close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

?

1163.Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности Раздел Финансовый анализ Рабочая тетрадь Лоханина

код для вставкиСкачать
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Министерство образования и науки Российской Федерации
Федеральное агентство по образованию
Ярославский государственный университет им. П.Г. Демидова
Кафедра экономического анализа и информатики
И.М. ЛОХАНИНА
Комплексный
экономический анализ
хозяйственной деятельности
РАЗДЕЛ
«ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ»
Рабочая тетрадь
Рекомендовано
Научно-методическим советом университета
для студентов специальности
Бухгалтерский учет, анализ и аудит
Ярославль 2005
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
УДК 338(076.5)
ББК У 053я73
Л 82
Рекомендовано
Редакционно-издательским советом университета
в качестве учебного издания. План 2005 года
Рецензент
кафедра экономического анализа и информатики ЯрГУ
Л82
Лоханина, И.М. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. Раздел «Финансовый анализ»: Рабочая
тетрадь / И.М. Лоханина; Яросл. гос. ун-т. – Ярославль: ЯрГУ,
2005. – 140 с.
Настоящее методическое издание составлено в соответствии
с Государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования по специальности Бухгалтерский
учет, анализ и аудит, утвержденным Министерством образования
РФ 17 марта 2000 года, по дисциплине «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности» (цикл СД) в части
вопросов финансового анализа.
Рабочая тетрадь представляет собой комплект учебных и методических материалов, включающий опорный конспект лекций
по восьми темам, бухгалтерскую отчетность, рекомендуемую литературу. Является основой для изучения теоретических вопросов и приобретения практических навыков финансового анализа,
осуществляемого по официальной бухгалтерской отчетности.
Освещает методические основы финансового анализа с использованием отечественного и зарубежного опыта.
Предназначено для индивидуального использования студентами очной, очно-заочной (вечерней) и заочной форм обучения
специальности Бухгалтерский учет, анализ и аудит, изучающими
дисциплину «Комплексный экономический анализ хозяйственной
деятельности».
Рис. 17. Библиогр.: 26 назв.
УДК 338(076.5)
ББК У 053я73
 Ярославский
государственный
университет, 2005
 И.М. Лоханина, 2005
2
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
1. Основные понятия и структура анализа финансового состояния
Содержание
ТЕМА 1 Анализ финансового состояния:
структура и информационная основа
Основные понятия и структура анализа финансового со1.
стояния
Характеристика бухгалтерской отчетности как источ2.
ника анализа финансового состояния
Базовые соотношения показателей бухгалтерской от3.
четности
ТЕМА 2 Анализ оборачиваемости имущества
организации и его элементов
Понятие кругооборота средств организации. Виды цик1.
лов
Система показателей оборачиваемости (деловой актив2.
ности) и их оценка
Факторный анализ оборачиваемости на основе показа3.
телей деловой активности
Методические основы оценки влияния оборачиваемости
4.
на основные характеристики финансового состояния организации
ТЕМА 3 Анализ финансовой устойчивости организации
и способы ее обеспечения
Понятие финансовой устойчивости и способы ее анализа
1.
Оценка финансовой устойчивости на основе определения
2.
типа финансовой ситуации
Анализ финансовой устойчивости на основе финансовых
3.
коэффициентов
Факторный анализ финансовой устойчивости на основе
4.
факторных моделей финансовых коэффициентов
Методические основы оценки влияния финансовой устой5.
чивости на основные характеристики финансового состояния организации
ТЕМА 4 Анализ платежеспособности
организации
Понятие платежеспособности, основные категории и
1.
методы ее анализа
Анализ платежеспособности на основе оценки ликвидно2.
сти баланса
Анализ платежеспособности на основе финансовых ко3.
эффициентов (относительных показателей платежеспособности)
Факторный анализ платежеспособности на основе фак4.
торных моделей финансовых коэффициентов
3
5
5
7
12
17
17
20
24
29
32
32
34
37
42
46
50
50
53
55
58
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Анализ платежеспособности на основе платежного календаря и расчетного баланса
Методические основы оценки влияния платежеспособно6.
сти на основные характеристики финансового состояния организации
ТЕМА 5 Анализ абсолютных финансовых
результатов
Виды показателей абсолютных финансовых результа1.
тов
Методика факторного анализа результата от основной
2.
деятельности (от продаж)
Анализ формирования нераспределенной прибыли (непо3.
крытого убытка) на основе бухгалтерской отчетности
ТЕМА 6 Анализ относительных финансовых
результатов
Система показателей относительных финансовых ре1.
зультатов (показателей рентабельности)
Факторный анализ показателей рентабельности
2.
Анализ влияния показателей рентабельности на инте3.
гральную оценку финансового состояния организации
ТЕМА 7 Оценка потенциального банкротства
Понятие, признаки и стадии несостоятельности (бан1.
кротства)
Методика оценки финансового состояния должника на
2.
основе критериев неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособного предприятия
Методика ФСФО анализа финансового состояния на ос3.
нове системы финансовых показателей
Порядок определения признаков фиктивного и преднаме4.
ренного банкротства
Зарубежные подходы определения вероятности банкрот5.
ства
ТЕМА 8 Методы комплексного анализа и рейтинговой
оценки финансового состояния организации
Методы комплексной оценки финансового состояния:
1.
российская практика
Методика рейтинговой оценки конкурса
2.
«Лучшие предприятия Ярославской области»
Литература
Приложения
Бухгалтерский баланс (форма №1)
Отчет о прибылях и убытках (форма №2)
Отчет об изменениях капитала (форма №3)
Отчет о движении денежных средств (форма №4)
Приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5)
5.
4
62
64
68
68
70
75
79
79
84
92
94
94
98
102
106
109
115
115
119
122
124
124
126
128
131
133
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
1. Основные понятия и структура анализа финансового состояния
ТЕМА 1. Анализ финансового состояния:
структура и информационная основа
1. Основные понятия и структура анализа
финансового состояния
1
Финансовое состояние предприятия является комплексной характеристикой его положения, которое определяется системой показателей,
отражающих наличие, размещение и
использование финансовых ресурсов
предприятия.
Оно свидетельствует о финансовой
конкурентоспособности предприятия, т.е.
платежеспособности, кредитоспособности,
экономической устойчивости.
2
Целью анализа финансового состояния является получение ключевых
(наиболее информативных) параметров,
дающих объективную и наиболее точную
картину финансового состояния и финансовых результатов деятельности предприятия.
3
Главная цель анализа бухгалтерской
отчетности состоит в своевременном
выявлении и устранении недостатков в
финансово-хозяйственной деятельности
предприятия и в нахождении резервов
улучшения его финансового состояния.
5
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 1. Анализ финансового состояния: структура и информационная основа
Предварительная оценка
финансового состояния
1
Анализ имущественного
состояния
2
3
Анализ
оборачиваемости
4
5
Анализ
платежеспособности
Анализ абсолютных
финансовых результатов
6
Анализ относительных
финансовых результатов
7
8
Анализ
финансовой
устойчивости
Оценка
потенциального
банкротства
10
9
Анализ
инвестиционной
привлекательности
Комплексная (рейтинговая)
оценка финансового
состояния
Рис.1. Структурно-логическая схема анализа
финансового состояния организации
6
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
2. Характеристика бухгалтерской отчетности как источника анализа финансового состояния
2. Характеристика бухгалтерской отчетности
как источника анализа финансового состояния
4
Бухгалтерская отчетность – единая система информации об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной
деятельности, составляемая на основе
данных бухгалтерского учета по установленным формам. Она формируется с целью предоставления внешним и внутренним пользователям обобщенной информации о финансовом положении организации.
5
В соответствии с п.6 ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации»
«бухгалтерская отчетность должна
давать достоверное и полное представление о финансовом положении
организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях в
ее финансовом положении».
6
В соответствии с Федеральным Законом «О бухгалтерском учете» бухгалтерская отчетность организаций, за исключением отчетности бюджетных организаций,
а также общественных организаций (объединений) состоит из:
• бухгалтерского баланса;
• отчета о прибылях и убытках;
• приложений к ним, предусмотренных
нормативными актами;
• аудиторского заключения;
• пояснительной записки.
7
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 1. Анализ финансового состояния: структура и информационная основа
7
В соответствии с приказом Минфина
РФ от 22 июля 2003 г. № 67н «О формах
бухгалтерской отчетности» в состав отчетности организаций, являющихся юридическими лицами по законодательству
Российской Федерации (кроме кредитных,
страховых и бюджетных организаций),
включаются:
а) Бухгалтерский баланс (форма
№1);
б) Отчет о прибылях и убытках
(форма №2);
в) Отчет об изменениях капитала
(форма №3);
г) Отчет о движении денежных
средств (форма №4);
д) Приложение к бухгалтерскому
балансу (форма №5).
Следовательно, формы 3, 4, 5 являются в составе годовой отчетности приложениями к бухгалтерскому балансу и
отчету о прибылях и убытках.
____________________________________________________________________________________________________
____________________________________________________________________________________________________
____________________________________________________________________________________________________
____________________________________________________________________________________________________
____________________________________________________________________________________________________
____________________________________________________________________________________________________
____________________________________________________________________________________________________
8
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
2. Характеристика бухгалтерской отчетности как источника анализа финансового состояния
ИСХОДНЫЕ АНАЛИТИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ
БУХГАЛТЕРСКОЙ (ФИНАНСОВОЙ) ОТЧЕТНОСТИ
Бухгалтерский баланс (форма №1)
№
п.п
Условное
обозначение (формула расчета)
Наименование
показателя
1
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
2
3
АКТИВ
Ба
Бп
Имущество предприятия
Внеоборотные (иммобилизационные) активы
Нематериальные активы
Основные средства
Долгосрочные финансовые вложения
Оборотные (мобильные)
активы
Материальные оборотные активы
Дебиторская задолженность
Дебиторская задолженность краткосрочная
Дебиторская задолженность долгосрочная
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные средства
Адрес показателя
(алгоритм расчета показателя
по данным бухгалтерской отчетности)
4
Иа
стр. 300
стр. 700
стр. 190
НМА
стр. 110
ОС
ДФВ
стр. 120
стр. 140
Оа
стр. 290
Ом
стр. 210 + стр. 220
ДЗ
стр. 230 + стр. 240
ДЗк
стр. 240
ДЗд
стр. 230
КФВ
стр. 250
Д
стр. 260
__________________________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________________________
9
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 1. Анализ финансового состояния: структура и информационная основа
ПАССИВ
13
Собственные средства
14
Убытки (непокрытые)
15
Заемные средства
Долгосрочные кредиты
и займы
17 Краткосрочные кредиты
и займы
18 Кредиторская задолженность
19 Краткосрочные обязательства
20 Средства, приравненные к собственным
21 Собственные средства
с учетом приравненных
Сс
У
Сз
16
стр. 490
стр. 470 (значение с
минусом)
стр. 590 + стр. 690
ДКЗ
стр. 590
ККЗ
стр. 610
КЗ
КО
Сприр
Сс(пр)
стр. 620
стр. 610 + стр. 620 +
+ стр. 630+стр. 660
стр. 640 + стр. 650
стр. 490 + стр. 640 +
стр. 650
Отчет о прибылях и убытках (форма № 2)
Наименование
Условное
обозначение (формула расчета)
Адрес показателя
(алгоритм расчета показателя
по данным бухгалтерской отчетности)
4
№
п.п
показателя
1
2
3
1
Выручка от продажи
товаров, продукции работ, услуг
Qрп
стр. 010
2
Себестоимость
проданных товаров, продукции, работ, услуг
(переменные затраты)
Sпер
стр. 020
3
Валовая прибыль (маржинальный доход)
Пвал (Мд)
стр. 029
10
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
2. Характеристика бухгалтерской отчетности как источника анализа финансового состояния
4
Коммерческие расходы
Кр
стр. 030
5
Управленческие расходы
Ур
стр. 040
6
Себестоимость реализованной продукции
(полная)
Sрп =
Sпер+Кр+
стр. 020 + стр. 030
+ стр. 040
+Ур
7
Прибыль (убыток)
от продаж
8
Операционные доходы
Доп
стр. 060 + стр. 080
+ стр. 090
9
Операционные расходы
Роп
стр. 070 + стр. 100
10
Результат от операционной деятельности
П(У)оп
11
Внереализационные доходы
Дво
стр. 120
12
Внереализационные расходы
Рво
стр. 130
13
Результат по внереализационным операциям
П(У)во
Д во – Р во
14
Прибыль (убыток) до
налогообложения – бухгалтерская
П(У) б
стр. 140
15
Отложенные налоговые
активы
ОНА
стр. 141
16
Отложенные налоговые
обязательства
ОНО
стр. 142
17
Налог на прибыль
(текущий)
Нп
стр. 150
18
Чистая (нераспределенная) прибыль (непокрытый убыток)
П(У) ч
стр. 190
П(У)рп
11
стр. 050
Доп – Р оп
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 1. Анализ финансового состояния: структура и информационная основа
3. Базовые соотношения показателей
бухгалтерской отчетности
8
1 соотношение:
величина всех активов предприятия (Б а)
должна быть равна сумме всех источников
их формирования (Б п), т.е. сумма итогов
всех разделов актива баланса равна сумме итогов всех разделов пассива:
Б а = Б п или
А (I + II) = П (III + IY + Y)
(1)
Соотношение отражает основную концепцию построения бухгалтерского баланса: все привлеченные источники должны
быть размещены в активах организации,
т.е. финансовый капитал равен физическому.
9
2 соотношение:
сумма собственных средств предприятия
(Сс) должна превышать величину внеоборотных активов (И а):
Сс > Иа или П III > А I
(2)
Означает, что собственные средства
должны направляться на формирование
не только внеоборотных активов.
Отношение характеризует в целом достаточность собственных средств для формирования внеоборотных активов.
12
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
3. Базовые соотношения показателей бухгалтерской отчетности
10
3 соотношение:
общая сумма оборотных средств (Оа)
должна перекрывать величину заемных
источников формирования имущества
(Сз):
О а > С з, или
А II > П ( IY + Y )
(3)
При нормальном функционировании
предприятия только часть оборотных
средств должна формироваться за счет
заемных и приравненных к ним средств.
Наряду с привлеченными средствами в их
формировании должны участвовать и
собственные источники.
Нарушение данного соотношения выявляет факт формирования оборотных активов только за счет заемных средств, что
свидетельствует о структурных диспропорциях в формировании имущества.
Актив
Пассив
Иа
Сс
Ба
Бп
Оа
Сз
Ба
Бп
Рис. 2. Базовые соотношения бухгалтерского баланса
13
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 1. Анализ финансового состояния: структура и информационная основа
11
Соблюдение или нарушение данных
соотношений обусловлено наличием (отсутствием) собственных оборотных
средств (СОС). Наличие собственных
оборотных средств предполагает, что собственных средств вполне достаточно для
покрытия величины внеоборотных активов, и поэтому оставшаяся часть направляется в оборот для формирования оборотных активов.
Актив
Пассив
Иа
Сс
СОС
Оа
Сз
Ба
Бп
Рис. 3. Наличие собственных оборотных средств
в составе имущества организации
12
Отсюда формулируется упрощенный способ расчета величины собственных оборотных средств.
СОС = С с – И а
или
(4)
Пассив III раздел – Актив I раздел
14
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
3. Базовые соотношения показателей бухгалтерской отчетности
13
Превышение размера внеоборотных
активов над величиной собственных
средств создает дефицит собственных
оборотных средств, а равенство – их отсутствие.
Актив
Пассив
Сс
Иа
дефицит СОС
Оа
Сз
Ба
Бп
Рис. 4. Отсутствие собственных оборотных средств
в составе имущества организации
14
Наряду с собственными средствами в
обеспечении внеоборотных активов могут
участвовать и привлеченные долгосрочные заемные средства (ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы), тем самым
высвобождая часть собственных средств
для участия в обороте или формировании
оборотных активов.
Приравненные к собственным средства (С прир) также участвуют в хозяйственном обороте и являются источником
обеспечения оборотных активов.
15
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 1. Анализ финансового состояния: структура и информационная основа
Актив
Пассив
Иа
Сс
СОС
ДКЗ
КО
Оа
Сз
С прир
Ба
Бп
Рис. 5. Формирование собственных оборотных средств
с учетом привлечения долгосрочных источников
формирования имущества
15
Формула расчета величины собственных оборотных средств уточненным способом приобретает вид:
СОС = Сс + ДКЗ – Иа + Сприр
или Пассив (III + IV разделы) –
- Актив I раздел + (стр.640 +стр.650)
16
(5)
4 соотношение:
сумма прибыли организации, отвлеченная
на налог на прибыль и иные аналогичные
обязательные платежи, за отчетный период не должна быть больше величины бухгалтерской прибыли, полученной за период:
Пб>Нп
(6)
или по форме №2 – стр.140 ≥ стр.150
Нарушение данного соотношения означает невыполнение основного принципа самофинансирования организации и приводит к возникновению убытков.
16
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
1. Понятие кругооборота средств организации. Виды циклов
ТЕМА 2. Анализ оборачиваемости имущества
организации и его элементов
1. Понятие кругооборота средств организации. Виды циклов
Наличие
денежных
средств
Оприходование сырья и
материалов
Отгрузка
готовой
продукции
Оплата
счетов
покупателями
Производственный Период обращения
цикл
дебиторской
задолженности
Производственно-коммерческий цикл
Период обращения
Финансовый цикл
кредиторской
задолженности
Оплата
счетов
поставщиков
Операционный
цикл
Рис. 6. Структура производственно-коммерческого цикла
17
Оборачиваемость – это способность
имущества и его элементов проходить по
соответствующим стадиям кругооборота.
17
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 2. Анализ оборачиваемости имущества организации и его элементов
18
Чистый оборотный капитал (ЧОК)
есть разница между текущими (оборотными) активами и краткосрочными обязательствами.
Текущие активы (ТА) - элементы в виде
денежных средств или те, которые вскоре
будут преобразованы в них: материальные оборотные средства; дебиторская задолженность; денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
Краткосрочные обязательства, или
текущие пассивы (ТП), - это элементы, за
которые необходимо рассчитаться в короткие сроки: кредиторская задолженность; долгосрочные и краткосрочные
займы и кредиты при наступлении сроков
оплаты.
Актив
Пассив
Иа
Сс
ЧОК
ТА
ТП
Ба
Бп
Рис. 7. Наличие чистого оборотного капитала
в составе имущества организации
__________________________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________________________
18
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
1. Понятие кругооборота средств организации. Виды циклов
19
ЧОК = ТА – ТП =
= Ом + ДЗ +КФВ + Д –
– КЗ – ДКЗ(к оплате) – ККЗ(к оплате)
(7)
20
Функционально-эксплуатационные
потребности
ФЭП = ЧОК – Д – КФВ =
= Ом + ДЗ – КЗ –
(8)
– ДКЗ (к оплате) – ККЗ (к оплате)
21
ФЭП отражают потребность в собственных или приравненных к ним источниках финансового обеспечения части оборотных средств, сосредоточенных в запасах материальных оборотных активов и в
задолженности дебиторов, возникшей
вследствие предоставления отсрочек по
оплате.
19
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 2. Анализ оборачиваемости имущества организации и его элементов
2. Система показателей оборачиваемости
(деловой активности) и их оценка
22
Система показателей оборачиваемости (деловой активности) включает в себя
общие и частные показатели оборачиваемости трех типов:
• коэффициент оборачиваемости;
• продолжительность одного оборота в
днях;
• эффект от изменения скорости оборачиваемости.
Первые два предназначены для измерения скорости оборота, а последний отражает относительный результат от ее
изменения.
23
Общие показатели оборачиваемости
рассчитываются в целом по имуществу
организации, а частные – по отдельным
элементам имущества.
24
Схема расчета коэффициента
оборачиваемости
величина оборота
К об = ––––––––––––––––––
что оборачивается
(9)
Отражает число оборотов, совершаемых
в течение анализируемого периода, показатель - стимулятор.
20
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
2. Система показателей оборачиваемости (деловой активности) и их оценка
25
Схема расчета продолжительности
одного оборота
продолжительность
периода (в днях)
В об = ––––––––––––––––––––
число оборотов
(10)
Измеряется в полных днях по правилам
экономического округления, показатель–
дестимулятор.
26
Схема расчета эффекта от изменения
оборачиваемости
изменение
скорости
оборота
х
цена
одного
дня
(11)
Положительное значение эффекта – условное (дополнительное) привлечение
средств вследствие замедления оборачиваемости имущества (его элемента).
Отрицательное значение эффекта – условное высвобождение средств вследствие ускорения оборачиваемости имущества (его элемента).
21
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 2. Анализ оборачиваемости имущества организации и его элементов
27
Общие показатели оборачиваемости
имущества
Кобим =
Вобим =
Qрп
Баср
(12)
Т(360,270,180,90,30)
(13)
Кобим
∆ Ба (∆ В обим) = (Вобим отч –
– Вобим баз) × Qрпотч / Т
(14)
Примечание: расчет средней величины в зависимости от исходных данных проводится по формуле средней арифметической или средней хронологической.
28
Частные показатели
оборачиваемости 1
(на примере оборотных активов)
Qрп
(15)
Оаср
Т(360,270,180,90,30)
ВобОа =
(16)
КобОа
отражает продолжительность оборота или
длительность операционного цикла;
∆ Оа (∆ В об Оа ) = (Воб Оа отч –
КобОа =
– Воб Оа баз) × Qрпотч / Т
(17)
Расширенный набор частных показателей представлен: Лоханина И.М. Финансовый анализ на основе бухгалтерской отчетности: Учебное пособие; 2-е
изд., перераб. и доп. Ярославль, 2000. С. 17-18.
22
1
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
2. Система показателей оборачиваемости (деловой активности) и их оценка
29
Частные показатели
оборачиваемости
(на примере материальных оборотных
активов)
Qрп
(18)
КобОм =
Омср
Т(360,270,180,90,30)
(19)
ВобОм =
КобОм
отражает продолжительность оборота или
длительность производственного цикла;
∆ Ом (∆ В об Ом ) = (Воб Ом отч –
- Воб Ом баз) × Qрпотч / Т
30
(20)
Частные показатели деловой
активности
(показатели-характеристики ФЭП)
коэффициент ФЭП
Кфэп = ФЭПср / Qрп
(21)
Показывает, какая часть оборота идет на
обслуживание дефицита в оборотных
средствах.
Следовательно,
создание
больших запасов требует большего размера источников обеспечения.
время обслуживания запасов
Вфэп = Т × К фэп
(22)
Измеряется в днях и отражает длительность финансового цикла или период времени, в течение которого организация вынуждена функционировать для обеспечения функционально-производственных потребностей в оборотных средствах.
23
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 2. Анализ оборачиваемости имущества организации и его элементов
3. Факторный анализ оборачиваемости
на основе показателей деловой активности
31
Каждый из показателей оборачиваемости можно рассматривать как результативный с выделением факторов первого и
последующих порядков (рис. 8).
Продолжительность оборота активов в
днях (Вобим) согласно формуле 13 (см.
блок 27) зависит от среднего размера активов предприятия и выручки от реализации. Поэтому общее изменение скорости
оборота будет складываться из двух составляющих:
∆Вобим = ∆Вобим(Баср) + ∆Вобим(Qрп) (23)
32
Применение одного из способов факторного анализа позволяет рассчитать
влияние факторов на изменение результативного показателя:
а) за счет изменения размера имущества:
∆Вобим (Баср) =
= Т × Баср1 / Qрпо – Т × Басро / Qрпо
(24)
б) за счет изменения объема оборота:
∆Вобим (Qрп) =
= Т × Баср1 / Qрп1 – Т × Баср1 / Qрпо
24
(25)
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
3. Факторный анализ оборачиваемости на основе показателей деловой активности
Продолжительность
оборота активов
Факторы 1 порядка
Объем продаж
Величина активов
Факторы 2 порядка
1 модель
2 модель
Внеоборотные активы
Переменные
затраты
Оборотные
активы
Факторы 3 порядка
Физический
объем
реализации
Цена
реализации
продукции
Коммерческие расходы
Нематериальные
активы
Управленческие
расходы
Основные
средства
Прибыль
от продаж
Незавершенное строительство
Прочие внеоборотные
активы
Материальные оборотные
активы
Дебиторская
задолженность
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные
средства
Рис. 8. Структурно-логическая схема факторного
анализа продолжительности оборота активов
25
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 2. Анализ оборачиваемости имущества организации и его элементов
33
Так как факторы первого порядка могут
быть представлены как результативные
показатели, это позволяет выявить факторы второго порядка, влияющие на скорость оборота имущества:
Баср = Иаср + Оаср
Qрп = ∑ qi × pi ,
(26)
(27)
где qi – физический объем реализуемой продукции i-го вида;
pi – цена реализации i-го вида продукции.
34
Влияние элементного состава имущества определяется приемом долевого участия
∆Вобим (Иаср) =
= ∆Вобим (Баср) × ∆ Иаср / ∆ Баср
(28)
∆Вобим (Оаср) =
= ∆Вобим (Баср) × ∆ Оаср / ∆ Баср
(29)
35
Влияние факторов формирования оборота рассчитывается по схеме
∆ Qрп = ∆ Qрп(qi) + ∆ Qрп (pi)
(30)
В том числе:
а) за счет изменения физического объема реализации
∆ Qрп(qi) = Qрп1(p) – Qрпо =
= ∑ qi1 × pi0 – ∑ qi0 × pi0
(31)
при Qрп1(p) = Qрп1 / ip
(32)
где ip – индекс изменения цен;
б) за счет изменения цены реализации
изделий
∆ Qрп (pi) = Qрп1 – Qрп1(p) =
= ∑ qi1 × pi1 – ∑ qi1 × pi0
(33)
26
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
3. Факторный анализ оборачиваемости на основе показателей деловой активности
36
Отсюда приемом пропорционального
деления определяется влияние факторов
второго порядка на скорость оборота
имущества
∆Вобим (рi) =
= ∆Вобим (Qрп) × ∆ Qрп (pi) / ∆ Qрп
(34)
∆Вобим (qi) =
= ∆Вобим (Qрп) × ∆ Qрп (qi) / ∆ Qрп
(35)
37
В свою очередь обособленно можно
проводить и факторный анализ частных
показателей оборачиваемости.
Продолжительность оборота текущих
(оборотных) активов в днях (ВобОа) согласно формуле 16 (см. блок 28) зависит
от среднего размера оборотных активов
предприятия и выручки от реализации.
Поэтому общее изменение скорости их
оборота будет складываться из двух составляющих:
∆ВобОа = ∆ВобОа(Оаср) + ∆ВобОа(Qрп) (36)
В том числе:
а) за счет средней величины остатков
оборотных активов
∆ВобОа (Оаср) =
= Т × (Оаср1 - Оаср0) × 1/ Qрпо (37)
б) за счет изменения объема оборота:
∆ВобОа(Qрп) =
 1
1 
Т × Оаср1 × 
−

 Qpп1о Qpn 
27
(38)
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 2. Анализ оборачиваемости имущества организации и его элементов
38
Так как
Оаср = Омср + ДЗср + КФВср + Дср
Qрп = Sпер + Кр+ Ур + Прп
(39)
(40)
отсюда
∆ВобОа = ∆ВобОа(Омср) + ∆ВобОа(ДЗср) +
+ ∆ВобОа(КФВср) + ∆ВобОа(Дср) +
+ ∆ВобОа(Sпер) + ∆ВобОа(Кр) +
+ ∆ВобОа(Ур) + ∆ВобОа(Прп) (41)
39
Аддитивные модели факторов первого
порядка позволяют применить прием долевого участия для расчета влияния факторов второго порядка 2:
∆ВобОа(Омср)=∆ВобОа(Оаср) × ∆Омср/∆Оаср
(42)
∆ВобОа(ДЗср) = ∆ВобОа(Оаср) × ∆ДЗср/∆Оаср
(43)
∆ВобОа(КФВср) = ∆ВобОа(Оаср) ×
× ∆КФВср/∆Оаср
(44)
∆ВобОа(Дср) = ∆ВобОа – ∆ВобОа(Омср) –
– ∆ВобОа(ДЗср)
(45)
∆ВобОа(Sрп) = ∆ВобОа(Qрп) × ∆Sрп/∆Qрп
(46)
∆ВобОа(Кр) = ∆ВобОа(Qрп) × ∆Кр/∆Qрп
(47)
∆ВобОа(Ур) = ∆ВобОа(Qрп) × ∆Ур/∆Qрп
(48)
∆ВобОа(Прп) = ∆ВобОа (Qрп) × ∆Прп/∆Qрп
(49)
Модели факторного анализа применительно к другим элементам имущества
представлены: Лоханина И.М. Финансовый анализ на основе бухгалтерской отчетности: Учебное пособие; 2-е изд., перераб. и доп. Ярославль. 2000. С. 19.
28
2
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
4. Методические основы оценки влияния оборачиваемости на основные характеристики
финансового состояния организации2F
4. Методические основы оценки влияния оборачиваемости
на основные характеристики
финансового состояния организации 3
40
Анализ влияния оборачиваемости на
основные характеристики финансового
состояния организации основывается на
базовых моделях
- показателей абсолютных финансовых результатов;
- показателей рентабельности;
и методиках
- оценки вероятности банкротства;
- комплексной оценки финансового
состояния организации.
41
Влияние оборачиваемости на
уровень рентабельности
Уровень рентабельности активов напрямую зависит от мобильности оборотных
активов (см. тему 6 параграф 2).
В соответствии с факторной моделью
рентабельности имущества (блок 150,
формула 149)
Ч им = d Оа × КобОа × Чпр,
где показатель КобОа является показателем оборачиваемости соответствующего
элемента имущества.
Поэтому
Δ Чим (ΔКоб Оа) = ½ Δ Коб Оа×(dОа 0×Чпр 1+
+ dОа 1×Чпр 0) + 1/3 Δ d Оа ×Δ КобОа×Δ Чпр
(50)
3
Параграф изучается после освоения материала тем 3 – 8.
29
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 2. Анализ оборачиваемости имущества организации и его элементов
42
Влияние оборачиваемости на
величину прибыли (убытка)
Высвобождение средств из оборота за
счет ускорения оборачиваемости (блок 27,
формула 14) позволяет дополнительно
вовлекать их в кругооборот и, тем самым,
при прочих равных условиях достижения
рентабельности имущества, получать дополнительную бухгалтерскую прибыль. И
наоборот, при замедлении скорости оборота предприятие недополучает соответствующий объем прибыли.
Отсюда
ΔПб (∆Вобим)=∆Ба (∆Вобим) × Чим0
43
(51)
Влияние оборачиваемости на
вероятность банкротства
Показатели оборачиваемости присутствуют во многих методиках оценки вероятности банкротства:
- в методике ФСФО – по третьей группе показателей эффективности использования оборотного капитала (деловой активности) (см. тему 7, параграф 3);
- в дискриминантных моделях вероятности банкротства (см. тему 7, параграф 5) в качестве факторных показателей.
30
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
4. Методические основы оценки влияния оборачиваемости на основные характеристики
финансового состояния организации2F
44
В пятифакторной модели Э. Альтмана
(блок 206, формула 185) в качестве характеристики скорости оборота присутствует
коэффициент оборачиваемости активов.
Так как модель имеет аддитивный вид и
весовой коэффициент данного факторного
показателя составляет единицу, то изменение степени вероятности банкротства
равно собственно изменению факторного
показателя
ΔZ(К обим) = Δ К обим
(52)
45
В
четырехфакторной
модели
Р. Таффлера и Г. Тишоу (блок 208, формула 187) в качестве характеристики скорости оборота также присутствует коэффициент оборачиваемости активов. Так
как модель имеет аддитивный вид и весовой коэффициент данного факторного показателя составляет 0,16, то изменение
степени вероятности банкротства равно
ΔZ(К обим) = 0,16 Δ К обим (53)
46
Влияние оборачиваемости на комплексную оценку финансового состояния
В шестифакторной модели О.П. Зайцевой (блок 214, формула 189) в качестве
характеристики скорости оборота присутствует коэффициент загрузки активов, обратный коэффициенту оборачиваемости.
Так как модель интегрального показателя
дестимулятора имеет аддитивный вид, и
весовой коэффициент Кзаг составляет 0,1,
то изменение степени вероятности банкротства равно
ΔКком(Кзаг)= 0,1Δ Кзаг = –0,1Δ К обим (54)
31
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 3. Анализ финансовой устойчивости организации и способы ее обеспечения
ТЕМА 3. Анализ финансовой устойчивости организации
и способы ее обеспечения
1. Понятие финансовой устойчивости и способы ее анализа
47
Финансовая устойчивость рассматривается в узком и широком смысле, и, следовательно, ее оценка может осуществляться на основе изучения абсолютных и
относительных показателей.
48
Сущность финансовой устойчивости в
узком смысле выражается через обеспеченность запасов и затрат источниками их
формирования.
Методика анализа основывается на абсолютных показателях.
Под финансовой устойчивостью в широком смысле слова понимается распределение активов организации и источников
их обеспечения, соотношение между ними, обеспечивающее соответствующее
состояние платежеспособности.
Методика анализа основывается на относительных показателях, в качестве которых выступают финансовые коэффициенты.
32
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
1. Понятие финансовой устойчивости и способы ее анализа
49
Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели
финансового состояния предприятия.
Рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций.
50
По характеру расчета все финансовые
коэффициенты подразделяются на коэффициенты распределения (структуры) и
коэффициенты координации.
Коэффициенты распределения применяются в тех случаях, когда требуется
определить, какую часть тот или иной абсолютный показатель финансового состояния составляет от итога включающей
его группы абсолютных показателей.
Коэффициенты координации используются для выражения отношений разных
по существу абсолютных показателей финансового состояния или их линейных
комбинаций, имеющих различный экономический смысл.
33
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 3. Анализ финансовой устойчивости организации и способы ее обеспечения
2. Оценка финансовой устойчивости
на основе определения типа финансовой ситуации
51
Расчет основан на первичных показателях:
1. Общая величина запасов и затрат, характеризующая величину материальных
оборотных средств предприятия – (Ом).
2. Наличие
собственных
оборотных
средств, представляющее собой разницу
между величиной источников собственных
средств и размером внеоборотных активов (СОС):
СОС = С с – И а
(55)
3. Наличие собственных источников формирования запасов и затрат с учетом наличия долгосрочных обязательств (СОСд):
СОСд = СОС + ДКЗ (за «-» просроченных)
(56)
4. Общая величина основных источников
формирования запасов и затрат (Из):
Из = СОСд + ККЗ (за «-» просроченных)
(57)
52
Показатели формул 55 – 57 отражают
степень привлечения разных источников.
Им соответствуют три показателя достаточности источников для обеспечения запасов и затрат.
34
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
2. Оценка финансовой устойчивости на основе определения типа финансовой ситуации
53
1. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств:
А = СОС – Ом
(58)
2. Излишек (недостаток) собственных источников формирования запасов и затрат
с учетом наличия долгосрочных обязательств:
В = СОСд – Ом
(59)
3. Излишек (недостаток) общей величины
основных источников для формирования
запасов и затрат:
С = Из – Ом
(60)
54
Расчет показателей A,B,C позволяет
классифицировать финансовые ситуации
по степени их устойчивости. Для определения типа финансовой ситуации используется трехмерный (трехкомпонентный)
показатель:
S = {S(A); S(B); S(C) } при этом
1,
x
=
S(x) если

=
0, x
S(x) если
0≥
при х= А ÷ С (61)
0<
Возможно выделение четырех типов
финансовых ситуаций:
35
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 3. Анализ финансовой устойчивости организации и способы ее обеспечения
55
Первый тип ситуации
S = (1,1,1) при А ≥ 0, В ≥ 0, С ≥ 0.
Характеризует абсолютную финансовую
устойчивость финансового состояния.
Встречается на практике довольно редко
и отражает крайний тип финансовой устойчивости.
56
Второй тип ситуации
S = (0,1,1) при А < 0 , В ≥ 0, С ≥ 0.
Характеризует нормальную устойчивость
финансового состояния предприятия, гарантирующую его платежеспособность.
57
Третий тип ситуации
S = (0,0,1) при А < 0, В < 0, С ≥ 0.
Характеризует неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности.
Преодолевается за счет пополнения источников собственных оборотных средств
и долгосрочных займов.
58
Четвертый тип ситуации
S = (0,0,0) при А < 0, В < 0, С < 0.
Отражает кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства.
Преодолевается за счет оптимизации
структуры источников формирования запасов, обоснованного снижения уровня
запасов и затрат, выявления излишних
запасов и их реализации.
36
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
3. Анализ финансовой устойчивости на основе финансовых коэффициентов
3. Анализ финансовой устойчивости на основе
финансовых коэффициентов
59
Основные финансовые коэффициенты
можно сгруппировать в четыре группы:
1) коэффициенты структуры источников;
2) коэффициенты структуры активов;
3) коэффициенты обеспеченности оборотных средств;
4) коэффициенты уровня производственного потенциала.
60
1. Коэффициенты структуры источников формирования имущества:
1.1. Коэффициент соотношения
заемных и собственных средств (К з/с)
Кз/с = Сз / Сс
(62)
Нормативное ограничение - ≤ 1. Рост
коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой зависимости предприятия.
61
1.2. Коэффициент автономии
(коэффициент собственности) (Кавт)
Кавт = Сс / Бп
(63)
Нормативное ограничение - ≥ 0,5.
Показатель дополняет коэффициент соотношения заемных и собственных
средств и определяет долю источников
собственных средств в общей сумме источников. Чем больше предприятие имеет
собственных средств, тем в меньшей степени оно находится в зависимости от привлеченных источников.
37
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 3. Анализ финансовой устойчивости организации и способы ее обеспечения
62
1.3. Коэффициент долгосрочного
привлечения заемных средств (Кд.пр)
Кд.пр = ДКЗ / (Сс + ДКЗ)
(64)
Позволяет приближенно оценить долю
заемных средств при финансировании капитальных вложений, при развитии предприятия его значение не должно быть
равно нулю.
63
1.4. Коэффициент соотношения долгосрочных и краткосрочных обязательств
К д/к = ДКЗ / КО
(65)
Показывает роль долгосрочных и краткосрочных обязательств в формировании
средств предприятия.
64
1.5. Коэффициент маневренности
собственных средств (Кман)
Кман = СОС / Сс
(66)
Он показывает, какая часть собственных
средств предприятия находится в мобильной форме. Высокие значения Кман положительно характеризуют финансовое состояние.
На практике к данному показателю
обычно не применяется нормативное ограничение. Иногда рекомендуется в качестве оптимальной величины коэффициента значение 0,5.
38
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
3. Анализ финансовой устойчивости на основе финансовых коэффициентов
65
2. Коэффициенты структуры активов:
2.1. Коэффициент соотношения
мобильных и иммобилизованных
средств (Км/и)
Км/и = О а / И а
(67)
Значение коэффициента обусловлено
отраслевыми особенностями кругооборота средств предприятия и характером его
деятельности, однако его значение должно ограничивать сверху значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств.
66
2.2. Коэффициент мобильности
оборотных средств (Кмоб)
Кмоб = (Д + КФВ) / Оа
(68)
Позволяет оценить удельный вес наиболее мобильных оборотных средств в общем их объеме. Тенденция к росту определяет ускорение оборачиваемости оборотных средств предприятия, а затем –
улучшение его платежеспособности.
67
3. Коэффициенты обеспеченности
оборотных средств источниками
их формирования:
3.1. Коэффициент обеспеченности
собственными средствами (Кобсос)
К обсос = СОС / О а
(69)
Нормативное ограничение ≥ 0,1.
В российской практике используется для
оценки несостоятельности (банкротства)
организации по степени минимального
наличия собственных оборотных средств,
необходимых для финансовой устойчивости предприятия.
39
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 3. Анализ финансовой устойчивости организации и способы ее обеспечения
68
3.2. Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат
Кавт.ист = СОС / Из
(70)
Показывает долю собственных оборотных
средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат.
69
3.3. Коэффициент обеспеченности
запасов и затрат собственными
источниками формирования (КобесОм)
КобесОм = СОС / Ом
(71)
Он показывает, какая часть запасов и затрат обеспечена собственными источниками формирования. Его значение носит
отраслевой характер.
70
4. Коэффициенты уровня
производственного потенциала:
4.1. Коэффициент накопления
амортизации
Киз = (Иос + Инма) / (Fос + Fнма)
(72)
где Иос, Инма – сумма начисленного износа соответственно по основным средствам и нематериальным активам;
Fос, Fнма – первоначальная (восстановительная) стоимость соответственно основных средств
и нематериальных активов.
Показывает степень изношенности основных средств и нематериальных активов. Увеличение показателя свидетельствует об отрицательной тенденции.
40
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
3. Анализ финансовой устойчивости на основе финансовых коэффициентов
71
4.2. Коэффициент реальной стоимости
производственных фондов в имуществе предприятия (К пр.ф)
К пр.ф.= (ОС + ПЗ + НП) / Ба
(73)
где ПЗ и НП – балансовая стоимость производственных запасов и незавершенного производства.
Он показывает долю производственных
фондов, оцененных в реальной стоимости, в составе имущества предприятия.
Нормальным считается следующее ограничение показателя: Кпр.ф. ≥ 0,5.
(Однако оно носит отраслевой характер и
зависит от фондоемкости существующего
на предприятии производства).
72
4.3. Коэффициент реальной стоимости
основных средств в имуществе (К ос)
Кос = ОС / Ба
(74)
Показывает долю основных средств в
составе имущества предприятия в их реальной оценке. Для производственных
предприятий нормальным считается ограничение – Кос ≥ 0,3.
41
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 3. Анализ финансовой устойчивости организации и способы ее обеспечения
4. Факторный анализ финансовой устойчивости на основе
факторных моделей финансовых коэффициентов
73
Применение элементов факторного анализа к финансовым коэффициентам предполагает
выполнение
следующих
процедур.
I.
II.
III.
Оценка формулы расчета финансового коэффициента на наличие
формальных и неформальных признаков факторной системы.
Преобразование формулы расчета
с помощью приемов моделирования факторных систем.
Выбор оптимального метода расчета влияния факторов на изменение
результативного показателя.
74
I процедура
Все относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на
два типа
А) показатели, содержащие признаки
факторной системы;
Б) показатели, не соответствующие понятию факторной системы.
75
I процедура
Финансовые коэффициенты, относящиеся по способу расчета к коэффициентам
координации, могут считаться факторной
системой, так как в них соблюдены причинно-следственные связи и составные
элементы не содержат в себе свойства
друг друга.
В частности, такие показатели как: Кз/с
(блок 60), Км/и (блок 65), Кобсос (блок 67),
К обесОм (блок 69).
42
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
4. Факторный анализ финансовой устойчивости на основе факторных моделей финансовых
коэффициентов
76
I процедура
Финансовые коэффициенты, относящиеся по способу расчета к коэффициентам
распределения, не могут считаться факторной системой, так как в них составные
элементы содержат в себе свойства друг
друга.
В частности, такие показатели как: Кавт
(блок 61), Кман (блок 64), К моб (блок 66),
Кавт.ист (блок 68), все показатели группы
уровня производственного потенциала
(блоки 70 – 72). В них знаменатель (числитель) формулы содержит свойства числителя (знаменателя), что доказывается
применением приема формального разложения. Например:
согласно формуле 63:
Кавт = Сс / Бп = Сс / (Сс + Сз),
(75)
согласно формуле 66
Кман = СОС / Сс = (Сс – Иа) / Сс, (76)
согласно формуле 68
Кмоб = (Д + КФВ) / Оа = (Д + КФВ) / (Ом +
+ ДЗ + КФВ + Д)
(77)
и т.д.
77
Эти отличительные особенности данной
группы показателей не позволяют применить традиционные приемы количественного измерения влияния факторов на изменение результативного показателя.
43
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 3. Анализ финансовой устойчивости организации и способы ее обеспечения
78
II процедура
Некоторые коэффициенты можно преобразовать и получить факторную систему:
К авт
=
=
Сс
Сс
Сс / Сс
=
=
=
Бп Сс + Сз Сс / Сс + Сз / Сс
1
1
=
1Сз
+ / Сс 1 Кз
+ /с
(78)
79
Применение приемов моделирования в
отдельных случаях приводит к ложным
факторным моделям. Например:
К обСОС =
=
СОС Сс − Иа Сс Иа
=
=
−
=
Оа
Оа
Оа Оа
Бп − Сз Иа Ба Сз
−
=
−
−
Оа
Оа Оа Оа
−
Иа
1
1
1
=
−
−
Оа dОа Кплоб Км / и
(79)
где dОа – доля оборотных активов в имуществе предприятия;
Кплоб – коэффициент общей платежеспособности.
Полученная модель является формальной, так как в ней нарушены причинно-следственные связи, в частности, финансовая устойчивость определяет уровень платежеспособности, а не наоборот.
44
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
4. Факторный анализ финансовой устойчивости на основе факторных моделей финансовых
коэффициентов
80
III процедура
В большинстве факторных кратных моделей коэффициентов финансовой устойчивости невозможно осуществить ранжирование факторных показателей и установить их первичность по отношению друг к
другу, следовательно, традиционные способы факторного анализа не могут быть
применены. В связи с этим должны использоваться методы, освобожденные от
субъективных характеристик факторов.
81
Применение интегрального метода для
кратной модели продемонстрируем на
примере коэффициента соотношения мобильных и иммобилизационных активов
(см. блок 65, формула 67).
Δ Км/и = Δ Км/и (Оа) + Δ Км/и (Иа) (80)
∆Оа
Иа1
× In
∆Км / и(Оа) =
∆Иа
Иа0
(81)
Δ Км/и (Иа) = Δ Км/и – Δ Км/и (Оа) (82)
82
Так же для Кобсос (блок 67, формула 69).
Оа1
∆СОС
(83)
× In
∆КобСОС (СОС) =
Оа0
∆Оа
ΔКобсос(Оа)= ΔКобсос – ΔКобсос (Оа)
(84)
Далее исходя из формулы 4 (блок 12)
ΔКобсос(Сс) = ΔКобсос(СОС) × ΔСс/ΔСОС
(85)
ΔКобсос(Иа)=ΔКобсос(СОС) × (–ΔИа)/ΔСОС
(86)
45
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 3. Анализ финансовой устойчивости организации и способы ее обеспечения
5. Методические основы оценки влияния финансовой
устойчивости на основные характеристики
4
финансового состояния организации
83
Анализ влияния финансовой устойчивости на основные характеристики финансового состояния организации основывается на базовых моделях
- показателей платежеспособности;
- показателей рентабельности;
и методиках
- оценки вероятности банкротства;
- комплексной оценки финансового
состояния организации.
84
Влияние финансовой устойчивости
на уровень платежеспособности
Уровень платежеспособности напрямую зависит от степени ликвидности оборотных активов (см. тему 4, параграф 3,
5), а, следовательно, от их структуры и
мобильности. В этом выражается влияние
финансовой устойчивости на платежеспособность.
Например, преобразование коэффициента абсолютной ликвидности (блок
104, формула 97) позволяет определить
взаимосвязь финансовой устойчивости и
платежеспособности, а именно:
К абс.лик
=
4
Д + КФВ (Д + КФВ) × Оа / Оа
=
=
ККЗ + КЗ
ККЗ + КЗ
Кмоб × Оа
(87)
=
ККЗ + КЗ
Параграф изучается после освоения материала тем 4 – 8.
46
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
5. Методические основы оценки влияния финансовой устойчивости на основные характеристики
финансового состояния организации3F
85
Влияние финансовой устойчивости на
платежеспособность выражается в формуле 87 через факторный показатель
Кмоб (блок 66, формула 68).
Отсюда степень влияния рассчитывается
∆К абс.лик (∆Кмоб) =
= ∆Кмоб ×
86
Оа1
ККЗ0 + КЗ0
(88)
Влияние финансовой устойчивости
на уровень рентабельности
Уровень рентабельности активов напрямую зависит от мобильности оборотных
активов (см. тему 6, вопрос 2), а, следовательно, от структуры имущества.
В соответствии с факторной моделью
рентабельности имущества (блок 150,
формула 149)
Ч им = dОа × КобОа × Чпр,
Здесь показатель dОа является показателем структуры активов, входящим в соответствующую группу показателей финансовой устойчивости.
Поэтому влияние финансовой устойчивости на рентабельность имущества может
определяться с использованием интегрального метода следующим образом:
ΔЧим (ΔdОа) = ½ΔdОа (КобОа 0 × Чпр1 +
+ КобОа 1 × Чпр0) + 1/3ΔdОа × ΔКобОа × ΔЧпр
(89)
47
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 3. Анализ финансовой устойчивости организации и способы ее обеспечения
87
Влияние финансовой устойчивости
на вероятность банкротства
Показатели финансовой устойчивости
присутствуют во всех методиках оценки
вероятности банкротства:
- К обСОС – критерий неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособного предприятия (см. тему 7, параграф
2);
- в методике ФСФО – во второй группе
показателей платежеспособности и финансовой устойчивости (см. тему 7, параграф 3);
- в дискриминантных моделях вероятности банкротства в качестве факторных показателей (см. тему 7, параграф 5).
88
Например, в двухфакторной модели
Э. Альтмана финансовая устойчивость
представлена коэффициентом зависимости (блок 204 , формула 184).
Z = –0,3877 – 1,0736 Кт.л. + 0,0579 Кзав
Так как модель имеет аддитивный вид и
весовой коэффициент данного факторного
показателя составляет 0,0579, то изменение степени вероятности банкротства
равно собственно изменению факторного
показателя с поправкой на весовой коэффициент:
Δ Z (Δ Кзав) = 0,0579 Δ К зав
(90)
48
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
5. Методические основы оценки влияния финансовой устойчивости на основные характеристики
финансового состояния организации3F
89
В пятифакторной модели Э. Альтмана
(блок 206, формула 185) в качестве характеристики финансовой устойчивости присутствует доля собственных оборотных
активов в общей сумме активов предприятия. Так как модель имеет аддитивный
вид и весовой коэффициент данного факторного показателя составляет 1,2, то изменение степени вероятности банкротства
равно собственно изменению факторного
показателя с корректировкой на весовой
коэффициент
ΔZ (dСОС)= 1,2 Δ dСОС
(91)
90
Влияние финансовой устойчивости на
комплексную оценку финансового
состояния 5
В шестифакторной модели О.П. Зайцевой (блок 214, формула 189) в качестве
характеристики финансовой устойчивости
присутствует коэффициент финансового
рычага (Кфр), выражаемый через соотношение заемного и собственного капитала.
Так как модель интегрального показателя
дестимулятора имеет аддитивный вид, и
весовой коэффициент Кфр составляет 0,1,
то изменение степени вероятности банкротства равно
ΔКком(Кфр)= 0,1 Δ Кфр
(92)
Место показателей финансовой устойчивости в комплексной характеристике
финансового состояния для определения класса заемщика на основе балльной
оценки, в частности, через коэффициент автономии, отражает также материал:
Лоханина И.М., Никитская Е.Ф. Практикум по финансовому анализу / Яросл. гос.
ун-т. Ярославль, 2000. С. 65 - 66.
49
5
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 4. Анализ платежеспособности организации
ТЕМА 4. Анализ платежеспособности организации
1. Понятие платежеспособности,
основные категории и методы ее анализа
91
Платежеспособность
предприятия
определяется возможностью своевременно и полностью рассчитаться по
всем своим обязательствам.
Платежеспособность является внешним
проявлением финансовой устойчивости
или следствием распределения активов
организации и источников их формирования.
92
Состояние платежеспособности обусловливается уровнем ликвидности баланса, который в свою очередь определяется степенью ликвидности и размерами
активов организации, а также срочностью
исполнения и объемами обязательств.
93
Активам баланса свойственна ликвидность, т.е. способность превращаться
в средство платежа.
Степень ликвидности – это величина,
обратная времени, необходимому для
превращения активов в денежные средства. Чем меньше времени необходимо для
этого превращения, тем выше их ликвидность.
50
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
1. Понятие платежеспособности, основные категории и методы ее анализа
94
По степени ликвидности активы разделяются на четыре группы.
Наиболее ликвидные активы (ЛА 1) денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
Активы средней степени ликвидности (ЛА 2) - краткосрочная дебиторская
задолженность (за исключением просроченной).
Медленно реализуемые активы (ЛА 3)
- материальные оборотные средства за
исключением расходов будущих периодов
и незавершенного производства; долгосрочные финансовые вложения (за исключением вкладов); долгосрочная дебиторская задолженность (за минусом просроченной).
Неликвидные активы (ЛА 4) - труднореализуемые активы из состава внеоборотных активов (за исключением финансовых вложений, включенных в ЛА 3).
95
Для обязательств предприятия характерна погашаемость, т.е. способность исчезать вследствие оплаты. Поэтому пассив баланса перегруппировывается по
степени срочности оплаты обязательств
также на четыре группы.
51
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 4. Анализ платежеспособности организации
96
1-я группа – наиболее срочные обязательства (СП 1) - собственно кредиторская задолженность и просроченная задолженность в части долгосрочных и краткосрочных обязательств.
2-я группа – краткосрочные обязательства (СП 2) - краткосрочные займы и
кредиты за минусом просроченных, учтенных в составе СП 1.
3-я группа - долгосрочные обязательства (СП 3) - долгосрочные займы и
кредиты за минусом просроченных, учтенных в составе СП 1.
4-я группа – постоянные пассивы
(СП 4) - собственные и приравненные к
ним источники формирования имущества
предприятия, не требующие погашения.
97
Для оценки степени платежеспособности предприятия применяются следующие
способы:
• оценка ликвидности баланса (на основе расчета абсолютных показателей);
• оценка относительных показателей
платежеспособности (на основе финансовых коэффициентов);
• составление платежного календаря;
• составление расчетного баланса.
Два последних способа являются
приемами прогнозного анализа, при этом
составление платежного календаря реализуется через метод оперативного планирования, а расчетного баланса – перспективного планирования.
52
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
2. Анализ платежеспособности на основе оценки ликвидности баланса
2. Анализ платежеспособности на основе оценки
ликвидности баланса
98
Ликвидность баланса определяется
как степень покрытия обязательств
предприятия его активами, срок превращения которых в платежное средство соответствует сроку погашения обязательств.
Оценка ликвидности баланса заключается в сопоставлении каждой группы статей
актива, реализуемых к определенному
сроку, с соответствующей группой статей
пассива, которые к этому сроку должны
быть оплачены.
99
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении итогов актива и
пассива баланса по отдельным группам и
расчете разницы между ними.
В случае, если группа актива превышает
(равна) соответствующую группу пассива,
то имеется излишек (достаточность) ликвидных средств определенного вида.
Превышение группы пассива над соответствующей группой актива означает наличие недостатка ликвидных средств.
100
Баланс считается ликвидным, если
каждая группа ликвидных средств полностью покрывает сопоставляемую с ней
группу пассивных обязательств. Схема
абсолютно ликвидного баланса выражается системой неравенств.
ЛА 1 ≥ СП 1
ЛА 2 ≥ СП 2
ЛА 3 ≥ СП 3
ЛА 4 ≤ СП 4
(93)
53
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 4. Анализ платежеспособности организации
101
В условиях строгого ежедневного контроля поступления и расходования денежных средств при ЛА 1 < СП 1 на определенную дату может не образоваться
реальный недостаток платежных средств,
однако при этом необходимо, чтобы дефицит по первому неравенству полностью
перекрывался излишком средств в расчетах, образуемым вторым соотношением.
ЛА 1 < СП 1
ЛА 2 > СП 2
ЛА 3 ≥ СП 3
ЛА 4 ≤ СП 4
(94)
102
Степень внутренней платежеспособности также может быть охарактеризована с
помощью сравнения абсолютных показателей бухгалтерского баланса.
Достаточность чистых активов
Ча – УК ≥ 0
(95)
где Ча – величина чистых активов акционерного
общества 6;
УК – величина уставного капитала.
Характеризует состояние внутренней
платежеспособности акционерного общества, его возможность исполнить обязательства перед учредителями в размере
их вклада в уставный капитал.
Порядок расчета величины чистых активов утвержден Приказом Министерства финансов России и ФКЦБ России от 29 января 2003 г.№ 10н/03-6/пз и представлен: Лоханина И.М., Никитская Е.Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой)
отчетности: Учеб пособие / Яросл. гос. ун-т. Ярославль, 2004. С. 126-128.
54
6
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
3. Анализ платежеспособности на основе финансовых коэффициентов (относительных
показателей платежеспособности)
3. Анализ платежеспособности на основе
финансовых коэффициентов
(относительных показателей платежеспособности)
103
Коэффициенты ликвидности являются относительными показателями платежеспособности и строятся по схеме сопоставления соответствующего вида ликвидных средств с величиной определенных обязательств:
Ликвидные средства
=
Обязательства
∑ ЛАi
=
при i = 1 ÷ 3
(96)
∑ CПi
=
Показатель
104
Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности)
ЛА 1
(97)
К абс.лик. =
СП 1 + СП 2
Дает ответ на вопрос: какую часть своих
краткосрочных долгов предприятие способно оплатить на день составления баланса.
Предельное низшее теоретическое значение данного показателя составляет 0,2.
Верхнее значение данного коэффициента
ограничивается 0,7.
55
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 4. Анализ платежеспособности организации
105
Промежуточный коэффициент покрытия (коэффициент срочной ликвидности, коэффициент критической ликвидности, коэффициент критической оценки,
уточненный коэффициент ликвидности)
ЛА 1 + ЛА 2
(98)
К пром.пок. =
СП 1 + СП 2
Отражает прогнозируемые платежные
возможности предприятия при условии
своевременного проведения расчетов с
дебиторами. Теоретическое нижнее значение этого показателя признается достаточным на уровне 0,7, а верхнее - 1,0.
106
Общий коэффициент покрытия (коэффициент общей ликвидности, коэффициент покрытия, коэффициент текущей
ликвидности) исчисляется отношением
совокупной величины ликвидных средств к
сумме краткосрочной задолженности:
К общ.пок. =
ЛА 1 + ЛА 2 + ЛА 3
СП 1 + СП 2
(99)
Показывает платежные возможности
предприятия при условии своевременных
расчетов с дебиторами, благоприятной
реализации готовой продукции и, в случае
необходимости, прочих элементов материальных оборотных средств.
Теоретически нижняя предельная величина - 2,0. При высокой оборачиваемости
оборотных средств эта величина может
быть не ниже 1.
56
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
3. Анализ платежеспособности на основе финансовых коэффициентов (относительных
показателей платежеспособности)
107
Коэффициент общей платежеспособности рассчитывается как отношение всех
ликвидных средств (оборотных активов)
предприятия к величине всех обязательств:
ЛА 1 + ЛА 2 + ЛА 3
К платобщ = 
СП 1 + СП 2 + СП 3
(100)
Теоретическая граница показателя – не
ниже 0,9, т.к. необходимость погашения
обязательств возникает неодновременно.
С сокращением срока погашения долгосрочных кредитов, значение данного показателя должно приближаться к теоретической границе общего коэффициента покрытия (текущей ликвидности).
108
В зарубежной практике широкое распространение получил следующий относительный показатель платежеспособности,
расчет которого не предусматривает соблюдение элементного состава формулы
96.
Коэффициент защищенности кредиторов:
Кз.к. = (Пч + Пк + Нп )/ Пк
(101)
где Пк – сумма выплат процентов за кредит.
Позволяет определить, сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты процентов
за предоставленный кредит.
57
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 4. Анализ платежеспособности организации
4. Факторный анализ платежеспособности
на основе факторных моделей финансовых коэффициентов
109
Все относительные коэффициенты платежеспособности (ликвидности) имеют вид
комбинированной (смешанной) факторной
системы. Учитывая их элементный состав,
достаточно сложно объективно провести
ранжирование факторных показателей, то
есть определить первичные и вторичные
факторы. Поэтому факторный анализ показателей платежеспособности целесообразно проводить поэтапно (рис. 9):
I. Представление соответствующего коэффициента платежеспособности в виде
кратной факторной системы посредством
агрегирования элементов числителя и/или
знаменателя.
II. Применение к кратной модели интегрального приема количественного анализа влияния факторов, не зависящего от
последовательности участия факторов в
изменении результативного показателя.
III. Определение
влияния
составных
элементов соответствующего коэффициента платежеспособности на его изменение методом долевого участия, используя
аддитивную форму представления числителя (знаменателя) в исходной формуле
расчета результативного показателя.
110
Проиллюстрируем реализацию процедур
на примере коэффициента абсолютной
ликвидности (блок 104, формула 97).
I процедура
=
К абс.лик.
ЛА 1
ЛА 1
=
СП 1 + СП 2
КО
(102)
где КО – краткосрочные обязательства.
58
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
4. Факторный анализ платежеспособности
I этап
Представление коэффициента
платежеспособности в виде кратной
факторной системы
II этап
Применение к кратной модели
приема количественного анализа
влияния факторов
по
порядка
пофакторам
факторам 11 порядка
Обеспеченность
ликвидными активами
(ΣЛАi)
Размер обязательств организации (ΣСПi)
III этап
Определение влияния составных элементов соответствующего коэффициента платежеспособности
Долгоср. кредиты, займы
Краткоср .кредиты, займы
Просроч .кредиты и займы
Кредиторская задол-сть
Медленнореал-мые активы
Среднереал-мые активы
Быстрореал-мые активы
по факторам 2 порядка
Рис. 9. Алгоритм факторного анализа
коэффициентов платежеспособности
59
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 4. Анализ платежеспособности организации
111
II процедура
ΔКабс.лик. = ΔК абс.лик. (ЛА1) + ΔК абс.лик. (КО)
(103)
КО1
∆ЛА 1
(104)
× In
∆К абс.лик. (ЛА 1) =
КО0
∆КО
ΔК абс.лик. (КО) = ΔК абс.лик. – ΔК абс.лик. (ЛА1)
(105)
112
III процедура
Далее исходя из формулы 102 и состава
ЛА1, СП1, СП2 (блоки 94 и 96)
ΔК абс.лик. (Д) = ΔК абс.лик. (ЛА1) × ΔД / ΔЛА1
(106)
ΔКабс.лик.(КФВ)=ΔКабс.лик (ЛА1)×ΔКФВ/ΔЛА1
(107)
ΔКабс.лик(КЗ) = ΔКабс.лик (КО) × ΔКЗ / ΔКО
(108)
ΔКабс.лик(ККЗ) = ΔКабс.лик (КО) × ΔККЗ / ΔКО
(109)
113
Аналогично можно провести факторный
анализ изменения коэффициента текущей
ликвидности (общего коэффициента покрытия - блок 106, формула 99).
I процедура
=
К общ.пок.
ЛА 1 + ЛА 2 + ЛА 3 ЛА общ
(110)
=
СП 1 + СП 2
СПобщ
где ЛАобщ – общая величина ликвидных активов;
СПобщ – совокупная величина обязательств.
60
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
4. Факторный анализ платежеспособности
114
II процедура
ΔКобщ.пок.=ΔКобщ.пок.(ЛАобщ)+ΔКобщ.пок.(СПобщ)
(111)
∆ЛА общ
СПобщ1
∆К общ.пок. (ЛА общ ) =
× In
∆СПобщ
СПобщ0
(112)
ΔКобщ.пок.(СПобщ) =
= ΔК общ.пок – ΔКобщ.пок.(ЛАобщ)
115
(113)
III процедура
Далее исходя из формулы 110 и состава
ЛА1, ЛА2, ЛА3, СП1, СП2, СП3 (блоки 94 и
96):
ΔКобщ.пок(Д) = ΔКобщ.пок.(ЛАобщ)× ΔД/ΔЛАобщ
(114)
ΔКобщ.пок(КФВ)= ΔКобщ.пок.(ЛАобщ) ×
×
ΔКФВ / ΔЛАобщ
(115)
ΔКобщ.пок(ДЗ)= ΔКобщ.пок.(ЛАобщ) ×
×
ΔДЗ / ΔЛАобщ
(116)
ΔКобщ.пок(Ом)= ΔКобщ.пок.(ЛАобщ) ×
×
ΔОм / ΔЛАобщ
(117)
ΔКобщ.пок(КЗ) = ΔКобщ.пок.(СПобщ) ×
×
ΔКЗ / Δ СПобщ
(118)
ΔКобщ.пок(ККЗ) = ΔКобщ.пок.(СПобщ) ×
×
ΔККЗ / Δ СПобщ
(119)
ΔКобщ.пок(ДКЗ) = ΔКобщ.пок.(СПобщ) ×
×
ΔДКЗ / Δ СПобщ
(120)
61
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 4. Анализ платежеспособности организации
5. Анализ платежеспособности на основе платежного
календаря и расчетного баланса
116
Платежный календарь составляется на
месяц с разбивкой суммы поступлений и
платежей по пятидневкам. В аналитической таблице, с одной стороны, показываются предстоящие поступления: выручка
от реализации продукции, оплата векселей, погашение дебиторской задолженности и т.п. с распределением их в календарной последовательности по пятидневкам.
С другой стороны таблицы, в таком же
временном интервале, отражаются предстоящие платежи предприятия по налогам, процентам за кредит, погашение
срочных обязательств поставщикам, рабочим и служащим и др.
По каждой пятидневке отдельно отражается сумма превышения поступлений над
платежами нарастающим итогом или недостаток денежных средств для оплаты
обязательств, свидетельствующий о неплатежеспособности предприятия в этот
период.
117
Платежный календарь не дает точной
оценки платежеспособности предприятия
на отдельные даты, поскольку поступления средств могут отклоняться от расчетных сроков.
Его составление дает информацию для
разработки мероприятий по обеспечению
платежеспособности предприятия на промежуточные даты.
62
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
5. Анализ платежеспособности на основе платежного календаря и расчетного баланса
118
Составление расчетного баланса осуществляется по тому же принципу, что и
платежного календаря, но при этом охватывается более продолжительный период
времени с учетом состояния дебиторской
и кредиторской задолженности на дату
баланса.
В нем проводится сопоставление дебиторской и кредиторской задолженностей
по общим итогам, экономическому содержанию и срокам оплаты.
Если дебиторская задолженность превышает кредиторскую, то это показывает,
что она не только поглотила все взятые у
кредиторов средства, но и отвлекла из хозяйственного оборота часть собственных
средств, равную активному сальдо расчетного баланса.
Превышение кредиторской задолженности над дебиторской свидетельствует о
том, что часть полученных средств от кредиторов сверх суммы, предоставленной
дебиторам, вовлечена в хозяйственный
оборот.
119
Группировка дебиторов и кредиторов по
срокам оплаты от трех месяцев до шести,
от шести месяцев до одного года позволяет выяснить, в какие календарные периоды у предприятия появится угроза возникновения неплатежей и, следовательно,
необходимо принятие соответствующих
управленческих решений для их предотвращения.
Универсальной формой анализа ликвидности является составление группировочных балансовых таблиц. Данный метод
может быть использован для проведения
как внешнего, так и внутреннего анализа.
63
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 4. Анализ платежеспособности организации
6. Методические основы оценки влияния
платежеспособности на основные характеристики
7
финансового состояния организации
120
Анализ влияния платежеспособности
на основные характеристики финансового
состояния организации основывается на
базовых моделях
- показателей рентабельности;
и методиках
- оценки вероятности банкротства;
- комплексной оценки финансового
состояния организации.
121
Влияние платежеспособности на
уровень рентабельности
Уровень рентабельности находится в
обратной зависимости от степени платежеспособности организации, в чем выражается основная финансовая дилемма:
ликвидность (надежность) или рентабельность (доходность). Состояние платежеспособности обуславливает необходимость создания запасов ликвидных
средств для исполнения обязательств.
Тем самым происходит увеличение имущества организации, что при прочих равных условиях тормозит рост его доходности. В этом выражается влияние платежеспособности на рентабельность.
7
Параграф изучается после освоения материала тем 5 – 8.
64
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
6. Методические основы оценки влияния платежеспособности на основные характеристики
финансового состояния организации6F
122
Преобразование методом расширения
показателя рентабельности имущества
(блок 150, формула 149) позволяет определить взаимосвязь рентабельности и
платежеспособности, а именно:
=
Чим
×
Пб
Пб
=
× 100
× 100 ×
Баср
Баср
Оаср Qрп Сзср
=
×
×
Оаср Qрп Сзср
Оаср Qрп Сзср
Пб
=
× 100 ×
×
×
Qрп
Ба ср Сзср Оа ср
=
Чпр × dОа × КобСз
К платобщ
(121)
где КобСз – коэффициент оборачиваемости заемных средств.
123
Из формулы 121 видно, что степень
платежеспособности, представленная показателем общей платежеспособности
(блок 107, формула 100), обратным образом влияет на изменение рентабельности
имущества, т.е. более обеспеченная платежеспособность организации при прочих
равных условиях тормозит увеличение
рентабельности имущества.
Применение одного из методов оценки
количественного влияния факторов к модели мультипликативного типа позволит
оценить степень влияния изменения платежеспособности на уровень доходности
имущества.
65
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 4. Анализ платежеспособности организации
124
Влияние платежеспособности
на вероятность банкротства
Показатели платежеспособности присутствуют во всех методиках оценки вероятности банкротства:
- Кт.л. (коэффициент текущей ликвидности) – критерий неудовлетворительной
структуры баланса неплатежеспособного
предприятия (см. тему 7, параграф 2);
- в методике ФСФО – во второй группе
показателей платежеспособности и финансовой устойчивости (см. тему 7, параграф 3);
- в дискриминантных моделях вероятности банкротства в качестве факторных показателей (см. тему 7, параграф 5).
125
Например, в двухфакторной модели
Э. Альтмана платежеспособность представлена коэффициентом текущей ликвидности (блок 204, формула 184).
Z = –0,3877 – 1,0736 Кт.л. + 0,0579 Кзав
Так как модель имеет аддитивный вид,
направленность влияния данного факторного показателя обратная и его весовой
коэффициент составляет 1,0736, то изменение степени вероятности банкротства
равно собственно изменению факторного
показателя с поправкой на весовой коэффициент и знак изменения:
Δ Z (Δ Кзав) = –1,0736 Δ Кт.л.
(122)
66
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
6. Методические основы оценки влияния платежеспособности на основные характеристики
финансового состояния организации6F
126
В
четырехфакторной
модели
Р. Таффлера и Г. Тишоу, разработанной
для интегральной оценки вероятности
банкротства (блок 208, формула 187),
платежеспособность представлена соотношением оборотных активов и суммой
всех обязательств (Х2).
Так как модель имеет аддитивный вид,
направленность влияния данного факторного показателя прямая и его весовой коэффициент составляет 0,13, то изменение
степени вероятности банкротства равно
собственно изменению факторного показателя с поправкой на весовой коэффициент
Δ Z (Х2)= 0,13 Δ Х2
(123)
127
Влияние финансовой устойчивости
на комплексную оценку финансового
состояния 8
В шестифакторной модели О.П. Зайцевой (блок 214, формула 189) в качестве
характеристики платежеспособности присутствует обратный коэффициент абсолютной ликвидности (Кс), выражаемый
через соотношение краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов.
Так как модель интегрального показателя
дестимулятора имеет аддитивный вид, и
весовой коэффициент Кс составляет 0,2,
то изменение степени вероятности банкротства равно
ΔКком(Кс)= 0,2 Δ Кс
(124)
Место показателей платежеспособности в комплексной характеристике финансового состояния для определения класса заемщика на основе балльной
оценки отражает также материал: Лоханина И.М., Никитская Е.Ф. Практикум по
финансовому анализу / Яросл. гос. ун-т. Ярославль, 2000. С. 65 - 66.
67
8
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 5. Анализ абсолютных финансовых результатов
ТЕМА 5. Анализ абсолютных финансовых результатов
1. Виды показателей абсолютных финансовых результатов
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг
Валовая
прибыль
Прибыль
(убыток) от
продаж
Прибыль до
налогообложения
Прибыль от
обычной
деятельности
Себестоимость проданных товаров,
продукции, работ, услуг
(-)
(-)
(±)
(-)
Коммерческие
расходы
Управленческие
расходы
Сальдо операционных доходов и расходов
Сальдо внереализационных доходов и расходов
Налог на прибыль и иные аналогичные платежи
Сальдо чрезвычайных доходов и
расходов
(±)
Чистая
(нераспределенная) прибыль (убыток) отчетного
периода
Рис.10. Модель формирования финансовых результатов
(в соответствии с приказом Минфина РФ № 4н от 13.11.2000 г.)
68
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
1. Виды показателей абсолютных финансовых результатов
Выручка (нетто)
от продажи товаров,
продукции, работ,
услуг
Валовая
прибыль
Прибыль
(убыток) от
продаж
Прибыль
до налогообложения
(-)
Коммерческие
расходы
(-)
(±)
Себестоимость проданных
товаров, продукции, работ,
услуг
Управленческие расходы
Сальдо прочих доходов и расходов
Отложенные налоговые активы
(±)
Отложенные налоговые
обязательства
(±)
Текущий налог на прибыль
(-)
Чистая
прибыль
(убыток) отчетного периода
Рис. 11. Модель формирования финансовых результатов
(в соответствии с приказом Минфина РФ № 67н от 22.07.2003 г.)
__________________________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________________________
69
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 5. Анализ абсолютных финансовых результатов
2. Методика факторного анализа результата
9
от основной деятельности (от продаж)
128
На прибыль (убыток) от продаж товаров, продукции, работ, услуг оказывают
влияние несколько факторов (рис.12).
К факторам 1-го порядка относятся:
• цена продажи (р);
• полная себестоимость реализованной продукции (Sрп);
• физический объем реализации (Vрп);
• структура реализованной продукции
(Срп).
Следовательно, баланс отклонений
можно выразить:
∆Прп = ∆Прп(pi) + ∆Прп(Sрп) +
+ ∆Прп(Vрп) + ∆Прп(Срп)
(125)
129
1. Влияние изменения цен продажи:
∆Прп(pi) = (Qрп1 – Qрп1(p)) × Чпр0 / 100 =
= ∆ Qрп (pi) × Чпр0 / 100
(126)
где Qрп1 – выручка от продаж отчетного периода;
Qрп1(p) – выручка отчетного периода в сопоставимых ценах, определяемая по формуле:
Qрп1(p) = Qрп1 / Jр
(127)
где Jр - индекс цен (средний по предприятию);
Чпр0 - рентабельность продаж в базисном периоде, рассчитываемая по формуле:
Чпр0 = Прп 0 ×100 / Qрп 0
(128)
Методика горизонтального и вертикального анализа формирования показателей абсолютных финансовых результатов на основе аддитивных моделей изучается в курсе «Анализ финансовой отчетности». См.: Лоханина И.М., Никитская Е.Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности: Учеб пособие
/ Яросл. гос. ун-т. Ярославль, 2004. С. 111 - 113.
70
9
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
2. Методика факторного анализа результата от основной деятельности (от продаж)8F
Финансовый результат от продаж
(основной деятельности)
Факторы 1 порядка
Цена
реализации
(pi)
Физический
объем продаж
(Vрп)
Полная
себестоимость
реализованной
продукции (Sрп)
Структура
реализации
(Срп)
модель
1
модель
2
через индекс цен
для малономенклатурного
производства
Факторы 2 порядка
Переменные
затраты
(Sпер)
Коммерческие расходы (Кр)
Прибыль
от продаж
(Прп)
Управленческие расходы (Ур)
Рис. 12. Структурно-логическая схема
факторного анализа результата от продаж
71
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 5. Анализ абсолютных финансовых результатов
130
Влияние фактора «цены» для организаций с небольшой номенклатурой реализуемой продукции (оказываемых услуг)
может быть рассчитано и другим способом
по формуле:
∆ Прп (pi)= ∑ qi1pi1 – ∑qi1pi0,
(129)
где qi1 – количество реализованного i-го
изделия в отчетном периоде в натуральном выражении;
рi1, рi0 – цена (нетто) продажи i-го изделия соответственно в отчетном и базисном периодах.
131
2. Влияние изменения полной себестоимости реализации продукции:
∆П рп (Sрп)= – (dS 1 – dS 0) × Qрп1(p) / 100,
(130)
где dS 1, dS 0 - удельный вес полной себестоимости реализованной продукции в составе выручки от продаж соответственно в
отчетном и базисном периодах, в %.
При этом необходимо учитывать обратную зависимость прибыли от продаж и себестоимости реализованной продукции: в
формуле знаком "–" отражается направление этого влияния.
72
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
2. Методика факторного анализа результата от основной деятельности (от продаж)8F
132
Влияние фактора «полной себестоимости реализованной продукции - Sрп» можно разложить на составные элементы:
- за счет переменных затрат:
(dSпер1рп
− dSпер 0 ) × Q 1(р)
∆Прп(S пер) =
−
100
(131)
- за счет управленческих расходов:
∆П рп (Ур) = – (dУр1 – dУр0) × Qрп1(p)/100
(132)
- за счет коммерческих расходов:
∆П рп (Кр) = – (dКр1 – dКр0) × Qрп1(p) / 100.
(133)
133
Влияние факторов 2-го порядка можно определить и методом долевого участия.
Например, влияние изменения переменных расходов на изменение прибыли
от продаж будет оцениваться следующим
образом:
∆Прп(Sпер) = ∆Прп(Sрп) × ∆ Sпер/ ∆Sрп;
(134)
- управленческих расходов:
∆Прп (Ур) = ∆Прп (Sрп) × ∆Ур / ∆Sрп;
(135)
- и т. д.
73
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 5. Анализ абсолютных финансовых результатов
134
3. Влияние изменения физического
объема:
∆П рп (Vрп) =
= (∆Qрп – ∆Qрп(рi)) × Чпр0 /100 =
= (∆Qрп – (Qрп1 – Qрп1(p))) × Чпр0 /100 =
= (Qрп1(p) – Qрп0) × Чпр 0 /100 =
= (Iv – 1) × Прп0,
(136)
где Iv – индекс роста физического объема реализации.
135
4. Влияние изменения структуры
реализации
оценивается остаточным способом с соблюдением знаков:
∆Прп(Срп) = ∆Прп – ∆Прп(рi) –
– ∆Прп(Sрп) – ∆Прп(Vрп).
(137)
136
Используя соответствующие приемы
факторного анализа и основываясь на детерминированных факторных системах
показателей-факторов 1-го порядка, можно рассчитать количественное влияние и
факторов более низких порядков.
74
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
3. Анализ формирования нераспределенной прибыли
3. Анализ формирования нераспределенной прибыли
(непокрытого убытка) на основе бухгалтерской отчетности
137
Основными задачами и этапами анализа являются:
1) оценка динамики и тенденций изменения
нераспределенной
прибыли
(убытка);
2) анализ причин изменения нераспределенной прибыли (убытка) по факторам первого и второго порядков, включая
бухгалтерскую и налогооблагаемую прибыль;
3) поиск резервов роста прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.
138
Оценка динамики и тенденций изменения чистой прибыли (непокрытого убытка)
проводится на основе расчета и оценки
изменений абсолютных и относительных
показателей динамики и структуры. Методика анализа аналогична горизонтальному
анализу имущественного состояния предприятия и бухгалтерской прибыли.
Факторный анализ чистой прибыли (непокрытого убытка), основанный на аддитивных моделях взаимосвязи результативного показателя и составляющих его
элементов, проводится приемами вертикального анализа с использованием балансового метода, аналогичен методике
анализа бухгалтерской прибыли.
75
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 5. Анализ абсолютных финансовых результатов
139
Получение комбинированной модели нераспределенной прибыли (непокрытого
убытка) основывается на правилах моделирования факторных систем: формального разложения и расширения факторной
системы за счет ввода показателяфактора П(У)б.
П(У)ч =
+ Ону =
П(У)б – Нп – Пэс
= П(У)ч(б)
+
Она + Оно =
= П(У)ч(б) × Пб / Пб + Она + Оно =
= Пб ×
П(У)Ч(б) / Пб
+ Она + Оно =
= Пб × Кзак + Ону,
(138)
где Нп – налог на прибыль;
Пэс – платежи по экономическим санкциям;
П(У)ч(б) – чистая прибыль (непокрытый убыток)
по методологии бухгалтерского учета;
Ону – отклонения чистой прибыли (непокрытого
убытка), обусловленные расхождениями методологии бухгалтерского и налогового учета;
Кзак – коэффициент закрепления бухгалтерской
прибыли в распоряжение предприятия, обратный
степени налогового изъятия.
140
Следовательно, бухгалтерская прибыль,
уровень ее закрепления и отклонения чистой прибыли (непокрытого убытка) являются факторами первого порядка формирования чистой прибыли, влияние которых
можно рассчитать одним из методов элиминирования.
76
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
3. Анализ формирования нераспределенной прибыли
141
Общее изменение чистой прибыли:
∆Пч = ∆Пч (Пб) + ∆Пч (Кзак) + ∆Пч (Ону)
(139)
в том числе:
а) за счет бухгалтерской прибыли:
∆Пч (Пб) = ∆Пб × Кзак 0
(140)
б) за счет коэффициента закрепления или
налогового изъятия:
∆Пч (Кзак) = Пб1 × ∆Кзак
(141)
в) за счет расхождений в налоговом и бухгалтерском учете:
∆Пч (Ону) = ∆Ону
(142)
142
Факторы формирования чистой прибыли могут рассматриваться как результативные показатели.
Так, бухгалтерская прибыль находится
в аддитивной зависимости от результата
от продаж, операционных расходов и доходов, что позволяет применить прием
долевого участия.
Например, изменение чистой прибыли
за счет операционных доходов (Доп) ∆Пч (Доп) = ∆Пч (Пб) × ∆Доп / ∆Пб
77
(143)
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 5. Анализ абсолютных финансовых результатов
143
Детализация влияния степени налогового изъятия на чистую прибыль осуществляется в направлении разложения коэффициента закрепления:
Кзак = Пч(б) / Пб = (Пб – Нп – Пэс) / Пб =
= 1 – Нп / Пб – Пэс / Пб =
= 1 – ∑ (Пн × Сн) / Пб – Пэс / Пб =
= 1 – Ун – Унз,
(144)
где Пн – налогооблагаемая прибыль;
Сн – ставка налогообложения соответствующего
вида доходов;
Ун – уровень налогообложения бухгалтерской
прибыли;
Унз – уровень налогового изъятия вследствие
нарушений действующего законодательства.
Данная модель также может быть положена в основу факторного анализа.
78
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
1. Система показателей относительных финансовых результатов (показателей рентабельности)
ТЕМА 6. Анализ относительных
финансовых результатов
1. Система показателей относительных финансовых
результатов (показателей рентабельности)
144
Все относительные показатели финансовых результатов относятся к прямым
показателям эффективности ресурсного
либо затратного типа.
Эффект
Ч=
Ресурсы
(авансированные / потребленные)
Положительной тенденцией их изменения является тенденция к росту.
145
В качестве эффекта во всех показателях
выступают абсолютные показатели финансовых результатов (бухгалтерская,
чистая прибыль и их составные элементы). В связи с этим относительные показатели финансовых результатов иначе называются показателями рентабельности и
измеряются в процентах.
Все показатели рентабельности в зависимости от экономического содержания
знаменателя условно можно объединить в
три группы:
1) рентабельность продукции;
2) рентабельность имущества;
3) рентабельность капитала.
Иногда в качестве эффекта используются показатели денежных потоков и на их
основе строятся коэффициенты рентабельности, изучаемые в инвестиционном
анализе.
79
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 6. Анализ относительных финансовых результатов
146
1. Рентабельность продукции
Рентабельность продаж (норма прибыли, маржа прибыли, доходность продукции) - Чпр:
Чпр = Прп × 100 / Qрп
(145)
Является показателем эффективности
затратного типа и показывает, сколько в
каждой единице дохода от реализации занимает прибыль.
147
Рентабельность продукции (рентабельность затрат) - Чзатр:
Чзатр = Прп × 100 / Sрп
(146)
Является показателем эффективности
затратного типа и отражает, сколько на
каждую единицу затрат приходится прибыли.
148
Рентабельность продукции индивидуальная - Чi:
Чi = Пi × 100/ рi = (рi – Si) × 100 / рi
(147)
где Пi – прибыль в составе цены i-го изделия;
рi - цена i-го изделия (отпускная, договорная в зависимости от вида сделки);
Si - себестоимость изготовления единицы i-го изделия.
Является показателем эффективности
затратного типа и показывает долю прибыли в составе цены единицы изделия.
80
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
1. Система показателей относительных финансовых результатов (показателей рентабельности)
149
Коэффициент чистой выручки - Кчв:
Кчв = (Пч + А) / Qрп
(148)
где А - сумма амортизации в составе себестоимости реализованной продукции.
Сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений, возмещающих стоимость
основных фондов и нематериальных активов, образует чистую выручку. Является
показателем эффективности затратного
типа и отражает, какая часть выручки от
реализации продукции остается в денежной форме в обороте предприятия.
150
2. Рентабельность имущества
Рентабельность активов (рентабельность имущества, вложений в предприятие) - Чим:
Чим = Пб(Пч) × 100 / Баср
(149)
Содержит в себе признаки показателя
эффективности затратного и ресурсного
типа. Отражает доходность каждой единицы стоимости активов. Может рассчитываться как по бухгалтерской, так и по
чистой прибыли. В первом случае характеризует общую отдачу активов (бруттопоказатель), во втором - реальную отдачу
(нетто-показатель).
151
Рентабельность текущих (оборотных) активов - ЧОа:
ЧОа = Пб(Пч) × 100 / Оаср
(150)
Является показателем эффективности
ресурсного типа и отражает отдачу использования оборотных средств предприятия.
81
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 6. Анализ относительных финансовых результатов
152
Рентабельность производственных
фондов (общая рентабельность, рентабельность предприятия) - Чобщ:
Чобщ = Пб(Пч) × 100 / (Fосср + Омср) (151)
где Fосср – первоначальная (восстановительная)
стоимость основных производственных фондов.
Является показателем эффективности
ресурсного типа и отражает эффективность функционирования производственных фондов предприятия.
153
Рентабельность финансовых вложений - Чфв:
Чфв = Пфв × 100 / (ДФВср + КФВср) (152)
где Пфв - дивиденды по ценным бумагам, проценты за кредит, предоставленный другим предприятиям, доходы от участия в других предприятиях,
проценты по вкладам и т.п.
Является показателем эффективности ресурсного типа, однако при ситуации
невозврата вложений может рассматриваться как показатель затратного типа.
Отражает эффективность финансовой
деятельности предприятия.
82
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
1. Система показателей относительных финансовых результатов (показателей рентабельности)
154
3. Рентабельность капитала
Рентабельность собственного капитала - Чсс:
Чсс = Пч × 100 / Ссср
(153)
Является показателем эффективности
ресурсного типа и отражает эффективность использования собственных средств
предприятия.
155
Рентабельность инвестиций (перманентного капитала, постоянного и долгосрочного финансирования) – Чинв:
Чинв= Пб(Пч) × 100 / (Ссср + ДКЗср) (154)
Показатель является показателем эффективности ресурсного типа.
В зарубежной практике используется
для оценки “мастерства” управления инвестициями. В российской практике в качестве эффекта логичнее использовать
показатель чистой прибыли, так как в ней
отражается степень использования предприятием налоговых льгот при направлении собственных средств и долгосрочных
источников на капитальные вложения.
83
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 6. Анализ относительных финансовых результатов
2. Факторный анализ показателей рентабельности
156
Выявление факторов, определяющих
изменения рентабельности разных видов,
достигается за счет преобразования начальных кратных факторных систем показателей рентабельности различными методами моделирования.
157
Преобразование формулы показателя рентабельности производственных
фондов (общей рентабельности предприятия – блок 152, формула 151) производится методом сокращения факторной
системы за счет введения показателя выручки (нетто) от продаж:
Пб
× 100
=
FОм
ср +
ср
Чпр(б)
Пб × 100 / Qрп
=
1
1
(FОм
) / ср
Qрп
ср +
+
ФО КобОм
=
Чобщ
(155)
158
Уровень общей рентабельности зависит
от (рис. 13):
- уровня рентабельности продаж (Чпр(б)),
рассчитанной по показателю бухгалтерской прибыли;
- фондоотдачи основных фондов (ФО);
- скорости оборачиваемости материальных оборотных средств (КобОм).
Степень влияния всех факторов - прямая. Используя соответствующий прием
элиминирования, можно оценить влияние
факторов на изменение показателя общей
рентабельности.
84
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
2. Факторный анализ показателей рентабельности
159
Например, применение приема цепных
подстановок позволяет рассчитать влияние изменения фондоотдачи на общую
рентабельность ∆Чобщ(ФО) следующим
образом. Так как причинно-следственные
связи определяют ранжирование факторов в последовательности ФО, КобОм,
Чпр(б), то
∆Чобщ(ФО) =
Чпр(б) 0
1
1
+
ФО1Ом 0Коб
−
0
Чпр(б) 0
1
1
+
ФО Ом 0Коб
(156)
Соответствующим образом определяется ∆Чобщ(КобОм) и ∆Чобщ(Чпр(б)).
160
Приемом расширения кратной модели рентабельности активов (блок 150,
формула 149) можно получить факторную
модель за счет введения показателей:
средней стоимости оборотных активов
предприятия (Оаср) и выручки от реализации продукции (Qрп):
=
Чим
Пб × Оаср × Qрп × 100
Пб
=
=
× 100
Баср
Баср × Оаср × Qрп
=
Оаср Qрп Пб × 100
=
×
×
Баср Оаср
Qрп
= dКоб
Оа ×
Чпр
×
Оа
(157)
(б)
где dОа - доля оборотных активов в составе имущества предприятия.
85
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 6. Анализ относительных финансовых результатов
Рентабельность производственных фондов
(общая рентабельность)
Факторы 1 порядка
рентабельность
продаж
(Чпр(б))
фондоотдача
основных
фондов
(ФО)
оборачиваемость
материальных оборотных средств
(КобОм)
Рис. 13. Структурно-логическая схема
факторного анализа общей рентабельности
Рентабельность активов
(имущества)
Факторы 1 порядка
структура
имущества
предприятия (dОа)
скорость
оборота
оборотных
средств
(КобОа)
рентабельность продаж (Чпр(б))
Рис. 14. Структурно-логическая схема
факторного анализа рентабельности активов
86
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
2. Факторный анализ показателей рентабельности
161
Мультипликативная форма связи конечной факторной системы подтверждает
прямую зависимость результативного показателя от факторов (рис. 14):
- структуры имущества предприятия, выраженной через долю оборотных средств
предприятия;
- скорости оборота оборотных средств,
выраженной через коэффициент их оборачиваемости;
- самоокупаемости реализации, выраженной через рентабельность продаж (по бухгалтерской прибыли).
Влияние факторов определяется соответствующими приемами элиминирования.
162
Например, применение интегрального
метода предполагает выполнение следующих аналитических процедур:
∆Чим = ∆Чим(dОа) + ∆Чим(КобОа) +
+ ∆Чим(Чпр(б))
(158)
Отсюда
∆Чим(dОа)= ½∆dОа × (КобОа 1 × Чпр(б) 0 +
+ КобОа 0 × Чпр(б) 1) +
+ 1/3∆dОа × ∆КобОа × ∆Чпр(б) (159)
Аналогичным образом в соответствии с
правилами интегрального метода определяется ∆Чим(КобОа) и ∆Чим(Чпр(б)).
87
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 6. Анализ относительных финансовых результатов
163
Способом расширения факторной системы преобразуется и показатель рентабельности собственного капитала (блок
154, формула 153) за счет включения в
модель средней величины имущества
предприятия.
=
Чсс
=
Пч × 100 × Бпср
Пч
=
=
× 100
Ссср × Баср
Ссср
Пч × 100 Бпср
1
=
= Чим
=
×
Чим / dСс
Баср
Ссср
dСс
(160)
где d Сс - доля собственных средств в составе
имущества предприятия.
Следовательно, рентабельность собственного капитала определяется действием двух факторов (рис.15):
- структурой источников формирования
имущества;
- рентабельностью имущества.
164
Для оценки влияния факторов к кратной
факторной системе может быть применен
интегральный метод
ΔЧсс = ΔЧсс(Чим) + ΔЧсс (dСс)
(161)
d Сс 1
∆Чим
× ln
∆Чсс (Чим) =
(162)
d Сс 0
∆d Сс
ΔЧсс (dСс) = ΔЧсс – ΔЧсс(Чим)
(163)
88
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
2. Факторный анализ показателей рентабельности
Рентабельность собственного капитала
Факторы 1 порядка
рентабельность
имущества
(Чим)
структура источников
формирования имущества
через долю
собственных
средств
(d Сс)
через
соотношение
заемных и
собственных
средств (Кз/с)
Рис. 15. Структурно-логическая схема факторного
анализа рентабельности собственного капитала
Рентабельность продаж
Факторы 1 порядка
индивидуальная
рентабельность
отдельных изделий
(Чi)
структура
реализации
(di)
Рис. 16. Структурно-логическая схема
факторного анализа рентабельности продаж
89
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 6. Анализ относительных финансовых результатов
165
Рентабельность собственного капитала
достигается всем имуществом предприятия, и чем больше привлекается заемного капитала, а отсюда и меньше доля собственных средств, тем и выше их рентабельность. Это доказывает следующая
модель:
=
Чсс
=
Пч × 100 × Бпср
Пч
=
=
× 100
Ссср
Ссср × Ба ср
Пч × 100 Ссср + Сзср
×
=
Баср
Ссср

Сзср 
Чим ×  1 +
 = Чим × (1 + Кз / с)

Сс
ср 

(164)
Влияние факторов определяется соответствующими приемами элиминирования.
166
Рентабельность продаж (блок 146, формула 145) как результативный показатель
зависит (рис.16) от индивидуальной рентабельности отдельных изделий (Чi) и
удельного веса i-го вида изделия в объеме реализации (di). Эта зависимость может быть представлена формулой:
Чпр = ∑Чi × di
(165)
Отсюда общее изменение рентабельности продаж (∆Чпр) складывается за счет
изменения индивидуальной рентабельности изделий (∆Чпр(Чi)) и изменения структуры реализованной продукции (∆Чпр(di)):
∆Ч пр = ∆Чпр(Чi) + ∆Чпр(di)
90
(166)
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
2. Факторный анализ показателей рентабельности
167
в том числе:
а) за счет изменения индивидуальной
рентабельности:
∆Чпр(Чi) = ∑(Чi 1 – Чi 0) × di 1
(167)
б) за счет изменения структуры реализованной продукции:
∆Чпр(di) = ∑(di 1 – di 0) × Чi 0
(168)
168
Последующие расчеты позволяют определить влияние изменения рентабельности продаж на величину прибыли от реализации
∆Прп (Чi) = ∆Чпр(Чi) × Qрп1
(169)
∆Прп (di) = ∆Чпр(di) × Qрп1
(170)
169
Данные факторные модели могут быть
использованы и в прогнозных расчетах
прибыли от реализации при планировании
изменения структуры реализации и ценовой политики предприятия.
91
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 6. Анализ относительных финансовых результатов
3. Анализ влияния показателей рентабельности
на интегральную оценку финансового состояния
10
организации
170
Влияние показателей рентабельности на
интегральную оценку финансового состояния обусловлено их присутствием в
моделях
- оценки вероятности банкротства;
- комплексной оценки финансового состояния организации.
171
Влияние рентабельности на вероятность банкротства
В пятифакторной модели Э. Альтмана
(блок 206, формула 185) в качестве характеристики рентабельности присутствуют
два показателя: рентабельность активов
предприятия, рассчитываемая по нераспределенной (реинвестируемой) прибыли
(Чачис), и рентабельность имущества, рассчитываемая по прибыли до налогообложения и уплаты процентов (Ча). Так как
модель имеет аддитивный вид и весовые
коэффициенты данных факторных показателей составляют соответственно 1,4 и
3,3, то изменение степени вероятности
банкротства равно собственно изменению
каждого факторного показателя с корректировкой на весовой коэффициент
(171)
ΔZ (Чачис)= 1,4 Δ Чачис
ΔZ (Ча)= 3,3 Δ Ча
10
(172)
Параграф изучается после освоения материала тем 7 – 8.
92
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
3. Анализ влияния показателей рентабельности на интегральную оценку финансового состояния
организации9F
172
Влияние рентабельности
на вероятность банкротства
В четырехфакторной модели Д. Лиса
(блок 207, формула 186) также присутствуют коэффициенты рентабельности активов, рассчитываемые соответственно по
прибыли от продаж (Х2) и по нераспределенной прибыли (Х3). Так как модель имеет аддитивный вид и весовые коэффициенты данных факторных показателей составляют соответственно 0,092 и 0,057, то
изменение степени вероятности банкротства равно
ΔZ(Х2) = 0,092 ΔХ2
(173)
ΔZ(Х3) = 0,057 ΔХ3
(174)
173
Влияние рентабельности на комплексную оценку финансового состояния
Метод рейтинговой оценки финансового
состояния предприятия А.Д. Шеремета,
Е.В. Негашева, Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова также строится на расчете интегрального показателя финансового состояния (блок 219, формула192), включающего рентабельность собственного
капитала (Кпр) с весовым коэффициентом, равным единице. Поэтому изменение
значения интегрального показателя равно
собственно изменению факторного показателя.
ΔR(Кпр) = ΔКпр
(175)
93
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 7. Оценка потенциального банкротства
ТЕМА 7. Оценка потенциального банкротства
1. Понятие, признаки и стадии несостоятельности
(банкротства)
174
В соответствии со ст. 2 Федерального
Закона РФ от 26 октября 2003 г. № 127-ФЗ
"О несостоятельности (банкротстве)" под
несостоятельностью
(банкротством)
понимается признанная арбитражным
судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме
удовлетворить требования кредиторов
по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. При этом под денежными обязательствами понимаются обязанности должника уплатить кредитору
определенную денежную сумму по гражданско-правовой сделке и (или) по иному
предусмотренному Гражданским кодексом
Российской Федерации основанию. В свою
очередь обязательные платежи – это налоги, сборы и иные обязательные взносы
в бюджет соответствующего уровня и государственные внебюджетные фонды в
порядке и на условиях, которые определяются законодательством Российской
Федерации.
175
Статьей 3 определяется признак банкротства юридического лица. Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить
обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им
в течение трех месяцев с даты, когда они
должны были быть исполнены.
94
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
1. Понятие, признаки и стадии несостоятельности (банкротства)
176
Статья 4 раскрывает состав и размер
денежных обязательств и обязательных
платежей, которые определяются на момент подачи в арбитражный суд заявления о признании должника банкротом.
Для определения наличия признаков
банкротства должника принимается во
внимание размер денежных обязательств,
в том числе размер задолженности за
проданные товары, выполненные работы
и оказанные услуги, суммы займа с учетом
процентов, подлежащих уплате должником, за исключением обязательств перед
гражданами, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда
жизни и здоровью, обязательств по выплате авторского вознаграждения, а также
обязательств перед учредителями (участниками) должника – юридического лица,
вытекающих из такого участия.
Подлежащие уплате за неисполнение
или ненадлежащее исполнение денежного
обязательства неустойки (штрафы, пеня)
не учитываются при определении размера
денежных обязательств.
В соответствии со статьей 6 дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом, если требования к должнику - юридическому лицу в совокупности
составляют не менее ста тысяч рублей,
а также имеются признаки банкротства,
установленные статьей 3.
177
Если неликвидность является неспособностью предприятия выполнять свои обязательства к определенному сроку, то постоянная неплатежеспособность (неустранимая неликвидность) предприятия является выражением существенного финансового неравновесия.
95
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 7. Оценка потенциального банкротства
178
Наряду с внешним отличительным признаком банкротства можно выделить
скрытые, а также ранние или косвенные
признаки.
Скрытым признаком является превышение общей суммы кредиторской задолженности над имуществом должника.
Среди ранних (косвенных) признаков:
1) задержки с представлением отчетности, являющиеся следствием неудовлетворительной работы финансовых служб;
2) резкие изменения в структуре и показателях баланса, отчета о финансовых
результатах, а именно:
- резкое уменьшение денежных средств
на счетах предприятия;
- увеличение дебиторской задолженности;
- уменьшение дебиторской задолженности при одновременном росте запасов готовой продукции;
- "старение" дебиторских счетов;
- разбалансирование кредиторской и дебиторской задолженности;
- рост кредиторской задолженности при
отставании темпов изменения остатков
денежных средств;
- резкое снижение кредиторской задолженности при наличии значительного объема денежных средств на счетах как
следствие снижения объемов деятельности;
- снижение объемов продаж;
- резкое увеличение объемов продаж как
факт "сброса" продукции перед ликвидацией предприятия;
- резкое увеличение объемов продаж с
последующим разбалансированием долгов за счет неоправданного увеличения
закупок, капитальных затрат;
- и др.
96
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
1. Понятие, признаки и стадии несостоятельности (банкротства)
179
Стадии несостоятельности можно установить на основе выделения взаимосвязи
явлений финансовой неустойчивости, неплатежеспособности и несостоятельности.
Первой стадией несостоятельности является финансовая неустойчивость, которая проявляется в недостатке источников формирования запасов и затрат (четвертый тип финансовой ситуации).
Неплатежеспособность характеризует
вторую стадию и выражается как внешнее
проявление финансовой неустойчивости в
виде неспособности погасить обязательства к определенному сроку.
Финансовая устойчивость и платежеспособность являются характеристиками финансового состояния.
Финансовое состояние - явление статическое, фиксированное на определенную
дату. Повторяющееся в цикловом режиме
неудовлетворительное финансовое состояние приводит в динамике к явлению
банкротства, к его третьей стадии.
97
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 7. Оценка потенциального банкротства
2. Методика оценки финансового состояния должника
на основе критериев неудовлетворительной структуры
баланса неплатежеспособного предприятия
180
Постановлением Правительства РФ
№ 498 от 20.05.94 г. к ранее действующему Закону «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» (1992 г.) была
внедрена в практику система критериев
для определения неудовлетворительной
структуры баланса неплатежеспособного
предприятия на отчетную дату. В их числе:
1) коэффициент обеспеченности собственными средствами;
2) коэффициент текущей ликвидности;
3) коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.
181
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Кобсос) использовался для характеристики наличия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия:
Кобсос = (Сс – Иа) / Оа
(176)
182
Коэффициент текущей ликвидности
(Кт.л.) характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения
срочных обязательств предприятия:
Кт.л. = О а / (КЗ + ККЗ)
(177)
98
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
2. Методика оценки финансового состояния должника на основе критериев неудовлетворительной
структуры баланса неплатежеспособного предприятия
183
Признаком наличия неудовлетворительной структуры баланса и существования
неплатежеспособности предприятия является выполнение одного из следующих
условий значений показателей на отчетную дату:
• коэффициент текущей ликвидности
<2,0;
• коэффициент обеспеченности собственными средствами < 0,1.
184
Динамизм состояния платежеспособности отражает коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности
(Кв/у), который отражает наличие реальной возможности у предприятия восстановить (или утратить) свою платежеспособность в течение прогнозируемого периода.
Он определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности
к его нормативному значению (к 2).
Кв/у = Кт.л.расч / Кт.л. норм
(178)
где Кт.л.расч – расчетное (прогнозное) значение
коэффициента текущей ликвидности;
Кт.л. норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, равное 2.
99
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 7. Оценка потенциального банкротства
185
Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей
ликвидности на конец отчетного периода
(Кт.л.к.) и прогнозной величины изменения
значения этого коэффициента за период
восстановления
платежеспособности
(Тв/у):
Кт.л.расч = Кт.л.к + Δ Кт.л.прог
Кт.л.к.+
(179)
(Кт.л.к.– Кт.л.н)×Тв/у/Т
К в/у = -------------------------------------------------2
(180)
где Кт.л.к и Кт.л.н – фактические значения коэффициента текущей ликвидности соответственно на конец и начало анализируемого периода;
Δ Кт.л. прог – прогноз изменения значения коэффициента текущей ликвидности;
Т в/у – нормативный период восстановления
либо утраты платежеспособности;
Т - отчетный период в месяцах;
2 - нормативное значение Кт.л.
Критическое значение Кв/у платежеспособности равно единице.
186
Нормативный период восстановления
(утраты)
платежеспособности
(Тв/у) может задаваться в зависимости от
выполнения условий значений показателей: К обсос < 0,1 и К т.л. <2,0.
Если выполняется хотя бы одно из условий, то Тв/у задается равным 6 месяцам.
Если оба значения указанных коэффициентов выше критических, то Тв/у принимается равным 3 месяцам.
100
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
2. Методика оценки финансового состояния должника на основе критериев неудовлетворительной
структуры баланса неплатежеспособного предприятия
187
В зависимости от сочетаний фактических значений показателей возможно возникновение четырех вариантов прогноза
вероятности банкротства.
• Если Кв/у ≥1 при Кт.л.к < 2,0 - существует реальная возможность восстановить платежеспособность.
• Если Кв/у ≥1 при Кт.л.к > 2,0 - существует реальная возможность не утратить платежеспособность.
• Если Кв/у <1 при Кт.л.к < 2,0 - возникает угроза невосстановления платежеспособности.
• Если Кв/у <1 при Кт.л.к > 2,0 - возникает угроза утраты платежеспособности.
101
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 7. Оценка потенциального банкротства
3. Методика ФСФО анализа финансового состояния
на основе системы финансовых показателей
188
Приказом от 23.01.01 №16 Федеральной
службы по финансовому оздоровлению и
банкротству (ФСФО) для осуществления
уставных функций утверждены Методические указания по проведению анализа финансового состояния организации.
В основе Методических указаний 26
показателей, объединенных в пять групп:
1) общие показатели;
2) показатели платежеспособности и
финансовой устойчивости;
3) показатели эффективности использования оборотного капитала (деловой
активности), доходности и финансового результата (рентабельности);
4) показатели эффективности использования внеоборотного капитала и инвестиционной активности;
5) показатели исполнения обязательств
перед бюджетом и государственными
внебюджетными фондами.
189
1.
Общие показатели
- среднемесячная выручка (К1);
- доля денежных средств в выручке (К2);
- среднесписочная численность работников (К3).
Показатель выручки представлен бруттовеличиной, учитывающей в своем составе
косвенные налоги.
102
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
3. Методика ФСФО анализа финансового состояния на основе системы финансовых показателей
190
2.
Показатели платежеспособности и
финансовой устойчивости
- степень платежеспособности общая
(К4) как отношение суммы заемных
средств к среднемесячной выручке (К1);
- коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (К5);
- коэффициент задолженности другим
организациям (К6);
- коэффициент задолженности фискальной системе (К7);
- коэффициент внутреннего долга (К8);
(Коэффициенты К5 – К8 являются распределением показателя К4 по видам задолженности и представляют собой значения обязательств, отнесенные к среднемесячной выручке.)
- степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9) как отношение текущих заемных средств к среднемесячной выручке;
- коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К10),
ранее рассматриваемый как коэффициент
текущей ликвидности;
(Следовательно, коэффициенты К4 –
К10 представляют собой обратные и прямые показатели платежеспособности.)
- собственный капитал в обороте
(К11), ранее рассматриваемый как СОС,
рассчитываемый по простой методике;
- доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами)
(К12), ранее рассматриваемый как К обсос;
- коэффициент автономии (финансовой
независимости) (К13).
Коэффициенты К11 – К 13 представляют
собой показатели финансовой устойчивости.
103
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 7. Оценка потенциального банкротства
191
3. Показатели эффективности использования оборотного капитала (деловой
активности), доходности и финансового
результата (рентабельности)
- коэффициент обеспеченности оборотными средствами (К14) как отношение оборотных активов к среднемесячной
выручке;
- коэффициент оборотных средств в
производстве (К15);
- коэффициент оборотных средств в
расчетах (К16);
(Коэффициенты К15 и К16 являются
распределением показателя К14 по видам
оборотных активов.)
- рентабельность оборотного капитала (К17) как отношение чистой прибыли
к оборотным активам;
- рентабельность продаж (К18);
(Коэффициенты К17 и К18 являются относительными показателями финансовых
результатов.)
- среднемесячная выработка на одного
работника (К 19).
104
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
3. Методика ФСФО анализа финансового состояния на основе системы финансовых показателей
192
4. Показатели эффективности использования внеоборотного капитала и
инвестиционной активности
- эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) (К20) как отношение среднемесячной выручки к стоимости
внеоборотных активов;
- коэффициент инвестиционной активности (К21) как частное от деления незавершенного строительств, доходных вложений в материальные ценности и долгосрочных финансовых вложений на общую
величину внеоборотных активов.
193
5. Показатели исполнения обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами
- перед федеральным бюджетом (К22);
- перед бюджетом субъекта РФ (К23);
- перед местным бюджетом (К24);
- перед государственными внебюджетными фондами (К25);
- перед Пенсионным фондом РФ (К 26).
Рассчитываются как соотношение величин уплаченных и начисленных налогов
(взносов).
105
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 7. Оценка потенциального банкротства
4. Порядок определения признаков фиктивного
и преднамеренного банкротства
194
Признаком фиктивного банкротства
является наличие у должника возможности удовлетворить требования кредиторов
в полном объеме на дату обращения
должника в арбитражный суд с заявлением о признании его несостоятельным
(банкротом).
195
Для установления наличия (отсутствия) признаков фиктивного банкротства
определяется обеспеченность краткосрочных обязательств должника его
оборотными активами через соотношение величины оборотных активов (за исключением НДС по приобретенным ценностям) и величины краткосрочных пассивов (за исключением источников средств,
приравненных к собственным).
При этом в составе краткосрочных пассивов наряду с суммой основного долга
учитывается величина признанных штрафов, пеней и иных экономических санкций.
Выводы:
- если степень обеспеченности обязательств должника его оборотными активами равна или больше единицы, то
признаки фиктивного банкротства имеются;
- если степень обеспеченности обязательств должника его оборотными активами меньше единицы, то признаки
фиктивного банкротства отсутствуют.
106
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
4. Порядок определения признаков фиктивного и преднамеренного банкротства
196
Преднамеренное банкротство характеризуется неплатежеспособностью должника, обусловленной неправомерными
действиями лиц, которые имеют право давать обязательные для должника указания
либо имеют возможность иным образом
определять его действия.
197
Анализ финансово-хозяйственной деятельности должника с целью определения
признаков преднамеренного банкротства
проводится в два этапа:
I. Расчет показателей, характеризующих
изменения в обеспеченности обязательств должника перед его кредиторами.
II. Анализ условий совершения сделок,
повлекших существенные изменения в
показателях обеспеченности обязательств.
198
Первый этап - расчет показателей:
• обеспеченности обязательств
должника всеми его активами как отношения всего имущества (за исключением НДС по приобретенным ценностям, организационных расходов) к сумме заемных средств (за исключением источников
средств, приравненных к собственным);
• обеспеченности обязательств
должника его оборотными активами
как отношения величины оборотных активов (за исключением НДС по приобретенным ценностям) к сумме заемных средств
(за исключением источников средств, приравненных к собственным);
• величины чистых активов.
107
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 7. Оценка потенциального банкротства
199
Проведение анализа предполагает рассмотрение динамики показателей в течение
периода, предшествующего возбуждению
дела по факту преднамеренного банкротства и в ходе реализации процедур банкротства и в составе обязательств наряду с
суммой основного долга учитывается величина признанных штрафов, пеней и иных
экономических санкций.
200
Второй этап реализуется, если на первом
этапе установлены существенные ухудшения показателей обеспеченности.
К заведомо невыгодным условиям сделки
могут относиться:
- занижение (завышение) цен на поставляемые (приобретаемые) товары;
- невыгодные для должника сроки и (или)
способы оплаты по реализованному (приобретенному) имуществу;
- формы отчуждения имущества без эквивалентного сокращения задолженности.
201
Выводы:
- если обеспеченность требований кредиторов существенно не ухудшилась, то признаки преднамеренного банкротства отсутствуют;
- если обеспеченность требований кредиторов существенно ухудшилась:
• но сделки, совершенные должником,
соответствуют существовавшим рыночным условиям, нормам и обычаям делового
оборота, то признаки преднамеренного банкротства отсутствуют;
• и сделки, совершенные должником, не
соответствуют существовавшим рыночным условиям, нормам и обычаям делового
оборота, то признаки преднамеренного банкротства усматриваются.
108
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
5. Зарубежные подходы определения вероятности банкротства
5. Зарубежные подходы определения
вероятности банкротства
Модели на основе дискриминантного анализа
(Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др.)
Расчет ликвидационной стоимости фирмы (модель Д. Уилкокса)
Коэффициентный
анализ
Модель
Фулмера
Подходы
к прогнозированию вероятности
банкротства
Интегральная
оценка
Матрица
финансовой стратегии
Показатель
Аргенти
(А-счет)
Оценка финансового
состояния организации
по показателям
У. Бивера
Метод рейтинговой
оценки финансового
состояния
Рис. 17. Основные зарубежные подходы к прогнозированию
вероятности банкротства
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
109
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 7. Оценка потенциального банкротства
202
Задача прогнозирования банкротства
предприятия решается методом дискриминантного анализа.
В зарубежной экономике известны ряд
моделей зависимости вероятности банкротства от значений ряда финансовых
показателей.
203
Американским экономистом Э. Альтманом был проведен ряд исследований, основанных на выявлении стохастических
зависимостей вероятности банкротства и
финансовых показателей деятельности
компаний.
В основе двухфакторной модели лежит
условное разделение предприятий на:
подлежащих банкротству и способных его
избежать.
Приемами дискриминантного анализа
были рассчитаны параметры корреляционной линейной функции, описывающей
положение дискриминантной границы между двумя классами предприятий.
Z = a0 + a1 Кт.л.+ a2 Кзав
(181)
где Z – показатель вероятности банкротства;
a0, a1, a2 - параметры, показывающие степень
влияния факторных показателей на вероятность
банкротства;
Кт.л.- коэффициент текущей ликвидности;
Кзав - коэффициент зависимости.
При этом показатель финансовой зависимости выражается в процентах.
Кзав = Сз × 100 / Бп = 100 – Кавт × 100
(182)
Кт.л. = О а / (КЗ + ККЗ)
(183)
110
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
5. Зарубежные подходы определения вероятности банкротства
204
В результате обработки статистических
данных была получена следующая корреляционная модель:
Z = –0,3877 – 1,0736 Кт.л. + 0,0579 Кзав
(184)
Знаки параметров а 1 и а 2 факторных
показателей связаны с характером влияния последних на результативный показатель:
• параметр а1 имеет знак “ – ”, поэтому,
чем больше коэффициент текущей ликвидности, тем меньше вероятность банкротства предприятия;
• параметр а2 имеет знак “ + ”, поэтому,
чем выше коэффициент финансовой зависимости, тем выше вероятность банкротства.
Трактовка ситуации зависит от значения
интегрального показателя:
 при Z = 0 вероятность банкротства
равна 50%.
 если Z < 0, то вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z.
 если Z > 0, то вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом результативного показателя.
205
В 1968 г. была опубликована пятифакторная модель прогнозирования банкротства Э. Альтмана, полученная на основе
обследования 33 обанкротившихся американских предприятий, показатели которых
сравнивались с аналогичными по размеру
предприятиями в данной отрасли, сохранившими платежеспособность.
111
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 7. Оценка потенциального банкротства
206
Z = 1,2 dСОС + 1,4 Чачис + 3,3Ча + 0,6Кп а +
+ 1,0 Коба
(185)
где d СОС – доля собственных оборотных активов в
общей сумме активов предприятия;
Чачис – рентабельность активов предприятия,
рассчитываемая отношением нераспределенной
прибыли (реинвестированной - чистой прибыли за
вычетом дивидендов) к общей сумме активов;
Ча – рентабельность имущества, рассчитываемая через прибыль до налогообложения и уплаты
процентов;
Кп.а. – коэффициент покрытия краткосрочных
обязательств рыночной стоимостью акционерного
капитала (соотношение суммарной рыночной
стоимости акционерного капитала и краткосрочных
обязательств);
Коба – коэффициент оборачиваемости активов.
В данную модель включены показатели
ликвидности, финансовой устойчивости,
рентабельности, рыночной и деловой активности.
Интегральный показатель Z является
стимулятором с точки зрения укрепления
финансового состояния, и вероятность
банкротства оценивается по его значениям
по следующим интервалам:
- до 1,8 – очень высокая;
- 1,81 – 2,7 – высокая;
- 2,8 – 3,0 – возможная;
- свыше 3,0 – очень низкая.
207
В 1972 году английский ученый Д. Лис
разработал следующую модель:
Z = 0,063Х1 + 0,092Х2 + 0,057Х3 + 0,001Х4
(186)
где Х1 – оборотный капитал / сумма активов;
Х2 – прибыль от реализации / сумма активов;
Х3 – нераспределенная прибыль / сумма активов;
Х4 – собственный капитал / заемный капитал.
Здесь предельное значение равняется
0,037.
112
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
5. Зарубежные подходы определения вероятности банкротства
208
В 1997 году Р. Таффлер и Г. Тишоу
разработали следующую модель интегральной оценки вероятности банкротства:
Z = 0,53 Х1 + 0,13 Х2 + 0,18 Х3 + 0,16 Х4
(187)
где Х1 – прибыль от реализации / краткосрочные обязательства;
Х2 – оборотные активы / сумма обязательств;
Х3 – краткосрочные обязательства / сумма активов;
Х4 - выручка / сумма активов.
Если величина Z > 0,3, это говорит о
неплохих долгосрочных перспективах.
Если Z < 0,2, то вероятность банкротства
высока.
209
В кредитных компаниях Франции широкое применение в настоящее время при
оценке риска банкротства (кредитоспособности) имеет экономико-математическая восьмифакторная модель, построенная с помощью линейного дискриминантного анализа:
ZБ = –0,85544 – 1,225 К1 + 2,003 К2 –
– 0,824 К3 + 5,221К4 – 0,689 К5 –
– 1,164 К6 + 0,706 К7 + 1,408 К8
(188)
где К1 – финансовые расходы / балансовая прибыль;
К2 – постоянный капитал / инвестированный капитал (внеоборотные активы по первоначальной
стоимости и потребность в оборотных средствах);
К3 – долгосрочная кредиторская задолженность /
чистые активы;
К4 – балансовая прибыль / выручка;
К5 – продолжительность кредита поставщиков;
К6 – добавленная стоимость / объем оборотных
средств;
К7 – продолжительность кредита клиентам;
К8 – доля производственных инвестиций в общем
объеме инвестиций.
113
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 7. Оценка потенциального банкротства
210
По рассчитанному значению ZБ определяется степень риска банкротства организации:
 если ZБ < - 0,25 – риск банкротства
высокий;
 если ZБ находится в интервале от
– 0,25 до 0,125 – риск банкротства
неопределенный;
 если ZБ > 0,125 – риск банкротства
низкий.
211
Рассмотренные
выше
модели
Э. Альтмана, Р. Таффлера и Г. Тишоу,
Д.Лиса и др. наделены общим существенным недостатком - значения весовых коэффициентов и пороговых значений комплексных и частных показателей рассчитаны на основе аналитических данных зарубежных компаний, как правило, достигнутых ими в шестидесятых и семидесятых
годах. В связи с этим они не соответствуют современной специфике экономической ситуации и организации бизнеса в
России и их использование носит условный характер, а следовательно, и выводы
должны иметь ограниченное применение.
114
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
1. Методы комплексной оценки финансового состояния: российская практика
ТЕМА 8. Методы комплексного анализа и рейтинговой
11
оценки финансового состояния организации
1. Методы комплексной оценки финансового состояния:
российская практика
212
Комплексный анализ основан на получении сводной оценки финансового состояния, решает задачи обратного экономического анализа и реализуется с помощью
методов:
- построения интегрального показателя
финансового состояния организации;
- моделирования вероятности банкротства;
- рейтинговой оценки финансового состояния.
Построение модели вероятности банкротства в свою очередь можно рассматривать как разновидность методов расчета интегрального показателя финансового
состояния для решения специальной тематической задачи.
213
В российской практике известны дискриминантные модели вероятности банкротства Московского государственного университета печати, Иркутской государственной экономической академии, Зайцевой О.П. и другие, основанные на определении прогноза несостоятельности по
значению интегрального показателя финансового состояния.
Изложенные в п. 5 темы 7 зарубежные модели прогнозирования вероятности
банкротства организации решают задачи обратного факторного анализа и содержат в себе все признаки моделей комплексной оценки финансового состояния. В данной теме развивается проблема методов комплексной оценки, но акцент при этом делается на исследованиях российских ученых и практиков.
11
115
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 8. Методы комплексного анализа и рейтинговой оценки финансового состояния
организации10F
214
Шестифакторная математическая модель О.П. Зайцевой предназначена для
комплексной оценки финансового состояния организации с позиции вероятности
банкротства:
Кком= 0,25Куп + 0,1Кз + 0,2Кс + 0,25Кур +
+ 0,1Кфр + 0,1Кзаг
(189)
Куп — коэффициент убыточности предприятия, характеризующийся отношением чистого
убытка к собственному капиталу;
Кз — соотношение кредиторской и дебиторской задолженности;
Кс — показатель соотношения краткосрочных
обязательств и наиболее ликвидных активов, обратный показателю абсолютной ликвидности;
Кур — убыточность реализации продукции,
характеризующийся отношением чистого убытка
к объёму реализации этой продукции;
Кфр — соотношение заёмного и собственного
капитала;
Кзаг — коэффициент загрузки активов, обратный коэффициенту оборачиваемости активов.
215
Весовые значения частных показателей для коммерческих организаций определены экспертным путём, а фактический
комплексный коэффициент банкротства
следует сопоставлять с нормативным,
рассчитанным на основе рекомендуемых
минимальных значений частных показателей:
Куп = 0; Кз = 1; Кс = 7; Кур = 0; Кфр = 0,7;
Кзаг принимается равным значению Кзаг в
предыдущем периоде.
Если фактический комплексный коэффициент больше нормативного, то вероятность банкротства велика, а если меньше
– то вероятность банкротства мала.
116
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
1. Методы комплексной оценки финансового состояния: российская практика
216
На основе исследования статистических
данных 50 полиграфических организаций
в Московском государственном университете печати была получена двухфакторная модель оценки вероятности банкротства
Zп = 0,3872 + 0,2614Кт.л. + 1,0595Ка (190)
где Кт.л. – коэффициент текущей ликвидности
(общий коэффициент покрытия);
Ка – коэффициент автономии при Ка = 1 – Кзав
(блок 203, формула 182).
217
В зависимости от значения Zп определяется вероятность банкротства:
 если Zп < 1,3257 – вероятность банкротства очень высокая;
 если Zп = 1,3257
÷1,5475
– вероятность банкротства высокая;
 если Zп = 1,5475
÷1,7693
– вероятность банкротства средняя;
 если Zп = 1,7693
÷1,9911
– вероятность банкротства низкая;
 если Zп > 1,9911 – вероятность банкротства очень низкая.
218
Учеными Иркутской государственной
экономической академии предложена четырехфакторная модель прогноза риска
банкротства:
Zи = 8,38К1 + К2 + 0,054К3 + 0,64К4
(191)
где К1 – собственный оборотный капитал /активы;
К2 – чистая прибыль / собственный капитал;
К3 – выручка от реализации / активы;
К4 – чистая прибыль / себестоимость произведенной продукции.
117
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 8. Методы комплексного анализа и рейтинговой оценки финансового состояния
организации10F
219
Метод рейтинговой оценки финансового
состояния предприятия А.Д. Шеремета,
Е.В. Негашева,
Р.С. Сайфулина
и
Г.Г. Кадыкова основывается на использовании для экспресс-оценки финансового
состояния предприятия рейтингового числа R.
R = 2КобСОС + 0,1Кт.л. + 0,08Кинт +
+ 0,45Кмен + Кпр
(192)
где КобСОС – коэффициент обеспеченности собственными средствами (КобСОС > 0,1);
Кт.л. – коэффициент текущей ликвидности
(Кт.л. > 2);
Кинт – интенсивность оборота авансируемого капитала, которая характеризуется объемом
реализованной продукции, приходящейся на
один рубль средств (основных и оборотных),
вложенных в деятельность предприятия (Кинт >
2,5);
Кмен – коэффициент менеджмента, характеризуется отношением прибыли от реализации к
величине выручки от реализации (Кмен >(n-1)/r,
где r – учетная ставка Центробанка);
Кпр – рентабельность собственного капитала – отношение бухгалтерской прибыли к собственному капиталу (Кпр > 0,2).
220
При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным
нормативным уровням рейтинговое число будет равно 1. Финансовое состояние
предприятий с рейтинговым числом менее
1 характеризуется как неудовлетворительное. C помощью данной модели
можно установить наличие кризисного
процесса без оценки его глубины.
Примерами комплексного анализа финансового состояния на основе приема балльной
оценки являются подходы к расчету интегрального показателя:
- при определении класса заемщика (См.: Лоханина И.М., Никитская Е.Ф. Практикум по
финансовому анализу / Яросл. гос. ун-т, Ярославль. 2000. С. 65 - 66);
118
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
1. Методы комплексной оценки финансового состояния: российская практика
- методика Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой. (См.: Донцова Л.В., Никифорова Н.А.
Анализ финансовой отчетности: Учеб. пособие. М.: Дело и Сервис, 2003. С.131-137).
119
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 8. Методы комплексного анализа и рейтинговой оценки финансового состояния
организации10F
2. Методика рейтинговой оценки конкурса
«Лучшие предприятия Ярославской области»
221
Конкурс проводится с 1999 года по методике, разработанной Институтом стратегического анализа и развития предпринимательства (ИСАРП), с ежегодной корректировкой подходов.
Предполагает группировку предприятий
по отраслевому принципу. Конкурс 2004
года проводился по 8 отраслевым группам
на основе показателей официальной отчетности за 2004 год по пяти номинациям:
• Компания – лидер;
• За наиболее высокую финансовую
эффективность;
• За наиболее динамичное развитие;
• За стабильные высокие результаты;
• За высокую социальную результативность.
222
1. Компания – лидер
Методика основана на рейтинговой
оценке значений 8 показателей:
- рост выручки от реализации, в % к предыдущему году;
- рентабельность активов по чистой прибыли, %;
- затраты на рубль продукции, в рублях;
- коэффициент текущей ликвидности (в
среднем за год);
- коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами;
- степень платежеспособности по текущим обязательствам;
- коэффициент оборачиваемости активов;
120
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
2. Методика рейтинговой оценки конкурса «Лучшие предприятия Ярославской области»
- изменение величины чистых активов, в
%.
223
Этапы оценки
1. Каждому предприятию в отраслевой
группе по каждому оценочному показателю присваивается балл по шкале успешности.
2. Шкала предусматривает 4 критерия:
самое лучшее (группа А – 25 % предприятий) – 4 балла, и далее B, C, D – соответственно 3, 2, 1 балл.
3. Комплексная оценка предполагает
расчет интегрального показателя как
среднеарифметического значения рейтингов по всем 8 показателям.
4. Предприятия ранжируются по степени
убывания значения рейтингового числа.
Победители определяются по наибольшему значению рейтингового числа от 4 и
ниже.
224
2. За наиболее высокую финансовую
эффективность
Условия отбора участников:
- безубыточная деятельность;
- среднесписочная численность персонала должна превышать половину среднеотраслевой численности работающих
по предприятиям Ярославской области;
- ведение бизнеса не менее трех лет.
Показатели оценки:
- рентабельность продаж по чистой прибыли, %
- коэффициент оборачиваемости активов;
- коэффициент текущей ликвидности.
Итоговый рейтинг предприятия в номинации определяется методом суммы мест
(рангов) предприятия по каждому показа121
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ТЕМА 8. Методы комплексного анализа и рейтинговой оценки финансового состояния
организации10F
телю. Победители определяются по наименьшему значению рейтингового числа.
225
3. За наиболее динамичное развитие
Условия отбора участников:
- безубыточная деятельность;
- среднесписочная численность персонала должна превышать половину среднеотраслевой численности работающих
по предприятиям Ярославской области;
- ведение бизнеса не менее трех лет.
Показатели оценки:
- рост физического объема реализации;
- рост собственного капитала;
- рост производительности труда.
Итоговый рейтинг предприятия в номинации определяется методом суммы мест
(рангов) предприятия по каждому показателю.
Победители определяются по наименьшему значению рейтингового числа.
226
4. За стабильные высокие
результаты
Победителями называются предприятия
независимо от отраслевой принадлежности, входившие в число лауреатов конкурса по итогам отчетного и предшествующих
лет.
227
5. За высокую социальную
результативность
Победитель оценивается по ряду социальных показателей, не связанных с ха122
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
2. Методика рейтинговой оценки конкурса «Лучшие предприятия Ярославской области»
рактеристиками финансового состояния
организации (не является предметом изучения).
123
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Литература
Литература
Нормативная
1. Федеральный Закон «О бухгалтерском учете» от 21 ноября
1996 г. №129-ФЗ.
2. Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности, утверждено приказом Министерства финансов Российской Федерации от 29 июня 1998 г. №34н.
3. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность
организации» (ПБУ 4/99), утверждено приказом Министерства
финансов Российской Федерации от 6 июля 1999 г № 43н.
4. Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации»
(ПБУ 9/99), утверждено приказом Министерства финансов Российской Федерации от 6 мая 1998 г. №32н.
5. Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации»
(ПБУ 10/99), утверждено приказом Министерства финансов Российской Федерации от 6 мая 1998 г. №33н.
6. Положение по бухгалтерскому учету «Учет расчетов по налогу на
прибыль» (ПБУ 18/02), утверждено приказом Министерства финансов Российской Федерации от 19 ноября 2002 г. № 114н.
7. Приказ Министерства финансов Российской Федерации «О формах бухгалтерской отчетности организаций» от 22 июля 2003 г.
№ 67н, Указания об объеме форм бухгалтерской отчетности и
Указания о порядке составления и представления бухгалтерской
отчетности.
Учебная
Основная
1. Лоханина И.М. Финансовый анализ на основе бухгалтерской отчетности: Учебное пособие / Ярос. гос. ун-т. – 2-е изд., перераб и
доп. – Ярославль, 2000. – 103 с.
2. Лоханина И.М. Никитская Е.Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности: Учеб. пособие / Яросл. гос. ун-т. – Ярославль,
2004. 183 с.
3. Лоханина И.М. Никитская Е.Ф. Практикум по финансовому анализу / Яросл. гос. ун-т. – Ярославль, 2000. 88 с.
4. Любушин Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. –
М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 448 с.
124
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
5. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.
– 4-е изд., перераб. и доп. – Минск: ООО «Новое знание», 2000. –
688 с.
6. Экономический анализ: Учебник для вузов / Под ред Л.Т. Гиляровской. – 2 изд., доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. – 615 с.
Дополнительная
7. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие / Под ред.
О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. – М.: Омега-Л, 2004. – 408 с.
8. Бакаев А.С. Бухгалтерские термины и определения. - М.: Бухгалтерский учет. 2002. – 160 с.
9. Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ: учеб.
пособие. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005. – 344 с.
10. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности:
Учебное пособие. – М.: Дело и Сервис, 2003. – 336 с.
11. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – 4-е изд., перераб. и доп. М.: Бухгалтерский учет. 2002. – 528 с.
12. Клинов Н.Н. Раскрытие информации в пояснениях к бухгалтерской отчетности / Под ред. В.Д. Новодворского. - М.: Бухгалтерский учет. 2003. – 272 с.
13. Ковалев В.В. Финансовый учет и анализ: концептуальные основы. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 720 с.
14. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.:
Финансы и статистика, 2001. – 560 с.: ил.
15. Миллер Н.Н. Финансовый анализ в вопросах и ответах: учеб. пособие. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005. – 224с.
16. Новодворский В.Д., Пономарева Л.В. Бухгалтерская отчетность
организации: Учебное пособие. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.:
Бухгалтерский учет. 2004. – 368 с.
17. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учебное пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. – 479 с.
18. Федорова Г.В. Финансовый анализ предприятия при угрозе банкротства: Учебное пособие. – М.: Омега-Л, 2003. – 272 с.
19. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. –
М.: ИНФРА-М, 1999. – 208 с.
125
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Приложения
Приложения
126
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
127
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Приложения
128
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
129
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Приложения
130
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
131
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Приложения
132
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
133
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Приложения
134
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
135
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Приложения
136
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
137
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Приложения
138
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
139
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Приложения
140
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Учебное издание
ЛОХАНИНА Ирина Михайловна
Комплексный
экономический анализ
хозяйственной деятельности
РАЗДЕЛ
«ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ»
Рабочая тетрадь
Редактор, корректор А.А. Аладьева
Компьютерная верстка И.Н. Ивановой
Подписано в печать 29.12.2005 г. Формат 60×84/8. Бумага тип.
Усл. печ. л. 16,27. Уч.-изд. л. 2,85. Тираж
экз. Заказ
.
Оригинал-макет подготовлен в редакционно-издательском отделе ЯрГУ.
Ярославский государственный университет
150 000 Ярославль, ул. Советская, 14
Отпечатано ООО «Ремдер» ЛР № 06151 от 26.10.2001
г. Ярославль, пр. Октября, 94, оф. 37 тел (0852) 73-35-03
141
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Приложения
Для заметок
142
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС
на
1 января
ОАО ""
Организация
Идентификационный номер налогоплательщика
Вид деятельности
Организационно-правовая форма/форма собственности
Единица измерения: тыс. руб.
Местонахождение (адрес)
200 5 г.
Форма № 1 по ОКУД
Дата (год, месяц, число)
по ОКПО
ИНН
по ОКВЭД
смешанная
по ОКОПФ/ОКФС
по ОКЕИ
Дата утверждения
Дата отправки (принятия)
АКТИВ
1
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы
Основные средства
Незавершенное строительство
Доходные вложения в материальные ценности
Долгосрочные финансовые вложения
Отложенные налоговые активы
Прочие внеоборотные активы
ИТОГО по разделу I
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности
животные на выращивании и откорме
затраты в незавершенном производстве
готовая продукция и товары для перепродажи
товары отгруженные
расходы будущих периодов
прочие запасы и затраты
Налог на добавленную стоимость по приобретенным
ценностям
Дебиторская задолженность (платежи по которой
ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной
даты)
в том числе покупатели и заказчики
Дебиторская задолженность (платежи по которой
ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)
в том числе покупатели и заказчики
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные средства
Прочие оборотные активы
ИТОГО по разделу II
БАЛАНС
Код
На начало отчетного
показателя
года
2
3
КОДЫ
0710001
04
01
01
384/385
20.02.2005
На конец отчетного
периода
4
110
120
130
135
140
145
150
190
3
175 493
18 780
19
1 239
222 877
27 609
19
1 199
3 203
198 737
16 540
268 244
210
5 951
9 153
211
212
213
214
215
216
217
4 856
6 003
3
384
2
706
8
288
5
2 849
220
7 896
14 770
230
426
594
240
17 436
23 575
250
260
270
290
300
171
2 890
255
10 153
34 770
233 507
58 500
326 744
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ПАССИВ
1
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал
Собственные акции, выкупленные у акционеров
Добавочный капитал
Резервный капитал
в том числе:
резервы, образованные в соответствии с
законодательством
резервы, образованные в соответствии с
учредительными документами
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
ИТОГО по разделу III
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты
Отложенные налоговые обязательства
Прочие долгосрочные обязательства
ИТОГО по разделу IV
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты
Кредиторская задолженность
в том числе:
поставщики и подрядчики
задолженность перед персоналом организации
задолженность перед государственными
внебюджетными фондами
задолженность по налогам и сборам
прочие кредиторы
Задолженность перед участниками (учредителями) по
выплате доходов
Доходы будущих периодов
Резервы предстоящих расходов
Прочие краткосрочные обязательства
ИТОГО по разделу V
БАЛАНС
Справка о наличии ценностей, учитываемых на
забалансовых счетах
Арендованные основные средства
в том числе по лизингу
Товарно-материальные ценности, принятые на
ответственное хранение
Товары, принятые на комиссию
Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных
дебиторов
Обеспечения обязательств и платежей полученные
Обеспечения обязательств и платежей выданные
Износ жилищного фонда
Износ объектов внешнего благоустройства и других
аналогичных объектов
Нематериальные активы, полученные в пользование
Руководитель
"
410
Форма 0710001 с. 2
На конец отчетного
периода
4
6 312
(
6 312
) (
)
420
430
64 055
279
63 329
316
470
490
67 607
138 253
80 703
150 660
510
515
520
590
19 445
67 272
15 615
35 060
25 790
93 062
610
620
23 983
31 987
39 886
38 338
621
622
17 017
1 355
20 614
1 664
623
624
625
737
4 399
8 479
797
5 192
10 071
630
640
650
660
690
700
311
3 913
153
4 645
60 194
233 507
83 022
326 744
910
911
10 713
8 006
12 084
8 465
920
930
74
94
18
940
950
960
970
2 414
12 965
39 389
245
3 019
27 529
91 341
282
980
8
10
Главный бухгалтер
(подпись)
"
Код
На начало отчетного
показателя
года
3
2
(расшифровка подписи)
200
г.
(подпись)
(расшифровка подписи)
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ
за
год
200 4 г.
Форма № 2 по ОКУД
Дата (год, месяц, число)
по ОКПО
ИНН
по ОКВЭД
ОАО""
Организация
Идентификационный номер налогоплательщика
Вид деятельности
Организационно-правовая форма/форма собственности
по ОКОПФ/ОКФС
по ОКЕИ
Единица измерения: тыс. руб.
Показатель
наименование
1
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ,
услуг (за минусом налога на добавленную стоимость,
акцизов и аналогичных обязательных платежей)
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг
Валовая прибыль
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Прибыль (убыток) от продаж
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению
Проценты к уплате
Доходы от участия в других организациях
Прочие операционные доходы
Прочие операционные расходы
Внереализационные доходы
Внереализационные расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения
Отложенные налоговые активы
Отложенные налоговые обязательства
Текущий налог на прибыль
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода
СПРАВОЧНО
Постоянные налоговые обязательства (активы)
Базовая прибыль (убыток) на акцию
Разводненная прибыль (убыток) на акцию
За отчетный
период
3
код
2
010
020
029
030
040
050
060
070
080
090
100
120
130
140
141
142
150
(
(
(
208 900
156 445
52 455
40
(
(
(
43
8 785
5
8 093
19 385
3 975
13 322
23 039
8 013
384/385
За аналогичный период
предыдущего года
4
) (
) (
) (
52 415
(
КОДЫ
0710002
163 893
121 282
42 611
38
)
)
)
42 573
) (
) (
) (
) (
24
5 565
6
6 611
16 782
2 530
13 357
16 040
7 663
190
15 026
8 377
200
210
220
2 439
3 814
)
)
)
)
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Форма 0710002 с. 2
РАСШИФРОВКА ОТДЕЛЬНЫХ ПРИБЫЛЕЙ И УБЫТКОВ
Показатель
наименование
1
Штрафы, пени и неустойки,
признанные или по которым
получены решения суда
(арбитражного суда) об их
взыскании
Прибыль (убыток) прошлых
лет
Возмещение убытков,
причиненных
неисполнением или
ненадлежащим
исполнением обязательств
Курсовые разницы по
операциям в иностранной
валюте
Отчисления в оценочные
резервы
Списание дебиторских и
кредиторских
задолженностей, по
которым истек срок
исковой давности
За отчетный период
прибыль
убыток
3
4
код
2
401
185
434
205
199
402
261
731
349
678
403
156
14
170
18
404
2459
3068
377
3089
405
Х
5619
Х
6439
46
7
290
452
Руководитель
Главный бухгалтер
(подпись)
"
"
За аналогичный период предыдущего года
убыток
прибыль
5
6
(расшифровка подписи)
200
г.
(подпись)
(расшифровка подписи)
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ОТЧЕТ ОБ ИЗМЕНЕНИЯХ КАПИТАЛА
за 200 4 г.
КОДЫ
0710003
Форма № 3 по ОКУД
Дата (год, месяц, число)
по ОКПО
ИНН
по ОКВЭД
ОАО""
Организация
Идентификационный номер налогоплательщика
Вид деятельности
Организационно-правовая форма/форма собственности
по ОКОПФ/ОКФС
по ОКЕИ
Единица измерения: тыс. руб./млн. руб. (ненужное зачеркнуть)
384/385
I. Изменения капитала
Уставный Добавочный
капитал
капитал
Показатель
наименование
1
Остаток на 31 декабря года,
предшествующего предыдущему
200 3 г.
Резервный
капитал
3
4
5
1856
17613
279
5560
25308
Х
Х
Х
код
2
Итого
Нераспределенная прибыль
(непокрытый
убыток)
6
7
(предыдущий год)
Изменения в учетной политике
Результат от переоценки объектов
основных средств
Х
Х
Остаток на 1 января предыдущего
года
Результат от пересчета иностранных
валют
Чистая прибыль
Дивиденды
Отчисления в резервный фонд
Увеличение величины капитала за
счет:
дополнительного выпуска акций
увеличения номинальной
стоимости акций
реорганизации юридического лица
выбытие обьектов основных ср
Уменьшение величины капитала за
счет:
уменьшения номинала акций
уменьшения количества акций
реорганизации юридического лица
Х
1856
17613
279
5560
25308
Х
Х
Х
Х
-31
Х
Х
Х
Х
Х
Х
-278
8377
241
-309
8377
-241
Х
Х
Х
Х
46476
-3
Х
Х
Х
102917
3
Х
Х
Х
Х
Х
Х
Х
Х
46478
6312
64055
278
69860
140505
Х
Х
Х
-2253
-2253
138252
4456
(
(
(
Остаток на 31 декабря предыдущего
года
200 4 г.
)
)
)
(
(
(
)
)
153849
)
(
(
)
) ( 46478 )
(отчетный год)
Изменения в учетной политике
Результат от переоценки объектов
основных средств
Остаток на 1 января отчетного года
Результат от пересчета иностранных
валют
Чистая прибыль
Дивиденды
100
Х
Х
6312
Х
64055
278
67607
Х
Х
Х
Х
Х
Х
Х
Х
Х
15026
2600
(
)
15026
-2600
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
1
Отчисления в резервный фонд
Увеличение величины капитала за
счет:
дополнительного выпуска акций
увеличения номинальной
стоимости акций
реорганизации юридического лица
выбытие основных средств
Уменьшение величины капитала за
счет:
уменьшения номинала акций
уменьшения количества акций
реорганизации юридического лица
прочее
Остаток на 31 декабря отчетного
года
2
110
4
Х
5
37
121
Х
Х
Х
122
123
Х
Х
-726
Х
Х
Х
Х
Х
Х
Х
Х
Х
131
132
133
3
Х
(
(
(
140
)
)
)
6312
63329
(
6
37
Форма 0710003 с. 2
7
)
726
(
(
) (
Х
Х
(
316
)
)
)
-18
-18
80703
150660
II. Резервы
Показатель
наименование
1
Резервы, образованные в соответствии с
законодательством:
резервный фонд
код
2
Остаток
Поступило
Использовано
Остаток
3
4
5
6
1145
279
37
(наименование резерва)
данные предыдущего года
данные отчетного года
(
(
866
)
)
279
316
(наименование резерва)
(
(
данные предыдущего года
данные отчетного года
Резервы, образованные в соответствии с
учредительными документами:
фонд акционирования работников
)
)
(наименование резерва)
данные предыдущего года
данные отчетного года
12
(
(
12
)
)
(наименование резерва)
(
(
данные предыдущего года
данные отчетного года
Оценочные резервы:
резервы по сомнительным долгам
)
)
(наименование резерва)
данные предыдущего года
данные отчетного года
резервы под обесценение финансовых вложений
78
5567
6440
5584
(
(
35
951
1419
)
)
5567
9732
(
(
)
)
35
(
(
)
)
(наименование резерва)
данные предыдущего года
данные отчетного года
(наименование резерва)
данные предыдущего года
данные отчетного года
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
за 200 4 г.
Форма № 4 по ОКУД
Дата (год, месяц, число)
по ОКПО
ИНН
по ОКВЭД
ОАО
Организация
Идентификационный номер налогоплательщика
Вид деятельности
Организационно-правовая форма/форма собственности
по ОКОПФ/ОКФС
по ОКЕИ
Единица измерения: тыс. руб.
Показатель
наименование
1
Остаток денежных средств на начало отчетного года
Движение денежных средств по текущей деятельности
Средства, полученные от покупателей, заказчиков
Прочие доходы
Денежные средства, направленные:
на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и
иных оборотных активов
на оплату труда
на выплату дивидендов, процентов
на расчеты по налогам и сборам
прочие расходы
Чистые денежные средства от текущей деятельности
Движение денежных средств по инвестиционной
деятельности
Выручка от продажи объектов основных средств и иных
внеоборотных активов
Выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых
вложений
Полученные дивиденды
Полученные проценты
Поступления от погашения займов, предоставленных
другим организациям
прочие доходы от инвистиционной деятельности
код
2
150
160
170
180
(
(
(
(
(
(
(
384/385
За отчетный
период
3
2 890
За аналогичный период
предыдущего года
4
2 511
236 758
207 808
12 609
5 220
83 929
49 577
11 116
58 170
25 691
)
)
)
)
)
)
)
(
(
(
(
(
(
(
74 893
43 706
9 234
53 709
19 667
20 884
11 819
210
278
1 364
220
230
240
40
51
28
85
13
250
4
13
Приобретение дочерних организаций
280
(
Приобретение объектов основных средств, доходных
вложений в материальные ценности и нематериальных
активов
Приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений
Займы, предоставленные другим организациям
290
300
310
(
(
(
Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности
Движение денежных средств по финансовой
деятельности
Поступления от эмиссии акций или иных долевых бумаг
Поступления от займов и кредитов, предоставленных
другими организациями
КОДЫ
0710004
340
) (
60 422
7 222
4
) (
) (
) (
)
)
)
)
)
)
)
)
14 357
10
-67 234
-12 905
109 805
20 210
)
)
)
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
1
прочие доходы по финансовой деятельности
Погашение займов и кредитов (без процентов)
Погашение обязательств по финансовой аренде
прочие расходы по финансовой деятельности
2
(
(
(
(
Чистые денежные средства от финансовой деятельности
Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их
эквивалентов
Остаток денежных средств на конец отчетного периода
Величина влияния изменений курса иностранной валюты по
отношению к рублю
Руководитель
"
52 964
5 179
14
)
)
)
)
(
(
(
(
19 075
53 613
1 465
7 263
10 153
379
2 890
Главный бухгалтер
(подпись)
"
Форма 0710004 с. 2
4
330
3
1 965
(расшифровка подписи)
200
г.
(подпись)
(расшифровка подписи)
)
)
)
)
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
ПРИЛОЖЕНИЕ К БУХГАЛТЕРСКОМУ БАЛАНСУ
за 200 4 г.
Форма № 5 по ОКУД
Дата (год, месяц, число)
по ОКПО
ИНН
по ОКВЭД
ОАО""
Организация
Идентификационный номер налогоплательщика
Вид деятельности
Организационно-правовая форма/форма собственности
по ОКОПФ/ОКФС
по ОКЕИ
Единица измерения: тыс. руб.
КОДЫ
0710005
384/385
Нематериальные активы
Показатель
наименование
1
Объекты интеллектуальной
собственности
(исключительные права на
результаты интеллектуальной
собственности)
в том числе:
у патентообладателя на
изобретение, промышленный
образец, полезную модель
у правообладателя на
программы ЭВМ, базы
данных
у правообладателя на
топологии интегральных
микросхем
у владельца на товарный
знак и знак обслуживания,
наименование места
происхождения товаров
у патентообладателя на
селекционные достижения
Организационные расходы
Деловая репутация организации
Прочие
040
код
2
Наличие на начало
отчетного года
3
010
10
Поступило
Выбыло
4
5
Наличие на конец
отчетного периода
6
(
)
(
)
(
)
013
(
)
014
(
)
015
020
030
(
(
(
(
(
)
)
)
)
)
011
012
Показатель
наименование
1
Амортизация нематериальных активов - всего
в том числе:
10
код
2
050
10
10
На начало отчетного На конец отчетного
года
периода
3
4
7
9
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Форма 0710005 с. 2
Основные средства
Показатель
наименование
1
Здания
Сооружения и передаточные
устройства
Машины и оборудование
Транспорные средства
Производственный и
хозяйственный инвентарь
Рабочий скот
Продуктивный скот
Многолетние насаждения
Другие виды основных средств
Земельные участки и объекты
природопользования
Капитальные вложения на
коренное улучшение земель
Итого
код
2
Наличие на начало
отчетного года
3
37398
Поступило
Выбыло
4
1782
(
5
54
)
Наличие на конец
отчетного периода
6
39126
86819
136515
4258
12348
38577
832
(
(
(
500
1184
87
)
)
)
98667
173908
5003
6669
2725
182
10604
)
)
)
)
)
9212
20812
(
(
(
(
(
30957
19
42
(
)
61
292490
66910
(
(
)
)
356934
Показатель
наименование
1
Амортизация основных средств - всего
в том числе:
зданий и сооружений
машин, оборудования, транспортных средств
других
Передано в аренду объектов основных средств - всего
в том числе:
здания
сооружения
машины и оборудование
прочие
Переведено объектов основных средств на консервацию
Получено объектов основных средств в аренду - всего
в том числе:
машины и оборудование
здания
прочие
Объекты недвижимости, принятые в эксплуатацию и
находящиеся в процессе государственной регистрации
код
2
140
код
Справочно.
Результат от переоценки объектов основных средств:
первоначальной (восстановительной) стоимости
амортизации
2
171
172
код
2
Изменение стоимости объектов основных средств в результате
достройки, дооборудования, реконструкции, частичной
ликвидации
459
2466
На начало отчетного На конец отчетного
года
периода
3
4
116998
134057
57169
50522
9307
474
60459
60509
13089
784
228
125
18
103
175
10713
456
137
34
157
462
12084
7827
545
2341
7854
788
3442
2721
На начало отчетного
года
3
5925
На начало
предыдущего года
4
На начало отчетного На начало отчетного
года
периода
3
4
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Форма 0710005 с. 3
Доходные вложения в материальные ценности
Показатель
наименование
1
Имущество для передачи в
лизинг
Имущество,
предоставляемое по
договору проката
код
2
Прочие
Итого
код
1
Амортизация доходных
вложений в материальные
ценности
2
Наличие на начало
отчетного года
3
20
20
На начало
отчетного года
3
2
Поступило
Выбыло
4
5
Наличие на конец
отчетного периода
6
(
)
(
)
3
(
3
(
На конец
отчетного периода
4
2
2
)
)
21
21
3
Расходы на научно-исследовательские, опытно-конструкторские
и технологические работы
Наличие на конец
Виды работ
Поступило
Списано
Наличие на начало
наименование
код
отчетного периода
отчетного года
1
2
5
3
4
6
Всего
310
(
)
(
)
в том числе:
(
)
(
)
На конец отчетного
код
На начало
года
отчетного года
2
3
4
Справочно.
Сумма расходов по незаконченным научно-исследовательским,
опытно-конструкторским и технологическим работам
320
код
За отчетный
За аналогичный
период
период
предыдущего года
2
4
3
Сумма не давших положительных результатов расходов по научноисследовательским, опытно-конструкторским и технологическим работам, отнесенных на внереализационные расходы
Расходы на освоение природных ресурсов
Показатель
наименование
1
Расходы на освоение
природных ресурсов - всего
в том числе:
код
2
Остаток на начало
отчетного периода
3
Поступило
Списано
4
5
410
(
(
(
(
код
Справочно.
Сумма расходов по участкам недр, не законченным
поиском и оценкой месторождений, разведкой и (или)
гидрогеологическими изысканиями и прочими
аналогичными работами
Сумма расходов на освоение природных ресурсов,
отнесенных в отчетном периоде на внереализационные
расходы как безрезультатные
2
Остаток на конец
отчетного периода
6
)
)
)
)
На начало
отчетного года
3
На конец отчетного
периода
4
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Форма 0710005 с. 4
Показатель
наименование
1
Вклады в уставные
(складочные капиталы других
организаций - всего
в том числе дочерних и
зависимых хозяйственных
обществ
Государственные и
муниципальные ценные
бумаги
Ценные бумаги других
организаций - всего
в том числе долговые
ценные бумаги (облигации,
векселя)
Предоставленные займы
Депозитные вклады
Прочие
Итого
Из общей суммы
финансовые вложения,
имеющие текущую
рыночную стоимость:
Вклады в уставные
(складочные) капиталы других
организаций - всего
в том числе дочерних и
зависимых хозяйственных
обществ
Государственные и
муниципальные ценные
бумаги
Ценные бумаги других
организаций - всего
в том числе долговые
ценные бумаги (облигации,
векселя)
Прочие
Итого
Справочно.
По финансовым вложениям,
имеющим текущую рыночную
стоимость, изменение
стоимости в результате
корректировки оценки
По долговым ценным бумагам
разница между
первоначальной стоимостью и
номинальной стоимостью
отнесена на финансовый
результат отчетного периода
код
2
Финансовые вложения
Долгосрочные
на конец отчетного
на начало
периода
отчетного года
4
3
510
1028
1105
511
1025
1025
520
2
2
521
525
530
535
540
2
74
2
25
136
1240
67
1199
Краткосрочные
на конец отчетного
на начало
периода
отчетного года
6
5
515
550
35
551
555
560
561
565
570
35
580
35
590
33
138
23
232
171
255
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Форма 0710005 с. 5
Дебиторская и кредиторская задолженность
Остаток на начало
Показатель
наименование
код
отчетного года
1
2
3
Дебиторская задолженность:
17436
краткосрочная - всего
в том числе:
расчеты с покупателями и заказчиками
12593
авансы выданные
1705
прочая
3138
долгосрочная - всего
426
в том числе:
расчеты с покупателями и заказчиками
авансы выданные
262
прочая
164
Итого
17862
Кредиторская задолженность:
краткосрочная - всего
55971
в том числе:
расчеты с поставщиками и подрядчиками
17017
авансы полученные
4542
расчеты по налогам и сборам
4399
кредиты
16549
займы
7434
прочая
6030
долгосрочная - всего
19445
в том числе:
кредиты
9810
займы
9635
Итого
75416
Расходы по обычным видам деятельности (по элементам затрат)
Показатель
За отчетный год
наименование
код
1
2
3
Материальные затраты
710
49625
Затраты на оплату труда
720
51689
Отчисления на социальные нужды
730
17038
Амортизация
740
16681
Прочие затраты
750
21452
Итого по элементам затрат
760
156485
Изменение остатков (прирост [+], уменьшение [-]):
незавершенного производства
765
5
766
расходов будущих периодов
2143
резервов предстоящих расходов
767
Остаток на конец
отчетного года
4
23575
17324
2113
4138
594
289
305
24169
78224
20614
4026
5192
32836
7050
8506
67272
39639
27633
145496
За предыдущий год
4
21437
40411
13952
11388
34131
121319
16
121
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Форма 0710005 с. 6
Обеспечения
Показатель
наименование
1
код
2
Полученные - всего
в том числе:
векселя
Имущество, находящееся в залоге
из него:
объекты основных средств
ценные бумаги и иные финансовые вложения
прочее
Остаток на начало
отчетного года
3
12965
Остаток на конец
отчетного периода
4
27529
39389
91341
23879
69848
23879
69848
Выданные - всего
в том числе:
векселя
Имущество, переданное в залог
из него:
объекты основных средств
ценные бумаги и иные финансовые вложения
прочее
Государственная помощь
Показатель
наименование
код
1
Получено в отчетном году бюджетных средств - всего
в том числе:на финансирование капитальных расходов
на финансирование текущих расходов
2
910
Бюджетные кредиты - всего
в том числе:
920
Руководитель
Главный бухгалтер
(подпись)
"
"
За аналогичный
период предыдущего
года
3
4
206
399
47
43
159
356
на начало получено возвраще- на конец
отчетного за отчет- но за от- отчетного
четный
периода
года
ный
период
период
Отчетный период
(расшифровка подписи)
200
г.
(подпись)
(расшифровка подписи)
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
1
Резервы предстоящих расходов:
2
3
4
5
Форма 0710003 с. 3
6
(наименование резерва)
данные предыдущего года
данные отчетного года
(
(
)
)
(
(
)
)
(наименование резерва)
данные предыдущего года
данные отчетного года
Справки
Показатель
наименование
1
код
2
200
1) Чистые активы
2) Получено на:
расходы по обычным видам деятельности - всего
в том числе:
капитальные вложения во внеоборотные активы
в том числе:
Руководитель
"
Остаток на конец отчетного
периода
4
155306
Из внебюджетных фондов
за отчетный за предыдугод
щий год
6
5
210
220
Главный бухгалтер
(подпись)
"
Остаток на начало
отчетного года
3
142166
Из бюджета
за отчетный за предыдугод
щий год
3
4
(расшифровка подписи)
200
г.
(подпись)
(расшифровка подписи)
Документ
Категория
Без категории
Просмотров
297
Размер файла
1 126 Кб
Теги
анализа, финансово, экономическая, хозяйственной, лоханина, раздел, тетрадь, комплексная, рабочая, деятельности, 1163
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа