close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

?

Курсачище

код для вставкиСкачать
 МИНОБРНАУКИ РОССИИ
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования
"Гжельский государственный художественно-промышленный институт" (ГГХПИ)
Направление подготовки: 080200.62 "Менеджмент"
Кафедра "Теории и организации управления"
КУРСОВАЯ РАБОТА
по дисциплине Стратегический менеджмент
на тему: "СЛИЯНИЕ И ПОГЛОЩЕНИЕ ОРГАНИЗАЦИЙ"
Выполнил:
Студент группы М2 Зебряев А.В.
Проверила:
к.э.н., доцент кафедры ТОУ Голикова Ю.Б.
п. Электроизолятор 2013
СОДЕРЖАНИЕ
Введение.........................................................................................3
Глава 1..............................................................................................5
1.1 Классификация типов слияния организаций...................................5
1.2 Мотивы сделок...............................................................................7
1.3 Влияние слияний на экономику и защита от поглощения..............12
Глава 2............................................................................................14
2.1 Организация "Vodafone" ............................................................14
2.2 "bp" до слияния с "АМОКО".......................................................15
2.3 "The Walt Disney Company"..........................................................17
Глава 3.............................................................................................23
3.1 Поглощение организации "Mannesmann"......................................23
3.2 Основание организации "ВР".......................................................23
3.3 "Disney" и "LUCASARTS"...........................................................25
Заключение....................................................................................27
Список литературы........................................................................28
Введение:
Темой моей курсовой работы является слияние и поглощение организаций, из всех доступных тем именно эта заинтересовала меня больше всего, и эта проблема в наше время как нельзя актуальна, я решил исследовать этот вопрос и разобраться почему так происходит. В первой главе я рассмотрю причины и мотивы сделок, почему же все-таки организации сливаются, объединяются, или же поглощаются насильно, так же хочу рассмотреть виды слияния и поглощения организаций, а также способы защиты от агрессивного слияния
Во второй главе я хотел бы рассмотреть поближе три организации которые в последствии учувствовали в каком либо виде слияния, хотелось бы обратить внимание на их историю и вид деятельности, другими словами вторая глава будет полностью посвящена трем организациям, а именно BP до начала слияния, Disney и Vodafone
В третьей главе я распишу какое конкретное слияние произошло у этих организаций и что из этого получилось, а так же как могли себя обезопасить поглощенные организации и надо было ли это делать вообще.
Ниже я расскажу о терминах которые будут фигурировать в дальнейшем исследовании
Список терминов: M&A - Слияния и поглощения (англ. Mergers and Acquisitions, M&A)[7]
Слияние - это объединение двух или более хозяйствующих субъектов, в результате которого образуется новая, объединённая экономическая единица [7].
Слияние форм - объединение, при котором слившиеся организации прекращают своё автономное существование в качестве юридического лица и налогоплательщика. Новая организация берёт под свой контроль и непосредственное управление все активы и обязательства перед клиентами организации - своих составных частей, после чего последние распускаются [7].
Слияние активов - объединение с передачей собственниками организаций-участниц в качестве вклада в уставный капитал прав контроля над своими организациями и сохранением деятельности и организационно-правовой формы последних, вкладом в данном случае могут быть исключительно права контроля над организацией [7].
Присоединение - в этом случае одна из объединяющихся организаций продолжает деятельность, а остальные утрачивают свою самостоятельность и прекращают существование, оставшаяся организация получает все права и обязанности ликвидированных организаций [7].
Поглощение - это сделка, совершаемая с целью установления контроля над хозяйственным обществом и осуществляемая путём приобретения более 30% уставного капитала (акций, долей, и т. п.) поглощаемой организации, при этом сохраняется юридическая самостоятельность общества [7].
Транза́кция или транса́кция (англ. transaction, от лат. transactio - соглашение, договор) - минимальная логически осмысленная операция, которая имеет смысл и может быть совершена только полностью [7].
До конца XX века в русском языке обычно фигурировало написание "трансакция", в последнее время превалирует написание "транзакция" Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права её владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Согласно российскому законодательству, акция является именной ценной бумагой [7].
Уставный капитал - это сумма средств, первоначально инвестированных собственниками для обеспечения уставной деятельности организации; уставный капитал определяет минимальный размер имущества юридического лица, гарантирующего интересы его кредиторов [7].
Конкуренция - борьба, соперничество в какой-либо области [7].
Глава I
1.1 Классификация типов слияния организаций
Существует несколько видов слияния организаций, каждый из них на мой взгляд имеет как преимущества так и недостатки
Горизонтальное слияние организаций. Это соединение двух или более организаций занимающихся одной и той же деятельностью или выпускающих схожую продукцию. Из преимуществ хочу отметить то что возможности для развития повышаются, и уменьшается конкуренция, что в тоже время является и минусом данного типа, ведь конкуренция способствует развития куда лучше чем когда у организации конкуренты отсутствуют. Не оставляя выбора потребителям, слившиеся воедино конкуренты могут выпускать товар более низкого качества, не опасаясь что потенциальные покупатели будут брать товар у конкурентов [8].
Вертикальное слияние организаций - это соединение некоторого количества организаций, одна из которых - это поставщик сырья для другой. Тогда стремительно снижается себестоимость продукции, и наблюдается стремительное увеличение прибыли. Хочу отметить что данный способ стоит выбирать скорее молодым организациям, так как у поставщика будет постоянный клиент и практически не будет издержек добытого сырья и конкуренции, но если организация по добычи сырья крупная, то на мой взгляд ей выгоднее продавать сырье множеству производящих организаций. Для организации же производящей, данный способ не имеет минусов, так как организация имеет постоянные поставки сырья в нужных им количествах по доступной для них цене [12].
Родовые (параллельные) слияния - объединение организаций, выпускающих взаимосвязанные товары. Например, организация, производящая фотоаппараты, объединяется с организацией, производящей фотоплёнку. Данный способ позволяет умножить престижи организаций и открывает для этих организаций новые возможности технологического прогресса. Например вместе они могут изобрести фотоаппарат который на 40% делает снимки качественней благодаря специально разработанной для него пленки. Конгломератные (круговые) слияния - объединение организаций, не связанных между собой какими-либо производственными или сбытовыми отношениями, то есть слияние такого типа - слияние организации одной отрасли с организацией другой отрасли, не являющейся ни поставщиком, ни потребителем, ни конкурентом [8].
Реорганизация - объединение организаций, задействованных в разных сферах бизнеса. Смыслом этого типа слияния по моему мнению является действие организации инициатора по теории гордыни, о которой нижеПо аналитическим подсчётам в мире ежегодно заключается около пятнадцати тысяч сделок по M&A. Лидирующее место по объемам и суммам сделок занимает США. Есть очевидные причины: на сегодняшний день экономика США переживает едва ли не самый благоприятный период (на данный момент положение ухудшается в связи с экономическим кризисом). Все свободные денежные средства грамотные люди вкладывают в бизнесы, для приумножения своего капитала. Логично то, что инвесторы стремятся сохранить и стабилизировать непосредственный контроль за использованием своих финансов. Оптимальным вариантом для этого служит непосредственное участие в управлении организацией. Следовательно, соединение организаций - это одна из возможностей инвестора управлять своими капиталами лично [9].
По географическому признаку сделки можно разделить на:
1. локальные
2. региональные
3. национальные
4. международные
5. транснациональные (с участием в сделках транснациональных организаций).
В зависимости от отношения управленческого персонала организаций к сделке по слиянию или поглощению организаций можно выделить:
1. дружественные 2. враждебные
По национальной принадлежности можно выделить:
1. внутренние сделки (то есть происходящие в рамках одного государства)
2. экспортные (передача прав контроля иностранными участниками рынка)
3. импортные (приобретение прав контроля над организацией за рубежом)
4. смешанные (при участии в сделке транснациональных корпораций или организаций с активами в нескольких различных государствах).
1.2 Мотивы сделок
"Теория гордыни" [7].
С конца 1980-х годов широкую известность получила "теория гордыни" автором теории гордыни является Ричард Ролл. Ученый предложил эту теорию в 1986 году после изучения взглядов Дженсена и Рубэка на слияния и поглощения организаций. На основе анализа большого числа работ целого ряда авторов Ролл пришел к выводу, что слияния и поглощения не несут в себе синергий, а если и несут, то эти синергии оказываются переоцененными. По мнению Ролла, увеличение стоимости акций корпорации - цели поглощения полностью или частично объясняется простым переходом денежных средств от корпорации-покупателя к корпорации - цели поглощения (это называется премией слияния), а не ожидаемыми синергиями от этого слияния. Для доказательства этого Ролл предложил рассмотреть следующий механизм, при помощи которого инициируется и осуществляется большинство слияний. Этот механизм состоит из трех этапов слияния.
Корпорация-покупатель определяет потенциальную корпорацию-цель. Корпорация-покупатель проводит оценку акций или активов корпорации- цели. В большинстве случаев эта оценка сопровождается использованием инсайдерской информации о положении корпорации-цели. В ходе оценки корпорация-покупатель выявляет потенциальные синергии, оценивает эффективность менеджмента и т.д. Основной целью является определение того, насколько корпорация-цель недооценена [7].
Определенная на предыдущем этапе стоимость корпорации-цели сравнивается с ее рыночной стоимостью. Если оценочная стоимость корпорации ниже рыночной, то поглощение не проводится, в противном случае делается предложение о покупке корпорации и производится поглощение. Как правило, рыночную стоимость корпорации приходится корректировать на расходы, связанные с возможным наличием конкурентных тендерных предложений и на ошибки в оценке (во многом эти ошибки связаны с неточностью или недостаточным объемом информации) [8].
Главным в упомянутых этапах поглощения является оценка активов. Если акции корпорации-цели котируются на фондовой бирже (обращаются на фондовом рынке), то цена бизнеса очевидна для участников рынка. Рыночная стоимость и будет минимальной ценой предложения, так как акционеры организации, зная оценку рынка, не согласятся продавать дешевле. В результате если рыночная цена организации становится ниже предложенной тендерной цены, то рациональность тендерного предложения пропадает. Но такая предпосылка верна только в случае рационального поведения участников рынка. Известно, что рыночные цены - всегда средние цены, которые могут не отражать поведение отдельных участников рынка: доказательств рационального поведения всех участников рынка не существует. Рынок рационален не потому, что все инвесторы рациональны, а потому, что таких большинство, а иррациональность оставшихся - сглаживается. Кроме того, в любом бизнесе есть элемент неопределенности, а в условиях неопределенности достаточно часто встречаются случаи принятия нерациональных решений [10].
В соответствии с теорией гордыни слияние - это результат индивидуального решения менеджмента корпорации-покупателя. Даже в том случае, если слияние и не несет никакого синергетического эффекта, такое решение принимается, так как менеджмент считает, что именно его оценка стоимости верна, а рыночная оценка корпорации - объекта поглощения не полностью отражает ее потенциал. Именно поэтому Ролл назвал свою теорию теорией гордыни, так как если в слияниях отсутствуют синергии, то решение о слиянии может быть вызвано только лишь иррациональной гордыней корпорации-покупателя по поводу того, что только она может определить эти несуществующие синергии.
Теория агентских издержек свободных потоков денежных средств [7].
В 1986 году окончательно сформировалась теория агентских издержек свободных потоков денежных средств. Автором этой теории является профессор Гардвардского университета Майкл Дженсен, который на основе совместно разработанной с Меклингом агентской теории предложил оригинальный подход к объяснению слияний, который принципиально отличается от синергетической теории. В рамках данной теории корпоративные менеджеры - агенты акционеров, а подобные агентские отношения всегда чреваты конфликтом интересов. Источником конфликтных ситуаций является выплата денежных средств акционерам, прежде всего, в форме дивидендов. Выплата дивидендов, возврат капитала, направленные выкупы акций и подобные действия уменьшают объем ресурсной базы корпорации, что снижает возможности менеджмента по более гибкому управлению финансовыми ресурсами. Это создает определенные трудности и проблемы для менеджмента корпорации: не исключается большой объем работы по анализу рынка ресурсов и их привлечение. Использование внутренних резервов за счет сокращения или отказа от выплат акционерам позволяет более эффективно управлять финансами корпорации.
В рамках агентской теории менеджеры уже не действуют в наилучших интересах своих акционеров, в основе их деятельности лежат собственные интересы, которые далеко не всегда совпадают с интересами акционеров. Если оценка работы менеджмента, прежде всего высшего, в большей степени зависит от роста объема продаж, а не от показателя прибыльности для акционеров, то менеджеры могут пойти на слияния и поглощения, исходя из своих интересов, а не из принципа увеличения благосостояния акционеров.
Рост конкуренции на рынках продуктов и услуг приводит к тому, что цены стремятся к величине минимальных среднеотраслевых издержек, что заставляет менеджеров работать над повышением эффективности бизнеса, при этом основным мотивом, оправдывающим их действия, становится экономическая эффективность. Одновременно с этим конкуренция на новых рынках и на рынках, требующих крупных рент (доходов, являющихся результатом несоответствия альтернативных издержек по ресурсам в отрасли) или квазирент (доходы, являющиеся результатом несоответствия краткосрочных альтернативных издержек по ресурсам в отрасли), значительно ниже, чем на традиционных рынках. Это объясняет тот факт, что отрасли и производства, генерирующие значительные экономические ренты или квазиренты, относятся к производствам, генерирующим значительные потоки свободных денежных средств. Поэтому важен как внутренний мониторинг корпорации, так и оценка действий менеджмента корпорации рынком корпоративного контроля.
Дженсен определяет свободный поток денежных средств как поток денежных средств, появившийся в результате избытка финансовых ресурсов корпорации после того, как она профинансировала все возможные проекты, которые имели положительные чистые приведенные стоимости (дисконтирование проводилось по стоимости капитала). В случае если корпорация генерирует значительные свободные потоки денежных средств, то возможны конфликты между менеджментом и акционерами по причине того, что у менеджеров отсутствуют мотивы направить эти потоки денежных средств на выплаты акционерам, а не инвестировать в проекты с отрицательной приведенной стоимостью (в том числе и в неэффективное поглощение), кроме того, не исключается и неэффективность бизнеса.
Дженсен предлагает организациям, испытывающим вышеупомянутую проблему, такой выход, как выкуп корпорации долговым финансированием Преимущества, которые несет в себе долговая нагрузка по усилению мотивации менеджеров и их организаций к повышению эффективности деятельности корпорации, были впервые рассмотрены Дженсеном. Дженсен назвал эти преимущества "гипотезой контроля" при создании долговой нагрузки и выдвинул следующие аргументы.
Менеджеры организаций, генерирующих значительные потоки денежных средств, могут выплатить "свободные" денежные средства акционерам в виде дивидендов или осуществить выкуп акций. Если же этого не происходит, то возможно инвестирование в неэффективные с позиций чистой приведенной стоимости проекты. Разумеется, что выплаты акционерам ослабляют контроль менеджеров над будущими потоками денежных средств корпорации; стандартным приемом является обещание менеджеров о выплате дивидендов в будущем с последующей практикой нахождения причин затягивания выплат или их ограничения. То, что рынок в большинстве случаев реагирует на информацию о снижении дивидендов значительным падением курса акций, соответствует теории агентских издержек свободных денежных средств. Такая информация воспринимается как показатель снижения эффективности корпорации.
Утверждается, что эмитирование корпорацией долговых обязательств (то есть создание долга) без немедленного удержания доходов от этой эмиссии позволяет менеджерам эффективно гарантировать их обещания перед акционерами по выплате будущих потоков денежных средств. Это означает, что долг может эффективно заменить дивиденды, причем финансирование в проекты с отрицательной приведенной стоимостью становится практически невозможным. Естественно, что держатели долговых обязательств могут обанкротить организацию в случае нарушения сроков выплат как основного долга, так и процентов. В результате за счет сокращения объемов денежных средств, подконтрольных менеджменту, происходит существенное уменьшение агентских издержек свободных потоков денежных средств.
Следовательно, контрольный эффект долговой нагрузки способствует определению оптимальной структуры капитала для корпорации, генерирующей значительные потоки свободных денежных средств. Разумеется, важно соблюдать оптимальное для корпорации соотношение долга к собственному капиталу.
Контрольная функция долга, в первую очередь, важна для "зрелых" корпораций, генерирующих значительные потоки денежных средств. Указывается, что продвижение менеджерами неэффективных проектов в подобных корпорациях может быть весьма существенным. Эффект контроля путем выпуска долговых обязательств может не оказаться эффективным для быстрорастущей организации, так как она, как правило, размещает свободные ресурсы в крупные и высокорентабельные проекты, а также привлекает ресурсы с финансовых рынков в том числе и путем выпуска долговых обязательств.
Таким образом, теория агентских издержек свободных потоков денежных средств дает объяснение тому, что жесткие поглощения и выкупы долговым финансированием, финансируемые на 90-100% за счет выпуска долговых обязательств, могут создавать стоимости для акционеров. Кроме того, данная теория позволяет понять, что слияние может отражать как конфликт интересов между менеджерами и владельцами бизнеса в случае попытки проведения слияния без должного экономического обоснования; с другой стороны слияние есть метод разрешения подобного конфликта [11].
Но не одна из теорий не нашла практического применения в настоящее время, поэтому можно выделить следующие основные мотивы слияния и поглощения организаций: 1. стремление к росту организация стремится расшириться и тем самым увеличить прибыль и влияние на рынке
2. синергетический эффект то есть взаимодополняющее действие активов двух или нескольких организаций, совокупный результат которого намного превышает сумму результатов отдельных действий этих организаций. 3. диверсификация
расширение ассортимента выпускаемой продукции и переориентация рынков сбыта, освоение новых видов производств с целью повышения эффективности производства, получения экономической выгоды, предотвращения банкротства. Такую диверсификацию называют диверсификацией производства. Данный способ больше нацелен на подстраховку чем на рост организации
4. "недооценка" поглощаемой организации на финансовом рынке.
Мотив по теории гордыни. 5. личные мотивы менеджеров
причем эти самые мотивы могут быть самыми разными, начиная от желания помочь организации, заканчивая желанием ее разорить
6. повышение качества управления
7. мотив монополии
8. мотив демонстрации оптимистических финансовых показателей в краткосрочном периоде
9. Поглощение может применяться крупной организацией для того, чтобы дополнить свой ассортимент предлагаемых товаров, как более эффективная, по сравнению с постройкой нового бизнеса, альтернатива.
.
1.3 Влияние слияний на экономику и защита от поглощения
Ряд экономистов утверждают, что слияния и поглощения - рядовое явление рыночной экономики и что ротация собственников необходима для поддержания эффективности и предотвращения застоя. Другая часть управленцев считают, что слияния и поглощения "убивают" честную конкуренцию и не ведут к развитию национальной экономики, так как разрушают стабильность и уверенность в завтрашнем дне, отвлекая ресурсы на защиту. По этому поводу существуют противоречивые мнения: [4]
Ли Якокка в своей книге "Карьера менеджера" осуждает слияния и поглощения, но спокойно смотрит на создание супер-концернов как на альтернативу M&A
Юрий Борисов в книге "Игры в "Русский M&A"" описал историю передела собственности в России и создания частных организаций-монстров после приватизации средствами слияний, поглощений и силового рейдерства, как естественный процесс. Юрий Игнатишин в книге "Слияния и поглощения: стратегия, тактика, финансы" рассматривает сделки M&A как один из инструментов стратегии развития организации, который при правильном и проработанном использовании может дать синергетический эффект.
Для защиты от поглощения организации используются среди прочего следующие приёмы:
Отравленные пилюли - акционеры получают специальные права, которые они могут использовать только в особом случае. Это позволяет при начале поглощения размыть пакет акций агрессора. Очень действенный метод, агрессор попросту не захочет поглощать организацию которая может нанести им серьезный урон
Различные классы акций - создаются разные классы акций, имеющие разные количества голосов, что позволяет основным акционерам удерживать контроль над организацией, владея небольшим количеством акций определённого класса. На мой взгляд не так действенно как первый метод но тоже вполне действенно
Отпугиватели акул - так называют поправки в уставе организации, которые могут отпугнуть возможных агрессоров. Например, требование одобрить слияние более чем двумя третями голосов и т. п. К этому же приёму защиты относятся также ступенчатые советы директоров, в которых избираются не сразу все члены, а только часть.
Выжженная земля - тактика, цель которой сделать организацию непривлекательной. Например, продажа самого привлекательного для агрессора актива. Этот ход очень напоминает маневр Кутузова, который сжег Москву перед отступлением, чтобы она не досталась врагу. И это логично, лучше потерять часть организации чем всю
Защитные поглощения - организация-цель начинает сама поглощать другие организации, что делает её слишком дорогой. Главное заранее знать о надвигающейся угрозе, чтобы было время провернуть данный маневр, и стоит учитывать что потенциальные жертвы тоже будут стараться защититься
Макаронная оборона - этот метод состоит в выпуске долговых обязательств, с условием досрочного возврата кредита в случае смены контролирующего акционера организации. Таким образом долговые обязательства организации разбухают как макароны при варке.
Выкуп акций и гринмейл - акции выкупаются у акционеров по цене, выше, чем предложенная агрессором. При гринмейле акции выкупаются по более высокой цене только у агрессора.
Глава 2
2.1 Организация "Vodafone" Vodafone Group plc - британская организация, крупнейший в мире по объёму выручки оператор сотовой связи. Штаб-квартира - в Ньюбери, графство Беркшир.
Основана в 1983 году под названием Racal Telecom, первый звонок в аналоговой сети совершён 1 января 1985 года. В 1991 году Racal Telecom выделяется из организации Racal Electronics и переименовывается в Vodafone Group. Название - сокращение от VOice DAta FONE (phone).
В июле 1992 года запущена первая GSM-сеть Vodafone в Великобритании. На 31 декабря 2008 Vodafone оказывала услуги мобильной связи 260,5 млн пользователей (второй показатель в мире после China Mobile) в 25 странах мира. Еще в 42 странах Vodafone является партнёром в сети, над которой она не имеет полного контроля. В шести странах у организации имелось более 10 миллионов абонентов (Великобритания, Германия, США, Турция, Испания и Италия). На американском рынке Vodafone работает через Verizon Wireless, в которой имеет миноритарную долю (44,4 %) [4].
Vodafone владеет рядом миноритарных акций, которые не включаются в консолидированную отчётность. Для предоставления более полной информации о размерах и тенденциях роста бизнеса, организация публикует данные о "пропорциональных доходах". Например, если оборот бизнеса, в котором ей принадлежит 45 % акций, составляет £10 миллионов, пропорциональный доход Vodafone составит £4,5 миллиона. Пропорциональный доход не является общепризнанным показателем финансовой отчётности и поэтому пропорциональный доход Vodafone должен сравниваться с "обычным" доходом других организаций.
Vodafone также публикует пропорциональную абонентскую базу по тому же принципу, то есть если оператор, в котором ей принадлежит 30 % акций, имеет 10 миллионов абонентов, это соответствует 3 миллионам пропорциональных абонентов Vodafone. Это общепризнанная практика в мобильной телекоммуникационной индустрии [4].
Vodafone действует в следующих странах Европы: Австрия, Азербайджан, Албания, Бельгия, Болгария, Великобритания, Венгрия, Германия, Греция, Дания, Ирландия, Исландия, Испания, Италия, Кипр, Латвия, Литва, Люксембург, Мальта, Нидерланды, Польша, Португалия, Румыния, Северный Кипр, Словения, Турция, Финляндия, Франция (европейская часть), Хорватия, Чехия, Швеция, Швейцария, Эстония
2.2 "bp" до слияния с "АМОКО"
Основатель организации British Petroleum - Вильям Нокс д'Арси (William Knox D'Arcy, 11 Октября, 1849 - 1 Мая, 1917). Этот успешный англичанин в мае 1901 года получил одобрение персидского правительства на поиск и добычу нефти. Главным инженером по поиску нефти Д'Арси нанял Джорджа Рейнольдса. В первые годы организация не добилась результатов. Столкнувшись с отсутствием квалифицированного персонала, отношением со стороны местных жителей, а также недостаточной поддержкой персидского правительства, финансовые ресурсы организации пошатнулись. В 1905 году организация Burmah Oil инвестировала в дальнейшие поиски нефти в Персии [4].
Первым успешным месторождением стали нефтяные поля Машид и Сулейман, в юго-западной части Персии в мае 1908 года. Уже в 1909 году была сформирована Англо-Персидская нефтяная организация. организации Burmah Oil принадлежало 97 % акций. Остальными акциями владел первый председатель организации, Лорд Страткона. Д'Арси занимал в организации пост директора, но существенно не влиял на дальнейшее развитие Anglo-Persian Oil Company.
Впоследствии процесс поиска был возложен на Чарльза Гринвэя. В 1910 году Гринвэй занял пост директора, а в 1914 стал председателем. В том же году организация оказалась на грани банкротства. Основные сложности возникли со сбытом. Рынок индустриальных масел был уже поделен между американскими и европейскими производителями, а рынок топлива был все ещё в зачаточном состоянии. Гринвэй избежал попадания Англо-Персидской организации под влияние Royal Dutch Shell путем подписания взаимовыгодного соглашения с Британским правительством [4].
Дальнейшее расширение происходило в течение десятилетия после окончания Первой мировой войны. Были введены новые методы маркетинга, например расфасовка бензина в двухгалонные банки. Англо-Персидская организация реализовывала свои продукты также в Иране и Ираке; создала международная цепь морских станций бункеровки и в 1926 начала продавать авиационное топливо. Запускались новые, значительно меньшие, чем завод в Абадане, нефтеперегонные заводы в Llandarcy в Южном Уэльсе в 1921 году, Шотландии в 1924 году. Кроме того, организация владела большей частью французского нефтеперегонного завода в Courchelettes.
Такие действия существенно повлияли на бизнес-структуру организации. Более 80 % активов организации приходились на месторождения в Персии, а после 1917 года половина основного капитала организации приходилась на систему дистрибьюции и танкерный флот. Лавинообразное распространение автомобилей в Америке и Европе положительно повлияло на деятельность организации. К 1925 году число бензоколонок с логотипом BP достигло шести тысяч (в 1921 их было всего 69).
В 1935 году организация была переименована в Англо-Иранскую.
В послевоенные годы организация начинает внедряться в нефтехимическую отрасль. Соглашение с организацией Distillers в 1947 году привело к образованию совместной организации, ставшей позднее известной, как British Hydrocarbon Chemicals. Второй нефтехимический комплекс был построен в Баглан Бэй (Baglan Bay) в Южном Уэльсе в 1961 году. рупкое равновесие на Ближнем Востоке было нарушено, и в Иране нефтяная промышленность была национализирована. Лишь спустя три года переговоров конфликт был урегулирован путем создания консорциума нефтяных организаций. К 1954 году организация была переименована в British Petroleum Company и имела в своем портфеле 40 % акций консорциума [4].
К этому времени организация приобрела свой первый завод по производству смазочных материалов в Дюнкерке (Франция). Спустя несколько лет завод стал производить первое в Европе всесезонное масло BP Visco Static [4].
С целью сокращения зависимости от ближнего Востока организация BP занялась поиском и разработкой месторождений западного полушария. Существенную роль для организацорганизации сыграло открытие крупных месторождений углеводорода в Северном море и Аляске. В 1965 году было обнаружено газовое месторождение Вест Соул (West Sole), разработка которого началась два года спустя. Поиск нефти распространяется севернее, и в 1970 году British Petroleum обнаруживает месторождение Фортис (Forties field) первое крупное месторождение, найденное в пределах Великобритании.
В семидесятые и восьмидесятые годы организация потерпела ряд крупных неудач в связи с падением цен на нефть в 1973 и 1980 годах. В 1979 году активы организации в Нигерии были национализированы, также сократились поставки из Кувейта. События 1970-х отразились на всей нефтяной индустрии. Тем не менее, благодаря большой инвестиционной программе за пределами Среднего Востока, организация показала, что может выживать, также, как она сделала это в Иране в 1951 году [4].
С начала 1980-х BP начала разработку множества нефтяных и газовых месторождений в Северном море. Среди них в секторе Великобритании можно назвать: Магнус (Magnus) в 1983, газовое месторождение Виллэйдж (Village) в 1988, Миллер (Miller) в 1992 и Брюс (Bruce) в 1993 и, в Норвежских водах, Ула (Ula) в 1986 и Гида (Gyda) в 1990. На Аляске, тем временем, строительство 800-мильного Трансаляскинского нефтепровода позволило запустить месторождение Прудо Бэй в 1977. В 1981, начинается производство нефти на месторождении Купарук (Kuparuk), и к концу от 1987 началось самое первое непрерывное коммерческое производство нефти из прибрежной области в Арктике, когда было приобретено месторождение Эндикот (Endicott) [4].
В середине 1970-х годов организация начала активно инвестировать средства в непрофильные сферы деятельности: информационные технологии, добыча минералов, угольный бизнес, продукты питания, пищевая промышленность, корм для животных, предметы личной гигиены.
2.3 "The Walt Disney Company"
The Walt Disney Company (Уо́лт Ди́сней Ка́мпани, Дисней) - один из крупнейших финансовых конгломератов индустрии развлечений в мире. Основанная 16 октября 1923 года братьями Уолтером и Роем Диснеями как небольшая анимационная студия, в настоящее время является одной из крупнейших голливудских студий, владельцем 11-ти тематических парков и двух аквапарков, а также нескольких сетей телерадиовещания, к числу которых относится Американская телерадиовещательная организация (Эй-Би-Си) Штаб-квартира организации Уолта Диснея и основные производственные мощности сосредоточены в подразделении Walt Disney Studios (студия Уолта Диснея) в городе Бербанк, штат Калифорния, США [4].
Организация Уолта Диснея входит в промышленный индекс Доу-Джонса. Рыночная капитализация на 16 мая 2013 - около 122 млрд долларов. В 1923 году Дисней переезжает в Лос-Анджелес, где со своим братом Роем 16 октября создает в Голливуде "Disney Brothers Cartoon Studio" (позднее "The Walt Disney Studio" и "The Walt Disney Company") [4].
Первого марта 1924 года Дисней представил свой первый трюковый фильм "День Алисы на море", подсказанный героями книги Льюиса Кэрролла "Алиса в Стране чудес". Свою серию фильмов, нарисованных в 1926-1927 гг., режиссёр тоже назвал в честь героини этой книги - "Алиса в стране мультипликации" (всего Дисней снял 56 фильмов о приключениях Алисы).
В 1927 году огромную популярность получил фильм "Кролик Освальд", а его герой открывает галерею знаменитых персонажей из фильмов Диснея. Мышонка Микки Мауса, которого нарисовал компаньон Диснея и по совместительству старший аниматор Аб Айверкс, сначала звали Мортимер, но вскоре он получил имя, сегодня хорошо известное во всём мире. Впервые мышонок Микки Маус появился в немом фильме "Безумный аэроплан" (1928), а в том же году стал героем и первого звукового фильма Диснея - "Пароходик Вилли" (первый в истории рисованный фильм с синхронным звуком). В первых лентах Дисней озвучил мышонка, а вскоре этот фильм открыл перед молодым режиссёром дорогу к оглушительной карьере. Тогда же окончательно сформировался узнаваемый стиль диснеевских фильмов, во многом определявшийся личным вкладом его старшего мультипликатора Аба Айверкса [4].
В 1929 году Дисней начал работать над циклом "Забавные симфонии", и к 1938 году снял свыше 70 серий, включая такие шедевры, как "Танец скелетов" (1929), "Гадкий утенок" (1932), "Три поросенка" (1933). Уже в этих фильмах появляются герои, ставшие всемирно известными - смешные собачонки Плуто (1930) и Гуфи (1932), а также утенок Дональд Дак (в своей характерной матросской форме он стал одним из наиболее знаменитых персонажей из диснеевских мультфильмов, впервые появившись на экране в 1934 году) [4].
Дисней сколотил огромный капитал на популярности своих персонажей. После выхода на экран эти герои появлялись на страницах комиксов, на тысячах различных предметов. Уже в 1930-е годы появились игрушки, похожие на героев Диснея. Образы Микки Мауса или утенка Дональда Дака использовали при производстве часов, предметов одежды и других вещей повседневного пользования. Нередко с их помощью рекламировали те или иные товары. Дисней продавал за границу лицензии, разрешающие использовать в коммерческих целях образы из его мультфильмов. Когда Диснею было 14 лет и он подрабатывал продажей газет, в Канзас-Сити он увидел короткий немой мультфильм о Белоснежке, который ему запомнился на всю жизнь. Осенью 1934 года Дисней сделал первый набросок сценария по мотивам сказки братьев Гримм. Над последней версией этого сценария вместе с Диснеем трудилось несколько человек, включая Отто Ингландера, Эрла Харда и Тэда Сирса. 21 декабря 1937 года на экранах Америки впервые был показан полнометражный анимационный фильм Диснея "Белоснежка и семь гномов" по сказке братьев Гримм. "Белоснежка" принесла Диснею огромный успех: всемирную популярность, свыше 8 млн долларов дохода и восторженные отклики в профессиональной прессе.
Вскоре появились новые полнометражные фильмы диснеевской студии. "Пиноккио" (1940) по сказке итальянского писателя ΧΙΧ века Карло Коллоди зрителями был воспринят с восторгом, который разделяли и критики. И этот успех был результатом титанического труда: например, чтобы лучше нарисовать сцену, когда Пиноккио пытается убежать от кита, художники долго изучали повадки и движения настоящих китов. Отличные рисунки, динамичный сюжет, прекрасно подчеркиваемый музыкой, обеспечили фильму огромный успех - до сих пор "Пиноккио" наряду с "Белоснежкой" считается лучшим фильмом Диснея. Музыка к этому фильму, авторами которой были Ли Харлайн, Поль Смит и Нед Вашингтон, была награждена "Оскаром". Была также отмечена песенка "When you wish upon a star" (музыка Ли Харлайна на слова Неда Вашингтона) [4].
Противоречивое мнения вызвала "Фантазия" (1940) режиссёра Уолта Диснея по сценарию Джо Гранта и Дика Хьюмара и под музыкальным руководством Эдварда Пламба. Идея фильма возникла ещё со времени работы над "Забавными симфониями", в которых фабула тесно переплеталась с музыкальными произведениями. "Фантазия" - это смелый эксперимент со звуком, цветом и изображением, попытка передать музыку в линии и цвете, подчиняя рисунок музыкальному контексту. Например, токката и фуга Иоганна Себастьяна Баха показаны в виде абстрактных форм, а музыка из балета Чайковского "Щелкунчик" сопровождается танцем грибов; на фоне "Праздника весны" Игоря Стравинского разворачивается красочный сюжет сотворения мира. Наиболее безвкусным фрагментом фильма критики называли сцену, когда под звуки "Пасторальной симфонии" Бетховена на экране появляются кентавры. И только в 1960-х годах "Фантазия" получила признание - когда такие произведения стали массово пропагандировать популярную музыку [4].
В "Фантазии" среди других персонажей появляется мышонок Микки Маус, хорошо знакомый по ранним фильмам Диснея. Перед съемкой "Фантазии" Дисней вместе с дирижёром Леопольдом Стоковским снял ленту "Ученик чародея" с Микки Маусом в роли незадачливого ученика. В основу этого мультфильма легло музыкальное произведение Поля Дюка с тем же названием [4].
Полнометражные фильмы, выходившие из стен диснеевской студии, часто называют семейными. В частности, речь идет о фильме "Дамбо" (1941) - музыкальном рассказе по мотивам книги Хелен Эберсон и Гарольда о маленьком цирковом слоненке, который научился летать (продюсер - Уолт Дисней, режиссёр - Бен Шарпстин). Динамичные забавные приключения, построенных на безудержной фантазии авторов, великолепная пластика рисованных персонажей - все это принесло фильму огромную популярность. Знаменитыми стали сцены парада розовых слонов, а также фантазии слоненка, выпившего бокал шампанского.
Огромную симпатию детей и взрослых завоевал и олененок из фильма "Бэмби" (1942), который вместе со своими лесными друзьями переживает множество невероятных приключений. Олененок Бэмби - один из наиболее симпатичных героев фильмов Диснея [4].
В работах Диснея использовалась широко распространённая в тот период покадровая, или мультипликационная съёмка - это съёмка на пленку отдельных неподвижных фаз (моментов) движения, выраженных в рисунке. Последовательная проекция этих изображений на экран со скоростью 24 кадра в секунду создает иллюзию движения, эффект "одушевления" персонажей. Это титанический труд, ведь для фильма необходимо было вручную сделать огромное число рисунков. Например, длящийся 25 минут фильм "Гибель "Лузитании"" (1918) Уинзора Мак-Кея состоял из 25 тысяч рисунков. Начиная с "Пароходика Вилли" в лентах Диснея важную роль начинает играть музыка. Звук в его фильмах служит не только фоном для диалогов, а становится их важной составной частью, музыкальным фоном, создавая гармонию всего рисованного произведения. Начало было положено знаменитой сценой из "Пароходика Вилли", когда мышонок Микки Маус использует других животных как музыкальные инструменты -- например, кошачий хвост в роли струны [4].
"Белоснежка и семь гномов" - результат напряжённого трехлетнего труда 570-ти художников, которые на основе точных эскизов каждый год создавали свыше миллиона рисованных кадров. Для ускорения работы Дисней решил оптимизировать труд мультипликаторов: одна группа (ведущие художники) рисовала так называемые "ключевые" (keyframes) кадры, показывающие суть движения, которые затем передавались большой группе аниматоров-фазовщиков, которые дополняли "ключевые" кадры "промежуточными" (in-betweens)и доводили сцену до совершенства, кропотливо создавая все фазы покадрового движения. Сцена возвращения семи гномов домой, которая длится одну минуту, потребовала труда пятерых художников в течение полугода. Это было вызвано тем, что у каждого из гномов была своя особая, индивидуальная манера передвигаться. Благодаря этому зритель легко мог отличить Плаксу от Чихающего, Грубияна от Робкого, Умника от Торопыжки, а их всех - от Ротозея.
Художники Уолта Диснея, перед тем как рисовать животных, всегда тщательно изучали повадки их живых прототипов. Поэтому, несмотря на сказочный сюжет, все движения на экране крайне правдоподобны. Примером такого подхода могут служить рисованные зверушки в фильме "Пиноккио".
В "Фантазии" Уолта Диснея впервые на широком экране появляется стереозвук. Все отмечали высокое качество музыкального сопровождения этого фильма, которое было записано в исполнении Филадельфийского симфонического оркестра под руководством Леопольда Стоковского. Фильм состоял из 8-ми частей, каждая из которых - новое музыкальное произведение, новые персонажи и видеоэффекты [4].
B 1932 году американские инженеры Иосиф Артур Белл и Джордж Альфред Митчел сконструировали киносъёмочный аппарат для цветной киносъёмки на три чёрно-белых киноплёнки по системе "Техниколор" (англ. Technicolor). На трёх чёрно-белых негативах одновременно запечатлевались три основных цвета (красный, синий и зелёный), а затем гидротипным способом цветоделённые изображения переносились на специальную киноплёнку, создавая полноцветную фильмокопию. Одним из первых режиссёров, который начал использовать эти камеры, был Уолт Дисней - в первом цветном мультфильме "Цветы и деревья" (1932). Дисней смог добиться эксклюзивного контракта с "Техниколор", который запрещал другим мультипликаторам (таким как Мак Флейшер и ушедший к тому времени от Диснея Аб Айверкс) использовать в цветных фильмах эту технологию. В результате они вынуждены были использовать двухцветную систему "Синеколор" (англ. Cinecolor). Такие условия на долгое время избавили студию Диснея от конкуренции и утвердили за ней звание флагмана анимационного производства [4].
Каждой очередной диснеевской премьере сопутствовали заранее подготовленные афиши, как, например, к мультфильму "Золушка".
В мюзикле "Мэри Поппинс" в некоторых сценах игра актёров была совмещена с мультипликацией.
Первоначальным и единственным до 1955 года направлением бизнеса оргиназации Уолта Дисней был кинематограф. Подразделение также известно как Walt Disney Studios, включает кино- и анимационные студии Дисней, лейблы звукозаписи и серию бродвейских театральных представлений. Начиная с 2002 года это подразделение возглавляет Дик Кук.
В августе 2009 года стало известно, что Walt Disney Company покупает Marvel Entertainment за 4,5 миллиарда $. Для завершения сделки осталось только разрешение Антимонопольного комитета США. Disney поглотила Marvel со всеми "потрохами", включая Marvel Comics, известную как Marvel Publishing (самое слабофинансируемое подразделение оргиназации), Marvel Animation (занимается выпуском мультфильмов), Marvel Studios (создание полнометражного кино) и многих других [4].
Студия Диснея является одним из крупнейших игроков на современном медиа-рынке. Несмотря на то, что именно благодаря их блестящим работам, таким как Русалочка, в мире снова возник интерес к анимационным фильмам, угасший было в восьмидесятых, многие современные студии, такие как DreamWorks и Pixar, частенько высмеивают разнообразные диснеевские клише в своих картинах. В славящемся своим довольно резким юмором мультипликационном сериале Южный Парк оргиназация вообще представлена в образе "Корпорации Зла".
В то же время, организация постоянно подвергается критике со стороны разнообразных общественных и религиозных организаций в США. В частности, такие консервативные религиозные организации как "Католическая лига", "Ассамблея Бога", а также "Американская семейная ассоциация" бойкотировали студию Диснея за поддержку гомосексуальных людей. Кроме того, в адрес организации звучали такие обвинения, как нарушение условий труда на фабриках, расизм и небрежное отношение к окружающей среде.
Глава 3
3.1 Поглощение организации "Mannesmann"
Данная организация была основана 16 июля 1890 года, как Deutsch-Österreichische Mannesmannröhren-Werke Aktiengesellschaft, путём объединения нескольких заводов по производству труб. В 1893 году штаб-квартира организации переехала из Берлина в Дюссельдорф. В 2000 году организация была расформирована после враждебного поглощения со стороны Vodafone Group. Активы (Atecs Mannesmann AG) которые не интересовали Vodafone Group (производства автомобильных компонентов (бывшие организации VDO Adolf Schindling AG и Boge GmbH), производства систем и решений для логистики, компрессоров, насосов, кранов (Mannesmann Dematic AG)), были приобретены Siemens AG. Часть активов Mannesmann AG (Rexroth) отошла организации Robert Bosch GmbH. Mannesmannröhren-Werke AG отошла организации Salzgitter AG. [2]
Vodafone Group в свою очередь затратила на транзакции 183 миллиарда долларов что сделало эту сделку одной из самых дорогих в 90-х годах. Со стороны агрессора, они сделали грамотный ход, они напали на организацию которая занималась не только тем что интересовало конкретно их, а также тем что можно выгодно продать. В итоге они покрыли затраты продав не интересующие их акции [1].
Если бы организация Mannesmann знала что именно хотят от нее получить, лучшем выходом было бы распустить данную отрасль, воспользовавшись ходом "Выжженная земля" и тем самым сохранить часть организации, но к сожалению получилось по другому. Данное слияние очень сильно ассоциируется у меня с пиратским грабежом, когда часть добычи, берут себе, а все остальное просто продают. 3.2 Основание организации "ВР"
На сегодняшний день одна из крупнейших нефтедобывающих и газовых организаций, образовавшаяся в результате объединения "АМОКО" и "Би-ПИ" под названием последней
"АМОКО" организация, располагающая глобальной сетью, имеет 42 тысячи работников в различных странах. организация является крупнейшим производителем природного газа в Северной Америке. Она осуществляет деятельность также в области энергетики, нефте- и газопереработки, химии и нефтехимии. С сентября 1994 года "АМОКО" участвует в крупных проектах, предусматривающих совместное использование энергоресурсов, расположенных в азербайджанском секторе Каспийского моря
но "АМОКО" далеко не единственная организация которая вошла под флагмен ВР, в том же году к ней присоединились такие организации как как ARCO, Castrol и Aral. ВР тем самым становилась практически нефтяным монополистом в Великобритании [4].
На данный момент организация ведёт добычу нефти и газа во многих уголках земли, как на суше, так и на шельфе. Доказанные запасы BP на 2009 год составляли 1,4 млрд т жидких углеводородов, 1,26 трлн м³ природного газа [3].
BP владеет нефтеперерабатывающими и нефтехимическими мощностями, сетью АЗС, выпускает масла под маркой Castrol. Также организации принадлежат доли в 10 газопроводах и пяти регазификационных терминалах в Северном море. Кроме того, организация владеет 47%-ной долей в газопроводе на Аляске, а также несколькими приёмными терминалами для сжиженного природного газа в Мексиканском заливе.
У организации есть подразделение BPSolar, занимающееся производством и установкой фотоэлектрических элементов [2].
BP - один из основных игроков водородной энергетики. организация строит водородные заправочные станции, поставляет для них водород. Участвует в различных водородных демонстрационных проектах по всему миру.
Добыча в 2009 году составила 126,8 млн т жидких углеводородов. Выручка организации за 2009 год составила $239,3 млрд, чистая прибыль - $16,58 млрд [3].
В 2012 году чистая прибыль данной организации составила $25,70 млрд, для сравнения чистая прибыль газпрома за 2012 год составляет 9,211 трлн руб или $281 млрд. BP Решила стать монополистом в данной отрасли скупая своих конкурентов, тем самым увеличивая "мощь" своей организации становясь монополистом. Данный пример является самым прибыльным из всех мною рассмотренных, ведь купленные организации уже не раз окупили себя, и продолжают приносить прибыль. ВР может смело расти поглощая более маленькие организации и увеличиваться, что позволит ей в будующем поглощать более крупные организации. что же со стороны поглощенных организаций, то они сделали весьма правильный выбор, ведь конкурировать с "титаном" было бы очень не просто, и куда выгоднее присоединиться к победителю. 3.3 "Disney" и "LUCASARTS"
Слияние данных организаций никто не ждал и даже не предпологал что такое может случится, но в 2012 году, Дисней купила LucasArts за 4 миллиарда долларов. Как изъяснился про эту сделку Джордж Лукас: "Пора передавать Звёздные войны новому поколению режиссёров". Купив данную организацию дисней получила права на съемки фильмов по вселенной звездных войн и разработке компьютерных игр по этой же вселенной. Но вскоре Disney закрыла одну из старейших в мире игровых студий LucasArts. Сто пятьдесят человек уволено, все игровые проекты отменены.
Информация о прекращении работы LucasArts пришла от сотрудников, получивших уведомление о закрытии. организация Lucasfilm выпустила заявление, в котором сказала, что гордится талантливыми командами и благодарит их. Тем не менее организация объявила: "После переоценки нашей роли на игровом рынке мы решили перевести LucasArts с внутренней разработки на модель лицензирования... Результатом этого изменения стали увольнения в организации". Disney продолжит использовать торговую марку LucasArts для игр по лицензии, но самой студии больше нет. Под нож попали по меньшей мере два находящихся в разработке проекта - Star Wars: First Assault и Star Wars 1313. Основана LucasArts была в 1982 году. За более чем тридцатилетнюю историю существования она подарила миру бесчисленное множество превосходных игр. В первую очередь это были, конечно, классические квесты на движке SCUMM - игры и серии Monkey Island, Maniac Mansion, Full Throttle, Grim Fandango, Indiana Jones, Sam & Max Hit the Road. Были в послужном списке LucasArts и прекрасные игры по мотивам "Звездных войн": Rogue Squadron, Rebel Assault, Dark Forces. организация выступила издателем X-Wing, TIE Fighter, X-Wing Alliance, Knights of the Old Republic, Battlefront, LEGO Star Wars, Empire at War и онлайновых проектов - таких как Star Wars Galaxies и The Old Republic [5].
С моей точки зрения это глупый ход, ведь основной деятельностью купленной организации была именно разработка компьютерных игр, закрыв которую Дисней осталась только с названием которое может использовать в своей деятельности. Логичнее было бы продать не нужный им отдел вместе с наработками другой организации разработчиков игр, или всетаки дать отделу хотябы закончить разработку и получить прибыль. Но со стороны Джорджа это было весьма прибыльно. Сам лукас является режисеров, и Звездные войны не единственный его проект, думаю он боялся разрушить столь великую вселенную сняв новый фильм, решив что он не сможет снять достойное продолжение и более того даже не собирался, решил продать права на съемки другой организации за их ненадобностью, а вместе с тем и организацию по производству игр, которая к сожалению в последнее время показывала не совсем хорошие результаты. В итоге лукас продал "лишнее" получив не малые деньги, Дисней же купила права на "Звездные Войны" с помощью чего сможет заработать очень и очень много, но организацию по производству игр за ненадобностью решила просто закрыть. Все остались в выигрыше и сделка была весьма выгодной для обоих сторон.
Заключение
Таким образом мотивы сделок могут быть весьма и весьма различны, начиная от обычного желания разжиться за счет покупки недооцененных организаций и последующий их продажи, заканчивая слияниями крупных организаций для совместной работы у увеличения прибыли. Так же можно заметить что все слияния происходят "одним ходом" без каких либо тактических ходов. Сперва организация инициатор заявляет о желании слияния, затем сливаемая организация пытается как-то защититься если данное слияние является агрессивным, если же нет, то рассматривает предложение, после чего слияния либо происходит, либо не происходит. Лично я не вижу в этом каких-то особо крупных возможностей для тактики, в эпоху рыночных отношений слияние является такой же обычной вещью для организаций как покупка телевизора для горожан. Теории которые были рассмотрены попросту не нашли себе применения в наше время, и на мой взгляд являются бессмысленными и список причин слияния весьма прост и краток. Из рассмотренных способов защиты нет "панацеи" и под каждого агрессора нужна своя тактика защиты. Также были рассмотрены три различных примера слияния, причины и итоге которых были весьма различны, но все эти операции были весьма просты что подтверждает отсутствия глубоких тактческих возможностей и обычности такого явления как слияние и поглощение организаций.
Список используемой литературы
Интернет-ресурсы: 1. Александр Силонов. $2 млрд на скупку акций // Ведомости, № 136 (2158), 24 июля 2008 2. Online NewsHour: AOL/Time Warner Merger
3. Financial Statements for BP plc (ADR) - Google Finance
4. wikipedia.org
5. Stopgame.ru
6. Сайт Disney
Монографии, коллективные работы, сборники научных трудов:
7. Алексей Герасименко. Финансовый менеджмент - это просто: Базовый курс для руководителей и начинающих специалистов. - М.: Альпина Паблишер, 2013. - 532 с
8. Ю. Игнатишин. Слияния и поглощения: стратегия, тактика, финансы
9. Организационно-методические аспекты интеграции предприятий по производству продовольственных товаров
10. Александра Бегаева - Корпоративные слияния и поглощения. Проблемы и перспективы правового регулирован
11. Александра Рид Лажу, Стэнли Фостер Рид - Искусство слияний и поглощений
12. Дэвид М. Бишоп, Фрэнк Ч. Эванс - Оценка компаний при слияниях и поглощениях. Создание стоимости в частных компаниях
13. Ли Якокко - "Карьера менеджера"
14. Юрий Борисов - "Игры в "Русский M&A"" 15. Юрий Игнатишин - "Слияния и поглощения: стратегия, тактика, финансы"
Статьи из периодических изданий:
16. Finance: Exxon-Mobil Merger Could Poison The Well
17. U.S. Energy Information Administration (EIA)
18. AT&T- News Room
2
Документ
Категория
Рефераты
Просмотров
103
Размер файла
70 Кб
Теги
курсачище
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа