close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

?

1423.Инвестиции

код для вставкиСкачать
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
ГОУ ВПО
УФИМСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ АКАДЕМИЯ
ЭКОНОМИКИ И СЕРВИСА
Кафедра «Финансы и банковское дело»
ЕРКЕЕВА Ю.В.
ИНВЕСТИЦИИ
Учебно-методический комплекс
Рекомендовано учебно-методическим советом УГАЭС
УФА-2010
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Автор-составитель: Еркеева Ю.В.
УДК 330.322 (073)
ББК 65.9 (2Рос)-56
Е 71
Рецензенты:
Хафизова Г.Б. канд. экон. наук,
доцент кафедры «Экономическая теория и мировая экономика»
Уфимской государственной академии экономики и сервиса;
Абелгузин Н.Р. канд. экон. наук,
доцент кафедры «Финансы и налогообложение»
Башкирского государственного университета
Инвестиции: Учебно-методический комплекс / Сост.: Ю.В. Еркеева. –
Уфа: Уфимская государственная академия экономики и сервиса, 2010. – С. 76.
Учебное пособие содержит тематику лекционных и практических
занятий, примеры задач, методические указания по выполнению курсовых и
контрольных работ, методические рекомендации для преподавателей и
студентов, тестовые задания, словарь инвестиционных терминов, список
основной и дополнительной литературы.
Предназначено для студентов
изучающих курс «Инвестиции».
экономических
специальностей,
© Еркеева Ю.В., 2010
© Уфимская государственная академия
экономики и сервиса, 2010
2
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Содержание
Введение ...................................................................................................................... 4
Цели и задачи дисциплины, ее место в учебном процессе..................................... 5
Содержание дисциплины .......................................................................................... 6
Текущий контроль качества усвоения знаний ....................................................... 6
Тематика лекционных занятий ................................................................................. 7
Тематика практических занятий и задачи ............................................................... 9
Темы для самостоятельного изучения дисциплины ............................................ 13
Вопросы для подготовки к зачету, экзамену ........................................................ 14
Методические указания по выполнению курсовых работ ................................... 16
Краткая характеристика и тематика контрольных работ по дисциплине ... 25
Методические рекомендации (материалы) для преподавателя ........................ 33
Методические указания для студентов по изучению дисциплины .................... 34
Тест по дисциплине «Инвестиции» ....................................................................... 36
Словарь инвестиционных терминов ...................................................................... 60
Список рекомендуемой литературы ..................................................................... 71
Приложение .............................................................................................................. 73
3
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ВВЕДЕНИЕ
Инвестиции являются неотъемлемой составной частью современной
экономики. Термин «инвестиции» стал применяться в российской теории и
практике с началом экономических реформ 90-х годов ХХ века, имеющих
своей целью формирование рыночных условий хозяйствования. Однако за этот
короткий период инвестиции заняли важное место, как в теоретическом
аспекте, так и в практической деятельности. Без осуществления
инвестиционной деятельности невозможно развитие хозяйствующих
субъектов, отрасли, региона, страны в целом. Привлечение инвестиций для
реализации эффективных проектов является одним из наиболее важных
факторов, способствующих успешному развитию национальной экономики,
как на микро-, так и макроуровне.
4
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ ДИСЦИПЛИНЫ,
ЕЕ МЕСТО В УЧЕБНОМ ПРОЦЕССЕ
Наука инвестирования тесно связана с наукой управления, прежде всего
с финансовыми науками, менеджментом, экономической теорией,
социологией, политологией. Инвестиции рассматриваются в рамках
нескольких экономических дисциплин, таких как макроэкономика,
микроэкономика, экономический анализ, финансы предприятий (организации).
Дисциплина «Инвестиции» позволяет обобщить теоретические и практические
результаты в этой области.
Целью
преподавания
дисциплины
«Инвестиции»
является
формирование у студентов теоретической базы для понимания механизма
инвестиционной деятельности и сущности инвестиций, привитие
практических навыков, необходимых для расчета показателей финансовой
эффективности инвестиционных проектов, вооружение их научными знаниями
в области инвестиций и, как следствие, подготовка студентов к
самостоятельной деятельности в области организации и финансирования
инвестиций в сферу реальной экономики – производства, услуг, в развитие
инфраструктурных отраслей экономики.
Задачами изучения дисциплины «Инвестиции» является ознакомление
студентов с основными положениями теории инвестиций, с участниками
инвестиционного процесса, изучение современных методов оценки и
прогнозирования
инвестиционных
проектов,
факторами
риска
инвестиционных проектов, методами их выявления, оценки и учета, способами
снижения риска проектов.
Требования к уровню освоения содержания дисциплины.
В результате изучения дисциплины «Инвестиции» студент должен:
знать
 законодательные, нормативные и инструктивные материалы,
определяющие правовой режим инвестиционной деятельности в Российской
Федерации и Республике Башкортостан;
 теоретические основы и закономерности инвестиционных проектов;
 причины,
обуславливающие
необходимость
осуществления
инвестиций;
 основные источники инвестиционных ресурсов и их особенности;
 методику оценки, отбора и прогнозирования инвестиционных
проектов;
 основные способы снижения риска при осуществлении инвестиций;
 принципы принятия решений по реализации инвестиционных
проектов;
уметь
 использовать полученные знания в области теории инвестиций;
5
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
 оценивать потребности в финансировании, выбирать источники
финансирования инвестиций, разрабатывать стратегию формирования
инвестиционных ресурсов;
 выявлять, оценивать и учитывать риски, возникающие при реализации
инвестиционных проектов;
 формировать инвестиционный портфель, управлять им и оценивать
его;
 подготавливать и реализовывать инвестиционные проекты;
 осуществлять мониторинг реализации инвестиционных проектов;
 применять полученные знания для принятия обоснованных
управленческих решений в инвестиционной сфере;
владеть
 специальной экономической терминологией и лексикой дисциплины;
 навыками самостоятельного овладения новыми знаниями;
 навыками передачи знаний в образовательном процессе.
СОДЕРЖАНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ
Содержательное наполнение дисциплины строится с учетом того, что
экономические знания опираются на знания, полученные ранее в процессе
обучения в вузе.
Содержание дисциплины распределяется между лекционной и
практическими частями на основе принципа дополняемости. В лекционном
курсе выделенные темы, прежде всего, обеспечивают формирование
методологической
основы
анализа
инвестиционной
деятельности
предприятий, развития навыков принятия рациональных решений.
Содержание дисциплины, ее объем и характер обуславливают
необходимость оптимизации учебного процесса не только в плане отбора
материала обучения, но и методики его организации, а также контроля
текущей учебной работы. Одновременно возрастает удельный вес
и
изменяется статус внеаудиторной (самостоятельной) работы, которая, наряду с
лекционными и практическими занятиями, становится полноценным и
обязательным видом учебно-познавательной деятельности студентов.
ТЕКУЩИЙ КОНТРОЛЬ КАЧЕСТВА УСВОЕНИЯ ЗНАНИЙ
Проверка качества усвоения знаний в течение семестра предлагается
проводить не только в устной, но и в письменной форме (выполнение
контрольных работ, решение задач, тестов, написание рефератов). Проведение
разных по форме и объему письменных работ: позволяет разнообразить формы
аудиторной работы со студентами; дисциплинирует студента, не допуская
"пробелов" в последовательном изучении тем дисциплины; позволяет самому
студенту представить уровень собственных знаний по предмету, увидеть свои
6
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
сильные и слабые стороны, чтобы учесть их при подготовке к итоговой
аттестации по дисциплине.
В качестве контроля за изучением тем, предлагаемых для
самостоятельного освоения предлагается написание тезисных конспектов и
проведение опросов.
Дисциплина завершается итоговой аттестаций в виде тестирования,
письменного или устного экзамена, зачета, на котором проверяется: усвоение
теоретического материала дисциплины; усвоение базовых понятий
дисциплины; умение использовать полученные знания в анализе конкретных
экономических ситуаций.
Тематика лекционных занятий
ТЕМА 1. Основы теории инвестиций
Понятие инвестиций, их экономическая сущность. Значение и цели
инвестирования. Необходимость и роль инвестиций в развитии экономики.
Классификация инвестиций. Понятие инвестиционной деятельности.
ТЕМА 2. Инвестиционный процесс
Инвестиционный процесс. Участники инвестиционного процесса. Типы
инвесторов. Финансовые институты. Финансовые рынки. Правовые основы
инвестиционной деятельности в Российской Федерации и Республике
Башкортостан.
ТЕМА 3. Инвестиционный проект
Понятие инвестиционного проекта, содержание, фазы развития.
Классификация и состав инвестиционных проектов. Принципы формирования
и предварительной подготовки инвестиционных проектов. Формы плановых
документов и их различие. Структура и назначение бизнес-плана. Техникоэкономическое обоснование проекта.
ТЕМА 4. Финансирование инвестиционных проектов
Сущность системы финансирования инвестиционных проектов.
Источники финансирования. Классификация источников финансирования.
Методы финансирования инвестиционных проектов. Методы долгового
финансирования.
Акционирование.
Самофинансирование.
Кредитное
финансирование.
Государственное
финансирование.
Международное
финансирование.
Проектное
финансирование.
Лизинг.
Венчурное
финансирование. Ипотечное кредитование. Методы прогнозирования общей
потребности в инвестиционных ресурсах. Оптимизация структуры источников
формирования инвестиционных ресурсов.
ТЕМА 5. Методический инструментарий экономической оценки
инвестиций
Инвестиции как денежные потоки. Потоки денежных средств,
возникающие в процессе реализации инвестиционного проекта. Концепция
оценки стоимости денег во времени. Цена источника капитала фирмы.
Средневзвешенная стоимость капитала.
7
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 6. Методы оценки эффективности инвестиций
Классификация
методов
оценки
инвестиционных
проектов.
Традиционные методы оценки инвестиций. Методы оценки эффективности
инвестиций, основанные на показателях денежного потока: чистая текущая
стоимость, индекс рентабельности инвестиций, дисконтированный срок
окупаемости, внутренняя норма рентабельности, модифицированная
внутренняя норма рентабельности. Критерии оценки инвестиционных
проектов.
ТЕМА 7. Методы оценки конкурирующих проектов
Состоятельность проектов. Условия сопоставимости инвестиционных
проектов. Оценка альтернативных проектов. Сравнительный анализ проектов
различной продолжительности.
ТЕМА 8. Формирование и оценка инвестиционного портфеля
предприятия
Понятие инвестиционного портфеля. Цели и задачи формирования
инвестиционного портфеля фирмы. Типы инвестиционных портфелей, их
характеристика. Модели, принципы и последовательность формирования
инвестиционного портфеля фирмы. Доход и риск по портфелю. Методы
оценки, ранжирования и отбора отдельных инвестиционных проектов.
Формирование инвестиционного портфеля в условиях рационирования
капитала.
Оптимизация
инвестиционного
портфеля
в
условиях
ограниченности финансовых ресурсов.
ТЕМА 9. Формирование и управление инвестиционным портфелем
ценных бумаг
Понятие и типы портфеля ценных бумаг. Управление портфелем ценных
бумаг. Оценка доходности портфеля ценных бумаг.
ТЕМА 10. Оценка инвестиционных проектов с учетом факторов
риска и неопределенности
Понятие и сущность риска инвестиционной деятельности. Понятие и
сущность неопределенности. Идентификация рисков. Экспертный метод
определения инвестиционных рисков. Простые и сложные риски. Управление
рисками. Мероприятия по снижению рисков: диверсификация, страхование,
резервирование
средств
на
покрытие
непредвиденных
расходов,
распределение риска между участниками проекта.
ТЕМА 11. Иностранные инвестиции
Понятие иностранных инвестиций, их экономическое содержание.
Значение иностранных инвестиций для развития экономики страны. Виды
иностранных инвестиций. Правовые основы регулирования иностранных
инвестиций в Российской Федерации и Республике Башкортостан. Режим
функционирования иностранного капитала в России.
8
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Тематика практических занятий и задачи
ТЕМА 1. Оценка стоимости денег во времени
Стоимость денежных средств во времени. Будущая стоимость денежных
средств. Операция наращения. Текущая стоимость денежных средств.
Операция дисконтирования. Номинальная и эффективная годовые процентные
ставки.
Задача 1.1.
Определить, под какую ставку процентов выгоднее поместить капитал в
10 000 000 руб. на 5 лет:
1) под простую ставку процентов 8 % годовых;
2) под сложную ставку процентов 5 % при ежеквартальном начислении?
Задача 1.2.
Коммерческая организация планирует через два года приобрести
помещения под склад. Эксперты оценивают будущую стоимость
недвижимости в размере 12 млн. руб. По банковским депозитным счетам
установлены ставки в размере 7 % с ежегодным начислением процентов и 4 %
с ежеквартальным начислением процентов.
Требуется: определить какую сумму необходимо поместить на
банковский депозитный счет, чтобы через два года получить достаточную
сумму для покупки недвижимости.
Примечание: в рассматриваемой задаче показатель «текущая стоимость
денег» используется для определения суммы, которую необходимо поместить
на банковский депозитный счет, чтобы через 2 года получить достаточную
сумму для покупки недвижимости. Более выгодным для хозяйствующего
субъекта является вложение меньшей суммы денег.
Задача 1.3.
Предприниматель может получить ссуду: а) либо на условиях
ежемесячного начисления процентов из расчета 6 % годовых, б) либо на
условиях полугодового начисления процентов из расчета 4 % годовых. Какой
вариант более предпочтителен?
ТЕМА 2. Финансовая рента (аннуитет)
Обыкновенный (отложенный) аннуитет. Будущая и текущая стоимость
аннуитета. Обязательный аннуитет. Бессрочный аннуитет.
Задача 2.1.
Коммерческая организация планирует через 5 лет заменить текущее
оборудование. Предполагаемые инвестиционные затраты составят 2110 тыс.
руб. принято решение для накопления необходимой суммы ежегодно
перечислять средства на депозитный счет банка.
Требуется: определить величину ежегодных отчислений на проведение
капиталовложений, если ставка по банковским депозитам составляет 8 %
(начисление процентов происходит один раз в конце года).
9
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Задача 2.2.
Коммерческая организация устанавливает новое программное
обеспечение для подготовки финансовой отчетности за 70 тыс. руб. и
планирует в течение ближайших 5 лет получить экономию затрат на ведение
учета в размере 28 тыс. руб. за год.
Требуется: определить, насколько целесообразны данные инвестиции,
если средняя ставка по банковским депозитам составляет 8,5 %.
Примечание: для того чтобы оценить целесообразность таких
инвестиций, необходимо их рентабельность сравнить с альтернативными
возможностями вложения средств (в данном случае – банковский депозит).
ТЕМА 3. Стоимость инвестиционных ресурсов
Средневзвешенная стоимость капитала. Стоимость отдельных элементов
капитала: банковского кредита, кредитов других хозяйствующих субъектов,
облигационного займа, эмиссии привилегированных акций, эмиссии
обыкновенных акций, нераспределенной прибыли акционерного общества,
нераспределенной прибыли предприятий других форм хозяйствования.
Задача 3.1.
Перед ЗАО «Альфа» стоит вопрос о приобретении новых швейных
машин, на закупку которых потребуется 12 млн руб. Проработка проекта
показала, что на 25 % он может быть профинансирован за счет
дополнительной эмиссии акций, а 75 % проекта придется финансировать за
счет заемного капитала (банковский кредит). ЗАО «Альфа» ожидает в
следующем году в размере 10 руб. выплаты дивидендов на одну акцию при
8 %-м ожидаемом годовом росте дивидендов. В настоящее время акции
компании продаются по цене 185 руб. за акцию. Средняя ставка за кредит
составляет 16 %. Доходность проекта планируется на уровне 10%. Оценить
целесообразность реализации данного проекта.
Задача 3.2.
Перед ОАО «Риф» стоит вопрос о приобретении оборудования., на
которое потребуется 1000 000 руб. Проработка проекта показала, что на 45 %
он может быть профинансирован за счет дополнительной эмиссии акций, в
количестве 55 штук и чистой прибыли 1000 руб., рыночная цена одной акции
70 руб., а 55 % проекта придется финансировать за счет заемного капитала
(кредиты других хозяйствующих субъектов). Средняя ставка за кредит
составляет 15 %. Ставка налогообложения – 20 %. Доходность проекта
планируется на уровне 18 %. Следует ли реализовывать данный проект?
ТЕМА 4. Методы оценки эффективности инвестиций, основанные
на показателях денежного потока
Порядок расчета, правила применения чистой текущей стоимости (NPV),
индекса рентабельности инвестиций (PI), дисконтированного срока
окупаемости
(DPP),
внутренней
нормы
рентабельности
(IRR),
модифицированной внутренней нормы рентабельности (MIRR).
10
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Задача 4.1.
Руководство фирмы намеревается вложить 10 млн руб. в производство
новой продукции. Производство планируется осуществлять в течение 5 лет.
Сумма поступлений от реализации новой продукции прогнозируется по годам
в следующих объемах: 1-ый год – 8,8 млн руб.; 2-ой год – 9,4 млн руб.; 3-ий
год – 8,2 млн руб.; 4-ый год – 8,0 млн руб.; 5-ый год – 6,0 млн руб. Финансовохозяйственное положение коммерческой организации таково, что цена
вкладываемого капитала составляет 21 %. Также руководство организации не
считает целесообразным участвовать в проекте, если его срок окупаемости
составит более четырех лет.
Требуется:
1. оценить целесообразность участия в данном проекте путем расчета
показателей: чистой текущей стоимости (NPV), индекса рентабельности
инвестиций (PI), дисконтированного срока окупаемости (DPP), внутренней
нормы рентабельности (IRR), модифицированной внутренней нормы
рентабельности (MIRR);
2. сделать аналитическое заключение.
ТЕМА 5. Оптимизация инвестиционного портфеля в условиях
ограниченности финансовых ресурсов
Пространственная оптимизация. Необходимые условия для применения
пространственной оптимизации. Применение пространственной оптимизации
в случае возможности и невозможности дробления проектов. Временная
оптимизация. Необходимые условия для применения временной оптимизации.
Задача 5.1.
Фирма составляет инвестиционный портфель. Для формирования
портфеля было отобрано 4 проекта. В настоящий момент она может привлечь
финансовые ресурсы под 10 % годовых за счет кредита в коммерческом банке.
Характеристика проектов представлена в таблице.
Инвестиционные
затраты, необходимые
Чистая текущая
Название проекта
для реализации
стоимость, тыс. руб.
проекта, тыс. руб.
А
70
54,15
Б
70
21,96
В
25
15,18
Г
55
22,92
Задание:
1. провести пространственную оптимизацию, составив оптимальный
портфель, если ресурсы фирмы ограничены 190 тыс. руб. Проекты дроблению
не поддаются
11
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
2. провести пространственную оптимизацию, составив оптимальный
портфель, если ресурсы фирмы ограничены 190 тыс. руб. Проекты дроблению
поддаются
3. провести временную оптимизацию, составив оптимальный портфель,
если ресурсы фирмы ограничены 140 тыс. руб.
ТЕМА 6. Анализ риска инвестиционной деятельности
Назначение анализа риска. Экспертный метод определения
инвестиционных рисков. Положительные стороны и недостатки экспертного
метода. Определение вероятности наступления риска.
Задача 6.1.
Предположим, что целью проекта является строительство цеха по
переработке отходов химической промышленности, которое позволит
увеличить эффективность основного производства и выручку за счет
дополнительной реализации побочных изделий.
В цехе находятся очистители воды и воздушные фильтры, с которыми
связана потенциальная опасность выброса при аварии в окружающую среду
вредных веществ, нарушающих экологию местности и требующих
финансовых затрат на восстановление природной среды в случае аварийного
выброса.
Для оценки вероятности риска приглашены три эксперта.
Оцените риск проекта, используя экспертный анализ рисков.
Примечание: Специалистами инвестиционного менеджмента был
составлен перечень первичных рисков по всем стадиям проекта, присущих
российской экономике. Каждому эксперту, работающему отдельно,
предоставляется перечень первичных рисков (приложение 1), в соответствии с
которым предлагается оценить вероятность их наступления, руководствуясь
следующей системой оценок:
 0 – риск рассматривается как несущественный;
 25 – риск, скорее всего, не реализуется;
 50 – о наступлении события ничего определенного сказать нельзя;
 75 – риск, скорее всего, проявится;
 100 – риск наверняка реализуется.
Оценки всех экспертов по каждому простому риску сводятся в среднюю,
которая используется в дальнейших расчетах.
В таблице «Экспертный анализ рисков инвестиционного проекта»
(приложение 1) приведены оценки приоритетов, которые отражают важность
каждого отдельного события для всего проекта (вес одного простого риска в
первом приоритете составит 0,1, во втором приоритете – 0,055, в третьем
приоритете – 0,01).
12
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Темы для самостоятельного изучения дисциплины
ТЕМА 1. Государственное регулирование инвестиционной
деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений
Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений: объекты
и субъекты, права, обязанности и ответственность. Понятие государственного
регулирования. Формы и методы государственного регулирования
инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных
вложений. Государственные гарантии и защита капитальных вложений.
Организация подрядных отношений в
строительстве. Источники
финансирования капитальных вложений. Собственные, привлеченные и
заемные средства. Условия предоставления бюджетных ассигнований.
ТЕМА 2. Государственное регулирование инвестиции в области
социальной защиты населения.
Мероприятия по государственному регулированию инвестиций в
области социальной защиты населения и в области экономического развития
регионов. Бюджетная эффективность и социальные результаты реализации
инвестиционных проектов.
ТЕМА 3. Управление инвестиционными проектами
Сущность
управления
инвестиционными
проектами.
Методы
управления проектами. Организационные структуры управления проектами.
Основные этапы разработки управленческих решений. Актуальность
использования управления проектами в России.
ТЕМА 4. Бизнес-план как элемент формирования инвестиционной
стратегии организации
Содержание, сущность, цель и задачи бизнес-плана. Этапы разработки
бизнес-плана. Структура бизнес-плана. Анализ инвестиций как часть бизнеспланирования. Отражение инвестиционной стратегии в бизнес-плане.
ТЕМА 5. Анализ безубыточности в процессе инвестиционного
проектирования
Общее понятие и назначение анализа безубыточности. Критические
точки. Анализ чувствительности. Классификация издержек. Расчет точки
безубыточности. Графическое представление анализа безубыточности.
ТЕМА 6. Учет инфляции при оценке эффективности
инвестиционных проектов
Понятие инфляции. Учет влияния инфляции. Влияние инфляции на
эффективность инвестиционного проекта. Виды влияния инфляции. Прогноз
влияния инфляции на инвестиционный проект.
ТЕМА 7. Основы инвестиционной политики предприятия
Сущность и содержание инвестиционной политики предприятия. Роль
инвестиционной политики. Принципы формирования инвестиционной
политики в современных условиях. Инвестиционный климат. Влияние
инвестиционного климата на формирование инвестиционной политики.
13
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 8. Инвестиционный рынок, его оценка и прогнозирование
Понятие инвестиционного рынка, его классификация. Характеристика
отдельных сегментов инвестиционного рынка. Конъюнктура современного
инвестиционного рынка. Прогнозирование развития инвестиционного рынка.
Внешние финансовые рынки.
ТЕМА 9. Инвестиционно-инновационная деятельность в рамках
стратегического развития предприятия
Понятие инноваций. Понятия инвестиционной и инновационной
деятельности предприятия. Инновационный потенциал фирмы. Система
инвестирования инноваций. Виды эффектов от использования инноваций.
Политика инвестирования средств в инновационные проекты.
ТЕМА 10. Стратегия управления инвестиционным портфелем
Понятие, цели формирования инвестиционного портфеля. Управление
инвестиционным портфелем. Понятие инвестиционной стратегии. Роль
инвестиционной стратегии в эффективном управлении инвестиционным
портфелем
Вопросы для подготовки к зачету, экзамену
1. Понятие инвестиций, их экономическая сущность.
2. Классификация инвестиций.
3. Понятие инвестиционной деятельности.
4. Участники инвестиционной деятельности.
5. Инвестиционный процесс, его участники. Типы инвесторов.
6. Понятие, сущность, виды финансовых институтов и финансовых
рынков.
7. Правовые основы инвестиционной деятельности в Российской
Федерации и Республике Башкортостан.
8. Понятие инвестиционного проекта, содержание, фазы развития.
Классификация и состав инвестиционных проектов.
9. Принципы
формирования
и
предварительной
подготовки
инвестиционных проектов. Формы плановых документов и их различие.
10.Структура и назначение бизнес-плана.
11.Технико-экономическое обоснование проекта.
12.Сущность системы финансирования инвестиционных проектов.
13.Источники финансирования инвестиционных проектов.
14.Классификация источников финансирования.
15.Акционерное финансирование инвестиционных проектов.
16.Самофинансирование инвестиционных проектов.
17.Кредитное финансирование инвестиционных проектов.
18.Государственное финансирование инвестиционных проектов.
19.Проектное финансирование инвестиционных проектов.
20.Ипотечное кредитование.
14
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
21.Потоки денежных средств, возникающие в процессе реализации
инвестиционного проекта.
22.Стоимость денежных средств во времени.
23.Номинальная и эффективная годовые процентные ставки.
24.Цена источника капитала фирмы.
25.Аннуитет, его виды. Определение будущей и текущей стоимости
аннуитета.
26.Средневзвешенная стоимость капитала.
27. Классификация методов оценки эффективности инвестиционных
проектов.
28. Порядок расчета и правила применения показателя – чистая текущая
стоимость (NPV).
29. Порядок расчета и правила применения показателя индекс
рентабельности инвестиций (PI).
30. Порядок
расчета
и
правила
применения
показателя
дисконтированный срок окупаемости (DPP).
31. Порядок расчета и правила применения показателя внутренняя норма
рентабельности (IRR).
32. Порядок
расчета
и
правила
применения
показателя
модифицированная внутренняя норма рентабельности (MIRR).
33.Оценка альтернативных проектов.
34.Понятие инвестиционного портфеля. Цели и задачи формирования
инвестиционного портфеля фирмы.
35. Типы инвестиционных портфелей, их характеристика.
36. Принципы и последовательность формирования инвестиционного
портфеля фирмы.
37. Оптимизация инвестиционного портфеля в условиях ограниченности
финансовых ресурсов.
38.Понятие и типы портфеля ценных бумаг. Оценка доходности
портфеля ценных бумаг.
39. Понятие риска инвестиционной деятельности. Управление рисками.
40.Мероприятия по снижению рисков.
41. Сущность экспертного анализа рисков.
42.Понятие иностранных инвестиций, их экономическое содержание,
виды.
43. Правовые основы регулирования иностранных инвестиций в
Российской Федерации и Республике Башкортостан.
44.Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений:
объекты и субъекты, права, обязанности и ответственность.
45.Понятие государственного регулирования. Формы и методы
государственного
регулирования
инвестиционной
деятельности,
осуществляемой в форме капитальных вложений.
46.Сущность управления инвестиционными проектами.
15
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
47.Общее понятие и назначение анализа безубыточности в
инвестиционном анализе.
48.Влияние инфляции на эффективность инвестиционного проекта.
49.Сущность и содержание инвестиционной политики предприятия.
50.Понятия инновационной деятельности предприятия. Политика
инвестирования средств в инновационные проекты.
Методические указания по выполнению курсовых работ
Курсовая работа – самостоятельное творческое исследование научнопрактического характера, позволяющее судить о приобретенных студентом
знаниях и умении применять их на практике. При выполнении курсовой
работы студент должен показать владение теоретическим материалом,
специальной литературой, нормативно-правовыми актами, исследовательским
и научным подходом к рассматриваемой проблеме, умение анализировать,
сопоставлять различные точки зрения по изучаемой проблеме, делать
обобщения и выводы.
Цель написания курсовой работы – научить студентов оценивать
результаты принимаемых решений с точки зрения полученных финансовых
показателей и показателей инвестиционного проекта.
Определение цели и задач написания курсовой работы
Целью написания курсовой работы является подведение итогов
изучения студентом одной из предложенных тем, выдвижение
самостоятельной идеи по решению рассматриваемой проблемы в работе, а
также предложение более эффективного решения данного вопроса по
сравнению с существующими положениями. Таким образом, цель – это то, что
студент хочет получить при написании работы, некий образ будущего
результата.
Пример формулировки цели курсовой работы:
Целью данной работы является проведение всестороннего исследования
комплекса теоретических, методологических и практических вопросов по
оценке современного состояния инвестиционной политики Российской
Федерации в современных условиях.
Задачи выполнения курсовой работы – это те исследовательские
действия, которые необходимо выполнить для достижения поставленной в
работе цели, решения проблемы.
Пример постановки задач курсовой работы:
Исходя из указанной цели работы, были поставлены следующие задачи:
1. раскрыть и уточнить содержание понятий «инвестиции»,
«инвестиционная стратегия», «инвестиционная политика»;
2. выявить и проанализировать ключевые факторы, влияющие на
сложившиеся тенденции изменения инвестиционной политики в Российской
16
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Федерации, определив при этом, какие именно тенденции и факторы могут
стать
основой
совершенствования
инвестиционной
деятельности
организаций.
Порядок выбора темы курсовой работы
Тему курсовой работы предлагается выбирать студентам в соответствии
с приведенной таблицей по первой букве фамилии.
Номер темы
1, 11, 25
2, 12
3, 13, 26
4, 14
Начальная буква фамилии студента
А
О
У
Ш
С
И
Н
Г
5, 15, 27
Ю
Ц
6, 16
7, 17, 28
8, 18
9, 19, 29
10, 20
11, 21, 30
12, 22
13, 23
14, 24
Е
Ф
К
Ж
Ч
Х
З
В
Л
Р
М
Я
Б
Щ
Э
Т
П
Д
Рекомендуемые темы курсовых работ
1. Инвестиции в российской экономике: исторический аспект и
современное состояние
Выделить этапы развития инвестиционной деятельности в России.
Проследить
тенденции
развития
инвестиционной
деятельности.
Охарактеризовать современное состояние и перспективы развития инвестиций
в российской экономике.
2. Инвестиционная привлекательность регионов (на примере
Республики Башкортостан)
Понятие
инвестиционной
деятельности.
Основы
правового
регулирования инвестиционной деятельности в Республике Башкортостан.
Региональная направленность инвестиционной деятельности. Уровень
общеэкономического развития региона и его характеристика. Степень
безопасности инвестиционной деятельности в регионе. Инвестиционная
поддержка малых и регионально значимых предприятий.
17
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
3. Основные элементы оценки инвестиционной привлекательности
отрасли (сравнение нескольких отраслей)
Понятие инвестиций. Понятие отрасли, ее виды. Понятие
инвестиционной привлекательности отрасли. Оценка уровня перспективного
развития отрасли. Среднеотраслевая рентабельность предприятий. Уровень
отраслевых инвестиционных рисков.
4. Эффективная инвестиционная политика государства
Сущность и содержание инвестиционной политики государства.
Предпосылки к разработке эффективной инвестиционной политики. Роль
инвестиционной политики в современных условиях. Принципы формирования
инвестиционной политики в современных условиях. Инвестиционный климат.
Влияние инвестиционного климата на формирование инвестиционной
политики.
5. Лизинг как форма финансирования инвестиционного проекта
Понятие инвестиционного проекта. Понятие, экономическое содержание
лизинга. Формы лизинговых операций. Правовое регулирование лизинговой
деятельности в Российской Федерации и Республике Башкортостан.
Преимущества и недостатки использования лизинга.
6. Венчурное финансирование инвестиционных проектов
Понятие инвестиционного проекта. Понятие, экономическое содержание
венчурного финансирования. Области его применения. Преимущества и
недостатки использования венчурного финансирования. Стадии и механизм
венчурного финансирования инвестиционных проектов.
7. Инвестиции в инновационной сфере
Понятие инноваций. Система инвестирования инноваций. Виды
эффектов от использования инноваций. Экономическая эффективность
инноваций. Особенности управления инновационными инвестициями
предприятия.
8. Меры государства по формированию инвестиционного климата
Понятие инвестиционного климата. Государственное регулирование
инвестиционной деятельности. Меры государства по формированию
инвестиционного климата. Оценка инвестиционного климата в Российской
Федерации и Республике Башкортостан.
9. Инвестиции в охрану окружающей среды
Понятие экономического ущерба. Понятие экологического ущерба.
Виды объектов инвестиционных программ по оздоровлению зараженных
территорий. Особенности инвестирования в охрану окружающей среды.
Оценка инвестиций в охрану окружающей среды в Российской Федерации и
Республике Башкортостан.
10.Значение иностранных инвестиций для развития экономики
Республики Башкортостан
Понятие иностранных инвестиций, их экономическое содержание.
Правовые основы регулирования иностранных инвестиций в Республике
18
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Башкортостан. Основные страны-партнеры республики. Основные отрасли
республики привлечения иностранных инвестиций.
11. Правовое регулирование инвестиционной деятельности в
Российской Федерации и Республике Башкортостан
Понятие инвестиционной деятельности. Основные нормативные
документы, регулирующие инвестиционную деятельность в Российской
Федерации и Республике Башкортостан. Основные этапы становления
правовой базы инвестиционной деятельности. Сравнительная характеристика
правого регулирования инвестиционной деятельности в Российской
Федерации и Республике Башкортостан.
12. Формирование инвестиционного портфеля компании
Понятие инвестиционного портфеля. Типы инвестиционных портфелей
и их характеристика. Принципы, последовательность и особенности
формирования инвестиционного портфеля компании. На основе каких
показателей выбирается инвестиционный портфель? Дать сравнительную
оценку типов инвестиционных портфелей.
13. Инвестиционная политика коммерческих банков
Теоретические и правовые основы инвестиционной политики
коммерческого банка (на примере портфельного инвестирования): структура
рынка ценных бумаг и его специфика в РФ, виды ценных бумаг и оценка их
доходности. Портфельное инвестирование как форма инвестиционной
деятельности коммерческого банка: формирование портфеля ценных бумаг,
управление портфелем ценных бумаг, оптимизация портфеля ценных бумаг.
14. Пути повышения активности участников инвестиционного
процесса
Понятие участника инвестиционного процесса. Кто может выступать в
качестве участника инвестиционного процесса? Роль участников
инвестиционного
процесса.
Методы
стимулирования
участников
инвестиционного процесса в России.
15. Прогнозирование потребности компании в инвестиционных
ресурсах
Понятие
инвестиционных
ресурсов.
Источники
привлечения
инвестиционных ресурсов. Методы прогнозирования инвестиционных
ресурсов.
16. Рейтинговые оценки инвестиционных качеств ценных бумаг
Понятие рейтинговых агентств, их роль и задачи. Сущность и
экономическое содержание присвоения рейтинга. Формы рейтинговой оценки.
Принципы присвоения рейтингов. Практика присвоения рейтингов в России.
17.Управление инвестиционными проектами в России
Сущность
управления
инвестиционными
проектами.
Методы
управления проектами. Организационные структуры управления проектами.
Основные этапы разработки управленческих решений. Особенности
управления инвестиционными проектами в России. Актуальность
использования управления инвестиционными проектами в России.
19
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
18. Анализ
безубыточности
в
процессе
инвестиционного
проектирования
Общее понятие и назначение анализа безубыточности. Критические
точки и анализ чувствительности. Классификация издержек. Расчет точки
безубыточности. Графическое представление анализа безубыточности.
19.Характеристика инвестиционного рынка России
Понятие инвестиционного рынка, его классификация. Характеристика
отдельных сегментов инвестиционного рынка. Конъюнктура современного
инвестиционного рынка. Прогнозирование развития инвестиционного рынка.
20.Иностранные инвестиции и их роль в развитии российской
экономики
Понятие иностранных инвестиций, их экономическое содержание.
Основные страны-партнеры Российской федерации. Основные отрасли
привлечения иностранных инвестиций в Российской Федерации.
21. Учет инфляции при оценке эффективности инвестиционных
проектов
Понятие инфляции. Учет влияния инфляции. Влияние инфляции на
эффективность инвестиционного проекта. Виды влияния инфляции. Прогноз
влияния инфляции на инвестиционный проект.
22. Паевые инвестиционные фонды как способ инвестирования в
рынок ценных бумаг
Понятия паевого инвестиционного фонда и рынок ценных бумаг.
Преимущества
и
недостатки
паевого
инвестиционного
фонда.
Инвестиционный процесс при использовании паевого инвестиционного фонда.
23. Формы финансирования инвестиционных проектов
Сущность, экономическое содержание, преимущества и недостатки,
условия применения: самофинансирования, акционерного финансирования,
кредитного
финансирования,
государственного
финансирования,
инвестиционного налогового кредита, смешанного финансирования, лизинга,
проектного финансирования, венчурного финансирования, международного
финансирования. Сравнительная характеристика форм финансирования
инвестиционных проектов.
24. Риски инвестиционной деятельности
Понятие риска инвестиционной деятельности. Неопределенность.
Идентификация рисков. Простые и сложные риски. Экспертный анализ
рисков. Количественный анализ рисков. Мероприятия по снижению рисков.
25. Проектное финансирование инвестиционных проектов
Сущность, отличительные особенности проектного финансирования от
других форм финансирования инвестиционных проектов. Схемы организации
проектного
финансирования.
Перспективы
применения
проектного
финансирования в Российской Федерации.
20
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
26. Организация процессов подготовки инвестиционных проектов
Понятие инвестиционного проекта. Этапы подготовки инвестиционного
проекта. Принципы формирования инвестиционного проекта. Этапы
подготовки инвестиционной документации.
27. Государственное финансирование инвестиционных проектов
Финансовая поддержка высокоэффективных инвестиционных проектов.
Финансирование в рамках целевых программ. Финансирование проектов в
рамках
государственных
внешних
заимствований.
Смешанное
финансирование. Возвратный и безвозвратный характер финансирования.
Практика применения государственного финансирования инвестиций в
Российской Федерации и Республике Башкортостан.
28.
Источники
финансирования
капитальных
вложений
(инвестиционных проектов) в условиях рыночной экономики
Основные этапы развития системы источников финансового
обеспечения в Российской Федерации. Состав и общая характеристика
источников финансирования капитальных вложений.
29. Оптимизация структуры источников финансирования
капитальных вложений
Формирование источников финансового обеспечения капитальных
вложений предприятия. Роль собственных средств инвесторов, их состав и
структура. Амортизационные отчисления как источники воспроизводства
основных средств. Прочие источники финансирования капитальных вложений.
Показатели оценки целесообразности привлечения внешних источников
финансирования капитальных вложений предприятия.
30. Сущность и особенности ипотечного кредитования
Понятие и сущность залога. Понятие и сущность ипотеки. Понятие и
экономическое содержание ипотечного кредитования. Особенности
ипотечного кредитования. Становление и современное состояние ипотечного
кредитования в Российской Федерации.
Требования к структуре, объему и оформлению текста курсовой работы
В структуру курсовой работы входят:
 титульный лист;
 содержание (оглавление) работы;
 введение;
 основной текст;
 заключение;
 список использованной литературы;
 приложения.
Титульный лист – первая страница курсовой работы.
Основные требования, предъявляемые к плану (содержанию) курсовой
работы:
21
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
 план должен содержать вопросы, необходимые, необходимые для
полного и глубокого раскрытия темы;
 план должен предусматривать последовательное, логическое,
взаимосвязанное раскрытие результатов исследования;
 не должно быть вопросов, ответы на которые частично или
полностью содержаться в предыдущих или последующих разделах работы;
 если какой-то пункт плана должен (по мнению автора) иметь
подпункты, то их (подпунктов) должно быть не менее двух;
 план должен быть написан в форме назывных предложений, а не в
форме вопросительных предложений.
При оформлении курсовой работы слово «план» не пишется. На
странице, следующей за титульным листом, пишут прописными буквами:
«СОДЕРЖАНИЕ». А под ним – то, что составляет план работы.
Введение – это вступительная часть исследовательской работы. Во
введении кратко характеризуется тема курсовой работы. Оно должно
содержать следующие обязательные пункты:
 обоснование актуальности темы;
 формулировка цели исследования;
 определение задач курсовой работы и круга вопросов, подлежащих
рассмотрению.
Актуальность темы исследования – это степень ее важности в данный
момент и в конкретной ситуации для решения поставленной проблемы,
вопроса и задачи. Освещение актуальности не должно быть многословным.
Объем введения для курсовой работы 1-2 страницы.
На пример: Актуальность темы исследования определяется
необходимостью синхронизации этапов инвестиционной политики в
Российской Федерации, а также в предложении мер по улучшению
инвестиционного климата.
Основной текст должен раскрывать содержание курсовой работы. Если
работа разделена на теоретический и практический разделы, то в
теоретическом разделе раскрываются история и теория исследуемой
проблемы, дается анализ литературы, показываются позиции различных
авторов. В практическом разделе излагаются методы, ход и результаты
самостоятельно проведенной исследовательской работы. Основной текст
курсовой работы должен быть приблизительно разделен на 2 – 3 равные
главы. Главы могут подразделяться на разделы, а те в свою очередь на
подразделы. В основной части могут быть представлены формулы, таблицы,
схемы, графики, диаграммы, рисунки и т.д.
Формула – комбинация математических или химических знаков,
выражающих какое-либо утверждение. Формулы обычно располагают
отдельными сроками посередине листа. Для экономии места небольшие и
несложные формулы, не имеющие самостоятельного значения, размещают
22
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
внутри строк текста. Нумеровать следует наиболее важные формулы, на
которые имеются ссылки в последующем тексте. Порядковые номера формул
обозначают арабскими цифрами в круглых скобах у правого края страницы.
На пример:
n
Pk
 IC ,
k
k 0 1  r 
NPV  
(3)
где Рk – денежные поступления k года,
r – ставка дисконтирования,
n – число лет реализации проекта,
IC – объем инвестиций.
При ссылках на какую-либо формулу ее номер ставят точно в той же
графической форме, что и после формулы, т.е. арабскими цифрами в круглых
скобках (например: в формуле (3)).
Цифровой материал, когда его много или когда имеется необходимость в
сопоставлении и выводе определенных закономерностей, оформляют в виде
таблиц. Все таблицы, если их несколько, нумеруют арабскими цифрами в
пределах всего текста, над правым верхним углом таблицы помещают надпись
«таблица …» с указанием порядкового номера таблицы (например: «Таблица
4») без значка № перед цифрой и точки после нее. Если в тексте курсовой
работы только одна таблица, то номер ей не присваивается. Таблицы
снабжают тематическими заголовками, которые располагают посередине
страницы и пишут с прописной буквы без точки в конце. На все приводимые
таблицы должны быть ссылки в тексте.
Аналогичным образом оформляется и иллюстрированный материал
(графики, схемы, диаграммы, рисунки и т.п.). Название и нумерация
иллюстрация, в отличие от табличного материал, помещаются под ним внизу
(например: «Рисунок 1»). На все приводимые иллюстрации должны быть
ссылки в тексте.
В заключении содержаться итоги работы, логически изложенные
выводы и предложения, к которым пришел автор. Заключение должно быть
кратким и соответствовать поставленным целям. Объем заключения 2-3
страницы.
Список использованной литературы должен содержать не менее 10
наименований литературных источников, помещается в конце курсовой
работы после заключения. По списку источников можно судить о глубине и
обширности изучения студентом состояния вопроса. Ссылки на
использованную литературу обязательны, они являются указанием источника,
на который ссылаются. Ссылка в тексте приводится в виде номера,
заключенного в квадратные скобки, соответствующего литературному
источнику или нормативному документу, приведенному в библиографическом
списке использованной литературы (например: [5], [10]).
Последовательность формирования библиографического списка должна
осуществляться
с
учетом,
во-первых,
значимости
документов
(законодательные и нормативные акты, монографии, статьи, прочая
23
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
литература), во-вторых, алфавитного расположения фамилий авторов или
названий документов, в третьих хронологии издания документов.
Ниже приводятся примеры оформления источников литературы,
использованных при написании курсовой работы:
1. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ (в ред.
Федерального закона от 02.01.2000 № 22-ФЗ) «Об инвестиционной
деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме
капитальных вложений».
2. Самогородская
М.И.
Современные
технологии
управления
региональными инвестиционными процессами // Финансы и кредит. – 2005.
№ 25.
3. Чернов В.А. Инвестиционная стратегия: Учебное пособие для вузов.
– М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 158 с.
4. Бизнес-план
инвестиционного
проекта:
Отечественный
и
зарубежный опыт. Современная практика и документация: Учеб. пособие. /
Под. Ред. В.М. Попова. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 432 с.
5. www.fintraining.ru – Центр финансового образования
Приложение – часть основного текста, которая имеет дополнительное
(обычно справочное) значение, но является необходимой для более полного
освещения темы. Приложения к курсовой работе оформляются на отдельных
листах, каждое должно иметь свой заголовок и номер, который пишется в
правом
верхнем
углу,
например
«Приложение
1».
Все
материалы, помещенные в приложениях, должны быть связаны с основным
текстом, в котором обязательно делаются ссылки на соответствующее
приложение.
Объем курсовой работы (без приложений) должен составлять 25 – 30
печатных страниц.
Курсовая работа выполняется на белой бумаге формата А4, соблюдая
следующие форматы полей: левое 25 мм, правое – 10 мм, нижние и верхнее –
15 мм, на одной стороне листа. Текст набирается в Times New Roman через 1,5
интервал, шрифт 14.
Страницы работы следует нумеровать арабскими цифрами, соблюдая
сквозную нумерацию по всему тексту. Номер страницы проставляется по
центру страницы без точки (внизу страницы). Титульный лист, содержание
(оглавление) включаются в общую нумерацию, но номер страницы на них не
проставляется.
Заголовки структурных частей студенческих работ («СОДЕРЖАНИЕ»,
«ВВЕДЕНИЕ»,
«СПИСОК
ИСПОЛЬЗОВАННОЙ
ЛИТЕРАТУРЫ»,
«ПРИЛОЖЕНИЯ») и заголовки разделов (глав) основной части следует
располагать в середине строки без точки в конце и писать (печатать)
прописными буквами, без выделений.
Заголовки подразделов и подпунктов печатают строчными буквами
(первая – прописная) с абзаца и без точки в конце. Если заголовок включает
несколько предложений, их разделяют точками. Переносы слов в заголовках
24
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
не допускаются. Разделы нумеруют по порядку в пределах всего текста,
например: 1, 2, 3 и т.д. Пункты должны иметь порядковую нумерацию в
пределах каждого раздела или подраздела. Номер пункта включает номер
раздела и порядковый номер подраздела или пункта, разделенные точкой.
Например: 1.1, 1.2 или 1.1.1, 1.1.2 и т.д.
Расстояние между названием раздела и следующим за ним параграфом, а
далее текстом составляет 1,5 интервала.
Каждую структурную часть курсовой работы и заголовки разделов
основной части необходимо начинать с новой страницы.
Защита работы
Курсовая работа сдается студентом на кафедру как минимум за 15 дней
до начала зачетно-экзаменационной сессии, для предварительной проверки ее
преподавателем. Предварительно проверенная работа возвращается студенту.
Учитывая сделанные замечания, если таковые имеются студент приходит в
назначенный день на защиту работы (наличие работы при защите
обязательно). Курсовая работа оценивается по результатам защиты,
выставлением дифференцированной оценки, которая вносится в приложение к
диплому, с указанием темы курсовой работы. Во время ответа студент должен
в течение 5 минут устно изложить результаты проведенного исследования и
ответить на вопросы преподавателя. Основные критерии оценки курсовой
работы базируются на предъявляемых к ней следующих требованиях:
 глубина анализа, умение разобраться в затронутых проблемах;
 самостоятельность, творческий подход к рассматриваемой проблеме;
 использование нового статистического материала;
 полнота решения задач, поставленных работе;
 грамотность, логичность в изложении;
 качество оформления.
Краткая характеристика и тематика контрольных работ
по дисциплине
Письменная контрольная работа является одним из видов контроля за
качеством изучения дисциплины «Инвестиции. При выполнении контрольной
работы студент должен показать владение теоретическим материалом,
специальной литературой, умение проводить анализ и делать собственные
выводы.
Тематика контрольных работ охватывает весь материал, изучаемый по
курсу «Инвестиции». Вариант темы работы выбирается студентом в
соответствии с приведенной таблицей по первой букве фамилии.
25
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Вариант
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
А
Б
В
Г
Д
Е
Ж
З
И
К
Начальная буква фамилии студента
Л
М
Х
Н
Ш
О
Щ
П
Ч
Р
Ц
С
Э
Т
Ю
У
Я
Ф
Контрольная работа включает теоретическую и практическую части,
должна иметь титульный лист и список использованной литературы, который
должен содержать не менее 5 источников. Объем теоретической части должен
составлять 10 – 15 печатных страниц. Выполняется работа на белой бумаге
формата А4, соблюдая следующие форматы полей: левое 25 мм, правое – 10
мм, нижние и верхнее – 15 мм, на одной стороне листа. Текст набирается в
Times New Roman через 1,5 интервал, шрифт 14. Страницы работы следует
нумеровать арабскими цифрами, соблюдая сквозную нумерацию по всему
тексту. Номер страницы проставляется по центру страницы без точки (внизу
страницы).
Работа сдается студентом на кафедру как минимум за 15 дней до начала
зачетно-экзаменационной сессии, для предварительной
проверки ее
преподавателем. Если излагаемый материал не соответствует заданию или
тема не раскрыта полностью, то контрольная работа возвращается на
доработку.
Защита работы проводится, путем проведения собеседования по теме
контрольной работы.
Варианты контрольных работ
Вариант 1.
1.
Инвестиционная
стратегия
–
эффективный
инструмент
перспективного управления инвестиционной деятельностью.
Сущность и экономическое содержание инвестиционной стратегии.
Актуальность
разработки
инвестиционной
стратегии
предприятия.
Адаптивность инвестиционной стратегии. Основные аспекты разработки
инвестиционной стратегии предприятия.
2. Коммерческая организация располагает свободными денежными
средствами в размере 200 тыс. руб. на трехлетний срок. Принимается решение
инвестировать указанную сумму по одному из двух альтернативных вариантов
вложений:
26
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
1. средства вносятся на депозитный счет банка с ежегодным
начислением процентов по ставке 11 %;
2. средства помещаются на депозитный счет с ежеквартальным
начислением процентов по ставке 10 % годовых.
Требуется: не учитывая уровень риска, определить наилучший вариант
вложения денежных средств.
3. Коммерческая организация рассматривает целесообразность
приобретение новой технологической линии. Стоимость линии составляет 10
млн. руб.; срок эксплуатации 5 лет. Выручка от продаж прогнозируется по
годам в следующих объемах: 1-ый год – 8,8 млн руб.; 2-ой год – 9,4 млн руб.;
3-ий год – 8,2 млн руб.; 4-ый год – 8,0 млн руб.; 5-ый год – 6,0 млн руб.
Финансово-хозяйственное положение коммерческой организации таково, что
цена капитала составляет 21 %. Также руководство организации не считает
целесообразным участвовать в проектах со сроком окупаемости более четырех
лет.
Требуется:
1. оценить целесообразность приобретения технологической линии
путем расчета показателей: чистой текущей стоимости (NPV), индекса
рентабельности инвестиций (PI), дисконтированного срока окупаемости (DPP),
внутренней нормы рентабельности (IRR), модифицированной внутренней
нормы рентабельности (MIRR);
2. сделать аналитическое заключение.
Вариант 2.
1. Инвестиционная привлекательность регионов (на примере Республики
Башкортостан).
Региональная направленность инвестиционной деятельности. Уровень
общеэкономического развития региона и его характеристика. Степень
безопасности инвестиционной деятельности в регионе. Инвестиционная
поддержка малых и регионально значимых предприятий.
2. Коммерческая организация планирует через два года приобрести
помещения под офис и склад. Эксперты оценивают будущую стоимость
недвижимости в размере 28 млн руб. По банковским депозитным счетам
установлены сложные ставки процентов в размере 22 % с ежегодным
начислением и 20 % с ежеквартальным начислением процентов.
Требуется: определить какую сумму необходимо поместить на
банковский депозитный счет. Чтобы через два года получить достаточную
сумму для покупки недвижимости.
3. Предприятие планирует вложения в новое оборудование в размере 120
000 руб. Инвестиционный проект рассчитан на 5 лет с полным освоением
вновь введенных мощностей на третьем году, когда планируемый годовой
денежный доход составит 62 000 руб. (т.е. денежный поток в 3-м, 4-м, 5-м
годах равен 62 000 руб.). Нарастание годового денежного дохода в первые два
года по плану составит 30 и 50 % соответственно. Цена капитала 16 %.
27
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Требуется:
1. оценить целесообразность вложений в новое оборудование путем
расчета показателей: чистой текущей стоимости (NPV), индекса
рентабельности инвестиций (PI), дисконтированного срока окупаемости (DPP),
внутренней нормы рентабельности (IRR), модифицированной внутренней
нормы рентабельности (MIRR);
2. сделать аналитическое заключение.
Вариант 3.
1. Основные элементы оценки инвестиционной привлекательности
отрасли (сравнение нескольких отраслей).
Понятие отрасли, виды. Оценка уровня перспективного развития
отрасли. Среднеотраслевая рентабельность предприятий. Уровень отраслевых
инвестиционных рисков.
2. Коммерческая организация планирует через 5 лет заменить текущее
оборудование. Предполагаемые инвестиционные затраты составят 2110 тыс.
руб. принято решение для накопления необходимой суммы ежегодно
перечислять средства на депозитный счет банка.
Требуется: определить величину ежегодных отчислений на проведение
капиталовложений, если ставка по банковским депозитам составляет 24%
(начисление процентов раз в год).
3. Предприятие планирует крупный инвестиционный проект,
предусматривающий приобретение основных средств и капитальный ремонт
оборудования по следующей схеме: 120 000 руб. – исходная сумма инвестиций
до начала проекта; 10 000 руб. – затраты на капитальный ремонт в третьем
году. Результатом инвестиционного проекта должны служить следующие
денежные доходы: 1 год – 20 000 руб.; 2 год – 40000 руб.; 3 год – 40 000 руб.;
4 год – 40 000 руб.; 5 год – 50 000 руб. Цена капитала 12 %.
Требуется:
1. оценить инвестиционный проект путем расчета показателей: чистой
текущей стоимости (NPV), индекса рентабельности инвестиций (PI),
дисконтированного срока окупаемости (DPP), внутренней нормы
рентабельности (IRR), модифицированной внутренней нормы рентабельности
(MIRR);
2. сделать аналитическое заключение.
Вариант 4.
1. Эффективная инвестиционная политика.
Сущность
и
содержание
инвестиционной
политики.
Роль
инвестиционной политики в современных условиях. Инвестиционный климат.
Формирование благоприятного инвестиционного климата.
2. Коммерческая организация располагает свободными денежными
средствами в размере 200 тыс. руб. на трехлетний срок. Принимается решение
28
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
инвестировать указанную сумму по одному из двух альтернативных вариантов
вложений:
1. средства вносятся на депозитный счет банка с ежегодным
начислением процентов по сложной ставке процентов 11 %;
2. средства помещаются на депозитный счет с ежеквартальным
начислением по сложной ставке процентов 10 %.
Требуется: не учитывая уровень риска, определить наилучший вариант
вложения денежных средств.
3. ЗАО «Альфа» планирует крупный инвестиционный проект,
предусматривающий приобретение основных средств на сумму 130 000 руб.
(исходная сумма инвестиций до начала проекта). Проработка проекта
показала, что на 30 % он может быть профинансирован за счет
дополнительной эмиссии акций, в количестве 100 штук и прогнозируемом
уровне чистой прибыли на одну акции 7 руб., рыночная цена одной акции
85 руб., а 70 % проекта придется финансировать за счет заемного капитала
(кредиты других хозяйствующих субъектов). Средняя ставка за кредит
составляет 15 %. Результатом инвестиционного проекта должны служить
следующие денежные доходы: 1 год – 20 000 руб.; 2 год – 40 000 руб.; 3 год –
40 000 руб.; 4 год – 40 000 руб.; 5 год – 50 000 руб.
Требуется:
1. оценить инвестиционный проект путем расчета показателей: чистой
текущей стоимости (NPV), индекса рентабельности инвестиций (PI),
дисконтированного срока окупаемости (DPP), внутренней нормы
рентабельности (IRR), модифицированной внутренней нормы рентабельности
(MIRR);
2. сделать аналитическое заключение.
Вариант 5.
1. Лизинг как форма финансирования инвестиционного проекта.
Понятие, экономическое содержание лизинга. Формы лизинговых
операций. Правовое регулирование лизинговой деятельности в Российской
Федерации. Преимущества и недостатки использования лизинга.
2. Коммерческая организация планирует через два года приобрести
помещения под офис и склад. Эксперты оценивают будущую стоимость
недвижимости в размере 28 млн руб. По банковским депозитным счетам
установлены ставки в размере 10 % с ежегодным начислением процентов и 8
% с ежеквартальным начислением процентов.
Требуется: определить какую сумму необходимо поместить на
банковский депозитный счет, чтобы через два года получить достаточную
сумму для покупки недвижимости. Определить наилучший вариант вложения
денежных средств.
3. Проект, требующий инвестиций в размере 160 000 руб., предполагает
получение годового дохода в размере 30 000 руб. на протяжении 10 лет.
Проработка проекта показала, что на 25 % он может быть профинансирован за
29
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
счет дополнительной эмиссии акций, а 75 % проекта придется финансировать
за счет заемного капитала (банковский кредит). ЗАО «Альфа» ожидает в
следующем году в размере 10 руб. выплаты дивидендов на одну акцию при
8 %-м ожидаемом годовом росте дивидендов. В настоящее время акции
компании продаются по цене 185 руб. за акцию. Средняя ставка за кредит
составляет 16 %.
Требуется:
1. оценить инвестиционный проект путем расчета показателей: чистой
текущей стоимости (NPV), индекса рентабельности инвестиций (PI),
дисконтированного срока окупаемости (DPP), внутренней нормы
рентабельности (IRR), модифицированной внутренней нормы рентабельности
(MIRR);
2. сделать аналитическое заключение.
Вариант 6.
1. Венчурное финансирование инвестиционных проектов.
Понятие, экономическое содержание венчурного финансирования.
Области его применения. Преимущества и недостатки использования
венчурного финансирования. Стадии и механизм венчурного финансирования.
2. Коммерческая организация планирует через три года запустить новую
линию производства и, следовательно, закупить оборудование. Эксперты
оценивают будущую стоимость оборудования в размере 30 млн руб. По
банковским депозитным счетам установлены сложные ставки процентов в
размере 11 % с ежегодным начислением процентов и 9 % с ежеквартальным
начислением процентов.
Требуется: определить какую сумму необходимо поместить на
банковский депозитный счет, чтобы через три года получить достаточную
сумму для покупки оборудования. Определить наилучший вариант вложения
денежных средств.
3. Предприятие планирует крупный инвестиционный проект,
предусматривающий приобретение основных средств и капитальный ремонт
оборудования по следующей схеме:
87 000 руб. – исходная сумма инвестиций до начала проекта;
15 000 руб. – затраты на капитальный ремонт в третьем году.
Результатом инвестиционного проекта должны служить следующие
денежные доходы: 1 год – 20 000 руб.; 2 год – 30 000 руб.; 3 год – 35 000 руб.;
4 год – 25 000 руб.; 5 год – 20 000 руб. Ставка дисконтирования составляет
10 %.
Требуется:
1. оценить инвестиционный проект путем расчета показателей: чистой
текущей стоимости (NPV), индекса рентабельности инвестиций (PI),
дисконтированного срока окупаемости (DPP), внутренней нормы
рентабельности (IRR), модифицированной внутренней нормы рентабельности
(MIRR);
30
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
2. сделать аналитическое заключение.
Вариант 7.
1. Инвестиции в инновационной сфере.
Понятие инноваций. Система инвестирования инноваций. Виды
эффектов от использования инноваций. Экономическая эффективность
инноваций. Особенности управления инновационными инвестициями
предприятия.
2. Предприятие приобретает новое оборудование на сумму 300 тыс. руб.
и планирует в течение ближайших 5 лет получить экономию затрат на ремонте
50 тыс. руб. за год.
Требуется: определить, насколько целесообразны данные инвестиции,
если средняя сложная ставка процентов по банковским депозитам составляет
11 %.
3. Руководство предприятия собирается внедрить новую машину,
которая выполняет операции, производимые в настоящее время вручную.
Машина стоит вместе с установкой 5000$, со сроком эксплуатации 5 лет. По
оценкам финансового отдела предприятия внедрение машины позволит
обеспечить ежегодный (в течение 5 лет) дополнительный входной поток денег
1800$. На 4-м году потребуется текущий ремонт, который будет стоить 300$.
Стоимость капитала составляет 20 %.
Требуется:
1. оценить внедрение новой машины путем расчета показателей: чистой
текущей стоимости (NPV), индекса рентабельности инвестиций (PI),
дисконтированного срока окупаемости (DPP), внутренней нормы
рентабельности (IRR), модифицированной внутренней нормы рентабельности
(MIRR);
2. сделать аналитическое заключение.
Вариант 8.
1. Меры государства по формированию инвестиционного климата.
Понятие инвестиционного климата. Государственное регулирование
инвестиционной деятельности. Меры государства по формированию
инвестиционного климата.
2. Коммерческая организация планирует через 6 лет заменить текущее
оборудование. Предполагаемые инвестиционные затраты составят 2540 тыс.
руб. Принято решение для накопления необходимой суммы ежегодно
перечислять средства на депозитный счет банка.
Требуется: определить величину ежегодных отчислений на проведение
капиталовложений, если ставка по банковским депозитам составляет 12 %
(начисление процентов производится один раз в конце года).
3. Предприятие планирует крупный инвестиционный проект,
предусматривающий приобретение нового оборудования на сумму
120 000 руб. (исходная сумма инвестиций до начала проекта). Результатом
31
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
инвестиционного проекта должны служить следующие денежные доходы:
1 год – 30 000 руб.; 2 год – 50 000 руб.; 3 год – 40 000 руб.; 4 год – 40 000 руб.;
5 год – 60 000 руб. Цена капитала 21 %.
Требуется:
1. оценить инвестиционный проект путем расчета показателей: чистой
текущей стоимости (NPV), индекса рентабельности инвестиций (PI),
дисконтированного срока окупаемости (DPP), внутренней нормы
рентабельности (IRR), модифицированной внутренней нормы рентабельности
(MIRR);
2. сделать аналитическое заключение.
Вариант 9.
1. Инвестиции в охрану окружающей среды.
Понятие экономического ущерба. Понятие экологического ущерба.
Виды объектов инвестиционных программ по оздоровлению зараженных
территорий. Особенности инвестирования в охрану окружающей среды.
2. Определить, под какую ставку процентов выгоднее поместить капитал
в 10 000 000 руб. на 5 лет:
3) под простую ставку процентов 30 % годовых;
4) под сложную ставку процентов 25 % при ежеквартальном
начислении?
3. Руководство предприятия собирается внедрить новое оборудование.
Оборудование стоит вместе с установкой 5500$, со сроком эксплуатации 5 лет.
По оценкам финансового отдела предприятия внедрение оборудования
позволит обеспечить ежегодный (в течение 5 лет) дополнительный входной
поток денег 2000$. Стоимость капитала составляет 20 %.
Требуется:
1. оценить внедрение нового оборудования путем расчета показателей:
чистой текущей стоимости (NPV), индекса рентабельности инвестиций (PI),
дисконтированного срока окупаемости (DPP), внутренней нормы
рентабельности (IRR), модифицированной внутренней нормы рентабельности
(MIRR);
2. сделать аналитическое заключение
Вариант 10.
1. Значение иностранных инвестиций для развития экономики
Республики Башкортостан.
Понятие иностранных инвестиций, их экономическое содержание.
Правовые основы регулирования иностранных инвестиций в Республике
Башкортостан. Основные страны-партнеры республики. Основные отрасли
республики привлечения иностранных инвестиций.
2. Коммерческая организация планирует через 3 года заменить текущее
оборудование. Предполагаемые инвестиционные затраты составят 2500 тыс.
32
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
руб. Принято решение для накопления необходимой суммы ежегодно
перечислять средства на депозитный счет банка.
Требуется: определить величину ежегодных отчислений на проведение
капиталовложений, если ставка по банковским депозитам составляет 12%
(начисление процентов производится один раз в конце года).
3. Предприятие планирует крупный инвестиционный проект,
предусматривающий приобретение основных средств и капитальный ремонт
оборудования по следующей схеме:
97 000 руб. – исходная сумма инвестиций до начала проекта;
30 000 руб. – затраты на капитальный ремонт в третьем году.
Результатом инвестиционного проекта должны служить следующие
денежные доходы: 1 год – 30 000 руб.; 2 год – 50 000 руб.; 3 год – 35 000 руб.;
4 год – 40 000 руб.; 5 год – 20 000 руб. Ставка дисконтирования 16 %.
Требуется:
1. оценить инвестиционный проект путем расчета показателей: чистой
текущей стоимости (NPV), индекса рентабельности инвестиций (PI),
дисконтированного срока окупаемости (DPP), внутренней нормы
рентабельности (IRR), модифицированной внутренней нормы рентабельности
(MIRR);
2. сделать аналитическое заключение.
Методические рекомендации (материалы) для преподавателя
Формами организации учебного процесса по данной дисциплине
являются: лекции, практические занятия, самостоятельная работа студентов.
Лекции
Лекции являются одним из основных методов обучения по дисциплине,
в которой должен быть изложен важнейший материал программы курса,
освещающий основные моменты. Главной задачей каждой лекции является
раскрытие сущности темы и анализ ее главных положений.
Каждая лекция должна охватывать и исчерпывать определенную тему
курса и представлять собой логически вполне законченную работу. Лучше
сократить тему, но не допускать перерыва ее в таком месте, когда основная
идея еще полностью не раскрыта.
Изложение лекционного материала должно базироваться на
действующей в настоящее время российской нормативной базе с учетом
зарубежного опыта и методов осуществления инвестиций. В начале курса
внимание должно уделяться методологическим вопросам: предметам и
объектам, целям и задачам изучения дисциплины. Также неотъемлемой
вводной частью в курс «Инвестиции» является изучение правовых основ
инвестиционной деятельности в Российской Федерации и Республике
Башкортостан. Дальнейшее построение изучения курса основывается на
последовательной подаче теоретического материала, в процессе которого
особый акцент делается на выделение новых понятий и привязку их к уже
33
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
изученному ранее материалу. При подаче теоретического материала
рекомендуется использовать структурно-логические схемы, таблицы.
Визуальные формы представления информации позволят: выделить основные
аспекты темы, раскрыть взаимосвязи экономических процессов, провести
сравнения и противостояния, сконцентрировать внимание.
Семинарские и практические занятия
Целями проведения семинарских и практических занятий является:
установление связей теории с практикой; обучение студентов умению
анализировать полученные результаты; контроль самостоятельной работы
студентов по освоению курса.
Практические занятия должны быть направлены на закрепление
изученного материала в ходе курса лекций, его углубление. Закрепление
материала проводиться посредством проведения устных опросов, выполнения
контрольных работ. На практических занятиях предусматривается решение
задач по темам курса, которые требуют проведения расчетов для принятия
инвестиционных решений. Задачи позволяют рассматривать учебный курс на
теоретическом и практическом уровне в их единстве, что обеспечивает
возможность увидеть структуру изучаемой проблемы, ее логические связи,
теоретические подходы к анализу, а, следовательно, в итоге обеспечивает
более глубокое изучение дисциплины. Также предусмотрено изучение
дополнительного материала путем подготовки студентами сообщений, на
актуальные темы изучаемой дисциплины. В сообщениях ставятся проблемы
инвестиционной деятельности, которые стимулируют дискуссии с
студенческих группах.
Самостоятельная работа студентов
Самостоятельная
работа
студентов
предполагает
изучение
дополнительной литературы, подготовку материалов по предлагаемой
тематике для самостоятельного изучения студентами, написание курсовой или
контрольной работы с целью более глубокого освоения дисциплины
«Инвестиции».
Методические указания для студентов по изучению дисциплины
В ходе лекционных занятий студентам рекомендуется вести
конспектирование учебного материала, обращать внимание на категории,
формулировки, раскрывающие содержание тех или иных явлений и процессов,
научные выводы и практические рекомендации, задавать преподавателю
уточняющие вопросы с целью уяснения теоретических положений. В ходе
подготовки к семинарским и практическим занятиям – изучить основную
литературу, ознакомиться с дополнительной литературой, новыми
публикациями в периодических изданиях: журналах, газетах и т.д.
В ходе семинарского занятия студенты должны внимательно слушать
выступления своих однокурсников, при необходимости задавать им
34
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
уточняющие вопросы. Принимать активное участие в обсуждении учебных
вопросов, выступая с докладами, обзорами статей периодической печати,
касающихся содержания темы семинарского занятия.
При подготовке к зачету, экзамену повторять пройденный материал в
соответствии с перечнем вопросов, выносящихся на зачет, экзамен.
Использовать
конспект
лекций
и
литературу,
рекомендованную
преподавателем.
Студентам рекомендуется при подготовке:
- к лекционным занятиям: ознакомится с содержанием предыдущих
лекций данного тематического раздела для усвоения связи новой темы с
предыдущими; вести терминологический словарь, наполняемый терминами в
ходе изучения дисциплины;
- к практическим занятиям: повторять изученный материал, путем
решения подобных задач, разобранным на практическом занятии, для
формирования
практических
навыков
аналитического
обоснования
финансово-инвестиционных
решений;
подготавливать
тезисы
для
выступлений по всем учебным вопросам, выносимым на семинар.
- при выполнении самостоятельной работы: анализировать основную и
дополнительную литературу с целью более глубокого освоения изучаемой
дисциплины;
- при написании курсовой работы: весь ход написания работы –
проведения исследования, представить в виде следующей логической схемы:
1. Обоснование актуальности выбранной темы. Актуальность темы – это
степень ее важности в данный момент и в конкретной ситуации для решения
поставленной проблемы, вопроса и задачи. Освещение актуальности не
должно быть многословным.
2. Постановка цели и конкретных задач исследования. От
доказательства актуальности выбранной темы логично перейти к
формулировке цели исследования, а также указать на конкретные задачи,
которые предстоит решать в соответствии с этой целью.
3. Описание процесса исследования – основная часть работы, в которой
отражается ее содержание, освещается методика и техника исследования.
4. Формулировка выводов и оценка полученных результатов.
Заключительный этап написания работы, который отражает новое и
существенное, итоги работы, логически изложенные выводы и предложения,
к которым пришел автор. Заключение должно быть кратким и соответствовать
поставленным целям.
35
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Тест по дисциплине «Инвестиции»
Памятка
Тестовые задания (ТЗ) могут быть трех видов:
1. открытое ТЗ - нужно написать некоторое число, слово или
словосочетание, которое требуется в формулировке задания в бланке ответа;
2. закрытое ТЗ - нужно обвести кружочком правильный(ые) вариант(ы)
ответа(ов) в бланке ответа;
3. ТЗ на порядок - нужно указать в бланке ответа правильный порядок,
требуемый в формулировке ТЗ.
Вариант № 1
1. Что принято понимать под термином «инвестиции»?
1) вложения денежных средств в различного рода активы для
дальнейшего получения доходов от этих активов или достижения иного
полезного эффекта
2) комбинация различных ценных бумаг, составленная инвестором в
соответствии с его предпочтениями относительно риска и доходности
3) механизм содействия обмену финансовыми активами между
покупателями и продавцами
2. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть:
1) физически и юридические лица, в том числе иностранные
2) государства и международные организации
3) все ответы правильные
3. По объектам вложения инвестиции принято делить на:
1) портфельные и реальные инвестиции
2) долгосрочные и краткосрочные инвестиции
3) иностранные, государственные, частные инвестиции
4. Инвестором является –
1) физическое или юридическое лицо, приобретающее ценные бумаги,
вкладывающий средства в какой-либо проект от своего имени и за свой счет
2) юридические и физические лица, зарегистрированные в качестве
предпринимателей, которые осуществляют профессиональную деятельность
на инвестиционном рынке
3) государственные органы, осуществляющие регулирование рынка
ценных бумаг
5. Выберете правильное утверждение:
1) все инвесторы имеют равные права на осуществление
инвестиционной деятельности
2) инвесторы – резиденты имеют преимущественные права на
осуществление инвестиционной деятельности
3) инвесторы – физические лица имеют преимущественные права на
36
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
осуществление инвестиционной деятельности
6. По отношению к собственности источники финансирования
инвестиций подразделяются на:
1) собственные, привлекаемые и заемные
2) государственные, средства хозяйствующих субъектов коммерческого
и некоммерческого типа, общественных организаций и физических лиц
3) средства иностранных инвесторов
7. Метод финансирования инвестиционных проектов –
1) денежные средства, которые могут использоваться в качестве
инвестиционных ресурсов
2) механизм привлечения инвестиционных ресурсов с целью
финансирования инвестиционного процесса
3) внешние проявления сущности финансирования
8. Элемент
денежного
потока
инвестиционного
проекта,
представляющий собой поступление денежных средств из различных
источников финансирования, в зависимости от времени реализации
проекта называется:
1) оттоком денежных средств
2) притоком денежных средств
3) чистым денежным потоком
9. Процесс конвертирования планируемых к получению в
предстоящих периодах времени денежных потоков в их текущую
стоимость называется:
1) операцией дисконтирования
2) операцией наращения
3) обыкновенным аннуитетом
10. Использование простого процента в расчетах предполагает:
1) неизменность базы, с которой происходит начисление
2) возрастание базы, с которой происходит начисление, на величину
начисленных ранее процентов
3) сокращение базы, с которой происходит начисление
11. Стоимость обыкновенного аннуитета называется
1) постнумерандой
2) пренумерандой
3) перпетуитетом
12. Независимые инвестиционные проекты –
1) проекты, допускающие одновременное и раздельное осуществление,
причем, характеристики их реализации не влияют друг на друга
2) проекты, реализация которых может происходить лишь совместно
3) проекты, не допускающие одновременной реализации, т.е. из
совокупности проектов может быть осуществлен только один
37
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
13.Фаза, на которой проект разрабатывается, изучаются его
возможности, проводятся предварительные технико-экономические
исследования, ведутся переговоры с потенциальными инвесторами и
другими участниками проекта называется
1) предынвестиционная
2) инвестиционная
3) эксплуатационная
14.Какой из принципов бизнес-планирования предполагает выбор
наилучшей из альтернативных возможностей достижения поставленных
целей?
1) многовариантность
2) гибкость
3) непрерывность
15. Государственный заказ на капитальное строительство как одна
из форм реализации инвестиций размещается на:
1) добровольной (конкурсной) основе
2) принудительной основе
3) все ответы правильные
16. К преимуществам рублевых банковских кредитов в качестве
источника финансирования инвестиционных проектов на сегодня
относятся:
1) наличие большого числа предложений долгосрочных кредитов
2) разбавление акционерного капитала
3) отсутствие требования залогового обеспечения
17.
К
преимуществам
лизинга
в
качестве
источника
финансирования инвестиционных проектов относятся:
1) оплата имущества в рассрочку
2) дополнительное обеспечение не требуется даже под неликвидное
оборудование
3) лизинговые платежи не относятся на себестоимость продукции
18. Чистая текущая стоимость проекта - это
1) общая текущая стоимость всех денежных поступлений от проекта
2) текущая стоимость капитальных затрат по проекту
3) разность между дисконтированными денежными поступлениями за
все годы реализации проекта и инвестиционными затратами
19. Срок окупаемости инвестиций –
1) период времени, начиная с которого все затраты, связанные с
инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его
осуществления
2) приведение неравноценных разновременных затрат и результатов к
общему знаменателю – какому-либо одному моменту времени
3) период времени, при котором достигается максимум эффекта при
заданных затратах или минимум затрат на достижение заданного эффекта
38
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
20. Если внутренняя норма рентабельности меньше уровня нормы
дисконта, требуемой инвестором, то инвестиции в данный проект
1) оправданны
2) не оправданны
3) нельзя принять решение
21. Для собственного капитала уровень нормы дисконта может быть
определен
1) исходя из депозитного процента по вкладам
2) исходя из процентных выплат по займам
3) как средневзвешенная величина депозитного процента и процента по
займам
22. Если инвестиционные затраты составляют 590 тыс. руб., а
годовая величина чистого денежного потока ожидается в размере 340 тыс.
руб., то срок окупаемости капиталовложений будет равен
1) 1,74 года
2) 2 года
3) 1,58 года
23. Менеджеры организации проводят сравнительную оценку
взаимоисключающих проектов, когда организация не ограничена в
средствах финансирования инвестиционной программы. Индекс
рентабельности вступил в противоречие с критерием чистой текущей
стоимости. На основании какого показателя необходимо принять
управленческое решение:
1) индекс рентабельности
2) чистая текущая стоимость
3) нужно дополнительно рассчитать любой другой показатель оценки
эффективности долгосрочных инвестиций
24. Допустим стоимость денег 60% в год. Подсчитать стоимость 10$
полученных через 5 лет (использовать сложную ставку процентов).
1) 104,86 $
2) 16 $
3) 10 $
25. Определить период начисления, за который первоначальный
капитал в размере 25 000 000 руб. вырастает до 40 000 000 руб., если
используется простая ставка процентов 28% годовых.
1) 2,14 года
2) 3 года
3) 1,6 года
26. Депозит в размере 1 200 руб. на 12 лет под 5% годовых. Чему
равна сумма вклада на счете к концу срока? (использовать сложную ставку
процентов)
1) 2155,03 руб.
2) 1920 руб.
3) 1200 руб.
39
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
27. Допустим стоимость денег 60% в год. Подсчитать стоимость 10$
полученных через 5 лет (использовать простую ставку процентов).
1) 104,86 $
2) 16 $
3) 40 $
28. Найдите будущую стоимость 1000$ обыкновенного аннуитета в
течение 5 лет (платеж в конце периода), если процентная ставка равна
8 %.
1) 5866,6 $
2) 1000 $
3) 1080 $
29. Если начальные инвестиционные затраты составляют 350 тыс.
руб., дисконтная ставка – 10 %, величина чистого денежного потока за
первый год – 180 тыс. руб., за второй год – 240 тыс. руб., то показатель
чистой текущей стоимости инвестиционного проекта будет равен
1) 170 тыс. руб.
2) 11,98 тыс. руб.
3) 25,47 тыс. руб.
30. Какие признаки из перечисленных ниже относятся к
инновационной деятельности?
1) производство новой продукции на предприятии
2) доведение новых оригинальных идей до реализации их на рынке в
виде готового товара
3) расширение ассортимента продукции
31. Полный доход от инвестирования в ценные бумаги
складываются из … дохода
1) Реализованного
2) текущего
3) начального
4) ожидаемого
5) курсового
32. Период времени, в течение которого инвестиции будут
возвращены за счет доходов, полученных от реализации инвестиционного
проекта, называется …
33. Бизнес план разрабатывается с целью …
1) рекламы
2) текущего планирования производства
3) обоснования возможности реализации инвестиционного проекта
34. Коэффициент дисконтирования применяется для …
1) приведения будущих поступлений к начальной стоимости
инвестирования
2) расчета увеличения прибыли
3) расчета величины налогов
40
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
35. Если принятие к исполнению нового проекта способствует росту
доходов по одному или нескольким другим проектам, такие проекты
называются:
1) замещающими
2) независимыми
3) альтернативными
4) комплиментарными (взаимодополняющими)
36. Если притоки реальных денег чередуются с оттоками при
осуществлении инвестиций, то такой поток денег называется:
1) неординарным
2) ординарным
37. При формировании портфеля рассматриваются факторы:
1) срок окупаемости капитальных вложений
2) уровень доходности портфеля
3) масштабы предприятия
4) масштабы диверсификации
5) допустимая степень риска
38. Акционирование как метод финансирования инвестиций
используется для:
1) реализации небольших реальных инвестиционных проектов, а также
для финансирования инвестиций
2) реализации крупномасштабных реальных инвестиций при отраслевой
или региональной диверсификации инвестиционной деятельности
3) всех форм и видов инвестирования
39. Последовательность определения чистой текущей стоимости
проекта:
1) срок жизни интервала разбивается на временные этапы планирования
2) составляется прогноз оттоков и притоков денежных средств
3) значение чистого денежного потока дисконтируется
4) определяется чистый денежный поток
40. Проектные и строительно-монтажные работы оплачиваются за
счет … кредита:
1) среднесрочного
2) долгосрочного
3) краткосрочного
Вариант № 2
1. Что значат инвестиции для предприятий?
1) источник экономического роста страны, повышения уровня
благосостояния граждан
2) источник средств для продолжения экономической деятельности,
обновления основных средств, разработки новых технологий
3) источник будущих доходов
41
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
2. Инвестиционная деятельность 1) купля-продажа недвижимого имущества, при котором продавец
обязуется передать в собственность покупателя земельный участок, здание,
сооружение, квартиру или другое недвижимое имущество
2) вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность
практических действий по реализации инвестиций
3) продажа предприятия, при котором продавец обязуется передать в
собственность покупателя предприятие в целом как имущественный комплекс,
за исключением прав и обязанностей, которые продавец не вправе передавать
другим лицам
3. В зависимости от периода инвестирования выделяют:
1) портфельные и реальные инвестиции
2) долгосрочные и краткосрочные инвестиции
3) иностранные, государственные, частные инвестиции
4. Профессиональные участники инвестиционного процесса –
1) физическое или юридическое лицо, приобретающее ценные бумаги,
вкладывающий средства в какой-либо проект от своего имени и за свой счет
2) юридические и физические лица, зарегистрированные в качестве
предпринимателей, которые осуществляют профессиональную деятельность
на инвестиционном рынке
3) государственные органы, осуществляющие регулирование рынка
ценных бумаг
5. Инвестор:
1) самостоятельно определяет объемы, направления, размеры и
эффективность инвестиций и по своему усмотрению привлекает на
договорной, преимущественно конкурсной основе физических и юридических
лиц, необходимых ему для реализации инвестиций
2) не вправе передать по договору (контракту) свои правомочия по
инвестициям и их результатам гражданам, юридическим лицам,
государственным и муниципальным органам в установленном законом
порядке
3) не вправе приобретать необходимое ему имущество у граждан и
юридических лиц непосредственно или через посредников по ценам и на
условиях, определяемых по договоренности сторон, без ограничений по
объему и номенклатуре, если это не противоречит законодательству,
действующему на территории РФ
6. По видам собственности источники финансирования инвестиций
различают:
1) собственные, привлекаемые и заемные
2) государственные, средства хозяйствующих субъектов коммерческого
и некоммерческого типа, общественных организаций и физических лиц,
средства иностранных инвесторов
3) средства отдельных предприятий, кредитных учреждений
42
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
7. Самофинансирование как метод финансирования инвестиций –
1) финансирование, осуществляемое за счет собственных средств
предприятия
2) финансирование за счет получения кредита в коммерческом банке
или государственных учреждениях
3) финансирования за счет инвестиционного налогового кредита,
который представляет собой отсрочку уплаты налога
8. Элемент
денежного
потока
инвестиционного
проекта,
представляющий собой приобретение сырья и материалов предприятием
для осуществления своей деятельности называется:
1) оттоком денежных средств
2) притоком денежных средств
3) чистым денежным потоком
9. Использование простого процента в расчетах предполагает:
1) неизменность базы, с которой происходит начисление
2) возрастание базы, с которой происходит начисление, на величину
начисленных ранее процентов
3) сокращение базы, с которой происходит начисление
10.Целью какой процедуры является определение ценности будущих
поступлений от реализации того или иного проекта с позиции текущего
момента времени?
1) оценка текущей стоимости будущих денежных потоков
2) оценка будущей стоимости денежных потоков
3) оценка будущей стоимости обыкновенного аннуитета
11. Аннуитет, который никогда не кончается (т.е. это ряд платежей,
количество которых неограниченно) называется
1) постнумерандой
2) пренумерандой
3) перпетуитетом
12. Альтернативные инвестиционные проекты –
1) проекты, допускающие одновременное и раздельное осуществление,
причем, характеристики их реализации не влияют друг на друга
2) проекты, реализация которых может происходить лишь совместно
3) проекты, не допускающие одновременной реализации, т.е. из
совокупности проектов может быть осуществлен только один
13. Фаза, когда происходит инвестирование или осуществление
проекта называется
1) предынвестиционная
2) инвестиционная
3) эксплуатационная
43
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
14. Какой из принципов бизнес-планирования предполагает
важность самого процесса планирования с точки зрения вовлечения в
него всех возможных участников организации бизнеса?
1) гибкость
2) непрерывность
3) принцип участия
15. Государственное регулирование осуществляется:
1) в соответствии с государственными инвестиционными программами
2) предоставлением финансовой помощи в виде дотаций, субсидий,
субвенций, бюджетных ссуд на развитие отдельных территорий, отраслей,
производств
3) все ответы правильные
16. К недостаткам частного размещения акций в качестве источника
финансирования инвестиционных проектов относятся:
1) меняется размер долга
2) ведет к разбавлению капитала
3) выплата дивидендов по акциям обязательна и представляет угрозу
банкротства
17. К преимуществам собственных средств (чистой прибыли и
амортизации) в качестве источника финансирования инвестиционных
проектов относятся:
1) разбавление акционерного капитала
2) возможность использования налоговых льгот по налогу на прибыль
при условии полного использования амортизации
3) возможность выплачивать повышенные дивиденды
18. Критерий внутренней нормы прибыли проекта равен:
1) сроку окупаемости проекта
2) ставке дисконтирования, при которой чистая текущая стоимость
проекта максимальна
3) ставке дисконтирования, при которой чистая текущая стоимость
проекта обращается в ноль
19. Эффективность инвестиционных проектов –
1) рост выпуска продукции с относительно меньшими затратами
2) соотношение затрат и результатов, связанных с реализацией
инвестиционных проектов, их оценкой с целью отбора для финансирования
3) соотношение экономического результата с обусловившими его
затратами
20. Для собственного капитала уровень нормы дисконта может быть
определен
1) сходя из депозитного процента по вкладам
2) исходя из процентных выплат по займам
3) как средневзвешенная величина депозитного процента и процента по
займам
44
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
21. Расчетный период при оценке эффективности инвестиционного
проекта включает продолжительность:
1) создания объекта
2) эксплуатации объекта
3) создания, эксплуатации и ликвидации объекта
22. Если чистая текущая стоимость при заданной норме дисконта
равна нулю, то проект следует
1) принять
2) отвергнуть
3) решение остается на усмотрение руководства фирмы
23. Имеются следующие характеристики оценки эффективности
взаимоисключающих проектов:
А) NPV = 161 тыс. руб., PI = 1,06;
Б) NPV = 183 тыс. руб., PI = 1,73.
NPV и PI для проекта для проекта (А+Б) составят:
1) NPV = 344 тыс. руб., PI = 2,79
2) NPV = 172 тыс. руб., PI = 1,4
3) NPV = 344 тыс. руб., PI не обладает свойством аддитивности, поэтому
его нельзя определить на основании имеющихся данных
24. Если начальные инвестиционные затраты составят 350 тыс. руб.,
дисконтная ставка 10 %, величина чистого денежного потока за первый
год – 180 тыс. руб., за второй год – 240 тыс. руб., то дисконтированный
срок окупаемости составит
1) 1,85 года
2) 1,71 года
3) 2 года
25. Определить простую ставку процентов, при которой
первоначальный капитал в размере 24 000 000 руб. достигнет 30 000 000
руб. через год.
1) 10 %
2) 6 %
3) 25 %
26. Допустим стоимость денег 60% в год. Подсчитать стоимость 10$
полученных через 1 год.
1) 16 $
2) 10 $
3) 0 $
27. Найдите будущую стоимость в конце 5-го периода 1000$,
вложенных сегодня на 8%-ый депозит (использовать сложную ставку
процентов).
1) 1000 $
2) 1469,33 $
3) 5000 $
45
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
28. Найдите текущую стоимость 5000$ обычного аннуитета за 7 лет,
если процентная ставка равна 9 %.
1) 25164,75$
2) 5000 $
3) 35000 $
29. Инновация – это
1) комплексный документ, наиболее полно отражающий важнейшие
аспекты и характеристики предполагаемого начинания
2) время от начала производственного процесса до выхода готовой
продукции
3) использование результатов научных исследований и разработок,
направленных
на
совершенствование
процесса
производственной
деятельности, экономических, правовых и социальных отношений в области
науки, культуры, образования и других сферах деятельности общества
30. Банк начисляет проценты по годовой ставке 25% годовых.
Определить доходность вкладов по эффективной годовой процентной
ставке при начислении процентов поквартально.
1) 27,4 %
2) 25 %
3) 27,5 %
31.
Активное
управление
инвестиционным
портфелем
предполагает:
1) покупку и продажу ценных бумаг через определенное время
2) приобретение и продажу ценных бумаг по факту изменения их
доходности и риска
3) приобретение и продажу ценных бумаг на основе прогнозов
изменения их доходности и риска
32. Показатель рентабельности инвестиций при выборе проекта
должен быть …
1) больше 1,0
2) равен 0
3) меньше 1,0
33. Технический анализ ценных бумаг включает:
1) оценка политической ситуации
2) изучение биржевой статистики
3) предсказание цен
4) выявление тенденций изменения курсов фондовых инструментов в
прошлом
34. Если строительство осуществляется за счет бюджетных
ассигнований, то между государственным заказчиком и подрядчиком
заключается договор:
1) государственный контракт
2) простой договор подряда
3) предварительный договор (протокол о намерениях)
46
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
4) генеральный договор подряда
35. Правильная последовательность фаз жизненного цикла
инвестиционного проекта:
1) эксплуатационная
2) инвестиционная
3) предъинвестиционная
36. Метод оценки чистой текущей стоимости проекта относится к ...
37. Показатель рентабельности отражает:
1) относительную меру прироста богатства руководителя предприятия
2) размер денежных притоков и оттоков
3) степень возрастания богатства инвестора на 1 рубль вложенных
инвестиций
4) степень возрастания фондоотдачи
38. Не относятся к объектам лизинга в соотвтетсвии с Законом о
финансовой аренде (лизинге) Российской Федерации ...
1) оборудование
2) здания
3) природные ресурсы
4) автомобили
5) товарно-материальные ценности
6) земельные участки
39. Консервативный портфель, формируем по критерию
минимизации уровня инвестиционного риска, считается ... портфелем
1) умеренным
2) консервативным
3) агрессивным
40. Проекты, принятие одного из которых автоматически означает
неприятие другого (или других), называются:
1) замещающими
2) независимыми
3) альтернативными
4) комплиментраными (взаимодополняющими)
Вариант № 3
1. Что значат инвестиции для инвестора?
1) источник экономического роста страны, повышения уровня
благосостояния граждан
2) источник средств для продолжения экономической деятельности,
обновления основных средств, разработки новых технологий
3) источник будущих доходов
2. Субъектами инвестиционной деятельности являются:
1) инвесторы, поставщики, юридические лица (банковские, страховые и
47
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники
инвестиционного процесса.
2)
заказчики,
исполнители
работ,
пользователи
объектов
инвестиционной деятельности
3) все ответы правильные
3. По формам собственности различают:
1) портфельные и реальные инвестиции
2) долгосрочные и краткосрочные инвестиции
3) иностранные, государственные, частные инвестиции
4. Участниками инвестиционного процесса не являются:
1 инвесторы
2) государственные органы управления и контроля
3) нет правильного ответа
5. Инвестор:
1) не имеет право самостоятельно определять объемы, направления,
размеры и эффективность инвестиций и по своему усмотрению привлекает на
договорной, преимущественно конкурсной основе физических и юридических
лиц, необходимых ему для реализации инвестиций
2) вправе передать по договору (контракту) свои правомочия по
инвестициям и их результатам гражданам, юридическим лицам,
государственным и муниципальным органам в установленном законом
порядке
3) не вправе приобретать необходимое ему имущество у граждан и
юридических лиц непосредственно или через посредников по ценам и на
условиях, определяемых по договоренности сторон, без ограничений по
объему и номенклатуре, если это не противоречит законодательству,
действующему на территории РФ
6. Государственное финансирование может осуществляться:
1) на безвозвратной, возвратной основе и на основе смешанного
инвестирования
2) только на безвозвратной основе
3) только на возвратной основе
7. Акционерное финансирование инвестиций предполагает:
1) привлечение инвестиционных ресурсов осуществляется посредством
дополнительной эмиссии акций
2) финансирование, осуществляемое за счет собственных средств
предприятия
3) финансирование за счет получения кредита в коммерческом банке
или государственных учреждениях
8. Денежный поток представляет собой
1) совокупность оттоков денежных средств
2) совокупность притоков денежных средств
3) последовательность притоков и оттоков денежных средств
48
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
9. Процесс, в котором при заданных значениях текущей стоимости
денежных средств и темпа прироста денежных средств необходимо найти
величину будущей стоимости инвестированных средств к концу
определенного периода времени, называется:
1) операцией дисконтирования
2) операцией наращения
3) обыкновенным аннуитетом
10. Для оценки эффективности финансовых операций с разной
частотой начисления и неодинаковыми процентными ставками
используется:
1) обыкновенный аннуитет
2) номинальная процентная ставка
3) эффективная процентная ставка
11. Если платежи осуществляются вначале каждого периода, то
аннуитет называется
1) постнумерандой
2) пренумерандой
3) перпетуитетом
12. Взаимодополняющие инвестиционные проекты –
1) проекты, допускающие одновременное и раздельное осуществление,
причем, характеристики их реализации не влияют друг на друга
2) проекты, реализация которых может происходить лишь совместно
3) проекты, не допускающие одновременной реализации, т.е. из
совокупности проектов может быть осуществлен только один
13. Фаза, в которой осуществляется пуск в действие предприятия,
начинается производство продукции или оказание услуг, возвращается
банковский кредит в случае его использования называется
1) предынвестиционная
2) инвестиционная
3) эксплуатационная
14. Какой из принципов бизнес-планирования предусматривает
постоянную адаптацию к изменениям среды, в которой функционирует
данное предприятие?
1) многовариантность
2) гибкость
3) непрерывность
15. Государство гарантирует:
1) стабильность прав субъектов инвестиционной деятельности
2) сохранность инвестиций
3) все ответы правильные
16. К недостаткам лизинга в качестве источника финансирования
инвестиционных проектов относятся:
1) наличие разбавления капитала.
2) под неликвидное оборудование требуется дополнительное
49
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
обеспечение.
3) лизинговые платежи не относятся на себестоимость.
17. К преимуществам публичного размещения акций в качестве
источника финансирования инвестиционных проектов относятся:
1) выплата дивидендов по акциям обязательна и не представляет угрозу
банкротства
2) повышение ликвидности акций
3) не ведет к разбавлению акционерного капитала
18. Индекс рентабельности инвестиций характеризует:
1) величину дохода на единицу затрат
2) разницу между суммой доходов и затрат по инвестиционному проекту
3) внутреннюю норму прибыли проекта
19. Сравнение различных инвестиционных проектов и выбор
лучшего из них рекомендуется проводить по показателям:
1) объема реализованной продукции и рентабельности продукции
2) срока окупаемости и индекса доходности
3) чистого текущего дохода, индекса доходности, внутренней нормы
рентабельности, срока окупаемости
20. Для собственного капитала уровень нормы дисконта может быть
определен
1) сходя из депозитного процента по вкладам
2) исходя из процентных выплат по займам
3) как средневзвешенная величина депозитного процента и процента по
займам
21. К реализации принимаются проекты, у которых индекс
доходности
1) больше единицы
2) меньше единица
3) равен единице
22. Имеются следующие характеристики оценки эффективности
проекта NPV – 161 тыс. руб., начальные инвестиционные затраты – 435
тыс. руб. показатель PI будет равен
1) 1,05
2) 1,37
3) 0,37
23. Если начальные инвестиционные затраты составляют 350 тыс.
руб., дисконтная ставка – 10 %, величина чистого денежного потока за
первый год – 180 тыс. руб., за второй год – 240 тыс. руб., то показатель
чистой текущей стоимости инвестиционного проекта будет равен
1) 210 тыс. руб.
2) 11,98 тыс. руб.
3) 25,47 тыс. руб.
24. Укажите показатель, обладающий свойством аддитивности
1) чистая текущая стоимость
50
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
2) индекс рентабельности
3) дисконтированный срок окупаемости
25. Определить период начисления, за который первоначальный
капитал в размере 25 000 000 руб. вырастает до 40 000 000 руб., если
используется простая ставка процентов 28% годовых.
1) 2,14 года
2) 3 года
3) 1,6 года
26. Депозит в размере 1 200 руб. на 12 лет под 5% годовых. Чему
равна сумма вклада на счете к концу срока? (использовать сложную ставку
процентов)
1) 2155,03 руб.
2) 1920 руб.
3) 1200 руб.
27. Допустим стоимость денег 60% в год. Подсчитать стоимость 10$
полученных через 5 лет. (использовать сложную ставку процентов)
1) 104,86$
2) 16 $
3) 10 $
28. Найдите текущую стоимость перпетуитета, платежи по которому
составляют 50$ в год, если текущая процентная ставка равна 8%.
1) 50 $
2) 625 $
3) 58 $
29. Научно-технический прогресс – это
1) система организационно-экономических образований, в основе
функционирования которой лежит процесс реализации интеллектуального
продукта
2) поступательное развитие науки и техники, направленное на
совершенствование производительных сил общества
3) способ изучения явлений и событий, при котором они описываются в
виде упорядоченной последовательности признаков
30. Банк начисляет проценты по годовой ставке 25% годовых.
Определить доходность вкладов по эффективной годовой процентной
ставке при начислении процентов по полугодиям.
1) 27,4 %
2) 26,5 %
3) 25%
31. Метод оценки чистой текущей стоимости, внутренней нормы
прибыли, уровня рентабельности инвестиций проекта относится к ...
32. Период окупаемости - это:
1) инвестиционный цикл
2) срок реализации проекта
51
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
3) период, когда затраты сравниваются с доходом
33. Коллективными формами инвестирования являются:
1) инвестиционные банки
2) страховые организации
3) акционерные общества
4) государственные унитарные предприятия
34. Инвестиционный портфель, уровень риска по которому
приближен к среднерыночному и доходность приближена к
среднерыночной, считается ... портфелем
1) умеренным
2) агрессивным
3) консервативным
35. Проекты, принятие одного из которых автоматически означает
непринятие другого (или других), называются:
1) замещающими
2) независимыми
3) альтернативными
4) комплиментарными (взаимодополняющими)
36. Не относятся к объектам лизинга в соответствии с Законом о
финансовой аренде (лизинге) Российской Федерации ...
1) оборудование
2) здания
3) природные ресурс
4) автомобили
5) товарно-материальные ценности
6) земельные участки
37. Последовательность фаз жизненного цикла инвестиционного
проекта:
1) инвестиционная
2) прединвестиционная
3) эксплуатационная
38. Если строительство осуществляется за счет бюджетных
ассигнований, то между государственным заказчиком и подрядчиком
заключается договор:
1) простой договор подряда
2) предварительный договор (протокол о намерениях)
3) генеральный договор подряда
4) государственный контракт
39. Технический анализ ценных бумаг включает:
1) оценку политической ситуации
2) изучение биржевой статистики
3) предсказание цен
4) выявление тенденций изменения курсов фондовых инструментов в
прошлом
52
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
40. Показатель рентабельности отражает:
1) относительную меру прироста богатства руководителя предприятия
2) размер денежных притоков и оттоков
3) степень возрастания богатства инвестора на 1 рубль вложенных
инвестиций
4) степень возрастания фондоотдачи
Вариант № 4
1. Что принято понимать под термином «инвестиции»?
1) комбинация различных ценных бумаг, составленная инвестором в
соответствии с его предпочтениями относительно риска и доходности
2) вложения денежных средств в различного рода активы для
дальнейшего получения доходов от этих активов или достижения иного
полезного эффекта
3)механизм содействия обмену финансовыми активами между
покупателями и продавцами
2. Инвестиционная деятельность 1) купля-продажа недвижимого имущества, при котором продавец
обязуется передать в собственность покупателя земельный участок, здание,
сооружение, квартиру или другое недвижимое имущество
2) вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность
практических действий по реализации инвестиций
3) продажа предприятия, при котором продавец обязуется передать в
собственность покупателя предприятие в целом как имущественный комплекс,
за исключением прав и обязанностей, которые продавец не вправе передавать
другим лицам
3. По формам собственности различают:
1) долгосрочные и краткосрочные инвестиции
2) иностранные, государственные, частные инвестиции
3) портфельные и реальные инвестиции
4. Инвестором является –
1) физическое или юридическое лицо, приобретающее ценные бумаги,
вкладывающий средства в какой-либо проект от своего имени и за свой счет
2) юридические и физические лица, зарегистрированные в качестве
предпринимателей, которые осуществляют профессиональную деятельность
на инвестиционном рынке
3) государственные органы, осуществляющие регулирование рынка
ценных бумаг
5. Инвестор:
1) самостоятельно определяет объемы, направления, размеры и
эффективность инвестиций и по своему усмотрению привлекает на
договорной, преимущественно конкурсной основе физических и юридических
лиц, необходимых ему для реализации инвестиций
53
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
2) не вправе передать по договору (контракту) свои правомочия по
инвестициям и их результатам гражданам, юридическим лицам,
государственным и муниципальным органам в установленном законом
порядке
3) не вправе приобретать необходимое ему имущество у граждан и
юридических лиц непосредственно или через посредников по ценам и на
условиях, определяемых по договоренности сторон, без ограничений по
объему и номенклатуре, если это не противоречит законодательству,
действующему на территории РФ
6. По видам собственности источники финансирования инвестиций
различают:
1) собственные, привлекаемые и заемные
2) государственные, средства хозяйствующих субъектов коммерческого
и некоммерческого типа, общественных организаций и физических лиц,
средства иностранных инвесторов
3) средства отдельных предприятий, кредитных учреждений
7. Метод финансирования инвестиционных проектов –
1) денежные средства, которые могут использоваться в качестве
инвестиционных ресурсов
2) механизм привлечения инвестиционных ресурсов с целью
финансирования инвестиционного процесса
3) внешние проявления сущности финансирования
8. Элемент денежного потока инвестиционного проекта,
представляющий собой приобретение сырья и материалов предприятием
для осуществления своей деятельности, называется:
1)оттоком денежных средств
2) притоком денежных средств
3) чистым денежным потоком
9. Процесс, в котором при заданных значениях текущей стоимости
денежных средств и темпа прироста денежных средств необходимо найти
величину будущей стоимости инвестированных средств к концу
определенного периода времени, называется:
1) операцией дисконтирования
2) операцией наращения
3) обыкновенным аннуитетом
10. Использование простого процента в расчетах предполагает:
1) неизменность базы, с которой происходит начисление
2) возрастание базы, с которой происходит начисление, на величину
начисленных ранее процентов
3) сокращение базы, с которой происходит начисление
11. Аннуитет, который никогда не кончается (т.е. это ряд платежей,
количество которых неограниченно) называется
1) постнумерандой
2) пренумерандой
54
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
3) перпетуитетом
12. Взаимодополняющие инвестиционные проекты –
1) проекты, допускающие одновременное и раздельное осуществление,
причем, характеристики их реализации не влияют друг на друга
2) проекты, реализация которых может происходить лишь совместно
3) проекты, не допускающие одновременной реализации, т.е. из
совокупности проектов может быть осуществлен только один
13. Фаза, на которой проект разрабатывается, изучаются его
возможности, проводятся предварительные технико-экономические
исследования, ведутся переговоры с потенциальными инвесторами и
другими участниками проекта называется
1) предынвестиционная
2) инвестиционная
3) эксплуатационная
14. Какой из принципов бизнес-планирования предполагает
важность самого процесса планирования с точки зрения вовлечения в
него всех возможных участников организации бизнеса?
1) гибкость
2) непрерывность
3) принцип участия
15. Государство гарантирует:
1) стабильность прав субъектов инвестиционной деятельности
2) сохранность инвестиций
3) все ответы правильные
16. К преимуществам рублевых банковских кредитов в качестве
источника финансирования инвестиционных проектов на сегодня
относятся:
1) наличие большого числа предложений долгосрочных кредитов;
2) разбавление акционерного капитала;
3) отсутствие требования залогового обеспечения.
17. К преимуществам публичного размещения акций в качестве
источника финансирования инвестиционных проектов относятся:
1) выплата дивидендов по акциям обязательна и не представляет угрозу
банкротства
2) повышение ликвидности акций
3) не ведет к разбавлению акционерного капитала
18. Критерий внутренней нормы прибыли проекта равен:
1) сроку окупаемости проекта
2) ставке дисконтирования, при которой чистая текущая стоимость
проекта максимальна
3) ставке дисконтирования, при которой чистая текущая стоимость
проекта обращается в ноль
19. Срок окупаемости инвестиций –
1) период времени, начиная с которого все затраты, связанные с
55
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его
осуществления
2) приведение неравноценных разновременных затрат и результатов к
общему знаменателю – какому-либо одному моменту времени
3) период времени, при котором достигается максимум эффекта при
заданных затратах или минимум затрат на достижение заданного эффекта
20. Для собственного капитала уровень нормы дисконта может быть
определен
1) сходя из депозитного процента по вкладам
2) исходя из процентных выплат по займам
3) как средневзвешенная величина депозитного процента и процента по
займам
21. К реализации принимаются проекты, у которых индекс
доходности
1) больше единицы
2) меньше единица
3) равен единице
22. Если инвестиционные затраты составляют 590 тыс. руб., а
годовая величина чистого денежного потока ожидается в размере 340 тыс.
руб., то срок окупаемости капиталовложений будет равен
1) 1,74 года
2) 2 года
3) 1,58 года
23. Имеются следующие характеристики оценки эффективности
взаимоисключающих проектов:
А) NPV = 161 тыс. руб., PI = 1,06;
Б) NPV = 183 тыс. руб., PI = 1,73.
NPV и PI для проекта для проекта (А+Б) составят:
1) NPV = 344 тыс. руб., PI = 2,79
2) NPV = 172 тыс. руб., PI = 1,4
3) NPV = 344 тыс. руб., PI не обладает свойством аддитивности, поэтому
его нельзя определить на основании имеющихся данных
24. Укажите показатель, обладающий свойством аддитивности
1) чистая текущая стоимость
2) индекс рентабельности
3) дисконтированный срок окупаемости
25. Определить период начисления, за который первоначальный
капитал в размере 25 000 000 руб. вырастает до 40 000 000 руб., если
используется простая ставка процентов 28% годовых.
1) 2,14 года
2) 3 года
3) 1,6 года
56
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
26. Допустим стоимость денег 60% в год. Подсчитать стоимость 10$
полученных через 1 год.
1) 16 $
2) 10 $
3) 0 $
27. Допустим стоимость денег 60% в год. Подсчитать стоимость 10$
полученных через 5 лет (использовать сложную ставку процентов).
1) 104,86$
2) 16 $
3) 10 $
28. Найдите будущую стоимость 1000$ обыкновенного аннуитета в
течение 5 лет (платеж в конце периода), если процентная ставка равна
8%.
1) 5866,6 $
2) 1000 $
3) 1080 $
29. Инновация – это
1) комплексный документ, наиболее полно отражающий важнейшие
аспекты и характеристики предполагаемого начинания
2) время от начала производственного процесса до выхода готовой
продукции
3) использование результатов научных исследований и разработок,
направленных
на
совершенствование
процесса
производственной
деятельности, экономических, правовых и социальных отношений в области
науки, культуры, образования и других сферах деятельности общества
30. Банк начисляет проценты по годовой ставке 25% годовых.
Определить доходность вкладов по эффективной годовой процентной
ставке при начислении процентов по полугодиям.
1) 27,4 %
2) 26,5 %
3) 25 %
31.
Пассивное
управление
инвестиционным
портфелем
предполагает приобретение и продажу ценных бумаг ...
1) через определенный период времени
2) на основе прогноза изменения доходности и риска
3) по факту изменения их доходности и риска
32. Основные параметры, определяющие величину чистой текущей
стоимости проекта:
1) доходность проекта
2) стоимость заемных источников финансирования
3) срок окупаемости
4) чистый денежный поток
5) ставка дисконтирования
6) срок жизни проекта
57
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
33. Проектные и строительно-монтажные работы оплачиваются за
счет ... кредита:
1) среднесрочного
2) долгосрочного
3) краткосрочного
34. Если притоки реальных денег чередуются с оттоками при
осуществлении инвестиций, то такой поток денег называется:
1) неординарным
2) ординарным
35. При формировании портфеля рассматриваются факторы:
1) срок окупаемости капитальных вложений
2) уровень доходности портфеля
3) масштабы предприятия
4) масштабы диверсификации
5) допустимая степень риска
36. Бизнес-план разрабатывается с целью ...
1) рекламы
2) текущего планирования производства
3) обоснования возможности реализации инвестиционного проекта
37. Инвестиционный портфель, уровень риска по которому
приближен к среднерыночному и доходность приближена к
среднерыночной, считается ... портфелем
1) умеренным
2) агрессивным
3) консервативным
38. Последовательность определения чистой текущей стоимости
проекта:
1) срок жизни интервала разбивается на временные этапы планирования
2) составляется прогноз оттоков и притоков денежных средств
3) значение чистого денежного потока дисконтируется
4) определяется чистый денежный поток
39. Коллективными формами инвестирования являются:
1) инвестиционные банки
2) страховые организации
3) акционерные общества
4) государственные унитарные предприятия
40. Период времени, в течение которого инвестиции будут
возвращены за счет доходов, полученных от реализации инвестиционного
проекта, называется ...
58
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Ключи верных ответов для теста по дисциплине «Инвестиции»
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
Номер варианта
2
3
2
3
2
3
2
3
2
3
1
2
2
1
1
1
1
3
1
2
1
3
3
2
3
2
2
3
3
2
3
1
2
2
2
2
3
1
2
3
1
1
3
1
3
3
3
2
3
1
3
1
1
1
2
1
1
2
3
2
1
2
3
сложным
1
1
3
1
1
1
1
2
2
1
1
1
1
1
1
1
1
1
3
1
2
1
1
3
1
1
1
3
1
2
2
2, 5
сроком
окупаемости
3
1
4
1
2, 4, 5
2
1, 2, 4, 3
1
2
4, 5, 6
2
1
3, 2, 1
сложным
3
3, 6
2
1, 2, 4
1
3
3, 6
3, 1, 2
4
2, 3, 4
2
3
3
2
1
2, 4, 5
3
1
1, 2, 4, 3
1, 2, 4
сроком
окупаемости
59
4
2
2
2
1
1
2
2
1
2
2
3
2
1
3
1
1
2
3
1
1
1
1
3
1
1
1
1
1
3
2
3
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Словарь инвестиционных терминов
Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца
(акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде
дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть
имущества, остающегося после его ликвидации.
Активы – собственность в форме движимого и недвижимого имущества, денежные средства, земля, лесные угодья (материальные активы) и
нематериальные активы – условная стоимость объектов промышленной и
интеллектуальной собственности.
Акционер – владелец акций, получающий прибыль по акциям в виде
дивидендов. Акционер, владеющий простыми (голосующими) акциями, имеет
право, помимо получения дивидендов, принимать участие в управлении
акционерным обществом. По отношению к акционерному обществу акционер
несет единственную обязанность – оплатить ту часть акционерного капитала,
представленную акцией, на которую он подписался. Объем ответственности
определяется, прежде всего, номинальной ценой акции. Другие обязанности
акционера могут быть оговорены специально в Уставе акционерного
общества.
Акционерное общество – по гражданскому законодательству
Российской Федерации, общество, уставный капитал которого разделен на
определенное число акций; участники акционерного общества (акционеры) не
отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с
деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций.
Акционерное общество закрытое (ЗАО) – акционерное общество,
акции которого распределяются только среди его учредителей или иного
заранее определенного круга лиц. Такое общество не вправе проводить
открытую подписку на выпускаемые им акции либо иным образом предлагать
их для приобретения неограниченному кругу лиц. Акционеры ЗАО имеют
преимущественное право приобретения акций, продаваемых другими
акционерами этого общества. Число участников ЗАО не должно превышать
числа, установленного законом об акционерных обществах.
Акционерное общество открытое (ОАО) – акционерное общество,
участники которого могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия
других акционеров. Такое акционерное общество вправе проводить открытую
подписку на выпускаемые им акции и их свободную продажу на условиях,
устанавливаемых законом и иными правовыми актами.
Амортизационная политика – политика предприятия, предусматривающая выбор (установление) соответствующих способов амортизации
материальных и нематериальных активов и определяющая темпы формирования части собственных инвестиционных ресурсов.
Амортизация – процесс постепенного погашения стоимости долгосрочных материальных активов (основных фондов) по мере их износа и
нематериальных активов в соответствии с установленными сроками.
60
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Аннуитет – любая инвестиция, доход по которой выплачивается на
регулярной основе, через фиксированные интервалы в течение определенного
периода времени/ определенного количества лет. При этом существуют
различные виды аннуитетов: с равными и переменными платежами, вечные и
ограниченные во времени, безусловные и с условными платежами (когда
платеж наступает при реализации какого-либо условия).
Балансовая стоимость актива – стоимость актива по данным бухгалтерского учета, отраженная в балансе предприятия. Определяется как
разность между первоначальной стоимостью приобретения актива и
начисленной суммой его износа.
Безрисковая норма доходности – норма доходности инвестиций без
риска потери капитала и дохода. Используется как основа для расчета нормы
дисконта при расчете чистого дисконтированного дохода.
Безрисковые инвестиции – помещение капитала в объекты
инвестирования, по которым отсутствует риск возможных финансовых потерь.
Бизнес-план инвестиционного проекта – документ, позволяющий
обосновать и оценить возможности проекта, определить доходы и расходы,
рассчитать поток реальных денег и объем финансирования проекта,
проанализировать безубыточность, окупаемость и прочие показатели.
Будущая стоимость денег – сумма инвестированных в настоящий
момент времени средств, в которую они превратятся через определенный
период времени с учетом определенной ставки процента.
Внешние источники инвестиций – заемные и привлеченные источники
финансирования инвестиционных проектов (ссуды банков, кредиты и
кредитные линии, выпуск облигаций, эмиссия акций и др.)
Внутренние источники инвестиций – собственные источники
финансирования инвестиционных проектов (прибыль, остающаяся в
распоряжении предприятия, амортизационные отчисления и др.).
Внутренняя норма доходности (IRR) – норма дисконта, при которой
величина дисконтированных доходов от инвестиционного проекта равна
дисконтированной стоимости инвестиций, т.е. чистый дисконтированный
доход равен нулю.
Государственные инвестиции – инвестиции, которые осуществляются
федеральными, региональными и местными органами власти за счет средств
бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственными
учреждениями и предприятиями за счет собственных и заемных средств.
Денежный поток – поступления (положительный денежный поток) или
расходование (отрицательный денежный поток) денежных средств в процессе
реализации инвестиционного проекта.
Диверсификация – расширение видов деятельности, переход к более
разнообразным способам ведения хозяйства, объектам вложения активов и
источникам привлечения ресурсов. Цели диверсификации - ограничение
рисков, создание более устойчивого финансового и хозяйственного
61
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
положения, когда жизнеспособность компании или банка не будет зависеть от
одного или очень небольшого количества факторов.
Диверсификация инвестиций – вид инвестиционной стратегии
предприятия, направленной на расширение или изменение ее инвестиционной
деятельности. Различают отраслевую, региональную и другие формы
диверсификации инвестиций.
Диверсификация рисков – стратегия, направленная на понижение
уровня и степени концентрации рисков при сохранении оптимальной
доходности и необходимого уровня ликвидности. Целью стратегии является
такое сочетание объектов вложений или видов операций с высокими,
умеренными и низкими уровнями риска, которое бы отвечало принятой
политике компании или финансового института в области рисков.
Диверсифицированный портфель ценных бумаг – портфель,
диверсифицированный по видам ценных бумаг, их срокам, эмитентам, уровню
рисков, доходности и ликвидности (с использованием диверсификации как
одной из инвестиционных стратегий, направленных на достижение
определенного, агрегированного уровня риска, доходности и ликвидности
портфеля).
Дивиденды на акцию – один из аналитических коэффициентов,
используемых в финансовом менеджменте. Рассчитывается как отношение
чистой прибыли за вычетом налогов, процентов по долговым обязательствам и
дивидендов по привилегированным акциям к среднему за период числу
непогашенных обыкновенных акций компании.
Дисконтирование – процесс определения настоящей стоимости
будущего денежного потока или серии будущих платежей; процесс
приведения будущей стоимости денег к их стоимости в текущем периоде (к
настоящей стоимости денег) путем изъятия из их будущей величины
соответствующей суммы процентов (дисконта), осуществляемый по простым
или сложным процентам.
Дисконтированный срок окупаемости (DPP) – число периодов, за
которые исходные инвестиции покроются кумулятивными денежными
поступлениями.
Дисконтная ставка – ставка процента, по которой будущая стоимость
денег приводится к их настоящей стоимости, т.е. осуществляется процесс
дисконтирования.
Доходность – отношение величины дохода к инвестированной сумме,
выраженное в процентах.
Жизненный цикл инвестиций – период времени от начала вложения
средств в реальный инвестиционный проект до последующего существенного
инвестирования в действующий объект.
Заемные источники инвестиций – привлекаемые для реализации
инвестиционного проекта на кредитной основе денежные средства и другое
имущество (кредиты, эмиссия облигаций, лизинг и др.).
62
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Заказчики – уполномоченные инвесторами посреднические юридические
или физические лица, которые организуют и осуществляют реализацию
соответствующих инвестиционных проектов.
Заказчики – уполномоченные инвесторами физические и юридические
лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов.
Затраты – расходы, которые имеют место на разных этапах жизненного
цикла объекта инвестирования: предынвестиционном, инвестиционном,
эксплуатационном и ликвидационном этапах.
Инвестиции – все виды имущественных и интеллектуальных ценностей,
которые вкладываются в объекты инвестиционной сферы с целью получения
экономического (прибыль) или иного полезного эффекта.
Инвестиции в нематериальные активы – это вложения в подготовку
кадров или повышение квалификации персонала, разработку товарных знаков,
приобретение имущественных прав, вытекающих из авторского права; лицензий,
патентов на изобретения, свидетельств на промышленные образцы, прав на
использование торговых знаков, ноу-хау, программные продукты и другие
объекты интеллектуальной собственности.
Инвестиционная деятельность
–
вложение инвестиций и
осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или)
достижения иного полезного эффекта.
Инвестиционная инфраструктура – наиболее важные отрасли
экономики, организации и средства, непосредственно обеспечивающие
процесс непрерывного осуществления инвестиций.
Инвестиционная компания – компания, специализирующаяся на
инвестициях в ценные бумаги других компаний. Институциональный
инвестор, аккумулирующий средства мелких инвесторов (путем выпуска
акций или путем выпуска и продажи паев трастовых фондов, находящихся в
управлении инвестиционной компании) и вкладывающий привлеченные
средства в ценные бумаги и другие активы.
Инвестиционная привлекательность – обобщающая характеристика
преимуществ и недостатков отдельных объектов инвестирования с позиций
конкретного инвестора по формируемым им критериям.
Инвестиционная сфера – это сфера, в которой осуществляется
реализация инвестиций. Она включает в свой состав сферу капитального
строительства (формирование основных фондов), инновационную сферу
(производство научно-технической продукции, объектов интеллектуальной
собственности), сферу обращения финансового капитала, сферу реализации
имущественных прав субъектов инвестиционной деятельности.
Инвестиционное решение – решение о вложении финансовых ресурсов
на длительный срок и при значительной степени риска.
Инвестиционный банк – финансовый институт, являющийся
профессиональным участником рынка ценных бумаг, объединяющий
дилерские операции (открытие твердых котировок за свой собственный счет),
андеррайтинг (обслуживание первичного размещения ценных бумаг, полный
63
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
или частичный выкуп или гарантирование выкупа эмиссии), брокерство,
финансовое консультирование, управление инвестиционными фондами,
обслуживание реорганизаций (слияний, поглощений, выделений и т.п.)
компаний, депозитарную деятельность, персональный траст, инвестиции за
свой счет и т.д.
Инвестиционный климат страны – система правовых, экономических
и социальных условий инвестиционной деятельности в стране (регионе),
оказывающих существенное влияние на доходность инвестиций и уровень
инвестиционных рисков.
Инвестиционный пай – это именная ценная бумага, удостоверяющая
долю ее владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой
инвестиционный фонд.
Инвестиционный портфель – целенаправленная совокупность
объектов реального и финансового инвестирования, предназначенных для
осуществления инвестиционной деятельности в среднесрочном периоде в
соответствии с инвестиционной стратегией предприятия.
Инвестиционный проект – программа решения экономической
проблемы, обладающая тем признаком, что вложение средств в такую
программу приводит к их отдаче (получению дохода, прибыли, социальных
эффектов) только после прохождения определенного срока с начала
осуществления проекта, вложения средств в него.
Инвестиционный риск – вероятность возникновения непредвиденных
финансовых потерь (потери доходов, капитала и т.п.) в условиях
неопределенности инвестиционной деятельности.
Инвестиционный рынок – совокупность экономических отношений
между продавцами и покупателями инвестиционных товаров и услуг, а также
объектов инвестирования всех форм.
Инвестиционный цикл – это кругооборот инвестиций, от момента
мобилизации инвестиционных ресурсов до возмещения вложенных средств и
получения дохода.
Инвестор – юридическое или физическое лицо, не являющееся
Брокером, приобретающее ценные бумаги на праве собственности или ином
вещном праве, имеющее право на владение и распоряжение ценными
бумагами в соответствии с действующим законодательством.
Индекс – индикатор, представляющий динамику состояния объекта
(например, цены, дохода и т.п.) на основе соотнесения показателя,
характеризующего фактическое состояние объекта, и показателя,
характеризующего его состояние в базовый период времени.
Индекс
рентабельности
инвестиций
(PI)
–
отношение
дисконтированных денежных поступлений за все годы реализации проекта к
инвестиционным вложениям.
Инновационные инвестиции – одна из форм реального инвестирования, осуществляемая с целью внедрения технологических инноваций в
64
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
деятельность предприятия. Основные формы: приобретение или собственная
разработка научно-технической продукции.
Иностранные инвестиции – все виды ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты инвестиционной деятельности на
территории данной страны: денежные средства, ценные бумаги (в иностранной
валюте и валюте Российской Федерации); права на результаты
интеллектуальной деятельности; услуги; информация.
Инфляция – переполнение каналов обращения денежной массы сверх
потребностей товарооборота, что вызывает обесценивание денежной единицы
и рост цен. Для инфляции характерна постоянная повышательная тенденция в
динамике среднего уровня цен.
Ипотека – залог земли и недвижимого имущества в обеспечение
финансовых обязательств по ипотечному кредиту. Ипотечный кредит может
служить источником финансирования нового строительства при условии, что
этот объект является предметом ипотеки.
Исполнители работ (подрядчики) – строительные, проектноизыскательские и пусконаладочные организации, производственные фирмы и
т.п. при реализации инвестиционных проектов
Источники финансирования инвестиций – денежные средства,
которые могут использоваться в качестве инвестиционных ресурсов.
Капитал – основной вид инвестиционных ресурсов в форме материальных и денежных средств, различных видов финансовых инструментов.
Капитализация – перевод прибыли, остающейся в распоряжении
предприятия (в полном объеме или частично), в капитал, т.е. ее
реинвестирование.
Капитальные вложения – инвестиции в воспроизводство основных
фондов в форме нового строительства, расширения, реконструкции и
технического перевооружения.
Консервативный инвестиционный портфель – инвестиционный
портфель, сформированный по критерию минимизации риска. Уровень
доходности такого портфеля невысокий.
Кредит – предоставление заемщику средств в денежной или иной
формах на установленный срок под определенный процент.
Кредитная линия – предоставленная заемщику возможность получать
кредит в пределах определенной (лимитированной) суммы на протяжении
оговоренного периода.
Лизинг – долгосрочная форма аренды машин и оборудования, используемая одновременно как один из заемных источников формирования
инвестиционных ресурсов.
Ликвидность – способность быстро конвертировать актив в денежные
средства по цене, очень близкой к текущей рыночной цене.
Ликвидность инвестиций – характеристика отдельных объектов инвестирования (как реальных, так и финансовых) по их способности быть
65
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
реализованными в течение короткого периода времени без потери своей
реальной стоимости.
Метод (форма) финансирования инвестиций – механизм привлечения
инвестиционных ресурсов с целью финансирования инвестиционного
процесса.
Модифицированная норма прибыли (MIRR) – показывает
рентабельность
инвестиций
с
учетом
возможности
фирмы
по
реинвестированию денежных поступлений.
Мониторинг инвестиционного рынка – механизм осуществления
предприятием постоянного наблюдения макроэкономических факторов
развития инвестиционного рынка и отдельных его сегментов с целью оценки
инвестиционного климата и текущей его конъюнктуры.
Мониторинг реализации инвестиционных проектов – механизм осуществления постоянного наблюдения (слежения) за важнейшими текущими
результатами реализации всех инвестиционных проектов предприятия в
условиях постоянно меняющейся конъюнктуры инвестиционного рынка.
Наращение – процесс приведения настоящей стоимости денег к их
стоимости в предстоящем периоде путем присоединения к их первоначальной
величине начисленной суммы процентов.
Начальные инвестиции – инвестиции на создание предприятия, фирмы,
объекта обслуживания и т.д.; вкладываемые инвесторами средства при этом
используются на строительство или покупку недвижимости (зданий, сооружений,
земельных участков), на приобретение и монтаж оборудования, образование
оборотных средств.
Неопределенность – неполнота и (или) неточность информации об
условиях реализации проекта, осуществляемых затратах и достигаемых
результатах.
Непрямые (косвенные) инвестиции – вложение средств инвесторами,
физическими или юридическими лицами в ценные бумаги, выпускаемые
финансовыми посредниками, которые размещают вложенные инвесторами
средства в реализацию инвестиционных проектов по своему усмотрению,
основываясь на прогнозах рентабельности того или иного инвестиционного
проекта.
Несбалансированный инвестиционный портфель – портфель,
состоящий из инвестиционных проектов, в значительной мере не
соответствующих целям его формирования.
Несистематический (специфический) риск – вид риска, присущий
конкретному объекту инвестирования или деятельности конкретного
инвестора. Он связан с внутренними факторами, отрицательные последствия
которых
в
значительной
степени
могут
быть
предотвращены
диверсификацией.
Номинальная ставка процента – ставка процента, устанавливаемая без
учета изменения покупательной способности денег в связи с инфляцией.
66
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Норма (ставка) дисконта – минимальный размер прибыли на 1 руб.
инвестиций, при котором инвестиции считаются инвестором прибыльными.
Облигация – эмиссионная ценная бумага, содержащая обязательство
эмитента выплатить ее владельцу (кредитору) номинальную стоимость по
окончании установленного срока и периодически выплачивать определенную
сумму процента.
Объекты инвестирования – реальные инвестиционные проекты,
объекты
недвижимости,
разнообразные
финансовые
инструменты,
являющиеся предметом инвестирования, характерной чертой которых
является способность приносить прибыль в будущем.
Оптимизация инвестиционного портфеля – формирование портфеля
реальных и финансовых инвестиций по избранному инвестором критерию
соотношения доходности, риска и ликвидности с использованием
«портфельной теории».
Оптимизация структуры инвестиционных ресурсов – процесс
определения соотношения внутренних и внешних, собственных и заемных
источников инвестиционных ресурсов по критерию минимизации стоимости
привлекаемых средств с целью обеспечения наиболее высокой их доходности
и финансовой устойчивости инвестора.
Оптимизация структуры капитала — процесс определения такого соотношения собственного и заемного капитала, при котором обеспечиваются
оптимальные пропорции между уровнем рентабельности собственного
капитала предприятия и уровнем финансовой устойчивости предприятия, т. е.
максимизируется рыночная стоимость (ценность) предприятия.
Оценка эффективности реальных инвестиций – система принципов и
показателей, определяющих эффективность выбора для реализации отдельных
реальных инвестиционных проектов.
Пользователи объектов капитальных вложений – физические и юридические лица, в том числе и иностранные, а также государственные органы
федерального и регионального уровней, органы местного самоуправления,
международные объединения и организации, для которых создаются объекты
инвестиций.
Портфель (активов, ценных бумаг, инвестиций, ссуд и т.п.) – портфель
активов в любой их форме рассматривается как единое целое, как объект
управления с позиций его риска, доходности, которую он генерирует,
ликвидности портфеля, качества активов, находящихся в нем. В процессе
управления оценивается распределение активов в портфеле, структура
привлеченных ресурсов, необходимость регулирования состава портфеля в
соответствии с принятой внутри организации политикой и созданной системой
управления портфелем, а также в зависимости от фактической рыночной
ситуации и прогнозов ее развития.
Портфель дохода – инвестиционный портфель, сформированный по
критерию максимизации текущего дохода вне зависимости от показателей
роста капитала и уровня риска.
67
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Портфель роста – инвестиционный портфель, сформированный по
критерию максимизации прироста капитала в долгосрочной перспективе вне
зависимости от показателей текущей доходности и риска.
Прибыльность инвестиций – показатель, характеризующий отношение
среднегодовой суммы чистой прибыли к объему инвестиций. Он показывает
роль чистой прибыли в формировании общей доходности инвестиций.
Приоритетный инвестиционный проект – инвестиционный проект,
суммарный объем капитальных вложений в который соответствует требованиям законодательства Российской Федерации, включенный в перечень,
утверждаемый Правительством Российской Федерации.
Прогнозная цена – цена, ожидаемая с учетом инфляции на будущих
шагах расчета.
Проект – комплекс работ, услуг, приобретений, управленческих
решений, направленных на решение поставленной цели.
Процент – сумма дохода от предоставления капитала в долг или плата
за пользование ссудным капиталом во всех его формах (депозитный процент,
кредитный процент, процент по облигациям и т.п.).
Процент простой – сумма дохода, начисляемого к основной сумме
капитала в каждом интервале. Применяется, как правило, при краткосрочных
инвестиционных операциях.
Процентная ставка – ставка, по которой в установленные сроки
выплачивается сумма процента. Размер этой ставки обычно устанавливается в
годовом исчислении по отношению к единице используемого капитала (суммы
долга). Процентная ставка используется также в процессе наращения
стоимости.
Прямые инвестиции – инвестиции в уставный капитал предприятия,
имеющие целью не только получение прибыли, но и участие в управлении
предприятием.
Прямые инвестиции – инвестиции, которые подразумевают
непосредственное участие инвестора в инвестиционном процессе – инвестор сам
определяет объект инвестирования, а также организацию финансирования
инвестиционного проекта. Источниками финансирования в этом случае могут быть
как собственные средства инвестора, так и заемные средства.
Реальная ставка процента – ставка процента, устанавливаемая с
учетом изменения покупательной способности денег в связи с инфляцией.
Реальные инвестиции – это вложения экономических ресурсов в
материальные активы – в основной капитал и на прирост материальных
производственных запасов. Реальными инвестициями, выступающими в форме
инвестиционного товара, может быть движимое и недвижимое имущество
(здания и сооружения, машины и оборудование, транспортные средства и др.).
Реинвестирование – дополнительное вложение собственного или
иностранного капитала в экономику в форме наращивания ранее вложенных
инвестиций за счет полученных от них доходов или прибыли; вложение всей
68
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
чистой прибыли предприятия (или ее части) в объекты инвестиционной
деятельности.
Риск – неопределенность, связанная с возможностью возникновения в
ходе реализации инвестиционного проекта неблагоприятных ситуаций и
последствий (например, увеличение инвестиционных затрат, снижение
прибыли и т.п.).
Рисковый портфель – агрессивный инвестиционный портфель с
высоким уровнем текущего дохода или высокими темпами прироста капитала,
имеющий высокий общий уровень риска.
Самофинансирование
– метод финансирования инвестиций,
предусматривающий формирование инвестиционных ресурсов за счет
внутренних источников (чистая прибыль и амортизационные отчисления).
Сбалансированный инвестиционный портфель – портфель,
состоящий из инвестиционных проектов и финансовых инструментов, в
полной мере соответствующих целям его формирования, исходя из
разработанной инвестором инвестиционной стратегии и критерия соотношения доходности, риска и ликвидности.
Сложный процент – сумма дохода, начисляемого в каждом интервале,
которая не выплачивается, а присоединяется к основной сумме капитала и в
следующем периоде на нее начисляется доход. Применяется, как правило, при
долгосрочных инвестиционных операциях.
Совместные инвестиции – это вложения, осуществляемые субъектами
данной страны и иностранными субъектами.
Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) – средневзвешенная
цена, которую инвестор платит за использование совокупного капитала,
сформированного из различных источников.
Срок возврата (окупаемости) инвестиций – период времени, за
который ожидается возврат первоначальных инвестиций за счет доходов от
реализации инвестиционного проекта.
Стоимость денег во времени – концепция, основанная на том, что
стоимость денег с течением времени изменяется с учетом нормы прибыли
(ставки ссудного процента) на финансовом рынке. В процессе оценки
стоимости денег во времени используются два основных понятия: будущая
стоимость денег и их настоящая стоимость.
Стоимость капитала – цена, которую предприятие платит за
использование инвестиционных ресурсов (капитала), привлекаемых из
различных источников для реализации инвестиционного проекта.
Текущая стоимость денег — сумма будущих денежных поступлений
приведенных с учетом определенной ставки процента к настоящему периоду.
Точка безубыточности – показатель, характеризующий объем реализации продукции, при котором выручка (за вычетом налога на добавленную
стоимость) равна сумме постоянных и переменных текущих затрат.
69
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Финансовые инвестиции – вложения средств в различные финансовые
инструменты (активы), среди которых наиболее значимую часть составляют
ценные бумаги.
Финансовый рынок – организованная институциональная структура
для создания финансовых активов и обмена финансовыми активами.
Финансовый рынок ориентирован на мобилизацию капитала, предоставление
кредита, осуществление обменных денежных операций и рациональное
размещение финансовых средств в товарном производстве.
Фондовый рынок – организованный рынок торговли ценными
бумагами.
Формы инвестиций – способы осуществления инвестиций. Различают
реальные и финансовые инвестиции, государственные и частные,
краткосрочные и долгосрочные инвестиции и другие их формы.
Ценная бумага – документ, удостоверяющий с соблюдением
установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные права ее
владельца и приносящий доход ее владельцу.
Частные инвестиции – это вложения средств, производимые гражданами, чаще всего это приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг, а
также инвестиции, осуществляемые предприятиями и организациями частной
формы собственности.
Чистая
текущая
стоимость
(NPV)
–
разность
между
дисконтированными денежными поступлениями за все годы реализации
проекта и инвестиционными затратами.
Чистые инвестиции – вложения капитала с целью увеличения,
наращивания основных средств посредством строительства зданий и
сооружений, производства и установки нового дополнительного оборудования, модернизации действующих производственных мощностей.
Экстенсивные инвестиции – инвестиции, которые направляются на
расширение существующих предприятий, на увеличение их производственного
потенциала, в том числе расширение сферы деятельности.
Эффект – результат, достигаемый за счет осуществления инвестиций,
который может выражаться в дополнительном объеме продаж, сумме выручки
от реализации, величины чистой прибыли, денежного потока и пр.
Эффективность – соотношение показателей результатов и затрат на их
осуществление. В инвестиционном анализе в качестве основного показателя
результатов выступает сумма приведенного денежного потока, а в качестве
затрат – объем инвестированного капитала.
70
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Список литературы
1. Анискин Ю.П. Управление инвестициями: Учебное пособие /
Ю.П. Анискин. – 3-е изд. – М.: Омега-Л, 2007. – 192 с.
2. Басовский Л.Е. Экономическая оценка инвестиций: Допущено УМО в
качестве учебного пособия / Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская. – М.: ИНФРА-М,
2008. – 241 с.
3. Бочаров В.В. Инвестиции. Завтра экзамен / В.В. Бочаров. – СПб.:
Питер, 2007. – 176 с.
4. Волков А.С. Инвестиционные проекты. От моделирования до
реализации / А.С. Волков. – М.: Вершина, 2006. – 256 с.
5. Евсенко О.С. Инвестиции в вопросах и ответах: учеб. пособие /
О.С. Евсенко. – М.: Велби; Проспект, 2005. – 256 с.
6. Зимин А.И. Инвестиции: вопросы и ответы / А.И. Зимин. – М.:
Юриспруденция, 2006. – 256 с.
7. Игошин
Н.В.
Инвестиции.
Организация,
управление,
финансирование: Рекомендовано МО РФ в качестве учебника для вузов /
Н.В. Игошин . – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 448 с.
8. Инвестиции: Диск / Авт.: Андрианов А.Ю., Валдайцев С.В., Воробьев
П.В. и др.; Отв. Ред.: Ковалев В.В., Иванов В.В., Лялин В.А. – 2-е изд.,
перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2009.
9. Инвестиции: Учебник / Под ред. Ковалева В.В., Иванова В.В., Лялина
В.А. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Велби; Проспект, 2007. – 584 с.
10. Инвестиции:
учебное
пособие
/
Г.П.
Подшиваленко,
Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: КНОРУС,
2006. – 200 с.
11. Инвестиции: Учебное пособие / Под ред. М.В. Чиненова. – М.:
КНОРУС, 2007. – 248 с.
12. Инвестиционная деятельность: Учебное пособие / Под ред.
Г.П. Подшиваленко, Н.В. Киселевой. – 2-е изд. – М.: КНОРУС, 2006. – 432 с.
13. Кравченко Н.А. Инвестиционный анализ / Н.А. Кравченко. – М.:
Дело, 2007. – 264 с.
14. Кузнецов Б.Т. Инвестиции: Учебное пособие / Б.Т. Кузнецов. – М.:
ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 679 с.
15. Найденков В.И. Инвестиции: Учебное пособие / В.И. Найденков. –
М.: РИОР, 2005. – 128 с.
16. Нешитой А.С. Инвестиции: Рекомендовано МО РФ в качестве
учебника / Нешитой Анатолий Семенович. – 6-е изд., перераб. и испр. – М.:
Дашков и К, 2007. – 372 с.
17. Орлова Е.Р. Инвестиции: курс лекций / Е.Р. Орлова. – 3-е изд., испр.
И доп. – М.: Омега-Л, 2006. – 207 с.
18. Орлова Е.Р. Инвестиции: Курс лекций / Е.Р. Орлова. – М.: Омега_Л,
2006. – 207 с.
71
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
19. Тимченко Т.Н. Экономическая оценка инвестиций: Учеб. пособие /
Т.Н. Тимченко. – М.: РИОР, 2005. – 63 с.
20. Экономика:
инновации,
инвестиции,
инфраструктура:
Энциклопедический словарь / Авт.-сост.: Л.П. Кураков, А.Л. Кураков. –
Чебоксары: Чуваш, 2008. – 1200 с.
72
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Приложение
Экспертный анализ рисков инвестиционного проекта
Перечень рисков
Приори
тет
1
2
I Подготовительная стадия
1.Отношение местных властей
1
2.Удаленность от инженерных сетей
3
3.Доступность подрядчика на месте
3
Совокупная вероятность риска на данной стадии
II Строительство
1.Добросовестность подрядчика
2
2.Платежеспособность заказчика
2
3.Качество строительной документации
3
4.Доступность сырья и материалов
3
Совокупная вероятность риска на данной стадии
III Функционирование
1) Финансово-экономические риски
1.1. Неустойчивость спроса
2
1.2.Платежеспособность потребителей
1
1.3. Непредвиденные затраты, в т.ч. из-за
1
инфляции
1.4. Недостаток оборотных средств (ден. ср-ва,
2
мат-пр. зап., цен. бум.)
1.5. Рост производства у конкурентов
1
1.6. Снижение цен конкурентами
3
Оценка эксперта
Эксперт Эксперт Эксперт
1
2
3
3
73
4
5
Средняя,
Vi
Вес риска,
Wi
6
7
Вероятность
риска Pi
(Pi =Vi * Wi)
8
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
1.7. Рост цен на материалы, энергоносители,
3
транспортные перевозки
1.8. Рост налогов
3
2) Социальные риски
2.1. Недостаточный уровень заработной платы
3
2.2. Возможность забастовки
3
2.3. Отношение с местными властями
1
3) Технические риски
3.1. Квалификация персонала
2
3.2. Надежность технологии
2
3.3. Качество сырья и материалов
2
3.4. Нехватка производственной мощности
2
4) Экологические риски
4.1. Вредность производства
1
4.2. Возможности выбросов
3
5) Прочие риски
5.1. Хищение имущества
3
5.2. Неорганизованные грузопотоки
3
Совокупная вероятность риска на данной стадии
Итого риск всего проекта
74
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Автор-составитель: ЕРКЕЕВА Юлия Владимировна
ИНВЕСТИЦИИ
Учебно-методический комплекс
Технический редактор: Р.С. Каримуллина
Подписано в печать 06.12.2010. Формат 60х84 1/16.
Бумага писчая. Гарнитура «Таймс».
Усл. печ. л. 4,36. Уч.-изд. л. 4,75. Тираж 150 экз.
Цена свободная. Заказ № 182.
Отпечатано с готовых авторских оригиналов
на ризографе в издательском отделе
Уфимской государственной академии экономики и сервиса
450078, г. Уфа, ул. Чернышевского, 145, к. 227; тел. (347) 241-69-85.
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
76
Документ
Категория
Экономика
Просмотров
363
Размер файла
912 Кб
Теги
инвестиции, 1423
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа