close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

?

801.Финансовый анализ

код для вставкиСкачать
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
   
 
  
 
  
  


     
 


Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ББК 65.26-551я73
К89
Печатается по решению редакционно-издательского совета
Волгоградского государственного университета
Рецензенты:
д-р экон. наук, проф. М.П. Придачук,
д-р экон. наук, проф. А.В. Гукова
К89
Кузьмина, Э. В.
Финансовый анализ [Текст] : учеб.-метод. пособие для магистрантов / Э. В. Кузьмина, И. М. Шор, И. Д. Аникина ; Федер. гос. авт.
образоват. учреждение высш. проф. образования «Волгогр. гос.
ун-т», Ин-т мировой экономики и финансов, Каф. корпоратив. финансов и банк. деятельности. – Волгоград: Изд-во ВолГУ, 2013. – 80 с.
ISBN 978-5-9669-1232-1
Учебно-методическое пособие разработано на кафедре корпоративных
финансов и банковской деятельности Волгоградского государственного университета и рекомендовано для самостоятельной работы магистрантов и при
подготовке к практическим занятиям по дисциплине «Финансовый анализ».
Пособие составлено в соответствии с требованиями Федерального государственного образовательного стандарта высшего профессионального
образования/Основной образовательной программы подготовки магистрантов ФГОС № 1895 от 17.12.2010 года.
Предназначено для магистрантов направления подготовки 080300.68
Финансы и кредит, студентов специальности 080105.65 Финансы и кредит,
может быть использовано на программах подготовки управленческих кадров
для организаций народного хозяйства РФ по направлению «Финансы и кредит» и программах профессиональной переподготовки по специальности
«Финансы и кредит» и «Бухгалтерский учет».
ББК 65.26-551я73
ISBN 978-5-9669-1232-1
© Кузьмина Э.В., Шор И.М., Аникина И.Д., 2013
© ФГАОУ ВПО «Волгоградский
государственный университет», 2013
© Оформление. Издательство Волгоградского
государственного университета, 2013
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
 
       
      
       
     
      
      
      
      
    
  

  

 

 


  
    
   

 

  

 
–3–
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
    
   

 

 

  
     
   
   
    
    
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
           
                 
Данная дисциплина включается в профессиональный цикл (М2). Для успешного освоения «Финансового анализа» студенты должны изучить следующие дисциплины: теоретические основы финансового менеджмента, финансовые рынки и финансово-кредитные институты, финансовые и денежно-кредитные методы регулирования экономики. Они должны владеть математическим аппаратом, а также обладать навыками финансовой математики.
В дальнейшем знания, полученные в ходе изучения дисциплины,
могут быть использованы при изучении следующих дисциплин:
анализ рынка ценных бумаг, финансовые инновации, математическое обеспечение финансовых решений и при подготовке магистерской диссертации.
Студент должен обладать определенным уровнем следующих компетенций.
Общекультурные компетенции:
1) владеет культурой мышления, способен к обобщению, анализу, восприятию информации, постановке цели и выбору путей ее
достижения (ОК-1).
Профессиональные компетенции:
1) способен осуществлять сбор, анализ и обработку данных,
необходимых для решения поставленных экономических задач
(ПК-4);
2) способен на основе описания экономических процессов и
явлений строить стандартные теоретические и экономические
модели, анализировать и содержательно интерпретировать полученные результаты (ПК-6).
Цель изучения: обладание теоретическими знаниями и практическими навыками в области финансового анализа на основе
комплексного подхода для оценки коммерческих организаций и
финансово-кредитных институтов в целях разработки и обоснования финансовых решений по повышению эффективности деятельности и совершенствованию финансового управления на предприятиях, в страховых организациях и кредитных институтах.
–5–
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Процесс изучения дисциплины направлен на формирование
следующих компетенций.
Общекультурные компетенции:
1) способен принимать организационно-управленческие решения, оценивать их последствия и готов нести за них ответственность (ОК-4).
Профессиональные компетенции:
1) способен владеть методами аналитической работы, связанными с финансовыми аспектами деятельности коммерческих
и некоммерческих организаций различных организационно-правовых форм, в том числе финансово-кредитных (ПК-1);
2) способен анализировать и использовать различные источники информации для проведения финансово-экономических расчетов (ПК-2);
3) способен разработать и обосновать финансово-экономические показатели, характеризующие деятельность коммерческих и некоммерческих организаций различных организационноправовых форм, включая финансово-кредитные, органов государственной власти и местного самоуправления и методики их расчета (ПК-3);
4) способен провести анализ и дать оценку существующих
финансово-экономических рисков, составить и обосновать прогноз
динамики основных финансово-экономических показателей на
микро-, макро-, мезоуровне (ПК-4);
5) способен на основе комплексного экономического и финансового анализа дать оценку результатов и эффективности финансово-хозяйственной деятельности организаций различных организационно-правовых форм, включая финансово-кредитные, органов государственной власти и местного самоуправления (ПК-5);
6) способен дать оценку текущей, кратко- и долгосрочной финансовой устойчивости организации, в том числе кредитной (ПК-6);
7) способен предложить конкретные мероприятия по реализации разработанных проектов и программ (ПК-8);
8) способен оценивать финансовую эффективность разработанных проектов с учетом оценки финансово-экономических рисков и фактора неопределенности (ПК-9).
–6–
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Задачами курса «Финансовый анализ» являются освоение
методов и способов:
- анализа финансового состояния и финансовой деятельности;
- построения системы финансового анализа для конкретного
экономического субъекта;
- принятия и реализации финансовых и инвестиционных решений;
- управления финансовыми ресурсами и источниками их формирования;
- оптимизации расходов и повышения доходов.
освоение процедур:
- операционного и стратегического финансового анализа;
- финансового планирования и бюджетирования;
- прогнозирования;
- контроля.
                          
Аудиторные занятия (АУ)
Из них лекций (Л)
Семинарских /Практических занятий (С)
Самостоятельных занятий (СМ)
Изучение основной и дополнительной литературы
Написание курсовых работ, эссе, рефератов
Выполнение письменных домашних заданий, расчетов,
проектов
Выполнение контрольных работ, тестов
Подготовка к экзамену, экзамен
Всего часов
–7–
68
34
34
112
26
15
21
15
35
180
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
                                  
Тема
Содержание (перечень
дидактических единиц)
Вид
занятий
Форма
занятий
Кол-во
часов
Модуль 1. Методика финансового анализа организаций
1. Содержа- Цель, задачи, функции,
АУ,
Л,
2
ние, инфор- сущность
финансового
С,
2
мационная
анализа как науки. Взаибаза, методи- мосвязь финансового и
ка финансо- экономического анализа.
СМ
Изучевого анализа. Источники и характериние
Экспрессстика используемой инлит-ры,
2
анализ.
формации, требования к
ПкЭ,
1
информационному обесДЗ
2
печению. Финансовая отчетность. Место и роль
финансового анализа в
системе управления организацией.
Финансовое состояние организации и факторы на
него влияющие. Систематизация факторов как основа выявления резервов.
Основные методики, приемы и способы проведения
финансового анализа.
Предварительный
обзор
финансового
положения
организации. Формирование аналитического баланса. Сущность вертикального и горизонтального анализа отчетности. Критерии
качественных изменений в
имущественном положении
предприятия
2.
Анализ Краткосрочная и долгоАУ,
Л,
3
финансовой
срочная оценка финансоС,
3
устойчивового положения предпристи, ликвид- ятия. Сущность и основСМ
Изучености и пла- ные показатели ликвидноние
тежеспособсти. Группировка активов
лит-ры,
2
ности.
по степени ликвидности.
ДЗ,
2
Группировка пассивов баПкЭ
3
ланса.
Платежеспособность, ее основные признаки. Факторы, влияющие на ликвидность и
платежеспособность.
–8–
Форма
контроля
ДЗ
ДЗ,
ЗП
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Продолжение таблицы
Тема
Содержание (перечень
дидактических единиц)
Вид
занятий
Форма
занятий
Кол-во
часов
Модуль 1. Методика финансового анализа организаций
Финансовая устойчивость
в долгосрочном плане.
Система показателей, характеризующих финансовую устойчивость и факторы на нее влияющие
3. Анализ де- Группы показателей рентаАУ,
Л,
3
ловой актив- бельности и факторы на них
С,
3
ности, обора- влияющие. Факторный аначиваемости и лиз показателей рентабельСМ
Изучерентабельно- ности. Модель Дюпона.
ние
сти; оценка Оценка деловой активности,
лит-ры,
2
угрозы бан- ее сущность. Критерии каДЗ,
2
кротства.
чественной оценки деловой
ПкЭ
3
активности.
Направления
количественной оценки.
Несостоятельность
предприятий. Оценка угрозы
банкротства. Особенности
проведения арбитражными
управляющими финансового анализа. Признаки фиктивного и преднамеренного
банкротства. Модели прогнозирования банкротства
4. Построение Построение системы фиАУ,
Л,
4
системы фи- нансового анализа в оргаС,
4
нансового
низации. Взаимосвязь меанализа, ком- жду показателями. АлгоСМ
Изучеплексная
ритм принятия решений
ние
оценка бизне- по управлению финансолит-ры,
2
са и кредито- вой деятельностью.
ДЗ,
2
способности
Комплексная оценка бизнеПкЭ,
4
заемщика.
са. Необходимость провеТест-е,
5
дения рейтинговой оценки.
Рефе5
Методика и алгоритм рейрат
тинговой оценки. Особенности методик проведения
оценки кредитоспособности
организаций кредитными
учреждениями. Интерпретация рейтинговых оценок.
Обзор программных продуктов по финансовому
анализу
–9–
Форма
контроля
ДЗ,
ЗП,
У
КР,
ЗП,
Т
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Продолжение таблицы
Тема
Содержание (перечень
дидактических единиц)
Вид
занятий
Форма
занятий
Кол-во
часов
Форма
контроля
Модуль 2. Особенности финансового анализа деятельности
страховых организаций
5. Теоретикопонятийный
аппарат финансового
анализа страховых организаций.
6. Анализ
операций и
надежности
страховых
организаций.
7. Анализ
эффективности деятельности страховых организаций.
Специфика деятельности
страховых организаций
СО. Цели и организация
финансового
анализа
деятельности СО. Особенн ости информационного обеспечения финансового анализа. Анализ
бухгалтерской отчетности. Общий анализ активов. Анализ состояния
собственных
средств.
Анализ заемных и привлеченных средств
Оценка объемных показателей деятельности страховых организаций. Анализ страховых операций
страховых (СО). Оценка
динамики и структуры
страховых премий и страховых выплат.
Оценка ликвидности и
платежеспособности СО.
Анализ соблюдения экономических нормативов
СО. Анализ финансового
положения
Анализ деловой активности СО. Особенности
оценки доходов и расходов и эффективности
деятельности СО. Оценка уровня вып лат.
Оценка
деятельности
фили алов СО. Ан ализ
страхового портфеля СО.
Анализ инвестиционной
деятельности СО
– 10 –
АУ,
Л,
С,
4
4
СМ
Изучение
лит-ры,
ДЗ,
ПкЭ
3
2
4
АУ,
Л,
С,
4
4
СМ
Изучение
лит-ры,
ДЗ,
ПкЭ
3
2
4
АУ,
СМ
Л,
С,
Изучение
лит-ры,
ДЗ,
ПкЭ,
Тест-е,
Реферат
4
4
3
2
4
5
5
ДЗ,
ЗП
ДЗ,
ЗП
КР,
ЗП,
Т
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Окончание таблицы
Тема
Содержание (перечень
дидактических единиц)
Вид
занятий
Форма
занятий
Кол-во
часов
Форма
контроля
Модуль 3. Особенности финансового анализа кредитных организаций
Тема 8. Тео- Сущность и особенности
АУ,
Л,
4
ДЗ
ретикофинансового анализа деяС,
4
понятийный
тельности КО. Цели и
аппарат фи- задачи финансового анаСМ
Изученансового
лиза КО. Источники инние
анализа кре- формации.
Экспресслит-ры,
3
дитных орга- анализ. Принцип ы групДЗ,
2
низаций.
пировки активов и пассиПкЭ
4
вов. Оцен ка качества активов и пассивов
Тема 9. Ана- Оценка надежности КО.
АУ,
Л,
2
ДЗ,
лиз надежно- Особенности расчета поС,
2
ЗП
сти и финан- казателей ликвидности.
СМ
Изучесовой устой- Оценка финансовой усние
чивости кре- тойчивости. Анализ филит-ры,
3
дитных орга- нансового положения КО
ДЗ,
2
низаций.
ПкЭ
4
Тема
10. Анализ соблюдения экоАУ,
Л,
4
КР,
Анализ фи- номических нормативов
С,
4
Т,
нансовых ре- КО.
СМ
ИзучеУ,
зультатов
Оценка доходов и расхоние
ДИ,
деятельности дов и финансовых резульлит-ры,
3
Э
кредитных
татов деятельности КО.
ДЗ,
3
организаций. Особенности расчета поПкЭ,
4
казателей рентабельности
Тест-е,
5
Рефе5
рат
Форма контроля: контрольные работы (КР), домашние задания (ДЗ), защита проекта (ЗП), тестирование (Т), упражнение /
case-study (У), деловая игра (ДИ), экзамен (Э).
– 11 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
                 
Результаты
обучения (компетенции из
ФГОС)
Составляющие результатов обучения
Код
Знания
Код
Умения
Код
Владение
опытом
Р1
З1.1 методики У1.1 - расчета фи- В1.1 - построения
(ОК-4 спосо- З1.2 оценки финан- У1.2 нансовых по- В1.2 диаграмм,
бен
прини- З1.3 сового состоя- У1.3 казателей
В1.3 отображаюмать органиния и финансопринятия
щих основзационновых результатов
экономически
ные тенденуправленчедеятельности
обоснованных
ции изменеские решения,
организации
решений по
ния финансооценивать их
- методов просовершенствого состояпоследствия и
ведения финанвованию финия предприготов нести за
сового анализа
нансовой деяятия
них ответст- инструментов
тельности
- презентавенность)
совершенство- оценки фиции резульвания финаннансовых
татов провесовой деятельрисков
дения комности органиплексного
заций
финансового
анализа
- оценки эффективности
разработанных мер
Р2
З2.1 - этапов прове- У2.1 - оценки фак- В2.1 - формиро(ПК-1 спосо- З2.2 дения финанторов,
вания аналибен
владеть
сового анализа
влияющих на
тической заметодами анакоммерческих
финансовые
писки (отчелитической
и финансовопоказатели
та) по реработы, свякредитных орзультатам
занными с фиганизаций
финансового
нансовыми
- процесса проанализа
аспектами деяведения внештельности
него и внуткоммерческих
реннего финани некоммерчесового анализа
ских организаций различных
организационно-правовых
форм, в том
числе финансовокредитных)
– 12 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Продолжение таблицы
Результаты
обучения (компетенции из
ФГОС)
Составляющие результатов обучения
Код
Знания
Код
Умения
Код
Владение
опытом
Р3
З3.1 - особенностей У3.1 - проведения В3.1 - поиска и
(ПК-2 спосоинформационанализа
исобобщения
бен анализиного обеспечеточников ининформации,
ровать и исния проведения
формации и
необходимой
пользовать
финансового
выбора
индля проведеразличные
анализа
формации для
ния финанисточники
использовасового анаинформации
ния с учетом
лиза
для проведепоставленной
ния финансоцели
воэкономических расчетов)
Р4
З4.1 - системы фор- У4.1 - применения В4.1 - реализации
(ПК-3 спосо- З4.2 мирования
комплексного В4.2 методик фибен разрабообобщающих
подхода
к
нансового
тать и обоснофинансоворешению люанализа
вать финансоэкономических
бых вопросов
- обосновавопоказателей
финансового
ния финанэкономиче- методики расхарактера
совоские показатечета финансовоэкономичели, характериэкономических
ских показазующие деяпоказателей,
телей
тельность
характеризуюкоммерческих
щих деятельи некоммерченость различских органиных экономичезаций различских субъектов
ных организационноправовых
форм, включая
финансовокредитные,
органов государственной
власти и местного
самоуправления и
методики их
расчета)
– 13 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Продолжение таблицы
Результаты
обучения (компетенции из
ФГОС)
Р5
(ПК-4 способен
провести анализ
и дать оценку
существующих
финансовоэкономических
рисков, составить и обосновать
прогноз
динамики основных финансовоэкономических
показателей на
микро-, макро-,
мезоуровне)
Р6
(ПК-5 способен
на основе комплексного экономического и
финансового
анализа
дать
оценку результатов и эффективности финансовохозяйственной
деятельности
организаций
различных организационноправовых форм,
включая финансовокредитные, органов государственной власти
и местного самоуправления)
Составляющие результатов обучения
Код
Знания
Код
Умения
Код
Владение
опытом
З5.1 методик У5.1 - выявления В5.1 - построения
З5.2 оценки рисков
финансовопрогнозов
-особенностей
экономичепрогнозироваских рисков
ния финансовоэкономических
показателей на
разных уровнях
З6.1 - аналитических У6.1 - проведения В6.1 расчета
З6.2 приемов оценки У6.2 комплексного
В6.2 системы
З6.3 финансового со- У6.3 экономического
обобщающих
стояния и резульи финансового
показателей
татов деятельноанализа
комдля оценки
сти организации
мерческих
и
эффективно- инструментов
финансовости финансопрограммнокредитных орвоинформационганизаций
хозяйственного обеспече- осуществленой деятельния проведения
ния оценки рености
экономического
зультатов и эф- внедрения
и финансового
фективности
современных
анализа органифинансовометодов аназации
хозяйственной
лиза с ис- системы покадеятельности
пользованизателей оценки
коммерческих и
ем компьюрезультатов
и
финансовотерных техэффективности
кредитных орнологий
финансовоганизаций
с
хозяйственной
применением
деятельности
различных прокоммерческих и
граммных профинансоводуктов
кредитных орвыявления
ганизаций разосновных факличных органиторов, влияюзационнощих на эффекправовых форм
тивность деятельности
– 14 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Окончание таблицы
Результаты
обучения (компетенции из
ФГОС)
Составляющие результатов обучения
Код
Знания
Код
Умения
Код
Владение
опытом
Р7
З7.1 методики У7.1 - выявления В7.1 - определе(ПК-6 спосооценки финан- У7.2 тенденций в
ния
класса
бен
дать
сового состояизменении
кредитоспооценку текуния в краткофинансовой
собности орщей, краткосрочном и долустойчивости
ганизации и
и долгосрочгосрочном асорганизации
оценки угроной финансопектах
принятия
зы банкротвой устойчиэкономически
ства
вости органиобоснованных
зации, в том
решений по
числе кредитвыбору
исной)
точников финансирования
текущей
и
инвестиционной деятельности
Р8
З8.1 - инструментов У8.1 - разработки В8.1 - обобщения
(ПК-8 спосореализации
конкретных
информации
бен предлопроектов
мер для доси предложежить
контижения пония мер по
кретные меставленной
реализации
роприятия по
цели
проектов
реализации
разработанных проектов
и программ)
Р9
З9.1 методик У9.1 - оценки рис- В9.1 - определе(ПК-9 спосооценки финанков и эффекния эффекбен
оценисовой эффективности противности
вать финантивности проектов
разработансовую
эфектов
ных проекфективность
тов
разработанных проектов
с
учетом
оценки финансовоэкономических рисков
и
фактора
неопределенности)
– 15 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
         
Тема
Знания
Умения
Владение
опытом
Модуль 1. Методика финансового анализа организаций
1. Содержание, информационная
З1.1
У1.1
В1.1
база, методика финансового анаЗ1.2
У1.2
В1.2
лиза. Экспресс-анализ
З1.3
У1.3
В1.3
З2.1
У3.1
В2.1
З2.2
В3.1
З3.1
2. Анализ финансовой устойчиЗ1.1
У1.1
В3.1
вости, ликвидности и платежеЗ1.3
У2.1
В4.1
способности
З2.1
У4.1
В4.2
З4.1
У7.1
З4.2
У7.2
З7.1
3. Анализ деловой активности,
З1.1
У1.1
В3.1
оборачиваемости и рентабельноЗ1.3
У2.1
В4.1
сти; оценка угрозы банкротства
З2.1
У4.1
В4.2
З4.1
У5.1
В5.1
З4.2
У6.1
В6.1
З5.1
У6.2
В6.2
З6.1
У6.3
В7.1
З6.2
У7.1
З6.3
У7.2
З7.1
4. Построение системы финансоЗ4.1
У4.1
В2.1
вого анализа, комплексная оценЗ4.2
У6.1
В4.1
ка бизнеса и кредитоспособности
З5.2
У6.2
В4.2
заемщика
З6.1
У6.3
В6.1
З6.2
У7.1
В6.2
З6.3
У7.2
В7.1
З7.1
У8.1
В8.1
З8.1
У9.1
В9.1
З9.1
Модуль 2. Особенности финансового анализа деятельности
страховых организаций
5. Теоретико-понятийный аппаЗ1.1
У1.1
В1.1
рат финансового анализа страхоЗ1.2
У1.2
В1.2
вых организаций
З1.3
У1.3
В1.3
З2.1
У3.1
В2.1
З2.2
В3.1
З3.1
– 16 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Окончание таблицы
Тема
6. Анализ операций и надежности страховых организаций
7. Анализ эффективности деятельности страховых организаций
Модуль 3. Особенности финансового анализа кредитных организаций
8. Теоретико-понятийный аппарат финансового анализа кредитных организаций
9. Анализ надежности и финансовой устойчивости кредитных
организаций
10. Анализ финансовых результатов деятельности кредитных
организаций
Владение
опытом
Знания
Умения
З1.1
З1.3
З2.1
З4.1
З4.2
З7.1
З1.1
З1.3
З2.1
З4.1
З4.2
З6.1
З6.2
З6.3
У1.1.
У4.1
У5.1
У7.1
У7.2
В3.1
В4.1
В4.2
В7.1
У1.1.
У2.1
У4.1
У6.1
У6.3
В3.1
В4.1
В4.2
В6.1
З1.1
З1.2
З1.3
З2.1
З2.2
З3.1
З1.1
З1.3
З2.1
З4.1
З4.2
З7.1
З1.1
З1.3
З2.1
З4.1
З4.2
З6.1
З6.2
З6.3
У1.1
У1.2
У1.3
У3.1
В1.1
В1.2
В1.3
В2.1
В3.1
У1.1
У4.1
У5.1
У7.1
У7.2
В3.1
В4.1
В4.2
В7.1
У1.1
У2.1
У4.1
У6.1
У6.3
В3.1
В4.1
В4.2
В6.1
– 17 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
                       
Компетенции
Домашние задания
Контрольные
работы
Общекультурные
способен принимать
организационноуправленческие
решения, оценивать их
последствия и готов
нести за них ответственность (ОК-4)
Профессиональные
способен владеть методами
аналитической
работы, связанными с
финансовыми аспектами деятельности коммерческих и некоммерческих организаций различных организационно-правовых форм, в
том числе финансовокредитных (ПК-1)
способен анализировать и использовать
различные источники
информации для проведения финансовоэкономических расчетов (ПК-2)
способен разработать и
обосновать финансовоэкономические показатели,
характеризующие
деятельность
коммерческих и некоммерческих организаций различных организационно-правовых
форм, включая финансово-кредитные, органы
государственной
власти и местного самоуправления, методики их расчета (ПК-3)
– 18 –
ТестоЗащита Деловая
вые запроекта игра
дания
Упражнение casestudy
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Окончание таблицы
Компетенции
ДомашКонтТестоУпражнеЗащита Деловая
ние за- рольные
вые
ние caseпроекта игра
дания
работы задания
study
способен провести анализ и дать оценку существующих
финансовоэкономических рисков,
составить и обосновать
прогноз динамики основных
финансовоэкономических показателей на микро-, макро-,
мезоуровне (ПК-4)
способен на основе комплексного экономического
и финансового анализа
дать оценку результатов и
эффективности финансово-хозяйственной
деятельности
организаций
различных организационно-правовых форм, включая финансово-кредитные,
органов государственной
власти и местного самоуправления (ПК-5)
способен дать оценку
текущей, кратко- и долгосрочной финансовой
устойчивости организации, в том числе кредитной (ПК-6)
способен
предложить
конкретные мероприятия
по реализации разработанных проектов и программ (ПК-8)
способен оценивать финансовую эффективность
разработанных проектов
с учетом оценки финансово-экономических рисков и фактора неопределенности (ПК-9)
– 19 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
                          
Критерии формирования оценок по контрольным заданиям
для самостоятельной работы магистранта (домашним заданиям):
«отличный уровень компетенции» (5 баллов) – магистрант
показал глубокие знания материала по поставленным вопросам,
грамотно, логично его излагает, структурировал и детализировал
информацию, избегая простого повторения информации из текста,
информация представлена в переработанном виде;
«хороший уровень компетенции» (4 балла) – магистрант твердо знает материал, грамотно его излагает, не допускает существенных неточностей в ответ на вопросы, представляет наглядный материал, помогающий как выступающему, так и слушателям запомнить основные пункты выступления;
«удовлетворительный уровень компетенции» (3 балла) – магистрант имеет знания основного материала по поставленным
вопросам, но не усвоил его деталей, допускает отдельные неточности, демонстрирует выступление, которое характеризует попытку предварительного анализа (правильность предложений, подготовленность, аргументированность и т. д.);
«неудовлетворительный уровень компетенции» (0 баллов) –
магистрант допускает грубые ошибки в ответе на поставленные
вопросы, демонстрирует отсутствие необходимой информации в
презентации.
Критерии формирования оценок по контрольно-измерительным материалам по модулям (типовые контрольные работы):
«отличный уровень компетенции» (10 баллов) – ставится за
работу, выполненную полностью без ошибок и недочетов;
«хороший уровень компетенции» (8 баллов) – ставится за работу, выполненную полностью, но при наличии в ней не более одной
негрубой ошибки и одного недочета, не более трех недочетов;
«удовлетворительный уровень компетенции» (6 баллов) – ставится за работу, если магистрант правильно выполнил не менее 2/3
всей работы или допустил не более одной грубой ошибки и двух недочетов, не более одной грубой и одной негрубой ошибки, не более
трех негрубых ошибок, одной негрубой ошибки и двух недочетов;
– 20 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
«неудовлетворительный уровень компетенции» (0 баллов) –
ставится за работу, если число ошибок и недочетов превысило норму для оценки 3 или правильно выполнено менее 2/3 всей работы.
Виды ошибок:
1. Грубые ошибки:
- незнание определений основных понятий, законов, правил,
основных положений финансовой теории, формул;
- неумение выделить в ответе главное;
- незнание приемов решения финансовых задач, ошибки, показывающие неправильное понимание условия контрольной работы или неправильное истолкование решения.
2. Негрубые ошибки:
- неточности формулировок, определений, понятий, законов,
теорий, вызванные неполнотой охвата основных признаков
определяемого понятия;
- нерациональный выбор хода решения.
3. Недочеты:
- нерациональные приемы решения задач;
- арифметические ошибки в вычислениях, если эти ошибки
грубо не искажают реальность полученного результата;
- отдельные погрешности в формулировке ответа;
- небрежное выполнение задания.
Критерии формирования оценок по тестовым заданиям:
«отличный уровень компетенции» (5 баллов) – получают магистранты с правильным количеством ответов на тестовые вопросы – 100 – 90 % от общего объема заданных тестовых вопросов;
«хороший уровень компетенции» (4 балла) – получают магистранты с правильным количеством ответов на тестовые вопросы –
89 – 70 % от общего объема заданных тестовых вопросов;
«удовлетворительный уровень компетенции» (3 балла) – получают магистранты с правильным количеством ответов на тестовые вопросы – 69 – 40 % от общего объема заданных тестовых вопросов;
«неудовлетворительный уровень компетенции» (0 баллов) –
получают магистранты с правильным количеством ответов на
тестовые вопросы – менее 39 % от общего объема заданных тестовых вопросов.
– 21 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Критерии формирования оценок по защите проекта:
«отличный уровень компетенции» (10 баллов) – получают
магистранты, оформившие отчет и выступившие с презентацией
по проведенному финансовому анализу выбранной организации, в
которых отражены все необходимые результаты проведенного
анализа, сделаны обобщающие выводы и предложены рекомендации по совершенствованию финансового состояния и результатов деятельности рассмотренной организации;
«хороший уровень компетенции» (8 баллов) – получают магистранты, оформившие отчет и выступившие с презентацией по
проведенному финансовому анализу выбранной организации, в
которой отражены все необходимые результаты проведенного
анализа, сделаны обобщающие выводы и предложены рекомендации, при наличии в ней не более одной негрубой ошибки и одного недочета, не более трех недочетов;
«удовлетворительный уровень компетенции» (6 баллов) –
получают магистранты, оформившие отчет и выступившие с презентацией по проведенному финансовому анализу выбранной организации, выполнившие не менее 2/3 всего объема или допустили
не более одной грубой ошибки и двух недочетов, не более одной
грубой и одной негрубой ошибки, не более трех негрубых ошибок,
одной негрубой ошибки и трех недочетов;
«неудовлетворительный уровень компетенции» (0 баллов) –
ставится за отчет и презентацию по финансовому анализу выбранной организации, если число ошибок и недочетов превысило
норму для «удовлетворительного уровня компетенций» или правильно выполнено менее 2/3 всего объема.
Виды ошибок:
1. Грубые ошибки:
- неумение сделать обобщающие выводы и выявить основные тенденции;
- неправильные расчеты финансовых показателей;
- неправильные выводы.
2. Негрубые ошибки:
- неточности в выводах по оценке основных тенденций в изменении финансового состояния;
– 22 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
- нерациональный выбор хода расчета показателей и взаимосвязи между ними.
3. Недочеты:
- арифметические ошибки в вычислениях, если эти ошибки
грубо не искажают реальность полученного результата;
- отдельные погрешности в формулировке обобщающих выводов;
- небрежное выполнение задания, неверное оформление таблиц и рисунков.
Критерии формирования оценок по деловой игре:
«отличный уровень компетенции» (5 баллов) – магистрант
рассматривает ситуацию на основе целостного подхода и причинно-следственных связей. Эффективно распознает ключевые проблемы и определяет возможные причины их возникновения;
«хороший уровень компетенции» (4 балла) – магистрант демонстрирует высокую потребность в достижении успеха. Определяет
главную цель и подцели, но не умеет расставлять приоритеты балла;
«удовлетворительный уровень компетенции» (3 балла) – магистрант рассуждает логически, находит связи между данными,
на первый взгляд не связанными между собой, но не способен
обобщать разнородную информацию и на ее основе предлагать
решения в ситуациях повышенной сложности;
«неудовлетворительный уровень компетенции» (0 баллов) –
магистрант не может установить для себя и других направление и
порядок действий, необходимые для достижения цели. Не соблюдает установленные сроки для выполнения текущих обязанностей.
Критерии формирования оценок по упражнению (Case-study):
«отличный уровень компетенции» (5 баллов) – магистрант
проявляет аналитические и оценочные навыки, эффективно работает в команде, находит наиболее рациональное решение поставленной проблемы;
«хороший уровень компетенции» (4 балла) – магистрант проявляет умение анализировать в короткие сроки большой объем
неупорядоченной информации, однако, испытывает затруднения в
принятии решений в условиях стресса;
«удовлетворительный уровень компетенции» (3 балла) – магистрант анализирует конкретную информацию, но не может про– 23 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
следить причинно-следственные связи и выделить ключевые проблемы и (или) тенденции в процессах;
«неудовлетворительный уровень компетенции» (0 баллов) –
магистрант не может провести анализ предлагаемой ситуации и
принять необходимое управленческое решение.
Критерии формирования оценок по экзамену
Контроль осуществляется по 100-балльной шкале, ведется
непрерывно, в виде контроля текущей работы в семестре. Текущий контроль по лекционному материалу проводит лектор.
Для получения экзамена по дисциплине «Финансовый анализ (продвинутый уровень)» за семестр студент должен сдать обязательно
все 3 модуля и получить (max 30-35 баллов) по каждому из них.
График сдачи модулей, проведение контрольных работ
Модули
Виды текущего контроля
Домашние задания (презентация)
0-3-4-5 баллов за одно задание
Тестовые задания
0-3-4-5 баллов
Упражнения, case-study
0-3-4-5 баллов за одно упражнение
Деловая игра
0-3-4-5 баллов за игру
Защита проекта
0-5-10 баллов
Контрольная работа*
0-6-8-10 баллов
Итого
Модуль I
6 неделя
семестра
Модуль II
12 неделя
семестра
Модуль III
17 неделя
семестра
10,0 баллов
10,0 баллов 10,0 баллов
5,0 баллов
5,0 баллов
5,0 баллов
5,0 баллов
5,0 баллов
5,0 баллов
10,0 баллов
10,0 баллов
30 баллов
10,0 баллов 10,0 баллов
35 баллов
35 баллов
* каждая контрольная работа по модулю студентов, обучающихся по
индивидуальному плану, будет оцениваться в 33 балла максимально, но при
этом содержать в себе дополнительные вопросы по пропущенным темам
Для оценки компетенций на экзамене используется следующая балльная система:
«отличный уровень компетенции» (40 баллов) – магистрант
демонстрирует знание всех разделов изучаемой дисциплины: со– 24 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
держания базовых понятий и фундаментальных проблем, умение
излагать программный материал с демонстрацией конкретных
примеров. Необходимо также наличие общенаучного кругозора,
свободное владение основными финансовыми понятиями и терминами, знание основной литературы и дополнительных научных
и научно-методических источников. Магистрант должен проявлять самостоятельность суждений, знать работы ведущих российских и зарубежных ученых, владеть основными методами исследований. Свободное владение материалом должно характеризоваться логической ясностью и четким видением путей применения полученных знаний в будущей профессиональной деятельности, умением связать материал с другими отраслями знания;
«хороший уровень компетенции» (30 баллов) – магистрант
демонстрирует знание всех разделов изучаемой дисциплины:
содержания базовых понятий и фундаментальных проблем, приобрел необходимые умения и навыки, освоил вопросы практического применения в будущей профессиональной деятельности теоретических положений финансовой науки, обнаружил знание основной литературы, не допустил фактических ошибок при
ответе, достаточно последовательно и логично излагает теоретический материал, правильно используя специальную терминологию, допуская лишь незначительные нарушения последовательности изложения и некоторые неточности. Таким образом, данная оценка выставляется за правильный, но недостаточно полный ответ;
«удовлетворительный уровень компетенции» (20 баллов) –
магистрант демонстрирует знание основных разделов программы изучаемого курса: содержания базовых понятий и фундаментальных проблем. Однако знание основных проблем курса
не подкрепляются конкретными практическими примерами, слабо используется профессиональная терминология, не полностью
раскрыта сущность вопросов, ответ не достаточно логичен и
не всегда последователен, допущены ошибки и неточности;
«неудовлетворительный уровень компетенции» (0 баллов) –
выставляется в том случае, когда магистрант демонстрирует
фрагментарные знания основных разделов программы изучаемо– 25 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
го курса: его базовых понятий и фундаментальных проблем. У экзаменуемого слабо выражена способность к самостоятельному
аналитическому мышлению, имеются затруднения в изложении
материала, отсутствуют необходимые умения и навыки, допущены грубые ошибки и незнание терминологии и биологических понятий, отказ отвечать на дополнительные вопросы, знание которых необходимо для получения положительной оценки.
Итоговая оценка может быть выставлена по результатам текущей аттестации, без дополнительного письменного опроса, студенту, набравшему 60 и более баллов в соответствии со шкалой:
Шкала перевода баллов в итоговую оценку
Количество баллов
91-100
71-90
60-70
0-59
Оценка
«отлично»
«хорошо»
«удовлетворительно»
«неудовлетворительно»
При получении на экзамене количества баллов, с баллами
текущей аттестации недостаточного (менее 60), студент направляется на переэкзаменовку в соответствии с Положением о курсовых экзаменах и зачетах.
Помимо индивидуальных оценок в учебном процессе используются групповые и взаимооценки: рецензирование студентами
работ друг друга; оппонирование студентами проектов, исследовательских работ и др.; экспертные оценки группами, состоящими из студентов и т. п.
– 26 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
                        
                                   

  
 
Финансовый анализ можно определить как совокупность
аналитических процедур, основывающихся на общедоступной
информации финансового характера и предназначенных для оценки состояния и эффективности использования экономического потенциала фирмы, а также для принятия управленческих решений.
Главная цель финансового анализа – это своевременно
выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и
находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
Задачами финансового анализа являются:
- определение ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности деятельности предприятия;
- оценка имущественного положения предприятия;
- установление положения хозяйствующего субъекта на рынке и количественное измерение его конкурентоспособности;
- оценка степени выполнения плановых финансовых мероприятий, программ, плана и др.;
- оценка мер, разработанных для ликвидации выявленных недостатков и повышения отдачи финансовых ресурсов.
Предметом изучения финансового анализа являются
финансовые ресурсы и их потоки.
В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния
компании на основе его бухгалтерской отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа – внутренний и внешний.
Внутренний финансовый анализ проводится работниками самой организации. Информационная база такого анализа го– 27 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
раздо шире и включает любую информацию, циркулирующую внутри предприятия и полезную для принятия управленческих решений. Соответственно расширяются и возможности анализа.
Внешний финансовый анализ проводится аналитиками,
являющимися посторонними лицами для предприятия и потому не
имеющими доступа к внутренней информационной базе предприятия. Внешний анализ менее детализирован и более формализован.
В практике финансового анализа применяют 6 базовых методов анализа финансовой отчетности:
горизонтальный анализ – сравнение каждой строки финансовой отчетности с предыдущим периодом. Данный метод позволяет определить тенденции изменения отдельных статей и провести исчисление темпов роста;
вертикальный анализ – определение структуры итоговых
финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции
на результат, отраженный в отчетности в целом;
трендовый анализ – сравнение позиций отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть основной тенденции движения показателя, очищенной от случайных влияний и
индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью
тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а,
следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;
анализ относительных показателей – расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм
отчетности, определение взаимосвязей показателей;
сравнительный анализ – это как внутрифирменный анализ
сводных показателей по отдельным показателям организации,
зависимым обществам, подразделений, так и анализ показателей
рассматриваемой компании с показателями конкурентов и со среднеотраслевыми данными;
факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов на
итоговый показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов. При этом факторный анализ может быть как
прямым, когда итоговый показатель дробят на составные части,
так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.
– 28 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Под финансовым состоянием понимается способность
предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
Основные внешние факторы, влияющие на финансовое состояние экономических субъектов: приоритеты общегосударственной
бюджетно-налоговой, денежно-кредитной и учетной политики, характер условий функционирования на рынке, уровень инфляции, средняя производительность труда, средний уровень прибыли, курс национальной валюты, стоимость производственных ресурсов и др.
Цель экспресс-анализа – наглядная и не сложная по времени и трудоемкости реализации алгоритмов оценка финансового
благополучия и динамики развития организации.
Направления экспресс-анализа:
- анализ динамики валюты баланса и основных статей;
- анализ динамики прибыли;
- выявление «больных» статей;
- построение агрегированного баланса;
- анализ структуры активов и пассивов;
- горизонтальный и вертикальный анализ;
- анализ качественных сдвигов в имущественном положении
(за счет каких активов (пассивов) произошла большая часть
прироста или выбытия).
Вопросы по теме
1. Раскройте цель и задачи финансового анализа организаций.
2. Определите основные этапы проведения финансового анализа.
3. Опишите основные методы проведения финансового анализа.
4. Раскройте особенности информационного обеспечения
внутреннего и внешнего финансового анализа.
5. Определите цели внешних и внутренних пользователей
финансового анализа.
6. Рассмотрите основные направления экспресс-анализа.
– 29 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Задания по теме
1. На основе данных бухгалтерской отчетности конкретного
коммерческого предприятия сформируйте аналитический баланснетто в MS Excel.
2. Проведите экспресс-анализ финансового состояния рассматриваемой организации.
 

Финансовое состояние предприятия в краткосрочном аспекте оценивается с помощью показателей ликвидности и платежеспособности.
Ликвидность активов предприятия – способность активов трансформироваться в денежные средства; степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого трансформация может быть осуществлена.
Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные
обязательства.
Ликвидность предприятия – это способность в срок и
полностью рассчитаться по своим обязательствам.
Платежеспособность предприятия – способность своевременно производить платежи по своим срочным обязательствам. Основными признаками платежеспособности являются:
- наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;
- отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Ликвидность более емкое понятие, чем платежеспособность. Ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем и наоборот.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении
средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые группируются
по степени срочности их погашения.
– 30 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Группировка активов по степени ликвидности:
Первая группа А1 – наиболее ликвидные активы: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр.1250 + стр.1240).
Вторая группа А2 – быстро реализуемые активы краткосрочная дебиторская задолженность (стр.1230).
Третья группа А3 – медленно реализуемы активы: производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция (стр.1210+стр.1220+стр.1260–стр.12605).
Четвертая группа А4 – труднореализуемые активы: основные средства, нематериальные активы, долгосрочная дебиторская задолженность, незавершенное строительство (стр.1100).
Группировка пассивов по степени срочности:
Первая группа П1 – наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение текущего месяца (стр.1520).
Вторая группа П2 – среднесрочные обязательства со сроком погашения до 1 года (стр.1510 + стр.1540 + стр.1550).
Третья группа П3 – долгосрочные обязательства (стр.1400).
Четвертая группа П4 – постоянные пассивы: собственный
капитал (стр.1300 + стр.1530 – стр.12605).
Если А1 > П1, то это свидетельствует о платежеспособности организации на момент составления баланса. У организации
достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.
Если А2 > П2, то быстро реализуемые активы превышают
краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с
кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.
Если А3 > П3 , то в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.
Выполнение первых трех условий приводит автоматически
к выполнению условия: A4<П4 и свидетельствует об абсолютной
ликвидности баланса.
– 31 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в
структуре баланса и его ликвидности.
Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают относительные показатели:
1. Коэффициент абсолютной ликвидности = (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / краткосрочные
обязательства;
2. Коэффициент быстрой ликвидности = (денежные средства
+ краткосрочные финансовые вложения + краткосрочная дебиторская задолженность) / краткосрочные обязательства;
3. Коэффициент текущей ликвидности = оборотные активы /
краткосрочные обязательства.
Финансовая устойчивость предприятия – это способность функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней
среде, гарантирующая его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах
допустимого уровня риска.
Основной задачей анализа финансовой устойчивости
является оценка степени независимости от заемных источников
финансирования. Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств)
и от оптимальности структуры активов предприятия, и, в первую очередь, от соотношения основных и оборотных средств, а
также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по
функциональному признаку.
Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру
источников предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитывают следующие относительные показатели финансовой устойчивости:
1. Коэффициент автономии, финансовой независимости, норматив > 0,5
– 32 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
СК
ВБ
2. Коэффициент финансовой зависимости, норматив < 0,5
К_автономи и 
КП  ДП
ВБ
3. Коэффициент соотношения заемных и собственных
средств, финансового риска (финансовый рычаг)
К_финансовой_независимости 
К_финансового_риска 
КП  ДП
СК
4. Коэффициент соотношения собственных и заемных
средств, финансирования
К_финансирования 
СК
КП  ДП
5. Коэффициент маневренности, рекомендуемое значение >=0,5
К_маневренности 
СК - ОА
СК  ДП
6. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами, рекомендуемое значение 0,6-0,8
К_обеспече нности_запасов 
СК  ДП - ВА
ЗиЗ
7. Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств,
структуры заемного капитала
К_долгосро чного_привлечения 
8. Собственный оборотный капитал
– 33 –
ДП
КП  ДП
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Собственны й_оборотны й_капитал  СК  ВА
где СК – собственный капитал;
ВБ – итог баланса;
КП – краткосрочные пассивы;
ДП – долгосрочные пассивы;
ОА – оборотные активы;
ВА – внеоборотные активы;
ЗиЗ – запасы и затраты.
Оценка финансовой устойчивости по абсолютным показателям проводится по следующему алгоритму:
1. Источники собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат: СК – ВА
2. Источники собственных средств, скорректированные на
величину долгосрочных заемных средств: СК + ДП – ВА
3. Общая величина источников средств с учетом долгосрочных и краткосрочных заемных средств: СК + ДП + ЗиК – ВА
4. Излишек источников собственных оборотных средств:
СК – ВА – ЗиЗ
5. Излишек источников собственных средств и долгосрочных заемных источников: СК + ДП – ВА – ЗиЗ
6. Излишек общей величины всех источников для формирования запасов и затрат: СК + ДП + ЗиК – ВА – ЗиЗ
7. 3-х комплексный показатель (S) финансовой ситуации определяется по значениям пунктов 4, 5 и 6 ( при значении > 0 присваивается 1, при значении < 0 присваивается 0.
8. Если S (1, 1, 1) – абсолютная финансовая устойчивость
предприятия;
9. Если S (1, 1, 0) или S (1, 0, 1) или S (0, 1, 1) – нормальная
финансовая устойчивость предприятия;
10. Если S (1, 0, 0) или S (0, 0, 1) или S (0, 1, 0) – допустимо
неустойчивое состояние предприятия;
11. Если S (0, 0, 0) – кризисно неустойчивое состояние предприятия.
– 34 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Вопросы по теме
1. Финансовая устойчивость предприятия и формы ее проявления, основные балансовые пропорции, их экономическая интерпретация
2. Раскройте методику оценки ликвидности и платежеспособности организации
3. Раскройте методику оценки финансовой устойчивости в
долгосрочном аспекте
4. Оцените приемлемость финансовых коэффициентов в финансовом управлении в современных условиях
5. Рассмотрите политику комплексного управления текущими активами и текущими пассивами.
Задания по теме
1. На основе данных бухгалтерской отчетности анализируемого коммерческого предприятия рассчитайте основные показатели ликвидности и платежеспособности, оцените их изменения
(в MS Excel).
2. Рассчитайте основные показатели финансовой устойчивости анализируемого предприятия, оцените тенденции их изменения.
3. Изобразите графически основные тенденции в изменении финансовой устойчивости в долгосрочном и краткосрочном аспектах.
4. Разработайте меры повышения ликвидности и финансовой устойчивости организации в современных условиях.
Задачи
Задача 1. По предприятию имеются следующие данные на
начало и конец отчетного периода в тыс. руб.
Показатели
На 01.01.2012
Собственный капитал
Долгосрочные обязательства
Краткосрочные обязательства
Оборотные активы
Итог баланса
15 562
3 249
9 978
18 674
28 789
– 35 –
На 01.01.2013
15 502
3 093
10 858
19 842
29 453
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Рассчитайте показатели финансовой устойчивости: коэффициент автономии (финансовой независимости), коэффициент финансового риска (соотношения заемных и собственных средств),
коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, коэффициент структуры заемного капитала, коэффициент маневренности собственного капитала. Определите основные тенденции в
изменении финансовой устойчивости и сделайте выводы.
Задача 2. На конец периода деятельность предприятия характеризуется следующими показателями агрегированного баланса:
Активы
А1. Наиболее ликвидные
А2. Быстро реализуемые
А3. Медленно реализуемые
А4. Трудно реализуемые
Сумма,
тыс. руб.
7 859
62 731
122 509
129 520
Пассивы
П1.
П2.
П3.
П4.
Наиболее срочные
Краткосрочные
Долгосрочные
Собственные
Сумма,
тыс. руб.
47 210
59 277
9 942
206 190
Определите платежный излишек или недостаток активов
предприятия для покрытия обязательств, а также коэффициент
срочности покрытия. Рассчитайте коэффициент платежеспособности предприятия на конец периода. Сделайте выводы.
Задача 3. Основные средства предприятия на начало отчетного периода составляли 200 млн руб. и оставались в течение всего отчетного периода без изменения. Долгосрочные финансовые вложения увеличились со 100 млн руб. до 180 млн
руб., запасы – с 50 млн руб. до 80 млн руб. Дебиторская задолженность снизилась с 200 млн руб. до 140 млн руб. Денежные средства на счетах составляли 150 млн руб., в конце отчетного периода они увеличились до 200 млн руб.
В пассиве остались неизменными капитал и резервы в сумме 200 млн руб., а также долгосрочные обязательства в сумме
100 млн руб. Краткосрочные обязательства увеличились с 400 млн
руб. до 500 млн руб.
На основе представленных данных проанализируйте ликвидность баланса предприятия за отчетный период. Сделайте выводы о финансовом положении предприятия.
– 36 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Задача 4. По данным баланса предприятия на три отчетные
даты, представленным в таблице, рассчитайте коэффициенты ликвидности, проанализируйте их динамику и сделайте выводы.
Наименование статей баланса
I. Внеоборотные активы
II. Оборотные активы
Запасы
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность ( 12 месяцев
после отчетной даты)
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные средства
Прочие оборотные активы
Баланс
III. Капитал и резервы
IV. Долгосрочные обязательства
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты
Кредиторская задолженность
Прочие краткосрочные обязательства
Баланс
1
Период
2
35 680
36 435
27 106
35 881
38 166
29 858
35 712
36 121
29 517
66
353
331
6 255
0
3 004
4
72 115
63 525
1 972
6 618
1
6 319
298
72 115
6 104
500
1 347
4
74 047
64 560
1 153
8 334
1 000
6 959
375
74 047
5 636
0
633
4
71 833
63 335
1 138
7 360
1 000
5 985
375
71 833
3
Задача 5. Определите тенденции изменения коэффициента
текущей ликвидности и размера чистого оборотного капитала компании, если известно, что с 01.01.2012 г. по 01.01.2013 г. произошли следующие изменения:
- текущие активы увеличились с 809800 руб. до 826000 руб.
- текущие обязательства снизились с 310560 руб. до 302450 руб.
Сделайте выводы о финансовом состоянии организации.


Оценка деловой активности направлена на анализ результатов и эффективность текущей основной производственной деятельности
– 37 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения
капитала предприятий. Такими качественными критериями являются: широта рынков сбыта продукции, наличие продукции,
поставляемой на экспорт, репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия и др.
Количественная оценка делается по двум направлениям:
- степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;
- уровень эффективности использования ресурсов предприятия.
Для реализации первого направления анализа целесообразно
также учитывать сравнительную динамику основных показателей:
Тпб > Тр > Так >100 %,
где Тпб, Тр, Так – соответственно темп изменения прибыли, выручки от реализации, авансированного капитала.
Эта зависимость означает что:
а) экономический потенциал предприятия возрастает;
б) по сравнению с увеличением экономического потенциала
объем реализации возрастает более высокими темпами, то есть
ресурсы предприятия используются более эффективно;
в) прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об относительном снижении издержек
производства и обращения.
Для реализации второго направления могут быть рассчитаны различные показатели, характеризующие эффективность использования ресурсов: выработка, фондоотдача, оборачиваемость,
рентабельность.
Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия
с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса.
– 38 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Рентабельность – это относительный показатель уровня
доходности бизнеса. Показатели рентабельности характеризуют
эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой,
инвестиционной и т. д.). Можно выделить три основные группы
показателей рентабельности:
1. Рентабельность производственной деятельности (издержек производства или инвестиционных проектов) – отношение
прибыли к затратам;
2. Рентабельность продаж – отношение прибыли к выручке
от реализации;
3. Рентабельность капитала и его частей – отношение прибыли к капиталу.
Показатели могут рассчитываться как по чистой прибыли,
так и по валовой, налогооблагаемой или прибыли от реализации в
зависимости от целей анализа.
В общем случае оборачиваемость средств, вложенных в
имущество, оценивается показателями: скорость оборота (количество оборотов, которое совершают за анализируемый период
капитал предприятия, или его составляющие) и период оборота –
средний срок, за который совершается один оборот средств.
Длительность нахождения средств в обороте определяется
совокупным влиянием ряда разнонаправленных внешних и внутренних факторов. К числу первых следует отнести сферу деятельности предприятия, отраслевую принадлежность, масштабы
предприятия и ряд других. Не меньшее воздействие на оборачиваемость активов оказывают экономическая ситуация в стране,
сложившаяся система безналичных расчетов и связанные с ней
условия хозяйствования предприятий. Так, инфляционные процессы, отсутствие налаженных хозяйственных связей с поставщиками и покупателями приводят к вынужденному накапливанию запасов, значительно замедляющему процесс оборота средств.
Однако следует подчеркнуть, что период нахождения средств
в обороте в значительной степени определяется внутренними условиями деятельности организации, и в первую очередь эффективностью стратегии управления его активами (или ее отсутствием).
– 39 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Основные показатели оборачиваемости в оборотах:
Оборачиваемость собственного капитала 
Выручка от реализации
Средняя величина собственного капитала
Оборачивае мость дебитор.за долженност и 
Оборачиваемость запасов 
Выручка от реализации
Средняя дебиторска я задолж.
Себестоимо сть реализации
Средние запасы
Оборачиваемость кредиторской задолженности 
Выручка от реализации
Средняя кредиторская задолж.
Рост показателей оборачиваемости в оборотах свидетельствует об ускорении оборачиваемости и повышении деловой активности предприятия.
Показатели оборачиваемости в днях:
Период оборота дебиторской задолженности 
Период оборота запасов 
Средняя дебиторская задолженность * 365
Выручкаот реализации
Средние запасы * 365
Себестоимо сть реализации
Период оборота кредиторск ой задолженно сти 
Средняя кредиторск ая задолженно сть * 365
Выручка от реализации
Финансовый цикл – это разрыв между сроком платежа
по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей (дебиторов). Иными словами, он характеризует отрезок времени, в течение которого полный оборот совершают собственные оборотные средства.
Финансовый цикл = Производст венный цикл +
 Период оборота дебиторской задолженности –
– Период оборота кредиторской задолженности
где производственный цикл – это период времени, который начинается с момента поступления материалов на склад и заканчивается в момент отгрузки покупателю готовой продукции, которая
была изготовлена из данных материалов;
– 40 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
период оборота дебиторской задолженности – среднее время,
необходимое для погашения покупателями дебиторской задолженности, возникшей в результате осуществления продаж в кредит;
период оборота кредиторской задолженности – среднее время, проходящее с момента закупки материально-производственных запасов предприятием до момента оплаты счетов кредиторов.
Чем выше длительность финансового цикла, тем выше потребность в оборотных средствах.
При ускорении оборачиваемости происходит относительное высвобождение оборотных средств, которое можно рассчитать по формуле:
К = (Д1 – Д0) ´ В1 / П,
где К – относительное высвобождение оборотных средств;
Д0 – длительность оборота оборотных средств в предшествующем периоде;
Д1 – длительность оборота оборотных средств в отчетном
периоде;
В1 – объем реализованной продукции в отчетном периоде;
П – продолжительность периода, дни.
Одной из задач анализа финансового состояния предприятия
является предотвращение угрозы его банкротства. В этой связи
руководители организаций, менеджеры различных уровней должны быть знакомы с процедурами банкротства и уметь определить финансовое состояние организаций-контрагентов. Необходимо проводить и антикризисную диагностику собственной организации с целью избежать возможного банкротства.
Федеральным законом от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» понятие банкротства определено следующим образом: Несостоятельность (банкротство) –
это признанная арбитражным судом неспособность должника в
полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.
– 41 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить
требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были
быть исполнены.
При этом дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом при условии, что требования к должнику –
юридическому лицу в совокупности составляют не менее 100 тыс.
руб., к должнику-гражданину – не менее 10 тыс. руб., а также
имеются признаки банкротства.
В международной практике признаки банкротства разделяют на две группы.
Показатели, свидетельствующие о возможных финансовых
затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:
- повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства,
сокращении объема продаж и хронической убыточности;
- наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;
- низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция к
их снижению;
- увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в
общей его сумме;
- дефицит собственного оборотного капитала;
- наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;
- неблагоприятные изменения в портфеле заказов;
- падение рыночной стоимости акций предприятия.
Показатели, неблагоприятные значения которых не дают
основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем:
- чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, рынка сырья или сбыта;
- потеря ключевых контрагентов;
- недооценка обновления техники и технологии;
– 42 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
- потеря опытных сотрудников аппарата управления;
- вынужденные простои, неритмичная работа;
- недостаточность капитальных вложений и т. д.
Вопросы по теме
1. Опишите особенности оценки деловой активности на качественном и количественном уровне.
2. Рассмотрите взаимосвязи между показателями рентабельности и выявите особенности управления ими.
3. Оцените применимость Формулы Дюпона в современных
условиях.
4. Опишите особенности применения финансовых рычагов.
5. Раскройте основные методики оценки угрозы банкротства
и особенности их применения в современных условиях.
6. Опишите основные индикаторы банкротства.
Задания по теме
1. На основе данных бухгалтерской отчетности анализируемого коммерческого предприятия рассчитайте основные показатели рентабельности, изобразите графически и оцените тенденции их изменения.
2. Рассчитайте показатели оборачиваемости для анализируемого предприятия. Оцените изменение показателей оборачиваемости, операционного и финансового цикла.
3. Проведите факторный анализ изменения рентабельности
капитала (на основе Модели Дюпона).
4. Оцените вероятность банкротства для анализируемого предприятия с помощью любых двух методик. Сделайте выводы.
Задачи
Задача 1. По предприятию имеются следующие данные по
каждому кварталу:
– 43 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Показатели
Оборачиваемость запасов, обороты
Оборачиваемость дебиторской
задолженности, обороты
Продолжительность оборота кредиторской задолженности, дни
1-й квартал 2-й квартал 3-й квартал 4-й квартал
0,684
0,961
0,517
1,181
0,508
1,196
0,481
1,870
106,9
81,0
89,7
87,5
Определите операционный, производственный и финансовый
циклы предприятия. Проанализируйте их изменение. Насколько
благоприятной для предприятия является ситуация?
Задача 2. По предприятию имеются следующие данные за 2
года в тыс. руб.:
Показатели
Выручка от продаж
Прибыль от продаж
Чистая прибыль
Средняя величина активов
Средняя величина собственного капитала
2011 год
13 214
5 628
4 286
44 892
12 819
2012 год
31 876
16 714
12 699
62 210
29 028
Рассчитайте показатели эффективности деятельности предприятия (несколько показателей рентабельности) и выявите основные тенденции. Сравните темпы роста капитала, выручки, прибыли и сделайте выводы. Оцените влияние на изменение рентабельность собственного капитала трех факторов: рентабельности продаж, оборачиваемости активов и структуры авансированного капитала.
Задача 3. Представлена следующая информация о деятельности компании по итогам отчетного года:
Выручка от реализации – 1400 тыс. руб.;
Себестоимость реализованной продукции – 780 тыс. руб.;
Налог на прибыль – 62 тыс. руб.;
Кредиторская задолженность – 300 тыс. руб.;
Среднегодовая стоимость активов – 1500 тыс. руб.
Определить коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности и рентабельность активов компании по чистой прибыли.
Объяснить экономический смысл рассчитанных показателей.
– 44 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Задача 4. Деятельность предприятия на конец отчетного года
характеризуется следующими данными:
- выручка от реализации в отчетном году – 8 450 тыс. руб.;
- средний остаток оборотных средств – 4 056 тыс. руб.;
- выручка от реализации прошлого года – 8 000 тыс. руб.;
- коэффициент закрепления прошлого года – 0,5.
Определите показатели, характеризующие эффективность
использования оборотных средств на предприятии. Определите
факторы, повлиявшие на изменение этих показателей.
Задача 5. Деятельность предприятия характеризуется следующими показателями:
- чистая прибыль – 17 739 тыс. руб.;
- выручка от продаж – 83 356 тыс. руб.;
- стоимость имущества, (активов) – 364 680 тыс. руб.;
- собственный капитал – 114 530 тыс. руб.;
- совокупный капитал – 364 680 тыс. руб.
Рассчитайте показатели эффективности деятельности предприятия.
  
  

Показатели ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности и оборачиваемости представляют собой систему
показателей для оценки финансового состояния предприятия.
Однако необходимо помнить, что их исчисление не является
самоцелью, а расширение их числа не заменяет необходимости изучения реального положения дел на самом предприятии.
Поэтому основная цель расчета перечисленных показателей –
это выявление направлений дальнейшего анализа финансового
состояния предприятия.
Чтобы сделать адекватные выводы и интерпретировать полученные коэффициенты, необходимо дополнительно сделать следующие сопоставления:
– 45 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
1. Сравнить фактические коэффициенты текущего года с коэффициентами предыдущего года, а также с отдельными коэффициентами за ряд лет.
2. Сравнить фактические коэффициенты с нормативами, принятыми предприятием (внешние пользователи финансовых отчетов редко могут провести такое сопоставление).
3. Сравнить коэффициенты с показателями наиболее удачливых конкурентов. Данные можно получить из публикуемых финансовых отчетов.
4. Сравнить фактические коэффициенты с отраслевыми показателями.
Результаты анализа финансового состояния представляют
собой основу для разработки управленческих решений о привлечении и размещении средств для достижения поставленных целей.
Банковское кредитование клиентов (физических или юридических лиц) предполагает оценку их финансового состояния, а
также определение класса заемщика.
Для определения кредитоспособности заемщика проводится количественный (оценка финансового состояния) и качественный анализ рисков.
Это необходимо для:
- определения возможности, размера и условий предоставления кредита;
- оценки рисков, связанных с выдачей кредита;
- определения размера обязательных резервов коммерческих банков.
Качественный анализ кредитоспособности:
- отраслевые параметры (состояние и особенности отрасли,
государственная поддержка, конкуренция);
- регулирование деятельности предприятия (подчиненность,
лицензирование деятельности, льготы и риски их отмены,
риски штрафов и санкций);
- производственные и управленческие параметры (уровень
производства, риск снабженческой инфраструктуры, деловая репутация, качество управления, опыт работы, текучесть
кадров).
– 46 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Количественная оценка кредитоспособности заемщиков:
- рассчитывается выбранная группа показателей;
- оцениваются результаты расчета путем присвоения заемщику-предприятию категории по каждому из этих показателей
на основе сравнения полученных значений с установленными эмпирическим путем достаточными;
- определяется сумма баллов по показателям в соответствие
с их весами.
- в соответствие с полученной суммой баллов определяется
рейтинг или класс заемщика.
Классы финансовой устойчивости:
1 класс – организации с хорошим запасом финансовой устойчивости, гарантирующим возвратность заемных средств;
2 класс – организации, имеющие невысокий уровень риска
невозврата задолженности кредиторам;
3 класс – организации с высоким уровнем риска банкротства, характеризующимся невосприимчивостью к профилактическим мерам финансового оздоровления;
4 класс – наличие ярко выраженных признаков банкротства;
5 класс – фактический банкрот.
Автоматизация финансового анализа позволяет:
- проводить всесторонний ретроспективный анализ финансово-экономической деятельности предприятия;
- рассчитать прогнозные значения финансовых показателей;
- сформировать и оптимизировать финансовые планы организации;
- решить задачи оценки инвестиционных проектов.
Программные продукты позволяют провести финансовый
анализ по следующим направлениям:
- структура баланса;
- ликвидность;
- финансовая устойчивость;
- прибыльность;
- оборачиваемость;
- безубыточность и рентабельность;
- анализ эффективности труда.
– 47 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Вопросы по теме
1. Рассмотрите основные направления проведения комплексной оценки бизнеса.
2. Охарактеризуйте сущность методики оценки кредитоспособности заемщика.
3. Рассмотрите различные методики оценки кредитоспособности заемщика.
4. Рассмотрите систему внешней поддержки финансовой
деятельности.
5. Раскройте особенности построения системы финансового
анализа в современных условиях.
6. Оцените возможности прогнозирования финансового состояния.
7. Раскройте сущность автоматизации финансового анализа
в современных условиях.
8. Опишите основные программные продукты для проведения финансового анализа, их возможности и недостатки.
Задания по теме
1. Оцените класс кредитоспособности анализируемого предприятия на основе данных бухгалтерской отчетности.
2. Проведите финансовый анализ коммерческого предприятия на основе данных бухгалтерской отчетности с помощью программного продукта «Альт-Финансы» и оцените прогноз изменения финансового состояния.
3. Проведите финансовый анализ коммерческого предприятия с помощью программных продуктов, находящихся в свободном доступе в Интернете.
Проект
1. Выберете коммерческую организацию, действующую на
территории Волгоградской области, по которой вы сможете со– 48 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
брать необходимую информацию для проведения финансового
анализа. Возможные варианты:
- ОАО «Волгоградский керамический завод» – www.vkz.ru
- ОАО «Хоперская упаковка» – www.houpack.ru
- ОАО «Себряковцемент» – www.sebcement.ru
- ОАО «Сады Придонья» – www.pridonie.ru
- ЗАОр НП «Конфил» – www.confil.ru
- ВОАО «Химпром» – www.vocco.ru
- ОАО «Хлебокомбинат Волжский» – www.vxbk.vlz.ru
- ОАО «Волгограднефтемаш» – www.vnm.ru
- ОАО «Волгоградский завод ЖБИ №1» – www.gbi-1.com
и др.
2. Подготовьте отчет по результатам проведенного финансового анализа выбранной организации;
3. Подготовьте и выступите с презентацией выбранной компании в разрезе:
- организационно-экономическая характеристика предприятия;
- представление структуры финансовой службы (Ваше видение);
- определение характерных особенностей и путей развития
отрасли, роли компании в ней;
- проведение комплексного анализа финансового состояния и
финансовых результатов (ликвидность, финансовая устойчивость, оборачиваемость, рентабельность) за 3 отчетные
даты, выявление основных тенденций и их причин;
- оценка вероятности банкротства для данной организации по
нескольким существующим методикам;
- оценка класса кредитоспособности (самостоятельно и с помощью программного продукта «Альт-Финансы» или с помощью программных продуктов, доступных для использования в Интернете, например: www.itfinans.ru, www.1fin.ru,
www.audit-it.ru, www.faprof.ru.)
- построение прогноза финансового состояние оцениваемой
организации с использованием программного продукта «АльтФинансы» или с помощью программных продуктов, доступных для использования в Интернете, например:
www.itfinans.ru, www.1fin.ru, www.audit-it.ru, www.faprof.ru.;
– 49 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
- обобщающие выводы о финансовом состоянии организации,
основных проблемах и перспективах его изменения;
- определение основных направлений развития, ключевых факторов успеха, согласование краткосрочных и долгосрочных
целей, разработка системы показателей для дальнейшего анализа, выявление причинно-следственных связей.
                               
                            



Финансовый анализ деятельности страховой компании определим как процесс оценивания характеристик деятельности страховых организаций (СО) с использованием определенной совокупности методов обработки и обобщения информации
бухгалтерской, статистической отчетности страховщика.
Особенности финансового анализа страховых организаций связаны с функциями СО: заключение договоров страхования,
расчет тарифных ставок, сбор взносов и принятие на себя страховой
ответственности, формирование страховых резервов и их инвестирование с целью получения дохода, обработка и оплата предъявляемых претензий. Для проведения страховой деятельности компании
необходимо обладать достаточной финансовой устойчивостью к
страховому, финансовому, а также инвестиционному риску.
Цели пользователей информации по финансовому анализу СО:
- получение сведений о надежности страховой компании, поддержании ее финансовой стабильности, возможности получения страховых выплат (страхователи);
- получение информации об эффективности деятельности (собственники, работники, конкуренты)
Источники информации:
- бухгалтерская отчетность (подлежит обязательной публикации) – внешний финансовый анализ;
– 50 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
- данные бухгалтерского учета (данные «неденежного» характера: характеристика страхового портфеля, распределение
страховых выплат и премий) – внутрихозяйственный финансовый анализ.
При проведении финансового анализа деятельности страховщика следует исходить из принципа осторожности, то есть
результаты аналитических процедур следует рассматривать как
субъективные оценки, носящие рекомендательный характер, и
не являющиеся неоспоримым аргументом для «лица», принимающего решение.
В современной литературе используется аббревиатура ЛПР,
для обозначения «лица, принимающего решение и ответственность
за последствия такого решения». Рекомендации по результатам
финансового анализа составляют некоторую долю информации,
которой располагает ЛПР и на основе которой он принимает решения финансового характера. Не следует забывать, что эти рекомендации основаны на количественных оценках, учитывающих
вероятностные неопределенности, а имеет место еще неопределенность, для которой отсутствует статистическая устойчивость
данных и возможность получения количественных оценок.
Проведению финансового анализа СО должна предшествовать идентификация:
а) целей, которые определяются кругом проблем, решаемых
с использованием результатов финансового анализа:
- финансового менеджмента;
- бюджетирования;
- формирования клиентской базы;
- отбор участников страхового пула;
- выбора маркетинговой стратегии и т. д.;
б) желаемых результатов (для оценки текущего состояния, для
оперативного планирования, выработки стратегии развития и т. д.);
в) доступных информационных ресурсов (с использованием
корпоративных информационных систем или таблиц Excel);
г) выбор временного интервала анализа;
д) организационных возможностей (в составе аналитического подразделения или единственный финансовый аналитик и т. д.).
– 51 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Применение количественных методов анализа, в частности использование математических методов, должно быть обосновано целесообразностью. Не следует забывать, что эффективность методов анализа определяется, прежде всего, точностью исходной информации. Кроме того, важно иметь в виду, что,
как правило, ценность результатов финансового анализа заключается в выявлении тенденций и закономерностей. Для конечного пользователя представляют интерес не столько точные значения показателей, а, скорее, принадлежность их какому-либо
интервалу допустимых, пороговых, рекомендуемых значений.
Результаты финансового анализа деятельности страховой
организации, представляемые конечному пользователю, должны обладать наглядностью (аналитические таблицы, диаграммы, графики с соответствующими комментариями), воссоздавать целостную картину финансового состояния, выявлять основные тенденции и перспективы развития компании. Выводы и
рекомендации, оформленные в виде аналитической записки или
аналитического заключения, должны быть аргументированы.
Финансовый анализ деятельности страховой организации представляет собой многошаговую процедуру, предусматривающую:
- постановку задачи, ориентированной на конкретного пользователя;
- оценку доступных информационных ресурсов и технических
средств;
- выявление основных факторов, определяющих финансовое
состояние;
- формирование системы аналитических показателей, оценивающих финансовое состояние в рамках поставленной задачи;
- установление пороговых значений аналитических показателей;
- использование математических методов и аналитических
процедур;
- проведение расчетов, выявление основных тенденций;
- завершение процедуры финансового анализа: представление
его результатов в виде документа (на электронном или бумажном носителе). К таким документам относятся экспер– 52 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
тные заключения и аналитические отчеты, включающие диаграммы, графики, аналитические таблицы.
Группы показателей финансового анализа страховых организаций:
- объемные показатели деятельности СО;
- динамика и структура средств;
- динамика и структура источников средств;
- показатели оценки обязательств;
- дебиторская и кредиторская задолженность;
- показатели зависимости от перестраховщиков;
- показатели ликвидности;
- показатели платежеспособности;
- показатели оценки собственных средств СО;
- показатели анализа собственных средств компании;
- показатели анализа финансовых результатов;
- показатели деловой активности;
- показатели рентабельности;
- показатели факторов влияния на результаты страховой деятельности;
- динамика и структура расходов на ведение дела;
- показатели анализа эффективности инвестиционной деятельности.
Вопросы по теме
1. Раскройте специфические особенности анализа СО.
2. Рассмотрите методики оценки финансового состояния СО.
3. Назовите ключевые финансовые показатели СО.
4. Какие финансовые показатели применяются органами государственного регулирования в оценке финансового состояния СО?
5. В чем недостатки действующих методик анализа финансового состояния СО?
6. Рассмотрите роль органов государственного регулирования в оценке несостоятельности СО.
– 53 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Задания по теме
1. Занесите данные бухгалтерской отчетности любой страховой организации в MS Excel. Проведите финансовый анализ изменения основных статей и оцените соотношение темпов изменения основных показателей. Сделайте вывод и составьте прогноз.
2. Оцените денежные потоки выбранной страховой организации за 5–10 лет ее существования. Напишите краткий отчет по
полученным результатам. Сделайте прогноз развития компании.
3. Произведите оценку рыночной стоимости любой страховой организации с использованием различных способов.


Объемные показатели деятельности страховой компании:
- динамика и структура страховых премий;
- динамика и структура страховых выплат
позволяют определить место компании на страховом рынке, общие тенденции развития компании, структуру страхового
портфеля.
Темп роста страховых премий должен быть выше темпа роста страховых выплат. При этом необходимо проанализировать динамику страховых выплат по досрочно прекращенным договорам.
Следует разграничивать понятия ликвидности, финансовой
устойчивости, платежеспособности.
Ликвидность представляет собой способность обращения
актива страховой компании в денежные средства. Ликвидность актива – это составляющая платежеспособности, характеризующая
ее качество. Чем выше ликвидность активов, тем выше уровень
платежеспособности страховщика (при прочих равных условиях).
Одним из важнейших критериев оценки финансового состояния страховой компании является ее финансовая устойчивость.
Роль страховых организаций как стабилизатора рынка определяет особую значимость финансовой устойчивости страховщика.
Поэтому проблема обеспечения финансовой устойчивости стра– 54 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ховой организации, являющейся ключевой для развития отечественного страхового бизнеса.
Финансовая устойчивость страховой организации – это
такое состояние ее финансовых ресурсов, которое обеспечивает
возможность исполнения всех принятых обязательств и дальнейшее развитие в условиях рынка.
Страховые резервы являются основным элементом финансовой устойчивости, важнейшим компонентом финансового
благополучия страховщика. Это обусловлено экономической сутью страхования – аккумулированием и последующим распределением значительных денежных потоков.
Платежеспособность, являющаяся компонентом финансовой устойчивости, характеризует способность страховой компании выполнить свои обязательства по договорам страхования,
сострахования и перестрахования за счет собственных ресурсов
на фиксированный момент времени (отчетную дату).
Понятия финансовой устойчивости и платежеспособности близки, но не идентичны по своей сути. Различие состоит в том, что платежеспособность выступает показателем финансовой устойчивости
на определенную дату. Понятие финансовой устойчивости оценивает перспективы выполнения не только текущих, но и вновь возникающих обязательств с учетом возможных изменений во времени. Другими словами, в основе разграничения понятий финансовой устойчивости и платежеспособности лежит время удовлетворения страховщиком претензий по своим обязательствам, вид обязательств и используемые финансовые ресурсы для выполнения обязательств.
Таким образом, финансовую устойчивость можно определить
как способность страховщика поддерживать существующий уровень платежеспособности во времени при возможных неблагоприятных внешних и внутренних воздействиях на финансовое состояние. Чем дольше эта способность сохраняется, тем большим
запасом финансовой устойчивости страховщик обладает.
Как на любой другой объект исследования, на финансовую
устойчивость влияют внутренние и внешние факторы.
К внешним факторам финансовой устойчивости относятся:
- Международные события;
– 55 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
-
Инфляция;
Политическая обстановка;
Изменения законодательства;
Конкуренция;
Налоговая система;
Взаимодействие с партнерами;
Экономическая устойчивость страны;
Экономическое положение отрасли в целом;
Стихийные бедствия.
К внутренним факторам, влияющим на финансовую
устойчивость, относятся:
- Инвестиционная политика;
- Зависимость от перестраховочного рынка;
- Собственный капитал;
- Страховые резервы;
- Тарифная политика.
К важнейшим факторам финансовой устойчивости
отнесем: ценовую политику, сбалансированность страхового портфеля, политику управления затратами, перестрахование, точную оценку страховых обязательств (резервов), управление ликвидностью, инвестиционную политику, достаточность собственного капитала.
Под ценовой политикой подразумеваются принципы и методы, применяемые для исчисления (построения) страховых тарифов и последующий контроль над использованием этих тарифов и установлением цен на страховые услуги, а также контроль
над адекватностью тарифов и взносов (премий).
Требование сбалансированности страхового портфеля
определяется необходимостью его (портфеля) соответствия условиям применимости закона больших чисел.
Управление затратами определяется как установление их
планового уровня и контроль за соблюдением бюджета расходов,
а также оптимизация бизнес-процессов страховой организации в
целях снижения элементов себестоимости.
Говоря о достаточности капитала страховщика, следует иметь в виду:
– 56 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
- достаточность рискового капитала для выполнения законодательных требований, требований рейтинговых агентств и требований собственной модели оценки потребности в капитале;
- достаточность капитала развития для реализации стратегии
страховой организации, то есть достаточность капитала в
обычном, нестраховом смысле как источника средств для
создания материальной базы развития компании.
Это приводит к широкому пониманию инвестиционной политики страховщика, куда включаются: размещение средств
страховых резервов, размещение рискового капитала, инвестирование в развитие компании.
Показатели финансовой устойчивости страховщика
В числе первых показателей, характеризующих финансовую
устойчивость необходимо упомянуть:
- соответствие размера уставного капитала нормативному значению (ст. 25 закона РФ от 27.11.1992 г. №4015-1);
- размещение страховых резервов в соответствии с нормами, установленными Приказом Минфина РФ от
02.07.2012 г. №100 н.
Коэффициент собственного капитала или коэффициент
собственности:
К = (Кс ´ 100) / (О + Кс),
где Кс – собственный капитал страховой организации;
О – общая сумма обязательств страховщика.
Данный показатель определяет долю в процентном отношении собственного капитала в общей величине капитала в валюте
баланса. Высокий уровень показателя характеризует финансовую
независимость, устойчивость страховщика, гарантирует выполнение им обязательств перед страхователями и другими кредиторами. Нормальным значением коэффициента собственно капитала считается значение на уровне 60-70 %.
Коэффициент заемного капитала:
К = (З ´ 100)/(З+Кс),
– 57 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
где З – заемный капитал.
Коэффициент выражает долю, в процентах, заемных (привлеченных) средств в общей величине используемого капитала по итогу бухгалтерского баланса и является обратным показателем коэффициента собственности. Нормальный коэффициент на уровне 30-40 %.
В целях определения влияния степени дефицитности средств
страховщика на степень финансовой устойчивости применяют
коэффициент, разработанный Ф.В. Коньшиным для однородного портфеля и для произвольного портфеля, разбитого на однородные подпортфели.
Данный показатель находится в прямой зависимости от размера тарифной ставки и величины страхового портфеля (число
застрахованных объектов) и не зависит от страховых сумм. Чем
меньше величина коэффициента, тем выше финансовая устойчивость страховой организации.
К недостаткам предложенного коэффициента стоит отнести
тот факт, что наиболее точные результаты тогда, когда страховой
портфель состоит из объектов с примерно одинаковыми по стоимости рисками (то есть без катастроф, землетрясений, гибели
космических кораблей, самолетов и пр.).
Так как финустойчивость страховщика достаточно сильно
зависит от объемов перестрахования, то для оценки финансовой
устойчивости можно использовать коэффициент финансовой
устойчивости страхового фонда.
Финансовая устойчивость страховых операций будет тем выше,
чем больше будет коэффициент устойчивости страхового фонда.
Важным фактором, характеризующим финансовую устойчивость страховой организации, является рентабельность страховых операций, которая выражается отношением балансовой (валовой) прибыли к доходной части.
Однако в силу непроизводственного характера деятельности страховых организаций доход в них не создается, а прибыль
формируется за счет перераспределения средств страхователей, то есть необходимого и прибавочного продукта, созданного
в других производственных сферах. Поэтому более корректно
– 58 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
будет определять рентабельность страховых операций как показатель уровня доходности, а именно – как отношение общей
суммы прибыли за определенный период к совокупной сумме
платежей за тот же период.
Кроме рассмотренных выше, выделяют следующие коэффициенты финансовой устойчивости страховой организации:
- уровень страховых резервов;
- соотношение собственного капитала и обязательств;
- соотношение суммы страховых премий и страховых резервов;
- соотношение оборотного и внеоборотного капитала;
- уровень инвестированного капитала;
- уровень перманентного капитала.
Уровень страховых резервов является одним из важнейших коэффициентов финансовой устойчивости, он показывает долю
страховых резервов в капитале страховой организации:
Кср = страховые резервы / всего активов
Чем больше численное значение коэффициента и его рост в
динамике, тем выше финансовая устойчивость страховщика в
части обеспечения страховой защиты. Значения коэффициента
признаются достаточными на уровне 0,7 и более.
Соотношение собственного капитала и обязательств
показывает, насколько величина собственного капитала страховой организации превышает величину заемного капитала:
Кск = собственный капитал / обязательства
Принципиально важно иметь численное значение этого коэффициента более 1,0. Чем выше значение показателя, тем более высокая степень платежеспособности страховщика в части
погашения своих обязательств, не относящихся к страховой защите клиентов.
Соотношение суммы страховых премий и страховых
резервов показывает зависимость роста или уменьшения величины страхового фонда непосредственно от страховой дея– 59 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
тельности (суммы страховых премий), данный показатель рассчитывается как:
Кспср =
страховые премии
/ страховые резервы
по всем видам страхования
Увеличение численного значения коэффициента при росте
объема страховых резервов отражает тенденцию к повышению
доверия страхователей к страховщику. Представляет несомненный интерес для анализа сравнение изменений значений темпов
роста и прироста коэффициента в целом с изменениями значений
числителя и знаменателя.
Соотношение оборотного и внеоборотного капитала
показывает изменение структуры капитала страховщика в разрезе его основных двух групп. Значения этого показателя зависят
от сроков деятельности страховых организаций на рынке страховых услуг и от экономической ситуации в стране и в регионе. В целом при улучшении экономической ситуации у стабильно развивающихся страховых организаций численное значение коэффициента должно уменьшаться:
Ксо = оборотный капитал / внеоборотный капитал
Значительные колебания значения коэффициента требуют
более детального изучения финансовой ситуации, вызвавшей эти
изменения.
Уровень инвестированного капитала показывает долю
активов страховой организации, направленных в долгосрочные и
краткосрочные инвестиции. По колебаниям в динамике численных значений коэффициента можно судить об изменениях в инвестиционной политике анализируемой страховой организации:
Кик = (долгосрочные +
краткосрочные финансовые
/ всего активов
вложения
В зависимости от долгосрочной экономической стратегии
страховщика, направленной на повышение финансовой устойчивости и увеличение ликвидности активов, значения коэффициента
– 60 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
могут увеличиваться или уменьшаться, но необходимо учитывать,
что при расширении страховой деятельности всегда происходит
увеличение значений коэффициента.
Уровень перманентного капитала отражает долю всего
долгосрочного капитала в активах страховой организации:
Кпк = (собственный капитал + страховые резервы +
+ долгосрочные обязательства) / всего активов
Приведенный коэффициент показывает финансовые возможности и надежность страховой организации в долгосрочной перспективе.
Значения коэффициента признаются достаточными на уровне 90 %.
Для оценки финансовой устойчивости страховой компании
существует целая система показателей и публикуемых рейтингов страховых компаний.
За рубежом давно существуют специализированные рейтинговые агентства, которые регулярно публикуют рейтинги страховых компаний и аналитические обзоры их деятельности. Всемирно известными рейтинговыми агентствами являются
Standard & Poor’s, Moody’s Investors, Fitch Investors, Duff & Phelps,
в которые обращаются многие страхователи и инвесторы для получения квалифицированной информации о деятельности страховщика или перестраховщика.
Для присвоения компании рейтинга анализируется большое
количество финансовых показателей. Изучаются также управленческий опыт руководства, стратегия маркетинга, политика компании по продаже полисов, политика компании по принятию рисков и их перестрахованию, организационно-управленческая структура, включая анализ материнских и дочерних компаний, инвестиционная политика компании и многое другое.
Вопросы по теме
1. Рассмотрите методику анализа активов СО.
2. Раскройте процедуру анализа обязательств СО.
3. В чем особенности анализа страховых резервов СО?
– 61 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
4. Раскройте алгоритм анализа страховых и инвестиционных
операций.
5. В чем специфика анализа финансовой устойчивости СО?
6. Рассмотрите методику расчета показателей ликвидности
и платежеспособности СО.
Задания по теме
1. Рассчитайте показатели ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости выбранной страховой организации в MS Excel. Выявите тенденции их изменения и соответствие
нормативам. Составьте аналитическую записку.
2. Рассчитать маржу платежеспособности на примере конкретной страховой организации. Сделать выводы.
Задачи
Задача 1. Поступление страховых платежей за тарифный
период – 65 тыс. руб.; остатки средств в запасном фонде на конец тарифного периода – 15 тыс. руб.; выплаты страхового возмещения за тарифный период – 59 тыс. руб.; расходы на ведение
дела – 16 тыс. руб. Определите коэффициент финансовой устойчивости страхового фонда по страхованию гражданской ответственности владельцев автотранспорта.
Задача 2. Оцените финансовую устойчивость страховой компании А и Б на основе следующих данных в млн руб.:
Показатели
Компания А
Общий объем страховых премий
75
Страховые выплаты
57
Отчисления в страховые резервы и запасные фонды
25
Расходы на ведение дела
12
Компания Б
110
65
35
18
Задача 3. Необходимо определить соотношение фактической маржи и нормативной платежеспособности страховой компа– 62 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
нии, занимающимися иными видами, чем страхование жизни, если
имеются следующие данные:
- Страховые премии – 5000 тыс. руб.;
- Собственный капитал – 2000 тыс. руб.;
- Резервный капитал – 3000 тыс. руб.;
- Нематериальные активы – 2400 тыс. руб.;
- Непокрытые убытки отчетного периода – 900 тыс. руб.;
- Собственные акции, выкупленные у акционеров – 1700 тыс. руб.;
- Дебиторская задолженность – 800 тыс. руб.
Задача 4. По страховой операции №1 количество договоров
1,4 млн единиц, средняя тарифная ставка с 1 руб. страховой суммы – 0,0035 руб. По страховой операции №2 количество договоров 1,7 млн ед., средняя тарифная ставка с 1 руб. – 0,0048 руб.
Рассчитать коэффициент Коньшина и определить наиболее финансово устойчивую страховую компанию.


Показатели оборачиваемости страховой организации:
1. Оборачиваемость активов (отношение страховой премии
за период к средней величине активов) показывает число оборотов капитала компании, приносящих прибыль или убыток.
2. Оборачиваемость собственного капитала (отношение страховой премии за период к средней величине собственного капитала) показывает число оборотов собственного капитала компании.
Значительный рост показателя должен контролироваться на предмет поддержания достаточности собственного капитала для покрытия страховых обязательств.
Показатели рентабельности страховой организации:
1. Рентабельность всего капитала (отношение валовой прибыли к средней величине активов) отражает эффективность использования совокупного капитала компании (собственного и
заемного).
– 63 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
2. Рентабельность собственного капитала (отношение валовой прибыли к средней величине собственного капитала) отражает эффективность по отношению к вложенным в компанию и капитализированным средствам.
3. Чистая рентабельность собственного капитала (отношение валовой прибыли минус налог на прибыль к средней величине
собственного капитала) отражает эффективность по отношению
к собственному капиталу, при определении которой в качестве
показателя результата деятельности применяется прибыль (убыток) после выполнения обязательств перед бюджетом.
4. Рентабельность страховой деятельности (отношение технического результата от страховой деятельности к страховой премии за период) отражает эффективность страховой деятельности
по отношению к обороту в сфере страхования, то есть рентабельность продаж.
Вопросы по теме
1. Раскройте методику анализа доходов СО.
2. Рассмотрите ключевые направления анализа расходов СО.
3. Раскройте принципы анализа финансовых результатов деятельности СО.
4. Опишите особенности оценки эффективности страхового
и инвестиционного портфеля СО.
5. Опишите порядок оценки показателей оборачиваемости СО.
6. Опишите сущность программы финансового оздоровления СО.
Задания по теме
1. Рассчитайте показатели оборачиваемости и рентабельности анализируемой страховой организации в MS Excel, проанализируйте взаимосвязь между показателями, оцените основные тенденции.
2. Сделайте обобщающие выводы об уровне эффективности
страховой и инвестиционной деятельности анализируемой страховой организации.
– 64 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Задачи
Задача 1. Определите финансовый результат от операций
страхования иного, чем страхование жизни, по страховой организации за год.
За отчетный год страховой компанией получены страховые
взносы на сумму 707 300 тыс. руб., из них передано в перестрахование 464 500 тыс. руб. Снижение резерва незаработанной премии –
12 300 тыс. руб. Оплачены убытки – 16 270 тыс. руб., из них доля
перестраховщиков 600 тыс. руб. Снижение резерва убытка –
1 250 тыс. руб. отчисления в резерв предупредительных мероприятий – 29 120 тыс. руб., в фонд пожарной безопасности – 2 870 тыс.
руб., расходы по ведению страховых операций – 9 600 тыс. руб.
Задача 2. Исходные данные отчета о прибылях и убытках за
отчетный гол страховой организации:
Показатели
Сумма, тыс. руб.
Страховые премии, всего
из них передано перестраховщикам
Увеличение резерва незаработанной премии
Состоявшиеся убытки, всего
из них доля перестраховщиков
Отчисления в резерв предупредительных мероприятий
Отчисления в фонд пожарной безопасности
Расходы по ведению страховых операций
129 992
115 135
2 050
9 362
6 286
3 520
840
2 435
Определите:
1) Результат от операций страхования иного, чем страхование жизни.
2) Рентабельность страховых операций.
3) Уровень выплат.
Задача 3. Имеются данные из отчета о прибылях и убытках
страховой организации за отчетный год, занимающейся страхованием иным, чем страхование жизни:
– 65 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Показатели
Сумма, тыс. руб.
Страховые премии
Увеличение резерва незаработанной премии
Оплаченные убытки
Отчисления в резерв предупредительных мероприятий
Расходы по ведению страховых операций
Доходы по инвестициям
Управленческие расходы
Операционные доходы
Операционные расходы
Внереализационные расходы
Налог на прибыль и иные аналогичные платежи
21 993
985
19 362
680
586
203
54
371
71
20
311
Определите:
1) Результат от операций страхования иного, чем страхование жизни.
2) Прибыль до налогообложения.
3) Чистую прибыль.
4) Рентабельность страховых операций.
5) Уровень выплат.
Проект
1. Выберете любую страховую компанию, работающую в
Волгоградской области, по которой вы сможете собрать необходимую информацию для проведения финансового анализа.
2. Подготовьте отчет по результатам проведенного финансового анализа выбранной страховой организации;
3. Подготовьте презентацию выбранной СО в разрезе:
- организационно-экономическая характеристика страховой
организации;
- представление структуры финансовой службы (Ваше видение);
- определение характерных особенностей и путей развития
страховой отрасли, роли СО в ней;
- определение стратегических целей и факторов развития СО;
- разработка системы показателей для финансового анализа
СО (выбор основных показателей);
– 66 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
- расчет и оценка показателей финансового состояния СО,
выявление тенденций;
- обобщающие выводы о финансовом состоянии СО, основных проблемах и перспективах его изменения;
- определение основных направлений развития, ключевых факторов успеха и предложение мер по совершенствованию деятельности СО.
                               
                           


Цели финансового анализа кредитных организаций:
- определение текущей и перспективной платежеспособности;
- определение кредитоспособности и надежности;
- определение эффективности деятельности.
Задачи оценки финансового состояния банков:
- определение финансовых ресурсов, находящихся в распоряжении банка и суммы его собственных средств;
- изучение состава и структуры источников финансовых ресурсов (пассив) и направлений их использования и размещения (актив);
- оценка финансовой устойчивости банка;
- оценка платежеспособности банка;
- оценка рентабельности деятельности банка и определения
его рейтинга.
Источники информации:
- данные бухгалтерской отчетности, достоверность которой
подтверждена выводами аудиторской организации;
- данные бухгалтерского учета;
- нормативные акты и указания ПБУ об экономических нормативах регулирования деятельности коммерческих банков;
- методические пособия по составлению статистической отчетности банка.
– 67 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Экспресс-анализ кредитных организаций включает группировку активов и пассивов.
Активы группируются по степени ликвидности:
- наличность;
- корреспондентские счета «ностро»;
- межбанковские кредиты, кредиты;
- долговые обязательства (государственные и муниципальные
ценные бумаги), векселя, акции;
- дочки – вложения в дочерние компании;
- бюджетные средства – обслуживание программ федерального бюджета;
- ФОР (фонд обязательного резервирования);
- иммобилизация – основные средства;
- просроченная задолженность, просроченные проценты;
- средства в расчетах, расходы будущих периодов;
- межфилиальные расчеты.
Пассивы группируются по степени срочности и платности:
- корреспондентские счета «лоро»;
- привлеченные межбанковские кредиты;
- расчетные счета клиентов;
- депозиты;
- облигации;
- сертификаты;
- выпущенные векселя;
- капитал;
- просроченная задолженность, просроченные проценты;
- средства в расчетах;
- доходы будущих периодов и расчеты с филиалами.
Вопросы по теме
1. Раскройте специфические особенности анализа кредитных
организаций в современных условиях.
2. Рассмотрите методики оценки финансового состояния и
результатов деятельности кредитных организаций.
– 68 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
3. Определите информационные источники проведения финансового анализа КО.
4. В чем недостатки действующих методик анализа финансового состояния кредитных организаций?
Задания по теме
1. Занесите данные бухгалтерской отчетности любой кредитной организации в MS Excel. Проведите горизонтальный анализ изменения основных статей и оцените соотношение темпов
роста основных показателей.


Состав активов банка целесообразно исследовать с точки
зрения следующих показателей:
- доходность, степень доходности;
- степень риска /ликвидность;
- срочность;
- степень диверсификации активов как в общем по основным направлениям размещения средств (кредиты, ценные
бумаги, векселя и пр.), так и внутри данных направлений
по типам активов.
Источники пассивов банка необходимо анализировать с учетом следующих характеристик:
- стабильность, то есть степень «летучести», риска;
- срочность и платность;
- степень диверсификации пассивов, их отношение к внутренним и внешним источникам финансирования.
В целях обеспечения экономической устойчивости в работе
кредитных организации ЦБ РФ ввел показатели (нормативы) достаточности капитала.
- минимально допустимого размера собственных средств;
- соотношения капитала с суммой активов, взвешенных с учетом степени риска потери части их стоимости.
– 69 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Показатели надежности и устойчивости:
Коэффициент достаточности капитала, (CA – capital
adequacy, международный стандарт), известен как коэффициент Кука:
CА = E / Anet,
где E (equity) – капитал или собственные средства – включает
уставный капитал, добавочный капитал, фонды за
вычетом выкупленных собственных акций, нераспределенную прибыль, часть резервов на покрытие потерь (1 группа), за вычетом «невозвратов» –
просроченных ссуд – и неоплаченных в срок векселей и невзысканных гарантий.
Нормативное значение >10 %
Коэффициент мгновенной ликвидности (liquidity ratio)
LRm = Lam / Lc,
где
LAm – высоколиквидные активы: наличные рубли и валюта, средства на корреспондентских счетах «ностро» в банках, кредиты и депозиты, включая межбанковские, выданные на срок до 1 дня, дебиторы
по валютным операциям и ценным бумагам.
Lc – обязательства до востребования («on call»
liabilities) – остатки на расчетных счетах клиентов, на счетах депозитов (доля – 30 %), привлеченных средств до востребования, остатки на корреспондентских счетах «лоро», привлеченные
межбанковские займы сроком до одного дня и для
расчетов с использованием пластиковых карт,
кредиторы по валютным операциям и прочие кредиторы по расчетам.
Норматив >15 %
Коэффициент общей ликвидности (general liquidity ratio)
GLR = LA / L,
– 70 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
где
LA – ликвидные активы: высоколиквидные активы и дисконтированный по степени ликвидности портфель
ценных бумаг.
L – полные обязательства банка (liabilities) – клиентская база (остатки и депозиты), остатки на корреспондентских счетах «лоро», привлеченные
межбанковские займы сроком до одного дня и для
расчетов с использованием пластиковых карт, кредиторы по валютным операциям и прочие кредиторы по расчетам.
Оптимальное значение – от 35–40 %.
Вопросы по теме
1. Опишите методику анализа активов КО по их рискованности, доходности и ликвидности.
2. Раскройте процедуру анализа обязательств КО.
3. Рассмотрите значение собственных и заемных средств в
деятельности банка.
4. В чем специфика анализа надежности и финансовой устойчивости кредитных организаций?
5. Опишите способы повышения финансовой устойчивости
и ликвидности КО.
6. Раскройте влияние собственного капитала на финансовое
положение КО.
Задания по теме
1. На основе имеющихся данных бухгалтерской отчетности
кредитной организации проведите оценку изменения активов и
пассивов, оцените качество активов и пассивов.
2. Рассчитайте показатели рискованности и ликвидности активов, проведите анализ их взаимосвязи и выявите основные тенденции.
– 71 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»


Основные показатели, характеризующие результаты деятельности кредитных организаций:
1. Коэффициент рентабельности капитала – норма прибыли на капитал (ROE – рентабельность капитала, return on equity,
международный стандарт) в годовом выражении:
ROE = NI / E,
где NI – балансовая прибыль (net income);
E – капитал банка.
Показывает отдачу капитала банка с точки зрения акционеров.
2. Коэффициент рентабельности активов, ROА, (return
on assets), в годовом выражении:
ROA = NI / Anet,
где
NI – балансовая прибыль (net income);
Anet – чистые активы банка.
Показывает прибыльность операций банка. Высокое значение
прибыльности указывает на эффективное использование активов
банка или является следствием высокой рискованности операций.
3. Коэффициент рентабельности персонала, ROP, (return
on personal):
ROP = NI / Np,
где NI – балансовая прибыль (net income);
Np – численность персонала банка.
Показывает среднюю отдачу с сотрудника банка в год, является очень важным показателем, характеризующим эффективность персонала банка. Если расчетное значение оказывается
ниже среднерыночных показателей, то это может говорить об
избытке сотрудников или их низкой эффективности.
– 72 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
4. Прибыльность доходов (маржа прибыли) = чистая прибыль / сумма доходов
5. Коэффициент использования активов = сумма доходов / активы
Вопросы по теме
1. Рассмотрите особенности анализа доходов и расходов
кредитных организаций.
2. Раскройте основные направления анализа доходов КО.
3. Систематизируйте основные факторы, влияющие на величину банковской прибыли.
4. Рассмотрите методику анализа рентабельности и оборачиваемости КО.
5. Рассмотрите подходы к оценке заемщика при выдаче
кредита.
6. Опишите показатели эффективности использования привлеченных и заемных средств КО.
7. Опишите особенности анализа операционного и кредитного рисков, связанных с деятельностью КО.
8. Систематизируйте факторы, влияющие на качество кредитного портфеля.
9. Раскройте методику оценки эффективности кредитной
политики коммерческих банков.
Задания по теме
1. Проведите анализ финансово-хозяйственного положения
кредитной организации в MS Excel, оцените финансовую устойчивость и эффективность деятельности, выявите основные тенденции и определите основные риски.
2. Сделайте обобщающие выводы о финансовом состоянии
анализируемой кредитной организации.
– 73 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Проект
1. Выберете любую кредитную организацию, работающую
в Волгоградской области, по которой вы сможете собрать необходимую информацию для проведения финансового анализа;
2. Подготовьте отчет по результатам проведенного финансового анализа выбранной кредитной организации;
3. Подготовьте презентацию выбранной организации в разрезе:
- организационно-экономическая характеристика кредитной
организации;
- представление структуры финансовой службы (ваше видение);
- определение характерных особенностей и путей развития
отрасли, роли компании в ней;
- определение стратегических целей и факторов;
- разработка системы показателей для финансового анализа
(выбор основных показателей);
- расчет и оценка показателей, выявление тенденций;
- обобщающие выводы о финансовом состоянии кредитной организации, основных проблемах и перспективах его изменения;
- определение основных направлений развития, ключевых факторов успеха и предложение мер по совершенствованию кредитной деятельности.
Контрольные вопросы
1. Цель, задачи, информационная база проведения финансового анализа организации.
2. Методики финансового анализа.
3. Экспресс оценка финансового состояния.
4. Оценка ликвидности и платежеспособности.
5. Оценка финансовой устойчивости.
6. Оценка деловой активности: анализ оборачиваемости и
рентабельности, взаимосвязь показателей.
7. Диагностика вероятности банкротства.
8. Построение системы финансового анализа.
9. Особенности оценки кредитоспособности организаций.
– 74 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
10. Автоматизация проведения финансового анализа организаций.
11. Особенности финансового анализа страховых организаций (СО).
12. Анализ страховых премий и выплат, средств СО и источников их формирования.
13. Оценка ликвидности СО.
14. Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости СО.
15. Оценка деловой активности СО.
16. Анализ рентабельности СО.
17. Особенности финансового анализа кредитных организаций.
18. Экспресс-анализ источников финансовых ресурсов КО и
направлений их использования.
19. Особенности анализа активов КО.
20. Оценка пассивов КО.
21. Оценка надежности и финансовой устойчивости КО.
22. Оценка эффективности деятельности КО.
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
      

1. Батракова, Л. Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка / Л. Г. Батракова. – М. : Логос, 2002.
2. Бочаров, В. В. Финансовый анализ : краткий курс / В. В. Бочаров. –
2-е изд. – СПб. : Питер, 2009. – 240 с.
3. Васильева, Л. С. Финансовый анализ: электрон. учеб. курс / Л. С. Васильева. – М. : КноРус, 2008.
4. Горелик, О. М. Финансовый анализ с использованием ЭВМ : учеб.
пособие для студ. вузов / О. М. Горелик – М. : КноРус, 2007. – 270 с.
5. Григорьева, Т. И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз : учебник для магистров / Т. И. Григорьева. – 2-е изд, перераб. и
доп. – М. : Юрайт, 2012. – 462 с.
6. Ендовицкий, Д. А. Финансовые резервы организации: анализ и контроль / Д. А. Ендовицкий. – М. : КноРус, 2009. – 302 с.
7. Ефимова, О. В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений : учебник для магистров. / О. В. Ефимова. – 2-е изд., стер. – М. : Омега-Л, 2010. – 352 с.
8. Жарылгасова, Б. Т. Анализ финансовой отчетности: электрон. учеб.
Курс / Б. Т. Жарылгасова. – М. : КноРус, 2008.
9. Жарковская, Е. Б. Финансовый анализ деятельности коммерческого банка: учебник для студ. вузов / Е. Б. Жарковская. – М. : ОмегаЛ, 2010. – 326 с.
10. Зенкина, И. В. Экономический анализ в системе финансового менеджмента: учеб. пособие для студ. вузов / И. В. Зенкина. – Ростовна-Дону : Феникс, 2007. – 318 с.
11. Ионова, А. Ф. Финансовый анализ : учебник для студ., аспирантов и
преподавателей / А. Ф. Ионова. – 2-е изд. – М. : Проспект, 2009. – 624 с.
12. Клишевич, Н. Б. Финансы организаций : менеджмент и анализ: учеб.
пособие для студ. вузов / Н. Б. Клишевич. – М. : КноРус, 2009. – 304 с.
13. Ковалев, В. В. Курс финансового менеджмента: учебник для студ.
вузов / В. В. Ковалев. – 2-е изд. – М. : Проспект, 2010. – 478 с.
14. Ковалев, В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор
инвестиций. Анализ отчетности / В. В. Ковалев. – М. : Финансы и
статистика, 2000. – 512 с.
– 76 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
15. Алексеева, А. И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности : учеб. пособие для студ. вузов / А. И. Алексеева. –
2-е изд., перераб. и доп. – М. : КноРус, 2009. – 688 с.
16. Куликов, С. В. Финансовый анализ страховых организаций / С. В. Куликов. – Новосибирск; Ростов-на-Дону: Сиб. Соглашение : Феникс,
2006. – 222 с.
17. Лаврушин, О. И. Банковское дело / О. И. Лаврушин – М. : Финансы
и статистика, 2000.
18. Ломакина, Т. П. Математические методы финансового анализа :
учеб.-метод. пособие для студ вузов / Т. П. Ломакина. – Волгоград :
Перемена, 2010. – 96 с.
19. Маркарьян, Э. А. Экономический анализ хозяйственной деятельности : электрон. учебник / Э. А. Маркарьян. – М. : КноРус, 2009.
20. Савицкая, Г. В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности : учеб. пособие / Г. В. Савицкая. – 4-е изд., испр. – М. :
Инфра-М, 2007. – 384 с.
21. Тронин, Ю. Н. Основы страхового бизнеса / Ю.Н. Тронин. – М. :
«Альфа-Пресс», 2006.
22. Хелферт, Э. Техника финансового анализа. Путь к созданию стоимости бизнеса; пер. с англ. / В. Дмитриева, Т. Карасевич, Е. Петровой. – 10-е изд. – СПб. : Питер, 2003. – 640 с.
23. Черкасов, В. Е. Банковские операции: финансовый анализ / В. Е. Черкасов. – М. : Финансы и статистика, 2001.
24. Чернова, Г. В. Страхование / Г.В. Чернова. – М. : Велби Проспект,
2010. – 432 с.
25. Шеремет, А. Д. Методика финансового анализа: учеб. пособие для
вузов / А. Д. Шеремет. – М. : ИНФРА-М, 2008. – 207 с.
26. Шеремет, А. Д. Финансовый анализ в коммерческом банке / А. Д. Шеремет. – М. : Финансы и статистика, 2000.
27. Юлдашев, Р. Т. Страховое дело / Р. Т. Юлдашев. – М. : Анкил, 2006.

28. Андреасян, Г. С. Дистанционный анализ финансово-экономического состояния российских банков / Г. С. Андреасян. – М. : Финансы и
статистика, 2000.
29. Балабанов, И. Т. Сборник задач по финансам и финансовому менеджменту / И. Т. Балабанов. – М. : Финансы и статистика, 2000.
– 77 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
30. Бочаров, В. В. Финансовый инжиниринг: (капитальные вложения, прогнозирование денежных потоков, оптимизация бюджета) / В. В. Бочаров. – М. : Питер, 2004. – 394 с.
31. Ван Хорн, Дж. К. Основы управления финансами; пер. с англ.
/ Дж.К. Ван Хорн. – М.: Финансы и статистика, 1996.
32. Губин. В. Е. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебник / В. Е. Губина. – М. : Инфра-М, 2006. – 335 с.
33. Дамодаран, А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника
оценки любых активов / А. Дамодаран. – М.: Альпина, 2004. – 1342 с.
34. Ермоленко, Н. А. Финансовая устойчивость кредитной организации как основа конкурентоспособности на рынке банковских услуг
/ Н. А. Ермоленко – Волгоград, 2007.
35. Ковалев, В. В. Практикум по анализу и финансовому менеджменту.
Конспект лекций с задачами и тестами / В. В. Ковалев. – 2-е изд.,
перераб. и доп. – М. : Финансы и статистика, 2006. – 448 с.
36. Пайк, Р. Корпоративное финансирование и инвестирование; пер. с
англ. / Р. Пайк, Б. Нил. – 4-е изд. – СПб. : Питер, 2006. – 783 с.
37. Полисюк, Г. Б. Бухгалтерская (финансовая) отчетность: проблема
выявления искажения информации / Г. Б. Полисюк. // Экономический анализ: теория и практика. – 2012. № 46.
38. Савицкая, Г. В. Проблемы детерминированного моделирования показателей рентабельности бизнеса / Г.В. Савицкая // Экономический анализ: теория и практика. – 2012. № 46.
39. Теплова, Т. В. Ситуационный финансовый анализ: схемы, задачи,
кейсы: учеб. пособие для вузов / Т. В. Теплова. – М. : ГУ ВШЭ,
2006. – 605 с.
40. Теплова, Т. В. Финансовые решения: стратегия и тактика / Т. В. Теплова. – М. : Магистр, 1998.
41. Теплова, Т. В. Эффективный финансовый директор: учебно-практическое пособие / Т. В. Теплова. – М. : Юрайт, 2008. – 480 с.
42. Холт, Р. Основы финансового менеджмента; пер. с англ. / Р. Холт. –
М. : Дело,1993. – 128 с.
43. Шестакова, Е. В. Как провести экспресс-диагностику финансового
состояния компании / Е. В. Шестакова // Финансовый менеджмент. –
2012. – № 4.
44. Черемушкин, С. Оценка финансового состояния компании на основе денежных коэффициентов / С. Черемушкин // Финансовый менеджмент. – 2007. – № 5. – С. 11–22.
– 78 –
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
 
-
«Финансовый директор»
«Финансовый менеджмент»
«Корпоративные финансы»
«Финансовая аналитика: проблемы и решения»
«Финансы»
 
Экономика и финансы – Электрон. дан. – Режим доступа:
http://www.finansy.ru . – Загл. с экрана.
Федеральный образовательный портал: экономика, социология, менеджмент – Электрон. дан. – Режим доступа: http://
ecsocman.hse.ru/ . – Загл. с экрана.
КонсультантПлюс – Электрон. дан. – Режим доступа: http://
www.consultant.ru/ . – Загл. с экрана.
Информационно-правовой портал «Гарант» – Электрон.
дан. – Режим доступа: http://www.garant.ru/
Журнал «Эксперт» – Электрон. дан. – Режим доступа:
http://expert.ru . – Загл. с экрана.
Финансовый анализ онлайн – Электрон. дан. – Режим доступа: http://www.itfinans.ru/ . – Загл. с экрана.
Финансовый анализ – Электрон. дан. – Режим доступа:
http://www.1fin.ru/ . – Загл. с экрана.
Бизнес-кейсы – Электрон. дан. – Режим доступа: http://
www.e-xecutive.ru/education/cases/ . – Загл. с экрана.
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»




  


  
 

 ´





 
Документ
Категория
Экономика
Просмотров
668
Размер файла
584 Кб
Теги
анализа, финансово, 801
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа