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Expancion - 01 03 2018

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Jueves 1 de marzo de 2018 | 2€ | Año XXXII | nº 9.586 | Segunda Edición
Inversor
 Seis valores del
Ibex acaban con
ganancias el mes
de febrero P25

Meliá se dispara
un 7,82% P26
www.expansion.com
Cerco fiscal a Airbnb
y a los pisos turísticos
Hacienda intensifica la inspección y los controles a través de una orden ministerial
Supremo: Los impuestos
de las hipotecas deben
pagarlos los clientes P19
Telefónica emite
2.000 millones
de dólares en bonos P26
BBVA no financiará
proyectos vinculados
al carbón P20
Juan Abelló.
Alantra y Proa Capital
pujan por el laboratorio
de Abelló P13
Resultados
Merlin duplica su
beneficio hasta 1.100
millones P6

Ferrovial gana 454
millones, un 21% más
Sacyr dispara márgenes
y beneficios
 FCC vuelve a las ganancias
 Amadeus gana
más de 1.000 millones
 OHL pierde 12 millones
 Acerinox triplica sus
resultados

P4 a 16
Serrano y paseo
de Gracia, las calles
más caras P29
Florentino
Pérez
preside
ACS.
ASÍ SERÁ LA NUEVA NORMATIVA
 Hacienda llevará un
control trimestral de las
actividades de las
plataformas de alquiler
 Será obligatorio
identificar al titular
real del piso, y todas
sus características
 El Fisco vigilará el
número de días que se
arrienda cada vivienda
y el precio que se cobra
 Los intermediarios
garantizarán que no hay
fraude, aunque ellos
no alquilen los pisos
ACS elimina casi toda su deuda para
lanzarse a la compra de Abertis
P8/LA LLAVE
Endesa bate objetivos
y gana 1.463 millones
Endesa alcanzó en 2017 un
beneficio neto de 1.463 millones de euros, un 4% más que
en 2016, batiendo así sus propios objetivos a pesar de enfrentarse a un entorno adverso en el mercado. P5
 La buena marcha del grupo impulsa el
dividendo hasta 1,382 euros por acción
Borja Prado,
presidente de Endesa.
Repsol aumenta
el dividendo
y explora compras
Repsol ganó 2.121 millones
en 2017, un 22% más que en
2016. Este resultado, impulsado por el repunte sostenido
del precio del petróleo, es el
mayor en seis años y da alas a
la compañía para incrementar dividendos y elevar su
previsión de ganancias para
este ejercicio. Repsol pagará
un dividendo, con cargo a
2017, de 0,9 euros por acción,
un 18% más que en 2016. Sube así la retribución al inversor por primera vez en cuatro años. P4/LA LLAVE
Las empresas del Ibex
ganan un 18% más por
la subida de ventas P3-4/LA LLAVE
 Tras vender el 20%
de Gas Natural, irá a
por otros activos de gas
y luz no regulados
JMCadenas
De la Serna apoya a las
empresas españolas
en Londres P34
Hacienda ha preparado una
orden ministerial para frenar
el fraude fiscal en el pujante
mercado de los alquileres vacacionales. Para ello, intensificará la inspección y los controles a plataformas como
Airbnb y HomeAway. P28
Antonio Brufau preside Repsol.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
2
Expansión Jueves 1 marzo 2018
Editorial
La Llave
Debate cainita por la
financiación territorial
Los beneficios del Ibex crecen a buen ritmo
a ofensiva de diversos gobiernos regionales contra la competitividad fiscal entre autonomías, liderada por la Comunidad de Madrid, va a dificultar la consecución del necesario consenso para reformar el sistema de financiación territorial.
La búsqueda de fondos adicionales por parte de algunas comunidades para mantener sus abultadas estructuras de gasto público no puede implicar la eliminación de las competencias en materia tributaria de los ejecutivos autonómicos. Y no sólo porque
ello aumentaría la irresponsabilidad fiscal de ciertos gobernantes regionales, únicamente preocupados por ensanchar su perímetro presupuestario sin asumir las consecuencias de ello, sino
también por las dudas constitucionales que plantearía tal extremo. La Carta Magna recoge el principio de autonomía financiera de las comunidades, junto a los de coordinación y solidaridad.
Y deberían seguir rigiendo el sistema de financiación territorial
que surja de las negociaciones en curso entre el Gobierno y los
ejecutivos regionales, además de una mayor corresponsabilidad
por parte de éstos en cuanto a los ingresos, de manera que tengan que asumir el coste político
si deciden mantener una mayor
presión fiscal sobre sus ciudada- Acabar con la
competencia fiscal
nos a la de otros territorios.
Tampoco sería de recibo que entre autonomías
se produzca una armonización conllevaría un grave
al alza en aquellos impuestos ce- riesgo moral
didos que algunas comunidades
han decidido bonificar o reducir
al mínimo. Esta opción, planteada por los gobiernos autonómicos socialistas, con Andalucía a la cabeza, conllevaría el riesgo
moral de premiar a los malos gestores y castigar a quienes, gracias a una administración de lo público más rigurosa y adecuada
a las verdaderas necesidades de sus habitantes, han optado por
hacer uso de su autonomía financiera para reducir la carga fiscal
a sus contribuyentes. Decisión, por cierto, que se ha demostrado
claramente beneficiosa para el crecimiento económico, la creación de empleo y la atracción de talento e inversiones. Cercenar
la competencia tributaria entre comunidades reduciría su autonomía. Por eso, resulta paradójico que esta propuesta la defiendan dirigentes socialistas como el presidente valenciano, Ximo
Puig, que anteayer planteó una reforma constitucional que limitaría las competencias de la Administración central en beneficio
de los gobiernos regionales. Se echa en falta una mayor coherencia en el debate sobre la financiación autonómica.
L
La negociación del
Brexit vuelve a encallar
l rechazo categórico de Reino Unido a la propuesta del negociador jefe de la UE para la frontera entre las dos Irlandas amenaza de nuevo con hacer saltar por el aire las negociaciones sobre el Brexit. La indefinición del Gobierno británico en la mayoría de los asuntos a pactar ha llevado al jefe de la
delegación europea, Michel Barnier, a plantear el escenario de
que Reino Unido quede fuera de la unión aduanera, pero no Irlanda del Norte, lo que significaría crear una frontera en términos de aduanas y de regulación entre los territorios de la isla de
Gran Bretaña y la provincia norirlandesa también perteneciente
a Reino Unido. Una opción que sería inaceptable para Londres,
según proclamó la primera ministra Theresa May en una reacción exprés a la propuesta comunitaria. Sin embargo, no planteó
ninguna alternativa viable que se ajuste a su premisa de no reinstaurar la frontera entre las Irlandas que se eliminó con el acuerdo de Viernes Santo tras el final del conflicto de Irlanda del Norte. La falta de planteamientos realistas por parte de Reino Unido
se extiende a otras materias en discusión, como la duración y alcance del periodo transitorio, los derechos de ciudadanía o el estatus futuro de Gibraltar. La debilidad política de May, atrapada
entre las disputas internas del Partido Conservador y su dependencia de los unionistas norirlandeses para seguir gobernando,
explican la ambigüedad de los negociadores británicos que desespera a las autoridades de la UE ante la proximidad de los plazos fijados para lograr un acuerdo amistoso y evitar las catastróficas consecuencias que para ambas partes tendría una ruptura
abrupta y no pactada.
E
Acerinox obtuvo los mejores resultados en 10 años, Repsol se anotó el
mayor beneficio en 6 años y CaixaBank y Bankinter registraron unas
ganancias récord en 2017. Definitivamente, las grandes cotizadas españolas han cerrado un buen año, tras
un acelerón en la parte final del ejercicio que aleja los temores a la posible incidencia de la crisis en Cataluña. El aumento de las ganancias del
Ibex del 18%, superando los 40.000
millones de euros, tiene unas bases
sólidas que se apoyan en la internacionalización, el crecimiento de la
economía española y los recortes de
costes de los últimos años. La internacionalización se refleja en que
Brasil es el mayor caladero de beneficios de Santander –empresa del
Ibex líder en ganancias–, y el segundo de Telefónica, por detrás de España; México es el gran motor de las
cuentas de BBVA; y EEUU es un
contribuyente esencial en los resultados de Iberdrola, Grifols y Acerinox. Asimismo, Reino Unido y Australia impulsan desde hace años el
resultado de Ferrovial; Alemania, a
través de Hochtief, es un pilar para
ACS; y Francia es un gran mercado
para Abertis. Estos ejemplos son una
muestra del dinamismo y el enorme
salto exterior que han dado las grandes cotizadas en los últimos años. A
este factor se añade que la economía
española ha crecido por encima del
3% por tercer año consecutivo, lo
que ha contribuido a mejorar las
cuentas del negocio doméstico de
Abertis, Aena, Bankinter, Meliá,
Bankia, Meliá y Mediaset, aunque en
este último caso también ha influido
positivamente el recorte de costes.
Al margen de los factores atípicos,
que han beneficiado a unas compañías y perjudicado a otras, el resultado bruto de explotación (ebitda) del
Ibex, que excluye los extraordinarios, creció un notable 7,6% el año
pasado, el mismo incremento registrado por la facturación total. En el
capítulo del debe, quedan asignaturas pendientes como un mayor énfasis en la reducción de deuda, la mejora de la productividad y un aumento de los salarios.
ACS deja su
balance sin deuda
En los últimos años, la transformación de ACS, uno de los mayores
grupos constructores del mundo y
accionista de control de Hochtief,
con el 72%, ha sido muy profunda.
De hecho, ninguna empresa española ha experimentado un proceso de
disminución de deuda tan radical
como el de ACS: en junio de 2012 la
deuda neta alcanzó 11.929 millones y
en diciembre de 2017 ha quedado reducida a 153 millones, con la ratio sobre ebitda más baja del sector (0,1
Repsol, viaje de ida y vuelta
al negocio de la luz y el gas
La página 12 de la presentación
que usó ayer el consejero delegado de Repsol, Josu Jon Imaz, para
explicar a los inversores de donde
viene y adonde va la compañía daría para una mañana entera. Pero
Imaz fue expedito. Repsol va a
vender el 20% de Gas Natural a
CVC (primera línea del power
point), a 19 euros por acción por
3.800 millones (segunda línea),
con plusvalías de 400 millones
(tercera línea). Se va a entrar en
nuevos negocios de gas (cuarta línea), que impulsen las capacidades y base de clientes (quinta línea). Por eso se va a buscar nuevas oportunidades en gas y electricidad (sexta y última línea). Antes de que alguno de los analistas
pudiera preguntar a Imaz por qué
Repsol se propone ser un operador integrado justo ahora que deja el capital de la primera gasista y
la tercera eléctrica, el directivo se
apresuró a matizar que el grupo
descarta entrar en negocios regulados. Estos ocupan dos tercios de
su resultado de Gas Natural. Imaz
tampoco ve de momento las renovables. La potencial fusión de
EN BOLSA
Cotización anual de Repsol, en euros.
16,0
15,5
14,70
15,0
14,5
14,0
13,5
30 AGO 2017
Fuente: Bloomberg
28 FEB 2018
Expansión
Repsol y Gas Natural ha sido durante décadas un tema recurrente
en el sector. Atrás quedan casi
treinta años de sobresaltos. O no.
Gas Natural, como cualquier
energética, cada vez tiene más segregados su negocio regulado (redes) del no regulado (comercialización). Es cuestión de tiempo
que los fondos que han entrado en
su capital empiecen a analizar
nuevas fórmulas para poner en
valor todos los activos.
veces). Los resultados de 2017 muestran un nuevo avance fundamental,
con ingresos de 34.900 millones
(+11%), ebitda de 2.279 millones
(+12,6%), y beneficio neto de 802 millones (+7% más). Por divisiones,
construcción supone el 78% de los
ingresos y el 71% del ebitda, con un
margen del 5,9%, seguida de servicios industriales. Pero el proceso de
desapalancamiento de ACS pudiera
tener los días contados si finalmente
triunfa en la opa presentada por
Hochtief por Abertis, que valora el
capital en cerca de 18.600 millones
de euros. Hochtief prevé que su integración con Abertis generará unas
sinergias de entre 6.000 y 8.000 millones de euros, y la compañía resultante de la integración tendría su sede en Essen, cotizando en la Bolsa
alemana. Pero la italiana Atlantia no
ha dicho su última palabra sobre
Abertis y el mercado especula con
una posible subida de su oferta hasta
20 euros frente a los 18,76 euros
ofrecidos por Hochtief, cuya opa se
espera que apruebe inminentemente la CNMV. Las espadas, en alto.
Las Socimis cierran
un año récord
En los últimos cuatro años, las Socimis han sido los principales motores
del sector inmobiliario español, generando carteras de activos muy notables cuantitativa y cualitativamente. Las cinco mayores –Merlin, Colonial, Hispania, Axiare y Lar– acumulan a 31 de diciembre un valor bruto
de activos (GAV) de 26.400 millones
de euros, con un gran peso de Merlin
y Colonial, que por volumen de activos se sitúan entre los mayores grupos europeos. En 2017 las rentas de
las cinco grandes aumentaron un
20% hasta 1.056 millones de euros y
el beneficio agregado se disparó a
2.400 millones (+17%). La razón de
que el beneficio supere los ingresos
es que por aplicación de la norma
contable NIC 40 la cuenta de pérdidas y ganancias incluye como ingreso o gasto los cambios en el “valor razonable” de las inversiones (es decir
la puesta a valor de mercado de los
activos). Por el momento esta puesta
a valor razonable es muy positiva dada la coyuntura de tipos de interés.
Con independencia de ello, las mejoras a nivel de beneficio recurrente
han sido importantes, del 31% en el
caso de Merlin y del 22% en el de
Colonial. En total, las cinco compañías capitalizan 13.200 millones, con
Merlin y Colonial a la cabeza (5.500
y 3.800 millones, respectivamente).
Las Socimis han impulsado una
fuerte renovación de la calidad de
los inmuebles adquiridos, con rehabilitaciones integrales destinadas a
conseguir mejores rentas, modernizando sensiblemente el stock inmobiliario patrimonialista en España.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 1 marzo 2018 Expansión
3
EMPRESAS
RESULTADOS AL ALZA
Los grupos del Ibex ganan un 18%
más por la mejora de los ingresos
VENTAS
EN 2017/ El aumento de las ventas; la subida de las materias primas, que favorece a ArcelorMittal, Repsol
y Acerinox; el tirón de Telefónica; la marcha de la banca y la pujanza de las Socimis elevan los beneficios.
A.Fernández. Madrid
Las grandes empresas de la
Bolsa española cerraron 2017
con un beneficio neto global
de 40.060 millones de euros,
lo que supone un incremento
del 17,7% respecto al año anterior y 6.000 millones más en
términos absolutos. El avance
de los resultados del Ibex se
apoyó en el incremento global
de los ingresos, la recuperación de las materias primas, el
recorte de costes, la aportación internacional y, en algunos casos, el impacto positivo
de factores extraordinarios.
Además, las grandes cotizadas han dado un acelerón en
el tramo final de 2017, tras un
segundo (abril-junio) y tercer
trimestre (julio-septiembre)
en los que las ganancias crecieron en torno al 13%, muy
por debajo del 29,6% que subieron en los tres primeros
meses del año. Entre octubre
y diciembre de 2017, los beneficios del Ibex crecieron más
del 21%.
Los pilares del incremento
de las ganancias en términos
absolutos fueron ArcelorMittal, Telefónica, Merlin,
Repsol, Colonial, CaixaBank y
Santander.
La recuperación de precios
del acero y la mayor demanda
dispararon el resultado del gigante siderúrgico ArcelorMittal, que ganó 2.250 millones de euros más que el año
anterior –más de un tercio de
la diferencia del beneficio total del Ibex entre 2017 y el año
anterior–. Dentro de las materias primas, la subida del crudo y el gas elevaron los resultados de Repsol un 22%. En
RESULTADOS ANUALES DE LAS GRANDES COTIZADAS
En millones de euros. Variación en porcentaje
Facturación
2017
2016
Abertis
5.136,0
Acciona
7.254,0
Ebitda
Beneficio Neto
Var. (%)
2017
2016
Var. (%)
2017
2016
Var. (%)
4.532,7
13,3
3.480,0
3.063,0
13,6
897,4
795,6
12,8
5.977,4
21,4
1.275,0
1.192,0
7,0
220,1
352,0
-37,5
4.626,9
3.968,1
16,6
489,0
329,0
48,6
234,1
80,3
191,5
ACS
34.898,2
31.975,2
9,1
2.279,0
2.023,0
12,7
802,0
751,0
6,8
Aena
3.960,6
3.709,6
6,8
2.517,4
2.293,6
9,8
1.232,0
1.164,1
5,8
Amadeus
4.852,7
4.472,9
8,5
1.865,1
1.700,1
9,7
1.002,9
825,0
21,6
55.409,0
45.818,1
20,9
6.783,4
5.046,4
34,4
3.685,4
1.435,3
156,8
4.839,6
5.170,1
-6,4
–
–
–
801,5
710,4
12,8
Santander
56.041,2
55.155,7
1,6
–
–
–
6.618,8
6.204,2
6,7
Bankia
2.309,2
2.651,9
-12,9
–
–
–
504,5
804,2
-37,3
Acerinox
ArcelorMittal
Sabadell
1.288,8
1.271,5
1,4
–
–
–
495,2
490,1
1,0
29.296,0
27.707,6
5,7
–
–
–
3.519,2
3.475,0
1,3
CaixaBank
6.970,4
6.753,1
3,2
–
–
–
1.684,2
1.047,0
60,9
Cellnex (1)
757,6
670,4
13,0
355,0
290,0
22,4
32,9
39,8
-17,3
Bankinter
BBVA
283,3
271,4
4,4
229,0
220,0
4,1
682,5
273,7
149,4
Dia (1)
8.620,6
8.669,3
-0,6
568,6
627,9
-9,4
109,6
174,0
-37,0
Enagás
1.360,2
1.188,0
14,5
1.110,3
948,8
17,0
490,8
417,2
17,6
Endesa
19.556,0
18.313,0
6,8
3.542,0
3.432,0
3,2
1.463,0
1.411,0
3,7
Ferrovial
12.208,2
10.758,7
13,5
932,0
944,0
-1,3
453,9
376,2
20,6
Gas Natural Fenosa
Colonial
23.305,9
21.907,7
6,4
3.915,0
4.664,0
-16,1
1.360,5
1.347,2
1,0
Grifols
4.318,1
4.049,8
6,6
1.218,8
1.141,3
6,8
662,7
545,5
21,5
IAG (2)
21.329,3
20.945,9
1,8
2.727,0
2.484,0
9,8
2.000,2
1.930,9
3,6
Iberdrola
31.263,3
28.759,1
8,7
7.318,7
7.933,7
-7,8
2.804,0
2.705,0
3,7
3.011,1
2.709,3
11,1
266,0
229,0
16,2
126,9
69,9
81,5
27.984,0
27.092,0
3,3
–
–
–
700,5
775,5
-9,7
985,7
985,0
0,1
262,3
241,1
8,8
197,5
171,0
15,5
1.885,2
1.802,0
4,6
310,3
285,6
8,6
128,7
100,7
27,8
463,3
351,7
31,7
392,6
304,3
29,0
1.100,4
582,6
88,9
Indra
Mapfre
Mediaset (1)
Meliá
Merlin Properties (1)
1.941,2
1.932,3
0,5
1.519,5
1.486,1
2,3
669,8
636,9
5,2
41.668,0
34.689,0
20,1
6.723,0
5.226,0
28,6
2.121,0
1.736,0
22,2
Siemens Gamesa (3)
2.127,0
2.764,0
-23,0
35,0
269,0
-87,0
-35,0
–
–
Técnicas Reunidas
5.067,9
4.792,6
5,7
121,9
211,0
-42,2
39,5
128,9
-69,3
52.007,5
52.036,2
-0,1
16.187,0
15.118,0
7,1
3.131,9
2.369,4
32,2
778,1
730,8
6,5
211,2
204,1
3,5
122,1
125,1
-2,4
477.804,0
444.582,1
7,5
66.634,1
61.907,0
7,6
40.060,9
34.050,6
17,7
Red Eléctrica
Repsol
Telefónica
Viscofan
TOTAL
Inditex no aparece en el cuadro porque tiene un ejercicio fiscal diferente. En facturación se toma el importe neto de la cifra de negocio y en los bancos, los ingresos por intereses. La banca y Mapfre no ofrecen el ebitda (resultado
bruto de explotación). El resultado neto es el atribuido a la sociedad dominante. (1) Ebitda ajustado o recurrente. (2) Beneficio operativo. (3) Resultados de su primer trimestre fiscal.
Fuente: CNMV y elaboración propia
A M P L Í A
Más que un broker online.
T U S
La facturación de los
grupos del selectivo
creció un 7,5% en
2017, hasta 477.800
millones de euros, y
el ebitda aumentó
un 7,6%, hasta
66.634 millones.
Telefónica, el tirón se apoyó
en la buena marcha del negocio en Brasil –supuso un 25%
de su ebitda tras crecer un
13,2%–, pero también en las
menores provisiones por la
reestructuración de plantilla
en España en 2016 y el consiguiente recorte de costes.
Brasil también fue, como
en los últimos años, el pilar de
las cuentas de Santander,
donde el banco obtuvo beneficios récord, lo que refleja la
importancia de la internacionalización del Ibex. CaixaBank impulsó el beneficio por
la integración del banco portugués BPI y las Socimis Merlin y Colonial dispararon sus
ganancias por la revalorización de sus activos, principalmente.
El boom del turismo mejoró las cuentas de Aena, Meliá
y Amadeus; Mediaset se aplicó en el recorte de costes; y la
mejora del tráfico aupó a
Abertis. En el capítulo de factores atípicos que impulsaron las cuentas destacan la
compra de Tecnocom por
parte de Indra; la integración
de la chilena GNL Quintero
en Enagás, y la reforma fiscal
de EEUU, que benefició a
Iberdrola, Acerinox y Grifols.
Los extraordinarios también afectaron, pero de forma
negativa, a otros grupos como
Bankia, por los costes de integración de BMN; y Mapfre,
por el impacto de huracanes y
otras catástrofes naturales.
Siemens Gamesa es el único grupo del Ibex en números
rojos tras perder 35 millones.
La Llave / Página 2
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4
Expansión Jueves 1 marzo 2018
EMPRESAS
Santander, líder
en beneficios e
ingresos en 2017
Ana Botín, presidenta
de Banco Santander.
La entidad presidida por Ana
Botín lidera el ránking de
beneficios de las grandes
cotizadas en 2017, con 6.619
millones de euros, un 6,7%
más, gracias al tirón de su
filial en Brasil –principal
caladero de sus ganancias–
y a la mejora en España. En
segundo lugar figura el grupo
siderúrgico ArcelorMittal,
que multiplicó por 2,5
su resultado, hasta 3.685
millones, por la subida de
precios y la mayor demanda.
Santander y Arcelor también
fueron, por este orden, las
empresas con más ingresos
el año pasado, con 56.041
millones y 55.409 millones,
respectivamente.
Telefónica registra
el mayor ebitda,
con 16.187 millones
Telefónica obtuvo el mayor
resultado bruto de
explotación (ebitda, un
parámetro que no presenta
la banca y que excluye los
atípicos, las amortizaciones
y las depreciaciones) del Ibex,
con casi 16.200 millones,
un 7,1% más. En segunda
posición se sitúa Iberdrola,
con un ebitda de 7.319
millones, a pesar de que bajó
un 7,8%. El bronce estuvo
muy disputado y es para
ArcelorMittal, con 6.783
millones, seguido muy de
cerca (tan solo 60 millones
menos) por la petrolera
Repsol, que obtuvo su
mejor resultado en los
últimos seis años.
José María Álvarez-Pallete, presidente ejecutivo de Telefónica.
Acerinox da un
gran salto y triplica
las ganancias
Bernardo Velázquez,
consejero delegado de Acerinox.
El repunte de precios, la
mayor demanda y el impacto
positivo de la reforma fiscal
de EEUU permitieron al
fabricante de acero inoxidable
Acerinox triplicar el beneficio
neto, hasta 234 millones.
Además de Arcelor, los otros
grandes protagonistas en
el incremento de resultados
fueron las Socimis Colonial
y Merlin, que subieron el
resultado un 149% y un 89%,
respectivamente, gracias a la
revalorización de sus activos
inmobiliarios. Indra ganó un
81,5% más por la compra de
Tecnocom; y CaixaBank elevó
un 61% el resultado, hasta
1.684 millones, tras integrar
el banco luso BPI.
Repsol gana 2.121 millones
y sube dividendo tras 4 años
0,9 EUROS/ El repunte del crudo dispara el resultado del grupo, que lanzará un plan
estratégico en junio para ser también operador de luz y gas vía compras o a pulso.
Miguel Ángel Patiño. Madrid
Repsol ganó 2.121 millones de
euros en 2017, un 22% más
que los 1.736 millones que logró en 2016. Tras años de
ajustes y desinversiones, el
grupo ha alcanzado así el mayor resultado neto de los últimos seis ejercicios, lo que le
ha dado alas para incrementar dividendos y elevar sus
previsiones de ganancias para
este año.
La compañía, cuyo primer
ejecutivo es Josu Jon Imaz,
ha empezado a aprovechar la
leve recuperación de los precios del crudo y del gas que se
ha estado produciendo desde
el pasado verano. El beneficio
neto ajustado, que contempla
el efecto contable de las existencias, creció un 25%, hasta
los 2.405 millones, frente a los
1.922 millones de 2016.
La recuperación del petróleo ha hecho que el área de
upstream (exploración y producción) vuelva a brillar. Así,
esta división logró un resultado de 632 millones de euros,
12 veces el obtenido en el ejercicio anterior. A este aumento
contribuyeron las medidas
adoptadas en cuanto a reducción de costes, así como el reinicio de la actividad en Libia.
En cuanto al downstream (comercialización), el resultado,
de 1.877 millones de euros, se
El grupo hace un
ajuste millonario
para reducir a la
mitad su riesgo
en Venezuela
Camino de ida y
vuelta al negocio
de luz y gas
Efe
RESULTADOS AL ALZA
Josu Jon Imaz es consejero
delegado de Repsol.
mantuvo en línea con los de
ejercicios anteriores.
La buena marcha de los negocios de Repsol se tradujo en
una subida del 29% del resultado bruto operativo (ebitda)
que, con 6.723 millones de euros, es el mejor dato del último quinquenio.
Retribución
El tirón de las cuentas en
2017, por la tendencia sostenida al alza de los precios del
petróleo, ha hecho que Repsol empiece a apuntar también a un incremento del beneficio para este año y que todo ello se traduzca en una mejora del dividendo.
Según la presentación de
Repsol a analistas hecha ayer
Josu Jon Imaz, que
percibió una retribución
de 4,03 millones en 2017,
un 34% más, dijo que el 7
de junio Repsol presentará
otro plan estratégico.
Se concretará la idea de
ampliar negocios hacia la
luz y el gas. Es un camino
de ida y vuelta. Después
de 30 años, va a vender
el 20% de Gas Natural
(primera gasista y tercera
eléctrica), con la que
nunca logró integrarse.
Con esos fondos, buscará
compras energéticas.
por Imaz, el grupo prevé alcanzar un ebitda de 7.000 millones de euros a lo largo de
este año, frente a los 6.723 millones de 2017.
El dividendo con cargo a
2017 se situará en 0,9 euros
por acción, un 18% más que
los 0,761 euros por título que
se pagaron con cargo a 2016,
siempre con el modelo de
scrip dividend, es decir, la posibilidad de cobrar la retribución en dinero o en acciones.
Para evitar la dilución que
Además de subir
un 18% el dividendo,
se recomprarán
títulos para evitar la
dilución del capital
provoca el scrip dividend, por
la emisión de nuevas acciones
que conlleva, Repsol ha anunciado que introducirá un mecanismo compensatorio de
recompra de títulos y amortización.
Es la primera vez que el dividendo experimenta una
mejora desde 2013. Con cargo
a ese ejercicio, Repsol pagó un
dividendo extra (a lo largo de
2014) con parte de los fondos
obtenidos tras la indemnización recibida por la expropiación de YPF en Argentina.
Desde entonces, el dividendo
ha ido a la baja o se ha mantenido congelado por debajo de
los 0,8 euros por título.
En 2017, la compañía redujo su nivel de deuda un 23%,
hasta situarla en 6.267 millones al cierre del ejercicio. El
programa de sinergias y eficiencias generó cerca de
2.400 millones de ahorro, con
lo que Repsol batió las expectativas y superó el objetivo para 2018, de 2.100 millones. La
compañía ha aprovechado
para hacer un ajuste masivo
de su exposición financiera
en Venezuela, uno de sus
grandes quebraderos de cabeza. Según Imaz, la exposición ahora es de 1.300 millones de dólares (1.050 millones
de euros) tras hacer un impairment (ajuste de valor) de
1.000 millones de dólares.
También ha asimilado el efecto negativo a corto plazo por
la reforma fiscal de EEUU, de
400 millones de euros.
La Llave / Página 2
Saeta luce beneficio récord en plena opa
M. Á. Patiño. Madrid
El grupo de renovables Saeta,
que está siendo objeto de una
opa amistosa del fondo canadiense Brookfield, anunció
ayer que, en 2017, alcanzó un
beneficio neto de 36,5 millones, con un crecimiento del
22% sobre 2016.
Estas cifras son un récord
para el grupo, sobre el que
Brookfield ha anunciado una
opa de cerca de 1.000 millones de euros. El resultado
bruto operativo (ebitda) creció también un 22%, hasta
242 millones de euros. Estas
cifras han permitido a Saeta
aumentar el pago de dividen-
dos. Saeta tambien disparó
un 19% sus ingresos durante
el pasado año, hasta sumar
332,6 millones de euros. Los
dos mayores accionistas de la
compañía, ACS y el fondo
GIP, se han comprometido a
acudir a la opa lanzada por
Brookfield, que con esta operación acomete su mayor
compra en renovables en España. En 2017, Saeta Yield
El grupo está
a la espera de que
la CNMV apruebe
el folleto de la opa
del fondo Brookfield
completó con éxito sus primeras adquisiciones internacionales en Uruguay y Portugal, de forma que sus activos
internacionales representarán el 23% de la cartera total.
Año excepcional
“Hemos cerrado un año excepcional con unos resultados excelentes y hemos mostrado la fortaleza de una plataforma y un equipo capaces
de generar rentabilidad y valor para nuestros accionistas
de forma diferencial”, dijo José Luis Martínez Dalmau,
presidente de Saeta Yield.
Brookfield ofrece 12,2 euros
por cada acción de Saeta, que
mientras tanto mantiene sus
planes de crecimiento. La
compañía pretende seguir adquiriendo nuevos activos de
renovables en el exterior y,
para ello, cuenta con una liquidez próxima a los 150 millones de euros.
El folleto de la opa de Brookfield aún tiene que ser aprobado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores
(CNMV). Una vez aprobada
la operación, empezará a contar el periodo de aceptación.
La oferta está condicionada a
obtener el aval de más del
50% del capital.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 1 marzo 2018 Expansión
5
EMPRESAS
Endesa bate objetivos con
1.463 millones de beneficio
Acerinox triplica sus
ganancias impulsado
por la reforma Trump
IMPULSO COMERCIAL/ El grupo capea con éxito el mal momento del sector eléctrico
A. Medina. Madrid
con ahorro de costes y mayores ventas, lo que le permite dar más dividendo.
Miguel Ángel Patiño. Madrid
Dividendo
El impulso en el beneficio neto final se traducirá en una
mejora del dividendo. Endesa
ya entregó el pasado 2 de enero un primer dividendo a
cuenta del ejercicio 2017 de
0,70 euros. Quedaba por definir el complementario, que se
estimaba en 0,62 euros por
acción, hasta alcanzar un divi-
Nucleares
 Las nucleares ocuparon
ayer parte de la
presentación a analistas
de los resultados de 2017.
 José Bogas, consejero
delegado, estima que
Endesa ha pagado 2.400
millones a Enresa.
 Es casi la mitad del
fondo que tiene este grupo
estatal para desmantelar
nucleares y gestionar
residuos atómicos. De esos
pagos, 600 millones serían
para desmantelamiento.
Elena Ramón
Endesa alcanzó el pasado año
un beneficio neto de 1.463 millones de euros, lo que supone
un 4% más que en 2016. El resultado bruto de explotación
(ebitda) alcanzó 3.542 millones, lo que representa un
avance del 3%.
El grupo bate así sus propios objetivos. Lo hace además en un entorno adverso,
con una volatilidad extrema
en el mercado eléctrico por
fenómenos como la sequía,
que ha hundido la producción
de las plantas hidráulicas y ha
provocado estragos en otras
empresas energéticas en España.
El avance de Endesa contrasta con la caída de ebitda de
las otras grandes eléctricas.
Endesa, presidida por Borja
Prado, ha quedado por encima tanto en beneficios como
en resultado operativo de los
objetivos marcados en su propio plan estratégico. Según la
última actualización de esta
hoja de ruta, realizada el pasado 22 de noviembre, Endesa
tenía previsto alcanzar un
ebitda de 3.400 millones en el
conjunto de 2017, con un beneficio de 1.400 millones.
Borja Prado es presidente de Endesa.
El dividendo para
2017 será de 1,382
euros, casi un 5%
más que el mínimo
comprometido
dendo total de, al menos, 1,32
euros con cargo a 2017.
Finalmente, el dividendo
complementario será de
0,682 euros por acción. Esto
supone una retribución total
con cargo al ejercicio de 2017
de 1,382 euros por acción, un
4% más que en el ejercicio
precedente y casi un 5% superior al mínimo comprometido con el mercado.
La consolidación en Endesa de Enel Green Power España y la contribución del
negocio regulado, así como
los distintos planes de eficiencia en costes que se pu-
sieron en marcha durante los
últimos tres años, han sido
claves para el impulso de los
resultados. Sin la integración
de Enel Green Power, el ebitda se habría mantenido y el
beneficio neto habría aumentado un 3%.
Los costes fijos se han reducido un 4%. Esto ha contribuido a compensar el descenso significativo del margen del negocio liberalizado
(-18%). Esta caída se ha debido, fundamentalmente, al
fuerte incremento de los costes variables producidos por
la extraordinariamente baja
producción hidroeléctrica del
ejercicio.
El mayor pulso comercial
ha hecho que Endesa eleve
sus ventas un 6%, hasta
20.057 millones. Por otra parte, la deuda financiera neta ha
aumentado en solo 47 millo-
nes de euros con respecto a 31
de diciembre de 2016, a pesar
del pago a los accionistas de
un dividendo por un importe
de 1,333 euros brutos por acción, lo que supuso un desembolso de 1.411 millones de euros con cargo al ejercicio
2016. Desde hace dos años,
Endesa mantiene una de las
políticas de dividendo más
amplias del Ibex, con un
100% de pay out (parte del beneficio que se destina a retribuir al accionista).
Según los datos del informe
anual de gobierno corporativo presentado ayer a la
CNMV, la retribución a Borja
Prado creció en torno al 4%,
como los resultados, y se situó
en 3,18 millones en 2017. Por
su parte, el consejero delegado, José Bogas, obtuvo una remuneración de 2,12 millones
de euros, un 7,7% más.
Acerinox multiplicó por tres
su beneficio neto el año pasado, hasta 234,1 millones de
euros, registrando sus mejores resultados en 10 años. El
fabricante de acero inoxidable se vio favorecido por la entrada en vigor en diciembre
del impuesto de repatriación
de efectivo y activos en el extranjero en Estados Unidos.
Allí tiene localizada su principal filial, NAS, que aporta el
50% de la facturación y casi el
70% del beneficio, y cuyas actividades habían estado penalizadas por una tasa impositiva del 37%.
Sin la aplicación de la reforma Trump, que rebajó la tasa
impositiva al 26%, el beneficio anual hubiera sido de 208
millones. El resultado bruto
de explotación (ebitda) creció
un 49%, hasta 488,8 millones,
con una cifra de negocio consolidada de 4.626,8 millones,
un 17% más.
Para el consejero delegado
de Acerinox, Bernardo Velázquez, 2017 ha sido el mejor
año de la década, pero “difícil
de gestionar” debido a la volatilidad de los precios de las materias primas, compensada
con la recuperación de la economía en la mayoría de mercados y con un mayor consumo
privado a la espera de los planes de infraestructuras públicas en EEUU y Europa, junto a
la reducción de los inventarios
y de la sobrecapacidad endé-
Víctor M. Osorio. Madrid
Viscofan registró una cifra de
negocio de 778,1 millones en
2017, un 6,5% más que un año
antes. El dato supone su récord histórico de facturación,
gracias al crecimiento en volumen de su negocio en todas
las familias de envolturas y, en
especial, en los países emergentes, entre los que destacó
la evolución de Brasil.
El ebitda de la compañía
creció prácticamente la mitad
que las ventas, un 3,5%, hasta
211,2 millones, debido al incremento en los gastos de
aprovisionamientos, personal
y otros, lo que redujo en ocho
décimas, hasta el 27,1%, el
margen de ventas sobre ebitda de la compañía. Además, el
impacto negativo de los tipos
de cambio por la fortaleza del
euro y el récord en las inversiones desarrolladas por la firma –destinó 107,2 millones a
esta partida, fundamentalmente ligadas a la construc-
El grupo ejecutó
unas inversiones
récord de 107,2
millones de euros
el ejercicio pasado
ción de su nueva planta en
Cáseda (Navarra), a la compra de Supralon y a ampliar su
capacidad en China y Serbia–
lastraron el beneficio de la
compañía, que ganó 122 millones , un 2,4% menos.
Más deuda
Las citadas inversiones dispararon la deuda bancaria neta
de Viscofan un 367%, pasando de 8,8 millones a 41,1 millones, aunque la compañía española mantiene un nivel de
apalancamiento más que cómodo, en 0,2 veces ebitda. El
consejo de administración de
la firma propuso ayer un incremento en la remuneración
al accionista mediante un dividendo complementario de
0,92 euros, hasta un total de
1,55 euros por acción con cargo al ejercicio 2017, lo que supone un incremento del 6,9%
respecto a la cifra pagada con
cargo a 2016.
Viscofan espera elevar sus
ingresos entre un 4% y un 6%
en 2018, mientras que tanto el
ebitda como el resultado neto
de la empresa crecerán entre
el 2% y el 5%. Sus inversiones
ascenderán a 75 millones, un
30% menos.
mica en el sector (unos tres
millones de toneladas de acero
inoxidable de un total de 48
millones).
Velázquez se mostró optimista respecto a 2018, en el
que se notarán plenamente los
efectos de la reforma Trump y
destacó la oportunidad de sacar partido a la situación actual, de estabilidad de precios y
subida del consumo, para mejorar la eficiencia de las plantas. Acerinox invirtió 173 millones en 2017, sobre todo en
NAS y en su planta de Algeciras, para hacerlas más competitivas. En Estados Unidos, la
puesta en marcha de una nueva línea de recocido brillante y
un nuevo laminador le permitirá afrontar el aumento de la
demanda derivada de factores
como el nuevo impuesto del
20% a las importaciones, sobre
todo coreanas, de lavadoras.
Telepizza: récord
de ventas en 10 años
Víctor M. Osorio. Madrid
Viscofan gana menos pese a crecer un 6,5%
Rafael Miranda,
presidente de Acerinox.
El grupo Telepizza superó
sus previsiones en 2017 al aumentar un 8,6% las ventas de
la cadena, hasta 561,6 millones, lo que supone su mayor
cifra en una década, gracias al
impulso de su negocio internacional, que avanzó un
13,8% –un 5,2% a superficie
constante– y ya supone 207
millones. Por su parte, el mercado español elevó un 5,8%
sus ventas –un 3,6% comparable–, hasta 355 millones.
Los ingresos de Telepizza,
una vez restada la facturación
de sus 1.166 tiendas franquiciadas –335 millones– y sumadas las ventas y los royalties que cobra a estos socios
–166 millones– ascendieron a
361 millones, un 6,3% más.
Las 441 tiendas propias de la
firma aportaron 195 millones
a esta cifra. En total, el grupo
cerró el año con 1.607 tiendas,
218 más, de las que 133 correspondieron a la compra por 6,7
millones de Apache Pizza, el
líder del sector en Irlanda.
El ebitda subyacente del
grupo se incrementó un 5,5%
durante el pasado año, hasta
67,2 millones, mientras que el
resultado neto se triplicó, hasta 31,8 millones, por la comparativa con 2016, cuando todavía registró costes derivados
de su salida a Bolsa, y por la
reducción de sus gastos financieros. El grupo ha anunciado
que repartirá 6,4 millones entre sus accionistas en dividendo, lo que supone un pay out
del 20%.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
6
Expansión Jueves 1 marzo 2018
EMPRESAS
La Socimi de
Renta prevé
que APG
aporte 250
millones más
Quabit
invertirá
130 millones
en suelos
hasta 2020
Merlin duplica su beneficio
hasta 1.100 millones de euros
AÑO RÉCORD/ La Socimi mejora un 34% sus ingresos, hasta casi 470 millones, y
Marisa Anglés. Barcelona
Vivenio, la Socimi gestionada
por Renta Corporación, prevé
llevar a cabo una segunda
ronda en la que el fondo APG
inyectará 250 millones de euros que, con apalancamiento,
supondrán una inversión de
400 millones en activos inmobiliarios. Será la segunda
inyección de capital para la
Socimi, que nació en abril del
año pasado con un capital de
130 millones y un presupuesto de inversión de 250 millones.
El consejero delegado de
Renta Corporación, David Vila, apuntó que la operación
tiene que ser aprobada previamente en junta de accionistas y que el presupuesto se
destinará íntegramente al
segmento residencial. Del
presupuesto del año pasado,
cien millones ya están invertidos y unos 115 millones más
ya están comprometidos en
operaciones pendientes de
firmar.
Resultados
El año pasado, Renta Corporación obtuvo un beneficio
neto de 12,5 millones de euros, un 210% más que el año
anterior. Durante 2017, las acciones de Renta se revalorizaron un 59%. Ayer subieron un
3%, hasta 3,7 euros por acción.
Rebeca Arroyo. Madrid
Merlin, la mayor Socimi española, disparó sus beneficios el
pasado año gracias a la mejora
de las rentas y a la revalorización de su cartera de activos,
que alcanzó un valor bruto de
11.254 millones de euros, un
15% más. Con esta evolución,
la compañía liderada por Ismael Clemente obtuvo un beneficio neto de 1.100 millones
de euros, un 89% más que en
2016 , y unos ingresos por rentas de 470 millones, con un
crecimiento del 34%.
La compañía precisó que el
beneficio recurrente ascendió
a 289,2 millones de euros, un
31% más.
Dividendo
Apoyada en el fuerte aumento
de beneficios, Merlin pagará
en mayo un dividendo complementario de 0,26 euros
por acción, que sumado a los
0,20 euros ya repartidos, suponen 0,46 euros con cargo a
los resultados del pasado año,
frente a los 0,40 estimados, lo
que supone un 15% más.
De esta forma, el dividendo
con cargo a 2017 ascenderá a
216 millones. “Entre dividendo y aumento de valor, la
compañía ha generado 1.138
La cartera de activos
de la compañía se
revaloriza un 15%,
hasta los 11.254
millones de euros
Merlin será muy
selectiva en compras
y centrará su foco
en Portugal y en el
mercado logístico
Ismael Clemente, consejero delegado de Merlin.
millones para sus accionistas
en el año, situando la rentabilidad implícita obtenida en
2017 en el 21,6%”, apunta.
Además, prevé repartir al
menos 235 millones con cargo a 2018, un 9% más, que se
repartirá en dos plazos –octubre de 2018 y tras la celebración de la junta de 2019–.
Merlin, que protagonizó en
2016 y 2017 dos de las principales operaciones corporativas del sector con la compra
de Testa y Metrovacesa, ha sido mucho más selectiva en
compras –el pasado año adquirió Torre Glòries en Barcelona por 142 millones y dos
activos de oficinas en Lisboa
por cerca 90 millones–.
La Socimi prevé seguir esta
tendencia, con foco en Portugal y en el mercado logístico,
donde prevé incrementar su
huella en más de 550.000 metros cuadrados de superficie
bruta alquilable (SBA) a corto
y medio plazo. Entre el importe destinado a mejora y reposición de su cartera y las
compras de activos, Merlin
prevé invertir 500 millones
Desinversiones
Por contra, la firma prevé un
año activo intenso en rotación
de activos, con desinversiones
Las Socimis disparan un 70% sus ganancias
con activos valorados en 26.400 millones
Rebeca Arroyo. Madrid
Las grandes Socimis cotizadas –Merlin, Colonial, Hispania, Lar España y Axiare–
mantienen su escalada y han
cerrado el año con un beneficio conjunto de casi 2.400 millones de euros, lo que supone
un incremento de casi el 70%
respecto al año anterior, tras
mejorar los ingresos por rentas un 20%, hasta los 1.056 millones de euros.
Estas compañías que, a excepción de Colonial, debutaron en el parqué entre marzo y
julio de 2014, suman actualmente activos por cerca de casi
26.400 millones de euros, lo
que representa un 17% más
respecto al año anterior. Las
cinco Socimis suman además
una capitalización bursátil de
13.240 millones.
Las protagonistas del año
han sido, una vez más, las Soci-
R.A. Madrid
prevé repartir un dividendo de, al menos, 235 millones de euros con cargo a 2018.
NUEVA ETAPA
Las Socimis, que
a excepción de
Colonial, debutan en
Bolsa desde 2014 y
han sido muy activas
en compras, entran
en una nueva etapa
más centrada en la
gestión de los activos y en rentabilizar
al máximo su cartera de inmuebles.
mis del Ibex. En concreto,
Merlin duplicó ganancias en
un año récord y superó los
1.100 millones, mientras que
Colonial ganó 683 millones de
euros, un 149% más.
La firma liderada por Ismael
Clemente obtuvo un beneficio
recurrente –el procedente del
negocio– de 289 millones de
euros, un 31% más, e incrementó sus ingresos un 34%,
hasta los 470 millones. La cartera de activos de Merlin contaba con un valor bruto de
11.254 millones de euros.
Por su parte, Colonial, que
se fusionará en la segunda mitad de año con Axiare tras el
éxito de la opa, registró una
mejora del beneficio recurrente del 22%, hasta los 83 millones, por el encarecimiento de
las rentas, la mejora del resultado financiero, y un menor
gasto en el impuesto de sociedades por la conversión a Socimi, en mayo del año pasado.
Al contrario que sus rivales,
Hispania redujo su beneficio
en un 27%, hasta los 228 millones de euros, tras provisionar
95 millones para el pago de incentivos a su gestora Azora.
Además, la compañía participada por George Soros registró un impacto negativo en
sus cuentas de 46 millones de
euros por la liquidación de incentivos y cancelación de garantías tras la compra a Barceló del 24% de Bay por un
importe total de 172,4 millones de euros.
Hispania, que mejoró sus ingresos un 9,5% el pasado año,
contaba a cierre de año con
una cartera con un valor bruto
de activos de 2.475 millones,
frente a los 2.008 millones del
año anterior.
La Socimi especializada en
retail Lar España ganó un 48%
más, hasta 136 millones, gracias fundamentalmente a la
evolución de sus centros comerciales. La compañía obtuvo unos ingresos por rentas de
77,6 millones en 2017, un 29%
más, y ha anunciado desinver-
por 550 millones de euros.
“Después de un año de desinversiones congeladas debido
al régimen de Socimi, la actividad se reanudará en 2018”,
explica la firma.
En concreto, se prevé la salida a Bolsa de Testa Residencial –en la que tiene una participación del 17%–, y la venta
de algunos activos considerados no estratégicos. Además,
se apuntará un paquete de acciones de Aedas por los servicios de gestión prestados cercano al 1,7%.
Las acciones de Merlin subieron 3,61% ayer en Bolsa,
hasta 11,77 euros.
Quabit prevé invertir 130 millones en suelos hasta 2020
para mantener su ritmo promotor y lograr su objetivo de
venta a 2022 con 3.000 viviendas anuales entregadas.
La promotora presidida
por Félix Abánades cuenta
con 2.551 viviendas en distintas fases de desarrollo, que le
supondrá un importe de facturación de 535,7 millones en
la cuenta de resultados conforme vayan produciéndose
las entregas entre 2018 y 2019.
Quabit cerró el año con un
beneficio neto de 14,4 millones, pese a reducir las ventas
un 83%, hasta 5,7 millones,
gracias a la activación de créditos fiscales y a las quitas de
deuda ligadas a la cancelación
de la deuda con Sareb. La
compañía señala que este beneficio será “recurrente” en
los próximos años gracias a
los 137 millones de créditos
fiscales pendientes de activar
y los 44 millones en quitas
acordadas.
El pasado año, Quabit destinó 160 millones a la compra
de suelo, sobre los que ya está
comercializando 812 viviendas, y suma a cierre de año
una cartera de más de un millón de metros cuadrados con
capacidad para 7.500 viviendas y valor de 399 millones.
RESULTADO ANUAL
En millones de euros.
Diferencia 2017/2016
Facturación
469,4
TOTAL: 1.056
283
156,6
Merlin
Colonial
Hispania
1.100
11.254
77,6
69,7
Lar España
Axiare
Beneficio
683
Merlin
Colonial
TOTAL: 2.360
218
135,6
Hispania
Axiare
Lar España
Valor de los activos
9.282
Colonial
67,97
222,8
TOTAL: 26.345
Merlin
20,55
2.475
1.796
Hispania
Axiare
Fuente: Elaboración propia con datos de las compañías
siones por 470 millones en activos no estratégicos, como oficinas, residencial y logística,
proceso que ya ha puesto en
marcha.
Por su parte, Axiare disparó
un 47% su beneficio neto el pasado año, hasta los 218 millones
17,02
1.538
Lar España
Expansión
de euros. La Socimi, controlada desde enero por Colonial,
cerró el ejercicio 2017 con una
cifra de negocio de 69,7 millones, un 36,6% más, activos por
1.796 millones de euros.
La Llave / Página 2
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Expansión Jueves 1 marzo 2018
EMPRESAS
por los tres aeropuertos regionales en los que participa
en Reino Unido (Glasgow,
Aberdeen y Southampton) y
262 millones más de la autopista de Toronto.
El año pasado ejecutó la
venta de un 3,9% de Budimex
por 59 millones de euros,
manteniendo una participación del 55,1%. También se
cerró la venta del 51% de la
Autopista Norte Litoral y del
49% de Algarve, que supusieron un ingreso conjunto de
162 millones de euros.
C.M. Madrid
Ferrovial cerró 2017 con un
fuerte incremento del beneficio, que alcanzó 454 millones
de euros, un 21% más que en
2016, fruto de la fuerte aportación de sus principales activos
en el exterior y del buen comportamiento del área de servicios, que compensan parcialmente el peor comportamiento de la división de construcción.
La compañía, que en 2016
estuvo penalizada por las incertidumbres provocadas por
el Brexit, ha disparado las
ventas. La cifra de negocio de
Ferrovial se situó en 2017 en
12.208 millones de euros, con
un incremento del 13,5% gracias, entre otros factores, a la
consolidación del año entero
de la australiana Broadspectrum y a la aportación de la
polaca Budimex, en la que Ferrovial conserva una participación de control de más del
50%. La facturación en el exterior representó el 77% de las
ventas totales.
Sin embargo, el resultado
bruto de explotación (ebitda)
experimentó un ligero retroceso, del 1,2%, hasta 932 millones de euros. Según la información remitida por la
compañía a la CNMV, parte
de este retroceso es atribuible
al área de construcción, con
un descenso del ebitda del
41,8%, hasta 199 millones de
euros. La empresa atribuye
Sufre en construcción
con un acusado
descenso de
márgenes y una caída
del ebitda del 42%
Rafael del Pino,
presidente de Ferrovial.
este deterioro al arranque de
nuevos proyectos, a las pérdidas registradas en proyectos
en Escocia y Colombia, y a la
menor actividad prestada a
compañías del mismo hólding. La cartera del grupo en
esta área asciende a 11.145 millones de euros, un 22% más
que en 2016.
“Autopistas y aeropuertos
han completado un 2017 excelente en todas las líneas. La
407ETR, las Managed Lanes,
Heathrow y los aeropuertos
regionales británicos (AGS)
vuelven a confirmar su capacidad de crear valor para la
comunidad y los accionistas”,
dijo ayer el consejero delegado de Ferrovial, Íñigo Meirás.
La compañía ingresó 553 millones por dividendos repartidos por sus activos en Canadá
y Reino Unido (153 millones
de Heathrow), lo que supone
un incremento del 16%. Ferrovial ingresó 84 millones
Dividendo
La contribución de la australiana Broadspectrum llevó a
la división de servicios a consolidarse como primera fuente de ingresos del grupo en
2017. La división aportó 7.069
millones de euros, un 16,3%
más, pese al impacto de la depreciación de la libra. Broadspectrum contribuyó con
2.206 millones de euros al total de ingresos del negocio de
servicios, casi una tercera parte del total. Ferrovial cuenta
con una cartera de contratos
de servicios que suponen ingresos futuros de 20.918 millones, un 14,5% inferior a la
de 2016. La empresa ha comprado contratos ferroviarios
de la quebrada Carillion a través de Amey.
Ferrovial cuenta con una
posición neta de tesorería de
1.341 millones, casi el doble
que la de 2016. Incluidos los
préstamos de los proyectos, la
deuda neta se redujo el 19%,
hasta 3.463 millones. La compañía pagará un scrip dividend
equivalente a 0,714 euros por
acción.
Sacyr dispara márgenes y
beneficios gracias al exterior
C.M. Madrid
El control de costes financieros y la buena marcha de la
empresa en el exterior, principalmente del área industrial, ha contribuido a una
fuerte mejora del beneficio en
2017, que se elevó un 8,7%,
hasta 130,7 millones de euros.
La constructora, más selectiva en contratación, también
ha mejorado márgenes con
un fuerte aumento del resultado bruto de explotación
(ebitda), que crece un 17,5%,
hasta 422 millones. La cifra de
negocio se elevó a 3.092 millones en 2017, lo que supone
un incremento del 8,1%. El
58% de los ingresos de la empresa ya procede de fuera de
España. Según Sacyr, esta
evolución positiva es resultado de la estrategia de la compañía, que pone el foco en la
rentabilidad y en la generación de caja de los proyectos.
Por áreas de negocio, el ebitda
creció un 59,6% en Construcción, un 14,5% en Industrial,
un 12,1% en Concesiones y un
9,6% en Servicios.
La cartera de ingresos cerró en 41.001 millones, lo que
supone un aumento del 58%
respecto a 2016. El 73% de la
cartera es internacional, frente al 52% a cierre de 2016.
La deuda financiera se situó al término del pasado
ejercicio en 3.421 millones, un
8,2% menos que un año antes,
cuando sumaba 3.726 millones.
Respecto a Repsol (7,8%),
Sacyr indicó ayer que la participada aportó al resultado
244 millones de euros. Sacyr
tiene contabilizadas las acciones de la petrolera a 15,97 euros. Estos títulos forman parte
de instrumentos financieros
con los que la compañía ha
desconsolidado toda la deuda
asociada a la participación.
Sacyr sigue buscando comprador para su 15% en Itínere.
ACS se queda sin
deuda para facilitar
el asalto a Abertis
FORTALECIMIENTO/ La compañía, que gana 802 millones de
euros, un 6,8% más, reduce la deuda neta a 153 millones.
C. Morán. Madrid
ACS ha transformado su balance hasta el punto de recortar prácticamente a cero la
deuda neta. Hasta diciembre
este indicador se redujo a 153
millones de euros y la compañía indicó que su posición neta de tesorería sería positiva
en 42 millones si se descontase la deuda sin recurso al accionista (de proyecto). La reducción ha sido especialmente acelerada en el último trimestre del año, ya que, hasta
septiembre de 2017, ACS registraba un endeudamiento
neto de 1.416 millones de euros. La constructora atribuyó
ayer este saneamiento exprés
a la fuerte generación de caja
procedente de las operaciones (cash flow libre).
La empresa española cerró
2017 con un beneficio neto de
802 millones de euros, lo que
representa un aumento del
6,8%. El resultado bruto de
explotación (ebitda) mejoró
un 12,6%, hasta 2.279 millones de euros .
El desapalancamiento de la
compañía ha sido especialmente acusado en los últimos
dos años hasta situarse en
2017 próximo a cero veces en
relación a su ebitda, una cifra
poco frecuente en el sector de
las infraestructuras.
La empresa obtuvo ingresos extraordinarios de 607
millones fruto de las desinversiones y de la rotación de
activos en el área concesional.
En concreto, ACS ha hecho
caja con la venta de los hospitales en Baleares y varias autopistas en Chile y Grecia por
parte de la filial Iridium por
177 millones; la venta de los
parques eólicos en Portugal
por 116 millones; y la venta de
Sintax por 55 millones.
Este año, el grupo presidido por Florentino Pérez ha
llegado a un acuerdo para
vender a Brookfield su participación del 24% en Saeta
Yield que, a los precios fijados
por el fondo canadiense, le reportarán otros 240 millones.
ACS tiene fuertes
plusvalías latentes
gracias a un crédito
de 200 millones
a MasMóvil
Rafa Martín
Ferrovial gana un 21% más
a pesar de la construcción
Florentino Pérez, presidente de ACS.
La compañía, además, tiene el
cartel de venta en varios activos en Latinoamérica, entre
los que figuran líneas de
transmisión y parques solares
en Brasil. En 2017, también
cerró el traspaso de sus participaciones en autopistas colombianas al grupo Corficolombiana.
ACS tiene un crédito concedido a MasMóvil de 200
millones convertible en 4,8
millones de acciones. A diciembre, el valor de este préstamo se situaba en 289 millones debido a la revalorización
de la operadora en Bolsa.
Guerra de opas
El fortalecimiento del balance
de ACS se produce en medio
de la guerra de opas por Abertis. A través de la alemana
Hochtief (la principal fuente
de beneficios de ACS), el grupo ha lanzado una opa que todavía no ha sido autorizada
por la CNMV. El supervisor
podría dar la luz verde hoy. El
consejero delegado de ACS,
Marcelino Fernández Verdes, intervendrá hoy en la
presentación de los resultados de la empresa, que no ha
destapado aún todas sus cartas de cara a mejorar su oferta
(18,76 euros por acción en
metálico) si finalmente va a
sobre cerrado con Atlantia. Su
ACS ha ingresado
por desinversiones
607 millones, sobre
todo, concesiones
de la filial Iridium
rival italiano ya ha manifestado su intención de mejorar las
condiciones de su opa inicial,
de 16,5 euros en efectivo.
Fuentes próximas a Atlantia
indican que tiene el respaldo
de los bancos financiadores
para elevar el precio por encima de los 20 euros por título y
pagarlo todo en efectivo sin
condiciones por canje de acciones especiales.
La división de construcción
de ACS asumió en 2017 el
protagonismo al disparar todas sus magnitudes operativas. Las ventas totales del grupo crecieron un 9%, hasta
34.900 millones. El área de
construcción, con Dragados y
Hochtief a la cabeza, contribuyó con 27.221 millones a la
cifra de negocio , lo que representa un crecimiento del
12%. El ebitda de la división
subió un 15%, hasta 1.620 millones. La fortaleza constructora de ACS también se refleja en su cartera, en máximos
de 55.529 millones.
La Llave / Página 2
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Jueves 1 marzo 2018 Expansión
Sede de la
Bolsa de Madrid
(Plaza de la Lealtad, 1)
El diario EXPANSIÓN y ALLFUNDS BANK le invitan a participar en la gran
noche de los Fondos de Inversión 2018 organizada por 29º año consecutivo
para destacar las instituciones de inversión colectiva más rentables y mejor
gestionadas del sector. En el transcurso de la cena se hará también entrega
del Premio Salmón al mejor valor bursátil de 2017.
Plazas limitadas por riguroso orden de inscripción hasta el 20 de marzo.
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Imprescindible entrega del resguardo de transferencia donde deberá aparecer como
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los premios en
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10 Expansión Jueves 1 marzo 2018
EMPRESAS
Tubacex diversifica
hacia la aeronáutica y
abre planta en EEUU
M. Á. Fuentes. Bilbao
El frenazo de inversiones en
la industria petrolera por la
caída del precio del crudo incide de nuevo en las cuentas
de la tubera Tubacex, que tiene en ese sector su principal
cliente. En 2017, las ventas se
recortaron un ligero 0,7% y se
quedaron en 490,4 millones
de euros, y el grupo alavés registró unas pérdidas de 19,7
millones, frente al tímido beneficio de 0,5 millones de
2016. El resultado bruto de
explotación (ebitda) se redujo
un 26%, hasta 25,9 millones.
El consejero delegado de la
empresa, Jesús Esmorís, explicó ayer que las pérdidas
responden a un ajuste contable para amortizar el fondo de
comercio de la filial austriaca
Sber, en pleno proceso de
ajuste laboral y cambio productivo hacia tubos de mayor
valor añadido.
A su juicio, Tubacex ha salido “muy dignamente” de la
mayor crisis en la historia de
la industria tubera. Este ejercicio, la compañía espera volver a los resultados de 2014,
con ventas de 650 o 700 millones y un resultado de 15 millones. Para lograrlo, cuenta
con una cartera de pedidos
que se disparó desde los 200
millones en 2016 a los 700 millines a finales de 2017, en
buena parte gracias al megacontrato con Irán. Otra parte
La tubera factura un
0,7% menos en 2017,
y vuelve a registrar
pérdidas debido a
ajustes contables
VUELTA AL BENEFICIO/ Mejora resultados tras ganar 118 millones
de euros en 2017, insuficientes para retribuir al accionista.
C. Morán. Madrid
Jesús Esmorís, presidente y
consejero delegado de Tubacex.
importante de este aumento
de pedidos responde a la decisión de Tubacex de diversificar sus mercados y entrar en
el negocio aeronáutico, con
tubos para sistemas hidráulicos o para motores, con contratos con ITP, Rolls y Boeing.
El grupo planea abrir este
año en Texas su segunda
planta en el mercado estadounidense, tras su desembarco
hace más de 20 años con la
compra de Salem, en Pensilvania. Ahora, invertirá 26 millones de euros en tres años en
su nueva factoría, ya que considera que su cuota de mercado en EEUU crecerá puesto
que ese país no tiene ninguna
fábrica de tubos inoxidables.
En 2017, Tubacex elevó su
deuda hasta 250 millones. No
obstante, Esmorís quiso aclarar que buena parte corresponde a circulante y que el
grupo se desapalancará este
año en cuanto empiece a cobrar los pedidos. Así, la ratio
de deuda sobre ebitda bajará
de 9,8 veces en 2017 a 3 veces.
Abengoa ingresa
1.479 millones
Expansión. Madrid
Abengoa ganó 4.284 millones
en 2017, frente a las pérdidas
de 7.615 millones de un año
antes, gracias a los resultados
no recurrentes de la última
reestructuración financiera.
Las ventas ascendieron a
1.479 millones de euros, un
2% menos, mientras que el
beneficio bruto de explotación (ebitda) fue de 127.000
euros, frente a los 241.000 euros negativos de un año antes.
La empresa señaló ayer que
el ebitda se ha visto afectado
por ciertos atípicos, principalmente gastos de asesores rela-
FCC espera a la
venta de Aqualia
para pagar dividendo
cionados con el proceso de reestructuración financiera por
importe de 52 millones de euros. Las ventas en la actividad
de ingeniería y construcción,
la más importante, alcanzaron 1.317 millones de euros,
un 3,6% menos.
La compañía ganó proyectos por valor de 1.395 millones
de euros en Marruecos, Estados Unidos, Arabia Saudí,
Reino Unido, Omán, Argentina y Chile entre otros, con lo
que su cartera ascendió a
1.424 millones de euros. La
deuda asciende a 5.475 millones de euros.
FCC sigue sin poder distribuir dividendo pese a dar la
vuelta a la cuenta de resultados en 2017. Los esfuerzos de
la compañía para reducir su
apalancamiento no han sido
suficientes para cumplir con
los ratios que le impuso la
banca en las distintas refinanciaciones acometidas por
Carlos Slim. El grupo, que
volvió al beneficios en 2017
después de cinco años en pérdidas (ganó 118 millones frente a las pérdidas de 161 millones un año antes), dedicará las
ganancias a fortalecer fondos
propios, a la espera de que entre dinero nuevo procedente
de la última desinversión
acordada con el fondo de inversión australiano IFM.
Slim ha acordado la venta
del 49% de Aqualia, la filial de
agua, con lo que el hólding
constructor podría captar
1.000 millones para reducir el
actual nivel de deuda, que asciende a 3.580 millones de euros. Si esta operación se materializa, la compañía podría
acordar el reparto del dividendo con cargo a los resultados de este año. La deuda de
FCC equivale a 4,3 veces el
ebitda. En virtud de los acuerdos con sus bancos, para volver a pagar dividendo este ratio debe ser inferior a cuatro
veces su ebitda.
Pablo Colio, consejero delegado
de FCC.
El magnate mexicano, con
más del 80% de FCC de manera directa e indirecta, está a
la espera de los resultados de
la operación sobre agua para
activar nuevas desinversiones. Fuentes financieras consultadas por EXPANSIÓN
señalan que Slim quiere sacar
al mercado una participación
significativa del negocio de
medioambiente de FCC, el
otro buque insignia.
Quedaría la pata constructora, que atraviesa una fase de
lenta recuperación en la que
el nuevo consejero delegado
del grupo, Pablo Colio, se está
OHL pierde
12 millones en 2017
C. M. Madrid
OHL, en pleno proceso de
transformación tras el acuerdo de venta de la división de
concesiones, cerró 2017 con
resultados negativos. Pierde
12 millones de euros, frente a
los números rojos de 432 millones de 2016, cuando la empresa dotó provisiones los
grandes proyectos fallidos en
el área de construcción.
Las ventas de la compañía
se redujeron un 3,8%, hasta
3.216 millones de euros,
mientras que el resultado
bruto de explotación (ebitda)
es negativo en 56 millones de
euros. La compañía atribuyó
esta tendencia tan irregular
en el resultado de explotación
a “la contribución menor de la
esperada en producción de
los proyectos con márgenes
superiores como las obras de
concesiones en Latinoamérica o la I-405 (California) y el
Túnel Canarsie (Nueva
York); pérdidas reconocidas
en proyectos de la actividad
Industrial; pérdidas en el
Hospital Gustavo Fricke de
Chile y los costes, entre otros,
del último ERE”. La cartera
de la empresa asciende a
5.600 millones.
empleando personalmente.
Ayer, el grupo envió a la
CNMV el informe de remuneración del consejo y de la
alta dirección de la empresa
en el que se aprecia el giro de
Slim en la política salarial de
sus directivos. El anterior
consejero delegado, el mexicano Carlos Jarque, tenía una
retribución fija de 900.000
euros al año. El nuevo CEO
cobrará 525.000 euros, un
93% menos. A diferencia de
Jarque, Colio es un hombre
de la casa que ayer no intervino en la presentación de los
resultados anuales. En su lugar habló el director de relaciones con inversores, Miguel
Coronel.
Saneamiento financiero
La mejora en los resultados es
más producto del saneamiento financiero (el gasto financiero se redujo un -11%, hasta
258 millones) que de la mejoría en la actividad ordinaria.
Las ventas de FCC cayeron
un 2,5%, hasta 5.802 millones.
El resultado bruto de explotación (ebitda) retrocedió un
2%, hasta 815 millones. Según
FCC, las caídas están relacionadas con la venta del negocio
de cemento de EEUU y el impacto de la depreciación de la
libra. FCC retrocedió ayer en
Bolsa un 0,7%, hasta situarse
en 9,9 euros por acción.
Atresmedia
gana un 10%
más con ventas
récord de
1.050 millones
J. M. Madrid
Atresmedia obtuvo unos ingresos de 1.052 millones de
euros, los mayores de su historia, al crecer un 3% durante
un ejercicio marcado por el
estancamiento de la inversión
publicitaria en televisión.
El crecimiento de la facturación, apoyado en el liderazgo de audiencia para el target
comercial en prime time, y la
contención de costes elevó a
202 millones el resultado bruto de explotación (ebitda) del
grupo en 2017, con un margen
sobre ventas del 19,2%.
El beneficio neto de la compañía audiovisual creció un
10% el año pasado, hasta 142
millones, el mayor desde
2008.
Con esta evolución del negocio, Atresmedia supera a su
rival Mediaset en facturación,
aunque se sitúa por debajo de
su competidor en márgenes y
beneficios.
El consejo de administración de Atresmedia acordó
ayer distribuir el próximo 21
de junio un dividendo complementario, con cargo a
2017, de 0,30 euros brutos por
acción, que se sumarían a los
0,22 euros brutos por título ya
abonados, como dividendo a
cuenta, el pasado 13 de diciembre.
Una vez que sea aprobado
por la junta general de accionistas de la sociedad, el dividendo de Atresmedia correspondiente al ejercicio 2017 será de 0,52 euros por acción,
con un desembolso total de
207 millones, el más alto de la
historia de Atresmedia.
Alba sube un 16%
sus beneficios en 2017
Expansión. Madrid
Corporación Financiera Alba,
brazo inversor de Banca
March, obtuvo un beneficio
consolidado neto de 474,1 millones en 2017, lo que supone
un aumento del 16,3% respecto al ejercicio previo gracias,
fundamentalmente, a las
plusvalías obtenidas por la
venta de su participación en
ACS. Alba, que acaba de
anunciar que va a entrar junto
a CVC en el capital de Gas Natural, vendió el 7,52% que
mantenía en ACS por 743,4
millones de euros, en una
operación que le granjeó una
plusvalía de 352,7 millones. El
valor neto de los activos ascendía a cierre del ejercicio a
4.049,5 millones de euros.
En 2017, Alba invirtió
547,8 millones de euros y
realizó ventas de activos por
943,2 millones, elevando su
posición neta de tesorería
hasta 761,7 millones a 31 de
diciembre de 2017, gracias a
la cual va a poder destinar
500 millones para comprar
el 5,1% de Gas Natural. El
importe total distribuido en
dividendos durante el pasado ejercicio ascendió a 58,2
millones de euros.
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Jueves 1 marzo 2018 Expansión
11
FERROVIAL, S.A.
JUNTA GENERAL ORDINARIA DE ACCIONISTAS
CONVOCATORIA
El Consejo de Administración de Ferrovial, S.A. (la “Sociedad”) ha acordado convocar Junta General Ordinaria de Accionistas, que tendrá lugar en el Auditorio ONCE, Paseo de la Habana número 208, 28036 Madrid, el jueves 5 de abril de 2018 a las 12:30 horas en segunda convocatoria para el caso de que, por no haberse alcanzado
el quórum necesario, dicha Junta no pueda celebrarse en primera convocatoria (que por el presente anuncio queda igualmente convocada en el mismo lugar y hora del día previo 4 de abril) para tratar y, en su caso, adoptar acuerdos, sobre el siguiente
ORDEN DEL DÍA
I.
ASUNTOS PARA APROBACIÓN
1º.- Examen y aprobación, en su caso, de las cuentas anuales individuales -balance, cuenta de pérdidas
y ganancias, estado de cambios en el patrimonio neto, estado de flujos de efectivo y memoria- y del
informe de gestión individual de Ferrovial, S.A., así como de las cuentas anuales consolidadas y del
informe de gestión del grupo consolidado, correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de
2017.
2º.- Aplicación del resultado del ejercicio 2017.
3º.- Examen y aprobación, en su caso, de la gestión desarrollada por el Consejo de Administración
durante el ejercicio 2017.
4º.- Reelección de auditores de cuentas de la Sociedad y de su grupo consolidado.
5º.- Primer aumento de capital social por importe determinable, mediante la emisión de nuevas acciones
ordinarias de veinte céntimos de euro (0,20€) de valor nominal cada una, sin prima de emisión, de
la misma clase y serie que las actualmente en circulación, con cargo a reservas, ofreciendo a los
accionistas la posibilidad de vender los derechos de asignación gratuita de acciones a la propia Sociedad
(a un precio garantizado) o en el mercado. Delegación de facultades en el Consejo de Administración (con
expresa facultad de subdelegación) para fijar la fecha en la que el aumento deba llevarse a efecto y las
demás condiciones del aumento en todo lo no previsto por la Junta General, así como para realizar los
actos necesarios para su ejecución, dar nueva redacción al artículo 5 de los Estatutos Sociales relativo
al capital social y otorgar cuantos documentos públicos y privados sean necesarios para la ejecución
del aumento, todo ello de conformidad con el artículo 297.1 a) de la Ley de Sociedades de Capital.
Solicitud ante los organismos competentes para la admisión a negociación de las nuevas acciones en las
Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia, a través del Sistema de Interconexión Bursátil
(Mercado Continuo).
6º.- Segundo aumento de capital social por importe determinable, mediante la emisión de nuevas
acciones ordinarias de veinte céntimos de euro (0,20€) de valor nominal cada una, sin prima de emisión,
de la misma clase y serie que las actualmente en circulación, con cargo a reservas, ofreciendo a los
accionistas la posibilidad de vender los derechos de asignación gratuita de acciones a la propia Sociedad
(a un precio garantizado) o en el mercado. Delegación de facultades en el Consejo de Administración (con
expresa facultad de subdelegación) para fijar la fecha en la que el aumento deba llevarse a efecto y las
demás condiciones del aumento en todo lo no previsto por la Junta General, así como para realizar los
actos necesarios para su ejecución, dar nueva redacción al artículo 5 de los Estatutos Sociales relativo
al capital social y otorgar cuantos documentos públicos y privados sean necesarios para la ejecución
del aumento, todo ello de conformidad con el artículo 297.1 a) de la Ley de Sociedades de Capital.
Solicitud ante los organismos competentes para la admisión a negociación de las nuevas acciones en las
Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia, a través del Sistema de Interconexión Bursátil
(Mercado Continuo).
7º.- Aprobación de una reducción de capital social mediante la amortización de un máximo de
20.439.148 acciones propias, representativas del 2,791% del capital social actual de la Sociedad.
Delegación de facultades en el Consejo de Administración (con expresa facultad de subdelegación) para
fijar las demás condiciones de la reducción en todo lo no previsto por la Junta General, incluyendo, entre
otras cuestiones, las facultades de dar nueva redacción al artículo 5 de los Estatutos Sociales relativo al
capital social y de solicitar la exclusión de negociación y la cancelación de los registros contables de las
acciones que sean amortizadas.
8º.- Delegación de facultades para la interpretación, subsanación, complemento, ejecución y desarrollo
de los acuerdos adoptados por la Junta General y delegación de facultades para la elevación a
instrumento público e inscripción de tales acuerdos. Apoderamiento para formalizar el depósito de las
cuentas anuales a que se refiere el artículo 279 de la Ley de Sociedades de Capital.
II.
ASUNTOS PARA VOTACIÓN CONSULTIVA
9º.- Informe Anual sobre Remuneraciones de los Consejeros (artículo 541.4 de la Ley de Sociedades de
Capital).
III. ASUNTOS PARA INFORMACIÓN
10º.-Información sobre las modificaciones introducidas en el Reglamento del Consejo de Administración.
1.
COMPLEMENTO DE LA CONVOCATORIA
De conformidad con el artículo 519 de la Ley de Sociedades de Capital, los accionistas que representen,
al menos, el tres por ciento (3%) del capital social, podrán: (i) solicitar que se publique un complemento
a la presente convocatoria, incluyendo uno o más puntos en el Orden del Día, siempre que los nuevos
puntos vayan acompañados de una justificación o, en su caso, de una propuesta de acuerdo justificada;
y (ii) presentar propuestas fundamentadas de acuerdo sobre asuntos ya incluidos o que deban incluirse
en el Orden del Día. A estos efectos, los accionistas deberán demostrar de manera fehaciente ante la
Sociedad que representan, al menos, el señalado porcentaje de capital social y remitir dicha información
mediante notificación fehaciente que deberá recibirse en el domicilio de la Sociedad a la atención de
Secretaría General (calle Príncipe de Vergara, 135, 28002 Madrid) dentro de los cinco días siguientes a
la publicación de la presente convocatoria.
2.
FORO ELECTRÓNICO DE ACCIONISTAS
De conformidad con el artículo 539.2 de la Ley de Sociedades de Capital, desde la publicación de esta
convocatoria se habilitará en la página web de la Sociedad (www.ferrovial.com) un Foro Electrónico de
Accionistas, al que podrán acceder tanto los accionistas individuales como las asociaciones voluntarias
constituidas e inscritas en el Registro Mercantil correspondiente al domicilio de Ferrovial, S.A. y en el
Registro especial habilitado al efecto en la Comisión Nacional del Mercado de Valores. En la página web
de la Sociedad estarán disponibles las normas y condiciones de funcionamiento y utilización del Foro,
aprobadas por el Consejo de Administración, que los accionistas deberán cumplir. Para acceder al Foro,
el accionista deberá acreditar tal condición según se indica en la página web, y deberá identificarse con
arreglo al apartado 7.2 de esta convocatoria. En el indicado Foro, conforme a la Ley y a las normas de
utilización, los accionistas individuales y las asociaciones podrán publicar propuestas que pretendan
presentarse como complemento al Orden del Día anunciado, solicitudes de adhesión a tales propuestas,
iniciativas para alcanzar el porcentaje suficiente para ejercer un derecho de minoría previsto en la Ley,
así como ofertas o peticiones de representación voluntaria.
3.
DERECHO DE INFORMACIÓN
Desde la publicación del anuncio de convocatoria hasta la celebración de la Junta General, la Sociedad
publicará en su página web (www.ferrovial.com) los documentos que a continuación se mencionan:
• El anuncio de la convocatoria de la Junta General.
• El número total de acciones y derechos de voto de Ferrovial, S.A. en la fecha de la convocatoria de
la Junta General.
• Las cuentas anuales e informe de gestión de la Sociedad correspondientes al ejercicio cerrado el 31
de diciembre de 2017.
• Las cuentas anuales e informe de gestión del grupo consolidado de la Sociedad correspondientes al
ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2017.
• Los informes emitidos por la irma de auditoría respecto a las cuentas anuales de la Sociedad y de
su grupo consolidado.
• La declaración de responsabilidad sobre las cuentas anuales.
• El Informe Anual de Gobierno Corporativo correspondiente al ejercicio 2017.
• El Informe Anual sobre Remuneraciones de los Consejeros correspondiente al ejercicio 2017.
• El texto completo de la propuesta de acuerdos -junto con una breve explicación de la justiicación
y oportunidad de cada uno de ellos- correspondientes a todos los puntos del Orden del Día de la Junta
General.
• Los informes preceptivos de los administradores sobre los puntos 5º, 6º y 7º del Orden del Día.
• Las modiicaciones introducidas en el Reglamento del Consejo de Administración desde la
celebración de la última Junta General.
• Los informes de funcionamiento de las Comisiones de Auditoría y Control y de Nombramientos y
Retribuciones.
• El informe sobre la independencia del auditor de cuentas formulado por la Comisión de Auditoría y
Control.
• El informe sobre operaciones vinculadas formulado por la Comisión de Auditoría y Control.
Adicionalmente, los accionistas pueden examinar en el domicilio social, sito en Madrid, calle Príncipe
de Vergara, 135, o pedir la entrega o el envío gratuito de copia de (i) las cuentas anuales e informes
de gestión individuales de la Sociedad y consolidados correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de
diciembre de 2017, junto con los respectivos informes de auditoría; y (ii) la propuesta de acuerdos, los
preceptivos informes de los administradores así como la restante documentación que con ocasión de la
Junta General deba ponerse obligatoriamente a disposición de los accionistas de la Sociedad.
6.2.2 Voto o delegación con anterioridad a la Junta mediante correspondencia postal:
Los accionistas que deseen otorgar su representación o votar mediante correspondencia
postal disponen de los siguientes medios:
A. Tarjetas emitidas por entidades depositarias: el accionista deberá completar los apartados
relativos a la delegación o votación, en su caso, en la tarjeta emitida por la entidad
depositaria y enviarla por correspondencia postal (a) al domicilio social, si emite su voto
o si delega a favor del Consejo de Administración o de alguno de sus miembros; o (b) al
representante designado, si delega en otra persona. En este último caso, el representante
deberá acudir con la tarjeta de la entidad depositaria y su documento nacional de identidad
o pasaporte (y escritura de poder en caso de representar a una persona jurídica) al lugar de
celebración de la Junta dentro de las dos horas anteriores a la hora prevista para su inicio.
B. Tarjetas Ferrovial: el accionista deberá completar la Tarjeta Ferrovial de Delegación o de
Votación elaborada por la Sociedad y deberá remitir a la Sociedad el original o fotocopia de
ésta, según sea el caso, siguiendo las instrucciones y acompañada de los documentos que
se indican en las propias Tarjetas Ferrovial o en el Sitio Web. El accionista podrá obtener
la Tarjeta Ferrovial de Delegación o Votación mediante su descarga e impresión en el Sitio
Web dentro del plazo y en la forma prevista en el apartado 7, mediante su retirada en el
domicilio social de la Sociedad o solicitando su envío gratuito al Departamento de Atención
al Accionista (teléfono +34 91 586 25 65 o accionistas@ferrovial.com).
La persona en quien se delegue el voto mediante correspondencia postal únicamente podrá
ejercerlo asistiendo presencialmente a la Junta.
Hasta el quinto día anterior al previsto para la celebración de la Junta General, los accionistas podrán
solicitar del Consejo de Administración las informaciones o aclaraciones que estimen precisas o
formular por escrito las preguntas que estimen pertinentes acerca de (i) los asuntos comprendidos
en el Orden del Día; (ii) la información accesible al público que la Sociedad hubiera facilitado a
la Comisión Nacional del Mercado de Valores desde la celebración de la última Junta General
(5 de abril de 2017); o (iii) el informe del auditor. A estos efectos, los accionistas podrán dirigirse al
Departamento de Atención al Accionista (teléfono +34 91 586 25 65 o accionistas@ferrovial.com),
debiendo identificarse como accionistas e informando de su nombre y apellidos o denominación social,
número de identificación fiscal (NIF) y número de acciones de las que son titulares. Durante la celebración
de la Junta General, los accionistas podrán solicitar verbalmente las informaciones o aclaraciones que
consideren convenientes acerca de los extremos mencionados.
4.
DERECHO DE ASISTENCIA
Podrán participar y votar en la Junta General, presencial o telemáticamente, todos los accionistas que,
a título individual o en agrupación con otros accionistas, sean titulares de un mínimo de cien (100)
acciones, constando dicha titularidad inscrita en el sistema de anotaciones en cuenta bajo la gestión
de la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A.
(Iberclear) con cinco (5) días de antelación a la fecha señalada para su celebración. Los accionistas
que deseen asistir presencialmente a la Junta deberán proveerse de la tarjeta de asistencia emitida por
la entidad bancaria correspondiente o de la Tarjeta Ferrovial de Asistencia, siguiendo las instrucciones
de la misma. Dicha tarjeta podrá ser descargada de la página web de la Sociedad (www.ferrovial.
com), solicitada en el domicilio social o contactando con el Departamento de Atención al Accionista
(+34 91 586 25 65 o accionistas@ferrovial.com). Los accionistas deberán identificarse (mediante
documento nacional de identidad o pasaporte, o escritura de poder en caso de persona jurídica) al
personal encargado del registro de accionistas. Los accionistas que deseen asistir telemáticamente a la
Junta deberán seguir las indicaciones que posteriormente se establecen.
5.
REPRESENTACIÓN
Los accionistas que, teniendo derecho, no asistan personalmente a la Junta podrán hacerse representar
por medio de otra persona, aunque ésta no sea accionista, cumpliendo los requisitos legales y los
establecidos en los Estatutos, en el Reglamento de la Junta y en la presente convocatoria.
Los documentos en los que consten las representaciones incluirán la identidad de la persona que asista
en lugar del accionista, que deberá identificarse adecuadamente el día de la Junta.
Si la representación se otorgara a favor del Consejo de Administración o no se especificara nada al
respecto, se entenderá que ha sido conferida a favor del Presidente del Consejo de Administración, de los
Vicepresidentes, del Consejero Delegado o del Secretario del Consejo de Administración, indistintamente.
En caso de que el representante designado conforme a lo dispuesto anteriormente llegara a encontrarse
en situación de conflicto de interés en la votación de alguna de las propuestas que, dentro o fuera del
Orden del Día, se sometan a la Junta y el representado no hubiera impartido instrucciones precisas, la
representación se entenderá conferida a cualesquiera de las otras personas mencionadas en las que no
concurra dicha circunstancia.
En los documentos en que consten las representaciones para la Junta General se reflejarán las
instrucciones sobre el sentido del voto, entendiéndose que, de no mencionarse nada al respecto, el
representante imparte instrucciones precisas de votar a favor con las propuestas de acuerdo formuladas
por el Consejo de Administración sobre los asuntos incluidos en el Orden del Día y, salvo que se exprese
lo contrario, en sentido negativo en relación con cualquier otro asunto que, no figurando en el Orden
del Día y siendo, por tanto, ignorado en la fecha de delegación, pudiera ser sometido a votación en la
Junta General.
Si el representante designado fuera cualquier miembro del Consejo de Administración, se hace constar
que puede encontrarse en conflicto de interés en relación con la propuesta de acuerdo formulada bajo
el punto 9º del Orden del Día. Finalmente, cualquiera de los Consejeros podrá encontrarse en situación
de conflicto de interés en relación con las propuestas de acuerdo que puedan formularse fuera del
Orden del Día, cuando éstas se refieran a su revocación como Consejero o a la exigencia a ellos de
responsabilidades.
6. ASISTENCIA TELEMÁTICA. REPRESENTACIÓN Y VOTACIÓN A TRAVÉS DE
MEDIOS DE COMUNICACIÓN A DISTANCIA
El Consejo de Administración ha acordado autorizar el ejercicio de los derechos de asistencia telemática
y de representación y voto a través de medios de comunicación a distancia siempre que se cumplan (i)
las garantías de procedimiento establecidas en este apartado 6 para cada una de las actuaciones; (ii) las
garantías relativas al plazo de recepción y a la identificación y acreditación de la condición de accionistas
previstas en el apartado 7 de esta convocatoria; y (iii) los demás requisitos legalmente exigidos.
El accionista que desee asistir telemáticamente a la Junta o ejercitar su derecho de representación o
de voto a través de medios de comunicación a distancia deberá acceder al sitio web “Junta General
de Accionistas 2018 / Asistencia Telemática, Delegación y Voto a Distancia”, disponible en la página
web de la Sociedad (www.ferrovial.com) (el “Sitio Web”), seguir las instrucciones y completar los datos
necesarios para cada una de las actuaciones.
6.1 ASISTENCIA TELEMÁTICA
6.1.1 Registro Previo: los accionistas que, teniendo derecho, deseen asistir telemáticamente a la
Junta, deberán registrarse previamente dentro del plazo y en la forma prevista en el apartado
7. Para ello, el accionista deberá acceder al Sitio Web y seguir las instrucciones y completar
los datos necesarios para el registro de accionistas que desean asistir telemáticamente a la
Junta.
6.1.2 Envío de intervenciones y preguntas: en el mismo acto del registro, el accionista podrá
enviar a través del programa informático las intervenciones o preguntas que desee formular
así como, en su caso, las propuestas de acuerdos en los casos previstos por la Ley. Las
preguntas o aclaraciones, propuestas e intervenciones y, en su caso, las respuestas
a las mismas, estarán sujetas a lo previsto en la Ley y el Reglamento de la Junta de la
Sociedad. En todo caso, no serán considerados asistentes (ni tenidas en consideración sus
intervenciones, preguntas y propuestas realizadas durante el registro): (i) los accionistas que
no posean al menos 100 acciones; ni (ii) las personas que no sean accionistas; ni (iii) los
accionistas registrados como asistentes telemáticos pero que no se conecten el día de la
Junta conforme se prevé en el apartado 6.1.4 posterior.
6.1.3 Acreditación de la condición de accionistas de las personas registradas: desde el cierre
del plazo de registro hasta la celebración de la Junta, la Sociedad verificará la condición de
accionistas de las personas registradas conforme al apartado 7.
6.1.4 Ejercicio del derecho de asistencia el día de la Junta: el accionista registrado deberá
conectarse al Sitio Web entre las 11:45 y las 12:15 horas del día de celebración de la Junta
e identificarse según se indica en el apartado 7.2 siguiente. Con posterioridad a dicha hora,
no se admitirá ninguna conexión para el ejercicio del derecho de asistencia. El accionista
podrá seguir la retransmisión de la Junta y procederá a la votación de los distintos puntos
del Orden del Día siguiendo las instrucciones que el programa informático le indique.
6.2 REPRESENTACIÓN Y VOTACIÓN A TRAVÉS DE MEDIOS DE COMUNICACIÓN
A DISTANCIA
Los accionistas podrán delegar su representación o emitir su voto a través de medios de comunicación
a distancia:
6.2.1 Voto o delegación con anterioridad a la Junta por medios electrónicos:
Procedimiento: los accionistas que deseen otorgar su representación o emitir su voto por
medios electrónicos con anterioridad a la celebración de la Junta deberán acceder al Sitio
Web, dentro del plazo y en la forma prevista en el apartado 7, y seguir las instrucciones para
el otorgamiento de la representación o para el ejercicio del derecho de voto con anterioridad
a la Junta, que aparecerán especificadas en el programa informático.
Previsiones específicas relativas a la delegación electrónica: las delegaciones electrónicas
deberán ser aceptadas por el representante, sin lo cual no podrán ser utilizadas. A estos
efectos, se entenderá que el representante acepta la delegación si se presenta provisto de
su documento nacional de identidad o pasaporte (y escritura de poder en caso de haberse
otorgado la representación a una persona jurídica) en el lugar de celebración de la Junta
dentro de las dos horas anteriores a la hora prevista para su inicio, e indica al personal
encargado del registro de accionistas su condición de representante del accionista que le ha
conferido su representación por medios electrónicos.
La persona en quien se delegue el voto por medios electrónicos únicamente podrá ejercerlo
asistiendo presencialmente a la Junta.
En aplicación del artículo 203.1 de la Ley de Sociedades de Capital, el Consejo de Administración ha acordado requerir la presencia de Notario para que levante acta de la reunión.
Se comunica a los accionistas que se prevé que la celebración de la Junta General tenga lugar en SEGUNDA CONVOCATORIA, EL JUEVES 5 DE ABRIL DE 2018.
En Madrid, a 28 de febrero de 2018. Santiago Ortiz Vaamonde. Secretario no Consejero del Consejo de Administración.
7. NORMAS COMUNES AL EJERCICIO DE LOS DERECHOS DE ASISTENCIA
TELEMÁTICA Y DE REPRESENTACIÓN O VOTO POR MEDIOS DE
COMUNICACIÓN A DISTANCIA
7.1 PLAZO DE RECEPCIÓN POR LA SOCIEDAD
ACCIONISTAS / CONDICIÓN DE ACCIONISTA
Y
DE
REGISTRO
DE
Para su validez, tanto las delegaciones conferidas como los votos emitidos con anterioridad a la Junta
por medios de comunicación a distancia (sean medios electrónicos o correspondencia postal) deberán
recibirse por la Sociedad en el domicilio social o a través del Sitio Web antes de las 24:00 horas del día
2 de abril de 2018.
Asimismo, los accionistas que, teniendo derecho, deseen asistir telemáticamente a la Junta, deberán
registrarse previamente en el Sitio Web antes de las 24:00 horas del día 2 de abril de 2018.
Con posterioridad al plazo indicado, sólo se admitirán a efectos del ejercicio de los derechos de voto o
delegación por medios de comunicación a distancia: (i) las delegaciones emitidas mediante tarjeta de
las entidades depositarias de las acciones que se presenten por el representante al personal encargado
del registro de accionistas dentro de las dos horas anteriores a la hora prevista para el inicio de la Junta;
y (ii) el voto electrónico de los asistentes telemáticos que se hayan registrado previamente dentro del
plazo anteriormente indicado.
La delegación, el voto o la asistencia telemática sólo se considerarán válidos si se confirma la condición
de accionista (con derecho de asistencia en los supuestos de asistencia telemática), comprobando
que la titularidad y el número de acciones que proporcionen cada una de las personas que asistan
telemáticamente o emitan su representación o voto por medios de comunicación a distancia coinciden
con los datos proporcionados por Iberclear.
7.2 IDENTIFICACIÓN DEL ACCIONISTA QUE DESEE UTILIZAR LOS MEDIOS
ELECTRÓNICOS O TELEMÁTICOS
Los accionistas que deseen delegar o emitir su voto por medios electrónicos o asistir telemáticamente a
la Junta deberán acreditar su identidad, en el plazo establecido en el apartado 7.1 anterior, a través del
programa informático habilitado al efecto en el Sitio Web mediante: (i) el Documento Nacional de Identidad
Electrónico o (ii) un certificado electrónico de usuario reconocido, válido y vigente, de conformidad con
lo previsto en la Ley 59/2003, de 19 de diciembre, de Firma Electrónica, y emitido por la Autoridad
Pública de Certificación Española (CERES) dependiente de la Fábrica Nacional de Moneda y Timbre. La
Sociedad se reserva el derecho de solicitar a los accionistas los medios de identificación adicionales que
considere necesarios para comprobar su condición de accionistas y garantizar la autenticidad del voto,
de la delegación o de la asistencia telemática.
7.3 REGLAS DE PRELACIÓN ENTRE DELEGACIÓN Y VOTO POR MEDIOS DE
COMUNICACIÓN A DISTANCIA Y LA ASISTENCIA A LA JUNTA
La asistencia a la Junta del accionista que previamente hubiera delegado su representación o votado, sea
cual fuere el medio utilizado, dejará sin efecto la delegación o el voto.
En caso de que un accionista realice varias delegaciones o votaciones (ya sean electrónicas o postales)
prevalecerá la actuación (delegación o votación) que haya sido realizada en último término. De no existir
certeza sobre el momento en que el accionista realizó alguna de las delegaciones o votaciones, el voto
(con independencia de cuál sea el medio utilizado para su emisión) prevalecerá sobre la delegación. Si el
accionista hubiera realizado distintas votaciones en diferente sentido, por medios electrónicos o postales,
prevalecerá aquella votación que se haya realizado en último término.
7.4 SUSPENSIÓN
INTERCONEXIÓN
DE
LOS
SISTEMAS
ELECTRÓNICOS
/
FALLOS
DE
La Sociedad se reserva el derecho a modificar, suspender, cancelar o restringir los mecanismos de
asistencia telemática y de voto o delegación electrónicos cuando razones técnicas o de seguridad así
lo aconsejen o impongan. Si ocurriera alguno de estos supuestos, se anunciará en el Sitio Web. Todo
ello sin perjuicio de la validez de los votos y delegaciones ya emitidos y de los derechos de asistencia y
representación de los accionistas.
La Sociedad no será responsable de los perjuicios que pudieran ocasionarse al accionista por averías,
sobrecargas, caídas de líneas, fallos en la conexión o cualquier otra eventualidad de igual o similar
índole, ajenas a la voluntad de la Sociedad, que impidan la utilización de los mecanismos de asistencia
telemática, voto o delegación electrónicos. Por tanto, esas circunstancias no constituirán una privación
ilegítima de los derechos del accionista.
8.
PROTECCIÓN DE DATOS
Los datos de carácter personal (i) que los accionistas faciliten a la Sociedad con ocasión de su
participación en el Foro Electrónico de Accionistas o para el ejercicio de sus derechos de asistencia,
delegación o voto en la Junta General; (ii) que sean facilitados por las entidades bancarias y Sociedades
y Agencias de Valores en las que dichos accionistas tengan depositadas sus acciones, a través de la
entidad legalmente habilitada para la llevanza del registro de anotaciones en cuenta, Iberclear; o (iii) que
figuren en los documentos citados en el apartado 3, serán tratados por la Sociedad como responsable
del fichero con la finalidad de gestionar el desarrollo, cumplimiento y control de la relación accionarial
existente y de la convocatoria, celebración y difusión de la Junta General así como el cumplimiento de
la normativa aplicable. Por ello, los datos serán comunicados al Notario que levante el Acta de la Junta
General y podrán ser facilitados a terceros para los fines indicados y, en particular, en el ejercicio del
derecho de información o para ejercitar los derechos conferidos a los accionistas en el Foro Electrónico
de Accionistas. La legitimación de dicho tratamiento de datos se basa en la relación accionarial existente
y en el cumplimiento de las obligaciones legales previstas en la normativa mercantil. Los datos serán
conservados durante el desarrollo de dicha relación y los años necesarios para cumplir con las referidas
obligaciones legales.
El desarrollo de la Junta General podrá ser objeto de grabación audiovisual, total o parcial, y difusión
pública en la página web de la Sociedad (www.ferrovial.com) o en su perfil dentro de las redes sociales
Twitter, LinkedIn, Facebook, Instagram, Google+ y Youtube. Al asistir a la Junta General, el/la asistente
autoriza expresamente la toma de imágenes fijas, la grabación de imagen y/o voz, así como su
reproducción y/o publicación en los términos indicados, cediendo a la Sociedad, sin limitación geográfica
ni temporal, los derechos patrimoniales de imagen que pudieran corresponderle, y renunciando a percibir
retribución alguna. La legitimación de dicho tratamiento de datos se basa en su consentimiento.
Los derechos de acceso, rectificación, cancelación y oposición de conformidad con la Ley Orgánica
15/1999, de 13 de diciembre, de Protección de Datos de Carácter Personal, podrán ejercitarse mediante
comunicación escrita dirigida a la Secretaría General de la Sociedad, sita en Madrid, calle Príncipe de
Vergara 135, 28002.
En caso de que en la tarjeta de delegación o voto a distancia el accionista incluya datos personales
referentes a otras personas físicas, el accionista deberá informarles de los extremos contenidos en los
párrafos anteriores y cumplir con cualesquiera otros requisitos que pudieran ser de aplicación para la
correcta cesión de los datos personales a la Sociedad, sin que ésta deba realizar ninguna actuación
adicional en términos de información o consentimiento.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
12 Expansión Jueves 1 marzo 2018
EMPRESAS
Grifols gana un 21% más por
Hologic y la mejor fiscalidad
MásMóvil crece un
16% y duplica ebitda
Gabriel Trindade. Barcelona
RESULTADOS/ El CEO del grupo prevé crecimientos del 10%
en las ventas y del 26% en el ebitda para este ejercicio.
I. del Castillo. Barcelona
Elena Ramón
La multinacional de hemoderivados Grifols logró el año
pasado –el primero con Raimon Grifols Roura y Víctor
Grifols Deu como consejeros
delegados– crecer en todas
sus divisiones y cosechar un
beneficio récord de 662,7 millones, un 21,5% más. La mejora del resultado contó con
dos factores clave: la integración del negocio de diagnóstico adquirido a Hologic y la reforma fiscal en EEUU, país
que supone el 67% de las ventas del grupo.
Grifols facturó 4.318 millones, lo que supone un alza del
6,6% respecto a un año antes.
La división de biociencia, que
representa un 79,4% del negocio, aumentó sus ingresos
un 7,3%. Sin embargo, una
caída del 4,2% en el último trimestre situó la cifra por debajo de las previsiones de los
analistas financieros. La farmacéutica se mantiene como
el tercer productor de hemoderivados del mundo, por detrás de CSL y Shire.
El resultado bruto de explotación (ebitda) fue de
1.305,6 millones, con un alza
del 14,4%. El margen sobre
ingresos se situó en el 30,2%,
frente al 28,2% de 2016. Esta
mejora se debe, principalmente, a la contribución del
negocio de diagnóstico NAT,
adquirido a Hologic por 1.750
millones en enero de 2017.
Grifols se vio beneficiada
por la reforma fiscal de Estados Unidos, que ha pasado de
Los consejeros delegados de Grifols, Víctor Grifols y Raimon Grifols.
El tercer grupo
de hemoderivados
del mundo logra
un beneficio récord
de 663 millones
aplicar un tasa del 31% en el
impuesto de Sociedades al
21%. La reducción de los gravámenes generó unos ingresos extraordinarios de 171,6
millones. Sin embargo, la
compañía también se anotó
un impacto negativo de 80
millones de euros por la revaluación a la baja de los activos
de Aradigm, participada estadounidense sumida en una
importante crisis. Sin estos
dos efectos, el resultado hubiera sido de 588 millones, un
7,8% más.
La deuda financiera fue de
6.056 millones de euros, lo
Ebro saca provecho
a la reforma Trump
V. M. Osorio. Madrid
Ebro Foods alcanzó un beneficio neto de 220,6 millones
de euros en 2017, un 30% más,
por el impacto positivo en sus
cuentas de la reforma fiscal
impulsada por la Administración Trump en EEUU, su mayor mercado. El ebitda de la
compañía creció un 4,3%,
hasta €359 millones, mientras
que el ebit fue de 279,3 millones, un 4,5% más.
La facturación de la compañía se elevó un 1,9% el año
pasado para cerrar el ejercicio
en 2.507 millones. Ebro Foods
registró una evolución “muy
satisfactoria” en su división
arrocera que, pese al entorno
inflacionista de materias primas, alcanzó unas ventas
de€1.345 millones, un 4,76%
más, y un ebitda de 206 millones, un 5% más. La compañía
justificó estos resultados por
la positiva evolución de su
apuesta por productos de
conveniencia y salud, que en
algunos casos crecieron a doble dígito. La división de pastas sufrió más el impacto del
precio de las materias primas
y la ralentización de este mercado en EEUU. Sus ventas de
1.218,4 millones fueron un
1,4% inferiores, mientras que
el ebitda de€163 millones supuso un ascenso del 3,7%.
La compra de Vegetalia,
BIA, Geovita o Bertagni 1882
elevó la deuda neta de Ebro
Foods un 16,6%, hasta 517,1
millones. Su ratio de endeudamiento ha pasado de 1,29 a
1,4 veces ebitda.
que supone un incremento
del 25%. El aumento se debe
al préstamo firmado con Nomura para cerrar la adquisición de activos de Hologic. El
saldo final de caja fue de 886
millones. La ratio de deuda financiera neta sobre ebitda a
diciembre de 2017 era de 4,34
veces, frente al ratio de 3,55
veces de cierre 2016.
La multinacional de hemoderivados aumentó un 21% su
inversión neta en I+D, hasta
266,3 millones. La cifra es el
6,2% de los ingresos. Si se tienen en cuenta las operaciones
corporativas, la inversión en
I+D asciende a 310,8 millones.
Los inversores penalizaron
los resultados de Grifols ayer
en el parqué. Las acciones se
anotaron un descenso del
4,93%, hasta 22,58 euros por
título. La capitalización es de
14.200 millones.
El grupo de telecomunicaciones MásMóvil, cuarto del sector en España, completó en
2017 un año de fuerte crecimiento en todos los ámbitos
de actuación.
Los ingresos totales del
grupo se elevaron hasta 1.301
millones de euros, lo que supone un avance del 16% respecto a 2016. Los ingresos por
servicios, es decir, descartando los ingresos por terminales
y por el tráfico mayorista, mejoraron hasta 1.007 millones,
frente a los 838 millones de
2016, lo que supone, a su vez,
un crecimiento del 20%. Además, en el cuarto trimestre del
año, la progresión de los ingresos por servicios ha sido
aún mayor, de 23%, hasta 271
millones.
Más rentable
El resultado bruto de explotación (ebitda) se ha duplicado
respecto a los datos proforma
de 2016, año en que compró
Pepephone y Yoigo. El ebitda
recurrente en 2017 se situó en
238 millones, frente a los 119
millones de 2016, con un crecimiento del 100%, de forma
que el margen sobre ventas
alcanza el 18% frente al 11%
del año anterior.
El consejero delegado del
grupo, Meinrad Spenger,
Euskaltel recorta
su resultado un 20%
M. Á. F. Bilbao
La compra de la operadora
asturiana Telecable, el pasado
julio, ha marcado los resultados del grupo Euskaltel en
2017. La compañía de cable
vasca redujo durante el pasado año su beneficio neto un
20,2%, hasta 49,6 millones de
euros, debido a los gastos extraordinarios derivados de la
operación, así como al coste
de integrar en una plataforma
tres marcas diferentes, según
explica la firma que preside
Alberto García Erauzkin. Sin
estos impactos extraordinarios, el beneficio habría sido
de 66,3 millones.
Los resultados operativos
tuvieron buena evolución,
con una subida del ebitda del
9,4%, hasta 306,9 millones.
La incorporación de Telecable a partir de agosto a las
cuentas de Euskaltel propició
también un aumento de los
ingresos totales, que crecieron un 8,6%, alcanzando una
facturación de 622,2 millones,
con especial tirón en el sector
residencial (alza del 11%).
Este año, el grupo distribuirá un dividendo final de 27,8
céntimos por acción. Así, al
pago a cuenta abonado a principios de febrero se sumará
un pago complementario de
15,1 céntimos por título.
En la presentación de los
resultados, García Erauzkin
destacó la apuesta de Euskaltel por la oferta convergente y
su aspiración de protagonizar
el “impulso digital” en País
Vasco, Galicia y Asturias.
MásMóvil ha
captado 382.000
clientes de banda
ancha y 564.000
de contrato móvil
Meinrad Spenger, consejero
delegado de MásMóvil.
avanzó, además, unas previsiones muy agresivas de crecimiento. Para 2018, el grupo
prevé facturar 1.430 millones
de euros, un 9,9% más, mientras que, para 2020, espera
que las ventas se sitúen en una
banda entre 1.650 y 1.800 millones de euros.
En cuanto al ebitda, prevé
alcanzar 300 millones este
año, lo que supondría un incremento del 26%, mientras
que, para 2020, la horquilla se
sitúa entre 460 y 480 millones
de euros.
En cuanto a los clientes,
MásMóvil ha cerrado el año
con 500.000 clientes de banda ancha fija y cinco millones
de clientes de móvil, de los
que 3,9 millones son de contrato. Eso supone que, en
2017, MásMóvil ha sumado
564.000 nuevos clientes de
contrato móvil y 382.000
nuevas altas de banda ancha
fija, imponiéndose así a sus
rivales en los dos mercados.
Además, el crecimiento en
banda ancha se ha acelerado
desde las 77.000 altas del primer trimestre a las 134.000
del cuarto.
Los datos de MásMóvil
fueron bien acogidos por el
mercado y la cotización subió ayer hasta 115 euros por
título, un 2,31%, con una capitalización bursátil de 2.320
millones de euros. Este rally
bursátil desde el nivel de 20
euros en que cotizaba en
2016 ha llevado a Spenger a
considerar que el grupo
podría entrar en el Ibex
MidCap en la próxima revisión de junio.
Codere crecerá un 11%
tras salir de pérdidas
I. de las Heras. Madrid
La empresa de juego Codere
espera alcanzar un ebitda
ajustado de 305 millones en
2018. La cifra es un 11% superior a los 275 millones de 2017
y un 24% superior al beneficio bruto de explotación proforma del año pasado, de 246
millones. La clave de la subida
estará en una mejora de hasta
68 millones por “crecimiento
y eficiencias operativas”.
Codere anunció estas previsiones ayer, poco después
de detallar los resultados de
2017, los últimos de José Antonio Martínez Sampedro como presidente de la empresa.
Un grupo de fondos que controla cerca del 80% del capital
decidió en enero retirar al directivo sus funciones ejecuti-
vas. Ayer anunció que le ha indemnizado con 2,1 millones
de euros.
En 2017, la empresa ganó
2,8 millones, con lo que abandonó las pérdidas de 1.126 millones registradas el año anterior, que se sumaron a los 113
millones de euros de números
rojos de 2015. La empresa entra ya en terreno positivo y
empieza a superar su largo
proceso de reestructuración
financiera.
La facturación ascendió a
1.638 millones, un 6% más,
gracias al buen comportamiento del negocio en sus
principales mercados –Argentina, España, Italia y México–. Mientras, los márgenes
se estabilizaron en torno al
17%.
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Jueves 1 marzo 2018 Expansión
13
EMPRESAS
Mamen Ponce de León. Madrid
La venta de Alcaliber, la joya
de la corona de Juan Abelló,
afronta días claves. Después
de meses de proceso, llega la
hora de la verdad para los
candidatos a la compra de la
empresa proveedora de materias primas estupefacientes
para la industria farmacéutica
y química, que fue constituida
en 1973 por el padre del empresario y que está considerada una de las piedras sobre las
que se levantó este imperio familiar.
Alantra y Proa Capital se
encuentran entre los finalistas interesados en adquirir el
laboratorio, según fuentes del
mercado conocedoras de la
situación. Las dos gestoras españolas compiten en la transacción con otros dos inversores: un grupo industrial y el
fondo británico Charterhouse, presente con una de sus
empresas participadas, constatan las mismas fuentes.
Todos ellos contarían todavía con algunos días para armar sus ofertas vinculantes
con vistas a hacerse con el activo, ya que, en principio, el
plazo previsto se extiende
hasta mediados de marzo.
Los cálculos de la industria
apuntan a que estas propuestas elevarán la valoración del
total de la empresa a unos 200
millones de euros.
Fue a la vuelta de las vacaciones del verano pasado
cuando se lanzó la operación.
Torreal, el brazo inversor de
la familia Abelló y propietario
del 60% del capital de Alcaliber, contrató al banco de inversión Rothschild como asesor y el grupo farmacéutico
Sanofi –dueño del 40% restante– se adhirió, asimismo, al
plan de venta.
¿Salida total?
Con todo, la desinversión total de Torreal no es segura. La
familia Abelló tiene intención
de continuar vinculada a la
empresa, aunque solo dentro
del negocio de producción y
distribución de cannabis, la
división con mayores perspectivas de evolución, aseguran fuentes financieras.
Rothschild ha articulado una
estructura capaz de satisfacer
esta solicitud, dicen. La posición de Torreal sería minori-
La operación de
venta abierta en
Alcaliber encara
la recta final con
cuatro candidatos
taria, pero suficiente para participar de los beneficios de esta área, que se prevé exploten
en los próximos años.
En contraste con esa pros-
pección, en la otra pata del laboratorio, que se concentra
en la producción de opiáceos,
no hay grandes incrementos a
la vista. Eso sí, la ruptura del
contrato con MacFarlan, uno
de los principales clientes, ya
se ha visto compensada con
otros pedidos, indican fuentes
cercanas a la compañía.
JMCadenas
Alantra y Proa Capital pujan
por el laboratorio de Abelló
El empresario Juan Abelló, dueño de Torreal.
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14 Expansión Jueves 1 marzo 2018
EMPRESAS
Amadeus rompe la
barrera de los 1.000
millones de beneficio
Aena: cuenta atrás al
megaplan inmobiliario
Y.Blanco. Madrid
NEGOCIO/ Comercializará 2,7 millones de metros cuadrados
Amadeus IT Group rompió
en 2017 el techo de los 1.000
millones de euros de beneficio. El proveedor de tecnología para el sector turístico ganó 1.002,9 millones el año pasado, un 21,5% más. Los ingresos mejoraron un 8,5%,
hasta 4.852,7 millones, gracias al buen tono de sus dos
principales áreas de negocio:
el sistema GDS que operan las
agencias de viajes y las soluciones tecnológicas. El crecimiento fue del 7,3% y del
10,8%, respectivamente, con
la distribución como el principal motor del grupo.
A su favor jugó la progresión en las reservas aéreas que
las agencias realizan a través
de Amadeus, que crecieron
en todas las regiones y elevaron su cuota de mercado
mundial al 43,9%. En paralelo, la compañía aumentó un
19,8% el volumen de pasajeros embarcados a través de su
plataforma Altéa y se vio impulsada por la consolidación
de Navitaire, al tiempo que
avanzó en la diversificación
hacia otros negocios relacionados con el viaje como los
hoteles o los aeropuertos.
En 2017, su resultado bruto
de explotación (ebitda) au-
El grupo tecnológico
elevó un 8,5% sus
ingresos y aumentó
su deuda financiera
neta un 6,4%
en Barajas en 40 años y 1,8 millones en El Prat a 20 años.
Y.Blanco. Madrid
Luis Maroto, consejero delegado
de Amadeus IT Group.
mentó un 9,7%, hasta 1.865,1
millones. Amadeus mantuvo
su fortaleza en generación de
caja –917,6 millones, un 13,1%
más–, aunque aumentó un
6,4% su deuda financiera neta
(2.083,3 millones), hasta una
ratio de 1,12 veces el ebitda.
“Teniendo en cuenta las
perspectivas de crecimiento
mundial del tráfico aéreo y la
economía, y las positivas tendencias subyacentes a nuestro negocio, creemos que
Amadeus seguirá creciendo a
buen ritmo en 2018”, según su
consejero delegado, Luis Maroto, que percibió 4,81 millones en 2017, un 2,82% menos.
Amadeus, que aprobó en
diciembre una recompra de
acciones por 1.000 millones,
cerró ayer a 60,56 euros por
título, un 0,9% más. La empresa, que capitaliza 26.575
millones, se revaloriza en el
año un 1,53%.
Pistoletazo de salida al megaplan inmobiliario de Aena.
El presidente, Jaime GarcíaLegaz, confirmó ayer a los
analistas que los detalles del
proyecto, uno de los pilares de
la nueva estrategia que prepara el grupo para el período
2018-2021, se darán a conocer
en las próximas semanas. Aena lanzará un concurso para
contratar un banco de inversión que diseñe el proceso y
determine el capex necesario
y la fórmula para maximizar
el valor. El gestor aeroportuario, que gastó 1,4 millones en
2017 en la elaboración del
proyecto, comenzará por Madrid y Barcelona, que aglutinan buena parte de los suelos.
En Barajas (Madrid), comercializará 2,7 millones de
metros cuadrados en 40 años
para un mix de usos. Según
sus estimaciones, el potencial
máximo de desarrollo es de
3,6 millones de metros cuadrados. Mientras, en El Prat
(Barcleona), la comercialización se extenderá a 20 años y
abarcará 1,8 millones de metros cuadrados, también para
usos variados, e incluyendo el
desarrollo de zonas de carga y
logística. Según las primeras
estimaciones del mercado, el
capex asociado a este proyecto ascendería a varios cientos
de millones de euros al año.
“Aena devolverá a los
accionistas toda la
caja que no se destine
a capex o a crecer”,
según García-Legaz
el alza en generación de caja y
el desapalancamiento, y es
aplicable a 2017”, matizó. ¿Y
en los próximos años? “La política se revisará con la nueva
hoja de ruta, pero la filosofía
del consejo pasa por devolver
a los accionistas todo el flujo libre de caja que no sea necesario para operaciones en el exterior o capex en los próximos
años”, apuntó. El Estado es el
primer accionista con el 51%.
Jaime García-Legaz, presidente
de Aena.
“El desarrollo inmobiliario
es una de las líneas maestras
del plan estratégico junto a la
internacionalización de Aena
y la política de dividendo”,
confirmó ayer García-Legaz.
El martes, coincidiendo con el
anuncio de los resultados, el
grupo anunció la distribución
de 6,5 euros brutos por acción
en dividendo, el 80% de su beneficio en 2017 y un 69,7%
más que el año anterior. “El
consejo consideró que era lo
adecuado, teniendo en cuenta
‘Factor K’
Por otra parte, los resultados
de 2017 incluyeron una diferencia de 57,8 millones de euros entre el ingreso máximo
anual por pasajero que fijaba
el Dora –el marco aeroportuario hasta 2021– y el ingreso
real. Ese ajuste, conocido como factor K, deberá incorporarse en la revisión de las tarifas de 2019. Como resultado,
“las tasas aeroportuarias podrían ser planas”, cuando la
previsión era una bajada del
2,2%. Este año, Aena prevé
que el tráfico aéreo continúe
su ascenso, con una progresión del 5,5%.
Vueling se
plantea crecer
un 10% cada
año hasta
2022
A. Zanón. Barcelona
Vueling se ha puesto como
objetivo crecer un 10% anual
entre 2018 y 2022, lo que supondría incrementar de la cifra de usuarios transportados
desde los casi 30 millones de
personas del año pasado hasta los 48 millones. Esto implicará pasar de los 112 aviones
con los que cuenta actualmente a las 150 naves que espera manejar en 2022.
Según explicó ayer su presidente y consejero delegado,
Javier Sánchez-Prieto, tras el
frenazo de los dos últimos
ejercicios –durante los que se
fortalecieron la estructura y la
operativa de la aerolínea–
ahora llega el momento de ganar tamaño. Vueling no quiso
desvelar cuáles son sus previsiones de facturación.
El próximo verano pondrá
a la venta 26,8 millones de
asientos, un 11% más, con Barcelona como su aeropuerto
estrella y 16 millones de billetes que se comercializarán.
En 2017, Vueling obtuvo
unos ingresos de 2.125 millones de euros y un resultado
operativo de 188 millones.
Remuneración
Por otra parte, el consejero
delegado de IAG (al que pertenece Vueling), Willie Walsh,
ganó 4,53 millones de euros
en 2017 (+49%). El presidente
no ejecutivo de IAG, Antonio
Vázquez, percibió 680.000
euros (+24,5%).
PharmaMar eleva las Faes logra beneficio Prosegur Cash bate a
pérdidas a 26 millones récord de 42 millones la matriz en beneficio
A. Medina. Madrid
La biofarmacéutica PharmaMar registró unas pérdidas de
26,7 millones de euros el año
pasado, un 11% más frente a
los 24 millones de 2016. El resultado bruto de explotación
fue negativo en 8,2 millones,
aunque un 25% inferior al año
anterior, debido a la contención de gastos comerciales y la
obtención de otros ingresos de
explotación. Las ventas totales
ascendieron a 179,4 millones,
un 0,9% menos. De esta cifra,
162,6 millones corresponden a
ingresos del área biofarmacéutica y química de consumo. Mientras este último negocio creció un 3,4%, hasta
72,02 millones, el de biofarmacia retrocedió un 4%, con
90,59 millones. Del total de
ventas de este área, 84,6 millones son del segmento de oncología por las ventas de Yondelis, un 4% inferior, mientras el
de diagnóstico (Genómica)
facturó 6,01 millones, un 2,7%
menos.
Los ingresos por royalties
de oncología, procedentes de
Janssen y Taiho Pharmaceutical, por la venta de Yondelis en
EEUU, Japón y resto del
mundo, excepto la UE, retrocedieron un 24,5%, compensado por los ingresos procedentes de licencias y otros
acuerdos de codesarrollo, que
crecieron un 11%.
La inversión en I+D, que se
computa como gasto, fue de
78,5 millones, un 0,2% más.
M. Á. F. Bilbao
El laboratorio vizcaíno Faes
Farma cerró 2017 con un beneficio récord de 42 millones
de euros, un 15,1%; y aumentó
un 19% sus ingresos totales,
hasta 282,2 millones, gracias a
la aportación de las nuevas filiales ITF, Diafarm y Tecnovit, adquiridas durante el
ejercicio. Las ventas fueron
de 274 millones, un 20% más.
Por negocios, los medicamentos en España siguen en
cabeza por volumen, con el
Hidroferol (vitamina D) como principal producto propio, así como su antihistamínico Bilastina. En nutrición animal, la compañía crece tras la suma de ITF y Tecnovit a su filial Ingaso, dedi-
cada a productos para cerdos.
En el mercado internacional, Faes realiza el 11% de su
facturación en Portugal, donde cuenta con una cuota
“muy estable”. En 2017 su actividad fue “intensa” en países
como México, Colombia, Perú, Chile, Ecuador y Nigeria,
donde tiene presencia directa
a través de sus filiales.
La compañía destaca su
“fortaleza estructural”, que le
está llevando a “mantener un
interés especial para abordar
nuevas inversiones inorgánicas”, en paralelo con su plan
estratégico de desarrollo propio. Según Faes Farma, su
“desahogada situación financiera” le ha permitido crecer
sin apenas endeudarse.
I. de las Heras. Madrid
La empresa de logística de valores y gestión de efectivo
Prosegur Cash ha cerrado su
primer año como empresa
cotizada con un beneficio neto consolidado de 236 millones, un 28% más que en 2016.
Las ganancias habrían sido
superiores, de 305 millones, si
se incluyen todas las operaciones societarias abordadas
como parte de su proceso de
salida a Bolsa, en la que Prosegur vendió un 27,5% de su capital.
Los ingresos de Prosegur
Cash ascendieron a 1.924 millones un 11,6% más, gracias
entre otras cosas a la buena
acogida de sus nuevos servicios, que crecen a un ritmo del
50%. La participada tiene un
peso del 45% sobre el conjunto de las ventas de Prosegur.
En cuanto a la matriz, obtuvo un beneficio de 198 millones, un 7% superior al de
2016. Si se excluyen los costes
de la reorganización societaria, la cifra habría alcanzado
los 220 millones y el incremento habría sido del 20%.
La empresa elevó del 8,8%
al 9,1% el margen sobre su beneficio operativo y recuperó
la rentabilidad, al menos en la
úlima parte de 2017, en su negocio de Brasil. Prosegur cayó
ayer un 1,28% en Bolsa, hasta
6,56 euros por acción, mientras que Prosegur Cash experimentó una subida del 0,19%,
hasta 2,58 euros.
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Jueves 1 marzo 2018 Expansión
15
EMPRESAS
Los Oscar: un cuento de hadas y villanos
PEÓN DE DAMA
Manuel del Pozo
mdelpozo@expansion.com
É
rase una vez un príncipe mitad humanomitad pez que vivía feliz en las profundidades de un río en lo más recóndito de la
selva amazónica. Los indígenas de la zona le veneraban como a un dios. Hasta que llega el hombre blanco, lo captura y se lo lleva a un tenebroso
laboratorio clandestino, donde el hombre anfibio es objeto de horribles experimentos. Entonces aparece un ser angelical, en forma de bella
cenicienta, que libera a la bestia de las fauces del
villano y le devuelve a su paraíso marino.
Esta mágica historia de amor –que Guillermo
del Toro contrapone con gran maestría a la
inhumana lucha entre espías americanos y rusos
en plena Guerra Fría– es la gran favorita para
triunfar en la gala de los Oscar. Sus 13 nominaciones sitúan a La forma del agua entre las 10 películas con mayor número de nominaciones, al
nivel de filmes míticos como Titanic, La La
Land, Forrest Gump, Lo que el viento se llevó y
Mary Poppins. Tanto la banda sonora –que juega un papel fundamental en la película– como la
actuación de la luminosa Sally Hawkins son prodigiosas y dan sentido a esta bella y elegante historia sobre esperanza y redención contra el cinismo de nuestros días.
El principal rival de La forma del agua es Tres
anuncios en las afueras, la emotiva lucha por hacer justicia de una mujer cuya hija ha sido violada
y asesinada, un tema de rabiosa actualidad en
nuestro país. A través de
periodista discapacitado
del New York Times.
vallas publicitarias, la
La aprendiz de Meryl
mujer denuncia la pasiviStreep es la joven Saoirse
dad de un jefe de policía
Ronan, que lleva camino
(otro villano), que es el tíde ser una de las grandes
pico matón racista que de
estrellas del celuloide.
vez en cuando aparece en
Lady Bird es el papel de
las noticias de televisión
su vida y lo interpreta
apaleando a personas
con tal realismo que conafroamericanas. El hecho
vierte al espectador en
de que el jefe de policía se
cómplice de sus neuras
dulcifique al final de la
de adolescente. Nos repelícula ha provocado
una gran polémica en
belamos como ella contra una madre que no nos
EEUU porque pueda paentiende, tenemos riñas
recer que se quiere redicon los amigos, nos enamir a los policías broncos.
La madre coraje –Franmoramos de la persona
ces McDormand– se lleequivocada hasta que los
vó en su día el Oscar por
golpes nos hacen maduFargo y el domingo lu- Escena de ‘La forma del agua’.
rar, llegamos a comprenchará por su segunda esder las reprimendas de la
tatuilla en dura pugna con la cenicienta Sally madre y terminamos queriéndola y agradeciénHawkins; con Margot Robbie –por su papel en dole sus desvelos. La madre, Laurie Metcalf, está
Yo,Tonya como una patinadora despreciable nominada a mejor actriz de reparto por un perque lesiona a su rival para quitarla de en medio sonaje que resulta adorable en su complejidad.
(otra villana)–; y con las dos Meryl Streep. La auNo le va a la zaga Christopher Plummer, que
téntica Meryl se mete en la piel de una Katherine opta a una estatuilla por su papel como John
Graham que, como editora del Washington Post, Paul Getty en Todo el dinero del mundo, que narra
defiende la libertad de expresión ante las presio- uno de los secuestros más mediáticos cuando los
nes de la Administración Nixon. Esta lucha tiene villanos enviaron la oreja del nieto como prueba
gran paralelismo con los furibundos ataques de vida. El viejo millonario –como le llaman en el
contra la prensa que realiza Donald Trump (otro film algunos de sus empleados– se negó a pagar
villano). El presidente americano lanzó en su día 17 millones por el rescate de su nieto poniendo en
duras descalificaciones contra Meryl Streep evidencia la miseria rácana de un multimillonacuando ésta criticó a Trump por burlarse de un rio que llegó a instalar una cabina pública en su
mansión para que los empleados no se aprovecharan del teléfono de la casa. Es genial la capacidad del actor para hacer de abuelo adorable y de
magnate despiadado casi al mismo tiempo.
Y es que Christopher Plummer, a sus 88 años,
tuvo que hacer gala de su maestría y experiencia
para aprenderse un enorme guión en dos semanas y hacerle un gran favor a Ridley Scott. El director de Gladiator y de Alien se encontró que,
con la película ya filmada y a poco más de seis semanas para el estreno, se destapó el escándalo
de acoso sexual contra Kevin Spacey (otro villano). Ridley Scott llamó de madrugada a Christopher Plummer para rodar de nuevo las escenas en las que aparecía el defenestrado actor.
El tema del acoso sexual sobrevolará la gala de
los Oscar, ya que a raíz de las denuncias de varias
mujeres contra el famoso productor Harvey
Weinstein (el villano más despreciable), son
muchas las personas que están siendo señaladas
por conductas similares. De hecho, Casey
Affleck –que fue acusado de acoso sexual en
2010– ha declinado entregar el Oscar a la mejor
actriz por este motivo. Hollywood ha vivido
unos meses tensos y convulsos al dejar a la vista
de todos un sistema donde las relaciones de poder basadas en el machismo y en la discriminación a la mujer parecían la norma.
Quizás por eso, la historia de amor auténtico
que refleja La forma del agua puede servir de antídoto para hacer frente a tanta villanía.
P.D. Los tres socios de PwC –uno más que en
la última edición– que se encargarán de gestionar los sobres con los ganadores de los Oscar tendrán prohibido utilizar sus móviles para evitar
errores como el ocurrido el pasado año.
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16 Expansión Jueves 1 marzo 2018
EMPRESAS
La empresa eleva
el beneficio un 29%
Gana 44,5 millones,
un 1,5% menos
Suma ventas por
368 millones
Recorta un 34,5%
sus números rojos
Resultados de 71,2
millones de euros
Pierde 531 millones
de euros en 2017
FLUIDRA La compañía de piscinas y aplicaciones para el uso
sostenible del agua cerró el pasado ejercicio con unas ventas
de 781 millones de euros y un
beneficio neto 31,1 millones de
euros, cifras que supone incrementos del 9,6% y del 29%,
respectivamente, sobre 2016.
ERCROS El grupo químico cerró 2017 con unos beneficios de
44,49 millones de euros, lo que
supone un ligero descenso del
-1,5 % en relación con el año anterior, cuando la compañía ganó
45,17 millones. Ercros facturó
685,97 millones de euros, un
13,8% más.
EDREAMS La agencia de viajes online ganó 23,3 millones de
euros hasta diciembre de 2017,
lo que supone los nueve primeros meses de su ejercicio fiscal,
frente a las pérdidas de tres millones de un año antes. Los ingresos fueron de 368 millones,
un 5% más.
ADVEO La firma de servicios y
material de oficina cerró 2017
con unas pérdidas de 23,4 millones, un 34,5% menos, tras reducir un 33% sus ingresos, hasta 490 millones, tras su reposicionamiento en el negocio de
tóner. Adveo invirtió 12,3 millones en su reestructuración.
ELECNOR El grupo ganó 71,2
millones de euros en 2017, un
4% más, impulsado por la evolución positiva de los negocios
de infraestructuras y concesiones. El ebitda creció un 12%,
hasta 326,5 millones, mientras
que la cifra de ventas ascendió a
2.316,8 millones, un 14 % más.
CARREFOUR El grupo francés
perdió 531 millones en 2017,
frente a unas ganancias de 746
millones en 2016, tras apuntarse unas pérdidas de 1.300 millones por la depreciación registrada en parte de sus activos.
Su resultado operativo cayó un
14,7%, hasta 2.006 millones.
Bayer hará cesiones
para que se apruebe la
compra de Monsanto
Ezentis compra
el negocio
de servicios
de Ericsson
por 30 millones
Toys R’Us quiebra en
Reino Unido y sigue
adelante en España
V. Osorio. Madrid
La juguetera Toys R’Us aseguró ayer que la quiebra de su
filial británica “no afectará al
resto de negocios en Europa”,
incluida España, donde la empresa cuenta con 53 tiendas y
1.600 empleados. “Después
de explorar diferentes opciones, entre las que se valoró
una potencial venta del negocio en Reino Unido, se ha decidido comenzar un proceso
de insolvencia”, señaló la firma a través de un comunicado, en el que añadió que “este
proceso se restringe a Reino
Unido y, por tanto, no afectará
al negocio en Iberia, donde todas las tiendas permanecen
abiertas con normalidad y los
planes siguen adelante”.
La compañía prevé inaugurar este año una nueva plataforma de comercio electrónico en España. También ha
anunciado planes para crecer
en tiendas y diversificar sus
ventas, dando más peso a los
productos y ropa para bebés.
“Queremos asegurar a nuestros socios, proveedores y
empleados el dinamismo de
nuestra marca en España”, dijo Jean Charretteur, el director general de la empresa en
Iberia y Francia.
POR LA UNIÓN EUROPEA/ El grupo alemán, que ganó un 62%
más, confía en cerrar la operación en el segundo trimestre.
La juguetera se ha declarado en
quiebra en Reino Unido.
Toys R’Us se acogió a la ley
de quiebras de EEUU en septiembre ante la imposibilidad
de afrontar una deuda de
4.170 millones de euros y por
la reducción de su negocio
por culpa de la competencia
online, en especial de Amazon. Los problemas saltaron a
Reino Unido en diciembre,
cuando anunció un plan de
cierre de tiendas y de despidos para intentar hacer rentable la firma, presionada por
unos altos costes inmobiliarios. Dicho plan no ha dado
sus frutos y una floja campaña
de Navidad ha hecho inviable
su negocio británico.
Prisa eleva pérdidas
hasta 102 millones
Expansión. Madrid
El grupo Prisa registró unas
pérdidas netas de 102,9 millones de euros en 2017, frente a
los números rojos de 67,9 millones que se apuntó en el
ejercicio anterior.
Los resultados se han visto
impactados negativamente
por la pérdida contable resultante de aceptar la opa para la
venta de la filial portuguesa,
Media Capital, además del
deterioro de algunos activos,
como plantas de impresión, y
en el segundo trimestre de
2018, según su presidente,
Werner Baumann.
A. Medina. Madrid
créditos fiscales. La empresa
obtuvo unos ingresos de 1.170
millones de euros en 2017, un
1,2% menos que en el ejercicio anterior.
La contención de costes
permitió al grupo mantener su
resultado bruto de explotación
(ebitda) estable en 207 millones de euros. De esta cifra, 186
millones corresponden a Santillana, responsable también
de más de la mitad de los ingresos. La deuda a cierre del
año alcanzaba 1.420 millones.
Bayer se ha mostrado dispuesto a hacer concesiones
adicionales para obtener la
aprobación regulatoria a la
compra de Monsanto, una
operación de 66.000 millones
de dólares anunciada en septiembre de 2016 por el grupo
alemán. El acuerdo ha logrado ya la aprobación de algo
más de la mitad de los 30 países a los que afecta la transacción, que crearía un grupo
con más de una cuarta parte
del mercado mundial de semillas y pesticidas.
El último ha sido Brasil,
uno de los mercados agrarios
más importantes del mundo,
pero Bayer está pendiente del
dictamen de la UE, que tiene
de plazo hasta el 5 de abril para dar su opinión. Ya se ha
desprendido de algunos activos de semillas y herbicidas,
que vendió en octubre a Basf
por 5.900 millones de euros.
Ahora, según Reuters, po-
Werner Baumann, presidente de
Bayer.
dría hacer concesiones adicionales, como la venta de su
negocio de semillas hortícolas, para lograr la aprobación
de las autoridades antimonopolio. Bayer es consciente de
que el visto bueno de todas las
autoridades podría tardar algo más de lo esperado, pero
confía en cerrar la operación
Resultados
El grupo químico y farmacéutico alemán elevó un 61,9% su
beneficio neto, hasta 7.336
millones de euros, en 2017. El
ejercicio estuvo marcado por
la venta de acciones de Covestro (la antigua Material Science) para financiar la compra
de Monsanto y las cifras récord del negocio farmacéutico. Este último facturó 16.847
millones, un 2,6% más, frente
a la subida del 0,2% de los ingresos totales (35.015 millones).
El ebitda del área de farmacia creció un 8,8% (5.711 millones), mientras el del grupo
bajó un 0,3% (9.288 millones).
El área de consumo facturó
un 2,9% menos (5.862 millones) y la de Crop Science (semillas) retrocedió un 3,4%,
hasta 9.577 millones de euros.
I. del Castillo. Barcelona
Ezentis, el grupo español de
despliegue y mantenimiento
de redes de telecomunicaciones y energía, ha cerrado la
compra del área de servicios
de Ericsson en España. Los
negocios transferidos son todos los relacionados con las
redes fijas, es decir, el diseño,
despliegue e instalación y el
mantenimiento de redes de fibra, así como el de campo de
redes móviles. Entre sus principales clientes figuran Telefónica, Orange o MásMóvil.
Hace dos semanas, Ericsson aceptó la oferta vinculante presentada por Ezentis,
como adelantó EXPANSIÓN.
El precio al que se ha cerrado la operación es de 29,5
millones de euros, que se pagará en una mezcla de efectivo (7 millones) y de acciones
de Ezentis, por valor de 22,5
millones, lo que supone que
entregarán un máximo de
36,82 millones de acciones.
Ericsson pasará a ser el accionista principal de Ezentis
con un 11% y podrá nombrar
un miembro del consejo y de
la comisión ejecutiva, al menos mientras conserve un
5%.
Europac gana un 60% NH aumenta un 15%
más y lanza nuevo plan sus ganancias en 2017
I. de las Heras. Madrid
Europac obtuvo un beneficio
de 78 millones de euros en
2017, un 59% más que en el
ejercicio anterior, después de
lograr avances en la optimización de sus costes y en la productividad. La fuerte demanda y el encarecimiento del papel también contribuyeron al
incremento de las ganancias.
Con estos resultados, la
empresa presidida por José
Miguel Isidro certifica el
cumplimiento de los objeti-
vos de su plan estratégico con
un año de adelanto. Por este
motivo, acaba de aprobar un
nuevo plan para el periodo
2018-2020, en el que se establecen como objetivos el incremento tanto del margen
de ebitda como del retorno
del capital empleado, además
de la contención de la deuda.
Las ventas del grupo ascendieron a 1.186 millones en
2017, un 10,9% más, mientras
que el ebitda consolidado fue
de 158 millones, un 25% más.
R.Arroyo. Madrid
NH consolida su crecimiento
en 2017. La cadena hotelera
obtuvo un beneficio de 35,5
millones, lo que supone una
mejora del 15%, y prevé repartir un dividendo de 0,10
euros brutos por acción.
La compañía ha señalado
que, excluyendo los 23 millones de plusvalías anotadas en
2016 por la rotación de activos, el beneficio neto recurrente se habría triplicado el
pasado año.
NH incrementó un 6,5%
sus ingresos en 2017, hasta los
1.571 millones de euros, gracias al buen comportamiento
de la región Benelux y de España, que crecieron un 12,8%
y 11,8%, respectivamente.
Además, el grupo español
ha reducido su endeudamiento neto en 92 millones,
hasta los 655 millones de euros, con un ratio de 2,8 veces
deuda financiera sobre ebitda
recurrente, frente al 4,1 veces
del año anterior.
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Jueves 1 marzo 2018 Expansión
17
EMPRESAS
Spotify salta a la Bolsa
para captar 820 millones
EN NUEVA YORK/ La plataforma musical en ‘streaming’
anuncia oficialmente que
quiere cotizar tras cerrar 2017 con unas pérdidas de 1.022 millones de euros.
Expansión. Madrid
La plataforma de servicios de
música en streaming Spotify
pretende captar hasta 1.000
millones de dólares (unos 820
millones de euros) mediante
su salto directo a la Bolsa de
Nueva York, donde cotizará
bajo el símbolo ‘SPOT’.
La salida directa a Bolsa de
una empresa supone una fórmula no convencional por la
que las compañías pueden
saltar al parqué en Estados
Unidos sin ampliar capital y
sin contar con los servicios de
un banco que actúe como intermediario o suscriptor de la
operación, eludiendo el proceso de roadshow y de fijación
de un precio inicial.
La plataforma de servicios
de música en streaming precisó en el folleto remitido ayer a
la SEC que sus acciones carecen de un mercado, aunque
señaló que en función del his-
Amazon pagará
1.000 millones de
dólares por esta
compañía, que vende
timbres inteligentes
La compañía sueca
obtuvo unos
ingresos de 3.352
millones en 2017,
un 38,5% más
torial de transacciones privadas realizadas los precios oscilaron entre el 1 de enero y el
22 de febrero entre un mínimo de 90 dólares y un máximo de 132,5 dólares por título.
Spotify presentó ayer los
resultados del pasado ejercicio. En 2017 registró pérdidas
de 1.235 millones de dólares
(1.012 millones de euros),
frente a las pérdidas de 539
millones de dólares (441 millones de euros) correspondientes a 2016. Los ingresos
sumaron 4.090 millones de
dólares (3.352 millones de euros), un 38,5% más.
“Con presencia en 61 paí-
Daniel Ek, consejero delegado
de Spotify.
ses, nuestra plataforma incluye 159 millones de usuarios
activos al mes y 71 millones de
usuarios premium, lo que creemos que prácticamente duplica la escala de nuestro
competidor más cercano,
Apple music”, indicó la compañía dirigida por Daniel Ek.
La firma, que nació en Suecia en 2008 y llegó a Estados
Unidos en 2011, pretende “reimaginar la industria musical
y dar una mejor manera a artistas y consumidores de beneficiarse de la transformación digital” del sector.
Spotify, cuyo valor alcanzaba 22.600 millones de dólares
de acuerdo a transacciones
privadas realizadas en febrero, podría iniciar sus operaciones bursátiles en la Bolsa
de Nueva York el próximo 26
de marzo como pronto, según
The Wall Street Journal.
Spotify destacó ayer que
monetiza sus servicios a través de la publicidad y de las
suscripciones. Los usuarios
de pago han aumentado un
46% anual y los usuarios activos mensuales un 29% anual a
finales del año pasado.
Amazon compra Ring
para crecer en el
hogar inteligente
M.Prieto. Madrid
Amazon ha adquirido Ring,
una compañía estadounidense que comercializa sistemas
domésticos de seguridad, una
operación que demuestra el
interés de la multinacional de
comercio electrónico por ganar posiciones en el pujante
negocio del hogar conectado.
Amazon ha pagado alrededor de 1.000 millones de dólares (818 millones de euros)
por Ring, por lo que ésta sería
una de las mayores adquisiciones de su historia, eso sí, a
mucha distancia de la compra
de la cadena de supermercados Whole Food por 13.700
millones de dólares. Según Financial Times, la compañía de
Jeff Bezos se gastó unos 1.200
millones de dólares en la adquisición de la cibertienda de
zapatos Zappos y alrededor
de 1.000 millones de dólares
en el servicio de streaming de
videojuegos Twitch.
Amazon quiere acelerar en
la batalla del hogar conectado,
un mercado en el que tiene
una posición sólida gracias a
la popularidad de sus altavoces inteligentes Echo y su
asistente virtual Alexa, un sistema de inteligencia artificial
que es empleado por muchos
otros fabricantes.
De hecho, algunos de los
timbres inteligentes y cámaras de seguridad para el hogar
de Ring se conectan ya con el
sistema Alexa de Amazon.
Ring comercializa timbres conectados a una cámara que
permiten a los usuarios ver
desde su móvil, ordenador o
dispositivo Amazon Echo
quién llama a la puerta .
Con esta compra, Amazon
se fortalece en una batalla que
le enfrenta a otros gigantes
como Google, que pagó 3.200
millones en 2014 por Nest
Labs, que fabrica productos
como termostatos inteligentes, detectores de humo y cámaras conectadas. Al igual
que Amazon con Alexa, grandes jugadores de la industria
como Apple y Samsung también han movido ficha.
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18 Expansión Jueves 1 marzo 2018
Inmobiliario
DESPEGUE
DEL SECTOR
EL MERCADO PROMOTOR EN ESPAÑA
En %
Viviendas en desarrollo por provincia
Unidades en marcha, en miles
Viviendas en marcha, en miles
Vizcaya Guipúzcoa
4,9
3
5,6 3,4
A Coruña
2,5
2,9
Barcelona
8,9
10,1
31,6
35,9
Valencia
4,8
5,5
6,5
Sevilla
Málaga
3,5
9,3
3,9
10,6
114.000
Madrid
35,9
5,5
Málaga
10,6
6,5
Barcelona
10,1
1,8
Alicante
7,4
4,0
21 mill.
Vizcaya
5,6
4,9
de personas
Valencia
5,5
2,2
Zaragoza
4,5
4,7
En España, hay 21
millones de ciudadanos
de entre 25 y 55 años,
potenciales compradores
de viviendas.
Sevilla
3,9
2,0
272
viviendas
Zaragoza
4
4,5
Madrid
Nº de viviendas iniciadas x cada 1.000 habitantes
7,4
Hay 2.150 promociones
en marcha, con 114.000
viviendas. 5 provincias
concentran el 61% de las
unidades en desarrollo.
Alicante
‘hotspots’
Guipúzcoa
3,4
4,7
A Coruña
2,9
2,6
Fuente: Deloitte
Deloitte identifica 272
puntos calientes, con
crecimiento en precios y
demanda. Más de un
tercio no están cubiertos.
Expansión
El residencial mira a la consolidación
La vivienda levanta el vuelo en España, con 2.150 promociones y 114.000 unidades en marcha. Acapara el interés de los
inversores, que irrumpen en el mercado a través de alianzas, compra de promotoras y plataformas destinadas a salir a Bolsa.
Rebeca Arroyo. Madrid
El sector residencial alza el
vuelo. Tras años de fuerte retroceso de la actividad promotora en España, la industria de la vivienda coronó
2017 como el mejor año desde
la crisis, con un total de
500.000 transacciones, de las
que cerca de 85.000 implican
vivienda nueva, aunque la
evolución en la compraventa
de viviendas está a años luz
aún de los niveles de 2007.
En este contexto, los precios
también remontan, con un incremento del 6,6% entre 2014
y el tercer trimestre de 2017,
con importantes diferencias
por provincias. Este repunte
en los precios se produce tras
un desplome acumulado de
2008 a 2014 del 27,3%, de
acuerdo con los datos recogidos por Deloitte en su informeThe Residential Development Handbook. Según este análisis, actualmente hay
“El mercado español
sigue ofreciendo
oportunidades para
crear valor a los
inversores”
2.150 promociones en marcha, con 114.000 viviendas en
desarrollo. Del total de nuevas promociones, casi un 80%
se localiza en 10 provincias.
Esta recuperación se produce al calor de la favorable
evolución macroeconómica,
con un crecimiento del 3,1%
en el PIB en 2017 y una reducción del desempleo, y ante
una demografía que acompaña: hay 21 millones de ciudadanos de entre 25 a 55 años,
que pueden convertirse en
potenciales compradores.
Además, la financiación
juega a favor y los bancos han
vuelto a abrir el grifo, aunque
con mayores exigencias y
controles más rigurosos.
Alberto Valls, socio responsable de Real Estate de Deloitte, explica que existe una “demanda creciente insatisfecha,
que va más allá de las 10 principales provincias”.
En este sentido, desde Deloitte identifican 272 hotspots
(puntos calientes) en los que
tanto la demanda como el
precio están creciendo, el desempleo está reduciéndose y
la dinámica del mercado
acompaña. “Un tercio de es-
tos hotspots no está cubierto
por ninguna promotora”, explica Gonzalo Gallego, socio
de Real Estate de Financial
Advisory de Deloitte.
Estos hotspots se ubican en
158 áreas de la geografía española. En concreto, Madrid y
Barcelona suman más del
35% de estos “puntos calien-
tes”. En este contexto, el inversor ha colocado al residencial en el centro de la diana.
Algunos fondos como Castlelake, Cerberus, Blackstone o
Värde vieron la oportunidad
en el albor de la recuperación
y ya han puesto una pica en el
país. Otros, como Lone Star,
ya han completado el ciclo y
El sector de la vivienda está lejos
de una burbuja
“El sector residencial en España tiene un importante
potencial de recorrido. Estamos lejos de una burbuja”,
explica Gonzalo Gallego, socio de Real Estate de Financial
Advisory de Deloitte. De 2013 a 2016, el número de
viviendas iniciadas se ha duplicado, hasta casi 58.000
unidades, aunque se sitúa aún muy por detrás de los
niveles precrisis. En cuanto a los desafíos del sector,
Gallego recuerda que el precio del suelo se ha calentado en
algunas ubicaciones concretas, lo que hace necesario la
producción de más suelo finalista, pero “no se ha entrado
en una fase especulativa”, matiza. Así, ante la falta de suelo
finalista, es necesaria la inversión en suelo en gestión, como
ya han anunciado algunas promotoras. Del mismo modo,
este experto reconoce que se ha producido un inflación en
los costes de construcción ante la falta de mano de obra
cualificada. “Es un problema resoluble si se maneja con
tiempo y, además, tenderá a equilibrarse”, apunta.
con la venta de toda su participación en Neinor, que lleva
menos de un año cotizando,
han recogido plusvalías.
Para Valls, el mercado español sigue ofreciendo oportunidades a los inversores para crear valor. “Siguen invirtiendo a través de estructuras
alternativas: alianzas en proyectos, compra de promotoras y desarrollo de plataformas para una posterior salida
a Bolsa”, asegura.
El socio responsable de Real
Estate de Deloitte recuerda
además que, a pesar de la
creación de nuevos actores, el
mercado residencial en España está “muy atomizado”. Y
augura: “Se va a producir una
concentración entre promotoras inmobiliarias”.
En concreto, las cinco mayores promotoras en España
aglutinan tan sólo un 6% del
mercado en términos de unidades entregadas y un 12% en
unidades en desarrollo.Si se
compara con otros mercados
más maduros, el top 5 de las
promotoras británicas suma
el 39% del total de las unidades entregadas, mientras que
las cinco mayores promoto-
El mercado español
está muy atomizado;
el futuro pasa por la
concentración entre
promotoras
ras galas acumulan un 42%,
según los datos de Deloitte.
Grandes cotizadas
Poniendo el foco en las grandes promotoras cotizadas,
Metrovacesa, Aedas y Neinor,
con un valor bursátil conjunto
de 5.200 millones, disponen
de una cartera de suelos con
capacidad para la puesta en
marcha de más 61.500 viviendas. Sus homólogas francesas
Nexity y Kaufman Broad, con
un valor de mercado de 3.300
millones, cuentan con capacidad para promover 72.100 viviendas. Por su parte, las ocho
grandes promotoras británicas, entre las que destacan
Persimmon, Taylor Wimpey
o Barratt, con una valoración
en Bolsa de 37.000 millones,
tienen potencial para unas
300.000 viviendas.
Página 29/ Precio de la vivenda por
capitales
nov
de
V
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d
Promoción válida en todo el territorio nacional. Teléfono de atención al cliente 91 050 16 29. Bases depositadas en www.elmundo.es/promociones.
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los
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
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Jueves 1 marzo 2018 Expansión 19
FINANZAS & MERCADOS
El Supremo dice que los impuestos de
las hipotecas debe pagarlos el cliente
El Alto Tribunal marca por fin jurisprudencia en esta materia después de meses de dudas
jurídicas. Este tributo supone el 70% de todos los gastos de constitución de una hipoteca.
FALLO/
R. Lander. Madrid
El Tribunal Supremo aclaró
ayer el debate jurídico que
existía sobre quién es el sujeto
pasivo del tributo que grava
las hipotecas. El fallo publicado ayer por el Pleno de la Sala
de lo Civil estipula que el sujeto pasivo del Impuesto de
Transmisiones Patrimoniales
y Actos Jurídicos Documentados es el suscriptor del préstamo.
El pronunciamiento añade
que el banco y el consumidor
deben repartirse los gastos del
papel timbrado que usan los
notarios para elevar a públicas las escrituras. Estamos hablando de unos doce euros
para una hipoteca de 40 folios, incluidas copias.
La jurisprudencia no estaba clara y, de hecho, en los últimos meses había habido
pronunciamientos tanto a favor como en contra en los juzgados. Hasta diez audiencias
provinciales habían ordenado
devolver al consumidor todos
los gastos hipotecarios, incluido el Impuesto de Actos Jurídicos Documentados, que supone el 70% de la factura total. El resto son aranceles de
notaría, registro, gestoría y tasación. El impuesto oscila,
con carácter general, entre el
0,5% y el 1,5% del importe de
la responsabilidad hipotecaria, dependiendo de la comunidad autónoma.
El pronunciamiento no ha
supuesto una gran sorpresa
porque el propio reglamento
de la ley del impuesto dejaba
claro que, en el caso de escrituras de préstamos con garantía, se considera que quien
debe pagarlo es el prestatario.
Casuística
Todos los juzgados españoles
se alinearán a partir de ahora
con esta jurisprudencia. Después de este fallo, los que más
tienen que perder son los miles de consumidores inmersos en procedimientos que están en marcha sobre gastos
hipotecarios y sin sentencia
firme. Según Gerardo Cuesta
y Álvaro Alarcón, director de
Fiscal y asociado sénior de
Deloitte Legal, respectivamente, estas demandas ya sólo podrán ser estimadas en
parte y, cuando eso sucede, no
ha lugar a la condena en costas. En una reclamación de
VOLUMEN HISTÓRICO DE LOS COSTES ASOCIADOS A LAS HIPOTECAS
IAJD: Impuesto de Actos Jurídicos Documentados
Año
Importe medio
hipoteca (€)
Gastos totales cobrados
por la banca* (mill. €)
Gastos totales cobrados por la banca excluyendo
el impuesto IAJD* (mill. €)
2000
75.000
1.541
934
2001
82.000
1.800
1.072
2002
89.000
2.107
1.233
2003
97.000
2.470
1.379
2004
110.000
3.041
1.658
2005
125.000
3.799
2.035
2006
140.000
4.451
2.453
2007
149.000
4.309
2.579
2008
140.000
2.763
1.778
2009
118.000
1.880
1.119
2010
117.000
1.745
1.065
2011
112.000
1.134
712
2012
103.000
716
442
2013
100.000
509
305
2014
102.000
530
313
2015
106.000
652
351
2016 Est.
112.000
TOTAL
Fuente: Kepler Cheuvreux
652
765
34.100
20.193
*Incluye los gastos de notaría, registro, gestoría y tasación
Expansión
Colapso en los juzgados por las cláusulas suelo
Catorce meses después
de la sentencia europea
que obligó a los bancos
españoles a eliminar
aquellas cláusulas suelo
que no aparecían
correctamente reflejadas
en los contratos, estas
reclamaciones siguen
colapsando los juzgados.
Existe uno por provincia
especializado en la materia,
salvo en las grandes
capitales. En la mayoría
de casos, con jueces en
prácticas al frente.
La banca ha consumido
el 60% del colchón de
provisiones realizado para
afrontar esta contingencia.
4.000 euros, las costas pueden ascender a 1.000 euros.
El fallo de ayer cierra el debate jurídico sobre el impuesto, pero no sobre el resto de
gastos hipotecarios. La mayoría de abogados considera necesaria una aclaración futura
del Supremo. El único pronunciamiento que existe, de
2015, consideró abusivo cargarlos íntegramente al cliente, pero sólo determinó que el
Sólo algunas entidades,
las menos, se quedaron
cortas con las dotaciones
realizadas.
Los 58 juzgados
especializados recibieron
164.969 demandas el año
pasado, según el Ministerio
de Justicia.
El Gobierno instó una
fórmula negociadora fuera
de los juzgados entre
bancos y afectados vía Real
Decreto. A través de este
camino, el sector ha
aceptado cuatro de cada
diez reclamaciones
presentadas en las oficinas
y se han devuelto 1.749
millones. La devolución
reparto debía ser “equitativo”.
Desde entonces, más de 18
audiencias provinciales han
declarado abusiva la cláusula
que les obligaba a trasladar
esos gastos al consumidor.
Tanto es así que muchos bancos, entre ellos los grandes,
han asumido motu propio
parte de los gastos, pero una
parte pequeña. En el caso de
Santander, 700-750 euros.
En una hipoteca tipo de
media ha ascendido a 4.354
euros, según estos datos.
De las 1.052.789
reclamaciones incoadas,
204.996 fueron
desestimadas. En su
mayoría, por entender que
el cliente conocía la
existencia de dicha
cláusula. CaixaBank es de
las pocas entidades que ha
publicado datos sobre este
proceso. De acuerdo con
sus números, ha devuelto
por la vía negociadora 241
millones a afectados por
cláusulas suelo. De las
99.000 reclamaciones
recibidas, ha dado la razón
al 52% de ellas.
150.000 euros, con responsabilidad hipotecaria de 250.000
euros (el dinero al que se debe
hacer frente en caso de impago), los gastos de constitución
ascenderían a 3.650 euros:
2.550 euros por el impuesto,
425 euros de notario, 250 euros de gestoría, 125 euros de
registro y 300 euros por la tasación de la vivienda.
Las asociaciones de consumidores animan a seguir
En los últimos
meses, 10 audiencias
provinciales habían
dado la razón al
consumidor
Algunos abogados
creen que este fallo
desincentivará las
demandas sobre
gastos hipotecarios
El fallo provocará
que muchos
procesos en curso
se queden sin la
condena en costas
reclamando en los juzgados,
pese a que desde la sentencia europea de las cláusulas
suelo están colapsados. “En
el 88% de los casos, los jueces siempre devuelven algo”, asegura Patricia Suárez,
presidenta de Asufin. Esta
asociación tiene admitidas
cuatro demandas colectivas
contra bancos por esta materia, a las que se ha adherido
más de un millar de consumidores.
En el sector jurídico la impresión general es que el
pronunciamiento sobre el
impuesto puede desincentivar reclamaciones futuras
sobre gastos hipotecarios.
“Creemos que el grado de litigiosidad puede disminuir
porque las cantidades, sin el
impuesto, bajan sustancialmente. Y a muchos abogados ya no les resultará rentable”, explica Deloitte Legal.
Según su criterio, basado
en los últimos fallos de audiencias provinciales, las reclamaciones por abusividad
en gastos de notario y otros
sólo pueden realizarse en el
caso de préstamos en vigor y
suscritos como máximo hace quince años, de acuerdo
con el Código Civil.
La firma de hipotecas en
España creció un 9,7% en
2017 por cuarto año consecutivo y alcanzó los 310.096 contratos, según el INE. Pese a esta tendencia, la brecha respecto al boom es enorme. En
2007, la cifra de préstamos se
elevó a 1,3 millones.
José Ignacio Goirigolzarri, presidente de Bankia.
Goirigolzarri
y Sevilla
generaron un
nuevo bonus
en 2017
R. Sampedro. Madrid
Los consejeros ejecutivos de
Bankia podrán cobrar un
nuevo bonus ligado al cumplimiento de objetivos trianuales.
El bonus forma parte del
plan de retribución variable
plurianual de Bankia y se abonarían en 2023 siempre que
se cumplan los objetivos de la
entidad en 2018, 2019 y 2020.
José Ignacio Goirigolzarri,
presidente; José Sevilla, consejero delegado; y Antonio
Ortega, director general de
Personas, Medios y Tecnología, podrán cobrar cada uno
50.000 euros por este concepto. Esta nueva retribución
variable fue aprobada en la
junta de accionistas del año
pasado. Es decir, los años de
acción del plan estratégico
presentado por el banco el pasado martes.
Bankia se ha comprometido a ganar 1.300 millones en
2020 y elevar su rentabilidad
sobre recursos propios (ROE)
al 10,8%. Y quiere repartir
más de 2.500 millones entre
sus accionistas en tres años.
Más sueldo
El nuevo bonus elevó un 6,6%
la retribución devengada en
2017 por Goirigolzarri, Sevilla
y Ortega.
Cada uno percibió en metálico medio millón de euros, el
máximo permitido por ley para las entidades rescatadas. Y
generaron el derecho a un bonus de 250.000 euros por objetivos anuales por segundo
año consecutivo. Esta retribución variable será entregada
mitad en metálico y mitad en
acciones, y se empieza a cobrar en 2021 y hasta 2023.
Ninguno de los consejeros
ejecutivos de Bankia tienen
planes de pensiones.
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20 Expansión Jueves 1 marzo 2018
FINANZAS & MERCADOS
DOS AÑOS BAJO CERO El
euribor a doce meses, el indicador más utilizado para calcular
la cuota de las hipotecas a tipo
variable, cerró febrero en el
–0,191%, por lo que lleva ya 25
meses por debajo de cero, desde febrero de 2016.
La gestora Man
eleva el patrimonio
un 35% en 2017
89.373 MILLONES La gestora
británica de hedge funds Man
Group anunció ayer un incremento de patrimonio del 35%
en 2017, hasta los 109.100 millones de dólares (unos 89.373
millones de euros). La mayor
demanda de fondos de deuda
emergente ha sido clave en este
crecimiento. El año pasado registró unas suscripciones netas
en sus fondos de 10.480 millones de euros.
El 38% de la banca
ve como rivales
a las tecnológicas
ENCUESTA El Observatorio
de la Digitalización Financiera
de la Fundación de las Cajas de
Ahorro (ODF-Funcas) presentó
ayer su primer barómetro de innovación financiera, que revela
que el 38% de los directivos de
banca ve a las grandes compañías tecnológicas como Google,
Facebook o Amazon como sus
principales competidores.
Cerberus compra
el banco alemán
HSH Norbank
CON OTROS SOCIOS Un
grupo de inversores financieros
liderado por el fondo de capital
riesgo de EEUU Cerberus comprará el banco público regional
alemán HSNH Nordbank, según acordaron los gobiernos
del estado federal de Schlewswig-Holstein y de la ciudad de
Hamburgo. La venta, que es la
primera privatización de un
banco regional público, está valorada en 1.000 millones.
BBVA no financiará proyectos
vinculados al carbón
La entidad emitirá un bono sostenible este año
y movilizará 100.000 millones en financiación verde hasta 2025.
Pimco
presenta otra
demanda por
los bonos de
Novo Banco
PLAN DE DESARROLLO SOSTENIBLE/
R. Sampedro/R. Lander. Madrid
BBVA da un paso al frente a
favor del desarrollo sostenible. El banco dejará de financiar proyectos vinculados con
el carbón, uno de los combustibles más contaminantes. Este será uno de los principales
compromisos de BBVA contra el cambio climático hasta
2025, según presentó ayer el
director global de Negocios
Responsables de BBVA, Antoni Ballabriga.
BBVA será el primer banco
en España en vetar este tipo
de operaciones. Pero es una
práctica extendida en Europa
por las exigencias de la Comisión Europea para reducir las
emisiones contaminantes.
Francia es uno de los países
punteros en este sentido. Société Générale y BNP Paribas
ya han cortado el grifo del crédito para proyectos ligados al
carbón.
España y Turquía serán los
mercados más afectados por
este cambio de política de
BBVA. Casi el 32% del beneficio atribuido del grupo procede de estas dos unidades geográficas. Precisamente, el Gobierno e Iberdrola están enfrentados a cuenta del cierre
de centrales generadoras de
carbón. El Ministerio de
Energía quiere limitar las
clausuras, mientras que la
compañía eléctrica ya ha
anunciado un plan para echar
el cierre a dos plataformas en
España.
Compromisos
El compromiso de BBVA irá
más allá. Prevé movilizar
100.000 millones de euros en
financiación verde, infraestructuras sostenibles, emprendimiento social e inclusión financiera. Y prepara
emitir un bono sostenible es-
BBVA
El euribor cierra
febrero en el 0,191%
negativo
Francisco González, presidente de BBVA.
te año. Este tipo de deuda se
desglosa en bonos verdes
(destinados empresas sostenibles) y sociales (para financiar fines sociales como hospitales o vivienda en alquiler). El mercado de bonos
verdes y sociales mueve unos
120.000 millones de euros en
el mundo.
Esta semana Mapfre se
convirtió en la primera aseguradora del mundo en suscribir un préstamo sostenible.
BBVA actuó como asesor en
esta operación.
En su afán de liderar la lucha contra el cambio climático, el banco presidido por
Francisco González se plantea incluso bonificar las hipotecas que conceda para comprar viviendas con alta certificación energética. En la entidad consideran que este tipo
de préstamos tienen menos
riesgo de caer en impago.
El banco se plantea
bonificar hipotecas
para comprar pisos
con alta certificación
energética
BBVA quiere reducir
un 68% sus
emisiones directas
de CO2 en 2025
respecto a 2015
Los inversores
sitúan los temas
mediambientales
entre sus
preocupaciones
“BBVA quiere jugar un rol
clave movilizando recursos
para frenar el cambio climático e impulsar un desarrollo
sostenible. Es un objetivo am-
bicioso y de largo plazo alineado con nuestros objetivos”, explicó el presidente de
BBVA en un comunicado.
El banco también se ha
comprometido a que el 70%
de la energía que contrate
desde 2025 sea renovable y
aspira a reducir un 68% sus
emisiones directas de CO2
respecto a 2015.
Test de estrés
El desarrollo sostenible y los
temas mediambientales están
en el foco de preocupación de
los inversores. Según indican
desde BBVA, es uno de los
cincos asuntos que los bancos
suelen tratar en sus reuniones
con inversores.
Tanto es así, que en la entidad no se descartan que la
Autoridad Europea Bancaria
(EBA) incluya las prácticas
contra el cambio climático en
los test de estrés del futuro.
R. Smith/P. Wise. Financial Times
Pimco quiere obtener una
compensación por daños y
perjuicios derivados de operaciones realizadas con bonos
de Novo Banco haciendo uso
supuestamente de información privilegiada (insider trading).
La gestora de activos estadounidense presentó una demanda a finales de enero ante
la fiscalía de Portugal en la
que indicó que hará presión
para obtener una compensación por daños y perjuicios si
finalmente se demuestra que
hubo insider trading. Esta demanda es la última de una serie de acciones legales llevadas a cabo por inversores internacionales en los últimos
dos años debido a las pérdidas
que sufrieron con los bonos
de Novo Banco.
Pimco también forma parte
de un grupo de inversores que
ha emprendido acciones legales contra el banco central portugués. Pimco y BlackRock
han boicoteado públicamente
varias ventas de deuda portuguesa durante la prolongada
disputa.
Novo Banco se creó tras la
quiebra de Banco Espírito
Santo (BES) en 2014 debida a
acusaciones de fraude contable. BES se dividió en dos ese
año: los activos tóxicos se
traspasaron a un “banco malo” y los activos buenos a Novo Banco.
Pero el 29 de diciembre de
2015, el Banco de Portugal
aprobó una transferencia de
cinco bonos de Novo Banco al
banco malo.
La medida enfureció a los
inversores internacionales
que tenían 2.200 millones de
euros invertidos en esos bonos, los cuales estaban regidos
por la legislación portuguesa,
porque otros 47 bonos de
igual clasificación quedaron
intactos.
EXPANSIÓN convoca el XXIX Premio Salmón al mejor título bursátil de 2017 para galardonar al que haya mantenido el comportamiento más
favorable en el mercado de valores durante el año pasado. El Premio Salmón de EXPANSIÓN –que en su edición del año 2010 se otorgó a
Inditex; en 2011 a Ferrovial; en 2012 a Inditex; en 2013 a Gamesa; en 2014 a REE; 2015 a Gamesa y en 2016 a Arcelor Mittal– se otorgará por
votación de los lectores del periódico, que participarán en la elección rellenando el cupón que se publicará todos los días hasta el día 9 de
marzo. EXPANSIÓN, a través de sus lectores, quiere destacar con este Premio el título bursátil que haya reunido más méritos en el último
ejercicio: mayor revalorización, seguridad, transparencia informativa y regularidad en su actuación diaria.
VALOR ELEGIDO PARA PREMIO SALMÓN
Nombre del lector ..................................................................................
Domicilio ................................................................................................
Ciudad ....................................................................................................
Teléfono ..................................................................................................
email.......................................................................................................
Profesión.................................................................................................
Envíe este cupón a EXPANSIÓN (Premio Salmón) Avenida de San Luis, 25-27. 28033 MADRID
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Jueves 1 marzo 2018 Expansión
21
FINANZAS & MERCADOS
Mapfre vende inmuebles no
estratégicos por 130 millones
Axa España invertirá
60 millones en su plan
de transformación
La aseguradora ha obtenido una plusvalía de 65 millones de euros
al desprenderse de estos activos, localizados en su mayor parte en España.
E.P.D. Madrid
EN 2017/
E. del Pozo. Madrid
Mapfre ha focalizado la gestión de inmuebles en 2017 en
la venta de activos no estratégicos por un total de 130 millones, de los que 124,5 millones se localizan fundamentalmente España. Esta actividad
le reportó a la compañía aseguradora un beneficio de 65
millones.
La entidad vendió por 72
millones el edificio que ocupaba en la madrileña calle Luchana, dos parcelas en Palma
de Mallorca por 22,5 millones
y otros activos menores por
un total de 30 millones.
Al cierre de 2017, el valor de
mercado de la inversión inmobiliaria de Mapfre era de
2.945 millones, con unas plusvalías latentes de 750 millones. Esta cifra compensaría
una caída del precio de los inmuebles de aproximadamente el 26,28% del valor de mercado de esta cartera.
De este total, 1.000 millones son inmuebles que utiliza
la aseguradora en su actividad
habitual y el resto, 1.275 millones de euros, son inversiones
del grupo.
La cartera inmobiliaria de
Mapfre supone 4,4% de la inversión total de la aseguradora, que asciende a 49.556 millones de euros.
Los activos de renta fija gubernamental, con 27.388 millones, se anotan el mayor peso, con un 55%, aunque reducen su posición 2,3 puntos
porcentuales, ya que un año
Imagen virtual del Verti Music Hall de Berlín.
La marca Verti llega hoy a Italia
Mapfre cambia hoy su marca en Italia donde dejará de
operar como Direct Line para hacerlo bajo la marca Verti.
El grupo ya realizó el mismo cambio en Alemania tras
comprar estos dos negocios en 2014 a Direct Line. En Italia,
Mapfre está pendiente de cerrar el plan de actualización
y saneamiento del negocio, y en Alemania la compañía
está entrando en nuevos negocios. Con el foco puesto en
el crecimiento rentable, acaba de incluir en su catálogo un
seguro para vehículos comerciales. Verti Alemania ya lanzó
este año un seguro de vida riesgo con el apoyo de Swiss Re.
Mapfre ha acordado con Anschutz Entertainment que
la sala de conciertos situada en la plaza Mercedes en
Berlín se llame, a partir de otoño próximo, Verti Music Hall,
con un aforo de 4.500 personas y más de 100 eventos.
antes era del 57,3%. La renta
fija corporativa suponía el
19% del total, con 9.572 millones, frente al 20,2% de un año
antes.
Las aseguradoras son inversores natos en este tipo de
activos, pero ante la caída de
los tipos de interés la mayor
parte de las entidades está re-
duciendo el peso de estas carteras y aumentando el de
otras que pueden ofrecer mayor rentabilidad, aunque también mayor riesgo.
La renta variable es el apartado que más creció en la cartera de Mapfre, al aumentar
un 44,2% en el año y colocarse en 2.401 millones de euros.
Su peso alcanza el 4,8%, frente al 3,4% del ejercicio precedente.
Los activos españoles de
renta fija, pública y corporativa, alcanzaban al cierre del
año pasado los 18.198 millones de euros, casi la mitad del
importe total que suma 36.961
millones. Estados Unidos, con
3.666 millones, y Brasil, con
3.369 millones, ocupan la segunda y tercera posición en
esta clasificación.
El Banco de España crea una dirección
general de innovación financiera
Expansión. Madrid
El Banco de España ha creado
una dirección general adjunta
de innovación financiera e infraestructuras de mercado, al
frente de la cual ha puesto a
Carlos Conesa, según señala
Servimedia.
Conesa (Pontevedra, 1970)
es licenciado en ciencias económicas. Ingresó en el Banco
de España como técnico en
1998 y ocupó distintas posiciones hasta ser nombrado en
2017 director del departamento de sistemas de pago,
puesto que ha ocupado hasta
ahora.
La nueva división se integrará en la dirección general
de operaciones, mercados y
sistemas de pago, según informó ayer el Banco de España,
que señaló que entre sus principales funciones se encuentra el seguimiento continuo
de los procesos de innovación
financiera y su análisis.
Además, se encargará de
desarrollar y operar infraestructuras de mercado paneuropeas en los ámbitos en los
que estos cuenten con ventajas comparativas, en colaboración con otros bancos centrales de la zona euro.
El supervisor
señala que las nuevas
tecnologías
generan nuevos retos
que debe evaluar
El Banco de España explicó
que los procesos de innovación financiera “se han acelerado” en los últimos años con
el desarrollo de nuevos productos, servicios e intermediarios, “apoyados en el uso
de nuevas tecnologías”.
“El término acuñado para
referirse a este fenómeno, fin-
tech, pone de manifiesto la relevancia del componente tecnológico en esta nueva etapa”,
agregó.
Según el regulador, las novedades que se están introduciendo “incrementan la eficacia y la competencia en el sector financiero reduciendo el
tiempo y los costes asociados
a las transacciones o a la obtención de información”.
En paralelo, señaló, esas
mismas novedades generan
“normalmente nuevos riesgos que es preciso evaluar, y
plantean nuevos retos a las
autoridades”.
Axa invertirá en España 60
millones en los próximos tres
años para acelerar su plan de
transformación que concluirá
en 2020. Estos fondos se destinarán principalmente a innovación, diversificación, canales de distribución y tecnología.
La aseguradora tuvo el año
pasado un beneficio neto de
140 millones, con un aumento
del 12% respecto al ejercicio
precedente. La ratio combinada, que mide el peso de la
siniestralidad y los gastos sobre las primas, fue del 96,5%,
con una mejora de 4,9 puntos
porcentuales frente a 2014 y
ocho décimas mejor que en
2016.
Su volumen de negocio se
reduce un 6,7%, hasta 2.365
millones, de los que 1.794 millones son seguros generales,
un 3% más, y 571 millones son
del ramo de vida, con un descenso del 28%. La aseguradora señala que se han producido fuertes avances en lo que
considera actividades estratégicas, como el ramo de salud,
que crece un 8,8%, y duplicando la evolución del mercado, según la entidad. En el seguro de vida, los unit linked
aumentaron su volumen de
primas un 76%, aunque este
ramo recorta sus primas un
28% debido “a la decisión estratégica de reducir su exposición a los productos de ahorro más tradicionales”. El patrimonio gestionado en pensiones por Axa es de 920 millones, con un alza del 4,5%.
El indicador Axa España en
el seguro de vida del valor del
EMPRESA MUNICIPAL DE SERVICIOS FUNERARIOS
Y CEMENTERIOS DE MADRID, S.A.
C.I.F.: A-87607917
Jean Paul Rignault consejero
delegado de Axa España.
La firma distribuirá
su inversión en tres
años en innovación,
diversificación
y tecnología
nuevo negocio ha superado
los 61 millones con una subida de nueve puntos, hasta el
84%.
“El pasado ejercicio ha sido
un año muy importante en el
que hemos vuelto a crecer
en negocios estratégicos,
consolidando la senda de los
beneficios, y reforzando la
relación con los más de tres
millones de clientes y asegurados”, afirma Jean Paul Rignault, consejero delegado de
Axa España. Añade que “para
2018, el crecimiento rentable será nuestro principal objetivo”.
La firma apuesta por todos
los canales de distribución y
en especial por la mediación
profesional que aporta casi 9
de cada 10 euros recaudados.
Salvador de Madariaga, 11
28027-MADRID
91 510 8100
ANUNCIO DE CONTRATACIÓN
Objeto: Suministro e instalación de mobiliario en el Tanatorio
Sur a la Empresa Municipal de Servicios Funerarios y Cementerios de Madrid, S.A.
Bases: Disponibles en la página web de la E.M.S.F.C.M, S.A., en
el peril de contratante (www.emsf.es) o, recogerse en las oicinas de la Secretaría del Departamento de Compras y Contratación de la Empresa (calle Salvador de Madariaga, 11, 28027 Madrid), de 9 a 14 horas, a partir de la publicación de este anuncio
y antes de la inalización del plazo de presentación de ofertas.
Plazo de presentación de ofertas: Se podrán presentar hasta
las 14 horas del día 9 de marzo de 2018, en la Secretaría del Departamento de Contratación y Compras de la Empresa.
Apertura pública de ofertas económicas: El órgano de contratación publicará, con la debida antelación, en el peril del contratante (www.emsf.es), la fecha de celebración del acto público de apertura y lectura de las ofertas económicas y sociales.
Gastos: Los gastos de este anuncio serán por cuenta del/los
adjudicatario/os.
Madrid, 1 de Marzo de 2018
El Gerente
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22 Expansión Jueves 1 marzo 2018
FINANZAS & MERCADOS
Admiral elige España como
centro europeo pos-Brexit
La CNMV pide un
folleto a Nostrum para
emitir criptodivisas
EN MADRID Y SEVILLA/ La aseguradora británica es la primera firma del FTSE100 que
Expansión. Madrid
opta por el mercado español para su plan de contingencia ante la salida de la UE.
Roberto Casado. Londres
Admiral, compañía de seguros con un valor de 5.500 millones de libras (6.200 millones de euros), se ha convertido en la primera firma del índice FTSE100 de la Bolsa de
Londres que decide utilizar
España como base de operaciones para hacer frente al
Brexit (salida de Reino Unido
fuera de la Unión Europea).
La firma, especializada en
los seguros de coche de bajo
precio a través de marcas como Balumba y Qualitas, ha
pedido permiso a los reguladores españoles para crear
una nueva estructura societaria en el país desde la que centralizar la contratación y gestión de sus pólizas en los países de la UE.
Admiral, grupo fundado en
Gales hace 25 años, quiere así
hacer frente a la posibilidad
de que las firmas británicas de
David Stevens, consejero
delegado de Admiral Group.
banca y seguros pierdan tras
marzo de 2019 (fecha prevista
del Brexit) los pasaportes que
ahora les permiten operar por
toda la UE con la licencia del
regulador de Reino Unido.
La idea de Admiral es constituir una filial de seguros y
otra de intermediación de
contratos (bróker) en España
desde las que licenciar sus actividades en el continente. En
2017, el grupo ingresó 300 millones de euros en primas por
sus 854.000 pólizas en sus
tres mercados europeos continentales (España, Francia e
Italia). De esas ventas, unos
70 millones corresponden a
España.
Las nuevas filiales en España no supondrán un coste significativo ni un gran número
de nuevos empleos, ya que la
firma cuenta con infraestructura en el país. “España tiene
sentido para nosotros por varias razones, ya que contamos
con gente e infraestructura en
Madrid y Sevilla, y además tenemos relación con el regulador”, afirma Geraint Jones,
director financiero de la compañía.
La nueva compañía de seguros paneuropea (Admiral
Europe Compañía de Seguros) tendrá sede en Madrid y
el bróker (Admiral Intermediary Services) en Sevilla. Admiral creará otra sociedad en
España para su comparador
de seguros Rastreator.
Los reguladores españoles
están intentado atraer firmas
de la City de Londres que buscan una nueva sede europea
tras el Brexit.
Además de Admiral, el banco estadounidense Citi estudia reforzar su área de banca
privada en España, mientras
que el suizo UBS podría ampliar su equipo de banca de
inversión en Madrid. La casa
de cambio de divisas Moneycorp ha elegido España como
su nuevo centro de operaciones para la UE.
El presidente de la Comisión
Nacional del Mercado de Valores, Sebastián Albella, se
mostró ayer dispuesto a colaborar con Home Meal, propietaria de la cadena de tiendas de comida para llevar
Nostrum, que busca acometer el lanzamiento de su propia criptomoneda, una operación conocida como ICO (Initial Coin Ofering).
“Hemos hablado con ellos
y nuestro deseo sería colaborar en que esa operación se hiciera en España con un folleto”, aseguró ayer el presidente
de la CNMV en el marco de la
IV Edición del Foro del Buen
Gobierno y accionariado. No
obstante, Albella ha señalado
que este tipo de operaciones
son “complicadas”, pues gozan de un elevado componente internacional.
A finales de 2017, Home
Meal anunció que estaba preparando el lanzamiento de
una ICO para la puesta en circulación de una nueva mone-
El presidente
del supervisor ha
advertido de nuevo
de los riesgos de
las divisas virtuales
da virtual, la primera en España asociada a una empresa
productiva. Mediante esta
operación, que está previsto
que se articule en Suiza, la
compañía espera conseguir
50 millones de euros para
continuar desarrollando la
expansión de su red a escala
europea.
Por otro lado, Albella insistió en los riesgos de la inversión en criptomonedas y ha
advertido contra las plataformas que comercializan estos
activos sin figurar en los registros del supervisor. “Son intermediarios no regulados
que permiten invertir incluso
con tarjeta de crédito. A mí
personalmente me parecen
muy peligrosas en términos
de riesgos”, apuntó.
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Jueves 1 marzo 2018 Expansión 23
FINANZAS & MERCADOS
CaixaBank e Ibercaja disparan
el negocio de gestión de carteras
BME gana un 4,3%
menos y su dividendo
cae a ritmo más lento
El volumen de CaixaBank en el servicio de gestión de carteras
creció el año pasado un 108%, hasta los 15.035 millones, y el de Ibercaja, un 35%.
C. Rosique. Madrid
ALZA MEDIA DEL 44%/
A. Roa. Madrid
La banca redobló el año pasado su apuesta por la gestión
discrecional de carteras. La
llegada de la directiva europea Mifid II, que entró en vigor en enero y que dificulta el
cobro de comisiones de venta,
impulsa este servicio, en el
que los clientes pagan de forma explícita a las entidades
por una cartera de fondos,
propios y de terceros, ajustada a su perfil de riesgo.
Sin contar con Santander,
que es el único banco que no
ha facilitado datos comparables, en el último año el sector
elevó un 44% el patrimonio
en gestión de carteras, hasta
los 40.164 millones de euros.
Al frente de este crecimiento se sitúa CaixaBank, que ha
disparado un 108,6% el volumen gestionado en este servicio. El banco ofrece la gestión
de carteras a clientes de banca
premier (con más de 60.000
euros) y de banca privada (a
partir de 500.000 euros), con
contrato de asesoramiento.
Las carteras Valor, que tienen distintos perfiles de riesgo, invierten en fondos y en
fondos de fondos. Para los
clientes que inviertan más de
20.000 euros en estas carteras, la comisión de gestión es
del 0,75%, mientras que baja
al 0,60% para los inversores
de entre 300.000 euros y un
millón. Las carteras Valor
Plus, destinadas a clientes con
entre 1 millón y 2,4 millones,
ofrece acceso a fondos de terceras gestoras.
La entidad afirma que las
principales ventajas que ofrece el servicio de gestión discrecional de carteras son la
transparencia en costes, la diversificación y la agilidad de
este formato de inversión para reaccionar rápidamente
“ante cambios en el entorno
del mercado”.
La segunda entidad que
más incrementó su patrimonio en el servicio de la gestión
de carteras es Ibercaja, que
lleva también años apostando
por él. Según los datos aportados por el banco zaragozano,
sus clientes tienen 6.670 millones de euros en carteras
gestionadas.
Fuentes de Ibercaja explican que ofrecen este servicio a
sus clientes de banca privada
y banca personal, “como fórmula facilitadora de la diversificación del ahorro de nues-
NEGOCIO EN AUGE
Patrimonio en gestión de carteras, en millones de euros.
Total (sin Santander) : 40.164
Var., en %.
32,0%
CaixaBank
15.035
108,6%
BBVA
8.964
24,0%
Santander
8.853
sd
-Santander Private Banking
5.150
sd
-Santander AM
3.703
46,0%
Ibercaja Banco
6.670
34,9%
Kutxabank
6.117
24,8%
Sabadell
2.080
15,0%
Bankinter
1.298
-27,8%
Fuente: Entidades
La CNMV pide
evitar conflictos
de intereses
La Comisión Nacional
del Mercado de Valores
(CNMV) publicó esta
semana una guía técnica
sobre las operaciones
vinculadas, que son las
que realizan las gestoras
de fondos con entidades
de su mismo grupo.
En sentido estricto, no se
incluye en esta categoría
la gestión de carteras, pero
la CNMV recuerda que se
debe vigilar también el
conflicto de intereses en
ella, para que se ofrezca
a los clientes el mejor
servicio cuando, por
ejemplo, invierten en
fondos de su grupo.
tros clientes”. El banco destaca que todas sus carteras obtuvieron retornos positivos el
año pasado.
El tercer banco en el que
más creció este negocio es
Kutxabank, que pasa de
4.900 millones a 6.117 millones, un 24,8% más. La entidad explica que tiene dos tipos de carteras: “Una desde
30.000 euros que invierte directamente sólo en fondos
Expansión
Bankinter cae un
27,8% en el negocio
de gestión de
carteras al centrarse
en otros servicios
de la propia gestora del grupo Kutxabank, y otra desde
60.000 euros que además de
en fondos propios invierte en
fondos de terceros”.
Las primeras carteras tienen una comisión del 0,35% y
las segundas, del 0,37%.
El patrimonio de BBVA en
gestión discrecional de carteras también creció el año pasado, al elevarse un 24% hasta
los 8.964 millones.
Sabadell, por su parte, lo incrementó un 15% hasta los
2.080 millones. El banco ofrece este servicio a clientes a
partir de 20.000 euros, con
aportaciones mínimas adicionales de 6.000 euros. La entidad explica que ofrece “cinco
niveles de riesgo en dos modalidades, que se caracterizan
por una gran diversificación
tanto por clases de activos como por áreas geográficas, con
el objetivo de cubrir un amplio abanico de necesidades”.
Su comisión fija es de entre
el 0,50% y el 0,65%, más una
comisión variable de éxito del
10% sobre la revalorización
de la cartera.
Santander suma
8.853 millones en el
servicio, que delega
en su firma de banca
privada y su gestora
Santander no ha comunicado la variación interanual
de su patrimonio en carteras
gestionadas. El banco delega
este servicio en Santander
Private Banking, su área de
banca de privada, y Santander
AM, su gestora. Entre las dos
suman un volumen en carteras de 8.853 millones. De este
importe, 5.150 millones se corresponde con sus clientes de
banca privada. Pide un patrimonio mínimo de dos millones para gestión personalizada y de 100.000 euros para
gestión modelizada. La entidad ofrece distintos perfiles,
con un equipo de 37 profesionales dedicados a la gestión
de carteras.
Santander AM, por su parte, tiene un volumen en carteras gestionadas de 3.703 millones de euros, un 46% más
que un año antes. Las carteras
selección tienen cinco perfiles distintos de riesgo y requieren una inversión mínima de 60.000 euros.
Bankinter, otra estrategia
La única gran entidad que ha
visto disminuir su patrimonio
en el servicio de gestión de
carteras es Bankinter. A cierre de 2017 sumaba 1.298 millones, un 27,8% menos que el
año anterior.
El banco explica que este
descenso responde, sobre todo, a un trasvase desde esta
gestión patrimonial delegada
hacia fondos perfilados, así
como la captación de dinero
de clientes que se ha ido directamente hacia estos productos.
Los fondos perfilados son la
otra gran apuesta de los bancos en los últimos años. Suelen ser productos que invierten a su vez en otros fondos,
generalmente de gestoras internacionales.
Bankinter destina el servicio de gestión discrecional de
carteras a clientes con más de
300.000 euros, es decir, de su
segmento de banca privada.
Las comisiones van desde el
0,30% de las carteras más defensivas hasta el 0,80% de las
más arriesgadas.
TARIFAS
Bolsas y Mercados Españoles
(BME) ganó 153,3 millones de
euros en 2017, un 4,3% menos
que un año antes, en un ejercicio marcado por un volumen
negociado en renta variable
plano y con la volatilidad de
los mercados en niveles históricamente bajos. Javier Hernani, consejero delegado de la
compañía, se mostró ayer satisfecho por las cifras conseguidas, en un entorno de mercado y regulatorio complejo,
“lo que demuestra que se trata de un modelo sólido y sostenible”, apuntó.
En la presentación a analistas, Hernani llamó la atención
sobre el hecho de que BME
ha logrado ganar una cifra similar a la de 2010, con mucho
menos volumen negociado en
Bolsa (652.000 millones frente a los más de un billón de
2016, ver gráfico adjunto), lo
que demuestra la “resilencia
del modelo de negocio”.
La división de renta variable, que representa el 45,5%
de los ingresos, se benefició de
los flujos de inversión canalizados hacia la Bolsa: 39.723
millones de euros, un 39%
más que un año antes, tanto
por ampliaciones como por
admisiones a negociación.
Hoy entran en vigor
las nuevas tarifas de
BME en un intento de
arañar cuota de mercado a la competencia. Para los valores
más líquidos la comisión baja de 0,33 a
0,30 puntos básicos
y se cobrará más
por operaciones y
servicios a medida.
destacó el esfuerzo que hace
BME en pagar el máximo dividendo. Explicó que la remuneración al accionista baja
menos que el resultado porque el menor beneficio del
año pasado está relacionado
con que las cuentas de 2016 se
habían visto reforzadas por
extraordinarios que no generaron caja, pero sí resultado,
al comprar el 50% de Infobolsa a Deutsche Boerse. El consejero delegado de BME aseguró que para 2018 el foco de
la compañía se va a centrar en
crecer y abrió la puerta a ir de
compras, aunque en negocios
en los que tienen experiencia,
lo que ven compatible con un
dividendo atractivo.
Dividendo
La compañía anunció que ha
propuesto a la junta de accionistas el reparto de un dividendo complementario de
0,78 euros brutos que se abonaría el 11 de mayo. Sería el
tercer pago a cuenta de 2017 y
supondría un dividendo total
de 1,78 euros brutos por acción, un 1,1% menos que en
2016. BME aumenta así el payout del 93% al 96%. Hernani
Competencia
BME también da pasos en la
lucha contra la competencia.
Hoy entran en vigor nuevas tarifas más predecibles y competitivas. “Es nuestra oportunidad para recuperar la cuota
que no debimos perder”, dijo.
Hernani defendió la calidad
que ofrece BME en la formación de precios, con horquillas
de precios a la baja.
BENEFICIO, INCLUSO CON MENOS VOLUMEN
Efectivo negociado, en
miles de millones de euros.
Beneficio Neto, en
millones de euros.
200
1.200
150
154
165
155
173
160
143
153
150
136
1.000
1.039
963
927
885
100
899
800
50
700
705
654 652
0
600
2009 2010 2011
Fuente: BME
2012 2013 2014 2015 2016 2017
Expansión
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
24 Expansión Jueves 1 marzo 2018
FINANZAS & MERCADOS
LA SESIÓN DE AYER
Euro Stoxx 50
9.840,30
3.438,96
Dow Jones
25.029,20
Nikkei 225
22.068,24
Euro/Dólar
1,2214
Euro/Yen
130,7200
Bono español
Prima de Riesgo
1,54
88,24
 -0,61%
 -0,55%
 -1,50%
 -1,44%
 -0,71%
 -0,80%
 -0,03pb
 -0,44pb
EURO
Los valores que más suben y bajan, en %
PETRÓLEO
Evolución del euro, en dólares.
Meliá
7,82
Red Eléctrica
-1,54
Merlin
3,61
ACS
-1,63
Repsol
3,48
IAG
1,55
Amadeus
Siemens Gamesa
LOS PEORES
Ibex 35
LOS PROTAGONISTAS DEL DÍA
LOS MEJORES
 COTIZACIONES
Cotización del barril de Brent, en dólares.
1,24
70
1,22
65
1,18
Endesa
-1,87
Viscofan
-2,06
1,10
0,90
Bankia
-2,82
1,06
0,65
Grifols
-4,93
60
1,14
55
50
1,02
Fuente: Bloomberg
Infografía Expansión
45
2 ENE 2017
Fuente: Bloomberg
28 FEB 2018
Infografía Expansión
La Bolsa claudica ante la falta de
claridad y los vaivenes en EEUU
EL IBEX CEDE EL 0,61%, HASTA 9.840 PUNTOS/ En una sesión plagada de resultados empresariales
nacionales, el mercado solo se fija en las compañías que sorprenden positivamente.
R. Martínez. Madrid
Jornada de altibajos en las bolsas. El
negativo cierre del martes en Wall
Street a raíz de las primeras declaraciones de Jerome Powell al frente de
la Reserva Federal supuso un flojo referente para la apertura de la Bolsa española, que no pudo mejorar su situación durante la sesión.
El motivo es la escasa certidumbre
acerca de cómo va a ser la normalización de la política monetaria, tanto en
EEUU como en Europa. Tras las palabras de Powell, las probabilidades que
da el mercado a que haya cuatro subidas de tipos de interés en EEUU este
año son del 25%, un porcentaje que
duplica al de principios de año. “Es
bueno que se retiren los estímulos
monetarios, pero hay que hacerlo poco a poco”, reconoce Enrique Zamácola, de Link Securities.
Sólo los datos económicos podrán
adelantar si habrá cuatro subidas de
tipos, pero las cifras de ayer no fueron concluyentes. El PIB de EEUU
clavó las previsiones, con un componente de precios (la variable que más
vigilan los inversores) bajo control.
Sin embargo, el índice manufacturero de Chicago bajó bastante más de
lo previsto, mientras las ventas de viviendas disminuyeron. Y en Europa,
el buen dato de paro de Alemania estuvo compensado por una decepcionante cifra de IPC en Francia.
Este ambiente provocó episodios
de altibajos en Wall Street que se
trasladaron a Europa muy cerca del
cierre, una situación que, señala Jesús de Blas, de Bankoa Crédit Agricole, se repetirá en muchas ocasiones a corto plazo.
Caídas con volatilidad. El Ibex bajó
el 0,61%, hasta situarse en los 9.840
puntos, en una jornada en la que llegó a caer el 0,71% y en la que en ningún momento pudo adentrarse en el
terreno alcista. Con este repliegue
del último día de febrero, el índice
salda el mes con un descenso del
5,85% que deja el balance del año en
SIN MOTIVOS PARA SUBIR
Intradía Ibex 35, en puntos • 28/2/18
9.900
MÁX. 16:24
9.887,2
9.880
CIERRE
9.840,3
9.860
9.840
MÍN. 09:29
9.830,2
1
9.820
9:00 h
2
10:00 h
11:00 h
1
9:30 h.
Las ventas dominan desde el primer
momento, tras las primeras
intervenciones de Jerome Powell.
12:00 h
13:00 h
14:00 h
2
15:00 h.
El buen tono de Wall Street en el
arranque da pie a una momentánea
recuperación.
3
15:00 h
16:00 h
17:00 h
3
17:35 h.
La volatilidad hace acto de presencia, al
ritmo que marca el mercado
estadounidense.
Fuente: Bloomberg
Infografía Expansión
El euro cae a mínimos de mediados de enero
La fortaleza de la economía
estadounidense descrita por
el presidente de la Reserva
Federal, Jerome Powell, ante el
Comité de Servicios Financieros
del Congreso de EEUU el martes
dio alas al dólar, que recuperó
terreno frente al euro.
La momentánea debilidad de la
moneda única europea le
llevaba ayer a cambiarse a 1,221
dólares, su nivel más bajo desde
el pasado 17 de enero. En dos
días, el euro se deprecia frente
a la divisa estadounidense un
0,87%. Según los expertos,
65,83
1,221
en las próximas sesiones, la
evolución del euro va a ser uno
de los focos a los que más va a
prestar atención el mercado,
debido a la cercanía de las
elecciones en Italia y lo incierto
de su resultado, a tenor de las
encuestas.
2 ENE 2017
28 FEB 2018
Infografía Expansión
Fuente: Bloomberg
 DE UN VISTAZO
Cotización en euros
Título
Última
cotización
Ayer
Variación (%)
2017 2018
Abertis
Acciona
Acerinox
19,600
69,740
12,175
-0,15
-1,16
0,04
46,11
0,85
-1,79
5,66
2,50
2,18
ACS
Aena
Amadeus
ArcelorMittal
B. Sabadell
B. Santander
Bankia
Bankinter
28,330
167,650
60,560
28,285
1,726
5,667
3,928
9,068
-1,63
-0,77
0,90
-1,31
-0,95
-1,10
-2,82
-1,20
14,18
33,48
42,93
28,55
29,02
17,74
5,35
10,87
-13,15
-0,80
0,75
4,39
4,20
3,43
-1,48
14,73
BBVA
CaixaBank
Cellnex Telecom
Colonial
Dia
Enagás
Endesa
Ferrovial
6,890
4,012
21,160
8,695
3,924
21,420
17,300
17,765
-0,86
-0,07
-0,24
-1,36
-0,91
-0,83
-1,87
-1,22
15,75
28,01
56,91
28,61
-4,09
4,83
-5,11
15,72
-3,12
3,16
-0,89
4,97
-8,81
-10,26
-3,11
-6,13
Gas Natural
Grifols
IAG
Iberdrola
Inditex
Indra
Mapfre
Mediaset
18,815
22,580
6,952
6,076
24,960
11,370
2,770
9,522
-1,49 12,83
-4,93 31,04
1,55 46,21
-1,49 11,12
-1,15 -8,59
0,53
9,56
-0,29 -2,87
0,17 -12,56
-2,26
-7,55
-3,92
-5,94
-14,06
-0,31
3,44
1,74
Meliá Hotels Int.
Merlin Properties
Red Eléctrica
Repsol
Siemens Gamesa
Técnicas Reunidas
Telefónica
Viscofan
12,140
11,765
16,000
14,705
13,085
26,760
7,993
52,300
7,82
4,85 5,57
3,61 11,38 4,12
-1,54 10,80 -14,48
3,48 16,06 -0,27
0,65 -28,59 14,48
-0,26 -27,72 1,13
-0,34 -3,76 -1,62
-2,06 20,64 -4,93
Fuente: Bolsa de Madrid
negativo, un -2,03% ( ver pág. 25).
En el resto de Europa, la tónica fue
muy similar. El Dax alemán cedió el
0,44%, el mismo porcentaje que se
dejó el Cac francés, mientras el Ftse
británico restó el 0,69%.
En Wall Street, en plena resaca
por las declaraciones de Powell y tras
unos datos económicos mixtos, los
índices cerraron la sesión con pérdidas notables. El Dow Jones cedió el
1,5%, para colocarse en los 25.029
puntos, mientras el S&P 500 retrocedió un leve 1,1%, hasta los 2.713 pun-
tos. Estos índices cerraron en rojo febrero con caídas del 4,3% y del 3,9%,
su peor registro desde enero de 2016.
Por su parte, el Nasdaq corrigió el
0,78%, hasta los 7.273 puntos y cerró
el mes con una caída del 1,87%, la
mayor desde octubre de 2016.
Valores protagonistas. Sólo los valores que sorprendieron positivamente con sus cuentas obtuvieron el
respaldo de los inversores en el cierre
de la campaña de resultados en España. Meliá superó las previsiones y se
anotó el 7,82% ( ver pág. 26), mientras
al mercado le gustaron los resultados
y el dividendo de Repsol, que sumó el
3,48%. La petrolera obvió la caída del
crudo motivada por el aumento de
inventarios en EEUU. También gustaron las cuentas de Merlin Properties, que sumó el 3,6%.
Sin embargo, Grifols no agradó a
los inversores con sus cuentas anuales, por lo que fue el peor del día en el
Ibex con una caída del 4,93%. Bankia
acusó las declaraciones de su presidente, José Ignacio Goirigolzarri, en
la presentación de su plan estratégico
del martes, sobre si es un buen momento para que el Frob realice una
nueva colocación de acciones. La entidad terminó como el peor banco del
día, con una caída del 2,82%.
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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 1 marzo 2018 Expansión 25
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
Seis valores del Ibex sortean
febrero con ganancias
LOS 35 VALORES DEL IBEX EN FEBRERO
Revalorización, en porcentaje.
Meliá
6,49
Mediaset
4,55
Meliá Hoteles, Mediaset,
Siemens Gamesa, Acerinox, Gas Natural y Abertis suben entre el 6,49% y el 0,41%.
Siemens
4,10
Acerinox
2,79
S. P. Madrid
Merlin
1,51
Gas Natural
1,13
Abertis
0,41
Bankinter
-2,09
Enagás
-2,41
T. Reunidas
-2,48
Cellnex
-2,71
Repsol
-2,97
Amadeus
-3,07
ArceorMittal
-3,15
Telefónica
-3,15
Mapfre
-3,18
Colonial
-3,34
Bankia
-3,73
Ferrovial
-3,84
Indra
-3,97
Acciona
-4,39
Endesa
-4,42
Aena
-4,45
IAG
-5,03
B. Santander
-5,28
Red Eléctrica
-6,27
Viscofan
-7,10
Iberdrola
-7,35
CaixaBank
-7,71
Dia
-8,77
BBVA
-8,96
B. Sabadell
-9,85
ACS
-12,18
Grifols
-12,85
Inditex
-13,54
EL IBEX CAE UN 5,85% EN EL PEOR MES DESDE EL BREXIT/
Media docena de valores del
Ibex ha conseguido capear el
tormentoso febrero en Bolsa,
el peor desde el Brexit, cerrando en números verdes.
Las subidas oscilan entre el
6,49% de Meliá Hoteles y el
0,41% de Abertis. El balance
es mucho más positivo en el
Índice General de la Bolsa de
Madrid (IGBM), donde nueve compañías se han apreciado más del 10% en el mes (ver
información adjunta).
LA MAYOR CAÍDA MENSUAL DEL SELECTIVO
DESDE JUNIO DE 2016
En puntos.
En el mes :
L Mediaset, uno de los valores que habían cerrado en números rojos en enero después
de perder un 12,55% en 2017,
ha sacado la cabeza en febrero. Los títulos de la cadena de
televisión sumaron un 4,55%
en el mes. Sus cuentas del pasado ejercicio han superado
las previsiones del consenso
de analistas en las principales
magnitudes. En Self Bank advierten que aunque el balance
de la empresa es sano y las
perspectivas para este ejercicio positivas, a medio y largo
plazo, si no cambia el modelo
de negocio, se verá “muy
amenazada por nuevos competidores”, como Netflix o
-5,85
10.600
10.400
10.200
9.840,3
10.000
9.800
9.600
1 FEB 2018
L Meliá Hoteles se ganó ayer
el primer puesto en el ránking
por revalorización del Ibex.
Sus acciones se dispararon un
7,82%, impulsadas por una
cascada de mejoras de su valoración por parte de las firmas de inversión tras presentar unos buenos resultados el
martes al cierre del mercado
(pág. 26).
El Ibex ha acusado
el incremento de
la volatilidad tras
la brusca corrección
de Wall Street
Enero 2018
Diciembre 2017
Noviembre 2017
Octubre 2017
Septiembre 2017
Agosto 2017
Julio 2017
Junio 2017
Mayo 2017
Abril 2017
Marzo 2017
Febrero 2017
Fuente: Bloomberg
HBO. Los analistas se muestran cautelosos respectoa al
valor, y sus recomendaciones
se reparten casi a partes iguales entre comprar, mantener
y vender.
L Siemens Gamesa ha mostrado una evolución alcista
relativamente estable en un
mes marcado por la reaparición de la volatilidad en la
Bolsa y ha finalizado con una
subida del 4,1%. La presentación del nuevo plan estratégico 2018-2020 de la compañía,
en el que elevaron la cifra de
28 FEB 2018
4,06
-1,64
-2,97
1,37
0,8
-1,93
0,55
-4,0
1,53
2,42
9,5
2,58
Expansión
las sinergias esperadas por la
fusión hasta 400 millones de
euros, casi el doble de lo estimado, ha conseguido calmar
a los inversores después de
unos meses de gran agitación
y un fuerte castigo a sus acciones. El consenso de analistas
de Bloomberg le otorga un potencial de subida del 5,6%.
L Acerinox anunció ayer un
beneficio de 2017 que triplicó
el obtenido un año antes, unas
buenas cuentas que el mercado venía descontando. El valor también se ha visto impul-
sado en el mes por las expectativas de que EEUU decida
elevar los aranceles a la importación de aluminio y acero
entre un 24% y un 53%, dependiendo de los países, como reclama en Departamento de Comercio de la primera
potencia mundial. El 59,1% de
las firmas aconseja comprar,
con un recorrido alcista del
10,3%.
L Gas Natural ha protagonizado en febrero una de las
operaciones corporativas más
esperadas por el mercado: la
venta del 20% de su capital
por parte de Repsol. Rioja
Bidco Shareholdings, controlada por la gestora británica
de fondos CVC, será a partir
de ahora el segundo mayor
accionista de la gasista. La
mayoría de los equipos de
análisis que siguen el valor
aconseja mantener, ante las
dudas sobre los futuros recortes de los ingresos regulados
de las compañías energéticas.
L Abertis arrancó febrero
marcando máximo histórico
en 19,64 euros y lo acabó un
0,2% por debajo, en 19,6 euro.
La batalla de opas entre
Atlantia y ACS sigue sosteniendo el valor, que se ha
mantenido al margen de la corrección de la Bolsa.
Nueve cotizadas se revalorizan más del 10%
Renta Corporación y Solaria
se sitúan a la cabeza de las
subidas del Índice General
de la Bolsa de Madrid (IGBM),
con subidas del 22,33% y
el 21,7%, respectivamente.
Estos dos valores tienen
en común que están
cosechando en el mercado
el premio a sus respectivos
procesos de
reestrucuturación. A Renta
Corporación le favorece,
además, el buen momento
que atraviesa el mercado
inmobiliario en España,
un sector que está atrayendo
a grandes fondos de inversión
internacionales. Así, la
compañía alcanzó un acuerdo
con el fondo de pensiones
holandés APG para lanzar
una socimi especializada
en viviendas de alquiler.
Solaria, se está viendo
respaldada por el creciente
interés de los inversores
en el sector de energías
renovables. De hecho, Audax,
otra cotizada representante
de esta industria, figura entre
los mejores valores del IGBM
en el mes, con un repunte del
10,73%. El tercer valor que
más ha brillado en la Bolsa
española en febrero, con una
revalorización del 15,38%, es
MásMóvil. El cuarto operador
de telecomunicaciones
en España está en pleno
crecimiento y no deja
de arañar cuota de mercado
a sus competidores. El
siguiente puesto en el ránking
del mes está ocupado
por Codere, que opera en un
sector en auge, el del juego,
que está saliendo lentamente
de una difícil situación que le
llevó al borde de la quiebra en
2014. Sus acciones ganan un
13,96%. Le siguen Prisa,
con un repunte del 13,6%;
General de Alquiler de
Maquinaria (GAM), con una
mejora del 13,16%, favorecida
por las expectativas
de un aumento de la
demanda de sus servicios por
la recuperación económica; e
Inmobiliaria del Sur,
con un alza del 11,67%,
gracias al impulso del sector.
Finalmente, Ercros se coló
ayer entre los mejores
(sube un 10,4% en el mes)
al dispararse un 5,83%
tras presentar sus resultados.
Fuente: Bloomberg
Expansión
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26 Expansión Jueves 1 marzo 2018
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
Telefónica emite 2.000 millones
de dólares a muy largo plazo
LOS
CHARTS
FAES
por José Antonio
Fernández Hódar
Del 8-3-2017 al 28-2-2018
3.5
Cotizaciones Esc. Aritmética
3.4
3.3
3.2
3.1
3.0
2.9
2.8
2.7
La operadora española vuelve al mercado estadounidense
un año más para seguir alargando los vencimientos de su deuda.
BONOS A 20 Y 30 AÑOS /
Andrés Stumpf. Madrid
para los bonos a 20 años y en
el 5,213% para la deuda a 30
años. La clave que ha posibilitado rebajar el interés a pagar por la colocación ha sido
la elevada demanda. Para
ambos tramos, los libros se
han suscrito en más de dos
veces la cantidad finalmente
adjudicada, con 130 inversores diferentes para el tramo a
20 años y prácticamente 160
en el tramo a 30 años.
Para llevar a buen puerto la
operación, Telefónica contrató los servicios de Bank of
America-Merril Lynch, Barclays, Crédit Agricole, Commerzbank, Credit Suisse,
Deutsche Bank, Goldman
Sachs, JPMorgan y Sumitomo Mitsui Banking. Atendiendo a los últimos datos
publicados, la vida media de
la deuda en circulación de
Telefónica se sitúa en los
8,08 años.
La emisión realizada ayer
es la segunda de la operadora en lo que va de ejercicio.
El pasado 15 de enero, Telefónica colocó 1.000 millones de euros en bonos a
nueve años con un cupón
del 1,447%.
Telefónica sigue centrada en
su gran objetivo: refinanciar
los más de 44.000 millones
de euros en deuda que afean
su balance para reducir los
costes y alargar los vencimientos. La operadora española ha sido una de las compañías más activas a la hora
de acudir al mercado de deuda para aprovechar el extraordinario momento de tipos bajos. Por tierra, mar y
aire, la empresa presidida
por José María Álvarez-Pallete ha buscado el apoyo de
los inversores.
Ayer Telefónica decidió
pisar el acelerador. La operadora colocó 2.000 millones de dólares en una operación a muy largo plazo dividida en dos tramos con
vencimientos a 20 y 30 años
(750 y 1.250 millones de dólares, respectivamente). La
última vez que la compañía
acudió al mercado estadounidense fue hace exactamente un año, momento en
el que emitió 3.500 millones
de dólares en bonos a 10 y 30
años.
Hasta que Telefónica rea-
DEUDA A 30 AÑOS DE TELEFÓNICA
PISTAS
Meliá rompe resistencias y se
dispara un 7,82% por sus cuentas
Las acciones nuevas
de Sacyr, admitidas
desde hoy
Los 10,6 millones de acciones
nuevas de Sacyr procedentes
de la ampliación de capital
liberada llevada a cabo entre
enero y febrero cotizarán en el
mercado de valores español a
partir de hoy. El capital social de
la compañía queda en 543,7
millones de títulos.
Barclays mejora el
precio objetivo de
Técnicas Reunidas
Los analistas de Barclays han
revisado al alza el precio
objetivo de Técnicas Reunidas
hasta 32 euros por acción
desde los 30 anteriores. Esta
nueva valoración implica un
potencial del 19%. La firma
reiteró su recomendación de
sobreponderar.
Evolución del interés en el mercado secundario, en porcentaje.
5,6
5,4
5,2
4,87
5,0
4,8
4,6
4,4
3 MAR 2017
28 FEB 2018
Fuente: Bloomberg
La vida media
de la deuda de la
compañía se situó en
los 8,08 años a cierre
del pasado ejercicio
brió el mercado de deuda de
EEUU en el pasado ejercicio,
ninguna empresa española
había logrado beneficiarse
de las ventajas asociadas a él
desde 2013. La profundidad
y la liquidez de las emisiones
S. P. Madrid
Meliá subió ayer un 7,82%,
hasta 12,14 euros, con un volumen de negociación que
más que cuadriplicó su media
diaria anual en títulos: cambiaron de manos 2,29 millones de acciones frente a los
0,5 millones de media.
El llamativo movimiento
del valor se explica por la confluencia de factores fundamentales y técnicos. Por una
parte, la compañía presentó el
martes al cierre del mercado
unos resultados de 2017 que
superaron las expectativas al
elevar un 27% su beneficio, “a
pesar de Cataluña, la caída del
dólar y la temporada de huracanes en el Caribe”, comenta
Felipe López-Gálvez, de Self
Bank. Además, el mercado se
vio sorprendido por la mejora
de las previsiones de la com-
Expansión
realizadas en el mercado estadounidense permiten a las
compañías que acuden a él
colocar volúmenes de deuda
mucho mayores sin disparar
los costes y aspirar a vencimientos que habitualmente
sólo se ven en las emisiones
de deuda pública.
Interés atractivo
En esta ocasión, Telefónica
ha logrado batir registros anteriores al fijar los cupones
de la emisión en el 4,895%
MELIÁ, EN BOLSA
Precio, en euros por accion.
14
13
12,14
12
11
10
28 FEB 2017
Fuente: Bloomberg
28 FEB 2018
Expansión
pañía, que espera incrementar su margen de Ebitda en
150 puntos básicos en 2018.
Esto supondría, según los cálculos de los analistas de Banco Sabadell, que el ebitda au-
mentará de 310 a 350 millones
de euros.
Por otro lado, el valor se vio
favorecido técnicamente por
la ruptura de la resistencia a
corto plazo que estaba situada
en 11,40 euros, el precio al que
cerró el pasado miércoles 14
de febrero. “Tras finalizar en
negativo cuatro días a la espera de los resultados, comenzaron a entrar órdenes pendientes de compra por encima de la resistencia que llevó
al precio hasta niveles cercanos a los que cerró el pasado
13 de octubre de 2017, localizado en 12,47 euros”, explica
Sergio Ávila, de IG Markets.
En el mejor momento del día,
las acciones subieron un
10,48%, hasta 12,44 euros, nivel en el que empezaron a ejecutarse ventas, añade el experto.
2.6
100
70 RSI 14
30
0
2.5
200
Volumen Diario x 10000
150
100
50
A
M
J
J
A
S
O
N
D
E18
0
F
FAES FARMA Supera todos los objetivos
Obtuvo en 2017 con un beneficio neto de 42 millones de euros, el más alto de su historia. Todas las partidas del balance
superan los objetivos previstos y las perspectivas para el actual ejercicio son francamente buenas. Ayer cerró en Bolsa
a 2,72 euros, bajando el 1,81%, con un volumen superior a
su media. Por fundamentales y por técnico está para comprar, ya sea para operar a corto o como inversión.
INTERNATIONAL CO
Del 19-6-2017 al 28-2-2018
7.8
Cotizaciones Esc. Aritmética
7.5
7.3
7.0
6.8
6.5
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70 RSI 14
30
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6.3
1000
Volumen Diario x 10000
750
500
250
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E18
0
F
IAG Sube con volumen
Ayer evolucionó de menos a más y tras una apertura en negativo fue ganando altura y cerró a 6,95 euros, casi en el máximo del día, ganando el 1,55% con un volumen superior a
su media, lo que apoya a la subida. Es el valor más barato del
Ibex, al cotizar a 6,13 veces beneficios. Los resultados han
sido muy buenos y elevará el dividendo en un 14,9%. Tiene
una resistencia en 7,05 euros y objetivo en 7,6 euros,
BANCO SABADELL
Del 22-5-2017 al 28-2-2018
2.0
Cotizaciones Esc. Aritmética
1.9
1.8
1.7
1.6
100
70 RSI 14
30
0
1.5
Volumen Diario x 1000000
J
J
A
S
O
N
D
E18
F
125
100
75
50
25
0
SABADELL Puede seguir bajando
Cerró ayer a 1,72 euros, bajando el 0,95%, con un volumen
inferior a su media. La velocidad de caída se está frenando y
es probable que busque apoyo en 1,70 euros y que, desde
ahí, rebote al alza. Si fracasa en el intento, dado que el aspecto técnico es muy débil, corre el riesgo de perder todo lo
ganado en enero e ir a buscar apoyo en la zona comprendida entre 1,65 y 1,60 euros. Aplazar compras y esperar.
Siga cada día a José Antonio Fernández Hódar en:
http://blogs.expansion.com/blogs/web/hodar.html
y en http://app2.expansion.com/analisis/comentarioscharts/Portada
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Jueves 1 marzo 2018 Expansión 27
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
LEX COLUMN
Rothschild perpetúa
el legado familiar
L
os detractores del capitalismo han arremetido contra los ex
de Goldman Sachs porque,
en su opinión, dirigen demasiados gobiernos y bancos centrales. Ahora pueden
recuperar uno de sus antiguos objetivos. La llegada de
Emmanuel Macron a la presidencia de Francia nos recuerda que Rothschild sigue manteniéndose fuerte
200 años después de su fundación. Sus acciones han
evolucionado casi a la par
que sus competidores estadounidenses Moelis y Evercore desde 2012, el año en el
que Rothschild fusionó sus
hólding francés y británico.
Mantener este estatus será
responsabilidad de Alexandre de Rothschild, que sustituirá a su padre David en la
presidencia de Rothschild &
Co a finales de año.
A Rothschild le resulta difícil crecer en el mercado estadounidense por la fuerte
competencia. Además, el
grupo quiere reducir su dependencia de la división de
asesoramiento, que, aunque
resulta muy rentable y aporta el 60% de los beneficios,
no deja de ser un negocio cíclico. Rothschild cuenta con
otras dos divisiones: la banca comercial, con unos ingresos un 10% superiores a
su negocio de asesoramiento, y la gestión de activos y
patrimonio, potencialmente lucrativa. El grupo se ha
marcado un objetivo del
20% de márgenes operativos de aquí a 2020, ambicioso, teniendo en cuenta que
ahora mismo la cifra se sitúa
justo por debajo del 7%.
Actualmente sus activos
no superan los 67.000 millones de euros. Edmon de
Rothschild, la empresa suiza cotizada que preside el
primo de Rothschild, rebasa
los 100.000 millones. Los
dos grupos poseen pequeñas participaciones del otro.
Sin embargo, de las disputas
en el pasado se desprende
que una posible fusión de
tardaría años en materializarse. El control familiar
puede fomentar la inercia y
la longevidad. No es de extrañar que una persona impaciente como Macron decidiera entrar en política.
Macy’s consigue
oxígeno en Bolsa
Dialog se
dispara un
6,5% en Bolsa
por sus
perspectivas
RETOS/ La compañía se refuerza en Wall Street tras la venta
de inmuebles y una buena campaña navideña.
R. M. Madrid
C. Ruiz de Gauna. Nueva York
Alexander de Rothschild será
el nuevo presidente del banco.
Whitbread lucha
contra el activismo
W
hitbread se ha
anotado un pequeño punto en la
lucha contra el activista Sachem Head. Mientras que el
inversor estadounidense
presiona a favor de una división, la consejera delegada
Alison Brittain sigue adelante con los planes de expansión internacional.
La noticia de que la compañía británica había comprado 19 hoteles en Alemania implica que tendrá 31 en
2020. La lógica es la escala.
Premier Inn no tendrá los
hoteles operativos en dos
años. Esa demora implica
que no habrá cambios a corto plazo en la rentabilidad
de la compañía.
Whitbread no puede esperar que esto aplaque a Sachem. La gestora de fondos
estadounidense quiere usar
su participación del 3,4%
para poner un pendón en
Europa. Puede que su estrategia sea más respetuosa
que la de predecesores, pero
sus demandas son serias.
Éstas incluyen una deuda
más alta, la venta y posterior
realquiler de los activos de
Premier Inn y la escisión de
la cadena Costa Coffee. Esto
obstaculizaría los esfuerzos
de renovación de la directiva a favor de devolver dinero a los accionistas.
Las ideas de Sachem no
son originales, pero esto implica que también son compartidas. Whitbread tiene
que responder con algo más
tangible que una expansión
en Alemania.
Las acciones de Macy’s acumulan una subida del 7% en
dos días, hasta casi 30 dólares
por título. El renovado impulso contrasta con la mala racha
de la cadena estadounidense
de supermercados en Bolsa,
que sigue perdiendo casi un
8% en los últimos doce meses
por la creciente competencia
de operadores a través de Internet como Amazon.
La recuperación de la empresa en Wall Street responde
a dos razones. Por un lado,
Macy’s ha podido impulsar
un 1,8% los ingresos en el último trimestre, hasta casi 8.700
millones de dólares, gracias a
una aumento de las ventas en
tiendas comparables del 1,3%
que rompe la tendencia a la
baja de trimestres anteriores.
Los beneficios en el periodo
que acabó en febrero se han
situado en 1.330 millones de
dólares, frente a los 472 millones del año anterior.
Además de por los resultados, las acciones de Macy’s se
han visto estimuladas por la
venta de parte de varias plantas de su gran almacén de
Chicago a Brookfield Asset
Management por 30 millones
de dólares. Este año la compa-
Jeffrey Gennette, consejero delegado de Macy’s.
Impuesto de Sociedades del
35% al 21%.
Las buenas noticias llegan
después de otras que no lo
han sido tanto. A comienzos
de enero, Macy’s anunció el
cierre de once tiendas en
EEUU y el despido de 5.000
trabajadores.
Los analistas, por su parte,
siguen mostrándose escépticos con la evolución de su acción y rebajan el precio objetivo del grupo a apenas 28 dólares por título.
En enero, la cadena
anunció el cierre
de once tiendas
y el despido de
5.000 trabajadores
ñía está inmersa en un cambio
de estrategia para reforzar su
negocio de ventas online y se
verá también beneficiada por
la entrada en vigor de la reforma fiscal en Estados Unidos,
que implica una rebaja del
DE COMPRAS POR EL MUNDO
por Carmen Ramos
Ahold-Delhaize, una buena unión
AHOL
La fusión entre la holandesa
Ahold y la belga Delhaize no
se celebró como se esperaba,
ya que la irrupción de Amazon en el mercado de distribución alimentaria aguó la
fiesta. Las acciones de Ahold
cayeron a plomo el pasado junio y aún no han logrado recuperar lo perdido.
El distribuidor belga holandés, que realiza las dos terceras partes de su negocio en
EEUU, vendió un 1,6% más
en el cuarto trimestre, hasta
15.800 millones de euros y ha
reiterado sus objetivos financieros para 2018. Espera obtener unas sinergías netas de
420 millones de euros este
año y que la reforma fiscal de
EEUU le permitirá ahorrar
200 millones, que destinará al
Del 28-12-2016 al 28-2-2018
21
Cotizaciones Esc. Aritmética
20
19
18
17
16
15
100
70 RSI 14
30
0
14
400
Volumen Diario x 100000
300
200
100
E17
F
M
A
M
J
J
desarrollo de sus actividades
digitales.
Sus títulos se aferraron al
soporte de los 17,5 euros en febrero y han girado al alza.
A
Dialog Semiconductor, fabricante de chips británico que
cotiza en la Bolsa de Fráncfort, fue ayer el segundo mejor valor del índice Stoxx 600
tras registrar una subida del
6,57%, aunque en el mejor
momento del día legó a ser del
13%. Con este despegue, la
tecnológica entró en positivo
en el año ( 2,5%).
Detrás de la escalada estuvieron unos resultados anuales mejores de lo previsto por
el consenso de analistas, además de unas optimistas previsiones, a tenor de la marcha
de su negocio en los dos primeros meses del año. Las
ventas del último trimestre
aumentaron el 27%, hasta un
récord de 464 millones de dólares. Para este primer trimestre, la compañía espera ingresar entre 330 y 360 millones.
Los expertos de Bankhaus
Lampe recuerdan que la expresión utilizada por la compañía de “buenas perspectivas” no es nueva y, generalmente, hace referencia a crecimientos de dos dígitos.
El anuncio de Dialog salpicaba a Apple a media sesión,
con un alza del 1,16%, aunque
se frenó al cierre. Tres cuartas
partes de los ingresos de Dialog proceden del acuerdo con
el gigante tecnológico.
S
O
N
D E18
F
0
Ayer subieron un 3,02%, hasta 18,5 euros, recuperando su
directriz alcista de corto y esperamos que se encaminen
hacia los 20 euros.
Los títulos de la
alemana SAP giran
al alza con fuerza
Ayer los títulos de la compañía
alemana de software subieron
un 0,88%, para situarse en los
86,2 euros. Un avance que
permite consolidar su giro
al alza desde los aledaños de los
83 euros. A lo largo de 2017 la
compañía destinó 500 millones
de euros a adquirir acciones
propias para remunerar a su
plantilla.
A pesar de estos extraordinarios,
obtuvo un beneficio neto de
4.018 millones de euros, un
10,2% más. La compañía
alemana considera que a partir
de este año la nube comenzará
a dar los resultados esperados.
El aspecto técnico del valor
invita a pensar que el próximo
objetivo hay que situarlo en
la cota de los 89 euros.
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28 Expansión Jueves 1 marzo 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
Hacienda endurece su vigilancia al
alquiler turístico para atajar el fraude
El Gobierno ha preparado un cortafuegos legal para el arrendamiento vacacional. Exigirá
más información a los intermediarios y el Fisco llevará un control trimestral de todas sus actividades.
Las promesas
fiscales copan
el cierre
de la campaña
italiana
CERCO FISCAL/
Juanma Lamet. Madrid
El Gobierno quiere ponerle
freno al fraude en el incipiente mercado de los alquileres
turísticos. Con este fin, intensificará la inspección a las empresas dedicadas a la cesión
de uso de pisos como Airbnb,
HomeAway, HouseTrip,
MyTwinPlace, Only-apartments, IntercambioCasas o
Rentalia. Para ello, les exigirá
mucha más información y llevará un control trimestral de
todas sus actividades. Con
ello quiere mejorar la “prevención del fraude fiscal para
las personas o entidades, en
particular, las denominadas
plataformas colaborativas
que intermedien en la cesión
de uso de viviendas con fines
turísticos”, según reza el proyecto de orden ministerial para cercar este tipo de irregularidades, al que ha accedido
EXPANSIÓN. El texto
aprueba el llamado “modelo
179 de declaración informativa”, junto con las condiciones
y el procedimiento para presentar la información ante el
Fisco.
La medida se enmarca dentro del control más estricto
que Hacienda quiere ejercer
sobre los intermediarios de
un sector tan en alza como el
arrendamiento turístico, que
ha experimentado un auténtico boom en los últimos años y
ya cuenta con 513.820 plazas,
un 30% más que la suma de
los hoteles, los hostales y las
pensiones (393.828), según
los datos de Exceltur.
Hasta ahora, algunas de las
principales actuaciones se habían dirigido hacia los propios
usuarios, como el aviso lanzado el año pasado por la Agencia Tributaria a más de 21.500
personas que habían alquilado su vivienda a través de estas plataformas, advirtiéndoles de que debían incluir en su
declaración de la Renta el dinero que habían recibido.
Hacienda quiere cerrar las
puertas a la opacidad de algunos alquileres turísticos, detrás de los que se encuentran
incluso cadenas hoteleras que
arriendan sus viviendas a través de plataformas que a su
vez están disfrazadas de usuarios particulares.
De ahí que la orden ministerial que ha preparado el departamento de Gestión Tri-
MÁS PLAZAS EN ALQUILER QUE HOTELERAS
En número.
Barcelona
Madrid
Málaga
Valencia
Sevilla
Palma de Mallorca
Alicante
Granada
San Sebastián
Las Palmas de Gran Canaria
Murcia
Córdoba
Santander
Bilbao
Salamanca
Santiago de Compostela
Gijón
A Coruña
Toledo
Pamplona
Zaragoza
León
Oviedo
Valladolid
Burgos
TOTAL
TOTAL
PLAZAS
PLAZAS REGLADAS
EN VIVIENDAS
(hoteles,
hostales
y pensiones)
TURÍSTICAS
82.040
128.942
96.872
92.156
12.660
43.762
24.640
39.715
25.463
39.045
8.239
26.316
11.665
25.306
17.167
21.046
9.025
18.078
7.419
17.335
5.426
9.597
8.595
9.182
6.822
6.953
8.499
5.528
6.528
4.736
10.324
4.077
6.995
3.966
5.634
3.223
5.339
3.223
3.916
2.758
11.137
2.484
3.946
2.267
5.944
2.035
4.269
1.158
5.264
930
393.828
513.820
Fuente: Exceltur
Expansión
Nuevos requisitos de información
Hacienda estipula
los requisitos mínimos
de información que deben
declarar quienes ceden
el uso de viviendas con fines
turísticos para cumplir
con el nuevo artículo (54 ter)
del Reglamento General
de las actuaciones y los
procedimientos de gestión
e inspección tributaria y
de desarrollo de las
normas comunes de
los procedimientos de
aplicación de los tributos.
butaria de la Agencia Tributaria haga hincapié en conceptos que pueden parecer obvios, como la identificación
del titular de la vivienda o del
derecho “en virtud del cual se
cede la vivienda”, si éste es
distinto al titular verdadero
del piso. Además, se deben
identificar todas las características del inmueble. Junto a
esta información general de
registro, habrá que notificar
los detalles concretos de cada
una de las operaciones que se
1
2
Identificación del titular
de la vivienda.
Identificación del titular
del derecho en virtud
del cual se cede la vivienda
(si es distinta del titular
de la vivienda).
3
Identificación de las
personas o entidades
cesionarias.
4
Identificación
del inmueble objeto
de cesión.
realicen: el número de días
durante los que el cliente alquila la vivienda y el precio
que a cambio paga al propietario.
Esta nueva orden de Hacienda se suma así a la legislación local de ayuntamientos como los de Barcelona,
Madrid y las islas, que han
planteado topes para frenar
el recalentamiento de los alquileres que se ha derivado
del boom de Aribnb y plataformas similares. De hecho,
5
Referencia catastral
del inmueble objeto
de cesión, en su caso.
6
Número de días de
disfrute de la vivienda
con fines turísticos.
7
Importe percibido
por el titular cedente
del derecho.
8
Número de contrato
en virtud del cual
el declarante intermedia
en la cesión de la vivienda.
según los cálculos de Urban
Data Analytics para este diario, la tendencia alcista de la
economía colaborativa ha
encarecido un 6% anual adicional el alquiler del distrito
Eixample, en Barcelona, y
un 4% en el distrito Centro
de Madrid. Esto se produce
porque estos inmuebles
ofrecen el doble de rentabilidad que el alquiler de largo
plazo. “Una vivienda de 40
metros cuadrados y un dormitorio en la zona de la
Airbnb o HomeAway
deberán garantizar
que no hay fraude,
“presten o no el
servicio” del alquiler
Puerta del Sol (Madrid) genera 1.513 euros al mes en
Airbnb y un alquiler tradicional genera 700”, ejemplifica esta compañía.
Plazo de carencia
En el Consejo de Ministros
del 29 de diciembre, el ministro de Hacienda, Cristóbal
Montoro, anunció su intención de que esta reforma esté
aprobada en verano. Es decir,
pospuso su desarrollo a la espera de esta orden ministerial, que entrará en vigor el día
siguiente al de su publicación
en el Boletín Oficial del Estado, pero será de aplicación para todas las cesiones de vivienda con fines turísticos
posteriores a 1 de enero de
2018.
La periodicidad de estas
declaraciones a Hacienda será trimestral (se deberán presentar durante el mes natural
siguiente a la finalización de
cada trimestre). Pero este año,
con el fin de facilitar los trámites, las correspondientes a los
dos primeros trimestres del
ejercicio 2018 podrán presentarse hasta el 31 de diciembre.
Las correspondientes al tercer y cuarto trimestre deberán presentarse antes del 31
de octubre de 2018 y 31 de
enero de 2019, respectivamente.
Este modelo busca, en particular, obligar a las plataformas colaborativas que intermedian en este mercado a garantizar la formalidad de sus
operaciones, “con independencia de que preste o no el
servicio” del alquiler, y aunque imponga “condiciones
respecto de los cedentes del
servicio en relación al mismo
tales como precio, seguros,
plazos u otras condiciones
contractuales”, asegura el
proyecto de orden.
Quedan excluidos de este
concepto, y por tanto, no deben presentar el nuevo modelo de declaración informativa,
los alojamientos turísticos regulados por su normativa específica y los destinados a la
multipropiedad.
Expansión. Madrid
Las bajadas de impuestos y de
la edad de jubilación marcan
los programas económicos de
los partidos políticos de Italia,
con el objetivo de conquistar
al electorado en los comicios
generales del próximo 4 de
marzo. Una serie de propuestas que tendrán una difícil
realización, dado el elevado
nivel de deuda (el 131,6% del
PIB) y el escaso crecimiento
de la economía italiana.
Una de las promesas estrella de la coalición de derechas
–formada por el Forza Italia,
la Liga Norte (LN) y el ultraconservador Hermanos de
Italia– es implantar una tasa
impositiva única para todas las
rentas, el conocido como flat
tax. Forza Italia quiere situarlo en el 23% (lo que implicaría
una fuerte rebaja impositiva),
mientras que la LN pretende
ir más allá, hasta el 15%.
Las otras grandes fuerzas,
el Partido Demócrata (PD) y
el Movimiento Cinco Estrellas (M5S, por sus siglas en italiano), también abogan por
reducir la presión fiscal, una
de las más elevadas de Europa, pero abogan por concentrarse en las rentas más bajas.
El PD, por ejemplo, propone
deducir 150 euros mensuales
a los menores de 30 años con
ingresos inferiores a 30.000
euros anuales.
Edad de jubilación
Otra importante oferta es la
reforma del sistema de pensiones, que comparten la LN y
el M5S. Ambos partidos defienden bajar la edad legal de
jubilación, que actualmente
se sitúa en los 67 años. Por
otra parte, el PD, el M5S y la
LN apuestan por crear un Salario Mínimo, que no existe
en Italia. La LN no ha detallado la cuantía, pero el M5S lo
ha establecido en 9 euros la
hora y el PD, en 10 euros.
El M5S aboga también por
establecer una “renta de ciudadanía” para personas en dificultades que ascendería a
780 euros al mes. Actualmente, la Renta de Inclusión es de
sólo 187,5 euros para una persona que viva sola y de hasta
539,82 para familias con seis
miembros. En la campaña ha
desaparecido el llamamiento
al abandono del euro, muy defendido en el pasado por el
M5S y la LN y que en las últimas semanas ha quedado
prácticamente obviado.
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Jueves 1 marzo 2018 Expansión 29
ECONOMÍA / POLÍTICA
Serrano y paseo de Gracia, las más caras
DOS REALIDADES EN EL MERCADO DE LA VIVIENDA/ La recuperación de precios respecto a 2008 deja escenarios dispares.
La brecha entre la zona más cara de Madrid, Serrano, y la más barata, San Cristóbal, alcanza los 61 puntos porcentuales.
I. Benedito. Madrid
En pleno centro de Madrid,
en la calle Serrano, un piso de
90 metros cuadrados puede
rondar el millón 700.000 euros, un 5% menos de lo que
costaba en 2008. A 16 kilómetros al sur de la Milla de oro,
en San Cristóbal, esos 90 m2
cuestan 52.000 euros, un 66%
más barato que en los años del
boom inmobiliario. Esta situación se repite a lo largo de toda la geografía española, donde el mercado de la vivienda
experimenta dos realidades
en una misma ciudad. “El
mercado actual de la vivienda
en España está certificando la
recuperación de compraventas y refleja que todavía existe
un margen para adquirir vivienda a precios muy inferiores a los de hace 10 años”, señala José María Basañez, presidente de TecniTasa.
A pesar del momento de
ebullición en que ha entrado
el sector, con subidas en el
entorno del 5%, no es raro
comprar vivienda más barata
que en 2008. El precio de los
pisos se situó en 2017 un 35%
por debajo boom inmobiliario, según el Informe sobre
Máximos y Mínimos en vivienda elaborado por la tasadora TecniTasa. La situación
cambia conforme uno se
acerca a los puntos calientes
de las principales capitales.
La diferencia entre la zona
más cara y la más barata de
Madrid es de 61 puntos porcentuales, en Barcelona 38 y
en Sevilla 54. En la zona sevillana de Amate/ Pino Montano/Macarena Norte y Bellavista se encuentran los pisos
más baratos de la ciudad (990
euros/m2), sin embargo, es de
las pocas áreas donde el precio supera el registrado hace
una década (en un 24%). Le
sigue la rambla de Pedro Lezcano, en Telde (Las Palmas),
donde el precio ha subido un
9,7%; el Centro de Orense
(5,7%); Las Gándaras (Lugo),
donde suben un 4,4%, y el
Casco Antiguo de Toledo
(1%).
El hecho de que las viviendas más lujosas estén de media un 30% más baratas que
en 2008 –en Serrano y paseo
de Gracia se superan los
9.000 euros/m2– y las más
asequibles se encuentren un
40% por debajo –en El Pilar
de la Estación (Toledo) y Barrio Guinea (Castellón) rozan
los 400 euros/m2– “es un elemento a considerar para tomar una decisión de compra”,
explican desde la tasadora.
MÁXIMOS Y MÍNIMOS DE LA VIVIENDA
DIFERENCIA
DE PRECIO
Precios máximos y mínimos por zonas en España, en 2017
Ciudad
Superficie media
de la vivienda
en la zona (m2)
Zona
Precio
(€/m2)
Diferencia
respecto
a 2008, en %
180
9.530
G (-5)
4,7%
60
870
G (-66)
En Madrid
150
9.140
G (-17)
Barrio Besós, Ciutat Meridiana
60
1.190
G (-55)
Zona de precios MÁX.
Abandoibarra - plaza de Euskadi
150
5.500
G (-29)
Zona de precios MIN.
Hollerías, Bilbao la Vieja, el Peñascal
60
1.220
G (-47)
SANTIAGO
Zona de precios MÁX.
Zona centro. General Pardiñas
150
3.460
G (-20)
DE COMPOSTELA
Zona de precios MIN.
Zona del Polígono de Vite
110
920
G (-39)
SAN SEBASTIÁN
Zona de precios MÁX.
Avd. Libertad, Boulevard, plaza Gipuzkoa y c/ Hernani
138
7.370
G (-15)
Zona de precios MIN.
Herrera, Trintxerpe y Martutene
79
1.720
G (-30)
Zona de precios MÁX.
Ciudad de las Ciencias
135
2.620
G (-55)
Zona de precios MIN.
Entorno avenida Primado Reig y avenida Constitución
78
770
G (-41)
11.000
Zona de precios MÁX.
Canalejas, Maisonnave, plaza Luceros
130
3.060
G (-13)
Euros/m2
Zona de precios MIN.
Barrio Juan XXIII, 2º sector
70
410
G (-57)
Zona de precios MÁX.
Paseo Independencia, plaza de España
120
3.840
G (-49)
Zona de precios MIN.
Oliver, Torrero, San José, Las Fuentes, entorno de Predicadores
70
500
G (-72)
Zona de precios MÁX.
Altozano, M. de Molins, Tesifonte Gallego
120
2.690
G (-48)
Zona de precios MIN.
Fátima-Franciscanos
100
860
G (-46)
Zona de precios MÁX.
Calle Uria y su entorno
120
3.670
G (-41)
Zona de precios MIN.
Zona de la Tenderina
80
940
G (-37)
Zona de precios MÁX.
Zona comprendida entre paseo de Almeria y rambla
Federico Garcia Lorca; y zonas puntuales como
avda. de la Estación, plaza de Barcelona y rambla Obispo Orberá
120
2.040
G (-55)
95
650
G (-46)
120
1.830
G (-39)
MADRID
BARCELONA
BILBAO
VALENCIA
ALICANTE
ZARAGOZA
ALBACETE
OVIEDO
Zona de precios MÁX.
Calle Serrano
Zona de precios MIN.
S. Cristóbal de los Ángeles
Zona de precios MÁX.
Paseo de Gracia
Zona de precios MIN.
ALMERÍA
Madrid es la comunidad
que presenta el mayor
precio entre las zonas
‘premium’. Con un metro
cuadrado que se sitúa
en 9.530 euros, apenas
un 4,7% por debajo
de 2008 y que contrasta
con los 870 euros/m2
de Móstoles, un 62%
por debajo de 2008.
En 2008, Barcelona era
la ciudad que copaba el
mayor precio por metro
cuadrado entre las zonas
de lujo (11.000 euros). El
ajuste de precios a causa
de la crisis le ha dejado
en segundo lugar, detrás
de Madrid, un 16,9%
por debajo del umbral de
2008 (9.140 euros/m2).
-75%
Zona de precios MIN.
Barrio de Pescadería
Zona de precios MÁX.
Zona centro, Cabezo la Joya, plaza de las Monjas
Zona de precios MIN.
Barriada El Torrejón
70
530
G (-54)
Zona de precios MÁX.
Centro
115
2.420
G (-46)
Zona de precios MIN.
Sector Sur
65
660
G (-64)
Zona de precios MÁX.
Paseo Marítimo y Avenida
100
4.550
G (-9)
Zona de precios MIN.
S. Juan, Callejones, La Viña
80
820
G (-60)
Zona de precios MÁX.
Centro - Malagueta
100
4.450
G (-26)
Zona de precios MIN.
Palma - Palmilla
80
460
G (-62)
Zona de precios MÁX.
Centro Gran Vía, Platería
100
4.080
G (-8)
Zona de precios MIN.
Polígono de la Paz
100
590
G (-30)
320
Zona de precios MÁX.
Zona Puerta Real y entorno
100
3.570
G (-26)
Euros/m2
Zona de precios MIN.
Cartuja, Caseria de Montijo
90
610
G (-39)
Zona de precios MÁX.
Zona Catedral
95
4.180
G (-30)
Zona de precios MIN.
Zona Amate/Pino Montano/Macarena Norte/Bellavista
80
990
F (24)
PALMA
Zona de precios MÁX.
Paseo Marítimo
90
3.640
G (-17)
DE MALLORCA
Zona de precios MIN.
Son Gotleu
90
940
G (-51)
PALMAS DE GRAN
Zona de precios MÁX.
Las Canteras (en primera línea)
45
4.560
G (-9)
CANARIA (LAS)
Zona de precios MIN.
La Paterna
70
740
G (-38)
HUELVA
CÓRDOBA
CÁDIZ
MÁLAGA
MURCIA
GRANADA
SEVILLA
Fuente: TecniTasa
En Huesca
Huesca protagoniza la
diferencia más notable
en precios. En 2008, en
la zona Perpetuo Socorro
un piso de 60 m2 podía
alcanzar un valor de
99.000 euros. En 2017,
ese mismo piso cuesta
24.000 euros, lo que
supone una bajada
de más del 75%.
En el Pilar de la Estación,
en Talavera de la Reina
(Toledo), se encuentra
el metro cuadrado
más barato de España:
320 euros. La zona
es también de las
que menos se han
recuperado, quedando
un 68% por debajo
de 2008.
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30 Expansión Jueves 1 marzo 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
Los impuestos autonómicos, la gran
batalla de la nueva financiación
Ante las acusaciones a Madrid de competencia desleal por tener los impuestos bajos, un informe de la Asociación
Madrileña de la Empresa Familiar sostiene que la llamada a la armonización fiscal ataca las competencias de las autonomías.
FISCAL/
Mercedes Serraller. Madrid
Los impuestos cedidos a las
comunidades suponen uno
de los asuntos más controvertidos de la reforma de la financiación autonómica que se
prepara. La polémica es sencilla: se trata de un todos contra Madrid, capitaneado por
Andalucía, al que se suman la
mayoría de comunidades, que
acusan a la región que preside
Cristina Cifuentes de dumping fiscal o competencia desleal por tener los impuestos
más bajos, sobre todo, Patrimonio y Sucesiones.
El comité de expertos que
designó Hacienda para asesorarle en la reforma de la financiación alcanzó en julio unos
acuerdos de compromiso al
respecto, en los que se aboga
por una “armonización fiscal”, a la baja, eso sí, pero armonización, que obligaría a
Madrid a subir Sucesiones.
En lo que respecta a Patrimonio, los sabios acordaron
mantener el impuesto, a pesar
de que la tendencia es su supresión. El único país en la
UE que lo tiene en vigor con
España es Francia, y ha decidido eliminarlo en 2019.
Por su parte, el Comité
Técnico del Consejo de Política Fiscal y Financiera, integrado por altos cargos de las
consejerías de Hacienda de
las comunidades y que prevé
entregar sus conclusiones a finales de marzo, no ha alcanzado acuerdos en este sentido. En este contexto, la Asociación Madrileña de la Empresa Familiar ha encargado
un informe, al que ha tenido
acceso EXPANSIÓN, que ha
elaborado César García Novoa, catedrático de Derecho
Financiero y Tributario de la
Universidad de Santiago, que
sostiene que la llamada a la armonización fiscal supone un
ataque a la corresponsabilidad fiscal, en suma, a las competencias de las autonomías.
L Autonomía fiscal. El informe de la Asociación Madrileña de la Empresa Familiar recuerda que el sistema de financiación y el de organización territorial no son propios
de un sistema federal sino que
son sistemas abiertos regidos
por el principio de autonomía, que reconoce la Constitución. No hay autonomía política sin autonomía financie-
ra, como reconoce el artículo
156 de la Constitución, que
junto con la Ley Orgánica de
Financiación de las Comunidades, la Lofca, forma el bloque de constitucionalidad sobre este asunto. La financiación autonómica ha evolucionado sobre la base del principio de autonomía financiera,
junto con los de coordinación
y solidaridad, que como ha señalado el Tribunal Constitucional (TC), son compatibles
con la autonomía. La autonomía requiere que se reconozca capacidad fiscal a las comunidades, exigencia de la
corresponsabilidad fiscal asumida desde 1997 y que supone
que la autonomía de gasto debe ir acompañada de una responsabilidad de los ingresos.
L Competencias sobre impuestos cedidos. A partir de
1997, prosigue el informe, las
comunidades tienen competencias normativas sobre los
impuestos cedidos. Se favorece la responsabilidad sobre lo
que gastan y lo que ingresan y
las comunidades tienen capacidad de decisión sobre ciertos impuestos, de forma que
en unas se puede pagar menos que en otras e, incluso, no
pagar. Esto no vulnera la
equidad, ya que igualdad no
es lo mismo que uniformidad.
L Acusaciones de competencia desleal. Contra las diferencias que permite la corresponsabilidad fiscal se han
levantado voces, refrenda el
informe. Muchos presidentes
autonómicos (ver pág. 31) creen que la actuación de Madrid sobre Sucesiones y Patrimonio supone competencia
fiscal desleal, que tiene efectos perniciosos y lesivos para
otras comunidades porque
consolidan desigualdades por
residencia. Algunos se han referido a Madrid como “paraíso fiscal”. Para acabar con estos supuestos efectos perniciosos, no propugnan la desaparición de esos impuestos,
sino “armonización fiscal”, un
eufemismo que para el estudio significa “igualación artificial”, que llevaría a igualar al
alza los impuestos en las regiones que los tienen bajos.
L La armonización afecta a
la autonomía. La armonización de impuestos cedidos
afecta sustancialmente al
principio de autonomía de las
comunidades pues condiciona, hasta menoscabarla, la capacidad normativa de las autonomías sobre ciertos impuestos, plantea el informe de
la Asociación Madrileña de la
Empresa Familiar. Nadie defiende que haya diferencias
de trato entre ciudadanos de
distintos territorios pero, al
mismo tiempo, cierta diferencia de trato es consustancial a
la autonomía. Es decir, la exigencia de igualdad comienza
donde termina el derecho
constitucional de las comunidades a un cierto grado de autonomía. Una cosa es la igualdad y otra la uniformidad, como ha entendido el TC. En el
caso del fallo que afectó al recargó del 3% en el IRPF que
planteó el ex presidente de la
Comunidad de Madrid Joaquín Leguina, estableció en
1990 que era constitucional.
EL MAPA DE LA FISCALIDAD AUTONÓMICA
Impuesto sobre la Renta en 2018.
Suma del tipo máximo y mínimo estatal y autonómico,
por comunidades. En porcentaje.
Asturias
Galicia
19
Tipo máximo
Tipo mínimo
P.Vasco
Cantabria
19,5
19
48
48
Navarra
23
13
49
52
21,5
45
19
Castilla y León
Aragón
La Rioja
48
19,5
48
44
19
Cataluña
Madrid
TRAMO
ESTATAL
19
47,5
43,5
47,5
C. Valenciana
9,5
19
47,5
19
22,5
45
19,5
Extremadura
Castilla-La Mancha
19
48
Baleares
Murcia
19,5
48
19,5
Canarias
46
19
Andalucía
46,5
Impuesto Sucesiones y Donaciones en 2018
Soltero de 30 años que hereda bienes
de su padre por 800.000 €
Aragón
Asturias
Castilla y León
C. Valenciana
Castilla-La Mancha
Galicia
Cantabria
Cataluña
Baleares
La Rioja
Murcia
Extremadura
Madrid
Canarias
Andalucía
En euros.
155.393,76
103.135,48
81.018,76
63.193,76
31.759,23
15.040
14.795,63
9.796,89
5.950
3.175,92
1.640,49
1.587,96
1.586,04
134,23
0
=
=
=
=
=
=
=
=
Donación de 800.000 € a un
hijo de 30 años
Andalucía
Castilla y León
Extremadura
Cantabria
Aragón
Asturias
C. Valenciana
Baleares
Cataluña
Galicia
Castilla-La Mancha
La Rioja
Murcia
Madrid
Canarias
En euros.
208.159,35
200.122,67
200.122,67
185.500,00
177.706,26
176.700,00
171.012,52
56.000,00
56.000,00
56.000,00
30.018,40
4.002,45
2.081,59
2.000,06
200,12
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
Impuesto sobre el Patrimonio en 2018
Impuesto que se paga a Hacienda con
un patrimonio de 800.000 €
Aragón
Extremadura
Cataluña
C. Valenciana
Baleares
Andalucía
Cantabria
Galicia
Murcia
Asturias
Canarias
Castilla y León
Castilla-La Mancha
La Rioja
Madrid
En euros.
1.164,37
1.099,31
769,51
539,44
280
240
240
240
240
220
200
200
200
50
0
Fuente: Consejo General de Economistas Asesores Fiscales (Reaf-Regaf)
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
Impuesto que se paga a Hacienda con
un patrimonio de 4.000.000 €
Extremadura
Baleares
C. Valenciana
Andalucía
Cantabria
Galicia
Murcia
Cataluña
Asturias
Aragón
Canarias
Castilla y León
Castilla-La Mancha
La Rioja
Madrid
59.919,56
49.997,54
47.646,32
44.214,82
44.214,82
44.214,82
43.855,64
41.943,70
41.729,48
41.646,37
36.546,37
36.546,37
36.546,37
9.136,59
0
En euros.
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
Expansión
L Argumentos de Derecho
internacional. La idea de
competencia fiscal lesiva supone una traslación incorrecta a las comunidades autónomas de ciertas ideas de derecho internacional, defiende el
estudio. Pero es peor, a juicio
del informe, caracterizar a las
comunidades con los impuestos más bajos de paraísos fiscales. Estas regiones no pueden ser consideradas de esta
forma por muchas razones,
entre ellas, que no cumplen
las características marcadas
por la OCDE para ser un paraíso fiscal. Pero, además, la
comparación ataca la autonomía fiscal, es decir, la libertad,
de las comunidades. El Derecho internacional y europeo
no reprueba todo tipo de
competencia fiscal sino que la
OCDE rechaza la idea de
competencia fiscal cuando el
tributo se utiliza para alterar
la libre competencia. Lo que
algunas comunidades llaman
“armonización fiscal” supone
un mercado fiscal “controlado”. Pero en el caso de la Comunidad de Madrid, plantea
la Asociación Madrileña de la
Empresa Familiar, ocurre lo
contrario: la gestión del tributo se utiliza como una herramienta de la libre competencia. La legislación europea
consagra, en la sentencia Azores de 2006, la competencia
fiscal. Admite la existencia de
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Jueves 1 marzo 2018 Expansión
31
ECONOMÍA / POLÍTICA
La armonización
fiscal “plantea serios
interrogantes de
constitucionalidad”,
concluye el informe
La Babel regional ante las nuevas cuentas
POSTURAS ENFRENTADAS/ Todas las regiones claman por la reforma de la financiación, pero sus posiciones
encontradas, sobre todo en competencia fiscal y en la quita de la deuda, hacen muy difícil un acuerdo.
ventajas fiscales regionales
siempre que el ente público
que las adopte tenga la autonomía política y de procedimiento legal para hacerlo, que
acepte soportar la posible
pérdida de recaudación sin
compensaciones del Estado, y
que esa medida sea de aplicación general en su ámbito territorial. La bonificación de
Sucesiones de Madrid cumple todos los requisitos.
L Competencia fiscal a la baja. Según el informe, el rechazo de la competencia fiscal de
los defensores de la armonización fiscal es una competencia fiscal a la baja, parecida
al race to the bottom internacional. Argumentan que la
competencia fiscal reduce la
capacidad de las Administraciones para obtener ingresos
necesarios para garantizar la
oferta de bienes públicos, entendiendo que un mayor gasto público supone siempre un
mayor bienestar social, lo que
es teóricamente discutible y
prácticamente insostenible,
como demuestra, sostiene el
estudio, el caso de la Comunidad de Madrid. El peligro de
la competencia fiscal se ha demostrado falso o inexistente.
No ha habido competencia
fiscal entre autonomías en Patrimonio. No se ha producido
una carrera a la baja. La bonificación al 100% vigente en
Madrid no ha sido aplicada
por otras autonomías de régimen común, lo que lleva a sospechar que esta medida de armonización se propone pensando no en la posibilidad de
que las comunidades puedan
reducir sus impuestos, sino en
que lo haya hecho Madrid.
L Involución. El informe
concluye que la armonización
fiscal no es un progreso sino
“una involución preocupante
porque niega la autonomía financiera de las comunidades,
lo que plantea serios interrogantes de constitucionalidad,
ya que la autonomía financiera es parte esencial de la autonomía de las comunidades en
la Constitución”. Y remacha:
“Las comunidades deben seguir siendo responsables ante
sus ciudadanos, lo que no supone sólo decidir cuánto gastan y en qué, sino también
cuánto ingresan y cómo: si lo
hacen subiendo o bajando los
impuestos sobre los que legítimamente tienen la facultad
de decidir que les concede el
ordenamiento jurídico”.
Editorial / Página 2
M. S. Madrid
Todas las comunidades claman por la reforma de la financiación autonómica pero
sus posiciones encontradas,
sobre todo en lo que respecta
a la competencia fiscal y a la
quita de la deuda, hacen muy
difícil que se pueda llegar un
acuerdo. Si en lo que respecta
a la competencia fiscal la mayoría, sobre todo, las gobernadas por el PSOE, se alinea a favor de ésta y en contra de Madrid, en la condonación de la
deuda las posturas se definen
según la situación financiera
de las comunidades. Hacienda se enfrenta al desafío de intentar contentar a todos y ha
puesto encima de la mesa la
posibilidad de alargar los plazos y perdonar intereses de la
deuda en el caso de comunidades infrafinanciadas. El Ministerio rechaza el término
quita para no soliviantar a algunos barones y habla de reestructuración.
De entrada, las regiones
que resultan perdedoras en el
informe que elaboraron los
expertos en julio, el caso de
Extremadura, Asturias o Cantabria, van a vender cara su
caída, mientras las perdedoras de ahora mismo, sobre todo, Madrid y Comunidad Valenciana, alegan una infrafinanciación que ya se ha extendido casi una década.
Sin embargo, la infrafinanciación no parece ser una condición sine qua non para la
acumulación de deuda, el caso de Madrid frente a Comunidad Valencia a o Cataluña.
No lo ve de esta manera el
presidente de la Generalitat
valenciana, Ximo Puig, que
reclama una quita de la deuda
y es muy crítico con los impuestos bajos de Madrid, y
que acaba de presentar un
proyecto de reforma de la
Constitución que defiende el
diseño de un nuevo modelo
territorial encaminado hacia
un federalismo avanzado que
reconozca la plurinacionalidad de España. La apuesta
principal del texto presentado por la Generalitat es la de la
modificación del papel de las
comunidades, con una clarificación de sus competencias,
que se amplían y la garantía
de la igualdad de financiación.
A pesar de las críticas de
Andalucía y Asturias a la a su
juicio competencia fiscal desleal de Madrid en Sucesiones,
sendas comunidades han
planteado una rebaja de este
impuesto en sus Presupuestos de 2018.
Ximo Puig.
Susana Díaz.
Cristina Cifuentes.
COMUNIDAD VALENCIANA
El presidente de la Generalitat
valenciana, Ximo Puig, muy
crítico con los impuestos bajos de
Madrid, defiende en su reforma de la
Constitución un modelo en el que las
regiones asuman más competencias.
ANDALUCÍA
La presidenta de la Junta,
Susana Díaz, puso ayer en valor
un documento acordado en el
Parlamento andaluz que “reconoce
que Andalucía está mal financiada
y sufre un agravio evidente”.
COMUNIDAD DE MADRID
La presidenta de la Comunidad
de Madrid, Cristina Cifuentes, ha
reclamado acabar con el déficit de
financiación autonómica de 1.400
millones que tiene Madrid. Cifuentes
es contraria a una quita de la deuda.
Emiliano García-Page.
Guillermo Fernández Vara.
Miguel Ángel Revilla.
CASTILLA-LA MANCHA
El presidente de Castilla-La Mancha,
Emiliano García-Page, comparte
las demandas del ‘frente’ de Asturias,
Galicia, Castilla y León y Aragón,
pero no se ha unido a ellos.
Reclama armonización fiscal.
EXTREMADURA
El presidente extremeño, Guillermo
Fernández Vara, ha rechazado los
“frentes” de “norte contra sur”,
“este contra oeste” en la reforma.
Eso sí, ha pedido una reforma
fiscal que armonice los impuestos.
CANTABRIA
El presidente de Cantabria,
Miguel Ángel Revilla, reclama una
financiación autonómica en función
del coste de los servicios frente
a las comunidades autónomas que
quieren que sea según habitantes.
Javier Fernández.
Juan Vicente Herrera.
Alberto Núñez Feijóo.
ASTURIAS
Asturias, junto a Galicia, Castilla y
León y Aragón, exige que se garantice
la prestación de servicios públicos
con independencia de su capacidad
fiscal. Fernández ha sido muy crítico
con los impuestos bajos de Madrid.
CASTILLA Y LEÓN
La integrante del ‘frente norte’,
cumplidora con el déficit, ha sido
muy crítica con la quita de la deuda.
El presidente de Castilla y León,
Juan Vicente Herrera, pide “igualdad
de condiciones para todos”.
GALICIA
El presidente de la Xunta, Alberto
Núñez Feijóo, ha rechazado una
quita a la deuda que premie las
que regiones que incumplieron con
el déficit y ha alertado de una medida
con “riesgo moral y económico”.
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32 Expansión Jueves 1 marzo 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
La economía española afianza el ciclo expansivo
EL PULSO DE LA ECONOMÍA
Rafael
Pampillón
E
n los tres últimos años, la producción de bienes y servicios
(PIB) española tuvo un comportamiento mejor de lo que habían
previsto los analistas. También en
2018 la economía crecerá por encima de las previsiones. Los datos publicados últimamente confirman
que la economía española sigue por
la senda de la recuperación y mantiene un ritmo de crecimiento sólido.
Así, el INE publicó, para 2017, las entradas de pedidos industriales y la cifra de negocios de la industria y los
servicios. La Dirección General de
Aduanas informó de los datos de la
balanza comercial también del año
pasado. Toda esta información
muestra que nuestra economía consiguió mayor velocidad de crecimiento en 2017 que en 2016.
Así, la actividad del sector servicios aumentó el año pasado un 6,2%
con respecto a 2016. Un crecimiento
mayor que el de 2016 (+4,4%), con
respecto a 2015, consolidando así
una tendencia claramente positiva
desde hace cuatro años. Este mayor
crecimiento (+6,2%) se debió principalmente al incremento en un 13%
de la venta y reparación de vehículos
y motocicletas, que es la actividad
que más sube, seguido de las actividades profesionales, científicas y técnicas (+9,6%), del comercio al por
mayor (+7%); las actividades administrativas y servicios auxiliares
(+6,7%), y transporte y almacenamiento (también +6,7%). Además, el
crecimiento de las ventas de los servicios ha permitido que el empleo en
el conjunto del sector, se siga incrementando a una tasa del 2,3%, la misma que en el año 2016.
La Cifra de Negocio de la Industria también creció durante el año
pasado un 8,8%, un ritmo muy superior al de 2016 (+2%). El principal
apoyo de este crecimiento ha sido la
producción de bienes de equipo, que
aumentó un 14%. En el futuro el sector industrial seguirá expandiéndose, ya que su cifra de pedidos en 2017
creció un 7% anual, continuando así
la tendencia positiva de este indicador, que comenzó en el año 2013.
Crecen las exportaciones
Una parte importante de estas ventas de bienes industriales y servicios
se dirigió a los mercados exteriores.
Así, en 2017, las exportaciones de
mercancías alcanzaron un nuevo récord histórico: 277.126 millones de
euros, lo que supuso un aumento del
8,9% respecto al año anterior y un
ritmo muy superior al que crecieron
en 2016 (+1,9%), con lo que se afianza
como motor de la economía española. En 2017, todos los sectores exportadores importantes, excepto el automotriz, que se quedó estancado
(+0,1%), aumentaron sus ventas al
exterior; así las exportaciones de los
El autor destaca los buenos datos con los que la industria y los servicios cerraron el año pasado.
Estas cifras indican que el aumento del PIB en 2017 podría estar por encima del 3,1% avanzado
por el INE y anticipan un importante crecimiento para la economía española durante 2018.
El crecimiento en los
servicios se debió a la
venta de vehículos y las
actividades profesionales
Las exportaciones de
mercancías alcanzaron en
2017 un récord histórico,
227.126 millones de euros
EL CRECIMIENTO DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA
PIB
* Previsión.
Variación interanual, en %.
3,4
1,1
El crecimiento en 2018
será cercano al 3% por
los tipos de interés y el
bajo precio del petróleo
0,01
-1
-1,7
-2,9
-3,6
2008
En 2017, las exportaciones con destino a la Unión Europea (UE), que representan el 65,7% del total, aumentaron un 8%. El dinamismo mayor se
produjo en las ventas a terceros destinos, que crecieron un 10,6%. Esta
mayor diversificación se debe a una
aceleración sincronizada, en la que
prácticamente todas las grandes
áreas económicas del mundo registraron un aumento de sus tasas de
crecimiento.
Si las exportaciones españolas crecieron un 9% y el comercio mundial
lo hizo al 4,5%, parece que en 2017
volvió a aumentar la participación
española en las exportaciones mundiales de mercancías, tal como viene
sucediendo desde el año 2003. Pasó
de tener una cuota del 1,8%, en 2016,
al 1,9% en 2017. En cambio, el resto
de las grandes economías europeas,
excepto Alemania, está reduciendo
su participación.
3,1
1,4
bienes de equipo crecieron un 9,2%,
el de alimentos, bebidas y tabacos el
6,3%, productos químicos, 7,8%, y las
manufacturas de consumo el 9,7%.
Mayor diversificación
geográfica
3,3
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017*
Exportaciones
Total en el año, en millones de euros .
277.125,7
256.393,4
249.794,4
235.814,1
226.114,6
240.581,8
215.230,4
189.227,9
186.780,1
159.889,6
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017*
Paro
Tasa al final del año, en porcentaje.
25,7
25,7
23,7
22,6
20,9
20,1
18,7
18,6
16,5
Previsiones para 2018
La economía española prolongará en
2018 la senda expansiva, iniciada hace cuatro años. El crecimiento del
PIB estará muy cerca del 3%, por los
reducidos tipos de interés, el bajo
precio del petróleo y a que las exportaciones españolas seguirán creciendo como consecuencia de la fortaleza de la actividad económica mundial. Se estima que el producto mundial aumentará este año un 3,9%
frente al 3,7% del año pasado. Las exportaciones crecerán también porque la mayoría de los países de la UE
muestra crecimientos económicos
mayores. Sin embargo, la UE está
perdiendo participación en las exportaciones españolas pasando de
representar, en 2016, el 67% del total
exportado, al 65,7% en 2017, lo que
significa que cada vez más, las ventas
al exterior se dirigen a terceros países. Una tendencia que podría intensificarse en 2018.
Esta mayor diversificación geográfica de nuestras exportaciones re-
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
Cifra de Negocio en la Industria
Variación anual, corregida por efectos estacionales y de calendario.
11,1
10,7
8,6
6,8
FEB
MAR
ABR
8,8
7,9
7,6
MAY
6
6,1
JUN
JUL
AGO
7,8
SEP
OCT
7,4
NOV
Fuente: Ministerio de Economía e INE
duce los riesgos que supone tener
“los huevos en la misma cesta”, ya
que una crisis económica en la UE,
como sucedió en 2008, haría tambalear nuestras exportaciones.
España aumenta su
participación en las
exportaciones mundiales
mientras la UE la reduce
DIC
Expansión
Revisiones al alza
En definitiva, los últimos datos de la
economía española, unidos a otros
datos de coyuntura y al buen com-
portamiento del mercado laboral,
apoyan la elevada solidez de nuestro
crecimiento, lo que parece confirmar que la economía pudo crecer en
2017 algo más que el dato del 3,1%
adelantado por el INE. Durante el
año 2016, con peores datos, la economía creció un 3,3% (en tasa anual),
con lo que parecería extraño que en
2017 lo hiciese en solo un 3,1%.
Mucho más complicado es acertar
en las previsiones. Así, en los tres últimos años, el PIB se ha comportado
bastante mejor de lo que habían proyectado los analistas. Las diferencias
entre la previsión de crecimiento a
comienzos de año y el resultado final
han procedido de la mayor aportación de la demanda externa. Las exportaciones han tenido una trayectoria excelente gracias: a) al turismo, b)
a la competitividad de las exportaciones de bienes y servicios no turísticos, c) al aumento en el número de
exportadores (en 2017 un 8,5% más
que en 2016), d) a un razonable tipo
de cambio, y e) al tirón que ha supuesto el crecimiento de nuestros
principales socios comerciales.
De ahí que el crecimiento del PIB
para 2017 del 3,1% adelantado por el
INE se nos antoja escaso. Habrá que
esperar a la información publicada
hoy para conocer la cifra definitiva
del PIB y los datos desagregados por
sectores. Pero ya podemos adelantar
que por segunda vez desde 2007 (la
primera fue el año 2016), durante el
pasado año todos los sectores, incluida la agricultura, contribuyeron al
crecimiento del PIB, sobre todo la inversión y las exportaciones de bienes
y servicios.
En resumen, tal como venimos señalando en esta página, durante los
últimos años la economía española
ha crecido por encima de las previsiones. Es consecuencia de las mejoras de la productividad de nuestras
empresas y de la competitividad de
las exportaciones de bienes y servicios. Exportar más exige una mayor
inversión en factorías, infraestructuras y bienes de equipo. Y ese mayor
protagonismo de la industria y la inversión está mejorando el empleo y,
finalmente, esa mejora del empleo y
de las expectativas es la que está dando paso a una reactivación del consumo.
Catedrático de la Universidad CEUSan Pablo y del IE Business School
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 1 marzo 2018 Expansión 33
ECONOMÍA / POLÍTICA
Londres y Bruselas avanzan hacia
un choque de trenes por el Ulster
La Comisión Europea mete presión a Reino Unido al publicar un borrador de acuerdo que
plantea crear una frontera aduanera y regulatoria entre Irlanda del Norte y el resto del territorio británico.
JxCat y ERC
pactan las
estructuras de
la Generalitat
en Bélgica
BREXIT/
Lo que los profetas del Brexit
vendieron como una recuperación de la soberanía perdida
puede acabar convirtiéndose
en una dentellada a la soberanía política de una parte de su
territorio. La Unión Europea
y Reino Unido se encaminan a
un choque de trenes en las negociaciones sobre el Brexit,
después de que Bruselas haya
publicado un borrador del
acuerdo de divorcio en el que
contempla algo muy parecido
a una frontera regulatoria y
aduanera entre Irlanda del
Norte y el resto del territorio
británico.
Concretamente, el borrador se pone en el peor de los
casos: que Reino Unido no
querrá formar parte de una
unión aduanera con la UE y
que no va a ser capaz de proponer una solución creativa
para evitar que Brexit signifique una frontera Ulster y la
República de Irlanda.
En su lugar, opta por el plan
b contemplado en el acuerdo
del 8 de diciembre pasado. En
esa declaración conjunta ambas partes consideraron que
habían hecho progresos suficientes en la factura de salida,
los derechos de los expatriados e Irlanda del Norte, como
para empezar a hablar de la
relación futura y la fase de
transición.
Y lo que propone ese plan b
es la inclusión de Irlanda del
Norte en la unión aduanera de
la UE. En la práctica, esto significa dos cosas: que la frontera para los bienes se situará entre la isla irlandesa por un lado
y Escocia, Inglaterra y Gales
por el otro; y que Irlanda del
Norte tendrá que estar más alineada regulatoriamente con
Bruselas que con Londres.
Michel Barnier, negociador
jefe de la UE a 27, aseguró ayer
que esta propuesta no pretende ser ninguna amenaza a la
integridad territorial de Reino
Unido y que su intención no es
crear ninguna frontera. “Sólo
tomo nota de lo que está escrito por Reino Unido en la declaración conjunta”, afirmó en
una rueda de prensa celebrada ayer en Bruselas. Es decir,
que se trata de una mera traducción jurídica del acuerdo
de principios alcanzado con
Reino Unido el pasado diciembre.
Pero Theresa May no lo vio
tan inocuo. “Si se aplicase [este
Efe
Miquel Roig. Bruselas
Theresa May, primera ministra del Reino Unido, ayer saliendo de Downing Street.
borrador de acuerdo], erosionaría el mercado común del
Reino Unido y amenazaría la
integridad territorial de Reino
Unido creando una frontera
regulatoria y aduanera en el
Mar de Irlanda. Ningún primer ministro podría aceptarlo, nunca”, dijo la primera ministra británica a los pocos minutos de que Barnier terminara su intervención.
La publicación del borrador del acuerdo de salida llega
en un momento delicado para
May. Justo mañana está previsto que dé un discurso importante sobre la marcha de
las negociaciones y hacia dónde cree que deben encaminarse. Los últimos discursos
de este tipo realizados por la
primera ministra británica
han servido para desbloquear
la negociación, pero siempre
ha sido a cambio de que Londres hiciera alguna concesión. Pero May gobierna ahora con los unionistas de Irlanda del Norte y no está claro
que, al menos en este punto,
tenga demasiado margen.
El tiempo se acaba
Reino Unido pidió el 29 de
marzo de 2017 salir de la
Unión Europea. Esto dio dos
años para negociar un acuerdo de divorcio antes de la fecha de salida, el 29 de marzo
de 2019. Para poder cumplir
con todos los trámites parlamentarios requeridos, la idea
es tener la versión final de este borrador de acuerdo fir-
mada en octubre de este año.
Barnier advirtió de que el
tiempo se agota y de que hay
que pisar el acelerador si se
quiere cumplir con los objetivos. “Si queremos tener éxito
en esta negociación, y yo quiero tener éxito, debemos acelerar”, afirmó el político francés, quien también advirtió de
que desde diciembre no se ha
hecho ningún progreso en la
negociación.
Editorial / Página 2
España mantiene el derecho de veto de facto sobre Gibraltar
Si la frontera entre Irlanda
e Irlanda del Norte es uno
de los puntos más calientes
durante la negociación
del acuerdo de divorcio
entre Reino Unido y la UE,
Gibraltar amenaza con serlo
para la segunda etapa de
la negociación, la que debe
definir la relación posterior
entre Reino Unido
y los Veintisiete. El borrador
del acuerdo de salida
presentado ayer por la
Comisión Europea deja
intacto el derecho de veto
de facto que las directivas
de negociación otorgaron
a España sobre la situación
del Peñón. El documento
recoge expresamente que la
situación de Gibraltar estará
sujeta a las condiciones
esbozadas en esas
directivas. Y estas dicen
básicamente que sólo si
Reino Unido y España llegan
a un acuerdo, el acuerdo
comercial y político
postbrexit se aplicará a
Gibraltar. De lo contrario, el
Peñón quedará totalmente
aislado comercial y
políticamente de España
y será, a efectos prácticos,
un país tercero sin ningún
tipo de acuerdo comercial.
Además, el documento
publicado ayer por el
Ejecutivo comunitario
extiende este derecho de
veto de facto a la posibilidad
de que Gibraltar se acoja a
la fase de transición a partir
de la fecha prevista de salida
(el 29 de marzo de 2019),
en caso de que Reino Unido
y la UE acuerden una.
“El alcance territorial
del Acuerdo de Retirada,
incluido respecto al periodo
de transición, debe respetar
plenamente los párrafos
4 y 24 de las directrices
acordadas por los jefes
de Estado y de Gobierno
el 29 de abril en 2017,
especialmente respecto
a Gibraltar”, apunta el
borrador del texto. El párrafo
4 de esas directrices
establece que “en la fecha
de la retirada, los Tratados
dejarán de aplicarse a
Reino Unido” y a sus países
y territorios de ultramar
asociados a la Unión
y “los territorios de cuyas
relaciones exteriores es
responsable Reino Unido.
Pero luego el párrafo 24
restringe el anterior:
“Después de que Reino
Unido abandone la UE,
ningún acuerdo entre la UE y
Reino Unido podrá aplicarse
al territorio de Gibraltar sin
un acuerdo entre el Reino
de España y Reino Unido”.
Hasta el Brexit, la UE se
había mantenido neutral en
la cuestión gibraltareña, ya
que afectaba a dos Estados
Miembros. Pero una vez
que Londres activó la
negociación de divorcio,
Bruselas ha tomado
partido por España.
G. T. Barcelona
JxCat y ERC prevén la creación de estructuras de gobierno para apuntalar la figura de
Carles Puigdemont como
presidente de la Generalitat
en Bruselas. Los partidos independentistas crearán una
Asamblea de Representantes
de la República, que funcionaría en paralelo al Parlament, y un Consejo de la República, que estaría presidido
por el propio Puigdemont.
La CUP remitió ayer la propuesta a sus militantes para
que la valoren antes del consejo nacional del sábado. El
documento, avanzado por el
diario de tendencia soberanista Ara, recoge las líneas
maestras del preacuerdo para
desbloquear la investidura
que han negociado en las últimas semanas JxCat y ERC.
Los partidos independentistas han bautizado a estas
instituciones como “Gobierno en el exilio” en el denominado “Espacio Libre de Bruselas”. La Asamblea de Representantes estará compuesta
por diputados, cargos municipales y portavoces de entidades, que actuarán como poder
legislativo. El Consejo de la
República estará formado por
tres miembros de JxCat, otros
tres de ERC, uno de la CUP,
además de Puigdemont.
Negociaciones
Mientras ya se empiezan a conocer aspectos concretos de
los planes de los independentistas, las negociaciones de la
investidura siguen encalladas.
La CUP considera que la hoja
de ruta de ERC y JxCat se
mantiene dentro de la lógica
autonomista y piden la ruptura total con el Estado. Pese a
todo, el calendario que baraja
se inicia con el pleno de hoy,
prosigue con un acto en Bélgica el lunes instituir el “Espacio Libre de Bruselas”, y finaliza los días 6 y 7 de marzo con
la investidura del presidente
de la Generalitat, informa Efe.
Por otra parte, la Mesa del
Parlament admitió a trámite
ayer la enmienda de los antisistema a la propuesta de
JxCat de legitimar a Puigdemont como presidente de la
Generalitat. La CUP plantea
que también se vote una reiteración de la declaración de independencia. La admisión a
trámite por parte de la Mesa
del Parlament podría suponer
el primer paso fuera de la legalidad del presidente de la
cámara, Roger Torrent.
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34 Expansión Jueves 1 marzo 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
De la Serna busca contratos para
las empresas españolas en Londres
ACS, Ferrovial y
Acciona quieren
construir estaciones
en la nueva línea
del AVE británico
Talgo promete
instalar una fábrica
en Reino Unido si
gana el pedido de
trenes para el AVE
VISITA AL GOBIERNO BRITÁNICO/ El ministro de Fomento defiende la capacidad de grupos como ACS,
Aena, Ferrovial, Renfe y Talgo para participar en proyectos de infraestructuras en Reino Unido.
El ministro de Fomento, Íñigo de la Serna, visitó ayer
Londres para apoyar a las empresas españolas de construcción e ingeniería, defendiendo la capacidad de gestión de
estas compañías ante el Gobierno británico, en un intento por lograr que consigan
contratos en las próximas licitaciones de grandes obras públicas que se llevarán a cabo
en Reino Unido.
De la Serna aseguró que
grupos como Ferrovial, ACS y
Acciona tienen grandes posibilidades de lograr adjudicaciones en la construcción del
tren de alta velocidad británico (proyecto denominado
HS2) y en la ampliación del
aeropuerto de Heathrow, a
pesar de los malos resultados
logrados en las últimas licitaciones en el país.
“Tenemos interés en aumentar la presencia de más
empresas españolas del sector público y privado en Reino
Unido”, aseguró el ministro,
“y de revertir a los resultados
obtenidos anteriormente”.
La visita del ministro llega
después de que, de forma
inesperada, ningún grupo español consiguiera contratos
de relevancia en la construcción de la primera fase de
construcción de la nueva linea del tren de alta velocidad
que unirá Londres con Birmingham. Ahora, las constructoras pujan por levantar
varias estaciones en esa ruta,
mientras que Talgo es candidato a suministrar los trenes.
Talgo reiteró ayer que instalará una fábrica en Reino Unido
si logra ese pedido.
Ayer, De la Serna se reunió
con varias empresas españolas para conocer sus planes y
también con el ministro de
Transporte británico, Chris
Grayling. También visitó la
estación de metro londinense
de Bank, que está siendo reformada por ACS.
Reino Unido es uno de los
once mercados que el Gobierno español considera estratégicos para reforzar la internacionalización de las empresas
españolas. Actualmente hay
proyectos para los próximos
diez años valorados en
600.000 millones de libras.
Renfe ha solicitado
una licencia para
poder pujar por
la gestión de rutas
de ferrocarril
Efe
Amparo Polo. Londres
Íñigo de la Serna, ministro de Fomento, durante una de sus reuniones ayer en Londres.
El Ministerio de Fomento
ha preparado un plan de visitas para mandatarios británicos a España con el fin de que
conozcan la tecnología nacional. El consejero delegado de
HS2 ha aceptado viajar a Es-
paña y visitar varias empresas
“para conocer el esfuerzo que
hacen las empresas españolas
en tecnología”, dijo el ministro. En junio, el secretario de
Estado de Transporte realizará una visita similar.
Las oportunidades también
puede llegar para grupos públicos como Aena, que ya gestiona el aeropuerto de Luton,
y para Renfe, que ultima la
consecución de una licencia
que le permitirá presentarse a
concursos para operar líneas
de pasajeros en Reino Unido.
“Estamos especialmente satisfechos con los resultados logrados en Luton, que está a
punto de superar los 16 millones de pasajeros al año”, aseguró De la Serna en un encuentro con periodistas en la
Embajada española de Londres, junto al embajador Carlos Bastarreche. El tema pendiente es “mejorar la conectividad” de este aeropuerto con
el centro de Londres. “El Gobierno británico está receptivo a colaborar con las empresas españolas”, aseguró el representante español.
De la Serna también explicó que las ingenierías españolas han obtenido buenos resultados en Reino Unido, como es el caso de Sener, Idom y
Gipsa, con contratos relevantes en los últimos meses.
Para combatir esta era
EL CUADRILÁTERO
Juanma Lamet
E
s el mejor de los tiempos, es el
peor de los tiempos. Se avecina un cambio de paradigma y,
por primera vez, no hace falta que ese
cambio ocurra para que constatemos
que ha sucedido. La próxima era no
será fruto de la serendipia: sabemos
que no estamos navegando hacia las
indias. Somos perfectamente conscientes de que lo que se adivina en un
horizonte no muy lejano es un punto
de inflexión en el que entrará en controversia el concepto mismo de humanidad. Mientras se disipa la polvareda del Mobile World Congress,
pienso que nunca había avanzado el
tiempo a tanta velocidad, con toda su
promesa de inmortalidad a cuestas, y
nunca habíamos tenido tanta consciencia como ahora de estar a punto
de cambiar el mundo con los mimbres equivocados, los del encumbramiento de la tecnología como religión. Si cedemos a ese embrujo, el
utilitarismo arrasará lo que queda del
ideal europeo de civilización, lo necesario se impondría invariablemente a
lo cierto y la mentira se erigirá con facilidad en eje de rotación de la Tierra.
Si utopía es que el mundo se rija sólo por los valores, distopía es que lo
haga al dictado único de las cantidades. Hace más de 170 años, Kierkegaard lanzó una advertencia premonitoria a la que sigue sin sobrarle una
sola coma: “Nuestra época recuerda
a la de la decadencia griega: todo subsiste, pero nadie cree ya en las viejas
formas. Han desaparecido los vínculos espirituales que las legitimaban, y
toda la época se nos aparece tragicómica: trágica por sombría, cómica
porque aún subsiste”. Con toda la intención, Rob Riemen la ha colocado
como epígrafe de su último –y, de
nuevo, brillante y seductor– ensayo,
Para combatir esta era (Taurus, febrero de 2018).
Yo, si tengo que elegir, elijo como
Walter Methlagl, al que también alude Riemen: prefiero vivir en una civilización humanista con un orden social, aunque haya que defenderla
siempre de fuerzas bárbaras, que sumergido en un mundo regido por el
utilitarismo tecnológico. Cuando el
criterio único para las decisiones que
debemos tomar como sociedad es el
del rendimiento económico, nos situamos de inmediato a merced de los
excesos: la idolatría al número arrincona el aprecio por la calidad. Esto
aplica como sociedad, pero también a
las especificidades de la labor ejecutiva, al deporte o a la familia. Y al periodismo, claro.
El hombre robotizado es el futuro.
Nadie puede detenerlo. El mundo
nuevo está cerca. Seremos profundamente más eficaces y creceremos a
un ritmo “exponencial”. Todo se hará
mejor y más rápido. Esto nos anuncian los nuevos tecnoevangelistas californianos, sin caer en la cuenta de
que esa pretendida superación de la
biología quebraría la esencia misma
de la humanidad, que es la libertad. El
hombre es porque puede elegir. O
sea, la civilización radica, precisamente, en la capacidad de decir “no”.
No a que las bajas pasiones rijan el
El Mobile nos recuerda
que los valores europeos
son el antídoto contra la
dictadura del utilitarismo
mundo. No al eterno retorno del fascismo, al que Riemen dedica la primera parte de su ensayo, condensándolo magistralmente en una sola frase: “El fascismo es el cultivo político
de nuestros peores sentimientos irracionales: el resentimiento, el odio, la
xenofobia, el deseo de poder y el miedo”. De todos esos atributos, el mínimo común múltiplo es ahora la xenofobia. Decir “los españoles primero”,
“los británicos primero” o “los estadounidenses primero” es situarse
fuera del perímetro de los valores humanistas. No admitir refugiados,
también. El problema es que estos
tics los notamos demasiado cerca como para llamarlos por su nombre.
Les ponemos la cara del vecino, del
primo o del taxista, y nos negamos a
reconocer en ellos, por otra parte intachables, la pulsión del fascismo.
Por eso hay quienes tiran de eufemismo para llamar “populistas” a los líderes xenófobos.
Frente a esto, Riemen contrapone
su búsqueda del ideal de civilización
europeo y recuerda un hallazgo que
apuntó Thomas Mann en su diario
como si se le hubiera caído de las manos: “El humanismo no es alemán, si-
no indispensable”. Sólo entonces
Mann se volvió europeo y entendió
por qué Goethe y Nietszche querían
ser europeos y no alemanes. Este
ideal moral implica luchar por una
sociedad humanista en la que lo central no sea el individuo, sino la idea
misma del ser humano. Una sociedad que, gracias a la educación y a la
conciencia cultural, tenga la cultivación del alma como más grande parámetro, siempre por delante del materialismo tecnológico.
Las grandes preguntas, las que se
refieren a la tragedia, a la felicidad y al
significado de la vida, ésas nunca las
podrá despejar la ciencia, porque la
ciencia acaba donde comienza el espíritu. También dijo Mann que nadie
podrá avanzar ni un ápice en dirección a un nuevo orden social sin que
se desarrolle antes un clima espiritual alternativo, una nueva sensibilidad hacia la nobleza de espíritu. Así
que, a largo plazo, sólo caben dos posibilidades: o esta verdad se impone
de nuevo, o la revolución tecnológica
que nos profetizan no puede ser calificada como “orden social”.
El futuro no es lo que va a pasar, sino lo que vamos a hacer.
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Jueves 1 marzo 2018 Expansión 35
Expansión
JURÍDICO
Las denuncias contra el uso de programas informáticos sin licencia no dejan de aumentar. El ‘chivatazo’ de los
exempleados sigue siendo la vía más habitual para iniciar investigaciones y registros judiciales de los infractores.
V. Moreno. Madrid
Más de cuatro de cada diez
programas informáticos instalados en las empresas –el
44%– son ilegales. Esto significa que casi la mitad del software usado en los equipos
corporativos de las compañías españolas ha sido instalado sin autorización del propietario de derechos de autor
o ha contravenido los términos del contrato de licencia.
Las cifras de denuncias no
cesan de crecer. En 2017, se registraron hasta 576 chivatazos
contra compañías españolas
que tenían y usaban software
sin licencia en su día a día. Este
dato, representa un verdadero
récord, puesto que significa un
incremento del 14% respecto
a las cifras de 2016 y casi duplica el número de notificaciones
registradas en 2014, cuando
esta cifra sólo alcanzaba las
315, según la información de
BSA The Software Alliance,
entidad que agrupa a los principales fabricantes y desarrolladores de programas informáticos para empresas, a la
que ha tenido acceso EXPANSIÓN .
La asociación indica igualmente que del conjunto de
denuncias recibidas en el pasado ejercicio, hasta 347 terminaron en acciones legales,
lo que supone un incremento
del 12% de casos que llegaron
a los tribunales contra supuestos infractores de la Ley
de Propiedad Intelectual respecto a 2016.
Índice estancado
Según explica Carlos Pérez,
socio responsable del área de
IT, riesgo y cumplimiento de
Ecija, firma legal de BSA en
España, “el índice de piratería
está estancado y aunque las
campañas de concienciación
están dando sus frutos –sirve
para que los propios trabajadores sean más conscientes y
lleguen a denunciar las ilegalidades–, el nivel de infracciones no ha mejorado”.
El letrado destaca como aspecto positivo que actualmente no sólo se reciben un
mayor número de denuncias,
Corrupción
y piratería
El estudio ‘Actitudes
frente a la corrupción en
las pymes españolas’,
realizado por la
asociación BSA, revela
que el 80% de los
trabajadores está
dispuesto a informar de
ilegalidades y conductas
no éticas cometidas por
su empresa. Además,
indica que el 76% cree
que el uso de software
sin licencia es una mala
práctica o un delito
y que las empresas
deberían afrontar
las consecuencias
legales que implica.
El índice de piratería de software en las compañías españolas está estancado.
Hasta 347 denuncias
terminaron en
acciones legales por
infracciones contra la
propiedad intelectual
sino que éstas ofrecen cada
vez más detalles e información concreta que facilita
“materializarlas en las correspondientes acciones legales
contra las empresas infractoras”, comenta.
Desde un punto de vista
puramente económico, según
explican desde BSA, el valor
promedio del software sin licencia encontrado en los re-
gistros judiciales ascendió, en
2017, a 194.285 euros por empresa y a 3.940 euros por ordenador.
Por el momento, el conjunto de casos investigados ha
terminado resolviéndose por
la vía civil, como sucedió con
la última sanción de consideración (453.480 euros) que
impuso el juzgado número 2
de lo mercantil de Alicante a
dos compañías por utilizar
software de manera ilícita. Sin
embargo, el letrado apunta
que, tras la modificación del
Código Penal (CP) de 2015,
sería posible perseguir los delitos más importantes por vía
penal. “Las empresas tienen
que comprender que los departamentos de compliance
no sólo tienen que vigilar que
no se cometan infracciones
fiscales dentro de la compañía, sino que utilizar software
sin licencia también puede
significar un delito contra la
propiedad intelectual”, apunta Pérez.
Sanciones
En este sentido, el experto explica que actualmente ya se
está trabajando para presentar los primeros casos sólidos
por vía penal. El letrado comenta que si estos asuntos
terminaran llegando a buen
puerto, teniendo en cuenta la
Cerca de 500.000 euros de multa
El juzgado de lo mercantil
número 2 de Alicante
sancionó el año pasado a
dos empresas a pagar más
de 453.000 euros en daños
y perjuicios por infringir los
derechos de propiedad
intelectual de los autores
de un software que ambas
compañías habían
instalado sin pagar su
licencia. El proceso se inició
en 2015 a partir de la
información recibida sobre
la posible infracción a
través de la página web de
denuncias de BSA. El
juzgado ordenó un registro
de las instalaciones de las
dos compañías dedicadas
al diseño y fabricación de
piezas y productos
mediante inyección de
plástico. En la inspección
judicial realizada en varios
ordenadores se halló la
instalación no autorizada
de programas. La
indemnización ascendió a
453.480 euros, importe
correspondiente al valor de
mercado de los programas
sin licencia detectados.
Tras la modificación
del Código Penal de
2015 sería posible
perseguir estos
delitos por vía penal
nueva redacción del artículo
270 del revisado CP, sería posible sancionar tanto a los directivos y empleados como a
las propias empresas que
usen software pirata.
En lo que se refiere a los
primeros, podrían enfrentarse a condenas de cárcel de entre seis meses a cuatro años y
multas de 12 a 24 meses, que
podrían ascender a 288.000
euros. En cuanto a la persona
jurídica, se le podría imponer
una sanción de hasta el quíntuple del beneficio obtenido
por la infracción y se podría
enfrentar a la suspensión de
sus actividades; la clausura de
sus locales y establecimientos;
la prohibición de realizar las
mismas actividades; la inhabilitación para obtener subvenciones y ayudas públicas, para
contratar con el sector público o para gozar de beneficios e
incentivos fiscales o de Seguridad Social; y enfrentarse a
una intervención judicial.
José Luis Pindado
Crece un 14% el uso ilegal
de software en las empresas
José María Alonso, decano del
Colegio de Abogados de Madrid.
RETOS LEGALES
El Icam inaugura
una sección
dedicada a las
tecnologías
disruptivas
Expansión. Madrid
El Ilustre Colegio de Abogados de Madrid (Icam) ha
inaugurado la sección de robótica, inteligencia artificial y
realidad virtual y aumentada,
un espacio que pretende convertirse en una referencia para enfrentarse a los retos legales y éticos que plantean las
tecnologías disruptivas.
“Elementos como la inteligencia artificial y la robótica
van a producir cambios sustanciales en el ejercicio de la
abogacía”, ha afirmado el decano del Icam, José María
Alonso. Según explica una
nota informativa emitida por
el organismo, el decano insistió en que, justamente, “es tarea del Colegio de Madrid
alertar e informar sobre
ellos”.
La nueva sección estará
presidida por Santiago Mediano, que aspira a convertirla
en un espacio de enlace entre
los profesionales del derecho
y los ciudadanos que estarán
inmersos en el uso de las tecnologías disruptivas. “Vamos
a tener que asesorarles para la
aplicación de un derecho que
en gran medida todavía ni siquiera existe”, ha afirmado
Mediano, ya que en los letrados recae la tarea de encontrar soluciones a los problemas jurídicos que vayan surgiendo.
El objetivo, ha señalado José María Alonso, es que las
secciones, más allá de ofrecer
formación, “sean un punto de
encuentro entre los profesionales” dedicados a los distintos ámbitos en que se enfoca
cada una.
En www.expansion.com/juridico: Economía social: ¿concepto jurídico o ideológico?, Alicia Neira (Neira)
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36 Expansión Jueves 1 marzo 2018
ENCUENTRO EXPANSIÓN
ANA DE ANCA RAMOS
Directora de sistemas de
gestión de energía de REE
La gestión de los datos, activo clave
para el desarrollo de las compañías “
Hemos ordenado
en una estrategia las
iniciativas que hacíamos,
con el gobierno del dato
como vector clave”
TECNOLOGÍA/ En el actual entorno de cambios acelerados, las empresas toman conciencia del papel
crucial que los datos tendrán en su futuro, así como de la necesidad de protegerlos y controlar su uso.
CÉSAR CIDRAQUE
‘Key account manager’
de Commvault
Jesús de las Casas. Madrid
Amenazas
La digitalización ha dado lugar a un nuevo escenario:
“Tenemos una dependencia
total de la tecnología tanto para la gestión como para la explotación y, al mismo tiempo,
eso provoca una vulnerabilidad absoluta”, comentó Guillermo Llorente Ballesteros,
subdirector general de seguridad y medio ambiente de
Mapfre. En cuanto a la prevención de las amenazas, Llorente remarcó que su compañía pone el foco en el cliente y
en la seguridad del activo, en
lugar de centrarse en el medio
o en el vector del ataque.
“Está claro que los datos, y
en especial esa capacidad de
analizarlos, se están convirtiendo en una nueva red de
estudio para muchos sectores”, señaló Eulalia Flo, direc-
“
Hay mucha
incertidumbre: no se sabe
cómo el cliente bancario
consumirá los productos
dentro de dos años”
DANIEL M. BATANERO
Dtor. de ‘smart data’ y CDO de
Rural Servicios Informáticos
“
Usamos el ‘big data’
para el procesamiento de
los dos extremos de la
información: la más y
la menos estructurada”
Pablo Moreno
En un mundo en el que los
datos se generan cada vez a
mayor velocidad, las compañías han de ser muy rápidas a
la hora de identificar la información útil y separarla de
aquella que es prescindible.
Los datos tienen tanto valor
en el ámbito corporativo que
exigen gran atención para su
adecuado manejo, como se
apuntó en el observatorio Retos de la protección de datos en
el nuevo mundo. ¿Cómo gestionar este activo cada vez
más crítico?, organizado por
EXPANSIÓN con el patrocinio de Commvault.
“Desde su creación, el dato
debe tener todas las características que lo hagan usable,
ya que el ritmo de generación
es tan alto que hay que aprovechar la oportunidad de registrarlos y no perderlos”,
afirmó Joaquín Reyes Vallejo,
chief information officer de
Cepsa. Asimismo, destacó la
exigencia de gobernar muy
bien todos los procesos, de
modo que sean integrales y
únicos para el conjunto del
negocio. “Es necesario afrontar el cambio de manera ordenada y adoptar un modelo de
madurez, puesto que esa vía
de migración hacia entornos
flexibles es un proceso de
adaptación”, precisó Valentín
González Barbosa, director
de transformación digital y
sistemas de Adif.
De izq. a dcha. y de arriba abajo: Valentín González Barbosa, director de transformación digital y sistemas de Adif; Eulalia Flo, directora general de Commvault en España y Portugal; Daniel Martínez Batanero, director de ‘smart data’ y CDO de Rural Servicios Informáticos; César
Cidraque, ‘key account manager’ de Commvault; Juan Francisco Gago, director de prácticas digitales en Minsait by Indra; Ignacio Cea, director
corporativo de estrategia e innovación tecnológica de Bankia; Ana de Anca Ramos, directora de sistemas de gestión de la energía de Red
Eléctrica; Guillermo Llorente Ballesteros, subdirector general de seguridad y medio ambiente de Mapfre; Marisa Retamosa, directora corporativa de seguridad y gobierno de Caixabank; Mónica Puente, directora de innovación tecnológica de Gas Natural Fenosa; y Joaquín Reyes
Vallejo, ‘chief information officer’ de Cepsa.
tora general de Commvault
en España y Portugal. No es
casualidad que los ciberataques se centren precisamente
en la información y en los datos. Aunque la prevención es
esencial, las empresas deben
asumir que estos ataques se
van a producir de modo irremediable y han de aprender a
gestionarlos.
No obstante, uno de los rasgos que caracterizan a estas
amenazas es el factor humano. “Cuando existe un riesgo
real, siempre hay una intervención humana detrás, ya sea
errónea, descontrolada, etcétera”, explicó Juan Francisco
Gago, director de prácticas digitales en Minsait by Indra,
que enfatizó la dualidad a la
que hace frente su compañía:
acompaña el viaje de transformación digital de otras empresas pero también desarro-
EULALIA FLO
Directora general de
Commvault en España
“
Los datos y la
capacidad de analizarlos
se están convirtiendo en
una nueva red de estudio
para muchos sectores”
pre han sido nuestro primer
activo. Nuestra prioridad
siempre ha sido la seguridad
del dato y su protección, tanto
desde el punto de vista de los
ciberataques como del cumplimiento, es decir, que se utilicen con la finalidad que tienen nuestros clientes”.
lla tecnología, cuya propiedad
intelectual necesita proteger.
Por otra parte, “el viaje a la
nube tiene claras ventajas
económicas, de gestión de infraestructura, escalado, conocimiento y libertad, pero es un
paso que hay que dar con cautela”, manifestó Ignacio Cea,
director corporativo de estrategia e innovación tecnológica de Bankia.
También desde el sector de
la banca, Marisa Retamosa,
directora corporativa de seguridad y gobierno de Caixabank, indicó que “como entidad financiera, los datos siem-
Incertidumbre
Pese a los esfuerzos por adaptarse a la evolución de la tecnología, sus aplicaciones en
cada industria no son previsibles. “Ahora mismo hay mucha incertidumbre: no sabemos cómo el cliente bancario
consumirá los productos dentro de dos años”, aseguró César Cidraque, key account manager de Commvault.
Aunque las compañías deben tomar decisiones en función de los datos que reúnen,
“quizá el mayor reto es pro-
veer de servicios cada vez más
personalizados a nuestros
clientes en base a esos datos”,
matizó Mónica Puente, directora de innovación tecnológica de Gas Natural Fenosa.
En lo que se refiere al big
data, “sobre todo lo utilizamos para el procesamiento de
información no estructurada
y también para la información
más estructurada, es decir, los
dos extremos”, dijo Daniel
Martínez Batanero, director
de smart data y CDO de Rural
Servicios Informáticos. Así,
las empresas integran estos
mecanismos en su modelo.
“Hemos ordenado dentro de
una estrategia las iniciativas
que ya hacíamos, con el vector clave del gobierno del dato”, detalló Ana de Anca Ramos, directora de sistemas de
gestión de la energía de Red
Eléctrica de España.
JUAN FRANCISCO GAGO
Director de prácticas
digitales de Minsait by Indra
GUILLERMO LLORENTE
Subdirector de seguridad y
medio ambiente de Mapfre
VALENTÍN G. BARBOSA
Director de transformación
digital y sistemas de Adif
La prevención de
los ciberataques es
esencial, pero las
empresas también
deben gestionarlos
“
Cuando existe un
riesgo real, siempre hay
una intervención humana
detrás, ya sea errónea
o descontrolada”
“
Tenemos una
dependencia total de la
tecnología y, al mismo
tiempo, eso provoca una
vulnerabilidad absoluta”
“
Es necesario
afrontar el cambio de
manera ordenada y
adoptar un modelo
de madurez”
MÓNICA PUENTE
Dtor. innovación tecnológica
de Gas Natural Fenosa
“
Quizá el mayor reto es
proveer de servicios cada
vez más personalizados
a nuestros clientes
sobre la base de los datos”
MARISA RETAMOSA
Dtor. corporativa de seguridad
y gobierno de Caixabank
“
Los datos siempre
han sido nuestro primer
activo, y su seguridad
y su protección son
nuestra prioridad”
IGNACIO CEA
Dtor. corporativo de estrategia
e innovación de Bankia
“
El viaje a la nube
tiene claras ventajas
económicas, pero es
un paso que se debe
dar con cautela”
JOAQUÍN REYES VALLEJO
‘Chief information officer’
de Cepsa
“
Desde su creación,
el dato debe tener todas
las características que lo
hagan usable, por su alto
ritmo de generación”
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 1 marzo 2018 Expansión 37
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
RADIOGRAFÍA DE LOS MERCADOS
Ibex 35
Datos a 28 de febrero de 2018
Bono español a 10 años
En el día
11.500
-0,61%
Dólar / Yen
1,9
-1,91%
1,8
11.000
1,7
9.840,3
1,5
1,4
1,3
10.000
1,2
1,1
9.500
1,0
AGO
SEP
OCT
NOV
DIC
ENE
Euro/Dólar
-0,10
En el día
-0,71%
1,2214 1,26
140
138
136
134
130
128
126
124
122
1,6
10.500
Euribor a 12 meses
Cambios frente a euro
Euro/Yen
En
el
día
-0,80%
1,54
En el día
FEB
AGO
SEP
OCT
NOV
DIC
ENE
1,24
-0,15
-0,190
1,22
1,20 -0,20
1,18
130,72
FEB
AGO
SEP
OCT
NOV
DIC
ENE
1,16
FEB
1,14
-0,25
AGO
SEP
OCT
NOV
DIC
ENE
FEB
Fuente: Bloomberg
Expansión
ÍNDICES MUNDIALES Y SECTORIALES
Variación diaria
Puntos
%
Cierre
ESPAÑA
Ibex 35
Ibex Medium Cap
Ibex Small Cap
Latibex Top
Madrid
B. Consumo
Mat. / Const.
Petróleo / Energía
S. Fin./Inmobiliar.
Tecnol. / Comunic.
Serv. Consumo
Barcelona
BCN Mid-50
Bilbao
Valencia
ZONA EURO
Dax Xetra
CAC 40
Aex 25
Ftse Mib
PSI-20
Austria-Atx Vienna
Grecia-Atenas
Máximo
anual
Mínimo
anual
Variación
anual (%)
9.840,30
15.213,70
7.101,50
4.609,00
1.000,89
4.170,81
1.221,67
1.244,56
630,84
924,36
1.652,70
806,86
24.030,20
1.542,28
1.267,86
-59,90
-75,60
58,90
-1,40
-5,94
-65,68
-6,29
-4,40
-5,64
1,60
4,66
-4,25
36,36
-10,96
-7,16
-0,61 10.609,50
-0,49 15.727,40
0,84 7.101,50
-0,03 4.645,40
-0,59 1.073,17
-1,55 4.804,74
-0,51 1.288,98
-0,35 1.369,94
-0,89
680,66
0,17
975,81
0,28 1.704,27
-0,52
865,17
0,15 24.307,59
-0,71 1.661,91
-0,56 1.358,12
9.639,60 -2,03
14.898,90 1,02
6.630,70 7,92
4.183,40 13,18
979,10 -1,41
4.170,81 -10,40
1.164,60 -0,69
1.205,31 -4,90
619,97 1,75
871,50 -0,27
1.600,93 0,71
788,22 -0,62
23.000,36 4,67
1.510,22 -2,23
1.233,51 -0,93
12.435,85
5.320,49
535,58
22.607,61
5.468,21
3.476,04
835,66
-54,88
-23,44
-2,25
-116,85
0,16
46,80
-2,11
-0,44 13.559,60
-0,44 5.541,99
-0,42
570,82
-0,51 23.890,18
0,00 5.791,88
1,36 3.688,78
-0,25
886,54
12.107,48
5.079,21
518,33
21.845,16
5.294,90
3.354,12
817,34
RESTO EUROPA
FT-SE 100
SMI
Dinamarca-Kfx Copenh.
Rusia-Rts Moscu
OMX Stockholm 30
PANEUROPEOS
FTSE Eurotop 100
FTSE Eurofirst 300
DJ Stoxx 50
Euronext 100
S&P Europe 350
S&P Euro
Euro Stoxx 50
AMERICA
Dow Jones
S&P 500
Nasdaq
Bovespa
Merval
IPC
Colombia-Igbc Bogotá
Venezuela-Ibc Caracas
-3,73
0,15
-1,65
3,45
1,48
1,63
4,15
Cierre
Variación diaria
Puntos
%
Máximo
anual
Mínimo
anual
7.231,91
8.906,38
1.011,81
1.285,47
1.583,39
29,46
-86,14
-5,74
-25,37
-4,84
0,41
-0,96
-0,56
-1,94
-0,30
7.778,64
9.611,61
1.051,70
1.324,62
1.643,71
7.092,43
8.682,00
952,22
1.154,43
1.500,18
-5,93
-5,07
-1,21
11,35
0,41
2.865,09
1.487,20
3.038,11
1.028,34
1.530,87
1.618,91
3.438,96
-25,27
-10,86
-28,03
-3,74
-11,51
-6,49
-19,07
-0,87
-0,72
-0,91
-0,36
-0,75
-0,40
-0,55
3.075,68
1.582,91
3.274,97
1.077,20
1.626,61
1.715,16
3.672,29
2.798,04
1.445,71
2.974,33
987,55
1.486,85
1.564,15
3.325,99
-3,81
-2,77
-4,40
-0,43
-2,68
-0,97
-1,86
25.029,20 -380,83 -1,50 26.616,71
2.713,83
-30,45 -1,11 2.872,87
7.273,01
-57,34 -0,78 7.505,77
85.352,53 -1.581,44 -1,82 87.652,64
33.010,90
494,59 1,52 35.141,72
47.377,75 -543,24 -1,13 51.052,07
11.411,08 -353,10 -3,00 12.388,03
4.242,88 -235,67 -5,26 5.260,54
28-02-2018
Variación
anual (%)
Variación diaria
Puntos
%
Cierre
Canada-Tse 300
Chile-Ipsa
ASIA-PACIFICO
Nikkei
Hang Seng
Kospi Seul
St Singapur
Australia-Sidney
AFRICA-ORIENTE MEDIO
Egipto-Cma El Cairo
Israel-Tel Aviv 100
Sudafrica-Jse All Share
DIVISAS FRENTE AL EURO
Euro/Dolar
Euro/Yen
Euro/Libra
Euro/Franco Suizo
BONOS A 10 AÑOS
B. España 10 años
B. Alemania 10 años
B. EEUU 10 años
B. Reino Unido 10 años
B. Japón 10 años
Dif. EEUU/Alemania
23.860,46 1,25
2.581,00 1,50
6.777,16 5,35
77.891,04 11,71
30.143,44 9,80
47.377,75 -4,01
11.411,08 -0,58
1.261,93 235,90
Máximo
anual
Mínimo
anual
Variación
anual (%)
15.442,68
5.602,83
-228,47 -1,46 16.412,94
-39,21 -0,69 5.880,47
15.034,53
5.500,58
-4,73
0,69
22.068,24
30.844,72
2.427,36
3.517,94
6.117,30
-321,62
-423,94
-28,78
-22,45
-42,00
-1,44 24.124,15
-1,36 33.154,12
-1,17 2.598,19
-0,63 3.609,24
-0,68 6.241,50
21.154,17
29.459,63
2.363,77
3.377,24
5.919,70
-3,06
3,09
-1,63
3,38
-0,81
2.107,30
1.361,99
58.325,09
3,16 0,15 2.107,30
-9,21 -0,67 1.415,40
-702,13 -1,19 61.684,77
1.970,28
1.325,89
55.902,62
6,87
-0,17
-1,98
1,2214
130,7200
0,8842
1,1520
-0,0087 -0,7073
-1,0500 -0,7968
0,0002 0,0226
-0,0019 -0,1647
1,2493
137,2200
0,8910
1,1799
1,1932
130,7200
0,8704
1,1500
1,84
-3,18
-0,34
-1,56
1,58
0,77
2,95
1,65
0,10
2,23
1,35
0,43
2,44
1,21
0,04
1,96
-0,03
0,22
0,47
0,31
0,00
0,25
Puntos
1,54
0,65
2,88
1,50
0,05
2,23
-0,03
-0,04
-0,04
-0,07
0,00
0,00
-1,91
-5,80
-1,37
-4,46
0,00
0,00
(1)A media sesión. (2)Festivo
LOS PROTAGONISTAS DE LA BOLSA ESPAÑOLA
Los valores
que más suben
Meliá Hotels Int.
Adveo
Ercros
Codere
Masmovil
Biosearch
Talgo
Merlin Properties
%
7,82
6,18
5,83
4,19
4,09
4,07
3,73
3,61
Los valores
que más bajan
Grifols
GAM
Inmobiliaria Del Sur
Oryzon Genomics
Abengoa
Naturhouse
Euskaltel
Bankia
%
-4,93
-4,02
-3,94
-3,60
-3,39
-3,37
-3,04
-2,82
Los valores
más negociados
Abengoa B
B. Santander
Bankia
Telefónica
Nyesa
BBVA
Iberdrola
B. Sabadell
Los operadores
más activos
Títulos
212.799.812
31.621.737
28.045.924
23.669.457
17.841.308
17.071.966
16.986.898
16.719.304
Euros
% tot. merc.
Broker Ciego
4.435.846.000
Banco Bilbao Vizcaya Argen
32.129.000
Dtsch Bk Ag Lon
13.577.000
Intermoney Valores
7.012.784
Self Trade Bank Sa
6.462.826
Banco Inversis Sa
5.328.785
Link Securities Socdad Valore
4.983.468
Banco Portugues De Investimen 1.621.450
98,38
0,71
0,30
0,16
0,14
0,12
0,11
0,04
28-02-2018
Mayores
aplicaciones
Títulos
Euros
B. Santander
Repsol
B. Santander
Bbva
Telefónica
Aena
Bankia
Cellnex Telecom
21.388.980
2.400.000
3.759.689
2.949.090
2.000.000
81.000
3.230.446
450.000
121.703.297
35.088.000
21.392.631
20.891.354
15.932.000
14.094.000
12.689.192
9.477.000
Volumen
del día en euros
Broker
Volumen total
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
2.254.442.958
Aplicaciones
2.234.273.622
Bloques
402.407.643
Oper. especiales día ant.
24.831.923
IBEX
ÚLTIMA SESIÓN
Valor
Abertis
Acciona
Acerinox
ACS
Aena
Amadeus
ArcelorMittal
B. Sabadell
B. Santander
Bankia
Bankinter
BBVA
CaixaBank
Cellnex Telecom
Colonial
Dia
Enagás
Endesa
Ferrovial
Gas Natural
Grifols(P)
IAG
Iberdrola
Inditex
Indra
Mapfre
Mediaset
Meliá Hotels Int.
Merlin Properties
Red Eléctrica
Repsol
Siemens Gamesa
Técnicas Reunidas
Telefónica
Viscofan
Cierre
19,600
69,740
12,175
28,330
167,650
60,560
28,285
1,726
5,667
3,928
9,068
6,890
4,012
21,160
8,695
3,924
21,420
17,300
17,765
18,815
22,580
6,952
6,076
24,960
11,370
2,770
9,522
12,140
11,765
16,000
14,705
13,085
26,760
7,993
52,300
Dif. (%)
-0,15
-1,16
0,04
-1,63
-0,77
0,90
-1,31
-0,95
-1,10
-2,82
-1,20
-0,86
-0,07
-0,24
-1,36
-0,91
-0,83
-1,87
-1,22
-1,49
-4,93
1,55
-1,49
-1,15
0,53
-0,29
0,17
7,82
3,61
-1,54
3,48
0,65
-0,26
-0,34
-2,06
Máximo
ANUAL
Mínimo
Títulos
19,625 19,565
70,420 69,400
12,340 12,010
28,630 28,270
177,000 164,050
61,620 59,700
28,545 28,220
1,733
1,711
5,728
5,667
4,027
3,928
9,140
9,052
6,940
6,871
4,036
3,976
21,280 20,850
8,795
8,685
3,956
3,906
21,550 21,280
17,780 17,260
17,935 17,570
19,115 18,815
23,500 22,120
6,968
6,806
6,168
6,076
25,170 24,880
11,590 11,310
2,795
2,764
9,566
9,392
12,440 11,310
11,795 11,335
16,255 15,890
14,830 14,060
13,180 12,865
27,190 26,380
8,023
7,948
53,200 52,300
2.248.052
185.590
1.559.738
1.034.560
323.482
1.417.000
183.091
16.719.304
31.621.737
28.045.924
2.146.995
17.071.966
14.726.259
737.309
991.595
2.854.570
1.037.576
2.730.780
1.589.332
1.640.207
2.152.043
2.884.526
16.986.898
3.707.065
814.573
3.662.678
1.186.438
2.294.966
2.872.922
1.979.195
8.879.125
3.016.777
355.211
23.669.457
96.697
Máximo
19,640
76,000
12,355
33,530
179,150
63,507
30,610
1,934
6,015
4,389
9,342
7,643
4,440
22,820
9,040
4,612
24,340
18,830
19,775
20,760
26,600
7,552
6,754
29,600
12,230
2,933
9,830
12,140
11,765
18,915
15,940
13,175
28,020
8,503
57,100
Fe
En
En
En
En
En
En
En
En
En
Fe
En
En
En
Fe
En
En
En
En
En
En
En
En
En
En
En
En
Fe
Fe
En
En
En
Fe
En
En
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
18,500
66,120
11,065
27,780
160,500
57,380
26,255
1,680
5,400
3,834
7,953
6,890
3,971
19,700
8,221
3,818
20,280
16,600
17,005
17,690
22,580
6,676
5,898
24,960
10,770
2,702
8,694
10,820
11,000
15,755
13,750
11,670
25,300
7,474
52,300
En
Fe
Fe
Fe
Fe
Fe
Fe
En
En
Fe
En
Fe
En
Fe
En
Fe
Fe
Fe
Fe
Fe
Fe
Fe
Fe
Fe
Fe
En
Fe
Fe
Fe
Fe
Fe
En
Fe
Fe
Fe
Títulos
2.172.407
151.201
1.259.893
739.271
159.227
683.785
1.599.987
22.163.524
41.794.009
13.530.573
2.027.538
19.080.838
15.624.452
791.891
1.094.215
4.374.378
1.026.192
1.312.707
1.377.857
1.287.611
636.249
3.104.233
13.616.383
2.714.844
661.476
4.813.458
935.232
527.864
1.314.432
1.280.944
4.761.753
2.722.765
417.750
13.567.850
101.331
Rotación
0,56
0,67
1,16
0,60
0,27
0,40
0,40
1,00
0,66
1,12
0,58
0,73
0,67
0,87
0,64
1,79
1,10
0,32
0,48
0,33
0,38
0,37
0,54
0,22
0,95
0,40
0,71
0,59
0,71
0,60
0,78
1,02
1,91
0,67
0,55
28-02-2018
HISTÓRICO
Máximo
19,640
166,090
15,263
35,261
183,700
63,507
125,916
4,727
6,582
176,795
9,342
10,967
4,440
22,820
3.949
6,898
25,564
21,281
21,195
21,591
26,747
7,917
6,912
36,276
14,980
3,172
13,243
17,143
11,778
19,650
15,940
27,470
42,165
13,529
57,100
Fe18
No07
Di06
Jn17
Jn17
En18
Jn08
Fe07
Di07
Ag11
Fe18
Fe07
En18
En18
Jl89
Ab15
Jl16
My17
Oc15
Jl07
No17
No15
Jn17
Jn17
No07
My17
Jn07
Ab07
Di15
Jn17
En18
No07
Ag15
Mz00
En18
DIVIDENDOS
Mínimo
2,058
21,023
3,146
2,890
55,352
9,214
6,094
0,933
1,784
2,060
1,162
2,849
1,204
12,519
1,540
2,086
2,582
1,592
1,909
5,032
1,992
1,393
1,306
2,221
2,823
0,429
2,941
1,563
7,116
0,709
5,039
0,824
10,009
3,093
2,916
Fe00
My00
En99
Fe00
Fe15
My10
Fe16
Jl12
Oc02
Jn13
Jl12
Mz09
Mz09
No16
Jl12
Ag11
Se02
Se02
Mz09
Mz09
My06
No11
Oc02
Se01
My99
Jl00
Mz09
Mz09
Ag14
Fe00
Jn02
Jl12
No08
Oc02
Se01
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Año
ant.
0,77
2,88
0,45
1,20
3,83
0,54
—
0,05
0,21
0,03
0,25
0,30
0,13
0,09
0,17
0,21
1,42
1,33
0,72
1,00
0,32
0,25
0,33
0,68
—
0,15
0,52
0,13
0,20
0,86
0,76
3,71
1,40
0,40
1,49
Ab-17
Jl-16
Jl-16
Jl-17
Jl-16
Jl-16
My-14
Ab-17
No-17
Mz-16
Se-17
Ab-17
Ab-17
My-17
Mz-05
Jl-16
Jl-17
Jl-17
My-17
Jn-17
Jn-17
Jl-17
Jl-17
No-17
Jl-13
Jn-17
My-17
Jl-16
Oc-16
Jl-17
Jl-17
Ab-17
Jl-17
Jn-17
Jn-17
A
U
A
A
U
C
C
A
A
A
A
A
C
C
U
U
C
C
C
A
C
R
C
C
U
C
E
U
A
C
C
U
C
A
C
0,37
2,50
0,44
0,75
2,71
0,44
0,12
0,03
0,04
0,03
0,06
0,13
0,06
0,04
0,03
0,20
0,83
0,63
0,32
0,67
0,14
0,13
0,17
0,16
0,34
0,09
0,08
0,04
0,19
0,62
0,43
3,60
0,73
0,20
0,87
No-17
Jl-17
Jl-17
Fe-18
My-17
Jn-17
My-15
Di-17
Fe-18
Mz-17
Di-17
Oc-17
No-17
Di-17
Jl-17
Jl-17
Di-17
En-18
No-17
Se-17
Di-17
Di-17
En-18
No-17
Jl-14
Di-17
My-17
Jl-17
Oc-17
En-18
En-18
Jl-17
En-18
Di-17
Di-17
A
U
R
A
U
C
A
A
A
A
A
A
A
A
A
U
A
A
A
A
A
A
A
E
U
A
A
U
A
A
A
A
A
A
A
0,40
2,88
0,45
0,45
3,83
0,54
0,15
0,02
0,06
0,03
0,06
0,09
0,07
0,04
0,17
0,21
0,58
0,70
0,40
0,33
0,18
0,13
0,14
0,18
0,34
0,06
0,44
0,13
0,20
0,25
0,39
0,11
0,67
0,20
0,62
3,92
4,07
3,70
4,17
2,27
0,90
—
2,87
3,75
0,69
2,72
3,18
3,24
0,41
1,87
5,30
6,56
7,56
3,98
5,24
1,33
3,65
5,43
2,69
—
5,27
5,49
1,17
1,76
5,39
5,73
28,52
5,20
4,99
2,79
5,66
2,50
2,18
-13,15
-0,80
0,75
4,39
4,20
3,43
-1,48
14,73
-3,12
3,16
-0,89
4,97
-8,81
-10,26
-3,11
-6,13
-2,26
-7,55
-3,92
-5,94
-14,06
-0,31
3,44
1,74
5,57
4,12
-14,48
-0,27
14,48
1,13
-1,62
-4,93
5,66
2,50
2,18
-11,78
-0,80
0,75
4,39
4,20
4,53
-1,48
14,73
-3,12
3,16
-0,89
4,97
-8,81
-10,26
0,81
-6,13
-2,26
-7,55
-3,92
-3,78
-14,06
-0,31
3,44
1,74
5,57
4,12
-13,12
2,36
14,48
3,65
-1,62
-4,93
CAPITAL
VALORACIÓN
Número CapitalizaPER
Valor
acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
990.381.308
57.259.550
276.067.543
314.664.594
150.000.000
438.822.506
1.021.903.623
5.626.964.701
16.136.153.582
3.084.962.950
898.866.154
6.667.886.580
5.981.438.031
231.683.240
435.317.356
622.456.513
238.734.260
1.058.752.117
732.265.472
1.000.689.341
426.129.798
2.132.988.743
6.438.374.000
3.116.652.000
176.654.402
3.079.553.273
336.717.490
229.700.000
469.770.750
541.080.000
1.556.464.965
681.143.382
55.896.000
5.192.131.686
46.603.682
19.411
3.993
3.361
8.914
25.148
26.575
28.905
9.709
91.444
12.118
8.151
45.942
23.998
4.902
3.785
2.443
5.114
18.316
13.009
18.828
9.622
14.829
39.120
77.792
2.009
8.530
3.206
2.789
5.527
8.657
22.888
8.913
1.496
41.501
2.437
18,17
15,90
14,68
11,01
19,88
24,38
9,20
11,53
10,97
14,35
15,11
9,99
11,14
64,30
31,05
11,93
11,70
13,11
35,53
14,93
21,46
6,38
13,38
20,96
14,96
9,88
15,61
20,69
19,13
12,31
10,21
20,55
25,49
10,80
19,23
16,47
14,45
13,17
10,37
19,32
22,99
9,77
9,39
9,94
12,11
13,95
9,40
10,03
57,35
25,20
11,51
12,19
12,49
29,88
13,73
19,22
5,79
12,40
18,77
12,78
9,22
14,88
18,83
18,10
11,79
10,11
14,77
13,67
9,87
18,12
4,63
0,98
1,44
2,02
4,08
7,04
0,84
0,75
0,92
0,91
1,77
0,93
0,93
9,33
1,09
5,66
1,92
2,08
2,45
1,20
3,61
1,74
0,99
5,10
3,00
0,93
3,39
1,50
0,92
2,68
0,67
1,32
3,20
2,03
2,98
ABE
ANA
ACX
ACS
AENA
AMS
MTS
SAB
SAN
BKIA
BKT
BBVA
CABK
CLNX
COL
DIA
ENG
ELE
FER
GAS
GRF
IAG
IBE
ITX
IDR
MAP
TL5
MEL
MRL
REE
REP
SGRE
TRE
TEF
VIS
ATP
CON
MET
CON
TRS
TUR
MET
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
TEL
INM
ALI
ENE
ENE
ATP
ENE
FAR
TRS
ENE
TEX
ELE
SEG
PUB
TUR
INM
ENE
PET
FAB
ING
TEL
ALI
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
38 Expansión Jueves 1 marzo 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
RESTO DE MERCADO CONTINUO
M
N
N
N
N
M
H
28-02-2018
N
N
N
Nm
Abengoa
Abengoa B
Adolfo Domínguez
Adveo
Aedas Homes
Airbus SE
Alantra Part
Alba
Almirall
Amper
Aperam
Applus Services
Atresmedia
Audax Renovables
Axiare Patrimonio
Azkoyen
Barón de Ley
Bayer Ag.
Biosearch
BME
Bodegas Riojanas
Borges Agri(F)
C. A. F.
CAM
Cie Automotive
Cleop
Clínica Baviera
Coca-Cola Europ
Codere
Coemac
Deoleo
Dogi
Duro Felguera
Ebro Foods
Edreams Odigeo
Elecnor
Ence
Ercros
Europac
Euskaltel
Ezentis
Faes
FCC
Fluidra
Funespaña
GAM
Gestamp
Global Dominion
Grenergy Renovables
Grupo Catalana Occ.
Grupo Sanjosé
Hispania Activos Inmob.
Iberpapel
Inmobiliaria Del Sur(F)
Inypsa
Lar España
Liberbank
Lingotes Especiales
Logista
Masmovil
Metrovacesa
Miquel y Costas
Montebalito
N. Correa
Natra
Naturhouse
Neinor Homes
NH Hotel Group
Nyesa
OHL
Oryzon Genomics
Parques Reunidos
0,029
0,012
4,990
2,750
28,100
98,740
15,050
50,000
8,795
0,179
42,900
11,440
8,550
0,640
15,980
7,540
102,500
95,900
0,614
27,740
5,850
5,800
39,600
1,340
27,700
1,150
8,540
31,400
10,940
0,450
0,180
3,365
0,411
20,640
5,330
13,180
5,385
3,270
12,520
6,700
0,674
2,720
10,060
11,900
7,400
2,150
6,750
4,665
1,770
34,400
3,685
16,350
36,100
13,400
0,169
9,450
0,464
17,400
18,800
117,000
14,900
33,500
2,190
3,460
0,408
4,020
15,500
6,235
0,046
4,641
2,410
13,440
%
M m
M m
-3,39
-1,68
1,63
6,18
-0,99
0,45
0,33
-1,96
0,57
-0,39
0,12
1,78
-1,55
=
2,30
1,34
=
-2,73
4,07
-1,49
-0,85
3,57
=
=
0,95
=
1,67
=
4,19
0,22
=
-1,03
-2,72
0,88
0,76
-0,60
1,99
5,83
1,29
-3,04
1,51
-1,81
=
1,36
=
-4,02
1,35
1,19
=
-1,71
1,80
-1,45
-2,43
-3,94
0,72
=
-0,13
1,16
-0,48
4,09
0,34
0,90
-0,90
-0,86
-2,51
-3,37
-0,90
1,30
-0,65
-1,72
-3,60
-0,44
0,030
0,012
4,990
2,750
29,500
98,800
15,050
51,300
8,890
0,181
43,390
11,620
8,700
0,654
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Jueves 1 marzo 2018 Expansión 39
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—
—
—
—
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—
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2,280
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—
5,650
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
1,400
—
—
620
—
1.500
—
—
—
—
—
800
—
—
6.000
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
2.194
—
—
—
—
16.951
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
1.950
—
—
—
—
—
2,360
0,190
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0,800
3,680
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0,700
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0,250
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0,300
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2,000
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1,040
2,340
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2,000
5,850
5,100
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51,000
1,310
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12,400
41,400
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13,900
0,400
1,930
1,120
20,400
M m
Fe
Fe
Fe
Fe
Fe
Fe
Fe
En
En
Fe
En
En
Fe
Fe
Fe
Fe
Fe
Fe
Fe
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Fe
Fe
Fe
Fe
Fe
Fe
Fe
En
Fe
Fe
Fe
Fe
En
Fe
Fe
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0,190
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0,300
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1,900
1,900
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1,010
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1,400
1,120
20,000
M m
Fe
Fe
Fe
En
En
Fe
Fe
En
Fe
En
En
Fe
En
Fe
Fe
Fe
Fe
Fe
En
En
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En
Fe
En
En
Fe
En
En
Fe
En
Fe
En
En
Fe
Fe
En
Fe
Fe
Fe
Fe
Fe
Fe
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2.066
5.524
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—
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—
—
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—
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m
m
m
m
En15
Fe18
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My17
Mz17
Ab16
Fe18
Oc17
Fe13
Jl14
Di17
Fe18
Mz16
Fe18
Di17
Jn17
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Fe18
Jl14
Se16
En18
Di17
Fe18
En18
Fe18
En18
Jl16
Fe18
Jn17
My14
Fe18
Di17
Fe18
My17
En18
Ag17
Mz16
Ab15
My17
Jl16
My13
Fe18
Di17
Se15
—
—
—
—
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—
—
—
—
—
—
—
—
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—
—
M
—
—
—
—
—
—
—
—
Fe-15
Jn-17
—
—
—
—
—
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—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Oc-14
—
—
—
My-17
—
—
Di-16
Di-16
—
No-17
—
—
—
—
—
—
m
M m
R
A
A
A
A
m
—
—
—
—
Jn-17
Jl-17
—
—
Di-15
Di-17
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Jn-14
—
—
—
Jl-17
En-18
—
—
—
En-18
—
—
Di-17
Jl-17
—
Fe-18
—
—
Jl-17
—
—
—
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
m
—
—
—
—
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—
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—
—
—
—
—
—
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—
—
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—
m
—
—
—
—
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—
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—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
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—
—
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—
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m
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0,00
0,00
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—
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0,00
-28,21
0,00
m
16.484.311
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m
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9
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186
28
68
2
6
634
m
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m m
m m
m
M
Valor
Cierre
Alfa Cl. I Serie A
America Movil
B. Bradesco
Banorte O
BBVA Ba.Frances Ord.
Bradespar Or.
Bradespar Pr.
Braskem
B.Santander Río
Cemig Pref.
Copel Pr.
Elektra
Eletrobras
Eletrobras B
Geo Ord.B
Gerdau Pref.
Petrobas O.
Petrobas P.
Sare B
Tv Azteca
Usiminas
Usiminas Pref. Serie A
Vale Rio Or.
Volcan Cia. Minera B
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0,760
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5,900
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5,150
0,010
0,119
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3,040
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Dif. (%) Máximo
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=
=
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=
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=
=
=
-1,65
-4,07
=
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0,785
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5,000
5,900
7,100
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1,450
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26,000
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5,250
0,010
0,121
3,380
3,060
11,000
0,280
ANUAL
Mínimo
Títulos
Máximo
M
m
m
m
m
m
m
m
m
m
1,000
0,785
9,800
5,000
5,900
7,100
8,450
11,500
1,450
2,080
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25,600
6,000
7,050
0,044
4,160
5,500
5,000
0,010
0,120
3,380
3,060
10,900
0,280
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945
3.000
6.000
200
2.000
1.921
1.184
900
401
200
6.318
6.079
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1.739
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2.000
131.000
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31.536
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1,020
0,780
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7,300
8,650
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5,550
5,150
0,010
0,154
3,580
3,080
11,000
0,352
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
Fe
Fe
En
En
En
Fe
Fe
En
Fe
Fe
Fe
En
Fe
Fe
En
Fe
Fe
Fe
Fe
En
En
Fe
Fe
En
0,935
0,700
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5,000
5,900
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5,000
0,044
3,211
4,318
4,100
0,010
0,119
2,606
2,412
8,850
0,262
m
Títulos
En
En
En
Fe
Fe
En
En
Fe
Fe
En
Fe
Fe
En
En
Fe
En
En
En
Fe
Fe
En
En
Fe
Fe
Rotación
3.286
3.294
2.434
5.386
1.133
1.847
3.519
1.370
1.328
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10.020
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2.526
10.927
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8.986
Máximo
m
m
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,02
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
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0,00
0,01
0,00
0,00
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4,546
DIVIDENDOS
m
Ag12
Jl05
Mz06
Ab13
En01
En11
En11
Fe05
Jl00
Mz06
En11
En12
En10
En10
Fe07
Jn08
My08
My08
My07
Jn07
No07
My08
My08
My07
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Mz09
Fe03
Se02
Jn09
Mz09
Se02
Se02
Mz09
Jn13
En16
Fe03
Se05
Se15
Ag15
Fe18
En16
Oc02
Fe16
Fe18
Fe16
En16
Fe16
En16
Di02
—
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—
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—
—
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—
—
—
—
—
—
—
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—
—
—
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Ab-15
No-16
Ag-17
Se-16
Jl-14
Di-16
No-15
Ab-16
Jn-02
Di-16
Ab-15
Mz-15
My-12
My-13
—
Ag-15
Ab-13
Ab-13
—
No-13
Mz-11
Mz-11
Oc-15
En-15
A
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A
A
A
A
A
A
C
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
0,03
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—
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—
0,00
0,14
0,15
0,09
0,00
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—
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—
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—
—
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—
—
—
—
—
—
—
0,33
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15,11
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18,52
21,04
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5,00
-14,32
30,11
32,91
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35,14
34,06
31,65
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26,63
33,86
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5.120.500.000
44.866.553.394
430.637.358
2.018.347.548
612.659.638
26.193.920
227.024.896
345.002.978
300.185.648
838.076.946
128.244.004
235.249.560
1.087.050.297
265.436.883
418.882.271
608.139.861
7.442.454.142
5.602.042.788
6.812.130.247
2.062.373.705
705.260.684
547.818.424
3.217.188.402
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Coca-Cola Europ
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15-3
15-3
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A 1,0000 0,9999
VALOR
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Ebro Foods
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m
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Día (*) Concep. Bruto
3-4
10-4
M
ACC ONES PREFERENTES
m
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supe o 10 años
Exce en e en ab dad
m
Día (*) Concep. Bruto
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M
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DE NEGOCIO
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—
—
—
EL COSTE DE COBERTURA DE
LOS BONOS ESPAÑOLES (CDS)
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—
—
4.916
34.099
4.177
10.092
3.615
190
1.952
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1.726
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6.022
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1.911
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41.306
28.851
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CAPITAL
VALORACIÓN
Número
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Valor
acciones
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VALORES ESPAÑOLES EN EL MUNDO
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RENTABILIDAD
Por divi.
Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Año
ant.
Mínimo
M
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28-02-2018
HISTÓRICO
EVOLUCIÓN ÚLTIMAS OFERTAS PÚBLICAS DE VENTA
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m
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1,308
25,394
1,040
0,550
1,070
0,250
1,820
0,160
0,990
1,900
1,861
10,300
10,100
1,000
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14,200
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1,650
5,650
5,088
3,060
1,130
1,150
9,500
50,662
1,250
1,292
9,238
37,588
10,899
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1,400
1,110
13,000
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2,450
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14,500
1,960
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2,000
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10,362
1,130
1,260
9,500
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2,030
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12,400
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13,500
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33,000
3,260
1,277
20,400
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M
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0,09
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—
—
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M m
Neto
A 0,1900 0,1539
C 0,1500 0,1215
A = A cuenta. C = Complementario. R = Reservas. U = Único. E = Extra. (*) Día de pago. El dividendo se descontará de la cotización cuatro días hábiles antes.
T no 666 55 92 69
www nvers onesca mar es
 Se vende nave a qu ada
Buen nqu no
buena en ab dad
8 po c en o de en ab dad
T no 653 808 902
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
40 Expansión Jueves 1 marzo 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
EURO STOXX 50
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m
VALOR
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HOL
ALE
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EURO STOXX 50
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(1) En número de acciones. (2) En euros. (3) En veces.
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1,22
1,63
28-02-2018
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4,5
396.605.888
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1.381.887
2.361.874
1.188.455
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637.750
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1.921.384
1.171.420
1.318.526
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480.513.519
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1.971.903
1.354.012
1.647.306
1.419.673
%
-19,60
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—
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—
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3,96
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0,74
(*) Ratios fundamentales obtenidas como promedio de mercado.
—
1,10
2,57
1,53
4,17
4,12
0,87
ada por
902 50 50 50
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
ALEMANIA (1)
Adidas AG (C)
182,60
Allianz SE (F)
192,02
Basf SE (M)
86,41
Bayer AG (S)
96,23
Bayer Motoren Werke (C)
86,82
Beiersdorf AG (BC)
90,12
BMW Nvtg (C)
74,70
Brenntag AG (I)
51,48
Commerzbank AG (F)
12,74
Continental AG (C)
225,70
Covestro AG (M)
93,34
Daimler AG (C)
70,47
Deutsche Bank AG (F)
13,20
Deutsche Boerse AG (F)
109,45
Deutsche Lufthansa (I)
27,62
Deutsche Post AG (I)
37,64
Deutsche Telekom (T)
13,26
Deutsche Wohnen AG (IN)
33,95
E,on SE (SB)
8,36
Fresenius Medical Care (S)
87,10
Fresenius SE & CO (S)
67,10
GEA AG (I)
38,95
Heidelbergcement AG (M)
82,74
Henkel AG & CO (BC)
109,30
Infineon Technol. (IT)
22,40
K+S AG (M)
22,95
Lanxess AG (M)
68,60
Linde AG (Tendered) (M)
184,35
MAN SE (I)
93,60
Merck Kgaa (S)
82,22
Metro AG (BC)
16,05
MTU Aero Engines AG (I)
137,60
Munich RE AG (F)
184,10
Osram Licht AG (I)
65,28
Porsche Automobil (C)
69,12
Prosiebensat,1 Media (C)
32,54
Qiagen NV (S)
27,70
RWE AG (SB)
16,41
SAP SE (IT)
86,20
Siemens AG (I)
108,44
Symrise AG (M)
66,88
Thyssenkrupp AG (M)
22,32
United Internet AG REG (IT)
55,96
Volkswagen AG (C)
164,50
Volkswagen AG Nvtg (C)
161,12
Vonovia SE (IN)
37,55
Wirecard AG (IT)
98,72
AUSTRIA (1)
Erste GR. Bank AG (F)
41,91
OMV AG (E)
47,10
Voestalpine AG (M)
47,60
BÉLGICA (1)
Ageas (F)
43,15
Anheuser Busch (BC)
87,48
Colruyt SA (BC)
44,33
Gr.E Bruxelles Lambert (F)
94,04
KBC GR. NV (F)
77,30
Proximus (T)
26,39
Solvay (M)
113,10
UCB SA (S)
68,08
Umicore (M)
46,52
DINAMARCA (2)
AP Moller - Maersk (I)
9.590,00
AP Moller - Maersk (I)
10.025,00
Carlsberg AS B (BC)
750,20
Christian Hansen (M)
509,00
Coloplast AS B (S)
517,60
0,30
-0,40
-0,70
-1,90
-1,00
-0,20
-1,80
0,40
-0,80
-0,10
1,80
0,10
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0,80
1,40
0,80
-0,20
-0,50
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0,70
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0,60
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0,70
0,60
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0,30
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—
-7,90
0,10
-2,40
1,90
0,30
8,50
-0,50
-16,90
13,10
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-10,40
-6,90
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-0,80
3,10
-2,60
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-1,90
10,60
3,50
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-7,90
1,90
-12,90
-0,90
13,40
5,80
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-7,80
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199,95 Ag17
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96,26 En
101,60 Di17
82,50 En
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95,00 En
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19,55 Mz17
109,50 Fe
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40,99 Di17
18,05 My17
37,96 En
10,69 No17
93,00 En
79,65 Jn17
42,04 Ab17
95,50 En
128,90 Jn17
25,36 En
24,26 Jn17
74,02 En
212,00 En
97,60 My17
114,40 My17
18,45 Jl17
156,00 En
197,30 No17
79,00 En
78,72 En
41,51 Mz17
31,46 Jn17
23,14 No17
100,35 No17
133,20 Ab17
73,34 En
26,83 Jl17
59,36 En
188,00 En
188,50 En
42,41 En
110,00 En
158,40 Fe17
164,20 Fe17
79,64 Jl17
96,14 Fe
77,71 Jl17
85,59 Mz17
67,35 Jl17
43,58 Se17
7,20 Fe17
188,45 Jn17
62,83 Jl17
59,29 Jl17
12,51 Fe
78,15 Mz17
13,73 Mz17
30,60 Ab17
12,96 Fe
30,55 Mz17
6,77 Mz17
76,53 Ag17
60,58 No17
34,35 Jl17
77,62 Ag17
103,95 Fe
16,80 Fe17
19,11 No17
60,44 Mz17
181,00 Fe
93,54 Ag17
81,10 Fe
— Jl17
115,50 Ag17
168,00 Se17
55,95 Mz17
47,61 Ag17
24,82 No17
25,70 Fe
13,46 Fe17
82,80 Fe
107,02 Fe
58,33 Mz17
21,28 Ab17
38,53 Mz17
128,70 Ag17
125,35 Ag17
32,05 Mz17
43,59 Fe17
40.583,39
105.399,00
96.909,57
97.167,75
34.461,95
10.814,83
4.999,26
9.711,82
16.362,23
29.764,72
10.847,36
85.612,72
33.311,96
25.793,28
7.905,54
44.065,64
52.423,49
14.702,22
22.468,78
22.539,27
33.554,23
8.331,13
13.631,21
23.777,77
30.845,38
5.363,62
7.666,34
41.808,60
3.866,87
12.975,22
3.245,49
8.736,86
34.849,57
6.258,58
12.923,59
9.257,78
7.807,35
9.921,36
104.738,00
112.549,00
9.964,96
10.519,16
8.544,66
6.519,98
36.105,39
22.242,09
13.843,85
41,91 Fe
56,24 En
54,60 En
27,46 Fe17
35,63 Mz17
35,91 Ab17
17.375,79
8.281,66
6.406,08
43,42 En
109,35 My17
49,72 Jn17
96,32 En
77,76 Fe
32,81 My17
131,25 No17
78,25 My17
75,25 Oc17
34,68 Jn17
83,20 Fe
41,39 Di17
80,01 Fe17
57,74 Fe17
25,31 Fe
108,65 Mz17
56,82 Ag17
37,27 No17
10.481,29
106.712,00
3.158,30
9.264,17
32.272,19
5.010,48
10.088,87
10.671,61
11.896,87
-1,30 -7,40 13.430,00 Jl17
-1,30 -7,50 14.130,00 Jl17
0,50
0,70
772,00 En
-0,70 -12,50
593,00 En
-1,20
4,90
588,50 Jn17
9.450,00 Fe
9.874,00 Fe
609,00 Mz17
408,80 Mz17
480,90 No17
5.074,53
10.749,82
13.013,70
8.144,07
9.915,55
6,60 16,10
-1,90 -10,80
-0,60 -4,50
1,00
0,40
-0,60
-0,50
0,40
=
-3,50
-0,20
1,40
6,00
-6,10
2,20
4,50
8,70
-3,50
-2,40
2,90
17,90
Nombre (*)
Danske Bank A/S (F)
DSV A/S (I)
Genmab AS (S)
ISS A/S (I)
Novo Nordisk AS B (S)
Novozymes AS B (M)
Orsted (SB)
Pandora A/S (C)
TDC A/S (T)
Vestas Wind SYS (I)
ESPAÑA (1)
Abertis Infraestructuras (I)
ACS (I)
Aena SA (I)
Amadeus IT GR. SA (IT)
Banco DE Sabadell (F)
Banco Santander SA (F)
Bankia SA (F)
Bbva (F)
Caixabank (F)
Enagas SA (E)
Endesa SA (SB)
Ferrovial SA (I)
GAS Natural SDG SA (SB)
Grifols SA (S)
Iberdrola SA (SB)
Inditex SA (C)
RED Electrica Corp. (SB)
Repsol SA (E)
Telefonica SA (T)
FINLANDIA (1)
Fortum OYJ (SB)
Kone Corp B (I)
Metso OYJ (I)
Nokia OYJ (IT)
Nokian Renkaat (C)
Sampo OYJ A (F)
Stora Enso OYJ R (M)
Upm-Kymmene (M)
Wartsila OYJ B (I)
FRANCIA (1)
Accor (C)
AIR Liquide (M)
Airbus SE (I)
Alstom (I)
Arkema (M)
Atos SE (IT)
AXA (F)
BNP Paribas (F)
Bouygues (I)
CAP Gemini SE (IT)
Carrefour SA (BC)
C.Guichard-Perrac. (BC)
Christian Dior SE (C)
Credit Agricole SA (F)
Danone (BC)
Dassault Systemes (IT)
Edenred (I)
Electricite DE France (SB)
Engie (SB)
Essilor Intl (S)
Hermes Intl (C)
Kering (C)
Klepierre (IN)
Lagardere S,c,a, (C)
Legrand Promesses (I)
Loreal (BC)
Lvmh-Moet Vuitton (C)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
246,20
480,40
1.247,00
222,30
316,60
315,00
380,90
640,00
49,75
443,60
1,50
1,90
1,00 -1,70
1,40 21,20
-1,60 -7,50
-2,00 -5,40
-0,40 -11,10
-0,40 12,50
3,30 -5,30
0,40 30,50
-1,20
3,50
257,50 My17 224,50 Di17
508,40 En
342,80 Mz17
1.482,00 Mz17 1.019,00 Fe
286,30 My17 222,10 Fe
351,95 En
231,60 Mz17
357,50 Di17
266,00 Mz17
388,00 Oc17
249,70 Mz17
840,00 Mz17 552,50 No17
49,75 Fe
35,30 Ab17
627,00 Jl17
360,80 No17
29.501,76
14.967,94
12.464,68
6.768,34
93.740,66
11.680,86
13.046,02
11.807,69
6.624,52
15.676,11
19,60
28,33
167,65
60,56
1,73
5,67
3,93
6,89
4,01
21,42
17,30
17,77
18,82
22,58
6,08
24,96
16,00
14,71
7,99
-0,20
-1,60
-0,80
0,90
-0,90
-1,10
-2,80
-0,90
-0,10
-0,80
-1,90
-1,20
-1,50
-4,90
-1,50
-1,10
-1,50
3,50
-0,30
5,70
-13,20
-0,80
0,70
4,20
3,40
-1,50
-3,10
3,20
-10,30
-3,10
-6,10
-2,30
-7,60
-5,90
-14,10
-14,50
-0,30
-1,60
19,64 Fe
36,49 Jn17
183,70 Jn17
64,00 En
1,94 Jl17
6,30 My17
4,60 Jl17
7,93 Ag17
4,50 Ag17
26,72 Jn17
22,76 My17
20,75 Jn17
22,42 My17
26,95 No17
7,25 Jn17
36,67 Jn17
20,59 Jn17
16,16 No17
10,60 Mz17
13,84 Fe17
27,78 Fe
134,60 Mz17
43,91 Fe17
1,39 Fe17
5,15 Fe17
0,93 Fe17
6,18 Fe17
3,30 Fe17
20,28 Fe
16,60 Fe
17,01 Fe
17,69 Fe
20,65 Fe17
5,90 Fe
24,96 Fe
15,76 Fe
13,40 Jn17
7,47 Fe
18.013,80
9.469,95
15.046,11
32.449,55
11.832,79
110.996,00
4.882,80
56.097,16
17.581,31
5.931,86
6.709,58
10.746,47
8.046,46
8.106,78
44.058,06
34.195,47
8.456,78
22.488,68
44.593,51
18,05
42,59
26,37
4,80
37,77
46,64
14,58
28,23
57,94
-1,30
-0,90
-0,50
-0,70
-1,20
-0,20
0,30
-0,40
-1,00
9,40
-4,90
-7,40
23,30
-0,10
1,80
10,20
9,00
10,20
18,69 No17
47,64 Oc17
33,43 My17
5,88 My17
40,95 Fe
48,60 En
14,65 En
28,66 Fe
62,00 Oc17
12,79 Ab17
40,00 Mz17
24,96 Fe
3,87 Di17
34,48 Jl17
43,01 Fe17
10,14 Fe17
21,53 Ag17
47,39 Mz17
9.593,99
21.023,97
4.114,91
34.223,85
5.343,75
27.435,43
10.135,65
18.343,30
10.744,89
-1,30 10,50
-0,20 -1,80
-0,40 18,50
0,60
0,10
-0,80
5,80
= -10,60
-0,20
4,50
-0,20
5,00
-1,30 -3,80
0,50
4,10
0,40
5,00
-3,40 -11,70
-0,40
0,40
-0,30
2,40
-1,30 -6,00
0,70 19,90
1,30 19,60
-1,20
2,70
-1,50 -10,20
0,30 -6,20
0,20 -0,90
-1,20 -1,30
0,10 -7,50
-0,50 -9,50
-0,50
0,50
-0,30 -4,30
-0,20
0,40
48,15 Fe
115,15 My17
98,94 Fe
36,80 En
109,55 No17
134,10 Oc17
27,44 En
68,89 Ag17
45,75 En
108,45 En
23,64 My17
56,93 My17
312,20 En
15,68 Ag17
71,82 Di17
106,25 Fe
28,93 Fe
12,35 No17
14,93 Se17
121,60 My17
461,55 Ab17
412,50 En
38,13 Jn17
28,85 My17
67,02 En
195,35 Jn17
259,55 No17
37,25 Fe17
97,94 Fe
68,72 Ag17
25,44 Mz17
88,83 Mz17
108,45 Fe
22,27 Fe17
55,13 Fe17
36,25 Jl17
80,69 Fe17
16,47 No17
44,38 Fe
199,90 Fe17
11,40 Fe17
61,83 Mz17
76,23 Fe17
20,86 Mz17
7,40 Ab17
11,54 Fe17
101,00 Oc17
411,90 Fe17
229,75 Fe17
32,24 Oc17
23,74 Fe17
52,92 Mz17
171,80 Fe
189,45 Fe17
10.552,18
53.934,49
72.369,80
6.757,37
9.406,71
12.213,53
61.294,96
91.386,44
10.988,09
19.987,55
13.623,15
3.023,74
4.072,71
21.122,66
50.542,28
17.821,86
7.842,00
4.528,99
25.404,53
26.423,55
15.956,90
35.252,57
8.595,73
3.564,91
20.867,27
53.134,52
81.074,28
47,50
103,15
98,34
34,65
107,45
108,50
25,86
65,37
41,66
102,95
18,95
44,62
305,90
14,14
65,75
106,25
28,93
10,71
12,88
107,85
442,10
388,00
33,93
24,20
64,54
177,05
246,50
—
23,14
17,84
17,87
10,48
21,05
23,24
Un euro = 166,386 ptas.
www p bnppar bas es
28-02-2018
S&P EUROPE 350
Nombre (*)
—
27,42
19,50
22,50
11,04
26,16
28,05
Nombre (*)
Michelin Cgde B (C)
Orange (T)
Pernod-Ricard (BC)
Peugeot SA (C)
Publicis Gr.E (C)
Renault SA (C)
Safran SA (I)
Saint-Gobain, CIE DE (I)
Sanofi-Aventis (S)
Schneider Electric (I)
SES (C)
Societe Generale (F)
Sodexo (C)
Suez SA (SB)
Teleperformance (I)
Thales (I)
Total SA (E)
Valeo (C)
Veolia Environnement (SB)
Vinci (I)
Vivendi SA (C)
GRAN BRETAÑA (2)
Anglo American (M)
Antofagasta Hldgs (M)
Ashtead GR. (I)
Asso. British Foods (BC)
Astrazeneca (S)
Aviva (F)
Babcock Intl GR. (I)
BAE Systems (I)
Barclays (F)
Barratt Developments (C)
BHP Billiton (M)
BP (E)
British A. Tobacco (BC)
British Land CO (IN)
BT GR. (T)
Bunzl (I)
Burberry GR. (C)
Capita GR. (I)
Carnival (C)
Centrica (SB)
Cobham (I)
Compass GR. (C)
DCC (I)
Diageo (BC)
Direct Line Insurance (F)
Easyjet (I)
Experian (I)
Ferguson (I)
GKN (C)
Glaxosmithkline (S)
Glencore (M)
G4S (I)
Hammerson (IN)
Hays (I)
Hsbc Holdings (F)
IAG (I)
IMI (I)
Imperial Brands (BC)
Intercontin. Hotels (C)
Intertek GR. (I)
ITV (C)
Johnson, Matthey (M)
Kingfisher (C)
Land Securities GR. (IN)
Legal & General GR. (F)
Lloyds Banking GR. (F)
London Stock Exchange (F)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
126,70
13,94
135,00
18,62
62,04
89,48
90,90
46,75
65,03
71,58
13,13
47,12
101,10
11,33
117,10
91,54
46,97
53,46
19,97
81,32
21,25
17,81
8,70
21,14
26,31
47,75
5,06
6,52
5,79
2,14
5,39
14,84
4,75
42,96
6,28
2,40
19,55
15,34
1,76
47,99
1,43
1,13
15,46
66,35
24,60
3,83
16,79
15,56
51,46
4,38
13,07
3,86
2,62
4,47
1,94
7,17
6,15
12,27
26,19
46,99
49,13
1,60
31,35
3,58
9,27
2,63
0,69
40,28
0,20
6,00
-0,20 -3,70
-0,10
2,30
2,30
9,80
1,30
9,50
0,90
6,60
-0,50
5,80
=
1,70
-0,80 -9,50
-0,80
1,00
4,90
0,90
0,50
9,50
1,50 -9,80
-1,00 -22,80
-1,30 -2,00
-0,20
1,80
-0,70
2,00
-1,90 -14,10
-0,40 -6,10
-1,60 -4,50
0,70 -5,20
-3,30
-4,00
0,30
-1,10
-0,40
-0,10
-0,90
1,20
0,70
-1,60
-2,70
-0,60
-2,30
-1,40
-1,40
-0,70
-0,30
-1,00
-0,50
0,80
-1,90
-0,30
-1,50
-0,80
-1,30
=
-0,10
-0,80
1,60
0,30
-2,60
-1,20
-1,90
-0,70
-0,30
1,90
-0,80
0,50
=
-0,20
-7,60
-0,60
-1,30
-0,10
-0,30
-0,30
-0,60
14,90
-13,40
6,10
-6,70
-6,80
-0,20
-7,60
1,10
5,10
-16,80
-2,50
-9,10
-14,40
-9,20
-11,70
-5,60
-14,40
-56,10
-1,90
4,20
-10,20
-3,40
-11,10
-9,70
0,30
14,70
-4,90
-3,50
37,10
-1,20
-0,90
-1,70
-18,30
5,90
-6,50
-5,60
-8,00
-17,30
-0,40
-5,30
-3,30
2,00
6,00
-8,00
-3,90
1,10
6,20
130,15 En
15,74 My17
135,55 Fe
20,90 Oc17
68,84 My17
91,28 En
91,36 Fe
52,28 My17
92,97 My17
76,28 En
23,28 Jn17
51,88 My17
123,25 Jn17
16,89 My17
128,85 Oc17
99,50 Jn17
49,00 Ab17
67,12 My17
22,07 En
88,56 En
24,84 En
18,44 Fe
10,61 Se17
21,52 En
33,71 Oc17
55,08 Jn17
5,44 Mz17
9,70 My17
6,77 Jn17
2,33 Mz17
7,00 Oc17
16,60 En
5,35 En
56,43 Jn17
6,92 Di17
3,42 Mz17
24,65 My17
19,85 No17
7,06 Jn17
53,80 Ag17
2,28 Mz17
1,48 Oc17
16,90 Jn17
77,55 En
27,25 Di17
4,11 Ag17
16,96 Fe
17,05 My17
57,02 En
4,48 En
17,22 Jn17
4,15 En
3,41 Jl17
6,10 Jn17
2,05 En
7,96 En
6,70 Oc17
14,43 En
39,34 Ab17
49,28 En
54,25 Oc17
2,20 Ab17
35,03 No17
3,68 My17
11,33 My17
2,77 En
0,73 My17
40,85 Fe
105,05 Mz17
13,40 Fe
107,55 Mz17
16,90 Di17
52,56 No17
74,27 Ag17
67,16 Fe17
42,53 Fe
63,39 Fe
63,89 Fe17
10,86 Fe
41,91 Fe17
97,41 Ag17
10,84 Fe
96,96 Mz17
84,00 No17
42,46 Jl17
53,46 Fe
15,45 Fe17
68,01 Fe17
16,55 Mz17
27.857,48
36.518,22
34.550,12
12.545,63
16.226,38
21.001,79
36.104,33
31.672,52
91.034,22
48.615,21
6.147,75
43.547,78
11.171,81
5.767,85
8.187,32
11.595,02
144.892,00
15.523,60
13.711,38
51.421,37
19.622,14
9,59 Jn17
34.519,21
7,48 Mz17
4.140,72
15,42 My17 14.676,71
24,84 Ab17 12.928,68
43,25 Jl17
83.336,22
4,87 Fe
28.214,65
6,26 Fe
4.507,29
5,36 No17 25.503,67
1,79 No17 46.957,95
5,12 Fe17
7.486,40
11,17 My17 43.239,00
4,40 Jl17 129.431,00
42,96 Fe
135.651,00
5,91 Oc17
8.799,41
2,26 Fe
27.366,25
19,41 En
9.050,13
14,98 Fe
9.033,80
1,59 Fe
1.627,61
43,97 Mz17 14.328,37
1,24 Fe
11.121,34
1,13 Fe
3.860,48
14,25 Fe
33.971,50
66,35 Fe
8.459,09
22,02 Ab17 85.044,64
3,34 Mz17
7.260,21
9,40 Mz17
6.046,81
14,46 Se17
20.037,98
44,60 Ag17 17.979,87
2,94 Di17
10.423,59
12,43 Fe
88.072,93
2,77 Jn17
64.517,22
2,49 Fe
5.615,86
4,47 Fe
4.890,55
1,56 Ab17
3.911,78
6,21 Ab17 202.262,00
5,24 Ab17
7.232,95
11,21 Se17
4.601,97
26,01 Fe
34.805,89
36,68 Se17
12.807,44
35,27 Fe17
10.895,92
1,47 No17
7.995,52
27,27 Ag17
8.602,73
2,88 Se17
10.801,04
9,17 No17
9.606,26
2,45 Ab17 21.398,68
0,62 Ab17 67.733,16
30,14 Mz17 17.516,77
Nombre (*)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
MAN GR. (F)
1,72 -5,10 -16,90
Marks & Spencer GR. (C)
2,96 -1,50 -6,10
Micro Focus International (IT) 20,63
0,10 -18,20
Mondi (M)
19,02
0,40 -1,50
Morrison Superm. (BC)
2,26
0,40
2,60
National Grid (SB)
7,40 -2,20 -15,40
Next (C)
48,56 -1,10
7,30
OLD Mutual (F)
2,55 -1,00 10,20
Pearson (C)
7,32
0,70 -0,50
Persimmon (C)
26,01 -0,10 -5,00
Prudential (F)
18,31 -0,60 -3,90
Randgold Resources (M)
58,48 -1,70 -21,10
Reckitt Benckiser GR. (BC)
57,76 -1,10 -16,50
Relx (I)
14,93
0,10 -14,10
Rentokil Initial (I)
2,90 -0,90 -8,90
RIO Tinto (M)
39,26 -3,00 -0,40
Rolls-Royce Holdings (I)
8,40 -1,50 -0,90
Royal Bank OF Scotland (F)
2,68 -1,00 -3,70
Royal Dutch Shell (E)
23,21
0,20 -7,50
Royal Dutch Shell (E)
23,01 -0,10 -7,20
RSA Insurance GR. (F)
6,31 -0,30 -0,20
Sage GR. (IT)
6,93
0,10 -13,20
Sainsbury (J) (BC)
2,59
0,50
7,30
Schroders (F)
34,49 -0,60 -1,90
Scottish & Southern (SB)
12,25 -1,30 -7,20
Segro (IN)
5,72 -0,60 -2,60
Severn Trent (SB)
17,08 -2,80 -21,00
Shire (S)
31,09
1,80 -20,30
Sky (C)
13,48
1,20 33,20
Smith & Nephew (S)
12,69 -1,20 -1,50
Smiths GR. (I)
15,98 -0,20
7,20
Standard Chartered (F)
8,11 -3,40
3,90
Standard Life Aberdeen (F)
3,68 -1,60 -15,70
Tate & Lyle (BC)
5,60 -0,30 -20,30
Taylor Wimpey (C)
1,86 -4,00 -9,90
Tesco (BC)
2,11
1,80
0,70
Travis Perkins (I)
12,85 -10,50 -18,00
Tullow OIL (E)
1,82 -2,90 -12,00
Unilever (BC)
37,34 -0,50 -9,50
United Business Media (C)
9,22
1,90 23,40
United Utilities GR. (SB)
6,66 -2,30 -19,70
Vodafone GR. (T)
2,04 -0,50 -13,30
Weir GR. (I)
20,36
1,70 -4,10
Whitbread (C)
38,83 -1,10 -2,90
William Hill (C)
3,29 -1,30
2,00
WPP (C)
13,94
1,50
4,00
3I GR. (F)
9,40 -0,90
2,90
HOLANDA (1)
ABN Amro GR. NV (F)
25,60
0,10 -4,80
Aegon NV (F)
5,73
0,50
7,80
Ahold Delhaize NV (BC)
18,50
3,00
0,90
Akzo Nobel NV (M)
79,76 -0,30
9,20
Altice SA A (C)
7,89
1,70 -9,80
Altice SA B (C)
7,86
1,60 -11,00
Arcelormittal INC (M)
28,25 -1,60
4,20
Asml Holding NV (IT)
161,30 -0,50 11,10
Gemalto NV (IT)
49,36 -0,20 -0,30
Heineken Holding (BC)
81,75 -0,20 -0,90
Heineken NV (BC)
85,54
= -1,60
ING Groep NV (F)
14,48 -1,40 -5,50
Koninklijke DSM NV (M)
85,14 -0,30
6,90
Koninklijke KPN NV (T)
2,57 -0,80 -11,60
NN GR. N,v, (F)
36,76
=
1,80
Philips Electronics (S)
31,53 -0,60
—
Randstad Hldgs NV (I)
58,86
0,10 14,90
Relx NV (I)
16,85 -0,10 -12,10
Unibail - Rodamco (IN)
191,75
0,80 -8,70
Unilever NV (BC)
42,98 -0,90 -8,50
Wolters Kluwer NV (I)
41,68 -0,80 -4,10
2,18 En
3,96 My17
27,39 No17
21,30 Oc17
2,53 Ag17
10,91 My17
53,20 Oc17
2,58 Fe
7,50 Di17
28,90 Oc17
19,81 En
81,90 Se17
81,08 Jn17
17,82 No17
3,36 Oc17
41,73 En
9,81 No17
3,02 En
26,09 En
25,74 En
6,67 Ag17
8,21 En
2,82 My17
37,73 En
15,51 My17
5,91 Fe
25,53 My17
50,36 Mz17
13,48 Fe
14,31 Oc17
16,85 En
8,49 En
4,47 Ag17
7,95 My17
2,11 En
2,14 En
16,96 My17
2,72 Mz17
45,49 Oc17
9,22 Fe
10,56 My17
2,38 En
23,05 En
43,07 Ab17
3,38 En
19,21 Mz17
9,70 Ag17
28,35 En
5,73 Fe
20,76 Mz17
82,64 Ab17
23,26 Jn17
23,26 Jn17
30,63 En
167,00 En
63,39 Mz17
86,00 Fe
91,02 Fe
16,67 En
85,40 Fe
3,14 Jl17
38,91 En
35,88 Oc17
59,34 Fe
19,55 No17
237,35 My17
52,25 Oc17
44,70 En
1,41 Mz17
3.902,15
2,86 Fe
6.624,59
20,06 Fe
12.385,10
16,93 Di17
9.634,65
2,07 No17
7.328,52
7,37 Fe
36.870,12
36,17 Jl17
9.867,01
1,88 Oc17
17.359,04
5,67 Se17
8.246,68
20,61 Fe17
11.069,13
16,08 Fe17
65.290,00
58,48 Fe
7.565,84
57,76 Fe
53.399,41
14,55 Fe
21.917,13
2,37 Mz17
7.339,41
29,10 My17 64.776,81
7,43 Mz17 21.295,37
2,25 Ab17 12.367,83
20,53 Ab17 119.911,00
19,93 Ab17 144.234,00
5,71 Ab17
8.829,99
6,16 Mz17 10.698,11
2,25 No17
6.093,06
30,30 Mz17
5.376,36
11,82 Fe
17.276,56
4,53 Ab17
7.838,86
17,03 Fe
5.656,72
29,92 Fe
39.259,09
9,00 No17 19.497,30
12,11 Fe17
15.589,75
14,44 Di17
8.653,76
6,86 Ab17 30.751,27
3,51 Ab17 13.674,64
5,56 Fe
3.602,87
1,75 Jl17
8.392,33
1,67 Jn17
23.770,01
12,85 Fe
4.428,88
1,46 Jn17
3.468,29
37,31 Fe
67.470,46
6,45 Se17
5.008,24
6,59 Fe
6.266,00
1,99 Ab17 74.495,71
17,27 Jn17
6.286,03
35,12 No17
9.807,66
2,40 Ag17
3.996,85
12,27 Fe
25.515,43
6,89 Fe17
12.587,53
21,60 Fe17
4,30 Jn17
14,80 Ag17
63,31 Fe17
6,63 No17
6,62 No17
6,65 My17
113,55 Jn17
31,16 Oc17
71,69 Fe17
77,62 Mz17
13,02 Fe17
61,59 Mz17
2,53 Fe
28,85 Ab17
28,45 Mz17
48,38 Ag17
16,23 Fe
185,55 Fe
42,98 Fe
35,77 Ag17
12.928,67
9.827,27
28.876,59
24.559,66
4.844,96
897,93
21.723,57
84.979,15
5.122,95
11.500,56
22.260,21
68.196,58
18.860,98
13.188,94
13.670,58
36.224,72
8.941,77
20.920,59
23.253,72
89.979,71
14.036,45
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Jueves 1 marzo 2018 Expansión 41
CUADROS
28-02-2018
S&P EUROPE 350 (continuación)
Nombre (*)
IRLANDA (1)
Bank OF Ireland GR. (F)
CRH (M)
Kerry GR. A (BC)
Paddy Power Betfair (C)
Ryanair Holdings (I)
Smurfit Kappa GR. (M)
ITALIA (1)
Assicurazioni Generali (F)
Atlantia SPA (I)
Banco BPM SPA (F)
CNH Industrial NV (I)
Enel SPA (SB)
ENI SPA (E)
Ferrari NV (C)
Fiat Chrysler Auto. (C)
Intesa Sanpaolo (F)
Intesa Sanpaolo SPA (F)
Italgas SPA (SB)
Leonardo S,p,a, (I)
Luxottica GR. SPA (C)
Mediobanca SPA (F)
Prysmian SPA (I)
Snam SPA (E)
Stmicroelectronics (IT)
Telecom Italia SPA (T)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
7,70
27,27
81,95
95,60
16,20
28,70
0,80
8,50
-1,70 -9,00
-1,30 -12,40
-1,80 -3,60
0,20
7,60
-0,10
1,80
8,15 En
34,53 My17
94,30 Di17
104,10 My17
19,39 Ag17
29,76 Fe
0,22 Jn17
26,76 Fe
72,50 Fe17
71,93 Ag17
14,05 Mz17
23,45 Ab17
8.728,69
27.631,24
15.129,06
9.769,45
11.815,47
8.281,74
15,44
25,38
3,11
11,15
4,78
13,71
102,50
17,57
3,10
3,28
4,42
8,85
49,36
9,85
25,92
3,68
18,83
0,74
0,10
1,60
-0,20 -3,60
-1,20 18,60
-0,40 -0,20
-1,20 -6,80
-0,80 -0,60
-1,50 17,20
-1,00 17,90
-0,20 11,80
0,80 23,20
-1,50 -13,20
0,50 -10,80
0,80 -3,50
-0,90
4,20
= -4,70
-0,80 -9,80
-0,20
3,40
1,10
2,70
16,22 En
28,31 No17
3,51 Se17
12,48 Fe
5,58 Di17
15,35 Mz17
105,30 Fe
19,84 En
3,21 Fe
3,31 Fe
5,35 No17
16,04 Jn17
55,10 My17
10,04 En
30,00 No17
4,50 No17
21,25 No17
0,91 My17
13,52 Fe17
22,10 Fe17
2,34 Ab17
8,74 Mz17
4,05 Fe17
12,96 Jl17
61,40 Mz17
9,02 Ab17
2,20 Fe17
2,10 Fe17
3,75 Fe17
8,41 Fe
45,35 Oc17
7,57 Fe17
23,34 Mz17
3,57 Fe
12,50 Jn17
0,67 No17
25.535,82
14.574,45
5.748,30
13.521,64
45.043,79
42.599,32
15.842,17
23.276,98
54.512,73
3.730,11
2.662,03
4.248,41
8.414,18
7.316,22
6.859,14
10.069,93
15.275,13
10.440,27
Nombre (*)
Telecom Italia SPA RNC (T)
Tenaris SA (E)
Terna SPA (SB)
UBI Banca (F)
Unicredit SPA ORD (F)
NORUEGA (2)
DNB ASA (F)
Marine Harvest ASA (BC)
Norsk Hydro AS (M)
Orkla AS (BC)
Statoil ASA (E)
Subsea 7 SA (E)
Telenor ASA (T)
Yara International. (M)
PORTUGAL (1)
Energias DE Portugal (SB)
Galp Energia Sgps (E)
SUECIA (2)
Alfa Laval AB (I)
Assa Abloy B (I)
Atlas Copco AB A (I)
Atlas Copco AB B (I)
Boliden AB (M)
Electrolux AB B (C)
Ericsson (IT)
Essity AB - B Shares (BC)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
0,63
14,20
4,56
3,97
17,45
156,70
153,65
53,64
86,62
182,25
120,05
178,35
351,70
1,60
-1,70
-1,20
0,20
=
5,20
7,90
-5,90
8,90
12,00
0,75 My17
16,21 Ab17
5,31 No17
4,58 Oc17
18,35 Ag17
0,55 No17
11,07 Ag17
4,35 Mz17
2,95 Fe17
12,65 Fe17
4.613,59
8.187,69
7.798,73
4.935,41
45.008,07
0,70
3,00
0,40 10,50
-1,60 -14,00
0,90 -0,50
-0,10
4,00
0,20 -2,40
-0,10
1,40
-1,10 -6,60
162,90 Se17
166,00 Oc17
64,15 No17
87,05 Di17
187,30 En
143,70 Ab17
191,00 En
394,00 No17
132,90 Ab17
129,60 Ab17
43,98 Jn17
73,75 Fe17
136,00 Jl17
107,00 Jn17
132,30 My17
301,40 Jn17
18.459,11
8.027,05
9.293,78
9.070,84
25.225,44
3.939,34
15.629,44
7.856,25
2,75
14,87
-0,50
0,10
-4,60
-3,00
3,37 Se17
16,43 En
2,64 Fe
13,08 Jl17
8.199,88
8.401,30
200,30
185,85
355,10
316,00
294,90
273,50
55,76
228,00
-0,60
0,30
=
-0,20
-1,30
0,30
-1,60
0,50
3,40
9,10
0,30
0,40
5,10
3,50
3,50
-2,10
213,90 No17
197,10 My17
380,80 En
338,10 No17
307,90 Oc17
305,50 No17
64,05 Jn17
252,10 Di17
161,80 Mz17
166,90 Fe
291,80 Ag17
261,60 Jl17
224,10 Jn17
234,40 Mz17
44,49 Se17
— My17
7.256,79
22.285,17
27.389,41
14.908,98
9.752,19
7.734,26
20.517,26
16.699,08
Nombre (*)
Hennes & Mauritz AB B (C)
Hexagon AB (IT)
Industrivarden AB A (F)
Industrivarden AB C (F)
Investor AB B (F)
Kinnevik Investment (F)
Millicom Intl Cellular (T)
Nordea AB (F)
Sandvik AB (I)
SCA - B Shares (M)
Securitas AB B (I)
Skand Enskilda Bank. (F)
Skanska Ab-B (I)
SKF AB B (I)
Svenska Handelsban. (F)
Swedbank AB (F)
Swedish Match AB (BC)
Tele2 AB B (T)
Telia Company AB (T)
Volvo AB B (I)
SUIZA (2)
ABB LTD (I)
Adecco GR. AG REG (I)
Baloise Hldg REG (F)
Clariant AG REG (M)
Credit Suisse GR. AG (F)
Geberit AG REG (I)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
137,42
486,70
208,80
199,05
375,10
304,10
554,50
94,56
154,50
82,50
142,90
97,92
165,65
174,45
114,20
209,00
353,60
98,48
39,33
156,95
-1,20 -18,80
-1,00 18,40
-0,10 -1,30
-0,40 -1,70
0,30
0,30
-0,10
9,70
-1,00
0,10
-0,90 -4,80
0,40
7,50
-0,80 -2,40
-0,20 -0,20
-0,80
1,70
0,20 -2,60
-1,10 -4,30
0,30
1,80
=
5,60
-0,20
9,40
-0,50 -2,30
0,40
7,60
-0,30
2,80
246,50 Mz17
496,60 Fe
231,10 No17
219,90 En
421,40 Jn17
304,40 Fe
595,50 En
114,80 My17
159,20 En
307,40 My17
150,90 Jn17
107,40 Jl17
218,70 Mz17
199,40 En
127,70 My17
227,80 Mz17
360,00 Fe
108,70 No17
40,07 Jl17
169,40 No17
135,00 Fe
349,90 Mz17
190,80 Fe17
178,70 Fe17
351,30 Fe
234,60 Mz17
467,30 My17
91,88 Fe
122,80 Fe17
62,60 Jn17
126,70 Se17
93,46 Fe
158,60 Fe
154,50 Ag17
108,80 Fe
194,20 No17
280,30 Se17
80,30 Mz17
35,54 Ab17
117,90 Fe17
15.046,89
15.597,53
4.338,94
4.019,72
20.657,26
8.655,13
3.979,64
36.466,22
20.637,18
6.042,43
5.530,28
20.296,19
8.011,68
7.892,51
20.917,93
26.030,88
7.772,46
4.194,26
12.972,19
29.576,05
23,06
76,26
149,20
23,70
17,56
428,20
-1,40 -11,70
-0,30
2,30
-0,30 -1,60
0,10 -13,00
-0,90
0,90
-0,50 -0,20
27,13 En
79,58 En
159,40 No17
29,38 En
18,61 En
483,40 Ag17
21,71 Ag17
68,45 Ag17
130,70 Fe17
18,36 Mz17
13,04 Jn17
409,60 Fe
47.187,45
13.841,31
7.721,06
7.174,53
45.216,75
16.819,68
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Nombre (*)
Givaudan AG (M)
2.157,00
Julius Baer GR. (F)
61,60
Kuehne & Nagel (I)
154,70
Lafargeholcim LTD (M)
55,38
Lindt & Sprungli AG (BC)
5.660,00
Lindt & Sprungli AG REG (BC) 68.200,00
Lonza AG (S)
240,80
Nestle SA REG (BC)
75,28
Novartis AG REG (S)
79,16
Partners GR. Hldg (F)
687,00
Richemont,cie (C)
83,26
Roche Hldgs AG BR (S)
223,40
Roche Hldgs Genus (S)
219,30
Schindler-Hldg AG (I)
221,60
Schindler-Hldg AG REG (I)
214,20
Sika AG (M)
7.780,00
SOC GEN Surveil (I)
2.407,00
Sonova Holding AG (S)
148,40
Straumann AG REG (S)
640,50
Swatch GR. Ag-B (C)
399,80
Swatch GR. Ag-Reg (C)
76,05
Swiss Life REG (F)
343,00
Swiss RE REG (F)
96,50
Swisscom AG REG (T)
512,00
UBS GR. AG (F)
18,07
Zurich Insurance GR. (F)
312,00
-0,50 -4,20 2.327,00 En
-0,20
3,40
64,52 En
-5,00 -10,30
181,20 En
-0,60
0,80
59,70 En
-1,00 -4,90 6.010,00 En
-0,90 -3,20 72.210,00 Jn17
-0,80 -8,50
275,10 En
-0,80 -10,20
86,00 No17
-0,90 -3,90
87,74 En
-0,50
2,80
731,00 En
-1,00 -5,70
92,25 No17
-1,20 -9,30
271,75 My17
-1,80 -11,00
272,60 My17
-1,00 -1,20
238,00 En
-1,20 -2,90
230,80 En
0,10
0,50 8.345,00 En
-1,50 -5,30 2.635,00 En
-0,50 -2,50
180,40 No17
-1,00 -7,00
733,00 No17
-0,30
0,60
427,20 Fe
-0,70
2,10
80,75 My17
-0,50 -0,60
363,50 Ag17
-0,80
5,80
98,22 Fe
-0,40 -1,30
530,60 En
-0,90
0,70
19,59 En
-0,50
5,20
318,10 En
1.787,00 Mz17
47,65 Ab17
139,00 Mz17
52,50 Di17
5.245,00 Jl17
62.970,00 Jl17
181,10 Mz17
74,25 Fe17
72,90 Ab17
525,50 Fe17
74,00 Fe17
220,40 Fe
215,95 Fe
190,30 Mz17
188,20 Mz17
5.590,00 Mz17
2.097,00 Mz17
131,80 Mz17
425,50 Fe17
333,90 Fe17
65,15 Fe17
316,00 Fe17
82,90 Se17
433,70 Ab17
15,20 Ab17
262,20 Ab17
18.164,64
14.619,97
9.252,47
28.157,36
6.266,21
7.868,67
19.016,05
248.445,00
220.533,00
13.616,15
46.088,78
6.443,78
163.385,00
9.568,28
4.418,55
17.746,32
13.445,15
8.648,32
7.333,98
13.075,11
6.002,30
12.448,03
32.899,63
13.781,64
73.406,57
49.804,86
Datos y precios facilitados por S&P. * Sector: (C) Consumo. (BC) Bienes de consumo. (E) Energía. (F) Finanzas. (S) Salud. (I) Industrias. (IT) Información y Tecnología. (M) Materiales. (T) Telecomunicaciones. (SB) Servicios básicos. ** (1) En euros. (2) En moneda local. Free float: % del capital que circula libre en el mercado.
BOLSAS RESTO DEL MUNDO
Cierre
Difer.
(%)
ARGENTINA
Pesos
Agrometal
21,00 -1,41
Aluar
14,35
0,35
Bco. Francés
160,00
0,95
Cresud
45,60
2,24
Edenor
58,00
1,05
Grupo Galicia
129,05
1,61
Irsa
56,00
1,45
Ledesma
15,00 -1,32
Metrogas S.A.
64,35
5,49
Molinos Río Plata
57,90
=
Petrobras
143,25 -0,66
Petrolera del Conosur
4,80
3,23
Siderar
14,70 -1,01
Tenaris
349,55 -2,90
Transener
53,00
=
YPF S.A.
470,00 -1,88
BRASIL
Reales
Banco Do Brasil
41,80 -1,88
Bradesco
38,77 -3,15
Bradespar
34,17 -3,77
C.E.De Minas Gerais
7,34 -0,54
Cesp Cia Energ Sao P.
15,20 -0,33
Eletrobras
24,77 -0,52
Embraer
21,76 -4,73
Gerdau
16,62 -0,18
Itau Unibanco
50,38 -3,39
Petrobas
21,46 -0,19
Sabesp
37,65 -1,70
Siderurgica
10,15 -4,61
Telef Brasil
50,65 -1,73
TIM
14,10
0,14
CHILE
Pesos
Antarchile
11.884,00
0,71
B. Santander Chile
49,06 -0,22
Banco de Chile
101,43
0,43
Cervecerias U.
8.360,00 -0,95
Colbun
143,00 -2,05
Copec
9.599,00
0,32
Entel
6.929,40 -2,84
Falabella
6.021,00 -2,10
LAN Chile
9.673,20 -2,09
Masisa
46,00
=
Multifoods
271,00 -0,37
Quinenco
1.999,90 -1,11
S.I. Oro Blanco
6,44 -1,68
COLOMBIA
Pesos
Banco de Bogota
66.020,00 -0,75
Ecopetrol
2.510,00 -4,56
Grupo Argos
19.320,00 -4,17
HONG KONG
Dolares H.K.
Bank of East Asia
34,45 -2,27
Cathay Pacific Air
13,26
0,15
Cheung Kong Hld.
98,00 -1,26
China Telecom
73,40 -0,61
Citic Pacific
11,38 -0,87
CLP Holdings Ltd
79,10 -0,06
CNOOC Ltd.
11,40 -1,89
Hang Lung Prop.
18,70 -1,37
Hang Seng Bank
194,50 -0,21
Henderson Land
51,00 -0,20
Hong Kong & China Gas 15,48 -0,51
Hong Kong Electr.
66,55 -0,45
Hsbc Holdings
78,00 -0,76
Lenovo Group
4,09
=
Li And Fung Ltd
3,95
2,07
PCCW Ltd
4,46 -0,89
Shangai Industrial H
21,95
1,15
Sino Land Co Ltd
13,84 -2,40
Television Broadc.
25,80 -1,71
Wharf Holdings
29,30 -0,68
JOHANESBURGO Rands
Angloplat
36.376,50 -1,79
Aspen Pharmacare 27.334,74
1,24
Bidvest
22.650,00 -2,88
Group Five
1.125,00 -0,79
Harmony
2.362,00 -2,80
Nedcor
29.387,14 -2,16
PSV Holdings
—
—
Richemont
10.437,92 -0,60
Sasol Limited
40.662,00 -0,32
WBHO
17.342,00
0,53
Woolworths Hldgs 6.633,11 -1,79
MÉXICO
Pesos
Alfa
22,37
0,31
América Móvil
17,33 -3,13
Arca Continental
130,98 -0,21
Cemex
12,44 -2,28
Cuervo
34,83
5,58
Fomento E. Mexicano 174,15 -0,72
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
-10,64
-5,59
3,90
11,90
26,78
4,07
2,85
-13,29
43,00
-4,30
49,76
-2,04
2,08
18,49
8,16
10,59
26,35
17,40
171,00
45,60
61,60
138,70
60,75
18,10
84,35
66,75
145,00
4,89
17,10
367,25
64,80
518,50
21,00
14,30
143,20
37,05
46,05
118,00
49,95
15,00
46,50
57,50
98,45
4,00
14,40
297,00
51,65
421,75
31,36
14,53
18,98
14,51
15,15
28,08
8,80
34,25
18,32
33,29
9,67
21,12
4,18
7,63
43,02
41,20
35,71
7,38
15,56
24,90
22,84
17,03
53,12
21,52
38,30
11,12
54,83
14,35
32,93
34,60
29,62
6,15
12,94
16,81
19,40
12,95
43,88
16,55
33,24
8,68
48,42
12,65
11,58
2,00
2,66
-9,23
3,24
-1,55
0,14
-2,02
11,38
-1,71
14,16
-6,97
-10,56
12.400,00 11.000,00
52,54
47,51
105,50
99,50
9.209,90 8.250,00
152,90
138,01
10.496,00 9.537,30
7.400,00 6.810,00
6.505,00 5.915,10
10.499,00 8.675,10
48,58
45,80
289,90
244,50
2.145,00 1.900,00
7,50
6,11
-2,13 68.140,00 65.940,00
13,57 2.800,00 2.260,00
-7,47 21.400,00 19.320,00
1,77
9,41
-0,10
-7,38
0,89
-1,06
1,60
-2,09
0,26
-0,97
1,04
0,91
-2,44
-7,26
-7,93
-1,76
-2,01
0,00
-8,19
8,52
35,40
13,40
106,70
82,80
12,72
80,05
12,90
21,65
196,30
55,20
15,60
69,55
85,85
4,72
4,30
4,78
23,70
14,72
28,70
33,35
31,50
12,22
96,55
73,40
10,84
75,35
10,92
18,38
175,00
49,05
14,70
64,20
78,00
3,82
3,75
4,31
20,65
13,18
24,80
27,60
2,92
-0,97
3,86
-12,79
4,10
14,75
—
-6,60
-5,04
11,57
1,56
38.051,00
27.770,00
25.090,00
1.425,00
2.472,00
30.034,68
38,00
11.488,21
46.068,00
17.385,00
6.754,00
31.500,00
24.381,00
20.544,00
965,00
1.924,00
24.864,05
37,00
10.434,00
38.723,78
14.305,00
5.985,00
3,33
2,30
-3,80
-15,43
10,22
-5,83
24,30
18,01
138,90
15,75
34,83
187,41
21,73
16,37
130,98
12,44
31,95
168,00
Cierre
GP Aeroportuario
182,00
Gruma
218,22
Grupo Carso
66,07
Grupo Ind. Bimbo
44,04
Kimberly Clark
34,26
Megacable
82,79
Mexichem
52,68
Televisa
64,30
Vitro
67,50
NUEVA YORK
Dolares
Dow Jones
American Express
97,51
Apple Computer
178,12
Boeing Co.
362,21
Caterpillar
154,63
Chevron Corp.
111,92
Cisco Systems
44,78
Coca Cola
43,22
Disney
103,16
DowDuPont
70,30
Exxon
75,74
Goldman Sachs
262,93
Gral.Electric
14,11
Home Depot
182,27
IBM
155,83
Intel Corp.
49,29
Johnson & Johnson
129,88
JP Morgan
115,50
McDonalds
157,74
Merck Co.
54,22
Microsoft Corp.
93,77
Nike Inc.
67,03
Pfizer Inc.
36,31
Procter & Gamble
78,52
Travelers Grp
139,00
United Technologies
134,74
UnitedHealth
226,16
Verizon
47,74
Visa
122,94
Wal Mart Stores
90,01
3M Company
235,51
Nasdaq
Activision
73,13
Adobe Systems Inc.
209,13
Adtran
15,65
Akamai Technologies
67,46
Alcoa
44,97
Alibaba
186,14
Altaba Inc.
74,85
Amazon.com Inc
1.512,45
American Airlines
54,25
Amer.Tel & Tel
36,30
Amgen
183,77
Applied Materials
57,59
Atrion
588,90
Autodesk
117,47
Automatic Data
115,35
Baidu
252,34
Bank of America
32,10
Bed Bath &Beyond
21,44
Biogen Idec
288,99
Broadcom Lim.
246,46
C H Robinson
93,36
Celgene Corp.
87,12
Check Point Soft.
103,89
Cintas
170,66
Citrix Systems
92,00
Comcast-A
36,21
Costco
190,90
Dentsply Int.
56,06
Dish Network
41,69
Dollar Tree
102,64
Dynegy
12,23
EBay Inc.
42,86
Ericsson
6,62
Expeditors
64,96
Express SCR.
75,45
Facebook
178,32
Fastenal Co.
54,72
Fiserv
143,39
Fitbit
4,78
Flextronics Inc.
18,10
Garmin
59,24
Gentex Corp
22,71
Gilead Sciences
78,73
Google Inc.
1.104,73
Groupon
4,28
Hancock Holding
51,70
Honeywell Intl.
151,11
Intuit
166,86
Difer.
(%)
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
1,98
0,84
-4,25
-0,25
1,21
-0,47
-1,46
-3,09
-4,92
-9,90
-12,48
1,98
1,08
-1,04
3,49
8,24
-12,70
-4,24
206,51
250,80
72,27
46,67
35,57
86,38
54,85
77,99
73,00
178,46
214,28
64,98
43,06
33,24
79,94
49,84
64,30
65,15
-2,08
-0,15
-0,67
-4,11
-1,49
-0,58
-0,92
-1,63
-2,85
-2,27
-1,87
-2,69
-1,47
-0,46
-1,24
-1,36
-1,58
-1,82
-0,91
-0,46
-1,47
-1,33
-2,51
-1,79
0,62
-2,74
-0,62
-0,35
-1,65
-2,19
-1,81
5,25
22,82
-1,87
-10,60
16,92
-5,80
-4,05
-1,29
-9,45
3,21
-19,14
-3,83
1,57
6,78
-7,04
8,00
-8,35
-3,64
9,62
7,16
0,25
-14,54
2,48
5,62
2,59
-9,81
7,82
-8,85
0,06
101,64
179,26
364,64
170,41
133,60
45,36
48,53
112,47
77,02
89,07
272,48
19,02
207,23
169,12
50,08
147,54
118,77
178,36
62,07
95,42
69,65
39,02
91,72
150,00
138,32
248,47
54,72
126,32
109,55
258,63
88,34
155,15
296,67
145,99
109,06
38,77
43,10
101,35
67,84
74,89
246,35
14,11
181,22
147,59
42,50
126,36
107,88
157,16
54,22
85,01
62,49
33,63
78,52
131,45
125,03
216,46
47,74
113,86
90,01
222,89
0,72
0,15
1,95
-1,14
-2,70
-1,13
-1,68
0,03
-0,02
-1,55
-1,09
-0,09
8,41
1,16
-0,96
0,75
-0,71
0,37
-0,38
-2,12
-0,12
-9,04
0,19
-0,20
-0,40
-1,23
0,42
-2,22
-4,47
-1,24
-0,41
-0,67
-2,36
-0,85
-4,06
-1,73
-1,14
-0,57
-1,65
0,44
-1,63
-1,77
-2,03
-1,21
-0,70
-1,15
-1,83
-2,05
15,49
74,13
19,34
212,15
-19,12
20,00
3,72
68,60
-16,52
56,99
7,95
205,22
7,16
80,30
29,33 1.521,95
4,27
58,47
-6,64
39,16
5,68
198,00
12,66
58,81
-6,61
619,35
12,06
118,73
-1,57
123,63
7,74
260,25
8,74
32,50
-2,50
23,96
-9,29
367,91
-4,06
272,27
4,79
96,73
-16,52
109,14
0,26
105,83
9,52
171,00
4,55
94,70
-9,59
42,99
2,57
198,91
-14,84
68,30
-12,69
50,20
-4,35
116,35
3,21
12,80
13,57
46,19
-0,90
7,34
0,42
67,07
1,09
81,92
1,05
193,09
0,05
57,69
9,35
146,19
-16,29
6,13
0,61
19,61
-0,55
65,21
8,40
23,79
9,90
88,80
5,57 1.175,84
-16,08
5,58
4,44
56,10
-1,47
164,99
5,75
173,57
64,31
177,70
15,35
62,49
44,97
173,70
69,15
1.189,01
48,36
35,57
173,12
45,75
526,80
104,81
108,25
212,07
29,74
20,52
284,81
228,10
89,35
87,12
97,84
149,32
84,53
36,21
178,61
56,06
41,69
101,58
11,19
37,68
6,20
60,36
71,71
171,58
52,06
129,17
4,78
16,69
59,24
21,13
73,90
1.001,52
4,19
50,10
146,02
152,75
Intuitive Surg
JD.com
JetBlue Airways Corp.
KLA-Tencor
Lamar Advert.
Mercury Interactive
Microchip Tech.
Micron Technology
NetApp
Netflix
News Corp.
NVIDIA Corp.
Oracle
PACCAR Inc.
Patterson Dental Co.
Patterson UTI Ener.
Paychex
PayPal Holdings
Qualcomm
Ross Stores
Ryanair ADR
Sirius XM Holdings
Starbucks
Symantec Corporation
Syntel
Tesla Motors
Teva Pharmac.
T-Mobile US
Twenty-First Century
Twitter
Verisign Inc.
Verisk Analytics
Viavi Solutions Inc.
Vodafone
Walgreens Boots
Western Digital
Wynn Resorts
Xilinx
Resto
Abbott Laboratories
AES Corp.
Altra Holdings
Altria Group
Apache Corp
Avon Products Inc.
Bank of New York
Black Rock Inc
China Mobile HK Ltd
CIENA Corp.
Cincinnati Fin.
Citigroup Inc.
Clear Channel
Colgate Palmolive
Eaton Corp.
Expedia
Federal Express
First Solar
Ford Motor
Gap Inc
Goodyear
Gral. Dynamics
Harley Dadvidson
HCP
Hewlett Packard Co.
Hewlett Packard Int
Intercontinental
Kellogg Co.
Lockheed Martin
Marsh & McLen.
Marvell Tech
Mattel
MB Financial
Mondelez
Moodys
Pan Amer.Silver Corp
Pepsico
S&P Global
Sprint Nextel
Stanly Black& Decker
Texas Instruments
Tiffany & Co.
Time Warner
Union Pacific
Unisys Corp.
Xerox
PERU
Alicorp
Bco.Continental
Buenaventura
Cementos Lima
Creditcorp
28-02-2018
Cierre
Difer.
(%)
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
426,45
47,15
21,05
113,31
66,47
45,97
88,93
48,81
60,55
291,38
16,13
242,00
50,67
71,59
31,58
18,07
65,13
79,41
65,00
78,09
121,26
6,28
57,10
26,29
26,85
343,06
18,72
60,61
36,82
31,86
116,02
102,19
9,62
28,31
68,89
87,04
167,50
71,25
-1,05
0,23
-1,41
-0,13
-2,45
-1,73
0,43
0,47
0,25
0,26
-1,53
-1,65
-0,12
0,51
-0,82
-4,79
-1,20
-0,06
-2,02
0,71
-0,83
-0,16
0,94
-0,11
0,64
-2,26
-3,41
1,12
-2,15
1,72
-0,34
-0,85
-1,74
-0,94
-0,36
-0,17
-0,74
-0,27
16,85
13,83
-5,77
7,84
-10,47
-10,48
1,19
18,70
9,45
51,79
-0,49
25,06
7,17
0,72
-12,59
-21,47
-4,33
7,86
1,53
-2,69
16,38
17,16
-0,57
-6,31
16,79
10,18
-1,21
-4,57
6,63
32,69
1,38
6,45
10,07
-11,25
-5,14
9,44
-0,65
5,68
449,81
50,50
22,93
116,01
73,64
51,71
98,52
48,81
63,84
294,16
17,22
249,08
52,75
79,00
38,13
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70,01
85,45
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85,46
124,69
6,33
61,69
29,57
27,06
357,42
22,07
65,60
38,81
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120,55
103,59
10,00
32,67
80,27
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200,60
76,30
375,25
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19,82
98,54
65,92
41,82
79,90
39,40
55,57
201,07
15,65
199,35
46,63
66,98
31,00
17,80
61,86
72,32
61,73
75,06
105,25
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53,77
25,59
21,20
310,42
18,52
57,69
34,56
22,16
105,62
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28,25
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162,00
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10,87
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2,63
57,03
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75,49
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68,97
80,70
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23,39
18,59
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66,20
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83,02
23,49
15,90
41,01
43,90
166,88
15,14
109,73
191,80
5,19
159,19
108,35
101,04
92,96
130,25
11,20
30,32
Soles
11,00
4,25
15,63
2,99
217,00
-0,36
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-1,36
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1,41
-0,94
-0,99
=
1,15
-1,87
-0,64
-0,35
-0,51
-0,55
-1,22
-0,48
-1,39
-1,60
-1,53
0,47
-0,44
-1,82
-0,25
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-0,59
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-0,69
-1,14
-1,52
0,01
-1,33
-1,44
-2,61
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5,71
0,37
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5,89
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-8,01
10,70
-0,51
1,45
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-8,59
2,14
-12,19
-1,25
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-15,05
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-10,81
-17,02
11,33
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-2,62
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2,00
9,41
3,38
-7,88
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13,05
-2,70
-8,50
13,22
-11,88
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3,74
-2,80
1,63
-2,87
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4,01
63,42
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77,50
87,86
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23,91
18,82
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361,00
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23,84
17,76
47,49
45,87
170,20
17,35
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5,93
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120,00
109,71
97,00
141,81
11,70
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56,27
10,06
43,40
62,95
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2,11
53,29
508,97
46,49
21,04
70,34
71,87
4,55
68,95
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100,10
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10,24
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28,94
200,49
45,38
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19,92
14,61
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20,74
15,12
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42,14
146,13
15,03
108,00
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5,10
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=
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=
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210,90
Cierre
SIDNEY
ANZ Bank
Broken Proprie
Commonwealth Bk
CSR
Macquarie Bank
Nat.Aust.Bank
Santos
Westpac BKG
Woodside Pete
TOKIO
Aeon Co Ltd
Asahi Chem.Ind.
Asahi Glass
Awa Bank
Canon Inc.
D N
D w H
D w
Difer.
(%)
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VENEZUELA
BN
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B V
D m
&
V
V
G
M
B
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anual (%) (divisa)
(divisa)
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640,00
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
42 Expansión Jueves 1 marzo 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
DEUDA DEL ESTADO ANOTADA
28
BONOS Y OBLIGACIONES (Compraventa simple al contado)
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28-Feb-18
—
—
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M
m
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100,384
100,319
100,203
123,889
97,640
97,640
123,031
120,853
120,853
123,715
95,550
95,800
123,656
118,138
118,015
112,157
112,034
118,272
104,319
104,153
125,973
m
0,49
0,50
0,43
0,53
0,53
0,46
0,47
0,49
0,48
0,45
0,52
0,29
0,44
0,43
0,45
0,45
0,44
0,45
0,42
0,44
0,29
0,43
0,45
0,41
0,44
0,48
0,43
0,42
0,39
0,41
0,41
0,37
0,37
0,33
0,34
0,29
0,28
0,21
0,22
0,15
0,14
0,16
0,11
0,12
0,06
0,06
0,08
0,01
—
0,03
0,04
0,05
0,03
0,07
0,05
0,09
1,19
0,20
0,27
0,19
0,18
0,30
0,27
0,40
0,46
0,49
0,49
0,43
0,62
0,60
0,69
0,77
0,72
0,66
0,77
0,75
0,85
0,84
0,50
0,97
0,95
0,
Activo
Vto.
SOBRE ÍNDICES
Ibex Plus
Mar.
Ibex Plus
Abr.
Mini-Ibex Mar.
Mini-Ibex Abr.
Mini-Ibex May.
SOBRE ACCIONES
Acerinox
Mar.
BBVA
Mar.
Gas Natural Mar.
Inditex
Mar.
Repsol
Mar.
Santander Mar.
Telefónica Mar.
Liquidación
diaria
SESIÓN
Máximo
Mínimo
Último Volumen Posición
cruzado contratos abierta
9.881,60
9.842,00
9.881,60
9.842,00
9.795,00
9.928,00
9.882,00
9.930,00
9.890,00
9.820,00
9.849,00
9.825,00
9.850,00
9.820,00
9.820,00
9.865,00
9.827,00
9.870,00
9.830,00
9.820,00
9.269 105.470
36
135
6.970 11.925
72
254
6
10
12,17
6,95
19,10
25,25
14,21
5,73
8,02
12,15
6,96
19,15
25,30
14,27
5,73
8,05
12,15
6,96
19,15
25,28
14,25
5,70
8,03
12,15
6,96
19,15
25,28
14,27
5,73
8,03
1
350
20 65.139
1
105
8 1.779
20 6.622
60 228.480
12 74.363
OPCIONES
Vencimiento
Precio
SESIÓN
call (C) / put (P) ejerc. Máximo Mínimo
ACCIONA: 70,56
Mar. (C)
70,00
1,60
1,60
ACERINOX: 12,17
Mar. (C)
12,50
0,16
0,16
Jun. (C)
12,50
0,34
0,34
May. (P)
11,50
0,25
0,25
ACS: 28,8
Jun. (C)
30,00
0,82
0,82
ARCELORMITTAL: 28,66
Mar. (P)
28,50
0,75
0,75
BANKINTER: 9,18
Abr. (P)
8,75
0,13
0,13
BBVA: 6,95
Mar. (C)
7,00
0,13
0,13
Abr. (C)
7,00
0,16
0,14
Mar. (P)
7,75
0,80
0,80
Jun. (P)
6,00
0,09
0,09
Jun. (P)
6,50
0,26
0,26
BME: 28,16
Mar. (C)
27,00
1,39
1,36
Mar. (C)
28,00
0,59
0,58
Jun. (C)
28,00
0,99
0,99
Jun. (C)
29,00
0,32
0,32
Mar. (P)
26,00
0,15
0,15
Mar. (P)
27,00
0,14
0,14
Mar. (P)
28,00
0,46
0,38
Abr. (P)
29,00
1,10
1,10
Jun. (P)
29,00
1,82
1,73
FERROVIAL: 17,99
Mar. (P)
17,50
0,13
0,13
GAS NATURAL: 19,1
Abr. (C)
20,00
0,18
0,18
IBERDROLA: 6,17
Jun. (C)
6,25
0,16
0,16
Mar. (P)
6,50
0,35
0,35
Mar. (P)
6,75
0,59
0,59
Jun. (P)
5,50
0,07
0,07
Jun. (P)
6,50
0,44
0,44
IBEX MINI: 9900,2
Mar. (C)
9.800,00 120,00 120,00
Mar. (C)
9.900,00 50,00
50,00
Mar. (C)
10.000,00 17,00
13,00
Mar. (C)
9.500,00 450,00 450,00
Mar. (C)
9.600,00 350,00 350,00
Mar. (C)
9.800,00 215,00 185,00
Mar. (C)
9.900,00 149,00 130,00
Mar. (C)
10.000,00 100,00
90,00
Mar. (C)
10.100,00 61,00
52,00
Mar. (C)
10.200,00 38,00
28,00
Mar. (C)
10.300,00 23,00
20,00
Mar. (C)
10.400,00 12,00
10,00
Mar. (C)
10.500,00
9,00
6,00
Mar. (C)
10.000,00 115,00 115,00
Abr. (C)
9.800,00 275,00 250,00
Abr. (C)
9.900,00 215,00 205,00
Abr. (C)
10.000,00 160,00 153,00
Abr. (C)
10.100,00 112,00 109,00
Abr. (C)
10.200,00 82,00
75,00
Abr. (C)
10.300,00 59,00
52,00
Abr. (C)
10.400,00 41,00
36,00
Abr. (C)
10.500,00 25,00
23,00
May. (C)
10.200,00 110,00 108,00
May. (C)
10.300,00 81,00
80,00
May. (C)
10.500,00 50,00
42,00
Jun. (C)
9.100,00 809,00 809,00
Último
cruz.
Volat.
cierre
Delta Vol. Posic.
cierre contr. abierta
1,60
17,89
0,59
2
2
0,16
0,34
0,25
28,81
21,48
23,70
0,35
0,43
0,29
1
1
20
61
25
20
0,82
23,32
0,40
1
2
0,75
30,50
0,45
10
260
3
4
0,13
21,91
0,31
0,13
0,15
0,80
0,09
0,26
24,02
21,31
21,46
25,11
23,51
0,46
0,47
0,99
0,16
0,34
7
672
10
174
20
294
2 20.868
1 72.460
1,36
0,59
0,99
0,32
0,15
0,14
0,38
1,10
1,73
17,81
17,24
15,58
15,04
18,43
17,85
17,28
15,15
13,75
0,87
0,57
0,54
0,34
0,02
0,13
0,43
0,69
0,77
2
2
2
2
10
2
16
2
2
—
9
28
118
35
42
30
2
19
0,13
20,64
0,26
4
22
0,18
19,74
0,28
2
4
0,16
0,35
0,59
0,07
0,44
16,64
18,58
17,96
21,04
16,47
0,46
0,90
0,99
0,15
0,71
6
20
20
4
20
12.530
31.988
14.135
672
32.473
120,00
50,00
16,00
450,00
350,00
215,00
135,00
92,00
53,00
30,00
20,00
12,00
6,00
115,00
275,00
215,00
160,00
109,00
76,00
53,00
41,00
23,00
110,00
81,00
42,00
809,00
17,53
17,00
16,62
19,01
18,50
17,46
16,98
16,65
16,32
15,99
15,66
15,33
15,00
14,51
15,06
14,75
14,48
14,22
13,96
13,69
13,43
13,17
14,29
14,02
13,50
17,88
0,72
0,47
0,23
0,83
0,77
0,59
0,49
0,38
0,27
0,19
0,11
0,06
0,03
0,38
0,54
0,47
0,40
0,33
0,26
0,20
0,15
0,10
0,29
0,23
0,14
0,78
1
1
49
1
1
3
681
504
10
51
13
13
2
1
3
4
782
3
16
11
26
4
4
11
30
1
8
5
117
57
30
88
2.829
8.227
10.148
24.622
5.238
2.716
28.347
1
18
43
1.007
16
108
86
307
146
15
29
14.063
1
27-02-2018
Vencimiento
Precio
SESIÓN
Último
call (C) / put (P) ejerc. Máximo Mínimo
cruz.
Jun. (C)
9.200,00 731,00 731,00 731,00
Jun. (C)
9.600,00 430,00 430,00 430,00
Jun. (C)
9.800,00 315,00 310,00 315,00
Jun. (C)
10.200,00 156,00 138,00 149,00
Jun. (C)
10.400,00 95,00
95,00
95,00
Jun. (C)
10.500,00 70,00
60,00
70,00
Jun. (C)
10.600,00 50,00
50,00
50,00
Jun. (C)
10.800,00 26,00
26,00
26,00
Jun. (C)
11.300,00
9,00
9,00
9,00
Mar. (P)
9.600,00
3,00
3,00
3,00
Mar. (P)
9.800,00 22,00
22,00
22,00
Mar. (P)
9.400,00 21,00
18,00
18,00
Mar. (P)
9.700,00 65,00
65,00
65,00
Mar. (P)
9.900,00 110,00 110,00 110,00
Mar. (P)
8.500,00
3,00
3,00
3,00
Mar. (P)
9.000,00 12,00
11,00
11,00
Mar. (P)
9.100,00 17,00
11,00
17,00
Mar. (P)
9.200,00 28,00
22,00
22,00
Mar. (P)
9.300,00 25,00
25,00
25,00
Mar. (P)
9.400,00 39,00
31,00
31,00
Mar. (P)
9.500,00 49,00
42,00
42,00
Mar. (P)
9.600,00 59,00
55,00
59,00
Mar. (P)
9.700,00 88,00
78,00
85,00
Mar. (P)
9.800,00 120,00 110,00 110,00
Mar. (P)
9.900,00 162,00 140,00 140,00
Mar. (P)
10.000,00 217,00 182,00 204,00
Mar. (P)
10.200,00 350,00 350,00 350,00
Mar. (P)
10.400,00 492,00 492,00 492,00
Mar. (P)
10.600,00 700,00 700,00 700,00
Abr. (P)
8.600,00 20,00
20,00
20,00
Abr. (P)
8.800,00 32,00
30,00
30,00
Abr. (P)
8.900,00 39,00
33,00
39,00
Abr. (P)
9.000,00 52,00
48,00
51,00
Abr. (P)
9.200,00 67,00
63,00
63,00
Abr. (P)
9.300,00 77,00
77,00
77,00
Abr. (P)
9.400,00 99,00
96,00
96,00
Abr. (P)
9.500,00 125,00 122,00 125,00
Abr. (P)
9.800,00 225,00 215,00 225,00
Abr. (P)
10.000,00 307,00 307,00 307,00
Abr. (P)
10.100,00 374,00 374,00 374,00
Abr. (P)
10.400,00 586,00 586,00 586,00
Abr. (P)
10.500,00 692,00 687,00 687,00
May. (P)
9.200,00 109,00 107,00 107,00
May. (P)
9.400,00 161,00 161,00 161,00
May. (P)
9.700,00 245,00 233,00 233,00
Jun. (P)
8.300,00 45,00
45,00
45,00
Jun. (P)
8.500,00 70,00
50,00
50,00
Jun. (P)
9.400,00 200,00 200,00 200,00
Jun. (P)
9.700,00 301,00 301,00 301,00
Jun. (P)
9.800,00 364,00 364,00 364,00
Jun. (P)
10.800,00 1.077,00 1.068,00 1.068,00
Jun. (P)
10.900,00 1.186,00 1.177,00 1.177,00
INDITEX: 25,25
Mar. (C)
26,64
0,18
0,18
0,18
Jun. (C)
25,65
1,00
0,98
1,00
Jun. (C)
26,64
0,57
0,57
0,57
Mar. (P)
24,66
0,40
0,38
0,40
Abr. (P)
23,69
0,36
0,36
0,36
Jun. (P)
23,69
0,75
0,75
0,75
Jun. (P)
24,66
1,12
1,11
1,11
Jun. (P)
26,64
2,35
2,35
2,35
RED ELECTRICA: 16,25
Mar. (P)
16,00
0,19
0,13
0,13
Mar. (P)
18,00
1,79
1,79
1,79
Abr. (P)
16,00
0,30
0,30
0,30
REPSOL: 14,21
Mar. (P)
13,50
0,12
0,12
0,12
Mar. (P)
14,00
0,24
0,21
0,24
Mar. (P)
14,50
0,43
0,43
0,43
Jun. (P)
14,50
0,95
0,95
0,95
SANTANDER: 5,73
Mar. (C)
5,41
0,37
0,37
0,37
May. (C)
5,75
0,21
0,21
0,21
Mar. (P)
5,66
0,10
0,10
0,10
Mar. (P)
5,75
0,14
0,13
0,13
Abr. (P)
5,66
0,15
0,15
0,15
Abr. (P)
5,75
0,19
0,19
0,19
Jun. (P)
5,16
0,12
0,12
0,12
TELEFONICA: 8,02
Abr. (C)
8,16
0,13
0,10
0,10
Jun. (C)
8,40
0,17
0,17
0,17
Mar. (P)
7,91
0,10
0,09
0,10
Abr. (P)
7,91
0,17
0,17
0,17
May. (P)
7,66
0,17
0,17
0,17
Jun. (P)
7,17
0,14
0,14
0,14
Jun. (P)
7,91
0,38
0,38
0,38
Volat.
cierre
17,55
16,22
15,60
14,70
14,24
14,02
13,79
13,34
12,21
18,45
17,35
19,56
17,90
16,82
24,01
21,42
20,90
20,39
19,87
19,35
18,83
18,32
17,80
17,28
16,80
16,47
15,81
15,15
14,49
20,67
19,90
19,51
19,12
18,35
17,96
17,57
17,19
16,02
15,44
15,18
14,39
14,13
18,05
17,31
16,20
20,87
20,21
17,23
16,23
15,94
13,68
13,45
Delta Vol. Posic.
cierre contr. abierta
0,75
1
5
0,59
1
24
0,50
2
146
0,31
6 2.381
0,22
1
160
0,18
2 15.122
0,15
1
346
0,09 50 2.875
0,02
1 2.850
0,04
2
16
0,28
2
—
0,06
2
2
0,25
1
1
0,51
1
1
— 14
907
0,02 13
831
0,03 104
194
0,05
3 1.146
0,08
1
100
0,11
6 8.343
0,16 20 14.002
0,23
8
938
0,31 10
721
0,41 14
207
0,51 10 7.562
0,62
4 15.495
0,82
2 27.755
0,94
1
198
0,99
1
40
0,04
4
6
0,06
6
11
0,08 14
140
0,10
4 2.195
0,16
3
20
0,19
1
87
0,24 2.502 2.606
0,28
2
181
0,46
2
89
0,60
1
79
0,66
1
186
0,84
1
11
0,88
2
44
0,22
5
11
0,29
1
3
0,43
2
21
0,07
1
56
0,10
2 2.027
0,33
1
303
0,45
1 16.906
0,50
1
665
0,91
2
69
0,93
2
305
27,76
22,84
22,28
29,86
25,40
24,15
23,28
21,96
0,19
0,45
0,32
0,35
0,24
0,33
0,45
0,70
1
201
3
2
100
1
200
1
528
360
88
1.034
900
649
1.360
1.939
17,29
17,20
17,29
0,33
1,00
0,39
3
1
2
27
22
5
29,52
26,99
25,58
19,30
0,20 10 9.513
0,39 2.515 17.124
0,63
2 4.551
0,67 150
702
25,78
22,46
25,52
25,04
21,38
20,93
25,01
0,85
0,50
0,40
0,51
0,42
0,50
0,22
16,68
17,97
18,54
17,20
20,55
21,11
18,51
0,40
0,33
0,36
0,40
0,30
0,21
0,52
5
96
50
50
2 13.747
9 9.990
10
210
10
180
30 20.162
100
100
7
3
3
10
313
134
929
2.046
46
4
2.481
2.486
Para hallar el valor en euros de los contratos de futuro del "Ibex 35" se deberá multiplicar el precio en puntos por 10 euros y los del "Mini Ibex" por 1 euro. Las opciones del "Ibex" son todas "Mini", es decir
el valor de la prima se multiplica por 1 euro. Los contratos de futuros y opciones sobre acciones son normalmente de 100 acciones y se cotizan en euros con dos decimales para una acción. Precio de
liquidación diaria de los futuros: Precio fijado al final del día que es la base para liquidar las posiciones abiertas. Cada inversor cobrará o pagará la diferencia entre el precio al que hizo su operación y
el precio de liquidación o entre el precio de liquidación del día anterior y el de este día. Opciones: Derecho a comprar (Call) o vender (Put) el valor del “Ibex 35” o de las acciones al precio de ejercicio a
vencimiento. Posición abierta: Cifra expresada en número de contratos. Cada uno de ellos no está cerrado. La posición se cerrará cuando el inversor haga la operación contraria a la inicial (vender si
compró o comprar si vendió). Las cifras corresponden al inicio de la sesión. El volumen negociado total y la posición abierta total de las opciones se refiere al total del mercado aunque no se
muestren todas las series. www.meff.com
N
EMISIONES DE WARRANTS
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
N
Emisor
Sobre: IBEX 35
m
m
Dic.(C)
Jun.(I)
Dic.(I)
Mar.(P)
Mar.(C)
Mar.(P)
Mar.(P)
Mar.(C)
Mar.(C)
Abr.(C)
Jun.(C)
Jun.(P)
Mar.(P)
Mar.(P)
Mar.(P)
Mar.(C)
Mar.(P)
Abr.(P)
Jun.(C)
12.500
11.660
11.111
11.000
10.500
10.500
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
9.750
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
0,01 0,02 BNPP
109,8 110,1 BNPP
101,6 101,9 BNPP
1,17 1,18 SGI
0,01 0,02 BNPP
0,69
0,7 COMM
0,26 0,27 BNPP
0,08 0,09 COMM
0,08 0,09 SGI
0,16 0,17 SGI
0,32 0,33 BBVA
0,61 0,62 BBVA
0,13 0,14 CAIX
0,06 0,08 BBVA
0,08 0,09 COMM
0,41 0,42 COMM
0,06 0,07 SGI
0,17 0,18 SGI
0,52 0,53 BNPP
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Sep.(C)
Mar.(C)
Sep.(I)
Jun.(P)
Jun.(C)
Jun.(C)
9.500
9.000
—
—
—
—
Emisor
0,63 0,64 SGI
0,85 0,86 BNPP
2
2,1 SGI
86,35 87,05 BNPP
78,45 78,75 BNPP
50,9 51,3 BNPP
Sobre: IBEX 35 APALANCADO NETO X10
Dic.(C)
— 55,35 55,69
SGI
Sobre: IBEX 35 INVERSO X10
Dic.(C)
— 111,04 111,71
— 73,92 74,39
SGI
26.000
24.000
23.500
22.500
21.000
0,58
1,65
1,61
2,41
0,14
0,61 SGI
1,68 SGI
1,63 COMM
2,44 COMM
0,17 SGI
Sobre: EURO STOXX 50
Jun.(C)
3.500 0,16
0,17 BBVA
3.400 0,13
3.400 0,19
Emisor
0,16 SGI
0,2 BNPP
Sobre: NASDAQ 100
Jun.(P)
Jun.(C)
Jun.(C)
7.000 0,54
7.000 0,46
6.500 0,99
0,55 BNPP
0,47 BNPP
1,02 SGI
Sobre: SHORTDAX X10 (TOTAL RETURN)
EUR
Dic.(C)
Sobre: DJ INDUSTRIAL AVERAGE
Jun.(C)
Jun.(C)
Mar.(C)
Mar.(C)
Jun.(P)
Mar.(C)
Jun.(C)
— 131,55 132,36
SGI
28-02-2018
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Mar.(C)
Jun.(C)
Jun.(P)
Mar.(P)
Mar.(C)
Mar.(C)
Jun.(C)
Mar.(P)
Jun.(C)
Sobre: S&P 500 INDEX
SGI
Sobre: INDICE TEF APALANCADO X5
Dic.(C)
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Dic.(P)
Mar.(C)
Jun.(P)
Jun.(C)
Mar.(C)
Mar.(P)
2.800
2.700
2.600
2.600
2.500
2.500
0,76
0,28
0,22
0,85
1,03
0,02
0,77
0,31
0,23
0,88
1,04
0,03
0,01 0,02
0,19
0,2
0,77
0,8
0,29
0,3
0,15 0,16
0,15 0,16
0,56 0,58
0,11 0,12
44,72 45,08
Emisor
COMM
COMM
SGI
BBVA
BNPP
COMM
BBVA
BBVA
BNPP
Sobre: ACCIONA, S.A.
BNPP
SGI
BNPP
SGI
BNPP
BNPP
Mar.(C)
1,15 BNPP
0,06 BBVA
0,6 BNPP
Sep.(P)
Sobre: XETRA DAX INDEX
Jun.(P) 13.500 1,14
Mar.(C) 13.000 0,05
Mar.(P) 13.000 0,59
13.000
13.000
13.000
12.500
12.500
12.500
12.500
12.000
—
70 0,15
0,17 COMM
Sobre: ACERINOX
Jun.(C)
Mar.(P)
Jun.(C)
12,75 0,22
12 0,13
12 0,33
0,23 CAIX
0,14 SGI
0,35 COMM
Sobre: ACS,ACTIVIDADES DE
CONSTRUCCION Y SERVICIOS,S.A.
36 2,18
2,2 BBVA
Sobre: AENA, S.A.
Jun.(C)
180 0,11
0,12 COMM
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 1 marzo 2018 Expansión 43
CUADROS
EMISIONES DE WARRANTS (continuación)
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Mar.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
Sep.(P)
175
160
150
150
0,06
0,69
1,04
0,42
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
65 0,24
60 0,33
60 0,18
Jun.(C)
6,84
6
6
6
5,75
5,5
5,41
5,41
5
4,92
6,09
0,18
0,36
0,21
0,13
0,04
0,03
0,16
0,37
0,56
Jun.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
Mar.(C)
Mar.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
0,25 SGI
0,36 COMM
0,19 SGI
6,1
0,19
0,37
0,22
0,14
0,05
0,04
0,17
0,38
0,57
SGI
COMM
SGI
SGI
CAIX
COMM
BBVA
BBVA
SGI
SGI
4,3 0,12
0,29 COMM
Mar.(C)
8
7,75
7,5
7
7
7
6,75
0,02
0,04
0,05
0,06
0,05
0,13
0,22
Sep.(C)
0,03
0,05
0,06
0,07
0,06
0,14
0,23
30 0,35
BNPP
CAIX
COMM
COMM
SGI
COMM
BBVA
19 0,01
Jun.(C)
Mar.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
0,36
4 0,05
3,2
0,1
SGI
0,11
0,13 COMM
4,5 0,06
4,5 0,11
4 0,29
0,12 COMM
0,06 SGI
0,22 COMM
0,32 SGI
0,12
33
30
30
29,83
29
27
—
0,01
0,08
0,12
0,02
0,2
0,19
2,35
Jun.(C)
Jun.(C)
13 0,06
12 0,27
Mar.(C)
7,5 0,04
0,12
0,21
0,36
0,47
Emisor
0,13 SGI
0,22 COMM
0,37 SGI
0,48 SGI
Sobre: MERLIN PROPERTIES SOCIMI, S.A.
12 0,29
0,3 COMM
Sobre: NH HOTEL GROUP, S.A.
Jun.(C)
Jun.(C)
SGI
7 0,16
6 0,57
0,19 COMM
0,62 COMM
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Mar.(C)
Mar.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
Mar.(C)
Mar.(C)
Jun.(C)
Mar.(C)
Mar.(C)
Sep.(C)
Jun.(P)
4,5
3,5
3,5
3
0,11
0,56
0,63
0,06
0,16 COMM
0,6 BNPP
0,68 COMM
0,07 SGI
Sobre: RED ELECTRICA CORPORACION, S.A.
Jun.(C)
17 0,27
0,28
SGI
0,05 COMM
18
17
16
15,5
15
0,05
0,05
0,04
0,04
0,13
0,06
0,06
0,05
0,05
0,14
SGI
CAIX
BNPP
CAIX
BBVA
0,04
0,08
0,24
0,29
0,19
0,14
0,5
0,06
0,09
0,26
0,3
0,2
0,17
0,52
2 0,27
Emisor
BBVA
SGI
COMM
SGI
BBVA
BNPP
COMM
Mar.(C)
Mar.(C)
Mar.(P)
Abr.(C)
Abr.(P)
May.(C)
Dic.(C)
Mar.(C)
0,28 COMM
13,5
13
13
12
12
11
0,03
0,15
0,17
0,4
0,51
0,42
0,04
0,16
0,18
0,41
0,52
0,45
Mar.(C)
CAIX
BBVA
SGI
BBVA
SGI
BNPP
34 0,04
30 0,11
26 0,28
Jun.(C)
Emisor
Sobre: BAYER AG
Jun.(C)
Sep.(C)
110 0,08
100 0,48
Mar.(C)
116 0,02
0,09 BBVA
0,5 BBVA
44 0,61
48 0,11
Vencim.
Precio ejercicio
1,25 0,3
1,2 0,08
130 0,41
Euro
Dólar
Yen
Libra esterlina
Franco suizo
Dólar Canadá
Cor. sueca
Cor. danesa
Cor. noruega
Dólar neozelandés
Dólar australiano
100
Yenes
0,81893
1,2211
130,38
0,8859
1,1528
1,5650
10,1006
7,4459
9,6248
1,6921
1,5673
Libra
0,7670
0,9366
106,77
0,7255
0,9441
1,2816
8,2716
6,0980
7,8820
1,3854
1,2835
1,1289
1,3784
147,18
0,6794
0,88
1,2003
7,7470
5,7109
7,3821
1,2978
1,2021
1,3013
1,7666
11,4022
8,4054
10,8650
1,9101
1,7692
1.400 1,62
Sep.(C)
Sep.(P)
Jun.(C)
1.250 0,74
(*) Precios a cierre en euros.
175 0,75
170 0,84
Mar.(C)
Mar.(C)
Jun.(C)
28,5 0,32
26,5 0,98
23 1,16
0,76 SGI
0,87 BBVA
Sep.(C)
22 0,92
0,35 COMM
1,03 COMM
1,18 SGI
Sobre: AXA
0,05 BBVA
0,93 BBVA
TURBO WARRANTS
Barrera
Precio compra(*)
Corona
danesa
Corona
noruega
Dólar
neozelandés
Dólar
australiano
0,8675
1,0592
113,10
0,7684
0,6390
0,7803
83,31
0,5660
0,7366
0,0990
0,1209
12,91
0,0877
0,1141
0,1549
0,1343
0,1640
17,51
0,1190
0,1548
0,2102
1,3565
0,1039
0,1269
13,5463
0,0920
0,1198
0,1626
1,0494
0,7736
0,5910
0,7218
77,0522
0,5235
0,6813
0,9249
5,9693
4,4004
5,6881
0,6380
0,7791
83,1887
0,5652
0,7355
0,9985
6,4447
4,7508
6,1411
1,0796
0,7372
0,9529
0,1675
0,1552
1,2926
0,2273
0,2105
0,1758
0,1628
0,9262
Datos de Madrid. 17:00 h., facilitados por InterMoney.
1 euro
Divisa
1 euro
1,2214 Dólares USA
130,72 yen japonés
7,4465 corona danesa
0,8842 libra esterlina
10,0923 corona sueca
1,152 franco suizo
9,6153 corona noruega
1,5608 dólar canadiense
Europa emergentes y Mediterráneo
25,418 corona checa
313,93 forint húngaro
4,1781 zloty polaco
68,754 Rublo Ruso
4,2508 Shekel israelí
1,9558 Lev Búlgaro
7,4505 Kuna Croata
4,663 Lev Rumano
SUBASTAS DEL TESORO ESPAÑOL
Divisa
Fecha
4,6451 Lira Turca
Asia y Sudáfrica
38,389 Baht Tailandia
63,641 Peso Filipino
4,793 Ringitt Malayo
1.320,25 Won Surcoreano
9,5595 Dólar de Hong Kong
7,7285 Yuan Chino
16.793,03 Rupia Indonesia
1,6162 Dólar de Singapur
14,3677 Rand Sudafricano
1,5637 dólar australiano
1,6905 dólar neozelandés
79,623 Rupia India
Sudamérica
22,9437 Peso Mexicano
3,9615 Real brasileño
DIVISAS LATINOAMERICANAS
1 dólar
1 euro
Divisa
1 dólar
20,09
24,50 Pesos argentinos
3,25
3,96 Reales brasileños
2.866,89 3.498,00 Pesos colombianos
594,80 725,15 Pesos chilenos
25.000,00 30.475,50 Sucres ecuatorianos
1 euro
Divisa
18,86
23,00
1,00
1,22
3,26
3,97
127,06 154,91
28.963,76 30.574,34
Pesos mexicanos
Dólares Bahamas
Nuevos soles peruanos
Dólares jamaicanos
Bolívares venezolanos
TIPOS DE INTERÉS DEL INTERBANCARIO
LOS TIPOS DEL MERCADO (*)
1
1
semana mes
Euro (Euribor)
Dólar
Yen Japonés
Libra Esterlina
Franco Suizo
Dólar Canadiense
Dólar Australiano
2
meses
3
meses
SWAPS SOBRE TIPOS INT.
6
12
meses meses
-0,42 -0,40 -0,39 -0,38 -0,32 -0,191
1,48 1,66 1,80 2,01 2,21 2,48
-0,04 -0,06 -0,06 -0,06 0,00 0,10
0,49 0,50 0,52 0,58 0,69 0,91
-0,81 -0,80 -0,77 -0,74 -0,66 -0,53
— — — — — —
— — — — — —
1
año
3
años
5
años
10
años
-0,25 0,08 0,46
2,36 2,66 2,77
0,02 0,07 0,11
0,82 1,15 1,31
-0,70 -0,31 -0,01
— 2,29 2,41
1,87 2,19 2,59
—
—
—
—
—
—
—
(*) Los datos de ‘Tipos del Mercado’ son del día anterior.
PRECIOS DEL SEGURO DE CAMBIO
(PRIMA QUE SE PAGA SOBRE EL CAMBIO DEL DÍA)
Export-Import
1 mes
Compra
Venta
2 meses
Compra
Venta
3 meses
Compra
Venta
6 meses
Compra
Venta
Corona danesa
Corona noruega
Corona sueca
Dólar
Dólar australiano
Dólar canadiense
Dólar neocelandés
Franco suizo
Libra esterlina
Yen japonés
14,14
117,47
21,61
29,60
35,16
28,25
41,41
6,53
6,01
1,42
12,84
230,47
28,71
55,20
66,55
50,65
79,01
10,23
13,91
1,30
30,64
336,17
35,51
81,70
98,75
76,35
117,71
14,03
22,11
3,14
61,34
696,97
57,71
175,00
205,85
169,25
244,61
26,23
52,21
8,84
0,06
154,97
7,69
31,80
43,75
36,96
54,41
3,03
10,31
6,54
1,64
267,57
1,29
57,50
75,35
59,26
92,21
6,33
18,21
8,94
Letras 3 Meses
Letras 6 Meses
Letras 9 Meses
Letras 12 Meses
Letras 18 Meses
Bonos 2 Años
Bonos 2.5 Años
Bonos A 3 Años
Bono 4 Años
Bono 4.5 Años
Bonos 5 Años
Bonos A 7 Años
Bonos A 10 Años
Obli. 6.5 A.
Obligaciones 7 Años
Obligaciones 8 Años
Obligaciones 9 Años
Obligaciones 10 Años
Obligaciones 12 Años
Obligaciones 14 Años
Obligaciones 15 Años
Obligaciones 16 Años
Obligaciones 20 Años
Obligaciones 22 Años
Obligaciones 27 Años
Obligaciones 28 Años
Obligaciones 30 Años
Obligaciones 50 Años
18,24
376,47
2,81
84,00
107,76
85,25
131,01
9,93
26,51
10,93
34,04
759,77
13,81
177,60
215,86
179,16
260,11
21,03
57,11
18,12
Feb-18
Feb-18
Feb-18
Feb-18
Ene-13
Feb-17
Jun-12
Feb-18
Ago-12
Jun-12
Feb-18
Ene-15
Sep-16
Dic-12
Feb-13
Abr-13
Dic-14
Feb-18
Ene-14
Feb-15
Feb-18
Mar-13
Nov-12
Ene-15
Mar-13
Mar-13
Feb-18
Nov-17
TIR
TIR
Importe
media % marginal % adjudicado
Importe
solicitado
Próxima
subasta
-0,51
-0,47
-0,44
-0,42
1,69
-0,13
4,34
-0,02
5,97
5,35
0,39
1,15
1,13
4,67
4,28
4,48
1,58
1,58
3,98
1,91
2,11
5,22
6,33
2,70
5,43
5,43
2,26
3,19
1.908,00
2.537,00
4.665,00
6.056,00
6.791,00
3.559,00
2.717,00
3.061,00
2.791,00
2.114,00
2.910,00
3.231,00
2.856,00
2.475,00
1.392,00
1.361,00
1.308,00
4.847,00
2.554,00
1.876,00
3.578,00
549,00
1.545,00
1.484,00
731,00
777,00
895,00
2.197,00
—
—
—
—
—
—
—
—
Val.Resid.
Val.Resid.
—
Val.Resid.
—
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
—
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
—
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
-0,50
-0,47
-0,44
-0,42
1,79
-0,12
4,48
-0,01
6,06
5,44
0,39
1,16
1,38
4,73
4,29
4,50
1,59
1,59
4,01
1,94
2,11
5,26
6,37
2,71
5,45
5,45
2,27
3,20
311,00
575,00
1.000,00
3.430,00
2.509,00
1.546,00
638,00
1.190,00
1.024,00
825,00
630,00
1.361,00
1.326,00
1.004,00
548,00
660,00
588,00
1.960,00
1.811,00
1.252,00
1.908,00
134,00
731,00
638,00
304,00
365,00
1.480,00
1.426,00
CRÉDITOS HIPOTECARIOS
Período
2016
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2017
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2018
Enero
IRPH (TAE)
Bancos
Cajas
—
—
—
—
—
—
—
Emisor
Jun.(P)
Jun.(P)
Mar.(P)
Mar.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
11.000
10.600
10.500
9.400
9.400
9.000
11.000
10.600
10.500
9.400
9.400
9.000
1,29
0,89
0,7
0,47
0,4
0,75
1,3
0,9
0,72
0,48
0,41
0,76
BNPP
BNPP
SGI
SGI
BNPP
BNPP
FUTUROS/MATERIAS PRIMAS
Corona
sueca
CAMBIOS OFICIALES DEL BCE
Precio venta
Sobre: IBEX 35
28-02-2018
Dólar
canadiense
6,4542
4,7579
6,1501
1,0812
1,0015
0,76 BNPP
FUENTE: Bolsa de Madrid
1,63 BNPP
Sobre: ARCELORMITTAL
Franco
suizo
1,3575
8,7619
6,4590
8,3491
1,4678
1,3596
SGI
0,34 BNPP
TIPOS DE CAMBIO CRUZADOS
Dólar
0,42
Sobre: ORO
DIVISAS Y TIPOS DE INTERÉS
Euro
0,31 SGI
0,1 BNPP
Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO YEN
0,62 BBVA
0,13 BBVA
Emisor
0,05 BBVA
Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO DOLAR
Dic.(C)
Sobre: TOTAL FINA ELF
Mar.(C)
44 0,04
Dic.(P)
Jun.(P)
0,03 BBVA
Sobre: SOCIETE GENERALE
Jun.(P)
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Mar.(P)
Sobre: SIEMENS
Sobre: APPLE INC
0,05 BNPP
0,12 BNPP
0,29 BNPP
8,5 0,03
Emisor
0,04 BBVA
0,08 COMM
0,08 SGI
0,12 SGI
0,13 SGI
0,18 SGI
0,24 COMM
0,32 SGI
180 0,33
Sobre: TELEFONICA
Jun.(C)
0,03
0,07
0,07
0,11
0,12
0,17
0,23
0,31
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Sobre: AMAZON COM
Sobre: TECNICAS REUNIDAS S.A.
Jun.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
8
8
8
8
8
8
8
8
Sobre: ADIDAS A.G.
Sobre: SIEMENS GAMESA
Mar.(C)
Mar.(C)
Mar.(C)
Jun.(P)
Sep.(C)
Mar.(C)
28-02-2018
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Sobre: SACYR, S.A.
Sobre: REPSOL
Sep.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
Mar.(C)
Mar.(P)
0,07 BBVA
0,28 SGI
15
15
15
15
14
14
14
Jun.(C)
Sobre: OBRASCON HUARTE LAIN, S.A.
0,02 CAIX
0,09 SGI
0,13 BNPP
0,04 SGI
0,21 BBVA
0,2 SGI
2,45 SGI
Sobre: INTERNATIONAL CONSOLIDATED
AIRLINES GROUP, S.A.
SGI
SGI
SGI
7,5
7,5
6,5
6
Jun.(C)
Sobre: INDRA SISTEMAS
SGI
0,07
0,12
0,3
0,11
0,05
0,21
0,31
6,5 0,11
Jun.(C)
Sep.(C)
Dic.(C)
Jun.(C)
Sep.(C)
Sep.(C)
Sep.(I)
Sobre: DISTRIBUIDORA INTERNACIONAL
DE ALIMENTACION, S.A.
Jun.(C)
Sep.(C)
Sep.(P)
0,02 COMM
Sobre: INDITEX
Sobre: CORPORACION MAPFRE, S.A.
Sep.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
Mar.(C)
Sobre: IBERDROLA
SGI
0,06
26
24
24
23
Jun.(C)
Sobre: CAIXABANK
Mar.(C)
Emisor
Sobre: GRIFOLS S.A.
Sobre: BOLSAS Y MERCADOS
ESPAÑOLES,SOCIEDAD HOLDING DE
MERCADOS Y SIST. FINANC. S.A.
Sobre: BANKIA, S.A.
Jun.(C)
9 0,28
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Sobre: FERROVIAL, S.A.
Sobre: BBVA
Sobre: BANCO SANTANDER
Dic.(I)
Mar.(P)
Sep.(P)
Mar.(C)
Jun.(C)
Mar.(P)
Mar.(P)
Mar.(C)
Jun.(C)
Dic.(C)
Emisor
Sobre: BANKINTER
0,07 COMM
0,7 SGI
1,05 SGI
0,43 SGI
Sobre: AMADEUS IT GROUP, S.A.
Jun.(C)
Mar.(C)
Mar.(C)
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
—
—
—
—
—
—
—
Conjunto
de entidades
1,970
2,007
1,957
1,903
1,921
1,936
1,874
CECA
—
—
—
—
—
—
—
Deuda
0,359
0,306
0,224
0,165
0,110
0,105
0,078
Mibor
a 1 año
-0,028
-0,056
-0,048
-0,057
-0,069
-0,074
-0,080
Euribor
a 1 año
-0,028
-0,056
-0,048
-0,057
-0,069
-0,074
-0,080
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
1,928
1,881
1,879
1,906
1,947
1,913
1,929
1,953
1,873
1,904
1,910
1,902
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,087
0,136
0,179
0,215
0,205
0,187
0,183
0,142
0,104
0,074
0,065
0,073
-0,095
-0,106
-0,110
-0,119
-0,127
-0,149
-0,154
-0,156
-0,168
-0,180
-0,189
-0,190
-0,095
-0,106
-0,110
-0,119
-0,127
-0,149
-0,154
-0,156
-0,168
-0,180
-0,189
-0,190
—
—
1,938
—
0,070
-0,189
-0,189
Mayo
AGRÍCOLAS
 LONDRES
(+) Libras por Tm. () Dólares por Tm.
CACAO (+)
Alto
Bajo Cierre
Marzo
Mayo
Julio
CAFÉ ()
Marzo
Mayo
Julio
AZÚCAR ()
1.576,00 1.550,00 1.574,00
1.586,00 1.556,00 1.581,00
1.602,00 1.572,00 1.599,00
1.784,00 1.754,00 1.754,00
1.737,00 1.711,00 1.720,00
1.764,00 1.742,00 1.751,00
361,20
358,50
361,60
28-02
Centavos por libra
ALGODÓN
Alto
Bajo
Cierre
Julio
Octubre
Diciembre
83,36
—
77,50
82,32
—
76,77
83,27
—
77,04
Marzo
145,60 143,00
Mayo
145,80 143,20
Julio
145,65 143,20
 CHICAGO (Board of Trade)
143,60
145,80
145,65
28-02
()Centavos/Bushel (+) Centavos/libra ()
Dólares por Tm.
Alto
Bajo Cierre
SOJA/SOYBEANS()
Marzo
Mayo
Julio
1.048,00 1.035,00 1.045,00
1.059,00 1.045,75 1.055,50
1.068,00 1.055,25 1.064,25
HARINA DE SOJA/SOY MEAL (*)
Marzo
Mayo
Julio
398,00
399,20
395,60
387,60
389,90
386,90
394,20
394,70
392,10
Marzo
Julio
Agosto
32,40
32,85
32,93
31,94
32,40
32,49
31,96
32,43
32,52
Marzo
Mayo
Julio
487,50
499,50
512,25
464,00
476,50
490,50
484,50
495,00
507,25
Marzo
Mayo
Julio
376,75
384,75
391,75
369,75
378,25
386,00
374,50
382,00
389,50
Marzo
Mayo
Julio
267,25
273,00
274,00
262,00
267,00
270,75
263,00
270,25
272,75
ACEITE DE SOJA/SOYBEAN OIL (+)
TRIGO/WHEAT ()
MAIZ/CORN ()
AVENA/OATS ()
PETROLÍFEROS
 LONDRES
Dólares barril
PETRÓLEO BRENT
Alto
Bajo
28-02
Cierre
Abril
Mayo
Junio
66,87
66,80
66,56
65,43
64,50
64,25
65,76
64,66
64,40
Dólares/tonelada
GASÓLEO
Alto
Bajo
Cierre
Marzo
Abril
Mayo
 NUEVA YORK
591,50
593,00
592,25
570,75
572,50
572,00
572,50
574,00
573,75
Dólares barril
CRUDO
Alto
Bajo
28-02
Cierre
Abril
Mayo
Junio
63,44
63,29
62,99
61,36
61,20
60,89
61,53
61,36
61,05
Marzo
Abril
196,46
197,23
189,20
190,01
191,36
190,71
GASÓLEO CALEF.
190,17
190,88
METALES
 MADRID (METALES PRECIOSOS)
ORO
Prec.
28-02
Última
Bruto euro/gr.
Manuf. euro/gr.
36,85
38,93
36,82
38,91
487,61
585,08
486,59
583,78
31,25
31,06
33,25
33,08
PLATA
Mayo
363,20 349,70
Agosto
360,90 348,20
Octubre
363,80 351,60
 N. YORK (Cotton Exchange)
ZUMO DE NARANJA
197,13
28-02
Bruto euro/kg.
Manuf. euro/kg.
PLATINO
Euro/gr.
PALADIO
Euro/gr.
FISICOS
AM Fixing PM Fixing
ORO $/onza troy
PLATA $/onza troy
 LONDRES LME
1.320,30
—
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
7.068,00/7.065,00
7.028,00/7.027,00
3.513,00/3.512,00
3.547,00/3.545,00
2.580,00/2.578,00
2.578,50/2.577,50
2.147,00/2.146,00
2.172,50/217.150,00
13.950,00/13.900,00
13.885,00/13.875,00
21.650,00/21.640,00
21.750,00/21.730,00
 NUEVA YORK COMEX
28-02
(Commodity Exchange
of New York)
Alto
PLATA Centavos/onza troy
Marzo
Mayo
Julio
Bajo
Cierre
1.643,00 1.630,00 1.632,50
1.652,00 1.636,00 1.640,50
1.660,50 1.645,50 1.649,00
ORO $/onza troy
Abril
Agosto
Octubre
1.323,70 1.316,70 1.319,00
1.334,00 1.329,00 1.331,40
1.338,20 1.334,30 1.335,70
COBRE Centavos/libra
Marzo
315,65
Mayo
318,60
Julio
320,40
 NUEVA YORK NYMEX
310,20
312,55
314,45
310,30
312,80
314,80
(Mercantil Exchange) Alto
PLATINO $/onza troy
Bajo
28-02
Cierre
978,50
986,00
992,10
985,10
990,50
996,30
Abril
Julio
Octubre
989,50
994,30
996,30
PALADIO $/onza troy
Marzo
Junio
Septiembre
1.050,20 1.039,55 1.041,45
1.041,90 1.030,25 1.034,80
1.027,55 1.026,35 1.027,55
CARNES
LIVESTOCK/CARNES
CARNES (Ctvos.libra) Alto
Bajo
Cierre
Marzo
Abril
Mayo
147,00
149,60
150,83
144,40
146,55
148,13
144,75
147,00
148,55
Abril
Junio
Julio
69,50
81,80
83,20
67,13
80,53
81,90
67,23
80,68
82,20
129,78
125,18
117,00
127,50
122,93
115,28
127,50
123,28
115,60
CERDO/HOGS (CME)
FUENTE: Sempsa
27-02
Venta/Compra
(London Metal Exchange)
COBRE Ag
S/Tm.
ZINC Sag.
S/Tm.
PLOMO
S/Tm.
ALUMINIO Std.
S/Tm.
NIQUEL
S/Tm.
ESTAÑO
S/Tm.
1.317,85
16,44
VACUNO/CATTLE (CME)
Febrero
Abril
Junio
TIPOS DE INTERÉS INTERNACIONALES
País
Actual
España
Alemania
Zona euro
Reino Unido
EEUU
Japón
Suiza
Canadá
0,00
0,00
0,00
0,50
1,50
-0,10
-0,75
1,25
Tipos oficiales
Desde
Anterior
Mar-16
Mar-16
Mar-16
Nov-17
Dic-17
Ene-16
Ene-15
Ene-18
0,05
0,05
0,05
0,25
1,25
0,10
-0,25
1,00
2 años
-0,22
-0,55
-0,55
0,69
2,26
-0,16
-0,87
1,81
Tipos de bonos
5 años
10 años
0,44
0,02
0,02
1,16
2,66
-0,11
-0,40
2,06
1,53
0,66
0,66
1,51
2,89
0,05
0,11
2,25
Dif. bono
alemán
87,50
—
—
85,30
222,81
-61,06
-55,00
159,32
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
44 Expansión Jueves 1 marzo 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
MERCADO BURSÁTIL ELECTRÓNICO
EMISIÓN
Nombre emisor
(fecha emisión)
Precio
Tipo
interés
EX CUPÓN:
BM B.E.
Vencimiento
8,50
Mínimo
17-06-21
Máximo
—
—
Medio
ponder.
—
T. I. R.
medio
ponder.
Volumen
Efectivo
(en euros)
8,50
EMISIÓN
Nombre emisor
(fecha emisión)
—
Precio
OS UNIV
OS UNIV
Tipo
interés
Vencimiento
6,60
6,60
15-12-22
15-12-22
Mínimo
Máximo
Medio
ponder.
T. I. R.
medio
ponder.
—
—
—
—
6,60
6,60
—
—
28-II-18
Volumen
Efectivo
(en euros)
EMISIÓN
Nombre emisor
(fecha emisión)
Precio
Tipo
interés
Vencimiento
—
—
CON CUPÓN:
CH C. E
1,25
01-01-20
Mínimo
—
Máximo
Medio
ponder.
T. I. R.
medio
ponder.
—
—
5,00
Volumen
Efectivo
(en euros)
—
VOLUMEN TOTAL EFECTIVO: — euros
MERCADO BURSÁTIL ELECTRÓNICO DE DEUDA PÚBLICA ANOTADA
Precio
EMISIÓN
Fecha
valor Mínimo
EX CUPÓN:
AUT C.CA 08-11-22
AUT C.CA 24-02-23
AUT C.CA 22-03-23
AUT C.CA 11-11-26
Cupón Rentab. Volumen
Medio corrid. medio p. Efectivo
Máximo ponder. (%)
(T.I.R.) (en euros)
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
1,452
0,108
3,214
2,189
4,650
6,600
4,500
7,200
—
—
—
—
Precio
EMISIÓN
AUT C.CA
AUT C.CA
AUT C.CA
AUT C.CA
AUT C.CA
Fecha
valor Mínimo
01-03-19
22-05-20
20-06-22
30-04-24
01-12-23
—
—
—
—
—
Cupón Rentab. Volumen
Medio corrid. medio p. Efectivo
Máximo ponder. (%)
(T.I.R.) (en euros)
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,018
3,424
3,284
3,353
0,518
6,505
4,400
4,700
4,000
2,080
28-II-18
Precio
Fecha
valor Mínimo
EMISIÓN
AUT C.CA
AUT C.CA
AUT C.CA
AUT C.CA
AUT C.CA
—
—
—
—
—
24-03-25
10-12-26
17-12-29
03-06-21
13-10-26
Cupón Rentab. Volumen
Medio corrid. medio p. Efectivo
Máximo ponder. (%)
(T.I.R.) (en euros)
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
2,208
0,344
0,565
0,522
0,460
2,350
1,529
2,750
0,700
1,200
—
—
—
—
—
Precio
EMISIÓN
AUT C.CA
AUT C.CA
AUT C.CA
AUT C.CA
AUT C.CA
Fecha
valor Mínimo
13-10-31
24-11-20
10-03-27
12-05-28
22-11-27
—
—
—
—
—
Cupón Rentab. Volumen
Medio corrid. medio p. Efectivo
Máximo ponder. (%)
(T.I.R.) (en euros)
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,608
0,094
1,907
1,591
0,512
1,585
0,350
1,950
1,975
1,870
—
—
—
—
—
VOLUMEN TOTAL EFECTIVO: — euros
FONDOS DE INVERSIÓN
Fondo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 29-12-17
Ranking
en el año
Abante Asesores Gestión
Padilla, 32, Esc. Izda.1º Dcha 28006 Madrid. Mariví Herrera. Tfno. 917815750. Fecha
v.l.: 26/02/18
1)Abante Asesores Global*
1)Abante Bolsa*
1)Abante Bolsa Absoluta A*
1)Abante Património Global*
1)Abante Rent. Absoluta A*
1)Abante Renta*
1)Abante Selección*
1)Abante Tesorería
1)Abante Valor*
1)AGF-Abante Pangea-A
1)AGF-Abante Pangea-B
1)AGF-Abante Pangea-C
1)AGF-European Quality-A
1)AGF-European Quality-B
1)AGF-Europ. Quality-C
1)AGF-Global Selection
1)AGF-Maral Macro-A
1)AGF-Maral Macro-B
1)AGF-Maral Macro-C
1)AGF-Spanish Opp.-A
1)AGF-Spanish Opp.-B
1)AGF-Spanish Opp.-C
1)Kalahari
1)Maral Macro
1)Okavango Delta A
1)Okavango Delta I
1)Smart-Ish Fondo Gestores*
X
V
I
X
I
M
R
D
M
X
X
X
V
V
V
R
I
I
I
V
V
V
R
I
V
V
X
15,93
14,77
14,41
17,63
11,43
11,96
13,53
12,20
12,77
8,95
8,77
8,85
15,28
15,52
11,55
11,46
9,29
9,11
9,80
16,53
16,12
10,10
14,36
10,49
16,93
19,13
13,20
-0,31
-0,73
-0,68
-1,05
-0,06
-0,18
-0,45
-0,08
-0,25
-7,11
-7,20
-7,10
0,75
0,62
0,74
-0,84
-0,18
-0,31
-0,18
4,85
4,74
4,85
3,78
-0,06
4,57
4,57
-0,23
98/215
152/239
10/13
164/215
3/20
36/108
101/171
78/135
45/108
212/215
213/215
211/215
5/188
7/188
6/188
128/171
5/20
7/20
6/20
2/108
3/108
1/108
1/63
38/86
4/108
5/108
90/215
Alken Asset Managent
61 Conduit Street, London W1S 2GB Londres, UK. Isabel Ortega / Jaime Mesia . Tfno.
+44207 440 1951. Fecha v.l.: 27/02/18
1)ALKEN Abs Rtn Europ A
1)ALKEN Abs Rtn Europ I
1)ALKEN European Opps A
1)ALKEN European Opps R
1)ALKEN Sm Cap Europ R
I
I
V
V
V
140,56
154,83
214,85
257,83
242,07
-0,30 51/86
-0,19 45/86
0,09 17/188
0,20 12/188
-0,75 31/43
Allianz Global Investors GmbH
Serrano 49 2ª planta 28006 Madrid. Tfno. 910477400. Web. www.allilanzglobalinvestors.es. Fecha v.l.: 27/02/18
1)AGI Adv FI Euro AT
1)AGI Adv FI Short Dur AT
1)AGI Best S Global Eq ATH
1)AGI BS Emerging Mkts AT
1)AGI BS Euroland Equity AT
1)AGI BS Europe Equity AT
1)AGI BS US Equity ATH
1)AGI Capital Plus AT
1)AGI Convertible Bd AT
1)AGI Discov Euro Op AT
1)AGI Dynamic MA Str 50 AT
1)AGI Dynamic MA Str 75 AT
1)AGI Dynamic MA 15 AT
1)AGI Emerging Mrkts SD ATH
1)AGI Enhanced ST Eur AT
1)AGI Euro Credit SRI AT
1)AGI Euro HY Bond AT
1)AGI Euro Inflation LB AT
1)AGI Euroland Equit SRI AT
1)AGI Euroland Equity Gr AT
1)AGI Europe Equity Gr S AT
1)AGI Europe Equity Grw AT
1)AGI European Eq Div AT
1)AGI Event Driven AT
1)AGI Floating Rate Note AT
1)AGI Gb Fundamental Str AT
1)AGI Gb Metals & Mining AT
1)AGI Global AI ATH
1)AGI Global Credit ATH
1)AGI Global Eq Insights AT
1)AGI Global Floating RN AT
1)AGI Global HY ATH
1)AGI Global MA Credit ATH
1)AGI Green Bond AT
1)AGI Income & Growth ATH
1)AGI Japan Equity AT
1)AGI Merger Arbitrage AT
1)AGI Multi Asset L/S ATH
1)AGI Multi Asset Opps ATH
1)AGI SD Gb Real Estate ATH
1)AGI Sel Global HY ATH
1)AGI Strategy 15 CT
1)AGI Strategy 50 CT
1)AGI Strategy 75 CT
1)AGI US Equity ATH
1)AGI US Short Duration ATH
1)AGI Volatility Strat PT2
1)AZ RCM Gbal Susta CT EUR
F
F
V
V
V
V
V
M
F
I
X
X
X
F
D
I
F
F
I
V
V
V
V
F
D
I
V
V
F
V
F
F
F
I
R
V
I
I
I
F
F
X
X
X
V
F
I
V
99,46
100,06
124,66
135,97
10,82
133,05
169,93
101,61
133,63
94,82
117,47
103,96
102,78
101,74
108,21
105,49
159,71
103,75
123,79
225,31
149,62
254,26
271,95
98,42
99,81
104,04
50,16
128,64
105,27
103,36
99,76
105,85
100,95
100,12
118,65
140,06
101,67
107,31
103,49
100,30
101,97
156,62
195,09
225,59
192,78
106,08
976,29
15,13
-0,58
-0,02
0,95
3,08
-1,01
-1,34
2,66
-1,43
-0,96
0,40
-0,69
-0,26
-0,75
-0,88
-0,01
-0,68
-0,81
-0,28
-0,79
-1,27
-3,23
-2,40
-2,55
-0,52
-0,04
-2,91
-2,11
10,37
-1,11
-0,42
-0,78
-0,68
-1,16
2,01
-0,03
-0,06
-1,92
-0,72
0,10
-1,39
-0,75
-0,44
-0,05
3,41
-0,71
-2,44
-1,05
133/146
31/108
38/239
21/93
40/84
82/188
26/154
73/75
32/45
11/15
135/215
92/215
139/215
34/83
18/135
9/19
58/114
4/21
11/19
50/84
181/188
152/188
157/188
3/19
36/135
20/20
7/11
1/239
77/118
137/239
56/114
67/118
16/19
2/171
28/54
2/4
73/86
58/86
1/1
75/114
140/215
113/215
70/215
17/154
51/114
76/86
168/239
Allianz Popular Asset Mgmt.
Ramírez de Arellano 35 28043 Madrid. Laura Fernandez Gonzalez. Tfno. 902101710.
Fecha v.l.: 26/02/18
1)Cartera Óptima Prudente
1)Cartera Óptima Decidida
1)Cartera Óptima Moderada
M
R
M
112,50
133,16
128,37
-0,36 53/108
-0,28 90/171
-0,36 51/108
Fondo
1)Cartera Óptima Dinamica
1)Cartera Óptima Flexible
1)Eurovalor Gar Estrategia
1)Ev. Ahorro Dólar
1)Ev. Ahorro Euro
1)Ev. Asia
1)Ev. Bolsa
1)Ev. Bolsa Española
1)Ev. Bolsa Europea
1)Ev. Bonos Alto Rdto.
1)Ev. Bonos Corporativos
1)Ev. Bonos Emergentes
1)Ev. Bonos Euro Largo Plzo
1)Ev. Conservador Dinamico
1)Ev. Dividendo Europa
1)Ev. Emerg Empr Europeas
1)Ev. Empresas Volumen
1)Ev. Estados Unidos
1)Ev. Europa
1)Ev. Europa del Este
1)Ev. Fondepósito Plus
1)Ev. Gar. Acciones III
1)Ev. Global Convertibles
1)Ev. Iberoamérica
1)Ev. Japón
1)Ev. Mixto 15
1)Ev. Mixto 30
1)Ev. Mixto 50
1)Ev. Mixto 70
1)Ev. Particulares Vol.
1)Ev. Patrimonio
1)Ev. Renta Fija
1)Ev. Renta Fija Corto
1)Ev. Rentabilidad Global
1)Ev. RV Emergentes Global
1)Optima RF Flexible
1)Popular Selección
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 29-12-17
V
169,59
X
128,73
G
130,99
D
118,12
D 1.835,82
V
288,95
V
306,90
V
356,66
V
69,28
F
180,48
F
129,13
F
112,51
F
148,33
I
121,88
V
158,58
V
123,78
D
127,90
V
163,01
V
144,66
V
263,77
D
112,47
G
160,07
F
130,84
V
307,05
V
83,38
M
94,76
M
90,40
R
86,45
R
3,72
D
91,24
F
90,85
F
7,41
F
95,43
I
107,54
V
158,72
I
118,22
I
117,74
0,13
-0,44
0,51
-2,45
-0,13
0,67
-2,57
-0,59
0,05
-0,97
-0,65
-1,71
0,30
-0,23
-0,34
0,77
-0,07
1,32
-1,75
6,14
-0,11
-2,44
0,43
7,38
-0,13
-0,12
-0,38
-0,70
-1,00
-0,08
-0,11
-0,03
-0,04
-0,22
2,52
-0,08
-0,27
Ranking
en el año
82/239
112/215
10/115
24/25
116/135
19/47
108/108
70/108
19/84
65/114
65/118
45/83
12/146
7/14
30/188
18/19
72/135
58/154
115/188
10/19
104/135
114/115
13/45
14/22
31/54
21/75
43/75
40/63
51/63
81/135
64/108
27/146
39/108
8/25
30/93
39/86
49/86
Alpha Plus Gestora
Camino Fuente de la Mora, 9 2º A 28050 Madrid. Mª José Rivas. Tfno. 917813276.
Email. jrivas@alphaplus.es. Fecha v.l.: 27/02/18
1)Avance Global
1)AP Gestión Flexible CL A
1)AP Ibérico Acciones Cl. A
1)AP Renta Fija Dinámica A
X
X
V
F
5,96
13,80
12,37
13,54
-0,91 150/215
2,83 8/215
2,27 23/108
-0,20 82/146
Amiral Gestion
103 rue de Grenelle 75007 Paris /Pza. Eguilaz 5 . 08017 Barcelona Pablo Martínez.
Tfno. +34 935950622. Email. inversores@amiralgestion.com/. Fecha v.l.: 23/02/18
1)Sextant Autour Du Monde A
1)Sextant Bond Picking
1)Sextant Europe (A)
1)Sextant Grand Large (A)
1)Sextant PEA (A)
1)Sextant PME (A)
V
225,56
F
101,84
V
190,35
X
452,07
V 1.066,15
V
221,77
1,81 20/239
0,66 11/137
2,25 3/188
0,09 60/215
4,57 1/188
3,59
1/43
Fondo
Tipo
1)Income Builder Fund*
1)Income Builder Fund E*
1)CPR Silver Age*
1)Amundi 3-6 M-E(C)*
1)Amundi 6M-E*
1)Amundi 12 M*
1)Amundi Cash Corporate*
1)Amundi Cash Institutions *
1)Amundi ABS*
1)Amundi Corto Plazo*
1)Amundi Rendement Plus-P*
1)Amundi Estratégia Bonos*
1)Amundi Estratégia Global*
1)Amundi FT LP
2)AF Cash USD-AU(C)*
2)AF Eq Emerging Focus-AUC*
2)First Eagle Amundi Int.
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
X
92,81
X
88,80
V 2.152,08
D 10.035,40
F 10.007,45
D107.301,85
D234.528,27
D219.434,46
O244.148,53
D 12.405,98
X
125,31
F
680,27
I 1.051,47
F
228,67
D
103,83
V
124,48
X 6.976,06
-0,06
-0,56
-0,23
-0,06
-0,04
-0,04
-0,05
-0,05
0,42
0,02
-0,14
0,03
-0,01
0,23
-2,27
2,24
-2,12
Ranking
en el año
71/215
126/215
28/188
48/135
41/108
34/135
43/135
42/135
3/46
4/135
80/215
19/146
8/13
13/146
6/25
36/93
192/215
Andbank Asset Management
4, Rue Jean Monnet L-2180Luxemburgo. Luis Gomez. Tfno. +352 26 49 761. Fecha
v.l.: 23/02/18
1)AF - Andbank Balanced A
1)AF - Andbank Balanced B
1)AF - Andbank Credit A
1)AF - Andbank European A
1)AF - Andbank Flexible A
1)AF - Andbank Flexible B
1)AF - Andbank Iberian Eq A
1)AF - Andbank Short Term A
1)AF - Medicompte EUR ST A
1)Halley European Eq A
R
R
F
V
X
X
V
D
F
V
124,34
116,89
99,68
130,60
104,01
99,78
104,38
103,90
103,10
181,77
0,37
0,47
-0,55
-1,90
-0,95
-0,82
-1,26
-0,20
-0,13
-1,91
16/63
13/63
51/118
130/188
153/215
142/215
94/108
130/135
69/108
132/188
Andbank Wealth Management
X
X
X
R
X
R
M
R
M
V
1,23
1,32
1,26
12,65
13,40
12,13
10,74
11,64
10,31
10,63
0,29
0,35
-0,66
-0,12
0,72
0,39
0,13
0,26
-0,15
-0,90
54/215
49/215
133/215
76/171
31/215
29/171
6/108
39/171
31/108
160/239
Arquia Banca
Barbara de Braganza 6 3º Izda. 28001 Madrid. Alfonso Castro. Tfno. 915211125.
Fecha v.l.: 27/02/18
1)Arq Dinámico A 100 RV*
1)Arq. Dinámico B 100 RV*
1)Arq. Equilibrado B 60*
1)Arq. Equilibrado A 60*
1)Arquiuno
1)Arquiuno Bolsa
1)Arquiuno Pruden 30RV A*
1)Arquiuno Pruden 30RV B*
1)Arquiuno RVM
1)FAV-Arquitectos
V
V
R
R
M
V
M
M
R
F
11,33
11,42
11,03
10,92
22,17
10,44
10,60
10,75
12,44
7,05
0,90
0,99
0,59
0,49
-0,40
-0,40
-0,20
-0,08
-0,96
0,15
41/239
36/239
19/171
24/171
44/75
28/84
38/108
25/108
132/171
7/108
Atl Capital Gestión
Montalbán 9 28014 Madrid. Félix López. Tfno. 913605800. Fecha v.l.: 27/02/18
Amundi Iberia
Pº de la Castellana, 1 28046 Madrid. Tfno. 914327200. Fecha v.l.: 27/02/18
1)Best Manager Selection*
1)ING Direct FN Conservador
1)ING Direct FN Moderado
1)ING Direct FN Dinámico
1)ING Direct FN EuroStoxx50
1)ING Direct FN Ibex-35
1)ING Direct FN S&P 500
1)Amundi Cash EUR*
1)AF Protect 90-AE(C)*
1)AF Bond Glob Agg AUC*
1)AF CPR Gl Lifestyles AU*
1)Bond Global Aggregate*
1)Bond Euro Aggregate*
1)Bond Euro Corporate*
1)Bond Euro High Yield*
1)Bond Global Corporate*
1)Bond Global Inflation*
1)AFBd Gl Emerg Bld-AEC*
1)AFBd Gl Emerg HrdCurr-AEC*
1)AFEq Europe Conserv AEC*
1)Equity Euroland Small Cap*
1)Equity Global Agriculture*
1)Equity Japan Target*
1)Equity Emerging World*
1)AF Abs Volat Euro Eq AEC*
1)Amundi Index MSCI Europe*
1)Amundi Index MSCI North A*
1)Amundi Index MSCI Emer Mk*
1)Amundi Index MSCI EMU*
1)Amundi Index S&P 500*
1)FE Amund Internat Fd AHEC*
X
I
I
I
V
V
V
D
G
F
V
F
F
F
F
F
F
F
F
V
V
V
V
V
I
V
V
V
V
V
X
741,12
11,92
12,74
14,13
13,60
16,40
14,60
100,35
100,38
228,00
173,74
109,79
135,03
19,79
21,63
113,95
123,75
182,37
714,93
152,47
204,20
113,45
218,20
121,61
112,59
176,92
258,08
130,35
165,94
153,35
168,84
-0,21
-0,62
-0,79
-0,84
-1,30
-1,17
0,84
-0,08
-1,09
-0,58
4,36
-0,94
-0,47
-0,70
-1,01
-1,96
-2,20
-0,69
-2,50
-1,79
0,37
-0,65
-5,59
5,91
-0,90
-1,99
2,53
5,08
-1,21
2,82
0,04
87/215
16/25
16/20
12/13
52/84
90/108
77/154
75/135
11/14
54/137
1/2
69/137
4/9
70/118
66/114
103/137
16/21
31/83
55/83
121/188
22/43
1/4
54/54
4/93
65/86
136/188
31/154
6/93
47/84
25/154
63/215
1)ATL Capital Best Manage*
1)ATL Capital BMConservador*
1)ATL Capital BM Dinámico*
1)ATL Capital BM Mixto *
1)ATL Capital BM Tactico*
1)ATL Capital Cart.Dinámica
1)ATL Capital Cartera RV*
1)ATL Capital Cart.Táctica*
1)ATL Capital Liquidez
1)ATL Capital Patrimonio*
1)ATL Capital Quant 5
1)ATL Capital Quant 25
1)ATL Capital Renta Fija*
1)Espinosa Partners Inver.
1)Fongrum/R.F. Mixta*
1)Fongrum/Valor*
X
M
R
R
R
X
V
R
D
M
I
I
F
X
M
X
12,48
10,14
10,42
9,84
10,16
10,60
11,40
9,15
12,05
11,99
8,14
3,78
13,22
13,55
10,74
16,63
-0,21
-0,07
-0,66
-1,09
-0,44
-0,21
-0,07
-0,13
-0,02
-0,08
-0,60
-3,71
0,02
-2,13
-0,54
0,34
86/215
24/108
118/171
135/171
100/171
88/215
106/239
77/171
26/135
26/108
14/25
10/10
23/137
193/215
64/108
50/215
108,62
219,82
141,03
163,77
176,33
18,51
130,33
135,20
135,65
-1,03
-0,16
-0,45
-0,66
-0,82
-0,43
-0,15
-0,37
-0,51
36/83
69/146
3/9
5/9
7/9
41/118
23/118
112/146
26/114
AXA Investment Managers
www.axa-im.es. Tfno. 914067200. Fecha v.l.: 27/02/18
1)AWF EmergMkt ShtDurBd A
1)AWF Euro 10+LT A
1)AWF Euro 3-5 A
1)AWF Euro 5-7 A
1)AWF Euro 7-10 A
1)AWF Euro Credit + A
1)AWF Euro Credit Sh.Dur A
1)AWF Euro Gov. Bonds A
1)AWF Euro High Yield Bd A
F
F
F
F
F
F
F
F
F
1)AWF Fram.Europe A
1)AWF Fram.Glb Convert A
1)AWF Fram.Italy A
1)AWF Fram.Emerg.Mkts A
1)AWF Fram.Eu R Es Sec.A
1)AWF Fram.Eu.Sml.C A
1)AWF Fram.Eurozone A
1)AWF Fram.Gl.Real.EstSec.A
1)AWF Fram.Health A
1)AWF Fram.Optimal Income A
1)AWF Fram.Talents A
1)AWF Gl.Flex. Property A
1)AWF Gl.High Yield Bd A(H)
1)AWF Gl.Inflation Bd A
1)AWF Gl.Strategic Bd A(H)
1)AWF Gl. Optimal Income A
1)AWF Global Income Gen. A
1)AWF Planet Bonds A
1)AWF US Cred Sh.Duration A
1)AWF US High Yield Bd A(H)
1)AXA Aedificandi A
1)AXA IM Euro Liquidity
1)AXA IM FIIS Eur. SDHY F
1)AXA IM FIIS USCorpBdF(H)
1)AXA IM FIIS US SDHY F
1)AXA IM Maturity 2020 A
1)AXA Rosenb.Gb SC Alpha B
1)AXA Rosenb.PacExJapSCAlpB
1)AXA Rosenb.US Eq. Alpha B
1)AXA Rosenb.US EnIdxEqAl B
Tipo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
V
245,24
F
123,37
V
224,02
V
132,13
V
209,72
V
168,77
V
260,37
V
121,73
V
229,38
R
192,90
V
429,22
V
101,52
F
87,25
F
148,14
F
116,69
X
148,48
R
106,03
F
99,63
F
100,55
F
196,40
V
508,13
D 44.956,18
F
130,87
F
118,63
F
143,66
V
103,23
V
32,59
V
77,47
V
15,84
V
15,42
-1,01
1,10
5,27
-0,05
-5,34
1,18
1,24
-7,46
-0,62
0,28
3,33
-3,55
-0,51
-2,25
-0,60
1,46
-2,30
-1,36
-0,75
-0,51
-5,05
-0,05
-0,33
-2,00
-0,43
-0,12
-3,35
2,07
2,52
1,11
Ranking
en el año
62/188
6/45
1/11
77/93
7/23
11/43
6/84
16/23
17/30
17/63
7/239
3/23
25/114
17/21
55/137
15/215
157/171
89/137
74/118
24/114
6/23
47/135
11/114
91/118
18/114
111/239
3/3
7/47
32/154
34/239
azValor Asset Management
Paseo de la Castellana 110 3 planta 28046 Madrid. Tfno. 917374440. Fecha v.l.:
27/02/18
Paseo de la Castellana 55 24046 Madrid. Roberto Santos Hernández. Tfno.
912062850. Fecha v.l.: 26/02/18
1)Best Carmignac
1)Best JP Morgan
1)Best Morgan Stanley
1)Foncess Flexible
1)G. Multiperfil Agresivo
1)G. Multiperfil Dinámico
1)G. Multiperfil Equilibrad
1)G. Multiperfil Inversión
1)G. Multiperfil Moderado
1)Gestión Value A
Fondo
1)azValor Blue Chips
1)azValor Capital
1)azValor Iberia
1)azValor Int. LUX "I"*
1)azValor Int. LUX "R"*
1)azValor Internacional
V
101,59
M
96,55
V
137,03
V 1.245,34
V
123,31
V
115,66
-4,57
-1,84
0,78
-2,00
-2,06
-3,25
230/239
75/75
54/108
206/239
208/239
226/239
Bankia Fondos SGIIC
Pº de la Castellana 189 28046 Madrid. Tfno. 902410411. Web. www.bankiafondos.es.
Fecha v.l.: 27/02/18
1)Bankia Bolsa Española
1)Bankia Bolsa Japonesa*
1)Bankia Bolsa Japonesa Car*
1)Bankia Bonos CP Principal
1)Bankia Bonos CP (I)
1)Bankia Bonos CP (II)
1)Bankia Bonos CP (III)
1)Bankia Bonos Dur.Flex
1)Bankia Bonos Dur Flex Car
1)Bankia Bonos Intern*
1)Bankia Bonos Intern C*
1)Bankia BP Corto Plazo
1)Bankia BP EuroStoxx 2018
1)Bankia BP Finan 2018
1)Bankia BP Índice S&P 500
1)Bankia BP RV España
1)Bankia BP Selección*
1)Bankia Dividendo España
1)Bankia Dividendo Europa
1)Bankia Diversificación*
1)Bankia Dólar
1)Bankia Duración Flex 0-2
1)Bankia Duración Fle 0-2 C
1)Bankia Emergentes*
1)Bankia Euro Top Ideas
1)Bankia Evolución Prudente*
1)Bankia Evolución Decidido*
1)Bankia Evolución Moderado*
1)Bankia Fondepósitos
1)Bankia Fondtesoro CP
1)Bankia FT C Plazo Cartera
1)Bankia Fondtesoro LP
1)Bankia FT L Plazo Cartera
1)Bankia Fonduxo
1)Bankia Fusión V
1)Bankia Fut Sost Plus*
1)Bankia Fut Sost Univ*
1)Bankia Gar. Bolsa 3
1)Bankia Gar. Bolsa 4
1)Bankia Gar. Bolsa 5
1)Bankia Gar Bolsa Eur 2024
1)Bankia Gar.Creciente 2024
1)Bankia Garantizado Dinami
1)Bankia Garantiz. Euríbor
1)Bankia Gar. Euribor II
1)Bankia Gar. Rentas 11
1)Bankia Gar. Rentas 12
1)Bankia Gar. Rentas 14
1)Bankia Gar. Rentas 15
1)Bankia Gest. Alternativa*
1)Bankia Gestión de Autor*
1)Bankia Gest Autor Cart*
1)Bank Gest Val Cartera*
1)Bank Gest Val Universal*
V
V
V
F
D
D
D
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G
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V
X
V
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D
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I
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G
G
G
G
G
G
G
G
I
X
X
V
V
918,65
5,50
95,33
1,31
1.672,76
1.124,42
1,23
11,43
99,89
9,76
9,80
1.358,20
108,51
95,77
162,40
128,81
14,00
18,06
18,78
113,73
7,36
10,67
99,81
14,13
7,99
128,13
115,87
110,42
101,75
1.429,63
100,00
169,00
100,00
1.886,77
99,65
99,31
99,14
8,56
101,85
11,49
99,21
115,61
98,84
101,81
103,51
116,57
115,40
122,15
102,95
98,40
109,05
97,99
99,03
98,95
-0,67
-1,76
-4,67
0,04
-0,14
-0,10
-0,05
-0,18
-0,11
-0,97
-0,86
0,00
3,32
-0,14
2,54
-0,87
-0,17
-1,16
-2,77
-0,31
-1,57
-0,12
-0,07
1,97
-1,49
-0,29
0,39
-0,65
-0,06
-0,21
0,00
-0,20
0,00
-1,28
-0,06
-1,90
-1,98
-0,23
-0,23
0,07
-0,83
-0,06
0,37
0,72
0,77
-0,15
-0,15
0,13
-0,07
-0,67
-0,09
-2,01
-1,88
-1,93
72/108
41/54
50/54
13/108
121/135
100/135
44/135
76/146
47/146
72/137
66/137
22/108
2/14
4/14
28/154
80/108
83/215
88/108
170/188
9/14
6/19
65/108
48/108
43/93
59/84
8/14
4/10
14/20
56/135
131/135
65/215
86/108
1/2
61/63
58/135
18/19
19/19
50/115
49/115
28/115
96/115
13/61
20/115
7/115
6/115
35/61
38/61
4/61
21/61
18/25
75/215
186/215
127/188
134/188
Fondo
1)Bankia Global Flexible*
1)Bankia Gobiernos Euro LP
1)Bankia Índice Eurostoxx
1)Bankia Índice Ibex
1)Bankia Libra
1)Bankia Mixto RF 15
1)Bankia Mixto RF 30
1)Bankia Mixto RV 50
1)Bankia Mixto RV 75
1)B.Monet.Euro Deuda Cart
1)B. Monet. Euro Deuda Univ
1)Bankia Obj 2019 I
1)Bankia Rend Gar 2023
1)Bankia Rend Gar 2023 II
1)Bankia Rend Gar 2023 III
1)Bankia Rend Gar 2023 IV
1)Bankia Rend Gar 2023 V
1)Bankia Renta Fija LP
1)Bankia Renta Obj. LP
1)Bankia RV Global*
1)Bankia RV Glob Cartera*
1)Bankia Sm&Mid Caps España
1)Bankia Soy Asi Cauto*
1)Bankia Soy Asi Dinámico*
1)Bankia Soy Asi Flexible*
1)Bankia 2018 Eurostoxx
1)Bankia 2018 Eurostoxx II
1)BBP Garantía Euribor
1)Orfeo FI
1)Bankia Bolsa USA
Tipo
M
F
V
V
F
M
M
R
R
D
D
F
G
G
G
G
G
F
F
V
V
V
M
R
R
G
G
G
M
V
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
98,36
11,23
77,15
155,87
96,63
11,86
11,02
15,24
7,26
99,99
110,92
112,26
102,37
101,53
101,71
104,56
102,22
16,98
179,16
105,03
104,08
384,96
130,17
125,21
118,14
128,90
113,69
103,55
101,86
6,78
-0,70
-0,30
-1,28
-1,29
0,95
-0,51
-0,54
-0,83
-1,28
-0,02
-0,07
-0,14
-0,32
-0,26
-0,98
-0,33
-0,73
-0,21
-0,38
-0,88
-0,69
1,72
-0,14
-0,24
-0,28
-1,15
-0,97
0,63
-0,12
1,59
Ranking
en el año
70/108
105/146
51/84
96/108
1/3
56/75
58/75
46/63
62/63
22/135
64/135
64/146
56/115
52/115
105/115
59/115
88/115
85/146
114/146
158/239
150/239
32/108
30/108
84/171
88/171
12/14
104/115
8/115
23/75
49/154
Bankinter Gestión de Activos
Marqués de Riscal, 11 29 28010 Madrid. Fatima Moratalla. Tfno. 901131313. Fecha
v.l.: 27/02/18
1)BK Ahorro Activos Euro
1)BK Bolsa Americana Gar*
1)BK Bolsa España
1)BK Bolsa Europ 2018 Gar*
1)BK Bolsa Europ 2019 Gar*
1)BK Bolsa Europea 2025 Gar*
1)BK Bonos Soberanos LP
1)BK Cesta Consolid. Gar*
1)BK Cesta Cons Gar II*
1)BK Cesta Selecc. Gar.*
1)BK Dinero 2
1)BK Dinero 4
1)BK Dividendo Europa
1)BK EEUU Nasdaq 100
1)BK España 2020 Gar*
1)BK España 2020 II Gar*
1)BK España 2021*
1)BK Eurobolsa Gar*
1)BK Euribor Rentas II Gar*
1)BK Euribor 2024 II G*
1)BK Euribor 2025 Gar.*
1)BK Europa 2020*
1)BK Europa 2021 Gar.*
1)BK Europa 2025 Gar*
1)BK Eurostoxx Inverso
1)BK Eurostoxx 2018 Gar.*
1)BK Eurostoxx 2018 II Gar.*
1)BK Eurostoxx 2024 P Gar*
1)BK Eurostoxx 2024 PII G*
1)BK Fondo Monetario
1)BK Futuro Ibex
1)BK Gestión Abierta
1)BK Grandes Emp. Esp. Gar.*
1)BK Ibex 2013 Garantizado*
1)BK Ibex 2024 P Gar*
1)BK Ibex 2025 II Gar*
1)BK Índice América
1)BK Indice B. Española G*
1)BK Indice B.Española G2*
1)BK Indice Europa Gar*
1)BK Índice España 2017 G.*
1)BK Índice España 2024 G*
1)BK Iris Garantizado*
1)BK Índice Japón
1)BK Kilimanjaro
1)BK Media Europea 2024*
1)BK Media Europea 2026 Gar*
1)BK Mercado Español*
1)BK Mercado Europeo*
1)BK Mercado Europeo II*
1)BK Mixto Flexible
1)BK Mixto Renta Fija
1)BK Multi. Dinámica*
1)BK Multifondo II Gar*
1)BK Multiselec Conservador*
1)BK Pequeñas Compañías
1)BK Renta Dinámica
1)BK RF Alamo 2018 Gar.
1)BK RF Ambar Gar.*
1)BK RF Atlas 2018 Gar.*
1)BK RF Coral Gar*
1)BK RF Corto Plazo
1)BK RF Cristal Gar*
D
G
V
G
G
G
F
G
G
G
D
D
V
V
G
G
G
G
G
G
G
G
G
G
V
G
G
G
G
D
V
F
G
G
G
G
V
G
G
G
G
G
G
V
I
G
G
G
G
G
R
M
R
G
M
V
I
F
G
G
G
F
G
857,27
84,46
1.383,14
71,50
68,46
109,08
84,63
835,63
910,83
815,70
886,65
87,14
1.512,28
1.865,05
1.089,74
1.000,90
66,21
1.702,47
121,44
995,37
121,62
98,98
168,04
70,54
23,19
87,69
108,55
83,05
1.287,54
1.773,17
110,67
29,65
669,13
93,71
107,10
114,42
1.184,35
966,92
61,12
768,43
117,82
84,35
1.174,28
780,12
120,42
110,82
71,75
60,50
929,54
1.567,50
1.160,48
98,59
1.052,60
926,61
71,33
368,00
1.203,64
113,20
72,11
115,32
1.095,96
1.033,66
71,53
-0,09
2,86
0,21
-1,13
-0,96
-0,55
-0,27
-0,49
-0,19
0,30
-0,12
-0,05
-0,97
7,08
-0,27
-0,21
-0,68
-0,66
0,38
0,44
0,44
-1,15
-0,38
-0,29
0,30
-0,83
-0,86
-0,57
-0,67
-0,11
-1,27
-0,69
0,01
-0,27
-0,51
-0,52
1,78
-1,02
-0,83
-0,78
0,41
-0,74
0,02
-1,65
0,88
-0,43
-3,27
-1,52
-1,47
-0,56
-0,32
-0,18
-0,10
-0,71
-0,05
2,67
-0,30
-0,14
-0,22
-0,16
0,03
-0,24
0,02
87/135
2/115
61/108
108/115
103/115
77/115
102/146
72/115
41/115
21/115
114/135
46/135
58/188
5/34
53/115
44/115
8/14
85/115
19/115
15/115
14/115
110/115
62/115
55/115
15/84
94/115
98/115
78/115
87/115
105/135
95/108
59/137
30/115
54/115
73/115
74/115
46/154
106/115
95/115
91/115
17/115
89/115
6/61
40/54
6/86
68/115
115/115
14/14
13/14
6/14
30/63
30/75
71/171
9/14
22/108
2/43
9/25
62/146
53/61
39/61
5/61
92/108
7/61
CÓMO LEER LOS CUADROS DE FONDOS DE INVERSIÓN: Se recoge el nombre de la sociedad gestora de los distintos fondos con su dirección, teléfono y la persona de contacto. Se incluye también la fecha del valor liquidativo que se expresa en las columna tercera. El valor liquidativo de los fondos con asterisco (*)
corresponde a días anteriores. La primera columna indica el nombre del fondo. La segunda columna corresponde a la categoría o vocación inversora del fondo. F: Renta fija largo, Renta fija corto y Otra Renta fija; V: Renta variable, renta variable Medianas/Pequeñas compañías, sector; D: Mercado monetario; M: Mixtos
fijos; R: Mixtos variables; X: Mixtos; G: Garantizados; I: Inversiones alternativas; O: Otros. La tercera columna recoge el valor liquidativo en euros de cada una de las participaciones del fondo, descontadas las comisiones de gestión y depósito. Los fondos internacionales van precedidos por un número que indica la divisa de cotización: (1) euro, (2) dólar, (3) yen, (4) libra esterlina, (5) franco suizo, (6) dólar australiano, (7) dólar canadiense, (8) rand sudafricano, (9) corona noruega, (D) corona danesa, (S) corona sueca, (H) dólar Hong Kong, (G) dólar Singapur, (R) rublo ruso, (Y) yuan chino. La cuarta señala la rentabilidad acumulada del
fondo en euros desde el 31 de diciembre del año anterior. La quinta, el puesto que ocupa cada fondo en la clasificación anual en euros de su categoría. En los fondos con varias clases de acciones, sólo se incluye en el ránking aquella acción dirigida al inversor particular, sin comisiones de entrada, en euros y que no
reparta resultados. (**) Sólo para inversores cualificados. No existe obligación de registrar folleto por aplicación del artículo 30 bis de la ley del mercado de valores. LOS GESTORES QUE DESEEN FACILITAR MÁS INFORMACIÓN PARA LA COMPOSICIÓN DE ESTOS CUADROS PUEDEN CONTACTAR HASTA EL CIERRE DEL
MISMO, LAS CUATRO Y MEDIA DE LA TARDE, CON EL TELÉFONO 91 443 61 14.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Jueves 1 marzo 2018 Expansión 45
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
Fondo
1)BK RF Largo Plazo
1)BK RF Marfil I Gar*
1)BK RF Naos 2018 Gar.*
1)BK RF Onix 2018 Gar.*
1)BK RF Ópalo 2017 Gar.*
1)BK RF Roble 2019
1)BK RV Española Gar*
1)BK RV Euro
1)BK Sector Energía
1)BK Sector Finanzas
1)BK Sector Telecomunic.
Tipo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
F 1.341,64
G 1.458,79
G
69,81
G
115,12
G
114,60
F
110,98
G
67,00
V
70,98
V 1.369,91
V
621,04
V
509,25
Ranking
en el año
-0,29 104/146
-0,13 28/61
-0,20 48/61
-0,14 31/61
-0,13 56/146
-0,23 48/115
1,36
5/84
-0,94
1/11
1,30 12/13
3,73 20/34
Fondo
Tipo
1)Metrópolis Renta
1)Quality Commodities*
1)Quality Global*
1)Quality Inv. Conservadora*
1)Quality Inv. Decidida*
1)Quality Inv. Moderada*
1)Quality Mejores Ideas*
1)Quality Selec.Emerg.*
1)Accion Eurostoxx50 ETF
1)Acción Ibex 35 ETF
X
V
X
M
R
R
V
V
V
V
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
Ranking
en el año
15,62
6,94
679,62
11,08
11,98
12,39
9,57
10,94
34,58
9,90
-0,48
-0,98
0,30
0,28
0,64
0,60
0,58
0,75
-1,62
-2,37
120/215
4/11
53/215
2/108
17/171
18/171
57/239
66/93
61/84
106/108
513,72
373,08
201,70
332,05
360,24
163,24
1,70
3,82
1,38
1,65
2,40
-1,55
8/30
2/30
2/2
2/2
2/188
71/86
Bellevue Asset Management AG
. Fecha v.l.: 27/02/18
1)BB Adamant Biotech B
1)BB Adamant Med&Serv. B
1)BB African Opportunitie B
1)BB Entrepreneur Euro Sm B
1)BB Entrepreneur Europe B
1)BB Global Macro B
V
V
V
V
V
I
Bestinver Gestión
Juan de Mena, 8 28014 Madrid. María Caputto. Tfno. 902946294. Fecha v.l.: 27/02/18
Banque SYZ SA.
www.oysterfunds.com. Tfno. +41 (0)58 799 19 05. Email. oysterteam@syzbank.ch.
Fecha v.l.: 27/02/18
1)Dynamic Alloc. C EUR PF
1)Dynamic Alloc. N EUR PF
1)Emerg. Opport. C EUR HP
1)Emerg. Opport. N EUR HP
1)Euro Fixed Income C EUR
1)Europ. Corp. Bds C EUR
1)Europ. Corp. Bds C EUR D
1)Europ. Mid&S Cap C EUR PR
1)Europ. Mid&S Cap N EUR PR
1)Europ. Opport. C EUR PF
1)Europ. Opport. C EUR PR
1)Europ. Opport. N EUR PF
1)Europ. Selection C EUR
1)Europ. Selection I EUR
1)Europ. Subordin. Bd C EUR
1)Flexible Credit C EUR PR*
1)Global Convert. N EUR
1)Global Convert. C EUR
1)Global Convertibles I EUR
1)Global High Div. C EUR HP
1)Global High Yd C EUR HP
1)Italian Opport. C EUR PR
1)Italian Opport. N EUR PR
1)Italian Value C EUR PF
1)Italian Value N EUR PF
1)Japan Opport. C EUR HP PR
1)Japan Opport. N EUR HP PR
1)Market Neutral Europe C E
1)Multi-As Abs.Ret C EUR PR
1)Multi-As Abs Ret N EUR PR
1)Multi-As Actiprot. C EUR
1)Multi-As Divers. C EUR PF
1)Multi-Asset Div. I EUR PF
1)Multi-Asset Div. N EUR PF
1)US Selection C EUR HP
1)World Opport. N EUR
1)World Opportunities C EUR
1)World Opportunities Z
2)Emerg. Opport. C USD
2)Europ. Oppor. C USD HP PR
2)Global Convert. C USD HP
2)Global High Div. C USD
2)Global High Div. C USD D
2)Global High Yd C USD
2)Global High Yd C USD D
2)Global High Yd I USD HD
2)Japan Opport. C USD HP
2)Multi-Ass Infl Shld I USD
2)US Selection C USD
2)World Opport. C USD HP
3)Japan Opport. C JPY PR
5)Emerging Oppor. C CHF HP
5)Europ. Oppor. C CHF HP PR
5)Europ. Selection C CHF HP
5)Global Convert. C CHF HP
5)Global High Div. C CHF HP
5)Global High Yd C CHF HP
5)Multi-A Div. C CHF HP PF
G)Global High Yd C SGD HP
I
224,96
X
205,68
V
154,77
V
122,76
F
255,59
F
277,45
F
163,48
V
509,16
V
243,55
V
465,38
V
272,60
V
336,91
V
194,87
V 1.354,51
F
163,99
F
144,33
F
184,59
F
226,26
F 1.108,27
V
211,85
F
205,63
V
42,86
V
210,98
V
307,37
V
217,08
V
253,35
V
249,37
I
167,26
I
174,14
I
146,09
X
151,04
X
312,16
X 1.341,13
X
221,73
V
212,32
V
328,12
V
268,75
V 1.561,33
V
171,77
V
204,40
F
228,66
V
225,43
V
188,83
F
220,89
F
151,17
F 1.117,23
V
209,67
X 1.151,20
V
284,59
V
547,28
V 26.457,00
V
166,32
V
268,05
V
166,45
F
172,61
V
207,38
F
200,20
X
201,34
F
217,97
0,30
0,21
7,19
7,19
-1,21
-0,58
-0,58
-1,04
-1,12
-0,81
-0,88
-0,89
-1,75
-1,56
-0,21
-0,01
-0,98
-0,88
-0,61
2,09
-0,82
2,68
2,60
0,57
0,49
-3,08
-3,08
0,31
-0,67
-0,76
-1,88
-1,09
-0,96
-1,21
-0,20
-0,33
-0,25
0,05
5,11
-3,09
-3,00
0,02
-0,63
-2,84
-3,70
-1,74
-5,17
-2,80
-2,06
-2,47
-0,46
8,66
0,40
-0,53
0,30
3,41
0,58
0,15
-0,53
15/86
55/215
2/93
3/93
9/9
55/118
56/118
33/43
34/43
45/188
52/188
54/188
114/188
96/188
1/9
24/137
33/45
29/45
25/45
17/239
59/114
6/11
7/11
10/11
11/11
48/54
49/54
12/15
57/86
61/86
182/215
166/215
155/215
169/215
110/154
129/239
123/239
92/239
5/93
175/188
43/45
97/239
147/239
97/114
111/114
78/114
53/54
204/215
141/154
216/239
37/54
1/93
10/188
33/188
14/45
6/239
1/114
59/215
29/114
BBVA
Ciudad BBVA- C/ Azul 4 Ed. Asia 3-C 28050 Madrid. Web. http://www.bbvaassetmanagement.com. Fecha v.l.: 27/02/18
1)BBVA Ahorro C. Plazo II
1)BBVA Ahorro Empresas
1)BBVA Bolsa Eur Finanzas
1)BBVA Ahorro Patrimonio
1)BBVA Bolsa
1)BBVA Bolsa Asia MF*
1)BBVA Bolsa China
1)BBVA Bolsa Des.Sost. ISR
1)BBVA Bolsa Emerg. MF*
1)BBVA Bolsa Euro
1)BBVA Bolsa Europa
1)BBVA Bolsa Índice
1)BBVA Bolsa Índice Euro
1)BBVA Bolsa Japón
1)BBVA Bolsa I. Japon Cub.
1)BBVA Bolsa Latam
1)BBVA Bolsa Plan Dv Europa
1)BBVA Bolsa Plus
1)BBVA Bolsa Tec y Telecom
1)BBVA Bolsa USA
1)BBVA Bolsa I USA (Cub)
1)BBVA Bolsa USA Cubierto
1)BBVA Bonos Cash
1)BBVA Bonos Core BP
1)BBVA Bonos Corp Dur Cub
1)BBVA Bonos 2021
1)BBVA Bonos Corpor. LP
1)BBVA Bonos Corto Plazo Pl*
1)BBVA Bonos CP Gobiernos
1)BBVA Bonos Dólar CP
1)BBVA Bonos Dur Flexible
1)BBVA Bonos Duración
1)BBVA Bonos Euskofondo
1)BBVA Bonos Int. Flexible*
1)BBVA Bonos Int. Flexible *
1)BBVA Credito Europa
1)BBVA Retorno Absoluto*
1)BBVA Bonos Patrim VIII
1)BBVA Bonos Patrimonio XII
1)BBVA Bonos Valor Relativo
1)BBVA Dinero Fondtesoro CP
1)BBVA Gest. Conservadora*
1)BBVA Gestión Decidida *
1)BBVA Gestión Moderada*
1)BBVA M Ideas Cubierto MF*
1)BBVA Mi Inver. Bolsa Acc
1)BBVA Patrimonio VI
1)BBVA Solidaridad
1)BBVA&Par Euro Abs Return*
1)BBVA DIF Augustus*
1)Fondo Liquidez*
F
D
V
F
V
V
V
V
V
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V
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V
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V
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I
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F
I
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R
R
V
V
F
M
I
V
D
891,37
7,69
316,47
9,24
24,39
26,30
14,50
17,19
14,02
8,34
78,10
23,03
9,12
6,45
6,00
1.362,38
14,11
1.546,94
16,61
20,76
18,15
16,26
10,18
10,92
10,64
12,77
13,18
15,81
10,59
67,26
185,90
1.943,91
18,14
15,49
14,69
131,30
3,63
12,76
12,16
11,10
1.452,56
10,80
7,63
6,17
8,33
9,21
12,62
903,95
121,50
120,49
10,79
-0,11
-0,09
2,63
-0,11
2,00
0,74
3,33
0,01
2,04
-1,41
-2,19
-1,22
-1,26
0,21
-1,94
8,48
-0,36
2,95
4,39
1,09
2,25
1,90
-0,12
-0,13
0,25
-0,17
-0,32
-0,31
-0,12
-1,86
-0,08
-0,38
-0,22
-0,20
-0,03
0,03
-0,12
-0,19
-0,14
-0,17
-0,14
-0,31
-0,26
-0,29
1,04
-0,18
-0,12
-0,38
-0,13
-2,78
-0,18
62/108
91/135
7/13
63/108
26/108
18/47
14/24
98/239
41/93
56/84
143/188
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49/84
21/54
42/54
9/22
31/188
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18/34
65/154
35/154
42/154
110/135
70/108
3/118
73/146
37/118
101/108
67/108
1/25
40/86
115/146
89/146
36/137
27/137
11/118
42/86
80/146
60/146
5/14
120/135
47/108
87/171
91/171
35/239
26/188
52/146
42/75
43/86
171/188
127/135
1)Bestinfond
1)Bestinver Bolsa
1)Bestinver Grandes Cias.
1)Bestinver Hedge Value*
1)Bestinver Internacional
1)Bestinver Mix Internac.
1)Bestinver Mixto
1)Bestinver Renta
V
V
V
I
V
R
R
F
211,78
64,27
189,62
243,52
45,38
10,31
30,77
11,97
1,06
2,27
-1,36
0,84
0,55
1,53
-0,04
8/84
24/108
179/239
44/239
20/171
5/63
40/108
BNP Paribas Asset Management
Hermanos Bécquer 3 28006. Madrid.. Lola Ochoa, Gemma Pascual. Tfno. 913888892.
Web. www.bnpparibas-ip.com.
BNP Paribas L1
. Fecha v.l.: 27/02/18
1)BNPP L1 MultiAsset Income
R
103,27
-3,19 167/171
Parvest
. Fecha v.l.: 27/02/18
1)Parvest Bd Abs Ret V350
1)Parvest Bd Euro Corpor.
1)Parvest Conv. Bd Europe
1)Parvest Eq Best Sel EURO
1)Parvest Eq. Best Sel.Eur.
1)Parvest Eq. Eur. SmCap
1)Parvest Sust. Bd EURO
1)Parvest Sust. Eq. Europe
2)Parvest Eq USA SmCap
I
F
F
V
V
V
F
V
V
106,93
187,09
153,85
525,28
218,58
221,76
146,15
114,32
236,45
-0,14
-0,56
-1,03
-0,87
-0,89
-1,52
-0,61
-2,39
-2,52
44/86
52/118
34/45
36/84
55/188
38/43
134/146
151/188
13/20
BNY Mellon Global Funds, Plc
José Abascal 45 4ªPlanta 28003 Madrid. S. Livingstone. Tfno. 917445800. Web.
www.bnymellonim.com. Fecha v.l.: 27/02/18
1)BNYM AB Rtn Bond R
1)BNYM Abs Insight R*
1)BNYM Abs Rtn Eq R
1)BNYM Asian Eq A
1)BNYM Asian Inc A
1)BNYM Brazil Eq A
1)BNYM Dynamic T Rtn H
1)BNYM EM Corp Debt A
1)BNYM EMD A
1)BNYM EMD Lc Curr A
1)BNYM EMD Lc Curr H
1)BNYM EMD Opportunistic A
1)BNYM Eu Gl HYd Bd A
1)BNYM Euroland Bd A
1)BNYM Europ Credit A
1)BNYM Gl Credit Fd
1)BNYM Gl Dynamic BD H
1)BNYM Gl. Em Mkts EUR A
1)BNYM Gl Eq Inc EUR A
1)BNYM Gl. Equity A
1)BNYM Gl Leaders H
1)BNYM Gl Opp A
1)BNYM Gl. Opport. B
1)BNYM Gl Real Rtn EUR A
1)BNYM Gl.Bd H hdgd
1)BNYM Gl.Bond A
1)BNYM Gl Sh-DtHYB
1)BNYM Japan All Cap Equity
1)BNYM Japan SC Eq Foc H Hd
1)BNYM Sml Cp Eurl A
1)BNYM S&P 500 Index A
1)BNYM US Dyn Value A
1)BNYM US Eq Incom Fd
1)BNYM US Opps A
1)BNYM US Muni Infr Dt
2)BNYM Ln-Trm Gl Eq
I
I
I
V
V
V
I
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
V
V
V
V
V
I
X
F
F
F
V
V
V
V
V
V
V
F
V
104,86
0,97
1,16
2,67
1,16
1,31
0,94
133,33
1,80
1,21
1,07
1,19
2,16
1,92
119,20
1,04
1,02
1,16
1,95
1,68
1,22
2,01
1,07
1,22
1,26
1,64
1,04
1,41
2,01
5,38
2,03
2,43
1,09
1,51
1,01
1,67
0,41
0,71
-6,27
-2,37
14,11
-2,28
-2,60
-3,37
2,03
3,50
-0,20
-2,37
0,37
-0,31
-2,25
-0,63
-6,85
-1,74
-1,42
0,77
-1,57
0,09
-3,04
0,19
-0,75
-0,14
-2,25
1,17
1,79
0,67
-0,61
0,88
2,09
-2,72
-0,16
11/86
9/86
46/47
43/47
1/4
9/10
96/118
61/83
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1/83
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11/146
35/118
95/118
57/137
93/93
197/239
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191/239
25/86
207/215
17/137
60/137
4/114
43/54
2/5
5/43
86/154
122/154
74/154
39/154
5/31
118/239
Buy & Hold Capital
Cultura 1 1 46002 Valencia. Tfno. 900 550 440. Email. info@buyandhold.es . Fecha
v.l.: 27/02/18
1)B&H Acciones Europa A
1)B&H Acciones Europa C
1)B&H Flexible A
1)B&H Flexible C
1)B&H Renta Fija A*
1)B&H Renta Fija C
V
V
X
X
F
F
9,95
9,93
10,01
10,00
10,15
10,20
-0,86
-1,07
1,13
1,04
1,90
2,40
51/188
66/188
19/215
21/215
4/137
2/137
Caixabank Asset Management
Avda. Diagonal 609-615 08028 Barcelona. Tfno. 934047700. Fecha v.l.: 26/02/18
1)Albus Extra
1)Albus Platinum
1)CB B Flot 2022
1)CB RF Dur Negativa Plus
1)CBK Ahorro Estandar
1)CBK Ahorro Plus
1)CBK Bol. Divid.Europa Est
1)CBK Bol. Divid.Europa Pl
1)CBK Bol Sm. Caps Eur Es
1)CBK Bol Sm. Caps Eur Pl
1)CBK Bolsa All Caps España
1)CBK Bolsa España 150
1)CBK Bolsa Gest España Es
1)CBK Bolsa Gest España Pl
1)CBK Bolsa Gest Euro Est.
1)CBK Bolsa Gest Euro Pl
1)CBK Bolsa Gest Europa Est
1)CBK Bolsa Gest Europa Pl
1)CBK Bolsa Índ. Esp Est
1)CBK Bolsa Índ. Euro Est.
1)CBK Bolsa Sel Asia Est.*
1)CBK Bolsa Sel Asia Pl*
1)CBK Bolsa Sel Emerg Est*
1)CBK Bolsa Sel Emerg Pl*
1)CBK Bolsa Sel Europa Est*
1)CBK Bolsa Sel Europa Pl*
1)CBK Bolsa Sel Global Est*
1)CBK Bolsa Sel Global Pl*
1)CBK Bolsa Sel Japón Est.*
X
X
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O
F
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V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
8,87
9,97
5,90
5,81
30,62
30,81
6,69
10,03
15,31
13,25
17,49
6,04
37,46
9,00
26,01
15,67
6,74
7,13
8,40
32,51
11,55
12,19
9,43
13,31
12,28
12,80
11,26
11,85
6,60
0,37
0,41
0,31
-0,16
-0,16
-1,55
-1,44
-2,23
-2,12
1,24
-1,92
-0,84
-0,73
1,46
1,58
-0,14
-0,03
-1,21
-1,24
0,07
0,18
1,95
2,06
-1,69
-1,59
-0,79
-0,69
0,11
48/215
45/215
4/46
77/108
78/108
94/188
88/188
43/43
42/43
46/108
104/108
78/108
76/108
4/84
3/84
23/188
19/188
92/108
48/84
25/47
24/47
44/93
39/93
109/188
98/188
154/239
149/239
24/54
Fondo
1)CBK Bolsa Sel Japón Plus*
1)CBK Bolsa Sel USA Est*
1)CBK Bolsa Sel USA Pl*
1)CBK Bolsa USA
1)CBK Bolsa USA Div Cubier
1)CBK Comunicaciones
1)CBK Crecimiento Estandar*
1)CBK Crecimiento Plus*
1)CBK Destino 2022 Est*
1)CBK Destino 2022 Plus*
1)CBK Destino 2030 Est*
1)CBK Destino 2030 Plus*
1)CBK Destino 2040 Est*
1)CBK Destino 2040 Plus*
1)CBK Destino 2050 Est*
1)CBK Destino 2050 Plus*
1)CBK Diversif. Conservador*
1)CBK Diversificado Dinám.*
1)CBK DP Inflación 2024
1)CBK DP Julio 2018 Est.
1)CBK Equilibrio Estandar*
1)CBK Equilibrio Plus*
1)CBK Equilibrio Prem.*
1)CBK España R.F. 2019
1)CBK España RF 2022
1)CBK Estrat Flexibl Ex
1)CBK Estrat Flexibl Plu
1)CBK Fondtesoro LP Est.
1)CBK Fondtesoro LP Pl
1)CBK Gestión Alfa Ex
1)CBK Gestión Alfa Pl
1)CBK Gestión Total Plus
1)CBK Gestión 25 Plus
1)CBK Gestión 50 Plus
1)CBK Hzte. Enero 2018 Es
1)CBK Hzte. Enero 2018 II
1)CBK Interes 3
1)CBK Iter Extra
1)CBK Iter Pl
1)CBK Monetario Rdto. Est
1)CBK Monetario Rdto. Plat.
1)CBK Monetario Rdto. Plus
1)CBK Monetario Rdto. Prem.
1)CBK Multidivisa
1)CBK Multisalud Est
1)CBK Multisalud Plus
1)CBK Oportunidad Estandar*
1)CBK Oportunidad Plus*
1)CBK Renta F. Flex. Est.
1)CBK Renta F. Flex. Pl
1)CBK Renta Fija Dólar
1)CBK Rentas Abril 2020 E.F
1)CBK Rentas Abril 2020 Est
1)CBK Rentas Abril 2020 Ex
1)CBK Rentas Abril 2020 P.F
1)CBK Rentas Abril 2020 Pl
1)CBK Rentas Abril 2021 E.F
1)CBK Rentas Abril 2021 Est
1)CBK Rentas Ene 2018 E.F.
1)CBK Rentas Ene 2018 Est.
1)CBK Rentas Ene 2018 Ex
1)CBK Rentas Ene 2018 Pl
1)CBK Rentas Ene 2018 Pl.F
1)CBK Rentas Euribor
1)CBK Rentas Euribor 2
1)CBK Rentas Jul 2019 E.F.
1)CBK Rentas Jul 2019 Est
1)CBK Rentas Jul 2019 Pl
1)CBK Rentas Jul 2019 Pl.F.
1)CBK Rentas Oct 2018 EF
1)CBK Rentas Oct 2018 Est
1)CBK Rentas Oct 2018 Pl
1)CBK Rentas Oct 2018 Pl.F
1)CBK Rentas 2018 Est.
1)CBK RF Alta Cal Cred.
1)CBK RF Corporativa Est.
1)CBK RF Sel Emerg. Est*
1)CBK RF Sel Emerg. Pl*
1)CBK RF Sel Glb Est*
1)CBK RF Sel Glb Plus*
1)CBK RF Sel High Yield Est*
1)CBK RF Sel High Yield Pl*
1)CBK RF Subordinada Pl
1)CBK Sel Ret Absoluto Est*
1)CBK Sel Ret Absoluto Pl*
1)CBK Sel Tendencias Est.*
1)CBK Sel Tendencias Plus*
1)CBK Selección Alternativa*
1)CBK Valor Bolsa España
1)CBK Valor Bolsa España 2
1)CBK Valor Bolsa España 3
1)CBK Valor Bolsa Euro
1)CBK Valor Bolsa Euro 2
1)CBK Valor 100/30 Eurost
1)CBK Valor 100/30 Eurost 2
1)CBK Valor 100/45 Eurost.
1)CBK Valor 100/50 Eusrot
1)CBK Valor 100/50 Ibex
1)CBK Valor 90/75 Eurost
1)CBK Valor 95/30 Eurost
1)CBK Valor 95/50 Eurost 2
1)CBK Valor 95/50 Eurost 3
1)CBK Valor 95/50 Eust
1)CBK Valor 97/20 Eurost
1)CBK Valor 97/50 Eurost
1)CBK Valor 97/50 Eurost2
1)Microbank Fondo Ecológico*
1)Microbank Fondo Ético
Tipo
V
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V
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R
X
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X
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V
I
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
6,96
14,04
14,79
12,91
8,43
15,82
13,92
14,21
6,53
6,58
6,85
6,90
6,92
6,98
6,97
7,03
10,62
6,51
6,73
10,09
15,77
16,37
16,59
7,32
8,51
5,87
5,83
8,93
6,10
5,80
5,78
7,60
6,85
7,55
7,03
11,59
5,96
7,35
7,31
7,74
7,94
7,82
7,88
24,83
6,57
17,41
15,04
15,34
7,01
9,37
0,39
6,64
6,61
6,66
6,67
6,63
6,73
6,69
6,56
6,50
6,62
6,52
6,59
6,16
6,00
6,68
6,64
6,67
6,70
6,61
6,57
6,60
6,63
6,62
9,30
8,02
9,05
6,92
6,33
7,34
9,45
8,29
6,61
6,15
6,60
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6,09
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Ranking
en el año
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50/154
48/154
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35/46
5/7
14/19
Caja Ingenieros Gestión
Casp 88 08010 Barcelona. Anna Torrademé. Tfno. 933116711. Fecha v.l.: 27/02/18
1)C. Ing. Bolsa Euro Plus
1)C. Ing. Bolsa Usa
1)C .Ing. Environment ISR
1)C. Ing. Emergentes
1)C. Ing. Fondtesoro C.P.
1)C. Ing. Gest. Alternativa*
1)C. Ing. Gestión Dinámica*
1)C. Ing. Global
1)C. Ing. Iberian Equity
1)C. Ing. Premier
1)C. Ing. Renta
1)C. Ing. 2018 Infl. Garant
1)C. Ing. 2019 Bolsa Eur G
1)C. Ing. 2019 Ibex Garant.
1)Fonengin ISR
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109/115
42/115
6/19
Caja Laboral Gestión
P. José M. Arizmendiarrieta,5 20500 Mondragón. Aitor García Santamaría. Tfno.
943790114. Fecha v.l.: 27/02/18
1)CL Bolsa
1)CL Bolsa Garantizado IX
1)CL Bolsa Garantizado XV
1)CL Bolsa Garantizado XVI
1)CL Bolsa Garantizado XVII
1)CL Bolsa Japón
1)CL Bolsa USA
1)CL Bolsas Europeas
V
G
G
G
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V
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20,40
10,09
9,11
11,49
6,16
7,80
10,68
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99/115
75/115
81/115
61/115
44/54
43/154
97/188
Fondo
1)CL Crecimiento
1)CL Patrimonio
1)CL Renta Asegurada IV
1)CL Renta Asegurada V
1)CL Renta Fija Euro
1)CL Renta Fija Gar. I
1)CL Renta Fija Gar. V
1)CL Renta Fija Gar VII
1)CL Renta Fija Gar VIII
1)CL Renta Fija Gar X
1)CL Renta Fija Gar. XI
1)CL Renta Fija Gar XII
1)L.K. B.Garant.XXIII
1)L.K. B.Garantizado XXIV
1)LK Bolsa Universal
1)Laboral Kutxa Ahorro
1)Laboral Kutxa Aktibo Eki
1)Laboral Kutxa Aktibo Ipar
1)Laboral Kutxa Bolsa G VI
1)Laboral Kutxa Bolsa G XIX
1)Laboral Kutxa Bolsa G XX
1)Laboral Kutxa Bolsa G XXI
1)Labora Kutxa Bolsa G XXII
1)Lab. Kutxa Euribor G III
1)Laboral Kutxa Dinero
1)L.K. Euribor Garantizado
1)Laboral Kutxa Konpromiso
1)Laboral Kutxa RF Gar III
1)Laboral Kutxa RF Gar XIII
1)Laboral Kutxa RF Gar XIV
1)Laboral Kutxa RF Gar XV
1)Laboral Kutxa RF Gar XVI
1)LK Mercados Emergentes
1)LK Selek Balance
1)LK Selek Base
1)LK Selek Extraplus
1)LK Selek Plus
1)CL Renta Fija A Largo
Tipo
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euros o
desde
mon. local 29-12-17
R
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M
14,17
G
12,89
G
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F
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G
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G
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G
7,55
G
7,55
G
9,54
G
7,63
G
6,09
G
5,97
V
7,15
F
10,65
M
5,93
R
6,70
G
9,79
G
11,26
G
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G
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G
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G
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G
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I
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G
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G
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G
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G
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V
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R
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M
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R
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R
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59/93
86/171
38/75
41/171
63/171
84/146
Fondo
Tipo
3)Cand. Sust Pacific C C
4)Cand. Eq.L United Kin C C
5)Cand. Eq.L Switz C C
6)Cand. Eq.L Aust C C
6)Cand. Eq.L Aust R C
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
V 3.812,00
V
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V
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V
136,01
Avda. Concha Espina 63 4º Dcha. 28016 Madrid. Tfno. 917812410. Fecha v.l.: 27/02/18
1)Asian Eq at Work E
1)Cash + at Work E
1)Cash Govies at Work C
1)Contrarian Eq at Work E
1)Corporate Bonds at Work E
1)European Eq at Work E
1)Government Bds at Work E*
1)Inflation at Work E
2)American Eq at Work E
V
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V
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V
F
F
V
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1)Cap + A EUR Acc
1)Commodit A EUR Acc
1)Commodit E EUR Acc
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1)Em Patrim A EUR Acc
1)Em Patrim E EUR Acc
1)Emergents A EUR Acc
1)Emergents E EUR Acc
1)Eur-Entrepr A EUR Acc
1)Euro-Patrim A EUR Acc
1)Gde Europe A EUR Acc
1)Gde Europe E EUR Acc
1)Investiss A EUR Acc
1)Investiss E EUR Acc
1)Patrim Inc A EUR
1)Patrim Inc E EUR
1)Patrimoine A EUR Acc
1)Patrimoine E EUR Acc
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1)Profil Réac7
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U
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R
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V
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V
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R
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V
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V
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V 1.245,32
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R
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m
M
Castellana 141 Pta. 18 28046 Madrid. Tfno. 917498014. Web. http://contact.Candriam.com. Fecha v.l.: 27/02/18
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A
Candriam
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113/188
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(+34) 914361727. Fecha v.l.: 27/02/18
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m
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R
7,08
F 3.073,01
V
28,61
V
178,88
V
283,14
F
158,95
F
102,43
F 2.595,27
F
174,94
F
153,24
F
948,73
V
28,15
V
584,52
V
212,62
V
155,48
F
115,72
D
525,38
V 3.092,53
F
109,93
V
119,61
V
47,24
V
211,33
V 23.276,00
V 16.076,02
11/15
6/8
4/4
3/6
2/6
CapitalatWork Int`l
on
1)Cand. Bd EurGovInv.Gr C C
1)Cand. Bds Conv Def C C
1)Cand. Bds Credit Opp. C C
1)Cand. Bds Em Debt LC C C
1)Cand. Bds Em. Mkts C C
1)Cand. Bds Eur. C C
1)Cand. Bds Eur. Conver C C
1)Cand. Bds Eur. Corp C C
1)Cand. Bds Eur. Gov C C
1)Cand. Bds Eur. HY C C
1)Cand. Bds Eur. Lg T C C
1)Cand. Bds Eur. Sh T C C
1)Cand. Bds EurCorExFin C C
1)Cand. Bds Gbl Gov. C C
1)Cand. Bds Gbl HY C C
1)Cand. Bds Gbl Infl.SD C C
1)Cand. Bds Gbl SovQual C C
1)Cand. Bds Inter C C
1)Cand. Bds Tot Ret C C
1)Cand. Bds Tot Ret Def C C
1)Cand. Divers.Futures C C
1)Cand. Dyn LgSh Dig Eq C C
1)Cand. Eq.L Aust C C
1)Cand. Eq.L Biotec C C
1)Cand. Eq.L Biotec C C
1)Cand. Eq.L Em Mkts C C
1)Cand. Eq.L EMU C C
1)Cand. Eq.L Eu. Inn C C
1)Cand. Eq.L Eu. OptQua C C
1)Cand. Eq.L Eu.Conv C C
1)Cand. Eq.L Europe C C
1)Cand. Eq.L Germany C C
1)Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
1)Cand. Gbl Alpha C C
1)Cand. GF US EqOpp C C
1)Cand. GF US HYCor C C
1)Cand. Indx Arbitrage C
1)Cand. Lg Sh Credit C
1)Cand. Mon.Mkt Eur AAA C C
1)Cand. Mon.Mkt Eur. C C
1)Cand. Monetaire SIC C
1)Cand. Quant-Eq.Eur C C
1)Cand. Quant-Eq.MF EMU CC
1)Cand. Quant-Eq.MF Glb C C
1)Cand. Quant-EqUSA C C
1)Cand. Quant-EqUSA C C
1)Cand. Risk Arbitrage C
1)Cand. SRI Bd Eur.Corp C C
1)Cand. SRI Bd Eur.Sh.T C C
1)Cand. SRI Bd Eur. C C
1)Cand. SRI Bd Global C C
1)Cand. SRI Bd Gb HghYd C C
1)Cand. SRI Eq Em Mkt C C
1)Cand. SRI Eq EMU C C
1)Cand. SRI Eq Europe C C
1)Cand. SRI Eq World C C
1)Cand. SRI Money MktEur CC
1)Cand. Sust Eur ST B CC
1)Cand. Sust Eur. B C C
1)Cand. Sust Euro Crp B C C
1)Cand. Sust Europe C C
1)Cand. Sust High C C*
1)Cand. Sust Low C C*
1)Cand. Sust Md C C*
1)Cand. Sust Wld Bd C C
1)Cand. Sust World C C
1)Cleo Index Europe Eq C C
1)Cleo Index Usa Eq C C
2)Cand. Bds CrOpp. CUSDH C
2)Cand. Bds EmDeb LocCu C C
2)Cand. Bds EMs C C
2)Cand. Bds Eur. HY C C
2)Cand. Bds Total Ret C C
2)Cand. Bds USD C C
2)Cand. Eq.L Asia C C
2)Cand. Eq.L Biotec C C
2)Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
2)Cand. GF U.S. Eq Opp. C C
2)Cand. GF US HYCorp Bd C C
2)Cand. Mon.Mkt Usd C C
2)Cand. Quant-Eq.USA C C
2)Cand. SRI Bd Em Mkt C C
2)Cand. SRI Eq North Am C C
2)Cand. Sust N. Am. C C
2)Cleo Index USA Eq C C
3)Cand. Eq.L Japan C C
3)Cand. SRI Eq.Pacific C C
-1,40
-4,06
-2,13
0,75
0,88
Ranking
en el año
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
46 Expansión Jueves 1 marzo 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
Fondo
1)DP Ahorro Corto Plazo
1)DP Bolsa Española
1)DP Flexible Global*
1)DP Fondos RV Global*
1)DP Fonglobal*
1)DP Fonselección*
1)DP Renta Fija
1)DP Salud
1)DPAM Eqs L Emu HighDiv YB*
1)DPAM Eqs L Europe Beha Vl*
1)DPAM Glbl Strat L High B*
1)DPAM Glbl Strat L Med Low*
1)DPAM Glbl Strat L Low B*
1)DPAM Glbl Strat L Med B*
Tipo
F
V
X
V
R
X
F
V
V
V
V
X
M
R
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
12,55
8,22
18,90
14,37
12,63
4,11
19,51
20,26
112,25
47,80
99,01
66,17
86,06
114,55
-0,01
-2,51
-1,04
0,58
-0,03
-0,45
-0,13
-0,65
-2,69
-1,24
-0,38
-0,41
-0,37
-0,37
Ranking
en el año
27/108
107/108
162/215
55/239
62/171
115/215
53/146
18/30
82/84
75/188
133/239
107/215
54/108
94/171
Deka International (DekaBank)
Paseo de la Castellana,141,8º 28046 Madrid. Ana Guzmán Quintana. Tfno.
915726693. Email. ana.guzmanquintana@deka.de. Fecha v.l.: 27/02/18
1)Deka-ConvergenceAktien CF
1)Deka-ConvergenceRenten CF
1)DekaLux-Deutschland TF
1)DekaLux-MidCap TF
1)Inst.Liquid.Garant CF(T)
V
166,89
F
46,17
V
128,61
V
76,90
D 5.769,70
3,08 16/19
-0,62
2/3
-1,61
4/10
-1,94 41/43
0,00 12/135
DWS Investments (Deutsche Bank)
Pº de la Castellana, 18 9133555575 28046 Madrid. Elena Giner. Tfno. 9133551073.
Fecha v.l.: 27/02/18
1)DB Multiestrellas
1)DB Tal Gest Conserv*
1)DB Tal Gest Flexible*
1)DB Talento Bolsa Global*
1)Deut Inv I e Bd Prem
1)Deut Inv I e Bd Short
1)Deut Inv I Convert
1)Deut Inv I e Gov Bds
1)Deut Inv I Asia SMCap
1)Deut Inv I Braz Eq
1)Deut Inv I China Bds
1)Deut Inv I Chinese Eq
1)Deut Inv I EM Corps
1)Deut Inv I EM T Divid
1)Deut Inv I Euro Corp Bd
1)Deut Inv I Euro HY Corp
1)Deut Inv I Europ SCap
1)Deut Inv I German Eq
1)Deut Inv I Gl Agribus
1)Deut Inv I Gl Infra
1)Deut Inv I Glb Themat
1)Deut Inv I Glob EM Eq
1)Deut Inv I Global Bds
1)Deut Inv I Gold&Prec
1)Deut Inv I Latam eq
1)Deut Inv I Multi Opp
1)Deut Inv I MultiA In
1)Deut Inv I New Resces
1)Deut Inv I ShortD Crd
1)Deut Inv I Top Div
1)Deut Inv I Top Euro
1)Deut Inv I Top Europe
1)Deutsche Crec Cons A*
1)DWS Acciones Español
1)DWS Ahorro
1)DWS Akt Strat Deutch
1)DWS Biotech
1)Deutsche Crec Moderado A
1)DWS Con DJE Alpha Ren
1)DWS Con Kaldemorgen
1)DWS Covered Bond Fund
1)DWS Crecimiento A*
1)DWS Crecimiento B*
1)Deutsche Crec Cons B*
1)DWS Deutschland
1)DWS Eurorenta
1)DWS Floating Rate Nt
1)DWS Fondepósito A
1)DWS Fondepósito B
1)DWS Global Growth
1)DWS Hi Inc Bd Fund*
1)DWS Inst Money Plus
1)DWS Invest Europen Eq. FC
1)DWS Mixta
1)DWS Top Europe
2)Deut Inv I Africa
2)Deut Inv I RREEF
O
11,28
I
10,24
I
10,51
V
10,92
F
146,30
F
147,65
F
173,71
F
187,82
V
233,26
V
96,83
F
124,18
V
246,88
F
139,98
V
115,15
F
159,17
F
151,67
V
248,49
V
203,43
V
138,19
V
129,05
V
136,47
V
255,05
F
101,86
V
60,86
V
112,83
X
111,52
X
102,99
V
145,74
F
131,92
V
189,11
V
196,95
V
185,93
M
10,65
V
38,29
D 1.330,44
V
423,47
V
189,00
R
12,26
M
123,48
X
137,45
F
56,52
R
12,08
R
12,34
M
10,78
V
238,66
F
55,76
F
84,45
D
7,91
D
8,03
V
110,78
F
26,49
D 13.997,32
V
212,01
R
31,10
V
143,68
V
79,17
V
121,14
-1,05
-0,42
-0,79
0,16
-0,81
-0,01
0,59
-0,28
1,36
7,80
2,17
5,54
-1,32
1,18
-0,33
-0,28
0,47
-3,13
-1,53
-6,72
0,26
3,97
-0,20
-8,01
5,42
-1,21
-0,74
-2,02
-0,10
-3,18
-1,15
-2,03
-0,55
0,75
-0,09
-0,54
1,71
-0,36
-0,76
-1,90
-0,65
-0,15
-0,08
-0,49
-3,57
-0,87
-0,02
-0,07
-0,06
0,52
-0,07
-1,90
0,39
-2,29
4,43
-6,84
40/46
12/25
63/86
75/239
6/9
28/108
8/45
2/9
1/2
3/4
1/14
2/24
40/83
62/93
38/118
9/114
21/43
6/10
2/4
233/239
69/239
10/93
35/137
1/2
18/22
171/215
138/215
6/7
19/118
225/239
44/84
74/84
61/75
56/108
92/135
3/10
7/30
31/63
75/108
183/215
64/118
26/63
25/63
54/75
9/10
8/9
32/108
67/135
55/135
61/239
62/135
131/188
15/63
146/188
9/93
12/23
EDM Gestión S.A.
Castellana 78 28046 Madrid. Ricardo Vidal. Tfno. 934160143. Email. rvidal@edm.es.
Fecha v.l.: 27/02/18
1)EDM Ahorro
1)EDM American Growth B*
1)EDM Cartera*
1)EDM Emerging Markets
1)EDM Int.Credit Portfolio*
1)EDM Inversión
1)EDM Latin American R*
1)EDM Renta
1)EDM Strategy *
1)EDM HY Short Duration*
1)EDM Valores Uno*
1)Radar Inversión
2)EDM American Growth A*
2)EDM Credit Portfolio B*
2)EDM Latin American R*
F
V
R
V
F
V
V
D
V
F
X
V
V
F
V
26,21
344,34
1,68
122,47
276,30
67,43
106,09
10,60
388,72
74,89
16,44
1,48
279,35
129,05
94,82
-0,11
8,53
0,51
-1,02
-0,89
1,48
2,66
0,03
-2,31
-0,48
-0,09
0,64
6,36
-2,97
2,42
46/146
1/154
23/171
83/93
62/114
37/108
21/22
3/135
147/188
21/114
73/215
10/84
7/154
101/114
22/22
Fondo
1)FF America Fund - E
1)FF American Growth - E
1)FF Asian Aggressive
1)FF Asian Aggressive E
1)FF Asian High Yield
1)FF China Consumer
1)FF China Consumer E
1)FF China Focus E
1)FF China Renminbi Bond
1)FF EMEA
1)FF EMEA E
1)FF Emerg Market Corp Debt
1)FF Emerg Market Debt
1)FF Emerg Market Debt - E
1)FF Emerg Markets - E
1)FF Emerg Mkt Debt Hdg
1)FF Emerging Asia
1)FF Emerging Asia E
1)FF Euro Balanced
1)FF Euro Blue Chip
1)FF Euro Blue Chip - E
1)FF Euro Bond Fund
1)FF Euro Bond Fund - E
1)FF Euro Corporate Bond
1)FF Euro Short Term E
1)FF European Dividend
1)FF European Dynamic
1)FF European Fund - E
1)FF European Fund A
1)FF European Growth
1)FF European Growth - E
1)FF European High Yld
1)FF European High Yld - E
1)FF European Large Co
1)FF European Large Co - E
1)FF European Small Co
1)FF European Small Co - E
1)FF European Value
1)FF FPS Moderate Growth
1)FF France
1)FF Gbl MA Tac Mod Hdg E
1)FF Gbl MA Tactical Mod E
1)FF Germany
1)FF Global Corporate Bond
1)FF Global Dividnd HDG
1)FF Global Financial Ser-E
1)FF Global Focus - E
1)FF Global Health Care
1)FF Global Health Care - E
1)FF Global High Yield
1)FF Global High Yield E
1)FF Global Industrials - E
1)FF Global Inflation
1)FF Global Inflation-E
1)FF Global Multi Asset Inc
1)FF Global Opport - E
1)FF Global Opportunities
1)FF Global Property
1)FF Global Property - E
1)FF Global Strat Bd Hdg
1)FF Global Strategic Bd. E
1)FF Global Technology - E
1)FF Global Telecoms
1)FF Global Telecoms - E
1)FF Greater China Fund - E
1)FF Iberia Fund - A
1)FF Iberia Fund - E
1)FF International Bond Hdg
1)FF International Fund
1)FF Italy Fund E
1)FF Japan
1)FF Japan Fund - E
1)FF Latin America Fund - E
1)FF Multi Asset Def Hdg
1)FF Multi Asset Strat
1)FF South East Asia -E
1)FF Target 2015 Euro Acc
1)FF Target 2020 Euro
1)FF Target 2020 Euro Acc
1)FF Target 2025 Euro Acc
1)FF Target 2030 Euro Acc
1)FF Target 2035 Euro Acc
1)FF Target 2040 Euro Acc
1)FF World Fund - E
1)FID Inst Liq EUR A-Acc
1)FID Inst Liq EUR D-Acc
2)FAST Asia
2)FAST Global A
2)FAST Global Em. Mkts.
2)FF America Fund
2)FF Asian Bond
2)FF Asian Sp Sits
2)FF China Consumer
2)FF EMEA
2)FF Emerging Mkt Debt
2)FF Global Demographic
2)FF Global Property
2)FF Global Strategic Bond
2)FF International Bond
2)FF International Fund
2)FF US Dollar Bond
2)FID Inst Liq USD A-Acc
Tipo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
V
28,06
V
20,14
V
19,18
V
18,00
F
18,63
V
24,26
V
22,73
V
21,12
F
12,56
V
20,07
V
18,51
F
11,65
F
20,65
F
19,57
V
51,44
F
14,07
V
25,13
V
17,63
R
16,00
V
15,20
V
23,04
F
15,63
F
29,05
F
31,56
F
11,95
V
16,01
V
22,27
V
14,33
V
15,70
V
12,48
V
35,92
F
20,26
F
39,75
V
16,09
V
51,78
V
22,83
V
33,59
V
16,86
R
13,29
V
16,61
M
11,46
M
12,25
V
22,26
F
12,54
V
18,21
V
32,27
V
54,85
V
23,95
V
33,07
F
10,73
F
14,22
V
42,72
F
11,71
F
11,46
X
11,73
V
17,39
V
18,94
V
14,41
V
13,19
F
11,26
F
10,53
V
20,05
V
16,68
V
14,64
V
55,85
V
16,81
V
44,87
F
13,39
V
18,82
V
8,85
V
10,49
V
11,36
V
50,99
M
12,82
R
13,08
V
55,04
X
13,55
X
23,66
X
14,89
X
15,22
X
16,07
X
34,50
X
34,73
V
27,47
D 13.955,87
D 11.264,83
V
170,56
V
139,26
V
178,66
V
23,70
F
13,27
V
28,90
V
21,69
V
18,36
F
20,39
V
19,65
V
14,99
F
10,13
F
13,60
V
18,08
F
15,18
D 17.355,67
-0,57
1,87
-2,59
-2,70
-1,53
2,71
2,53
4,92
1,54
7,79
7,68
-1,19
-3,50
-3,55
3,15
-2,16
1,13
0,97
-1,11
-1,75
-1,87
0,00
-0,03
-0,25
-0,12
-2,91
-0,89
-2,58
-2,48
-3,11
-3,28
-0,59
-0,60
-3,13
-3,27
1,65
1,57
-2,43
-2,42
-1,25
-1,97
-3,47
0,04
-2,87
-2,04
2,54
0,29
0,46
0,33
0,09
-1,52
-1,54
-1,18
-1,21
-1,35
-0,17
-0,05
-6,91
-7,05
-0,97
-0,94
2,19
-5,76
-5,91
3,60
-1,18
-1,30
-1,25
-0,32
2,76
1,65
1,52
8,10
-1,23
-3,33
2,38
-0,07
0,77
-0,07
0,13
0,19
0,12
0,17
0,15
-0,08
-0,07
-0,25
-1,21
3,71
-1,21
-4,52
0,41
1,91
7,06
-4,24
1,74
-7,56
-2,98
-2,14
-1,03
-4,76
-2,26
Ranking
en el año
120/154
44/154
44/47
45/47
77/114
17/24
20/24
4/24
2/14
1/10
2/10
80/118
65/83
67/83
20/93
50/83
14/47
15/47
55/63
66/84
68/84
24/146
28/146
30/118
66/108
174/188
53/188
160/188
156/188
176/188
184/188
35/114
36/114
177/188
182/188
7/43
8/43
153/188
162/171
2/2
98/108
107/108
2/10
98/118
207/239
8/13
66/239
10/30
12/30
2/114
76/114
6/7
12/21
13/21
176/215
119/239
105/239
14/23
15/23
71/137
70/137
25/34
32/34
34/34
13/24
91/108
97/108
86/137
127/239
5/11
8/54
11/54
11/22
93/108
169/171
4/47
12/13
1/13
11/13
7/13
3/13
9/13
5/13
80/239
74/135
71/135
27/47
176/239
14/93
131/154
14/14
22/47
23/24
3/10
78/83
24/239
17/23
128/137
106/137
166/239
24/31
5/25
Fidelity Worldwide (Distribución)
www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fecha v.l.: 27/02/18
ETHENEA Independent Investors S.A.
16, rue Gabriel Lippmann L5365 Munsbach, Luxemburgo. Fecha v.l.: 27/02/18
1)Ethna-AKTIV A
1)Ethna-AKTIV T
1)Ethna-DEFENSIV A
1)Ethna-DEFENSIV T
1)Ethna-DYNAMISCH A
1)Ethna-DYNAMISCH T
R
R
M
M
R
R
131,65
137,86
133,62
162,15
80,03
83,09
1,08
1,09
0,01
0,01
-0,61
-0,60
8/171
7/171
16/108
18/108
117/171
115/171
Fidelity Worldwide (Acumulación)
www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fecha v.l.: 27/02/18
Y)FF China Renminbi Bond
1)FAST Europe
1)FAST Europe-E
1)FAST Global Em. Hdg
1)FAST US A Acc. EUR
1)FF America EUR Hdg.
1)FF America Fund
F
V
V
V
V
V
V
124,85
335,53
167,42
172,83
187,00
15,38
24,68
0,37
-1,04
-1,16
4,82
0,51
0,85
-0,48
3/14
63/188
72/188
8/93
91/154
76/154
118/154
S)FF Nordic Fund
1)FF America Fund
1)FF Emerging Mkt Debt
1)FF Euro Balanced Fund
1)FF Euro Blue Chip Fund
1)FF Euro Bond Fund
1)FF Euro Cash Fund
1)FF EURO STOXX 50TM
1)FF Europ. Small Cos
1)FF European Dynamic Gr
1)FF European Growth
1)FF European High Yld
1)FF European Large Co
1)FF Fidelity Patrimoine A
1)FF FPS Moderate Growth
1)FF France Fund
1)FF Gbl MA Tactical Mod
1)FF Germany Fund
1)FF Global Consumer Ind
1)FF Global Financial Serv
1)FF Global Focus Fund
1)FF Global Health Care
1)FF Global Industrials
1)FF Global Property
1)FF Global Technology
1)FF Global Telecoms
1)FF Growth & Income Fund
1)FF Iberia Fund
1)FF India Focus Fund
1)FF International Fund
1)FF Italy Fund
1)FF Japan Eur
1)FF South East Asia
V 1.353,00
V
8,92
F
12,01
R
18,03
V
22,61
F
13,50
D
9,17
V
10,74
V
54,28
V
53,64
V
14,87
F
10,15
V
46,69
R
12,60
R
11,52
V
56,68
R
12,20
V
53,92
V
53,35
V
36,51
V
60,32
V
37,51
V
48,66
V
12,96
V
20,78
V
9,76
R
19,45
V
73,14
V
47,89
V
48,01
V
39,45
V
1,57
V
8,00
-1,69
-0,47
-3,53
-1,10
-1,74
0,00
-0,09
-1,10
1,67
-0,85
-3,19
-0,59
-3,13
-0,55
-2,37
-1,22
-3,25
0,06
1,27
2,70
0,42
0,43
-1,42
-6,90
2,36
-5,79
-0,46
-1,16
-5,36
-0,31
2,90
1,68
2,52
2/2
117/154
66/83
54/63
65/84
25/146
94/135
43/84
6/43
48/188
180/188
34/114
178/188
109/171
161/171
1/2
168/171
1/10
4/11
6/13
63/239
11/30
5/7
13/23
24/34
33/34
103/171
89/108
2/3
125/239
4/11
7/54
2/47
Fondo
1)FF Target 2015 Euro
1)FF Target 2020 Euro
1)FF Target 2025 Euro
1)FF Target 2030 Euro
1)FF Target 2035 Euro
1)FF Target 2040 Euro
1)FF US High Yield Eur
1)FF World Fund
2)FF America Fund
2)FF American Diversified
2)FF American Growth
2)FF Asean Fund
2)FF Asian Special Situat.
2)FF China Focus Fund
2)FF Emerg Mkt Debt
2)FF Emerging Markets
2)FF FPS Global Growth
2)FF Gbl MA Tactical Mod
4)FF Global Focus
2)FF Global Focus
2)FF Global Opportunities
2)FF Global Property
2)FF Greater China Fund
2)FF Indonesia Fund
2)FF International Bond
2)FF International Fund
2)FF Korea Fund*
2)FF Latin America Fund
2)FF Malaysia Fund
2)FF Pacific Fund
2)FF Singapore
2)FF South East Asia Fund
2)FF Taiwan Fund
2)FF Thailand Fund
2)FF US Dollar Bond Fund
2)FF US Dollar Cash Fund
2)FF US High Yield- USD
3)FF Japan Advantage Fund
3)FF Japan Fund
3)FF Japan Small Cos
4)FF Sterling Bond Fund
4)FF United Kingdom Fund
5)FF Switzerland Fund
6)FF Australia Fund
Tipo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
X
31,86
X
42,76
X
37,32
X
39,79
X
33,50
X
33,75
F
8,40
V
22,47
V
10,91
V
24,80
V
50,28
V
36,30
V
54,81
V
78,53
F
11,97
V
31,95
V
26,97
R
11,77
V
4,05
V
70,25
V
18,10
V
13,51
V
268,80
V
29,99
F
1,16
V
58,74
V
18,86
V
39,41
V
46,75
V
39,93
V
59,71
V
9,79
V
13,53
V
63,25
F
6,97
D
11,79
F
12,36
V 37.298,00
V
207,70
V 2.601,00
F
0,33
V
2,84
V
61,33
V
58,73
-0,09
-0,02
0,13
0,20
0,12
0,18
-2,01
0,27
-1,24
-0,33
1,26
3,18
0,43
4,30
-4,26
2,53
-2,00
-4,05
-0,18
-0,33
-0,75
-7,57
2,93
-2,57
-2,17
-1,06
7,42
4,52
-0,43
1,70
1,77
-0,52
5,38
-5,49
-2,33
-2,66
1,37
1,14
1,60
-1,70
-2,58
-1,60
-0,46
Ranking
en el año
13/13
10/13
6/13
2/13
8/13
4/13
80/114
68/239
132/154
114/154
62/154
1/1
21/47
7/24
79/83
28/93
205/239
170/171
120/239
130/239
153/239
18/23
15/24
1/1
107/137
170/239
13/22
1/1
8/15
1/1
10/47
1/1
1/1
30/31
14/25
89/114
13/54
16/54
1/5
2/3
3/8
3/4
5/6
Fidentiis Gestión SGIIC SA
Velazquez 138 L-10 28006 Madrid. Enrique Parra/Silvia Mesia. Tfno. 915662480.
Fecha v.l.: 27/02/18
1)Tordesillas Fil*
1)Tordesillas Global Stra I*
1)Tordesillas Iberia A*
1)Tordesillas Iberia I*
1)European Financ OPP A*
1)European Financ OPP I*
1)European Megatrends
1)Global Strategy A*
1)Global Strategy Z*
1)Iberia Long Short I*
I
X
V
V
V
V
I
X
X
V
14,30
10,86
13,87
16,88
10,79
10,96
10,43
10,52
10,41
10,86
0,34
3/17
3,58 5/215
1,96 27/108
2,04 25/108
4,29
2/13
4,34
1/13
1,81
1/19
3,60 4/215
3,65 3/215
0,74 57/108
Fonditel Gestión SGIIC S.A.U.
Pedro Texeira 8 3º 28020 Madrid. Tfno. 915982620. Fecha v.l.: 27/02/18
1)Fonditel Albatros
1)Fonditel Dinero
1)Fonditel Lince A
1)Fonditel RF Mx Internac.
1)Fonditel Smart Beta
X
D
V
M
I
9,84
4,78
7,08
8,00
5,67
-0,34
-0,12
-0,05
-0,39
-0,33
100/215
112/135
65/108
55/108
52/86
Franklin Templeton I. F.
Ortega y Gasset 29 6ª planta 28006 Madrid. Tfno. 914263600. Web. www.franklintempleton.com.es. Fecha v.l.: 27/02/18
1)F Brazil Opp A EUR-H1
1)F European Growth A
1)F European SmC Growth A
1)F Gb Real Estate A EUR-H1
1)F Glod&P Metals A EUR-H1
1)F India A
1)F Mult-Asset Income A EUR
1)F Mutual European A
1)F Mutual Gb Dscv A EUR-H2
1)F Natural Resources A EUR
1)F Strategic In A EUR-H1
1)F Technology A
1)F Wrld Perspectives A EUR
1)FT Gbl Eqty Strg A EUR-H1*
1)FT Gbl F Strg A EUR-H1
1)FT Gbl Sukuk A EUR
1)T Africa A EUR-H1
1)T Asian Bond A EUR-H1
1)T Asian Growth A EUR-H1
1)T Asian SCo A EUR
1)T BRIC A EUR-H1
1)T Eastern Europe A
1)T Emer Mkt A EUR-H1
1)T Emer Mkt Blncd A EUR-H1
1)T Emer Mkt Bond A EUR-H1
1)T Emer Mkt Small Co.A EUR
1)T Euro High Yield A
1)T Eurpean Corp Bond A EUR
1)T Frontier Mkt A EUR-H1
1)T Gbl Balanced A EUR-H1
1)T Gbl Bond A EUR-H1
1)T Gbl Bond (Eur) A
1)T Gbl Hgh Incme Bnd A EUR*
1)T Gbl High Yield A EUR
1)T Gbl Income A
1)T Gbl Totl Retrn A EUR-H1
1)T Latin America A EUR
2)F High Yield A
2)T China A
2)T Shariah Asia Gwth A USD*
2)T Shariah Gb Equity A USD
V
V
V
V
V
V
X
V
V
V
F
V
V
V
R
F
V
F
V
V
V
V
V
V
F
V
F
F
V
X
F
F
F
F
X
F
V
F
V
V
V
10,37
16,56
41,32
14,74
3,64
39,82
11,87
25,00
14,03
5,65
11,44
15,38
26,81
8,10
9,44
11,20
9,33
12,19
26,56
56,53
12,88
26,62
10,73
10,21
11,56
15,16
19,10
13,24
12,12
20,49
20,65
16,01
12,99
12,91
21,40
21,22
8,79
17,89
30,84
11,02
13,54
2,27
-1,43
0,07
-6,53
-9,00
-6,57
-1,49
0,12
0,00
-5,52
-1,29
7,33
0,64
0,00
-3,11
6,26
-1,22
2,47
-0,89
6,45
4,64
2,78
1,69
1,58
-0,66
-0,62
-0,53
0,33
0,74
0,29
1,65
-1,07
-1,15
0,28
7,85
-3,26
3,93
-1,71
4/4
86/188
25/43
11/23
2/2
3/3
178/215
15/188
99/239
11/11
88/137
4/34
53/239
55/171
129/137
4/10
5/14
3/47
2/2
1/7
15/19
23/93
52/93
13/83
82/93
40/114
49/118
69/93
29/215
15/137
5/137
67/114
168/215
16/137
12/22
108/114
10/24
196/239
GCO Gestión de Activos
Cedaceros 9 Planta baja 28014 Madrid. Esther Luque Sánchez. Tfno. 914328660.
Fecha v.l.: 27/02/18
1)Fonbilbao Acciones
1)Fonbilbao Eurobolsa
1)Fonbilbao Global 50
1)Fonbilbao Internacional
1)Fonbilbao Mixto
1)GCO Corto Plazo
1)GCO Renta Fija
V
V
R
V
M
D
F
61,59
6,43
8,08
9,24
10,19
22,84
8,71
-0,73
-1,76
-0,72
0,25
-0,40
-0,01
-0,12
74/108
67/84
122/171
70/239
45/75
17/135
50/146
Generali Investments Luxembourg
4, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg. Bruno Patain. Tfno. +33158381750. Fecha
v.l.: 26/02/18
1)Abs Ret Credit Strategi D
1)Abs Ret Multi Strategie D
1)Central & Eastern Bond D
1)Central & Eastern Equit D
1)Convertible Bond D
1)Euro Bond D
1)Euro Bond 1-3 Years D
1)Euro Bond 3-5 Years D
1)Euro Corporate Bond D
1)Euro Corpora Short Term D
1)Euro Covered Bond D
1)Euro Equity D
1)Euro Eq Controlled Vol D
1)Euro Future Leaders D
I
I
F
V
F
F
F
F
F
F
F
V
V
V
104,36
113,35
168,67
238,38
112,56
169,75
121,38
137,98
157,54
112,31
123,31
112,39
112,65
153,25
0,12
-0,27
-0,70
-1,31
-0,91
0,16
0,12
0,10
-0,53
-0,08
-0,88
-0,83
-1,95
0,68
21/86
48/86
3/3
19/19
30/45
17/146
8/108
18/146
50/118
17/118
75/118
33/84
71/84
17/43
Fondo
1)Euro Short Term Bond D
1)European Equit Recovery D
1)Glob Multi Asset Income D
1)Global Equity D
1)SRI Ageing Population D
1)SRI European Equity D
1)Total Return Euro HY D
2)Asian Bond D
2)Asian Credit D
2)Greater China Equity D
Tipo
D
V
X
V
I
I
F
F
F
V
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
122,65
108,42
104,80
133,37
116,34
170,84
203,99
105,51
103,44
250,35
-0,09
3,22
-1,50
0,15
-0,80
-0,99
-0,40
-2,59
-3,87
4,90
Ranking
en el año
89/135
1/84
179/215
78/239
12/19
15/19
14/114
9/14
13/14
5/24
Gesalcalá
Ortega y Gasset 7 28006 Madrid. Susana Ramírez. Tfno. 914311166. Email. gesalcala@bancoalcala.com. Fecha v.l.: 27/02/18
1)Alcalá Acciones
1)Alcalá Ahorro
1)Alcalá Bolsa Mixto
1)Alcalá Gestión Activa
1)Alcalá Global
1)Alcalá Institucional
1)Alcalá Uno
1)Diagonal Total Return
1)Fonalcalá
1)Loreto Suma
1)RSR Global*
1)RSR RV Internacional
R
22,57
M
10,74
R
14,12
X 1.370,92
R
11,03
M
11,48
F
15,70
I
9,57
R
31,78
I
10,26
X
9,91
V
11,21
-0,70
0,08
0,22
-2,57
0,29
0,00
-0,19
-1,72
0,19
-0,05
0,00
1,81
39/63
5/75
19/63
202/215
36/171
11/75
85/108
72/86
20/63
37/86
66/215
21/239
Gesconsult
Fondo
Tipo
1)Fon Fineco Euro Líder
1)Fon Fineco Gestión
1)Fon Fineco Gestión II
1)Fon Fineco I
1)Fon Fineco Interés A
1)Fon Fineco Interés I
1)Fon Fineco Inversión
1)Fon Fineco RF Intern.
1)Fon Fineco Top RF Serie A
1)Fon Fineco Top RF Serie I
1)Fon Fineco Valor
1)F.F.Inv.Responsable FI
1)Millenium Fund
1)Multifondo América
1)Multifondo Eficiente
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
O
X
X
R
F
F
X
F
F
F
V
M
O
V
V
12,86
20,02
7,88
13,95
13,60
13,93
12,16
8,55
10,95
11,20
11,38
9,86
17,88
20,38
19,18
1, rue Schiller, L-2519 (Luxembourg). Tfno. (+352) 27 362 532. Fecha v.l.: 27/02/18
1)NB Euro Bond
1)NB European Equity
1)NB Global Enhancement
1)NB Global Equity
1)NB Opprtunnity Fund
1)NB Trading
2)NB American Growth
Go dm n
h A
F 2.233,28
V
95,71
F
904,62
V
125,13
F
158,14
V
124,35
V
M ngmn
M
V
D
D
V
R
R
M
M
V
V
X
I
11,85
10,05
717,70
21,45
27,96
28,69
28,20
29,14
49,40
50,65
11,17
84,27
-1,31 98/108
0,10 1/135
0,05 2/135
-0,19 24/84
2,67
3/63
2,74
2/63
0,63
2/75
0,86
1/75
3,76 7/108
4,14 6/108
-1,02 160/215
0,38 13/86
M
M
mM
mM
mM
mM
D
D
D
D
H
Gescooperativo S.A.
H
Virgen de los Peligros,6 28013 Madrid. Emilia Diaz. Tfno. 915956915. Fecha v.l.:
27/02/18
H
1)Gesc Deuda Corp
1)Gesc Deuda Soberana E
1)Gesc Gestión Conservadora*
1)Gesc Gestión Decidida*
1)Gesc Multiestratégias Alt*
1)Gesc Renta F. High Yield*
1)Gesc Small Caps Euro
1)Gescoop. Gest. Agresivo*
1)Gescoop. Gest. Moderado*
1)Rural Ahorro Plus
1)Rural Bolsa Garant. 2024
1)Rural Bonos 2 años
1)Rural Emergentes RV*
1)Rural Euro Renta Variable
1)Rural Europa 2018 Gar
1)Rural Europa 24 Gar.
1)Rural Europa 2025 Gar.
1)Rural Garan.Bolsa Europea
1)Rural Garantía Bolsa 2025
1)Rural Garantía 2024 R.F.
1)Rural Gar Europa 20
1)Rural Garantía 2025
1)Rural Garantizado 9,70
1)Rural Garantizado 2021
1)Rural Mixto 15
1)Rural Mixto 20
1)Rural Mixto 25
1)Rural Mixto 50
1)Rural Mixto 75
1)Rural Mixto Int. 15
1)Rural Mixto Intern.25
1)Rural Multifondo 75*
1)Rural Rendimiento
1)Rural Renta Fija 1
1)Rural Renta Fija 3
1)Rural Renta Fija 5
1)Rural Rentas Garantizado
1)Rural RF Internacional
1)Rural RV España
1)Rural RV Internacional
1)Rural 6 Garantía RF
1)Rural Tecnológico RV
1)Rural 2018 Garantía
1)Rural 2024 Gtía. Europa
1)Rural 2025 Garantía Bolsa
1)Rural 2025 Gtía R. Fija
F
D
M
R
I
F
V
V
R
D
G
F
V
V
G
G
G
G
G
G
G
G
G
G
M
M
M
R
R
M
M
R
D
F
F
F
G
F
V
V
G
V
G
G
G
G
547,11
657,82
766,96
987,22
648,62
327,50
601,53
340,53
313,57
7.357,72
753,70
1.147,78
828,68
659,09
307,09
312,53
302,63
312,35
300,25
308,25
304,95
304,19
899,24
306,45
786,36
739,32
870,36
1.449,20
840,79
789,15
885,90
938,19
8.411,39
1.267,18
1.326,65
936,28
815,67
554,28
636,49
655,26
308,36
484,75
329,44
300,83
298,84
306,49
-0,19
-0,15
-0,34
-0,19
-0,80
-0,69
-0,38
-0,38
-0,17
-0,15
-0,88
-0,16
1,50
0,45
-0,21
-0,84
-0,41
-0,79
-0,05
-0,27
-0,13
-0,04
-0,17
-0,07
-0,15
-0,24
-0,22
-0,44
-0,62
-0,23
0,10
-0,15
-0,17
-0,19
-0,21
-0,32
-0,17
-1,15
-0,85
1,39
-0,06
6,51
-0,07
-0,54
-0,58
-0,06
26/118
123/135
49/108
82/171
21/25
47/114
28/43
132/239
80/171
122/135
100/115
80/108
54/93
12/84
45/115
97/115
65/115
92/115
32/115
59/61
36/115
11/61
44/61
16/61
27/75
36/75
34/75
34/63
36/63
41/108
7/108
78/171
126/135
84/108
90/108
108/146
47/61
80/137
79/108
30/239
14/61
7/34
20/61
76/115
79/115
15/61
Gesiuris
Rambla Catalunya,38,9ª Planta 08007 Barcelona. Tfno. 902023938. Fecha v.l.:
27/02/18
1)Annualcycles Strategies
1)Catalana Occid B. Mundial
1)Catalana Occid Bolsa Esp.
1)Catalana Occid Emerg.
1)Catalana Occid Patrimonio
1)Catalana Occid R.Fija C/P
1)Deep Value International
1)Dolphin Investments Fund
1)Gesiuris Balanced Euro
1)Gesiuris Euro Equities
1)Gesiuris Fixed Income
1)Gesiuris Global Strategy
1)Gesiuris Iurisfond
1)Gesiuris Patrimonial
1)Gestión del Ciclo
1)I2 Desarrollo Sostenible
1)Japan Deep Value
1)Panda Agricultur&Water
1)Privary F1 Discrecional
1)Privary F2 Discrecional
1)Valentum
X
V
V
V
X
D
V
R
R
V
F
X
M
X
M
I
V
V
X
X
V
14,66
12,76
31,78
10,34
17,13
11,71
11,42
9,77
23,38
22,90
12,78
8,70
23,26
19,62
10,19
9,45
15,22
12,76
107,39
112,97
18,12
-0,66
1,56
0,05
2,29
-0,84
-0,06
-0,64
-0,58
-0,10
-1,48
0,23
-2,20
0,00
0,82
-0,59
-0,85
-0,20
-3,41
-0,51
-0,46
6,17
134/215
26/239
63/108
34/93
144/215
49/135
148/239
112/171
72/171
58/84
4/108
197/215
13/75
27/215
68/108
13/19
33/54
4/4
122/215
116/215
2/239
GesNorte
H
H
H
H
+ H
+ H
+ H
DH
H
H
O
H
H
H
H
m
N
m
H
H
H
H
H
H
H
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O
O
mM
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mM
D
D
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+
H
H
H
H
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N
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Go dm n
h und P
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U
U D
U D
U
U
GV G
oG
D
D
D
D
D
D
D
D
ón
W
Felipe IV 3 28014 Madrid. Lola Yeti. Tfno. 915319608. Fecha v.l.: 26/02/18
1)Fondonorte
1)Fondonorte Eurobolsa
M
V
4,39
7,31
-0,22
-0,94
33/75
38/84
M
Gestifonsa SGIIG
Almagro 8 28010 Madrid. José Luis de la Fuente García. Tfno. 913102152. Fecha v.l.:
27/02/18
1)Caminos Bolsa Euro
1)Caminos Bolsa Oportun.
1)Cartera Selección
1)Cartera Variable
1)Dinercam
1)Dinfondo
1)Dinvalor Global*
1)Foncam
1)RV 30 Fond
1)Seniors
V
4,95
V
75,38
X
1,38
V 3.273,63
D 1.254,76
M
836,05
X
9,32
F 1.923,17
M
15,44
F
9,42
-1,02
0,52
0,52
-0,46
-0,01
-0,09
-0,25
0,02
-0,08
0,03
41/84
60/108
41/215
69/108
16/135
20/75
91/215
21/146
18/75
20/146
G.I.I.C. Fineco
Ibáñez de Bilbao,9 bajo 48009 Bilbao. Pedro Echano Basaldua. Tfno. 944000300.
Fecha v.l.: 26/02/18
1)Fon Fineco Dinero
1)Fon Fineco Patr. Global
D
R
954,13
18,29
-0,07 59/135
0,30 34/171
34/46
56/215
16/215
24/63
57/146
39/146
180/215
32/137
73/108
56/108
14/84
66/75
2/46
19/154
92/188
GNB-International Management, S.A.
Pza Marqués de Salamanca, 11 28006 Madrid. Tfno. 915774931. Fecha v.l.: 27/02/18
1)Evo Fondo Int. Ibex35
1)Evo Fondo Int. RF.CP
1)Gesconsult Corto Plazo
1)Gesconsult Crec. Eurozona
1)Gesconsult León VMF A
1)Gesconsult León VMF B
1)Gesconsult RF Flexible
1)Gesconsult RF Flexible B
1)Gesconsult Renta Variable
1)Gesconsult Ren Variable B
1)Gesconsult Talento*
1)Rural Selec. Conservadora
-0,75
0,19
1,42
0,00
-0,14
-0,09
-1,60
-0,12
-0,14
-0,09
0,37
-0,70
0,79
3,25
-1,49
Ranking
en el año
D
m
D
M
O m
m
m
M
0,57
-1,59
-0,30
0,50
-0,04
-1,15
8/146
100/188
34/118
62/239
28/137
175/239
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Jueves 1 marzo 2018 Expansión 47
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
1)GVC Gaesco Ret Abs Clas I*
1)GVC Gaesco Small Caps*
1)GVC Gaesco Sostenible ISR
1)GVC Gaesco TFT
1)GVC Gaesco 1K + RV
1)GVC Gaesco 300 P WorldW
1)1 Kessler Casadevall*
1)I.M. 93 Renta
1)Novafondisa
1)Robust RV Mixta Int.*
1)Tramontana R. A. Audaz
I
V
I
V
V
V
X
X
R
R
I
156,37
15,06
115,51
12,36
97,11
15,27
9,25
12,91
10,74
9,24
91,64
-2,01
0,71
0,23
0,45
-2,28
2,17
-1,33
-0,35
0,94
0,66
-1,13
75/86
16/43
4/19
29/34
213/239
2/2
174/215
102/215
9/171
16/171
67/86
Ibercaja Gestión S.G.I.I.I.C., S.A
Pº. de la Constitución,4 50008 Zaragoza. Valero Penón Cabello. Tfno. 976239484.
Fecha v.l.: 27/02/18
1)Ibercaja All Star A*
1)Ibercaja Alpha A
1)Ibercaja Bolsa A
1)Ibercaja Emerging Bond*
1)Ibercaja BP Renta Fija A
1)Ibercaja BP Selec.Global*
1)Ibercaja Bolsa Europa A
1)Ibercaja Bolsa Internac.
1)Ibercaja Bolsa USA A
1)Ibercaja Conservador Prem
1)Ibercaja Crecimient Din A
1)Ibercaja Dividendo A
1)Ibercaja Dólar A
1)Ibercaja Emergentes A*
1)Ibercaja Europa Star A*
1)Ibercaja Financiero
1)Ibercaja Flex Europ 10-40
1)Ibercaja Flex Europ 50-80
1)Ibercaja Global Brands
1)Ibercaja High Yield A
1)Ibercaja Horizonte
1)Ibercaja Japón A
1)Ibercaja Mixto Flex 15 A
1)Ibercaja Nuevas Oport A
1)Ibercaja Op Renta Fija A
1)Ibercaja Petroquímico A
1)Ibercaja Plus A
1)Ibercaja R. Fija 2024
1)Ibercaja Renta Intern.
1)Ibercaja Sanidad A
1)Ibercaja Sec.Inmob A
1)Ibercaja Selección Bolsa*
1)Ibercaja Selección Cap.*
1)Ibercaja Selección RF*
1)Ibercaja Selección R. Int*
1)Ibercaja Small Caps
1)Ibercaja Tecnológico A
1)Ibercaja Utilities A
V
I
V
F
F
I
V
V
V
D
I
V
D
V
V
V
M
R
V
F
F
V
M
V
F
V
D
F
M
V
V
V
R
F
M
V
V
V
7,99
8,09
22,55
6,96
7,14
6,45
7,20
10,62
11,65
6,99
7,27
6,57
6,27
15,00
6,49
4,56
7,89
9,93
6,20
7,31
10,93
6,08
6,91
10,80
7,72
13,62
9,02
6,11
7,34
9,21
24,80
10,91
9,86
12,21
9,09
14,81
3,59
12,65
0,07
-3,54
-1,93
-0,83
-0,07
-0,76
-2,08
0,18
0,86
-0,01
-0,41
-1,35
-1,90
1,78
-0,63
2,38
-0,78
-0,40
-2,23
-0,54
-0,17
-0,60
-0,14
-1,57
-0,03
-2,36
-0,02
-0,12
-1,00
-2,51
-4,13
-1,35
-0,74
-0,30
-0,57
-1,37
2,95
-5,63
90/239
78/86
105/108
33/83
46/108
20/25
139/188
74/239
75/154
21/135
9/20
83/188
2/25
48/93
36/188
9/13
70/75
32/63
211/239
31/114
74/146
38/54
25/75
188/239
35/108
3/11
28/135
49/146
81/108
24/30
4/23
178/239
123/171
43/137
66/108
36/43
23/34
1/2
Imantia Capital
Serrano 45 3ª Planta 28001 Madrid. Tfno. 91 578 57 65. Fecha v.l.: 27/02/18
1)Abanca G. Agresivo*
1)Abanca G. Conservador*
1)Abanca G. Decidido*
1)Abanca G. Moderado*
1)Abanca R. Fija Flexible*
1)Abanca R. Fija Mixta
1)Abanca R. Variable España
1)Abanca R. Variable Europa
1)Abanca R. Variable Mixta
1)Abanca R.Fija Corto Plazo
1)Abanca 3 Val Gar 2023
1)C.C.M. Fondepósito
1)Fondo 3 Deposito
1)Fondo 3 Renta Fija
1)Imantia CP Institucional
1)Imantia CP Minorista
1)Imantia Decidido*
1)Imantia Deuda Subord.*
1)Imantia Flexible*
1)Imantia Fondepósito Inst
1)Imantia Fond. Minorista
1)Imantia Global Conserv.*
1)Imantia Global Moderado*
1)Imantia R Fija Flexible*
1)Imantia RV Iberia
1)Imantia RV Zona Euro
1)Imantia Ibex 35
1)Imantia RF Flexible Insti*
V
10,44
I
10,06
I
10,77
I
10,46
F
12,24
M
10,62
V
10,17
V
4,44
R
655,73
D
12,04
G
10,05
D
14,19
D
11,87
F 1.140,07
D
7,00
D
6,90
R
53,03
M
14,96
V
20,91
D
12,39
D
12,13
I
11,92
I
13,05
F 1.829,19
V
23,55
V
7,43
V
12,24
F 1.845,34
-0,15
-0,36
-0,54
-0,47
0,01
-0,44
-0,90
-0,65
-0,75
-0,04
-0,67
-0,09
-0,10
-0,13
-0,01
-0,07
-0,54
-0,21
-0,44
-0,04
-0,10
-0,31
-0,45
0,01
-0,72
-0,58
-1,13
0,11
116/239
10/25
8/10
12/20
19/108
59/108
81/108
37/188
42/63
39/135
86/115
88/135
102/135
71/108
20/135
69/135
35/63
32/75
140/239
35/135
96/135
10/14
11/20
18/108
73/108
31/84
85/108
9/108
InterMoney Gestión SGIIC (Grupo CIMD)
Principe de Vergara 131 3º Planta 28002 Madrid. Juan de Dios Blasco. Tfno.
914326464. Fecha v.l.: 27/02/18
1)Intermoney Attitude
1)Intermoney Gestión Flex.
1)Intermoney RF Corto Plazo
1)Intermoney Variable Euro
I
X
D
V
9,96
10,64
133,78
162,25
0,09 26/86
-0,40 106/215
-0,09 85/135
-1,92 70/84
Inverseguros Gestión S.A.
Pza. Pedro Muñoz Seca, 4 28001 Madrid. Marta Herrera. Tfno. 914263824. Fecha v.l.:
27/02/18
1)AEGON Inversión MF
1)AEGON Inversión MV
1)Nuclefón
1)Dunas Valor Flexible
1)Dunas Valor Prudente
1)Segurfondo Inversión*
1)Dunas Valor Equilibrio
1)Dunas Valor Seleccion
1)Segurfondo S&P 100 Cubier
M
R
M
I
I
I
I
V
V
14,17
9,31
138,69
12,79
237,55
81,39
10,94
149,61
15,10
-0,70 67/75
-0,84 47/63
-0,15 26/75
0,43
3/10
0,16
2/14
0,00
1/1
0,37
2/20
0,67
9/84
2,43 33/154
JPMorgan Asset Management
Paseo Castellana 31 28046 Madrid. Elena Domecq. Tfno. 915161582. Email. jpmorgan.assetmanagement@jpmorgan.com. Fecha v.l.: 27/02/18
1)JPM Aggr.Bd DAcc(Hdg)
1)JPM Aggregate BdAAcc(hdg)
1)JPM Ame Eq A-Acc (Hdg)
1)JPM Ame Eq D-Acc (Hdg)
1)JPM Divers Risk AAcc(hgd)
1)JPM Divers RiskD-Acc(Hdg)
1)JPM Em Europe A-Acc EUR
1)JPM Em Europe D-Acc EUR
1)JPM Em Mkts DbtA.acc(Hdg)
1)JPM Em Mkts DbtD.acc(Hdg)
1)JPM Em Mkts Divid A(div)
1)JPM Em Mkts Divid D(div)
1)JPM Em Mkts Eq AAcc(hgd)
1)JPM Em Mkt Eq D-Acc (Hdg)
1)JPM Em Mkts Inc A-Acc
1)JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg)
1)JPM Em Mkts IvGrDacc(Hdg)
1)JPM Em MktsCorpBdAAcc(hg)
1)JPM Em MktsCorpBdDAcc(hg)
1)JPM Em MktsStratBdAAccHdg
1)JPM Em MktsStratBdDPAccHg
1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd A-A ?
F
F
V
V
X
X
V
V
F
F
V
V
V
V
V
F
F
F
F
V
F
F
78,43
8,71
15,31
14,13
86,00
83,32
18,88
29,91
14,89
16,38
75,22
72,31
102,55
131,71
92,04
95,94
93,19
114,46
106,09
102,24
81,17
11,19
-1,59
-1,58
3,59
3,52
-0,47
-0,57
6,01
5,80
-1,78
-1,86
1,95
1,83
3,60
3,47
1,97
-2,12
-2,19
-1,05
-1,15
-0,31
-0,39
-0,18
94/137
92/137
14/154
15/154
118/215
127/215
11/19
13/19
46/83
48/83
45/93
47/93
15/93
16/93
42/93
49/83
52/83
76/118
78/118
126/239
24/83
82/108
1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd D-A ?
1)JPM EU Gvt Bnd A-Acc EUR
1)JPM EU Gvt Bnd D-Acc EUR
1)JPM EU HY Sh.Dur.Bd A-Acc
1)JPM EU Sust Eq A-Acc
1)JPM Eur EqAbsAlphaA(P)Acc
1)JPM Eur EqAbsAlphaD(P)Acc
1)JPM Euro AggrBdD-Acc EUR
1)JPM Euro Aggregate BdAAcc
1)JPM Euro Corp.Bd A-A ?
1)JPM Euro Corp.Bd D-A ?
1)JPM Euro Dy A-Acc EUR
1)JPM Euro Dy D-Acc EUR
1)JPM Euro Eq A-Acc EUR
1)JPM Euro Eq D-Acc EUR
1)JPM Euro Liquidity A
1)JPM Euro Liquidity D
1)JPM Euro Money Market A
1)JPM Euro Money Market D
1)JPM Euro SC A-Acc EUR
1)JPM Euro SC D-Acc EUR
1)JPM Euro Sel Eq A-Acc
1)JPM Euro Sel Eq D-Acc
1)JPM Euro Str G A-AccEUR
1)JPM Euro Str G D-AccEUR
1)JPM Euro Str V A-AccEUR
1)JPM Euro Str V D-Acc
1)JPM Eurol A-Acc EUR
1)JPM Eurol D-Acc EUR
1)JPM Eurol Dyn.A(P)Acc EUR
1)JPM Eurol Dyn.D(P)Acc EUR
1)JPM Europe Dyn SC A(P)Acc
1)JPM Europe Dyn SC D(P)Acc
1)JPM Europe Dyn Tech AAcc
1)JPM Europe Dyn Tech Dacc
1)JPM Europe Eq Pls A(P)Acc
1)JPM Europe Eq Pls D(P)Acc
1)JPM Europe Hgh YdSDBdDAcc
1)JPM Europe Hgh Yld BdAAcc
1)JPM Europe Hgh Yld BdDAcc
1)JPM Europe StratDivA(div)
1)JPM Europe StratDivD(div)
1)JPM Europe Sust Eq Dacc
1)JPM Financ.Bd Aacc-EUR
1)JPM Financ.Bd Dacc-EUR
1)JPM Flex Credit AAcc(hgd)
1)JPM Flex Credit DAcc(hgd)
1)JPM Gb Abs RetBdAAcc(hgd)
1)JPM Gb Abs RetBdDAcc(hgd)
1)JPM Gb Balanced A-Acc
1)JPM Gb Balanced D-Acc
1)JPM Gb Bd D-Acc ?
1)JPM Gb Bd Opp A-Acc(hdg)
1)JPM Gb Bd Opp D-Acc(hdg)
1)JPM Gb Cap Struc OppA-Acc
1)JPM Gb Conv EUR A-Acc
1)JPM Gb Conv EUR D-Acc
1)JPM Gb CorpBd DH AAcc(hg)
1)JPM Gb CorpBd DH DAcc(hg)
1)JPM Gb Div A-dist (Hdg)
1)JPM Gb Div D-dist (Hdg)
1)JPM Gb Dy A-Acc Hdg
1)JPM Gb Dyn DAcc(hgd)
1)JPM Gb Focus AAcc(hgd)
1)JPM Gb Focus D (acc) - EU
1)JPM Gb Gvt Bd A-Acc ?
1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd A-A?
1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd D-A?
1)JPM Gb HY A-Acc
1)JPM Gb HY D-Acc
1)JPM Gb Inc A EUR
1)JPM Gb Inc Aacc EUR
1)JPM Gb Inc Conser-Acc EUR
1)JPM Gb Inc Conserv A(div)
1)JPM Gb Inc Conserv D(div)
1)JPM Gb Inc Conserv Dacc
1)JPM Gb Inc D(div)
1)JPM Gb Inc Dacc EUR
1)JPM Gb Macro A-Acc hdg
1)JPM Gb Macro D-Acc Hdg
1)JPM Gb Macro Opp A-Acc
1)JPM Gb Macro Opp D-Acc
1)JPM Gb Macro.Bal A-Acc
1)JPM Gb Macro.Bal D-Acc
1)JPM Gb Mlt Strt IncA(div)
1)JPM Gb Mlt Strt IncD(div)
1)JPM Gb RealEstSecAAcc(hg)
1)JPM Gb RealEstSecDAcc(hg)
1)JPM Gb ShortDurBdAAcc(hg)
1)JPM Gb ShortDurBdDAcc(hg)
1)JPM Gb StratBd AAcc(hgd)
1)JPM Gb StratBdD(P)AccEURH
1)JPM Gb UnconstEqAAcc(hgd)
1)JPM Gb UnconstEqDAcc(hgd)
1)JPM Gb.C.Bd Fd A-A e(Hdg)
1)JPM Gb.C.Bd Fd D-A e(Hdg)
1)JPM Highb US STA(P)Acc(h)
1)JPM Highb US STD(P)Acc(h)
1)JPM Inc Fd A(div)(hgd)
1)JPM Inc Fd D(div) (hgd)
1)JPM Inc. Opp D(P)-Acc Hdg
1)JPM Inc.Opp A(P)-Acc Hdg
1)JPM Jap Eq Aacc EUR Hdg
1)JPM Jap Sel Eq.A-Acc EUR
1)JPM Jap StrVal A-Acc Hdg
1)JPM Jap StrVal D-Acc Hdg
1)JPM Japan Eq DAcc(hgd)
1)JPM MM Alte.A-Acc EUR Hdg*
1)JPM MM Alternat DAcc(hgd)*
1)JPM Systemat. Alpha A-acc
1)JPM Systematic Alpha Dacc
1)JPM Total EmMktInc D(div)
1)JPM US Aggre Bd AAcc(hgd)
1)JPM US Aggre Bd DAcc(hgd)
1)JPM US Grwt D-Acc (Hdg)
1)JPM US Grwt Gr A-Acc(Hdg)
1)JPM US Hdgd Eq. Aacc(Hdg)
1)JPM US HghYldPlsBdDdiv(h)
1)JPM US HY Pls Bd Aacc-Hdg
1)JPM US Op LS Eq A acc(hg)
1)JPM US Opp LSEqD(P)Acc(h)
1)JPM US Sel Eq AAcc(hgd)
1)JPM US Sel Eq DAcc(hgd)
1)JPM US Sel Eq PlsAAcc(hg)
1)JPM US Sel Eq PlsDAcc(hg)
1)JPM US ShtDurBd AAcc(hgd)
1)JPM US ShtDurBd DAcc(hgd)
1)JPM US Val D Acc(Hdgd)
1)JPM US Value AAcc (hgd)
2)JPM Afri. Eq D (P) Acc
2)JPM Africa Equity A(P)Acc
2)JPM Ame Eq A-Acc USD
2)JPM Ame Eq D-Acc USD
2)JPM ASEAN Equity Aacc
2)JPM ASEAN Equity Dacc
2)JPM Asia Pacific Eq AAcc
2)JPM Asia Pacific Eq D-Acc
F
11,10
F
15,09
F
14,79
F
102,26
V
109,46
I
120,68
I
95,95
F
111,61
F
13,59
F
15,88
F
15,31
V
23,83
V
21,03
V
18,49
V
14,02
D 12.878,03
D 10.146,94
D
106,66
D
107,76
V
31,25
V
23,01
V 1.370,83
V
119,85
V
27,81
V
17,44
V
16,62
V
18,17
V
18,35
V
13,33
V
243,69
V
232,49
V
47,54
V
28,54
V
41,51
V
13,56
V
16,89
V
15,30
F
101,38
F
19,63
F
12,35
V
135,12
V
128,93
V
100,52
F
136,78
F
133,39
F
10,49
F
95,45
I
73,18
I
70,76
R 1.890,64
R
187,27
F
12,53
F
88,50
F
86,37
X
104,46
F
15,98
F
13,44
F
89,07
F
84,02
V
102,87
V
98,05
V
9,33
V
8,51
V
15,07
V
13,25
F
12,76
F
10,50
F
10,42
F
222,88
F
207,08
R
140,66
R
138,33
M
103,01
M
98,14
M
98,97
M
102,62
R
123,06
R
135,46
I
94,45
I
92,48
X
201,47
X
157,93
R 1.265,27
R
138,56
X
105,19
X
99,75
V
7,90
V
7,36
F
7,48
F
77,45
F
93,76
F
77,90
V
10,27
V
9,55
F
12,78
F
12,34
V
22,45
V
16,81
F
64,32
F
63,01
F
135,38
F
138,19
V
116,88
V
184,00
V
133,14
V
101,73
V
142,20
I
93,87
I
92,45
I
11,05
X
94,28
V
73,62
F
80,62
F
78,61
V
14,82
V
16,09
V
101,62
F
64,39
F
88,41
I
99,19
V
103,79
V
160,67
V
151,99
V
15,03
V
13,47
F
71,37
F
69,89
V
12,46
V
13,57
V
11,04
V
11,83
V
25,96
V
22,77
V
25,13
V
21,83
V
23,39
V
149,83
-0,18
-0,22
-0,26
-0,20
-0,99
1,54
1,41
-0,45
-0,44
-0,44
-0,58
-0,63
-0,80
-0,96
-1,06
-0,09
-0,09
-0,08
-0,08
1,23
1,05
-1,77
-1,91
-0,75
-0,85
-0,72
-0,82
-0,05
-0,22
-0,12
-0,25
2,52
2,33
1,17
0,97
-1,40
-1,61
-0,29
-0,62
-0,71
-2,56
-2,68
-1,11
-1,90
-1,97
-0,76
-0,85
0,98
0,90
1,57
1,48
-1,03
-0,26
-0,35
-0,48
1,20
1,20
0,18
0,12
-0,85
-0,96
1,74
1,55
0,87
0,68
-0,93
-0,28
-0,29
-0,64
-0,71
-2,27
-1,12
-1,08
-2,06
-2,12
-1,13
-2,32
-1,18
3,11
3,04
5,24
5,12
0,40
0,33
-2,19
-2,33
-5,62
-5,64
-0,53
-0,55
0,04
-0,09
1,58
1,49
-1,92
-1,91
1,49
1,39
-1,95
-2,04
-0,04
-0,01
1,83
2,11
-4,93
-5,05
1,70
0,10
-0,03
-1,78
-1,85
0,52
-2,04
-2,09
8,33
8,42
0,79
-2,38
-0,77
2,12
1,96
3,09
2,99
3,09
2,90
-0,70
-0,75
0,48
0,59
4,70
4,85
1,44
1,32
3,29
3,17
1,31
1,20
83/108
88/146
99/146
5/114
61/188
5/15
6/15
126/146
124/146
42/118
58/118
35/188
43/188
57/188
65/188
84/135
83/135
82/135
80/135
10/43
12/43
117/188
133/188
41/188
49/188
40/188
46/188
21/84
25/84
22/84
26/84
3/43
4/43
27/34
28/34
85/188
101/188
10/114
38/114
49/114
158/188
166/188
68/188
84/118
89/118
61/137
65/137
3/86
5/86
4/171
5/171
75/137
41/137
45/137
119/215
5/45
4/45
6/118
9/118
156/239
164/239
23/239
27/239
42/239
51/239
68/137
97/108
98/108
42/114
50/114
156/171
137/171
89/108
101/108
102/108
90/108
159/171
140/171
1/15
2/15
1/215
2/215
28/171
33/171
196/215
200/215
8/23
9/23
51/137
52/137
22/137
30/137
25/239
29/239
87/118
85/118
51/154
54/154
102/137
104/137
29/137
25/137
5/54
3/54
51/54
52/54
6/54
1/4
36/86
15/15
181/215
68/93
1/31
2/31
3/154
2/154
81/154
86/114
54/114
3/15
40/154
21/154
22/154
20/154
23/154
4/19
5/19
92/154
89/154
1/2
7/93
52/154
57/154
1/15
2/15
11/47
12/47
2)JPM China A-Acc USD
2)JPM China D-Acc USD
2)JPM Em Eu,Mid E&Af Eq AAc
2)JPM Em Eu,Mid E&Af Eq DAc
2)JPM Em MiddleEast Eq AAcc
2)JPM Em Mkt D-Acc USD
2)JPM Em Mkt Eq A-Acc USD
2)JPM Em Mkts A-acc-USD
2)JPM Em Mkts D-acc-USD
2)JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc
2)JPM Em Mkts LcCurDbt Dacc
2)JPM Em Mkts Opp AAcc
2)JPM Em Mkts Opp D-Acc-USD
2)JPM Em Mkts SmCap A(P)Acc
2)JPM Em Mkts SmCap D(P)Acc
2)JPM Em MktsStratBdDPAcc
2)JPM Em MktStr.AAcc-USD
2)JPM Gb Aggregate Bd Aacc
2)JPM Gb Aggregate Bd Dacc
2)JPM Gb Bd Opp Aacc
2)JPM Gb Bd Opp DAcc
2)JPM Gb Conv Fd(EUR)AH-Acc
2)JPM Gb ConvCons(USD)A-Acc
2)JPM Gb ConvCons(USD)D-Acc
2)JPM Gb CorpBd DH Aacc
2)JPM Gb CorpBd DH Dacc
2)JPM Gb Dy A-Acc USD
2)JPM Gb Dy D-Acc USD
2)JPM Gb Healthcare Aacc
2)JPM Gb Healthcare Dacc
2)JPM Gb Macro A-Acc
2)JPM Gb Macro D-Acc
2)JPM Gb Natural Res AAcc
2)JPM Gb Natural Res DAcc
2)JPM Gb Select Eq AAcc
2)JPM Gb Select Eq DAcc
2)JPM Gb Socially Resp AAcc
2)JPM Gb Socially Resp DAcc
2)JPM Gb.C.Bd Fd A Acc
2)JPM Gb.C.Bd Fd D Acc
2)JPM Greater Ch A-Acc USD
2)JPM Greater Ch D-Acc USD
2)JPM Inc.Opp.A(P)-Acc USD
2)JPM Inc.Opp.D(P)-Acc USD
2)JPM Latin America Eq Aacc
2)JPM Latin America Eq DAcc
2)JPM Mid East D-Acc USD
2)JPM US Ag Bd A-Acc USD
2)JPM US Ag Bd D-Acc USD
2)JPM US Bond A (acc) - USD
2)JPM US Bond D (acc) - USD
2)JPM US Corp Bd A-Acc USD
2)JPM US Corporate Bd DAcc
2)JPM US Dollar Gvt Liq A
2)JPM US Dollar Liq A
2)JPM US Dollar Liq D
2)JPM US Eq All Cap A-Acc
2)JPM US Grwt A-Acc USD
2)JPM US Grwt D-Acc USD
2)JPM US HY Pl Bd A-Acc USD
2)JPM US Opp LSEqA(P)Acc
2)JPM US Opp LSEqD(P)Acc
2)JPM US Opp.LS Eq I (P)Acc
2)JPM US SC Growth AAcc
2)JPM US SC Growth DAcc
2)JPM US Sel Eq AAcc
2)JPM US Sel Eq Dacc
2)JPM US Sel Eq PlsAacc
2)JPM US Sel Eq PlsDAcc
2)JPM US ShtDurBd AAcc
2)JPM US ShtDurBd DAcc
2)JPM US Sm Comp Aacc
2)JPM US Sm Comp Dacc
2)JPM US Technology Aacc
2)JPM US Technology Dacc
2)JPM US Value A Acc USD
2)JPM US Value D Acc USD
2)JPM USD Treas Liq. D
2)JPM USD Treas Liq.A
4)JPM Ster Liquidity A
4)JPM Ster Liquidity D
4)JPM Ster Liquidity W
6)JPM Aust.$ Liq.A(acc)AUD
V
46,88
V
53,38
V
22,29
V
43,57
V
18,02
V
43,68
V
29,88
F
424,60
F
139,20
F
17,64
F
16,64
V
321,09
V
142,96
V
16,96
V
15,49
F
107,36
F
110,12
F
13,12
F
15,66
F
122,15
F
119,13
F
98,99
F
191,28
F
177,49
F
109,43
F
110,49
V
20,93
V
21,86
V
307,66
V
279,74
I
151,34
I
143,34
V
9,88
V
6,29
V
279,36
V
250,99
V
17,27
I
10,19
F
16,89
F
16,32
V
41,08
V
57,48
F
190,88
F
105,56
V
29,10
V
40,85
V
21,41
F
16,31
F
18,02
F
225,00
F
161,25
F
100,30
F
99,72
D 10.086,56
D 13.447,01
D 10.111,65
V
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V
29,06
V
13,71
F
135,85
V
113,32
V
116,82
V
103,62
V
31,61
V
19,94
V
361,83
V
247,68
V
22,19
V
19,98
F
104,75
F
102,51
V
23,24
V
29,75
V
35,92
V
4,48
V
23,41
V
26,12
D 10.075,94
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3,83
3,68
1,79
1,32
1,47
-4,49
-4,59
1,47
1,33
2,06
1,92
-0,09
-0,25
-2,56
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-2,21
-2,32
-2,49
-2,56
-1,30
-1,39
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0,37
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-1,81
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1,37
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2,08
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-2,25
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1,63
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6,27
6,09
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-0,10
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0,03
2,39
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0,80
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12/24
5/10
6/10
8/10
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19/30
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8/31
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9/154
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100/114
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2/20
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12/19
15/19
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2/34
134/154
136/154
23/25
20/25
4/5
5/5
1/5
1/3
Kutxabank Gestión, S.G.I.I.C.,S.A.U.
Pza. Euskadi 5, Planta 27 48009 Bilbao. Tfno. 943446067. Fecha v.l.: 26/02/18
1)Kutxabank Bolsa
1)Kutxabank Bolsa EEUU
1)Kutxabank Bolsa Emergent.
1)Kutxabank Bolsa Eurozona
1)Kutxabank Bolsa Intern.
1)Kutxabank Bolsa Japón
1)Kutxabank Bolsa N Econ.
1)Kutxabank Bolsa Sectorial
1)Kutxabank Bono
1)Kutxabank Dividendo
1)Kutxabank Fondo Solidario
1)Kutxabank G. Activa Inv.
1)Kutxabank G Activa Patri.
1)Kutxabank G.Activa Rdto.
1)Kutxabank G Bolsa Europa3
1)Kutxabank Monetario
1)Kutxabank Multiestrategia
1)Kutxabank RF Corto
1)Kutxabank RF Empresas
1)Kutxabank RF Enero 2018
1)Kutxabank Renta Global
1)Kutxabank Rentas Oc. 2018
1)Kutxabank Rentas Oct 2019
1)Kutxabank Rentas Oct.2020
1)Kutxabank RF Largo Plazo
V
19,36
V
10,00
V
12,22
V
5,90
V
9,37
V
4,01
V
5,07
V
5,82
F
10,32
V
10,11
I
7,79
R
9,85
M
9,79
R
21,63
G 1.191,50
D
812,11
I
6,44
F
9,64
D
6,80
F
6,49
M
20,60
F
6,58
F
6,64
F
6,65
F
973,07
-1,76
1,91
2,78
-1,15
0,18
-2,91
8,37
-0,54
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-0,09
-0,07
-0,09
-1,30
-0,14
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-0,04
103/108
41/154
24/93
45/84
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12/14
55/108
63/135
40/146
94/108
58/146
77/146
70/146
29/146
Lazard Frères Gestion
25, rue de Courcelles 75008 Paris-France. Domingo Torres Fernández. Tfno.
+33144130194. Email. domingo.torres@lazard.fr. Fecha v.l.: 27/02/18
1)Lazard Conv. Global
1)Lazard Equity SRI
1)Lazard Obj. Alpha Euro
1)Norden
1)Objectif Convert. Eur. A
1)Objectif Crédit FI
1)Objectif Small Caps Euro
1)Objetif Recovery Eurozone
F
369,12
V 1.727,97
V
433,15
V
200,84
F
165,22
F
332,84
V 1.687,21
V
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0,05
0,61
0,74
-0,95
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0,67
-0,17
1/45
18/84
11/84
1/2
31/45
4/118
18/43
23/84
Legg Mason Investments Dublin
Guillermo Trigueros. Tfno. +34913913695. Fecha v.l.: 27/02/18
1)LM BW Glb Fixed Inc EUR-H
1)LM BW Glb Fxd Inc XEUR-H
1)LM QS EM Equity Fd
1)LM QS MV APac ex JEqGIncF
F
F
V
V
157,88
105,11
114,15
125,83
0,84
2,60
0,28
2,12
8/137
1/137
71/93
6/47
1)LM QS MV Euro Eq G Inc Fd
1)LM Royce US Small. Comp.
1)LM WA Asian Opport. EUR-H
1)LM WA EM Tot R Bd Fd
1)LM WA Glb Multi Str EUR-H
1)LM WA Short Dur HInc BdFd
2)LM BW Glb FI Abs. Return
2)LM BW Glb Inc. Optimiser
2)LM BW Glb Inc. Optimiser
2)LM BW Global Fixed Income
2)LM BW Global Opportun. FI
2)LM CB Global Equity
2)LM CB Growth
2)LM CB Tactical Div. Inc.
2)LM CB Tactical Div. Inc.
2)LM CB US Aggr. Growth
2)LM CB US Appreciation
2)LM CB US Large Cap Growth
2)LM CB Value
2)LM QS MV Gbl Eq G Inc Fd
2)LM Royce US Small Cap Opp
2)LM Royce US Small. Comp.
2)LM WA Glb Credit
2)LM WA Glb High Yield
2)LM WA Glb Inf Manag Fd
2)LM WA Glb Multi Strategy
2)LM WA US Adjustable Rate
2)LM WA US Core Bond
2)LM WA US Core Plus Bond
2)LM WA US High Yield
2)LM WA US Money Market
2)LM WA US Short-Term Govmt
V
V
F
F
F
F
I
F
F
F
F
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
F
F
F
F
F
F
F
F
D
F
173,70
130,16
106,94
137,35
144,53
134,46
120,37
119,43
94,88
155,55
123,30
118,18
128,88
107,45
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198,22
199,67
258,79
111,55
169,93
189,34
166,46
125,54
160,54
138,34
154,59
98,48
129,63
146,71
162,24
106,39
111,39
-1,48
-1,78
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-0,95
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0,31
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12/20
4/14
35/83
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130/137
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14/137
20/137
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3/31
29/31
27/31
102/114
19/25
11/19
Liberbank Gestión SGIIC, S.A.
Camino de la Fuente de la Mora 5 28050 Madrid. Tfno. 902 102 005. Email. info@liberbank.es. Fecha v.l.: 27/02/18
1)Liberbank Dinero
1)Liberbank Rentas A
1)Liberbank Rentas C
1)Liberbank Ahorro A
1)Liberbank Ahorro C
1)Liberbank Mix R.Fija
1)Liberbank Mix R.Variable
1)Liberbank Global A
1)Liberbank Global P
1)Liberbank Global C
1)Liberbank RV España A
1)Liberbank RV España C
1)Liberbank RV Euro A
1)Liberbank RV Euro C
1)Liberbank Megat. A*
1)Liberbank Megat. P *
1)Liberbank Megat. C *
1)Liberbank Prudente A*
1)Liberbank Prudente P*
1)Liberbank Prudente C*
1)Liberbank RF Flexible A *
1)Liberbank RF Flexible C*
1)Liberbank Mcado.Neutral A
1)Liberbank Mcado.Neutral C
1)Liberbank Cart.Conserv. A
1)Liberbank Cart.Conserv. C
1)Liberbank Cart.Mod. A
1)Liberbank Cart.Mod. C
1)Liberbank Cart. Dinám. A
1)Liberbank Cart. Dinám. C
1)Liberbank Renta Fija III
1)Liberbank Inv Mundial G
1)Liberbank Rend Garant
1)Liberbank Rend.Garant II
1)Liberbank Rend Garant III
1)Liberbank Rend Garant IV
1)Liberbank Rend Garant V
D
D
D
F
F
M
R
X
X
X
V
V
V
V
V
V
V
I
I
I
I
I
I
I
M
M
R
R
V
V
G
G
G
G
G
G
G
854,30
9,52
9,56
9,77
9,77
9,55
8,11
8,27
8,29
8,29
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10,86
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6,55
6,54
6,55
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5,95
5,95
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6,25
7,19
7,20
7,52
7,53
8,05
8,06
7,38
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8,15
5,92
10,28
8,58
-0,11
-0,13
-0,06
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-0,36
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106/135
117/135
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104/108
103/108
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20/188
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11/14
18/20
15/20
7/86
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62/108
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28/239
12/61
12/115
60/115
111/115
16/115
25/115
26/115
Magallanes Value Investors
Lagasca 88 4º planta 28001 . Carmen Delgado Notario. Tfno. 914361210. Fecha v.l.:
27/02/18
1)Magallanes European Eq.M
1)Magallanes European Eq.P
1)Magallanes Iberian Eq. M
1)Magallanes Iberian Eq. P
1)Magallanes Microcaps EurB
1)Magallanes Microcaps EurC
1)MVI UCITS European Eq I*
1)MVI UCITS European Eq R*
1)MVI UCITS Iberian Eq I*
1)MVI UCITS Iberian Eq R*
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
138,73
140,91
151,11
153,45
113,06
112,81
133,87
132,35
137,41
135,78
-0,24
-0,16
1,74
1,82
0,60
0,56
0,01
-0,08
1,76
1,67
29/188
25/188
31/108
29/108
19/43
20/43
18/188
22/188
30/108
34/108
4)March Int.Vini Catena-A£
4)March I.Torren.Lux-A£
4)March I.Valores Iberi-A-£
29,69
12,05
64,58
16,49
6,66
6,32
6,00
21,53
9,67
13,12
19,24
12,58
9,89
7,00
15,84
-1,56
-0,40
-2,44
-1,60
-0,59
-0,60
-0,57
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0,65
-0,09
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-2,54
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144/171
115/154
154/188
145/171
114/171
116/171
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100/108
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57/108
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111/146
71/75
4/31
31/75
March Asset Management
Castelló 74 28006 Madrid. Lorenzo Parages. Tfno. 914263711. Email. marchgestion@marchgestion.com. Fecha v.l.: 27/02/18
1)Fonmarch
1)March Cartera Conserv.*
1)March Cartera Decidida*
1)March Cartera Moderada*
1)March Europa Bolsa
1)March Global
1)March I.Family Busin-A-?
1)March Int.Vini Catena-A-?
1)March I.Torrenova Lux-A-?
1)March I.Valores Iberi-A-e
1)March New Emerging World*
1)March Patr. Defensivo*
1)March Patrimonio CP
1)March Premier RF CP
1)March RF Corto Plazo
2)March I.Family Busin.-A-$
2)March Int.Vini Catena-A-$
2)March I.Torrenova Lux-A-$
2)March I.Valores Iberi-A-$
4)March I.Family Busin-A-£
F
30,21
M
5,74
R 1.029,83
R
5,35
V
11,88
V
909,09
V
16,01
V
17,81
X
11,55
V
12,20
V
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59/108
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9/11
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102/108
165/239
-0,24
6/11
-0,18 84/215
0,93 51/108
Entenza,325-330 1 08029 Barcelona. Tomás Ribés. Tfno. 932535407. Fecha v.l.:
27/02/18
1)Compromiso Mediolanum*
1)Mediolanum Activo E-A
1)Mediolanum Activo L
1)Mediolanum Activo S
1)Mediolanum Alpha + E.A*
1)Mediolanum Alpha Plus L-A*
1)Mediolanum Alpha Plus S-A*
1)Mediolanum Crecimiento EA
1)Mediolanum Crecimiento L
1)Mediolanum Crecimiento S
1)Mediolanum España RV E
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1)Mediolanum Europa RV L
1)Mediolanum Europa RV S
1)Mediolanum Fondcuenta
1)Mediolanum Fondcuenta E
1)Mediolanum Merc.Emrgts EA
1)Mediolanum Mercados Em L
1)Mediolanum Mercados Em S
1)Mediolanum Premier
1)Mediolanum Premier E
1)Mediolanum Real EstateE-A
1)Mediolanum Real EstateL-A
1)Mediolanum Real EstateS-A
1)Mediolanum Renta E
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1)Med Small&Mid Caps Esp L
1)Med Small&Mid Caps Esp S
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D 1.113,22
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10,18
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9,63
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9,42
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9,31
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10,97
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32,08
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10,00
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10,00
-0,54
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90/146
95/146
17/108
19/108
20/108
Mediolanum International Funds Ltd
Block B, Iona Building, Shelbourne Road,Dublin 4 Irlanda. Roberto Beghetto. Tfno.
35312310800. Fecha v.l.: 26/02/18
1)BB Carmignac Stra Sel LA
1)BB Carmignac Stra Sel SA
1)BB Convertible St Col LHA
1)BB Convertible St Col LHB
1)BB Convertible St Col SHA
1)BB Convertible St Col SHB
1)BB Convertible Str Col LA
1)BB Convertible Str Col LB
1)BB Convertible Str Col SA
1)BB Convertible Str Col SB
1)BB Coupon Strategy L-B
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1)BB Coupon Strategy HL-B
1)BB Coupon Strategy HS-A
1)BB Coupon Strategy HS-B
1)BB Coupon Strategy L-A
1)BB Coupon Strategy S-A
1)BB Coupon Strategy S-B
1)BB Dynamic Coll. Hed. L
1)BB Dynamic Coll. Hed. S
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1)BB Dynamic Collection S
1)BB Em. Markets Coll. L
1)BB Em. Markets Coll. S
1)BB Eq.Pow.Coupon Col LHB
1)BB Eq.Pow.Coupon Coll SB
1)BB Eq.Pow.Coupon Coll SHB
1)BB Eq.Power Coupon Col LB
1)BB Equity Power Coll L
1)BB Equity Power Coll LH
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1)BB Equity Power Coll SH
1)BB Euro Fixed Income L
1)BB Euro Fixed Income L B
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1)BB Euro Fixed Income S B
1)BB European Coll. Hed. L
1)BB European Coll. Hed. S
1)BB European Collection L
1)BB European Collection S
1)BB Gl. Tech Coll. Hed. L
1)BB Gl. Tech Coll. Hed. S
1)BB Global High Yeld L
1)BB Global High Yeld S
1)BB Global H.Y. Hed. L B
1)BB Global H.Y. Hed. S B
1)BB Global H.Y. Hedged L
1)BB Global H.Y. Hedged S
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M D DW M
M D DW M
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N wO
N wO
N wO
N wO
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Ctra. de Pozuelo,50 -1 Majadahonda 28222 Madrid. Tfno. 901 100 016. Fecha v.l.:
26/02/18
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16,11
11,85
11,81
Mediolanum Gestión
Mapfre Asset Management
1)Fondmapfre Bolsa
1)Fondmapfre Bolsa América
1)Fondmapfre Bolsa Europa
1)Fondmap. Diversificación
1)FondMapfre Elecc Decidida
1)FondMapfre Elecc Moderada
1)FondMapfre Elecc Prudente
1)Fondmapfre Estratégia 35
1)Fondmapfre Global
1)Fondmapfre Renta Corto
1)Fondmapfre Renta Medio
1)Fondmapfre Renta Largo
1)Fondmapfre Renta Mixto
1)Fondmapfre Rentadólar
1)Mapfre FT Plus
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10,97
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5,58
5,20
11,00
10,25
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7,02
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19,22
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-2,03
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32/215
38/215
9/45
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49/108
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99/188
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74/188
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8/34
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74/114
70/114
73/11
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
48 Expansión Jueves 1 marzo 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
1)BBMED DWSMegatrend LA
1)BBMED Pimco Inflat SA
1)BBMED Pimco Inflation L-A
1)BBMED Templeton Emerg L-A
1)BBMED Templeton Emerg S-A
1)CH Solidity & Return SA
1)CH Solidity & Return SB
1)Cha Counter Cyclical L
1)Cha Counter Cyclical S
1)Cha Cyclical Equity L
1)Cha Cyclical Equity S
1)Cha. Emerging Mkts. Eq. L
1)Cha. Emerging Mkts. Eq. S
1)Cha. Euro Bond L -B
1)Cha. Euro Bond S - B
1)Cha. Euro Income L - B
1)Cha. Euro Income S - B
1)Cha. Europ. Eq. L Hedged
1)Cha. European Eq.S Hedged
1)Cha. In.Income L A Units
1)Cha. In.Income L B Units
1)Cha. Int. Bon L B Units
1)Cha Int. Bond Hed. L-A
1)Cha Int. Bond Hed. L-B
1)Cha Int. Bond Hed. S-A
1)Cha Int. Bond Hed. S-B
1)Cha. Int. Bond L A Units
1)Cha. Int. Bond S B Units
1)Cha Int. Equity L
1)Cha Int. Equity S
1)Cha Int. Income Hed. L-A
1)Cha Int. Income Hed. L-B
1)Cha Int. Income Hed. S-A
1)Cha Int. Income Hed. S-B
1)Cha. Inter Bond S A Units
1)Cha. Intern. Eq. L Hedged
1)Cha. Interna. Eq.S Hedged
1)Cha. Int.Income S A Units
1)Cha. Int.Income S B Units
1)Cha. Liquidity Euro L
1)Cha. Liquidity Euro S
1)Cha. Liquidity USD L
1)Cha. Liquidity USD S
1)Cha. N.Amer. Eq.S Hedged
1)Cha. North American Eq. L
1)Cha. North American Eq. S
1)Cha. Pacif. Eq. L Hedged
1)Cha. Pacific Eq.S Hedged
1)Challenge Energy Equity L
1)Challenge Energy Equity S
1)Challenge Euro Bond L
1)Challenge Euro Bond S
1)Challenge Euro Income L
1)Challenge Euro Income S
1)Challenge European Eq. L
1)Challenge European Eq. S
1)Challenge Financial Eq. L
1)Challenge Financial Eq. S
1)Challenge Flexible L
1)Challenge Flexible S
1)Challenge Germany Eq. L
1)Challenge Germany Eq. S
1)Challenge Italian Eq. L
1)Challenge Italian Eq. S
1)Challenge Pacific Eq. L
1)Challenge Pacific Eq. S
1)Challenge Spain Equity L
1)Challenge Spain Equity S
1)Challenge Technology Eq.L
1)Challenge Technology Eq.S
1)M. Portfolio Active 100
1)M. Portfolio Balanced SH
1)M. Portfolio Liquidity S
1)Md. Portfolio Moderate SH
1)Med. Portfolio Active 10
1)Med. Portfolio Active 40
1)Med. Portfolio Active 80
1)Med. portfolio Balanced S
1)Med. Portfolio Dynamic C
1)Med. portfolio Dynamic SH
1)Med. Portfolio Moderate S
1)Portfolio Aggr. Plus S
1)Portfolio Aggr. Plus SH
1)Portfolio Aggressive S
1)Portfolio Aggressive SH
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10,40
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4,74
5,29
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6,20
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11,62
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8,57
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9,40
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22,63
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5,65
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17,00
4,75
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12,03
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11,06
11,11
10,01
10,83
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12,29
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11,84
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1,73
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-1,73
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1,70
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5,67
5,59
-0,13
0,10
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169/239
128/215
124/215
76/93
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1/7
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29/93
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27/171
69/108
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107/239
49/239
Merchbanc
Serrano 51 28006 Madrid. Mercedes de Francisco. Tfno. 934883429/ 915780233.
Fecha v.l.: 27/02/18
1)Fontalento
1)Merchbanc Fondtesoro
1)Merchfondo
1)Merchrenta
1)Merchrenta RF Flexible
1)Merch-Eurounión
1)Merch-Fontemar
1)Merch-Oportunidades
1)Merch Selecc de Fondos
1)Merch-Universal
R
7,19
D 1.486,39
X
94,95
F
22,77
F
10,67
R
13,83
M
24,95
X
9,79
R
10,68
R
46,98
-0,55
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108/171
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13/171
MetaGestión
Francisco de Rojas 7 1º Dcha 28010 Madrid. Fernando Cifuentes. Tfno. 917816880.
Fecha v.l.: 27/02/18
1)Meta América USA I
1)Meta Finanzas A
1)Meta Finanzas I
1)Metavalor
1)Metavalor Dividendo
1)Metavalor Global
1)Metavalor Internacional
V
V
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V
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X
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61/215
48/239
MFS Meridian Funds Sicav
Paseo de la Castellana, 18 ,pl 7. 28046 Madrid. Email. mfsmeridianclientservice@mfs.com. Fecha v.l.: 27/02/18
1)MFS Abs.Ret.A1
1)MFS Blended Res.Eu. Eq A1
1)MFS Continental Eur Eq A1
1)MFS European Core Eq A1
1)MFS European Res.A1
1)MFS European Sm Co A1
1)MFS European Value A1
1)MFS Global Equity A1
1)MFS Global Equity Inc.AH1
1)MFS Global High Yield A1
1)MFS Global Opp. Bd Fd AH1
1)MFS Global Tot Ret A1
1)MFS Managed Wealth AH1
1)MFS PrudCap Fd AH1EUR C
1)MFS US Equity Opp AH1
2)MFS Asia Pac ex-Jap A1
2)MFS Em Mkts Dbt Lo Cur A1
2)MFS Emerging Mkt Eq.A1
2)MFS Emerging Mkts Debt A1
2)MFS Global Credit A1
2)MFS Global Conc.A1
2)MFS Global Energy Fund A1
2)MFS Global Equity A1
2)MFS Global Equity Inc.A1
2)MFS Global High Yld.A1
I
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20,54
20,09
36,22
35,36
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40,66
30,34
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9,83
18,84
9,93
10,90
11,98
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15,48
37,94
11,49
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13,14
58,41
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28,45
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-1,39
-1,08
-1,74
-1,20
-1,45
-2,35
-0,43
-0,33
-2,19
-0,81
-1,26
0,61
0,09
-0,42
-0,72
1,13
1,43
-4,05
-3,68
-2,50
-6,15
-1,51
-2,89
-3,22
69/86
84/188
67/188
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37/43
149/188
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128/239
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19/83
58/93
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105/118
219/239
6/11
186/239
221/239
107/114
2)MFS Global Multi-Asset A1
2)MFS Global Opp. Bd Fd A1
2)MFS Global Res. Foc A1
2)MFS Inflation-Adj Bond A1
2)MFS Japan Equity A1
2)MFS Latin Am. Eq Fd A1
2)MFS Limited Maturity A1
2)MFS Managed Wealth A1
2)MFS PrudCap Fd A1USD C
2)MFS Prudent Wth A1
2)MFS US Conc.Growth A1
2)MFS US Corporate Bond F
2)MFS US Equity Income A1
2)MFS US Gov Bond A1
2)MFS US Equity Opp A1
2)MFS US Total Ret. Bd A1
2)MFS US Value A1
4)MFS UK Equity A1
M
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V
V
17,07
10,12
32,71
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13,03
17,82
14,18
10,33
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17,27
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103/108
134/137
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142/154
16/31
147/154
18/31
135/154
8/8
M&G Investments
Laurence Pountney Hill EC4R 0HH Londres. Celia Gonzalez. Tfno. 915615251. Fecha
v.l.: 27/02/18
1)M&G Asian Fund EURAAc
2)M&G Asian Fund USDAAc
1)M&G Corp Bond EURAAc
2)M&G Dynam All USDAHAc
1)M&G Dynamc All EURAAc
1)M&G Dynamc All EURBAc
1)M&G EmMkts Bd EURAHAc
1)M&G EmMkts Bd EURBHAc
1)M&G EmeMkts Bd EURAAc
1)M&G EmeMkts Bd EURBAc
2)M&G EmeMkts Bd USDAAc
1)M&G Episd Mac EURSHAc
2)M&G Episd Macr USDSAc
1)M&G Episd Def EURAHAc*
1)M&G Episd Def USDAHAc*
1)M&G Eur HY Bd EURAAc
1)M&G Eur HY Bd EURBAc
2)M&G Eur HY Bd USDAHAc
1)M&G Eur IndTrk EURAAc
1)M&G EurInfLKCp EURAAc
1)M&G Eur Select EURAAc
1)M&G Eur Sl Com EURAAc
2)M&G Eur Sl Com USDAAc
1)M&G Eur StrVal EURAAc
2)M&G Eur StrVal USDAAc
1)M&G Eur Crp B EURAAc
2)M&G Eur Crp B USDAHAc
1)M&G Gb FRt HY EURAHAc
1)M&G Gbl Crp B EURAHAc
2)M&G Gbl Crp Bd USDAAc
1)M&G Gbl Div EURAAc
2)M&G Gbl Div USDAAc
1)M&G Gbl EMkts EURAAc
2)M&G Gbl EMkts USDAAc
2)M&G Gbl FRt HY USDAAc
1)M&G Gbl Gov Bd EURAAc
2)M&G Gbl Gov Bd USDAAc
1)M&G Gbl HY Bd EURAHAc
1)M&G Gbl HY Bd EURBHAc
2)M&G Gbl HY Bd USDAHAc
1)M&G Gbl Leadrs EURAAc
2)M&G Gbl Leadrs USDAAc
1)M&G Gbl Mcr B EURAAc
1)M&G Gbl Mcr B EURAHAc
1)M&G Gbl Mcr B EURBAc
1)M&G Gbl Mcr B EURBHAc
1)M&G Gbl Mcr B USDAAc
1)M&G Gbl Rec EURAAc
2)M&G Gbl Rec USDAAc
1)M&G Gbl Select EURAAc
2)M&G Gbl Select USDAAc
1)M&G Gbl Basics EURAAc
2)M&G Gbl Basics USDAAc
1)M&G Gbl Conv EURAAc
1)M&G Gbl Conv EURAHAc
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1)M&G Income Al EURAAc
2)M&G Income Al USDAHAc
1)M&G Jap Sml Co EURAAc
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1)M&G Japan Fund EURAAc
2)M&G Japan Fund USDAAc
1)M&G N Amer Dv EURAAc
1)M&G N Amer Dv EURAHAc
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2)M&G N Amer Val USDAAc
1)M&G Optml Inc EURAHAc
2)M&G Optml Inc USDAHAc
1)M&G Pan Eur Dv EURAAc
1)M&G Pan Eur Sl EURAAc
2)M&G Pan Eur Sl USDAAc
1)M&G Prudnt Al EURAAc
2)M&G Pan Eur Dv USDAAc
2)M&G Prudnt Al USDAHAc
1)M&G Recovery EURAAc
1)M&G ShrtDt CB EURAHAc
1)M&G ShrtDt CB USDAHAc
1)M&G UK Select EURA
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12,73
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15,78
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199/239
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84/114
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188/188
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1/8
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36/118
7/8
1)Mutua. Gest. Óptima Din*
1)Mutua. Gest. Óptima Mod*
1)Mutuafondo A
1)Mutuafondo Bolsa A
1)Mutuafondo Bolsas Emerg A*
1)Mutuafondo Bonos Conv A
1)Mutuafondo Bonos Corp. Em
1)Mutuafondo Bonos Corp. Em
1)Mutuafondo Bonos Financ.
1)Mutuafondo Bonos Flotant.
1)Mutuafondo Bonos Subo II
1)Mutuafondo Corto Plazo A
1)Mutuafondo Crecimiento
1)Mutuafondo Dinero
1)Mutuafondo Dolar
1)Mutuafondo Dur Negativa A
1)Mutuafondo Dur Negativa D
1)Mutuafondo España
1)Mutuafondo Estrategia Gl.
1)Mutuafondo Financiación
1)Mutuafondo Fondos A*
1)Mutuafondo Fortaleza
1)Mutuafondo High Yield A*
1)Mutuafondo Inv&Coop.*
1)Mutuafondo LP A
1)Mutuafondo Mixto Flexible
1)Mutuafondo Mixto Selec.
1)Mutuafondo RF Emergente*
1)Mutuafondo RF Española
1)Mutuafondo RF Flexible
1)Mutuafondo Tecnológico A*
1)Mutuafondo Valores A
1)Patrimonio Global*
1)Polar Renta Fija
I
I
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X
D
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I
I
V
I
I
V
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F
M
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R
M
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F
V
V
R
F
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99,33
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3,60
2,56
0,67
-0,15
NN Investment Partners
Paseo de la Castellana 141 planta 19 28046 Madrid. www.nnip.es Irma Albella. Tfno.
917694101. Fecha v.l.: 27/02/18
1)Abs.Return Bd P
1)Alternative Beta P
1)Belgian Government Bd P
1)Commodity Enhanced P
1)Consumer Goods P
1)Emerging Europe Eq P
1)Emerg.Mkts.Corp.Dbt Hdg P*
1)Emerg.Mkts.Dbt HC Hdg P
1)Emging M Debt LC Hedged P
1)Emerg.Mkt.High Div P
1)Energy P
1)Euro Credit P
1)EURO Equity P
1)Euro Fixed Income P
1)Euro High Dividend P
1)Euro Income P
1)Euro Liquidity P
1)Euro Long Duration P
1)Euro Sust.Cred.Sust.P
1)Euromix Bond P
1)Europe High Dividend P
1)European Equity P
1)European High Yield P
1)European Real Estate P
1)First Cl Ml-Asset P
1)First Cl Ml-Asset Prem P
1)First Cl Protect. P
1)Food&Beverages I
1)Global Bond Opp.P
1)Global Eq Impact Oppor. P
1)Global High Dividend P
1)Global High Yield Hdg P
1)Global Infl.Linked Hdg P
1)Global Real Estate P
1)Global Sust.Equity P
1)Industrials P
1)Infor.Tech.(EUR) P
1)Materials P
1)Patrimonial Aggressive P
1)Patrimonial Bal.EurSust.P
1)Patrimonial Balanced P
1)Patrimonial Defensive P
1)Prestige & Luxe P
2)Asian Debt Hd Ccy P
2)Asian Income P
2)Banking & Insurance L
2)Consumer Goods P
2)Emerg. Mkts Dbt LB P
2)Emerg.Mkts Dbt LC P
2)Energy P
2)Food & Beverages P
2)Global High Dividend P
2)Greater China Eq P
2)Health Care P
2)Infor.Tech.(USD) P
2)Latin America Equity P
2)Materials P
2)Telecom P
2)US Credit P
2)US Enh.CoreConc. Eq P
2)US Factor Credit P
2)US Growth Equity P
2)US High Dividend P
2)Utilities P
3)Japan Equity P
I
276,74
I
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F 1.479,82
V
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V
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V
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F
338,60
F 5.195,65
F
43,94
V
281,63
V
205,84
F
180,77
V
163,46
F
546,82
V
549,21
V
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D
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F
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F
379,22
F
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V
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F
405,87
V 1.136,74
I
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X
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G
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V 14.195,08
F
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V
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V
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F
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F
305,15
V
319,75
V
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V
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V 1.099,85
V
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R
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R
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R 1.470,75
M
629,00
V
860,66
F 1.978,25
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V
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V 1.923,04
F
296,21
F
57,84
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V
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V 1.940,20
V 1.632,20
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V 1.194,65
V
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V
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V
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V
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V
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V 5.400,00
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5,92
-1,60
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-0,61
-4,84
1,34
-1,75
-8,09
0,61
Mirabaud Asset Management
Novo Banco Gestión SGIIC, SA
. www.mirabaud.com. Tfno. +41 58 816 20 20. Email. marketing@mirabaud.com.
Fecha v.l.: 27/02/18
Serrano 88 5ª 28006 Madrid. Tfno. 902123252. Fecha v.l.: 27/02/18
1)Mir. - Conv. Bonds A EUR*
1)Mir. - Eq.Pan Eur.S&M A*
1)Mir. - Eq.Spain A EUR*
2)Mir. - Conv.Bds Gl. A USD*
2)Mir. - Eq Asia ex Jap A
2)Mir. - Eq Glb Emrg Mkt A
2)Mir. - Eq Glb Focus A USD*
2)Mir.-Gl.Eq.High Inc.A Cap*
2)Mir. - Gl.HgYd Bds A USD*
2)Mir. - Gl.Strat Bd A USD*
2)Mir. - US.Sh.Term.Cred.Fd*
4)Mir. - Eq.Euro.Ex-UK.S&M*
5)Mir. - Eq Swiss Sm&Mid A*
F
V
V
F
V
V
V
V
F
F
F
V
V
138,07
143,93
28,64
123,44
256,13
137,59
129,90
121,36
122,75
113,37
103,77
161,10
477,54
0,09
0,23
2,65
-2,00
0,48
1,56
6,03
-0,15
-3,33
-3,43
-3,03
0,39
0,33
16/45
23/43
21/108
40/45
20/47
53/93
3/239
117/239
109/114
132/137
16/19
11/188
2/2
Mirabaud Asset Management (España)
Pl. Francesc Macià 7 1 08029 Barcelona. Antonio Rodríguez. Tfno. 34935569800.
Fecha v.l.: 27/02/18
1)Mir. -Short T. España
F
12,37
0,03 14/108
Mutuactivos S.A.
Pº Castellana, 33.Edif.Fortuny (Mutuactivos) 28046 Madrid. Ricardo González Arranz.
Tfno. 902555999. Fecha v.l.: 27/02/18
1)Mutua. Gest. Óptima Cons*
I
154,68
-0,51
13/20
6/10
6/13
50/108
115/239
25/93
2/45
18/118
14/118
13/118
15/146
3/75
9/135
28/215
41/135
8/19
7/15
8/15
13/108
1/17
2/17
52/239
32/171
45/114
61/108
31/146
147/171
40/75
22/83
10/146
96/146
21/34
1/3
15/171
65/146
1)Arte Financiero
1)Cartera Universal
1)FCS Gestión Flexible*
1)Fondibas
1)Fondibas Mixto*
1)Fondo 3 acciones
1)Gescafondo*
1)Gesdivisa*
1)Gesrioja*
1)GF Lynce
1)Global Best Selection*
1)Global Estrategia
1)Lancia Capital*
1)NB Arima Equity
1)NB Best Managers*
1)NB Bolsa Indice 65
1)NB Bolsa Selección
1)NB Capital Plus
1)NB Cesta Acciones 2021
1)NB Cesta Acciones 2019
1)NB Euro/Dólar 80
1)NB Europa 25
1)NB Europa 50
1)NB Europa 70
1)NB Fondtesoro L.Plazo
1)NB Gzdo. Europa 70
1)NB Gzdo. Europa 100
1)NB Global Flexible 0-50
1)NB Global Flexible 0-100
1)NB Global Patrimonio*
1)NB Patrimonio
1)NB Pharmafund
X
7,01
X
6,28
X
10,53
M
11,63
M
7,39
O
6,97
X
17,07
X
20,71
R
8,99
X
8,14
X
13,78
I
993,84
X
10,89
V
13,18
V
225,20
O
8,91
V
14,16
F 1.918,50
O
8,14
O
10,60
O
10,67
O 1.003,61
O
10,12
O
9,01
F
17,84
G
10,06
G
10,73
X
12,93
X
13,16
X
11,27
D
862,27
V
17,92
0,32
-0,27
-0,47
-0,04
0,08
-0,02
2,05
-0,04
-0,21
-2,79
-0,96
0,36
-0,60
-4,05
0,05
-1,64
0,12
-0,09
-0,40
-0,28
-1,37
-0,41
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-0,18
-2,23
14,45
0,06
1,32
0,16
-0,12
-1,03
19/86
14/15
139/146
1/8
2/11
8/19
44/83
15/83
61/93
8/11
44/118
54/84
130/146
63/84
55/84
70/135
125/146
48/118
135/146
173/188
93/188
7/114
5/23
13/15
170/215
2/2
10/11
67/137
108/239
194/239
46/114
15/21
19/23
177/239
3/7
19/34
4/7
111/171
133/171
96/171
60/108
3/11
12/14
42/47
13/13
5/11
9/83
20/83
9/11
11/11
212/239
24/24
15/30
22/34
17/22
7/7
31/34
116/118
121/154
26/31
55/154
139/154
2/2
18/54
52/215
94/215
117/215
15/75
6/75
7/46
12/215
69/215
27/63
203/215
154/215
5/10
130/215
229/239
93/239
43/46
62/108
60/108
22/46
20/46
42/46
23/46
46/46
45/46
78/146
113/115
1/115
62/215
17/215
58/215
113/135
21/30
1)NB Rendimiento 2018
1)NB Renta Fija Largo
1)NB Valor Europa
1)NB 10
1)NR Fondo 1
1)Valor Global FI*
F
F
V
M
X
X
4,57
110,28
6,89
29,73
93,65
9,85
-1,18
-0,37
0,59
-0,12
-0,99
-0,12
141/146
113/146
8/188
24/75
157/215
78/215
Patrivalor, S.G.I.I.C.
Paseo de la Castellana 12 2º Dcha 28046 MADRID. christine.dallet@patrivalor.co.
Tfno. 91 544 79 79. Email. mail@patrivalor.com. Fecha v.l.: 27/02/18
1)Patribond
1)Patrival
R
X
18,36
11,24
1,99
2,51
3/171
9/215
Popular Gestión Privada
Juan Ignacio Luca de Tena 11 4 28046 Madrid. Tfno. 915207505. Fecha v.l.: 27/02/18
1)Aurum Renta Variable
1)Fonemporium
1)PBP Ahorro Corto Plazo
1)PBP Alpes Conservador*
1)PBP Alpes Dinámico*
1)PBP Alpes Equilibrado*
1)PBP Biogen
1)PBP Bolsa España
1)PBP Bolsa Europa
1)PBP Bonos Flotantes
1)PBP Dinero Fondtesoro CP
1)PBP Diversifición Global*
1)PBP Estrategias
1)PBP Fondos de Autor SG*
1)PBP Gestión Flexible
1)PBP Gran Selección
1)PBP Renta Fija Flexible
1)PBP Renta Multiactivo*
V
17,95
R
20,72
D
8,47
M
10,08
V
11,10
R
10,58
V
10,40
V
21,13
V
5,77
O
9,16
F 1.195,77
X
3,47
X
5,15
X
10,93
X
6,65
V
12,41
I 1.746,42
R
6,85
1,82
0,54
-0,11
-0,23
-0,51
-0,28
-0,69
0,85
-2,65
-0,01
-0,20
-0,95
-1,32
-0,45
0,47
-0,54
-0,20
-1,08
19/239
21/171
108/135
35/75
143/239
29/63
20/30
53/108
81/84
6/46
89/108
151/215
173/215
114/215
42/215
144/239
7/25
134/171
RAM Active Investments SA
Pictet Asset Mng.Ltd, Sucursal en España
Hermosilla 11-2A 28001 Madrid. José Daniel. Tfno. +34915382500. Fecha v.l.:
27/02/18
Rue du Rhône 62 1204 Geneva, Switzerland. www.ram-ai.com. Email. investor.relations@ram-ai.com. Fecha v.l.: 27/02/18
1)Pictet-AbsRetFxInc-HR EUR*
1)Pictet-AsEq xJap-HR EUR
1)Pictet-Biotech-HR EUR*
1)Pictet-Em. Europe-R EUR*
1)Pictet-EmLclCcyDbt-HR EUR*
1)Pictet-Em. Mkts-HR EUR
1)Pictet-Eu Equities Sel-R*
1)Pictet-Eu Sust Eq-R EUR*
1)Pictet-EUR Bonds-R*
1)Pictet-EUR Corp Bds-R*
1)Pictet-EUR Gvt Bds-R*
1)Pictet-EUR High Yield-R*
1)Pictet-EUR SMT Bonds-R*
1)Pictet-EUR SovSh-T.Liq.-R
1)Pictet-EUR ST HighYield-R*
1)Pictet-Euroland ldx-R EUR*
1)Pictet-Europe Index-R EUR*
1)Pictet-Glo Bds-R EUR*
1)Pictet-Glo Em Dbt-HR EUR*
1)Pictet-Glo Mega.Sel-R EUR*
1)Pictet-Health-HR EUR*
1)Pictet-JpnEq Sel-HR EUR
1)Pictet-M.A. Glo Opp-R EUR*
1)Pictet-Nutrition-R EUR*
1)Pictet-Premium Brds-R EUR*
1)Pictet-Small Cap Eu-R EUR*
1)Pictet-ST EmLocCcy Dbt-HR*
1)Pictet-St Mon. MktEUR
1)Pictet-US Eq Sel.-HR EUR*
1)Pictet-US High Yd-HR EUR*
1)Pictet-Water-R EUR*
2)Pictet-AsEq exJap-R USD
2)Pictet-AsLclCcyDbt-R USD
2)Pictet-Biotech-R USD*
2)Pictet-Clean Energy-R USD*
2)Pictet-Digital-R USD*
2)Pictet-EmLclCcyDbt-R USD*
2)Pictet-Em. Mkts Idx-R USD*
2)Pictet-Em. Mkts-R USD
2)Pictet-Glo Em Dbt-R USD*
2)Pictet-Glo Mega.Sel-R USD*
2)Pictet-Great. China-R USD
2)Pictet-Health-R USD*
2)Pictet-Indian Eq-R USD
2)Pictet-L.AmLC.Dbt-R USD*
2)Pictet-Pacif Idx-R USD*
2)Pictet-Russian Eq-R USD*
2)Pictet-Security-R USD*
2)Pictet-Sov-Sh-TM.Mkt USD
2)Pictet-Sh-TermMon.Mkt USD
2)Pictet-ST EmLocCcy Dbt-R*
2)Pictet-Timber-R USD*
2)Pictet-US Eq Sel.-R USD*
2)Pictet-US High Yd-R USD*
2)Pictet-USA Index-R USD*
2)Pictet-USD Gvt Bds-R*
2)Pictet-USD SMT Bds-R*
3)Pictet-JpnEq.Opp-R JPY
3)Pictet-JpnEq Sel-R JPY
3)Pictet-Japan Index-R JPY
5)Pictet-CHF Bonds-R*
5)Pictet-STMonMkt-R
S)Emerg Markets Eq Fp
S)Emerg Markets Eq I
S)European Eq Ip
S)Lg/Sht Emerg Mkts Eq I*
1)Emerg Mkt Eq L
1)European Equities B
1)European Equities I
1)Global Bond Tot Ret J
1)North American Eq E
2)Emerg Mkt Eq B
2)Emerg Mkt Eq I
2)Global Bond Tot Ret F
2)North American Eq B
5)Global Bond Tot Ret G
I
99,05
V
190,39
V
475,28
V
347,68
F
102,57
V
393,93
V
641,42
V
241,10
F
520,44
F
189,02
F
154,47
F
233,27
F
130,81
D
99,56
F
120,39
V
148,09
V
178,72
F
148,63
F
251,06
V
166,49
V
176,38
V
96,60
X
115,29
V
186,88
V
136,20
V 1.105,94
I
60,54
D
131,82
V
155,33
F
98,17
V
258,51
V
266,37
F
148,92
V
668,38
V
87,12
V
325,07
F
166,15
V
305,00
V
613,58
F
347,78
V
257,26
V
578,99
V
236,16
V
509,89
F
128,50
V
428,80
V
71,35
V
220,00
D
103,29
D
131,73
I
102,19
V
183,53
V
220,24
F
150,76
V
238,40
F
584,75
F
125,07
V 10.479,40
V 14.929,97
V 18.258,30
F
462,30
D
120,03
-0,73
2,94
4,11
6,35
3,38
3,91
-0,83
-0,23
-0,74
-0,48
-0,34
-0,95
0,02
-0,13
-0,42
-0,54
-1,25
-1,58
-2,69
2,70
2,08
-2,72
0,39
-2,66
1,74
-1,59
1,68
-0,10
6,30
-1,10
-3,53
0,78
-2,38
1,99
-1,13
4,57
1,24
2,37
1,76
-4,77
0,58
2,59
-0,04
-4,59
2,13
-1,42
11,98
1,19
-2,34
-2,33
-0,42
2,47
4,13
-3,20
1,71
-4,79
-2,92
0,30
-0,16
1,30
0,76
1,27
59/86
1/47
1/30
9/19
2/83
11/93
47/188
27/188
136/146
45/118
109/146
64/114
17/108
118/135
17/114
30/84
76/188
93/137
58/83
14/239
4/30
45/54
46/215
3/4
1/11
39/43
1/5
97/135
8/154
68/114
7/7
16/47
8/14
5/30
2/11
17/34
18/83
32/93
50/93
83/83
56/239
19/24
13/30
1/3
1/3
40/47
2/4
32/239
17/25
13/25
3/5
1/11
12/154
106/114
47/154
25/31
14/19
19/54
32/54
14/54
1/3
2/2
Pioneer Gl Investments (Sucursal España)
Una compañía del Grupo Amundi . Tfno. 917874400. Fecha v.l.: 27/02/18
1)Abslt European Equity
1)Absolut Return Currencies
1)Emerg Corp High Yield
1)Emerging Markets Bond
1)Euro Bond
1)Euro Corporate Short Term
1)European Research A
1)Flexbl Opportunities
1)Glb Equity Target Income
1)Glb Multi-Asset Conserv
1)Glb Multi-Asset Target in
1)Multi Strategy Growth
1)Northamerican Basic Value
1)Amundi Abst Mult Strategy
1)Amundi Em Mkt Local Curr
1)Amundi Euro Curve 1-3 Yea
1)Amundi Euro Curve 3-5 Y
1)Amundi Euro Curve 7-10 Y
1)Amundi Global Agg Bond
1)Amundi Global High Yield
1)Amundi US Aggregate Bond
1)Amundi US Dollar Short Te
1)Amundi Eur Commodities
1)Amundi Euro Strategic Bnd
1)Amundi Europe Target Inc
1)Amundi Glob Multi Assets
1)Amund European Potential
1)Amundi Asia (Ex-Japan)
1)Amundi Commodity Alpha
1)Amundi Emrg Mkt B Short T
1)Amundi Emerg Europe&Med
1)Amundi Euro Aggregate Bo
1)Amundi Euro Corpor Bond
1)Amundi Euro High Yield
1)Amundi Euro Liquidity
1)Amundi Divers Short T Bnd
1)Amundi Euroland Equity
1)Amundi China Equity
1)Amundi Global Ecology
1)Amundi Glbl Subord Bond
1)Amundi Japanese Equity
1)Amundi Russian Equity
1)Amundi RealAsse Tgt Incom
1)Amundi Strategic Income
1)Amundi US High Yield
1)Top European Players
1)US Fundamental Growth
1)US Mid Cap Value
1)U.S. Pioneer Fund
1)US Research
I
I
F
F
F
F
V
X
V
M
X
I
V
I
F
F
F
F
F
F
F
F
V
F
V
R
V
V
V
F
V
F
F
F
D
F
V
V
V
F
V
V
X
F
F
V
V
V
V
V
47,93
5,31
69,35
15,53
10,08
58,77
6,44
83,16
78,98
58,56
62,84
68,64
87,66
62,15
68,56
62,13
69,24
84,30
75,19
103,09
79,79
5,45
25,69
99,56
60,30
99,38
176,76
10,00
27,60
45,53
18,17
77,92
9,44
103,79
50,29
5,08
7,71
16,31
264,49
57,60
3,14
53,32
43,86
9,26
11,02
8,29
215,73
11,02
9,20
10,31
-0,85
-1,48
-2,09
-2,39
-0,30
0,05
-2,28
1,06
-2,97
-0,32
-2,35
1,57
1,14
0,93
1,48
-0,16
-0,39
-0,91
-1,27
-1,83
-3,67
-1,62
1,22
-0,23
-3,74
-0,32
0,18
1,94
-0,11
-1,83
5,76
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10,94
-3,54
-3,44
-2,30
-2,47
1,30
-4,42
1,43
1,08
64/86
4/5
93/118
53/83
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1/86
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4/86
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7/19
2/11
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2.347,69
2.338,34
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1.152,08
206,00
440,24
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137,18
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197,52
142,27
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1,76
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-2,62
-1,17
1,74
-0,16
-0,07
-0,51
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0,81
49/93
55/93
162/188
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Renta-4 Gestora
Pº de la Habana, 74, 2º Izda. 28036 Madrid. Rosa María Pérez. Tfno. 913848500.
Fecha v.l.: 27/02/18
1)Algar Global Fund
1)Alhaja Invers. RV Mixto
1)Altair European Opp
1)Altair Inversiones II
1)Altair Patrimonio II
1)Altair Renta Fija
1)Argos Capital
1)Avantage Fund
1)Blue Note Global Equity
1)Embarcadero Priv Eq Gbl A
1)Embarcadero Priv Eq Gbl B*
1)Fixed Inc Ass Allocation*
1)Fondcoyuntura
1)Fondemar
1)GEF Alboran Global*
1)Global Allocation
1)Global Value Opp.
1)ING Direct F.Naranja RF
1)Millennial Fund
1)Multiciclos Global
1)Ohana Europe
1)Patrisa
1)Penta Inversión A
1)Penta Inversión B
1)Pentathlon
1)Presea Talento Selección*
1)Renta 4 Acciones Globales
1)Renta 4 Activa Agua*
1)Renta 4 Activa Aire*
1)Renta 4 Activa Tierra*
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15,73
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12,65
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1,06
11,00
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13,79
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10,58
10,57
15,51
271,62
10,24
10,19
15,46
1,19
13,45
10,70
9,67
14,29
20,02
11,38
11,20
69,43
10,74
10,98
10,16
9,77
10,12
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-0,72
1,70
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0
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120/171
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2/13
3/13
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84/239
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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 1 marzo 2018 Expansión 49
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
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Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
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7,50
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11,20
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14,14
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14,73
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20,20
20,52
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0,68
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-2,67
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-1,75
-1,58
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-4,62
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-0,04
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-0,01
0,02
-0,03
1,22
1,38
1,30
1,37
1,30
1,26
-0,59
-0,51
-0,55
-0,55
-0,52
-0,57
-0,58
-0,47
-0,52
-0,52
-0,49
-0,55
Ranking
en el año
4/146
5/146
1/146
6/146
87/146
37/146
55/146
54/146
38/146
71/146
126/137
120/137
123/137
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121/137
125/137
8/8
2/8
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89/239
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79/239
86/239
22/31
14/31
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19/31
15/31
21/31
113/154
103/154
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104/154
111/154
66/171
53/171
59/171
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54/171
61/171
47/108
39/108
42/108
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45/108
15/17
8/17
11/17
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9/17
14/17
33/114
20/114
28/114
27/114
22/114
32/114
Fondo
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1)Sabadell Euroacción- Emp
1)Sabadell Euroacción- Plus
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1)Sabadell Europa Bol.-Cart
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1)Sabadell Europa Val.-Base
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1)Sabadell Europa Val.-Empr
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1)Sabadell Europa Val.-Pyme
1)Sabadell Finan.Cap-Base
1)Sabadell Finan.Cap-Cart.
1)Sabadell Finan.Cap-Empr
1)Sabadell Finan.Cap-Plus
1)Sabadell Finan.Cap-Prem.
1)Sabadell Finan.Cap-Pyme
1)Sabadell Fondtesoro LP
1)Sabadell Garan.Selec. I
1)Sabadell Garan.Selec. II
1)Sabadell Gtía. Extra 15
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1)Sabadell Gtía. Extra 23
1)Sabadell Gtía. Extra 24
1)Sabadell Gtía. Extra 25
1)Sabadell Gtía. Extra 26
1)Sabadell Gtía .Extra 27
1)Sabadell Gtía. Extra 30
1)Sabadell Gtía. Fija 11
1)Sabadell Gtía. Fija 16
1)Sabadell Horizonte 2021
1)Sabadell Interés Eur-Base
1)Sabadell Interés Eur-Cart
1)Sabadell Interés Eur-Emp
1)Sabadell Interés Eur-Plus
1)Sabadell Interés Eur-Prem
1)Sabadell Interés Eur-Pyme
1)Sabadell Japón Bolsa-Base
1)Sabadell Japón Bolsa-Cart
1)Sabadell Japón Bolsa-Empr
1)Sabadell Japón Bolsa-Plus
1)Sabadell Japón Bolsa-Prem
1)Sabadell Japón Bolsa-Pyme
1)Sabadell Prudente-Base
1)Sabadell Prudente-Cartera
1)Sabadell Prudente-Empresa
1)Sabadell Prudente-Plus
1)Sabadell Prudente-Premier
1)Sabadell Prudente-Pyme
1)Sabadell Rendimiento-Base
1)Sabadell Rendimiento-Cart
¡La se
Tipo
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Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
16,03
16,17
16,47
16,25
16,45
16,38
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4,45
4,53
4,47
4,52
4,51
10,87
10,97
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11,03
11,23
11,22
12,50
12,70
12,88
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12,72
12,85
8,45
13,46
13,31
10,50
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9,04
13,35
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10,10
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9,47
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9,49
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2,54
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2,58
11,09
11,13
11,20
11,15
11,22
11,17
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9,33
-2,14
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-2,06
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-2,66
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-2,70
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-1,77
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-0,23
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-0,11
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0,00
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-0,04
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0,00
-0,24
-0,17
-0,21
-0,21
-0,18
-0,23
-0,03
0,01
Ranking
en el año
79/84
72/84
77/84
76/84
73/84
78/84
168/188
159/188
164/188
163/188
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33/118
25/118
29/118
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27/118
31/118
88/108
90/115
4/115
107/115
80/115
3/115
57/115
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46/61
19/61
7/118
43/108
21/108
37/108
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26/108
42/108
29/54
22/54
26/54
25/54
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27/54
44/108
34/108
40/108
39/108
35/108
42/108
32/135
7/135
Fondo
1)Sabadell Rendimiento-Emp.
1)Sabadell Rendimiento-Plus
1)Sabadell Rendimiento-Prem
1)Sabadell Rendimiento-Pyme
1)Sabadell Rentas
1)Sabadell Selec. Hedge Top*
1)Sabadell Urq. Patr.Priv.2
1)Sabadell Urq. Patr.Priv.5
1)Sabadell 90 Cap.Bol.Eur1
1)Sabadell 90 Cap.Bol.Eur3
1)Sab.Amér.Latina Bol-Base
1)Sab.Amér.Latina Bol-Cart
1)Sab.Amér.Latina Bol-Empr
1)Sab.Amér.Latina Bol-Plus
1)Sab.Amér.Latina Bol-Prem
1)Sab.Amér.Latina Bol-Pyme
1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Base
1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Cart
1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Empr
1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Plus
1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Prem
1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Pyme
1)Sab.Bonos Alto Int.- Base
1)Sab.Bonos Alto Int.- Cart
1)Sab.Bonos Alto Int.- Plus
1)Sab.Bonos Alto Int.- Prem
1)Sab.Bonos Alto Int.-Empr
1)Sab.Bonos Alto Int.-Pyme
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Base
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Cart
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Empr
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Plus
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Prem
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Pyme
1)Sab.Emg. Mixto Flex-Base
1)Sab.Emg. Mixto Flex-Cart
1)Sab.Emg. Mixto Flex-Empr
1)Sab.Emg. Mixto Flex-Plus
1)Sab.Emg. Mixto Flex-Prem
1)Sab.Emg. Mixto Flex-Pyme
1)Sab.España Dividendo-Base
1)Sab.España Dividendo-Cart
1)Sab.España Dividendo-Empr
1)Sab.España Dividendo-Plus
1)Sab.España Dividendo-Prem
1)Sab.España Dividendo-Pyme
1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Base
1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Cart
1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Empr
1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Plus
1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Prem
1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Pyme
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Base
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Cart
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Empr
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Plus
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Prem
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Pyme
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Base
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Cart.
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Empres
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Plus
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Premier
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Pyme
Tipo
D
D
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G
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Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
9,34
9,34
9,36
9,33
9,20
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23,07
10,91
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12,28
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19,86
6,69
6,76
6,95
6,80
6,91
6,92
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1.355,30
1.355,26
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8,99
8,81
8,93
8,95
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-0,02
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-0,02
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8,55
8,64
8,51
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-0,99
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-0,41
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-0,42
-1,91
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-1,83
-1,75
-1,87
2,87
3,09
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2,94
3,05
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6,98
7,22
7,08
7,08
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-0,59
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-0,43
-0,53
-0,16
0,00
-0,08
-0,08
-0,01
-0,12
Ranking
en el año
24/135
25/135
19/135
29/135
37/114
33/108
97/215
10/14
1/14
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7/22
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8/22
38/47
33/47
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34/47
37/47
23/114
12/114
16/114
13/114
15/114
19/114
10/21
5/21
7/21
8/21
6/21
9/21
154/171
148/171
150/171
151/171
149/171
153/171
18/108
9/108
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14/108
10/108
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6/19
63/75
46/75
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51/75
47/75
57/75
29/75
12/75
19/75
17/75
14/75
22/75
imación más e
Fondo
Tipo
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Base
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Cart.
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Empres
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Plus
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Premier
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Pyme
1)Sab.Selec.Altern.-Base
1)Sab.Selec.Altern.-Carte
1)Sab.Selec.Altern.-Empresa
1)Sab.Selec.Altern.-Plus
1)Sab.Selec.Altern.-Premier
1)Sab.Selec.Altern.-Pyme
1)Sab.Selec.Épsilon-Base*
1)Sab.Selec.Épsilon-Cart.*
1)Sab.Selec.Épsilon-Empresa*
1)Sab.Selec.Épsilon-Plus*
1)Sab.Selec.Épsilon-Premier*
1)Sab.Selec.Épsilon-Pyme*
R
R
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I
I
I
I
I
I
I
I
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I
I
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
10,76
11,01
11,24
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11,14
11,19
9,80
9,82
9,83
9,83
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13,65
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0,66
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0,57
0,64
0,52
0,05
0,13
0,08
0,08
0,11
0,06
-0,56
-0,43
-0,48
-0,48
-0,40
-0,52
Ranking
en el año
14/63
8/63
10/63
11/63
9/63
12/63
31/86
20/86
27/86
28/86
23/86
30/86
13/17
5/17
7/17
6/17
4/17
10/17
Sabadell Asset Management Luxembourg
Del Sena 12 PAE Can Sant Joan 08174 S. Cugat del Valles. info@bancsabadell.com.
Tfno. 902323555. Fecha v.l.: 26/02/18
1)SabFunds Capital Apprec.1
1)SabFunds Capital Apprec.2
1)SabFunds Capital Apprec.3
1)SabFunds Noveurope
2)SabFunds Dollar Portfolio
4)SabFunds Sterling Portf
F
240,00
M
738,06
M
11,69
V
421,42
M 1.072,81
M
11,00
-1,80
-0,75
-2,01
-2,89
-2,94
-2,04
83/118
74/108
99/108
84/84
105/108
100/108
Santa Lucía Gestión
Fuente de la Mora 9 28050 Madrid. Eustaquio Arrimadas . Tfno. 912971669. Email.
eustaquio.arrimadas@santaluciagestion.es. Fecha v.l.: 27/02/18
1)Sta Lucia Corto Plazo A
1)Sta Lucia Corto Plazo B
1)Sta Lucia Espabolsa
1)Sta Lucia Eurobolsa
1)Sta Lucia Fvalor Euro A
1)Sta Lucia Fvalor Euro B
1)Sta Lucia Renta Fija A
1)Sta Lucia Renta Fija B
1)Sta Lucia Ret Absoluto A*
1)Sta Lucia RV Zona NoEur*
D
D
V
V
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F
I
V
14,25
13,75
32,58
13,22
17,67
16,49
19,16
18,20
10,37
15,90
-0,05
-0,10
-0,64
-0,83
1,38
1,25
-0,01
-0,12
0,07
-0,14
45/135
98/135
71/108
34/84
6/63
7/63
26/146
48/146
29/86
113/239
Santander Asset Management
Serrano 69 28006 Madrid. Web. http://www.santanderassetmanagement.es. Fecha
v.l.: 27/02/18
1)Inveractivo Confianza*
1)Sant. Acciones Esp. A*
1)Sant. Acciones Esp. B*
1)Sant. Acciones Esp. C*
1)Sant. Acciones Euro*
1)Sant. Acciones Latinoam*
1)Sant. Corto Plazo Dólar*
1)Sant. Dividendo Europa A*
1)Sant. Dividendo Europa B*
1)Sant. Eurocrédito*
1)Sant. Fondepósitos A*
1)Sant. Fondepósitos B*
1)Sant. Índice Euro B*
1)Sant. Índice España B*
1)Sant. Índice España I*
1)Sant Índice Euro Clase I*
1)Sant.Ind.España Openbank*
1)Sant. Inversión C Plazo*
1)Sant. Inv Flexible C*
1)Sant. Multigestion*
I
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F
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D
I
I
15,96
21,89
24,25
23,52
3,81
26,38
58,16
8,78
8,99
99,62
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72,96
159,85
104,51
108,75
164,98
103,91
106,20
66,19
65,34
-0,39
-0,15
-0,10
-0,04
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9,91
-2,70
-1,90
-1,82
-0,03
-1,07
-1,14
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-0,93
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7/19
67/108
66/108
64/108
17/84
1/22
25/25
129/188
124/188
15/118
42/84
86/108
83/108
37/84
87/108
33/135
8/20
55/86
Fondo
1)Sant. Selecc. RV Emerger*
1)Sant. PB Cartera Flex 95*
1)Sant. PB Cartera 20*
1)Sant. PB Cartera 40*
1)Sant. PB Cartera 60*
1)Sant. PB Cartera 90*
1)Sant. PB RF Corto Plazo
1)Sant. PB RF Corto Plazo A
1)Sant. Rendimiento Clase A
1)Sant. Rendimiento B
1)Sant. Rendimiento Clase C
1)Sant. Renta Fija A*
1)Sant. Renta Fija B*
1)Sant. Renta Fija C*
1)Sant. Renta Fija I*
1)Sant. Renta Fija Privada*
1)Sant. Renta Fija Flexible*
1)Sant. Responsabilidad C.*
1)Sant. RF Convertibles*
1)Sant. RF Corto Plazo
1)Sant. RF Corto Plazo A
1)Sant. RF Latinomerica*
1)Sant. Sel. Decidido S*
1)Sant. Sel. Prudente S*
1)Sant. Sel. RV Asia*
1)Sant. Sel. RV Japón*
1)Sant. Sel RV Norteamérica*
1)Sant. Select. Decidido A*
1)Sant. Select. Prudente A*
1)Sant. Small Caps España*
1)Sant. Small Caps Europa*
1)Sant. Solid.Div.Europa*
1)Sant. Tesorero A
1)Sant. Tesorero B
1)Sant. Tesorero C
1)Sant. Tesorero I
1)Sant. Tandem 0-30*
1)Sant. Tandem 20-60*
1)Sant. Generacion 1A*
1)Sant. Generacion 2A*
1)Sant. PB Cartera Flex 30*
1)Sant. PB Equity Ideas*
1)Sant. Sostenible 1*
1)Sant. Sostenible 2*
Tipo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
V
120,60
X
112,67
M
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R
9,70
R
107,00
X
285,26
F
9,64
F
9,55
D
86,53
D
90,82
D
89,62
F
966,58
F 1.005,02
F 1.062,70
F 1.075,29
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104,77
F
101,58
M
137,66
F
983,91
F
7,16
F
7,15
F
158,77
R
130,62
M
108,41
V
287,51
V
39,93
V
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R
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M
107,11
V
246,76
V
137,26
I
92,19
D
111,31
D
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D
116,69
D
119,25
M
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R
42,73
M
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M
98,80
V
102,09
V
99,54
V
98,77
2,11
-1,33
-0,52
-0,67
-0,78
-0,83
0,01
-0,02
-0,17
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-0,63
-0,49
-0,29
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-0,03
-0,04
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-0,94
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-1,30
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-0,16
-0,12
-0,58
-0,77
-0,51
-0,69
-0,72
-1,08
-
Ranking
en el año
37/93
175/215
63/108
119/171
125/171
143/215
20/108
30/108
125/135
115/135
90/135
91/146
75/146
61/146
43/146
62/118
47/137
39/75
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33/108
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3/3
121/171
72/108
26/47
39/54
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124/171
73/108
22/108
26/43
17/19
132/135
129/135
124/135
109/135
62/75
43/63
55/75
38/63
68/75
171/239
Santander SICAV
Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte. santanderassetmanagement.com. Fecha
v.l.: 26/02/18
1)Sant. Active Portfolio1AE
1)Sant. AM Euro Corp Bond A
1)Sant. AM Eur Corp Bond AD
1)Sant. AM Euro Corp Bond B
1)Sant. AM Eur Corp Bond BD
1)Sant. AM European Opp. A
1)Sant. AM European Opp. B
1)Sant. Corp. Coupon CDE
1)Sant. Euro Equity A
1)Sant. Euro Equity B
1)Sant.Euro Corp.Sh.Term AD
1)Sant.Euro Corp.Sh.Term BD
1)Sant. European Dividend A
1)Sant. European Dividend B
1)Sant. Latin Am. Corp. A
1)Sant. Short Durat. Euro A
1)Sant. Short Durat. Euro B
R
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F
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V
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V
F
F
F
117,13
8,96
105,36
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105,96
15,54
112,29
111,14
163,35
117,06
96,53
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198,79
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-2,88
-0,73
-0,73
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-0,69
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-0,37
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-2,05
-1,97
-1,17
-0,53
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164/171
72/118
73/118
69/118
68/118
38/188
34/188
100/118
29/84
27/84
24/118
21/118
138/188
135/188
79/118
106/108
105/108
ada
©2002 MASASHI KISHIMOTO
All rights reserved
1)Sabadell Bonos Esp.-Empr.
1)Sabadell Bonos Esp.-Plus
1)Sabadell Bonos Esp.-Prem.
1)Sabadell Bonos Esp.-Pyme
1)Sabadell Bonos Euro- Base
1)Sabadell Bonos Euro-Cart.
1)Sabadell Bonos Euro-Empr
1)Sabadell Bonos Euro-Plus
1)Sabadell Bonos Euro-Prem
1)Sabadell Bonos Euro-Pyme
1)Sabadell Bonos Inter-Base
1)Sabadell Bonos Inter-Cart
1)Sabadell Bonos Inter-Empr
1)Sabadell Bonos Inter-Plus
1)Sabadell Bonos Inter-Prem
1)Sabadell Bonos Inter-Pyme
1)Sabadell Commodities-Base
1)Sabadell Commodities-Cart
1)Sabadell Commodities-Empr
1)Sabadell Commodities-Plus
1)Sabadell Commodities-Prem
1)Sabadell Commodities-Pyme
1)Sabadell Dinámico-Base
1)Sabadell Dinámico-Cartera
1)Sabadell Dinámico-Empresa
1)Sabadell Dinámico-Plus
1)Sabadell Dinámico-Premier
1)Sabadell Dinámico-Pyme
1)Sabadell Dólar Fijo-Base
1)Sabadell Dólar Fijo-Cart
1)Sabadell Dólar Fijo-Empr
1)Sabadell Dólar Fijo-Plus
1)Sabadell Dólar Fijo-Prem
1)Sabadell Dólar Fijo-Pyme
1)Sabadell EEUU Bolsa-Base
1)Sabadell EEUU Bolsa-Cart.
1)Sabadell EEUU Bolsa-Empr.
1)Sabadell EEUU Bolsa-Plus
1)Sabadell EEUU Bolsa-Prem
1)Sabadell EEUU Bolsa-Pyme
1)Sabadell Equilibrado-Base
1)Sabadell Equilibrado-Cart
1)Sabadell Equilibrado-Empr
1)Sabadell Equilibrado-Plus
1)Sabadell Equilibrado-Prem
1)Sabadell Equilibrado-Pyme
1)Sabadell Esp. Bolsa -Base
1)Sabadell Esp. Bolsa -Cart
1)Sabadell Esp. Bolsa -Plus
1)Sabadell Esp. Bolsa -Prem
1)Sabadell Esp. Bolsa-Empr.
1)Sabadell Esp. Bolsa-Pyme
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Base
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Cart
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Empr
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Plus
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Prem
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Pyme
1)Sabadell Euro Yield-Base
1)Sabadell Euro Yield-Cart.
1)Sabadell Euro Yield-Empr
1)Sabadell Euro Yield-Plus
1)Sabadell Euro Yield-Prem
1)Sabadell Euro Yield-Pyme
Tipo
CADA
ENTREGA
2 DVDs
©2002 MASASHI KISHIMOTO All rights reserved
Fondo
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
50 Expansión Jueves 1 marzo 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
Fondo
Tipo
2)Sant. Active Portfolio 1A
2)Sant. Active Portfolio 1B
2)Sant. Corp. Coupon AD
2)Sant. Corp. Coupon CD
2)Sant.European Dividend AU
2)Sant.Lat Ame Corp.Bond AD
2)Sant. North America C-A
2)Sant. North America C-B
2)Sant.Short Durat. DollarA
2)Sant.Short Durat. DollarB
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
R
111,34
R
116,33
F
108,73
F
110,15
V
151,04
F
100,35
V
19,30
V
21,48
F 24.362,79
F 26.433,36
-3,10
-3,02
-3,24
-3,16
-2,28
-3,64
0,18
0,27
-0,23
-0,15
Ranking
en el año
166/171
165/171
103/118
102/118
145/188
104/118
100/154
98/154
2/19
1/19
Schroder Investment Mgmnt
Pinar 7 4 Pl. 28006 Madrid. Tfno. 915909541. Web. www.schroders.lu.. Fecha v.l.:
27/02/18
1)GAIA Egerton Equity A
1)GAIA Sirios US Eq EUR H A
1)SISF Asian Conv.Bond BHdg
1)SISF Em Mk Db Ab Ret Bhdg
1)SISF Emerging Europe B
1)SISF Euro Bond B
1)SISF Euro Corp.Bond B
1)SISF Euro Credit Convi. B
1)SISF Euro Equity B
1)SISF Euro Gov.Bond B
1)SISF Euro Liquidity B
1)SISF Euro Short T. BD-B
1)SISF Europ.AlphaAbs.Ret.B
1)SISF Europ. Spec Sits B
1)SISF Europ.Eq.Abs.Ret. B
1)SISF Europ.Opportunitie B
1)SISF EuropDiv.MaximiserB
1)SISF European Eq.Yield-B
1)SISF European Large Cap B
1)SISF European Sm.Co`s-B
1)SISF European Value B
1)SISF Gl CitiesRl.Est.BHdg
1)SISF Gl Clim.Ch. Eq. BHdg
1)SISF Gl High Yield BHdg
1)SISF Gl M-Asset Inc. BHdg
1)SISF Global Conv. Bd BHdg
1)SISF Global Corp. Bd BHdg
1)SISF Global Div.Growth B
1)SISF Global Inflation L.B
1)SISF Global M-Asset Bal.B
1)SISF Hong Kong Eq. BHdg
1)SISF Italian Equity-B
1)SISF Japanese Equity BHdg
1)SISF QEP Glb ActVal B Hdg
1)SISF QEP Glb Value Plus A
1)SISF Strat.Cred.EUR B Hdg
1)SISF Strategic Bond B Hdg
1)SISF US Dollar Bond B Hdg
1)SISF US Large Cap B Hdg
1)SISF US SmMid CapEqBhdg
1)SISF Wealth Preserv. B
2)GAIA Sirios US Equity A
2)SISF Asian Bd Abs. Ret. B
2)SISF Asian Conv. Bond B
2)SISF Asian Equity Yield B
2)SISF Asian OpportunitiesB
2)SISF Asian Total Return B
2)SISF Bric USD B Acc.
2)SISF China Opps B
V
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V
V
X
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V
V
V
V
V
190,34
133,82
124,58
27,50
28,83
19,52
20,41
122,30
34,70
10,53
117,87
7,07
101,51
172,46
93,69
116,11
107,96
17,18
233,70
39,92
60,55
126,71
13,25
38,18
114,32
133,76
145,99
124,25
29,52
120,81
159,71
33,15
109,78
112,68
193,79
108,57
127,66
137,11
182,11
186,84
16,51
138,52
12,03
129,46
29,98
17,88
279,39
245,30
387,98
4,92
-0,10
0,94
2,19
7,44
0,18
-0,56
-0,60
1,11
0,00
-0,10
-0,26
-3,06
-1,64
-0,93
-2,19
0,10
0,51
0,20
-0,65
-1,15
-6,41
1,73
-0,62
0,16
0,19
-1,91
0,34
-1,27
-0,35
5,25
2,98
-2,75
0,52
-0,51
-0,66
2,04
-2,05
4,52
-1,46
-0,26
-2,22
-2,90
-1,31
-1,12
-0,39
0,25
6,04
3,97
5/239
106/154
7/45
5/83
1/19
14/146
54/118
60/118
7/84
23/146
101/135
95/108
77/86
105/188
66/86
142/188
16/188
9/188
13/188
30/43
70/188
10/23
1/7
39/114
57/215
15/45
86/118
31/171
14/21
101/215
3/24
3/11
46/54
60/239
142/239
58/137
3/137
105/137
11/154
11/20
93/215
143/154
11/14
38/45
39/47
29/47
3/15
2/7
9/24
Fondo
Tipo
2)SISF Em Mk Dbt Abs Ret B
2)SISF Emerging Asia B
2)SISF Emerging Markets-B
2)SISF Frontier Markets B
2)SISF Gl CitiesRl.Est.B
2)SISF Gl Div. Maximiser B
2)SISF Global Bond-B
2)SISF Global Clim.Ch. Eq.B
2)SISF Global Conv.Bond B
2)SISF Global Corp. Bond B
2)SISF Global Em.Mark.Opp.B
2)SISF Global Energy B
2)SISF Global Eq Alpha B
2)SISF Global High Yield B
2)SISF Global Inflation L.B
2)SISF Global M-Asset Inc.B
2)SISF Global Recovery B
2)SISF Greater China B
2)SISF Korean Equity B
2)SISF Latin Amer.Fund-B
2)SISF Middle East B
2)SISF QEP Glb ActVal B
2)SISF QEP Glb Quality B
2)SISF Strategic Bond B
2)SISF US Large Cap B
2)SISF US SmMid Cap Eq B
2)SISF U.S. Dollar Bond-B
2)SISF U.S. Smaller Co`s-B
3)SISF Japanese Equity-B
4)SISF U.K. Equity-B
4)SISF UK Opportunities A
5)SISF Swiss Equity-B
5)SISF Swiss SmMidCapEq B
H)SISF Hong K Equity B
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
F
26,15
V
38,54
V
15,41
V
165,45
V
142,61
V
11,57
F
10,82
V
14,59
F
141,24
F
9,95
V
17,19
V
14,73
V
193,98
F
41,96
F
31,71
X
119,59
V
138,41
V
63,46
V
45,42
V
38,59
V
11,82
V
202,96
V
154,45
F
138,83
V
134,84
V
293,67
F
20,11
V
131,76
V 1.068,47
V
4,49
V
96,75
V
41,29
V
43,52
V
443,93
-0,03
2,17
2,26
1,28
-8,49
-1,11
-0,99
-0,47
-2,02
-4,10
2,09
-6,20
1,15
-2,86
-3,44
-2,07
0,29
3,91
-4,73
9,09
1,86
-0,55
-0,95
-0,22
2,23
-3,59
-4,25
-3,26
-0,21
-2,58
-3,20
-1,11
1,15
5,54
Ranking
en el año
21/83
5/47
35/93
10/10
20/23
172/239
73/137
4/7
41/45
109/118
38/93
7/11
33/239
98/114
20/21
191/215
67/239
11/24
1/2
3/22
7/10
146/239
163/239
38/137
36/154
15/20
137/137
14/20
34/54
2/8
4/8
2/4
1/2
1/24
Trea Asset Management
Diagonal 640 M3 tercero E 08017 Barcelona. www.treacapital.com. Tfno.
+34934675510. Email. treainfo@treacapital.com. Fecha v.l.: 27/02/18
1)3G Credit Oportunities
1)Selec European EquitiesA
1)Select European EquitiesC
1)Trea Cajamar Corto Plazo
1)Trea Cajamar Crecimiento
1)Trea Cajamar Flexible*
1)Trea Cajamar Patrimonio
1)Trea Cajamar Renta Fija
1)Trea Cajamar RV España
1)Trea Cajamar RV Europa
1)Trea Cajamar RV Int.*
1)Trea Cajamar Valor
1)Trea Global Bond
1)Trea Iberia Equity
1)Trea Rentas Emergentes
1)BMN Bolsa Española
1)BMN Bolsa Europea
1)BMN Bolsa USA
1)BMN Bonos Corporativos
1)BMN Cartera Flexible 20 *
1)BMN Cartera Flexible 30 *
1)BMN Cartera Flexible 50 *
1)BMN RF Corto Plazo
1)BMN Gar Selección X
1)BMN Gar Selección XI
1)BMN Gar Selección XII
1)BMN Horizonte 2018
1)BMN Horizonte 2020
1)BMN Horizonte 2025
1)BMN Interés Gar 10
1)BMN Interés Gar 11
1)BMN Interés Gar 9
1)BMN Mixto Flexible
1)BMN RF Corporativa
1)BMN RF Flexible
F
130,95
V
105,12
V
102,41
D 1.221,68
R 1.317,76
I
9,33
M 1.281,43
F
10,63
V
10,73
V
10,17
V
11,39
M
10,14
F
11,72
V
78,62
F
10,39
V
11,74
V
5,12
V
9,89
F
12,19
M
10,69
M
9,48
R
11,13
D
11,25
G
14,58
G
13,10
G
10,21
F
11,16
F
14,44
F
10,27
G
12,48
G
15,08
G
12,81
R
27,33
F
9,91
F
12,02
-0,77
-1,64
-1,76
-0,04
-1,01
-0,42
-0,55
-0,15
1,92
-1,16
-0,42
-1,33
-0,06
1,67
-0,65
1,28
-0,97
3,45
0,03
-0,36
-1,72
-0,25
-0,08
-0,88
2,20
0,07
-0,06
0,47
0,70
-0,12
-0,22
-0,15
-0,79
0,17
0,17
32/83
104/188
116/188
38/135
52/63
10/20
60/75
66/146
28/108
71/188
136/239
95/108
35/146
35/108
30/83
43/108
59/188
16/154
12/118
52/108
96/108
85/171
73/135
101/115
5/115
29/115
44/108
2/108
3/146
24/61
54/61
36/61
44/63
8/118
16/146
Fondo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
Tipo
Ranking
en el año
UBS Bank, S.A.
Maria de Molina 4 4º 28006 Madrid. Tfno. 917457000. Fecha v.l.: 27/02/18
1)Dalmatian *
1)Principium
1)Tarfondo FI*
1)UBS Bd Fd Convert Eur
1)UBS Bd Fd EUR
1)UBS Bd Fd Euro High Yield
1)UBS Bd Sic EUR Corporates
1)UBS Bd Sic ST EUR Corp
1)UBS Bond Sicav-Conv.Gl B
1)UBS Bonos Gest Activa
1)UBS Capital 2 Plus*
1)UBS Corto Plazo Euro
1)UBS Dinero P
1)UBS Eq Fd Euro Countr Opp
1)UBS Eq Fd European Opp
1)UBS Eq Fd Glob Innovators
1)UBS Eq Fd Mid Caps Eur
1)UBS Eq Sic Small Cap Eur
1)UBS EqSicUS Opp.EUR P-acc
1)UBS España Gestión Activa
1)UBS ES European Opp Uncon*
1)UBS KSS European Core EqP
1)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
1)UBS KSS Global Alloc EUR
1)UBS KSS Global Equity EUR
1)UBS Med Term Bd EUR P-acc
1)UBS Mixto Gest Activa I*
1)UBS MM Invest EUR B
1)UBS Money Market Fund EUR
1)UBS Renta Gestion Activa
1)UBS Retorno Activo*
1)UBS Strat Fd Balanced EUR
1)UBS Strat Fd Equity EUR
1)UBS Strat Fd Fix Inc EUR
1)UBS Strat Fd Growth EUR
1)UBS Strat Fd Yield EUR*
1)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.EUR
2)UBS Bd Fd USD
2)UBS Bd Sic ST USD Corp
2)UBS Bd Sic USD Corporates
2)UBS Bd Sic USD High Yield
2)UBS EF USA Multi Strategy
2)UBS Em.Ec.F. Global Bds
2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.MM
2)UBS Eq Fd Asian Consump $
2)UBS Eq Fd Biotech
2)UBS Eq Fd China Opport.
2)UBS Eq Fd Gl Multi Tech $
2)UBS Eq Fd Gl. Sustainable
2)UBS Eq Fd Greater China
2)UBS Eq Fd Health Care
2)UBS Eq Fd Mid Caps USA
2)UBS Eq Fd Small Caps USA
2)UBS Eq Sic Brazil B
2)UBS Eq Sic Russia
2)UBS Eq Sic USA Growth
2)UBS Eq Sic USA Quant
2)UBS EqSicUS Opp.USD P-acc
2)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
2)UBS KSS Global Alloc USD
2)UBS KSS Global Equity USD
2)UBS Money Market Fund USD
2)UBS Strat Fd Balanced USD
2)UBS Strat Fd Equity USD
2)UBS Strat Fd Fix Inc USD
2)UBS Strat Fd Growth USD
2)UBS Strat Fd Yield USD
2)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.USD
3)UBS Eq Fd Japan
4)UBS Bd Fd GBP
M
9,20
X
13,76
F
14,36
F
168,82
F
396,20
F
206,23
F
15,22
F
124,00
F
15,28
F
5,82
I
6,45
F
6,04
D
6,18
V
96,40
V
775,92
V
87,08
V 1.065,71
V
381,37
V
249,67
V
13,27
V
178,38
V
20,29
X
12,32
X
14,21
V
21,95
F
204,38
M
31,81
D
437,84
D
830,04
F
6,35
I
6,28
R 2.688,68
V
482,40
F 2.551,64
R 3.461,30
M 3.380,46
F
220,16
F
305,12
F
136,29
F
17,81
F
283,21
V
196,61
F 1.767,32
F 2.893,10
V
145,47
V
604,60
V 1.456,40
V
381,32
I
956,64
V
446,61
V
256,86
V 1.827,96
V
818,97
V
78,64
V
123,73
V
35,69
V
231,71
V
340,96
X
12,99
X
15,72
V
24,42
D 1.748,82
R 3.225,26
V 1.163,82
F 2.494,26
R 3.885,44
M 3.333,65
F
229,24
V 10.084,00
F
239,98
0,04
-0,73
0,00
-0,35
-0,42
-0,11
-0,59
-0,08
1,60
-0,22
-0,95
1,34
-0,07
-2,21
-1,73
-0,01
-0,98
0,92
2,54
1,12
-3,78
1,10
-1,04
-0,28
0,14
-0,22
-0,73
-0,09
-0,08
-0,02
-1,00
-0,92
0,06
-1,21
-0,56
-0,84
-1,22
-4,44
-3,04
-5,11
-2,81
0,55
-4,01
-0,54
-1,75
-0,17
2,60
6,87
0,36
2,80
-3,15
0,91
1,42
11,26
12,31
3,75
-0,51
0,38
-3,10
-2,07
-0,51
-2,39
-2,31
-1,49
-3,98
-1,87
-3,09
-4,08
2,68
-2,05
12/108
137/215
23/108
19/45
121/146
3/114
59/118
16/118
3/45
91/108
23/25
1/118
65/135
80/84
111/188
3/7
32/43
14/43
29/154
49/108
186/188
4/188
163/215
96/215
81/239
92/146
69/75
86/135
79/135
26/137
24/25
130/171
91/239
85/137
110/171
76/108
142/146
12/31
101/118
115/118
96/114
90/154
75/83
2/3
8/11
14/30
18/24
6/34
3/19
16/24
27/30
6/20
4/20
2/4
1/4
13/154
119/154
96/154
208/215
190/215
141/239
22/25
158/171
184/239
135/137
152/171
106/108
7/31
1/54
3/3
Fondo
Tipo
4)UBS Med Term Bd GBP P-acc
4)UBS Money Market Fund GBP
5)UBS Bd Fd CHF
5)UBS Bd Fd Global P-acc
5)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
5)UBS KSS Global Alloc CHF
5)UBS Med Term Bd CHF P-acc
5)UBS Money Market Fund CHF
5)UBS Strat Fd Balanced CHF
5)UBS Strat Fd Equity CHF
5)UBS Strat Fd Fix Inc CHF
5)UBS Strat Fd Growth CHF
5)UBS Strat Fd Yield CHF
6)UBS Bd Fd AUD
6)UBS Eq Fd Australia
6)UBS Med Term Bd AUD P-acc
6)UBS Money Market Fund AUD
7)UBS Eq Fd Canada
F
D
F
F
X
X
F
D
R
V
F
R
M
F
V
F
D
V
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
212,67
827,19
2.582,62
801,80
11,59
12,77
149,17
1.139,88
2.043,93
760,15
1.750,15
2.443,55
2.167,29
501,57
1.021,75
272,64
2.300,41
952,59
-0,54
0,37
0,66
0,97
0,37
0,62
1,28
1,27
-0,04
0,03
0,17
-0,07
-0,08
0,17
-0,09
0,43
0,18
-5,59
Ranking
en el año
1/1
3/5
2/3
7/137
47/215
36/215
1/1
1/2
65/171
94/239
19/137
70/171
1/2
2/4
4/6
1/4
2/3
1/1
Unigest SGIIC
Titán 8 2ª Planta 28045 Madrid. Tfno. 915316523. Fecha v.l.: 27/02/18
1)FD Gar Bolsa IV/2020*
1)FD. Gar Bolsa I/2022*
1)Fond.Duero Gar RF Impulso
1)Fond.Duero Gar RF IV/2020
1)Fond.Duero Horizonte 2018
1)Fond.Duero Horizonte2019
1)Fond.Duero Gar 2022 II
1)Fondespaña D Ga RF I/2022
1)Fondesp-Duero RF Impulso
1)Unifond Audaz*
1)Unifond Global Macro*
1)Unifond Bolsa 2018-I
1)Unifond Bolsa 2018-III*
1)Unifond Bolsa 2020-V*
1)Unifond Bolsa Internacio.
1)Unifond Bolsa Gar 2017-XI
1)Unifond Bolsa Gar 2018-IV*
1)Unifond Bolsa Gar 2019-II*
1)Unifond Bolsa Gar 2019-V *
1)Unifond Bolsa Gar 2020-I*
1)Unifond Bolsa Gar 2020 IV*
1)Unifond Bolsa Gar 2023-X*
1)Unifond Cartera Decidida*
1)Unifond Cartera Defensiva*
1)Unifond Crecim. 2019-IV
1)Unifond Crecimie. 2025 IV
1)Unifond Conservador*
1)Unifond Emergentes*
1)Unifond Emprendedor*
1)Unifond Europa Dividendos
1)Unifond Fondtesoro LP*
1)Unifond Mixto Equilibrado
1)Unifond Mixto RF
1)Unifond Mixto RV
1)Unifond Moderado*
1)Unifond Rent Gar 2024-X*
1)Unifond Renta Fija Euro
1)Unifond Renta Fija LP*
1)Unifond Ret Prudente*
1)Unifond RV España
1)Unifond RV Euro
1)Unifond Tesorería
1)Unifond 2017-X
1)Unifond 2017-XI
1)Unifond 2018-II
1)Unifond 2018-IX
1)Unifond 2018-V
1)Unifond 2018-VI
1)Unifond 2018-X
1)Unifond 2019-I
1)Unifond 2020-II
1)Unifond 2020-III
G
391,05
G
63,17
G
64,51
G
67,14
X
378,08
X
77,05
G
83,17
G
63,89
F
66,31
I
62,41
I
8,27
G
6,39
G
6,19
G
5,95
V
6,65
G
8,65
G
6,02
G
6,05
G
6,06
G
6,07
G
8,41
G
90,57
I
6,10
I
6,01
F
6,55
O
5,88
I
70,42
V
159,06
I
64,78
V
6,61
F
100,52
R
6,14
M
14,02
R
67,26
I
69,13
G
6,39
F 1.268,45
F
106,11
I
68,34
V
384,42
V
10,91
D
7,31
G
8,57
G
6,86
G
8,00
G
7,12
G
11,65
G
10,27
G
7,79
G
8,03
G
9,98
G
11,89
-0,25
-0,62
-0,07
0,13
-0,14
-0,22
-0,23
-0,17
-0,08
0,58
0,92
2,27
-0,21
-0,64
-0,10
-0,01
-0,22
-0,20
-0,18
-0,17
-0,42
-2,05
0,27
-0,35
-0,14
0,00
-0,23
3,46
0,04
-0,38
-0,26
-0,85
-0,49
-1,16
-0,08
0,47
-0,16
0,02
-0,08
-1,08
-1,47
-0,14
-0,01
-0,01
0,13
-0,24
-0,22
-0,16
-0,26
-0,12
-0,14
-0,29
51/115
82/115
17/61
3/61
79/215
89/215
56/61
45/61
53/108
2/10
1/20
3/14
5/14
7/14
109/239
31/115
47/115
43/115
38/115
37/115
66/115
112/115
18/86
54/86
63/146
5/46
6/14
17/93
7/13
32/188
100/146
49/63
53/75
56/63
5/25
13/115
76/108
22/146
3/14
84/108
57/84
119/135
9/61
8/61
2/61
57/61
55/61
41/61
58/61
26/61
32/61
60/61
Fondo
Tipo
1)Unifond 2020-IX
1)Unifond 2021-I, F.I
1)Unifond 2021-II
1)Unifond 2021-IX*
1)Unifond 2021-X*
1)Unifond 2024-IV
1)Unic. Selección Dinámico*
1)Unic. Selección Moderado*
1)U. Cartera Dinámica*
1)U. Selecc. Bolsa*
1)U. Valor Relativo*
1)Unic. Selección Prudente*
1)UCP Selc Prudente Distrib*
G
G
G
G
G
G
R
M
I
V
I
M
M
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
7,07
10,56
7,29
73,36
6,42
10,50
6,57
6,20
5,97
6,41
5,72
6,14
5,93
Ranking
en el año
-0,12 23/61
-0,14 30/61
-0,12 25/61
-0,14 29/61
-0,12 34/115
-0,15 34/61
0,80 12/171
0,06 9/108
-0,27 50/86
-1,61 193/239
-0,22 47/86
0,03
8/75
-0,64 64/75
Union Bancaire Privée
Avda. Diagonal 520 08006 Barcelona. UBP Gestión Inst. Tfno. +34-934140409. Fecha
v.l.: 27/02/18
1)UBAM-Corporate Euro Bd AC*
1)UBAM-DrEhrhardt German Eq*
1)UBAM-Dynamic Euro Bd AC*
1)UBAM-Euro10-40 Conv Bd AC*
1)UBAM-Europe Equity AC*
1)UBAM-Europe Eq Div.+ AC*
1)UBAM-Turkish Equity AC*
2)UBAM-30 Glb Leaders Eq A*
2)UBAM-Ajo US Equity Value*
2)UBAM-Asia Equity AC*
2)UBAM-Corporate USD Bd AC*
2)UBAM-Dynamic USD Bd AC*
2)UBAM-EmergingMarket Bd A*
2)UBAM-EmMktCorporate Bd A*
2)UBAM-Global H.Yld Sol.AC*
3)UBAM-IFDC Japan Opp Eq AP
3)UBAM-SNAM Japan Eq Val AC
5)UBAM-Swiss Equity AC*
F
194,78
V 1.871,48
F
254,58
F
122,08
V
436,14
V
119,78
V
111,43
V
147,32
V 1.118,91
V
26,21
F
189,10
F
217,80
F
175,31
F
141,55
F
166,94
V 17.103,00
V 1.641,00
V
335,79
-0,64
-1,84
-0,07
-0,64
-0,81
-2,36
1,86
2,36
-2,60
1,81
-3,93
-2,31
-4,30
-4,21
-3,10
0,08
1,47
0,18
63/118
5/10
51/108
26/45
44/188
150/188
1/1
16/239
144/154
9/47
107/118
9/19
80/83
111/118
104/114
3/5
12/54
1/4
Union Investment Group
Wiesenhuettenstrasse 10 ,D-60329Frankfurt a.Main. Guido Dargatz. Tfno.
+496925672854. Fecha v.l.: 27/02/18
1)UniAsia Pacific
1)UniEM Fernost
1)UniEM Global
1)UniEM Osteuropa
1)UniEuroAspirant C
1)UniEuropa Mid&SmallCaps
1)UniEuroRenta Corporates C
1)UniEuroRenta Emerg. Mark.
1)UniEuroSTOXX 50 C
1)UniFavorit: Aktien
1)UniKapital
1)UniNordamerika
1)UniValueFonds: Global C
2)UniReserve USD A
V
134,27
V 1.735,61
V
93,66
V 1.981,90
F
47,91
V
55,05
F
44,17
F
49,90
V
27,57
V
135,81
F
109,92
V
269,44
V
56,49
D 1.001,87
1,20
0,40
3,72
5,85
0,19
1,03
-0,56
-2,16
-1,32
1,75
-0,32
1,31
-1,69
-2,30
13/47
23/47
13/93
12/19
1/3
13/43
53/118
51/83
53/84
22/239
102/108
59/154
195/239
11/25
Value Tree Wealth & Asset Mgmt.
Paseo Eduardo Dato 21 Bajo Izquierda 28010 Madrid. www.valuetree.es. Tfno.
917812410. Fecha v.l.: 27/02/18
1)Value Tree Balanced
1)Value Tree Best Bonds
1)Value Tree Best Equities
1)Value Tree Defensive
1)Value Tree Dynamic
R
F
V
M
R
10,52
9,84
11,72
10,10
11,00
-0,45
-0,11
-0,87
-0,27
-0,19
102/171
31/137
157/239
46/108
83/171
Welzia Management
Conde de Aranda 24 4º 28001 Madrid. Carlos Guzmán. Tfno. 915770464. Fecha v.l.:
27/02/18
1)Welzia Ahorro 5*
1)Welzia Banks
1)Welzia Corto Plazo
1)Welzia Crecimiento 15*
1)Welzia Flexible 10*
1)Welzia Global Opp*
1)Welzia Int-Glb Flexible A*
I
V
F
R
I
X
I
11,93
7,60
11,08
12,93
10,21
12,58
95,70
1,04
1/25
3,67
3/13
0,03 15/108
1,29 6/171
0,82
4/13
0,44 43/215
-0,81 17/20
SUDOKU
2
9
6
4
8
9
7
2
7
6
3
9
4
7
9
5
4
1
5
3
9
6
5
2
El sudoku consiste en una cuadrícula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9
"cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen
números del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes también con
cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan
solamente esos nueve números sin repetirse.
2
7
1
7
8
1
4
2
4
8
1
NIVEL FÁCIL
2
7
9
3
6
4
1
8
5
4
6
8
1
2
5
9
7
3
1
3
5
7
9
8
4
6
2
3
4
7
6
1
2
8
5
9
NIVEL DIFÍCIL
6
8
1
5
3
9
2
4
7
9
5
2
8
4
7
3
1
6
8
1
6
9
5
3
7
2
4
7
9
4
2
8
6
5
3
1
5
2
3
4
7
1
6
9
8
2
9
6
5
7
4
8
1
3
8
4
3
1
2
9
7
6
5
7
5
1
6
3
8
4
2
9
7
2
4
6
3
7
9
SOLUCIONES ANTERIORES
© 2018 www.pasatiemposweb.com
5
NIVEL DIFÍCIL
CÓMO SE JUEGA
9
8
4
2
1
3
5
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6
5
1
2
9
6
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2
9
1
4
7
5
8
9
1
6
3
2
3
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7
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2
1
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4
1
2
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3
4
6
9
5
7
6
4
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3
1
7
9
9
6
8
8
2
5
9
6
3
2
5
Las noticias MÁS LEÍDAS
El Ibex pierde un 5,8% en
su peor mes desde el Brexit
Por qué le contratarán a los
20, 30, 40, 50 y 60 años
Repsol ganó 2.121 millones
de euros en 2017
Powell: “La Fed seguirá
subiendo tipos”
El último aluvión de resultados
desinfló a Grifols y disparó a Meliá en
un Ibex que cerró la última sesión de
febrero con una caída del 0,61%,
hasta los 9.840,30 puntos. El
selectivo español saldó el mes con
una caída del 5,8%.
A qué aspira en su carrera profesional
y cómo es usted son dos cuestiones
determinantes para acceder a un
empleo y argumentos definitivos por
los que pueden contratarle. La
formación y una actitud proactiva son
decisivas en los inicios.
Repsol obtuvo un beneficio neto de
2.121 millones en 2017, un 22% más
que en 2016. En un escenario de
precios bajos de las materias primas,
la compañía, tras años de ajustes, ha
alcanzado así el mayor resultado neto
de los últimos seis ejercicios.
El nuevo presidente de la Fed, Jerome
Powell, aseguró ante el Congreso de
Estados Unidos que los tipos de
interés seguirán subiendo. “Pese a la
reciente volatilidad, las condiciones
financieras permanecen
acomodaticias”, dijo Powell.
Sede de Repsol.
© 2018 www.pasatiemposweb.com
NIVEL FÁCIL
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 1 marzo 2018 Expansión
51
DIRECTIVOS
“El negocio de los viajes
de empresa vuelve a crecer”
PISTAS
DAVID BALLESTEROS Presidente de la agencia de viajes LTN Spain.
Yago González. Madrid
“Me he llevado a bastantes clientes
de Halcón Viajes”. David Ballesteros
González (Madrid, 1967) está exultante con su nueva criatura. Tras estar al frente de la división de viajes
corporativos de las principales agencias de España (El Corte Inglés,
Marsans y, en los últimos años, Halcón y su casa matriz, Globalia), Ballesteros es desde el pasado noviembre presidente de LTN Spain, la
marca con la que opera en España el
grupo latinoamericano L’Alianxa
Travel Network, que tiene un centenar de agencias en 18 países, particularmente en América Latina y Estados Unidos. A través de la sociedad
Globalianxa, de la que cuelga LTN
Spain, el ejecutivo quiere hacerse un
hueco en el segmento de los viajes de
empresa ya que, en su opinión, el
sector tiene mucho en lo que mejorar, y aprovecha para dar otro pellizco a su antigua casa: “Halcón Viajes
está pasando un momento un poco
flojo en el mundo corporativo, ha salido mucha gente de business de allí”.
La agencia tiene cinco sedes (Madrid, Barcelona, Palma, Oviedo y, en
abril, Sevilla) y 58 empleados, con la
intención de superar los 110 o 120 a
finales de año. “Vamos muy rápido,
hemos tenido un aterrizaje espectacular”, asegura orgulloso Ballesteros, que adelanta que en junio se producirá el salto internacional con la
apertura de una oficina en Roma, debido principalmente al Vaticano,
“que tiene una línea de negocio muy
fuerte”. Más adelante, asegura, llegará el establecimiento en países como
Reino Unido, Francia o Alemania.
La compañía ha nacido con una
cartera aproximada de 50 millones
de euros y a estas alturas del año ya
se encuentra “muy por encima de las
expectativas iniciales”, por lo que espera cerrar este ejercicio por encima
de los 100 millones. Sus cálculos
apuntan a que el 60% de las ventas
procederá del segmento corporate,
sumando viajes de empresa y turismo MICE (reuniones, incentivos,
congresos y exposiciones), especialmente procedente de América Latina. “Inicialmente nuestras expectativas eran del 70%, pero el turismo
receptivo y el vacacional van tomando mucha fuerza”, asegura.
Ballesteros no quiere reducirse a
las grandes compañías, sino ir “a por
todo el espectro de empresas, incluidas las pymes”. “Nuestra empresa
nace con la filosofía de que hay un
hueco en el mercado de viajes corporativos que las grandes agencias no
están llenando. Creemos que los viajes se están vendiendo muy intuitiva
“Los viajes corporativos se
venden de forma mecánica
y sin tener en cuenta la
experiencia del cliente”
“Las agencias tienen que
dejar de ser expendedoras
de billetes y transformarse
en consultoras de viaje”
clientes conseguidos mediante la
web se acaban convirtiendo siempre
en un cliente offline. Siempre hay
una llamada de teléfono de alguien
preguntando una duda, siempre hace falta contar con un help desk que
te atienda personalmente”, asegura
Ballesteros. “Lógicamente, el mundo corporativo no puede ser online al
100%, es imposible: los viajes cambian continuamente, se necesita el
apoyo de la agencia, la relación de la
agencia con las compañías aéreas,
con los hoteles, con los proveedores... Lo que pasa es que la agencia
tiene que adoptar un rol distinto del
que ha tenido hasta ahora: no puede
ser una expendedora de billetes, tiene que convertirse en una consultora de viajes”, sentencia.
LTN Spain también aspira a hacerse con los paquetes de viajes promocionados desde organismos públicos, aunque éstos hacen las adjudicaciones por precio, algo que “no
va demasiado con nuestra filosofía
de añadir valor”, advierte.
David Ballesteros, en las oficinas de LTN en Madrid.
y mecánicamente y poco a nivel de
experiencia y de lo que las empresas
necesitan”, dice el fundador de LTN
Spain. En su opinión, las agencias actuales “siempre aportan lo mismo: el
billete de avión, el bono del hotel, el
alquiler del coche... Y se olvidan del
viaje en sí mismo y de la experiencia
del viajero”.
Localizador
Una de las maneras con las que, según Ballesteros, las agencias pueden
mejorar esa experiencia es incorporando sistemas tecnológicos de seguimiento, “de forma que la dirección de la compañía sepa dónde está
el viajero para poder reaccionar y
ayudarle en caso de cambios de
agenda, imprevistos, conocer sus
planes de ocio, etcétera”. “Al fin y al
cabo”, asegura, “se trata de una cuestión de tecnología, no hay más historia. Tú serás más capaz de aportar
más a tu cliente si tienes tecnología y
haces una apuesta por ella. En Halcón Viajes, por ejemplo, invertir en
una herramienta de este tipo era
muy complicado”. “Aunque parezca
mentira, el mundo mobile aún no está muy desarrollado en España,
mientras que en Estados Unidos no
hay nadie que no haga un viaje sin
contar con esta tecnología”, advierte.
¿Significa esta tendencia por la
tecnología que las agencias físicas están llamadas a desaparecer? “Yo
creo que no. Hay un fenómeno que
nos pasa a nosotros y a casi todas las
agencias, y es que al final todos los
Efectos de la crisis
En opinión de Ballesteros, “la crisis
ha cambiado radicalmente los viajes
corporativos”. En primer lugar, desde el punto de vista del ahorro: “Antes las empresas no miraban tanto el
gasto del viaje y cómo se viajaba; sabían que su comercialización se basaba mucho en los desplazamientos
y se organizaban viajes de dos, tres o
cuatro personas”. Con la entrada de
la recesión, “en las empresas empiezan a aparecer figuras que controlan
esos gastos y que analizan qué viajes
hay que hacer y cuáles no. Además,
surgen herramientas como las videoconferencias, que permiten un
gran ahorro”, explica el directivo.
Como consecuencia de este ajuste
del cinturón, “muchas empresas han
desaparecido del mercado”, admite.
No obstante, Ballesteros señala
que “los viajes vuelven a tomar fuerza, las empresas vuelven a apostar
por ellos para sus objetivos comerciales, pero desde luego no volveremos a la época anterior a la crisis”.
Un paseo por
un ‘châteaux’
del siglo XIX
La histórica bodega de Marqués
de Murrieta en La Rioja propone
una experiencia enoturística
que comienza con un recorrido
por la Finca Ygay, que tiene 300
hectáreas de viñedo –donde se
cultivan cinco variedades de uva–,
y un castillo que fue construido
por el Marqués de Murrieta a
mediados del siglo XIX. El broche
final de la visita lo pone una cata
de los vinos de la marca que está
acompañada por una selección
de productos gastronómicos.
‘Aída’ de Verdi,
vuelve al
Teatro Real
Aída de Giuseppe Verdi regresa
después de 20 años al Teatro Real
y lo hace de la mano del
escenógrafo Hugo de Ana, quien
concibió esta producción para
inaugurar la temporada del Teatro
Real en 1998. La obra
permanecerá en cartel del 7 al 25
de marzo, durante 17 funciones,
y promete ser uno de los estrenos
más destacados del año.
El director asociado del Real,
Nicola Luisotti, se encarga
de la parte musical de Aída.
‘West Side Story’
llega a España
por primera vez
West Side Story es uno de los
musicales más representativos de
este género. Leonard Bernstein y
Stephen Sondheim son los autores
de una partitura única, a la que
acompaña un texto conmovedor
que firma Arthur Laurens. Esta
increíble historia de amor, que llega
por primera vez a España y que
se desarrolla en las calles de
Nueva York, podrá verse a partir
de octubre en el Teatro Calderón
de Madrid. La entradas ya están
a la venta en www.westsidestory.es.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
52 Expansión Jueves 1 marzo 2018
DIRECTIVOS
GESTIÓN
ESTILO DE VIDA
El cine y la fotografía
izan velas en Bilbao
CULTURA Hoy comienza la quinta edición de SAIL In Festival.
Alberto Mas. Bilbao
Quico Vidal, fundador de la consultora
Nadie. The creative think tank.
Gonzalo de Cevallos, presidente
de Swatch Group España.
Elena Valderrábano, directora de Ética
Corporativa y Sostenibilidad de Telefónica.
Marta Foncuberta, senior director Global
Content en The Coca-Cola Company.
La brecha entre el
negocio y el diseño
Tobias Stoerkle
Bilbao acoge desde hoy y hasta el
próximo domingo la quinta edición
del SAIL In Festival, un certamen
único en el mundo de cine, fotografía
y conversaciones sobre navegación,
o mejor dicho, sobre la relación del
hombre con el mar. Esta fusión de
formatos ha demostrado ser un éxito
de crítica y público y hasta las grandes leyendas internacionales del
océano no dudan en desembarcar
cada año en la capital vizcaína, atraídas por las historias que emergen en
esta travesía audiovisual de cuatro
días. En la presente edición, el festival aspira a ser también una cita ineludible para el sector náutico.
De las quince películas que se proyectarán en SAIL in Films destaca el
estreno europeo de Coyote, dirigida
por Thomas Simmons y que narra la
vida de Mike Plant, uno de los pioneros de la vela oceánica que desapareció en el mar en 1992. Por su parte,
François Gabart, quien el pasado
mes de diciembre protagonizó la
vuelta al mundo en solitario más rápida de todos los tiempos (42 días),
llega el viernes a Bilbao para presentar en primicia dos documentales
(Retrato de un campeón y La historia
de un récord) sobre su salvaje hazaña. Más allá de la vela de alta competición, por la pantalla desfilarán pequeñas y grandes aventuras salpicadas de salitre. Como la de la familia
Fabbri, que nos mostrará su viaje a
altas latitudes a bordo de un pequeño velero junto con sus cuatro hijos.
O la presentación de la locura de la
Golden Globe Race 2018, una regata
que suelta amarras el próximo junio
para emular la primera vuelta al
mundo en solitario y sin escalas
(1969), con las mismas limitaciones
técnicas que tuvieron en su día Robin Knox-Johnston, Bernard Moitessier o Donald Crowhurst.
La estrella invitada de la quinta
edición del festival será Loïck
Peyron, que el sábado recibirá un homenaje por los éxitos cosechados
durante las últimas dos décadas. Representante de la mejor escuela
francesa de regatistas oceánicos, su
talento y carisma le han valido para
convertirse en un icono de la vela, así
como en un reclamo para patrocinadores de la talla de Banque Populaire, Fujicolor o Benjamin de
Rothschild. Peyron, además, es uno
de los ejemplos que mejor ilustran el
éxito y la popularidad que este deporte disfruta en Francia.
No sólo de películas vive el SAIL
In Festival. El Museo Marítimo de
Bilbao acogerá las clases magistrales
Emelia Viaña. Madrid
Una de las fotografías del concurso fotográfico de Mirabaud Yacht Racing Image.
La jornada profesional SAIL
Inn Pro reúne a expertos en
avances tecnológicos e
industriales del sector
El estreno de ‘Coyote’ y los
documentales de François
Gabart destacan entre las
15 proyecciones
de dos pesos pesados de la vela de alta competición. El sábado, el abogado Luis Sáenz Mariscal, ganador de
la Copa América con el Team New
Zealand, hablará de cómo cuajar las
decimonónicas reglas de la madre de
todas las regatas con los ultramodernos barcos voladores que han irrumpido en los últimos tiempos. Ya el
domingo, el arquitecto naval Juan
Kouyoumdjian esgrimirá la búsqueda de los diseños más innovadores.
Respecto a la fotografía, Metro
Bilbao y SAIL In Festival acercan el
trabajo más espectacular del suizo
Jürg Kaufmann en las estaciones de
Moyua, Abando, San Mamés y Zazpikaleak/Casco Viejo. La sala BBK
exhibe algunas de las piezas del Mirabaud Yacht Racing Image, el concurso fotográfico más importante
del mundo de la vela.
Para profesionales
La gran novedad en la quinta edición
del festival se llama SAIL Inn Pro. Se
trata de una jornada profesional que
reunirá hoy en el Palacio Euskalduna a expertos en los últimos avances
tecnológicos e industriales del sector
con el objetivo de trazar un rumbo
conciso hacia el desarrollo económico. Carole Bourdon, presidenta del
clúster tecnológico e industrial náutico Eurolarge, el más importante
del mundo de la vela; Iris Córdoba,
directora de Global Sports Innovation Center de Microsoft; Manolo
Ruiz de Elvira, diseñador de los barcos de Alinghi y Oracle en la Copa
América o José Luis Vela, creador de
Bravo, potencia mundial en instrumentos y herramientas de navegación son algunos de los ponentes que
desvelarán el futuro del sector.
Poco importa si uno es viejo lobo
de mar o grumete de tierra firme. La
emoción está asegurada. SAIL In
Festival iza velas para iniciar su
quinta singladura.
Cada vez pasa menos, pero sigue
ocurriendo. A pesar de vivir en la
era de la imagen, muchos directivos están convencidos de que el diseño de su producto no es relevante para el negocio. Los casos de éxito de Apple, Coca Cola o Camper
son de sobra conocidos, pero algunos se resisten a creer que la imagen de un producto tiene un impacto directo en las ventas del mismo. Para demostrarlo, se ha celebrado en Madrid ¿Question Marks?,
un encuentro en el que se han dado
cita los responsables de la estrategia
de imagen de muchas compañías.
Quico Vidal, fundador de la consultora Nadie. The creative think
tank, organizó este espacio de diálogo para poner en valor y visibilizar el carácter transformador del
diseño. “El desarrollo de marcas
innovadoras depende de la existencia de gestores empresariales
capaces de hacer realidad sus propuestas, de hacerlas crecer”, señala
Vidal para explicar por qué a este
encuentro no han acudido diseñadores, pero sí directivos: “En España hay una brecha muy relevante
entre muchas industrias y el diseño, entre el negocio y las ideas”,
asegura. Para cerrar esta brecha,
Vidal invitó a Telefónica, Swatch,
El Corte Inglés, Coca Cola, Ecoalf
o Toyota para contar su experiencia y definir los puntos esenciales
de la misma.
1
Digitalización. Obliga a las empresas a ser más exigentes, “a
no fallar”, aseguraba Gonzalo de
Cevallos, presidente de Swatch
Group España. Lo peor para todos
ellos es que no hay un guión de cómo actuar ante una polémica o una
queja de un usuario y tampoco se
puede dar la espalda a la estrategia
offline porque las ventas en Internet no son lo suficientemente representativas. Marta Foncuberta,
senior director Global Content en
The Coca-Cola Company, mantiene una visión positiva: “¿Por qué la
tecnología no puede ser nuestro
gran aliado?”, se preguntaba. Así lo
creen también los responsables de
marcas que han basado su estrategia en Internet como Real Fábrica
Española o Muroexe.
2
Autenticidad. Respetar los valores de la marca cuando se
adopta una decisión y hacerlo incluso si eso afecta negativamente a los
resultados de la compañía es uno de
los grandes lemas de este encuentro. Así lo aseguró Juan Suárez, director ejecutivo de Aristocrazy, una
marca que respeta la tradición joyera a pesar de su estilo moderno. Para
Elena Valderrábano, de Telefónica,
todos somos responsables del desarrollo de una marca, que “se construye no solo internamente y desde
el departamento de márketing, sino
también externamente desde el
usuario, desde el cliente”.
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Jueves 1 marzo 2018 Expansión 53
DIRECTIVOS
ARTE
FORMATOS ASEQUIBLES
Pablo Picasso, de récord
Cocina tradicional
actualizada
SUBASTA ‘Mujer con boina y vestido de cuadros’ alcanza los 56 millones.
Marta Fernández. Madrid
Emelia Viaña. Madrid
La argentina María de las Mercedes
Adela Atucha y Llavallol, condesa de
Cuevas de la Vera, pasaba largas
temporadas en Europa, especialmente en París. Fue en la capital gala
donde conoció a algunos de los artistas más destacados de su tiempo como Salvador Dalí, Pablo Picasso,
Jean Cocteau y Alberto Giacometti y
fue al primero de ellos al que le compró Casa para erotómano, una obra
que representa un paisaje catalán en
el que las rocas se transforman en figuras fantásticas con reminiscencias
oníricas y que fue subastada ayer en
Londres por la casa Sotheby’s. La
obra del pintor español, que seguía
en manos de la misma familia argentina, era una de las estrellas de una
jornada que incluía una selección de
obras de los mejores artistas de los siglos XIX y XX. Entre ellas, estaba
también Gradiva, un óleo sobre cobre que Dalí pintó en 1931 y cuya propietaria también era la condesa de
Cuevas de la Vera, más conocida como Tota. El autor español capitaneaba así una subasta de arte surrealista,
que incluyó obras de otros artistas
como René Magritte, Max Ernst,
Man Ray o Yves Tanguy, y que se celebró después de otra en la que un español marcaría récord.
Pablo Picasso cosechó el precio
más alto de la subasta dedicada al Arte Moderno e Impresionista y lo hizo
con una obra maestra del autor malagueño. Femme au béret et à la robe
quadrillée (Mujer con boina y vestido
de cuadros), un retrato de MarieThérèse Walter, conocida como la
musa de oro de Picasso, en el año
1937. Los expertos ya preveían que
esta obra alcanzaría un precio récord, teniendo en cuenta los últimos
Salvador Dalí. ‘Casa para erotómano’ (circa 1932).
Pablo Picasso. ‘Mujer con boina y vestido de cuadros’ (1937).
obtenidos por obras del autor español, y no se equivocaron en sus predicciones, ya que se vendió por 49,8
millones de libras (56,4 millones de
euros). Picasso pintó Mujer con boina y vestido de cuadros después del
Guernica y La mujer que llora y en
ella es capaz de transmitir el mismo
dolor que consiguió en las anteriores. Junto a esta obra de Picasso, que
tiene en las mujeres “su punto de
apoyo creativo” –así lo explica Thomas Bompard, de la casa Sotheby’s–,
se subastó también Le Matador, un
óleo sobre lienzo que el malagueño
pintó en 1970 y que alcanzó un precio de 16,5 millones de libras (18,7
millones de euros). La subasta de
ayer ofreció además una excepcional variedad de obras de Alberto
Giacometti, Marc Chagall, Auguste
Rodin o Claude Monet, entre otros.
PREMIOS
UN RECONOCIMIENTO
A LOS EMPRESARIOS
Antonio Fernández-Galiano,
presidente de Unidad
Editorial, y Emiliano GarcíaPage, presidente del
Gobierno regional,
presidieron ayer los Premios
al Éxito Empresarial en
Castilla-La Mancha que
entrega la revista Actualidad
Económica. El director de la
publicación, Miguel Ángel
Belloso, hizo un alegato en
favor del empresario, que son
“el motor de la sociedad
porque la búsqueda del
beneficio es el combustible
que alimenta la prosperidad
general”.
LAMAMÁ
No es nueva la estrategia de algu Dónde: María Panes, 6. Madrid.
nos jóvenes profesionales de la
Tel. 910 619 764.
hostelería que, tras formarse en
 Web: lamamarestaurante.com
varios establecimientos de diferente perfil, optan por emprender
 Formato: Cocina tradicional
con su propio negocio, con una inactualizada.
versión moderada, bajo un con Precio medio: De 25 a 35 euros.
cepto que aspira a despachar una
 Horario: Cierra el lunes todo
oferta democratizada. Este modus
el día y las noches de martes,
operandi fue incluso conceptualimiércoles y domingo.
zado como formato de negocio y
casi como movimiento, bautizado
como bistronomía.
Si la fórmula surgió
hace unos quince
años en Francia, a
España llegó hace
aproximadamente
una década a través
de Cataluña, donde
se gestó un tipo de
establecimiento en
el que, con frecuencia, era una pareja
integrada por un cocinero y una profe- El ticket medio es de 25 a 35 euros.
sional de sala o de la
sumillería quien lideraba el local, propietarios: Marcos Toranzo y
con una propuesta de cocina con- María Brufau o Ma+Ma.
temporánea basada en conociSituado en una callecita de
mientos de técnicas de vanguardia Chamberí, LaMaMá cuenta con
y ligada a productos de temporada un pequeño comedor, una barra y
para dar lugar a tickets medios un reservado (El rinconcito de Maasequibles.
má), con Brufau al frente de la sala.
Como bistronómico se podría La carta se basa en un listado de
enmarcar LaMaMá, abierto hace platos, que arranca con entrantes
casi tres años por Marcos Toranzo fríos como los Pimientos tiernos
y María Brufau, con la diferencia con ventresca de atún y su pilpil, o
de que su local trata de centrarse calientes como las Alcachofas o Los
en la cocina tradicional en parte Txipis de la MaMá, la Tortilla de
actualizada, mientras se aleja de bacalao o el Pulpo meneao. La oferese lado bistronómico que optaba ta prosigue con platos de cuchara
más por una línea culinaria con- como las Verdinas con manitas o
temporánea. “Espacio que home- los Callos, pata y morro “como en
najea los platos de las mejores ma- Salamanca”. Como platos princimás y les da una visión renovada”, pales, hay opciones de pescado codefinen sus propietarios. Con todo, mo el Rodaballo con lombarda y tiaunque la propuesta parezca hacer rabeques; y carnívoras, como los
referencia a la cocina de las ma- Tajos de presa salmantina con
dres, la marca de este local se deri- compota zamorana. De postre, opva de la conjunción de la primera ciones como el Milhojas de tarta de
sílaba de los dos nombres de sus manzana y helado de canela.
Cremoso de plátano con su chispa
y helado de violetas.
Tajos de presa salmantina con nube
zamorana y compota de manzana.
Tortilla de bacalao como en las sidrerías. Txipis de La MaMá.
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54 Expansión Jueves 1 marzo 2018
Opinión
Powell se muestra ‘bullish’ ante el Congreso
pleo. De ahí, su empeño en adelantarse adoptando un endurecimiento
preventivo que ahorre males mayores en el día de mañana.
Todo parece apuntar, pues, a una
próxima subida en marzo. Después
de un testimonio tan rotundo por
parte de Powell, toda inacción se traduciría en abierto desconcierto para
los mercados con su corolario de
desmedida volatilidad. Sin embargo,
si cabe anticipar que se acelere el ritmo de las subidas de tipos, el margen
de maniobra para operar sine die este
movimiento parece limitado. De entrada, los tipos neutrales de interés
permanecen todavía anormalmente
bajos, casi dos puntos porcentuales
inferiores al nivel previo a la crisis.
Juan Pedro
Marín Arrese
Los mercados apuestan
por un escenario de
tipos futuros no muy
superiores a los actuales
los títulos a largo. Signo evidente de
que los mercados apuestan por un
escenario de tipos futuros no muy
superiores a los presentes. Forzar
excesivas subidas en tales circunstancias podría inducir una inversión
de la curva, preludio y anticipo de
una fase recesiva.
Conservar margen
La Fed afronta un serio dilema. Una
actitud agresiva ahora le restaría
margen para actuar cuando más lo
necesite, previsiblemente en el próximo año. Quemar en el momento
actual excesivos cartuchos le obligaría más tarde a realizar ventas masivas de títulos para drenar liquidez,
emitiendo bruscas ondas expansi-
Efe
E
n su primera comparecencia
ante el Congreso de EEUU,
Jerome Powell ha desmentido las sospechas de su designación
como “paloma” útil para no interferir en los planes expansivos de
Trump. Sin desvelar, como es obvio,
el calendario de subidas de tipos, ha
dejado entrever que se imprimirá un
mayor ritmo de crucero. Su apreciación de las perspectivas de la economía estadounidense no deja lugar a
la más mínima duda. Si el crecimiento alcanzó un 3% en la segunda mitad de 2017, Powell apuesta por un
ritmo más acentuado en los próximos meses. Especialmente cuando
se traslade de lleno el impacto de las
rebajas impositivas y el gasto federal
más elevado, a partir de 2019.
El mercado de trabajo seguirá
aproximándose al pleno empleo
cuasi-absoluto, bajando de la barrera
del 4%. Fenómeno que se saldará
con crecientes impulsos en las remuneraciones, movimiento alentado por la elevación de los salarios mínimos emprendida por diversos Estados a comienzos de este año. Si la
inflación todavía permanece aletargada, no cabe descartar su brusco
despertar. Perspectiva que, con razón, preocupa seriamente a la Reserva Federal, pues la experiencia demuestra su incapacidad para asegurar un soft-landing, confrontada a un
calentamiento excesivo de la economía. Sus intentos de frenar en seco
las derivas se han saldado siempre
con bruscos parones en la actividad y
elevados daños colaterales en el em-
Aun cuando constituyan meras referencias de compleja y, hasta cierto
punto, arbitraria construcción, los
miembros del FOMC prestan especial atención a este parámetro, forzosamente estable al depender ante
todo de factores de lenta metamorfosis, como la evolución de la productividad y la población, o el apetito
por los activos seguros. Mayor importancia cobra una curva de tipos
que se mantiene marcadamente plana, ante la escasa prima asociada a
vas capaces de desestabilizar al
mercado de deuda y, de paso, al financiero. Debe, pues, economizar
su esfuerzo procediendo a un medido y gradual endurecimiento monetario. Debe, sobre todo, evitar verse
arrastrada por las presiones de un
mercado que apuesta abiertamente
por un entorno de tipos sensiblemente más elevado. La hora de la
verdad se producirá cuando confluya, a partir de 2019, un elevado ritmo de crecimiento con la aceleración propulsada por la rebaja fiscal y
un abultado gasto público.
Mucho dependerá de cómo reaccione la inflación ante el cúmulo de
factores que incitan a su dinamismo.
Desde las previsibles subidas salariales hasta un afianzamiento todavía mayor de la confianza, pasando
por el efecto riqueza si se cumplen
los pronósticos de subidas en el precio los activos. Pese a este entorno
favorable a la expansión, los precios
están demostrando su renuencia a
despegar. Un fenómeno que cabe
achacar a una evolución de la productividad superior a la que registran los modelos de medición, prueba sin duda de un proceso de rápida
transformación tanto en la oferta
como la demanda. Influye también,
en no poca medida, el papel del dólar como divisa internacional y la relativa escasa apertura al exterior de
la economía de EEUU, factores que
blindan frente a movimientos erráticos del billete verde. Si la inflación
mantiene su actual perfil de moderación, la Fed se beneficiará de un
cómodo colchón para operar su
progresivo ajuste sin demasiados
agobios ni excesivos riesgos de
crash-landing. Crucemos los dedos
para que así sea.
Economista
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, durante su comparecencia en el Congreso de EEUU.
El TS cierra la puerta a la reclamación del ITP
Benjamín J.
Prieto Clar
L
a Sala Primera del Tribunal
Supremo (la Sala que resuelve
los procedimientos civiles), en
sentencia de fecha 23-12-15, señaló
que la cláusula que establecía que correspondía al consumidor el pago de
los gastos de hipoteca relativos al impuesto de transmisiones patrimoniales y actos jurídicos documentados
era nula y por tanto debía correr con
dichos gastos las entidades bancarias.
En una hipoteca media, los gastos
del Impuesto de Transmisiones Patrimoniales (ITP) suponen entre el
75% y el 80% de todos los gastos,
siendo el otro 20%-25% los correspondientes a notaría, Registro y
otros. Dicha sentencia entraba en
contradicción con jurisprudencia pacífica del propio Tribunal Supremo,
en este caso con la que había estable-
cido su Sala Tercera (la Sala que resuelve los procedimientos contencioso-administrativos) que había señalado en reiteradas veces que el pago del ITP correspondía al prestatario. Asimismo, diversos operadores
jurídicos como la Dirección General
de Registros y Notariado venían criticando la solución adoptada por la citada sentencia, por entender que chocaba frontalmente con la normativa
que regía dicho impuesto y que imponía el pago del mismo al consumidor.
Respecto a los otros gastos de una hipoteca, existe consenso generalizado de que es abusiva la cláusula que
los impone al consumidor y por tanto es criterio asentado que deben ser
soportados en todo o en parte por la
entidad bancaria.
Con este panorama, las diversas
audiencias provinciales venían
aplicando criterios dispares hasta el
punto de estar divididas casi por
mitad entre las que dictaminaban
que el ITP correspondía al banco y
las que entendían que su pago co-
rrespondía al consumidor. No es de
extrañar que hubiera expectación
ante la anunciada segunda sentencia
del Supremo sobre los gastos hipotecarios, firmada por el Pleno de la Sala, y que finalmente ha acordado por
unanimidad que quien debe pagar el
Impuesto de Actos Jurídicos Documentados de las hipotecas es el
cliente y no la entidad financiera.
Realmente no se trata de una sentencia, sino de dos, cuyo contenido
concreto todavía no conocemos,
aunque si contamos ya con una nota
informativa de la propia Sala que ha
adelantado que, en los Recursos de
Casación 1211/2017 y 1518/2017 (que
consistían en sendas reclamaciones
de consumidores contra cláusulas
de sus escrituras de préstamo con
garantía hipotecaria, que les atri-
Las audiencias estaban
divididas casi por la
mitad ante cómo
dictaminar sobre el ITP
buían el pago de todos los gastos e
impuestos generados por la operación), la Sala Primera finalmente sigue el antiguo criterio firmemente
mantenido por la Sala Tercera.
Para entender el fallo de la sentencia es preciso recordar que la consecuencia de la nulidad de una cláusula abusiva es la inexistencia del pacto, que se expulsa del contrato con
efecto ex tunc, lo que significa que
esa cláusula nunca ha existido. Pero
si la cláusula no existe, queda por
despejar a quién le corresponden los
gastos, circunstancia que, al no estar
establecida en el contrato, no podrá
suponer de forma automática la correlativa traslación de los gastos a la
otra parte del contrato. Según indica
la referida nota, el Tribunal ha partido de su propia jurisprudencia sobre
la abusividad de una cláusula que,
sin negociación y de manera indiscriminada, atribuye en todo caso el
pago de los gastos e impuestos al
consumidor.
El Tribunal Supremo sigue consi-
derando abusiva dicha cláusula, y se
sigue posibilitando a los consumidores que recuperen lo abonado por
otros conceptos, como Notaría, gestoría, tasación, Registro de la Propiedad, comisiones de apertura, etc.
La consecuencia final de esta esperadísima sentencia es que muchos
afectados, que estaban esperando
conocer el camino que finalmente
marcaba nuestro más Alto Tribunal
sobre este tema, desistirán de la reclamación de los gastos de hipoteca
por haberse declarado que los que
suponen el mayor importe, los impuestos, deben seguir siendo soportados por los consumidores, que en
gran número no verán proporcionado iniciar un procedimiento para reclamar los gastos que suponen solo
el 20% de las sumas satisfechas. En
todo caso no está de más esperar a
conocer el texto completo de ambas
sentencias para ver si caben interpretaciones distintas a las aquí realizadas.
Socio de Andersen Tax & Legal
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Jueves 1 marzo 2018 Expansión 55
Opinión
El autor sostiene que ninguno de los resultados
de las elecciones italianas del próximo domingo
supondrá una amenaza para la Unión Europea.
Las elecciones
italianas y la
recuperación
Bill
Papadakis
L
as elecciones italianas de este
domingo han generado de
momento poca preocupación
en los mercados, ya que el riesgo alrededor de las mismas se ha reducido
considerablemente. No obstante, no
descartaríamos la posibilidad de un
periodo de incremento de volatilidad
tras las elecciones. También vale la
pena señalar que la combinación entre una nueva ley electoral, un mayor
número de votantes indecisos y unas
encuestas con una trayectoria no
muy brillante, hacen difícil prever un
resultado fiable.
Hay tres bloques principales: la
coalición de centro-derecha (liderada por el partido de Silvio Berlusconi,
Forza Italia, y que incluye a los partidos más de derechas, Lega y Hermanos de Italia), la coalición de centroizquierda (liderada por el Partido
Democrático de Matteo Renzi, con
otras pequeñas alianzas) y el populista Movimiento 5 Estrellas (M5S), que
se presenta por su cuenta. Dada la naturaleza de la nueva ley electoral, traducir votos en escaños en la Cámara
y en el Senado no es sencillo, pero
una conclusión clave de las encuestas
recientes es que el único bloque con
una verdadera oportunidad para la
mayoría es el centro-derecha.
Según las últimas encuestas, parece que esta coalición es la que va a obtener un mayor porcentaje de votos,
alrededor de un 37%. La ley electoral
favorece las coaliciones, por lo que su
porcentaje de escaños tiende a ser
más alto que su porcentaje de votos.
Sin embargo, incluso teniendo en
cuenta este efecto, los expertos sugieren que el centro-derecha necesitaría
obtener el 40% de los votos para tener una mayoría en el parlamento (de
hecho, necesitaría una mayoría en
ambas cámaras). Aunque ninguna
encuesta le ha dado a la coalición un
porcentaje tan alto, teniendo en
cuenta que se encuentra sólo a unos
pocos puntos porcentuales por debajo de este umbral, un rendimiento
modesto en el día de las elecciones
podría darle la mayoría. Por el contrario, M5S (a pesar de que las encuestas lo posicionan en torno al 27%
y parece el favorito para obtener el
mayor número de votos de un solo
partido) está lejos de formar su propia mayoría. A la coalición de centroizquierda también le dan alrededor
del 27%.
Si el centro-derecha logra una mayoría, se abriría un proceso de negociación entre las partes que forman la
coalición, siguiendo una dinámica
determinada, en gran medida, por los
votos que logre cada partido de la
coalición. Asumiendo que Forza Italia obtenga más votos que Lega, como sugieren la mayoría de las encuestas, Silvio Berlusconi, quien no
puede ocupar un cargo público debido a una condena por fraude fiscal,
elegiría a su candidato preferido para
el puesto de primer ministro. Probablemente una figura de aceptación
mutua (como Antonio Tajani, presidente del Parlamento Europeo) que
Lega aceptaría como líder. En este
caso, esperamos un gobierno bastante moderado, en el que pierda fuerza
el euroescépticismo, y en el que la reforma del mercado laboral, impuestos, pensiones e inmigración, se conviertan en el centro de atención. Aun
así, existen divisiones profundas que
separan a Lega y Forza Italia, y hay
razones para creer que no están garantizadas la estabilidad de tal coalición y su capacidad para gobernar.
En el caso en que no haya un claro
ganador, el presidente, Sergio Mattarella, iniciaría la formación de gobierno, asignando el mandato al líder que
considere más capaz de formar la
coalición de fuerzas necesaria. Este
proceso puede tener éxito logrando
un gobierno que obtenga la confianza
del parlamento, o podría conducir a
unas nuevas elecciones si falla repetidamente y provoca un bloqueo.
Positivo para el mercado
Un escenario del que se ha hablado
mucho es una gran coalición, con
Forza Italia y el Partido Democrático
como principales socios, apoyados
por algunos aliados de centro más
pequeños. Si bien esto se vería como
positivo para el mercado (con una
política que probablemente sería
proeuropea y garantizaría la estabilidad) tendría una serie de obstáculos
que superar antes. Esto incluiría llegar a algún tipo de acuerdo entre las
partes (y líderes) que a menudo mantienen una postura hostil entre sí, la
necesidad de un número suficiente
de escaños controlados por partidos
de centro para garantizar un voto de
confianza y una figura de aceptación
común como primer ministro.
El resultado menos preferido por
los mercados financieros sería un gobierno de coalición liderado por
M5S. Este también es, desde nuestro
punto de vista, el escenario con me-
nor probabilidad: requeriría que los
resultados del M5S sean superiores a
los previstos en las encuestas actuales, un cambio en su postura frente a
las coaliciones y una capacidad para
encontrar puntos en común con
otros partidos. A pesar de los comentarios sobre el euro de los líderes del
M5S en el pasado, la postura del partido se ha moderado considerablemente con el tiempo. Ya no mencionan la salida del euro y la atención del
partido se ha desplazado hacia cuestiones tales como la flexibilidad permitida por el presupuesto de la UE y
la idea de los eurobonos.
Finalmente, si no se puede formar
una coalición de gobierno, surgiría la
posibilidad de nuevas elecciones. Italia, sin embargo, no tiene antecedentes de elecciones consecutivas, y no
está claro que repetir las elecciones
ponga fin al estancamiento. Aunque
crearía incertidumbre, es poco probable que cause una reacción de mercado particularmente extrema dado
que tal incertidumbre no sería una
novedad en la historia política italiana. También es posible que, en un
acuerdo negociado por el presidente,
se forme un gobierno de carácter tecnocrático por un tiempo limitado.
Mientras tanto, creemos que el
contexto económico limita los riesgos
de las elecciones del 4 de marzo. La
mejora notable en las perspectivas
macroeconómicas son evidentes en
Italia, donde la recuperación se ha
afianzado a pesar de haberse quedado
detrás de la mayoría de las economías
de la zona euro. Para Italia, una mejora del crecimiento nominal, combinada con un menor coste de interés (favorecido por las compras de activos
del BCE) y un presupuesto en superávit primario (actualmente 1,5% del
PIB) debería permitir que la relación
deuda/PIB del país comience a caer.
Por otro lado, el sistema bancario
está en vías de recuperación: los altos
niveles de préstamos improductivos
fueron una preocupación clave, lo
que obligó al BCE a presionar para
que se redujeran. El gobierno se ocupó de los problemas más importantes
en 2017 y es probable que haya más
progreso en los próximos trimestres.
La política rara vez es el motor más
importante de los mercados financieros, aunque sin duda puede tener un
impacto significativo, especialmente
en los extremos. La historia reciente
nos recuerda que los precios de los
activos pueden reaccionar con calma
frente a las turbulencias electorales,
incluso si éstas se consideraban altamente arriesgadas antes de la votación, cuando el panorama macroeconómico general sigue siendo sólido.
Los escenarios extremos que rodean las próximas elecciones (es decir, salir del euro o la posibilidad de
un referéndum sobre esta cuestión)
son muy improbables. El euroescepticismo de M5S parece muy reducido, y las tendencias antisistema de
Lega han ido perdiendo importancia
desde que se convirtió en parte de la
coalición más amplia de centro-derecha. También vale la pena considerar
las condiciones más generales cuando se evalúa el equilibrio de riesgos: la
capacidad de que un evento político
negativo en un país pueda afectar la
confianza en la zona euro es indudablemente más pequeña hoy de lo que
era a comienzos de la década. Sin embargo, hay que tener en cuenta que es
poco probable que las próximas elecciones generen un desarrollo económico positivo para Italia. Casi todos
los escenarios incluyen incertidumbre, que en algunos casos puede prolongarse. Si bien creemos que el efecto neto de las elecciones del 4 de marzo es probable que sea más negativo
que positivo, ninguno de los escenarios suponen un desastre para Italia,
ni representan una amenaza existencial para la zona euro.
Estratega macroeconómico de
Lombard Odier
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Jueves, 1 de marzo de 2018
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UTILIZARÁ TÉCNICAS LÁSER DESARROLLADAS POR LA VALENCIANA JEANOLOGIA PARA LOGRAR DISTINTOS
ACABADOS. ES UN CAMBIO RADICAL EN UN GRUPO QUE FABRICA 150 MILLONES DE VAQUEROS AL AÑO.
LA ÚLTIMA PALABRA (7ª T)
IGNACIO DE LA RICA
Levi Strauss sustituirá a
sus empleados por robots
Shawn Donnan. Financial Times
Levi Strauss empezará a utilizar robots para conseguir el
efecto desgastado que tanto
éxito tiene entre sus clientes.
Con esta medida, la empresa
pretende sustituir a los empleados que golpean, lijan y
hasta hornean los vaqueros,
consiguiendo acabados distintos. Se trataría del mayor
cambio en más de una década
en una cadena de suministro
que fabrica 150 millones de
pantalones vaqueros al año.
La compañía ya ha comenzado a desplegar multitud de robots con láser, que de aquí a
2020 sustituirían a casi todos
los empleados que hacen un
trabajo de acabado que a veces resulta tóxico y para el que
se necesita mucha mano de
obra.
La compañía española Jeanologia ha desarrollado esta
tecnología. Actualmente, más
del 20 % de los 5.000 millones
de pantalones que se producen cada año en el mundo se
realizan ya con tecnologías de
este grupo valenciano.
El objetivo de esta medida
es reducir los costes, al tiempo
que se acortan los tiempos del
proceso de diseño y fabricación para responder a los rápidos cambios en el sector de
la moda. Aunque la compañía
no ha querido desvelar cuánto invertirá en la iniciativa, se-
Los beneficios de la
empresa cayeron un
3% en 2017, hasta
los 281 millones de
dólares
El efecto desgastado en sus pantalones vaqueros es una de las señas de identidad de Levi Strauss.
guramente gran parte de los
costes recaigan en sus vendedores de todo el mundo. La
medida es el último intento de
modernizar un grupo que nació hace 135 años en San Francisco y ha sido idea de Chip
Bergh, el exejecutivo de Procter & Gamble que tomó las
riendas de la empresa en 2011.
“Éste es el futuro del proceso
de fabricación de los vaqueros”, opina Bergh.
La idea coincide con la presentación de resultados este
mes de Levi Strauss. Los beneficios de 2017 cayeron un
3%, hasta 281 millones de dólares, aunque los ingresos aumentaron un 8%, hasta 4.900
millones.
En los últimos años, la empresa se ha enfrentado a un
aumento de la competencia
de empresas como H&M. En
opinión de los directivos del
Los vaqueros
personalizados
se fabricarán en
unos minutos y se
entregarán en horas
grupo, es fundamental acelerar y dar agilidad a su producción para responder a las
cambiantes exigencias de los
consumidores. El láser, que
graba patrones digitales en los
vaqueros quemando una fina
capa de tejido y pigmento, es
capaz de producir unos vaqueros cada 90 segundos
frente a los entre 6 y 8 minutos que se tardan con el proceso a mano, que se ha utilizado
desde hace más de una década. En opinión de Bart Sights,
vicepresidente de innovación
de Levi Strauss, el objetivo es
contar con tres modelos bási-
cos en tonos claro, mediano y
oscuro que se puedan personalizar, dando lugar a un total
de 1.000 acabados distintos
en función de la demanda.
Uno de sus primeros experimentos con láser se ha realizado en un centro de distribución de Nevada. Los vaqueros
personalizados se fabricarán
en minutos y podrán enviarse
a un cliente cercano en cuestión de horas. Con el tiempo,
los clientes podrán utilizar
las mismas herramientas digitales para personalizar sus
vaqueros, ya sea en la tienda
o enviando instrucciones a
un robot láser desde su
smartphone. El láser es el último ejemplo del proceso de
automatización del sector y
de la competencia que sufrirán millones de trabajadores
de países como Bangladesh y
México.
Lo que se habla
en Barcelona
Un gesto sirve para conocer
lo que se puede esperar de alguien y, en ese sentido, la alcaldada de Colau a cuento
del MWC habla por sí misma. Lo mismo cabe decir de
Torrent, ese hombre con cara de mal humor que preside
el Parlament. Su gesto es aún
más descortés porque ni siquiera aprecia la necesidad
de explicarse. Los representantes institucionales de la
república catalana no se distraen del procés con minucias tecnológicas, salvo que
sirvan para afear al Rey que
tome partido a favor del Reino de España.
No quiero menospreciar el
desaguisado que causaría
que el MWC emigrara a otra
ciudad menos turbulenta y
más acogedora para los congresistas. Sin embargo, enormes intereses en juego de
otras ciudades podrían convertir en papel mojado los
compromisos firmados con
Barcelona, en cualquier momento y con cualquier excusa. Colau, Torrent y compañía son sólo chinitas que harían bien en estar más preocupadas por su efímero futuro que por el del Congreso.
Lo que es importante de
verdad para el futuro y la vida
de las personas y las ciudades
son los rumbos tecnológicos
que se marcan en este Congreso y en otros parecidos.
Los gestos políticos nos han
distraído, pero en Barcelona,
durante esta semana, se ha
hablado de tendencias tecnológicas muy significativas.
Los inventos en los móviles
inteligentes cada vez son más
aparatosos, pero menos dis-
ruptivos. La innovación está
volcada en rizar el hardware
y en aplicaciones imaginativas; pero no es previsible
ninguna revolución en el uso
de los dispositivos, como en
su día hicieron Steve Jobs y
Apple con su iPhone.
Lo que cada día se avista
más cercana es la revolución
en el uso de muchas cosas
que viene propiciado por el
gigantesco aumento de la capacidad de Internet para
trasmitir datos de un sitio a
otro a, por lo menos, la misma velocidad que hoy consiguen los ordenadores y dispositivos offline. Esa velocidad en la trasmisión de ingentes cantidades de datos
abre las puertas a lo que se ha
llamado la internet de las cosas, a la conducción autónoma y el consiguiente control
del tráfico, al paso de la robótica desde la industria a los
servicios y a la vida cotidiana,
la telemedicina de verdad y,
entre otras muchas cosas que
ni se me pasan por la cabeza,
a avances vertiginosos en la
investigación científica de lo
pequeño, lo inmenso y lo
profundo.
No menosprecio los gestos
políticos. Hasta comprendo
que los Rajoy, Rivera o Sánchez de todo el mundo anden más preocupados por
excavar las minas de votos
que por esta revolución tecnológica que se avecina. Sin
votos no hay poder; pero
nuestro drama como votantes es las preocupaciones que
revelan con sus gestos y las
minucias con las que matan
su tiempo.
@laultimapalabr
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