close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

?

557.Сабетова, Татьяна Вячеславовна.Риск-менеджмент учебное пособие Т. В. Сабетова, Т. В. Закшевская . , 2014 . 211 с. ил. Библиогр. в конце тем

код для вставкиСкачать
МИНИСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА
РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ
ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО
ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
«ВОРОНЕЖСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АГРАРНЫЙ
УНИВЕРСИТЕТ ИМЕНИ ИМПЕРАТОРА ПЕТРА I»
Сабетова Т.В., Закшевская Т.В.
РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ
УЧЕБНОЕ ПОСОБИЕ
Воронеж
2014
1
Печатается по решению редакционно-издательского совета
Воронежского государственного аграрного университета
УДК 330.131.7(075.8)
ББК 65.012.121
С12
Рецензенты:
доктор экономических наук, профессор Чарыкова О.Г.
(заместитель директора ГНУ НИИ экономики и организации
АПК ЦЧР России Россельхозакадемии)
кандидат экономических наук, доцент Горланов С.А.
(заведующий кафедрой экономики АПК
ФГБОУ ВПО Воронежский государственный аграрный
университет имени императора Петра I)
Сабетова Т.В.
С12 Риск-менеджмент: учебное пособие/ Т.В. Сабетова, Т.В. Закшевская:
под ред. проф. Закшевской Е.В. – Воронеж: ФГБОУ ВПО Воронежский ГАУ, 2014. – 211 с.
Изложены понятие и сущность рисков в бизнесе, возможные классификации рисков, методы управления рисками, описан процесс идентификации и анализа рисков, особенности анализа и управления финансовыми рисками нефинансовых организаций, а также рисками финансовой сферы, роль страхования в риск-менеджменте, а также использование информационных технологий в выявлении и управлении рисками.
Материалы учебного пособия ориентированы на студентов, магистрантов, аспирантов и преподавателей экономических вузов, изучающих
вопросы управления рисками, а также всех интересующих проблемами
управлениям предприятиями в условиях риска и неопределенности.
Включает теоретические положения по каждому разделу, задания
для самостоятельной работы, вопросы для самоконтроля знаний и самостоятельного изучения творческие задания.
© Сабетова Т.В., Закшевская Т.В., 2014
© ФГБОУ ВПО Воронежский ГАУ, 2014
СОДЕРЖАНИЕ
Предисловие................................................................................... 4 1. Понятие и сущность рисков в бизнесе .................................... 6 2. Классификация рисков в бизнесе............................................. 29 3. Определение и управление рисками........................................ 63 4. Методы управления рисками ................................................... 95 5. Анализ и управление финансовыми рисками......................... 120 6. Анализ и управление банковскими рисками .......................... 149 7. Страхование и его роль в риск-менеджменте......................... 168 8. Использование информационных
технологий в идентификации и анализе рисков......................... 188 Словарь терминов.......................................................................... 209 3
ПРЕДИСЛОВИЕ Риск как неотъемлемый элемент экономической, политической и социальной жизни общества неизбежно сопровождает все
направления и сферы деятельности любой организации, функционирующей в рыночных условиях.
Риск как неопределенность исходов событий или действий,
а также как вероятность неблагоприятного исхода сопровождает
нас всю нашу жизнь. Предпринимательство тесно связано с рисками, как и любая другая деятельность человека. Никакой руководитель не может игнорировать риск в своей работе и работе
вверенного ему предприятия. Однако он должен помнить, что,
помимо угрозы негативных последствий, предпринимательский
риск одновременно является источником прибыли, которую нередко называют «платой за риск». И потому его главная задача в
области риск-менеджмента – найти оптимальный баланс между
стабильной работой и защищенностью объекта управления и разумным принятием риска с целью извлечения дополнительной
выгоды.
Риск в предпринимательской деятельности естественным
образом сопряжен с менеджментом, со всеми его функциями —
планированием, организацией, оперативным управлением, использованием персонала, экономическим контролем. Каждая из
этих функций связана с определенной мерой риска и требует создания адаптированной к нему системы хозяйствования. То есть
необходим и особый менеджмент риска, или специфическая система (подсистема) управления, основывающаяся на познании
экономической сущности риска, разработке и реализации стратегии отношения к нему в предпринимательской деятельности.
Целью курса является изучение основных методов и подходов к этой работе. Очевидно, что не существует единого рецепта,
как извлечь выгоду из любой ситуации с неопределенным исходом, не подвергнув себя угрозе ущерба. Однако взвешенный подход к выявлению и оценке риска, к выбору и реализации мер по
сокращению показателей риска или финансированию возможных
убытков может привести к улучшению финансовых результатов
работы предприятия и повышению его устойчивости.
4
Пособие построено по модульному принципу. Каждый из 7
модулей содержит теоретическую часть, подробно раскрывающую научные и методологические взгляды на предлагаемую проблему; вопросы для проверки усвоения студентами теоретического материала; вопросы для самостоятельного изучения (они могут
использоваться преподавателями в качестве тем для подготовки
рефератов и контрольных работ); вопросы для организации дискуссий на занятиях; практические задания разного формата, а
также списки литературы для дополнительного изучения темы.
5
1. ПОНЯТИЕ И СУЩНОСТЬ РИСКОВ В БИЗНЕСЕ Теория вопроса
1.1. Понятие и источники риска в бизнесе
Происхождение термина «риск» восходит к греческим словам, означающим «утес, скала». В итальянском языке рисико –
опасность.
В русском языке, в частности, в словаре В.Даля, риск трактуется, с одной стороны, как опасность чего-либо, возможность
убытка или ущерба, а с другой – как действие наудачу, требующее смелости и предприимчивости в надежде на счастливый исход. Характерные особенности риска — неопределенность, неожиданность, неуверенность, предположение, что успех придет.
Как историческая категория, риск возник на низшей ступени цивилизации, и представляет собой осознанную человеком
возможную опасность.
Даже в повседневной жизни люди подвержены рискам и,
принимая решения об обыденных вещах, сталкиваются с неопределенностью и вынуждены принимать ее во внимание. Еще в
большей степени риск и неопределенность относятся к сфере
бизнеса.
По мере развития общества и товарно-денежных отношений в нем понятие риска стало экономической категорией.
Причинами возникновения рисков являются:
– Неполная информация о системе или объекте;
– Изменение системы и окружающей среды во времени (рыночная конъюнктура, конкуренты, спрос);
– Противоречия между разными целями системы (например, экономии затрат и дифференциации производства).
В современной экономике сфера предпринимательских рисков является относительно новой и практически неизученной.
Это обстоятельство объясняет наличие множества различных, зачастую противоречащих друг другу подходов к определению понятия «риск».
Для того чтобы разработать наиболее полное и правильное
понятие этого термина, целесообразно рассмотреть основные из
вышеупомянутых подходов.
6
Профессор И.А. Бланк под риском предприятия понимает
вероятность возникновения неблагоприятных последствий в
форме потери дохода или капитала в ситуации неопределенности
условий осуществления его финансово-хозяйственной деятель–
ности.
Профессор И.Т. Балабанов в наиболее общем виде определяет риск как возможную опасность потерь, вытекающую из специфики тех или иных явлений природы и видов деятельности человека. В то же время он подчеркивает, что с экономической точки зрения риск представляет собой возможность совершения события, которое может повлечь за собой три основных экономических результата: отрицательный (убыток), нулевой (отсутствие
предполагаемой прибыли) или положительный (прибыль).
Обобщая содержание приведенных выше определений,
можно сформулировать основные отличительные черты понятия
«риск». К ним относятся:
– экономическая сущность категории «риск»;
– зависимость риска от социальных, политических и правовых
факторов;
– наличие неопределенности в финансово-хозяйственной деятельности организации или индивидуального предпринимателя;
– отсутствие или наличие неполной либо недостоверной информации о текущем состоянии самого хозяйствующего субъекта и
его внешней среды;
– невозможность с абсолютной точностью прогнозировать основные тенденции развития конъюнктуры рынка;
– вероятность получения прямых убытков в результате проведения конкретной коммерческой операции;
– возможность получения нулевого результата коммерческой
деятельности, т.е. отсутствие прибыли;
– наличие реального, но не безусловного шанса получения положительного результата, т.е. прибыли;
– отсутствие возможности точно определить предполагаемый
экономический результат планируемой коммерческой операции.
На основе вышеизложенного можно утверждать, что с точки
зрения современного бизнеса риск представляет собой потенциально существующую вероятность потери ресурсов или неполучения доходов.
7
В условиях рыночной экономики риск — ключевой элемент
предпринимательства. Предприниматель, умеющий вовремя рисковать, зачастую оказывается вознагражденным.
Усложнение объекта, с одной стороны, увеличивает риски
(больше информации и внутренних связей), а с другой, делает
учет критически важным, что связано с двумя факторами:
1. Рост отрицательных последствий нарушения «нормального» функционирования экономических процессов. Этот фактор
породил даже возникновение новых областей деятельности,
напр., повышение сложности оперирования системами снабжения и сбыта привело к возникновению соответственно логистики
и маркетинга.
2. Увеличение необходимости и возможности вовлечения
элементов с высокой степенью неопределенности в процесс принятия управленческих решений.
Риск – это возможность положительного (шанс) или отрицательного (ущерб, убыток) отклонения в процессе деятельности от
ожидаемых или плановых значений.
Предпринимательский риск – экономическая категория, количественно и качественно выражающаяся в неопределенности
исхода намеченной предпринимательской деятельности, отражающей степень неуспеха и/или успеха деятельности предпринимательского субъекта по сравнению с заранее запланированными результатами.
Классики различают две функции риска – стимулирующую
и защитную.
Стимулирующая функция имеет два аспекта: конструктивный и деструктивный. Первый проявляется в том, что риск при
решении экономических задач выполняет роль катализатора, особенно при решении инновационных инвестиционных решений.
Второй аспект выражается в том, что принятие и реализация решений с необоснованным риском ведут к авантюризму. Авантюризм — разновидность риска, объективно содержащая значительную вероятность невозможности осуществления задуманной цели,
хотя лица, принимающие такие решения, этого не осознают.
Защитная функция имеет также два аспекта: историкогенетический и социально-правовой. Содержание первого состоит в том, что люди всегда стихийно ищут формы и средства за8
щиты от возможных нежелательных последствий. На практике
это проявляется в создании страховых резервных фондов, страховании предпринимательских рисков. Сущность второго аспекта
заключается в необходимости внедрения в хозяйственное, трудовое, уголовное законодательство категорий правомерности риска.
В современном бизнесе риск выполняет такие основные
функции, как инновационная, регулятивная, защитная и аналитическая.
Инновационную функцию предпринимательский риск выполняет, стимулируя поиск нетрадиционных решений проблем,
стоящих перед предпринимателем. Анализ зарубежной литературы показывает, что в международной хозяйственной практике
накопился положительный опыт инновационного рискового хозяйствования. Большое количество фирм, компаний добиваются
успеха, становятся конкурентоспособными на основе инновационной экономической деятельности, связанной с риском. Рисковые решения приводят к более эффективному производству, от
которого выигрывают и предприниматели, и потребители, и общество в целом.
Регулятивная функция имеет противоречивый характер и
выступает в двух формах: конструктивной и деструктивной. Риск
предпринимателя, как правило, ориентирован на получение значимых результатов нетрадиционными способами. Тем самым он
позволяет преодолевать консерватизм, догматизм, косность, психологические барьеры, препятствующие перспективным нововведениям. В этом проявляется конструктивная форма регулятивной функции предпринимательского риска.
Конструктивная форма регулятивной функции риска заключается и в том, что способность рисковать — один из путей успешной деятельности предпринимателя. Однако риск может
стать проявлением авантюризма, субъективизма, если решение
принимается в условиях неполной информации, без должного
учета закономерностей развития явления. В этом случае риск выступает в качестве дестабилизирующего фактора. Следовательно,
хотя риск и «благородное дело», но не любые решения целесообразно реализовывать на практике, они должны быть обоснованными, иметь взвешенный, разумный характер.
9
Защитная функция риска проявляется в том, что если для
предпринимателя риск — естественное состояние, то нормальным
должно быть и терпимое отношение к неудачам. Инициативным,
предприимчивым хозяйственникам нужна социальная защита, правовые, политические и экономические гарантии, исключающие в
случае неудачи наказание и стимулирующие оправданный риск.
Следует выделить еще аналитическую функцию предпринимательского риска, которая связана с тем, что наличие риска
предполагает необходимость выбора одного из возможных вариантов решений, в связи с чем предприниматель в процессе принятия решения анализирует все возможные альтернативы, выбирая
наиболее рентабельные и наименее рисковые. В зависимости от
конкретного содержания ситуации риска альтернативность обладает различной степенью сложности и разрешается различными
способами. В простых ситуациях, например, при заключении договора поставки сырья, предприниматель опирается, как правило,
на интуицию и прошлый опыт. Но при оптимальном решении той
или иной сложной производственной задачи, например, принятии
решения о вложении инвестиций, необходимо использовать специальные методы анализа.
Риску присущ ряд черт, среди которых можно выделить:
– противоречивость;
– альтернативность;
– неопределенность.
Противоречивость проявляется в том, что, с одной стороны,
риск имеет важные экономические, политические и духовнонравственные последствия, поскольку ускоряет общественный
технический прогресс, оказывает позитивное влияние на общественное мнение и духовную атмосферу общества. С другой стороны, риск ведет к авантюризму, волюнтаризму, субъективизму,
тормозит социальный прогресс, порождает те или иные социально-экономические и моральные издержки, если в условиях неполной исходной информации, ситуации риска альтернатива выбирается без учета объективных закономерностей развития явления, по отношению к которому принимается решение.
Альтернативность предполагает необходимость выбора
двух или нескольких возможных вариантов решений. Отсутствие
возможности выбора снимает разговор о риске. Там, где нет вы10
бора, не возникает рискованная ситуация и, следовательно, не
будет риска.
Существование риска непосредственно связанно с неопределенностью. Она неоднородна по форме проявления и по содержанию. Риск является одним из способов снятия неопределенности, которая представляет собой незнание достоверного,
отсутствие однозначности. Акцентировать внимание на этом
свойстве риска важно в связи с тем, что оптимизировать на практике управление и регулирование, игнорируя объективные и
субъективные источники неопределенности, бесперспективно.
Источники рисков — это условия и факторы, которые таят в
себе и при определенных условиях сами по себе либо в различной совокупности обнаруживают враждебные намерения, вредоносные свойства, деструктивную природу. По своему генезису
они имеют естественно-природное, техногенное и социальное
происхождение.
Факторов риска, опасностей, угроз и других деструктивных
обстоятельств, которые могут повлиять на результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия, бесконечное множество. В зависимости от условий развития бизнеса значимость
тех или иных факторов может измениться. Все факторы риска,
опасности и угрозы могут быть сгруппированы по различным
классификационным признакам. Так, в зависимости от возможности их прогнозирования следует выделить те опасности или
угрозы, которые можно предвидеть (т.е. предсказуемые), и те, которые трудно предусмотреть (т.е. непредсказуемые). К первым
относятся те, которые, как правило, возникают в определенных
условиях, известны из опыта хозяйственной деятельности, своевременно выявлены и обобщены экономической наукой. Непредсказуемые возникают внезапно, неожиданно. Они связаны, как
правило, с непредвиденными действиями конкурентов, партнеров, с изменением правового поля, деформацией социальноэкономической или политической ситуации, форс-мажорными
обстоятельствами (аварии, стихийные бедствия) и т.д. В этой ситуации задача предпринимателя и менеджеров различных уровней своевременно обнаружить эти опасности или угрозы и ослабить их негативные действия.
11
В зависимости от возможности предотвращения выделяют
факторы форс-мажорные и не форс-мажорные. Первые отличаются непреодолимостью воздействия (войны, катастрофы, чрезвычайные бедствия, которые заставляют решать и действовать
вопреки намерению). Вторые могут быть предотвращены своевременными и правильными действиями.
По вероятности наступления все деструктивные факторы (появление зоны риска, вызов, опасность, угроза) можно разделить на
явные, т.е. реально существующие, видимые, и латентные, т.е.
скрытые, тщательно замаскированные, трудно обнаруживаемые.
Они могут проявиться внезапно. Поэтому их отражение потребует
принятия срочных мер, дополнительных усилий и средств.
Наибольшее распространение в науке получило выделение
опасностей и угроз в зависимости от сферы их возникновения. По
этому признаку различают внутренние и внешние.
Внешние опасности и угрозы возникают за пределами предприятия. Они не связаны с его производственной деятельностью.
Как правило, это такое изменение окружающей среды, которое
может нанести предприятию ущерб.
Внутренние факторы связаны с хозяйственной деятельностью предприятия и его персонала. Они обусловлены теми процессами, которые возникают в ходе производства и реализации
продукции и могут оказать свое влияние на результаты бизнеса.
Наиболее значительными из них являются: качество планирования и принятия решения, соблюдение технологии, организация
труда и работа с персоналом, финансовая политика предприятия,
дисциплина и многие другие.
Как внутренних, так и внешних факторов риска огромное
количество. Это обусловлено прежде всего тем разнообразием
связей и отношений, в которые обязательно вступает предприятие. В ходе материальных, финансовых, информационных, кадровых и других связей происходит обмен, потребление и перемещение сырья, материалов, комплектующих изделий, станков,
машин, оборудования, инвестиций, технологий, денежных
средств, готовой продукции (товаров и услуг) и т.д. Все эти связи
и отношения возникают в конкретных политических, социальноэкономических, природно-климатических и других условиях, которые сложились как в масштабах всей страны, так и на уровне
определенного конкретного региона. Именно конкретная ситуа12
ция в том или ином населенном пункте, регионе, где действует
предприятие, может оказать существенное влияние на результаты
хозяйственной деятельности.
1.2. Риск и неопределенность: употребление терминов
Развитие и усложнение бизнеса невозможно без анализа и
управления возникающими и потенциальными рисками. Понятие
риска на бытовом уровне понятно интуитивно, однако применительно к бизнесу это понятие перегружено смыслами. Ситуация с
определениями еще более усложняется в связи с тем, что обычно
в бизнесе используется два термина: «риск» и «неопределенность», которые выступают как синонимы, однако предпринимаются и попытки разделить эти понятия. Их разделения в значительной степени – вопрос соглашения о терминологии, однако
рассмотрим два наиболее типичных подхода к их разделению:
1. Информационный подход (основатель Ф.Найт). Различие между риском и неопределенностью состоит в объеме доступной информации об исследуемой ситуации. Так, понятие «риск» используется, если известно распределение случайной величины,
иными словами, можно измерить вероятность наступления интересующего нас события. В случае, когда распределение вероятностей неизвестно, следует использовать понятие «неопределенность». Возможна и более глубокая классификация рисков по
группам, зависящим от того, какие характеристики вероятности
известны.
Согласно этому подходу получается, что неопределенность
более неопределенна, чем риск. Кроме того, иногда оценка может
оказаться не вполне верной, так как о числовых характеристиках
риска может быть известно одним лицам, и неизвестно – другим,
причем первые могут даже не знать о существовании последних.
Примерами могут являться риски, выявление и количественная
оценка которых выступает предметом новейших исследований в
различных сферах прикладной науки. В таком случае фирма, ведущая или финансирующая соответствующие исследования, уже
располагает информацией о характеристиках риска, тогда как эта
информация еще не распространена, не запатентована и в результате широкая общественность не имеет к ней доступа.
Однако подобные ситуации на практике встречаются не
столь уж часто. Гораздо чаще наблюдаются затруднения в оценке
13
количественных показателей рисков, с которыми сталкивается
конкретная фирма или предприниматель. В таких случаях риск,
формально являясь «риском» согласно данному подходу, для
данной фирмы выступает по сути «неопределенностью», и
управление ей осуществляется именно по сценарию, характерному для случаев реальной невозможности количественной оценки.
2. Оценочный подход. Различия между риском и неопределенностью заключаются в субъективном отношении к реализации того
или иного исхода. Тогда термин «неопределенность» говорит
лишь о возможности разных исходов, а термин «риск» - о том,
что возможен неблагоприятный исход(ы).
Такая классификация подразумевает субъективность риска,
так как различные субъекты могут по-разному оценивать понятие
«неблагоприятный исход». То явление, которое для одного лица
повлекло прямой ущерб, оказалось безразлично для другого.
Примеры такой субъективности несложно найти как в обыденной
жизни, так и в предпринимательстве.
Результат проведения экзамена по риск-менеджменту может
выступать «риском» для студента, который, естественно, не хотел
бы получить неудовлетворительную оценку (а для некоторых
студентов отрицательным является любой исход, кроме оценки
«отлично»), тогда как для преподавателя данный процесс характеризуется лишь «неопределенностью», ведь выявление как отличных, так и неудовлетворительных знаний требует одинаковых
усилий и оплачивается одинаково.
Изменение котировки акций некой фирмы несет фактор «неопределенности» для биржевого маклера, который не владеет этими акциями, он просто учитывает эти изменения, планируя свои
дальнейшие покупки. Однако для владельца акций те же колебания
следует характеризовать как «риск» согласно оценочному подходу.
Существует другая интерпретация оценочного подхода:
риск, измеряемый величиной потенциального ущерба, рассматривается как объективная величина, а неопределенность связывается с неуверенностью принимающего решения лица относительно возникновения ущерба.
Важным методологическим аспектом анализа и управления
рисками является исследование объективных и субъективных основ риска.
14
Объективное понимание риска подразумевает наличие неопределенной возможности неблагоприятного исхода, не зависящей от воли и сознания лица, подверженного риску. Источник
риска в данном случае лежит в окружающей объект среде (природные катаклизмы, войны и пр.). Это не означает, что лицо не
может влиять на проявление риска, т.е. данный риск не входит в
сферу управления рисками. Лицо может влиять на окружающую
среду как источник риска, выявлять и изучать рисковые ситуации
с целью снижения их вероятности и последствий.
Субъективное понимание риска предполагает наличие отношения или оценки лицом имеющейся неопределенности. Такая
оценка вступает в полную силу, когда управление предприятием
базируется на опыте и интуиции руководителя. Естественно, чем
больше опыт и знания, тем ближе субъективная оценка подходит
к объективной вероятности риска. Однако в общем виде субъективная вероятность неблагоприятного исхода говорит не об объективной вероятности, а лишь о том, что руководитель принимает ее во внимание. И хотя такая оценка в бизнесе очень важна,
так как влияет на многие решения (напр., цена предприятия, которую предложит покупатель, зависит от его субъективной оценки рисков), все же она является характеристикой оценивающего
лица, а не окружающей среды.
Тем не менее, можно утверждать, что для принятия решений
менеджерами и собственниками, сравнительно большее значение
имеет именно субъективная оценка показателей риска указанными лицами. Как бы ни старался конкретный предприниматель
или руководитель принимать решения, опираясь на объективные
данные и учитывая мнения других людей, пользующихся его доверием, он все же не может знать больше, чем он знает, и его
личное мнение не может не сказываться на принимаемых решениях. Например, если в силу недостатков отчетности инвестору
не стало известно о финансовых или производственных проблемах предприятия, пытающегося привлечь инвестиции, можно ли
предположить, что эти проблемы (существующие объективно!)
хоть как-то повлияют на его решение о вложении своих средств?
Субъективное понимание риска основано на суждениях
ньютоновской физики и классиков детерминизма. В основе лежит
постулат, что если лицу известно абсолютно все об объекте, то
15
оно сможет со 100%-ной точностью предсказать поведение объекта в любой момент будущего. Однако и современные математика и физика (теория вероятности, квантовая физика), и бизнеспрактика отрицают такой подход. В социальных науках ситуация
осложняется еще двумя обстоятельствами: сложностью объекта
исследования (в экономике в основном есть закономерности, но
не непреложные законы) и необходимостью учета субъективных
факторов (объект – поведение людей).
Поэтому, несмотря на то, что увеличение объема имеющейся информации может снижать риск, полностью избежать его
объективно невозможно.
Мировая экономическая наука представляет классическую и
неоклассическую теории предпринимательского риска. При исследовании предпринимательской прибыли такие представители
классической теории, так, Дж. Милль и И.У. Сениор, различали в
структуре предпринимательского дохода процент (как долю на
вложенный капитал), заработную плату предпринимателя и плату
за риск (как возмещение возможного риска, связанного с предпринимательской деятельностью).
Поскольку решения принимаются людьми, их характер во
многом несет на себе отпечаток личности менеджера. Различают:
– Уравновешенные решения принимают менеджеры, внимательно и критически относящиеся к своим действиям, выдвигаемым
гипотезам и их проверке. Обычно, прежде чем приступить к принятию решения, они имеют сформулированную исходную идею.
– Авторы импульсивных решений легко генерируют самые разнообразные идеи в неограниченном количестве, но не в состоянии их как следует проверить, уточнить, оценить. Решения поэтому оказываются недостаточно обоснованными и надежными.
– Рискованные решения отличаются от импульсивных тем, что их
авторы не нуждаются в тщательном обосновании своих гипотез и,
если уверены в себе, не боятся опасностей. Однако это не значит,
что такие менеджеры никогда досконально не анализируют ситуацию. Просто они даже в ситуациях с крайне неопределенным исходом всегда надеются на лучшее, оптимистичны, уверенны в себе
и подчиненных, а потому готовы рисковать не только под действием импульса, но и после обдумывания положения дел.
– Инертные решения становятся результатом осторожного поиска. В таких решениях контрольные и уточняющие действия пре16
обладают над генерированием идей, поэтому в них нет оригинальности, блеска, новаторства.
– Осторожные решения характеризуются тщательной оценкой
менеджером всех вариантов, сверхкритичным подходом к делу.
Они в еще меньшей степени, чем инертные, отличаются новизной
и оригинальностью. По своей сути они противоположны рискованным решениям, их чаще всего принимают неуверенные ни в
себе, ни в окружающих, пессимистически настроенные руководители.
Как видим, объем принятия фирмой риска зависит не столько от объективных показателей ее работы и потенциала, сколько
от личностных характеристик лиц, принимающих решения, что
еще раз подчеркивает важность субъективного понимания и
оценки риска при построении системы управления им.
В классической теории предпринимательский риск отождествляется с математическим ожиданием потерь, которые могут
произойти в результате выбранного решения. Риск здесь не что
иное, как ущерб, который наносится осуществлением данного
решения. Такое одностороннее толкование сущности риска вызвало резкое возражение у части зарубежных экономистов, что
повлекло за собой выработку иного понимания содержания предпринимательского риска.
В 30-е годы XX в. экономисты А. Маршалл и А. Пигу разработали основы неоклассической теории предпринимательского
риска, состоящие в следующем: предприниматель, работающий в
условиях неопределенности, прибыль которого есть случайная
переменная, при заключении сделки руководствуется двумя критериями:
– размерами ожидаемой прибыли;
– величиной ее возможных колебаний.
Согласно неоклассической теории риска поведение предпринимателя, обусловлено концепцией предельной полезности.
Это означает, что при наличии двух вариантов, например, капитальных вложений, дающих одинаковую ожидаемую прибыль,
предприниматель выбирает вариант, в котором колебания ожидаемой прибыли меньше. Если принимается небольшое число
решений одного типа, то нельзя рассчитывать, что отклонения от
17
ожидаемой прибыли взаимно уравняются, ибо в таком случае закон больших чисел не действует. Именно поэтому предприниматель, принимая решение, должен учитывать колебания прибыли и
выбирать вариант, дающий тот же результат, но характеризующийся меньшими колебаниями.
Таким образом, категорию «риск» можно определить как
опасность потенциально возможной, вероятной потери ресурсов
или недополучения доходов по сравнению с вариантом, который
рассчитан на рациональное использование ресурсов в данном виде предпринимательской деятельности. Иначе говоря, риск — это
угроза того, что предприниматель понесет потери в виде дополнительных расходов или получит доходы ниже тех, на которые
рассчитывал.
1.3. Портфель рисков
Понятие «портфель» в экономике и управлении чаще всего
употребляется в смысле «взаимосвязанная группа», и рискменеджмент – не исключение.
Народная мудрость гласит: беда не приходит одна». В предпринимательстве эта закономерность не всегда верна, однако в
подавляющем большинстве случаев, действительно, можно проследить связь между разными рисками и рисковыми случаями.
Взаимодействие с другими рисками является одной из характеристик любого риска, которая налагает отпечаток на применимые методы и способы как оценки этого риска, так и управления им.
К типам взаимосвязей, образующих портфели рисков, на
наш взгляд, необходимо относить следующие:
- Самым слабым типом взаимосвязи выступает уже тот факт, что
группа рисков присуща одной фирме или одному проекту – ведь в
этом случае, как минимум, покрывать их придется одному и тому же
лицу и, скорее всего, за счет одних и тех же источников. В результате некоторые авторы называют «портфелем проектных рисков» все
риски, присущие данному проекту.
- Иногда одно и то же явление (рисковое событие, причина, источник риска) может вызывать одновременно несколько групп или
сумм убытков, либо и убыток, и недополучение дохода. Иногда это
близкие по своей сути убытки, например, когда в результате пожа18
ра, взрыва или аварии портится или выходит из строя различное по
своему использованию имущество (сырье, готовая продукция, производственное оборудование, здания и сооружения, объекты соцкультбыта). Однако бывают случаи, когда одновременно возникают совершенно разные убытки или потеря дохода. Скажем, можно
рассматривать ситуацию, когда резкий рост цен на энергоносители
приводит не только к совершенно очевидному в этом случае росту
себестоимости производства практически любой продукции и, как
следствие, снижению прибыли от ее реализации, но и может провоцировать социальную напряженность, вплоть до забастовок, митингов и иных акций протеста работников, не говоря уже о снижении производительности их труда, пока они озабочены удвоившейся в одночасье ценой на бензин.
- Еще одним вариантом группового возникновения рисков являются своего рода цепочки рисков, когда порожденный одним
рисковым случаем убыток в свою очередь становится рисковым
событием и ведет к проявлению все новых ущербов. Например,
тот же пожар на производственном объекте может, помимо порчи имущества и ожоговых травм людей, вызвать панику, давку, а
следовательно, уже не ожоговые травмы, никак не связанные непосредственно с огнем. После того, как пожар потушен, оборудование остается в нерабочем состоянии, и следовательно, фирма
не может вовремя выполнить уже полученные заказы или просто
продать новую продукцию и получить выручку и т.д. В некоторых случаях в цепочку входит свыше 5 рисков.
- И наконец, следует принимать во внимание более сложные
случаи взаимосвязей, в том числе следующие ситуации:
А) Некое событие может вызывать ущерб, а может и не вызывать,
в зависимости от комбинации прочих факторов, которые сами по
себе к ущербу привести не могут вообще. Примером являются
случаи возгорания лесов в жаркую и сухую погоду. Причиной
является молния или непотушенный костер, но в дождливый сезон возгорания не произошло бы вообще.
Б) Рисковое событие или ущерб приводит не к одному «обязательному» типу потерь, а к своеобразной вилке, т.е. нескольким
вариантам потерь, причем у руководства предприятия есть выбор, что сохранить, а чем пожертвовать. Например, при дефиците
платежных средств у предприятия на момент, когда сразу несколько платежей подлежат погашению, руководство может вы19
брать, с каким из кредиторов рассчитаться сразу, а какого – попросить об отсрочке платежа (естественно, не бесплатно, и условия такой отсрочки заранее могли быть не оговорены), причем
выбор этот произволен, зависит от суждений руководства, если
только одним из кредиторов не является государство (например,
задолженность по налогам).
В) Взаимосвязь между событиями можно предположить, но
крайне трудно подтвердить. Например, известно, что сейчас многие высшие и средние профессиональные учебные заведения испытывают трудности с привлечением абитуриентов. В целом по
стране это связано с так называемой «демографической ямой».
Если предположить, что в одном из таких учебных заведений
произошло некое негативное событие, получившее широкую огласку (например, несчастный случай со студентом), и в результате набор в следующем году еще более сократился, возможно ли
доказать, что это сокращение вызвано именно инцидентом, а не
является частью общей тенденции, особенно если масштаб сокращения оказался лишь немногим более значительным, чем за
прошлые годы?
1.4. Научные дисциплины, изучающие риски
Классики экономической теории (Смит, Бодо, Сей и др.)
первыми определили одно из важнейших свойств предпринимательства – рисковый характер этой деятельности. Возникновение
предпринимательского риска – оборотная сторона экономической
свободы предпринимателей, можно сказать – плата за нее. Однако на протяжении почти двух столетий проблема исследования
предпринимательского риска остается открытой.
Рискология – наука о законах и закономерностях действия
целеполагающих и целеосуществляющих систем по определению
возможных опасностей, которые могут встретиться в их будущей
деятельности.
Это – молодая наука. Проще говоря, это наука о том, что
надо делать в будущем, чтобы выжить и добиться успеха при минимальном вложении усилий в собственные действия. Ее нельзя
отнести к разряду конкретных наук вроде физики или биологии,
а следует поставить ближе к философии – в один ряд с системологией, экологией и т.п.
20
Рискология постулирует следующие основные аксиомы:
1. Аксиома всеохватности. Любая система в той или иной степени подвержена тем или иным рискам, и никакая деятельность
без риска невозможна, так как риски объективны.
2. Аксиома приемлемости. Каждая система оценивает риски, исходя из своих внутренних критериев и установок внешней среды и устанавливает для себя пороги приемлемости рисков. Эти
пороги, следовательно, с значительной степени субъективны.
Эта аксиома указывает на важность представлений о рисках.
3. Аксиома неповторяемости. Любое поле рисков изменяется во
времени, и даже в очень схожих системах или ситуациях идентичное повторение этого поля невозможно.
Рискология как наука дает основу для практической деятельности – рискологической, которую можно разделить по фактору времени на:
– ретроспективную (анализ прошлых рисков и построение моделей на этой основе);
– текущую (выявление, анализ и оценка рисков, которые могут
проявиться настоящий момент);
– перспективную (прогнозирование рисков).
Рискологическая деятельность возможна в любой науке и
сфере практической деятельности, и в частности в менеджменте.
Понятие риска с позиций прикладной математики и экономико-математического моделирования тесно связано с принятием
решений в условиях неопределенности, недостатка информации.
Источники неопределенности могут быть самые разнообразные:
нестабильность экономической и/или политической ситуации,
неопределенность действий партнеров по бизнесу, случайные
факторы, т.е. большое число обстоятельств, учесть которые не
представляется возможным (например, погодные условия, неопределенность спроса на товары, не абсолютная надежность процессов производства, неточность информации и др.). Экономические решения с учетом перечисленных и множества других неопределенных факторов принимаются в рамках так называемой
теории принятия решений — аналитического подхода к выбору
наилучшего действия (альтернативы) или последовательности
действий.
Среди основных сфер прикладного изучения рисков мы
должны особо отметить теорию принятия решений.
21
В теории принятия решений рассматриваются три типа моделей в зависимости от степени определенности возможных исходов или последствий различных действий, с которыми сталкивается лицо, принимающее решение:
– выбор решений в условиях определенности, если относительно
каждого действия известно, что оно неизменно приводит к некоторому конкретному исходу;
– выбор решения при риске, если каждое действие приводит к
одному из множества возможных частных исходов, причем каждый исход имеет вычисляемую или экспертно оцениваемую вероятность появления. Предполагается, что ЛПР эти вероятности
известны или их можно определить путем экспертных оценок;
– выбор решений при неопределенности, когда то или иное действие или несколько действий имеют своим следствием множество частных исходов, но их вероятности совершенно не известны или не имеют смысла.
Помимо указанных, принимает во внимание фактор риска и
менеджмент. Конечно, классический менеджмент не анализирует
риски с математической точностью, но плох тот управленец, который не принимает во внимание вероятность неблагоприятного
исхода своих действий или иных событий, который не пытается
оценить эту вероятность, а также предпринять все, от него зависящее, чтобы эту вероятность снизить.
В основу аксиоматики риск-менеджмента может быть положено утверждение о неустранимости противоположностей,
использованное Е.А. Королевым при изучении динамики организационных систем.
Адаптируя указанное утверждение к потребностям рискменеджмента, получим следующую его формулировку: существование идеальной категории теории управления «безрисковая зона»
объективно обусловливает существование полностью противоположной ей идеальной категории «зона абсолютного риска».
Идеальная категория «безрисковая зона» определяет условия
управленческой деятельности, при которых вероятность успешного
осуществления любых запланированных действий равна 100%.
Противоположная ей идеальная категория «зона абсолютного риска»
тождественна условиям, при которых вероятность выполнения
запланированных мероприятий равна нулю. Обе вышеназванные
категории считаются идеальными по той причине, что в реальной
22
управленческой деятельности определяемые ими условия никогда не
возникают. В то же время все практические управленческие
ситуации размещаются именно в пределах диапазона, ограниченного
двумя рассматриваемыми идеальными категориями.
Таким образом, утверждение о неустранимости противоположностей «безрисковая зона» — «зона абсолютного риска»
можно считать первой и основной аксиомой риск-менеджмента.
В качестве второй аксиомы риск-менеджмента можно выделить положение о всеобщности рисков, согласно которому риски в
той или иной степени всегда присутствуют во всех элементах и
сферах деятельности внешней и внутренней среды организации.
Иными словами, в отношении любых элементов системы управления и любых видов деятельности хозяйственной организации всегда существует объективная вероятность неисполнения или ненадлежащего исполнения запланированных мероприятий.
Помимо
двух
рассмотренных
выше
утверждений
Е.А. Королев предлагает использовать при исследовании динамики организационных систем еще три положения, которые
имеют следующие формулировки:
– любая система, вне зависимости от ее типа, характера и
свойств, может существовать, развиваться и функционировать
только в пространстве и во времени;
– любая система, вне зависимости от ее природы и назначения, обладает своим внутренним пространством, определяемым свойства
системы, и имеет свое время (точнее, свой ритм течения времени),
определяемое скоростью протекания внутренних процессов в системе (прежде всего — обменных процессов, которые составляют
основу взаимодействия между элементами и частями системы),
– скорость протекания любых процессов внутри системы всегда
конечна и не может быть бесконечно большой или бесконечно малой (другими словами, никакое взаимодействие в системе не может
длиться вечно и не может происходить мгновенно).
Попытаемся адаптировать вышеприведенные утверждения к
теории управления рисками с целью формулирования третьей,
четвертой и пятой аксиом риск-менеджмента.
Третью аксиому риск-менеджмента можно определить так
любые риски могут возникать, развиваться и функционировать
только в пространстве и во времени. А именно риски всегда су23
ществуют на определенной географической территории и в течение определенного периода времени
Сущность четвертой аксиомы риск-менеджмента сводится
к следующему: любые риски обладают своим внутренним пространством и временем. Это означает, что любые риски могут
возникать лишь на ограниченной территории и существовать в
течение конечного периода времени
Пятая аксиома риск-менеджмента имеет следующее
содержание' время существования рисков не может быть бесконечно большим и не может равняться нулю
Вопросы для повторения изученного материала
Блок А
1.Что такое «риск» и что такое «предпринимательский риск»?
2. В чем состоят функции риска?
3. Каковы основные черты предпринимательского риска?
4. Есть ли разница между понятиями «риск» и «неопределенность»?
5. Как Вы понимаете термин «портфель рисков»?
6. Существуют ли науки, специально занимающиеся изучением
рисков?
7. Возможны ли в реальной управленческой либо бытовой деятельности человека условия, описываемые термином «безрисковая зона»?
Блок Б
1. К функциям риска относятся:
А) интеграционная;
Б) инновационная;
В) ассимиляционная;
Г) симулятивная.
2. С каким основным условием связано существование рисков:
А) наличие внешней среды, отличной от внутренней среды фирмы;
Б) наличие неизвестности, недостатка информации;
В) отсутствие уверенности в успехе;
Г) отсутствие у фирмы специализированной структуры для учета
и управления риском.
3. Согласно «информационному подходу» к вопросу о различиях
риска и неопределенности риск – это:
А) событие, наступающее с определенной вероятностью;
24
Б) событие, наступающее с неопределенной вероятностью;
В) крайне маловероятное событие;
Г) вероятное событие, ведущее к ущербу, степень которого невозможно оценить количественно.
4. Согласно «оценочному подходу» неопределенность предполагает:
А) наличие нескольких любых исходов;
Б) наличие нескольких исходов, каждый из которых либо благоприятен, либо нейтрален для лица;
В) наличие нескольких исходов, среди которых обязательно есть
хотя бы один, который лицо воспринимает как отрицательный;
Г) наличие нескольких исходов, каждый из которых воспринимается лицом как отрицательный.
5. Объективные характеристики риска связаны:
А) с тем понимаем ситуации, которое присуще лицу, принимающему решения;
Б) с информацией о ситуации, доступной каждому конкретному
пользователю;
В) со всей имеющейся информацией о ситуации;
Г) с реально существующей ситуацией, причем не важно, что и
кому о ней известно.
6. Что означает термин «зона абсолютного риска»:
А) идеальная категория, обеспечивающая условия, при которых
действиям гарантирован успех;
Б) идеальная категория, обеспечивающая условия, при которых
действиям гарантирован провал;
В) реально существующие условия, в которых успех действий
крайне маловероятен;
Г) реально существующие условия, в которых успех действий
почти гарантирован.
Вопросы для самостоятельного изучения
1. Количественные характеристики и показатели риска.
2. Теория вероятности и исследование предпринимательских рисков.
3. Различные подходы к определению понятия «предпринимательский риск.
4. Влияние неопределенности на поведение людей вообще и менеджеров в частности.
5. Влияние отраслевой принадлежности и формы собственности
фирмы на риски.
25
Темы для дискуссий
1. Мы уже указывали на неизбежность и даже выгодность принятия разумной степени риска в бизнесе. А нужно ли принимать на
себя риски в повседневной жизни?
2. Что такое, на Ваш взгляд, «разумная степень риска»? Кто ее
должен определять, и от каких факторов она зависит?
3. Мы дали определение понятию «портфель рисков». Как Вы
считаете, а встречаются ли на практике истинно одиночные риски, проявление которых никак не связано с другими?
4. Возможно ли возникновение сверхприбыли, предпринимательского дохода без принятия некоторой степени риска?
5. Как, по Вашему мнению, влияет на нашу жизнедеятельность, а
также на отношение к ней то, что в реальности невозможно воплотить условия «безрисковой зоны» и «зоня абсолютного риска»?
Практические задания
1. Приведите примеры событий, которые ведут к таким рискам, которые можно считать либо «риском», либо «неопределенностью»
согласно информационному/оценочному подходу. Оформите результат в виде таблицы П-1.1. Поясните, почему Вы так решили.
Таблица П-1.1
Риск и неопределенность
согласно информационному/оценочному подходу
Событие
Информационный
Оценочный подход
подход
1
2
3
1
1. Результат Вашего Неопределенность
риск2
экзамена по рискменеджменту
2. Землетрясение
?
?
силой 5 баллов в
Воронеже
3.
4.
5.
1
Распределение вероятности в этом случае неизвестно, т.к. предмет новый, ни данному преподавателю,
ни кому бы то ни было его еще никто не сдавал, оценить вероятность получения лично Вами разных
оценок практически невозможно.
2
Лично для Вас существует как минимум один исход экзамена, который Вы оцените как отрицательный,
- оценка «неудовлетворительно».
26
2. Как мы уже указали, риском следует считать лишь вероятное
событие, тогда как любой ущерб, возникающий с неизбежностью,
риском не называется. Распределите следующие варианты событий по признаку того, являются ли они рисковыми событиями.
Оформите результат в виде таблица П-1.2.
Разрушение здания в результате землетрясения силой 2 балла
Снижение прибыли при сокращении объемов производства
Снижение прибыли при снижении цены за единицу товара
Изменение цен на жилье при резком сокращении спроса
Заражение радиацией в результате аварии на АЭС
Гибель большей части человечества в случае развязывания термоядерной войны
Рост урожайности зерновых под воздействием обоснованного
внесения удобрений (при благоприятных погодных условиях)
Истечение срока договора поставки
Нарушение условий поставки сырья
Таблица П-1.2
Наличие фактора риска в событиях
Риск
Отсутствие риска
Вероятность = 0
Вероятность = 1
1
2
3
1.
1.
1.
2.
2.
2.
….
….
….
Предложите свои примеры событий для каждой из граф.
Кейсы
Кейс 1.
В последние десятилетия во многих странах растет популярность казино и разнообразных лотерей. Даже несмотря на определенные ограничения деятельности игорных заведений поток
клиентов не иссякает. Значительная часть игр в таких заведениях
ориентирована на множественные мелкие ставки с соответствующими сравнительно мелкими выигрышами, и только заведения определенного класса предоставляют возможности ставить, а
соответственно, и выигрывать по-крупному. Почему, на ваш
взгляд, первый тип игр более популярен? На каких клиентов ориентированы заведения первого и второго типов? С введением в
27
России запрета на свободное размещение игорных заведений в
какую сторону изменится баланс указанных двух типов заведений?
Кейс 2.
В российской культуре известно достаточно много пословиц
и расхожих выражений, так или иначе связанных с отношением к
риску. Издавна люди говорили: не буди лихо, пока оно спит тихо.
Однако, не забыв этого выражения, сейчас мы часто говорим: кто
не рискует, тот не пьет шампанского. Выскажите ваше мнение о
том, почему более современное выражение призывает к риску, в
противоположность более старому. Действительно ли жизнь людей со временем становится все более/менее рискованной? Меняется ли отношение к риску и опасности с возрастом человека?
Литература, рекомендуемая для изучения темы
1. Гражданский кодекс РФ
2. Вишняков Я.Д. Общая теория рисков Учеб. пособие для студ.
высш. учеб. заведений / Я.Д. Вишняков, Н.Н. Радаев. – 2-е изд.,
испр. – М. : Издательский центр «Академия», 2008. – 368 с
3. Рискология (управление рисками): Учебное пособие. – 2-е изд.,
испр. и доп./ В.П. Буянов, К.А. Кирсанов, Л.М. Михайлов – М.:
Издательство «Экзамен», 2003. – 384 с.
4. Фомичев А.Н. Риск-менеджмент: Учебник / А.Н. Фомичев. – 2изд. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко»,
2009. – 376 с.
5. Шапкин А.С. Теория риска и моделирование рисковых ситуаций. Учебник / А.С.Шапкин, В.А.Шапкин. – М., Дашков и Ко,
2005. – 880 с.
6. Rejda, G.E. Principles of risk management and insurance. – Boston,
Pearson Education, 2011. – 730 p.
28
2. КЛАССИФИКАЦИЯ РИСКОВ В БИЗНЕСЕ Теория вопроса
2.1. Основания классификации рисков
Задачей предмета риск-менеджмент является оценка степени рисков. В процессе развития экономических отношений, перед
предпринимателем возникает вопрос – до каких пределов он может действовать. Для того чтобы охарактеризовать существующее положение и снизить процент неопределенности, необходимо классифицировать риски по их функциональной направленности.
Многообразие классификаций рисков, существующих в мировой практике, с одной стороны, дает наиболее полную картину
сложившейся ситуации в сфере современного бизнеса и экономики, а с другой – представляет сложную проблему их систематизации и идентификации.
Несмотря на сложность этой работы, и исследователи, и
практики все же уделяют существенное внимание классификации
рисков хозяйственной деятельности. Связано это с естественным
желанием знать, с чем именно имеет дело риск-менеджмент в каждом конкретном случае, прежде чем будут запланированы и
реализованы необходимые практические мероприятия. При этом
деление рисков по одним основаниям употребляется очень широко, а по другим – гораздо реже. Также в отдельных сферах деятельности приняты особые классификации и названия типов рисков, неприменимые или же просто редко встречающиеся во всех
остальных сферах.
Мы постараемся уделить основное внимание тем основаниям
для классификации рисков, которые имеют наиболее широкое
употребление и большое значение для выбора методов управления рисками. Затем мы остановимся и на других, менее значительных основаниях для классификации, но лишь в общих чертах.
Итак, среди наиболее важных оснований для классификации
рисков мы считаем необходимым выделить следующие:
По характеру последствий (по специфике исходов) риски
подразделяют на чистые и спекулятивные. На наш взгляд, это
различие является основополагающим для практического риск29
менеджмента. Особенность чистых рисков (статистических или
простых) заключается в том, что они практически всегда несут в
себе потери для предпринимательской деятельности. Если любой
вариант изменения ситуации является изменением в худшую сторону, по оценке субъекта, то мы имеем дело с чистым риском.
Причины возникновения подобных рисков в основном представлены следующими событиями:
– стихийные бедствия;
– несчастные случаи;
– недееспособность руководящих сотрудников и т.п.
Часть этих рисков легко устранить, полностью избегая их,
часть устранить абсолютно невозможно, однако в любом случае
субъекты стремятся к минимизации таких рисков. В этом их основная отличительная черта в свете управления риском.
Спекулятивные риски (динамические или коммерческие)
несут в себе либо потери, либо дополнительную прибыль для
предпринимателя. Т.е. в этом случае среди возможных исходов
изменения существующей ситуации есть и положительные, и отрицательные с точки зрения субъекта. Среди исходов могут оказаться и нейтральные.
Причины возникновения спекулятивных рисков могут быть
следующими:
– изменение курсов валют;
– изменение конъюнктуры рынка;
– изменение условий инвестиций;
– изменение условий поставки и др.
Именно на существовании спекулятивных рисков основано
ожидание сверхприбылей в бизнесе. На них же опираются все
азартные игры. Если бы не было спекулятивных рисков, вся деятельность по управлению рисками сводилась бы лишь к стремлению по мере возможностей сохранить существующую ситуацию.
Однако на деле многие действия как в бизнесе, так и в повседневной жизни предпринимаются людьми в надежде на улучшение ситуации даже при условии, что они осознают возможность
ее ухудшения.
По сфере возникновения (отрасли деятельности) различают следующие виды рисков:
1. Производственный риск (риск невыполнения своих обязательств и нормативных планов по производству товаров, работ,
30
услуг в результате воздействия как внешней среды, так и внутренних факторов);
2. Коммерческий риск (риск потерь в процессе финансовохозяйственной деятельности). Причинами возникновения коммерческого риска являются:
– снижение объемов реализации;
– непредвиденное снижение объемов закупок;
– повышение закупочных цен товара;
– повышение издержек обращения;
– потеря товара в процессе обращения.
3. Финансовый риск (риск невыполнения фирмой своих финансовых
обязательств). Причины возникновения финансовых рисков таковы:
– неосуществление платежей от дебиторов;
– инфляция и дефляция;
– изменение валютных курсов.
Касательно сферы возникновения следует подчеркнуть, что
эти риски могут возникать, если предприятие занимается указанными видами деятельности в любом объеме, вне зависимости от
его специализации, хотя, естественно, что масштаб деятельности
в каждой указанной сфере сказывается и на вероятном размере
ущерба от соответствующих рисков. Так, производственное
предприятие (например, завод), реализующее свою продукцию и
распоряжающееся своими фондами и инвестициями, очевидно,
оказывается подверженным всем трем группам рисков. Однако и
у финансовой организации (например, банка) могут возникать
риски разных групп, только они принимают другую форму: скажем, для завода производственный риск – риск производства нестандартной продукции, брака, а для банка он же выразится в
форме риска того, что клиент остался недоволен обслуживанием.
Таким образом, можно утверждать, что все три указанные группы
рисков присутствуют в деятельности любого предприятия в разных формах и в разной степени.
Классификация рисков по типу объекта отвечает на вопрос что
или кто подвергается риску и включает группы рисков, связанные:
1. С собственностью (имуществом). Легко выражаются в денежной
форме и очень распространены. Оцениваются на основе реальной
стоимости имущества, которое может быть уничтожено, повреждено
или утрачено. Внутри группа делится на риски, связанные с движимым, недвижимым имуществом и нематериальными активами.
31
2. С доходами. Возникают в контексте создания и распределения
доходов и оттого специфичны. Оцениваются на основе сравнения
альтернатив возможного получения доходов в будущем, что несколько затрудняет их анализ (напр., бизнесмен потерял выгодного потенциального клиента из-за того, что ему не вовремя поставили продукцию, и требует возмещения. Но ведь он мог утратить его и в силу низкого уровня собственного обслуживания). В
любом случае объем ущерба оценивается как разница между
ожидаемым и реально полученным доходом/прибылью. Внутри
группа делится на риски, связанные с недополучением валовых
показателей (выручки, количества сделок и т.п.) и недополучением итогового показателя – прибыли.
3. С персоналом. Часто они имеют неэкономическую природу, и
потому их сложно оценивать в денежной форме, т.к. персонал
под воздействием соответствующих событий может уволиться
или начать работать с меньшей отдачей, но может и погибнуть
или получить увечья, а оценка последних видов ущерба в виде
компенсаций и пенсий пострадавшим и членам их семей может
считаться условной и неадекватной.
4. С ответственностью. Определяются ответственностью, возникающей в связи с непредвиденным событием в отношении лиц,
которые на момент оценки риска еще не известны, что существенно затрудняет оценку (автогражданская ответственность,
страхование которой сейчас обязательно в нашей стране, экологические риски, профессиональные риски – врач).
Классификация рисков по причине ущерба является одной
из наиболее очевидных, хотя даже в этом случае в некоторых
случаях возникают затруднения. Между тем во многих случаях
важно четко определять причину понесенного ущерба, чтобы
правильно отнести финансирование покрытия такого ущерба.
Особенно это касается деятельности страховых фирм (например,
они должны определить, явился ли ущерб действительно результатом случайного события или чьей-либо злой воли), а также ситуаций, когда за определенные вероятные события несут ответственность конкретные лица (например, материально ответственные лица на предприятии). По этому признаку выделяют следующие группы рисков:
1. Природные, вызванные стихийными бедствиями и природными катастрофами.
32
2. Технические или техногенные, вызванные последствиями
функционирования искусственных системы или их нарушениями.
Их измерение может базироваться как на экономических, так и
неэкономических показателях.
3. Связанные с человеческим фактором, которые, в свою очередь,
делятся на:
– Риски, связанные собственно с персоналом, т.е. его наличием
(смерть, нетрудоспособность, увольнение и как следствие – дефицит трудовых ресурсов или отсутствие лица с необходимым
уровнем квалификации);
– Риски, связанные с действиями персонала (аварии, ошибки).
Сложность их оценки связана с субъективностью и основана
чаще всего на экономических последствиях их реализации.
4. Связанные с экономической активностью, среди которых выделяются:
– Коммерческие, зависящие отрешений менеджмента (производственные, торговые, транспортные, финансовые и т.д.);
– Рыночные, не зависящие от решений менеджмента (экономические изменения, конъюнктура рынка, конкуренция, валютные колебания и т.п.).
Обычно для них естественно выражение в денежной форме, и
проблема сводится лишь к получению достаточной информации.
5. Политические, связанные с экономической политикой государств, в частности, с налогообложением, государственным регулирование, правом. Часть из них легко оценивается в денежном
выражении, но часть – почти непредсказуема (судебные процессы, форс-мажор и т.п.).
6. Социальные, т.е. риски возникновения нежелательных социальных явлений (преступность, нарушения безопасности объектов и
т.п.). Их иногда бывает крайне трудно выразить в денежной форме.
Для практической деятельности немаловажное значение
имеет фактор закономерности возникновения тех или иных рисковых событий, а также взаимосвязь между различными рисками
объекта. В силу этого достаточно часто употребляются следующие две классификации рисков.
Исходя из того, насколько типичен этот вид ущерба для
данного объекта, выделяют два вида рисков: фундаментальный и
спорадический.
33
Фундаментальный риск иначе называется регулярным. Естественно, как и любой риск, регулярный риск на самом деле не
регулярен, а вероятен, однако его вероятность оказывается достаточно высокой из-за того, что такие риски внутреннее присущи
данному объекту или ситуации на основании закономерностей их
существования или деятельности. К таким рискам относится, например, риск неурожая, вызванного погодными факторами, в
земледелии.
С одной стороны, избежать подобных рисков чаще всего
оказывается возможным, лишь прекратив соответствующую деятельность или отказавшись от объекта (в вышеуказанном примере – заняться торговлей, например), но с другой стороны, эти
риски обычно вполне ожидаемые, предсказуемы, распределение
вероятности для них часто бывает несложно выявить. Следовательно, руководство фирмы, по крайней мере, бывает к ним готово уже с момента начала соответствующей деятельности или
приобретения соответствующего объекта в собственность.
Противоположностью фундаментального является спорадический, т.е. нерегулярный, случайный риск, вызываемый редкими
и форс-мажорными событиями с низкой вероятностью. Этот риск
обычно никак не связан с особенностями объекта и закономерностями его существования (например, для того же земледелия это
риск поломки техники, ведь техника может ломаться и у автотранспортного хозяйства, и у механического завода, и у частного
охранного предприятия). Следовательно, такие риски могут либо
быть типичными для любых сфер деятельности вообще, и тогда
их несложно выявлять и даже имеется много инструментов для
управления ими; либо вызываться совершенно случайными событиями, и тогда они исключительно труднопредсказуемы и почти не управляемы (например, ураганные ветры, войны, кражи и
др.).
Классификация по степени зависимости ущерба от исходного события отвечает на вопрос: как ущерб связан с исходным
событием. Риски здесь делятся на первичные и вторичные, причем первичные непосредственно связаны с неблагоприятным событием, а вторичные вызваны проявлением первичных. Для
риск-менеджмента естественно принимать во внимание обе группы рисков, тем более, что оцениваются они обычно схожими ме34
тодами. Данная классификация возвращает нас к понятию о
портфеле рисков, рассмотренному в первом модуле. Именно
внутри портфеля рисков и можно выделять первичные и вторичные риски. Для управления важно выявлять степень зависимости
между ними. Чаще всего меры по сокращению первичного риска
заметно влияют и на вторичные риски, но в некоторых случаях
для взаимозависимых рисков требуются совершенно разные мероприятия по их минимизации. Можно рассмотреть такой пример. Герметичное разделение цехов или отсеков на опасном (например, химическом) производстве минимизирует ущерб как
утечки ядовитых или огнеопасных веществ, так и от вторичного
риска – возгорания или взрыва таких веществ. Однако от такого
вторичного риска как паника среди сотрудников (с соответствующими последствиями) герметичные перегородки не спасут,
здесь нужно проводить разъяснительную работу, инструктирование, обучение.
Еще одним важным аспектом для работы с рисками, а следовательно, и для их классификации, является фактор времени.
Этот фактор так или иначе учитывают следующие три классификации рисков.
Риск может действовать ограниченное время или постоянно.
По временному фактору выделяют бессрочные риски, которые
действуют постоянно, причем вероятность их возникновения не
меняется, а также срочные риски, вероятность который существует только в течение некоторого периода времени, по истечение
которого исчезает полностью. Согласно длительности периода
существования вероятности рискового события срочные риски
делятся на долгосрочные и краткосрочные.
Следует отметить, что в бизнесе для предприятия все существующие риски в принципе являются срочными, т.к. ограничены
сроком существования объекта – предприятия. Однако учитывать
это обстоятельство при классификации рисков не принято, так
что любые риски, вероятность которых не равна нулю в течение
всего срока ведения хозяйственной деятельности считаются бессрочными, даже если предприятие или организация создаются на
заведомо ограниченный период работы.
Срочные риски также достаточно распространены: любая
единица оборудования может сломаться лишь в течение срока ее
использования, работник может совершить ошибку только в те35
чение срока своего найма и т.п. Встречаются и краткосрочные
риски, например, в плодоводстве существует риски резкого снижения урожайности садов в случае неблагоприятной погоды во
время их цветения, однако этот период длится лишь 7-10 дней,
тогда как похолодание на других этапах вегетации сказывается на
урожайности в гораздо меньшей, даже незначительной степени
(если, конечно, это не заморозок).
Вероятность риска, даже существующего перманентно, может существенно изменяться во времени. По признаку зависимости вероятности ущерба от времени выделяют статические и
динамические риски. Статические риски не меняют показатель
вероятности в течение всего периода своего существования, каким бы он ни был. Вероятность динамических рисков существенно меняется в течение срока их существования. По направленности изменений динамические риски делятся на динамические
возрастающие (например, риск поломки оборудования становится тем выше, чем оборудование старше), убывающие (сокращается вероятность ошибки молодого специалиста по мере того, как
он набирает опыт работы), циклические (например, риски сбоев в
энергосистеме страны из-за перегрузок гораздо выше в зимнее
время, хотя существуют и летом) и динамические риски без выраженной тенденции.
При управлении рисками важно не только знать, какой
ущерб и в результате чего может возникнуть, но и сколько времени потребуется на обнаружение и ликвидацию такого ущерба.
Как правило, можно выделить риски с кратко-, средне- и долгосрочным выявлением и ликвидацией последствий. Следует
обратить внимание на то, что данная классификация для сроков
выявления последствий и их ликвидации не совпадает. Так,
большинство рисков по срокам выявления относится к первой
группе, так как ущерб очевиден сразу, хотя есть риски, последствия которых проявляются лишь через десятки лет. В современном мире к таким рискам относят те, которые связаны с новыми
научными достижениями и их применением, например, возможные последствия употребления ГМО. С другой стороны, рисков с
долгосрочной ликвидацией последствий гораздо больше, хотя все
же значительная часть последствий рисковых событий может
быть устранена достаточно быстро. Тем не менее, во многих
36
группах рисковых событий есть те, которые быстро не исправить:
после травмы рабочий может лечиться и реабилитировать многие
месяцы; последствия ошибочных решений при инвестировании
могут годами сказываться на финансовых показателях работы
фирмы и т.д.
Для правильного прогнозирования и управления рисками
также важно выделять две группы рисков по степени распространенности: массовые, характерные для большого числа однотипных объектов, и уникальные, встречающиеся только у отдельных объектов и связанные с их уникальными особенностями.
В силу уникальности подобных рисков иногда бывает довольно
сложно найти информацию по ним. А также две группы рисков в
зависимости от специфики объекта: общие и частные. Особенно важна вторая классификация.
Общий риск - риск, влияющий на различные объекты, иногда вызывающий отрицательные последствия разной природы. В
данном случае природа, специфика деятельности и прочие характеристики объекта не играют никакой роли. К таким рискам относятся пожары, кражи, ошибки персонала, забастовки и проч. –
они случаются везде и в любых сферах деятельности. Управление
такими рисками облегчается тем, что с ними часто охотно работают страховые компании, которых привлекает широкое поле
деятельности в этом направлении. С другой стороны, сложность
состоит в том, что количественные показатели таких рисков
учесть бывает достаточно сложно. Несмотря на огромное поле
для наблюдений, разные предприятия, будучи подверженными
общим рискам, тем не менее демонстрируют разные степени их
вероятности и масштабы потенциального ущерба.
Частный риск - риск, затрагивающий отдельный объект или
группу объектов, так или иначе схожих либо взаимосвязанных
между собой. Обычно частный риск является следствием имеющейся общей характеристики объектов и распознается с опорой
на закономерности существования или развития указанной характеристики. Таковы, например, любые отраслевые риски.
В различных источниках встречаются и иные классификации рисков, могущие находить применение для разных задач исследования или управления, а именно:
37
1. По месту появления рисков: внутренние и внешние по отношению к фирме;
2. По уровню возникновения риска:
– Риски, возникающие на уровне народного хозяйства;
– Риски, возникающие на уровне административно-хозяй–
ственных и региональных образований;
– Риски, возникающие на уровне отдельного хозяйствующего
субъекта (фирмы);
– Риски, возникающие на уровне структурных подразделений
фирмы;
– Риски, возникающие на уровне отдельного рабочего места.
3. По уровню проявления негативных последствий:
– Проектные риски или риски подразделения, т.е. связанные с
конкретным подразделением или проектом;
– Риски фирмы, характерные для компании в целом;
– Отраслевые риски, обусловленные спецификой отрасли;
– Общеэкономические риски.
– Глобальные риски – риски мировой экономики.
4. По степени предсказуемости риска: предсказуемые, о который
имеется достаточно много информации, и непредсказуемые,
чаще всего связанные с какими-либо новыми явлениями и
процессами в природе и обществе.
И наконец, для целей выбора и применения различных методов управления рисками, а также для облегчения их идентификации и оценки риски классифицируются по размеру основных
количественных параметров риска: вероятности и размеру ущерба.
Частота возникновения ущерба или вероятность рискового
события является важной характеристикой величины риска. По
частоте возникновения ущерба выделяют:
– Редкие риски, для которых характерна малая частота реализации риска, т.е. малая вероятность наступления ущерба;
– Риски средней частоты, для которых характерна средняя частота реализации риска, т.е. средняя вероятность наступления ущерба;
– Частые риски, для которых характерна высокая частота реализации риска, т.е. высокая вероятность наступления ущерба.
38
Для экономических рисков естественными единицами измерения размера ущерба являются денежные единицы. Если
имеется полная информация о рисках, то определение размера
ущерба не вызывает никаких проблем. По критерию размера
ущерба можно выделить:
– Малые риски, т.е. те, по которым максимальный ущерб невелик;
– Средние риски, максимальный ущерб для которых характеризуется как средний;
– Высокие риски с большим максимальным ущербом;
– Катастрофические
риски, характеризуемые исключительно
большим максимальным ущербом.
В абсолютном выражении отделить крупные риски от катастрофических обычно бывает довольно сложно, однако мы считаем, что основой их различения должно являться сопоставление
размера ущерба с масштабом объекта. Катастрофическим следует
признавать риск, прогнозируемый ущерб от которого угрожает
существованию и продолжению деятельности объекта, независимо от его прямого денежного выражения.
Существует довольно выраженная взаимосвязь между указанными двумя классификациями. Так, практически всегда крупные риски одновременно являются редкими и, напротив, мелкие
– частыми. Только благодаря этой закономерности возможна какая-либо упорядоченная деятельность и прогнозирование, в том
числе в бизнесе, упорядоченность не перевешивается стремлением к энтропии.
С позиций управления риском эти две классификации используются для определения параметра риска, на который руководство фирмы собирается воздействовать с помощью мероприятий по управлению рисками. Исходя из известного соотношения
Парето – 80 : 20 – 20 % усилий приводят к 80 % результата, тогда
как последующие 80 % усилий дадут лишь 20 % результата. Это
правило действует во всех сферах человеческой деятельности, а
следовательно, и в сфере риск-менеджмента стараются сфокусировать проводимые мероприятия на том показателе, который для
данного риска оказался больше. Таким образом, если предприятие сталкивается с крупным риском, оно старается снизить потенциально возможный ущерб. С другой стороны, если риск частый, то мероприятия по управлению им выбираются такие, кото39
рые призваны снизить вероятность возникновения рискового события.
2.2. Специфические риски предприятий отдельных сфер деятельности
Торговля
Основной группой рисков любого торгового предприятия
являются коммерческие риски. Коммерческий риск – это риск,
возникающий в процессе реализации товаров и услуг, произведенных или купленных предпринимателем.
Коммерческий риск включает в себя риски, связанные:
– с реализацией товара (услуг) на рынке;
– с транспортировкой товара (транспортный);
– с приемкой товара (услуг) покупателем;
– с платежеспособностью покупателя;
– с форс-мажорными обстоятельствами.
Основные причины коммерческого риска:
– снижение объемов реализации вследствие падения спроса (потребности) на товар, реализуемый предпринимательской фирмой,
вытеснение его конкурирующими товарами, введение ограничений на продажу;
– повышение закупочной цены товара в процессе осуществления
предпринимательского проекта;
– непредвиденное снижение объемов закупок в сравнении с намеченными, что уменьшает масштаб всей операции и увеличивает расходы на единицу объема реализуемого товара (за счет условно постоянных расходов);
– потери товара;
– потери качества товара в процессе обращения (транспортировки, хранения), что приводит к снижению его цены;
– повышение издержек обращения в сравнении с намеченными в
результате выплаты штрафов непредвиденных пошлин и отчислений, что приводит к снижению прибыли предпринимательской
фирмы.
На наш взгляд, среди основных факторов, вызывающих
коммерческие риски, следует назвать конкурентные силы, действие которых вероятностно и трудно предсказуемо. Анализ конкурентных сил, действующих на фирму, согласно модели Портера,
должен включать анализ следующих пяти аспектов:
40
Рис. 2.1. Модель «пяти конкурентных сил» Портера
Риск входа потенциальных конкурентов (первая сила Портера) создает опасность прибыльности компании. С другой стороны, если этот риск мал, компания может повышать цену и увеличивать доходы. Конкурентная сила этого фактора сильно зависит от высоты барьеров входа (стоимости входа в отрасль). Существуют три основных источника таких барьеров:
– лояльность к торговой марке покупателей (входящие компании
должны перекрыть это значительными инвестициями);
– абсолютное преимущество по издержкам (более низкие издержки производства обеспечивают компаниям значительные
преимущества, которые трудно приобрести новым компаниям);
– экономия на масштабе (это преимущество ассоциируется с
большими компаниями), связана со снижением издержек при
массовом производстве стандартизированной продукции, скидками при больших закупках сырья, материалов и комплектующих, снижением удельных расходов на рекламу и т.д. Все это
создает значительные трудности для компаний, начинающих
производство.
Второй конкурентной силой по Портеру является соперничество существующих в отрасли компаний. Здесь следует выявить влияние трех факторов:
– структуру отраслевой конкуренции;
– условия спроса;
– высоту барьеров выхода в отрасли.
41
Структура отраслевой конкуренции зависит от степени консолидации в отрасли (фрагментарная ли она, имеются условия
олигополии или монополии). Фрагментарная отрасль представляет потенциально больше угроз, чем благоприятных возможностей, так как вход в такие отрасли сравнительно легок.
Третьей портеровской силой является возможность покупателей «торговаться». Она представляет угрозу давления на цены
из-за потребностей в лучшем качестве или сервисе. Слабые покупатели, наоборот, допускают рост цен и повышение прибыли.
Покупатели наиболее сильны в следующих ситуациях:
– когда поставляющая отрасль состоит из многих малых компаний, а покупателей мало и они большие;
– когда покупатели делают закупки в больших количествах;
– когда отрасль зависит от отдельных покупателей в большей
части своей деятельности;
– когда покупатели могут выбирать между снабжающими отраслями по критерию минимума цен, что увеличивает ценовую конкуренцию в отрасли;
– когда экономически для покупателей приобретения у разных
компаний равнозначны;
– когда покупатели используют угрозу реализации своего снабжения путем вертикальной интеграции.
Четвертой конкурентной силой выступает давление со стороны поставщиков. Оно заключается в их угрозе поднять цены,
вынуждая компании снизить количество поставляемой продукции, а, следовательно, и прибыль. Альтернативно – слабые поставщики дают возможность снизить цены на их продукцию и
требовать более высокого качества. Наиболее мощное давление
со стороны поставщиков в следующих случаях:
– когда поставляемый продукт имеет мало заменителей, важен
для компании;
– когда компании отрасли не важны для снабжающих фирм;
– когда поставщики поставляют такие продукты, что для компаний дорого переключаться с одного вида на другой;
– когда поставщики используют угрозу вертикальной интеграции
вперед;
– когда покупающие компании неспособны использовать угрозу
своей вертикальной интеграции назад.
42
Пятой конкурентной силой является угроза появления заменяющих продуктов. Существование полностью заменяющих продуктов – серьезная конкурентная угроза, ограничивающая цены
компании и ее прибыльность. Однако если продукты компании
имеют немного полных заменителей, то компании имеют возможность повысить цены и получить дополнительную прибыль,
их стратегии должны использовать этот факт.
Еще одним фактором, вносящим неопределенность и чреватым негативными последствиями, а торговле является утрата или
порча товара. То и другое может вызываться сходными причинами, хотя и не всегда. Кроме того, хотя причины эти чаще всего
известны и предсказуемы, объем и степень убыли или потери качества зависит слишком от многих факторов, часть из которых
нельзя точно измерить количественно. Таким образом, конечный
результат является вероятностным, а потому может считаться
сферой риска предприятий торговли.
Прежде, чем рассматривать указанные риски, следует подробнее остановиться на понятиях количество и качество товаров.
Для определения различных количественных показателей
товаров применяют методы измерений, которые могут быть прямыми и косвенными. К прямым методам относятся перевешивание, обмеривание по длине, объему, измерение плотности и других показателей, учитываемых при приемке конкретных видов
товаров по количеству. При этом используют различные средства
измерений. Косвенные методы применяют в тех случаях, когда
прямые методы не могут быть использованы. Косвенные методы
измерений – это методы определения показателей количественной характеристики товаров опосредованно, в основном расчетным путем.
Все показатели оцениваются в ходе приемки товаров предприятием торговли. Фактически на предприятиях приемка товаров проводится представителем получателя – товароведом, заведующим складом и т.п. Однако в данном случае необходимо привлечение независимого наблюдателя, либо представителя поставщика. Результаты приемки товаров по количеству, производимой с участием независимых экспертов, могут быть обжалованы одной из заинтересованных сторон. В этом случае назначается
контрольная экспертиза, которая может подтвердить или опровергнуть результаты первичной приемки.
43
В процессе хранения товаров на складе, подготовки их к отпуску и выполнения других складских операций возникают товарные потери. Следует различать допустимые товарные потери
(естественную убыль) и недопустимые. Естественную убыль составляют товарные потери, обусловленные естественными процессами, вызывающими изменение количества товаров: усушку,
утруску, утечку, распыл и т.п. На стандартные товары существуют нормы естественной убыли. Однако они являются предельными и применяются только в тех случаях, когда при проверке
фактического наличия товаров окажется недостача против учетных остатков.
Превышение показателей естественной убыли является недопустимым, даже если вызвано естественными причинами, и
является фактором риска для предприятия. Кроме того, количественные потери могут быть вызваны и человеческим фактором:
неосторожным обращением, саботажем работников, кражами и
др.
Качество товаров определяется экспертизой. Однако при
поступлении товаров на предприятие производится их приемка
по качеству.
В торговле контроль качества товаров осуществляют товароведы по качеству оптовых и розничных предприятий. Приемку
по качеству проводят на складе получателя. Вид контроля –
сплошной или выборочный – устанавливается стандартами.
Качество продовольственных товаров связано, прежде всего, с их потребностью удовлетворять потребность людей в пище.
Однако данные товары при несоответствии качества могут сильно повлиять на здоровье людей, что выдвигает на первый план
показатели безопасности, а показатели полезности, питательности, пищевой ценности отходят на вторую позицию.
Не менее важны вкусовые характеристики пищевых продуктов, так как если будет возможность выбора, человек предпочтет
менее питательный и полезный, но более вкусный продукт.
Отдельная группа показателей качества связана с упаковкой
и оформлением товаров. Хотя упаковка не всегда имеет прямое
влияние на качество товара, она может выполнять как важную
технологическую, так и информационную, маркетинговые функции. Естественно, это касается только тех товаров, которые хранятся либо реализуются в упаковке.
44
Именно в отношении продовольственных товаров отмечаются такие, которые удовлетворяют так называемые отрицательные потребности человека: табак, алкогольные напитки. В отношении этих товаров качество все так же выступает как способность удовлетворять потребности. Несмотря на то, что, например,
чем больше алкоголя содержит напиток, тем больше вреда он наносит организму, как показатель качества рассматривается его
крепость. Если она ниже заявленной, напиток считается некачественным.
Однако же и для этих товаров среди показателей качества
выделяются показатели безопасности: для спиртных напитков
можно привести пример содержания сивушных масел; для сигарет и папирос – содержание смол.
Группы показателей качества продовольственных товаров:
1. Свежесть, пригодность к употреблению.
2. Внешний вид, привлекательность.
3. Вкусовые характеристики.
4. Сложность и способы приготовления, качество получаемого
продукта.
5. Содержание полезных веществ (энергетическая ценность, витамины, микроэлементы).
6. Содержание безвредных примесей.
7. Безопасность (содержание радионуклидов, пестицидов, ядов и
др.).
8. Пригодность для хранения (в том числе достигаемая за счет
различных способов обработки, упаковки и т.д.)
Методы определения качества продовольственных товаров:
1. Органолептические (осмотр, запах, вкус, тактильные ощущения).
2. Инструментарные:
А) физические (высушивание, взвешивание, измерение, подсчет и
т.д. (привести примеры));
Б) химические (определение долей веществ, содержания примесей, проведение реакций и т.д. (привести примеры));
В) Биологические (проращивание, анализ культур).
Непродовольственные товары удовлетворяют самые разные
потребности человека: потребность в комфортном жилище, одежде, гигиене, проведении досуга, художественном и эстетическом наслаждении. Поэтому классификация признаков и показа45
телей качества непродовольственных товаров очень сложна, и
под одним групповым определением нередко понимаются очень
разные признаки для разных товаров.
Еще одним нюансом в определении качества непродовольственных товаров является то, что нередко один и тот же товар
может быть использован для разных целей. Поэтому на обыденном уровне качество часто понимается скорее не как способность
удовлетворять одну потребность, а как многофункциональность.
Одно из направлений использования товара является его основным предназначением, и товаровед никогда не должен забывать,
что качество – это способность удовлетворять именно эту потребность.
Показатели качества непроизводственных товаров:
1. Надежность (ремонтопригодность, безотказность, долговечность, сохраняемость).
2. Функциональные (пригодность для выполнения основной
функции).
3. Эргономические показатели (иногда сюда относят гигиенические; но чаще антропометрические, физиологические, психологические).
4. Эстетические показатели (информационная выразительность,
рациональность формы).
5. Технологические показатели (возможность использования при
производстве и ремонте современных технологических средств).
6. Экологические показатели (уровень вредных воздействий на
окружающую среду при эксплуатации и утилизации).
7. Показатели безопасности.
8. Экономические (требования к затратам труда, их оправданности, и требования к затратам потребителей на приобретение, эксплуатацию и обслуживание товаров).
9. Требования стандартизации и унификации.
В процессе хранения и транспортировки товаров на них воздействуют различные факторы, по-разному влияющие на их качество. Их можно разделить на три основные группы:
1. Физико-химические факторы.
2. Механические факторы.
3. Биологические факторы.
Опять же, помимо указанных на качество товаров может
влиять и человеческий фактор: ошибки при производстве, хране46
нии и транспортировке, повлекшие сокращение сроков хранения;
преднамеренные нарушения технологии; халатность.
Финансы
На деятельность любого хозяйствующего субъекта оказывают влияние изменения каких-либо финансовых параметров.
Это могут быть процентные ставки, валютные курсы, товарные
цены или цены фондового рынка. Любая компания осуществляет
свою деятельность в изменчивых условиях глобального рынка, и
таким образом, постоянно находится в положении, когда-то или
иное изменение рыночной ситуации приводит к благоприятным
или неблагоприятным последствиям для компании. Например, на
отечественную фирму, которая осуществляет поставки товаров на
мировые рынки, оказывают влияние обменные курсы валют. На
компанию, выпускающую высокотехнологическую продукцию,
влияют цены на сырье и на конечную продукцию. Компания,
осуществляющая свою деятельность на фондовом рынке, зависит
от изменения цен на акции и т.п. Таким образом, изменения рыночных цен являются источником значительных рисков.
Не стоит думать, что субъект, не связанный напрямую с определенным рынком, не подвержен изменениям цен на нем. Компания, которая осуществляет розничные продажи автомобилей,
подвержена риску изменения процентных ставок, хотя и не осуществляет внешнего финансирования своего бизнеса. Продажи
автомобилей чувствительны к рыночным процентным ставкам, и
в случае их повышения торговец может понести убытки от своих
продаж. Подобная ситуация проявляется во всех отраслях, где
потребители для оплаты своих покупок используют внешнее финансирование, – строительство недвижимости, розничная продажа товаров длительного пользования, розничная продажа автомобилей и т.д.
Финансовые риски связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов (денежных средств) и подразделяются на два основных вида: валютные и инвестиционные.
Валютный риск связан с существенными потерями, обусловленными изменениями курса иностранной валюты. Этот вид
риска особенно важен и требует оценки при проведении экспорт47
но-импортных операций и операций с валютными ценностями.
Валютный риск включает в себя несколько основных подвидов:
– Трансляционный валютный риск, возникающий при консолидации счетов иностранных дочерних компаний с финансовыми
счетами головных компаний многонациональных корпораций.
Данный риск имеет бухгалтерскую природу и обусловлен необходимостью учета активов и пассивов фирмы в разной иностранной валюте. Он представляет собой бухгалтерский эффект, но
мало или совсем не отражает валютного риска сделки. Поэтому с
экономической точки зрения, более пристального внимания заслуживает операционный валютный риск, поскольку он отражает
влияние изменений валютного курса на будущий поток платежей, т.е. на будущую прибыльность деятельности фирмы;
– Операционный валютный риск – возникает в ходе такой деловой операции, специфика которой обуславливает совершение
платежа или получения средств в иностранной валюте не в момент заключения сделки, а спустя какое-то время. Этот риск может привести к сокращению реальной суммы выручки по сравнению с первоначальными расчетами;
– Экономический валютный риск – вероятность сокращения выручки или возможность получения прибыли в связи с изменением валютных курсов. Этот вид валютного риска для фирмы состоит в том, что стоимость ее активов и пассивов может меняться
как в большую, так и в меньшую сторону из-за будущих изменений валютного курса. Экономический валютный риск имеет долговременный характер и связан с тем, что фирма производит расходы в одной валюте, а получает в другой, в результате любые
изменения валютных курсов могут отразиться на финансовом
положении фирмы. Существует два подвида экономического валютного риска:
а) прямой экономический риск – уменьшение прибыли по будущим операциям;
б) косвенный экономический риск – потеря определенной части
ценовой конкуренции в сравнении с иностранными производителями (особенно опасен для фирм, представляющих страны со
слабой национальной валютой).
48
Группа инвестиционных рисков включает в себя следующие риски.
– Инфляционный риск – риск того, что полученные доходы в результате высокой инфляции обесцениваются быстрее, чем растут
(с точки зрения покупательной способности). Один из методов
минимизации инфляционного риска – включение в состав предстоящего номинального дохода по финансовым операциям валют, пересчитанных в национальную валюту по действующему
валютному курсу на момент проведения расчетов по финансовой
операции.
– Системный риск – риск ухудшения конъюнктуры (падения) какого-либо рынка в целом. Он не связан с конкретным объектом
инвестиций и представляет собой общий риск на все вложения на
данном рынке (фондовом, валютном, недвижимости и т.д.). Данный риск заключается в том, что инвестор не сможет вернуть
вложения, не понеся существенных потерь. Анализ системного
риска сводится к оценке того, стоит ли вообще иметь дело с данным видом активов, например, акциями, и не лучше ли вложить
средства в иные виды имущества, например, в недвижимость.
– Селективный риск – это риск потерь или упущенной выгоды
из-за неправильного выбора объекта инвестирования на определенном рынке, например, неправильного выбора ценной бумаги
из имеющихся на фондовом рынке при формировании портфеля
ценных бумаг.
– Риск ликвидности – риск, связанный с возможностью потерь
при реализации объекта инвестирования из-за изменения оценки
его качества, например, какого-либо товара, недвижимости (земля, строение), ценной бумаги и т.д.
– Кредитный (деловой) риск – риск того, что заемщик (должник)
окажется не в состоянии выполнить свои обязательства. В качестве примера этого вида риска можно привести отсрочку погашения кредита или замораживание выплат по облигациям.
– Региональный риск связан с экономическим положением определенных регионов. Он особенно свойственен монопродуктовым
регионам, например, районам угле- или нефтедобычи, кофе- или
хлопкопроизводящим регионам, которые могут испытывать
серьезные экономические трудности в результате изменения
49
конъюнктуры (падения цен) на основной продукт данного региона или обострения конкуренции. Региональные риски могут возникать в связи с политическим и экономическим сепаратизмом
отдельных регионов, а также в связи с общим депрессивным состоянием экономики ряда регионов (спад производства, высокий
уровень безработицы).
– Отраслевой риск связан со спецификой отдельных отраслей
экономики, которая определяется двумя основными факторами:
подверженностью циклическим колебаниям и стадией жизненного цикла отрасли. По этим признакам все отрасли можно разделить на подверженные или менее подверженные циклическим
колебаниям, а также на сокращающиеся (умирающие), стабильные (зрелые) и быстрорастущие (молодые). Разумеется, риск
предпринимательской деятельности и инвестиций в зрелые или
молодые и менее подверженные циклическим колебаниям отрасли меньше.
– Риск предприятия связан с конкретным предприятием как объектом инвестиций. Он во многом является производным от регионального и отраслевого рисков. Вместе с тем он зависит от
типа поведения и стратегии конкретного предприятия. Один уровень риска связан с консервативным типом поведения предприятия, занимающего стабильную долю рынка, имеющего постоянных потребителей (клиентуру), высокое качество продукции, услуг и придерживающегося стратегий ограниченного роста. Другая степень риска связана с агрессивным, новым, возможно,
только что созданным предприятием. Кроме того, риск предприятия включает в себя и риск мошенничества: создание ложных
компаний с целью мошеннического привлечения средств инвесторов или акционерных обществ для спекулятивной игры на котировке ценных бумаг.
– Инновационный риск – это риск потерь, связанных с тем, что
нововведение (например, новый товар или услуга, новая технология), на разработку которого могут быть затрачены значительные
средства, не будет реализовано или не окупится.
Иногда отдельно рассматривают классификации наиболее
типичных рисков с точки зрения финансовой сферы. Это совершенно другая классификация, в ней представлены не только финансовые риски, однако здесь риски рассматриваются с точки
зрения именно финансовых организаций.
50
Так, банковский бизнес имеет ряд особенностей, что позволяет говорить о специфических банковских рисках. Их можно
классифицировать, например, следующим образом:
– Рыночный риск, т.е. риск изменения финансового положения
банка вследствие изменения конъюнктуры финансовых рынков.
В свою очередь, этот риск подразделяется на риск ценных бумаг
(с дальнейшим подразделением на рынок акций, облигаций, производных ценных бумаг и т.д.), риск рынка имущественных активов, валютный риск, риск изменения процентных ставок;
– Кредитный риск, т.е. риск ухудшения финансового состояния
банка из-за снижения способности заемщиков к возврату кредитов;
– Риск ликвидности, который включает как риск ликвидности
обязательств самого банка, так и риск ликвидности активов, принадлежащих банку;
– Операционный риск, т.е. риск финансовых потерь, вызванных
неправильной организацией работы банка, неадекватным менеджментом, ошибочной политикой и риском, связанным с человеческим фактором;
– Юридический риск, связанный как с юридическими ошибками
самого банка, включая нарушение предписаний надзорных органов, так и с внешними причинами (изменение законодательства,
включая налоговое, правил бухгалтерского учета или норм резервирования, а также нарушение законодательства клиентами
банка).
Возможны и другие классификации банковских рисков.
Обычно они оказываются более сложными, нередко многоступенчатыми, и освещают вопросы разнообразия рисков банков и
иных кредитных организаций более подробно.
Специфичной сферой финансовой деятельности является
страхование. Страховые компании работают именно в сфере
управления рисками, точнее, их финансирования, с помощью определенных методов, однако, вполне естественно, сами они также
подвержены своим собственным рискам. В общем случае страховщик имеет дело с двумя типами рисков. К первому типу относят риски, поступающие страховщику от страхователей, ответственность по которым он берет на себя при заключении договора
страхования. Второй тип включает собственные риски, появление
51
которых обусловлено деятельностью самой страховой компании,
т.е. риски, возникающие в процессе работы страховщика.
Основной целью системы риск-менеджмента страховой
компании является управление общим специфическим страховым риском, который представляет собой риск недостаточности
денежных средств страховой компании для выполнения своих
обязательств, прежде всего по страховым выплатам.
Причины реализации этого риска обусловливают классификацию конкретных специфических рисков, в соответствии с
которой можно выделить:
– Технические риски, т.е. риски недостаточности средств страховой компании для выполнения обязательств по страховым выплатам, связанные с проведением страховых операций (с основной деятельностью). В свою очередь они подразделяются на:
а) текущие технические риски, обусловленные спецификой страховой деятельности. В эту группу включаются такие риски, как
риск неадекватности страховых тарифов, риск неадекватности
технических резервов, риск перестрахования, риск появления катастрофического ущерба и т.п.;
б) специальные технические риски, являющиеся следствием развития страховой компании, например, риски, связанные с ростом
или ликвидацией страховой компании;
– Инвестиционные риски, т.е. риски возникновения дефицита денежных средств из-за проблем в области инвестиционной деятельности. Это достаточно обширная группа рисков, в которую, в
частности, входят риск неадекватного оценивания активов, риск
обесценения инвестиций, риск неликвидности активов, риск несоответствия активов обязательствам, риск использования тех
или иных финансовых инструментов и т.д.;
– Нетехнические риски, т.е. риски недостаточности финансовых
средств страховщика для выполнения обязательств, не связанные
с проведением страховых и инвестиционных операций. Иными
словами, это те риски, с которыми страховая компания сталкивается постольку, поскольку она занимается бизнесом. В качестве
примеров можно назвать риск невыполнения нестраховых обязательств, риск неполучения средств от посредников, риск управления и т.п.
52
Данная классификация основана на европейском страховом
законодательстве, но возможны и другие классификации, в частности, американская.
Сельское хозяйство
Важный теоретический и практический интерес представляет выявление специфических особенностей проявления риска в
сельском хозяйстве. Специфика проявления любого вида рисков
в аграрной сфере обусловлена прежде всего особенностями
функционирования самой отрасли.
Специфика рисковой ситуации в сельском хозяйстве состоит
в том, что в этой отрасли процесс производства неразрывно связан с естественными процессами развития живых организмов растений и животных, жизнедеятельность которых во многом зависит от природных явлений. Этим обусловлены отрицательные,
а порой и катастрофические для сельскохозяйственного производства последствия неблагоприятных природных явлений
(сильных морозов, града, засухи, наводнений и т.д.), следствие
непредсказуемости места и времени их наступления.
Так, поскольку основным средством производства в сельском хозяйстве является земля, то ее плодородие может истощаться, если своевременно не осуществлять систему определенных агротехнических мероприятий. Невыполнение этих мер связано со значительным риском недополучения урожаев на краткосрочной перспективе и снижения ценности почвы как производственного ресурса и объекта отношений собственности – в долгосрочной.
Еще одна важнейшая особенность сельского хозяйства состоит в том, что поскольку здесь предприниматели вынуждены
вступать в отношения с природой, то эти отношения нередко носят противоречивый характер и приводят к отрицательным, а порой и катастрофическим последствиям, что связано с частой непредсказуемостью природных явлений. Учитывая тот факт, что
Россия имеет огромную территорию и ее сельское хозяйство в
большей части ведется в неблагоприятных почвенноклиматических условиях, то последствия таких явлений порой
ставят многие предприятия на грань банкротства. В России до
53
половины сельскохозяйственных угодий периодически подвергается засухе, в некоторых районах случаются наводнения; также
немалый урон наносят низкие температуры в период активной
вегетации и осадки (например, град).
Еще одна особенность риска в сельском хозяйстве связана с
тем, что в качестве особых средств производства в аграрной сфере выступают растительные и животные организмы. Их воспроизводство происходит на естественной основе. Природой этих
организмов обусловлен цикл их развития, процессы которого разграничены во времени и находятся в строгой последовательности. Каждая фаза этого цикла должна быть материально обеспечена в строго определенное время, а нарушение своевременности
в условиях рыночного производства становится рискованным.
Поэтому на сегодняшнем этапе развития рыночных отношений, с целью снижения производственного риска, чрезвычайно
важным является налаживание горизонтальных и вертикальных
связей между предприятиями различных сфер АПК.
К особенностям проявления риска в аграрной сфере можно
отнести низкую эластичность спроса на продовольствие в зависимости от цен и одновременно низкую эластичность самого
сельскохозяйственного производства. Колебания, даже относительно незначительные, в производстве и потреблении приводят
к непропорциональным изменениям цен и дестабилизируют всю
продовольственную систему.
Еще одним важным фактором является социальноэкономическая значимость самого сельского хозяйства, далеко не
всегда измеряемая одними рыночными категориями. К ним следует отнести создание значительного числа рабочих мест в агробизнесе, далеко превосходящем по численности самих работников сельского хозяйства, поддержание экологического равновесия между населением и природой в сельской местности и сохранение сельской социальной структуры.
Все это, вместе взятое, делает проблему управления хозяйственным риском в аграрной сфере одной из самых актуальных.
Деятельность предпринимательских структур, функционирующих в аграрной сфере, всегда подвержена риску, и поэтому
при принятии каких-либо решений им обязательно необходимо
учитывать фактор риска. Последствия их решений обычно не из54
вестны, когда решения уже сделаны, а результаты могут быть
лучше или хуже, чем ожидалось. Изменчивость цен и урожаев –
основные источники риска в сельском хозяйстве. Изменения в
технологии, правовые, социальные и человеческие факторы также являются источниками риска.
Обычно сельское предприниматели не желают принимать
решения в рискованных ситуациях, за исключением тех случаев,
за исключением тех случаев, когда есть вероятность в получении
определенных доходов. Как правило, высокий доход напрямую
связан с большими рисками. Поэтому возникает необходимость в
управлении теми ситуациями, которые являются рискованными,
но потенциально прибыльными.
Предпринимательские структуры, функционирующие в аграрной сфере, сильно отличаются друг от друга, у них также разные человеческие и финансовые возможности. Поэтому важной
задачей является выявление тех общих аспектов управления риском, которые бы могли помочь сельским товаропроизводителям
разрабатывать собственные стратегии управления риском, с учетом своих возможностей.
Для повышения эффективности принимаемых управленческих решений в условиях риска и неопределенности чрезвычайно
важно понимание и использование научно обоснованных экономико-математических методов и моделей.
Еще одной важной группой рисков в сельском хозяйстве являются экологические риски. Эти риски могут быть характерны
для предприятий самых разных отраслей, однако в сельском хозяйстве один проявляются своеобразно. Дело в том, что аграрные
товаропроизводители могут наносить ущерб окружающей среде в
хозяйстве своей деятельности, однако, будучи более большинства
других отраслей зависимыми от природы для осуществления собственного производственного процесса, сами же могут и страдать
от экологических последствий деятельности человека. Причем
иногда ущерб предприятию может быть причинен не только деятельностью других организаций (даже аналогичной), но и его
собственной деятельностью.
Под экологическими рисками следует понимать все те опасности, которые могут подстерегать фирму в вопросах взаимодействия с природной средой.
55
В современном мире вопросам экологии уделяется все
большее внимание как государствами, так и фирмами, и широкой
общественностью.
Среди экологических рисков можно выделить следующие
группы:
1. Риски, собственно проистекающие из загрязнения окружающей среды (скажем, загрязнение вод нефтью ведет к трудностям
в области рыболовецкого промысла).
2. Риски, связанные с нанесением вреда окружающей среде самим предприятием. Фирма, естественно, ничего бы не потеряла
из-за каких-нибудь выбросов, но на страже экологической безопасности стоит государство, и оно вынудит фирму заплатить за
это крупный штраф.
3. Более того, фирма может быть не просто оштрафована за экологические нарушения, но и привлечена к суду, что ведет к риску
выплаты не только штрафов, но и судебных издержек.
4. Если фирма не хочет платить значительные штрафы, ей приходится совершенствовать свои системы экологической защиты
(очистные, например), а следовательно, увеличивать затраты на
их установку, поддержание в рабочем состоянии, управление ими
и контроль результатов, что увеличивает себестоимость производства – в худшем случае, до размеров, снижающих конкурентоспособность и даже ведущих к невозможности продолжения
деятельности.
5. Экологические «провинности» фирмы могут привести к потере
благоприятного имиджа.
Однако, экологические риски можно понимать и шире,
включая в них и риски природных катастроф.
Таким образом, риски производителя сельхозпродукции
можно разделить на три группы:
1. Природные:
воздействие
погодных
условий,
болезни/вредители растений, технологические изменения, влияющие
на сельхозпроизводство, экологические риски — загрязнение окружающей среды, изменения климата;
2. Рыночные: колебание экспортных и импортных цен, обменных
курсов валют;
3. Регуляторные: возникающие из требований к безопасности
продуктов питания, требований по охране окружающей среды.
56
Вопросы для повторения изученного материала
Блок А
1. Зачем классифицировать риски предприятия?
2. Все ли классификации рисков одинаково широко используются?
3. По какому признаку риски делятся на чистые и спекулятивные,
и одинаково ли отношение фирмы к этим группам рисков?
4. Можно ли утверждать, что финансовые риски характерны
лишь для организаций финансовой сферы?
5. Чем вызывается коммерческий риск?
6. Можно ли сказать, что, например, у банка есть свои производственные риски?
7. Почему сельское хозяйство считается одной из самых рискованных сфер бизнеса?
Блок Б
1. Фирма рискует тем, что из-за поломки оборудования она не
сможет исполнить уже заключенный контракт. К какой группе по
причине ущерба относится данный риск?
А) коммерческий;
Б) техногенный;
В) связанный с человеческим фактором;
Г) политический.
2. Выберите из перечисленных риск, который может быть как
природным, так и техногенным:
А) землетрясение;
Б) падение метеорита;
В) авария;
Г) несчастный случай на производстве.
3. Какие риски могут принести дополнительную прибыль фирме:
А) чистые;
Б) спекулятивные;
В) любые;
Г) никакие не могут.
4. Коммерческий риск – это риск, возникающий:
А) на коммерческих предприятиях;
Б) при заключении коммерческих сделок;
В) в процессе реализации товаров или услуг;
57
Г) в процессе производства товаров или услуг.
5. Валютный риск связан с:
А) покупкой и продажей валют;
Б) любыми потерями, обусловленными изменением курса иностранной валюты;
В) обменом одной иностранной валюты на другую;
Г) ошибками при расчете кросс-курсов.
6. Инфляционный риск – это:
А) риск увеличения темпов инфляции;
Б) риск опережения роста доходов темпом их обесценивания;
В) риск инфляционных ожиданий;
Г) риск возникновения разницы в темпах инфляции на разных
рынках сбыта.
7. Фирма рискует тем, что из-за поломки оборудования она не
сможет исполнить уже заключенный контракт. К какой группе по
типу объекта относится данный риск?
А) связанный с собственностью;
Б) связанный с доходами;
В) связанный с ответственностью;
Г) связанный с персоналом.
8. На внешние риски менеджер фирмы может:
А) повлиять напрямую;
Б) повлиять напрямую и косвенно;
В) он может в основном лишь учитывать их;
Г) он даже не знает о них.
9. К какой группе рисков вы отнесли бы угрозу урагана:
А) бессрочный;
Б) краткосрочный;
В) долгосрочный;
Г) убывающий.
10. Какие из рисков страховой компании делают ее похожей на
любое другое предприятие?
А) технические;
Б) нетехнические.
В) инвестиционные;
Г) все.
58
Вопросы для самостоятельного изучения
1. Специфика и классификация рисков добывающих предприятий.
2. Американская классификация рисков страховых компаний.
3. Классификации рисков кредитно-финансовых учреждений.
4. Риски в сфере венчурной и инновационной деятельности.
5. Типизация производственных рисков.
6. Классификация рисков участников рынка труда.
Темы для дискуссий
1. В чем состоит цель и насколько практически важно классифицировать риски фирмы по различным основаниям?
2. Почему, на Ваш взгляд, в учебной и научной литературе существуют столь многочисленные и разнообразные классификации
рисков?
3. Какие основания для проведения классификации рисков лично
Вы считаете наиболее значимыми для любой фирмы и почему?
4. Существуют ли риски, которые по тому или иному основанию
невозможно однозначно классифицировать?
5. Присутствует ли субъективность в классификациях рисков и в
отнесении каждого конкретного рискового события к той или
иной классификационной единице?
Практические задания
1. Распределить следующие рискованные действия по типу риска:
переход улицы в неположенном месте;
поступление в институт на коммерческой основе;
пари;
применение незнакомого Вам (продающегося без нарушений) лекарства;
прогул семинара по риск-менеджменту;
вступление в брак;
курение в постели;
совершение преступления.
59
Заполните таблицу П-2.1. Обратите внимание, что по поводу некоторых из перечисленных примеров могут существовать разные
мнения, которые требуется обосновать.
Таблица П-2.1
Деление рисков на чистые и спекулятивные
Чистый риск
Спекулятивный риск
1. ….
1. ….
2. ….
2. ….
3. …..
3. …..
2. Распределить следующие риски по разным классификациям
рисков:
1) Риск аварии грузового судна во время перевозки груза, ожидаемого компанией.
2) Риск слишком резкого снижения курса USD для компании,
осуществляющей экспортные операции.
3) Риск возникновения сбоев в поставках сырья.
4) Риск снижения спроса на продукцию предприятия.
5) Риск отвержения рынком нового товара организации.
6) Риск потери прибыли в результате снижения рыночных цен на
товар.
7) Риск просрочки выплаты долга дебитором.
8) Риск разрушения складского помещения фирмы в результате
стихийного бедствия.
9) Риск поражения вирусом компьютерных сетей компании.
10) Риск утечки информации, представляющей коммерческую
тайну.
11) Риск возникновения на рынке нового сильного конкурента.
12) Риск потери платежеспособности.
13) Риск превышения спросом производственных мощностей
предприятия.
14) Риск поставки низкокачественных материалов поставщиком
(с большой долей брака).
15) Риск резкого скачка текучести кадров.
16) Риск остановки производства в результате выхода из строя
оборудования.
17) Риск ухода с рынка основного промышленного потребителя
продукции предприятия.
18) Риск банкротства банка, обслуживающего организацию.
60
19) Риск отказа инвестора от дальнейшего финансирования проекта в процессе его реализации.
20) Риск ухода ведущих специалистов компании.
Оформите результаты в виде нескольких таблиц по образцу таблицы П-2.2. Обратите внимание, что по поводу некоторых из перечисленных примеров возможно отнесение риска к двум и более
классификационным группам.
Таблица П-2.2
Классификация риска: пример:
Вид риска: Риск аварии грузового судна во время перевозки
груза, ожидаемого компанией
Основание классификации
Вид риска
По специфике исходов
Чистый
По сфере возникновения
Коммерческий
По типу объекта
связанный с собственностью (если собственность на товар уже
перешла к ожидающей компании)/связанный с ответственностью (несвоевременное выполнение обязательств)
По причине ущерба
прироный/техногенный/связанный
с человеческим фактором
Кейсы
Кейс 1.
Григорий приобрел антикварный письменный стол. Стол
был достаточно дорог, поэтому Григорий застраховал его на случай кражи и пожара. Через 2 года Григорий купил новый дом, и
при переезде грузчики повредили стол (поцарапали поверхность).
Данный случай не подпадал под страховку, поэтому Григорий
инсценировал пожар в своем кабинете, в результате чего стол
был сильно поврежден огнем. Страховая компания выплатила
компенсацию. К какому типу вы причислили бы данный риск?
Как надлежало действовать страховой компании? А как надлежало действовать Григорию, чтобы его действия остались в рамках
законности?
61
Кейс 2.
Леанна, привлекательная женщина 30 лет, тем не менее уже
страдает от серьезной алкогольной зависимости. В результате
этого у нее уже не раз возникали проблемы из-за вождения автомобиля в нетрезвом виде, вплоть до лишения прав и штрафов за
вождение без прав. При переезде в другой регион страны и смене
автомобиля Леанна сумела приобрести полис страхования автогражданской ответственности на льготных условиях, так как на
запрос страховой компании дорожная полиция данного региона
не дала никаких отрицательных отзывов, а сама женщина заявила, что проблем на дорогах у нее прежде не было, и единственной
доплатой за полис для нее оказалась сумма, связанная с относительно небольшим водительским опытом (Леанна указала только
водительский стаж после возобновления права вождения после
лишения). Как несложно ожидать, вскоре Леанна попала в серьезную аварию в нетрезвом виде, которая привела к травмам второго водителя и крупному ущербу его автомобилю. Страховая
компания отказалась покрыть затраты Леанны, ссылаясь на то,
что женщина представила недостоверную информацию о себе и
своем водительском прошлом, что и было подтверждено полученными позднее ответами дорожной полиции из другого региона на направленные запросы. Какие группы рисков реализовались
в данном случае для Леанны и для страховой компании? Может
ли ситуация привести к еще более серьезным осложнениям для
Леанны? Каких из реализованных рисков можно было избежать и
как?
Литература, рекомендуемая для изучения темы
1. Балдин К.В. Риск-менеджмент / К.В.Балдин. - М.: Изд-во Эксмо, 2006. – 368 с.
2. Банковские риски / Под ред. О.И.Лаврушина, Н.И.Валенцевой.
– М.: Кнорус, 2007. - 232 с.
3. Ермасова Н.Б. Риск-менеджмент организации / Н.Б.Ермасова. –
М.: Дашков и Ко, 2012. - 380 с.
4. Иванов А.А. Риск-менеджмент / А.А.Иванов, С.Я.Олейников,
С.А.Бочаров. – М., Изд.центр ЕАОИ, 2008. – 193 с.
62
3. ОПРЕДЕЛЕНИЕ И УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ Теория вопроса
3.1. Сущность и задачи риск-менеджмента на предприятии
Независимо от причин возникновения экономического
риска естественным является желание каждого субъекта уменьшить возможные потери, связанные с реализацией данного риска.
Это осуществляется путем принятия управленческих решений, в
ходе реализации которых и происходит управление риском, называемое также в контексте бизнеса риск-менеджментом.
Управление риском (риск-менеджмент) – процесс принятия
и выполнения управленческих решений, которые минимизируют
неблагоприятное влияние на организацию или лицо убытков, вызванных случайными событиями. В данном определении ключевым следует признать слово «минимизируют», так как результатом управленческих усилий должно быть снижение отрицательного эффекта, вызванного непредвиденными событиями (реализацией экономического риска). Как мы уже выяснили в предшествующем блоке, предприниматель не желает полностью отказаться от всех видов риска, напротив, он осознает, что сама предпринимательская прибыль тесно связана с принятием на себя определенных рисков. Однако минимизировать отрицательные последствия вероятных событий стремится любой предприниматель
и вообще любой человек, и именно это стремление является основой управления риском. Главная обязанность менеджера в условиях неопределенности – не избегать риска, а предвидеть его и
снизить возможные негативные последствия до минимального
уровня либо вообще исключить.
В мировой и отечественной специальной литературе понятие «управление рисками» (риск-менеджмент) используется в
широком и узком смыслах.
В широком смысле управление риском (риск-менеджмент)
есть искусство и наука об обеспечении условий успешного функционирования любой производственно-хозяйственной единицы в
условиях риска.
63
В узком смысле управление риском (риск-менеджмент)
представляет собой процесс разработки и внедрения программы
уменьшения любых случайно возникающих убытков фирмы.
Применение риск-менеджмента в современной хозяйственной деятельности включает три основные позиции:
1) Выявление последствий деятельности экономических субъектов в ситуации риска;
2) Умение реагировать на возможные отрицательные последствия
этой деятельности;
3) Разработка и осуществление мер, при помощи которых могут
быть нейтрализованы или компенсированы вероятные негативные результаты предпринимаемых действий.
Содержательная сторона риск-менеджмента включает следующие основные этапы:
– подготовительный этап управления риском, который предполагает сравнение характеристик и вероятностей риска, полученных
в результате анализа и оценки риска;
– выбор конкретных мер, способствующих устранению или минимизации возможных отрицательных последствий риска.
Система риск-менеджмента включает в себя следующие основные элементы:
– выявление расхождений в альтернативах риска;
– разработка планов, позволяющих оптимальным образом действовать в ситуациях, связанных с риском;
– разработка конкретных рекомендаций, ориентированных на
устранение или минимизацию возможных негативных последствий;
– подготовка к принятию подзаконных и нормативных актов, касающихся рисковой деятельности;
– учет и анализ психологического восприятия рисковых решений
и программ.
Риск-менеджмент выполняет функции:
– объекта управления (организация разрешения риска; рисковых
вложений капитала, работ по снижению величины риска, процесса страхования рисков, экономических отношений и связей между субъектами хозяйственных процессов);
– субъекта управления (прогнозирование, организация, координация, регулирование, стимулирование, контроль).
64
Прогнозирование представляет собой разработку на перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его
различных частей, т. е. это предвидение определенных событий.
Организация — это объединение людей, совместно реализующих программу рискового вложения капитала на основе определенных правил и процедур.
Регулирование — воздействие на объект управления, посредством которого достигается состояние устойчивости объекта
при возникновении отклонений от заданных параметров.
Координация — обеспечение согласованности работы всех
звеньев системы управления риском.
Стимулирование — побуждение финансовых менеджеров,
других специалистов к заинтересованности в результатах своего
труда.
Наконец, контроль — это проверка организации работы по
снижению степени риска.
Главной целью системы управления рисками является обеспечение успешного функционирования фирмы в условиях риска
и неопределенности. Это означает, что даже в случае возникновения экономического ущерба реализация мер по управлению
риском должна обеспечить фирме возможность продолжения
операций, их стабильности и устойчивости соответствующих денежных потоков, поддержания прибыльности и роста фирмы, а
также достижения прочих целей.
Основную цель риск-менеджмента можно также определить
как обеспечение максимальной эффективности управления рисками хозяйственной организации.
Как известно, эффективность любой деятельности определяется как отношение эффекта, полученного в результате указанной деятельности, к затратам, понесенным в процессе ее осуществления.
Таким образом, программа управления рисками, будучи
встроенной в общую систему принятия управленческих решений,
носит служебный, подчиненный характер по отношению к основной деятельности фирмы.
Цели системы управления рисками:
– Обеспечение эффективности операций Достижение этой цели означает получение экономии на издержках с учетом возможного случайного ущерба, т.е. предполагает увеличение затрат на
65
проведение мероприятий по управлению риском с целью определенной защиты от слишком больших потерь, хотя и возникающих с небольшой вероятностью;
– Установление подходящего уровня неопределенности в отношении возникновения возможного ущерба. Данная цель предполагает снижение риска до приемлемого уровня, если от него
нельзя избавиться полностью;
– Законность действий. Это очень важная цель, так как незаконные действия, возможно, защищая от одних рисков, будут провоцировать возникновение других, и такой подход будет противоречить главной цели системы управления риском;
– Прочие цели. Состав и содержание подобных целей зависит от
специфики защищаемого бизнеса и мероприятий по управлению
рисками. Примером могут служить гуманитарные цели, т.е. соответствие предлагаемых мер общественно приемлемым этическим
нормам.
Для достижения поставленной цели в рамках рискменеджмента решаются следующие основные с экономической
точки зрения задачи:
– профилактика возникновения рисков;
– минимизация ущерба, причиненного рисками;
– максимизация дополнительной прибыли, получаемой в результате управления рисками.
Первая задача решается посредством прогнозирования рисков и их своевременной нейтрализации. В рамках решения второй задачи осуществляется создание внешних и внутренних страховых и резервных фондов, за счет средств которых можно частично или полностью компенсировать негативные последствия
рисков. Выполнение третьей задачи обеспечивается путем рационального использования ситуаций риска с целью максимизации получаемой фирмой прибыли.
Исходя из законов и закономерностей управления, а также
специфики работы в условиях риска и неопределенности можно
попытаться сформулировать основные специальные законы рискменеджмента.
1. Закон неизбежности риска. Его смысл заключается в том, что
деятельность любой организации всегда сопровождается рисками, присутствующими в ее внешней или внутренней среде. Основываясь на действии этого закона, можно сделать вывод о том,
66
что в условиях современного бизнеса полностью избежать рисков
невозможно, поэтому их следует воспринимать как объективный
элемент системы управления.
2. Закон сочетания потенциальных потерь и выгод. Смысл указанного закона можно сформулировать следующим образом:
практически в любых ситуациях риска потенциальная возможность потерь или убытков сочетается с потенциальной возможностью получения дополнительных доходов.
3. Закон прямой зависимости между степенью риска и уровнем
планируемых доходов, который имеет следующее содержание:
чем выше степень риска при осуществлении хозяйственной операции, тем выше уровень планируемых от этой операции доходов, и чем ниже степень риска, тем ниже уровень планируемых
доходов. На практике этот закон наиболее ярко проявляется при
инвестировании новых проектов. Ведь чем рискованнее проект,
тем большие дивиденды желают получить инвесторы в случае
его удачного осуществления. И наоборот, инвесторы готовы выделять свои капиталы даже под небольшие проценты, в случае
если риск неудачи проекта минимальный.
3.2. Выявление рисков на предприятии и взаимосвязей между ними
Процессы управления риском включают: идентификацию и
оценку риска, регулирование, документирование, манипулирование (контроллинг).
Идентификация и анализ рисков являются ключевым элементом процесса управления риском. От их правильной организации в значительной степени зависит, насколько эффективными
будут дальнейшие решения и, в конечном итоге, удастся ли фирме в достаточной мере защититься от угрожающих ей рисков.
Поэтому исследование особенностей данной области рискменеджмента и их учет в практической деятельности менеджера
по рискам являются важным этапом для понимания всей системы
управления риском.
Основной целью идентификации и анализа рисков является
формирование у лиц, принимающих решения, целостной картины
рисков, угрожающих бизнесу фирмы, жизни и здоровью ее сотрудников, имущественным интересам владельцев/акционеров,
67
обязательствам, возникающим в процессе взаимоотношений с
клиентами и другими контрагентами, правам третьих лиц и т.п.
Идентификация и анализ рисков предполагает проведение
качественного, а затем и количественного изучения все рисков, с
которыми сталкивается фирма.
Можно предложить множество критериев для выделения
этапов процесса идентификации и анализа рисков. Наиболее распространенным является степень подробности исследования риска. В соответствии с ней можно выделить следующие этапы:
– осмысление риска, т.е. качественный анализ, сопровождаемый
исследованием структурных характеристик риска (опасность –
подверженность риску – уязвимость). Это очень важный этап, так
как он определяет, с чем столкнется в дальнейшем менеджер по
рискам, и тем самым задает границы принятия решений в процессе риск-менеджмента;
– анализ конкретных причин возникновения неблагоприятных
событий и их отрицательных последствий. Данный этап представляет собой подробное изучение отдельных рисков (причинно-следственные связи между факторами риска, возникновением
неблагоприятных событий и вызванным ими появлением ущерба). Такое исследование обеспечивает основу для принятия решений в рамках управления риском;
– комплексный анализ рисков. Указанный этап предполагает изучение всей совокупности рисков в целом, что дает цельную, комплексную картину рисков, с которыми сталкивается фирма. Это
позволяет проводить единую политику по управлению риском.
Подобное исследование включает также проведение таких процедур, как аудит безопасности, т.е. всестороннее исследование
бизнеса фирмы, методов принятия решений и используемых технологий с целью выявления и анализа рисков, которым они подвержены.
В процессе анализа хозяйствующему субъекту необходимо
не только выявить факторы и идентифицировать виды риска, но и
определить масштабы потерь и соотнести их со своими возможностями по ведению предпринимательской деятельности. Предпринимательские потери включают:
– случайное снижение предпринимательской прибыли;
– дополнительные расходы на снижение потерь;
– затраты на возмещение убытков и их последствий.
68
По виду в зависимости от используемых ресурсов различают следующие потери:
– материальные (логичнее всего выражать их в натуральных величинах по видам материальных ценностей);
– трудовые (потери рабочего времени в человеко-часах или человеко-днях);
– стоимостные (прямой денежный ущерб);
– временные (появляются при реализации действий медленнее,
чем было запланировано, и выражаются в единицах времени);
– специальные виды потерь (экологические, социальные, морально-психологические и т.д.);
– информационные и интеллектуальные (измеряются очень
трудно).
Сопоставление, сравнение и суммирование потерь разных
видов возможно только через их денежное выражение в стоимостных показателях, хотя для некоторых видов потерь это сделать
крайне сложно.
Величина суммарных потерь в сравнении с капиталом предпринимателя определяет зоны и уровни последствий рисковых
событий, как показано на рисунке 3.1.
Рис. 3.1. Зоны предпринимательских рисков
Процедура определение масштабов проявления рисков
(предпринимательских потерь) включает качественную и количественную оценки.
69
3.3. Качественная и количественная оценка рисков, основные показатели рисков
Приведем основные правила риск-менеджмента.
1. Нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал.
2. Надо думать о последствиях риска.
3. Нельзя рисковать многим ради малого.
4. Положительное решение принимается лишь при отсутствии
сомнения.
5. При наличии сомнений принимается отрицательное решение.
6. Нельзя думать, что всегда существует только одно решение.
Возможно, есть и другие.
Реализация первого правила означает, что, прежде чем принять решение о рисковом вложении капитала, финансовый менеджер должен:
– определить максимально возможный размер убытка по данному
риску;
– сопоставить его с объемом вкладываемого капитала;
– сравнить его со всеми собственными финансовыми ресурсами и
определить, не приведет ли потеря капитала к банкротству данного инвестора.
Объем убытка от вложения капитала может быть равным
объему данного капитала, меньше или больше его. При прямых
инвестициях объем убытка, как правило, равен объему венчурного капитала.
Соотношение максимально возможного объема убытка и
объема собственных финансовых ресурсов инвестора представляет собой степень риска, ведущего к банкротству. Она измеряется с помощью коэффициента риска.
Идентификация и анализ рисков предполагает проведение
качественного, а затем и количественного изучения все рисков, с
которыми сталкивается фирма.
Качественный анализ предполагает обнаружение рисков,
исследование их особенностей, выявление последствий реализации соответствующих рисков в форме экономического ущерба,
раскрытие источников информации относительно каждого риска.
Проводится их классификация, определяется круг проблем, которые будут решаться в области риск-менеджмента.
70
Количественный анализ включает получение информации о
рисках (частота (вероятность) возникновения и размер убытков,
т.е. распределение ущерба, а также другие характеристики, которые требуются для дальнейшего анализа рисков). Правильность
всех последующих решений будет зависеть от того, удастся ли
собрать необходимые качественные данные в нужном объеме.
Поэтому определение степени доверия к разным источникам информации представляет собой важный аспект этого шага. Далее
следует обработка данных. Она должна обслуживать цели последующего процесса принятия решений по управлению риском.
Для выявления факторов риска и степени их воздействия могут
быть использованы различные методы статистической обработки
данных, в том числе корреляционный и дисперсионный анализ,
анализ временных рядов, факторный анализ и другие методы
многомерной классификации, а также математическое моделирование, включая имитационное.
Важным элементом принятия управленческих решений в
системе риск-менеджмента является процесс балансирования
уровней риска и потенциально возможной выгоды. Чем выше
процент предполагаемого дохода, тем на больший риск может
пойти менеджер, принимая решение.
Для оценки степени риска профессор Максимцов предлагает
использовать прием разделения сферы возможной деятельности
организации на четыре основные зоны: безрисковую зону, зону
допустимого риска, зону критического риска, зону катастрофического риска.
Безрисковой считается зона деятельности, в которой потери не ожидаются, т. е. результат осуществления запланированной
операции с вероятностью в 99,9% будет положительным.
Зона допустимого риска представляет собой область, в
пределах которой величина возможных потерь не превышает
ожидаемой прибыли.
Зона критического риска — это область возможных потерь, превышающих величину ожидаемой прибыли вплоть до величины полной расчетной выручки (суммы затрат и ожидаемой
прибыли).
Зона катастрофического риска представляет собой область вероятных потерь, которые по своей величине превосходят
критический уровень и могут достичь размера, равного собствен71
ному капиталу предприятия. Катастрофический риск способен
привести организацию к банкротству.
В процессе определения зоны риска, к которой относится
определенный проект, большое значение имеет степень информированности субъекта управления о складывающейся ситуации.
С этой точки зрения можно выделить четыре ситуации, характеризующиеся различной степенью информированности менеджера о состоянии внешней среды. К числу таких информационных ситуаций относятся детерминированная, умеренно детерминированная, умеренно-стохастическая и стохастическая.
Детерминированная информационная ситуация характеризуется наличием относительно полной информации о состоянии
внешней среды организации (от 100 до 75% необходимого объема
информации). В такой ситуации субъект управления имеет возможность с наибольшей точностью определять тенденции развития
конъюнктуры рынка, адекватно и своевременно на них реагируя.
Умеренно-детерминированная ситуация проявляется в
условиях наличия ощутимых элементов неопределенности в
структуре информационного обеспечения предприятия. В этом
случае руководство фирмы обеспечено необходимой для принятия управленческих решений информацией лишь на 50—75 %.
Умеренно-стохастическая ситуация представляет собой
ситуацию, при которой аппарат управления организации располагает лишь незначительной (менее 50 %) долей необходимой
информации о состоянии внешней среды.
Стохастическая информационная ситуация имеет место,
когда субъект управления организации практически не располагает
информацией о текущем состоянии внешней среды и о перспективах ее развития. Доля информационного обеспечения руководителя при этом составляет от 0 до 25 % от необходимого объема.
Зона риска и информационная ситуация, в рамках которой
осуществляется принятие управленческого решения, определяют
набор используемых руководителем методов.
Мы уже подчеркивали то обстоятельство, что в большинстве ситуаций невозможно полностью избавиться от риска. Поэтому защита от него состоит не в том, чтобы сделать бизнес абсолютно безопасным, а в том, чтобы снизить риск до уровня, когда
72
он перестает быть угрожающим. В этом и состоит концепция
приемлемого риска. Вопросы о том, какой риск можно считать
приемлемым и где проходит граница между приемлемым и неприемлемым рисками, являются одними из самых сложных и
важных в практике риск-менеджмента. На них, очевидно, будет
влиять специфика самого процесса принятия решений, в частности, склонность менеджеров к риску. Тем не менее, несмотря на
некоторую субъективность таких решений, они будут определяться следующими факторами:
– особенностями измерения риска;
– традициями ведения данного бизнеса и корпоративной культурой;
– предписаниями и рекомендациями надзорных органов (по аналогии с действующей практикой или нормативными документами);
– спецификой принятой программы управления риском, а также
стратегии предприятия в целом.
Методы разработки и принятия решений в рискменеджменте принято делить на два основных класса: методы
моделирования и методы экспертных оценок.
Методы моделирования базируются на использовании математических моделей для решения наиболее часто встречающихся управленческих задач. Применение таких методов возможно в случаях, когда руководитель обладает значительной долей информации о ситуации на рынке. Наиболее часто методы
моделирования применяются в детерминированных и умереннодетерминированных управленческих ситуациях.
Построение моделей для разработки и принятия управленческих решений является сложной процедурой и состоит из следующих основных этапов:
– постановка задачи. На этом этапе формулируется цель предстоящего исследования;
– определение критерия эффективности анализируемой ситуации.
Составляется перечень показателей, характеризующих исследуемую
ситуацию и возможные последствия принимаемого решения;
– количественное измерение факторов, влияющих на исследуемую ситуацию. Разрабатываются оценочные шкалы критериев;
73
– построение математической модели изучаемой ситуации. На
основании информации о предпочтениях, характеризующих степень влияния различных факторов на качество принимаемого
решения, строится основное правило (модель) принятия решения;
– количественное решение модели и нахождение оптимального
варианта решения. Формируется несколько допустимых вариантов принимаемого решения. Затем, с помощью построенной модели производится проверка возможности использования каждого из варианта для достижения поставленной цели. На основании
проведенной проверки выбирается наиболее оптимальный из
предложенных вариантов;
– проверка адекватности модели и найденного решения анализируемой ситуации;
– корректировка и обновление модели (производится в случае
выявления несоответствий и отклонений на шестом этапе).
Различают модели теории игр, теории очередей, управления
запасами и линейного программирования.
Методы экспертных оценок применяются для разработки
и обоснования решений в условиях дефицита информации. Они
наиболее хорошо подходят для умеренно-стохастических и стохастических ситуаций. Сущность этих методов заключается в
том, что решение принимается посредством получения ответов
специалистов на поставленные вопросы.
В целях минимизации погрешностей и влияния субъективного фактора полученная от экспертов информация обрабатывается с помощью специальных логических и математических процедур и преобразуется в форму, удобную для выбора оптимального варианта решения.
Методы экспертных оценок широко применяются для решения неструктурированных проблем. Неструктурированным проблемам присущи следующие специфические черты:
– они являются проблемами уникального выбора, т. е. обладают
новыми особенностями по сравнению с встречавшимися ранее
проблемами;
74
– такие проблемы связаны с неопределенностью в оценках альтернативных вариантов решения, которая обусловлена дефицитом информации;
– оценки альтернативных вариантов решения проблемы имеют
качественный характер;
– общая оценка альтернатив может быть получена лишь на основе субъективных предпочтений лиц, принимающих решение;
– оценки альтернатив по отдельным критериям могут быть получены только от экспертов в процессе проведения экспертизы.
Для проведения экспертизы обычно формируется организационная группа, обеспечивающая условия для эффективной работы экспертов. Основными задачами этой группы являются:
– постановка проблемы;
– разработка процедуры проведения экспертизы;
– формирование группы экспертов;
– проведение опроса экспертов;
– обработка, формализация и интерпретация полученной информации.
Среди методов экспертных оценок наибольшее распространение получили методы группового опроса, такие как метод мозговой атаки и метод Делфи. Преимущество указанных методов
состоит в том, что они усиливают элемент коллегиальности в
процессе принятия сложных решений. Они позволяют использовать интуицию и коллективную генерацию идей, что дает возможность находить оригинальные решения проблем, к которым
нельзя прийти с помощью одних логических рассуждений.
Наряду с вышеперечисленными методами важную роль в
процессе принятия управленческих решений играют эвристические методы. Если методы экспертных оценок и моделирования
предназначены для составления прогнозов в условиях определенности, то эвристические методы применяются в ситуациях
существенной нехватки информации. Эвристические методы основаны на предугадывании.
Количественным выражением того, что в результате принятого решения ожидаемый доход будет получен не в полном объеме или предпринимательские ресурсы будут потеряны полностью или частично, является показатель риска. Показатель рис75
ка является мерой проявления рискового события и характеризует следующие возможные последствия:
– несоответствие результатов деятельности нормативным требованиям;
– возможные потери ресурсов;
– возможные отклонения фактической прибыли от ожидаемой.
Как мы уже отмечали, важна применяемая методика исчисления показателя риска, само его оценочное значение, а также
доверительные границы его практического применения.
Особое внимание при выборе показателей необходимо обращать на соотношение доходности и риска. Требуемая доходность и риск должны изменяться в одном направлении, т.е. по
мере роста риска должна расти и доходность. Однако в реальности доходность находится в более сложной зависимости от риска,
как показано на рисунке 3.2.
Рис. 3.2. Соотношение доходности и риска
Как видно из графика, имеет смысл наращивать риск только до
точки перелома кривой, т.е. в области пропорциональности. После
нее наращивание риска не ведет к росту доходности, а следовательно, не дают отдачи и затраты, направленные на страхование от риска.
Как правило, определение грани, за которой начинается падение доходности является сложным вопросом, который, однако,
на практике решается с помощью системы показателей оценки
риска. Эта система представляет собой совокупность взаимосвязанных показателей, имеющую одноуровневую или многоуровневую структуру, и нацеленную на решение конкретных задач
предпринимательства (рис. 3.3).
76
Рис. 3.3. Система показателей оценки риска
В зависимости от полноты информации, имеющейся у субъекта предпринимательства, показатели оценки риска можно условно разбить на следующие группы:
– определенности, когда информация о рисковой ситуации достаточно полна (примерами являются риски, отражаемые в бухгалтерской отчетности);
– частичной неопределенности, когда основа информации о рисковой ситуации представлена частотами проявления рисковых
событий;
– полной неопределенности, когда информация о рисковой ситуации полностью или практически полностью отсутствует,
хотя существует возможность привлечения специалистов для
частичного снятия неопределенности.
Как видим из рисунка, в условиях определенности применяются следующие показатели оценки риска:
1) Абсолютные, которые характеризуют последствия рисковых
событий:
– непосредственно в виде стоимостного или физического выражения;
– в составе балансовых отношений, отражающих финансовохозяйственное состояние организации (ликвидность, достаточность финансовых источников и т.п.).
2) Относительные – величина возможных потерь, отнесенная к
некоторой базе (обычно имущественное состояние предприятия,
общие затраты ресурсов, либо ожидаемый доход).
77
3) Средние, обобщающие показатели, в которых находят отражение действующие причины, факторы риска и закономерности
предпринимательства.
В условиях частичной неопределенности риск рассматривается как вероятностная категория, поэтому целесообразно использовать вероятностные и статистические показатели оценки
риска. При этом вероятностные являются мерой возможности наступления рискового события и его последствий (расчет на основе частоты события). Статистические же показатели – это мера
средних ожидаемых значений результатов деятельности и их
возможных отклонений (параметры соответствующих законов
распределения случайных исходов результатов деятельности).
В условиях полной неопределенности используются экспертные оценки риска, которые обычно весьма субъективны, однако неизбежны, если предприятие хочет принять обоснованное
решение в условиях недостатки информации.
3.4. Этапы процесса управления рисками
Процесс управления риском является сложной и многоуровневой процедурой, и его можно условно разделить на ряд
этапов в соответствии с особенностями последовательности действий по управлению риском. Выделение таких этапов является
условным, потому что на практике они часто реализуются одновременно, а не последовательно, друг за другом.
Этап 1. Идентификация и анализ риска – важный этап, который
необходим для понимания специфики изучаемой рисковой ситуации. Под идентификацией и анализом рисков следует понимать выявление рисков, их специфику, обусловленную природой
и другими характерными чертами рисков, выделение особенностей их реализации, включая изучение размера экономического
ущерба, а также изменение рисков во времени, степень взаимосвязи между ними и изучение факторов, влияющих на них. Без
такого исследования невозможно эффективно и целенаправленно
осуществлять процесс управления риском.
Специфика данного этапа связана не только с общими особенностями системы управления риском, рассмотренными ранее,
но и с его значением как информационной основы для системы
78
управления риском. На этом этапе может быть получена качественная информация о возможности реализации риска и его последствиях, а также даны количественные оценки самого риска,
его параметров, величины экономического ущерба и других показателей, необходимых для принятия решения об управлении
риском. Фактически на данном этапе обеспечивается информационная основа для всей процедуры риск-менеджмента.
Этап 2. Анализ альтернативных методов управления риском. Основная цель данного этапа заключается в исследовании тех инструментов, с помощью которых можно препятствовать реализации
риска и воздействию его негативных последствий на бизнес фирмы.
В связи с тем, что понятие риска не является однозначным и
есть достаточно большое число критериев классификации, становится понятным существование огромного набора возможных
инструментов, методов и процедур управления рисками.
Анализ основных подходов к минимизации неблагоприятного влияния случайных событий и их финансовых последствий
позволяет выделить ряд общих процедур управления рисками. К
числу возможных процедур следует отнести следующие:
– Уклонение от риска (Risk elimination), т.е. набор мероприятий,
дающих возможность полностью избежать влияния тех или иных
неблагоприятных событий;
– Сокращение риска (Risk reduction or Risk mitigation), т.е. действия рассматриваемой фирмы, способствующие уменьшению неблагоприятных для нее последствий. Данная процедура предполагает, что фирма оставляет риски на своей ответственности, поэтому ее иногда называют принятием рисков на себя (Risk retention или Risk assumption);
– Передача риска (Risk transfer), т.е. совокупность мер, позволяющих переложить ответственность за снижение возможности
возникновения неблагоприятных событий и возмещение связанного с ними ущерба на другого субъекта.
Другая классификация базируется на учете соотношения
между моментом осуществления конкретных мероприятий и моментом возникновения неблагоприятного события. С этой точки
79
зрения все методы управления рисками условно можно разделить
на две большие группы:
 дособытийные методы управления рисками, планируемые и
осуществляемые заблаговременно и направленные на снижение
вероятности наступления ущерба, уменьшение размера возможного ущерба и модификацию структурных характеристик риска
(включает методы трансформации рисков Risk control или Risk
control to stop losses). Методы связаны в основном с изменением
самих рисков, (предупредительные, или превентивные мероприятия);
 послесобытийные методы управления рисками, осуществляемые после наступления ущерба и направленные на ликвидацию
последствий и возмещение ущерба. Направлены на финансирование риска, т.е. на формирование финансовых источников, используемых на покрытие ущерба (методы финансирования риска
Risk financing или Risk financing to pay for losses).
Этап 3. Выбор методов управления риском - предназначен для
формирования политики фирмы в области борьбы с риском и неопределенностью. Необходимость подобной процедуры выбора
связана с различной результативностью методов управления риском и разным объемом ресурсов, требуемых для их реализации.
Совокупность методов, выбранных на данном этапе, является программой управления рисками. Она представляет собой целостное описание мероприятий, которые необходимо предпринять, их информационное и ресурсное обеспечение, критерии
эффективности их выполнения, систему распределения ответственности за принимаемые решения и ряд других сведений, без
которых невозможно организовать управление риском. Такая
программа является основой для дальнейшей работы в области
риск-менеджмента.
Этап 4. Исполнение выбранного метода управления риском – исполнение принятых на предыдущем этапе решений о реализации
тех или иных методов управления риском. Это предполагает, что
в рамках этого процесса принимаются и реализуются частные
управленческие и технические решения. Особенности процедур
риск-менеджмента проявляются на данном этапе в специфике
принимаемых решений, а не в том, как они реализуются.
80
Этап 5. Мониторинг результатов и совершенствование системы
управления риском – обеспечивает обратную связь в указанной
системе. Это очень важный этап, так как именно он обеспечивает
гибкость и адаптивность управления риском, а также динамический характер этого процесса.
На данном этапе, прежде всего, происходит обновление и
пополнение информации о рисках, что является важным условием анализа рисков на первом этапе. Более полные свежие данные
позволяют принимать адекватные и своевременные решения об
управлении риском.
На этой основе осуществляется оценка эффективности проведенных мероприятий. Сложность подобной оценки состоит в
том, что в течение анализируемого периода риски могут не реализоваться, тогда как фирма все равно несет расходы на программу управления рисками. Поэтому часто приходится сопоставлять реальные расходы с гипотетическими потерями.
Целью оценки эффективности проведенных мероприятий
является адаптация системы управления риском к изменению условий функционирования окружающей среды и совокупности
влияющих на фирму рисков. Это происходит, прежде всего, за
счет следующих направлений:
– замены неэффективных мероприятий более эффективными в
рамках выделенного бюджета на программу управления риском.
Такие мероприятия повышают общую результативность системы
управления риском;
– изменения организации выполнения программы управления
риском. Так как она определяет специфику институционального
фундамента защиты фирмы от соответствующих рисков, ее изменение также может способствовать росту эффективности системы управления риском на уровне фирмы.
Как уже подчеркивалось, рассмотренные этапы не обязательно реализуются последовательно: соответствующие мероприятия могут осуществляться параллельно, возможен возврат к
предыдущим этапам и т.д.
3.5. Оценка эффективности риск-менеджмента
В системе последовательных функций риск-менеджмента
наиболее важную роль играет оценка эффективности функционирования системы управления рисками.
81
Эффективность управления представляет собой отношение
совокупного результата управленческой деятельности к стоимости ресурсов, затраченных на его достижение.
На эффективность управленческой деятельности оказывает
существенное влияние целый ряд факторов, вся совокупность которых может быть условно разделена на две основные группы.
В состав первой группы входят факторы, оказывающие
прямое непосредственное влияние на эффективность администрирования, такие как:
– управленческий потенциал организации, т. е. совокупность
всех ресурсов, которыми располагает система управления;
– совокупные затраты на содержание и функционирование системы управления — определяются характером, способом организации, технологией и объемом работ по осуществлению функций
управления;
– эффект управления, т.е. совокупность всех экономических, социальных и иных выгод, которые получает организация в процессе осуществления управленческой деятельности.
Все вышеперечисленные показатели можно определить как
основные факторы эффективности управления.
Вторую группу образуют второстепенные факторы, оказывающие косвенное влияние на эффективность системы управления. К таким факторам относятся:
– квалификация руководящих работников и исполнителей;
– фондовооруженность системы управления, т.е. степень и качество обеспечения управленческих работников вспомогательными
средствами (компьютерами, оргтехникой и т.п.);
– социально-психологические условия в трудовом коллективе;
– организационная культура.
В составе критериев эффективности управления можно выделить общие и частные показатели. Общие показатели характеризуют конечные результаты деятельности организации, а частные — эффективность использования отдельных видов ресурсов.
Для оценки эффективности управления коммерческими
предприятиями наиболее целесообразно использовать такие общие показатели, как прибыль и рентабельность.
Общая сумма прибыли, получаемая предприятием за определенный период, обычно складывается из прибыли от реализа82
ции продукции (работ, услуг), прибыли от прочей реализации и
прибыли от внереализационных операций.
Полученная предприятием балансовая прибыль распределяется между государством и предприятием. После внесения в соответствующие бюджеты налога на прибыль в распоряжении
предприятия остаются денежные средства, которые и образуют
его чистую прибыль. Чистая прибыль предприятия направляется
в фонд накопления, фонд потребления и резервный фонд.
Исходя из порядка формирования прибыли, ведется ее факторный анализ. Основной целью факторного анализа является
оценка динамики показателей балансовой и чистой прибыли, выявление степени влияния на финансовые результаты ряда факторов, в число которых входят:
– рост или снижение себестоимости продукции;
– рост или снижение объемов реализации;
– повышение качества и расширение ассортимента выпускаемой
продукции;
– выявление резервов увеличения прибыли.
Важнейшим показателем, характеризующим эффективность
управления коммерческим предприятием, является его рентабельность. Рентабельность определяется как прибыль, получаемая с каждого рубля затраченных средств.
Гораздо сложнее оценивать эффективность управления некоммерческими организациями. С точки зрения оценки эффективности функционирования все некоммерческие организации
можно условно разделить на две основные группы:
1) организации, результаты деятельности которых можно
оценить с помощью экономических показателей;
2) организации, результаты деятельности которых выражены в неэкономических величинах, таких как снижение уровня заболеваемости или преступности, повышение уровня образования,
улучшение экологической обстановки и т. д.
Для оценки эффективности организаций, входящих в первую группу, можно применять те же методы, что и для оценки
эффективности коммерческих организаций.
Оценку эффективности функционирования организаций,
входящих в состав второй группы, производить гораздо сложнее.
В настоящее время практически полностью отсутствуют методики пересчета неэкономических показателей в экономические.
83
Даже в тех отраслях, где такие методики имеются, они не
находят широкого практического применения. Например, уже
давно разработана методика расчета экономического ущерба, наносимого природе вследствие загрязнения водных источников
сбросами промышленных предприятий. В то же время при оценке
эффективности проектов по строительству новых очистных сооружений предотвращенный ущерб не учитывается. Таким образом, получается, что большинство экологических программ являются нерентабельными с экономической точки зрения.
Таким образом, экономическую эффективность мероприятий по управлению рисками на предприятии можно оценить по
формуле:
Зур < Удо – Упосле,
(3.1)
т.е. затраты на мероприятия в рамках управления рисками (Зур)
должны оказаться ниже, чем сокращение возможного ущерба
(иначе говоря, разница между ожидаемым ущербом до реализации мероприятий и после него - Удо – Упосле).
Однако при попытках сделать соответствующие расчеты на
практике менеджер может столкнуться со следующими осложняющими факторами.
1. В течение анализируемого периода риски могут не реализоваться, тогда как фирма все равно несет расходы на программу
управления рисками. Поэтому часто приходится сопоставлять реальные расходы с гипотетическими потерями.
2. Практически никогда невозможно добиться совпадения отчетных периодов. Затраты на мероприятия по управлению рисками
обычно списываются на определенный отчетный период, совпадающий с бухгалтерским периодом (год, квартал). С другой стороны, эффект от этих мероприятий может длиться гораздо дольше и не быть ограниченным календарными рамками, а иногда
даже превышает срок эксплуатации объекта. Например, если
предприятие потратило средства на строительство нового здания
с использованием максимального объема негорючих материалов,
безопасной электропроводки, заземления и т.д., то риск короткого замыкания и пожара резко снижается, причем эффект сохраняется и после того, как общие вложения в здание окупились, а
возможно - даже после того, как здание прошло очередной ремонт и модернизацию.
84
3. Эффект от мероприятий может колебаться в течение периода
действия. Например, в засушливом климате на случай засухи
сельские товаропроизводители могут закупить дождевальные установки. Однако в год с количеством осадков, близким к нормальному, их использование будет ограниченным, или даже вообще хозяйство обойдется без полива, тогда как в засушливый
год урожай будет спасен только благодаря этим установкам. Между тем амортизационные отчисления на агрегат хозяйству придется делать равными долями.
Исходя из всего сказанного можно предположить, что оптимальным способом оценки эффекта от системы мероприятий по
управлению рисками будет моделирование, которое позволит
учесть множество вариантов развития событий и выявить разницу между ними.
3.6. Идентификация и оценка уровня риска
Пример 1
Фирма готовится к выходу на новые рынки, при этом возможны 3 решения: d1, d2, d3, каждому из которых соответствует
определенный вид комплекса маркетинга. Результаты принятия
решений зависят от обстановки, которая в значительной мере неопределенна. Варианты обстановки характеризует конъюнктура
рынков, которая может быть трех типов: с1, с2, с3. Выигрыш, характеризующий относительную величину результата (доходы,
прибыль), соответствующий каждой паре сочетаний решений d и
обстановки c, представлен в таблице 3.1.
Таблица 3.1
Выигрыш, характеризующий относительную величину результата
Виды решений
Варианты обстановки
c1
c2
c3
d1
0,25
0,35
0,40
d2
0,75
0,20
0,30
d3
0,35
0,80
0,10
Найти такое решение, которое по сравнению с другими является наиболее выгодным (оптимальным) в точки зрения риска.
Решение:
Простейшим способом оценки решений было бы выявить
средневзвешенную величину результата. Принцип недостаточно85
го обоснования Лапласа используется в случае, если можно предположить, что любой из вариантов обстановки не более вероятен,
чем другой, т.е. мы принимаем вероятности ситуаций за равные,
в данном случае – по 0,33 каждая (три варианта ситуации). Тогда:
Для d1: 0,25*0,33 + 0,35*0,33 + 0,40*0,33 = 0,4455
Для d2: 0,75*0,33 + 0,20*0,33 + 0,30*0,33 = 0,4125
Для d3: 0,35*0,33 + 0,80*0,33 + 0,10*0,33 = 0,4125
В этой ситуации мы выбрали бы максимум, т.е. решение d1.
Однако в данном случае для нас важнее не показатель собственно выигрыша, а риск, т.е. возможный проигрыш.
Для нахождения таких решений применяется специальный
показатель потерь, который определяет, насколько выгодна применяемая нами стратегия в данной конкретной обстановке с учетом степени ее неопределенности. Потери рассчитываются как
разность между ожидаемым результатом действий при наличии
точных данных обстановки и результатом, который может быть
достигнут, если эти данные не определены.
Например, если точно известно, что наступит обстановка с1
следует принимать решение d2, которое в данной обстановке
обеспечит наибольший выигрыш — 0,75. Но поскольку точно не
известно, какую обстановку ожидать, полагая, что наступит обстановка c2, можно остановиться на решении d3, которое при
данной обстановке дает выигрыш 0,80. Если мы приняли решение d3 (в надежде на обстановку c2), а наступила обстановка c1
то мы получаем выигрыш, равный 0,35 (вместо 0,80 при принятии решения d2). Таким образом, потери при принятии решения
d3 и наступлении обстановки c1, составляют 0,75—0,35=0,40.
Тогда можно составить таблицу 3.2, где будут приведены
все потери при всех вариантах обстановки.
Таблица 3.2
Величина потерь при выходе на новые рынки
Варианты обстановки
Виды решений
c1
c1
c1
d1
0,50
0,45
0,00
d2
0,00
0,60
0,10
d3
0,40
0,00
0,30
86
При принятии решений в условиях неопределенности, когда
вероятности возможных вариантов обстановки неизвестны, может быть использованы ряд критериев, выбор каждого из которых, наряду с характером решаемой задачи, поставленных целевых установок и ограничений, зависит также от склонности к
риску лиц, принимающих решения. Тогда, с учетом приведенных
данных о потерях для каждой пары сочетаний решений d и обстановки c (табл. 3.2) и вероятности каждого варианта обстановки, равной 0,33, средневзвешенный показатель риска для каждого
из решений будет составлять:
d1 = 0,50*0,33 + 0,45*0,33 + 0,00*0,33 = 0,3135
d2 = 0,00*0,33 + 0,60*0,33 + 0,10*0,33 = 0,231
d3 = 0,40*0,33 + 0,00*0,33 + 0,30*0,33 = 0,321
В данном случае мы выбираем минимум, исходя из которого решения 2 и 3 равнозначные, равноценные. По выгоде они тоже оказались равноценными.
Ответ: решение d2 или d3.
Пример 2
Небольшая фирма производит детское питание. В течение
месяца реализуется 15, 16 или 17 упаковок товара. От продажи
каждой упаковки фирма получает 75 руб. прибыли. Детское питание выпускается без консервантов, поэтому, если упаковка не
продана в месячный срок, она должна быть уничтожена. Поскольку производство одной упаковки обходится в 115 руб., потери фирмы составляют 115 руб., если упаковка не продана к
концу месяца. Вероятность продать 15, 16 или 17 упаковок в месяц составляют соответственно 0,55, 0,1 и 0,35. Сколько упаковок
питания следует производить фирме ежемесячно? Какова ожидаемая стоимостная ценность этого решения?
Решение:
Строим матрицу игры с природой:
15 (0,55)
16 (0,1)
17 (0,35)
Средняя ожидаемая прибыль
15
75*15=1125 75*15=1125 75*15=1125
1125
16
75*1575*16=1200 75*16=1200
1095,5
115*1=1010
17
75*1575*1675*17=1275
1047
115*2=895 115*1=1085
87
Наибольшая из средних ожидаемых прибылей (1125 руб.)
отвечает при заданных возможностях спроса производству 15
упаковок.
Ответ: 15 упаковок.
Вопросы для повторения изученного материала
Блок А
1. В чем состоит сущность риск-менеджмента, его основная задача?
2. Методы управления риском, их группы.
3. Методы оценки риска.
4. Эффективность управления риском, способы ее оценки.
5. Количественная оценка рисков.
6. Качественная оценка рисков.
7. Зачем и почему в оценке рисков применяются экспертные методы?
8. Какие показатели служат для оценки рисков и от чего зависит
их выбор?
9. Зачем нужен мониторинг результатов работы системы управления риском?
Блок Б
1. Основной задачей риск-менеджмента на предприятии является:
А) устранение рисков;
Б) повышение рисков;
В) минимизация последствий рисков;
Г) оценка последствий рисков.
2. Главной целью системы управления рисками является:
А) обеспечение успешного функционирования фирмы в условиях
риска и неопределенности;
Б) обеспечение эффективной работы самой системы управления
рисками;
В) обеспечение выживания фирмы в условиях риска и неопределенности;
Г) обеспечение законности деятельности фирмы в условиях риска
и неопределенности.
3. Основной целью идентификации и анализа рисков является:
А) выявление и количественное измерение всех рисков предприятия;
88
Б) формирования правильной картины рисков у лиц, принимающих решения;
В) исследование влияния рисков на принятие решений;
Г) оценка влияния на риски мероприятий по их устранению.
4. Предпринимательские потери от рисковых событий не включают:
А) случайное снижение предпринимательской прибыли;
Б) дополнительные расходы на снижение потерь;
В) расходы на изменение численности персонала;
Г) затраты на возмещение убытков и их последствий.
5. Количественный анализ включает получение такой информации о рисках:
А) вид риска;
Б) частота риска;
В) взаимосвязи рисков;
Г) распределение ущерба.
6. Область возможных потерь, превышающих величину ожидаемой прибыли вплоть до величины полной расчетной выручки
(суммы затрат и ожидаемой прибыли) называется:
А) безрисковой зоной;
Б) зоной допустимого риска;
В) зоной критического риска;
Г) зоной катастрофического риска.
7. Чем характеризуется зона катастрофического риска:
А) возможные потери могут привести к банкротству;
Б) возможные потери превышают прибыль;
В) возможные потери превышают собственный капитал;
Г) руководство не готово понести возможные потери.
8. Если аппарата управления фирмы практически не располагает
информацией о состоянии внешней среды, то имеет место:
А) детерминированная информационная ситуация;
Б) умеренно-детерминированная информационная ситуация;
В) умеренно-стохастическая информационная ситуация;
Г) стохастическая информационная ситуация.
9. В условиях высокой степени определенности применяются
следующие показатели оценки риска:
А) абсолютные;
Б) промежуточные;
89
В) средние;
Г) факторные.
10. Действия фирмы, способствующие уменьшению неблагоприятных для нее последствий, называются:
А) уклонение от риска;
Б) сокращение риска;
В) измерение риска;
Г) передача риска.
Вопросы для самостоятельного изучения
1. Проблема недостоверной и ложной информации в рискменеджменте.
2. Как выбрать специалистов для экспертной оценки рисковой
ситуации?
3. Показатели, прямо и косвенно характеризующие эффективность риск-менеджмента.
4. Моделирование рисковых ситуаций, его способы и сферы
практического применения.
5. Оценка зон предпринимательского риска: объективные и субъективные факторы в принятии решений.
Темы для дискуссий
1. Оценка экономической эффективности управления рисками:
трудности и необходимость.
2. Почему менеджмент фирмы иногда сталкивается со стохастической информационной ситуацией? Кто/что в этом виноват(о) и
можно ли этого избежать?
3. С каким параметром правильнее сопоставлять максимально
возможный размер ущерба при определении степени приемлемости риска: с собственным капиталом, со всем объемом доступных
средств или с каким-то иным?
4. В чем, на Ваш взгляд, состоят недостатки экспертного способа
оценки рисков и почему он все же применяется достаточно широко? Возможно ли от него отказаться?
5. Имеет ли смысл деление на этапы работы в области управления рисками?
90
Практические задания
1. В населенном пункте А в течение в20-го века землетрясения
силой свыше 5 баллов наблюдались в 1911, 1920, 1949, 1962, 1975
и 1987 гг. Однако после строительства гидроэлектростанции и
водохранилища в непосредственной близости от него, согласно
оценкам ученых, вероятность землетрясения такой силы возросла
в 1,5 раза. Определить вероятность землетрясения силой свыше 5
баллов в пункте А в следующем году.
2. Известно, что в среднем в нашей стране, с населением 145 млн.
человек в год в автокатастрофах гибнет 35 тыс. человек. Определить вероятность того, что в течение этого семестра в автокатастрофе погибнет Ваш преподаватель.
3. Перечислите риски (сделав основной упор на специфические
риски), характерные для работы следующих фирм:
– по отделке и дизайну жилых помещений;
– по выпечке хлебобулочных и кондитерских изделий;
– по продаже изделий народных промыслов;
– парикмахерской;
– по разработке программного обеспечения для решения прикладных управленческих задач;
– занимающейся маркетинговыми исследованиями;
– туристического агентства;
– по производству гербицидов и пестицидов;
– по переработке вторсырья;
– конноспортивного клуба.
4. Фирма собирается начать выпуск новой продукции, при этом
возможны 4 решения P1, P2, P3, Р4. Результаты принятия решений зависят от обстановки, которая в значительной мере неопределенна. Варианты обстановки характеризует структура спроса
на новую продукцию, которая может быть четырех типов: П1,
П2, П3, П4. Выигрыш, характеризующий относительную величину результата (доходы, прибыль), соответствующий каждой паре
сочетаний решений Р и обстановки П, представлен в таблице П3.1.
91
Таблица П-3.1
Эффективность выпуска новых видов продукции
Виды реВарианты обстановки
шений
П1
П2
П3
П4
Р1
0,3
0,1
0,2
0,8
Р2
0,4
0,9
0,8
0,1
Р3
0,7
0,3
0,6
0,4
Р4
0,8
0,5
0,4
0,2
Найти такое решение, которое по сравнению с другими является наиболее выгодным (оптимальным) в точки зрения риска.
5. Фирма собирается выйти на новый для себя рынок с комплексами маркетинга М1, М2, М3. Варианты обстановки характеризует рыночная конъюнктура, которая может быть трех типов: С1,
С2, С3. Согласно данным исследований 10 основных конкурентов, уже действующих на данном рынке, 2 из них оценивают ситуацию как С1, 5 – как С2, а остальные 3 – как С3. Выигрыш, характеризующий относительную величину результата (доходы,
прибыль), соответствующий каждой паре сочетаний комплекса
маркетинга М и конъюнктуры С, представлен в таблице П-3.2.
Таблица П-3.2
Выигрыш, характеризующий относительную величину результата
Комплекс марВарианты конъюнктуры
кетинга
С1
С2
С3
М1
0,4
0,3
0,5
М2
0,7
0,2
0,4
М3
0,1
0,8
0,6
6. Частная мини-пекарня выпекает ржано-пшеничный хлеб. В течение дня реализуется:
А) 21 лоток с вероятностью 0,1;
Б) 22 лотка с вероятностью 0,3;
В) 23 лотка с вероятностью 0,4;
Г) 24 лотка с вероятностью 0,2.
Хлеб является скоропортящимся продуктом, поэтому, если он
распродан в течение дня, его уничтожают. Себестоимость каждого лотка составляет 130 рублей, а цена реализации – 180 рублей.
Сколько лотков хлеба следует выпекать пекарне ежедневно?
92
7. Изменим условие задания 6. Хлеб по истечении срока реализации не уничтожается, а продается как полуфабрикат для производства сухариков. Цена реализации лотка в этом случае составляет 50 рублей. Остальные условия те же.
8. При строительстве нового производственного здания (общие
затраты на строительство составили 1 500 000 руб.) фирма предприняла следующие меры предотвращения пожаров:
А) заземление и защита от коротких замыканий в сети – 120 000
руб.;
Б) система пожарной сигнализации – 45 000 руб.;
В) спринклерная система пожаротушения – 80 000 руб.;
Г) использование негорючих материалов при отделке помещений
– 300 000 (обычные материалы обошлись бы в 170 000 руб.).
В случае сильного пожара здание может быть уничтожено полностью, ремонту и восстановлению подлежать не будет. Срок эксплуатации здания 20 лет. Учитывая степень опасности производственной деятельности, вероятность сильного пожара в течение
года составляет 20 %.
Оцените, являются ли данные меры экономически эффективными. Обоснуйте свой ответ.
Кейсы
Кейс 1.
Ядвига после окончания университета и получения специальности финансиста поступила на работу на производственное
предприятие в отдел риск-менеджмента. После 2 лет успешной
работы она обратила внимание на гораздо более выгодное предложение от банка о найме в отдел риск-менеджмента, обратилась
туда и успешно прошла собеседование. Учитывая имеющийся
опыт работы, ее приняли не в группу риск-аналитиков, а непосредственно в отдел управления рисками, где у нее была возможность принятия конкретных решений в данной области. Ядвига
приняла несколько решений в области хеджирования операций,
гарантирования кредитов третьих лиц и изменения системы
оценки качества выдаваемых ипотечных кредитов. Тем не менее,
всего через полгода ее непосредственный руководитель признал
большинство этих действий ошибочными и уволил Ядвигу. Как
вы думаете, что могло привести к этому и с какими существен93
ными различиями в управлении рисками на производственном
предприятии и в банке столкнулась Ядвига в ходе своей работы?
Кейс 2.
Виктор был принят в компанию, занимающуюся оптовой
торговлей и складским хранением мебельных материалов и фурнитуры, консультантом по риск-менеджменту на условиях возмездного выполнения работ. Естественно, что прежде всего Виктор ознакомился с документацией предприятия. Анализ баланса
указал ему на крайне низкую вероятность банкротства и высокую
платежеспособность; анализ работы по претензиям показал достаточно высокий уровень удовлетворенности клиентов; анализ
договоров – хорошую степень исполнения их условий. Виктор
был в полной уверенности, что работа его будет несложной и успешной. Однако оказавшись на месте осуществления технологических процессов и познакомившись с членами трудового коллектива, Виктор пришел в ужас, его ожидания резко изменились.
Как вы думаете, что именно он мог обнаружить при личном осмотре предприятия? Какие риски он мог выявить? Что он собирается предпринять? Что бы вы предприняли на его месте?
Литература, рекомендуемая для изучения темы
1. Банковские риски / Под ред. О.И.Лаврушина, Н.И.Валенцевой. –
М., Кнорус, 2007. - 232 с.
2. Гончаренко Л.П. Риск-менеджмент / Л.П. Гончаренко,
С.А.Филин.- М., Изд-во «Кнорус», 2010. – 216 с.
3. Ермасова Н.Б. Риск-менеджмент организации / Н.Б.Ермасова.
– М.: Дашков и Ко, 2012. - 380 с.
4. Кудрявцев А.А. Интегрированный риск-менеджмент /
А.А.Кудрявцев. – М.: Дашков и Ко, 2010. – 665 с.
5. Куликова Е.Е. Управление рисками: инновационный аспект /
Е.Е.Куликова. –М.: Изд-во «Бератор-Паблишин», 2008. – 224 с.
6. Фомичев А.Н. Риск-менеджмент: Учебник / А.Н. Фомичев. –
2-изд. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко»,
2009. – 376 с.
7. Чернова Г.В. Управление рисками / Г.В.Чернова,
А.А.Кудрявцев. – М.: Проспект, 2005. – 160 с.
94
4. МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ Теория вопроса
4.1. Методы воздействия на количественные показатели риска
Методы управления в наиболее общем виде представляют
собой приемы и способы осуществления последовательных и
непрерывных функций менеджмента. Иными словами, методы
менеджмента можно определить как совокупность приемов и
способов, применение которых позволяет обеспечить нормальное
и эффективное функционирование управляющей и управляемой
подсистем системы управления.
В современной теории менеджмента методы управления
классифицируются по самым различным признакам.
В зависимости от масштабов применения можно выделить
общие, системные и локальные методы управления. Общие
методы применимы практически в любых управленческих
процессах независимо от их сущности и специфики. Системные
относятся к конкретным системам управления, а локальные
обращены к отдельным элементам управленческих систем.
По отраслям и сферам применения можно выделить методы
управления, применяемые в государственном управлении,
бизнесе, торговле, промышленности и т.п.
Методы воздействия на количественные показатели риска в
литературе часто называют методами трансформации рисков в
силу того, что они воздействуют на основные показатели, характеризующие свойство самого риска (рискового события) – вероятность ущерба и его размер. Все эти действия совершаются до
наступления самого рискового события и ставят своей целью изменить что-то в ходе и последовательности дальнейших событий.
К числу наиболее часто встречающихся конкретных методов трансформации рисков (Risk control) относятся следующие:
– отказ от риска;
– снижение частоты ущерба или предотвращение убытка;
– уменьшение размера убытков;
– разделение риска (дифференциация и дублирование);
– аутсорсинг риска.
95
В практике работы компании существуют крупные риски,
которые можно даже признать катастрофическими для данной
конкретной ситуации. Такие риски могут повлечь последствия
столь серьезные, что компания не сможет продолжать свою деятельность, понеся такие потери. Размер ущерба по некоторым таким событиям можно сократить, а по другим – невозможно. Поэтому наилучшим методом работы с ними может быть попытка
вообще избежать всех возможностей их возникновения, т.е. уклонение от опасностей как структурных характеристик соответствующих рисков. В этом и состоит метод отказа от риска (Risk
avoidance).
Применение указанного метода означает, что причины возникновения крупных катастрофических для фирмы убытков ликвидированы. Поэтому целью и сутью использования данного метода управления рисками является создание таких производственно-хозяйственных условий, при которых шанс возникновения
соответствующих убытков заранее ликвидирован. Этот метод
управления рисками является особенно эффективным, когда велики вероятность возникновения убытков (реализации рисков) и
возможный размер убытка. Пороговые значения вероятности
и/или размера возможного ущерба, используемые для применения этого метода, отсекают те риски, которые не являются приемлемыми даже после использования других методов. Иными
словами, метод употребляется в отношении рисков, параметры
которых (вероятность и/или размер возможного ущерба) превышают указанные пороговые значения соответствующих показателей. Данный метод также способствует достижению граничного
значения рискового капитала по портфелю рисков за счет исключения катастрофических рисков.
Однако не следует забывать, что есть риски, которые, даже
имея катастрофические показатели ущерба, не подлежат полной
ликвидации, например, это риск банкротства, существующий в
большей или меньшей степени для любого коммерческого предприятия. Кроме того, иногда избегание некоторых рисков приводит к необходимости кардинального изменения всей деятельности компании, например, сферы деятельности, профиля, целевых
рынков и др. Если же риск банкротства оценивается предприни96
мателем как неприемлемо крупный (например, потенциальный
предприниматель видит, что в новое дело надо вложить средства,
в случае потери которых он или его семья обречены на нищету
или непосильные долги), то это может привести к отказу от начала предпринимательской деятельности.
Суть метода предотвращения убытка (Loss prevention) состоит в проведении предупредительных (превентивных) мероприятий, направленных на снижение вероятности наступления
неблагоприятного события. Это означает, что данные меры будут
влиять на такую характеристику риска, как уязвимость соответствующего объекта или субъекта.
Применение этого метода оправдано в случаях, если:
–
вероятность реализации риска, т.е. вероятность наступления
убытка, достаточно велика;
–
размер возможного ущерба как правило, небольшой.
Использование данного метода управления рисками связано
с разработкой и внедрением программы превентивных мероприятий, выполнение которой должно контролироваться и периодически пересматриваться. Для выявления источников убытков и разработки программы превентивных мероприятий крупные фирмы,
компании обычно нанимают специалистов. Это объясняется тем,
что зачастую разработка таких программ требует специальных
знаний – инженерных, в области экономики, психологии и т.д.
Предупреждение убытков благодаря соответствующим превентивным мероприятиям уменьшает частоту их возникновения.
Поэтому чаще всего для их оценки используются ограничения на
вероятность возникновения ущерба. Однако применение превентивных мер обоснованно только до тех пор, пока стоимость их
проведения меньше выигрыша, обусловленного этими мероприятиями.
Несмотря на все усилия компании по снижению рисков, некоторые убытки, как правило, все же имеют место. Для таких
рисков и может применяться метод уменьшения размера убытков (Loss reduction), суть которого состоит в проведении превентивных мероприятий, направленных на снижение размера возможного ущерба. Этот метод также приводит к определенной
трансформации уязвимости носителя риска, поэтому данный ме97
тод и метод снижения частоты ущерба или предотвращения
убытка, рассмотренный выше, являются взаимодополняющими.
Применение данного метода оправдано в случаях, когда:
–
размер возможного ущерба большой;
–
вероятность реализации риска, т.е. вероятность наступления
убытка, невелика.
Проведение превентивных мероприятий такого типа уменьшает размер возможного ущерба, так что естественным подходом
к оценке данного метода управления риском служит учет ограничений возможного ущерба. Этому же способствует принцип эффективности использования метода и учет ограничений, прежде
всего бюджетных.
Несмотря на то, что ранее (в модуле 2) мы указывали на
факт, что чаще всего редкие риски являются достаточно крупными, тогда как частые вызывают незначительные убытки, следует
признать, что, во-первых, существуют риски средней (т.е. достаточно ощутимой) частоты, вызывающие также средние, но тоже
имеющие значение для фирмы убытки, а во-вторых, указанная
закономерность иногда не соблюдается.
Отсюда следует, что к одним и тем же рискам могут применяться одновременно и метод уменьшения размера убытков, и
метод предотвращения убытков, хотя указанные требования к условиям их применения противоположны. Классическим примером является работа компаний с риском возникновения ущерба
из-за пожара в производственных и офисных помещениях. Использование малогорючих и даже совсем огнеупорных материалов при строительстве, отслеживание качества электропроводки
и используемых приборов и другие подобные меры по сути относятся к методам предотвращения ущерба, так как уменьшают вероятность возгорания и возникновения самого факта пожара. С
другой стороны, большинство фирм не заканчивают работу с
этим риском на этой стадии, а еще и устанавливают системы противопожарной сигнализации и автоматизированного пожаротушения, которые начинают работать уже после возникновения
очага пожара и влияют на размер ущерба, который этот пожар
нанесет в зависимости от того, сколько он продлится и каким
способом его будут тушить.
98
Сущность метода разделения рисков (Segregation of exposures) состоит в создании такой ситуации на фирме, при которой
ни один отдельный случай реализации риска (возникновения
ущерба) не приводит к серии новых убытков. Это достигается за
счет изменения подверженности риску, т.е. количественной характеристики носителя (носителей) риска, которому может быть
нанесен ущерб.
Практическое использование этого метода управления риском на уровне фирмы возможно в двух формах:
1. Дифференциация (отделение) рисков (Risk separation). Такой
подход предполагает пространственное разделение источников
возникновения убытков или объектов, которым может быть нанесен ущерб. На практике этот метод очень распространен. К конкретным действиям в данном направлении можно отнести следующие примеры: выделение разных производственных площадок; установка специальных дверей и перегородок в цехах, где
возможны аварии, пожары и утечки опасных веществ; устройство
и пропашка просек в лесных массивах и вокруг сельских населенных пунктов для предотвращения распространения пожаров.
2. Дублирование наиболее значимых объектов, подверженных
риску (Duplication). Такими объектами могут быть документация
или иная информация, виды деятельности фирмы, оборудование,
являющееся ключевым для систем жизнеобеспечения предприятий или для продолжения операций, запасы полуфабрикатов
и/или готовой продукции. Естественно, что дублирование ведет к
определенным затратам, поэтому обычно дублируют такие объекты, себестоимость копии которых несоизмеримо меньше, чем
возможный ущерб от утраты оригинала. Например, на рабочем
месте бухгалтера нет смысла устанавливать резервный компьютер на случай поломки основного работающего, так как именно
компьютер является основной частью затрат на оборудование
данного рабочего места. Однако периодическое копирование используемой учетной и нормативной информации на диски и иные
внешние носители и хранение их отдельно от данного компьютера отнюдь не является редкостью и практически не увеличивает
затрат на функционирование данного рабочего места.
99
Поскольку этот метод связан с изменением подверженности
риску, оценка разделенных рисков может быть связана с оценкой
исходного (общего) риска довольно сложным образом, хотя в ряде случаев такая взаимосвязь достаточно очевидна.
При использовании метода аутсорсинга риска (Risk outsourcing) ответственность за снижение возможности возникновения неблагоприятных событий возлагается на стороннюю организацию (другой субъект). В качестве примера можно назвать такие мероприятия, как использование услуг охранной фирмы, введение внешнего кризисного управления, наличие внешнего ответственного исполнителя работ в течение установленного гарантийного срока и т.д.
Это не то же, что аутсорсинг управления риском, когда вся
деятельность по управлению риском передается сторонней организации.
Данный метод может быть использован только в том случае,
если возможно четко определить опасности, однозначно выделить соответствующие подверженности риску, достаточно жестко контролировать факторы, влияющие на уязвимость, и иметь
эффективные механизмы передачи ответственности. В силу указанных свойств рисков, к которым может быть применен данный
метод их управления, измерение этих рисков представляется более простым делом, чем для методов, рассмотренных выше. Как
правило, для использования аутсорсинга риска относительно легко выработать пороговые значения соответствующих критериальных показателей (как размера потенциального ущерба, так и
вероятности его возникновения). Концепция рискового капитала
часто используется для ценообразования на соответствующие услуги сторонних организаций.
Кроме того, данный метод применяется в основном только
для распространенных, массовых и общих рисков, т.к. если некий
риск является уникальным для конкретной фирмы, то вероятность существования компании, готовой профессионально бороться с проявлениями такого риска, оказывается достаточно мала, а если такая компания и обнаружится, то ее работе не будет
хватать масштабности, что соответственно повлияет на стоимость ее услуг.
100
4.2. Методы финансирования возможного ущерба
К числу наиболее часто используемых методов финансирования риска или покрытия убытка (Risk financing) относят следующие методы:
– покрытие убытка из текущего дохода;
– покрытие убытка из резервов;
– покрытие убытка на основе страхования;
– покрытие убытка на основе самострахования;
– покрытие убытка за счет использования займа;
– покрытие убытка за счет передачи этого финансирования на основе договора;
– покрытие убытка на основе поддержки государственных и/или
муниципальных органов и иных лиц.
Все методы финансирования предполагают изыскание путей
покрытия свершившегося ущерба. Однако поиск таких путей и
расчет возможностей, естественно, осуществляется до наступления рискового события.
Суть метода покрытия убытка из текущего дохода сводится к тому, что покрытие ущерба осуществляется по мере его
возникновения за счет текущих денежных потоков компании.
При этом не создается никаких (внутренних или внешних) фондов. Использование данного метода оправдано в тех случаях, если величина потенциальных убытков небольшая, так что возмещение ущерба существенно не искажает денежных потоков. Частота наступления убытков, в принципе, может быть любой, но
ожидаемый ущерб должен быть достаточно мал, поэтому данный
метод особенно часто используется в тех случаях, когда вероятности неблагоприятных событий также невелики. Увеличение
количества рисков ограничивает возможность использования
данного метода, так как совокупный ущерб может стать достаточно большим для того, чтобы исказить денежные потоки фирмы. Таким образом, для применения этого метода важное значение имеет не ущерб от каждого отдельного рискового события, а
общий ущерб с учетом вероятности событий за некоторый отчетный период, чтобы его можно было сопоставить с денежными
потоками фирмы за тот же период.
Данный метод управления рисками используется достаточно часто, потому что во многих ситуациях убытки так незначительны, что компания может покрыть их самостоятельно. Тем не
101
менее при его выборе необходимо помнить, что предполагаемые
убытки могут произойти в течение короткого периода времени
или в течение периода, когда компания имеет низкие доходы. Поэтому финансовые возможности фирмы являются ключевым фактором выбора этого метода.
Наиболее распространенным примером применения данного
метода является воровство в магазинах самообслуживания, однако даже в этом случае многие сетевые ритейлеры устанавливают
некую планку, процент от общего товарооборота. Если объемы
украденного за период ниже планки, то затраты просто списываются на торговую наценку, если же они оказываются выше, то
компенсация происходит за счет коллективной материальной ответственности смены продавцов.
Метод покрытия убытка из резервов предполагает, что
текущий ущерб покрывается за счет средств резервных фондов,
специально создаваемых для этих целей. Характеристика рисков,
для которых может быть применен данный метод, и соображения, связанные с количественной оценкой риска, очень близки к
тем, что были рассмотрены для метода покрытия риска из текущего дохода. Основное отличие метода покрытия убытка из резервов от предыдущего состоит в большем размере убытков, что,
собственно, и требует создания указанных резервных фондов.
Поэтому условия его применения связаны в первую очередь с более широкими пороговыми значениями. Тем не менее, дополнительно возникает вопрос об обосновании размера резервов:
слишком маленькие резервы не позволят защититься от рисков,
слишком большие – неоправданно отвлекут значительные финансовые средства от основной сферы деятельности фирмы.
Страхование – один из наиболее часто используемых методов управления рисками. Возможно, ни один вид современной
деловой активности непосредственно не воздействует на такое
большое количество лиц во всех слоях общества, как страхование. Сущность этого метода финансирования риска или покрытия
убытка заключается в передаче ответственности за возмещение
возможного ущерба другому субъекту, специализирующемуся на
таких операциях, - страховой компании. Использование страхования означает снижение участия (а иногда даже полный отказ от
участия) самой фирмы в покрытии убытков за счет перекладывания своего риска на страховую компанию за определенную плату.
102
Данный метод управления рисками на уровне фирмы часто
используется на практике в следующих случаях:
1. Использование страхования целесообразно, если вероятность
реализации риска, т.е. появления ущерба, невысока, но размер
возможного ущерба достаточно большой. Особенно целесообразно страхование, если риски неоднородны, так как ввиду этой неоднородности рисков и возможно больших убытков на основе
самострахования фирма не сможет обеспечить себе финансовую
устойчивость.
2. Страхование оправдано для больших совокупностей рисков,
если вероятность их реализации, т.е. появления ущерба, высока,
но размер возможного ущерба небольшой. При этом риски могут
быть однородными или неоднородными. Конечно, ввиду малого
размера возможного ущерба фирма может их оставить у себя, однако массовость таких рисков может привести к значительному
ущербу, поэтому использование страхования является в данном
случае более предпочтительным.
3. Страхование особенно необходимо при наличии катастрофических рисков. Отметим, что в большинстве случаев оно является
основой программ по управлению рисками, тем более что иногда
его проведение необходимо в силу закона (обязательные виды
страхования).
Метод применяется в отношении рисков, вероятность и
(или) размер возможного ущерба по которым превышают заданные пороговые значения. При этом число таких рисков и степень
их однородности могут быть любыми.
Иногда от страхования отличают самострахование. Причем
этот термин трактуется по-разному: а одних источниках это покрытие ущерба за счет собственных резервов, а в других – как
форма страхования, реализуемая в рамках собственной фирмы,
финансово-промышленной, промышленной группы и т.д., в частности, реализуемая через создание кэптивных страховых компаний.
Кэптивная страховая компания – это страховая компания,
которая входит в группу нестраховых организаций (промышленных, финансово-промышленных групп и т.п.) и страхует риски
всей группы. Хотя формально такая страховая компания является
отдельным юридическим лицом и следует всем нормативным
предписаниям, риски остаются внутри группы компаний, а соот103
ветствующие резервные фонды также остаются в рамках указанной группы. Поэтому ее выгодой является то, что уплаченные ей
страховые взносы затем инвестируются в рамках того же объединения
Метод покрытия убытка за счет использования займа
применяется в том случае, если фирма может рассчитывать на
получение займа (кредита) на покрытие убытка. В отличие от методов покрытия за счет резервов или текущего дохода, здесь источник средств для возмещения ущерба не внутренний, а внешний, хотя, как и ранее, ответственность за покрытие ущерба целиком и полностью лежит на самой фирме.
Основной проблемой применения данного метода является
даже не его экономическая эффективность, а сама возможность
применения. Ведь любое рисковое событие, если оно достаточно
крупное, чтобы фирма не могла с ним справиться своими силами,
неминуемо ухудшает показатели ее работы. Следовательно, как
заемщик, фирма становится менее надежной с точки зрения банка. Не всегда банк готов выдать деньги в кредит на преодоление
последствий рискового события.
Метод покрытия убытка за счет передачи этого финансирования на основе договора предполагает передачу финансирования риска или покрытия убытка какому-либо субъекту на основе
заключенного договора. Использование данного метода означает
снижение участия самой фирмы в возмещении ущерба за счет передачи ответственности по несению риска другому субъекту в
соответствии с условиями договора, т.е. за счет софинансирования риска этим другим субъектом.
Примером метода софинансирования риска на основе договора является хеджирование, которое представляет собой передачу ценового риска, направленную на его минимизацию. По условиям договора другая сторона (другой участник договора) принимает участие в софинансировании ценового риска на тех условиях, которые предусмотрены договором Суть хеджирования
сводится к ограничению прибылей и убытков, обусловленных
изменением на рынках цен товаров, валют и т.д., за счет производных ценных бумаг (торговых опционов, фьючерсных и форвардных контрактов) и других финансовых инструментов.
104
В некоторых случаях покрытие ущерба возможно за счет
помощи властных структур (бюджетов разных уровней), причем часто безвозмездной, либо помощи других лиц.
Применимость данного метода зависит в первую очередь от
возможности получения соответствующей поддержки и ее потенциального объема. Риски, к которым может быть применен
данный метод управления риском, можно разделить на две группы:
1. Специфические риски, которые характеризуются настолько
большим размером ущерба, что от него можно защититься только
с использованием финансовой помощи государственных и муниципальных органов. Например, для снижения рисков внешнеэкономической деятельности или рисков крупных инвестиционных
проектов могут предоставляться государственные гарантии.
2. Высокие социальные риски, в случае реализации которых государственные и муниципальные органы, как правило, склонны
оказывать помощь, даже если они не несут формальной ответственности за покрытие ущерба, связанного с указанными рисками.
Основным препятствием в использовании данного метода
является мнение финансирующих лиц (спонсоров). Они могут не
разделять мнения фирмы о том, что риск имеет важные социальные последствия, либо просто не иметь возможности помогать.
Кроме того, такую помощь практически невозможно планировать
или гарантировать заранее.
Обычно такую помощь оказывают фирмам, понесшим урон
в результате природных или техногенных катастроф, а также
фирмам, занятым в социально значимых сферах деятельности,
либо имеющим вес в каких-то социальных проявлениях (например, градообразующие предприятия).
4.3. Практическая деятельность предприятия по управлению
рисками
Для того чтобы принять обоснованные решения по управлению рисками, менеджер по управлению рисками должен иметь
необходимую для принятия решения информацию, которая для
повышения эффективности должна быть сосредоточена в отдельном документе. Таким документом может быть «Руководство по
разработке, контролю и пересмотру программы управления рис105
ками», хотя на каждом конкретном предприятии документ может
называться по-разному. Назначение этого «Руководства» состоит
в представлении менеджеру по управлению рисками информации, которая может оказаться ему полезной при разработке, контроле и пересмотре программы управления рисками. Эта информация должна содержать, по крайней мере, основные разделы по:
– общей стратегии фирмы и вариантам управления рисками на
уровне фирмы;
– целям и задачам управления рисками;
– процедурам управления рисками и пороговым значениям параметров, используемых при выборе процедур;
– принципам управления рисками;
– рискам;
– убыткам фирмы;
– методам управления рисками на уровне фирмы;
– принципам разработки и пересмотра ПУР;
– методам оценки финансовых возможностей фирмы, экономической целесообразности использования методов управления рисками и методам оценки эффективности ПУР.
Программа управления риском на уровне фирмы (ПУР) –
это принятая на уровне фирмы система планирования, обеспечения и организации ресурсов и действий, необходимых для снижения неблагоприятного влияния убытков, вызванных случайными событиями. Разработка программы управления рисками на
уровне фирмы должна обеспечивать такое управление рисками,
при котором основным элементам структуры и деятельности
фирмы гарантируется высокая устойчивость и защищенность от
внутренних и внешних экономических рисков.
Далеко не всегда на предприятии существуют специальные
структуры, занимающиеся только управлением рисками, а также
специальные документы, относящиеся к риск-менеджменту и
надлежащим образом утвержденные и согласованные. В таких
случаях может складываться впечатление, что фирма вообще
уделяет крайне мало внимания выявлению и управлению рисками, однако обычно это не так. Любая фирма, любой менеджер,
как и вообще любой здравомыслящий человек, в своей деятельности осознает и уделяет внимание тому факту, что большинство
событий и действий могут приводить к неопределенным, не гарантированным результатам, т.е. осознает неопределенность ис106
ходов любой ситуации. Подавляющее большинство людей не
только признает возможность неблагоприятных исходов разных
ситуаций, но и пытается предпринимать меры для снижения их
вероятности, естественно, каждый в меру своих возможностей и
понимания. Поэтому утверждать, что та или иная фирма не занимается управлением своими рисками, будет абсолютно не верно.
Тем не менее, уровень качества и степень комплексности
управления рисками будет сильно варьировать от одного предприятия к другому, причем ни качество, ни комплексность практически не будут зависеть от масштабов деятельности и отраслевой принадлежности предприятия, равно как и от формы собственности. Изменяться будет степень формализации процессов
управления рисками (в зависимости в основном от масштабов
деятельности и отчасти – от деловых традиций в отрасли), а также акценты на конкретные группы рисков (здесь решающую роль
играет отраслевая принадлежность).
Можно более или менее четко выделить три варианта организации и построения структуры управления рисками, которые
могут существовать на предприятии:
1. Ни отдела по управлению рисками, ни должности рискменеджера не существует. Обычно такой вариант предполагает,
что не существует и обобщенной программы управления рисками, хотя это не обязательно. В этом случае функции по управлению рисками распределяются между линейными и функциональными (в основном именно функциональными) руководителями.
Естественно, что каждый линейный руководитель уделяет внимание рискам, так или иначе связанным с вверенным ему подразделением, а каждый функциональный руководитель – рисками,
возникающими в сфере его деятельности либо влияющими на
выполнение функции, вверенной его заботам. В этой ситуации
инженер или заместитель руководителя фирмы по производству
занимается вопросами производственных рисков, начальник отдела сбыта – коммерческими рисками, планово-экономический
отдел – финансовыми и близкими к ним рисками, юрист предприятия – правовыми рисками и т.п.
Следует отметить, что обычно для такой ситуации в должностной инструкции соответствующих руководителей и специалистов явно вопросы управления рисками не просматриваются,
107
хотя такой вариант возможен. Однако если рассмотреть типовую
должностную инструкцию, например, бухгалтера, то в некоторых
пунктах трудовых обязанностей очевидно подразумевается и выявление, учет и контроль рисковых случаев, в частности, в следующих:
«Участвует в разработке и осуществлении мероприятий, направленных на соблюдение финансовой дисциплины и рациональное
использование ресурсов».
«Осуществляет прием и контроль первичной документации по
соответствующим участкам бухгалтерского учета и подготавливает их к счетной обработке».
«Участвует в проведении инвентаризаций денежных средств, товарно-материальных ценностей, расчетов и платежных обязательств».
Подобным образом обязанности в сфере управления рисками можно выявить в должностных инструкциях почти любого
специалиста и руководителя практически любого предприятия.
Достоинствами подобного способа организации управления
рисками в фирме следует признать:
– отсутствие дополнительных материальных затрат;
– отсутствие затруднений в поисках специалистов надлежащей
квалификации (специалисты с высшим образованием и опытом
работы в любом случае обладают какими-то познаниями в сфере
управления рисками в своей профессиональной области, а никаких более углубленных знаний и навыков система не предполагает);
– глубокая связь между аспектами управления рисками и основной деятельностью каждого из специалистов.
Такой способ организации управления рисками следует признать близким к оптимальному для некрупных фирм; для фирм с
преобладанием типичных общих рисков; для фирм, испытывающих затруднения в поиске высоко квалифицированных специалистов.
Однако во многих случаях (а в российской практике организаций с такой формой управления рисками достаточно много) использование ее неоправданно. Отсутствие единой политики в
сфере риск-менеджмента может приводить к снижению эффективности такой деятельности.
108
2. Существует должность риск-менеджера либо на уровне специалистов, либо заместителей руководителя фирмы. Этот вариант является не очень распространенным, и для того есть свои
причины. Дело в том, что все функции по управлению рисками
один человек может выполнять лишь в очень небольшой по масштабу деятельности фирме, где такая должность бывает предусмотрена достаточно редко. Обычно же в этом случае функции
риск-менеджера включают не столько планирование и организацию всех мероприятий по управлению рисками, сколько координацию таких мероприятий, разработанных специалистами и
функциональными руководителями по тем же принципам, что в и
предыдущем способе организации. Таким образом, рискменеджер в большей степени отвечает лишь за формирование
единой политики управления рисками, степень принятия рисков,
а также за распределение ресурсов на методы управления разными группами рисков предприятия.
Этот вариант организации риск-менеджмента позволяет малыми затратами обеспечить координацию мер в этой сфере, однако он требует высокой квалификации нанятого специалиста,
активного содействия остальных сотрудников и в целом является
оптимальным для очень небольшого числа компаний.
3. Существует целое подразделение (отдел, служба) по управлению
рисками. Такая структура характерна для фирм, не только уделяющих большое внимание факторам риска и неопределенности в своей работе, но и применяющая адекватные методы их выявления,
количественного анализа, снижения вероятности и финансирования. В российской практике такая схема встречается в банках, финансовых и финансово-промышленных группах, холдингах.
В банках и банковских группах задачами такого подразделения обычно являются:
– своевременное выявление и оценка рыночных рисков,
кредитных рисков, рисков контрагентов и рисков ликвидности по
всем видам операций банка, оптимальное распределение
ресурсов между всеми видами активных операций банка и
эффективное их использование;
– подготовка предложений по установлению и изменению кредитных и рыночных лимитов, лимитов на контрагентов;
– устанавливать и изменять при согласовании с кредитным комитетом и комитетом по управлению активами и пассивами кре109
дитные и рыночные лимиты, учитывая факторы подверженности
рискам.
– мониторинг соблюдения лимитов, утвержденных кредитным
комитетом, комитетом по управлению активами и пассивами.
– предоставление руководству банка и руководителям подразделений отчетов о текущих открытых позициях и величине риска,
отчетов о состоянии лимитов и об их нарушении;
– выявление и доведение до сведения руководства случаев превышения лимитов;
– координация внедрения новых финансовых инструментов и
обеспечение эффективности процесса их разработки;
– установление и поддержание информационных потоков внутри
банка по вопросам, относящимся к сфере деятельности своего
отдела.
В других организациях и сферах деятельности также появляются аналогичные подразделения (в том числе и в государственных и бюджетных структурах), однако функции их в основном определяются спецификой и классификацией характерных
для них рисков, а также преобладающими методами управления
риском.
Иногда это подразделение бывает достаточно крупным и
имеет свою достаточно сложную внутреннюю структуру. Она
обычно предполагает деление по группам рисков, на которые направлена деятельность соответствующих подотделов. Например,
в банковском секторе она может быть такой:
– группа управления рыночными рисками;
– группа управления рисками контрагентов;
– группа управления кредитными рисками.
Возможны и другие варианты, но принцип чаще всего один
и тот же, основанный на группировке и классификации рисков.
Такая структура никак не может считаться экономичной как
в плане создания и набора кадров, так и в разрезе текущей деятельности. Однако в высоко рискованных сферах деятельности
(банки, инновационная и венчурная, международная, экологически опасная деятельность и некоторые другие) без такого подразделения, берущего на себя доскональный анализ ситуации, количественную оценку и моделирование рисковых ситуаций и контроль за выполнением мероприятий по управлению рисками,
просто не обойтись.
110
4.4. Функции риск-менеджера на предприятии
Риск-менеджер в организации исполняет следующие обязанности:
1) Проводит целенаправленную работу по выявлению угроз возникновения потерь и определению источников возникновения
рисков, в рамках, закрепленных за риск-менеджером агрегированных рисков (анализ отчетности, организация проведения аудитов
и контрольных проверок, анализ принимаемых управленческих
решений, разбор причин возникновения отклонений и т. п.).
2) Проводит оценку закрепленных рисков, качество и эффективность действующей системы управления закрепленными рисками.
3) Создает и поддерживает в актуальном состоянии Карты рисков
по каждому из закрепленных агрегированных рисков. Формирует
приоритетные задачи (ключевые факторы успеха) по достижению
целей управления риском.
4) Разрабатывает методологии управления каждым из агрегированных рисков (концепции, политики управления риском, спецификации риска и т. п.), организовывает утверждение разработанной методологии.
5) Непосредственно организовывает все необходимые мероприятия по достижению целей управления рисками в зоне ответственности, в т. ч.:
– планирует мероприятия по построению системы управления закрепленными рисками и достижению установленных целей
управления рисками;
– обеспечивает разработку, согласование и организацию постановки целей по детализированным рискам;
– обеспечивает реализацию и применение необходимых организационных и управленческих форм работы по достижению целей
управления рисками в зоне ответственности (комитеты, совещания и т. п.), активное участие в их работе;
– организовывает взаимодействия и инициирует необходимые
управляющие воздействия по решению задач управления закрепленными рисками с Управляющими, с менеджерами и должностными лицами компании на всех уровнях управления;
– проводит прочие необходимые мероприятия.
6) Контролирует достижение целей по удержанию закрепленных
рисков в заданных пределах.
111
7) Ведет периодическую отчетность по результативности управления рисками в зоне своей ответственности.
Иногда в обязанности риск-менеджера входят и другие вопросы, в частности, следующие:
1. Составляет и издает отчеты о происшествиях; просматривает и
анализирует данные и разрабатывает программы по предотвращению несчастных случаев и по минимизации риска.
2. Действует как посредник между компанией и адвокатами защиты, выступающими в судебном процессе, возбужденном против компании.
3. Подготавливает основные материалы и результаты исследований, которые будут использоваться в судебном процессе; как
представитель компании дает показания в суде.
4. Вместе со страховыми компаниями проверяет жалобы на недоброкачественность продукции и готовит необходимые материалы, чтобы удовлетворить или отказать в требовании о выплате страхового возмещения.
5. Участвует в разработке и внедрении программ по предотвращению потерь.
6. Может оказывать помощь служащим и работникам в вопросах
личного страхования, а также в разработке страховым программ
для работников.
Для создания эффективной группы риск-менеджеров необходимо применять следующие принципы:
1.Разделение обязанностей. Нельзя допускать, чтобы одни и те
же сотрудники определяли стратегию рисков и следили, насколько соответствует ей деятельность компании, и в то же время инициировали бы решение о принятии рисков и управляли ими. Сотрудникам торгового отдела, например, выгодно заключить как
можно больше сделок, поэтому они не должны разрабатывать
стратегию рисков и определять, кому из клиентов предоставлять
кредит.
2.Четкие личные обязанности. Нужно четко определить должностные обязанности риск-менеджера — это разработка стратегии
рисков и контроль за ее реализацией — и строго разграничить
полномочия корпоративного риск-менеджмента и рискменеджеров отдельных подразделений. Нужно четко определить,
может ли группа корпоративного риск-менеджмента пересматривать решения подразделений о размере прибыли с учетом риска
112
или устанавливать стандарты для подразделений, например,
формат отчетности.
3.Ответственность за риск. Если даже в компании есть корпоративная группа риск-менеджмента, это не значит, что структурные
подразделения организации не должны отвечать за принятые ими
риски, тем более что они лучше других понимают природу этих
рисков и обеспечивают первый уровень защиты компании от неразумных рисков.
За рубежом подготовка специалистов в области управления
рисками ведется достаточно давно. В России в номенклатуре специальностей риск-менеджмент не предусмотрен, однако на протяжении последних лет появляются новые дисциплины, изучающие
отравление риском, анализ рисков, страхование рисков и т. д.
При подготовке специалистов в области управления рисками выделяют три направления:
– Подготовка специалистов, непосредственно занимающихся исследованиями рисков, которые должны уметь идентифицировать,
оценивать риски, анализировать результаты оценки рисков, моделировать и прогнозировать развитие ситуации, на основе чего
давать рекомендации по эффективным мерам управления риском
дли лиц, принимающих решения. Такая подготовка может осуществляться главным образом в вузах.
– Подготовка специалистов, непосредственно не занимающихся
анализом риска, но чья работа требует умения понимать результаты анализа риска и использовать их в своей работе.
– Подготовка руководящих кадров в системе подготовки руководителей высшего уровня, которые сами не занимаются исследованием риска, но должны уметь использовать результаты анализа
риска в процессе принятия решения и понимать какие возможности, недостатки, неопределенности заложены в анализе риска и
как их правильно учитывать.
Вопросы для повторения изученного материала
Блок А
1. Методы управления рисками и их классификация.
2. Аутсорсинг рисков и условия его применения.
3. Страхование: почему этот метод управления рисками является
одним из самых распространенных?
113
4. Программа управления риском на уровне фирмы.
5. Должностные обязанности работников предприятия, связанных
с управлением рисками.
Блок Б
1. К методам трансформации рисков Вы отнесете:
А) отказ от риска;
Б) страхование;
В) самострахование;
Г) создание резервов.
2. К методам финансирования рисков Вы отнесете:
А) уменьшение размера убытков;
Б) аутсорсинг рисков;
В) покрытие ущерба за счет спонсора;
Г) разделение рисков.
3. Страхование Вы отнесете к такой процедуре управления риском:
А) отказ от риска;
Б) сокращение риска;
В) передача риска;
Г) изменение риска.
4. Аутсорсинг риска предусматривает:
А) уклонение от рисковой ситуации;
Б) передачу ответственности за возникновение рисковой ситуации сторонней организации;
В) передачу ответственности за покрытие убытков сторонней организации;
Г) изменение показателя вероятности рисковой ситуации.
5. Разделение риска предполагает:
А) передачу части ответственности за покрытие убытков сторонней организации;
Б) покрытие лишь части убытков, возникших из-за рисковой ситуации;
В) предотвращение возникновения новых рисков из-за произошедшей рисковой ситуации;
Г) отделение управления рисками на предприятии от принятия
других управленческих решений.
6. Аутсорсинг риска и аутсорсинг управления риском:
А) могут применяться одновременно;
114
Б) не могут применяться одновременно;
В) это одно и то же;
Г) применяются только одновременно.
7. Превентивные мероприятия должны:
А) снижать вероятность риска;
Б) полностью устранять риск;
В) покрывать убытки от реализации риска;
Г) всегда быть дешевыми.
8. Покрытие убытка из текущего дохода Вы бы применили для
следующего риска:
А) падение метеорита;
Б) производственная авария;
В) брак на производстве;
Г) засуха.
9. Покрытие убытка за счет страхования целесообразно применить для следующего риска:
А) падение метеорита;
Б) пожар;
В) кражи в супермаркете;
Г) брак на производстве.
10. Метод покрытия ущерба из текущего дохода приемлем при:
А) малом размере ущерба;
Б) малой вероятности возникновения ущерба;
В) малом текущем доходе;
Г) малом размере возможной страховой премии.
Вопросы для самостоятельного изучения
1. Особенности подготовки специалистов в сфере риск-менеджмента.
2. Как работает хеджирование?
3. Принципы, особенности и виды страхования.
4. Должностная инструкция риск-менеджера.
5. Положение о подразделении по управлению рисками на производственном предприятии.
6. Положение о подразделении по управлению рисками в банковской сфере.
7. Алгоритм управления рисками на предприятии.
8. Аутсорсинг управления рисками.
115
Темы для дискуссий
1. Нужно ли специальное образование в сфере риск-менеджмента?
2. По каким принципам следует отбирать методы и конкретные
мероприятия по управлению рисками?
3. Следует ли применять одновременно разные методы и мероприятия управления рисками к одним рискам (группам рисков)?
Или же следует сконцентрировать усилия на одном мероприятии?
4. Как обеспечить ответственность и добросовестность фирм, которым передаются отдельные риски в форме аутсорсинга рисков
(например, охранные агентства и т.п.)?
Практические задания
1. Из перечисленных методов управления риском выбрать наиболее желательные для описанных ситуаций:
1) Методы трансформации рисков:
Отказ от риска; предотвращение риска; уменьшение размера
убытков; разделение риска; аутсорсинг риска;
А) Вероятность реализации риска высока, а возможный размер
ущерба невелик.
Б) Крупный риск для объектов, очень важных для фирмы, но не
дорогих по своей сути.
В) Крупный, катастрофический риск, реализация которого не совместима с продолжением деятельности фирмы.
Г) Риск, общий для множества фирм, причем влияющие на него
факторы поддаются однозначному определению и жесткому контролю.
Д) Крупный по размеру ущерба риск малой вероятности.
2) Методы финансирования рисков:
Покрытие убытка из текущих доходов; покрытие убытка на основе страхования; покрытие убытка на основе самострахования; покрытие убытка на основе поддержки государственных
и/или муниципальных органов.
А) Риски крупных социально значимых организаций, например,
градообразующих предприятий.
Б) Частые мелкие и даже незначительные риски.
116
В) Риски крупных холдингов или финансово-промышленных
групп.
Г) Большие совокупности высоковероятных рисков с небольшим
размером ущерба по каждому.
2. Приведите конкретные примеры действий, соответствующих
различным методам управления рисками относительно указанных в таблице П-4.1 рисковых ситуаций.
Таблица П-4.1
Методы и мероприятия по управлению рисками
Пример мероприятия
Рисковая си- Метод управления
туация
риском
Пожар
Предотвращение Установка системы пожаубытка
ротушения
Разделение риска ________________________
Засуха
Отказ от риска
________________________
Производственная травма
Кражи
Загрязнение
окружающей
среды
Уменьшение размера убытка
Предотвращение
убытка
Уменьшение размера убытка
Разделение риска
Аутсорсинг риска
Предотвращение
убытка
Отказ от риска
Уменьшение размера убытка
________________________
________________________
________________________
________________________
________________________
________________________
________________________
_________________________
3. Исходя из следующих данных, определите экономическую эффективность мер по управлению рисками.
А) общая стоимость производственного здания, которое может
быть полностью уничтожено пожаром, составляет 1 000 000 руб.
Б) оборудование, находящее в здании, стоит 1 500 000 руб.
117
В) в случае пожара наиболее вероятным сценарием является гибель 40 % ценностей.
Г) затраты на пожарную сигнализацию и автоматизированную
систему пожаротушения составляют 75 000 руб.;
Д) вероятность возгорания составляет 10 %;
Е) применение системы пожаротушения приводит к снижению
размера наиболее вероятного ущерба вдвое;
Ж) гибель людей при пожаре при имеющихся условиях производства крайне маловероятна.
4. На основе типовой должностной инструкции риск-менеджера
разработать должностную инструкцию для риск-менеджера, занятого в следующих фирмах:
А) агрохолдинг;
Б) нефтеперерабатывающий завод;
В) региональный филиал банка;
Г) совместное предприятие (с участием иностранного капитала)
по производству горнодобывающего оборудования;
Д) компания по разработке прикладного программного обеспечения.
Кейсы
Кейс 1.
Компания «НоваКемикалс» представляет химическую промышленность. В некоторых ее цехах идет работа с порошками
взрывчатых веществ. Как только это производство было освоено
4 года назад, компания незамедлительно обратилась в страховую
компанию и застраховала свое имущество и персонал на случай
пожара и взрыва. В течение следующих 3 лет были проведены
обширные работы по улучшению условий пожарной безопасности, в частности, проведена сигнализация, оборудованы системы
пожаротушения, между цехами установлены жаропрочные и
взрывостойкие перегородки. После этого при очередном перезаключении годичного страхового контракта «НоваКемикалс» обратилась к своему страховому агенту с запросом о снижении размера годовых страховых взносов, но получила отказ. Правильно
118
ли поступила страховая компания? Каковы могут быть причины
этого отказа? Как действовать в этом случае компании «НоваКемикалс», чтобы все-таки снизить ежегодные страховые платежи?
Кейс 2.
Владимир В. является предпринимателем без образования
юридического лица. Он владеет небольшим грузовым автопарком
и занимается грузоперевозками по стране и в ближнее зарубежье.
Помимо 7 грузовых автомобилей и 2 гаражей-ангаров ему принадлежит и его личная собственность: дача – 8 соток земли и домик, и автомобиль Лада Приора. Проживает Владимир в квартире
своей второй жены. От первого брака у него ребенок в возрасте 8
лет, которому он выплачивает алименты со своих предпринимательских доходов. Какие типы рисков вы выделили бы в жизни и
коммерческой деятельности Владимира? Какие методы управления рисками предложили бы для каждого конкретного случая?
Литература, рекомендуемая для изучения темы
1. Балдин К.В. Риск-менеджмент / К.В.Балдин. - М.: Эксмо,
2006. – 368 с.
2. Вишняков Я.Д. Общая теория рисков / Я.Д.Вишняков,
Н.Н.Радаев. – М., Академия, 2008. – 368 с.
3. Ермасова Н.Б. Риск-менеджмент организации / Н.Б.Ермасова.
– М., Дашков и Ко, 2012. - 380 с.
4. Иванов А.А. Риск-менеджмент / А.А.Иванов, С.Я.Олейников,
С.А.Бочаров. – М., Изд.центр ЕАОИ, 2008. – 193 с.
5. Кудрявцев А.А. Интегрированный риск-менеджмент /
А.А.Кудрявцев – М.: Дашков и Ко, 2010. – 665 с.
6. Шапкин А.С. Теория риска и моделирование рисковых ситуаций. Учебник / А.С.Шапкин, В.А.Шапкин. – М., Дашков и Ко,
2005. – 880 с.
119
5. АНАЛИЗ И УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ Теория вопроса
5.1. Сущность и виды финансовых рисков
В условиях рыночной экономике существенно возрастает
зависимость предприятия от финансовых результатов. Деятельность любого предприятия сопряжена с большим количеством
рисков, которые в значительной степени влияют на финансовые
результаты и уровень финансовой безопасности. Риски, сопровождающие данную деятельность и генерирующие различные финансовые угрозы, выделяются в группу финансовых рисков, играющие значительную долю в портфеле рисков предприятия.
Финансовый риск – риск, связанный с вероятностью потерь
финансовых ресурсов (денежных средств). Финансовые риски
возникли одновременно с появлением денежного обращения и с
возникновением различного рода денежных отношений: инвестор
– эмитент, кредитор – заемщик, продавец – покупатель, экспортер – импортер и других. Финансовые риски являются неотъемлемой составляющей предпринимательской деятельности в условиях рынка.
Ещё Адам Смит, исследуя и анализируя природу предпринимательской прибыли, выделял в структуре предпринимательского дохода такую составляющую как «плата за риск» в виде
возмещения возможного убытка, связанного с предпринимательской деятельностью.
В экономической практике, особенно финансовой, обычно
не делают различия между риском и неопределенностью. Чаще
всего под риском понимают некоторую возможную потерю, вызванную наступлением случайных неблагоприятных событий.
Потеря может быть объективной, т.е. определяться внешними
воздействиями на ход и результаты деятельности хозяйствующего субъекта. Так, например, потеря покупательной способности
денег (инфляционный риск) не зависит от воли и действий их
владельца. Однако часто потери возникают из-за выбора того или
иного решения, той или иной линии поведения, и здесь нужно
выбирать оптимальное решение.
120
Особенностью финансовых рисков является то, что ожидаемый доход от вложения растет вместе с рисков убытка или потери этого вложения. Низкий уровень неопределенности (низкий
риск) связан с низким уровнем возможной доходности. Высокий
уровень неопределенности (высокий риск) связан с высокой потенциальной доходностью. Другими словами, инвестированный
капитал может приносить высокий доход, только если подвержен
высокому риску убытка.
На рисунке 1 показана зависимость уровня риска от уровня
доходности. А и Б – кривые безразличия инвесторов. Инвестор Б
более склонен к риску, чем инвестор А, так как при фиксированном значении доходности r соглашается на больший риск. Т.е.
риск может быть компенсирован выбором варианта с большей
доходность. Предполагается, что за больший риск инвестор требует большей компенсации.
Требуемая доходность по активу = Безрисковая номинальная (с учетом инфляции) доходность + Премия за риск.
Доходность
%
А
Б
r
Уровень риска
Рис. 5.1. Кривые безразличия инвесторов А и Б
Финансовый риск, как и любой риск, имеет математически
выраженную вероятность наступления потери, которая опирается
на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно
высокой точностью. Чтобы определить величину финансового
риска, необходимо знать все возможные последствия какогонибудь отдельного действия и вероятность самих последствий. Вероятность означает возможность получения определенного результата. Применительно к экономическим задачам методы теории вероятности сводятся к определению значений вероятности наступ121
ления самого предпочтительного события, исходя из наибольшей
величины математического ожидания. Иначе говоря, математическое ожидание какого-либо события равно абсолютной величине
этого события, умноженной на вероятность этого наступления.
Классификация финансовых рисков
Финансовые риски подразделяются на три вида:
1. Pиски, связанные с покупательной способностью денег;
2. Pиски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски);
3. Pиски, связанные с формой организации хозяйственной
деятельности организации.
1. Риски, связанные с покупательной способностью денег
К рискам, связанным с покупательной способностью денег,
относят:
1) инфляционные и дефляционные риски;
Инфляционный риск – риск того, что полученные доходы в
результате высокой инфляции обесцениваются быстрее, чем растут (с точки зрения покупательной способности). Один из методов минимизации инфляционного риска – включение в состав
предстоящего номинального дохода по финансовым операциям
валют, пересчитанных в национальную валюту по действующему
валютному курсу на момент проведения расчетов по финансовой
операции.
Дефляционный риск – это риск того, что с ростом дефляции
цены снижаются, что приводит к ухудшению экономических условий предпринимательства и снижения доходов.
2) валютные риски;
Валютный риск связан с существенными потерями, обусловленными изменениями курса иностранной валюты. Этот вид
риска особенно важен и требует оценки при проведении экспортно-импортных операций и операций с валютными ценностями.
Валютный риск включает в себя несколько основных подвидов:
– трансляционный валютный риск, возникающий при консолидации счетов иностранных дочерних компаний с финансовыми счетами головных компаний многонациональных корпораций. Данный риск имеет бухгалтерскую природу и обусловлен необходимостью учета активов и пассивов фирмы в разной иностранной
валюте. Он представляет собой бухгалтерский эффект, но мало
122
или совсем не отражает валютного риска. Показывает операционный валютный риск, поскольку он отражает влияние изменений валютного курса на будущий поток платежей, т.е. на будущую прибыльность деятельности фирмы;
– операционный валютный риск – возникает в ходе такой деловой операции, специфика которой обуславливает совершение
платежа или получения средств в иностранной валюте не в момент заключения сделки, а спустя какое-то время. Этот риск может привести к сокращению реальной суммы выручки по сравнению с первоначальными расчетами;
– экономический валютный риск – вероятность сокращения выручки или возможность получения прибыли в связи с изменением
валютных курсов. Этот вид валютного риска для фирмы состоит в
том, что стоимость ее активов и пассивов может меняться как в
большую, так и в меньшую сторону из-за будущих изменений валютного курса. Экономический валютный риск имеет долговременный характер и связан с тем, что фирма производит расходы в
одной валюте, а получает в другой, в результате любые изменения
валютных курсов могут отразиться на финансовом положении
фирмы. Существует два подвида экономического валютного риска:
прямой экономический риск – уменьшение прибыли по будущим операциям;
косвенный экономический риск – потеря определенной части ценовой конкуренции в сравнении с иностранными производителями (особенно опасен для фирм, представляющих страны со
слабой национальной валютой).
3) риски ликвидности – риск, связанный с возможностью
потерь при реализации объекта инвестирования из-за изменения
оценки его качества, например, какого-либо товара, недвижимости (земля, строение), ценной бумаги и т.д.
2. Риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски)
Инвестиционный риск выражает возможность возникновения финансовых потерь в процессе реализации инвестиционного
проекта. Инвестированию капитала всегда сопутствует выбор вариантов инвестирования и риск. Выбор различных вариантов
вложения капитала часто связан со значительной неопределенностью. Например, заемщик берет ссуду, возврат которой он будет
производить из будущих доходов. Однако сами эти доходы ему
неизвестны. Вполне возможен случай, что будущих доходов мо123
жет и не хватить для возврата ссуды. В инвестировании капитала
приходится также идти на определенный риск, т.е. выбирать ту
или иную степень риска. Например, инвестор должен решить, куда ему следует вложить капитал: на счет в банк, где риск небольшой, но и доходы небольшие, или в более рискованное, но
значительно более доходное мероприятие (селенговые операции,
венчурное инвестирование, покупка акций). Для решения этой
задачи надо количественно определить величину финансового
риска альтернативных вариантов.
Различают реальные инвестиции и портфельные (финансовые) инвестиции. Соответственно, различают и виды инвестиционного риска:
1) риск реального инвестирования;
2) риск финансового инвестирования (портфельный риск);
3) риск инновационного инвестирования.
3. Риск снижения доходности включает следующие разновидности:
1) процентные риски – это опасность потерь финансовокредитными организациями (коммерческими банками, кредитными
учреждениями, инвестиционными институтами) в результате превышения процентных ставок по привлекаемым средствам, над
ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в
связи с ростом рыночной процентной ставки. Рост рыночной процентной ставки ведёт к понижению курсовой стоимости ценных
бумаг, особенно облигаций с фиксированным процентом. Эмитент
также несёт процентный риск, выпуская в обращение среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом.
2) кредитные риски – риск того, что заемщик (должник)
окажется не в состоянии выполнить свои обязательства. В качестве примера этого вида риска можно привести отсрочку погашения кредита или замораживание выплат по облигациям.
Финансовый риск является одной из наиболее сложных категорий, связанных с осуществлением хозяйственной деятельности, которой присущи следующие основные характеристики:
 Экономическая природа.
Финансовый риск проявляется в сфере экономической деятельности предприятия, прямо связан с формированием его прибыли и характеризуется возможными экономическими его потерями в процессе осуществления финансовой деятельности. С уче124
том перечисленных экономических форм своего проявления финансовый риск характеризуется как категория экономическая, занимая определенное место в системе экономических категорий,
связанных с осуществлением хозяйственного процесса.
 Объективность проявления.
Финансовый риск является объективным явлением в функционировании любого предприятия. Риск сопровождает практически все виды финансовых операций и все направления финансовой деятельности предприятия. Хотя ряд параметров финансового риска зависят от субъективных управленческих решений,
объективная природа его проявления остается неизменной.
 Вероятность реализации.
Вероятность категории финансового риска проявляется в
том, что рисковое событие может произойти, а может и не произойти в процессе осуществления финансовой деятельности
предприятия. Степень этой вероятности определяется действием
как объективных, так и субъективных факторов, однако вероятностная природа финансового риска является постоянной его характеристикой.
 Неопределенность последствий.
Эта характеристика финансового риска определяется недетерминируемостью его финансовых результатов, в первую очередь, уровня доходности осуществляемых финансовых операций.
Ожидаемый уровень результативности финансовых операций
может колебаться в зависимости от вида уровня риска в довольно
значительном диапазоне. Финансовый риск может сопровождаться как существенными финансовыми потерями для предприятия,
так и формированием дополнительных его доходов.
 Ожидаемая неблагоприятность последствий.
Последствия проявления финансового риска могут характеризоваться как негативными, так и позитивными показателями
результативности финансовой деятельности, этот риск в хозяйственной практике характеризуется и измеряется уровнем возможных неблагоприятных последствий. Это связано с тем, что ряд
крайне негативных последствий финансового риска определяют
потерю не только дохода, но и капитала предприятия, что приводит его к банкротству (т.е. к необратимым негативным последствиям для его деятельности).
125
Вариабельность уровня.
Уровень финансового риска, присущий той или иной финансовой операции или определенному виду финансовой деятельности предприятия не является неизменным. Прежде всего,
финансовый риск существенно варьирует во времени, т.е. зависит
от продолжительности осуществления финансовой операции, т.к.
фактор времени оказывает самостоятельное воздействие на уровень финансового риска (проявляемое через уровень ликвидности
вкладываемых финансовых средств, неопределенность движения
ставки ссудного процента на финансовом рынке и т.п.). Кроме
того, показатель уровня финансового риска значительно варьирует под воздействием многочисленных объективных и субъективных факторов, которые находятся в постоянной динамике.
 Субъективность оценки.
Несмотря на объективную природу финансового риска как
экономического явления основной оценочный его показатель –
уровень риска – носит субъективный характер. Эта субъективность, т.е. неравнозначность оценки данного объективного явления, определяется различным уровнем полноты и достоверности
информационной базы, квалификации финансовых менеджеров,
их опыта в сфере риск-менеджмент и другими факторами.

2. Управление финансовыми рисками на предприятии
Управление финансовыми рисками предприятия представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации рисковых финансовых решений, обеспечивающих всестороннюю оценку различных видов финансовых рисков и нейтрализацию их возможных негативных финансовых последствий.
Степень риска – это вероятность наступления случая потерь,
а также размер возможного ущерба от него.
Риск может быть:
 допустимым – имеется угроза полной потери прибыли от
реализации планируемого проекта;
 критическим – возможны непоступление не только прибыли, но и выручки и покрытие убытков за счет средств предпринимателя;
 катастрофическим – возможны потеря капитала, имущества и банкротство предпринимателя.
126
Целью управления финансовыми рисками является снижение потерь, связанных с данным риском до минимума. Элементами системы управления рисками, на наш взгляд, служат:
1) политика управления риском;
2) предупреждение и достоверная оценка риска;
3) система наблюдения (контроллинг).
Принципы управления финансовыми рисками приведены на
рис. 5.2.
Финансовый менеджер должен осознанно идти на принятие
рискованных решений, если он надеется получить соответствующий доход от финансовых сделок или операций, так как полностью исключить риск из финансовой деятельности фирмы невозможно, поскольку финансовый риск – объективное явление.
В этой связи финансовый менеджер должен иметь возможность управления финансовыми рисками, с которыми может
столкнуться предпринимательская фирма в процессе осуществления финансовой деятельности. В состав портфеля финансовых
рисков фирмы должны включаться преимущественно те из них,
которые поддаются минимизации в процессе управления независимо от причин их возникновения.
Принцип сопоставимости уровня рискованности осуществляемых финансовых сделок или операций с уровнем их доходности является основополагающим в процессе управления финансовыми рисками. Он заключается в том, что фирма должна принимать в процессе осуществления финансовой деятельности
только те виды финансовых рисков, уровень которых не превышает соответствующего уровня доходности. От финансовых сделок или операций, по которым уровень риска выше уровня ожидаемой доходности (с включенной в нее премией за риск) предпринимательская фирма должна отказаться. Указанный принцип
также важен при принятии решения об осуществлении финансовых сделок или операций. Возможный размер финансовых потерь
фирмы в результате реализации рискованной финансовой операции должен соответствовать той доле капитала фирмы, которая
обеспечивает внутреннее страхование рисков. Если же возможные потери будут больше, то возникновение финансового риска
приведет к потере определенной части активов, которые обеспечивают производственную деятельность фирмы, и к снижению
его потенциала формирования прибыли.
127
Рис. 5.2. Принципы управления финансовыми рисками
Следующий принцип – это экономичность управления рисками. Действительно, затраты предпринимательской фирмы по
минимизации соответствующего финансового риска не должны
превышать суммы возможных финансовых потерь, иначе теряется смысл мероприятий, направленных на минимизацию финансового риска.
Кроме этого, система управления финансовыми рисками
должна базироваться на общих критериях финансовой стратегии,
выбранной фирмой, а также финансовой политики по отдельным
направлениям финансовой деятельности.
Процесс управления финансовыми рисками можно представить следующими этапами:
1. Выявление всех потенциальных рисков, связанных с финансовой деятельностью предприятия.
2. Выявление факторов, влияющих на уровень финансовых
рисков.
3. Оценка и ранжирование потенциальных рисков.
4. Выбор и применение методов и определение путей нейтрализации финансовых рисков.
5. Оценка результатов и корректировка выбранных методов.
Рассмотрим подробнее этапы управления финансовыми
рисками.
128
1. Выявление всех потенциальных рисков, связанных с финансовой деятельностью предприятия. Методы анализа и выявления рисков представлены в таблице 5.1.
Таблица 5.1
Методы анализа и выявления рисков
№
1
2
3
4
5
6
Название
метода
Метод экспертного анализа
Сущность метода
Комплекс – логических, и математикостатистических процедур по переработке необходимой информации, осуществляемых экспертом. Может быть
в виде вопросника
SWOT – анализ Таблица, позволяющая наглядно противопоставить сильные и слабые стороны менеджмента, связанные с ним
возможности и угрозы
Роза (спираль) Иллюстративная экспертная оценка
рисков
рисков и факторов
Метод «Дель- Групповой метод экспертной оценки,
фи»
при котором проводится индивидуальный опрос группы экспертов в несколько этапов относительно их оценки вероятности наступления тех или
иных событий
Метод аналогии Исследование накопленного опыта по
или консерва- ситуациям-аналогам с целью расчета
тивные прогно- вероятностей возникновения потерь
зы
Метод ставки % Увеличение безрисковой ставки прос поправкой на цента на величину надбавки за риск
риск
(рисковая премия)
7
«Дерево решений»
8
Анализ чувствительности
9
Анализ сценариев
10
Метод имитационного моделирования
Метод принятия – решений при выборе одного из альтернативных вариантов и формирования оптимальной
стратегии
Анализ поведения критериальных показателей в результате изменения одного рискованного фактора (однофакторный анализ)
Анализ поведения критериальных показателей ситуации в результате изменения спектра рисковых факторов
(многофакторный анализ)
Использование числовой оценки риска
129
Область
применения
Выявление, идентификация и ранжирование рисков
Выявление и экспертный анализ рисков
Ранжирование рисков
Управление проектами
Выявление и оценка
рисков часто повторяющихся принимаемых решений
Дополнительный учет
факторов риска при
расчете эффективности
Управление проектами
Количественный –
анализ риска
Количественный подход в анализе и
управлении рисками
Количественная
оценка интегральной
рискованности
2. Выявление факторов, влияющих на уровень финансовых
рисков (таблица 5.2).
Таблица 5.2
Факторы, влияющие на уровень финансового риска
Внешние факторы
Факторы прямого действия
Факторы косвенного действия
– нестабильность политических и
– нестабильность, противоречисоциальных условий;
вость законодательства;
– непредвиденные изменения эконо– нестабильность экономической
мической обстановки в регионе;
(финансовой, налоговой, внешнеэко-номической и др.) политики;
непредвиденные изменения в отрас– непредвиденные изменения конъ- ли предпринимательской деятельноюнктуры рынков;
сти;
– непредвиденные действия конку- – непредвиденные изменения в межрентов;
дународной обстановке;
– коррупция и рэкет;
– стихийные силы природы и кли– революционные скачки в НТП;
мат;
– непредвиденные изменения во
– непредвиденные изменения эконовзаимоотношениях с партнерами
мической обстановки в стране
Внутренние факторы
Объективные
Субъективные
– непредвиденные изменения в про- – низкое качество управленческих,
рабочих кадров и специалистов;
цессе производства;
– разработка, внедрение новых тех- – несоблюдение договоров со сторонологий, способ организации труда ны руководства фирмы;
и т.д.;
– отсутствие у персонала способно– стихийные воздействия локально- сти к риску;
го характера;
– ошибки при принятии решений;
– непредвиденные изменения во
– ошибки при реализации рисковых
внутрихозяйственных отношениях; решений;
– недостаток бизнес-информации;
– уход ведущих сотрудников
– отсутствие службы маркетинга;
– финансовые проблемы предприятия;
– отсутствие механизма мотивации
3. Оценка и ранжирование потенциальных рисков.
Количественный анализ – это определение конкретного размера денежного ущерба отдельных подвидов финансового риска
и финансового риска в совокупности.
Иногда качественный и количественный анализ производится на основе оценки влияния внутренних и внешних факторов:
130
осуществляются поэлементная оценка удельного веса их влияния
на работу данного предприятия и ее денежное выражение. Такой
метод анализа является достаточно трудоемким с точки зрения
количественного анализа, но приносит свои несомненные плоды
при качественном анализе. В связи с этим следует уделить большее внимание описанию методов количественного анализа финансового риска, поскольку их немало и для их грамотного применения необходим некоторый навык.
В абсолютном выражении риск может определяться величиной возможных потерь в материально-вещественном (физическом) или стоимостном (денежном) выражении.
В относительном выражении риск определяется как величина возможных потерь, отнесенная к некоторой базе, в виде которой наиболее удобно принимать либо имущественное состояние
предприятия, либо общие затраты ресурсов на данный вид предпринимательской деятельности, либо ожидаемый доход (прибыль). Тогда потерями будем считать случайное отклонение прибыли, дохода, выручки в сторону снижения в сравнении с ожидаемыми величинами. Предпринимательские потери – это в первую очередь случайное снижение предпринимательского дохода.
Именно величина таких потерь и характеризует степень риска.
Отсюда анализ риска прежде всего связан с изучением потерь.
В зависимости от величины вероятных потерь целесообразно разделить их на три группы:
– потери, величина которых не превышает расчетной прибыли,
можно назвать допустимыми;
– потери, величина которых больше расчетной прибыли относятся к разряду критических – такие потери придется возмещать из
кармана предпринимателя;
– катастрофический риск, при котором предприниматель рискует
понести потери, превышающие все его имущество.
Если удается тем или иным способом спрогнозировать, оценить возможные потери по данной операции, то значит получена
количественная оценка риска, на который идет предприниматель.
Разделив абсолютную величину возможных потерь на расчетный
показатель затрат или прибыли, получим количественную оценку
риска в относительном выражении, в процентах.
131
Говоря о том, что риск измеряется величиной возможных
вероятных потерь, следует учитывать случайный характер таких
потерь. Вероятность наступления события может быть определена объективным методом и субъективным.
Объективным методом пользуются для определения вероятности наступления события на основе исчисления частоты, с которой происходит данное событие.
Субъективный метод базируется на использовании субъективных критериев, которые основываются на различных предположениях. К таким предположениям могут относиться суждение
оценивающего, его личный опыт, оценка эксперта по рейтингу,
мнение аудитора-консультанта и т.п.
Таким образом, в основе оценки финансовых рисков лежит
нахождение зависимости между определенными размерами потерь предприятия и вероятностью их возникновения.
4. Выбор и применение методов и определение путей нейтрализации финансовых рисков
После выявления возможных финансовых рисков, с которыми может столкнуться фирма в процессе осуществления финансовой деятельности, после определения факторов, оказывающих влияние на уровень риска и оценки риска, а также выявления
связанных с ними потенциальных потерь перед предпринимательской фирмой стоит задача разработки минимизации финансовых рисков. Таким образом, специалист по риску должен принять решение о выборе наиболее приемлемых путей нейтрализации финансовых рисков, те выбрать наиболее приемлемый метод
снижения риска.
5.3. Методы снижения уровня риска
Снижение степени риска – это сокращение вероятности и
объема потерь.
Для снижения степени риска применяются различные приемы. Наиболее распространенными являются:
1) Уклонение от риска
Уклонение от риска – это наиболее простое и радикальное
направление нейтрализации финансовых рисков. Оно позволяет
полностью избежать потенциальных потерь, связанных с финансовыми рисками, но, с другой стороны, не позволяет получить
132
прибыли, связанной с рискованной деятельностью. Кроме этого,
уклонение от финансового риска может быть просто невозможным, к тому же, уклонение от одного вида риска может привести
к возникновению других. Поэтому, как правило, данный способ
применим лишь в отношении очень крупных рисков.
2) Принятие риска на себя
При принятии риска на себя основной задачей фирмы является изыскание источников необходимых ресурсов для покрытия
возможных потерь. В данном случае потери покрываются из любых
ресурсов, оставшихся после наступления финансового риска и как
следствие – понесения потерь. Если оставшихся ресурсов у фирмы
недостаточно, это Может привести к сокращению объемов бизнеса.
3) Передача риска
Следующий возможный метод нейтрализации финансовых
рисков, возникающих в финансовой деятельности фирмы, – это
передача, или трансферт, риска партнерам по отдельным финансовым операциям путем заключения некоторых контрактов. При
этом хозяйственным партнерам передается та часть финансовых
рисков фирмы, по которой они имеют больше возможностей нейтрализации их негативных последствий и, как правило, располагают более эффективными способами внутренней страховой защиты.
Передача риска в современной практике управления финансовыми рисками осуществляется по следующим основным направлениям.
– передача рисков путем заключения договора факторинга.
Предметом передачи в данном случае является кредитный риск
предпринимательской фирмы, который в преимущественной его
доле передается банку или специализированной факторинговой
компании, что позволяет фирме в существенной степени нейтрализовать негативные финансовые последствия кредитного риска.
– передача риска путем заключения договора поручительства.
Российское законодательство предусматривает возможность заключения договора поручительства, который определен ст. 361
Гражданского кодекса РФ. В силу договора поручитель обязывается перед кредитором третьего лица отвечать за исполнение последним его обязательства полностью или частично. При неисполнении или ненадлежащем исполнении должником обеспечен133
ного поручительством обязательства поручитель и должник отвечают перед кредитором солидарно. Предпринимательская фирма
использует поручительства для привлечения заемного капитала и
при этом несет ответственность перед поручителем за четкое исполнение договора поручительства. Таким образом, фирмакредитор передает риск невозврата кредита и связанные с этим
потери поручителю. Существует еще один вид гаранта – это банковская гарантия, которая определена ст. 368 гражданского кодекса РФ. Это письменное обязательство кредитной организации, выданное по просьбе другого лица -принципала, уплатить кредитору
принципала – бенефициару в соответствии с условиями даваемого
гарантом обязательства денежную сумму по представлении бенефициаром письменного требования о ее уплате. За выдачу банковской гарантии принципал уплачивает гаранту вознаграждение.
Банковская гарантия позволяет предпринимательской фирме избежать рисков при заключении сделок с оплатой в будущем или
по факту предоставления услуг, оказания работ, отгрузки товаров.
– передача рисков поставщикам сырья и материалов. Предметом
передачи в данном случае являются прежде всего финансовые
риски, связанные с порчей или потерей имущества в процессе их
транспортировки и осуществления погрузочно-разгрузочных работ. Однако потери, связанные с падением рыночной цены продукции, несет предпринимательская фирма, даже если подобное
падение вызвано задержкой доставки груза.
4) Страхование риска
Cтрахование рисков, основной прием снижения риска.
Страхование вероятных потерь служит не только надежной защитой от неудачных решений, но и повышает ответственность
лиц, принимающих решения, принуждая их серьезнее относится
к разработке и принятию решений, регулярно проводить защитные мероприятия в соответствии со страховыми контрактами.
Правда, трудно использовать механизм страхования при освоении новой продукции или новых технологий, так как страховые
компании не располагают в таких случаях достаточными данными для проведения расчетов.
Страхование финансовых рисков представляет собой защиту имущественных интересов предприятия при наступлении
страхового события (страхового случая) специальными страхо134
выми компаниями (страховщиками) за счет денежных фондов,
формируемых ими путем получения от страхователей страховых
премий (страховых взносов).
В процессе страхования предприятию обеспечивается страховая защита по всем основным видам его финансовых рисков –
как систематических, так и несистематических. При этом объем
возмещения негативных последствий финансовых рисков страховщиками не ограничивается – он определяется реальной стоимостью объекта страхования (размером страховой его оценки),
страховой суммы и размером уплачиваемой страховой премии.
5) Объединение риска
Объединение риска – это метод, направленный на снижение
риска путем превращения случайных убытков в относительно небольшие постоянные издержки.
6) Диверсификация
Механизм диверсификации используется прежде всего для
нейтрализации негативных финансовых последствий несистематических (специфических) видов рисков. Принцип действия механизма диверсификации основан на разделении рисков. В качестве основных форм диверсификации финансовых рисков предприятия могут быть использованы следующие ее направления:
 диверсификация видов финансовой деятельности. Использование альтернативных возможностей получения дохода от различных финансовых операций – краткосрочных финансовых
вложений, формирования кредитного портфеля, осуществления
реального инвестирования, формирования портфеля долгосрочных финансовых вложений и т.п.
 диверсификация валютного портфеля («валютной корзины») предприятия. Выбор для проведения внешнеэкономических
операций нескольких видов валют. В процессе этого направления
диверсификации обеспечивается снижение финансовых потерь
по валютному риску предприятия;
 диверсификация депозитного портфеля. Размещение крупных сумм временно свободных денежных средств на хранение в
нескольких банках, Так как условия размещения денежных активов при этом существенно не меняются, это направление диверсификации обеспечивает снижение уровня риска депозитного
портфеля без изменения уровня его доходности;
135
диверсификация кредитного портфеля. Расширение круга
покупателей продукции предприятия, направлена на уменьшение
его кредитного риска. Обычно диверсификация кредитного
портфеля в процессе нейтрализации этого вида финансового риска осуществляется совместно с лимитированием концентрации
кредитных операций путем установления дифференцированного
по группам покупателей кредитного лимита;
 диверсификация портфеля ценных бумаг. Позволяет снижать уровень несистематического риска портфеля, не уменьшая
при этом уровень его доходности;
 диверсификация программы реального инвестирования.
Включение в программу инвестирования различных инвестиционных проектов с альтернативной отраслевой и региональной направленностью, что позволяет снизить общий инвестиционный
риск по программе.
Характеризуя механизм диверсификации в целом, следует
отметить, что он избирательно воздействует на снижение негативных последствий отдельных финансовых рисков. Обеспечивая
несомненный эффект в нейтрализации комплексных, портфельных финансовых рисков несистематической (специфической)
группы, он не дает эффекта в нейтрализации подавляющей части
систематических рисков – инфляционного, налогового и других.
Поэтому использование этого механизма носит на предприятии
ограниченный характер.
7) Хеджирование
Хеджирование – открытие сделок на одном рынке для компенсации воздействия ценовых рисков равной, но противоположной позиции на другом рынке. Обычно хеджирование осуществляется с целью страхования рисков изменения цен путем заключения сделок на срочных рынках.
Наиболее часто встречающийся вид хеджирования – хеджирование фьючерсными контрактами. Зарождение фьючерсных
контрактов было вызвано необходимостью страхования от изменения цен на товары. Механизм хеджирования заключается в балансировании обязательств на наличном рынке (товаров, ценных
бумаг, валюты) и противоположных по направлению на фьючерсном рынке. Результатом хеджирования является не только
снижение рисков, но и снижение возможной прибыли.

136
8) Лимитирование
Важным направлением нейтрализации финансовых рисков
является лимитирование их концентрации. Механизм лимитирования концентрации финансовых рисков используется обычно по
тем их видам, которые выходят за пределы допустимого их уровня, т.е. по финансовым операциям, осуществляемым в зоне критического или катастрофического риска. Такое лимитирование
реализуется путем установления на предприятии соответствующих внутренних финансовых нормативов в процессе разработки
политики осуществления различных аспектов финансовой деятельности.
Система финансовых нормативов, обеспечивающих лимитирование концентрации рисков, может включать:
 предельный размер (удельный вес) заемных средств, используемых в хозяйственной деятельности. Этот лимит устанавливается раздельно для операционной и инвестиционной деятельности предприятия, а в ряде случаев – и для отдельных финансовых операций (финансирования реального инвестиционного
проекта; финансирования формирования оборотных активов и
т.п.);
 минимальный размер (удельный вес) активов в высоколиквидной форме. Этот лимит обеспечивает формирование так называемой «ликвидной подушки», характеризующей размер резервирования высоколиквидных активов с целью предстоящего погашения неотложных финансовых обязательств предприятия. В
качестве «ликвидной подушки» в первую очередь выступают
краткосрочные финансовые инвестиции предприятия, а также
краткосрочные формы его дебиторской задолженности;
 максимальный размер товарного (коммерческого) или потребительского кредита, предоставляемого одному покупателю.
Размер кредитного лимита, направленный на снижение концентрации кредитного риска, устанавливается при формировании
политики предоставления товарного кредита покупателям продукции;
 максимальный размер депозитного вклада, размещаемого в
одном банке. Лимитирование концентрации депозитного риска в
этой форме осуществляется в процессе использования данного
финансового инструмента инвестирования капитала предприятия;
137
максимальный размер вложения средств в ценные бумаги
одного эмитента. Эта форма лимитирования направлена на снижение концентрации несистематического (специфического) финансового риска при формировании портфеля ценных бумаг. Для
ряда институциональных инвесторов этот лимит устанавливается
в процессе государственного регулирования их деятельности в
системе обязательных нормативов;
 максимальный период отвлечения средств в дебиторскую
задолженность. За счет этого финансового норматива обеспечивается лимитирование риска неплатежеспособности, инфляционного риска, а также кредитного риска.
Лимитирование концентрации финансовых рисков является
одним из наиболее распространенных внутренних механизмов
риск-менеджмента, реализующих финансовую идеологию предприятия в части принятия этих рисков и не требующих высоких
затрат.
5. Оценка результатов и корректировка выбранных методов.
Данный этап подразумевает активнейшую роль экономического субъекта в преодолении ситуаций риска, в выборе альтернативных решений и принятии окончательного решения. На этом
этапе исследование риска позволяет получить новую информацию о сущности риска, о правильности предыдущих выводов о
его природе. Тем самым, подтверждается принцип единства теории и практики – чем активнее применяются теоретические знания о сущности риска на практике (в управлении рисками), тем
больше исследователь узнает о сущности риска и тем грамотнее
он принимает решения.
На каждом из этапов используются свои методы исследования рисков, каждый из них по отдельности дает результаты, являющиеся исходными данным и для последующих этапов, что
требует объединения этих этапов в систему. Это позволит максимально эффективно добиваться целей, поставленных перед организацией, поскольку информация, получаемая на каждом из этапов, позволяет корректировать не только методы воздействия на
риск, но и переосмысливать цели, ставящиеся перед организацией.

138
5.4. Анализ и оценка уровня риска
Пример 1
Ожидаемый доход рискованного актива равен 130 руб. Гарантированная эквивалентная сумма для инвестора не склонного
к риску по данному активу составляет 100 руб. Определить премию за риск Марковца для инвестора.
Решение:
Премия за риск Марковца = [Е (S) – c]
где E(S) – ожидаемый доход рискованного актива S;
с – гарантированная эквивалентная сумма.
Поэтому премия за риск Марковца равна:
130-100=30 руб.
Ответ: 30 руб.
Пример 2
Инвестор приобретает рискованный актив А на 400 тыс.
руб. за счет собственный средств, занимает 100 тыс. руб. по 15%
и также инвестирует их в актив А. Ожидаемая доходность актива
А равна 28%. Определить ожидаемую доходность сформированного портфеля инвестора.
Решение
При заимствовании денег и покупке на них дополнительного количества активов инвестор формирует портфель, состоящий
фактически из двух активов. Первый представляет собой приобретаемый актив (он покупается как на собственные, так и на заемный средства), второй – заимствованную сумму денег. При
расчете ожидаемой доходности портфеля, удельного веса активов
в нем определяются относительно собственных средств инвестора.
Удельный вес актива А в портфеле равен:
400тыс. руб.  100тыс. руб.
 1,25
400тыс. руб.
Удельный вес занятых средств в портфеле составляет ( rp ):
100тыс. руб.
 0,25
400тыс. руб.
Ожидаемая доходность портфеля равна:
rp  1,25  28  (0,25)  15  31,25%
Ответ: 31,25%
139
Пример 3
Доходность актива за 8 лет представлена в таблице:
Годы
1
2
3
4
5
6
7
8
Доходность
(%)
10
14
18
16
-10
-5
6
15
1) Определить риск актива, представленный показателями
выборочной дисперсии и стандартного отклонения доходности.
2) Определить какую доходность инвестор может получить
по активу через год с вероятностью а) 68,3%; б) 95,4%; в) 99,7%?
Распределите доходности актива предполагается нормальным.
Решение
1) Выборочная дисперсия доходности актива определяется
по формуле:
n
2 
 (ri  r ) 2
i 1
n
Средняя доходность определяется по формуле:
n
r
 ri
i 1
n
,
Где ri – доходность актива в i-м периоде;
r – средняя доходность актива;
n – число периодов наблюдения
Средняя доходность актива за 8 лет составила:
r
10  14  18  16  10  5  6  15
 8%
8
Выборочная дисперсия доходности актива равна:
2 
(10  8) 2  (14  8) 2  (18  8) 2  (16  8) 2  ( 10  8) 2  ( 5  8) 2  (6  8) 2  (15  8) 2
 93,75
8
Стандартное отклонение доходности определяется как корень квадратный из дисперсии:
  2
Выборочное стандартное отклонение доходности равно:
  93,75  9,68%
140
2) а) с вероятностью 68,3% можно ожидать, что доходность
актива год будет располагаться в интервале одного стандартного
отклонения от ожидаемой доходности, т.е. 8  9,68 или:
от 8 – 9,68 = -1,68% до 8 + 9,68 = 17,68%;
б) с вероятностью 95,4% можно ожидать, что доходность
актива год будет располагаться в интервале двух стандартных отклонений от ожидаемой доходности, т.е. 8  2  9,68 или:
от 8 – 2  9,68 = -11,36% до 8 +2  9,68 = 27,36%;
в) с вероятностью 99,7% можно ожидать, что доходность
актива год будет располагаться в интервале трех стандартных отклонений от ожидаемой доходности, т.е. 8  3  9,68 или:
от 8 – 3  9,68 = -21,4% до 8 +3  9,68 = 37,4%;
Ответ: 93,75; 9,68%; а) 17,68%; б) 27,36%; в) 37,4%
Пример 4
Инвестор приобретает рискованный актив А. Ожидаемая
доходность актива равна 25% годовых, стандартное отклонение
доходности 15%. Доходность актива имеет нормальное распределение. Определите вероятность того, что через год доходность
актива будет меньше 40%.
Решение
Вероятность попадания актива в заданный интервал определяется по формуле:
 r 
  r 
P (  r   )  Ф
  Ф

  
  
где Ф(r) – интегральная функция нормального закона распределения доходности (случайной величины);
 – верхняя граница рассматриваемого интервала;
 – нижняя граница рассматриваемого интервала;
 – стандартное отклонение доходности актива
Условие, что доходность актива окажется меньше 40% означает попадание ее в интервал от до 40%. Согласно формуле вероятность того, что актив окажется меньше 40% равна:
 40  25 
    25 
P (  r  40)  Ф
  Ф
  Ф(1)  Ф()
 15 
 15 
По таблице функции нормального распределения или с помощью программы Excel определяем: Ф(1) =0,841; Ф() =0. Отсюда:
141
P(  r  40)  0,841  0  0,841 или 84,1%
Ответ: 84,1%.
Пример 5
Доходность двух активов за 8 периодов представлена в таблице
Периоды
1
2
3
4
5
6
7
8
Доходность
актива Х
10
14
10
8
-5
-3
3
7
Доходность
актива Y
14
18
13
10
-2
-7
-2
10
1) Определите коэффициент выборочной ковариации доходностей активов;
2) Определите коэффициент корреляции доходностей активов X и Y
Решение
1) Коэффициент выборочной ковариации определяется по
формуле:
n
cov xy 
 (rx
i 1
i
 rx )(ryi  ry )
n
,
где rxi , ryi – средняя доходность актива X и Y в i-м периоде;
rx – средняя доходность актива X;
ryi – средняя доходность актива Y;
n – число периодов наблюдения
Ковариация – мера зависимости двух случайных величин.
Если ковариация положительна, то с ростом значений одной случайной величины, значения второй имеют тенденцию возрастать,
а если знак отрицательный – то убывать. Однако только по абсолютному значению ковариации нельзя судить о том, насколько
сильно величины взаимосвязаны, так как её масштаб зависит от
их дисперсий. Масштаб можно нормировать, поделив значение
ковариации на произведение стандартных отклонений (квадратных корней из дисперсий). При этом получается так называемый
142
коэффициент корреляции Пирсона, который всегда находится в
интервале от −1 до 1.
Определяем среднюю доходность активов:
10  14  10  8  5  3  3  7
 5,5
8
14  18  13  10  2  7  2  10
ryi 
 6,75
8
rx 
covxy = ((10-5,5)(14-6,75)+(14-5,5)(18-6,75)+(10-5,5)(13-6,75)+(85,5)(10-6,75)+(-5-5,5)(-2-6,75)+(-3-5,5)(-7-6,75)+(3-5,5)(-2-6,75)+(75,5)(10-6,75))/8 = 50,
Ковариация положительна, следовательно, при росте доходности актива X, доходность актива Y также будет возрастать;
2) Коэффициент корреляции определяется по формуле:
сorrxy 
cov xy
 x y
cov xy – коэффициент выборочной ковариации;
 x – стандартное отклонение переменой Х;
 y – стандартное отклонение переменой Y
Корреляция – статистическая взаимосвязь двух или нескольких случайных величин (либо величин, которые можно с
некоторой допустимой степенью точности считать таковыми).
При этом изменения значений одной или нескольких из этих величин сопутствуют систематическому изменению значений другой или других величин. Чем более приближено значение коэффициента корреляции к 1, тем более сильна взаимосвязь величин.
Определяем дисперсии активов:
(10  5,5) 2  (14  5,5) 2  (10  5,5) 2  (8  5,5) 2  (5  5,5) 2  (3  5,5) 2  (3  5,5) 2  (7  5,5) 2
 38,75
8
(14 6,75)2  (18 6,75)2  (13 6,75)2  (10 6,75)2  (2  6,75)2  (7  6,75)2  (2  6,75)2  (10 6,75)2
 y2 
 72,69
8
 x2 
Стандартные отклонения доходностей равны:
 x  38,75  6,225
 y  72,69  8,526
Коэффициент корреляции составляет:
сorrxy 
50
 0,942
6,225  8,526
Ответ: 50, 0,942.
143
Вопросы для повторения изученного материала
Блок А:
1. Понятие финансового риска. Соотношение уровня финансового риска и доходности операции.
2. Классификация финансовых рисков.
3. Характеристики финансовых рисков.
4. Этапы управления финансовым риском.
5. Факторы, влияющие на уровень финансового риска.
6. Методы анализа и оценки финансового риска.
7. Способы нейтрализации финансового риска.
8. Понятие и виды банковских рисков.
9. Классификация банковских рисков.
10. Способы минимизации банковских рисков.
Блок Б:
1. Риск, связанный с возможностью потерь при реализации объекта инвестирования, называется:
А) Кредитный риск;
Б) Валютный риск;
В) Риск ликвидности;
Г) Инфляционный риск
2. Риск, связанный с вложениями средств в ценные бумаги, называется:
А) Риск реального инвестирования;
Б) Риск финансового инвестирования;
В) Риск инновационного инвестирования;
Г) Риск ликвидности
3. Выявление рисков путем сопоставления сильных и слабых сторон, а также возможностей и угроз предприятия называется:
А) SWOT – анализ;
Б) «Дерево решений»;
В) Анализ чувствительности;
Г) Метод аналогии или консервативные прогнозы
4. Групповой метод экспертной оценки, при котором проводится
индивидуальный опрос группы экспертов в несколько этапов относительно их оценки вероятности наступления тех или иных событий называется:
А) Метод имитационного моделирования;
144
Б) «Дерево решений»;
В) Анализ чувствительности;
Г) Метод «Дельфи»
5. Анализ и оценка рисков на предприятии должны включать:
А) Качественные методы;
Б) Количественные методы;
В) Методы экспертных оценок;
Г) Качественные и количественные методы
6. К методам снижения финансовых рисков не относится:
А) Уклонение;
Б) Принятие риска на себя;
В) Кредитование;
Г) Лимитирование
7. Диверсификация представляет собой способ:
А) объединения рисков;
Б) сопоставления рисков;
В) разделения рисков;
Г) оценки рисков
8. Определите верное утверждение:
А) Доходность операции не зависит от риска;
Б) Доходность операции прямо пропорциональна величине риска;
В) Доходность операции обратно пропорциональна величине
риска;
Г) Нет правильного ответа
9. К банковским рискам не относится:
А) Неблагоприятные воздействия изменений обменного курса;
Б) Риск курсовых потерь;
В) Ненадежные контрагенты;
Г) Непогашение ссуд заемщиками
10. Правила «си» являются критериями оценки
А) Кредитного риска;
Б) Операционного риска;
В) Валютного риска;
Г) Инвестиционного риска
Вопросы для самостоятельного изучения
1. Методы управления финансовым риском
2. Выбор инвестиционного портфеля в условиях неопределенности и риска.
145
3. Страхование как способ снижения риска
4. Концепция рисковой стоимости (Value at risk – VAR)
5. Метод статистических испытаний (метод «Монте-Карло»)
6. Особенности принятия управленческих решений в сфере финансов в условиях неопределенности
7. Финансовый риск и неплатежеспособность предприятия
Темы для дискуссий
1. Место финансовых рисков в портфеле рисков предприятия
2. Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков.
3. Типы инвесторов с позиции склонности к риску.
4. Пути оптимизации инвестиционного портфеля по признаку доходность/риск.
5. Насколько актуально для России введение страхования финансового риска.
Практические задания
1. Ожидаемый доход рискованного актива равен 155 руб. Гарантированная эквивалентная сумма для инвестора не склонного к
риску по данному активу составляет 126 руб. Определить премию за риск Марковца для инвестора.
2. Инвестор приобретает рискованный актив А на 350 тыс. руб. за
счет собственный средств, занимает 90 тыс. руб. по 12% и также
инвестирует их в актив А. Ожидаемая доходность актива А равна
26%. Определить ожидаемую доходность сформированного
портфеля инвестора.
3. Доходность актива за 10 лет представлена в таблице П-5.1:
Таблица П-5.1
Доходность актива за 10 лет
Годы
1
2
3
4
5
6
7
8 9
10
Доходность
(%)
10 12 13 16 18 -9 -5
3
7
10
1) Определить риск актива, представленный показателями
выборочной дисперсии и стандартного отклонения доходности.
2) Определить какую доходность инвестор может получить
по активу через год с вероятностью а) 55,5 %; б) 93,6 %; в)
99,5 %?
146
4. Инвестор приобретает рискованный актив А. Ожидаемая
доходность актива равна 20 % годовых, стандартное отклонение
доходности 13 %. Доходность актива имеет нормальное распределение. Определите вероятность того, что через год доходность
актива будет меньше 30 %.
5. Доходность двух активов за 8 периодов представлена в
таблице П-5.2.
Таблица П-5.2
Доходность двух активов за 8 периодов
Периоды
1
2
3
4
5
6
7
8
Доходность
актива Х
10
12
8
6
3
-2
-5
3
Доходность
актива Y
15
18
19
15
10
-8
-5
4
1) Определите коэффициент выборочной ковариации доходностей активов;
2) Определите коэффициент корреляции доходностей активов X и Y
Литература, рекомендуемая для изучения темы
1. Балдин К.В. Риск-менеджмент: Учебное пособие / К.В. Балдин.
– М.: Эксмо, 2006. – 368 с.
3. Бланк И.А. Управление финансовыми рисками / И.А. Бланк. –
К.: Ника-Центр, 2005. – 600 с.
4. Вишняков Я.Д. Общая теория рисков Учеб. пособие для студ.
высш. учеб. заведений / Я.Д. Вишняков, Н.Н. Радаев. – 2-е изд.,
испр. – М. : Издательский центр «Академия», 2008. – 368 с
5. Гражданский кодекс РФ
6. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы
оценки любых активов / Асват Дамодаран [пер. с англ.] – М.:
Альпина Паблишер, 2010. – 1344 с.
7. Иванов А.А. Риск-менеджмент. Учебно-методический комплекс / А.А. Иванов, С.Я. Олейников, С.А. Бочаров. – М.: Изд.
центр ЕАОИ, 2008. – 193 с.
8. Лобанов А.А. Энциклопедия финансового риск-менеджмента /
А.А. Лобанов, А.В. Чугунов. – М.: Альпина Паблишер. 2003. –
786 с.
147
9. Рискология (управление рисками): Учебное пособие. – 2-е изд.,
испр. и доп./ В.П. Буянов, К.А. Кирсанов, Л.М. Михайлов – М.:
Издательство «Экзамен», 2003. – 384 с.
10 Тэпман Л.Н. Риски в экономике: Учеб. пособие для вузов / Под
ред. проф. В.А. Швандара. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. – 380 с.
11. Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. Оценка,
управление, портфель инвестиций: Монография / А.С. Шапкин. –
М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2003. –
544 с.
148
6. АНАЛИЗ И УПРАВЛЕНИЕ БАНКОВСКИМИ РИСКАМИ Теория вопроса
6.1. Сущность и виды банковских рисков
Банковская деятельность – это деятельность денежнокредитного института в сфере экономических отношений. От результатов деятельности банков зависит не только развитие экономики страны, но и социальная атмосфера в обществе. Общеэкономические и банковские кризисы приводят к значительным
убыткам, банкротству предприятий и кредитных организаций,
обесценению или утрате накоплений и вкладов. Кредитные учреждения консультируют, участвуют в обсуждении законодательных и народнохозяйственных программ, ведут статистику,
имеют свои подсобные предприятия.
Деятельность банков многообразна. Они не только организуют денежный оборот и кредитные отношения, но и финансируют народное хозяйство, совершают куплю-продажу ценных
бумаг, а в некоторых случаях осуществляют посреднеческие
сделки и управление имуществом.
В банковской деятельности насчитывается свыше пятидесяти видов риска, начиная с риска простого мошенничества. Система управления банковскими рисками – это совокупность приемов (способов и методов) работы персонала банка, позволяющих
обеспечить положительный финансовый результат при наличии
неопределенности в условиях деятельности, прогнозировать наступление рискового события и принимать меры к исключению
или снижению его отрицательных последствий. Эта система
управления может быть описана на основе разных критериев.
При правильной организации риск в банке может быть сведен к минимуму, но не может быть полностью устранен. Надо
учитывать, что чрезмерная осторожность может оставить банк
без прибыли. В банковской системе речь идет не о минимизации
риска, а о принятии рисков, адекватных квалификационным, техническим, организационным и финансовым возможностям банка,
и об управлении ими.
149
Место банковских рисков в структуре рисков показано на
рис. 6.1.
Законодательные
(правовые)
Страновые
Макроэкономические
Политические
Конкурентные
Риски
перевода
денег
Отраслевой риск
Систематический
риск
Специфические риски фирмы
Финансовый риск
Технологический
Риск исполнения
Стратегический
Деловой риск
Инновационный
Операционный
Банковские риски
Внешние
Кредитный
Процентный
Проектный
Валютный
Лизинговый
Факторинговый
Риск ликвидности
Рыночный
Депозитный
Внутренние
Страновой
Правовой
Финансовый
Социальный
Усиления конкуренции
Отраслевой
Акционерный
Экономический
Приобретения сырья и
материалов
Процесс производства
Процесс продажи
Неплатежи покупателей
Рис. 6.1. Место банковских рисков в структуре рисков
150
Для банков шанс проявляется как возможность получения
дополнительной прибыли, а риск – как угроза (вероятность) потерь в виде:
– недополучения доходов;
– осуществления дополнительных расходов;
– потери части собственных ресурсов (капитала).
Размер этих потерь является показателем уровня рискованности операций банка, качества стратегии в области риска.
Исходя из видов банковских рисков, в этой системе можно
выделить блоки управления кредитным риском, риском несбалансированной ликвидности, процентным, операционным, потери доходности, а также комплексные блоки, связанные с рисками,
возникающими в процессе отдельных направлений деятельности
кредитной организации. При другой системе классификации рисков в качестве самостоятельных блоков выделяются подсистемы
управления индивидуальными (частными) рисками и блок управления совокупными рисками.
К первому блоку относятся управление риском кредитной
сделки и других видов операций банка, ко второму – управление
рисками различных портфелей банка – кредитного, торгового,
инвестиционного, привлеченных ресурсов и т.д.
Выделяют следующие основные виды банковских рисков:
Кредитный риск – это неплатеж по ссуде в процессе взаимодействия банка и клиента. Как правило, именно непогашение
ссуд заемщиками приносит банкам крупные убытки и служит одной из наиболее частых причин банкротства;
Валютный риск – или риск курсовых потерь, связан с интернационализацией рынка банковских операций, созданием совместных банковских учреждений и диверсификацией их деятельности и представляет собой возможность денежных потерь в
результате колебания валютных курсов. Валютный риск можно
подразделить:
Операционный риск – это возможность недополучить прибыль или понести убытки в результате непосредственного воздействия изменений обменного курса на ожидаемые потоки денежных
средств. Основными приемами минимизации операционного риска
являются свопы, опционы, форвардные контракты и другие;
151
Трансляционный риск известен также как расчетный, или
балансовый. Его источником является несоответствие между активами и пассивами, выраженными в валютах разных стран;
Экономический риск – определяется как вероятность неблагоприятного воздействия изменений обменного курса на экономическое положение банка. В наименьшей степени экономическому риску подверженыбанки, которые осуществляют операции
только в иностранной валюте.
Риски классифицируются по нескольким основным признакам:
1) по времени возникновения -риски распределяются:
– ретроспективные – их анализ дает возможность более точно
прогнозировать текущие и перспективные риски;
– текущие;
– перспективные.
2) по степени (уровню) – банковские можно разделить:
– низкие;
– умеренные;
– полные.
Степень банковского риска характеризуется вероятностью
события, ведущего к потере банком средств по данной операции,
и выражается в процентах или коэффициентах;
3)по типу или виду банка риски классифицируются по трем
типам коммерческих банков:
– специализированные банки ориентируют свою деятельность на
предоставление в основном каких-то конкретных услуг. Специализированные банки несут повышенные риски по тем специфическим операциям, которые они предоставляют;
– отраслевые банки тесно связаны с определенной отраслью. Для
отраслевых банков важен расчет среднеотраслевого риска;
– универсальные банки занимаются практически всеми видами банковских услуг (кредитными, расчетными, финансовыми, лизинговыми, факторинговыми и другими). Универсальные банки вынуждены
учитывать в своей деятельности все виды банковских рисков;
4) по сфере влияния риски подразделяют:
– внешние риски – не связаны непосредственно с деятельностью
банка. К ним относятся политические, экономические (валютные,
процентные и другие риски), демографические, социальные, географические и прочие;
152
– внутренние риски. К внутренним рискам относятся риски, обусловленные деятельностью самого банка, его клиентов. Это кредитные риски; риски, связанные с видом банка; риск потери репутации банком; риск утраты позиции банка на рынке; риск потери клиентов и другие;
5) по характеру учета операций риски делятся:
– риски по балансовым операциям;
– риски по забалансовым операциям. И те и другие подразделяются:
– риски активных операций – это процентные риски, портфельные риски, риски инфляции, кредитные, транспортные, лизинговые, факторинговые и другие;
– риски пассивных операций – риски, связанные с увеличением
уставного капитала за счет прибыли, кредитов, полученных от
других юридических лиц, депозитных операций и других;
6) по возможности регулирования:
– регулируемый;
– нерегулируемый;
7) по методу расчета:
– частный;
– совокупный;
– по группе операций.
Идентификация банковского риска заключается в выявлении областей (зон) риска. Последние специфичны для различных
видов риска.
Идентификация риска предполагает не только выявление
зон риска, но также практических выгод и возможных негативных последствий для банка, связанных с этими зонами.
Для идентификации риска, как и других элементов системы
управления им, большое значение имеет хорошая информационная база, складывающаяся из сбора и обработки соответствующей информации. Дело в том, что отсутствие соответствующей
информации – важный фактор любого риска.
Критерии оценки степени риска могут быть как общими, так
и специфичными для отдельных видов риска.
Наиболее разработаны в экономической литературе критерии оценки кредитного риска, которые известны, как правила
«си»: репутация заемщика, способность заимствовать средства,
способность заработать средства для погашения долга в ходе те153
кущей деятельности, капитал заемщика, обеспечение кредита,
условия кредитной операции, контроль (соответствие операции
законодательной базе и стандартам).
Можно выделить критерии оценки и других видов риска:
 процентный риск: влияние движения процента по активным и
пассивным операциям на финансовый результат деятельности
банка, длительность окупаемости операции за счет процентного
дохода, степень чувствительности активов и пассивов к изменению процентных ставок в данном периоде;
 операционный риск: влияние качества персонала на результаты
работы банка; количество ошибок при совершении операций,
связанная с организацией и технологией производственного процесса в банке; влияние внешних факторов на ошибочность принимаемых решений;
 риск несбалансированной ликвидности: качество активов и пассивов, соответствие структуры активов и пассивов по суммам,
срокам, степени ликвидности и востребованности.
Среди внутренних банковских рисков особое место занимает
риск ликвидности, а среди внешних банковских рисков – страновой.
Под ликвидностью банка понимают его способность своевременно обеспечивать выполнение своих обязательств. В целях
контроля за состоянием ликвидности кредитной организации, установлены нормативы текущей, мгновенной и долгосрочной ликвидности. Эти нормативы устанавливаются в определенных размерах и вычисляются соответственно по формулам:
ЛА Т
100%,
ОВТ
ЛА М
Н3 
100%,
ОВ М
К РД
100%
Н4 
К  ОД
Н2 
(6.1)
(6.2)
(6.3)
где
ЛАТ – ликвидные активы;
ОВТ – обязательства до востребования и на срок до 30 дней;
ЛАМ – сумма высоколиквидных активов банка;
ОВМ – сумма обязательств банка по счетам до востребования;
КРД – кредиты, выданные банком со сроком погашения
свыше одного года;
К – капитал банка;
154
ОД – обязательства банка со сроком погашения свыше одного года.
Оценка странового экономического риска производится на
основании данных национальной статистики расчетом показателей:
Таблица 6.1
Показатели национальной статистики
Наименование пока- Обозначение и фор- Нормальное значезателя
мула
ние
СРС В
Оптимальное
Показатель обслужиК1 
100%,
ОЭ
вания внешнего дол 10%
га
Приемлемое  25%
П
Должно не превыПоказатель обслужиК 21  П 100%,
ОЭ
шать
вания процентных
15-20%
выплат
Здесь:
СРСВ – совокупные расходы страны по обслуживанию своего внешнегодолга;
ОЭ – объем экспорта;
ПП – процентные платежи.
6.2. Управление банковскими рисками
Чтобы снизить вероятность банковских потерь, необходимо
управлять этими рисками. Для каждого вида рисков банками применяется определённая противодействующая политика, призванная сократить убытки или сгладить отрицательные последствия.
На уровне банковской системы основными механизмами регулирования банковских рисков являются:
- минимальный размер капитала для создаваемых банков;
- требования к составу капитала;
- стандарты организации и деятельности служб внутреннего контроля и управления рисками;
- требования к раскрытию информации о финансовом состоянии
и общем риске банка;
- хеджирование – балансирование обязательств на наличном рынке
и противоположных по направлению на фьючерсном рынке.
Система управления банковскими рисками — это совокупность приемов (способов и методов) работы персонала банка, по155
зволяющих обеспечить положительный финансовый результат
при наличии неопределенности в условиях деятельности, прогнозировать наступление рискового события и принимать меры к исключению или снижению его отрицательных последствий.
Основными видами мероприятий по управлению и минимизации банковских рисков являются:
1) избежание риска. Этот метод наиболее простой, однако
он означает отказ от некоторых операций, например от выдачи
кредита в определенных ситуациях;
2) сокращение (регулирование) риска находит выражение в
целом ряде методов:
– проверка платежеспособности клиента и текущий контроль;
– страхование риска, использование залога; разделение риска, когда, например, общая сумма кредита и риска делится на несколько банков (в рамках банковского консорциума);
– банк берет себе премию с клиента за то, что он идет на риск.
Размер премии предусматривается в кредитном договоре;
– рассеивание риска: кредит выдается многим должникам, чьи
риски не связаны друг с другом;
– ограничение риска посредством определенных нормативов, которые устанавливаются Центральным банком.
Рассмотрим основные способы управления отдельными
банковскими рисками:
1) управление процентным риском.
Для управления процентным риском используются следующие инструменты: Выдача кредитов с плавающей процентной
ставкой. Такие меры позволяют банку вносить соответствующие
изменения в размер процентной ставки по выданному кредиту в
соответствии с колебанием рыночных процентных ставок.
 Согласование активов и пассивов по срокам их возврата.
 Срочные соглашения. Этот метод представляет собой заключение между банком и клиентом специального форвардного соглашения о предоставлении в оговоренный день ссуды в определённом размере и под установленный процент.
 Страхование процентного риска. Предполагает полную передачу определённого риска страховой организации. Может использоваться также и в управлении операционным, валютным и кредитным рисками.
156
Процентные свопы. Операции «своп» с процентами, то есть когда две стороны заключают между собой сделку, по условиям которой обязуются уплатить проценты друг другу по определённым
обязательствам в заранее обусловленные сроки.
 Процентные фьючерсные контракты. Срочные контракты, использующиеся для игры на процентных ставках.
2) управления валютным риском.
 Выдача ссуд в одной валюте с условием её погашения в другой
с учётом форвардного курса, зафиксированного в кредитном договоре. Эта мера позволяет банку защититься от потерь в связи с
возможным падением курса валюты кредита. Однако это может и
помешать банку получить большую прибыль в случае повышения
курса валюты.
 Форвардные валютные контракты – операции, предполагающие
заключение срочных соглашений между банком и клиентом о купле-продаже иностранной валюты при фиксации в соглашении
суммы сделки и форвардного обменного курса. Это – основной
инструмент управления валютным риском.
 Валютные фьючерсные контракты. Выполняют ту же роль, что
и форвардные валютные контракты, однако условия их соглашения могут быть легко пересмотрены. Пока не получили широкого
распространения.
 Валютные свопы – соглашение между двумя сторонами об обмене в будущем сериями платежей в разных валютах.
 Ускорение или задержка платежей. В соответствии со своими
прогнозами и ожиданиями колебания курсов валют, банк имеет
право потребовать от своих дебиторов ускорения или задержки
платежей. Этот метод не снижает полностью валютный риск, так
как остаётся опасность ошибки прогноза.
3) управление рыночным риском.
 Фьючерсные контракты на куплю-продажу ценных бумаг. Предоставляют своим владельцам право на покупку или продажу соответствующих ценных бумаг по заранее установленному курсу.
 Диверсификация инвестиционного портфеля. Это важнейший и
самый эффективный на данный момент инструмент снижения
рыночного риска.
4) управление кредитным риском.

157
Оценка кредитоспособности. Это самый распространённый способ управления кредитным риском, так как доказал свою эффективность. У каждого банка существует свой подход к оценке кредитоспособности клиента. Кроме кредитоспособности, проверяется также и кредитная история клиентов на предмет невозврат
кредитов, а также возврат с просрочкой.
 Диверсификация. Предполагает рассредоточение средств банка
по кредитованию среди большого числа заёмщиков из разных
сфер деятельности. Чем больше в кредитном портфеле банка кредитов различных срока, назначения, размера, обеспечения, тем
меньше становится кредитный риск.
 Привлечение достаточного обеспечения. Этот метод почти полностью гарантирует банку возврат выданной ссуды и процента по
ней. В случае невозврата кредита банк имеет право продать актив,
служащий обеспечением, таким образом покрыв свои убытки.

6.3. Методы снижения банковских рисков
Для оценки степени риска используется качественный и количественный анализ.
Качественный анализ — это анализ источников и потенциальных зон риска, определяемых его факторами. Поэтому качественный анализ опирается на четкое выделение факторов, перечень которых специфичен для каждого вида банковского риска. В
последующих разделах этим факторам уделяется большое внимание. Модель качественного анализа показывается на примере
анализа кредитного портфеля банка.
Количественный анализ риска преследует цель численно
определить, т.е. формализовать степень риска. В количественном
анализе можно выделить условно несколько блоков:
 выбор критериев оценки степени риска;
 определение допустимого для банка уровня отдельных видов
риска;
 определение фактической степени риска на основе отдельных
методов;
 оценка возможности увеличения или снижения риска в дальнейшем.
158
Критерии оценки степени риска могут быть как общими, так
и специфичными для отдельных видов риска.
Основными видами мероприятий по управлению и минимизации банковских рисков являются:
1) избежание риска. Этот метод наиболее простой, однако он
означает отказ от некоторых операций, например от выдачи кредита
в определенных ситуациях. Ограниченность этого метода очевидна;
2) сокращение (регулирование) риска находит выражение в
целом ряде методов:
- проверка платежеспособности клиента и текущий контроль;
- страхование риска, использование залога; разделение риска, когда, например, общая сумма кредита и риска делится на несколько банков (в рамках банковского консорциума);
- банк берет себе премию с клиента за то, что он идет на риск.
Размер премии предусматривается в кредитном договоре;
- рассеивание риска: кредит выдается многим должникам, чьи
риски не связаны друг с другом;
- ограничение риска посредством определенных нормативов, которые устанавливаются Центральным банком;
3) предусмотрение риска в балансе банка. Этот метод является дискуссионным, единого мнения о том, нужно ли в балансе банка предусматривать средства на покрытие скрытых рисков, нет.
Разрабатывая мероприятия по преодолению риска, необходимо помнить, что риск проходит через две стадии - скрытую и
открытую. Для каждой из них следует проводить свои мероприятия. На примере кредитного риска эти фазы выглядят следующим
образом: от выдачи кредита до выявления риска - скрытая фаза,
от выявления риска до возврата кредита - открытая фаза.
6.4. Анализ и оценка уровня риска
Пример 1
Приведены данные баланса банка (табл. 6.2), тыс. руб.
Таблица 6.2
Данные баланса банка
№
Показатели
Сумма
п/п
1 Обязательства банка до востребования
2 300 000
2 Обязательства сроком до 30 дней
5 700 000
3 Высоколиквидные активы
450 000
4 Ликвидные активы
3 500 000
159
Требуется:
а) рассчитать коэффициент мгновенной ликвидности (Н2),
сравнить с нормативным значением;
б) рассчитать показатель текущей ликвидности (Н3), сравнить с нормативным значением.
Решение:
а) Н2=Лам/Овм  100%=450 000/2 300 000  100%=19,5%
Минимально допустимое значение норматива Н2 устанавливается в размере 15%. Н2<20%, это означает, что банк не способен выплатить свои обязательства перед вкладчиками на текущий момент времени.
б) Н3=Лат/Овт  100%=3 500 000/5 700 000  100%=61,4%
Минимально допустимое значение норматива Н3 устанавливается в размере 50%. Н3>50%, это означает, что банк может в
полной мере обеспечить соответствие сроков, на которые привлекаются денежные средства вкладчиков, срокам и суммам денежных средств, на которые эти привлечённые средства в виде
вкладов до востребования размещаются банком через его активные операции, услуги, сделки.
Ответ: 19,5%; 61,4%.
Пример 2
Курс доллара равен32,3 руб., трехмесячная ставка без риска
по рублям 10%, по долларам 6% годовых. Определить трехмесячный форвардный курс доллара.
Решение
1 r (T / база )
FS
,
1 rf (база )
где S – спот курс в прямой котировке;
r – ставка без риска национальной валюты (валюта в которой дается котировка);
rf – ставка без риска котируемой валюты;
T – время действия контракта.
Поэтому форвардный курс равен:
1 0,10(3/12)
F  32,3
 32,61 руб.
1 0,06(3/12)
Ответ: 32,61руб.
160
Пример 3
Курс евро равен 43,6 руб., ставка без риска для 35дней по
рублям 4,5% годовых, по евро 2% годовых. База 365 дней.
а) определить форвардный курс евро для 35 дней;
б) определить арбитражную прибыль к моменту окончания
операции и перечислить действия арбитражера.
Решение
1 0,045(35 / 365)
F  43,6
 43,7 руб.
1 0,02(35 / 365)
Согласно результату форвардный курс равен 43,7 руб. Следовательно, евро с поставкой через 35 дней недооценен. Арбитражер покупает контракт, так как евро стоит дешевле, чем должен стоить. Купив контракт, он обязался купить евро через 35
дней, поэтому сейчас его необходимо продать. Для этого арбитражер занимает один евро под 2% на 35 дней и продает его, т.е.
конвертирует по спот курсу в 43,7 руб., размещает данную сумму
на 35-дневном депозите под 4,5%
Через 35 дней по рублевому депозиту арбитражер получает:
35
43,7  (1 0,045
)  43,88857 руб.
365
По форвардному контракту конвертирует 43,88857 руб. в:
43,88857/43,6=1,006619 евро
По кредиту отдает сумму:
35
1 (1 0,02 
) 1,001918 евро
365
Прибыль равна:
1,006619-1,001918=0,004701 евро.
Ответ: 43,7 руб.; 0,004701 евро.
Пример 4
Определить норматив достаточности капитала, норматив
мгновенной ликвидности и норматив общей ликвидности.
Известны следующие данные по коммерческому банку: капитал банка составляет 263355 тыс. руб., общие активы банка –
1977253 тыс.руб., средства на корреспондентских счетах 203809
тыс. руб., средства в кассе 85236 тыс. руб, на текущих счетах
банка 1548742 тыс. руб., общие обязательства банка 2100200 тыс.
руб. Рассчитать норматив достаточности капитала Н1, норматив
мгновенной ликвидности Н2, норматив текущей ликвидности Н3.
Сделать выводы.
161
Решение
1) Норматив достаточности капитала банка - соотношение
капитала к общим активам банка уменьшенных на соответствующие резервы.
Норматив достаточности капитала рассчитается по формуле:
Н1= К / ОА  100 %,
где К- капитал банка;
ОА - общие активы.
Н1= К / ОА  100 %= 263355 / 1977253  100 %=13,3%.
Норматив достаточности капитала характеризует достаточность капитала банка для защиты интересов кредиторов и вкладчиков. При нормативе этого показателя не меньше 4 %, можно
сделать вывод, что состояние капитала достаточно, все привлеченные средства имеют покрытие и находятся в надежных руках.
2) Норматив мгновенной ликвидности.
Находится как соотношение суммы средств на корреспондентских счетах (Ккр) и в кассе (Ка) к текущим счетам (Тс) и рассчитывается по формуле:
Н3 = ( Ккр + Ка) / Тс  100%,
где Ккр - средства на корреспондентских счетах;
Ка - средства в кассе;
Тс - средства на текущих счетах.
Н3 = ( Ккр + Ка) / Тс  100%=(203809+85236)/ 1548742=18,7%.
Норматив мгновенной ликвидности характеризует возможность банка ежедневно рассчитываться по своим обязательствам.
При нормативе не меньше 20%, мы видим, что за анализируемый
и прогнозный период банк не вполне может рассчитаться по своим обязательствам в любой момент времени.
3) Норматив общей ликвидности.
Рассчитывается как соотношение общих активов (А) и общих обязательств банка (О) по формуле:
Н3 = А / О  100 %,
Где А - активы банка
О - обязательства банка.
Н3 = А / О  100 % = 1977253 / 2100200 * 100% =94,1%.
Норматив общей ликвидности должен быть не меньше 100
%, из наших расчетов можно сделать вывод, что активов недостаточно для того, что бы покрыть все обязательства.
Ответ: 13,3%; 18,7%; 94,1%.
162
Пример 5
Вкладчик размещает в банке 1000 руб. под 9,5% годовых.
Банк осуществляет капитализацию процентов на счете каждые
полгода. Какая сумма денег получится на счете через 3 года.
Решение
Сложный процент – это процент, который начисляется на
первоначально инвестированную сумму и начисленные в предыдущий период проценты. При начислении сложного процента с
капитализацией один раз в год используется формула:
Pn  P  (1 r ) n
где Р – инвестируемая сумма;
Pn – сумма, получаемая через n лет;
n – число лет, которое сумма находится на счете;
r – ставка процента.
В случае начисления сложного процента в рамках года формула имеет вид:
Pn  P  (1
r nm
) ,
m
где m – периодичность начисления процентов в течение года
Таким образом,
0,095 23
P3 1000 (1
) 1321,07 руб.
Ответ: 1321,07 руб.
2
Вопросы для повторения изученного материала
Блок А
1. Что такое банковские риски?
2. Каким образом можно классифицировать банковские риски?
3. Какие механизмы регулирования банковских рисков выделяют
на уровне банковской системы?
4. Что понимается под ликвидностью банка?
5. С помощью каких показателей оценивается страновой риск?
6. Основные мероприятия по снижению банковского риска?
7. Какие существуют особенности управления различными видами банковских рисков?
8. В чем заключается диверсификация банковских рисков?
9. Способы минимизации банковских рисков.
10. Что понимается под предусмотрением риска в балансе банка?
163
Блок Б
1. К основным рискам в банковской деятельности относятся:
А) Кредитный;
Б) Операционный;
В) Страновой;
Г) Производственный
2. Одним из основных способов снижения банковских рисков является
А) Увеличение вложений в долгосрочные активы;
Б) Хеджирование;
В) Повышение качества банковских услуг;
Г) Автоматизация банковских операций
3. Методом управления процентным риском является
А) Хеджирование;
Б) Создание резервов;
В) Установление фиксированных процентных ставок;
Г) Страхование
4. Из перечисленного выделите пункт, который не является целью управления банковскими рисками избежать риска
А) Удержать риск за инвестором;
Б) Перевести риск на третье лицо;
В) Распределить между должностными лицами банка;
Г) Ответственность за управление конкретными видами рисков
5. В целях снижения кредитного риска банки обязаны формировать резерв на возможные потери по ссудам
А) При неисполнении заемщиком своих обязательств;
Б) При ненадлежащем исполнении заемщиком своих обязательств;
В) При обесценении ссуды, а также возникновении угрозы кредитного риска
Г) Ппри банкротстве заемщика
6. Оценка кредитного риска заемщика производится с учетом :
А) Ранее выданных ссуд;
Б) Финансового положения заемщика и качества обслуживания;
В) Долга;
Г) Все ответы верны
7. При формировании резерва обеспечение по ссуде
А) Учитывается;
Б) Не учитывается;
164
В) Учитывается, если отвечает установленным критериям;
Г) Зависит от категории заемщика
8. Фьючерсные контракты – это:
А) Покупка или продажа соответствующих ценных бумаг по заранее установленному курсу;
Б) Кредитование под отгруженную продукцию;
В) Страхование рисков просрочки платежа в пределах льготного
периода;
Г) Заключение сделки между двумя сторонами, по условиям которой обязуются они уплатить проценты друг другу
9. Отказ от некоторых операций является модом
А) Страхования рисков;
Б) Избежания рисков;
В) Диверсификации;
Г) Предусмотрения риска в балансе банка
10. Банковский риск является угрозой потерь в виде:
А) Недополучения доходов;
Б) Осуществления дополнительных расходов;
В) Потери части собственных ресурсов (капитала);
Г) Все ответы верны.
Вопросы для самостоятельного изучения
1. Управление кредитным риском в деятельности банков.
2. Роль Банка России в управлении банковскими рисками
3. Риски в международной банковской деятельности
4. Показатели оценки банковского риск-менеджмента
5. Прогнозирование банковских рисков
6. Компоненты системы управления рисками в банке на основе
рекомендаций Базельского комитета, требований ЦБ РФ и международных стандартов
7. Понятие устойчивости коммерческого банка и банковской
системы
8. Особенности применения экспертных оценок для измерения
банковских рисков
9. Основные методы оценки кредитоспособности заемщика: экспертный, внутренний рейтинг, скоринг
10.Информационные системы управления банковскими рисками
165
Темы для дискуссий
1. Как сочетаются взаимосвязанность и подвижность окружающей среды банковского риск-менеджмента?
2. Особенности взаимодействия кредитного и рыночного рисков
3. Взаимодействие между структурными подразделениями банка
в системе управления риском ликвидности.
4. Совокупный риск банка в оценках достаточности капитала и
необходимость развития стандартных подходов к оценке совокупного риска
5. Понятия экономического капитала и риск-капитала банка.
Особенности распределения риск-капитала для покрытия рисков.
Практические задания
1. Приведены данные баланса банка, тыс. руб.
Данные баланса банка
№
п/п
1
2
3
4
Показатели
Таблица П-6.1
Сумма
Обязательства банка до востребования
3 500 000
Обязательства сроком до 30 дней
6 200 000
Высоколиквидные активы
540 000
Ликвидные активы
4 100 000
Требуется:
а) рассчитать коэффициент мгновенной ликвидности (Н2),
сравнить с нормативным значением;
б) рассчитать показатель текущей ликвидности (Н3), сравнить с нормативным значением.
2. Курс доллара равен31,7 руб., трехмесячная ставка без риска по
рублям 9,5%, по долларам 6,5% годовых. Определить трехмесячный форвардный курс доллара.
3. Курс доллара равен 33,6 руб., ставка без риска для 30 дней по
рублям 5,5% годовых, по евро 2,5% годовых. База 365 дней.
а) определить форвардный курс евро для 30 дней;
б) определить арбитражную прибыль к моменту окончания
операции и перечислить действия арбитражера.
4. Определить норматив достаточности капитала, норматив мгновенной ликвидности и норматив общей ликвидности.
166
Известны следующие данные по коммерческому банку: капитал банка составляет 537733 тыс. руб., общие активы банка –
2577253 тыс.руб., средства на корреспондентских счетах 350236
тыс. руб., средства в кассе 70523 тыс. руб., на текущих счетах
банка 2006347 тыс. руб., общие обязательства банка 2310523 тыс.
руб. Рассчитать норматив достаточности капитала Н1, норматив
мгновенной ликвидности Н2, норматив текущей ликвидности Н3.
Сделать выводы.
5. Вкладчик размещает в банке 2000 руб. под 8,5% годовых. Банк
осуществляет капитализацию процентов на счете каждые полгода. Какая сумма денег получится на счете через 2 года.
Литература, рекомендуемая для изучения темы
1. Банковские риски: учебное пособие / кол. авторов ; под ред. дра экон. наук, проф. О.И. Лаврушина и д-ра экон. наук, проф.
Н.И. Валенцевой. – М.: КНОРУС, 2007. – 232 с.
2. Буглак Е.А. Современные подходы к регулированию банковских рисков / Е.А Буглак // Молодой ученый. – 2011. – №6. Т.1. –
С. 147-151.
3. Буренин А.Н. Задачи с решениями по рынку ценных бумаг,
срочному рынку и риск-менеджменту / А.Н. Буренин. – М.: НТО
им. академика С. И. Вавилова, 2008. – 373 с.
4. Жарковская Е.П. Банковское дело. Учебник / Е.П. Жарковская.
– М.: Омега-Л, 2010. - 480 с.
5. Казанская А.Ю. Финансы и кредит: Учебно-методическое пособие для самоподготовки к практическим занятиям (в вопросах
и ответах) / А.Ю. Казанская –. Таганрог: ЮФУ, 2007.
6. Лаврушин О.И. Банковское дело: современная система кредитования: учебное пособие / О.И. Лаврушин, О.Н. Афанасьева, С.Л.
Корниенко; под ред. засл. деят. науки РФ, д-ра экон. наук, проф.
О.И. Лаврушина. – 3-е изд., доп. – М.: КНОРУС, 2007. – 264 с.
7. О банках и банковской деятельности: Федеральный Закон от 2
декабря 1990 № 395-1.
8. Основы банковской деятельности (Банковское дело) / Под ред.
Тагирбекова К.Р.– М.: Издательский дом «ИНФРА-М», Издательство «Весь Мир», 2003. – 720 с.
9. Христиановский В.В. Экономический риск и методы его измерения / В.В. Христиановский, В.П. Щербина. – Донецк: ДонНУ,
2000.-197 с.
167
7. СТРАХОВАНИЕ И ЕГО РОЛЬ В РИСК­МЕНЕДЖМЕНТЕ Теория вопроса
7.1. Определение страхования
Первоначально страхование подразумевало форму финансовой взаимопомощи при потере имущества, заболеваниях, утраты
трудоспособности, смерти кормильца, а в дальнейшем стало использоваться преимущественно как специальный термин разделения и передачи рисков имущественных потерь.
Страхование принадлежит к числу наиболее устойчивых
форм финансово-хозяйственной жизни и своими корнями уходит
в далекую историю. Объективная потребность в страховании во
все времена обусловливалась тем, что убытки, возникающие
вследствие внезапных, случайных разрушительных факторов, неподконтрольных отдельным людям (стихийных сил природы, военных действий, аварий), чрезвычайных ситуаций (пожаров, аварий), преступных действий (кражи, грабежа), собственной неосторожности не всегда могли быть взысканы с виновного, даже
если таковой и был, и приводили к потерям и разорению потерпевших. Только заранее созданный, специальный страховой фонд
мог быть источником возмещения убытка.
Целью страхования является защита. Вся история экономики показывает объективную потребность общества в страховой
защите, причем в защите надежной и эффективной. Тогда основная цель или миссия страховой деятельности может быть определена как удовлетворение общественной потребности в надежной
страховой защите от случайных опасностей, соответствующей
общепринятым требованиям по финансовой надежности. Важнейшей целью страхования, с макроэкономической точки зрения,
является аккумуляция денежных средств, уплаченных множеством страхователей, и инвестирование их в экономику. Инвестиционная эффективность страхования гораздо выше банковской,
поскольку страхование, особенно страхование жизни, обеспечивает долговременные инвестиции.
Единого определения страхования нет. Комиссия по страховой терминологии Американской ассоциации рисков и страхования, тщательно изучив общие позиции основных имеющихся оп168
ределений, дает следующее собственное определение: «Страхование – это концентрация (объединение в страховой пул) случайных потерь путем передачи этих рисков страховщикам, которые
соглашаются возместить убытки застрахованным ради получения
других финансовых выгод при их проявлении или ради оказания
услуг, связанных с риском». И хотя не все исследователи соглашаются с данным длинным определением, оно весьма полезно
для целей анализа основных элементов страховых сделок.
Сфера финансовых услуг изменяется очень быстро в современном мире. При этом четко выделяются два основных направления изменений – консолидация и диверсификация финансовых
продуктов и услуг.
В данном случае под консолидацией мы понимаем тот факт,
что число фирм, действующих в финансовой сфере, со временем
сокращается из-за многочисленных слияний и поглощений. Конкурентная ситуация приводит к тому, что банки, страховые фирмы, финансовые посредники и прочие компании постепенно исчезают, укрупняясь.
Диверсификация в нашей трактовке означает, что сейчас
практически все финансовые организации предлагают рынку широкий спектр финансовых продуктов и услуг, большая часть которого ранее находилась за пределами их интересов и не является
ядром их бизнеса. Теперь же фирмы идут навстречу клиенту, желающему все приобрести в одном месте и, так сказать, «в один
заход». Страховщики не являются исключением: помимо все более расширяющегося спектра страховых планов они предлагают
клиентам и не связанные со страхованием напрямую услуги.
Кроме того, страховые компании все чаще объединяются с банками: либо банк создает страховое подразделение, либо просто
покупает страховую компанию с уже раскрученным брендом, либо – реже – страховщик начинает оказывать ряд услуг, более типичных для банка, или приобретает банк. За последние пару десятилетий даже законодательство некоторых стран изменилось
для облегчения описанных процессов.
7.2. Как работает страхование
Как можно заметить из приведенного определения страхования, основными его позициями являются следующие:
- концентрация потерь;
- покрытие случайных потерь;
169
- передача риска;
- возмещение.
Самой сутью страхования является концентрация, т.е. создание страхового пула. Она представляет собой распределение
потерь, понесенных отдельными членами, на всю группу с тем,
чтобы реальный ущерб оказался замененным на средний. Концентрация предполагает обязательное участие большого множества единиц, с некоторой вероятностью подверженных риску, что
запускает действие закона больших чисел и дает возможность
предсказывать будущие убытки с достаточно высокой точностью.
В идеале в страховой группе должно участвовать множество
объектов со схожими, хотя не обязательно абсолютно одинаковыми показателями подверженности одним и тем же угрозам. В
этом случае концентрация дает возможность, во-первых, разделить возможные убытки на всех участников группы, а во-вторых,
прогнозировать эти убытки с высокой точностью на основании
закона больших чисел.
Рассмотрим простейший пример. Бизнесмен владеет складом стоимостью 50 000 у.е.3 Существует вероятность, что в течение года здание будет уничтожено в силу какого-либо вероятного
события (пожар, наводнение, землетрясение, падение метеорита и
т.п.), причем эта вероятность составляет 10 %. Тогда ожидаемый
ежегодный ущерб для такого бизнесмена составляет:
Ожидаемый годовой ущерб = 0,9 × 0 + 0,1 × 50 000 = 5000 у.е.
Обычно мерой риска является среднее квадратичное отклонение, исчисляемое как квадратный корень отклонения, т.е. в
данном случае:
  0,90  5000 2  0,150000  5000 2  15000
Теперь предположим, что есть другой бизнесмен, владеющий таким же складом, подверженным таким же рискам, и эти
два бизнесмена решили объединиться в попытке противостоять
рискам и возможным потерям, т.е. вместо индивидуальных резервов создать страховой пул. Каждый из двоих согласился принять равное участие в покрытии любого ущерба, который коснется любого из них. В данном случае появляется 4 возможных сценария развития событий с вероятностями, показанными в таблице
7.1.
3
Условных денежных единиц – в данном случае не имеет значения, в каких единицах выразить стоимость.
170
Таблица 7.1
Вероятности сценариев
Возможные варианты развития событий
Не пострадал ни один склад
Уничтожен склад первого бизнесмена, а
второй не пострадал
Уничтожен склад второго бизнесмена, а
первый не пострадал
Уничтожены оба склада
Вероятность
0,9 × 0,9 = 0,81
0,1 × 0,9 = 0,09
0,9 × 0,1 = 0,09
0,1 × 0,1 = 0,01
Если ни одно из зданий не уничтожено, то ущерб для обоих
бизнесменов равен нулю. Если одно из зданий уничтожено, каждый бизнесмен обязан внести 25 000 у.е., а если оба здания уничтожены, то каждый теряет по 50 000 у.е. Ожидаемый ущерб для
обоих остается 5000 е.у., как показано ниже:
Ожидаемый годовой ущерб = 0,81 × 0 + 0,09 × 25 000 + 0,09 ×
25 000 + 0,01 × 50 000 = 5000 у.е.
Причем следует обратить внимание на то, что при сохранении размера ожидаемого ущерба вероятности крайних значений
(т.е. 0 и 50 000 у.е.) снизились. А это, в свою очередь, приводит к
снижению среднего квадратичного отклонения:
  0,810  5000 2  0,0925000  5000 2  0,925000  5000 2  0,150000  5000 2  10607
При дальнейшем наращивании числа участников страхового пула
тенденция к снижению среднего квадратичного отклонения сохраняется, хотя ожидаемый размер ущерба остается постоянным.
Так, при 100 участниках отклонение снизится до 1500 у.е., при
1000 – до 474 у.е., а при 10 000 – до всего лишь 150 у.е. На этом и
основывается действие страхования.
Кроме того, при концентрации значительного числа подверженных риску объектов страховщик имеет возможность более
точно прогнозировать будущие потери, снижая таким образом
объективный риск самого страховщика.
Закон больших чисел гласит, что чем больше окажется число объектов, тем ближе будут значения фактического ущерба к
возможным значениям, вычисленным для бесконечного числа
объектов. Например, если вы подбрасываете монетку, то вероятность, что она упадет вверх орлом, априори составляет 0,5. Если
171
вы подбросите монетку 10 раз, то, вполне возможно, орел выпадет 8 раз. Но, хотя наблюдаемая вероятность составила в этом
случае 0,8, реальная вероятность так и осталась 0,5. Если же подбросить монетку миллион раз, то количество выпавших орлов
будет примерно пятьсот тысяч. Таким образом, чем больше число
экспериментов, тем ближе наблюдаемый результат окажется к
ожидаемому.
Однако проблема заключается в том, что по большинству
страхуемых рисков участники не знают ни реальной вероятности
наступления рискового события, ни действительного возможного
размера ущерба. Поэтому в своих оценках они опираются на
опыт прежних потерь. Если число пострадавших объектов в прошлом было достаточно большим, то результаты таких наблюдений могут быть сильно приближены к объективно существующим параметрам будущих потерь, в соответствии с законом
больших чисел. Это крайне важно с точки зрения страховщика,
т.к. только в случае большой точности прогноза он может быть
достаточно уверен, что взимаемых им со страховщиков страховых взносов будет достаточно для покрытия убытков в течение
срока действия их полисов, а также для обеспечения прибыльности работы самого страховщика.
Второй указанной нами характеристикой страхования является покрытие случайных потерь. Случайным следует считать
такой ущерб или убыток, который возникает в результате случайного события, причем страхователь, предполагая его возможность, тем не менее, не может точно предсказать или ожидать его
проявления. Страхование никогда не работает с предсказуемыми
потерями, возникновение которых можно однозначно предвидеть
или точно установить во времени.
Например, человек идет по скользкой дороге. Он может поскользнуться, упасть и сломать ногу или руку. Тем не менее, никто не возьмется предсказать, где и когда это произойдет; более
того, множество людей достигнет цели своей прогулки, ничего
себе не повредив, даже в гололедицу. Или ребенок занимается в
спортивной секции. Конечно, риск травмы в этом случае сильно
возрастает, однако, опять же, многие дети занимаются различными видами спорта в течение многих лет, и так и не получают
серьезных травм и тем более – перманентных увечий.
172
С другой стороны, изменение уровня сахара в крови больного сахарным диабетом (и соответствующего ухудшения его самочувствия) случайным событием считаться не может, т.к. сам характер болезни предполагает такие изменения.
Еще одним существенным аспектом страхования является
передача риска. Любое страхование, кроме самострахования,
подразумевает передачу риска. Это означает, что чистый риск
переходит с застрахованного на страхователя, который обычно
находится в более выгодном финансовом положении для покрытия ущерба, чем застрахованный. Яркими примерами для физических лиц являются: страхование жизни, страхование от несчастных случаев и другие виды.
В случае, когда страхователь и застрахованный являются
одним и тем же лицом, передача риска также происходит, но она
менее очевидна, т.к. происходит не между разными лицами, а во
времени: пока человек здоров и трудоспособен, он как бы принимает на себя возможный ущерб на тот случай, если в будущем он
окажется уже не столь трудоспособен и экономически активен
(т.е. его финансовое положение ухудшится), как сейчас.
И наконец, в качестве последней характеристики страхования мы назвали компенсацию потерь. Использование слова
«компенсация» в данном случае означает, что страховая выплата
в результате наступления страхового случая предназначена для
того, чтобы вернуть застрахованный объект примерно в то же состояние, в котором он пребывал до наступления страхового случая. Если уничтожено застрахованное имущество, то выгодоприобретатель по страховому полису получит средства для строительства или покупки аналогичного имущества в аналогичном
состоянии. Если утрачена трудоспособность, полис предназначен
для обеспечения уровня дохода, схожего с тем, которым лицо обладало до такой утраты.
Однако следует отметить, что часто компенсация на самом
деле не полностью покрывает понесенные убытки. Происходит
это не из-за самой сути страховых операций, а по другим причинам. Иногда страхователь при оценке возможного размера ущерба предпочитает исходить не из оценки реальной стоимости объекта, подверженного риску, а из других соображений, например,
173
собственных финансовых возможностей или собственного понимания этой ценности. В других случаях страхователь при управлении риском не тратит все доступные средства на выплаты страховых взносов, а предпочитает применять одновременно несколько методов управления одним и тем же риском, и сэкономленные на страховании средства, например, направляет на сокращение вероятности риска. Бывает, что страхователь осознанно
идет на вариант, когда страховая выплата покроет лишь часть его
убытков, ожидая, что оставшуюся часть он сможет компенсировать, например, за счет собственных резервов или иными способами.
Страхование, с другой стороны, не предназначено для обогащения, для того, чтобы в случае реализации или, напротив, нереализации риска в течение действия страхового полиса приобрести значительно больше, чем утрачено. Единственным исключением является накопительное страхование жизни. Данный вид
страхования является гибридным продуктом и несет в себе черты
страхования и долгосрочного портфельного (подразумевающего
посредничество финансовых организаций, а потому менее рискованного, чем прямое) инвестирования. Суть его такова. Страхователь, который обычно является одновременно и застрахованным
лицом, страхует свою жизнь (а иногда и трудоспособность) на
достаточно длительный период4. Одновременно он назначает выгодоприобретателя. Если за указанный период произошла смерть
или утрата трудоспособности, то ежегодные взносы за это лицо
продолжает вносить страховщик, если же нет – то в течение всего
периода выплаты осуществляет сам страхователь. По истечении
периода вся накопленная таким образом сумма выплачивается
выгодоприобретателю, причем не только основная сумма, но и
инвестиционный доход на нее, либо на ту ее часть, которая внесена страхователем, а не страховщиком. Естественно, такой инвестиционный доход может оказаться несколько меньше, чем если
бы страхователь инвестировал эти деньги сам, т.к. часть реально
полученного за период инвестиционного дохода забирает страховщик в качестве посреднического вознаграждения. Однако общая сумма все равно может значительно превышать первоначально уплаченную страхователем.
4
В России наиболее распространен вариант – до совершеннолетия ребенка застрахованного лица, т.е. от
1 до 18 лет.
174
Страхование часто сравнивают с хеджированием и даже
называют последнее биржевым страхованием. Хеджирование
представляет собой способ передачи риска по контракту и часто
встречается именно в биржевой торговле. Работает оно так.
Предположим, у игрока А есть партия товара, которую он
хочет продать через неделю. Он находит сегодняшнюю котировку привлекательной для него как продавца, но, естественно, не
может быть уверен, что через неделю она останется такой же. В
этом случае он приобретает опцион на продажу указанной партии
товара, уплатив за этот опцион определенную сумму игроку Б.
Проданный опцион налагает на игрока Б обязательство выкупить
у игрока А товар через неделю по сегодняшней котировке. Однако игрок А приобрел право, но не обязательство, и потому может
продать товар игроку Б, т.е. воспользоваться опционом, а может
продать его другому игроку Х и таким образом потерять опцион.
Если через неделю стоимость партии товара по котировке возросла, игрок А не пользуется опционом и продает товар игроку
Х. Если же цена товара снизилась, игрок А продает товар игроку
Б по цене недельной давности, и последний обязан его купить.
Риск передан игроку Б, а стоимостью такой передачи является
цена опциона.
Между этими подходами к передаче риска действительно
существует определенное сходство, однако и различия тоже значительны:
1) Хеджирование в основном имеет дело с нестрахуемыми по
своей природе рисками (см. далее о страхуемых рисках).
2) При хеджировании не действует закон больших чисел и не
происходит снижения суммарного риска, а лишь его передача.
3) В операциях, связанных с хеджированием, могут не участвовать специализированные фирмы, т.е. при желании аналогичные
действия могут иметь место даже между мной и моим студентом.
При страховании наличие профессионального страховщика является обязательным условием.
7.3. Идеальный страхуемый риск
В основном страхованию подлежат только чистые риски.
Однако далеко не все чистые риски можно застраховать.
Теоретически можно заключить договор на страхование любого чистого риска. Но на практике желающий, скорее всего,
175
столкнется с рядом трудностей. Страховая компания, даже если
согласится ради него расширить свой перечень обычно страхуемых рисков, сделает это не даром, и в итоге запросит такой объем
страховых взносов, что страхователь, вероятно, сам откажется от
своей затеи. Если же этого не произойдет, то даже при очень высоких взносах страховая компания все равно рискует оказаться в
проигрыше, когда новый для нее риск реализуется раньше или с
более ощутимыми последствиями, чем она предполагала. Ведь
взнос никак не может превышать и даже равняться максимально
возможной выгоде, иначе зачем страхователю страховщик? Он
может просто отложить соответствующую сумму в резерв.
В результате практика показывает, что идеальный страхуемый риск обладает строго определенными характеристиками, а
именно:
- большое число объектов, подверженных ему;
- ущерб случаен и непреднамерен;
- ущерб можно четко определить и измерить количественно (в
денежном выражении);
- ущерб не должен быть катастрофическим;
- вероятность ущерба можно вычислить;
- размер премии должен быть экономически оправдан.
Приведем пояснения по каждой из этих характеристик. С
точки зрения страховой компании основным требованием является наличие большого числа объектов, подверженных конкретному риску, в идеале – примерно сопоставимых по своим характеристикам и по показателям риска, хотя это и не обязательно.
Удобство таких рисков для страхования объясняется описанным
выше законом больших чисел – страховщик может легче и точнее
прогнозировать ущерб. Именно поэтому в мире так распространено страхование жизни (ведь все мы смертны) и имущества
(любое имущество может быть испорчено или похищено).
Непреднамеренный характер ущерба обязателен для страховщика, который применяет различные способы защиты от случаев, когда страхователь или выгодоприобретатель по страховому договору намеренно инициирует ущерб, причем в этом страховщику помогает система права. Случайность, наличие вероятности также является основополагающим требованием. Закон
176
больших чисел предполагает именно случайную реализацию рискового события. Если же вероятность убытка приближается к 100
%, покрытие его также можно переложить на другое лицо, но это
будет договор совсем иного характера, чем страховой, и цена вопроса изменится во много раз.
Определимость и измеримость ущерба необходима с экономической точки зрения. Размер ущерба всегда измеряется в денежных единицах, т.к. в них же предлагается компенсация. Не
станем отрицать, что в человеческой жизни и в бизнесе как одном
из ее проявлений существует немало рисков, ущерб от которых
проявляется не в деньгах и даже не может быть адекватно выражен ими. Примеры очевидны: жизнь и здоровье человека, гудвил
компании, некоторые виды интеллектуальной собственности.
Однако заключая страховой договор страхователь условно принимает денежное выражение и для таких ущербов и определяет
его размер разными способами, например, через затраты, которые
могут потребоваться на восстановление неденежного объекта.
Иногда восстановить объект нельзя ни за какие деньги (жизнь человека, объект историко-культурного наследия). В этом случае
размер ущерба определяется как сумма, которая нужна, чтобы
преодолеть последствия потери (например, родственникам умершего кормильца – обеспечение достойного уровня жизни; при
смерти очень близкого человека – компенсация ритуальных услуг
и психологической реабилитации и т.п.) или же просто по персональной внутренней оценке.
Не катастрофические последствия ущерба с точки зрения
страховщика означают, что невозможна или крайне маловероятна
ситуация, когда значительное число (или большинство) объектов
окажутся подвергнутыми рисковому событию одновременно или
в течение краткого интервала времени. Ведь в этом случае страховая компания не сможет выплатить всем премии, у нее не хватит на это средств. Страховые компании стремятся избегать страхования рисков, по которым возможны катастрофические последствия, например, неохотно берутся за страхование урожая
сельскохозяйственных товаропроизводителей, ведь если погодные условия складываются неблагоприятно, то это обычно происходит на довольно большой территории со значительным чис177
лом хозяйств, расположенных на ней. Однако случаи катастрофического риска имеют место и по наиболее типичным объектам
страхования, например, из-за наводнений, землетрясений, ураганов, а также террористических актов. Предвидя такие возможности, страховые компании используют различные способны
обезопасить себя от банкротства и неисполнения своих обязательств. Основным из них является перестрахование, при котором первичный страховщик передает часть своей ответственности перестраховщику (естественно, одновременно передавая ему
часть собранных с клиентов взносов). Вторым способом является
расширение географии охвата застрахованных объектов. Если
крупная страховая компания действует в разных странах, в разных регионах мира, вероятность одновременного неурожая, землетрясения или наводнения снижается во много раз, а если такой
«глобальный потоп» все же случится… что ж, едва ли останется в
живых много желающих получить свою премию. Существуют и
специальные варианты софинансирования катастрофического
ущерба в результате природных и техногенных катастроф, в том
числе и с участием государств и международных организаций.
Возможность вычисления вероятности необходима страховщику, чтобы правильно вычислить размер страховых взносов,
собственную возможность выплачивать премии и оставаться платежеспособным. Как мы уже отмечали, желательно, чтобы эта
вероятность была примерно одинаковой для всех застрахованных
объектов, хотя это не обязательное требование. Существенная
разница вероятности ущерба лишь усложняет вычисления, но не
делает риск нестрахуемым. Так, степень вероятности травмы для
преподавателя и спортсмена сильно отличается, однако страховщик не откажется застраховать их обоих – только запросит разный размер ежегодных взносов. С другой стороны, существует
множество рисков, вероятность наступления которых вообще
нельзя рассчитать с приемлемой степенью точности. В основном
к ним относятся две группы рисков: очень редкие, настолько редкие, что проводимых наблюдений недостаточно для вычисления
вероятности, и сложные, зависящие от множества сложно взаимодействующих факторов, чаще всего связанные с человеческим
фактором, например, риск безработицы, ошибки персонала и т.п.
178
Размер страховой премии должен быть таким, чтобы при известной вероятности реализации риска среди застрахованных
страховая компания могла в любом случае выплачивать оговоренные премии из средств, собранных в виде страховых взносов,
при этом еще как минимум окупать собственные затраты на
функционирование, такие как аренду офисов, оплату коммунальных услуг, выплату зарплаты сотрудникам и др. Ожидания же
страховой компании таковы, что после всего этого у нее еще останутся средства для сохранения на будущие периоды и инвестирования, а также что она сама будет работать с прибылью. Однако премия одновременно должна быть такой, чтобы заинтересовать покупателя страховых услуг, т.е. по возможности высокой,
покрывающей все его убытки в случае реализации риска. Одновременно покупатель, т.е. страхователь, желает, чтобы страховые
взносы были как можно ниже. Однако он понимает, что чем
больше ежегодные страховые выплаты, тем, скорее всего, надежнее страховая компания, полнее покрытие и больше возможная
премия. В результате далеко не всегда оценка экономически допустимого размера премий и страховых взносов с точки зрения
страховщика и страхователя совпадают, а если имеет место несовпадение взглядов, то, вероятнее всего, данный риск будет отнесен к нестрахуемым.
По страхуемым рискам покупатель полиса может принимать
разные решения с позиции своих затрат и потенциальных выгод:
1) Если данный вид страхования является обязательным, то чаще
всего страхователь предпочитает предложение с наименьшим
размером страхового взноса, особенно если сам мало верит в вероятность реализации данного страхуемого риска, либо осуществляет выбор случайным образом, покупает полис у той фирмы,
которая сделает свое предложение в нужный момент или в нужном месте5.
2) По большинству видов добровольного страхования выбор делается в пользую наиболее выгодного соотношения «размер
взноса – максимальный размер премии», особенно если учесть,
что достоверную информацию о среднем размере премии и о количестве отказов в покрытии бывает получить не легко.
5
В нашей стране к таким видам страхования следует прежде всего отнести ОСАГО (часто выбор делается в пользу фирмы, сотрудничающей с тем автосалоном, где приобретается новый автомобиль) и страхование жизни и здоровья при выезде за границу (та же ситуация с туроператором).
179
3) Особым случаем является накопительное страхование. Здесь
определяющим фактором становится чаще всего уровень доходности инвестирования страховой компании, т.е. клиент сопоставляет условия накопления на своем страховом счету с накоплениями, скажем, в банке, а также с показателями роста цен, причем
иногда (особенно при небольших сроках страхования в 3-5 лет)
клиент уже определился с тем, приобретение какого товара или
услуги он хочет гарантировать с помощью страхового полиса.
Частыми примерами являются оплата образовательных услуг для
подрастающего ребенка, покупка для него автомобиля или жилья.
В этом случае клиента интересует не индекс цен в целом по экономике, а рост цен именно на избранный им товар/услугу. Тем не
менее, значительное число россиян вообще отказывается от накопительного страхования из-за обременительности даже взносов на
нижнем пределе допустимости для их семейного бюджета.
Страхование является одним из самых распространенных
методов управления рисками из описанных нами в главе 4. Тем не
менее, исходя из изложенного выше, далеко не все риски физических и юридических лиц следует относить к страхуемым, и страховые компании предлагают рынку полисы лишь очень ограниченный перечень рисков, имеющих, правда, массовый характер.
7.4. Типы страхования и страховых компаний
Финансовый сектор состоит из тысяч финансовых организаций, предоставляющих финансовые продукты и услуги населению и бизнесу. Среди этих организаций – коммерческие банки,
кредитные союзы, страховщики самых разных типов, фонды взаимного кредитования, фондовые брокеры и дилеры, частные и
государственный пенсионные фонды, различные финансовые организации, связанные с правительством и другие финансовые
компании и организации.
Страховые компании предоставляют клиентам очень специфичные финансовые продукты, уникальные не только по формату, но и по назначению. Однако размер страхового рынка в нашей
стране по-прежнему остается сравнительно небольшим. Доля
этого рынка во внутреннем валовом продукте страны не превышает 2,5 %, в то время как в США эта цифра достигает 11 %, а в
Ирландии (лидер по этому показателю) и того больше – 24 %.
180
Страхование в России непопулярно, и введение обязательных
в отдельных случаях видов страхования не спасает положение: эти
виды страхования позволяют страховым фирмам существовать, но
толчка к их качественному развитию не дают. Это происходит в
силу действия весьма различных причин. Эксперты6 указывают на
низкое качество активов страховых компаний, при которых выплаты в размере долей процентов от общих активов ставят компанию
в тупик. Клиенты недовольны высоким уровнем комиссий на страховом рынке, который может достигать 40-50 %. Еще одной проблемой является низкая покупательная способность населения.
Помимо общего невысокого спроса она приводит к демпингу на
страховом рынке, а отсюда – к снижению качества страховых услуг, особенно в части обязательных видов страхования. Да и менталитет наших соотечественников не позволяет большинству из
нас считать затраты на страхование первоочередными для семейного бюджета, особенно если этот бюджет и так весьма скуден.
Тем не менее, страховой рынок как в мире, так и в России занимает свое уникальное место в финансовом секторе экономики.
Существует множество способов классификации страховых
компаний. На страховом рынке Российской Федерации действуют страховые компании, имеющие различные организационноправовые формы (акционерное общество, общество с ограниченной ответственностью и др.). Законодательство Российской Федерации не устанавливает каких-либо изъятий по поводу организационно-правовых форм страховых компаний. Единственное
требование состоит в том, что в качестве страховщика может выступать только юридическое лицо. Возможна также особая организационно-правовая форма страховой деятельности – общество
взаимного страхования. Оно представляет собой объединение
страхователей в целях совместного создания страховых продуктов определенного вида только для членов данного общества.
Учредителями страховой компании могут быть как физические,
так и юридические лица, в том числе иностранные
Также страховые компании подразделяются:
1) По характеру выполняемых операций:
- специализированные,
- универсальные,
- перестраховочные.
6
В частности, руководитель ФСФР Д.В.Панкин (декабрь 2011 г.)
181
2) По зоне обслуживания:
- местные,
- региональные,
- национальные,
- транснациональные (международные).
3) По величине уставного капитала и объему поступления страховых платежей:
- крупные,
- средние,
- мелкие.
Подходов к классификации собственно страховой деятельности также немало. Основой западной классификации является
деление страхования на страхование жизни и виды страхования,
не связанные со страхованием жизни. Главой 48 Гражданского
кодекса РФ предусмотрены две разновидности (два типа договоров) страхования: имущественное и личное. В личном страховании объектом страхования являются имущественные интересы,
связанные с жизнью, здоровьем, трудоспособностью и пенсионным обеспечением страхователя или застрахованного лица. В
имущественном страховании объектом страхования являются
имущественные интересы, связанные с владением, пользованием
и распоряжением имуществом. В данном случае застраховано
может быть имущество и имущественные интересы как физических, так и юридических лиц.
Выделяют также страхование ответственности, где объектом страхования являются имущественные интересы, связанные с
возмещением страхователем причиненного им вреда третьему
лицу. Помимо привычного нам ОСАГО, сюда можно отнести
страхование ответственности перевозчика, страхование профессиональной ответственности, страхование ответственности за неисполнение обязательств и другие виды.
Помимо видов выделяют формы страхования:
1) В зависимости от принадлежности к сектору экономики страхование может быть государственным и частным.
2) В зависимости от волеизъявления сторон выделяют обязательное и добровольное страхование.
182
Вопросы для повторения изученного материала
Блок А:
1. Каковы трудности определения термина «страхование»?
2. Как используется в страховании закон больших чисел?
3. Почему страховые компании не готовы страховать нас от любых рисков?
4. Что подразумевает термин «идеально страхуемый риск», каковы его характеристики?
5. Что такое хеджирование и почему его называют «биржевым
страхованием»?
6. Какие типы страховых компаний вам знакомы?
Блок Б
1. Что означает диверсификация на финансовых рынках:
А) практически все финансовые организации предлагают рынку
широкий спектр финансовых продуктов и услуг;
Б) практически все финансовые организации стараются максимально разнообразить свой инвестиционный портфель;
В) практически все финансовые организации выходят на международные рынки;
Г) большинство страховых компаний выкупает контрольные пакеты акций банков.
2. При наращивании числа участников страхового пула:
А) растет среднее квадратичное отклонение;
Б) снижается среднее квадратичное отклонение;
В) растет ожидаемый размер ущерба для каждого;
Г) снижается ожидаемый размер ущерба для каждого.
3. Чем больше число экспериментов, тем ближе наблюдаемый результат окажется к ожидаемому. Чем подтверждается это утверждение?
А) соотношением Парето;
Б) законом больших чисел;
В) правилами страхования;
Г) теорией относительности.
4. Любые ли риски могут быть застрахованы?
А) да;
Б) любые чистые риски;
В) риски, отвечающие определенным условиям;
183
Г) любые спекулятивные риски.
5. В чем хеджирование схоже со страхованием:
А) защищает только от чистых рисков;
Б) представляет собой передачу риска;
В) предполагает наличие договоров одинакового формата;
Г) опирается на действие закона больших чисел.
6. Какой из перечисленных рисков наиболее близок по характеристикам к идеально страхуемому риску:
А) риск увольнения;
Б) риск падения метеорита;
В) риск получения производственной травмы;
Г) риск падения цены на акции.
7. Какие из перечисленных видов страхования в нашей стране являются обязательными:
А) страхование жизни;
Б) страхование детей;
В) медицинское страхование;
Г) страхование профессиональной ответственности врачей.
Вопросы для самостоятельного изучения
1. История возникновения и развития страхового дела в мире и
России.
2. Система государственного страхования.
3. Выгоды и издержки общества в целом, привносимые страхованием.
4. Специфика работы Lloyd’s of London.
5. Общества взаимного страхования в России.
6. Варианты и механизм работы сострахования.
7. Работа страховых агентов и брокеров.
Темы для дискуссий
1. Почему в настоящее время по своему развитию страховой рынок России заметно отстает практически от всех других рынков
финансовых услуг?
2. Плюсы и минусы внедрения ОСАГО.
3. Как страховым компаниям привлечь частных клиентов?
184
4. На каких краеугольных камнях вы бы стали строить кампанию
по продвижению страховых услуг и страховщиков?
5. Какими могут быть предпосылки для более активного развития
страхового рынка в нашей стране?
Практические задания
1. Из перечня предлагаемых рисков выберите соответствующие и
не соответствующие требованиям к идеально страхуемым рискам, проанализировав каждый в виде таблицы П-7.1.
Риск пожара; риск увольнения; риск полной утраты трудоспособности; риск банкротства; риск невозврата кредита; риск
невыполнения договорных обязательств; риск травмы; риск
претензий со стороны клиента; риск потери личных документов; риск гибели урожая; риск утраты имущества в результате
кражи.
Таблица П-7.1
Оценка соответствия риска требованиям к страхуемым рискам
Риск
Требование
Да/нет
Риск пожара
большое число подверженных рис- +
ку объектов
ущерб случаен и непреднамерен
+
ущерб измеряется количественно
+
ущерб не должен быть катастрофи- +/ческим
вероятность ущерба можно вычис- +/лить
размер премии экономически оп- +
равдан
Исследуйте доступный вам рынок страховых услуг: по каким из
перечисленных рисков страховые компании в вашем регионе
предлагают покрытие?
2. Компания занимается розничной торговлей продуктами питания через сеть супермаркетов в ЦЧР. Ее деятельность подвержена
следующим рискам7:
7
Мы не претендуем на исчерпывающий перечень.
185
Мелкие кражи; порча и истечение срока годности нераспроданных товаров; непрофессионализм и ошибки персонала;
изменение налогового и иных видов законодательства; изменение
покупательной способности населения; существенное изменение
численности населения; вхождение новых конкурентов в отрасль; уничтожение имущества и товарных запасов в результате стихийных бедствий и аварий; травмы и болезни персонала;
претензии и судебные иски клиентов.
В таблице П-7.2 представлены доминирующие способы
управления рисками в зависимости от их характеристик.
Таблица П-7.2
Способы управления рисками зависимости от их характеристик
Размер ущерба
Малый
Крупный
Передача рисков, в
Низкая Создание резервов том числе страхоВероятность
вание
ущерба
Изменение вероВысокая ятности и размера
Отказ от риска
ущерба
Распределите перечисленные риски в матрице и выделите те
из них, по которым наиболее приемлемым способом управления
является страхование. Проанализируйте каждый из них на предмет наличия признаков страхуемого риска по образцу в таблице
П-6.1.
Попытайтесь составить список рисков в своей собственной
жизни и проведите с этим списком те же операции. Какие из выбранных вами рисков действительно можно застраховать?
Кейсы
Кейс 1.
Алина, 31 год, мать-одиночка, живет в Воронеже, работает
администратором в ресторане. Она очень беспокоится за будущее
своего 5-летнего сына и хотела бы обеспечить его на случай своей смерти или утраты трудоспособности. Она хотела бы, чтобы и
в этом случае ее подрастающий сын смог получить образование и
имел средства к существованию. Как вы думаете, может ей в этом
186
помочь страхование жизни, в том числе накопительное? В какой
мере оно отвечает запросам Алины? С какими трудностями может столкнуться Алина, если решит воспользоваться страхованием жизни для решения своей проблемы?
Кейс 2.
Леон, 24 года, студент магистратуры, владеет стареньким
Фордом с большим пробегом. Он снимает квартиру в старом, еще
довоенной постройки доме без капитального ремонта, которая
мебелирована и оборудована его собственной мебелью и техникой. Леон ведет здоровый образ жизни, спит на водной кровати8 и
ежедневно совершает 5-километровую пробежку в лесополосе,
расположенной недалеко от университета. Обучение Леона оплачивают его родители, но, чтобы сократить их затраты, молодой
человек подрабатывает в ночном кафе барменом. Представьте,
что Вы – страховой агент. Какие риски Вы видите в жизни Леона9? Какие виды страховых услуг Вы предложили бы Леону? Какие страховые продукты являются для него обязательными? Как
Вы думаете, на приобретение какого страхового продукта герой
легко согласится, а от какого, скорее всего, будет отказываться?
А от чего Вы предпочли бы не страховать Леона?
Литература, рекомендуемая для изучения темы
1. Банковские риски: учебное пособие / кол. авторов ; под ред. дра экон. наук, проф. О.И. Лаврушина и д-ра экон. наук, проф.
Н.И. Валенцевой. – М.: КНОРУС, 2007. – 232 с.
2. Бланк И.А. Управление финансовыми рисками / И.А. Бланк. –
К.: Ника-Центр, 2005. – 600 с.
3. Вишняков Я.Д. Общая теория рисков Учеб. пособие для студ.
высш. учеб. заведений / Я.Д. Вишняков, Н.Н. Радаев. – 2-е изд.,
испр. – М. : Издательский центр «Академия», 2008. – 368 с
4. Гражданский кодекс РФ
5. Rejda, G.E. Principles of risk management and insurance. – Boston,
Pearson Education, 2011. – 730 p.
8
9
Такая кровать наполняется водой и затем используется несколько месяцев без слива.
Учтите, что, хотя героя зовут Леон и он, скорее всего, француз, учится он в России.
187
8. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ИНФОРМАЦИОННЫХ ТЕХНОЛОГИЙ В ИДЕНТИФИКАЦИИ И АНАЛИЗЕ РИСКОВ Теория вопроса
8.1. Информационная система фирмы
Важным моментом в организации риск-менеджмента является получение информации об окружающей обстановке, которая
необходима для принятия решения в пользу того или иного действия. На основе анализа такой информации и с учетом целей
риска можно правильно определить вероятность наступления события, в том числе страхового события, выявить степень риска и
оценить его стоимость. Управление риском означает правильное
понимание степени риска, который постоянно угрожает людям,
имуществу, финансовым результатам хозяйственной деятельности.
Для предпринимателя важно знать действительную стоимость риска, которому подвергается его деятельность.
Процесс воздействия субъекта на объект управления, т.е.
сам процесс управления, может осуществляться только при условии обмена и передачи определенной информации между управляющей и управляемой подсистемами. Процесс управления независимо от его конкретного содержания всегда предполагает получение, передачу, переработку и использование информации. В
риск-менеджменте получение надежной и достаточной в данных
условиях информации играет главную роль, так как оно позволяет принять конкретное решение по действиям в условиях риска.
Под управленческой информацией понимают сведения, являющиеся объектом хранения, передачи, преобразования и служащие целям оказания управленческого воздействия субъекта
управления на объект. Информация в процессе управления является и объектом, и продуктом труда. Она устраняет неопределенность, позволяет изучить состояние объекта, формы и методы
деятельности.
Информация имеет две стороны: количественную и смысловую (семантическую).
188
Виды информации, используемые в управлении, классифицируют по следующим признакам:
– по содержанию — политическая, директивная, правовая, научно-техническая, экономическая, плановая, административная,
производственная, бизнесная, нормативно-справочная, учетнобухгалтерская, статистическая;
– по направлению движения — входящая, исходящая;
– по характеру фиксации — фиксированная, нефиксированная;
– по отношению к субъекту управления — внешняя, внутренняя;
– по степени обработки — первичная, производная, итоговая;
– по степени постоянства — постоянная, переменная;
– по форме представления — буквенная, цифровая, кодированная;
– по возможности обработки — поддающаяся и не поддающаяся
обработке;
– по насыщенности — достаточная, недостаточная, избыточная;
– по степени верности — достоверная, недостоверная.
Чтобы понять, как менеджеры используют информацию, необходимо охарактеризовать информационные потребности в двух
измерениях: уровень, на котором используется информация в организации, и тип используемой информации.
На стратегическом уровне менеджеры нуждаются в информации, которая помогает планировать и принимать решения о
долгосрочном направлении деятельности фирмы. Требуемая на
этом уровне информация — комплексная, нерутинная, ориентированная на перспективу.
Информация, необходимая на уровне менеджмента подразделений, касается направляющих и контрольных действий в отношении подчиненных единиц внутри организации.
Менеджеры на оперативном уровне следят за ежедневным
выполнением различных задач в пределах их сфер ответственности. Они планируют, организуют и контролируют повседневную
работу внутри организации.
Четвертый уровень — это совершение сделок и регистрация.
Регистрация сделок и операций является основой для генерирования информации внутри организации.
Информационное обеспечение функционирования рискменеджмента состоит из разного рода и вида информации: статистической, экономической, коммерческой, финансовой и т.п.
189
Выделяют три источника риска:
– недостаток времени;
– дефицит информации;
–недостаток возможностей относительно управления ситуацией.
Дефицит информации является одним из источников рисков, т.е. неопределённый характер научно-технического прогресса, конъюнктура рынка, внутреннее и внешнеэкономическое положение страны, погодные условия, наличие полезных ископаемых, природа человека. Неопределённость означает отсутствие
однозначности условий функционирования системы.
Различают две неопределённости:
– статистическая;
– нестатистическая.
В случае статистической неопределённости вероятность наступления событий определяют через относительную частоту. В
случае нестатистической неопределённости вероятность наступления событий определяют как субъективную вероятность – число, заключённое между нулём и единицей и характеризирующее
степень убеждённости субъекта в наступлении событий. Если
имеется статистическая неопределенность, то иногда говорят, что
решение принимается в условиях риска. Если же имеется нестатистическая неопределенность, то говорят, что решение принимается в условиях неопределенности.
Существуют различных виды неопределенности в зависимости от причин ее появления. В частности, выделяется неопределенность:
• количественная, обусловленная значительным числом объектов или элементов в ситуации;
• информационная, вызванная недостатком информации или
ее неточностью по техническим, социальным и другим причинам;
• стоимостная из-за слишком дорогой или недоступной платы за определенность;
• профессиональная как следствие недостаточного профессионализма ЛПР (не учитывается, например, требуемое количество влияющих факторов);
190
• ограничительная (вызванная ограничениями в ситуации
принятия решений, например ограничения по времени и др.);
• внешней среды, связанная с ее поведением или реакцией
конкурента на процесс принятия решения.
Каждый элемент информационной структуры характеризуется количественными или качественными параметрами. Неопределенность проявляет себя в условиях, когда параметры оказываются неизвестными.
Информация по содержащейся в ней степени неопределенности условно подразделяется на три группы:
• исходная — заранее накопленная;
• оперативная — текущие сведения о состоянии объекта;
• субъективная — информация, которая не может быть получена объективными методами.
Для современных организаций характерна высокоэффективная внутренняя система информации, основанная на использовании новейших технологических средств. Она состоит из компонентов обработки информации, внутренних и внешних каналов ее
передачи (связей), собственно информации.
В производственном подразделении организации обеспечивается обобщение информации «снизу вверх», а также ее конкретизация «сверху вниз».
Информация и особенно ее автоматизированная обработка
— важные факторы повышения эффективности производства.
Основные принципы и цели внутренней системы информации:
• определение требований к ее содержанию и характеру в зависимости от целей организации;
• выработка системы хранения, использования, предоставления
информации в условиях централизованного и децентрализованного управления;
• определение потребностей в технических средствах (в том числе в компьютерной технике) организации в целом и каждого производственного подразделения;
• разработка программного обеспечения, создание и использование банков данных;
• проведение многовариантных расчетов в процессе разработки
программ маркетинга, в планировании, контроле, сборе и обработке цифровой информации;
191
• автоматизированная обработка и выдача текстовой информации;
• обеспечение копировальными устройствами, телексами, всеми
средствами связи и коммуникаций в рамках организации в целом
и ее отдельных подразделений;
• автоматизация административно-управленческого труда на основе использования компьютерной техники.
Технология информационной деятельности включает в себя
такие понятия, как:
 материально-техническая база,
 виды информационной технологии,
 система ведения записей,
 носители информации,
 информационные базы данных,
 создание пакетов прикладных программ.
8.2. Информационная система управления рисками
Механизм информационной системы управления риском
должен базироваться на блочной структуре в виде системных
процедур. Такое строение отражает разделение и кооперацию
деятельности в рассматриваемой сфере, которые обеспечивают
возможность независимого предоставления услуг, развитие системы специализированных государственных или отраслевых
коммерческих организаций.
Первый блок - информационно-аналитический. Обеспечивает сбор, первичную обработку и анализ информации, ее хранение. Представляет соответствующим образом организованный
компьютерный банк данных и библиотеку документов, содержащих необходимые первичные сведения о проблеме.
Второй блок - исследований. Он обеспечивает непрерывную
поддержку управленческих решений посредством разработки необходимых версий программных продуктов, методик, норм и
правил, соответствующих особенностям рассматриваемых объектов, технологии и параметрам окружающей среды.
Третий блок - аналитической экспертизы и прогнозных исследований. Используя продукт предыдущего блока и методы
проведения экспертизы, выполняется «рисковый мониторинг»,
192
осуществляется прогноз развития риска и последствий, оценивается ущерб по риску, формализуются предпочтения, вырабатываются рекомендации по стратегии и тактике действий, средствам защиты.
Четвертый блок - управления. Построение базового сценария управления риском завершает этап аналитической экспертизы и прогнозных исследований. Группа управления должна:
• - выработать единый взгляд на цели, задачи и объект прогнозирования и управления;
• - достигнуть единого мнения о механизме развития риска и методах управления им;
• - сформулировать текущие и перспективные планы;
• - проверить и отладить взаимодействия между службами защиты.
После того, как получены сценарии развития риска, выполнена его оценка, приняты решения по стратегии и тактике действий, разработанные приоритеты действий спускаются «вниз» по
уровням управления.
Наличие у финансового менеджера надежной деловой информации позволяет ему быстро принять финансовые и коммерческие решения, влияет на правильность таких решений, что, естественно, ведет к снижению потерь и увеличению прибыли.
Надлежащее использование информации при заключении сделок
сводит к минимуму вероятность финансовых потерь.
Любое решение основывается на информации, поэтому
важную роль играет ее качество. Чем более расплывчата информация, тем неопределеннее решение. Качество информации
должно оцениваться при ее получении, а не при передаче. Информация стареет быстро, поэтому ее следует использовать оперативно. В связи с этим для текущей оценки финансового положения организации рекомендуется привлекать информацию, содержащуюся в:
1) учредительных документах организации;
2) контрактах и договорах о поставке продукции и приобретении основных средств и иного имущества;
3) кредитных договорах;
4) документах, касающихся учетной политики предприятия;
193
5) Главной книге и регистре бухгалтерского учета (в частности в журналах – ордерах, книгах покупки и продаж);
6) налоговых декларациях и справках о порядке определения
данных, отражаемых по строке 1 «Расчета налога от фактической
прибыли».
Кроме того, используются данные статистической отчетности:
 ф. № П – 2 «Сведения об инвестициях»;
 ф. № П – 3 «Сведения о финансовом состоянии организации»
 ф. № П – 4 «Сведения о численности, заработной плате и
движении работников»;
 ф. № 5 – з (краткая) «Отчет о затратах на производство и
реализацию продукции (работ, услуг) организации»;
 ф. №11 «Сведения о наличии и движении основных фондов (средств) и других нефинансовых активов».
Анализируются также:
 материалы арбитражных судов и исков;
 акты проверки ИМНС;
 бухгалтерская (финансовая) отчетность за предыдущий
год:
- ф. № 1 «Бухгалтерский баланс»;
- ф. № 2 «Отчет о прибылях и убытках»;
- ф. № 3 «Отчет об изменении капитала»;
- ф. № 4 «Отчет о движении денежных средств»;
- ф. № 5 «Приложения к бухгалтерскому балансу»;
- ф. № 6 «Отчет о целевом использовании полученных
средств».
Каждый источник информации обладает реальной продуктивной возможностью раскрыть достаточно полно и объективно
определенные стороны хозяйственной деятельности предприятия
для выявления слабых сторон и угроз предприятия. Информацию
необходимо грамотно интерпретировать и распределять в зависимости от уровня возникающих проблем на предприятии.
При системном взгляде на процесс управления рисками и в
процессе разработки методик оценки финансовых и технологических рисков становится очевидным тот факт, что для построения
194
эффективной системы риск-менеджмента недостаточно возложить функцию оценки и контроля уровня рисков на одно подразделение компании и предоставить для этого программный продукт с математическим аппаратом. Процедуры идентификации и
оценки рисков должны быть интегрированы практически во все
процессы предприятия, такие как снабжение, оценка качества
продукции, договорные отношения с поставщиками, запасы материалов, соответствие требованиям надзорных органов, соблюдение технологических порядков и установленных процедур, ремонт оборудования, работа с кадрами, деятельность на финансовых рынках, работа с клиентами, IT-сопровождение, бюджетирование и т.д.
Мы уже рассматривали возможности организации управления рисками на уровне фирмы. Однако с точки зрения распределения обязанностей по сбору необходимой информации, анализу
и управлению рисками в организации и включения рискменеджеров в структуру управления фирмой на практике мы можем наблюдать следующие ситуации:
1. Отсутствие в организационной структуре и структуре управления фирмой каких-либо указаний на процессы управления рисками. Это означает, что у фирмы нет не только отдела по работе с
рисками, но даже конкретного должностного лица, которое на
протяжении значительной части своего рабочего времени занималось бы именно вопросами управления риском. Однако крайне
ошибочно было бы утверждать, что в этой ситуации фирма не
уделяет внимания своим рискам и не управляет ими. Вообще
трудно представить себе, чтобы руководитель любого уровня хотя бы на минуту забыл, что принимает управленческие решения в
условиях риска и неопределенности. Учитывая, что подобная ситуация наиболее характерна для мелких и микро-фирм, в данном
случае весь груз оценки рисков и ответственности за принимаемые решения ложится на головного руководителя.
2. Функциональная, при которой у специалистов и руководителей
функциональных служб в должностные обязанности входят
пункты, касающиеся оценки и управления рисками на вверенном
им участке. Такая система удобна отсутствием дополнительных
затрат на специальный персонал, что позволяет применять ее в
195
небольших предприятиях. С другой стороны, высокая специализация и глубокое знание именно своего поля деятельности каждым исполнителем позволяет применить ее в сильно диверсифицированных предприятиях или в условиях сложных многоступенчатых производств.
3. Концентрированная, при которой выделяется конкретный исполнитель или отдел/служба по управлению рисками, в руках которых объединяется вся необходимая для управления рисками
информация, инструменты ее обработки, и ответственность за те
рекомендации, которые данная служба дает топ-менеджерам относительно факторов риска компании. Такой вариант организации управления рисками достаточно дорогостоящ, однако дает
преимущество четкости круга обязанностей и ответственности, а
также широкие возможности координации проектов по сокращению или предотвращению рисков разных видов и групп. На практике такой вариант допустим только для крупных организаций.
4. Несбалансированно концентрированная, при которой подразделение по управлению рисками имеется, однако все его усилия
направлены на анализ и профилактику одной конкретной группы
рисков, наиболее значимых для фирмы. Ярким примером такой
организации являются финансовые структуры (банки и др.), где
имеются отделы риск-менеджмента, но они занимаются только
анализом специфических финансовых рисков (кредитного, инвестиционного и т.п.), при этом, например, анализ и учет политикоправовых рисков перекладывается на юридическую службу, а некоторые риски рассматриваются лишь поверхностно линейными
руководителями.
5. Матричная, характерная для крупных, децентрализованных и
географически разбросанных организаций. В таком случае функциональный или концентрированный вариант организации
управления рисками складывается в каждом из филиалов, подразделений или предприятий внутри холдинга, концерна и т.п.
Несмотря на наличие ситуаций, оправдывающих применение любого из предложенных вариантов организации анализа и
управления рисками, следует понимать, что организовать достаточное информационное обеспечение риск-менеджмента возможно лишь в случае формального закрепления обязанностей в
196
этой сфере за конкретными исполнителями, т.е., скажем, в условиях отсутствия формальной организации это будет затруднительно. Эти исполнители могут получить доступ к информации,
необходимой для оценки ситуации по рискам, в том числе той,
широкий доступ к которой ограничен; их рабочие места могут
быть оснащены необходимым компьютерным и коммуникационным оборудованием; для них может быть организовано разовое
или периодическое обучение использованию современным методам работы с информацией по рискам.
8.3. Автоматизация процессов риск-менеджмента
Для автоматизации процесса управления рисками потребуется множество исходных данных, автоматизированных процедур
сбора и хранения информации, методик обработки этой информации. Поэтому, если говорить об эффективном решении с учетом высокой стоимости разработки, то представляется логичным,
что автоматизация задач риск-менеджмента должна решаться в
рамках проекта интеграции, консолидации данных предприятия.
Т.е. вопрос автоматизации управления рисками должен рассматриваться шире, как автоматизация процессов прогнозирования,
управления и анализа по основным направлениям деятельности
компании с учетом задач риск-менеджмента в этих направлениях
и по предприятию в целом. Конечно, проекты такого рода затратны с точки зрения кадровых и финансовых ресурсов.
В то же время, избегая масштабных интеграционных проектов, компании нередко обращаются к разработкам и программным продуктам, ориентированным на определенные срочные
проблемы бизнеса. Например, это может быть получение отчетов
для работы с коллекторскими агентствами или отчетов для распределения расходов по центрам затрат. Позже нередко обнаруживается, что такие разработки невозможно расширить для решения вновь возникающих сходных задач, либо доработка потребует отвлечения значительных ресурсов, т.е. они не обладают
гибкостью и масштабируемостью.
При решении проблемы автоматизации риск-менеджмента в
рамках интеграции могут быть предложены два основных варианта:
197
1) Внедрение полноценной ERP-системы, объединяющей основные бизнес-процессы предприятия. Как правило, такие глобальные решения принимаются при выводе компании на совершенно
новый уровень, например, при подготовке к IPO, в целях повышения прозрачности и управляемости бизнес-процессов.
2) Создание аналитической базы предприятия на основе корпоративного Хранилища данных
Хранилище данных – это предметно-ориентированное, привязанное ко времени и неизменяемое собрание значимых, согласованных, проверенных и непротиворечивых данных для поддержки процесса принятия управляющих решений. Это база данных, где объединяются и структурируются данные атомарного
уровня из несовместимых источников.
Схема Хранилища данных представлена на рисунке 8.1.
Рис. 8.1. Принципиальная схема Хранилища данных
Данные из разнородных систем-источников, в том числе,
пользовательские данные, с помощью специальных процедур
очистки и загрузки организуются и помещаются в базы данных
таким образом, чтобы в любой момент их можно было извлечь
для проведения анализа.
Сущность поддержки принятия решений (на всех уровнях)
заключается в том, что руководитель, несущий полную ответст198
венность за принимаемые решения, в силу сложности и неструктурированности возникающих перед ним проблем, трудностей их
решения и наличия ограничений нуждается в систематической
помощи со стороны других (подчиненных ему или привлекаемых
«со стороны») должностных лиц. Сегодня, говоря о поддержке
лиц, принимающих решения, следует иметь в виду именно человеко-машинную технологию.
Применение ПЭВМ и телекоммуникационных средств в интересах поддержки принятия решений руководителем придало
самой технологии поддержки ряд новых положительных черт.
Укажем основные из них:
– строгая дисциплина и упорядоченность;
– системность поддержки деятельности ЛПР;
– возможность научного обоснования решений;
– возможность проведения модельных экспериментов;
– многовариантность, комплексность и гибкость анализа;
– наглядность и образность отображения результатов;
– документируемость всех этапов работы.
Системой поддержки принятия решений называется АИС,
предназначенная для автоматизации всех или большинства функциональных задач, решаемых конкретным должностным лицом.
Выделяются четыре категории должностных лиц, деятельность
которых отличается различной спецификой переработки информации: руководитель, должностное лицо органа управления, оперативный дежурный, оператор. В соответствии с четырьмя категориями должностных лиц различают и четыре вида систем поддержки принятия решений. Рассмотрим специфику деятельности
должностных лиц, относящихся к каждой выделенной категории.
Для категории «руководитель» требуется особое внимание к
процессу делового общения; стимулирование смещения основного трудового упора с принятия текущих решений на решения более продолжительного интервала действия (месяцы, годы); опора
на объективные данные вместо субъективного опыта и мнений;
моделирование явлений и процессов для составления более четкого представления о них.
Перечисленные особенности деятельности должностных
лиц категории «руководитель» обусловливают крайнюю слож199
ность автоматизации их деятельности, которая содержит большое
количество неформальных элементов, прежде всего таких, как
оперативное и стратегическое управление, а также принятие решений. Исходя из особенностей деятельности руководителя,
можно сформулировать следующие основные требования, предъявляемые к системам поддержки принятия решений руководителями:
1) наличие широкой информационной базы с возможностью оперативного поиска требуемой информации;
2) наглядность представления информации в форме, адаптированной к запросам конкретного должностного лица (текста, таблиц, графиков, диаграмм и т.д.);
3) обеспечение оперативной связи с другими источниками информации в системе управления и особенно с непосредственными помощниками;
4) наличие диалоговых программных средств обеспечения принятия решений на основе формальных (математических) методов;
5) простота работы при повышенной надежности технических и
программных средств;
6) обеспечение возможности накопления в памяти ЭВМ опыта и
знаний (в рамках интеллектуальных систем).
Основу деятельности должностных лиц органа управления
составляет оценка различных вариантов решения (проведение
оценочных расчетов) и разработка проектов различных документов. Система поддержки принятия решений для специалистов
должна прежде всего создать должностным лицам условия для
плодотворного ведения аналитической работы и сведения к минимуму доли рутинных работ (поиск информации, оформление
документов, проведение оперативных расчетов и т.д.). А это возможно при выполнении следующих требований:
1) обеспечение оперативного поиска и отображения всей информации, необходимой для подготовки решений и формирования
проектов документов в пределах его компетентности;
2) обеспечение возможности ведения оперативных расчетов и
моделирования для оценки ситуации и подготовки вариантов решений;
200
3) обеспечение возможности автоматизированной подготовки
проектов документов (текстов, графиков, диаграмм и т.п.).
К категории «оперативный дежурный» относятся должностные лица, выполняющие обязанности по оперативному руководству организационной системой во время дежурства на соответствующих местах управления в течение определенного времени в
условиях ограниченного круга задач, жесткой регламентации и
лимита времени на принятие решений. Указанные особенности
труда определяют в качестве основных требований к системе
поддержки принятия решений для оперативных дежурных обеспечение оперативного предоставления информации, необходимой оперативному дежурному в заранее определенных ситуациях, а также обеспечение оперативного анализа складывающейся
ситуации. Последнее требование может быть обеспечено с использованием технологии экспертных систем.
К категории «оператор» могут быть отнесены должностные
лица, выполняющие техническую работу по заранее определенному алгоритму. Основная особенность деятельности оператора
— отсутствие необходимости принимать сложные решения в
процессе своей деятельности. Система поддержки принятия решений для них должна обеспечивать возможность работы должностного лица со справочной информацией и возможность автоматизированной подготовки текстов документов.
8.4. Риск-менеджмент и информационная безопасность
Информационная безопасность должна достигаться экономически оправданными мерами. Выработка собственной политики безопасности, нужны только для тех организаций, информационные системы которых и/или обрабатываемые данные можно
считать нестандартными. Типовую организацию вполне устроит
типовой набор защитных мер, выбранный на основе представления о типичных рисках или вообще без всякого анализа рисков
(особенно это верно, с формальной точки зрения, в свете российского законодательства в области информационной безопасности). Знание возможных угроз, а также уязвимых мест защиты,
которые эти угрозы обычно эксплуатируют, необходимо для выбора наиболее экономичных средств обеспечения безопасности.
201
Чаще всего угроза возникает из-за уязвимостей в защите
информационных систем (таких, например, как возможность доступа посторонних лиц к критически важному оборудованию или
ошибки в программном обеспечении). Промежуток времени от
момента, когда появляется возможность использовать уязвимость, и до того, когда она ликвидируется, называется окном
опасности, ассоциированным с данной уязвимостью. Пока существует окно опасности, возможны успешные атаки на информационную систему.
Если речь идет об ошибках в ПО, то окно опасности образуется с появлением средств использования ошибки и ликвидируется при наложении «заплат», ее исправляющих. Для большинства уязвимостей окно опасности существует довольно долго (несколько дней, иногда — недели). За это время должны произойти
следующие события:
– появляется информация о средствах использования уязвимости;
– выпускаются соответствующие «заплаты»;
– «заплаты» устанавливаются в защищаемой информационной
системе.
Новые уязвимости и средства их использования появляются
постоянно. Это означает, что, во-первых, почти всегда существуют окна опасности, и во-вторых, отслеживание таких окон
должно производиться непрерывно, а выпуск и наложение «заплат» — как можно более оперативно.
Рассмотрим наиболее распространенные угрозы, которым
подвержены современные информационные системы. Существует много мифов в информационных технологиях о возможных
угрозах и уязвимостях (вспомним хотя бы пресловутую «Проблему-2000»). Незнание в данном случае ведет к перерасходу
средств и, что еще хуже, к концентрации ресурсов там, где они не
особенно нужны, за счет ослабления действительно уязвимых
направлений.
Самыми частыми и опасными (с точки зрения размера
ущерба) являются непреднамеренные ошибки штатных пользователей, операторов, системных администраторов и других лиц, обслуживающих информационные системы. Иногда такие ошибки
являются непосредственными угрозами (неправильно введенные
202
данные или ошибка в программе, вызвавшие крах системы), иногда они создают уязвимости, которыми могут воспользоваться
злоумышленники (таковы обычно ошибки администрирования).
По некоторым данным, до 65% потерь — следствие непреднамеренных ошибок. Пожары и наводнения можно считать пустяками
по сравнению с безграмотностью и неорганизованностью.
Очевидно, самый радикальный способ борьбы с непреднамеренными ошибками — это максимальная автоматизация и
строгий контроль за правильностью совершаемых действий.
Другие угрозы доступности классифицируем по компонентам ИС, на которые нацелены угрозы:
– отказ пользователей;
– внутренний отказ информационной системы;
– отказ поддерживающей инфраструктуры.
Обычно применительно к пользователям рассматриваются
следующие угрозы:
– нежелание работать с информационной системой (чаще всего
проявляется при необходимости осваивать новое и при расхождении между запросами пользователей и фактическими возможностями и техническими характеристиками);
– невозможность работать с системой, так как нет соответствующей подготовки (недостаток общей компьютерной грамотности и
культуры, неумение интерпретировать диагностические сообщения, неумение работать с документацией и т.п.);
– невозможность работать с системой из-за отсутствия технической поддержки (неполнота документации, невозможность получения справочной информации и т.п.).
Основными источниками внутренних отказов являются:
– отступление (случайное или умышленное) от установленных
правил эксплуатации;
– выход системы из штатного режима эксплуатации в силу случайных или преднамеренных действий пользователей или обслуживающего персонала (превышение расчетного числа запросов, чрезмерный объем обрабатываемой информации и т.п.);
– ошибки при (пере)конфигурировании системы;
– отказы программного и аппаратного обеспечения;
– разрушение данных;
– разрушение или повреждение аппаратуры.
203
По отношению к поддерживающей инфраструктуре рекомендуется рассматривать следующие угрозы:
– нарушение работы (случайное или умышленное) систем связи,
электропитания, водо- и/или теплоснабжения, кондиционирования;
– разрушение или повреждение помещений;
– невозможность или нежелание выполнения обслуживающим
персоналом и/или пользователями своих обязанностей (гражданские беспорядки, аварии на транспорте, террористический акт
или его угроза, забастовка и т.п.).
Угрозы доступности могут выглядеть грубо — как повреждение или даже разрушение оборудования (в том числе носителей
данных). Такое повреждение, как правило, происходит по естественным причинам (чаще всего из-за грозы).
К сожалению, находящиеся в массовом использовании источники бесперебойного питания не защищают от мощных кратковременных импульсов, поэтому не редки случаи выгорания
оборудования.
В качестве средства вывода системы из штатного режима
эксплуатации может использоваться агрессивное использование
ресурсов (полосы пропускания сетей, вычислительных возможностей процессоров или оперативной памяти). По расположению
источника угрозы такое потребление подразделяется на локальное и удаленное. При просчетах в конфигурации системы локальная программа способна практически монополизировать
процессор и/или физическую память, сведя скорость выполнения
других программ к нулю.
Удаленное потребление ресурсов в последнее время проявляется в особенно опасной форме — как скоординированные
распределенные атаки, когда на сервер с множества разных адресов в максимально возможном темпе направляются вполне легальные запросы на соединение и/или обслуживание.
Одним из опаснейших видов атак является внедрение в атакуемые системы вредоносного программного обеспечения.
По механизму распространения различают:
А) вирусы — код, обладающий способностью к распространению
(возможно, с изменениями) путем внедрения в другие программы;
Б) «черви» — код, способный самостоятельно, то есть без
внедрения в другие программы, вызывать распространение своих
204
копий по информационной системе и их выполнение (для активизации вируса требуется запуск зараженной программы).
Обычно вирусы распространяются локально, в пределах узла сети; для передачи по сети им требуется внешняя помощь, такая как пересылка зараженного файла. «Черви», напротив, ориентированы в первую очередь на сетевые «путешествия».
Иногда само распространение вредоносного ПО вызывает
агрессивное потребление ресурсов и, следовательно, является
вредоносной функцией. Например, «черви» «съедают» полосу
пропускания сети и ресурсы почтовых систем.
Конфиденциальную информацию можно разделить на два
класса — предметную и служебную. Служебная информация (такая, например, как пароли пользователей) не относится к определенной предметной области, в информационной системе она играет техническую роль, но ее раскрытие особенно опасно, поскольку оно чревато несанкционированным доступом ко всей
информации, в том числе предметной.
Даже если информация хранится в компьютере или предназначена для компьютерного использования, угрозы ее конфиденциальности могут носить некомпьютерный и вообще нетехнический характер.
Перехват данных — очень серьезная угроза, и если конфиденциальность действительно является критичной, а данные передаются по многим каналам, их защита может оказаться весьма
сложной и дорогостоящей. Технические средства перехвата хорошо проработаны, доступны, просты в эксплуатации, установить их, например, на кабельную сеть может даже уборщица, так
что эту угрозу нужно принимать во внимание не только по отношению к внешним, но и к внутренним коммуникациям.
К неприятным угрозам, от которых трудно защищаться,
можно отнести злоупотребление полномочиями. На многих типах
систем привилегированный пользователь (например, системный
администратор) способен прочитать любой (незашифрованный)
файл, получить доступ к почте любого пользователя и т.д. Другой
пример — злоумышленные действия при сервисном обслуживании. Обычно сервисный инженер получает неограниченный доступ к оборудованию и имеет возможность действовать в обход
программных защитных механизмов.
205
Таковы основные угрозы, на долю которых приходится
львиная доля ущерба, наносимого субъектам информационных
отношений.
Вопросы для повторения изученного материала
Блок А:
1. Какова роль информации в менеджменте и риск-менеджменте?
2. Как можно классифицировать управленческую информацию?
3. Каково оптимальное строение информационной системы
управления риском?
4. Каковы источники информации для текущей оценки финансового положения организации?
Блок Б
1. «Первичная, производная, итоговая» - это классификация
управленческой информации по:
А) по характеру фиксации;
Б) по степени постоянства;
В) по степени обработки;
Г) по насыщенности.
2. На стратегическом уровне менеджеры нуждаются в информации:
А) комплексной;
Б) внешней;
В) рутинной;
Г) экономической.
3. Технология информационной деятельности не включает в себя
такие понятия:
А) материально-техническая база;
Б) алгоритмы работы с управленческой информацией;
В) информационные базы данных;
Г) носители информации.
4. Хранилище данных – это:
А) собрание значимых данных для поддержки процесса принятия
управляющих решений;
Б) собрание значимых данных для риск-менеджмента;
В) собрание данных для представления руководителю;
206
Г) собрание данных для предупреждения ситуаций реализации
рисков.
5. Категория «оперативный дежурный» означает:
А) лицо, принимающее только стратегические решения;
Б) лицо, выполняющее обязанности по оперативному руководству организационной системой в течение определенного времени;
В) лицо, выполняющее техническую работу по заранее определенному алгоритму;
Г) лицо, анализирующее широкий круг исходных и производных
данных.
Вопросы для самостоятельного изучения
1. Риски, связанные с автоматизацией процессов в фирме.
2. Управление рисками и система обеспечения информационной
безопасности.
3. Требования к информационной системе управления рисками.
4. Сравнение коробочного и собственного программного обеспечения управления рисками.
5. Обзор программного обеспечения управления рисками.
Темы для дискуссий
1. Как, на ваш взгляд, должны быть распределены и документально зафиксированы обязанности должностных лиц в сфере
управления рисками?
2. Какие факторы могут ограничивать и затруднять доступ к информации, необходимой для эффективного риск-менеджмента в
компании?
3. Чем, на ваш взгляд, чревато применение несбалансированно
концентрированной системы организации управления рисками в
фирме? Каковы ее плюсы и минусы в конкретных ситуациях:
банк; автомобилестроительный концерн; нефтедобывающее
предприятие?
Практические задания
1. Составьте примерную должностную инструкцию для рискменеджера банка/завода/инжиниринговой фирмы.
207
2. Предложите технические и системные методы защиты информации для предприятия, где Вы работаете/проходили практику/нашего университета10.
Литература, рекомендуемая для изучения темы
1. Балдин К.В. Риск-менеджмент / К.В.Балдин. - М.: Эксмо,
2006. – 368 с.
2. Вишняков Я.Д. Общая теория рисков / Я.Д.Вишняков,
Н.Н.Радаев. – М., Академия, 2008. – 368 с.
3. Ермасова Н.Б. Риск-менеджмент организации / Н.Б.Ермасова.
– М., Дашков и Ко, 2012. - 380 с.
4. Иванов А.А. Риск-менеджмент / А.А.Иванов, С.Я.Олейников,
С.А.Бочаров. – М., Изд.центр ЕАОИ, 2008. – 193 с.
5. Кудрявцев А.А. Интегрированный риск-менеджмент /
А.А.Кудрявцев – М.: Дашков и Ко, 2010. – 665 с.
6. Рискология (управление рисками): Учебное пособие. – 2-е
изд., испр. и доп./ В.П. Буянов, К.А. Кирсанов, Л.М. Михайлов
– М.: Издательство «Экзамен», 2003. – 384 с.
7. Фомичев А.Н. Риск-менеджмент: Учебник / А.Н. Фомичев. –
2-изд. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко»,
2009. – 376 с.
8. Шапкин А.С. Теория риска и моделирование рисковых ситуаций. Учебник / А.С.Шапкин, В.А.Шапкин. – М., Дашков и Ко,
2005. – 880 с.
10
Данное задание может быть только домашним.
208
СЛОВАРЬ ТЕРМИНОВ Аутсорсинг риска (risk outsourcing) – передача оценки риска
или управления риском сторонней организации.
Базовый уровень безопасности – минимальный набор регуляторов безопасности, необходимый для защиты информационной
системы, определяемый из потребностей ИС в обеспечении доступности, конфиденциальности и целостности.
Визуализация рисков – наглядное изображение рисков на графиках, подчеркивающее важные, существенные стороны соответствующих рисков.
Идентификация рисков – формирование у лиц, принимающих
решение, целостной картины рисков, угрожающих бизнесу фирмы, жизни и здоровью ее сотрудников, имущественным интересам акционеров, обязательствам, возникающим в процессе взаимоотношений с клиентами и другими контрагентами.
Коммерческий риск – риск экономических потерь, связанных с
реализацией коммерческой,
производственно-хозяйственной
деятельности.
Концепция приемлемого риска – концепция управления риском, заключающаяся в признании невозможности в большинстве
ситуаций полностью избавиться от риска и предлагающая снижать риск до уровня, когда он перестает быть угрожающим.
Кэптивная компания – страховая компания, которая входит в
группу нестраховых организаций – промышленных, промышленно-финансовых, финансовых групп и т. п., и страхует риски всей
группы.
Максимально возможный убыток (maximum possible loss) –
наибольший финансовый вред, ущерб, причиненный фирме
убытком при наихудшем стечении обстоятельств.
Мера риска – величина, численно выражающая размер соответствующего риска.
Наиболее вероятный убыток (maximum probable loss) – значение убытка, отвечающее наибольшей вероятности его наступления.
Нарушение информационной безопасности – нарушение или
угроза неминуемого нарушения политики информационной безо209
пасности, правил добропорядочного поведения или стандартных
правил информационной безопасности.
Ожидаемый общий убыток (waited common loss) – математическое ожидание общего ущерба.
Превентивное мероприятие – мероприятие, направленное на
снижение либо вероятности, либо размера возможного ущерба,
либо того и другого одновременно.
Программа управления рисками – принятая система планирования, обеспечения и организации ресурсов и действий, необходимых для снижения неблагоприятного влияния убытков, вызванных случайными событиями.
Процедура управления рисками – вариант конкретизации общей стратегии управления и развития фирмы (уклонение от риска, сокращение риска, передача риска).
Размер ущерба (severity) – количественная оценка величины последующего ущерба – размера убытков
Рисковый капитал – граница, которую с установленной вероятностью не превысит величина фактического ущерба.
Система поддержки принятия решений – это АИС, предназначенная для автоматизации всех или большинства функциональных задач, решаемых конкретным должностным лицом.
Спекулятивный риск – это неопределенная возможность появления любого (положительного или отрицательного) результата
при наступлении некоторого события.
Структурная характеристика риска – описание риска через его
основные характеристики: опасность, подверженность риску,
уязвимость, взаимодействие с другими рисками.
Трансформация риска – управление рисками при помощи непосредственного воздействия на них (отказ от риска, снижение частоты ущерба, предотвращение убытка, аутсорсинг риска).
Управление рисками (риск-менеджмент) – процесс принятия и
выполнения управленческих решений, которые минимизируют
неблагоприятное влияние на организацию или лицо убытков, вызванных случайными событиями.
Финансирование риска – управление рисками, направленное на
покрытие возможного убытка (из текущего дохода, из резервов,
за счет использования займа, на основе страхования и самостра210
хования, с привлечением спонсоров, за счет передачи ответственности на основе договора).
Хеджирование (hedging) – передача ценового риска, направленная на его минимизацию.
Хранилище данных – это предметно-ориентированное, привязанное ко времени и неизменяемое собрание значимых, согласованных, проверенных и непротиворечивых данных для поддержки процесса принятия управляющих решений. Это база данных,
где объединяются и структурируются данные атомарного уровня
из несовместимых источников.
Чистый риск – неопределенная возможность появления отрицательного результата при наступлении некоторого события.
Экономический риск – возможность случайного возникновения
нежелательных убытков, измеряемых в денежном выражении.
Эффективность управления риском – принцип информационного обеспечения системы управления риском, состоящий в том,
что затраты на управление риском не должны превышать эффекта от снижения риска и его неблагоприятных последствий.
211
Учебное издание
Сабетова Т.В.
Закшевская Т.В.
Риск-менеджмент
Учебное пособие
Издается в авторской редакции.
Подписано в печать 27.10.2014 г. Формат 60х841/16
Бумага кн.-журн. П.л. 13,19. Гарнитура Таймс.
Тираж 102 экз. Заказ № 10836
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
«Воронежский государственный аграрный университет имени императора Петра I»
Типография ФГБОУ ВПО Воронежский ГАУ 394087, Воронеж, ул. Мичурина, 1
Отпечатано с оригинал-макета заказчика. Ответственность за содержание
предоставленного оригинал-макета типография не несет.
Требования и пожелания направлять авторам данного издания.
212
Автор
Иванов  Иван
Документ
Категория
Без категории
Просмотров
420
Размер файла
1 366 Кб
Теги
риски, вячеславовна, 557, учебно, пособие, библиогр, сабетова, татьяна, 211, закшевская, 2014, конце, менеджмент
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа