close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

?

Обеспечение экономической устойчивости предприятий электроэнергетической отрасли на основе выявления риск-факторов

код для вставкиСкачать
ФИО соискателя: Давидянц Тамара Эдуардовна Шифр научной специальности: 08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством Шифр диссертационного совета: Д 212.237.10 Название организации: Санкт-Петербургский государственный университет экономики и
 На правах рукописи
ДАВИДЯНЦ ТАМАРА ЭДУАРДОВНА
ОБЕСПЕЧЕНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИЧЕСКОЙ ОТРАСЛИ НА ОСНОВЕ ВЫЯВЛЕНИЯ РИСК-ФАКТОРОВ
Специальность: 08.00.05 - экономика и управление народным
хозяйством (экономика, организация и управление
предприятиями, отраслями, комплексами: промышленность)
Автореферат
диссертации на соискание ученой степени
кандидата экономических наук
Санкт-Петербург - 2012
Работа выполнена в Федеральном государственном бюджетном образовательном учреждении высшего профессионального образования "Санкт - Петербургский государственный университет экономики и финансов".
Научный руководитель - доктор экономических наук, профессор
Айрапетова Ануш Генриховна
Официальные оппоненты: Харламов Андрей Викторович доктор экономических наук, профессор,
ФГБОУ ВПО "Санкт-Петербургский
государственный университет экономики и
финансов", профессор кафедры общей
экономической теории
Ластовка Игорь Владимирович
кандидат экономических наук
ОАО "Атомкомплект", генеральный директор
Ведущая организация Санкт-Петербургский филиал Федерального государственного автономного образовательного учреждения Высшего профессионального образования "Национальный исследовательский университет "Высшая школа экономики"
Защита состоится "___" _________2012 года в "___" часов на заседании диссертационного совета Д 212.237.10 при Федеральном государственном бюджетном образовательном учреждении высшего профессионального образования "Санкт - Петербургский государственный университет экономики и финансов" по адресу: 191023, Санкт - Петербург, ул. Садовая, 21, ауд. __.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального образования "Санкт - Петербургский государственный университет экономики и финансов".
Автореферат разослан "___" _________2012 года.
Ученый секретарь
диссертационного Совета Песоцкая Е.В.
I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы исследования. Энергетика в современном мире играет ключевую роль в ресурсном обеспечении экономического развития и повышении конкурентоспособности экономики любого государства. Вместе с тем обладание уникальными ресурсными возможностями предполагает постоянный анализ приоритетов государственной экономической политики, поиск путей оптимизации развития энергетического сектора экономики. В соответствии с Энергетической стратегией России на период до 2030 года целью энергетической политики России является максимально эффективное использование природных энергетических ресурсов и потенциала энергетического сектора для устойчивого роста экономики, повышения качества жизни населения страны и содействия укреплению ее внешнеэкономических позиций.
Электроэнергетика является базовой отраслью российской экономики, обеспечивающей электрической и тепловой энергией внутренние потребности народного хозяйства и населения, а также осуществляющей экспорт электроэнергии в страны СНГ и дальнего зарубежья. Устойчивое развитие и надежное функционирование отрасли во многом определяют энергетическую безопасность страны и являются важными факторами ее успешного экономического развития. За последние годы в электроэнергетике России произошли радикальные преобразования: изменилась система государственного регулирования отрасли, сформировался конкурентный рынок электроэнергии, были созданы новые компании. Изменилась и структура отрасли: было осуществлено разделение естественно монопольных (передача электроэнергии, оперативно-диспетчерское управление) и потенциально конкурентных (производство и сбыт электроэнергии, ремонт и сервис) функций; вместо прежних вертикально-интегрированных компаний, выполнявших все эти функции, созданы структуры, специализирующиеся на отдельных видах деятельности.
Главными отличительными особенностями электроэнергетики, по нашему мнению, следует считать:
o невозможность запасать электрическую энергию (в значительных масштабах) и тепловую, в связи с чем имеет место постоянное единство производства и потребления;
o зависимость объемов производства энергии исключительно от потребителей и невозможность наращивания объемов производства по желанию и инициативе энергетиков;
o необходимость оценивать объемы производства и потребления энергии не только в расчете на год, как это делается для других отраслей промышленности и национального хозяйства, но и часовые величины энергетических нагрузок;
o необходимость бесперебойности энергоснабжения потребителей, являющейся жизненно важным условием работы всего национального хозяйства;
o планирование энергопотребления на каждые сутки и каждый час в течение года, т. е. необходимость разработки графиков нагрузки на каждый день каждого месяца с учетом сезона, климатических условий, дня недели и других факторов.
Эти специфические условия породили отраслевые традиции в организации электроэнергетики, при этом главной особенностью является создание и функционирование единой энергетической системы страны.
Проблема достижения устойчивого развития предприятий электроэнергетики является междисциплинарной и стоит на стыке экономики, социологии и целого комплекса специальных видов менеджмента (финансового, производственного, инновационного, инвестиционного, кадрового и др.).
Достижение устойчивого развития национальных предприятий является одной из наиболее актуальных проблем текущей российской экономики. В настоящее время национальный производитель находится в весьма трудном положении, обусловленном как структурными искажениями в экономике, унаследованными от советского периода, так и многочисленными нерешенными задачами переходного периода.
Экономическая и политическая нестабильность в российской экономике в условиях развития рыночных механизмов выдвигает весьма важную задачу разработки и практического применения инструментов и показателей устойчивого развития предприятий.
Неразработанность ряда вопросов по обеспечению экономической устойчивости предприятий электроэнергетической отрасли, эффективное функционирование которых является обязательным условием развития экономики России, определяют актуальность темы диссертации.
Степень разработанности научной проблемы. Вопросы достижения устойчивого развития являются актуальными для всех промышленных предприятий, но с учётом ярко выраженной зависимости российской экономики от энергетического сектора, для предприятий данной отрасли приобретают наиболее острый характер. В отечественной экономической литературе обсуждение данного вопроса отражено в трудах следующих авторов: Багиевой М.Н., Балабанова И.Т., Грачева А.В., Карлика А.Е., Ковалева В.В., Ланскова А.В., Цениной Т.Т., Шеремета А.Д. Среди зарубежных исследователей, внесших наиболее значительный вклад в разработку вопросов достижения экономической устойчивости, стоит отметить Бартона Т., Найта Ф.Х., Тэпмана Л.Н., Уокера П., Шенкира У. и других авторов. Несмотря на столь обширный круг работ отечественных и зарубежных авторов, исследования большинства из них носят унифицированный характер, так как рассматривают систему риск-менеджмента, не учитывая специфику отраслевого развития. Цели и задачи диссертационного исследования. Целью диссертационного исследования является разработка научно-обоснованных методических рекомендаций по обеспечению экономической устойчивости предприятий электроэнергетической отрасли России в современных условиях на основе выявления и идентификации дестабилизирующих факторов и рисков.
Достижению поставленной цели способствовало решение следующих задач:
- уточнение понятия экономической устойчивости предприятия как экономической категории, обеспечивающей такое сочетание правовых, экономических и производственных отношений, а также материальных, интеллектуальных и информационных ресурсов, которое выражает способность предприятия к стабильному функционированию и росту;
- обобщение методических подходов к оценке уровня экономической устойчивости предприятия для принятия обоснованных управленческих решений и содействия их успешной реализации;
- исследование основных рисков и подходов риск-менеджмента для управления экономической устойчивостью на основании анализа роли и места риска в процессе принятия и реализации хозяйственных решений;
- выявление тенденций развития топливно-энергетического комплекса России на основе анализа текущего состояния отрасли, а также определение роли компаний топливно-энергетического комплекса в развитии российской экономики;
- систематизация рисков и методов управления ими в компаниях электроэнергетической отрасли на основе анализа негативных факторов реализации проектов в отрасли, влияющих на рентабельность деятельности компаний;
- проведение оценки финансово-экономической устойчивости предприятий электроэнергетической отрасли на основе методических подходов к оценке экономической устойчивости;
- формирование системы мер по совершенствованию механизмов обеспечения экономической устойчивости по следующим направлениям: производство, финансы, инвестиции с учетом риск-факторов (социально-экономических, финансовых, отраслевых и технологических), оказывающих влияние на успешность функционирования электроэнергетических компаний.
Объектом исследования выступает ряд предприятий электроэнергетической отрасли топливно-энергетического комплекса Российской Федерации, в частности, ОАО "Ленэнерго", ОАО "Территориальная генерирующая компания № 1", ОАО "ИНТЕР РАО ЕЭС".
Предметом исследования является совокупность теоретических, методических и практических вопросов, связанных с обеспечением экономической устойчивости предприятий электроэнергетической отрасли России.
Теоретическую и методологическую основу исследований составляют современные теоретические концепции и практические разработки отечественных и зарубежных авторов по проблемам экономического роста предприятий, экономической устойчивости и риск - менеджмента - Айрапетовой А.Г., Багиевой М.Н., Балабанова И.Т., Грачева А.В., Карлика А.Е., Ковалева В.В., Ланскова А.В., Рохчина В.Е., Савинской Н.А., Филиной Ф.Н., Цениной Т.Т., Шеремета А.Д., Бартона Т., Найта Ф.Х., Тэпмана Л.Н., Уокера П., Шенкира У. В работе использованы правовые и нормативные акты федеральных органов РФ, нормативные акты министерств и ведомств, аналитические обзоры. Исследования базировались на современных методах системного, логического и экономического анализа, экономико-математических и эмпирических (наблюдение, сравнение, измерение) методах, а также методах статистического анализа (регрессия, корреляция и др.).
Информационной базой исследования явились данные отечественной и зарубежной статистики, российских и иностранных информационных и консалтинговых агентств, материалы периодической печати, сети Интернет, первичная информация собранная и систематизированная автором в процессе исследования, а также официальные данные, публикуемые ОАО "Ленэнерго", ОАО "Территориальная генерирующая компания № 1", ОАО "ИНТЕР РАО ЕЭС", внутренние регламенты и инструкции компаний. Обоснованность и достоверность результатов диссертационного исследования достигается базированием на строго доказанных и корректно используемых выводах фундаментальных наук, положения которых нашли применение в работе; комплексным использованием известных, проверенных практикой теоретических и эмпирических методов исследования; обсуждением результатов диссертации на конференциях и симпозиумах; публикациями основных результатов работы в рецензируемых изданиях.
Соответствие диссертации паспорту научной специальности. Содержание диссертации отвечает п. 15.2 - "Формирование механизмов устойчивого развития экономики промышленных отраслей, комплексов, предприятий" Паспорта специальности 08.00.05 -Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами: промышленность).
Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке методических рекомендаций, позволяющих управлять экономической устойчивостью предприятий электроэнергетической отрасли на основании выявленных риск-факторов с учетом государственной энергетической стратегии.
В процессе исследования были достигнуты следующие основные результаты, характеризующие его научную значимость:
- уточнено понятие экономической устойчивости, под которой понимается такое сочетание экономических, политических и правовых условий, обеспечивающих стабильное положение предприятия при непостоянных внутренних (операционных, инвестиционных, финансовых) и внешних (региональных, национальных и вненациональных (международных)) факторов;
- уточнены подходы к управлению рисками для достижения финансовой, хозяйственной, информационной устойчивости на основании исследования рисков материального, финансового и информационного потоков (снижение, передача, уклонение, принятие), что позволяет снизить вероятность наступления неблагоприятного результата и минимизировать возможные потери;
- определено влияние особенностей и тенденций развития топливно-энергетического комплекса на устойчивость функционирования энергопредприятий (в рамках трех условных сценариев развития ТЭК России: инерционного, инновационно-энергетического, диверсификационного в контексте модели развития национальной экономики) с целью улучшения использования существующего технического потенциала предприятий энергосбережения;
- определены методы минимизации рисков на основе комплексного анализа рисков, присущих компаниям электроэнергетической отрасли (стратегические, финансовые, технологическо-операционные) для уменьшения негативных последствий;
- выявлены тенденции деятельности предприятий электроэнергетики путем дифференциации энергопредприятий по степени экономической устойчивости на основании проведенного комплексного анализа эффективности финансового потока с целью определения соответствующей стратегии, обеспечивающей долговременное устойчивое развитие энергопредприятий;
- сформулирована система мер по совершенствованию механизмов обеспечения экономической устойчивости по следующим направлениям: производство, финансы, инвестиции на основании выявленных риск-факторов, реализация которой способствует достижению надежной работы электроснабжения и эффективной операционной деятельности энергетических компаний.
Предложенная система мер по обеспечению экономической устойчивости предприятий электроэнергетики в совокупности с проводимой структурной реформой предполагает решение задачи по обеспечению рыночной эффективности электроэнергетической отрасли. Практическая значимость работы. Практическая значимость диссертационного исследования заключается, прежде всего, в том, что разработанные в диссертации положения и рекомендации могут быть использованы в практике управления предприятий электроэнергетической отрасли путем минимизации рисков и их последующем перераспределении между участниками производственного процесса, а также при разработке программ управления экономической устойчивостью промышленных предприятий других отраслей народного хозяйства.
Апробация работы. Основные положения диссертационного исследования докладывались и обсуждались на всероссийском научно-практическом симпозиуме "Роль молодежи в инновационном развитии России" 9 декабря 2009 года в г. Санкт - Петербурге; на VIII и IX международных научно - практических конференциях "Инновационная экономика и промышленная политика региона" в сентябре 2010 и 2011 годов в г. Санкт - Петербурге; на рабочих встречах с российскими и зарубежными экспертами в ходе работы конференции Экопром - 2010 в Институте экономики и управления (Ecomen, Tallinn) 3 октября 2010г. и 18 мая 2012г.
Публикации. По теме диссертации опубликовано 5 печатных работ, общим объемом 2 п.л. / авт.1,85 п.л.
Структура диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и библиографического списка. Во введении обосновывается актуальность темы диссертации, определяются цели и задачи исследования, излагаются научная новизна и практическая значимость диссертационного исследования. В первой главе - "Теоретические и методологические основы анализа и оценки экономической устойчивости производственных предприятий" - рассмотрена экономическая устойчивость предприятия как состояние материально-вещественной и стоимостной структуры производства и реализации продукции и такая ее динамика, при которой обеспечивается стабильно высокий результат функционирования предприятия. Обобщены методы оценки экономической устойчивости, а также приведен анализ сущности риска, их классификация и подходы риск-менеджмента для управления экономической устойчивостью.
Во второй главе - "Место и роль электроэнергетики в Российской экономике" - проводится анализ текущего состояния отрасли и перспектив ее развития, рассматривается энергетическая безопасность как одна из важнейших составляющих системы национальной безопасности нашей страны. Рассмотрены основные положения Энергетической стратегии России на период до 2030 года, определяющие реализацию государственной энергетической политики.
В третьей главе - "Формирование системы экономической устойчивости предприятий электроэнергетической отрасли на основе выявления риск-факторов" - произведен анализ финансового и организационно-экономического положения предприятий электроэнергетической отрасли и сформулирована система мер по повышению экономической устойчивости применительно к предприятиям электроэнергетической отрасли по трем направлениям: производство, финансы и инвестиции. Заключение содержит основные выводы исследования и рекомендации по их практическому применению.
II. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ
1. Электроэнергетика является стратегической основой функционирования современной экономики, в значительной степени определяющей её конкурентоспособность и национальную безопасность России. Эффективность ее функционирования связана с состоянием основных фондов в целом предприятий электроэнергетики и электрических сетей, в частности. Современный электроэнергетический комплекс России включает почти 600 электростанций единичной мощностью свыше 5 МВт. Общая установленная мощность электростанций России составляет 220 тыс. МВт. Наибольшее развитие и распространение в России получили тепловые электростанции общего пользования, работающие на органическом топливе (газ, уголь), преимущественно паротурбинные.
Лидирующее положение теплоэнергетики является исторически сложившейся и экономически оправданной закономерностью развития российской энергетики (рис. 1).
Рисунок 1- Структура выработки электроэнергии по видам электростанций ЕЭС России в 2010 году 1 июля 2008 г. прекратило свое существование РАО "ЕЭС России". Произошло разделение естественномонопольных и конкурентных секторов отрасли. В ходе реформы все федеральные электростанции, а также генерирующие активы региональных АО-энерго были объединены в оптовые и территориальные генерирующие компании.
В составе Единой энергосистемы России работают 7 Объединенных энергосистем: ОЭС Центра, Cредней Волги, Урала, Северо-Запада, Юга, Сибири и ОЭС Востока. В 2010 г. в Российской Федерации было произведено 1038,0 млрд кВт*ч электроэнергии. По сравнению с 2009 г. производство электроэнергии выросло на 46,0 млрд кВт*ч (на 4,6%). Это связано, прежде всего, с восстановлением экономики практически до уровня 2008 г. (табл. 1).
Таблица 1 - Динамика производства электроэнергии в России в 2008-2010 гг.
Тип электростанцииПроизводство электроэнергии, млрд. кВт*чПрирост в 2010 г. к 2009г., %200820092010Всего по России1040,4992,21038,04,6В том числе:ТЭС710,1651,8699,27,3ГЭС167,2176,6168,4-4,6АЭС163,1163,6170,44,2 Рост производства электроэнергии в 2010 г. по сравнению с 2009 г. произошел за счет роста выработки электроэнергии на ТЭС - на 47,4 млрд кВт*ч (7,3%) и на АЭС - на 6,8 млрд кВт*ч (4,2%). Снизилась выработка ГЭС на 4,6%, что связано, прежде всего, с неблагоприятной гидрологической обстановкой в 2010 г., а также со снижением выработки Саяно-Шушенской ГЭС из-за аварии в 2009 г. На наш взгляд, следует учитывать некоторые особенности российской электроэнергетики:
- монопольная структура отрасли;
- территориальные диспропорции в уровне развития генерирующих, транспортных и распределительных мощностей;
- высокий износ основных фондов в сфере производства;
-тесная связь с жилищно-коммунальным хозяйством;
- низкая доля производства эффективной глубокой переработки ресурсов в энергию;
- недостаточный уровень развития национальной энергетической конкуренции.
На наш взгляд, можно выделить следующие риск-факторы, оказывающие влияние на успешность функционирования электроэнергетических компаний:
-региональные. Географические и климатические особенности Северо-Западного региона несут в себе опасность наступления аварийных ситуаций на энергоустановках вследствие негативных природных явлений (ураганный ветер, сильный снегопад, гололед, экстремально низкие температуры воздуха зимой, аномальная летняя жара и др.);
-социально-экономические. В случае замедления восстановления экономики Российской Федерации после кризисных явлений 2008-2009 гг. либо повторения кризиса, электроэнергетические компании могут столкнуться со снижением платежеспособного спроса на реализуемые услуги, что, в конечном итоге, негативно отразится на финансовых результатах и приведет к снижению выручки компаний;
-отраслевые. Основным фактором риска является недостаточная проработка механизмов функционирования розничного рынка электроэнергии, влекущая за собой риски, связанные с разногласиями между электросетевыми и энергосбытовыми компаниями в отношении объемов потребления электроэнергии, ростом дебиторской задолженности и низкой платежной дисциплиной потребителей;
-законодательные. Необходимо осуществление взаимодействия электроэнергетических компаний с региональными органами регулирования с целью установления экономически обоснованных тарифов, компенсирующих все затраты компаний;
- финансовые. Существует необходимость мониторинга рынка кредитных ресурсов с целью выявления более выгодных условий кредитования, увеличения доли инструментов с фиксированной ставкой на уровне, приемлемом для компании;
-технологические. Необходимость реконструкции действующих и строительство новых сетевых объектов, техническое перевооружение основных фондов, развитие сетей для повышения возможностей резервирования при системных авариях.
По нашему мнению, необходимо учитывать основные негативные факторы реализации проектов в топливно-энергетическом комплексе, определяющие их важнейшие риски и напрямую влияющие на устойчивость деятельности компаний (табл. 2). Таблица 2 - Факторы влияния на деятельность компаний топливно-энергетического комплекса
ФакторКомментарииНормативно-
правовая базаСущественное влияние государства по таким вопросам, как: выдача лицензий на разработку недр, определение энергетических стратегий, тарифообразование, защита национальных интересов, национализация или либерализация отраслей и т.д.КапиталоемкостьПроекты ТЭК отличаются значительными потребностями в инвестициях с долгими сроками окупаемости, что повышает потребности в заемном капитале и, соответственно, негативно влияет на их инвестиционные риски.Инфраструктурная зависимостьЛюбой проект в сфере ТЭК напрямую зависит от его доступа к транспортным мощностям: трубопроводы, железные дороги, порты, линии электропередач и т.п. Взаимозависимость развития проектов ТЭК и инфраструктуры несет в себе существенный инвестиционный риск.Техногенный факторКомпании ТЭК используют технологическое оборудование с существенным уровнем техногенного риска, что должно учитываться как на стадии его проектирования, так и эксплуатации. Это несет в себе дополнительные инвестиционные риски, с учетом требований по экологии. 2. Объектом диссертационного исследования выступают предприятия электроэнергетической отрасли топливно-энергетического комплекса Российской Федерации: ОАО "Ленэнерго", ОАО "Территориальная генерирующая компания № 1", ОАО "ИНТЕР РАО ЕЭС". ОАО "Ленэнерго" является региональной распределительной сетевой компанией и осуществляет деятельность по передаче электроэнергии на территории двух субъектов Российской Федерации - в городе Санкт-Петербург и Ленинградской области. ОАО "Территориальная генерирующая компания № 1" (ОАО "ТГК-1") - ведущий производитель электрической и тепловой энергии в Северо-Западном регионе России, а также третья в стране территориальная генерирующая компания по величине установленной мощности. Деятельность ОАО "ИНТЕР РАО ЕЭС" охватывает производство и сбыт электрической и тепловой энергии, международный энергетический трейдинг, инжиниринг, а также проектирование и строительство объектов генерации.
Поскольку данные предприятия относятся к капиталоемкой отрасли, структура пассивов баланса характеризуется большим объемом заемных средств, а в структуре актива преобладают внеоборотные активы. Балансы компаний характеризуются следующими особенностями: 1. высокой долей внеоборотных активов - около 80 % валюты баланса;
2. большой долей дебиторской задолженности - 10% от валюты баланса, или 85% оборотных средств; 3. значительным объемом займов и кредитов - 15% валюты баланса, 40% совокупных обязательств. В состав производственных мощностей ОАО "ТГК-1" входят 56 электростанций, в их числе 41 ГЭС с учетом Лужской ГЭС, установленной электрической мощностью 540 кВт, 14 ТЭЦ, включая дочернее предприятие - ОАО "Мурманская ТЭЦ", 1 ДЭС (дизельная электростанция). Распределение выработки электроэнергии и тепловой энергии по филиалам ТГК-1 в 2010 г. представлено на рисунке 2.
Рисунок 2 - Структура выработки электроэнергии и тепловой энергии по филиалам ОАО "ТГК-1" за 2010 год
Генерирующие активы ОАО "ИНТЕР РАО ЕЭС" представлены 24 тепловыми, одной атомной и тремя гидроэлектростанциями, расположенными на территории России, Казахстана, Грузии, Молдавии и Армении (рис. 3).
Рисунок 3- Структура генерирующих мощностей под управлением и контролем ОАО "ИНТЕР РАО ЕЭС"
Рассматривая устойчивость развития предприятий электроэнергетической отрасли, мы проанализировали ряд показателей, влияющих на обеспечение:
* краткосрочной финансовой устойчивости через поддержание должного уровня ликвидности и платежеспособности предприятия;
* среднесрочной устойчивости через поддержание должного уровня рентабельности по операциям предприятия;
* долговременной устойчивости через организационную, инновационную и кадровую политику. Динамика показателей финансово-экономической устойчивости компаний за 2008-2010гг. представлена в таблице 3. Таблица 3 - Сводная таблица динамики показателей финансово-экономической устойчивости ОАО "Ленэнерго", ОАО "ТГК-1" и ОАО "ИНТЕР РАО ЕЭС" за 2008-2010гг.
Показатель
Рекомендуемые значенияОАО "Ленэнерго"ОАО "ТГК"ОАО "Интер РАО ЕЭС"200820092010200820092010200820092010Коэффициент абсолютной ликвидности >0,20,170,130,010,190,100,131,001,330,36Коэффициент текущей ликвидности >10,800,780,462,031,091,163,113,951,05Коэффициент срочной ликвидности >0,70,750,690,401,810,910,962,633,640,87Доля оборотных средств в активах 0,230,200,130,320,240,200,350,260,17Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам>0,40,700,710,710,260,400,470,360,600,46Коэффициент финансовой независимости0,5-0,80,740,760,750,800,710,680,740,630,68
Оптимальные значения коэффициентами ликвидности ОАО "Ленэнерго" по итогам 2010 года не достигнуты, при этом по сравнению с предыдущим отчетным годом наблюдается их снижение. В целом, по компаниям ОАО "ТГК-1" и ОАО "Интер РАО ЕЭС" значения коэффициентов автономии собственных средств, финансовой устойчивости, а также показателей, отражающих отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам по итогам 2010 года находятся в рамках нормативных ограничений.
В рамках финансового анализа мы использовали Z-критерий Э.Альтмана в качестве показателя вероятности банкротства предприятия. Мы использовали Z - показатель Альтмана, так как он является комплексным критерием, включающим в себя группу показателей, характеризующих разные стороны деятельности предприятия: структуру активов и пассивов, рентабельность и оборачиваемость.
Предприятия, для которых критериальный показатель Альтмана находится между 1,10 и 2,90, квалифицируются как находящиеся в "серой зоне". Это означает, что ничего определенного о перспективах сохранения ими платежеспособности сказать нельзя.
В результате расчета Z-коэффициента Э.Альтмана, можно говорить об устойчивости финансового положения исследуемых предприятий (рис. 4).
Рисунок 4 - Динамика z-коэффициента для ОАО "Ленэнерго", ОАО "ТГК-1",ОАО "ИНТЕР РАО ЕЭС" за 2009-2010 гг.
3. Достижение общего экономически устойчивого состояния предприятий электроэнергетики возможно при обеспечении динамической устойчивости системы их логистических потоков с учетом перечисленных риск-факторов. Соответственно, направлениями могут служить: производство, финансы и инвестиции. Производственный процесс важен с позиций необходимости удовлетворить имеющийся на рынке спрос. Качество процесса определяется качеством продукции, а также количеством сбоев в работе оборудования. Основной целью данного направления служит обеспечение надежности и безопасности работы электроснабжения.
Финансовая устойчивость - составная часть общей экономической устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию. Основной целью данного направления является обеспечение эффективности операционной деятельности.
Реализация инвестиционной программы дает дополнительные генерирующие мощности или создает более выгодные условия для транспортировки электроэнергии (развитие и модернизация электрической сети). Основной целью данного направления является повышение инвестиционной привлекательности. Автором разработаны методические рекомендации по обеспечению экономической устойчивости, в частности, система мер по обеспечению экономической устойчивости применительно к предприятиям электроэнергетической отрасли приведена на рисунке 5. По нашему мнению, предприятие электроэнергетики может стать экономически более устойчивым при работе по следующим направлениям деятельности:
* определение стратегических целей деятельности;
* разработка приоритетных направлений деятельности; * оценка эффективности деятельности в долгосрочной перспективе;
* формирование, исполнение и корректировка инвестиционной программы компании;
* определение и совершенствование политики в области бизнес-планирования;
* формирование, исполнение и корректировка финансово-хозяйственного плана, определение кредитной и дивидендной политики;
Безусловно, невозможно найти единственно правильную стратегию повышения экономической устойчивости, скорее всего, ее не существует, так как каждое предприятие обладает рядом особенностей, которые необходимо учитывать при формировании стратегии. Тем не менее, мы выделяем несколько стратегических целей, актуальных для компаний электроэнергетической отрасли:
* обеспечение надежности и безопасности работы электроснабжения регионов деятельности;
* обеспечение эффективности операционной деятельности * формирование и развитие электросетевой инфраструктуры в регионах деятельности;
* повышение инвестиционной привлекательности путем формирования, исполнения и корректировки инвестиционной программы компании.
III. Рисунок 5 - Система мер по обеспечению экономической устойчивости предприятий электроэнергетики
III. ОСНОВНЫЕ НАУЧНЫЕ ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИОННОГО ИССЛЕДОВАНИЯ
1. Давидянц Т.Э. Проблемы повышения энергетической безопасности России // Экономика и управление: сб. науч. тр. Ч.3 / под ред. А. Е. Карлика.- СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2009.- 0,4 п.л.
2. Давидянц Т.Э. Управление рисками компаний топливно-энергетического комплекса // Экономика и управление: сб. науч. тр. Ч.3 / под ред. А. Е. Карлика. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2009.- 0,5 п.л.
3. Давидянц Т.Э., Айрапетова А.Г. Особенности реформирования электроэнергетики на основе вертикальной интеграции // Всероссийский научно-практический симпозиум молодых ученых и специалистов "Экономика России: перспективы посткризисного развития: Материалы симпозиума - СПб.: Изд-во ИМЦ "НВШ-СПб", 2010.-0,3 п.л./авт. 0,15 п.л.
4. Давидянц Т.Э. Роль деятельности компаний топливно-энергетического комплекса в развитии российской экономики // Экономика и управление: сб. науч. тр. Ч.3 / под ред. А. Е. Карлика. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2011.- 0,4 п.л.
5. Давидянц Т.Э. Риск-менеджмент как система стратегического управления предприятием // Журнал правовых и экономических исследований.-2012. -№ 1. - 0,4 п.л.
2
18
19
20
Документ
Категория
Экономические науки
Просмотров
418
Размер файла
338 Кб
Теги
кандидатская
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа