close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

?

РБК daily. 22 сентября

код для вставкиСкачать
Ежедневная деловая газета РБК daily. Выпуск от 22 сентября.
Нахимичили с тарифами
Реформа железнодорожных тарифов обойдется «Уралкалию» и «Сильвиниту» в сотни миллионов рублей, остальные в отрасли сэкономят
Реформа железнодорожного транспорта может преподнести сюрприз для «Уралкалия» и «Силь-
винита», собственниками которых недавно стали Сулейман Керимов и его партнеры. Федеральная служба по тарифам (ФСТ) оценила последствия унификации тарифов на перевозки минудобрений и сырья для их производства на экспорт и внут-
ри страны. Если новые правила будут приняты, то производителей сложных минудобрений ждет послабление — для них стоимость перевозок мо-
жет снизиться, а вот «Уралкалию» и «Сильвиниту» придется смириться с увеличением ставок на 60 и 20% соответственно.
Унификация тарифов на перевозки железнодорож-
ным транспортом идет уже несколько лет. Одна из про-
блем действующих правил — цена перевозки груза зави-
сит не только от расстояния, но и от адресата — в России или за рубежом. Мало того, стоимость возврата одних и тех же порожних вагонов может отличаться для разных грузов. РБК daily удалось ознакомиться с недавними расчетами ФСТ последствий унификации тарифов на перевозку минудобрений и сырья для их производства (документ имеется в распоряжении РБК daily).
Согласно данным ФСТ, в 2009 году по железным дорогам было перевезено 27,3 млн т минудобрений, включая сырье (11 млн т). На перевозки внутри страны пришлось 53% грузов, остальное ушло за рубеж. При этом вернуть порожними пришлось 541 тыс. вагонов, из которых 164 тыс. — в международном сообщении.
Если бы перевозки на экспорт стоили столько же, сколько и внутрироссийские, дополнительные доходы железнодорожников в 2010 году составили бы 500 млн руб. Прибавку обеспечила бы унификация ставок на перевозку порожних вагонов — рост на 76% (или на 1,2 млрд руб.), тогда как собственно расходы на достав-
ку минудобрений за рубеж снизились бы для произво-
дителей на 715 млн руб. Выигрывают от унификации практически все аг-
рохимики. Так, для холдинга «Акрон» общее сниже-
ние тарифной нагрузки могло бы составить 7,5%, для холдинга «Еврохим» — 1% (по ряду предприятий — до 16%), для «Уралхима» — 6,5%, для «Фосагро» — 18%. В плюсе оказываются только калийщики: для «Силь-
винита» и «Уралкалия» в этом случае расходы сущес-
твенно вырастут.
В 2009 году на «Сильвинит» пришлось 85% всех железнодорожных экспортных перевозок хлоркалия (2,3 млн т). При сохранении прошлогодних объемов перевозки для компании унификация тарифов означает рост расходов на 19%, или на 480 млн руб. «Уралкалий» в прошлом году отправил по железной дороге на экспорт только 174 тыс. т, а большую часть продукции он выво-
зит через порты. Да и пользовался он на 99% собствен-
ным парком вагонов. Для него общий рост тарифной нагрузки может составить 60%, или 164 млн руб.
Одна из главных причин роста — унификация от-
менит скидки по ряду экспортных направлений, осо-
бенно значимые при возврате порожних вагонов. По последним тарифная нагрузка может вырасти в четы-
ре раза, перекрывая падение стоимости на перевозку самих грузов.
На железнодорожные перевозки приходится до 20% от операционных расходов калийщиков, отмечает Анна Куприянова из ФК «Уралсиб». «При поставках на один из ключевых рынков — Китай — расходы на железно-
дорожные перевозки для калийщиков составляют до 50% себестоимости», — добавляет Юрий Волов из Бан-
ка Москвы. Согласно отчету «Уралкалия» по МСФО за 2009 год, на железнодорожный тариф пришлось 28% всех коммерческих расходов, или 18% от всей себесто-
имости (8,9 млрд руб.). «Сильвинит» отдельно расходы на железнодорожные перевозки не раскрывает, но его транспортные расходы в 2009 году составили 18,8% от себестоимости (8,7 млрд руб.).
Аналитик «Инвесткафе» Анастасия Соснова отме-
чает, что в начале 2009 года у калийщиков отмечался значительный провал спроса из-за мирового кри-
зиса. «Уже в первом полугодии 2010 года расходы на железнодорожные перевозки у «Уралкалия» выросли в 4,7 раза по сравнению с началом 2009 года, — говорит она. — Дальнейшее повышение тарифов чревато для компании снижением рентабельности продаж». Сами компании не смогли вчера прокомментировать ситуа-
цию с тарифами.
В ФСТ дополнительных комментариев не предоста-
вили. Но по результатам расчетов ведомство отмечает, что унификация тарифов возможна, но необходимы до-
полнительные меры, чтобы не допустить резкого роста тарифов для калийщиков, особенно в направлении Ки-
тая. По словам Юрия Волова, фундаментальные тенден-
ции в калийной отрасли таковы, что динамика цен на конечную продукцию важнее динамики себестоимости. «Если в 2011 году на рынок калийных удобрений придет долгожданное оживление, то компании отрасли смогут пережить повышение тарифа», — говорит он.
ДАНИИЛ ШАБАШОВ
Не успел совладелец «Эпицентр Мар-
кета» Давид Якобашвили похвастать-
ся рекордными результатами продаж за прошедшее лето, как на компанию вышли кредиторы. Абсолют Банк, ко-
торому находящийся в процессе банк-
ротства «Эпицентр Маркет» должен около 30 млн руб., направил в про-
куратуру города Москвы заявление о проведении проверки в отношении генерального директора компании Марины Блудян. В «Эпицентр Марке-
те» уверяют, что с Абсолют Банком находятся в нормальных отношениях.
На прошлой неделе Давид Якобашви-
ли рассказал РБК daily о том, что в ию-
ле—августе этого года компания «Эпи-
центр Маркет», выпускающая индиви-
дуальные средства защиты, реализовала небывалый объем продукции — около 2 млн единиц: «В этот период был огром-
нейший спрос. Все, что было на складе, все, что возможно было произвести, было распродано». Исходя из розничных цен на защитные средства (респиратор — 7 руб., защитный капюшон «Феникс» — 1,5 тыс. руб.) выручка компании за этот период могла составить до 3 млрд руб.
В Абсолют Банке, прочитав эту замет-
ку, удивились, что из этой суммы банк ничего не получил. Дело в том, что компа-
ния «Эпицентр Маркет» должна Абсолют Банку 28,9 млн руб. по кредиту, оформ-
ленному еще в мае 2007 года, а ее товары (то есть защитные средства) по решению суда находятся под арестом. С начала сен-
тября 2008 года «Эпицентр Маркет» пе-
рестала платить по кредиту, а в сентябре 2009 года Арбитражный суд Москвы ввел процедуру наблюдения в отношении ком-
пании, где временным управляющим был назначен Дмитрий Терентьев. В январе 2010 года Абсолют Банк был включен в реестр кредиторов общества.
«Мы неоднократно пытались до-
говориться с «Эпицентр Маркетом» о реструктуризации задолженности, но вразумительных ответов на наши пред-
ложения не поступало, — рассказал РБК daily начальник управления по работе с проблемной задолженностью корпора-
тивных клиентов Абсолют Банка Андрей Воронин. — У нас вызывает огромное недоумение, что компания, находящаяся в процедуре банкротства, реализует зна-
чительный объем активов, при этом за-
долженность перед банком не погашается и непонятно, куда идут деньги».
(Окончание на с. 7)
Российские власти должны проводить мягкую бюджетную политику, поощ-
рять экономику госинвестициями и не откладывать лишние деньги в резер-
вные фонды. Только так можно осу-
ществить задуманную в Кремле модер-
низацию. В противном случае страну может ожидать дефицит инвестиций и закрепление существующей экс-
портно-сырьевой модели экономики, предупреждают эксперты Центра мак-
роэкономического анализа и краткос-
рочного прогнозирования (ЦМАКП).
В докладе «Макроэкономический срез научно-технологического прогноза» веду-
щий эксперт ЦМАКП Дмитрий Белоусов выделил три базовых сценария развития страны. Первый вариант предполагает индустриальную модернизацию. Он от-
личается мягкой бюджетной политикой, большими госинвестициями, налоговым перераспределением ресурсов между секторами, минимальными резервными фондами и активной политикой госза-
имствований.
Для индустриальной модернизации необходимо будет сформировать новые центры компетенций в высокотехноло-
гичных сферах. Благодаря этому в стране повысится эффективность экономики и сформируется средний класс, который начнет предъявлять спрос на качествен-
ные товары и услуги. Возникнут условия для модернизации массовых производств, и будет создан новый источник техноло-
гической ренты, что снизит цикличность экономики. Побочным эффектом станет стратегический диалог государства, биз-
неса, науки и экспертного сообщества.
По второму, социально ориентирован-
ному (постиндустриальному) сценарию власти будут проводить умеренно жест-
кую бюджетную политику, сохраняя не-
большой бюджетный дефицит. Основной задачей модернизации станет попытка «перепрыгнуть» через индустриальный этап развития. В этом варианте идет упор на стимулирование развития «человечес-
кого капитала» (в частности, в сферах об-
разования, здравоохранения и науки).
Если придерживаться этого пути, ос-
новные затраты должны будут пойти на фундаментальные и прикладные иссле-
дования. В этом случае «формируются системы институтов поддержки развития инновационной сферы и поддержки экс-
порта, а также возникают новые высоко-
технологичные производства, непосредс-
твенно выходящие на мировой рынок», пояснил г-н Белоусов.
(Окончание на с. 3)
России выписали рецепт
Эксперты написали три сценария модернизации страны
Погорели на респираторах
Абсолют Банк требует деньги с компании Давида Якобашвили
`e[\bis
§ÐÍÎس­±
¡ËÈȽͮµ ¢¿ÍË '03&9
&6364% (#164% 64%+1: &63$)' 64%$)' ¯Ë¿½ÍØ
*$&#SFOU$SVEF /:.&9-JHIU4XFFU /:.&9¤ËÈËÏË /:.&9®Â;ÍË 6SBMT ¥ÊÁÂÇÎØ
­¯® ©© %PX+POFT 41 /"4%"2 ±«¯«­¥ª««®¯¥
«ÏÍÂÕÂÊÅÜÀȽ¿Ø±®¯®ÂÍÀÂܪ˿ÅÇË¿½Ä½¿ÅÎÅÏÍÂÊϽ¾ÂÈÙÊËÎÏÙÑȽÀɽÊ˿ǽÈÅÆÊËÆËÏͽÎÈÅ
Y lfbki\
«¾ËÍËʽÈÛ¾ËÆÓÂÊËÆ
­½ÎÒËÁØʽÏÂÒÊÅÔÂÎÇËÂ
ÌÂÍ¿ËËÍÐÃÂÊŽÍÉÅÅÎϽÊË¿ÜÏÎÜ
ÌÍÅËÍÅÏÂÏËɾÛÁÃÂÏÊËÆÌËÈÅÏÅÇÅ
ʽ¾ÈÅýÆÕÅÂÀËÁØvʽÚÏÅÓÂÈÅ
¾ÐÁÂÏÌËÏͽÔÂÊËÏÍÈÊÍо Î
bfdgWe``
§ÐÍÎʽ-4&
ªË¾ÂÈÙ«ÆÈÇËÏËͽÜÉËÀȽÎϽÏÙ
ÌÂÍ¿ËÆÍËÎÎÅÆÎÇËÆÊÂÑÏÜÊËÆ
ÇËÉ̽ÊÅÂÆ¿ØÕÂÁÕÂÆʽ
½ÄŽÏÎÇÐÛ¾ÅÍÃÐËÏǽĽȽÎÙ
ËÏÅÁÂÅÌÂÍ¿ÅÔÊËÀËͽÄÉÂÖÂÊÅÜ
¿ ËÊÇËÊÀÂ Î
®Â¿ÂÍÎϽÈÙĽ̽ÎȽÎÙ
ÐÀÈÂÉ
§ËÉ̽ÊÅÜ¿ØÅÀͽȽÇËÊÇÐÍÎ
­ËÎÊÂÁÍʽÌͽ¿ËËοËÂÊÅÜÐÔ½ÎÏǽ
³ÂÊÏͽÈÙÊØÆ¿¯Ø¿ÂÎĽ̽νÉÅ
ÐÀÈÜ¿ÉÈÊÏ Î
²§±¾½ÊÇÅ­ÂÊÂÎνÊÎ
ÎÈÅ¿½ÛÏÏËÇÎÅÔÊØÂ
½ÇÏÅ¿Ø
¬ËÅÊÑËÍɽÓÅÅ­§EBJMZ¾½ÊÇÅ
ʽÉÂÍÂÊØÌÍËÁ½ÏÙÌÍ˾ÈÂÉÊØÒ
˾ÜĽÏÂÈÙÎϿʽÎÐÉÉÐÌËÍÜÁǽ
ÉÈÍÁÍоǽÃÁØÆ Î
«ÏǽĽÈÎÜËÏÄÂÉÂÈÙ
ºÈÅÏÊØÆĽÎÏÍËÆÖÅÇ3(*
*OUFSOBUJPOBMÌËÁÇËÊÏÍËÈÙÊØÆ
ËÍÅÎЧÐÄÅÊÓÐÌÂÍÂÁÐɽÈ
ÌÍÅ˾ÍÂϽÏÙÀ½ÌËÁÃÅÈÙÂ
¿©ËÎÇË¿ÎÇËÆ˾ȽÎÏÅ Î
©ÂÊÂÁÃÉÂÊÏ
ʽÌÂÍÂÌͽ¿ÂÊÂÉÂÊÜÛÏ
©ÅÊËÍÅϽÍÅÅ­ËÎÏÂÈÂÇËɽ
Å©­§¿ØÎÏÐÌÅÈÅÌÍËÏÅ¿ËÏÎϽ¿ÇÅ
¢¿ÀÂÊÅÜ»ÍÔÂÊÇËÎÌËÎϽÀȽ¿Ø
®¿ÜÄÙÅÊ¿ÂÎϽ Î
Y d`h\
¥ÄÍÂÓÂÎÎÅÅ
¿ÎϽÀʽÓÅÛ
ÚÇËÊËÉÅÇ®µÊ½Ô½ÈÎÜ
¿ÍÂÉÂÊÊØÆĽÎÏËÆËÁʽÇËÎÏͽʽ
ÎÐÉÂÂÏÅľÂýÏÙÌË¿ÏËÍÊËÀËÎ̽Á½
оÂÃÁÂÊØ¿«ÍÀ½ÊÅĽÓÅÅ
ÚÇËÊËÉÅÔÂÎÇËÀËÎËÏÍÐÁÊÅÔÂÎÏ¿½
ÅͽĿÅÏÅÜ Î
ǽÁËĽ¿ÅÎÈË
®¿ÜÄÙÅÊ¿ÂÎÏ¿ÂÍÊÂÏÎÜ
ÇÌÂÍÂÀË¿ËͽÉËÌËÇÐÌÇÂ
ËÌÂͽÏËͽ¿ÊËܾÍÂ
D
*'$ÈÂÄÂÏ¿
ÍËÎÎÅÆÎÇÅÂÁËÈÀÅ
§ËÍÌËͽÓÅÜÎÇÐÌÅÏ
ÌÍËÎÍËÔÇÅ
ʽÉÈÊ¿ÍË
D
½ÄÌÍËÉÎÌÐÎÏÅÏ
ÎоÎÅÁÅÅ¿ÏÍоÐ
¤½ÏͽÏØʽÁ½ÈÙÊ¿ËÎÏËÔÊØÆ
ÏÍоËÌÍË¿ËÁÇËÊÓÂÍÊÒËÔÂÏ
ËÇÐÌÅÏÙĽÎÔÂÏÀËÎǽÄÊØ
D
±«¯«­§EBJMZ
#-00.#&3(
22 СЕНТЯБРЯ 2010 +. СРЕДА № 172 (977)
WWW.RBCDAILY.RU
Среда, 22 сентября 2010 г. № 172 (977)
±«§°®¢
­ÐÇË¿ËÁÅÏÂÈÅËÏÁÂÈË¿
ȽÁÅÉÅͬ½¿ÈË¿ÉÂÃÁÐʽÍËÁʽÜÃÅÄÊÙÅË
¢ÈÂʽµÂÎÏÂÍÊÅʽ¯º§
ÊÁÍÂƨÂÉÂÕÇËÅÊÁÐÎÏÍÅÜ
ª½ÁÂÃÁ½À¿½ÌËÏ;ÍØÊËÇ
ÈÙ¾ÂÍϧËÕǽÍË¿
¾½ÊÇÅÑÅʽÊÎØ
ÈÂÇνÊÁÍ¡ÂÉÂÊÏÙ¿ÏÂÈÂÇËÉ
ÊÁÍÂÆ®ÂÍÁÂÔÊË¿DOFXTBVUPOFXT
Êʽ¬ËÌË¿½ÇÐÈÙÏÐͽ
¡ÅĽÆÊÂÍ£½Êʽ©½ÒÉÐÏË¿½±ËÏËÎÈÐþ½¯½ÏÙÜʽ±ÍËÈË¿½
ØÌÐÎǽÛÖÅÂÍÂÁ½ÇÏËÍØ»ÈÅÜ ÍÅÊ¿½¡ÉÅÏÍÅƧËÉÅÎνÍË¿
®ÂÍÀÂÆ®ÅÊÔÂÊÇË
§ËÍÍÂÇÏÐͽ¨½ÍÅν±ÂÁËο½ÍÐÇË¿ËÁÅÏÂÈÙ
¡ÅÍÂÇÏËÍÌËÌÍËÅÄ¿ËÁÎÏ¿Ð
½ÁÅɼÇÅÉÂÊÇË
¬ËÁÌÅÎǽÌËǽϽÈËÀ½É
ÀÂÊÏÎÏ¿½­ËÎÌÂÔ½ÏÙ
ÌËÁÌÅÎÊËÆÅÊÁÂÇÎ
­ËÎÎÅÆÎÇËÆÌÍÂÎÎجËÔϽ­ËÎÎÅÅ
ÌËÁÌÅÎÊËÆÅÊÁÂÇÎ
¬ËÁÌÅÎǽ¿ÍÂÁ½ÇÓÅÅ
¯ÂÈ
Á˾
±½ÇÎ
Е ЖЕ Д Н Е В Н А Я Д Е Л О В А Я Г А З Е Т А
¥ÄÁ½ÏÂÈÙ«««ÅÄÊÂάÍÂÎÎ
À©ËÎÇ¿½ÐȬÍËÑÎËÛÄʽÜÁÎÏÍ
ÂÊÂͽÈÙÊØÆÁÅÍÂÇÏËÍ
ÈÂÇÎÂƱÂÁËÍË¿
&NBJMCVTJOFTT@QSFTT!SCDSV
±ÅʽÊÎË¿ØÆÁÅÍÂÇÏËÍÍÏÂÉÅƧ½ÍÌØÔ¿
¡ÅÍÂÇÏËÍÌËɽÍÇÂÏÅÊÀÐ
ª½Ï½ÈÙܧÈÅÉÂÊÔ¿½
§ËÉÉÂÍÔÂÎÇÅÆÁÅÍÂÇÏËÍÊÁÍÂÆ©½ÖÂÊÇË
¯ÂÈ
Á˾
&NBJMBNBTIDIFOLP!SCDSV
ÁÍÂÎÍÂÁ½ÇÓÅÅÀ©ËÎÇ¿½
ÐȬÍËÑÎËÛÄʽÜÁÎÏÍ
¯ÂÈÂÑËÊÍÂÁ½ÇÓÅÅ
Á˾
±½ÇÎ
&NBJMEBJMZ!SCDSV
°ÔÍÂÁÅÏÂÈÙÀ½ÄÂÏØ«««­§©ÂÁŽ
ÂÊÂͽÈÙÊØÆÁÅÍÂÇÏËÍÍÏÂÉ¥ÊÛÏÅÊ
½ÄÂϽĽÍÂÀÅÎÏÍÅÍË¿½Ê½¿±ÂÁÂͽÈÙÊËÆÎÈÐþÂ
ÌËʽÁÄËÍÐĽÎ˾ÈÛÁÂÊÅÂÉĽÇËÊËÁ½ÏÂÈÙÎÏ¿½¿ÎÑÂÍÂ
ɽÎÎË¿ØÒÇËÉÉÐÊÅǽÓÅÆÅËÒͽÊÂÇÐÈÙÏÐÍÊËÀË
ʽÎÈÂÁÅÜÍÂÀÅÎÏͽÓÅËÊÊØÆÊËÉÂͬ¥/±®
ËÏÎÂÊÏܾÍÜÀËÁ½*44/9
Ƚ¿ÊØÆÍÂÁ½ÇÏËͬÂÏͧÅÍÙÜÊ
¬ÂÍ¿ØÆĽÉÂÎÏÅÏÂÈÙÀȽ¿ÊËÀËÍÂÁ½ÇÏËͽ
¡ÉÅÏÍÅƧËÌÏÛ¾ÂÊÇË
¤½ÉÂÎÏÅÏÂÈÅÀȽ¿ÊËÀËÍÂÁ½ÇÏËͽ
¬ÂÏÍ®½ÌËÃÊÅÇË¿§ÅÍÅÈȼÔÂÅÎÏË¿
#.8 $IFWSPMFU $IJOB
*OWFTUNFOU
$PSQPSBUJPO $JUJHSPVQ &WSB[ *'$ *,&" +1
.PSHBO ,BJTVO&OFSHZ -VOB .PSHBO4UBOMFZ /PCFM)PMEJOHT
*OWFTUNFOUT-UE 0SJFOUBM1BUSPO
'JOBODJBM(SPVQ 3(**OUFSOBUJPOBM 4BNTVOH 4JFNFOT 4WPCPEB 51( ¾ÎËÈÛϽÊÇ Ç½ÁË ÚÍËÑÈËÏ ËÄÍËÃÁÂÊÅ ¯§½ÌÅÏ½È ¯ ½ÄÌÍËÉ ÍÐÌ̽¨®­ ¢­­ §¥¯±ÅʽÊÎ ¨ÂÊϽ ©­­ ª¨©§ ªË¾ÂÈÙ«ÆÈ ª­ ­ÂÊÂÎνÊÎ
§½ÌÅÏ½È ­£¡ ­ËÎÏÂÈÂÇËÉ ®¿ÜÄÙÅÊ¿ÂÎÏ ®Â¿ÂÍÎϽÈÙ ®ÅÈÙ¿ÅÊÅÏ ¯Í½ÊνÚÍË °Í½ÈǽÈÅÆ ±½ÍÉÎÅÊÏÂÄ ²§±¾½ÊÇ ºÌÅÓÂÊÏÍ
©½ÍÇÂÏ «¾ÖÅÆÏÅͽÿØÌÐÎÇË¿­§EBJMZÚÇÄÂÉÌÈÜÍË¿
ØÒËÁÅÏ¿©ËÎǿ®½ÊÇϬÂÏÂ;ÐÍÀÂ
ºÏËÏÊËÉÂÍËÏÌÂԽϽʿ¤«¬Í½ÆɬÍÅÊÏ©ËÎÇ¿½
©«À¡ËÈÀËÌÍÐÁÊØƨÅÒ½Ô¿ÎÇÅÆÌÍËÂÄÁÁÏÂÈ
¤½Ç½Ä¯ÅͽÃ
ªËÉÂÍÌËÁÌÅνʿÌÂÔ½ÏÙ¿³Âʽο˾ËÁʽÜ
­ÂÁ½ÇÓÅÜÊÂÊÂÎÂÏËÏ¿ÂÏÎÏ¿ÂÊÊËÎÏÅĽÎËÁÂÍýÊÅÂÍÂÇȽÉÊØÒ˾×Ü¿ÈÂÊÅÆÅÎË˾ÖÂÊÅÆ
ÅÊÑËÍɽÓÅËÊÊØÒ½ÀÂÊÏÎÏ¿¬ÂÍÂÌÂÔ½ÏǽÍÂÁ½ÇÓÅËÊÊØÒɽÏÂÍŽÈË¿ÁËÌÐÎǽÂÏÎÜÏËÈÙÇË
ÌËÎËÀȽÎË¿½ÊÅÛÎÍÂÁ½ÇÓÅÂƬÍÅÓÅÏÅÍË¿½ÊÅÅÎÎØÈǽʽÀ½ÄÂÏЭ§EBJMZ˾ÜĽÏÂÈÙʽ
«««ÅÄÊÂάÍÂÎÎ @
`e [\b i s
Расходы на техническое перевооруже-
ние армии становятся приоритетом бюджетной политики на ближайшие годы. В течение следующих десяти лет Россия потратит на эти цели 19 трлн руб., рассказал в интервью Bloomberg министр обороны Анатолий Сердюков. Предполагается, что часть этих средств может быть потрачена на американские военные технологии и высокоточное оружие. Ни при каких условиях Пента-
гон не передаст России свои армейские разработки, уверены эксперты.
Доля современных вооружений и во-
енной техники в российской армии в на-
стоящий момент, по расчетам экспертов, составляет около 10%. Запланирован-
ное перевооружение должно начаться с 2011 года. В апреле этого года Миноборо-
ны говорило, что до 2020 года на эти цели будет потрачено 13 трлн руб. Как оказа-
лось, эта сумма была неокончательной.
В правительстве почти готово пред-
ложение об увеличении на 46% бюджета Минобороны России на 2011—2020 годы, заявил вчера глава Минобороны. По его словам, это минимум с точки зрения перевооружения вооруженных сил сов-
ременными системами. «Мы могли бы запросить больше, но мы понимаем то, что бюджет не поднимет таких расходов. И даже 19 трлн руб. — серьезная сумма, которая надолго обеспечит заказами нашу оборонную промышленность», — объяснил он.
Источник РБК daily в правительстве подтвердил планы по резкому увеличению бюджетных ассигнований на оборонку. «Кроме того, в ближайшие десять лет на оборонные нужды будут направляться и все образующиеся излишки бюджета, это личное решение премьер-министра Вла-
димира Путина», — рассказал источник. Это подтвердил РБК daily источник в ад-
министрации президента.
«К 2020 году мы, наконец, должны пе-
ревернуть пирамиду расходов, связанную с национальной обороной, то есть должны тратить 70% на модернизацию, закупку новых вооружений и военной техники и только 30% — на обеспечение деятельнос-
ти армии и флота, социальную защиту во-
еннослужащих и членов их семей», — го-
ворит председатель комитета по обороне и безопасности Совета Федерации Виктор Озеров.
При этом впервые со времен Второй ми-
ровой войны часть военной техники и тех-
нологий будет закупаться в США. «У нас есть интерес к некоторым американским технологиям», — рассказал г-н Сердюков, уточнив, что закупать готовую продук-
цию Россия не намерена, а заинтересована лишь в технологиях и организации произ-
водства на своей территории. «Нас много что интересует: связь как техническая основа автоматизированной системы уп-
равления, наработки в информационных технологиях, что-то из высокоточного оружия», — пояснил министр.
«Передовые достижения американцев в высокоточном оружии нам несомненно интересны, другой вопрос, что Пентагон даже близко не подпустит нас к ним, — го-
ворит член Общественного совета при Минобороны Игорь Коротченко. — Даже в вопросе закупки Россией израильских беспилотников и французских авианос-
цев «Мистраль» США заняли крайне не-
гативную позицию и отговаривали своих партнеров от сотрудничества с русскими». По его мнению, американские военные технологии смогут попасть к нам исклю-
чительно путем агентурных разработок наших спецслужб.
ИВАН ПЕТРОВ
Оборона любой ценой
Бюджетным приоритетом на ближайшее десятилетие определены нужды военных
В последние годы инструмент банкротства становится все бо-
лее популярным в хозяйствен-
ной практике: арбитражные суды регистрируют резкое уве-
личение дел, связанных с несо-
стоятельностью юридических лиц. Связано это как с последс-
твиями кризиса, так и со все более возрастающим у бизнеса пониманием того, какие перс-
пективы открывает умелое ис-
пользование такого правового механизма, как банкротство. Действующее российское зако-
нодательство предоставляет и кредиторам, и должникам мно-
го возможностей не только не потерять бизнес и минимизиро-
вать убытки, но и остаться в из-
вестном выигрыше после при-
менения процедур банкротства. Действуя на опережение, можно эффективно использовать бан-
кротство в своих интересах.
Однако понимание это при-
ходит не только к добросовест-
ным участникам гражданского оборота, но и к нечистоплотным дельцам, использующим право-
вые нормы для прикрытия своих махинаций. Для борьбы с такими злоумышленниками, разумеется, существуют различные законо-
дательные меры —
вплоть до уго-
ловной ответственности. Так, УК РФ предусматривает наказание по следующим статьям: 195 — «Не-
правомерные действия при банк-
ротстве», 196 — «Преднамеренное банкротство», 197 — «Фиктивное банкротство». Вот некоторые при-
емы управления банкротством, ко-
торые могут стать мышеловкой для неопытных предпринимателей.
¬°®¯¸µ§
До недавних изменений в закон о банкротстве одним из основных средств защиты от притязаний кредиторов для должника была передача активов другим органи-
зациям: в рамках группы органи-
заций, принадлежащих одному конечному бенефициару, одни наделялись имуществом, дру-
гие — долгами. Последние потом успешно «сливались». Однако и прежде подобного рода операции находились под пристальным вни-
манием не только кредиторов, но и контролирующих органов (ФНС и т.д.). Сейчас же, с введением по-
нятия подозрительной (то есть направленной на вывод активов) сделки этот механизм стал крайне спорным с точки зрения закона и очень опасным для бизнесменов.
§°§¨««¡¸
Особое звучание указанные изме-
нения в законе о банкротстве при-
обретают с учетом другой, также относительно недавней новеллы: в нынешней редакции закон содер-
жит понятие «контролирующие должника лица». Суть данного но-
вовведения в том, чтобы пресечь нарушающую закон деятельность лиц, формально не руководящих организацией, но по факту имею-
щих над ней существенный кон-
троль: собственников, акционе-
ров и т.д. Если будет установлена вина этих лиц в совершении фор-
мальным руководством фирмы действий, нарушающих закон о банкротстве, такие «кукловоды» также будут привлечены к ответс-
твенности. Контролирующими должника лицами могут быть признаны члены ликвидационной комиссии. В эту категорию также попадают собственники долей или акций предприятия-должника.
®«¦´¢¨«¢§
Но все же центральной фигурой в процедурах банкротства являет-
ся арбитражный управляющий. Его полномочия по управлению и распоряжению имуществом ограничены законом и, по идее, контролируются судом. Однако в действительности возможности этой фигуры очень и очень зна-
чительны (например, именно че-
рез арбитражного управляющего оспариваются сделки должника, в том числе и подозрительные). Таким образом, исключительное значение в данной ситуации имеет, кого представляет арбитражный управляющий и, соответственно, в чем он более заинтересован: найти все активы, ранее выведенные из компании, или закрывать глаза на откровенно подозрительные сдел-
ки. Конечно, и во втором случае на него найдется управа: среди тех десятков дел, что мы ведем, нет ни одного, где не было бы возможнос-
ти оспорить действия должников или возможности взять контроль над огромными активами. Однако процесс может сильно затянуться.
Иллюстрация из недавнего на-
шего опыта: для того чтобы смес-
тить арбитражного управляющего, который совершенно однозначно отстаивал интересы должника (например, спокойно принимал в реестр те требования, которые могли быть оспорены, и суммы, которые могли быть существенно снижены, и при этом откровенно манкировал интересами реальных кредиторов), нам потребовалось провести 37 судебных процессов!
При такой роли арбитражного управляющего важно, что ныне действующий порядок предусмат-
ривает обязанность суда назна-
чить арбитражного управляюще-
го, которого предложил заявитель, то есть сам должник или кредитор. Таким образом, если именно кре-
дитор инициирует банкротство, у него появляется реальная возмож-
ность сразу же взять ситуацию под свой контроль (ранее существо-
вал порядок определения арбит-
ражного управляющего из трех кандидатур, одну из которых мог отклонить должник). Управляет банкротством тот, кто успел пер-
вым заявить о банкротстве.
¡­° Практикуется при банкротстве и такая практика, когда на сцене появляется «дружественный кре-
дитор». Таковым может быть уже существующий крупный кредитор или вновь созданная организация. Главное, чтобы у него был перевес на собраниях кредиторов и они вел дружественную должнику полити-
ку, не позволяя остальным полно-
стью завладеть его имуществом. Нередко «друзьями» становятся при заключении договоров займа, что вызывает подозрение к такого рода сделкам. Однако такие подоз-
рения «нейтрализуются» с учетом роли арбитражного управляю-
щего, готового пройти мимо этих фактов.
¬­«¡¨¢ª§
Одним из наиболее эффектив-
ных приемов, ранее позволявших должнику провести «мягкое» банкротство, было элементарное затягивание этого процесса. Так, при обращении кредитора в суд с требованием о возврате суммы кредита, процентов и штрафных санкций должник, в свою очередь, дождавшись практически уже вынесения решения о взыскании, обращается с иском от имени уч-
редителя/акционера о признании кредитного договора недействи-
тельным либо незаключенным, что приводит к приостановлению рассмотрения дела по иску креди-
тора на довольно значительные сроки до принятия решения по недействительности (незаключен-
ности) договоров.
С некоторых пор должнику больше не удастся безоснователь-
но затягивать судебный спор о взыскании задолженности. По это-
му поводу президиум Высшего ар-
битражного суда дал специальные разъяснения, устраняющие саму возможность для затягивания су-
дебных споров по неисполнениям договорных обязательств. Теперь судам дана однозначная рекомен-
дация не приостанавливать про-
изводство по делу о неисполне-
нии договорного обязательства, но объединять такие дела в одно производство ввиду взаимосвя-
занности предметов споров, нали-
чия общего состава лиц (если они рассматриваются одним судом).
de\e`\
Управляемое банкротство
Управляющий партнер юридического бюро «Падва и Эпштейн» Семен Эпштейн
В этом году в столичные рай-
суды поступило 649 уголовных дел об экономических пре-
ступлениях. Несмотря на всту-
пившие в силу президентские поправки о запрете арестов предпринимателей на время следствия, избежать заключе-
ния удалось лишь 36 подслед-
ственным. Чтобы к поправкам прислушались, необходимо по-
менять судейский корпус, кос-
тяк которого составляют вы-
ходцы из правоохранительных органов, призывают эксперты.
Из 36 счастливчиков 22 были отпущены под залог, 14 помеще-
ны под домашний арест, расска-
зала вчера председатель Мосгор-
суда Ольга Егорова. Избежать ареста могли бы больше человек, но «экономические дела очень сложны, не всегда совершены в сфере предпринимательской де-
ятельности, и поэтому сразу всех отпустить невозможно», пояснила она. «Но 36 из 600 — это уже циф-
ра!» — подчеркнула г-жа Егорова.
Вопрос в качестве судейства, считают эксперты. «Судейский корпус состоит в основном из бывших сотрудников правоохра-
нительных органов, и поменять их сознание никакие президент-
ские поправки, к сожалению, не в силах, — отмечает юрист Альберт Феоктистов. — Поэтому необхо-
димо менять механизм отбора судей и обновлять штат».
Впрочем, источник РБК daily в ГУВД по Москве утверждает, что правоохранительные органы ослабляют хватку в отношении подозреваемых в совершении экономических преступлений: «Чуть более 600 дел — это капля в море по сравнению с тем, что было раньше. Мы в текущем году прак-
тически перестали ходатайство-
вать перед судьями, если подоз-
реваемый или обвиняемый про-
ходит по экономическому составу преступления», — говорит он.
Позитивную динамику глава Мосгорсуда видит и в вынесении оправдательных приговоров. «Число оправдательных приго-
воров за 2009 год составило 4%, — указала г-жа Егорова. — Но раньше был вообще ноль» (в среднем по Европе процент оправдательных приговоров от общего количества вердиктов — 30—40%). Правда, за первую половину 2010 года число оправдательных приговоров, вы-
несенных столичными судами, уменьшилось и составило 2,1% от общего количества дел.
ИВАН ПЕТРОВ
Посадки продолжаются
Только каждый 18-й предприниматель избежал ареста в московских судах
ifXsj`w
¥¨»©£¥ª«
®©¢ª¥¯«­¨«
Президент России предложил кандидатуру Алексея Орлова на пост главы Калмыкии. Ор-
л
ов родился в 1961 году, окон-
чил МГИМО. Является посто-
янным представителем Кал-
м
ыкии при президенте, зам-
предом правительства рес-
публики. Народный хурал Калмыкии рассмотрит вне-
сенную кандидатуру на буду-
щей неделе. ИТАР-ТАСС
§°¡­¥ª£¡¢¯
¬«¸µ¢ª¥¼
­¢¦¯¥ª Министр финансов Алексей Кудрин в ближайшие два года ожидает повышения кредитного рейтинга России. О
б этом он сообщил, высту-
пая на пленарном заседании Г
осдумы. «Мы перешли в но-
вую категорию игроков, ста-
ли более надежным рынком. Это достижение кризиса», — сказал он. По его словам, ка-
чественные показатели бюд-
жетной политики России в к
ризис оказались лучше, чем у стран G8. РБК
¯­°¯ª¢
©«¡¢­ª¥¤¥­°¢¯
º§«¨« ¥»
Минприроды собирается со-
здать Фонд экологической модернизации, сообщил гла-
ва министерства Юрий Трут-
нев. Фонд будет поддержи-
вать проекты, которые при-
водят к уменьшению воз-
действия на экологию, а так-
же «улучшению экономики экологических проектов». Сейчас разрабатывается схе-
ма формирования фонда. РБК
±«¯«­§EBJMZ
ʽÏËÈÅÆ®ÂÍÁÛÇË¿ÀËÏË¿ÏͽÏÅÏÙ¾ËÈÙÕÂÊËÁÐɽÂÏÔÏ˾ÛÁÃÂÏÚÏËÊÂÌËÏÜÊÂÏ
±«¯«»ÍÅÁÅÔÂÎÇ˾ÛÍˬ½Á¿½ÅºÌÕÏÂÆÊ
®°¡¹¼©®¯¨¥´¶¢° ­«£¯¹
ª½ÎÐÁÂÆËÎÐÖÂÎÏ¿ÈÜÂÏÎܾÂÎÌÍÂÓÂÁÂÊÏÊËÂÁ½¿ÈÂÊÅÂÎËÎÏËÍËÊØ
ÇÍÅÉÅʽÈÙÊËÀËÉÅͽÌËýÈË¿½È½ÎÙ«ÈÙÀ½¢ÀËÍË¿½¼Í½¾ËϽÛ
¿ÎÐÁ¾ÊËÆÎÅÎÏÂÉÂÌͽÇÏÅÔÂÎÇÅÈÂÏÅÊÅÇËÀÁ½Ï½ÇËÀËͽÊÂÂ
ʾØÈËÎÐÁÂÆ˾ͽÏÅÈÅÎÙĽĽÖÅÏËÆËÁÊËÀËоÅÈÅvĽ
Ü¿ÅȽËʽ¬ËÎÈË¿½ÉÀȽ¿Ø©ËÎÀËÍÎÐÁ½ÂÆÅνÉËÆϽÇÃÂ
Ð
ÀÍËýÈÅ®ÐÁÙÅ˾ͽÏÅ¿ÕÅÂÎÜĽĽÖÅÏËÆͽÎÎɽÏÍÅ¿½ÛÏ
ͽÄÈÅÔÊØÂÁÂȽvËÊÂĽÇËÊÊËÉ˾ËÍËÏÂʽÍÇËÏÅÇË¿Àͽ¾ÂýÒ
ÇͽýÒÂÎÏÙϽÇÃÂÐÀËÈË¿ÊØÂÁÂȽËÏÜÃÇÅÒÌÍÂÎÏÐÌÈÂÊÅÜÒ
Среда, 22 сентября 2010 г. № 172 (977)
±«§°®¢
Важно верить в себя, нахо-
дить возможности для биз-
неса и использовать новей-
шие технологии. Таков лейт-
мотив лекции генерального директора ОК «Русал», кото-
рую он прочитал для студен-
тов Гонконгского универси-
тета науки и техники.
Важным качеством для ус-
пеха в бизнесе Олег Дерипаска считает стремление к знаниям. «Я старался все свое свободное время посвящать чтению. Это было прекрасное время для меня. Я прочитал, что воз-
можности мозга могут быть использованы не более чем на 8%. Даже Эйнштейн не смог опровергнуть это, и я понял, что буду делать все, что смо-
гу, чтобы научиться больше-
му», — рассказал он.
Привычка, приобретенная в детстве, стала ключевой в ма-
нере Олега Дерипаски строить свой бизнес: «Если мне не хва-
тало знаний или понимания по какому-то предмету, я начинал изучать его до тех пор, пока не был уверен, что знаю все в под-
робностях».
Стремление все знать — важное для руководителя, но иногда еще важнее суметь по-
делиться своими полномо-
чиями с сотрудниками: «Вы должны уметь очень просто и доходчиво объяснить вашим коллегам, что они делают не-
правильно и как они могут исправить ошибки. Вы долж-
ны давать им больше полно-
мочий, потому что они могут значительно лучше, чем вы, управлять определенными процессами, постоянно совер-
шенствуя их».
На вопрос студента из зала: «Какова Ваша главная цель в жизни?» — г-н Дерипаска от-
ветил скромно: «Спасти мир». И объяснил, что для него спасение мира — во многом в применении новых техноло-
гий. Олег Дерипаска считает, что человечество не может обойтись без ядерных техно-
логий, потому что это самый дешевый и экологический вид энергии.
«Нам необходимо перестать только говорить о том, как со-
хранить нашу окружающую среду, и уже начать действо-
вать. До тех пор пока мы не найдем технологически и эко-
логически совершенное реше-
ние энергетического вопроса, для того чтобы обеспечить на-
селению развивающихся стран уровень жизни, сопоставимый с уровнем жизни в развитых странах, все слова о необхо-
димости глобального устой-
чивого развития останутся лишь словами», — сказал Олег Дерипаска.
АННА РЕЗНИКОВА
О вере в себя и ядерную энергию
Олег Дерипаска рассказал китайцам, как стать олигархом
Вчера президент в очередной раз собрал совещание по си-
туации в аграрном секторе. Сельхозвласти в один голос отрапортовали Дмитрию Мед-
ведеву, что дефицита продо-
вольствия в России нет и не будет, а все, что происходит с хлебом и гречкой, — происки спекулянтов. Президент ве-
лел с виновными разобраться. Спор, однако, возник не из-за цен, а в связи с концептуаль-
ным вопросом — насколько го-
сударству следует поддержи-
вать аграрный сектор.
Как отметил Дмитрий Мед-
ведев, открывая вчерашнее засе-
дание в загородной резиденции Горки, за месяц он объехал не-
сколько российских регионов и везде заходил в магазины, инте-
ресовался ценами. «Сверхдрама-
тических изменений нет», — сооб-
щил он, потребовав там, где рост цен есть, «спекулянтов нака-
зать». Ответственность за цены была возложена на региональ-
ных лидеров. Как подчеркнул президент, регионы должны са-
мым подробным образом в еже-
дневном режиме отслеживать ситуацию на рынке, чтобы соци-
альные группы товаров сохраня-
ли свои цены.
Выяснилось, что цены на хлеб в регионах разнятся существен-
но. Самый ощутимый рост цен министр сельского хозяйства Елена Скрынник отметила за август—сентябрь в Курской об-
ласти (на 25%), Владимирской и Курганской областях (по 15%). «Я считаю, что ответственность очень большая в этом руково-
дителей регионов, — указала она, добавив, что со стороны Минсель-
хоза сделано все, что нужно: — Контроль за ценами обеспечен. Дефицита у нас нет и не будет!»
Министру вторил первый вице-премьер Виктор Зубков. Он же ответил за исчезнувшую гречку. «В благоприятные годы гречка стоила 8 руб. и в магази-
нах она была по 25 руб. Но расти цены начали, когда ее приобре-
тали еще по 8—11 руб.! Ну сколь-
ко она может сейчас стоить? Ну 35 руб.! Но она ведь и 60, и 80, и 100 руб. стоит! Это что, не спе-
куляции? Самые настоящие спе-
куляции!» — изобличил винов-
ных член правительства, отметив на всякий случай, что в Европе гречку вообще не едят, поскольку не знают, что это такое.
Факт спекуляций подтвердили и в ФАС. «Мы начали проверку по гречке, поскольку видим там чет-
кий сговор в оптовом звене!» — отрапортовал замруководителя службы Андрей Кашеваров. Хотя цены на гречку начали расти еще в августе, служба взялась за про-
верку отчего-то только сейчас, однако всем своим видом г-н Ка-
шеваров продемонстрировал, что спекулянтам он спуску не даст. Как пообещал представитель ФАС, на-
рушителям будет грозить штраф в размере от 1 до 15% оборота.
Больше, чем гречка, участ-
ников совещания интересовал финансовый вопрос. Банкиры рассказывали об успешном уве-
личении кредитования сельского хозяйства, а аграрии предлагали кредитные мощности и дальше наращивать. На это обратил вни-
мание министр финансов Алек-
сей Кудрин. «У нас в ходе обсуж-
дения сейчас превалирует под-
ход, что нужно увеличивать гос-
поддержку сельского хозяйства. Вместе с тем такая поддержка в виде кредитования за последние годы выросла с 30 до 61%», — со-
общил министр и порекомендо-
вал больше не рисковать.
Объем кредитования аграр-
ного сектора находится на нор-
мальном уровне, и ему есть куда расти, не соглашается помощник президента по экономическим вопросам Аркадий Дворкович. «Просто темпы роста были вы-
соки, поэтому в Минфине забес-
покоились. Однако же не думаю, что в сельском хозяйстве ситу-
ация хуже, чем в других отрас-
лях», — сказал он РБК daily.
По итогам совещания пре-
зидент поручил изучить воз-
можность введения страхова-
ния сельхозпроизводителей от потери урожая. Как вариант обсуждается введение страхо-
вания хозяйств, получивших господдержку.
ТАТЬЯНА КОСОБОКОВА, Горки
«Дефицита продовольствия у нас нет!»
Кремль выяснил, куда пропала гречка
(Окончание. Начало на с. 1)
В третьем случае (либерально-консервативный прогноз) бюджетная политика будет отличаться жесткостью, особенно в отношении экономии ин-
вестиционных ресурсов. Экономика по этому сцена-
рию должна оказаться максимально либерализован-
ной, а бюджетная политика — контрциклической. Г-н Белоусов отметил, что жесткая курсовая политика в комбинации с либерализацией экономики приведут к притоку прямых иностранных инвестиций, прино-
сящих современные технологии и доступ на рынки.
Самыми опасными, по словам эксперта ЦМАКП, являются постиндустриальный и либерально-кон-
сервативный варианты. В первом случае возникнет дефицит инвестиций для модернизации экономи-
ки. К тому же существует риск свалиться в «анк-
лавную модернизацию». Не факт, что развитие «но-
вых высокотехнологичных производств окажется достаточным для стимулирования модернизации экономики и преодоления фронтального разрыва с зарубежными странами», прогнозирует он.
Риски либерально-консервативного пути заклю-
чены главным образом в недостаточности стиму-
лов для диверсификации экономики. Кроме того, вероятен дефицит резервов в случае оттока спеку-
лятивных капиталов. «Наиболее привлекательным видится сценарий индустриальной модернизации, нельзя отказать в логике и либерально-консерва-
тивному. Постиндустриальный сценарий очень красивый, но он имеет риски запредельного масш-
таба», — прокомментировал Дмитрий Белоусов.
Директор Центра исследований постиндустри-
ального общества Владислав Иноземцев соглаша-
ется, что нужно придерживаться первого сценария. «Все остальные даже нельзя назвать вариантами. Они не принесут никаких позитивных изменений. Путь индустриальной модернизации прошли мно-
гие страны. Россия может перенять их опыт, бази-
роваться на знаниях специалистов, знающих по себе, что это такое», — считает он.
Ни один из сценариев не будет реализован без решения институциональных проблем, которые пугают иностранных инвесторов, предупреждает профессор Российской экономической школы Олег Замулин. «Для начала нужно принять комплекс мер для охраны прав граждан и бизнеса. Без этого любые сценарии работать не будут», — уверен он.
АНАСТАСИЯ ЛИТВИНОВА
России выписали рецепт
Каждый третий автомобиль, произведенный в России, — «русская иномарка». Зарубеж-
ные автоконцерны уже вложи-
ли в Россию 4 млрд долл., но уровень локализации произ-
водств оставляет желать луч-
шего. Вчера Владимир Путин обсудил с чиновниками и глава-
ми крупнейших автоконцернов, как правительство может под-
держать иностранных и русских п
роизводителей. Минпромторг и Минэкономразвития в корне разошлись в подходах.
Посвященное автопрому совеща-
ние Владимир Путин провел в Петер-
бурге, куда за три года пришло сразу несколько крупных игроков. Одной из последних это сделала Hyundai, которая открыла вчера четвертый и самый большой по планируемому объему производства в городе авто-
завод, и Magna, запустившая произ-
водство автокомпонентов.
«Потенциально российский ав-
томобильный рынок — крупней-
ший в Европе, — обратился Путин к иностранным автопроизводите-
лям после церемонии открытия завода. — Есть потенциал и для экспорта авто в соседние страны. Прошу всех вас подумать над перс-
пективами увеличения российских мощностей».
Ежегодно автомобильный рынок России растет на 30—60%, подсчита-
ли в Минпромторге. «Отрасль ока-
залась очень недооцененной, — уве-
домил премьера глава министерства Виктор Христенко. — Шесть лет на-
зад предполагалось, что в 2010 году объем рынка составит 11 млрд долл., а он вырос до 60 млрд». Отрасль, не-
сомненно, вышла из кризиса: прода-
жи иномарок в 2010 году в России удвоились, продолжил Христенко. «Девять из десяти моделей — ли-
деров продаж уже производятся в России», — порадовался он.
К 2010 году в Россию пришли фактически все глобальные иг-
роки, согласился Владимир Пу-
тин. Во многом из-за дарованно-
го Белым домом беспошлинного режима ввоза автокомпонентов для промсборки в России. Но программа поддержки промсбо-
рочного сегмента заканчивает-
ся 1 января 2011 года. Виктор Христенко предложил продлить ее на восемь лет для тех зару-
бежных автоконцернов, которые производят в России от 300 тыс. машин в год.
Минэкономразвития не согла-
силось с таким подходом. Акцент нужно делать не на объемах произ-
водства, а на уровне локализации, и чем она глубже, тем на больший срок льготная поддержка, заявил замминистра экономического раз-
вития Олег Савельев. Со страте-
гией Минпромторга согласился только АвтоВАЗ, зарубежные про-
изводители признались, что если порог для господдержки будет ус-
тановлен в 300 тыс. авто в год, им попросту придется закрыть рос-
сийские производства.
Меры господдержки будут об-
суждаться, пообещал премьер: «И это будет делаться публично, но последнее слово останется, ко-
нечно, за нами».
ИНГА ВОРОБЬЕВА, Санкт-Петербург
Путин оценил автопром
Минпромторг и Минэкономразвития спорят по поводу мер поддержки производителей
Как стало известно РБК daily, в ближайшее время будет под-
писано соглашение Таможен-
ного союза, устанавливающее единые принципы техничес-
кого регулирования. Пред-
принимателям этот документ сулит отмену требования о регистрации в отношении 300 наименований товаров, упрощение таможенного кон-
троля и переход на электрон-
ное декларирование.
Представитель секретариа-
та первого вице-премьера Игоря Шувалова подтвердил, что после подписания документа нацио-
нальное законотворчество в сфе-
ре техрегулирования прекратит-
ся. Он отметил, что г-н Шувалов дал указания проработать вопрос об облегчении регистрации про-
дуктов и рассмотреть вопрос о включении ветеринарных и фито-
санитарных требований в рамки формирования техрегламентов.
По предложению Минэконом-
развития, из списка товаров, подле-
жащих обязательной регистрации, будут исключены 300 наимено-
ваний. Об этом, как сообщил РБК daily источник, знакомый с ситуа-
цией, чиновник министерства за-
явил на прошлой неделе на встрече г-на Шувалова с иностранными предпринимателями. При прохож-
дении контроля теперь не придется при себе иметь документ о соот-
ветствии качества. Достаточно бу-
дет иметь при себе декларацию со ссылкой на номер документа.
На той же встрече глава Роспот-
ребнадзора Геннадий Онищенко подтвердил, что в ближайшее вре-
мя по предложению его ведомства будет отменена регистрация на парфюмерию, говорит источник РБК daily. При этом ведомство бу-
дет настаивать на сохранении и в некоторых случаях ужесточении регистрации той продукции, ко-
торая может представлять угрозу безопасности здоровью граж-
дан, например алкоголя, уточнил г-н Онищенко.
В будущем участники рын-
ка смогут сами участвовать в разработке условий для работы в рамках Таможенного союза. Бизнесменам было обещано, что с их участием будет создан экс-
пертный совет, который станет заниматься вопросами, связан-
ными с Таможенным союзом, а экспертиза членов Консульта-
тивного совета по иностранным инвестициям начнет учитываться при разработке техрегламентов, говорит источник. Подготовка и принятие решений в отношении процедур, связанных с Таможен-
ным союзом, переместится на площадку комиссии Таможенно-
го союза (КТС).
КТС фактически становится наднациональным органом, кото-
рый будет координировать работу объединения. «Мы понимаем, что формат работы все более стано-
вится похожим на то, как это про-
исходит в Еврокомиссии», — го-
ворит источник в правительстве. «Приблизить формат КТС к схеме работы Еврокомиссии получится не сразу, но стремиться к этому надо», — считает ведущий науч-
ный сотрудник Института торго-
вой политики ГУ-ВШЭ Алексей Портанский.
ЛЮДМИЛА ЗОНХОЕВА, ОЛЬГА ЖЕРМЕЛЕВА
Бизнес пройдет таможню
В Таможенном союзе появятся единые принципы технического регулирования
¬­« ª«¤º§«ª«©¥´¢®§« «­«®¯¬­¥­¤ª¸²®³¢ª­¥¼²
¥ÊÁÐÎÏÍŽÈÙʽÜÉËÁÂÍÊÅĽÓÅÜ
®ËÓŽÈÙÊËËÍÅÂÊÏÅÍË¿½ÊÊØÆ
¨Å¾ÂͽÈÙÊËÇËÊÎÂÍ¿½ÏÅ¿ÊØÆ
¥ÎÏËÔÊÅdzÂÊÏÍɽÇÍËÚÇËÊËÉÅÔÂÎÇËÀ˽ʽÈÅĽ
ÅÇͽÏÇËÎÍËÔÊËÀËÌÍËÀÊËÄÅÍË¿½ÊÅÜ
±«¯««¨¢ ­¥³¢ª§«­§EBJMZ
¥ÀËÍٵп½ÈË¿ÍÂÕÅÈÐÌÍËÎÏÅÏÙÃÅÄÊÙÐÔ½ÎÏÊÅǽÉ
¿ÊÂÕÊÂÚÇËÊËÉÅÔÂÎÇËÆÁÂÜÏÂÈÙÊËÎÏſͽÉǽү½ÉËÃÂÊÊËÀËÎËÛĽ
­ÂÀÅËÊØÁËÈÃÊØ
¿ÂÃÂÁÊ¿ÊËÉÍÂÃÅÉÂ
ËÏÎÈÂÃÅ¿½ÏÙÎÅÏнÓÅÛ
ʽÍØÊÇÂÔÏ˾Ø
ÎËÓŽÈÙÊØÂÀÍÐÌÌØ
ÏË¿½ÍË¿ÎËÒͽÊÜÈÅ
οËÅÓÂÊØ
©¥ª±¥ª®¬¥µ¢¯¢¤ª¡¢£ª¸¢¡«¨ ¥
©ÅÊÑÅÊÌËÁÀËÏË¿ÅÈĽÇËÊËÌÍËÂÇÏÌËÄ¿ËÈÜÛÖÅÆÎÌÅνÏÙ¾ÂÄ
ʽÁÂÃÊÐÛʽÈËÀË¿ÐÛĽÁËÈÃÂÊÊËÎÏÙʽÏÍÈÊÍо«¾ÚÏËÉ
ÎË˾ÖÅÈÉÅÊÅÎÏÍÑÅʽÊÎË¿ÈÂÇÎÂƧÐÁÍÅÊʽÌÈÂʽÍÊËÉ
ĽÎÂÁ½ÊÅÅ ËÎÁÐÉجËÂÀËÎÈË¿½É¿Ê½ÎÏËÜÖ¿ÍÂÉÜ˾
Ö½ÜÎÐÉɽÊÂÁËÅÉÇÅÌËʽÈËÀ½ÉĽ¿ÎÛʽÈËÀË¿ÐÛÅÎÏËÍÅÛ
­ËÎÎÅÅÎËÎϽ¿ÈÜÂÏǽÇͽÄÚÏÐÎÐÉÉЫʽ¿ÅÎÅÏʽ¾½È½ÊÎÂ
ÅÌÂÍÂÒËÁÅÏÅÄÀËÁ½¿ÀËÁÜ¿ÈÜÜÎÙÌËÎÐÏžÂÄʽÁÂÃÊËÆĽ
ÁËÈÃÂÊÊËÎÏÙÛ©ÅÊÅÎÏÍÌËÜÎÊÅÈÌÂÍÂÁ½ÂϬͽÆɯ®®ÔÏË
ÍÂÔÙÅÁÂÏËÁËÈÀ½ÒÊÂÎÐÖÂÎÏ¿ÐÛÖÅÒÌÍÂÁÌÍÅÜÏÅÆÅÈÅÇËÉ̽
ÊÅÆÇËÏËÍØÂʽÒËÁÜÏÎÜ¿ÎËÎÏËÜÊÅž½ÊÇÍËÏÎÏ¿½
Среда, 22 сентября 2010 г. № 172 (977)
©¥­«¼º§«ª«©¥§
В экономике США начался вре-
менный застой, однако страна сумеет избежать повторного спада, убеждены в Организа-
ции экономического сотруд-
ничества и развития (ОЭСР). Стабилизацией без роста счи-
тают ситуацию в американс-
кой экономике большинство участников опроса Bloomberg. От стагнации мир удерживают развивающиеся страны, убеж-
дены они.
«Становится все очевиднее, что экономика [США] вступила в
период временного застоя, од-
нако это не противоречит исто-
рии предыдущих восстановлений экономики после кризисов», — заявил генеральный секретарь ОЭСР Анхель Гурриа, представ-
ляя обзор по США. В то же вре-
мя он не прогнозирует рисков возникновения повторного спа-
да. По оценке ОЭСР, американс-
кая экономика вырастет на 2,6% в 2010 году и сохранит такие же темпы роста в следующем. «Экономика растет не очень быстро, она застряла в ситуации вялого роста, но все же демонс-
трирует подъем», — сказала РБК daily экономист BNP Paribas по США Елена Шулятьева. Она так-
же не ожидает повторного спада американского ВВП. В ОЭСР полагают, что эко-
номика страны по-прежнему требует монетарной и бюджет-
ной поддержки. В то же время в организации считают, что США необходимо будет сократить дефицит бюджета до 3% ВВП к 2015 году с нынешних 9%. «Даже если меры в этой сфере будут приняты только позже, четко обозначить их сейчас — важный сигнал», — заявил г-н Гурриа.
ОЭСР исключила повторный спад в США в тот же день, когда стало известно, что последняя рецессия американской эконо-
мики официально закончилась. Национальное бюро экономи-
ческих исследований (NBER), которое определяет начало и о
кончание экономических циклов в стране, в понедель-
ник сообщило, что нынешняя рецессия завершилась в июне 2009 года. «Рецессия длилась 18 месяцев, что делает ее самой продолжительной после Второй мировой войны. Ранее таковыми являлись спады 1973—1975 годов и 1981—1982 годов, каждый из которых продолжался по 16 ме-
сяцев», — сообщило NBER. Не-
смотря на восстановление эконо-
мического роста, ВВП США все еще на 1,3% меньше, чем он был в конце 2007 года, когда начал-
ся спад. В NBER также считают восстановление американской экономики слабым, однако лю-
бой возможный спад экономики там склонны рассматривать уже как новую рецессию.
С тезисом, что худшее для аме-
риканской экономики миновало, согласны и большинство учас-
тников рынка. 70% из 1408 и
н-
весторов, аналитиков и т
рейде-
ров, принявших участие в опросе Bloomberg, считают повторный спад в США маловероятным или полностью исключают его воз-
можность. В то же время об улуч-
шении ситуации говорят лишь около 17% респондентов, 45% считают ситуацию стабильной. Участники опроса понизили сред-
ний прогноз по росту ВВП США в 2011 году с 2,9 до 2,5%. «Сейчас потребители решают проблему накопленного долга, од-
новременно сталкиваясь с низким ростом доходов и высокой безра-
ботицей. Худший сценарий — еще меньшие темпы экономического роста, граничащие со стагнацией, на уровне 1—1,5%. В краткосроч-
ной перспективе нет экономичес-
ких факторов, которые могли бы вывести нас за пределы этих зна-
чений. Если ситуация на рынке труда ухудшится, то показатель может опуститься и ниже 1%, н
о не перейдет в отрицательную зону, так как определенное восста-
новление все же имело место», — сказала РБК daily экономист FTN Financial Линдси Пиегза.
Схожим образом распредели-
лись и мнения о состоянии ми-
ровой экономики. В том, что си-
туация в ней стабилизировалась, уверены 60% участников опроса, но лишь один из шести опрошен-
ных считает, что она возобнови-
ла рост. США заняли лишь чет-
вертое место по потенциальной доходности инвестиций в следу-
ющем году, уступив Бразилии, Китаю и Индии. «Если смотреть на ситуацию в целом, то мир ста-
билизировался. Развивающиеся рынки Азии и Латинской Аме-
рики обеспечивают поддержку на фоне мирового экономичес-
кого бессилия», — считает один из участников опроса, Узи Цим-
мерман, управляющий партнер Ventura Capital Management.
АНДРЕЙ КОТОВ
Из рецессии в стагнацию
Американская экономика выползает из кризиса
Растущие госдолг и бюджетный дефицит, парализованная и разваливающаяся поли-
т
ическая система, сонные инвесторы — все это напоминает Латинскую Америку 1980-х годов. Если США не очнутся, то их ждет та же самая судьба. Чем скорее это неприятное сравнение станет предметом открытой дискуссии, тем больше шансов, что США еще смогут предотвратить «потерянное десятилетие», как его называют в Латинской Америке. Для него характерны слабый экономический рост, высокий уровень безработицы, рост бедности и процесс реструк-
турирования долгов. Еще несколько лет назад такое было невозможно представить, но сегод-
ня некоторые индустриально развитые страны, включая США, начали испытывать тяжелые проблемы структурного характера.
Примерами этого являются беспрецедент-
ный для мирного времени рост госдолга и вы-
сокий уровень безработицы. На фоне этого час-
тные инвесторы в целях минимизации рисков перераспределяют свои вложения, а крупные концерны и банки накапливают рекордные суммы наличности. Все это происходит в стра-
не, где обычно и граждане, и фирмы быстро потратить деньги не могут. И происходит это в то время, когда ФРС снизила основную учет-
ную ставку до предела.
США не первое государство, которое ока-
залось в подобной ситуации. Я имею в виду не только Японию. Еще более показательным представляется сравнение с развивающимися странами. Многие из нас помнят «азиатское чудо», которое обернулось финансовым кри-
зисом, или же бум в Мексике, закончившийся «текиловым кризисом». В обоих случаях пот-
ребовались годы, чтобы сократить задолжен-
ность, которая накопилась за предшествовав-
ший кризису период.
В 80-е годы некоторым странам Латинской Америки, например Чили и Колумбии, «поте-
рянного десятилетия» избежать удалось, одна-
ко это исключения. Другие страны, несмотря на то что их существенно поддерживали из-за рубежа, пострадали от слабого экономического роста, высокой безработицы и развала систем социального обеспечения. Для того чтобы избежать подобного, США необходимо честно оценить ситуацию. Сегод-
няшние краткосрочные мероприятия по под-
держке конъюнктуры они должны дополнить пакетом согласованных между собой структур-
ных реформ. Как США вообще оказались в такой си-
туации? Общепринятым мнением стало, что перед кризисом страна раздула свои балансы. Это было великое время накапливания дол-
гов и кредитов. Люди покупали дома, которые были им не по карману, и оплачивали их «от-
равленной» ипотекой, которую толком и не понимали. Банки шли на кредитные риски, в достаточной мере не анализируя и не контро-
лируя их. Но главное: мелкие и средние фирмы финансировали все новые сделки, полагая, что источники кредитов никогда не иссякнут.
В итоге США теперь страдают от груза за-
долженности: долги граждан, банков, мелких и средних фирм, долги государства. Превы-
шение пассивов над активами имеет весьма обременительное свойство — оно глушит же-
лание инвестировать. Впрочем, хорошо уже то, что положение США не настолько драма-
тично, как ситуация в некоторых государствах на окраинах Евросоюза, например в Греции. Однако последствия, которые грозят США, крайне опасны, прежде всего потому, что эти последствия имеют глобальный характер. США — крупнейшая экономика мира, распола-
гающая мировой резервной валютой и самыми большими и ликвидными финансовыми рын-
ками. Время, для того чтобы принять вызов, у правительства пока еще есть, но чем дольше оно этого не делает, тем больше растет угроза потерянного десятилетия. МОХАММЕД ЭЛЬ-ЭРИАН Генеральный директор инвесткомпании PIMCO
(Перевод Александра Полоцкого)
США грозит судьба Латинской Америки
Американской экономике необходимы структурные реформы
ÎËÏÍÐÁÊÅÔÂÎÏ¿ÂÎ
Руководство шведской сети магазинов мебели IKEA, вдох-
новленное положительным опытом работы в Китае, хочет выйти на рынки Южной Ко-
р
еи и Индии. «Если вы пойдете в наши магазины в Пекине или Шанхае, то там увидите столь-
ко же народу, сколько в Лон-
доне. Этот же сценарий я пред-
в
ижу и для Индии», — заявил глава компании Микаэль Оль-
с
сон во время визита в Индию на этой неделе. Официальный Дели, однако, пока не спешит открывать двери иностранным ритейлерам.
Самый большой потенциал рос-
та IKEA видит в Азии. Так, в Китае присутствуют уже десять магази-
нов компании, и, по словам г-на Ольссона, ежегодно будут появ-
ляться еще до пяти гипермарке-
тов. Успех, достигнутый в КНР, компания надеется повторить в Южной Корее и Индии. Впрочем, пока что эти перспективы весь-
ма отдаленные. В Южной Корее первый филиал может появиться только через пять-семь лет. «Пока что мы в Корее активно осматри-
ваемся, и если мы обнаружим там хорошие возможности, мы там от-
кроемся», — заявил г-н Ольссон.
Индия занимала место в пла-
нах мебельного гиганта уже в 2009 году, но пока что его ру-
ководство вынуждено отложить выход на местный розничный рынок. Дело в том, что существу-
ющие в этой стране жесткие пра-
вила ограничивают инвестиции зарубежных розничных фирм для защиты местных, семей-
ных магазинов. Правительство Индии опасается, что крупные иностранные конкуренты вы-
теснят с рынка отечественных производителей. В связи с этим глава IKEA во время переговоров в индийском Министерстве тор-
говли призвал местные власти ослабить строгие правила, что-
бы позволить компании открыть свои гипермаркеты в Индии. Шведский ритейлер видит в Индии большой потенциал прежде всего потому, что число представителей местного средне-
го класса, на который рассчитаны товары под маркой IKEA, уже сей-
час насчитывает 300 млн человек и продолжает расти. Сейчас шведская компания при-
сутствует в Индии в качестве поку-
пателя. Ежегодно IKEA приобре-
тает в этой стране текстиль и иные товары для производства мебели на полмиллиарда евро и плани-
рует в ближайшие три года увели-
чить сумму закупок до 1 млрд евро. Именно поэтому, подчеркнул Ми-
каэль Ольссон, приход шведского ритейлера в Индию выгоден и для индийской промышленности. По его словам, если здесь будут открыты гипермаркеты сети IKEA, около половины продаваемых в них товаров будет сделано из ин-
дийских материалов.
Экспансии на азиатских рын-
ках помогут успешные продажи IKEA, которая в отличие от мно-
гих ритейлеров почти не почувс-
твовала кризис. «На фоне непро-
стых рыночных условий прошлый финансовый год (закончился 31 августа 2010 года) оказался для нас очень хорошим», — признался г-н Ольссон.
Компания, специализирующа-
яся на продаже мебели и товаров для дома, не котируется на бирже и традиционно не публикует дан-
ные о прибыли, раскрывая лишь цифры оборота. Как сообщила РБК daily пресс-служба IKEA, ри-
тейлер планирует обнародовать свой оборот за прошлый финан-
совый год в конце сентября — на-
чале октября. И хотя конкретных прогнозов компания не делает, судя по словам Микаэля Ольссо-
на, он окажется довольно высо-
ким. Даже самый тяжелый для мировых рынков 2008/09 финан-
совый год принес IKEA рост обо-
рота на 1,4%, до 21,5 млрд евро. ТАТЬЯНА ГЛАЗКОВА
IKEA рвется на Восток
Мебельный концерн хочет завоевать Корею и Индию
±«¯«&1"
ÂÊÂͽÈÙÊØÆÎÂÇÍÂϽÍÙ«º®­ÊÒÂÈÙ ÐÍÍŽÊ¿ÅÁÅÏÐÀÍËÄØ
ÌË¿ÏËÍÊËÆÍÂÓÂÎÎÅÅ¿®µ
±«¯«#-00.#&3(
¯¢§®¯¥¨¹¡«­«£¢¯¥¤¤©¥­«¸²
§¯§¨¥¤©«
±ÙÛÔÂÍÎØʽÒÈËÌËÇ
ʽªÙÛ¦ËÍÇÎÇËÆÏË¿½ÍÊËÆ
¾ÅÍÿÌËÊÂÁÂÈÙÊÅÇÌËÎ
Ͻ¿ÅÈÅÍÂÇËÍÁÌÂÍ¿ØÂ
ĽÈÂÏÓÂʽÁÂǽ¾ÍÙÎÇÅÒ
ÇËÊÏͽÇÏË¿ÌÍ¿ØÎÅȽÁËÈÈ
ĽÑÐÊϯ½ÇÅÉ˾ͽÄËÉÎʽ
ԽȽÀËÁ½ÒÈËÌËÇÌËÁËÍËýÈ
ÐÃÂʽÅÉËÃÂÏ¿ØͽÎÏÅ
ÂÖ¾ËÈÙÕ­ËÎÏÓÂÊʽÚÏËÏ
¿ÅÁÎØÍÙÜοÜĽÊÎË̽ÎÂÊÅ
ÜÉÅÌËÌË¿ËÁÐÐÉÂÊÙÕÂÊÅÜ
Ì
ËÎϽ¿ËÇÅÄĽʽ¿ËÁÊÂÊÅÆ
¿¬½ÇÅÎϽÊÂŧÅϽÂvÁ¿ÐÒ
ÇÍÐÌÊØÒÉÅÍË¿ØÒÌÍËÅÄ¿Ë
ÁÅÏÂÈÜÒÒÈËÌǽ¬ËÉÊÂÊÅÛ
½Ê½ÈÅÏÅÇË¿ËÌÍËÕÂÊÊØÒ#MPPNCFSH§ÅϽÛÜ¿ÈÜÛÖÂÉÐÎÜËÁ
Ê
Ë¿ÍÂÉÂÊÊËÅÀȽ¿ÊØÉÌËÇÐ̽ÏÂÈÂÉÚÏËÀËÎØÍÙÜÅÄĽÌÈËÒÅÒ
ÌËÀËÁÊØÒÐÎÈË¿ÅÆÌÍÅÁÂÏÎÜпÂÈÅÔÅÏÙÂÀËÅÉÌËÍϧ½ÇĽܿÅÈË
¿ÔÂͽÇÅϽÆÎÇËÂϽÉËÃÂÊÊË¿ÂÁËÉÎÏ¿Ë¿½¿ÀÐÎÏ¿¿ËÄÒÈËÌǽ
¿§ÅϽƿØÍËξËÈÂÂÔÂÉ¿Á¿Ë­ËÎÏÓÂÊʽÒÈËÌËÇÉËÀÐÏÌËÁËÀ
ÍÂÏÙÅÌÈËÒÅÂÊË¿ËÎÏÅÅÄ¥ÊÁÅÅv¿ÏËÍËÀË¿ÉÅÍÂÚÇÎÌËÍÏÂͽ
ÚÏËÀËÎØÍÙܧ½ÇĽܿÅȽʽÌÍËÕÈËÆÊÂÁÂȧËÊÑÂÁÂͽÓÅÜÅÊ
Á
ÅÆÎÇËÆÏÂÇÎÏÅÈÙÊËÆÌÍËÉØÕÈÂÊÊËÎÏÅÂÎÈÅÉÐÎÎËÊÊØÂÁËÃÁÅ
ÌÍËÁÈÜÏÎÜÁËÈÙÕÂÔÂÉ˾ØÔÊËÐÍËýÆÒÈËÌǽ¿ÚÏËÆÎÏͽÊÂ
ÉËÃÂÏËǽĽÏÙÎÜÊÅÃÂÌÍËÀÊËÄË¿§½ÇË̽νÛÏÎÜÍÅÏÂÆÈÂÍØ
ÌËÁËÍËýÊÅÂÒÈËÌǽÉËÃÂÏÌÍÅ¿ÂÎÏÅÅÇÍËÎÏÐÓÂÊʽËÁÂÃÁÐ
Ç
ËÊÓÂÌÍËÕÈËÆÊÂÁÂÈÅ˾ÚÏËÉÌÍÂÁÐÌÍÂÁÅÈÀȽ¿½¾ÍÅϽÊÎ
ÇËÆÎÂÏÅɽÀ½ÄÅÊË¿ËÁÂÃÁØ/FYU®½ÆÉËÊËÈÙÑÎËÊ
¡¥ª©¥§³¢ªª²¨«¬«§ÁËÈÈĽÑÐÊÏ
¥ÎÏËÔÊÅÇ#MPPNCFSH
Среда, 22 сентября 2010 г. № 172 (977)
¯º§¥ª¡°®¯­¥¼
Правительство готово пойти навстречу «Газпро-
му» и компенсировать приемлемые для потреби-
телей Дальнего Востока тарифы на газ. Как стало известно РБК daily, Минэнерго разработало про-
ект постановления о выделении субсидии «Газ-
прому» в качестве компенсации строительства трубопровода и последующих поставок топлива. Концерн просит ежегодно «доплачивать» ему 1
0 млрд руб. В Минфине заявляют, что таких денег для «Газпрома» в бюджете нет.
Как рассказал РБК daily источник в правительс-
тве, вчера в Минэнерго обсуждался проект поста-
новления, согласно которому «Газпрому» могут быть предоставлены субсидии на компенсацию высоких затрат по газификации Восточной Сибири и Дальне-
го Востока. В конце будущего года концерн обещает сдать в эксплуатацию первую ветку газопровода Са-
халин — Хабаровск — Владивосток протяженностью около 1350 км. Как ранее заявлялось, инвестиции в строительство составят около 75 млрд руб. «Уро-
вень газификации этих регионов природным газом сегодня мал. По оценкам специалистов «Газпрома», потребность в газе на Востоке России по мере разви-
тия газовой промышленности будет быстро расти и к 2020 году составит порядка 40 млрд куб. м в год», — сказал зампредправления компании Александр Ана-
ненков, выступая в начале сентября на Байкальском экономическом форуме.
В начале года «Газпром» начал консультации с регионами о стоимости газа. В итоге выходило, что потребителям топливо достанется по ценам выше европейских. Так, как утверждал в апреле источник в администрации Хабаровского края, монополист озвучил цену в 10—12 тыс. руб. за 1 тыс. куб. м газа. Для Камчатского края «экономически обоснованная цена» оказалась и того выше — 20 тыс. руб. за 1 тыс. куб. м газа. В начале сентября ФТС установила для Камчатки тариф в 10,9 тыс. руб. Фактически такая стоимость топлива «убивала» всю экономику регио-
на, крупные потребители не готовы были выклады-
вать такие суммы.
Логику «Газпрома» понять несложно — факти-
чески строительство трубопровода ему навязали в 2007 году. До сих пор теплом и электричеством здесь снабжают станции, работающие на дорогостоящем угле и мазуте. Тогда правительство дало указание мо-
нополисту достроить трубу Сахалин — Хабаровск — Владивосток, который когда-то пыталось возвести ликвидируемое РАО «ЕЭС России». Понимая, что газификация регионов не приведет к удешевлению топлива, местные власти надеялись на субсидии со стороны госбюджета. Но «Газпром» «тянет одеяло на себя». Как уверяет РБК daily собе-
седник из Министерства финансов, концерн просит выделять ему ежегодно 10 млрд долл. Это позволит ему удерживать цену в регионе на уровне 100 долл. за 1 тыс. куб. м, как в европейской части. «Минфин на такие суммы не согласится», — уверен собеседник в ведомстве. Источник в Минэнерго уверяет, что пра-
вительство обсуждает возможность субсидирования в пределах 5—6 млрд руб. в год. В «Газпроме» вчера отказались комментировать этот вопрос.
По мнению аналитика ИФД «Метрополь» Алек-
сандра Назарова, такими заоблачными ценами «Газпром» просто хочет окупить свои затраты на г
азопровод Сахалин — Хабаровск — Владивосток, считает он. Но освоить такую мощность поставок, на который рассчитан газопровод, дальневосточные потребители не могут. «Поэтому правительство по-
могает «Газпрому» стимулировать в Приморье спрос на голубое топливо», — считает аналитик.
Изначально было ясно, что трубопровод не смо-
жет окупиться, проект очень дорогой, добавляет ген-
директор East European Gas Analysis Михаил Корчем-
кин . Было выгоднее и дешевле построить регазифи-
кационный терминал (это стоило бы меньше 1 млрд долл.) и импортировать газ из Австралии, Индонезии и Катара. Сейчас цена на СПГ, например, для Китая составляет около 150 долл. за тыс. куб. м и предпосы-
лок для ее повышения в ближайшее время нет. По его мнению, правительство и «Газпром» сой-
дутся на том, что затраты на дальневосточный газоп-
ровод распределят на всех российских потребителей. Таким образом, «Газпром» останется при своих де-
ньгах и даже с прибылью. «Из расчета, что поставки на Дальний Восток составят порядка 5 млрд куб. м, а общие продажи «Газпрома» по трубам в России около 300 млрд куб. м, для потребителей по всей стране по-
вышение будет незначительным, 1—2 долл.», — под-
считал г-н Корчемкин. АНАСТАСИЯ КАШЕВАРОВА, ЕЛЕНА ШЕСТЕРНИНА,
ЕВ
ГЕНИЯ КОРЫТИНА
«Газпром» спустит субсидии в трубу
Затраты на дальневосточный трубопровод концерн хочет окупить за счет госказны
«Северсталь», активно скупаю-
щая сырьевые активы за рубе-
жом, нашла возможности для расширения своей ресурсной базы и в России. Компания выиграла конкурс Роснедр на право освоения участка «Цен-
т
ральный» в Тыве с запасами угля 639 млн т.
«Дочка» «Северстали», ком-
пания «Улугхемуголь», получила право на разведку и добычу угля на участке «Центральный» запад-
ной части Улуг-Хемского бассейна в Республике Тыва, было заявлено вчера на итоговом заседании кон-
курсной комиссии Роснедр.
Запасы участка оцениваются в 639 млн т коксующегося угля мар-
ки Ж. Лицензия обойдется «дочке» «Северстали» в 600 млн руб. Ком-
пания рассчитывает, что освоение этого месторождения даст ей воз-
можность выйти на новые рынки сбыта. Среди наиболее вероятных потребителей угля аналитик «Ре-
нессанс Капитала» Борис Красно-
женов называет Китай, Японию и Южную Корею.
На этот же участок претендо-
вали также Evraz и Новолипецкий меткомбинат (НЛМК), но еще до подведения итогов конкурса обе эти компании отказались от борь-
бы. Сами компании не коммен-
тируют причины этого. НЛМК заинтересован в наращивании сырьевой базы для обеспечения собственного производства, но тывинские месторождения не самый лучший вариант для ре-
ализации подобной стратегии, отмечают аналитики. «Пока Улуг-
Хем заработает на полную мощь, пройдет немало времени, а уголь с его месторождений ориентирован в основном на рынки Юго-Вос-
точной Азии», — полагает Борис Красноженов. «Северсталь» также подавала заявки на участие в конкурсе по участкам «Восточный» и «Запад-
ный». Заявка на «Восточный» уже отозвана, приоритеты по поводу «Западного» пока не ясны. «Бу-
дет ли «Северсталь» участвовать в следующих этапах этого кон-
курса, определится в ближайшее время. Пока это в процессе об-
суждения», — рассказал старший менеджер дирекции по страте-
гическому развитию дивизиона «Северсталь Ресурс» Александр Соловьев.
По мнению экспертов, «Цент-
ральный» обошелся «Северста-
ли» дешево. «Но цена не особенно важна, потому что проект потре-
бует миллиардных инвестиций. На одну только железную дорогу нужно не меньше 3 млрд долл.», — отмечает Сергей Донской из «Тройки Диалог». Строительство железной дороги «Северсталь» уже обсуждала с другими компа-
ниями, у которых есть лицензии на тувинский уголь. «Уже про-
водились предварительные кон-
сультации с заинтересованными сторонами, в рамках совещаний Минрегионразвития, Минтранса и т.д. Однако более предметную дискуссию можно будет вести, ког-
да определятся все участники», — отмечает Александр Соловьев. По-
мочь компаниям в строительстве железной дороги готовы и власти. Ранее государство заявляло, что сможет взять на себя половину финансирования магистральной железной дороги под названием Кызыл-Курагино.
Без учета железной дороги на строительство угледобывающего предприятия «Северсталь» пла-
нирует потратить 2,6 млрд долл. На участке также нужно провес-
ти ддвразведку, на которую мо-
жет уйти от двух до четырех лет и около 20 млн долл. инвестиций. По конкурсным условиям через девять лет предприятие должно быть введено в эксплуатацию, а через 11 — выйти на проектную мощность. «Северсталь» может эти сроки сократить, но все при-
вязано к срокам строительства железной дороги», — замечает г-н Соловьев.
ГАЛИНА КАМНЕВА
«Северсталь» запаслась углем
Компания получила участок «Центральный» в Тыве
«Нобель Ойл», которая могла стать первой российской не-
фтяной компанией, вышедшей на азиатскую биржу, отказа-
лась от идеи первичного раз-
мещения в Гонконге. Для того чтобы провести IPO, компания должна была еще в январе объ-
единиться с китайской Kaisun Energy, но сделка до сих пор не состоялась. Как стало известно РБК daily, размещение все же планируется, площадкой станет лондонская LSE.
Решение поменять биржу для первичного размещения руковод-
ство компании Nobel приняло в начале лета. Ранее планировалось, что площадкой для IPO станет Гон-
конгская биржа. «Лондон предла-
гает сейчас лучшие условия, чем Китай», — рассказал РБК daily ис-
точник, близкий к нефтяной ком-
пании. По его словам, уже выбраны ор-
ганизаторы и инвестконсультанты размещения, ими стали JP Morgan, Morgan Stanley и Сitigroup. Как распределены роли между финан-
совыми компаниями, собеседник пояснить затруднился, также он не назвал, какая доля будет пред-
ложена инвесторам. Средства, вы-
рученные в результате IPO, пойдут на расширение бизнеса компании. Представитель компании Nobel от комментариев отказался.
«Нобель Ойл» основана в конце 1990-х Григорием Гуревичем, ко-
торый до 2001 года занимал пост вице-президента ТНК. «Нобель» через дочерние компании владеет лицензиями на три месторождения в Коми с извлекаемыми запасами 20 млн т нефти и ведет разведку на двух блоках в Мьянме. Так как по форме собственности «Нобель Ойл» является ЗАО, ЕГРЮЛ не пре-
доставляет данных о владельцах компании и результатах ее финан-
совой деятельности. По некоторым данным, до октября прошлого года владел компанией лично ее прези-
дент г-н Гуревич и его партнеры.
Осенью 2009 года «Нобель Ойл» продала 45% компании китайско-
му государственному инвестфонду China Investment Corporation. В об-
щей сложности доля в российской компании обошлась восточной корпорации в 330 млн долл. Вла-
дельцем еще 5% стала гонконг-
ская инвестгруппа Oriental Patron Financial Group, у российских ин-
весторов сохранился 50-процент-
ный пакет компании. В итоге сдел-
ки был создан новый холдинг — Nobel Holdings Investments Ltd.
Следующим шагом развития российской нефтяной компании должна была стать продажа ново-
образованного холдинга гонконг-
ской Kaisun Energy Group. Компа-
нии даже подписали меморандум, по условиям которого Kaisun полу-
чала эксклюзивные права на пере-
говоры с акционерами Nobel в те-
чение шести месяцев. В результате объединенная компания должна была выйти на IPO. Как заявля-
ли ранее представители «Нобель Ойл», такая сделка позволила бы провести размещение в течение полугода, в то время как если бы Nobel пошла на биржу в одиночку, этот процесс затянулся бы на пол-
тора-два года.
Объединение с гонконгским холдингом не состоялось, и Nobel устремилась на Лондонскую бир-
жу. «Глобально ликвидность сей-
час не очень хорошая, и отступать от традиционных вариантов при-
влечения может быть рискованно», — считает аналитик «ВТБ Капита-
ла» Лев Сныков. По его словам, в Гонконге у российских компаний не очень успешный опыт размеще-
ния, тогда как лондонский рынок привык к подобного рода сделкам. «Сейчас в российском нефтегазо-
вом секторе много факторов неоп-
ределенности, связанных в первую очередь с налогами. Это не лучшее время для размещения, начало года может быть более перспек-
тивным», —
полагает г-н Сныков. В прошлом году китайские инвес-
торы оценили стоимость компа-
нии в 670 млн долл. «На данный момент эту оценку можно назвать несколько завышенной», — доба-
вил эксперт.
ЕВГЕНИЯ КОРЫТИНА
Курс на LSE
Нефтяная компания Nobel планирует провести IPO в Лондоне вместо Гонконга .0-¯«­ °¢¯®¼ª¸®µ¢©°­«ª¢
¬ÂÍÂÀË¿ËÍØÌËÌÍËÁ½ÃÂÁËÈÅ®ÐÍÀÐÏÊÂÑÏÂÀ½Ä½¿.0-
¿ÂÁÐÏÎÜÊÂÌËÎÍÂÁÎÏ¿ÂÊÊËÌͽ¿ÅÏÂÈÙÎÏ¿½ÉÅ­ËÎÎÅÅÅÂÊÀÍÅÅ
®
ϽÇÅÉĽܿÈÂÊÅÂÉ¿ØÎÏÐÌÅÈÉÅÊÅÎÏÍʽÓÅËʽÈÙÊËÀËͽĿÅÏÅÜ
ÂÊÀÍÅů½É½Î±ÂÈÈÂÀŬÍÅÚÏËÉÌËÂÀËÎÈË¿½ÉÊÅǽÇÅÒÌÂ
ÍÂÀË¿ËÍË¿ÊÂÌËÎÍÂÁÎÏ¿ÂÊÊËήÐÍÀÐÏÊÂÑÏÂÀ½ÄËÉÌËÁ½ÊÊËÉÐ
¿ËÌÍËÎÐÊÂÌÍË¿ËÁÅÈËÎÙÌÂÍÂÁ½ÂϽÀÂÊÏÎÏ¿Ë3FVUFSTÏËÃÂ
¿ÍÂÉÜÌËÉÊÂÊÅÛ¿ÂÊÀÂÍÎÇËÀËÉÅÊÅÎÏͽËÌÏÅɽÈÙÊËÂÍÂÕÂÊÅÂ
ÌË¿ØÇÐÌнÇÓÅÆ.0-ÐÍËÎÎÅÆÎÇËÆÇËÉ̽ÊÅÅÎÈÂÁÐÂÏÅÎǽÏÙ
¿ÎË¿ÉÂÎÏÊØÒÌÂÍÂÀË¿ËͽÒÎ˾ÂÅÉÅÇËÉ̽ÊÅÜÉÅÌÍÅÐÔ½ÎÏÅÅ
Ìͽ¿ÅÏÂÈÙÎÏ¿ÂÊÀÍÅÅÅ­ËÎÎÅÅ
±«¯«­§EBJMZ
ÈÂÇÎÂÆ©ÅÈÈÂÍʽÕÂÈÎÌËÎ˾ËÇÐÌÅÏÙĽÏͽÏØ
½ÄÌÍËɽʽÁËÍËÀËÎÏËÜÖÅÆÏÍоËÌÍË¿ËÁ
ÀËξÛÁÃÂÏÁËÈÃÂʾÐÁÂÏÎоÎÅÁÅÍË¿½ÏÙ
ÏͽÊÎÌËÍÏÅÍË¿ÇÐÀ½Ä½Á½ÈÙÊ¿ËÎÏËÔÊØÉ
ÌËÏ;ÅÏÂÈÜÉ
®¢¢­®¯¨¹¬¨ª¥­°¢¯¤«¨«¯«¢*10
®Â¿ÂÍÎϽÈÙÁËÇËÊÓ½ÀËÁ½ÉËÃÂÏÌÍË¿ÂÎÏÅ*10οËÂÀËÄËÈËÏËÁ˾ؿ½ÛÖÂÀËÌËÁͽÄÁÂÈÂÊÅÜ
ÎË˾ֽÂϾÍÅϽÊÎǽÜ'JOBODJBM5JNFTÎËÎÎØÈÇËÆʽÊÂÎÇËÈÙÇËÅÎÏËÔÊÅÇË¿¾ÈÅÄÇÅÒÇÇËÉ̽ÊÅÅ
¬
ËÅÊÑËÍɽÓÅÅÅÄÁ½ÊÅÜÅÊ¿ÂÎÏËͽÉÉËÃÂϾØÏÙÌÍÂÁÈËÃÂÊËǽÇÉÅÊÅÉÐɽÇÓÅÆÄËÈËÏËÁË
¾Ø¿½ÛÖÂÆÇËÉ̽ÊÅÅÂÎÙÄËÈËÏËƾÅÄÊÂή¿ÂÍÎϽÈÅËÓÂÊÂÊ¿vÉÈÍÁÁËÈÈÏËÂÎÏÙÌÍËÁ½Ã½
¾ÐɽÀÉËÃÂÏÌÍÅÊÂÎÏÅÇËÉ̽ÊÅÅÈÂÇÎÂÜ©ËÍÁ½ÕË¿½ÊÂÉÂÊÂÂÉÈÍÁÁËÈÈ
ÊÁÂÍͽÆÏÂÍËÉÅÀÈ˾½ÈÙÊØÉÇËËÍÁÅʽÏËÍËÉÌÍÂÁÎÏËÜÖÂÀËͽÄÉÂÖÂÊÅÜʽÄØ¿½ÂÏÎÜ.PSHBO
4UBOMFZ$SFEJU4VJTTF¿ØÎÏÐÌÅÏÀÈ˾½ÈÙÊØÉÇËËÍÁÅʽÏËÍËɽ¯ÍËÆǽ¡Å½ÈËÀv¾ÐÇͽÊÊÂÍËÉ
ÌÍËÕÈËÉÀËÁЮ¿ÂÍÎϽÈÙ­ÂÎÐÍοÇËÏËÍØÆ¿ÒËÁÅÏÄËÈËÏËÁ˾ؿ½ÛÖÅƾÅÄÊÂÎͽÈÅÄË¿½È
ÏØÎÐÊÓÅÆÄËÈËϽʽÉÈÊÁËÈÈÇÀËÁÐÇËÉ̽ÊÅÜͽÎÎÔÅÏØ¿½ÂÏÁËÎÏÅÔÙËÏÉÂÏÇÅ¿ÉÈÊ
ÐÊÓÅƤ½¿ÂÍÕÅ¿¿ÎÂÊÏܾÍÂÌËÇÐÌÇÐǽʽÁÎÇËÀËÄËÈËÏËÁ˾ØÏÔÅǽ$SFX(PME®Â¿ÂÍÎϽÈÙÐÿØ
ÕȽʽ¿ÏËÍËÂÉÂÎÏËÌËÁ˾ØÔÂÄËÈËϽÎÍÂÁÅÍËÎÎÅÆÎÇÅÒÇËÉ̽ÊÅÆÌËÎȬËÈÛΤËÈËÏË
Росавиация, как и обещала, в прошедший лет-
ний сезон пристально следила за исполнением требования о согласовании чартерных рейсов с н
азначенным перевозчиком. Однако без исклю-
ч
ений не обошлось: авиакомпания «Трансаэро» добилась разрешения на полеты в Ларнаку без согласия «Аэрофлота». С наступлением зимней навигации «Аэрофлот» обещает не допустить подобной практики, иначе к чиновникам Рос-
авиации будут поданы иски о взыскании упу-
щенной выгоды.
Приказ №92 был выпущен Росавиацией в 2008 го-
ду, однако долгое время он не применялся на мас-
совых туристических направлениях повышенного с
проса. Однако перед летней навигацией 2010 года авиационное ведомство выступило с инициативой ввести по всем без исключения туристическим на-
правлениям практику согласования чартерных про-
грамм с назначенными перевозчиками.
По ряду направлений согласованные перевозчики выдали разрешение на чартеры, но не обошлось и без проблем. Так, «Аэрофлот» не согласовал чартерные рейсы в Ираклион и Ларнаку. Однако для «Транс-
аэро» Росавиация сделала исключение, позволив компании чартерные полеты в Ларнаку. И хотя поз-
же ведомство попыталось отозвать свое разрешение, «Трансаэро» отстояло его в суде.
Как рассказал РБК daily коммерческий директор «Аэрофлота» Андрей Калмыков, в зимнюю нави-
гацию подобных исключений уже не будет. По его словам, Росавиация внесла изменения в приказ №92 Минтранса, позволив в исключительных случаях да-
вать разрешение на чартеры без согласия назначен-
ной авиакомпании (приказ №128). «Но Росавиация будет нести ответственность за подобные решения, если они будут приняты. Допустим, в соглашении о воздушном сообщении между Россией и Кипром на-
писано, что выполнение чартерных рейсов не долж-
но наносить ущерба регулярным перевозчикам. Соответственно, если мы докажем факт нанесения ущерба, то соответствующий чиновник Росавиации, выдавший его, будет нести ответственность», — от-
мечает г-н Калмыков. По его словам, «Аэрофлот» бу-
дет вычислять прямой убыток, сравнивая перевозки разных лет на данном направлении.
Но юристы скептически относятся к предостере-
жению «Аэрофлота». «Никогда чиновники не несли подобную ответственность, так как у нас подобный институт не развит», — уверяет гендиректор юри-
дической компании «Русские эксперты» Александр Шмаков. «Если законодательство допускает двойные трактовки, то можно говорить о неформальных пово-
дах для принятия разных решений, но ни в коем слу-
чае не о том, что на чиновника может быть наложена п
ерсональная материальная ответственность», — го-
ворит эксперт.
Участники рынка говорят, что в целом рынок под-
строился под новые правила, но не обошлось и без эксцессов. Из-за введения приказа №92 проблемы возникли на болгарском направлении, так как назна-
ченный перевозчик — авиакомпания «Сибирь» — ни-
кому не дал разрешения на чартеры. Из-за этого сто-
имость билетов выросла с 200 до 260 евро, зачастую разницу в ценах приходилось компенсировать турис-
тическим операторам за счет собственной прибыли. «Из-за этого Болгария недосчиталась 30% туристов. Однако от этого института уйти нельзя, так как со многими странами подписаны межправсоглашения. Благодаря диалогу туроператоров и регулятора был найден компромисс», — считает коммерческий ди-
ректор «VIP-сервиса» Дмитрий Горин. По его словам, в то же время «Аэрофлот» сам увеличил туристичес-
кую составляющую, к примеру, если раньше авиа-
компания летала в Таиланд пять-семь раз в неделю, то сейчас — 19 (включая Пхукет).
В Росавиации опасения «Аэрофлота» по поводу возможного применения приказа №128 считают пре-
ждевременными. «Только 29 сентября состоится ко-
миссия по допуску перевозчиков на международные чартерные рейсы. По итогам рассмотрения можно де-
лать какие-либо выводы», — говорит официальный представитель ведомства.
СЕРГЕЙ КОЛОБКОВ
«Аэрофлот» напомнил Росавиации
О необходимости согласовывать чартеры с назначенным перевозчиком
Среда, 22 сентября 2010 г. № 172 (977)
ª§¥±¥ªª®¸
К концу года объем «плохих» креди-
тов российских банков может превы-
сить 2 трлн руб. Похоже, что кредит-
ным организациям пора задуматься о списании долгов. Это не только поможет им высвободить резервы и увеличить прибыль, но и даст новый толчок для развития рынка кредито-
вания. В расчистке балансов россий-
ским банкам готова помочь Между-
народная финансовая корпорация (IFC). Вдобавок к уже действующему проекту с EOS Group по списанию проблемных потребкредитов IFC за-
пускает проект с Varde Partners по скупке долгов юрлиц.
Согласно данным исследования, про-
веденного агентством «Рус-Рейтинг» по заказу IFC, объем неработающих креди-
тов по банковской системе к концу года достигнет 2,1 трлн руб., или 10,5% всех существующих кредитов, при этом 80% всех неработающих кредитов находится на балансах у топ-30 российских банков. В исследовании отмечается, что и кор-
поративные, и розничные неплатежи связаны в основном с рублевыми кре-
дитами, а учитывая, что новые корпора-
тивные кредиты выдаются в валюте, то «создается впечатление, что проблемы вызваны старыми кредитами, это оз-
начает, что кризис и продолжающийся экономический спад по-прежнему отра-
жаются на качестве активов».
В агентстве отмечают, что о преодоле-
нии экономического спада можно будет говорить, когда уровень просроченной задолженности и доля неработающих кредитов вернутся к докризисному уров-
ню в 2%. Не сокращая объема «плохих» кредитов, этого можно достичь только увеличив кредитный портфель в пять раз, а «такой рост представляется опас-
ным», говорится в исследовании «Рус-
Рейтинга». Таким образом, российским банкам пора задуматься о сокращении объема неработающих кредитов, в чем им и готова помочь IFC.
Исследование «Рус-Рейтинг» было проведено для IFC неспроста. На текущий момент у фонда существует два проекта по скупке токсичных активов. На это, по оценкам руководителя блока финансовых рынков в Центральной и Восточной Ев-
ропе IFC Тима Крауза, через совместные проекты корпорации и ее партнеров — EOS Group и Varda Partners — в Россию может прийти до 700 млн долл . В июне этого года IFC совместно с EOS Group уже выдали по 50 млн долл. каждая на выкуп у банков проблемных потребкредитов. IFC и EOS планируют вывести с балансов российских банков просроченных долгов на 2 млрд долл.
Протолкнуть же идею государствен-
ного банка «плохих» долгов для юрлиц в России не удалось. В ЦБ и Минфине выступили против этой идеи: создание такого агентства расхолодит банкиров при выдаче кредитов, что повысит рис-
ки по всей банковской системе. И вот на рынок с коммерческим проектом решила выйти IFC.
Как удалось выяснить РБК daily, на рынке стрессовых активов юрлиц поя-
вится новый проект IFC с Varde Partners. Он предусматривают возможность ин-
вестиций до 450 млн евро. Прямые ин-
вестиции IFC составят до 100 млн евро, а Varde Partners собирается вложить до 350 млн евро. «На сегодняшний день в России уже ведутся переговоры с бан-
ками о пяти-шести сделках по покупке проблемных активов с суммой 1—2 млн долл. каждая, основная проблема — это договориться о цене», — рассказал РБК daily источник, близкий к IFC.
МАРИНА МАКСИМОВА, АНТОН ВЕРЖБИЦКИЙ, КИРИЛЛ ЯЧЕИСТОВ
IFC лезет в российские долги
Корпорация скупит просрочки на 700 млн евро «¨µ¢ª¸¦©¢¯«¡41
©ÂÃÁÐʽÍËÁÊËÂÍÂÆÏÅÊÀË¿ËÂ
½ÀÂÊÏÎÏ¿Ë4UBOEBSE1PPSqT
41
ÌÍÅÁÐɽÈË¿ËÈÕ¾ÊØÆ
ÎÌËÎ˾ÌËÁÏËÈÇÊÐÏÙÍËÎÎÅÆÎÇÅÂ
¾½ÊÇÅÇÇËÊÎËÈÅÁ½ÓÅÅÅ
ÎËÇͽÏÅÏÙÅÒÔÅÎÈ˾ËÈÂÂÔÂÉ
¿Á¿ËÂÌÍÂÁÈËÃſ˾ÜĽÏÙÅÒ
ѽÇÏÅÔÂÎÇŽÊÂÑËÍɽÈÙÊË
ÎÈÂÁË¿½ÏÙÊËÍɽÏÅ¿Ð
ÇËÊÓÂÊÏͽÓÅÅÍÅÎÇ˿ʽËÁÊËÀË
ÅÈÅοÜĽÊÊØÒĽÂÉÖÅÇË¿
ª
¢ÎÏÙ¿ËÈÕ¾ÊØÆÎÌËÎ˾
ÎËÇͽÏÅÏÙÇËÈÅÔÂÎϿ˾½ÊÇË¿
ÊÐÃÊËÌÍÅÉÂÊÅÏÙÊËÍɽÏÅ¿
ÇÍÂÁÅÏË¿½ÊÅÜʽËÁÊËÀËÅÈÅ
οÜĽÊÊØÒĽÂÉÖÅÇË¿ÚÏËÉ
ÎÈÐÔ½ÂÓÂÈØÆÍÜÁÇÍÐÌÊØÒ
¾½ÊÇË¿ÌÍÅÁÂÏÎÜĽÇÍØÏÙv
ÀË¿ËÍÅÏÁÅÍÂÇÏËÍÁÂ̽ÍϽÉÂÊϽ
41¢Ç½ÏÂÍÅʽ¯ÍËÑÅÉË¿½
ÌËËÓÂÊÇÂÇËÏËÍËÆÚÏËÏ
ÊËÍɽÏÅ¿ÊÂÎ˾ÈÛÁ½ÛϾËÈÙÕÂ
ÌËÈË¿ÅÊØÍËÎÎÅÆÎÇÅÒ¾½ÊÇË¿
©½ÇÎÅɽÈÙÊØÆÈÅÉÅÏÍÅÎǽʽ
ËÁÊËÀËÅÈÅοÜĽÊÊØÒĽÂÉÖÅÇË¿
¿Í½ÄÉÂÍÂÁËǽÌÅϽȽ
¾½ÊÇÅÈÂÀÇË˾ÒËÁÜÏÇÍÂÁÅÏÐÜ
ÑËÍɽÈÙÊËÊÂοÜĽÊÊØÂÁÍÐÀ
ÎÁÍÐÀËÉÇËÉ̽ÊÅÅÐÇËÏËÍØÒ
ÁÂѽÇÏË˾ÖÅÆÒËÄÜÅÊ¥ÄĽ
¿ØÎËÇËÆÇËÊÓÂÊÏͽÓÅÅÍÅÎÇ˿ʽ
¾ÈÅÄÇÅÂÇËÉ̽ÊÅÅÍÜÁÇÍÐÌÊØÒ
ÍËÎÎÅÆÎÇÅÒ¾½ÊÇË¿ËǽĽÈÅÎÙ
¿ÇÍÅÄÅÎʽÀͽÊž½ÊÇÍËÏÎÏ¿½
ʽÅÒÎ̽ÎÂÊÅÂÀËÎÐÁ½ÍÎÏ¿Ë
ÌËÏͽÏÅÈËÊÂÎÇËÈÙÇËÎËÏÂÊ
ÉÅÈÈŽÍÁË¿ÍоÈÂƽÊÇ
­ËÎÎÅÅÐÃÂĽÁÐɽÈÎÜʽÁ
ÌÍ˾ÈÂÉËÆÌÍÂÁÈËÃÅ¿¿ÂÎÏÅ
ʽÁÄËÍʽÇËÊÎËÈÅÁÅÍË¿½ÊÊËÆ
ËÎÊË¿ÂÅ¿¿ÂÎÏÅÊË¿ØÆ
ÊËÍɽÏÅ¿ËÀͽÊÅÔÅ¿½ÛÖÅÆ
ÇÍÂÁÅÏË¿½ÊÅÂÎ˾ÎÏ¿ÂÊÊÅÇË¿
³¿ÂÁÂÏÌËÎÈÂÁË¿½ÏÂÈÙÊÐÛ
ÔÅÎÏÇо½ÊÇË¿ÎÇÅÒÅÊÎÏÅÏÐÏË¿
ÊËÉÂÁÈÂÊÊË´Ï˾ØÎËÇͽÏÅÏÙ
ÇËÈÅÔÂÎϿ˾½ÊÇ˿ʽÌËÈË¿ÅÊÐ
ÐÊÂÀËϽÇÅÉÅÏÂÉ̽ÉÅ
ÐÆÁÂÏ
ÁËÌÜÏÅ¿ËÎÙÉÅÈÂÏvÎÔÅϽÂÏ
¢Ç½ÏÂÍÅʽ¯ÍËÑÅÉË¿½
3FVUFST
Индустрия хеджевых фон-
дов переживает не лучшие времена: прибыльность от-
расли находится на одном из самых низких за послед-
ние двадцать лет уровне. Та
кая ситуация заставляет многих инвесторов пере-
водить свои деньги в круп-
нейшие хедж-фонды, остав-
ляя более мелких конку-
рентов без средств к сущест-
вованию. До 20% всех хеджевых фон-
дов в мире могут быть лик-
видированы уже к первому кварталу следующего года — к такому выводу пришли спе-
циалисты банка Merrill Lynch в своем последнем докладе. В группе наибольшего риска находятся самые маленькие фонды, под управлением каж-
дого из которых обычно сосре-
доточено около 100 млн долл. Согласно данным компании Hedge Fund Research, средне-
статистический фонд успел заработать с начала года лишь 1,65%, это один из наихуд-
ших показателей за последние двадцать лет.
Плохие показатели доход-
ности инвестиций как раз и являются ос-
новной при-
чиной массо-
вого оттока средств из не-
больших фон-
дов. Согласно данным Hedge Fund Research, до 93% всех свежих вложе-
ний в отрасль (9,5 млрд долл.) во втором квартале 2010 года пришлись на ее крупнейших представителей, под управле-
нием которых находится свыше 5 млрд долл. На сегодняшний день в руках крупных фондов сосредоточено до 60% активов всей отрасли. Стоит отметить, что крупные пенсионные фонды также об-
ходят стороной небольших управляющих. Зачастую в их уставе содержатся ограниче-
ния, не позволяющие инвести-
ровать в маленькие хедж-фон-
ды. Вместе с тем в Merrill Lynch отмечают некоторый рост вло-
жений и в фонды среднего раз-
мера (1—3 млрд долл.) — в силу большого наплыва клиентов некоторые крупные хедж-фон-
ды уже перестали принимать средства под управление.
«Небольшие хедж-фонды страдают сейчас из-за оттока клиентов по причине отсутс-
твия деловой активности на рынке. В США и Европе сейчас почти нет небольших сделок, вот менеджеры и сидят без дела. Их бизнес-интересы, как правило, очень узки, поэтому они не могут позволить себе применять стратегии крупных фондов и также зарабатывать. Это явление временное и ма-
ленькие фонды не вымрут подобно динозаврам. Правда, им придется потуже затянуть пояса как минимум до 2012 года», — пояснил РБК daily аналитик IHS Global Insight Брайан Бетьюн. Казалось бы, небольшие фонды могли бы рассчитывать на послабления при введении новых правил бизнеса в ЕС, по которым организации с капи-
талом до 500 млн евро будут избавлены от необходимости проходить обязательную сер-
тификацию, а также от посто-
янных прове-
рок со стороны регулирующих органов. Но в Евро-
пейской ассо-
циации прямых инвестиций и венчурного капи-
тала считают, что это не спасет маленькие фонды от допол-
нительных издержек, потому что инвесторы все равно будут требовать от них соблюдения всех формальностей. «Малень-
кие фонды обычно инвестиру-
ют в местные инновационные проекты, однако в силу специ-
фичности инвестиций им при-
ходится собирать средства ин-
ституциональных инвесторов по всему миру, а они требуют полного соблюдения всех норм и правил», — считает председа-
тель ассоциации Ули Фрике. ЕВГЕНИЙ БАСМАНОВ
Каждый пятый фонд замерзнет
До нового года инвесторы не хотят хеджироваться
ºÏËÜ¿ÈÂÊÅÂ
¿ÍÂÉÂÊÊËÂÅɽÈÂÊÙÇÅÂ
ÑËÊÁØÊ¿ØÉÍÐÏ
ÌËÁ˾ÊËÁÅÊËĽ¿Í½É
Как стало известно РБК daily, в ближайшее время два круп-
нейших игрока на рынке пот-
ребительского кредитова-
н
ия — «Ренессанс Капитал» и ХКФ-банк — собираются про
-
дать часть своих проблемных обязательств. По информации Р
БК daily, банки намерены продать «токсичных» активов на сумму порядка 4 млрд руб. каждый.
К концу года банки стали ак-
тивнее расчищать балансы от «плохих» долгов. Так, на днях крупную сделку по продаже пула розничных кредитов на сумму 6,7 млрд руб. завершил ВТБ24. Банк продал свои «плохие» дол-
ги с длительными сроками про-
срочки коллекторскому агентству «Русская долговая корпорация». Как пояснили в ВТБ24, сделка прошла в соответствии с достиг-
нутыми договоренностями и банк удовлетворен ее результатами. По данным ЦЭИ МФПА, на 1 августа портфель кредитов физлицам у банка составляет 16,4 млрд руб., просрочка — 4,5%. Также в ближайшее время обещают продать часть своего кредитного портфеля ХКФ-банк и банк «Ренессанс Капитал»: они собираются провести закрытые тендеры для пяти-шести круп-
нейших агентств с целью про-
дажи проблемных обязательств на сумму порядка 4 млрд руб. каждый. Кредитный портфель физлиц этих банков составлял 17,2 млрд и 16,4 млрд руб., а про-
срочка — 25 и 41,6% соответст-
венно. В ХКФ-банке и «Ренессанс Капитале» пояснили, что при-
нципиально не комментируют информацию по продаже своих долгов.
Однако информацию об учас-
тии в будущем конкурсе РБК daily подтвердили в коллектор-
ских агентствах Morgan & Stout, «Пристав» и «Секвойя Кредит Консолидейшн». Управляющий партнер Morgan & Stout Димит-
риос Сомовидис рассказал РБК daily: «Мы будем участвовать в этих тендерах, у нас есть ин-
вестор, готовый финансировать наше участие в данных проек-
тах». По мнению г-на Сомовиди-
са, единственный выход для бан-
ков — это продажа портфелей до конца года, так как назрела необ-
ходимость расчистки балансов, а сейчас на рынке наблюдается эффект отложенного спроса. Ис-
точник на рынке рассказал, что цена портфелей будет лежать в пределах 1,5—5% от размера выданного кредита. Генеральный директор «Сек-
войя Кредит Консолидейшн» Елена Докучаева также подтвер-
дила участие в тендере, органи-
зуемом ХКФ-банком и «Ренес-
санс Капиталом», но ценовые ориентиры для покупки ей пока неясны, так как на текущий мо-
мент неизвестно качество пред-
лагаемого к покупке портфеля. По словам г-жи Докучаевой, доля переуступаемых банками проблемных долгов и частота проводимых сделок в последние годы растет.
АНТОН ВЕРЖБИЦКИЙ
ХКФ-банк и «Ренессанс» сливают «токсичные» активы
По 4 млрд рублей каждый
Первые сделки по секьюритизации про-
шли в России еще до кризиса, после ко-
торого многие банки заморозили свои планы по выпуску ипотечных облигаций. Похоже, интерес к этому инструменту фондирования возвращается. Вслед за б
анком ВТБ24 и «КИТ Финанс» секьюри-
тизировать ипотечный портфель решили в Московском банке реконструкции и раз-
в
ития (МБРР), НРБ и Абсолют Банке. Та-
кую возможность рассматривают также в банке «Возрождение».
Как рассказал РБК daily зампред правле-
ния «Возрождения» Александр Долгополов, банк рассматривает возможность секьюри-
тизации ипотечного портфеля в 2011 году. Объем выпуска облигаций может составить до 5 млрд руб. — это более половины ипотеч-
ного портфеля банка, который составляет 8 млрд руб. «Мы можем выпустить ипотеч-
ные бумаги, чтобы сохранить баланс между долгосрочными активами и пассивами. Если в следующем году мы продолжим наращивать ипотеку теми же темпами, то часть портфеля мы сможем секьюритизировать», — сказал г-н Долгополов. В 2011 году также хотят выпустить сов-
местные ипотечные облигации МБРР и НРБ. Соглашение о сотрудничестве банки подпи-
сали еще в июле, теперь стали известны и параметры сделки. «Объем размещения со-
ставит 3 млрд руб., секьюритизация состо-
ится в первом квартале следующего года», — сообщил РБК daily начальник управления секьюритизации активов МБРР Максим Ко-
роткин. По его словам, банки-партнеры не стремятся к большому объему, поскольку это пробная сделка, до этого на нашем рынке не проводилось подобных совместных размеще-
ний. «Совместная секьюритизация позволит эффективно использовать этот инструмент некрупным банкам, а также сэкономить на расходах при выпуске облигаций и даль-
нейшем обслуживании сделки», —
пояснил г-н Короткин. К планам по секьюритизации собирается вернуться и Абсолют Банк. В сентябре про-
шлого года руководство банка заявляло о го-
товящемся выпуске ипотечных бумаг — сдел-
ка должна была состояться в начале этого года. Размещения не произошло: в Абсолют Банке объясняют это избыточной ликвид-
ностью, которая образовалась в банковском секторе. «Мы не отказываемся от этой идеи, и наша стратегия фондирования предусмат-
ривает выпуск ипотечных облигаций, но сделка состоится не ранее второй половины 2011 года — по мере роста потребности во внешнем фондировании», — говорит дирек-
тор инвестиционно-торгового департамента Абсолют Банка Сергей Михайлов. Объем раз-
мещения составит не менее 6 млрд руб.
Ранее о своих планах по секьюритизации сообщили «КИТ Финанс» и ВТБ24. «КИТ Финанс» собирается разместить выпуск объе-
мом 43 млрд руб. в конце 2010-го — начале 2011 года. ВТБ24 до конца этого года размес-
тит ипотечные облигации на 15 млрд руб. ЕКАТЕРИНА БЕЛКИНА
Вторая волна секьюритизации
Банки готовы к выпуску ипотечных облигаций
±«¯«­§EBJMZ
ÈÂÇνÊÁÍ¡ËÈÀËÌËÈË¿ÊÂÌÍËÔÙÌÍÅ¿ÈÂÔÙ
ÁÈÅÊÊØÂ̽ÎÎÅ¿Ø
±«¯«&1"
Ƚ¿½*'$¨½ÍίÐÊÂÈÈÌËÉËÃÂÏÍËÎÎÅÆÎÇÅɾ½ÊǽÉͽÄ˾ͽÏÙÎÜÎÁËÈÀ½ÉÅ
Среда, 22 сентября 2010 г. № 172 (977)
¬«¯­¢­¸ª«§
Элитный застройщик RGI International, подконтроль-
ный Борису Кузинцу, переду-
мал приобретать 277 га под жилье в Московской области. Еще в начале года девелопер заявлял о желании создать СП с владельцами этих земель для их совместного освоения. Как выяснила тогда РБК daily, пе-
реговоры шли в том числе вок-
руг землевладений корпора-
ции «Знак» Николая Цветкова и «Масштаба» Вадима Мошко
-
вича. В нынешних условиях RGI решила сосредоточиться на достройке уже имеющихся проектов, призналась вчера компания.
В марте 2010 года RGI подписа-
ла предварительные соглашения по двум земельным участкам на западе Московской области. Договорен-
ность предполагала не денежные сделки, а заключение партнерств с нынешними собственниками земель. Потенциальных контр-
агентов компания не разглашала. П
о информации РБК daily, деве-
лопер вел переговоры с одними из крупнейших лендлордов сто-
личного региона — корпорациями «
Знак» и «Масштаб». Совместные проекты подразумевали застрой-
ку 91 г
а в 18 км от МКАД (около 410 тыс. кв. м жилой и коммер-
ческой недвижимости) и освоение 259 га в 39 км от Москвы (жилье с гольф-полем).
Как объяснял в марте председа-
тель совета директоров RGI Якоб Крайслер, эти проекты соответс-
твовали стратегии компании по сосредоточению сил на среднеце-
новом сегменте рынка недвижи-
мости. Именно этот сегмент деве-
лопер считал наиболее интересным с точки зрения потенциала роста. Однако по прошествии полугода после объявления о возможных СП элитный застройщик пошел на по-
пятную и отказался от этих проек-
тов. Об этом говорится в опублико-
ванной вчера отчетности компании за первое полугодие 2010 года.
Новая стратегия девелопера пред-
полагает концентрацию на текущих проектах: универмаг «Цветной», ко-
торый должен открыться до конца года, и жилая застройка «Кингстон» в Красногорске на 1,6 млн кв. м. За-
пустить этот проект RGI рассчиты-
вает в первом квартале 2011 года. По словам г-на Крайслера, при по-
явлении возможности девелопер за-
пустит еще четыре стройки в Москве из девяти замороженных.
Отказ RGI от новых приобре-
тений вызван не только желанием сконцентрироваться на уже име-
ющихся проектах, но и убытками компании, считают аналитики. Согласно отчетности, операци-
онная выручка компании упала с 58,5 млн долл. в первом полуго-
дии 2009 года до 0,6 млн долл. за тот же период этого года. Чистый убыток составил 3,9 млн долл. про-
тив 50,3 млн долл. прибыли в пер-
вом полугодии 2009 года. На счетах компании по данным на 30 июня находилось 24,8 млн долл.
В то же время г-н Крайслер уве-
ряет, что RGI интересно вхождение в новые проекты и приобретение площадок, но в долгосрочной пер-
спективе. Искать активы элитный застройщик намерен в Москве и б
лижнем Подмосковье среди крупных жилых и ритейл-проек
-
тов, причем одним из главных ус-
ловий является проработанность документации и возможность оперативно выйти на площадку. Именно административные ба-
рьеры стали основным камнем преткновения для иностранных девелоперов в России. Из-за задер-
жек с оформлением документации и грянувшего финансового кризи-
са такие компании, как RGI и AFI Development, объявили о возмож-
ности аннулирования инвестконт-
рактов с властями Москвы.
Об итогах полугодия вчера отчи-
тался еще один девелопер — группа ЛСР. Компания, напротив, заявила о желании расширяться в ближай-
шее время в столичном регионе. «Сейчас складывается благопри-
ятная ситуация на московском рынке недвижимости и появляют-
ся новые возможности выгодного приобретения земель», — заявил председатель директоров группы Игорь Левит. По словам руководи-
теля направления «ЛСР Москва» Ивана Романова, собственники зе-
мель уже готовы идти на серьезные уступки. «К примеру, площадки под коммерческую застройку сей-
час предлагают раз в пять дешевле, чем до кризиса. Чем более ранняя стадия у проекта, тем на больший дисконт готов владелец», — отме-
тил он. В ближайшие два года ЛСР рассчитывает потратить на стройку 5 млрд руб.
НАТАЛЬЯ КОПЕЙЧЕНКО
Отказался от земель
Подмосковные лендлорды не дождутся RGI Бориса Кузинца
Как стало известно РБК daily, на 30 сентября намечено оче-
редное собрание совета дирек-
торов торговой сети «Лента», владельцы которой уже не первый месяц находятся в со-
стоянии войны. Инициатором его проведения стала компа-
ния Luna, представляющая интересы акционеров в лице TPG и «ВТБ Капитала». Ее пред-
ставители занимают в совете директоров три места, у дру-
гого акционера «Ленты» — Ав-
г
уста Мейера — два места, еще одно — у ЕБРР. При этом неза
-
висимым директором выступа-
ет бывший советник TPG Сти-
в
ен Джонсон. С его помощью Luna может склонить чашу ве-
сов в свою сторону, опасаются сторонники г-на Мейера.
Компания Luna, через которую TPG Capital и «ВТБ Капитал» кон-
тролируют 30,78% акций «Ленты», задумала провести очередное соб-
рание директоров, оно намечено на 30 сентября, рассказал РБК daily Сергей Ющенко, гендиректор сети по версии другого ее акционера — компании Svoboda, через которую Август Мейер управляет 41,04% акций. По словам г-на Ющенко, он получил круг вопросов, представ-
ленных к обсуждению.
Luna желает разобраться по сле-
дующим пунктам: результаты рабо-
ты «Ленты» за последний месяц, фи-
нансирование развития и кадровые перестановки (стороны не могут до-
говориться, кто должен быть генди-
ректором сети — Сергей Ющенко от Svoboda или Ян Дюннинг от Luna). «Последний пункт повестки — воп-
росы охраны труда работы в Рязани. Это просто глум какой-то», — пора-
жается опальный гендиректор, ко-
торый с прошлого вторника потерял возможность работать в офисе ком-
пании в результате силового захвата со стороны Luna.
Совет директоров, существую-
щий сейчас в «Ленте», не функцио-
нален, утверждает топ-менеджер. «Согласно акционерному соглаше-
нию в нем должны быть три пред-
ставителя от Luna, три от Svoboda, один из ЕБРР и независимый ди-
ректор», — рассказывает он. На се-
годняшний день в совете три пред-
ставителя от Luna — Джон Оливер, Дмитрий Швец и Тимофей Демчен-
ко, два от Svoboda — председатель совета директоров «Ленты» Дмит-
рий Костыгин и Август Мейер, один представитель от ЕБРР — Линдсей Форбс.
В качестве независимого ди-
ректора выступает Стив Джонсон, ранее он был советником TPG. «На последнем собрании акционе-
ров в августе он признался, что по-
следние полгода фонд материально поддерживал его. То есть он осно-
вательно подкормлен и не скрывает этого», — заявил Сергей Ющенко.
«В совете директоров ни у од-
ной из сторон нет преимущест-
ва», — в свою очередь утверждает п
ресс-секретарь «ВТБ Капитала» Андрей Кочкин. Правда, при этом он замечает, что член совета ди-
ректоров от ЕБРР, а также незави-
симый директор выступают против действий Svoboda. Получается, что большинство все же у Luna.
«Мы видим, что TPG, основной акционер Luna, получил перевес в совете директоров, захватил опе-
рационное управление компании и пытается получить акционерный контроль. Перед нами стоит реаль-
ная угроза потери бизнеса», — жа-
луется г-н Ющенко. Он опасается также, что Luna увеличит свою долю в «Ленте» путем выкупа акций у миноритариев: договоренность о покупке у них 10% акций была достигнута летом, сделка формаль-
но не состоялась, но оплачена. Если она будет закрыта, у Luna окажется 40,78% акций «Ленты».
«Мы опасаемся, что из состава акционеров уйдет и ЕБРР (11,1%), продав долю TPG, — продолжает собеседник РБК daily. — Не исклю-
чаю, что «Лента» может быть про-
дана иностранному инвестору уже к 2011 году. Сотрудники TPG говорят, что ведутся переговоры с Wal-Mart и Carrefour». Представитель «ВТБ Капитала» отрицает этот факт. ЕВГЕНИЯ ПЕРЦЕВА
Лунный календарь «Ленты»
ВТБ и TPG запланировали на конец сентября совет директоров
Производитель инновационных препара-
тов «Фармсинтез» определил ценовой диа-
пазон для первичного размещения акций — 20,6—27,7
руб. за бумагу. Продав до 33% акций, компания привлечет 450—600 млн руб. Полу-
ченные от IPO средства она обещает направить на инвестиции, что в будущем позволит увели-
чить справедливую стоимость акций в десять раз. Аналитики уверены, что «Фармсинтез» переоценивает свой потенциал, поэтому ближе к
дате размещения цена может быть снижена.
IPO на ММВБ пройдет 23—24 ноября. «Фарм-
синтез» предложит инвесторам до 23 млн акций, или 33% от уставного капитала. Организатор размещения «Алор Инвест» текущую капита-
лизацию компании оценивает в 1—1,4 млрд руб. и рассчитывает, что в результате выхода на биржу она вырастет до 1,5—2 млрд руб. Диапазон цены установлен в размере 20,6—27,7 руб. за акцию.
Около 70% акций будут приобретены отечес-
твенными инвесторами, полагает руководитель департамента корпоративных финансов «Алор Инвест» Максим Дремин, и до 5% будет продано одному стратегическому инвестору. Гендирек-
тор «Фармсинтеза» Дмитрий Генкин уверен, что после реализации инвестпрограммы, на кото-
рую планируется потратить все привлеченные средства, справедливая стоимость акций «Фарм-
синтеза» вырастет к 2016 году до 200—270 руб. за акцию.
Эксперты согласны с текущей оценкой стои-
мости компании. Руководитель департамента аналитических исследований «Фармэксперта» Николай Беспалов оценил стоимость «Фармсин-
теза» в 30—40 млн долл. «Эта оценка справедли-
ва, если учитывать потенциал будущего роста, а именно имеющийся у компании портфель раз-
работок, которые она рассчитывает вывести на рынок», — добавляет эксперт. «У компании есть гарантированный спрос со стороны государства, высокомаржинальные продукты, и со временем ее капитализация может вырасти очень значи-
тельно», — подтверждает директор аналитичес-
кой компании Cegedim Давид Мелик-Гусейнов.
Однако аналитик компании «Рай, Манн энд Гор Секьюритиз» Екатерина Андриянова пола-
гает, что «Фармсинтез» переоценивает свой по-
тенциал. Стоимость акций к 2016 году в размере 200—270 руб. — это фантастика, считает она, для этого как минимум в десять раз должны вырасти продажи компании. «Если смотреть мультиплика-
тор стоимости, то у «Фармсинтеза» он 5,5 (отноше-
ние стоимости бизнеса к выручке. — РБК daily), в то время как «Фармстандарта» этот показатель равен 4,3, а у «Верофарма» — 2,4, — отмечает аналитик. — Глядя на эти мультипликаторы, инвесторы вполне могут не проявить интереса к бумагам».
По мнению г-жи Андрияновой, компания мо-
жет, как и «Диод», разместиться не полностью. Она не исключила, что ближе к дате размещения «Фармсинтез» пересмотрит диапазон и снизит ориентир по цене.
МАРГАРИТА ПАРФЕНЕНКОВА
«Фармсинтез» продает будущий успех
Компания перед IPO пообещала десятикратный рост
¨®­°¬¨¨«ª¡«ª¢
ÍÐÌ̽¨®­ÎË˾ÖÅȽ˾ËÈÂÂÔÂÉÏÍÂÒÇͽÏÊËÉпÂÈÅÔÂ
ÊÅÅÔÅÎÏËÀËоØÏǽvÎËÉÈÊÍо¿ÌÂÍ¿ËÉÌËÈÐÀËÁÅÅ
ÀËÁ½ÁËÉÈÊÍо¿ÌÂÍ¿ØÂÕÂÎÏÙÉÂÎÜÓ¿ÚÏËÀË
ÀËÁ½¬ÍžØÈÙ&#*5%"ÎËÇͽÏÅȽÎÙ¿Á¿ËÂÁËÉÈÍÁÍо
­ÂÄÐÈÙϽÏØÌÂÍ¿ËÀËÌËÈÐÀËÁÅÜËÏͽýÛÏÁÂÜÏÂÈÙÊËÎÏÙÇËÉ
̽ÊÅſνÉËÉÏÜÃÂÈËÉÌÂÍÅËÁÂv¿ÀËÁÐv˾×ÜÎÊÅÈ
ÓÅÑÍØÀȽ¿½ÇËÉ̽ÊÅÅ¥ÀËÍ٨¿Åϯ½ÇÁ¿ÂÈËÌÂÍÎÇÅÂÌËǽ
ĽÏÂÈÅÎËÇͽÏÅÈÅÎÙÅÄĽÌÍËÁ½ÃÅÊÂÁ¿ÅÃÅÉËÎÏÅÀËÎÐÁ½ÍÎÏ¿Ð
ÌËĽÊÅÃÂÊÊËÆÓÂʽÎÂÀÉÂÊÏÎÏÍËÆɽÏÂÍŽÈË¿ÌÍËÎÂÈ¿Ë
¿ÍÂÉÜÒËÈËÁÊËÆÄÅÉØvÀËÁË¿¥Ê¿ÂÎÏËÍØÊÂÀ½ÏÅ¿ÊË
ËÓÂÊÅÈÅÍÂÄÐÈÙϽÏب®­§ËÏÅÍË¿ÇÅÀÍÐÌÌØʽ¨ËÊÁËÊÎÇËÆ
ÑËÊÁË¿ËƾÅÍÃÂÐ̽ÈÅʽÎÁËÁËÈÈĽ¾ÐɽÀÐ
±«¯«¥¯­¯®®
¤ÂÉÈÅ¿©ËÎÇË¿ÎÇËÆ˾ȽÎÏſ˾ËÄÍÅÉËɾÐÁÐÖÂÉ3(**OUFSOBUJPOBMÊÂÅÊÏÂÍÂÎÐÛÏ
(Окончание. Начало на с. 1)
По словам Андрея Воронина, собственники «Эпицентр Маркет» переводят бизнес с одного юрлица на другое. «Фактический бизнес был переведен на компанию «Фе-
никс», Но поскольку поставщики и клиенты помнят бренд «Эпицентр Маркет», они полностью от него отказаться не могут, — говорит Андрей Воронин. — Мы подали заявление о возбуждении уголов-
ного дела по факту мошенничест-
ва. Может быть, для г-на Якобаш-
вили этот долг не слишком боль-
шой. Может быть, он о нем даже и не помнит».
Солидарным ответчиком по кредиту, выданному Абсолют Банком, является гендиректор компании Марина Блудян. Мещан-
ский районный суд Москвы еще 13 апреля 2009 года принял реше-
ние о взыскании с «Эпицентр Мар-
кета» и г-жи Блудян 29,7 млн руб. «Данная задолженность до сих пор не погашена, и г-жа Блудян не при-
нимает мер для ее погашения», — отмечает г-н Воронин. В понедель-
ник Абсолют Банк подал заявление в прокуратуру Москвы с просьбой провести проверку в отношении Марины Блудян и временного уп-
равляющего Дмитрия Терентьева на предмет соответствия их дейс-
твий требованиям закона «О не-
состоятельности (банкротстве)». Копия заявления имеется в распо-
ряжении РБК daily.
По информации РБК daily, кредитором «Эпицентр Маркет» также является и банк «Уралсиб», размер задолженности которому составляет около 30 млн руб. Вче-
ра в банке «Уралсиб» отказались предоставить данные, исправно ли «Эпицентр Маркет» платит п
о кредиту, сославшись на бан-
ковскую тайну.
«Информация о наших про-
дажах была неверно истолко-
вана, —
заявила вчера РБК daily Марина Блудян. — Мы реализо-
вывали в основном респираторы, которые стоят 7 руб. за штуку. Ни один нормальный человек не поверит, что мы могли зара-
ботать 3 млрд руб.». В то же вре-
мя г-жа Блудян призналась, что представители банков уже зво-
нили ей, интересуясь ситуацией н
а предприятии. «Мы разобра-
лись и находимся в нормальных отношениях», — добавила она. Продав лишь респираторы, «Эпи-
центр Маркет» должна была вы-
ручить на 2 млн штук 14 млн руб., но и их кредиторы не увидели. «Эпицентр Маркет» обещает рас-
платиться с банками при первой возможности.
НАТАЛЬЯ СТАРОСТИНА, НАТАЛЬЯ КОПЕЙЧЕНКО
Погорели на респираторах
Вчера на российском фондо-
вом рынке царили оптимистич-
ные настроения. «Быкам» придал уверенности неожиданный выход фондового рынка США на новую высоту — выше 1130 пунк тов по индексу S&P. Поскольку за оке-
аном ралли продолжается, рос-
сийские инвесторы начали нара-
щивать длинные позиции.
По итогам торговой сессии 21 сентября индекс ММВБ повысил-
ся на 0,49%, до 1433,9 пункта, РТС прибавил 0,76% и достиг отметки 1478,21 пункта. Объем торгов акциями на ФБ ММВБ составил 32,41 млрд руб., в RTS Standard — 13,9 млрд руб.
Дополнительную поддержку оказала положительная конъюнк-
тура на рынке энергоносителей. Во вторник стоимость нефти марки Brent впервые за шесть недель до-
стигла отметки 80 долл./барр. На этом фоне «Татнефть» подорожа-
ла на 0,26%, «Газпром нефть» — на 0,39%, ЛУКОЙЛ — на 0,88%. Лучше остальных смотрелись префы «Транснефти». Несмотря на недавнее сообщение о том, что приватизация государственного пакета пока рассматриваться не будет, привилегированные акции нефтепроводного гиганта остаются вблизи пятимесячного максимума, результат вторника — плюс 1,49%.
Приростом смогли завершить день металлурги. «Северсталь» (+2,44%) сделала еще один вну-
шительный шаг к уровню двух-
летнего максимума, установлен-
ного в начале апреля на отметке 435,22 руб./акция. ММК подо-
рожал на 1,29%, НЛМК — на 0,4, ТМК — на 0,64%, ГМК «Нориль-
ский никель» — на 0,63%. Сла-
бее выглядели золотодобытчики, поскольку ралли на рынке золота начало пробуксовывать после достижения отметки 1285 долл./
унция — 21 сентября впервые за последнюю неделю не удалось обновить максимум предшество-
вавшей сессии. «Полюс Золото» ограничилось приростом на 0,3%, а «Полиметалл» — на 0,13%.
В телекоммуникационной от-
расли внушительно прибавили в цене бумаги АФК «Система» (+1,61%). Как стало известно во вторник, корпорация планиру-
ет создать в Индии совместное предприятие (у АФК будет 51%) по выпуску ГЛОНАСС-устройств. По оценкам аналитиков, откры-
тие производства потребует около 50 млн долл. инвестиций. Капи-
тализацию «Сибирьтелекома» (+1,01%) поддержало сообщение о том, что бывший глава «Связь-
инвеста» увеличил свою долю в уставном капитале «Сибирьтеле-
кома» и «Уралсвязьинформа». Последний завершил день паде-
нием на 1,82%, поскольку нака-
нуне у него, а также у «Волгате-
лекома» (-1,13%) и «Центртеле-
кома» (-0,6%) прошла отсечка на получение дивидендов. «Росте-
леком» в течение дня прибавлял более 3,5%, но к концу дня ушел на 0,14% ниже уровня закрытия торгов понедельника. Из важных новостей стоит отметить, что «Ростелеком» заключил соглаше-
ние о предоставлении услуг связи в Туркмении.
МАКСИМ ЗВЯГИНЦЕВ,
Quote.ru
Y_Zcw[ eW hsefb
«Северсталь» в лидерах роста
ghfZef_ WeWc`j`bfY
Американская статистика поможет рынку
Торговая сессия вчера про-
ходила в позитивном ключе. На протяжении всего дня наблю-
дался рост «голубых фишек», который способствовал росту индекса ММВБ. Основной зада-
чей покупателей на торгах была цель 1440 пунктов, но превысить этот уровень удалось лишь после публикации статистики США: рост числа новостроек оказался существенно выше ожиданий.
Аналитик УК «Райффайзен Капитал» Ольга Митрофанова отмечает, что, несмотря на пози-
тивную динамику торгов в нача-
ле этой недели, торговая актив-
ность снизилась до минимумов за последние две недели, что, на взгляд аналитика, связано с тем, что большинство игроков пред-
почли занять выжидательную позицию накануне ключевого события сентября — очередного заседания ФРС США. «На этой неделе будут опубликованы сра-
зу несколько блоков макроста-
тистики по американскому рын-
ку жилья за август. На текущий момент состояние рынка жилья является одной из основных проблем США, поэтому, веро-
ятно, игроки будут пристально следить за выходящими цифра-
ми. В целом ожидания по рынку жилья у инвесторов достаточно позитивные», — добавила г-жа Митрофанова.
Аналитики ИФД «КапиталЪ» считают, что расклад текущей не-
дели очень напоминает неделю прошлую (с 13 по 17 сентября): после солидного роста с начала месяца рынок, похоже, созрел для коррекции. Пока из-за отсутс-
твия серьезных предпосылок экс-
перты не считают, что коррекция эта будет длительной или глубо-
кой. Однако по мере наступления осенне-зимнего сезона может произойти серьезное падение ко-
тировок вследствие продолжаю-
щегося ослабления экономики, о чем свидетельствует выходящая статистика, сопровождаемого ростом безработицы и ухудше-
нием рынка недвижимости. Это снижение возможно даже и без таких убедительных факторов, какими могли бы стать коллапс китайского рынка недвижимости или дефолт в странах PIIGS.
«На этой неделе рынок, веро-
ятно, продолжит консолидиро-
ваться около 1420—1430 пунктов по индексу ММВБ. Движение к 1500 пунктам, на наш взгляд, до сих пор является вероятным сценарием в случае возможного прорыва американского индек-
са S&P 500 выше сопротивле-
ния в 1130 пунктов и роста цен на нефть выше 80 долл./барр. В общем, мы отмечаем, что, хотя рынок медленно дрейфует вверх, происходит это в спокойной об-
становке. Мы не помним такого низкого объема во время дня за-
крытия опционов и фьючерсов, какой мы видели в пятницу. Мы ожидаем продолжения этой тен-
денции до тех пор, пока не воз-
никнут необходимые для этого предпосылки или не будет осоз-
нана глубина глобальных эконо-
мических проблем», — добавили эксперты.
НИКИТА ПАВЛОВ,
Quote.ru
Среда, 22 сентября 2010 г. № 172 (977)
§«¯¥­«§¥
¡½ÊÊØÂÌËÎËÎÏËÜÊÅÛʽuÉÎÇ
¡ÂÊÂÃÊؽÀÍÂÀ½ÏØ ©ÈÍÁ ¥ÄÉ
Íо
ÉÈÍÁÍо
«ÎϽÏÇÅʽÇËÍÍÎÔÂϽҿ³­± ­ËÎÎÅÜ ©ËÎÇ¿½ ¡ÂÌËÄÅÏؾ½ÊÇË¿¿³­± ®½ÈÙÁËËÌÂͽÓÅƳξ½ÊǽÉÅ ¤ËÈËÏË¿½ÈÛÏÊØÂÍÂÄÂÍ¿Øʽ
®ÍÂÁÎÏ¿½¿ÏËÍÀË¿ËÆÎÅÎÏÂÉ §««±¤ ®ÐÉɽÍʽܮ´¬¥±Ë¿ ÉÈÍÁÁËÈÈ ®Ï½¿ÇÅ ÀËÁË¿ØÒ
©ÂÃÁÐʽÍËÁÊØÆÍØÊËÇ
-*#0364%0WFSOJHIU ­ËÎÎÅÜ 645SFBTVSJFT ®Ï½¿ÇÅÍоÈ¿ØÒ©§
©§0OMJOFPWFSOJHIU
.*#*%ÁÂÊÙ
.*#03ÁÂÊÙ
¥ÎÏËÔÊÅÇų­±­§#MPPNCFSH
§«¯¥­«§¥ª¨¥´ª«¦¨»¯¸
®ÌÍËÎÍо ¬ÍÂÁÈÍо
ª½È64% ª½È&63 ¥ÎÏËÔÊÅÇ­§
¬­« ª«¤¸§°­®«¨»¯
ʽ ¬ËÏÂÊÓ½¾Î
64%36# &6336# &6364% ¥ÎÏËÔÊÅÇ­§
'03&9 ½ÈÛϽ ¯ÅÇÂÍ §ÐÍÎ ¥ÄÉ
¢¿ÍËÁËÈȽͮµ &6364% ±ÐÊÏÎÏÂÍÈÅÊÀË¿ÁËÈȽͮµ (#164% ¡ËÈȽͮµÜÌËÊÎǽÜÅÂʽ 64%+1: ¡ËÈȽͮµÕ¿ÂÆÓÑͽÊÇ 64%$)' ¢¿ÍËÑÐÊÏÎÏÂÍÈÅÊÀË¿ &63(#1 ¢¿ÍËÜÌËÊÎǽÜÅÂʽ &63+1: ¢¿ÍËÕ¿ÂÆÓÑͽÊÇ &63$)' ¥ÎÏËÔÊÅÇ#MPPNCFSH
§°­®¸¨»¯³­± ½ÈÛϽ §ÐÍÎÍо ¥ÄÉÍо
¿ÎÏͽÈÅÆÎÇÅÆÁËÈÈ½Í ÄÂ;½ÆÁýÊÎÇÅÆÉ½Ê½Ï ÍÉÜÊÎÇÅÆÁͽÉĽ
ÂÈËÍÐÎÎÇÅÆÍоÈÙĽ
ËÈÀ½ÍÎÇÅÆÈ¿ ͽÄÅÈÙÎÇÅÆÍÂ½È ÂÊÀÂÍÎÇÅÆÑËÍÅÊÏĽ
ËÊ­ÂÎÌоÈÅÇŧËÍÂÜĽ
¡½ÏÎǽÜÇÍËʽĽ
¡ËÈȽͮµ ¢¿ÍË ¥ÊÁÅÆÎǽÜÍÐÌÅÜĽ
§½Ä½ÒÎÇÅÆÏÂÊÀÂĽ
§½Ê½ÁÎÇÅÆÁËÈÈ½Í §ÅÍÀÅÄÎÇÅÆÎËÉĽ
§ÅϽÆÎÇÅÆÛ½ÊÙĽ
¨½Ï¿ÅÆÎÇÅÆÈ½Ï ¨ÅÏË¿ÎÇÅÆÈÅÏ ©ËÈÁ½¿ÎÇÅÆÈÂÆĽ
ªË¿ØÆÍÐÉØÊÎÇÅÆÈÂÆĽ
ªË¿ØÆÏÐÍÇÉÂÊÎÇÅÆÉ½Ê½Ï ªËÍ¿ÂÃÎǽÜÇÍËʽĽ
¬ËÈÙÎÇÅÆÄÈËÏØÆĽ
®¡­ ®ÅÊÀ½ÌÐÍÎÇÅÆÁËÈÈ½Í ¯½ÁÃÅÇÎÇÅÆÎËÉËÊÅĽ
¯ÐÍÂÓǽÜÈÅͽ °Ä¾ÂÇÎÇÅÆÎÐÉĽ
°ÇͽÅÊÎǽÜÀÍſʽĽ
±ÐÊÏÎÏÂÍÈÅÊÀ®§ËÍËÈ¿½ ´ÂÕÎǽÜÇÍËʽĽ
µ¿ÂÁÎǽÜÇÍËʽĽ
µ¿ÂÆÓ½ÍÎÇÅÆÑͽÊÇ ºÎÏËÊÎǽÜÇÍËʽĽ
»ÃÊ˽ÑÍÅǽÊÎÇÅÆÍÚÊÁĽ
¼ÌËÊÎǽÜÅÂʽĽ
¥ÎÏËÔÊÅdz­±
¡«¨ ««¦ ­¸ª«§
ØÌÐÎÇ ¬ËÀ½ÕÂÊÅÂËÑÂÍϽ ®Í¿Ä¿ÊËÉ ¡ËÒËÁÊËÎÏÙÀËÁ
§ËÍÌËͽÏÅ¿ÊØÂ˾ÈÅÀ½ÓÅÅ ¥£§ ª§½ÕÊÂÑÏÙ ±§®ÅÎÏÂɽ ÚÍËÑÈËÏÍËÎÎÅÆÎÇŽ¿Å½ÈÅÊÅÅ« ½Êǯ« ½ÄÌÍËÉÊÂÑÏÙ« ©§ªËÍÅÈÙÎÇÅÆÊÅÇÂÈÙ« ¤½ÌΞÇËɾ½ÊÇ ¨°§«¦¨ ©ÂÔÂÈ« ©¯® ª¨©§« ª«¯º§« ­£¡« ­ËÎÎÂÈÙÒËľ½ÊÇ« ­ËÎÎÂÈÙÒËľ½ÊÇ« ®°º§±ÅʽÊÎ ¯ § ¯¡§«¬¢¦§ §ËÍÌËͽÏÅ¿ÊØ¿ÍË˾ÈÅÀ½ÓÅÅ .%.#"/, .04$08#,3% 4*45&."$"1*5"- 4*45&."$"1*5"- ¥ÎÏËÔÊÅÇÅ©©XXXNJDFYSV
#MPPNCFSH
¨¥£¦µ¥¢­¤©¢¶¢ª¥¼¥¬« µ¢ª¥¼
«¾ÈÅÀ½ÓÅÅ ¡½Ï½ «¾×ÂÉ¿ØÌÐÎǽ ®ÍËÇ
ÌËÊËÉÅʽÈР˾ͽÖÂÊÅÜ
ÏØÎÍо ÁÊÅ
­½ÄÉÂÖÂÊÅÜ ½ÊǤÂÊÅÏ«¿ ©ËÎÇ¿½ ©©§«¿ ¯ÂÒÊ˪¥§«¨¹±ÅʽÊΫ¿ ¯½ÏÊÂÑÏÙ«¿ ¯§®½ÊÇ«¿ ½ÊÇ®½ÊÇϬÂÏÂ;ÐÍÀ«¿ ¬ËÀ½ÕÂÊÅÜ ½ÄÌÍËÉ ®«®¯«¼µ¥¢®¼­¤©¢¶¢ª¥¼¥¬« µ¢ª¥¼
¡½Ï½ «¾ÈÅÀ½ÓÅÜ «¾×ÂÉÚÉÅÎÎÅÅ ®ÍËÇ
ÏØÎÍо ˾ͽÖÂÊÅÜÁÊÅ
­½ÄÉÂÖÂÊÅÜ ¯ÂÒÊ˪¥§«¨¹±ÅʽÊΫ¿ ½ÈÏÅÊ¿ÂÎϾ½ÊÇ¿ ­ÐÎÑÅʽÊνÊÇ¿ ­©¤«¿ ­ÐÎÑÅʽÊνÊÇ¿ ¯ §«¿ ¬ËÀ½ÕÂÊÅÜ ½ÊÇ­ËÎÎÅŧ¿ ®Å¾ÅÍÙÏÂÈÂÇËÉ¿ ²ËÐɧÍÂÁÅÏÚÊÁ±ÅʽÊνÊDz§±½ÊÇ
¿ §©¤±ÅʽÊο ®ÅÏÍËÊÅÇο ¥ÎÏËÔÊÅÇ­§
¯«­ª¸¦ ­¸ª«§
§ËÊÏͽÇÏ ¬ËÎÈ ¥ÄÉ ©½ÇÎ ©ÅÊ «¾×ÂÉ
±ÙÛÔÂÍÎØʽÚÊÂÍÀËÊËÎÅÏÂÈÅ *$&#SFOU$SVEF ªËܾÍÙ /:.&9u-JHIU4XFFU0JM ªËܾÍÙ /:.&9u)FBUJOH0JM ªËܾÍÙ /:.&9u/BUVSBM(BT «ÇÏܾÍÙ ±ÙÛÔÂÍÎØʽÉÂϽÈÈØ /:.&9u$PQQFS ¡Âǽ¾ÍÙ
±ÙÛÔÂÍÎØʽÁͽÀÉÂϽÈÈØ /:.&9u(PME ¡Âǽ¾ÍÙ ­¯®'0354u(0-% ¡Âǽ¾ÍÙ ­¯®'0354u(0-% ©½ÍÏ /:.&9u1BMMBEJVN ¡Âǽ¾ÍÙ /:.&9u1MBUJOVN ¼Ê¿½ÍÙ /:.&9u4JMWFS ¡Âǽ¾ÍÙ ¥ÎÏËÔÊÅÇÅ­¯®XXXSUTSV
#MPPNCFSH
­¸ª«§ §³¥¦
¥¯« ¥¯«­ «­«®®¥¦®§¥©¥§³¥¼©¥ ºÉÅÏÂÊÏ ¬ËÎÈÂÁÊÜÜ ¥ÄÉ ©½ÇÎ ©ÅÊ ¡ËÒËÁÊ ¬ÍËÀÊËÄ ¬ËÏÂÊÓ 1&
Î
ÁÂÈǽ ĽÊÂÁĽÊÂÁ ÀËÁ ʽÀËÁ ¥ÊÁÂÇÎØ ¥ÊÁÂÇέ¯® ¥ÊÁÂÇΩ© ±«ª¡«¼¥­£©©Íо
ªÂÑÏÙÅÀ½Ä ÂÈËÊ ½ÄÌÍËÉ ½ÄÌÍËÉÊÂÑÏÙ ¨°§«¦¨ ª«¯º§ ­½Î̽ÁÎÇ½Ü ­ËÎÊÂÑÏÙ ®ÐÍÀÐϪ ®ÐÍÀÐϪ ÌÍ ¯½ÏÊÂÑÏÙ ¯½ÏÊÂÑÏÙÌÍ ¯Í½ÊÎÊÂÑÏÙÌÍ ºÊÂÍÀÂÏÅǽ ½ÕÇÅÍºÊ ¥ª¯¢­­«¢º® ËÏÍ
§Í½ÎÊËÜÍÎÇ½Ü º® ©ËÎºÊ « § « § « § « § « § ­«ºÊÂÍÀËÎÅÎÏÂÉØËÎÏËǽ ­ÐÎ ÅÁÍË ±®§¢º® ËÏÍ
²ËÈÁÅÊÀ©­®§ ©ÂϽÈÈÐÍÀÅÜ ©¢´¢¨ ©©§ ª¨©§ ªËͪÅÇÂÈÙ ©§ ¬ËÈÛΤËÈËÏË ®Â¿ÂÍÎϽÈÙ ËÏÍ
´ÂÈܾÅÊÎÇÅÆ©§ ËÏÍ
²ÅÉÅÜÅÊÂÑÏÂÒÅÉÅÜ ®ÅÈÙ¿ÅÊÅÏ °Í½ÈǽÈÅÆ ©½ÕÅÊËÎÏÍËÂÊÅ ¯«¤ ËÏÍ
¯ÂÈÂÇËÉØÅÉÂÁŽ ËÈÀ½¯ÂÈÂÇËÉ ¡½ÈÙοÜÄÙ ©¯® ­§¥® ËÏÍ
­ËÎÏÂÈÂÇËÉ ­ËÎÏÂÈÂÇËÉÌÍ ®Â¿¤½Ì¯ÂÈÂÇËÉ ®Å¾ÅÍÙ¯ÂÈÂÇËÉ ®Å¾ÅÍÙ¯ÂÈÂÇËÉÌÍ °Í½È®¿ÜÄÙ¥Ê °Í½È®¿ÜÄÙ¥ÊÌÍ ³ÂÊÏͯÂÈÂÇËÉ ¯Í½ÊÎÌËÍÏ ÚÍËÑÈËÏ ½ÊÇÅ ½Êǯ ËÏÍ
®¾Â;½ÊÇ­ËÎÎÅÅ ®¾Â;½ÊÇ­ËÎÎÅÅÌÍ ¬ËÏ;ÅÏÂÈÙÎÇÅÆÎÂÇÏËÍ ÌÏÂÔʽÜÎÂÏÙ ËÏÍ
©½ÀÊÅÏ ®ÅÊÂÍÀÅÜ ®ÏÍËÅÏÂÈÙÎÏ¿ËÅÎÏÍËÆɽÏÂÍŽÈØ ÍÐÌ̽§ËÉ̽ÊÅƬ¥§ ËÏÍ
ÍÐÌ̽¨®­ ­¯© ËÏÍ
¬ÍËÔ ±§®ÅÎÏÂɽ ©¥§­«ª ®«¥ª¯¢² ¥ÎÏËÔÊÅÇÅ©©XXXNJDFYSV
­§
­¯®§¨®®¥´¢®§¥¦ÁËÈÈ
ªÂÑÏÙÅÀ½Ä ½ÕÊÂÑÏÙ ½ÄÌÍËÉÊÂÑÏÙ ­½Î̽ÁÎÇ½Ü ¯Í½ÊÎÊÂÑÏÙÌÍ ºÊÂÍÀÂÏÅǽ §Í½ÎÊËÜÍÎÇ½Ü º® ©ÂϽÈÈÐÍÀÅÜ ®©¬«¥®© ËÏÍ
ªËͪÅÇÂÈÙ ©§ ¬ËÈÛΤËÈËÏË ®Â¿ÂÍÎϽÈÙ ËÏÍ
²ÅÉÅÜÅÊÂÑÏÂÒÅÉÅÜ ¬­«¯¢§ ±½ÍÉÎϽÊÁ½ÍÏ ©½ÕÅÊËÎÏÍËÂÊÅ ©½ÕÅÊËÎÏÍËÅÏÂÈÙÊØÆĽ¿ËÁ ¯ÂÈÂÇËÉØÅÉÂÁŽ © ¯® ©¯® ­ËÎÏÂÈÂÇËÉÌÍ ³ÂÊÏͯÂÈÂÇËÉ ½ÊÇÅ ®¾Â;½ÊÇ­ËÎÎÅÅ ¬ËÏ;ÅÏÂÈÙÎÇÅÆÎÂÇÏËÍ ÌÏÂÔʽÜÎÂÏÙ ËÏÍ
§­ÐÎÎÇËÂÉËÍ ®ÅÊÂÍÀÅÜ ®ÏÍËÅÏÂÈÙÎÏ¿ËÅÎÏÍËÆɽÏÂÍŽÈØ ÍÐÌ̽§ËÉ̽ÊÅƬ¥§ ËÏÍ
ÍÐÌ̽¨®­ ¡½ÊÊØÂÌËÌÍËÀÊËĽÉÓÂÊÅÌËÏÂÊÓŽÈÐÊÂÁËÈÃÊؾØÏÙÅÎÏËÈÇË¿½ÊØǽÇÅÊÑËÍɽÓÅÜÎËÁÂÍýֽÜÍÂÇËÉÂÊÁ½ÓÅÅ
ÌËÅÊ¿ÂÎÏÅÓÅÜÉ
¥ÎÏËÔÊÅÇÅ­¯®XXXSUTSV
­§
®­«´ª¸¦ ­¸ª«§
­¯®'0354±¹»´¢­®¸
¥ÊÎÏÍÐÉÂÊÏ ¡½Ï½ÅÎÌËÈÊÂÊÅÜ ¬ËÎÈÍо ¥ÄÉ
$).' (";3 (.,3 -,0) .54* 1-;- 304/ 354 354 3544 4#13 4#13 4#3' 4/(3 5"5/ 53/' 634* 75#3 ¥ÎÏËÔÊÅÇ­¯®XXXSUTSV
¡¢ª¢£ª«§­¢¡¥¯ª¸¦ ­¸ª«§
¨»¯ª¸¦ ­¸ª«§
Среда, 22 сентября 2010 г. № 172 (977)
На прошлой неделе компания «Полюс Золото» опубликовала финансовую отчетность за первое полугодие. Согласно результатам выручка «Полюс Золото» вы-
росла на 38%, до 6
22 млн долл., скорректированный показа-
тель EBITDA повысился на 18%, до 257 млн долл. (консенсус-
прогноз — 247 млн долл., а про-
гноз аналитиков UBS — 230 млн долл.). Показатель чистой при-
были соответствовал прогнозам UBS и составил 116 млн долл., что ниже консенсус-прогноза на 10%. Рентабельность по EBITDA снизилась с 48% в первой поло-
вине 2009 года до 41% в первом п
олугодии 2010 года на фоне повышения издержек. Учиты-
вая довольно слабые производс-
твенные результаты компании за первую половину 2010 года, спе-
циалисты UBS считают, что про-
гноз руководства о производстве 1
,5 млн унций золота в 2010 году трудновыполним. По их мнению, результаты второго полугодия должны показать некоторое у
лучшение по сравнению с пер-
вым кварталом в основном за счет увеличения производства, а также понижения себестоимос-
ти добычи золота.
Руководство «Полюс Золо-
то» на недавней телефонной конференции объявило о том, что срок сделки обратного пог-
лощения опять перенесен, на этот раз на 29 октября. Эконо-
мисты UBS считают, что неоп-
ределенность, связанная с ак-
тивами KazakhGold, продолжит оказывать негативное влияние на акции «Полюс Золото» в краткосрочной перспективе, в то время как в долгосрочном периоде, по мнению экспертов, компания покажет хороший рост. В результате специалисты UBS понижают целевую цену GDR «Полюс Золото» с 40 до 3
8 долл., сохраняя рекоменда-
цию «покупать».
На основе опубликованной отчетности ТМК за первое полу-
годие и прогнозов менеджмента относительно второго полу-
годия аналитики ИК «Брокер-
кредитсервис» скорректировали свою модель оценки компании. Результаты ТМК оказались луч-
ше ожиданий экспертов. Себе-
стоимость продукции компании выросла на 65,7%, в то время как рост ожидался на уровне 70,5% в связи с высокими ценами на ме-
таллопрокат во втором квартале текущего года. Более низкими оказались и коммерческие расхо-
ды компании, однако получению большей части прибыли ТМК обязана неденежным доходам от курсовых разниц и переоценке финансовых инструментов. Ме-
неджмент ТМК дал позитивный прогноз на второе полугодие 2010 года: компания ждет уве-
личения объемов производства труб на уровне 10% по сравне-
нию с первыми шестью месяца-
ми этого года. Таким образом, по итогам 2010 года ТМК сможет выйти на уровень производства почти в 3,9 млн т, что соответс-
твует 62% загрузки мощностей и уже почти на 20% выше уровня 2008 года (3,2 млн т). Цены ре-
ализации ТМК оказались ниже ожидаемых экономистами ИК «Брокеркредитсервис». Средняя цена труб у компании в первом полугодии составила 1294 долл. за тонну против 1350 долл., ко-
торые были заложены в модель. Специалисты ИК «Брокеркре-
дитсервис» скорректировали свою модель, учитывая эти дан-
ные. Оценка компании осталась практически без изменений, так как позитив от хороших финан-
совых результатов и прогнозов был нивелирован более низ-
кими ценами реализации, чем ожидалось. Согласно прогнозам, справедливая стоимость ТМК составляет 6,82 долл. за акцию, рекомендация «покупать» оста-
ется без изменения.
ЮЛИЯ МИНЕЕВА, Quote.ru
На прошедшей неделе индекс РТС за неделю снизился на 1,5%, а активность клиентов на рынке коллективных инвестиций была на среднем уровне.
По подсчетам аналитика На-
ционального рейтингового агентства Максима Васина, совокупные активы открытых и интервальных фондов за минув-
шую неделю увеличились всего на 23 млн руб. В отраслевой структуре рынка на прошлой неделе были свои лидеры и аут-
сайдеры. Так, лучше других по-
казали себя фонды электроэнер-
гетики, активы которых вырос-
ли на 3,66% за неделю. С другой стороны, ПИФы, инвестирую-
щие в телекомы, хоть и показали прирост в 2,15% за неделю, но с середины августа принесли уже 11,6% своим вкладчикам, при-
чем этот результат втрое выше, чем доходность фондов акций широкого рынка. Остальные группы отраслевых фондов на прошлой неделе показали не-
значительный доход в рублевом выражении, но на фоне укреп-
ления доллара и растущей инф-
ляции реальная их доходность была очень низкой, отметил аналитик.
В свою очередь, аналитик рынка ценных бумаг компании «КапиталЪ Управление акти-
вами» Полина Гарусева отме-
чает: «Отток средств из фондов, ориентированных на Россию, по данным EPFR Global, на про-
шедшей неделе сменился прито-
ком, но столь незначительным, что это не смогло сломить пони-
жательное движение».
Перспективы рынка коллек-
тивных инвестиций, по мнению экспертов, по-прежнему связы-
ваются со снижением процент-
ных ставок по вкладам, которое, однако, уже в августе прекрати-
лось, о чем свидетельствует ста-
тистика ЦБ.
НАТАЛЬЯ ОСТРОУМОВА, Quote.ru
ghfZef_s n\e Wbn`a
Аналитики оценили «Полюс Золото»
gW\Ys\ lfe[s
ПИФы телекомов не уходят в минус
Среда, 22 сентября 2010 г. № 172 (977)
§«¯¥­«§¥
«ÏÇÍØÏØ ª ªºÇÎÏÍÅÉ §½ÍΧ½ÌÅÏ½È §­®¥ÊÁÂÇΩ© ¥ ÁÂÇϽ°§ §u±ËÊÁÈÅÇ¿ÅÁÊØÒ½ÇÏÅ¿Ë¿ ® ÈÙѽ§½ÌÅϽȰ§ ÈÙѽ§½ÌÅϽÈÇÓÅÅ ÈÙѽ§½ÌÅϽȫ¾ÈÅÀ½ÓÅŬÈÛÎ « ÈÙѽ§½ÌÅϽȩÂϽÈÈÐÍÀÅÜ ÈÙѽ§½ÌÅϽȮ¾½È½ÊÎÅÍË¿½ÊÊØÆ ® ÈÙѽ§½ÌÅϽȺÈÂÇÏÍËÚÊÂÍÀÂÏÅǽ ÈÙÜÊέ«®ª«°Ìͽ¿ÈÂÊÅÂÇÏÅ¿½ÉÅ ÈÙÜÊέ«®ª«u«¾ÈÅÀ½ÓÅÅ « ÈÙÜÊέ«®ª«uÇÓÅÅ ÈÙÜÊέ«®ª«u®¾½È½ÊÎÅÍË¿½ÊÊØÆ ® ÈÙÜÊέ«®ª«u
ÇÓÅÅ
ÊÂÎØÍÙ¿ØÒÇËÉ̽ÊÅÆ ÈÙÜÊέ«®ª«u
ÇÓÅÅ
ÎØÍÙ¿ØÒÇËÉ̽ÊÅÆ ÍνÀÂͽ ÍνÀÂͽuÑËÊÁ½ÇÓÅÆ ÏËÊÉÂÊÂÁÃÉÂÊÏ ÏËÊu±ËÊÁ½ÇÓÅÆ ÏËÊu±ËÊÁξÂÍÂÃÂÊÅÆ ® ÍËÇÂÍÇÍÂÁÅÏÎÂÍ¿Åΰ§ §®u±ËÊÁÀËÈоØÒÑÅÕÂÇ §®u±ËÊÁª½ÓÅËʽÈÙÊØÒ«¾ÈÅÀ½ÓÅÆ « §®¥ÊÁÂÇΩ© ¥ §®u±ËÊÁÌÂÍÎÌÂÇÏÅ¿ÊØÒ½ÇÓÅÆ ¯°Ìͽ¿ÈÂÊŽÇÏÅ¿½ÉÅ ¯u±ËÊÁ«¾ÈÅÀ½ÓÅÅÌÈÛÎ « ¯u¥ÊÁÂÇΩ© ¥ ¯u±ËÊÁ§½ÄʽÔÂÆÎÇÅÆ « ¯u±ËÊÁÇÓÅÆ ¯u±ËÊÁªÂÑÏÂÀ½ÄË¿ËÀËÎÂÇÏËͽ ½ÄÌÍËɾ½ÊÇv°Ìͽ¿ÈÂÊŽÇÏÅ¿½ÉÅ ½ÄÌÍËɾ½ÊÇu®¾½È½ÊÎÅÍË¿½ÊÊØÆ ® ½ÄÌÍËɾ½ÊÇuÇÓÅÅ ½ÄÌÍËɾ½ÊÇu«¾ÈÅÀ½ÓÅÅ « ½ÄÌÍËɾ½ÊÇu
±ËÊÁͽĿſ½ÛÖÅÒÎÜËÏͽÎÈÂÆ ½ÄÌÍËɾ½ÊÇuºÈÂÇÏÍËÚÊÂÍÀÂÏÅǽ ¥ÊÀËÎÎÏͽÒu¥Ê¿ÂÎÏÅÓÅÅ°§ ¥ÊÀËÎÎÏͽÒ˾ÈÅÀ½ÓÅÅ « ¥ÊÀËÎÎÏͽҽÇÓÅÅ ¥ÊÑÅʽ°§ ¥ÊÑÅʽ±ËÊÁ½ÇÓÅÆ §¥¯±ËÍÏÅΥʿÂÎÏÉÂÊÏ©ÂÊÂÁÃÉÂÊÏ §¥¯±ËÍÏÅÎu
­ËÎÎÅÆÎǽÜ
ÚÈÂÇÏÍËÚÊÂÍÀÂÏÅǽ §¥¯±ËÍÏÅÎu¥ÊÁÂÇΩ© ¥ §¥¯±ËÍÏÅÎu
­ËÎÎÅÆÎÇÅÂ
ÏÂÈÂÇËÉÉÐÊÅǽÓÅÅ §¥¯±ËÍÏÅÎu±ËÊÁ½ÇÓÅÆ §¥¯±ËÍÏÅÎu±ËÊÁξ½È½ÊÎÅÍË¿½ÊÊØÆ
ÇËÊÎÂÍ¿½ÏÅ¿ÊØÆ ®
§½ÌÅϽȷ°Ìͽ¿ÈÂÊŽÇÏÅ¿½ÉÅ°§ §½ÌÅϽȷu¬ÂÍÎÌÂÇÏÅ¿ÊØ¿ÈËÃÂÊÅÜ §½ÌÅϽȷu«¾ÈÅÀ½ÓÅÅ « §½ÌÅϽȷuÇÓÅÅ ¨Å¾Í½§½ÌÅϽȰ§ ¨Å¾Í½u®¾½È½ÊÎÅÍË¿½ÊÊØÆ ® ¨Å¾Í½u±ËÊÁ½ÇÓÅÆ ¨Å¾Í½u¬ÂÊÎÅËÊÊØÆǽÌÅÏ½È ® ¨ÅÁÂÍ ®ÏͽÒË¿ØÂÅÊ¿ÂÎÏÅÓÅÅ « ¨ËÉËÊËÎË¿ ¨ËÉËÊËÎË¿ ® ©½ÇοÂÈȧ½ÌÅϽȩÂÊÂÁÃÉÂÊÏ ©½ÇοÂÈȧ½ÌÅÏ½È ® ©½ÇοÂÈȺÊÂÍÀË «± ¥Ê¿ÂÎÏ°§ ¬ÂÏÍ®ÏËÈØÌÅÊ ­ÐÎÎÇÅ«¾ÈÅÀ½ÓÅÅ « «± ¥ª¢®¯u®¾½È½ÊÎÅÍË¿½ÊÊØÆ ® ±ËÊÁ ¥ÊÑͽÎÏÍÐÇÏÐͽ «ÏÇÍØÏÅ°§ «ÏÇÍØÏÅÂu«¾ÈÅÀ½ÓÅÅ « «ÏÇÍØÏÅÂuÇÓÅÅ «ÏÇÍØÏÅÂu¥ÊÁÂÇΩ© ¥ ¬ÂÊÎÅËÊÊØÆ­ÂÄÂÍ¿ ª½ÇËÌÅÏÂÈÙÊØÆÍÂÄÂÍ¿ ® ¬ÅËÊÂͥʿÂÎÏÉÂÊÏ©ÂÊÂÁÃÉÂÊÏ ¬¥«ª¢­u±ËÊÁ®ÉÂÕ½ÊÊØҥʿÂÎÏÅÓÅÆ ® ¬¥«ª¢­u±ËÊÁ«¾ÈÅÀ½ÓÅÆ « ¬¥«ª¢­u±ËÊÁÇÓÅÆ ­°®®¥ª¢®¯ ­°®®¥ª¢®¯u¥ÊÁÂÇΩ© ¥ ­½ÆÑѽÆÄÂʧ½ÌÅÏ½È ­½ÆÑѽÆÄÂÊuÇÓÅÅ ­½ÆÑѽÆÄÂÊuºÈÂÇÏÍËÚÊÂÍÀÂÏÅǽ ­½ÆÑѽÆÄÂÊu
¯ÂÈÂÇËÉÉÐÊÅǽÓÅÅ
ÅÏͽÊÎÌËÍÏ ­½ÆÑѽÆÄÂÊu«¾ÈÅÀ½ÓÅÅ « ­½ÆÑѽÆÄÂÊu¬ËÏ;ÅÏÂÈÙÎÇÅÆÎÂÇÏËÍ ­ÂÀÅËʺÎÎÂÏ©ÂÊÂÁÃÉÂÊÏ ­¢ ¥«ª±ËÊÁÇÓÅÆ ­ÂÀÅËÊÀ½ÄÑÅʽÊΰ§ ¯½ÇÏÅǽ ®
­ÂÀÅËÊÑÅʽÊÎÍÂÎÐÍΰ§ ­ÂÀÅËÊÑÅʽÊÎÍÂÎÐÍÎu
±ËÊÁ
ξ½È½ÊÎÅÍË¿½ÊÊØÆ ® ­ÂÊÂÎνÊΰÌͽ¿ÈÂÊÅ¥ʿÂÎÏÅÓÅÜÉÅ ­ÂÊÂÎνÊÎÇÓÅÅ ­ÂÊÂÎνÊή¾½È½ÊÎÅÍË¿½ÊÊØÆ ®
­ÐÎÙ§½ÌÅϽȰ§ ­ÐÎÙ§½ÌÅϽÈu®¾½È½ÊÎÅÍË¿½ÊÊØÆ ® ­ÐÎÙ§½ÌÅϽÈuÇÓÅÅ ®«¨¥¡©ÂÊÂÁÃÉÂÊÏ ®ËÈÅÁ¥Ê¿ÂÎÏ ®ËÈÅÁ¥ÊÁÂÇΩ© ¥ ¯­¥ª±¥§«°§ ¯­¥ª±¥§«±ËÊÁÍËÎϽ ¯­¥ª±¥§«
®¾½È½ÊÎÅÍË¿½ÊÊØÂ
ÅÊ¿ÂÎÏÅÓÅÅ ® ¯ÍËÆǽ¡Å½ÈËÀ°§ ¯ÍËÆǽ¡Å½ÈËÀu¡Ë¾ÍØÊܪÅÇÅÏÅÔ ¯ÍËÆǽ¡Å½ÈËÀu¥ÈÙÜ©ÐÍËÉÂÓ « ¯ÍËÆǽ¡Å½ÈËÀu¡ÍÐÃÅʽ ® ¯ÍËÆǽ¡Å½ÈËÀuºÈÂÇÏÍËÚÊÂÍÀÂÏÅǽ ¯ÍËÆǽ¡Å½ÈËÀu¯ÂÈÂÇËÉÉÐÊÅǽÓÅÅ °§± ®ÏËÅÇ ¯ÅÏ½Ê ®
°§½Êǽ©ËÎÇ¿Ø ¤½ÉËÎÇ¿ËÍÂÔÙÂu­ËÎÎÅÆÎǽÜÚÊÂÍÀÂÏÅǽ §Í½ÎʽÜÌÈËÖ½ÁÙu½ÇÓÅÅÇËÉ̽ÊÅÆ
ÎÀËÎÐÁ½ÍÎÏ¿ÂÊÊØÉÐÔ½ÎÏÅÂÉ ¯ÍоʽÜÌÈËÖ½ÁÙu
­ËÎÎÅÆÎǽÜÉÂϽÈÈÐÍÀÅÜ ©½ÊÂÃʽÜÌÈËÖ½ÁÙuÍËÎÎÅÆÎÇŽÇÓÅÅ «ÎϽÊÇÅÊËu­ËÎÎÅÆÎǽÜοÜÄÙ °ª¥¢­©ÂÊÂÁÃÉÂÊÏ ½ÄË¿ØÆ °Í½È®Å¾°§ °Í½È®Å¾±ËÊÁ¬ÂÍ¿ØÆ °Í½È®Å¾±ËÊÁ¬ÍËÑÂÎÎÅËʽÈÙÊØÆ ® °Í½È®Å¾±ËÊÁ§ËÊÎÂÍ¿½ÏÅ¿ÊØÆ « °Í½È®Å¾©ÂϽÈÈØ­ËÎÎÅÅ ±ÅʽɩÂÊÂÁÃÉÂÊÏ°§ ±ÅʽɥÊÁÂÇΩ© ¥ ±ÅʽɬÂÍ¿ØÆ ® ±ÈÂÉÅÊÀ±ÚÉÅÈÅÚÊÁ¬½ÍÏÊÂÍΰ§ ±ÈÂÉÅÊÀ±ÚÉÅÈÅÚÊÁ¬½ÍÏÊÂÍÎu
±ËÊÁ½ÇÓÅÆ ±ÈÂÉÅÊÀ±ÚÉÅÈÅÚÊÁ¬½ÍÏÊÂÍÎu
±ËÊÁξ½È½ÊÎÅÍË¿½ÊÊØÆ ® ºÈ¾Å¯Í½ÎÏ°§ ª½ÇËÌÅÏÂÈÙÊØÆ ® ºÊÂÍÀËǽÌÅϽȰ§ ºÊÂÍÀËǽÌÅϽȮ¾½È½ÊÎÅÍË¿½ÊÊØÆ ® «¾ËÄʽÔÂÊÅÜ«u˾ÈÅÀ½ÓÅÆu½ÇÓÅÆ®uDÉÂÕ½ÊÊØÒÅÊ¿¥uÅÊÁÂÇÎÊØƱuÑËÊÁÑËÊÁË¿¡uÁÂÊÂÃÊØÆ¡½ÊÊØÂÌËÎËDÏËÜÊÅÛʽÉÎÇ ¥ÎÏËÔÊÅÇÅ­§2VPUFSV
ª½ÅÉÂÊË¿½ÊÅ ¯ÅÌ ®´ ®ÏËÅÉËÎÏÙÌ½Ü ¥ÄÉÂÊÂÊÅÂ
ÉÈÊ
Íо ÏØÎÍо ÁÂÊÙ ÉÂÎ ÉÂÎ ÀËÁ
¬¢¸¢ ¥ª¢®¯¥³¥«ªª¸¢ ±«ª¡¸
ª½ÅÉÂÊË¿½ÊÅ ¯ÅÌ ®´ ®ÏËÅÉËÎÏÙÌ½Ü ¥ÄÉÂÊÂÊÅÂ
ÉÈÊ
Íо ÏØÎÍо ÁÂÊÙ ÉÂÎ ÉÂÎ ÀËÁ
ª¥©¢ª«ª¥¢¬¥± ª¥©¢ª«ª¥¢°§ ¡«²«¡ª«®¯¹¤ª¢¡¢¨»
¯ÍËÆǽ¡Å½ÈËÀv¯ÂÈÂÇËÉÉÐÊÅǽÓÅÅ ¯ÍËÆǽ¡Å½ÈËÀ ¯ÍËÆǽ¡Å½ÈËÀv¬ËÏ;ÅÏÂÈÙÎÇÅÆÎÂÇÏËÍ ¯ÍËÆǽ¡Å½ÈËÀ ­½ÆÑѽÆÄÂÊv¯ÂÈÂÇËÉÉÐÊÅǽÓÅÅÅÏͽÊÎÌËÍÏ ­½ÆÑѽÆÄÂʧ½ÌÅÏ½È §½ÌÅϽȷv¬ÂÍÎÌÂÇÏÅ¿ÊØ¿ÈËÃÂÊÅÜ §½ÌÅϽȷ°Ìͽ¿ÈÂÊŽÇÏÅ¿½ÉÅ°§ °Í½ÈDž±ËÊÁÌÍËÑÂÎÎÅËʽÈÙÊØÆ °Í½ÈDž ¯ÍËÆǽ¡Å½ÈËÀvºÈÂÇÏÍËÚÊÂÍÀÂÏÅǽ ¯ÍËÆǽ¡Å½ÈËÀ °Í½ÈDž±ËÊÁÇËÊÎÂÍ¿½ÏÅ¿ÊØÆ °Í½ÈDž ÈÙѽ§½ÌÅϽȫ¾ÈÅÀ½ÓÅŬÈÛÎ ÈÙѽ§½ÌÅÏ½È ¥ÊÀËÎÎÏͽÒ˾ÈÅÀ½ÓÅÅ ¥ÊÀËÎÎÏͽÒv¥Ê¿ÂÎÏÅÓÅÅ ¯ÍËÆǽ¡Å½ÈËÀv¥ÈÙÜ©ÐÍËÉÂÓ ¯ÍËÆǽ¡Å½ÈËÀ ­ÐÎÎÇÅÂ˾ÈÅÀ½ÓÅÅ 6'("TTFU.BOBHFNFOU ­½ÆÑѽÆÄÂÊv«¾ÈÅÀ½ÓÅÅ ­½ÆÑѽÆÄÂʧ½ÌÅÏ½È ½ÄÌÍËɾ½ÊÇv®¾½È½ÊÎÅÍË¿½ÊÊØÆ ½ÄÌÍËɾ½ÊÇv°Ìͽ¿ÈÂÊŽÇÏÅ¿½ÉÅ ¯ÍËÆǽ¡Å½ÈËÀv©ÂϽÈÈÐÍÀÅÜ ¯ÍËÆǽ¡Å½ÈËÀ ®ÏͽÒË¿ØÂÅÊ¿ÂÎÏÅÓÅÅ ¨ÅÁÂÍ §¥¯±ËÍÏÅÎv­ËÎÎÅÆÎǽÜÚÈÂÇÏÍËÚÊÂÍÀÂÏÅǽ §¥¯±ËÍÏÅΥʿÂÎÏÉÂÊÏ©ÂÊÂÁÃÉÂÊÏ ¬ÂÏÍ®ÏËÈØÌÅÊ 6'("TTFU.BOBHFNFOU ­½ÆÑѽÆÄÂÊvºÈÂÇÏÍËÚÊÂÍÀÂÏÅǽ ­½ÆÑѽÆÄÂʧ½ÌÅÏ½È ¯ÍËÆǽ¡Å½ÈËÀv¡Ë¾ÍØÊܪÅÇÅÏÅÔ ¯ÍËÆǽ¡Å½ÈËÀ §Í½ÎʽÜÌÈËÖ½ÁÙv½ÇÓÅÅÇËÉ̽ÊÅÆ
ÎÀËÎÐÁ½ÍÎÏ¿ÂÊÊØÉÐÔ½ÎÏÅÂÉ °§½Êǽ©ËÎÇ¿Ø ®´ÊÂÉÂÊÂÂÉÈÊÍо
¥ÎÏËÔÊÅÇ2VPUFSV
§«©¬ª¥¼ ª¨¥¯¥§¥ ­¢§«©¢ª¡³¥¼ «¡««¦¬­« ª«¤
¬ËÈÛΤËÈËÏË(%3 6#4 ¬ËÇÐ̽ÏÙ ¬ËÊÅÃÂÊÎÁËÁËÈÈ
¯©§ ¥§ÍËÇÂÍÇÍÂÁÅÏÎÂÍ¿ÅÎ#VZ ¬ËÊÅÃÂÊÎÁËÁËÈÈ
©©§ ¥§¥¯±ÅʽÊÎ )PME ®ËÒͽÊÂÊʽÐÍË¿ÊÂÁËÈÈ
¬ËÈÛΤËÈËÏË(%3 ÈÙѽ¾½ÊÇ ØÕÂÍØÊǽ ¬ËÊÅÃÂÊÎÁËÁËÈÈ
¥ÎÏËÔÊÅÇ2VPUFSV
¡¥ª©¥§³¢ª(%3¬«¨»®¤«¨«¯«
ÁËÈÈĽ(%3
­ØÊËÔʽÜÓÂʽ
§ËÊÎÂÊÎÐÎ
¥ÎÏËÔÊÅÇ2VPUFSV
Среда, 22 сентября 2010 г. № 172 (977)
¯¢¨¢§«©
Миноритарии «Ростелекома» и МРК вы-
ступили против отставки Евгения Юр-
ченко с поста главы «Связьинвеста». По
мнению Ассоциации по защите прав инвесторов (АПИ), голосуя за реоргани-
зацию «Ростелекома», миноритарные ак-
ционеры ориентировались на сохранение команды менеджеров. Как говорится в распространенном во втор-
ник пресс-релизе АПИ, ассоциация намерена поддержать продолжение работы г-на Юрчен-
ко на посту главы «Связьинвеста». «Под руко-
водством менеджмента во главе с Юрченко в течение 2009—2010 года существенно повы-
силась эффективность МРК», — считают в АПИ. Кроме того, на собраниях акционеров миноритарии голосовали за реорганизацию с учетом того факта, что во главе объединенной компании останется г-н Юрченко. Евгений Юрченко, возглавивший «Связь-
инвест» в феврале 2009 года, в начале сен-
тября подал заявление об уходе. Несмотря на то что уже утром следующего дня менеджер отозвал заявление, глава Минкомсвязи Игорь Щеголев направил в правительство директи-
ву с предложением нового кандидата. Проце-
дура отставки г-на Юрченко была запущена, говорят источники, знакомые с ситуацией.
«Смена руководства планируется после одобрения ключевых корпоративных реше-
ний по присоединению МРК к «Ростелеко-
му», но до конца реорганизации и происхо-
дит в период активной разработки стратегии объединенной компании», — говорится в пресс-релизе. В заслугу г-ну Юрченко АПИ ставит, в частности, повышение маржиналь-
ности бизнеса МРК, рост их выручки, повы-
шение капитализации компаний выше отрас-
левого и общего индекса акций. АПИ также отмечает кардинальное улучшение позиции «Связьинвеста» относительно диалога с ми-
норитарными акционерами «благодаря лич-
ной позиции г-на Юрченко.
При этом в середине июля сменился ген-
директор в самом «Ростелекоме» — этот пост занял бывший первый замглавы «Связь-
инвеста» Александр Провоторов. До назна-
чения г-на Провоторова г-н Юрченко был уверен, что сам займет этот пост. Источники в «Ростелекоме» тогда говорили, что г-н Про-
воторов останется главой и объединенного «Ростелекома».
Директора АПИ также рекомендуют ак-
ционерам ОАО «Ростелеком» голосовать против внесения изменений в устав в части дивидендов по привилегированным акциям. В конце августа «Связьинвест» объявил, что планирует изменить дивидендную политику в объединенной компании и направлять на выплаты 30% чистой прибыли: 20% на обык-
новенные акции, 10% — на привилегирован-
ные. До сих пор владельцы «префов» «Рос-
телекома» получали 10% чистой прибыли, разделенной на число акций, которые состав-
ляют 25% уставного капитала компании. По предварительным подсчетам, в объеди-
ненном «Ростелекоме» количество «префов» снизится до порядка 8% — привилегиро-
ванные акции МРК будут конвертированы в обыкновенные акции объединенной компа-
нии. По мнению АПИ, данное изменение су-
щественно (до 134% от доли прибыли, при-
ходящейся на одну акцию) повысит прибыль на одну привилегированную акцию в ущерб интересам владельцев обыкновенных акций. «На настоящий момент обоснование того, чем данное изменение в уставе выгодно вла-
дельцам обыкновенных акций, не представ-
лено», —
считают миноритарии. Связаться с представителем «Связьинвеста» Игорем Пше-
ничниковым во вторник вечером не удалось. ЕЛЕНА ЗЛЕНКО
Менеджмент на переправе не меняют
Миноритарии МРК против смены Юрченко
«Связьинвест» заморозил про-
цесс переговоров с «Акадо» и может вернуться к ним только в начале ноября этого года. Пре-
жде чем принимать решение о покупке, компания должна ре-
шить вопрос о смене менедж-
мента. Кроме того, госхолдинг изучает новые условия сделки, которые акционеры провайде-
ра направили в «Связьинвест».
О том, что переговоры «Свя-
зьинвеста» с «Акадо» временно прекращены, РБК daily расска-
зали два менеджера, близкие к обеим сторонам потенциальной сделки. По словам одного из них, переговоры, правда, «с большей долей вероятности» возобновятся в октябре—ноябре. «Все работы по сделке прекращены в связи с не-
давними событиями, касающими-
ся потенциальной возможности смены топ-менеджмента в компа-
нии», — поясняет собеседник РБК daily. Представитель нескольких миноритариев «Центртелекома» (должен был приобрести 25% «Акадо» на себя) рассказывает, что акционеры «Акадо» несколь-
ко недель назад направили в «Связьинвест» новые условия по сделке. «Помимо всего прочего, госхолдингу нужно какое-то вре-
мя, чтобы с ними ознакомиться. Поэтому сделка находится в замо-
роженном состоянии», — говорит собеседник РБК daily. Источник, близкий к «Ренове», утверждает, что речь идет о «смене структуры приобретения». Однако деталей он не раскрывает.
Один из организаторов сделки в «Связьинвесте» отмечает, что госхолдингу по-прежнему инте-
ресен актив г-д Вексельберга и Припачкина. «Однако им также интересовался «МегаФон», за то время, пока сделка «простаи-
вает», он может договориться с «Акадо» о покупке», — опасает-
ся он. Источник в «МегаФоне» отмечает, что интерес к активу у оператора, несомненно, был, но сомневается в том, что «какие-
либо переговоры возможны, пока не закрыт вопрос о компании со «Связьинвестом». С официаль-
ными представителями «Связь-
инвеста» связаться не удалось. В пресс-службе «Акадо» отказа-
лись от комментариев.
О том, что дочерняя структу-
ра «Связьинвеста» «Центртеле-
ком» может приобрести «Акадо» за 1—1,2 млрд долл., стало извест-
но в конце лета. Ранее член со-
вета директоров «Связьинвеста» Константин Малофеев отмечал в интервью РБК daily, что «для объединенного «Ростелекома» это возможность выйти на мос-
ковский рынок». «Единственный минус сделки — достаточно вы-
сокая цена, которая и обусловле-
на уникальностью актива. Но ес-
ли этот вопрос будет вынесен на совет директоров «Ростелекома», я буду голосовать за приобрете-
ние», — говорил тогда г-н Мало-
феев. Против сделки, по инфор-
мации РБК daily, выступили ряд миноритариев «Центртелекома», среди них — генеральный дирек-
тор Евгений Юрченко. Они пот-
ребовали других условий приоб-
ретения, выразив недовольство ценой актива, которая, по их мнению, оказалась существенно завышенной.
ЕЛИЗАВЕТА СЕРЬГИНА
«Акадо» зависло
«Связьинвест» вернется к переговорам о покупке оператора в ноябре ­«®¯¢¨¢§«©¬«¡¯¼ ¥¢¯®«¯¸
§ËÉ̽ÊÅÜÐÌͽ¿ÈÜÛÖ½ÜÎËÏË¿ØÉŽÇÏÅ¿½ÉÅ®¿ÜÄÙÅÊ¿ÂÎϽ
¾ÐÁÂÏÈÅÇ¿ÅÁÅÍË¿½Ê½Ç½ÇÏËÈÙÇË©­§¿ËÆÁÐÏ¿ÎËÎϽ¿
­ËÎÏÂÈÂÇËɽͽÎÎǽĽȭ§EBJMZÅÎÏËÔÊÅÇ¿ÀËÎÒËÈÁÅÊÀÂ
¬ËÂÀËÎÈË¿½ÉÎϽÈËÌËÊÜÏÊËÔÏËÊÂ˾ÒËÁÅÉËÎÏÙ¿ÎÐÖÂÎ
Ï¿Ë¿½ÊÅÅËÏÁÂÈÙÊËÀËÛÍÈÅÓ½ÇËÏËÍ˾ÐÁÂÏËÎÐÖÂÎÏ¿ÈÜÏÙ
ÐÌͽ¿ÈÂÊÅ©˾ÅÏÂÈËÉËÏ̽Ƚ®ÂÆÔ½ÎЭËÎÏÂÈÂÇËɽ
ÁËÎϽÏËÔÊËÍÂÎÐÍÎË¿ÔÏ˾ØÐÌͽ¿ÈÜÏÙ½ÇÏÅ¿½ÉÅνÉËÉÐ
¬ÍÅÚÏËÉʽÌÂÍ¿ËÉÚϽÌÂÌËÜÎÊÜÂÏÅÎÏËÔÊÅǽÇÏÅ¿ØʾÐ
ÁÐÏ¿ØÁÂÈÂÊØ¿ËÏÁÂÈÙÊÐÛÇËÉ̽ÊÅÛÈžËÎÈÅÏØÎνÉÅÉ
­ËÎÏÂÈÂÇËÉËɽËÎϽÊÐÏÎÜÂÀËÁËÔǽÉÅv½Ê½ÈËÀÅÔÊË
ÏËÉÐǽǾØÈÐÎÏÍËÂʾÅÄÊÂο©­§
±«¯««¨¢ ­¥³¢ª§«­§EBJMZ
©ÅÊËÍÅϽÍÅÅÁËÔÂÇ®¿ÜÄÙÅÊ¿ÂÎϽËÓÂÊÅÈÅÁËÎÏÅÃÂÊÅÜ¢¿ÀÂÊÅÜ»ÍÔÂÊÇË
Среда, 22 сентября 2010 г. № 172 (977)
$/&84"650/&84
На Международном автошоу в Париже компания BMW соби-
рается представить в качестве концепта будущее поколение своей шестой серии. Машина несколько остепенилась и «по-
добрела», но также сохранила и преумножила уникальные дорожные повадки. В целом автомобиль пов-
торяет дизайнерские находки последнего времени. Новое творение баварцев стало бо-
лее сдержанным. В выражении мордочки уже нет акульей аг-
рессии и угрозы по отношению ко всему и вся, что попадется на пути. Раскосые глазки заплыли жирком, воздухозаборники под решеткой радиатора получили невнятное выражение абсолют-
ной невозмутимости, а раздутые ноздри сжались и стали ближе к земле. В дизайне кузова четко про-
слеживаются пятерочно-семе-
рочные мотивы с ровной вы-
штамповкой посредине кузова, а также декоративными ребрами на поверхности капота. Правда, корма новой машины ни на что не похожа. Сравнитель-
но ровная поверхность багажни-
ка украшена двумя аморфными обтекаемыми фарами, посреди-
не которых притаилась бело-го-
лубая эмблема BMW. Профиль автомобиля инженеры решили не менять, потому как посчита-
ли, что его прежняя форма и без того идеальна. В салоне сходства с нынешней «шестеркой» гораздо больше. В отличие от остальной модель-
ной линейки машина сохранила знаменитую трапециевидную центральную консоль. Между тем дизайнеры решили не мудрс-
твовать лукаво и специально для фанатов старых BMW развернули ее по-самолетному к водителю. По аналогии со старым сало-
ном была визуально разделена и зона водителя и пассажира — с помощью двух дизайнерско-
цветовых решений. Централь-
ный цветной 10,2-дюймовый экран мультимедийной системы по моде последних лет спрятал-
ся в недрах торпедо и эффектно выезжает оттуда при запуске двигателя. На текущий момент данных о серийных комплектациях BMW 6-й серии и о ее технических ха-
рактеристиках нет. Между тем не нужно быть семи пядей во лбу, чтобы догадаться: под капотом у модели появятся уже ставящиеся на «семерку» рядные 6-цилиндро-
вые двигатели, славящиеся своей балансировкой, а также 8-цилин-
дровые V-образные моторы. Их мощность варьируется от 306 до 407 л.с. Автомобиль должен по-
лучить и 8-ступенчатую коробку передач, уже отлично зарекомен-
довавшую себя на «пятерках», «семерках» и пафосном GT. В Париже автомобиль будет представлен как концепт, однако уже в начале следующего года на одном из автосалонов он пред-
станет в серийном облике. Про-
дажи новой «шестерки» могут начаться в конце 2011 года.
ВЛАДИМИР ГАВРИЛОВ
В преддверии мировой премье-
ры второго поколения Aveo на Парижском автосалоне в Chevrolet поделились новыми подробностями об автомобиле. Внешне новинка практичес-
ки не отличается от концепта Aveo RS, показанного недавно в Москве, за исключением более гражданской и, как следствие, более высокой подвески. Новый Aveo стал на 12 см длиннее пред-
шественника (теперь — 4,039 м), на 4 см шире (1,735 м) и на 1,2 см выше него (1,517 м). А колесная база автомобиля увеличилась на 4,5 см, до 2,525 м.
С технической же точки зре-
ния машина стала определенно менее спортивной по сравнению с прототипом: замечательного тур-
бированного двигателя объемом 1,4 л (140 л.с.), который был уста-
новлен на концепте, от серийных комплектаций ожидать не стоит. Линейка бензиновых мото-
ров нового Aveo включает в себя два 1,2-литровых двигателя (70 и 59 л.с.), а также 1,4-литровый (100 л.с.) и 1,6-литровый (115 л.с.) силовые агрегаты. Кроме того, впервые на этой модели начнет устанавливаться дизель. Машина получит 1,3-лит-
ровый дизельный двигатель (75 л.
с. и 95 л.с.), который будет постав-
ляться с, мягко говоря, непри-
вычной для автомобиля B-класса технологией старт/стоп. Но данное нововведение оце-
нят разве что европейцы: в нашей стране этот мотор, к сожалению, представлен не будет. Что касает-
ся российской моторной линейки, то совершенно точно в нее войдут 1,2- и 1,4-литровые моторы, дви-
гатель же объемом 1,6 л — пока что под вопросом. В Париже новый Aveo будет представлен только в кузове хэтч-
бек, но премьера седана также не за горами: мировая премьера нового четырехдверного Aveo пройдет в январе 2011 года на ав-
тосалоне в Детройте. В России автомобиль начнет продаваться в декабре 2011 года и будет представлен в обоих ва-
риантах кузова. В качестве основ-
ной аудитории в компании видят покупателей обоих полов от 25 до 35 лет, а также от 45 до 65. «Конкуренты у нового Aveo ос-
танутся те же, — добавляет РБК daily директор по маркетингу Chevrolet Александр Мигаль. — Это Hyundai i20 и Kia Rio. Недав-
но к ним добавился Volkswagen с седаном Polo, прямым конкурен-
том нового Aveo в кузове седан. Говорить о цене автомобиля пока еще очень рано — до его запуска целый год, однако хочу сказать, что для большей доступности Aveo сейчас рассматривается воз-
можность его сборки в России». АНДРЕЙ СЕРДЕЧНОВ
Второе пришествие Aveo Новое поколение модели хотят собирать в России
Молодой российский изобретатель Юрий Дмитриев придумал устройс-
тво, которое в ближайшем будущем может позволить людям хранить про-
дукты принципиально новым спосо-
бом. Необыкновенные холодильники, предложенные россиянином, будут вытягиваться в длину или раздаваться в ширину, делаться больше в объеме, расходовать минимум электроэнергии, размещаться хоть на потолке и, несмот-
ря ни на что, сохранять натуральный вкус и аромат продуктов. По сути, это даже не холодильник в при-
вычном понимании, а холодильная ванна. Согласно замыслу дизайнера проекта, по-
добную ванну должен наполнять полимер-
ный гель. Как рассказал РБК daily автор концепции, «на ощупь сам гель как поли-
этилен, он не липкий и без запаха». Инте-
ресно и то, что холодильному гаджету не понадобится дверка. Пользователь просто положит любой продукт внутрь девайса, и головка сыра, пакет молока или палка кол-
басы застынут в геле — там, куда их помес-
тил человек. Соответственно, такой холодильной уста-
новке не понадобятся полочки для склади-
рования еды, а значит, полезное пространс-
тво максимально увеличится. Но интереснее всего то, что прибор будет менять форму. Он в буквальном смысле распухнет, если в него напихать много продуктов. При всем при этом сам по себе девайс в четыре раза мень-
ше по сравнению с обычным холодильни-
ком, но он сможет увеличиться в объеме на 300% в зависимости от загрузки. Плюс ко всему гаджет — почему бы не на-
звать его и так? — разрешается устанавли-
вать и в горизонтальном, и в вертикальном положениях. Никакие продукты из него не выпадут, не скатятся по наклонной по-
верхности, ведь их будет удерживать гель. По словам г-на Дмитриева, сильное поверх-
ностное натяжение геля создает отдельную капсулу для каждого продукта. «Если за-
полнить холодильник на 90%, то продукты все равно будут легко доступны, запахи не станут смешиваться, мясо не понадобится замораживать — оно прекрасно сохранится и так», — заявил дизайнер.
Предполагается, что этот холодильник окажется и на редкость экономным в воп-
росах энергозатрат. Он будет заполучать необходимое для себя электричество, пог-
лощая тепловую энергию и излучая ее уже в другом диапазоне длин волн. Как пояснил автор концепции, по этому же принципу работает обшивка космических челноков «Шаттл». Ну и дополняет картину свое-
образное шоу, на которое сподобится хо-
лодильник нового поколения. В процессе охлаждения гель будет светиться. В ре-
зультате люминесценции гаджет получит красочную подсветку.
Перечислять достоинства концептуаль-
ного устройства можно долго. Например, работа девайса будет полностью бесшум-
ной, поскольку в нем отсутствуют движу-
щиеся детали, и его нет необходимости мыть. Революционность идеи проекта при-
вела к тому, что концепция претендует на победу в конкурсе промышленного дизай-
на Electrolux Design Lab 2010, проходящем в Лондоне. Но во время созерцания изображений холодильной ванны г-на Дмитриева пор-
тит настроение лишь одно обстоятельс-
тво — полимерный гель, который лежит в основе всей концепции, еще не изобретен, и российскому дизайнеру, возможно, при-
дется подождать не один десяток лет, пока наука не сумеет воплотить в жизнь его меч-
ту о безразмерном холодильнике, эффектно свисающем с потолка. ИРИНА НИКОЛАЕВА
Холодильники устарели
Их заменят ванны, наполненные полимерным гелем
Чем больше болтаешь по мо-
бильному, тем скорее он разря-
жается — этот известный факт, возможно, сенсационно опро-
вергнут корейские ученые.
По замыслу изобретателей, чем чаще люди станут говорить по телефону, тем выше окажется уровень заряда аккумуляторов сотового аппарата, а значит, мо-
бильник будет работать дольше и дольше. Воплощают в жизнь эту неординарную затею в Ин-
ституте передовых технологий Samsung. Авторы идеи стремятся к тому, чтобы гаджет сумел генерировать электричество, используя энер-
гию акустических волн. При этом в дело может пойти не только че-
ловеческая речь, но и весь шум на улице или в доме — проезжающая машина или работающий телеви-
зор. Для того чтобы произвести необходимую реакцию по добы-
ванию электричества из шума, в телефоне будут находится пьезо-
электрики — то есть материалы, способные из-за деформации (в частности, под воздействием звуковой волны) индуцировать электрический заряд.
Роль пьезоэлектрика в мо-
бильниках станет выполнять нанопроволока из оксида цин-
ка, которая будет взаимодейс-
твовать с двумя электродами. В лабораторных условиях изоб-
ретателям удалось добиться по-
лучения электричества, когда на опытный образец воздействова-
ли звуком громкостью 100 дБ. Стоит напомнить, что именно такой шум стоит в кузнечном цеху, у громкой музыки на рок-
концерте показатель — 110 дБ, а болевой порог — 120 дБ. Соответственно, ученым пред-
стоит в поте лица потрудиться над тем, чтобы сконструиро-
ванные ими телефоны заряжа-
лись не от звука бегущего стада слонов или рева вувузел, а от нормальной человеческой речи в 60 дБ или хотя бы от шумной улицы в 70 дб.
АРТЕМ МИХАЙЛОВ
Болтун — зарядка для мобильного
Ученые придумывают способ подзарядки сотовых телефонов от разговоров
В Индии создали генетически модифицирован-
ный картофель с неимоверным количеством бел-
ка — этот показатель на 60% превышает норму. Мало того, продукт генной инженерии еще и рас-
тет бешеными темпами. С одного гектара удается собрать на 14—25% больше урожая. По мнению авторов разработки, такую картошку можно предложить на обед беднякам всего мира. Это предложение встает в один ряд со стремлени-
ем ученых накормить страны третьего мира насеко-
мыми и едой с наночастицами. Что касается создания трансгенной картошки, то им занимались в индий-
ском городе Шимла специалисты из Центрального института по исследованию картофеля. Как говорят изобретатели, в среднем картофель-
ном клубне содержится порядка 3 г белка, что состав-
ляет 6% от рекомендуемой дневной нормы, установ-
ленной в США. В модифицированной же картофели-
не — около 4,8 г, а это целых 10%. Добиться подобного эффекта удалось путем со-
здания генного коктейля — картошке добавили ген растения, называющегося амарант. Оно в течение 8 тыс. лет было одной из основных зерновых куль-
тур Южной Америки и Мексики и даже именовалось «пшеницей ацтеков» и «хлебом инков». Безопасность продукта проверили на лабораторных крысах и кро-
ликах, которые не сдохли, а также не выказали ника-
кой аллергии на новое блюдо. Соответственно, разработчики рапортовали о полной безвредности необычного картофеля и про-
должили эксперименты. Если так пойдет и дальше, то спортсмены, нуждающиеся в белке, будут просить добавки картошки, а не белого куриного мяса. АРТЕМ МИХАЙЛОВ
Картофелем-
мутантом сыт будешь
Людей накормят новым трансгенным продуктом
Добрая акула
В Париже покажется BMW 6-й серии
±«¯«%"*-:."*-$06,
±«¯«#.8
±«¯«'-*$,3
­½¾ËϽÁ¿½Æν¾ÐÁÂÏÌËÈÊËÎÏÙÛ¾ÂÎÕÐÉÊËÆÌËÎÇËÈÙÇпÊÂÉËÏÎÐÏÎÏ¿ÐÛÏ
Á¿ÅÃÐÖÅÂÎÜÁÂϽÈÅ
±«¯«%"*-:."*-$06,
±«¯«$)&730-&5
Среда, 22 сентября 2010 г. № 172 (977)
-*'&45:-&
¬ÍËÀÊËÄÌÍÂÁËÎϽ¿ÈÂʳÂÊÏÍËɱ««®
gfZf[W
o\jY\hZyzi\ejwXhw
dfibYW
¡ª¢©
ª«´¹»
iWebj¡
g\j\hXkhZ
¡ª¢©
ª«´¹»
ghfZhWddWhXb¡jY
ih\[Wyyi\ejwXhw
v°ÏÍËÁÂÈË¿ËÀËÔÂÈË¿Âǽ
eªË¿ËÎÏŧ½ÃÁØÂÉÅÊÐÏ
­ØÊÇÅ
°ÏÍË
¤¿ÂÄÁʽÜÌØÈÙ
«ÏÁØÒÅÏÐÍÅÄÉ
­ØÊÇÅ¡ÂÊÙ
­ØÊÇÅ®ÌÂÓ¿ØÌÐÎÇ«ÏÇÍØÏÅÂ
ÏËÍÀË¿¿­ËÎÎÅÅ
ªË¿ËÎÏÅ
ÇËÉ̽ÊÅÆ
±«§°®¢
­ØÊËǽ¿Å½ÌÂÍ¿ËÄËÇËÎϽÊÐÏÎÜ
ʿΧÍÅÄÅοÀͽÃÁ½ÊÎ
ÇËƽ¿Å½ËÏͽÎÈÅÌÍÂËÁËÈÂÊ
§ËοÂÊÊØÉÌËÁÏ¿ÂÍÃÁÂÊÅÂÉ
¿ØÄÁËÍË¿ÈÂÊÅÜÎÂÇÏËͽÎϽÈÅ
ÍÂÄÐÈÙϽÏØÎËÎÏËÜ¿ÕÂÀËÎÜ¿ÇËÊÓÂ
ÅÛÈܽ¿Å½Î½ÈËʽ¿±½ÍʾËÍË
§ËÊÏͽÇÏË¿¿ÀͽÃÁ½ÊÎÇËÉÎÂÇÏË
;ØÈËĽÇÈÛÔÂÊ˾ËÈÙÕÂÔÂÉ
¿¿ËÂÊÊËÉ¡ÅʽÉÅǽ̽ÎνÃÅ
ÍËÌËÏËǽÍËÎÎÅÆÎÇÅÒ½¿Å½ÌÂÍÂ
¿ËÄÔÅÇË¿ÌËÁÏ¿ÂÍÃÁ½ÂÏͽÎÏÐÖÅÆ
ÏÍÂÊÁ§ÌÍÅÉÂÍÐÐÚÍËÑÈËϽ
¿ÌÂÍ¿ËÉÌËÈÐÀËÁÅÅÀËÁ½
ÚÏËÏÌËǽĽÏÂÈÙ¿ØÍËÎʽ
ÌËÎͽ¿ÊÂÊÅÛνʽÈËÀÅÔÊØÉ
ÌÂÍÅËÁËÉÌÍÂÁØÁÐÖÂÀËÀËÁ½
§½Ç¾ÐÁÂÏͽĿſ½ÏÙÎÜÍËÎÎÅÆÎÇÅÆ
ÍØÊËǽ¿Å½ÌÂÍ¿ËÄËÇ ®ÇËÈÙÇË
½¿Å½ÇËÉ̽ÊÅÆÎÉËÃÂÏËÎϽÏÙÎÜʽ
¿ØÎËÇËÇËÊÇÐÍÂÊÏÊËÉÍØÊÇ ¤½ÍоÂÃÊØÆ
¾ÅÄÊÂÎ
§ËÉ̽ÊÅÅ
¡¥¨« ¢¿ÍËÌÂÆÎǽÜÁËÈÀË¿½Ü¾ËÈÂÄÊÙ
ØÎËÇÅÆÀËÎÁËÈÀ ÍÂÓÅÅÌËÎϽ¿ÅÈ
ÌËÁ¿ËÌÍËξÐÁÐÖ¿ÍËÌÂÆÎ
ÇËÀË¿½ÈÛÏÊËÀËÎËÛĽ¡ÈÜÏËÀË
ÔÏ˾ØÐÎÌËÇËÅÏÙÊÂÍ¿ÊÅÔ½ÛÖÅÒ
ÅÊ¿ÂÎÏËÍ˿¿ÍËÌÂÆÎÇÅÂÎÏͽÊØ
ÎϽÈÅÐÁ½ÍÊØÉÅÏÂÉ̽ÉÅÎËÇͽ
Ö½ÏÙ¾ÛÁÃÂÏÊØÂͽÎÒËÁØÚÏË
ËǽÃÂÏÐÀÊÂϽÛÖÂÂÁÂÆÎÏ¿ÅÂʽ
ÅϽǿÜÈØÆÚÇËÊËÉÅÔÂÎÇÅÆÍËÎÏ
ËÆÁÂÏÈÅ¿ÍËÌÂÆÎǽÜÚÇËÊËÉÅǽ
¿ÊË¿ÐÛÍÂÓÂÎÎÅÛ °Á½ÎÏÎÜÈÅ
ÎÏͽʽÉ¿ÍËÄËÊØͽĿÜĽÏÙĽÌÐ
ϽÊÊØÆÐÄÂÈÁËÈÀË¿ØÒžÛÁÃÂÏ
ÊØÒÌÍ˾ÈÂÉ ÑËÇÐΪ½ÊËÏÂÒÊËÈËÀÅÔÂÎǽÜ
©ËÎÇ¿½
­ØÊÇÅ¥ÊÏÂͽÇÏÅ¿ÊØÆ¿ØÌÐÎÇ
­ØÊÇÅ®ÌÂÓ¿ØÌÐÎÇ«ÏÇÍØÏÅÂ
ÏËÍÀË¿¿ÉÂÍÅÇÂ
­ØÊÇÅÂÔÂÍ
®±¢­¥ª¯¢­¢®«
­ËÇÃÅ¿ ¯ÍÅÁÓ½ÏÙÈÂÏʽ
ĽÁÍËÇÉÐÄØǽ
¿­ËÎÎÅÅÊÂÎȽ
¿Î¾ÂÊÂÇÅÆ
ĽÍÜÁÌÍËÏÂÎϽ
¯ÂÌÂÍÙÍËÇ
¿ÎÈÂÁĽÌËÌÎËÆ¿ÎϽÈʽÇËÉÉÂÍ
ÔÂÎÇÅÂÍÂÈÙÎØ©ÊËÀÅÂÅÄÏÂÒÇÏË
ÅÀͽÈÅÎÈÐÕ½ÈÂÀË¿ÂÎϽÈÅ
ÐÎÌÂÕÊØÉÅÅÎËÎÏËÜÏÂÈÙÊØÉÅ
ÈÛÁÙÉŧ½ÇÅÄÉÂÊÅȽÎÙÎÂÀËÁÊÜ
ÍËÇÇÐÈÙÏÐͽ¿­ËÎÎÅÅ ª½ÎÇËÈÙÇË
¿ËÎÏ;˿½ÊØÍËÇÄ¿ÂÄÁØÌÍË
ÕÈËÀËÎÏËÈÂÏÅÜ §½ÇÎÇȽÁØ¿½ÛÏ
ÎÜÅÒËÏÊËÕÂÊÅÜÎÌÍËÁÛÎÂͽÉÅÅ
ËÍÀ½ÊÅĽÏËͽÉÅÇËÊÓÂÍÏË¿ÊË¿ËÆ
ÑËÍɽÓÅÅ ÌÍËÀͽÉÉÂÌÍÅÉÂÏ
ÐÔ½ÎÏÅÂÉÐÄØǽÊÏÈÅÁÂÍÀÍÐÌÌØ
´½ÆÑȽÁÅÉÅ͵½ÒÍÅÊ
­ØÊÇÅ®ÌÂÓ¿ØÌÐÎÇ¥ÏËÀÅÏËÍÀË¿
¿­ËÎÎÅÅ
¡Å½ÈËÀª½ÈËÀË˾ÈËÃÂÊÅÂÁÈÜ
ÀÅÀ½ÊÏË¿
ªµ¥¡¢ª¹ ¥
¥ÊÏÂͽÇÏÅ¿ª½¿½ÕÅ¿ËÌÍËÎØ¿
ÌÍÜÉËÉÚÑÅÍÂËÏ¿ÂÏÅÏÊÁÍÂÆ
²Í½ÉÓË¿ÐÌͽ¿ÈÜÛÖÅÆÁÅÍÂÇÏËÍ
ÅÊ¿ÂÎÏÅÓÅËÊÊËÀËÁÂ̽ÍϽÉÂÊϽ
¯£ÁÂÉÄ¿ËÊÇË¿ÌËÏÂÈÂÑË
ÊпÎÏÐÁÅÅϽÇÃÂ
ÌÅÎÂÉʽÚÈÂÇÏÍËÊÊØƽÁÍÂÎ
NBSLFUT!SCDUWSV
¥ÊÏÍÅÀ½ÁÊÜ
¤½ÍоÂÃÊØƾÅÄÊÂÎ¥ÏËÀÅÁÊÜ
©ÅÍÎÂÀËÁÊÜ
«¾ÄËÍĽÍоÂÃÊËÆÌÍÂÎÎØ
«¾ÄËÍÍËÎÎÅÆÎÇËÆÌÍÂÎÎØ
­ØÊÇÅ¥ÏËÀÅÁÊÜ
ª½ÕÅÁÂÊÙÀÅ¥ÊÏÂͽÇÏÅ¿ÌË¿ÏËÍ
ËÏ
­ØÊÇÅ®ÌÂÓ¿ØÌÐÎǤ½ÇÍØÏÅÂÏËÍ
ÀË¿¿ÉÂÍÅÇÂ
®ÑÂͽÅÊÏÂÍÂÎË¿¡ÂÌËÄÅÏØ˾
ÄËÍÍØÊǽ
Yd`h\
ËÍËÁ ¼¿ÈÂÊÅÜ ¯ÂÉÌÂͽÏÐͽ
Ì
ËÀËÁØ ÊËÔÙÁÂÊÙ
ÎϽʽ ¾ÂÄËνÁÇË¿ ÕÒ½¾½Á ¾ÂÄËνÁÇË¿ ½ÇÐ ¾ÂÄËνÁÇË¿ ÅÕÇÂÇ Ê¾ËÈÙÕËÆÁËÃÁÙ ÅÈÙÊÛÎ ¾ÂÄËνÁÇË¿ ¡Ðսʾ ¾ÂÄËνÁÇË¿ ¢Í¿½Ê ʾËÈÙÕËÆÁËÃÁÙ §Å¿ ¾ÂÄËνÁÇË¿ §ÅÕÅÊ¿ ¾ÂÄËνÁÇË¿ ©ÅÊÎÇ ¾ÂÄËνÁÇË¿ ­ÅÀ½ ¾ÂÄËνÁÇË¿ ¯½ÈÈÅÊ ¾ÂÄËνÁÇË¿ ¯½ÕÇÂÊÏ ¾ÂÄËνÁÇË¿ ¯¾ÅÈÅΊʾËÈÙÕËÆÁËÃÁÙ Блондинка Марни собирается на свадьбу к брату, но в послед-
ний момент узнает, что он же-
нится на ее злейшей врагине. Та изводила Марни всю школу, а теперь, похоже, будет это де-
лать уже в качестве родствен-
ницы. Недолго думая, девушка решает свадьбу расстроить, а невесту — вывести на чистую воду. Только где ей тягаться с собственными матерью и ба-
бушкой, которые тоже не прочь поквитаться кое с кем.
Режиссер ленты Энди Фикман — большой спец по части фильмов о непростых девичьих судьбах. На-
пример, в фильме «Она — мужчи-
на» главная героиня притворялась мальчиком, чтобы играть в футбол. На этот раз Фикман обратился к теме, которая близка и понятна большинству женщин. Вот и Мо Джеллин, написавшая сценарий к комедии «Снова ты», использова-
ла собственные воспоминания об учебе в школе.
Успешная пиарщица, только что получившая повышение, летит в самолете со связанными руками и пересказывает историю своих уни-
жений улыбчивому спецу из служ-
бы безопасности (Дуэйн «Скала» Джонсон). Над прыщавой девчон-
кой-очкариком Марни (Кристен Белл) всячески издевалась одно-
классница Джоанна. Красавица брюнетка (Одетт Юстман) пинала ее, запирала перед ней дверь в шко-
лу, к тому же она была чирлидер-
шей, а Марни во время матчей не-
уклюже передвигалась в костюме цыпленка.
И вот теперь Джоанна выходит замуж за ее брата. Более того, стала всеобщей любимицей. Родители и младший брат смотрят на врагиню с обожанием, не замечая Марни, а бабуля (Бэтти Уайт) души в ней не чает. Никто даже не подозревает, что милашка Джоанна — источник всех бед главной героини. Да и с чего бы? Ведь она строит из себя ангела и не поддается ни на какие провокации.
Схожие чувства испытывает мама Марни — Гейл (Джейми Ли Кертис), которая узнает в тетке Джоанны свою бывшую подругу Рамону (Сигурни Уивер). И немед-
ленно вступает в схватку с владели-
цей сети роскошных отелей. Рамо-
на подначивает Гейл на светофоре, и та несется с сумасшедшей скоро-
стью по дороге, пока ее не тормозят полицейские. Придя в офис к Рамо-
не, Гейл рвет платье, в котором та собиралась пойти на вечеринку. На репетиции свадебных танцев Рамо-
на исполняет танго, а Гейл вспоми-
нает навыки чирлидерши. Апофео-
зом становится драка с падением в бассейн и объяснениями, как одна всю школу завидовала другой.
Марни же, рассудив, что в ее си-
туации спасением будет грамотный пиар, сначала приводит на свадьбу бывшего парня Джоанны, а затем пускает в ход компромат — школь-
ную запись, где будущая невеста рассуждает о том, как хорошо быть стервой. После обязательного би-
тья посуды и частично свадебных подарков, умеренного членовре-
дительства и неуемного поедания мороженого бывшие одноклассни-
цы толкают покаянные речи, сидя у холодильника.
Хеппи-энд все-таки случится. Бывшая стерва превратится в ан-
гела. Пиарщица, которая теорети-
чески должна праздновать победу, снова превратится в малосимпа-
тичную лузершу. Рамона и Гейл наконец поделят школьных пок-
лонников. А бабушка Банни встре-
тит свой школьный кошмар. Тут-
то самое интересное и начнется. Но этого уже не покажут. Все-таки хеппи-энд.
ЛЮДМИЛА ПАШКОВА
Бабий бунт
Женские бои без правил в фильме «Снова ты»
Король должников
Марадона не выплатил Италии 37 млн евро
Президент УЕФА Мишель Пла-
тини потребовал, чтобы Диего Марадона отменил празднова-
ние своего юбилея в Неаполе. По мнению Платини, речь о масштабных празднованиях может идти, если Марадона выплатит наконец все свои долги итальянской казне. А их накопилось немало — согласно постановлению Кассационно-
го суда Италии Марадона обя-
зан выплатить 37 млн евро.
Великий аргентинец высту-
пал в Италии с 1984 по 1991 год и все это время играл за «Напо-
ли». Ведомый Марадоной, клуб выиграл два чемпионата стра-
ны, завоевал Кубок и Суперку-
бок Италии, а также победил в Кубке УЕФА. Подобных успехов «Наполи» не знал ни до, ни пос-
ле. Однако за все семь лет вы-
ступления за клуб аргентинский футболист так и не удосужился ни разу заплатить налоги. Более того, Марадона не сделал этого и после того, как покинул «На-
поли» и перебрался в Испанию. Налоговая инспекция высылала футболисту одно требование за другим, однако он их игнори-
ровал и, судя по всему, спал при этом спокойно. В результате долг бывшего наставника сборной Аргентины вырос до фантастических раз-
меров — едва ли не две трети из 37 млн евро составляют пени, на-
бежавшие за десятилетия. Теперь при каждом приезде в Италию Марадона сталкивается с серь-
езными проблемами. У него кон-
фискуют драгоценности и доро-
гостоящие вещи, на его гонорары налоговая полиция накладывает арест, а журналисты и обыватели нет-нет да и напоминают арген-
тинцу о том, что он ограбил ита-
льянское государство.
Мишель Платини, который, к слову, выступал за туринский «Ювентус» в те же годы, что Марадона играл за «Наполи», больше упирает на морально-
этический аспект. Мол, Марадо-
на — такой же гражданин, как и любой другой, и нечего к нему подходить дифференцированно. Если аргентинец задолжал на-
логовым органам Италии такую фантастическую сумму, пусть сначала выплатит долги, а уж потом рассчитывает на почести и именинный торт.
Хотя вряд ли Платини добь-
ется успеха. 50 лет Марадоне исполнится 30 октября, и свой юбилей он собирается отпраз-
дновать в Неаполе на широкую ногу. Аргентинец собирается провести матч, в котором на поле выйдут звезды «Наполи» 1987-го и 90-х годов, тех сезонов, когда неаполитанцы выигрыва-
ли скудетто. Представить, что ему откажут, невозможно. В Не-
аполе футболиста до сих пор бо-
готворят. Скорее, итальянская налоговая полиция останется ни с чем. Утешением ей может служить тот факт, что Марадона не первый и не последний спорт-
смен, забывающий заплатить пошлину.
Но он, безусловно, король сре-
ди злостных неплательщиков. К примеру, другой ку-
мир итальянцев, олим-
пийский чемпион гор-
нолыжник Альберто Томба тоже попытался утаить от казны не-
много денег, но его смелости хватило «всего» на 7,6 млн евро. И Том-
ба все-таки предстал пе-
ред судом и был при-
говорен к выплате штрафа. А Гус Хид-
динк в свое время был приго-
ворен к шести месяцам тюрьмы услов-
но за неуплату налогов — гол-
ландскому государству он задолжал 1,4 млн евро.
ДИНА БЕЛЯЕВА
Экспозиция под названием «Путешество-
вать и рисовать» посвящена теме стран-
ствий, оставившей зарисовки в блокнотах самых известных художников. На выстав-
ке представлены графические работы Ру-
бенса и Ван Дейка, Делакруа и Лепренса, Писарро и Гогена из собрания двух знаме-
нитых музеев — Лувра и Орсе.
Третьяковская галерея, продвигая свой мас-
штабный графический проект, уже показывала российским зрителям коллекции рисунков из отечественных музеев. Нынешняя выставка, приуроченная к Году Франции в России, как никакая другая, может рассказать о богатстве мирового графического наследия.
У московских зрителей есть отличная воз-
можность увидеть рисунки, не всегда доступ-
ные зрителям парижским. Дело в том, что представленные в Третьяковке работы не вхо-
дят в постоянные экспозиции Орсе и Лувра и их можно найти только на временных выставках. 56 работ, развешанных в Инженерном кор-
пусе, поделены на четыре тематические час-
ти: «XVII век и зарождение научной мысли», «XVIII век: между реальной и воображаемой антично стью», «Романтические путешествия начала XIX века» и «В поисках заветных бере-
гов и экзотических стран». Задолго до того, как в начале прошлого века заговорили о массовом туризме, в Европе появились первые путешест-
венники — художники. Большая часть мате-
рика в XVII—XVIII веках была уже доступна. А значит, можно было легко познакомиться с искусством античности и эпохи Возрожде-
ния. Чем и занялись европейские живописцы, попутно зарисовывая увиденное и оставляя потомкам графические образы не виденных доселе городов.
Первой на великом художественном пути оказалась Италия и ее главный город Рим, влекущий живописцев севера Европы и с осо-
бенной любовью запечатленный одним из них, Яном Брейгелем. В Риме христианский мир причудливо переплетался с античностью, да-
вая представление о корнях европейского искус-
ства. Помимо культурных поисков художников стали задействовать в дипломатических мис-
сиях и научных экспедициях. Так, глазам евро-
пейцев открылись Египет, Палестина и Греция. В ракурсе особого внимания оказалась и неве-
домая Россия, которой на нынешней выставке посвящены «Русские сюжеты» Жан-Батиста Лепренса. По приглашению Екатерины Вто-
рой Лепренс выполнял в России высочайший заказ — украшение внутренних помещений Зимнего дворца. А попутно вывез во Францию зарисовки русских народных традиций и быта. Говорят, эти работы очень пригодились тамош-
ним энциклопедистам.
Особенный интерес у посетителей наверня-
ка вызовут рисунки любимых в России фран-
цузских художников ХХ века. Графические сюжеты Моне, Писарро и Гогена легко узна-
ются по известным живописным творениям этих мастеров. На их совести совсем уж эк-
зотические путешествия — в Японию, Китай, на острова Океании. Знаменитые художники расширили культурные горизонты европей-
ских жителей, привезя с собой из странствий необыкновенные образы на бумаге. Впос-
ледствии эти рисунки пригодились им са-
мим, оказав большое влияние на творчество. Теперь же, увы, их можно увидеть только на временных выставках. Так что тем более не стоит упускать предоставленный Третьяков-
ской галереей шанс.
ФЕДОР АСТАФЬЕВ
YsijWYbW
Четыре века графики
На выставке в Третьяковской галерее
igfhj
b`ef
±«¯«§¥ª«¬«¥®§
©½ÍÊÅÎË¿ÎÂÉÊÂÒËÔÂÏÔÏ˾ءÃ˽ÊʽÎϽÊË¿ÅȽÎÙÂÂÍËÁÎÏ¿ÂÊÊÅÓÂÆ
±«¯«&1"
ÔÂÏ¿ÂÍÀÁÅÍÅÃÅÍË¿½ÏÙÌËÀËÁËÆ
ʽ¿ÍËÌÂÆÎÇËÆÏÂÍÍÅÏËÍÅÅ­ËÎÎÅÅ
¾ÐÁÂÏ¿ËÈÊË¿ËÆÓÅÇÈËÊÇËÏËÍØÆ
ÎÉÂÎÏÅÏÎÜÅÄͽÆËʽȽÁÅÉÅÍÎÇËÆ
˾ȽÎÏÅʽ¿ËÎÏËÇËÈËÀËÁÎÇËÆ
ÏØÈÐÓÅÇÈËʽʽ³ÂÊÏͽÈÙÊÐÛ
­ËÎÎÅÛͽÎÌÍËÎÏͽÊÅÏÎÜ
ÌÍËÒȽÁÊØÆ¿ËÄÁÐÒÐÁÂÏ
˾ȽÔÊËÌÍËÆÁÐÏÇͽÏÇË¿
ÍÂÉÂÊÊØÂÁËÃÁÅÅÌË
ÒËÈËÁ½ÂÏÁËe®
¬Ë¿ËÈÃÙ¿ÈÅÜÊÅÂÏÂÌÈËÀË
ÎÂÇÏËͽÎÉÂÊÅÏÎÜÒËÈËÁÊØÉ
ÑÍËÊÏËɬÍËÆÁÐÏÈÅ¿Ê¿ØÂ
ÁËÃÁÅÎÀÍËĽÉÅ
ÏÂÉÌÂͽÏÐͽÌËÊÅÄÅÏ
ÎÜÁËe®
»ÃÊØÆËÇÍÐÀ
ϽÇÃÂÌÂÍÂÎÂÔÂÏ
ÒËÈËÁÊØÆÑÍËÊ
ϽÈÙÊØÆͽÄÁÂÈ£½Í½
ĽÇËÊÔÅÏÎÜÌËοÂÃÂÂÏÁËÊËÍ
ÉØve®
+17
+17
+21
+19
+23
+27
+24
+25
+20
+23
+20
+21
+21
+16
+16
hfii`w
ËÍËÁ ¼¿ÈÂÊÅÜ ¯ÂÉÌÂͽÏÐͽ
ÌËÀËÁØ ÊËÔÙÁÂÊÙ
©ËÎÇ¿½ ¾ÂÄËνÁÇË¿ ®½ÊÇϬÂÏÂ;ÐÍÀ¾ÂÄËνÁÇË¿ ȽÁÅ¿ËÎÏËÇ ¾ÂÄËνÁÇË¿ ¢Ç½ÏÂÍÅʾÐÍÀ ¾ÂÄËνÁÇË¿ §½Ä½Ê٠ʾËÈÙÕËÆÁËÃÁÙ §½ÈÅÊÅÊÀͽÁ ¾ÂÄËνÁÇË¿ §Í½ÎÊËÁ½Í ¾ÂÄËνÁÇË¿ §Í½ÎÊËÜÍÎÇ ¾ÂÄËνÁÇË¿ ªÅÃÊÅƪ˿ÀËÍËÁ ÁËÃÁÙ ªË¿ËΞÅÍÎÇ ¾ÂÄËνÁÇË¿ ­ËÎÏ˿ʽ¡ËÊоÂÄËνÁÇË¿ ®½É½Í½ ÁËÃÁÙ °Ñ½ ¾ÂÄËνÁÇË¿ ´ÂÈܾÅÊÎÇ ¾ÂÄËνÁÇË¿ "! "
! #
%)
*)
+*
,#-..
$+.
.
&
.
'+.(
Автор
rbc daily
Документ
Категория
Журналы и газеты
Просмотров
572
Размер файла
2 602 Кб
Теги
22 сентября, РБК daily
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа