close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

?

2116.Иностранные инвестиции

код для вставкиСкачать
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ
УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
СТАВРОПОЛЬСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ
АГРАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
Учебно-практический центр «Мини-банк»
ЭКСПЕРТНЫЙ КЛУБ «БАНКИР»
Сертифицированный учебный центр
финансово-аналитических программ Audit и Protect Expert
ИНОСТРАННЫЕ
ИНВЕСТИЦИИ
УЧЕБНИК
Ставрополь
2013
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
УДК 339.727.22/.24
ББК 65.268я73
И58
АВТОРСКИЙ КОЛЛЕКТИВ:
Ю. М. Склярова
д.э.н., зав. кафедрой финансового менеджмента и банковского дела;
И. Ю. Скляров
д.э.н., профессор кафедры «Экономический анализ и аудит»;
С. Ю. Шамрина
ассистент кафедры «Финансовый менеджмент и банковское дело»
РЕЦЕНЗЕНТЫ:
Мазлоев Виталий Зелимханович
доктор экономических наук, профессор, директор Учебно-методического
центра Всероссийского института аграрных проблем и информатики
им. А. А. Никонова;
Ткач Александр Васильевич
доктор экономических наук, профессор, заслуженный деятель науки РФ,
заведующий кафедрой «Теории и практики кооперации» АНО ВПО ЦС РФ
Российского университета кооперации
Инностранные инвестиции : учебник для проведения практиИ58 ческих занятий / авт.-сост. Ю. М. Склярова, И. Ю. Скляров,
С. Ю. Шамрина ; Ставропольский гос. аграрный ун-т. – Ставрополь, 2013. – 128 с.
Учебник для проведения практических занятий по дисциплине «Иностранные
инвестиции» для студентов, обучающихся по программе бакалавриата «Экономика».
УДК 339.727.22/.24
ББК 65.268я73
© ФГБОУ ВПО Ставропольский государственный
аграрный университет, 2013
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ВВЕДЕНИЕ
Курс «Иностранные инвестиции» относится к числу учебных дисциплин специализации в учебном плане подготовки студентов по специальности «Финансы и кредит», является одной из ведущих экономических дисциплин и основывается на ранее изученных
студентами дисциплинах - «Мировая экономика», «Финансы», «Экономика организаций
(предприятий)», «Финансы организаций (предприятий), «Рынок ценных бумаг», «Международные валютно-кредитные отношения», «Инвестиции».
Осуществляемые в Российской Федерации социально-экономические преобразования существенно изменили условия хозяйствования. С переходом от плановоцентрализованной к рыночной экономической системе по-новому, в частности, встали вопросы об инвестициях, о финансировании хозяйственной деятельности. В условиях рыночной экономики они приобрели иной характер. Отошел в прошлое всеобъемлющий государственный контроль над использованием материальных, финансовых ресурсов, перестали действовать и другие свойственные плановой экономике механизмы.
Процесс инвестирования, управление инвестициями в значительной мере стали осуществляться экономическими агентами, все большую роль начинают играть частные коммерческие организации, но наряду с этим продолжает оставаться значительной и роль государства, которое является крупным инвестором и регулятором инвестиционной деятельности, создает благоприятные условия для инвестирования, стимулирует частные инвестиции, формирует их структуру.
Однако новая инвестиционная стратегия не получила еще достаточного развития, что
и является одной из причин имеющихся экономических трудностей. Наблюдаемый с конца
80-х годов в России глубокий экономический спад во многом объясняется именно спадом
инвестиционной активности, свертыванием производства.
Экономические субъекты используют сейчас денежные средства преимущественно
на цели текущего потребления, так как долгосрочные вложения в условиях нестабильности представляются рискованными. Подобным образом поступают и физические лица, их
позиция является еще более осторожной. Вследствие этих и других причин проблема инвестиций стала чрезвычайно острой. Привлечение крупных инвестиций в различные отрасли хозяйства стало насущной необходимостью для нормального развития российской
экономики, обеспечения расширенного воспроизводства.
Важным фактором развития рыночных отношений в России является привлечение
иностранных инвестиций, посредством которых в российскую экономику вкладывается не
только капитал, но и новая организация производства, опыт управления, развитый менеджмент. Значение иностранных инвестиций заключается и в том, что они способствуют
развитию внешнеэкономической активности российского бизнеса, его выходу на мировой
рынок. Этим обуславливается и актуальность вопросов правового регулирования иностранных инвестиций в России.
В настоящее время на отечественном рынке проходит период становления. Для эффективного функционирования механизма финансового рынка сейчас особенно необходимы
знание достижений рыночной экономики экономически развитых стран, грамотные специалисты, способные творчески подходить к решению даже текущих, сиюминутных проблем.
Дисциплина «Иностранные инвестиции» направлена на подготовку высококвалифицированных специалистов, владеющих понятийно-терминологическим аппаратом, характеризующим инвестиционный процесс; обладающих целостной системой профессиональных знаний об иностранных инвестициях; глубоко знающих теоретические основы об осо3
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
бенностях функционирования иностранных инвестиций; умеющих анализировать международный опыт профессиональной инвестиционной деятельности на рынке; сочетающих
теоретическую подготовку со способностью восприятия новаций, понимания множественности возможных решений и необходимости поиска оптимальных решений.
1. ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИЙ
И ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.
ВИДЫ ИНВЕСТИЦИИ И ИХ ОСОБЕННОСТИ
1.1. Понятие инвестиций
Термин «инвестиции» происходит от латинского слова invest, что означает «вкладывать». В переводе с английского "investments" означает "капитальное вложение". В экономической литературе существует множество определений этого понятия.
Дж. Кейнс определяет инвестиции как "текущий прирост ценности капитального
имущества в результате производственной деятельности данного периода", или как ту
"часть дохода за данный период, которая не была использована для потребления".
Согласно Федеральному закону «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ
«…инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, в том числе имущественные права,
имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной
деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта…».
Это законодательное определение содержит обширный, но неисчерпывающий перечень материальных и нематериальных благ, которые могут быть инвестициями. Из приведенного определения также видно, что образующие инвестиции материальные и иные
ценности, включая интеллектуальную, могут вкладываться как в предпринимательскую,
так и в другие виды деятельности в целях получения прибыли или достижения социального положительного эффекта.
Понятие "инвестиции" является ключевым для законодателя, поскольку позволяет
определить круг правоотношений, попадающих под регулирование законодательства по
инвестициям. Оно имеет при этом несколько значений.
Инвестиции подразделяются:
1) на потребительские,
2) экономические (инвестирование в бизнес),
3) инвестиции в ценные бумаги.
Под потребительскими инвестициями понимается покупка товаров длительного
пользования или недвижимости.
Целью экономических инвестиций является извлечение прибыли. При этом виде
инвестирования создаются реальные производственные мощности. Экономическим инвестированием является любое вложение средств в реальные активы, связанные с производством товаров и услуг, для извлечения прибыли.
Под финансовыми инвестициями понимается инвестирование в ценные бумаги для
извлечения прибыли при "нормальном" для данного вида инвестиций риске. В отличие от
экономического инвестирования финансовое инвестирование не предполагает обязательного создания новых производственных мощностей и контроль над их использованием.
Процесс финансового инвестирования означает передачу прав. Инвестор предлагает свои
права на деньги и взамен приобретает права на будущий доход.
4
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
1.2. Инвестиционная деятельность
Под инвестиционной деятельностью понимается долгосрочное вложение материальных и нематериальных ценностей в объекты предпринимательской и других видов деятельности, а также фактические действия по реализации инвестиций с целью извлечения
прибыли, достижения положительного социального эффекта от использования этих объектов в будущем.
Инвестиционная деятельность - один из видов предпринимательской деятельности.
Ей присущи все признаки предпринимательства:
 самостоятельность,
 инициатива,
 риск.
Самостоятельность и инициативность инвестора проявляются на стадии принятия
решения о вложении собственных средств в качестве инвестиций в реализацию какоголибо объекта предпринимательской деятельности, а затем участие инвестора может носить
и пассивный характер - ожидание прибыли.
Принципы инвестиционной деятельности:
 добровольность инвестирования,
 равноправие участников инвестиционной деятельности;
 защищенность инвестиций;
 невмешательство государственных органов Российской Федерации, субъектов
Федерации и органов муниципальных образований в законно осуществляемую инвестиционную деятельность;
 соблюдение прав и интересов граждан, юридических лиц, а также общества, государства и муниципальных образований при осуществлении инвестиционной деятельности.
Таким образом, инвестирование – это долгосрочное вложение государственных
или частных экономических ресурсов в собственной стране или за рубежом с целью
создания и получения чистой прибыли в будущем, превышающей общую начальную величину инвестиций (вложенного капитала). При этом прирост должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования собственных
средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить
потери от инфляции в будущем.
В соответствии с видами инвестиций (потребительскими, экономическими, инвестированием в ценные бумаги) инвестиционная деятельность подразделяется:
1) на прямую (реальную, производственную) – инвестиции в физические активы,
то есть вложения непосредственно в производство товаров, работ, услуг;
2) портфельную (финансовую) – инвестиции в форме приобретения ценных бумаг;
3) нефинансовую – инвестиции в нематериальные активы;
4) ссудную – инвестиции в форме предоставления займа, кредита.
Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие инвестора в инвестиционном процессе, т.е. инвестор сам определяет объект инвестирования, а также организацию его финансирования. Источником финансирования в этом случае могут быть
как собственные, так и заемные средства. Вложения непосредственно в производство товаров, работ, услуг (производственные инвестиции) в свою очередь подразделяются на
три основных вида:
5
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
 инвестиции на возмещение средств производства (реинвестиции), т.е. на замену
изношенного или устаревшего оборудования. По своему объему эти инвестиции соответствуют амортизационным отчислениям;
 инвестиции на развитие производства, на его расширение и повышение технического уровня. Эти инвестиции приводят к созданию нового реального капитала или увеличению действующего;
 инвестиции в запасы. К таким инвестициям относятся сырье, вспомогательные
материалы, продукция поставщиков и еще не проданная собственная продукция.
Под портфельным инвестированием понимается вложение средств физическими и
юридическими лицами в ценные бумаги, выпущенные частными и корпоративными компаниями, а также государством, которые, аккумулировав необходимые суммы, размещают
их по своему усмотрению, руководствуясь прогнозными расчетами о доходности и рентабельности того или иного инвестиционного проекта.
Финансовые инвестиции могут носить двойственный характер: во-первых, инвестор
может преследовать только одну цель – получение прибыли от владения ценными бумагами; во вторых, он как владелец портфеля ценных бумаг может оказывать влияние на характер инвестиций в реальный сектор экономики.
В целом по своему содержанию портфельное инвестирование не предусматривает
участие инвестора в управлении предприятием, а предполагает лишь получение дивидендов на вложенный капитал.
В связи с этим законодательство некоторых стран отличает прямое и портфельное
инвестирование в зависимости от процентного соотношения владения акциями предприятия: обладание пакетом акций до 10 % относится к портфельному инвестированию, свыше 10% - к прямому.
Инвестиции в нематериальные активы включают: имущественные права, вытекающие из авторского права, лицензии, патенты, право на использование торговых знаков,
ноу-хау, программные продукты и другие интеллектуальные ценности. Под ноу-хау понимается совокупность технических, технологических и иных знаний, оформленных в виде
технической документации, навыков и опыта, необходимого для организации производства, коммерческой и управленческой деятельности, но не обеспеченных патентной защитой. Кроме того, к инвестициям в нематериальные активы относятся права пользования
землей, недрами, другими природными ресурсами, а также иные имущественные права.
1.3. Факторы, влияющие на инвестиционную деятельность в России
Одна из наиболее болезненных проблем современной российской экономики – это
резкое снижение инвестиционной деятельности, особенно после кризиса 17 августа 1998 г.
Исключением являются инвестиции в финансовые активы, которые в большинстве случаев
носят спекулятивный характер.
Среди множества факторов, определяющих инвестиционный климат России, можно
выделить следующие:
 экономические, финансовые,
 социально-политические,
 правовые.
Рассматривая экономические и финансовые факторы, отрицательно влияющие на
инвестиционную деятельность, следует отметить:
6
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
 наличие значительного налогового пресса;
 слабую развитость и отсутствие стабильности и надежности в функционировании
банковской системы;
 устойчивый дефицит федерального и большинства региональных и местных
бюджетов;
 монопольно высокие цены на энергетические ресурсы;
 инфляцию и общий спад производства.
Не менее негативно влияют на инвестиционные процессы продолжающаяся длительное время социально-политическая нестабильность, которая проявляется как на федеральном, так и на региональных уровнях, а также низкие темпы проведения экономических реформ. В результате наблюдается резкое расслоение населения по доходам и собственности, его низкий жизненный уровень, безработица, несвоевременная выплата заработной платы, коррупция и высокий уровень криминализации в экономической сфере. Все эти
факторы препятствуют привлечению в качестве инвестиций как отечественного, так и зарубежного капитала.
Также отрицательное воздействие на инвестиционный процесс оказывает и ряд правовых факторов. К ним можно отнести:
 недостаточно проработанную правовую базу, которая детально регламентировала
бы правоотношения хозяйствующих субъектов и дополняла бы Гражданский кодекс РФ,
так как он хотя и является документом прямого действия, но нуждается в ряде конкретных
законодательных актов, детализирующих его положения;
 частую сменяемость отдельных законодательных актов, а также низкий уровень
их исполнения.
Положительным фактором является принятие в России Налогового кодекса. Инвесторам необходим ясный (и по возможности неизменный) список налогов и правила, по
которым эти налоги необходимо платить. Без этих двух условий инвестиционные риски в
России останутся весьма высокими.
Вместе с тем в последние годы в России наметились определенные предпосылки для
создания нормального инвестиционного климата. В первую очередь к ним следует отнести
создание рыночной инфраструктуры - банков, бирж, инвестиционных фондов, консалтинговых организаций, страховых обществ, рекламных агентств и др.
Несмотря на то что новые формы рыночной инфраструктуры далеки от совершенства
и понесли значительные потери в результате августовского кризиса 1998 г., тем не менее,
можно считать, что значительное число входящих в нее субъектов продемонстрировали
свою жизнестойкость, а следовательно, и возможность участия в инвестиционных процессах при наличии соответствующих условий.
К факторам, положительно влияющим на инвестиционный процесс, можно также отнести развитие информационных технологий. Созданы системы телекоммуникаций, электронной почты, спутниковой, радиорелейной, оптико-волоконной цифровой связи, обеспечен выход в зарубежные коммуникационные сети и их базы данных.
Однако наиболее существенный фактор, способный возродить инвестиционный процесс в России, - это складывающийся слой отечественных специалистов, способных работать в условиях рыночной экономики. В предкризисный период они смогли обеспечить
проведение акций, присущих рыночной экономике. Это тендеры, торги, конкурсы, аукционы в инвестиционной, проектно-сметной, подрядной и других сферах деятельности, в
результате чего заложены основы будущих инвестиционных процессов.
7
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
1.4. Источники финансирования инвестиционной деятельности
Инвестиционная деятельность может осуществляться за счет различных источников,
в частности, источниками инвестирования могут быть:
 собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвесторов
(прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения и т.п.).
В состав собственных средств инвесторов входят прибыль и амортизационные отчисления.
После уплаты налогов и других платежей у предприятия остается чистая прибыль.
Часть ее предприятие вправе направить на капитальные вложения производственного и
социального характера, а также на природоохранные мероприятия.
Вторым крупным источником финансирования инвестиций в основные средства являются амортизационные отчисления, величина которых зависит от балансовой стоимости основных средств и установленных норм амортизации. Обычно норму амортизации
определяют в процентах к балансовой стоимости и дифференцируют исходя из вида основных средств и условий их эксплуатации. В отношении нематериальных активов амортизационные отчисления производятся равными долями в течение срока их существования. Если срок нематериального актива установить невозможно, то период его амортизации устанавливается в 10 лет;
 заемные финансовые средства инвесторов (банковские и бюджетные кредиты,
облигационные займы и другие средства);
 привлеченные финансовые средства инвесторов (средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы граждан, юридических лиц);
 централизованные средства объединений (ассоциаций, союзов) юридических лиц;
 ассигнования из государственного и местных бюджетов и внебюджетных
фондов;
 иностранные инвестиции.
Для реализации общих программ, требующих значительных объемов инвестиций,
инвесторы могут объединить свои средства.
1.5. Субъекты инвестиционной деятельности
Субъектами инвестиционной деятельности могут быть:
 российские физические и юридические лица,
 иностранные граждане и юридические лица,
 лица без гражданства,
 а также государства и международные организации.
Граждане и юридические лица Российской Федерации тоже вправе осуществлять инвестиционную деятельность за рубежом, руководствуясь законами Российской Федерации
об инвестициях, законодательством государств, на территории которых осуществляется
инвестирование, и международными соглашениями.
Субъектами инвестиционной деятельности в основном являются юридические лица.
Согласно Гражданскому кодексу РФ к юридическим лицам относятся:
 хозяйственные товарищества и общества,
 акционерные общества,
 производственные кооперативы,
8
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
 государственные и муниципальные унитарные предприятия,
 некоммерческие организации.
Зависимость между формой собственности и методами управления юридического
лица закреплена на законодательном уровне, главным образом в Гражданском кодексе РФ.
Организация инвестиционных процессов и условия их финансирования в значительной
степени зависят от организационно-правовой формы инвестора, который является юридическим лицом. Это обусловлено тем, что форма собственности определяет как конечные цели
владельца собственности, так и характер деятельности, направленной не ее достижение.
Исходя из формы собственности инвесторов, различают инвестиции:
1) частные,
2) государственные,
3) иностранные,
4) совместные.
Частные инвестиции – это вложения средств, производимые гражданами, чаще всего это приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг, а также инвестиции предприятий и организаций негосударственной формы собственности.
Государственные инвестиции осуществляются федеральными, региональными и
местными органами власти за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных
средств, а также государственными учреждениями и предприятиями за счет собственных и
заемных средств.
Иностранные инвестиции производятся иностранными гражданами, юридическими
лицами и государствами.
Совместные инвестиции - это вложения субъектов данной страны и иностранных
государств.
Виды субъектов инвестиционной деятельности:
 инвесторы,
 заказчики,
 исполнители работ,
 пользователи объектов инвестиционной деятельности.
Участниками инвестиционного процесса могут также быть поставщики, банковские,
страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи и др.
 Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации,
осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ раскрывает особенности правового статуса субъектов инвестиционной деятельности и выделяет в
качестве главной фигуры инвестиционного процесса инвестора.
Инвесторы - это субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заемных или привлеченных средств и обеспечивающие их целевое использование.
Можно выделить следующие особенности правового статуса инвестора:
 наличие средств, которые могут быть использованы в качестве инвестиций (прибыль, амортизационные отчисления у предприятий; денежные накопления, сбережения у граждан; заемные средства (банковские и бюджетные кредиты); привлеченные средства (средства, полученные от продажи акций); паевые и иные взносы граждан и юридических лиц),
 способность осуществлять инвестиционную деятельность, принимать необходимые решения по вложению имеющихся средств, непосредственно осуществлять практиче-
9
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ские действия по реализации инвестиций или передавать соответствующие полномочия
заказчику;
 право избирать по своему усмотрению объекты инвестирования, направления
вложений инвестиций.
Инвестор вправе:
 приобретать необходимое ему имущество у граждан и юридических лиц непосредственно или через посредников по ценам и на условиях, определяемых по договоренности сторон, без каких-либо ограничений по объему и номенклатуре, если это не противоречит действующему законодательству;
 самостоятельно определять объемы и направления инвестиций, привлекать на договорной, преимущественно конкурсной основе физических и юридических лиц, необходимых ему для реализации инвестиций;
 контролировать целевое использование инвестиций;
 передавать в установленном законом порядке по договору (контракту) свои полномочия по инвестициям и их результатам гражданам, юридическим лицам, государственным и муниципальным органам;
 владеть, пользоваться и распоряжаться объектами и результатами инвестиционной деятельности;
 осуществлять реинвестирование и другие права, не противоречащие законодательству Российской Федерации;
 объединять свои средства со средствами других инвесторов для осуществления
совместного инвестирования единого объекта инвестиционной деятельности.
Инвесторами могут быть физические и юридические лица Российской Федерации,
инвестиционные институты, государство (Российская Федерация), субъекты Федерации,
муниципальные образования, иностранные граждане и юридические лица, международные
организации.
Инвесторы могут выступать в качестве вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, а также выполнять функции любого другого участника инвестиционной деятельности.
 Важным участником инвестиционной деятельности является заказчик.
Под заказчиком понимается субъект инвестиционной деятельности, уполномоченный инвестором осуществлять инвестиционный проект, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую деятельность других участников инвестиционного процесса.
Заказчиком может быть любое физическое или юридическое лицо, а также сам инвестор. Заказчик непосредственно реализует инвестиционный проект, совершает все необходимые для этого действия в пределах предоставленных инвестором прав. Объем полномочий заказчика определяется на основе договора с инвестором. Взаимоотношения заказчика со всеми другими участниками инвестиционной деятельности также устанавливаются
на договорных началах.
Заказчиком может быть любое физическое или юридическое лицо. Заказчик наделяется правами владения, пользования и распоряжения инвестициями в пределах полномочий,
установленных договором с инвестором. Заказчик непосредственно реализует инвестиционный проект и совершает для этого все необходимые действия, в том числе организационного
характера; компетенция заказчика определяется в договоре (контракте) с инвестором.
 Участниками инвестиционного процесса являются и пользователи объектов инвестиционной деятельности.
10
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Пользователь - это субъект, для которого создавался объект инвестиционной деятельности. Пользователями могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации. В случае если пользователь объекта инвестиционной деятельности не
является инвестором, взаимоотношения между ними и инвестором определяются договором.
Объект инвестирования может быть передан инвестором пользователю:
 в хозяйственное ведение,
 оперативное управление,
 на условиях аренды,
 а также в собственность в зависимости от того, какие условия включены в договор между инвестором и пользователем.
Вопрос распределения прибыли, полученной в процессе эксплуатации объекта, регулируется договором.
Инвестор, заказчик и пользователь являются основными субъектами инвестиционного правоотношения.
 Наряду с ними в инвестиционной деятельности могут участвовать и другие субъекты, обеспечивающие реализацию инвестиционного проекта: исполнители работ,
поставщики, банковские, страховые и посреднические организации.
Исполнители работ - лица, осуществляющие в соответствии с договором действия
по реализации инвестиционного проекта. Круг их полномочий уже, чем у заказчика. Исполнитель выполняет конкретную работу за установленную в договоре плату.
Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух и более
участников инвестиционного процесса.
Требования, предъявляемые к субъектам инвестиционной деятельности, следующие. Cубъекты инвестиционной деятельности обязаны:
 соблюдать установленные нормы и стандарты,
 выполнять требования государственных органов, предъявляемые в пределах их
компетенции,
 иметь лицензию или сертификат на право осуществления отдельных видов деятельности, перечень которых устанавливается Правительством РФ и органами власти
субъектов Федерации
 инвестор обязан возместить другим участникам в полном объеме убытки, вызванные прекращением выполнения обязательств по договорам; компенсировать все затраты других участников в случае отказа от дальнейшего инвестирования объекта.
1.6. Объекты инвестиционной деятельности
Объектами инвестиционной деятельности могут быть материальные и нематериальные ценности, использование которых отвечает требованиям закона, приносит доход и
дает положительный социальный эффект. В соответствии с Законом "Об иностранных инвестициях в РФ" объектами инвестиционной деятельности могут быть:
 вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во
всех отраслях и сферах народного хозяйства;
 ценные бумаги;
 целевые денежные вклады;
 научно-техническая продукция.
11
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Этот перечень не является исчерпывающим. Инвестирование возможно и в иные объекты. Объектами инвестиционной деятельности могут быть и имущественные права.
Законодательством предусмотрены некоторые ограничения инвестиционной деятельности.
Запрещается, в частности, инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических и санитарно-гигиенических норм, установленных законодательством РФ, или нанесет ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.
Имеются также ограничения, связанные с правовым статусом инвестора и видами
инвестиционной деятельности. Они установлены, в частности, для должностных лиц государственных и муниципальных органов.
Лица, находящиеся на государственной и муниципальной службе, не могут инвестировать свои средства в объекты предпринимательской деятельности.
Законодательством Российской Федерации и субъектов Федерации могут быть определены объекты, инвестирование в которые не влечет за собой приобретения права собственности на данные объекты, но не исключает возможности последующего владения и оперативного управления ими, а также участия инвестора в доходах от эксплуатации таких объектов.
Незавершенные объекты инвестиционной деятельности являются долевой собственностью субъектов инвестиционного процесса до момента приемки и оплаты инвестором (заказчиком) выполняемых работ и услуг. Если инвестор (заказчик) отказался от дальнейшего инвестирования проекта, то он обязан компенсировать затраты другим его участникам, если иное не предусмотрено договором.
1.7. Инвестиционный процесс
Инвестиционный процесс - это последовательность этапов инвестиционной деятельности.
Инвестиции как вложения в производственную и социальную сферу и инвестиционная деятельность как реализация этих вложений представляют собой сложный и многообразный процесс, имеющий свои специфические черты, отражающие особенности этого вида деятельности.
Вложению средств предшествует изучение рынка, получение информации об объекте инвестирования, ее анализ и выводы о степени риска при инвестировании в тот или
иной объект.
При этом в расчет принимаются и долгосрочные факторы, действие которых будет
проявляться в будущем.
Инвестиционную деятельность можно рассматривать как ряд последовательных действий, которые условно делятся на две стадии.
На первой стадии инвестиционного процесса инвестор:
 принимает решение о вложении временно свободных средств в качестве инвестиций,
 проводит маркетинговое исследование с целью поиска объектов инвестирования,
дающих наибольший эффект с точки зрения получения прибыли,
 завершает стадию подписанием инвестиционного договора со всеми его участниками, т.е. закрепляет факт вложения средств в избранный объект предпринима-
12
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
тельской деятельности; материальному или нематериальному благу придается статус
инвестиций.
Вторая стадия инвестиционного процесса - практические действия по реализации
инвестиций.
На этой стадии характерными являются действия по осуществлению инвестиционного договора.
Практические действия по реализации инвестиций отличаются большим разнообразием по своему содержанию и правовым формам. Их существенными особенностями является то, что права и обязанности каждым субъектом и участником инвестиционной деятельности осуществляются в соответствии с инвестиционным законодательством и в пределах полномочий, закрепленных в договорах между ними, при этом каждый участник инвестиционной деятельности не имеет права вмешиваться в деятельность других участников. Завершается данная стадия созданием объекта инвестиционной деятельности.
Деление инвестиционной деятельности на стадии является условным и выделяется
при осуществлении прямых производственных инвестиций.
При портфельной и ссудной инвестиционной деятельности совокупность практических действий по реализации инвестиций выражается принятием решения, выбором объекта, вложением средств в виде займа или кредита или приобретением акций, других ценных бумаг, а вторую стадию составляет получение прибыли от инвестиций.
Приостановление и прекращение инвестиционной деятельности возможно:
 по решению инвесторов
 либо правомочного государственного органа.
Если инвестиционная деятельность прекращается по решению инвесторов, инвесторы обязаны возместить другим участникам инвестиционной деятельности убытки, включая упущенную выгоду.
По решению правомочного государственного органа инвестиционная деятельность
прекращается в случаях:
 признания инвестора банкротом;
 стихийных и иных бедствий, катастроф;
 введения чрезвычайного положения;
 если продолжение инвестиционной деятельности может привести к нарушению
установленных законом экологических, санитарно-гигиенических и других норм и правил,
а также прав и интересов физических и юридических лиц и государства.
1.8. Особенности отдельных видов инвестиций.
Осуществление инвестиционной деятельности на фондовом рынке
Осуществление инвестиционной деятельности тесно связано с функционированием
рынка капиталов, который называется также фондовым рынком.
Субъектами инвестиционной деятельности здесь являются как российские, так и
зарубежные юридические и физические лица, инвестиционные институты, а также государство.
Лица, осуществляющие эмиссию (выпуск) ценных бумаг, называются эмитентами.
Эмитентами могут быть юридические лица, государственные органы, органы местного самоуправления.
13
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Лица, желающие разместить имеющийся у них свободный капитал в обмен на предоставленные ими средства, получают документ, являющийся ценной бумагой, способной
к обращению на фондовом рынке. Владельцы ценных бумаг (ими могут быть и физические, и юридические лица), предоставившие капитал, именуются инвесторами.
Эмитенты несут ответственность по обязательствам, вытекающим из выпущенных
ими ценных бумаг.
Помимо эмитентов ценных бумаг и инвесторов, на фондовом рынке действует множество посредников, обеспечивающих связь между эмитентами, привлекающими капитал,
и инвесторами. Посредники именуются инвестиционными институтами, они могут
осуществлять деятельность на рынке ценных бумаг в качестве:
 финансового брокера,
 инвестиционной компании,
 инвестиционного фонда и т.д.
Инвестиционный брокер содействует совершению сделок между клиентами, он совершает сделки по поручению и за счет клиентов, получая за свои услуги вознаграждение.
Под инвестиционной компанией понимается финансовый институт, занимающийся
организацией эмиссии и размещением ценных бумаг других эмитентов, а также совершением иных операций на рынке ценных бумаг. Инвестиционные компании не имеют права
формировать собственные средства за счет привлечения средств населения. Собственные
ценные бумаги инвестиционной компании могут размещаться лишь среди ее учредителей
и юридических лиц.
От инвестиционных следует отличать холдинговые компании. В принципе, холдинговая компания может быть инвестиционной. Холдинговая компания вправе в соответствии с действующим законодательством осуществлять инвестиционную деятельность, в
том числе покупать и продавать ценные бумаги, однако холдинговая компания должна
иметь соответствующую лицензию и отвечать вышеперечисленным признакам инвестиционной компании. Само же по себе обладание контрольным пакетом акций даже нескольких акционерных обществ не превращает холдинговую компанию в инвестиционную.
Инвестиционный фонд – это финансовый институт, выпускающий акции с целью
привлечения средств инвесторов. Эти средства они вкладывают в ценные бумаги и банковские вклады, а акционерам выплачиваются доходы от этих вложений. Инвестиционные
фонды могут быть открытыми и закрытыми. Открытый инвестиционный фонд обязан выкупать свои ценные бумаги по требованию их владельцев, а закрытый инвестиционный
фонд делать этого не обязан.
Деятельность всех видов инвестиционных институтов подлежит лицензированию.
Инвестиционный институт обязан вести деятельность только на рынке ценных бумаг
и не вправе заниматься другими видами деятельности.
Важную роль на рынке ценных бумаг играет фондовая биржа, то есть организованный и регулярно функционирующий рынок по купле-продаже ценных бумаг.
Правовое положение фондовых бирж определяется Федеральным законом
РФ "О рынке ценных бумаг", принятым 20 марта 1996 года.
Под фондовой биржей понимается организация, исключительным предметом деятельности которой является обеспечение необходимых условий для нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и надлежащее распространение информации о них, поддержание высокого профессионализма участников рынка ценных бумаг.
14
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Фондовые биржи учреждаются в форме некоммерческого партнерства, их деятельность подлежит лицензированию. Фондовая биржа является некоммерческой организацией, она не преследует цели извлечения прибыли и не вправе выплачивать доходы своим
членам. Доходы фондовой биржи полностью направляются на покрытие ее расходов, связанных с расширением и совершенствованием деятельности фондовой биржи.
К документам, допущенным к обращению на российском фондовом рынке, относятся
акции акционерных обществ, облигации, а также производные ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на покупку или продажу перечисленных ценных бумаг и отвечающие определенным требованиям. Действующим законодательством предусмотрено,
что к выпуску и обращению на территории Российской Федерации допускаются только
ценные бумаги, прошедшие регистрацию. Выпуск ценных бумаг, не прошедших регистрацию, незаконен и влечет за собой их изъятие у владельцев, изъятие выручки от их продажи
у эмитентов, выпустивших эти ценные бумаги, и передачу ее владельцам.
Для регистрации эмиссии ценных бумаг эмитент обязан обратиться в регистрирующий орган с соответствующим заявлением, составленным в произвольной форме. К
заявлению должно быть приложено решение о выпуске ценных бумаг органа управления
эмитента, имеющего полномочия принимать решения об эмиссии ценных бумаг.
Кроме заявления и решения о выпуске ценных бумаг, эмитент должен представить
нотариально заверенные копии своих учредительных документов, проспект эмиссии ценных бумаг.
Проспект эмиссии ценных бумаг - важный правовой документ и необходимость его
представления имеет целью воспрепятствовать выходу на фондовый рынок ненадежных,
необеспеченных ценных бумаг и тем самым оградить инвесторов от недобросовестных
действий эмитента. Сведения, указанные в проспекте эмиссии, должны подтверждаться
сведениями прилагаемых балансов и отчетов эмитента.
Эмитент несет ответственность за полноту и достоверность сведений, содержащихся
в проспекте эмиссии. Неполнота или недостоверность представленной информации являются основаниями для отказа в регистрации эмиссии.
Помимо требований, отражающих своего рода материальную наполненность ценной
бумаги, к ценным бумагам предъявляются и формальные требования, связанные с необходимостью обеспечить защищенность инвестора от возможных подделок ценных бумаг,
имеющих реальную ценность. Такого рода защищенность обеспечивается посредством установления довольно жестких требований к выпуску бланков ценных бумаг. Указанные
требования сформулированы в «Положении о порядке и условиях выдачи лицензий на
производство и ввоз на территорию РФ бланков ценных бумаг», утвержденном Министерством финансов РФ 17 сентября 1992 года. Защита инвестора от подделок ценных бумаг
обеспечивается и посредством лицензирования учреждений, выпускающих бланки ценных
бумаг; путем выдачи лицензий полиграфическим предприятиям, при этом в расчет принимается целый ряд факторов: применяемые на предприятии технологические процессы изготовления бланков ценных бумаг, наличие специального оборудования, системы учета и
хранения готовых бланков ценных бумаг.
Фондовые биржи могут устанавливать свои правила допуска ценных бумаг к торговле на бирже (листинга), а также правила исключения ценных бумаг из торговли (делистинга). Принимая решения о допуске или недопуске конкретной ценной бумаги к обращению,
котировальная комиссия, создаваемая в этих целях на фондовой бирже, руководствуется,
прежде всего, целью защитить интересы инвесторов и воспрепятствовать обращению ценных бумаг, не обеспеченных реальным имуществом.
15
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Совершение сделок на фондовом рынке имеет свои особенности. Сделки с ценными
бумагами подлежат регистрации. Основанием для регистрации является договор или иной
документ, подтверждающий совершение сделки. Целью регистрации является, с одной стороны, информирование эмитента о держателях ценных бумаг, о факте совершения сделки, а
с другой, регистрация сделок - одна из форм контроля государства за функционированием
фондового рынка. Каждая организация, уполномоченная регистрировать сделки, обязана
вести учетный регистр по всем видам сделок. Операции на фондовой бирже вправе осуществлять только ее члены. Сдача в аренду брокерских мест на бирже не членами биржи не
допускается. Лицо (в том числе и инвестиционный институт), желающее приобрести или
продать акции на фондовой бирже, членом которой оно не является, должно заключить договор с инвестиционным институтом - членом этой биржи. По своему содержанию такой
договор может быть договором купли-продажи, поручения, комиссии. Инвестиционный институт - член биржи - предпринимает после этого действия, необходимые для исполнения
заключенного договора, поручив своему представителю на бирже приобрести или продать
соответствующие акции либо иные ценные бумаги. Фондовая биржа вправе устанавливать
минимальные требования, предъявляемые к инвестиционным институтам - членам биржи, а
также квалифицированные требования к представителям таких институтов.
Инвестиционная деятельность на фондовом рынке отличается многообразием. Крупные инвесторы (финансовые компании, банки) реализуют, как правило, крупные инвестиционные проекты или формируют инвестиционный портфель, включающий несколько
проектов. Успех осуществляемой ими инвестиционной деятельности зависит от правильного распределения средств инвестора по видам активов и отраслям производства.
Основными критериями оценки инвестиционных проектов являются при этом
чистый приведенный эффект (прибыль), индекс рентабельности инвестиций, риск.
Инвестирование крупных проектов может осуществляться и посредством создания
консорциума - временного соглашения нескольких компаний или коммерческих фирм, а
иногда и правительства о совместной инвестиционной деятельности. Правительство участвует в основном в проектах, важных с точки зрения национальной безопасности и престижа. Консорциумы могут быть закрытыми и открытыми. В закрытом консорциуме заказчик заключает контракт с каждым участником в отдельности, в открытом - выбирается
общий лидер, с которым заказчик заключает контракт, а все участники консорциума несут
солидарную ответственность в пределах доли участия.
Имеет свои особенности и инвестиционная деятельность граждан на фондовом
рынке. Обычно она осуществляется за счет собственных средств, но вместе с тем гражданами могут инвестироваться и заемные средства. В США, например, индивидуальный инвестор может привлечь средства для инвестирования в ценные бумаги путем маржинального займа у брокера, займа под ценные бумаги в коммерческом банке, страхового займа.
При одолжении денег у брокера инвестор имеет возможность получить в распоряжение большее количество акций и, следовательно, увеличить доход.
Деньги для покупки ценных бумаг предоставляют и коммерческие банки. Для инвестирования в ценные бумаги индивидуальные инвесторы осуществляют также займы в
своих страховых компаниях, где они делают ежегодные взносы в пределах общей суммы
страхования. Преимущество займа у страховой компании заключается в низкой плате за
предоставленный ею кредит.
Инвестирование вообще и в ценные бумаги в частности предполагает серьезный анализ инвестиционных проектов, который осуществляется с учетом ситуации в экономике в
целом, в отрасли хозяйства, в которую производится инвестирование, а также на предприятии, акции которого приобретаются.
16
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
1.9. Методы государственного регулирования
инвестиционной деятельности в России
Государство является одним из субъектов инвестиционной деятельности, при этом
весьма специфическим: оно может быть инвестором и вместе с тем осуществляет регулирование инвестиций и инвестиционной деятельности, принимая для этого специальные
нормативные акты, в которых определяются понятия инвестиций и инвестиционной деятельности; регулируются отношения между инвесторами и лицами, участвующими в реализации инвестиционного проекта, а также осуществляющими целевое использование
объекта инвестирования (пользователями); устанавливаются параметры государственного
регулирования инвестиций и инвестиционной деятельности; закрепляются гарантии прав
инвесторов; устанавливаются пределы ответственности, применяемой в процессе реализации инвестиций и т.д.
Основные принципы государственной инвестиционной политики нашли правовое
оформление в «Комплексной программе стимулирования отечественных и иностранных
инвестиций в экономику России». Этот документ определял направление деятельности
правительства по выходу из инвестиционного кризиса и создание необходимых предпосылок для активизации инвестиционных процессов.
Программа была принята в 1996 г., то есть в период относительной экономической
стабилизации, и рассчитана на срок до 2000 г. В ней была дана характеристика ситуации,
сложившейся в тот период в инвестиционной сфере, рассматривались предпосылки роста
инвестиций, меры по их стимулированию и основные направления государственной поддержки инвестиционной деятельности, а также выработка организационно-правовых условий инвестирования.
Мероприятия программы были направлены на повышение объема капитальных вложений в экономику России за счет всех источников финансирования, в том числе путем
увеличения доли государственных инвестиций.
Основная часть государственных инвестиций должна была быть предоставлена частным инвесторам на конкурсной основе. И хотя многие положения программы по причине
кризиса не были реализованы, содержащиеся в ней конкретные планы мероприятий по
правовому обеспечению эффективного инвестиционного процесса, от основополагающих
законодательных актов до инструкций и методических рекомендаций, не утратили своей
актуальности.
Как ранее указывалось, в феврале 1999 г. был опубликован Федеральный закон «Об
инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Рядом статей этого Закона определены формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, которые проводятся органами государственной власти РФ и субъектов Федерации.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в
форме капитальных вложений, предусматривает:
1) создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности
путем:
 совершенствования системы налогов;
 применения механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений;
17
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
 установления субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых
режимов, не носящих индивидуального характера;
 защиты интересов инвестора;
 предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий
пользования землей и другими природными ресурсами, не противоречащих законодательству РФ;
 принятия антимонопольных мер;
 расширения возможностей использования залогов при осуществлении кредитования;
 развития финансового лизинга;
 проведения переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции;
2) прямое участие государства в инвестиционной деятельности, которое осуществляется в форме капитальных вложений путем:
 разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых Россией совместно с иностранными государствами;
 формирования перечня строек и объектов, подлежащих техническому перевооружению для федеральных государственных нужд и финансирования их за счет средств
федерального бюджета;
 предоставления на конкурсной основе государственных гарантий по инвестиционным проектам за счет средств федерального бюджета и бюджетов субъектов Федерации;
 размещения на конкурсной основе средств федерального бюджета (бюджета развития РФ) и средств бюджетов субъектов Федерации для финансирования инвестиционных проектов;
 проведения экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством России;
 защиты российских организаций от поставок морально устаревших и материалоемких, энергоемких и ненаукоемких технологий, оборудования, конструкций и материалов;
 разработки и утверждения стандартов (норм и правил) и осуществления контроля
над их соблюдением; выпуска облигационных займов, гарантированных целевых займов;
 предоставления концессий российским и иностранным инвесторам по итогам
торгов (аукционов и конкурсов) в соответствии с законодательством.
Значительное место в системе мер государственного регулирования инвестиционной
деятельности занимает экспертиза инвестиционных проектов.
Все инвестиционные проекты независимо от источников финансирования и форм
собственности объектов капитальных вложений до их утверждения подлежат экспертизе в
соответствии с законодательством РФ. Экспертиза инвестиционных проектов проводится в
целях предотвращения создания объектов, использование которых нарушает права физических и юридических лиц и интересы государства или не отвечает требованиям утвержденных в установленном порядке стандартов (норм и правил), а также для оценки эффективности осуществляемых капитальных вложений.
Строго регламентируя порядок реализации инвестиций, осуществляемых в форме
капитальных вложений, государство предоставляет гарантии субъектам инвестиционной
деятельности и защищает их капитальные вложения. Так, всем потенциальным инвесторам
обеспечиваются равные права при осуществлении инвестиционной деятельности.
Капиталовложения могут быть национализированы только при условии предварительного и равноценного возмещения убытков, причиненных субъектам инвестиционной
18
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
деятельности; они могут быть реквизированы по решению государственных органов в
случаях, порядке и на условиях, которые определены Гражданским кодексом РФ.
В настоящее время утвержден статистический инструментарий по определению эффективности инвестиций в основной капитал по проектам - победителям конкурсов,
имеющих государственную поддержку. Инструментарий состоит из единовременной формы федерального статистического наблюдения № 1-эфк «Сведения о результатах реализации инвестиционных коммерческих высокоэффективных проектов - победителей конкурсов по состоянию на 1 октября 1999 г.».
Целью обследования является получение информационной базы для расчетов фактической эффективности и окупаемости по введенным стройкам и объектам.
Система показателей включает следующие характеристики, рассчитываемые по инвестиционным проектам, получившим государственную поддержку:
 фактический срок окупаемости инвестиций в основной капитал;
 фактический бюджетный эффект от реализации инвестиционных проектов;
 фактический чистый доход;
 количество созданных рабочих мест;
 продолжительность строительства (срок реализации инвестиционного проекта).
Наряду с Федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в Российской
Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» большое значение для привлечения иностранных инвесторов имеет Федеральный закон «О внесении в законодательные акты Российской Федерации изменений и дополнений, вытекающих из Федерального
закона «О соглашении о разделе продукции» (№ 32-ФЗ от 10 февраля 1999 г.).
Правительством РФ также принят ряд постановлений, направленных на реформирование национальной экономики, выводу ее из кризиса и последующему возрождению на
высокотехнологической базе.
В системе мер, предусмотренных Правительством РФ, значительное место занимают
мероприятия, направленные на восстановление и развитие инвестиционных процессов.
Намечается проведение переговоров с правительствами развитых стран и с крупнейшими
прямыми инвесторами о создании на многосторонней или двусторонней основе международного фонда (фондов) поддержки инвестиций в Россию. Весьма характерно и то, что
отечественные и иностранные инвесторы будут иметь равные права и обязанности.
Не менее важной задачей Правительство считает реализацию назревших институциональных преобразований. Для чего предполагается объединение «проблемных» организаций в крупные корпорации, и том числе с государственным участием.
Наиболее важные задачи таких корпораций состоят в улучшении менеджмента, упорядочении финансовых потоков, перепрофилировании незагруженных мощностей на выпуск высокотехнологичной продукции и т.д.
Кроме того, Государственная комиссия по защите прав инвесторов на финансовом и
фондовом рынках России должна обеспечивать своевременное рассмотрение апелляций и
жалоб отечественных и иностранных инвесторов о нарушении их прав органами государственной власти и принятии неотложных мер.
Предусматривается конкретизировать систему страховых рисков, обеспечить страховую и гарантийную поддержку российского экспорта и инвестиционных процессов.
Все перечисленные мероприятия, в случае их успешной реализации, должны обеспечить России приток инвестиций и как следствие динамичное развитие экономики.
19
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
2. ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ
2.1. Понятие иностранных инвестиций.
Значение и необходимость привлечения
иностранных инвестиций в российскую экономику
Одной из закономерностей развития мирового хозяйства является привлечение и использование иностранного капитала для развития национальных экономик, особенно в виде прямых и портфельных инвестиций.
Рассмотрим особенности привлечения и использования в российской экономике
прямых иностранных инвестиций, т.е. в форме вложения в уставный капитал предприятия
с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении предприятием.
За годы экономических реформ промышленное производство в России значительно
сократилось. В 1997 г. промышленное производство сократилось и составляет 41,4% того
объема, который был до реформ, а легкая промышленность имеет лишь 12,3% производства от того уровня, который был до реформ. Сокращение промышленного производства
произошло почти по всем отраслям (табл. 2.1).
Таблица 2.1
Промышленное производство в России, в %
Отрасли
1989 1990 1995 1996 1997
Промышленность
Топливная промышленность
Черная металлургия
Машиностроение
Лесная промышленность
Легкая промышленность
Пищевая промышленность
100
100
100
100
100
100
100
99,9
96,7
98,1
101
98,8
99,9
100,1
45,9
59,0
56,2
36,5
39,9
18,7
47,8
42,7
57,2
54,0
31,8
31,9
14,0
44,9
41,4
56,6
52,9
29,9
29,7
12,3
44,0
Одной из главных причин упадка промышленного производства в некоторых отраслях стала большая степень износа основных производственных фондов, упала их производительность.
Основные фонды в большинстве отраслей промышленности России оказались изношенными на 50% и более (табл. 2.2). Половина промышленных предприятий имеет низкую
рентабельность или убытки и поэтому не может выделить капитальные вложения в воспроизводство и обновление основного капитала предприятий промышленности.
Таблица 2.2
Степень износа основных фондов по отраслям (на начало года, в %)
1995 1996 1997 1998 1999 2000
Все основные фонды, в том числе:
38,6 39,4 40,6 42,2 41,9 42,4
промышленные предприятия:
46,2 48,5 50,5 52,4 52,9 52,4
из них машины и оборудование
62,9 64,8 66,2 68,4 68,1 66,5
транспортные средства
46,8 50,1 51,6 54,4 56,5 51,8
сельскохозяйственные предприятия:
37,6 41,1 42,7 46,9 48,8 50,4
из них машины и оборудование
51,2 56,6 59,6 64,4 66,9 67,9
транспортные организации
40,1 41,4 43,6 44,3 45,0 47,8
организации торговли и общественного питания: 33,6 33,5 37,3 39,7 41,4 48,0
из них машины и оборудование
50,0 48,7 50,1 46,5 48,4 56,2
20
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Медленная замена производственных основных фондов предприятий вызывает их
старение. Средний возраст производственного оборудования в промышленности по состоянию на конец 1999 г. составил 17,9 лет. Отдельные виды оборудования отслужили по
15, 20 и более лет. В структуре оборудования отслужили более 20 лет 34% парка оборудования (табл. 2.3).
Таблица 2.3
Возрастная структура производственного оборудования в промышленности, в %
1980
1990
1995
1999
Все оборудование на конец года:
100
100
100
100
из него в возрасте, лет:
до 5 лет
6-10
11-15
16-20
более 20
Средний возраст, лет
35,5
28,7
15,6
9,5
9,0
9,8
29,4
28,3
16,6
10,8
15,0
10,8
10,9
29,5
21,7
13,8
23,0
14,1
3,9
15,3
25,8
20,1
34,0
17,9
На обновление основных фондов требуются большие суммы капитальных вложений.
Государство, предприятия и организации выделяют на воспроизводство основных фондов
предприятий и отраслей средства, но масштабы их выделения на расширенное воспроизводство основных фондов оказываются ниже потребности.
Экономическая жизнь России во многом определяется оборотом промышленного капитала, связанного с инвестиционным циклом.
Помимо внутренних инвестиций, являющихся основным ядром инвестиционного
цикла РФ, с конца 80-х гг. пытаются использовать иностранные инвестиции.
В соответствии с Законом «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»
иностранными инвестициями являются все виды имущественных и интеллектуальных
ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и
других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода).
Иностранными инвесторами могут быть:
 иностранные юридические лица, созданные в соответствии с законодательством
страны своего местонахождения;
 иностранные граждане, лица без гражданства, российские граждане, имеющие
постоянное место жительства за границей, при условии, что они зарегистрированы для ведения хозяйственной деятельности в стране их гражданства или постоянного местожительства;
 иностранные государства и
 международные организации.
Способы инвестирования иностранными инвесторами:
 долевое участие в совместных предприятиях;
 создание предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, а
также создание филиалов иностранных юридических лиц;
21
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
 приобретение ценных бумаг, имущественных комплексов, отдельных зданий и
сооружений,
 приобретение права пользования землей и другими природными ресурсами,
 осуществление иной, не запрещенной действующим на территории Российской
Федерации законодательством инвестиционной деятельности, включая предоставление
кредитов, имущества и имущественных прав.
Объектами иностранных инвестиций могут быть:
 вновь создаваемые и модернизируемые основные и оборотные фонды во всех отраслях и сферах народного хозяйства,
 ценные бумаги,
 целевые денежные вклады,
 научно-техническая продукция,
 права на интеллектуальные ценности,
 имущественные права.
Иностранные инвесторы могут участвовать в приватизации государственных и муниципальных предприятий, а также объектов незавершенного строительства в соответствии с действующим российским законодательством и государственной программой приватизации.
Использование иностранных инвестиций является необходимостью, обусловленной
системой участия экономики страны в международной торговле и переливом капитала в
свободные отрасли предпринимательства. В 1993 г. финансовый капитал в мире составляет огромную величину – 3 трлн. долларов. Эти деньги – основа мирового финансового
рынка, они опоясывают весь земной шар. Как привлечь эти средства в экономику России?
И нужно ли их привлекать?
Официальная точка зрения: следует активно привлекать иностранные инвестиции,
создавая благоприятный инвестиционный климат.
В то же время существуют и другие мнения о нежелательности широкого доступа
иностранного капитала в российскую экономику. Крайним выражением подобных точек
зрения является тезис об угрозе "распродажи России" международным монополиям.
Как свидетельствует практика, мировое хозяйство не может существовать без перелива капитала в мировом масштабе, без его постоянной миграции.
Как и другие страны, Россия рассматривает иностранные инвестиции как фактор:
1) ускорения технического и экономического прогресса;
2) обновления и модернизации производственного аппарата;
3) овладения передовыми методами организации производства;
4) подготовки кадров, отвечающих требованиям рыночной экономики.
К тому же в условиях инвестиционного кризиса в России привлечение иностранных
инвестиций становится задачей, от эффективности решения которой зависят ход, темпы
и во многом результаты проводимых реформ. В условиях перехода от одной хозяйственной системы к другой требуется огромное количество инвестиций для обеспечения такого перехода.
Специфика России представляется, прежде всего, как:
1) общность территории;
2) наличие устаревшего производственного аппарата;
3) гипертрофированность военно-промышленного комплекса (ВПК) при отсутствии
целого ряда производств, необходимых для нормальной гражданской экономики;
22
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
4) необходимость в подъеме сельское хозяйство.
Для нормализации российской экономики в ближайшие 5 - 7 лет, по оценке американской консалтинговой компании "Энрют и Янг", нужно привлечь 200 - 300 млрд. долл.,
для преодоления кризисных явлений потребуется 100 - 140 млрд. долл.
По оценкам некоторых российских экспертов, в реальности России придется конкурировать за более скромный объем инвестиционного капитала - где-то в пределах 10 млрд.
долл. Готовность инвесторов к вложению капитала в экономику той или иной страны зависит от существующего в ней инвестиционного климата.
Политическая нестабильность, экономический кризис, разгул преступности и другие
"приметы" переходного периода предопределяют крайне низкий рейтинг России у западных организаций, занимающихся сравнительным анализом условий для инвестиций и степеней их риска во всех странах мира.
Из-за спада производства и накоплений страна испытывает недостаток собственных
средств для финансирования капитальных вложений в основные фонды.
Таким образом, важным фактором развития рыночных отношений в России является привлечение иностранных инвестиций, посредством которых в российскую
экономику вкладывается не только капитал, но и новая организация производства,
опыт управления, развитый менеджмент. Значение иностранных инвестиций заключается и в том, что они способствуют развитию внешнеэкономической активности
российского бизнеса, его выходу на мировой рынок.
Этим обуславливается и актуальность вопросов правового регулирования иностранных инвестиций в нашей стране.
2.2. Особенности правового регулирования
иностранных инвестиций в российской экономике
Правовой режим иностранного капитала в разных государствах различен и зависит
от содержания проводимой государством политики по отношению к иностранному элементу в национальной экономике.
Правовое положение иностранного инвестора всегда уязвимо. Иностранный инвестор находится на территории чужого государства, под его юрисдикцией. Поэтому важной
задачей законодательства об иностранных инвестициях является установление четких и
ясных правил, которые исключили бы возможность произвола со стороны органов власти,
применения ими дискриминационных мер, то есть законодательство об иностранных инвестициях должно быть направлено на регулирование деятельности и иностранных инвесторов, и самого государства, принимающего иностранные инвестиции.
Становление и развитие правового регулирования инвестиционных отношений в
Российской Федерации происходит в то время, когда накоплен богатый мировой опыт по
вопросам организации и регулирования инвестиционного процесса.
Этот опыт показывает, что для привлечения иностранных инвестиций необходима их
надежная правовая защита, принятие для этих целей специальных нормативных актов, определяющих их правовой режим и предусматривающих создание системы страхования
иностранных инвестиций, разрешения инвестиционных споров. Большое значение для
привлечения иностранных инвестиций имеет также подписание двусторонних и многосторонних соглашений между государствами о поощрении и взаимной защите ка-
23
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
питаловложений. Лишь при создании такого правового "климата" можно ожидать активности от иностранных инвесторов.
Правовое регулирование иностранных инвестиций в Российской Федерации
включает в себя два направления:
 национально-правовое и
 международно-правовое.
 Национально-правовое регулирование иностранных инвестиций осуществляется на основе российского законодательства, которое прошло в своем развитии через несколько этапов.
Начальный этап связан с развитием законодательства бывшего СССР. В этот период
допускалось инвестирование капитала только из социалистических стран-членов СЭВ и
лишь путем создания совместных хозяйственных организаций.
В дальнейшем стало возможным привлечение капитала из развитых и развивающихся стран путем создания совместных предприятий.
В настоящее время основные нормативные акты, составляющие современную правовую базу для иностранных инвестиций, подразделяются на 2 группы.
Первая группа - это базисные законы России, нацеленные на переход страны от социалистического способа производства к рыночному хозяйству:
 Основной Закон России - Конституция Российской Федерации, принятая 12 декабря 1993 г., провозгласившая основы конституционного строя, права и свободы человека
и гражданина. Законодательным органом является Федеральное Собрание - Государственная Дума (Парламент) РФ, исполнительным - Президент и Правительство.
 Гражданский кодекс Российской Федерации в 3-х частях (1994, 1996, 2001).
Вторая группа – это документы, касающиеся непосредственно иностранных инвестиций. Главные среди них:
 Закон РФ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ.
Этот закон:
 определяет основные гарантии прав инвесторов,
 определяет правовые и экономические основы привлечения иностранных инвестиций на территории РФ,
 направлен на привлечение и эффективное использование в хозяйстве Российской
Федерации иностранных материальных и финансовых ресурсов, передовой зарубежной
техники и технологий, управленческого опыта,
 раскрывает понятия иностранных инвестиций и инвесторов,
 содержит другие общие положения и конкретные нормы, определяющие порядок
создания и ликвидации предприятий с иностранными инвестициями, условия их деятельности, приобретения иностранными инвесторами долей участия в предприятиях, акций и
иных ценных бумаг, прав пользования землей и других имущественных прав;
 устанавливает гарантии соблюдения прав иностранных инвесторов;
 предусматривает особенности осуществления иностранных инвестиций в свободных экономических зонах.
Положения Закона действуют на территории РФ применительно по всем иностранным инвесторам и предприятиям с иностранными инвестициями.
24
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
 Закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ - определяет, кто может быть инвестором в России.
Для привлечения крупных финансовых ресурсов в экономическую сферу большое
значение имеют концессионные формы инвестиций, основанные на договорных отношениях государства с иностранными инвесторами и предусматривающие предоставление
иностранным инвесторам прав на разработку природных ресурсов.
К наиболее распространенным разновидностям концессионных форм соглашения
государства с иностранными инвесторами относятся:
 концессионные договоры (собственно концессии в узком значении);
 соглашения о разделе продукции;
 договоры о предоставлении услуг (с риском или без риска).
Среди общих отличительных признаков всех названных видов договоров необходимо выделить, прежде всего, то, что все они заключаются государством с иностранными
инвесторами в отношении объектов государственной собственности, которые в соответствии с национальным законодательством частично или полностью исключены из гражданско-правового оборота, а также в отношении отдельных видов деятельности, составляющих государственную монополию (так называемые естественные монополии). В отличие
от обычных сделок в концессионные договоры могут включаться отдельные изъятия из
национального гражданского законодательства, предусматривающие возможность односторонних преимущественных прав государства в рамках таких договоров.
Наряду с этим национальным законодательством государств устанавливаются существенные преимущества и для инвесторов. В частности, для большинства государств, применяющих концессионные договоры, является характерным изъятие из национального
правового режима, именуемое как "дедушкина оговорка" и предусматривающее на срок
действия договора мораторий на применение к иностранному инвестору неблагоприятных
для него изменений в текущем законодательстве, принятых после вступления концессионного договора в силу.
Согласно положениям российского законодательства, государство предоставляет по
концессионным соглашениям право на разработку и освоение невозобновляемых природных ресурсов, находящихся в государственной собственности, на срок до пятидесяти лет.
 Среди нормативных правовых актов, регулирующих концессионные отношения,
важную роль играет рамочный Закон "О концессионных и иных договорах, заключаемых с иностранными инвесторами", в котором определен перечень концессионных объектов, права и обязанности инвестора по долгосрочному пользованию находящимися в
госсобственности объектами или занятию деятельностью, являющейся предметом концессионного соглашения.
 Важные положения содержатся и в других нормативных правовых актах. 30 декабря 1995 года принят Федеральный закон "О соглашениях о разделе продукции",
создающий существенные предпосылки для активизации деятельности иностранных инвесторов.
Другая важная концептуальная особенность этого закона заключается в том, что он
строит инвестиционные отношения на существенно отличной от принятой до этого в недропользовании основе. Так, если ранее в соответствии с правами, предоставленными по
лицензии, все полученное инвестором минеральное сырье являлось его собственностью, а
25
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
инвестор уплачивал государству все установленные законодательством налоги, сборы и
иные платежи, то по Закону "О соглашениях о разделе продукции" собственностью инвестора становится только часть добытого сырья, другая же часть поступает в собственность
государства, а инвестор освобождается при этом от уплаты основной части налогов и сборов (они компенсируются за счет передаваемой государству продукции). Такая система
расчетов между государством и инвестором именуется разделом продукции.
Раздел продукции при пользовании недрами ныне практикуется более чем в 40 странах, при этом в зависимости от местных условий приняты различные схемы раздела. Схема, заложенная в российском Законе "О соглашениях о разделе продукции", предусматривает двухступенчатый раздел.
Вначале из полученной инвестором продукции выделяется часть, направляемая на
возмещение понесенных инвестором затрат ("затратная", или компенсационная продукция), после чего оставшаяся "прибыльная продукция" делится между государством и инвестором в установленной соглашением пропорции.
Со своей части "прибыльной продукции" инвестор в обычном порядке уплачивает
государству:
 налог на прибыль;
 платежи за право пользования недрами;
 платежи по социальному и медицинскому страхованию своих работниковграждан России;
 платежи в Государственный фонд занятости населения России.
Схема раздела продукции с частичной уплатой инвестором налогов признана законодательством Российской Федерации более подходящей для условий России. Раздел продукции делает инвестора в большой степени независимым от налоговой системы и от изменений налогового законодательства. Для инвесторов, действующих в России, налоговая
система которой отличается крайней нестабильностью и имеет по существу конфискационный характер, такая независимость приобретает решающее значение. При этом, как отмечено выше, Закон не освобождает инвесторов от налогов полностью, он заменяет налоги
частью полученной по разделу продукции.
Выгоден раздел продукции и государству. Оно получает справедливую плату за использование инвесторами национальных природных ресурсов, причем, как правило, той их
части, к эксплуатации которой собственными силами государство не смогло бы приступить в ближайшем будущем. Благодаря отсутствию уравнительного общепринятого налогообложения и за счет сохранения рентных платежей инвестора за право недропользования, которые имеют широкий диапазон ставок, появляется возможность предельно индивидуализировать условия пользования недрами. При использовании богатых месторождений государство может ввести повышенную ставку рентных платежей, что позволит ему
изымать у инвестора излишки прибыли и, напротив, посредством установления пониженных ставок рентных платежей могут быть созданы условия для рентабельной эксплуатации бедных или частично уже исчерпанных месторождений.
При заключении соглашений о разделе продукции российская сторона может быть
представлена только государством в лице Правительства РФ и органа исполнительной
власти субъекта Федерации, на территории которого находится предоставляемый в пользование участок недр, или уполномоченных ими других государственных органов.
Соглашения о разделе продукции заключаются на конкурсной основе.
26
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Законом установлены и другие принципиальные условия соглашений. Ими являются,
в частности:
 временный и возмездный характер уступки государством прав недропользования;
 исключительный характер таких прав, означающий, что без согласия инвестора
никто, в том числе и государство, не вправе осуществлять на территории, предусмотренной соглашением о разделе продукции, деятельность, право на которую предоставлено инвестору;
 право недропользования не отождествляется с правом собственности, право
собственности на недра сохраняется за государством. Собственностью инвестора, осуществляющего разработку недр, являются компенсационная продукция и часть "прибыльной продукции", которые он получает в соответствии с соглашением. Эта часть
продукции может быть вывезена за пределы таможенной территории РФ без количественных ограничений.
На инвестора, а также на юридических лиц, участвующих в выполнении работ по соглашению о разделе продукции, не распространяется требование об обязательной продаже
части валютной выручки. Для обеспечения стабильности соглашения о разделе продукции
его изменение и расторжение возможно только по соглашению сторон. Вместе с тем Закон
"О соглашениях о разделе продукции" допускает в виде исключения возможность изменения соглашения в случае "существенного изменения обстоятельств". Понятие "существенное изменение обстоятельств" раскрывает Гражданский кодекс Российской Федерации.
Он закрепляет также процедуру изменения и расторжения договора. В случае если стороны после "существенного изменения обстоятельств" не достигли соглашения о новых условиях раздела продукции, то установление этих условий или принятие решения о расторжении договора осуществляется российскими арбитражными судами или посредством
международного коммерческого арбитражного разбирательства.
 Многие вопросы привлечения иностранных инвестиций закреплены в актах Президента и Правительства Российской Федерации.
В целях совершенствования организации и правового обеспечения деятельности по
привлечению иностранных капиталовложений и повышения эффективности их использования для решения приоритетных задач развития российской экономики был издан, в частности, Указ Президента Российской Федерации от 27 сентября 1993 года N 1466
"О совершенствовании работы с иностранными инвестициями", которым предусмотрен ряд мер по защите интересов иностранных инвесторов. Данным Указом установлено,
что вновь издаваемые нормативные акты, регулирующие условия функционирования иностранных и совместных предприятий на территории Российской Федерации, не действуют
в течение 3 лет в отношении предприятий, существующих на момент вступления в силу
этих актов. (Данное положение не распространяется на нормативные акты, обеспечивающие более льготные условия функционирования иностранных и совместных предприятий).
Указом предусмотрено, что ограничения в деятельности иностранных инвесторов на территории Российской Федерации могут быть введены только законами Российской Федерации и актами Президента Российской Федерации. Нормативные акты Правительства Российской Федерации, федеральных органов Исполнительной власти, органов исполнительной власти субъектов Федерации, устанавливающие ограничения в деятельности иностранных инвесторов, являются недействительными и не подлежат применению.
27
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Однако правовое регулирование иностранных инвестиций требует дальнейшего совершенствования.
Типичные недостатки правовых актов, регулирующих иностранные инвестиции:
 множественность актов,
 их противоречивость и нестабильность,
 бессодержательность, проявляющаяся в отсутствии конкретных правовых механизмов,
 наличие "неработающих" актов и правовых норм.
 Большое значение приобретает в связи с этим международно-правовое регулирование.
Согласно ч. 4 ст. 15 Конституции Российской Федерации, принятой 12 декабря 1993
года, международные договоры Российской Федерации являются составной частью ее
правовой системы. Если международным договором Российской Федерации установлены
иные правила, чем предусмотренные российским законодательством, то применяются правила международного договора. Это положение закреплено в ст. 5 Федерального закона
Российской Федерации "О международных договорах Российской Федерации", принятого
Государственной Думой 16 июня 1995 года. В нем также говорится о приоритете норм
международных договоров.
 Международно-правовое регулирование в области инвестиционной деятельности осуществляется на основе двусторонних договоров Российской Федерации с другими государствами о содействии иностранным капиталовложениям и многосторонних соглашений, связанных с деятельностью международных экономических организаций.
Заключая соглашения о поощрении и взаимной защите иностранных капиталовложений, государства-участники этих соглашений:
 предусматривают взаимные гарантии;
 берут на себя обязательства не национализировать собственность субъектов инвестиционной деятельности страны, с которой заключено соглашение;
 в тех исключительных случаях, когда принудительное изъятие является необходимым, обязуются выплатить быструю, адекватную и эффективную компенсацию;
 гарантируют также беспрепятственный перевод за границу платежей в связи с
осуществленными инвестициями;
 предоставляют иностранному инвестору возможность в случае ущемления его интересов предъявить иск принимающему инвестиции государству (государствуреципиенту) не только в судах этого государства, но и в международном суде.
Двусторонние соглашения содействуют установлению взаимовыгодных отношений
между странами, развитию новых форм экономического сотрудничества, созданию благоприятного инвестиционного климата как одного из условий привлечения капиталовложений из-за рубежа.
В настоящее время Российская Федерация имеет такие соглашения со многими государствами, обязательства по некоторым из них перешли к России в порядке правопреемства
от СССР, другие же соглашения заключены уже непосредственно Российской Федерацией.
В этой связи следует отметить, что Постановлением Правительства Российской Федерации
от 11 июня 1992 года N 395 "О заключении соглашений между Правительством Российской
Федерации и правительствами иностранных государств о поощрении и взаимной защите капиталовложений" был одобрен в качестве основы для переговоров типовой проект соглаше28
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ния между Правительством Российской федерации и правительствами иностранных государств о поощрении и взаимной защите капиталовложений, представленный Комитетом по
иностранным инвестициям при Министерстве финансов Российской Федерации.
 Большое значение для притока иностранных инвестиций имеет и участие России
в многосторонних международных соглашениях, призванных обеспечить защиту прав
инвесторов и уменьшить возможные риски, которые они несут в связи с капиталовложениями в других странах.
Одним из таких соглашений является Вашингтонская конвенция о порядке разрешения инвестиционных споров между государствами и иностранными лицами, принятая 18 марта 1965 года по инициативе Международного банка реконструкции и развития
и вступившая в действие 14 октября 1966 года.
В Конвенции указывается на важную роль частных инвестиций в деле экономического развития и подчеркивается необходимость международного сотрудничества в этой сфере. В целях защиты прав иностранных инвесторов Конвенция предусматривает изъятие
инвестиционных споров из юрисдикции национальных органов стран-участниц споров.
Специальным международно-правовым институтом по разрешению инвестиционных
споров между государствами и частными лицами других государств является в соответствии с Конвенцией Международный центр по урегулированию инвестиционных споров
(МЦУИС), который функционирует как одно из подразделений Международного банка
реконструкции и развития. Конвенция определяет порядок функционирования и структуру
центра. В его составе имеются административный совет, секретариат и соответствующий
персонал арбитров и посредников. Местонахождением центра является штаб-квартира
Международного банка реконструкции и развития. Местонахождение центра может быть
изменено по решению административного совета, одобренному большинством, в две трети
голосов его членов. В административный совет МЦУИС входит по одному представителю
от каждого из договаривающихся государств. Представитель имеет заместителя, который
замещает представителя в случае его болезни или невозможности исполнения им своих
обязанностей по другой причине.
Вашингтонская конвенция ориентирует ее участников на разрешение инвестиционных споров по взаимному соглашению сторон.
Обращение в МЦУИС при возникновении спора не является обязательным, могут
применяться и иные способы его разрешения. Российская Федерация подписала Вашингтонскую конвенцию в июне 1992 года.
Важные положения содержатся и в многосторонней конвенции, принятой в НьюЙорке в 1958 году. Ее участниками являются 84 государства, в том числе Россия, Украина,
Белоруссия, Литва. Данная конвенция посвящена вопросам признания и исполнения государствами-участниками конвенции иностранных арбитражных решений. Положения этого
международно-правового документа восприняты российским законодательством. В соответствии со статьей 35 Закона Российской Федерации от 7 июля 1993 г. "О международном коммерческом арбитраже" арбитражное решение, независимо от того, в какой стране
оно было вынесено, признается обязательным и при подаче в компетентный суд письменного ходатайства приводится в исполнение с учетом положений данного закона. Согласно
статье 36 Закона "О международном коммерческом арбитраже" в признании или приведении в исполнение арбитражного решения, независимо от того, в какой стране оно было
вынесено, может быть отказано лишь в строго определенных случаях (недействительность
арбитражного соглашения, недееспособность стороны, участвующей в соглашении, неуве29
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
домление стороны о назначении арбитра и об арбитражном разбирательстве и при некоторых других обстоятельствах).
Важным фактором привлечения иностранных инвестиций является предоставление
соответствующих гарантий инвесторам, что также нашло отражение в многосторонних
международных соглашениях, в частности в Сеульской конвенции 1985 года, также принятой по инициативе Международного банка реконструкции и развития. (Российская Федерация ратифицировала эту конвенцию 22 декабря 1992 года.) Учитывая необходимость
развития международного экономического сотрудничества на основе активизации инвестиционной деятельности и в целях снижения уровня инвестиционных рисков, Сеульская
конвенция учредила межгосударственную организацию для страхования инвестиционных
рисков – Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций (МИГА). По замыслу
государств-учредителей Агентство должно дополнять национальные и региональные программы гарантий инвестиций, а также деятельность частных страховых компаний, предоставляющих гарантии от некоммерческих рисков, и стимулировать этими дополнительными гарантиями иностранные инвестиции.
Система страхования некоммерческих рисков иностранных инвесторов включает, таким образом, три звена:
 частные страховые компании,
 государственные страховые организации,
 Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций.
Задачей МИГА является стимулирование иностранных инвестиций в производительных целях, прежде всего в развивающиеся страны, в дополнение деятельности Международного банка реконструкции и развития и других международных финансовых учреждений. Для решения этой задачи Агентство предоставляет гарантии, включая совместное и
повторное страхование от некоммерческих рисков, а также осуществляет другие меры по
оказанию содействия инвестициям в развивающиеся страны. Деятельность Агентства
строится следующим образом.
Инвесторы заключают с Агентством гарантийные соглашения, и после выплаты компенсации в результате наступления страхового случая в порядке цессии к Агентству переходят все права требования, связанные с гарантированным капиталовложением.
Вследствие этого существенно меняется характер инвестиционных отношений: из
частноправовых (между государством-реципиентом и частным инвестором) они превращаются в публично-правовые (между государством-реципиентом и межгосударственной
организацией в лице агентства). Агентство является юридическим лицом, но его правовой
статус сложен. Будучи по своей природе международной организацией, субъектом международного права, оно в то же время занимается коммерческой деятельностью в области
страхования рисков, связанных с инвестированием иностранного капитала.
На получение гарантий МИГА имеет право любое физическое и юридическое лицо
при условии, что физическое лицо не является гражданином государства-реципиента, а
юридическое создано на территории государства-члена МИГА и там же находятся его основные учреждения или большая часть его капитала принадлежит государству-члену
МИГА, не являющемуся реципиентом, и что юридическое лицо, независимо от того, находится ли оно в частном владении или нет, действует на коммерческой основе.
К некоммерческим рискам, от наступления которых страхует Агентство, относятся
экспроприация и иные подобные меры, общественные потрясения (война, гражданские
беспорядки). Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций страхует риски ограни30
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
чения перевода прибыли в иностранную валюту и ограничения перевода прибыли инвесторов за границу; риски отказа государства-реципиента от договора с иностранными инвесторами или нарушения такого договора в случаях, когда лицо, которому дана гарантия,
не может обжаловать этот отказ в суд, либо суд не принимает решение в течение длительного времени или когда решение суда не может быть исполнено. Агентство страхует риски
принятия законодательных актов и административных решений государствомреципиентом, в результате которых инвестор лишается права собственности на свои капиталовложения, контроля над ними или существенно снижается доход от капиталовложений. Исключение составляют общеприменимые меры недискриминационного характера,
обычно принимаемые правительствами с целью регулирования экономической деятельности на своей территории.
Необходимыми условиями предоставления гарантий МИГА являются экономическая
обоснованность капиталовложений, их соответствие законодательству государствареципиента, наличие мер правовой защиты иностранных инвестиций в государствереципиенте.
Основные положения рассматриваемых выше международно-правовых актов
нашли отражение и в российском законодательстве, регулирующем отношения в области иностранных инвестиций.
Иностранным инвестициям обеспечена на территории Российской Федерации правовая защита. Правовой режим иностранных инвестиций и деятельности иностранных инвесторов по их осуществлению не может быть менее благоприятным, чем режим для имущества, имущественных прав и инвестиционной деятельности юридических лиц и граждан
Российской Федерации, за исключением изъятий, предусмотренных Законом "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации".
Иностранные инвестиции в Российской Федерации не подлежат национализации и не
могут быть подвергнуты реквизиции или конфискации, кроме как в исключительных, предусмотренных законодательными актами случаях, когда эти меры принимаются в общественных интересах. В случае национализации или реквизиции иностранному инвестору
должна быть выплачена быстрая, адекватная и эффективная компенсация, соответствующая реальной стоимости национализируемых или реквизируемых инвестиций.
Иностранные инвесторы имеют право на возмещение убытков, включая упущенную
выгоду, причиненных им в результате выполнения противоречащих действующему на
территории Российской Федерации законодательству указаний государственных органов
Российской Федерации либо их должностных лиц, а также вследствие ненадлежащего
осуществления этими органами или их должностными лицами предусмотренных законодательством обязательств по отношению к иностранному инвестору или предприятию с
иностранными инвестициями. Компенсация должна выплачиваться без необоснованной
задержки в той валюте, в которой первоначально были осуществлены инвестиции, или в
любой другой иностранной валюте, приемлемой для иностранного инвестора. До момента
выплаты на сумму компенсации начисляются проценты. Законодательством предусмотрена возможность обжалования в суды Российской Федерации решений органов государственного управления об изъятии иностранных инвестиций и о размере и условиях возмещения иностранным инвесторам причиненного ущерба. Инвестиционные споры, в том числе
по вопросам размера, условий и порядка выплаты компенсаций, разрешаются в Верховном
Суде Российской Федерации и Высшем Арбитражном суде Российской Федерации, если
31
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
иное не установлено законом и международными договорами, действующими на территории Российской Федерации.
Споры иностранных инвесторов и совместных предприятий с другими субъектами
хозяйствования, а также иностранных инвесторов с совместными предприятиями рассматриваются в судах Российской Федерации или, по договоренности сторон, в третейских судах.
Действующим российским законодательством предусмотрены и другие меры, направленные на стимулирование иностранных инвестиций, на защиту прав иностранных
инвесторов. Для этих целей созданы специальные организационные структуры. В частности, для реализации федеральных и региональных программ социального и экономического развития, привлечение иностранных и стимулирования внутренних инвестиций, повышения эффективности инвестиционной политики Указом Президента Российской Федерации от 2 февраля 1993 года образована Государственная инвестиционная корпорация.
Корпорация учреждена в форме государственного предприятия, функционирующего на
основе права хозяйственного ведения, которое может выступать гарантом иностранных и
отечественных инвестиций. Она осуществляет экспертизу, конкурсный отбор и реализацию инвестиционных проектов, используя при этом средства, выделенные ей целевым назначением для централизованных капитальных вложений, кредиты Центробанка России,
привлеченные к собственным средствам. Для решения этих задач Государственной инвестиционной корпорацией создан экспертный совет, начата разработка автоматизированной
базы данных "Инвестпроект" с региональными отделениями и выходом на международные информационные сети.
3. ДИНАМИКА ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
В ЭКОНОМИКУ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
3.1. Масштабы иностранных прямых инвестиций в России
Созданные в России благоприятные условия для иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации позволили привлечь инвесторов со своими капиталами. За
последние годы иностранные инвестиции в экономику Российской Федерации достигли
заметных размеров. Однако по качеству вкладов они разнятся. Одно дело – вложения прямых инвестиций непосредственно в создание промышленных предприятий по выпуску
продукции и товаров народного потребления, и совсем другое дело – скупка по дешевке
ваучеров и акций у рабочих действующих предприятий.
Проанализируем инвестиции по видам.
Объемы иностранных инвестиций в экономику России по видам характеризуются
следующими показателями (табл. 3.1).
В таблице приведены все виды вложения имущественных и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и других видов деятельности на территории России с целью получения последующего дохода.
Прямые инвестиции – инвестиции, сделанные юридическими или физическими лицами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% акций
или акционерного капитала предприятия.
32
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Таблица 3.1
Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов в экономику России,
по видам
1995 г.
млн
%
долл.
к
США итогу
1
2
Всего инвестиций, 2983 100
в том числе:
Прямые инвести- 20620 67,7
ции
1996 г.
1997 г.
1998 г.
млн
%
млн
%
млн
%
долл. к
долл.
к
долл.
к
США итогу США итогу США итогу
3
4
5
6970 100 12295 100 11773 100
2000 г.
млн
%
долл.
к
США итогу
6
10958 100
2440 35,0
5333
43,4
3361
28,6
4429
44,4
Из них:
1455
взносы в капитал
Кредиты,
полу- 341
ченные от зарубежных
совладельцев предприятий
Прочие
224
Портфельные ин- 39
вестиции, из них:
Акции и паи
11
48,8 1780 25,5
2127
17,3
1246
10,6
1060
9,7
11,4
450
6,5
2632
21,4
1690
14,4
2738
25,0
7,5
1,3
210
128
3,0
1,8
574
661
4,7
5,5
425
191
3,6
1,6
631
145
5,7
1.3
0,4
42
0,6
572
4,6
33
0,3
72
0,7
Долговые ценные
бумаги
Торговые кредиты
924
31,0 4402 63,2
6281
51,1
8221
69,8
72
0,6
187
6,3
5,8
240
1,9
1671
14,2
1544
14,1
Прочие кредиты
Прочие
493
244
16,5 2719 39
8,2 1276 18,4
4347
1694
36,4
13,8
6297
253
53,5
71
4735
82
43,2
0,8
Инвестиции
407
Портфельные инвестиции – это покупка нерезидентами акций векселей и других долговых ценных бумаг у российских рабочих с целью завладения предприятием, и, как правило, такая покупка акций заканчивается скандалом, в котором разбираются судебные органы.
Конечно, как видно из таблицы, прямые инвестиции занимают менее половины
(44,4%) всех инвестиций. Иностранные инвесторы стремятся вложить капитал и в ценные
бумаги, и в форме кредитов с процентами.
Законом "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" от 9 июля 1999 г.
установлен приоритетный инвестиционный проект, суммарный объем иностранных инвестиций в который составляет не менее 1 млрд руб. (не менее эквивалентной суммы в иностранной валюте по курсу Центрального банка РФ на день вступления в силу федерального закона), или инвестиционный проект, в котором минимальная доля (вклад) иностранных инвесторов в уставном (складочном) капитале коммерческой организации с иностранными инвестициями составляет не менее 100 млн рублей (не менее эквивалентной суммы в
иностранной валюте по курсу Центрального банка Российской Федерации).
33
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Предприятия с иностранными инвестициями приобретают возрастающее значение в
экономике России. Так, с 1990 по 2002 г. число зарегистрированных предприятий увеличилось с 1535 до 11 189, а действующих – с 620 до 8422. За этот период их уставный фонд
увеличился с 3,8 до 407,5 млрд. руб., а доля иностранных учредителей в уставном фонде
выросла с 52,6% в 1991 г. до 55,8% в 2002 г.
Число занятых на предприятиях с иностранными инвестициями составило 302 тыс.
человек, а объем произведенной продукции на 1 октября 2002 г. достиг 7,3 млрд рублей.
Однако почти 62% предприятий имеют уставный фонд от 100 тыс. до 10 млн. рублей,
и лишь 11,6% – свыше 100 млн. рублей. Это свидетельствует о том, что в настоящий момент крупный капитал в российскую экономику не торопится, и подтверждает одну из закономерностей движения иностранного капитала, которая заключается в том, что дорогу
крупному капиталу прокладывает средний капитал, который формирует рыночную инфраструктуру и апробирует экономико-правовой механизм.
Схожие закономерности прослеживаются и в структуре предприятий по численности
работников. Основная масса работников (44,4%) работает на предприятиях с числом
работников до 200 человек. На этих предприятиях производится и основная масса продукции – 45,9%.
3.2. География иностранных инвестиций
Проанализируем далее, из каких государств преимущественно привлекаются иностранные инвестиции в Российскую экономику, инвесторы каких государств предпочитают использовать благоприятные условия инвестирования в России.
Об объемах инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов в экономику Российской Федерации, свидетельствуют данные, приведенные в табл. 3.2.
Таблица 3.2
Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов в экономику РФ,
по странам
1996 г.
1998 г.
1999 г.
2000 г.
млн
%
млн
%
млн
%
млн
%
Страна
долл.
к
долл.
к
долл. к ито- долл. к итоСША итогу США итогу США
гу
США гу
Всего инвестиций
6970 100 11773 100 9560 100 10958 100
В том числе из стран:
США
1767 25,4 2238 19,0 2921 30,6 1594 14,5
Германия
332 41,8 2848 24,2 1695 17,7 1468 13,4
Кипр
825 11,8
917
7,8
923
9,7
1448 13,2
Великобритания
507
7,3
1591 13,5 733
7,7
599
5,5
Нидерланды
981 14,0
877
7.4
541
5,7
1231 11,2
Швейцария
1348 19,3
411
3,5
405
4,2
784
7,2
Франция
43
0,6
1546 13,1 312
3,3
743
6,8
Швеция
157
2,3
146
1,2
70
0,7
308
2,8
Австрия
200
2,9
83
0,7
43
0,4
40
0,4
Япония
22
0,3
60
0,5
42
0,4
40
0,4
Другие страны
788 11,3 1065
9,0 1875 19,6 1764 24,6
34
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
а
ад
ан
К
ен
гр
ия
ия
В
Ф
ра
ц
нц
ия
я
ве
Ш
Я
по
ни
ри
га
ол
Б
Ш
ве
я
ия
ар
тр
л
вс
А
йц
ия
а
та
И
ьш
ол
ик
П
ия
я
ни
та
ди
об
ри
ай
ит
ян
л
К
ин
В
ел
Ф
ан
А
ия
я
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Ш
0
0
0
0
0
0
0
0
0
С
8
6
4
2
0
8
6
4
2
рм
1
1
1
1
1
Ге
Количество предприятий
Анализ данных Госкомстата России свидетельствует, что больше всех заинтересованы
в инвестициях в Россию инвесторы США и Германии и меньше всех – инвесторы Японии.
Наибольшее число предприятий с иностранными инвестициями на 2002 г. было создано с капиталом:
 из США (1593 из общего числа зарегистрированных предприятий),
 Германии (1370),
 Китая (859),
 Финляндии (690),
 Великобритании (555),
 Польши (450),
 Италии (494),
 Австрии (411),
 Швейцарии (311),
 Болгарии (291),
 Японии (271),
 Швеции (263),
 Франции (262),
 Венгрии (189) и
 Канады (171).
Следует отметить, что число стран, капитал которых участвует в создании предприятий в Российской Федерации, растет. Так, если в 1990 году были созданы предприятия с
иностранным капиталом из 51 страны, в 1991-м – из 70 стран, то в конце 1992 года – из 88
стран мира. По итогам девяти месяцев 1993 года в России были созданы предприятия с
иностранными инвестициями из 112 стран. Всего же в России зарегистрированы предприятия с участием капитала из 124 стран.
Проявляются и новые закономерности в создании предприятий с иностранными инвестициями.
Во-первых, стало расти число предприятий, создаваемых с капиталом из стран Восточной Европы, что обусловлено их стремлением к восстановлению прежних хозяйственных связей с российскими партнерами и желанием взять на себя посреднические функции
между рынками Запада и Востока.
 Среди бывших стран-членов СЭВ в процессе создания предприятий с иностранными инвестициями в России лидирует Польша – 278.
 Среди других стран следует отметить:
35
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
 Болгарию – 139 предприятий,
 Венгрию – 101,
 Чехию и Словакию – 62,
 на бывшую Югославию приходится 67 предприятий (в том числе Сербия и Черногория – 58, Хорватия – 4, Словения – 3, Босния и Герцеговина – 2),
 Румыния – 2 предприятия.
Во-вторых, активизировался процесс создания предприятий с капиталом из азиатских стран, импорт товаров из которых имеет высокую эффективность.
Среди этих стран можно выделить группу лидирующих стран:
 Китай – 268 предприятий,
 Япония – 173,
 Сингапур – 51,
 Республика Корея – 50,
 Индия и Австралия – 43,
 КНДР – 34,
 Вьетнам – 30,
 Монголия – 25;
 Филиппины – 1.
Слабо участвует в создании предприятий с иностранными инвестициями в России
капитал стран Латинской Америки и Африки. Основная причина – дефицит накоплений в
самих этих странах. Но все же эти государства, хоть и с небольшим числом предприятий,
представлены на российском рынке инвестиций и создали здесь свои предприятия:
 Бразилия – 6,
 Венесуэла – 4,
 Куба, Колумбия – по 3,
 Чили, ЮАР – 2,
 Алжир, Боливия, Коста-Рика, Эквадор, Ямайка, Либерия, Марокко, Мозамбик,
Судан, Перу и другие страны – по 1 предприятию.
В-третьих, ускорилось создание предприятий с инвесторами из бывших республик
СССР.
 Так, со странами Балтии создано 539,
 Украины – 22 и
 Белоруссии – 6 предприятий.
 Менее активно создаются предприятия с капиталом бывших республик Средней
Азии, Казахстана и Закавказья.
3.3. Отраслевая структура иностранных инвестиций
В какие отрасли предпочитают иностранные инвесторы вкладывать капитал?
По итогам 2000 г. основная доля действующих предприятий с иностранными инвестициями приходилась:
 на торговлю и общественное питание – 3108 (37,0%),
 промышленность – 2515 (30,0%),
 строительство – 505 (5,9%),
 транспорт и связь – 244 (2,8%),
36
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
 материально-техническое снабжение и сбыт – 155 (1,8%).
 Из отраслей сферы услуг следует выделить науку и научное обслуживание, где
действует 440 предприятий с иностранными инвестициями,
 здравоохранение – 123 предприятия,
 кредит и страхование – 108,
 культура и искусство – 87,
 образование – 80,
 жилищно-коммунальное хозяйство – 67.
Данная отраслевая структура, рассчитанная по числу предприятий, подтверждается и
структурой произведенной продукции. Данные об иностранных инвесторах в отрасли экономики Российской Федерации приведены в табл. 3.3.
Иностранные инвесторы половину вложений в 2000 г. сделали в отрасли промышленности России (топливной – 5,7% всех вложений, пищевой – 16,3%). В другие же отрасли промышленности вкладывают неохотно (в химическую – 2,2%, в машиностроение 4,3%, в лесную, деревообрабатывающую и целлюлозно-бумажную промышленность – 2%).
Таблица 3.3
Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов в Россию,
по отраслям экономики
1995 г.
1998 г.
1999 г.
2000 г.
млн
%
млн
%
млн
%
млн
%
долл. к ито- долл.
к
долл.
к
долл. к итоСША
гу
США итогу США итогу США
гу
Всего инвестиций
2983
В том числе:
1294
промышленность, из нее:
топливная
262
химическая и нефтехими- 174
100
43,3
11773
4698
100
39,9
9580
4876
100
51,0
10958
4721
100
43,1
8,8
5,8
1380
52
16,0
0,4
1700
103
17,8
1,1
621
243
5,7
2,2
машиностроение и
металлообработка
лесная,
деревообрабатывающая и целлюлознопищевая
строительство
транспорт
связь
торговля и общественное
финансы, кредит, страхование, пенсионное обеспеобщая коммерческая деятельность по обеспечению
функционирования рынка
Прочие отрасли
197
6,6
305
2,6
395
4,1
470
4,3
174
5,8
240
2,0
193
2,0
257
2,3
296
217
11
88
507
406
9,9
7,3
0,4
2,8
17,0
13,8
1473
237
318
271
12001
900
12,5
2,0
2,7
2,3
10,2
7,8
1415
97
591
386
1622
114
14,8
1,0
5,5
4,0
17,0
1,2
1786
38
86
1020
1954
274
16,3
0,4
0,8
9,3
17,8
2,5
145
4,9
1426
12,1
190
2,0
271
2,5
318
10,6
3722
23,2
1754
18,3
1627
14,7
37
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
В отрасли строительства России иностранные инвесторы направляют всего лишь
0,4% всех иностранных инвестиций. А вот в торговлю и общественное питание в 2000 г.
было направлено 17,8% иностранных инвестиций. Надо полагать, эти отрасли дают иностранным инвесторам приличный доход.
Если говорить о промышленности в целом, то четко проявляется интерес иностранного инвестора к добывающим отраслям промышленности, и в первую очередь к добыче
нефти и газа. Важнейшими сферами деятельности предприятий с иностранными инвестициями являются также добыча других видов сырья, деревообработка, производство товаров народного потребления.
Из 2515 промышленных предприятий с иностранными инвестициями:
 784 работало в машиностроении и металлообработке,
 103 - в химической и нефтехимической промышленности,
 98 - в топливной промышленности,
 46 - в черной металлургии,
 42 - в цветной металлургии,
 10 - в электроэнергетике,
 67 - в промышленности строительных материалов.
 Из не базовых отраслей следует выделить деревообрабатывающую и целлюлознобумажную промышленность, где действует 551 предприятие с иностранными инвестициями,
 в пищевой промышленности - 277,
 в легкой - 275,
 в медицинской - 77,
 в полиграфической - 43,
 в стекольной, фарфорофаянсовой - 15,
 в микробиологической - 6,
 в мукомольно-крупяной и комбикормовой - 4.
Значительные структурные диспропорции во вложении иностранного капитала в
российскую экономику во многом объясняются отсутствием на государственном уровне
эффективной промышленной политики, стремлением предприятий с иностранными инвестициями к посреднической деятельности, дающей из-за разницы внутренних и мировых
цен огромные доходы.
За последние годы из России вывозятся большие средства. Вначале они переводятся
в конвертируемую валюту и оседают в западных банках.
Отток денежных ресурсов (потенциальных инвестиций) из России в несколько раз
превышает их приток. Как ни парадоксально, но в течение 1995-2000 гг. из России вывозилось до 20-25 млрд долларов ежегодно. Россия стала нелегальным экспортером капитала, что наносит ущерб экономике страны. Это усиливает инвестиционный "голод" в стране, ведет к дальнейшему ослаблению национальной валюты.
Правительство М. Касьянова не принимает серьезных мер по наведению порядка в
стране, прекращению оттока огромных сумм за рубеж. Уровень инвестиций в России в
2000 г. в основной капитал составил 30% уровня 1990-1991 гг. Внешний долг Правительства России в 2000 г. составлял 150 млрд долларов США, и внутренний – 640 млрд рублей,
происходит непрерывное падение курса рубля.
Академик АН России Д.С. Львов пишет: "Тяжелейшее социально-экономическое
положение страны резко обострилось в результате беспрецедентной акции правительства
38
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
17 августа. Страна оказалась в состоянии банкротства перед своими внутренними и внешними кредиторами, а самое главное – перед своим народом".
Компании-экспортеры, как правило, хранят свою прибыль на счетах в зарубежных
банках вместо того, чтобы ввозить ее обратно в Россию и направлять на новые инвестиции. Этот процесс известный, очень часто он носит противозаконный характер.
На привлечение иностранных инвестиций в Россию играет ряд факторов. Это, прежде всего, следующие факторы:
 богатые природные ресурсы (нефть, газ, уголь, полиметаллы, алмазы, лес и многие другие);
 свободная рабочая сила и квалифицированные кадры, способные к быстрому восприятию зарубежных технологий;
 относительная дешевизна квалифицированной рабочей силы;
 огромный внутренний рынок товаров и услуг;
 благоприятная правовая обстановка, стабильность законодательной базы для иностранных инвесторов.
Немаловажное значение для привлечения иностранных инвестиций имеет создание
свободных экономических зон на территории страны, образование финансовопромышленных групп.
В России в реестр финансово-промышленных групп внесено 35 финансовопромышленных групп, в том числе ФПГ "Уральские заводы" (Ижевск), "Сокол" (Воронеж), "Нижегородские автомобили" (Нижний Новгород), "Магнитогорская сталь" (Магнитогорск) и др.
Количественные характеристики финансово-промышленных групп:
 по численности работающих:
- до 10 000 человек - 30%,
- от 10 000 до 100 000 человек - 59%,
- свыше 100 000 человек - 11%;
 по размеру консолидированного капитала:
- до 1,0 млн рублей – 44%,
- от 1 до 10 млн рублей – 42%,
- свыше 10 до 50 млн рублей – 14%;
 по количеству отраслей:
- до 3-х – 51%;
- от 3 до 5 – 30%,
- более 5 – 19%.
3.4. Иностранные инвестиции
в свободных экономических зонах
Свободные экономические зоны создаются в целях привлечения иностранного капитала, передовой зарубежной техники, технологии и управленческого опыта, развития экспортного потенциала государства.
Создание свободных экономических зон обусловлено все большей экономической
интеграцией, потребностью в более эффективном использовании географических и иных
преимуществ определенных территорий. В основе их образования лежит идея предостав39
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ления определенной территории особого, более льготного по сравнению с общепринятым
для данной страны, режима хозяйственной деятельности.
Свободная экономическая зона – часть территории страны, на которой устанавливается льготный, по сравнению с общим, режим хозяйственной деятельности для иностранных инвесторов и предприятий с иностранными инвестициями.
В Российской федерации свободные экономические зоны назывались вначале зонами
свободного предпринимательства, а основы правового регулирования хозяйственной деятельности на этих территориях были заложены в Постановлениях Верховного Совета
РСФСР от 14 июля 1990 г. N 106-1 и от 13 сентября 1990 г. N 165-1 о создании зон свободного предпринимательства. Для обеспечения реализации данных Постановлений и укрепления правовых гарантий иностранных инвестиций был издан Указ Президента Российской Федерации от 4 июня 1992 года N 548 "О некоторых мерах по развитию свободных
экономических зон (СЭЗ) на территории Российской Федерации".
 Иностранным инвесторам и предприятиям с иностранными капиталами,
осуществляющими хозяйственную деятельность в свободных экономических зонах, помимо прав и гарантий, предусмотренных действующим законодательством, могут предоставляться дополнительные льготы:
 упрощенный порядок регистрации предприятий с иностранными инвестициями;
предприятия с объемом иностранных инвестиций до 75 млн рублей подлежат регистрации
в уполномоченных на то органах непосредственно в свободной экономической зоне;
 льготный налоговый режим; иностранные инвесторы и предприятия с иностранными инвестициями облагаются налогом по пониженным ставкам, включая налог на переводимую за границу прибыль. При этом ставки налогов не могут составлять менее 50%
действующих на территории РФ налоговых ставок для иностранных инвесторов и предприятий с иностранными инвестициями;
 пониженные ставки платы за пользование землей и иными природными ресурсами, предоставление прав на долгосрочную аренду сроком до 70 лет с правом субаренды;
 особый таможенный режим, включающий пониженные таможенные пошлины на
ввоз и вывоз товаров, упрощенный порядок пересечения границы;
 упрощенный порядок въезда иностранных граждан, в том числе и безвизовый.
Таким образом, свободная экономическая зона (СЭЗ) - ограниченная территория,
в которой действуют особо льготные экономические условия для таможенных пошлин на ввозимые товары, торговлю и инвестирование капиталов.
СЭЗ создают следующих видов:
1) свободные торговые зоны и таможенные зоны;
2) экспертные промышленные зоны;
3) банковские и страховые зоны с льготным режимом операций;
4) технологические зоны (технополисы), обеспечивающие на основе различных
льгот разработку и внедрение прогрессивной технологии;
5) комплексные свободные зоны (свободные города, особые районы и др.).
Свободные экономические зоны создаются на части территории страны, на которой
разрешается совместное предпринимательство ряда стран в различных формах. Такие зоны определяются органами законодательной или исполнительной власти государства.
 Иностранным инвесторам и предприятиям с иностранными инвестициями,
осуществляющим хозяйственную деятельность в свободной экономической зоне, помимо
40
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
общих прав и гарантий, установленных Законом РФ, региональные и местные органы
могут предоставлять дополнительные льготы в пределах своих полномочий.
К ним относятся:
 льготный налоговый режим: иностранные инвестиции и предприятия с иностранными инвестициями могут облагаться по пониженным ставкам. При этом ставки налогов
не могут составлять менее 50% действующих на территории РФ налоговых ставок для
иностранных инвесторов и предприятий с иностранными инвестициями;
 пониженные ставки платы за пользование землей и иными природными ресурсами; предоставление прав на долгосрочную аренду до 70 лет с правом субаренды;
 упрощенный порядок въезда и выезда иностранных граждан, в том числе и безвизовый.
Виды и размеры льгот на территории свободных экономических зон утверждаются
Правительством РФ.
Но не одна Россия создает свободные экономические зоны. История свободных экономических зон начинается с 1510 г., когда испанский завоеватель Валко Нуньес де Бальбоа высадился на Панамском побережье и на перешейке, разделяющем два океана, основал
со своими помощниками "коммерческие порты". Именно здесь впервые в мировой практике был учинен таможенный досмотр.
Сегодня свободные экономические зоны существуют в государствах, различных по
уровню и характеру экономического развития. Их распределение по планете неравномерно. Наибольшим динамизмом процесс создания таких зон характеризуется в экономически
развитых странах.
Сегодняшняя практика мирового хозяйства насчитывает около 30 разновидностей
свободных экономических зон: зона свободной торговли; зона свободного промышленного
предпринимательства и др.
В ряде зарубежных стран появились оффшорные зоны.
Оффшорная зона дословно означает – "вне берега". Это финансовые центры, привлекающие иностранный капитал путем предоставления специальных налоговых и других льгот
иностранным компаниям, зарегистрированным в стране расположения центра оффшора.
Основным признаком оффшорной юрисдикции является льготный характер налогообложения. Налоговые льготы для компаний, зарегистрированных в оффшорных зонах,
представляют собой полное освобождение от уплаты всех местных налогов. Оффшорные
компании обязаны оплатить лишь разовый регистрационный сбор и оплачивать годовой
сбор, ставки которого обычно фиксированы и не зависят от коммерческой активности
оффшорной компании. Цель создания оффшорных зон – развивать оффшорный бизнес,
приносящий дополнительный доход стране.
Налог на прибыль в оффшорных зонах, как правило, отсутствует или составляет всего 1-2%. Вместо него взимается ежегодный сбор в установленных размерах (от 50 до 1000
долларов).
В оффшорных зонах упрощена процедура регистрации компаний. Минимальный
размер уставного капитала не устанавливается.
Для стран, создающих оффшорные зоны на своей территории, выгода состоит в привлечении дополнительных иностранных инвестиций, увеличении доходов, создании новых
рабочих мест, что способствует развитию национальной экономики.
41
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
3.5. Участие предприятий с иностранными инвестициями
во внешней торговле
Объем экспорта предприятий с иностранными инвестициями в 2002 г. составил 3,0 млрд
долларов. Основную долю в экспорте предприятий с иностранными инвестициями занимали:
 нефть и продукты переработки нефти (43,0%),
 рыба и морепродукты (15,8),
 лесоматериалы (8,2),
 удобрения (3,2).
Наиболее активно предприятия с иностранными инвестициями экспортировали товары:
 в Великобританию (21,0% от общего объема их экспорта),
 Японию (18,6),
 Германию (14,7),
 Польшу (4,7),
 Чехию (4,0),
 Финляндию (3,5),
 США (3,2),
 Швейцарию (3,2),
 Бельгию (3,18),
 Китай (2,6),
 Нидерланды (1,2),
 Австрию (1,1).
Таким образом, в развитии предприятий с иностранными инвестициями формируются положительные тенденции. Несмотря на углубление экономического кризиса, растет
объем производства и экспорта продукции. С 1990 г. значительно сократилось отрицательное сальдо внешнеторгового оборота этих предприятии. Так, если в 1990 году объем
импорта превышал экспорт почти в 4 раза, то в 1992 году – только в 1,08 раза. Изменение
структуры внешнеторгового оборота было получено как за счет увеличения экспорта продукции, так и за счет снижения темпов роста импорта предприятий с иностранными инвестициями вследствие снижения эффективности.
Доля экспорта предприятий с иностранными инвестициями в совокупном его объеме
составляет около 10%, и его рост происходит в условиях падения темпов и сокращения
объемов экспорта России в целом. Увеличение объема экспорта происходит не только за
счет увеличения производства собственной продукции, но и за счет осуществления посреднических операций.
Однако в структуре экспорта продолжается рост доли сырьевых товаров, особенно
топлива и древесины, то есть товаров с низким уровнем переработки, и уменьшается доля
машиностроительной продукции – оборудования, приборов и других технических средств.
Таким образом, структура экспорта предприятий с иностранными инвестициями является неудовлетворительной, так как имеет сырьевую направленность. Основу экспорта
составляют нефть, лесоматериалы, рыба и морепродукты.
Следовательно, структура экспорта предприятий с иностранными инвестициями отражает структуру экспорта России в целом. Нет особых оснований рассчитывать, что при
сырьевом характере экспорта РФ в целом экспорт предприятий с иностранными инвестициями будет принципиально иным.
42
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Одновременно с ростом экспорта растут и объемы импорта продукции. В структуре
импорта высокий удельный вес занимают продукты питания, промышленные товары народного потребления – ткани, трикотаж, обувь, мебель и др. В структуре импорта также
высока доля транспортных и коммерческих услуг, лицензионного и научного обслуживания, продукции машиностроения, особенно автомобилей, изделий из черных металлов.
Если в 2000 г. общий импорт России сократился, то импорт предприятий с иностранными инвестициями увеличился по сравнению с 2001 г. в 1,1 раза и составил 2,3 млрд долларов, а за девять месяцев 2002 г. он составил 1,7 млрд долларов США.
 В структуре импорта предприятий с иностранными инвестициями первое место
по стоимости занимают продукты питания (25%),
 затем – оборудование механическое (11%),
 телевизоры и радиоаппаратура (9,8),
 обувь (5,7),
 текстильная и трикотажная одежда (4,8),
 меховые изделия (4,7),
 приборы оптические (4%),
 игры и спортивный инвентарь (2,9),
 сахар (2,4),
 мебель (2,0%),
 фото- и кинотовары (1,9),
 автомобили легковые (0,8).
В общем объеме импорта предприятий с иностранными инвестициями:
 доля Германии составляла 12,0%,
 США - 11,5;
 Финляндии - 6,0;
 Чешской Республики - 6,0;
 Великобритании - 4,7;
 Японии - 4,35;
 Литвы - 4,2;
 Нидерландов - 4,1;
 Китая - 3,9;
 Польши - 3,8.
3.6. Региональная структура
предприятий с иностранными инвестициями
Основная доля предприятий с иностранными инвестициями сосредоточена:
1) в Москве (4299 предприятий),
2) Санкт-Петербурге (1440),
3) Карелии (270),
4) Калининградской области (253),
5) Хабаровском крае (239),
6) Сахалинской области (234),
7) Краснодарском крае (213),
8) Самарской области (212),
43
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
9) Мурманской области (190),
10) Приморском крае (148),
11) Бурятии (134),
12) Волгоградской области (128).
Таким образом, в этих 12 субъектах Федерации, причем преимущественно в Москве
и Санкт-Петербурге, зарегистрировано 69,4% от общего числа предприятий.
Замыкают список следующие пять регионов:
 Карачаево-Черкесия - 2,
 Республика Калмыкия, Дагестан, Тамбовская обл. - по одному предприятию,
 Чукотка - здесь нет предприятий с иностранным капиталом.
Одна из проблем, возникающая при создании предприятий с иностранными инвестициями, состоит в том, что некоторая их часть не приступает к хозяйственной деятельности после регистрации.
Таким образом, можно сделать вывод, что хотя число совместных предприятий растет, однако темпы их роста, масштабы привлечения иностранного капитала недостаточны,
отраслевая и региональная структуры неразвиты, если исходить из потенциальных возможностей нашей страны. Россия, с ее емким рынком сбыта, значительным научнотехническим потенциалом, природными ресурсами, квалифицированной и дешевой рабочей силой, может быть одним из основных объектов приложения иностранного капитала в
мире. Однако накопленный объем иностранных инвестиций и их ежегодный прирост свидетельствует о весьма скромном месте России среди мировых импортеров капитала.
Для сравнения можно отметить, что ежегодный приток прямых иностранных инвестиций еще в конце 80-х гг.:
 в Португалию и Грецию составлял около 1 млрд долларов,
 в Китай - 3 млрд долларов,
 в то время как в экономику России в 1993 г. – около 1,4 млрд долларов.
Главная причина подобной «осторожности» иностранных инвесторов — плохой инвестиционный климат в России.
3.7. Оценка инвестиционного климата в России
Условия, влияющие на приток иностранных инвестиций в страну, зависят от широкого
комплекса факторов, объединяемых под общим понятием «инвестиционный климат».
Он включает:
 состояние экономики,
 социально-политическую стабильность,
 идеологию,
 культуру
 и другие факторы, которые оцениваются иностранным инвестором при принятии
им решения о масштабах и направлениях инвестирования и которые позволяют сделать
вывод об уровне инвестиционного риска в стране – импортере капитала.
Важное влияние на инвестиционный климат оказывают также:
 государственная политика в отношении иностранных капиталовложений,
 участие страны в системе международных договоров и традиции их соблюдения,
 степень и методы государственного вмешательства в экономику,
44
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
 эффективность работы государственного аппарата,
 последовательность в проведении экономической политики.
Современное состояние инвестиционного климата в Российской Федерации следует
оценивать как неудовлетворительное.
По оценкам западных экспертов, Россия по степени инвестиционной привлекательности занимает отнюдь не одно из первых мест.
Согласно рейтингу инвестиционной привлекательности государств, по данным экспертов одного из авторитетнейших в деловых кругах журнала "Euromoney", на протяжении 1992-1995 гг. Россия устойчиво занимала 130-150-е место.
С 1996 г. Россия неуклонно повышает свой рейтинг: в марте 1995 г. - 100-е место, в
сентябре – 86-е.
Сегодня по данным журнала «Euromoney» по уровню риска иностранных инвестиций
Россия находится на 54-м месте.
Однако такой подход нельзя назвать стопроцентно верным. Исследуя инвестиционную привлекательность такой огромной по территории и населению страны, целесообразно обратиться к анализу инвестиционного потенциала и риска, определению основных инвестиционных полюсов регионов, ее составляющих.
Очевидно, что Россия как страна резких межрегиональных экономических, социальных и политических контрастов может позволить практически каждому потенциальному
инвестору при наличии достаточной информации найти для себя регион с вполне удовлетворительными или хотя бы сносными условиями инвестирования.
Сам инвестиционный климат целесообразно рассматривать в отношении совокупности важнейших его составляющих - инвестиционного потенциала и инвестиционного риска.
Инвестиционный потенциал (так называемая инвестиционная емкость территории)
складывается как сумма объективных предпосылок для инвестиций, зависящая от наличия
и разнообразия сфер и объектов инвестирования и от их экономического благополучия.
Потенциал страны или регионов – в своей основе характеристика количественная, отмечается исследователями, учитывающая основные макроэкономические показатели, насыщенность территории факторами производства (природными ресурсами, рабочей силой,
основными фондами, инфраструктурой и т.п.), потребительский спрос населения и др.
Инвестиционный риск характеризует вероятность потери инвестиций и дохода от
них и показывает, вследствие чего следует или нет инвестировать в данную страну, регион, отрасль и даже отдельное предприятие. Риск своеобразно суммирует правила игры,
действующие на инвестиционном рынке. В отличие от инвестиционного потенциала многие из этих правил могут измениться за короткий срок. По своей сути инвестиционный
риск ближе к качественным характеристикам. Соответственно степень риска зависит от
политической, социальной, экономической, криминальной ситуации в государстве (регионе). Одна из самых важных составляющих инвестиционного риска – законодательство.
Специфика межрегионального подхода состоит в том, что на территории большинства регионов действует общегосударственный или, применительно к России, "общефедеральный" законодательный фон, который немного видоизменяется в отдельных регионах
(субъектах Федерации) под действием региональных законодательных норм, регулирующих инвестиционную деятельность только в пределах своих полномочий. Кроме того, законодательство, как правило, определяет порядок использования отдельных факторов
производства – составляющих инвестиционного потенциала региона.
45
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Существует ряд как положительных, так и отрицательных факторов, оказывающих
влияние на желание инвестировать в экономику той или иной страны. На данном этапе
трудно сказать однозначно, какие из них наиболее весомы, но ситуация показывает, что
негативные факторы весьма существенно влияют на принятие решения по инвестированию и нередко перекрывают положительные моменты.
Неблагоприятное состояние инвестиционного климата в России вызвано следующими причинами:
 нестабильность экономической и социальной ситуации в стране, высокий риск
забастовок, локальных вооруженных конфликтов и т. п.;
 правовая нестабильность, сопровождающаяся принятием новых законодательных
актов, изменением действующих; громоздкое текущее государственное регулирование,
регламентирующееся множеством нормативных актов и инструкций, постоянный процесс
их изменения;
 неотрегулированные отношения собственности, в частности на землю, что тормозит
залоговые гарантии и другие формы обеспечения безопасности иностранных инвестиций;
 экономический кризис, сопровождающийся сокращением производства, ростом
безработицы, высоким уровнем инфляции, нестабильностью обменного курса рубля;
 низкий уровень развития многих элементов рыночной инфраструктуры (например, финансового рынка), слабая развитость и изношенность производственной и транспортной инфраструктуры;
 изменения таможенного режима;
 слабое информационное обеспечение иностранных инвесторов о возможных объемах, отраслевых и региональных направлениях инвестирования;
 сильная бюрократизация страны (выражающаяся, например, в сложной процедуре оформления предприятий с иностранными инвестициями), а также коррупция, рэкет и
иная преступность;
 высокие и многочисленные налоги и платежи, и практическое отсутствие инвестиционных льгот.
Различные показатели, характеризующие инвестиционный климат, могут быть сведены к обобщающим показателям и даже к единому показателю. Это дает возможность
сопоставлять основные показатели инвестиционного климата разных стран и ранжировать
различные страны по их привлекательности для иностранных инвесторов.
Российское информационное агентство «Юниверс» оценивает результирующий показатель инвестиционного риска в России на основе анализа трех типов риска:
1) социально-политический риск;
2) внутриэкономический риск;
3) внешнеэкономический риск.
При этом показатели ранжируются от 0 (лучшие) до 10 (худшие). Совокупный риск
для России в 2002 г. оценивался в 6,2 балла.
По оценке этого агентства наиболее рискованными для иностранных инвесторов являются Северо-Кавказский регион, Уральский, Волго-Вятский, Восточно-Сибирский регионы и Калининградская область.
С начала 2002 г. появились некоторые признаки улучшения инвестиционного климата (так, показатель совокупного риска в мае 2002 г. составил 6,2 по сравнению с 6,3 в начале года), вызванные следующими объективными процессами:
46
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
 наличие дешевой и подчас одновременно высококвалифицированной рабочей силы,
 наличие высокого научно-технического потенциала,
 открытие и освоение новых рынков.
 стабилизация темпов инфляции, как результат антиинфляционной политики российского правительства;
 наметившаяся на этой базе тенденция к снижению в 2002 г. процентных ставок и
увеличению сроков банковских кредитов;
 сохраняющийся с 1991 г. положительным текущий платежный баланс в расчетах
с зарубежными странами, а также увеличение на этой базе официальных золотовалютных
запасов России;
 нарастающая тенденция к экономической интеграции бывших союзных республик с Россией, что может позволить иностранным инвесторам активизировать хозяйственную деятельность на рынках этих стран;
 переход от чековой приватизации к денежной, имеющей большую привлекательность для иностранных инвесторов в силу расширения возможностей приобретения государственной и муниципальной собственности в России;
 уменьшение политической нестабильности в России, что выражается, прежде
всего, в более активном сотрудничестве парламента с Правительством и Президентом (по
сравнению с парламентом прежнего состава), а также в смягчении противоборства между
центральной и местной властями.
Неудивительно, что 1995-1996 гг. не принесли заметного оживления активности иностранных инвесторов в России. Характерными чертами оставались осторожность и выжидательная позиция. Заставить иностранного инвестора пренебречь всей совокупностью отрицательных факторов может лишь реальная возможность получения сверхприбылей с
вкладываемых капиталов. При этом важным фактором является не только наличие тех или
иных льгот по сравнению с отечественными предприятиями, на что обычно ориентированы принимаемые российскими законодателями акты, но и их сопоставимость с условиями,
предлагаемыми другими постсоциалистическими государствами Восточной Европы и
странами СНГ.
В России сейчас сложилась ситуация, когда на рынке действует на свой страх и риск
масса мелких зарубежных предпринимателей с суммарным объемом вложенных капиталов
порядка 10-15% общего объема иностранных инвестиций и одновременно на другом полюсе – десяток транснациональных корпораций и крупных финансовых и промышленных
компаний, вкладывающих значительные средства (80-90% общего объема иностранных
инвестиций в российскую экономику) в отдельные проекты и программы развития преимущественно сырьевых отраслей и минимизирующих свои риски правительственными
гарантиями и межгосударственными соглашениями. При этом в России практически отсутствуют наиболее привлекательные для развития экономики нашей страны зарубежные
инвесторы, представляющие наиболее активный и стабильный средний слой бизнесменов
и предпринимателей – реальную основу рыночной экономики любого государства.
Однако основным фактором, оказывающим негативное влияние на состояние инвестиционного климата в России, является правовая нестабильность. Порядок привлечения
иностранных инвестиций и хозяйственная деятельность иностранных инвесторов регламентируются Федеральным законом «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» 1999 г., а также Указом Президента «О совершенствовании работы с иностранными
инвестициями» от 27 сентября 1993 г. Однако многие положения законодательных актов,
47
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
и прежде всего Закона «Об иностранных инвестициях в РФ», отменены последующими
нормативными актами различных управленческих структур.
Например, фактически отменено право предприятий с иностранными инвестициями
полностью распоряжаться валютной выручкой от экспорта продукции собственного производства. Указание ГТК от 8 февраля 1994 г. со ссылкой на «Закон о таможенном тарифе» отменяет льготы предприятий с иностранными инвестициями по уплате таможенных
пошлин. Отменены налоговые льготы, существовавшие в союзном законодательстве для
совместных предприятий. Они восстановлены только для предприятий, зарегистрированных до 1 января 1992 г.
По существу, отменены принятые в 1990-1991 гг. Верховным Советом РФ и Правительством постановление о создании свободных экономических зон и положения о них.
Инструктивное письмо Госналогслужбы России и Минфина РФ от 25 июня 1993 г. отменило налоговые льготы для предприятий с иностранными инвестициями, предусмотренные Законом «Об иностранных инвестициях в РСФСР» и подтвержденные Указом Президента РФ «О некоторых мерах по развитию свободных экономических зон (СЭЗ) на
территории Российской Федерации» от 4 июня 1992 г.
Отсутствие правовой стабильности – один из важных факторов, ухудшающих инвестиционный климат. Идет непрерывный процесс нормотворчества. По-прежнему основным юридическим документом является не закон, а подзаконный акт. Нормативные документы не взаимосвязаны, положения одних отменяют положения других. От правового
произвола не защищают даже указы Президента РФ. Каждая государственная структура
управления пытается толковать содержание законов и указов с точки зрения своего ведомственного интереса.
Так, Указом Президента РФ № 1446 предусмотрено, что вновь издаваемые нормативные акты, регулирующие условия функционирования на территории России предприятий с иностранными инвестициями, не действуют в течение трех лет в отношении предприятий, существующих на момент вступления этих актов в силу. Однако до сих пор это
положение не получило законодательного оформления.
Благоприятную роль сыграло бы участие России в основных международных организациях, обеспечивающих гарантии иностранным инвесторам.
3.8. Страхование рисков,
связанных с иностранными инвестициями
Как уже отмечалось, одним из важнейших направлений развития процессов глобализации в мировой экономике является международное движение капитала, которое находит
свое выражение в виде различного рода иностранных инвестиций. Специфика иностранных
инвестиций состоит в том, что владельцы капитала из одного государства (или нескольких
государств) вкладывают его в объекты инвестиций, расположенные на территории другого
государства. Этот процесс размещения иностранных инвестиций связан с различного рода
рисками, т.е. возможным ущербом от неблагоприятных событий, приводящих к убыткам,
потерям, ущербу для инвестора. Главным вопросом для многих форм инвестиций является
обеспечение страховой защитой от неблагоприятного влияния таких рисков.
Иностранные инвестиции могут осуществляться в разных формах. Например, Закон
«Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» говорит о том, что иностранные
инвесторы имеют право осуществлять инвестирование на территории России путем:
48
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
 долевого участия в предприятиях, создаваемых совместно с юридическими лицами и гражданами России и других стран, а также приобретения долей участия в предприятиях, паев, акций, облигаций и других ценных бумаг;
 создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, а
также филиалов иностранных юридических лиц.
С точки зрения Закона РФ "О валютном регулировании и валютном контроле" к валютным операциям, связанным с движением капитала, в числе прочих относятся:
 прямые инвестиции, т.е. вложения в уставный капитал предприятия с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении предприятием;
 портфельные инвестиции, т.е. приобретение ценных бумаг;
 предоставление и получение отсрочки платежа на срок более 90 дней по экспорту
и импорту товаров, работ и услуг (товарный кредит);
 предоставление и получение финансовых кредитов на срок более 180 дней.
Существуют различные методы предотвращения возможных убытков по различным
видам инвестиционной деятельности. Например, товарный и финансовый кредит страхуются обычно на одних условиях. Портфельные инвестиции могут быть застрахованы от
возможных потерь, связанных с изменением цен на акции, облигации.
Для страхования прямых инвестиций применяются различные виды страхования путем заключения соответствующих договоров со страховыми компаниями. Рассмотрим более подробно вопросы страхования прямых иностранных инвестиций.
Риски, которым подвержены прямые инвестиции, могу быть разделены на следующие группы.
1) Риски стихийных бедствий: ураган, шторм, землетрясение наводнение, необычайно сильные морозы, град, сель, выход подпочвенных вод и другие подобные события
природного характера.
2) Риск пожара, который может быть вызван различными причинами как природного (например, удар молнии), так и техногенного (связанного с производственной деятельность) происхождения.
3) Технические риски, которые могут быть непосредственно связаны со строительством, сооружением, монтажом, пробны пуском и эксплуатацией сооружаемых объектов.
4) Политические риски, к которым относятся: национализация, экспроприация инвестиций; общенациональные забастовки, гражданские волнения, беспорядки, военные
действия, действия органов государственной власти, ограничивающие конвертируемость
валюты, режим вывоза капитала, прибыли и др.
5) Действия третьих лиц: грабеж, воровство, вымогательство и другие подобные
действия.
6) Хозяйственные риски, к которым относятся изменения рыночной конъюнктуры.
7) Другие риски, которые нельзя отнести ни к одному из перечисленных выше.
Большинство из этих групп инвестиционных рисков покрывается страхованием или
иногда самострахованием, т.е. путем создания неких собственных резервных фондов.
Например, существующие в мировой практике различные виды имущественного
страхования покрывают большинство рисков стихийных бедствий, огневые риски, а также
ущерб от действия третьих лиц, технические риски и некоторые другие. Данные риски,
как правило, хорошо описываются страховой статистикой, имеют отлаженную систему
перестрахования и таким образом обеспечиваются достаточно надежной страховой защитой. Виды страхования, обеспечивающие защиту от данных рисков, имеют давнюю исто49
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
рию и достаточно хорошо описаны в литературе по страхованию. При решении вопроса о
страховании инвестиций, материализованных в виде различного вида имущества, необходимо учитывать лишь особенности действующих в той или иной стране законодательства,
обычаев и правил страхования, а также надежность страховой компании.
Особенностью традиционных видов страхования имущества является то, что политические риски, как правило, не страхуются в рамках данных договоров страхования. К тому же
политические риски не имеют достаточно надежной статистической базы, т.е. вероятность их
наступления предсказать чрезвычайно трудно. Оценка рисков здесь носит чаще всего характер экспертных оценок. Кроме того, последствия их наступления могут носить для инвестора
катастрофический характер и требуют значительных сумм компенсаций инвестору.
В силу этих особенностей политических рисков традиционно в защите инвесторов
от их действия существенную роль играет государство.
 Государство дает соответствующие правовые гарантии иностранным инвесторам
путем принятия соответствующих положений национального законодательства и заключением международных соглашений о поощрении и защите инвестиций. Например, в ст.7
Закона «Об иностранных инвестициях в РФ» содержится положение о том, что "иностранные инвестиции... не подлежат национализации и не могут быть подвергнуты реквизиции или конфискации". Однако далее предусмотрено, что такие меры допускаются "в
исключительных, предусмотренных законодательством случаях, когда эти меры принимаются в общественных интересах". Одновременно законодательство предусматривает, что в
случае национализации или реквизиции, которые должны иметь не дискриминационный
характер, иностранный инвестор имеет право на получение компенсации в той валюте, в
которой были произведены инвестиции в размере реальной стоимости.
 Любое государство, предусматривая инвестиции как важную составляющую своей внешнеэкономической политики, принимает непосредственное участие в страховании
иностранных инвестиций путем создания государственной страховой компании,
страхующей от политических рисков либо путем поддержки деятельности частных страховых компаний, занимаются данным видом страхования.
Указом Президента РФ от 26 февраля 1993 г. № 282 образовано Международное
агентство по страхованию иностранных инвестиций в Российской Федерации от некоммерческих рисков. Тем самым созданы организационные предпосылки и финансовые
гарантии страхования от политических рисков. Агентство является страховым учреждением, не подпадающим под юрисдикцию России. Значительную часть уставного капитала
составляет государственный взнос. Агентство будет функционировать на основе международных нормативов, применяя механизм перестрахования и взаимного страхования и привлекая залоговые страховые депозиты.
Задачи по защите иностранных инвестиций возложены также на созданную по Указу
Президента РФ от 2 февраля 1993 г. Государственную инвестиционную корпорацию,
имеющую уставный капитал 1 млрд долларов.
В Российской Федерации постановлением Правительства в 1996 г. образовано Российское экспортно-импортное страховое общество, которое наряду с другими видами
страхования будет страховать и политические риски.
Кроме того, страхованием политических рисков занимается САО "Ингосстрах".
Фактором, способствующим защите предприятий с иностранными инвестициями,
являются и залоговые операции. Они регламентируются в России Законом «О залоге» от
29 мая 1992 г. Являясь способом обеспечения обязательств должника кредитору50
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
залогодержателю, залог выступает в качестве гарантии возвратности кредитов (ссуд),
уменьшает степень финансового риска, связанного с кредитованием инвестиционных проектов в условиях инфляции и политической нестабильности.
Имущество предприятия с иностранными инвестициями может использоваться им в
качестве обеспечения по всем видам обязательств, включая привлечение заемных средств.
В качестве обеспечения обязательств могут служить его имущественные права на здания,
сооружения, а также другие имущественные права.
Заложенное имущество и имущественные права могут быть реализованы залогодержателем как за валюту РФ, так и иностранную валюту по договорным ценам, в том числе
на аукционах, юридическим и физическим лицам России, а в случаях, предусмотренных
законодательством, и иностранным юридическим и физическим лицам и объединениям.
В других странах подобные страховые организации существуют уже давно. Например, в США страхованием иностранных инвестиций занимается Корпорация частных зарубежных инвестиций - ОПИК (OPIC - Overseas Private Investment Corporation). ОПИК
как специализированное агентство учреждено в 1969 г. специальной поправкой к законодательному акту Федеральной правительства США 1961 г. "О зарубежной помощи". Деятельность этой организации охватывает американские инвестиции в 140 странах. ОПИК
оказывает поддержку американским инвесторам по трем следующим программам.
 Страхование имущественных интересов от политических рисков, связанных с
экспроприацией или национализацией необратимостью местной валюты, повреждением
имущества и потерей прибыли в результате гражданских волнений войн, изменения политического режима и тому подобное.
 Финансирование проектов и кредитование частных инвесторов путем предоставления краткосрочных и долгосрочных займов.
 Оказание консультационных услуг инвесторам по изучению политической и экономической ситуации в предполагаемой для инвестиций стране.
Программа страхования ОПИК предполагает, что право на получение страхового покрытия от ОПИК имеют юридические лица, созданные в соответствии с законодательством США, или иностранные юридические лица, доля участия американского капитала в
которых превышает 95%, а также граждане США.
Объектом страхования могут быть следующие виды инвестиций:
 прямые инвестиции, в том числе связанные с проведением строительномонтажных работ, модернизацией производства;
 права участия, акции и другие ценные бумаги;
 имущественные права, связанные с лицензионной торговлей, международным лизингом, франчайзингом и др.;
 ссуды и кредиты;
 другие виды инвестиций.
Особенность страхования в рамках ОПИК состоит в том, что обязательной предпосылкой заключения договора с конкретным инвестором является заключение межправительственного соглашения о содействии капиталовложениям. Так, только после подписания такого соглашения между США и Россией в 1992 г. стало возможным страхование политических рисков частных американских инвестиций в России.
Срок, на который может быть заключен договор страхования, составляет от 12
до 20 лет. Страховая сумма может составлять до 150 млн долларов США на один проект.
51
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
При этом страховая сумма составляет не более 90% суммарной стоимости проекта, т.е. на
собственном удержании страхователя (инвестора) остается не менее 10%.
Страхование от риска неконвертируемости валюты предполагает выплату страхового
возмещения в случае невозможности конвертации прибыли или капитала в твердую валюту из-за решений национального правительства об ограничении обмена валюты или установлении дискриминационного обменного курса, а также решений по блокаде капитала.
Страхование от риска экспроприации или национализации инвестиций предполагает
страховую защиту в случаях, если подобные действия проводятся по решению органов государственной власти без предоставления компенсации.
Практика деятельности ОПИК за все время ее существования показывает, что ею были застрахованы чуть более 1% общих американских инвестиций за рубеж.
3.9. Управление инвестиционным процессом
Привлечение иностранных инвестиций зависит и от совершенствования управления
этим процессом.
С целью усиления взаимодействия с зарубежными предпринимателями и ускорения
выхода России на мировой рынок капиталов создан Консультативный совет по иностранным инвестициям при Правительстве РФ с участием иностранных компаний и
фирм, осуществляющих крупные капиталовложения в экономику России, под руководством Председателя Правительства РФ. Для постоянной работы между заседаниями совета созданы три рабочие группы:
1) по внешним барьерам, сдерживающим приток иностранных инвестиций;
2) по внутренним барьерам, сдерживающим приток иностранных инвестиций;
3) по подготовке предложений по улучшению образа России как страны, принимающей инвестиции.
В соответствии с постановлением Правительства РФ «Об активизации работы по
привлечению иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации» от 29 сентября 1994 г. № 1108 вся работа по привлечению иностранных инвестиций осуществляется
Министерством экономики РФ.
На Минэкономики России возложены:
 разработка и реализация государственной политики по привлечению иностранных инвестиций в российскую экономику;
 обеспечение деятельности Консультативного совета по иностранным инвестициям в России и координация рабочих групп при Консультативном совете;
 координация деятельности федеральных органов исполнительной власти и органов исполнительной власти субъектов РФ по вопросам сотрудничества с иностранными
инвесторами, включая создание свободных экономических зон, а также организацию и
проведение международных тендеров, подготовку концессионных договоров и соглашений о разделе продукции, организацию работы по наполнению кредитов, получаемых от
международных финансовых организаций и иностранных государств, конкретными инвестиционными проектами.
Кроме того, при Минэкономики России для улучшения управления инвестиционным
процессом созданы и другие организационные структуры:
52
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
 Государственная регистрационная палата, которая занимается регистрацией
предприятий с иностранным капиталом, ведением государственного реестра и аккредитацией иностранных фирм и компаний;
 Российский федеральный центр проектного финансирования и консультационно-технического содействия, выполняющий следующие функции:
 осуществление экспертизы заявок и предложений в области международного инвестиционного сотрудничества, в том числе по использованию кредитов, предоставляемых
под гарантии Правительства РФ;
 выполнение прединвестиционных исследований, разработку схемы финансирования
и осуществление экспортно-консультативного сопровождения инвестиционных проектов,
 представление (агент) Правительства РФ по координации деятельности, направленной на реализацию оказываемого России консультационно-технического содействия;
 Бюро по использованию консультационно-технического содействия Европейского союза.
 С целью обеспечения иностранных инвесторов информацией о состоянии инвестиционного климата и условиях хозяйствования в Российской Федерации создается Российский центр содействия иностранным инвестициям с банком данных по конкретным
инвестиционным проектам, законодательной базе, налоговой системе, инвестиционной
политике.
4. ОСОБЕННОСТИ СОЗДАНИЯ, РЕГИСТРАЦИИ,
ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ И ЛИКВИДАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЙ
С ИНОСТРАННЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ В РОССИИ
4.1. Виды предприятий с иностранными инвестициями
Создание предприятий с иностранными инвестициями как способ инвестирования
является наиболее предпочтительным для принимающей инвестиции страны, так как способствует внедрению прогрессивных технологий, передового опыта организации производства и управления, связан с созданием дополнительных рабочих мест и т.д.
Предприятие с иностранными инвестициями может быть создано следующими
способами:
 путем его учреждения;
 в результате покупки иностранным инвестором доли участия, то есть пая или акций, в ранее созданном предприятии без иностранных инвестиций;
 путем покупки предприятий полностью, в том числе в процессе приватизации.
Создание предприятий с иностранными инвестициями широко применяется во многих странах, в том числе и с развитой рыночной экономикой. Так, во Франции 30% общего объема промышленной продукции выпускается предприятиями, которые полностью
принадлежат иностранным инвесторам либо контролируются ими.
Большое значение этот способ имеет и для России, экономика которой носит переходный характер. В соответствии с законом на территории Российской Федерации могут
создаваться следующие виды предприятий с иностранными инвестициями:
 предприятия с долевым участием иностранных инвестиций (СП), а также их дочерние предприятия и филиалы;
53
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
 предприятия, полностью принадлежащие иностранным инвесторам, а также их
дочерние предприятия и филиалы;
 филиалы иностранных юридических лиц.
Одним из способов создания предприятий с иностранным капиталом является поручительская переработка сырья на давальческой основе. Для России с ее дешевой рабочей силой, продолжающимся снижением загрузки производственных мощностей и нарастающей безработицей поручительские соглашения являются перспективными. Такой путь
образования предприятий может привлекать иностранных инвесторов, прежде всего, достаточно высоким уровнем образования и квалификации рабочей силы и относительно низким уровнем ее стоимости. Этот вид привлечения иностранного капитала использовался
достаточно широко в ряде стран: например, в Китае это наиболее распространенный способ сотрудничества с иностранным капиталом.
Данному способу создания предприятий с иностранным капиталом способствовали бы
инвестиционные льготы, стимулирующие ввоз сырья, комплектующих деталей и оборудования, а также вывоз готовой продукции на беспошлинной основе. Подобный беспошлинный
вывоз и ввоз сырья и комплектующих изделий предусмотрен «Временным положением о порядке ввоза в Российскую Федерацию иностранных товаров и вывоза российских товаров за
границу» для переработки, а также товаров по соглашениям о международной кооперации
производства, которое утверждено в марте 1992 года. В соответствии с законом «Об иностранных инвестициях в РФ» свободно от таможенного обложения и имущество, которое ввозится иностранными инвесторами в Россию для собственного материального производства.
Таким предприятиям могут быть предоставлены также и налоговые льготы.
Слабо используется в РФ и такой способ создания предприятий с иностранным капиталом, как контрактные совместные предприятия. В этом случае партнеры заключают
инвестиционный контракт, регламентирующий все вопросы совместной деятельности,
включая сроки сотрудничества, вопросы управления, сбыта, раздела продукции, прибыли
и т. д. Местные налоги также уплачиваются раздельно, а управление ведется совместно
или с привлечением третьей стороны.
Этот способ создания предприятий с иностранным капиталом может широко применяться в сфере услуг при сооружении объектов с высокой капиталоемкостью и короткими
сроками окупаемости (гостиницы, офисы, жилье для иностранцев), а в промышленности при создании предприятий с использованием «ноу-хау», сырья и оборудования иностранного партнера. Для него характерны простота, гибкость и низкий уровень риска, с одной
стороны, и сложность юридического обеспечения – с другой. Последнее вызвано отсутствием в нашем законодательстве актов, регулирующих не отдельные стороны такого способа создания предприятий с иностранным капиталом, а весь его целиком. Целесообразно
было бы принять нормативные акты, которые регулировали бы создание контрактных СП.
4.2. Особенности развития
совместного предпринимательства в России
В составе предприятий с иностранными инвестициями – форм международной кооперации значимое место наряду с остальными видами экономических объединений занимают совместные предприятия (СП), которые характеризуются:
 наличием сильной партнерской связи,
 долгосрочным и прочным сотрудничеством сторон и
54
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
 одновременно, однако, особой степенью сложности.
Это обусловлено, прежде всего, тем, что его участники вкладывают в эту экономическую акцию свой собственный капитал, а не просто товар, как это происходит при других
видах кооперационных соглашений.
СП приходят к созданию единого производственного аппарата, единого коллектива и
системы управления, где могут проявляться интересы партнеров.
Совместные предприятия как форма международной кооперации являются формой
привлечения иностранного капитала (прямых иностранных инвестиций) и представляют
собой одно из самых перспективных направлений, позволяющих решить ряд насущных
проблем современной экономики.
На рис. 4.1 более наглядно показано место совместных предприятий (СП) в системе
иностранных инвестиций.
В странах с развитой рыночной экономикой, таких как Германия, Англия, Швейцария,
понятия "совместное предприятие" и "предприятие с участием прямых иностранных инвестиций" тесно переплетаются. Это подтверждается даже тем фактом, что в системе статистической отчетности, которая наиболее полно представлена в государственной и банковской статистике западных стран, отсутствуют данные непосредственно о совместных предприятиях.
Речь идет именно о прямых инвестициях, которые поступают от иностранных инвесторов в
страну. С этой позиции рассматриваются и объемы инвестиций, вкладываемых напрямую в
предприятия, образуя, таким образом, совместные предприятия с принимающей страной.
Иностранные инвестиции
Реальные
инвестиции
(инвестиции
прямые)
в производство
Интеллектуальные:
 подготовка курсов,
 передача опыта, лицензии, ноу-хау,
 совместные научные
разработки
Портфельные
инвестиции:
 покупка акций (отечественных предприятий),
 покупка акций СП
Создание предприятий
с иностранными инвестициями
Совместные предприятия
(участие иностранного капитала менее 100%)
Предприятия со 100%-м
участием иностранного
капитала
Рис. 4.1. Место совместных предприятий в притоке иностранных инвестиций
55
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Естественно, что совместное предприятие как отдельная экономическая единица в
национальной системе хозяйствования и в мировой экономике в целом имеет свои особенности и характерные черты. Целесообразно рассматривать СП по определенным критериям, таким как комплексность (равновесность) сотрудничества, место расположения,
влияние сторон на управление. Соответствующая классификация СП обобщенно представлена в табл. 4.1.
Таблица 4.1
Классификация совместных предприятий
Критерии
Название
1
2
Комплексность Равноправные
сотрудничества (справедливые) СП
Содержание
3
В правовом смысле самостоятельные совместные
предприятия. Им присуще наличие общей ответственности за принимаемые управленческие решения, общий финансовый риск
Договорные СП
Предприятия заключают договор о сотрудниче(на основе контракта) стве, где оговаривается разделение затрат, рисков
и прибылей
Местонахожде- Отечественные СП Партнеры происходят из одной страны (прининие
мающей страны). Проекты носят локальный, региональный или национальный характер в рамках
одного государства
Международные СП Партнеры происходят из разных стран
Вид связи эко- Горизонтальное СП Интеграция одинаковых производственных или
номических этаторговых этапов
пов
Вертикальное СП
Интеграция последовательных производственных
или торговых этапов
Диагональное СП
Кооперация предприятий различных отраслей
и/или различных этапов производства и торговли
Влияние
на Равновесное СП
Равновесное управление СП. Предприятия имеют
управление
равное право оказывать влияние на принятие решений
Асимметричное СП Доминирует влияние одного из партнеров. Неравноправное управление предприятием по различным вопросам
В большинстве работ отечественных и зарубежных экономистов в качестве определяющего признака совместного предприятия рассматривается разнонациональная принадлежность капиталов, принимающих участие в его создании. Конечно, подобное определение недостаточно характеризует совместное предприятие как отдельную экономическую
единицу на рынке. В ряде работ критерием выделения совместных предприятий является
определенное долевое участие в капитале. Так, в некоторых научных исследованиях отмечается, что зарубежная сеть транснациональных монополий представляет собой наряду с
филиалами так называемый "пестрый конгломерат смешанных компаний, различных по
доле контролируемого акционерного капитала".
56
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Совместные предприятия создаются и работают также и с различными долями акционерного капитала в руках партнеров. Возможно:
 мажоритарное участие одного из партнеров – доля превышает 50%;
 паритетное (равное) участие – партнерам принадлежат равные доли акционерного капитала;
 миноритарное – в руках одного из партнеров менее 50% акционерного капитала.
Хотя можно говорить о том, что различное долевое участие партнеров не может полностью выявлять специфики совместных предприятий, оно позволяет говорить о степени влияния партнеров на управление и контроле над предприятием. Исследователями данной проблемы совместное предприятие рассматривается и с позиции наиболее значимого экономического параметра – отношений собственности. Отмечается такое определение совместного
предприятия: "особая форма ассоциированной собственности, специфика которой состоит в
разделении между партнерами контроля над экономической деятельностью предприятия".
Поэтому важно обратиться непосредственно к рассмотрению СП с точки зрения
обоснования целесообразности создания данных предприятий, их вклада в совершенствование в экономически развитых странах современной рыночной инфраструктуры, а затем
и ее формирование в государствах с переходным характером экономики.
Совместные предприятия как форма экономических межгосударственных отношений
закономерно развиваются в ходе эволюции мирохозяйственных связей, что объясняется их
преимуществами по сравнению с другими формами промышленного сотрудничества.
К основным из них ученые-исследователи данной проблемы относят:
 возможность комплексного использования усилий партнеров по взаимодействию
во всех предпроизводственных, производственных и сбытовых сферах;
 обеспечение полновесного контроля со стороны партнеров за цепочкой процессов
от производства, снабжения до сбыта и управления;
 объединение и концентрация наиболее сильных взаимодополняющих элементов
со стороны партнеров.
Для того чтобы более полно исследовать место совместных предприятий в развитой
рыночной экономике, целесообразно обратиться к основам их возникновения.
Первые совместные предприятия были созданы в эпоху так называемой свободной
конкуренции в XIX в. В XX в. совместные предприятия получили широкое распространение в сфере обращения, а к середине столетия стали типичной формой организации производства монополистическим капиталом. По данным ученых, к 1959 г. около 1000 американских корпораций создали 345 совместных предприятий. Если первоначально такие
предприятия возникали для осуществления крупномасштабных проектов в отраслях добывающей промышленности США и строительстве, то с 60-х г. наблюдается процесс интенсивного создания СП в отраслях обрабатывающей промышленности. Так, за период с 1960
по 1969 гг. 1131 американская фирма создала 520 совместных предприятий преимущественно в отраслях обрабатывающей промышленности.
В исследованиях ученых на данную тему не существует единого мнения по поводу
обозначения этого типа предприятий. В специализированной экономической и юридической литературе распространены различные термины – "совместные предприятия", "смешанные предприятия", "совместные компании", "предприятия с участием иностранного
капитала". Немецкие авторы применяют заимствованный термин "Joint venture" и отечественный "Gemeinschaftsunternehmen", что близко к русскому – общие, совместные пред57
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
приятия. В англо-американском праве используется понятие "partnership" (партнерство),
определяющее связи сторон как партнерские. В ряде южно-азиатских стран совместные
предприятия получают название коммандитных товариществ.
Термином "совместное предпринимательство" в современной западной экономической литературе обозначаются различные формы межфирменного сотрудничества или
кооперации. В международном бизнесе термин "кооперативное предприятие" используется как определение альтернативы находящегося в полной собственности зарубежного
филиала компании: сюда входят совместные предприятия, соглашения о сотрудничестве, в
частности в области технологий, маркетинга, управления (менеджмента), в области научных исследований.
Поскольку совместные предприятия имеют определенные особенности, то слияние
предприятий в форме СП может принести участвующим сторонам не только плюсы. Существует опасность возникновения недостатков, избежать которые было бы возможно
при другой форме совместного сотрудничества, не прибегая к непосредственному участию
и вкладу сторон.
В первую очередь это относится к необходимым затратам на подготовку для начала
совместной работы, которые могут происходить на всем протяжении создания СП – от
этапа первоначальных контактов с потенциальными партнерами по бизнесу и переговоров
о заключении договора о сотрудничестве до стадии конкретного планирования и организации задач отдельных партнерских сторон.
Помимо начальных затрат подготовительного периода могут возникнуть трудности,
связанные с высокими расходами на коммуникацию между сторонами и с возникающими
при принятии решений в процессе создания СП вопросами координации действий и соглашений партнеров. Обеспечение гарантии по возможности слаженной совместной работы партнеров требует выработки определенных информационных и коммуникационных
механизмов, которые могут не понадобиться одиночно существующему предприятию. Соответственно разработка и внедрение подобных механизмов потребуют в будущем повышенных затрат на контролирование их соблюдения и эффективность функционирования.
Создание и успешное развитие совместных предприятий в России представляет собой одно из перспективных направлений развития экономики, помогает решать проблемы
сокращения времени строительства новых предприятий, использования прогрессивной
технологии и техники, выпуска товаров, отсутствующих на внутреннем рынке, и более
быстрого выхода на внешние рынки с конкурентоспособной продукцией с целью получения валютных средств. В целом предприятия с иностранным участием, в частности СП,
представляют собой сегодня один из наиболее динамично развивающихся секторов экономики, и обращение к этому вопросу представляется важным с целью дальнейшего использования положительного потенциала СП для решения социально-экономических проблем в России.
В процессе создания СП и его дальнейшего развития в первую очередь мы сталкиваемся с правовыми вопросами. Поэтому целесообразно рассмотреть основные принципы
правового обеспечения создания и развития СП в России, попытаться диагностировать,
выявить проблемы и их влияние на деятельность данных предприятий.
В современной российской литературе совместные предприятия с зарубежными
партнерами на территории России определяются как предприятия, объединения или какиелибо другие организационные единицы, в которых принимает участие, помимо организации государства, фирма (организация) любой другой страны с целью совместного производства, сбыта продукции, проведения научно-исследовательских работ, строительства,
58
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
технических консультаций, технического сервиса, осуществления транспортных, финансовых, страховых услуг, обслуживания бытовой сферы и т.д.
К совместным предприятиям, которые создаются на территории России, можно отнести:
 производственные предприятия,
 торговые фирмы,
 внедренческие и другие сервисные организации, которые осуществляют хозяйственную деятельность от своего имени, на базе общей собственности и в интересах участников совместного предприятия.
В рамках СП партнеры должны договориться об объединении финансовых ресурсов,
чаще всего в форме паевых взносов, совместном осуществлении определенной деятельности в производственной сфере или в сфере услуг, о совместном распределении прибылей и
рисков. Участники совместных предприятий являются юридическими лицами и осуществляют свою деятельность на основе договоров и в соответствии с законодательством Российской Федерации и уставом СП.
Совместные предприятия могут образовываться в виде акционерных и других хозяйственных обществ и товариществ, образование и функционирование которых предусматривается действующим в России законодательством. Вообще предприятия с иностранными инвестициями на территории России включают в себя те же группы предприятий, которые затронуты классификацией СП в странах с развитой экономической системой:
 предприятия с долевым участием иностранных инвесторов (совместные предприятия), а также их дочерние предприятия и филиалы;
 предприятия, полностью принадлежащие иностранным инвесторам;
 филиалы иностранных юридических лиц.
Иностранные инвесторы имеют право приобретать доли участия, паи, акции и другие
ценные бумаги предприятий, расположенных на территории РФ. Причем для создания СП
необходимо проведение соответствующих экспертиз, в особенности, если речь идет о
|крупномасштабных проектах, в частности, большое внимание уделяется проведению экологической экспертизы, что особо важно для России именно сейчас, так как существует
тенденция создания СП с целью выноса экологически вредных производств на территорию целевой страны.
Учредительные документы: договор и устав СП – должны определять цель и предмет
деятельности предприятия, состав участников, размер и порядок формирования уставного
фонда, размер долей участников, структуру, состав и компетенцию органов управления, порядок принятия решений, перечень вопросов, требующих единогласия, порядок ликвидации
СП. Вклады в уставный фонд СП оцениваются по согласованию между его участниками на
основе цен мирового рынка либо по договоренности участников. Оценка может осуществляться как в рублях, так и в валюте (с пересчетом в рубли по официальному курсу).
До подписания учредительных документов особое место в проработке вопроса о создании предприятия с иностранными инвестициями занимает его технико-экономическое
обоснование – ТЭО.
ТЭО предусматривает:
 проведение полномасштабного маркетингового исследования (спрос и предложение, сегментация рынка, цены, эластичность спроса, основные конкуренты, маркетинговая
стратегия, программа удержания продукции на рынке и т.п.);
 подготовку программы выпуска продукции;
59
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
 подготовку пояснительной записки, включающей данные предварительного
обоснования инвестиционных возможностей;
 подготовку исходно-разрешительной документации;
 разработку технических решений, в том числе: генерального плана; технологических решений (анализ состояния технологии, состава оборудования; загрузка действующих производственных мощностей; предложения по модернизации производства; закупка
зарубежных технологий; расширение производств; производственный процесс, используемые сырьевые и другие материалы, комплектующие изделия, энергоресурсы);
 градостроительные, архитектурно-планировочные и строительные решения;
 инженерное обеспечение;
 мероприятия по охране окружающей природной среды и гражданской обороне;
 описание организации строительства;
 данные о необходимом жилищно-гражданском строительстве;
 описание системы управления предприятием, организации труда рабочих и
служащих;
 сметно-финансовую документацию, в том числе: оценку издержек производства;
расчет капитальных издержек; расчет годовых поступлений от деятельности предприятий;
расчет потребности в оборотном капитале; проектируемые и рекомендуемые источники
финансирования проекта (расчет); предполагаемые потребности в иностранной валюте;
условия инвестирования, выбор конкретного инвестора, оформление соглашения;
 оценку рисков, связанных с осуществлением проекта;
 планирование сроков осуществления проекта;
 оценку коммерческой эффективности проекта;
 анализ бюджетной и/или экономической эффективности проекта (при использовании бюджетных инвестиций);
 формулирование условий прекращения реализации проекта.
Подготовленное ТЭО проходит вневедомственную, экологическую и другие экспертизы, после чего следует утверждение ТЭО и принятие инвестиционного решения (решения о вложении средств в инвестиционный проект).
Состав и содержание основных разделов ТЭО в общем случае зависят от направления деятельности, наличия необходимой информации, этапа разработки, целей расчетов в
системе подготовки и принятия решений. Если в качестве объекта проектирования выбрано строительство нового производства, то выполняется так называемое полное ТЭО,
включающее следующие основные разделы.
1.1. Исходные данные и условия
Отражается собственно идея проекта, цели и задачи строительства нового, организации совместного или реконструкции действующего предприятия, географические аспекты,
отраслевая направленность и т.п.
1.2. Рынок и мощность предприятия
Указываются данные о емкости рынка, т. е. сложившихся объемах (в физических
единицах или стоимостном выражении) реализуемой продукции в течение года; ведущих
производителях; перспективах роста спроса на продукт; о его конкурентоспособности. Дается прогноз сбыта продукции и затрат на маркетинг. Рассчитывается потенциальная производственная мощность, на основе данных о которой формируется примерная производственная программа, включая утилизацию отходов.
60
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
1.3. Расположение предприятия
Обосновывается выбор района и конкретной площадки строительства. Основной итог
раздела – расчет стоимости земельного участка или арендной платы за него, компенсационных выплат, связанных с переносом существующих объектов, их инженерной защитой и т.п.
1.4. Материальные факторы производства
Оценивается потребность производства в сырье, материалах, полуфабрикатах, комплектующих изделиях, топливе, энергии (в основе расчетов потребности должны лежать
данные материального и теплового балансов). Выявляются возможные поставщики и прогнозируются цены на материальные ресурсы. Основной результат раздела – расчет годовых издержек на материальные факторы производства.
1.5. Проектно-конструкторская документация
Основой выполнения данного раздела служат аналитический обзор, в результате которого выбирается технологическая схема производства и технологические расчеты, позволяющие установить потребное количество и основные размеры аппаратов. Составляется спецификация оборудования, приводится информация о необходимых лицензиях или
приобретении импортного оборудования. Результат раздела – расчет стоимости оборудования, зданий и сооружений, приобретаемых лицензий, общей суммы капитальных затрат
по вариантам осуществления проекта.
1.6. Трудовые ресурсы
При проектировании нового предприятия рассчитывается предполагаемая потребность в трудовых ресурсах с разбивкой по категории (рабочие, специалисты, руководители) и основным специальностям. Итог раздела – расчет годового фонда оплаты труда.
1.7. Организация производства и накладные расходы
При проектировании нового объекта разрабатывается приблизительная организационная структура предприятия (производственная сбытовая, управленческая). Итог раздела –
расчет сметы накладных расходов.
1.8. Планирование сроков осуществления проекта
Приводится примерный график осуществления проекта и рассчитывается смета расходов на его реализацию в соответствии с графиком.
1.9. Финансово-экономическая оценка проекта
Раздел содержит сведения об общих инвестициях, данные об условиях и источниках
финансирования проекта, величине производственных издержек, денежных потоках и финансово-экономических показателях проекта.
Важнейшей частью технико-экономического обоснования является финансовоэкономическая оценка проекта и обоснование его экономической эффективности.
Именно на основании этого раздела принимается окончательное решение о реализации
конкретного проекта по созданию предприятия.
Экономическая эффективность создания предприятия с иностранными инвестициями
может быть рассчитана на основе Методических рекомендаций по оценке эффективности
инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (утверждены Госстроем РФ,
Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Госкомпромом России
№ 7—12/47 31 марта 1994 г.), которые основаны в свою очередь на методике по определению экономической эффективности инвестиционных проектов ЮНИДО (Комитет по промышленному развитию при ООН).
В обязательном порядке совместное предприятие должно быть зарегистрировано.
Государственная регистрационная палата при Министерстве экономики РФ проводит государственную политику по учету и регистрации предприятий с иностранными инвести61
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
циями (ПИИ), ведет реестр ПИИ. Она осуществляет регистрацию предприятий топливноэнергетического комплекса с иностранными инвестициями (независимо от величины уставного капитала), а также предприятий с объемом иностранных инвестиций не менее
100 тыс. рублей, остальные совместные предприятия могут регистрироваться региональными и локальными органами власти.
Ликвидация СП осуществляется на основании действующего на территории России законодательства для соответствующих организационно-правовых форм предприятий. Совместные предприятия могут заниматься любыми видами деятельности, не запрещенными действующим на территории России законодательством. Для осуществления страховой, посреднической и банковской деятельности СП необходимо приобрести соответствующую лицензию.
Налогообложение совместных предприятий регулируется существующими законодательными
актами, рядом дополнений, где указаны ограничения и налоговые льготы, которые целесообразно рассматривать в плоскости экономического обеспечения функционирования СП.
Сотрудниками СП могут являться как граждане России, так и иностранные граждане.
Трудовые отношения – наем, увольнение, режим труда и отпусков, оплата труда, гарантия
и компенсация регулируются коллективным договором и индивидуальными трудовыми
договорами (контрактами). В целях привлечения иностранного капитала, передовой зарубежной техники, технологий и управленческого опыта, развития экспортного потенциала
РФ на территории России создаются свободные экономические зоны, где устанавливается
льготный режим действования для СП. Он включает в себя, например:
• упрощенный порядок регистрации ПИИ (СП);
• льготный налоговый режим (но ставки налогов не могут быть менее 50% от действующих на территории России);
• пониженные ставки за пользование землей, долгосрочная аренда сроком до 70 лет;
• уменьшение таможенных пошлин и упрощение процедуры пересечения границы и др.
Таким образом, складывается правовое обеспечение становления и развития СП. Как
видно из изложенного выше, выявляется тенденция по стимулированию привлечения иностранных инвестиций, в том числе и в форме прямого инвестирования (создание СП), играющих важную роль в спектре правовых отношений. Подтверждением тому являются
многочисленные законодательные акты, обеспечивающие льготы функционированию СП
(включая порядок создания, льготного налогообложения). Одним из таких примеров является Постановление Правительства РФ от 29 сентября 1994 г. № 1108 "Об активизации
работы по привлечению иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации".
Сфера экономического обеспечения не менее важна, чем правового. Она достаточно
обширна и многогранна. Остановимся в первую очередь на вопросах финансирования СП:
образования его источников, соотношения вкладов участников в уставный капитал, а также на проблемах налогообложения и расчетов показателей эффективности функционирования СП. Для успешного привлечения иностранного капитала и современных технологий,
приобретения опыта в сфере маркетинга и менеджмента, скорейшей ликвидации существующих дефицитов в производстве и на рынке и других мероприятий, осуществлению которых способствует СП или которые непосредственно осуществляются посредством создания совместных предприятий, требуются источники финансирования.
Само понятие "финансирование" можно определить как специфическую экономическую форму управления ресурсами в соответствии с интересами субъектов. Источниками
финансирования совместных предприятий являются денежные вклады в уставный фонд;
амортизационные отчисления; резервный и другие фонды СП, предназначенные для развития науки и техники; кредиты.
62
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Основываясь на анализе структуры и источников финансирования капитальных вложений СП в современной экономической литературе, их можно представить в виде следующей схемы (рис. 4.2.).
Уставный фонд
Основной капитал
Оборотный капитал
Право пользования землей, другими ресурсами, здания, сооружения, основное оборудование,
лицензии и «ноу-хау», вспомогательное оборудование, транспортные средства
Сырье и материалы, комплектующие
изделия, денежные средства, в том
числе на финансирование подготовки кадров, проведение маркетинговых исследований, выплата заработной платы, командировки и т. п.
Собственные вклады
участников СП
Вклад отечественного участника СП
Заемные средства
Вклад иностранного участника СП
Привлеченные
иностранным
участником
Привлеченные
отечественным
участником
Привлеченные СП
Рис.4.2. Структура и источники финансирования
капитальных вложений в совместные предприятия
Основной и оборотный капитал составляют уставный фонд по стоимости. Денежные
вклады в уставный фонд могут быть внесены в виде: стоимости зданий, сооружений, оборудования, других материальных ценностей; прав пользования землей, водой и иными
природными ресурсами, зданиями, сооружениями, оборудованием и других имущественных прав (в том числе на использование изобретений, "ноу-хау" и т.д.); денежных средств
участников СП. По договоренности между участниками СП их вклады в уставный фонд
могут оцениваться как в национальной, так и в иностранной валюте. Вклад отечественного
«частника в уставный фонд оценивается в рублях по договорным ценам с учетом цен ми63
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
рового рынка или в иностранной валюте с пересчетом по официальному валютному курсу.
Вклад иностранного участника оценивается в том же порядке, с пересчетом стоимости
вклада в рубли по официальному курсу.
При оценке земли партнеры исходят из расчетов, которые производят непосредственно местные органы власти. В определенных случаях партнеры договариваются об
оценке земельного участка исходя из оценок, действующих в стране-Партнере. При этом
принимаются во внимание такие характеристики, как: географическое положение участка
земли, обеспеченность электроэнергией, удаленность от поставщиков сырья и рынков
сбыта, геолого-разведывательные и другие характеристики. Стоимость лицензий и "ноухау" определяется на основе вида передаваемого по лицензии объекта или его правовой
охраны, цены единицы продукции, производимой по лицензии, а также объема продукции,
намечаемой к выпуску течение срока действия лицензии. В целом этот вопрос решается
между партнерами на коммерческой основе.
Оборотный капитал может быть представлен в рублях, свободно конвертируемой
валюте, в сырье и материалах, необходимых для начальной стадии организации производства совместного предприятия. Сложнее анализировать амортизацию как источник финансирования деятельности таких предприятий вследствие незначительного опыта
функционирования СП. Экономисты полагают, что амортизационный фонд является источником простого воспроизводства основных фондов. Конечно, за чет амортизационных
отчислений возмещают средства труда, выбывшие из производства, или возобновляют
частично утраченную ими потребительскую стоимость. Однако этим роль фонда амортизации не ограничивается. В рыночных условиях выбывающие средства труда заменяются
новыми, которые имеют более высокие технико-эксплуатационные параметры. Кроме того, при начислении амортизации принимается во внимание и предполагаемый моральный
износ. На величину амортизационных отчислений влияет и метод распределения стоимости агрегата, машины в течение срока службы. Стоимость машины не может рассматриваться как расход в год ее приобретения, поскольку это может привести к уменьшению
доходов в соответствующем году. Она не может также распределяться и сверх определенного периода, иначе доход превысил бы в течение этого времени реальную производительность данной машины. Самым простым является метод, который в международных
корпорациях носит название "прямолинейного". Согласно этому методу стоимость распределяется пропорционально, равными долями в течение всего срока службы. Метод
двойного снижения остатка относит большую часть стоимости к раннему периоду функционирования машины и меньшую часть – к более позднему. Динамика роста количества
СП и развитие их материально-производственной базы обусловливают и увеличение
средств амортизационного фонда.
Международная практика показывает, что наиболее приемлемой формой финансирования СП является проектное финансирование ("project finance"). Американский экономист О. Стен Ренсен дает, например, следующее определение проектного финансирования: "Финансирование отдельной экономической единицы, при котором кредитор исходит из того, что потоки наличности данной экономической единицы являются первичными
источниками средств для погашения кредита, а ее собственные средства - обеспечением
кредита".
Финансирование проектов называют еще балансовым финансированием, где нехватка собственных средств участников проекта замещается банковским кредитом. При
осуществлении проектного финансирования имеется возможность маневрировать средст64
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
вами для удовлетворения интересов и кредитора, и заемщика, что позволяет отнести метод
проектного финансирования к ведущим формам финансирования СП. Основой проектного финансирования служат квалифицированные экономические и финансовые расчеты по
проекту, которые позволяют сделать вывод о способности проекта генерировать выручку
в национальной и в иностранной валютах в объеме, достаточном для своевременного погашения кредита и начисленных процентов, осуществления других выплат и приемлемости для кредитора (гаранта) проектных рисков.
Остановимся на условиях финансирования, обеспечивающих успешное становление
и развитие СП. В ряду таких основных условий можно назвать следующие:
 эффективное по возможности использование денежных средств (на различных
уровнях управления);
 обеспечение экономической заинтересованности коллектива в проведении работ
по созданию и освоению производственных мощностей;
 осуществление четко организованного финансового контроля за эффективностью
затрат.
Специфика финансов СП связана с характером и особенностями возникающих в этой
сфере распределительных отношений. Объектом распределения в рамках СП выступает
выручка от реализации продукции или услуг. Вообще финансовые отношения СП могут
осуществляться в процессе расширенного воспроизводства между такими экономическими
агентами, как:
 государство и СП (при осуществлении платежей в бюджет);
 органы материально-технического снабжения и СП (операции по закупке сырья,
материалов, оборудования, услуг);
 финансово-кредитные органы и СП (по вопросам использования и погашения
кредитов);
 кадры (рабочие и служащие) и СП (по привлечению к деятельности в СП и оплате
труда).
Изменениями и дополнениями к Закону РФ "Об иностранных инвестициях в РФ"
предусматривается предоставление дополнительных налоговых льгот для предприятий,
создаваемых с участием иностранного капитала. В настоящее время при ввозе на территорию России иностранным инвестором товаров в качестве вклада в уставный фонд ПИИ
применяются те льготы по уплате таможенных пошлин и НДС, которые установлены Законами "О таможенном тарифе" (в редакции от 7 августа 1995 г. № 128-ФЗ), "О налоге на
добавленную стоимость" (в редакции Федерального закона от 31 июля 1998 г. № 147-ФЗ)
и Таможенным кодексом Российской Федерации.
Помимо внутреннего законодательства правовую основу налогообложения иностранных инвестиций формирует большое количество действующих международных двусторонних и многосторонних договоров, в определенной степени затрагивающих вопросы
налогообложения. Это в первую очередь соглашения об избежании двойного налогообложения доходов и имущества, определяющие налоговую юрисдикцию договаривающихся
государств на доходы нерезидентов и устанавливающие налоговые льготы иностранным
инвесторам, в том числе понижения ставки налога на дивиденды и проценты.
Проанализировав ситуацию с налогообложением (в первую очередь на прибыль),
можно заключить, что российское правительство путем принятия ряда новых мер, в особенности касающихся налоговых льгот, способствует развитию и расширению сети СП в
России, увеличению притока иностранных капиталовложений. Однако представляется,
65
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
что при всей полезности этих шагов остается ряд серьезных проблем, требующих решения. Нужно подвести под деятельность иностранных инвесторов прочную, ясную, стабильную и прогнозируемую юридическую базу, в частности принять обновленный закон
об иностранных инвестициях. Необходимо также разработать общегосударственную концепцию привлечения иностранного капитала в национальных интересах, окончательно
урегулировать вопросы о правах иностранных партнеров в сфере земельных отношений и
в вопросах приватизации, определить отраслевые и региональные приоритеты и создать
соответствующую им систему льгот для инвесторов.
При рассмотрении сложившейся экономической ситуации и перспектив в сфере создания и становления СП представляются разумными анализ и оценка деятельности совместных предприятий как основной составляющей ПИИ с точки зрения их развития в России
на территории Российской Федерации в целом и в отдельных областях государства.
Несмотря на сложность обстановки и утверждения ученых, что "иностранные инвестиции осуществляются ныне в гораздо более плохом инвестиционном климате по сравнению с концом 80-х годов, когда стало возможным осуществлять прямое иностранное инвестирование в нашу страну", число ПИИ, в том числе и СП, быстро увеличивается. По данным некоторых источников экономической статистики только за 1993 г. оно возросло
в 2,5 раза и в конце года почти в четыре раза превысило их количество на конец 1991 г.
Так, только количественный показатель СП возрос в 1996 г. по сравнению с 1991 г. в восемь раз, а объем производства вырос в 3917 раз (естественно, эту цифру надо рассматривать с учетом уровня изменения инфляции в указанный период). Это может объясняться
рядом таких причин, как наличие и увеличение степени привлекательности России как новой огромной сферы приложения иностранных инвестиций, ее заинтересованность в привлечении иностранного капитала, некоторые успехи в продвижении к экономике свободного рыночного хозяйства, а также присоединение России в 1992 г. к ведущим международным финансовым организациям (МВФ, МБ, ЕБРР), что в какой-то степени повысило
доверие к России как к участнику международного сотрудничества и открыло новые источники внешнего финансирования.
Даже при общем сокращении производства в стране выпуск продукции на СП заметно увеличивается. Их доля в ВВП России повысилась, согласно расчетам д-ра экон. наук
Б. Пичугина (Институт Европы РАН), с 1% в 1991 г. до 3% в 1993 г. В целом сумма иностранных инвестиций, включая прямые зарубежные инвестиции (вливания в создание СП
и ПИИ), достигла 86 млрд долларов США на 1 января 1996 г., привнеся в российскую экономику 5,06 млрд долларов США за один год. Прямые Инвестиции составили 70,4% общего объема инвестиций, что отражено в табл. 4.2.
Вопрос о занятости в СП представляет собой тоже весьма важный момент, требующий более подробного обучения. Занятость в СП (ПИИ) на общем фоне роста безработицы
только за последние два года более чем удвоилась, причем основную часть их персонала
составляют российские граждане. Специалистов, особенно молодых, привлекает сюда
возможность получить новые навыки, более развитая культура производства, поощрение
труда путем скрытых выплат в валюте или поездок за рубеж. Подобные факторы достаточно трудно измерить количественно, но они весьма важны с качественной стороны. Создание СП и привлечение иностранных инвестиций позволяет также пережить трудные
времена и обрести новую гражданскую специализацию ряду крупных оборонных заводов.
66
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Таблица 4.2.
Объем иностранных инвестиций в российскую экономику,
включая прямые иностранные инвестиции, 1995 - 1996 гг.
млрд долл. США
млрд р.
Общий объем на 01.01.1996
7,86
1272,2;
В том числе прямые инвестиции
5,53
1032 ,
В 1995 г.*
2,8
850,2
В том числе прямые инвестиции**
1,88
653
Примечания: * По сравнению с 1994 г. увеличились в 2,8 раза.
** По сравнению с 1994 г. увеличились в 1,9 раза.
Источник: Внешнеэкономические связи //Экономика и жизнь. - 1997. - № 14. - С. 5.
Основной задачей становится устранение или по возможности смягчение негативных
моментов, таких, как недоработки в законодательстве, нестабильная социальнополитическая обстановка в стране, коренным образом влияющих на принятие решения об
инвестировании. Это возможно только при тщательном изучении современного состояния
экономики, ее потребностей и перспектив. В этой связи стоит обратить внимание на привлечение иностранных инвестиций и создание совместных предприятий. Это один из инструментов рыночной экономики, позволяющий достигать намеченного результата в области производства, научных исследований, сбыта, управления и т.д. при меньших затратах труда по сравнению с теми, которые были бы необходимы для этого при условии, если участники действуют порознь.
Необходимость привлечения иностранного капитала предопределяет совершенствование порядка разрешения и регистрации предприятий с иностранными инвестициями, упрощения Данных процедур. Нужно поддерживать стремление к разработке надежных
нормативно-правовых регуляторов и прогнозируемости изменений в них. В рамках правового обеспечения создания и успешного функционирования СП в России предпринимаются серьезные шаги к совершенствованию правовых норм, регулирующих их
деятельность, хотя некоторые вопросы (как, например, права собственности на землю для
иностранных партнеров, а также разработка правовых норм в отдельных отраслях, особенно добывающей и перерабатывающей промышленности) еще не разъяснены окончательно
и нуждаются в дальнейшем исследовании и доработке. Скорейшее принятие данных правовых документов могло бы повысить привлекательность России для иностранных инвесторов и расширить рамки международного экономического сотрудничества.
СП пользуются всеми льготами, которые предусмотрены внутренним налоговым законодательством, намечается тенденция введения федеральными органами дополнительных
мер, способствующих привлечению иностранных инвестиций. При организации СП полезно
учитывать мировой опыт управления предприятием применительно к экономической ситуации в России, привлекать высококвалифицированных специалистов внешних консультантов
к разработке проекта СП, а также организовывать обучение российских сотрудников.
Основным принципом всех форм межфирменной кооперации, в том числе в СП,
является достижение целевых установок, которые гораздо более эффективно могут
быть осуществлены благодаря определенной форме сотрудничества нескольких партнеров,
нежели в одиночном существовании отдельно взятого предприятия.
67
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
В зарубежной литературе данный вопрос подробно рассматривается, что позволяет
выделить общую цель – прежде всего улучшение долгосрочных перспектив получения
прибыли предприятием. Эта функционально объемная цель может быть достигнута путем
проведения следующих мероприятий:
 выход на еще не освоенные рынки;
 повышение эффективности путем рационализации и тем самым понижение издержек в рамках возникновения и существования большего размера (объединенной) экономической единицы;
 повышение конкурентоспособности путем улучшения положения на рынке в отношении поставщиков, потребителей или потенциальных кредиторов;
 уменьшение рисков благодаря его разделу между несколькими партнерами.
Таким образом, цели процесса кооперации предприятий в функциональном разрезе
могут опираться на сбыт, снабжение, исследование и развитие, производство и финансирование. При этом речь идет о целом комплексе или комбинации разнообразных целей,
преследуемых разными партнерами. Эти специфические комбинации целей оказывают
прямое влияние на выбор соответствующей формы кооперации предприятий.
Для более полного анализа содержания совместных предприятий целесообразным
является рассмотрение этапов и форм организации СП с момента его создания, в первую очередь:
 мотивацию партнеров,
 этапы поиска партнера по СП,
 организационную структуру,
 структуру и методы управления, присущие странам с развитой рыночной экономикой.
4.3. Мотивы создания СП
При намерении создания совместного предприятия важно особенно обратить внимание на первые шаги по его организации: планирование и подготовка СП. Значимой предпосылкой для успешного создания СП является четкое определение сторонами собственной стратегической целевой установки.
Мотивы партнеров при создании СП весьма многообразны, но в целом их можно разделить на две группы:
1) использование своих возможностей или ожидаемых выгод на рынке, которое может быть осуществлено только в сотрудничестве с партнером; к ним относятся:
 вступление на новые рынки,
 доступ к новым технологиям,
 доступ к ресурсам;
2) возможность устранения путем кооперации слабых мест недостатков собственного предприятия, таких, как:
 слишком высокий уровень затрат,
 дефицит ноу-хау,
 неудовлетворительная структура сбыта,
 дефицит мощностей.
На основании данных мотивов и анализа рыночной ситуации формулируются цели и
планируются конкретные шаги по созданию совместного предприятия. С другой стороны,
68
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
можно разделить мотивацию партнеров по принципу определения страны как страны с
рыночной развитой экономикой и недостаточно сформировавшейся экономической системой - трансформационной.
С точки зрения специалистов, партнеры из государств с трансформационным типом экономики посредством создания совместных предприятий стремятся, прежде всего:
 увеличить размер инвестиций в свое производство, устраняя тем самым "узкие
места" в финансировании,
 освоить новые технологии с помощью более совершенного оборудования,
 получить лицензию, ноу-хау и знания в области менеджмента.
Соответственно у зарубежных партнеров, представляющих страны развитой
экономической системой, имеются свои специфические мотивы и цели при создании совместных предприятий, первую очередь к ним можно отнести:
 освоение новых рынков;
 сокращение издержек производства (сокращение капиталов затрат и снижение
риска при создании новых мощностей);
 приток ресурсов (приобретение новых источников сырья обновление производственной базы).
Одним из главных мотивов создания СП иностранными партнерами является выход
на новые рынки. Особо подчеркивается возможность долгосрочного использования потенциала национального или регионального рынков, некоторых особенностей рынка и
структуры сбыта. Не менее важным представляется и краткосрочное использование рыночных возможностей (например, продажа дефицитных на данный момент времени потребительских товаров).
Еще одна цель – сокращение издержек в результате перебазирования производства в
страну партнера с использованием производственных преимуществ в связи с более низкими затратами на персонал. Возможно также более длительное применение устаревающих
на Западе технологий. Для определенных видов производств в развивающихся странах
существуют более благоприятные законодательные условия, что также может сыграть определенную роль при принятии решения о создании совместного предприятия.
Кроме всего прочего, имеет место ряд специфических мотивов, влияющих на принятие решения о создании СП:
 национальные, когда инвесторами являются бывшие граждане этой страны или
СП создается учредителями одной национальности;
 личностные, если решение о создании принимается на родственных началах;
 экологические, если решается задача выноса экологически вредных производств;
 мотивы, связанные с поднятием престижа, и другие социально-психологические
стремления.
Зарубежные предприниматели рассчитывают на конкурентоспособность продукции
СП на мировых рынках, прежде всего за счет сравнительно низкой стоимости факторов
производства. Конечно, имеется определенный интерес со стороны иностранных партнеров
к научному потенциалу некоторых развивающихся стран, разработке перспективных технологий, что может стимулировать вложения иностранных капиталов в инновационную сферу.
Здесь прослеживается некоторое противоречие: развивающаяся страна (или реформенная)
стремится получить через СП доступ к современным высококачественным технологиям, однако западные фирмы стараются реализовать в СП, прежде всего технологии, находящиеся
на нисходящей ветви своего жизненного цикла и не приносящие прежних доходов на миро69
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
вых рынках, но достаточно эффективные, по их мнению, на "рынке продавца", например в
восточно-европейских странах. Однако при всем своем различии цели предприятийпартнеров должны согласовываться и не противоречить друг другу.
4.4. Организация создания СП
Одной из эффективных форм организации СП является создание проектной группы, состоящей из опытных, обученных сотрудников, и назначение руководителя проекта.
На малых предприятиях такую роль могут выполнять непосредственно участники
процесса управления предприятием (начальник отдела сбыта и маркетинга, ответственный
за производственный процесс).
На больших предприятиях это могут быть полномочные специалисты в различных
областях, таких как сбыт, производство, финансы, право, персонал, бухучет, контроллинг, логистика, программирование. Сюда привлекаются сотрудники обеих сторон, так
как для преодоления языковых, культурных барьеров, различий национальных менталитетов, экономико-правовых особенностей значительный вклад могут внести именно представители целевой страны (той, где непосредственно основывается СП).
Согласно мировому опыту создания СП целесообразно включить в содержание проектного плана следующие компоненты:
 разработка задач,
 распределение ответственности сторон,
 распределение деятельности сторон,
 сроки создания,
 планирование бюджета.
Таким образом, можно заключить, что составление плана проекта СП с учетом всех
внешних и внутренних условий представляет собой один из значительных шагов к его планированию и созданию и предопределяет дальнейшее развитие совместного предприятия.
4.5. Организационно-правовые и экономические условия
выбора потенциального иностранного партнера
4.5.1. Классификация иностранных фирм, действующих на мировом рынке
Правильный выбор контрагентов и, в конечном счете, эффективность внешнеэкономических связей во многом зависят от фирменной структуры конкретной отрасли, роли
ведущих фирм на мировом и национальных товарных рынках, организационных и правовых форм деятельности зарубежных фирм, методов их сбытовой деятельности, финансовых и производственных возможностей и ряда других факторов.
Изучение иностранных фирм – это составная часть конъюнктурно-экономической
работы в целом.
Удачный выбор контрагента поможет избежать неприятных недоразумений и финансовых потерь.
В странах с рыночной экономикой отработана четкая система классификации фирм.
Фирма - это обособившаяся в процессе общественного разделения труда хозяйственная единица современного рыночного хозяйства, зарегистрированная в соответствующей правовой форме.
70
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
В качестве юридически самостоятельных фирм могут выступать хозяйственные единицы отдельных отраслей экономики с различной концентрацией капитала и производства, разнообразных форм собственности и правовых форм, с разной национальной принадлежностью.
Фирмы классифицируются по ряду критериев.
 По виду хозяйственной деятельности и характеру операций фирмы делятся:
 на промышленные;
 сельскохозяйственные и агропромышленные;
 торговые;
 строительные;
 транспортные;
 страховые;
 инжиниринговые;
 лизинговые и др.
Промышленные компании составляют одну из самых многочисленных групп. К их
числу относятся фирмы, в которых 50% оборота и более составляет продукция их собственных предприятий. Так, в США, Японии и ФРГ таких компаний более 2 млн. Ведущее
положение среди них принадлежит автомобильным, авиакосмическим, машиностроительным, электротехническим, электронным и приборостроительным фирмам.
Большое место в промышленности многих стран, как высокоразвитых, так и развивающихся, принадлежит нефтегазовым и горнодобывающим фирмам, а также химическим,
лесозаготовительным, деревообрабатывающим, целлюлозно-бумажным, мебельным. Сюда
же следует отнести цементные, стекольные и другие фирмы - продуценты стройматериалов; пищевкусовые (в том числе пищевые, рыболовно-перерабатывающие, табачные и
фирмы, производящие алкогольные и безалкогольные напитки), а также текстильные,
швейные, трикотажные, галантерейные, обувные и другие фирмы легкой промышленности, кинематографические и полиграфическо-издательские.
В ряде стран с высокоразвитой рыночной экономикой (США, ФРГ, Франции, Бельгии, Нидерландах, Швеции, Дании, Канаде, Австралии, Новой Зеландии) и в некоторых
развивающихся странах (Аргентине, Бразилии, Мексике) весомое место занимают сельскохозяйственные и агропромышленные компании, осуществляющие переработку и
сбыт основных видов продукции крестьянских хозяйств. По численности эта группа уступает промышленным фирмам. К тому же роль агропромышленных фирм фактически играют крупнейшие пищевкусовые монополии.
Наибольшее число фирм в высокоразвитых и развивающихся странах действует в
области внутренней и внешней торговли. Торговые фирмы занимаются операциями купли-продажи и могут входить в систему сбыта промышленных фирм либо быть независимыми торговыми посредниками. Это различные оптовые и розничные торговые, торговопосреднические, экспортные, импортные, экспортно-импортные фирмы, а также закупочно-сбытовые и сбытовые дочерние компании промышленных и других неторговых фирм.
Например, в США насчитывается 3,5 млн таких фирм, в Японии - 3 млн, в ФРГ - 550 тыс.
Специализированные экспортные, импортные и экспортно-импортные фирмы производят операции по экспорту и (или) импорту товаров как за свой счет путем их купли или
перепродажи (дилерские, дистрибьюторские, стокхолдерские (Stock holder (англ.) – акционер: владелец сертификата, удовлетворяющего юридическое право на часть капитала и прибыли компании, участие в выборах директоров и решении других вопросов (также владелец
пая во взаимном фонде, товариществе)), так и в порядке комиссионных и других посредни71
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ческих поручений на сделки. В последнем случае фирмы осуществляют сделки от своего
имени, но за счет комитентов или консигнантов (комиссионные и консигнационные фирмы).
Большую роль на рынках капиталистических стран играют посредники, которые действуют от имени и за счет приципалов (агентских фирм), и брокерские (или маклерские)
фирмы, которые по поручению продавцов и покупателей сводят их друг с другом и способствуют заключению между ними сделок, хотя сами в этих сделках не участвуют. Так, в
ФРГ свыше 60 тыс. посреднических фирм.
Объединенные торговые и внешнеторговые компании осуществляют все виды торговых операций на внутреннем и внешнем рынках, выполняя вспомогательные и смежные с
торговлей функции (транспортно-складские, транспортно-экспедиторские, кредитные,
расфасовочные, упаковочные и т. д.).
К торговым компаниям можно отнести и торгово-посылочные, специализирующиеся
на посылочных операциях. Аналогичные (уже дочерние) компании создают промышленные и банковские фирмы.
Большую группу фирм как в развитых капиталистических, так и в развивающихся
странах
составляют
строительные,
инженерно-строительные
и
инженерноконсультационные фирмы и компании. Они выступают в качестве подрядных фирм по
проектированию и сооружению жилых административных зданий, промышленных предприятий, железных и шоссейных дорог и т. д. В ведущих странах (США, Японии, ФРГ)
таких фирм насчитываются сотни тысяч.
Рост числа транспортных фирм (автотранспортных, авиационных, железнодорожных, трубопроводных, судоходных, транспортно-экспедиционных, транспортно-складских)
вызван развитием в последние годы современных видов транспорта. В экономике развитых
капиталистических и развивающихся стран большую роль играют телекоммуникационные
фирмы (телефонные и другие специализированные фирмы в области связи).
В экономике всех развитых капиталистических и большинства развивающихся стран
важную роль играют банковские, страховые, финансово-инвестиционные компании,
сберегательные кассы, а также фирмы, производящие операции с ценными бумагами
и недвижимым имуществом.
Лизинговые, хайринговые и рейтинговые фирмы специализируются на сдаче в
аренду машин, различных видов оборудования, товаров длительного пользования.
В зарубежных странах действуют научно-исследовательские и инновационные (венчурные, или рисковые) фирмы, фирмы, осуществляющие гостиничные, коммунальные,
бытовые, информационные, консультационные услуги, а также фирмы по организации досуга, питания, отдыха, спорта, туризма.
 По характеру собственности фирмы делятся:
 на государственные;
 государственно-частные;
 частные.
 По принадлежности капитала фирмы делятся:
 на национальные;
 смешанные;
 международные.
72
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
4.5.2. Правовое положение и ответственность иностранных фирм
Каждая фирма, участвующая в хозяйственной деятельности, относится к определенной
правовой форме и действует в соответствии с нормами гражданского и торгового права своего государства. Эти нормы регулируют деловые отношения фирмы с контрагентами.
Знание правового положения фирмы дает ответы на следующие вопросы:
 кто и в каком размере несет ответственность по обязательствам фирмы;
 кто оплачивает долги фирмы в случае ее банкротства;
 кто имеет право заключать контракты от имени фирмы (если ее представитель
превысил свои полномочия, то фирма имеет право отказаться от выполнения своих обязательств по данной сделке);
 в чьем ведении находится решение вопросов, связанных с подписанием контракта.
Правовая форма определяет ответственность и правомочность пайщиков фирмы,
формы отчетности, порядок налогообложения полученной прибыли, структуру органов
управления фирмой, порядок ликвидации фирмы и ряд других аспектов, знание которых
необходимо при установлении деловых отношений партнеров.
В соответствии с нормами гражданского и торгового права отдельных государств
правовые формы деятельности фирм различаются и имеют свои, специфические для каждой страны особенности.
Однако можно выделить основные виды правовых форм иностранных фирм и их
основные черты, характерные для различных правовых систем и общие для большинства
стран Запада.
Индивидуальные предприниматели, или коммерсанты, - физические лица, осуществляющие различные хозяйственные операции в разных сферах деятельности (производственной, торговой, транспортной, банковской, биржевой и т. д.).
Индивидуальные предприниматели заключают коммерческие сделки от своего
имени и несут полную ответственность всем своим имуществом по обязательствам своей
фирмы. Служащие, работающие по найму, к числу предпринимателей или коммерсантов
не относятся.
В соответствии с законодательством предприниматели должны зарегистрироваться в
торговом реестре, приобрести разрешение (патент) на ведение предпринимательской деятельности с уплатой пошлины. Они участвуют в хозяйственной деятельности под определенным фирменным наименованием.
Содержание торговых книг предпринимателя - коммерческая тайна. При обычных
обстоятельствах эти книги недоступны для третьих лиц, поэтому получить достоверную
информацию о деятельности предпринимателя не всегда возможно. В судебных разбирательствах ознакомление с торговыми книгами суда и заинтересованных лиц допускается
лишь в исключительных случаях в части, непосредственно связанной со спором, в котором
предприниматель выступает в качестве истца или ответчика. Полное ознакомление суда с
торговыми книгами предпринимателя допускается только при его несостоятельности.
Индивидуальный предприниматель не подлежит публичной отчетности и не является юридическим лицом. В мире действуют миллионы индивидуальных предпринимателей.
Работают они в основном в сфере розничной торговли и обслуживания населения и, конечно же, не занимают доминирующих позиций, которые принадлежат объединениям
предпринимателей (особенно в области промышленного производства и производства товаров народного потребления).
73
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Индивидуальные предприниматели называются: в Великобритании и Канаде - Sole
proprietorship; в США - Individual proprietor; в ФРГ - Einzelunternehmung; во Франции - Entre-pris indiviship; Einzelqirma duelle.
Объединения предпринимателей. Возникновение, становление и развитие иностранных фирм развитых стран является результатом развития рыночных отношений. В развитии
системы производства при рыночной экономике следует выделить три основных этапа.
Первый этап соответствует становлению капитализма, примерно это уровень капиталистической мануфактуры, первых капиталистических фабрик. Здесь функции управления производством выполнял сам собственник: он решал все вопросы, связанные с социально-экономической и организационно-технической сторонами производства. Управление осуществлялось в рамках отдельного предприятия, поскольку концентрации капитала
еще не было.
Второй этап связан с техническим прогрессом, ростом и усложнением производства, началом концентрации производства, собственности. Этот этап соответствует периоду
перерастания домонополистического капитализма в монополистический. Здесь уже происходит частичное, а при концентрации в высокой степени - и полное освобождение собственника от непосредственного осуществления функций управления и особенно освобождение от функций управления организационно-технической стороной производства.
Для этого этапа характерны первые попытки управления организационно-технической стороной производства на определенных научных основах. Такое управление перекладывается на специальных людей, инженеров, приближенных к капиталисту и выполняющих
функции управления в интересах капиталиста.
Наконец, третий, современный, этап связан с формированием государственномонополистического капитализма. Здесь капитал концентрируется в чрезвычайно высокой
степени, происходит акционирование капитала. Объединения, т.е. концентрации капитала,
требовало именно крупномасштабное производство.
Объединение предпринимателей осуществляется в виде товарищества и обществ.
При организации товариществ предприниматели наряду с объединением своих капиталов принимают непосредственное участие в деятельности фирмы и несут неограниченную
имущественную, ответственность по ее обязательствам. К товариществам относятся:
 полные товарищества континентального права;
 товарищества американского права;
 товарищества с неограниченной ответственностью английского права.
При создании обществ объединяются только капиталы предпринимателей.
Предприниматели лично не участвуют в ведении дел фирмы. Управление осуществляют профессиональные менеджеры, назначаемые вкладчиками. Вкладчики при разорении
фирмы, конечно, рискуют своими вкладами, но в то же время их имущественная ответственность как бы заранее очерчена, они могут предварительно рассчитать размер предпринимательского риска. Это обстоятельство даст возможность привлечь к участию, например,
в акционерных обществах большое число вкладчиков и тем самым сосредоточить в одной
фирме солидные капиталы. К таким объединениям относятся общества с ограниченной
ответственностью и акционерные общества континентального типа, английские частные и публичные компании с ограниченной ответственностью, корпорации США.
Промежуточной формой между товариществами и обществами являются коммандитное товарищество и акционерно-коммандитное товарищество, которые объединяют в себе признаки полного товарищества и общества, основанного на участии капитала.
74
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Полное товарищество (открытое торговое товарищество) - это объединение
двух и более лиц, которые лично участвуют в делах товарищества и несут неограниченную
и солидарную ответственность по обязательствам фирмы перед кредиторами1 фирмы не
только вложенным капиталом, но и всем своим имуществом. Иными словами, требования
кредиторов могут быть удовлетворены за счет имущества самого товарищества и за счет
личного имущества всех его участников. Договор не может исключить имущественную
ответственность кого-либо из участников перед третьими лицами. Имущество полного товарищества выступает в качестве совместной собственности его членов и формируется из
различных по виду и размеру вкладов его участников.
Компаньонами полного товарищества могут быть физические лица, а также юридические лица (например, акционерное общество, общество с ограниченной ответственностью).
Полное товарищество широко распространено во многих странах. В основе его - личность компаньонов и их активная работа в фирме. Вследствие неограниченной ответственности компаньонов всем своим имуществом кредитоспособность полного товарищества велика.
Наименование фирмы должно содержать фамилию по крайней мере одного компаньона с дополнением, указывающим на существование товарищества, или фамилии всех
компаньонов.
Учреждение происходит путем заключения принципиально свободного от определенной формы договора товарищества. Заявка о каждом полном товариществе должна
быть подана в торговый реестр, так как каждое полное товарищество должно быть внесено
в такой реестр.
В заявке должны быть указаны фамилия, имя, гражданское состояние и место жительства каждого компаньона, фирма и местонахождение товарищества, дата начала его
деятельности.
Имущество товарищества принадлежит всем компаньонам совокупно и должно быть
строго отделено от имущества, находящегося в частной собственности отдельных компаньонов. Имущество товарищества учреждается вкладами (взносами) компаньонов. Каждый компаньон имеет прибыль (долю капитала), составляющую определенную денежную
сумму. Доля капитала является не требованием, а расчетной величиной, выражающей
стоимость экономического участия компаньона в имуществе товарищества.
Число членов полного товарищества обычно не оговаривается, однако оговариваются
обязанности, ответственность и права участников (компаньонов).
Участники обязаны внести вклад, проявлять добросовестность при ведении дел и не
заниматься недозволенной конкуренцией. Неограниченная ответственность, связанная с
включением всей личной собственности компаньонов, объединяет их в "сообщество, решающее их судьбу" (по опыту Австрии). Все это делает полное товарищество наиболее
рискованной для компаньонов формой общества. Каждый из компаньонов имеет право:
 на ведение дел;
 представительство (например, в отношениях с третьими лицами представительство полного товарищества осуществляется любым из его участников в полном объеме, если
в договоре не оговорен иной порядок);
 определение и распределение балансовой прибыли и убытка;
 возмещение затрат и компенсаций;
 контроль;
75
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
 расторжение (товарищество может быть распущено в случае выхода из него или
объявления о несостоятельности одного из участников, а также по решению самих участников).
Как компаньоны, так и товарищество в целом подлежат обложению налогом.
Хотя во всех правовых системах полное товарищество признается юридическим лицом (США, Великобритания, Германия) оно всегда по существу является имущественной
правосубъектностью. В хозяйственном обороте оно выступает под собственным фирменным наименованием. Полное товарищество не подлежит публичной отчетности.
В правовой форме полного товарищества действуют в основном некрупные фирмы и,
хотя их число велико (в США, например, свыше 1,5 млн), они играют второстепенную
роль в экономике высокоразвитых стран.
В Германии и Австрии полное товарищество называется OfFen Handelsgesellschaft, во
Франции – Societe en nom collectif, в США – Generl partnership, в Англии – Unlimited partnership.
Коммандитное товарищество - это договорное объединение двух или более предпринимателей, где одни (полные товарищи) осуществляют руководство деятельностью товарищества и несут неограниченную ответственность по обязательствам фирмы как своим
вкладом, так и своим имуществом, а другие (коммандитисты), не принимая непосредственного участия в управлении товариществом, участвуют только своим вкладом. Коммандитист имеет некоторые права на контроль. Так, например, он может потребовать копию
баланса и просмотреть бухгалтерские книги и документы в целях контроля за балансом.
Заключать сделки от имени такой фирмы могут только полные товарищи.
Коммандитное товарищество – как бы продолжение и развитие полного товарищества, переходная форма между полным товариществом и обществами, поэтому к нему применимы некоторые правовые формы, относящиеся к полному товариществу.
Для образования коммандитного товарищества нужно наличие как минимум одного
полного товарища и одного коммандитиста. В качестве коммандитиста может выступать и
юридическое лицо. В ряде государств, (например, в США и ФРГ) юридическое лицо может выступать и в роли полного товарища.
При выбытии из товарищества полного товарища договор товарищества прекращается либо оформляется заново. Выбытие коммандитиста к прекращению товарищества не
ведет, а его вклад переходит по наследству.
Порядок регистрации коммандитного товарищества такой же, как и полного товарищества. Наименование коммандитного товарищества должно содержать фамилию по
крайней мере одного лично отвечающего компаньона с дополнением, указывающим на
существование товарищества. В торговый реестр должны быть внесены: фирма, местонахождение, начало деятельности товарищества; фамилия, имя, гражданское состояние и место жительства каждого члена коммандитного товарищества, несущего неограниченную
ответственность; фамилии коммандитистов и суммы их вкладов. Распределение прибыли
и убытка коммандитного товарищества определяется в договоре товарищества. Компаньоны подлежат обложению подоходным налогом. Коммандитное товарищество подлежит
обложению промысловым налогом, который падает на промысловую деятельность и уплачивается из приносимой ею прибыли.
Широкого распространения эта правовая форма предпринимательства не получила. В
основном эту форму выбирают мелкие и средние фирмы.
76
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
В Германии коммандитное товарищество называется Kommandit-gesellschaft, во
Франции - Societe en commandite. В США и Великобритании ему соответствует товарищество с ограниченной ответственностью - Limited partnership.
Акционерно-коммандитное товарищество действует в соответствии с законодательством о товариществах, создается на основании устава, зарегистрированного государственными органами. Члены товарищества - один или несколько полных товарищей; коммандитистами являются акционеры. Акции свободно продаются или распределяются среди вкладчиков капитала. При котировке на фондовых биржах цена на акции, естественно,
может отклоняться от номинальной стоимости, что зависит от спроса и предложения. Руководство фирмой осуществляют полные товарищи, они же несут неограниченную и солидарную ответственность по ее обязательствам. Акционеры же рискуют только падением
курса своих акций. Полным товарищем может быть и юридическое лицо.
В отличие от обыкновенного коммандитного товарищества акционернокоммандитное может получать дополнительные средства от эмиссии (дополнительного
выпуска) акций и свободной их продажи на рынке ценных бумаг. Вкладчикам капитала в
такой организационно-правовой форме, как акционерно-коммандитное товарищество, безусловно, импонирует и налоговый режим, дающий им возможность не подвергаться двойному обложению налогом. Дело в том, что акционерные общества в обязательном порядке
должны платить налог на получаемую прибыль, и помимо этого налогом облагаются дивиденды, получаемые акционерами. Дивиденды же, выплачиваемые акционернокоммандитными товариществами, налогообложению не подлежат.
Несмотря на отмеченные преимущества, акционерно-коммандитные товарищества
широкого распространения пока не получили, так как в развитых странах имеются законодательные ограничения по привлечению заемных средств в форме выпуска облигаций.
В Германии акционерно-коммандитное товарищество называется Kommanditgesellschaft und Aktien, во Франции - Societe en commandite par actions, в США - Master limited
partnership.
Общество с ограниченной ответственностью – это правовая форма объединения
вкладчиков капитала. Законодательство ряда стран ограничивает количество членов такого
общества. Но даже если и нет ограничений, число их, как правило, невелико. В нем чаще
всего участвуют лица, хорошо знающие друг друга или находящиеся в родстве. За счет
вкладов участников и образуется уставный капитал.
Общество с ограниченной ответственностью во всех правовых системах признается
юридическим лицом и несет исключительную имущественную ответственность по своим
обязательствам.
Пайщики - члены общества могут быть физическими и юридическими лицами (правда, в некоторых странах, например во Франции, участие юридического лица запрещается).
Общество образуется на основании устава и должно быть обязательно зарегистрировано в
государственных органах. Пайщикам выдается свидетельство о внесенном вкладе - паевое
свидетельство. Оно дает право на получение части прибыли, не является ценной бумагой и
не может в отличие от акций делиться или передаваться третьим лицам без предварительного согласия других пайщиков. Этим и обеспечивается закрытый характер общества.
Участники отвечают по обязательствам общества только своим вкладом. Внесенный вклад дает право на получение части прибыли и право на голос. Общество может существовать даже с одним пайщиком. Законом не разрешается обществу с ограниченной
ответственностью выпускать облигационные займы и объявлять публичную подписку на
паи. Это ограничивает финансовые возможности общества, а следовательно, и производ77
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ственные возможности. Поэтому по сравнению с акционерными общества с ограниченной
ответственностью находятся в менее благоприятных условиях.
На общем собрании пайщиков решаются наиболее важные вопросы деятельности
общества. Управление делами и заключение сделок от имени общества могут осуществлять один или несколько распорядителей, которые назначаются общим собранием. Распорядителями могут быть лица, не являющиеся членами общества.
Общества с ограниченной ответственностью обязаны вести торговые книги, однако
публиковать данные о результатах своей хозяйственной деятельности они не обязаны. Не
обязаны они и публиковать устав.
Наиболее распространены общества с ограниченной ответственностью в странах Западной Европы, особенно в Германии и Австрии. Так, фирма "Маннесман" (ФРГ) имеет
мировую известность.
В ФРГ общества с ограниченной ответственностью называются Gesellschaft mit
beschrankter Haftung (GmBH), во Франции - Societe a responsabili, в Великобритании - это
частная компания с ограниченной ответственностью - Private limited company, в США - закрытая корпорация - Close corporation&P.
Акционерное общество - основная форма собственности крупных иностранных
фирм, представляет собой объединение вкладчиков капитала, называемых акционерами.
Образуется на основе устава и подлежит обязательной регистрации. Законом оговаривается минимальное число учредителей, которые разрабатывают устав общества. От устава необходимо отличать договор, который заключают между собой учредители и которым они
руководствуются при осуществлении совместных действий по учреждению общества. Учредителями могут быть как физические, так и юридические лица. Статус акционерного
общества предоставляет его инвесторам ряд преимуществ:
 акционеры не несут ответственности по обязательствам общества перед его кредиторами. Обычно закон предусматривает ответственность акционеров перед кредиторами
только в случае неполной оплаты акции, если это предусмотрено уставом, в размере невыплаченной суммы;
 имущество общества полностью обособлено от имущества отдельных акционеров. При несостоятельности общества акционеры рискуют лишь возможным обесценением акций. Поскольку риск ограничен заранее обусловленной суммой, это делает акционерное общество наиболее приемлемой формой инвестирования капиталов и создает перспективы для централизации многочисленных разрозненных капиталов;
 при акционерной форме появляется возможность объединения практически неограниченного количества вкладчиков, в том числе мелких, при этом сохраняется контроль
крупных вкладчиков за деятельностью общества;
 акционерное общество - наиболее устойчивая форма объединения капиталов, так
как выбытие отдельных вкладчиков не влечет за собой прекращения деятельности общества. Вкладчик имеет право самостоятельно и в любой момент продать свои акции без предварительного согласия других акционеров;
 акционерное общество располагает наибольшими возможностями использования
внешних источников финансирования;
 возможно образование акционерного общества, все акции которого принадлежат
одному лицу (создание таких обществ разрешается не во всех странах).
78
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Первоначальный капитал акционерного общества образуется в результате продажи
акций. В начальный период становления общества акционерный капитал является основным, а иногда и единственным источником финансирования деятельности. На средства,
полученные от реализации акций, приобретаются земельные участки, возводятся производственные помещения, приобретаются оборудование, сырье и материалы для производственных нужд.
В дальнейшем деятельность фирмы все в большей мере финансируется за счет получаемой прибыли (капитализация прибыли – совокупная сумма выпущенных предприятием
фондовых ценных бумаг плюс прибыль (убыток) на капитал, включая облигации и прочие
долговые обязательства, простые и привилегированные акции) и внешних источников банковских кредитов и облигационных займов, а роль акционерного капитала как источника финансирования постепенно снижается.
Акционерному обществу как юридическому лицу полностью принадлежит право собственности на вложенные в общество капиталы. Акционеры не могут требовать возврата
вложенных сумм, кроме случаев реорганизации или ликвидации общества. Конечно же, акционеры могут возвратить вложенный капитал, продав акции по цене, по которой они котируются на рынке ценных бумаг в данное время. Но цена акции в этом случае нестабильна и
зависит от соотношения спроса и предложения. Спрос и предложение зависят от состояния
хозяйства в целом, от экономических итогов деятельности общества за определенный период времени и, наконец, от размеров выплачиваемых по данным акциям дивидендов.
Права акционеров подразделяются на имущественные и личные.
Имущественные – право на получение объявленного дивиденда и право на часть
стоимости имущества фирмы при его ликвидации.
Личные – право на участие в голосовании на общих собраниях акционеров, право на
информацию.
Каждая акция дает право на один голос. Поскольку решения на акционерных собраниях принимаются большинством голосов, поэтому естественно, что владеющий контрольным пакетом акций по существу и принимает решение. Что же касается обязанностей
акционеров, то единственная их обязанность – оплатить акцию.
Вид акции и ее номинальная стоимость указываются в специальном документе, который называется свидетельством об акции. Такое свидетельство может выдаваться на несколько акций. Именно это свидетельство и в повседневной жизни, и в литературе соответствует термину "акция". Само свидетельство является ценной бумагой, которая выдается акционеру и покупателю. Основным же значением термина "акция" является доля в акционерном капитале, выражение которой – свидетельство об акции.
Дивиденды выплачиваются только на оплаченные акции, находящиеся у акционеров.
Часть акций обычно остается у самой компании. Такие акции могут быть использованы
для поощрения служащих, для обмена при поглощениях и слияниях и т.д. Эти акции не
участвуют в голосовании и разделе имущества фирмы при ее ликвидации и по ним не выплачиваются дивиденды.
Акционерное общество подлежит публичной отчетности. В соответствии с законодательством каждой страны регулируется вопрос о том, какие документы и в какой форме
должны быть опубликованы. В периодической печати или отдельными выпусками публикуются квартальные и годовые отчеты. Акционерные общества ведут торговые книги. Содержание их – коммерческая тайна, на страже которой стоит закон. За акционером сохра-
79
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
няется право ознакомления с торговыми книгами, но только в связи с предъявленным иском и в соответствии с постановлением суда.
В Германии акционерное общество называется Aktiengesellschaft, во Франции - Societe anonyme, в Великобритании ему соответствует публичная компания с ограниченной
ответственностью - Public limited company, в США - Corporation (корпорация).
Следует также отметить, что объединения могут состоять из одной фирмы, а могут
включать и несколько компаний, объединенных путем участия в акционерном капитале
других фирм. Можно выйти на контакт не только с головной, материнской фирмой, но и с
ее филиалом, дочерней или ассоциированной компанией.
Филиал (Branch) не имеет юридической и финансовой самостоятельности, действует
только от имени и по поручению основного общества.
Дочерние компании (Subsidiary) являются юридически самостоятельными, сами заключают сделки, ведут документацию, однако находятся под строгим контролем материнской компании.
Ассоциированная компания (Associated company в Англии, Affiliated company в
США) юридически и финансово самостоятельна и не находится под контролем фирмы,
владеющей частью ее акционерного капитала.
Мы рассмотрели правовые формы фирм, действующих в экономически развитых
странах. Поскольку в России идет переход к многообразию форм собственности, изучение зарубежного опыта необходимо и полезно.
Однако следует заметить, что в условиях дореволюционной России также имел место
плюрализм собственности. В журнале "Урал" (1991 г., № 11) был опубликован Конспект
лекций о народном и государственном хозяйстве, читанных Его Императорскому Высочеству Великому князю Михаилу Александровичу в 1900-1902 гг. Автор - Сергей Юрьевич
Витте - министр путей сообщения, министр финансов, а затем и председатель Совета Министров Российской империи. Граф Витте прочитал свои лекции за 15 лет до октября 1917 г.
В то время Россия двигалась по пути экономического прогресса, опираясь на огромные
собственные ресурсы и опыт мировой цивилизации. Россия упорядочивала свои финансы,
строила железные дороги, развивала промышленность, расширяла свое присутствие на
мировом рынке. Народнохозяйственные проблемы, обсуждаемые в лекциях, созвучны заботам сегодняшних дней: здесь и стабильность рубля, и формирование рынка, и таможенная политика, и ввоз иностранного капитала, и, конечно же, многообразие форм собственности. Лекции С. Витте с полным правом можно назвать практическим пособием по механизму формирующегося рынка. Это как раз та политэкономия, которую несколько поколений советских людей "не проходило". В частности, С. Витте рассматривает такие виды
коллективных хозяйств, как артели, полные товарищества, товарищества на вере и акционерные компании, такие понятия как дивиденд, гарантированные акции, облигации и т. д.
Так что сегодняшнее новое для нас – это давно забытое старое.
4.5.3. Выбор и оценка потенциального иностранного партнера
При создании СП очень важен непосредственный выбор и оценка потенциального
иностранного партнера.
Этот процесс разделим на три главных шагa:
 разработка требований и критериев к партнеру,
 поиск партнера,
80
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
 оценка потенциального партнера (рис. 4.3).
При определении требований необходимо учитывать следующее:
 рыночные условия, направления деятельности;
 размер предприятия;
 ресурсы;
 место расположения предприятия;
 технологические стандарты;
 метод руководства предприятием;
 культуру предпринимательства.
Критерии
подбора
Поиск
Рынки
Интенсификация
имеющихся контактов
Продукты
Кооперационные
биржи, выставки
Ресурсы
Базы данных
Месторасположение Делегации,
встречи
Руководство предКонсультации
приятием
Культура ведения
Власти, минидел
стерства
…
Оценка, выбор
Рынки
Продукты
Ресурсы
Месторасположение
Руководство
предприятием
Культура ведения дел
…
Рис. 4.3. Этапы подбора партнера по СП
В зависимости от специфики страны, где основывается СП, возникают и специфические критерии. Например, в странах Восточной Европы и Китая, как отмечает ряд исследователей, фактором, оказывающим влияние на процесс создания СП, выступает существующий контакт потенциальных партнеров государственными властями.
Для возникновения кооперационных взаимосвязей необходимо, чтобы поиск партнера осуществлялся в процессе, в который вовлекались бы обе стороны. Важно, чтобы стороны находили точки соприкосновения как в плоскости стратегически-деловых отношений
(согласование целей и стратегий предпринимателей, производительность, позиция и методы
ведения переговоров, процесс принятия решений), так и в смысле предпринимательской
культуры (представление о шкале ценностей, нормы поведения, предопределение факторов
успеха при сбыте товара). Так, например, бескомпромиссное несовпадение целей партнеров
(для западного партнера - выход на новый рынок, для восточноевропейского – только приток валюты путем экспорта) или несоответствие методов принятия решения (японскими
предпринимателями и западноевропейскими) могут привести к возникновению такой ситуации, когда совместное предприятие не может быть организовано.
81
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
В целом это означает, что гармонизация интересов и принципов сторон в политикоэкономическом и культурном смысле представляет собой одно из основополагающих условий стабильности и долговечности СП, которое должно особенно учитываться в период
поиска, оценки и выбора потенциального партнера.
Для того чтобы установить и закрепить права и обязанности сторон СП, более
детализировано описать цели партнеров и методы их достижения, необходимо составить договор как заключительный этап дискуссий и переговоров.
Договор представляет собой уже один из аспектов, затрагивающих правовое обеспечение создания и последующее функционирование совместного предприятия в рыночной
экономике.
Сами переговоры с партнером из других стран должны вестись с учетом различных
правовых, культурных систем, особенностей менталитета партнера. Особенно это касается
деятельности в странах Восточной Европы и Азии. В литературе говорится об особенностях ведения переговоров с русскими и чешскими партнерами при создании СП вида "Запад – Восток", где партнерами выступают представители страны с развитой рыночной
экономикой и экономикой, в большей степени характеризующейся как трансформационная. Отмечается, что они носят, как правило, длительный характер, в частности из-за того,
что многие уже решенные для предпринимателей Запада экономические вопросы еще
должны быть разъяснены восточноевропейским партнерам. Основываясь на практике,
можно сказать, что не редкость, если процесс переговоров длится до двух лет.
В общем ведение переговоров в этих странах характеризуется следующими особенностями, которые в свою очередь не совсем характерны для стран с развитой рыночной экономикой:
 многочисленность партнеров по переговорам;
 часто меняющиеся партнеры по переговорам;
 жесткие, но в то же время честные партнеры;
 отстаивание и определение различных мелочей и отдельных формулировок;
 повышенная необходимость в пояснениях;
 часто возникающее пожелание изменений и дополнений;
 вовлечение властей в процесс переговоров;
 недопонимание из-за трудностей перевода и несовпадения понятий.
Можно назвать и те факторы, которые оказывают позитивное влияние на успех
переговоров:
 протоколирование промежуточных результатов на обоих языках и представление на подпись;
 выработка проекта протокола до начала переговоров;
 привлечение квалифицированного (в смысле языка и менталитета) собственного
переводчика;
 терпение и настойчивость, выдержка.
Само содержание договора достаточно специфично согласно каждому индивидуальному случаю создания СП, но некоторые общие принципы можно представить в виде
основных составляющих частей договора:
 цель и объем сделок и продукции (точное описание предмета договора);
 определение прав и обязанностей сторон;
 установление долей участников;
 условия преобладания иностранного капитала;
82
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
 установление права голоса;
 распределение позиций в руководстве;
 ограничения влияния профсоюза;
 определение доли экспорта;
 минимальные производительные показатели;
 определение регионов сбыта;
 способ контроля качества продукции;
 правила оценки размещения средств;
 правила распределения и перечисления прибыли;
 правило коммерческой тайны;
 методы урегулирования при возникновении форс-мажорных обстоятельств;
 выбор арбитража;
 условия защиты патента;
 методы осуществления платежей;
 урегулирование при возникновении конфликтов интересов;
 правила урегулирования при ликвидации предприятия;
 урегулирование дальнейшего использования ноу-хау после ликвидации предприятия.
При разработке и принятии договора необходимо подчас обращаться к внешним экспертам и консультантам, которые располагают соответствующим опытом и знакомы с
правовой системой стран-партнеров. Таким образом, подчеркнем еще раз важность точной
разработки договора и его значение для нормального функционирования СП.
4.6| Управление СП
Первостепенное значение принадлежит вопросу управления СП.
Здесь на первый план выходит проблема подбора персонала.
Совместные предприятия восточноевропейских стран и Китая в отличие от западноевропейских стран имеют, как правило, достаточное количество сотрудников, которые
могли бы быть вовлечены в процесс производства сбыта продукции. Но, как отмечается
специалистами, они должны сначала пройти обучение, повысить свою квалификацию в
странах Западной Европы (если это страна-партнер) или непосредственно на месте своей
работы с помощью высококвалифицированных специалистов соответствующей области.
Речь идет в первую очередь о передаче знаний не в области производственно-технических
ноу-хау, а в сфере рекламирования и сбыта продукции. При подборе персонала для СП
предлагается передать инициативу целевой стране, где основывается СП, а критерии по
отбору кадров могут быть разработаны обеими сторонами совместно.
Структуру управления СП можно представить следующим образом (рис. 4.4).
Она не существенно отличается от структуры управления других предприятий подобной организационно-правовой формы (АО, ООО).
Особое значение для устойчивого функционирования СП имеет выбор модели
управления СП.
83
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Рис. 4.4. Примерная структура управления СП
В экономической литературе выделяются четыре основные модели управления:
1) Модель автономии (рис. 4.5).
Подразумевается, что оба материнских предприятия, создающие СП, решают общестратегические вопросы по политике ведения дел и процессу предпринимательства совместно, а решения на уровне оперативного управления принимаются менеджерами СП. Лучшим образом эта модель реализуема, если на посты менеджеров назначаются специалисты,
не работавшие ни в одной из сторон ранее. Преимущества этой модели в том, что она не
требует больших затрат времени на дискуссии по принятию решений и уменьшает опасность возникновения конфликтов. Недостатком является потеря прямых возможностей
оказания влияния со стороны материнских предприятий.
2) Модель партнерская (рис. 4.6).
Общестратегичиские вопросы решаются обоими партнерами по СП. Оперативное
управление переходит в руки одного из них, того, который осуществляет управление СП
как дочернего предприятия. Так как в этом случае происходит прямое влияние одного из
партнеров, здесь требуются значительные затраты на координационные мероприятия. Для
этой модели характерно также, что основные функции СП принимает на себя один из
партнеров.
Рис. 4.5. Модель автономии
Рис. 4.6. Модель партнерского
управления
84
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
3) Модель разделения функций (рис. 4.7)
Эта модель также предполагает, что принципиальные вопросы решаются обеими
сторонами, а в сфере оперативного управления функции делятся между партнерами. Это
может быть, например, разделение коммерческих и технических функций и др. Преимущество этой модели в том, что определенные функции может взять на себя та сторона, которая наиболее компетентна в соответствующих вопросах. Как недостаток можно назвать
повышенную потребность согласования действий и наличие опасности возникновения
конфликтов между партнерами.
4) Модель полного консенсуса (рис. 4.8).
Все вопросы как общестратегичиские, так и по отдельным видам деятельности (оперативное управление) должны решаться на основе консенсуса при участии обоих партнеров. Хотя в качестве преимущества данной модели называется обширный потенциал обоюдного сотрудничества, здесь высока вероятность возникновения продолжительных и
конфликтных процессов принятия решений.
В
В
А
А
Стратегические задачи
Оперативное
управление
Стратегические задачи
Рис. 4.7. Модель
разделения функций
Оперативное
управление
Рис. 4.8. Модель
полного консенсуса
В СП роль ведущих менеджеров целесообразно передавать специалистам принимающей стороны – той, где располагается совместное предприятие, так как они обладают
более полными сведениями и знаниями ситуации на рынке, конкуренции, взаимоотношений с поставщиками и понимают местный менталитет. В качестве координатора может
быть приглашен иностранный специалист или сотрудник, передающий опыт в коммерческой или технологической сфере.
Таким образом, разработка организационного обеспечения образования и функционирования СП представляется одним и важнейших элементов при его создании, отвечающим
наряду с правово-экономическими положениями за укрепление его стабильности и формирование высокого уровня конкурентоспособности в рамках отрасли и в целом на рынке.
Особо значимыми факторами, влияющими на достижение успеха основания
СП, являются следующие:
 тщательный выбор потенциального партнера,
 подбор в проектную группу опытных, обученных сотрудников,
 реальное представление о необходимом количестве инвестиций,
 прочная поддержка партнера по СП,
 привлекательность СП для партнера,
 ориентирование продукции на рынок и на возможности партнера,
 управление совместным предприятием путем локального менеджмента,
 предоставление партнеру по СП места для применения собственного опыта,
 хорошие контакты с общественностью и властями в целевой стране,
85
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
 высокий уровень прагматизма, готовность к компромиссу,
 терпение,
 всеохватывающие, структурированные подготовка и планирование.
Учет и внедрение данных факторов поможет решению многих проблем и устранит
недостатки в процессе становления и развития совместного предприятия. Удавшийся проект создания СП, эффективно функционирующего и развивающегося, может стать исходным пунктом для развития новых кооперационных связей в других областях.
Таким образом, совместное предприятие можно рассматривать как одну из форм международной кооперации фирм, в том числе как типичного представителя международной
кооперации производства, а также как форму прямых иностранных инвестиций. Если страны - участницы совместных предприятий находятся на разных стадиях экономического развития - страны с развитой рыночной экономикой и трансформационным типом экономики,
то тем более ярко различаются их мотивы и цели. Однако лишь при взаимном дополнении
друг друга возможно положительное решение в формировании совместного предприятия.
Аспекты подготовки проекта по созданию СП, этапы поиска партнера представляют
собой один из механизмов, тщательное продумывание которого имеет решающее значение
в развитии совместных предприятий. Эти процессы тесно связаны с выбором формы организации и управления предприятием. В правовом смысле в государствах с развитой рыночной экономикой совместные предприятия могут быть воплощены в любой организационно-правовой форме наряду с отечественными фирмами, без каких-либо ограничений.
В целом можем сделать выводы: СП отличает более высокий уровень производительности труда, фондоотдачи, эффективности экспорта, культуры производства и оказания услуг, заработной платы по сравнению с большинством российских предприятий.
Создание многочисленных СП в области информации, подготовки кадров, консультационных услуг облегчает условия функционирования как иностранного, так и отечественного капитала.
Итак, совместные предприятия представляют собой сегодня один из наиболее динамично развивающихся секторов экономики и обращение к этому вопросу важно с целью
дальнейшего использования положительного потенциала СП для решения социальноэкономических проблем.
4.7. Организационно-правовые формы
предприятий с иностранными инвестициями
Предприятие рассматривается как предприятие с иностранными инвестициями,
если оплата долей участия (паев, акций) в нем произведена в иностранной валюте либо
иностранному инвестору принадлежит более 50% долей участия (паев, акций) предприятия, оплаченных в валюте Российской Федерации.
В соответствии с Законом "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации"
предприятия с иностранными инвестициями создаются на территории Российской Федерации в форме акционерных и других хозяйственных обществ и товариществ, предусмотренных российским законодательством.
Вопрос о выборе конкретных организационно-правовых форм решается иностранными инвесторами самостоятельно. Гражданским кодексом РФ предусмотрены, как известно, следующие формы хозяйственных товариществ и обществ:
 полное товарищество,
86
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
 товарищество на вере (коммандитное товарищество),
 общество с ограниченной ответственностью,
 общество с дополнительной ответственностью,
 акционерные общества (открытые и закрытые).
Каждая из этих форм имеет свои достоинства и недостатки.
С точки зрения иностранного инвестора, субсидиарная ответственность, которую все
участники полного товарищества несут солидарно, узкие возможности привлечения капиталов, обусловленные такой формой ответственности, являются неблагоприятными
факторами и сдерживают практическое использование данной организационно-правовой
формы.
В товариществе на вере имеются более широкие возможности привлечения капиталов, так как наряду с полными товарищами оно включает одного или нескольких участников-вкладчиков, несущих риск убытков, связанных с деятельностью товарищества, в пределах сумм внесенных ими вкладов.
Однако товарищество на вере также не представляет большого интереса для иностранного инвестора, поскольку ключевую роль в нем играют не члены-вкладчики, а полные товарищи, осуществляющие хозяйственную деятельность от имени товарищества.
Как и в западных странах, в России получили значительное распространение общества с ограниченной ответственностью, участники которых несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости внесенных ими вкладов. (Исключение составляют участники общества с ограниченной ответственностью, внесшие вклады
не полностью; они несут солидарную ответственность по обязательствам общества в пределах стоимости неоплаченной ими части вклада.) В отличие от товарищества на вере, в
этой коммерческой организации инвестору, внесшему свой вклад в уставный капитал,
предоставляются широкие возможности для участия в управлении, в принятии основных
решений, касающихся деятельности данной организации.
Возможности использования иностранными инвесторами различных организационноправовых форм коммерческих организаций существенно расширились в связи с принятием
нового Гражданского кодекса и закреплением в законодательстве такой не известной ранее
организационно-правовой формы, как общество с дополнительной ответственностью.
Под обществом с дополнительной ответственностью понимается учрежденное одним
или несколькими лицами общество, уставный капитал которого разделен на доли, определенные учредительными документами. Участники такого общества солидарно несут субсидиарную ответственность по его обязательствам в одинаковом для всех кратном размере к стоимости их вкладов. При банкротстве одного из участников его ответственность по
обязательствам общества распределяется между остальными участниками пропорционально их вкладам, если иной порядок распределения ответственности не предусмотрен
учредительными документами общества.
Широкие возможности для инвестирования иностранного капитала предоставляют
акционерные общества.
Акционерным признается хозяйственное общество, уставный капитал которого разделен на определенное число акций и участники которого несут риск убытков, связанных с
деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций.
Акционерное общество может быть создано и одним лицом или состоять из одного
лица в случае приобретения одним акционером всех акций общества, но сведения об этом
должны содержаться в уставе общества, должны быть зарегистрированы и опубликованы.
87
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
При учреждении акционерного общества все его акции должны быть распределены
среди учредителей. Если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов акционерного общества окажется меньше уставного капитала, то общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала. Если же стоимость активов акционерного общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации. Увеличение уставного капитала акционерного общества возможно только после его полной оплаты. Увеличение уставного капитала общества для покрытия понесенных им убытков не допускается.
Акционерное общество вправе выпускать облигации на сумму, не превышающую
размер уставного капитала либо величину обеспечения, предоставленного обществу в этих
целях третьими лицами, после оплаты уставного капитала. При отсутствии обеспечения
выпуск облигаций допускается не ранее третьего года существования акционерного общества и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов
общества.
Акционерная форма предприятия является наиболее привлекательной для иностранного инвестора в силу следующих своих особенностей:
 обеспечивает возможность свободного отчуждения пая, воплощаемого акцией, и
массовость участников, позволяющую концентрировать огромные финансовые ресурсы;
 позволяет свободно перемещать капитал из одной сферы деятельности в другую в
соответствии со складывающейся конъюнктурой рынка;
 обеспечивает дополнительные источники накоплений для развития производства;
 формирует более тесные хозяйственные связи между производителями и потребителями продукции, которые также могут быть акционерами;
 дивиденд по акциям является более устойчивой формой дохода в период инфляции, так как выплачивается из чистой прибыли. А в чистой прибыли учитывается инфляционный рост цен, вслед за которым растет и дивиденд;
 акционерные общества обладают высокой устойчивостью в период неблагоприятной конъюнктуры. Их сопротивляемость выше, потому что шире возможности накоплений;
 управление собственностью осуществляется коллективно, следовательно, акционерное общество меньше подвержено управленческому произволу;
 акционерное общество как организационно-правовая форма предприятия получило достаточно широкое распространение в мировой экономике и хорошо понятно иностранному инвестору.
Таким образом, акционерное общество как организационно-правовая форма коммерческой организации привлекательно для иностранного инвестора по ряду соображений:
во-первых, в силу ограниченной имущественной ответственности;
во-вторых, по причине того, что акционерное общество обладает наибольшим потенциалом для привлечения капиталов;
в-третьих, российское законодательство позволяет иностранному инвестору иметь
на руках контрольный пакет акций и не ограничивает его долю.
Однако акционерная форма предприятия имеет и недостатки:
 необходимо выпускать акции, а это требует значительного времени и финансовых
затрат;
 приходится отдавать часть прибыли посторонним акционерам;
88
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
 к управлению делами акционерного общества допускаются люди, не работающие
в нем, которые при принятии решений могут руководствоваться сиюминутным интересом
получения дивидендов;
 при создании акционерного общества в России необходимо считаться с тем, что
отсутствует развитый рынок ценных бумаг.
Однако эти недостатки акционерной формы предприятия преодолимы, например, в
результате создания предприятия с иностранными инвестициями в форме акционерного
общества закрытого типа. Предприятие с иностранными инвестициями в форме, акционерного общества открытого типа целесообразно создавать в том случае, если потребуются дополнительные источники накоплений, а кредит недоступен, например, в силу высокой процентной ставки и срочности возврата.
В соответствии с законодательством Российской Федерации предприятия с иностранными инвестициями, а также иностранные юридические лица могут создавать дочерние и зависимые общества, а также филиалы и представительства на территории
России, правовой статус которых имеет свои особенности.
Правовое положение дочерних и зависимых обществ предприятий с иностранными
инвестициями определяется Гражданским кодексом Российской Федерации, в соответствии с которым дочернее общество не отвечает по долгам основного общества (товарищества), а основное общество, которое имеет право давать дочернему обществу, в том числе
по договору с ним, обязательные для него указания, отвечает солидарно с дочерним обществом по сделкам, заключенным последним во исполнение таких указаний. В случае банкротства дочернего общества по вине основного общества (товарищества) последнее несет субсидиарную ответственность по его долгам. Участники (акционеры) общества вправе требовать возмещения основным обществом (товариществом) убытков, причиненных по его вине
дочернему обществу, если иное не установлено законом о хозяйственных обществах.
Гражданский кодекс РФ определяет и характерные особенности зависимого общества. Зависимым признается такое хозяйственное общество, в уставном капитале которого
другое хозяйственное общество или товарищество имеет более 20% голосующих акций
акционерного общества или 20% капитала общества с ограниченной ответственностью.
Хозяйственное общество, которое приобрело более 20% голосующих акций акционерного общества или 20% уставного капитала общества с ограниченной ответственностью,
обязано незамедлительно публиковать сведения об этом.
В целях развития торгово-экономических связей, обеспечения выполнения коммерческих сделок, содействия выполнению международных соглашений на территории Российской Федерации могут создаваться представительства и филиалы иностранных юридических лиц. В частности, они могут создаваться иностранными фирмами на основании
разрешения, выдаваемого в зависимости от характера деятельности инофирмы Министерством внешних экономических связей, другими федеральными органами исполнительной
власти или правительствами субъектов Федерации.
Представительства иностранных фирм открываются на период, необходимый для
осуществления их целей, но, как правило, на срок не свыше трех лет с возможностью последующего продления этого срока. Правовое положение этих представительств существенно отличается от правового положения представительств и филиалов, создаваемых
иностранными инвесторами в России, в том числе и теми из них, которым принадлежит
100% уставного капитала (т.е. полностью принадлежащих иностранным инвесторам): пер-
89
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
вые из них являются самостоятельными субъектами права, а вторые - обособленными
структурными подразделениями российских юридических лиц.
Дополнительные возможности для развития различных форм предприятий с иностранными инвестициями создает указ Президента РФ № 1485 от 30 ноября 1992 г.
«Об организационных мерах по развитию малого и среднего бизнеса в Российской Федерации».
Указом предусмотрены:
 создание благоприятных условий для развития малого бизнеса путем изменения
налогообложения малых предприятий, направленного на формирование необходимой финансовой базы и повышение заинтересованности предпринимателей в развитии производственной сферы;
 выделение централизованных кредитных ресурсов и льготное кредитование приоритетных направлений развития производства промышленных товаров народного потребления и продуктов питания;
 организация сети специализированных банков для кредитно-расчетного обслуживания малых предприятий;
 обеспечение гарантий для иностранных инвестиций по развитию предпринимательства.
Критерием малого предприятия является численность работников.
К малым предприятиям относятся предприятия со среднесписочной численностью
работающих, не превышающей 200 человек, в том числе
 в промышленности и строительстве - до 200,
 в науке и научном обслуживании - до 100;
 в других отраслях производственной сферы - до 50;
 в отраслях непроизводственной сферы, и розничной торговли - до 15).
Объективная необходимость формирования рыночных структур и альтернативных
форм собственности предполагает и выделение другого критерия определения малого
предприятия. В частности, таким критерием может быть наличие доли государства в собственности малого предприятия в размере не более 10%.
Однако необходимо учитывать, что понятие «малое» не является организационно-правовой формой предприятия. Малое, предприятие может быть акционерным
обществом, товариществом, коллективным предприятием, кооперативом и т. д.
Основная функция малого предприятия с участием иностранного капитала создание дополнительных рабочих мест и посредством этого сокращение безработицы.
Малые предприятия способствуют также и формированию механизма рыночной конкуренции.
Однако условия привлечения в малый бизнес иностранного капитала нельзя считать
сегодня благоприятными.
Причинами, сдерживающими это привлечение, являются:
 политическая и социально-экономическая нестабильность;
 жесткая налоговая политика;
 отсутствие реальной возможности получения кредита под приемлемые проценты,
что сдерживает формирование и развитие материально-технической базы малого бизнеса;
 инфляция и нестабильный курс рубля, что не позволяет прогнозировать ситуацию на рынке; отсутствие производства, поставляющего технологии, оборудование для
малого бизнеса;
90
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
 отсутствие кредита доверия, гарантий и системы страхования иностранных инвестиций на территории России;
 «бюрократические рогатки» властных структур, когда каждый вопрос решается
отдельно, частным порядком.
Поэтому необходимо создание механизма привлечения иностранного капитала в малое предпринимательство.
Для решения этой задачи следует осуществить комплекс мер, обеспечивающих благоприятные условия для привлечения иностранного капитала путем создания малых предприятий с иностранными инвестициями.
При этом важно учитывать, что иностранный инвестор представлен в сфере малого
предпринимательства мелким рисковым капиталом и одновременно существует задача
поддержки российских малых предприятий за счет иностранного капитала.
Для развития участия иностранного капитала в малом российском бизнесе необходимо реализовать следующие мероприятия:
 введение регистрационного режима создания малых предприятий с иностранным
капиталом. Процедура создания малого предприятия с иностранным капиталом должна
быть упрощена до минимума;
 предоставление услуг по созданию малых предприятий с иностранным капиталом
со стороны местной администрации, которая обеспечивает законодательную и контролирующую функции; формирование сети фирм, обеспечивающих юридическую, правовую
помощь и необходимую подготовку документов; создание банковской структуры (предпочтительно на базе структуры Сбербанка);
 образование стабилизационного фонда региона как источника поступления твердой валюты для инвестиций и пополнения кредитной линии; основание промышленнорегистрационной палаты в регионе, которая выполняет маркетинговые, консалтинговые,
экспертные работы и готовит заключения для кредитной системы, а также проводит регистрацию малых предприятий; организация фирм по развитию информационных систем в
интересах малого бизнеса и создание базы данных по предприятиям, желающим иметь
иностранного участника по новым технологиям, потребностям в товарах и услугах, которые также готовят экспертные заключения по предполагаемым проектам и рекомендуют
их к кредитованию.
Без всякого согласования подпрограммы по малому бизнесу должны рассылаться
всем заинтересованным международным организациям. В региональном отделе ВЭС должен быть ответственный за малый бизнес. Персональную ответственность следует возложить на главу администрации.
Определение приоритетов малых предприятий в политике налогообложения: прежде
всего для малых предприятий с иностранным капиталом должны быть представлены налоговые каникулы на два года (по Дальневосточному экономическому региону – на три) с
момента получения балансовой прибыли независимо от срока регистрации. Кроме того,
для малого бизнеса с иностранным капиталом следует ввести льготный налоговый кредит
на срок до одного года.
После налоговых каникул налогообложение прибыли малых предприятий с иностранным капиталом следует производить в размере 50% от ставки налога на прибыль. Такую же льготу следует предоставлять и по другим видам налогов: на добавленную стоимость, имущество и т.д.
91
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Следует также освободить малые предприятия с иностранным капиталом, импортирующие сырье, материалы, комплектующие изделия для собственного производства, от
уплаты импортного налога, а также от экспортной пошлина и продажи выручки к иностранной валюте, от экспорта товаров и услуг непосредственно на внутреннем валютном
рывке по согласованному с уполномоченным банком курсу рубля.
Необходимо также обеспечить создание линии по оказанию экономической помощи
малым предприятиям с иностранными инвестициями со стороны ведущих международных
финансовых организаций. Кроме того, необходимо создать специальные рыночные структуры по кредитованию малых предприятий и страховые компании – по их страхованию от
политического и экономического риска и предоставлять льготы по кредитованию и страхованию.
При создании предприятия с иностранным капиталом разрабатывается пакет
учредительных документов, в которых особое внимание уделяется вопросам:
 предмет и цель деятельности предприятия;
 состав участников;
 размер и порядок формирования уставного фонда;
 размер долей участников в уставном фонде;
 структура, состав и компетенция органов управления;
 порядок принятия решений; перечень вопросов, требующих единогласия; порядок ликвидации предприятия.
В учредительные документы могут быть включены и другие вопросы. Учредительные
документы должны отразить все нестандартные ситуации, например, выход из АО или товарищества, замена участника и т. д. Важно также отразить в уставе предприятия и все виды
деятельности, так как у таможни существует понятие «товар собственного производства».
4.8. Регистрация предприятий с иностранными инвестициями
Для привлечения иностранных инвестиций в Россию большое значение имеет вопрос
о регистрации предприятий с иностранными инвестициями. Российское законодательство,
регулирующее отношения в этой сфере, является нестабильным и противоречивым.
Наиболее очевидным недостатком процедуры регистрации сегодня является наличие
нескольких нормативных актов, регулирующих процесс регистрации предприятий с иностранными инвестициями.
В соответствии с Законом "Об иностранных инвестициях в РФ" государственная регистрация предприятия с иностранными инвестициями должна осуществляться Министерством финансов Российской Федерации или иным уполномоченным на то государственным органом.
Нормативные акты, определяющие порядок регистрации коммерческих организаций,
в том числе и с иностранным участием, приняты и на региональном уровне. В частности,
постановлением Правительства Москвы от 17 октября 1991 г. N 97 утверждено Положение
о порядке регистрации предприятий в г. Москве, в соответствии с которым государственная регистрация предприятий на территории Москвы, независимо от их организационноправовой формы и форм собственности, осуществляется Московской регистрационной палатой, учрежденной совместным решением Президиума Моссовета и Правительства Москвы от 25 июля 1991 г., и ее территориальными органами.
92
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Сведения о регистрации предприятий с иностранными инвестициями передаются в
Государственную регистрационную палату при Министерстве экономики Российской Федерации. Государственная регистрационная палата вносит их в Государственный реестр и
выдает специальное свидетельство.
При создании предприятий с иностранными инвестициями в нефтегазодобывающей,
нефтеперерабатывающей и угледобывающей отраслях необходим более высокий уровень
контроля со стороны государства, поэтому эти предприятия проходят регистрацию непосредственно в Государственной регистрационной палате при Министерстве экономики
РФ. Для их регистрации необходимо положительное заключение Антимонопольного комитета, Минтопэнерго (для предприятий нефтяной, газовой и угледобывающей отраслей)
и Министерства экологии.
В соответствии с Положением о порядке государственной регистрации субъектов
предпринимательской деятельности, утвержденным Указом Президента РФ от 8 июля
1994 г., размер уставного капитала предприятий с участием иностранных инвесторов (независимо от организационно-правовой формы) не может быть менее 1000-кратного размера минимальной оплаты труда, установленной государством на момент регистрации.
В целях защиты прав иностранных инвесторов действующим законодательством
предусмотрены основания отказа в государственной регистрации. В регистрации может
быть отказано только в случае нарушения установленного законодательством порядка образования предприятия либо несоблюдения требований, предъявляемых к документам,
представленным в регистрирующий орган. Отказ в регистрации может быть обжалован в
судебном порядке.
Регистрации подлежат и все изменения, дополнения, вносимые в учредительные документы.
Для государственной регистрации предприятий с иностранными инвестициями
необходим ряд документов.
1) Для совместных предприятий:
 Письменное заявление с просьбой произвести регистрацию (заявка).
 Протокол собрания учредителей.
 Нотариально заверенные копии учредительных документов (устава, учредительного договора) в двух экземплярах.
 Заключения соответствующих экспертиз в предусмотренных законом случаях.
 Нотариально заверенная копия решения собственника имущества о создании
предприятия или копия решения уполномоченного органа для российских юридических
лиц, а также нотариально заверенные копии учредительных документов для каждого участвующего в создании совместного предприятия.
 Документ о платежеспособности иностранного инвестора, выданный обслуживающим его банком или иным кредитно-финансовым учреждением (с заверенным переводом на русский язык) (справка банка).
 Выписка из торгового реестра страны происхождения или иное эквивалентное доказательство юридического статуса иностранного инвестора в соответствии с законодательством страны его местонахождения, гражданства или постоянного местонахождения
(с заверенным переводом на русский язык) (регистрационные сведения учредителей).
 Документ о юридическом адресе (договор аренды, договор о покупке помещения
и т. д.). Юридическое лицо дает гарантийное письмо о юридическом адресе.
2) Оформление предприятий, капитал которых полностью (100%) принадлежит
иностранным инвесторам, предусматривает предоставление следующих документов.
93
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
 Письменное заявление о регистрации от иностранного инвестора.
 Нотариально заверенная копия учредительных документов (в двух экземплярах).
 Документ о платежеспособности иностранного инвестора, выданного обслуживающим его банком или иным кредитно-финансовым учреждением (с заверенным переводом на русский язык).
 Выписка из торгового реестра страны происхождения для иностранного инвестора
(с заверенным переводом на русский язык).
 Заключения соответствующих экспертиз в предусмотренных законом случаях.
3) При создании филиалов предприятий с иностранными инвестициями и филиалов иностранных юридических лиц в орган регистрации представляются:
 Заявление, подписанное руководителем предприятия, создающего филиал, с
просьбой произвести его регистрацию.
 Нотариально заверенная копия выписки из решения компетентного органа управления предприятия о создании филиала.
 Нотариально заверенная копия положения о филиале (в двух экземплярах).
 Нотариально заверенная копия учредительных документов предприятия, создающего филиал.
 Для иностранного юридического лица — выписка из торгового реестра страны
происхождения или иного эквивалентного доказательства его юридического статуса в соответствии с законодательством страны его местонахождения (с заверенным переводом на
русский язык).
 Заключения соответствующих экспертиз в предусмотренных законом случаях.
Этапы регистрации.
 Первая задача, которую предстоит решить при регистрации предприятия, получение временного свидетельства о регистрации предприятия, которое выдается
сроком на 45 дней.
Для этого в орган регистрации подаются следующие документы:
1) устав предприятия (нотариально заверенный);
2) учредительный договор (заверенный);
3) заявка или решение (заверенные);
4) протокол № 1 собрания учредителей;
5) гарантийное письмо о юридическом адресе;
6) заявление о регистрации предприятия;
7) карточка сведений о регистрации акционерного общества или товарищества;
8) выписка из торгового реестра страны происхождения иностранного учредителя
— юридического лица;
9) документ о платежеспособности иностранного учредителя;
10) копия платежного поручения об уплате регистрационной пошлины.
На основании этих документов учредители предприятия с иностранными инвестициями получают временное свидетельство о регистрации.
 Затем начинается второй этап работы, цель которого — получить постоянное свидетельство о регистрации.
Для этого предприятие должно быть зарегистрировано в органах Госкомстата РФ,
где предприятию присваивается код.
В органы Госкомстата подаются следующие документы:
1) устав предприятия;
94
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
2) учредительный договор;
3) временное свидетельство о регистрации предприятия.
 Затем предприятие ставится на учет в налоговой инспекции по своему юридическому адресу.
Надо отметить, что в требованиях налоговых инспекций о представлении документов
единства нет. Различные налоговые инспекции требуют от 5 до 9 документов. Но, как
правило, в любом случае требуется представить следующие документы:
1) устав предприятия;
2) учредительный договор;
3) временное свидетельство о регистрации предприятия;
4) справку органа Госкомстата;
5) заявление в налоговую инспекцию.
Налоговая инспекция выдает справку для открытия расчетного и валютного счетов в банке.
Прежде чем открыть расчетный и валютный счета, учредителю необходимо определить, в каком банке он это сделает. В этом случае следует выяснить, каково финансовое
положение банка, с которым в последующем придется работать. Кроме того, необходимо
иметь в виду, что разные банки берут различную плату за открытие расчетного счета и за
услуги, которые они предоставляют. Поэтому желательно выяснить и этот вопрос.
 Для открытия счета на расчетно-кассовое обслуживание предприятия требуется представить следующие документы:
1) копию устава предприятия (нотариально заверенную);
2) копию учредительного договора (заверенную);
3) две банковские карточки с образцами подписей (нотариально заверенные);
4) справку из налоговой инспекции;
5) выписку из протокола о назначении генерального директора;
6) приказ о назначении главного бухгалтера;
7) копию извещения страхователя из пенсионного фонда;
8) заявление на открытие счета.
 В течение первого месяца после получения временного свидетельства о регистрации учредители должны внести на открытый расчетный счет 50% уставного капитала и получить соответствующую справку.
 Из перечня документов, представляемых для открытия счета в банке, следует, что
предприятие должно быть зарегистрировано в Пенсионном фонде РФ. Для этого в Пенсионный фонд представляются следующие документы:
1) устав предприятия;
2) учредительный договор;
3) справка из органов Госкомстата РФ;
4) справка из банка;
5) справка из налоговой инспекции;
6) заявление.
 Согласно учредительным документам предприятие с иностранными инвестициями как юридическое лицо имеет право на изготовление собственной печати и штампа.
Разрешение на изготовление печати и штампа выдает лицензионно-разрешительная
служба административного округа в соответствии с юридическим адресом.
95
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Для получения разрешения на изготовление печати и штампа представляются следующие документы:
1) устав предприятия;
2) учредительный договор;
3) копия временного свидетельства о регистрации предприятия;
4) эскизы печати и штампа;
5) заявление на имя начальника лицензионно-разрешительной службы.
 После этого подаются документы в орган регистрации для замены временного
свидетельства на постоянное:
1) временное свидетельство о регистрации предприятия;
2) справка из органов Госкомстата;
3) справка из налоговой инспекции;
4) справка из банка об уплате 50% уставного фонда.
Следующий этап работы — регистрация предприятия в Государственной регистрационной палате при Минэкономики РФ с целью внесения предприятия в государственный реестр и получения Свидетельства о государственной регистрации предприятия. Для этого
представляются следующие документы:
1) копия свидетельства о регистрации;
2) устав предприятия в 2 экземплярах;
3) учредительный договор или заявка в 2 экземплярах;
4) копия справки из органов Госкомстата;
5) справка из банка о внесении 50% уставного фонда;
6) протокол № 1 собрания учредителей;
7) выписка из торгового реестра, подтверждающая статус иностранного учредителя
как юридического лица (с заверенным переводом на русский язык и легализованная);
8) выписка из банка о платежеспособности учредителя как юридического или физического лица (с заверенным переводом, на русский язык и легализованная);
9) разрешение на ведение хозяйственной деятельности для иностранного учредителя - физического лица, если такая регистрация предусматривается законодательством
страны проживания; если нет, то соответствующая справка из посольства;
10) ксерокопия паспорта на иностранного учредителя - физическое лицо;
11) учредительные документы на российского учредителя - юридическое лицо: копия свидетельства о регистрации и копия устава;
12) квитанция об уплате госпошлины.
 Далее предприятие регистрируется в фонде социального страхования и в фонде
занятости.
Для этого представляются:
1) копия устава предприятия,
2) копия свидетельства о регистрации и
3) заявление в соответствующий фонд.
Следует отметить, что регистрация предприятия - дело дорогостоящее. Необходимость привлечения иностранного капитала предопределяет совершенствование порядка
создания предприятий с иностранными инвестициями. Ныне действующий порядок создания предприятий с иностранными инвестициями трудно понимается иностранным инвестором, перечень документов также недостаточно понятен, трудно понять из закона
«Об иностранных инвестиция в РФ», какие документы от него требуются и где, в каком
96
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
консульстве их заверять.. Поэтому основным направлением совершенствования способов
создания предприятий будет, вероятно, постепенный отказ от разрешительного и переход на регистрационный способ создания таких предприятий. Возможно, будет сокращено число документов, необходимых для регистрации предприятия с иностранными
инвестициями.
Пока что создание предприятий представляет собой сложный бюрократический процесс. На каждом последующем этапе прохождения документов каждая государственная
структура устанавливает и требует свой, часто надуманный, перечень документов.
Поэтому привлечению иностранных инвестиций в российскую экономику будет способствовать совершенствование регистрации предприятий с иностранными инвестициями
и те новые меры, которые предусмотрены Указом Президента РФ «Об упорядочении государственной регистрации предприятий и Предпринимателей на территории Российской
Федерации» от 8 июля 1994 г. № 1482 и Положением о порядке государственной регистрации субъектов предпринимательской деятельности.
Новыми документами о регистрации:
- во-первых, сокращен срок регистрации предприятия до 3 дней со дня представления необходимых документов;
- во-вторых, разрешена регистрация предприятий по почте,
- в-третьих, отменено требование представления документов, подтверждающих
юридический адрес.
Регистрация осуществляется путем присвоения предприятию очередного номера в
журнале регистрации поступающих документов и проставления специального штампа с
наименованием регистрирующего органа, номером и датой на первой странице (титульном
листе) Устава предприятия, скрепляемого подписью должностного лица, ответственного
за регистрацию.
С другой стороны, нельзя не отметить, что регистрационные документы требуют
своего дальнейшего совершенствования.
Одна из проблем, возникающих при создании предприятий с иностранным капиталом, состоит в том, что значительное их число не приступает к производственной деятельности после регистрации, то есть эти предприятия, по сути дела, фиктивные.
Так, например, администрация Находки приняла решение ликвидировать девять СП
с японским, китайским, сингапурским и германским капиталом, которые не развернули в
течение 1992 года свою деятельность.
Действующие нормативные документы сегодня не ограничивают срок существования такого фиктивного предприятия с иностранным капиталом. Поэтому целесообразно в
нормативных документах, регламентирующих деятельность предприятий с иностранным
капиталом, определить срок, в течение которого предприятие должно начать производственную деятельность. Нет смысла создавать предприятие с иностранным капиталом ради
самого процесса их создания и отчетности о количестве созданных предприятий с иностранными инвестициями.
Законодательством Российской Федерации предусмотрена возможность отзыва свидетельства о регистрации.
В соответствии Законом "Об иностранных инвестициях в РФ" при отсутствии по истечении года после регистрации предприятия с иностранными инвестициями документального подтверждения факта внесения каждым из участников не менее 50% указанных в
учредительных документах вкладов в уставный капитал орган, зарегистрировавший дан97
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ное предприятие, признает регистрацию несостоявшейся и принимает решение о ликвидации предприятия. Информация об этом публикуется в печати.
Одним из средств государственного контроля за деятельностью предприятий с иностранным участием является и лицензирование. Получение лицензии необходимо на отдельные виды деятельности, например, страховую, банковскую, медицинскую, строительную и некоторые другие.
Российское законодательство регламентирует порядок функционирования и прекращения деятельности предприятий с иностранными инвестициями. Функционирование этих
предприятий осуществляется на основе валютной самоокупаемости.
Бухгалтерский учет и отчетность на предприятиях с иностранными инвестициями
ведутся по правилам, принятым в Российской Федерации, а при желании их учредителей
также и по правилам, действующим в стране происхождения иностранного инвестора.
Трудовые отношения между работниками и работодателями, включая вопросы
найма и увольнения, режимы труда и отдыха, условия оплаты труда, гарантий и компенсаций на предприятиях с иностранными инвестициями, регулируются коллективными договорами и индивидуальными контрактами. При этом условия как коллективных, так и индивидуальных трудовых договоров не могут ухудшать положение работников предприятия по сравнению с условиями, предусмотренными действующим законодательством
Российской Федерации.
Социальное страхование работников предприятий с иностранными инвестициями и
их социальное обеспечение (за исключением пенсионного обеспечения иностранных работников) также регулируются законодательством Российской Федерации. Платежи на
пенсионное обеспечение иностранных работников предприятия с иностранными инвестициями перечисляются в соответствующие фонды стран их постоянного места жительства.
Прекращение деятельности предприятий с иностранными инвестициями производится посредством их ликвидации.
Деятельность предприятий с иностранными инвестициями может быть прекращена и
при некоторых способах реорганизации. Под реорганизацией понимается слияние, разделение, присоединение, выделение и преобразование предприятия посредством изменения
его организационно-правовой формы. Реорганизация предприятия может быть осуществлена по решению его учредителей либо органа управления предприятием, уполномоченного на то учредительными документами. Реорганизация юридического лица в форме его
разделения или выделения может быть произведена в установленных законом случаях и по
решению уполномоченных государственных органов, а также по решению суда. Под ликвидацией предприятия понимается прекращение его деятельности без перехода прав и
обязанностей в порядке правопреемства к другим юридическим лицам.
Ликвидация предприятий с иностранными инвестициями осуществляется в случаях и
в порядке, предусмотренных действующим на территории России законодательством для
соответствующих организационно-правовых форм.
Выдача свидетельства о ликвидации предприятия с иностранными инвестициями
производится зарегистрировавшим это предприятие органом на основании акта ликвидационной комиссии и подтвержденного аудиторской фирмой ликвидационного баланса.
Сообщение о ликвидации публикуется в печати.
98
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
5. СПОСОБЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
И ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Регулирование иностранных инвестиций в Российской Федерации осуществляется:
 таможенным,
 налоговым,
 валютным,
 антимонопольным законодательством.
5.1. Таможенно-тарифное регулирование деятельности
предприятий с иностранными инвестициями в России
Переход к новым принципам регулирования внешнеэкономической деятельности
(тарифное регулирование, лицензирование, квотирование и т.п.), соответствующим мировой практике, требует изменения организации таможенного контроля за товарами, находящимися в грузовом обороте.
Если прежде режим и процедура пропуска товаров определялись исходя из того, кто
являлся субъектом внешнеторговой сделки, то сейчас главный критерий - объект такой
сделки, т.е. конкретный товар.
Товары - это любое движимое имущество, в том числе валюта, валютные ценности,
электрическая, тепловая, иные виды энергии и транспортные средства (за исключением
используемых для международных перевозок).
Под перемещением через таможенную границу понимается совершение действий
по ввозу на таможенную территорию или вывозу с этой территории товаров или транспортных средств любым способом, включая пересылку в международных почтовых отправлениях, использование трубопроводного транспорта и линий электропередач.
К таким действиям относятся:
 при ввозе товаров и транспортных средств - фактическое пересечение таможенной границы;
 при вывозе товаров и транспортных средств - подача таможенной декларации
или иное действие, непосредственно направленное на реализацию намерения вывезти
товар. При перемещении через таможенную границу товары должны пройти таможенное
оформление.
Таможенное оформление - это процедура помещения товаров и транспортных
средств под определенный таможенный режим и завершение действия этого режима в соответствии с требованиями и положениями Таможенного кодекса.
В целях таможенного регулирования устанавливаются следующие виды таможенных режимов:
 выпуск для свободного обращения;
 реимпорт;
 транзит;
 таможенный склад;
 магазин беспошлинной торговли;
 переработка на таможенной территории;
 переработка под таможенным контролем;
99
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
 временный ввоз (вывоз);
 свободная таможенная зона;
 свободный склад;
 переработка вне таможенной территории;
 экспорт;
 реэкспорт;
 уничтожение;
 отказ в пользу государства.
Наиболее часто применяется выпуск товаров для свободного вращения, то есть таможенный режим, при котором ввозимые на таможенную территорию России товары остаются на этой территории постоянно без обязательства об их вывозе с этой территории.
Выпуск для свободного обращения предусматривает уплату в отношении товаров таможенных пошлин, налогов и несение иных таможенных платежей.
Порядок расчетов таможенных платежей, подлежащих уплате при выпуске товаров в
свободное обращение, включает следующие обязательные этапы, которые должны быть
пройдены в рекомендованной последовательности:
1) точное определение кода товара, являющегося предметов сделки, по Товарной
номенклатуре внешнеэкономической деятельности Содружества Независимых Государств
(ТН ВЭЛ СНГ), поскольку это имеет решающее значение для последующей проработки
всего комплекса расчетов;
2) определение таможенной стоимости товара;
3) определение величины пошлин, НДС и акцизов. Рассмотрим далее все эти вопросы.
Эффективно действующий механизм таможенно-тарифного регулирования - неотъемлемое условие проведения Россией активной и целостностной таможенной политики, а
также решения таможенными органами задач по обеспечению экономической безопасности Российской Федерации, защите ее экономических интересов.
Среди основных функций таможенного тарифа особо выделяются протекционистская и фискальная функции.
Протекционистская функция связана с защитой национальных товаропроизводителей. Взимание таможенных пошлин с импортных товаров увеличивает их стоимость при
реализации на внутреннем рынке страны-импортера и тем самым повышается конкурентоспособность аналогичных товаров, производимых национальной промышленностью и
сельским хозяйством.
Фискальная функция таможенного тарифа обеспечивает поступление средств от
взимания таможенных пошлин в доходную часть бюджета страны.
Таможенный тариф Российской Федерации представляет собой свод ставок таможенных пошлин, применяемых к товарам, перемещаемым через таможенную границу и
систематизированным в соответствии с Товарной номенклатурой внешнеэкономической
деятельности Содружества Независимых Государе** (ТН ВЭДСНГ).
В целях обеспечения выполнения обязательств Российской Федерации, вытекающих
из Международной конвенции о гарантированной системе описания и кодирования товаров от а июня 1983 г. и Соглашения о единой Товарной номенклатуре внешнеэкономической деятельности Содружества Независимых Государств от 3 ноября 1995 г., Правительство Российской Федерации постановило:
1) считать единую Товарную номенклатуру внешнеэкономической деятельности
Содружества Независимых Государств, базирующуюся на Гармонизированной системе
100
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
описания и кодирования товаров, основой системы описания и кодирования товаров, используемой для формирования таможенного тарифа Российской Федерации, определения
мер государственного регулирования внешнеэкономической деятельности, ведения таможенной статистики.
2) утвердить Таможенный тариф Российской Федерации, основанный на единой Товарной номенклатуре внешнеэкономической деятельности Содружества Независимых Государств и действующих ставках таможенных пошлин.
Порядок формирования и применения Таможенного тарифа РФ установлен Законом
РФ "О таможенном тарифе", вступившем в действие с 1 июля 1993 г.
Законом определены основные цели таможенного тарифа Российской Федерации:
 рационализация товарной структуры ввоза товаров в Российскую Федерацию;
 поддержание рационального соотношения вывоза и ввоза товаров, валютных доходов и расходов на территории Российской Федерации;
 создание условий для прогрессивных изменений в структуре производства и потребления товаров в Российской Федерации;
 защита экономики Российской Федерации от неблагоприятного воздействия иностранной конкуренции;
 обеспечение условий для эффективной интеграции Российской Федерации в мировую экономику.
Ставки таможенных пошлин являются едиными и не подлежат изменению в зависимости от лиц, перемещающих товары через таможенную границу Российской Федерации, видов сделок и других факторов, за исключением случаев, предусмотренных настоящим Законом.
Ставки ввозных таможенных пошлин в пределах, установленных настоящим Законом, определяются правительством Российской Федерации. Предельные ставки ввозных
таможенных пошлин, применяемые в отношении товаров, происходящих из стран, в торгово-политических отношениях с которыми, Российская Федерация применяет режим
наиболее благоприятствуемой нации, устанавливаются Государственной Думой.
В отношении товаров, происходящих из стран, торгово-политические отношения с
которыми не предусматривают режим наиболее благоприятствуемой нации либо страна
происхождения которых не установлена, ставки ввозных таможенных пошлин, определенные на основании настоящего Закона, увеличиваются вдвое, за исключением случаев предоставления Российской Федерацией тарифных льгот (преференций) на основании соответствующих положений настоящего Закона.
Ставки вывозных таможенных пошлин и перечень товаров, в отношении которых
они применяются, а также нетарифные меры внешнеэкономического регулирования устанавливаются Правительством РФ и являются исключительно мерами оперативного регулирования внешнеэкономической деятельности на территории РФ.
В Российской Федерации применяются следующие виды ставок пошлин:
 адвалорные, начисляемые в процентах к таможенной стоимости облагаемых товаров;
 специфические, начисляемые в установленном размере за единицу облагаемых
товаров;
 комбинированные, сочетающие оба названных вида таможенного обложения.
Основой для начисления таможенной пошлины служит таможенная стоимость товара в случае, если в его отношении применяется адвалорная ставка таможенной пошлины.
101
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
5.2. Налоговое регулирование деятельности
предприятий с иностранными инвестициями в России
Иностранным инвесторам в России предоставлены значительные льготы, в частности
по уплате НДС и акцизов. Обложение налогом на добавленную стоимость и акцизами импортных товаров – новая для России мера. Введена она Законом "О внесении изменений и
дополнений в отдельные законы Российской Федерации о налогах" от 22 декабря 1992 г. с
целью создания единого налогового режима для отечественных, импортных товаров.
С 1 февраля 1993 г. импортеры стали уплачивать НДС за все товары, ввозимые на территорию Российской Федерации, а с 1 января 1994 г. уплачивали и специальный налог.
Налог на добавленную стоимость (НДС), предусматриваемый Законом РФ "О налоге на добавленную стоимость", представляет собой форму изъятия в бюджет части добавленной стоимости, создаваемой на всех стадиях производства, и определяет как разница между стоимостью реализованных товаров (работ, услуг) и стоимостью материальных затрат,
относимых на издержки производства и обращения. Это косвенный налог, поскольку он выступает ценоформирующим налогом, и его оплачивает конечный потребитель.
Этот налог используется в более чем 40 странах мира, однако в большинстве из них
на товары, по которым имеет место перепроизводство в стране. Активизация перехода к
рыночным отношениям в РФ обусловлена необходимостью появления такого налога и в
нашей стране.
Плательщики налога - предприятия и организации независимо от форм собственности и ведомственной принадлежности, в том числе международные объединения и иностранные юридические лица, осуществляющие производственную и иную коммерческую
деятельность на территории РФ.
Объектом налогообложения служат обороты по реализации товаров (работ и услуг), в том числе продукция производственно-технического назначения. С 1 февраля 1993 г.
объектом обложения стали импортные товары, ввозимые на территорию РФ. НДС уплачивается в рублях и зачисляется в доход федерального бюджета.
Сумма НДС по товарам, облагаемым таможенными пошлинами и акцизами, рассчитывается с общей суммы таможенной стоимости, таможенных пошлин и акцизов; по товарам, не облагаемым акцизами и пошлинами, - только с суммы таможенной стоимости.
По товарам, ввозимым на территорию РФ, ставки такие же, как и для отечественных
товаров.
От уплаты НДС освобождаются:
 импортное оборудование и приборы для научно-исследовательских работ;
 технические средства для реабилитации инвалидов (включая автомототранспорт);
 медикаменты и медицинская техника, а также сырье и комплектующие изделия
для их производства;
 товары, ввозимые в Россию в качестве гуманитарной помощи;
 аренда служебных и жилых помещений иностранными гражданами и юридическими лицами при условии, что подобная льгота предусмотрена в отношении российских
граждан и юридических лиц либо в национальном законодательстве их стран, либо в международных договорах;
 товары, экспортируемые непосредственно предприятиями-изготовителями, экспортируемые услуги и работы, а также услуги по транспортировке, погрузке, разгрузке
экспортируемых товаров и при транзите иностранных грузов через территорию РФ.
102
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
НДС уплачивается декларантом либо иным лицом, определяемым нормативными актами по таможенному делу, одновременно с уплатой других таможенных платежей, т.е. до
или в момент принятия грузовой таможенной декларации.
В соответствии с принятыми дополнениями к Закону РФ "О налоге на добавленную
стоимость", при реализации товаров (работ, услуг) на территории России иностранными
предприятиями, не состоящими на учете в налоговых органах РФ, НДС должен уплачиваться в бюджет российскими предприятиями-контрагентами за счет средств, перечисляемых
иностранным предприятием или другим лицом, указанным этим иностранным предприятием. При этом после уплаты налога российскими предприятиями иностранные предприятия
имеют право на возмещение сумм НДС, фактически уплаченных в бюджет при ввозе товаров, а также материальных ресурсов производственного назначения на территорию РФ.
Экспорт товаров как собственного производства, так и приобретенные экспортируемые работы и услуги, а также услуги по транзиту иностранных грузов через территорию Российской Федерации НДС облагаются.
Не облагается НДС ввозимое из-за рубежа имущество предприятий с иностранными
инвестициями, предназначенное для собственного производства и имущество работников
таких предприятий. Факт отнесения продукции, которую предприятие импортирует, к
продукции для собственных нужд удостоверяется соответствующим сертификатом.
НДС не взимается и при ввозе товаров (за исключением подакцизных) в рамках использования кредитов, предоставленных России правительствами иностранных государств, международными финансовыми организациями, а также товаров, ввозимых в счет
погашения государственных кредитов, предоставленных иностранным государствам бывшим Союзом ССР и Российской федерацией. В регулировании экспорта существенной мерой является отмена экспортных квот. Отменены также и льготы по вывозным таможенным пошлинам, за исключением льгот, предоставляемых в соответствии с Законами РФ
"О таможенном тарифе", "О налоге на добавленную стоимость", "Об акцизах" и Таможенным кодексом Российской Федерации.
Акцизы являются косвенным налогом, включенным в цену товара, и оплачиваются
покупателем. Акцизы, как и НДС, введены в действие с 1 января 1992 г. при одновременной отмене налогов с оборота и продаж. Они предназначены для регулирования спроса и
предложения отдельных товаров, а также для пополнения доходов бюджета.
К числу товаров, подлежащих обложению акцизами, в соответствии с действующим
законодательством относятся, например, такие, как винно-водочные и табачные изделия,
ювелирные изделия, легковые автомобили и др. При этом сумма акциза учитывается в базе
обложения налогом на добавленную стоимость. С 1 февраля 1993 г. введены акцизы и на
импортную продукцию. Государственным Таможенным Комитетом РФ в соответствии с
Федеральным законом от 14 февраля 1998 г. № 29-ФЗ "О внесении изменений и дополнений », Федеральным законом "Об акцизах" и Таможенным кодексом РФ установлен перечень подакцизных товаров, ввозимых на таможенную территорию РФ. Прежде всего, это
спирт этиловый из всех видов сырья (за исключением спирта коньячного и спирта-сырья),
спиртосодержащая продукция (за исключением денатурированной), алкогольная продукция, пиво, табачные и ювелирные изделия, легковые автомобили и бензин автомобильный.
Субъектами (плательщиками) акцизов по товарам, ввозимым на территорию РФ,
являются предприятия и другие лица, определяемые в соответствии с таможенным законодательством РФ.
103
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
При установлении специфических ставок акцизов объектом налогообложения является объем ввозимых подакцизных товаров в натуральном выражении. Ставки акцизов утверждаются Правительством РФ и устанавливаются в процентах от таможенной стоимости товаров. По некоторым видам товаров ставки установлены в ЭКЮ за единицу измерения. Указом Президента РФ от 8 мая 1996 г. № 685 предусмотрено расширение практики установления специфических ставок акцизов в ЭКЮ за единицу товара в натуральном измерении.
Ставка акциза и таможенное законодательство при исчислении акциза на нефть,
включая газовый конденсат, применяется отдельно для перемещаемых с использованием
трубопроводного транспорта и без использования такого транспорта. При этом в первом
случае действует ставка на день принятия таможенным органом временной грузовой таможенной декларации.
Постановлением Правительства РФ "О марках акцизного сбора" № 924 от 12 августа
1994 г. установлена оплата марок за импортный табак и табачные изделия 0,05 ЭКЮ за
1 пачку; за спирт и винно-водочные изделия - 0,1 ЭКЮ за бутылку; на специальную акцизную марку — 0,01 ЭКЮ за единицу товара.
Акцизами не облагаются подакцизные экспортируемые товары (за пределы стран членов СНГ), а также подакцизные в РФ товары, происходящие с территории стран СНГ,
при ввозе на территорию РФ.
Акцизы взимаются в рублях и зачисляются в доходы бюджетной системы, уплачиваются декларантом до или в момент принятия грузовой таможенной декларации.
5.3. Валютное регулирование
и валютный контроль в России
Существенное влияние на привлечение иностранных инвестиций в Россию оказывают валютное регулирование и валютный контроль.
В соответствии с Законом "Об иностранных инвестициях в РФ" валютная выручка
предприятий с иностранными инвестициями от экспорта собственной продукции остается
полностью в их распоряжении. Экспорт и импорт другой продукции (услуг) осуществляется предприятиями с иностранными инвестициями на общих основаниях.
Все валютные расходы, связанные с хозяйственной деятельностью предприятий с
иностранными инвестициями на территории России, включая перевод доли прибыли иностранного инвестора за границу, должны обеспечиваться за счет их собственной валютной
выручки, а также за счет других разрешенных законом источников получения иностранной
валюты. В соответствии с законодательством о валютном регулировании и валютном контроле предприятия с иностранными инвестициями, как и другие предприятия, обязаны
переводить валютную выручку в уполномоченные банки; часть их валютной выручки подлежит продаже на российском валютном рынке. Не подлежит продаже экспортная выручка предприятия с иностранными инвестициями, представляющая собой:
 - поступления в качестве взносов в уставный капитал, а также доходы (дивиденды), полученные от участия в капитале;
 поступления от продажи фондовых ценностей, а также доходы (дивиденды) по
фондовым ценностям;
 поступления в виде привлеченных кредитов, а также суммы, поступающие в погашение предоставленных кредитов, включая начисленные проценты;
 поступления в виде пожертвований на благотворительные цели;
104
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
 поступления от реализации гражданам в установленном Центральным банком
России порядке товаров (работ, услуг) на территории России.
Для хранения денежных средств в валюте иностранные инвесторы могут иметь
 текущие и
 расчетные счета в банках на территории Российской Федерации.
В уполномоченных банках предприятиями с иностранными инвестициями открываются два счета:
 транзитный валютный счет - для зачисления в полном объеме поступлений в
иностранной валюте и
 текущий валютный счет - для учета средств, оставшихся в распоряжении
предприятий после обязательной продажи экспортной выручки.
Обязательная продажа валюты производится по поручению предприятий с их транзитных валютных счетов. После обязательной продажи валютных средств с транзитных
счетов оставшаяся часть валютной выручки перечисляется на текущие валютные счета
предприятий. Средства, находящиеся на текущих счетах, могут использоваться предприятиями на любые цели, разрешенные действующим законодательством.
После уплаты предусмотренных законодательством Российской Федерации налогов
и сборов иностранным инвесторам гарантируется беспрепятственный перевод за границу
платежей в связи с осуществляемыми ими инвестициями, если эти платежи получены в
иностранной валюте, в частности:
 доходов от инвестиций, полученных в виде прибыли, дивидендов, процентов, лицензионных и комиссионных вознаграждений, платежей за техническую помощь и техническое обслуживание и других вознаграждений;
 сумм, выплачиваемых на основании прав денежных требований и требований,
вытекающих из договорных обязательств, имеющих экономическую ценность;
 сумм, полученных инвесторами в связи с частичной или полной ликвидацией или
продажей инвестиций;
 компенсаций, предусмотренных законом.
Если эти платежи получены иностранными инвесторами в валюте Российской Федерации, они могут реинвестироваться на территории России и использоваться в соответствии с действующим законодательством, то есть могут вкладываться в любые, не запрещенные законодательством объекты.
В соответствии с мировой практикой даже в условиях максимальной либерализации
внешнеэкономической деятельности те или иные ограничения при размещении иностранных инвестиций сохраняются.
В частности, запрещенными для иностранных инвестиций могут быть:
 ключевые отрасли, связанные с обеспечением национальной безопасности и сохранением суверенитета (военная и некоторые отрасли добывающей; промышленности,
железнодорожный и авиационный транспорт, речное и морское судоходство, рыболовство,
сельское и лесное хозяйство, средства массовой информации, банковское и страховое дело, посредническая деятельность на рынке ценных бумаг);
 собственность на землю, пользование недрами и другими природными ресурсами, в том числе в морской исключительной зоне;
105
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
 отрасли, в которых существует государственная или смешанная частногосударственная монополия (почта, телеграф, телефон, телекоммуникации, производство
и снабжение электроэнергией, производство и продажа алкогольных и табачных изделий).
На определенном этапе экономического развития может быть нежелательной и иностранная конкуренция в отраслях с передовой технологией, где национальный капитал
только формируется.
Российская Федерация предусмотрела возможность введения ограничений на иностранные инвестиции в отдельные отрасли хозяйства в договоре с Соединенными Штатами Америки "О конкуренции и взаимной защите капиталовложений" от 17 июня 1992 г.
В приложении к данному договору отмечается, что Российская федерация оставляет
за собой право устанавливать или сохранять изъятия ограниченного характера из национального режима для иностранных инвесторов в нижеуказанных отраслях и сферах деятельности:
 производство электроэнергии на атомных и иных электростанциях, входящих в
Единую энергосистему;
 производство урана и других делящихся материалов и изделий из них;
 собственность на землю, пользование недрами и природными ресурсами;
 промысловое морское рыболовство;
 строительство, установка и эксплуатация средств связи и др.
В настоящее время особые условия для деятельности иностранных инвесторов установлены в сфере страхования, торговли ценными бумагами и банковского дела. Ограничительная практика применяется также в случаях, когда иностранные инвестиции влекут
за собой монополизацию отдельных отраслей, снижают уровень конкурентоспособности
отечественного производства на внешних и внутренних рынках, стимулируют безработицу
и экономическую преступность, нелегальный вывоз стратегических материалов, технологий и капитала за рубеж.
5.4. Российское антимонопольное законодательство
Отношения, связанные с иностранными инвестициями, регулируются и антимонопольным законодательством.
Закон "О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных
рынках" предусматривает контроль над созданием крупных хозяйственных субъектов, которые могут занять доминирующее положение на рынке, и устанавливает особые требования в отношении их деятельности.
Осуществление крупных инвестиций может стать предметом антимонопольного регулирования не только при создании предприятий с долевым участием иностранных инвесторов или предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, но и при
приобретении долей участия в предприятиях (паев, акций).
Контрольные функции осуществляются в этой сфере Государственным комитетом
Российской Федерации по антимонопольной политике и поддержке новых экономических
структур (ГКАП) и его территориальными управлениями.
Целью их деятельности является предупреждение доминирующего положения отдельных хозяйственных субъектов.
Закон "О конкуренции и ограничении монополистической деятельности" определяет
доминирующее положение как исключительное положение хозяйствующего субъекта на
106
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
рынке определенного товара, дающее ему возможность затруднять доступ на рынки другим хозяйствующим субъектам или иным образом ограничивать свободу их экономической деятельности.
При установлении доминирующего положения принимаются во внимание также количественные показатели. Доминирующим признается положение хозяйствующего субъекта, доля которого на рынке определенного товара превышает предельную величину, установленную Государственным комитетом РФ по антимонопольной политике, за исключением тех случаев, когда хозяйствующий субъект доказывает, что, несмотря на превышение предельной величины, его положение на рынке не является доминирующим.
Не может быть признано доминирующим положение хозяйствующего субъекта, доля
которого на рынке определенного товара не превышает 35%.
Пункт 5 статьи 17 Закона "О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках" содержит перечень случаев, когда хозяйствующий субъект
подпадает под так называемый предварительный контроль антимонопольных органов.
Предварительный контроль осуществляется:
 за созданием союзов, ассоциаций, концернов и других объединений предприятий,
а также за преобразованием в такие объединения органов управления или хозяйствующих
субъектов;
 реорганизацией и ликвидацией государственных и муниципальных предприятий,
если это приводит к появлению хозяйствующего субъекта, занимающего доминирующее
положение;
 созданием и реорганизацией хозяйственных обществ, уставный капитал которых
превышает предельную величину, устанавливаемую Государственным комитетом по антимонопольной политике;
 созданием и реорганизацией других предприятий, учредителями которых являются юридические лица, если это может привести к появлению хозяйствующего субъекта,
занимающего доминирующее положение на рынке.
Если при создании акционерного общества, общества с ограниченной ответственностью или другого хозяйственного общества их учредители не обращались в Государственный комитет по антимонопольной политике, увеличение уставного капитала этих обществ
сверх установленной предельной величины может быть произведено только с согласия
ГКАП, выдаваемого в общем порядке. Для получения согласия на создание перечисленных хозяйствующих субъектов их учредители представляют в ГКАП соответствующее ходатайство, сведения об основных видах деятельности каждого из объединяющихся хозяйствующих субъектов, их доле на соответствующем товарном рынке и о согласии на вхождение в объединение.
Государственный комитет по антимонопольной политике в срок не позднее 30 дней с
момента получения ходатайства должен сообщить заявителю в письменной форме о своем
решении (согласии или отказе).
Решение должно быть мотивированным. ГКАП вправе отказать в даче согласия на
создание упомянутых хозяйствующих субъектов, если это может привести к их доминирующему положению или существенному ограничению конкуренции.
Закон "О конкуренции и ограничении монополистической деятельности" обеспечивает определенную гибкость в принятии решений в каждом конкретном случае. В пункте
3 статьи 17 оговаривается возможность дачи согласия на создание хозяйствующего субъекта, занимающего доминирующее положение, если это может существенно способство107
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
вать насыщению рынков товарами, улучшению потребительских свойств товаров и повышению их конкурентоспособности, в частности, на внешнем рынке.
Под предварительный контроль подпадает также покупка любым юридическим лицом или гражданином контрольного пакета акций, паев, долей участия хозяйствующего
субъекта, занимающего доминирующее положение. При этом под контрольным пакетом
акций понимается такое их количество, которое обеспечивает более 50 % голосов при
принятии решений на общем собрании акционеров, учредителей, пайщиков. Антимонопольное регулирование является важным фактором организации экономической жизни
России и должно приниматься во внимание при осуществлении крупных иностранных инвестиций как путем создания предприятий, так и путем приобретения долей участия.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
1) Наличие предприятий с иностранными инвестициями в экономике Российской
Федерации, развивающийся процесс их создания, рост объемов производства продукции,
работ и услуг, активное участие в ВЭД свидетельствуют о том, что данный экономический процесс приобрел характер закономерности.
2) Однако, несмотря на то, что число предприятий с иностранными инвестициями
растет, темпы их роста, масштабы привлечения иностранного капитала, отраслевая структура и география размещения не соответствуют потенциальным возможностям Российской Федерации с ее емким рынком сбыта, значительным научно-техническим потенциалом, природными ресурсами, квалифицированной и дешевой рабочей силой.
3)Российская Федерация может быть одним из основных объектов приложения иностранного капитала в мире. Однако накопленный объем иностранных инвестиций, и их
ежегодный прирост свидетельствуют о весьма скромном месте России среди объектов
приложения иностранных инвестиций. Для сравнения можно отметить, что ежегодный
приток иностранных инвестиций за первые пять лет в экономику Китая составил почти
61 млрд долларов (а в российскую - только около 1 млрд долларов), в том числе в 1992 году – 57,4 млрд долларов. В 1993 году объем иностранных инвестиций в КНР составил
100 млрд долларов.
4) Одновременно в последние месяцы проявился и определённый спад активности
иностранных инвесторов в области создания новых предприятий. Наблюдаются также
признаки деинвестирования капитала. На конец мая 1992 года заявило о ликвидации
свыше 20 СП, в то время как в 1991 году подобных случаев практически не наблюдалось.
Однако СП по-прежнему остаются основной формой приложения иностранных капиталовложений в экономику России.
5) Привлечению иностранного капитала в российскую экономику и созданию предприятий с иностранными инвестициями мешает несколько причин:
 нестабильность экономической и социально-политической обстановки в стране;
 постоянные изменения в экономико-правовом механизме государственного регулирования иностранных инвестиций,
 отсутствие законодательства, обеспечивающего нормальные условия хозяйственной деятельности,
 процесс девальвации основных положений Закона «Об иностранных инвестициях в РФ» вследствие принятия подзаконных документов;
108
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
 экономический кризис, сопровождающийся сокращением производства, ростом
безработицы, высоким уровнем инфляции и т. п.;
 низкий уровень развития многих элементов рыночной инфраструктуры;
 неконвертируемость рубля, а вслед за введением его частичной конвертируемости - нестабильность обменного курса.
6) Однако, помимо общих причин, притоку иностранного капитала в российскую
экономику мешают и другие, во многом субъективные причины, связанные с механизмом
привлечения иностранного капитала; к ним относятся:
 слабое информационное обеспечение иностранных инвесторов о потенциальных
возможностях для инвестирования;
 несовершенство процедуры оформления иностранных инвестиций;
 недостаточно четкая регламентация прав собственности на землю, фонды партнера, имущество приватизируемых предприятий;
 затрудненность доступа к местным кредитам и фондовой деятельности;
 сравнительно высокие налоги и незначительные инвестиционные льготы;
 валютные ограничения на вывоз доходов от иностранных инвестиций и на репатриацию ранее ввезенного капитала;
 недостаточное страхование от политического и экономического риска.
7) В целом существующий механизм привлечения иностранных инвестиций и создания предприятий с иностранным капиталом разработан недостаточно. И хотя основными
предпосылками для радикального увеличения притока иностранных инвестиций является
усиление политической, экономической и социальной стабильности в стране, выход из
экономического кризиса, совершенствование и развитие форм привлечения иностранного
капитала, в том числе создание предприятий с иностранными инвестициями, могут существенно стимулировать его приток. Участие капитала в такой форме способствует решению целого ряда экономических и социальных вопросов, и в первую очередь повышению
эффективности производства.
8) Участие иностранного капитала в форме предприятий с иностранными инвестициями в экономике России способствует и решению проблемы накоплений. В настоящее
время сформировалась огромная задолженность предприятий по взаимным расчетам. Следовательно, у предприятий нет свободных средств, которые можно было направлять на
расширенное воспроизводство. Ограничены также возможности предприятий и по линии
получения кредитов как из-за высокой ставки Центрального банка России, так и коммерческих банков, а кредит в основном является краткосрочным, то есть в пределах менее одного года. Отсюда следует, что кредит становится недоступным для предприятия. В перспективе напряжение с дополнительными капиталовложениями будет возрастать. Проблема накоплений в определенной степени снимается созданием предприятий с участием
иностранного инвестора.
9) Кроме того, создание предприятий с иностранными инвестициями открывает доступ российским предприятиям к современной технике и технологиям, прогрессивным системам организации труда и заработной платы, достижениям маркетинга и менеджмента,
приобщает к мировому опыту ВЭД. В рамках этих предприятий обеспечивается постоянство передачи технологий, то есть непрерывное поступление технологических новшеств, в
отличие от разовых технологических и технических новшеств, как это имеет место в условиях аренды, промышленной кооперации или покупки лицензий.
109
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
10) Создание СП является условием, ограничивающим валютную задолженность,
так как в этом случае Россия берет у других стран меньше кредитов и займов и тем самым
при создании предприятий с иностранными инвестициями не увеличивается кредитная задолженность другим странам. Займы и кредиты имеют ограничения, так как связаны с государственным долгом и выплатой по нему процентов, платежным балансом и бюджетным дефицитом.
11) Создание предприятий с иностранными инвестициями осуществляется за счет
частных инвестиций со стороны иностранного капитала. Но сегодня и российские учредители таких предприятий часто являются субъектами права частной собственности, что, в
свою очередь, на первое место в их хозяйственной деятельности выдвигает вопросы эффективности и окупаемости частных инвестиций.
12) Совместное предпринимательство позволяет значительно быстрее выйти на рынки других стран, которые российские предприниматели недостаточно хорошо знают и
имеют на них слабые позиции. Учитывая, что совместное предпринимательство подкрепляет наших производителей современной техникой и технологией, передовыми системами
организации производства, можно считать, что это вполне реально.
13) В то же время привлечение иностранного капитала в форме СП будет создавать
дополнительное напряжение экономической конкуренции со стороны более мощных экономически западных фирм. Большая изношенность основных фондов многих предприятий, устаревший производственный потенциал приведут к банкротству многих слабых в
техническом отношении предприятий, выпускающих устаревшую продукцию. Следствием
этого будут рост безработицы и усиление социальной напряженности в обществе. Другая
особенность состоит в том, что часть прибыли, приходящаяся на вклад в уставный фонд
иностранного инвестора, будет вывозиться за рубеж, что приведет к ограничению расширенного воспроизводства.
14) Однако, исходя из вышеизложенного и с учетом нынешнего состояния экономики, определяемого как стагфляция, мы считаем, что основной формой привлечения иностранного капитала является создание СП.
15) Для привлечения иностранных инвестиций в Россию большое значение имеет
вопрос о регистрации предприятий с иностранными инвестициями.
16) Законодательством Российской Федерации предусмотрена возможность отзыва
свидетельства о регистрации. В соответствии Законом "Об иностранных инвестициях в
РФ" при отсутствии по истечении года после регистрации предприятия с иностранными
инвестициями документального подтверждения факта внесения каждым из участников не
менее 50% указанных в учредительных документах вкладов в уставный капитал орган, зарегистрировавший данное предприятие, признает регистрацию несостоявшейся и принимает решение о ликвидации предприятия. Информация об этом публикуется в печати.
17) Одним из средств государственного контроля за деятельностью предприятий с
иностранным участием является и лицензирование. Получение лицензии необходимо на
отдельные виды деятельности, например, страховую, банковскую, медицинскую, строительную и некоторые другие.
18) Прекращение деятельности предприятий с иностранными инвестициями производится посредством их ликвидации. Деятельность предприятий с иностранными инвестициями может быть прекращена и при некоторых способах реорганизации - слиянии, разделении, присоединении, выделении и преобразовании предприятия посредством изменения
его организационно-правовой формы по решению его учредителей либо органа управления предприятием, уполномоченного на то учредительными документами
110
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
19) Выдача свидетельства о ликвидации предприятия с иностранными инвестициями
производится зарегистрировавшим это предприятие органом на основании акта ликвидационной комиссии и подтвержденного аудиторской фирмой ликвидационного баланса.
Сообщение о ликвидации публикуется в печати.
20) Регулирование иностранных инвестиций в Российской Федерации осуществляется: таможенным, налоговым, валютным, антимонопольным законодательством.
21) С целью привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику необходимо улучшить условия хозяйствования предприятий с иностранными инвестициями. С
этой целью необходимо осуществить следующие мероприятия:
 разработать комплексную программу привлечения иностранных инвестиций в
экономику Российской Федерации с учетом выхода экономики из состояния кризиса и
преодоления инфляции, обеспечения экономической безопасности;
 в качестве эксперимента в некоторых отраслях апробировать регистрационный
способ создания предприятий с иностранными инвестициями. Расширить число способов
и форм создания таких предприятий;
 разработать систему мероприятий по улучшению условий хозяйствования предприятий с иностранными инвестициями в экспортоориентированном производстве;
 в области налогообложения обеспечить равные условия для предприятий с иностранным капиталом. Ввести налоговые каникулы для всех предприятий независимо от
сроков их создания и сферы приложения капитала.
РАСЧЕТНО-ГРАФИЧЕСКОЕ ЗАДАНИЕ
Решение предложенных задач и ситуаций, связанных с иностранными инвестициями,
базируется на всех уже полученных знаниях по специальности «Финансы и кредит», особенно по курсам «Мировая экономика», «Международные валютно-кредитные отношения», «Экономика предприятий», «Финансы и кредит», «Экономический анализ», «Бухгалтерский учет», «Налоги и налогообложение», а также на знаниях теоретических основ
курса «Иностранные инвестиции».
Цель предлагаемых заданий – помочь студенту на основе произведенных расчетов,
анализа альтернативных вариантов решения, применения методических подходов обеспечить выбор оптимальных управленческих решений и просчитать их последствия для предприятия (фирмы). Для решения поставленных задач студентам потребуется более углубленное изучение не только отдельных разделов учебных курсов, но и дополнительной специальной литературы, а также современных методик и нормативно-правовой базы в сфере
иностранных инвестиций.
Систематическая работа с литературой и информацией обеспечит приобретение устойчивых навыков, позволит правильно ориентироваться и анализировать практические
ситуации, что необходимо для принятия управленческих решений.
111
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Ситуация 1
Общество с дополнительной ответственностью "Спектр" и иностранная фирма провели переговоры о совместном инвестировании средств в строительстве комплекса по производству минеральных удобрений и достигли соглашения по всем обсуждавшимся вопросам.
Организуйте заключение инвестиционного договора.
Пример решения ситуации
Номер
п/п
1
2
3
4
5
6
7
Алгоритм-умение
Конкретное соответствие данной ситуации
предложенному алгоритму
Убедиться, что договор за- Попросить представить доверенность от лица,
ключает со стороны контр- уполномоченного заключать договор, либо устав
агента лицо, имеющее на это (если договор заключается руководителем организации)
право
Надлежаще оформить свои
 Получить доверенность на заключение дополномочия
говора, которая должна отвечать следующим требованиям:
 имя представителя;
 наименование и реквизиты документа, удостоверяющего его личность;
 предоставляемые представителю полномочия при совершении внешнеторговой сделки,
в том числе право на подписание договора;
 дата ее выдачи (без указания этой даты доверенность является недействительной);
срок действия доверенности (он не может превышать три года)
На основании устава выяснить, является ли
Выяснить правовой титул
контрагент
собственником имущества предприимущества контрагента
ятия, либо имущество принадлежит предприятию
на основе правохозяйственного ведения, либо
оперативного управления
Собрать информацию о Выяснить, кто является учредителями предприятия, размер уставного капитала, в каком банке
партнере
находится на расчетно-кассовом обслуживании
Разработать и предложить В проекте четко должен быть сформулирован
контрагенту проект договора предмет договора, взаимные права и обязанности
сторон, порядок разрешения споров, которые могут возникнуть при реализации договора
Предусмотреть
способы В зависимости от содержания обязательства преобеспечения
исполнения дусмотреть: неустойку, залог, задаток, удержание
имущества и т.д. контрагента при ненадлежащем
обязательств контрагентом
выполнении им своих договорных обязательств
Придать договору преду- Поскольку сделка совершается между юридическими лицами, договор должен быть заключен в
смотренную законом форму
письменной форме
112
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Пример решения ситуации приведен в упрощенной форме.
Решение ситуаций следует представить с очень подробными комментариями, приложением или составлением необходимых документов, используя все знания, полученные
при изучении других дисциплин по специальности «Финансы и кредит»
Ситуация 2
Общество с ограниченной ответственностью "Эдельвейс" обратилось к иностранному акционерному обществу с предложением о совместном строительстве жилого дома.
В процессе переговоров было достигнуто соглашение о том, что 000 "Эдельвейс" предоставит под строительство жилого дома земельный участок, а акционерное общество инвестирует в строительство финансовые средства.
Заключите инвестиционный договор в соответствии с условиями данной задачи.
Ситуация 3
Российское акционерное общество и иностранная фирма приняли решение об осуществлении совместного проекта по строительству трикотажной фабрики. Под данный проект инофирма взяла на себя обязательство предоставить финансовые средства.
Оформите доверенность представителю российского акционерного общества на заключение инвестиционного договора.
Ситуация 4
Фирма "Перспектива" и иностранная фирма подписали генеральное соглашение о долгосрочном сотрудничестве в области разработки новых информационных технологий. Генеральным соглашением определены основные направления и цели инвестирования. В развитии генерального соглашения должны заключаться договоры по конкретным проектам.
Подготовьте проект и заключите инвестиционный договор, основанный на вышеназванном генеральном соглашении.
Задача 1
Экономика страны описана следующими данными:
 Экспорт товаров составил 19650 долл. США,
 Импорт товаров – 21758 долл. США,
 Граждане страны получают доход от иностранных инвестиций в виде процентных
выплат из-за рубежа в размере 3621 долл. США.
 Страна выплачивает зарубежным инвесторам доход в виде процентов в размере
1394 долл. США.
 Расходы граждан данной страны за зарубежный туризм составили 1919 долл. США.
 Доходы граждан данной страны от туризма 1750 долл. США.
 Односторонние трансферты страны – 4174 долл. США.
 Отток капитала из страны – 4174 долл. США.
 Приток капитала в страну – 6612 долл. США.
113
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
А) Используя эти данные, рассчитайте сальдо текущего счета, счета движения капитала и платежного баланса страны.
Б) Каковы изменения величины официальных валютных резервов страны?
При решении данной ситуации следует вспомнить:
 Платежный баланс – это сводный баланс сделок, заключенных в течение данного года между отдельными лицами, фирмами и правительственными ведомствами одной
страны и теми же представителями других стран.
 Платежный баланс отражает соотношение между объемом товаров и услуг, полученных данной страной из заграницы и предоставленных ею загранице, а также изменения
в ее финансовой позиции по отношению к загранице.
 Основными разделами платежного баланса являются счет текущих операций и
счет движения капитала финансов.
 Часть платежного баланса, отражающая экспорт и импорт товаров, называется
чистым экспортом.
 Экспорт товаров минус их импорт дает сальдо торгового баланса (иначе это называется чистым экспортом).
 Баланс движения капиталов – приток капитала в страну за вычетом вывоза капитала из нее.
 Государственные меры уравновешивания платежного баланса – это продажа
золота, привлечение новых кредитов, увеличение просроченных платежей по обслуживанию долга.
Задача 2
Совместное предприятие обратилось в банк за получением кредита, предоставив отчет о своей хозяйственной деятельности, указав дополнительно следующие данные:
 долю российского участника в уставном капитале совместного предприятия 30%,
 ставку налога на прибыль 30%,
 ставку налога на доходы от долевого участия 15%,
 ставку налога на перевод валюты за границу 15%.
Валютный курс рубля к доллару США при получении прибыли, производственных
затратах и получении доходов иностранного партнера принять равным по данным котировок текущих официальных публикаций.
Проанализировать данные для технического обоснования программы кредитования
по предлагаемой форме.
114
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Распределение прибыли совместного предприятия
Показатели
Валютная выручка
 на текущем валютном счете
 рублевый эквивалент
Затраты
Финансовые издержки
Себестоимость
Прибыль от реализации продукции
Прибыль от прочей реализации
Балансовая прибыль
Резервный фонд
Фонд накопления
Сумма прочих налогов
Налогооблагаемая прибыль
Сумма налога на прибыль
Чистая прибыль
Фонд потребления
Прибыль к распределению между участниками
Доля российского участника
Доход российского участника
Сумма налога на доходы
Чистый доход российского участника
Доля иностранного участника
Доход иностранного участника
Сумма налога на перевод доходов иностранного тыс. долл. участника за границу
Чистый доход иностранного участника
Единицы
измерения
Сумма
тыс. долл.
млн рублей
тыс. долл.
млн рублей
млн рублей
млн рублей
млн рублей
млн рублей
млн рублей
млн рублей
млн рублей
млн рублей
млн рублей
млн рублей
млн рублей
млн рублей
%
млн рублей
млн рублей
млн рублей
%
тыс. долл.
тыс. долл.
100
131
10
50,1
10
13
15
2
9
тыс. долл.
Задача 3
Составьте детальную схему знаний по курсу «Иностранные инвестиции», включая
все ключевые понятия.
115
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ИТОГОВЫЙ ТЕСТ
Варианты ответов
1) любое вложение средств в реальные активы, связанные с производством товаров и услуг, для извлечения
прибыли
2) денежные средства, ценные бумаги, в том числе
имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной
деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта
3) долгосрочное вложение материальных и нематериальных ценностей в объекты предпринимательской и других видов деятельности, а также фактические действия по
реализации инвестиций с целью извлечения прибыли,
достижения положительного социального эффекта от использования этих объектов в будущем
2) Ссудные инвестиции
1) инвестиции в форме нематериальных активов
– это …
2) инвестиции в форме ценных бумаг
3) инвестиции в форме предоставления займа, кредита
3) Концессионные фор1) осуществляются на основе договорных отношений
мы инвестиций …
государства с иностранными инвесторами и предусматривают предоставление иностранным инвесторам прав на
разработку природных ресурсов
2) закрепляют механизмы и процедуру реализации
концессионных форм инвестиций,
3) утверждают договорно-правовой принцип разработки недр
4) Инвестор – это…
1) субъект инвестиционной деятельности, уполномоченный осуществлять инвестиционный проект
2) субъект инвестиционной деятельности, осуществляющий вложение средств
1) субъект инвестиционной деятельности, для которого
создавался объект инвестиционной деятельности
5) Совместные инвести1) вложения субъектов данной страны и иностранных
ции - это …
государств
2) это вложения средств, производимые гражданами,
чаще всего это приобретение акций, облигаций и других
ценных бумаг, а также инвестиции предприятий и организаций негосударственной формы собственности
3) осуществляются федеральными, региональными и
местными органами власти за счет средств бюджетов,
внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственными учреждениями и предприятиями за счет
собственных и заемных средств.
Вопрос
1) Инвестиции – это …
116
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Вопрос
6) Инвестиционная деятельность – это …
7) Пользователь – это …
8) Исполнитель работ –
это …
9) Объекты инвестиционной деятельности – это
…
Варианты ответов
1) любое вложение средств в реальные активы, связанные с производством товаров и услуг, для извлечения прибыли.
2) денежные средства, ценные бумаги, в том числе
имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной
деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта
3) долгосрочное вложение материальных и нематериальных ценностей в объекты предпринимательской и
других видов деятельности, а также фактические действия по реализации инвестиций с целью извлечения прибыли, достижения положительного социального эффекта
от использования этих объектов в будущем.
1) субъект инвестиционной деятельности, уполномоченный осуществлять инвестиционный проект
2) субъект инвестиционной деятельности, осуществляющий вложение средств
3) субъект инвестиционной деятельности, для которого создавался объект инвестиционной деятельности
1) субъект инвестиционной деятельности, уполномоченный осуществлять инвестиционный проект
2) субъект инвестиционной деятельности,
3) субъект инвестиционной деятельности, для которого создавался объект инвестиционной деятельности
4) субъект инвестиционной деятельности, осуществляющий в соответствии с договором действия по реализации инвестиционного проекта
1) материальные ценности, использование которых отвечает требованиям закона, приносит доход и дает положительный социальный эффект
2) нематериальные ценности, использование которых
отвечает требованиям закона, приносит доход и дает положительный социальный эффект
3) материальные ценности и нематериальные ценности,
использование которых отвечает требованиям закона,
приносит доход и дает положительный социальный эффект
1) Может
2) Не может
10) Может ли инвестор
быть заказчиком инвестиционной деятельности?
11) Многостороннее
1) утвержденная Сеульской конференцией межгосударстагентство по гарантиям ин- венная организация для страхования инвестиционных рисков
вестиций (МИГА) – это…
2) утвержденная Нью-Йоркской конференцией межгосударственная организация для страхования инвестиционных рисков
3) утвержденная Сеульской конференцией межгосударственная организация для оценки инвестиционных рисков
117
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Вопрос
12) Принципом
инвестирования является …
13) Правовое регулирование инвестиционной деятельности – это…
14) Требования к субъектам инвестиционной деятельности:
15) Государственные
инвестиции – это …
16) Заказчик – это …
17) Прямые
ции – это …
инвести-
Варианты ответов
1) добровольность инвестирования
2) покупка товаров длительного пользования или недвижимости
3) инвестирование в ценные бумаги
1) определение признаков субъектов этой деятельности, установление организационно-правовых форм ведения инвестиционной деятельности
2) принятие государственных инвестиционных программ, налоговое регулирование, проведение соответствующей финансовой и кредитной политики
3) регистрация, производящаяся по заявлению учредителей, совместного предприятия
1) соблюдение установленных норм и стандартов, выполнение требований государственных органов, наличие
лицензии
2) нет правильных ответов
3) вложения средств, производимые гражданами, чаще
всего это приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг, а также инвестиции предприятий и организаций негосударственной формы собственности
1) вложения средств, производимые гражданами, чаще
всего это приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг, а также инвестиции предприятий и организаций негосударственной формы собственности
2) осуществляются федеральными, региональными и
местными органами власти за счет средств бюджетов,
внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственными учреждениями и предприятиями за счет
собственных и заемных средств
3) долгосрочное вложение материальных и нематериальных ценностей в объекты предпринимательской и других видов деятельности, а также фактические действия по
реализации инвестиций с целью извлечения прибыли,
достижения положительного социального эффекта от использования этих объектов в будущем
1) субъект инвестиционной деятельности, уполномоченный осуществлять инвестиционный проект
2) субъект инвестиционной деятельности, осуществляющий вложение средств
3) субъект инвестиционной деятельности, для которого создавался объект инвестиционной деятельности
1) вложения непосредственно в производство товаров,
работ, услуг
2) инвестиции в форме приобретения ценных бумаг;
3) инвестиции в нематериальные активы
118
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Вопрос
Варианты ответов
18) Закон «О соглашениях
1) осуществляется на основе договорных отношений
о разделе продукции»…
государства с иностранными инвесторами и предусматривает предоставление иностранным инвесторам
прав на разработку природных ресурсов
2) закрепляет механизмы и процедуру реализации
концессионных форм инвестиций, утверждают договорно-правовой принцип разработки недр
3) объединяет средства кредиторов для реализации
единого инвестиционного проекта
19) Основные
критерии
1) чистый приведенный эффект, риск, рентабельоценки инвестиционных про- ность
ектов:
2) вложения средств в ценные бумаги
3) вложения средств в реальные активы, связанные с
производством товаров и услуг
20) Иностранные инвести1) это вложения средств, производимые гражданами,
ции …
чаще всего это приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг, а также инвестиции предприятий и
организаций негосударственной формы собственности
2) осуществляются федеральными, региональными и
местными органами власти за счет средств бюджетов,
внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственными учреждениями и предприятиями за
счет собственных и заемных средств
3) производятся иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами
21) Государственное регу1) определение признаков субъектов этой деятельлирование
инвестиционной ности, установление организационно-правовых форм
деятельности – это…
ведения инвестиционной деятельности
2) принятие государственных инвестиционных программ, налоговое регулирование, проведение соответствующей финансовой и кредитной политики
3) регистрация, производящаяся по заявлению учредителей, совместного предприятия
22) Основной нормативный
1) Закон « Об иностранных инвестициях»
акт в сфере правового регули2) Закон « О соглашениях о разделе продукции»
рования инвестиций, который
3) Закон « Об инвестиционной деятельности в РФ»
определяет правовые, экономические, социальные условия
инвестиционной деятельности
на территории РФ - это …
23) Может ли малое пред1) Да
приятие с иностранными ин2) Нет
вестициями создаваться в области науки в форме открытого акционерного общества?
119
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Вопрос
24) Нефинансовые
стиции – это…
инве-
25) Современную правовую
базу для иностранных инвестиций первой группы составляют…
26) Потребительские инвестиции – это…
27) Основным признаком
оффшорной юрисдикции является…
28) Государство …
29) Современную правовую базу для иностранных инвестиций второй группы составляет…
30) В какие отрасли предпочитают иностранные инвесторы вкладывать капитал?
31) Под портфельным инвестированием понимается…
32) Многосторонним международным соглашением, призванным обеспечить защиту
прав инвесторов и уменьшить
возможные риски, которые они
несут в связи с капиталовложениями в других странах – это…
Варианты ответов
1) вложения в ценные бумаги
2) вложения в форме кредитов, займов
3) вложения в форме прав, лицензий, ноу-хау
1) Закон « Об иностранных инвестициях»
2) Закон « О соглашениях о разделе продукции»
3) Гражданский Кодекс РФ
1) вложения средств в ценные бумаги
2) покупка товаров длительного пользования или недвижимости
3) денежные средства, целевые вклады, машины,
кредиты
1) льготный характер налогообложения
2) валютный контроль и валютное регулирование
3) установление минимального размера уставного
капитала компаний
1) не предоставляет иностранным инвесторам гарантии перевода платежей с иностранными инвестициями
2) предоставляет иностранным инвесторам гарантии
перевода платежей с иностранными инвестициями
1) Закон « Об иностранных инвестициях»
2) Конституция РФ
3) Гражданский Кодекс РФ
1) Топливную
2) Пищевую
3) Торговлю и общественное питание
1) вложение средств физическими и юридическими
лицами в ценные бумаги, выпущенные частными и
корпоративными компаниями, а также государством,
которые, аккумулировав необходимые суммы, размещают их по своему усмотрению, руководствуясь прогнозными расчетами о доходности и рентабельности
того или иного инвестиционного проекта
2) долгосрочное вложение государственных или частных экономических ресурсов в собственной стране
или за рубежом с целью создания и получения чистой
прибыли в будущем, превышающей общую начальную
величину инвестиций (вложенного капитала)
3) осуществление преимущественного права на приобретение акций
1) Сеульская конвенция о порядке разрешения инвестиционных споров между государствами и иностранными лицами
2) Закон « О соглашениях о разделе продукции»
3) Вашингтонская конвенция о порядке разрешения
инвестиционных споров между государствами и иностранными лицами
120
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Вопрос
33) Одним из способов
инвестирования иностранными инвесторами является…
34) Объектами
иностранных инвестиций не являются…
35) Может ли малое
предприятие с иностранными
инвестициями создаваться в
области строительства в форме производственного кооператива?
36) Вашингтонская конвенция о порядке разрешения
инвестиционных споров между государствами и иностранными лицами…
1)
2)
3)
1)
2)
3)
1)
2)
Варианты ответов
долевое участие в совместных предприятиях
двусторонний договор РФ с другими государствами
создание филиалов юридических лиц
вновь создаваемые основные фонды
модернизируемые основные фонды
законы РФ и акты Президента РФ
да
нет
1) раскрывает понятие инвестиционных споров
стран-участниц Конвенции
2) предусматривает изъятие инвестиционных споров
из юрисдикции стран-участниц Конвенции
3) предусматривает защиту прав инвесторов и
уменьшение возможных рисков, которые они несут в
связи с капиталовложениями в других странах
1) Закон « Об иностранных инвестициях в РФ»
2) Закон « О соглашениях о разделе продукции»
3) Закон « Об инвестиционной деятельности в РФ»
37) Основной нормативный акт в сфере правового регулирования инвестиций, который определяет правовые,
экономические, социальные
условия инвестиционной деятельности иностранными инвесторами на территории РФ –
это …
1) посредническая деятельность на рынке ценных
38) Запрещенными видами деятельности для ино- бумаг
2) строительство
странных инвестиций могут
3) металлургия
быть…
1) инвестирование в ценные бумаги для извлечения
39) Под финансовыми
прибыли при "нормальном" для данного вида инвестиинвестициями понимается …
ций риске
2) покупка товаров длительного пользования или недвижимости
3) любое вложение средств в реальные активы, связанные с производством товаров и услуг, для извлечения
1) Топливную
40) В какие отрасли ме2) Строительство
нее всего предпочитают ино3) Пищевую
странные инвесторы вклады4) Торговлю и общественное питание
вать капитал?
121
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Вопрос
41) Каков размер внешнего долга Росcии в 2000 г.?
42) Целью экономических инвестиций является…
43) Наибольшее число
СП создано иностранными
инвесторами из…
44) Рейтинг России у западных организаций …
1)
2)
3)
1)
2)
3)
1)
2)
3)
1)
2)
3)
1)
2)
Варианты ответов
150 млрд долл.
15 млрд долл.
640 млрд руб.
извлечение прибыли
приобретение ценных бумаг у эмитентов
осуществление сделки между двумя инвесторами
Японии
Китая
США
Крайне низкий
Средний
Высокий
Основные фонды
Оборотные фонды
45) Из-за спада производства и накоплений Россия
испытывает недостаток собственных средств для финансирования капитальных вложений …
1) инвестирование в ценные бумаги для извлечения
46) Под экономическим
инвестированием понимается прибыли при "нормальном" для данного вида инвестиций риске
….
2) покупка товаров длительного пользования или недвижимости
3) любое вложение средств в реальные активы, связанные с производством товаров и услуг, для извлечения прибыли
1) страны из Латинской Америки
47) В создании предпри2) страны Балтии
ятий с иностранными инве3) страны Восточной Европы
стициями слабо участвуют …
1) государства и международные организации
48) Субъектами
инве2) иностранные граждане и юридические лица,
стиционной деятельности не
3) российские физические и юридические лица,
могут быть …
4) частично дееспособные физические лица
1) негативно
49) Продолжающаяся
2) позитивно
длительное время социально3) не влияет
политическая нестабильность
влияет на инвестиционные
процессы …
1) инвестирование в ценные бумаги для извлечения
50) Под потребительскими инвестициями понима- прибыли при "нормальном" для данного вида инвестиций риске
ется…
2) покупка товаров длительного пользования или недвижимости
3) любое вложение средств в реальные активы, связанные с производством товаров и услуг, для извлечения прибыли
122
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Правильные варианты ответов следует представить на бланке «Контрольный лист
теста» в крайнем правом и крайнем левом столбцах напротив порядкового номера вопроса
итогового теста.
ВОПРОСЫ ДЛЯ ПОДГОТОВКИ К ЭКЗАМЕНУ
1) Понятие инвестиций.
2) Инвестиционная деятельность.
3) Виды инвестиций и их особенности.
4) Факторы, влияющие на инвестиционную деятельность в России.
5) Источники финансирования инвестиционной деятельности.
6) Субъекты инвестиционной деятельности, их виды.
7) Инвестор как субъект инвестиционной деятельности.
8) Заказчик, пользователь и исполнитель как субъекты инвестиционной деятельности.
9) Объекты инвестиционной деятельности.
10) Инвестиционный процесс.
11) Особенности отдельных видов инвестиций. Осуществление инвестиционной деятельности на фондовом рынке.
12) Методы государственного регулирования инвестиционной деятельности в России.
13) Концессионные формы инвестиций.
14) Международное правовое регулирование в области инвестиционной деятельности.
15) Понятие иностранных инвестиций.
16) Значение и необходимость привлечения иностранных инвестиций в российскую
экономику.
17) Особенности правового регулирования иностранных инвестиций в российской
экономике.
18) Динамика иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации.
19) Масштабы иностранных прямых инвестиций в России.
20) География иностранных инвестиций.
21) Отраслевая структура иностранных инвестиций.
22) Иностранные инвестиции в свободных экономических зонах.
23) Участие предприятий с иностранными инвестициями во внешней торговле.
24) Региональная структура предприятий с иностранными инвестициями.
25) Оценка инвестиционного климата в России.
26) Страхование рисков, связанных с иностранными инвестициями.
27) Управление инвестиционным процессом.
28) Особенности создания, регистрации, функционирования и ликвидации предприятий с иностранными инвестициями в России.
29) Виды предприятий с иностранными инвестициями.
30) Особенности развития совместного предпринимательства в России.
31) Мотивы создания СП.
32) Организация создания СП.
33) Организационно-правовые и экономические условия выбора потенциального
иностранного партнера.
34) Классификация иностранных фирм по виду хозяйственной деятельности.
35) Характеристика иностранного открытого торгового товарищества.
123
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
36) Характеристика коммандитного товарищества на мировом рынке.
37) Характеристика иностранного акционерно-коммандитного товарищества.
38) Характеристика общества с ограниченной ответственностью в зарубежных странах.
39) Характеристика акционерного общества в зарубежных странах.
40) Правовое положение и ответственность иностранных фирм.
41) Выбор и оценка потенциального иностранного партнера.
42) Организационно-правовые формы предприятий с иностранными инвестициями в
России.
43) Регистрация предприятий с иностранными инвестициями.
44) Этапы регистрации предприятий с иностранными инвестициями.
45) Таможенно-тарифное регулирование деятельности предприятий с иностранными
инвестициями в России.
46) Налоговое регулирование деятельности предприятий с иностранными инвестициями в России.
47) Валютное регулирование и валютный контроль за деятельностью предприятий с
иностранными инвестициями в России.
48) Российское антимонопольное законодательство.
124
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
1. Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации,
осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ.
2. Федеральный закон "О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон
"Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 2 января 2000 г. № 22-ФЗ.
3. Федеральный закон "Об иностранных инвестициях" от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ.
4. Бард В. С. Финансово-инвестиционный комплекс. — М.: Финансы и статистика,
1998.
5. Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент. — Киев, 1995.
6. Богачевский М. П., Коропов Л. С. и др. Организация финансов потребительского
общества. — М.: Экономика, 1968.
7. Вахрин П.И. Инвестиции: Учебник. – М.: Издательско-торговая корпорация
«Дашков и К», 2002.
8. Вахрин П.И. Организация и финансирование инвестиций: Практикум. — М.:
Маркетинг, 2000.
9. Вненеэкономическая деятельность предприятия: Учебник для вузов / Л.Е. Стровский, С.К. Казанцев, Е.А. Паршина и др.; Под ред. проф. Л.Е. Стровского. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ, 2000.
10. Дегтяренко В. Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов. — М.: Экспертбюро, 1997.
11. Зимин И. А. Реальные инвестиции. — М.: Ассоциация авторов и издателей "Тандем": "Экмос", 2000.
12. Игошин В. Н. Инвестиции. — М.: ЮНИТИ, 1999.
13. Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. — М.: Финансы и статистика, 1998.
14. Липсиц И. В., Коссов В. В. Инвестиционный проект. — М.: Изд-во БЕК, 1995.
15. Мелкумов Я. С. Экономическая оценка эффективности инвестиций. — М.: ДиС,
1997.
16. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие. – М.:
ИНФРА-М, 2000.
17. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. — М., 1994.
18. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. — М., 1994.
19. Попков В. П., Семенов В. П. Организация и финансирование инвестиций. – СПб.:
Питер, 2000.
20. Правовое регулирование инвестиционной деятельности. – М.: СГУ, 1998.
21. Сергеев И. В., Веретенникова И. И. Организация и финансирование инвестиций.
— М.: Финансы и статистика, 2000.
22. Тунин Г. А. Основной капитал и инвестиционная политика. — М.: Приор, 2000.
23. Управление проектами / В. Д. Шапаро, Л. М. Немчин, С. Н. Накешан. — СПб.:
Два-три, 1996.
24. Финансово-экономический словарь / Колл. авторов; Под ред. М..Г. Назыкова. —
М.: Финансстатинформ, 1995.
125
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ.................................................................................................................................... 1
1. ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИЙ И ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.
ВИДЫ ИНВЕСТИЦИИ И ИХ ОСОБЕННОСТИ .................................................................. 4
1.1. ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИЙ ......................................................................................................... 4
1.2. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ....................................................................................... 5
1.3. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ИНВЕСТИЦИОННУЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ В РОССИИ .......................... 6
1.4. ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ .................................. 8
1.5. СУБЪЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ..................................................................... 8
1.6. ОБЪЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ..................................................................... 11
1.7. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЦЕСС .............................................................................................. 12
1.8. ОСОБЕННОСТИ ОТДЕЛЬНЫХ ВИДОВ ИНВЕСТИЦИЙ. ОСУЩЕСТВЛЕНИЕ
ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ ....................................................... 13
1.9. МЕТОДЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РОССИИ........................................................................................................... 17
2. ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ.................................................................................. 20
2.1. ПОНЯТИЕ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ. ЗНАЧЕНИЕ И НЕОБХОДИМОСТЬ
ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИЙСКУЮ ЭКОНОМИКУ ............................. 20
2.2. ОСОБЕННОСТИ ПРАВОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
В РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКЕ ....................................................................................................... 23
3. ДИНАМИКА ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКУ
РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ............................................................................................... 32
3.1. МАСШТАБЫ ИНОСТРАННЫХ ПРЯМЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИИ .......................................... 32
3.2. ГЕОГРАФИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ .......................................................................... 34
3.3. ОТРАСЛЕВАЯ СТРУКТУРА ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ ..................................................... 36
3.4. ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В СВОБОДНЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ЗОНАХ ............................. 39
3.5. УЧАСТИЕ ПРЕДПРИЯТИЙ С ИНОСТРАННЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ ВО ВНЕШНЕЙ ТОРГОВЛЕ .... 42
3.6. РЕГИОНАЛЬНАЯ СТРУКТУРА ПРЕДПРИЯТИЙ С ИНОСТРАННЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ ............. 43
3.7. ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА В РОССИИ ............................................................. 44
3.8. СТРАХОВАНИЕ РИСКОВ, СВЯЗАННЫХ С ИНОСТРАННЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ ........................ 48
3.9. УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПРОЦЕССОМ .................................................................. 52
4. ОСОБЕННОСТИ СОЗДАНИЯ, РЕГИСТРАЦИИ, ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ
И ЛИКВИДАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЙ С ИНОСТРАННЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ
В РОССИИ ................................................................................................................................... 53
4.1. ВИДЫ ПРЕДПРИЯТИЙ С ИНОСТРАННЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ ................................................. 53
4.2. ОСОБЕННОСТИ РАЗВИТИЯ СОВМЕСТНОГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА В РОССИИ................. 54
4.3. МОТИВЫ СОЗДАНИЯ СП....................................................................................................... 68
4.4. ОРГАНИЗАЦИЯ СОЗДАНИЯ СП.............................................................................................. 70
4.5. ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВЫЕ И ЭКОНОМИЧЕСКИЕ УСЛОВИЯ
ВЫБОРА ПОТЕНЦИАЛЬНОГО ИНОСТРАННОГО ПАРТНЕРА ............................................................ 70
4.6. УПРАВЛЕНИЕ СП.................................................................................................................. 83
126
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
4.7. ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВЫЕ ФОРМЫ ПРЕДПРИЯТИЙ С ИНОСТРАННЫМИ
ИНВЕСТИЦИЯМИ .......................................................................................................................... 86
4.8. РЕГИСТРАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ С ИНОСТРАННЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ .................................... 92
5. СПОСОБЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ И
ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ........................................................................... 99
5.1. ТАМОЖЕННО-ТАРИФНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ
С ИНОСТРАННЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ В РОССИИ .......................................................................... 99
5.2. НАЛОГОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ С ИНОСТРАННЫМИ
ИНВЕСТИЦИЯМИ В РОССИИ ....................................................................................................... 102
5.3. ВАЛЮТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ И ВАЛЮТНЫЙ КОНТРОЛЬ В РОССИИ ................................... 104
5.4. РОССИЙСКОЕ АНТИМОНОПОЛЬНОЕ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВО ................................................. 106
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ........................................................................................................................ 108
РАСЧЕТНО-ГРАФИЧЕСКОЕ ЗАДАНИЕ .......................................................................... 111
ИТОГОВЫЙ ТЕСТ .................................................................................................................. 116
ВОПРОСЫ ДЛЯ ПОДГОТОВКИ К ЭКЗАМЕНУ ............................................................. 123
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК ................................................................................. 125
127
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Подписано в печать 09.12.2013. Формат 60х84 1/16. Бумага офсетная.
Гарнитура «Тimes». Печать офсетная. Усл. печ. л. 7,44. Тираж 100 экз. Заказ № 151/6.
Налоговая льгота – Общероссийский классификатор продукции ОК 005-93-953000
Отпечатано с готового оригинала-макета в типографии издательско-полиграфического
комплекса СтГАУ «АГРУС», г. Ставрополь, ул. Пушкина, 15.
Документ
Категория
Экономика
Просмотров
361
Размер файла
1 521 Кб
Теги
иностранный, 2116, инвестиции
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа