close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

?

Корпоративные финансы (ПР 38.03.02)

код для вставкиСкачать
Министерство образования и науки Российской Федерации
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение
высшего образования
«Воронежский государственный лесотехнический университет имени
Г.Ф. Морозова»
КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ
Методические указания к практическим занятиям для студентов
по направлению подготовки бакалавра 38.03.02 – Менеджмент
Воронеж 2016
2
УДК 657.6
Зиновьева, И. С. Корпоративные финансы [Текст]: методические указания к
практическим занятиям для студентов по направлению подготовки бакалавра
38.03.02 – Менеджмент / И.С. Зиновьева, С.С. Кириллова, С.А. Кузнецов; Мво образования и науки Российской Федерации, ФГБОУ ВО «ВГЛТУ», – Воронеж, 2016. – 44 с.
Печатается по решению учебно-методического совета ФГБОУ ВО
«ВГЛТУ» (протокол №
)
Рецензент:
Профессор кафедры кафедра управления, организации производства и отраслевой экономики ФГБОУ ВО «Воронежский государственный университет
инженерных технологий», доктор экономических наук, профессор Ю.В. Журавлев
3
ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ .............................................................................................................. 4
Практическая работа №1. Сущность, назначение и принципы организации
корпоративных финансов ......................................................................................................5
Практическая работа №2. Корпоративная отчетность и финансовая информация ..................................................................................................................................................5
Практическая работа №3. Доходы коропрации ................................................... 7
Практическая работа№4. Расходы корпорации ................................................... 9
Практическая работа№5. Прибыль корпорации ................................................ 12
Практическая работа №6. Анализ финансового состояния корпорации ........ 15
Практическая работа №7. Финансовые ресурсы и капитал корпорации ....... 20
Практическая работа №8. Финансовая политика корпорации ......................... 24
Практическая работа №9. Финансовый риск-менеджмент ............................. 26
Практическая работа №10. Основы управление активами корпорации ........ 27
Практическая работа №11. Управление затратами и финансовыми результатами корпорации .............................................................................................................. 29
Практическая работа №12. Система налогообложения корпораций ............... 31
Практическая работа №13. Финансовое планирование и прогнозирование в
корпорации .............................................................................................................................. 33
Практическая работа №14. Оперативная финансовая работа .......................... 34
Практическая работа №15. Инвестиционная и инновационная деятельность
корпорации .............................................................................................................................. 36
Практическая работа №16. Особенности организации корпоративных финансов в отдельных сферах деятельности ........................................................................... 38
Тематика рефератов .............................................................................................. 40
Библиографический список ................................................................................. 43
4
ВВЕДЕНИЕ
В рыночной экономике управление финансами является одной из основных и приоритетных задач, стоящей перед любым предприятием, независимоот формы организации, сферы и масштабов его деятельности. Приоритетностьэтой задачи в системе целей управления экономическим объектом
обусловленаособой ролью финансов, представляющих собой единственный
вид ресурсов,способный трансформироваться непосредственно и с наименьшим интерваломвремени в любой другой: недвижимость, производственное
оборудование, сырье, рабочую силу, продукты интеллектуальной деятельности и т. д.
Ключевая роль финансовых ресурсов в бизнесе обусловливает необходимость выделения функций управления ими в самостоятельную сферу деятельности и научных знаний. В этой связи знание основ управления финансами сегодня необходимо любому руководителю среднего и высшего звена
для болееглубокого и комплексного понимания проблем, стоящих перед его
организацией и эффективного выполнения своих функций.
Формирование эффективной системы управления финансами корпораций является непременным условием развития любой отрасли народного хозяйства и каждого хозяйствующего субъекта в отдельности. Особенно это
важно для промышленного комплекса, так как он определяет пропорции и
темпы роста национальной экономики, ее положение на мировых товарном и
фондовом рынках.
Дисциплина «Корпоративные финансы» направлена на изучение современных концепций и методов управления финансовой деятельностью
корпораций как высшей формы организации и ведения бизнеса. Она является
необходимой частью блока базовых компетенций в программах подготовки
бакалавров по направлению «Менеджмент» (профиль «Производственный
менеджмент»).
5
Практическая работа №1.
Тема: «СУЩНОСТЬ, НАЗНАЧЕНИЕ И ПРИНЦИПЫ ОРГАНИЗАЦИИ
КОРПОРАТИВНЫХ ФИНАНСОВ»
Цель занятия – раскрыть содержание, сущность и особенности организации корпоративных финансов, их значение в финансовой системе государства.
Вопросы для самоконтроля
1. Дайте определение «корпорации».
2. Дайте определение «финансам корпораций».
3. Поясните, какую роль играют корпоративные финансы в системе
финансов страны.
4. Назовите основные функции финансов корпорации.
5. Что понимается под ресурсами корпорации?
6. Корпорации каких видов наиболее часто встречаются на территории
России?
7. Назовите принципы организации финансов корпорации.
Практическая работа №2.
Тема: «КОРПОРАТИВНАЯ ОТЧЕТНОСТЬ И ФИНАНСОВАЯ
ИНФОРМАЦИЯ»
Цель занятия – проанализировать содержание корпоративной отчетности и финансовой информации, изучить практику ее составления и чтения.
Ситуационные задачи
Задача 1. Рассчитайте и оцените коэффициенты ликвидности корпорации на конец года, если:
1) величина запасов – 510,7 т.р.;
2) величина средств в расчетах – 110,3 т.р.;
3) финансовые вложения – 40 т.р.;
4) денежные средства и денежные эквиваленты – 47 т.р.;
6
5) краткосрочные обязательства – 526 т.р., в том числе кредиторская
задолженность поставщикам товарно-материальных ценностей – 420 т.р.
Задача 2. По данным бухгалтерского баланса (табл. 1) рассчитайте на
начало и конец отчетного периода, следующие показатели:
1) величину собственных оборотных средств;
2) чистую дебиторскую задолженность на конец года, если по оценкам
экспертов сумма безнадежной к оплате дебиторской задолженности составляет 12 млн. р.
Таблица 1 – Аналитический баланс корпорации, млн. р.
АКТИВ
На начало
года
?
На
конец
года
?
3. Запасы
340
355
4. Дебиторская задолженность
5. Финансовые вложения
6. Денежные средства
190
170
30
25
45
34
ВАЛЮТА БАЛАНСА
915
917
1. Внеоборотные активы
2. Оборотные активы
ПАССИВ
3. Капитал и резервы
4. Долгосрочные обязательства
5.
Краткосрочные
обязательства
Заемные средства
Кредиторская задолженность
Доходы будущих периодов
Прочие обязательства
ВАЛЮТА БАЛАНСА
На начало года
210
100
На
конец
года
230
100
?
?
170
190
420
380
5
7
10
915
10
917
Задача 3. Рассчитайте величину собственных средств в обороте корпорации на конец года двумя способами, если:
1) собственный капитал – 250 млн. р.;
2) долгосрочные обязательства – 140 млн. р.;
3) краткосрочные обязательства – 410 млн. р.;
4) текущие активы – 390 млн. р.
Вопросы для самоконтроля
1. Дайте определение «бухгалтерской отчетности».
2. Поясните, что входит в годовой состав бухгалтерской (финансовой)
отчетности.
7
3. Кто является пользователями финансовой отчетности корпорации?
4. Поясните разницу между сводной и консолидированной отчетностью
корпорации.
5. В чем суть, цель финансового анализа деятельности корпорации?
6. Каков механизм осуществления экспресс-диагностики отчетности
корпорации?
7. Раскройте суть анализа финансовой устойчивости, платежеспособности, ликвидности и деловой активности корпорации.
Практическая работа №3.
Тема «ДОХОДЫ КОРПОРАЦИИ»
Задание 1. Известен необходимый ассортимент выпуска, установлены
соответствующие цены (табл. 2). Используя метод прямого расчета, оценить величину выручки от продаж. Предполагается, что спрос на весь объем
произведенной продукции приходится на предварительно оформленный пакет заказов.
Таблица 2
Наименование Остатки на
План
Остатки на
Объем
Стоимость в отпускных цеизделий
начало года, выпуска, конец года. реализации,
нах
единиц
единиц единиц
единиц
единицы всего объема
продукции, реализации,
руб.
т.р.
A
18000
100000
3 500
20,40
B
C
12 450
6 700
60000
12000
2 750
150
50,50
65,70
Итого
Задание 2. Рассчитать выручку от реализации продукции на плановый период с использованием аналитического метода по следующей информации: остатки нереализованной продукции на начало планового года составят по производственной себестоимости – 1100 т.р., на конец планового года – 900 т.р.; объем товарной продукции в отпускных ценах предприятия в IV квартале базового
8
периода составил 18000 т.р., в IV квартале планового года – 17000 т.р. Запланирован выпуск товарной продукции в течение года на сумму 75900 т.р.
Задание 3. Стоимость товарной продукции, выпущенной в IV квартале отчетного года, в отпускных ценах – 9150 т.р., по производственной себестоимости – 7100 т.р. Выпуск товарной продукции в IV квартале планируемого года в
отпускных ценах – 12610 т.р., по производственной себестоимости – 10025 т.р.
Производственная себестоимость входных остатков готовой продукции в планируемом году – 950 т.р. Производственная себестоимость выходных остатков
– 750 т.р. Объем товарной продукции в отпускных ценах на планируемый год –
55000 руб. Определить выручку от реализации продукции в отпускных ценах
на планируемый год.
Задание 4. На основании данных о выполнении плана по производству и
реализации продукции, представленных в таблице 3:
1.Рассчитать базисные и цепные темпы роста и прироста показателей.
2.Оценить динамику выполнения плана по производству и реализации продукции.
3.Рассчитать среднегодовой темп роста выпуска TТП и реализации продукции TВпр по среднегеометрической взвешенной, а также среднегодовые
темпы прироста соответствующих показателей
Таблица 3
Год
2012
2013
2014
2015
2016
Объем производства
продукции,
т.р.
179 500
196 570
248 750
247 600
239 650
Темпы роста, %
Базисные
(по отношению к
2012г.)
100
Объем реаТемпы роста, %
лизации,
Цепные (по
Базисные (по Цепные (по
отношению к т.р.
отношению к отношению к
предыдущему
2012 г.)
предыдущему
периоду)
периоду)
100
178 540
100
100
195 430
249 670
246 400
238 754
Задание 5. Охарактеризовать виды и содержание доходов корпорации, назвать порядок их отражения в отчете о прибылях и убытках. По данным отчета
о прибылях и убытках (приложение 2 ):
9
1. Проанализировать в табл. 4 динамику и структуру доходов и расходов
корпорации в предыдущем и отчетном годах.
2. Рассчитать соотношение доходов и расходов корпорации, определить
его изменение.
3. Оценить структуру и динамику доходов и расходов корпорации.
Таблица 4
Показатели
Предыдущий год
т.р.
1. Доходы – всего
Отчетный Изменение (+, –)
год
уд. вес, т.р. уд. вес, т.р.
уд. веса,
%
%
п.п.
100
100
–
В том числе:
доходы по обычным видам деятельности (выручка от продажи товаров,
продукции, работ, услуг)
операционные доходы
внереализационные доходы
чрезвычайные доходы
2. Расходы — всего
В том числе:
расходы по обычным видам деятельности
операционные расходы
внереализационнные расходы
100
100
–
чрезвычайные расходы
3. Отношение общей суммы доходов к
общей сумме расходов
4. Отношение доходов от обычных
видов деятельности
к соответствующей сумме расходов
Практическая работа №4.
Тема: «РАСХОДЫ КОРПОРАЦИИ».
Задание 1. Определить полную себестоимость товарной продукции и
затраты на 1 руб. товарной продукции в планируемом году, используя информацию, представленную в таблице 5
10
Таблица 5
Наименование показателя
Сумма, т.р.
1
Затраты на производство (итог сметы затрат)
2
2850
Затраты на работы и услуги непромышленного характера, не включаемые в
валовую и товарную продукцию
120
Остатки расходов будущих периодов:
на начало планируемого года
на конец планируемого года
Остатки незавершенного производства на:
начало планируемого года
конец планируемого года
Производственная себестоимость товарной продукции
Внепроизводственные (коммерческие) расходы
Полная себестоимость товарной продукции
Объем товарной продукции в отпускных ценах (без НДС)
35
28
95
105
63
3100
Затраты на 1 руб. товарной продукции
Задание 2. Рассчитать в таблице 6 калькуляцию на единицу и на выпуск
изделий А и В. Определить себестоимость продукции. Сведения для расчета
указаны в таблице 6, руб.:
Таблица 6
Наименование показателя
Изделие
А
Изделие
В
Выпуск, ед.
Сырье и основные материал, руб. на ед.
100
650
1000
15
Топливо и энергия, руб. на ед.
400
12
Основная заработная плата, руб. на ед.
Потребность машинного времени на изготовление одного изделия,
машино-час
Потеря от брака на выпуск всей партии, руб.
300
120
20
18
Дополнительная заработная плата с отчислениями, % к основной
Расходы на обслуживание оборудования, руб.
Цеховые расходы, руб.
Общехозяйственные расходы, руб.
Коммерческие расходы, руб.
500
900
На изделие А и В
25
91200,0
7000,0
5000,0
15000,0
11
Примечания. Стоимость 1 машино-часа работы оборудования, на котором
обрабатывается изделие А, превышает в 2,3 раза стоимость 1 машино-часа работы оборудования, на котором обрабатывается изделие В. Расходы на обслуживание оборудования распределите пропорционально количеству и стоимости
машино-часов. Цеховые и общехозяйственные расходы распределите пропорционально сумме основной заработной платы и сумме расходов на обслуживание оборудования. Коммерческие расходы распределите пропорционально производственной себестоимости. Расчеты свести в таблицу 7.
Таблица 7
Показатели и статьи калькуляции
Всего на
Изделие А
Изделие В
выпуск А На еди- На вы- На еди- На выиВ
ницу пуск, 100 ницу
пуск,
ед.
1000 ед.
Сырье и основные материалы
Топливо и энергия
Основная заработная плата производственных рабочих (включая единый
социальный налог)
Дополнительная заработная плата
производственных рабочих (включая
единый социальный налог)
Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования
Количество машино-час.
Цеховые расходы
Цеховая себестоимость
Общехозяйственные расходы
Потери от брака
Производственная себестоимость
Коммерческие расходы
Полная себестоимость
Задание 3. Полная себестоимость товарной продукции в планируемом
году составит – 45,242 млн. руб. В IV квартале – 12153 т.р. Остатки нереализованной продукции по производственной себестоимости на начало года ожидаются в размере 2850 т.р. Норма запаса (в днях) по готовой продукции на складе
12
– 5 дней. Норма по товарам отгруженным – 15 дней. Внепроизводственные затраты – 880 млн. руб. Определите себестоимость реализованной продукции.
Практическая работа №5.
Тема: «ПРИБЫЛЬ КОРПОРАЦИИ»
Задание 1. На основании данных, представленных в табл. 8., рассчитать
величину плановой прибыли методом прямого счета по отпускным ценам (без
налога на добавленную стоимость, акцизов и прочих косвенных налогов, а также без торговых и сбытовых скидок), т.р.
Таблица 8
№
п/п
1
2
Показатель
Остатки годовых изделий на складе на
начало
года:
по производственной
себестоимости
по отпускным ценам предприятия
Ожидаемое исполнение за отчетный год
План
37760,15
38516,74
32430,72
48176,71
973516,87
1263461,34
1015737,66
1334672
27759,88
33187,65
26910,33
35955,12
Товарная продукция:
3
4
5
6
по полной себестоимости
по отпускным ценам предприятия
Остатки годовых изделий на складе на
конец года:
по производственной себестоимости
по отпускным ценам предприятия
Продажи:
7
по полной себестоимости(стр. 1+стр.3стр.5)
8
по отпускным ценам (стр. 2+стр. 4+стр.
6)
Прибыль от продаж (стр. 8-стр. 7)
Задание 2. Определить величину плановой прибыли аналитическим методом посредством процента базовой рентабельности. Расчет произвести в
следующей последовательности:
1. Определить базовую рентабельность (отношение ожидаемой прибыли
к полной себестоимости сравнимой товарной продукции), заполнив табл. 9.,
т.р.
13
2. Определить выпуск сравнимой товарной продукции по себестоимости отчетного года, если планируется его увеличение на 21,7%.
Таблица 9
№
п/п
Показатели
Итоги План Ожидаемое исполза IV кв. нение за текущий
I– III
год
кв.
Сравнимая товарная продукция истекшего года:
1 по действующим ценам (без НДС и акцизов)
2 по полной себестоимости
950
650
310
240
+21
+4
3 Прибыль на объем сравнимой товарной продукции (стр.1 – стр.2)
4 Поправки к сумме прибыли в связи с изменениями цен за время с начала года до даты изменения
5 Прибыль, принимаемая за базу
6 Базовая рентабельность, %
3. Определить прибыль по сравнимой товарной продукции в плановом
году, исходя из базового уровня рентабельности.
4. Исчислить прибыль по несравнимой товарной продукции прямым
счетом, если известно, что несравнимая товарная продукция планируемого
года принята по плановой полной себестоимости в сумме 245 т.р., а в действующих ценах (за минусом НДС и акцизов) – 310 т.р.
5.Определить влияние изменения себестоимости. Известно, что сравнимая продукция по полной себестоимости предстоящего года определена в
сумме 1380 т.р.
6.Рассчитать влияние изменения ассортимента продукции на величину
плановой прибыли. Информация для расчета изменения средней рентабельности в плановом году по сравнению с отчетным в результате изменения
структуры реализации продукции приведена в табл. 10.
Задание 3. Корпорация выпустит в плановом году – 30000 ед. готовой
продукции. Оптовая цена за единицу (без НДС и акцизов) – 15 т.р.; производственная себестоимость по отчету за истекший год – 10 т.р. В плановом
году снижение производственной себестоимости должно составить 5%; рас-
14
ходы по реализации продукции – 0,5% реализуемой продукции по производственной себестоимости; остаток готовой продукции на складе и товаров, отгруженных на начало планового года, – 1500 ед., на конец планового года –
500 ед. На основании имеющейся информации рассчитать величину планируемой прибыли методом прямого счета.
Таблица 10
№ Наименовап/ ние изделия
п
1
Рентабельность, %
Отчетный период
Удельный
вес в общем объеме сравнимой
продукции, %
2
3
Плановый период
Коэффициент Удельный
рентабельно- вес в обсти
щем объеме сравнимой
продукции, %
4
5
1
Изделие A
26,0
16
20
2
3
4
Изделие B
Изделие C
Изделие D
Итого
37,5
41,5
24,6
40
30
14
100
30
40
10
100
Коэффициент
рентабельности
6
Задание 4. Прибыль от продаж продукции основного производства 61
млн. руб. Полная себестоимость продукции – 204 млн. руб. Произошли следующие изменения: объем производства вырос на 14,6%, полная себестоимость снизилась на 0,4%, отпускные цены выросли на 6 %. Определить размер прибыли с учетом всех изменений.
Задание 5. Рассчитать величину плановой прибыли от продаж по следующим данным: выручка от продаж продукции в базисном периоде составила 520 т.р., в плановом периоде предполагается ее получение в размере 670
т.р. Себестоимость реализованной продукции в базисном периоде составила
410 т.р., на плановый период она определена в сумме 400 т.р. На плановый
период прогнозируется рост цен на продукцию предприятия на 17% по сравнению с базисным уровнем, увеличение цен на покупные товарноматериальные ценности на 20% и рост стоимости основных средств в связи с
инфляцией на 6%. В структуре затрат базового периода материальные затра-
15
ты составляют 60%, затраты на оплату труда с отчислениями – 32%, амортизация основных средств – 6%.
Задание 6. На основе приведенных данных определить эффект финансового рычага и оценить изменения в структуре капитала корпорации используя данные в таблице 11.
Таблица 11.
Показатели
Предприятия
Общий объем капитала на начало периода, т.р.
А
Б
6780,0 8300,0
В
6780,0
в том числе собственный капитал
4040,0 5300,0
3780,0
Сумма заемного капитала
Прибыль до налогообложения
Цена заемных средств, %
1690,0
18
1950
14
520,0
20
+1
+2
-1
Изменение цены заемных средств за период, %
Ставка налога на прибыль, %
Увеличение заемного капитала (в процентах от совокупного капитала)
20
24
17
19
Практическая работа №6.
Тема: «АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ КОРПОРАЦИИ»
Задание 1. По данным бухгалтерского баланса (приложение I):
1.Рассчитать в таблице 12 показатели ликвидности и сравнить их с рекомендованными значениями.
2.Сделать выводы о достаточности величины собственных оборотных
средств.
3.На основании полученных показателей определить положительные или
отрицательные тенденции изменения ликвидности и платежеспособности.
Указать возможные пути их повышения.
Задание 2. По данным бухгалтерского баланса за отчетный год (приложение I):
1. Рассчитать показатели, характеризующие финансовую устойчивость,
оценить их динамику в таблице 13.
16
2. Сделать выводы о степени финансовой устойчивости корпорации, определить возможные пути ее повышения.
Таблица 12
Наименование показателя и рекомендуемое значение
1
На начало отчетного года
2
На конец отчетного периода
3
Изменение
4
1. Величина собственных оборотных
средств (функционирующий капитал)
2. Маневренность собственных оборотных
средств
3. Коэффициент текущей ликвидности
4. Коэффициент быстрой ликвидности
5. Коэффициент абсолютной ликвидности
6. Доля оборотных средств в активах
Таблица 13
Наименование показателя и рекомендуе- На начало от- На конец отмое значение
четного года четного периода
1
1. Коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой независимости)
2. Коэффициент финансовой зависимости
3. Коэффициент маневренности собственного капитала
4. Коэффициент концентрации заемного
капитала
5. Коэффициент структуры долгосрочных
вложений
6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств
7. Коэффициент структуры заемного капитала
8. Коэффициент задолженности
2
3
Изменение
4
Задание 3. По данным бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и
убытках (приложения I , II):
1. Рассчитать показатели деловой активности корпорации в таблице 14.
2. Оценить динамику оборачиваемости активов корпорации, выявить
причины ее изменения.
17
3.Назвать возможные пути ускорения оборачиваемости каптала корпорации.
Таблица 14
Наименование показателя
На начало отчет- На конец отчетно- Изменение
ного года
го периода
2
3
4
1
1. Фондоотдача
2. Оборачиваемость средств в расчетах
(в оборотах)
3. Оборачиваемость средств в расчетах
(в днях)
4. Оборачиваемость запасов (в оборотах)
5. Оборачиваемость запасов (в днях)
6. Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях)
7. Продолжительность операционного
цикла (в днях)
8. Продолжительность финансового
цикла (в днях)
9. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
10. Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала
Задание 4. По данным бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и
убытках (приложения I , II):
1. Рассчитать в таблице 15. показатели рентабельности деятельности
корпорации в предыдущем и отчетном годах.
Таблица 15
Показатели
1
Рентабельность продаж
Рентабельность основной деятельности
Рентабельность совокупного капитала
Рентабельность внеоборотных активов
Рентабельность собственного капитала
Период окупаемости собственного
капитала
На начало отчетного года
2
На конец отчетного Изменение
периода
3
4
18
2. Оценить динамику показателей рентабельности, назвать причины их
изменения.
Задание 5. По данным отчета о прибылях и убытках (приложение II):
1. Оценить динамику валовой прибыли, прибыли от продаж, прибыли
до налогообложения, чистой прибыли отчетного периода и факторов их формирования в таблице 16.
Таблица 16
Показатели
1
1. Выручка (нетто) от продажи товаров,
продукции, работ, услуг
2. Себестоимость проданных товаров,
продукции, работ, услуг
3. Валовая прибыль
4. Коммерческие расходы
5. Управленческие расходы
6. Прибыль (убыток) от продаж
7. Проценты к получению
8. Проценты к уплате
9. Доходы от участия в других организациях
10. Прочие операционные доходы
Предыдущий Отчетный Изменение Темп
год
год
роста
2
3
4
5
11. Прочие операционные расходы
12. Внереализационные доходы
13. Внереализационные расходы
14. Прибыль (убыток) до налогообложения
15. Отложенные налоговые активы
16. Отложенные налоговые обязательства
17. Текущий налог на прибыль
18. Чистая прибыль (убыток) отчетного
периода
2.Оценить структуру прибыли до налогообложения и ее использование
в предыдущем и отчетном годах
Определить факторы, влияющие на величину финансовых результатов
деятельности корпорации.
Задание 6. Оценить степень финансовой самостоятельности корпора-
19
ции в динамике, по показателям в таблице 17.
Таблица 17
Показатели
Значение, млн. руб.
На начало периода
На конец периода
1
1. Внеоборотные активы
2. Капитал и резервы
2
755
860
856
860
3. Долгосрочные обязательства
10
90
4. Краткосрочные обязательства
346
625
5. Баланс
1216
1576
Задание 7. Используя показатели рентабельности капитала, оценить
эффективность использования капитала по нижеследующим данным в таблице 18.
Таблица 18
Показатели
Значение, млн. руб.
На начало периода
На конец периода
2
860
860
10
90
346
625
1
1. Капитал и резервы
2. Долгосрочные обязательства
3. Краткосрочные обязательства
4. Баланс
1216
1576
5. Выручка нетто от продажи продукции
2500
2500
6. Прибыль (убыток) от продаж
600
700
Задание 8. Определить величину собственных оборотных средств корпорации и сделать вывод о ее финансовом положении, если имеются следующие основные показатели баланса в таблице 19.
Таблица 19
Актив
Наименование статьи
1
Денежные средства
Величина,
млн.р.
2
0,5
Пассив
Наименование статьи
Величина,
м.руб.
3
Уставный капитал
0,5
20
Окончание таблицы 19
1
Дебиторская задолженность до 12 месяцев
Запасы
2
11,0
3
Добавочный капитал
4
16,5
2,0
2,0
Краткосрочные финансовые вложения
Основные средства
0,5
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
Долгосрочные обязательства
13,0
Кредиторская задолженность
7,0
1,0
Доходы будущих периодов
1,0
0,5
Резервы предстоящих расходов
1,0
28,5
Баланс
28,5
Незавершенное строительство
Долгосрочные финансовые
вложения
Баланс
0,5
Практическая работа №7.
Тема: «ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ И КАПИТАЛ КОРПОРАЦИИ»
Цель занятия – рассмотреть структуру финансовых ресурсов и капитала предприятия, источники их формирования.
Ситуационные задачи
Задача 1. ЗАО создает резервный капитал. Согласно уставу корпорации его размер 30% суммы уставного капитала. Уставный капитал составляет
50 т.р. В резервный капитал направляется 8% чистой прибыли фирмы. В отчетном периоде корпорация получила чистую прибыль в размере 100 т.р.
Требуется определить размер резервного капитала и сумму отчислений в резервный капитал в отчетном периоде.
Задача 2. Определите средневзвешенную стоимость капитала исходя
из данных табл. 20.
Таблица 20 – Расчет средневзвешенной стоимости капитала
Источники финансирования
1
Заемные краткосрочные
средства
Сумма, у. е.
Удельный
вес, %
2
6000
3
33,3
Выплачиваемые проценты или дивиденды, %
4
25
Взвешенная
стоимость, %
5
21
Окончание таблицы 20
1
Заемные долгосрочные
средства
Обыкновенные акции
Привилегированные акции
Итого
2
3000
3
16,7
4
12
7000
2000
18 000
38,9
11,1
100
16,5
12,4
5
–
Поскольку стоимость каждого из приведенных источников средств
различна, стоимость капитала организации капитала в целом находят по
формуле средней арифметической взвешенной, а соответствующий показатель называется средневзвешенной стоимостью капитала (Weighted Average
Cost of Capital, WACC). Этот показатель рассчитывается как среднеарифметическая взвешенная величина стоимости отдельных элементов капитала. В
качестве «весов» каждого элемента выступает его удельный вес в общей
сумме сформированного (используемого) или намечаемого к формированию
капитала:
WACC   k j  d j ,
(1)
где kj– стоимость j-го источника средств;
dj – удельный вес j-го источника средств в общей их сумме.
Задача 3. Определите средневзвешенную стоимость капитала исходя
из данных табл. 21.
Таблица 21 – Расчет средневзвешенной стоимости капитала
Наименование источника средств
1
Обыкновенные акции
Привилегированные акции
Корпоративные акции
Долгосрочный банковский кредит
Кредиторская задолженность
Итого
Средняя стоимость
источника средств, %
2
14
10
12
15
5
–
Удельный вес источника средств в пассиве баланса, доли единиц
3
0,50
0,10
0,05
0,15
0,20
1,0
22
Задача 4. Необходимо оптимизировать структуру капитала акционерной компании по критерию минимизации уровня финансового риска на основе следующих данных:
1) прогноз среднегодовой стоимости внеоборотных активов – 64,8 млн. р.;
2) постоянная часть оборотных активов – 43,2 млн. р.;
3) максимальная дополнительная потребность в оборотных активах в
период сезонного производства (6 мес.) – 54,0 млн. р.;
4) общий объем активов – 162,0 млн. р. (64,8 + 43,2 + 54,0).
Задача 5. Корпорация может инвестировать на расширение производства 1 млн. р. собственных средств и 500 т.р., взятых в кредит. Ставка процента займа с учетом обслуживания долга составляет 30%. Экономическая
рентабельность корпорации 45%. Ставка налога на прибыль 20%. Определите эффект финансового рычага по показателю экономической рентабельности.
Эффект финансового рычага (ЭФР) определяется следующим образом:
ЭФР  (ЭР  П )  (1  Т )  ПФР ,
(2)
где ЭФР – эффект финансового рычага, %;
ЭР – экономическая рентабельность корпорации, %;
П – проценты по обслуживанию долга, %;
Т – ставка налога на прибыль, %;
ПФР – плечо финансового рычага, представляет собой соотношение заемного (ЗК) и собственного капитала (СК):
ПФР 
ЗК
,
СК
(3)
Задача 6. Рассчитайте эффект финансового рычага по Европейской
концепции (табл. 22). Какие выводы вы можете сделать по полученным результатам?
Задача 7. Вычислите силу воздействия финансового левериджа (рычага) корпорации на основе следующих данных:
1) ставка налога на прибыль – 20%;
23
2) средняя ставка банковского процента – 12%;
3) экономическая рентабельность активов корпорации – 16%;
4) объем собственного капитала корпорации – 68 млн. р.;
5) объем привлекаемого заемного капитала – 32 млн. р.
Таблица 22 – Показатели оценки эффекта финансового рычага, т.р.
№
п/п
Показатель
1
1
2
Средняя стоимость всего используемого капитала, из нее:
Средняя сумма собственного капитала
Средняя сумма заемного капитала
Сумма прибыли от продаж
Коэффициент экономической рентабельности
Средний уровень процентов за кредит
Сумма процентов за кредит, уплаченная за
использование заемного капитала
Прибыль до налогообложения
Ставка налога на прибыль
Сумма налога на прибыль
Сумма чистой прибыли
Коэффициент рентабельности собственного
капитала
Прирост рентабельности собственного капитала
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
Предприятия
ОАО
ОАО
ОАО
«Альфа» «Импульс» «Стрела»
3
4
5
35 150
35 150
35 150
35 150
3000
4700
20
17
25 150
5000
3200
20
17
18 890
7300
2300
20
17
0,20
0,20
0,20
Вопросы для самоконтроля
1. Дайте классификацию источников финансирования деятельности
корпорации.
2. Какова финансовая структура капитала корпорации?
3. Раскройте понятие структуры капитала.
4. Сформулируйте понятие собственного капитала корпорации и раскройте порядок его формирования.
5. Что представляют собой стоимость капитала и цена капитала.
6. Какова минимальная величина уставного капитала корпорации?
24
7. Какова структура источников привлеченного и заемного капитала
корпорации?
Практическая работа №8.
Тема: «ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА КОРПОРАЦИИ»
Цель занятия – раскрыть сущность и содержание финансовой политики корпорации, ее особенности, формы и виды.
Ситуационные задачи
Задача 1. Корпорация берет ссуду на квартал с обязательством возвратить 100 т.р. Определите сумму полученную заемщиком, и величину дисконта, удержанного банком, если учетная ставка составляет 15% годовых.
При использовании учетной ставки сумма, получаемая заемщиком, определяется по формуле:
Р  FV  (1  n  r ) ,
(4)
где Р – сумма кредита, полученная заемщиком;
FV – сумма, которая должна быть возвращена;
n – срок ссуды, годы;
r – учетная ставка, % годовых.
Если срок ссуды задан в днях, то сумма, получаемая заемщиком, определяется по формуле:
Р  FV  (1 
d
 r) ,
K
(5)
где d – продолжительность срока ссуды, дни;
К – продолжительность года, дни.
Задача 2. Банк выдал корпорации ссуду в размере 500 т.р. на 3 года.
Определить общую сумму выплат по кредиту, включая проценты, если используется сложная ставка процентов – 18% годовых.
Наращенная сумма долга (включающая основную сумму долга и проценты по нему) при использовании постоянной годовой ставки сложных
процентов определяется по формуле:
25
FV  P  (1  r ) n ,
(6)
где FV – сумма, которая должна быть возвращена корпорацией (наращенная сумма);
Р – сумма кредита, полученная заемщиком;
r – годовая процентная ставка по кредиту;
n – срок кредита, годы.
Задача 3. Размещено и оплачено 120 тыс. акций, в том числе 80 тыс.
обыкновенных. Номинал акции составляет 1 т.р. Прибыль предприятия в отчетном году составила 1200 т.р. На выплату дивидендов отведено 420 т.р., в
том числе по привилегированным 150 т.р. Рассчитайте дивиденд на обыкновенную акцию.
Дивиденды на акцию (от англ. Dividends Per Share, DPS) определяется
следующим образом:
DPS 
Дивиденды к выплате
,
Среднее число обыкновенных акций
(7)
Задача 4. Распределению среди акционеров подлежит 80 т.р. чистой
прибыли. В обращении находится 1000 обыкновенных акций и 200 привилегированных. На каждую привилегированную акцию гарантированные выплаты составили 0,2 т.р. Определите прибыль на акцию.
Формула расчета прибыли на одну акцию EPS (от англ. Еarnings Per
Share, EPS) имеет следующий вид:
ЕPS 
Чистая прибыль  Дивиденды по привилег ированным акциям
,
Количество обыкновенных акций
(8)
Задача 5. Проанализируйте различные способы выкупа собственных
акций корпораций:
1) цель данной операции;
2) преимущества и недостатки каждого способа;
3) влияние операций по выкупу собственных акций на реализацию дивидендной политики.
26
Вопросы для самоконтроля
1. В чем суть методики оценки финансовой политики?
2. Дайте определение финансовой политики корпорации.
3. Что такое финансовая стратегия корпорации? Охарактеризуйте процесс ее формирования.
4. В чем заключается особенность влияния налогов на деятельность
корпорации?
5. Назовите этапы процесса разработки и реализации ценовой политики.
6. Дайте определение дивидендной политики корпорации.
7. Что называется дивидендом?
8. Какие выплаты акционерам не являются дивидендами?
9. Перечислите основные типы дивидендной политики акционерных
обществ.
10. Объясните экономическую природу факторов, определяющих дивидендную политику корпорации.
Практическая работа №9.
Тема: «ФИНАНСОВЫЙ РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ»
Цель занятия – проанализировать сущность и содержание финансового риск-менеджмента, методы управления финансовыми и предпринимательскими рисками.
Ситуационные задачи
Задача 1. Определите и дайте характеристику уровню совокупного
риска корпорации по следующим данным:
1) сила воздействия финансового левериджа (рычага) – 1,2;
2) сила воздействия операционного левериджа (рычага) – 2,2.
Задача 2. Вычислите силу воздействия финансового левериджа (рычага) корпорации на основе следующих данных:
27
1) ставка налога на прибыль – 20%;
2) средняя ставка банковского процента – 12%;
3) экономическая рентабельность активов корпорации – 16%;
4) объем собственного капитала корпорации – 68 млн. р.;
5) объем заемного капитала корпорации – 32 млн. р.
Формула для расчета эффекта финансового рычага (ЭФР) имеет следующий вид:
ЭФР  (1  Н С )  ( Р А  СП ) 
ЗК
,
СК
(9)
где ЭФР – эффект финансового рычага, %;
НС – ставка налога на прибыль, доли единицы;
РА – рентабельность активов, %;
СП – средняя расчетная ставка процента за кредит, %;
ЗК – привлеченный заемный капитал, р.;
СК – собственный капитал, р.
Задача 3. Определите силу воздействия операционного рычага, если
известны следующие данные: объем реализации – 15 000 т.р., постоянные затраты – 2500 т.р., переменные затраты – 9500 т.р.
Вопросы для самоконтроля
1. Что такое риск? Что является общей причиной его возникновения?
2. Что представляет собой управление риском?
3. Каковы основные принципы управления риском?
4. Что характеризует эффект финансового рычага при оценке финансовой устойчивости корпорации?
5. В чем состоит система взаимодействия эффектов операционного и
финансового левереджей (рычагов)?
Практическая работа №10.
Тема: «ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ КОРПОРАЦИИ»
Цель занятия – рассмотреть основы управления активами корпорации,
28
сущность оборотных и внеоборотных активов, особенности управления дебиторской задолженностью корпорации.
Ситуационные задачи
Задача 1. Определите величину чистого оборотного капитала корпорации при следующих условиях: стоимость активов корпорации составляет
3000 т.р., собственный капитал 1200 т.р., долгосрочный заемный капитал 800
т.р.
Задача 2. Определите среднегодовую стоимость основных средств в
отчетном периоде, если известно, что выручка от продаж продукции за отчетный период составила 140 900 т.р., фондоемкость продукции – 0,7.
Задача 3. Определите коэффициенты износа, годности, обновления,
выбытия и фондоотдачи основных средств по следующим данным: амортизация основных средств на начало года – 1455 т.р., на конец года – 1103 т.р.;
выручка от продаж за отчетный год составила 35 260 т.р. Данные о движении
основных средств представлены в табл. 23.
Таблица 23 – Движение основных средств
Наименование показателя
1
Первоначальная стоимость основных средств,
т.р.
Наличие на
начало года
2
3650
Поступило
Выбыло
3
450
4
(690)
Наличие на
конец года
5
Задача 4. Чему равна выручка от реализации продукции, если средняя
цена текущих активов составляет 1200 т.р., а их оборачиваемость составляет
4 оборота?
Задача 5. Определите длительность операционного цикла, если коэффициенты оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности соответственно равны 7 и 10.
Вопросы для самоконтроля
1. Каков состав внеоборотных и оборотных активов организации?
29
2. Дайте определение основных фондов, что входит в состав основных
фондов.
3. Что такое амортизация? Какие способы начисления амортизации вы
знаете?
4. В чем заключается нормирование оборотных средств?
5. Охарактеризуйте показатели эффективности оборотного капитала.
6. Какие показатели характеризуют движение основных фондов?
7. Здания и сооружения корпорации относятся к пассивной или активной части основных фондов? Что такое активная часть основных фондов?
Практическая работа №11.
Тема: «УПРАВЛЕНИЕ ЗАТРАТАМИ И ФИНАНСОВЫМИ
РЕЗУЛЬТАТАМИ КОРПОРАЦИИ»
Цель занятия – рассмотреть структуру и управление затратами и финансовыми результатами корпорации, планирование и распределение прибыли корпорации.
Ситуационные задачи
Задача 1. Определите прибыль и затраты на рубль товарной продукции
на основании следующих данных (табл. 24).
Таблица 24 – Смета затрат на производство и реализацию продукции
Элементы затрат
1
1. Материальные затраты (за вычетом возвратных отходов) всего, в том
числе:
1.1 Сырье и основные материалы
1.2 Вспомогательные материалы
1.3 Топливо
2. Расходы на оплату труда
3. Страховые взносы – 30%
4. Амортизационные отчисления
5. Прочие затраты
6. Итого затрат на производство
7. Затраты на работы и услуги, не включаемые в валовую продукцию
(списанные на непроизводственные счета)
Сумма, р.
2
120 000
9100
8800
28 000
19 300
10 900
1700
30
Окончание таблицы 24
8. Изменение остатков резервов предстоящих расходов и платежей
9. Себестоимость валовой продукции
10. Изменение себестоимости остатков незавершенного производства
11. Изменение остатков по расходам будущих периодов
12. Производственная себестоимость товарной продукции
13. Внепроизводственные (коммерческие) расходы
14. Полная себестоимость товарной продукции
15. Товарная продукция в оптовых ценах
16. Прибыль от выпуска товарной продукции
17. Затраты на рубль товарной продукции
2500
1300
320
1200
225 680
Задача 2. Определите чистую прибыль корпорации и удельный вес каждого элемента в выручке на основании данных табл. 25.
Таблица 25 – Отчет о финансовых результатах ОАО «Альфа» за 20Х5-20Х7
гг., т.р.
Показатель
1
Выручка
Себестоимость продаж
Валовая прибыль (убыток)
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Прибыль (убыток) от продаж
Доходы от участия в других организациях
Проценты к получению
Проценты к уплате
Прочие доходы
Прочие расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения
Текущий налог на прибыль
Изменение отложенных налоговых обязательств
Изменение отложенных налоговых активов
Прочее
Чистая прибыль (убыток)
Код
2
2110
2120
2100
2210
2220
2200
2310
2320
2330
2340
2350
2300
2410
2430
20Х5
3
204 803
165 830
Годы
20Х6
4
212 774
162 990
20Х7
5
246 792
179 000
31 440
73
36 010
87
52 170
90
3300
4515
1860
1815
2700
540
6265
1150
1355
2635
1873
6210
1506
1995
2450
2460
2400
Вопросы для самоконтроля
1. Выделите принципиальные отличия в понятиях «расходы», «затра-
31
ты», «издержки».
2. Докажите необходимость калькулирования себестоимости продукции в корпорации.
3. По каким признакам можно классифицировать затраты корпорации?
4. Поясните, почему прибыль используют как критерий эффективности
деятельности корпорации.
5. Что представляет собой эффект производственного рычага?
Практическая работа №12.
Тема: «СИСТЕМА НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ КОРПОРАЦИЙ»
Цель задачи – проанализировать особенности налогообложения корпораций в современных условиях, налоговую политику корпорации.
Ситуационные задачи
Задача 1. Корпорация ОАО «Сатурн» реализовала продукцию на общую сумму 200 000 р. (без НДС). Определите сумму НДС, начисленную от
реализации продукции, если ставка НДС составляет 18%.
Задача 2. Корпорация ОАО «Сатурн» отгрузила покупателю партию
товара на сумму 236 000 р. (в том числе НДС – 36 000 р.). Себестоимость
проданных товаров – 150 000 р. Других операций у корпорации не было.
Корпорация рассчитывает налог на прибыль методом начисления. Определите сумму налога на прибыль, подлежащую уплате в бюджет.
Задача 3. Корпорация имеет имущество, остаточная стоимость которого представлена в табл. 26.
Ставка налога на имущество составляет 2,2%. Необходимо рассчитать
сумму налога на имущество, подлежащую уплате в бюджет.
Среднегодовая стоимость имущества за налоговый период определяется по формуле:
ОССР 
ОС1  ОС2  ...  ОСn
,
N 1
где ОСср – среднегодовая стоимость основных средств;
(10)
32
ОС1, ОС2 – остаточная стоимость основных средств на первое число
каждого месяца налогового периода;
ОСn – остаточная стоимость основных средств на последнее число последнего месяца налогового периода;
N – количество месяцев налогового периода.
Таблица 26 – Остаточная стоимость основных средств по месяцам
Дата
01.01.201Х
01.02.201Х
01.03.201Х
01.04.201Х
01.05.201Х
01.06.201Х
01.07.201Х
Остаточная стоимость
основных средств, т.р.
1000
900
600
1100
1300
1500
1600
Дата
01.08.201Х
01.09.201Х
01.10.201Х
01.11.201Х
01.12.201Х
31.12.201Х
Остаточная стоимость
основных средств, т.р.
1500
1400
1300
1200
1700
1900
Задача 4. ОАО «Выбор» приобрело в собственность земельный участок под жилищное строительство площадью 0,6 га, участок зарегистрирован
17 мая 2015 г. Кадастровая стоимость 1м2 земли составляет 600 р., ставка налога установлена максимальная для этой категории земель.
Определите сумму земельного налога, подлежащего уплате организацией за 2015 г., если строительство завершено и произведена государственная регистрация жилого объекта 28.11.2015 г.
Вопросы для самоконтроля
1. Дайте определение налоговой системы.
2. Какие существуют виды налогов и сборов в РФ? Охарактеризуйте
их.
3. Каковы основные принципы налогового планирования?
4. Кто является участниками отношений, регулируемых отношений законодательством о налогах и сборах?
5. Какие этапы включает в себя процесс налогового планирования?
33
Практическая работа №13.
Тема: «ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ В
КОРПОРАЦИИ»
Цель занятия – раскрыть содержание финансового планирования и
прогнозирования в корпорации, прогнозирование и планирование денежных
потоков корпорации.
Ситуационные задачи
Задача 1. Используя данные табл. 27 и 28, составить прогнозный баланс предприятия и определить потребность во внешнем финансировании.
Таблица 27 – Отчетный баланс предприятия
АКТИВ
1
1. Внеоборотные активы
2. Оборотные активы
2.1 Запасы
2.2 Дебиторская задолженность
2.3 Денежные средства
БАЛАНС
Сумма,
т.р.
2
2300
5200
4600
500
100
7500
ПАССИВ
3
3. Капитал и резервы
4. Долгосрочные обязательства
5. Краткосрочные обязательства
5.1 Кредиторская задолженность
Сумма,
т.р.
4
4750
690
2060
1100
БАЛАНС
7500
Объем продаж отчетного периода составил 560 т.р.
Таблица 28 – Прогнозируемые изменения
Показатель
Увеличение объема продаж, %
Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, %
Снижение материальных затрат в расчете на единицу продукции
Уровень рентабельности продаж по чистой прибыли, %
Норма выплаты дивидендов в % от чистой прибыли (для акционерных обществ)
Увеличение внеоборотных активов, если предусмотрено расширение
производства, приобретение оборудования
Значение
20
5
2
15
45
?
Задача 2. Финансовый менеджер корпорации располагает следующими
данными (т.р.):
1) ставка налога на прибыль – 20 %;
34
2) выручка от реализации продукции (работ, услуг) – 100 000;
3) издержки по производству продукции (работ, услуг) – 75 000;
4) управленческие расходы – 7500;
5) коммерческие расходы – 5000;
6) налог на имущество – 2500;
7) внереализационные доходы (за вычетом расходов) – 1500.
Рассчитайте плановую сумму чистой прибыли.
Вопросы для самоконтроля
1.Поясните, в чем состоит суть финансового планирования?
2. Укажите сходства финансового планирования и прогнозирования.
3. Зачем корпорации составляют платежный календарь и кассовый
план?
4. Какие мероприятия по стимулированию работы в области планирования могут увеличить эффект от этой деятельности?
5. Будет ли отличаться процесс финансового планирования для корпораций разных отраслей?
Практическая работа №14.
Тема: «ОПЕРАТИВНАЯ ФИНАНСОВАЯ РАБОТА»
Цель занятия – рассмотреть состояние оперативной финансовой работы в корпорации, особенности осуществления финансового контроля в системе управления корпоративными финансами.
Ситуационные задачи
Задача 1. ОАО «Сатурн» (вид деятельности – розничная торговля, режим работы с 9-00 до 21-00, выходной – воскресенье).
Денежная выручка за октябрь 1 200 000 р., за ноябрь 1 250 000 р., за
декабрь 1 350 000 р. Итого за 3 месяца (92 дня) – 3 800 000 р.
Выручка сдается в банк на следующий день в 12 часов.
35
Определите лимит остатка наличных денег в кассе.
Лимит остатка наличных денег в кассе (Л) определяется по формуле:
Л
О
,
Р  ПП
(11)
Л – лимит остатка наличных денег, р.;
О – объем выдач наличных денег за исключением сумм, предназначенных для выплат заработной платы;
Р – расчетный период, за который учитывается объем выдач (не более
92 рабочих дней);
ПП – период времени между днями получения по денежному чеку в
банке наличных денег (не более 7 рабочих дней).
Задача 2. Организация работает с понедельника по пятницу и тратит за
неделю 2 000 000 р. Деньги в банк сдаются один раз в два дня, не считая суббот и воскресений.
Определите лимит остатка наличных денег в кассе.
Задача 3. Денежные расходы корпорации в течение года составляют
1,5 млн. р. Процентная ставка по ценным бумагам равна 6%. Затраты, связанные с каждой их реализацией, составляют 800 р. Используя модель Баумоля, рассчитайте оптимальную величину денежных средств корпорации,
которая может быть получена в результате продажи ликвидных ценных бумаг, а также средний остаток денежных средств и общее количество сделок
по трансформации ценных бумаг в денежные средства.
По модели Баумоля оптимальная величина денежных средств (С) определяется по формуле:
С
2 F T
,
r
(12)
С – оптимальная сумма денежных средств;
F – фиксированные затраты по купле-продаже ценных бумаг или обслуживанию полученной ссуды;
Т – годовая потребность в денежных средствах, необходимых для под-
36
держания текущих операций;
r – величина альтернативного дохода (процентная ставка краткосрочных рыночных ценных бумаг).
Общее количество сделок по трансформации ценных бумаг в денежные
средства за год (k) определяется по формуле:
k
Т
.
С
(13)
Вопросы для самоконтроля
1. Раскройте основное содержание и направления финансовой работы в
корпорации в условиях рыночной экономики.
2. В чем состоит связь финансовой службы с другими подразделениями
предприятия?
3. Какие факторы влияют на размер и состав финансовой службы в
корпорации?
4. С какими подразделениями аппарата управления взаимодействует
финансовая служба?
5. Обоснуйте преимущества и недостатки наличных и безналичных
расчетов?
6. Раскройте преимущества вексельной формы расчетов.
7. Какова очередность списания средств с расчетного счета корпорации?
Практическая работа №15.
Тема: «ИНВЕСТИЦИОННАЯ И ИННОВАЦИОННАЯ
ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КОРПОРАЦИИ»
Цель занятия – раскрыть сущность и содержание инвестиций и инвестиционной деятельности корпорации, рассмотреть состояние оперативной
финансовой работы в корпорации, особенности осуществления финансового
контроля в системе управления корпоративными финансами; рассмотреть
37
особенности планирования и осуществления инновационной деятельности в
корпорации.
Ситуационные задачи
Задача 1. Для реализации инвестиционного проекта требуется 1,2 млн.
р. Ожидаемый чистый денежный поток – 350 т.р., годовой объем продаж –
1,8 млн. р. Определите срок окупаемости проекта.
Задача 2. Дайте оценку инвестиционного проекта сроком 5 лет, если
инвестиции равны 17000 р., а ежегодные поступления по годам соответственно:
1-й – 6000 р.;
2-й – 7000 р.;
3-й – 8000 р.;
4-й – 5000 р.;
5-й – 6000 р.
Расчетная ставка процента (дисконтная ставка) равна 18% годовых.
Задача 3. Дайте оценку инвестиционных проектов на основе данных,
представленных в табл. 29, и выберите экономически эффективный из них
проект.
Таблица 29 – Исходные данные по инвестиционным проектам
Показатели
1
1. Инвестиционные затраты, млн. р.
2. Поступления от проекта за 5 лет, всего млн. р.,
в том числе по годам:
1-й
2-й
3-й
4-й
5-й
3. Прибыль, всего млн. р.
4. Среднегодовой темп роста инфляции, %
5. Средняя депозитная банковская ставка, принимаемая за дисконтную, %
Проект А
2
10,8
13,5
Проект Б
3
11,7
16,2
4,86
3,60
2,16
1,62
1,26
2,70
6,0
10,0
7,20
6,30
1,80
0,90
–
4,50
6,0
10,0
38
Вопросы для самоконтроля
1. Раскройте понятие, сущность и классификацию инвестиций.
2. Дайте определение инновационной политики корпорации и поясните, как она влияет на финансовые результаты деятельности корпорации.
3. Какие факторы оказывают влияние на инновационную деятельность
корпорации?
4. Поясните в чем отличия оценки эффективности инвестиционных и
инновационных проектов?
5. Какие показатели используются для оценки эффективности инвестиционных проектов?
Практическая работа №16.
Тема: «ОСОБЕННОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ КОРПОРАТИВНЫХ
ФИНАНСОВ В ОТДЕЛЬНЫХ СФЕРАХ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ»
Цель занятия – рассмотреть особенности организации и функционирования финансы организаций различных отраслей.
Ситуационные задачи
Задача 1. Рассчитайте производственную себестоимость 100 пар обуви,
если затраты на их изготовление имеют следующие значения:
1) сырье и основные материалы – 750 000 р.;
2) вспомогательные материалы – 100 000 р.;
3) топливо и электроэнергия на технологические цели – 10 000 р.;
4) зарплата производственных рабочих – 100 000 р.;
5) расходы на содержание и эксплуатацию оборудования – 47% от заработной платы производственных рабочих;
6) цеховые расходы – 15% от заработной платы производственных рабочих;
7) общехозяйственные расходы – 48% от заработной платы производственных рабочих;
39
8) внепроизводственные расходы – 0,3% от производственной себестоимости;
9) транспортные расходы – 14% от производственной себестоимости.
Задача 2. Определите сметную себестоимость и сметную стоимость
строительно-монтажных работ по строительству кирпичного жилого дома.
Согласно сметному расчету затраты составляют:
1) стоимость материалов, деталей и конструкций – 28 114 т.р.;
2) оплата труда рабочих – 25 619 т.р.;
3) эксплуатация строительных машин и механизмов – 39 752 т.р., в том
числе заработная плата машинистов – 19 856 т.р.;
4) накладные расходы – 124% фонда оплаты труда;
5) сметная прибыль – 63% фонда оплаты труда.
Вопросы для самоконтроля
1. Чем отличаются финансы российских и зарубежных корпораций?
2. Приведите аргументы в пользу формирования корпоративных групп
в России.
3. Какие виды международной финансовой деятельности наиболее часто осуществляются российскими корпорациями?
4. Проведите сравнение финансов сельского хозяйства, капитального
строительства, транспорта, сферы обращения и услуг.
40
ТЕМАТИКА РЕФЕРАТОВ
1. Роль финансов в деятельности корпорации.
2. Финансовые службы в системе управления корпорацией.
3. Модели построения корпорации.
4. Финансовая отчетность как база для обоснования управленческих
решений в финансовой сфере.
5. Особенности корпоративной финансовой информации.
6. Сводная финансовая отчетность корпорации.
7. Консолидированная финансовая отчетность.
8. Источники финансовых ресурсов корпорации и их классификация.
9. Финансовые ресурсы и собственный капитал корпорации.
10. Структура капитала корпорации и его цена.
11. Цена источников собственного и заемного капитала корпорации:
понятие и методики оценки.
12. Собственный капитал корпорации и порядок его формирования в
современных условиях.
13. Сущность финансовой политики и ее значение в развитии корпорации.
14. Ценовая политика корпорации: сущность и методика формирования.
15. Выбор ценовой стратегии в российской корпорации.
16. Дивидендная политика российских корпораций.
17. Критерии оценки эффективности финансовой политики корпорации.
18. Методы оценки факторов риска корпорации (российская практика).
19. Модели управления финансовыми рисками корпорации: российская
и зарубежная практика.
20. Эффективность использования основного и оборотного капитала
корпорации в России.
41
21. Рентабельность производства в системе оценки эффективности использования активов.
22. Управление нематериальными активами российской корпорации.
23. Нормы запасов и методики их расчетов.
24. Управление дебиторской задолженностью в российской корпорации.
25. Источники финансирования затрат корпорации: российская и зарубежная практика.
26. Пути снижения затрат корпорации: российская и зарубежная практика.
27. Прибыль как критерий эффективности деятельности корпорации.
28. Основные пути увеличения прибыли корпорации в современных
экономических условиях.
29. Влияние налогов на формирование чистой прибыли российской
корпорации.
30. Налоговая система Российской Федерации.
31. Корпоративное налоговое планирование: российский и зарубежный
опыт.
32. Виды налоговой политики корпорации.
33. Финансовое планирование и прогнозирование в системе корпоративного управления.
34. Финансовый план как важнейший элемент бизнес-плана корпорации.
35. Программные продукты для разработки финансового плана корпорации.
36. Организация денежного обращения и расчетов корпораций.
37. Основные направления оперативной финансовой работы в корпорации.
38. Контроль за своевременностью и полнотой расчетов в российских
корпорациях.
42
39. Инвестиции российских корпораций в основной капитал.
40. Инновационные проекты и программы российской корпорации.
41. Инновационная деятельность как объект инвестирования корпорации.
42. Организация корпоративных финансов сельского хозяйства.
43. Организация корпоративных финансов капитального строительства.
44. Организация корпоративных финансов сферы обращения.
45. Организация корпоративных финансов сферы услуг.
46. Организация корпоративных финансов на транспорте.
47. Тема, предложенная студентом.
43
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
Основная литература
1. Самылин А.И. Корпоративные финансы [Электронный ресурс]: доп.
М-вом образования и науки Рос. Федерации в качестве учеб. / А.И. Самылин.
– М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. – ЭБС «Знаниум».
Дополнительная литература
1. Нешитой А.С. Финансы [Текст]: рек. М-вом образования Рос. Федерации в качестве учеб. / А.С. Нешитой. – 8-е изд., перераб. и доп. – М.: Дашков и К, 2008. – 512 с.
44
Ирина Станиславовна Зиновьева
Светлана Сергеевна Кириллова
Сергей Александрович Кузнецов
КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ
Методические указания к практическим занятиям для студентов по
направлению подготовки бакалавра 38.03.02 – Менеджмент
Документ
Категория
Без категории
Просмотров
5
Размер файла
767 Кб
Теги
финансы, корпоративная
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа