close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

?

122.Финансовый менеджмент. МУ для сам работы(аспирант)

код для вставкиСкачать
Министерство образования Российской Федерации
Государственное образовательное учреждение
высшего образования
«Воронежский государственный лесотехнический университет им. Г.Ф.
Морозова»
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
Методические указания для самостоятельной работы
по направлению подготовки аспирантов 38.06.01 Экономика
Воронеж 2015
2
УДК 65.052.25
Морковина, С.С.
Финансовый
менеджмент
[Текст].:
для
самостоятельной работы по направлению подготовки аспирантов 38.06.01
Экономика / C.С. Морковина,; М-во образования и науки РФ, ФГБОУ ВПО
«ВГЛТУ». – Воронеж, 2015. – 33 с.
Печатается по решению учебно-методического совета ФГБОУ ВПО
«ВГЛТА» (протокол №
от
г.)
Рецензент
заведующая кафедрой менеджмента и управления
персоналом ГОБУ ВПО ВО «ВИИС», канд. экон. наук,
доц. Н.В. Сидорова
3
Введение
За последние годы финансовый менеджмент превратился в одно из самых
перспективных направлений в экономической науке, удачно сочетающее как
теоретические разработки в области финансов, управления, учета и анализа, так
и практическую направленность разработанных в его рамках подходов.
Данные методические указания разработаны для оказания методической
помощи аспирантам при самостоятельном изучении дисциплины «Финансовый
менеджмент».
Изучение данной дисциплины преследует следующую цель: освоение
теоретических знаний и приобретение практических навыков конкретных
расчетов при управлении финансами на предприятии
Основной задачей дисциплины является освоение слушателями
теоретических основ финансового менеджмента и выработки финансовых
решений и стратегий в управлении предприятием
В результате освоения дисциплины «Финансовый менеджмент»
формируются элементы следующих компетенций:

способностью к исследованию тенденций и закономерностей в
области общего и стратегического менеджмента, инновационного
менеджмента, управления персоналом, современных производственных
систем (ПК-4).
В результате изучения дисциплины студент должен:
Знать:
- основные принципы организации финансов в коммерческих
структурах;
- нормативно-правовые документы, регламентирующие деятельность
организации в сфере финансов и экономики;
- порядок формирования и использования денежных фондов
организации
Уметь:
- рассчитывать основные показатели, характеризующие финансовохозяйственную деятельность организации;
- использовать финансовую отчѐтность для целей анализа и оценки
эффективности финансово-хозяйственной деятельности;
- проводить анализ и оценку результатов финансово-хозяйственной
деятельности организации
Владеть:
- знаниями в области финансов, кредита, налогов, страхования,
позволяющими специалистам принимать эффективные управленческие
решения в указанных областях экономической деятельности;
- инструментами анализа финансово-экономической деятельности
предприятия индустрии
4
В методическое указание включены основные темы финансового
менеджмента предназначенные для самостоятельного изучения дисциплины:
финансовая деятельность компании и функции финансового менеджера,
управление запасами, управление денежными активами, анализ стоимости и
структуры капитала, дивидендная политика, финансовые риски и их оценка,
финансовое планирование.
По каждой теме даны вопросы для обсуждения и упражнения, решение
типовых задач с комментариями по основным моментам для понимания и
осмысления решения, задачи для самостоятельной работы и закрепления
пройденного материала. В конце методического указания приводится список
литературы.
5
1. Методические рекомендации по изучению курса
1.1 Рекомендации по организации самостоятельной работы
аспирантов при изучении дисциплины
Современные тенденции организации учебного процесса требуют
расширения деятельности по совершенствованию, планированию и усилению
роли самостоятельной работы аспирантов. В образовательном процессе
высшего профессионального образовательного учреждения выделяется два
вида самостоятельной работы – аудиторная, под руководством
преподавателя, и внеаудиторная. Тесная взаимосвязь этих видов работ
предусматривает дифференциацию и эффективность результатов ее
выполнения и зависит от организации, содержания, логики учебного
процесса (межпредметных связей, перспективных знаний и др.):
Аудиторная самостоятельная работа по дисциплине выполняется на
учебных занятиях под непосредственным руководством преподавателя и по
его заданию.
Внеаудиторная
самостоятельная
работа
аспирантов
(далее
самостоятельная работа аспирантов) – это деятельность учащихся, которую
они совершают без непосредственной помощи и указаний преподавателя,
призванная обеспечить возможность осуществлять самостоятельную
познавательную деятельность в обучении.
Целью самостоятельной работы аспирантов является овладение
фундаментальными знаниями, профессиональными умениями и навыками
деятельности по профилю, опытом творческой, исследовательской
деятельности.
Самостоятельная
работа
аспирантов
способствует
развитию
самостоятельности, ответственности и организованности, творческого
подхода к решению проблем учебного и профессионального уровня.
Объем
самостоятельной
работы
аспирантов
определяется
государственным образовательным стандартом. Самостоятельная работа
аспирантов является обязательной для каждого аспиранта и определяется
учебным планом.
Целью самостоятельного изучения теоретического курса является
проработка лекционного материала и расширение знаний для решения задач
управления, подготовка к выполнению практических работ.
Самостоятельная работа студента начинается с внимательного
ознакомления их с «Федеральным компонентом Государственного
образовательного стандарта высшего профессионального образования» по
дисциплине «Финансовый менеджмент» и Рабочей программой учебной
дисциплины. Изучение каждой темы следует начинать с внимательного ознакомления с набором вопросов. Они ориентируют аспиранта, показывают, что
он должен знать по данной теме. Вопросы темы как бы накладываются на
соответствующую главу избранного учебника или учебного пособия. В итоге
должно быть ясно, какие вопросы темы Рабочей программы учебной
6
дисциплины, и с какой глубиной раскрыты в данном учебном материале, а
какие вообще опущены.
Задачами СРС являются:

систематизация и закрепление полученных теоретических знаний
и практических умений аспирантов;

углубление и расширение теоретических знаний;

формирование умений использовать нормативную, правовую,
справочную документацию и специальную литературу;

развитие познавательных способностей и активности студентов:
творческой
инициативы,
самостоятельности,
ответственности
и
организованности;

формирование самостоятельности мышления, способностей к
саморазвитию, самосовершенствованию и самореализации;

развитие исследовательских умений;

использование материала, собранного и полученного в ходе
самостоятельных занятий на семинарах, на практических и лабораторных

занятиях,
при
написании
курсовых
и
выпускной
квалификационной работ, для эффективной подготовки к итоговым зачетам и
экзаменам.
Для организации самостоятельной работы необходимы следующие
условия:

готовность аспирантов к самостоятельному труду;

мотив к получению знаний;

наличие и доступность всего необходимого учебнометодического и справочного материала;

система
регулярного
контроля
качества
выполненной
самостоятельной работы;

консультационная помощь.
Методика организации самостоятельной работы аспирантов зависит от
структуры, характера и особенностей изучаемой дисциплины, объема часов
на ее изучение, вида заданий для самостоятельной работы аспирантов,
индивидуальных качеств аспирантов и условий учебной деятельности.
Процесс организации самостоятельной работы аспирантов включает
в себя следующие этапы:

подготовительный (определение целей, составление программы,
подготовка методического обеспечения, подготовка оборудования);

основной
(реализация программы, использование приемов
поиска информации, усвоения, переработки, применения, передачи знаний,
фиксирование результатов, самоорганизация процесса работы);

заключительный (оценка значимости и анализ результатов, их
систематизация, оценка эффективности программы и приемов работы,
выводы о направлениях оптимизации труда).
7
Организацию самостоятельной работы аспирантов обеспечивают:
факультет,
кафедра, учебно-методический отделы, преподаватель,
библиотека, издательство и др.
Самостоятельная работа реализуется:
1.
Непосредственно в процессе аудиторных занятий – на лекциях,
практических и семинарских занятиях, при выполнении лабораторных работ.
2.
В контакте с преподавателем вне рамок расписания – на
консультациях по учебным вопросам, в ходе творческих контактов, при
ликвидации задолженностей, при выполнении аспирантов учебных и
творческих задач.
Методическое обеспечение самостоятельной работы аспирантов по
дисциплине «Финансовый менеджмент» составлено в виде методических
указаний, определяющих состав, объем, задания и темы для
самостоятельного изучения дисциплины, методические указания по
выполнению всех видов самостоятельной работы, предусмотренных в данной
дисциплине. Приведен порядок выполнения практических работ по темам
учебного курса с решением типовых задач.
Аспирантам рекомендуется перед выполнением каждой практической
работы изучить теоретические сведения по тематике работы, с целью
закрепления понятийного аппарата и методологических основ дисциплины.
Самостоятельная работа студента предусматривает:
самостоятельное
изучение
теоретического
материала.
Используются конспект лекций и рекомендуемая литература. Способствует
развитию общекультурных компетенций, в частности, самостоятельному
приобретению
новых
знаний
с
использованием
современных
информационных технологий;
находить и перерабатывать информацию, умению осуществлять
литературный поиск в данной области знаний;
оформление отчетов, подготовку к практическим работам и их
защите.
При самостоятельном изучении теоретического материала аспирантам
рекомендуется использовать конспект лекций, основную литература и
дополнительную
литературу.
Данный
вид
СРС
способствует
самостоятельному приобретению новых знаний с использованием
современных информационных технологий; развитию способности находить
и перерабатывать информацию; умению осуществлять литературный поиск в
данной области знаний, умению излагать изученный материал в лаконичном
виде в форме отчетов, представлять и докладывать результаты работы,
умению проводить расчеты и делать выводы
8
1.2 Рекомендации по применению учебной и учебно-методической
литературы
Одним из условий успешного обучения в ВУЗе является умение
аспирантов быстро подобрать соответствующую литературу для выполнения
учебных заданий и научной работы. Самостоятельная работа с учебниками и
книгами (а также самостоятельное теоретическое исследование проблем,
обозначенных преподавателем на лекциях) – это важнейшее условие
формирования у себя научного способа познания в области изучаемой темы
по дисциплине. Основные советы здесь можно свести к следующим:
• Составить перечень книг, с которыми Вам следует познакомиться.
• Такой перечень должен быть систематизированным (что необходимо
для семинаров, что для экзаменов, что пригодится для написания курсовых и
дипломных работ, а что Вас интересует за рамками официальной учебной
деятельности, то есть что может расширить Вашу общую культуру...).
• Обязательно выписывать все выходные данные по каждой книге (при
написании курсовых и дипломных работ это позволит очень сэкономить
время).
• Разобраться для себя, какие книги (или какие главы книг) следует
прочитать более внимательно, а какие – просто просмотреть.
• При составлении перечней литературы следует посоветоваться с
преподавателями и научными руководителями (или даже с более
подготовленными и эрудированными сокурсниками), которые помогут Вам
лучше сориентироваться, на что стоит обратить большее внимание, а на что
вообще не стоит тратить время...
•Естественно, все прочитанные книги, учебники и статьи следует
конспектировать, но это не означает, что надо конспектировать «все подряд»:
можно выписывать кратко основные идеи автора и иногда приводить
наиболее яркие и показательные цитаты (с указанием страниц).
• Если книга – Ваша собственная, то допускается делать на полях книги
краткие пометки или же в конце книги, на пустых страницах просто сделать
свой «предметный указатель», где отмечаются наиболее интересные для Вас
мысли и обязательно указываются страницы в тексте автора (это очень
хороший совет, позволяющий экономить время и быстро находить
«избранные» места в самых разных книгах).
• Если Вы раньше мало работали с научной литературой, то следует
выработать в себе способность «воспринимать» сложные тексты; для этого
лучший прием – научиться «читать медленно», когда Вам понятно каждое
прочитанное слово (а если слово незнакомое, то либо с помощью словаря,
либо с помощью преподавателя обязательно его узнать), и это может занять
немалое время (у кого-то – до нескольких недель и даже месяцев); опыт
показывает, что после этого студент каким-то «чудом» начинает буквально
заглатывать книги и чуть ли не видеть «сквозь обложку», стоящая это работа
или нет...
9
Чтение научного текста является частью познавательной деятельности.
Ее цель – извлечение из текста необходимой информации. От того на
сколько осознанна читающим собственная внутренняя установка при
обращении к печатному слову (найти нужные сведения, усвоить
информацию полностью или частично, критически проанализировать
материал и т.п.) во многом зависит эффективность осуществляемого
действия.
10
2. Содержание разделов и тем самостоятельной работы студентов
по освоению лекционных вопросов дисциплины «Финансовый
менеджмент»
Тема 1. Финансовая
финансового менеджера
деятельность
компании
и
функции
1. Вопросы для самостоятельного изучения темы
Вопрос 1. Признаки компании как юридическое лицо
Вопрос 2. Взаимодействие компании с финансовыми
формирование капитала
Вопрос 3. Функции финансового менеджера компании
рынками,
2. Темы для написания рефератов, докладов
1.
Планирование и прогнозирование производства и реализации
продукции и услуг;
2.
совершенствование управления финансами предприятия с целью
максимизации прибыли и роста доходности.
3.
Функции финансового менеджмента: объекта и субъекта
управления.
4.
Роль и обязанности финансового менеджмента на предприятии.
Условия приема на работу и квалификационные требования. Оплата труда.
Тантьема. Возможности для карьеры в области финансового менеджмента.
5.
Финансово-кредитные рычаги, стимулы и их воздействие на
улучшение использования производственных ресурсов.
6.
Финансы
в
организационной
структуре
предприятия.
Организация финансовой деятельности на предприятии. Различие форм
собственности и их влияние на организацию финансов.
7.
Управление основными видами финансовой деятельности.
8.
Элементы управления финансами. Финансовая информация как
исходная база в принятии управленческих решений в области финансов.
3.
Рекомендуемая литература по изучению темы дисциплины
из списка: 1, 3.
Форма контроля самостоятельной работы – тестирование.
Методические указания по подготовке к тестированию
Успешное выполнение тестовых заданий является необходимым
условием итоговой положительной оценки в соответствии с рейтинговой
системой обучения.
Тестовые задания подготовлены на основе учебников и учебных
пособий по дисциплине «Финансовый менеджмент», изданных за последние
пять лет.
11
Выполнение тестовых заданий предоставляет студентам возможность
самостоятельно контролировать уровень своих знаний, обнаруживать
пробелы в знаниях и принимать меры по их ликвидации. Форма изложения
тестовых заданий позволяет закрепить и восстановить в памяти пройденный
материал.
Предлагаемые тестовые задания охватывают узловые вопросы
теоретических и практических основ экономического анализа деятельности
организаций.
Для формирования заданий использована закрытая форма. У студента
есть возможность выбора правильного ответа или нескольких правильных
ответов из числа предложенных вариантов.
Для выполнения тестовых заданий студенты должны изучить
лекционный материал по теме, соответствующие разделы учебников,
учебных пособий и других источников информации, а также повторить
предыдущие темы.
Тема 2. Управление запасами
1. Вопросы для самостоятельного изучения темы
Вопрос 1. Каковы цели управления запасами
Вопрос 2. Определение целей формирования запасов
Вопрос 3. Анализ запасов товарно-материальных ценностей
Вопрос 4. Политика управления запасами товарно-материальных
ценностей, включаемых в состав оборотных активов
Вопрос 5. Основные этапы управления запасов
2. Практические задания для выполнения самостоятельной работы
студентов
2.1 Решение типовых задач
Пример: Годовая потребность в определенном виде сырья,
определяющая объем его закупки, составляет 1000 усл.ден.ед. Средняя
стоимость размещения одного заказа составляет 12 усл.ден.ед., а в среднем
стоимость хранения единицы товара – 6 усл.ден.ед. Рассмотрим механизм
использования Модели EOQ на конкретном примере:
РПП О 
2  ОПП  С РЗХ
СХ
(2.1)
где РППО – оптимальный размер партии поставки товара (EOQ);
ОПП – объем производственного потребления товаров (сырья или
материалов) в рассматриваемом периоде;
СРЗ – средняя стоимость размещения одного заказа;
СХ – стоимость хранения единицы товара в рассматриваемом периоде.
Подставим данные в Модель EOQ, получаем:
12
РППО 
2  1000  12
 400  63,2 усл.ден.ед.
6
Оптимальный средний размер партии поставки товара 63,2 усл.ден.ед.
2.2 Задачи для самостоятельной работы
Задача 1. Себестоимость выполнения партии заказа составляет 20 руб.,
годовая потребность в сырье на предприятии – 2 000 единиц. Затраты на
хранение составляют 10 % от цены закупки. Рассчитать оптимальный размер
заказа и требуемое количество заказов в год.
Задача 2. Определить оптимальный заказ и количество заказов в году,
если годовая потребность в сырье – 2 000 единиц, затраты по хранению 5
руб./ед., затраты по исполнению заказа 60 руб.
Задача 3. Годовая потребность в сырье 3 тыс.ед. Затраты на хранение 6
руб. на единицу, а затраты на размещение партии составляют 70 руб.
Определить, какая партия выгоднее: 100 или 300 единиц. Определить размер
оптимальной партии.
Задача 4. Компания А ежегодно приобретает 500 000 единиц
продукции по цене 2 рубля за единицу. Затраты по хранению составляют
20% от цены продукции. Компания может заказывать продукцию у двух
производителей:
- постоянные затраты на выполнение одного заказа у компании В
составляют 100 рублей, срок выполнения 3 дня,
- постоянные затраты на выполнение заказа у компании С составляют
75 рублей, срок выполнения 5 дней.
а) определите величину оптимального размера заказа для компании А
применительно к заказам каждого из производителей,
б) определите, сколько заказов должна разместить компания А
применительно к каждому из поставщиков (при условии, что используется
только один поставщик),
в) при каком уровне запасов следует размещать заказы у каждого из
производителей,
г) какого из поставщиков следует предпочесть, принимая во внимание
только затраты, связанные с запасами.
3.
Рекомендуемая литература по изучению темы дисциплины
из списка: 1, 3.
Форма контроля самостоятельной работы – тестирование.
13
Тема 3. Управление денежными активами
1. Вопросы для самостоятельного изучения темы
Вопрос 1. Каковы цели управления денежными средствами
Вопрос 2. От каких факторов зависит величина прогнозируемого
денежного потока
Вопрос 3. Политика управления денежными активами предприятия
Вопрос 4. Основные этапы управления денежными активами
предприятия
2. Практические задания для выполнения самостоятельной работы
студентов
2.1 Решение типовых задач
Пример: необходимо определить на основе Модели Баумоля средний и
максимальный размер остатков денежных средств на основе следующих
данных:
планируемый годовой объем отрицательного денежного потока
по операционной деятельности предприятия составляет 225 тыс.усл.ден.ед.;
расходы по обслуживанию одной операции пополнения
денежных средств составляют 100 усл.ден.ед.;
среднегодовая ставка процента по краткосрочным финансовым
инвестициям составляет 20 %;
Математический алгоритм расчета максимального и среднего
оптимальных размеров остатка денежных средств в соответствии с Моделью
Баумоля имеет следующий вид:
ДАМАКС
2  РО  ПО ДО
ДА 
ПД
(3.1)
ДАМАКС
2
(3.2)
где ДАМАКС - оптимальный размер максимального остатка денежных
активов предприятия;
ДА - оптимальный размер среднего остатка денежных активов
предприятия;
РО - расходы по обслуживанию одной операции пополнения денежных
средств;
ПД - уровень потери альтернативных доходов при хранении денежных
средств (средняя ставка процента по краткосрочным финансовым
инвестициям), выраженный десятичной дробью;
ПОДО - планируемый объем отрицательного денежного потока по
операционной деятельности (суммы расходования денежных средств).
При этих условиях размер максимального и среднего остатков
денежных активов предприятия составит:
14
ДАМАКС
2  100  225000
 225000000  15000 усл.ден.ед.
0,2
15000
ДА 
 7500 усл.ден.ед.
2
Пример: необходимо определить на основе Модели Миллера— Орра
диапазон колебаний остатка денежных активов, а также максимальную и
среднюю сумму этого остатка на основе следующих данных:
страховой (минимальный) остаток денежных активов установлен
по предприятию на плановый год в сумме 5000 усл. ден. eд.;
среднеквадратическое (стандартное) отклонение ежедневного
объема отрицательного денежного потока по операционной деятельности по
данным анализа за предшествующий год составляло 2000 усл. ден. eд.;
расходы по обслуживанию одной операции пополнения денежных средств составляют 80 усл. ден. eд.;
среднедневная ставка процента по краткосрочным финансовым
инвестициям составляет 0,08%.
Математический алгоритм расчета диапазона колебаний остатка
денежных активов между минимальным и максимальным его значениями
имеет следующий вид:
ДКОМ / М  3  3
2
3  РО   ДО
4  ПД
(3.3)
где ДКОМ/М- диапазон колебаний суммы остатка денежных активов
между минимальным и максимальным его значениями;
РО - расходы по обслуживанию одной операции пополнения денежных
средств;
2
- среднеквадратическое (стандартное) отклонение ежедневного
 ДО
объема отрицательного денежного потока;
ПД - среднедневной уровень потерь альтернативных доходов при
хранении денежных средств (среднедневная ставка процента по
краткосрочным инвестиционным операциям), выраженный десятичной
дробью.
Соответственно максимальный и средний остатки денежных активов
определяются по формулам:
ДАМАКС  ДАМИН  ДКОМ / М
(3.4)
ДА  ДАМ ИН 
ДКОМ / М
3
(3.5)
где ДАМАКС - оптимальный размер максимального остатка денежных
активов предприятия;
оптимальный размер среднего остатка денежных активов
ДА 
предприятия;
15
ДАМИН - минимальный (или страховой) остаток денежных активов
предприятия;
ДКОМ/М - диапазон колебаний суммы остатка денежных активов между
минимальным и максимальным его значениями.
При этих условиях диапазон колебаний суммы остатка денежных
активов составит:
ДКОМ / М  3 
3
3  80  2000 2
4  0,0008
 3  3 375000000000  3  7211  21633 усл.ден.ед.
Соответственно размер максимального и среднего остатков денежных
активов составят:
ДАМАКС  5000  21633  26,6 усл.ден.ед.
21633
ДА  5000 
 5000  7211  12,2 усл.ден.ед.
3
2.2 Задачи для самостоятельной работы
Задача 1. У предприятия потребность в наличных составляет 900
тыс.руб. в месяц.
Ожидается, что наличные будут оплачиваться равномерно. Годовая
ставка составляет 12%. Транзакционные затраты - 1000 руб. на сделку.
Определите оптимальную величину остатка денежных средств на счете
(модель Баумоля), величину среднего остатка.
Задача 2. Сотрудники компании АВС оценили дисперсию сальдо
дневного денежного потока в 2,5 млн.руб. Компания платит 20 000 руб. за
каждую операцию по покупке и продаже ценных бумаг, которые дают 5%
годовых.
Компания использует для управления денежными средствами модель
Миллера-Орра. Кроме того, компания решила поддерживать минимальный
уровень денежных средств на счете 3 млн. руб. Определите целевой остаток
средств на счете, верхний предел колебания денежных средств на счете, а
также средний остаток.
Задача 3. Денежные расходы компании в течение года – 1,5 млн руб.
Процентная ставка по ценным бумагам равна 8 %, а затраты, связанные с их
реализацией – 25 руб. Определить средний размер денежных средств и
количество сделок по трансформации ценных бумаг в денежные средства за
год.
Задача 4. Минимальный запас денежных средств 10 тыс. руб.; расходы
по конвертации ценных бумаг – 25 руб.; процентная ставка 11,6 % в год;
среднее квадратичное отклонение в день – 2 000 руб. Определить политику
управления средствами.
3.
Рекомендуемая литература по изучению темы дисциплины
из списка: 1, 3.
Форма контроля самостоятельной работы – тестирование
16
Тема 4. Анализ стоимости и структуры капитала
1. Вопросы для самостоятельного изучения темы
Вопрос 1. Объясните смысл модели САРМ.
Вопрос 2. Объясните важность и значение β-коэффициента
Вопрос 3. Назовите основные достоинства и недостатки модели САРМ
Вопрос 4. Объясните смысл модели АРТ. Кто является автором данной
модели?
Вопрос 5. Назовите основные достоинства и недостатки модели АРТ
Вопрос 6. Объясните смысл модели Гордона. Назовите основные
недостатки и достоинства модели
Вопрос 7. Для чего применяются основные модели оценки активов?
2.
Практические задания для выполнения самостоятельной
работы студентов
2.1 Решение типовых задач
Пример: Модель Гордона
Дивиденды предприятия в прошлом году составили 10%. Его ценные
бумаги в настоящий момент продают по цене 3000 руб. за акцию. Вы
рассчитываете, что в будущем дивиденды будут стабильно возрастать на
10%. Какова стоимость активов предприятия?
С помощью модели Гордона определить стоимость собственного
капитала можно следующим образом:
СЕ 
D1
q
P0
(4.1)
где Ск – стоимость собственного капитала, привлекаемого за счет
эмиссии обыкновенных акций;
D1 – прогнозное значение дивиденда на ближайший период;
Ро – текущая (рыночная) цена обыкновенной акции;
g – прогнозируемый темп прироста дивидендов.
Прибыль на следующий год D1 составит:
Do = Номинал акции*ставка дивидендов = 3000*0,1 = 300 руб.
D1 = Do* (1 + g) = 300*(1 + 0,1) = 330 руб.
СЕ 
D1
330
q
 0,1  21%
P0
3000
Следовательно, стоимость активов Ск составит 21%.
Пример: Модель оценки доходности финансовых активов (САРМ)
Рассматривается целесообразность инвестирования в акции компании
А, имеющей бета- коэффициент равный 1,6, или компании В, имеющей
коэффициент бета равный 0,9. Если безрисковая ставка составляет 6%, а
средняя доходность на рынке ценных бумаг 12%. Инвестирование
проводиться в том случае, если доходность составляет не менее 15%.
17
Необходимые для принятия решения оценки можно рассчитать с помощью
модели САРМ.
Модель оценки доходности финансовых активов (САРМ)
предполагает, что цена собственного капитала Се равна безрисковой
доходности плюс премия за систематический риск:
СЕ  Cf   (Cm  Cf )
(4.2)
где Cf – доходность безрисковых вложений;
β – коэффициент, рассчитываемый для каждой акции;
Cm – средняя ставка доходности, сложившаяся на рынке ценных бумаг
Для компании А:
СЕ  C6  1.6(12  6)  15.6%
Для компании В:
СЕ  6  0.9(12  6)  11.4% Се = 6 + 0,9*(12-6) = 11,4 %
Таким образом, инвестиции в акции компании А более целесообразно
Пример: Оценка общей стоимости капитала (WACC)
Рассчитать цену капитала по приведенным данным:
Источник средств
Оценка,
Доля,
тыс. руб.
%
Цена
источника,
%
8,5
5,2
16,5
12,4
15,2
Краткосрочные заемные средства (КЗС)
6 000
35,3
Долгосрочные заемные средства (ДЗС)
2 000
11,8
Обыкновенные акции (ОА)
7 000
41,2
Привилегированные акции (ПА)
1 500
8,8
Нераспределенная прибыль (НП)
500
2,9
1.
Определим общую сумму капитала (тыс. руб.):
Капитал = 6 000+2 000+7 000+1 500+500 = 17 000.
2.
Доля каждого источника средств в общем объеме капитала:
Доля КЗС = 6 000 / 17 000 = 0,353.
Доля ДЗС = 2 000 / 17 000 = 0,118.
Доля ОА = 7 000 / 17 000 = 0,412.
Доля ПА = 1 500 / 17 000 = 0,088.
Доля НП = 500 / 17 000 = 0,029.
3.
Показатель, характеризующий относительный уровень общей
суммы расходов, связанных с использованием капитала, отражает цену
авансированного капитала (WAСС). Этот показатель является индикатором
минимума возврата на вложенный капитал и рассчитывается по формуле
средней арифметической взвешенной
где ki – цена i-го источника средств;
di – удельный вес i-го источника средств в общей их сумме.
18
2.2 Задачи для самостоятельной работы
Задача 1. Ожидается, что в отчетном году дивиденды, выплачиваемые
компанией С по обыкновенным акциям, вырастут на 2%. В прошлом году на
каждую акцию дивиденд выплачивался в сумме 8 руб. Рассчитайте стоимость
собственного капитала компании, если текущая рыночная цена акции
составляет 22 руб.
Задача 2. По модели оценки доходности САРМ определите стоимость
собственного капитала организации, если:
- безрисковая ставка доходности составляет 4% годовых,
- среднерыночная ставка доходности финансовых активов – 10%,
- бета - коэффициент составляет 2,0.
Задача 3. Для реализации инвестиционного проекта используются
собственные, заемные и привлеченные средства. Определите на основе
представленных данных средневзвешенную стоимость капитала.
Источник средств
Стоимость
Удельный вес
источника, %
источника
средств, %
Эмиссия акций
20
50
Облигационный заем
12
20
Банковский кредит
18
30
Задача 4. Проект корпорации требует инвестиций в размере 550 тыс.
руб. и дает в течение 10 лет денежный приток в размере 123 тыс. руб.
Доходность привилегированных акций компании равна 18 % годовых,
требуемая доходность простых акций – 20 %. Проект осуществляется
целиком за счет собственных средств компании. Удельный вес стоимости
привилегированных акций в общем объеме собственных средств – 25 %.
Определить стоимость собственного капитала и чистую приведенную
стоимость инвестиционного проекта.
Задача 5. Определите оптимальную структуру капитала, следуя
традиционному подходу, на основе следующих данных:
Показатели
Варианты финансирования
1
2
3
4
5
6
7
8
Доля
собственного 25
30
40
50
60
70
80
100
капитала, %
Доля заемного капитала, 75
70
60
50
40
30
20
%
Стоимость собственного 1,75 2,16 3,00 4,00 5,10 6,30 7,60 10,0
капитала, %
Стоимость
заемного 10,83 9,31 7,34 5,59 4,41 3,19 2,13
капитала, %
Задача 6. Найти коэффициент бета портфеля активов. Портфель
включает следующие активы: А – 14%; В – 28%; С – 35%; D – 13%; E – 10%.
Коэффициент бета составляет А – 1,3; В – 1,6; С – 0,7; D – 0,9; E – 1.
19
Задача 7. Премия за рыночный риск составляет 11 %; Удельный вес
актива А в портфеле составляет 35 %; Удельный вес актива В в портфеле
составляет 65 %; Коэффициент бета для актива А составляет 0,9;
Коэффициент бета для актива В составляет 1,5 ; Найти премию за риск
портфеля.
Задача 8. Найти коэффициент бета портфеля активов. Портфель
включает следующие активы: А – 35%; В – 6%; С – 13%; D – 25%; E – 21%.
Коэффициент бета составляет А – 1,2; В – 1; С – 1,4; D – 0,9; E – 1,3.
Задача 9. Рассматривается целесообразность инвестирования в акции
компании А, имеющей бета-коэффициент равный 1,1, или компании В,
имеющей коэффициент бета равный 1,8. Если безрисковая ставка составляет
8%, а средняя доходность на рынке ценных бумаг 14%. Инвестирование
проводиться в том случае, если доходность составляет не менее 15%
Задача 10. Текущая цена акций компании 77 долл., уровень
дивидендов в плановом году возрастет на 7%, в прошлом году сумма
дивидендов на акцию составила 4,5 долл. Определить стоимость капитала,
привлеченного с помощью простых акций.
3.
Рекомендуемая литература по изучению темы дисциплины
из списка: 1, 3
Форма контроля самостоятельной работы – тестирование
Тема 5. Дивидендная политика
1.
Вопросы для самостоятельного изучения темы
Вопрос 1. Каково влияние дивидендной политики предприятия на
величину активов и пассивов предприятия?
Вопрос 2. В чем заключается сущность дивидендной политики в
трактовании различных экономических школ и какова его необходимость?
Вопрос 3. Перечислите типы дивидендной политики предприятия.
Вопрос 4. Охарактеризуйте существующие методики выплаты
дивидендов.
Вопрос 5. Этапы формирования дивидендной политики акционерных
обществ.
Вопрос 6. Факторы, определяющие тип дивидендной политики
предприятия.
Вопрос 7. Взаимосвязь дивидендной политики и ликвидности
предприятия.
Вопрос 8. Какие законодательные акты регулируют дивидендную
политику предприятия в России?
Вопрос 9. Охарактеризуйте источники дивидендных выплат
акционерных обществ в Российской Федерации.
Вопрос 10. Какова процедура выплаты дивидендов акционерам?
20
Вопрос 11. Каково влияние дробления и консолидации акций на
рыночную стоимость акционерного капитала?
Вопрос 12. Каково влияние выкупа собственных акций акционерного
общества на их курсовую стоимость?
Вопрос 13. Оценка эффективности дивидендной политики
предприятия.
2.
Практические задания для выполнения самостоятельной
работы студентов
2.1 Решение типовых задач
Пример: Чистая прибыль организации составляет 100 000 тыс. руб.
Количество обыкновенных акций – 5 млн. шт. Рыночная цена одной акции –
100 руб. Организация планирует направить половину чистой прибыли на
финансирование проектов модернизации основных фондов. Определите
прибыль на акцию (EPS), дивиденд на акцию (DPS) и коэффициент выплаты
дивиденда (DPR).
1.
Прибыль на одну акцию составит:
EPS 
Np  Div 100000000

 20 руб.
N
5000000
2. Дивиденд на одну акцию составит:
DPS  0.5 
3.
ЧП
100000000
 0,5 
 10 руб.
N
5000000
Коэффициент выплаты дивидендов составит:
DPS  1 
DPS
10
1
 0.5
EPS
20
2.2 Задачи для самостоятельной работы
Задача 1. Организация выплатила по обыкновенным акциям 100
млн.руб. дивидендов. Рыночная стоимость акций составляет 4 млрд. руб.
Определите величину дивиденда на акцию, выплаченных по акциям, если в
обращении находится 400 тысяч штук.
Задача 2. Рассчитайте размер дивиденда на одну обыкновенную
акцию, если из общего числа акций - 12 тысяч штук, привилегированные
акции составили 20%, а чистая прибыль, доступная владельцам
обыкновенных акций – 168 000 рублей.
Задача 3. Акционерный капитал компании – 800 тыс. обыкновенных
акций, цена каждой составляет 25 руб. Чистая прибыль компании составила
за отчетный период – 4720 тыс.руб. К выплате в виде дивидендов объявлено
190 тыс.руб. Определите чистую прибыль на акцию, дивиденд на акцию,
ценность акции, дивидендную доходность акции, дивидендное покрытие.
Задача 4. Компания А имеет следующие показатели: чистая прибыль –
40 млн.руб., количество акций в обращении – 2000, сумма дивидендов – 20
млн.руб. Определите величину дивиденда на акцию, чистую прибыль на
акцию, дивидендный выход.
21
3.
Рекомендуемая литература по изучению темы дисциплины
из списка: 1, 3
Форма контроля самостоятельной работы – тестирование.
Тема 6. Финансовые риски и их оценка
1.
Вопросы для самостоятельного изучения темы
Вопрос 1. Основы теории предпринимательских рисков. Сущность и
функции предпринимательских рисков. Характеристика процесса анализа
риска. Количественный и качественный анализ рисков. Методы
количественной оценки предпринимательских рисков.
Вопрос 2. Классификация предпринимательских рисков. Ранние и
современные классификации рисков. Субъекты, виды и проявления рисков.
Риски микро- и макроэкономического уровня.
Вопрос 3. Финансовые,
инвестиционные,
производственные,
товарные и комплексные риски. Субъект конкретного вида риска.
Вопрос 4. Количественный и качественный анализ данного вида
риска. Варианты поведения предпринимателей в условиях того или иного
риска. Управление предпринимательскими рисками.
Вопрос 5. Проявление риска в деятельности венчурных организаций:
инновационных банков, инвестиционных фондов, венчурных фирм и др.
Вопрос 6. Формирование
рискового
сознания.
Причины,
воздействующие на восприятие экономического риска людьми.
2.
Практические задания для выполнения самостоятельной
работы студентов
2.1 Решение типовых задач
Пример: Имеется следующая оценка совместного вероятностного
распределения доходностей от инвестиций в акции компаний А и Б:
Общеэкономическая
Доходность А, % Доходность Б, % Вероятность
ситуация
Спад
- 10
15
0,15
Без изменения
5
10
0,20
Незначительный подъем
10
5
0,30
Существенное оживление
20
0
0,35
Вычислите ковариацию и коэффициент корреляции двух инвестиций.
Определим среднюю доходность акций:
n
k   ki  xi
i 1
(6.1)
22
Для акции А: k = -10*0,15+ 5*0,2 + 10*0,3+20*0,35 = 9,5%
Для акции Б: k = 15*0,15+10*0,2+5*0,3 = 5,75%
Определим дисперсию:
n
 2   (ki  k )  xi
2
(6.2)
i 1
Для акции А:  2 = (-10-9,5)²*0,15 + (5-9,5)²*0,2 + (10-9,5)²*0,3 + (209,5)²*0,35 = 99,75%
Для акции Б:  2 = (15-5,75)²*0,15 + (10-5,75)²*0,2 + (5-5,75)²*0,3 + (05,75)²*0,35 = 28,19%
Определим стандартное отклонение:
(6.3)
  2
Для акции А:   99,75  9,99%
Для акции Б:   28,19  5,31%
Рассчитаем ковариацию:
n
COV   (kai  k a )  (kib  kib )  xi
(6.4)
i 1
COV =(-10-9,5)*(15-5,75)*0,15 + (5-9,5)*(10-5,75)*0,2 + (10-9,5)*(5-
5,75)*0,3+ (20-9,5)*(0-5,75)*0,35 = -52,125%
Определим значение коэффициента корреляции:
r
Доходности
направлениях.
двух
COV
 52,125

 0,98
a  b 9,99  5,31
инвестиций
вижутся
в
противоположных
Пример: Ожидаемая доходность акций А и Б равна соответственно 12
и 25 %. Их среднеквадратическое отклонение равно 5 и 8%. Коэффициент
корреляции между доходностями акций равен 0,6. Рассчитайте ожидаемую
доходность и стандартное отклонение портфеля, состоящего на 40% из акций
А и на 60% из акций Б. Определите ожидаемую доходность и стандартное
отклонение портфеля, состоящего на 60% из акций А и на 40% из акций Б.
Сравните полученные результаты.
Определим ожидаемую доходность портфеля, если k a = 12%, k b =25%,
xa =0,4, xb = 0,6:
n
k p   k i  xi = 12*0,4 + 25*0,6 = 19,8%
i 1
Рассчитаем стандартное отклонение портфеля, если  a = 5%,  b = 8%, rab
=0,6:
p 
n 1
n

i 1
2
 x2  2  
i 1
n

j  i 1
i
  j  xi  x j  rij  52  0,42  82  0,62  2  0,4  0,6  5  8  0,6  6,21%
23
Определим те же показатели, но при другой структуре портфеля: xa
=0,6, xb = 0,4
k p = 12*0,6 + 25*0,4= 17,2%
 p  52  0,62  82  0,42  2  0,4  0,6  5  8  0,6  5,55%
Первый портфель имеет более высокие показатели доходности и риска.
Пример: Инвестор владеет тремя видами акций. Он произвел оценку
следующего совместного вероятностного распределения доходностей:
Общеэкономическая Вероятность Доходность Доходность Доходность
ситуация
акции А
акции В
акции С
Спад
0,30
-10
10
0
Без изменения
0,20
0
8
10
Незначительный
0,30
10
6
12
подъем
Существенное
0,20
20
-10
15
оживление
Определите ожидаемую доходность и стандартное отклонение
портфеля, если инвестор вкладывает 30% средств в акции А, 50% - в акции В,
20% - в акции С. Предполагается, то доходность каждой ценной бумаги
является некоррелированной с доходностью остальных ценных бумаг. Для
решения задачи необходимо определить
а) среднюю доходность по акциям А,В,С,
б) дисперсию для этих бумаг,
в) доходность и стандартное отклонение портфеля.
Определим среднюю доходность акций:
n
k   k i  xi
i 1
Для акции А: k =-10*0,3+10*0,3+20*0,2 = 4%
Для акции В: k =10*0,3+8*0,2+6*0,3+(-10)*0,2 = 4,4%
Для акции С: k =10*0,2+12*0,3+15*0,2 = 8,6%
Определим дисперсию:
n
 2   (ki  k )  xi
2
i 1
Для акции А:
 2 = (-10-4)²*0,3 + (0-4)²*0,2 + (10-4)²*0,3 + (20-4)²*0,2 = 124%
Для акции В:
 2 = (10-4,4)²*0,3 + (8-4,4)²*0,2 + (6-4,4)²*0,3 + (-10-4,4)²*0,2 = 52,37%
Для акции С:
 2 = (0-8,6)*0,3 + (10-8,6)*0,2 + (12-8,6)*0,3 + (15-8,6)*0,2 = 34,24%
Рассчитаем ожидаемую доходность портфеля при условии, что xa =0,3,
xb = 0,5, xс = 0,2
24
n
k   k i  xi = 4*0,3 + 4,4*0,5 + 8,6*0,2 = 5,12%
i 1
Рассчитаем стандартное отклонение портфеля:
p 
n 1
n

i 1
2
 x2  2  
i 1
n

j  i 1
i
  j  xi  x j  rij
Поскольку rij = 0, то
 p  124  0,32  52,37  0,52  34,24  5,06% .
Следовательно, ожидаемая доходность портфеля составит 5,12%, а его
стандартное отклонение 5,06%.
2.2 Задачи для самостоятельной работы
Задача 1. Имеются прогнозные данные о ценных бумаг
производственных компаний А и Б, работающих в разных отраслях:_
Общеэкономическая
Вероятность Доходность А, Доходность
ситуация
%
Б, %
Спад
0,2
10
14
Без изменения
0,3
13
17
Незначительный подъем
0,4
16
18
Существенное оживление
0,1
17
25
Рассчитайте ожидаемую доходность каждой акции.
Определите показатели риска. Определите, какой актив наиболее
привлекателен для инвестирования.
Задача 2. Имеются оценки стандартных отклонений и коэффициентов
корреляции для трех типов акций:_
Акция
Стандартное
Коэффициент корреляции с акцией
отклонение, % А
В
С
А
12
1,00
-1,00
0,20
В
15
-1,00
1,00
-0,20
С
10
0,20
-0,20
1,00
Если портфель составлен на 20% из акций А и на 80% из акций С,
каким будет стандартное отклонение портфеля?
Если портфель составлен на 40% из акций А, на 20% из акций В и на
40% из акций С, каким будет стандартное отклонение портфеля?
Какая структура инвестиций в портфеле, состоящем из акций А и В,
приведет к нулевому стандартному отклонению портфеля?
25
Задача 3. Определите Р коэффициент портфеля, если имеются
следующие данные:
Активы, входящие Доля актива в портфеле, Р коэффициент актива
в портфель
%
А
60
0,5
В
30
1,2
С
10
0,8
Задача 4. При вложении капитала в мероприятие А из 10 случаев была
получена прибыль: 14 млн.руб. - в одном случае, 12 млн.руб. - в одном
случае, 10 млн. руб. - в одном случае, 8 млн.руб. - в одном случае, 6 млн.руб.
- в одном случае, 5 млн.руб. - в двух случаях, 3 млн.руб. - в трех случаях.
Определите целесообразность вложения капитала исходя из средней
ожидаемой прибыли с учетом ее колеблемости. Дайте характеристику
степени колеблемости.
Задача 5. Доходность ценных бумаг двух эмитентов характеризуется
следующими данными:
Состояние экономики
Эмитент 1
Эмитент 2
При спаде в экономике
8
10
Подъем
19
19
Стабильное состояние
16
14
Спад
-4
6
Оцените значение коэффициента корреляции и ковариацию. Сделайте
выводы об уровне риска.
Задача 6. Половину своих средств инвестор вкладывает в акции А,
половину акции В. Стандартное отклонение для А - 10%, для В - 20%.
Определите стандартное отклонение портфеля, если:
A) коэффициент корреляции составляет 0,5,
Б) коэффициент корреляции составляет 1,
B) коэффициент корреляции составляет - 1.
Задача 7. Компания выбирает для инвестирования
объекты:
Объект
Предполагаемая
Доходность, %
инвестирования доля в портфеле,
%
1
0,3
14
2
0,1
15
3
0,2
?
4
0,4
18
следующие
Р
1,2
1,4
?
0,8
26
Определите минимальное значение доходности и в по активу №3, если
инвестор заинтересован в достижении общей доходности портфеля на уровне
не менее 16% годовых, а в- коэффициент не должен превышать 1,2.
Задача 8. Портфель состоит из акций четырех компаний эмитентов, в
которые сделаны одинаковые инвестиции. Ожидаемая доходность портфеля 15%, по акциям А - 18%. Инвестор продает акции А и покупает акции В.
Определите доходность приобретаемых акций, чтобы доходность портфеля
выросла до 17%.
3.
Рекомендуемая литература по изучению темы дисциплины
из списка: 1, 2, 3
Форма контроля самостоятельной работы – тестирование
Тема 7. Финансовое планирование
1.
Вопросы для самостоятельного изучения темы
Вопрос 1. Понятие, принципы и этапы финансового планирования на
предприятии
Вопрос 2. Система финансовых планов предприятия и методы их
разработки
Вопрос 3. Сущность финансового планирования и прогнозирования
Вопрос 4. Методы и модели, используемые в долгосрочном
финансовом планировании
Вопрос 5. Темпы роста организации: факторы, их определяющие,
методика расчета
Вопрос 6. .В чем состоит сущность и основные задачи финансового
планирования на предприятии?
Вопрос 7. Назовите принципы финансового планирования
Вопрос 8. Перечислите основные этапы финансового планирования.
Вопрос 9. Назовите основные методы финансового планирования, в
чем состоит их смысл?
Вопрос 10. Раскройте сущность стратегического финансового
планирования.
Вопрос 11.В чем состоит система бюджетирование на предприятии?
Вопрос 12.Что такое оперативное финансовое планирование?
Вопрос 13.Как составляется на предприятии платѐжный календарь?
Вопрос 14.Что относят к платежам первой и второй очереди?
2.
Практические задания для выполнения самостоятельной
работы студентов
2.1 Решение типовых задач
27
Пример: При объеме продаж продукции в базовый период 200 000 тыс.
руб. запасы сырья и материалов составили 24 000 тыс. руб., или 12%, затраты
на выпуск и продажу продукции – 168 000 руб., или 84%, прибыль – 32 000
руб., или 15%. Планируется увеличение всех показателей на 10%.
Примерный расчет представлен в таблице 1.
Таблица 1 - Расчет плановых показателей с использованием расчетноаналитического метода
Показатели
Базовые данные
Плановые задания
Сумма, Удельный Прирост, Сумма, Удельный
тыс.руб.
вес, %
%
тыс.руб.
вес, %
Выручка от продаж, 200000
100
10
220000
тыс.руб.
Затраты на
168000
84
184800
81
производство и
сбыт, тыс. руб.
Сумма прибыли,
32000
16
35200
16
тыс.руб.
Материальные
24000
12
26400
12
запасы, тыс.руб.
Пример: Осуществляется расчет поступлений от финансовой
деятельности. В базовом году они составили 5000 тыс. руб. Намечаемые
мероприятия предполагают их рост на 15%. Изучение конкретных условий
для реализации плана показывает, что в предыдущие 5 лет темп роста этих
доходов колебался от 8 до 13%, а средняя его величина составила 11,5%.
Кроме того, при увеличении объема операций не учтена тенденция снижения
процентных ставок на финансовые вложения на 0,5% в год. Поэтому при
уточнении финансового плана можно составить несколько его вариантов и
выбрать наиболее реальный.
1. Сумма поступлений с учетом запланированного роста 15% составит:
5000 х (1 + 0,15) = 5750 тыс. руб.
2. Увеличение объема операций рассчитывается исходя из
среднегодовых сложившихся тенденций:
(0,15 + 0,115) : 2 = 0,1325, или 13,25%.
Сумма запланированных поступлений от проведения финансовых
операций составит:
5000 х (1 + 0,1325) = 5662,5 тыс. руб.
3.
Сумма поступлений рассчитывается на основе запланированного
процента роста (15%) с учетом фактора снижения процентных ставок на 0,5%
в год. Плановая сумма поступлений от финансовых операций составит:
5 000 х (1 + 0,15) х (1 – 0,005) = 5721,3 тыс. руб.
4. Сумма поступлений рассчитывается исходя из среднегодовых
сложившихся тенденций с учетом фактора снижения процентных ставок на
0,5% в год. Плановая сумма поступлений от финансовых операций составит
28
5000 х (1 + 0,1325) х (1 – 0,005) = 5634,2 тыс. руб.
Пример: Ниже представлен бухгалтерский баланс на последнюю дату
отчетного периода.
Актив
I.
Внеоборотные активы - 10600
II.
Оборотные активы – 14400
В т.ч. денежные средства - 1200
Пассив
III.
Собственный капитал и резервы – 15500
- уставный капитал – 3500
- нераспределенная прибыль - 12000
IV.
Долгосрочные обязательства - 2000
V.
Краткосрочные обязательства – 7500
В т.ч. кредиты и займы – 3000
25000
25000
Прогнозный баланс состоит с учѐтом следующих данных:
1. планируемая прибыль за год – 2500; 50% прибыли идѐт на
пополнение оборотных средств и 50% - на развитие производственной базы.
2. план технического развития предусматривает увеличение
производственных мощностей на 4 000, в т.ч. 1 250 должна обеспечить
собственная прибыль; остальное – долгосрочные займы – 2 750.
3. планируется увеличение объѐмов продаж на 30% (14 400 х 30%); на 1
250 – собственные источники, 3 070 – потребность в займах.
Решение: составление и расчет прогнозного бухгалтерского баланса.
I.
II.
Актив
Внеоборотные активы – 10600+4000=14600
Оборотные активы – 14400+30%=18720
33320
Пассив
III.
Собственный капитал и резервы
15500+2500=18000
IV.
Долгосрочные
обязательства
2000+2750=4750
V.
Краткосрочные
обязательства
7500+3070=10570
33320
–
–
–
2.2 Задачи для самостоятельной работы
Задача 1. Продавец планирует продажу плакатов для туристов по 3,5
долларов за штуку. Он может приобрести плакаты у оптовика по 2,1 доллара
и возвратить непроданные плакаты за полную стоимость. Аренда палатки
обойдется в 700 долларов за неделю. Ответьте на следующие вопросы:
а) Определите точку безубыточности;
б) Как изменится точка безубыточности, если арендная плата
повысится до 1050 долларов?
в) Как изменится точка безубыточности, если удастся увеличить цену
реализации с 3,5 долларов до 3,85 долларов?
Задача 2. Заполните таблицу
Объем продаж
4000
3000
1000
Переменные
затраты
800
Постоянные
затраты
Сумарные затраты
Прибыль
900
400
200
500
1700
500
2500
1000
Задача 3. Фирма «Прогресс» выпускает металлические каркасы.
Производственные издержки составляют 120 000 руб./шт., цена – 200 000
29
руб./шт., переменные издержки на сбыт 14 000 руб./шт., постоянные
издержки 8000 руб./шт. В настоящее время фирма выпускает 10 000
каркасов. Определить:а) Себестоимость основного производства; б)
Фактическую прибыль.
3.
Рекомендуемая литература по изучению темы дисциплины
из списка: 1, 2, 3
Форма контроля самостоятельной работы – тестирование
30
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
Основная литература:
1.
Самылин А. И.Финансовый менеджмент [Электронный ресурс]:
Учебник/А.И. Самылин. - М.: НИЦ Инфра-М, 2013. - 413 с. - ЭБС "Знаниум".
Дополнительная литература:
2.
Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности
предприятий [Электронный ресурс]: доп. УМО по образованию в области
менеджмента в качестве учебника / Под ред. В.Я. Позднякова. - М.: НИЦ
ИНФРА-М, 2014. - 617 с. -ЭБС "Знаниум".
3.
Брусов П. Н.Финансовая математика [Электронный ресурс]:
Учебное пособие для магистров / П.Н. Брусов, Т.В. Филатова. - М.: НИЦ
ИНФРА-М, 2014. - 480 с. - ЭБС "Знаниум"
31
СОДЕРЖАНИЕ
Введение……………………………………………………………….......
1. Методические рекомендации по изучению курса...............................
1.1 Рекомендации по организации самостоятельной работы
аспирантов при изучении дисциплины .....................................................
1.2 Рекомендации по применению учебной и учебно-методической
литературы..................................................................................................
2. Содержание разделов и тем самостоятельной работы аспирантов по
освоению лекционных вопросов дисциплины «Финансовый
менеджмент»...........................................................................................
Библиографический список………………………………......................
3
5
5
8
10
30
32
Морковина Светлана Сергеевна
Иванова Анна Владимировна
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
Методические указания для самостоятельной работы
по направлению подготовки аспирантов 38.06.01 Экономика
Документ
Категория
Без категории
Просмотров
20
Размер файла
843 Кб
Теги
финансово, 122, сам, аспирантов, работа, менеджмент
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа