close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

?

kursach moy(1)

код для вставкиСкачать
 МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ
УО "БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ
УНИВЕРСИТЕТ"
БОБРУЙСКИЙ ФИЛИАЛ
Кафедра экономики и управления
КУРСОВАЯ РАБОТА
по дисциплине: Макроэкономика
на тему: Анализ взаимосвязи платёжного баланса и валютного курса
Студент
2 курса, ЭУП 111 Т.П.Стельмах
Руководитель З.И.Кузьменок
ассистент Бобруйск 2013
РЕФЕРАТ
Курсовая работа: 40 с., 5 рис., 1 табл., 26 источник, 5 прил.
ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС И ВАЛЮТНЫЙ КУРС, ВЗАИМОСВЯЗЬ ПЛАТЕЖНОГОБАЛАНСА И ВАЛЮТНОГО КУРСА В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ, ОЦЕНКА ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА И ВАЛЮТНОГО КУРСА
Объект исследования - взаимосвязь платёжного баланса и валютного курса
Предмет исследования - взаимосвязь платёжного баланса и валютного курса в Республике Беларусь
Цель работы - оценка состояния платежного баланса Республики Беларусь на современном этапе и выявление проблем, присущих платежному балансу Республики Беларусь, обоснование направлений совершенствования методов регулирования сальдо платежного баланса Республики Беларусь.
В процессе работы рассматриваются детальная оценка показателей платежного баланса Республики Беларусь, использование различных методов регулирования платежного баланса.
Основным методом написания данной курсовой работы является метод научного синтеза, а также метод статистического и динамического анализа. Системный метод применялся для организации материала в единую структуру и его систематизации.
Автор подтверждает, что весь аналитический материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические, методологические положения и концепции сопровождаются ссылками на их авторов.
_____________________
СОДЕРЖАНИЕ
Введение...............................................................................4
1 Теоретические основы платежного баланса.................................6
1.1 Понятие, структура и методика составления платежного баланса....6
1.2. Факторы, оказывающие влияние на состояние платёжного баланса..................................................................................11
1.3 Методы регулирования платежного баланса...............................14
2. Платёжный баланс Республики Беларусь....................................18
2.1. Анализ состояния платежного баланса Республики Беларусь в настоящее время.......................................................................18
2.2. Анализ тенденций и динамики изменения платёжного баланса Республики Беларусь в пореформенный период...............................23
3. Методы и проблемы регулирования платёжного баланса Республики Беларусь.................................................................................26
3.1. Анализ методов регулирования платёжного баланса Республики Беларусь..................................................................................26
3.2. Направления совершенствования состояния и методов регулирования платёжного баланса Республики Беларусь.......................................31
Заключение............................................................................34
Приложения............................................................................36
Список использованных источников.............................................39
ВВЕДЕНИЕ
В настоящее время проблемы мировой экономики объективно занимают центральное место в политике большинства государств, в том числе и Республики Беларусь, что объясняется растущей взаимозависимостью национальных экономик. Это связано с тем, что все страны в различной степени являются участницами современного мирового хозяйства. Многогранный комплекс международных отношений страны находит отражение в балансовом счете ее международных операций, который называется платежным балансом.
Актуальность темы данной курсовой работы определяется рядом условий. Важнейшим из таких условий является то, что платежный баланс выступает источником информации, раскрывающей особенности участия страны в международном обмене товарами, услугами и капиталами. Кроме того, он характеризует динамику стоимостных и ценовых закономерностей внешнеэкономической деятельности и участия страны в международном разделении труда, а также объемы финансовых ресурсов, состояние национальной валюты, движение цен, наличие золотовалютных резервов.
В связи с ростом интенсивности мировых хозяйственных связей анализ состояния платежного баланса государства приобретает особую актуальность как составной части исследований экономического состояния страны и её дальнейших перспектив развития. Не менее важным является оценка влияния мирового финансового кризиса 2008 года на показатели платежного баланса в целях предложения ряда мероприятий для преодоления негативных тенденций во внешнеэкономической деятельности Республики Беларусь. Целью работы является оценка состояния платежного баланса Республики Беларусь на современном этапе и выявление проблем, присущих платежному балансу Республики Беларусь, и обоснование направлений совершенствования методов регулирования сальдо платежного баланса Республики Беларусь.
Для этого необходимо решить следующие задачи: - раскрыть сущность платежного баланса, охарактеризовать структуру и основные принципы его построения;
- описать факторы, оказывающие влияние на состояние платежного баланса, и методы его регулирования;
- провести анализ основных показателей платежного баланса Республики Беларусь и дать оценку его современному состоянию;
- проанализировать динамику и тенденцию изменений основных показателей платёжного баланса Республики Беларусь в пореформенный период;
- выявить проблемы платежного баланса Республики Беларусь и определить возможные методы их устранения.
Вопросу платежного баланса Республики Беларусь посвящен значительный объем публикаций и учебных пособий. При этом в первом случае дается детальная оценка показателей платежного баланса Республики Беларусь, что, как правило, является исчерпывающим для теоретиков, т.е. сферы науки и образования. Во втором случае, использование различных методов регулирования платежного баланса анализируется всесторонне и носит скорее методологический характер, что, в свою очередь, не находит поддержки у практиков. Отсюда можно говорить о наличие некоторого дефицита материала, дающего краткие, но в то же время подробные рекомендации по формированию оптимальной структуры платежного баланса.
Основным методом написания данной курсовой работы является метод научного синтеза, а также метод статистического и динамического анализа. Системный метод применялся для организации материала в единую структуру и его систематизации.
В основу работы положены теоретические и практические аспекты, раскрывающие сущность платежного баланса, рассматриваемые в трудах: И.Н. Жук, Л.Н. Красавиной, П.Н. Гуцола, Б.М. Смитиенко, Е.Д. Халевинской и других. Важность также представляют периодические издания такие как "Банковский Вестник", "Вестник Ассоциации белорусских банков", и другие, где авторы статей предоставляют подробную информацию по вопросам, касающимся данной тематики. Исходными данными для написания работы послужили также электронные ресурсы Национального банка Республики Беларусь. 1 Теоретические основы платежного баланса
1.1 Понятие, структура и методика составления платежного баланса
Все страны в той или иной степени являются участницами современного мирового хозяйства. Активность этого участия, степень интеграции отдельных стран в мировое хозяйство различны, но нет такой страны, которая не была бы связана нитями экономического взаимодействия с окружающим миром. Возросшие масштабы и многообразие мирохозяйственных связей выражаются, в частности, в увеличении числа и объема экономических операций между странами, изменении структурных отношений между ними, трансформации характера этих операций, повышении степени их воздействия на экономику отдельных стран и на все мировое хозяйство. Вся сложная система экономических и политических взаимоотношений государства с другими странами, характер которых зависит как от развития отечественной экономики, так и от изменений в других странах и на мировом рынке, находит отражение в платежном балансе.
Под платежным балансом в МВФ понимают статистическую запись всех экономических сделок в течение данного периода между резидентами отчитывающихся стран. Такая статистическая информация необходима для выработки национальной экономической политики, в том числе внешнеэкономической тарифной, валютной, а также международной координации макроэкономической политики [23, c. 295].
Более подробное определение платежного баланса звучит следующим образом: платежный баланс - это статистические данные за определенный период, отражающие: а) операции с товарами, услугами и финансами между данной страной и остальным миром; б) изменения в собственности и другие изменения в экономике страны, касающиеся национальных золоторезервных запасов, специальных прав заимствования, активов и пассивов по отношению к остальному миру; в) невостребованные переводы и встречные счета, требуемые в бухгалтерском учете для сбалансирования иных счетов по предшествовавшим сделкам и изменениям, которые не компенсируются взаимно [24, с. 118].
По экономическому содержанию различаются платежный баланс на определенную дату и за определенный период. Платежный баланс на определенную дату невозможно зафиксировать в форме статистических показателей, он существует в виде меняющегося изо дня в день соотношения платежей и поступлений. Состояние платежного баланса определяет спрос и предложение национальной и иностранной валюты в данный момент, оно является одним из факторов формирования валютного курса.
Платежный баланс за определенный период составляется на основе статистических показателей о совершенных за этот период внешнеэкономических сделках и позволяет анализировать масштабы и динамику международных экономических отношений страны, а также характере ее участия в мировом хозяйстве. Показатели платежного баланса за период связаны с агрегатными показателями экономического развития (ВВП, национальным доходом) и являются объектом государственного регулирования. Ввиду того, что платежный баланс является инструментом анализа международных торговых потоков, основным принципом его составления является унифицированность, т.е. единые стандарты представления для стран-участниц международной торговли. В течение долгих лет стандарты составления и ведения статистики платежных балансов поддерживаются Международным Валютным Фондом и отражаются в соответствующих методологических публикациях. Детальная структура платежного баланса, рекомендуемая МВФ, содержит 112 операций, разбитых на крупные статьи, например, торговые операции, односторонние переводы и дары, кредиты, инвестиции, валютные резервы. Подобный подход направлен на единообразие составления платежного баланса стран - членов МВФ и их сопоставимости. Основным концептуальным принципом построения платежного баланса является принцип двойной записи, при котором каждая отражаемая в учете операция представляется двумя записями, имеющими одинаковое стоимостное выражение, но с противоположными знаками (по кредиту и дебету).
Общие правила учета следующие:
- сделка, в результате которой страна получает иностранную валюту, называется кредит и заносится со знаком плюс;
- сделка, в результате которой страна тратит иностранную валюту, называется дебет и заносится со знаком минус.
Как правило, экспорт - это кредит, а импорт - это дебет.
По кредиту регистрируются: экспорт реальных ресурсов (счет текущих операций), операции по уменьшению иностранных активов и увеличению внешних обязательств (счет операций с капиталом и финансовых операций). По дебету регистрируются: импорт реальных ресурсов (счет текущих операций), операции по увеличению иностранных активов и снижению внешних обязательств (счет операций с капиталом и финансовых операций). В результате применения принципа двойной записи разница между суммой всех кредитовых и дебетовых записей должна равняться нулю. Такое равновесие является стратегической целью стабилизационной политики в открытой экономике. Однако двойное отражение не всегда оказывается возможным. В одних случаях неизвестны источники финансирования сделки, в других случаях - обратная запись не происходит при невозможности зарегистрировать операцию. Для того чтобы обеспечить равенство всех дебетовых и кредитовых записей, введена статья "Ошибки и пропуски", в которую заносятся эквиваленты с обратным знаком односторонне отраженных сделок. Также имеют место случаи безвозмездного предоставления экономических ценностей (товаров, услуг или финансовых активов). Для того чтобы отразить такую операцию в счетах дважды, в платежный баланс вводится особая статья "Трансферты".
Принцип двойной записи также предполагает одновременную фиксацию момента осуществления операции. В ряде случаев точное время установить достаточно сложно, однако общим положением является то, что операции фиксируются при создании, преобразовании, обмене, передаче и уничтожении экономической ценности. Как отмечается в Руководстве МВФ, время фиксации указывается в соответствии с принципом учета доходов и издержек в момент завершения операции [15, с. 395].
Важным моментом является то, что при составлении платежного баланса операции отражаются по рыночным ценам, поскольку цены реальных сделок являются коммерческой тайной. При подготовке платежного баланса страны должны использовать ту расчетную единицу, которая применяется ими во внутренних расчетах и учете. Для пересчета данных в доллары рекомендуется использовать курс национальной валюты к доллару, фактически действовавший на рынке на дату составления платежного баланса. Платежный баланс, согласно стандартной классификации, разработанной Международным валютным фондом, включает в себя два основных счета (приложение А):
1) счет текущих операций;
2) счет операций с капиталом и финансовыми инструментами.
В счете текущих операций отражаются все поступления от продажи товаров и услуг нерезидентам и все расходы резидентов на товары и услуги, предоставляемые иностранцами, а также чистые доходы от инвестиций и чистые текущие трансферты. Данный счет формируется как сумма балансов товаров, услуг, доходов и текущих трансфертов В силу того, что внешняя торговля выступает исходной формой международных экономических отношений, связывающей национальные хозяйства в мировое хозяйство, важнейшей составной частью платежного баланса по текущим операциям является торговый баланс, характеризующий соотношение экспорта и импорта товаров в стране за определенный период. Он подводится регулярно на основании статистических данных таможенных органов. Сальдо торгового баланса во многом определяет общее итоговое сальдо платежного баланса, поскольку на долю международной торговли традиционно приходится большая часть внешнеэкономической деятельности и внешнеэкономических связей страны. Считается, что превышение экспорта над импортом, т. е. активное сальдо торгового баланса, является показателем здорового состояния экономики. И наоборот, отрицательное сальдо торгового баланса показывает, что товары этой страны недостаточно конкурентоспособны на мировом и внутреннем рынке, что побуждает к принятию определенных мер. Однако, подобная оценка состояния торгового баланса не всегда справедлива, так как возможны другие причины появления отрицательного сальдо торгового баланса. Причиной дефицита может послужить благоприятный инвестиционный климат в стране, вследствие чего возникает необходимость в дополнительных закупках импортного оборудования.
Счет текущих операций фиксирует также экспорт и импорт нефакторных услуг, к которым относятся платежи за использование интеллектуальной собственности, расходы, связанные с международным туризмом, транспортом, страхованием. Эти данные отражает счёт "Услуги". Баланс по услугам подсчитать намного сложнее, так как статистические данные можно получить только в результате косвенных подсчетов.
Счёт "Текущие трансферты" включают в себя гуманитарную помощь, техническую помощь и другие поступления реальных ценностей на безвозмездной основе в сектор государственного управления и другие сектора.
Размещение счетов "Услуги" и "Текущие трансферты" в текущем счёте, а не в счёте операций с капиталом и финансовыми инструментами объясняется тем, что операции по ним не предполагают создание новых обязательств, которые в дальнейшем нужно погашать.
Баланс по текущим операциям дает достаточно полную информацию об экономическом положении страны. Положительное сальдо по текущим операциям свидетельствует о том, что страна продает произведенные в ней товары и услуги другим странам в большем объеме, чем покупает. Дефицит баланса по текущим операциям отражает увеличение задолженности другим странам.
Все международные сделки с активами страны отражаются в счете операций с капиталом и финансовыми инструментами. Данный счет отражает международное движение капитала, с помощью которого финансируется экспорт и импорт товаров и услуг. Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами имеет следующую структуру:
1) счет операций с капиталом - группа статей, фиксирующих капитальные трансферты и покупку/продажу непроизводственных нефинансовых активов;
2) финансовый счет - группа статей, которые включают все операции, в результате которых происходит переход прав собственности на внешние финансовые активы и обязательства данной страны. Капитальные трансферты - это переводы, включающие передачу прав собственности на основной капитал, связанные с приобретением или использованием основного капитала или предусматривающие аннулирование долга кредитором [6, с. 31]. В свою очередь, капитальные трансферты подразделяются на трансферты госсектора и трансферты других секторов, связанные с миграцией, аннулированием долга, частными пожертвованиями и переводами наследства на финансирование строительства.
Финансовый счет включает прямые и портфельные инвестиции, финансовые обязательства и прочие инвестиции. К прямым относятся инвестиции в предприятия, которые в значительной степени находятся в собственности инвестора, что позволяет ему осуществлять контроль за деятельностью данных предприятий. Портфельные инвестиции включают операции с ценными бумагами и долговыми операциями в форме ценных бумаг. Если прямые инвестиции направлены на получение как права на управление, так и контроля над данным предприятием, то портфельные инвестиции - только на получение дохода в форме ежегодных процентов, дивидендов, прибыли от владения иностранными акциями, облигациями, недвижимостью, а также в виде разницы между ценой покупки и продажи ценной бумаги.
К другим инвестициям относятся все прочие международные инвестиции, не включенные в прямые и портфельные: коммерческие кредиты, ссуды, авансы, просроченная задолженность, наличные деньги и депозиты.
Капитальный счет и финансовый счет в совокупности составляют баланс движения капиталов и кредитов государства, в котором отражены чистые поступления иностранной валюты от всех сделок с активами.
Дополнение счета текущих операций статьями счета операций с капиталом и финансовыми инструментами позволяет получить общее сальдо платежного баланса. Общее сальдо платежного баланса включает также статью "Чистые пропуски и ошибки". Объективной причиной существования данной статьи является сложность сбора статистической информации, ее неполнота, различия в методах подсчета некоторых показателях и другие факторы, а также неучтенные, в том числе контрабандные операции.
Таким образом, важным финансовым документом в системе международных экономических отношений является платежный баланс, который отражает финансовое положение страны на международном рынке. Платежный баланс представляет собой статический документ, в котором в систематизированном виде отражены все внешнеэкономические операции страны с другими государствами за определенный период времени. Также является основным инструментом для экономического анализа всей внешнеэкономической деятельности государства, с его помощью можно установить платежеспособность страны. Платежный баланс служит основанием для анализа валютно-финансового положения государства и выработки внешнеэкономической политики его правительства. Постоянный дефицит платежного баланса является причиной снижения курса валюты и сопровождается у большинства стран сокращением объема золотовалютных резервов, что негативно сказывается на экономическом развитии государства.
1.2. Факторы, оказывающие влияние на состояние платёжного баланса
Положительное или отрицательное сальдо платежного баланса, т.е. изменение официальных резервов, означает наличие определенных диспропорций в балансе.
Отклонения сальдо платежного баланса от нулевого значения могут вызываться различными причинами, которые можно разделить на четыре группы [14, c. 149]:
1) изменение цен;
2) диспропорции в структуре экономики;
3) изменения в уровне дохода;
4) независимое, не связанное с состоянием экономики движение капитала.
Изменение цен преимущественно связано с ростом стоимости факторов производства и инфляцией. Повышение цен экспортируемых товаров снижает конкурентоспособность экспорта и сокращает его объем. Резкое снижение спроса или цен на основные экспортные товары конкретной страны также может привести к тяжелым последствиям для ее платежного баланса. В то же время рост цен на определенные группы товаров может привести к образованию огромного положительного сальдо платежных балансов и накоплению значительных валютных резервов.
Структурные диспропорции приводят к снижению объема экспорта тогда, когда структура национальной экономики не соответствует потребностям мирового рынка. Прежде всего, это характерно для развивающихся стран с сырьевой монокультурной экономикой. Однако такие примеры встречались и в развитых странах. Например, длительное сохранение отсталых нерентабельных производств в угольной и металлургической промышленности Великобритании привело к ухудшению платежного баланса вследствие роста бюджетных расходов для компенсации затрат в этих отраслях.
Изменения в уровне дохода вызывают ухудшение платежного баланса в случае роста доходов. Если приоритетом во внутренней экономической политике страны является рост занятости, как правило, это ведет к ухудшению платежного баланса, так как одновременно возрастает спрос на импорт. Рост занятости стимулируется снижением процентной ставки и увеличением бюджетных расходов для расширения производства. Эти факторы снижают курс национальной валюты и увеличивают диспропорции платежного баланса.
Независимое движение капитала означает содержание военных баз за границей, ведение военных действий, выплату репараций или оказание несвязанной помощи другим странам.
Для решения проблем платежного баланса важно правильно установить причины диспропорций и принять адекватные меры регулирования. Если оценка причин неверна, предпринятые в соответствии с ошибочной оценкой меры могут не только ухудшить состояние платежного баланса, но и оказать негативное влияние на национальную экономику в целом.
Изменение состояния платежного баланса, переход от его активности к пассивности и наоборот, а также сопутствующие сдвиги в курсах валют различных стран определяются рядом факторов:
1) неравномерность экономического и политического развития стран, международная конкуренция;
2) циклические колебания мировой экономики;
3) усиление международной финансовой взаимозависимости [14, с. 149].
Экспорт капиталов и соответствующих услуг в большей степени реагирует на изменения условий мирового рынка. При пассивном хозяйственном развитии вывоз капитала из страны обычно увеличивается. При ускоренном развитии, когда растут прибыли, в стране усиливается кредитная экспансия, повышается процентная ставка, темп вывоза капитала падает. Мировые экономические кризисы приводят к крупномасштабным дефицитам платежных балансов то одних, то других стран. В силу асинхронности современного экономического цикла его колебания влияют на платежный баланс зачастую косвенно.
"Бегство" капитала, обусловленное глобализацией мировой экономики, имеет непосредственное влияние на состояние платёжного баланса. Основной причиной оттока капитала из страны - это экономическая и политическая нестабильность в стране, инфляция, недоверие к национальной валюте, неэффективная экономическая политика, кризисные потрясения, повышение рисков, высокие налоги. Кроме того, имеет место двойственное влияние вывоза капитала на платежный баланс страны-экспортера: вывоз капитала из страны увеличивает его пассив, но служит базой для притока процентов и дивидендов через определенный период. Отдельно можно выделить группу факторов, влияющих на платежный баланс развивающихся стран. Среди них можно выделить внутренние и внешние факторы. С одной стороны, платёжный баланс складывается под влиянием процессов, происходящих в экономике страны, и дает представление о масштабах и характере ее развития. С другой стороны, платежный баланс развивающихся стран испытывает сильное воздействие внешних факторов, связанных с состоянием мирового хозяйства, валютной системы, политикой развитых стран. Если детализировать вышесказанное, то на состояние платежного баланса развивающихся стран влияют следующие основные факторы:
1) Зависимое положение развивающихся стран в мировом хозяйстве. На их долю приходится около 35% мирового экспорта. В экспорте большинства этих стран преобладают сырье, энергоносители, тропические монокультуры, цены на которые испытывают большие колебания.
2) Циклические колебания экономики развитых стран. Мировые экономические и финансовые кризисы вызывают нестабильность платежных балансов развивающихся стран, прежде всего в результате падения спроса на их продукцию и цен на нее.
3) Военные расходы. Увеличение импорта товаров военного назначения ухудшает состояние торговых балансов развивающихся стран. 4) Зависимость развивающихся стран от внешних источников финансирования. Приток иностранных капиталов оказывает двоякое влияние на их платежные балансы: вначале увеличиваются поступления, но с наступлением сроков платежей страны-должники вынуждены уплачивать сумму долга, а также проценты и дивиденды.
5) Валютно-финансовые факторы. Неустойчивость ведущих валют, в частности доллара США, евро, усиливает нестабильность платежных балансов развивающихся стран. Периодическое снижение их курса приносят им дополнительные потери, обесценивая валютную выручку. В связи с повышением курса доллара или евро развивающиеся страны несут убытки как импортеры и должники, так как им дороже обходится приобретение этих валют для погашения международных обязательств. 6) Инфляция в развивающихся странах отрицательно влияет на их платежный баланс, так как повышение цен снижает конкурентоспособность национальных фирм, затрудняет экспорт, поощряет импорт товаров и способствует отливу капиталов.
7) Торгово-политическая дискриминация некоторых развивающихся стран со стороны развитых государств. Нормальному развитию торгово-экономических отношений препятствует проводимая США и их партнерами политика экономических санкций вплоть до бойкота некоторых освободившихся стран. В 1980-1990-х и 2000-х гг. такого рода санкции осуществлялись против Ливии, Никарагуа, Кубы, Афганистана, Ирана, Ирака и др. Вместе с тем равновесие платежного баланса существенно зависит от типа существующей в государстве денежной системы, от валютного регулирования и контроля и других процессов внутри экономики страны.
Таким образом, на изменение состояния платежного баланса, его переход от активности к пассивности и наоборот влияет множество факторов. Влияние этих факторов на платежные балансы разных стран неодинаково. Это обусловлено различным уровнем экономического развития, направлениями внутренней и внешней политики этих стран. Поэтому при разработке мер и способов регулирования платежного баланса необходимо верно оценивать влияние различных факторов. Неверная оценка причины, вызвавшей диспропорции в состоянии платежного баланса, а также предпринятые в соответствии с ошибочной оценкой меры, могут не только ухудшить состояние платежного баланса, но и оказать негативное влияние на национальную экономику в целом. 1.3 Методы регулирования платежного баланса Международная статистика свидетельствует о том, что платежные балансы стран постоянно находятся в неравновесии и потому балансируются различными методами. Все страны стремятся обеспечить положительное сальдо, которое позволяет иметь прочную финансовую базу для внешнеэкономической деятельности, укрепляет национальную валюту. Государство постоянно регулирует платежный баланс страны, именно уравновешивание баланса международных расчетов входит в число главных целей экономической политики государства. [2, с. 200]
Формы и методы регулирования платежного баланса достаточно разнообразны, как показано на рисунке 1, и в зависимости от причин и факторов, порождающих его нестабильность, могут иметь краткосрочный или долгосрочный характер. В зависимости от валютно-экономического положения страны они направлены либо на стимулирование, либо на ограничение внешнеторговых операций.
Рисунок 1 - Основные методы регулирования платёжного баланса страны
Примечание - Источник: [11, с. 120].
Государственное регулирование платежного баланса - это совокупность экономических, в том числе валютных, финансовых, денежно-кредитных, мероприятий государства, направленных на формирование основных статей платежного баланса, а также покрытие сложившегося сальдо [14, c.140]. Материальной основой государственного регулирования платежного баланса служат:
─ государственная собственность, в том числе официальные золотовалютные резервы;
─ национальный доход, перераспределяемый через государственный бюджет;
─ непосредственное участие государства в международных экономических отношениях как экспортера капиталов, кредитора, гаранта, заемщика;
─ законодательная регламентация и контроль внешнеэкономических операций с помощью нормативных актов и органов государственного контроля [24, с. 133]. Страны с дефицитным платежным балансом обычно предпринимают меры, стимулирующие экспорт товаров и ввоз иностранных капиталов. Такими мерами являются дефляция, девальвация, валютная политика, денежно-кредитная и финансовая политика. Дефляция. Дефляционная политика направлена на сокращение внутреннего спроса и включает ограничение бюджетных расходов преимущественно на гражданские цели, замораживание цен и заработной платы. В аспекте регулирования платежного баланса дефляционная политика направлена на снижение цен и повышение конкурентоспособности товаров и услуг, а также на сокращение импорта, рост резервных мощностей для наращивания экспорта, дополнительное привлечение в страну краткосрочного капитала.
Одними из важнейших ее инструментов являются финансовые и денежно-кредитные меры: уменьшение бюджетного дефицита, изменение учетной ставки центрального банка (дисконтная политика), кредитные ограничения, установление пределов роста денежной массы, девальвация национальной валюты. В условиях экономического спада при наличии высокого уровня безработицы и резервов неиспользованных производственных мощностей политика дефляции ведет к дальнейшему падению производства и уровня занятости. Девальвация - это понижение курса национальной валюты, направленное на стимулирование экспорта и сдерживание импорта товаров.
Роль девальвации в регулировании платежного баланса зависит от конкретных условий ее проведения и сопутствующей общеэкономической и финансовой политики. Она способствует усилению конкурентных позиций национальных экспортеров на международных рынках, валютному демпингу, улучшению платежного баланса. При этом сокращается импорт в силу роста цен на эту продукцию, стимулируется привлечение иностранных инвестиций. Девальвация стимулирует экспорт товаров лишь при наличии экспортного потенциала конкурентоспособных товаров и услуг и благоприятной ситуации на мировом рынке. Что касается сдерживающего влияния девальвации на импорт, то в условиях интернационализации процесса воспроизводства и развития международной специализации страна зачастую не может резко сократить ввоз товаров. К тому же не все страны проводят политику импортозамещения.
Из-за удорожания импорта девальвация может привести к росту издержек производства отечественных товаров, повышению цен в стране и последующей утрате полученных с ее помощью конкурентных преимуществ на внешних рынках. Поэтому, хотя девальвация может дать стране временные преимущества, но во многих случаях она не устраняет причины дефицита платежного баланса.
Для получения желаемого эффекта девальвация должна быть достаточной по размеру. Иначе она лишь усиливает спекуляцию на валютных рынках, так как сохраняется возможность повторного пересмотра валютного курса. В то же время чрезмерный размер девальвации вызывает цепную реакцию снижения курсов других валют, и тогда страна, девальвировавшая валюту, лишается конкурентных преимуществ, на которые она рассчитывала.
Денежно-кредитная политика - представляет собой совокупность мероприятий в области денежного обращения и кредита, направленных на регулирование экономического роста и выравнивание платежного баланса. Включает в себя кредитование экспортоориентированных предприятий, регулирование учетной ставки, формирование и обеспечение спроса экономики на деньги.
Финансовая политика. Правительство повышает пошлины и налоги на ввоз импортных товаров, уменьшает количество ввозимого импорта, сокращает налоги иностранным владельцам ценных бумаг в целях притока капитала в страну, стимулирует иностранные инвестиции.
Валютная политика является мерой административного регулирования. Это оперативное регулирование валютно-рыночной конъюнктуры с помощью валютных интервенций, валютных ограничений, валютного субсидирования, диверсификация валютных резервов. Для регулирования операций платежного баланса правительство может вводить валютные ограничения, направленные на устранение дефицита платежного баланса путем ограничения экспорта капитала и стимулирования его притока, сдерживания импорта товаров. К валютным ограничениям относятся:
─ продажа всей или части валютной выручки уполномоченным банкам по официальному курсу;
─ запрет ввоза или вывоза определенной суммы валюты без специальных разрешений;
─ ограничение нормы вывоза валюты туристами;
─ лицензирование продажи иностранной валюты импортерам;
─ сосредоточение валютных операций в уполномоченных банках;
─ обязательное получение разрешения валютных органов для привлечения внешних займов;
─ депонирование определенной части получаемых заемщиками иностранных кредитов на специальные счета в Национальном банке [19, с. 6]. Главной задачей валютного регулирования является ограничение притока валюты на рынок краткосрочных капиталов и поощрение притока капиталов на рынок долгосрочных инвестиций. В политике валютного курса ключевая роль принадлежит обеспечению эквивалентности международного обмена.
При активном платёжном балансе государственное регулирование направлено на устранение нежелательного чрезмерного активного сальдо. При этом рассмотренные выше методы - финансовые, кредитные, валютные и другие, а также ревальвация валют направлены на расширение импорта и сдерживание экспорта товаров, увеличение притока капитала и уменьшение его оттока. Межгосударственное регулирование платежных балансов развивающихся стран осуществляется через МВФ, который разрабатывает программы стабилизации. В условиях огромной внешней задолженности развивающихся стран государства- кредиторы соглашаются на урегулирование долга лишь при условии принятия страной-заемщиком стабилизационной программы Фонда.
Стабилизационные программы МВФ по аналогии с программами Всемирного банка включают меры воздействия не только на спрос, но и на предложение по линии модернизации отраслевой структуры экономики, исправления дефектов совокупного предложения в увязке со стратегией экономического роста, капиталовложений. Однако задача уменьшения дефицита платежного баланса нередко вступает в конфликт с другими целями экономической политики - поддержанием экономического роста и обеспечением занятости, которые требуют расширения хозяйственной активности, увеличения бюджетных расходов, снижения процентных ставок Исходя из всего вышеизложенного, можно сделать вывод, что эффективность мер по регулированию платежного баланса зависит от конкретной экономической ситуации в той или иной стране. Мировая практика регулирования платежного баланса свидетельствует о серьезных трудностях одновременного достижения внешнего и внутреннего равновесия национальной экономики. В настоящее время регулирование платёжного баланса значительно усложнилось, его инструментарий расширился, а применение приобрело систематический характер в сочетании с другими формами экономической политики. Программы стабилизации платёжного баланса обычно сочетаются с мероприятиями, направленными на общее оздоровление экономики, сдерживание инфляции, сокращению бюджетного дефицита.
2. Платёжный баланс Республики Беларусь
2.1. Анализ состояния платежного баланса Республики Беларусь в настоящее время
На основании данных, опубликованных Национальным банком, проанализируем изменение основных показателей платежного баланса Республики Беларусь за 2011 год.
Счет текущих операций. Дефицит счета текущих операций платежного баланса за 2011 год сложился в размере 5 774.7 млн. долларов США. Отрицательное сальдо по этому счёту является максимальным за последние 5 лет (Приложение А). Основным источником формирования отрицательного сальдо счета текущих операций за оговоренный период являлись экспортно-импортные операции с товарами [17].
Внешняя торговля товарами и услугами. Отрицательное сальдо внешней торговли товарами и услугами сформировалось в размере 1 638,1 млн. долларов (3 % ВВП). За 2010 год дефицит составлял 7 454,6 млн. долларов (13,5 % ВВП). Экспорт товаров и услуг составил 46 670,4 млн. долларов (85,4 % ВВП) и вырос в 1,6 раза. Импорт товаров и услуг увеличился на 29,3 % и сложился в размере 48 308,5 млн. долларов (88,4 % ВВП). Внешнеторговый оборот товаров и услуг за 2011 год составил 94 978,9 млн. долларов и увеличился по сравнению с 2010 годом на 41,2 %. [18, с. 11]
Товары. Сальдо внешней торговли товарами за 2011 год сформировалось отрицательным в размере 3 716,4 млн. долларов (6,8 % ВВП) и было вызвано дефицитом внешней торговли товарами со странами СНГ (7 854,9 млн. долларов). Со странами вне СНГ положительный торговый баланс составил 4 138,5 млн. долларов. Оборот внешней торговли товарами составил 86 535,4 млн. долларов и вырос на 44,5 %. Из него 48 330,5 млн. долларов (55,9 % внешнеторгового оборота) пришлось на страны СНГ, в том числе на Российскую Федерацию - 39 329 млн. долларов (45,4 %); на страны вне СНГ - 38 204,9 млн. долларов (44,1 %), в том числе на страны Европейского Союза (далее ЕС) - 23 767,3 млн. долларов (27,5 %). (Приложение Б)
Экспорт товаров составил 41 409,5 млн. долларов (75,8 % ВВП), что в 1,6 раза больше, чем за 2010 год. Физический объем экспорта увеличился на 29,5 %2 при росте средних цен на 23,1 %. 2011 год характеризовался изменением условий поставок нефти и нефтепродуктов (беспошлинно внутри Таможенного союза). Экспорт энергетических товаров составил 14 078 млн. долларов, что в 2,1 раза больше, чем за 2010 год. Физические объемы поставок энергоносителей за рубеж выросли в 1,5 раза, в то время как средние цены на них - на 35,8 %. Экспорт остальных товаров (без учета энергетических) сложился в размере 27 331,5 млн. долларов и вырос на 47,3 %. При этом наблюдалось увеличение как физических объемов поставок данных товаров (на 20,7 %), так и средних цен (на 17,8 %). (Приложение Б).
Импорт товаров составил 45 125,9 млн. долларов (82,6 % ВВП) и вырос на 30,9 %. При этом средние цены импорта увеличились на 13,2 %, физический объем - на 15,8 %. Импорт энергетических товаров сложился на уровне 18 628,5 млн. долларов и по сравнению с 2010 годом увеличился в 1,6 раза. При этом физический объем импортируемых энергоносителей увеличился на 35,7 %, средние цены- на 14,6 %. Импорт остальных товаров (без учета энергетических) составил 26 497,4 млн. долларов, что на 17,8 % больше, чем за 2010 год. Физические объемы поставок данной группы товаров выросли на 5,2 % и средние цены - на 12,6 %.
Услуги. Положительное сальдо услуг сложилось в размере 2 078,3 млн. долларов (3,8 % ВВП) и на 55,9 % компенсировало отрицательное сальдо баланса торговли товарами (за 2010 год - на 17,9 %). Международный оборот услуг составил 8 443,5 млн. долларов, превысив уровень 2010 года на 14,4 %. В формировании профицита важнейшая роль принадлежала положительному сальдо по транспортным услугам.
Экспорт услуг составил 5 260,9 млн. долларов (9,6 % ВВП) и увеличился на 16,9 %. Наибольший удельный вес в экспорте услуг составили транспортные услуги (67,3 %), которые по сравнению с 2010 годом выросли на 17,7 %. Сокращение экспорта услуг наблюдалось лишь по статье страховые услуги - на 35 %. По остальным видам услуг зафиксировано увеличение экспорта. Основными потребителями отечественных услуг выступили резиденты Российской Федерации (им оказано 21,3 % всех экспортированных услуг), Германии (14,9 %) и Польши (8,9 %). Поступление валютной выручки от экспорта услуг за 2011 увеличилось на 17 %. Импорт услуг сложился в размере 3 182,6 млн. долларов (5,8 % ВВП) и увеличился на 10,6 %. Наибольший удельный вес в импорте услуг составили транспортные услуги (48,1 % общего объема импорта услуг), услуги, связанные с поездками белорусских граждан заграницу (17,4 %) и строительные услуги (9,8 %). Сокращение импорта услуг наблюдалось по следующим видам услуг: поездки (на 9,3%), компьютерные и информационные услуги (на 4,3%), услуги в сфере культуры и отдыха (на 14,7%) и государственные услуги (на 20,3%). По всем остальным видам услуг наблюдалось увеличение импорта. Российская Федерация предоставила 19,8 % всего объема импорта услуг, Литва - 11,6 %, Украина - 8,2 % и Германия - 7,2 %. Платежи за импорт услуг за 2011 год составили 2 701,4 млн. долларов и увеличились на 18,6 % (Приложение Г).
Доходы. Сальдо доходов от труда и инвестиций сформировалось отрицательным в размере 1 557,7 млн. долларов (2,9 % ВВП) под воздействием, главным образом, отрицательного сальдо инвестиционных доходов, которое составило 1 980,5 млн. долларов (3,6 % ВВП). В разрезе секторов экономики главная роль в образовании отрицательного сальдо принадлежит нефинансовым организациям, значительную часть расходов которых обусловили начисленные к выплате доходы по прямым инвестициям.
Текущие трансферты. Сальдо текущих трансфертов сформировалось отрицательным в размере 2 578,9 млн. долларов (4,7 % ВВП). В страну поступило трансфертов текущего характера на сумму 1 819,4 млн. долларов. Сектору органов государственного управления начислено текущих трансфертов на сумму 1 367,7 млн. долларов, включая ввозные таможенные пошлины государств - членов Таможенного союза. Другие секторы получили текущих трансфертов на сумму 451,7 млн. долларов, что на 9,2 % больше, чем за 2010 год. Из Республики Беларусь денежные переводы физических лиц в основном направлялись в Российскую Федерацию, Германию и США [18, с. 17].
Счет операций с капиталом и финансовых операций. Дефицит счета текущих операций платежного баланса Республики Беларусь за 2011 год финансировался традиционно положительным сальдо счета операций с капиталом и финансовых операций, которое в стандартном представлении сложилось в размере 4 223,9 млн. долларов, что на 45,3 % меньше, чем за 2010 год. Счет операций с капиталом. Положительное сальдо счета операций с капиталом сформировалось в размере 190,1 млн. долларов, что на 31,2 % больше, чем за 2010 год. Основной приток средств в размере 186 млн. долларов обеспечен трансфертами сектора домашних хозяйств, связанных с трансграничным движением мигрантов. Основной миграционный обмен Республики Беларусь происходил с Российской Федерацией, Украиной и Казахстаном. Операции с прочими капитальными трансфертами других секторов обеспечили приток средств в Республику Беларусь в размере 4,1 млн. долларов [18, с. 19].
Финансовый счет. По операциям финансового счета платежного баланса (с учетом изменения резервных активов) наблюдался чистый приток иностранных инвестиций в размере 4 033,8 млн. долларов, что на 46,7 % меньше, чем за 2010 год. Положительное сальдо финансового счета обеспечено, в первую очередь, притоком прямых и портфельных иностранных инвестиций, а также привлечением иностранных кредитов и займов. Иностранные активы (с учетом изменения резервных активов) увеличились на 5 581,5 млн. долларов (за 2010 год - на 479,7 млн. долларов), иностранные обязательства - на 9 615,3 млн. долларов (за 2010 год - на 8 054,2 млн. долларов) [18, с. 19].
Прямые инвестиции. Сальдо по операциям с прямыми инвестициями сложилось положительным в размере 3 928,4 млн. долларов (7,2 % ВВП), в то время как за 2010 год чистое поступление прямых инвестиций в страну составило 1 352,4 млн. долларов (2,5 % ВВП). За 2011 год прямые инвестиции белорусских резидентов за рубежом увеличились на 57,4 млн. долларов (за 2010 год - на 50,4 млн. долларов). Приток прямых иностранных инвестиций в экономику Республики Беларусь на чистой основе (с учетом изъятия) составил 3 985,8 млн. долларов (7,3 % ВВП), что в 2,8 раза превысило объем 2010 года [18, с. 20].
Портфельные инвестиции. Сальдо по операциям с ценными бумагами сформировалось положительным в размере 854,1 млн. долларов, что на 28 % ниже уровня 2010 года. Активы резидентов Республики Беларусь, размещенные главным образом в долговых ценных бумагах иностранных эмитентов, увеличились на 10,8 млн. долларов (за 2010 год - на 59,4 млн. долларов).
Другие инвестиции. По операциям, проведенным с коммерческими и другими кредитами, займами, счетами и депозитами, прочими иностранными активами (кроме резервных) и обязательствами, зафиксирован чистый приток капитала в экономику страны в размере 2 634,8 млн. долларов, что на 37,7 % меньше, чем за 2010 год.Увеличение иностранных активов резидентов Республики Беларусь по другим инвестициям обусловлено, прежде всего, ростом внешних активов Национального банка и банков Республики Беларусь в форме наличной валюты, счетов и депозитов [18, с. 22].
Статистические расхождения. Статистические расхождения между кредитовыми и дебетовыми проводками платежного баланса за 2011 год сложились положительными в размере 1 550,8 млн. долларов, что составило 1,2 % суммы всех операций платежного баланса.
На основании проведенного анализа платежного баланса Республики Беларусь можно сделать следующие выводы:
1) Платежный баланс Республики Беларусь является главным статистическим документом страны, который учитывает все торговые и финансовые операции страны с другими странами мира за определенный период времени. В соответствии с методическими рекомендациями Международного валютного фонда, платежный баланс составляется в форме статистического документа. Как и любой другой баланс, он составляется по системе двойного счета. Платежный баланс Республики Беларусь включает в себя два счета: счет текущих операций и счет операций с капиталом и финансовых операций. 2) Снижение показателя открытости экономики привело к ухудшению важнейших показателей Платежного баланса Республики Беларусь за 2010 год (снижение внешнеторгового оборота товаров и услуг и рост показателей, увеличивающих внешний долг). Причиной этого является мировой финансовый кризис, который поразил экономики многих стран, в том числе стран-партнеров Республике Беларусь. 3) Платежному балансу Республики Беларусь присущ устойчивый дефицит счета текущих операций. Основным фактором, определившим дефицитное состояние счета текущих операций, является отрицательное сальдо внешней торговли товарами. 4) Показатели платежного баланса, движения средств по текущему, капитальному и финансовому счету напрямую влияют на формирование золотовалютных резервов страны. Приток иностранных инвестиций и кредитных ресурсов в экономику республики позволил не только финансировать отрицательное сальдо текущих операций, но и увеличить резервные активы. 2.2. Анализ тенденций и динамики изменения платёжного баланса Республики Беларусь в пореформенный период
Впервые платёжный баланс Республики Беларусь был составлен по методологии МВФ в 1992 году, однако официальная его публикация началась с 1993 года. Источниками информации для составления платёжного баланса являются данные Министерства статистики и анализа, Государственного таможенного комитета, коммерческих банков и других учреждений. Ответственность за составление платёжного баланса Республики Беларусь возложена на Национальный банк.
Становление платёжного баланса Беларуси пришлось на сложный пореформенный период в экономике страны. Среди проблем, с которыми столкнулись на первых этапах специалисты платежного баланса республики при его составления, следует выделить:
- отсутствие четко сформированного правового поля, в рамках которого должен осуществляться сбор, обработка и анализ первичной статистической информации, необходимой для составления платежного баланса;
- неразработанность первичных документов сбора статистической информации;
- отсутствие методик экспертных оценок и различных корректировок.
С момента составления первого платёжного баланса его законодательная и нормативная база претерпела значительные изменения: усовершенствованы методологические подходы, расширен перечень статей платёжного баланса, разработаны новые способы анализа итоговых результатов. В настояний момент платёжный баланс Республики Беларусь - это статистический отчет, в котором в систематизированном виде отражаются суммарные данные о внешнеэкономической деятельности страны за определенный период времени [17]. Для того, чтобы наиболее полно представить динамику развития платёжного баланса Республики Беларусь, были проанализированы его основные показатели за 1995 - 2009 годы (Приложение Д). Для систематизации результатов анализа в выбранном периоде условно выделены три пятилетки: 1995 - 1999 гг., 2000 - 2004 гг., 2005 - 2009 гг. В период с 1995 по 1999 гг. платёжный баланс неизменно сводился с дефицитом по счёту текущих операций, при этом отмечалась устойчивая тенденция к росту отрицательного сальдо по данной статье. В 1998 году дефицит достиг своего максимального значения - 1016,5 млн. дол.. Рост дефицита по счёту текущих операций объясняется тем, что в условиях экономического и политического реформирования Беларуси было сложно наращивать экспорт, в то время как импорт товаров ежегодно увеличивался. К тому же в этот период Беларусь имела весьма ограниченный доступ к международным рынкам, что не могло не сказаться отрицательно на состоянии сальдо текущего счёта и платёжного баланса в целом. Что касается состояния финансового и капитального счёта, то здесь в период 1995-1999 гг. Беларусь испытывала значительные трудности. Несмотря на положительное сальдо финансового и капитального счёта, отмечался незначительный приток прямых инвестиций и практическое отсутствие портфельных инвестиций. Из-за недостатка валютных резервов, а также из-за большой доли бартера в заключении экспортных сделок Беларусь испытывала значительные трудности в финансировании своих обязательств. Однако в 1999 году дефицит счёта текущих операций уменьшился в 5 раз по сравнению с 1998 годом.
В период 2000 - 2004 гг. ситуация несколько улучшилась после преодоления последствий российского финансового кризиса 1998 года. Более того, в первом полугодии 2001 года наметился профицит по данной статье, который в последствии был всё же нивелирован. Усиление текущего счёта в 2001 году объясняется как низким спросом на импортные товары, так и ростом экспорта. Так, среднегодовой прирост импорта снизился с 40% в 1994-1997 гг. до 15% в 2000 -2001 гг. в то же время среднегодовой прирост экспорта в 1995 - 1999 гг. составил почти 10%. Аналогичная динамика проявилась и в торговле услугами. Для улучшения капитального и финансового счёта в 2000 - 2001 гг. применялась монетарная либерализация, однако это не дало существенных результатов. Отмечалось даже сокращение портфельных и прямых инвестиций, в целом отток капитала был выше, чем в предыдущий период. Вместе с тем сальдо платёжного баланса в 1999-2001 гг. являлось положительным, что свидетельствовало об увеличении валютных резервов Национального банка.
В период с 2005 по 2009 гг. Беларусь пошла по пути увеличения экспортных объёмов. Увеличение в большей мере произошло за счёт активных мер по улучшению конкурентоспособности белорусских товаров. В анализируемом периоде сальдо счёта операций с капиталом и финансовых операций было положительным (за исключением 2005 года), достигнув максимальной величины в 2009 году в объёме 5698,8 млн. дол. В структуре счёта финансовых операций за данный период можно проследить хоть и не стабильный, но всё же значительный рост объёма прямых инвестиций в национальную экономику - до 2180,6 млн. дол. в 2008 году (в 2009 году этот показатель несколько снизился). Привлечение прямых инвестиций осуществлялось за счёт вложений нерезидентов в форме акционерного капитала, реинвестированных доходов и притока капитала в форме долговых обязательств от зарубежных совладельцев организаций. Например, значительный приток прямых инвестиций в 2007 году (рост по сравнению с 2006 годом в 5 раз) связан с вложениями иностранных инвесторов в такие крупные объекты, как ОАО "Белтрансгаз" и СПООО "Мобильная цифровая связь". Следует отметить, что накопленное отрицательное сальдо счёта текущих операций за период с 1995 по 2009 гг. составляет 21069,4 млн. дол. Основным фактором, определившим дефицит текущего счёта. являлось отрицательное сальдо торговли товарами. Степень покрытия импорта товаров их экспортом колебалась от 79% до 88% в различные годы. Положительное сальдо внешней торговли услугами несколько компенсировало дефицит торгового баланса.
Динамика платежного баланса Республики Беларусь в последние годы складывалась под влиянием ряда факторов, формирующих, прежде всего, давление в сторону роста импорта товаров и услуг по всем их основным группам. В определенной мере это объективно обусловлено процессами развивающейся экономики страны. Так, в силу импортоемкой структуры экономики рост производства связан с увеличением импорта промежуточных товаров, необходимых для производства, как экспортной продукции, так и товаров, предназначенных для удовлетворения растущего внутреннего спроса.
Статистические расхождения между кредитовыми и дебетовыми операциями платежного баланса за период 1995-2009 гг. имеют сравнительно большую амплитуду колебаний (от -300,6 млн. долл. США в 2006 г. до 531,1 млн. долл. США в 2009 г.). Относительно большой объем этой статьи, доходившей в отдельные годы до 4% доходов от товарного экспорта, обусловили как несовершенство учета экономических операций страны, так и различные формы бегства капитала. Однако такая ситуация считается допустимой международными стандартами. Результаты платежного баланса, движения средств по текущему, капитальному и финансовому счету напрямую влияют на формирование золотовалютных резервов страны. Приток иностранных инвестиций и кредитных ресурсов в экономику республики позволил не только финансировать отрицательное сальдо текущих операций, но и увеличить резервные активы органов денежно-кредитного регулирования. В течение 1993, 1997-1999, 2001, 2003, 2006 гг. проявлялась тенденция к использованию резервных активов для финансирования дефицита платежного баланса. При этом необходимо отметить, что резервные активы являются лишь вторым эшелоном защиты платежного баланса. За последние 10 лет в Беларуси наметилась тенденция к погашению дефицита платёжного баланса через привлечение внешних займов. Об этом свидетельствует стремительный рост валового внешнего долга республики. Сохранение существующих темпов роста внешней задолженности без принятия соответствующих мер в области управления внешним долгом и регулирования платежного баланса может спровоцировать внешнедолговой кризис, о чем свидетельствует ход развития ряда стран в конце прошлого столетия.
Проведя анализ платёжного баланса Беларуси за 1995 - 2009 гг., можно сделать вывод о том, что проблемы, присущие платёжному балансу в пореформенный период тесно связаны с неустойчивостью экономической системы развивающегося государства, постоянно изменяющейся конъюнктурой мирового рынка, несовершенством методов регулирования. Немаловажное влияние оказал и мировой финансовый кризис. Но Беларусь с каждым годом делает всё больше успешных шагов в направлении улучшения состояния основных счетов, о чём свидетельствует положительное направление изменения показателей платёжного баланса. 3. Методы и проблемы регулирования платёжного баланса Республики Беларусь
3.1. Анализ методов регулирования платёжного баланса Республики Беларусь Международная статистика свидетельствует о том, что платежные балансы стран мира постоянно находятся в неравновесии, т. е. сальдо по текущим операциям и сальдо итогового баланса обычно не равны нулю и поэтому балансируются движением капиталов, государственными балансирующими операциями и изменениями в резервах, чтобы уравновесить платежный баланс.
Платёжный баланс Республики Беларусь также является объектом государственного регулирования. Основной задачей мер, направленных на стабилизацию платёжного баланса, является уменьшение дефицита торгового баланса, повышение инвестиционной привлекательности страны, преодоление негативного воздействия мирового финансового кризиса 2008 года.
Основное направление регулирования платёжного баланса Беларуси - обеспечение сбалансированности внешней торговли. Для этого активно реализуется программа переориентирования производства на экспорт. В настоящий момент по своей структуре и масштабам производства белорусская экономика всецело направлена на развитие экспорта: по некоторым видам выпускаемой в Беларуси продукции только 5 % предназначено для отечественных потребителей, оставшиеся 95% идут на экспорт. Таким образом, именно расширение экспорта определяет полную загрузку производственных мощностей и увеличение объемов выпуска, а также сокращает отрицательное сальдо текущих операций.
Одним из приоритетных направлений в решении проблемы дефицита платёжного баланса является сокращение импорта. Для этого производство ряда импортных товаров, не имеющих качественных отечественных аналогов, осуществляется на территории Беларуси по соответствующим лицензиям. Такой подход позволяет не только сократить долю импорта, но и привлечь новые технологии, инновации, создать новые рабочие места, увеличить налоговые отчисления в бюджет.
В последние годы Беларусь взяла направление на повышение качества и количества предоставляемых услуг, что, как планируется, поможет улучшить состояние счёта текущих операций. Сравнение показателей счёта текущих операций показывает, что за последние 7 лет наметилась тенденция к ежегодному увеличению объёма предоставляемых услуг на международном рынке, однако вместе с тем растёт и импорт иностранных услуг, что отображено на рисунке 2 (снижение данных показателей наблюдалось лишь в 2009 году). В этой связи расширение рынка туристических услуг является значимой мерой по стабилизации платежного баланса. Развитие агроэкотуризма, предлагающего перспективный туристический продукт как с точки зрения экспорта, так и с точки зрения насыщения внутреннего рынка туристических услуг, позволит туристической отрасли увеличить свой вклад в реализацию программ социально-экономического развития. Основой расширения туризма являлась Государственная программа возрождения и развития села на 2005-2010 годы и Государственная комплексная программа развития регионов, малых и средних городских поселений на 2007-2010 годы.
Рисунок 2 - Экспорт и импорт услуг Республики Беларусь в 2003 - 2010 гг.
Примечание - Источник: собственная разработка
Общеизвестно, что дефицит текущего счета означает недостаточное количество валютных средств в стране, в результате чего растет спрос на иностранную валюту. В мировой практике в качестве инструмента корректировки сальдо широко используется девальвация национальной валюты. Изменение курса национальной валюты является сильнодействующим средством, обладающим многими побочными действиями. Понижение его влечет повышение цен в национальной валюте на импортные товары, спрос на них падает, импорт сокращается, отрицательное сальдо становится меньше. Одновременно цены на экспортные товары, выраженные в зарубежной валюте, снижаются, отечественный экспорт становится более конкурентоспособным и растет, что также способствует сокращению отрицательного сальдо. Республика Беларусь не является исключением и в 2009 г. была проведена девальвация курса белорусского рубля на 20,5%, результате чего национальная валюта по отношению к доллару подешевела на 20,5%, к евро - на 20,3%, российскому рублю - на 17,3%. Однако, девальвация не дала ожидаемого экономического эффекта. Прежде всего, это связано с тем, что большинство экспортируемой продукции включает в себя импортные комплектующие, новые закупки которых производятся по более высоким ценам.
Кроме того девальвация обусловила ряд негативных моментов:
1) недоверие экономических агентов к политике правительства и Национального банка;
2) спекулятивный спрос на иностранную валюту;
3) возникновение "черного рынка" иностранной валюты (доллар США);
4) обесценивание денежных вкладов населения, номинированных в белорусских рублях (более 58% от всех вкладов);
5) увеличение давления внешнего долга на бюджет.
В ноябре 2010 года Национальный банк Беларуси приступил к ускоренной девальвации белорусского рубля к корзине валют. Курс евро вырос на 2,9 %, на 0,3% подорожали доллар и российский рубль. В целом валютная корзина подорожала в первую декаду ноября на 1,15%, превысив уровень конца 2009 года на 4,56 %. Национальный банк ранее установил допустимое отклонение на текущий год в размере 10 %. Влияние на действия Национального банка девальвировать белорусский рубль оказал пример ряда других стран, которые стремятся снизить курс собственных валют. [3]
В целом за период с 31 декабря 2008 года по март 2011 года курс белорусского рубля относительно корзины валют упал на 38%. Однако, никаких существенных положительных сдвигов в состоянии текущего счета платежного баланса не произошло. Более того, ситуация за этот период времени еще более ухудшилась. Если по итогам 2008 года отношение дефицита текущего счета к ВВП составляло 8,6%, то в 2010 уже 15,6%. В настоящее время Национальный банк полностью исключает возможность проведения разовой существенной корректировки обменного курса белорусского рубля. [8]
Расходование золотовалютных резервов - один из методов регулирования платежного баланса, который активно применяется в Беларуси. Международные резервные активы Беларуси на 1 января 2010 г. сложились в размере 5652,5 млн. долларов. В структуре резервов наибольший удельный вес занимают активы в иностранной валюте и монетарное золото. На 1 марта 2011 г. объем золотовалютных резервов в национальном определении составил 5511,5 млн. долларов США. К сожалению, объем резервных запасов Республики Беларусь незначителен, поэтому проводится политика наращивания резервных активов, а покрытие дефицита за счёт уменьшения золотовалютных резервов проводится в исключительных случаях. Увеличению притока иностранной валюты в экономику способствует активизация привлечения прямых иностранных инвестиций. Создание условий для расширения предпринимательской инициативы, прежде всего в сельской местности, малых и средних городах, стало в 2009 г. одним из основных направлений работы Правительства и Национального банка. В конце 2007 г. был начат пересмотр нормативной базы с целью формирования в стране благоприятных условий для развития экономики и привлечения иностранных инвестиций. Цель данной работы - вывести Республику Беларусь в число 25 стран мира с наиболее благоприятными условиями ведения бизнеса.
Наиболее распространённой формой привлечения иностранных инвестиций являются долговые инструменты. Однако приток иностранных инвестиций в форме долговых инструментов является источником увеличения валового внешнего долга страны. Если по состоянию на 1 января 2002 г. валовой внешний долг Республики Беларусь составлял 3 млрд. долл., то по состоянию на 1.07.2010 г. он достиг 23 171 млрд. долл., то есть увеличился почти пятикратно. С января 2009 года по апрель 2010 года Беларусь участвовала в програме stand-by по стабилизации платёжного баланса. Программа была одобрена в конце декабря 2008 года с объемом финансирования $2,5 млрд. В июне 2009 года по инициативе Беларуси объем финансирования со стороны МВФ в рамках данной программы был увеличен до $3,5 млрд [25, c. 10].
31 марта 2011 г. Правлением Национального банка Республики Беларусь было принято решение не применять дополнительные ограничительные меры в сфере валютного регулирования и валютного контроля. Для поддержания платежного баланса страны в устойчивом состоянии Правительство Республики Беларусь обратилось к Российской Федерации и Антикризисному фонду ЕврАзЭС за предоставлением стабилизационных кредитов на общую сумму около 3 млрд. долларов США. Одновременно для достижения сбалансированности экономики и снижения отрицательного сальдо внешней торговли Правительством и Национальным банком Республики Беларусь в настоящее время разрабатываются программы экономических мер и структурные реформы, предусматривающие проведение приватизации государственной собственности. [8].
На протяжении последних лет основным источником финансирования отрицательного сальдо внешней торговли являлся приток иностранных инвестиций. Объем поступающих в Республику Беларусь иностранных инвестиций обеспечил общий положительный результат платежного баланса и, соответственно, - последовательный рост международных резервных активов страны в 2003- 2007 гг. При всей важности мер, направленных на повышение инвестиционной привлекательности и укрепление финансового потенциала банковского сектора страны, ведущая роль в формировании благоприятного инвестиционного климата в стране принадлежит мероприятиям общеэкономического характера. С конца 2007 г. их реализация существенно активизирована, что обеспечило значимые позитивные сдвиги в совершенствовании деловой среды в целом. В частности, эта работа осуществляется во взаимодействии со Всемирным банком в соответствии с исследованием "Ведение бизнеса", в котором условия ведения бизнеса в стране оцениваются по рейтинговой шкале с использованием экспертных оценок по специальной методологии. В рамках этой работы уже приняты десятки нормативных правовых актов, нацеленных на либерализацию ключевых направлений экономической деятельности и тем самым обеспечивающих рост инвестиционной привлекательности страны.
Нормативные правовые акты, принятые в 2007-2008 гг., прежде всего существенно упростили условия лицензирования деятельности юридических лиц. Сократилось количество документов, требующихся для получения лицензии, а также введен заявительный принцип продления срока действия лицензии. Запрещено требовать у соискателя лицензии документы, которые лицензирующий орган может запросить у государственных органов и других организаций самостоятельно. Такой подход способствовал реализации принципа "одного окна" в системе лицензирования.
В последнее время Беларусь взяла за основу привлечения иностранных инвестиций эмиссию еврооблигаций. Выпуск ценных бумаг - это один из эффективных способов привлечения средств в экономику, а государственные облигации и корпоративные ценные бумаги могли бы стать одним из источников привлечения капитала в страну, более предпочтительным, чем иностранные кредиты. Работа по планируемому размещению государственных ценных бумаг может идти по нескольким направлениям:
* размещение еврооблигаций, что стало возможным после получения кредитного рейтинга;
* продажа облигаций на рынке России и стран СНГ;
* прямые продажи облигаций нерезидентам.
В 2010 году Беларусь выпустила еврооблигации стоимостью 600 млн. долларов под 9% сроком на пять лет. В качестве совместных организаторов по размещению евробондов выступили четыре зарубежных банка: BNP Paribas, Deutsche Bank AG, The Royal Bank of Scotland plc и ОАО "Сбербанк России". В текущем году планируется увеличить выпуск евробондов до 1 млрд. дол. Таким образом, основным фактором, осложняющим реализацию задачи оптимизации платежного баланса и затрудняющим финансирование дефицита его текущего счета, являются последствия мирового финансово-экономического кризиса. В настоящее время Республика Беларусь реализует целый комплекс мер по стабилизации платёжного баланса, который включает в себя увеличение экспорта, рационализацию импорта, привлечение как прямых, так и портфельных иностранных инвестиций. Вместе с тем высокой остаётся доля покрытия дефицита платёжного баланса за счёт расходования золотовалютных резервов и использования международных кредитов, что увеличивает внешний валовой долг страны до критических пределов и отрицательно сказывается на состоянии экономики.
3.2. Направления совершенствования состояния и методов регулирования платёжного баланса Республики Беларусь
При определении комплекса мер по регулированию платежного баланса в Беларуси нужно учитывать специфику развития страны, сложившиеся условия функционирования денежно-кредитной и финансовой систем, выбранные приоритеты экономической политики. Наиболее целесообразной представляется реализация комплекса мер для устранения существующих в настоящее время проблем финансирования платежного баланса, воздействующих как на текущий счет платежного баланса, так и на счет финансовых операций.
Со стороны текущего счета необходимыми являются мероприятия, направленные, прежде всего, на неотложное сокращение (в дальнейшей перспективе - ликвидацию) дефицита внешней торговли товарами и услугами, то есть меры по снижению импортозависимости и наращиванию экспортного потенциала национальной экономики. Однако эти меры носят в значительной степени долгосрочный характер, так как реализация этих мер предполагает структурные изменения в экономике, в частности, перенос акцентов со сферы материального производства на сферу услуг, экспорт которых более эффективен.
Учитывая достаточно длительные сроки наступления эффекта от этих мер, в интересах обеспечения положительного итога платежного баланса наиболее целесообразным представляется сочетание мер по стимулированию импортозамещения и наращивания экспорта с неотложными мерами по привлечению иностранных инвестиций в объемах, необходимых для покрытия существующего в настоящее время дефицита торгового баланса. Как свидетельствует статистика, 70 % импорта товаров предназначается для обеспечения запланированных объемов производства валового внутреннего продукта и 15 % для пополнения основных производственных фондов. Таким образом, 85 % импорта обеспечивает развитие отечественной экономики. Следовательно, решить проблему отрицательного торгового сальдо только через ограничение импорта достаточно сложно, так как это автоматически повлечет за собой снижение экспорта и ВВП. На практике ввести какие-либо ограничения на импорт товаров непросто. Во-первых, Республика Беларусь является страной с малой открытой экономикой и ведет переговоры о вступлении во Всемирную торговую организацию, что подразумевает отказ от барьеров на пути движения товаров. Во-вторых, введение ограничений на ввоз какого-нибудь товара может повлечь за собой аналогичные меры в отношении экспортируемых Беларусью продуктов и потери от сокращения экспорта могут быть более серьезными, чем выигрыш от сокращения импорта. Поэтому меры по ограничению импорта должны быть в первую очередь направлены на повышение конкурентоспособности уже выпускаемых в стране потребительских товаров, что вызовет естественное вытеснение аналогичных импортных товаров, а также на организацию и развитие тех товаров, которые могут производиться в стране с учетом ее природно-климатических и ресурсных возможностей.
Важнейшим направлением регулирования платежного баланса необходимо определить развитие экспорта. Для этого необходимо стимулировать выпуск новых видов продукции, ориентированных на местную сырьевую базу, осторожно подходить к организации крупных производств, зависимых от импортного сырья, стимулировать сбыт товаров на внешних и внутренних рынках. Однако для выпуска большинства экспортных товаров требуется большое количество импортного сырья, комплектующих материалов. Это приводит к дилемме во внешней торговле: страна вынуждена увеличивать экспорт, но параллельно растет и импорт, причем темп его роста превышает темп роста экспорта. Такая ситуация обусловлена тем, что страна не располагает значимыми источниками энергоресурсов и рудных ископаемых и вынуждена импортировать соответствующую продукцию. Тем более она не в состоянии производить широкую номенклатуру машин и оборудования, необходимых для модернизации стареющей производственной базы и ее дальнейшего развития. В этом случае основным направлением для развития экспорта является участие белорусских предприятий в интеграции транснациональных корпораций. В современном глобальном мире ТНК являются локомотивами производственных процессов, инвестиций, инноваций и внешней торговли.
Рост экспорта, в частности промышленной продукции, требует реализации широкомасштабных системных мер. В первую очередь, необходимо создать благоприятную и стабильную макроэкономическую среду для производства конкурентоспособной продукции и обеспечить:
1) эффективную и развитую систему экспортного кредитования и страхования связанных с этим рисков;
2) структурную перестройку и перепрофилирование неэффективных предприятий;
3) кооперацию и концентрацию финансово-промышленного капитала путем создания крупных концернов на базе кооперации с зарубежными производствами и крупными дилерскими сетями;
4) приток инвестиций в развитие наукоемких производств и услуг;
5) налоговое стимулирование экспортно ориетированных предприятий и организаций;
6) диверсификацию товарных потоков и расширение товаропроводящей инфраструктуры;
7) создание системы быстрой адаптации экспортеров к изменениям на международных и финансовых и товарных рынках.
Следует уделить больше внимания ускоренному развитию сферы услуг, так как оно имеет ряд значительных преимуществ. Процесс предоставления услуг, как правило, не требует такого количества материальных затрат, с которыми связано производство товаров. В то же время сфера услуг активно вовлекает в процесс производства трудовые ресурсы, содействуя росту занятости, и характеризуется гораздо более высокой долей добавленной стоимости. Опережающее развитие сферы услуг - это движение к более рациональной и эффективной структуре ВВП и платежного баланса, возможность значительного увеличения темпов экономического роста.
В структуре доходов платежного баланса поступления от реализуемых транспортных услуг составляют значительную долю (70% экспорта услуг). Принятие соответствующих мер, направленных на включение Республики в систему Европейского транзита, а также повышение ее привлекательности для туристов сможет увеличить положительное сальдо баланса услуг.
Одним из источников ресурсов для реструктуризации белорусской экономики может стать внешнее финансирование посредством привлечения в страну иностранных инвестиций. Задача привлечения иностранных инвестиций в экономику Республики Беларусь в настоящее время приобретает особую актуальность. Программа социально-экономического развития Республики Беларусь на 2010-2015 годы выделяет привлечение иностранных инвестиций в экономику страны как одно из наиболее значимых направлений обеспечения конкурентоспособности национальной экономики на мировой арене.
Республика Беларусь обладает значительным потенциалом инвестиционной привлекательности, что обусловлено целым рядом объективных факторов. В их числе - выгодное географическое положение, наличие квалифицированной рабочей силы, высокий научно-технический потенциал, развитая транспортная инфраструктура, достигнутый уровень экономического развития, стабильная социально-политическая ситуация в стране. Вместе с тем, несмотря на то, что наша страна по данным доклада ЮНКТАД о мировых инвестициях 2008 г., отнесена в группу стран с высоким инвестиционным потенциалом, объемы прямых иностранных инвестиций в экономику Республики Беларусь значительно уступают аналогичным показателям государств Центральной и Восточной Европы с сопоставимыми масштабами экономики.
Таким образом, развитие экспорта является одним из важнейших направлений регулирования платежного баланса. Меры следует направить на достижение позитивных сдвигов в составе экспорта, прежде всего, его рационализации, менее ресурсоемкой и импортоемкой структуры. Для этого необходимо развивать сферу услуг, стимулировать выпуск новых видов продукции, ориентированных на местную сырьевую базу, осторожно подходить к организации крупных производств, зависимых от импортного сырья, стимулировать сбыт товаров на внешних и внутренних рынках. Одним из направлений сокращения государственных расходов, как метода выравнивания платежного баланса, мог бы стать отказ от поддержки нерентабельных предприятий. Кроме того, в настоящее время предпринимаются значительные усилия по изменению инвестиционного и делового климата в Республике Беларусь, совершенствованию условий ведения бизнеса, изменению имиджа нашей страны в глазах зарубежных инвесторов. Принят ряд нормативных правовых актов, направленных на решение этой задачи.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
После рассмотрения платежного баланса как основной экономической категории, характеризующей состояние внешнеэкономических связей страны, анализа состояния и динамики основных показателей платежного баланса Республики Беларусь, а также исходя из поставленных задач, можно сделать следующие выводы:
1) Платежный баланс является важным финансовым документом в системе международных экономических отношений, который отражает положение страны на международном рынке. Платежный баланс представляет собой статический документ, в котором в систематизированном виде отражены все внешнеэкономические операции страны с другими государствами за определенный период времени. Платёжный баланс служит основанием для анализа валютно-финансового положения государства и выработки внешнеэкономической политики его правительства. 2) На изменение состояния платежного баланса, его переход от активности к пассивности влияет множество факторов, поэтому при разработке мер и способов регулирования платежного баланса необходимо верно оценивать их влияние. Неверная оценка причины, вызвавшей диспропорции в состоянии платежного баланса, а также предпринятые в соответствии с ошибочной оценкой меры могут не только ухудшить состояние платежного баланса, но и оказать негативное влияние на национальную экономику в целом. 3) Эффективность мер по регулированию платежного баланса зависит от конкретной экономической ситуации в той или иной стране. Мировая практика регулирования платежного баланса свидетельствует о серьезных трудностях одновременного достижения внешнего и внутреннего равновесия национальной экономики. В настоящее время регулирование платёжного баланса значительно усложнилось, его инструментарий расширился, а применение приобрело систематический характер в сочетании с другими формами экономической политики. Программы стабилизации платёжного баланса обычно сочетаются с мероприятиями, направленными на общее оздоровление экономики, сдерживание инфляции, сокращению бюджетного дефицита.
4) В соответствии с методическими рекомендациями Международного валютного фонда, платежный баланс составляется в форме статистического документа. Как и любой другой баланс, он составляется по системе двойного счета. Платежный баланс Республики Беларусь включает в себя два счета: счет текущих операций и счет операций с капиталом и финансовых операций. 5) Платежному балансу Республики Беларусь присущ устойчивый дефицит счета текущих операций. Основным фактором, определившим дефицитное состояние счета текущих операций, является отрицательное сальдо внешней торговли товарами. 6) Проведя анализ платёжного баланса Беларуси за 1994 - 2008 гг., можно сделать вывод о том, что проблемы, присущие платёжному балансу в пореформенный период тесно связаны с неустойчивостью экономической системы развивающегося государства, постоянно изменяющейся конъюнктурой мирового рынка, несовершенством методов регулирования. Но Беларусь с каждым годом делает всё больше успешных шагов в направлении улучшения состояния основных счетов, о чём свидетельствует положительное направление изменения показателей платёжного баланса. 7) Основным фактором, осложняющим реализацию задачи оптимизации платежного баланса и затрудняющим финансирование дефицита его текущего счета, являются последствия мирового финансово-экономического кризиса. В настоящее время Республика Беларусь реализует целый комплекс мер по стабилизации платёжного баланса, который включает в себя увеличение экспорта, рационализацию импорта, привлечение как прямых, так и портфельных иностранных инвестиций. Вместе с тем высокой остаётся доля покрытия дефицита платёжного баланса за счёт расходования золотовалютных резервов и использования международных кредитов, что увеличивает внешний валовой долг страны до критических пределов и отрицательно сказывается на состоянии экономики.
8) Развитие экспорта является одним из важнейших направлений регулирования платежного баланса Беларуси. Меры следует направить на достижение позитивных сдвигов в составе экспорта, прежде всего, его рационализации, менее ресурсоемкой и импортоемкой структуры. Для этого необходимо развивать сферу услуг, стимулировать выпуск новых видов продукции, ориентированных на местную сырьевую базу, осторожно подходить к организации крупных производств, зависимых от импортного сырья, стимулировать сбыт товаров на внешних и внутренних рынках. Кроме того, в настоящее время предпринимаются значительные усилия по изменению инвестиционного и делового климата в Республике Беларусь, совершенствованию условий ведения бизнеса, изменению имиджа нашей страны в глазах зарубежных инвесторов. Принят ряд нормативных правовых актов, направленных на решение этой задачи. Правда, на сегодняшний день развитие экономики страны резко затормаживает кризис на валютном рынке, физические лица и предприятия активно приобретают валюту, наблюдается переток рублевых вкладов в валютные. Сегодня импортеры не могут завезти товар, не могут ввезти сырье, оборудование, комплектующие, и это может вызвать цепную реакцию. Раз нельзя ввезти сырье и произвести товар, значит, нечего и продать. Поэтому правительство вынуждено сейчас максимум усилий прикладывать к решению данной проблемы. Таким образом, из всего вышеизложенного очевидно, что платежный баланс - это один из основных источников информации о макроэкономической ситуации в стране, а состояние платежного баланса оказывает существенное влияние на принятие решений как на микроуровне, так и в области макроэкономической политики. Приложение А. Рисунок 2 Структура счёта текущих операций за 2007-2011
Примечание - Источник:[17]
Приложение Б
Таблица 1 Об изменении экспорта и импорта товаров в 2011 году по сравнению с 2010 годом
Приложение В.
Рисунок 3 Структура экспорта товаров за 2009-2010 годы
Примечание - Источник:[17]
Приложение Г
Рисунок 4 Структура импорта товаров за 2009-2010 годы
Примечание - Источник:[17]
Приложение Д. Рисунок 5 Структура экспорта и импорта услуг за 2010 год
Примечание - Источник:[17]
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1 Багрина, А. Итоги выполнения Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь за 2010 г. и задачи банковской системы по их реализации в 2011 г. / А. Багрина // Банковский вестник. - 2011. - № 4 (513). - С. 5-12.
2 Белькевич, Н.Н. Международные экономические отношения: учеб. пособие / Н.Н. Белькевич, С.Ф. Ушаков, Е.С. Ушакова. - Мн.: БИП-С, 2004. - 240 с.
3 Белоруссия начала ускоренную девальвацию национальной валюты [Электронный ресурс] - Режим доступа: http://news.rambler.ru/8093339 - Дата доступа: 12.04.2011
4 Бурдыко, Н.М. Методология анализа и регулирования платёжного баланса / Н.М. Бурдыко // Экономический бюллетень НИЭИ Минэкономики РБ. - 2006. - № 2 (104) - С. 61-72.
5 Верба, Е.В. Финансы внешнеэкономичекой деятельности: учеб. пособие // Е.В. Верба, Н.Е. Заяц, К.В. Рудый. - Мн.: БГЭУ, 2003. - 458 с.
6 Гуцол, П.Н. Платёжный баланс: учеб. пособие / П.Н. Гуцол. - Мн.: БГЭУ. - 2003. - 72 с.
7 Давыденко, Е.Л. Внешнеэкономическая деятельность Республики Беларусь / Е.Л. Давыденко, В.С. Матюшевский. - Мн.: "Армита - Маркетинг, Менеджмент", 1998. - 110 с.
8 Девальвация в Беларуси: пресс-релиз Нацбанка Беларуси от 31.03.2011 [Электронный ресурс] - Режим доступа: http://ru.forsecurity.org/нацбанк-беларуси-о-перспективах-девальвации-в-беларуси - Дата доступа: 12.04.2011
9 Долговечный, А. Прогнозирование платёжного баланса Республики Беларусь / А. Долговечный, А. Вечерский // Банковский вестник. - 2010. - № 16 (489). - С. 28-33.
10 Долговечный, А. Теоретические подходы к анализу и прогнозированию платёжного баланса / А. Долговечный, А. Вечерский // Банковский вестник. - 2010. - № 25 (498). - С. 51-57.
11 Жук, И.Н. Внешний долг государства: методология и стратегия управления: моногр. / И.Н. Жук. - Минск: БГЭУ, 2010. - 218 с.
12 Жук, И.Н. Платёжный баланс Беларуси. Реалии 15- летия / И. Н. Жук // Финансы, учёт, аудит. - 2008. - № 8 (175). - С. 18-21.
13 Ливенцев, Н.Н. Международные экономические отношения: учеб. пособие / В.Б. Буглай, Н.Н. Ливенцев. - 2-е изд. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 256 с.
14 Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: учеб. пособие / Л.Н. Красавина [и др.];под общ. ред. Л.Н. Красавиной. - 2-е изд. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 608 с.
15 Международные экономические отношения: учеб. пособие / Б.М. Смитиенко [и др.]; под общ. ред. Б.М. Смитиенко. - 2-е изд. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 526 с.
16 Миклашевская, Н.А. Международная экономика: учеб. пособие / Н.А. Миклашевская, А.В. Холопов. - 4-е изд. - М.: Дело и Сервис, 2008. - 359 с. 17 Национальный банк Республики Беларусь [Электронный ресурс] - Режим доступа: http://nbrb.by/ - Дата доступа: 12.04.2011
18 Платёжный баланс Республики Беларусь за 2009 год. - Минск: Национальный банк Республики Беларусь, 2010.
19 Попкова, А. Методы регулирования платёжного баланса / А. Попкова // Вестник Ассоциации белорусских банков. - 2006. - № 25 (381). - С. 6-9. 20 Проблемы развития национальной экономики Беларуси (теоретические и практические аспекты). - Мн.: НИЭИ Минэкономики РБ, 2002. - 464 с.
21 Рудый, К.В. Финансы внешнеэкономической деятельности: учеб. пособие / К.В. Рудый. - Мн.: Выш. шк., 2004. - 348 с. 22 Тарасов, В. Период конъюнктурного роста завершается / В. Тарасов // Экономическая газета. - 2006. - 24 января. - С.21.
23 Халевинская, Е.Д. Мировая экономика и международные экономические отношения: учебник / Е.Д. Халевинская - 2-е изд. - М.: Магистр, 2009. - 365 с.
24 Щегорцов, В.А. Мировая экономика. Мировая финансовая система: учеб. пособие / В.А. Щегорцов, В.А. Таран. - М.: Юнити, 2005. - 528 с.
25 Щепин, Е. МВФ недоволен ростом зарплат/ Е. Щепин// Дело. - 2010. - №10 (201). - С. 10
26 Экономика внешнего сектора: пособие для студентов экономического факультета / В. В. Юрик. - Минск: Белорусский государственный университет, 2010. - 133 с.
1
Документ
Категория
Рефераты
Просмотров
257
Размер файла
1 028 Кб
Теги
kursach, moy
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа