close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

?

Дмитрий Леус : Черное золото.

код для вставки
Автор: Леус Дмитрий Исаакович Нефть или чёрное золото, как её иногда называют, последнюю сотню лет этот товар играет едва ли не самую главную роль в мировой экономике. Но речь сегодня пойдет не о нефти, а о компании, которая её добывает и перерабат
Автор: Леус Дмитрий Исаакович
Нефть или чёрное золото, как её иногда называют, последнюю сотню лет этот товар играет
едва ли не самую главную роль в мировой экономике. Но речь сегодня пойдет не о нефти, а о
компании, которая её добывает и перерабатывает.
Газпром-нефть – крупная нефте-, газодобывающая компания, которая ведет свою
деятельность не только в России, но и за пределами нашей родины. Основным владельцем,
как не трудно догадаться, является Газпром с долей участия более 95%. Однако данная
компания сохранила свою самостоятельность, и обладает едва ли не самым высококлассным
менеджментом и стандартами управления среди нефтедобывающих компаний.
Мажоритарный акционер старается не вмешиваться в работу компании, что, безусловно, идет
только в плюс. Если сравнивать с другими нашими компаниями отрасли, у которых
нефтедобыча или снижается, или остается на одном уровне, то это компания роста и причем
очень хорошего. По итогам девяти месяцев 2015 год к году, за аналогичный период 2014 года,
добыча выросла на 21,2%! При довольно не маленькой базе, по итогам года добыча компании
вплотную приблизиться к показателю 80 миллионов тонн нефтяного эквивалента. При том,
что на подходе у компании ввод ещё двух крупных нефтяных месторождений:
Новопортовского в начале 2016 года и Мессояханского ближе к концу 2016 года. На
остальных месторождениях также продолжается увеличиваться дебет со скважин. Что и
выражается в таком феноменальном росте добычи нефти. По планам, компания будет
добывать около 100 миллионов тонн нефтяного эквивалента к 2020году, и мне, почему-то
кажется, у них это получиться.
Что же сдерживает рост котировок акций такой компании? С коэффициентом цена прибыль
около 3,5. Когда у других(отбросим Сургутнефтегаз, цену акций которых определяет денежная
подушка) он в районе от 6 до 10. Наверное, часть названия самой компании, определяющий
её отношения к собственнику, и небольшой пакет акций находящихся в свободном
обращении. Долг у компании хоть и не маленький, но довольно умеренный. Дивиденды
компания платит исправно, в размере 25% от чистой прибыли по МСФО. Есть небольшие
сложности с привлечением долгового финансирования для реализации программы развития,
но у кого их сейчас нет, только все это решаемо. После запуска двух крупных месторождений
в 2016 году (Мессояханского и Новопортовского), уже в 2017 году компания будет
демонстрировать положительный свободный денежный поток, который и позволит
продолжить развитие компании и гасить долг. Да и на дивиденды будет оставаться приличная
сумма. Если цена нефти будет оставаться на текущих уровнях 45 долларов, а курс рубля к
доллару 65, то за 2015 год компания начислит порядка 10 рублей дивидендов на акцию(с
учетом выплаты за первое полугодие 5,91 рублей).
Рисунок №1. Котировки акций компании Газпром-нефть за 2015 год.
Если мы посмотрим на котировки акций компании за 2015 год(см. рисунок №1), да и более
ранние не слишком отличаются. То акции компании зажаты в довольном узком коридоре 133 –
152 рублей, при пробитии которого происходит значительный рост котировок, что мы можем
наблюдать на февральских котировках, когда какой-то покупатель загнал котировки на уровне
выше 230 рублей за довольно короткий промежуток времени. Из-за не высокой ликвидности
акции легко переставить совершенно на другой уровень, недолго ещё компания будет так
дешево торговаться. К тому же есть все предпосылки, с такими показателями роста,
стоимостью компании и выплатой дивидендов, стоит поспешить, пока этого не сделал ещё
кто-то другой.
Автор
muninatanya
Документ
Категория
Бизнес
Просмотров
10
Размер файла
22 Кб
Теги
Дмитрий Леус, золотой, Дмитрий Исаакович Леус
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа