close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

?

презентацией - Ассоциация Центр ИЭСКР

код для вставкиСкачать
Ассоциация «Центр исследований экономического и
социокультурного развития стран СНГ, Центральной и Восточной Европы»
Риски для финансового взаимодействия
России и Украины на современном этапе
М.Ю. Головнин, д.э.н.,
заместитель директора
Института экономики РАН;
И.В. Костиков, д.э.н.,
зав. сектором ИЭ РАН;
В.В. Архипова,
младший научный сотрудник ИЭ РАН
Москва – ИЭ РАН
28 января 2015 года
Экономическая динамика в
России и Украине
Темпы прироста реального ВВП России и Украины в 2007-2014 гг. (в
%)
10
5
0
%
2007
-5
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Россия
Украина
-10
-15
Источник: World Economic Outlook Database as of October 2014
(http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2014/02/weodata/index
.aspx).
Факторы экономической
динамики в России и Украине
Россия
 Замедление темпов
экономического
роста (исчерпание
инвестиционной
активности).
 Экономические
санкции со стороны
развитых стран.
 Динамика цен на
сырьевые товары
(энергоносители,
металлы).




Украина
Военные действия на
юго-востоке страны.
Динамика цен на
металлы.
Сокращение
инвестиционной
активности и
сбережений
(ситуация
неопределенности).
Динамика общего уровня цен
Среднегодовые темпы инфляции в России и на Украине в 20072014 гг. (в % )
30
25
20
Россия
10
Украина
%
15
5
0
-5
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Источник: World Economic Outlook Database as of October 2014
(http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2014/02/weodata/inde
x.aspx).
Динамика реальных
эффективных валютных курсов
10
Динамика реального эффективного курса российского
рубля (в %)
5
10
%
-2
-10
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
-4
-15
-6
-8
-20
-10
-25
Источники: Центральный банк Российской
Федерации, World Development Indicators 2014.
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2
0
2008
-5
4
2007
0
8
6
Наращивание государственного
долга Украиной (в % ВВП)
80
70
60
50
40
30
20
10
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
0
Источники: http://index.minfin.com.ua/index/debtgov/,
www.imf.org.
Внешний долг Украины (млрд. долл.)
Долг сектора государственного управления
Долг Центрального банка (ЦБ)
Кредитные организации / депозитные
учреждения, кроме ЦБ
Другие сектора
Прямые инвестиции:
Совокупный внешний долг
01.01.
2013
01.04.
2013
01.07.
2013
01.10.
2013
01.01.
2014
01.04.
2014
01.07.
2014
01.10.
2014
27,3
27,5
27,1
27,3
29,9
28,8
31,5
32,3
4,9
4,0
3,3
2,6
1,8
1,4
2,3
2,4
21,6
21,9
21,3
21,2
22,6
22,3
21,3
20,5
70,4
71,8
71,5
75,1
76,6
73,3
70,6
70,7
10,4
10,7
10,8
11,1
11,2
11,6
11,3
9,9
134,6
135,8
133,9
137,3
142,1
137,4
137,1
135,9
Источники: National Bank of Ukraine Balance of Payments
Department; World Bank Quarterly External Debt Statistics/SDDS.
Угрозы долговой устойчивости
Украины





Прогнозируемый экономический спад в
2015 г.
Пик платежей по внешнему долгу в
2015-2017 гг.
Погашение российского
еврооблигационного займа (декабрь
2013 г., 3 млрд. долл.).
Срыв переговоров с МВФ по
привлечению дополнительного
финансирования при отсутствии
поддержки России.
Задолженность за поставки российского
газа.
Показатели развития банковских
систем России и Украины
% ВВП
Совокупные активы и кредиты в банковских системах России и
Украины (в % ВВП)
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
2009
Россия активы
2010
2011
Россия кредиты
2012
Украина активы
2013
Украина кредиты
Источники: Обзор банковского сектора Российской
Федерации (Интернет-версия). №147. Январь 2015 г.
Центральный банк Российской Федерации, 2015; Ukraine //
IMF. September 2014. Country Report № 14/263.
Взаимное банковское присутствие
Банк (Украина)
Бенефициар
Место в банковской
системе Украины по
объему активов
Активы, млн.
долл. США
Проминвестбанк
ВЭБ
5
4 450
Сбербанк России
Сбербанк России
8
3 867
Альфа-банк
Альфа-Групп
10
3 252
Банк ВТБ
Группа ВТБ
12
2 678
Банк Русский Стандарт
Группа компаний «Русский
Стандарт»
53
305
БМ Банк
Группа ВТБ
65
265
Ви Эс Банк
Сбербанк России
75
205
Энергобанк
Roylance Services Ltd.
77
193
Банк Петрокоммерц-Украина
ИФД КапиталЪ
93
127
Банк «Траст»
Национальный банк «Траст»
125
59
В банковской системе России до апреля 2014 г. находился
дочерний банк украинского Приватбанка - Москомприватбанк,
занимавший на начало 2014 г. 91-е место по размеру активов.
Роль российских банков в
банковской системе Украины
На 1 апреля 2014 г.:
 украинские банки с российскими долями
в капитале в совокупности насчитывали
около 13% по показателю совокупных
активов банковской системы Украины;
 общий размер кредитного портфеля
дочерних организаций российских
банков составил около 14,3% от
анализируемого показателя по
украинской банковской системе в
целом.
Проблемы российских банков на
Украине




Закрытие филиалов в Крыму
(Сбербанк), нежелание крупных
российских банков открывать филиалы.
Обвинения НБУ в финансировании
терроризма и отмывании денег
(Сбербанк и еще 13 банков).
8 августа 2014 г. – введение кураторов
НБУ в российские банки. Опасения
вывода капитала из Украины.
Отток вкладов (в том числе в силу
призывов изымать средства из
российских банков).
Темпы прироста средств на срочных счетах
банков (в % от суммы в гривнах) за январьсентябрь 2014 г.
средства на срочных
вкладах
юридических лиц
физических лиц
Приватбанк
47,5
-6,0
Сбербанк (Украина)
-19,7
-35,0
Проминвестбанк
-31,7
-5,6
ВТБ (Украина)
-52,7
-39,7
Альфа-банк (Украина)
-21,7
1,7
Источник: по данным портала КУАП
(http://www.kuap.ru/banks/ukraine/).
Реакция российских банков на
изменение ситуации на Украине
Отказ от отдельных направлений
деятельности (лизинг – ВТБ).
 Увеличение капитала:
Альфа-банк привлечение в ноябре 2014 г.
субординированного займа от
нерезидента на сумму 50 млн. долл.
ВТБ – увеличение капитала на 1,2 млрд.
гривен за счет допэмиссии акций.
Решение о докапитализации ВТБ и БМ
еще на 4 млрд. гривен в 2015 г.
Проминвестбанк – решение о
докапитализации на 4,7 млрд. гривен.

Тенденции развития фондового
рынка





В отличие от банковского рынка более
существенный отрыв Украины от России по
уровню развития фондового рынка.
Россия – более явное посткризисное
восстановление рынков и более значительный
спад (по уровню капитализации) в 2014 г.
Украина – преобладание рынка облигаций.
Общая тенденция опережающего развития
рынка облигаций в кризисный и
посткризисный периоды.
Различные модели организации рынка –
единая биржа в России и распыленная
структура на Украине.
Уход финансовой активности заграницу.
Российское присутствие на
фондовом рынке Украины



Инвестиционные подразделения
крупных банков с государственным
участием (Тройка Диалог, ВТБ Капитал,
ВЭБ).
«Волнообразные» тенденции прихода на
рынок новых инвестиционных компаний
(2007 и 2010 гг.).
Качественный скачок – выход на
украинский рынок российских фондовых
бирж в 2008-2010 гг. (получение
основного пакета акций Украинской
биржи и контрольного пакета – ПФТС).
Сценарии дальнейшего развития
взаимодействия на фондовом рынке



Пессимистический сценарий – дальнейшее ухудшение
отношений, возможная национализация российских
активов в финансовом секторе.
Нейтральный сценарий – дальнейшее сворачивание
активности под влиянием проблем в экономике и
финансовой системе Украины в ближайшие годы,
усиление активности европейских игроков в
среднесрочной и долгосрочной перспективе
(пессимистичный вариант), более быстрое
восстановление экономики и финансовой системы и
расширение активности по крайней мере уже
присутствующих игроков, развитие Московской биржей
ПФТС и Украинской биржи.
Оптимистичный сценарий – усиление присутствия на
падающем рынке, расширение занятых ниш,
формирование Московской биржей лидирующей
инфраструктурной площадки на финансовом рынке
страны (наличие политических ограничений).
Документ
Категория
Презентации по экономике
Просмотров
21
Размер файла
466 Кб
Теги
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа