close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

?

Тема 3 Анализ рисков и ликвидности

код для вставки
Тема 3.3. Анализ результатов и оценка рисков в системе Project Expert
План
1) Оценка и анализ эффективности инвестиционных проектов.
2) Оценка и анализ ликвидности, деловой активности, финансовой устойчивости и рентабельности
В Project Expert предусмотрена коммерческая оценка проекта, которая проводится по
следующим финансовым и экономическим критериям:
1.
финансовая оценка (финансовая состоятельность, т.е. платежеспособность проекта в
ходе его реализации) представлена в следующих документах:
• отчет о прибылях и убытках;
• балансовый отчет:
• отчет о движении денежных потоков (Cash-Flaw).
2.
экономическая оценка (эффективность инвестиций, акцент делается на способность
проекта сохранить покупательную ценность вложенных средств и обеспечить
достаточный темп их прироста) представлена следующими показателями:
• срок окупаемости проекта;
• индекс прибыльности;
• внутренняя норма рентабельности;
• чистая приведенная величина дохода.
Структура Project Expert построена в соответствии с задачами, которые необходимо
решить в процессе разработки основных разделов бизнес-плана инвестиционного проекта. Все
формы отчетных документов и формулы для расчета экономических показателей введены, в
систему и не требуют от пользователя дополнительных трудозатрат.
«Project Expert» производит расчет финансовых показателей эффективности инвестиций,
соответствующих международным стандартам. В версии «Business plan guide» рассчитываются также
показатели финансового состояния (рентабельность, ликвидность, платежеспособность).
Пакет обеспечивает представление результатов финансового анализа в виде таблиц, диаграмм и
графиков, которые могут быть выведены на печать. Пользователю представляется возможность произвести
интегральную оценку проекта по многим критериям. Пакет выполнен с использованием современного
многооконного интерфейса. Расширенная система подсказок, удобное представление информации на
экране, возможность общения с информацией и удобство вывода на печать - все это подтверждает, что
пакет в большей степени удовлетворяет требованиям, предъявляемым к программным продуктам такого
класса. В то же время возможны улучшения в сервисном обслуживании потребителя и графической
реализации финансовых переменных.
Для более качественной подготовки бизнес-плана проекта в дополнение к основному пакету
пользователь может приобрести также разработанный фирмой «Про-Инвест Консалтинг» пакет,
содержащий модули «Project risk» и «Project questionnaire». Являясь самостоятельными программными
продуктами, модули дополняют «Project expert for windows» до системы, обеспечивающей полную
организационно-технологическую поддержку инвестиционного процесса.
В модуле «Project Risk» предусмотрены средства, которые позволяют экспертам в диалоговом
режиме проанализировать риск проекта, выделить факторы наибольшего риска и прокомментировать
причины их возникновения. С помощью специальных средств модуля составляется необходимый
перечень факторов риска, учитывающий специфические условия реализации проекта
Модуль «Project Questionnaire» позволяет произвести качественную экспертизу инвестиционного
проекта, рассчитать интегральный показатель уровня эффективности проекта. Программа предлагает
пользователю два экспертных листа, условно названных «Государственное финансирование» и
«Инновационное финансирование». Программа позволяет хранить в базах до 10 различных экспертных
листов, в каждом из которых содержится около 100 критериев. Результаты экспертизы также могут выводиться на печать или передаваться в MS WinWord.
Фирма «Про-Инвест Консалтинг» развивает систему «Project expert» в двух направлениях: для малого
и среднего бизнеса, доступную любому предприятию, а также в виде специальной версии
индивидуальной поставки для крупных корпораций. Основной задачей второго варианта системы,
реализуемой на базе «Project expert» версии 5.0 (Система планирования и управления проектами),
являются моделирование и оценка действий многопрофильного с широким ассортиментом выпускаемой
продукции предприятия, действующего на нескольких рынках.
При анализе рисков не предусмотрено использование балльных или вероятностных оценок. Эксперт
выбирает лишь уровень риска - высокий, средний или низкий по каждой позиции и формулирует
соответствующие комментарии по выбранному уровню.
Не предусмотрены также «поправки на риск» (увеличение требуемой нормы дисконта ВИД и др.).
Как модуль «качественного анализа», так и модуль анализа рисков, являются открытием для пользователя,
который может сформировать свой опросный лист (в соответствии со стоящими первоочередными
задачами) для качественного анализа проекта. Пользователь самостоятельно может сформировать
таксисе факторы риска и комментарии к ним в соответствии со специфическими особенностями
проекта. Кроме того, в пакете предусмотрена помощь в составлении хронологического графика реализации проекта, учитывающего возможность совмещения во времени различных операций.
Сам расчет производится с шагом, равным одному месяцу. Обеспечивается произвольный ввод
данных в конкретный месяц каждого года, а в некоторых модулях - в конкретный день.
Экранные формы для просмотра результатов расчета построены:
в течение первого года по месяцам, в течение второго года по кварталам, далее - по годам.
Количество продуктов не ограничено.
Горизонт расчета составляет до 15 лет инвестиций и 15 лет производства. Из-за большого объема
расчетов (малый шаг) работу пакета желательно производить с использованием микропроцессора,
класса не ниже чем 80486, хотя формально пакет может быть реализован и на процессоре 80286
(особенно при небольшом горизонте и небольшом количестве продуктов).
Система может использоваться и региональными органами власти для решения
многофункциональных задач социально-экономического развития региона, города. При планировании
инвестиций система позволяет разрабатывать технико-экономическое обоснование проектов в
соответствии с международными требованиями; учитывать специфические условия России и регионов
(влияние таких макроэкономических факторов, как уровень инфляции по различным статьям
поступлений и затрат в проекте; особенности структуры федеральных и региональных налогов и т. д.);
максимально гибко моделировать стратегию реализации различных проектов независимо от их отраслевой принадлежности.
Большие возможности системы планирования и управления проектами могут использоваться при
организации контроля процесса реализации проектов. Система предусматривает актуализацию
фактических данных о процессе реализации проектов; контроль рассогласований по результатам
сравнения исходного плана и актуальных данных с заданной периодичностью анализа ситуации. На
основе отчета, сформированного в результате выполнения процедур контроля, осуществляется
управление проектами, важнейшим принципом которого является своевременное принятие оперативного
решения по корректировке бизнес-плана проекта или его прекращению в случае возникновения
неопреодолимых проблем.
Система планирования и управления проектами предусматривает процедуры оптимизации процесса
распределения ограниченных средств бюджета на основе установленных приоритетов;
ранжирование проектов с целью определения наиболее актуальных из них.
Система «Project Expert» может использоваться как на стадии разработки проекта, так и при его
реализации и организации последующей эксплуатации. Эта система занимает промежуточное положение
на рынке между программами, осуществляющими управление проектами («Microsoft project», «Time Line»,
и др.) и мощными комплексами, занимающимися корпоративным планированием и управлением (SAP,
BAAN др.). Последние, как правило, устанавливаются на рабочих станциях и стоят десятки тысяч
долларов. Некоторые из них (например SAP) уже довольно активно действуют на российском рынке.
Рассмотренные пакеты не исчерпывают весь спектр программных продуктов, используемых при
подготовке и анализе бизнес-планов. В последнее время в связи с высокими потребностями рынка и
кардинальным совершенствованием технического и программного компьютерного обеспечения появляются
более совершенные версии существующих и принципиально новые программные продукты.
Предприниматель может приобрести программное обеспечение и разрабатывать бизнес-план самостоятельно или с помощью специалистов.
Расчеты, производимые при разработке бизнес-плана.
Сами по себе финансовые документы не дают ясного представления о финансовом положении
фирмы, для его определения проводится анализ финансовых показателей деятельности фирмы.
Он позволяет выявить критические точки в деятельности предприятия, определить причины
проблем и запланировать действия, направленные на их решение. Выделяют четыре типа наиболее
значимых показателей:
1. Показатели ликвидности (краткосрочной платежеспособности):
-
Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л.)
Денежные
средства
;
Краткосроч
ные
пассивы
Ка.л.=
(1)
Рекомендуемое значение Ка.л. ≥ 0,2.
Кп.б.=
коэффициент покрытия баланса (Кп.б.)
оборотные
активы
;
краткосроч
ные
пассивы
(2)
Рекомендуемое значение Кп.б. ≥ 2 .
2. Показатели финансовой независимости и устойчивости:
-
коэффициент финансовой устойчивости (Куст.)
капитал
и
резервы
; (3)
долгосрочн
ые
пассивы

краткосро
ные
пассивы
Куст.=
Рекомендуемое значение Куст. ≥ 1,5.
3. Показатели деловой активности:
- Продолжительность оборачиваемости в днях запасов (Доб.с.), дебиторской задолженности (Дд.з.) и кредиторской задолженности (Дк .з.),
которые рассчитываются по следующим формулам:
3

360
Доб
.с
, где
N
(4)
3
оборотных средств;
N  выручка от реализации продукции.
ДЗ

360
Дд
.
з
.
, где
N
(5)
ДЗ  размер среднегодовой дебиторской задолженности;
Дк.з.=
КЗ
360
, где
S
(6)
КЗ - среднегодовой размер кредиторской задолженности;
-
Фондоотдача основных средств (Фо):
N
Фо

, где
ОФ
ОФ - среднегодовая стоимость основных фондов;
4. Показатели доходности (прибыльности):
-
рентабельность продаж (Rn):
(7)
среднегодовая стоимость
Rn=
П
100
%, где
N
(8)
П – чистая прибыль;
-
рентабельность продукции (Rпр):
П

100
%
, где
S
Rпр 
(9)
S – полная себестоимость продукции;
R а.к=
рентабельность авансированного капитала (Rа.к)
П
100
%
, где
АК
(10)
АК – авансированный (вложенный) капитал.
1.
Рассчитывают срок окупаемости проекта (Т) по формуле:
Уставный
капитал

долгосроч
ый
кредит
Т

(11)
П
Если планируется осуществление проекта за счет кредита, то нормативный срок окупаемости
проекта равен сроку, на который предоставляется кредит.
Автор
Kat-Gala
Документ
Категория
Образование
Просмотров
201
Размер файла
290 Кб
Теги
анализа, тема, ликвидности, рисков
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа