close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

?

Обоснование инвестиционного проекта серийного производства неядерных зарядов завода ФГУП РФЯЦ-ВНИ

код для вставкиСкачать
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ_____________________________________________________________31 Теоретические и методологические основы инвестиционного анализа_________51.1 Основные понятия и определения_______________________________________51.2 Существующие методы оценки эффективности инвестиционных проектов____252 Аналитическая часть____________________________________________________462.1 Характеристика предприятия__________________________________________462.2 Анализ финансовых показателей завода ВНИИЭФ_________________________543. Проектно-экономическая часть__________________________________________613.1 Описание товара для возможности внедрения серийного производства и выбор конкурентной стратегии__________________________________________________
613.2 Экономическое обоснование внедрения серийного производства нового товара__________________________________________________________________ 683.3 Влияние проектных мероприятий на финансовые результаты предприятия____754 Экологичность и безопасность проектных решений__________________________814.1 Параметры микроклимата и их измерение________________________________814.2 Физиологическое действие метеорологических условий на человека__________854.3 Гигиеническое нормирование параметров микроклимата___________________89ЗАКЛЮЧЕНИЕ_________________________________________________________93БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК_______________________________________97СПИСОК ГОСТов_______________________________________________________99ПРИЛОЖЕНИЯ________________________________________________________100 ВВЕДЕНИЕ
Актуальность вопросов, связанных с обоснованием инвестиционных проектов состоит в том, что на данный момент в условиях стабильного движения России к развитым рыночным отношениям остро стоят вопросы инвестиционной деятельности, однако любая инвестиционная деятельность должна осуществляться на основе качественной оценки её эффективности. Вложения средств должны быть выгодны и целесообразны. Применительно к предмету исследования - заводу № 1 Федерального Государственного унитарного предприятия "Российский Федеральный ядерный центр ВНИИ экспериментальной физики" (ФГУП "РФЯЦ-ВНИИЭФ") - данные вопросы связаны с проблемами расширения производства продукции, поиска новых направлений деятельности, например, на рынке обычных вооружений. В этой связи обоснование целесообразности инвестиционного является очень важным и актуальным элементом корпоративного планового процесса. Каждый менеджер, независимо от своих функциональных интересов, должен быть знаком с механикой и смыслом технико-экономического обоснования и бизнес-планирования, выполнения и контроля исполнения, по крайней мере настолько, насколько это касается его деятельности.
Каждый предприниматель, начиная свою деятельность, должен ясно представлять потребность на перспективу в финансовых, материальных, трудовых и интеллектуальных ресурсах, источники их получения, а также уметь четко рассчитать эффективность использования ресурсов в процессе работы фирмы.
Важной задачей является проблема привлечения инвестиций, в том числе и зарубежных, в действующие и развивающиеся предприятия. Для этого необходимо аргументировать и обосновать оформление проектов (предложений), требующих инвестиций. Целью исследования данной дипломной работы является оценка целесообразности и экономической эффективности инвестиционного проекта в виде обоснования серийного производства на заводе ВНИИЭФ кумулятивных зарядов для боевой части противотанкового комплекса "Атака".
На сегодняшний момент существуют качественные оценки бизнес-плана инвестиционного проекта, но с другой стороны на заготовительном производстве подобная
работа не проводилась, так же в нашем случае новизну составляет количественная оценка степени влияния заготовительного производства на последующие переделы, а значит и на производство в целом.
Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд конкретных задач: 1. Изучить теоретические аспекты технико-экономического обоснования и бизнес-планирования, вопросы оценки инвестиционной привлекательности экономических проектов.
2. Провести анализ текущей хозяйственной деятельности завода ВНИИЭФ - структурного подразделения Российского Федерального ядерного центра (ФГУП РФЯЦ-ВНИИЭФ).
3. Разработать и обосновать инвестиционный проект организации серийного производства на заводе ВНИИЭФ и спрогнозировать его экономическую эффективность.
Объектом дипломной работы являются экономические отношения в сфере финансово-экономического планирования и оценки эффективности инвестиционных проектов.
Теоретической и методической основой исследования послужили законодательные и нормативные акты правительства РФ, научная учебная литература по теме исследования.
Очевидно, что проведенное в дипломной работе исследование имеет большое практическое значение для руководства завода ВНИИЭФ, т.к. обосновывает экономическую эффективность предложенных мероприятий и даёт возможность данному предприятию существенно повысить эффективность финансово-хозяйственной деятельности.
1 Теоретические и методологические основы инвестиционного анализа
1.1 Основные понятия и определения
Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта содержит подробную информацию обо всех аспектах проведения работ в ходе реализации инвестиционной и эксплутационной фаз.
Технико-экономическое обоснование (ТЭО) - это расчет экономической целесообразности осуществления проекта, основанный на сравнительной оценке затрат и результатов эффективности использования, а также срока окупаемости вложений. Главной задачей при составлении ТЭО является оценка затрат на инвестиционный проект и его результатов, анализ срока окупаемости проекта.
Существует несколько методик составления ТЭО, которые разработаны следующими организациями: 1. Организацией Объединённых Наций по промышленному развитию UNIDO;
2. World Bank (Всемирный Банк Реконструкции и Развития);
3. Фирмой "Goldman, Sachs & Co" (Крупнейший банковский дом Уолл-стрит, один из лидеров мирового инвестиционного бизнеса);
4. Фирмой "Emst & Young" (интернациональная консультационно-аудиторская фирма).
Наиболее распространенная методика составления технико-экономического обоснования, применяемая на российских предприятиях - это методика ЮНИДО. Предлагается следующая последовательность (структура) изложения материалов ТЭО по UNIDO:
1. Оглавление или структура. Краткое описание глав документа. 2. Общее описание проекта, вводные данные о проекте. Информация об исследованиях, которые были проведены предварительно, оценка необходимых инвестиций. 3. Описание рынка и производства. Оценка спроса и прогноз будущих продаж, описание мощностей предприятия. 4. Сырье и ресурсы. Расчет необходимых объемов материальных ресурсов, прогноз и описание поставок ресурсов на предприятие, анализ цен на них. 5. Выбор месторасположения предприятия (объектов предприятия). Обоснование выбора места и оценка стоимости аренды помещения или участка. 6. Проектная документация. Описание технологии производства будущих изделий, характеристики необходимого оборудования, дополнительные строения. 7. Организационная структура предприятия. Описание организации предприятия и накладные расходы. 8. Трудовые ресурсы. Оценка потребности в трудовых ресурсах с делением на категории (рабочие, служащие, руководители). Оценка расходов на заработную плату. 9. Сроки осуществления проекта. План-график проекта, смета расходов. 10. Экономические расчеты. Оценка инвестиционных издержек, производственные издержки, финансовая оценка проекта.
Таким образом, в ТЭО приводится описание отрасли, в которой работает предприятие и дается обоснование выбора территориального и географического положения действующего и предполагаемого бизнеса, а так же описывается вид выпускаемой продукции. Здесь необходимым является описание и обоснование цен на выпускаемую продукцию. При этом финансовая часть ТЭО содержит информацию об источниках финансирования и сроки погашения задолженности, условия использования заемных средств.
В России не принята единая методика ТЭО. Поэтому каждое предприятие разрабатывает и пользуется своей последовательностью изложения материалов технико-экономического обоснования, основанных на методиках ЮНИДО.
Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта отличается от бизнес-плана следующим:
1. как правило, ТЭО пишется для проектов внедрения новых технологий, процессов и оборудования на уже существующем, работающем предприятии; 2. в ТЭО приводится информация о причинах выбора предлагаемых технологий и процессов и решений, принятых в проекте, результаты от их внедрения и экономические расчеты эффективности.
Следовательно, можно говорить о более узком, специфическом характере ТЭО по сравнению с бизнес-планом.
Технико-экономическое обоснование на предприятии включает в себя:
1. Резюме проекта.
2. Описание предприятия.
3. Маркетинговый анализ и маркетинговая стратегия:
- описание услуг предприятия;
- анализ рынка и стратегия продвижения услуг на рынок.
4. Производственный план и план сбыта:
- производственные факторы;
- физические капитальные вложения;
- план сбыта.
5. Финансовый план и анализ чувствительности проекта:
- расчет себестоимости единицы продукции или услуг;
- план продаж;
- анализ финансовых показателей, финансовая отчетность;
- показатели эффективности проекта;
- оценка и предупреждение риска;
- анализ чувствительности проекта (уровень безубыточности).
Резюме проекта.
Резюме - это самостоятельный рекламный документ, так как в нем содержатся основные положения всего бизнес - плана или технико-экономического обоснования. Эта часть представляет собой краткий и ясный итог бизнес-плана или ТЭО. Она содержит цели и стратегию бизнеса, подчеркивает уникальность продукта или услуги и убеждает кредиторов или инвесторов прочитать бизнес-план или технико-экономическое обоснование от начала до конца. Резюме проекта содержит в себе следующие сведения о проекте: - наименование проекта;
- описание проекта;
- характеристика организации (организационно-правовая форма, форма собственности, среднесписочная численность, почтовый адрес, телефон);
- описание предприятия, его специфических черт;
- описание ситуации на рынке и в отрасли;
- описание продукции или услуг, которые будут предложены на рынок;
- преимущество продукции или услуг предприятия;
- собственные ресурсы компании;
- долгосрочные и краткосрочные цели проекта, тактический план достижения поставленных целей; - потребность в инвестициях;
- наличие лицензий, сертификатов, разрешений;
- ключевые экономические показатели эффективности проекта;
- возможные риски и система страховок. Описание предприятия.
В описании предприятия содержится информация о компании, которая предлагает данный инвестиционный проект. В разделе отражаются:
- цели и задачи на ближайший период и на перспективу. Ранжирование целей, выбор наиболее приоритетных;
- перечень основных владельцев, роль каждого из них в основании и деятельности предприятия;
- организационная структура и кадровый состав; - тенденции в сбыте продукции (услуг) в ближайшее время и в перспективе;
- объем рынка продукции или услуг, предоставляемых предприятием; - какова доля предприятия на рынке, каковы тенденции развития предприятия;
- анализ сильных и слабых сторон предприятия. В разделе также должна содержаться информация, о том, когда бизнес был основан, каковы основные этапы его развития, какие продукты или услуги были предоставлены на рынок.
Маркетинговый анализ и маркетинговая стратегия.
Маркетинговый анализ и маркетинговая стратегия содержат:
- описание общей стратегии маркетинга;
- информацию об имеющихся на рынке товарах, о продукции конкурентов. Сравнительный анализ конкурентов;
- сравнение характеристик и потребительских качеств товаров конкурентов и предлагаемого продукта;
- информацию о конкурентах;
- потребители, количественный и качественный анализ потребителей, где они расположены;
- методы и каналы сбыта товаров или услуг;
- стратегия рекламирования продукта или услуги;
- затраты на маркетинг, ценообразование, политику при работе с покупателями. Маркетинговый анализ позволяет оценить емкость рынка, спрос и предложение товаров или услуг, разработать правильное позиционирование товара на рынке, определить наиболее правильную ценовую политику фирмы. В маркетинговом анализе необходимо разработать цели предприятия, определить общефирменную стратегию развития и маркетинговую стратегию фирмы.
Маркетинговая стратегия. Маркетинговая стратегия предприятия позволяет разработать тактики, методики, программы для расширения клиентской базы, увеличения объема продаж, повышения конкурентоспособности продукции или услуг, создания инструмента массового привлечения клиентов, выработки эффективной ценовой и сбытовой политики, выработки механизмов контроля маркетинговых мероприятий, повышения качества обслуживания клиентов. Маркетинговая стратегия заключается в долгосрочном согласовании возможностей фирмы с ситуацией на рынке, то есть в согласовании внутренней и внешней сред деятельности фирмы. В маркетинговой стратегии отражаются долгосрочные планы компании на потребительских рынках, проводится детальный анализ структуры этих рынков, прогнозируются тенденции развития этих рынков, описываются принципы ценообразования и конкурентные преимущества, выбирается эффективное позиционирование компании на рынке. Выделяют следующие виды маркетинговых стратегий:
1. стратегия "цена-количество". При использовании данной стратегии можно применить категорию цены как одну из составляющих успеха в конкурентной борьбе. Стратегия "цена - количество" является типичной для операций типа "коммодити", то есть для сбыта многих продуктов, производимых с помощью хорошо отработанных и апробированных технологий и уже издавна продающихся на рынках. Стратегия "цена-количество" предполагает существование так называемой ценовой конкуренции.
2. "стратегия предпочтения" использует различные инструменты политики сбыта, не зависящие от конкуренции в области цен. Конечная цель этой стратегии - создать стабильные преимущества перед конкурентами. Для достижения этой цели может быть использован весь набор инструментов маркетинга:
- изменения в технологии производства, способствующие улучшению качества изделия, его дизайна и упаковки; - сервисное обслуживание (консультирование и обучение, ремонт и техническая профилактика, поставка запчастей и так далее).
3. стратегия "ми-ту" (стратегия приспособления, подлаживания) предполагает адаптацию к конкурентам по таким параметрам как продукция, распределение, общение, цены. При реализации данной стратегии предприятия стремятся максимально точно повторять действия конкурентов. Стратегия рекламирования продукта или услуги. Существует несколько различных способов рекламирования:
1. реклама - печатная и устная реклама, внешняя упаковка, внутренняя упаковка, брошюры и буклеты, плакаты и листовки, рекламные тиражи, реклама на стендах, надписи на плакатах, реклама в местах продажи, эмблемы и логотипы;
2. стимулирование сбыта - соревнования и игры, тотализаторы, лотереи, премии и подарки, ярмарки и торговые выставки, показы и развлечения, купоны, скидки;
3. связи с общественностью - подборка для печати, речи и семинары, пожертвование и спонсорство, публикации, отношения с общественностью, приемы, журналы компании;
4. торговые агенты - презентации, деловые встречи, премиальные программы, ярмарки и торговое шоу;
5. прямой маркетинг - каталоги, почтовый маркетинг, телемаркетинг, электронные продажи, телевизионный магазин, электронная почта; 6. PR-компании, которые направлены на создание положительного образа компании, необходимого общественного мнения на продукцию и услуги, предоставляемые данной организацией. К PR-компаниям можно отнести проведение пресс-конференций, посвященных предприятию, выпуску продукции или услуг, подготовка серии информационных статей, посвященных предприятию.
Описание услуг .
Описание услуг включает в себя подробную характеристику производимой предприятием продукции или услуг, производится сравнение с продукцией конкурентов, анализируются планы развития производства. В описании услуг предлагаемых предприятием будут рассматриваться:
1. характеристика услуг производимых предприятием:
- назначение продукции, примеры использования продукции, универсальность продукции;
- на какой стадии находится продукт в настоящее время (идея, рабочий проект, опытный образец, серийное производство и т.п.);
- возможности дальнейшего развития продукта;
- трехуровневый анализ услуг;
- жизненный цикл товара или услуги;
- анализ портфеля товаров;
- стратегия товара. 2. анализ услуг конкурентов, имеющихся на рынке:
- описание функциональных и потребительских свойств конкурирующих продуктов;
- принципы ценообразования конкурентов;
- способы стимулирования сбыта, используемые конкурентами;
- анализ конкурентной среды.
Анализ рынка и стратегия продвижения услуг на рынок.
Анализ рынка и стратегия продвижения услуг на рынок включает в себя описание рынка, потребителей продукции, конкурентов.
1. Характеристика рынка:
Анализ рынка, позволяет получить необходимую информацию о рынке, тенденциях развития рынка, динамике изменения рынка. А также получить данные о размере рынка и его особенностях:
- размеры рынка (емкость рынка), уровень и тенденции развития рынка;
- специфические особенности рынка, предполагаемая доля рынка, которую займет продукция предприятия;
- сегментирование рынка; - стратегия захвата рынка.
2. Характеристика потребителей продукции:
Анализ потребителей позволяет получить подробные сведения о существующих группах покупателей, мотивах совершения покупок. Цель такого изучения - определить наиболее интересных для компании сегмент из потенциальных потребителей:
- тип потребителя, единичные, самостоятельные потребители и т.п. Определение ключевых факторов принятия решения для каждой группы потребителей;
- географическое расположение потребителей. Удобство нахождения магазинов, торговых точек, малое расстояние до потребителей товаров или услуг;
- мнение потребителей о продукции, которое формируется из устных опросов, заполнения анкет, почтовой рассылки, беседы по телефону, при личном общении;
- программа лояльности клиентов.
3. Стратегия продвижения продукции на рынок:
- стимулирование спроса покупателей, за счет проведения рекламных акций, введения скидок, различных форм оплаты продукции или услуг;
- улучшение общего имиджа компании за счет PR-компаний;
- расчет и обоснование цены, ценовая политика;
- система распределения (продаж) в настоящее время и в перспективе. Определение каналов сбыта товаров или услуг;
- сервисное и гарантийное обслуживание.
4. Характеристика конкурентов:
- перечень предприятий - основных конкурентов, их сильные и слабые стороны;
- финансовое положение, конкурентов. Занимаемая доля на рынке;
- уровень технологии, на предприятиях конкурентах;
- факторы внешнего окружения;
- SWOT-анализ;
- маркетинговые исследования. 5. Трехуровневый анализ услуг. При трехуровневом анализе товара или услуги различают: сущность товара, фактический товар и дополнительный товар. На основании этих трех составляющих товара или услуги выявляют уникальные достоинства товара. 1. Сущность товара (товар по замыслу) - это в первую очередь, удовлетворяемая товаром/услугой потребность, это решение проблем, удовлетворение нужд и желаний потребителей.
2. Фактический товар (товар в реально исполнении). В состав фактического товара могут включаться: материал и технология изготовления, размер упаковки, качество компонентов, дизайн товара и упаковки, информация о товаре.
3. Дополнительный товар - это то, что предлагается помимо фактического товара. Это может быть бесплатная доставка, консультации, гарантийное обслуживание, то, что увеличивает ценность товара. 4. Уникальная особенность товара - может быть на любом уровне. Уникальные достоинства товара или услуги - это свойства и достоинства товара или услуги, отличающие его от товаров или услуг конкурентов.
6. Жизненный цикл товара или услуги.
Рисунок 1.1 - Жизненный цикл товара или услуги
I этап. Внедрение. Производитель стимулирует спрос, то есть проводит рекламную кампанию, осуществляет продвижение товара, различные исследования. Эта стадия характеризуется большими затратами и низкими прибылями.
II этап. Рост. Происходит резкое увеличение объема продаж и прибыли. Стабилизируются цены, сокращаются издержки на единицу продукции, следовательно, возрастают доходы на вложенный капитал. Производитель вынужден вкладывать дополнительные средства в продвижение товара для конкурентной борьбы.
III этап. Насыщение. Характеризуется достижением стабильного объема продаж. Это самая длительная стадия жизненного цикла товара. Повышения объема продаж на этой стадии можно добиться путем усовершенствования товаров, повышения их привлекательности, снижением цен.
IV этап. Спад. Происходит постепенное уменьшение объемов продаж и прибыли по причинам изменения вкусов потребителя или совершенствования технологий и др. На этой стадии производитель должен принять решение продолжать или прекратить производство.
7. Конкурентная среда. Для описания конкурентной среды за основу берется модель Портера. Портер выделил пять сил, воздействующих на прибыльность организации.
1. Степень зависимости от потребителей - покупатели стремятся снизить цены, приобрести товары или услуги более высокого качества, сталкивают конкурентов друг с другом. При этом, чем выше зависимость от покупателей, тем ниже уровень прибыльности организации. Самый простой способ оценки зависимости от покупателей - оценить, на сколько уменьшится объем продаж, если число покупателей уменьшится на одного. Степень зависимости прямопропорциональна степени уменьшения объема продаж.
2. Степень зависимости от поставщиков - поставщики могут оказывать давление, угрожая поднять цену или снизить качество своих товаров или услуг, снижая тем самым уровень прибыльности организации.
3. Прямая конкуренция - конкуренты, предлагающие те же товары, что и предприятие. Прямая конкуренция заключается в таких приемах как предложение товара по сниженным ценам, рекламная компания, выброс на рынок больших масс товаров, предоставление потребителям дополнительных услуг и гарантий.
4. Давление товаров - заменителей давление касается легкости, с которой покупатель может заменить один тип продукта или услуги другим. Заменители становятся особенно серьезной угрозой в том случае, когда дают покупателям не просто альтернативные, продукты и услуги, но и существенно улучшают соотношение цена/потребительские качества.
5. Угроза со стороны потенциальных конкурентов. Угроза касается легкости или
трудности, с которой может столкнуться новый конкурент, появившийся в какой-либо отрасли. Очевидно, что чем труднее войти в отрасль, тем меньше конкуренция и тем больше вероятность получения доходов в долгосрочной перспективе. Майкл Портер выявляет шесть барьеров, затрудняющих доступ новых конкурентов на рынок:
- экономия за счет масштабов деятельности - крупные компании обладают преимуществами, поскольку издержки на производство единицы продукции или совершения каких-либо операций снижаются по мере роста абсолютного объема производства. Следовательно, затраты нового конкурента, связанные с вхождением на рынок будут высоки. - дифференциация продуктов - фирмы, уже закрепившиеся на рынке, имеют известные торговые марки и пользуются сформировавшейся с течением времени лояльностью потребителей. Новому конкуренту придется затратить большие ресурсы, чтобы его марка превзошла уже известные торговые марки, и он смог завоевать своих постоянных клиентов. - потребность в капиталовложениях - чем большие финансовые ресурсы необходимы для начала деятельности, тем выше барьер, который для этого надо взять. - издержки переключения - препятствие на пути к вхождению в бизнес возникает и в том случае, когда потребителям придется существенно пострадать при переключении с одного товара на другой. - издержки, возникающие независимо от масштабов деятельности - закрепившиеся на рынке фирмы могут иметь меньшие издержки по многим причинам, в том числе благодаря собственности на технологии, опыту производства данного продукта, доступности сырья, выгодному положению, государственным субсидиям, квалификации работников и так далее.
- правительственная политика - правительство может затруднить или закрыть доступ в отрасль посредством введения лицензий на те или иные виды деятельности, ограничения на доступ к сырью, к государственным землям и многими другими способами.
8. Анализ портфеля товаров. В основе Бостонской матрицы или анализа портфеля товаров (рисунок 1.2) лежит модель жизненного цикла товара. В соответствии с матрицей товар в своем развитии проходит четыре стадии: выход на рынок (товар-"проблема"), рост (товар-"звезда"), зрелость (товар - "дойная корова") и спад (товар - "собака").
"Звезды""Проблемные
Товары"Высокий
Темпы роста"Дойные
Коровы""Собаки" рынка сбыта
НизкийОтносительная доля на рынкеВысокаяНизкаяРисунок 1.2 - Матрица БКГ
"Звезды" занимают лидирующее положение в быстро развивающейся отрасли. "Звезды" приносят значительные прибыли, но одновременно требуют значительных объемов ресурсов для финансирования продолжающегося спроса, а также жесткого контроля над этими ресурсами со стороны руководства. Стратегия "звезды" направлена на увеличение или поддержание доли на рынке. Основная задача фирмы заключается в поддержании отличительных особенностей своей продукции при растущей конкуренции. По мере замедления темпов развития "Звезда" превращается в "дойную корову". "Дойные коровы" занимает лидирующее положение в относительно стабильной или сокращающейся отрасли. Сбыт относительно стабилен без каких-либо дополнительных затрат, приносит прибыли больше, чем требуется для поддержания его доли на рынке. Стратегия "Дойной коровы" направлена на длительное поддержание существующего положения и оказание финансовой поддержки развивающимся товарам. "Проблемные товары" имеют слабое воздействие на рынок в развивающейся отрасли из-за малой его доли. Для них характерны слабая поддержка покупателями и неясные конкурентные преимущества. Ведущее положение на рынке занимают конкуренты. Стратегия "Проблемных товаров" имеет альтернативы - интенсификация усилий фирмы на данном рынке или уход с него. Для поддержания или увеличения доли на рынке в условиях сильной конкуренции требуются большие средства. "Собаки" представляют собой товары с ограниченным объемом сбыта в сложившейся или сокращающейся отрасли. За длительное время пребывания на рынке этим товарам не удалось завоевать симпатии потребителей, товары или услуги не пользуются спросом у потребителей. Стратегия "Собаки" заключается в ослаблении усилий на рынке или ликвидации (продаже). Фирма, имеющая такие товары, может попытаться временно увеличить прибыль путем проникновения на специальные рынки и сокращения обеспечивающего обслуживания или уйти с рынка. 9. Стратегия товара. Матрица Игоря Анзова (рис. 1.3) применяется на этапе разработки нового продукта. По одной оси в матрице рассматривается вид товара - старый или новый, по другой оси - вид рынка, также старый или новый. Матрица товар/рынок предназначена для описания возможных стратегий предприятия в условиях растущего рынка. Считается что при выборе направлений роста у предприятия есть несколько стратегических альтернатив: стратегия внедрение на рынок, развитие товара, расширение рынка, диверсификации.
Старый товарНовый товарСтарый рынокВнедрение на рынокРазвитие товараНовый рынокРасширение рынкаДиверсификация
Рисунок 1.3 - Модель Игоря Анзова
Стратегия "Внедрение на рынок". Компания выходит на существующие рынки с существующими товарами. Такая стратегия является высокозатратной. При выборе данной стратегии компании рекомендуется обратить внимание на мероприятия маркетинга для имеющихся товаров на существующих рынках: провести изучение целевого рынка предприятия, разработать мероприятия по продвижению продукции и увеличению эффективности деятельности на существующем рынке.
Стратегия "Развитие товара" - стратегия разработки новых или совершенствования существующих товаров с целью увеличения продаж. Компания может осуществлять такую стратегию на уже известном рынке, отыскивая и заполняя рыночные ниши. Такая стратегия наиболее предпочтительна с точки зрения минимизации риска, поскольку компания действует на знакомом рынке.
Стратегия "Развитие рынка" - направлена на поиск нового рынка или нового сегмента рынка для уже освоенных товаров. Доход обеспечивается благодаря расширению рынка сбыта в пределах географического региона, так и вне его. Такая стратегия связана со значительными затратами, но эта стратегия и доходна. Однако выйти напрямую на новые географические рынки трудно, так как обычно они заняты другими компаниями.
Стратегия "Диверсификация" предполагает разработку новых видов продукции одновременно с освоением новых рынков. При этом товары могут быть новыми для всех компаний, работающих на целевом рынке или только для данного хозяйствующего субъекта. Такая стратегия обеспечивает прибыль, стабильность и устойчивость компании в отдаленном будущем, но она является наиболее рискованной и дорогостоящей.
10. Сегментация рынка. При сегментации рынка рассматриваются следующие параметры:
1. географический параметр - выбор регионов с наиболее благоприятными факторами (высокая плотность заселения, большой уровень спроса, малое расстояние до потребителей);
2. психографический параметр - выбор по определенной социальной группе (уровень жизни людей, уровень образования, занятости, стиль жизни, тип личности, черты характера, склонность к инновациям, групповая мотивация);
3. демографический параметр - отбор определенных половозрастных и социальных групп (возраст потребителя, пол, размер и состав семьи);
4. социально-экономический параметр - выбор по уровню жизни и образованию людей (род занятий, образование, уровень доходов);
5. поведенческий параметр - группы людей, определенным образом реагирующие на маркетинговые мероприятия (мотивы совершения покупки, тип покупателя, степень готовности покупателя к восприятию товара, интенсивность в потреблении, отношение к фирме и т. д.);
6. ситуационные - наличие льгот, дополнительных услуг, гарантий, определённых удобств в эксплуатации и т.д.
11. Характеристика потребителей. Программа лояльности клиентов - это форма маркетинга, которая направлена на создание долгосрочных отношений с клиентами, с целью сделать их постоянными покупателями. Лояльность позволяет понять потребности клиента и разработать те сервисы обслуживания, которые ему необходимы. Программа лояльности направлена на увеличение удовлетворенности клиента компанией. Основные компоненты программы лояльности:
1. дисконтные программы. Их суть заключается в предоставлении клиенту выгоды в виде возврата части оплаченной стоимости товара непосредственно в момент покупки. Налицо сугубо материальная выгода;
2. розыгрыши призов среди лиц, сделавших определенные покупки в определенный период времени. И даже если приз не вполне нужен человеку - все равно эмоции, сопровождавшие получение приза, оставят положительное впечатление о компании;
3. накопительные дисконтные программы. В них выгода зависит непосредственно от самого участника: чем чаще и на большую сумму покупаешь товары или услуги, тем большую выгоду получаешь;
4. бонусные программы. Суть их в том, что, совершая покупки, клиент получает некие условные баллы, накопив определенное количество которых, он вправе обменять их на товар или услугу по своему усмотрению, который, кстати (в отличие от розыгрышей), данному человеку чаще всего желанен и нужен;
5. подарочные сертификаты в виде пластиковой карты. Такой вариант намного практичнее и презентабельнее обычного, бумажного сертификата. Подарочная карта будет отражать фирменный стиль организации, рекламируя её, а после использования может быть предъявлена в качестве дисконтной карты или использована в розыгрыше призов.
12. Стратегии ценообразования для новых товаров. Выделяют следующие стратегии ценообразования:
1. стратегия "Снятие сивок" предполагает установление цен на уровне более высоком, чем экономическая ценность товара. Применение этой стратегии позволяет получить максимальную прибыль для скорейшего возмещения первоначальных затрат на продвижение этого товара. Цена удерживается до тех пор, пока рынок не станет объектом конкурентной борьбы или когда потребности покупателей будут насыщенны. По истечении времени предприятие снижает цену. Стратегия применяется, когда существует гарантия отсутствия высокой конкуренции;
2. стратегия "Внедрение на рынок" предполагает сознательное занижение цены на товар, для привлечения большого числа покупателей товаров или услуг. Применяется для захвата большой доли рынка. Данная стратегия характерна для товаров массового потребления. После завоевания рынка организация может повысить цену, обосновав ее улучшением качества товара, использованием других материалов, и так далее.
13. Факторы внешнего окружения. Факторы внешнего окружения характеризуются следующими STEEPV- факторы:
S - социальный фактор. Здесь рассматриваются особенности групп населения, на которые ориентирована работа организации (возраст, пол, уровень доходов, уровень образования, привычки, стиль жизни);
T - технологический фактор. Здесь рассматривается развитие технологий, которые могут повлиять на работу организации;
E - экономический фактор. Описывается экономическая ситуация в регионе продаж (уровень инфляции, выплата заработной платы, уровень выплаты процентов по кредитам), и в стране;
Е - экологический фактор. Рассматривается загрязнение окружающей среды, недостаток источников топлива. Фактор можно разделить на две составляющих:
- социальная - обеспокоенность населения экологической обстановкой;
- экономическая - всевозможные штрафы, санкции, которые накладывает государство на организации за загрязнение окружающей среды;
P - политический фактор. Здесь рассматривается взаимоотношение со страной, как политическая ситуация влияет на организацию;
PV - влияние ключевых фигур. Люди, находящиеся вне организации, влияют на организацию (например, чиновники, лица из администрации).
14. SWOT-анализ. SWOT анализ включает в себя анализ ситуации внутри компании, а так же анализ внешних факторов и ситуацию на рынке. Все данные, впоследствии сводятся в
одну таблицу, состоящую из 4 основных полей: сила, слабость, возможности и угрозы. Такую таблицу так же называют матрицей SWOT-анализа (Таблица 1.1). SWOT-анализ - анализ сильных и слабых сторон организации, в условиях благоприятных и неблагоприятных факторов внешнего окружения и конкурентной среды.
Таблица 1.1 Структура SWOT-анализа
Организация Внешнее окружение
и конкурентная среда Сильные стороны Благоприятные факторы Слабые стороны Неблагоприятные факторы Анализируя расположенные в таблице данные, составляется список возможных действий для нейтрализации слабых сторон компании, в том числе за счет сильных. Так же разрабатываются возможные варианты развития компании при изменении внешних факторов, способы использования сильных сторон для уменьшения рисков и так далее
15. Маркетинговые исследования - систематическое определение круга данных, необходимых в связи со стоящей перед организацией маркетинговой ситуацией, их сбор, анализ и отчёт о результатах. Организация проводит маркетинговые исследования или собственными силами - отделом маркетинга, или специализированными организациями.
Этапы проведения маркетинговых исследований:
1. определение проблемы, и формулировка целей;
2. отбор источников информации:
- выбор места исследования;
- подготовка орудий исследования;
- составление плана выборки;
- способы связи с аудиторией;
3. сбор информации:
- рассмотрение вторичной информации;
- получение первичной информации;
4. анализ собранной информации:
- составление графиков, таблиц, по результатам исследований;
5. представление собранной информации.
Вторичная информация - информация, которая собранна ранее для других целей, то есть не для этого исследования. Методы сбора вторичной информации:
1. кабинетные исследования;
2. полевые исследования.
Первичная информация - это информация об объекте исследования, полученная непосредственно от источника (в момент возникновения) с помощь специальных методов сбора этой информации. Методы сбора первичной информации:
1. Наблюдение - исследователь ведет непосредственное наблюдение за потенциальными покупателями, работой персонала и окружающей обстановкой. Наблюдение может быть полевым, процессы проходят в естественной обстановке, и лабораторным, процессы проводятся в искусственно созданной ситуации;
2. Эксперимент - исследование, при котором должно быть установлено как изменения одной или нескольких независимых переменных влияют на одну (или многие) зависимую переменную;
3. Опрос - получение информации о знаниях, убеждениях и предпочтениях людей, о степени их удовлетворенности товарами и обслуживанием;
Для сбора первичных данных используются следующие орудия исследования:
1. Анкета - ряд вопросов, на которые опрашиваемый должен дать ответы. Обычно используются 3 вида вопросов: - закрытые - включают в себя всевозможные варианты ответов, и опрашиваемый выбирает один из них;
- открытые - опрашиваемые отвечают на вопросы своими словами. Ответы на открытые вопросы дают больше информации;
- полуоткрытые вопросы - дают возможность опрашиваемому не только выбрать один из возможных ответов, но и при желании дать свой.
2. Механические устройства - используются для замера интереса или чувств опрашиваемого путем измерения различных реакций его организма, например, аудиометр - фиксирует сведения обо все включенных телевизионных каналах.
Способы связи с аудиторией - позволяют выбрать наиболее оптимальный способ контакта с опрашиваемыми:
1. Интервью по телефону;
2. Анкета, рассылаемая по почте;
3. Личное интервью.
Производственный план и план сбыта.
В производственном плане и плане сбыта приводятся:
- расчеты потребности в материалах и сырье на производство продукции, затраты на
их закупку;
- анализ поставщиков (информация о местонахождении, краткая характеристика и их реквизиты);
- затраты на обслуживание и плановые ремонты оборудования;
- методы определения цены, тактика ценообразования;
- план реализации продукции. Планируемый объем продаж;
- условия оплаты;
- каналы сбыта услуг.
Производственный план и план сбыта также должен описывать процессы закупки товара, хранения и контроля запасов. В производственном плане отражается календарный план (включая сроки выполнения работ, стоимость выполнения работ, наименование работ), и подсчитывается общая потребность в инвестициях на подготовительном этапе.
Производственные факторы. В данном разделе рассматриваются используемые в производстве материалы и комплектующие, поставщики материалов и комплектующих, требования к организации производства, используемые на предприятии технологии, уровень квалификации исполнителей, кадровое обеспечение. Также рассматриваются все затраты, необходимые для запуска производственного процесса.
Физические капитальные вложения. В разделе отражаются состав основных средств и оборудования, основного и вспомогательного, затраты на покупку основных средств и оборудования, потребность в производственных площадях, требования предъявляемые к основному оборудованию, затраты на покупку вспомогательного оборудования, затраты на доставку и монтаж оборудования. Также в разделе отражаются применяемые технологии.
План сбыта. В данном разделе оценивается реальность продажи определенного количества товаров. Основной задачей плана сбыта является увеличение оборачиваемости товаров или услуг на месте их продаж. В основе плана сбыта лежат цели предприятия по сбыту продукции, товаров, услуг, выраженные в конкретных величинах. План сбыта должен отражать стратегию продаж компании в различные временные периоды, и показывать - цену продукции, схему реализации продукции, скидки, условия оплаты, процент потерь, время на сбыт.
Финансовый план и анализ чувствительности проекта.
В финансовом плане приводятся или рассчитываются все денежные потоки предприятия - затраты, выручка от реализации, налоги и прибыль. Финансовый план показывает, какие финансовые ресурсы потребуются для реализации инвестиционного проекта и в какие периоды времени, а также показывает, является ли проект выполнимым. Анализ чувствительности проекта показывает устойчивость проекта к возможным изменениям как экономической ситуации в целом (изменение структуры и темпов инфляции, увеличении сроков задержки платежей), так и внутренних показателей проекта (изменение объемов сбыта, цены продукции). Целью финансового плана является оценка финансовой ситуации проекта: источники финансирования проекта, план доходов и расходов, план денежных поступлений и выплат, баланс организации.
Расчет себестоимости единицы продукции или услуг. Себестоимость единицы продукции или услуг является одним из важных обобщающих показателей деятельности фирмы, отражающих эффективность использования ресурсов, результаты внедрения новой техники и прогрессивной технологии, совершенствование организации труда, производства и управления. Себестоимость продукции представляет собой совокупность затрат на производство и реализацию продукции.
Расчет себестоимости единицы продукции или услуг заключается в установлении цены на единицу продукции или услуг и выявлении переменных затрат (главным образом материалов, использованных в процессе производства) на единицу продукции или услуг. Правильное определение цены товара самым прямым образом влияет на успешность бизнеса компании и является ответственным этапом маркетинговой программы. Определение цены обуславливает объем денежных доходов и является главным элементом для расчета точки безубыточности, рентабельности, финансового плана проекта и планирования сбыта. На определение окончательной цены товара или услуги оказывает влияние:
1. уникальность товара;
2. наличие товаров-заменителей;
3. этап жизненного цикла товара или услуги;
4. узнаваемость фирмы, предлагающей товар. План продаж. Данный раздел определяет возможный план продаж продукции на выбранном рынке с учетом емкости рынка сбыта. План продаж необходим для определения производственной и сбытовой программы компании, расчета финансовых показателей проекта. При планировании продаж продукции, компании необходимо принять решения относительно каналов сбыта товара, и количества торговых предприятий. Анализ финансовых показателей. Финансовая отчетность.
1. Составление плана движения денежных средств - Кэш-Фло используется для определения текущего остатка имеющихся в распоряжении предприятия денежных средств. Этот остаток формируется за счет притока (доходов от реализации продукции и услуг, взносов в уставный фонд, займов и т.д.) и оттока (затрат на производство продукции и услуг, общих издержек предприятия, затрат на инвестиции, затрат на обслуживание и погашение займов, выплат дивидендов, налоговых и других выплат) денежных средств. Таким образом, план движения денежных средств демонстрирует движение денежных потоков и отражает деятельность предприятия в динамике от периода к периоду и отражает фактическую оплату затрат.
2. План прибылей и убытков отражает операционную деятельность предприятия (под операционной деятельностью понимается процесс производства и сбыта продукции и услуг) в определенные периоды времени (месяц, квартал, год). Из плана прибылей и убытков можно определить прибыльность предприятия, реализующего проект. План прибылей и убытков отражает затраты, понесенные за период.
Показатели эффективности проекта. Эффективность проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам его участников. Различаются следующие показатели эффективности инвестиционного проекта:
- показатели коммерческой (финансовой) эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников;
- показатели бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального или местного бюджета;
- показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного процесса и допускающие стоимостное измерение.
Оценка и предупреждение риска.
В разделе оценка и предупреждение рисков проекта дается описание возможных рисков проекта и их характеристика, источники этих рисков и момент их возникновения. Предупреждение предпринимательского риска является важнейшим направлением экономической работы. Исключить риск полностью невозможно, но свести его к допустимым пределам необходимо. Для этого предприятиям и организациям целесообразно заблаговременно осуществить комплекс предупредительных мер для минимизации потерь, которые они могут вызвать. Анализ чувствительности проекта (уровень безубыточности).
Цель анализа чувствительности состоит в сравнительном анализе влияния различных факторов инвестиционного проекта на ключевой показатель эффективности проекта.
Анализ чувствительности проекта показывает, насколько сильно изменяется основной показатель проекта при определенном изменении заданных параметров этого проекта. Для проведения анализа чувствительности используется следующий алгоритм:
1. Выбор основного показателя проекта (чистый приведенный доход, внутренняя норма рентабельности и так далее);
2. Выбор факторов, наиболее существенно влияющих на чувствительность (цена реализации, объем продаж, уровень инфляции и так далее);
3. Расчет значений основного показателя для заданного диапазона факторов (при изменении одного из условий, другие - остаются неизменными);
4. Определение факторов, к которым проект наиболее чувствителен, и принятие решения о реализации проекта или о доработке технико-экономического обоснования. Анализ безубыточности включает в себя работу по анализу структуры себестоимости изготовления и продажи основных видов продукции и разделение всех издержек на переменные (изменяются с изменением объема производства и продаж) и постоянные (остаются неизменными при изменении объема производства и продаж). Основная цель анализа безубыточности - определить точку безубыточности, то есть объем продаж товара, который соответствует нулевому значению прибыли. Важность анализа безубыточности заключается в сопоставлении реальной или планируемой выручки в процессе реализации инвестиционного проекта с точкой безубыточности.
Итак, любое предприятие стремится максимизировать свою прибыль. Для обоснования выбора экономической целесообразности инвестиционного проекта составляется технико-экономическое обоснование или бизнес план проекта. Технико-экономическое обоснование проекта пишется для проектов внедрения новых технологий, процессов или оборудования на уже существующем предприятии. Технико-экономическое обоснование носит более узкоспециализированный характер по сравнению с бизнес-планом.
1.2 Существующие методы оценки эффективности инвестиционных проектов
Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов динамично развивающейся коммерческой организации. В компании обычно разрабатывается дерево взаимодополняющих, иерархически упорядоченных целей, причем, чем крупнее компания, чем в большей степени диверсифицирована ее деятельность, тем более сложную структуру имеет дерево целевых установок. В этой иерархии, как правило, далеко не последнее место занимает целевая установка по расширению масштабов деятельности.
Инвестиционный проект - обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описанием практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план, технико-экономическое обоснование), и направленных на достижение поставленных целей в условиях ограниченных финансовых, временных и других ресурсов.
Инвестиционные проекты различаются по многим параметрам. Эти параметры определяют специфику последовательности действий инвесторов и иных участников проекта, источников финансирования, участие государства, масштабность действий. Основные признаки, по которым обычно осуществляют классификацию инвестиционных проектов:
1. масштабы проекта;
2. тип отношений между проектами;
3. тип денежного потока в процессе реализации проекта;
4. по срокам реализации;
5. по уровню инвестиционного риска;
6. по степени влияния результатов реализации инвестиционного проекта;
7. по основной направленности инвестиции.
I. По масштабам проекта принято выделять:
1. Малые проекты, действие которых ограничивается рамками одной небольшой фирмы, реализующей проект. В основном они представляют собой планы расширения производства и увеличения ассортимента выпускаемой продукции. Их отличают сравнительно небольшие сроки реализации; 2. Средние проекты, чаще всего проекты реконструкции и технического перевооружения существующего производства продукции. Они реализуются поэтапно, по отдельным производствам, в строгом соответствии с заранее разработанными графиками поступления всех видов ресурсов; 3. Крупные проекты, проекты крупных предприятий, в основе которых лежит прогрессивно "новая идея" производства продукции, необходимой для удовлетворения спроса на внутреннем и внешнем рынках; 4. Мегапроекты проекты, это целевые инвестиционные программы, содержащие множество взаимосвязанных конечных проектов. Такие программы могут быть международными, государственными и региональными. Различие между такими проектами заключается не только в требуемом объеме инвестиций, но также в последствиях их реализации.
II. В зависимости от типа отношений между проектами выделяют:
1. Независимые проекты - решение о принятии одного проекта не влияет на решение о принятии другого проекта, то есть допускающие одновременное и раздельное осуществление;
2. Альтернативные проекты (или взаимоисключающие) - проекты не могут быть реализованы одновременно или принятие одного проекта означает, что другой проект должен быть отклонен, то есть на практике такие проекты часто выполняют одну и ту же функцию;
3. Комплементарные проекты - принятие нового проекта способствует росту доходов по другим проектам;
4. Замещаемые проекты - принятие нового проекта приводит к снижению доходов по действующим проектам.
III. По типу денежного потока различают:
1. Инвестиционные проекты с ординарным денежным потоком, то есть проект состоит из единовременных вложений (инвестиций за определенный период, оттоков денежных средств) и последующих денежных поступлений (притоков денежных средств);
2. Инвестиционные проекты с неординарным денежным потоком, то есть оттоки, и притоки денежных средств чередуются в какой-либо последовательности.
IV. По срокам реализации выделяют:
1. Краткосрочные проекты - проекты со сроком осуществления до 3 лет;
2. Среднесрочные проекты - проекты, рассчитанные на реализацию в течение 3-5 лет; 3. Долгосрочные проекты - осуществляемые более 5 лет. V. По уровню риска инвестиционные проекты принято делить:
1. Рисковые проекты, для которых характерна высокая степень неопределенности как затрат, так и результатов (например, проекты связанные с созданием новых производств и технологий); 2. Надежные проекты - проекты, характеризующиеся высокой вероятностью получения гарантируемых результатов (например, проекты, выполняемые по государственному заказу).
В качестве среднего уровня принимают уровень риска присущий инвестиционному рынку в целом.
VI. По степени влияния результатов реализации инвестиционного проекта выделяют:
1. Глобальные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле; 2. Народнохозяйственные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране, и при их оценке можно ограничиваться учетом только этого влияния; 3. Крупномасштабные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в отдельно взятой стране; 4. Локальные проекты, реализация которых не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в определенных регионах или городах, на уровень и структуру цен на товарных рынках. VII. По основной направленности инвестиции выделяют:
1. Коммерческие проекты, главной целью которых является получение прибыли; 2. Социальные проекты - это проекты ориентированные, на решение проблем безработицы в регионе, снижение криминогенного уровня, то есть на улучшение социальной жизни; 3. Экологические проекты, проекты основу которых составляет улучшение среды обитания. Ограниченный период времени, за который реализуются цели проекта, называется жизненным циклом инвестиционного проекта. Зачастую жизненный цикл определяют по денежному потоку - от первых инвестиций до последних поступлений денежных средств. Начальный этап характеризуется отрицательной величиной денежного потока, в последующем, с появлением доходов по проекту величина денежного потока становится положительной. Любой инвестиционный проект начинается с написания бизнес-плана или технико-экономического обоснования, которые подробно описывают технологическую и организационную сторону проведения проекта, рассматривают систему внутренних и внешних факторов, влияющих на прибыльность проекта. Любой инвестиционный проект проходит несколько стадий жизненного цикла. Достаточно распространено функциональное деление на стадии. Его можно представить следующим образом:
1. Прединвестиционная фаза;
2. Инвестиционная фаза (реализация проекта);
3. Эксплуатационная фаза.
Основой успешной реализации любого проекта являются прединвестиционная (подготовка проектно-конструкторской документации, проведение переговоров и заключение контрактов, анализ рынка, текущей ситуации) и инвестиционная (строительные работы, разработка технико-экономического обоснования, начало инвестирования, планирование рисков и сдача в эксплуатацию) фазы. Именно поэтому, необходим экспертный подход к исследованиям, подготовке требуемой документации, обучению кадров и другим предшествующим эксплуатационной фазе работам.
Прединвестиционная фаза начинается с формирования инвестиционного замысла и определения инвестиционных возможностей. Прединвестиционная фаза включает несколько этапов: установление факторов, благоприятствующих инвестированию, анализ альтернатив проекта и предварительный выбор проекта, а также его подготовку (предварительное технико-экономическое обоснование и составление бизнес-плана), оценку плана и решения об инвестировании. Именно на прединвестиционных стадиях жизненного цикла закладывается жизнеспособность и инвестиционная привлекательность проекта.
Предварительное технико-экономическое обоснование рассматривается как промежуточный этап между исследованием благоприятствующих проекту факторов и бизнес-планом или технико-экономическим обоснованием.
При делении предынвестиционной фазы на этапы следует избегать прямого перехода от идеи проекта к бизнес-плану без пошаговой проверки идеи проекта или рассмотрения альтернативных решений. Это также отсекает большую долю ненужных технико-экономических обоснований тех проектов, которые будут иметь малые шансы на перевод в инвестиционную фазу.
Выделяют три уровня прединвестиционных исследований: 1. Анализ инвестиционных возможностей проекта включает: маркетинговое иссле-
дование, возможности сбыта, конкурентную среду, исследование обеспеченности материально-сырьевыми ресурсами, кадровые исследования; 2. Предпроектные исследования включают: выбор технологии производства, разработку перспективной программы продаж, выработку ценовой политики;
3. Оценка осуществимости проекта содержит в себе: выбор поставщиков, спецификацию сырья и оборудования, организацию управления производством и сбытом продукции, разработку условий и графика амортизации оборудования, разработку графика осуществления проекта, разработку конструкторской и технологической документации, коммерческую оценку проекта.
Различие между уровнями прединвестиционных исследований условно и глубина проработки каждого уровня зависит от сложности проекта, временных ограничений, требований потенциального инвестора и множества других факторов.
После принятия решения об инвестировании начинается инвестиционная фаза.
Инвестиционная фаза. Особенностью данной фазы является необратимый характер затрат, принимающих значительный размер. Затраты по формированию производственных активов долгосрочного характера (строительство, закупка оборудования, его монтаж, пуско-наладка) капитализируются, а расходы на обучение персонала, проведение рекламных мероприятий относятся на себестоимость. В течение инвестиционной фазы осуществления проекта заключаются контракты на поставку сырья, комплектующих, производится набор рабочих и служащих, формируется портфель заказов. На данном этапе очень важно своевременное начало маркетинговой деятельности. Назначается руководитель проектов, предусматривающих освоение и производство новых изделий, осуществляется научно-техническая проработка проекта, включающая техническую и организационную подготовку производства. На этом этапе подготавливаются техническая документация на новые (инвестиционные) продукты, разрабатываются планы производства, осуществляется установка нового оборудования, перепланировка, изменение производственной структуры и структуры управления.
Начало производства продукции означает начало третьей фазы жизни инвестиционного проекта - эксплуатационной.
Эксплуатационная фаза начинается с момента ввода в действие основного оборудования или приобретения недвижимости либо других видов активов. В этой фазе
начинается производство продукции или оказание услуг, возвращается банковский кредит в случае его использования. Фаза характеризуется издержками производства и поступлениями от реализации продукции. Доход, получаемый при этом, обеспечивает окупаемость инвестиционного проекта. На данной стадии происходит оценка полученных результатов, обеспечение сбыта продукции. В эксплуатационной фазе могут выполняться работы по модернизации, расширению, финансово-экономическому и экологическому оздоровлению объекта, замене оборудования и так далее. Продолжительность эксплуатационной фазы оказывает существенное влияние на общую характеристику проекта. Чем дальше во времени отнесена ее верхняя граница, тем больше совокупная величина дохода.
Проблемы фазы эксплуатации нуждаются в рассмотрении, как с краткосрочных, так и с долгосрочных позиций. Краткосрочные касаются начала производства, когда могут возникать проблемы, связанные с применением технологии, работой оборудования или недостаточной производительностью труда из-за нехватки квалифицированного персонала. Большинство из этих проблем берут начало в фазе осуществления проекта. Долгосрочный подход касается выбранной стратегии и совокупных издержек на производство и маркетинг, а также поступлений от продаж. Эти факторы непосредственно связаны с прогнозом, сделанным в предынвестиционной фазе. На принятие инвестиционного решения влияют внешние и внутренние факторы. В качестве внешних факторов можно назвать социально-политическую стабильность в стране, где намечается вложение инвестиций, состояние правовой базы, регулирующей инвестиционную деятельность, величину банковского процента, уровень инфляции и другое. В качестве внутренних факторов - величина требуемых инвестиционных ресурсов, уровень доходности по проекту, наличие и уровень инвестиционных рисков, уровень ликвидности проекта и др.
Сегодня в вопросах оценки экономической эффективности инвестиционных проектов российские специалисты опираются на зарубежные методики подобной оценки. Долгое время в условиях административно-командной экономики инвестиционная привлекательность и экономическая эффективность не являлись основополагающими показателями. Сегодня в условиях стабилизации рыночных механизмов в России умение исследовать привлекательность и эффективность инвестиций в различные отрасли должно присутствовать в деятельности любых экономических служб.
Решение вопроса о вложении средств в тот или иной проект является инвестиционным решением. Можно указать критерии принятия инвестиционных решений. К ним относятся:
1. Критерии, позволяющие оценить реальность проекта:
- нормативные критерии (правовые) т.е. нормы национального, международного права, требования стандартов, конвенций, патентоспособности и др.;
- ресурсные критерии, по видам:
- научно-технические критерии;
- технологические критерии;
- производственные критерии;
- объем и источники финансовых ресурсов.
2. Количественные критерии, позволяющие оценить целесообразность реализации проекта:
- соответствие цели проекта на длительную перспективу целям развития деловой среды;
- риски и финансовые последствия (ведут ли они дополнения к инвестиционным издержкам или снижения ожидаемого объема производства, цены или продаж);
- степень устойчивости проекта;
- вероятность проектирования сценария и состояние деловой среды.
3. Количественные критерии (финансово-экономические), позволяющие выбрать из тех проектов, реализация которых целесообразна (критерии приемлемости):
- стоимость проекта;
- чистая текущая стоимость;
- прибыль;
- рентабельность;
- внутренняя норма прибыли;
- период окупаемости;
- чувствительность прибыли к горизонту (сроку) планирования, к изменениям в деловой среде, к ошибке в оценке данных.
В целом, принятие инвестиционного решения требует совместной работы многих людей с разной квалификацией и различными взглядами на инвестиции. Тем не менее, последнее слово остается за финансовым менеджером, который придерживается некоторых правил:
- инвестировать денежные средства в производство или ценные бумаги имеет смысл только, если можно получить чистую прибыль выше, чем от хранения денег в банке;
- инвестировать средства имеет смысл, только если рентабельность инвестиции превышает темпы роста инфляции;
- инвестировать имеет смысл только в наиболее рентабельные с учетом дисконтирования проекты.
Таким образом, решение об инвестировании в проект принимается, если он удовлетворяет следующим критериям:
- дешевизна проекта;
- минимизация риска инфляционных потерь;
- краткость срока окупаемости;
- стабильность или концентрация поступлений;
- высокая рентабельность как таковая и после дисконтирования;
- отсутствие более выгодных альтернатив.
Инвестиционные проекты имеют определенную логику.
С каждым инвестиционным проектом принято связывать денежный поток (Cash Flow), элементы которого представляют собой либо чистые оттоки (Net Cash Outflow), либо чистые притоки денежных средств (Net Cash Inflow). Под чистым оттоком в k-м году понимается превышение текущих денежных расходов по проекту над текущими денежными поступлениями (при обратном соотношении имеет место чистый приток). Денежный поток, в котором притоки следуют за оттоками, называется ординарным. Если притоки и оттоки чередуются, денежный поток называется неординарным.
Чаще всего анализ ведется по годам, хотя это ограничение не является обязательным. Анализ можно проводить по равным периодам любой продолжительности (месяц, квартал, год и др.). При этом, однако, необходимо помнить о сопоставимости величин элементов денежного потока, процентной ставки и длины периода.
Предполагается, что все вложения осуществляются в конце года, предшествующего первому году реализации проекта, хотя в принципе они могут осуществляться в течение ряда последующих лет.
Приток (отток) денежных средств относится к концу очередного года.
Коэффициент дисконтирования, используемый для оценки проектов с помощью методов, основанных на дисконтированных оценках, должен соответствовать длине периода, заложенного в основу инвестиционного проекта (например, годовая ставка берется только в том случае, если длина периода - год).
Необходимо особо подчеркнуть, что применение методов оценки и анализа проектов предполагает множественность используемых прогнозных оценок и расчетов. Множественность определяется как возможность применения ряда критериев, так и безусловной целесообразностью варьирования основными параметрами.
Это достигается использованием имитационных моделей в среде электронных таблиц.
В целом совокупность методов, применяемых для оценки эффективности инвестиций, можно разбить на две группы: динамические (учитывающие фактор времени) и статические (учетные) (рисунок 1.4).
Рисунок 1.4 - Классификация методов оценки инвестиционного проекта
Оценка эффективности инвестиционных проектов - основной элемент инвестиционного анализа. Она является главным инструментом правильного выбора из нескольких инвестиционных проектов наиболее эффективного, совершенствования инвестиционных программ и минимизации рисков. Выбор наилучшего из направлений развития, вариантов инвестирования должен основываться на определенной системе критериев, комплексе показателей. Несмотря на существование множества методов выбора, они имеют общий основополагающий принцип: среди прочих для реализации выбирается наиболее эффективный вариант.
К небольшим инвестиционным проектам, не требующим значительных капитальных вложений и не оказывающим существенного влияния на основные показатели деятельности предприятия, можно применять простейшие способы расчета. Реализация более масштабных инвестиционных проектов, требующих больших инвестиционных затрат, вызывает необходимость учета многих факторов, как следствие, проведения более сложных расчетов, а также уточнения методов оценки эффективности. Наиболее важным из статических методов является "срок окупаемости" (Payback Period - PP), который показывает ликвидность данного проекта. Этот метод - один из самых простых и широко распространен в мировой практике, не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений. Он состоит в вычислении количества лет, необходимых для полного возмещения первоначальных затрат, т.е. определяется момент, когда денежный поток доходов сравняется с суммой денежных потоков затрат. Отбираются проекты с наименьшими сроками окупаемости. Алгоритм расчета срока окупаемости (РР) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом. Общая формула расчета показателя РР имеет вид (формула 1.1):
РР = n , при котором CFt > IC,(1.1)
где: CFt - чистый денежный поток доходов;
IC - сумма денежных потоков затрат.
Показатель срока окупаемости инвестиций очень прост в расчетах, вместе с тем он имеет ряд недостатков, которые необходимо учитывать в анализе.
Во-первых, он игнорирует денежные поступления после истечения срока окупаемости проекта. Во - вторых, поскольку этот метод основан на не дисконтированных оценках, он не делает различия между проектами с одинаковой суммой кумулятивных доходов, но различным распределением их по годам. Он не учитывает возможности реинвестирования доходов и временную стоимость денег. Поэтому проекты с равными сроками окупаемости, но различной временной структурой доходов признаются равноценными.
В то же время, этот метод позволяет судить о ликвидности и рискованности проекта, т.к. длительная окупаемость означает длительную иммобилизацию средств (пониженную ликвидность проекта) и повышенную рискованность проекта.
Существует ряд ситуаций, при которых применение метода, основанного на расчете срока окупаемости затрат, может быть целесообразным. В частности, это ситуация, когда руководство предприятия в большей степени озабочено решением проблемы ликвидности, а не рентабельности проекта - главное, чтобы инвестиции окупились как можно скорее. Метод также хорош в ситуации, когда инвестиции сопряжены с высокой степенью риска, поэтому, чем короче срок окупаемости, тем менее рискованным является проект.
Метод РР успешно используется для быстрой отбраковки проектов, а также в условиях сильной инфляции, политической нестабильности или при дефиците ликвидных средств: эти обстоятельства ориентируют предприятие на получение максимальных доходов в кратчайшие сроки.
Метод простой нормы прибыли (Accounting Rate of Return - ARR). При использовании этого метода средняя за период жизни проекта чистая бухгалтерская прибыль сопоставляется со средними инвестициями (затратами основных и оборотных средств) в проект.
Метод прост для понимания и включает несложные вычисления, благодаря чему может быть использован для быстрой отбраковки проектов. Однако существенным недостатком является то, что игнорируется неденежный (скрытый) характер некоторых видов затрат (типа амортизационных отчислений) и связанная с этим налоговая экономия; доходы от ликвидации старых активов, заменяемых новыми; возможности реинвестирования получаемых доходов и временная стоимость денег. Метод не дает возможности судить о предпочтительности одного из проектов, имеющих одинаковую простую бухгалтерскую норму прибыли, но разные величины средних инвестиций. Применение метода простой нормы прибыли осуществляется по формуле 1.2:
ARR = ,(1.2) где Pб - чистая бухгалтерская прибыль от проекта;
IC - инвестиции.
Динамические методы, позволяющие учесть фактор времени, отражают наиболее современные подходы к оценке эффективности инвестиций и преобладают в практике крупных и средних предприятий развитых стран. В хозяйственной практике России применение этих методов обусловлено также и высоким уровнем инфляции.
Динамические методы часто называют дисконтными, поскольку они базируются на определении современной величины (т.е. на дисконтировании) денежных потоков, связанных с реализацией инвестиционного проекта. При этом делаются следующие допущения:
- потоки денежных средств на конец (начало) каждого периода реализации проекта известны;
- определена оценка, выраженная в виде процентной ставки (нормы дисконта), в соответствии с которой средства могут быть вложены в данный проект. В качестве такой оценки обычно используются: средняя или предельная стоимость капитала для предприятия; процентные ставки по долгосрочным кредитам; требуемая норма доходности на вложенные средства и др. Существенными факторами, оказывающими влияние на величину оценки, являются инфляция и риск. К основанным на дисконтировании методам ("динамическим" методам) относятся:
Чистая приведенная стоимость - NPV (Net Present Value);
Индекс рентабельности инвестиций - PI (Profitability Index);
Внутренняя норма прибыли - IRR (Internal Rate of Return);
Модифицированная внутренняя норма прибыли- MIRR (Modified Internal Rate of Return);
Дисконтированный срок окупаемости инвестиций - DPP (Discounted Payback Period). До самого последнего времени расчет эффективности капиталовложений производился преимущественно с "производственной" точки зрения и мало отвечал требованиям, предъявляемым финансовыми инвесторами:
- во-первых, использовались статические методы расчета эффективности вложений, не учитывающие фактор времени, имеющий принципиальное значение для финансового инвестора; - во-вторых, использовавшиеся показатели были ориентированы на выявление производственного эффекта инвестиций, т.е. повышения производительности труда, снижения себестоимости в результате инвестиций, финансовая эффективность которых отходила при этом на второй план.
Поэтому для оценки финансовой эффективности проекта целесообразно применять
т.н. "динамические" методы, основанные преимущественно на дисконтировании образующихся в ходе реализации проекта денежных потоков.
Применение дисконтирования позволяет отразить основополагающий принцип "завтрашние деньги дешевле сегодняшних" и учесть тем самым возможность альтернативных вложений по ставке дисконта. Общая схема всех динамических методов оценки эффективности в принципе одинакова и основывается на прогнозировании положительных и отрицательных денежных потоков (грубо говоря, расходов и доходов, связанных с реализацией проекта) на плановый период и сопоставлении полученного сальдо денежных потоков, дисконтированного по соответствующей ставке, с инвестиционными затратами.
Очевидно, что такой подход сопряжен с необходимостью принятия ряда допущений, выполнить которые на практике достаточно сложно. Рассмотрим два наиболее очевидных препятствия.
1. Во-первых, требуется верно оценить не только объем первоначальных капиталовложений, но и текущие расходы и поступления на весь период реализации проекта. Вся условность подобных данных очевидна даже в условиях стабильной экономики с предсказуемыми уровнем и структурой цен и высокой степенью изученности рынков. В российской же экономике объем допущений, которые приходится делать при расчетах денежных потоков, неизмеримо выше (точность прогноза есть функция от степени систематического риска).
2. Во-вторых, для проведения расчетов с использованием динамических методов используется предпосылка стабильности валюты, в которой оцениваются денежные потоки. На практике эта предпосылка реализуется при помощи применения сопоставимых цен (с возможной последующей корректировкой результатов с учетом прогнозных темпов инфляции) либо использования для расчетов стабильной иностранной валюты. Второй способ более целесообразен в случае реализации инвестиционного проекта совместно с зарубежными инвесторами.
Безусловно, оба эти способа далеки от совершенства: в первом случае вне поля зрения остаются возможные изменения структуры цен; во втором, помимо этого, на конечный результат оказывает влияние также изменение структуры валютных и рублевых цен, инфляция самой иностранной валюты, колебания курса и т.п.
В этой связи возникает вопрос о целесообразности применения динамических методов анализа инвестиций вообще: ведь в условиях высокой неопределенности и при принятии разного рода допущений и упрощений результаты соответствующих вычислений могут оказаться еще более далеки от истины. Следует отметить, однако, что целью количественных методов оценки эффективности является не идеальный прогноз величины ожидаемой прибыли, а, в первую очередь, обеспечение сопоставимости рассматриваемых проектов с точки зрения эффективности, исходя из неких объективных и перепроверяемых критериев, и подготовка тем самым основы для принятия окончательного решения. Анализ развития и распространения динамических методов определения эффективности инвестиций доказывает необходимость и возможность их применения для оценки инвестиционных проектов. В высокоразвитых индустриальных странах 30 лет назад отношение к этим методам оценки эффективности было примерно таким же, как в наше время в России: в 1964 г. в США только 16% обследованных предприятий применяли при инвестиционном анализе динамические методы расчетов. К середине 80-х годов эта доля поднялась до 86%. В странах Центральной Европы (ФРГ, Австрия, Швейцария) в 1989 г. более 88% опрошенных предприятий применяли для оценки эффективности инвестиций динамические методы расчетов. При этом следует учесть, что во всех случаях исследовались промышленные предприятия, которые зачастую проводят инвестиции вследствие технической необходимости. Тем более важен динамический анализ инвестиционных проектов в деятельности финансового института, ориентированного на получение прибыли и имеющего многочисленные возможности альтернативного вложения средств.
Наконец, мероприятия по оценке риска инвестирования и применение методов учета неопределенности в финансовых расчетах, позволяющие уменьшить влияние неверных прогнозов на конечный результат и тем самым увеличить вероятность правильного решения, могут существенно повысить обоснованность и корректность результатов анализа.
Из всего многообразия динамических методов расчета эффективности инвестиций наиболее известны и часто применяются на практике метод оценки внутренней нормы рентабельности проекта и метод оценки чистого приведенного дохода от реализации проекта. Кроме того, имеется ряд специальных методов.
Чистая приведенная стоимость (NPV)
Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента r
В рыночной экономике эта величина определяется, исходя из депозитного процента по вкладам (в постоянных ценах). На практике она принимается большей его значения за счет инфляции и риска, связанного с инвестициями. Если принять норму дисконта ниже
депозитного процента, инвесторы предпочтут класть деньги в банк, а не вкладывать их непосредственно в производство; если же норма дисконта станет выше депозитного процента на величину большую, чем та, которая оправдывается инфляцией и инвестиционным риском, возникнет перетекание денег в инвестиции, повышенный спрос на деньги и, как следствие, - повышение их цены, т.е. банковского процента.
Приведенная оценка нормы дисконта справедлива (в рыночной экономике) для собственного капитала. В случае, когда весь капитал является заемным, норма дисконта представляет собой соответствующую процентную ставку, определяемую условиями процентных выплат и погашений по займам.
В общем случае (когда капитал смешанный) норма дисконта приближенно может быть найдена как средневзвешенная стоимость капитала - WACC (Weiqhted Awerage Cost of Capital), рассчитанная с учетом структуры капитала, налоговой системы и др.
Иными словами, если имеется n видов капитала, стоимость каждого из которых (после уплаты налогов) равна , а доля в общем капитале (i=1, 2, ..., n), то норма дисконта приблизительно равна (формула 1.3):
. (1.3)
Допустим, делается прогноз, что инвестиция (IC) будет генерировать в течение n лет, годовые доходы в размере P1, P2, ..., Рn. Общая накопленная величина дисконтированных доходов (PV) и чистый приведенный эффект (NPV) соответственно рассчитываются по формулам 1.4 и 1.5:
,(1.4)
, (1.5) Очевидно, что если:
NPV > 0, то проект следует принять;
NPV < 0, то проект следует отвергнуть;
NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
При прогнозировании доходов по годам необходимо по возможности учитывать все виды поступлений, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Так, если по окончании периода реализации проекта планируется поступление средств в виде ликвидационной стоимости оборудования или высвобождения части оборотных средств, они должны быть учтены как доходы соответствующих периодов.
Если проект предполагает не разовую инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение m лет, то формула для расчета NPV модифицируется следующим образом (формула 1.6):
, (1.6)
где i - прогнозируемый средний уровень инфляции.
Расчет с помощью приведенных формул вручную достаточно трудоемок, поэтому для удобства применения этого и других методов, основанных на дисконтированных оценках, разработаны специальные статистические таблицы, в которых табулированы значения сложных процентов, дисконтирующих множителей, дисконтированного значения денежной единицы и т. п. в зависимости от временного интервала и значения коэффициента дисконтирования.
Необходимо отметить, что показатель NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала инвестора в случае принятия рассматриваемого проекта. Этот показатель аддитивен во временном аспекте, т. е. NPV различных проектов можно суммировать. Это очень важное свойство, выделяющее этот критерий из всех остальных и позволяющее использовать его в качестве основного при анализе оптимальности инвестиционного портфеля.
При помощи NPV-метода можно определить не только коммерческую эффективность проекта, но и рассчитать ряд дополнительных показателей. Столь обширная область применения и относительная простота расчетов обеспечили NPV-методу широкое распространение, и в настоящее время он является одним из стандартных методов расчета эффективности инвестиций, рекомендованных к применению ООН и Всемирным банком.
Однако корректное использование NPV-метода возможно только при соблюдении ряда условий:
Объем денежных потоков в рамках инвестиционного проекта должен быть оценен для всего планового периода и привязан к определенным временным интервалам. Денежные потоки в рамках инвестиционного проекта должны рассматриваться изолированно от остальной деятельности, т.е. характеризовать только платежи и поступления, непосредственно связанные с реализацией данного проекта. Принцип дисконтирования, применяемый при расчете чистого приведенного дохода, с экономической точки зрения
подразумевает возможность неограниченного привлечения и вложения финансовых средств по ставке дисконта. Использование метода для сравнения эффективности нескольких проектов предполагает использование единой для всех проектов ставки дисконта и единого временного интервала (определяемого, как правило, как наибольший срок реализации из имеющихся).
При расчете NPV, как правило, используется постоянная ставка дисконтирования, однако в зависимости от обстоятельств (например, ожидается изменение уровня процентных ставок) ставка дисконтирования может дифференцироваться по годам. Если в ходе расчетов применяются различные ставки дисконтирования, то, во-первых, формулы 1.5 и 1.6 неприменимы и, во-вторых, проект, приемлемый при постоянной ставке дисконтирования, может стать неприемлемым.
Индекс рентабельности инвестиций (PI).
Этот метод является по сути следствием метода чистой теперешней стоимости. Индекс рентабельности (PI) рассчитывается по формуле 1.7:
,(1.7)
Очевидно, что если:
РI > 1, то проект следует принять;
РI< 1, то проект следует отвергнуть;
РI = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
Логика критерия PI такова: он характеризует доход на единицу затрат; именно этот критерий наиболее предпочтителен, когда необходимо упорядочить независимые проекты для создания оптимального портфеля в случае ограниченность сверху общего объема инвестиций.
В отличие от чистого приведенного эффекта индекс рентабельности является относительным показателем. Благодаря этому он очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV, либо при комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением NPV.
Отличия индекса рентабельности инвестиций (PI) от других методов оценки инвестиционного проекта:
- представляет собой относительный показатель;
- характеризует уровень доходности на единицу капитальных вложений;
- представляет собой меру устойчивости как самого инвестиционного проекта, так и
инвестора, который его реализует;
- позволяет ранжировать инвестиционные проекты по величине PI.
Внутренняя норма прибыли инвестиций (IRR).
Вторым стандартным методом оценки эффективности инвестиционных проектов является метод определения внутренней нормы рентабельности проекта (internal rate of return, IRR), т.е. такой ставки дисконта, при которой значение чистого приведенного дохода равно нулю (формула 1.8). IRR = r, при котором NPV = f(r) = 0,(1.8)
Смысл расчета этого коэффициента при анализе эффективности планируемых инвестиций заключается в следующем: IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Например, если проект полностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным.
На практике любое предприятие и инвестор финансируют свою деятельность, в том числе и инвестиционную, из различных источников. В качестве платы за пользование авансированными в деятельность финансовыми ресурсами уплачиваются проценты, дивиденды, вознаграждения и т.п., т.е. несутся некоторые обоснованные расходы на поддержание своего экономического потенциала. Показатель, характеризующий относительный уровень этих расходов, можно назвать "ценой" авансированного капитала (CC). Этот показатель отражает сложившийся на предприятии минимум возврата на вложенный в его деятельность капитал, его рентабельность и рассчитывается по формуле средней арифметической взвешенной.
Экономический смысл этого показателя заключается в следующем: инвестор может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя CC (или цены источника средств для данного проекта, если он имеет целевой источник). Именно с ним сравнивается показатель IRR, рассчитанный для конкретного проекта, при этом связь между ними такова.
Если:IRR > CC. то проект следует принять;
IRR < CC, то проект следует отвергнуть;
IRR = CC, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
Практическое применение данного метода осложнено, если в распоряжении аналитика нет специализированного финансового калькулятора. В этом случае применяется метод
последовательных итераций с использованием табулированных значений дисконтирующих множителей. Для этого с помощью таблиц выбираются два значения коэффициента дисконтирования r1<r2 таким образом, чтобы в интервале (r1,r2) функция NPV=f(r) меняла свое значение с "+" на "-" или с "-" на "+". Далее применяют формулу 1.8:
,(1.9)
гдеr1 -значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором f(r1)>0 (f(r1)<0);
r2 -значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором f(r2)<О (f(r2)>0).
Точность вычислений обратно пропорциональна длине интервала (r1,r2), а наилучшая аппроксимация с использованием табулированных значений достигается в случае, когда длина интервала минимальна (равна 1%), т.е. r1 и r2 - ближайшие друг к другу значения коэффициента дисконтирования, удовлетворяющие условиям (в случае изменения знака функции с "+" на "-"):
r1 -значение табулированного коэффициента дисконтирования, минимизирующее положительное значение показателя NPV, т.е. f(r1)=minr{f(r)>0};
r2 -значение табулированного коэффициента дисконтирования, максимизирующее отрицательное значение показателя NPV, т.е. f(r2)=maxr{f(r)<0}.
Путем взаимной замены коэффициентов r1 и r2 аналогичные условия выписываются для ситуации, когда функция меняет знак с "-" на "+".
При анализе условий применения IRR-метода в литературе выделяются два типа инвестиционных проектов: изолированно проводимые, или чистые инвестиции (pure investments), и смешанные (mixed investments).
Под чистыми инвестициями понимаются инвестиции, которые не требуют промежуточных капиталовложений, а полученные от реализации проекта средства направляются на амортизацию вложенного капитала и в доход. Нормальным признаком чистых инвестиций является характер динамики сальдо денежных потоков: до определенного момента времени только отрицательные сальдо (т.е. превышения расходов над доходами), а затем - только положительные сальдо (чистый доход), причем итоговое сальдо денежных потоков должно быть неотрицательным (т.е. проект должен быть номинально прибыльным).
Формальным признаком смешанных инвестиций является чередование положительных и отрицательных сальдо денежных потоков в ходе реализации проекта. Однозначное определение показателя IRR становится невозможным, а применение IRR-метода для анализа смешанных инвестиций - нецелесообразным. Эффективность смешанных инвестиций рассчитывается при помощи применения NPV-метода или одного из специальных методов расчета эффективности. Поэтому, говоря далее об IRR-методе, будет иметься в виду анализ только чистых инвестиций.
Для определения эффективности инвестиционного проекта при помощи расчета внутренней нормы рентабельности используется сравнение полученного значения с базовой ставкой процента, характеризующей эффективность альтернативного использования финансовых средств. Проект считается эффективным, если выполняется следующее неравенство:
IRR > i, где i - некоторая базовая ставка процента.
Этот критерий также ориентирован в первую очередь на учет возможностей альтернативного вложения финансовых средств, поскольку он показывает не абсолютную эффективность проекта как таковую (для этого было бы достаточно неотрицательной ставки IRR), а относительную - по сравнению с операциями на финансовом рынке.
Показатель IRR может применяться также и для сравнения эффективности различных инвестиционных проектов между собой. Однако здесь простого сопоставления значений внутренней нормы рентабельности сравниваемых проектов может оказаться недостаточно. В частности, результаты, полученные при сравнении эффективности инвестиционных проектов при помощи NPV- и IRR-методов, могут привести к принципиально различным результатам. Это обусловлено следующими обстоятельствами: для достижения абсолютной сопоставимости проектов необходимо применение т.н. дополнительных инвестиций, позволяющих устранить различия в объеме инвестированного капитала и сроках реализации проектов. При использовании NPV-метода предполагается, что дополнительные инвестиции также дисконтируются по базовой ставке процента i, в то время как использование IRR-метода предполагает, что дополнительные инвестиции также обладают доходностью, равной внутренней норме рентабельности анализируемого проекта и которая заведомо выше, чем базовая ставка дисконта.
На практике сравнительный анализ инвестиционной привлекательности проводится в большинстве случаев при помощи простого сопоставления значений внутренних норм рентабельности. Несмотря на определенную теоретическую некорректность, такой подход позволяет устранить влияние субъективного выбора базовой ставки процента на результаты анализа. Действительно, основная цель использования инструментария дополнительных инвестиций заключается в попытке согласовать результаты сравнительного анализа при
помощи применения NPV- и IRR-методов, точнее, привязать второе к первому, поскольку при таком подходе приоритет имеет чистый приведенный доход проекта. Кроме того, применение инструмента дополнительных инвестиций корректно только в случае сравнительного анализа альтернативных, или взаимоисключающих, проектов, что еще более сужает область его применения и делает совершенно непригодным для анализа инвестиционной программы.
В целом по сравнению с NPV-методом использование показателя внутренней нормы рентабельности связано с большими ограничениями.
Во-первых, для IRR-метода действительны все ограничения NPV-метода, т.е. необходимость изолированного рассмотрения инвестиционного проекта, необходимость прогнозирования денежных потоков на весь период реализации проекта и т.д.
Во-вторых, сфера применения IRR-метода ограничена только областью чистых инвестиций.
Дисконтированный срок окупаемости (DPP)
Дисконтированный срок окупаемости инвестиций рассчитывается по формуле 1.10:
,(1.10)
Дисконтированные оценки срока окупаемости всегда больше простых оценок, т.е. ДСОИ (DPP) СОИ(PP).
Недостатки метода ДСОИ (DPP):
- не учитывает влияние денежных притоков последних лет;
- не делает различия между накопленными денежными потоками и их распределением по годам;
- не обладает свойством аддитивности.
Преимущества данного метода:
- прост для расчетов;
- способствует расчетам ликвидности предприятия, т.е. окупаемости инвестиций;
- показывает степень рискованности того или иного инвестиционного проекта, чем меньше срок окупаемости тем меньше риск и наоборот.
Описанные выше IRR- и NPV-методы принадлежат к числу традиционных методов оценки инвестиций и используются уже в течение более чем трех десятилетий. 2 Аналитическая часть
2.1 Характеристика предприятия
Российский Федеральный Ядерный Центр - Всероссийский Научно-исследовательский Институт Экспериментальной Физики (РФЯЦ-ВНИИЭФ) является бюджетообразующим предприятием города г.Саров.
РФЯЦ-ВНИИЭФ был основан в Нижегородской области как многоцелевой научно-исследовательский центр для ликвидации монополии США в области создания ядерного и термоядерного оружия.
В институт при его создании были направлены ведущие учёные-физики страны, талантливые инженеры и высококвалифицированные рабочие.
ВНИИЭФ занимался разработкой ядерных боеприпасов для ракетных комплексов стратегического назначения, комплексов оперативно-тактического назначения ПВО, ПРО. Фактически институт явился родоначальником создания ядерного оснащения торпед, крылатых ракет, артснарядов, инженерных мин.
Совершенно секретный объект, созданный для реализации атомного проекта, преобразовался со временем в крупнейший в стране многоцелевой научно-исследовательский центр.
Институт располагает мощной расчётно-экспериментальной базой, имеющей в своём составе уникальные исследовательские установки, полигонно-измерительный комплекс, диагностический комплексы, системы сбора, обработки и передачи информации.
РФЯЦ-ВНИИЭФ обладает высоким научно-техническим потенциалом. В настоящее время во ВНИИЭФ трудится свыше 18 тыс. сотрудников, среди которых 3 академика Российской Академии наук, 3 члена-корреспондента Российской Академии ракетных и артиллерийских наук, 30 действительных членов Международной Академии информации, свыше 70 докторов и 500 кандидатов наук
В настоящее время предприятие поставлено перед необходимостью поиска путей для сохранения своего высокотехнологического производства и высококвалифицированных кадров.
В нашей работе мы будем рассматривать такое структурное подразделение Федераль-
ного Ядерного Центра, как завод ВНИИЭФ. Завод основан более 50 лет назад, в 1946 году. За столь длительный срок здесь сложились определенные традиции и высокая культура производства.
Организация имеет широкую производственную базу, номенклатура выпускаемой продукции может быть достаточно разнообразной. Выполняются все виды металлообработки, электромонтажных работ, работ с пресс-материалами, спецпродуктами, действуют специализированные участки уникальных производств. Кроме того, осуществляются гальванические, термические, лакокрасочные и другие вспомогательные операции.
Можно сказать, что завод РФЯЦ ВНИИЭФ имеет возможность выполнять комплекс работ по полному производственному циклу, от заготовительных операций до настройки и контроля готовых изделий.
Завод имеет все необходимые складские помещения для сырья, материалов, изделий внешней поставки, инструментов, технологической оснастки и готовой продукции.
Среднегодовая стоимость основных средств 4 679 805 842 руб., их остаточная стоимость 673 488 995 руб.
На заводе работают:
1000 - основных рабочих,
1496 - вспомогательных, 376 - руководителей, 629- специалистов, 83 - служащих.
Всего 3584 - чел. Отличительная особенность трудового коллектива - наличие высококвалифицированных кадров.
Режим работы цехов - двухсменный. В связи с особенностями технологических процессов имеются участки, работающие в 3 смены.
За долгие годы работы в системе военно-промышленного комплекса, в подразделении сложилась четкая система качества, позволяющая традиционно поддерживать высокие показатели по качеству выпускаемой продукции.
В процессе своей производственной деятельности завод тесно контактирует с отделами управления РФЯЦ ВНИИЭФ, управлением снабжением и сбыта, представителями заказчика, отделениями института и городскими организациями.
В целом, организационную структуру завода ВНИИЭФ можно рассмотреть на схеме Приложения А.
Вся система управления заводом ВНИИЭФ включает различные части управления - отделы, которые являются важными составляющими. В свою очередь отделы специализированы на выполнении определенных функций управления. Наряду со структурными подразделениями органов управления, осуществляющих общие управленческие функции, имеются отделы, занятые управлением отдельных стадий производства. Так, важной сферой производства является материально-техническое снабжение, которое осуществляется отделом материально-технического снабжения. Управление трудовыми ресурсами завода ВНИИЭФ, включая прием и увольнение работников, а также организацию подготовки и переподготовки кадров дефицитных профессий для предприятия, путем индивидуального обучения, осуществляет отдел кадров, который находится в тесном взаимодействии с отделом кадров головной организации - ФГУП РФЯЦ-ВНИИЭФ.
Управление заводом ВНИИЭФ осуществляется директором завода - Комаровым Геннадием Владимировичем. Директор завода ВНИИЭФ как структурного подразделения ФГУП РФЯЦ-ВНИИЭФ находится в подчинении директора самого ФГУП РФЯЦ-ВНИИЭФ, которым на сегодня является Костюков Валентин Ефимович. В свою очередь сам Федеральный ядерный центр является составным элементом структуры Государственной корпорации "Росатом". Соответственно, директор ФГУП РФЯЦ-ВНИИЭФ подотчетен руководителю госкорпорации "Росатом" С.В. Кириенко. Именно "Росатом" вырабатывает направления экономического и социального развития; устанавливает порядок распределения прибыли; решает вопросы создания и прекращения деятельности обособленных подразделений; устанавливает направления внешнеэкономической деятельности.
Все вопросы оперативной деятельности завода ВНИИЭФ решаются директором завода и назначенными им заместителями, руководителями подразделений аппарата управления. Решения по социально-экономическим вопросам деятельности завода ВНИИЭФ вырабатываются и принимаются органами управления с участием трудового коллектива на общем собрании или конференции.
Директор является завода ВНИИЭФ и назначается на должность приказом директора ФГУП РФЯЦ-ВНИИЭФ. Порядок деятельности директора и принятия им решений устанавливается Положени-
ем о заводе РФЯЦ-ВНИИЭФ, внутренними документами организации.
Итак, структура аппарата завода ВНИИЭФ построена по линейно-функциональной организационной схеме. При такой структуре управления всю полноту власти берет на себя линейный руководитель - директор завода ВНИИЭФ. Ему при разработке конкретных вопросов и подготовке соответствующих решений, программ, планов, помогает специальный аппарат, состоящий из функциональных подразделений. Функциональные подразделения по структуре управления находятся в подчинении главного линейного руководителя (директора завода ВНИИЭФ). Свои решения они проводят в жизнь через главного руководителя, либо в пределах своих полномочий непосредственно через соответствующих руководителей служб-исполнителей.
Поскольку здесь доминирует вертикальная иерархия, обеспечивающая простоту и четкость подчинения, директор обязан быть высококвалифицированным специалистом, обладающим разносторонними знаниями. В современных условиях это вызывает определенные трудности, связанные с увеличением числа уровней управленческой иерархии, количеством подчиненных подразделений. Вместе с данными сложностями существенно снижается гибкость и адаптивность к решению комплексных задач.
Функциональная подчиненность, с другой стороны, приводит к разрыву единого управленческого процесса, ослаблению горизонтальных связей.
Общая схема ближнего окружения завода представлена на рисунке 2.1.
Рисунок 2.1 - Схема ближнего окружения завода
У любой организации, существует определенная цель (цели) - конкретное конечное состояние или желаемые результаты, которых организация стремится добиться, ради которых она формируется, функционирует и развивается. Все последующие решения руководства организации определяются ориентацией на эти цели.
Цели организации могут быть самые разнообразные - рентабельность (прибыльность), производительность, изготовление определенной продукции, доля рынка, качества услуг, может существовать одновременно несколько целей.
Организация, описываемая в представленной работе, создавалась в середине 40-х годов. Ее главная цель (миссия) была жестко подчинена миссии всего ВНИИЭФ в целом - укрепление обороноспособности страны и создание ядерного щита государства.
Можно определить, что при создании завода, в последующие несколько десятилетий своего функционирования, его миссия состояла в том, чтобы, используя имеющиеся в его распоряжении основные фонды и оборотные средства, осуществлять изготовление качественной продукции в соответствии с государственным планом.
Этой миссии, выполняемой заводом на протяжении более пятидесяти лет, были подчинены все трудовые и материальные ресурсы, имеющиеся в распоряжении его руководства. Миссия раскрывалась через систему плановых заданий и показателей использования централизованно выделенных ресурсов, причем издержки производства при выполнении этих заданий были крайне высоки. Однако миссия организации не может быть неизменной. Меняется окружение вокруг нее, следовательно, могут (и должны) корректироваться или изменяться цели организации. Особенно это становится важным при резких и глубоких изменениях во внешней среде, которые необходимо постоянно отслеживать. Во времена экономических спадов, главной целью организации может стать элементарное выживание.
Подобная ситуация складывается с описываемым заводом. Известные перемены, которые произошли в нашей стране после распада Советского Союза, не могли не отразиться на его функционировании. Резкое сокращение объемов работ по государственному оборонному заказу, привело к крайне нерегулярному снабжению МТР, недозагрузке производственных мощностей, увеличению количества простоев и, как следствие всего этого, снижению объемов производства на 30-40%. Сложившаяся ситуация привела к оттоку квалифицированных рабочих и специалистов, которая может усилиться из-за хронической невыплаты заработной платы. Тенденции к дальнейшему ухудшению ситуации продолжают сохраняться.
Из всего перечисленного можно сделать вывод, что руководство организации оказалось перед серьезной проблемой: либо сократить число работающих до количества, необходимого только для выполнения государственного оборонного заказа (основной цели организации), либо дозагрузить простаивающие производственные мощности продукцией, пользующейся спросом у платежеспособного потребителя. Сокращение числа работающих приведет к повышению доли постоянных издержек на единицу выпускаемой продукции, а так же росту социальной напряженности.
В последнем случае необходимо пересмотреть и дополнить существующие цели организации, которые можно сформулировать так:
- Сохранение и эффективное использование технологического и производственного потенциала завода.
- Обеспечение социальных гарантий за счет сохранения, поддержания и создания (в перспективе) рабочих мест.
- Освоение производства новых видов рентабельной и конкурентоспособной по своим технико-экономическим характеристикам продукции, пользующихся спросом у потребителя.
- Сохранение и повышение качества выпускаемой продукции и оказываемых услуг.
Основным показателем, служащим для обоснования производственной программы, выявления и мобилизации резервов производства служит производственная мощность. Производственная мощность - это максимально возможный выпуск продукции, при заданной номенклатуре и ассортименте выпускаемой продукции, при полном использовании производственного оборудования и площадей, при условии применения передовой технологии.
Годовая производственная мощность завода рассчитывается в нормочасах и определяется исходя из количества основных нормируемых рабочих и годового фонда рабочего времени. При этом учитываются коэффициенты выработки и потерь рабочего времени. Плановая среднегодовая производственная мощность завода - 1957000 н/час.
В последние годы недофинансирование открытых заказов приводит к крайне нерегулярному снабжению завода материально-техническими ресурсами. Последствия этого - недозагрузка производственных мощностей и большие потери, связанные с увеличением простоев основных производственных рабочих.
Проанализируем реальную загрузку производственных мощностей завода, так называемый портфель товаров. Основные работы, выполняемые заводом в последние годы и обеспеченные материальными и денежными ресурсами можно разделить по направлениям в следующем порядке:
1 направление. Работы по государственному заказу.
Завод создавался и на протяжении многих лет занимался изготовлением продукции в интересах военно-промышленного комплекса страны. Это обеспечивало ему стабильную и полную загрузку производственных мощностей, бесперебойное снабжение материально-техническими ресурсами, позволяло регулярно обновлять и ремонтировать производственные помещения и оборудование. Известные перемены, которые произошли в стране за последние двенадцать лет, привели к неуклонному снижению объемов работ и финансирования. После организации в РФЯЦ-ВНИИЭФ конверсионного направления работ, загрузка завода по работам государственного оборонного заказа снизилась с 76% от общего объема работ в 1998 г. до 64,5% в 2008г.
Особое место в оружейной деятельности завода занимают вопросы организации разработки и серийного изготовления перспективных неядерных вооружений. Организация серийного производства неядерных боеприпасов позволит решить ряд задач:
- создать конкурентно-способную на рынке неядерных вооружений продукцию, выполнять ГОЗ на стабильном уровне;
- обеспечить занятость кадрового состава с обеспечением вклада в финансирование этих работ за счет реализации серийной продукции, которая будет поставляться как в рамках ГОЗ, так и на экспорт.
2 направление. Работы, выполняемые по прямым договорам с предприятиями различных Министерств оружейного направления.
Остальные направления связаны с конверсионной деятельностью.
3 направление. Работы, выполняемые в интересах народного хозяйства по договорам и международным контрактам. Значительную долю в деятельности завода занимают разработка и серийное изготовление прострелочно-взрывной аппаратуры для топливно-энергетического комплекса, производство датчиков, приборов и систем автоматизированного управления технологическими процессами для предприятий ТЭК, освоение серийного производства высоковольтных электрических аппаратов с элегазовой изоляцией и др. проекты.
4 направление. К этому направлению можно отнести все работы, проводимые по внутриинститутским и внутризаводским заказам. Это монтаж или ремонт станков и оборудования, приборов и т.д. для завода и для подразделений института.
Более наглядно загрузка завода по описываемым направлениям (в % к мощности) приведена на Рисунке 2.2.
Рисунок 2.2 - Использование производственных мощностей завода ВНИИЭФ
Завод ВНИИЭФ обеспечивает изготовление, как опытных образцов, так и небольших серий изделий, разрабатываемых в институте. Основными факторами, определившими сегодняшнюю структуру завода, явились:
- конструкторско-технологические особенности ядерного оружия и сложность задачи его создания;
- жестко ограниченные сроки разработки и изготовления первых образцов;
- секретность работ и, как следствие, ограниченность внешней и внутренней кооперации в производстве;
- большие материальные и финансовые ресурсы.
Завод ВНИИЭФ, как и все наше государство пережил этапы не только интенсивного развития, но и экономического спада, особенно остро сказался спад 1991-1996 годов. Но в конце 90-х годов завод вступил в новую фазу развития. Этому способствовали как меры государственного регулирования, так и усилия специалистов и руководителей ВНИИЭФ. Определенность в номенклатуре и объемах основной (ядерной) тематики, разработка и серийное изготовление ряда изделий неядерных вооружений позволили не только стабилизировать экономическое положение, но осмысленно вложить в его развитие немалые средства. За последние пять лет закуплено (более чем на 100 млн. руб.) и введено в эксплуатацию современное программно-управляемое оборудование. 2.2 Анализ финансовых показателей завода ВНИИЭФ
Экономические функции и функции финансового управления на заводе ВНИИЭФ сосредоточены в финансово-экономическом отделе, подразделением которой является и бухгалтерия предприятия.
Завод ВНИИЭФ как структурное подразделение ФГУП РФЯЦ-ВНИИЭФ представляет в главную бухгалтерию предприятия промежуточную бухгалтерскую отчетность. Так, отчётность завода ВНИИЭФ приведена нами в приложениях Б и В. В таблице 2.1 мы проведём экспресс-анализ отчётности.
Таблица 2.1
Экспресс-анализ финансовой отчётности завода ВНИИЭФ
Направление анализаПоказатель2007 год2008 год(+/-),
Абсол.(+/-),
Относ., %123456Оценка имущественного положения1. Величина основных средств и их доля в общей сумме активов2311
0,184741
0,22+2430
+0,04+105,15
+22,222. Коэффициент износа основных средств1,121,12003. Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия1305221388+8336+63,87Оценка финансового положения1.Величина собственных средств и их доля в общей сумме источников8905
0,6813481
0,63+4576
-0,05+51,39
-7,352.Коэффициент покрытия (общий)29,642,6+13,0+43,913.Доля собственных оборотных средств в общей их сумме97%98%+1+1,034.Доля долгосрочных заёмных средств в общей сумме источников66%70%+4+6,06Наличие "больных" статей в отчётности1. Убытки----2.Ссуды и займы, не погашенные в срок----3. Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность----4.Векселя выданные (полученные) просроченные----
Продолжение таблицы 2.1
123456Оценка прибыльности1. Прибыль19052576+671+35,222. Рентабельность продаж32%30%-2+6,253. Рентабельность основной деятельности49%44%-5+10,20Оценка динамичности1.Сравнительные темпы роста выручки (товарооборота), прибыли и авансированного капиталаТрв = 144,87%
Трп = 135,22%
Трак = 128,57%2. Оборачиваемость активов0,400,45+0,05+12,53. Продолжительность операционного
и финансового цикла
640
625
673
650
+33
+25
+5,16
+4,00Оценка эффективности использования экономического потенциала1.Рентабельность авансированного капитала4,6 %7,7%+3,1+67,392.Рентабельность собственного капитала0,19%0,21%+0,02+10,52 Анализируя таблицу 2.1 можно сделать определённые выводы о неплохом финансовом состоянии завода ВНИИЭФ. По итогам 2008 года произошло значительное улучшение имущественного положения данного структурного подразделения ФГУП РФЯЦ-ВНИИЭФ. Так, возросла на 2430 тыс.руб. величина основных средств за счёт закупки технического оборудования. Доля основных средств в общей сумме активов увеличилась на 0,04 и составила 0,22 (22%). Относительный рост доли основных средств в общей сумме активов составил 22,22%. Коэффициент износа основных средств остался на уровне 2007 года - 1,12.
Произошло значительное увеличение общей суммы хозяйственных средств, находящихся в распоряжении завода ВНИИЭФ. Она возросла по итогам года на 8336 тыс.руб., или же в относительном выражении на 63,87%. Это положительный факт: имущественное положение магазина укрепляется. При оценке финансового положения завода ВНИИЭФ очевидно, что значительно увеличилась величина собственных средств в общей сумме источников. Так, по итогам 2008 года сумма собственных средств предприятия возросла на 4576 тыс.руб., т.е. относительно на 51,39%. Однако же их доля в общей сумме источников снизилась на 0,05.
Общий коэффициент покрытия по итогам 2008 года увеличился на 13,0 пунктов. Здесь следует отметить, что это излишне высокий коэффициент. Его нормативное значение должно приближаться к 2,8. Общий коэффициент покрытия на уровне 42,6, который был у завода ВНИИЭФ в 2008 году, свидетельствует о том, что предприятие достаточно неохотно использует заёмные средства, и опирается на собственные источники финансирования.
Исходя из отчётности завода ВНИИЭФ, "больных" статей в её составе не обнаружено. То есть такие пункты, как убытки, ссуды и займы, не погашенные в срок, просроченная дебиторка и кредиторка, а также прсроченные выданные векселя, отсутствуют.
При оценке прибыльности отметим следующее: прибыль завода ВНИИЭФ до налогообложения по итогам 2008 года составила 2576тыс.руб., что на 671 тыс.руб. выше, чем в предшествующем году. Относительный прирост прибыли по итогам периода составил 35,22%. Следует обратить внимание на то, что несколько снизились показатели рентабельности продаж и основной деятельности предприятия. Но в целом они держатся на очень высоком уровне. Так, рентабельность продаж в 2008 году составила 30%, что всего на 2% ниже, чем в 2007 году. Рентабельность основной деятельности снизилась на 5%, но достигла 44%, что является очень и очень обнадёживающим показателем.
В плане динамичности сравнительный темп роста выручки в 2008 году составил 144,87%, темп роста прибыли - 135,22%, темп роста авансированного капитала - 128,57%. Это свидетельствует о том, что завод ВНИИЭФ очень динамично развивается, улучшает показатели своей выручки и прибыли и увеличивает вложенный в производство капитал.
Возросла и оборачиваемость активов предприятия. Это очень хороший факт. Оборачиваемость активов составила 0,45 и увеличилась по сравнению с 2007 годом на 0,05.
Продолжительность финансового цикла (FCP) - разность между продолжительностью операционного цикла и оборачиваемостью кредиторской задолженность в днях.
Продолжительность операционного цикла (OCP) представляет собой сумму двух показателей: a) оборачиваемости производственных запасов и b) оборачиваемости средств в расчетах.
Оборачиваемость производственных запасов (IT) - это показатель, характеризующий скорость реализации товарных запасов. Расчет коэффициента производится по формуле, где в числителе - объем затрат на приобретение и реализацию товаров, а в знаменателе - средняя за период величина стоимости товарных запасов и затрат.
IT 2008 = 5878 / 4748 = 1,24 об.
360 / IT = 360 / 1,24 = 290 дней - скорость одного оборота в днях.
IT 2007 = 3923/4087=0,96 об.
360/0,96 = 375 дней.
Оборачиваемость средств в расчетах (TAR) рассчитывается по формуле, где числитель - выручка от реализации продукции, в знаменателе - средняя за период величина дебиторской задолженности товаров отгруженных.
TAR 2008 = 8556 / 9055 = 0,94 об.
360 / 0,94 = 383 дней - скорость одного оборота в днях.
TAR 2007 =5906/4335 =1,36
360/1,36= 265 дн.
Таким образом, продолжительность операционного цикла составляет:
ОСР 2008 = 375 + 265 = 640 дней ОСР 2007 = 290 + 383 = 673 дней
Оборачиваемость кредиторской задолженности (TAP) рассчитывается аналогично показателю оборачиваемости средств в расчетах (TAR), но знаменателем в данном случае является средняя за период величина кредиторской задолженности.
TAР 2008 = 8556 / 557 = 15,36 об. 360 / 15,36 = 23 дня - скорость одного оборота в днях. TAP 2007 =5906/247=23,9 360/23,9 = 15 дней
Итак FCP 2008 = 673 - 23 = 650 дней.
FCP 2007 = 640-15 = 625 дней.
Возрастание продолжительности как операционного, так и финансового цикла свидетельствует об увеличении времени оборачиваемости, что является несколько тревожащим фактом. Эффективность производственной и финансовой деятельности завода ВНИИЭФ выражается в финансовых результатах, представленных в таблице 2.2.
Таблица 2.2
Формирование результатов хозяйственной деятельности завода ВНИИЭФ, тыс. руб.
№ п/пПоказатели20072008Отклонения (+/-)Темп изменения, %1Выручка - ф.25905,58555,5+2650,0+44,882Себестоимость - ф.2)3922,55878,0+1955,5+49,843Прибыль (убыток) от реализации 1983,02677,5+694,5+35,024Внереализационные доходы----5Внереализационные расходы78,2101,6+23,4+29,926Прибыль до налогообложения1904,82575,9+671,1+35,237Текущий налог на прибыль, 24%457,2618,2+161,0+35,218Чистая прибыль отчётного периода1447,61957,7+510,1+35,24 В отчетном 2008 году чистая прибыль завода ВНИИЭФ составила 1447,6 тыс. руб. и возросла на 510,1 тыс. руб. (около 35%). Это связано с ростом выручки на 44,88%. В то же время и издержки производства и обращения увеличились на 1955,5 тыс.руб., т.е. почти на 50%. Рассмотрим эффективность использования заводом ВНИИЭФ оборотных средств. Эффективность использования оборотных средств характеризуется прежде всего их оборачиваемостью (продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения)
, (2.1)
где
Z - оборачиваемость оборотных средств, дн.;
О - средний остаток оборотных средств, тыс. руб;
Т - число дней анализируемого периода (360);
В - валовой доход (выручка от реализации продукции за анализируемый период).
, (2.2)
где
О(, О(, О(, О(, О( - остаток оборотных средств на первое число каждого месяца, тыс. руб;
n - число месяцев
Итак, по заводу ВНИИЭФ проведём анализ оборачиваемости оборотных средств на основе таблицы 2.3.
Таблица 2.3
Анализ оборачиваемости оборотных средств завода ВНИИЭФ
Показатели20072008Изменение1. Выручка, тыс. руб5905,58555,5+2650,02. Количество дней анализируемого периода360360----3. Однодневная выручка, тыс.руб16,423,8+7,44. Средний остаток оборотных средств, тыс.руб839,1938,9+99,85. Продолжительность одного оборота, дн.51,1539,51-11,646. Коэффициент оборачиваемости средств, обороты7,049,11+2,07 2007 год: Z = (839,1 х 360) / 5905,5 = 51,15 дней
2008 год: Z = (938,9 х 360) / 8555,5 = 39,51 дней
Очевидно, что по итогам отчётного 2008 года продолжительность оборота оборотных средств завода ВНИИЭФ ускорилась на 11,64 дня.
Оборачиваемость оборотных средств исчисляется как продолжительностью одного оборота в днях, так и количеством оборотов за отчетный период (коэффициент оборачиваемости). Продолжительность одного оборота в днях представляет собой отношение суммы среднего остатка оборотных средств к сумме однодневной выручки за анализируемый период. Коэффициент оборачиваемости средств характеризует размер объема выручки от реализации в расчете на один рубль оборотных средств. или , (2.3)
где
Ко(, Ко( - коэффициент оборачиваемости, обороты.
Для завода ВНИИЭФ:
2007 год: Ко = 360 / 51,15 = 7,04 об.
2008 год: Ко = 360 / 39,51 = 9,11 об.
Видим, что в отчётном 2008 году коэффициент оборачиваемости оборотных средств завода ВНИИЭФ увеличился на 2,07 об..
В таблице 2.4 приведём характеристики оборудования завода ВНИИЭФ по загрузке.
Таблица 2.4 Загрузка оборудования
№№ п/пНаименование оборудованияКоэффициент сменности2006 год2007 год2008 год1Металлообрабатывающее оборудование0,940,860,812Металлорежущие станки0,950,870,783Кузнечно-прессовые машины0,90,880,934Литейное оборудование0,830,810,835Электросварочные машины1,030,920,66 Таблица 2.5
Состав основных фондов и их доля по срокам эксплуатации на конец 2008г.
№№ п/пГруппа% основных фондов по срокам эксплуатациидо 5 летот 5 до 10 летот 10 до 20летсвыше 20 летПримечание1Рабочие машины и оборудование1,21,925,271,72Здания и сооружения--18,181,9* в т.ч. свыше 503Приборы16,537,12620,44Вычислительная техника60,739,3-- Из приведенной таблицы видно, что срок эксплуатации большей части (96,9%) рабочих машин и оборудования превышает 10 лет, а это фактически означает, что данное оборудование устарело, если не физически, то морально.
Таблица 2.6
Введено в эксплуатацию нового оборудования
№№ п/пНаименование оборудования2006 год2007 год2008 год1Металлорежущие станки с ЧПУ51382Кузнечно-прессовые машины1-13Деревообрабатывающее оборудование---4Термопластавтоматы--15Краны--2Всего61312 Таблица 2.7 Выведено из эксплуатации (списано)
№№ п/пНаименование оборудования2006
год2007
год2008
год1Металлорежущие станки85122Кузнечно-прессовые машины1313Деревообрабатывающее оборудование---4Краны2-2Всего10815 Таблица 2.8 Состав механообрабатывающего оборудования завода ВНИИЭФ на конец 2008 г.
№№ п/пНаименование оборудованияКол-во1Металлорежущее оборудование, всего643В том числе:2Токарные станки3003Фрезерные станки1534Карусельные станки115Расточные станки396Шлифовальные станки607Сверлильные станки408Станки с ЧПУ40 Производственные площади завода составляют 87 802 м2.
3. Проектно-экономическая часть
3.1 Описание товара для возможности внедрения серийного производства и выбор конкурентной стратегии
Подходя к рассмотрению производственных и финансовых аспектов инвестиционного проекта на заводе ВНИИЭФ, рассмотрим возможности организации серийного производства определённого вида продукции на предприятии.
В конструкторском бюро машиностроения (Коломна) была создана уникальная система вооружения "Штурм" с ракетой 9М114, которая стала своеобразным прорывом в деле развития противотанковых ракетных комплексов.
Комплексом "Штурм" вооружены боевые вертолёты Ми - 24В и Ка - 29 (вертолётный комплекс "Штурм-В") и боевые машины 9П149 (самоходный комплекс "Штурм-С").
Обладая большой дальностью стрельбы, малым временем полёта к цели и высокой помехозащищённостью, комплексы "Штурм" имеют неоспоримое преимущество по этим характеристикам, а в совокупности и по эффективности, перед противотанковыми комплексами "Конкурс", "Фагот", "TOW" и "НОТ". Комплекс "Штурм" с ракетой 9М114 находится на вооружении Российской армии и зарекомендовал себя на войсковых учениях и в бою как высокоэффективное и надёжное оружие. Недавно создана новая ракета "Атака" для использования в комплексах "Штурм-В" и "Штурм-С".В комплексе "Штурм" без каких-либо доработок аппаратуры управления и пусковых устройств применяются ракеты "Атака", обладающие по сравнению с ракетой 9М114 повышенным боевым могуществом и увеличенной до 600 м дальностью стрельбы при сохранении сверхзвуковой скорости полёта. "Атака" комплектуется двумя типами боевых частей: кумулятивной тандемной или фугасной.
Остановимся на преимуществах многоцелевых ракетных комплексов "Штурм" с ракетой "Атака".
Сверхзвуковая скорость и малое время полёта ракеты до цели. А это означает:
- снижение вероятности нанесения ответного удара;
- снижение вероятности срыва наведения от пыледымовых помех на поле боя;
- уменьшение психологической нагрузки на оператора.
- высокая скорострельность (2-3 выстр./мин.).
Это способствует:
- поражению большого количества целей в короткий промежуток времени;
- достижению минимального времени пребывания носителей на линии огня.
Высокая помехозащищённость обеспечивает эффективную стрельбу без снижения вероятности попадания в цель в условиях естественных и организованных радио - и ИК помех.
Высокая точность стрельбы означает поражение целей практически с первого выстрела.
Большая дальность стрельбы до 6000 м способствует высокой выживаемости носителей.
Наличие двух типов боевых частей (мощной кумулятивной тандемной и фугасной) обеспечивает возможность поражения:
- современных и перспективных танков, любой другой бронированной и небронированной техники, полевых сооружений;
- низколетящих самолётов и вертолётов;
- катеров, малотоннажных надводных целей, а также живой силы.
Итак, фактическим товаром является заряд для боевой части ракеты "Атака".
К дополнительным свойствам товара можно отнести отличительные особенности изделия, которые заключаются в его полной приспособленности для модернизации, носимости, полной автономности. Кроме всего перечисленного товар имеет ряд уникальных достоинств: увеличена мощность БЗ при незначительном увеличении габаритных размеров, обеспечивает поражение цели на определённом расстоянии.
Возможность успешного внедрения на рынки сбыта обусловлена тем, что ПТРК "Штурм" пользуется устойчивым спросом на мировом рынке, а сравнительные испытания с зарубежными аналогами показали его превосходство даже в старой комплектации. Ракетный комплекс "Штурм", укомплектованный ракетой "Атака" с зарядом разработки РФЯЦ-ВНИИЭФ, будет пользоваться ещё большим спросом на рынке.
Существует три основных сегмента рынка сбыта рассматриваемого товара:
- российский оборонный заказ;
- реализация на мировом рынке в составе комплекса "Штурм";
- реализация на мировом и российском рынках для модернизации эксплуатируемых комплексов типа "Атака".
Все три названных сегмента рынка предлагаемого товара можно охарактеризовать как стабильные на длительный период. Емкость перечисленных сегментов рынка велика и потенциально может быть равна количеству выпускаемых многоцелевых ракетных комплексов плюс модернизируемые комплексы. По экспертным оценкам специалистов ГАК "Росвооружения" это составляет до 3000 шт. в год (на период до 2013 года).
Установленные заводу плановые объемы производства изделий адаптивного типа представлены в таблице 3.1.
Таблица 3.1
Плановые объёмы производства изделий адаптивного типа
Наименование продукции2009201020112012Изделия адаптивного типа (шт.)500100015001500 Очень наглядно нынешнее состояние ситуации по портфелю товаров в координатах "время - объемы производства" (Рисунок 3.1). Рисунок 3.1 - Состояние портфеля товаров
График построен исходя из концепции жизненного цикла товара (ЖЦТ). На оси Х графика, по которой откладывается время жизнедеятельности организации, отмечены две наиболее характерные точки - 2005 г. и 2008 г. По оси Y откладываются объемы работ организации. На графике видно, что с 2005 г. происходит увеличение ГОЗ. Это частично связано с увеличением работ по прямым догово-
рам оружейного направления и появлением новых разработок перспективных видов неядерных вооружений. Работы по конверсионному направлению ведутся с небольшим увеличением объемов производства. Величина объемов прочих работ остается почти неизменной.
Анализ рынка сбыта, а также потребителей продукции позволяет утверждать, что жизненный цикл товаров будет довольно длительным.
Таблица 3.2
Объемы работ, млн. руб.
Направление работ20052006200720081 направление82,97692,22497,834103,6192 направление15,22421,95732,20940,5163 направление9,8297,1428,93313,3444 направление1,0841,0702,1723,126 Заказчиком анализируемой продукции для организации выступает ГАК "Росвооружение". Специалисты ГАК проводят необходимые маркетинговые исследования, занимаются продвижением товара на рынок внешнего потребителя. После определения потенциальных покупателей предполагается большую часть продукции направлять на экспорт.
Итак, в целом, налицо очевидная привлекательность рынка данных зпарядов. Это обусловлено спецификой отрасли, в которой ВНИИЭФ наряду с заказчиком ГАК "Росвооружение", являются монополистами на территории РФ. Доля предприятия на рынке будет составлять фактически 100%.
Существует пять основных сил, воздействующих на прибыльность организации, три из которых определяют интенсивность конкуренции.
Рисунок 3.2 - Силы воздействия на прибыльность
Завод ВНИИЭФ зависит от Поставщика материально-технических ресурсов (УСиС ВНИИЭФ), т.к. сам не имеет достаточного количества оборотных средств на текущем счете для независимых самостоятельных закупок. Сильна зависимость от Покупателя, т.к. он один. Это КБ "Машиностроение" (г.Коломна), которое нашими изделиями оснащает свои и поставляет "Росвооружению".
Говоря об интенсивности конкуренции следует отметить, что:
1. прямых конкурентов в России нет;
2. давление товаров-заменителей слабое, т.к. хотя и существует целый ряд различных зенитных установок, но все они превосходят наше изделие по габаритам и в стоимости;
3. угрозы со стороны потенциальных конкурентов нет, т.к. по имеющейся информации в РФ нет предприятий, которые могут перерабатывать ВВ и изготавливать систему подрыва одновременно.
Из возможных зарубежных конкурентов известны:
1) фирма "HUGHES" (США), поставляющая изделия "STINGER" на мировой рынок. Однако по своим характеристикам БЧ ПЗРК "STINGER" уступает на порядок предлагаемому изделию.
2) "MISTRAL" (Франция), производящая аналогичное изделие, но превосходящее ее по цене.
В качестве основных факторов внешнего окружения организации наиболее часто рассматриваются STEEPV - факторы:
Социальные (S) факторы - факторы, описывающие жизнедеятельность людей и общество является потребителем продукции и, одновременно, поставщиком (в частности трудовых ресурсов). На рассматриваемую организацию влияет старение населения. Этот фактор отрицательно сказывается на организации, снижает возможности для обновления рабочей силы. Кроме того, уход старых работников без передачи своего опыта молодым кадрам приводит к утрате технологий и традиций.
Технологические (Т) факторы оказывают влияние на организацию в рамках научно-технического прогресса. Технологические факторы толкают организацию на:
1. Освоение производства новой и модернизацию выпускаемой продукции.
2. Внедрение прогрессивных технологических процессов, повышающих эффективность использования трудовых, материальных и энергетических ресурсов.
3. Обновление и модернизацию основных фондов.
4. Совершенствование управления и организации производства.
Экономические (Е) факторы. Организация как экономическая единица, сильно зависит от общего состояния экономики Российской Федерации. Сегодня после экономического подъема начала 2000-х гг. Россия находится в стадии экономической стагнации, т.е. развитие замедлилось, и хотя Президентом поставлена известная задача по удвоению ВВП к 2010 году, очевидно, что её добиться не удастся.
Экологические (Е) факторы. Учитывают воздействие на природную среду промышленной деятельности и наоборот. Во всем мире растут требования к экологической чистоте как производства, так и самой продукции. Эти факторы приводят к удорожанию продукции за счет увеличения издержек, связанных с очисткой промышленных отходов, закупкой более дорогостоящих экологически чистых технологий и пр. В настоящее время организация удовлетворяет требованиям по экологии.
Политические (Р) факторы. От внутренней и внешней политики правительства зависит не только судьба России, но и организации, как составной ее части. В условиях обострения политической обстановки спрос на указанное изделие может резко возрасти.
Учет влияния ключевых фигур (V). Руководству организации необходимо, по возможности, изучить мнение таких лиц, как принимающих решение или оказывающих влияние, со стороны заказчика, внешних потребителей основных поставщиков, правительства. Очень важно будет мнение руководителя Федерального агентства по атомной энергетике С.В. Кириенко в отношении дальнейшего развития отрасли, РФЯЦ ВНИИЭФ, его готовности поддерживать процессы создания или перепрофилирования рабочих мест для выпуска неядерных боеприпасов. Итак, нами были рассмотрены блоки описания организации, исследования ее рынка сбыта, товара и ценообразования, анализа факторов внешнего окружения и конкурентной среды. Результатом этих исследований является их систематизация с помощью SWOT - анализа и выработка конкурентной стратегии. SWOT - анализ является мощным инструментом для анализа деятельности любого предприятия. Он подразумевает рассмотрение сильных и слабых сторон организации и благоприятных и неблагоприятных факторов внешнего окружения и конкурентной среды. Результаты этого анализа располагаются в матрице SWOT - анализа.
Таблица 3.3
Матрица SWOT - анализа завода ВНИИЭФ
ОрганизацияВнешнее окружение и конкурентная средаСильные стороныНаличие высококвалифицированного коллектива;
Высокое качество выпускаемой продукции;
Широкая производительность база;
Выпуск товара с длительным жизненным циклом.Объем работ по ГОЗ сократился, но можно предположить ,что в перспективе он останется на некотором уровне;
Возможное дальнейшее увеличение заказов на неядерные боеприпасы;
Наличие устойчивых и долговременных связей с поставщиками и потребителями;
Наличие благоприятных факторов конкурентной среды (конкурентно-способность продукции, малое количество конкурентов)Благоприятные факторыСлабые стороны - Старение коллектива, которое может привести снижению "качества" рабочей силы
Предельно высокий износ станков и оборудования
Широкая номенклатура изделий, большое количество дорогостоящего универсального оборудования и высокая квалификация рабочей силы ведут к росту издержек и себестоимости продукции
Небольшой опыт работы в рыночных условияхСильная зависимость экономического состояния от ГОЗ
Жесткая зависимость от заказчика продукции
Зависимость от поставщика материалов и ИВП
Наиболее неблагоприятных STEEP-факторовНеблагоприятные факторы Итак, на основании анализа хозяйственной деятельности и проведенных маркетинговых исследований можно определить, что в настоящее время завод ВНИИЭФ занимает лидирующую позицию на своем сегменте рынка и имеет на нем серьезные конкурентные преимущества. 3.2 Экономическое обоснование внедрения серийного производства нового товара Произведем обоснование плана серийного производства неядерных зарядов на заводе ФГУП "РФЯЦ-ВНИИЭФ". Первоначальной задачей при проектировании производственной деятельности является выявление основных продуктов или продуктивного диапазона, определение объемов производства и объемов загрузки производственных мощностей.
Основные показатели, необходимые для предварительной оценки проекта (наименование производимой продукции, ее количество, загрузка по данному направлению в н/час и в % от мощности завода) приведены в таблице 3.4.
Таблица 3.4
Количество производимой продукции и загрузка в н/час и в процентах от мощности завода
Год9Н143 кол-во, шт.Загрузка в н/часЗагрузка от мощности в %2009500315001,6%20101000630003,2%20111500945004,8%20121500945004,8% Приведём основные операции технологического процесса. Технология изготовления зарядов включает в себя прессование с использованием прессового оборудования, ручную доводку и сборку зарядов.
Перед прессованием зарядов аппаратчики по подготовке продукта делают навески из ВМ, нагревают их в специальных шкафах и транспортируют их к месту прессования: специальными броне кабинами, где расположены пресса.
Прессовщики собирают пресс-форму, нагревают ее и засыпают состав для прессования. Прессование происходит под давлением, дистанционным способом. После выдержки зарядов под давлением определенное время, пресс-форму охлаждают и производят разборку. Отпрессованные заряды извлекают из пресс-формы и сдают на спец. склад.
Ежедневно, в соответствии с производственным циклом заряды доставляют на спецмашине в другое здание, где расположен участок ручной доводки и сборки.
Здесь слесари-доводчики производят ручную доводку зарядов до необходимых размеров, слесаря сборщики производят сборку. Готовые изделия упаковываются в тару и сдаются на склад.
Итак, большая часть технологического процесса предполагает использование производственного оборудования.
Для производства зарядов используется кузнечно-прессовое оборудование (пресса мощностью 250, 1000 тонн). В цехе имеется 4 пресса, пригодных для производства комплекта зарядов 9Н143...по теме "Атака".
Укрупненный перечень и трудоемкость технологических операций представлен в таблице 3.5.
Таблица 3.5
Укрупнённый перечень и трудоёмкость 32 технологических операций
ЦехНаименование операцииСтанокТрудоемкость, в н/часРазряд1СлесарнаяРаб.место слесаря7,05СлесарнаяРаб.место слесаря3,04Слесарно-сборочнаяРаб.место слесаря-сборщика15,052ПрессовочнаяКузнечно прессовое: РУЕ 20022,06ПрессовочнаяПО-532,85ТокарнаяМК 60562,56СлесарнаяРаб.место слесаря6,54СлесарнаяРаб.место слесаря4,25Итого63,0 В представленной таблице трудоемкость технологической операции на все изделие определена как суммарная трудоемкость всех деталей (соответственно по видам технологических операций), входящих в изделие.
Для определения расчетного количества станков С расч. Используем следующую формулу:
Срасч = (3.1)
где: Fg - действительное время работы оборудования, час.
Ni - программа выпуска изделий в плановом периоде, шт.
Ni = 1500 изделий в год.
Тi = сумма трудоемкостей с учетом вида выполняемых работ, час.
Действительный фонд времени для единицы оборудования определяется по формуле:
Fд = Dр Тсут (1 - Ррем / 100) (час), (3.2)
где: Dp - число рабочих дней в планируемом периоде
Тсут - число рабочих часов в сутки, час
Ррем - время простоя оборудования в плановом ремонте, выраженное в % от номинального фонда (величина Ррем для расчетов может быть принята в размере 10-12%)
Fд = 249 14,4 (1 - 10 / 100) = 3227,04 ч.
Расчётное количество оборудования Срасч. Округлим до целого большего числа Спр.
Подсчитав количество оборудования, определяем коэффициент загрузки оборудования по каждому его виду по следующей формуле:
Кз.о. = Срасч./ Спр.(3.3)
где Спр - принятое количество оборудования.
Результаты расчетов приведены в таблице 3.6.
Таблица 3.6
Количество оборудования и коэффициент его загрузки
ЦехОборудованиеКол-во
С расч.С пр.К3.0.1Рабоч.место слесаря3,2531,1Рабоч.место слесаря1,3920,7Рабоч.место слесаря6,9770,992РУЕ 20010,21110,93ПО 531,320,65МК60561,1620,58Рабоч.место слесаря331,0Рабоч.место слесаря1,9520,98 В настоящее время выпуск зарядов для боевой части противотанкового комплекса "Атака" осуществляется на устаревшей производственной базе. Большая часть оборудования и приборов приобретены 20 и более лет назад для выполнения работ по основной тематике и к сегодняшнему дню имеют высокий процент физического и морального износа. Новые станки не закупались на протяжении последних 10 лет. Средний % износа основных производственных фондов достигает 80-85%. Электромеханическое производство базируется на технологиях, использующих универсальное оборудование и методах "ручной" настройки электронных схем, что приводит к высоким затратам на производство продукции.
Организация серийного производства изделий возможна при техническом переоснащении производства, доукомплектации рабочих мест современным оборудованием.
Перечень технологического и контрольно-измерительного оборудования, необходимо для этого, приведен в таблице 3.7.
Таблица 3.7
Стоимость необходимого оборудования
№Тип оборудованияНаименованиеКол-воСтоимость 1 шт.Общая стоимость1Пресс гидравлическийРУЕ 20042600006.000.000ИТОГО:6.000.000Измерительные приборы1ОмметрЩ306-1123430234302Осциллограф цифр."Эскорт-300"142400424003Частотометр43-64/1113520135204ВольтметрВ7-38321500645005Источник питанияБ5-485297401487006Измеритель параметровЛ2-691965096507Прибор комбиниров.Ц43532472094408ГенераторГ5-82210183203669ГенераторГ5-5618275827510ГенераторГ5-7519980998011ГенераторГ3-1201161001610012Измеритель цифров.Лан-10М4А1166501665013Весы прецизионныеАС-211S1133583133583ИТОГО:516594Вычислительная техника1КомпьютерК126М115200152002ПринтерOKIP4W199009900ИТОГО:25100
В течение 2009-2010 г.г., планируется приобретение дорогостоящего оборудования, необходимого для замены изношенного и устаревшего, а так же для реорганизации рабочих мест, которая потребуется в связи с предполагаемым увеличением объемов производства. Стоимость необходимого оборудования приведена в таблице 3.4.
Суммарные затраты на реализацию проекта составят:
- на контрольно-измерительное оборудование 516594 руб.;
- на технологическое оборудование 6.000.000 руб.;
- на приобретение вычислительной и множительной техники 84 063 руб.;
Итого по проекту 6516594 руб.
При организации материально-технического снабжения серийного производства адаптивных боеприпасов будет использоваться: традиционная (через ОМТС завода и УСиС - Управление Снабжения и Сбыта ВНИИЭФ) система материально-технического снабжения. При заключении договоров с покупателями противотанкового комплекса "Атака" возможно авансирование заказчиком приобретения материалов.
При таком варианте часть материалов и комплектующих будут приобретаться через
отлаженную систему завода, а часть будет приобретаться на целевые средства Заказчика, что повысит оперативность процесса в случае возникновения проблем с оборотными средствами.
После определения программы производства, мощности, предполагаемого технологического процесса, необходимо выявить потребности этих ресурсов и связанные с ними издержки. Успешное осуществление и функционирование проекта требует различных категорий трудовых ресурсов, обладающих достаточной квалификацией и опытом. По этой причине нужно выявить и рассчитать такие потребности, а так же оценить наличие трудовых ресурсов.
На основе данных о качестве и количестве трудовых ресурсов требуемых проектом, производятся оценки издержек на заработную плату, необходимых для финансового анализа проекта. Результаты расчетов коллектива основных рабочих по видам работ приведены в таблице 3.8.
Количество рабочих Pi по операциям и для всего технологического процесса определялось по формуле:
Pi = Ti Ni (3.4)
Фд.раб.
где:
Фд.раб. - полезный фонд рабочего времени.
Полезный годовой фонд рабочего времени для рабочих с укороченным (7,2 ч) рабочим днем (условия труда особо вредные) - 1785,6 час.
Таблица 3.8
Количество основных рабочих по видам работ
ЦехТехнологическая операцияГодовая загрузка (н/час)Р расч.Р принятоеРазряд1Слесарная105005,8865Слесарная45002,5234Слесарно-сборочная2250012,61352Прессовочная3300018,48196Прессовочная42002,3535Токарная37502,126Слесарная97505,4664Слесарная63003,5345ИТОГО 56 чел. Стоимость работ по операциям, общий фонд з/пл были рассчитаны исходя из плановой трудоемкости технологических операций, указанных разрядов работ и действующих на заводе ВНИИЭФ часовых тарифных ставок, приведенных в таблице 3.9.
Таблица 3.9
Часовые тарифные ставки
Разряд
работЧасовые тарифные ставки, руб.Тарифная сетка4В40В47,919,0458,609,7169,3410,86 Результаты расчета стоимости работ по операциям приведены в таблице 3.10.
Таблица 3.10
Стоимость работ по операциям
ЦехОперацияСтоимость1Слесарная58,26Слесарная23,73Слесарно-сборочная126,232Прессовочная206,34Прессовочная32,58Токарная21,72Слесарная54,24Слесарная38,84ИТОГО:561,94 Суммарный Фонд заработной платы по тарифу определяется по следующей формуле:
ФЗП = Сi Ni; (3.5)
где - ФЗП - суммарный фонд з/пл по тарифу, (руб.);
Сi - суммарная стоимость работ основных производственных рабочих;
Ni - количество изделий.
Таблица 3.11
Фонд заработной платы, руб.
1 шт.500 шт.1000 шт.1500 шт.ФЗП по тарифу561,94280970561940842910Надбавка по постановлению правительства (20%)112,3956194112388168582Премия за выполнение производственной программы (45%)252,87126437252873379310Общий ФЗП по заводу927,204636019272011390802 Сумма затрат на материалы и ИВП на единицу производственной продукции приведены в таблице 3.12. При этом ТЗР (транспортно-заготовительные расходы) приняты в размере 10% от стоимости материалов и ИВП. Общая стоимость материалов и ИВП определена исходя из планового уровня производства.
Таблица 3.12
Общая стоимость материалов и ИВП
Стоимость материалов, (руб.)5052,04ТЗР, (10%)505,20Итого:5557,24Стоимость ИВП, (руб.)124,18ТЗР, (10%)12,42Итого:136,6Стоимость материалов и ИВП на 1 изделие, (руб.)5693,84Итого на всю серию8.540.760 Плановые затраты на производство и реализацию продукции составлены по калькуляционным статьям. Прямые затраты определены в предыдущих разделах. Начисления на зарплату включают в себя: 20,0% - пенсионный фонд, 2.9% - социальное страхование, 3,1% - медицинское страхование
Итого 26% в рамках уплаты ЕСН (единого социального налога).
Накладные расходы связаны с организацией, управлением и обслуживанием производства и делятся на заводские и общеинститутские. Накладные расходы отнесены на себестоимость продукции пропорционально фонду зарплаты основных производственных рабочих, согласно учетной политики завода РФЯЦ ВНИИЭФ
Плановая себестоимость заказов в 2009-2011 г.г. приведена в таблице 3.13.
Таблица 3.13
Плановая себестоимость выполнения заказов в 2009-2011 г.г.
200920102011Материалы и ИВП (с учетом ТЗР), руб.2.846.92056938408540760Основная зарплата (с учетом отделений института), руб.101437520287503043125Дополнительная зарплата (16,45%), руб.166865333729500594Начисления на зарплату (26%), руб.4547779095541364332Заводские накладные расходы (584,19%), руб59258771185175417777631Заводская себестоимость, руб.104088142081762031226430Общеинститутские накладные расходы, руб79628415925692388853Полная себестоимость, руб.112050982241019033615285 3.3 Влияние проектных мероприятий на финансовые результаты предприятия
Наиболее важным показателем финансовых результатов деятельности предприятия является прибыль (убыток) от реализации продукции, характеризующая абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Исходным моментом в расчетах показателей прибыли является выручка от реализации продукции, характеризующая завершение производственного цикла предприятия, возврат авансированных на производство средств предприятия в денежную форму и начало нового витка в обороте всех средств. Выручка от реализации продукции определяется как сумма произведений количества изделий предполагаемых к производству на цену одного изделия.
Прибыль от реализации продукции определяется следующим образом:
Р = N - S - Pндс; (3.6) Где Р - прибыль от реализации продукции (руб.);
N - выручка от реализации продукции (руб.);
S - затраты на производство реализованной продукции (руб.).
Рндс - налог на добавленную стоимость.
Рентабельность (R) - качественный показатель, показывающий, сколько прибыли получено на 1 руб. вложенных средств.
R = P/S * 100% (3.7)
Для определения чистой прибыли, полученной от реализации проекта, необходимо определить величину облагаемой налогом валовой прибыли и величину налога на прибыль. Чистая прибыль от проекта определяется как разница между облагаемой налогом валовой прибылью и величиной налога с учетом льгот. Величина налога на прибыль определялась как 20% от суммы налогооблагаемой прибыли.
Расчетная величина чистой прибыли, которую предполагается получить от реализации проекта, приведена в таблице 3.14.
Таблица 3.14
Расчётные величины плановой прибыли
ГодПлановая выручка от реализации продукцииПлановая валовая прибыльРентабе-льностьВыплаты в бюджетПрибыль, облагаемая налогомПлановая чистая прибыль200916808145280127525%14056726607081862496201033616290560254825%13021454723343830634201150424435840382125%12541982784025794881201250424435840382125%11847982853425799739За первые 4 года17287750 По предварительным оценкам, чистая прибыль за первые 4 года с начала реализации проекта составит 17287750 млн. рублей.
К возможным источникам финансирования проекта можно отнести:
- собственные средства предприятия;
- средства заказчика продукции;
- заемные средства;
- средства из Фонда Развития конверсионных производств г. Саров;
- средства из специального Целевого фонда Федерального бюджета.
Собственные средства предприятия в настоящее время ограничены. Они не могут поддержать необходимый уровень оборотных средств. Ресурсы, направляемые на приобретение оборудования, могут образоваться только из следующих слагаемых:
Разница между начисленной и использованной амортизацией за предшествующий период.
Выручка от реализации некоторых основных средств (неиспользуемых станков и оборудования).
В реальной жизни сумма этих величин представляется ничтожно малой (около 50000руб.), чтобы учитывать ее как источник финансирования.
Средства заказчика продукции. После определения реальных заказчиков по результатам участия РФЯЦ ВНИИЭФ в международных выставках и др. мероприятиях с ними будут заключены договора на поставку изделий, в которых будет предусмотрено ориентировочно 50%-ное авансирование договорных поставок. Этот факт будет учтен при анализе будущих денежных потоков. Участие заказчиков скажется в поддержании той величины оборотных средств, которая необходима для оперативного приобретения материалов и ИВП, обеспечения ритмичной работы завода в рассматриваемом направлении.
Заемные средства - основной предполагаемый источник финансирования проекта.
Первым возможным источником заемных средств является Фонд развития конверсионных производств ЗАТО г. Саров. Фонд создавался в 1997 г. с основной целью - выявление и финансирование экономически целесообразных проектов, имеющих приемлемый срок окупаемости, спрос на рынке и направленных на развитие конверсионных производств РФЯЦ ВНИИЭФ для решения задачи сохранения и развития его технологического потенциала. Предприятие, проекты которых удовлетворяют этим требованиям, имеют возможности для получения льготных кредитов на возмездных и бесплатных условиях.
Вторым источником заемных средств будет кредит из специального Целевого фонда федерального бюджета для Государственной корпорации "РОСАТОМ". Средства из бюджета предоставляются для финансирования затрат, связанных с переориентацией высвобождаемых производственных мощностей и научно-технической базы; приобретением недостающего оборудования; мероприятиями по подготовке и освоению производства; другими затратами.
Итак, из источников финансирования проекта наиболее вероятным представляется получение от Фонда развития конверсионных производств и из Целевого фонда федерального бюджета Росатома для реконструкции, строительства и ремонта производственных площадей, приобретения и монтажа оборудования - 32026674 руб.
При управлении выпуском продукции большое значение имеет оценка фактического выпуска и реализации в пределах производственной мощности, т.е. в границах "минимальный - максимальный" объем производства.
Минимально допустимый (безубыточный) объем реализации - это такой объем, при котором достигается равенство доходов и издержек при сложившихся условиях производства и ценах на продукцию.
Максимальный объем обеспечивает максимальную загрузку производственных факторов.
Оптимальным считается такой объем реализации, который обеспечивает получение максимальной прибыли при сложившихся условиях производства в определенном ценовом диапазоне.
Безубыточный (критический) объем производства рассчитывается из уравнения, осно-
ванного на равенстве выручки от реализации продукции и суммы постоянных и переменных издержек, вытекающем из определения безубыточности.
p Q = CF + CV Q (3.8)
где:
p - цена единицы,
Q - количество единиц произведенной продукции,
CF - постоянные издержки,
CV - переменные издержки в затратах на единицу продукции
Безубыточный (критический) объем рассчитывается несколькими способами:
1. Минимальный объем выпуска в натуральном выражении.
Qmin = (3.9) 2. Для расчета объема выпуска в стоимостном выражении.
q * p = (3.10) где Cv / p - удельные переменные издержки, или доля переменных издержек в цене
3. Критический объем продаж может быть рассчитан с использованием величины маржинального дохода (разности между выручкой и переменными издержками).
MD = N - Cv, (3.11) тогда
Nmin = CF / MD (3.12)
Рассчитаем безубыточный объем производства при сложившихся объемах выпуска и ценах на продукцию: Q = 500 шт.; CF = 4980000 руб.;
Сv = 11800 руб.; p = 33616 руб.
1. Qmin = 4581360 / (33616 - 11800) = 210 шт.
2. Q * p = 4581360 / (1 - 11800 / 33616) = 7059360 руб.
3. MD = 33616 - 11800 = 21816 руб.
Qmin = CF / MD = 4581360 / 21816 = 210 шт.
Таким образом, мы видим, что безубыточный объем производства составляет 210 штук.
В точке безубыточности предприятия пройдёт так называемый порог рентабельности -
выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но ещё не имеет прибыли. Порог рентабельности составит 7059360 рублей. Маржинального дохода, равного 21816 рублям хватит на покрытие валовых затрат. Итак, затраты на инвестиционный проект определены. Результаты можно представить как поток платежей, которые будут складываться из чистой прибыли от реализации продукции и амортизационных отчислений, включенных в себестоимость продукции. Результаты проекта приведены в таблице 3.15.
Таблица 3.15
Результаты проекта
2009201020112012Чистая прибыль от проекта, (руб.)1862496383063457948815799739Амортизационные отчисления, руб.388051388051388051388051Итого:2250547421868561829326187790ВСЕГО по проекту (руб.)18839954
Результат оценки проекта существенно зависит от нормы дисконта, поэтому выбор ее величины очень важен. В рыночной экономике, в случае, когда капитал является заемным, норма дисконта определяется исходя из приемлемой для кредитора нормы дохода на вложенный капитал, т.е. соответствующих процентных ставок, определяемых условиями процентных выплат и погашений по займам. Однако, на практике, она принимается несколько большей этого значения за счет рисков или исходя из других интересов кредитора.
Целевые кредиты представляются Фондом развития конверсионных производств и из Целевого фонда Федерального бюджета Росатома РФ на бесплатной основе, т.е. процентная ставка по их кредитам равна нулю. Исходя из принятой ранее стратегии товара - увеличение объемов продаж существующей продукции, определена величина риска, которая оценивается как средняя. Для этой степени риска, поправка на риск к коэффициенту дисконтирования дается в размере 0,08-0,10.
С учетом вышесказанного, примем норму дисконта равной 0,1, и будем производить расчеты, основываясь на этой величине.
Чистая приведенная стоимость (NPV)
= = (2250547/(1+0,1)1 + 4218685/(1+0,1)2 + 6182932/(1+0,1)3 + 6187790/(1+0,1)4) - 6516594 =
= 7887546 руб.
Итак, чистая приведённая стоимость после 4 лет с начала осуществления проекта составит 7887546 руб.
Индекс рентабельности проекта (PI)
Для определения приведенной стоимости будущего денежного потока надо просуммировать все элементы потока, дисконтированные на начало проведения операции. Результаты расчета приведены в таблице 3.16.
Таблица 3.16
Результаты расчёта приведённой стоимости будущего денежного потока
2009201020112012Приведенная стоимость будущего денежного потока, (руб.)2045952348651746453284226344Итого по проекту, (руб)14404140 Индекс рентабельности проекта по итогам 4 лет - 2,1. По существующему правилу для того, чтобы проект был принят PI должен быть больше 1.
Срок окупаемости проекта. Предполагается, что после приобретения оборудования предприятие не будет инвестировать средства для замены оборудования до завершения периода окупаемости проекта.
Произведем расчет денежных средств, поступающих от проекта с нарастающим итогом.
I=6516594 Р1 = 2045952 Р2 = 3486517 Р3 = 4645328 Р4 = 4226344
0 2009г. 2010г. 2011г. 2012г. время
Видно, что срок окупаемости проекта находится в интервале от двух до трех лет. Для получения более точного результата произведем расчет по месяцам. За первые 2 года возвращается 5532469 руб., остаток на третий год составит 984125 руб.
984125 / 4645328 * 12 3 (мес.).
Итак, срок окупаемости проекта составит 2 года и 3 месяца при дисконтной ставке 0,1.
Итак, приведенные расчеты показывают, что предлагаемый проект имеет: - приемлемый срок окупаемости - 2 года и 3 месяц;
- положительную чистую дисконтированную стоимость по итогам четырех лет - 7887546 руб.;
- индекс рентабельности 2,1 (>1).
4 Экологичность и безопасность проектных решений
4.1 Параметры микроклимата и их измерение
Каждый работодатель обязан обеспечить сотрудникам комфортные и безопасные условия труда. С этой целью в организации периодически должна проводиться аттестация рабочих мест. Одним из критериев, по которому определяется "пригодность" рабочего места для постоянного пребывания сотрудников, является микроклимат окружающей среды. Микроклимат помещения -- это состояние внутренней среды помещения, оказывающей непосредственное воздействие на организм человека.
Гигиенические требования к микроклимату производственных помещений позволяют поддерживать на рабочем месте здоровую, благоприятную для организма человека обстановку. Нормы производственного микроклимата установлены системой стандартов безопасности труда ГОСТ 12.1.005-88 Общие санитарно-гигиенические требования к воздуху рабочей зоны и СанПиН 2.24.548-96 Гигиенические требования к микроклимату производственных помещений. Эти документы являются обязательным для соблюдения всеми организациями, учреждениями, предприятиями, независимо от их формы собственности и организационно-правовой формы, а также для всех климатических зон с некоторыми незначительными отступлениями.
При неблагоприятных метеорологических условиях могут возникать изменения физиологических функций организма человека, вызывающие снижение физической и умственной активности, что приводит к уменьшению производительности труда. Правильный выбор и измерение фактических значений метеорологических условий в производственном помещении имеют большое значение, как с медицинской, так и с экономической точек зрения.
Прежде чем судить о микроклимате производственного помещения и принимать какие-то решения по его корректировке, нужно определенным образом и по определенным параметрам измерить его реальное состояние.
Условия микроклимата в рабочей зоне производственных помещений зависят от ряда факторов: - климатического пояса и сезона года; - характера технологического процесса и вида используемого оборудования; - условий воздухообмена; - размеров помещения; - числа работающих людей и т.п. Производственное помещение -- замкнутое пространство в специально предназначенном здании (сооружении), в котором постоянно (по сменам) или периодически (в течение рабочего дня) осуществляется трудовая деятельность людей.
Рабочее место -- участок помещения, на котором в течение рабочей смены или части ее осуществляется трудовая деятельность. Рабочим местом может являться несколько участков производственного помещения. Если эти участки расположены по всему помещению, то рабочим местом считается вся площадь помещения.
Микроклимат в производственном помещении может меняться на протяжении всего рабочего дня, быть различным на отдельных участках одного и того же цеха.
В производственных условиях характерно суммарное действие параметров микроклимата: температуры, влажности, скорости движения воздуха.
В соответствии с СанПиН 2.2.4.548-96 параметрами, характеризующими микроклимат являются: - температура воздуха; - температура поверхностей (учитывается температура поверхностей ограждающих конструкций (стены, потолок, пол), устройств (экраны и т.п.), а также технологического оборудования или ограждающих его устройств); - относительная влажность воздуха; - скорость движения воздуха; - интенсивность теплового облучения. Температура воздуха, измеряемая в 0С, является одним из основных параметров, характеризующих тепловое состояние микроклимата. Температура поверхностей и интенсивность теплового облучения учитываются только при наличии соответствующих источников тепловыделений. Влажность воздуха -- содержание в воздухе водяного пара. Различают абсолютную, максимальную и относительную влажность. Абсолютная влажность (А) -- упругость водяных паров, находящихся в момент исследования в воздухе, выраженная в мм ртутного столба, или массовое количество водяных паров, находящихся в 1 м3 воздуха, выражаемое в граммах. Максимальная влажность (F) -- упругость или масса водяных паров, которые могут содержаться в 1 м3 воздуха при данной температуре. Максимальная влажность воздуха зависит от его температуры и с уменьшением температуры понижается.
Относительная влажность (R) -- это отношение абсолютной влажности к максимальной при данной температуре, выраженное в процентах. (4.1)
Скорость движения воздуха измеряется в м/с. Относительную влажность воздуха определяют также как соотношение парциального давления водяного пара к давлению насыщенного пара при одном и том же атмосферном давлении и температуре:
, (4.2)
где и -- парциальное давление водяного пара, содержащегося в воздухе и насыщенного водяного пара, соответственно, Па.
Парциальным давлением называется давление определенного компонента газовой смеси (или воздуха).
В обычных условиях для измерения температуры воздуха используются термометры (ртутные или спиртовые), термографы (регистрирующие изменение температуры за определенное время) и сухие термометры психрометров.
Для определения влажности воздуха применяются переносные аспирационные психрометры (Ассмана), реже стационарные психрометры (Августа) и гигрометры. При использовании психрометров дополнительно измеряют атмосферное давление с помощью барометров -- анероидов.
Скорость движения воздуха измеряется крыльчатыми и чашечными анемометрами.
Рассмотрим примеры приборов, традиционно используемых для измерения параметров микроклимата. Аспирационный психрометр МВ-4М Аспирационный психрометр МВ -- 4М предназначен для определения относительной влажности воздуха в диапазоне от 10 до 100 % при температуре от -30 до +500 С. Цена деления шкал термометров не более 0.20 С. Принцип его работы основан на разности показаний сухого и смоченного термометров в зависимости от влажности окружающего воздуха. Он состоит из двух одинаковых ртутных термометров, резервуары которых помещены в металлические трубки защиты. Эти трубки соединены с воздухопроводными трубками, на верхнем конце которых укреплен аспирационный блок с крыльчаткой, заводимой ключом и предназначенной для прогона воздуха через трубки с целью сделать более интенсивным испарение воды со смоченного термометра. Анемометр крыльчатый АСО-3
Крыльчатый анемометр применяется для измерения скоростей движения воздуха в диапазоне от 0.3 до 5 м/с. Ветроприемником анемометра служит крыльчатка, насаженная на ось, один конец которой закреплен на неподвижной опоре, а второй через червячную передачу передает вращение редуктору счетного механизма. Его циферблат имеет три шкалы: тысяч, сотен и единиц. Включение и выключение механизма производится арретиром. Чувствительность прибора не более 0.2 м/с. В последнее время для определения параметров микроклимата производственных помещений успешно применяются аналого-цифровые приборы. Портативный измеритель влажности и температуры ИВТМ - 7
Прибор предназначен для измерения относительной влажности и температуры, а также для определения других температуро-влажностных характеристик воздуха. В качестве чувствительного элемента измерителя температуры используется пленочный терморезистор, выполненный из никеля. Чувствительным элементом измерителя относительной влажности является емкостной датчик с изменяющейся диэлектрической проницаемостью. Принцип работы прибора основан на преобразовании емкости датчика влажности и сопротивления датчика температуры в частоту с дальнейшей обработкой ее с помощью микроконтроллера. Микроконтроллер обрабатывает информацию, отображает ее на жидкокристалическом индикаторе и одновременно выдает с помощью интерфейса RS - 232 на компьютер.
Анемометр Testo - 415 Прибор предназначен для измерения скорости воздуха и температуры в помещениях. Информация отображается на большом двухстрочном дисплее. Прибор имеет возможность усреднения результатов измерений по времени и числу замеров.
4.2 Физиологическое действие метеорологических условий на человека
При производственных процессах практически всегда выделяется тепло. Источниками тепла могут быть печи, котлы, паропроводы, газоходы, различное электрооборудование и др. В теплое время года добавляется тепло солнечного излучения. Одним из необходимых условий нормальной жизнедеятельности человека является обеспечение нормальных метеорологических условий в помещениях, оказывающих существенное влияние на тепловое самочувствие человека. Нормальное тепловое самочувствие имеет место, когда тепловыделение человека полностью воспринимается окружающей средой. Если теплопродукция организма не может быть полностью передана окружающей среде, происходит рост температуры внутренних органов и такое тепловое самочувствие характеризуется понятием жарко. В противном случае - холодно. Основной принцип нормирования микроклимата -- создание благоприятных условий для теплообмена тела человека с окружающей средой.
Теплообмен между человеком и окружающей средой осуществляется: конвекцией в результате омывания тела воздухом, теплопроводностью, излучением на окружающие предметы и в процессе тепломассообмена при испарении влаги, выводимой на поверхность кожи потовыми железами и при дыхании. Количество тепла, отдаваемого организмом каждым из этих путей, зависит от площади излучающей поверхности тела человека и от параметров микроклимата на рабочем месте.
Количество теплоты, отдаваемой в окружающий воздух с поверхности тела при испарении пота, зависит как от температуры воздуха и интенсивности работы, так и от скорости окружающего воздуха и его относительной влажности. Количество теплоты, выделяемой человеком с выдыхаемым воздухом, зависит от его физической нагрузки, влажности, и температуры вдыхаемого воздуха.
Комфортные условия для организма человека обеспечиваются при соблюдении теплового баланса.
Уравнение теплового баланса для организма человека за определенный период времени может быть представлено в следующем виде:
M +S ± R ± C ± P - E = 0, (4.3)
где M -- тепло процессов метаболизма, полученное из химических субстратов пищи, подвергшихся расщеплению в клетках; S -- накопленное организмом тепло; R, C, P -- тепло отданное (со знаком -) или полученное (со знаком +) путем излучения, конвекции, теплопередачи; E -- тепло, отданное за счет испарения.
Если тепловой баланс не будет поддерживаться, то дополнительное тепло, полученное различными путями, приведет к повышению температуры тела, а недостаток тепловой энергии -- к его охлаждению. В обоих случаях создаются неблагоприятные условия для функционирования клеток организма, которые при превышении определенных температурных границ внутри тела начинают погибать.
Тепловой баланс любого тела определяется соотношением между теплом, которое оно получает, и теплом, которое оно отдает. Величина тепловыделения организмом человека зависит от степени физического напряжения и составляет от 75 ккал/ч в состоянии покоя до 430 ккал/ч при тяжелой работе. Для комфортных условий работы необходимо, чтобы тепловыделение организма равнялось его теплоотдаче, при этом температура внутренних органов человека остается постоянной (около 36.6 оС). Таким образом, тепловое самочувствие человека, или тепловой баланс в системе человек - среда обитания зависит от температуры среды, подвижности и относительной влажности воздуха, атмосферного давления, температуры окружающих предметов и интенсивности физической нагрузки.
Основными параметрами, обеспечивающими процесс теплообмена с окружающей средой являются параметры микроклимата. В естественных условиях эти параметры изменяются в существенных пределах. Вместе с изменением параметров микроклимата меняется и тепловое самочувствие человека. Условия, нарушающие тепловой баланс, вызывают в организме реакции, способствующие его восстановлению. Процессы регулирования тепловыделений для поддержания постоянной температуры тела человека называются терморегуляцией. Она позволяет сохранять температуру внутренних органов постоянной, близкой к 36.5°С. Процессы регулирования тепловыделений осуществляются в основном тремя способами: биохимическим путем, путем изменения интенсивности кровообращения и интенсивности потовыделения. Терморегуляция биохимическим путем заключается в изменении интенсивности происходящих в организме окислительных процессов. Терморегуляция путем изменения интенсивности кровообращения заключается в способности организма регулировать подачу крови (которая является в данном случае теплоносителем) от внутренних органов к поверхности тела путем сужения или расширения кровеносных сосудов. Терморегуляция путем изменения интенсивности потовыделения заключается в изменении процесса теплоотдачи за счет испарения влаги. Терморегуляция организма осуществляется одновременно всеми способами. Параметры микроклимата воздушной среды, которые обуславливают оптимальный обмен веществ в организме, и при которых нет неприятных ощущений и напряженности системы терморегуляции, называются комфортными или оптимальными. Зона, в которой окружающая среда полностью отводит теплоту, выделяемую организмом, и нет напряжения системы терморегуляции, называется зоной комфорта. Условия, при которых нормальное тепловое состояние человека нарушается, называются дискомфортными. При незначительной напряженности системы терморегуляции и небольшой дискомфортности метеорологические условия считаются допустимыми. Непосредственным измерением трудно установить количество теплоты, отдаваемой человеком. Поэтому об интенсивности общей теплоотдачи судят по косвенным показателям -- значениям эффективной и эквивалентно-эффективной температур, характеризующих пребывание в так называемой "зоне комфорта", где терморегуляция обеспечивается организмом легко, или за пределами этой зоны, когда для нормальной терморегуляции организм человека преодолевает большие нагрузки.
Эффективной называется температура воздуха, ощущаемая человеком при определенной относительной влажности воздуха и при отсутствии движения его в помещении. Эффективно-эквивалентной называется температура воздуха, ощущаемая человеком при определенной относительной влажности воздуха и определенной скорости его движения. Параметры микроклимата оказывают непосредственное влияние на тепловое состояние человека. Например, понижение температуры и повышение скорости движения воздуха, способствует усилению конвективного теплообмена и процесса теплоотдачи при испарении пота, что может привести к переохлаждению организма. При повышении температуры воздуха возникают обратные явления. Переносимость человеком температуры, как и его теплоощущение, в значительной мере зависит от влажности и скорости окружающего воздуха. Чем больше относительная влажность, тем меньше испаряется пота в единицу времени и тем быстрее наступает перегрев тела. Особенно неблагоприятное воздействие на тепловое самочувствие человека оказывает высокая влажность при температурах окружающего воздуха более 30°С, так как при этом почти вся выделяемая теплота отдается в окружающую среду при испарении пота. Возникает так называемое проливное течение пота, изнуряющее организм и не обеспечивающее необходимую теплоотдачу. Недостаточная влажность приводит к интенсивному испарению влаги со слизистых оболочек их пересыхания и растрескивания, а затем и к загрязнению болезнетворными микробами. Поэтому, при длительном пребывании людей в закрытых помещениях, рекомендуется ограничиваться относительной влажностью 30...70% При обильном потовыделении масса организма человека уменьшается. Считается допустимым для человека снижение его массы на 2...3% путем испарения влаги -- обезвоживания организма. Вместе с потом организм теряет значительное количество минеральных солей. Для восстановления водного баланса работающих в горячих цехах устанавливают пункты подпитки подсоленной газированной водой. Длительное воздействие высокой температуры особенно с повышенной влажностью может привести к значительному накоплению теплоты в организме и развитию перегревания организма выше допустимого уровня -- гипертермии. Производственные процессы, выполняемые при пониженной температуре, большой подвижности и влажности воздуха, могут быть причиной охлаждения, и даже переохлаждения организма -- гипотермии. В горячих цехах промышленных предприятий большинство технологических процессов протекают при температурах, значительно превышающих температуру воздуха окружающей среды. Нагретые поверхности излучают в пространство потоки лучистой энергии, которые могут привести к отрицательным последствиям. При температуре до 500°С с нагретой поверхности излучаются тепловые (инфракрасные) лучи, а при более высоких температурах наряду с возрастанием инфракрасного излучения появляются видимые световые и ультрафиолетовые лучи. По характеру воздействия на организм человека инфракрасные лучи подразделяют на коротковолновые и длинноволновые. Тепловые излучения коротковолнового диапазона глубоко поникают в ткани и разогревают их, вызывая быструю утомляемость, понижение внимания, усиленное потовыделение, а при длительном облучении -- тепловой удар. Длинноволновые лучи глубоко в ткани не проникают и поглощаются в основном в эпидермисе кожи. Они могут вызывать ожоги кожи и глаз (катаракта глаза).
4.3 Гигиеническое нормирование параметров микроклимата
Нормы производственного микроклимата, установленные в СанПиН 2.2.4.548-96 и ГОСТ 12.1.005-88 едины для всех производств и всех климатических зон с некоторыми незначительными отступлениями. В этих нормах отдельно нормируется каждый компонент микроклимата в рабочей зоне производственного помещения: температура, относительная влажность, скорость движения воздуха в зависимости от способности организма человека к акклиматизации в разное время года, характера одежды, интенсивности производимой работы и характера тепловыделений в рабочем помещении. Для оценки характера одежды (теплоизоляции) и акклиматизации организма в разное время года введено понятие периода года. Различают теплый и холодный период года. Теплый период года характеризуется среднесуточной температурой наружного воздуха +100С и выше, холодный -- ниже +10oС. При учете интенсивности труда все виды работ, исходя из общих энергозатрат организма, делятся на три категории: легкие, средней тяжести и тяжелые. Характеристику производственных помещений по категории выполняемых в них работ устанавливают по категории работ, выполняемых 50% и более работающих в соответствующем помещении. В рабочей зоне производственного помещения согласно ГОСТ 12.1.005-88 могут быть установлены оптимальные и допустимые микроклиматические условия.
Оптимальные микроклиматические условия установлены по критериям оптимального теплового и функционального состояния человека. Они обеспечивают общее и локальное ощущение теплового комфорта в течение 8-часовой рабочей смены при минимальном напряжении механизмов терморегуляции, не вызывают отклонений в состоянии здоровья, создают предпосылки для высокого уровня работоспособности и являются предпочтительными на рабочих местах.
Оптимальные величины показателей микроклимата необходимо соблюдать на рабочих местах производственных помещений, на которых выполняются работы операторского типа, связанные с нервно-эмоциональным напряжением (в кабинах, на пультах и постах управления технологическими процессами, в залах вычислительной техники и др.).
Оптимальные параметры микроклимата на рабочих местах должны соответствовать величинам, приведенным в таблице 4.1, применительно к выполнению работ различных категорий в холодный и теплый периоды года. Перепады температуры воздуха по высоте и по горизонтали, а также изменения температуры воздуха в течение смены при обеспечении оптимальных величин микроклимата на рабочих местах не должны превышать 2°C и выходить за пределы величин, указанных в таблице 4.1 для отдельных категорий работ. Таблица 4.1
Оптимальные величины показателей микроклимата на рабочих местах производственных помещений
Период
годаКатегория работ по уровням энергозатрат, ВтТемпература воздуха, °CТемпература поверхностей, °CОтносительная влажность
воздуха, %Скорость движения воздуха, м/сХолодныйIа (до 139)22 - 2421 - 2560 - 400.1Iб (140 - 174)21 - 2320 - 2460 - 400.1IIа (175 - 232)19 - 2118 - 2260 - 400.2IIб (233 - 290)17 - 1916 - 2060 - 400.2III (более 290)16 - 1815 - 1960 - 400.3ТеплыйIа (до 139)23 - 2522 - 2660 - 400.1Iб (140 - 174)22 - 2421 - 2560 - 400.1IIа (175 - 232)20 - 2219 - 2360 - 400.2IIб (233 - 290)19 - 2118 - 2260 - 400.2III (более 290)18 - 2017 - 2160 - 400.3 Допустимые микроклиматические условия установлены по критериям допустимого теплового и функционального состояния человека на период 8-часовой рабочей смены. Они не вызывают повреждений или нарушений состояния здоровья, но могут приводить к возникновению общих и локальных ощущений теплового дискомфорта, напряжению механизмов терморегуляции, ухудшению самочувствия и понижению работоспособности. Допустимые величины показателей микроклимата устанавливаются в случаях, когда по технологическим требованиям, техническим и экономически обоснованным причинам не могут быть обеспечены оптимальные величины. Допустимые величины показателей микроклимата на рабочих местах должны соответствовать значениям, приведенным в табл. 6.2. применительно к выполнению работ различных категорий в холодный и теплый периоды года. При обеспечении допустимых величин микроклимата на рабочих местах: - перепад температуры воздуха по высоте должен быть не более 3° C; - перепад температуры воздуха по горизонтали, а также ее изменения в течение смены не должны превышать: - при категориях работ Iа и Iб - 4°C; - при категориях работ IIа и IIб - 5°C; - при категории работ III - 6°C. При этом абсолютные значения температуры воздуха не должны выходить за пределы величин, указанных в таблице 4.2. для отдельных категорий работ. Таблица 4.2
Допустимые величины показателей микроклимата на рабочих местах производственных помещений
Период годаКатегория
работ по уровню энергозатрат, ВтТемпература воздуха, °CТемпература поверхностей, °CОтносительная влажность воздуха, %Скорость движения
воздуха, м/сдиапазон ниже оптимальных величиндиапазон выше оптимальных величиндля диапазона температур воздуха ниже оптимальных величин, не более *для диапазона температур воздуха выше оптимальных величин, не более **ХолодныйIа (до 139)20.0 - 21.924.1 - 25.019.0 - 26.015 - 75 *0.10.1Iб (140-174)19.0 - 20.923.1 - 24.018.0 - 25.015 - 750.10.2IIа (175-232)17.0 - 18.921.1 - 23.016.0 - 24.015 - 75010.3IIб (233-290)15.0 - 16.919.1 - 22.014.0 - 23.015 - 750.20.4III (более 290)13.0 - 15.918.1 - 21.012.0 - 22.015 - 750.20.4ТеплыйIа (до 139)21.0 - 22.925.1 - 28.020.0 - 29.015 - 75 *0.10.2Iб (140-174)20.0 - 21.924.1 - 28.019.0 - 29.015 - 75 *0.10.3IIа (175-232)18.0 - 19.922.1 - 27.017.0 - 28.015 - 75 *0.10.4IIб (233-290)16.0 - 18.921.1 - 27.015.0 - 28.015 - 75 *0.20.5III (более 290)15.0 - 17.920.1 - 26.014.0 - 27.015 - 75 *0.20.5 * При температурах воздуха 25°C и выше максимальные величины относительной влажности воздуха должны приниматься в соответствии со специальными требованиями. ** При температурах воздуха 26 - 28°C скорость движения воздуха в теплый период года должна приниматься в соответствии со специальными требованиями.
Допустимые величины интенсивности теплового облучения работающих на рабочих местах от производственных источников, нагретых до темного свечения (материалов, изделий и др.) должны соответствовать значениям, приведенным в таблице 4.3. Таблица 4.3
Допустимые величины интенсивности теплового облучения поверхности тела работающих от производственных источников
Облучаемая поверхность тела, %Интенсивность теплового облучения,
Вт/м2, не более50 и более3525 - 5070не более 25100 Допустимые величины интенсивности теплового облучения работающих от источников излучения, нагретых до белого и красного свечения (раскаленный или расплавленный металл, стекло, пламя и др.) не должны превышать 140 Вт/м2. При этом облучению не должно подвергаться более 25% поверхности тела и обязательным является использование средств индивидуальной защиты, в том числе средств защиты лица и глаз. При наличии теплового облучения работающих температура воздуха на рабочих местах не должна превышать в зависимости от категории работ следующих величин: 25° C - при категории работ Iа; 24° C - при категории работ Iб; 22° C - при категории работ IIа; 21° C - при категории работ IIб; 20° C - при категории работ III. В этом разделе описаны основные параметры микроклимата, влияние параметров микроклимата на самочувствие человека, его производительность.
Описано гигиеническое нормирование параметров микроклимата, представлены оптимальные и допустимые величины показателей микроклимата на рабочих местах производственных помещений.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Итак, в дипломной работе нами рассмотрены вопросы обоснования и оценки инвестиционного проекта.
В соответствии с целями и задачами, поставленными во введении, в первой части работы были рассмотрены вопросы теоретических аспектов технико-экономического обоснования инвестиционных проектов. Как известно, инвестиционный проект - обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план, технико-экономическое обоснование), и направленных на достижение поставленных целей в условиях ограниченных финансовых, временных и других ресурсов.
Основные признаки, по которым обычно осуществляют классификацию инвестиционных проектов: 1. масштабы проекта; 2. тип отношений между проектами; 3. тип денежного потока в процессе реализации проекта; 4. по срокам реализации; 5. по уровню инвестиционного риска; 6. по степени влияния результатов реализации инвестиционного проекта; 7. по основной направленности инвестиции.
Каждый инвестиционный проект проходит несколько стадий жизненного цикла. Стадии инвестиционного проекта можно представить следующим образом: 1. прединвестиционная фаза; 2. инвестиционная фаза (реализация проекта); 3. эксплуатационная фаза.
Инвестиционный проект тесно связан с таким понятием как инвестиционный риск, так как полнота и достоверность представленной в нем информации о предприятии в значительной степени снижает видимый инвестору риск. Таким образом, под инвестиционным риском понимается вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь (снижения прибыли, доходов, потери капитала и так далее) в ситуации неопределенности условий инвестиционной деятельности
Технико-экономическое обоснование (ТЭО) - это расчет экономической целесообразности осуществления проекта, основанный на сравнительной оценке затрат и результатов эффективности использования, а также срока окупаемости вложений. Главной задачей при составлении ТЭО является оценка затрат на инвестиционный проект и его результатов, анализ срока окупаемости проекта. В России не принята единая методика ТЭО.
Поэтому каждое предприятие разрабатывает и пользуется своей последовательностью изложения материалов технико-экономического обоснования. Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта отличается от бизнес-плана тем, что как правило, ТЭО пишется для проектов внедрения новых технологий, процессов и оборудования на уже существующем, работающем предприятии; в ТЭО приводится информация о причинах выбора предлагаемых технологий и процессов и решений, принятых в проекте, результаты от их внедрения и экономические расчеты эффективности. Следовательно, можно говорить о более узком, специфическом характере ТЭО по сравнению с бизнес-планом.
Технико-экономическое обоснование на предприятии включает в себя:
1. Резюме проекта.
2. Описание предприятия.
3. Маркетинговый анализ и маркетинговая стратегия: описание услуг предприятия; анализ рынка и стратегия продвижения услуг на рынок.
4. Производственный план и план сбыта: производственные факторы; физические капитальные вложения; план сбыта.
5. Финансовый план и анализ чувствительности проекта: расчет себестоимости единицы продукции или услуг; план продаж; анализ финансовых показателей, финансовая отчетность; показатели эффективности проекта; оценка и предупреждение риска; анализ чувствительности проекта (уровень безубыточности).
Сегодня в вопросах инвестиционной привлекательности экономических проектов российские специалисты опираются на зарубежные методики подобной оценки. Решение об инвестировании в проект принимается, если он удовлетворяет следующим критериям: дешевизна проекта; минимизация риска инфляционных потерь; краткость срока окупаемости; стабильность или концентрация поступлений; высокая рентабельность как таковая и после дисконтирования; отсутствие более выгодных альтернатив.
В целом совокупность методов, применяемых для оценки эффективности инвестиций, можно разбить на две группы: динамические (учитывающие фактор времени) и статические (учетные).
К статическим методам оценки эффективности инвестиций: относятся срок окупаемости (Payback Period - PP) и Метод простой нормы прибыли (Accounting Rate of Return - ARR). Недостаток этих методов состоит в отсутствии учёта фактора времени.
Динамические методы, позволяющие учесть фактор времени, отражают наиболее современные подходы к оценке эффективности инвестиций и преобладают в практике крупных и средних предприятий развитых стран. Их часто называют дисконтными, т.к они базируются на определении современной величины денежных потоков, связанных с реализацией инвестиционного проекта. К основанным на дисконтировании методам ("динамическим" методам) относятся: Чистая приведенная стоимость - NPV (Net Present Value);
Индекс рентабельности инвестиций - PI (Profitability Index);
Внутренняя норма прибыли инвестиций (IRR).
Дисконтированный срок окупаемости инвестиций - DPP (Discounted Payback Period).Во второй части нами была рассмотрена производственная и экономическая деятельность завода ВНИИЭФ. Завод ВНИИЭФ является структурным подразделением Федерального государственного унитарного предприятия Российский Федеральный Ядерный Центр (ФГУП РФЯЦ-ВНИИЭФ). В настоящее время предприятие поставлено осуществляет поиск путей для сохранения своего высокотехнологического производства и высококвалифицированных кадров.
Завод ВНИИЭФ имеет широкую производственную базу, номенклатура выпускаемой продукции может быть достаточно разнообразной. Выполняются все виды металлообработки, электромонтажных работ, работ с пресс-материалами, спецпродуктами, действуют специализированные участки уникальных производств, осуществляются гальванические, термические, лакокрасочные и другие вспомогательные операции. Предприятие имеет возможность выполнять комплекс работ по полному производственному циклу, от заготовительных операций до настройки и контроля готовых изделий.
Основные работы, выполняемые заводом в последние годы можно разделить по направлениям: 1) работы по государственному заказу; 2) работы, выполняемые по прямым договорам с предприятиями различных Министерств; 3) работы, выполняемые в интересах народного хозяйства по договорам и международным контрактам; 4) работы, проводимые по внутриинститутским и внутризаводским заказам - монтаж, ремонт станков и оборудования, приборов и т.д. для завода и для подразделений института. Оценка организации с точки зрения возможности выполнения программы реструктуризации и конверсии показала, что на заводе ВНИИЭФ имеется:
- сложившаяся организационно-управленческая структура;
- квалифицированный инженерно-технический и производственный персонал;
- имеется необходимый технологический уровень;
- сформирован определенный уровень культуры производства;
- имеется сложившаяся система безопасности производства;
- производственная деятельность завода удовлетворяет основным требованиям по охране экологии.
Анализ возможного рынка сбыта, на котором будет продаваться продукция - заряд для ракет "Атака" противотанкового комплекса "Штурм", показал, что предполагаемый рынок сбыта имеет:
- хорошие и долговременные перспективы;
- низкую конкуренцию;
- экономическую стабильность основного заказчика;
- спрос на продукцию и тенденции к его увеличению;
- высокую емкость рынка.
Сравнение показателей, характеризующих продукцию, с зарубежными аналогами, продемонстрировало, что рассматриваемый товар имеет: высокие функциональные свойства; высокую надежность; обладает рядом уникальных особенностей; полную приспособленность для модернизации. У предложенного товара имеются большие возможности для продвижения потребителю: имеется налаженный канал сбыта; проводятся необходимые исследования рынка; проводится реклама предлагаемого товара в специализированных журналах и на выставках.
При оценке производственных возможностей, можно отметить следующее:
- максимальное использование организацией трудовых, материальных и производственных ресурсов, имеющихся в ее распоряжении;
- сложившуюся систему материально-технического снабжения;
- отработанную систему контроля качества;
- возможность для частичного обновления основных производственных фондов;
- возможность пополнения оборотных средств.
Финансовые аспекты оценивают возможности привлечения средств для финансирования программы реструктуризации и ее экономическую эффективность. Этот анализ показал, что у проекта имеется: высокая вероятность привлечения средств из Фонда развития конверсионных производств ЗАТО г. Саров и из Специального фонда Росатома РФ;
- положительные экономические показатели; относительно низкие риски, связанные со сбытом, качеством, экономикой и обеспечением производства.
Предложенный проект снижает общую социальную напряженность на предприятии, позволяет сохранять высокий научно-производственный потенциал в области производства военной продукции, останавливает тенденцию к сокращению ГОЗ, обеспечивает занятость кадрового состава и сохранение рабочих мест.
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 1. Гражданский кодекс Российской Федерации (в ред. Федерального закона от 08.07.99. №138-ФЗ)
2. Налоговый кодекс РФ, часть II от 05.08.2000 № 117-ФЗ, принят Государственной Думой 19.07.2000.
3. Федеральный закон РФ от 14.11.2002 № 161-ФЗ "О государственных и муниципальных унитарных предприятиях".
4. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ. - М.: Дело, 2006.
5. Балабанов И.Т. Деньги и финансовые институты. Краткий курс. - СПб.: Питер, 2004.
6. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. Пособие. -3-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2004.
7. Бузова И.А.,Есипов В.Е. Коммерческая оценка инвестиций: Бизнес-план, анализ, ипотека: Учебник для ВУЗов. - СПб.: Питер, 2005. 8. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. - Киев: МП "Итем" ЛТД, 2004.
9. Блохина В.Г. Инвестиционный анализ. - М.: Феникс, 2004.
10. Бородина Е. И. Финансы предприятий. - М.: "ЮНИТИ", 2004.
11. Бретт М. Как читать финансовую информацию: Простое объяснение того, как работают деньги: Перевод с английского. - М.: Проспект, 2006.
12. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. англ. - М.: Варус, 2005.
13. Ван Хоpн Дж.К. Основы управления финансами: Перевод с английского. - М.: Финансы и статистика, 2007.
14. Газеев М.Х., Смирнов А.П., Хрычев А.Н. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка. - М.: ПМБ ВНИИОЭНГа, 2002.
15. Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. - М.: Финстатинформ, 2005.
16. Грачев А.В. Рост собственного капитала, финансовый рычаг и платежеспособность предприятия // Финансовый менеджмент.- 2006.- №2. - 17 с.
17. Дашков Л.П., Памбухчиянц В.К. Коммерция и технология торговли: Учебник для студентов вуз. - 4-е изд., перераб. и доп.- М.: "Маркетинг", 2005. 18. Дженстер П., Хасси Д. Анализ сильных и слабых сторон компании. Определение стратегических возможностей. - М.: "Вильямс", 2005.
19. Каратуев А. Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2003.
20. Ковалёв В.В. Управление финансами: Учебное пособие. - М.: ФБК-ПРЕСС, 2003.
21. Коломина М.Е. Сущность и измерение инвестиционных рисков. // Финансы. 2006, №4.
22. Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П. Финансы предприятий. - М.: ЮНИТИ, 2004.
23. Коммерческая оценка инвестиционных проектов. Основные положения методики. - СПб.: ИКФ "Альт", 2005.
24. Крылов Э. И., Власова В. М., Журавкова И. В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия. - М.: "Финансы и статистика", 2004.
25. Методологические подходы к оценке инвестиционных проектов в условиях переходной экономики/Букина Г.Н. - Новосибирск: Издательство ИЭиОПП СО РАН, 2003. - 60с.
26. Моляков Д.С.Теория финансов предприятий: учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2006. 27. Микков У.Э. Оценка эффективности капитальных вложений. - М.: "Инфра-М", 2005.
28. Пешкова Е.П. Маркетинговый анализ деятельности фирмы. - М.: "Ось-89", 2002. 29. Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б.Современный экономический словарь. - 3-е изд., перераб. и доп. - (Библиотека словарей ИНФРА-М) - М.: Инфра - М, 2004. 30. Селезнева Н. Н., Ионова А. Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. - М.: "Юнити-Дана", 2005.
31. Сергеев, И.В. Экономика предприятия: учебное пособие. - 2-е изд. перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2002. 32. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник. // Под ред. Е.С.Стояновой. - 2-е изд., перераб и доп. - М.: Перспектива, 2004. 33. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. - М.: Дело, 2004.
СПИСОК ГОСТов
1. ГОСТ 2.104-68 ЕСКД. Основные надписи.
2. ГОСТ 2.105-95 ЕСКД. Общие требования к текстовым документам.
3. ГОСТ 2.106-96 ЕСКД. Текстовые документы.
4. ГОСТ 2.109-73 ЕСКД. Основные требования к чертежам.
5. ГОСТ 12.2.032-78 "Рабочее место при выполнении работ сидя. Общие эргономические требования".
6. ГОСТ 6825-74 "Световые и электрические параметры люминесцентных ламп".
7. СанПиН 2.2.4.548-96 "Гигиенические требования к микроклимату производственных помещений".
8. СН и П 23-05-95 "Естественное и искусственное освещение".
9. СНиП 2.01.02-85 "Противопожарные нормы".
10. СНиП 2.04.05-86 "Требования к отоплению, вентиляции и кондиционированию воздуха".
ПРИЛОЖЕНИЕ А
Организационная структура завода ВНИИЭФ
Директор ФГУП РФЯЦ-ВНИИЭФ
Начальники цехов заводаДиректор завода ВНИИЭФ и заместителиЮридический отдел
Отдел Главного энергетикаОтдел Главного инженера Отдел АСУПОтдел сетевых технологийОтдел комплектующих и оборудованияФинансово-экономический отделОтдел разработки аппаратных средствОтдел проектно-конструкторскийГруппа предоставления услуг по передаче данных и телематикеГруппа продвижения продукции на рынок развития ИТ Отдел материально-технического снабженияОтдел кадров
Отдел капитального строительстваОтдел средств визуализации и баз данныхОтдел охраны трудаГруппа внедрения Inter- и Intranet технологийОтдел систем реального времениПроизводственный участок изготовления эл. модулей, изделий и сборокУчасток пуско-наладочных работ
100
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа