close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

?

metodika-napisaniya-kursovo...

код для вставкиСкачать
ПРИЛОЖЕНИЕ Состояние рынка ценных бумаг Республики Казахстан (I квартал 2010 года) Содержание I. Торги на Казахстанской фондовой бирже 1.1. Показатели рынка иностранных валют 1.2. Показатели рынка негосударственных ценных бумаг 1.2.1. Рынок акций 1.2.2. Рынок корпоративных облигаций 1.3. Показатели рынка государственных ценных бумаг 1.4. Рынок РЕПО II. Институциональная инфраструктура рынка ценных бумаг 2.1. Эмитенты и новые ценные бумаги на Казахстанской фондовой бирже 2.2. Деятельность брокеров и дилеров на рынке ценных бумаг РК и профессиональных участников РФЦА I. Торги на Казахстанской фондовой бирже Общий объем торгов по всем секторам Казахстанской фондовой биржи (далее – KASE) за январь‐март 2010 года снизился на 12,3% (на 18,5% в долларовом эквиваленте) по сравнению с соответствующим периодом 2009 года и составил Т6,159 трлн. ($51,181 млрд.). В абсолютном выражении произошло снижение на сумму более чем Т866 млрд. (снижение на $9,460 млрд.). Основную долю в общем объеме торгов занимают сектор РЕПО по государственным и негосударственным ценным бумагам – 48,5% и сектор иностранных валю ивных ценных бумаг приходиться 0,9% б (Р ун
т – 43,9%. На долю корпорат
, на долю государственных цен
ных умаг – 6,6% ис ок 1). По сравнению с аналогичным периодом прошлого года в секторе акций, иностранных валют, корпоративных облигаций и в секторе РЕПО произошло снижение активности. Торги на рынке акций по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года снизились на 89,2% (‐89,5% в долларовом выражении). На рынке иностранных валют снижение составило 16,1% в тенговом (‐21,8 % в долларовом выражении). Существенно снизилась активность на рынке корпоративных облигаций (‐62,7% в тенговом, ‐
65,2% в долларовом выражении) и в секторе РЕПО (‐12,0% в тенговом и ‐18,7% в долларовом выражении). Единственным сектором, показавшим рост, является сектор государственных ценных бумаг. За отчетный период биржевая торговля государственными ценными бумагами выросла на 127,1% в тенговом, и на 115,5% в долларовом выражении. Рис
у
нок 1 Источник: KASE 2
1.1. Показатели рынка иностранных валют В I квартале 2010 года объем торговли с иностранной валютой на KASE, по сравнению с аналогичным периодом 2009 года понизился на 16,1% в тенговом и 21,8% в долларовом выражении. Объем рынка составил Т2,706 трлн. ($18,322 млрд.), тогда как за аналогичный период 009 года данный показатель составлял порядка Т3,224 трлн. ($23,419 2
млрд.) (рисунок 2). Рису Рисунок 3. нок 2. Национа
льным банком РК в феврале т.г. на внутреннем рынке было куплено более $1,7 млрд., а за период с ноября 2009 года по февраль 2010 года более $7,5 млрд. Эти меры были направлены на пред
Источник: KASE отвращение слишком сильного укрепления тенге на фоне удешевления доллара США и повышения стоимости нефти и металлов. За отчетный период тенге по отношению к доллару США укрепился на 1%, курс тенге к доллару США изменялся в диапазоне 146,89 – 148,40 тенг н в е за 1 доллар США. На в ебирже ом валютном рынке объем операций составил $11,8 млрд. Кроме того, Национальным банком РК было заявлено, что в т.г. средний обменный курс тенге сохранится на уровне 150 тенге за доллар США. Однако с учетом ситуации на мировых товарных и валютных рынках, а также в целях создания условий для повышения гибкости курс л 3
а коридор ко ебаний тенге расширен до плюс 15 тенге или 10% и
минус 22,5 тенге или 15%. За отчетный период, наблюдался рост активности в секторе своп‐
рынка, что в целом свидетельствует об увеличении спроса на инструменты хеджирования валютных рисков. Данный фактор способствовал снижению суммы сделок с иностранными валютами на спот‐рынке на 32,6% (‐ 37,9% в долларовом выражении), в то время как на своп‐рынке торги увеличились на 89,2% (‐91,6% в долларовом ). выражении
Рисунок 4. Источник: KASE 4
1.2. Показатели рынка негосударственных ценных бумаг 1.2.1. Рынок акций За январь‐март 2010 года объем операций купли‐продажи акций на KASE снизился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в тенговом эквиваленте на 89,2%, в долларовом эквиваленте на 89,5%. Сумма торгов акциями на KASE составила Т11,1 млрд. ($75,5 млн.). В абсолютном выражении снижение составило Т91,8 млрд., в то время как м эквиваленте снижение составило $643,7 млн. в долларово
Рисунок 5. Следует отметить, что рынок акций полностью восстановил позиции, утраченные с сентября 2008 года, достигнув психологически важную отметку в 1 947 пунктов. За I квартал т.г. индекс KASE вырос на 117,8) п.п. до 1 886,11 пунктов. Источник: KASE 6,66% (или
Рисунок 6. 5
Источник: KASE На 1 апреля 2010 года капитализация казахстанского рынка акций состав
ила $63,3 млрд., что на 10,5% больше по сравнению с 1 января т.г. (рисунок 6). I В квартале 2010 года было проведено 3 545 сделок с акциями, при этом среднедневной показатель составил 52 сделки. На фоне влияния внешних факторов в отчетном квартале т.г. на рынке акций превалировали продажи. Позиция розничных инвесторов в январе и феврале 2010 года была неоднозначной, так как негативные тенденции, связанные со снижением котировок нефтяных и горнодобывающих компаний и финансовых организаций способствовали волатильности рынка. Вместе с тем, в январе т.г. розничными инвесторами были проданы акции на сумму Т949 млн., тогда как куплены на сумму Т462 млн. Такая картина наблюдалась и в феврале т.г. – сумма продаж составила Т619 млн., покупки – Т561 млн. Коррекция рынка в сторону повышения в марте т.г. способствовала росту интереса розничных инвесторов к акциям – сумма покупки составила более Т1,045 млрд. Однако, все еще неуверенный рост рынка в марте т.г. способствовал фиксации прибыли розничными инвесторами и в результате были проведены сделки по продаже подорожавших бумаг на сумму Т3,092 млрд. По итогам квартала т.г. розн
ичные инвесторы купили акции на Т2,42 млрд. меньше, чем продали (Т4,49 млрд.). Основными покупателями выступили юридические лица – клиенты брокеров и дилеров. Ими на фоне снижения котировок акций были роведены сделки по покупке на сумму Т7,50 млрд., что значительно мы продаж (Т4,63 млрд.). п
больше сум
Рисунок 7. Источник: KASE 6
7
х, так и новость о аличии избыточной ликвидности у казахстанских банков. Существенная коррекция началась в середине января, когда на рынке усилилось давление, связанное с негативной корпоративной отчетностью и опасения по сворачиванию антикризисных мер в некоторых азиатских странах. Так, из опасений перегрева экономики На стратегию иностранных инвесторов оказывали влияние внешние факторы. Так, если иностранными инвесторами в январе т.г. были проданы казахстанские акции на сумму Т179 млн., то покупка составила Т362 млн. В феврале т.г. иностранные инвесторы продали акции на Т82 млн. больше, чем покупали. Март выдался весьма приб л и
ы ьным – нвесторы‐нерезиденты продали акции на сумму более Т2,828 млрд. В январе т.г. организации, осуществляющие инвестиционное управление пенсионными активами (ООИУПА) придерживались сдержанной тактики: сумма приобретения акций казахстанских эмитентов составила Т154 млн., при этом были проданы акций на сумму Т156 млн. В феврале т.г. в связи с удешевление цен больше покупали (на Т452 млн.), чем продали (на Т17 млн.). Однако, в марте т.г. продажи резко увеличились – Т302 млн., тогда как были куплены акций на сумму всего Т22 млн. Это свидетельствует о том, что пенсионные фонды стараю
тся получать максимум выгоды от волатильности рынка в краткосрочном периоде. Январь для отечественного рынка акций начался ростом в связи с положительным внешним новостным фондом. Рынок рос на данных, свидетельствующих о росте промышленного производства в США и Китае. Это способствовало повышению цен на товарно‐сырьевых рынках мира и соответствующей динамике котировок на акции нефтяных и горнодобывающих компаний Казахстана. Котировки нефтяных фьючерсов преодолели $80 долл. за баррель, а также в связи с наращиванием китайского импорта выросли котировки промышленных металлов, в частности меди. Однако мировой рынок алюминия сдерживался негативной корпоративной отчетностью компаний Alcoa. Компа ния в 2009 году понесла убытки в размере $1,15 млрд., против $74 млн. в 2008 году. Вместе с тем, усилились ожидания положительной динамики развития мировой экономики в 2010 году. Более того, также росту котировок добывающих компаний частично способствовало ослабление доллара США, которое повлияло на увеличение спроса на рискованные активы. Инвесторы отыгрывались на ожидании того, что в США проце
нтные ставки еще долгое время будут на низком уровне, поскольку в стране все еще существенными остаются проблемы на рынке труда. Умеренным спросом пользовались бумаги банковских организаций, чему способствовали, как положительный фон на мировых финансовых рынка н Народный банк Китая увеличил уровень резервных требований для банков на 0,5%, увеличив до 15%. Данная мера была направлена на сдерживание роста денежной массы в стране, что привел к снижению котировок на товарно‐сырьевых рынках. Значительному снижению стоим способствовали ости нефти метеопрогнозы и данные об увеличении запасов нефти, бензина и дистиллятов в США. Кроме того, на рынок негативно повлияли ожидания инвесторов о возможном сворачивании антикризисных мер США, а также негативная корпоративная отчетность финансовых организаций. Так, негативная финансовая отчетность JP Morgan Chase & Co. способствовала коррекции рынка в сторону понижения. Кроме того, ослабление евро на фоне пробл д ем в Греции, способствовало укреплению оллара США, что привело к снижению котировок на сырьевые товары. На начало третьей декады января т.г. на рынке наметилась коррекция в сторону повышения. Прогноз ОПЕК по повышению мирового потребления нефти в 2010 году способствовал росту котировок нефти на мировых товарных рынках. Вместе с тем, по новому прогнозу спрос на нефть повысился незначительно. Прогноз на 2010 год ОПЕК практически не изменила, оставив его на уровне 85,15 млн. баррелей в сутки (выше предыдущего прогноза на 20 тыс. баррелей в сутки и на 0,98% выше спрос
а в 2009 году). ОПЕК связывает такие ожидания с восстановлением мировой экономики. Однако в последующем было зафиксировано снижение котировок нефти, что связано с увеличением товарных запасов бензина в США. Так, на конец января товарные запасы бензина в США выросли на 1,985 млн. баррелей (0,87%) и составили 229,427 млн. баррелей. Коммерческие запасы дистиллятов увеличились на 0,358 млн. баррелей (0,23%) ‐ до 157,496 млн. баррелей. Эксперты ожидали повышения запасов нефти на 1,5 м лн. баррелей, бензина – на 900 тыс. баррелей, а также сокращения
резервов дистиллятов – на 1,8 млн. баррелей. В среднесрочной перспективе ожидается, что рост экономики стран мира
будет восстанавливаться постепенно, но вместе с тем для многих стран не превысит своих посткризисных значений. Так, МВФ повысил прогноз по росту мировой экономики в 2010 году до 3,9%. Это на 0,8 процентного пункта больше по сравнению с предыдущим прогнозом, опубликованным в октябре 2009 года. Согласно опубликованному последнему докладу МВФ, темпы восстановления мировой экономики после общемирового финансового кризиса оказались более быстрыми, чем ожидалось. В 2011 году МВФ прогнозирует дальнейший рост мировой экономики на 4,3%. 8
Рисунок 8 Источ onom
ник: World Ec ic Outlook, IMF, January 2010 Согласно консенсус‐прогнозу Информационного агентства «РосБизнесКонсалтинг» (РБК) ВВП США в 2010 году вырастит на 2,8%, Европейского союза – на 1,4%, Японии – на 1,6%, Великобритании – на 1,4%, Ки
тая – на 9,5%. Таблица 1. Консенсус – прогноз ВВП (РБК, февраль 2010 года) страна 2010 2011 2012 2013 2014 США 2,8% 2,8% 3,2% 3,1% 2,3% ЕС 1,4% 1,7% 2,0% 2,3% 2,0% Япония
1,6% 1,4% 1,6% 1,5% 1,4% Велико
британия 1,4% 2,1% 2,4% 2,8% 2,3% Китай 9,5% 9,0% 8,7% 8,8% 8,4% Источни
к: www.quote.ru Однако в последующем на рынки давили заявление Народного банка Китая (центральный банк страны) о сокращении уровня кредитования экономики некоторыми банками в целях предупреждения пузырей. Кроме того, на внутреннем рынке АО «Разведка Добыча «КазМунайГаз» распространило итоги деятельности в 2009 году. Так, компания в прошлом году добыла 11 497 тыс. тонн нефти (232 тыс. баррелей в сутки), что на 3,8% меньше, чем в 2008 году. Снижение произошло в соответствии с запланированным сокращением произ
9
водственной программы на 2009 год в условиях значительного падения мировых цен на нефть. К концу января т.г. на рынке зафиксировался незначительный рост, в связи с положительными тенденциями на мировых товарно‐сырьевых площадках. Рост на энергоресурсы связан с ожиданиями продолжения правительством США антикризисных мер, способствующих дальнейшему ослаблению доллара и росту котировок на металлы и нефть. Однако европ н ейские рынки были в отрицательной зоне, связанные с негатив ой
финансовой отчетностью компании Ericsson AB. В феврале 2010 года в связи с продолжением снижения спроса на рискованные активы понизились котировки на мировых товарно‐
сырьевых рынках, что оказало давление на стоимость бумаг горнодобывающих и нефтяных компаний. Несмотря на попытки достигнуть уровня в 80 долл. США за баррель, котировки фьючерсных поставок нефти снизились ввиду отсутствия положительных макроэкономических факторов. Также избыточное предложение метал
лов без адекватного уровня потребления привели к увеличению их запасов. На рынок меди негативно повлияли также новости из Китая. Так, по данным Таможенной службы Китая импорт меди в страну в январе .г. составил порядка 200 тыс. тонн, что на 19% меньше показателя 09 года. т
декабря 20
Рисунок 9 И
сточни k 10
к: www.lme.co.u
Снижению спроса на рискованные долларовые активы способствовало укрепление доллара США к другим резервным валютам. В частности, за месяц доллар США окреп к евро на 2,1% с 1,39 до 1,36 доллар за евро. Ослабление евро связано с проблемами роста государственных долгов Греции, Испании и ряда стран ЕС. Так, например, на конец 2009 года дефицит бюджета Греции достиг 12,7% от ВВП, что в 4 раза больше, чем уровень, рекомендованный Маастрихтским договором. Так как ухудшение экономической ситуации в данных странах негативно повлияет на стабильность зоны евро, заявление руководства ЕС о намерении оказать необходимую помощь спосо т раткосрочному бс вовало к улучшению котировок на европейских рынках. В феврале т.г. Федеральная резервная система США повысила дисконтную ставку на 25 б.п. до 0,75%, что создало впечатление о начале быстрого сворачивания антикризисных мер. Вместе с тем, монетарные власти США дали понять, что сокращение антикризисных мер будет проходить плавно и поэтапно, но оно не будет резким. Федеральная резервная система США сохранила учетную ставку на минимальном уровне 0‐0,25%, что свидетельствует о необходимости поддержки потребительского спроса и промышленности. Основные проблемы в американской экономике наблюдаются на рынках труда и недвижимости. В январе т.г. уровень безработицы составил 9,7%, что, являе
тся высоким показателем, однако, ниже по сравнению с показателем декабря 2009 года (10%). По уточненным данным, ВВП США в последнем квартале 2009 года вырос на 5,9%, что выше по сравнению с ранее указанным на 5,6%. Таким 2 В
образом, в 009 году В П США в реальном выражении снизился на 2,4% (в 2008 году был зафиксирован рост на уровне 0,4%). Аналогично действиям монетарных властей США, Европейский центральный банк оставил учетную ставку на уровне 1%. Также по уточненным данным Eurostat ВВП Еврозоны в IV квартале 2009 года вырос
на 0,1% по сравнению с предыдущим кварталом, что свидетельствует о медленном восстановлении экономики зоны. Вместе с тем, увеличение Народным банком Китая минимальных резервных требований (МРТ) к коммерческим банкам на 0,5% способствовало очередному приходу на рынок медвежьих настроений. Данная мера показала, что в китайской экономике чрезмерно увеличена денеж
ная масса, которая способствует появлению пузырей на кредитном рынке и секторе недвижимости. Кроме того, негативно на рынок повлияло заявление Standard & Poor’s е о возможном понижении р йтинга Греции, тогда как Moody’s и Fitch уже снизили свои рейтинги по платежеспособности этой страны. Таким образом, несмотря на наличие некоторых признаков восстановления глобальной экономики, показатели по отдельным секторам ведущих мировых экономик указывают, что этап восстановления будет проходить медленно и все еще зависит от действий 11
регуляторов. На этом фоне ожидания инвесторов были умеренно позитивными. На внутренний рынок положительно повлияло приобретение ENRC 90% доли в замбийской компаний, занимающейся добычей меди и кобальта Chambishi Metals Plc., а также 100% доли ее маркетинговой и торговой компании Comit Resources FZE. Кроме того, конец февраля т.г. также был ознаменован положительным фактом для банковских организаций Казахстана. Kookmin Bank увеличил свою долю в акционерном капитале АО «БанкЦентрКредит» до 42%, в то время как Международная финансовая корпорация (IFC) приобрела 10% от всего количества выпущенных и оплаченных бумаг. В результате выпуска и размещения порядка 18 млн. простых акций и 39 млн. привилегированных акций, конвертируемых в прост
ые, АО «БанкЦентрКредит» получил дополнительный акционерный капитал в размере 17,2 млрд. тенге (116 млн. долл. США). В марте т.г. на отечественный фондовый рынок также в основном влияли внешние факторы. Так, в начале месяца на фоне укрепляющего доллара США, который снизил привлекательность товарного рынка, существенно упали нефтяные котировки. Кроме того, снижению цен дополнительно способствовали опасения касательно ужесточения Китаем своей денежно‐кредитной политики, что могло негативно отразиться на спросе на энергоносители и металлы. К середине марта т.г. на фоне падения доллара США, заявления ОПЕК касательно воздержания от повышения квот на добычу нефти, а также свежие данные о запасах нефти и нефтепродуктов в США способствовали краткосрочному росту нефтяных котировок на мировых товарных рынка. Так, по данным Министерства энергетики США запасы дистиллятов снизились на 1,5 млн. баррелей – 148,1 млн. баррелей, тогда как эксперты прогнозировали снижение на 1,1 млн. баррелей. Также сократились запасы бензина на 1,7 млн. баррелей – до 227,3 млн. жидание аналитиков – снижение на 0,8 млн. баррелей). баррелей (о
Рисунок 10 Источн к: Bloomberg и
12
Вместе с тем, позитивный тренд рынка сменился коррекцией вниз в связи с укреплением доллара США против евро из‐за опасения по поводу кредитоспособности Греции. Дополнительное давление на котировки нефтяных фьючерсов оказало решение Резервного банка Индии об увеличении ключевой ставки на 25 п.п. до 5%, ставки по сделк г в и
ам обратно о репо до 3,5% в с язи с достижением нфляции 16‐ти месячного максимума. Последняя декада марта т.г. характеризовалась волатильностью основных мировых индексов. Нежелание властей некоторых ключевых стран ЕС в помощи Греции в ее финансовых проблемах на начальных этапах способствовало снижению котировок на финансовых рынках. Кроме того, это повлияло на удешевление евро к доллару США, что также привело к снижению цен на товарных рынках. Вместе с тем, поддержку рынку оказали факторы, которые способствовали повышению уверенности инвесторов в дальнейшем продолжении антикризисных мер в США. Кроме того, одобрение Конгрессом США широк а
ом сштабной реформы здравоохранения, предложенную Президентом Б. Обамой, также положительно повлияла на рынки. На внутреннем рынке существенным позитивным фактором, явило
сь завершение мероприятий по Плану реструктуризации задолженности АО «Альянс банк». АО «ФНБ «Самрук‐Казына» произвел докапитализацию АО «Альянс Банк» на Т129 млрд. путем приобретения вновь выпущенных простых акций
13
Банка на сумму Т24 млрд. и конвертации права требования по облигациям Банка в привилегированные акции на сумму Т105 млрд. Согласно Плану реструктуризации все финансовые обязательства банка были реструктурированы и аннулированы в обмен на деньги, новые облигации и акции. По итогам реструктуризации задолженности банка и докапитализации банк докапитализирован в целом на Т547,9 млрд. тенге, и его собственный капитал составит порядка Т50 млрд. Объем долга в результате реструктуризации сократился с примерно $4,5 млрд. (включая начисленные проценты) до $1,080 млрд., в том числе: $850 млн. – старший долг по евробондам, $85 млн. – реальное торговое финансирование, $145 млн. – субординированные 20‐летние облигации. По завершении всех мероприятий акции АО «Альянс Банк» распределились следующим образом: простые (67% ‐ АО «ФНБ «Самрук‐
Казына», 33% ‐ кредиторы), привилегированные (67% ‐ АО «ФНБ «Самрук‐Казына», 33% ‐ кредиторы). 33% акций распределены между более чем 2 тысячами миноритарных акционеров, ни один из которых не имеет доли более 3% акций. Сроки займов удлинились до 7‐20 лет, при этом обслуживание основного долга начнется не ранее чем через 4 года. Кроме того, стало известно, что АО «Альянс Банк» намерен привлечь стратегического инвестора. Агентством Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций сообщается, что в 2010 году коммерческими банками будут фиксироваться потери, в том числе и формирование резервов, связанных с проблемными заемщиками. Кроме того, в отношении банков режим надзора постепенно будет ужесточаться. Ключевыми объектами регулирования будут являться капитал, качество активов и ликвидность банковских организаций. Также по ожиданиям Standard & Poor's казахстанский банковский сектор в 2010 году останется в состоянии стагнации при кредитном росте 5‐
10% и незначительном ускорении в 2011 году, когда банки оправятся от рецессии. Аналитики рейтингового агентства считают, что в 2010 году ейтинги банков КРУ (Казахстан, Россия, Украина) останутся на низком р
уровне. Рисунок 11 По итогам отчетного квартала лидерами роста явились простые акции ENRC (+23,1%), АО «Народный сберегательный банк Казахстана» (+18,9%), Казахмыс (+7,9%) и АО «Казкоммерцбанк» (+3,7%). Аутса деры: простые акции АО «Разведка Добыча «Казмунайгаз» (‐3,1%), АО «Казахтелеком» (‐2,3%) и АО «БанкЦентрКредит» (‐0,9%). к: KASE Источни
й
14
1.2.2. Рынок корпоративных облигаций По результатам I квартала 2010 года объем купли‐продажи корпоративных облигаций на KASE снизился относительно соответствующего периода 2009 года на 62,7% (65,2% в долларовом выра
жении) и составил Т44,3 млрд. ($300,0 млн.). Изменение оценивается в Т74,6 млрд. ($561,1 млн.). Более 98% объема торгов рынка корпоративных облигаций занимает вторичный рынок. При этом в секторе первичного рынка за отче у 0
тный период было проведено размещение облигаций на с мму Т,9 млрд. или $6,0 млн. 18 февраля т.г. были проведены специализированные торги по размещению субординированных облигаций (KKGBb8) АО «Казкоммерцбанк»: эмитент планировал разместить 10 000 облигаций (10% от зарегистрированного объема выпуска). Предметом торга являлась чистая цена облигаций. В торгах принял участие один член KASE – организация, осуществляющая инвестиционное управление пенсионными активами (ООУИПА), которая подала одну заявку на покупку 10 000 облигаций по чистой цене 85,2674% (11,65% годовых к погашению для покупателя), которая на момент окончания периода подачи заявок оставалась активной. По результатам торгов эмитент установил цену отсечения на уровне 85,2674%, что соответствует доходности облигаций к погашению для покупателя в размере 11,65% годовых, и удовлетворил заявку по данной цене, разместив тем самым 100%
от запланированного объема облигаций. Сумма привлечения составила Т881 424 000,0. На конец марта т.г. показатель индекса KASE_BY составил 14,17 унктов, увеличившись с начала года на 1,07 пунктов (рисунок 12). п
15
Рисунок 12 Как видно из рисунка 12 в I квартале т.г. доходность корпоративных облигаций KASE_BY была в пределах 14‐15% годовых. 26 марта т.г. данн
ик: KASE ый показатель достиг 15,58% годовых, что свидетельствует о резком снижении спроса на корпоративные долговые инструменты. Источн
Капитализация рынка корпоративных облигаций на начало апреля 2010 года составила $27,1 млрд. За отчетный период совокупное количество проведенных сделок корп
оративными облигациями составило 964 сделок, среднедневной показатель – 17 сделок. За I квартал т.г. основными продавцами корпоративных облигаций выступили физические и юридические лица – клиенты брокеров и дилеров. В частности, розничные инвесторы реализовали корпоративных долговых бумаг на сумму Т15,40 млрд. тенге, в то время как м
купили на сум у Т5,24 млрд. Период активных продаж корпоративных бумаг приходится на февраль и март т.г. В период с января по март 2010 года юридическими лицами были проданы корпоративные облигации на сумму Т13,14 млрд., покупка составила Т17,04 млрд. У данных инвесторов активные покупки корпоративных облигаций пришлись на январь и март т.г. В феврале продажа составила Т4,061 млрд. тенге, что на Т305 млн. больше покупок. Вмес л.г д и 16
те с тем, на февра ь т. прихо ится пер од низкого спроса на корпоративные облигации. ООИУПА в первые три месяца т.г. были проведены сделки по приобретению корпоративных облигаций на сумму Т17,22 млрд., в то время как продажа составила Т8,74 млрд. В январе т.г. когда на рынке наблюдался умеренный спрос на облигации корпоративного сектора, пенсионные фонды продали облигации на сумму Т4,06 млрд. В вух месяцах превалировали покупки. остальных д
Рисунок 13 Источник: KASE 17
1.3. Показатели рынка государственных ценных бумаг За январь‐март 2010 года объем торгов государственными ценными бумагами вырос относительно соответствующего периода 2009 года на 124,1% (на 115,5% в долларовом выражении). В абсолютном выражении объе о п
м пераций купли – родажи государственных ценных бумаг на KASE составил Т409,5 млрд. ($2,774 млрд.). За отчетный период было проведено операций по первичному размещению на общую сумму T156,6 млрд. ($1,06 млрд.), в то же время бъем операций по вторичной купле – продаже государственных аг составил Т252,9 млрд. ($1,714 млрд.). о
ценных бум
Рисунок 14 Активное размещение государственных ценных бумаг МФ РК и НБ РК связано с финансирова‐
нием дефицита респуб‐
ликанского бюджета в условиях сокращения го‐
сударственных доходов, и проведением более гибкой денежно‐кредитной поли‐
тики. Рисунок 15 Источник: KASE Так, по уточненному бюджету на 2009 год дефицит составит Т747,6 млрд., что на Т254,9 млрд. больше бюджетного дефицита 2010 года. В процентах к ВВП дефицит ка бюджета республи нского
составит 4,6%. Данные меры Прави‐
тельства РК и НБ РК И
сточник: Правительство РК 18
способствуют развитию отечественного фондового рынка в условиях кризисных явлений. В условиях дефицита ликвидных и надежных корпоративных ценных бумаг наблюдается высокий спрос на государственные ценные бумаги со стороны институциональных инве
сторов. Это, однако, приводит к снижению процентных ставок по ним. В январе‐марте 2010 года состоялись 12 аукционов по размещению государственных ценных бумаг МФ РК. Таким образом, суммарно за перв ц
ый квартал 2010 года объем енных бумаг МФ РК в обращении увеличился на Т84,5 млрд. Объем эмиссии нот НБ РК за январь – март 2010 года составил Т901,9 млрд. Доходность краткосрочных нот понизилась с 2,23% в декабре 2009 года до 1,55% в марте 2010 года. Объем нот в обращении на конец марта 2010 года по сравнению с декабрем 2009 года увеличился на 103,5% и составил Т963,3 млрд. 19
1.4. Показатели рынка РЕПО За январь – март 2010 года объем операций РЕПО на KASE снизился относительно соответствующего периода прошлого года на 12,0% (на 18,6% в долларовом выражении) и составил Т2,988 трлн. ($20,249 млрд.). В структуре сектора РЕПО основную долю (97,8%) занимает автоматическое РЕПО с государственными ценными бумагами, что составляет более T2,922 трлн. ($19,803 млрд.). Тогда как доля автоматического РЕПО с корпоративными ценными бумагами составила 1,1%, в абсолютном выражении – T32,5 млрд. ($220,1 млн.). Доля прямых сделок в секторе РЕПО составила 1,1%, из них по НГЦБ – 0,1%, в бсолютном выражении – T3,0 млрд. ($20,4 млн.), по ГЦБ – 1,0%, в выражении – T30,4 млрд. тенге ($205,8 млн.). а
абсолютном
Рисунок 16 Источник: KASE 20
II. Институциональная инфраструктура рынка ценных бумаг 2.1. Эмитенты и новые ценные бумаги на Казахстанской фондовой бирже По состоянию на 1 апреля т.г. общее количество эмитентов на KASE составило 126 эмитентов. За I квартал 2010 года на рынке появились две новые компании: АО «ВЕСНЕТ» и АО «СевКазЭнерго». С 12 марта 2010 года к обращению на KASE в секторе «Нелистинговые ценные бумаги» были допущены 235 штук простых акций (23,5% от уставного капитала) АО «ВЕСНЕТ», которые принадлежат Комитету государственного имущества и приватизации МФ РК. Суммарная номинальная стоимость размещаемого государственного пакета акций, составила Т90 млн. 538 тыс. (Т385 270,44) за акцию. По состоянию на 31 марта 2010 года предл а и
агаемый пакет кций не был реал зован, основная причина которого связана с тем, что контрагенты не сошлись в цене. 29 марта 2010 года в официальный список KASE по категории «Долговые ценные бумаги с рейтинговой оценкой» были включены облигации AО «СевКазЭнерго», объем выпуска составил Т8 млрд. По состоя 3 м а нию на 1 арт 2010 года по данным облигациям сделок не было зарегистрировано. Вместе с тем, в феврале 2010 года на первичном рынке корпоративных облигаций были проведены специализированные торги по размещению 10 000 тыс. субординированных облигаций АО «Казкоммерцбанк». Сумма привлечения составила Т881 млн. 424 тыс. По результатам торгов эмитент установил цену отсечения на уровне 85,2674%, что соответствует доходности облигаций к погашению для поку ателя в размере 11,65% годовых, и удовлетворил заявку по данной ене разместив тем самым 100%. п
,
ц
21
Рисунок 17 Источник: KASE 2.2. Деятельность брокеров и дилеров на рынке ценных бумаг РК и профессиональных участников РФЦА На конец марта 2010 года было зарегистрировано 77 брокерских и (или) дилерских организаций, не изменившись в количестве с начала года. Общее количество участников РФЦА составило 68 компаний, из которых 15 с иностранным участием. 22
Автор
avrilka0809
Документ
Категория
Без категории
Просмотров
201
Размер файла
464 Кб
Теги
kursovoy, metodika, napisaniyu
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа