close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

?

РЦБ

код для вставкиСкачать
 1. Сущность, функции и структура рынка ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг - это совокупность экономических отношений, возникающих между различными экономическими субьектами по поводу мобилизации и размещения свободного капитала в процессе выпуска и обращения ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг выполняет ряд функций, которые можно разделить на две группы: 1) общерыночные функции, присущие любому рынку; 2) специфические функции, которые отличают его от остальных рынков.
К общерыночным относятся:
- коммерческая функция, связанная с получением прибыли от операций на данном рынке;
- ценовая функция, при помощи которой обеспечивается процесс формирования рыночных цен, их постоянное движение и т.д.;
- информационная функция, на основе которой рынок производит и доводит до своих участников информацию об обьектах торговли;
- регулирующая функция, связанная с созданием правил торговли и участия в ней, порядка разрешения споров между участниками, установлением приоритетов и образованием органов управления и контроля.
К специфическим можно отнести:
- перераспределительную функцию, обеспечивающую перелив денежных средств между отраслями и сферами деятельности и финансирование дефицита бюджета;
- функцию страхования ценовых и финансовых рисков, или хеджирования, которое осуществляется на основе нового класса производных ценных бумаг: фьючерсных и опционных контрактов. В зависимости от стадии обращения ценной бумаги различают первичный и вторичный рынки.
Первичный рынок - эта приобретение ценных бумаг их первыми владельцами. Это первая стадии процесса реализации ценной бумаги и первое появление ценной бумаги на рынке, Вторичный рынок -это обращение ранее выпущенных ценных бумаг, т.е. совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценных бумаг от одного владельца к другому в течение всего срока обращения ценной бумаги.
В зависимости от уровня регулируемости рынки ценных бумаг состоят из организованных и неорганизованных.
Организованный рынок ценных бумаг представляет собой обращение на основе правил, установленных органами управления между лицензированными профессиональными посредниками - участниками рынка по поручению других участников. Неорганизованный рынок - это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил.
В зависимости от места торговли различают биржевой и внебиржевой рынки ценных бумаг.
Биржевой рынок основан на торговле ценными бумагами на фондовых биржах, поэтому это всегда организованный рынок ценных бумаг, так как торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые тщательно отбираются среди всех других участников рынка-Внебиржевой рынок - это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. Он может быть организованным или неорганизованным.
В зависимости от сроков, на которые заключаются сделки, рынок ценных бумаг подразделяется на кассовый и срочный. Кассовый рынок ценных бумаг представляет собой рынок с немедленным исполнением сделок в течение одного-двух рабочих дней. Срочный - это рынок, на котором заключаются сделки со сроком исполнения, превышающим два рабочих дня.
2.Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг (финансовом рынке).
Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг -
Брокерской деятельностью признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.
Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам.
Под деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц
Клиринговая деятельность - деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.
Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.
Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.
Деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.
3.Виды ценных бумаг.
Важным атрибутом рыночного хозяйства являются ценные бумаги. Ценными бумагами называются документы, которые удостоверяют имущественные права соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов. При этом передача имущественных прав возможна только при предъявлении данных документов.
Различают эмиссионные и неэмиссионые ценные бумаги. К эмиссионным ценным бумагам относятся любые ценные бумаги, которые одновременно характеризуются наличием таких признаков как закрепление совокупности неимущественных и имущественных прав, размещение выпусками, равными объемами и сроками осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от того когда бумага была приобретена. Как правило, это акции или облигации. Если ценная бумага не характеризуется перечисленными признаками, то она называется неэмиссионной.
По форме выпуска различаются следующие виды ценных бумаг: документарные ценные бумаги и бездокументарные ценные бумаги. Первые предполагают, что они напечатаны на удовлетворяющем техническим требованиям нормативных документов бланке и наличие установленных на основании сертификата или записи по счету депо владельцев. Основанием для установки владельцев бездокументарных ценных бумаг является запись в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или запись по счету депо, если ценная бумага депонируется, т. к. ценные бумаги, выпущенные в бездокументарной форме, отсутствуют как физический предмет.
По сроку обращения ценные бумаги подразделяются на срочные и бессрочные ценные бумаги.
Делятся ценные бумаги на инвестиционные неинвестиционные, государственные и негосударственные ценные бумаги. Инвестиционные или капитальные ценные бумаги это объект для вложения капитала и к ним относятся такие виды как фьючерсные контракты ,акции, и облигации. Виды ценных бумаг как векселя, коносаменты и чеки, цель которых обслуживание денежных расчетов на рынках, относятся к неинвестиционным ценным бумагам. Выпускаемые государством ценные бумаги это, как правило, различные облигации.
В соответствии с Гражданским кодексом РФ на российском фондовом рынке допущены к обращению следующие виды ценных бумаг:
1. Государственные облигации.
2. Облигации.
3. Вексель.
4. Чек - документ, содержащий безусловный приказ владельца текущего счета банку о выплате указанной в чеке суммы определенному лицу (именной чек) или предъявителю (предъявительский чек).
5. Депозитные сертификаты.
6. Сберегательные сертификаты.
7. Банковская сберегательная книжка на предъявителя.
8. Коносамент - ценная бумага, которая выражает право собственности на конкретный указанный в ней товар. Коносамент представляет собой товарораспорядительный документ, держатель которого получает право распоряжаться грузом.
9. Акции.
10.Приватизационные ценные бумаги.
11.Другие ценные бумаги, которые Законом о ценных бумагах могут быть отнесены к числу ценных бумаг.
4.Производные финансовые инструменты (фьючерсы, опционы, свопы): понятие и сущность.
Производные финансовые инструменты - это так называемые ценные бумаги второго порядка. В случае с производными финансовыми инструментами участник фондового рынка имеет дело не с самим фиктивным капиталом (акции, облигации), а с документом, дающим право на совершение операций по купле-продаже фиктивного капитала. Производные финансовые инструменты - это своего рода контракты, которые дают право на осуществление сделок с классическими ценными бумагами (ценными бумагами первого порядка): опционы, фьючерсные контракты, варранты и т. д. Их основное предназначение - страховать держателя документа от возможных убытков в биржевой игре, а также обеспечить его защиту в условиях инфляции и экономической нестабильности.
Суть опциона состоит в том, что он представляет одной из сторон сделки право выбора исполнить контракт или отказаться от его исполнения. В сделке участвуют два лица. Одно лицо покупает опцион, т.е. приобретает право выбора. Другое лицо продает опцион (выписывает опцион), т.е. предоставляет право выбора. За полученное право выбора покупатель опциона уплачивает продавцу определенное вознаграждение, называемое премией. Продавец опциона обязан исполнить свои контрактные обязательства, если покупатель (держатель) опциона решает его исполнить.
Фьючерсный контракт - это соглашение между сторонами о будущей поставке базисного актива, которое заключается на бирже.
Биржа (расчетная палата) сама разрабатывает его условия, и они являются стандартными для каждого базисного актива. Биржа организует вторичный рынок данных контрактов.
Исполнение фьючерсного контракта гарантируется биржей. После заключения контракта, он регистрируется в расчетной палате. С этого момента расчетная палата выступает продавцом для покупателя, а для продавца - покупателем. Поскольку фьючерсные контракты стандартны и гарантированы расчетной палатой, они высоколиквидны.
Своп - это соглашение между двумя контрагентами об обмене в будущем платежами в соответствии с определенными в контракте условиями.
Своп, скорее, представляет собой обменную операцию, а не финансовый инструмент. При проведении данной операции обмен происходит такими активами, как кредитные обязательства, условия процентных платежей и т.д.
5.Правовая база функционирования рынка ценных бумаг в РФ.
Нормативная база регулирования фондового рынка строится по иерархическому принципу. Высшим нормативным актом является закон, устанавливающий основные принципиальные правила функционирования фондового рынка. В России таким документом служит Федеральный закон "О рынке ценных бумаг", который был принят в 1996 г. Данным законом регулируются отношения, возникающие при выпуске эмитентом ценных бумаг и их обращении на вторичном рынке, а также устанавливаются правила деятельности профессиональных участников фондового рынка. Закон прописывает только рамочные принципы функционирования фондового рынка без их подробной детализации. Конкретизация положений, зафиксированных в законе, осуществляется в нормативных актах, издаваемых органами исполнительной власти: Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ФКЦБ), Министерством финансов, Центральным банком и др. нормативные акты министерств и ведомств формируют второй уровень правового регулирования фондового рынка. Федеральный закон и нормативные акты создают поле государственного регулирования рынка и обеспечивают единую, признаваемую всеми среду.
Третий уровень составляют инструкции, методики, положения, разрабатываемые самими участниками фондового рынка, например, каждая фондовая биржа имеет свои правила членства, процедуру листинга и делистинга, правила осуществления торговых операций в зале, проведения расчетов по совершенным сделкам и т.п. Аналогично этому, любой профессиональный участник (брокер, дилер, регистратор и др.) на базе законодательных и нормативных актов разрабатывает свои внутренние документы: договоры, правила, положения, регламентирующие их взаимодействие с клиентами и другими участниками рынка ценных бумаг.
Только наличие правовой базы на всех трех уровнях позволяет обеспечить эффективное функционирование рынка. Важнейшее требование, которому должна соответствовать нормативно-правовая база, - это доходчивость, непротиворечивость, недопустимость двойного толкования одних и тех же положений.
Органы регулирования должны вести мониторинг действия нормативных документов и при изменении условий функционирования фондового рынка вносить соответствующие корректировки.
6.Организация биржевой торговли ценными бумагами и производными финансовыми инструментами (кредитными деривативами)
В настоящее время в зависимости от операционного механизма совершения, сделок с ценными бумагами различают следующие виды рынков:
- биржевой рынок;
- организованный внебиржевой рынок;
- неорганизованный рынок.
Биржевой рынок - это организованный рынок ценных бумаг, операции, по купле-продаже которых осуществляются на бирже в строгом соответствии с установленными правилами. На биржевом рынке ведется торговля ценными бумагами наиболее надежных эмитентов, которые допускаются на биржу, только пройдя процедуру листинга, и их деятельность постоянно контролируется со стороны биржи. Биржевая торговля проводится в специально оборудованном помещении (бирже) по строгому графику в течение биржевых (торговых) сессий и по жестким правилам, установленным биржей, которые обязательны для исполнения участниками торгов.
Внебиржевой рынок ~ это рынок, на котором операции купли-продажи ценных бумаг совершаются вне помещения биржи. В зависимости от наличия установленных правил торговли различают организованный и неорганизованный внебиржевые рынки.
Организованный внебиржевой рынок - это рынок, основанный на современных компьютерных системах связи, которые обеспечивают совершение операций по купле-продаже ценных бумаг в соответствии с жестко формализованными нормами, обязательными для участников данного рынка. В западных странах данный рынок называют "рынок через прилавок" (over the cointer - ОТС market). Организованный внебиржевой рынок развивается под влиянием двух противоположных факторов. С одной стороны, его возникновению способствовало стремление участников фондового рынка создать систему торговли, являющуюся альтернативой биржевой торговле, так как многие компании были не удовлетворены правилами работы биржи: высокие комиссионные платежи, жесткие ограничения к допуску на биржу ценных бумаг, монопольное положение членов биржи и т.д. Поэтому параллельно биржевому рынку в западных странах начали создаваться внебиржевые организованные рынки ценных бумаг. С другой стороны, формированию внебиржевого рынка способствовали сами фондовые биржи.
Документ
Категория
Рефераты
Просмотров
163
Размер файла
27 Кб
Теги
рцб
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа