close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

?

Укрепление финансового состояния предприятия на примере ООО "Сталь-Череповец"

код для вставкиСкачать
Aвтор: Сайбель Вадим 2008г., Череповец, ИНЖЭКОН, кафедра финансы и кредит, "отл"
Содержание Введение..................................................................................... 5 1 Теория и методика анализа финансовой деятельности предприятия.........................................................................7
1.1 Методы финансового анализа...............................................7
1.2 Сущность методики экспресс-диагностики финансового состояния предприятия.........................................................9
1.3 Методика детализированного анализа финансового состояния предприятия......................................................................20
1.4 Нормативно-правовая база финансового анализа......................30 2 Экспресс-диагностика и детализированный анализ финансового состояния ООО "Сталь-Череповец".....................................35
2.1 Краткая характеристика ООО "Сталь-Череповец"...................35
2.2 Экспресс-диагностика ООО "Сталь-Череповец".......................37
2.3Детализированный анализ финансового состояния ООО "Сталь-Череповец".....................................................43
2.4 Сравнение результатов анализа финансового состояния предприятия ООО "Сталь-Череповец" с результатом рейтинговой
оценки..........................................................................48
2.5 Экономическая безопасность предприятия............................. 49
3 Пути укрепления финансового состояния ООО "Сталь- Череповец"....................................................................54
3.1 Возможные пути улучшения финансового состояния предприятия
ООО "Сталь-Череповец"....................................................54
3.2 Реализация мероприятий, способствующих улучшению
финансового состояния предприятия......................................57
Заключение...............................................................................69
Список литературы......................................................................74
Приложение..............................................................................76
ВВЕДЕНИЕ
Одним из основных составляющих элементов финансового менеджмента является финансовый анализ, который в той или иной степени необходим всем заинтересованным пользователям бухгалтерской и иной финансовой информации о деятельности предприятия.
Собственники заинтересованы в результатах деятельности своих предприятий. Экономические субъекты вынуждены разрабатывать оптимальные управленческие решения для обеспечения необходимых финансовых результатов. Кроме того, бюджетное финансирование и кредитование, особенно в условиях российской деятельности становится недоступным большинству предприятия и фирм. Отсюда вытекает объективная необходимость борьбы не только на рынках сбыта, но и на рынке капиталов за кредитные ресурсы банков, а также других заимодавцев и потенциальных инвесторов. У предприятия возникает жизненная необходимость иметь своевременную, объективную и полную информацию о своем финансовом состоянии для принятия грамотных управленческих решений, прогнозирования своей деятельности. Кроме того, информация нужна для предоставления ее собственникам и инвесторам, в том числе и потенциальным. Также сохраняется необходимость отчета перед государством о правильности налоговых платежей.
В условиях нестабильности российской экономики, наличия многих методических затруднений и в связи с несовершенством финансового законодательства менеджеры должны оградить свои предприятия от возможных финансовых потерь с помощью проведения аналитических финансовых расчетов. В этом выражается актуальность темы в данной дипломной работе.
Цель работы - повышение эффективности деятельности объекта исследования посредством проведения анализа финансовой деятельности предприятия.
Задачи работы определяются целью работы:
- изучение литературных источников по теме исследования;
- изучение организации бухгалтерского учета, аналитической работы на предприятии;
- изучение форм бухгалтерской отчетности и их содержания;
- сбор и систематизация исходных данных для проведения анализа финансовой деятельности предприятия;
- выполнение анализа финансовой деятельности предприятия;
- разработка мероприятий по укреплению финансового состояния.
Объект исследования - общество с ограниченной ответственностью "Сталь-Череповец" (ООО "Сталь-Череповец").
Предметом исследования является финансовая деятельность предприятия.
В первой главе работы рассматривается теория и методика анализа финансовой деятельности предприятия.
Во второй главе содержится экспресс-диагностика и детализированный анализ финансового состояния предприятия ООО "Сталь-Череповец".
Третья глава содержит мероприятия и пути укрепления финансового состояния предприятия.
Работа выполнена на 75 стр., содержит 48 формул, 30 таблиц, 4 рисунка.
1. Исследования и методика анализа финансовой деятельности предприятия.
Методы финансового анализа.
Основная цель финансового анализа - это получение четкой и объективной информации о финансовом состоянии предприятия. При этом может рассматриваться как текущее финансовое положение, так и его проекция на перспективу, то есть ожидаемые параметры.
Накопленный опыт позволил выделить следующие методы работы с финансовой отчетностью: горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый анализ, метод финансовых коэффициентов, сравнительный анализ или метод сравнений, факторный анализ.
Горизонтальный (временной) анализ представляет собой сравнение каждой позиции отчетности с предшествующим периодом.
Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей.
Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда можно провести прогнозный анализ.
Метод финансовых коэффициентов (относительных показателей) представляет собой определение отношений и взаимосвязей показателей.
Сравнительный (пространственный) анализ - это может быть внутрихозяйственное сравнение по отдельным показателям, а также межхозяйственное сравнение показателей данной фирмы с другими субъектами или со средне-отраслевыми экономическими данными.
Факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов на результирующий показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Он может быть как прямым, заключающимся в раздроблении основного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда отдельные элементы объединяют в результативный показатель.
Представляют интерес данные сравнения, при котором используется предварительное определение нормативных коэффициентов. Эти нормативы устанавливают ограничения, которые должен учитывать финансист, принимая свои решения, например, о целесообразности получения кредита. За рубежом используются специальные статистические методы под общим названием "скоринг". Их можно определить как оценку финансовой ситуации предприятия путем сравнения ее с какими-либо нормативными значениями. В эту группу оценки финансовых ситуаций входят эмпирические методы прогнозирования показателей платежеспособности.
Для финансовой диагностики могут применяться системы-эксперты. Систему-эксперт можно определить как информационную программу, способную анализировать и исследовать финансовую проблему. Схематично система-эксперт может быть представлена в виде структуры из трех элементов: базы знаний, базы фактов и блока выработки решений.
База знаний содержит всю информацию, относящуюся к экспертизе в рассматриваемой области. Разработка такой базы - длительный и сложный процесс, который начинается с наблюдения и экспертного заключения.
В базе фактов содержатся данные рассматриваемой проблемы, а также промежуточные заключения, полученные системой-экспертом, то есть результаты, которые сами составляют данные или дополнительные факты. Блок выработки решений - автоматический механизм рассуждения, использующий данные базы знаний и базы фактов для того, чтобы трактовать поставленную проблему и вырабатывать решения.
Применение конкретного метода зависит от целей и задач исследования и выбирается в каждом отдельном случае.
В данной работе будут использованы следующие виды анализа: горизонтальный, вертикальный и метод финансовых коэффициентов.
По характеру сведений, содержащихся в отчетности, она подразделяется на управленческую (внутреннюю) и финансовую (внешнюю) отчетности. Информационной базой для проведения финансового анализа (диагностики) служит бухгалтерская (внешняя) отчетность. Таким образом, анализ, проводимый на основании только публичной бухгалтерской отчетности, является внешним финансовым анализом. Далее в работе будет рассмотрен именно этот анализ.
1.2 Сущность методики экспресс-диагностики
Финансового состояния предприятия.
В настоящее время специалисты по-разному описывают методологию проведения финансового анализа. В научных публикациях само понятие анализа финансового состояния предприятия имеет различную трактовку. В работах некоторых авторов, например, В.В. Ковалева [9] отсутствует четкость в определении категории "анализ финансового состояния". Указанный термин используется как синоним анализа финансово-хозяйственной деятельности. По смыслу изложения можно догадываться, что автор рассматривает анализ финансового состояния предприятия в широком аспекте, включающем и анализ его хозяйственной деятельности. Напротив, А.Д. Шереметом и Е.В. Негашевым [14] методика финансового анализа определена как состоящая из трех взаимосвязанных блоков:
1) анализа финансовых результатов деятельности предприятия;
2) анализа финансового состояния предприятия;
3) анализа эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия; то есть анализ финансового состояния предприятия обозначен более четко и узко, как одна из трех составляющих частей анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
В настоящей работе реализован методологический подход, изложенный В.В. Ковалевым, и предполагающий расширенное понимание анализа финансового состояния предприятия. Он представляется более обоснованным с точки зрения того, что весьма трудно представить реальное финансовое состояние предприятия, ограничившись расчетом, только одной составляющей его деятельности. Это тем более оправдано, что и А.Д. Шеремет не предполагает расчет только одного блока в процессе анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, а предлагает определять все три составляющих финансового анализа.
В данной работе будем придерживаться методических рекомендаций, описанных В.В. Ковалевым [9], и развитых Т.Н. Кузьменко [11]. Указанный подход предполагает организацию финансового анализа в виде двух модулей:
1) экспресс-диагностики финансового состояния предприятия;
2) детализированного анализа финансового состояния предприятия.
Для экспресс-диагностики отбирается относительно небольшое число наиболее информативных показателей. Отбор таких показателей субъективен и зависит от лица проводящего диагностику. В различных методиках большинство показателей совпадает, хотя и имеются отличия в выборе тех или иных параметров. В данной работе экспресс-диагностику предлагается осуществлять в виде ряда последовательных этапов, представленных в табл.1.1.
Таблица 1.1
Этапы экспресс-диагностики финансового состояния предприятия
№ п/пНаименование этапаПоказатель1231.Построение агрегированного баланса и анализ структуры активов и пассивов Активы и пассивы баланса предприятия.
Отчет о финансовых результатах.2.Анализ "Отчета о прибылях и убытках" Процентное изменение статей отчета по сравнению с предыдущим периодом. 3.Анализ денежных потоков Изменение абсолютное и относительное денежных потоков:
а) от основной деятельности, б) от инвестиционной деятельности, в) от финансовой деятельности. 4.Анализ ликвидности Коэффициент общей ликвидности 5.Анализ финансовой устойчивости Коэффициент финансирования 6.Анализ оборачиваемости элементов текущих активов и пассивов Период оборота дебиторской задолженности. Период оборота кредиторской задолженности. Период оборота запасов. 7.Анализ финансового цикла Длительность финансового цикла 8.Анализ рентабельности продаж Рентабельности продаж9.Анализ рентабельности и оборачиваемости активовРентабельность и оборачиваемость активов Анализ документов финансовой отчетности начинают с изучения бухгалтерского баланса, его структуры, состава и динамики.
Бухгалтерский баланс - это информация о финансовом положении хозяйствующей единицы на определенный момент времени, отражающая стоимость имущества предприятия и стоимость источников финансирования. С его помощью можно: ознакомиться с имущественным положением хозяйствующего субъекта, определить способность предприятия выполнить свои обязательства перед третьими лицами - акционерами, инвесторами, кредиторами, покупателями и пр., определить результаты деятельности предприятия.
Под активом обычно понимают имущество (ресурсы предприятия), в которое инвестированы деньги. Статьи актива располагают в порядке возрастания ликвидности, т.е. от того насколько быстро данный вид актива может приобрести денежную форму.
Пассив бухгалтерского баланса отражает источники финансирования средств предприятия, сгруппированные на определенную дату по их принадлежности и назначению. Он показывает: величину средств, вложенных в хозяйственную деятельность фирмы; степень участия в создании имущества фирмы.
Каждая группа пассива функционально связана с определенной частью актива баланса. Например, краткосрочные кредиты предназначены для пополнения оборотных средств. Некоторая часть долгосрочных пассивов финансирует как оборотные, так и внеоборотные активы. Принято, что у нормально работающего предприятия оборотные активы должны превышать краткосрочные пассивы, в этом случае оставшаяся часть погашает долгосрочные обязательства и идет на пополнение собственного капитала.
Построение агрегированного (уплотненного) баланса состоит в объединении нескольких статей бухгалтерского баланса и получении небольшого количества суммарных статей. Степень уплотненности баланса может выбираться произвольно и зависит от субъективного подхода конкретного аналитика. Структура агрегированного баланса представлена в табл. 1.2.
Таблица 1.2
Структура агрегированного баланса
Актив
Строки бухгалтерского балансаПассивСтроки бухгалтерского баланса12341. Внеоборотные активы стр.110+стр.120+ стр.130+стр.140+ стр.150+стр.230 1. Источники собственных средств стр.410+490 - -252-390 -410 Продолжение табл. 1.2
12342. Оборотные активы стр.290 2. Кредиты и заемные средства стр.590+ стр.690 +стр.620 Запасы и затраты и прочие оборотные активы стр.210+стр.220+
+стр.251+стр.253+ +стр.270 Долгосрочные кредиты и заемные средства стр.590 Дебиторская задолженность стр.240 Краткосрочные кредиты и заемные средства стр.690 Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения стр.260+ +стр.250 Кредиторская задолженность стр.620 Баланс п.l + n.2 Баланс п.1+п.2 Величина собственных оборотных средств определяется по формуле (1.1.):
, (1.1.)
где - величина собственного капитала; - долгосрочные заемные средства; - величина внеоборотных активов.
Данный анализ предполагает структурный, динамический и структурно-динамический анализ следующих статей актива:
1.Внеоборотные (иммобилизованные) активы.
2. Оборотные (мобильные) активы: дебиторская задолженность; запасы сырья и материалов; незавершенное производство; готовая продукция; денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
В структуре пассивов анализируют структурные, динамические и структурно-динамические изменения следующих статей:
1. Собственный капитал.
2. Кредиты и заемные средства: долгосрочные кредиты и займы; краткосрочные кредиты и займы; кредиторская задолженность.
При анализе данного документа производится расчет долей по отдельным элементам: себестоимости, операционной прибыли, выплате процентов и налогов, чистой прибыли, реинвестированной прибыли, что позволяет оценить степень влияния отдельных составляющих на итоговое значение чистой и реинвестированной прибыли. В качестве исходного документа используется форма № 2 бухгалтерской отчетности (см. Приложение 2).
Для быстрой оценки деловой активности целесообразно рассмотреть сравнительную динамику изменения основных показателей. При этом оптимально следующее их соотношение:
(1.2)
где - соответственно темп роста прибыли, выручки от реализации и активов (авансированного капитала).
Выполнение указанного соотношения показывает, что экономический потенциал предприятия возрастает; по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы компании используются более эффективно; прибыль по сравнению с объемом реализации возрастает опережающими темпами, что свидетельствует в большинстве случаев об относительном снижении издержек производства и обращения. Это соотношение называется золотым правилом экономики. Нарушение его не всегда нужно рассматривать как негативное, так как оно может иметь место, например, из-за модернизации производства.
Основным условием нормальной деятельности предприятия является обеспеченность денежными средствами. Эту ситуацию позволяет оценить анализ денежных потоков.
В результате функционирования предприятия можно выделить следующие денежные потоки:
- от основной (операционной) деятельности, т.е. движение денежных средств в процессе производства и реализации основной продукции;
-от инвестиционной деятельности - доходы и расходы от инвестирования средств и реализации внеоборотных активов;
- от финансовой деятельности - получение и выплата кредитов, выпуск акций. Анализ денежных потоков позволяет ответить на вопросы:
- Откуда получены и на что использованы денежные средства?
- Достаточно ли полученных средств для текущей деятельности?
- В состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим долгам?
Показатели ликвидности баланса показывают степень способности предприятия покрывать свои краткосрочные обязательства текущими активами. Они являются факторами, ограничивающими рост эффективности деятельности предприятия. Поэтому необходимо отслеживать и управлять значениями показателей ликвидности исходя из текущих обстоятельств.
Для оценки ликвидности используются:
- коэффициент общей ликвидности (коэффициент покрытия);
- коэффициент срочной (быстрой) ликвидности;
- коэффициент абсолютной ликвидности.
В соответствии с рекомендациями, для экспресс-диагностики здесь используется коэффициент общей ликвидности (коэффициент покрытия). Коэффициент общей ликвидности определяется по формуле:
, (1.3)
где - текущие активы; - текущие обязательства.
Он оценивает общую ликвидность активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Смысл данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие можно рассматривать как успешно функционирующее.
Еще одним, показателем ликвидности служит величина собственных оборотных средств. Значение показателей ликвидности варьирует по отраслям и видам деятельности, а их разумный рост в динамике рассматривается как положительная тенденция.
Финансовая устойчивость отражает зависимость деятельности компании от заемного капитала и, следовательно, уровень риска деятельности предприятия.
Для оценки финансовой устойчивости компании применяется система коэффициентов: коэффициент финансирования; коэффициент автономии; коэффициент маневренности собственных средств.
В качестве базового оценочного коэффициента для экспресс-диагностики выберем коэффициент финансирования, который определяется по формуле:
, (1.4) где - собственные средства предприятия (собственный капитал);
- заемные средства (заемный капитал).
Коэффициент финансирования показывает, сколько рублей собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится на каждый рубль заемных средств. Уменьшение показателя в динамике свидетельствует об увеличении финансовой зависимости предприятия от внешних источников.
Рост доли собственных средств свидетельствует об увеличении финансовой устойчивости компании, однако использование заемных средств в разумных пределах может способствовать повышению эффективности ее деятельности.
Ранее было дано определение собственных оборотных средств предприятия. Для оценки эффективности их использования применяются показатели оборачиваемости, приведенные в табл. 1.3.
Таблица 1.3 Показатели оборачиваемости
ПоказательФормулаСоставляющие компоненты1231.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности,() (1.5) - величина выручки от реализации; - средняя величина дебиторской задолженности2.Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности,() (1.6) - себестоимость продукции;
- средняя величина кредиторской задолженности3.Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат,() (1.7) - себестоимость продукции;
- сред. величина запасов и затрат4.Период оборота дебиторской задолженности,()
(1.8)360 - количество дней в году;
- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;5.Период оборота кредиторской задолженности,()
(1.9)360 - количество дней в году;
- коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности;6.Период оборота запасов,()
(1.10)360 - количество дней в году;
- коэффициент оборачиваемости запасов При расчете данные из баланса берутся как среднеарифметические значения на начало и конец рассматриваемого периода.
Снижение сроков оборота дебиторской задолженности, оборота производственных запасов является положительным моментом в развитии фирмы.
Также благоприятно увеличение сроков кредиторской задолженности, так как это означает фактическое продление сроков пользования чужими средствами. Однако если при этом увеличиваются суммы оплаты, то необходимо в каждом конкретном случае рассчитывать финансовый результат.
По показателям, рассмотренным ранее, рассчитывается длительность финансового цикла. Финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщикам материальных ресурсов и заканчивается в момент получения денежных средств от покупателей за отгруженную продукцию (товары, услуги).
Длительность финансового и операционного цикла, в соответствии с [9], рассчитывается по формулам:
, (1.11)
, (1.12)
где - длительность операционного цикла в днях; - период оборота кредиторской задолженности в днях; - период оборотов запаса в днях; - период оборота дебиторской задолженности в днях. Снижение длительности финансового и операционного цикла увеличивает оборачиваемость средств и является положительной тенденцией.
Для любого коммерческого предприятия рентабельность продаж является важнейшим показателем, характеризующим эффективность его деятельности. Рентабельность продаж определяется по формуле: , (1.13)
где - операционная прибыль;
- выручка от реализации продукции, товаров, работ, услуг.
Рентабельность продаж характеризует эффективность хозяйственной деятельности предприятия и использования его ресурсов.
В числителе формулы (1.13) стоит величина операционной прибыли, хотя, в принципе, можно использовать и другой показатель прибыли.
Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли приходится на одну денежную единицу реализованной продукции.
Увеличение этого показателя свидетельствует либо о росте цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции, либо о снижении затрат на производство при постоянных ценах. Его уменьшение свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия, или о росте затрат на производство при постоянных ценах. Поэтому данный показатель должен постоянно контролироваться финансовой службой предприятия.
Для оценки эффективности хозяйственной деятельности компании также используются показатели рентабельности (прибыльности) активов. В числителе данного показателя может стоять операционная прибыль, балансовая прибыль, налогооблагаемая прибыль или чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов. Так как для вычисления рентабельности продаж нами использован показатель операционной прибыли, то мы используем его и для определения рентабельности активов:
, (1.14) где - рентабельность продаж; - операционная прибыль; - средняя за период величина активов.
При использовании для расчета операционной прибыли достигается сопоставимость рентабельности активов с рентабельностью продаж, так как между рассматриваемыми финансовыми коэффициентами существует определенная взаимосвязь: , ( 1.15)
где - рентабельность активов; - операционная прибыль; - выручка от реализации; - средняя за период величина активов; - рентабельность продаж; - оборачиваемость активов.
Рентабельность активов показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение данного показателя свидетельствует о падающем спросе на продукцию компании и о перенакоплении активов. Рентабельность активов объединяет набор элементов, характеризующих различные стороны работы предприятия. 1.3. Методика детализированного анализа финансового состояния предприятия.
Для корректной оценки финансового состояния необходимо провести детализированный анализ финансового состояния рассматриваемого предприятия. Он состоит из следующих компонентов:
1. Оценка финансовой устойчивости предприятия.
2. Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия.
3. Анализ безубыточности предприятия.
4. Факторный анализ рентабельности собственного капитала.
5.Факторный анализ показателя экономического роста предприятия.
В процессе своей производственной деятельности предприятие постоянно пополняет запасы товарно-материальных ценностей. Для этой цели используются как собственные средства, так и заемные. Анализируя излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, определим абсолютные показатели финансовой устойчивости. Общая схема их определения представлена на рис.1.1:
Источники средств для формирования запасов и затрат
- Величина запасов и затрат= Абсолютный показатель финансовой устойчивости
Рис 1.1 Определение абсолютных показателей финансовой устойчивости.
По видам источников средств для формирования запасов и затрат используются показатели, приведенные в табл. 1.4.
Таблица 1.4
Показатели, используемые для определения финансовой устойчивости
ПоказательФормулаКомпонентыИсточник информации12341. Собственный оборотный капитал (здесь меньше на величину долгосрочных заемных средств) (1.16)- величина собственного капитала; - основные средства и вложения (внеоборотные активы) Итог разд. 4 бал."Капитал и резервы"; Итог разд. 1 баланса"Вне-оборотные активы"2. Наличие собственного оборотного капитала и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат. (1.17) - собственный оборотный капитал; - долгосрочные кредиты и заемные средства. Итог раздела 5 баланса "Долгосрочные пассивы" 3. Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат.
(1.18) - собственный оборотный капитал и долгосрочные заемные источники;
- краткосрочные кредиты и займы.
Итог раздела 6 баланса "Краткосрочные пассивы"4. Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала.
(1.19) - собственный оборотный капитал
- запасы и затраты
Стр.211 + стр.220 раздела баланса "Оборотные активы"5. Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат
(1.20) - собственный оборотный капитал
- долгосрочные кредиты и заемные средства.
- запасы и затраты
Итог раздела 5 баланса "Долгосрочные пассивы"; Стр.211 + стр.220 раздела баланса "Оборотные активы" Продолжение табл. 1.4
12346. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат
(1.21) - собственный оборотный капитал
- долгосрочные кредиты и заемные средства.
- краткосрочные кредиты и займы
- запасы и затраты
Итог раздела 5 баланса "Долгосрочные пассивы";
Итог раздела 6 баланса "Краткосрочные пассивы"
Стр.211 + стр.220 раздела баланса "Оборотные активы" На основе рассмотренных показателей формируется трехмерный вектор, характеризующий тип устойчивости финансового состояния компании:
, (1.22)
где ; ; Функция ; представляет собой асимметричную функцию и определяется следующим образом:
1, если ≥ О (1.23)
= 0, если < О
В таблице 1.5 приведена характеристика типов финансовой устойчивости предприятия. Таблица 1.5
Типы финансовой устойчивости предприятия
Тип финансовой устойчивостиТрехмерный показательИспользуемые
источники покрытия затратКраткая характеристика12341. Абсолютная финансовая устойчивость S = (1, 1, 1)Собственные оборотные средства Высокая платежеспособность; предприятие не зависит от кредиторов Продолжение табл. 1.5
12342. Нормальная финансовая устойчивость
S = (0, 1, 1)Собственный оборотный капитал плюс долгосрочные кредитыНормальная платежеспособность; эффективная производственная деятельность3.Неустойчивое финансовое положение S = (0, 0, 1)Собственный оборотный капитал плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы Нарушение платежеспособности; привлечение заемных средств; возможность улучшения ситуации 4. Кризисное финансовое состояние S = (0, 0, 0)Все возможные источники покрытия затрат Предприятие неплатежеспособно и находится на грани банкротства. Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия представлена на рис. 1.2.
При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет коэффициентов ликвидности позволяет определить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами.
Рис.1.2 Схема оценки ликвидности предприятия
Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.
Таблица 1.6 Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса
АктивыПассивыПоказательСоставляющие
(строки формы №1)ПоказательСоставляющие
(строки формы № 1)1234А1- наиболее ликвидные активыДенежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр.260+стр.250)Ш- наиболее срочные обязательстваКредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы (стр.620+стр.670)А2-быстро-реализуемые активыДебиторская задолженность и прочие активы (стр.240+стр.270)П2-
краткосрочные пассивыЗаемные средства и другие статьи разд. 6 "Краткосрочные пассивы" (стр610+стр630+стр640+
стр650+сгр.660)АЗ-
медленно-реализуемые активыСтатьи разд.2 "Оборотные активы" (стр.2 10+ стр.220) и долгосрочные финансовые вложения (стр.140)ПЗ- долгосрочные пассивыДолгосрочные кредиты и заемные средства (стр.510+стр.520)А4-
труднореализуемые активыВнеоборотные активы (стр.110+стр.120 -стр. 140+ стр.130)П4-постоянные пассивыСтатьи разд.4 "Капитал и резервы" (стр.490)
Изменение уровня ликвидности также можно оценить по динамике величины собственных оборотных средств предприятия. Так как эта величина представляет собой остаток средств после погашения всех краткосрочных обязательств, то ее рост соответствует повышению уровня ликвидности.
Для углубленной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия применяют относительные показатели, которые различаются в зависимости от порядка включения средств по степени их ликвидности:
- коэффициент покрытия
- коэффициент срочной ликвидности:
, (1.24)
где - денежные средства;
- краткосрочные финансовые вложения;
- дебиторская задолженность;
- текущие обязательства;
- коэффициент абсолютной ликвидности:
, (1.25)
где - денежные средства;
- краткосрочные финансовые вложения;
- текущие обязательства.
Анализ безубыточности представляет собой анализ модели "затраты - объем - прибыль". В нашем случае такой анализ позволяет ответить на вопрос: Какой "запас прочности" есть у предприятия и как он изменился за отчетный период?
Методика анализа безубыточности представлена в таблице 1.7.
Таблица 1.7
Методика анализа безубыточности предприятия
ПоказательФормулаКомпоненты1231. Выручка от реализации
(1.26)р- цена единицы продукции;
Q- объем выпуска и реализации продукции, нат. ед.2. Суммарные переменные затраты
(1.27)v- переменные затраты на единицу продукции;
Q- объем выпуска и реализации продукции, нат. ед.3. Прибыль
(1.28)ВР - выручка от реализации;
V - суммарные переменные затраты;
F- суммарные постоянные затраты.4. Маржинальная прибыль
(1.29)ВР - выручка от реализации;
V - суммарные переменные затраты.5. Коэффициент маржинальной прибыли (1.30)ВР - выручка от реализации;
V - суммарные переменные затраты.6. Точка безубыточности в стоимостном выражении
(1.31)F- суммарные постоянные затраты;
Кмп - коэффициент маржинальной прибыли. Запас финансовой прочности характеризует риск предприятия - чем меньше запас финансовой прочности, тем больше риск того, что предприятие окажется в зоне убытков. Он показывает, на сколько рублей возможно снижение выручки, чтобы предприятие не понесло убытков.
Сила производственного рычага показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1 %:
, (1.32)
где - изменение операционной прибыли; - операционная прибыль;
- изменение выручки от реализации; - выручка от реализации.
Анализ безубыточности позволяет оценить результаты работы компании, а также помогает выработать рекомендации по увеличению прибыльности ее текущей деятельности.
Формирование рентабельности собственного капитала можно представить в виде схемы, изображенной на рис.1.3
Рис. 1.3 Формирование показателя рентабельности собственного капитала.
Финансовый рычаг характеризует предел, до которого может быть улучшена деятельность предприятия за счет банковских кредитов. Эффект от привлечения кредитов может быть для предприятия положительным, отрицательным, либо нулевым. Это зависит от соотношения банковской процентной ставки и рентабельности чистых активов. Если кредитная ставка ниже рентабельности чистых активов, то увеличение доли кредитов в структуре капитала (собственный капитал плюс кредиты банков) приводит к росту показателя рентабельности собственного капитала. Если же кредитная ставка наоборот выше рентабельности чистых активов, то увеличение доли кредитов в структуре капитала приведет к снижению рентабельности собственного капитала.
Согласно приведенной схеме рентабельность собственного капитала запишем в виде формулы (1.33).
, (1.33) Так как , (1.34)
а , (1.35)
то окончательно получим: , (1.36)
или , (1.37)
где
- сумма процентов за кредиты; - ставка налога на прибыль;
- сумма кредитов; - величина чистых активов; - величина чистой прибыли; - финансовый рычаг;
- оборачиваемость чистых активов; - рентабельность продаж;
- операционная прибыль; - выручка от реализации.
Экономический рост предприятия - это показатель того максимума роста в продажах, которого может достичь предприятие, не изменяя прочие оперативные показатели.
Суть данного показателя заключается в количестве прибыли, которую реинвестирует предприятие в течение одного календарного года как процент к собственному капиталу, который был у фирмы на начало года. Тогда можем записать:
(1.38)
где - показатель экономического роста предприятия
- реинвестированная прибыль;
- собственный капитал на начало года.
Определим коэффициент инвестирования как отношение реинвестированной прибыли к величине чистой прибыли после налогообложения:
, (1.39)
где - реинвестированная прибыль; - чистая прибыль.
Тогда, используя схему формирования показателя рентабельности чистых активов, получим:
, (1.40) или окончательно: , (1.41) где - операционная прибыль; - выручка от реализации;
- величина чистых активов; - собственный капитал на начало года;
- реинвестированная прибыль; - чистая прибыль;
- сумма процентов за кредиты; - ставка налога на прибыль;
- рентабельность продаж; - оборачиваемость чистых активов;
- коэффициент реинвестирования; - рентабельность собственного капитала.
Все показатели в формулах (1.40), (1.41) берутся на конец периода, кроме величины собственного капитала, которая берется на начало года. Основным достоинством показателя экономического роста предприятия является его комплексность, так как он содержит составляющие, позволяющие отслеживать всю деятельность предприятия.
Таким образом, в данной дипломной работе отдано предпочтение методике анализа финансового состояния предприятия ООО "Сталь-Череповец", изложенной В.В. Ковалевым, из-за простоты данного метода и его расширенного понимания анализа финансового состояния предприятия, которое предлагает определять все три составляющие финансового анализа:
- анализа финансовых результатов деятельности
- анализа финансового состояния предприятия
- анализа эффективности финансово-хозяйственной деятельности
1.4 Нормативно-правовая база финансового анализа.
В условиях рыночной экономики бухгалтерская отчётность хозяйствующих субъектов становится основным средством коммуникации и важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа. Информационными источниками для расчета показателей и проведения анализа служат годовая и квартальная бухгалтерская отчетность:
Форма №1 "Бухгалтерский баланс",
Форма №2 "Отчет о прибылях и убытках",
Форма №3 "Отчет о движении капитала",
Форма №4 "Отчет о движении денежных средств",
Форма №5 "Приложение к бухгалтерскому балансу".
Федеральный закон "О бухгалтерском учете" от 21 ноября 1996 г. № 129-ФЗ и Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденное приказом Минфина РФ от 27 июля 1998 г. № 34н, определили обязательность представления всеми организациями (кроме бюджетных) годовой бухгалтерской отчетности в соответствии с учредительными документами учредителям, участникам организации или собственникам имущества, а также территориальным органам государственной статистики по месту их регистрации. Государственные и муниципальные унитарные предприятия представляют бухгалтерскую отчетность органам, уполномоченным управлять государственным имуществом. В том же Законе отмечено, что пояснительная записка к годовой бухгалтерской отчётности должна содержать существенную информацию об организации, её финансовом положении, сопоставимости данных за отчётный период и предшествующий ему году и т.д.
Публичность бухгалтерской отчетности заключается в ее опубликовании в газета и журналах, доступных пользователям бухгалтерской отчетности, либо распространении среди них брошюр, буклетов и других изданий, содержащих бухгалтерскую отчетность, а также в ее передаче территориальным органам государственной статистики по месту регистрации для предоставления заинтересованным пользователям.
Годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность организации (кроме бюджетных) является открытой для заинтересованных пользователей. Предприятие должно обеспечить возможность для пользователей ознакомиться с нею.
Согласно принятой концепции в настоящее время Минфином РФ утверждены положения по бухгалтерскому учету (стандарты), регламентирующие порядок формирования бухгалтерской информации и порядок раскрытия информации в бухгалтерской (финансовой) отчетности. Использование на практике требований по раскрытию информации в бухгалтерской (финансовой) отчетности, предусмотренных соответствующими положениями (стандартами), дает более полную информационную базу для объективного и всестороннего анализа финансового состояния предприятия, устойчивого его развития.
Рассмотрим краткое содержание каждой формы бухгалтерской отчетности [6].
Форма №1 "Баланс предприятия". В нем фиксируются стоимость (денежное выражение) остатков имущества, материалов, финансов, образованный капитал, фонды, прибыль, займы, кредиты и прочие долги и обязательства. В балансе содержится информация о состоянии и составе хозяйственных средств предприятия, входящих в актив, и источников их образования, составляющих пассив. Эта информация представляется "На начало года" и "На конец года", что и дает возможность анализа, сопоставления показателей, определяя их рост или снижение. Итак, баланс используется для оценки финансового состояния предприятия, анализа состава и структуры имущества и источников его формирования, состояния ликвидности баланса, степени финансовой независимости. Однако отражение в балансе только остатков не дает возможности ответить на все вопросы собственников и прочих заинтересованных пользователей. Нужны дополнительные подробные сведения не только об остатках, но и о движении хозяйственных средств и их источников. Это достигается введением следующих форм отчетности.
Форма №2 "Отчет о прибылях и убытках". На его основании проводится анализ динамики и структуры финансовых результатов, оценивается "качество" прибыли.
Форма №3 "Отчет о движении капитала". Позволяет оценить динамику и структуру собственного капитала и резервов. Форма №4 "Отчет о движении денежных средств". Этот отчет составляется по кассовому методу и используется для характеристики денежных потоков предприятия в текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия, позволяет оценить степень перелива капитала из одной сферы деятельности в другую.
Форма №5 "Приложение к бухгалтерскому балансу". Позволяет расшифровать показатели состава и движения имущества, обязательств, дебиторской и кредиторской задолженности, финансовых вложений;
"Пояснительная записка" с изложением основных факторов, повлиявших в отчетном году на итоговые результаты деятельности предприятия, с оценкой его финансового состояния.
Основное требование к информации, представленной в отчетности заключается в том, чтобы она была полезной для пользователей, т. е. чтобы эту информацию можно было использовать для принятия обоснованных деловых решений. Чтобы быть полезной, информация должна отвечать соответствующим критериям: [7]
* Уместность означает, что данная информация значима и оказывает влияние на решение, принимаемое пользователем. Информация считается также уместной, если она обеспечивает возможность перспективного и ретроспективного анализа. * Достоверность информации определяется ее правдивостью, преобладания экономического содержания над юридической формой, возможностью проверки и документальной обоснованностью.
* Информация считается правдивой, если она не содержит ошибок и пристрастных оценок, а также не фальсифицирует событий хозяйственной жизни.
* Нейтральность предполагает, что финансовая отчетность не делает акцента на удовлетворение интересов одной группы пользователей общей отчетности в ущерб другой.
* Понятность означает, что пользователи могут понять содержание отчетности без специальной профессиональной подготовки.
* Сопоставимость требует, чтобы данные о деятельности предприятия были сопоставимы с аналогичной информацией о деятельности других фирм. В ходе формирования отчетной информации должны соблюдаться определенные ограничения на информацию, включаемую в отчетность:
Оптимальное соотношение затрат и выгод, означающее, что затраты на составление отчетности должны разумно соотноситься с выгодами, извлекаемыми предприятием от представления этих данных заинтересованным пользователям.
Принцип осторожности (консерватизма) предполагает, что документы отчетности не должны допускать завышенной оценки активов и прибыли и заниженной оценки обязательств.
Конфиденциальность требует, чтобы отчетная информация не содержала данных, которые могут нанести ущерб конкурентным позициям предприятия. Чтение финансовой отчетности как один из методов финансового анализа используется для наглядной и простой оценки динамики развития любой организации не зависимо от ее организационно-правовой формы и коммерческой деятельности или статуса некоммерческой организации. При кажущейся на первый взгляд сложности она доступна не только профессионалам.
2. Экспресс-диагностика и детализированный анализ финансового состояния ООО "Сталь-Череповец"
2.1 Краткая характеристика ООО "Сталь-Череповец".
Предприятие представляет собой сложную систему, состоящую из подсистем, которые находятся в тесном взаимодействии друг с другом. Одним из основных элементов этого взаимодействия являются информационные потоки между подсистемами. Кроме того, предприятие само является частью более широкой системы экономического механизма региона и в качестве такового оно вступает во взаимодействие с другими элементами окружающей среды, осуществляя информационный обмен. Если в качестве подсистем определить заинтересованные группы пользователей финансовой информации, то получим совокупность субъектов финансового анализа.
В связи с этим можно выделить основные партнерские группы табл. 2.1 (см. приложение 3), как субъекты финансового анализа, их вклад в деятельность предприятия, требования в отношении компенсации своего участия и цели, которые они преследуют в отношении финансовой диагностики.
К неосновным партнерским группам относят пользователей, непосредственно не заинтересованных в результатах деятельности предприятия. Сюда входят фондовые биржи, страховые компании, аудиторские фирмы, пресса, профсоюзы и пр.
В качестве объекта финансового анализа выступает финансово-хозяйственная деятельность предприятия, направленная на достижение целей его существования, которые могут быть различными для различных предприятий.
Для проведения финансовой диагностики (в настоящей работе оба термина: финансовый анализ и финансовая диагностика предполагаются равнозначными) может быть использована информация, поступающая на различных материальных носителях и являющаяся предметом анализа, в том числе: нормативная информация; хозяйственный (экономический) учет: оперативно-технический учет, бухгалтерский учет, статистический учет.
Независимо от того, в какой сфере осуществляется коммерческая деятельность все многообразие коммерческих решений, принимаемых на основе финансовой диагностики, может быть сведено к трем основным направлениям: решения по вложению капиталов; операции, проводимые с помощью этих ресурсов; определение финансовой структуры бизнеса.
Фирма ООО "Сталь-Череповец" образовалась в 2000 году в форме общества с ограниченной ответственностью.
Виды деятельности фирмы - транспортные услуги, экспедиционные и посреднические услуги, аренда движимого и недвижимого имущества, инвестиционная деятельность.
Потребители услуг - крупные фирмы города и области: ЗАО "Родник", ОАО кондитерская фабрика "Россия", ООО "Элитон", ООО "Лобазь", ООО "Артек" и др.
Основные технико-экономические показатели ООО "Сталь-Череповец" представлены в таблице 2.2.
Таблица 2.2
Основные технико-экономические показатели ООО "Сталь-Череповец"
№ п/п
Наименование показателя
Ед.изм
Количественное выражение показателяТемп изменения, %2006г.2007г.1234561Среднесписочная численность работниковчел.
4243102,3 Продолжение табл. 2.2
1234561Среднесписочная численность работниковчел.
4243102,32Валюта балансат.руб.972818277187,93Стоимость оказанных услугт.руб.887515693176,84Балансовая прибыльт.руб.9282583278,35Рентабельность
-продаж
- активов
%
%
4,09
8,9
10,9
16,09
260,5
329,04 Как видно из таблицы 2.2, заметно улучшилось финансовое состояние фирмы по сравнению с 2006 годом, балансовая прибыль увеличилась на 178%, рентабельность продаж - на 160%, рентабельность активов - на 229%.
На рис. 2.1(см. Приложение 4) представлена организационная структура управления ООО "Сталь-Череповец".
2.2 Экспресс-диагностика ООО "СтальЧереповец".
Экспресс-диагностика ООО "Сталь-Череповец" проводилась с использованием электронных таблиц Microsoft Excel в среде Windows XP Professional. Исходные данные годовой бухгалтерской отчетности фирмы были переведены в форму электронных таблиц, таким образом, чтобы расчетные коэффициенты вычислялись автоматически по исходным данным. Агрегированный баланс фирмы ООО "Сталь-Череповец" представлен в табл. 2.3 (см. Приложении 5).
Данные уплотненного баланса по итогам динамического, структурного и структурно-динамического анализа показывают:
1) Валюта баланса увеличилась за год на 4155,1 тыс. рублей, соответственно темп роста составил 151,65 %, что, безусловно, показывает положительную тенденцию развития фирмы.
2) Опережающими/темпами росли внеоборотные активы по сравнению с оборотными, изменение в структуре составило 2,12 %, однако фирма вкладывала средства в необходимую реконструкцию.
3) В оборотных активах наибольший рост был по статье "Запасы и затраты, НДС и прочие активы", что составило в абсолютном выражении 2992,2 тыс. руб. или увеличение в динамике на 172,85 %, а в структуре - на 7,24 %. Тенденция отрицательная, так как способствует "омертвлению" средств предприятия.
4) Отмечен умеренный рост дебиторской задолженности ~ 9 %, однако, в структуре баланса наблюдается снижение - на 2,76 %.
5) Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения увеличились на 111,03 %, однако, структурно-динамический анализ показывает снижение данных статей на 6,49 %. Эта тенденция развития фирмы подлежит детальному анализу, так как свидетельствует о росте финансовой зависимости компании.
6) Рост внеоборотных активов составил 2,12%.
7) Соотношение статей пассивов изменилось на 8,05 %. Свыше 50 % в пассивах теперь занимают заемные средства, доля собственных средств составляет 43,44 %. Таким образом, подтверждается рост финансовой зависимости фирмы.
8) Положительным моментом является увеличение собственных оборотных средств на 110,97 %.
Отчет о прибылях и убытках (форма № 2) (см. Приложение 2) наряду с годовым балансом является основным документом для анализа финансового состояния фирмы. Для его оценки проведем горизонтальный и вертикальный анализ отчета. Данные горизонтального анализа представлены в таблице 2.4 (см. Приложение 6)
В таблице 2.5, показаны результаты структурно-динамического анализа отчета о прибылях и убытках.
В отличие от известных структур построения такого анализа, здесь мы рассматриваем процентные отношения статей отчета к различным базовым величинам, указанным в таблице 2.4 (см. Приложение 6).
Таким образом, достигается большая информативность и аналитичность рассматриваемых данных. Таблица 2.5
Структурно-динамический анализ отчета о прибылях и убытках
ПоказательФормула и/или строка Формы № 2 На начало 2007г.На начало 2006г
Изменение,
%123451. Всего доходов и поступлений 010+060+080 +090+120100,00100,00-2.Общие расходы по ФХД п.2/п.195,7288,79-6,933. Выручка от реализации (без НДС) п.З/п.199,2399,02-0,214. Затраты на производство и сбыт продукции в т.ч.п.4/п.З95,9189,1-6,814.1. Себестоимость реализации товаров, продукции, работ услуг п.4.1/п.4.1
81,93
78,43
-3,54.2.Коммерческие расходы п.4.2 / п.48,159,381,234.3. Управленческие расходы п.4.3/п.4
:9,9212,192,275.Прибыль (убыток) от реализации (010-(020+030 +040)) / п. 3 4,0910,96,816. Доходы по операциям финансового характера (060+080/п.10,060,0607. Расходы по операциям финансового характера 070 / п.2---8.Прочие доходы (090+120)/ п. 10,710,930,229.Прочие расходы (100+130) /п.20,570,640,0710. Прибыль (убыток) отчетного периода 140 /п.14,2811,216,9311. Налог на прибыль 150 /п.132,4332-0,4312. Чистая прибыль (140-150)/ п. 12,897,624,73 Результаты анализа показали:
1) За отчетный период по сравнению с предыдущим выручка от реализации (без НДС) увеличилась на 87,73 %, что показывает существенное увеличение объемов реализации. В структуре суммарные затраты уменьшились на 6,93 %, что является хорошим моментом. Прибыль от реализации в отчетном периоде увеличилась почти в 5 раз, а в структуре - выросла на 6,81 %, т.е. предприятие добилось высоких результатов. Прибыль от финансово-хозяйственной деятельности увеличилась на 6,93 %. Увеличение чистой прибыли в структуре составило 4,73 %.
Таблица 2.6
Коэффициенты ликвидности и финансовой устойчивости
ПоказательСтроки формы № 1На начало периодаНа конец периодаАбсолютное изменениеТемп роста, %1234561 . Коэффициент покрытияСтр.(290-252-244-230)/690 1,8051,503-0,30283,272. Коэффициент финансирования Стр.(490-390-252-244) / (590+690) 1,0610,768-0,29373,26 Коэффициент финансирования, равный отношению собственного капитала к заемному капиталу, также уменьшился на 26,74 %. Это характеризует увеличение степени зависимости предприятия от внешнего финансирования.
Результаты расчетов представлены в таблице 2.7. По этим результатам можно сделать следующие выводы.
1) Период оборота дебиторской задолженности составил 34 дней.
2) Период оборота запасов составил 159 дней.
3) Длительность операционного цикла составила 176 дней.
4) Длительность финансового цикла составила 58 дней.
5) Сравнение периодов оборота кредиторской и дебиторской задолженности показывает, что фирма с лихвой перекрывает по срокам своей кредиторской задолженностью дебиторскую, то есть, имеет дешевый источник финансирования своей деятельности.
Таблица 2.7
Расчет финансового цикла
ПоказательФормула и/или строки формы №1,2Значение1231 . Оборот дебиторской задолженности 010(ф.№2)/2409,6432. Оборот запасов 020(ф.№2)/(210+220)2,25793. Оборот кредиторской задолженности 020(ф.№2)/(61 1+621+622+627)3,04354. Период оборота дебиторской задолженности, в днях 360 /п. 134,05. Период оборота запасов, в днях \ 360 /п.2159,446. Период оборота кредиторской задолженности, в днях 360 /п. 3118,287. Длительность операционного цикла, в днях п.4+п.5176,108. Длительность финансового цикла, в днях п.7-п.657,82 6) В целом длительность финансового цикла ООО "Сталь-Череповец" находится на среднем уровне для аналогичных компаний. С учетом возрастания величины собственных оборотных средств в отчетном периоде, фирма имеет хорошую тенденцию развития.
Данные экспресс-диагностики по анализу рентабельности фирмы представлены в таблице 2.8.
Таблица 2.8
Анализ коэффициентов рентабельности
ПоказательСтроки баланса
На начало периода
2007г.На конец периода
2007г.Абсолютное изменениеТемп роста, %1234561. Рентабельность продаж, %050(ф.№2)/010 (ф.№2) 0,04090,10900,068265,851. Рентабельность продаж, %050(ф.№2)/010 (ф.№2) 0,04090,10900,068265,852. Оборачиваемость активов, %010(ф.№2)/(399 -390-252-244) 1,19541,47670,281123,533 . Рентабельность активов, %050(ф.№2)/(399-390-252-244) 0,04890,16090,112329,04 Отсюда можно сделать следующие выводы:
1) Рентабельность активов предприятия увеличилась на 229,04 %, что показывает существенное увеличение эффективности использования хозяйственных средств. При этом рентабельность продаж увеличилась на 165,85 %, а оборачиваемость активов возросла на 23,53 %.
2) Таким образом, увеличение рентабельности активов произошло в основном за счет роста рентабельности продаж. С учетом анализа отчета о прибылях и убытках увеличение рентабельности продаж произошло за счет опережающего роста выручки от реализации по сравнению с ростом затрат.
По результатам проведенной экспресс-диагностики фирмы ООО "Сталь-Череповец" можно сделать следующие выводы:
1) Предприятие в рассматриваемом периоде динамично и гармонично развивалось, что выразилось в увеличении валюты баланса на 51,65 % и в увеличении собственных оборотных средств ~ на 11 %.
2) Структурно-динамический анализ уплотненного баланса выявил увеличение внеоборотных активов при соответствующем уменьшении оборотных на 2,12%, соответственно. Источники собственных средств уменьшились в структуре на 8,05 %, а заемные средства соответственно увеличились, в том числе произошло увеличение краткосрочной задолженности в структуре на 57,34 %, что является неоднозначным фактом для предприятия. Необходимо провести анализ безубыточности и по его результатам сделать окончательные выводы.
3) Отмечено существенное увеличение рентабельности активов предприятия. Это было вызвано в большей степени опережающим ростом рентабельности продаж по сравнению с ростом оборачиваемости активов. Увеличение рентабельности продаж вызвано опережающим темпом роста выручки от реализации по сравнению с ростом затрат.
4) За рассматриваемый период произошло снижение коэффициента текущей ликвидности, однако, его значение остается выше критического, равного единице. Также произошло снижение коэффициента финансирования, что свидетельствует о тенденции к утрате финансовой независимости предприятия.
Для уточнения финансового состояния предприятия необходимо провести детализированный анализ его финансового состояния.
2.3 Детализированный анализ финансового состояния предприятия ООО "Сталь-Череповец".
В данном разделе, на основе методики, рассмотренной в гл.1, представлен детализированный анализ финансового состояния фирмы ООО "Сталь-Череповец".
Оценка финансовой устойчивости предприятия проведена на основе данных годового баланса и представлена в таблице 2.9 (см. Приложение 7). Оценка ликвидности и платежеспособности фирмы представлена в таблице 2.10 и таблице 2.11
Таблица 2.10
Исходные данные для анализа ликвидности и платежеспособности предприятия
1. АктивНа начало года, тыс. руб.На конец года, тыс. руб.1231.1. Наиболее ликвидные активы, А11950,22165,31.2. Быстрореализуемые активы, А2 796,7870,51.3. Медленнореализуемые активы, A3 4089,77061,6Продолжение табл. 2.10
1231.4. Труднореализуемые активы, А4 1190,52064,5Баланс8044,612199,72. ПассивНа начало года, тыс.руб.На конец года, тыс. руб.2.1. Наиболее срочные пассивы, П13292,05325,62.2. Краткосрочные пассивы, П2 505,51417,62.3. Долгосрочные пассивы, ПЗ 105,0157,02.4. Постоянные пассивы, П4 4142,15299,5Баланс8044,612199,7
Таблица 2.11
Оценка ликвидности и платежеспособности фирмы ООО "Сталь-Череповец"
Платежный излишек (+) / недостаток (-)Процент покрытия обязательствНа начало года,
тыс. руб.На конец года,
тыс. руб.На начало года,
%На конец года,
%1234-1341,8-3160,359,2440,66308,7-509,3161,0764,073984,76904,63894,954497,83-2951,6-323528,7438,96
Таблица 2.12
Относительные коэффициенты ликвидности
Показатель
ЗначениеИзменение Темп роста,
%
На начало годаНа конец года123451. Текущие обязательства, ТО, тыс. руб. 3797,56743,22945,7177,572. Денежные средства, ДС, тыс. руб. 1915,22114,2199,0110,393. Краткосрочные финансовые вложения, КФВ, тыс. руб. 35,051,116,1146,004. Дебиторская задолженность, ДЗ, тыс. руб. 796,7870,573,8109,265. Текущие активы, ТА, тыс. руб. 6854,110135,23281,1147,87Продолжение табл. 2.12
123456. Коэффициент покрытия, Кол
t 1,8051,503-0,30283,277. Коэффициент срочной ликвидности, Ксл 0,7230,450-0,27362,248. Коэффициент абсолютной ликвидности, Кал 0,5140,321-0,19362,45
Проведенный анализ показывает, что фирма ООО "Сталь-Череповец" имеет тенденцию к уменьшению ликвидности. На начало года фирма имела проблемы с ликвидностью в краткосрочном периоде, в конце года эти проблемы усилились. Наблюдается снижение всех коэффициентов ликвидности на 17-38%.
Анализ безубыточности предприятия представлен в таблице 2.13.
Таблица 2.13
Анализ безубыточности предприятия
ПоказательЗа отчетный период, тыс. руб.За предыдущий период, тыс. руб.Изменение тыс. руб.Темп роста,
%123451. Выручка от реализации (ВР) 18015,59617,38398,2187,322. Суммарные переменные затраты (V )12589,17557,45031,7166,581. Выручка от реализации (ВР) 18015,59617,38398,2187,322. Суммарные переменные затраты (V )12589,17557,45031,7166,583 . Маржинальная прибыль (МП )5426,42059,93366,5263,434. Суммарные постоянные затраты (F )3463,11666,91796,2207,765. Прибыль ( ПР )1963,3393,01570,3499,496. Коэффициент маржинальной прибыли (Кмд )0,30120,21420,087140,627. Точка безубыточности в стоимостном выражении (Тб )6518,31834,74683,6355,288. Запас финансовой прочности в стоимостном выражении (ЗФП )11497,27782,63714,6147,739. Запас финансовой прочности в процентах (ЗФП%)63,82%80,92%-17,10%78,87%10. Сила производственного рычага (Спр)2,7645,241-2,47752,74
Результаты анализа безубыточности показывают, что, хотя фирма ООО "Сталь-Череповец" повысила свой запас финансовой прочности в стоимостном выражении, в процентах к выручке от реализации запас финансовой прочности снизился на 17,1 %. При этом сила производственного рычага снизилась на 47%, что показывает существенное снижение производственного риска для предприятия и является положительным моментом.
Факторный анализ рентабельности собственного капитала проведен в соответствии со схемой, представленной на рис. 3 и формулами (1.33) - (1.37). Результаты факторного анализа приведены в таблице 2.14.
Таблица 2.14 Анализ рентабельности собственного капитала
ПоказательНа начало 2007г.
На конец 2007г.ИзменениеТемп роста,
%123451. Выручка от реализации (ВР), т.р.9617,318015,58398,2187,322. Прибыль (ПР), т.руб.393,01963,31570,3499,573. Сумма процентов за кредит (I),т.р.177,18457,38280,2258,144. Ставка налогообложения (Т ), %3030%0100,005. Собственный капитал (СК), т.руб.4142,15299,51157,4127,946. Сумма кредитов (Кр)590,61524,6934,0258,147. Чистые активы (NA)4732,76824,12091,4144,198. Чистая прибыль, N1 151,07307,09
/ /'156,02204,599.Поправка на налоги и кредиты 0,3840,156
/ / /-0,22840,6310. Оборачиваемость чистых активов (ОNA) 2,0322,6400,608129,9211. Рентабельность продаж (Rп) 4,0810,906,82267,1612.Финансовый рычаг (ФР)
\ 1,1431,2880,145112,6913. Рентабельность собственного капитала (РСК), % 3,645,782,14158,79 Рентабельность собственного капитала фирмы ООО "Сталь-Череповец" за рассматриваемый период увеличилась на 58,79 % за счет увеличения рентабельности продаж на 167,16 %, величения оборачиваемости чистых активов на 29,92 % и увеличения финансового рычага на 12,69 %.
Анализ показателя экономического роста фирмы выполнен в соответствии с формулами (1.38) - (1.41) и представлен в таблице 2.15.
Таблица 2.15
Анализ показателя экономического роста фирмы
ПоказательЗначение
121. Собственный капитал на начало года (СКнг), тыс. руб. 4142,12. Реинвестированная прибыль (РП), тыс. руб. 81,93. Рентабельность продаж (Rп) 0,1094. Оборачиваемость чистых активов (ОNA)2,6405.Финансовый рычаг (ФР) 1,2886. Коэффициент реинвестирования (Кри)0,019777. Поправка на налоги и кредит 0,1568.Экономический рост компании (ЭРК,%)0,11 За рассматриваемый период экономический рост фирмы ООО "Сталь-Череповец" составил 0,11%. Фирма инвестирует мало средств в собственное развитие. К сожалению, данный показатель мало информативен, из-за отсутствия данных для сравнения с другими фирмами данного профиля или значений ЭРК за иные аналогичные периоды времени.
Таким образом, анализ показывает, что, несмотря на достигнутые успехи в развитии, в целом фирмы ООО Сталь-Череповец" за рассматриваемый период незначительно улучшило свое финансовое состояние.
2.4 Сравнение результатов состояния предприятия ООО "Сталь-Череповец" с результатами рейтинговой оценки.
Для оценки правильности полученных результатов проведем рейтинговую оценку финансового состояния фирмы ООО "Сталь-Череповец".
Для определения рейтинговой оценки предприятия предлагается использовать пять показателей, наиболее полно характеризующих его финансовое состояние. Методика и показатели приведены в таблице 2.16.
Таблица 2.16
Рейтинговая оценка финансового состояния фирмы
ПоказательФормулаКомпоненты1231.Обеспеченность собственными средствами (Ко)Ко=(IV П-I А) / IIА
(2.1)IVП - итог раздела IV пассива баланса IА - итог раздела I актива баланса IIА - итог раздела II актива баланса2.Коэффициент покрытия (КП)КП = IIА / (стр.610+620+
+630+640) (2.2)
IIА - итог раздела II актива баланса;
стр.610,620,630,640-соответствующие строки раздела IV пассива баланса3.Интенсивность оборота авансируемого капитала (КИ)КИ = (Ф№2, стр.010) / ((Ф№1, стр.(399Н + +399К) х 0,5) х 365 / Т (2.3)
стр.010-соответствующая строка формы № 2 "Отчет о прибылях и убытках"; Т - количество дней в рассматриваемом периоде;
399Н,399К - строки раздела III актива баланса, соответствующие началу и концу рассматриваемого периода5. Рентабельность фирмы (КР)
КР = ((Ф№2, стр.140) / ((Ф№1, стр.(490Н +490К) х 0,5) х 365 / Т, (2.4)стр.140-соответствующая строка формы № 2 "Отчет о прибылях и убытках"; Т - количество дней в рассматриваемом периоде;
стр.490Н,490К - строки раздела
6. Рейтинговая оценка финансового состояния фирмы (R)R = 2KO+0,1 КП+ +0,08 КИ+ +0,45 КМ + КР
(2.5)
KO - обеспеченность собственными средствами
КП - коэффициент покрытия
КИ - интенсивность оборота авансируемого капитала Вычислив значения показателей по формулам (2.1) - (2.4) и подставив их в выражение (2.5) определим рейтинговую оценку фирмы.
В таблицах 2.17 (см. Приложение 8) и 2.18 (см. Приложение 9) представлены исходные данные и результаты расчета рейтинговой оценки по приведенному алгоритму. Выполненный анализ показывает, что за рассматриваемый период фирма ООО "Сталь-Череповец" улучшила свое финансовое состояние, о чем свидетельствует рост рейтинговой оценки на 9,75 %. Это обусловлено, прежде всего, ростом прибыльности компании на 276,88 %. Тем самым подтвержден сделанный ранее вывод об улучшении финансового состояния фирмы ООО "Сталь-Череповец", однако, этот рост невысок.
2.5 Экономическая безопасность предприятия.
В настоящее время практически не у кого не вызывает возражений идея об обязательном создании на любом среднем и крупном предприятии системы обеспечения экономической безопасности. В тоже время и в литературе, и в хозяйственной практике сложились различные понимания системы обеспечения экономической безопасности предприятия. Так, В.П. Мак-Мак утверждает, что система безопасности предприятия представляет совокупность таких структурных элементов, как: научная теория безопасности, политика и стратегия безопасности, средства и методы обеспечения безопасности, концепция безопасности.[18]
В.И. Ярочкин определяет систему безопасности как "организованную совокупность специальных органов, служб, средств, методов, и мероприятий, обеспечивающих защиту жизненно важных интересов личности, предприятия, государства от внутренних и внешних угроз" [19]
Цель данной системы можно сформулировать следующим образом: минимизация внешних и внутренних угроз экономическому состоянию предприятия, в том числе его финансовым, материальным, информационным и кадровым ресурсам на основе разработанного и реализуемого комплекса мероприятий экономико-правового и организационного характера. Следует иметь в виду, что наибольшее значение в деле обеспечения экономической безопасности предприятия принадлежит первичным экономико-правовым и организационным мерам, обеспечивающим фундамент (или основу) системы безопасности, в отличие от вторичных - технических, физических и прочих мер. В процессе достижения поставленной цели осуществляется решение конкретных задач, объединяющих все направления обеспечения безопасности. К задачам, решаемым системой обеспечения экономической безопасности, обычно относятся: - прогнозирование возможных угроз экономической безопасности;
- организация деятельности по предупреждению возможных угроз (превентивные меры);
- выявление, анализ и оценка возникших реальных угроз экономической безопасности;
- принятие решений и организация деятельности по реагированию на возникшие угрозы;
- постоянное совершенствование системы обеспечения экономической безопасности предприятия.
Организация и функционирование комплексной системы обеспечения экономической безопасности предприятия в целях максимальной эффективности должны основываться на определенных принципах. Во-первых, принципом непрерывности, который предполагает, что функционирование комплексной системы обеспечения экономической безопасности предприятия должно осуществляться постоянно. Во-вторых, принципом обязательной дифференциацией мер. Имеется в виду, что выбор мер по преодолению возникших угроз происходит в зависимости от характера угрозы и степени тяжести последствий ее реализации. Наконец, в третьих, принципом полной подконтрольности системы обеспечения экономической безопасности руководству предприятия. Это необходимо и для того, чтобы система безопасности не превратилась в замкнутое образование, ориентированное на решение узких задач без учета интересов предприятия в целом, и для оценки эффективности деятельности системы и ее возможного совершенствования. Объект и субъект системы обеспечения экономической безопасности предприятия, как показала практика, тесно взаимосвязаны. Объектом системы в целом обычно выступает стабильное экономическое состояние предприятия в текущем и перспективном периоде. Конкретными же объектами защиты чаще выступают ресурсы: финансовые, материальные, информационные, кадровые и т.п. Субъект системы обеспечения экономической безопасности предприятия, как правило, носит более сложный характер, поскольку его деятельность обусловливается не только особенностями и характеристиками объекта, но и специфическими условиями внешней среды, которая окружает предприятие.
Исходя из этого, можно выделить две группы субъектов, обеспечивающих экономическую безопасность предприятия: внешние субъекты и внутренние. К внешним субъектам относятся органы законодательной, исполнительной и судебной власти, призванные обеспечивать безопасность всех без исключения законопослушных участников хозяйственных отношений. Причем деятельность этих органов не может контролироваться самими предприятиями. Эти органы формируют законодательную основу функционирования и защиты хозяйственной деятельности в различных ее аспектах и обеспечивают ее исполнение. К внутренним субъектам относятся лица, непосредственно осуществляющие деятельность по защите экономической безопасности данного конкретного субъекта хозяйственной деятельности. В качестве таких субъектов могут выступать: работники собственной службы безопасности предприятия; приглашенные работники из специализированных фирм, оказывающих услуги по защите деятельности предприятия.
Внутренние субъекты, обеспечивающие экономическую безопасность предприятия, осуществляют свою деятельность на основе определенной стратегии и тактики.
Тактика обеспечения безопасности предприятия предполагает применение конкретных процедур и выполнение конкретных действий в целях обеспечения его экономической безопасности. Речь идет о таких процедурах и действиях как: расширение юридической службы предприятия; принятие дополнительных мер по сохранности коммерческой тайны; создание подразделения компьютерной безопасности; предъявление претензий контрагенту-нарушителю; обращение с иском в судебные органы; обращение в правоохранительные органы и т.п.
Таким образом, комплексная система экономической безопасности предприятия должна включать в себя строго определенное множество взаимосвязанных элементов, обеспечивающих безопасность предприятия при достижении им основных целей бизнеса.
3. Пути укрепления финансового состояния предприятия ООО "Сталь-Череповец".
3.1 Возможные пути укрепления финансового состояния предприятия ООО "Сталь-Череповец"
Для правильной интерпретации и практического использования результатов экспресс-диагностики необходимо учитывать не только величину и тенденцию изменения самих показателей, но и их взаимное влияние. Это влияние весьма сложно и многогранно.
Для оценки и планирования деятельности предприятия необходимо постоянно поддерживать рациональное соотношение между различными показателями, часто имеющими противоположное влияние.
На основании данных финансового анализа можно классифицировать имеющиеся проблемы, определить влияющие на них параметры и наметить пути решения и меры по устранению неблагоприятных ситуаций.
Можно применить методику управления текущими активами и пассивами: управление величиной собственных оборотных средств, контроль оборачиваемости текущих активов и пассивов; совершенствование кредитной политики; управление инкассацией дебиторской задолженности в плане снижения периода оборота дебиторской задолженности, изменения политики скидок покупателям и т.п.
Использование результатов экспресс-диагностики можно представить в виде схемы, разработанной Любушкиным Н.П., Дьяковой В.Г.[12]
На рис.3.1 (см. Приложение 10) изображена схема взаимосвязи составляющих экспресс-диагностики.
По результатам экспресс-диагностики и детализированного анализа финансового состояния ООО "Сталь-Череповец" можно сделать следующие выводы:
1. За рассматриваемый период предприятие ООО "Сталь-Череповец" успешно и гармонично развивалась, валюта баланса увеличилась почти на 52 %, а собственные оборотные средства - на 11 %.2. Значительно увеличилась рентабельность активов компании, что объясняется в большей степени ростом рентабельности продаж по сравнению с ростом оборачиваемости активов. Увеличение рентабельности продаж произошло за счет опережающего роста выручки от реализации по сравнению с ростом затрат.
3. В рассматриваемом периоде произошло изменение структуры/активов в сторону увеличения внеоборотных активов. 4. Предприятие ООО "Сталь-Череповец" на начало и конец 2006 года характеризуется абсолютной финансовой устойчивостью.
5. Анализ безубыточности предприятия "показал заметное снижение риска его деятельности, что характеризуется снижением значения "финансового рычага и ростом запаса финансовой прочности фирмы в стоимостном выражении.
6. В результате экспресс-диагностики и последующего детализированного анализа выяснено, что предприятие ООО "Сталь-Череповец" имеет проблемы с ликвидностью, которые усилились за рассматриваемый период. Снижение ликвидности, особенно в краткосрочном периоде, произошло за счет существенного роста кредиторской задолженности, а также роста запасов, что вызвало "омертвление" денежных средств.
7. В целом можно сделать вывод о некотором улучшении финансового состояния предприятия ООО "Сталь-Череповец" за анализируемый период.
8. Данный вывод подтверждается результатами расчета рейтинговой оценки предприятия ООО "Сталь-Череповец".
В связи с вышеизложенным предлагаются следующие пути укрепления финансового состояния предприятия ООО "Сталь-Череповец".
* Фирма должна направить свои усилия на увеличение ликвидности. Для этого необходимо направить усилия на уменьшение краткосрочной задолженности предприятия в первую очередь, на снижение величины краткосрочных кредитов, а также на уменьшение той части кредиторской задолженности, которая обусловлена наибольшими процентами за товарный кредит. * Кроме того, предприятие должно направить свои усилия на снижение дебиторской задолженности, так как в условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к реальным потерям. Поэтому необходимо расширить систему авансовых платежей. Однако здесь необходимо проявить особую осторожность, чтобы не потерять покупателей и не снизить объемы реализации.
* При этом предприятию необходимо постоянно контролировать и своевременно выявлять недопустимые виды дебиторской и кредиторской задолженности, к которым в первую очередь относятся: просроченная задолженность поставщикам и просроченная задолженность покупателей свыше трех месяцев, просроченная задолженность по оплате труда и по платежам в бюджет и внебюджетные фонды.
3.2 реализация мероприятий, способствующих укреплению финансового состояния предприятия.
Дебиторская задолженность предприятия на 31 декабря 2007 составляет 870,5 тыс. руб. Проанализируем продолжительность оборота дебиторской задолженности (см. табл. 3.1).
Тодз = (стр.240*360дн.)/ ср.знач.стр.010 форма № 2, (3.1)
где Тодз - продолжительность оборота дебиторской задолженности.
Таблица 3.1
Оборот дебиторской задолженности ООО "Сталь-Череповец"
ПоказательПериоды2006 г.2007 г.Продолжительность оборота дебиторской задолженности, дней (Тодз)
34
37,33 Исходя из проведенного анализа дебиторской задолженности необходимо дать некоторые рекомендации, позволяющие управлять дебиторской задолженностью:
- контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченным (просроченным) задолженностям;
- по возможности ориентироваться на большее число покупателей, чтобы уменьшить риск неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;
- следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности: значительное преобладание дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение значительных (как правило, дорогостоящих) средств; превышение кредиторской задолженности над дебиторской приводит к неплатежеспособности предприятия.
Система управления дебиторской задолженностью требует постоянного контроля по ряду параметров. К ним относятся:
- время обращения средств, вложенных в дебиторскую задолженность;
- дебиторов по разным признакам;
- схема контроля за исполнением дебиторами своих обязательств;
- система принятия мер к недобросовестным или неисполнительным клиентам и др.
В нашем случае для реструктуризации дебиторской задолженности целесообразно проводить факторинговые операции. Факторинг - это переуступка неоплаченных долговых операций (дебиторской задолженности), возникающих между контрагентами, в процессе реализации товаров и услуг на условиях коммерческого кредита, в сочетании бухгалтерского, сбытового обслуживания фирмы-поставщика. Одним из способов возврата дебиторской задолженности является продажа ее банку или другому кредитному учреждению.
На анализируемом предприятии величина дебиторской задолженности на 31 декабря 2007 г. составляет 870,5 тыс. руб.
Заключив договор с факторинговой компанией на проведение факторинговых операций, предприятие-поставщик знает точную дату поступления платежей и может планировать свои расходы. Обслуживание производится при условии, что поставщик переуступает факторинговой компании долги всех своих клиентов.
При покупке долга дисконт составляет 12% годовых. Значит, это 3% в квартал.
Сумма достаточно долгосрочной дебиторской задолженности, сумма по которой должна поступить, составляет 447,0 тыс. руб. Данная информация была получена от главного бухгалтера компании. На эту сумму проведем факторинг.
Аванс будет составлять - 80 %, резерв соответственно - 20 %.
Тогда анализируемое предприятие, продавшее фактор-компании счета-фактуры, получит аванс в размере 357,6 тыс. руб.
Резервная (оставшаяся) сумма (в размере 20 %) уплачивается после погашения дебиторами всего долга за вычетом факторинговой комиссии.
Расходы компании на факторинг составят:
3% * 447 тыс. руб.= 13,41 тыс. руб. - проценты по финансированию.
После поступления от дебитора платежа, поставщик получит оставшуюся сумму: 447+357,6-13,41=791,19 руб.
Преимущества факторинга для ООО "Сталь-Череповец" заключается в следующем:
-погашение дебиторской задолженности производится своевременно; -сокращаются потери из-за задержки платежей;
-предотвращение возникновения сомнительных долгов.
Так же факторинговые операции способствуют ускорению расчетов, наращиванию оборотных средств, увеличению скорости оборота денежных средств, увеличиваются такие важные показатели как ликвидность, рентабельность и прибыль. Предприятие получит возможность планировать свои финансовые операции вне зависимости от платежной дисциплины покупателей, будучи уверенным в безусловном поступлении средств из банка против акцептованных документов по поставкам с отсрочками платежа. И в дальнейшем при использовании факторинга у анализируемого предприятия не будет таких накоплений по дебиторской задолженности, которая за весь анализируемый период лишь увеличивается. За счет этих средств сможет погасить часть своих обязательства в нужный срок.
Факторинг также скажется на его улучшении финансового состояния.
Таблица 3.2
Влияние предложенных мероприятий на отдельные статьи бухгалтерского баланса
Статья балансаКод строкиДо
мероприятияПосле мероприятияОтклонениеДебиторская задолжность, тыс. руб.240870,5423,5-447,0Денежные средства, тыс. руб.2602114,03263,0+1149,0Кредиторская задолжность, тыс. руб.6205325,64176,6-1149,0 Факторинг, а именно предложение по заключению договора с фактор - компанией, приведет к изменению отдельных статей в бухгалтерского баланса, таких как: стр. 220 "Дебиторская задолженность", где идет снижение на 447,0 тыс. руб. и стр. 620 "Кредиторская задолжность", где произойдет снижение на 1149,0 тыс. руб.; стр. 260 "Денежные средства", здесь будет увеличение наличности, имеющейся в распоряжении предприятия на 1149,0 тыс. руб.
Факторинг не только способствует высвобождению денежных средств, но и повышению показателей деятельности предприятия (см. табл. 3.3).
Таблица 3.3
Влияние предложенного мероприятия на показатели, характеризующие финансовые результаты ООО "Сталь-Череповец"
ПоказателиНормативное значениеДо мероприятияПосле мероприятияотклонениеТемп роста, %123456Коэффициент финансовой зависимостиКфз<=1,662,3021,54-0,76267Коэффициент обеспеченности собственными средствамиКосос>=0,1-0,1880,129-0,31768,6 Продолжение табл. 3.3
123456
Продолжительность оборота дебиторской задолженности, дней
-
37,33
18,15
-19,18
48,6 Результаты анализа показали:
Коэффициент финансовой зависимости снизился на 0,762, что составляет 67%. Это свидетельствует о независимости предприятия от внешних кредиторов. После применения мероприятия предприятие будет в состоянии покрыть все свои обязательства. Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами увеличится на 68,6% и будет соответствовать рекомендуемому значению, что показывает ссудозаемность предприятия.
Предложенное мероприятие сможет снизить продолжительность оборота дебиторской задолженности на 48,6 %, что составит 19,18 дней.
Можно составить прогнозный агрегированный баланс (см. табл. 3.4).
Таблица 3.4
Агрегированный прогнозный баланс ООО "Сталь-Череповец" Активы код показателя 2006г. 2007г.Отклонение Оборотные активыДебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)240870,5423,5-447Денежные средства26021143263+1149Прочие активы9215,28513,2БАЛАНС30012199,712199,7-Пассивы Капитал и резервы Уставный капитал410101010Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)4705289,36438,3+1149 Краткосрочные обязательстваКредиторская задолженность6205325,64176,6,6-1149Прочие пассивы1574,81574,8-БАЛАНС70012199,712199,7- Как видно из таблицы 3.4 применение факторинга положительно сказалось на показателях деятельности предприятия. Оборачиваемость дебиторской задолженности снижается на 447 тыс. руб., период ее погашения сокращается до 18,15 дней. Из-за высоких сроков оплаты клиентов фирма зачастую нарушает условия расчета с перевозчиками. Факторинг также поможет фирме всегда соблюдать условия оплаты, это тоже является условием конкурентоспособности. За счет высвобождения денежных средств можно предложить иные мероприятия, способствующие повышению конкурентоспособности предприятия. Таким образом, можно сделать вывод о том, что предложенное мероприятие благоприятно отразится на финансовом состоянии ООО "Сталь-Череповец".
Дебиторская задолженность делает на конец 2006 года - 9,643 оборотов, то есть за 34 дня, на конец 2007 года- 42,54 оборотов, то есть за 18,15 дней. Скорость превращения дебиторской задолженности в деньги остается примерно на одном уровне. Учитывая, что дебиторская задолженность представляет собой выведенный из оборота оборотный капитал, использование предприятием различных форм и методов реструктуризации задолженности является важным резервом повышения эффективности его деятельности.
Существует ряд форм и методов реструктуризации задолженности и предотвращения неоправданного роста дебиторской задолженности предприятия, обеспечения возврата долгов и снижения потерь при их невозврате, который могут быть успешно использован ООО "Сталь-Череповец". Для этого предприятию необходимо:
- продавать долги дебиторов банку, осуществляющему факторинговые операции;
- гасить задолженность путем зачета, новации, отступного, т.е. предоставления встречного однородного требования;
- периодически пересматривать предельную сумму отпуска продукции в долг и избегать дебиторов с высоким риском неоплаты;
- при продаже большого количества товаров немедленно выставлять счета покупателям;
- определять срок просроченных платежей на счетах дебиторов;
- обменивать дебиторскую задолженность на акции или доли участия в уставном капитале предприятия-должника с целью усиления своего влияния в его бизнесе.
Конечно, в первую очередь необходимо не допускать необоснованной задолженности, роста не оплаченных в срок и безнадежных к возврату долгов. Важную роль здесь играет избранная форма расчетов между поставщиками и покупателями.
Управлять дебиторской задолженностью ООО "Сталь-Череповец" можно также, стимулируя покупателей за досрочную оплату счетов путем предоставления скидок с цены продажи или стоимости поставки, если платеж осуществлен ранее договорного срока. Выигрыш ООО "Сталь-Череповец" в данном случае состоит в том, что, получив выручку раньше обусловленного срока и используя ее в денежном обороте, предприятие возмещает предоставленную скидку.
Рассмотрим возможности стимулирования оптимизации политики взаимоотношений с покупателями и заказчиками посредством стимулирования досрочной оплаты.
В соответствии с данными бухгалтерского и управленческого учета за 2007 год ООО "Сталь-Череповец" было заключено 4827 договоров на поставку продукции.
В зависимости от условий оплаты их количество распределяется следующим образом:
- 100%-я предоплата - 500 (10,4%)
- частичная предоплата - 547 (11,3%)
- поставка в кредит - 3780 (78,3%)
Однако зачастую по договорам со 100%-й предоплатой ООО "Сталь-Череповец" осуществляет поставки продукции в кредит. Кроме этого отсутствует четкий контроль за соблюдением предусмотренных в кредитных договорах сроков отсрочки платежа. Поэтому фактическая структура продаж в зависимости от условий оплаты отличается от структуры по заключенным договорам. При этом следует отметить, что при значительных фактических объемах отгрузки в кредит в ООО "Сталь-Череповец" отсутствует практика определения кредитоспособности покупателя, что приводит к нарушению сроков погашения дебиторской задолженности, затрудняет прогнозирование поступления средств внутри месяца; плата за предоставление товарного кредита не взимается. Все это приводит к финансовым потерям, снижению платежеспособности и соответственно эффективности производства в целом.
При отгрузке по предоплате в ООО "Сталь-Череповец" четко обозначенные скидки за пользование средствами покупателя отсутствуют либо включены в общую торговую скидку и трудно вы делимы. Определяющим фактором для предоставления торговой скидки покупателю является объем покупки (спецификации), вторичным фактором - форма оплаты. Торговые скидки по совокупности указанных факторов колеблются в пределах 6-30% от суммы поставки, что соответствует кредитной ставке 13% годовых, т.е. ставка привлечения средств покупателя в несколько раз превышает реальную ставку банковского кредитования.
Текущее состояние кредитного рынка и положение на нем ООО "Сталь-Череповец" позволяет оптимизировать кредитную политику предприятия в таких направлениях как: предоставление товарного кредита только покупателям, способным вовремя рассчитаться за продукцию; введение принципа платности и срочности кредита; приведение платы за кредитование и привлечение средств покупателей в соответствие с реалиями кредитного рынка.
Для того чтобы максимизировать приток денежных средств, политика ООО "Сталь-Череповец" в отношении скидок и рассрочек для покупателей и заказчиков должна быть оптимизирована с помощью создания системы договоров с гибкими условиями и способами платежа.
Для этого ООО "Сталь-Череповец" необходимо разработать надлежащим образом оформленную стратегию заключения контрактов, которая будет основана на финансовой оценки привлекательности контрактов. Контракты должны быть более гибкими:
- если полная предоплата невозможна, более часто применять частичную предоплату;
- ввести систему скидок, а не несколько разрозненных скидок;
- создать систему анализа влияния скидок на финансовые результаты деятельности предприятия;
- установить целевые ориентиры для различных видов продаж:
а)часть продаж в рассрочку может быть зарезервирована только для:
- перспективных клиентов, которые не имеют в наличии денежных средств в данный момент;
- новых важных рынков;
- других чрезвычайных случаев.
б)поставить вознаграждение персонала отдела сбыта в зависимость от эффективности этих мер по получению платежей и вклада в общий финансовый результат.
Поскольку фактическая доля покупателей, пользующихся рассрочкой, предоставляемой ООО "Сталь-Череповец", постоянно растет, клиентам, осуществляющим предоплату, следует предлагать скидку, которая не должна, тем не менее, превышать выгоды от предоплаты для ООО "Сталь-Череповец". Целесообразно разработать шкалу скидок, которая соотносила бы сроки оплаты с величиной скидок. Для количественной оценки предложения скидки следует производить оценку стоимости денег во времени, что подразумевает выбор сообразной процентной ставки, которая бы более или менее достоверно отражала разницу между получением денег сейчас или через определенной время в будущем. Та же логика должна применяться и при решении вопроса о штрафах за опоздание с оплатой.
В таблице 3.5 представлен сравнительный расчет финансовых последствий заключения ООО "Сталь-Череповец" договоров с разными условиями оплаты. При проведении расчетов уровень инфляции принят равным 1% в месяц, ставка банковского кредита 13% годовых и доходности от альтернативных вложений 10% в месяц.
Таблица 3.5
Финансовые последствия заключения договоров с разными условиями оплаты
Показатели
Предоставление скидки
Без скидкиУсловия оплатыПредоплата скидка 10%Отсрочка 30 днейИндекс цен1,011,01Коэффициент падения покупательской способности денег (величина, обратная индексу цен)0,99Потери от инфляции с каждой 1000 руб1000-1000х0,99=10Потери от предоставления скидки с каждой 1000 руб100 рубРезультат от скидки и потери от инфляции с каждой 1000 руб100 руб10Оплата процентов банковского кредита ( 18% годовых)1000х0,18/12=15,0Доход от альтернативных вложений (при рентабельности 10 % в месяц)(900х0,1)х0,99=89,1Результат от предоставления скидки, потерь от инфляции, выгоды от альтернативных вложений с каждой 1000 руб.100-89,1=10,910+15,0=25,0 Как видно из произведенных расчетов, при предоставлении скидки ООО "Сталь-Череповец" с учетом альтернативного вложения и инфляции теряет меньше, чем из-за инфляции и необходимости выплаты процентов за пользование кредитом при отсрочке платежа в 30 дней. Сравнение двух вариантов позволяет сделать вывод, что потери компании при отсрочке платежа примерно в 2 раза превышают потери при использовании скидки.
Также необходимо отметить, что решение ООО "Сталь-Череповец" о предоставлении рассрочки платежа должно быть тщательно обосновано.
Рассмотрим некоторые основные подходы к принятию решений о предоставлении кредита:
- максимизировать прибыль (доход) от капитала. Важно помнить, что усилия должны быть направлены не только на минимизацию количества неоплаченных счетов. Главная цель состоит в максимизации ожидаемой прибыли. Поэтому необходимо понимание того, что результаты анализа включают учет и плюсов, и минусов. Наилучший вариант - быстрая оплата заказчиком, наихудший - невыполнение обязательств. В одном случае предприятие получает полную сумму дополнительной прибыли от продажи за вычетом дополнительных издержек, в другом - не получает ничего и не возмещает издержки. Если доля прибыли высока, то либеральная кредитная политика получает свое оправдание. Если доля прибыли низка, но сама возможность невозвратных долгов недопустима;
- как кредитное решение влияет на движение денежных средств. Согласно расчетам, сделки, как правило, прибыльны. Но возникает ситуация, когда предприятию средства нужны раньше, чем оно фактически получает их от заказчика. Поэтому анализ рентабельности должен сопровождаться анализом получения денежных средств;
- сосредоточить анализ на "рискованных" клиентах. Не стоит тратить одинаковое количество времени на анализ всех продаж в кредит. Если сумма договора мала или клиент имеет хорошую кредитную историю, то решение следует принимать в обычном порядке. Если же сумма договора велика и/или вероятность его исполнения сомнительна, то лучше всего провести тщательный анализ кредитного риска;
- изучить долгосрочные последствия краткосрочных заказов. При принятии кредитного решения нужно учитывать и его долгосрочные последствия. Например, иногда целесообразно принять на себя очень большой риск, если есть вероятность превращения этого заказчика в регулярного и надежного покупателя.
В целом разработка и использование стратегии заключения контрактов, которая будет основана на оценке их финансовой привлекательности, позволит ООО "Сталь-Череповец" оптимизировать свою кредитную политику и избежать финансовых потерь, связанных с несвоевременной оплатой и неоправданно низкой стоимостью коммерческого кредита, что приведет к дополнительному притоку денежных средств и росту экономической эффективности производства.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Данная дипломная работа состоит из трех глав. В первой главе рассматривается теория и методика анализа финансовой деятельности предприятия. За основу взята методика финансового анализа ВВ.Ковалева, состоящая из экспресс-диагностики финансового состояния предприятия и детализированного анализа финансового состояния предприятия. Во второй главе представлена практическая часть расчета экспресс-диагностики и детализированный анализ финансового состояния ООО "Сталь-Череповец". Были рассчитаны коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) и коэффициент финансирования. Коэффициент покрытия уменьшился за год на 16,73%, что является тревожной тенденцией для фирмы, так как указывает на снижение способности предприятия погашать свои обязательства. Коэффициент финансирования, равный отношению собственного капитала к заемному капиталу, также уменьшился на 26,74 %. Это характеризует увеличение степени зависимости предприятия от внешнего финансирования. Сравнение периодов оборота кредиторской и дебиторской задолженности показывает, что предприятие с лихвой перекрывает по срокам своей кредиторской задолженностью дебиторскую, то есть, имеет дешевый источник финансирования своей деятельности. Оборот дебиторской задолженности - 21,6117, оборот запасов - 2,2579, оборот кредиторской задолженности - 3,0435, период оборота дебиторской задолженности - 16,66 дней, период оборота запасов - 159,44 дня, период оборота кредиторской задолженности - 118,28 дней, длительность операционного цикла - 176,1 день, длительность финансового цикла - 57,82 дня. Рентабельность активов предприятия увеличилась на 229,04 %, что показывает существенное увеличение эффективности использования хозяйственных средств. При этом рентабельность продаж увеличилась на 165,85 %, а оборачиваемость активов возросла на 23,53 %.
По результатам проведенной экспресс-диагностики предприятия ООО "Сталь-Череповец" можно сделать следующие выводы:
1) Предприятие в рассматриваемом периоде динамично и гармонично развивалось, что выразилось в увеличении валюты баланса на 51,65 % и в увеличении собственных оборотных средств ~ на 11 %.
2) Структурно-динамический анализ уплотненного баланса выявил увеличение внеоборотных активов при соответствующем уменьшении оборотных на 2,12%, соответственно. Источники собственных средств уменьшились в структуре на 8,05 %, а заемные средства соответственно увеличились, в том числе произошло увеличение краткосрочной задолженности в структуре на 57,34 %, что является неоднозначным фактом для предприятия. Оценка финансовой устойчивости предприятия была проведена на основе данных годового баланса.
Проведенный анализ показывает, что предприятие ООО "Сталь-Череповец" имеет тенденцию к уменьшению ликвидности. На начало года предприятие имело проблемы с ликвидностью в краткосрочном периоде, в конце года эти проблемы усилились. Результаты анализа безубыточности показывают, что, хотя предприятие ООО "Сталь-Череповец" повысило свой запас финансовой прочности в стоимостном выражении, в процентах к выручке от реализации запас финансовой прочности снизился на 17,1 %. При этом сила производственного рычага снизилась на 47%, что показывает существенное снижение производственного риска для предприятия и является положительным моментом. Рентабельность собственного капитала предприятия ООО "Сталь-Череповец" за рассматриваемый период увеличилась на 58,79 % за счет увеличения рентабельности продаж на 167,16%, увеличения оборачиваемости чистых активов на 29,92 % и увеличения финансового рычага на 12,69 %. Экономической рост предприятия за рассматриваемый период составил 0,11%.Опеределение рейтинговой оценки предприятия ООО "Сталь-Череповец" показал, что за рассматриваемый период предприятие улучшило свое финансовое состояние, о чем свидетельствует рост рейтинговой оценки на 9,75 %. Это обусловлено, прежде всего, ростом прибыльности компании на 276,88 %. Тем самым подтвержден сделанный ранее вывод об улучшении финансового состояния предприятия ООО "Сталь-Череповец", однако, этот рост невысок.
Третья глава содержит пути укрепления финансового состояния предприятия ООО "Сталь-Череповец" и их реализация.
Проведенное в дипломной работе исследование позволило:
1) Поставить проблему конкретизации понятия финансового состояния предприятия и сделать попытку его уточнения.
2) Разработать методику проведения финансового анализа предприятия в виде двухуровневой схемы, предусматривающей проведение на первом этапе экспресс-диагностики финансового состояния предприятия и на втором этапе - детализированного анализа.
3) Уточнить методику структурно-динамического анализа агрегированного баланса предприятия.
5) Разработать электронные таблицы для автоматического проведения расчетов анализа финансового состояния предприятия на основании данных годовой бухгалтерской отчетности.
6) Были предложены возможные пути улучшения финансового состояния предприятия.
Предприятие должно направить свои усилия на увеличение ликвидности. Для этого необходимо направить усилия на уменьшение краткосрочной задолженности предприятия в первую очередь, на снижение величины краткосрочных кредитов, а также на уменьшение той части кредиторской задолженности, которая обусловлена наибольшими процентами за товарный кредит. При проведении факторинга, а именно предложение по заключению договора с фактор-компанией привело к изменению отдельных статей в бухгалтерского баланса, таких как: стр. 220 "Дебиторская задолженность" (снизилась на 447,0 тыс. руб.) и стр. 620 "Кредиторская задолженность" (снизилась на 1149,0 тыс. руб.), где произошло снижение в 2 раза; стр. 260 "Денежные средства", здесь было увеличение наличности, имеющейся в распоряжении предприятия на 1149,0 тыс. руб. Коэффициент финансовой зависимости снизился на 0,762, что составляет 67%. Это свидетельствует о независимости предприятия от внешних кредиторов. После применения мероприятия предприятие будет в состоянии покрыть все свои обязательства. Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами увеличится на 68,6% и будет соответствовать рекомендуемому значению, что показывает ссудозаемность предприятия.
Предложенное мероприятие сможет снизить продолжительность оборота дебиторской задолженности на 48,6 %, что составит 55,54 дня.
* Кроме того, Предприятие должно направить свои усилия на снижение дебиторской задолженности, так как в условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к реальным потерям. Поэтому необходимо расширить систему авансовых платежей. Однако, здесь необходимо проявить особую осторожность, чтобы не потерять покупателей и не снизить объемы реализации. Поэтому, мы ввели систему скидок за 100%-ую предоплату. В таблице 3.5 стр. 70, видно, что при предоставлении скидки ООО "Сталь-Череповец" с учетом альтернативного вложения и инфляции теряет меньше, чем из-за инфляции и необходимости выплаты процентов за пользование кредитом при отсрочке платежа в 30 дней. Сравнение двух вариантов позволяет сделать вывод, что потери компании при отсрочке платежа примерно в 2 раза превышают потери при использовании скидки
В настоящее время финансовый анализ в значительной степени зависит от выполняющего его специалиста. Решение возникающих проблем требует большого опыта и глубокого понимания процессов, лежащих в основе финансовой деятельности предприятия. Решение этих проблем будет способствовать все большему превращению финансового анализа в унифицированную, единую и понятную всем пользователям систему.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Артеменко В.Г., Беллендир М.Ф. Финансовый анализ: Учебное пособие.-М.: "ДИС", НГАЭиУ, 2008
2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник.-4-е изд.-М.: Финансы и статистика, 2004.
3. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. -М: ИНФРА-М, 2001-336 с.
4. Никифорова Н.А. Анализ и мониторинг хозяйственной конъюнктуры. - М, 2005.-144 с.
5. Глазунов В.Н. Анализ финансового состояния предприятия/ Финансы. 1999. №7. с.15.
6. Ильин А.И. Планирование на предприятии / А.И. Ильин. М: Новое знание. 2002.-396 с.
7. Ковалев В.В. Финансы предприятий; Учебник/ В.В. Ковалев-М: ТК Велби. Издательство ПРОСПЕКТ. 2004.-352 с.
8. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. -М: Проспект, 2001 г., с.42
9. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом, выбор инвестиций. Анализ отчетности. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006.
10. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М.: ИКЦ "ДИС", 2001.
11. Кузьменко Т.Н. Диагностика, анализ и планирование финансовой деятельности предприятия: Учебное пособие. Самара: СГЭА, 1999.
12. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для ВУЗов/ Под ред. проф. Любушина Н.П. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. -471с.
13. Соцкова С.И. Влияние инфляции на финансовые результаты деятельности предприятия/ Проблемы учета, анализа и аудита в современных условиях: Сборник научных трудов/ Под ред. Фомина В.П. - Самара: СГЭА 1999. -.с.18
14. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2008
15. Шеремет А.Д.,Сайфулин Р.С.Методика финансового анализа.- М.: ИНФРА-М, 2002
16. Финансовый менеджмент: теория и практика: 6-е изд. (07 г.); Под ред. Стояновой Е.С.; 2007; Перспектива.
17. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование. Учебное пособие/ Под ред. Баканова М.И., Шеремета А.Д. - М.: Финансы и статистика, 2005.
18. Мак-Мак В.П. Служба безопасности предприятия(организационно-управленческие и правовые аспекты деятельности). - М: Мир безопасности, 1999. С.6.
19. Ярочкин В.И. Коммерческая информация фирмы. - М.: Ось-89, 1997. С.9.
20. Мак-Мак В.П. Указ. раб. С.9-10
Приложения
5
Документ
Категория
Микроэкономика, экономика предприятия, предпринимательство
Просмотров
619
Размер файла
814 Кб
Теги
работа
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа