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Expanci 243 n - 28 02 2018

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Miércoles 28 de febrero de 2018 | 2€ | Año XXXII | nº 9.585 | Segunda Edición
Inversor
Meliá, Iberdrola
y Acciona: ningún
analista aconseja
vender P20
www.expansion.com
Bankia duplicará
el dividendo en 3 años
Repartirá 2.500 millones hasta 2020, el doble de lo pagado en toda su historia
Telefónica entra
en la tecnología
‘blockchain’ P8
Comcast desafía a
Disney y Murdoch con
una opa sobre Sky P12
Cataluña: Cómo
hemos cambiado P26
Resultados
Acciona vende
sus renovables
en España y reduce
760 millones de deuda
P4/LA LLAVE
Aena dispara el
dividendo de 2017
al 80% de su beneficio
P10

Indra consigue su mejor
resultado en 5 años

Meliá obtiene un resultado
de 128,7 millones

Por Salvador Arancibia
Los resultados
se destinarán
a los accionistas
 ¿Dónde están
las ayudas
recuperadas?
José Ignacio Goirigolzarri,
presidente de Bankia,
en la rueda de prensa de ayer.
El Fondo Noruego sube su participación
en Santander, Sabadell, ACS, Aena y Sacyr
El Fondo Noruego de Pensiones tiene invertidos 16.530
millones en España, un 27%
más que en 2016. El 63% está
en Bolsa, con Santander como
gran apuesta. P3-4/LA LLAVE
 El fondo compra un 38% de deuda
del Gobierno de España, de la que
tiene más de 5.000 millones
 Santander desbanca a Iberdrola
como su gran apuesta inversora en
Bolsa, donde participa en 84 grupos
SUS MAYORES
APUESTAS
Participación Valor 12/17
en %
mill. e
Santander
Iberdrola
Inditex
Telefónica
BBVA
Bankia
2,09
2,85
0,93
1,69
1,51
3,27
1.885
1.185
856
728
728
382
Crece el absentismo: Un millón de empleados falta al trabajo todo el año
Técnicas Reunidas baja los
beneficios a 59 millones

ANÁLISIS
Alantra gana 30 millones y
sube un 51% sus ingresos
P6, 7 y 16
Jurídico
¿Tiene futuro el
arbitraje comercial
en la Unión Europea?
Polémica por la decisión de
Bruselas de impedir que
un Gobierno, que ha perdido
un laudo arbitral, pague una
indemnización a una
empresa. P31
P29
Hacienda dará a los jubilados
desgravaciones fiscales
El ministro de Hacienda,
Cristóbal Montoro, confirmó
ayer que el Gobierno está trabajando en una deducción en
cuota en el IRPF para pensionistas que incluirá en los Presupuestos. Se quiere “reconocer a contribuyentes de
edad muy avanzada los costes inherentes a la discapacidad”. P23 a 25/EDITORIAL
El PSOE desata una
batalla electoral por el voto
de los pensionistas
EL ORO SE HA REVALORIZADO
UN 335% EN 20 AÑOS*.
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*Rentabilidades pasadas no garantizan rentabiliidades futuras
Pagés relevará
a Mar Raventós
en la presidencia
de Codorníu P5/LA LLAVE
 Goirigolzarri:
“Es buen
momento
para privatizar”
JMCadenas
Javier Pagés y Mar Raventós.
Bankia se marca metas ambiciosas en su plan estratégico
2018-2020. El banco promete más dividendo y más beneficio. Prevé repartir entre sus
accionistas más de 2.500 millones de euros en los próximos tres años. Es decir, quiere duplicar la cantidad abonada en toda su historia. Y
elevará para ello el pay out
del 40% actual a entre el 45%
y el 50%. “Será un importante avance en la devolución de
las ayudas públicas”, dijo el
presidente de Bankia, José
Ignacio Goirigolzarri. El banco aspira a captar 400.000
clientes particulares y 12.500
empresas para mejorar en
600 millones el margen de
intereres y obtener un beneficio neto de 1.300 millones
en 2020. P13/LA LLAVE
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2
Expansión Miércoles 28 febrero 2018
Editorial
La Llave
Peligrosa demagogia
con las pensiones
El Fondo Noruego apuesta por España
ada día que pasa es más evidente que la próxima contienda electoral se dirimirá en el campo de las pensiones, y ahí
el PSOE parece decidido a emplearse a fondo. La proposición de ley que ayer registraron los socialistas en el Congreso para promover que las pensiones suban un 1,6% –según el IPC previsto– unido a su participación en las movilizaciones de grupos
de pensionistas en demanda de mayores prestaciones constituye
un indisimulado intento por granjearse las simpatías de un numeroso colectivo de nueve millones de votantes. El caldo de cultivo para esta guerra de las pensiones viene precedido de cuatro
años en los que las prestaciones sólo han subido un 0,25% anual,
en un contexto de precariedad presupuestaria y severas exigencias de Bruselas para cumplir los objetivos de déficit. Aun así, la
pensión media ha subido un 36% en una década, situándose ya
en mil euros mensuales –próxima al salario medio– y el gasto total en pensiones –122.000 millones– ha pasado de representar el
8.5% del PIB a casi el 11%. Se da
la circunstancia de que en estos
años la capacidad de consumo Se precisa pedagogía
de los jubilados no ha dejado de por parte de los
crecer gracias a la caída de la in- políticos para
flación entre 2014 y 2016, en explicar el problema
contraste con la congelación
que sufrieron las pensiones en de las pensiones
mayo de 2010, el conocido pensionazo de Zapatero, que curiosamente contó entonces con el voto a favor en el Congreso del hoy secretario general del PSOE.
Decía Bismarck que el político piensa en la próxima elección y el
estadista, en la próxima generación. Si no queremos hipotecar las
pensiones de las generaciones futuras, en lugar de la demagogia
cortoplacista para soliviantar a los pensionistas y promover subidas irrealizables sin provocar la quiebra de la Seguridad Social,
más valdría que los dirigentes políticos se esforzaran en aplicar la
necesaria pedagogía para explicar que el sistema de pensiones,
uno de los más generosos de los países desarrollados, acumula un
agujero estructural insostenible. Un asunto de Estado tan sensible socialmente debería permanecer blindado a la refriega partidista y por eso mismo se constituyó el Pacto de Toledo. Ahí es
donde habrá que tomar las medidas pertinentes, muchas de ellas
impopulares, precisamente para garantizar que el sistema sea
viable en el futuro de manera compatible con la indefectible realidad de una pirámide demográfica que refleja una sociedad cada
vez más envejecida y una menor población activa.
C
Incentivos al ahorro
para la jubilación
l ahorro como complemento para la jubilación sigue sin estar suficientemente incentivado en España. Los últimos datos disponibles muestran que el ahorro privado destinado a
la pensión apenas creció el año pasado un 3%. Una cifra insuficiente. Tal como están concebidas las pensiones, basadas tanto en
aportaciones y en prestaciones definidas, no aguantarán la longevidad de la población. Los jubilados deberán vivir aproximadamente una tercera parte de su vida con los ingresos que les proporcione el Estado, que proceden de las cotizaciones de los cada
vez menos numerosos trabajadores, una tendencia creciente a la
luz de la pirámide poblacional. No sólo es necesario redefinir y
ajustar el sistema de previsión a las nuevas realidades que impone
una población con fuerte tendencia al envejecimiento y una elevada tasa de desempleo estructural, sino que es prioritario llegar a
un pacto político que permita estimular, y no entorpecer, el ahorro. El 75% de las gestoras considera que los fondos de pensiones
no ganarán atractivo con la nueva reducción de comisiones y la liquidez total que ha diseñado el Gobierno. La mayoría ve necesario establecer un sistema cuasi obligatorio de planes de empresas
privado, siguiendo el modelo británico. Y es muy necesario mejorar la fiscalidad de la prestación. El próximo año empezará a aplicarse lo que se conoce como índice de sostenibilidad de las pensiones y que básicamente significa que los derechos cotizados durante la etapa laboral tendrán que repartirse durante más años, lo
que implica que la cuantía mensual será más reducida. Esta fórmula ya se está aplicando en países como Portugal, Grecia, Alemania, Portugal, Grecia, Alemania y Austria.
E
La recuperación de la economía española , con un crecimiento del PIB
del 3,1% el año pasado que ha permitido volver a los niveles precrisis, y
un dinamismo superior al de sus vecinos europeos, han hecho que los
grandes inversores miren de nuevo
a España como un país atractivo.
El Fondo Noruego de Pensiones, el
mayor fondo soberano del mundo
y uno de los más activos inversores
institucionales, ha aprovechado este
crecimiento para tomar posiciones
en el mercado español. El Fondo,
que invierte los ingresos que el país
nórdico obtiene de la venta de petróleo y gas para garantizar las pensiones de sus ciudadanos (se calcula
que cada noruego tiene el equivalente a 200.000 euros de su valor), retiró en 2016 un 15% de su inversión.
El año pasado, animado por el crecimiento económico, ha redoblado su
apuesta: su inversión aumentaba un
27%, superando los 16.530 millones
de euros. La Bolsa española sigue
siendo el principal destino de su
inversión y supone el 63% de la cartera. Sólo en ella tiene invertidos
10.376 millones de euros, repartidos
en participaciones en 84 empresas.
En el último año, ha aumentado su
presencia en la mayoría de ellas y ha
apostado por los nuevos debutantes
en Bolsa, como Gestamp, Neinor o
Prosegur Cash. Pero su gran apuesta
es Santander, que ha desbancado a
Iberdrola como su mayor inversión,
alcanzando los 1.185 millones. De la
renta fija, destaca que, tras reducir
un 20% su exposición a la deuda soberana española, en 2017 retomó la
confianza en este instrumento, invirtiendo un 38% más y permitiendo a
España escalar del nueve al sexto
en ránking de la cartera de inversión
en bonos estatales del Fondo.
Relevo al frente
de Codorníu
Codorníu, la empresa familiar más
antigua de España, prepara el relevo
en la presidencia, que desde hace 20
años ocupa Mar Raventós. La empresaria cederá el cargo a finales de
año al actual consejero delegado,
Javier Pagés, que será relevado en su
actual cargo por un ejecutivo externo
a la familia cuyo proceso de búsqueda acaba de iniciarse. Con una facturación de 236 millones de euros, Codorníu es una empresa grande en el
sector vinícola español, pero pequeña en un contexto global. En las últimas décadas la compañía se ha internacionalizado y ha crecido con la
puesta en marcha de nuevas bodegas, pero la crisis y la escasa rentabilidad del grupo han obligado a repensar el futuro y a reorientar completamente la estrategia. La empresa, pionera del sector del cava, ha abandonado la lucha por el volumen y cree
Bankia aspira a más con
su nuevo plan estratégico
“Nuestro objetivo es convertirnos en el mejor banco de España,
lo que significa ser el banco más
rentable, eficiente y solvente entre los grandes del sector”, dijo
ayer José Ignacio Goirigolzarri,
presidente de Bankia, en la presentación de los planes del grupo
para el trienio 2018-20. Es un objetivo loable, pero la entidad no
tendrá fácil lograr ese liderazgo,
pues ese es también el objetivo de
sus rivales Santander, BBVA,
CaixaBank y Sabadell, todos ellos
muy focalizados, excelentemente
posicionados y en todos los casos
con perspectivas de una clara mejora fundamental en el trienio. Dicho lo cual, los objetivos absolutos
presentados por Bankia parecen
realistas y alcanzables, y mejorarán significativamente su rentabilidad. El grupo aspira a ganar
1.300 millones de euros en 2020
(1.500 millones en un escenario
más optimista de tipos) y subir su
ROE hasta el 10,8%, mejorando
los principales indicadores en el
camino. Bankia anticipa repartir
2.500 millones vía dividendos y
recompra de acciones entre sus
EN BOLSA
Cotización anual de Bankia, en euros.
4,4
4,3
4,04
4,2
4,1
4,0
3,9
3,8
27 AGO 2017
Fuente: Bloomberg
27 FEB 2018
Expansión
accionistas, incluido el Estado con
el 61% el capital, más que doblando el importe de los últimos cuatro años, y manteniendo una ratio
de capitalización CET1 FL del
12%. En suma, Bankia parte de un
balance fuerte y cuenta con un
buen dinamismo comercial, sus
perspectivas son positivas y el
plan creíble. El grupo capitaliza
12.560 millones y en los últimos
doce meses la cotización ha subido un 12%.
que el único camino posible es el de
poner en valor su legado familiar, sus
viñedos y sus marcas y apostar por el
segmento alto del mercado. Se trata
de un viraje ambicioso que se inició
en 2015 y que le ha llevado a ejecutar
una reestructuración de plantilla y a
renunciar a fabricar para grandes cadenas de supermercados como Tesco y Asda. El nuevo consejero delegado deberá culminar y acelerar la implantación del nuevo modelo de negocio, que empieza a ser ya visible.
Así, los productos de alta gama aportan ya el 55% de la facturación global,
una cifra que este mismo año se prevé elevar al 62% y que impacta en el
aumento del margen unitario por botella. Tras el ajuste del año pasado, en
el primer semestre de su ejercicio, el
beneficio de Codorníu se ha elevado
en un 61%. En distintas etapas ha planeado sobre el grupo la posibilidad
de acometer una operación corporativa como una venta total o una salida
a Bolsa para dar liquidez a los accionistas. Sin embargo, ahora esta opción no parece estar sobre la mesa y
existiría un amplio consenso en la familia para reafirmar su compromiso
con el grupo a largo plazo.
Acciona reordena
negocios
En 2017, Acciona tuvo ingresos de
7.254 millones (+23%), resultado
bruto de explotación (ebitda) de
1.275 millones (+7%) y beneficio neto de 220 millones (-37%), cerrando
con deuda neta de 5.224 millones.
Del total de ebitda, el 57% corresponde a energía, el 15% a construcción, el 10% a agua, el 8% a servicios,
industrial y concesiones y el 10% a
otros negocios (Bestinver, Trasmediterránea e inmobiliario). Ayer la
compañía confirmó la venta de sus
plantas termosolares en España por
hasta 1.120 millones incluida deuda.
La desinversión tiene sentido estratégico dada la especialización del
grupo en energía eólica y financieramente es recomendable, pues permitirá a Acciona bajar su deuda neta
al entorno de 4.500 millones, reduciendo el apalancamiento a un múltiplo de 3,5 veces el ebitda, más razonable que el actual de 4,5 veces. La
venta sigue a las anunciadas en la segunda mitad de 2017: la autopista
Ruta 160 en Chile a Globalvia, por
335 millones incluido deuda y Trasmediterránea a Naviera Armas con
una entrada prevista de caja de 260
millones. Por otra parte, el grupo ha
cuantificado en 308 millones la reclamación a la Generalitat por la
anulación del contrato de gestión de
Aigües Ter-Llobregat. Los dos principales negocios –electricidad y
construcción, ambos con énfasis
fuera de España– ganarán así peso
sobre el total. Acciona capitaliza
4.050 millones de euros.
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Miércoles 28 febrero 2018 Expansión
EMPRESAS
LA APUESTA DEL GIGANTE
El Fondo Noruego invierte un 27% más
en España y crece en Santander y ACS
APUESTAS
NACIONALES
SUBE 4.000 MILLONES EN 2017/ El mayor fondo soberano del mundo tiene invertidos 16.530 millones en el
mercado español, con Santander e Iberdrola como grandes apuestas. Compra un 38% más de deuda.
Ana Botín.
Ana Medina. Madrid
El Fondo Noruego de Pensiones redobla su apuesta por
España. El mayor fondo soberano del mundo tenía invertidos 16.530 millones de euros
en el mercado español a finales del año pasado, un 27%
más que en 2016, impulsado,
principalmente, por la confianza que ha depositado en la
Bolsa española y en la deuda
soberana nacional, según el
informe anual que presenta la
gestora Norges Bank Investment Management (Nbim).
El 63% de la inversión corresponde a su presencia en
Bolsa. Al cierre de 2017 el
Fondo, que invierte las ganancias que el país nórdico obtiene de sus recursos petroleros
y gasistas para garantizar las
pensiones futuras de sus ciudadanos, estaba presente en
84 empresas cotizadas españolas, nueve más que el año
anterior, incluida IAG (el hólding que agrupa a Iberia, British Airways, Vueling y Aer
Lingus). Se ha incorporado al
accionariado de compañías
como Axiare (ahora en proceso de fusión con la Socimi Colonial) o Codere, o que han
debutado en el mercado, como Gestamp, Neinor Homes
o Prosegur Cash.
Su inversión en Bolsa rondaba los 10.376 millones de
LAS INVERSIONES DEL MAR DEL NORTE EN ESPAÑA
Las participaciones del Fondo Noruego en la Bolsa, en porcentaje
2017
2016
2017
2016
2017
2016
Abengoa
–
0,01
eDreams Odigeo
0,51
0,2
Mediaset
2,04
1,71
Abertis
1,15
1,06
Ebro Foods
1,25
1,82
Meliá Hotels
3,23
2,77
Acciona
1,17
1,31
Elecnor
2,38
1,88
Merlin Properties
0,29
0,29
Acerinox
1
1,04
Enagás
1,02
0,84
Miquel y Costas
2,29
2,78
ACS
2,16
1,1
Ence
3,39
2,88
Neinor Homes
2,45
–
Adveo
1,24
1,24
Endesa
0,54
1,08
NH Hotel
1,94
1
Aena
1,28
0,98
Ercros
1,45
–
OHL
0,81
1,39
Alantra
0,75
0,84
Euskaltel
3,22
1,85
Parques Reunidos
1,77
2,48
Almirall
1,39
2,12
Europac
3,37
4,27
PharmaMar
1,76
1,58
Amadeus
1,13
1,25
Ezentis
2,01
–
Prim
0,21
0,19
Applus Services
4,51
5
Faes Farma
3,61
3,04
0,88
–
Atresmedia
1,22
0,33
Ferrovial
1,39
1,89
Prosegur Cash
0,75
1,37
Axiare
0,06
–
Fluidra
0,83
1,08
Prosegur
Azkoyen
0,42
2,66
FCC
0,12
0,01
1,1
–
BBVA
1,51
Gas Natural Fenosa
0,87
1,17
0,74
Banco Sabadell
1,55
0,62
Gestamp
0,79
–
Banco Santander
2,09
1,73
Global Dominion
1,56
1
Quabit
Realia Business
0,42
–
Red Eléctrica
1,15
1,32
Repsol
1,29
1
1,27
0,58
1,48
2,02
Bankia
3,27
2,31
Grifols
0,91
0,75
Sacyr
Bankinter
1,64
0,94
Hispania
0,76
0,77
Saeta Yield
BME
1,58
1,59
IAG
1,25
1,09
Siemens Gamesa
1,72
1,95
2,84
2,35
2
2,35
Iberdrola
2,85
3,35
Técnicas Reunidas
CaixaBank
0,78
0,85
Iberpapel
4,79
5,09
Telefónica
1,69
1,39
Catalana Occidente
1,39
1,2
Indra
2,91
2,52
Tubacex
3,25
2,98
CAF
Cellnex Telecom
1,07
1,45
Inditex
0,93
0,92
Unicaja
2,73
–
CIE Automotive
2,13
2,08
Inmobiliaria del Sur
2,06
–
Vidrala
0,18
1,66
Codere
0,81
–
Laboratorios Rovi
0,21
0,66
Viscofan
3,11
6,13
Colonial
1,75
2,04
Liberbank
1,17
0,72
Vocento
3,45
0,73
Corporación Alba
1,76
1,73
Logista
2
0,87
Zardoya Otis
1,04
0,94
Dia
3,54
2,59
Mapfre
0,9
0,6
Fuente: Nbim
euros, un 30% más que en
2016. Pese a las oscilaciones
de las últimas semanas, la Bolsa española apenas acumula
una caída del 0,7% este año,
por lo que la inversión del
Fondo se mantendría estable.
Más participación
Durante el último año, la gestora de Norges Bank ha aumentado su participación en
38 de las compañías de las que
el Fondo es accionista. Aunque sus mayores porcentajes
de participación están en
Iberpapel (4,79%) y Applus
(4,51%), su mayor inversión
es Santander. El Fondo ha aumentado del 1,73% al 2,09%
su participación en la entidad
que preside Ana Botín, valorada en 1.885 millones de euros. Santander desbanca de la
primera posición, como empresa más valiosa, a Iberdrola.
En la eléctrica baja su participación del 3,35% de finales de
2016 al 2,85% actual, que valora en 1.185 millones.
Inditex es su tercera apuesta española. Mantiene su porcentaje, que vale 856 millones, seguida de Telefónica y
BBVA, donde además sube su
participación. En ambas, está
valorada en 728 millones.
Los bancos han sido uno de
SANTANDER
Desbanca a Iberdrola
como su mayor inversión.
Elevó del 1,73% al 2,09%
su paquete, valorado en
1.885 millones de euros.
Florentino Pérez.
ACS
En la constructora tiene
actualmente un 2,16%,
frente al 1,1% de hace
un año, valorado en
225,8 millones de euros.
Pablo Isla.
INDITEX
Es la tercera gran
apuesta del Fondo.
Su participación
es del 0,93%, que está
valorada en 856 millones.
> Pasa a pág. siguiente
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4
Expansión Miércoles 28 febrero 2018
EMPRESAS
< Viene de pág. anterior
sus sectores favoritos a la hora
de invertir. En todos ellos ha
ampliado su presencia, con
especial atención a Bankia. En
un año se ha convertido en el
segundo accionista de la entidad, pasando del 2,31% al
3,27%, aprovechando en el último tramo de 2017 la venta
de un 7% del banco en manos
del Estado. La escalada de la
acción de Bankia hace que su
paquete se valore en 382 millones de euros.
Junto a los bancos, destacan el sector inmobiliario y
constructor. Está ahora presente en compañías como Inmobiliaria del Sur (2,06%),
Realia (0,42%) y Neinor Homes (2,45%), y se mantiene en
otras Socimis como Hispania
o Merlin, mientras que retrocede en Colonial, que se está
fusionando con Axiare.
Construcción
En construcción, rebaja su
porcentaje en OHL del 1,39%
al 0,8%, lo baja ligeramente en
Acciona y Ferrovial y lo sube
en FCC. Los aumentos de
participación se han concentrado en Sacyr, donde duplica
su paquete, situándolo en el
1,27%, y en ACS. En la constructora que preside Florentino Pérez tiene actualmente
un 2,16%, frente al 1,1% de ha-
Apple es su mayor
y más rentable
inversión; su 0,9%
está valorado en
6.850 millones
Las inversiones
del Fondo, presente
en 9.000 grupos,
tuvieron un 14% de
rentabilidad en 2017
ce un año, valorado en 225,8
millones de euros.
El Fondo también ha aprovechado para reforzarse en
empresas como Aena (del
0,98% al 1,28%), mientras ha
situado cerca del 3% su participación en Viscofan, donde
en 2016 declaró un 6,13%.
El Fondo participa en 9.146
compañías, localizadas en 72
países, donde tiene un porcentaje medio del 1,4%. El año
pasado logró una rentabilidad
del 13,7% de su inversión (un
6,1% desde su creación en
1998), situando su valor en
880.600 millones de euros,
aumentado respecto a los
779.100 millones de finales de
2016. Su inversión se vio favorecida por la buena evolución
de los mercados, el crecimiento económico experimentado en muchos de los
países y una baja inflación.
Ayer, el valor de mercado era
cercano a los 860.000 millones, debido a las oscilaciones
de la Bolsa. Aunque extiende
su presencia hacia los países
emergentes, el 41% de su cartera está invertida en América
del Norte y el 36% en Europa.
La Bolsa supone el 66,6%
de su inversión, obteniendo
una rentabilidad del 19,4% el
año pasado. El 30,8% está en
renta fija (con una ganancia
del 3,3%) y el 2,6% en inmobiliarias no cotizadas (donde
ganó un 7,5%).
Sus mayores inversiones
son Apple (su 0,9% vale 6.850
millones de euros), Nestlé (un
2,33% y un valor de 5.295 millones) y Shell (un 2,19%, valorado en 5.214 millones).
Apple fue la compañía que
más contribuyó a la rentabilidad del Fondo en 2017, seguida de la china Tencent y Microsoft.
La Llave / Página 2
Más deuda soberana española
La renta fija supone el 37% de la inversión total del Fondo
Noruego en España. Su apuesta por España le llevó a
destinar un 23% más de su cartera a la renta fija en 2017,
hasta situarla en los 6.151 millones de euros, recuperando
así el terreno perdido en 2016, cuando se desprendió de
un tercio de su inversión. El Fondo mantiene su presencia
en 32 instrumentos financieros, entre los que destaca la
deuda del Gobierno de España. El año pasado elevó un
38% su exposición a la deuda soberana nacional, donde
ahora tiene invertidos 5.002 millones de euros, lo permite
a España escalar hasta el sexto puesto del ránking de su
cartera de inversión en bonos estatales, frente al noveno
lugar que ocupaba en 2016. Este ránking lo encabeza
Estados Unidos (de la que posee más de 63.000 millones
de euros en deuda) y Japón (19.800 millones). El resto de
su presencia en renta fija en España se reparte entre bonos
del ICO y Cores (responsable de la gestión de las reservas
de hidrocarburos) y emisiones de comunidades
autónomas, bancos y empresas como Iberdrola,
Telefónica, Enagás, Santander y CaixaBank. Aún conserva
48,3 millones de euros en bonos del Banco Popular.
Acciona vende renovables
en España para crecer fuera
GANA 220 MILLONES EN 2017/ Traspasa sus termosolares por 1.093 millones y baja
deuda en 760 millones. Prevé invertir 1.000 millones al año, la mayor parte fuera.
C.M. Madrid
Acciona ha cerrado un 2017
marcado por el impulso a las
desinversiones que no han
impedido que la compañía
gane menos que en 2016. La
compañía controlada por la
familia Entrecanales logró un
beneficio de 220 millones de
euros en 2017, el 37,5% menos
que un año antes. El grupo
atribuyó los menores resultados a una mayor carga impositiva en comparación con
2016.
Entre las razones de los
menores resultados también
destaca que parte de los extraordinarios anunciados en
2017 se van a registrar en el
primer semestre de este año.
Entre esas operaciones pendientes figura Trasmediterranea, que supondrá hasta 435
millones de euros. Sí ha entrado en el ejercicio la venta de
una autopista en chile a Globalvia por 335 millones.
Ayer, la compañía comunicó su último movimiento en el
que llevaba trabajando meses:
la venta de su cartera termosolar en España al grupo
Contourglobal Mirror por
1.093 millones de euros, a los
que podrían sumarse otros 27
millones en función del cumplimiento de determinados
objetivos. “La operación equilibra la cartera de Acciona
dentro y fuera de España y
consolida el proceso de desapalancamiento”, dijo ayer el
presidente de Acciona, José
Manuel Entrecanales.
La venta de las termosolares tendrá un fuerte impacto
sobre el endeudamiento del
grupo, que este año quiere situarse en una ratio sobre ebitda de cuatro veces. La empresa indicó ayer que la operación permitirá reducir su endeudamiento en 760 millones. El director general Corporativo de la empresa, Juan
Muro-Lara, aclaró sobre esta
reducción que una parte se
corresponde con la deuda
bancaria que estaba asociada
a uno de los cinco plantas termosolares vendidas (suman
250 megavatios (MW) en total) y el resto, los créditos fiscales asociados a la operación.
La compañía
descarta comprar la
parte de KKR en la
filial de energía
internacional
Dividendo
de tres euros
por acción
El consejo de Acciona
propondrá a la junta el
pago de un dividendo
de 3 euros por acción
con cargo a 2017, el 4,3%
más que el año anterior. El
anuncio de la retribución
se produce después de
que la familia Entrecanales
haya reordenado
su participación tras
independizarse de uno
de los vehículos inversores
de la familia, con un 5,3%
de capital que pertenece
a hermanos de José
Manuel Entrecanales.
Acciona subió ayer
un 1,6% en Bolsa, hasta
70,5 euros por acción.
World Economic Forum
LA APUESTA DEL GIGANTE
José Manuel Entrecanales, presidente de Acciona.
La deuda neta de Acciona
hasta diciembre se elevaba a
5.224 millones. En la operación de venta han intervenido
como asesores Royal Bank of
Canada (RBC) y el despacho
Michavila.
Mientras que en España
Acciona no ve grandes oportunidades de inversión más
allá del negocio promotor de
viviendas (tiene previsto
unos 200 millones para compra de suelo), el grupo concentra sus esfuerzos de crecimiento fuera. José Manuel
Entrecanales remarcó ayer
que una cifra razonable de
capex sería de unos 1.000 millones de euros anuales, básicamente concentrado en
proyectos renovables internacionales. En concreto, Ac-
Las infraestructuras
fueron el motor
de la empresa
en 2017 al crecer
a ritmos del 36%
ciona tiene en cartera proyectos para empezar a construir durante 2018 nuevas
instalaciones de generación
de energía renovables que suman casi 1.000 MW de potencia, todos ellos fuera de
España. Estas instalaciones
se sumarán a los 261 MW que
el grupo ya tenía en construcción al cierre de 2017 y a los
197 MW que puso en servicio
el pasado año.
La compañía enmarca estos proyectos en el plan de inversión de 2.000 millones de
euros en renovables hasta
2020 que el grupo lanzó hace
un par de años, una vez superada la crisis y el saneamiento
que realizó la empresa. Acciona destina a la división de
energía alrededor del 60% de
la inversión media anual.
En la evolución de los negocios destaca el buen comportamiento de la división de infraestructuras, que contribuyó a disparar un 21,4% su cifra
de negocio, hasta 7.254 millones. El beneficio bruto de explotación (ebitda) se situó en
1.275 millones con un crecimiento del 7%. Para 2018, la
empresa prevé que el ebitda
crezca a ritmos inferiores al
10% y reducir deuda.
La Llave / Página 2
Espera recuperar 308 millones en ATLL
Acciona calcula que si
el Tribunal Supremo anula
definitivamente la
adjudicación de la gestión
de la empresa pública Aigües
Ter-Llobregat (ATLL) al grupo
constructor, la Generalitat
de Cataluña deberá
reembolsarle 308,3 millones
de euros (no incluye daños y
perjuicios). De esta cantidad,
269 millones corresponden
al reembolso de la parte
no amortizada del canon de
la concesión, y 39,5 millones
a la devolución de la parte
no amortizada de obras,
instalaciones y otras
inversiones. Acciona explicó
ayer que el Supremo todavía
no le ha notificado la
sentencia. El presidente de la
compañía hizo ayer referencia
a la situación que atraviesa
el negocio eléctrico en España
y los riesgos regulatorios
ante la posibilidad de nuevos
recortes a la rentabilidad
de los proyectos renovables.
“No es racional ni justo volver
a recortar la retribución
a la instalación de plantas
de generación de energías
renovables”, dijo. En su
opinión, la rentabilidad de
estos activos en España,
actualmente en el entorno del
3% (descontando impuestos
y gastos de servicios
generales), está ya por
debajo de la medida de coste
que supone su promoción.
Por otro lado, Acciona aspira
a lograr un calificación
financiera de investment
grade (grado de inversión)
en este año o el siguiente,
gracias a la reducción
de deuda que acomete
la compañía desde
los últimos ejercicios.
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Miércoles 28 febrero 2018 Expansión
5
EMPRESAS
Pagés relevará a Mar Raventós Iberdrola reorganiza
filiales clave para crear
en la presidencia de Codorníu colosos en cada país
A FINALES DE AÑO/ Tras veinte años en el cargo, la empresaria cederá el protagonismo
al actual consejero delegado de la compañía, que busca un nuevo primer ejecutivo.
Sergi Saborit/José Orihuel.
Barcelona
Próximo relevo al frente de la
presidencia del grupo Codorníu Raventós. A finales de este
año, Mar Raventós Chalbaud
abandonará el cargo y será
sustituida por Javier Pagés,
actual consejero delegado de
la histórica compañía familiar
de vinos y cavas.
Según ha podido saber EXPANSIÓN, Codorníu ha contratado ya los servicios de una
empresa de selección de directivos internacional para
incorporar al grupo a un nuevo consejero delegado externo a la familia. Deberá tomar
las riendas de una compañía
que alcanzó unos ingresos de
236 millones de euros en su
último ejercicio, cerrado en
junio de 2017, y que se encuentra en pleno proceso para virar su modelo de negocio
hacia el segmento medio-alto
y alto del mercado.
El objetivo de la empresa es
dejar de luchar por el volumen para centrarse en generar valor, en potenciar sus
marcas y en el margen unitario por botella, lo que le ha llevado a dejar de fabricar marcas blancas y marcas baratas
para cadenas de supermercados británicas y alemanas. Esta decisión obligó el pasado
año a ejecutar un ERE que
afectó a 71 empleados y provocó que el ejercicio se cerrara con pérdidas, aunque las
cuentas se han ya reconducido y se empiezan a recoger los
frutos de la nueva estrategia.
Según fuentes del grupo, los
primeros seis meses del ejercicio han sido muy buenos,
con un incremento del 61%
del beneficio y con la previsión de cerrar el año con un
ebitda cercano a 30 millones y
un beneficio operativo superior a los 11 millones.
El vino, motor del grupo
Codorníu, que ha trasladado
su sede social de Sant Sadurní
d’Anoia (Barcelona) a Haro
(La Rioja) por la situación política en Cataluña, obtiene el
47% de sus ingresos en el
mercado internacional. Asimismo, la mitad de la produc-
La empresa facturó
236 millones en el
último ejercicio, el
47% en el mercado
internacional
Javier Pagés es miembro de la decimosexta
generación familiar.
Mar Raventós forma parte de la generación
número quince de la saga familiar catalana.
SUCESOR NATURAL
Nacido en 1957 y padre de cuatro hijos,
Javier Pagés trabaja en Codorníu desde
1989 y accedió a la dirección general
en 2006. Licenciado en ADE por Esade,
MBA por IESE y Márketing Internacional
por Harvard Business School, Pagés es
vicepresidente de la Federación Española
del Vino, vocal del Consejo Regulador
del Cava y presidente del Salón Intervin.
MISIÓN CUMPLIDA
Tras cumplir 65 años, la empresaria
apuesta por dejar sus funciones en el
grupo, en el que ha trabajado más de 40
años. Podría continuar en el consejo de
administración, donde las cinco ramas
de la familia están representadas, cada
una, con dos vocales. Jordi Constans,
exdirectivo de Danone y LVMH, es el
único consejero independiente.
ción de la compañía familiar
más antigua de España corresponde a la producción de
cava y la otra mitad a vinos
tranquilos, la división que
más ha crecido.
Desde 2006, Bodegas Bilbaínas (Rioja) ha duplicado su
facturación, mientras que las
bodegas de Ribera del Duero
(Legaris) y Argentina (Séptima) la han cuadruplicado.
Mar Raventós se despedirá
del cargo 20 años después de
asumirlo, aunque la empresaria, que hace unos meses celebró su 65 aniversario, trabaja
en la compañía desde hace
más de cuatro décadas. Economista de formación y madre de seis hijos, Mar Raventós accedió a la presidencia de
la empresa fundada por sus
antecesores el 21 de septiembre de 1998, cuando relevó a
su primo Manuel Raventós
Artés, que tenía 72 años.
La actual presidenta se incorporó a Codorníu con 24
años. Desde 1976 pasó por
múltiples departamentos,
hasta ocupar los cargos de gerente y secretaria del consejo
FAMILIA
Con más de 450
años de trayectoria
y 10 bodegas en propiedad, el capital del
grupo Codorníu se
reparte entre más
de 200 accionistas,
aunque la familia
Raventós, distribuida
en cinco ramas,
suma ya más de
600 miembros.
y directora general adjunta.
Su llegada a la presidencia se
produjo al final de la denominada guerra del cava, que enfrentó a Codorníu y a Freixenet. La directiva se volcó en limar asperezas y en reconstruir los puentes con su eterno rival, aunque la paz definitiva no llegó hasta casi diez
años después.
Bajo la presidencia de Mar
Raventós, Codorníu ha abierto nuevas bodegas en Argentina, Ribera del Duero, Huesca
y Priorat y ha afrontado una
importante expansión internacional, aunque a la empresaria también le ha tocado vivir la caída del consumo por la
crisis en España y los repetidos boicots que ha sufrido el
sector del cava.
Su sustituto natural en la
presidencia, Javier Pagés,
también pertenece a la familia y lleva al frente de la dirección general del grupo desde
2006. Su misión ahora, junto
a una comisión específica
que se ha creado en el consejo de administración, es seleccionar a su sustituto en la
primera línea directiva del
grupo. El proceso se encuentra todavía en una fase muy
inicial, pero el objetivo es incorporar a un directivo externo de máximo nivel que
tenga capacidad para manejar una compañía multi-país
y multibodega, y que sepa
encajar con los valores y visión a largo plazo de la familia, que apuesta por mantener la propiedad del grupo.
La Llave / Página 2
Miguel Ángel Patiño. Madrid
Ignacio Sanchez Galán, presidente de Iberdrola, ha dado el
paso definitivo para reorganizar sus filiales clave de la compañía dando más poder a sus
respectivos directivos y crear
grandes grupos en cada país a
partir de cada una de ellas.
Iberdrola nombró ayer en
cascada primeros ejecutivos
de Iberdrola España, Iberdrola México y Scottish Power
(la filial en Reino Unido) a Ángeles Santamaría, Enrique Alba y Keith Anderson, respectivamente.
Todos ellos tendrán el cargo de consejero delegado. Alba y Andersen ya estaban
ejerciendo de country manager o director general de la
respectiva filial. En el caso de
Iberdrola España, se crea por
primera vez la figura de consejero delegado que, en este
caso, recaerá sobre Ángeles
Santamaría, antes en la división de renovables.
Esta reorganización completa el modelo que Iberdrola
ya empezó a aplicar con éxito
en sus filiales en Estados Unidos y Brasil. En cada una de
ellas existe un consejero delegado: James P. Torgerson, en
el caso de EEUU, y Mario José Ruiz-Tagle, en el de Brasil.
Autonomía
Las filiales de EEUU y Brasil
han hecho de la autonomía
una de sus grandes herramientas para crecer y convertirse en colosos en sus respectivos mercados.
En ambos casos, la autonomía es tan nítida que esas filiales tienen marcas distintas. En
EEUU, la filial de Iberdrola,
que opera con la marca
Avangtrid, se ha convertido
en una de las mayores eléctricas cotizadas en Nueva York.
Avangrid fue fruto de la fusión hace dos años de los distintos activos de Iberdrola en
aquel país. Iberdrola ha intentado replicar el modelo de
Avangrid en Brasil, con la fusión de Electro y Neoenergia,
que de momento no ha conseguido sacar a Bolsa.
En todas las filiales estará
Ignacio Sánchez Galán como
presidente no ejecutivo, excepto en Iberdrola España,
donde se mantendrá en ese
cargo Francisco Martínez
Córcoles, mano derecha de
Sánchez Galán, como director general de los negocios.
Santamaría tendrá entre sus
principales cometidos “liderar y desarrollar las funciones
de gestión y dirección de
Ángeles Santamaría, consejera
delegada de Iberdrola España.
Santamaría se pone
al frente de Iberdrola
España en un
momento de gran
tensión con Nadal
Alba, Anderson,
Torgerson y Tagle,
hombres fuertes
para México, Reino
Unido, EEUU y Brasil
Iberdrola España, así como
diseñar, establecer y hacer el
seguimiento de las políticas y
estrategias generales, en coordinación con los negocios,
con el fin de maximizar los resultados y la rentabilidad de
los activos”, explicaron ayer
en Iberdrola.
La nueva consejera delegada de la filial española de
Iberdrola será la responsable
de la cuenta de resultados del
país y de representar institucionalmente a la compañía
ante los órganos del Gobierno
e instituciones externas correspondientes en un momento especialmente delicado por la revisión de la regulación que quiere acometer el
ministro de Energía, Álvaro
Nadal, cuyas relaciones con
Iberdrola son mejorables.
Anderson, por su parte, se
incorporó a ScottishPower en
1999 como responsable del
área de auditoría interna. Actualmente era chief corporate
officer. Alba trabaja en
Iberdrola desde 1999. En 2012
pasó a la dirección de generación de Iberdrola México y,
en 2014, aumentó sus funciones a director del negocio liberalizado en aquel país, otra
de las grandes apuestas de
Iberdrola.
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6
Expansión Miércoles 28 febrero 2018
EMPRESAS
Indra logra su mejor resultado en
cinco años tras integrar Tecnocom
SEGUNDO EJERCICIO EN BENEFICIOS/ El grupo eleva un 82% las ganancias e impulsa sus ingresos gracias
345 MILLONES
Tecnocom, adquirida
por 345 millones,
contribuyó sobre
todo a los ingresos
que aumentaron un
11%. Sin ella, la subida habría sido del 2%.
a la incorporación de Tecnocom. Pronostica un año de transición y no renuncia a analizar operaciones.
Expansión. Madrid
Indra ya mira desde la distancia su particular travesía por
el desierto, en la que sufrió
dos años consecutivos de pérdidas –2014 y 2015??– y la suspensión de un dividendo que
ahora espera retomar antes
de 2020. La compañía presididida por Fernando AbrilMartorell ganó 127 millones
de euros en 2017, un 82% más
que los 70 millones del ejercicio anterior, y logró su mejor
resultado desde 2012, cuando
se apuntó un beneficio de 132
millones. La selección de proyectos y la mejora en los már-
genes contribuyeron a este
fuerte incremento.
En una conferencia con
analistas, sus directivos avanzaron que 2018 será un año de
“ligero crecimiento” en términos de beneficio operativo
(ebit) y de ingresos reportados. El incremento se producirá a pesar de que Indra recortará los ingresos procedentes de las elecciones en
Angola y del programa europeo de avión militar Eurofighter.
El actual será, además, un
año “de transición”, en el que
deben incorporarse algunos
costes de reestructuración
aún pendientes tras la adquisición de Tecnocom.
Esta operación, cerrada el
año pasado, ha tenido un efecto especialmente destacado
sobre los ingresos de Indra en
2017, que aumentaron un
11%, hasta 3.011 millones. De
no contabilizarse la aportación de Tecnocom, la subida
La compañía
espera un “ligero
crecimiento”
en ventas
y ebit este año
habría sido muy inferior, del
2%. Tecnocom, que consolida
en las cuentas de Indra desde
abril del año pasado, aportó
255 millones a las ventas, pero
restó 4,3 millones en términos
de beneficio operativo.
Más contratación
El resultado bruto de explotación (ebitda) de Indra se situó
en 266 millones, un 16% más
que en el ejercicio anterior, y
la contratación aumentó un
18%, hasta 3.248 millones de
euros, impulsada por el negocio de tecnología de la información. “Hemos cumplido
todos los objetivos establecidos para el ejercicio”, aseguraron los directivos de la compañía.
Por regiones, España aumentó su peso gracias a Tecnocom y al crecimiento orgánico. La facturación en el país
ascendió a 1.387 millones, un
19% más, con lo que mejoró
su aportación a las ventas totales, al pasar del 43% al 46%
del total.
Asia se ha convertido en la
región de mayor crecimiento
para la empresa, con el 30%,
hasta 477 millones, lo que
contrasta con el aletarga-
miento en América y el descenso de las ventas (del 6%)
en Europa.
Por divisiones, la de tecnologías de la información se
consolidó como la principal
del grupo, al experimentar en
cada uno de sus negocios incrementos de doble dígito. La
división generó unas ventas
de 1.828 millones, un 23%
más. Esta tendencia contrasta
con la de las divisiones de
transporte y defensa, que recortaron un 3% las ventas,
hasta 1.183 millones. El área
de transporte y tráfico facturó
587 millones, un 6% menos.
¿Lo has
pensado?
Meliá gana un 28% más gracias al ‘boom’ Mazars crece gracias
del turismo y a la expansión internacional a ZhongShen
Rebeca Arroyo. Madrid
Meliá sigue cosechando buenos resultados al calor del auge del turismo extranjero e
impulsada por su crecimiento
internacional. La cadena mallorquina cerró el pasado año
con un beneficio neto de 128,7
millones de euros, lo que supone un 27,8% más, mientras
que incrementó sus ingresos
un 4,6%, hasta 1.885 millones.
A esta mejora contribuyó
en gran medida el RevPar (ingresos por habitación disponible), uno de los principales indicadores de rentabilidad del
sector, que aumentó un 5,6% a
pesar de algunos impactos extraordinarios.
“Finalizamos 2017 ligeramente por encima de las estimaciones del mercado y ello
pese a algunos factores extraordinarios que han tenido
un cierto impacto negativo,
como los huracanes, la devaluación del dólar frente al euro o la inestabilidad en Cataluña durante el último trimestre”, explicó el consejero delegado de la compañía, Gabriel
Escarrer.
Por regiones, la que mayor
recorrido experimentó fue España –en concreto, el negocio
urbano–, con un crecimiento
del RevPar del 16,2%; seguida
por el Mediterráneo, con una
mejora del 8,3%; y Emea (Europa, Oriente Medio y África)
y América, con un crecimiento
del 2,6% y del 1,3%, respectivamente. Meliá incorporó el pasado año 30 nuevos hoteles, el
90% en régimen de gestión o
franquicia, e incrementó un
La cadena invertirá,
junto a sus socios
financieros, más
de 100 millones
de euros en España
9,4% su deuda neta, hasta 594
millones.
Alza en 2018
En cuanto a las previsiones para 2018, Meliá espera un crecimiento del RevPar en el entorno del 5%, con una importante
contribución del Caribe, España y algunos mercados en recuperación, así como aperturas o reposición de activos y
una mejora “significativa” de
los márgenes. Meliá prevé
abrir 23 nuevos hoteles este
año en todo el mundo y pondrá el foco en la región de
Asia-Pacífico.
R. A. Madrid
Mazars creció un 13% en su
último ejercicio fiscal, tras la
integración de la firma china
ZhongShen ZhongHuan a finales de 2015, al tiempo que
avanza en su expansión internacional con la incorporación
en enero de Colombia y Uganda a la red de la firma, que suma ya 86 países.
En concreto, la empresa de
servicios profesionales aumentó sus ingresos un 12,8%
en su último ejercicio fiscal,
que abarca desde septiembre
de 2016 a agosto de 2017, hasta
1.500 millones de euros.
Así, a lo largo del pasado
ejercicio, el grupo se ha expandido hacia nuevos países
como Bulgaria, Chipre, Kosovo, Mozambique y Tanzania,
y ha reforzado su presencia en
Suecia.
A lo largo de las últimas semanas, también ha completado operaciones de crecimiento externo en Italia, Países Bajos, Singapur, Suecia y Estados Unidos.
En conjunto, durante los
cuatro últimos años, los ingresos han aumentado un 45%,
en gran medida gracias al crecimiento internacional.
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Miércoles 28 febrero 2018 Expansión
7
EMPRESAS
Los sobrecostes penalizan
a Técnicas Reunidas en 2017
GANA UN 54% MENOS/ La ingeniería crece en ventas, pero sufre en márgenes por
cancelaciones y sobrecostes que bajan el beneficio a 59 millones de euros.
C.M. Madrid
Cara y cruz de Técnicas Reunidas en 2017. La compañía
consigue mejorar sus ventas e
incrementar su cartera gracias a las últimas adjudicaciones, pero sufre en márgenes
por cancelaciones y sobrecostes en varios proyectos que ve
improbable recuperar.
Este impacto se tradujo en
una caída del beneficio del
54% en 2017, hasta 59 millones de euros. “El ejercicio ha
sido complicado. Comenzamos el año con unas altas expectativas por las adjudicaciones de grandes proyectos y
el éxito en varias licitaciones
en Oriente Medio. En la segunda mitad del año, sufrimos la cancelación de proyectos en Latinoamérica y el retraso en la firma y el lanzamiento de los proyectos de
Oriente Medio”, destacó ayer
el consejero delegado del grupo, Juan Lladó.
Los ingresos crecieron un
6% y sumaron 5.068 millones
de euros. El resultado bruto
de explotación (ebitda) descendió un 42,2%, hasta 122
millones. El ebit cayó un
47,7%, hasta 100 millones. Para este año, la empresa prevé
La posición de
tesorería de la
empresa se redujo
a la mitad, hasta 231
millones de euros
una recuperación de esta
magnitud, al situarse en márgenes de entre el 1,5% y el
2,5%.
Los ingresos de la división
de petróleo y gas crecieron un
0,4%, hasta 4.281 millones, y
los de generación de energía,
un 72,8%, hasta 684 millones.
De cara a 2018, la compañía
prevé unas ventas inferiores a
las de 2017, en el entorno de
4.300 millones y 4.600 millones de euros, debido a los retrasos en el comienzo de proyectos ya adjudicados.
“En lo que llevamos de
2018, estamos viendo un mayor volumen de proyectos a
los que licitar y estamos recibiendo más invitaciones a
ofertar en nuevos proyectos,
en comparación con años anteriores”, indicó el directivo
de la empresa. Esta tendencia
se refleja en la evolución de la
cartera, que en 2018 superó
los 10.000 millones de euros.
Juan Lladó, CEO de Técnicas Reunidas.
La compañía cerró 2017
con una posición de caja neta
de 231,3 millones de euros, la
mitad de la registrada en 2016
debido a un uso más intensivo
de capital circulante y a que
algunos grandes clientes trabajan con menos anticipos
debido a los retrasos en proyectos.
Sobre la política de dividendos, la compañía comunicó ayer que propondrá a la
junta el pago del dividendo a
cuenta de 0,667 euros por acción (35 millones de euros),
que ya fue abonado en enero.
Técnicas Reunidas subió ayer
un 3,9% en Bolsa, hasta 26,8
euros por acción.
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Talgo incrementa la cartera
de trabajos a 3.100 millones
Expansión. Madrid
Talgo ganó 42,8 millones de
euros en 2017, lo que supone
un descenso del 37,9% respecto al año anterior, por el
menor ciclo de fabricación y
los mayores gastos financieros. Los ingresos del fabricante de trenes disminuyeron un
33,7%, hasta 384 millones. El
61% de esta facturación procedió de los proyectos internacionales, entre los que se
incluye el AVE entre Medina
y La Meca. El resultado bruto
de explotación (ebitda) se situó en 87,6 millones de euros,
un 22,7% menos.
Sobre el contrato árabe,
Talgo avanzó ayer que ya ha
fabricado 33 trenes de alta velocidad de un pedido total de
36 unidades. La compañía ha
enviado ya 14 de estos trenes,
y tiene listos otros siete para
enviarlos en las próximas semanas.
La compañía española, que
ayer retrocedió en Bolsa un
0,9%, hasta 4,8 euros por acción, ha cerrado la contratación de 701 millones de euros
en el año. La cifra se eleva a
1.018 millones en caso de incluir los pedidos pendientes.
El fabricante cerró 2017 con
un récord de cartera, situada
en 3.100 millones de euros.
De la cartera total, solo 723
millones corresponden a proyectos de fabricación. El 71%
restante corresponde a proyectos de mantenimiento. En
estas magnitudes está incluido el pedido de trenes de alta
velocidad adjudicado por
Renfe en 2016 y ampliado el
año pasado.
La deuda bruta de Talgo alcanzó los 271 millones, mientras que la deuda financiera
neta se redujo en 161 millones, hasta situarse en 30 millones de euros.
CAF eleva un 14% su beneficio
por su negocio exterior
Expansión. Madrid
La empresa de ferrocarriles
CAF registró un beneficio neto de 43 millones de euros en
2017, un 14% más, gracias a
un incremento del 12% en las
ventas de la compañía, que
sumaron 1.477 millones y
marcaron su cifra más alta
desde 2013. El 87% de la cifra
de negocio se concentró en el
exterior, con Reino Unido
(23%) y México (19%) a la cabeza, mientras que España
supuso apenas un 13% de sus
ventas. Entre sus principales
proyectos, destacaron la fabricación de trenes de cerca-
nías para México y Holanda,
de coches regionales para
Reino Unido y de unidades
para el metro de Chile. La
empresa pondrá en marcha a
mediados de año una nueva
fábrica de trenes en Newport
(Reino Unido).
Cartera récord
CAF logró en 2017 nuevos
contratos por valor de 1.514
millones, un 43% menos,
aunque la cifra no incluye pedidos adicionales a los contratos ya firmados. Pese a ello,
la compañía vasca acabó el
año con un nuevo récord en
su cartera de pedidos pendientes, que se situó en 6.265
millones de euros, un 1% más.
Por su parte, el ebitda se situó en 180 millones, un 33%
más, gracias “al mix de proyectos en ejecución, la recuperación de la actividad industrial y la buena ejecución
de los proyectos”. Las inversiones se duplicaron, hasta 44
millones.
El fabricante de trenes, en
el que participa el Gobierno
vasco, cerró 2017 con una
deuda financiera neta de 219
millones, un 17% menos, y
una ratio de 1,2 veces ebitda.
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Expansión Miércoles 28 febrero 2018
EMPRESAS
MOBILE WORLD CONGRESS
Vodafone lanza una
oferta de ‘big data’
simple para pymes
CON ‘BLOCKCHAIN’/ El grupo participa en Wibson, una ‘start up’ cuyo objetivo es crear
I. C. Barcelona
un mercado en el que los clientes puedan vender sus datos personales.
I. del Castillo. Barcelona
El objetivo de
Wibson es crear un
mercado fiable y
transparente para
los datos personales
Movistar
progresa en su
camino al 5G
Enrique Blanco, director
de tecnología de
Telefónica presentó ayer
dos avances hacia el 5G: la
virtualización y el network
slicing. La virtualización
es que todas las funciones
de la red que ahora se
hacen con hardware pasen
a ser piezas de software
que se ejecuta en la nube.
Y el network slicing es
la capacidad para crear
redes virtuales dentro de
la red única, cada una con
prestaciones diferentes
para distintos servicios.
Efe
Telefónica ha tomado una participación en Wibson, una firma tecnológica cuyo objetivo
es crear un mercado electrónico estructurado y fiable basado
en la tecnología blockchain, en
el que los particulares puedan
vender sus datos privados directamente a compradores
profesionales –empresas de
marketing o grupos que necesiten hacer ofertas comerciales
segmentadas– que van a disponer de datos garantizados
sin posibilidad de fraude.
A través de la aplicación
móvil de Wibson, disponible
para iOS y Android, los usuarios pueden conectarse a través de su teléfono móvil a las
aplicaciones que ya usan sus
datos, como Facebook o el sistema de navegacion GPS, y
decidir el uso que se hace de
ellos accediendo a ofertas de
organizaciones que requieren
esa información para llevar a
cabo sus actividades.
La compañía cuenta, además de con el apoyo financiero de Telefónica, con el de
otros fondos especializados en
tecnología como Kenetic Capital y DG Capital. La ventaja
José María Álvarez-Pallete, presidente de Telefónica.
para los compradores de estos
datos es que, al estar basado en
blockchain, el marketplace que
se ha construido alrededor
ofrece datos totalmente fiables, ya que la estructura de
blockchain hace que todos los
usuarios del marketplace sean
los garantes de la integridad
de los datos de cada socio.
La entrada de Telefónica
en esta empresa es, en cierta
forma, paradójica, puesto que
su objetivo, que el cliente particular pueda tener un control
directo de los datos y monetizarlos al venderlos directa-
Con la aplicación
de Wibson el cliente
sabe a quién le está
vendiendo los datos
y cobra por ello
mente a compradores profesionales, es muy semejante al
objetivo que se atribuyó a Aura, aunque posteriormente se
aclaró que el alcance de proyecto de asistente inteligente
era muy diferente.
Pero, además, si se establece un mercado directo de da-
tos en el que los usuarios finales puedan venderlos directamente y cobrar, el papel de intermediarios que hacen Google o Facebook, al recopilar
esos datos y ofrecérselos a las
marcas que los necesitan para
sus campañas segmentadas,
se debilitaría sustancialmente. Se produciría una desintermediación en la venta de
los datos, con consecencias
muy perjudiciales para los gigantes digitales que viven de
la publicidad.
Opinión / Página 47
Vodafone ha dado un impulso
fundamental al uso de las herramientas de big data por todo tipo de empresas. El nuevo
servicio, denominado Vodafone Analytics, una herramienta para el tratamiento,
visualización y análisis de datos geolocalizados, para ayudar a las empresas y administraciones públicas a planificar
sus servicios.
Vodafone, como todos los
grandes operadores de móviles, es una gran fuente de datos para big data, puesto que
tiene más de 14 millones de
clientes móviles en España.
Andrés Vicente, director
del negocio de empresas de
Vodafone, señaló esta mañana que el 91% del tráfico de internet en España se realiza
desde el móvil, y en ese mercado Vodafone tiene una cuota total del 25%, que le permite hacer extrapolaciones muy
fiables.
Los datos que se obtienen
de la red de Vodafone –son
datos anonimizados– cubren
gran parte de lo que los clientes hacen con sus terminales;
lugares visitados, permanencia en una ubicación, duración de llamadas, sitios web
visitados o hábitos de compra.
Todo ello, combinado con da-
Vodafone ofrece
paquetes sencillos
de tratamiento
de datos desde
1.000 euros al mes
Elena Ramón
Telefónica invierte en una
firma para monetizar datos
Antonio Coimbra, consejero
delegado de Vodafone España.
tos que proporcionan terceros, permite obtener tendencias que pueden llegar a ser
muy útiles para la administración pública y las empresas.
Para hacerlo más fácil, Vodafone se ha aliado con Carto,
una de las empresas españolas más avanzadas en este sector y que tiene un interface visual muy potente y sencillo.
Así, pueden ofrecer paquetes
cerrados de productos muy
simplificados que las empresas pueden utilizar sin necesidad de tener personal especializado en big data, y por un
coste mensual cerrado que
puede situarse entre los 1.000
y los 1.500 euros al mes.
El grupo ha cerrado ya el
primer contrato con el broker
dedicado al sector inmobiliario JLL.
MásMóvil firma un acuerdo estratégico con Nokia releva a su
Orange y refuerza su posición competitiva ejecutivo en España
I. del Castillo. Barcelona
MásMóvil anunciado ayer a
la CNMV un acuerdo estratégico con Orange que refuerza
significativamente la posición
competitiva del cuarto operador en España.
El pacto, supone, como
adelantó EXPANSIÓN el pasado 3 de febrero, que los dos
grupos acuerdan aumentar el
despliegue de redes de fibra
óptica por coinversión, de forma que el objetivo de despliegue de MásMóvil se eleva en
otros 2 millones de hogares
pasados, y alcanza ya los 6,5
millones de hogares con red
propia. Esta alianza implica,
según MásMóvil, que a finales de este año, el cuarto operador dispondrá de una red
propia de fibra de 5,1 millones
de hogares pasados y hasta 14
millones de hogares accesibles en total con fibra, teniendo el cuenta los nueve millones que pone a su disposición
Orange.
Amplía el acuerdo
para desplegar fibra
conjuntamente; así
MásMóvil llegará a
6,5 millones de casas
Además, se elimina la
claúsula del acuerdo que limitaba a 250.000 las líneas de fibra que podía tener alquiladas
a la vez MásMóvil a Orange,
una cláusula que podía limitar
sensiblemente la capacidad
de crecimiento de MásMóvil
en el mercado fijo-móvil.
Por otra parte, Orange ha
logrado que MásMóvil prorrogue durante más tiempo,
previsiblemente dos años
más, el acuerdo de roaming
por el que MásMóvil usa la
red de Orange allá donde no
llega la suya.
Al prolongar el acuerdo,
Orange se asegura cobros por
ingresos mayoristas durante
más tiempo mientras que
MásMóvil ha logrado una rebaja de los precios, lo que se
traducirá directamente en
una mejora del ebitda del
cuarto operador.
Además, los dos grupos han
pactado un acuerdo por el
que MásMóvil tiene derecho
a compartir hasta 5.600 emplazamientos radioeléctricos
de Orange, con lo que se abarata sensiblemente la extensión de su red, un acuerdo que
se puede ejecutar durante los
próximos cinco años.
I. del Castillo. Barcelona
Nokia, el fabricante finlandés
de redes de telecomunicaciones, ha modificado su cúpula
directiva en España, al sustituir al actual presidente, Roque Lozano, por José Ignacio
Gallego. Roque Lozano había
llegado a la presidencia de Alcatel Iberia –que luego se integró en Nokia, tras la absorción de Alcatel por el grupo
finlandés– en enero de 2013,
tras una larga trayectoria en la
compañía, siendo incluso el
responsable para el mercado
chino. Ahora, Lozano deja la
filial que tiene la responsabili-
dad del mercado para España
y Portugal y pasará a ser responsable de redes para el
mercado de Oriente Medio y
África.
Para sustituirle, el grupo ha
nombrado a José Ignacio Gallego, que actualmente era el
responsable de la cuenta de
Vodafone Iberia en Nokia.
Gallego es ingeniero de telecomunicaciones por la Universidad Politécnica de Madrid y cursó estudios de posgrado en el IESE. Ha trabajado en Philips, Siemens, Lucent Technologies y posteriormente en Alcatel-Lucent.
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Miércoles 28 febrero 2018 Expansión
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10 Expansión Miércoles 28 febrero 2018
EMPRESAS
Mediaset gana
un 15,5% más pese a
frenar su crecimiento
J. M. Madrid
Rentabilidad
Con esta evolución de ingresos y gastos, el resultado bruto
de explotación (ebitda) de
Mediaset España aumentó un
8,8% en 2017, hasta 262 millones de euros. Este resultado
arroja un margen sobre ventas del 26,3%, dos puntos porcentuales más que en el ejercicio anterior. El resultado
operativo (ebit) evolucionó
en la misma línea que el ebitda por la amortización estable
propia del negocio audiovisual y alcanzó 245 millones de
DISTRIBUÍA EL 50%/ El grupo, que ganó 1.232 millones en 2017,
cumple la petición de TCI, que exigió elevar la retribución.
Y. Blanco. Madrid
Paolo Vasile, consejero delegado
de Mediaset España.
El grupo audivisual
mejora en dos
puntos su margen
sobre ventas al bajar
costes un 2,2%
euros, un 9,3% más que en
2016.
Durante el pasado ejercicio, Mediaset España generó
un flujo de caja operativo de
229 millones de euros y cerró
2017 con una posición neta de
caja de 135 millones, frente a
los 177 millones de 2016, tras
remunerar a sus accionistas.
El grupo audiovisual destinó a
este fin 275 millones de euros,
de los que 100 millones se utilizaron para recomprar acciones propias y otros 175 millones para el pago de dividendos.
Durante el pasado ejercicio
la compañía repartió dividendos ordinarios y extraordinarios a cuenta de 2016 y de reservas de libre disposición
que representaron un pay out
del 103%.
Victoria para TCI en la batalla
para conseguir una mejora en
la retribución a los accionistas
de Aena. El gestor aeroportuario anunció ayer, coincidiendo con la presentación de
sus resultados de 2017, que
propondrá a la junta de accionistas, prevista para el 10 de
abril, el pago de 6,5 euros brutos por acción con cargo a los
beneficios de 2017.
Esta cifra supone aumentar
el pay out –porcentaje de las
ganancias que se destina a dividendos– de 2017 al 80%,
frente al 50% que distribuye
desde 2015, cuando debutó en
el parqué. El pago, que se abonará en efectivo el 19 de abril,
supone repartir entre los inversores 985,6 millones de
euros, un 69,7% más que el
año pasado, cuando pagó 3,83
euros por título.
El Estado, con el 51% del
capital, percibirá 502,65 millones. TCI, primer accionista
privado con el 11,2% del capital, cumple así su objetivo. El
fondo británico dirigido por
Chris Hohn reclamaba el pago el un dividendo extraordinario a tenor de la solidez financiera de Aena, la progresión al alza de sus resultados y
su rápido desapalancamiento,
como adelantó EXPANSIÓN
el 17 de febrero. Desde la compañía, no obstante, se inclina-
El Estado, que
controla el 51%
del capital, percibirá
más de 500 millones
con cargo a 2017
Efe
El estancamiento del mercado publicitario en televisión
no hace mella en los resultados de Mediaset España. El
grupo propietario de Telecinco y Cuatro ha vuelto a demostrar en su último ejercicio
que ha encontrado en su extraordinario control de los
costes el antídoto contra la
apatía inversora de los anunciantes.
Durante 2017, Mediaset aumentó un 15,5% su beneficio
neto, hasta 197,5 millones de
euros, tras reducir un 2,2%
sus costes operativos, hasta
734 millones, por el menor
consumo en derechos televisivos. La empresa mantuvo
estables los gastos generales y
de personal y centró sus ahorros en la parrilla, beneficiada
por la ausencia de grandes
eventos deportivos en abierto.
Esta gestión de los gastos
permitió al grupo compensar
el estancamiento de los ingresos, que alcanzaron 996 milllones, un 0,4% más que en el
ejercicio anterior.
Aena dispara el
dividendo de 2017 al
80% de su beneficio
Jaime García-Legaz es presidente de Aena desde octubre.
ban más bien por una reestructuración de la política de
pago al accionista a medio y
largo plazo, y por aumentar el
pay out.
En 2017, Aena elevó un
5,8% sus beneficio neto, hasta
1.232 millones de euros. Las
ganancias se han visto afectadas por los extraordinarios de
2016, vinculados a la reversión de provisiones por expropiaciones de terrenos en
Desde su salida a
Bolsa, en 2015, Aena
distribuía la mitad
de sus ganancias
entre sus accionistas
Barajas. Descontando ese
efecto, el aumento habría sido
del 21,9%. Los ingresos mejoraron un 6,8%, hasta 3.960
millones. Especialmente significativa fue la evolución del
área comercial, que progresó
un 11,2%. La restauración fue
el área con mayor progresión
(+13,7%). El negocio aeronáutico –las tasas que pagan las
aerolíneas por utilizar las instalaciones de Aena– se mantuvo como el motor del grupo.
Creció un 5,6% y aportó el
61,5% del ebitda, que alcanzó
2.517,4 millones, un 9,8% más.
Menos deuda
El gestor aeroportuario, liderado por Jaime García-Legaz
desde octubre, elevó un 9,8%
el flujo de caja, hasta 2.014,6
millones, y redujo su deuda financiera neta un 13%, hasta
7.156 millones.
Según el informe de remuneraciones, José Manuel Vargas, expresidente de Aena,
percibió 129.000 euros en
2017. En Bolsa, la compañía
cerró ayer a 168,95 euros por
título, un 0,59% menos. En el
año, se mantiene plana.
Fresenius
eleva un 16%
sus ganancias
impulsado por
Quirónsalud
A. Medina. Madrid
El grupo alemán Fresenius
tuvo un beneficio neto de
1.814 millones de euros el año
pasado, un 16% más, un crecimiento al que contribuyó especialmente la incorporación
a su perímetro de consolidación de Quirónsalud. A través
de su división de hospitales,
Fresenius Helios, cerró en
enero de 2017 la compra de la
española, convirtiéndose en
el operador privado líder en
Europa. La facturación del
grupo germano se situó en
33.900 millones, un 15% más.
Helios fue el negocio con
mejor comportamiento. Sus
ingresos crecieron un 48%,
hasta 8.668 millones, con un
con un resultado de explotación (ebit) de 1.052 millones
(+54%). La red de Helios Alemania aportó 6.074 millones a
las ventas, un 4% más, registrando un ebit de 725 millones, un 6% más. Helios España (Quirónsalud), que consolidó a partir de febrero, aportó
2.594 millones de euros a la
facturación (734 millones en
el cuarto trimestre), con un
ebit de 327 millones. Quirónsalud cuenta con 45 hospitales, 55 centros de día y cerca
de 300 centros de prevención
de riesgos laborales en España, donde atiende a 11,6 millones de pacientes al año.
La división Fresenius Medical Care creció un 7%
(17.784 millones), mientras
Fresenius Kabi lo hizo un 6%
(6.358 millones), tras adquirir
el fabricante de genéricos
Akorn y los biosimilares de la
farmacéutica Merck en 2017.
Vocento pierde
CIE marca récord en ventas y beneficios
con buena evolución en todos sus mercados 4,8 millones en 2017
M. Á. F. Bilbao
CIE Automotive batió récords en 2017, con cifras históricas de beneficio y de facturación. El grupo vasco cerró
el ejercicio con unas ventas de
3.724,5 millones de euros, un
29% más que en 2016, impulsadas por el negocio de automoción, y con un crecimiento
orgánico del 16% en un mercado que creció al 2%, según
destaca la compañía.
El dinamismo de las ventas
se dio en todos sus mercados:
Europa absorbe el 48% de su
volumen global; en los países
Nafta vende el 25% de su cifra
de negocio; en Asia factura
cerca del 17%; y en Brasil, el
10,6% del total.
En la información enviada
a la Comisión Nacional del
Mercado de Valores, CIE resalta la mejora de su rentabilidad. El resultado bruto de explotación (ebitda) aumentó
un 30% y se colocó en 530,4
millones, y el beneficio neto se
disparó y subió un 33%, hasta
alcanzar los 215,4 millones.
Según explica la compañía,
la rentabilidad varía por mercados, con el Nafta (Estados
Unidos, Canadá y México), en
cabeza, gracias a la “excelente
maduración de las inversiones” de CIE en ese área. En
Europa, los márgenes son
sostenibles y están muy por
encima del mercado, y en Asia
la rentabilidad es creciente
tras la integración de las plantas en India que el gigante de
automoción Mahindra aportó a la filial conjunta Mahindra CIE, así como a los nuevos
El grupo factura
3.724 millones, un
29%, y dispara su
resultado un 33%,
hasta 215 millones
proyectos en China.
El consejero delegado del
grupo, Jesús María Herrera,
destacó la fuerte generación
de caja durante el pasado
ejercicio, que hizo posible una
“significativa reducción” del
nivel de endeudamiento. A su
juicio, esta evolución es especialmente destacable en un
periodo en el que CIE creció
cerca del 30%. El presidente,
Antón Pradera, se mostró
convencido de conseguir los
objetivos del plan estratégico
hasta 2020, que se adelantarán un año, y subrayó la “solidez” de la compañía.
Expansión. Madrid
Vocento obtuvo unos ingresos de 423,9 millones de euros
durante el pasado ejercicio,
un 5,5% menos que en 2016.
El descenso se debe en gran
medida a la caída experimentada en las ventas de ejemplares, del 6,4%, que no pudo ser
compensada por los ingresos
publicitarios, con una evolución plana en el ejercicio.
Pese al esfuerzo en la contención de gastos, que la compañía redujo un 5,6% en términos comparables, el resultado bruto de explotación
(ebitda) de Vocento se recor-
tó un 4,7%, hasta 49,7 millones de euros. El diferencial financiero mejoró en dos millones por la reducción de la
deuda financiera media, que
cerró el ejercicio en 56 millones, y por el menor coste financiero derivado de la reducción del endeudamiento y
la novación del préstamo sindicado.
Con esta evolución operativa y financiera, Vocento registró unas pérdidas de 4,8 millones de euros, frente a los 60
millones que perdió en 2016
al disparar el pago de impuestos por la reforma fiscal.
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Miércoles 28 febrero 2018 Expansión
11
EMPRESAS
Aelca invertirá unos
200 millones anuales
en compra de suelo
Los nuevos responsables de Colliers International en España.
CONTROLADA POR VÄRDE/ Con una cartera de más de 1.000
Colliers se fusiona con
Irea para reforzar su
presencia en España
millones, la promotora abre la puerta a salir a Bolsa en 2019.
Rocío Ruiz. Madrid
La firma norteamericana Colliers International, que cotiza
en el Nasdaq y en la Bolsa de
Toronto, anunció ayer la integración de su filial española
con el grupo local Irea, como
adelantó EXPANSIÓN.com.
Fundada en 2002 por Mikel
Echavarren, Irea se ha consolidado como firma de servicios
de asesoramiento financiero,
especializada en inmobiliario
y hotelero, participando en
operaciones como la venta de
la inmobiliaria Habitat, de hoteles como el Hilton Barcelona
o de carteras de créditos. Antes de fundar su propia compañía, Echavarren fue socio de
Arthur Andersen y responsable de la división de Real Estate Corporate Finance en España y Portugal. “Llevamos un
año hablando. Se nos ha acercado mucha gente pero nada
nos encajaba. En cambio, Colliers tiene una peculiaridad y
es que incorpora compañías
manteniendo sus socios y respetando la filosofía de gestión”, subraya Echavarren,
que a partir de ahora será
CEO de Colliers International
Spain, a EXPANSIÓN.
Por su parte, Colliers International cuenta con más de
15.000 empleados en 69 países. En España, opera desde
2006, tras asociarse con John
Sargent, Neil Livingstone y
Antonio Pan de Soraluce. En la
actualidad, los dos últimos lideran la oficina española, artí-
fice de operaciones como la
venta del 50% del complejo
Canalejas al inversor israelí
Mark Scheinberg. “La combinación de capacidades y profesionales coloca a Colliers en
una posición privilegiada en
España y afianza nuestra estrategia de crecimiento en la región. Trabajaremos con nuestros socios locales para acelerar el éxito de nuestros clientes”, ha señalado Chris McLernon, CEO de Colliers International Emea.
Marca
La nueva compañía mantendrá el nombre de Colliers International España, desapareciendo la marca Irea. La integración societaria se producirá próximamente e incluirá la
unificación de equipos, con
más de 100 profesionales, en
una única oficina.
En la nueva sociedad tendrán una participación “minoritaria, pero relevante” los socios de Irea, así como los directores generales de Colliers.
Pan de Soraluce y Livingstone
mantendrá sus cargos de managing director.
“La integración nos coloca
con una facturación de más de
20 millones y dos objetivos
claros: seguir siendo el referente en servicios inmobiliarios para compañías con situaciones complejas y estar en el
top 3 en España en los próximos cinco años”, señala Echavarren.
Rebeca Arroyo. Madrid
Aelca avanza con paso firme y
ya forma parte de la nueva generación de promotoras cotizadas controladas por fondos
o, en su caso, en la rampa de
salida a Bolsa. La firma constituida en 2012 por Javier Gómez y José Juan Martín, consejeros delegados del grupo,
cerró el pasado año con un
beneficio antes de impuestos
(BAI) de 25,5 millones de euros, un 154% más, y unos ingresos de 132,2 millones, un
27% más, y se prepara para seguir creciendo con compras.
“En 2018 contaremos con
una capacidad productiva,
tanto en obra como en precomercialización, de unas 6.300
viviendas y, en 2019, deberíamos estar en velocidad de
crucero, con unas 2.000 o
2.500 viviendas entregadas.
Llevamos desde 2014 con
promociones en marcha y entregas, y creciendo a ritmos
sostenibles”, explica Javier
Gómez a EXPANSIÓN.
En concreto, la compañía
vendió 1.118 millones de unidades en 2017 y entregó casi
500 viviendas. Este año, espera preventas de más de 1.600
viviendas y alcanzar una facturación de unos 160 o 170 millones de euros.
Aelca escribió un nuevo capítulo de su historia a mediados de 2016, cuando el fondo
estadounidense Värde compró a Avintia el 75% de la promotora por 50 millones y dio
un impulso al negocio. “La inversión de la compañía en 18
meses ha sido importante,
con más de 400 millones destinados a la compra de suelo.
En los próximos años, nos
“Estamos analizando
entrar en suelo en
desarrollo con la
gestión lo más
avanzada posible”
cuado para cotizar, los planes
del grupo pasan por seguir
creciendo y aprovechando
oportunidades.
Gómez reconoce que debutar en el parqué después de
sus rivales puede ser un riesgo
pero, “tenemos un historial de
entregas, una trayectoria y
una cuenta de resultados que
nos avalan”, añade.
Javier Gómez,
consejero delegado de Aelca.
moveremos en unos volúmenes de inversión de entre 150
y 200 millones de euros anuales”, explica el directivo.
Tras varias ampliaciones
de capital, Värde controla actualmente el 80% de Aelca,
mientras que el 20% restante
permanece en manos de los
fundadores.
En cuanto al debut en Bolsa, Gómez reconoce que salir
a cotizar es una salida natural
para los fondos y anticipa que
2019 podría ser una opción.
Para el directivo, si bien Aelca
cuenta ya con un tamaño ade-
Prevé alcanzar
velocidad de crucero
con la entrega de
hasta 2.500
viviendas en 2019
Madrid y Andalucía
En concreto, el grupo ha comprado suelo en Dos Hermanas (Sevilla), la mayoría de
CaixaBank, para un megaproyecto de 2.100 viviendas.
Además, al igual que otros
rivales como Neinor, Aelca
estudia la posibilidad de comprar suelo no finalista y analiza operaciones por entre 50 y
70 millones. “Estamos analizando entrar en suelo en desarrollo con la gestión lo más
avanzada posible en Madrid y
Andalucía”, explica.
Aelca cuenta, actualmente,
con una cartera de suelo de 1,3
millones de metros cuadrados, valorada en más de 1.000
millones de euros y con capacidad para poner en marcha
unas 13.000 viviendas.
La compañía suma seis delegaciones en País Vasco, Cataluña, Madrid, Málaga y Comunidad Valenciana y no se
plantea ampliar su huella: “En
estas localizaciones hay todavía grandes oportunidades”.
Aedas pierde
40 millones
por los gastos
de la salida
a Bolsa
R.Arroyo/J.Díaz. Madrid
Aedas, la promotora controlada por Castlelake que debutó
en Bolsa el pasado mes de octubre, cerró el año con unas
pérdidas netas de 40 millones
de euros debido, principalmente, a gastos no recurrentes derivados del proceso de
la salida a Bolsa, que le supusieron un impacto negativo
de 31,55 millones de euros.
Este resultado incluye además un gasto de 26,2 millones
asociado al plan de incentivos
a directivos satisfecho íntegramente por Castlelake y
que se refleja como un gasto
de personal.
La promotora subraya que,
sin tener en cuenta operaciones y gastos extraordinarios,
las pérdidas en el conjunto del
ejercicio ascenderían a 8,55
millones. De esta cuantía, 8,27
millones corresponden al primer semestre, “un importe
que ya fue comunicado y descontado por los inversores del
precio de la salida a Bolsa”,
apunta la compañía. Por contra, la firma cerró el segundo
semestre con unas pérdidas
de 280.000 euros y un beneficio bruto de explotación
(ebitda) de 3,3 millones.
Aedas, que nació en julio de
2016 y comenzó la comercialización de sus primeras viviendas en marzo de 2017, obtuvo unos ingresos 38,6 millones en 2017. El valor bruto de
sus activos (GAV) ascendía a
1.475 millones de euros, lo que
supone un incremento del
7,2% respecto a la valoración
en su salida a Bolsa.
La promotora indicó que a
partir de 2018 comenzará a
registrar los primeros ingresos “importantes” a través de
la entrega del primer grueso
de viviendas y puntualizó que
sólo las 915 ventas comerciales que tiene cerradas suponen unos ingresos brutos de
310 millones de euros.
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12 Expansión Miércoles 28 febrero 2018
EMPRESAS
Javier Monzón,
nuevo vicepresidente
2.000 millones para
Disneyland París
Ultima la compra
de Microsemi
El beneficio neto
crece un 31%
Negocia controlar
el 100% de Ele.me
El grupo ganó un
82% más en 2017
PRISA El consejo de administración del grupo de comunicación acordó ayer el nombramiento de Javier Monzón como
vicepresidente no ejecutivo de
la compañía. Monzón (Madrid,
1956), consejero de Prisa desde
noviembre, fue presidente de
Indra entre 1993 y 2015.
DISNEY La compañía anunció ayer sus planes para invertir
2.000 millones de euros en la
ampliación del parque temático
Disneyland París. Las obras,
que comenzarán en 2021, incluirán la construcción de tres
nuevas zonas inspiradas en
Marvel, Frozen y Star Wars.
MICROCHIP TECHNOLOGY
El fabricante estadounidense
de chips está en negociaciones
avanzadas para comprar su rival Microsemi, que tiene una capitalización de 7.600 millones
de dólares (6.170 millones de
euros). El sector de chips está
en fase de consolidación.
VIDRALA El grupo, especializado en envases de vidrio, registró en 2017 un beneficio neto de
89,1 millones de euros, un 31%
más que el año anterior, y facturó 822,7 millones, con un alza
del 6,4%, tras la integración de
su filial portuguesa Santos Barosa.
ALIBABA El gigante chino de
comercio online negocia la
compra del 60% que le falta en
Ele.me, la mayor plataforma de
reparto de comida en China, en
una operación que valora la empresa en hasta 9.500 millones
de dólares (7.710 millones de
euros), según Financial Times.
APPLUS La compañía de inspección y certificación ganó
35,6 millones de euros en 2017,
un 82% más que el año anterior. En 2017 no se repitió el gasto fiscal extraordinario de 2016.
El plan estratégico de Applus
prevé un alza anual de los ingresos del 5% entre 2018 y 2020.
Okeysi cierra hoy
sus tiendas tras entrar
en fase de liquidación
Víctor M. Osorio. Madrid
El desplome, en 2016
Okeysi presentó el concurso
de acreedores voluntario en
mayo de 2017. En octubre, fue
declarada en suspensión de
pagos y se nombró administradora a Remedios Aranda,
de la firma Martín Molina
Abogados y Economistas.
La situación de la compañía se había torcido en 2016.
Las cuentas de Okeysi muestran una caída de ventas del
8,11% en ese ejercicio, hasta
14,38 millones, pero sobre todo un desplome de su rentabilidad. La firma, cuyo administrador único es Chen
Xiaoohua, había acometido
un plan de expansión para alcanzar 25 tiendas, lo que elevó sus costes de financiación.
Esta situación, unida a “una
política errónea de bajada de
precios, que no alcanzó los
volúmenes de ventas previstos”, provocó que “los márgenes generados no fueran suficientes para soportar la es-
VALORADA EN 25.023 MILLONES/ El grupo de cable americano
mejora en un 16% la oferta de Fox por la cadena británica.
Imagen de una tienda de la
firma de moda ‘low cost’ Okeysi.
Sus ventas no
llegaron a cuatro
millones en 2017,
frente a 14,38
millones en 2016
tructura de costes”. La empresa pasó de 786.000 euros
de beneficios en 2015 a unas
pérdidas de 7,72 millones en
2016. El patrimonio neto de la
compañía se redujo de 4,01
millones positivos a 3,6 millones negativos. La deuda con la
banca se duplicó, hasta 5,2 millones, y los débitos con sus
proveedores se triplicaron,
hasta 3,87 millones.
Cuando Okeysi presentó el
concurso varias de sus tiendas
estaban ya en situación de
deshaucio. La firma realizó
un ERE y ha ido cerrando
puntos de venta desde entonces, hasta concentrar sus existencias en dos, situados en los
centros comerciales Plenilunio (Madrid) y Luz del Tajo
(Toledo). Está previsto que
ambas tiendas cierren hoy.
Fuentes cercanas al proceso señalan que aún no se han
recibido ofertas por la marca,
aunque hay interesados. Se
espera que su venta se produzca antes del verano.
Brian Roberts, presidente y
consejero delegado del grupo
de cable Comcast, reconoció
ayer ante los analistas que su
decisión de lanzar una opa sobre la cadena de televisión
británica de pago Sky llegó
tras coger un taxi en Londres
y escuchar cómo el conductor
le hablaba de lo buena que era
esta cadena y de las diferencias que existían con Virgin
Media, su principal competidor. “Hace tiempo que seguía
la evolución de Sky, pero
aquella conversación me dejó
muy impresionado”, aseguró.
Ayer, el grupo estadounidense propietario de la cadena NBC anunció una inesperada oferta de 22.000 millones de libras (25.023 millones
de euros) sobre Sky, poniendo
en peligro los planes que Rupert Murdoch y Walt Disney
tenían para la compañía británica desde hace tiempo.
Comcast anunció que está
dispuesto a pagar 12,5 libras
por cada acción de Sky, un
16% más que las 10,75 libras
ofrecidas por Fox en 2016.
Fox es propiedad de Murdoch y ya controla un 39% de
la cadena británica de televisión de pago. Su objetivo es lograr el 100% y fusionar gran
parte de sus activos, incluido
Sky, con Disney, con quien
pactó hace meses una operación valorada en 66.000 millones de dólares. Sin embargo, la irrupción de Comcast
pone un gran interrogante en
todos estos planes.
La oferta del grupo
estadounidense
sobre Sky es
la mayor opa
lanzada este año
Bloomberg News
Amparo Polo. Londres
Bloomberg News
La marca de moda Okeysi sale
a la venta, tal como ocurrió
antes con Blanco o Caramelo.
El Juzgado de lo Mercantil
número 6 de Madrid autorizó
la semana pasada la apertura
de la fase de liquidación de la
firma “debido a la imposibilidad de mantener la continuidad tras los resultados de las
ventas en las campañas de
Navidad y rebajas”.
Aunque la compañía pretendía mantener su actividad
a través del cierre de centros
no rentables y de una política
de contención del gasto, sus
ventas han bajado “drásticamente”, lo que ha supuesto
que “todas las tiendas arrojen
pérdidas” y la empresa “se vea
abocada a la liquidación”.
Okeysi no alcanzó los 4 millones de ingresos en 2017,
frente a 14,38 millones un año
antes. La ausencia de tesorería le ha hecho imposible,
además, acceder a crédito para afrontar la campaña primavera-verano.
Comcast desafía a
Disney y a Murdoch
con una opa sobre Sky
Rupert Murdoch, presidente
de Fox.
Brian Roberts, presidente
de Comcast.
La oferta lanzada ayer sobre Sky es la mayor operación
mundial anunciada este año y
la tercera en la historia de las
‘telecos’ europeas, según datos de Dealogic. Si resulta exitosa, dará a la compañía americana, que tiene 29 millones
de clientes de cable en EEUU,
una fuerte presencia en Reino
Unido, Alemania e Italia, donde Sky tiene 23 millones de
abonados. Los analistas de Jefferies aseguraban ayer que la
oferta de Comcast, además de
generosa, es menos polémica
para ser aprobada por parte
del Gobierno británico, que ya
puso problemas a la oferta de
Murdoch.
A tres bandas
 La oferta de Comcast
pagaría 12,5 dólares por
acción, un 16% más que
lo ofrecido por Murdoch
a través de Fox en 2016.
 La nueva opa pone en
peligro la fusión entre Fox
y Disney, que pasaba por
hacerse antes con el
control de Sky.
Competencia
El magnate americano es propietario en Reino Unido del
grupo News, que agrupa a
diarios de gran relevancia como The Times o The Sun. La
compra total de Sky podría
hacer peligrar la pluralidad de
los medios británicos, según
las autoridades de la Competencia. Hace un mes, Murdoch ofreció tomar diferentes
medidas para garantizar la
“independencia” de Sky ante
la preocupación en Reino
Unido por su posición dominante. Los analistas esperan
que Murdoch, con el respaldo
de Disney, reaccione subiendo su opa. Por ello, Sky subió
ayer en Bolsa a 13,3 libras.
Lex Column / Página 22
Accor vende
el 55% de su
inmobiliaria
por 4.400
millones
A.F. Madrid
El grupo hotelero francés
Accor ha vendido el 55% de
su división inmobiliaria AccorInvest a un consorcio de inversores por 4.400 millones
de euros. El consorcio está integrado por los fondos soberanos de Arabia Saudí PIF y
de Singapur GIC, y por Crédit
Agricole Assurances, Colony
NorthStar y Amundi, entre
otros. La desinversión de uno
de los mayores grupos hoteleros europeos por habitaciones, con enseñas como Sofitel
e Ibis, era una operación que
esperaba completar a mediados de 2017, pero se ha ido demorando.
Inicialmente, el objetivo de
Accor era desprenderse de
hasta un 80%, pero ha ido rebajando sus pretensiones hasta ceder un 55%. Al precio
pactado, el 100% de AccorInvest, que posee 960 hoteles en
22 países y emplea a 40.000
personas, está valorado en
6.250 millones, en línea con
las previsiones del mercado.
Estrategia
La operación forma parte de
la estrategia que lanzó el consejero delegado de Accor, Sébastien Bazin, para realzar el
valor y mejorar la gestión a
través de la separación del
grupo en dos divisiones: HotelServices (gestión de hoteles y franquicias); y HotelInvest (filial inmobiliaria, dueña
de los hoteles). En mayo pasado, Accor aprobó separar HotelInvest en una empresa independiente denominada
AccorInvest para dar entrada
a inversores.
Con los recursos obtenidos,
Accor planea realizar alguna
compra, reformar sus activos
y lanzar nuevos proyectos para competir con rivales emergentes como Airbnb y hacer
frente a la caída de márgenes
que provocan agencias online
como Priceline y Expedia.
Accor subió ayer en Bolsa un
0,5%, hasta 48,15 euros.
nov
de
V
,
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los
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Miércoles 28 febrero 2018 Expansión
13
FINANZAS & MERCADOS
PLAN ESTRATÉGICO
Bankia anuncia que repartirá 2.500
millones en dividendos en tres años
El banco aspira a impulsar su rentabilidad al 10,8%, por
encima del coste del capital en 2020. Las hipotecas reducirán su peso en el balance del 61% al 54%.
EL DOBLE DE LO ABONADO EN TODA SU HISTORIA/
Rubén Sampedro. Madrid
Cambio de modelo
La entidad cambiará parte de
su modelo de negocio para
ganar más de 1.300 millones
en 2020, un 62%% superior al
beneficio neto de 2017. El crédito a empresas y al consumo
elevará del 32% al 40% su peso en el balance. Pero será a
costa de las hipotecas, que pasarán de suponer un 61% a un
54% de la cartera de crédito.
El banco quiere reducir su dependencia del euribor. Ahora,
el 87% de los préstamos varían en función de este indicador, anclado en mínimos históricos en los últimos años.
El plan estratégico 20182020 se basa en un crecimiento del PIB superior al 2%, un
euribor medio del 0,73%y un
aumento del saldo del crédito
del 2,2% en tres años. Con estas bases, Bankia confía en elevar en 600 millones (+26%) su
margen de interés, que mide el
negocio puramente bancario.
Las comisiones vía tarjetas,
CLAVES 2020
 Ganar 1.300 millones
de euros, un 62% más
respecto al beneficio neto
de 2017.
 Repartir más de 2.500
millones en tres años.
La entidad estudia el pago
de un dividendo
extraordinario.
 Elevar el margen de
intereses en 600 millones
gracias a la subida de tipos
y el menor peso de las
hipotecas.
 Captar 400.000
clientes particulares
y 12.500 empresas.
JMCadenas
Bankia ya tiene un nuevo plan
estratégico. El banco presentó
ayer las líneas maestras que
marcarán su actividad en los
próximos tres años. En este
periodo prevé repartir más de
2.500 millones de euros entre
sus accionistas. Es decir, más
del doble de lo abonado en toda su historia. “Será un importante avance en la devolución
de las ayudas públicas”, defendió el presidente de Bankia,
José Ignacio Goirigolzarri, en
rueda de prensa. La entidad
recibió una inyección estatal
de 22.424 millones.
Bankia articulará el reparto
entre sus accionistas, entre los
que se encuentra el Estado
con un 61% del capital, por
dos vías: elevará a entre el
45% y el 50% el porcentaje de
beneficios destinado al pago
de dividendo en efectivo y devolverá el exceso de capital
sobre el 12% de la ratio de máxima calidad con plena implantación de los cambios regulatorios. Esta métrica se situó en el 12,33% a cierre de
2017, tras sufragar con acciones la compra de BMN. Goirigolzarri anticipó que el banco estudia si abonar un dividendo extraordinario.
José Ignacio Goirigolzarri, presidente de Bankia, ayer en la presentación del plan estratégico.
 Las sinergias por
la fusion con BMN
alcanzarán los 190
millones, un 22% más
de lo previsto. El 78%
se lograrán en 2019.
fondos de pensiones y seguros
aumentarán los ingresos en
200 millones. El banco aspira
a mejorar sus cuotas en nuevas hipotecas del 7,3% al
“Queremos ser el
mejor banco en
España: ser el más
rentable, eficiente
y solvente”
“El reparto de 2.500
millones será un
importante avance
para devolver las
ayudas públicas”
“Estamos centrados
en integrar BMN.
No contemplamos
comprar otros
bancos hasta 2020”
10,8%, en crédito a empresas,
del 6,9% al 7,7%; y préstamo al
consumo, del 5,5% al 6,6%. Y
se propone dar entre el 7% y el
8% de los nuevos créditos al
sector promotor, un segmento
que tenía vetado hasta este
año. “Queremos ser el mejor
banco de España”, ambicionó
Goirigolzarri. La entidad es-
pera elevar su rentabilidad al
10,8% en 2020 y cubrir el coste del capital.
La Llave / Página 2
Negocia con
Apple un pacto en
medios de pago
Bankia se marca en su plan
estratégico a tres años
reforzar su posición en
medios de pagos. Y para ello
explora convertir a Apple en
su nuevo socio, según desveló
ayer el presidente del banco,
José Ignacio Goirigolzarri,
en rueda de prensa. Bankia
concentra el 11,6% de las
compras que se hacen con
tarjetas en España. Y además
el 12,2% de los cobros con
dinero plástico se realizan a
través de terminales en el
punto de venta propiedad
del banco. Otra de las
prioridades de Bankia hasta
2020 será la digitalización.
Goirigolzarri admitió que
el desembarco de la entidad
en este terreno fue “tardío”
por estar centrado en cumplir
con el plan de
reestructuración para liberar
las ayudas públicas. Pero
ahora prevé invertir 1.000
millones de euros en los
próximos tres años, un 30%
más respecto a los tres último
ejercicios. El banco se marca
como objetivo elevar en dos
millones sus clientes digitales
en 2020. De este modo,
dos de cada tres usuarios
de Bankia tendrán un perfil
tecnológico. La entidad
espera que las ventas
por canales remotos se
eleven del 12,7% al 35%.
“Continuaremos invirtiendo
para poner a disposición
de los clientes las mejores
plataformas”, prometió
Goirigolzarri.
Goirigolzarri: “Es buen momento para privatizar”
R. Sampedro/E.Utrera. Madrid
El plan estratégico presentado ayer por Bankia debería
ser el último como entidad
pública. El Estado controla un
61% de la entidad y tiene en
principio que salir del accionariado a finales de 2019.
“Creemos que es un buen momento para vender otro paquete de la participación del
Estado”, defendió el presidente de Bankia, José Ignacio
Goirigolzarri, en rueda de
prensa. El Gobierno planea
vender hasta otro 20% de
Bankia para acelerar en la privatización, aunque Goirigolzarri no quiso pronunciarse al
respecto.
El Frob ha dejado abierta
la posibilidad de volver a retrasar el plazo para privatizar la entidad, un plazo que
ya fue ampliado en dos años.
“La privatización es muy importante. Será el último paso
para la normalización de
Bankia. Desde la entidad trabajamos con que la privatización sea a finales de 2019”,
dijo el presidente de Bankia.
Para Goirigolzarri, se zanjaría además el “riesgo” de la
banca pública en España. El
presidente del banco esgrimió que existe un apetito “importante” de los inversores
institucionales y confió en
que las nuevas líneas de su estrategia hasta 2020 sean acogidas con optimismo por el
mercado.
La acción de Bankia vivió
ayer una sesión de contrastes.
¿QUÉ QUIERE LOGRAR BANKIA EN 2020?
Beneficio neto
Beneficio por acción
ROE
En millones de euros.
En euros.
En porcentaje.
2017
2017
816
2020
1.300
2017
0,26
2020
0,43
6,6
2020
10,8
Pay-out en efectivo
Ratio de eficiencia
Ratio dudosos + adjudicados
En porcentaje.
En porcentaje.
En porcentaje.
2017
40
2017
2020
45-50
2020
Fuente: Bankia
56
< 47
2017
2020
12,5
<6
Expansión
En la primera mitad de la sesión, los inversores cotizaron
al alza las líneas maestras del
plan. Pero luego se lo pensaron mejor y la cotización se
fue desinflando hasta cerrar
con una caída del 0,32% hasta
los 4,04 euro. Es decir, en los
mínimos de la jornada, muy
lejos de los máximos del día
de 4,17 euros.
La acción cerró con muy
escaso margen por encima de
la resistencia básica de los 4
euros que el banco no ha sido
capaz de consolidar en los últimos trimestres. Además de
volatilidad, el plan estratégico
provocó un fuerte aumento
de la actividad. Cambiaron de
manos más de 12 millones de
acciones, casi el doble de lo
que la entidad negocia diariamente este año en Bolsa.
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14 Expansión Miércoles 28 febrero 2018
FINANZAS & MERCADOS
PLAN ESTRATÉGICO
FORTALEZA/ LA ENTIDAD HA DEMOSTRADO QUE TIENE UNA FUERTE CAPACIDAD DE GENERACIÓN DE CAPITAL DE MANERA
ORGÁNICA, TANTO POR LA VÍA DE BENEFICIO NO DISTRIBUIDO COMO POR LA REDUCCIÓN DE LOS ACTIVOS PONDERADOS POR RIESGO.
Bankia destinará la totalidad de sus
resultados a retribuir a sus accionistas
por Salvador
Arancibia
El plan estratégico de Bankia
para los tres próximos ejercicios (2018/2020) contempla
que la práctica totalidad de los
resultados se destinen a retribuir al accionista por la vía de
los dividendos normales o reduciendo el capital sobrante a
través de dividendos extraordinarios o amortización de
acciones. Bankia prevé ganar
1.300 millones después de impuestos en 2020, frente a los
800 declarados en 2017, sin
contar con los gastos extraordinarios por la fusión con
BMN. La idea es que los accionistas reciban en estos tres
años 2.500 millones de euros.
El presidente de Bankia,
José Ignacio Goirigolzarri,
explicó ayer que la idea de la
entidad es que los accionistas
perciban como dividendos
normales el equivalente a entre el 45%y el 50% de los beneficios declarados cada año
y que el resto les llegue al eliminar todo el exceso de capital que supere el 12% de CET1
fully loaded que se genere en
estos ejercicios.
Goirigolzarri no quiso especificar cuál será la evolución previsible de los resultados anuales hasta llegar a los
1.300 millones que espera al-
JMCadenas
ANÁLISIS
de capital y la parte de resultados destinada a aumentar
las reservas cada año –en torno a la mitad de los beneficios
obtenidos– permitirá de forma constante que la ratio de
capital exigido se sitúe por
encima del 12%, umbral a
partir del cual el banco ha decidido que no quiere situarse.
Bankia terminó 2017 con una
ratio de capital ya superior al
12%.
El consejero delegado, José Sevilla, y el presidente José Ignacio Goirigolzarri, ayer.
cance Bankia en 2020, pero
pudiera pensarse en un escalado de unos 1.100 millones
en 2019 y una cifra próxima a
los 900 millones este ejercicio, habida cuenta de que en
2017 el banco declaró 800 millones sin descontar los gastos
de la fusion con BMN que no
se repetirán ya.
Bankia ha demostrado
que tiene una fuerte capacidad de generación de capital
de manera orgánica, tanto
por la vía de los beneficios no
distribuidos como por la
mantenida reducción de los
activos ponderados por ries-
Efectivamente, Bankia tiene como objetivo reducir a la
mitad los activos dañados,
hasta que supongan el 6% de
su balance, lo que permitirá
reducir las exigencias de capital de manera considerable,
ya que si bien la entidad espera crecer en créditos al consumo y en financiación a empresas al tiempo que se mantiene más o menos estable en
el volumen de hipotecas, el
balance seguirá reduciéndose
debido a la salida de los morosos y adjudicados de los que
quiere desprenderse.
Estas menores exigencias
El plan de Bankia
es ambicioso desde
el punto de vista
de lo que quiere que
reciba el accionista
go al adelgazar su balance, lo
que les ha liberado capital todos los años. “En los tres últimos ejercicios hemos generado capital equivalente a
400 puntos básicos” declaró
el consejero delegado, José
Sevilla, para a continuación
afirmar que ésa puede ser la
tendencia hasta 2020.
Perspectiva
Al final, reconoció el presidente, la casi totalidad de los
resultados generados previstos en estos tres años revertirán sobre los accionistas de
una forma u otra. Sevilla dijo
que el reparto entre dividendo ordinario y reducción del
capital sobrante estará en el
entorno del 50% cada uno,
aunque el presidente entiende que habrá un cierto desequilibrio.
El plan de Bankia es ambicioso desde el punto de vista
de lo que quiere que reciban
los accionistas, pero no lo es
tanto en cuanto a la perspectiva de crecimiento de la entidad. “Bankia es una franquicia española, no nos vamos a
internacionalizar, y queremos ser un banco comercial
de clientes particulares y
pymes en la economía española”, terminó el presidente.
Casi 1.700
empleados
se apuntan
al ERE de
Bankia-BMN
Expansión. Madrid
En una semana escasa se han
adherido de forma voluntaria
1.691 trabajadores de BankiaBMN al ERE firmado por la
entidad con los sindicatos, según las cifras publicadas ayer
por UGT. Esa cifra equivale al
84% de las 2.000 salidas que
acordaron ambas partes para
eliminar duplicidades tras la
fusión. El plazo para acogerse
a las bajas voluntarias finaliza
el 2 de marzo.
En los territorios donde
BMN tiene una mayor implantación, sin embargo, el
número de bajas voluntarias
apenas cubren la mitad del
número de puestos excedentarios calculados en el ERE.
En Andalucía se han registrado 129 adhesiones y el expediente de regulación contempla la supresión de 361 puestos de trabajo. En Baleares se
han apuntado 126 personas,
lejos de los 250 necesarios.
Murcia, por último, ha registrado 137 peticiones, la mitad
de las necesarias. El banco
puede vetar la salida de cierto
número de empleados.
Sucede lo contrario en los
territorios dominantes de
Bankia. Madrid ha registrado
550 peticiones de salidas para
330 amortizaciones de puestos de trabajo. En la Comunidad Valenciana se han apuntado al ERE 317 empleados,
muchos más de las 192 salidas
necesarias.
¿Dónde están las ayudas recuperadas?
ANÁLISIS
por Raquel
Lander
El contribuyente ha recuperado en teoría hasta la fecha,
vía ventas de paquetes en
Bolsa y cobro de dividendos,
2.657 millones, el 11,8% de
los 22.424 millones de ayudas totales recibidas por
Bankia. Esta afirmación, sin
embargo, no es tal. En realidad ese dinero nunca ha salido del grupo bancario. Se
encuentra en el balance de
BFA, la matriz de Bankia
que en la salida a Bolsa se
quedó con los peores activos
del grupo. La explicación
oficial es que BFA, que tiene
el 61% de Bankia, es propiedad al 100% del Estado y,
por tanto, puede disponer
de ese dinero cuando quiera.
Jaime Ponce, presidente
del Frob (accionista mayoritario) reconoce que BFA está utilizando ese dinero para
“afrontar gastos por sentencias de híbridos”. Es decir,
costes derivados de reclamaciones de clientes por
mala comercialización de
productos, como sucedió en
su día con las preferentes o
con las acciones vendidas en
la salida a Bolsa de Bankia.
“Ya veremos qué sucede
cuándo se liquide Bankia”,
apostilla.
A BFA le viene bien ser el
guardián de ese dinero porque le permite estar mejor
capitalizada y salir mejor
en la foto de los test de es-
DEVOLUCIONES*
Por ventas de acciones
Por dividendos
En millones de euros.
En millones de euros.
195
1.304 Mill.
211
207
2016
2017 (1)
Febrero 2014
128
818 Mill.
Fuente: BFA-Bankia
Diciembre 2017
2014
2015
* Ingresos recibidos por BFA (1) Propuesta a la junta
Expansión
trés. Técnicamente, quien
se somete a este ejercicio de
resistencia son las matrices
de los grupos bancarios. Este año toca pasar estas
pruebas, que son cada dos
años. Los resultados se publicarán el 2 de noviembre.
Para el Gobierno, Bankia
era y sigue siendo la gran es-
peranza en la recuperación
de las ayudas totales a la banca, que ascendieron a 56.544
millones de euros. La otra baza es Sareb, el gran contenedor donde se decidió aparcar
los activos inmobiliarios de
las cajas de ahorros rescatadas, incluido crédito promotor dudoso. De momento se
ha logrado deshacer del
27,2% de ese stock y le quedan diez años más para vaciar su balance. Con el banco
malo, el discurso del Gobierno y también del Frob, accionista al 45%, es más realista.
Desde hace tiempo subrayan
que se trata de una sociedad
de liquidación, no una entidad capaz de ganar dinero.
“Su evolución no está exenta
de riesgos significativos de-
rivados del comportamiento
del mercado inmobiliario, el
ritmo de desinversión y la
capacidad de absorción de
sus activos. Todo ello en un
contexto exigente de gastos
financieros y de estructura”,
dijo el presidente del Frob
hace unas semanas en el
Congreso.
El resto de cajas rescatadas
que han devuelto el dinero
público, a diferencia de Bankia, sí lo han ingresado en
cuentas a nombre del Frob.
Se trataba de ayudas vía CoCos que cobraban un interés
anual del 9,75%.
Este dinero no se ha elevado todavía al Tesoro porque
el Frob está en déficit y no está previsto que eso cambie a
corto plazo.
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15
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16 Expansión Miércoles 28 febrero 2018
FINANZAS & MERCADOS
EN 2017 El número de quejas y
reclamaciones ascendió a
40.170, casi tres veces más que
las 14.462 recibidas el año anterior, que fue la cifra más alta de
la serie histórica, según datos
provisionales del Departamento de Conducta de Mercado y
Reclamaciones del Supervisor.
El 81,39% de las reclamaciones
atendidas en 2017 están relacionadas con hipotecas, frente
al 7,76% en materia de depósitos o el 3,59% de tarjetas, los
dos productos bancarios que
han registrado más quejas tras
los préstamos para la compra
de vivienda. Entre las principales entidades, Banco Santander
es la que cuenta con un mayor
porcentaje de informes favorables al reclamante, en el
72,04% de los casos, por delante de Popular, en el 68,44% y
CaixaBank en el 28,33%.
El Supremo baja las
penas por el caso
Arte y Naturaleza
DE 13 A 8 AÑOS El Alto Tribunal ha reducido las condenas
impuestas en diciembre de
2016 a los tres exdirectivos juzgados por la Audiencia Nacional
por la estafa piramidal cometida con la sociedad Arte y Naturaleza. Bajo la apariencia de
compraventa de obras de arte,
los acusados estafaron 434 millones de euros, según el fallo. La
compañía entró en concurso de
acreedores en 2006.
Bankinter y Evo
pronto ofrecerán
Apple Pay
Alantra gana un
20,7% más al elevar
un 51% sus ingresos
BENEFICIO DE 30,2 MILLONES/ La boutique de banca de inversión
asesoró en 186 operaciones el año pasado, una cifra récord.
el mercado del Reino Unido.
Tras cerrar esa compra, Alantra cuenta con 122,3 millones
de tesorería.
La firma española también
incrementó su plantilla en 30
profesionales. Entre ellos,
cinco empleados de banca de
inversión en Estados Unidos.
Alantra también entró en
nuevos países (Bélgica y Austria) y en nuevas actividades,
como el asesoramiento inmobiliario y en deuda en Francia
o mercado de capitales en Italia.
En la división de banca de
inversión, Alantra participó
en 186 operaciones, un 21%
más que el año anterior, cuando había marcado un récord.
La boutique acabó el ejercicio
entre los cinco primeros asesores de Emea y EEUU, según los datos de Dealogic, y
entre los 11 primeros de Europa, según Mergermarket.
El área de gestión de activos también contribuyó al be-
A. Roa. Madrid
El año pasado fue un ejercicio
récord para Alantra. La boutique española de banca de inversión presidida por Santiago Eguidazu obtuvo un beneficio neto de 30,2 millones de
euros, un 20,7% más que el
ejercicio anterior.
Los ingresos del grupo crecieron un 50,9%, hasta los
136,1 millones de euros. Las
dos principales áreas de N+1
elevaron su facturación al
mismo ritmo: un 50,4% en
banca de inversión y un 53,8%
en gestión de activos, según
informó la compañía en una
nota de prensa.
Los gastos se elevaron un
38,9%, hasta los 99,2 millones
de euros, debido a la expansión de la firma por otros países y su incorporación de nuevos negocios. Alantra está
presente en 21 países y a finales del año pasado adquirió el
banco de inversión británico
Catalyst, en una apuesta por
neficio récord de la antigua
N+1. Su patrimonio bajo gestión cerró el año pasado en los
3.977 millones. Su fondo europeo EQMC subió un 23,2%
y volvió a ser el mejor de su
categoría. El fondo ibérico
QMC avanzó un 18,1%. El
año pasado puso en marcha el
fondo QMC III, con el que ha
captado 44 millones.
Además de sus fondos de
renta variable, Alantra cuenta
también con fondos de private equity, deuda y sector inmobiliario. El equipo de capital riesgo del grupo completó
las adquisiciones de MD Moldes y Roq para su fondo PEF
III, al tiempo que salió de Panasa y Probos.
La división de banca privada de la firma, Alantra Wealth
Management, incrementó un
20% sus activos bajo gestión
hasta los 1.603 millones de euros. El año pasado abrió dos
nuevas oficinas, en Sevilla y A
Coruña.
IMPACTO DE NIIF9 El banco
británico ha cuantificado en 816
millones de euros el impacto de
la normativa de provisiones de
aplicación en toda la Unión Europea, que entró en vigor el 1 de
enero. HSBC asegura estar bien
capitalizado. Su ratio de capital
CET1 fully loaded ha aumentado un punto básico tras aplicar
las nuevas reglas.
El presidente de la Comisión
Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Sebastián Albella, se opuso ayer a la propuesta de la Comisión Europea de atribuir competencias
de aprobación de folletos a la
Autoridad Europea del Mercado de Valores (Esma, por
sus siglas en inglés) en el marco de la reforma del actual esquema comunitario de supervisión financiera. En su opinión, esta reforma debería
respetar el factor de supervisión a nivel nacional.
En un discurso pronunciado ante la Comisión de Asuntos Económicos y Monetarios
del Parlamento Europeo sobre la reforma del Sistema
Europeo de Supervisión Financiera, Albella se mostró a
favor de reforzar el papel del
supervisor comunitario, si
bien desaprobó determinadas
propuestas de Bruselas que
favorecen la centralización de
la supervisión.
Albella señaló que la
CNMV no comparte las razo-
Conflicto
de intereses
JMCadenas
HSBC reduce en 816
millones el valor
neto de sus activos
Santiago Eguidazu, presidente de Alantra.
Alza del 40% de la retribución al accionista
El Consejo de Administración de Alantra acordó ayer
proponer a la Junta de Accionistas la distribución de un
pago adicional de 0,37 euros por acción. La firma ya pagó
un dividendo de 0,47 euros por acción en noviembre, por lo
que la retribución al accionista con cargo a los resultados
del año pasado ascenderá a los 0,84 euros por acción,
lo que implica un crecimiento del dividendo del 40%.
Con esta nueva retribución al accionista, el pay out
(porcentaje de los beneficios destinados al pago del
dividendo) de Alantra ascendería al 100% y su rentabilidad
por dividendo, al 7,4%.
Albella, remiso a ceder competencias a Esma
Expansión. Madrid
PAGOS CON MÓVIL Ambas
entidades se suman a un servicio que actualmente sólo ofrecen en España Santander,
Openbank y CaixaBank. Apple
Pay permite abonar las compras con el iPhone en los comercios que admiten pagos
contactless, que son la mayoría.
Pronto se unirán también algunas cajas rurales. Por otra parte, Evo ha lanzado Evo Protect
Deportes, la primera póliza de la
banca contratable por horas.
Mauricio Skrycky
Récord histórico de
reclamaciones ante
el Banco de España
Sebastián Albella, presidente de
la CNMV.
nes de la Comisión Europea
para atribuir las competencias de aprobación de folletos
a Esma y sostuvo en su intervención que los supervisores
nacionales cuentan con experiencia “acreditada” para autorizar todo tipo de pliegos.
“Consideramos que debe
La CNMV aprobó ayer
una guía técnica en la que
detalla la obligación de
las gestoras de fondos de
vigilar los posibles
conflictos de intereses
en operaciones con
empresas de su mismo
grupo, como la compra de
activos. Además, aconseja
a las gestoras “asegurarse
que las operaciones se
realizan en interés
exclusivo de la cartera
gestionada” en el servicio
de gestión de carteras.
ser la misma la autoridad encargada de aprobar los folletos y la autoridad encargada
de supervisar en general la información financiera y demás
información que se difunde
sobre un emisor; además, la
autoridad nacional es la que
está mejor situada, la que me-
jor conoce al emisor y el contexto regulatorio que le afecta”, aseveró el presidente de la
CNMV.
Asimismo, Albella no ve
“adecuado” que Esma apruebe folletos de los denominados emisores especializados,
ni que reciba competencias
sobre folletos de emisiones de
deuda dirigida a inversores
cualificados, ya que se produciría una “fragmentación de la
supervisión”.
“Una supervisión integrada
no tiene por qué ser, necesariamente, una supervisión
más centralizada”, subrayó
Albella, que cree que los Estados miembros deben seguir
contando con organismos de
supervisión “robustos” para
que exista en Europa una pluralidad de mercados y plazas
financieras con masa crítica.
Para Albella, que los supervisores nacionales mantengan competencias “relevantes” es “algo imprescindible” para conseguir un mercado de capitales europeo con
mayor penetración y que con-
tribuya de verdad a mejorar la
financiación de las empresas
(no sólo de las grandes) y a reducir su nivel de dependencia
de la financiación bancaria.
Esquema de fondos
El presidente de la CNMV
también se mostró en contra
de la propuesta de Bruselas de
que Esma supervise determinados vehículos de capital
riesgo y fondos de inversión
(EuVECA, EuSEF y ELTIF),
pues no ve razón para alterar,
“por el solo hecho de que se
llamen europeos y de que estén regulados directamente
en normas europeas”, el sistema tradicional basado en el
binomio reconocimiento mutuo-pasaporte.
“Las autoridades nacionales estamos acostumbradas a
autorizar y supervisar todo tipo de fondos de inversión, y
no tiene sentido dividir en relación con algunos de ellos la
supervisión de los gestores y
la de los productos”, dijo, al
ver “más eficiente” mantener
el esquema actual.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Miércoles 28 febrero 2018 Expansión
17
FINANZAS & MERCADOS
Cecabank arrebata a
Inversis la depositaría
de los planes de Trea
Crédit Agricole y M&G, las
que más crecen en fondos
E. del Pozo. Madrid
El patrimonio conjunto en fondos, Sicav y planes de pensiones en
España crece un 14,75% en 2017, hasta el máximo histórico de 574.962 millones.
Cecabank sigue dando pasos
en su estrategia de afianzarse
en el liderazgo del negocio de
depositaría de fondos de inversión y planes de pensiones.
La entidad, ligada a los bancos
herederos de las antiguas cajas, ha arrebatado a Inversis la
depositaría de los planes de
pensiones que Trea Asset
Management gestiona para
Cajamar.
El traslado alcanza un volumen de 741 millones de euros,
un patrimonio colocado en la
gestora Cajamar Vida, participada por la aseguradora italiana Generali y por Cajamar.
El cambio afecta a cinco planes de pensiones.
Esta operación se produce
después de que Cecabank
desplazara también a Inversis
y lograra el año pasado la depositaría de 1.426 millones de
euros, repartidos entre nueve
fondos de inversión que Trea
gestiona para Cajamar. Con
ambas firmas Cecabank suma
2.167 millones.
La entidad superó el año
pasado la barrera de los
100.000 millones y cerró 2017
con un patrimonio de 108.041
millones de euros en instituciones de inversión colectiva
y planes de pensiones.
Cecabank se define como
banco mayorista centrado en
servicios de valores, donde los
grandes volúmenes de negocio y la especialización marcan la diferencia para poder
obtener mayores rendimientos frente a entidades en las
que la depositaría es una actividad casi relegada. Esto lleva
a algunas firmas más genera-
El acuerdo afecta
a 741 millones de
euros distribuidos
en cinco planes
de Cajamar Vida
Cecabank afianza su
posición de liderazgo
en el negocio
de depositaría
en España
listas a vender esta actividad a
otras más enfocadas a este nicho de mercado.
Cecabank, está controlada
en un 89% por Ceca y participado por los bancos herederos de las antiguas cajas, que
son el grueso de sus clientes.
CaixaBank es uno de los
principales clientes, con el
que el año pasado firmó una
ampliación del pacto que alcanzaron en 2012. Con esta
renovación, Cecabank pagó a
CaixaBank 115 millones y una
previsión total de otros 85 millones en los próximos diez
años, en función de la evolución del negocio compartido.
A principio de febrero, Cecabank e Ibercaja anunciaron
la renovación de su acuerdo
por el que la primera adquiere
un compromiso de pago total
a la segunda de 108,2 millones
por la prestación del servicio
de depositaría. Ibercaja ha incluido en sus cuentas del año
pasado 80,2 millones, mientras que los otros 28 millones
podría percibirlos durante los
próximos diez años y en función de la marcha del negocio
compartido.
Santalucía Seguros
remodela su consejo
Expansión. Madrid
Santalucía ha reforzado su
consejo de administración
con la designación de Luis Alberto Mañas como nuevo
consejero independiente y
con la creación de la comisión
de nombramientos y retribuciones.
Luis Mañas cuenta con casi veinte años de experiencia
ejecutiva en Repsol, donde
ejerció como director general
financiero, director de planificación, control y desarrollo y
director del Gabinete de Presidencia de Repsol. Fue consejero de la aseguradora Avi-
va entre 2012 y 2017. Santalucía compró el año pasado parte del negocio de Aviva en España.
Mañas sustituye al frente
de la comisión de auditoría y
control de Santalucía a Luis
Rivera, que pasará a presidir
la nueva comisión de nombramientos y retribuciones,
en la que el ex director general de la compañía, Jesús
Priego, será consejero vocal.
Santalucía busca adecuar la
composición de sus órganos
de gobierno “a las nuevas necesidades y requerimientos”,
señala en la entidad.
NUEVO RÉCORD/
A. Roa. Madrid
Suma y sigue. El patrimonio
de los fondos de inversión, los
planes de pensiones y las Sociedades de Inversión de Capital Variable (Sicav) se disparó un 14,75% el año pasado,
hasta alcanzar un nuevo récord histórico en los 574.962
millones de euros, según los
datos publicados ayer por Inverco, la asociación que agrupa a las gestoras.
Los fondos de inversión,
sobre todo los internacionales, encabezaron este crecimiento, de ahí que las gestoras con un mayor incremento
del patrimonio sean extranjeras. Entre las quince mayores
gestoras, el grupo Crédit
Agricole es el que más creció
el año pasado, ya que aumentó su volumen un 73%, hasta
los 16.880 millones de euros.
Este crecimiento responde,
en buena medida, a la compra
de la gestora Pioneer por parte de su filial Amundi, lo que
aportó un volumen adicional
de 3.574 millones al grupo. El
grupo Crédit Agricole pasa
del decimotercer puesto en el
ránking al noveno.
También es significativo el
crecimiento de la gestora británica M&G, cuyo patrimonio
en España pasa de los 4.874
millones a los 8.414 millones,
lo que representa un crecimiento del 72,6% en los últimos doce meses.
Auge de los ETF
Las otras dos grandes gestoras con crecimiento superior
a la media son también internacionales y ambas tienen en
común su apuesta por los fondos cotizados que replican índices: BlackRock y Deutsche
Bank.
Los ETF despiertan un creciente interés entre los inversores por los menores costes
respecto al de los fondos tradicionales. Por esta razón, los
gestores de fondos invierten
cada vez más en estos productos, lo que explica buena
parte de su crecimiento en
España, ya que los fondos que
invierten en otros fondos están entre los productos con
más crecimiento en los últimos años.
BlackRock, que es la cuarta
gestora con más patrimonio
en España y la primera internacional, elevó el año pasado
su volumen un 17,45%, hasta
los 30.493 millones.
TOP 15
Patrimonio en fondos, pensiones y Sicav,
en millones de euros.
Diciembre
de 2016
Variación, en %
CaixaBank
73.754
71.799
2,72%
BBVA
63.533
57.566
10,37%
Santander
53.708
49.911
7,61%
BlackRock
30.493
25.962
17,45%
Bankia
22.516
20.119
11,91%
Sabadell
22.208
19.857
11,84%
Ibercaja
18.802
16.623
13,11%
Credit Agricole
16.880
9.755
73,04%
Kutxabank
15.365
14.108
8,91%
Allianz Popular
14.518
17.029
-14,75%
JPMorgan
14.139
11.988
17,94%
Deutsche Bank
13.781
10.509
31,14%
Bankinter
11.054
10.484
5,44%
M&G
8.414
4.874
72,63%
Renta 4
8.105
7.813
3,74%
574.962
501.058
14,75%
TOTAL
Fuente: Inverco
Expansión
compra de Pioneer
1 La
por parte de Amundi
permite al grupo Crédit
Agricole disparar un 73%
su patrimonio en España.
y Deutsche
2 BlackRock
Bank sacan partido
del éxito de la gestión pasiva
y crecen un 17,4% y un
31,1%, respectivamente.
CaixaBank se
mantiene líder y crece
un 2,72%, sobre todo,
gracias a los planes de
pensiones.
Ibercaja es la gestora
española con más
crecimiento, un 13,1%, lo
que le permite subir al
séptimo puesto del ránking.
3
Deutsche Bank, por su parte, elevó su patrimonio un
31,14% hasta los 13.781 millones de euros. Esto le ha permitido ganar un puesto en el
ránking y situarse como la undécima gestora con más volumen en España.
CaixaBank, líder
Por lo general, el crecimiento
del patrimonio de las grandes
gestoras españolas está por
debajo del de sus pares internacionales, y ninguna crece
más que la media. CaixaBank,
que sigue siendo el grupo líder, eleva su volumen en fondos de inversión, planes de
pensiones y Sicav un 2,72%,
hasta los 73.754 millones.
Los productos que más
aportaron al grupo son los
4
planes de pensiones, en los
que gestionan 24.442 a través
de su filial VidaCaixa. Es un
6,9% más que el ejercicio anterior. Por el contrario, su volumen en fondos de inversión
creció apenas un 0,9%, mientras que en Sicav perdió un
14,3% de su volumen.
La cuota de mercado de
CaixaBank pasa del 14,3% del
volumen total al 12,8%, mientras que la de su más inmediato perseguidor, BBVA, baja
desde 11,4% del año anterior
hasta el 11%.
El volumen gestionado por
BBVA en fondos, pensiones y
Sicav ascendió en 2017 un
10,37% hasta los 63.533 millones. Este crecimiento se asentó, sobre todo, en su éxito en
fondos de inversión, donde
registró suscripciones netas
por 4.356 millones, las mayores del sector.
El crecimiento de Santander es más modesto, ya que
incrementa su patrimonio un
7,61% hasta los 53.708 millones. El grupo es líder en Sicav
y segundo en fondos. En estos
últimos productos su volumen se elevó un 10,2%.
Ibercaja crece un 13%
La apuesta por la gestión discrecional de carteras ha permitido a Ibercaja avanzar una
posición y situarse séptima en
el ránking de fondos, planes y
Sicav. El grupo zaragozano
gestiona 18.802 millones de
euros en estos productos, un
13,11% más que el ejercicio anterior.
También crecen por encima del 10% Bankia, que es
quinta del ránking con 22.516
millones, y Sabadell, que eleva
su volumen un 11,84% hasta
los 22.208 millones.
La única de las grandes gestoras que reduce su patrimonio es Allianz Popular, controlada al 60% por Allianz y al
40% por Santander, dueño de
Popular. La gestora reduce su
volumen un 14,75% en el último año.
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18 Expansión Miércoles 28 febrero 2018
FINANZAS & MERCADOS
BBVA emite 1.500 millones
en deuda sénior no preferente
A. R. Madrid
COMO VICEPRESIDENTE DEL BCE/ La decisión debe ser ratificada
por el pleno de la Eurocámara el próximo 14 de marzo.
Francisco González, presidente de BBVA.
La emisión de bonos
flotantes a 5 años
ligados al euribor a
tres meses es la más
barata de este tipo
nidad que surjan para optimizar el precio al que coloca esta
deuda.
En la emisión de ayer, los
fondos acapararon el 77% de
las órdenes de compra, frente
al 13% de entidades bancarias,
y el 9% de aseguradoras. Por
áreas geográficas, Alemania y
Austria se llevaron el 35% de
la emisión; España, el 24%;
Francia, el 14%; e Italia, el 8%.
Absorción de pérdidas
Este nuevo tipo de deuda, que
los bancos empezaron a emitir de forma masiva el año pasado, tiene capacidad de absorción de pérdidas bajo la
La entidad emitirá
este año entre 2.500
y 3.000 millones
en bonos sénior
no preferentes
nueva regulación europea
posterior a la crisis, que persigue que las entidades sean capaces de protegerse por sí solas ante situaciones de shock
en el mercado.
Los bonos sénior no preferentes se sitúan antes en el orden de cobro que la deuda subordinada o los bonos contingentes convertibles (CoCos).
Por eso, al implicar menos
riesgo, ofrecen también un
menor interés a los inversores.
Este año, además de BBVA,
han emitido deuda con capacidad de absorción de pérdidas CaixaBank y Santander.
ATLAS SA
Sicav pública según el derecho belga
que responde a las exigencias
de la Directiva 2009/65/CE
Rue Guimard 18-1040 Bruselas
RPM Bruxelles – IVA BE0466 953 347
CONVOCATORIA A LA ASAMBLEA GENERAL ORDINARIA
Se convoca a los accionistas de la SICAV ATLAS SA a asistir a la junta general ordinaria que se celebrará el 16 de marzo de 2018 a
las 11.00 horas en el domicilio social, con el fin de deliberar y decidir sobre el siguiente orden del día:
1. Lectura de los informes anuales del Consejo de administración y del auditor.
2. Aprobación de las cuentas anuales cerradas a 31 de diciembre de 2017.
Propuesta del Consejo de administración: La junta aprueba de forma global y por compartimentos las cuentas anuales cerradas a
31 de diciembre de 2017.
3. Asignación de los resultados.
Propuesta del Consejo de administración: La junta aprueba, por compartimentos, la propuesta del Consejo de administración de
asignación de los resultados.
4. Aprobación de la gestión de los administradores y el auditor.
Propuesta del Consejo de administración: La junta aprueba la gestión de los administradores y el auditor en funciones en relación con
el ejercicio de su mandato hasta el 31 de diciembre de 2017.
5. Dimisión de un administrador.
La junta toma nota de la decisión de D. Martin Duchenne de dimitir de su cargo como administrador a partir del 16 de marzo de 2018.
6. Nombramiento de un administrador.
Propuesta del Consejo de Administración: La junta decide, sujeta a la aprobación de la FSMA, nombrar a D. Jeroen Sioncke administrador
de la sicav hasta la junta general ordinaria de 2019. Ejercerá su mandato a título gratuito.
Los accionistas que deseen asistir a la junta general donde están representados tienen que conformarse con las prescripciones de los
estatutos de la sicav.
El folleto informativo, los documentos de datos fundamentales para el inversor y los últimos informes periódicos de la SICAV se
encuentran disponibles de forma gratuita en francés, neerlandés e inglés en las instituciones que prestan el servicio financiero o en el sitio
web https://funds.degroofpetercam.com.
Servicios financieros:
Bélgica - Países Bajos – España: Banque Degroof Petercam SA, Rue de l’Industrie 44, 1040 Bruselas.
Francia: Caceis Bank France, 1-3, place Valhubert, FR-75206 París Cedex 13.
Luxemburgo: Banque Degroof Petercam Luxembourg, 12, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxemburgo.
El Consejo de Administración
El todavía ministro de Economía español acudió anteayer al Comité de Asuntos
Económicos del Parlamento
(ECON) para ser interrogado
por una docena de eurodiputados sobre su idoneidad para
el puesto. Su dictamen, que
no es vinculante pero tiene relevancia política, se ha votado
pasadas las doce del mediodía
con un saldo de 27 votos a favor, 13 en contra y 14 abstenciones.
La abstención de los socialdemócratas ha sido determinante. Sin embargo, Berès ha
advertido de que el sentido de
su voto podría cambiar de
aquí al 14 de marzo si los Gobiernos no dan garantías a la
Eurocámara de que los siguientes nombramientos para la cúpula del BCE respetarán una serie de criterios en
relación al proceso de selección, el equilibrio de género o
la independencia política.
La demanda de la coordinadora socialista se apoya en
una enmienda aprobada por
todos los partidos que va en
esta línea: “Considerando
que el Parlamento Europeo
muestra su preocupación por
el equilibrio de género, el proceso de selección, el momento del nombramiento y la independencia política, requiere que el Consejo abra un diá-
EP
M. Roig. Bruselas
JMCadenas
Con las aguas más tranquilas
en los mercados, se ha vuelto
a abrir una ventana de oportunidad para emitir deuda y
BBVA lo aprovechó ayer a lo
grande. La entidad captó
1.500 millones de euros en
deuda sénior no preferente al
menor precio de un emisor
español en este tipo de deuda.
La emisión de bonos flotantes a cinco años, que tuvo una
elevada demanda (llegó a superar los 3.400 millones), se
cerró a un cupón de euribor a
tres meses más 52 puntos básicos. El precio inicial al que
se anunció fue de euribor a
tres meses más 60 puntos básicos, pero la entidad pudo rebajarlo por el apetito de los inversores.
Al frente de la colocación se
situaron, además del propio
BBVA, Barclays, ING, Natixis, UBS y Morgan Stanley.
En la primera hora con los libros abiertos, las órdenes recibidas superaron los 1.000
millones de euros.
Esta es la segunda colocación en formato público de
deuda no preferente de BBVA,
después de la que cerró en
agosto de 2017. Entonces colocó 1.500 millones en bonos a
cinco años, con un cupón del
0,75% (midswap más 70 puntos básicos), que en su momento fue también el mejor
precio para este tipo de deuda
en España.
Este año, BBVA espera
emitir entre 2.500 y 3.000 millones de euros en este tipo de
bonos. La cifra y el formato
elegido dependerá de las condiciones del mercado, ya que
el banco intentará sacar partido de las ventanas de oportu-
El Eurogrupo
da el visto bueno
preliminar a Guindos
Luis de Guindos, ministro de Economía.
logo con el Parlamento sobre
cómo mejorar el proceso”,
afirma el texto.
En la práctica, los eurodiputados están pidiendo al
Consejo Europeo (los Gobiernos) dos cosas: más visibilidad en el proceso de selección
y ciertas garantías de que en el
próximo baile de sillas en el
Comité Ejecutivo del BCE habrá un mayor equilibrio de género.
En los próximos dos años,
además del nombramiento
de Guindos, va a haber cuatro cambios, incluida la presidencia de Mario Draghi.
De los 6 puestos en la cúpula
del BCE, solo hay una mujer.
Guindos contará con el
apoyo del grupo de su familia
política, el PPE (217 diputados), y probablemente con
una mayoría de liberales de
ALDE (68) y de reformistas
de ECR (73). Pero no podrá
contar con toda la Cámara. En
contra votarán los de Izquierda Unida Europea (52) y los
Verdes (51). Y luego está la incógnita de los 91 No Inscritos
y euroescépticos de Marine
Le Pen y de UKIP. Por eso la
llave de todo la tenía el grupo
socialdemócrata (S&D), y sus
189 eurodiputados en el Comité.
El expresidente de Cívica dice que
Banco de España avaló su gestión
Expansión. Madrid
Enrique Goñi, expresidente
de Banca Cívica y antes expresidente de Caja Navarra,
aprovechó su comparecencia
en el Congreso ante la comisión que investiga el rescate
bancario para defender la
profesionalidad del equipo directivo, la viabilidad de la fusión de cajas que dio lugar a
Banca Cívica y atribuyó las
críticas recibidas por la entidad a “sicofantes”, como se
denomina a los denunciantes
a sueldo.
Goñi recordó que en 2009
el propio Banco de España
destacó que la entidad no había hecho “excesos en la fase
alcista” del negocio financiero, por lo que “se encontraba
en mejor posición comparativa” en morosidad y subrayó
su “reducido peso relativo en
el sector constructor y promotor”. “Lo dice el Banco de
España, no lo dice Enrique
Goñi”, aseveró.
El exbanquero afirmó que
la absorción de Banca Cívica
por CaixaBank fue la mejor
opción. En su opinión, los
3.850 millones que necesitó el
comprador para absorber la
entidad no respondieron a la
necesidad de cubrir pérdidas
ocultas de Banca Cívica, sino
a un aumento de las necesidades de provisiones exigidas
por el supervisor.
Atilano Soto, expresidente
de Caja Segovia, señaló en el
Congreso que resistirse a integrarse en la fusión que dio
origen a Bankia “no habría sido suficientemente cívico”.
El expresidente de Caja
Ávila, Agustín González, declinó la invitación a comparecer en esta comisión porque
en unos meses será juzgado
en la Audiencia Nacional por
la salida a Bolsa de Bankia.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Miércoles 28 febrero 2018 Expansión 19
FINANZAS & MERCADOS
LA SESIÓN DE AYER
9.900,20
Euro Stoxx 50
3.458,03
Dow Jones
25.410,03
Nikkei 225
22.389,86
Euro/Dólar
1,2301
Euro/Yen
131,77
Bono español
Prima de Riesgo
1,57
88,68
 -0,02%
 -0,15%
 -1,16%
 +1,07%
 -0,15%
 +0,13%
 +0,02pb
 -1,73pb
EURO
Los valores que más suben y bajan, en %
Evolución del euro, en dólares.
3,99
Técnicas Reunidas
Telefónica
1,89
Indra
Acciona
1,67
Red Eléctrica
LOS PEORES
Ibex 35
LOS PROTAGONISTAS DEL DÍA
LOS MEJORES
 COTIZACIONES
-0,87
1,24
-1,01
1,22
-1,49
Grifols
-1,53
1,10
1,06
1,18
Mediaset
1,13
Dia
-1,59
Siemens Gamesa
1,09
I. Colonial
-2,49
Fuente: Bloomberg
Infografía Expansión
1,223
70
65
60
1,14
55
50
1,02
45
2 ENE 2017
27 FEB 2018
Infografía Expansión
Fuente: Bloomberg
El Ibex aprovecha el parón de
la Bolsa para consolidar el 9.000
CAE UN 0,02%, HASTA 9.900 PUNTOS/ Las bolsas europeas acusan las dudas de los inversores
con unos volúmenes de negocio reducidos. El mensaje de Jerome Powell deja frío al mercado.
S. Pérez. Madrid
Los inversores dudan sobre el rumbo a
seguir en la Bolsa y el presidente de la
Fed, Jerome Powell, no fue de gran
ayuda ayer con su comparecencia ante
el Comité de Asuntos Económicos del
Congreso de EEUU (ver pág. 21). El
mercado aguardaba con notable expectación el primer mensaje oficial de
Powell, tras tomar posesión de su cargo el pasado 5 de febrero. El máximo
responsable del organismo que dicta la
política monetaria en EEUU se limitó a
repetir lo ya sabido: que las perspectivas económicas en la primera potencial mundial “permanecen sólidas” y
que la intención de la Fed es continuar
el “gradual” ajuste monetario. Al mismo tiempo, Powell restó importancia a
las turbulencias bursátiles de las últimas semanas.
Con estas referencias, y teniendo en
cuenta que el índice de confianza del
consumidor de la Conference Board
de EEUU subió a 130,8 en febrero desde los 124,3 de enero, el mercado da
prácticamente por hecho que la Fed
subirá los tipos de interés un cuarto de
punto, hasta situarlos en el 1,5%-1,75%
en la próxima reunión del 21 de marzo.
Reacción de los activos. El dólar
reaccionó al alza, con lo que el euro
acabó depreciándose un 0,67% frente
al billete verde, hasta 1,223 unidades.
La rentabilidad del bono estadounidense a diez años (inversa al precio) repuntó del 2,86% al 2,91%. Wall Street,
que había abierto con ligeras subidas,
invirtió su tendencia y acabó con descensos contundentes. El Dow Jones
recortó un 1,16%, hasta 25.410 puntos;
el S&P 500 cayó un 1,27%, hasta 2.744
puntos; y el Nasdaq se dejó un 1,23%,
hasta 7.330 puntos. Walt Disney sufrió
el mayor retroceso del Dow Jones
(descendió un 4,5%), después de conocerse que el gigante de telecomunicaciones Comcast ha hecho una oferta
de más de unos 31.000 millones de dólares (25.327 millones de euros) para
hacerse con el canal británico Sky, al
que también aspira la emblemática
SIN DIRECCIÓN
9.940
Intradía Ibex 35, en puntos • 27/2/18
MÁX. 9:02
9.937,2
9.920
9.900
CIERRE
9.900,2
9.880
9.860 1
9:00 h
MÍN. 12:13
9.863,4
10:00 h
11:00 h
1
9:00 h.
El Ibex abre con subidas del 0,3% hasta
los 9.932 puntos.
2
12:00 h
13:00 h
3
14:00 h
2
12:45 h.
Las Bolsas europeas giran
ligeramente a la baja.
15:00 h
16:00 h
17:00 h
3
15:32 h.
Wall Street inicia la sesión al alza: el
Dow Jones suma un 0,1%.
Fuente: Bloomberg
Infografía Expansión
Italia coloca con éxito 7.710 millones en deuda
A sólo cinco días de que Italia
celebre sus elecciones
generales, que auguran un largo
periodo de parálisis política
hasta la formación de Gobierno,
el Tesoro del país colocó unos
7.710 millones en deuda en el
mercado. Tras la subasta, la
rentabilidad del bono italiano a
diez años (inversa al precio) bajó
dos puntos básicos, hasta el
2,09%, mientras que la mayoría
de los rendimientos del resto
de las principales referencias
europeas subieron en
la jornada. El interés exigido
66,48
Cotización del barril de Brent, en dólares.
1,18
Cellnex
Ferrovial
PETRÓLEO
al bono español pasó del 1,55%
al 1,56%, y el alemán, del 0,65%
al 0,67%. Los operadores
interpretan que los inversores
se están fijando en el atractivo
que presenta la deuda italiana,
y están mirando más allá de
las elecciones, informa Reuters.
2 ENE 2017
27 FEB 2018
Infografía Expansión
Fuente: Bloomberg
 DE UN VISTAZO
Cotización en euros
Título
Última
cotización
Ayer
Abertis
Acciona
Acerinox
19,630
70,560
12,170
0,26
1,67
1,08
46,11
0,85
-1,79
5,82
3,70
2,14
28,800
168,950
60,020
28,660
1,742
5,730
4,042
9,178
0,42
-0,59
0,33
0,37
0,23
0,69
-0,32
0,61
14,18
33,48
42,93
28,55
29,02
17,74
5,35
10,87
-11,71
-0,03
-0,15
5,78
5,19
4,58
1,38
16,12
BBVA
CaixaBank
Cellnex Telecom
Colonial
Dia
Enagás
Endesa
Ferrovial
6,950
4,015
21,210
8,815
3,960
21,600
17,630
17,985
-0,13
0,50
-1,49
-2,49
-1,59
-0,23
-0,25
1,18
15,75
28,01
56,91
28,61
-4,09
4,83
-5,11
15,72
-2,28
3,24
-0,66
6,42
-7,97
-9,51
-1,26
-4,97
Gas Natural
Grifols
IAG
Iberdrola
Inditex
Indra
Mapfre
Mediaset
19,100
23,750
6,846
6,168
25,250
11,310
2,778
9,506
-0,26 12,83
-1,53 31,04
0,20 46,21
-0,03 11,12
-0,86 -8,59
1,89
9,56
-0,11 -2,87
1,13 -12,56
-0,78
-2,76
-5,39
-4,52
-13,07
-0,83
3,73
1,57
Meliá Hotels Int.
Merlin Properties
Red Eléctrica
Repsol
Siemens Gamesa
Técnicas Reunidas
Telefónica
Viscofan
11,260
11,355
16,250
14,210
13,000
26,830
8,020
53,400
0,45
4,85 -2,09
-0,74 11,38 0,49
-1,01 10,80 -13,15
-0,42 16,06 -3,63
1,09 -28,59 13,74
3,99 -27,72 1,40
-0,87 -3,76 -1,29
0,47 20,64 -2,93
ACS
Aena
Amadeus
ArcelorMittal
B. Sabadell
B. Santander
Bankia
Bankinter
Variación (%)
2017 2018
Fuente: Bolsa de Madrid
compañía de entretenimiento estadounidense.
Pocos movimientos en Europa. La
evolución de Wall Street inclinó la balanza ligeramente hacia las pérdidas
en Europa, tras una sesión errática y
poco volumen de negociación. Ni los
comentarios del presidente del Bundesbank, Jens Weidmann, reiterando
que los estímulos monetarios podrían
finalizar este mismo año (ver pág. 21),
ni los buenos datos de confianza económica en la zona euro consiguieron
motivar a los inversores. El Ibex acabó con un mínimo retroceso del
0,02%, que le permitió conservar los
9.900 puntos reconquistado el día anterior tras trece jornadas. Sólo el Ftse
Mib de Milán se anotó números verdes: sumó un 0,08%. El resto de principales índices europeos registró pérdidas que oscilaron entre el 0,01% del
Cac 40 de París y el 0,29% del Dax
Xetra de Fráncfort.
Valores destacados. Cinco compañías del Ibex presentaron sus resulta-
dos de 2017, entre ellas Técnicas Reunidas, que lideró las subidas del
Ibex con un repunte del 3,14%. El beneficio de la compañía se redujo un
54%, pero “los inversores han preferido fijarse en el buen ritmo de pedidos en este inicio de año y en el objetivo de ir recuperando los márgenes
previos a su particular crisis”, explica
FelipeLópez-Gálvez, de Self Bank.
Los tres siguientes mejores valores
también difundieron sus cuentas:
Acciona, que sumó un 1,56%; Indra,
un 1,44%; y Mediaset, un 1,3%. Meliá
subió un 0,45%. Fuera del Ibex destacó el alza del 9,74% de Duro Felguera, que se revaloriza un 24,45%
en dos días, entre expectativas de un
acuerdo para su refinanciación.
OHL se desplomó un 6,27%.
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20 Expansión Miércoles 28 febrero 2018
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
Tres valores que ningún
analista aconseja vender
LOS
CHARTS
RENTA
CORPORACIO por José Antonio Fernández Hódar
3.8
Cotizaciones Esc. Aritmética
3.5
3.3
3.0
2.8
Meliá, Iberdrola y Acciona son las únicas empresas del Ibex que tienen
más del 50% de consejos de compra y ninguno de venta por parte de los expertos.
2.5
CONFIANZA/
C. Rosique. Madrid
Tres valores del Ibex destacan del resto por no tener ningún consejo de venta entre la
amplia gama de firmas de
análisis que siguen estas compañías. Se trata de un valor cíclico, como Meliá, y otros dos
relacionados con la energía:
Acciona e Iberdrola. ¿Por qué
nadie aconseja vender?
L Meliá. La hotelera está recibiendo la confianza de los expertos al calor de la mejora de
sus ingresos por habitación,
después del cambio de modelo de la compañía. “Superados obstáculos como los huracanes en el Caribe, el crecimiento en su generación de
ingresos gracias a la incorporación de hoteles bajo gestión
debe darle visibilidad y su cotización subir”, apunta Guillermo Santos, socio de iCapital. “Este año se beneficiará
de la mejora de su negocio en
Caribe y Brasil”, comenta Ignacio Cantos, de alt Capital.
La compañía internacional,
que subió un 4,86% en 2017 y
cede un 2,09% en lo que va de
año, ofrece un potencial de
revalorización del 21,1%, hasta los 13,64 euros, la valoración media de los analistas. El
73% de las firmas que siguen
el valor aconsejan comprar y
el resto mantener. “Es una
compañía de la que no se espera un susto que indique que
haya que vender las acciones”, comenta Antonio Sales,
analista de XTB (ver pág. 6).
L Acciona. La empresa de
energía renovable y construcción subió por cuarta sesión consecutiva ayer y se
30
0
DESTACAN EN EL IBEX
Meliá
Recomendaciones,
en %
En euros.
14
13
11,26
Comprar
72,7%
12
11
10
31 DIC 2016
27 FEB 2018
Mantener
27,3%
2.3
100
70 RSI 14
Volumen Diario x 1000
500
400
300
200
100
0
La mejora de los
ingresos por
habitación de la
hotelera y su modelo
favorece a Meliá
RENTA CORPORACIÓN De libro
Iberdrola y Acciona
ofrecen una
rentabilidad por
dividendo atractiva
y crecimiento
La reacción alcista de febrero ha sido espectacular. Superó
la resistencia situada en 3,40 euros, de forma muy impulsiva, y regresó sobre sus pasos para buscar apoyo en esta cota, convertida ahora en soporte. Desde él está rebotando al
alza con un notable incremento de la demanda. Ayer cerró a
3,67 euros ganando el 2,23%, con un volumen que duplicó
su media de intercambio. Próximo objetivo en 4,50 euros.
J
J
A
S
O
N
D
E18
F
SIEMENS GAMESA
Acciona
Recomendaciones,
en %
En euros.
85
80
70,56
Comprar
61,1%
75
70
Mantener
38,9%
65
31 DIC 2016
27 FEB 2018
Iberdrola
Recomendaciones,
en %
En euros.
6,16
7,0
Comprar
54,5%
6,6
6,2
5,8
5,4
31 DIC 2016
Fuente: Bloomberg
anota el 3,7% en lo que va de
año, tras sumar el 0,86% en
2017. Acciona ofrece un potencial de subida del 15,5%,
hasta los 81,62 euros que valoran la media de analistas
sus acciones. En su caso los
expertos ponen el foco en la
mejora de sus objetivos de
beneficio bruto de explota-
27 FEB 2018
Mantener
45,5%
Expansión
ción (ebitda), la expectativa
de una mejora de la división
de energía y su dividendo.
“Es una empresa con buena
rentabilidad por dividendo
(4,2% estimada para 2018) y
de la que no se prevén malas
noticias”, explica Nicolás López, de M&G Valores. En su
opinión, aunque la subida de
L Iberdrola. En cuanto a la
eléctrica, una parte de los
analistas considera que es un
valor defensivo a tener en
cartera con una atractiva rentabilidad por dividendo, del
5% estimada para 2018. Aunque su plan estratégico hasta
2022 decepcionó, ofrece crecimiento para los próximos
años. “Ha estado penalizada
en los últimos trimestres por
su apuesta por renovables en
EEUU, pero le acabará dando
fruto; la rentabilidad por dividendo es un soporte y además
la reforma fiscal de EEUU
tendrá un impacto favorable”, comenta Santos. Pero
otra parte de los expertos pone el acento en distintos riesgos, como su exposición a
Reino Unido y el impacto del
Brexit, el negocio nuclear en
España y la regulación de
EEUU. Por eso, en este caso el
54% aconseja comprar y el
resto mantener.
22,5
Cotizaciones Esc. Aritmética
tipos perjudica a este perfil
de empresas el incremento
por ahora no es preocupante.
Ayer presentó resultados y
sus ingresos aumentaron un
21,4% (ver pág. 4).
20
17,5
15
12,5
10
7,5
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 100000
J
J
A
S
O
N
D
E18
F
SIEMENS GAMESA En 13 euros
Lo analizamos en esta sección el pasado día 20, indicando
que los resultados de su primer trimestre fiscal no habían
sido buenos, si bien las perspectivas para 2018 permiten
apostar por el valor. Ayer cerró a 13 euros, un nivel cuya superación supone una señal de compra, si rompe al alza con
un volumen que supere los 2,9 millones de títulos. Hasta
15,5 euros no existen resistencias dignas de mención.
Del 2-6-2017 al 27-2-2018
ACCIONA
85
Cotizaciones Esc. Aritmética
82,5
80
77,5
75
72,5
70
67,5
65
62,5
100
70 RSI 14
30
0
PISTAS
250
200
150
100
50
0
400
Volumen Diario x 1000
300
200
Webb Traders, nuevo
creador de mercado
MEFF, el mercado de derivados
de Bolsas y Mercados
Españoles, cuenta con un
nuevo miembro, Webb Traders,
que actuará como creador de
mercado en opciones sobre
acciones. Se trata de un
miembro negociador por
cuenta propia holandés creado
en 2009 y que opera en otros
mercados.
Red Eléctrica coloca 600 millones en bonos
Red Eléctrica ha colocado una
emisión de bonos en el
euromercado por un importe
de 600 millones de euros,
con vencimiento a nueve años
y un cupón anual (interés)
del 1,25%, según informado
ayer la compañía a la CNMV.
Los bonos se han vendido a un
precio de emisión del 99,44%
de valor nominal, lo que
representa una rentabilidad
de 1,31%, explica la compañía.
La emisión se ha llevado a cabo
a través de Red Eléctrica
Financiaciones, y se ha cerrado
con sobredemanda. El
desembolso de la emisión,
garantizado por Red Eléctrica
Corporación y Red Eléctrica
de España, está previsto para
el próximo 13 de marzo. Red
Eléctrica cayó ayer en Bolsa
un 1,01%, hasta 16,25 euros.
BBVA amplía el
recorrido a Gestamp
BBVA ha revisado al alza el
precio objetivo de Gestamp,
desde 6,50 hasta los 7,20
euros, un 8,1% por encima del
cierre de ayer. La compañía,
que sube más del 10% en
lo que va de año, está cerca
de sus máximos. Santander
mantuvo ayer su consejo
de compra sobre el valor y fija
su objetivo en 6,90 euros.
100
J
A
S
O
N
D
E18
F
0
ACCIONA En el pelotón de cabeza
Ayer ocupó la tercera plaza entre los valores alcistas del
Ibex 35. Cerró a 70,56 euros ganando el 1,67%, con un volumen que multiplicó por 2,2 veces su media. El precio de la
acción es alto, pero por multiplicadores sobre beneficios está barata, ya que el precio actual supone pagar 15,6 veces el
beneficio por acción, un PER atractivo, con una rentabilidad
por dividendo del 4,07%. Próximo objetivo en 76 euros.
Siga cada día a José Antonio Fernández Hódar en:
http://blogs.expansion.com/blogs/web/hodar.html
y en http://app2.expansion.com/analisis/comentarioscharts/Portada
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Miércoles 28 febrero 2018 Expansión
21
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
Powell allana el
camino para cuatro
alzas de tipos en 2018
Weidmann,
a favor de
una reducción
gradual de
los estímulos
Expansión. Madrid
Jens Weidmann, presidente
del Bundesbank y favorito en
la carrera para suceder a Mario Draghi al frente del Banco
Central Europeo (BCE) en
2019, defendió ayer la importancia de reducir “gradualmente” los estímulos aplicados de la institución y se mostró partidario de acabar con
las compras a finales de 2018.
“Creo que hay una buena
razón para reducir las compras de activos más pronto
que tarde y fijar una fecha clara para su finalización”, afirmó el banquero alemán en la
presentación de las cuentas
anuales del Bundesbank,
quien remarcó que “acabar
con las compras no implicará
echar el freno a la política monetaria, sino que no funcionará a todo gas”.
Weidmann cobró el año
pasado 453.294 euros.
El presidente de
la Fed se muestra muy confiado con la economía de EEUU.
Clara Ruiz de Gauna. Nueva York
Jerome Powell compareció
ayer por primera vez ante el
Congreso de Estados Unidos
como presidente de la Reserva Federal (Fed), el organismo que decide la política monetaria de la primera economía del mundo.
El responsable del banco
central americano adelantó
que los tipos de interés seguirán subiendo. “Pese a la reciente volatilidad, las condiciones financieras permanecen acomodaticias”, dijo
Powell. “Al mismo tiempo, la
inflación sigue por debajo de
nuestro objetivo del 2%. Bajo
nuestro punto de vista, nuevas subidas de tipos ayuda-
rán al cumplimiento de
nuestros objetivos”, añadió.
Powell se mostró muy optimista con la evolución de la
economía de Estados Unidos
(“Mi opinión personal s que
se ha fortalecido desde diciembre”, afirmó), y no trasladó ninguna preocupación
sobre las reciente volatilidad
que ha afectado a las bolsas,
lo que el mercado interpretó
como una señal de que puede haber más subidas de ti-
“Nuevas subidas
de tipos ayudarán
al cumplimiento de
nuestros objetivos
en la Fed”
pos de las previstas este año.
El testimonio de Powell,
que se prolongó durante más
de tres horas, provocó, por
tanto, casi de manera inmediata números rojos en los
principales índices de Wall
Street y la subida del dólar. La
Fed había previsto tres alzas
de tipos este año, consideradas necesarias para evitar un
sobrecalentamiento de la
economía y una inflación
consolidada en el entorno del
2%. Sin embargo, los salarios
están empezando a despegar
y afectando a los precios, un
escenario que puede hacer
necesarias hasta cuatro subidas de tipos en 2018. “Los salarios deberían incrementar-
Bloomberg News
PRIMERA COMPARECENCIA ANTE EL CONGRESO/
Jerome Powell, presidente de la Fed, ayer, en el Congreso de EEUU.
se de manera más rápida”, reconoce Powell, que también
considera que la reforma fiscal que acaba de entrar en vigor apoyará el crecimiento
económico.
El próximo incremento de
los tipos se espera para la reunión que mantendrá la Fed
el 20 y 2l de marzo, lo que de-
jaría los tasas en un rango de
entre un 1,5% y un 1,75%.
Tras el encuentro del mes
que viene, está prevista una
actualización de las cifras
macroeconómicas, del ritmo
de subidas de tipos y de las
previsiones sobre la evolución de la inflación y el mercado laboral.
184
On-line
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República Dominicana
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10.05 Desarrollo de Mipymes y la
9.35
Apertura y moderación
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Socio Director de Ontier España
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Por qué invertir en la
República Dominicana
D. Olivo Rodríguez Huertas
Embajador de la República
Dominicana ante el Reino de
España
9.50
Colaboran:
D. Ignacio Méndez Fernández
Viceministro de Fomento a
las Mipymes de la República
Dominicana
10.15 Experiencia de éxito de una
empresa española en la
República Dominicana
D. Rafael Martín de Bustamante
Consejero Delegado de Elecnor
10.30 Coloquio
10.50 Clausura
Oportunidades de Comercio
e Inversión en la República
Dominicana
D. Nelson Toca Simó
Ministro de Industria, Comercio
y Mipymes de la República
Dominicana
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22 Expansión Miércoles 28 febrero 2018
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
LEX COLUMN
Comcast o Sky
¿quién da más?
U
POTENCIAL/ Los analistas confían en la evolución de la
compañía y consideran que debería subir más de un 30%.
Expansión. Madrid
Sede de la cadena Sky en
Isleworth, al oeste de Londres.
Standard Chartered
hace progresos
A
yer, Standard Chartered restableció el
dividendo después
de dos años y comunicó ingresos operativos de hasta el
3,5% en el año. Las acciones
subieron un 2% en Hong
Kong. Un dividendo era la
expectativa mínima de los
inversores. La acción sólo
está barata si aumenta su
rentabilidad. Durante sus
años de miseria, el banco liquidó casi 20.000 millones
de dólares de activos ponderados por riesgo, y fue superado reiteradamente por su
rival HSBC. Ahora, los préstamos brutos están aumentando –hasta el 12% en
2017–. El grupo afirma que
la calidad del crédito ha mejorado. La banca transaccional representa el 23% del
beneficio de explotación,
tres puntos porcentuales
más que el año anterior.
Los mercados financieros
aún representan un 18% del
beneficio de explotación, y
el crecimiento de la banca
transaccional puede invertirse si se aplican políticas
proteccionistas. Pero el
40% del beneficio de explotación procede de China y el
norte de Asia, una región
que apoya el libre comercio.
Los inversores reconocen
al consejero delegado, Bill
Winters, un modesto mérito por un progreso modesto.
La ratio entre el precio y el
valor en libros de las acciones ha aumentado a 0,7 veces desde 0,4 a principios
de 2016. La diferencia debería ampliarse más.
Delta Airlines, una de las mayores compañías aéreas de
Estados Unidos, se encuentra
estos días en el radar del mercado por dos razones muy diferentes.
Por un lado, el grupo que
dirige Edward Bastian se ha
situado en el centro de la polémica después de anunciar que
dejará de aplicar descuentos a
los miembros de la NRA, la
poderosa asociación nacional
del rifle del país. La decisión
llega después de un tiroteo en
un instituto de Florida que
dejó casi una veintena de
muertos, la mayoría menores
de edad. El uso de armas en
Estados Unidos es un debate
que divide radicalmente al
país y que está teniendo consecuencias en las decisiones
empresariales.
Por otra parte, Delta se ha
situado como una de las
compañías beneficiadas por
las palabras de Warren
Buffett, presidente de Berkshire Hathaway, que aseguró
el lunes en una entrevista con
la CNN que estaría dispuesto
a comprar una aerolínea entera. Esta declaración de intenciones hizo subir las acciones
de Delta, en cuyo capital ya
Bloomberg News
C. Ruiz de Gauna. Nueva York
Efe
n taxista londinense
se acaba de ganar el
derecho de aburrir
a los pasajeros con la siguiente anécdota: “Se me
sentó un vejestorio americano en el taxi y me contó
que se estaba planteando
comprar Sky; le dije que era
perfecto para ver los partidos de fútbol. ¡Lo que no
imaginaba es que se iba a
comprar la empresa entera!”.
Comcast intenta superar
la oferta de 21st Century
Fox por la empresa británica valorándola en 12,50 libras por acción en efectivo.
La cuestión es si Fox pujará más alto. El precio de la
acción de Sky, a 13 libras, hace pensar que el mercado
piensa que sí.
Buenas noticias. No hay
nada que guste más a los inversores en renta variable
que una batalla por hacerse
con el control de una empresa cargada de testosterona. Sky es un buen grupo de
comunicación, pero es demasiado pequeño para crecer de forma independiente.
Fox seguramente esperaba que su participación del
40% en Sky serviría para
evitar otras ofertas. Brian
Roberts, consejero delegado de Comcast, el atípico
cliente que confesó al taxista sus intenciones, debe
pensar que Fox o Disney
venderán la participación si
Comcast se hace con más
del 50% de Sky. Una propiedad compartida de Sky sería
difícil de llevar, sobre todo si
la empresa sigue cotizando.
Ante las fusiones en los
sectores de medios y telecomunicaciones, Comcast y
Disney quieren contenidos.
Para Comcast, abrumado
por los cambios que vive el
sector, controlar Sky haría
que sus ingresos en el extranjero pasaran de un 9% a
un 25% del total.
La oferta por Sky del operador de cable de EEUU es
un 16% superior a la de Fox.
El entramado de hipótesis
entre las empresas interesadas en la compra y la compañía objeto de opa superan
al de cualquier taxista londinense acostumbrado a trazar rutas alternativas en mitad de un atasco.
Delta Airlines, en
el radar del mercado
Edward Bastian, consejero delegado de Delta.
por acción. La aerolínea cotiza ahora en el entorno de los
54 dólares tras caer un 10% en
lo que va de año. Su capitalización bursátil se sitúa en
38.200 millones de dólares.
Ninguno de los dieciocho
analistas que siguen a Delta
consultados por 4Traders
considera que la aerolínea está sobrevalorada y el más pesimista cree que debería subir un 15%. En el extremo
más optimista, se esperan alzas del 55%.
Buffett, que ya
participa en Delta,
aseguró que estaría
dispuesto a comprar
una aerolínea entera
participa Berkshire. Más allá
del olfato inversor de Buffett,
los analistas confían en el potencial de revalorización de
Delta y creen que debería valer un 31% más en el mercado,
por encima de los 71 dólares
DE COMPRAS POR EL MUNDO
AXA
Del 27-12-2016 al 27-2-2018
28
Cotizaciones Esc. Aritmética
27
26
25
24
23
22
21
100
70 RSI 14
30
0
20
Volumen Diario x 100000
E17
F
M
A
M
J
J
fuerza de 25 a 27 euros y bajando con la misma rapidez,
se habían vuelto a refugiar entre 25 y 25,5 euros. Ayer subieron un 1,03%, para situarse en
A
Fresenius lideró ayer las subidas del EuroStoxx 50, con un
repunte del 4,43%, hasta
67,94 euros, tras conocerse
el lunes que ha pedido investigar a la estadounidense
Akorn por presuntas irregularidades en la integridad de sus
datos. La multinacional alemana de servicios médicos
está en pleno proceso de adquisición de la compañía con
sede en Illinois, una operación valorada en 5.000 millones de dólares (4.084 millones de euros), que podría quedar cancelada si se confirman
las posibles irregularidades
relacionadas con el desarrollo
de productos en Akorn, de
acuerdo con la normativa de
la Administración de Alimentos y Medicamentos de
EEUU. “Si las acusaciones resultan ser concluyentes y son
tan importantes que podrían
afectar nuestros objetivos, entonces nos retiraremos del
contrato”, aseguró ayer el
presidente de Fresenius,
Stephan Sturm. Fresenius es
uno de los valores europeos
más respaldados por las firmas de inversión. El 70,4%
del consenso de Bloomberg
aconseja comprar y sólo un
3,7% recomienda vender. Los
analistas otorgan un potencial
a las acciones del 14,7%.
por Carmen Ramos
Axa exhibe una salud de hierro
El grupo asegurador francés
cerró el pasado ejercicio con
un beneficio neto de 6.209
millones de euros, un 7% más
que un año antes, y por encima de lo esperado por el consenso del mercado. Los ingreso brutos alcanzaron los
98.548 millones de euros, debido fundamentalmente al
buen comportamiento del
área de la salud, donde el crecimiento fue del 6%.
Ante estas cuentas la compañía ha decidido incrementar el dividendo un 9%, para
repartir 1,26 euros por acción,
de manera que el 49% de los
beneficios los distribuirá entre sus accionistas.
Sus títulos, que mostraron
volatilidad en las primeras semanas del año, subiendo con
Fresenius
sube el 4,43%
por el posible
abandono
en Akorn
S
O
N
D E18
F
250
200
150
100
50
0
los 25,91 euros, de modo que
superaron la resistencia y
confirmaron la señal de compra. Esperamos que se encaminen hacia los 27,5 euros.
Basf se muestra
cauto para el primer
trimestre de 2018
El grupo químico alemán ganó
6.078 millones de euros, un
49,5% más, gracias a la mejora
de la rentabilidad de los
productos químicos y a la
subida de precios. El resultado
operativo creció un 35,8%,
hasta los 8.522 millones de
euros, la facturación un 12%
y el endeudamiento se redujo
un 20,2%. Frente a estos
sólidos resultados del pasado
año, la compañía se muestra
muy prudente para el ejercicio
actual, ya que los márgenes
en los productos base se
dispararon en 2017 y en el inicio
de 2018 puede bajar el ebitda.
El valor bajó ayer un 2,12%,
para situarse en los 86,98
euros, y sería peligroso que
perdiese los 86,2 euros.
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Miércoles 28 febrero 2018 Expansión 23
ECONOMÍA / POLÍTICA
Los pensionistas de mayor edad
tendrán desgravaciones en el IRPF
SUBEN LOS PRECIOS
Evolución anual del IPC, en %.
1,8
1,7
1,6
1,6
Hacienda confirma que está trabajando en una deducción en cuota en el IRPF para pensionistas
que “reconozca a contribuyentes de edad muy avanzada los costes inherentes de la discapacidad”.
FISCAL/
1,1
1,1
Mercedes Serraller. Madrid
0,6
AGO SEP OCT NOV DIC ENE FEB
2017
2018
Fuente: INE
Expansión
La cesta
de la compra
se encarece
un 1,1% por la
subida de la luz
Expansión. Madrid
Efe
El ministro de Hacienda, Cristóbal Montoro, confirmó ayer
que el Gobierno está trabajando en una deducción en el
IRPF para pensionistas que
incluirá en el anteproyecto de
Ley de Presupuestos de 2018
que quiere aprobar en unas semanas. Preguntado por los
medios tras su intervención en
la jornada Los compromisos
sociales de la nueva Ley de
Contratos del Sector Público.
Una oportunidad de fomento
del empleo de trabajadores con
discapacidad, el ministro dijo
que está analizando la creación de “una deducción en
cuota en el IRPF que reconozca a contribuyentes de edad
muy avanzada los costes inherentes de la discapacidad”. Se
trata, resumió, de “una deducción en cuota por la edad y sus
costes”.
Montoro recordó que en el
IRPF ya existen deducciones
en cuota para discapacitados y
para quienes tienen a su cargo
a personas con discapacidad.
El pasado noviembre, el ministro anunció que Hacienda
analizaba la creación de una
deducción en el IRPF para
personas “de cierta edad”.
Esta medida ampliaría las
que pactó el Gobierno con
Ciudadanos el pasado julio a
cambio de que la formación
naranja apoyara el techo de
gasto, entre las que se incluían
una rebaja del IRPF para salarios brutos inferiores a 17.500
euros anuales, un incremento
del mínimo exento para pagar
el Impuesto sobre la Renta de
12.000 a 14.000 euros y la
creación de tres deducciones
en cuota en el IRPF (ver información adjunta). Estas medidas tienen un coste estimado
de 2.000 millones de euros.
En concreto, se acordó la
creación de deducciones de
1.200 euros al año ó 100 mensuales con un coste de 500 millones para familias numerosas de cuatro hijos; para contribuyentes con cónyuges discapacitados, y para familias
con mayores a su cargo. A falta
de que Hacienda concrete a
qué contribuyentes se aplicaría la nueva deducción, la bonificación para familias con
mayores está pensada para los
que superen los 70 ó 75 años.
Pueden disfrutar de estas
deducciones, que siguen el
José Luis Rodríguez Zapatero, expresidente del Gobierno, y Cristóbal Montoro, ministro de Hacienda, ayer.
REBAJA EN EL IRPF DE 2.000 MILLONES EN EL PACTO CON CS
El mínimo exento
en el IRPF subirá de
12.000 a 14.000 euros
Más deducción del
trabajo para rentas
de hasta 17.500 euros
Cuatro nuevas
deducciones
para familias
En el pacto entre el Gobierno
y Ciudadanos alcanzado en julio,
a cambio del cual la formación
naranja avaló el techo de gasto de
los Presupuestos de 2018, se establece
que los contribuyentes que ganen
menos de 14.000 euros al año no
tendrán que pagar IRPF, al elevar
el mínimo exento desde los 12.000
euros vigentes a 14.000. Esta medida
impactará en cerca de un millón
de ciudadanos. Si finalmente
se aprueba, en Presupuestos
o vía Real Decreto-ley, la medida
será retroactiva para 2018
El tramo que comprende a los
contribuyentes con ingresos de entre
14.000 y 17.500 euros anuales también
tendrá una rebaja fiscal a través de
un incremento de la deducción de los
rendimientos del trabajo por concretar.
Esta medida afectará a 2,8 millones
de contribuyentes, y tendrá un impacto,
junto con la subida del mínimo exento
de 12.000 a 14.000 euros, de cerca
de 1.500 millones de euros. Según
un cálculo del Consejo General de
Economistas-Asesores Fiscales (Reaf),
las dos iniciativas pueden suponer
una rebaja media de 570 euros al año.
Hacienda y Cs pactaron cuatro nuevas
deducciones en cuota o impuestos
negativos que se sumarán a los que se
lanzaron en 2015 con la reforma fiscal.
Estos contribuyentes se beneficiarán de
una deducción anual de 1.200 euros o de
100 mensuales que pueden acumularse.
Se trata de una deducción para quienes
tengan un cónyuge con discapacidad;
para familias con mayores de 70 ó 75
años, por determinar, a su cargo, y para
familias numerosas con cuatro hijos. Cs
añadió una nueva deducción por gastos
de guardería de hijos menores de 3 años
que ascendería a 1.000 euros anuales.
modelo de las que creó la reforma fiscal en 2015 y que se
pueden acumular, contribuyentes que realicen una actividad por cuenta propia o ajena
por la que estén dados de alta y
quienes perciban prestaciones
de desempleo o pensiones.
En septiembre, Ciudadanos
añadió una nueva deducción
por gastos de guardería para
hijos menores de tres años y
por maternidad, que ascendería a 1.000 euros anuales y costaría cerca de 100 millones.
Montoro estuvo ayer acompañado por el expresidente
del Gobierno y presidente del
Foro de la Contratación Socialmente Responsable, José
Luis Rodríguez Zapatero. El
ministro alabó el consenso
que logró la Ley de Contratos
con el Sector Público y llamó
al PSOE a refrendar los Presupuestos y la reforma de la financiación autonómica. Montoro avanzó que en próximas
fechas se aprobará un Real
Decreto de desarrollo reglamentario de la Ley de Contratos del Sector Público y que
trabaja en los Presupuestos de
2018 para conseguir un “tratamiento financiero adecuado”
para el Tercer Sector y ONG.
Sobre la reestructuración de la
deuda autonómica, declaró
que se está empezando a abordar con las comunidades lo
que respecta a intereses y plazos.
Editorial / Página 2
La subida de la electricidad
encareció los precios de la
cesta de la compra en febrero.
El índice de precios de consumo (IPC) subió un 1,1% respecto a febrero de 2016 y se situó cinco décimas por encima
del moderado 0,6% registrado en febrero, según el indicador adelantado del IPC
publicado hoy por el Instituto Nacional de Estadística
(INE). De confirmarse este
dato el próximo 13 de marzo,
el IPC sumaría dieciocho meses consecutivos en positivo.
El componente energético
registró un caída del 1,7% en
enero, mientras que en febrero se ha acelerado hasta alcanzar un crecimiento entorno al 2,5% y 3%, según los cálculos que Diana Posada, analista de mercado de AFI, facilitó a Efe.
Por su parte, la economista
sénior de Funcas María Jesús
Fernández aseguró que los
componentes de la inflación
subyacente (servicios y alimentos elaborados), también
tiraron al alza de la inflación
general en febrero, aunque en
menor medida que la electricidad. “Puede haber habido
algún aumento en la inflación
subyacente, esperábamos que
aumentase la inflación en servicios y alimentos pero lo que
más peso ha tenido en el repunte de la inflación es la subida de la electricidad”, puntualizó.
En el próximo mes de marzo y a causa del efecto de la
Semana Santa, la inflación experimentará “un repunte mayor de lo que hemos visto en
los últimos meses”, y que se
prologará hasta mediados de
año.
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24 Expansión Miércoles 28 febrero 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
El PSOE desata la guerra
CON UN DÉFICIT DE 18.800 MILLONES EN LA SEGURIDAD SOCIAL/ Los socialistas y los sindicatos reclaman la actualización de las
a la banca y a las rentas altas. Sin embargo, si se quiere evitar la pérdida de poder adquisitivo en el futuro será necesario tocar
un recurso ante la Audiencia
Nacional por entender que “el
Gobierno ha vulnerado la ley”
al aprobar la revalorización
de las pensiones sin pasar por
el Parlamento.
Aunque el alza del 1,6%
pueda parecer una cifra baja,
hay que tener en cuenta tres
cifras: el déficit del sistema, el
continuo aumento de las pensión media –especialmente, si
se compara con el estancamiento de los salarios– y la relación entre lo aportado al sistema y lo que finamente se
percibe. Además, también es
necesario considerar que durante los tres años anteriores,
entre 2014 y 2016, los pensionistas habían ganado un 1,7%
de poder adquisitivo, debido a
que sus pensiones seguían
creciendo a pesar de la constante caída de precios.
En primer lugar, el sistema
de la Seguridad Social ya sufrió un déficit de 18.800 millones de euros el año pasado,
una cifra que no deja de aumentar a pesar de la reactivación del empleo en los últimos
años. Pese a que durante los
últimos cuatro años se han
creado dos millones de puestos de trabajo, la salud del sistema no ha mejorado porque
los sueldos (y, por tanto, las
cotizaciones) están estancados mientras que el número
de pensiones no deja de subir,
y es difícil que esta tendencia
se revierta en el medio plazo.
Por otro lado, hoy la Seguridad Social tiene que dar cobertura a 1,1 millones de pensionistas más que al principio
de la crisis, y cada uno de ellos
percibe, de media, 250 euros
más al mes que hace una década. En conjunto, una subida
del 57% de los costes del sistema. A pesar de que la actualización de las pensiones
Pablo Cerezal. Madrid
Este año, los pensionistas perderán poder adquisitivo por
primera vez desde que el presidente Rodríguez Zapatero
congelase las prestaciones de
los jubilados en 2010, con el
objetivo de reducir el déficit
público y evitar un mayor castigo de los mercados a la deuda pública española. Siete
años después, las pensiones
vivirán un alza de sólo el
0,25%, por debajo de la inflación (1,6% en noviembre del
año pasado, el mes que antes
de utilizaba para la actualización). Una pérdida de poder
adquisitivo de 12,5 euros al
mes que el PSOE está utilizando para sacar a los pensionistas a las calles, azuzarles
contra el Gobierno e intentar
romper la tradicional hegemonía del PP entre los mayores de 65 años.
Este colectivo ya se eleva a
8,9 millones de personas (el
23% de los llamados a las urnas) y seguirá subiendo en los
próximos años, por lo que es
clave para asegurar la gobernabilidad en el largo plazo.
Sin embargo, precisamente
por eso, hace más de dos décadas, con el Pacto de Toledo,
se decidió sacar a los pensionistas de la arena electoral,
con el objetivo de evitar que
las campañas se convirtieran
en una subasta por este colectivo, que redundará en una
subida de impuestos para los
trabajadores que agarrotara
los músculos del mercado laboral.
El partido liderado por Pedro Sánchez propuso ayer en
el Congreso de los Diputados
subir las pensiones en línea
con los precios de consumo,
lo que representaría un sobrecoste de entre 1.600 y 1.800
millones de euros este año. El
PSOE se apoya en sindicatos
como UGT, que ayer anunció
ponen en relación con lo
aportado. “A los doce años de
jubilado, la Seguridad Social
ya te ha devuelto todas las cotizaciones aportadas. Y todavía te quedan otros diez años
de cobrar la pensión”, resume
el economista José Antonio
Herce.
Este cálculo, realizado para
la pensión media, está todavía
más distorsionado para aquellos que cuentan con carreras
de cotización más cortas, que
se jubilan de forma anticipada
o que han tenido sueldos muy
bajos, ya que contarían con
complementos a mínimos para elevar sus prestaciones. En
otras palabras, las pensiones
pueden parecer insuficientes,
pero no lo son en relación a lo
aportado. De hecho, un reciente estudio de las Universidades de Valencia y de Extremadura calcula que incluso
después de tener en cuenta
los efectos de la reforma de las
pensiones, cada jubilado percibirá entre 1,28 y 1,46 euros
por cada euro cotizado.
Además, aunque una subida del 1,6% puede parecer
inocua (apenas 1.700 millones
de euros de euros en un año),
hay que tener en cuenta que
esta subida se consolida para
los próximos ejercicios (ya
que eleva la base a partir de la
cual se calculan las pensiones), de forma que, a lo largo
de los siguientes años, llevará
a un aumento del gasto acumulado de entre 20.000 y
22.500 millones.
Con todo, el PSOE
Los pensionistas
españoles cobran
el 72% del último
sueldo, frente al
53% en la OCDE
Para revalorizar las
pensiones con el
IPC, el PIB tiene
que crecer un 4,2%
anual, según Empleo
en un 0,25% anual ha frenado
la escalada de gastos, el coste
total crece de forma exponencial, por el cada vez mayor número de jubilados y el efecto
sustitución, es decir, el hecho
de que los nuevos jubilados
cobran pensiones mucho más
altas que quienes fallecen.
En tercer lugar, otra de las
razones del déficit del sistema
es que el modelo español está
entre los más generosos del
mundo. Actualmente, un jubilado recibe una primera nómina equivalente al 72% de su
último salario. En cambio, en
el conjunto de la OCDE esta
tasa de sustitución cae al 53%.
Durante algún tiempo, esta
cantidad se ha podido pagar
gracias a la existencia de un
dividendo demográfico (había mucha más población en
edad de trabajar que en la de
estar jubilado), unas cotizaciones sociales muy por encima de las de los países desarrollados y una fuerte inmigración, pero estas circunstancias han cambiado.
De hecho, las pensiones
pueden parecer bajas, pero
no lo son cuando se
tiene una solución para pagar
la revalorización de las pensiones: la creación de un impuesto a la banca y la subida
de cotizaciones para las rentas más altas. Con ello, se podrían obtener 2.745 millones
de euros, explican. El problema, no obstante, es que únicamente se da una patada hacia
delante. El próximo año volvería a haber el mismo debate: ¿se renuncia a actualizar
las pensiones con el IPC o se
crea un nuevo impuesto? ¿Y
otro nuevo en cada uno de los
próximos años?
Demografía
Y la solución no mejorará en
el medio y largo plazo, todo lo
contrario. A partir de mediados de la próxima década, el
país afronta un desafío crítico:
la jubilación de los Baby Boomers. Entre 2025 y 2050, el
número de mayores de 65
años se incrementará en 5,6
millones de personas, mientras que la cifra de ciudadanos
en edad de trabajar se recortará en 4,8 millones. Con ello, y
si la inmigración no lo remedia, la relación entre ocupados y pensionistas se verá ubicada por debajo de la cifra actual (2,1 trabajadores por pensionista), incluso en una situación de pleno empleo, lo que
obligará a nuevos ajustes.
De hecho, el Ministerio de
Empleo calcula que será necesario que el PIB crezca una
media del 4,2% anual hasta
2050 para poder actualizar las
pensiones en línea con el IPC
sin que ello suponga una subida de impuestos, unas cifras
que están muy por encima de
cualquier previsión. Por
ejemplo, el Fondo Monetario
Internacional prevé un crecimiento medio del 1,8% durante los próximos años, y es difícil que haya un gran acelerón
a partir de la próxima década,
cuando precisamente el contingente de población en edad
de trabajar menguará en casi
cinco millones de personas.
Otro factor demográfico
juega en contra de la subida
de las pensiones: el aumento
de la edad de vida. Si hace
quince años, los españoles podían esperar vivir 18,8 años
después de su jubilación, hoy
la esperanza de vida a partir
de los 65 años asciende a 21
años, y dentro de cinco décadas alcanzará los 26,7 años.
Esto precipitará todavía más
la balanza demográfica
en los próximos
años, haciendo
84.728
2008
79.805
1,4
73.724
2006
68.950
1,3
2005
64.453
1,1
2004
Evolución del Fondo de Reserva
de la Seguridad Social
60.151
1,1
2003
56.852
2002
En millones de euros,
al cierre de cada ejercicio.
1,2
53.374
51.077
2001
0,9
57.223
2000
0,9
1,3
2007
60.022
64.375
66.815
* Además, el Fondo ha agotado un préstamo del Tesoro
por valor de 10.192 millones de euros este año.
63.008
53.744
45.716
41.634
0,6
32.481
15.020
RADIOGRAFÍA
DEL SISTEMA
DE LA SEGURIDAD SOCIAL
Fuente: Banco de España y Ministerio de Empleo y Seguridad Social
8.095
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017*
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Miércoles 28 febrero 2018 Expansión 25
ECONOMÍA / POLÍTICA
por el voto pensionista
pensiones con el IPC, lo que supondría un sobrecoste de 1.700 millones de euros. Para ello, plantean una subida de impuestos
alguno de los grandes tributos (IVA, IRPF, Sociedades o cotizaciones sociales), lo que lastrará el crecimiento económico.
que sea cada vez más complicado mantener la revalorización. De hecho, el sistema
prevé una rebaja del 0,5% para los nuevos pensionistas el
próximo año, debido a que la
aportación realizada durante
la vida laboral se tiene que repartir entre una mayor cantidad de años de retiro.
Por eso, en el largo plazo, la
situación es clara: si se quiere
mantener el poder adquisitivo de las pensiones hay que
tocar alguno de los principales impuestos. Aunque se
pueda sacar una pequeña
cantidad de pequeños tributos, al final el dilema es si hay
que subir el IVA o el IRPF (lo
que frenaría el consumo y el
PIB), si se eleva el Impuesto
de Sociedades (penalizando
la inversión y el crecimiento a largo
lante será necesario recortarlas, debido a la inversión de la
pirámide demográfica. En
otras palabras, pan para hoy y
hambre para mañana en un
momento, además, en el que
la hucha de las pensiones ya
se ha agotado.
Después de aglutinar
66.800 millones de euros, el
Fondo de Reserva de la Seguridad Social ha quedado vacío.
A finales de 2017, apenas contaba con 8.095 millones de euros lo que, descontados
los 10.192 millo-
plazo) o se incrementan las
cotizaciones sociales (lastrando la contratación y, por lo
tanto, poniendo un palo en la
rueda de la sostenibilidad de
las pensiones). Ninguna opción parece viable, máxime
cuando las cotizaciones sociales ya se encuentran entre las
más elevadas de la OCDE.
Esta situación ha hecho
que las reivindicaciones del
PSOE y los sindicatos se vean,
cada vez más, en clave generacional. Muchos trabajadores no entienden la necesidad
de subirles la carga impositiva
para mantener el poder adquisitivo de las pensiones
cuando más ade-
nes que le ha prestado el Tesoro, supone una posición financiera neta negativa. Esto supone que el margen de maniobra
con el que contaba España para esperar a que las reformas
dieran su fruto se ha agotado,
por lo que no se puede dar un
paso atrás en la aplicación de
la Reforma de 2013. La solución, en cambio,
111.762
2016
-1,6
Evolución de los costes
de las pensiones en España
-1
2013
-1,7
-1,3
2014
108.568
Superávit/déficit, en % del PIB.
En millones de euros.
103.503
-1,1
2012
99.533
2010
-1
-0,1
La pirámide demográfica se invierte
En % sobre el total de la población. Por edades.
Hombres
Mujeres
-0,2
2009
2060
2016
>100
95-99
90-94
85-89
80-84
75-79
70-74
65-69
60-64
55-59
50-54
45-49
40-44
35-39
30-34
25-29
20-24
15-19
10-14
5-9
0-4
>100
95-99
90-94
85-89
80-84
75-79
70-74
65-69
60-64
55-59
50-54
45-49
40-44
35-39
30-34
25-29
20-24
15-19
10-14
5-9
0-4
10
2017
118.573
2015
95.701
0,8
122.171
Editorial / Página 2
115.068
2011
89.972
pasa por mejorar la productividad de los trabajadores para
que los sueldos puedan subir
de forma progresiva y estimular el ahorro privado.
5
0
5
10
10
5
0
5
10
Evolución del sistema de pensiones
Número de afiliados a la Seguridad Social
Número de jubilados
19.195.755
Ratio entre trabajadores y pensionistas
Nómina media, en euros al mes
18.305.613
17.640.018
2,25
17.478.095
2,53
2,38
7.586.574
7.700.749
678,86
725,23
759,86
785,83
2007
2008
2009
2010
7.826.416
17.180.590
17.111.792
16.332.488
16.258.042
17.741.897
18.331.107
16.651.884
2,20
2,12
2,00
1,96
1,98
2,02
8.061.785
8.182.112
8.315.826
8.428.617
8.508.482
7.948.463
810,85
836,27
862,74
2011
2012
2013
877,3
2014
894,04
2015
2,06
2,11
8.609.085 8.705.707
911,25
926,87
2016
2017
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26 Expansión Miércoles 28 febrero 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
Cómo hemos cambiado (a peor)
BUSQUE LAS 7 DIFERENCIAS/ Un año separa estas dos fotos. La primera se tomó en la inauguración del Mobile de 2017. La segunda,
de este lunes, es una bocina de alarma porque evidencia la ruptura casi total de la cooperación institucional en Cataluña.
Efe
Juanma Lamet. Madrid
Inauguración del Mobile en 2017: Carme Forcadell, Carles Puigdemont, Soraya Sáenz de Santamaría y Oriol Junqueras flanquean a Felipe VI.
Efe
Doce meses separan estas dos
fotos. La primera se tomó el 27
de febrero de 2017. La segunda, el 26 de febrero de 2018.
Ambas, en la inauguración del
Congreso Mundial de Telefonía Móvil, el famoso Mobile,
que se escribe con eme de
Murphy: casi todo lo que podía empeorar ha empeorado.
En un año Cataluña ha envejecido una legislatura, cuando
menos. En términos institucionales el resultado es devastador, marxista de Groucho:
de la nada hemos pasado a las
más absoluta de las miserias.
Basta un vistazo a estas dos
imágenes para tomarle la temperatura a la crisis catalana. El
año pasado, todos remando
juntos por la imagen de Barcelona (o sea, de España), portadora de uno de los pendones
de vanguardia más importantes del mundo occidental: una
feria con un impacto de 470
millones en lo económico e incalculable en lo reputacional.
Este año, el plantón pueril al
Rey de la alcaldesa de Barcelona, Ada Colau, y el presidente
del Parlament, Roger Torrent.
La tensión institucional como
ariete político, la tozudez del
sectarismo gestual por encima
del bien común. Cómo hemos
cambiado.
La celebración en Barcelona
del Mobile, como la de los Juegos Olímpicos de 1992, no es la
consecuencia natural de la superior condición los catalanes
sobre los ciudadanos del resto
de territorios. Sólo un supremacista albergaría un pensamiento así. Es un éxito estatal,
de todos, fruto de la cooperación institucional, que es uno
de los pilares del Estado de Derecho español y el cimiento
primero de la concordia. Y que
se ha quebrado en Cataluña en
sólo doce meses. Así que, más
que un ejercicio de agudeza visual, éste es el Busque las siete
diferencias más sencillo que se
haya publicado en un diario.
Hace un año, la plana mayor
de los representantes del Estado en Cataluña cumplimentó
el trámite protocolario de saludar y acompañar al Rey en la
inauguración de la feria no sólo por responsabilidad institucional, sino con evidente interés. 365 días después, el independentismo sigue en busca
de su Guatepeor, con ayuda de
la primera edil barcelonesa.
Con lo difícil que parecía superar a Artur Mas en 2016 y a
Carles Puigdemont en 2017.
El año pasado, el por entonces presidente de la Generali-
Un año después, sólo la vicepresidenta y el ministro Álvaro Nadal repiten en la foto con el Rey, a cuya izquierda se sitúa una tensa Ada Colau.
tat se situaba a la derecha del
monarca. Ese mismo día habló
de una relación de normalidad
y cordialidad con el jefe de Estado: “La presencia del Rey,
tanto ayer como hoy, ha sido,
como siempre, de una actitud
muy cordial, muy receptiva”,
declaró Puigdemont en 2017.
“El Rey Felipe VI será bienvenido a la república de Cataluña
cuando pida perdón”, ha dicho
ahora desde su saga-fuga en
Waterloo, convertido definitivamente en napoleoncillo del
desastre independentista. Si
Colau le dio plantón al monarca, Puigdemont se lo ha dado
al juez, a su partido, a sus votantes y a los catalanes, a los
que les debe al menos el valor
de apechugar.
El ‘caballero blanco’
Pero deténganse, sobre todo,
en la parte derecha de la fotografía de 2017. Allí, junto al
Rey, se produjo otra imagen
con vida propia. El compadreo
cómodo de Oriol Junqueras y
Soraya Sáenz de Santamaría es
lo que hace que toda la imagen
se incardine en la llamada
Operación diálogo. Al ventear
la posibilidad de que el procés
se recrudeciese en manos de
Puigdemont, independentista
de cuna, el Gobierno se acercó
al líder de ERC, al que la vicepresidenta ungió como caba-
llero blanco del soberanismo. A
Junqueras lo veían los sorayos
como el dique de contención
de Junts pel Sí, como la vía alternativa que iba a bajar el suflé separatista. Un año después, desde la prisión (preventiva) de Estremera, Junqueras
pugna por controlar TV3, convertida en la principal moneda
de cambio del cambalache secesionista, por encima incluso
de la Presidencia de la Generalitat, que se le quiere dar a otro
preso, Jordi Sánchez, para que
la ostente pero no la ejerza.
A la izquierda de la imagen
del pasado Mobile, tan sonriente como al molt honorable
se ve a Carme Forcadell, que
presidía el Parlament. Doce
meses después, ha acatado el
155 y ha renegado de la DUI,
tras protagonizar el episodio
más negro de la historia democrática de España desde 1981:
los plenos de los días 6 y 7 de
septiembre, en los que, liderado por ella, el Parlament subvirtió el orden constitucional.
En la imagen de 2018 no se
encuentra su sucesor, Roger
Torrent, que en lugar de representar a todos los catalanes
optó por convertirse en un lazo amarillo con patas. En la
imagen de 2018 sí aparece Colau, que no pilló hueco en la del
año pasado. Debió de darle
igual, porque ella ya se había
retratado con el jefe del Estado
–entonces no lo llamó así, sino
“majestad”– a su entrada a la
feria, distendida y sonriente.
De hecho, en las imágenes televisivas se observa con claridad como Colau se acerca al
Rey, al notar los flashes, hasta
pegarle el hombro, para mejorar el encuadre. En 2017 aún
estaba en vigor la máxima guerrista de que el que se mueve
no sale en la foto. Ahora, Colau, que lidera el consistorio
barcelonés con sólo 11 de los 41
concejales, ha creído ver en los
desplantes y las cuchufletas a
la Casa Real la manera de recuperar el pulso de la calle.
Imagina que así presentará un
certificado de limpieza de sangre ante los votantes escorados, ahora que no es capaz de
taponar el boquete por el que
se le fugan electores al PSC.
La imagen de 2018 es el retrato de una clase política atrofiada, no la consecuencia del
descontento por la defensa
constitucional que hizo el Rey
tras el referéndum ilegal del 1
de octubre, como intenta evidenciar Colau con astucia.
Felipe VI ha acudido a Barcelona por primera vez desde
la manifestación contra el
yihadismo del pasado 19 de
agosto, que no encabezó ya
que organizativamente se diseñó para evidenciar la ruptura de Cataluña con los símbolos nacionales. En un ambiente enrarecido, la reivindicación separatista del papel de
los Mossos –como presunta
certificación de que Cataluña
ya estaba lista para funcionar
de manera independiente– y
los pitidos a la Monarquía
eclipsaron en algunas fases la
condena al terrorismo.
Es importante subrayar este
encontronazo organizativo
con la Casa Real, porque deja
sin efecto el argumento de Ada
Colau de que el nuevo desplante se debe al discurso del
monarca el 3 de octubre. No,
un mes y medio antes de eso, el
Ayuntamiento de la Ciudad
Condal y la Generalitat ya habían decidido que Felipe VI no
era bienvenido.
Esa ruptura de la concordia
ha abierto una brecha social
que tardará, cuando menos,
una década en cerrarse por
completo. Destruir es siempre
mucho más fácil que recomponer, de ahí que no haya que
tomarse a la ligera determinadas irresponsabilidades.
Lo peor, valga la redundancia, es que no dejamos de comprobar que todo va irremediablemente a peor.
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Miércoles 28 febrero 2018 Expansión 27
ECONOMÍA / POLÍTICA
Barcelona, un símbolo
en medio del temporal
ciudad fue Ciudadanos, con un 23,96%. La
fuerza que inspiraba Colau, En Comú Podem, quedó en quinta posición con un 9,32%.
Martí Saballs Pons
A menos de un año y medio de las próximas
@marti_saballs
elecciones municipales, el legado que va a dejar Colau a la ciudad, líos aparte, será en la
ra conocida como Torre Agbar y se re- construcción de carriles bici que no han hebautizó como Torre Glòries cuando el cho más que complicar la movilidad y en la
grupo de gestión de aguas la abando- reforma, una más, de la avenida Meridiana.
nó como sede. La quiso comprar el grupo in- Hasta su gran promesa: edificar más vivienversor Emin Capital con la intención de que da social, no se ha cumplido, salvo que se
fuera un hotel. Lo intentaron la cadena Hyatt considere como tal la intención de construir
y el grupo Virgin, del multimillonario de ori- 92 barracones, eufemísticamente llamados
gen británico Richard Branson. La moratoria pisos prefabricados.
hotelera que acababa de implantar el ayuntaBarcelona se merece más. Necesita un
miento de Barcelona, Ada Colau a su cabeza, nuevo liderazgo político para enfrentarse a
lo impidió. Los inversores extranjeros per- los retos de los próximos años, donde la comdieron interés. Demasiados obstáculos. Aca- petencia entre grandes zonas metropolitanas
bó en manos de la inmobiliaria Merlin Pro- europeas se acrecenterá. No solo hay que inperties. Se postuló que la Torre fuera la sede tentar que el Mobile se mantenga hasta 2023
de la Agencia Europea del Medicamento, ca- –nadie pone la mano en el fuego de que sea
so de que Barcelona hubiera ganado la candi- así tras ver que cada año hay un nuevo susto
datura. No fue así. Los conocidos aconteci- para los organizadores–, sino de pensar en
mientos del pasado año, marcados por el de- mayúsculas. Barcelona Global, la asociación
safío secesionista, influyeron en su contra. La que reúne a las principales empresas y a desTorre Glòries se está renovando a la espera tacados miembros del mundo empresarial y
de recibir nuevos inprofesional, no dequilinos de alquiler. ¿El
siste en su ambición
precio: entre 21 y 27 eude proponer fórmuros el metro cuadrado,
las e ideas para que la
dependiendo de la alciudad busque grantura. Esta semana, al
des horizontes. Desanochecer, resplandede consolidar su pocen luces de colores en
lo de atracción de
su fachada con las palanuevas empresas del
bras Hola y Hello para
sector tecnológico
recibir a las 110.00 perhasta ser líder en
sonas que han llegado
educación superior y
para el Mobile World
oferta sanitaria. PaCongress.
ra lograrlo, propone
El que fue –para muque las administrachos sigue siendo–
ciones reduzcan la
símbolo arquitectónico
fiscalidad para atraer
de la nueva Barcelona
talento. Barcelona es
observa desde su posihoy una de las ciudación privilegiada una
des donde más imde las grandes heridas,
puestos se pagan en
por no decir chapuzas,
Europa para un cienurbanísticas de la ciutífico, consultor o aldad: la plaza de las
to directivo. Un inGlòries, sujeta a etervestigador de alto ninas remodelaciones. Una torre en busca de nuevos inquilinos.
vel que gane 70.000
Hace un año, el ayuneuros paga en imtamiento colauista decidió paralizar las obras puestos en Barcelona 19.501 euros. En Zúporque no estaba dispuesto a asumir un so- rich paga 3.142 euros; en Londres 15.017; en
brecoste superior al 20% sobre el importe de Nueva York 16.203; en París 6.214. ¿De qué
adjudicación. El proyecto era mucho más competitividad se habla?
complicado de lo presupuestado. El consisEn el reciente foro Catalunya en Expantorio también vinculó la obra a presuntas sión, el historiador José Álvarez Junco proirregularidades alrededor de la financiación puso que una de las formas en que se podría
del expartido político Convergència –lidera- arreglar el desaguisado catalán es en lograr
do antiguamente por un tal Jordi Pujol y otro que Barcelona sea la bicapital de España. Por
tal Artur Mas–, no demostradas. Tras una ejemplo, situar el Senado o un Tribunal de no
nueva adjudicación, realizada la semana pa- se sabe qué en la capital catalana. Los que aún
sada, se espera que las obras se reanuden el pensamos que el mejor poder político es el
próximo mes.
que más alejado debe estar del económico y
Barcelona no vive su mejor momento. La cultural, dudamos sobre si ésta es la solución
mala política es una losa muy pesada sobre la adecuada. En los estados federales perfectos
capital catalana. Tal como muchos vaticina- (Estados Unidos, Canadá, Australia, Suiza,
mos, la actual alcaldesa no está capacitada ni Alemania incluso) las capitales administratiintelectual ni emocionalmente para llevar las vas no son las capitales económicas y finanriendas de una ciudad tan compleja, plural y cieras. Basta con que las ciudades tengan
abierta. Tampoco ha aprendido. Si hubiera buenos alcaldes, una sociedad civil fuerte,
sido, al menos, un poco lista, hubiera aprove- una fiscalidad adecuada, una buena oferta de
chado la oportunidad que le daba el sainete ocio, educativa y sanitaria y un clima adecuaindependentista, para poder asumir perso- do. Hay que ser optimistas con Barcelona.
nalidad propia. Ni eso. En las últimas eleccio- Los políticos pasan, la ciudad y sus gentes no.
nes autonómicas, el partido más votado en la
Director adjunto de EXPANSIÓN
610,8 KM.
Roger Torrent, presidente del Parlament; con Marta Pascal, coordinadora del PDeCAT, ayer en el Mobile
World Congress de Barcelona.
ERC se compromete
a votar la legitimidad
de Puigdemont
NEGOCIACIONES/ Los republicanos evitan valorar la posibilidad
de que Sánchez sea el candidato a la Generalitat.
Gabriel Trindade. Barcelona
ERC apoyará en el pleno de
mañana la resolución de
JxCat en la que se reconoce la
legitimidad de Carles Puigdemont como candidato a presidir de nuevo la Generalitat.
Los republicanos confían en
que este gesto sirva para desbloquear la negociación para
la investidura y que se pueda
cerrar un acuerdo de Gobierno en los próximos días.
El portavoz de ERC, Sergi
Sabrià, aseguró en rueda de
prensa que en un principio el
partido se había mostrado en
contra de la resolución porque JxCat la presentó unilateralmente. No obstante, matizó que eso no significa que estén en contra del contenido y,
por tanto, apoyarán la propuesta en el hemiciclo.
Sabrià rechazó pronunciarse sobre la posibilidad de
que JxCat mantenga como
propuesta de candidato a la
investidura del presidente
efectivo al número dos de su
lista Jordi Sánchez, actualmente en prisión preventiva.
Pese a las prisas para alcanzar un acuerdo, los republicanos no quieren tener papel alguno en descabalgar a Puigdemont como candidato a la
Generalitat. JxCat serán los
encargados de proponer a
Sánchez, como parte de la estrategia de desafío al Gobierno de Mariano Rajoy. En la
El expresident dice
no tener “vocación
de ser un símbolo” e
insiste en que el
Parlament lo invista
recámara, también se encuentra el ex consejero de
Presidencia, Jordi Turull, investigado por la declaración
unilateral de independencia
del 27 de octubre.
El optimismo de los republicanos sobre la cercanía del
acuerdo contrasta con las palabras de los representantes
de la CUP. El diputado antisistema Carles Riera aseguró
que el pacto “está lejos o muy
lejos” ya que su formación espera actos de defensa de la república catalana que ni JxCat
ni ERC parecen estar dispuestos a asumir.
Riera afirmó que ambos
grupos le han trasladado que
el acuerdo tiene tres ejes: una
acción institucional republicana en el exilio presidida por
Carles Puigdemont; una acción institucional en Cataluña
con el Parlament y la Generalitat, y la movilización ciudadana a través de un Proceso
Constituyente.
La CUP rechaza todo lo
que tenga que el desarrollo de
la república se circunscriba a
la gestión desde Bélgica mientras las instituciones en Cata-
luña trabajan en una dinámica autonomista. Por eso, presentará enmiendas a la resolución de JxCat y exigirá que
se refirme la declaración de
independencia.
El expresidente de la Generalitat de Cataluña Carles
Puigdemont aseguró anoche
que no tiene “vocación de ser
un símbolo” y que su mandato “terminará cuando lo decida el Parlamento de Cataluña”, en un acto organizado
por las juventudes del partido
liberal flamenco Open VLD
en Gante. Puigdemont insistió en que tiene “la legitimidad y la mayoría parlamentaria para ser elegido”, pero lamentó no poder ser investido,
“porque sería detenido en
cuanto entrase en España, lo
que impediría que cumpliese
el mandato de las elecciones
del 21 de diciembre”.
La líder de Ciudadanos en
Cataluña, Inés Arrimadas, reclamó ayer “realismo y transparencia” en alusión a la posibilidad de que se acabe proponiendo a Sánchez como
candidato a la Generalitat.
“¿Estamos dando por hecho
que un hombre imputado y
que se sube a los coches de la
Guardia Civil va a ser president? No me pongo en esta
circunstancia”, señaló. Cs pidió a la mesa del Parlament
que reconsidera el reconocimiento de Puigdemont.
Elena Ramón
Efe
E
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28 Expansión Miércoles 28 febrero 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
Contrato único y mochila austríaca,
la receta de Cs contra la precariedad
Ciudadanos quiere crear un nuevo marco laboral con contrato único indefinido, una
mochila “de derechos” financiada por las empresas y bonificaciones para las firmas con baja temporalidad.
PP propone
un suelo de
5.000 millones
para financiar
Educación
PROPOSICIÓN DE LEY/
Ciudadanos presentó ayer en
el Congreso su proposición de
ley para erradicar la precariedad en España. Con esta
iniciativa, defendía el diputado Toni Roldán, no se busca introducir reformas en el
modelo laboral actual, como
pretenden PP y PSOE, sino
“crear un nuevo marco de relaciones laborales adaptado al
siglo XXI”.
Durante la presentación de
la iniciativa, el representante
naranja destacaba la excepcionalidad del mercado de
trabajo en España, donde el
90% de los nuevos contratos
firmados en 2017 fueron temporales. Para acabar con este
problema, la propuesta de
Ciudadanos se articula en torno a tres ejes que ya formaban
parte de su catálogo de propuestas electorales:
1
Contrato único con indemnización de 20 días
por año trabajado. El contrato único indefinido sustituiría
a las más de 40 modalidades
de contrato que existen actualmente. De estos, los únicos que se mantendrían serían los de formación y sustitución. El objetivo de esta medida es, según Ciudadanos,
eliminar la dualidad actual
que existe entre trabajadores
temporales e indefinidos; beneficiando también a las empresas al simplificar las modalidades de contratación.
tiempo el coste de las indemnizaciones por despido. Al no
concentrar el gasto en el momento de ajustar plantilla, las
empresas tendrían más margen para adaptarse a la coyuntura. Sin embargo, esta medida perjudicaría a aquellas
compañías en las que los empleados se marchen por voluntad propia; ya que habrían
realizado adelantos de indemnizaciones que finalmente no tendrían que abonar,
perdiendo por tanto el dinero.
Con el contrato único,
la indemnización de
los trabajadores que
ahora son temporales
subiría de 12 a 20 días
Pero con este contrato único se elevaría de 12 a 20 días la
indemnización por despido
procedente para los trabajadores que ahora tienen un
contrato temporal. Por ello, la
propuesta fue criticada ayer
por Antonio Garamendi, presidente de Cepyme, quien avisaba de que esta medida no
hace sino crear un contrato
temporal más caro por la indemnización, con lo que pequeñas y medianas empresas
contratarían menos.
Este contrato único se introduciría progresivamente: a
medida que se extingan los
contratos temporales, las empresas sólo podrán renovar a
los trabajadores convirtiéndolos en indefinidos.
3
Efe
Ignacio Bolea. Madrid
2
Mochila austríaca pagada por las empresas.
La “mochila de derechos” sería una cuenta personal de la
Seguridad Social que cada
trabajador llevaría consigo al
cambiar de empresa. Sin embargo, serían las propias compañías las responsables de
“llenar” esta mochila mediante contribuciones que serían
como un pago por adelantado
de la indemnización por des-
Albert Rivera, presidente de Ciudadanos.
pido. Aunque en la propuesta
no se detalla una cifra concreta, Ciudadanos propone que
esta aportación sea de 8 días
por año trabajado.
Esta mochila funcionaría
como un seguro adicional
frente al desempleo, permitiendo al trabajador reclamar
el dinero cuando prefiera, como complemento a su presta-
ción por paro o, si no lo necesita durante su vida laboral,
para completar su pensión.
Así, aseguraba Roldán, los trabajadores perderían el miedo
a marcharse de su empresa
por temor a perder los derechos adquiridos.
La ventaja para los empresarios sería, según el diputado
naranja, que repartirían en el
Bonificaciones a las empresas con baja temporalidad. Para compensar los
efectos negativos que el resto
de medidas tendría en el sector empresarial, Ciudadanos
propone una bonificación, cuya cuantía no se ha especificado, en las cotizaciones para
aquellas empresas donde la
temporalidad –medida a través del número de despidos y
la estabilidad en las plantillas– sea inferior a la media de
su sector.
Por último, la propuesta de
los naranjas contiene una disposición adicional que urge al
Gobierno a crear un grupo de
expertos para analizar el modelo laboral en empresas como Deliveroo y Uber. El objetivo sería introducir una nueva normativa donde se combinara la flexibilidad que necesitan estas empresas con la
seguridad laboral para los trabajadores.
I. Bolea. Madrid
Más de 300 alcaldes españoles se reunieron ayer en Madrid para reclamar al Ministerio de Hacienda mayor margen en la gestión de sus cuentas. Abel Caballero, presidente de la FEMP, se congratulaba por el resultado de la
negociación con Montoro,
que permitirá a los consistorios reinvertir los 5.000 millones de superávit conseguidos
en 2017. Una concesión que el
dirigente atribuye a la movilización de los cargos municipales y la “fuerza moral” de
ser la única administración
con superávit los últimos
años. Aun así, Caballero avisaba de que “estaremos vigilan-
tes” para que Montoro apruebe el decreto ley que autorice
la reinversión del superávit en
un máximo de 20 días. Los regidores quieren acortar los
plazos para que las obras realizadas con este dinero estén
finalizadas antes del 14 de
abril de 2019, cuando entrarían en vigor las restricciones
para la obra municipal antes
de las elecciones locales previstas para junio.
Ahora, los alcaldes quieren
que Hacienda amplíe el rango
de inversiones consideradas
financieramente sostenibles a
las que podrían destinar el superávit, a lo que el ministro se
ha mostrado favorable. Para
ello, la FEMP envió ayer al
Efe
Los alcaldes exigen más margen para gestionar el gasto
Abel Caballero, presidente de la FEMP, junto a Manuela Carmena,
alcaldesa de Madrid, en la convención de ayer.
Ministerio una carta con sus
propuestas, que incluyen inversiones en nuevos vehículos para los servicios de seguridad o en la construcción y
reforma de instalaciones educativas, culturales, deportivas
y de protección civil.
Las reivindicaciones de los
alcaldes también incluyen
una flexibilización de la regla
de gasto, para lo que Hacienda se ha comprometido a volver a convocar la mesa de negociación. “El techo actual fomenta el gasto y penaliza el
ahorro, al calcular el incremento permitido sobre el presupuesto ejecutado”, afirmaba Caballero.
Por último, los alcaldes
también quieren que la reforma de la financiación municipal se negocie en paralelo a la
autonómica. Y el presidente
de la FEMP advierte: “Cualquier reestructuración o quita
de la deuda de las CCAA se
tendrá que aplicar de forma
simétrica a los ayuntamientos
y diputaciones”.
I.Benedito. Madrid
Las desavenencias entre partidos en materia de financiación están dificultando la consecución del gran pacto de la
legislatura por la Educación.
El PP propuso ayer, durante la subcomisión para el Pacto por la Educación, un mínimo de 5.000 millones de euros hasta 2025 para financiar
el sistema educativo no universitario. La iniciativa chocó
con PSOE y Podemos, que la
consideran “insuficiente”.
Los socialistas proponen un
mínimo de 1.500 millones
anuales hasta 2025 –algo más
del doble que los 700 millones
al año de la iniciativa popular–. Ciudadanos, por su parte, ha señalado que tiene que
analizarla.
El PP defiende que “esta
cantidad supera a toda la serie
histórica de los últimos años”,
afirmó ayer la portavoz del PP
en esta Cámara, Sandra Moneo, que añade que los 5.000
millones “no es la financiación del pacto, sino un punto
de partida”, y justifica dicha
diferencia señalando que ese
suelo se sumaría al coste de
las medidas con correspondiente memoria económica
que se acuerden. Los populares también proponen que las
comunidades dediquen un
tercio de la financiación que
reciben del Estado a Educación. PSOE, sin embargo, pone el contador para comparar
con niveles precrisis, y se opone, señalando que “hasta
2028 no se recuperarían los
niveles de inversión que teníamos en 2009”, explicaba
ayer la portavoz socialista Luz
Martínez Seijo. La idea de los
socialistas es que el gasto en
educación recupere el nivel
previo a la crisis –el 5% del
PIB– para 2025.
Desde Cs, la diputada Marta Martín explicó que su grupo va a analizar la propuesta
del PP, ya que negociar una cifra global sin antes acordar las
medidas “es trabajar con humo”. Martín añadió que habría que hablar de techo de
gasto para saber “hasta qué
punto los grupos están dispuestos a negociar para financiar lo imprescindible”.
“Tiempo al tiempo, pero si no
hay acuerdo de financiación,
no habrá pacto educativo”,
aseveró Martínez Seijo.
Los partidos continuarán
las discusiones la semana que
viene, cuando PP presentará
su propuesta en papel para
votación.
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Miércoles 28 febrero 2018 Expansión 29
ECONOMÍA / POLÍTICA
Casi un millón de empleados faltan
todo el año al trabajo por baja laboral
LA ECONOMÍA PIERDE 76.700 MILLONES AL AÑO POR BAJAS LABORALES/ El crecimiento económico y la creación de
empleo disparan el absentismo laboral. Cepyme y las mutuas crean una aplicación para medir el fraude.
M. Valverde. Madrid
El absentismo laboral, la ausencia del trabajo, fundamentalmente por enfermedad común, tiene un elevado coste
para la Seguridad Social, las
empresas y el conjunto de la
economía. El año pasado, el
coste total de este problema
para España ascendió a 76.751
millones de euros, lo que supone un incremento del 11%
respecto a 2016.
Así se recoge en el informe
sobre el absentismo laboral
que publicaron ayer Cepyme,
la patronal de la pequeña y
mediana empresa, y Amat, la
Asociación de mutuas de accidentes de trabajo, colaboradoras de la Seguridad Social.
Enfermedades –contingencias– comunes son aquellas
que demuestran que no se deben estrictamente al trabajo
del operario. Por ejemplo, la
gripe, la jaqueca, una faringitis o una depresión.
Es más, este coste ha crecido de forma imparable, en
más de 20.000 millones, desde que comenzó la recuperación en 2013. Entonces, el absentismo laboral hizo que la
economía dejara de producir
54.365 millones.
Los 76.7651 millones de euros de coste para la economía
en 2017 se dividen en los siguientes capítulos: 6.614,46
millones de euros de coste para la Seguridad Social; 6.273
millones, que pagaron las empresas, y 63.863 millones de
euros, en términos de bienes y
servicios que se dejaron de
prestar o producir por las bajas laborales, según las estimaciones de las mutuas y
Cepyme.
Medido en horas de trabajo
perdidas, resulta que el año
pasado las jornadas vacías
equivalen a que 920.000 trabajadores no acudieron ningún día a su puesto de trabajo.
Hay que tener en cuenta que,
en 2017, hubo 4,5 millones de
procesos de incapacidad temporal por contingencias comunes y, además, el tiempo
medio de duración de una baja es de 40 días. Estos casos
representan un crecimiento
del 6,72%, un poco más del
doble del 3,6% del incremento de la población protegida
por las mutuas. Las colaboradoras de la Seguridad Social
cubren al 95% de los asalariados y de los autónomos.
Perder el miedo
El crecimiento de las bajas laborales tiene dos razones,
fundamentalmente. La primera es que el número de trabajadores ocupados y, en consecuencia, los procesos de bajas, aumentan por el crecimiento económico. Es decir,
por el incremento del empleo.
En segundo lugar, la bonanza económica reduce el
IMPACTO DE LAS BAJAS LABORALES EN LA ECONOMÍA
Coste total
Procesos iniciados
En millones de euros.
En número de trabajadores.
76.751,6
4.617,0
4.557,6
4.270,8
69.705,9
69.134,7
3.934,3
3.754,3
62.264,5
59.208,9
3.569,3
56.756,8
3.484,8
54.363,3
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2011
2012
2013
Fuente: Mutuos de accidentes de trabajadores
miedo de los trabajadores a
perder el empleo y, en consecuencia, a faltar en la empresa. Si en 2017, cuando el crecimiento ya estaba consolidado,
hubo 4,5 millones de proceso
de baja a trabajadores afectados por contingencias –enfermedades– comunes, en
2013, año en el que comenzó
la recuperación, las bajas laborales fueron 3,4 millones.
2014
2015
2016
2017
Expansión
Es decir hay un millón de trabajadores de diferencia entre
2013 y 2017. “Cuando la economía va mal, el absentismo
laboral baja, pero cuando las
cosas mejoran aumentan las
faltas al trabajo”, dijo ayer Antonio Garamendi, presidente
de la patronal de la pequeña y
mediana empresas (Cepyme). Precisamente, Garamendi y Mariano de Diego,
presidente de Amat, presentaron ayer una aplicación informática para que las pymes
puedan controlar y medir el
coste de lo que les cuesta el
absentismo laboral. Es una
herramienta para ayudar a estas empresas –de hasta 249
trabajadores– a medir también el “fraude” o la picaresca
en las empresas con las faltas
de trabajadores.
Garamendi: “El
absentismo baja
cuando la economía
va mal y sube
cuando va bien”
En 2017 4,5 millones
de trabajadores
estuvieron en baja
laboral, un 6,72%
más que en 2016
Hay que tener en cuenta
que estas empresas tienen
menos posibilidades de medir
el problema, a diferencia de
las grandes que cuentan con
menos medios . En este sentido, Garamendi animó a los
sindicatos “a combatir el
fraude en el absentismo laboral, participando, incluso, en
la gestión de las mutuas”. Más
allá de los casos reales de los
trabajadores que puedan estar enfermos.
En esta línea, el presidente
de Cepyme recalcó que en el
acuerdo sobre los convenios
de 2018, que están negociando los empresarios con los
sindicatos, CEOE y Cepyme
ofrecen un incremento adicional de los salarios si hay un
compromiso firme de CCOO
y UGT de reducir el absentismo laboral. La propuesta inicial de los empresarios a los
sindicatos contempla un incremento salarial de hasta el
2%, más un punto adicional si
se cumplen determinadas
condiciones: la disminución
de las bajas laborales; mayor
flexibilidad interna en las
empresas y una mejora de la
productividad. Las mutuas
llevan mucho tiempo pidiendo a la Seguridad Social que
las autorice a dar de alta al
trabajador en las enfermedades comunes.
Miquel Roig. Bruselas
La negociación del Brexit está llegando a ese momento en
que alguien tiene que ceder
para poder seguir avanzando.
De lo contrario llegará la fecha límite del 29 de marzo de
2019 y se producirá una desconexión en seco de Reino
Unido de los 27, con consecuencias económicas impredecibles. Pero Bruselas parte
de dos premisas: Londres es
quien ha decidido marcharse
y por muy malo que vaya a ser
el Brexit, es Reino Unido el
que va a salir peor parado. De
ahí la línea dura que ha adoptado Michel Barnier, negociador jefe de la UE a 27 para
este asunto.
El político francés desmontó los planes del Gobierno de la primera ministra
Theresa May. Primero, al
asegurar que no es posible
una transición sin fecha definida de conclusión. “Proponemos, lógicamente, que [la
fase de transición] termine el
31 de diciembre de 2020, al
mismo tiempo que el marco
financiero plurianual. El Reino Unido desea, nos parece,
mantener abierta esta duración, lo cual no es posible”.
Esto choca frontalmente
con los planes de Downing
Street, que aseguran que la
duración de esa fase transitoria “debería estar determinada sencillamente por el tiem-
po que requerirá preparar e
implementar los nuevos procesos y sistemas que apuntalarán la futura relación”.
Y segundo, calificando de
“ilusoria” la idea de que el
acuerdo comercial postBrexit entre Londres y los 27
podría ser un mosaico de
acuerdos sectoriales. En algunos habría más convergencia
regulatoria con la UE y, por
tanto, un acceso más parecido al mercado único. En
otros, menos convergencia y,
por tanto, menos acceso. Pero
Barnier dijo que esto equivaldría a un mercado único a la
carta y que no es posible.
El negociador jefe de los 27
compareció ayer en una rue-
da de prensa tras informar al
Consejo Europeo (los Gobiernos de los 27) del estado
de las negociaciones. Justo
hoy, la Comisión Europea va
a adoptar un borrador en el
que traducirá a términos jurídicos el acuerdo político alcanzado con Reino Unido en
diciembre sobre la situaciones de los expatriados, la factura financiera y la situación
de la frontera entre Irlanda
del Norte y la República de Irlanda.
Teóricamente, Reino Unido y Bruselas ya habían llegado a un acuerdo de principios
sobre estos tres puntos. En diciembre, dijeron que el progreso era suficiente como pa-
Efe
Barnier desmonta los planes de May para
la fase de transición y la vida pos-Brexit
Michel Barnier, negociador jefe de la Unión Europea para el Brexit.
ra abrir la segunda etapa de
negociaciones. Pero “progreso suficiente” no equivale a
“progreso completo” y Barnier ha dejado claro en varias
ocasiones que hasta que no se
haya firmado, negro sobre
blanco, ese acuerdo de salida,
no va a haber fase de transición. El objetivo es tenerlo sellado en la cumbre de jefes de
Estado y Gobierno del 22 y 23
de marzo. Si no se desbloquea,
habrá que retrasarlo.
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30 Expansión Miércoles 28 febrero 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
IFEMA SEMANA DE LA EDUCACIÓN
Todo lo que debe saber sobre formación
DESDE HOY Y HASTA EL 4 DE MARZO/ Aula, el Salón de Postgrado, Expolearning, Interdidac y SchoolsDay. Hasta cinco ferias
relacionadas con el sector de la enseñanza, en todos sus niveles, coincididen desde hoy en el recinto ferial de Madrid.
Ángel G. Perianes. Madrid
El porvenir de la educación se
cita, desde hoy y hasta el próximo 4 de marzo, en la convocatoria más importante de este
sector en España. La quinta
edición de la Semana de la
Educación, organizada por
Ifema, arranca en el recinto ferial madrileño para dar a conocer la más amplia y actual información sobre las distintas
opciones de formación a estudiantes, padres, profesores y
orientadores.
Mediante los distintos espacios habilitados, 423 entidades
de este ámbito (entre un 10% y
un 12% más que en 2017), procedentes de 12 países, despliegan sus stands, todos ellos con
el ‘leit motiv’ Conectando con la
educación del futuro.
Este gran acontecimiento,
que tiene previsto superar los
136.000 visitantes de la pasada
edición, también sobrepasará
en esta ocasión su labor de facilitador y orientador de información educativa para ofrecer
una experiencia más vivencial,
con cerca de 200 actividades
complementarias. Arte, música, exposiciones... para fomentar la motivación de los jóvenes
a cursar carreras de ciencias,
tendrán lugar en los pabellones 3 y 5 de la Feria de Madrid.
423
empresas, instituciones y
entidades participantes
procedentes de 12 países
proporcionarán en sus
stands la información
más actual sobre oferta
educativa con guías de
Formación Profesional
(FP) y de universidades
españolas y una función
de asesoramiento
personalizado a
estudiantes, familias
y profesionales.
140.000
visitantes acudirán a esta
quinta edición de la
Semana de la Educación
2018 afincada en los
pabellones 3 y 5 de la
Feria de Madrid. Con este
pronóstico, se prevé que
Ifema acogerá entre
mañana y el próximo 4 de
marzo un 10% más de
participantes que el
evento celebrado el
pasado año ( 136.000).
200
actividades
complementarias
programadas en esta
convocatoria harán que
los participantes no sólo
acudan para recibir
información sobre
enseñanza, si no que
tengan una experiencia
más vívida.
JOSÉ CUÉLLAR
Aula 2018
Como viene sucediendo en los
últimos años, este espacio de
orientación educativa muestra,
en su 26ª edición, una amplia
oferta, que incluye todos los estudios objeto de interés por
parte de los estudiantes: desde
los superiores, hasta la FP, así
como otros programas relacionados con la búsqueda del primer empleo, emprendimiento
joven, servicios al estudiante o
voluntariados.
Entre su amplia programación se incluyen variadas opciones de interactuar y realizar
actividades durante los cinco
días. Entre ellas, puntos de encuentro como el Aula Forum,
un auditorio donde se desarrollará una intensa agenda de
charlas, ponencias y jornadas;
o el Escenario FP, que acogerá
exhibiciones de actividades
profesionales.
El aspecto más novedoso de
esta edición está en Planeta
Ciencia, un espacio dedicado a
facilitar el conocimiento a través de experiencias cercanas e
interactivas con las que invitar a
estudiantes a interesarse por las
carreras STEM (ciencia, tecno-
En cifras
Una alumna se enfrenta a la Prueba de Acceso a la Universidad hace unos años en Valencia.
logía, ingeniería y matemáticas,
en siglas inglesas), en especial al
género femenino, con escasa
presencia en este ámbito.
Esta iniciativa se suma a
otras actividades especiales, algunas igual de innovadoras,
como el Premio ARTEspacios,
creado por la Universidad Autónoma de Madrid para animar a docentes, estudiantes y
equipos directivos a potenciar
la educación artística. Y otras
ya conocidas como Robotic
Aula, que una vez más acercará a los visitantes el mundo de
la robótica a través de una
atractiva programación de demostraciones.
Postgrado
La cada vez más exigible especialización para diferenciarse
en el mercado laboral hace de
este espacio uno de los más es-
Esta edición
de la Semana gira
en torno al lema
‘Conectando con la
formación del futuro’
perados entre quienes buscan
ir más allá de sus carreras universitarias. En sus nueve años
de vida, el Salón Internacional
de Postgrado y Formación
Continua se ha consagrado como la más completa exposición de masters, doctorados y
estudios de posgrado.
Destacadas escuelas de negocios, centros formativos,
universidades, colegios profesionales, portales educativos,
consultores de recursos humanos, entidades financieras,
organismos públicos y prensa
técnica presentarán desde mañana al 3 de marzo una oferta
especialmente dirigida a quienes desean ampliar y enriquecer su formación académica.
Asimismo, se ofrecerá a los
jóvenes que buscan empleo
orientación sobre las salidas y
perfiles profesionales más solicitados. Open Campus–Formación y Empleo Joven es un espacio ideado con este fin, que en
la pasada convocatoria ya tuvo
una gran acogida. Además, la
Feria acogerá de nuevo el Espacio Social + Green, donde diversos expertos analizarán las
oportunidades del emprendimiento ambiental y social.
Expolearning
«Los robots han llegado a la
formación y vamos a ver que
será a ellos a quienes les van a
plantear dudas y preguntas los
alumnos», afirma José Lozano, presidente de Aefol. De es-
ta forma resume la esencia del
XVII Congreso Internacional
y Feria Profesional Expolearning organizado por su empresa e Ifema, y que tendrá lugar
los días 1 y 2 de marzo.
Los chatbots aplicados al
e-learning será el tema central
de este evento en el que, por
primera vez en España, expertos de varios países mostrarán
las últimas tendencias en inteligencia artificial aplicadas al
aprendizaje electrónico.
Aplicaciones móviles tan
populares como Siri, de Apple;
Cortona, de Windows; Alexa,
de Amazon; y Google Allo, entre otras, se usan cada vez más
en el mundo de la empresa y de
la educación.
Por eso –señala Lozano–, este salón acogerá ponencias inéditas de figuras eminentes como la de Michael Tjalve, pro-
duct manager de Skype, o Xavier Aragay, experto internacional en el cambio de la educación a través del acompañamiento de procesos de innovación disruptiva, que impartirá
una conferencia sobre el papel
del e-learning dentro de los
nuevos escenarios y paradigmas educativos. La feria profesional Expoelearning permitirá visitar más de 40 empresas
del sector, que ofrecen productos y servicios para cualquier
proyecto de e-learning.
Interdidac
Los profesionales de la educación también tendrán un escenario en el que conocer las
nuevas propuestas de enseñanza. El Congreso de Recursos para la Educación –Congreso RED–, que se enmarca
dentro del Salón Internacional
del Material Educativo Interdidac 2018, y que tendrá lugar
entre mañana y el próximo 3
de marzo, supone un referente
de la innovación educativa, en
el cual los docentes pueden fijarse para incorporar en sus
aulas las últimas novedades y
tendencias.
El principal objetivo de este
espacio es ejercer de intermediario entre los profesores para
que puedan crear sinergias y
generar influencias en sus
compañeros. De la misma forma, oferta una amplia variedad
de propuestas para mejorar el
día a día, con las que se busca
que docentes y alumnos colaboren y compartan en un formato que pretende imitar el
Ágora griega. Para eso, el Congreso acogerá una serie de sesiones dinámicas y prácticas,
que permitan a los asistentes
aprender todos de todos.
‘Schools Day’
La Semana de la Educación
2018 completa su oferta con
una novedad, Schools Day, Día
de las Familias y de los Colegios, que se convoca bajo el lema El colegio que buscas está
aquí, y que está previsto para el
sábado, 3 de marzo. Es una jornada dirigida a familias en busca del mejor colegio para iniciar la escolaridad o para estudiar otras opciones en otros
tramos educativos.
Se trata de un espacio dinámico y lleno de experiencias,
de talleres y actividades en el
que los colegios con unos sólidos resultados académicos
muestran su oferta a las familias.
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Miércoles 28 febrero 2018 Expansión
Expansión
JURÍDICO
¿Tiene futuro el arbitraje
comercial en la Unión Europea?
Los juristas muestran su preocupación con la decisión de la Comisión Europea que considera los laudos
de renovables ayudas de Estado, por la que España puede ahorrarse 7.500 millones en arbitrajes.
Pero es que el conflicto excede el ámbito de la energía.
De hecho, el caso Micula v.
Rumanía atañe a impuestos y
derechos de aduana. Y está
pendiente ante el TJUE el caso Achmea v. Eslovaquia, sobre el mercado de seguros en
Eslovaquia.
David Arias, socio de Arias,
señala que “el pronunciamiento de la Comisión añade
incertidumbre sobre el arbitraje intraeuropeo con base
en el Tratado sobre la Carta
de la Energía. Si no resulta
aplicable, el tribunal arbitral
no sería competente para conocer la controversia. Existe
un riesgo de que tribunales
arbitrales se declaren incompetentes. Y, en caso de que sí
se declaren competentes y
dicten laudos condenatorios,
éstos corren riesgo de ser
anulados –o de que su ejecución sea rechazada– por los
tribunales de países de la UE”.
No obstante, ha de tenerse
en cuenta que en el caso Achmea, el abogado general ha
concluido que el arbitraje sí es
aplicable a disputas que involucran a Estados miembros. Si
su posición se impone, “sería
una muy buena noticia, pues
el arbitraje es un excelente
mecanismo para resolver disputas entre inversores y estados”, afirma Arias.
Dreamstime
Mercedes Serraller. Madrid
España puede ahorrarse los
181 millones de euros que ya le
cuestan los dos laudos de arbitraje por las renovables que
le han sido desfavorables. Y el
total de 7.566 millones que
podrían suponer si los tribunales arbitrales fallan en contra de los intereses nacionales
en los casos pendientes. Así lo
establece la decisión de la
Comisión Europea C (2017)
7384, que estipula que cualquier compensación que un
tribunal arbitral otorgue a un
inversor por la rebaja del sistema retributivo aplicada en
2013 y 2014 constituirá una
ayuda de Estado, que deberá
serle notificada.
Esta decisión supone un
alivio para las arcas españolas
y un importante varapalo de
Bruselas a los intereses del arbitraje internacional como
método seguro para resolver
conflictos empresariales y de
inversión. Juristas y árbitros
consultados por este diario
muestran su preocupación
con esta resolución, que amenaza el futuro del arbitraje comercial en la UE.
Existe un precedente, la decisión 2015/1470 de 30 de
marzo de 2015, en la que la
Comisión Europea declaró
que la compensación concedida al inversor en el laudo de
31
Sede de la Comisión Europea en Bruselas.
arbitraje Micula v. Rumanía
era una ayuda de Estado, que
además fue calificada como
no compatible con el derecho
comunitario. Bernardo M.
Cremades, socio fundador de
B. Cremades y Asociados, intervino como árbitro. Esa decisión fue impugnada ante el
Tribunal de Justicia de la UE
(TJUE), que aún no se ha pronunciado.
Mientras tanto, existe incertidumbre sobre el destino
de los laudos que pudieran
dictarse condenando a España a compensar a los inverso-
El conflicto excede el
ámbito de la energía.
Los otros dos casos
pendientes atañen
a aduanas y seguros
Hay un asunto por
resolver en el que el
abogado general se
ha pronunciado
a favor del arbitraje
res. Y es que cabe la posibilidad de que los tribunales de
países de la UE rechacen su
ejecución en la medida en que
la decisión ha calificado la
compensación como ayuda
de Estado y no puede otorgarse sin notificación a la Comisión Europea. Este problema,
sin embargo, no se presentaría en la ejecución de tales laudos fuera de la UE. El Tratado
sobre la Carta de la Energía
no es aplicable a inversores de
un Estado miembro que inician una disputa contra otro
país comunitario.
España pierde
su segundo
arbitraje
España ha perdido
su segundo arbitraje
internacional por el
recorte de las primas a
las energías renovables,
en este caso en el
Instituto de Arbitraje de
la Cámara de Comercio
de Estocolmo (Suecia). El
laudo le obliga a pagar 53
millones de euros a una
sociedad con sede en
Luxemburgo y se suma
al que dictó en mayo el
Centro Internacional para
el Arreglo de Diferencias
sobre Inversiones (Ciadi),
que multó a España
con 128 millones.
El Ministerio de Energía
estudia la respuesta, ya
que cabe recurso por la
vía judicial. Los inversores
extranjeros reclaman a
España al menos 7.566
millones en distintas
instancias de arbitraje
por los perjuicios que
supuestamente les
causaron los recortes
en las primas a las
energías renovables. En
2013 y 2014, el Gobierno
español promulgó varias
leyes que modificaron
la regulación del
sector de las energías
renovables y rebajaron
notablemente el sistema
retributivo. Varios
inversores (la mayoría,
domiciliados en países de
la UE) iniciaron arbitrajes
contra España con base
en el Tratado sobre
la Carta de la Energía.
INTEGRACIÓN EN LA REGIÓN EMEA
S.Saiz. Madrid
Baker McKenzie, uno de los
bufetes más grandes del mundo por facturación, avanza en
la plena integración financiera de sus oficinas repartidas
por Europa, Oriente Medio y
África (región EMEA, en sus
siglas en inglés), que hasta
ahora funcionaban de manera independiente.
Este movimiento incluye a
las oficinas de Madrid y Bar-
celona que, a partir de julio de
este año, compartirán cuenta
de resultados con la de Londres, Bruselas, Ámsterdam,
Estocolmo, Johannesburgo,
Bahrein y Qatar, según ha publicado Legal Week.
Aunque en las informaciones iniciales la oficina de Barcelona no figuraba, fuentes
del mercado han confirmado
a EXPANSIÓN que también
participa en la integración.
Esta macrodivisión de Baker
McKenzie estará liderada por
Fiona Carlin, hasta ahora socia responsable a nivel global
del área de competencia desde la sede en la capital belga.
La nueva estructura agrupará a cerca de mil abogados y
alrededor de 250 socios, que
compartirán los beneficios de
las firmas, en línea con el sistema de integración total por
el que se rige la mayoría de los
grandes despachos internacionales. Sin embargo, en el
caso de Baker, esta unión todavía no es total, ya que no
participarán, al menos de momento, dos de las plazas europeas importantes: Francia
(que además de París engloba
Luxemburgo) y Alemania
(que incluye las oficinas de
las ciudades germanas de
Fráncfort, Múnich, Berlín y
Duesseldorf, además de la de
JMCadenas
Baker fusiona sus oficinas españolas
con otras siete filiales internacionales
Rodrigo Ogea, socio director de
Baker McKenzie en Madrid.
Montserrat Llopart, socia directora de Baker en Barcelona.
Viena, capital de Austria).
El objetivo del despacho es
continuar en esta línea de integración, por lo que nuevas
oficinas podrían sumarse al
proyecto, según se recoge en
su plan estratégico para 2020,
aunque esta idea de unificar la
estructura del despacho ya la
puso sobre la mesa Christine
Lagarde, presidenta del bufete entre 1999 y 2005.
En www.expansion.com/juridico: Sanciones derivadas de declaraciones informativas, J. Herce (Alemany)
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32 Expansión Miércoles 28 febrero 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
RADIOGRAFÍA DE LOS MERCADOS
Datos a 27 de febrero de 2018
Ibex 35
Bono español a 10 años
En el día
11.500
-0,02%
Dólar / Yen
1,9
1,29%
1,8
11.000
9.900,2
1,3
10.000
1,2
9.500
1,0
1,1
SEP
OCT
NOV
DIC
ENE
1,2301 1,26
140
138
136
134
130
128
126
124
122
1,4
AGO
Euro/Dólar
-0,10
En el día
-0,15%
1,7
1,6
1,5
10.500
Euribor a 12 meses
Cambios frente a euro
Euro/Yen
0,13%
1,57 En el día
En el día
FEB
AGO
SEP
OCT
NOV
DIC
ENE
FEB
-0,15
1,24
-0,190
1,22
1,20 -0,20
1,18
131,77
1,16
AGO
SEP
OCT
NOV
DIC
ENE
-0,25
1,14
FEB
AGO
SEP
OCT
NOV
DIC
ENE
FEB
Fuente: Bloomberg
Expansión
ÍNDICES MUNDIALES Y SECTORIALES
Variación diaria
Puntos
%
Cierre
ESPAÑA
Ibex 35
Ibex Medium Cap
Ibex Small Cap
Latibex Top
Madrid
B. Consumo
Mat. / Const.
Petróleo / Energía
S. Fin./Inmobiliar.
Tecnol. / Comunic.
Serv. Consumo
Barcelona
BCN Mid-50
Bilbao
Valencia
ZONA EURO
Dax Xetra
CAC 40
Aex 25
Ftse Mib
PSI-20
Austria-Atx Vienna
Grecia-Atenas
Máximo
anual
Mínimo
anual
Variación
anual (%)
9.900,20
15.289,30
7.042,60
4.610,40
1.006,83
4.236,49
1.227,96
1.248,96
636,48
922,76
1.648,04
811,11
23.993,84
1.553,24
1.275,02
-2,20
-18,80
20,70
-35,00
0,04
-30,59
7,29
-3,05
1,85
-3,58
0,58
0,45
-7,91
-0,74
-0,14
-0,02 10.609,50
-0,12 15.727,40
0,29 7.042,60
-0,75 4.645,40
0,00 1.073,17
-0,72 4.804,74
0,60 1.288,98
-0,24 1.369,94
0,29
680,66
-0,39
975,81
0,04 1.704,27
0,06
865,17
-0,03 24.307,59
-0,05 1.661,91
-0,01 1.358,12
9.639,60
14.898,90
6.630,70
4.183,40
979,10
4.195,06
1.164,60
1.205,31
619,97
871,50
1.600,93
788,22
23.000,36
1.510,22
1.233,51
-1,43
1,52
7,03
13,21
-0,82
-8,99
-0,17
-4,57
2,66
-0,45
0,43
-0,10
4,52
-1,54
-0,38
12.490,73
5.343,93
537,83
22.724,46
5.468,05
3.429,24
837,77
-36,31
-0,33
-0,48
18,25
-8,69
19,30
0,73
-0,29 13.559,60
-0,01 5.541,99
-0,09
570,82
0,08 23.890,18
-0,16 5.791,88
0,57 3.688,78
0,09
886,54
12.107,48
5.079,21
518,33
21.845,16
5.294,90
3.354,12
817,34
-3,30
0,59
-1,24
3,99
1,48
0,27
4,41
RESTO EUROPA
FT-SE 100
SMI
Dinamarca-Kfx Copenh.
Rusia-Rts Moscu
OMX Stockholm 30
PANEUROPEOS
FTSE Eurotop 100
FTSE Eurofirst 300
DJ Stoxx 50
Euronext 100
S&P Europe 350
S&P Euro
Euro Stoxx 50
AMERICA
Dow Jones
S&P 500
Nasdaq
Bovespa
Merval
IPC
Colombia-Igbc Bogotá
Venezuela-Ibc Caracas
Cierre
Variación diaria
Puntos
%
Máximo
anual
Mínimo
anual
7.202,45
8.992,52
1.017,55
1.310,84
1.588,23
-87,13
-33,59
-12,86
-13,78
1,27
-1,20
-0,37
-1,25
-1,04
0,08
7.778,64
9.611,61
1.051,70
1.324,62
1.643,71
7.092,43
8.682,00
952,22
1.154,43
1.500,18
-6,31
-4,15
-0,65
13,55
0,72
2.890,36
1.498,06
3.066,14
1.032,08
1.542,38
1.625,40
3.458,03
-4,89
-1,94
-10,44
-0,91
-1,80
-2,27
-5,15
-0,17
-0,13
-0,34
-0,09
-0,12
-0,14
-0,15
3.075,68
1.582,91
3.274,97
1.077,20
1.626,61
1.715,16
3.672,29
2.798,04
1.445,71
2.974,33
987,55
1.486,85
1.564,15
3.325,99
-2,96
-2,06
-3,51
-0,06
-1,95
-0,57
-1,31
25.410,03
2.744,28
7.330,35
86.933,97
32.516,31
47.920,99
11.764,18
4.478,55
-299,24
-35,32
-91,11
-718,67
-401,89
-532,87
-79,78
-433,46
-1,16
-1,27
-1,23
-0,82
-1,22
-1,10
-0,67
-8,82
26.616,71
2.872,87
7.505,77
87.652,64
35.141,72
51.052,07
12.388,03
5.260,54
27-02-2018
Variación
anual (%)
Variación diaria
Puntos
%
Cierre
Canada-Tse 300
Chile-Ipsa
ASIA-PACIFICO
Nikkei
Hang Seng
Kospi Seul
St Singapur
Australia-Sidney
AFRICA-ORIENTE MEDIO
Egipto-Cma El Cairo
Israel-Tel Aviv 100
Sudafrica-Jse All Share
DIVISAS FRENTE AL EURO
Euro/Dolar
Euro/Yen
Euro/Libra
Euro/Franco Suizo
BONOS A 10 AÑOS
B. España 10 años
B. Alemania 10 años
B. EEUU 10 años
B. Reino Unido 10 años
B. Japón 10 años
Dif. EEUU/Alemania
23.860,46 2,79
2.581,00 2,64
6.777,16 6,18
77.891,04 13,78
30.143,44 8,15
47.799,09 -2,90
11.514,37 2,49
1.261,93 254,56
Máximo
anual
Mínimo
anual
Variación
anual (%)
15.671,15
5.642,04
-43,51 -0,28 16.412,94
-27,82 -0,49 5.880,47
15.034,53
5.500,58
-3,32
1,39
22.389,86
31.268,66
2.456,14
3.540,39
6.159,30
236,23 1,07 24.124,15
-229,94 -0,73 33.154,12
-1,51 -0,06 2.598,19
-15,46 -0,43 3.609,24
13,20 0,21 6.241,50
21.154,17
29.459,63
2.363,77
3.377,24
5.919,70
-1,65
4,51
-0,46
4,04
-0,13
2.104,14
1.371,20
59.027,22
19,57
2,25
158,29
1.970,28
1.325,89
55.902,62
6,71
0,50
-0,80
1,2301
131,7700
0,8840
1,1539
-0,0019 -0,1542
0,1700 0,1292
0,0058 0,6604
0,0009 0,0781
1,2493
137,2200
0,8910
1,1799
1,1932
131,2800
0,8704
1,1500
2,57
-2,40
-0,36
-1,39
1,58
0,77
2,95
1,65
0,10
2,23
1,35
0,43
2,44
1,21
0,04
1,96
0,00
0,26
0,51
0,38
0,00
0,25
0,94 2.104,14
0,16 1.415,40
0,27 61.684,77
Puntos
1,57
0,69
2,92
1,57
0,05
2,23
0,02
0,03
0,06
0,06
0,00
0,03
1,29
4,55
2,10
3,97
0,00
1,36
(1)A media sesión. (2)Festivo
LOS PROTAGONISTAS DE LA BOLSA ESPAÑOLA
Los valores
que más suben
%
Duro Felguera
Iberpapel
Técnicas Reunidas
Codere
Applus Services
Solaria
Service Point Solution
Abengoa B
9,74
4,52
3,99
3,96
3,59
3,38
2,77
2,59
Los valores
que más bajan
OHL
Vértice 360
Realia Business
Borges Agri
Oryzon Genomics
Elecnor
Colonial
Natra
%
-6,27
-5,26
-4,65
-4,27
-3,48
-2,50
-2,49
-2,45
Los valores
más negociados
Abengoa B
B. Santander
B. Sabadell
Nyesa
Telefónica
Iberdrola
Abengoa
BBVA
Los operadores
más activos
Títulos
180.983.391
32.884.437
20.025.094
18.885.154
14.728.487
14.016.247
13.855.922
13.226.904
Euros
Mayores
aplicaciones
% tot. merc.
Broker Ciego
3.134.895.000
Dtsch Bk Ag Lon
19.522.000
Self Trade Bank Sa
5.017.247
Intermoney Valores
3.636.093
Banco Inversis Sa
3.310.855
Link Securities Socdad Valore
2.320.322
Bestinver
811.620
Banco Portugues De Investimen 584.249
Títulos
B. Santander
8.741.259
Aena
293.341
Abertis
1.000.000
Telefónica
2.080.000
Merlin Properties
556.954
Bbva
846.553
Telefónica
681.240
Aena
31.459
98,87
0,62
0,16
0,12
0,10
0,07
0,03
0,02
27-02-2018
Euros
50.000.000
49.999.973
19.620.001
16.694.497
6.338.137
5.892.009
5.486.026
5.321.290
Volumen
del día en euros
Broker
Volumen total
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
1.585.295.995
Aplicaciones
1.570.014.163
Bloques
259.442.315
Oper. especiales día ant.
2.858.290
IBEX
ÚLTIMA SESIÓN
Valor
Abertis
Acciona
Acerinox
ACS
Aena
Amadeus
ArcelorMittal
B. Sabadell
B. Santander
Bankia
Bankinter
BBVA
CaixaBank
Cellnex Telecom
Colonial
Dia
Enagás
Endesa
Ferrovial
Gas Natural
Grifols(P)
IAG
Iberdrola
Inditex
Indra
Mapfre
Mediaset
Meliá Hotels Int.
Merlin Properties
Red Eléctrica
Repsol
Siemens Gamesa
Técnicas Reunidas
Telefónica
Viscofan
Cierre
19,630
70,560
12,170
28,800
168,950
60,020
28,660
1,742
5,730
4,042
9,178
6,950
4,015
21,210
8,815
3,960
21,600
17,630
17,985
19,100
23,750
6,846
6,168
25,250
11,310
2,778
9,506
11,260
11,355
16,250
14,210
13,000
26,830
8,020
53,400
Dif. (%)
0,26
1,67
1,08
0,42
-0,59
0,33
0,37
0,23
0,69
-0,32
0,61
-0,13
0,50
-1,49
-2,49
-1,59
-0,23
-0,25
1,18
-0,26
-1,53
0,20
-0,03
-0,86
1,89
-0,11
1,13
0,45
-0,74
-1,01
-0,42
1,09
3,99
-0,87
0,47
Máximo
ANUAL
Mínimo
Títulos
19,645 19,565
71,660 68,500
12,170 11,995
29,040 28,600
170,550 168,400
60,180 59,120
28,790 28,485
1,759
1,736
5,750
5,685
4,172
4,040
9,198
9,068
6,998
6,922
4,034
3,980
21,550 21,110
9,030
8,790
4,045
3,951
21,820 21,380
17,745 17,490
18,095 17,775
19,195 18,895
24,130 23,750
6,890
6,830
6,200
6,130
25,500 25,200
11,320 11,150
2,802
2,774
9,592
9,420
11,330 11,070
11,475 11,295
16,435 16,100
14,300 14,170
13,000 12,780
26,940 25,950
8,130
7,969
53,600 52,850
1.094.025
317.523
1.099.157
461.652
103.806
786.579
205.683
20.025.094
32.884.437
12.014.862
1.809.436
13.226.904
10.603.378
884.620
946.090
3.853.768
861.480
1.231.702
1.796.437
765.179
519.576
2.643.838
14.016.247
3.504.411
441.249
3.078.909
535.827
778.970
1.404.374
1.195.636
2.590.418
2.539.502
518.343
14.728.487
69.994
Máximo
19,640
76,000
12,355
33,530
179,150
63,507
30,610
1,934
6,015
4,389
9,342
7,643
4,440
22,820
9,040
4,612
24,340
18,830
19,775
20,760
26,600
7,552
6,754
29,600
12,230
2,933
9,830
11,950
11,665
18,915
15,940
13,175
28,020
8,503
57,100
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
Fe 18,500 En
En 66,120 Fe
En 11,065 Fe
En 27,780 Fe
En 160,500 Fe
En 57,380 Fe
En 26,255 Fe
En
1,680 En
En
5,400 En
En
3,834 Fe
Fe
7,953 En
En
6,910 Fe
En
3,971 En
En 19,700 Fe
Fe
8,221 En
En
3,818 Fe
En 20,280 Fe
En 16,600 Fe
En 17,005 Fe
En 17,690 Fe
En 23,100 Fe
En
6,676 Fe
En
5,898 Fe
En 25,000 Fe
En 10,770 Fe
En
2,702 En
En
8,694 Fe
En 10,820 Fe
En 11,000 Fe
En 15,755 Fe
En 13,750 Fe
En 11,670 En
Fe 25,300 Fe
En
7,474 Fe
En 52,300 Fe
Títulos
2.172.533
151.139
1.257.955
739.815
158.759
682.458
1.609.725
22.202.158
41.865.036
13.500.757
2.028.858
19.093.404
15.659.999
791.798
1.094.440
4.411.274
1.027.148
1.308.716
1.395.033
1.286.400
633.856
3.112.758
13.602.692
2.713.504
661.943
4.820.114
933.804
522.071
1.313.852
1.278.585
4.747.868
2.720.701
418.265
13.552.893
101.594
Rotación
0,56
0,67
1,16
0,60
0,27
0,40
0,40
1,01
0,66
1,12
0,58
0,73
0,67
0,87
0,64
1,81
1,10
0,32
0,47
0,33
0,38
0,37
0,54
0,22
0,96
0,40
0,71
0,58
0,71
0,60
0,78
1,02
1,91
0,67
0,56
27-02-2018
HISTÓRICO
Máximo
19,640
166,090
15,263
35,261
183,700
63,507
125,916
4,727
6,582
176,795
9,342
10,967
4,440
22,820
3.949
6,898
25,564
21,281
21,195
21,591
26,747
7,917
6,912
36,276
14,980
3,172
13,243
17,143
11,778
19,650
15,940
27,470
42,165
13,529
57,100
Fe18
No07
Di06
Jn17
Jn17
En18
Jn08
Fe07
Di07
Ag11
Fe18
Fe07
En18
En18
Jl89
Ab15
Jl16
My17
Oc15
Jl07
No17
No15
Jn17
Jn17
No07
My17
Jn07
Ab07
Di15
Jn17
En18
No07
Ag15
Mz00
En18
DIVIDENDOS
Mínimo
2,058
21,023
3,146
2,890
55,352
9,214
6,094
0,933
1,784
2,060
1,162
2,849
1,204
12,519
1,540
2,086
2,582
1,592
1,909
5,032
1,992
1,393
1,306
2,221
2,823
0,429
2,941
1,563
7,116
0,709
5,039
0,824
10,009
3,093
2,916
Fe00
My00
En99
Fe00
Fe15
My10
Fe16
Jl12
Oc02
Jn13
Jl12
Mz09
Mz09
No16
Jl12
Ag11
Se02
Se02
Mz09
Mz09
My06
No11
Oc02
Se01
My99
Jl00
Mz09
Mz09
Ag14
Fe00
Jn02
Jl12
No08
Oc02
Se01
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Año
ant.
0,77
2,88
0,45
1,20
3,83
0,54
—
0,05
0,21
0,03
0,25
0,30
0,13
0,09
0,17
0,21
1,42
1,33
0,72
1,00
0,32
0,25
0,33
0,68
—
0,15
0,52
0,13
0,20
0,86
0,76
3,71
1,40
0,40
1,49
Ab-17
Jl-16
Jl-16
Jl-17
Jl-16
Jl-16
My-14
Ab-17
No-17
Mz-16
Se-17
Ab-17
Ab-17
My-17
Mz-05
Jl-16
Jl-17
Jl-17
My-17
Jn-17
Jn-17
Jl-17
Jl-17
No-17
Jl-13
Jn-17
My-17
Jl-16
Oc-16
Jl-17
Jl-17
Ab-17
Jl-17
Jn-17
Jn-17
A
U
A
A
U
C
C
A
A
A
A
A
C
C
U
U
C
C
C
A
C
R
C
C
U
C
E
U
A
C
C
U
C
A
C
0,37
2,50
0,44
0,75
2,71
0,44
0,12
0,03
0,04
0,03
0,06
0,13
0,06
0,04
0,03
0,20
0,83
0,63
0,32
0,67
0,14
0,13
0,17
0,16
0,34
0,09
0,08
0,04
0,19
0,62
0,43
3,60
0,73
0,20
0,87
No-17
Jl-17
Jl-17
Fe-18
My-17
Jn-17
My-15
Di-17
Fe-18
Mz-17
Di-17
Oc-17
No-17
Di-17
Jl-17
Jl-17
Di-17
En-18
No-17
Se-17
Di-17
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—
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—
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-11,79
-1,00
13,74
3,92
-1,29
-2,93
CAPITAL
VALORACIÓN
Número CapitalizaPER
Valor
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6,28
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15,58
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16,50
14,58
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10,05
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10,04
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11,61
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ANA
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VIS
ATP
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BCO
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BCO
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ENE
ATP
ENE
FAR
TRS
ENE
TEX
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PUB
TUR
INM
ENE
PET
FAB
ING
TEL
ALI
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Miércoles 28 febrero 2018 Expansión 33
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RESTO DE MERCADO CONTINUO
M
N
N
N
N
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H
27-02-2018
N
N
N
Nm
Abengoa
Abengoa B
Adolfo Domínguez
Adveo
Aedas Homes
Airbus SE
Alantra Part
Alba
Almirall
Amper
Aperam
Applus Services
Atresmedia
Audax Renovables
Axiare Patrimonio
Azkoyen
Barón de Ley
Bayer Ag.
Biosearch
BME
Bodegas Riojanas
Borges Agri(F)
C. A. F.
CAM
Cie Automotive
Cleop
Clínica Baviera
Coca-Cola Europ
Codere
Coemac
Deoleo
Dogi
Duro Felguera
Ebro Foods
Edreams Odigeo
Elecnor
Ence
Ercros
Europac
Euskaltel
Ezentis
Faes
FCC
Fluidra
Funespaña
GAM
Gestamp
Global Dominion
Grenergy Renovables
Grupo Catalana Occ.
Grupo Sanjosé
Hispania Activos Inmob.
Iberpapel
Inmobiliaria Del Sur(F)
Inypsa
Lar España
Liberbank
Lingotes Especiales
Logista
Masmovil
Metrovacesa
Miquel y Costas
Montebalito
N. Correa
Natra
Naturhouse
Neinor Homes
NH Hotel Group
Nyesa
OHL
Oryzon Genomics
Parques Reunidos
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0,012
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M m
M m
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M m
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M m
En
En
En
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En
En
En
En
En
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Fe
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82.299.724
143.018.430
225.732.800
140.003.778
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25.201.874
4.156.845
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5.251.802
23.140.460
34.280.750
50.000.000
129.000.000
9.843.618
16.307.580
484.586.428
118.538.326
197.499.807
1.154.677.949
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160.000.000
153.865.392
108.656.998
87.000.000
250.272.500
110.979.611
97.368.366
178.645.360
241.944.003
270.093.917
378.825.506
112.629.070
18.396.898
33.292.071
575.514.360
169.496.963
24.306.221
120.000.000
65.026.083
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10.930.524
16.971.847
370.292.000
92.624.097
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10.000.000
132.750.000
19.951.100
151.676.341
20.650.000
31.450.101
12.316.627
47.478.280
60.000.000
79.005.034
350.271.788
1.969.956.848
286.548.289
34.161.391
48
205
46
55
1.361
76.149
533
2.973
1.512
179
3.527
1.608
1.960
90
1.235
188
426
81.529
34
2.355
31
130
1.358
67
3.540
11
137
15.216
1.245
89
208
245
68
3.148
575
1.154
1.321
343
1.203
1.234
161
748
3.811
1.322
136
75
3.833
781
43
4.200
235
1.811
404
237
62
875
1.360
172
2.508
2.243
2.252
686
70
43
20
250
1.236
2.156
91
1.353
85
—
—
=
—
=
M
M
M
M
—
—
—
—
—
—
—
—
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FAB
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M
M
M
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M
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M
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MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL
M
ABG
ABG.P
ADZ
ADV
AEDAS
AIR
ALNT
ALB
ALM
AMP
APAM
APPS
A3M
FRS
AXIA
AZK
BDL
BAY
BIO
BME
RIO
BAIN
CAF
CAM
CIE
CLEO
CBAV
CCE
CDR
CMC
OLE
DGI
MDF
EVA
EDR
ENO
ENC
ECR
PAC
EKT
EZE
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FDR
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MVC
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27-02-2018
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N
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M m
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—
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—
—
M
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M
M
M
M
M
M
M
M
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
34 Expansión Miércoles 28 febrero 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL (Continuación)
M
N
N
N
N
M
H
N
N
N
Nm
Imaginarium
Inclam
Inmofam 99 Socimi
Isc Fresh Water
Jaba
Kingbook
Lleidanetworks
Medcom Tech
Mercal Inmuebles
Meridia Real Estate III
Mondo Tv
NBI Bearings Europe
Neol Bio
Netex Br
Neuron
NPG Technology
Numulae
Only-Apartments
Optimum
Optimum III
ORES
Pangaea Oncology
Prevision Sanitaria Ntl Socimi
Promorent
P3 Spain Logistic Parks Socimi
Quonia Socimi
Robot
Rref II Al Breck
Secuoya
Silvercode Invest.
Student Properties Spain
Tander Inver Br
Tarjar Xairo
Tecnoquark
Think Smart
Trajano Iberia
Uro Property
Vbare Iberian
Vitruvio Real Estate
Vousse
Voztelecom Oigaa36
Zambal Spain
Zaragoza Properties
Zinkia
1nKemia
0,190
2,460
17,900
20,800
1,070
4,780
0,780
3,460
34,200
1,130
0,580
1,890
0,250
1,970
0,300
1,570
1,900
2,000
12,200
11,100
1,040
2,340
14,500
0,920
5,700
2,000
5,850
5,100
9,200
1,130
1,260
9,500
51,000
1,310
1,500
11,000
41,400
13,200
13,900
0,400
1,430
1,120
20,000
0,500
2,340
%
M m
M m
M m
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1,75
3,28
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2,63
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1,01
41,30
=
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0,92
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=
=
-0,99
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—
—
—
—
—
—
—
3,460
—
—
0,580
1,890
—
—
—
—
—
—
—
—
—
2,340
—
—
—
2,000
5,850
—
—
1,130
1,260
—
—
—
—
11,000
—
—
—
—
—
—
20,000
—
2,340
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—
—
—
—
—
3,460
—
—
0,565
1,890
—
—
—
—
—
—
—
—
—
2,340
—
—
—
2,000
5,600
—
—
1,130
1,260
—
—
—
—
11,000
—
—
—
—
—
—
20,000
—
2,340
0,190
2,500
17,900
20,800
1,070
4,780
0,800
3,680
34,200
1,170
0,700
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1,570
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—
—
—
—
—
—
—
723
—
—
590
1.900
—
—
—
—
—
—
—
—
—
1.000
—
—
—
2.513
28.448
—
—
500
1.000
—
—
—
—
1.818
—
—
—
—
—
—
246
—
43.000
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En
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En
Fe
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En
Fe
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En
0,190
2,420
17,850
20,730
1,060
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0,670
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34,010
1,100
0,550
1,750
0,250
1,970
0,300
1,570
1,900
1,900
11,980
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1,010
2,220
14,200
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1,120
20,000
0,480
2,060
M
M m
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En
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En
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En
En
2.074
5.520
1.441
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—
4.365
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—
—
4.249
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554
13.736
1.696
342
200
—
186.092
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500
4.550
—
712
2.261
10.486
2.842
80
64.166
1.561
1.300
3.167
54.051
1.964
4.919
7.985
m
m
m
0,190
1,590
17,000
20,517
1,021
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25,394
1,040
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1,070
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1,820
0,160
0,990
1,900
1,861
10,300
10,100
1,000
2,220
14,200
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1,130
1,150
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1,400
1,110
13,000
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Fe13
—
—
—
0,60
0,01
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—
—
1,91
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—
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—
—
—
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—
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—
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1,01
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0,25
2,26
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0,81
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0,05
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—
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M
—
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—
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0,60
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0,00
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0,00
-0,51
0,00
0,00
0,00
3,09
1,84
9,90
2,97
0,00
2,11
0,00
0,71
14,94
—
-1,60
0,28
0,34
0,94
—
16,42
-3,89
0,56
8,65
-15,94
1,61
—
-0,51
—
—
—
3,09
1,84
9,90
2,97
—
2,11
—
0,71
15,52
—
0,20
0,27
—
7,69
—
3,50
—
0,67
-2,05
1,30
-2,08
—
—
-26,67
—
—
—
0,20
-3,16
0,00
7,69
0,66
0,00
0,67
-2,05
1,30
-2,08
0,00
0,00
-26,67
0,00
0,00
0,00
m
22.379.648
29.630.820
2.206.455
7.497.003
18.309.401
9.528.062
16.049.943
11.151.798
876.266
78.500.000
10.000.000
12.330.268
9.241.500
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12.256.070
5.503.503
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5.000.000
5.403.000
196.695.211
10.610.357
1.979.469
4.074.569
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25.439.569
2.850.483
5.333.887
8.073.574
72.295.000
11.000.008
5.242.105
173.385
5.325.249
5.731.938
14.223.840
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4.705.640
4.489.500
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5.060.000
34.108.373
m
4
73
39
156
20
46
13
39
30
89
6
23
2
17
5
19
10
20
61
60
205
25
29
4
30
51
17
27
74
82
14
50
9
7
9
156
186
28
68
2
6
634
101
17
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m m
m m
m
m
m
M M
M
M
Valor
Cierre
Alfa Cl. I Serie A
America Movil
B. Bradesco
Banorte O
BBVA Ba.Frances Ord.
Bradespar Or.
Bradespar Pr.
Braskem
B.Santander Río
Cemig Pref.
Copel Pr.
Elektra
Eletrobras
Eletrobras B
Geo Ord.B
Gerdau Pref.
Petrobas O.
Petrobas P.
Sare B
Tv Azteca
Usiminas
Usiminas Pref. Serie A
Vale Rio Or.
Volcan Cia. Minera B
0,965
0,775
9,800
5,000
5,900
7,300
8,650
11,500
1,450
2,040
6,650
25,800
6,050
7,400
0,045
4,080
5,550
5,150
0,010
0,121
3,440
3,040
10,700
0,300
Dif. (%) Máximo
-0,52
-0,64
-1,01
=
=
=
=
-0,86
=
=
=
-3,73
0,83
2,07
=
=
=
=
=
-4,72
2,99
-1,30
-2,73
7,91
m
m
Mínimo
Títulos
Máximo
1,000
0,780
9,800
5,000
5,900
7,100
8,450
10,900
1,450
2,080
6,800
25,800
6,000
7,050
0,051
4,100
5,550
5,050
0,010
0,120
3,380
3,080
10,800
0,300
30.000
910
3.000
6.000
200
2.000
1.921
367
900
401
200
6.100
6.079
1.200
5.480
1.000
11.080
16.755
2.000
131.000
290
6.494
43.893
2.200
1,020
0,780
10,400
5,250
7,200
7,300
8,650
13,100
2,480
2,040
6,650
30,600
6,050
7,400
0,067
4,080
5,550
5,150
0,010
0,154
3,580
3,080
11,000
0,352
1,000
0,780
9,800
5,000
5,900
7,100
8,500
10,900
1,450
2,080
6,800
26,400
6,100
7,050
0,051
4,100
5,650
5,200
0,010
0,124
3,380
3,080
11,100
0,300
EL COSTE DE COBERTURA DE
LOS BONOS ESPAÑOLES (CDS)
ANUAL
0,935
0,700
8,666
5,000
5,900
6,300
7,236
10,800
1,450
1,670
5,750
25,800
4,220
5,000
0,044
3,211
4,318
4,100
0,010
0,121
2,606
2,412
8,850
0,262
Títulos
m
m
m
m
m
m
m
m
m
En
En
En
Fe
Fe
En
En
Fe
Fe
En
Fe
Fe
En
En
Fe
En
En
En
Fe
Fe
En
En
Fe
Fe
Rotación
m
m
m
3.180
3.308
2.432
5.384
1.137
1.847
3.525
1.371
1.330
10.876
1.743
2.780
2.021
1.398
39.286
5.575
7.543
10.039
6.275
68.770
2.535
10.803
11.147
9.029
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,02
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,02
0,00
0,00
0,00
0,00
0,01
0,00
0,01
0,00
0,00
14,005
1,298
32,751
6,325
11,010
22,240
21,790
40,850
7,980
43,690
20,330
82,100
16,460
14,170
4,790
16,620
24,450
20,480
1,425
0,748
21,667
18,560
28,180
4,546
DIVIDENDOS
Mínimo
Ag12
Jl05
Mz06
Ab13
En01
En11
En11
Fe05
Jl00
Mz06
En11
En12
En10
En10
Fe07
Jn08
My08
My08
My07
Jn07
No07
My08
My08
My07
0,854
0,292
0,895
1,605
0,520
0,233
0,278
1,490
0,596
0,950
1,860
5,640
1,035
1,740
0,044
0,794
1,242
0,930
0,010
0,098
0,695
0,189
1,990
0,052
VALORES ESPAÑOLES EN EL MUNDO
Bueno A e
%
m
%
N
L boa
%
N
Pa
%
N
Nueva Yo k
%
N
—
—
B
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
ACC ONES PREFERENTES
m
m
To a
m
m
%
M
PAGO DE DIVIDENDOS
VALORES DEL MERCADO DE CORROS
N
M
MAR O
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A
A
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b
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BBVA
=
= m m
B
m
A
M
D
=
=
OPORTUNIDADES
DE NEGOCIO
 Se vende nave a qu ada
Buen nqu no
buena en ab dad
8 po c en o de en ab dad
T no 653 808 902
m
=
%
N
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MAD
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MAD
A
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MAD
MAD
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—
—
—
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=
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U
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Ab-15
No-16
Ag-17
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Jl-14
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Jn-02
Di-16
Ab-15
Mz-15
My-12
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—
Ag-15
Ab-13
Ab-13
—
No-13
Mz-11
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Oc-15
En-15
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A
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—
—
—
=
0,03
0,01
0,01
0,08
0,05
0,03
1,00
0,31
0,11
0,04
0,27
0,14
0,41
0,49
—
0,01
0,04
0,11
—
0,00
0,14
0,15
0,09
0,00
Mz-16
No-17
No-17
Se-17
Mz-16
My-17
My-17
Oc-16
Jn-10
Jn-17
Jn-17
My-17
My-13
My-14
—
Ag-16
Ab-14
Ab-14
—
Jl-17
Mz-12
Mz-12
Jl-16
Fe-17
A
A
A
A
A
A
A
A
U
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
0,03
0,07
0,19
0,15
0,05
0,12
0,13
0,36
0,16
0,06
0,29
0,16
0,12
0,46
—
0,03
0,17
0,32
—
0,00
0,03
0,04
0,00
0,03
—
8,59
2,42
2,93
—
1,64
1,50
—
—
2,94
4,36
0,58
—
—
—
—
—
—
—
0,32
—
—
—
—
m
—
—
G N
—
0,07
0,31
0,15
—
0,12
0,13
—
—
0,06
0,29
0,16
—
—
—
—
—
—
—
0,00
—
—
—
0,03
6,63
7,19
16,29
-3,88
-1,83
19,34
21,75
7,38
-5,29
16,50
5,79
-13,65
30,11
36,61
-12,75
31,91
34,06
31,65
0,00
-18,24
32,00
33,86
11,45
-3,23
A
MAD
MAD
MAD
M
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Rov
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CAM
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Ne no Home
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—
—
M
M
5.120.500.000
44.866.553.394
430.637.358
2.018.347.548
612.659.638
26.193.920
227.024.896
345.002.978
300.185.648
838.076.946
128.244.004
235.249.560
1.087.050.297
265.436.883
418.882.271
608.139.861
7.442.454.142
5.602.042.788
6.812.130.247
2.062.373.705
705.260.684
547.818.424
3.217.188.402
2.443.157.621
%
—
Ú m
4.941
34.772
4.220
10.092
3.615
191
1.964
3.968
435
1.710
853
6.069
6.577
1.964
19
2.481
41.306
28.851
68
250
2.426
1.665
34.424
733
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
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—
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—
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—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m
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%
M
—
m
m
m
m
6,63
7,19
16,29
-3,88
-1,83
19,34
21,75
7,38
-5,29
16,50
5,79
-13,65
30,11
36,61
-12,75
31,91
34,06
31,65
—
-18,24
32,00
33,86
11,45
-3,23
M
m
m
CAPITAL
VALORACIÓN
Número
CapitalizaPER
Valor
acciones
ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
EVOLUCIÓN ÚLTIMAS OFERTAS PÚBLICAS DE VENTA
NH H
F án o
RENTABILIDAD
Por divi.
Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Año
ant.
N
M
BB
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M H
Mz09
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Se02
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Fe18
En16
Oc02
Fe16
Fe18
Fe16
En16
Fe16
En16
Di02
M
m
27-02-2018
HISTÓRICO
Máximo
COM
ING
INM
INM
INM
INM
TEL
SER
INM
INM
PUB
ING
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INM
INM
INM
INM
FAB
ELE
INM
INM
INM
INM
SER
TEL
INM
INM
PUB
m
m
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
Fe
Fe
En
En
En
Fe
Fe
En
Fe
Fe
Fe
En
Fe
Fe
En
Fe
Fe
Fe
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M
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LATIBEX
ÚLTIMA SESIÓN
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
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—
—
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—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m
m
m
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—
—
—
—
—
—
—
0,02
1,11
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,08
—
—
—
1,01
—
—
0,14
1,23
—
0,16
—
—
—
—
—
—
%
m
m
m
m
Di09
Fe18
Fe18
Fe18
Fe18
Fe18
Oc15
Mz14
Di16
En18
Di16
Di17
No15
No17
Jl10
Jn14
Fe18
My17
Jn17
Fe18
Mz17
En17
Fe18
Mz14
Fe18
Fe18
Fe18
Fe18
Jl15
Fe18
Fe18
Fe18
Fe18
Se16
No15
En18
Jl15
Fe18
Di17
Ag12
Jl16
Di15
Fe18
Oc09
Mz14
m %
m
m
m
m
4,500
2,500
17,900
20,800
1,070
4,780
1,180
14,799
34,764
1,170
1,550
1,970
1,830
2,750
2,885
5,220
1,900
2,450
12,230
11,100
1,200
3,450
14,500
1,960
5,700
2,000
5,850
5,100
10,362
1,130
1,260
9,500
51,000
2,030
3,547
12,400
44,808
13,500
13,920
33,000
3,260
1,277
20,400
2,331
2,714
m
m
m%
m
0,02
0,05
0,03
0,08
—
—
0,07
0,02
0,01
0,00
0,09
0,06
0,17
0,03
—
—
—
0,11
0,03
0,02
0,02
0,04
0,00
0,01
—
1,85
0,01
—
0,00
0,00
0,02
—
0,04
0,11
0,46
0,05
0,00
—
0,08
0,07
0,18
0,02
0,10
0,04
0,08
M m
m
%
m
CAR
TEL
BCO
BCO
BCO
CAR
CAR
PET
BCO
ENE
ENE
CON
ENE
ENE
ING
MET
PET
PET
INM
PUB
MET
ENE
MET
MET
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Miércoles 28 febrero 2018 Expansión 35
CUADROS
EURO STOXX 50
%
VALOR
ALE
FRA
HOL
ALE
BEL
HOL
FRA
Índice
Consumo
Industria
Industria
Consumo
Consumo
Tecnología
Financiero
EURO STOXX 50
Adidas AG
AIR Liquide SA
Airbus SE
Allianz Se-Vink
Anheuser-Busch I
Asml Holding NV
AXA
B
B n
n n
B
B
A R
B
M
n WK
BNP P
n G
n
RH P
D m AG
D n n
D u h B n R
D u h P R
D u h
m
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n
N PA
n
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A
n
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NV
n
n
K nn
Ah
K nn
Ph
m
M
m
m
m
m
H
H
H
m
m
m
m
m
3.458,03
182,00
103,35
98,71
192,86
87,09
162,10
25,91
mh M H nn
Mu n h n Ru R
N
O
m
O n
n A
n
AP
hn
m n A R
O G n
A
m
n
A
H
Un
R m
H
m
Un
N
Vn A
M
V n
V w nP
(1) En número de acciones. (2) En euros. (3) En veces.
n ormac ón ac
-0,15
0,36
0,10
-0,23
0,36
-0,91
0,37
1,03
0,67
-0,41
1,22
1,77
0,18
1,98
1,79
27-02-2018
m
M
m
m
-5,19
-1,36
-5,05
10,22
-5,41
-5,90
-2,23
-1,31
8,88
-1,62
18,93
0,71
-6,49
11,68
328.842.496
474.356
877.816
2.326.711
1.166.547
1.490.696
1.006.083
M
2.869.451
38.077
44.280
76.456
84.907
175.856
69.940
M
3.708,82
202,10
111,60
99,97
206,85
110,10
169,20
%
3.303,12
156,50
91,64
68,12
163,20
82,03
112,40
m
m
100,00
1,72
1,37
3,08
3,68
1,75
1,55
383.001.075
673.158
935.753
1.906.208
1.192.416
1.271.180
1.065.748
%
m
480.358.030
859.159
996.852
1.966.271
1.356.988
1.649.792
1.426.238
%
-20,30
-21,60
-6,10
-3,10
-12,10
-22,90
-25,30
—
6,66
5,29
4,37
17,39
4,10
5,75
—
7,89
5,78
5,50
18,28
5,09
6,94
—
1,10
2,29
1,37
3,94
4,13
0,74
(*) Ratios fundamentales obtenidas como promedio de mercado.
—
1,10
2,56
1,52
4,15
4,13
0,86
ada por
902 50 50 50
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
ALEMANIA (1)
Adidas AG (C)
182,00
Allianz SE (F)
192,86
Basf SE (M)
86,98
Bayer AG (S)
98,10
Bayer Motoren Werke (C)
87,70
Beiersdorf AG (BC)
90,34
BMW Nvtg (C)
76,05
Brenntag AG (I)
51,26
Commerzbank AG (F)
12,84
Continental AG (C)
225,90
Covestro AG (M)
91,70
Daimler AG (C)
70,37
Deutsche Bank AG (F)
13,45
Deutsche Boerse AG (F)
108,60
Deutsche Lufthansa (I)
27,23
Deutsche Post AG (I)
37,34
Deutsche Telekom (T)
13,29
Deutsche Wohnen AG (IN)
34,13
E,on SE (SB)
8,56
Fresenius Medical Care (S)
86,48
Fresenius SE & CO (S)
67,94
GEA AG (I)
39,11
Heidelbergcement AG (M)
82,28
Henkel AG & CO (BC)
109,05
Infineon Technol. (IT)
22,25
K+S AG (M)
22,81
Lanxess AG (M)
69,36
Linde AG (Tendered) (M)
186,90
MAN SE (I)
94,25
Merck Kgaa (S)
82,88
Metro AG (BC)
15,77
MTU Aero Engines AG (I)
137,60
Munich RE AG (F)
184,45
Osram Licht AG (I)
66,38
Porsche Automobil (C)
69,78
Prosiebensat,1 Media (C)
32,78
Qiagen NV (S)
27,70
RWE AG (SB)
16,70
SAP SE (IT)
85,45
Siemens AG (I)
109,50
Symrise AG (M)
66,90
Thyssenkrupp AG (M)
22,30
United Internet AG REG (IT)
55,68
Volkswagen AG (C)
166,70
Volkswagen AG Nvtg (C)
164,06
Vonovia SE (IN)
37,70
Wirecard AG (IT)
98,38
AUSTRIA (1)
Erste GR. Bank AG (F)
39,32
OMV AG (E)
48,02
Voestalpine AG (M)
47,89
BÉLGICA (1)
Ageas (F)
42,74
Anheuser Busch (BC)
87,09
Colruyt SA (BC)
44,62
Gr.E Bruxelles Lambert (F)
94,54
KBC GR. NV (F)
77,00
Proximus (T)
26,40
Solvay (M)
117,25
UCB SA (S)
68,20
Umicore (M)
45,87
DINAMARCA (2)
AP Moller - Maersk (I)
9.720,00
AP Moller - Maersk (I)
10.160,00
Carlsberg AS B (BC)
746,60
Christian Hansen (M)
512,80
Coloplast AS B (S)
523,80
0,40
0,40
-2,10
-0,40
-0,10
-2,70
1,60
-0,90
1,10
-0,60
-0,90
0,20
1,10
=
-0,10
-0,50
-1,40
-0,90
-1,10
-2,10
4,40
0,20
-0,50
-2,40
-0,20
1,60
0,90
0,30
-0,10
-0,40
0,10
0,10
0,20
0,80
-0,30
1,30
0,50
1,40
0,70
-1,20
=
-0,80
-0,50
-1,20
-0,90
-0,60
-1,00
8,90
0,70
-5,20
-5,70
1,00
-7,70
1,90
-2,90
2,70
0,40
6,60
-0,60
-15,30
12,20
-11,40
-6,10
-10,20
-6,40
-5,50
-1,50
4,40
-2,20
-8,80
-1,20
-2,60
9,90
4,60
-4,00
-1,20
-7,70
-5,30
-7,90
2,00
-11,40
—
14,20
5,80
-1,80
-8,60
-5,70
-6,60
-7,90
-2,90
-1,20
-1,40
-8,90
5,70
199,95 Ag17
205,75 En
97,67 En
123,30 Jn17
96,26 En
101,60 Di17
82,50 En
56,18 My17
13,71 En
251,30 En
95,00 En
75,69 En
19,55 Mz17
109,50 Fe
31,12 Di17
40,99 Di17
18,05 My17
37,96 En
10,69 No17
93,00 En
79,65 Jn17
42,04 Ab17
95,50 En
128,90 Jn17
25,36 En
24,26 Jn17
74,02 En
212,00 En
97,60 My17
114,40 My17
18,45 Jl17
156,00 En
197,30 No17
79,00 En
78,72 En
41,51 Mz17
31,46 Jn17
23,14 No17
100,35 No17
133,20 Ab17
73,34 En
26,83 Jl17
59,36 En
188,00 En
188,50 En
42,41 En
110,00 En
157,80 Fe17
163,45 Fe17
79,64 Jl17
96,14 Fe
77,71 Jl17
85,59 Mz17
67,35 Jl17
43,58 Se17
7,11 Fe17
188,45 Jn17
62,83 Jl17
59,29 Jl17
12,51 Fe
78,15 Mz17
13,73 Mz17
30,60 Ab17
12,96 Fe
30,55 Mz17
6,77 Mz17
76,53 Ag17
60,58 No17
34,35 Jl17
77,62 Ag17
103,95 Fe
16,80 Fe17
19,11 No17
60,44 Mz17
181,00 Fe
93,54 Ag17
81,10 Fe
— Jl17
115,50 Ag17
168,00 Se17
55,95 Mz17
47,61 Ag17
24,82 No17
25,70 Fe
13,36 Fe17
82,80 Fe
107,02 Fe
58,33 Mz17
21,28 Ab17
38,53 Mz17
128,70 Ag17
125,35 Ag17
32,05 Mz17
43,59 Fe17
40.546,11
106.111,00
97.780,51
99.291,23
34.893,93
10.866,98
5.101,70
9.693,28
16.537,57
29.861,85
10.682,08
85.694,27
34.033,60
25.653,75
7.812,42
43.818,24
52.647,07
14.815,28
23.066,34
22.431,98
34.054,97
8.385,22
13.587,63
23.779,73
30.711,59
5.343,56
7.769,68
42.487,59
3.902,97
13.110,43
3.197,44
8.757,61
34.998,75
6.379,16
13.077,98
9.348,21
7.825,89
10.117,65
104.073,00
113.919,00
9.991,62
10.534,69
8.522,10
6.622,87
36.851,53
22.383,97
13.828,94
2,10
-0,10
-0,30
8,90
-9,10
-3,90
41,11 Fe
56,24 En
54,60 En
27,46 Fe17
35,63 Mz17
35,91 Ab17
16.340,70
8.463,47
6.460,42
1,50
-0,90
0,20
0,50
2,00
-1,50
0,90
2,40
=
5,00
-6,50
2,90
5,10
8,30
-3,50
1,20
3,10
16,30
43,42 En
109,35 My17
49,72 Jn17
96,32 En
77,76 Fe
32,81 My17
131,25 No17
78,25 My17
75,25 Oc17
34,68 Jn17
83,20 Fe
41,39 Di17
79,47 Fe17
57,51 Fe17
25,31 Fe
108,65 Mz17
56,82 Ag17
37,27 No17
10.406,35
106.489,00
3.186,51
9.335,55
32.223,29
5.024,28
10.483,91
10.715,81
11.758,50
0,40 -6,20 13.430,00 Jl17
0,30 -6,30 14.130,00 Jl17
-0,50
0,20
772,00 En
0,10 -11,90
593,00 En
-0,80
6,10
588,50 Jn17
9.450,00 Fe
9.874,00 Fe
609,00 Mz17
408,80 Mz17
480,90 No17
5.155,67
10.920,73
12.982,34
8.224,57
10.058,41
Nombre (*)
Danske Bank A/S (F)
DSV A/S (I)
Genmab AS (S)
ISS A/S (I)
Novo Nordisk AS B (S)
Novozymes AS B (M)
Orsted (SB)
Pandora A/S (C)
TDC A/S (T)
Vestas Wind SYS (I)
ESPAÑA (1)
Abertis Infraestructuras (I)
ACS (I)
Aena SA (I)
Amadeus IT GR. SA (IT)
Banco DE Sabadell (F)
Banco Santander SA (F)
Bankia SA (F)
Bbva (F)
Caixabank (F)
Enagas SA (E)
Endesa SA (SB)
Ferrovial SA (I)
GAS Natural SDG SA (SB)
Grifols SA (S)
Iberdrola SA (SB)
Inditex SA (C)
RED Electrica Corp. (SB)
Repsol SA (E)
Telefonica SA (T)
FINLANDIA (1)
Fortum OYJ (SB)
Kone Corp B (I)
Metso OYJ (I)
Nokia OYJ (IT)
Nokian Renkaat (C)
Sampo OYJ A (F)
Stora Enso OYJ R (M)
Upm-Kymmene (M)
Wartsila OYJ B (I)
FRANCIA (1)
Accor (C)
AIR Liquide (M)
Airbus SE (I)
Alstom (I)
Arkema (M)
Atos SE (IT)
AXA (F)
BNP Paribas (F)
Bouygues (I)
CAP Gemini SE (IT)
Carrefour SA (BC)
C.Guichard-Perrac. (BC)
Christian Dior SE (C)
Credit Agricole SA (F)
Danone (BC)
Dassault Systemes (IT)
Edenred (I)
Electricite DE France (SB)
Engie (SB)
Essilor Intl (S)
Hermes Intl (C)
Kering (C)
Klepierre (IN)
Lagardere S,c,a, (C)
Legrand Promesses (I)
Loreal (BC)
Lvmh-Moet Vuitton (C)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
242,50
475,50
1.230,00
226,00
323,00
316,30
382,40
619,40
49,56
449,10
-3,00
0,40
-1,50 -2,70
-2,40 19,50
-1,10 -6,00
-1,90 -3,40
-1,00 -10,80
0,20 12,90
0,20 -8,30
-0,10 30,00
0,20
4,70
19,63
28,80
168,95
60,02
1,74
5,73
4,04
6,95
4,02
21,60
17,63
17,99
19,10
23,75
6,17
25,25
16,25
14,21
8,02
0,30
5,80
0,40 -11,70
-0,60
—
0,30 -0,10
0,20
5,20
0,70
4,60
-0,30
1,40
-0,10 -2,30
0,50
3,20
-0,20 -9,50
-0,30 -1,30
1,20 -5,00
-0,30 -0,80
-1,50 -2,80
= -4,50
-0,90 -13,10
-1,00 -13,10
-0,40 -3,60
-0,90 -1,30
18,29
42,96
26,49
4,84
38,21
46,72
14,54
28,34
58,52
48,15
103,35
98,71
34,46
108,35
108,45
25,92
65,52
42,22
102,45
18,87
46,17
307,00
14,18
66,60
105,55
28,56
10,84
13,07
107,55
441,40
392,60
33,90
24,31
64,88
177,50
246,95
257,50 My17 224,50 Di17
508,40 En
342,80 Mz17
1.482,00 Mz17 1.019,00 Fe
286,30 My17 222,10 Fe
351,95 En
231,60 Mz17
357,50 Di17
266,00 Mz17
388,00 Oc17
249,70 Mz17
840,00 Mz17 552,50 No17
49,60 Fe
35,30 Ab17
627,00 Jl17
360,80 No17
29.128,14
14.850,83
12.324,26
6.897,50
95.865,13
11.757,22
13.128,83
11.455,06
6.615,06
15.908,56
19,64 Fe
36,49 Jn17
183,70 Jn17
64,00 En
1,94 Jl17
6,30 My17
4,60 Jl17
7,93 Ag17
4,50 Ag17
26,72 Jn17
22,76 My17
20,75 Jn17
22,42 My17
26,95 No17
7,25 Jn17
36,67 Jn17
20,59 Jn17
16,16 No17
10,60 Mz17
13,84 Fe17
27,78 Fe
134,60 Mz17
43,75 Fe17
1,38 Fe17
5,06 Fe17
0,92 Fe17
6,13 Fe17
3,23 Fe17
20,28 Fe
16,60 Fe
17,01 Fe
17,69 Fe
20,65 Fe17
5,90 Fe
25,00 Fe
15,76 Fe
13,40 Jn17
7,47 Fe
18.084,22
9.649,92
15.198,80
32.236,59
11.974,31
112.496,00
5.036,44
56.720,06
17.636,24
5.995,91
6.853,80
10.905,39
8.187,74
8.547,09
44.831,39
34.674,93
8.609,31
21.783,28
44.850,41
10,80
-4,10
-7,00
24,20
1,10
2,00
9,90
9,40
11,30
18,69 No17
47,64 Oc17
33,43 My17
5,88 My17
40,95 Fe
48,60 En
14,65 En
28,66 Fe
62,00 Oc17
12,79 Ab17
40,00 Mz17
24,96 Fe
3,87 Di17
34,48 Jl17
43,01 Fe17
10,12 Fe17
21,53 Ag17
47,39 Mz17
9.744,64
21.256,98
4.143,45
34.533,69
5.418,84
27.547,76
10.131,84
18.458,52
10.878,23
0,50 12,00
0,10 -1,60
-0,20 18,90
0,70 -0,40
0,30
6,70
-1,70 -10,60
1,00
4,80
1,00
5,30
0,10 -2,50
=
3,60
-1,30
4,60
-0,20 -8,70
-0,80
0,80
1,50
2,70
-1,10 -4,80
= 19,10
-0,30 18,10
1,70
4,00
0,80 -8,80
-3,10 -6,40
-1,10 -1,10
-0,90 -0,10
-0,60 -7,50
-0,40 -9,10
=
1,10
-1,70 -4,00
-0,90
0,60
48,15 Fe
115,15 My17
98,94 Fe
36,80 En
109,55 No17
134,10 Oc17
27,44 En
68,89 Ag17
45,75 En
108,45 En
23,64 My17
56,93 My17
312,20 En
15,68 Ag17
71,82 Di17
105,55 Fe
28,80 Fe
12,35 No17
14,93 Se17
121,60 My17
461,55 Ab17
412,50 En
38,13 Jn17
28,85 My17
67,02 En
195,35 Jn17
259,55 No17
37,20 Fe17
97,94 Fe
68,35 Fe17
25,38 Fe17
88,83 Mz17
108,45 Fe
22,07 Fe17
54,74 Fe17
35,93 Fe17
80,69 Fe17
16,47 No17
44,38 Fe
199,90 Fe17
11,29 Fe17
61,83 Mz17
76,23 Fe17
20,86 Mz17
7,40 Ab17
11,51 Fe17
101,00 Oc17
411,90 Fe17
229,75 Fe17
32,24 Oc17
23,46 Fe17
52,92 Mz17
171,80 Fe
189,45 Fe17
10.721,98
54.167,41
72.814,61
6.736,28
9.508,03
12.236,90
61.571,21
91.813,68
11.162,24
19.937,72
13.597,85
3.136,21
4.097,06
21.232,74
51.317,27
17.746,50
7.760,09
4.597,00
25.850,55
26.412,63
15.969,47
35.755,23
8.608,53
3.589,62
21.027,02
53.396,09
81.415,19
-0,30
-4,60
0,20
0,90
-0,40
-0,30
0,30
0,20
-0,60
—
23,02
17,87
17,94
10,53
20,95
23,35
Un euro = 166,386 ptas.
www p bnppar bas es
27-02-2018
S&P EUROPE 350
Nombre (*)
—
27,27
19,53
22,59
11,07
26,00
28,19
Nombre (*)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Michelin Cgde B (C)
126,40
Orange (T)
13,97
Pernod-Ricard (BC)
135,15
Peugeot SA (C)
18,20
Publicis Gr.E (C)
61,26
Renault SA (C)
88,67
Safran SA (I)
91,36
Saint-Gobain, CIE DE (I)
46,75
Sanofi-Aventis (S)
65,58
Schneider Electric (I)
72,14
SES (C)
12,52
Societe Generale (F)
46,88
Sodexo (C)
99,60
Suez SA (SB)
11,45
Teleperformance (I)
118,70
Thales (I)
91,72
Total SA (E)
47,30
Valeo (C)
54,52
Veolia Environnement (SB)
20,06
Vinci (I)
82,68
Vivendi SA (C)
21,11
GRAN BRETAÑA (2)
Anglo American (M)
18,42
Antofagasta Hldgs (M)
9,06
Ashtead GR. (I)
21,08
Asso. British Foods (BC)
26,61
Astrazeneca (S)
47,95
Aviva (F)
5,06
Babcock Intl GR. (I)
6,58
BAE Systems (I)
5,73
Barclays (F)
2,12
Barratt Developments (C)
5,48
BHP Billiton (M)
15,25
BP (E)
4,78
British A. Tobacco (BC)
43,98
British Land CO (IN)
6,37
BT GR. (T)
2,43
Bunzl (I)
19,70
Burberry GR. (C)
15,38
Capita GR. (I)
1,78
Carnival (C)
48,21
Centrica (SB)
1,42
Cobham (I)
1,16
Compass GR. (C)
15,50
DCC (I)
67,35
Diageo (BC)
24,79
Direct Line Insurance (F)
3,88
Easyjet (I)
16,79
Experian (I)
15,58
Ferguson (I)
51,86
GKN (C)
4,31
Glaxosmithkline (S)
13,04
Glencore (M)
3,97
G4S (I)
2,66
Hammerson (IN)
4,56
Hays (I)
1,95
Hsbc Holdings (F)
7,19
IAG (I)
6,03
IMI (I)
12,37
Imperial Brands (BC)
26,06
Intercontin. Hotels (C)
46,99
Intertek GR. (I)
49,25
ITV (C)
1,73
Johnson, Matthey (M)
31,55
Kingfisher (C)
3,63
Land Securities GR. (IN)
9,28
Legal & General GR. (F)
2,63
Lloyds Banking GR. (F)
0,69
London Stock Exchange (F)
40,54
=
5,70
-0,50 -3,50
-0,30
2,40
0,80
7,30
-0,30
8,10
1,20
5,70
1,60
6,30
1,90
1,70
0,10 -8,70
0,10
1,80
= -3,80
1,10
8,90
-0,20 -11,10
0,50 -22,00
-0,70 -0,60
-0,20
2,00
-0,10
2,70
0,50 -12,40
-0,30 -5,70
= -2,90
0,30 -5,80
-0,10
-0,70
1,80
-2,40
-0,40
0,80
-0,40
-0,90
1,70
-0,60
-1,10
-0,60
-1,50
-2,00
0,20
-0,30
-0,50
1,00
-0,20
-1,50
-1,50
-0,20
-1,20
-0,30
-0,20
0,90
-1,10
-0,60
0,20
0,20
-1,20
1,00
-2,20
=
-0,30
0,10
-0,20
-1,10
1,20
0,30
1,00
0,10
0,60
-1,70
0,40
0,70
-0,70
18,90
-9,90
5,80
-5,60
-6,40
-0,10
-6,70
-0,10
4,40
-15,40
0,20
-8,50
-12,40
-7,90
-10,50
-4,90
-14,20
-55,60
-1,50
3,30
-8,40
-3,10
-9,80
-9,00
1,60
14,70
-4,80
-2,70
34,80
-1,40
1,70
-0,50
-16,70
6,70
-6,20
-7,30
-7,20
-17,70
-0,40
-5,10
4,70
2,60
7,30
-8,00
-3,60
1,40
6,90
130,15 En
15,74 My17
135,55 Fe
20,90 Oc17
68,84 My17
91,28 En
91,36 Fe
52,28 My17
92,97 My17
76,28 En
23,28 Jn17
51,88 My17
123,25 Jn17
16,89 My17
128,85 Oc17
99,50 Jn17
49,00 Ab17
67,12 My17
22,07 En
88,56 En
24,84 En
18,44 Fe
10,61 Se17
21,52 En
33,71 Oc17
55,08 Jn17
5,44 Mz17
9,70 My17
6,77 Jn17
2,33 Mz17
7,00 Oc17
16,60 En
5,35 En
56,43 Jn17
6,92 Di17
3,42 Mz17
24,65 My17
19,85 No17
7,06 Jn17
53,80 Ag17
2,28 Mz17
1,48 Oc17
16,90 Jn17
77,55 En
27,25 Di17
4,11 Ag17
16,96 Fe
17,05 My17
57,02 En
4,48 En
17,22 Jn17
4,15 En
3,41 Jl17
6,10 Jn17
2,05 En
7,96 En
6,70 Oc17
14,43 En
39,34 Ab17
49,28 En
54,25 Oc17
2,20 Ab17
35,03 No17
3,68 My17
11,33 My17
2,77 En
0,73 My17
40,85 Fe
105,05 Mz17
13,40 Fe
107,55 Mz17
16,90 Di17
52,56 No17
74,27 Ag17
65,77 Fe17
42,53 Fe
63,39 Fe
63,89 Fe17
10,86 Fe
41,54 Fe17
97,41 Ag17
10,84 Fe
96,96 Mz17
84,00 No17
42,46 Jl17
54,24 Fe
15,44 Fe17
67,44 Fe17
16,52 Fe17
27.857,52
36.683,73
34.670,66
12.291,69
16.060,43
20.861,11
36.373,21
31.751,13
92.022,19
49.111,91
5.873,71
43.424,24
11.032,20
5.842,81
8.318,90
11.645,41
146.257,00
15.869,00
13.805,88
52.405,51
19.539,16
9,59 Jn17
36.000,78
7,48 Mz17
4.346,27
15,42 My17 14.754,42
24,84 Ab17 13.182,75
43,25 Jl17
84.367,81
4,87 Fe
28.467,27
6,26 Fe
4.587,27
5,36 No17 25.409,92
1,79 No17 47.008,33
5,09 Fe17
7.673,49
11,17 My17 44.789,97
4,40 Jl17 131.324,00
43,55 Fe
140.004,00
5,91 Oc17
9.001,14
2,26 Fe
27.986,38
19,41 En
9.191,61
14,98 Fe
9.134,21
1,59 Fe
1.656,73
43,59 Fe17
14.511,46
1,24 Fe
11.117,96
1,15 Fe
3.967,44
14,25 Fe
34.337,19
66,60 Fe
8.656,61
22,02 Ab17 86.400,47
3,34 Mz17
7.416,94
9,36 Fe17
6.096,13
14,46 Se17
20.220,88
44,60 Ag17 18.267,42
2,94 Di17
10.338,18
12,43 Fe
88.560,31
2,77 Jn17
66.752,21
2,49 Fe
5.730,71
4,56 Fe
5.026,40
1,56 Ab17
3.972,18
6,21 Ab17 204.509,00
5,24 Ab17
7.159,06
11,21 Se17
4.677,32
26,01 Fe
34.915,59
36,68 Se17
12.911,90
34,72 Fe17
11.011,62
1,47 No17
8.725,75
27,27 Ag17
8.728,22
2,88 Se17
11.029,09
9,17 No17
9.689,83
2,45 Ab17 21.638,93
0,62 Ab17 68.513,87
30,14 Mz17 17.773,63
Nombre (*)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
MAN GR. (F)
1,81
Marks & Spencer GR. (C)
3,00
Micro Focus International (IT) 20,60
Mondi (M)
18,94
Morrison Superm. (BC)
2,25
National Grid (SB)
7,57
Next (C)
49,12
OLD Mutual (F)
2,58
Pearson (C)
7,27
Persimmon (C)
26,04
Prudential (F)
18,41
Randgold Resources (M)
59,48
Reckitt Benckiser GR. (BC)
58,41
Relx (I)
14,91
Rentokil Initial (I)
2,92
RIO Tinto (M)
40,48
Rolls-Royce Holdings (I)
8,52
Royal Bank OF Scotland (F)
2,70
Royal Dutch Shell (E)
23,03
Royal Dutch Shell (E)
23,17
RSA Insurance GR. (F)
6,34
Sage GR. (IT)
6,92
Sainsbury (J) (BC)
2,58
Schroders (F)
34,71
Scottish & Southern (SB)
12,41
Segro (IN)
5,75
Severn Trent (SB)
17,58
Shire (S)
30,54
Sky (C)
13,32
Smith & Nephew (S)
12,84
Smiths GR. (I)
16,00
Standard Chartered (F)
8,39
Standard Life Aberdeen (F)
3,74
Tate & Lyle (BC)
5,62
Taylor Wimpey (C)
1,94
Tesco (BC)
2,07
Travis Perkins (I)
14,35
Tullow OIL (E)
1,87
Unilever (BC)
37,52
United Business Media (C)
9,05
United Utilities GR. (SB)
6,82
Vodafone GR. (T)
2,05
Weir GR. (I)
20,01
Whitbread (C)
39,28
William Hill (C)
3,33
WPP (C)
13,74
3I GR. (F)
9,48
HOLANDA (1)
ABN Amro GR. NV (F)
25,57
Aegon NV (F)
5,71
Ahold Delhaize NV (BC)
17,96
Akzo Nobel NV (M)
79,96
Altice SA A (C)
7,75
Altice SA B (C)
7,74
Arcelormittal INC (M)
28,72
Asml Holding NV (IT)
162,10
Gemalto NV (IT)
49,44
Heineken Holding (BC)
81,95
Heineken NV (BC)
85,52
ING Groep NV (F)
14,69
Koninklijke DSM NV (M)
85,40
Koninklijke KPN NV (T)
2,59
NN GR. N,v, (F)
36,75
Philips Electronics (S)
31,74
Randstad Hldgs NV (I)
58,78
Relx NV (I)
16,87
Unibail - Rodamco (IN)
190,25
Unilever NV (BC)
43,36
Wolters Kluwer NV (I)
42,00
1,30
-0,10
-0,10
0,40
=
-1,20
-0,40
1,20
1,80
4,70
0,10
-2,30
-2,30
-0,70
=
-0,40
0,30
0,90
1,10
0,10
-0,80
-0,50
0,40
0,60
-1,00
-1,80
-1,30
1,70
20,50
0,60
0,30
1,20
0,80
0,40
0,80
0,50
=
-0,90
-2,10
-0,80
-0,90
-0,40
0,40
0,40
0,40
-0,50
0,30
-12,50
-4,70
-18,40
-1,90
2,30
-13,60
8,60
11,30
-1,20
-4,90
-3,40
-19,70
-15,60
-14,30
-8,10
2,70
0,60
-2,70
-7,20
-7,70
0,20
-13,30
6,80
-1,30
-6,00
-2,00
-18,70
-21,70
31,60
-0,30
7,40
7,60
-14,30
-20,10
-6,10
-1,00
-8,40
-9,40
-9,10
21,20
-17,80
-12,90
-5,70
-1,80
3,40
2,50
3,80
2,18 En
3,96 My17
27,39 No17
21,30 Oc17
2,53 Ag17
10,91 My17
53,20 Oc17
2,58 Fe
7,50 Di17
28,90 Oc17
19,81 En
81,90 Se17
81,08 Jn17
17,82 No17
3,36 Oc17
41,73 En
9,81 No17
3,02 En
25,74 En
26,09 En
6,67 Ag17
8,21 En
2,82 My17
37,73 En
15,51 My17
5,91 Fe
25,53 My17
50,36 Mz17
13,32 Fe
14,31 Oc17
16,85 En
8,49 En
4,47 Ag17
7,95 My17
2,11 En
2,14 En
16,96 My17
2,72 Mz17
45,49 Oc17
9,12 Fe
10,56 My17
2,38 En
23,05 En
43,07 Ab17
3,38 En
19,21 Mz17
9,70 Ag17
0,70
1,70
0,80
-0,30
-0,60
-0,80
0,60
0,40
0,20
-0,10
-0,70
-0,20
1,20
-1,80
0,90
-0,10
-0,10
-0,80
-1,60
-2,10
-0,70
-4,90
7,40
-2,00
9,50
-11,40
-12,50
5,90
11,70
-0,10
-0,70
-1,60
-4,20
7,20
-10,90
1,70
0,60
14,70
-12,00
-9,40
-7,70
-3,40
28,35 En
5,71 En
20,76 Mz17
82,64 Ab17
23,26 Jn17
23,26 Jn17
30,63 En
167,00 En
63,39 Mz17
86,00 Fe
91,02 Fe
16,67 En
85,40 Fe
3,14 Jl17
38,91 En
35,88 Oc17
59,34 Fe
19,55 No17
237,35 My17
52,25 Oc17
44,70 En
1,41 Mz17
4.146,99
2,86 Fe
6.778,04
20,06 Fe
12.467,96
16,93 Di17
9.669,83
2,07 No17
7.362,11
7,37 Fe
37.989,37
36,17 Jl17
10.062,20
1,88 Oc17
17.671,99
5,67 Se17
8.252,64
20,30 Fe17
11.172,29
16,08 Fe17
66.200,08
59,48 Fe
7.757,97
58,41 Fe
54.440,76
14,55 Fe
22.066,29
2,35 Fe17
7.463,14
29,10 My17 67.326,16
7,43 Mz17 21.796,36
2,25 Ab17 12.594,46
19,93 Ab17 145.506,00
20,53 Ab17 120.654,00
5,71 Ab17
8.933,02
6,16 Mz17 10.779,14
2,25 No17
6.111,92
30,26 Fe17
5.454,78
11,82 Fe
17.644,96
4,53 Ab17
7.952,56
17,03 Fe
5.869,85
29,92 Fe
38.879,11
9,00 No17 19.415,72
12,01 Fe17
15.908,95
14,44 Di17
8.738,00
6,86 Ab17 32.080,34
3,51 Ab17 14.007,14
5,56 Fe
3.642,63
1,75 Jl17
8.813,31
1,67 Jn17
23.543,26
13,96 Fe
4.986,20
1,46 Jn17
3.601,40
37,31 Fe
68.357,80
6,45 Se17
4.956,00
6,59 Fe
6.463,13
1,99 Ab17 75.490,34
17,27 Jn17
6.228,36
35,12 No17 10.002,24
2,40 Ag17
4.083,41
12,27 Fe
25.354,48
6,89 Fe17
12.803,64
21,41 Fe17
4,30 Jn17
14,80 Ag17
63,10 Fe17
6,63 No17
6,62 No17
6,65 My17
113,55 Jn17
31,16 Oc17
71,69 Fe17
77,62 Mz17
12,93 Fe17
61,59 Mz17
2,53 Fe
28,85 Ab17
28,27 Fe17
48,38 Ag17
16,23 Fe
185,55 Fe
43,16 Fe
35,77 Ag17
12.944,19
9.805,93
28.097,24
24.679,72
4.773,94
885,75
22.137,44
85.603,45
5.143,44
11.556,07
22.307,86
69.350,07
18.963,51
13.328,29
13.699,32
36.546,84
8.950,83
20.988,95
23.126,61
91.001,42
14.177,81
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
36 Expansión Miércoles 28 febrero 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
27-02-2018
S&P EUROPE 350 (continuación)
Nombre (*)
IRLANDA (1)
Bank OF Ireland GR. (F)
CRH (M)
Kerry GR. A (BC)
Paddy Power Betfair (C)
Ryanair Holdings (I)
Smurfit Kappa GR. (M)
ITALIA (1)
Assicurazioni Generali (F)
Atlantia SPA (I)
Banco BPM SPA (F)
CNH Industrial NV (I)
Enel SPA (SB)
ENI SPA (E)
Ferrari NV (C)
Fiat Chrysler Auto. (C)
Intesa Sanpaolo (F)
Intesa Sanpaolo SPA (F)
Italgas SPA (SB)
Leonardo S,p,a, (I)
Luxottica GR. SPA (C)
Mediobanca SPA (F)
Prysmian SPA (I)
Snam SPA (E)
Stmicroelectronics (IT)
Telecom Italia SPA (T)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
7,64
27,73
83,05
97,35
16,17
28,74
1,30
7,70
-1,40 -7,40
0,10 -11,20
0,90 -1,90
-0,30
7,40
1,20
2,00
8,15 En
34,53 My17
94,30 Di17
104,10 My17
19,39 Ag17
29,76 Fe
0,22 Jn17
26,76 Fe
72,50 Fe17
71,93 Ag17
13,97 Fe17
23,45 Ab17
8.681,24
28.164,07
15.368,55
9.971,91
11.817,95
8.312,97
15,42
25,43
3,15
11,20
4,84
13,82
104,10
17,76
3,10
3,25
4,48
8,81
48,98
9,94
25,92
3,71
18,87
0,73
0,10
1,40
-1,00 -3,40
0,60 20,10
-1,70
0,20
0,20 -5,70
-0,30
0,10
-0,70 19,00
1,30 19,10
0,60 12,00
1,00 22,20
-0,70 -11,90
-0,50 -11,20
-3,00 -4,20
0,50
5,10
-0,50 -4,70
-1,50 -9,00
1,00
3,70
-0,80
1,60
16,22 En
28,31 No17
3,51 Se17
12,48 Fe
5,58 Di17
15,35 Mz17
105,30 Fe
19,84 En
3,21 Fe
3,31 Fe
5,35 No17
16,04 Jn17
55,10 My17
10,04 En
30,00 No17
4,50 No17
21,25 No17
0,91 My17
13,52 Fe17
22,10 Fe17
2,29 Fe17
8,74 Mz17
4,05 Fe17
12,96 Jl17
61,40 Mz17
9,02 Ab17
2,19 Fe17
2,08 Fe17
3,75 Fe17
8,41 Fe
45,35 Oc17
7,50 Fe17
23,34 Mz17
3,57 Fe
12,50 Jn17
0,67 No17
25.563,31
14.637,85
5.833,35
13.614,56
45.698,74
43.030,54
16.127,67
23.576,58
54.748,09
3.710,44
2.708,82
4.239,25
8.369,23
7.397,60
6.875,43
10.176,11
15.348,01
10.351,93
Nombre (*)
Telecom Italia SPA RNC (T)
Tenaris SA (E)
Terna SPA (SB)
UBI Banca (F)
Unicredit SPA ORD (F)
NORUEGA (2)
DNB ASA (F)
Marine Harvest ASA (BC)
Norsk Hydro AS (M)
Orkla AS (BC)
Statoil ASA (E)
Subsea 7 SA (E)
Telenor ASA (T)
Yara International. (M)
PORTUGAL (1)
Energias DE Portugal (SB)
Galp Energia Sgps (E)
SUECIA (2)
Alfa Laval AB (I)
Assa Abloy B (I)
Atlas Copco AB A (I)
Atlas Copco AB B (I)
Boliden AB (M)
Electrolux AB B (C)
Ericsson (IT)
Essity AB - B Shares (BC)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
0,62
14,45
4,61
3,96
17,44
155,60
153,10
54,50
85,84
182,45
119,80
178,55
355,50
-0,90
-0,90
-0,90
0,70
1,50
3,50
9,80
-4,70
8,70
12,00
0,75 My17
16,21 Ab17
5,31 No17
4,58 Oc17
18,35 Ag17
0,55 No17
11,07 Ag17
4,35 Mz17
2,93 Fe17
12,46 Fe17
4.550,79
8.348,74
7.909,82
4.939,66
45.104,63
0,20
2,30
-1,10 10,10
-2,70 -12,60
0,10 -1,40
0,20
4,10
-0,30 -2,60
-0,40
1,50
-0,60 -5,60
162,90 Se17
166,00 Oc17
64,15 No17
87,05 Di17
187,30 En
143,70 Ab17
191,00 En
394,00 No17
132,90 Ab17
129,60 Ab17
43,98 Jn17
73,75 Fe17
136,00 Jl17
107,00 Jn17
132,30 My17
301,40 Jn17
18.361,10
8.012,10
9.459,04
9.004,64
25.296,62
3.937,91
15.673,92
7.954,81
2,77
14,86
-1,10
-0,80
-4,10
-3,00
3,37 Se17
16,43 En
2,64 Fe
13,08 Jl17
8.264,14
8.415,59
201,50
185,25
355,20
316,60
298,70
272,80
56,68
226,80
-0,20
0,40
-0,10
-0,20
0,10
0,20
0,10
-1,50
4,00
8,70
0,30
0,60
6,50
3,20
5,30
-2,70
213,90 No17
197,10 My17
380,80 En
338,10 No17
307,90 Oc17
305,50 No17
64,05 Jn17
252,10 Di17
161,80 Mz17
166,90 Fe
291,80 Ag17
261,60 Jl17
224,10 Jn17
234,40 Mz17
44,49 Se17
— My17
7.341,00
22.337,19
27.550,01
15.020,65
9.932,98
7.757,51
20.972,17
16.703,89
Nombre (*)
Hennes & Mauritz AB B (C)
Hexagon AB (IT)
Industrivarden AB A (F)
Industrivarden AB C (F)
Investor AB B (F)
Kinnevik Investment (F)
Millicom Intl Cellular (T)
Nordea AB (F)
Sandvik AB (I)
SCA - B Shares (M)
Securitas AB B (I)
Skand Enskilda Bank. (F)
Skanska Ab-B (I)
SKF AB B (I)
Svenska Handelsban. (F)
Swedbank AB (F)
Swedish Match AB (BC)
Tele2 AB B (T)
Telia Company AB (T)
Volvo AB B (I)
SUIZA (2)
ABB LTD (I)
Adecco GR. AG REG (I)
Baloise Hldg REG (F)
Clariant AG REG (M)
Credit Suisse GR. AG (F)
Geberit AG REG (I)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
139,02
491,80
209,00
199,90
374,00
304,40
560,00
95,38
153,85
83,16
143,15
98,72
165,40
176,40
113,85
209,10
354,30
99,02
39,19
157,40
= -17,90
0,40 19,70
-0,30 -1,20
-0,30 -1,30
0,20
—
0,80
9,80
=
1,10
0,50 -3,90
1,20
7,10
-0,70 -1,60
-0,20
—
1,00
2,50
-0,30 -2,70
= -3,20
-1,00
1,50
-0,10
5,70
-1,60
9,60
-1,30 -1,80
-0,40
7,20
0,70
3,10
246,50 Mz17
496,60 Fe
231,10 No17
219,90 En
421,40 Jn17
304,40 Fe
595,50 En
114,80 My17
159,20 En
307,40 My17
150,90 Jn17
107,40 Jl17
218,70 Mz17
199,40 En
127,70 My17
227,80 Mz17
360,00 Fe
108,70 No17
40,07 Jl17
169,40 No17
135,00 Fe
349,90 Mz17
190,80 Fe17
178,70 Fe17
351,30 Fe
234,60 Mz17
467,30 My17
91,88 Fe
122,30 Fe17
62,60 Jn17
126,70 Se17
93,46 Fe
158,60 Fe
154,50 Ag17
108,80 Fe
194,20 No17
280,30 Se17
80,30 Mz17
35,54 Ab17
117,70 Fe17
15.307,03
15.848,93
4.367,33
4.059,42
20.711,62
8.712,02
4.041,54
36.987,71
20.665,04
6.124,76
5.570,87
20.576,20
8.044,23
8.025,27
20.970,19
26.188,68
7.831,31
4.240,80
12.998,15
29.826,37
23,38
76,52
149,60
23,67
17,72
430,50
0,10 -10,50
0,50
2,60
-0,80 -1,40
= -13,10
1,00
1,80
=
0,30
27,13 En
79,58 En
159,40 No17
29,38 En
18,61 En
483,40 Ag17
21,71 Ag17
68,45 Ag17
130,30 Fe17
18,36 Mz17
13,04 Jn17
409,60 Fe
48.012,83
13.938,02
7.769,36
7.190,99
45.791,42
16.970,31
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Nombre (*)
Givaudan AG (M)
2.167,00
Julius Baer GR. (F)
61,72
Kuehne & Nagel (I)
162,80
Lafargeholcim LTD (M)
55,70
Lindt & Sprungli AG (BC)
5.715,00
Lindt & Sprungli AG REG (BC) 68.800,00
Lonza AG (S)
242,70
Nestle SA REG (BC)
75,92
Novartis AG REG (S)
79,84
Partners GR. Hldg (F)
690,50
Richemont,cie (C)
84,10
Roche Hldgs AG BR (S)
226,20
Roche Hldgs Genus (S)
223,25
Schindler-Hldg AG (I)
223,80
Schindler-Hldg AG REG (I)
216,80
Sika AG (M)
7.775,00
SOC GEN Surveil (I)
2.443,00
Sonova Holding AG (S)
149,20
Straumann AG REG (S)
647,00
Swatch GR. Ag-B (C)
401,10
Swatch GR. Ag-Reg (C)
76,55
Swiss Life REG (F)
344,80
Swiss RE REG (F)
97,28
Swisscom AG REG (T)
513,80
UBS GR. AG (F)
18,24
Zurich Insurance GR. (F)
313,50
-0,60
-0,10
-0,70
-0,30
0,40
0,30
-1,30
-0,80
-0,80
-0,40
-0,90
-0,10
=
-0,30
-0,50
-1,00
0,90
-0,50
-1,00
-1,70
-1,40
0,80
-1,00
-0,60
0,20
-0,20
-3,80 2.327,00 En
3,60
64,52 En
-5,60
181,20 En
1,40
59,70 En
-3,90 6.010,00 En
-2,40 72.210,00 Jn17
-7,80
275,10 En
-9,40
86,00 No17
-3,10
87,74 En
3,40
731,00 En
-4,80
92,25 No17
-8,10
271,75 My17
-9,40
272,60 My17
-0,20
238,00 En
-1,70
230,80 En
0,50 8.345,00 En
-3,90 2.635,00 En
-2,00
180,40 No17
-6,00
733,00 No17
0,90
427,20 Fe
2,80
80,75 My17
-0,10
363,50 Ag17
6,60
98,22 Fe
-0,90
530,60 En
1,70
19,59 En
5,70
318,10 En
1.787,00 Mz17
47,65 Ab17
139,00 Mz17
52,50 Di17
5.245,00 Jl17
62.970,00 Jl17
181,00 Fe17
74,25 Fe17
72,90 Ab17
524,00 Fe17
74,00 Fe17
220,40 Fe
215,95 Fe
190,30 Mz17
188,20 Mz17
5.590,00 Mz17
2.097,00 Mz17
131,40 Fe17
424,50 Fe17
333,90 Fe17
65,15 Fe17
315,10 Fe17
82,90 Se17
433,70 Ab17
15,20 Ab17
262,20 Ab17
18.313,91
14.700,68
9.771,64
28.421,03
6.349,66
7.966,20
19.234,42
251.450,00
223.220,00
13.734,31
46.719,74
6.547,80
166.921,00
9.697,72
4.488,12
17.798,14
13.694,89
8.725,94
7.434,82
13.164,40
6.063,31
12.557,96
33.283,79
13.879,40
74.361,33
50.222,72
Datos y precios facilitados por S&P. * Sector: (C) Consumo. (BC) Bienes de consumo. (E) Energía. (F) Finanzas. (S) Salud. (I) Industrias. (IT) Información y Tecnología. (M) Materiales. (T) Telecomunicaciones. (SB) Servicios básicos. ** (1) En euros. (2) En moneda local. Free float: % del capital que circula libre en el mercado.
BOLSAS RESTO DEL MUNDO
Cierre
Difer.
(%)
ARGENTINA
Pesos
Agrometal
21,30 -3,84
Aluar
14,30 -2,72
Bco. Francés
158,50 -0,94
Cresud
44,60
1,59
Edenor
57,40 -0,52
Grupo Galicia
127,00 -1,32
Irsa
55,20
0,36
Ledesma
15,20 -0,65
Metrogas S.A.
61,00 -7,58
Molinos Río Plata
57,90
=
Petrobras
144,20 -0,55
Petrolera del Conosur
4,65
=
Siderar
14,85 -1,98
Tenaris
360,00 -1,97
Transener
53,00 -2,21
YPF S.A.
479,00 -0,21
BRASIL
Reales
Banco Do Brasil
42,60 -0,98
Bradesco
40,03 -1,09
Bradespar
35,51 -0,56
C.E.De Minas Gerais
7,38
0,41
Cesp Cia Energ Sao P.
15,25 -0,59
Eletrobras
24,90
1,80
Embraer
22,84
0,97
Gerdau
16,65 -2,23
Itau Unibanco
52,15 -1,49
Petrobas
21,50 -0,09
Sabesp
38,30
2,27
Siderurgica
10,64 -2,21
Telef Brasil
51,54 -1,68
TIM
14,08 -1,88
CHILE
Pesos
Antarchile
11.800,00 -0,84
B. Santander Chile
49,17
0,35
Banco de Chile
101,00 -0,98
Cervecerias U.
8.440,10
0,59
Colbun
146,00
2,10
Copec
9.568,00 -1,77
Entel
7.132,00 -0,25
Falabella
6.150,00
0,49
LAN Chile
9.880,00
0,43
Masisa
46,00 -0,22
Multifoods
—
—
Quinenco
2.022,30 -1,11
S.I. Oro Blanco
6,55
1,08
COLOMBIA
Pesos
Banco de Bogota
66.520,00 -0,21
Ecopetrol
2.630,00 -0,94
Grupo Argos
20.160,00
0,20
HONG KONG
Dolares H.K.
Bank of East Asia
35,25 -0,42
Cathay Pacific Air
13,24 -1,19
Cheung Kong Hld.
99,25 -0,85
China Telecom
73,85 -0,54
Citic Pacific
11,48 -0,69
CLP Holdings Ltd
79,15
0,32
CNOOC Ltd.
11,62 -0,51
Hang Lung Prop.
18,96 -1,15
Hang Seng Bank
194,90 -0,41
Henderson Land
51,10 -0,68
Hong Kong & China Gas 15,56 -0,26
Hong Kong Electr.
66,85 -0,52
Hsbc Holdings
78,60 -1,19
Lenovo Group
4,09
0,25
Li And Fung Ltd
3,87 -1,53
PCCW Ltd
4,50 -0,88
Shangai Industrial H
21,70 -1,36
Sino Land Co Ltd
14,18
0,42
Television Broadc.
26,25 -0,57
Wharf Holdings
29,50 -1,01
JOHANESBURGO Rands
Angloplat
37.040,65
1,22
Aspen Pharmacare 26.999,00 -1,98
Bidvest
23.322,18 -0,76
Group Five
1.134,00 -0,09
Harmony
2.430,00 -0,37
Nedcor
30.034,68
1,39
PSV Holdings
—
—
Richemont
10.501,21 -0,07
Sasol Limited
40.794,00
0,22
WBHO
17.250,00
0,88
Woolworths Hldgs 6.754,00
1,84
MÉXICO
Pesos
Alfa
22,30
1,46
América Móvil
17,89 -0,67
Arca Continental
131,26 -0,16
Cemex
12,73 -2,23
Cuervo
32,99 -0,66
Fomento E. Mexicano 175,42
0,68
GP Aeroportuario
178,46 -2,83
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
-9,36
-5,92
2,92
9,45
25,46
2,42
1,38
-12,14
35,56
-4,30
50,76
-5,10
3,13
22,03
8,16
12,71
26,35
17,40
171,00
44,45
61,60
138,70
60,75
18,10
84,35
66,75
145,00
4,89
17,10
367,25
64,80
518,50
21,50
14,45
143,20
37,05
46,05
118,00
49,95
15,20
46,50
57,50
98,45
4,00
14,40
297,00
51,65
421,75
33,88
18,26
23,64
15,13
15,53
28,75
14,20
34,49
22,48
33,54
11,56
26,97
6,01
7,48
43,02
41,20
35,71
7,35
15,56
24,95
22,70
17,03
53,12
21,52
38,00
11,12
54,83
14,35
32,93
34,60
29,62
6,15
12,94
16,81
19,40
12,95
43,88
16,55
33,24
8,68
48,42
12,65
10,79
2,22
2,23
-8,36
5,41
-1,87
3,06
0,08
13,76
-1,71
—
-5,93
-9,03
12.400,00 11.000,00
52,54
47,51
105,50
99,50
9.209,90 8.250,00
152,90
138,01
10.496,00 9.520,10
7.400,00 6.810,00
6.505,00 5.915,10
10.499,00 8.675,10
48,58
45,64
289,90
244,50
2.145,00 1.900,00
7,50
6,11
-1,39 68.140,00 65.940,00
19,00 2.800,00 2.260,00
-3,45 21.400,00 19.900,00
4,14
9,24
1,17
-6,81
1,77
-1,00
3,57
-0,73
0,46
-0,78
1,57
1,36
-1,69
-7,26
-9,79
-0,88
-3,13
2,46
-6,58
9,26
35,40
13,40
106,70
82,80
12,72
80,05
12,90
21,65
196,30
55,20
15,60
69,55
85,85
4,72
4,30
4,78
23,70
14,72
28,70
33,35
31,50
12,22
96,55
73,55
10,84
75,35
10,92
18,38
175,00
49,05
14,70
64,20
78,60
3,82
3,75
4,31
20,65
13,18
24,80
27,60
4,79
-2,18
6,94
-12,09
7,10
17,28
—
-6,03
-4,73
10,98
3,41
38.051,00
27.770,00
25.090,00
1.425,00
2.472,00
30.034,68
38,00
11.488,21
46.068,00
17.385,00
6.754,00
31.500,00
24.381,00
20.544,00
965,00
1.924,00
24.864,05
37,00
10.434,00
38.723,78
14.305,00
5.985,00
3,00
5,61
-3,59
-13,46
4,40
-5,14
-11,65
24,30
18,01
138,90
15,75
34,18
187,41
206,51
21,73
16,37
131,47
12,89
31,95
168,00
180,00
Cierre
Difer.
(%)
Gruma
216,41
0,99
Grupo Carso
69,00
=
Grupo Ind. Bimbo
44,15
=
Kimberly Clark
33,85 -3,18
Megacable
83,18 -0,59
Mexichem
53,46 -0,26
Televisa
66,35 -2,54
Vitro
70,99
2,29
NUEVA YORK
Dolares
Dow Jones
American Express
99,58 -2,03
Apple Computer
178,39 -0,32
Boeing Co.
364,64
0,32
Caterpillar
161,26 -1,48
Chevron Corp.
113,61 -0,86
Cisco Systems
45,04 -0,71
Coca Cola
43,62 -0,93
Disney
104,87 -4,50
DowDuPont
72,36 -2,30
Exxon
77,50 -1,70
Goldman Sachs
267,93 -1,23
Gral.Electric
14,50 -1,02
Home Depot
184,98 -1,85
IBM
156,55 -1,28
Intel Corp.
49,91
1,63
Johnson & Johnson
131,67 -0,30
JP Morgan
117,36 -1,19
McDonalds
160,66 -1,79
Merck Co.
54,72 -2,39
Microsoft Corp.
94,20 -1,28
Nike Inc.
68,03 -2,33
Pfizer Inc.
36,80 -0,78
Procter & Gamble
80,54 -1,34
Travelers Grp
141,54 -0,73
United Technologies
133,91 -1,15
UnitedHealth
232,52 -0,66
Verizon
48,04 -2,14
Visa
123,37 -0,98
Wal Mart Stores
91,52 -1,72
3M Company
240,78 -1,38
Nasdaq
Activision
72,61 -0,75
Adobe Systems Inc.
208,82 -1,57
Adtran
15,35 -2,85
Akamai Technologies
68,24 -0,52
Alcoa
46,22 -0,99
Alibaba
188,26 -3,05
Altaba Inc.
76,13 -2,50
Amazon.com Inc
1.511,98 -0,66
American Airlines
54,26 -1,35
Amer.Tel & Tel
36,87 -1,58
Amgen
185,79 -1,44
Applied Materials
57,64 -1,99
Atrion
543,20 -1,24
Autodesk
116,12 -0,68
Automatic Data
116,47 -1,21
Baidu
250,46 -2,26
Bank of America
32,33 -0,28
Bed Bath &Beyond
21,36 -1,61
Biogen Idec
290,10
0,03
Broadcom Lim.
251,81 -0,45
C H Robinson
93,47 -1,23
Celgene Corp.
95,78 -0,74
Check Point Soft.
103,69 -2,02
Cintas
171,00
0,12
Citrix Systems
92,37 -0,62
Comcast-A
36,66 -7,38
Costco
190,10 -1,41
Dentsply Int.
57,33
0,49
Dish Network
43,64 -2,91
Dollar Tree
103,93 -2,16
Dynegy
12,28 -0,08
EBay Inc.
43,15 -1,55
Ericsson
6,78 -3,00
Expeditors
65,52 -1,81
Express SCR.
78,64
1,29
Facebook
181,46 -1,88
Fastenal Co.
55,35 -1,27
Fiserv
144,21 -0,79
Fitbit
4,86 -12,27
Flextronics Inc.
18,02 -1,04
Garmin
60,22 -0,71
Gentex Corp
23,12 -1,78
Gilead Sciences
80,36 -1,75
Google Inc.
1.118,29 -2,23
Groupon
4,31 -0,69
Hancock Holding
52,30 -2,79
Honeywell Intl.
153,92 -1,65
Intuit
170,35 -1,34
Intuitive Surg
430,98 -0,24
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
-13,21
6,50
1,33
-2,22
3,98
9,84
-9,91
0,71
250,80
72,27
46,67
35,57
86,38
54,85
77,99
73,00
214,28
64,98
43,06
33,24
79,94
49,84
66,59
65,15
0,27
5,41
23,64
2,34
-9,25
17,60
-4,93
-2,46
1,60
-7,34
5,17
-16,91
-2,40
2,04
8,12
-5,76
9,74
-6,66
-2,75
10,12
8,76
1,60
-12,34
4,35
4,97
5,47
-9,24
8,20
-7,32
2,30
101,64
179,26
368,35
170,41
133,60
45,36
48,53
112,47
77,02
89,07
272,48
19,02
207,23
169,12
50,08
147,54
118,77
178,36
62,07
95,42
69,65
39,02
91,72
150,00
138,32
248,47
54,72
126,32
109,55
258,63
88,34
155,15
296,67
145,99
109,06
38,77
43,10
101,35
67,84
74,89
246,35
14,45
181,22
147,59
42,50
126,36
107,88
157,16
54,55
85,01
62,49
33,63
79,92
131,45
125,03
216,46
47,87
113,86
91,52
222,89
14,67
74,13
19,16
212,15
-20,67
20,00
4,92
68,60
-14,20
56,99
9,18
205,22
8,99
80,30
29,29 1.521,95
4,29
58,47
-5,17
39,16
6,84
198,00
12,75
58,81
-13,86
619,35
10,77
118,73
-0,61
123,63
6,94
260,25
9,52
32,64
-2,86
23,96
-8,94
367,91
-1,98
272,27
4,92
96,73
-8,22
109,14
0,07
105,83
9,73
170,79
4,97
94,70
-8,46
42,99
2,14
198,91
-12,91
68,30
-8,61
50,20
-3,15
116,35
3,63
12,80
14,33
46,19
1,50
7,34
1,28
67,07
5,36
81,92
2,83
193,09
1,21
57,69
9,97
146,19
-14,89
6,13
0,17
19,61
1,09
65,21
10,36
23,79
12,17
88,80
6,87 1.175,84
-15,49
5,58
5,66
56,10
0,37
164,99
7,97
173,57
18,10
449,81
64,31
177,70
15,58
62,49
45,92
173,70
69,15
1.189,01
48,36
35,57
173,12
45,75
526,80
104,81
108,25
212,07
29,74
20,52
284,81
228,10
89,35
91,02
97,84
149,32
84,53
37,10
178,61
56,85
43,18
101,58
11,19
37,68
6,20
60,36
71,71
171,58
52,06
129,17
4,78
16,69
59,54
21,13
73,90
1.001,52
4,19
50,10
146,02
152,75
375,25
JD.com
JetBlue Airways Corp.
KLA-Tencor
Lamar Advert.
Mercury Interactive
Microchip Tech.
Micron Technology
NetApp
Netflix
News Corp.
NVIDIA Corp.
Oracle
PACCAR Inc.
Patterson Dental Co.
Patterson UTI Ener.
Paychex
PayPal Holdings
Qualcomm
Ross Stores
Ryanair ADR
Sirius XM Holdings
Starbucks
Symantec Corporation
Syntel
Tesla Motors
Teva Pharmac.
T-Mobile US
Twenty-First Century
Twitter
Verisign Inc.
Verisk Analytics
Viavi Solutions Inc.
Vodafone
Walgreens Boots
Western Digital
Wynn Resorts
Xilinx
Resto
Abbott Laboratories
AES Corp.
Altra Holdings
Altria Group
Apache Corp
Avon Products Inc.
Bank of New York
Black Rock Inc
China Mobile HK Ltd
CIENA Corp.
Cincinnati Fin.
Citigroup Inc.
Clear Channel
Colgate Palmolive
Eaton Corp.
Expedia
Federal Express
First Solar
Ford Motor
Gap Inc
Goodyear
Gral. Dynamics
Harley Dadvidson
HCP
Hewlett Packard Co.
Hewlett Packard Int
Intercontinental
Kellogg Co.
Lockheed Martin
Marsh & McLen.
Marvell Tech
Mattel
MB Financial
Mondelez
Moodys
Pan Amer.Silver Corp
Pepsico
S&P Global
Sprint Nextel
Stanly Black& Decker
Texas Instruments
Tiffany & Co.
Time Warner
Union Pacific
Unisys Corp.
Xerox
PERU
Alicorp
Bco.Continental
Buenaventura
Cementos Lima
Creditcorp
27-02-2018
Cierre
Difer.
(%)
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
47,04
21,35
113,46
68,14
46,78
88,55
48,58
60,40
290,61
16,38
246,06
50,73
71,23
31,84
18,98
65,92
79,46
66,34
77,54
122,27
6,29
56,57
26,32
26,68
350,99
19,38
59,94
37,63
31,32
116,41
103,07
9,79
28,58
69,14
87,19
168,75
71,44
-3,61
-1,75
-1,06
-6,19
-2,42
2,51
1,25
-0,02
-1,21
-1,56
-0,21
-0,86
-0,45
-1,58
-4,14
-1,36
0,14
-0,96
-3,01
-0,65
-0,63
-1,05
-3,34
0,15
-1,80
-3,10
-1,91
-3,04
-2,61
-0,72
-0,50
-1,61
-1,89
-2,07
-2,28
-0,15
-0,07
13,57
-4,43
7,99
-8,22
-8,90
0,76
18,14
9,18
51,39
1,05
27,16
7,30
0,21
-11,87
-17,51
-3,17
7,93
3,62
-3,38
17,35
17,35
-1,50
-6,20
16,05
12,73
2,27
-5,62
8,98
30,45
1,72
7,36
12,01
-10,41
-4,79
9,63
0,09
5,96
50,50
22,93
116,01
73,64
51,71
98,52
48,30
63,84
294,16
17,22
249,08
52,75
79,00
38,13
24,70
70,01
85,45
68,53
85,46
124,69
6,34
61,69
29,57
27,06
357,42
22,07
65,60
38,81
33,75
120,55
103,59
10,00
32,67
80,27
89,60
200,60
76,30
42,25
19,82
98,54
65,92
41,82
79,90
39,40
55,57
201,07
15,65
199,35
46,63
66,98
31,00
17,80
61,86
72,32
61,73
75,06
105,25
5,21
53,77
25,59
21,20
310,42
18,52
57,69
34,56
22,16
105,62
92,28
8,56
28,25
68,22
80,09
162,00
62,82
60,55
11,22
44,35
64,00
34,80
2,68
57,99
552,77
46,97
23,65
75,88
76,38
5,10
69,92
81,96
103,71
248,74
63,48
10,61
31,22
29,49
223,89
45,54
21,75
23,52
18,82
73,43
67,13
358,17
84,31
23,38
15,97
41,77
44,01
168,37
15,23
110,89
193,14
5,25
161,65
108,34
102,40
94,32
133,74
11,30
30,25
Soles
11,15
4,25
15,65
2,85
217,00
0,03
7,37
-2,42
-2,19
-3,28
-3,25
-0,33
-1,99
-1,41
-0,21
-1,79
-1,64
-3,77
-1,62
-0,39
-2,73
-2,27
-2,49
-2,57
-2,83
-1,11
-1,27
-2,34
-3,07
0,26
1,46
-0,15
-2,64
-0,15
-0,45
-0,34
-0,68
-0,69
-1,70
-1,08
-2,12
-0,05
-0,08
-1,87
-0,83
-1,18
-1,26
-1,01
-3,64
1,80
-2,80
6,10
3,60
-12,00
-10,38
-17,57
24,65
7,67
7,60
-7,06
13,00
1,21
2,65
10,87
-7,33
3,73
-13,41
-0,32
-5,98
-15,05
-8,34
-8,73
10,05
-10,50
-16,60
11,95
31,06
4,07
-1,25
11,56
3,59
8,90
3,84
-6,18
2,83
14,06
-2,12
-7,53
14,01
-10,87
-4,74
3,73
-1,49
3,12
-0,27
38,65
3,77
63,42
11,81
53,60
71,56
48,12
2,85
58,42
590,26
53,00
23,70
77,51
80,08
5,30
77,50
87,86
132,36
274,32
76,27
13,23
35,46
35,76
227,13
55,95
25,91
23,91
18,93
75,79
69,82
361,00
85,72
23,84
17,76
47,49
45,87
170,20
17,35
121,76
194,60
5,93
175,91
120,00
109,71
97,00
141,81
11,70
34,13
56,27
10,06
44,05
63,34
34,85
2,11
53,29
508,97
47,03
21,04
70,34
71,87
4,55
68,95
78,86
100,10
235,32
60,69
10,24
30,56
29,13
200,49
45,20
21,77
19,92
14,61
67,00
64,13
318,54
79,31
20,74
15,12
39,70
42,14
146,13
15,03
108,00
166,36
5,10
152,86
97,66
99,62
91,50
124,14
8,25
29,17
-0,45
1,67
-2,37
=
0,46
5,19
2,41
10,84
-5,00
4,33
11,75
4,40
16,20
3,05
236,79
10,70
4,18
14,20
2,85
210,90
Cierre
SIDNEY
ANZ Bank
Broken Proprie
Commonwealth Bk
CSR
Macquarie Bank
Nat.Aust.Bank
Santos
Westpac BKG
Woodside Pete
TOKIO
Aeon Co Ltd
Asahi Chem.Ind.
Asahi Glass
Awa Bank
Difer.
(%)
Dolares Aus.
29,09
0,87
31,11
0,81
76,76
0,21
5,21
0,39
103,59
1,06
30,41
0,76
5,01 -1,18
31,15
0,26
28,73 -1,24
Yenes
1.822,50 -0,19
1.386,50
0,40
4.545,00 -0,22
693,00
2,36
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
1,22
5,21
-4,46
9,45
3,97
2,84
-8,07
-0,64
-13,15
29,11
31,90
82,19
5,21
105,18
30,41
5,60
31,70
34,65
27,64
29,13
73,86
4,61
97,88
28,24
4,82
30,11
28,45
-4,20 1.939,50
-4,61 1.550,00
-6,86 5.050,00
-3,62
1.804,50
1.290,50
4.350,00
D N
D w H
D w
m
G
H
H
H
M
H
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R
B w
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M
M
M
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M
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M
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TORONTO
B
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B
B N
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D
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G
m
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B
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m G
VENEZUELA
BN
B
B V
D m
&
V
V
G
M
B
—
—
—
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Miércoles 28 febrero 2018 Expansión 37
CUADROS
EMISIONES DE WARRANTS (continuación)
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Sobre: IBEX 35
Dic.(C)
Jun.(C)
May.(C)
Mar.(P)
Mar.(P)
Abr.(P)
Abr.(C)
Jun.(C)
Mar.(C)
Mar.(P)
Mar.(C)
Mar.(P)
Mar.(C)
Mar.(C)
Mar.(P)
Abr.(C)
Abr.(P)
Ago.(P)
Dic.(C)
Mar.(P)
Mar.(C)
Mar.(C)
Mar.(P)
Mar.(P)
Abr.(P)
Jun.(C)
Jul.(P)
Mar.(I)
Sep.(I)
Sep.(I)
Jun.(C)
12.500
11.250
11.000
10.500
10.500
10.500
10.500
10.500
10.250
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
9.750
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
9.000
—
—
—
—
Emisor
0,02
0,02
0,01
0,64
0,62
0,7
0,04
0,1
0,05
0,25
0,11
0,22
0,1
0,1
0,22
0,18
0,35
0,66
0,76
0,12
0,44
0,45
0,07
0,06
0,15
0,58
0,23
9,73
5,99
2,23
53,75
0,03
0,03
0,02
0,65
0,63
0,71
0,05
0,11
0,06
0,26
0,12
0,23
0,11
0,11
0,23
0,19
0,36
0,67
0,77
0,13
0,45
0,46
0,08
0,07
0,16
0,59
0,24
9,83
6,09
2,33
54,2
BNPP
CAIX
BNPP
COMM
SGI
BNPP
SGI
SGI
CAIX
BBVA
BNPP
BNPP
COMM
SGI
SGI
COMM
SGI
COMM
SGI
CAIX
BBVA
COMM
COMM
SGI
SGI
SGI
COMM
SGI
SGI
SGI
BNPP
— 58,56
58,93
SGI
Sobre: IBEX 35 APALANCADO NETO X10
Dic.(C)
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Jun.(C)
Mar.(C)
Mar.(C)
Jun.(P)
Emisor
Sobre: IBEX 35 INVERSO X10
Dic.(C)
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
— 105,44 106,08
Jun.(C)
Jun.(C)
Jun.(P)
SGI
Sobre: DJ INDUSTRIAL AVERAGE
24.000
23.500
22.500
21.000
1,78
1,81
2,61
0,11
1,81 SGI
1,82 COMM
2,62 COMM
0,14 SGI
3.500 0,05
3.400 0,15
3.300 0,01
Dic.(C)
— 48,14
48,44
Sobre: NASDAQ 100
Mar.(C)
Jun.(C)
6.500 0,76
6.500
1
SGI
3.000
2.600
2.600
2.500
2.400
0,13
0,19
0,89
1,11
0,1
Jun.(C)
Jun.(C)
Mar.(C)
Jun.(P)
Jun.(C)
0,77 BNPP
1,03 SGI
0,16 SGI
0,2 BNPP
0,92 SGI
1,12 BNPP
0,11 BNPP
Sobre: XETRA DAX INDEX
13.500
13.000
13.000
13.000
13.000
12.500
12.500
12.500
12.000
12.000
1,1
0,07
0,55
0,01
0,2
0,17
0,17
0,45
0,06
0,54
1,11
0,08
0,56
0,04
0,21
0,18
0,18
0,46
0,07
0,55
85
75
74
70
70
70
68
65
0,06
0,24
0,23
0,17
0,18
0,39
0,29
0,66
0,07
0,25
0,25
0,19
0,19
0,41
0,31
0,68
COMM
SGI
BBVA
COMM
SGI
COMM
BBVA
COMM
14
12,75
12
12
12
0,05
0,21
0,09
0,37
0,31
0,07
0,22
0,11
0,39
0,34
30 0,28
0,29
Jun.(C)
Sep.(P)
180 0,14
150 0,39
1,6 0,22
COMM
CAIX
BBVA
BNPP
COMM
Dic.(I)
Jun.(C)
Dic.(I)
Jun.(C)
Mar.(C)
Sep.(P)
6
6
5,75
5,75
5,75
0,18
0,15
0,16
0,15
0,22
6,87
0,04
7,59
0,05
0,08
0,35
6,88
0,05
7,61
0,06
0,09
0,36
Sep.(C)
Jun.(C)
30 0,38
28 0,38
Mar.(C)
Jun.(C)
4 0,14
4 0,22
Mar.(P)
Mar.(C)
Sep.(C)
0,07 BNPP
Sobre: INDITEX
38,78
30
29,83
27
—
0,01
0,03
1,03
0,21
3,41
Sep.(C)
Jun.(C)
Mar.(C)
SGI
SGI
SGI
0,5
12 0,19
SGI
0,54 COMM
5 0,27
4,5 0,4
4 0,39
2,75
0,08
0,03
0,01
0,17
0,1
0,1 COMM
0,04 CAIX
0,03 CAIX
0,2 COMM
0,12 BNPP
0,1
0,11 COMM
13,5
13
12
11
0,03
0,25
0,36
0,44
0,04 CAIX
0,26 BNPP
0,37 BNPP
0,45 SGI
34 0,04
30 0,12
27 0,24
0,28 SGI
0,42 COMM
0,4 SGI
10
9
8,5
8
8
8
7
7
0,49
0,02
0,04
0,08
0,08
0,19
0,51
0,25
180
0,3
Jun.(C)
Mar.(C)
0,31 BNPP
190 0,86
0,87 BBVA
Jun.(C)
— COMM
1.400 1,61
1,62 BNPP
Mar.(P)
Jun.(P)
170 0,86
0,88 BBVA
26,5 1,15
23 1,23
21 1,52
1,2 COMM
1,25 SGI
1,54 BNPP
26 0,16
0,17 BBVA
100 0,36
0,37 BBVA
66 0,18
0,19 BBVA
17 1,09
1,1 BBVA
Sobre: APPLE INC
Sobre: ARCELORMITTAL
Sobre: AXA
Mar.(P)
Sobre: BAYER AG
Jun.(C)
Sobre: BNP PARIBAS
Mar.(P)
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
1.050 0,68
Sobre: AMAZON COM
Mar.(C)
Jun.(C)
Mar.(C)
Vencim.
Emisor
Sobre: ALPHABET INC CLASS C
Sep.(P)
0,51
0,04
0,05
0,09
0,09
0,2
0,52
0,26
BBVA
SGI
BBVA
COMM
SGI
SGI
SGI
BBVA
Sobre: ALLIANZ A.G.
Jun.(C)
Jun.(P)
Sobre: ADIDAS A.G.
Mar.(C)
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
0,05 BNPP
0,13 BNPP
0,25 SGI
Sobre: TELEFONICA
0,21 COMM
6 0,51
Sep.(C)
Mar.(P)
May.(C)
Jun.(C)
Mar.(C)
Mar.(P)
Jun.(C)
Abr.(C)
Jun.(C)
Sobre: OBRASCON HUARTE LAIN, S.A.
Jun.(C)
Sep.(C)
Mar.(C)
18
17
15,5
15
14
Jun.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
Sobre: NH HOTEL GROUP, S.A.
Jun.(C)
0,53 SGI
0,03 BNPP
0,13 SGI
SGI
Sobre: TECNICAS REUNIDAS S.A.
Sobre: MERLIN PROPERTIES SOCIMI, S.A.
Jun.(C)
Dic.(C)
Jun.(C)
Mar.(C)
Jun.(C)
Mar.(C)
Mar.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
Mar.(C)
0,12 COMM
0,08 COMM
0,45 SGI
9 0,49
0,08
Sobre: SIEMENS GAMESA
Sobre: MEDIASET ESPAÑA COMUNICACIÓN, S.A.
Jun.(C)
2,8 0,07
Sobre: SACYR, S.A.
1,26 COMM
8,5 0,11
8 0,07
6 0,44
Emisor
0,73 COMM
Sobre: REPSOL
0,02 COMM
0,04 BNPP
1,04 SGI
0,22 SGI
3,51 SGI
8 1,23
0,7
Sobre: PHARMA MAR
0,26 BNPP
0,19 COMM
0,34 COMM
0,14
3,5
Sep.(C)
Sobre: INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES
GROUP, S.A.
0,15 COMM
0,23 COMM
5 0,52
4,5 0,01
4,5 0,12
Sep.(C)
Sobre: INMOBILIARIA COLONIAL, S.A.
Sobre: DISTRIBUIDORA INTERNACIONAL DE
ALIMENTACION, S.A.
0,19 SGI
0,16 SGI
0,17 BBVA
0,16 CAIX
0,23 BBVA
6,5 0,13
Jun.(C)
Sobre: CAIXABANK
SGI
Sobre: IBERDROLA
Mar.(C)
Jun.(C)
Jun.(P)
Sep.(C)
Sep.(I)
SGI
BBVA
BNPP
CAIX
COMM
BBVA
0,39
0,4
26 0,25
26 0,17
24 0,31
Jun.(C)
0,18 COMM
Emisor
0,12 COMM
Sobre: GRIFOLS S.A.
Jun.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
Sobre: BOLSAS Y MERCADOS ESPAÑOLES,SOCIEDAD
HOLDING DE MERCADOS Y SIST. FINANC. S.A.
SGI
Sobre: BANCO SANTANDER
Abr.(P)
Sep.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
Sep.(C)
9,75
8
7,9
7,75
7
7
22 0,05
19 0,11
27-02-2018
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Sobre: FERROVIAL, S.A.
Sep.(C)
0,09 COMM
0,09 COMM
0,16 COMM
9 0,17
Sobre: ENAGAS,S.A
Mar.(C)
Sobre: BBVA
0,17 COMM
0,4 SGI
0,23
0,05
0,33
0,03
0,19
0,41
0,51
5,1 0,08
4,7 0,08
4,3 0,15
Mar.(C)
Sobre: BANCO SABADELL
Jun.(C)
0,04
0,32
0,02
0,18
0,4
0,5
Sobre: BANKINTER
Sobre: AENA, S.A.
BNPP
BBVA
BNPP
SGI
COMM
BNPP
COMM
BNPP
BNPP
BNPP
COMM
COMM
BBVA
BBVA
COMM
SGI
5,5
5,5
5,41
5,41
5
4,92
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Sobre: BANKIA, S.A.
Sobre: ACS,ACTIVIDADES DE CONSTRUCCION Y
SERVICIOS,S.A.
Jun.(C)
Emisor
Mar.(P)
Mar.(C)
Mar.(P)
Mar.(C)
Jun.(C)
Dic.(C)
Sep.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
Sobre: ACERINOX
Sobre: S&P 500 INDEX
Sep.(C)
Jun.(P)
Jun.(C)
Mar.(C)
Jun.(P)
Jun.(P)
Mar.(C)
Mar.(P)
Mar.(C)
Jun.(C)
Mar.(C)
Mar.(C)
Jun.(C)
Mar.(P)
Mar.(C)
Sep.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
Mar.(C)
Mar.(C)
Jun.(C)
Mar.(C)
Sep.(C)
0,06 BNPP
0,18 SGI
0,04 SGI
Sobre: LEVDAX X10 (TOTAL RETURN) EUR
Emisor
0,9 BBVA
46,62 BNPP
97,2 BNPP
Sobre: ACCIONA, S.A.
Sobre: EURO STOXX 50
Mar.(C)
Mar.(C)
Mar.(P)
12.000 0,89
— 46,25
— 96,45
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Sobre: DEUTSCHE TELEKOM
Sobre: MICROSOFT
90 0,66
45 0,13
44 0,63
Euro
Dólar
Yen
Libra esterlina
Franco suizo
Dólar Canadá
Cor. sueca
Cor. danesa
Cor. noruega
Dólar neozelandés
Dólar australiano
Dólar
0,81693
1,2241
131,38
0,8792
1,1492
1,5593
10,0647
7,4460
9,6285
1,6900
1,5693
Libra
0,7612
0,9317
107,33
0,7182
0,9388
1,2738
8,2220
6,0827
7,8656
1,3805
1,2819
1,1374
1,3924
149,441
0,6692
0,87
1,1869
7,6608
5,6675
7,3287
1,2863
1,1945
1,3072
1,7736
11,4478
8,4693
10,9517
1,9222
1,7849
Jun.(C)
Dic.(C)
Mar.(C)
1,25 0,09
1,25 0,31
1,21 0,13
Dólar
canadiense
Corona
sueca
Corona
danesa
Corona
noruega
Dólar
neozelandés
Dólar
australiano
0,8701
1,0652
114,32
0,7650
0,6413
0,7851
84,26
0,5638
0,7370
0,0994
0,1216
13,05
0,0874
0,1142
0,1549
0,1343
0,1644
17,64
0,1181
0,1543
0,2094
1,3517
0,1039
0,1271
13,6449
0,0913
0,1194
0,1619
1,0453
0,7733
0,5917
0,7244
77,7396
0,5202
0,6800
0,9227
5,9554
4,4059
5,6973
0,6372
0,7801
83,7205
0,5602
0,7323
0,9936
6,4136
4,7449
6,1357
1,0769
6,4547
4,7753
6,1749
1,0838
1,0064
0,7398
0,9567
0,1679
0,1559
1,2931
0,2270
0,2108
0,1755
0,1630
0,9286
Datos de Madrid. 17:00 h., facilitados por InterMoney.
CAMBIOS OFICIALES DEL BCE
1 euro
Divisa
1 euro
1,2301 Dólares USA
131,77 yen japonés
7,446 corona danesa
0,884 libra esterlina
10,08 corona sueca
1,1539 franco suizo
9,629 corona noruega
1,5647 dólar canadiense
Europa emergentes y Mediterráneo
25,398 corona checa
313,97 forint húngaro
4,167 zloty polaco
68,7975 Rublo Ruso
4,2822 Shekel israelí
1,9558 Lev Búlgaro
7,4452 Kuna Croata
4,6575 Lev Rumano
SUBASTAS DEL TESORO ESPAÑOL
Divisa
DIVISAS LATINOAMERICANAS
1 dólar
1 euro
Divisa
1 dólar
20,13
24,64 Pesos argentinos
3,25
3,98 Reales brasileños
2.851,87 3.491,00 Pesos colombianos
590,50 722,99 Pesos chilenos
25.000,00 30.596,38 Sucres ecuatorianos
1 euro
Divisa
18,79
23,00
1,00
1,22
3,25
3,98
126,87 155,28
28.963,76 35.715,74
Pesos mexicanos
Dólares Bahamas
Nuevos soles peruanos
Dólares jamaicanos
Bolívares venezolanos
TIPOS DE INTERÉS DEL INTERBANCARIO
LOS TIPOS DEL MERCADO (*)
1
1
semana mes
Euro (Euribor)
Dólar
Yen Japonés
Libra Esterlina
Franco Suizo
Dólar Canadiense
Dólar Australiano
2
meses
3
meses
-0,42 -0,40 -0,39 -0,38 -0,33 -0,19
1,47 1,65 1,79 1,98 2,20 2,47
-0,04 -0,04 -0,06 -0,06 0,00 0,10
0,49 0,50 0,52 0,58 0,69 0,91
-0,81 -0,80 -0,77 -0,74 -0,66 -0,53
— — — — — —
— — — — — —
1
año
3
años
5
años
10
años
-0,25 0,09 0,48
2,35 2,67 2,77
0,02 0,07 0,11
0,84 1,17 1,34
-0,70 -0,31 -0,01
— 2,30 2,43
1,86 2,18 2,59
—
—
—
—
—
—
—
(*) Los datos de ‘Tipos del Mercado’ son del día anterior.
PRECIOS DEL SEGURO DE CAMBIO
(PRIMA QUE SE PAGA SOBRE EL CAMBIO DEL DÍA)
Export-Import
Corona danesa
Corona noruega
Corona sueca
Dólar
Dólar australiano
Dólar canadiense
Dólar neocelandés
Franco suizo
Libra esterlina
Yen japonés
1 mes
Compra
Venta
7,65
90,02
23,73
22,10
25,67
20,56
29,58
5,26
4,52
0,60
3,45
135,02
13,97
25,40
36,27
28,16
46,28
1,66
9,72
6,63
2 meses
Compra
Venta
3 meses
Compra
Venta
6 meses
Compra
Venta
24,95
219,12
33,13
53,60
64,27
50,26
75,08
9,86
12,72
3,02
33,25
323,62
41,23
81,20
97,87
77,26
115,18
13,36
21,82
3,51
68,85
676,12
63,83
169,90
199,97
164,76
233,78
26,66
50,72
8,39
14,45
265,72
6,97
56,90
75,17
58,26
92,18
6,16
18,12
10,98
Letras 3 Meses
Letras 6 Meses
Letras 9 Meses
Letras 12 Meses
Letras 18 Meses
Bonos 2 Años
Bonos 2.5 Años
Bonos A 3 Años
Bono 4 Años
Bono 4.5 Años
Bonos 5 Años
Bonos A 7 Años
Bonos A 10 Años
Obli. 6.5 A.
Obligaciones 7 Años
Obligaciones 8 Años
Obligaciones 9 Años
Obligaciones 10 Años
Obligaciones 12 Años
Obligaciones 14 Años
Obligaciones 15 Años
Obligaciones 16 Años
Obligaciones 20 Años
Obligaciones 22 Años
Obligaciones 27 Años
Obligaciones 28 Años
Obligaciones 30 Años
Obligaciones 50 Años
SWAPS SOBRE TIPOS INT.
6
12
meses meses
20,35
393,82
0,37
84,40
108,77
85,76
132,38
9,56
27,22
10,86
TIR
media %
Fecha
4,6629 Lira Turca
Asia y Sudáfrica
38,613 Baht Tailandia
64,286 Peso Filipino
4,8072 Ringitt Malayo
1.318,51 Won Surcoreano
9,6272 Dólar de Hong Kong
7,7665 Yuan Chino
16.818,89 Rupia Indonesia
1,6235 Dólar de Singapur
14,338 Rand Sudafricano
1,5698 dólar australiano
1,6918 dólar neozelandés
79,803 Rupia India
Sudamérica
23,0305 Peso Mexicano
3,9831 Real brasileño
41,75
738,22
10,83
173,80
212,37
175,16
255,78
20,46
56,92
17,11
Feb-18
Feb-18
Feb-18
Feb-18
Ene-13
Feb-17
Jun-12
Feb-18
Ago-12
Jun-12
Feb-18
Ene-15
Sep-16
Dic-12
Feb-13
Abr-13
Dic-14
Feb-18
Ene-14
Feb-15
Feb-18
Mar-13
Nov-12
Ene-15
Mar-13
Mar-13
Feb-18
Nov-17
TIR
marginal %
-0,51
-0,47
-0,44
-0,42
1,69
-0,13
4,34
-0,02
5,97
5,35
0,39
1,15
1,13
4,67
4,28
4,48
1,58
1,58
3,98
1,91
2,11
5,22
6,33
2,70
5,43
5,43
2,26
3,19
-0,50
-0,47
-0,44
-0,42
1,79
-0,12
4,48
-0,01
6,06
5,44
0,39
1,16
1,38
4,73
4,29
4,50
1,59
1,59
4,01
1,94
2,11
5,26
6,37
2,71
5,45
5,45
2,27
3,20
Importe
adjudicado
Importe
solicitado
311,00
575,00
1.000,00
3.430,00
2.509,00
1.546,00
638,00
1.190,00
1.024,00
825,00
630,00
1.361,00
1.326,00
1.004,00
548,00
660,00
588,00
1.960,00
1.811,00
1.252,00
1.908,00
134,00
731,00
638,00
304,00
365,00
1.480,00
1.426,00
1.908,00
2.537,00
4.665,00
6.056,00
6.791,00
3.559,00
2.717,00
3.061,00
2.791,00
2.114,00
2.910,00
3.231,00
2.856,00
2.475,00
1.392,00
1.361,00
1.308,00
4.847,00
2.554,00
1.876,00
3.578,00
549,00
1.545,00
1.484,00
731,00
777,00
895,00
2.197,00
Próxima
subasta
—
—
—
—
—
—
—
—
Val.Resid.
Val.Resid.
—
Val.Resid.
—
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
—
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
—
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
CRÉDITOS HIPOTECARIOS
Período
2016
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2017
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2018
Enero
0,1
0,32
0,14
CAIX
SGI
CAIX
Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO YEN
Dic.(C)
130 0,45
Dic.(C)
1.700 0,05
0,46
SGI
0,06
SGI
Sobre: ORO
Sobre: PETROLEO BRENT
Oct.(C)
65 0,46
Dic.(C)
20 0,09
0,47 BNPP
Sobre: PLATA
(*) Precios a cierre en euros.
0,1
SGI
FUENTE: Bolsa de Madrid
TURBO WARRANTS
Precio ejercicio
Barrera
Precio compra(*)
Precio venta
Emisor
1,84
1,44
1,04
0,84
0,67
0,53
0,45
0,81
BNPP
BNPP
BNPP
BNPP
SGI
SGI
BNPP
BNPP
Sobre: IBEX 35
Jun.(P)
Jun.(P)
Jun.(P)
Jun.(P)
Mar.(P)
Mar.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
11.600
11.200
10.800
10.600
10.500
9.400
9.400
9.000
11.600
11.200
10.800
10.600
10.500
9.400
9.400
9.000
1,83
1,43
1,03
0,83
0,65
0,52
0,44
0,8
FUTUROS/MATERIAS PRIMAS
Franco
suizo
1,3568
8,7578
6,4791
8,3782
1,4705
1,3655
0,14 BBVA
0,65 BBVA
Sobre: TIPO DE CAMBIO
EURO DOLAR
27-02-2018
TIPOS DE CAMBIO CRUZADOS
Euro
0,67 COMM
Sobre: SOCIETE GENERALE
DIVISAS Y TIPOS DE INTERÉS
100
Yenes
Emisor
IRPH (TAE)
Bancos
Cajas
Conjunto
de entidades
CECA
Deuda
Mibor
a 1 año
Euribor
a 1 año
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
1,970
2,007
1,957
1,903
1,921
1,936
1,874
—
—
—
—
—
—
—
0,359
0,306
0,224
0,165
0,110
0,105
0,078
-0,028
-0,056
-0,048
-0,057
-0,069
-0,074
-0,080
-0,028
-0,056
-0,048
-0,057
-0,069
-0,074
-0,080
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
1,928
1,881
1,879
1,906
1,947
1,913
1,929
1,953
1,873
1,904
1,910
1,902
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,087
0,136
0,179
0,215
0,205
0,187
0,183
0,142
0,104
0,074
0,065
0,073
-0,095
-0,106
-0,110
-0,119
-0,127
-0,149
-0,154
-0,156
-0,168
-0,180
-0,189
-0,190
-0,095
-0,106
-0,110
-0,119
-0,127
-0,149
-0,154
-0,156
-0,168
-0,180
-0,189
-0,190
—
—
1,938
—
0,070
-0,189
-0,189
AGRÍCOLAS
 LONDRES
Mayo
(+) Libras por Tm. () Dólares por Tm.
CACAO (+)
Alto
Bajo Cierre
Marzo
Mayo
Julio
1.574,00 1.541,00 1.565,00
1.582,00 1.553,00 1.574,00
1.598,00 1.570,00 1.590,00
Marzo
Mayo
Julio
1.791,00 1.776,00 1.782,00
1.745,00 1.734,00 1.735,00
1.775,00 1.763,00 1.765,00
CAFÉ ()
AZÚCAR ()
Mayo
359,80 349,50
Agosto
358,70 347,50
Octubre
361,40 351,20
 N. YORK (Cotton Exchange)
350,10
347,90
351,60
27-02
Centavos por libra
ALGODÓN
Alto
Bajo
Cierre
Julio
Octubre
Diciembre
82,95
—
77,05
81,82
—
76,68
82,90
—
77,00
Marzo
146,85 144,50
Mayo
144,50 143,00
Julio
144,00 143,10
 CHICAGO (Board of Trade)
144,85
144,25
143,70
ZUMO DE NARANJA
27-02
()Centavos/Bushel (+) Centavos/libra ()
Dólares por Tm.
Alto
Bajo Cierre
SOJA/SOYBEANS()
Marzo
Mayo
Julio
198,91
1.044,25 1.031,75 1.038,00
1.056,00 1.043,75 1.049,50
1.064,75 1.052,75 1.058,50
HARINA DE SOJA/SOY MEAL (*)
195,99
196,67
METALES
27-02
 MADRID (METALES PRECIOSOS)
ORO
Prec.
27-02
Última
Bruto euro/gr.
Manuf. euro/gr.
36,99
38,08
36,85
38,93
490,32
586,81
487,61
585,08
31,47
31,25
33,27
33,25
PLATA
Bruto euro/kg.
Manuf. euro/kg.
PLATINO
Euro/gr.
PALADIO
Euro/gr.
FISICOS
AM Fixing PM Fixing
ORO $/onza troy
PLATA $/onza troy
 LONDRES LME
1.332,75
—
26-02
Venta/Compra
(London Metal Exchange)
COBRE Ag
S/Tm.
ZINC Sag.
S/Tm.
PLOMO
S/Tm.
ALUMINIO Std.
S/Tm.
NIQUEL
S/Tm.
ESTAÑO
S/Tm.
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
1.325,75
16,61
7.142,50/7.141,50
7.111,00/7.110,00
3.545,00/3.544,00
3.588,00/3.587,00
2.590,00/2.588,00
2.598,50/2.597,50
2.160,50/2.159,50
2.188,50/2.188,00
13.945,00/13.940,00
13.910,00/13.905,00
21.585,00/21.580,00
21.710,00/21.690,00
 NUEVA YORK COMEX
27-02
(Commodity Exchange
of New York)
Alto
PLATA Centavos/onza troy
Marzo
Mayo
Julio
389,00
391,40
388,60
376,20
379,30
377,70
386,50
389,20
386,40
Marzo
Julio
Agosto
32,65
33,05
33,11
32,14
32,54
32,62
32,19
32,58
32,65
Marzo
Mayo
Julio
Marzo
Mayo
Julio
465,75
479,00
493,00
460,25
473,50
488,25
463,25
477,00
491,25
Abril
Agosto
Octubre
Marzo
Mayo
Julio
371,00
379,50
387,25
367,75
376,50
384,25
370,50
379,25
387,00
313,35
316,30
318,30
315,35
318,05
320,05
Marzo
Mayo
Julio
266,50
271,00
271,25
259,25
266,50
268,00
260,00
269,75
272,00
Marzo
320,95
Mayo
323,70
Julio
325,50
 NUEVA YORK NYMEX
(Mercantil Exchange) Alto
PLATINO $/onza troy
Bajo
27-02
Cierre
983,00
988,00
994,10
984,70
989,60
995,40
PALADIO $/onza troy
ACEITE DE SOJA/SOYBEAN OIL (+)
TRIGO/WHEAT ()
MAIZ/CORN ()
AVENA/OATS ()
PETROLÍFEROS
 LONDRES
Dólares barril
PETRÓLEO BRENT
Alto
Bajo
27-02
Cierre
Abril
Mayo
Junio
67,61
67,42
67,16
66,41
66,28
66,01
66,51
66,41
66,16
Dólares/tonelada
GASÓLEO
Alto
Bajo
Cierre
Marzo
Abril
Mayo
 NUEVA YORK
599,75
600,75
598,75
589,25
590,50
589,25
591,00
592,50
591,00
Dólares barril
CRUDO
Alto
Bajo
27-02
Cierre
Abril
Mayo
Junio
64,08
63,92
63,60
62,72
62,60
62,33
62,89
62,76
62,47
Marzo
Abril
199,20
199,35
195,90
196,18
196,20
196,79
GASÓLEO CALEF.
FUENTE: Sempsa
Bajo
Cierre
1.665,00 1.626,00 1.633,50
1.672,00 1.634,00 1.642,50
1.681,50 1.644,00 1.651,50
ORO $/onza troy
1.338,40 1.314,40 1.319,30
1.346,40 1.326,70 1.330,50
1.347,80 1.334,00 1.337,10
COBRE Centavos/libra
Abril
Julio
Octubre
1.005,00
1.009,10
997,20
Marzo
Junio
Septiembre
1.058,05 1.032,00 1.036,05
1.057,30 1.028,50 1.029,55
1.049,60 1.023,50 1.023,50
CARNES
LIVESTOCK/CARNES
CARNES (Ctvos.libra) Alto
Bajo
Cierre
Marzo
Abril
Mayo
147,53
150,13
150,98
145,75
148,08
149,03
146,55
149,20
150,25
Abril
Junio
Julio
70,68
82,68
83,53
69,80
81,93
83,00
69,95
82,03
83,23
128,70
125,68
117,60
127,53
124,15
116,20
128,03
124,25
116,35
CERDO/HOGS (CME)
VACUNO/CATTLE (CME)
Febrero
Abril
Junio
TIPOS DE INTERÉS INTERNACIONALES
País
Actual
España
Alemania
Zona euro
Reino Unido
EEUU
Japón
Suiza
Canadá
0,00
0,00
0,00
0,50
1,50
-0,10
-0,75
1,25
Tipos oficiales
Desde
Anterior
Mar-16
Mar-16
Mar-16
Nov-17
Dic-17
Ene-16
Ene-15
Ene-18
0,05
0,05
0,05
0,25
1,25
0,10
-0,25
1,00
2 años
-0,19
-0,53
-0,53
0,74
2,25
-0,17
-0,87
1,81
Tipos de bonos
5 años
10 años
0,48
0,05
0,05
1,06
2,65
-0,12
-0,39
2,07
1,48
0,68
0,68
1,55
2,89
0,04
0,13
2,27
Dif. bono
alemán
80,00
—
—
87,20
221,66
-63,36
-54,69
159,24
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
38 Expansión Miércoles 28 febrero 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
DEUDA DEL ESTADO ANOTADA
N
N
m
Ú m
m
27
18
m
m
m
N m
Ú m
M
M
—
—
—
—
—
—
—
—
M
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
N
m
m
M
m
M m
m
m
m
m
N
N
N
N
N m
m
m
M
M
m
M m
m
—
m
m
MERCADO BURSÁTIL ELECTRÓNICO
M N
N m
m
m
M
m
M
m
M m
U N
M
—
M N
N m
m
m
m
m
—
—
M
m
M m
UN
UN
—
27
m
M
—
—
M
M N
N m
m
m
m
m
—
—
—
—
—
—
H
M
m
M m
N U N
—
M
m
m
—
—
—
—
MERCADO BURSÁT L ELECTRÓN CO DE DEUDA PÚBL CA ANOTADA
Precio
EMISIÓN
Cupón Rentab. Volumen
Fecha
Medio corrid. medio p. Efectivo
valor Mínimo Máximo ponder. (%) (T.I.R.) (en euros)
EX CUPÓN:
ODP AYUN 02-12-18
ODP AYUN 16-06-21
ODP AYUN 16-06-36
ODP AYUN 10-10-22
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
1,238
3,075
3,216
—
5,078
4,350
4,550
—
—
—
—
—
m
M
M
AUT C.CA
AUT C.CA
AUT C.CA
AUT C.CA
AUT C.CA
M
08-11-22
24-02-23
22-03-23
11-11-26
01-03-19
m M m
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
%
1,439
0,090
3,204
2,170
—
M
4,650
6,600
4,500
7,200
6,505
27
m
m
—
—
—
—
—
M
AUT C.CA
AUT C.CA
AUT C.CA
AUT C.CA
AUT C.CA
—
—
—
—
—
M
22-05-20
20-06-22
30-04-24
01-12-23
24-03-25
m M m
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
18
m
m
m
—
—
—
—
—
%
3,412
3,271
3,342
0,513
2,202
M
4,400
4,700
4,000
2,080
2,350
—
—
—
—
—
M
AUT C.CA
AUT C.CA
AUT C.CA
AUT C.CA
AUT C.CA
M
10-12-26
17-12-29
03-06-21
13-10-26
13-10-31
m M m
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m
—
—
—
—
—
%
0,340
0,557
0,520
0,457
0,604
M
1,529
2,750
0,700
1,200
1,585
—
—
—
—
—
18
m
M
M m M
AUT C.CA 24-11-20 —
—
—
—
M
m
—
—
—
—
m
%
—
—
—
—
—
—
—
—
—
FONDOS DE INVERSIÓN
Fondo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 29-12-17
Ranking
en el año
Abante Asesores Gestión
Padilla, 32, Esc. Izda.1º Dcha 28006 Madrid. Mariví Herrera. Tfno. 917815750. Fecha v.l.:
23/02/18
1)Abante Asesores Global*
X
15,84 -0,87 131/217
1)Abante Bolsa*
V
14,65 -1,57 196/242
1)Abante Bolsa Absoluta A*
I
14,38 -0,90
11/13
1)Abante Património Global*
X
17,58 -1,32 169/217
1)Abante Rent. Absoluta A*
I
11,42 -0,15
3/20
1)Abante Renta*
M
11,96 -0,17 27/108
1)Abante Selección*
R
13,47 -0,88 119/171
1)Abante Tesorería
D
12,20 -0,08 72/135
1)Abante Valor*
M
12,75 -0,42 49/108
1)AGF-Abante Pangea-A
X
9,01 -6,51 214/217
1)AGF-Abante Pangea-B
X
8,83 -6,59 215/217
1)AGF-Abante Pangea-C
X
8,91 -6,50 213/217
1)AGF-European Quality-A
V
15,21
0,34 10/189
1)AGF-European Quality-B
V
15,46
0,22 15/189
1)AGF-Europ. Quality-C
V
11,51
0,33 12/189
1)AGF-Global Selection
R
11,41 -1,27 138/171
1)AGF-Maral Macro-A
I
9,28 -0,37
4/20
1)AGF-Maral Macro-B
I
9,10 -0,48
8/20
1)AGF-Maral Macro-C
I
9,78 -0,37
5/20
1)AGF-Spanish Opp.-A
V
16,42
4,16
3/108
1)AGF-Spanish Opp.-B
V
16,02
4,07
5/108
1)AGF-Spanish Opp.-C
V
10,03
4,16
2/108
1)Kalahari*
R
14,35
3,69
1/63
1)Maral Macro*
I
10,47 -0,29
48/87
1)Okavango Delta A
V
16,83
3,98
6/108
1)Okavango Delta I*
V
19,09
4,37
1/108
1)Smart-Ish Fondo Gestores*
X
13,22 -0,07 67/217
Alken Asset Managent
61 Conduit Street, London W1S 2GB Londres, UK. Isabel Ortega / Jaime Mesia . Tfno.
+44207 440 1951. Fecha v.l.: 26/02/18
1)ALKEN Abs Rtn Europ A
I
140,66 -0,23
43/87
1)ALKEN Abs Rtn Europ I
I
154,94 -0,12
35/87
1)ALKEN European Opps A
V
215,06
0,19 16/189
1)ALKEN European Opps R
V
258,08
0,30 13/189
1)ALKEN Sm Cap Europ R
V
242,62 -0,53
31/43
Allianz Global Investors GmbH
Serrano 49 2ª planta 28006 Madrid. Tfno. 910477400. Web. www.allilanzglobalinvestors.es. Fecha v.l.: 26/02/18
1)AGI Adv FI Euro AT
F
99,48 -0,56 130/147
1)AGI Adv FI Short Dur AT
F
100,06 -0,02 30/109
1)AGI Best S Global Eq ATH
V
123,56
0,06 85/242
1)AGI BS Emerging Mkts AT
V
136,30
3,33
23/97
1)AGI BS Euroland Equity AT
V
10,82 -1,01
39/85
1)AGI BS Europe Equity AT
V
133,13 -1,28 85/189
1)AGI BS US Equity ATH
V
168,04
1,52 57/156
1)AGI Capital Plus AT
M
101,68 -1,36
73/75
1)AGI Convertible Bd AT
F
133,69 -0,91
32/46
1)AGI Discov Euro Op AT
I
94,73
0,31
11/15
1)AGI Dynamic MA Str 50 AT
X
116,75 -1,30 167/217
1)AGI Dynamic MA Str 75 AT
X
102,96 -1,22 160/217
1)AGI Dynamic MA 15 AT
X
102,52 -1,00 147/217
1)AGI Emerging Mrkts SD ATH
F
101,68 -0,94
35/86
1)AGI Enhanced ST Eur AT
D
108,21 -0,01 21/135
1)AGI Euro Credit SRI AT
I
105,50 -0,67
10/19
1)AGI Euro HY Bond AT
F
159,58 -0,89 56/116
1)AGI Euro Inflation LB AT
F
103,69 -0,34
6/21
1)AGI Euroland Equit SRI AT
I
123,88 -0,71
11/19
1)AGI Euroland Equity Gr AT
V
225,54 -1,17
44/85
1)AGI Europe Equity Gr S AT
V
149,88 -3,06 181/189
1)AGI Europe Equity Grw AT
V
254,70 -2,23 140/189
1)AGI European Eq Div AT
V
271,68 -2,65 162/189
1)AGI Event Driven AT
F
98,36 -0,58
3/19
1)AGI Floating Rate Note AT
D
99,81 -0,04 37/135
1)AGI Gb Fundamental Str AT
I
103,78 -3,15
20/20
1)AGI Gb Metals & Mining AT
V
50,00 -2,42
10/11
1)AGI Global AI ATH
V
127,03
8,99
1/242
1)AGI Global Credit ATH
F
105,33 -1,05 77/119
1)AGI Global Eq Insights AT
V
102,98 -0,79 137/242
1)AGI Global Floating RN AT
F
99,74
1)AGI Global HY ATH
F
105,67 -0,95 59/116
1)AGI Global MA Credit ATH
F
100,92 -0,71 70/119
1)AGI Green Bond AT
I
100,13 -1,15
13/19
1)AGI Income & Growth ATH
R
118,22
1,64
3/171
1)AGI Japan Equity AT
V
138,57 -1,09
36/54
1)AGI Merger Arbitrage AT
I
101,60 -0,13
3/4
1)AGI Multi Asset L/S ATH
I
106,93 -2,27
73/87
1)AGI Multi Asset Opps ATH
I
103,29 -0,91
64/87
1)AGI SD Gb Real Estate ATH
F
100,29
0,09
1/2
1)AGI Sel Global HY ATH
F
101,78 -1,58 76/116
1)AGI Strategy 15 CT
X
156,32 -0,94 138/217
1)AGI Strategy 50 CT
X
194,08 -0,96 142/217
1)AGI Strategy 75 CT
X
223,77 -0,86 129/217
1)AGI US Equity ATH
V
191,07
2,49 35/156
1)AGI US Short Duration ATH
F
106,00 -0,79 48/116
1)AGI Volatility Strat PT2
I
975,18 -2,55
76/87
1)AZ RCM Gbal Susta CT EUR
V
15,06 -1,50 193/242
Allianz Popular Asset Mgmt.
Ramírez de Arellano 35 28043 Madrid. Laura Fernandez Gonzalez. Tfno. 902101710. Fecha
v.l.: 23/02/18
1)Cartera Óptima Prudente
M
112,35 -0,50 54/108
1)Cartera Óptima Decidida
R
132,62 -0,69 107/171
1)Cartera Óptima Moderada
M
128,04 -0,62 62/108
1)Cartera Óptima Dinamica
V
168,02 -0,79 138/242
1)Cartera Óptima Flexible
X
128,16 -0,88 132/217
Fondo
1)Eurovalor Gar Estrategia
1)Ev. Ahorro Dólar
1)Ev. Ahorro Euro
1)Ev. Asia
1)Ev. Bolsa
1)Ev. Bolsa Española
1)Ev. Bolsa Europea
1)Ev. Bonos Alto Rdto.
1)Ev. Bonos Corporativos
1)Ev. Bonos Emergentes
1)Ev. Bonos Euro Largo Plzo
1)Ev. Conservador Dinamico
1)Ev. Dividendo Europa
1)Ev. Emerg Empr Europeas
1)Ev. Empresas Volumen
1)Ev. Estados Unidos
1)Ev. Europa
1)Ev. Europa del Este
1)Ev. Fondepósito Plus
1)Ev. Gar. Acciones III
1)Ev. Global Convertibles
1)Ev. Iberoamérica
1)Ev. Japón
1)Ev. Mixto 15
1)Ev. Mixto 30
1)Ev. Mixto 50
1)Ev. Mixto 70
1)Ev. Particulares Vol.
1)Ev. Patrimonio
1)Ev. Renta Fija
1)Ev. Renta Fija Corto
1)Ev. Rentabilidad Global
1)Ev. RV Emergentes Global
1)Optima RF Flexible
1)Popular Selección
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 29-12-17
G
D
D
V
V
V
V
F
F
F
F
I
V
V
D
V
V
V
D
G
F
V
V
M
M
R
R
D
F
F
F
I
V
I
I
130,69
118,30
1.835,47
287,18
304,86
354,34
68,89
180,40
129,08
112,39
148,13
121,85
157,81
122,76
127,90
161,20
143,72
260,84
112,47
159,84
130,48
306,12
82,82
94,59
90,17
86,12
3,70
91,24
90,81
7,40
95,37
107,31
157,97
118,06
117,46
0,28
-2,30
-0,14
0,05
-3,22
-1,23
-0,51
-1,01
-0,69
-1,81
0,17
-0,26
-0,82
-0,07
-0,08
0,20
-2,39
4,96
-0,11
-2,58
0,15
7,05
-0,80
-0,30
-0,63
-1,09
-1,39
-0,08
-0,16
-0,12
-0,10
-0,44
2,03
-0,21
-0,51
Ranking
en el año
20/115
1/26
121/135
28/48
108/108
91/108
28/85
61/116
65/119
44/86
15/147
6/14
53/189
18/19
69/135
106/156
151/189
15/19
105/135
114/115
13/46
16/23
32/54
35/75
60/75
54/63
61/63
77/135
77/109
47/147
59/109
8/25
47/97
41/87
55/87
Alpha Plus Gestora
Camino Fuente de la Mora, 9 2º A 28050 Madrid. Mª José Rivas. Tfno. 917813276. Email. jrivas@alphaplus.es. Fecha v.l.: 26/02/18
1)Avance Global
X
5,97 -0,76 119/217
1)AP Gestión Flexible CL A
X
13,79
2,72
8/217
1)AP Ibérico Acciones Cl. A
V
12,36
2,19 23/108
1)AP Renta Fija Dinámica A
F
13,54 -0,19 78/147
Amiral Gestion
103 rue de Grenelle 75007 Paris /Pza. Eguilaz 5 . 08017 Barcelona Pablo Martínez. Tfno.
+34 935950622. Email. inversores@amiralgestion.com/. Fecha v.l.: 23/02/18
1)Sextant Autour Du Monde A
V
225,63
1,85 22/242
1)Sextant Bond Picking
F
101,84
0,66 13/139
1)Sextant Europe (A)
V
190,37
2,26
3/189
1)Sextant Grand Large (A)
X
452,50
0,18 48/217
1)Sextant PEA (A)
V 1.069,30
4,88
1/189
1)Sextant PME (A)
V
221,77
3,59
1/43
Fondo
1)CPR Silver Age*
1)Amundi 3-6 M-E(C)*
1)Amundi 6M-E*
1)Amundi 12 M*
1)Amundi Cash Corporate*
1)Amundi Cash Institutions *
1)Amundi ABS*
1)Amundi Corto Plazo*
1)Amundi Rendement Plus-P*
1)Amundi Estratégia Bonos*
1)Amundi Estratégia Global*
1)Amundi FT LP
2)AF Cash USD-AU(C)*
2)AF Eq Emerging Focus-AUC*
2)First Eagle Amundi Int.
Tipo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
V 2.152,08
D 10.035,40
F 10.007,45
D107.301,85
D234.528,27
D219.434,46
O244.148,53
D 12.408,28
X
125,31
F
679,95
I 1.049,33
F
228,83
D
103,83
V
124,48
X 7.015,94
Ranking
en el año
-0,23 25/189
-0,06 48/135
-0,04 40/109
-0,04 35/135
-0,05 44/135
-0,05 43/135
0,42
2/46
0,04
3/135
-0,14 70/217
-0,01 29/147
-0,21
8/13
0,29 12/147
-2,42
5/26
2,09
44/97
-1,71 182/217
Andbank Asset Management
4, Rue Jean Monnet L-2180Luxemburgo. Luis Gomez. Tfno. +352 26 49 761. Fecha v.l.:
23/02/18
1)AF - Andbank Balanced A
R
124,34
0,37
13/63
1)AF - Andbank Balanced B
R
116,89
0,47
9/63
1)AF - Andbank Credit A
F
99,68 -0,55 55/119
1)AF - Andbank European A
V
130,60 -1,90 123/189
1)AF - Andbank Flexible A
X
104,01 -0,95 139/217
1)AF - Andbank Flexible B
X
99,78 -0,82 127/217
1)AF - Andbank Iberian Eq A
V
104,38 -1,26 92/108
1)AF - Andbank Short Term A
D
103,90 -0,20 130/135
1)AF - Medicompte EUR ST A
F
103,10 -0,13 69/109
1)Halley European Eq A
V
181,77 -1,91 124/189
Andbank Wealth Management
Paseo de la Castellana 55 24046 Madrid. Roberto Santos Hernández. Tfno. 912062850.
Fecha v.l.: 23/02/18
1)Best Carmignac
X
1,23 -0,11 68/217
1)Best JP Morgan
X
1,31 -0,29 84/217
1)Best Morgan Stanley
X
1,25 -1,23 162/217
1)Foncess Flexible
R
12,63 -0,28 79/171
1)G. Multiperfil Agresivo
X
13,32
0,15 50/217
1)G. Multiperfil Dinámico
R
12,08 -0,03 55/171
1)G. Multiperfil Equilibrad
M
10,72 -0,06 20/108
1)G. Multiperfil Inversión
R
11,60 -0,03 58/171
1)G. Multiperfil Moderado
M
10,30 -0,20 32/108
1)Gestión Value A
V
10,57 -1,42 189/242
Arquia Banca
Barbara de Braganza 6 3º Izda. 28001 Madrid. Alfonso Castro. Tfno. 915211125. Fecha v.l.:
26/02/18
1)Arq Dinámico A 100 RV*
V
11,24
0,08 83/242
1)Arq. Dinámico B 100 RV*
V
11,32
0,17 71/242
1)Arq. Equilibrado B 60*
R
10,98
0,11 44/171
1)Arq. Equilibrado A 60*
R
10,87
0,01 50/171
1)Arquiuno
M
22,18 -0,36
41/75
1)Arquiuno Bolsa
V
10,46 -0,26
25/85
1)Arquiuno Pruden 30RV A*
M
10,58 -0,43 50/108
1)Arquiuno Pruden 30RV B*
M
10,72 -0,32 46/108
1)Arquiuno RVM
R
12,45 -0,88 120/171
1)FAV-Arquitectos
F
7,05
0,14
7/109
Atl Capital Gestión
Amundi Iberia
Pº de la Castellana, 1 28046 Madrid. Tfno. 914327200. Fecha v.l.: 26/02/18
1)Best Manager Selection*
X
737,47 -0,70
1)ING Direct FN Conservador
I
11,93 -0,58
1)ING Direct FN Moderado
I
12,76 -0,63
1)ING Direct FN Dinámico
I
14,18 -0,47
1)ING Direct FN EuroStoxx50
V
13,63 -1,13
1)ING Direct FN Ibex-35
V
16,41 -1,13
1)ING Direct FN S&P 500
V
14,68
1,43
1)Amundi Cash EUR*
D
100,35 -0,08
1)AF Protect 90-AE(C)*
G
100,38 -1,09
1)AF Bond Glob Agg AUC*
F
228,00 -0,58
1)AF CPR Gl Lifestyles AU*
V
173,74
4,36
1)Bond Global Aggregate*
F
109,79 -0,94
1)Bond Euro Aggregate*
F
135,03 -0,47
1)Bond Euro Corporate*
F
19,79 -0,70
1)Bond Euro High Yield*
F
21,63 -1,01
1)Bond Global Corporate*
F
113,95 -1,96
1)Bond Global Inflation*
F
123,75 -2,20
1)AFBd Gl Emerg Bld-AEC*
F
182,37 -0,69
1)AFBd Gl Emerg HrdCurr-AEC*
F
714,93 -2,50
1)AFEq Europe Conserv AEC*
V
152,47 -1,79
1)Equity Euroland Small Cap*
V
204,20
0,37
1)Equity Global Agriculture*
V
113,45 -0,65
1)Equity Japan Target*
V
218,20 -5,59
1)Equity Emerging World*
V
121,61
5,91
1)AF Abs Volat Euro Eq AEC*
I
112,59 -0,90
1)Amundi Index MSCI Europe*
V
176,92 -1,99
1)Amundi Index MSCI North A*
V
258,08
2,53
1)Amundi Index MSCI Emer Mk*
V
130,35
5,08
1)Amundi Index MSCI EMU*
V
165,94 -1,21
1)Amundi Index S&P 500*
V
153,35
2,82
1)FE Amund Internat Fd AHEC*
X
168,84
0,04
1)Income Builder Fund*
X
92,81 -0,06
1)Income Builder Fund E*
X
88,80 -0,56
115/217
12/25
12/20
10/13
43/85
85/108
63/156
76/135
12/14
53/139
1/2
63/139
4/10
69/119
60/116
106/139
18/21
30/86
54/86
113/189
23/43
1/4
50/54
4/97
63/87
128/189
33/156
8/97
46/85
28/156
57/217
66/217
106/217
Montalbán 9 28014 Madrid. Félix López. Tfno. 913605800. Fecha v.l.: 26/02/18
1)ATL Capital Best Manage*
X
12,46 -0,42
1)ATL Capital BMConservador*
M
10,12 -0,25
1)ATL Capital BM Dinámico*
R
10,38 -1,02
1)ATL Capital BM Mixto *
R
9,81 -1,38
1)ATL Capital BM Tactico*
R
10,12 -0,78
1)ATL Capital Cart.Dinámica
X
10,60 -0,27
1)ATL Capital Cartera RV*
V
11,32 -0,76
1)ATL Capital Cart.Táctica*
R
9,12 -0,42
1)ATL Capital Liquidez
D
12,05 -0,02
1)ATL Capital Patrimonio*
M
11,97 -0,22
1)ATL Capital Quant 5
I
8,09 -1,15
1)ATL Capital Quant 25
I
3,69 -6,07
1)ATL Capital Renta Fija*
F
13,22 -0,03
1)Espinosa Partners Inver.
X
13,58 -1,92
1)Fongrum/R.F. Mixta*
M
10,72 -0,72
1)Fongrum/Valor*
X
16,61
0,19
94/217
40/108
131/171
143/171
111/171
80/217
135/242
85/171
28/135
35/108
22/25
10/10
24/139
185/217
67/108
47/217
AXA Investment Managers
www.axa-im.es. Tfno. 914067200. Fecha v.l.: 26/02/18
1)AWF EmergMkt ShtDurBd A
F
1)AWF Euro 10+LT A
F
1)AWF Euro 3-5 A
F
1)AWF Euro 5-7 A
F
1)AWF Euro 7-10 A
F
1)AWF Euro Credit + A
F
1)AWF Euro Credit Sh.Dur A
F
1)AWF Euro Gov. Bonds A
F
1)AWF Euro High Yield Bd A
F
1)AWF Fram.Europe A
V
1)AWF Fram.Glb Convert A
F
108,62
220,18
141,07
163,87
176,49
18,52
130,34
135,30
135,52
245,38
123,54
-1,03
37/86
0,00 28/147
-0,42
3/10
-0,60
5/10
-0,73
7/10
-0,38 39/119
-0,14 19/119
-0,29 107/147
-0,61 32/116
-0,95 59/189
1,24
6/46
Fondo
1)AWF Fram.Italy A
1)AWF Fram.Emerg.Mkts A
1)AWF Fram.Eu R Es Sec.A
1)AWF Fram.Eu.Sml.C A
1)AWF Fram.Eurozone A
1)AWF Fram.Gl.Real.EstSec.A
1)AWF Fram.Health A
1)AWF Fram.Optimal Income A
1)AWF Fram.Talents A
1)AWF Gl.Flex. Property A
1)AWF Gl.High Yield Bd A(H)
1)AWF Gl.Inflation Bd A
1)AWF Gl.Strategic Bd A(H)
1)AWF Gl. Optimal Income A
1)AWF Global Income Gen. A
1)AWF Planet Bonds A
1)AWF US Cred Sh.Duration A
1)AWF US High Yield Bd A(H)
1)AXA Aedificandi A
1)AXA IM Euro Liquidity
1)AXA IM FIIS Eur. SDHY F
1)AXA IM FIIS USCorpBdF(H)
1)AXA IM FIIS US SDHY F
1)AXA IM Maturity 2020 A
1)AXA Rosenb.Gb SC Alpha B
1)AXA Rosenb.PacExJapSCAlpB
1)AXA Rosenb.US Eq. Alpha B
1)AXA Rosenb.US EnIdxEqAl B
Tipo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
V
224,30
V
133,11
V
212,38
V
168,60
V
260,44
V
123,17
V
230,87
R
192,83
V
431,92
V
102,27
F
87,26
F
148,69
F
116,74
X
148,53
R
106,33
F
99,78
F
100,61
F
196,47
V
514,86
D 44.956,55
F
130,83
F
118,85
F
143,73
V
103,21
V
32,79
V
77,48
V
16,02
V
15,56
Ranking
en el año
5,40
1/11
0,70
74/97
-4,14
9/27
1,08
13/43
1,27
3/85
-6,37
19/27
0,02
13/30
0,24
17/63
3,98
9/242
-2,84
3/27
-0,50 22/116
-1,89
16/21
-0,55 51/139
1,49 17/217
-2,03 156/171
-1,21 86/139
-0,69 66/119
-0,47 16/116
-3,79
8/27
-0,05 46/135
-0,36 10/116
-1,82 85/119
-0,38 13/116
-0,14 103/242
-2,76
3/3
2,08
9/48
3,69 19/156
2,03 19/242
azValor Asset Management
Paseo de la Castellana 110 3 planta 28046 Madrid. Tfno. 917374440. Fecha v.l.: 26/02/18
1)azValor Blue Chips
V
101,79 -4,38 233/242
1)azValor Capital
M
96,51 -1,88
75/75
1)azValor Iberia
V
137,25
0,94 45/108
1)azValor Int. LUX "I"*
V 1.242,99 -2,18 217/242
1)azValor Int. LUX "R"*
V
123,08 -2,24 218/242
1)azValor Internacional
V
115,73 -3,20 227/242
Bankia Fondos SGIIC
Pº de la Castellana 189 28046 Madrid. Tfno. 902410411. Web. www.bankiafondos.es.
Fecha v.l.: 26/02/18
1)Bankia Bolsa Española
V
919,63 -0,57 67/108
1)Bankia Bolsa Japonesa*
V
5,41 -3,29
44/54
1)Bankia Bolsa Japonesa Car*
V
93,84 -6,16
54/54
1)Bankia Bonos CP Principal
F
1,32
0,05 14/109
1)Bankia Bonos CP (I)
D 1.672,94 -0,13 116/135
1)Bankia Bonos CP (II)
D 1.124,54 -0,09 93/135
1)Bankia Bonos CP (III)
D
1,23 -0,04 38/135
1)Bankia Bonos Dur.Flex
F
11,43 -0,16 65/147
1)Bankia Bonos Dur Flex Car
F
99,91 -0,09 41/147
1)Bankia Bonos Intern*
F
9,75 -1,07 78/139
1)Bankia Bonos Intern C*
F
9,79 -0,95 65/139
1)Bankia BP Corto Plazo
F 1.358,37
0,02 20/109
1)Bankia BP EuroStoxx 2018
G
108,51
3,32
2/14
1)Bankia BP Finan 2018
G
95,77 -0,14
4/14
1)Bankia BP Índice S&P 500
V
164,36
3,78 18/156
1)Bankia BP RV España
V
128,78 -0,89 78/108
1)Bankia BP Selección*
X
14,00 -0,15 71/217
1)Bankia Dividendo España
V
18,06 -1,15 86/108
1)Bankia Dividendo Europa
V
18,80 -2,66 163/189
1)Bankia Diversificación*
I
113,65 -0,38
10/14
1)Bankia Dólar
F
7,31 -2,29
7/19
1)Bankia Duración Flex 0-2
F
10,67 -0,11 63/109
1)Bankia Duración Fle 0-2 C
F
99,82 -0,06 45/109
1)Bankia Emergentes*
V
13,98
0,86
69/97
1)Bankia Euro Top Ideas
V
8,01 -1,30
52/85
1)Bankia Evolución Prudente*
I
128,07 -0,34
8/14
1)Bankia Evolución Decidido*
I
115,36 -0,05
4/10
1)Bankia Evolución Moderado*
I
110,29 -0,77
16/20
1)Bankia Fondepósitos
D
101,75 -0,06 51/135
1)Bankia Fondtesoro CP
D 1.429,76 -0,20 131/135
1)Bankia FT C Plazo Cartera
X
100,00
0,00 63/217
1)Bankia Fondtesoro LP
F
169,04 -0,18 82/109
1)Bankia FT L Plazo Cartera
G
100,00
0,00
1/2
1)Bankia Fonduxo
R 1.880,28 -1,62
63/63
1)Bankia Fusión V
D
99,66 -0,06 49/135
1)Bankia Fut Sost Plus*
I
98,78 -2,42
18/19
1)Bankia Fut Sost Univ*
I
98,62 -2,49
19/19
1)Bankia Gar. Bolsa 3
G
8,56 -0,23 51/115
1)Bankia Gar. Bolsa 4
G
101,85 -0,23 50/115
1)Bankia Gar. Bolsa 5
G
11,49
0,07 27/115
1)Bankia Gar Bolsa Eur 2024
G
99,26 -0,78 88/115
1)Bankia Gar.Creciente 2024
G
115,60 -0,06
18/61
1)Bankia Garantizado Dinami
G
98,83
0,35 14/115
1)Bankia Garantiz. Euríbor
G
101,79
0,70
7/115
1)Bankia Gar. Euribor II
G
103,53
0,79
6/115
1)Bankia Gar. Rentas 11
G
116,57 -0,14
33/61
1)Bankia Gar. Rentas 12
G
115,41 -0,15
36/61
1)Bankia Gar. Rentas 14
G
122,15
0,12
4/61
1)Bankia Gar. Rentas 15
G
103,03
0,01
8/61
1)Bankia Gest. Alternativa*
I
98,39 -0,68
16/25
1)Bankia Gestión de Autor*
X
108,85 -0,28 81/217
1)Bankia Gest Autor Cart*
X
97,81 -2,19 192/217
1)Bank Gest Val Cartera*
V
98,47 -2,43 153/189
1)Bank Gest Val Universal*
V
98,39 -2,48 156/189
1)Bankia Global Flexible*
M
97,85 -1,21 82/108
1)Bankia Gobiernos Euro LP
F
11,23 -0,27 100/147
1)Bankia Índice Eurostoxx
V
77,30 -1,08
41/85
1)Bankia Índice Ibex
V
156,04 -1,19 88/108
1)Bankia Libra
F
96,35
0,67
1/3
Fondo
1)Bankia Mixto RF 15
1)Bankia Mixto RF 30
1)Bankia Mixto RV 50
1)Bankia Mixto RV 75
1)B.Monet.Euro Deuda Cart
1)B. Monet. Euro Deuda Univ
1)Bankia Obj 2019 I
1)Bankia Rend Gar 2023
1)Bankia Rend Gar 2023 II
1)Bankia Rend Gar 2023 III
1)Bankia Rend Gar 2023 IV
1)Bankia Rend Gar 2023 V
1)Bankia Renta Fija LP
1)Bankia Renta Obj. LP
1)Bankia RV Global*
1)Bankia RV Glob Cartera*
1)Bankia Sm&Mid Caps España
1)Bankia Soy Asi Cauto*
1)Bankia Soy Asi Dinámico*
1)Bankia Soy Asi Flexible*
1)Bankia 2018 Eurostoxx
1)Bankia 2018 Eurostoxx II
1)BBP Garantía Euribor
1)Orfeo FI
1)Bankia Bolsa USA
Tipo
M
M
R
R
D
D
F
G
G
G
G
G
F
F
V
V
V
M
R
R
G
G
G
M
V
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
11,86
11,03
15,25
7,26
99,99
110,92
112,26
102,47
101,61
101,83
104,64
102,27
16,99
179,19
104,48
103,54
384,36
130,03
124,87
117,92
129,22
113,82
103,53
101,85
6,81
Ranking
en el año
-0,48
53/75
-0,51
55/75
-0,76
37/63
-1,18
57/63
-0,01 23/135
-0,07 57/135
-0,14 59/147
-0,22 49/115
-0,17 40/115
-0,86 96/115
-0,26 55/115
-0,68 81/115
-0,19 80/147
-0,36 117/147
-1,40 187/242
-1,21 172/242
1,56 31/108
-0,25 41/108
-0,50 91/171
-0,47 88/171
-0,91
9/14
-0,86 95/115
0,61
9/115
-0,13
23/75
2,13 44/156
Bankinter Gestión de Activos
Marqués de Riscal, 11 29 28010 Madrid. Fatima Moratalla. Tfno. 901131313. Fecha v.l.:
26/02/18
1)BK Ahorro Activos Euro
D
857,29 -0,08 85/135
1)BK Bolsa Americana Gar*
G
83,91
2,19
5/115
1)BK Bolsa España
V 1.381,43
0,09 63/108
1)BK Bolsa Europ 2018 Gar*
G
71,28 -1,44 109/115
1)BK Bolsa Europ 2019 Gar*
G
68,33 -1,15 106/115
1)BK Bolsa Europea 2025 Gar*
G
108,83 -0,78 89/115
1)BK Bonos Soberanos LP
F
84,63 -0,27 99/147
1)BK Cesta Consolid. Gar*
G
833,80 -0,70 83/115
1)BK Cesta Cons Gar II*
G
908,53 -0,44 67/115
1)BK Cesta Selecc. Gar.*
G
813,50
0,03 29/115
1)BK Dinero 2
D
886,67 -0,12 114/135
1)BK Dinero 4
D
87,14 -0,05 45/135
1)BK Dividendo Europa
V 1.512,40 -0,96 61/189
1)BK EEUU Nasdaq 100
V 1.885,44
8,26
1/34
1)BK España 2020 Gar*
G 1.089,63 -0,28 56/115
1)BK España 2020 II Gar*
G 1.000,78 -0,22 48/115
1)BK España 2021*
G
65,98 -1,03
10/14
1)BK Eurobolsa Gar*
G 1.697,66 -0,94 98/115
1)BK Euribor Rentas II Gar*
G
121,26
0,24 22/115
1)BK Euribor 2024 II G*
G
994,47
0,35 15/115
1)BK Euribor 2025 Gar.*
G
121,49
0,33 16/115
1)BK Europa 2020*
G
98,64 -1,50 110/115
1)BK Europa 2021 Gar.*
G
167,68 -0,59 76/115
1)BK Europa 2025 Gar*
G
70,33 -0,59 75/115
1)BK Eurostoxx Inverso
V
23,10 -0,09
19/85
1)BK Eurostoxx 2018 Gar.*
G
87,26 -1,31 108/115
1)BK Eurostoxx 2018 II Gar.*
G
108,12 -1,26 107/115
1)BK Eurostoxx 2024 P Gar*
G
82,86 -0,80 91/115
1)BK Eurostoxx 2024 PII G*
G 1.283,83 -0,96 99/115
1)BK Fondo Monetario
D 1.773,21 -0,11 104/135
1)BK Futuro Ibex
V
110,89 -1,08 81/108
1)BK Gestión Abierta
F
29,65 -0,69 56/139
1)BK Grandes Emp. Esp. Gar.*
G
667,93 -0,17 37/115
1)BK Ibex 2013 Garantizado*
G
93,58 -0,42 66/115
1)BK Ibex 2024 P Gar*
G
106,78 -0,81 93/115
1)BK Ibex 2025 II Gar*
G
114,12 -0,78 87/115
1)BK Índice América
V 1.197,80
2,94 26/156
1)BK Indice B. Española G*
G
965,84 -1,13 105/115
1)BK Indice B.Española G2*
G
61,06 -0,93 97/115
1)BK Indice Europa Gar*
G
766,38 -1,05 104/115
1)BK Índice España 2017 G.*
G
117,65
0,27 21/115
1)BK Índice España 2024 G*
G
84,10 -1,03 102/115
1)BK Iris Garantizado*
G 1.172,27 -0,15
35/61
1)BK Índice Japón
V
776,01 -2,16
41/54
1)BK Kilimanjaro
I
120,27
0,77
8/87
1)BK Media Europea 2024*
G
110,56 -0,67 80/115
1)BK Media Europea 2026 Gar*
G
71,51 -3,59 115/115
1)BK Mercado Español*
G
60,30 -1,85
13/14
1)BK Mercado Europeo*
G
924,86 -1,97
14/14
1)BK Mercado Europeo II*
G 1.562,22 -0,90
8/14
1)BK Mixto Flexible
R 1.160,15 -0,35
26/63
1)BK Mixto Renta Fija
M
98,50 -0,27
33/75
1)BK Multi. Dinámica*
R 1.047,09 -0,62 103/171
1)BK Multifondo II Gar*
G
923,21 -1,07
11/14
1)BK Multiselec Conservador*
M
71,18 -0,26 43/108
1)BK Pequeñas Compañías
V
367,96
2,66
3/43
1)BK Renta Dinámica
I 1.202,72 -0,37
7/25
1)BK RF Alamo 2018 Gar.
F
113,21 -0,14 57/147
1)BK RF Ambar Gar.*
G
71,92 -0,47
60/61
1)BK RF Atlas 2018 Gar.*
G
115,30 -0,17
45/61
1)BK RF Coral Gar*
G 1.095,32 -0,03
14/61
1)BK RF Corto Plazo
F 1.033,71 -0,23 93/109
1)BK RF Cristal Gar*
G
71,40 -0,15
34/61
1)BK RF Largo Plazo
F 1.341,46 -0,31 108/147
1)BK RF Marfil I Gar*
G 1.458,09 -0,18
48/61
1)BK RF Naos 2018 Gar.*
G
69,81 -0,21
50/61
1)BK RF Onix 2018 Gar.*
G
115,10 -0,15
39/61
1)BK RF Ópalo 2017 Gar.*
G
114,60
1)BK RF Roble 2019
F
110,98 -0,13 54/147
1)BK RV Española Gar*
G
66,99 -0,24 52/115
1)BK RV Euro
V
70,77
1,06
6/85
CÓMO LEER LOS CUADROS DE FONDOS DE INVERSIÓN: Se recoge el nombre de la sociedad gestora de los distintos fondos con su dirección, teléfono y la persona de contacto. Se incluye también la fecha del valor liquidativo que se expresa en las columna tercera. El valor liquidativo de los fondos con asterisco (*) corresponde a días anteriores. La primera columna
indica el nombre del fondo. La segunda columna corresponde a la categoría o vocación inversora del fondo. F: Renta fija largo, Renta fija corto y Otra Renta fija; V: Renta variable, renta variable Medianas/Pequeñas compañías, sector; D: Mercado monetario; M: Mixtos fijos; R: Mixtos variables; X: Mixtos; G: Garantizados; I: Inversiones alternativas; O: Otros. La tercera columna recoge el valor liquidativo en euros de cada una de las participaciones del fondo, descontadas las comisiones de gestión y depósito. Los fondos internacionales van precedidos por un número que indica la divisa de cotización: (1) euro, (2) dólar, (3) yen, (4) libra esterlina, (5) franco suizo, (6) dólar australiano, (7) dólar canadiense, (8) rand sudafricano, (9) corona noruega, (D) corona danesa, (S) corona sueca, (H) dólar Hong Kong, (G) dólar Singapur, (R) rublo ruso, (Y) yuan chino. La cuarta señala la rentabilidad acumulada del fondo en euros desde el 31 de diciembre del año anterior. La quinta, el puesto que ocupa cada fondo en la clasificación anual en euros de su categoría. En los fondos con varias clases de acciones, sólo se incluye en el ránking aquella acción dirigida al inversor particular, sin comisiones de entrada, en euros y que no reparta resultados. (**) Sólo para inversores cualificados. No existe obligación de registrar folleto por aplicación del artículo 30 bis de la ley del mercado de valores. LOS GESTORES QUE DESEEN FACILITAR MÁS INFORMACIÓN PARA LA COMPOSICIÓN DE ESTOS
CUADROS PUEDEN CONTACTAR HASTA EL CIERRE DEL MISMO, LAS CUATRO Y MEDIA DE LA TARDE, CON EL TELÉFONO 91 443 61 14.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Miércoles 28 febrero 2018 Expansión 39
CUADROS
1)BK Sector Energía
1)BK Sector Finanzas
1)BK Sector Telecomunic.
V
V
V
1.369,74
619,49
510,60
-0,95
1,04
4,00
1/11
10/13
19/34
R
F
30,83
11,98
1,72
-0,03
4/63
34/109
BNP Paribas Asset Management
Banque SYZ SA.
www.oysterfunds.com. Tfno. +41 (0)58 799 19 05. Email. oysterteam@syzbank.ch. Fecha
v.l.: 26/02/18
1)Dynamic Alloc. C EUR PF
I
225,40
0,49
11/87
1)Dynamic Alloc. N EUR PF
X
206,09
0,41 35/217
1)Emerg. Opport. C EUR HP
V
155,35
7,59
2/97
1)Emerg. Opport. N EUR HP
V
123,22
7,59
3/97
1)Euro Fixed Income C EUR
F
255,67 -1,18
10/10
1)Europ. Corp. Bds C EUR
F
277,46 -0,57 59/119
1)Europ. Corp. Bds C EUR D
F
163,49 -0,57 58/119
1)Europ. Mid&S Cap C EUR PR
V
510,13 -0,85
33/43
1)Europ. Mid&S Cap N EUR PR
V
244,02 -0,93
36/43
1)Europ. Opport. C EUR PF
V
466,18 -0,64 43/189
1)Europ. Opport. C EUR PR
V
273,06 -0,72 48/189
1)Europ. Opport. N EUR PF
V
337,49 -0,72 50/189
1)Europ. Selection C EUR
V
195,10 -1,63 103/189
1)Europ. Selection I EUR
V 1.356,05 -1,45 92/189
1)Europ. Subordin. Bd C EUR
F
163,71 -0,38
2/10
1)Flexible Credit C EUR PR*
F
144,33 -0,01 23/139
1)Global Convert. N EUR
F
184,93 -0,79
28/46
1)Global Convert. C EUR
F
226,68 -0,70
24/46
1)Global Convertibles I EUR
F 1.110,28 -0,43
20/46
1)Global High Div. C EUR HP
V
213,48
2,88 13/242
1)Global High Yd C EUR HP
F
205,75 -0,76 47/116
1)Italian Opport. C EUR PR
V
42,97
2,95
5/11
1)Italian Opport. N EUR PR
V
211,53
2,86
6/11
1)Italian Value C EUR PF
V
308,99
1,10
10/11
1)Italian Value N EUR PF
V
218,23
1,02
11/11
1)Japan Opport. C EUR HP PR
V
251,56 -3,76
47/54
1)Japan Opport. N EUR HP PR
V
247,63 -3,76
46/54
1)Market Neutral Europe C E
I
166,74 -0,01
12/15
1)Multi-As Abs.Ret C EUR PR
I
174,35 -0,55
56/87
1)Multi-As Abs Ret N EUR PR
I
146,27 -0,64
58/87
1)Multi-As Actiprot. C EUR
X
151,42 -1,63 181/217
1)Multi-As Divers. C EUR PF
X
313,04 -0,81 126/217
1)Multi-Asset Div. I EUR PF
X 1.344,90 -0,68 113/217
1)Multi-Asset Div. N EUR PF
X
222,36 -0,93 136/217
1)US Selection C EUR HP
V
215,51
1,30 64/156
1)World Opport. N EUR
V
330,49
0,39 61/242
1)World Opportunities C EUR
V
270,69
0,47 57/242
1)World Opportunities Z
V 1.572,50
0,76 43/242
2)Emerg. Opport. C USD
V
172,42
5,35
6/97
2)Europ. Oppor. C USD HP PR
V
204,76 -3,07 183/189
2)Global Convert. C USD HP
F
229,05 -2,98
44/46
2)Global High Div. C USD
V
227,18
0,64 46/242
2)Global High Div. C USD D
V
190,29 -0,02 91/242
2)Global High Yd C USD
F
221,01 -2,94 92/116
2)Global High Yd C USD D
F
151,25 -3,80 111/116
2)Global High Yd I USD HD
F 1.115,93 -2,01 79/116
2)Japan Opport. C USD HP
V
208,19 -5,99
51/54
2)Multi-Ass Infl Shld I USD
X 1.156,06 -2,54 200/217
2)US Selection C USD
V
288,85 -0,75 133/156
2)World Opport. C USD HP
V
551,27 -1,91 207/242
3)Japan Opport. C JPY PR
V 26.271,00 -1,04
35/54
5)Emerging Oppor. C CHF HP
V
166,95
9,16
1/97
5)Europ. Oppor. C CHF HP PR
V
268,52
0,66
6/189
5)Europ. Selection C CHF HP
V
166,65 -0,33 29/189
5)Global Convert. C CHF HP
F
172,94
0,57
8/46
5)Global High Div. C CHF HP
V
209,00
4,30
6/242
5)Global High Yd C CHF HP
F
200,32
0,72
1/116
5)Multi-A Div. C CHF HP PF
X
201,91
0,52 33/217
G)Global High Yd C SGD HP
F
218,09 -0,48 19/116
BBVA
Ciudad BBVA- C/ Azul 4 Ed. Asia 3-C 28050 Madrid. Web. http://www.bbvaassetmanagement.com. Fecha v.l.: 26/02/18
1)BBVA Ahorro C. Plazo II
F
891,40 -0,11 66/109
1)BBVA Ahorro Empresas
D
7,69 -0,09 91/135
1)BBVA Bolsa Eur Finanzas
V
315,00
2,15
6/13
1)BBVA Ahorro Patrimonio
F
9,24 -0,11 67/109
1)BBVA Bolsa
V
24,29
1,57 30/108
1)BBVA Bolsa Asia MF*
V
26,16
0,20
25/48
1)BBVA Bolsa China
V
14,68
4,59
13/24
1)BBVA Bolsa Des.Sost. ISR
V
17,26
0,44 58/242
1)BBVA Bolsa Emerg. MF*
V
13,95
1,53
57/97
1)BBVA Bolsa Euro
V
8,31 -1,68
67/85
1)BBVA Bolsa Europa
V
77,81 -2,55 157/189
1)BBVA Bolsa Índice
V
23,04 -1,19 87/108
1)BBVA Bolsa Índice Euro
V
9,14 -1,10
42/85
1)BBVA Bolsa Japón
V
6,42 -0,26
21/54
1)BBVA Bolsa I. Japon Cub.
V
5,94 -2,92
42/54
1)BBVA Bolsa Latam
V 1.381,71 10,02
1/23
1)BBVA Bolsa Plan Dv Europa
V
14,11 -0,36 31/189
1)BBVA Bolsa Plus
V 1.541,25
2,57 21/108
1)BBVA Bolsa Tec y Telecom
V
16,64
4,58
12/34
1)BBVA Bolsa USA
V
20,85
1,56 55/156
1)BBVA Bolsa I USA (Cub)
V
18,39
3,57 20/156
1)BBVA Bolsa USA Cubierto
V
16,43
3,00 24/156
1)BBVA Bonos Cash
D
10,18 -0,12 110/135
1)BBVA Bonos Core BP
F
10,92 -0,13 70/109
1)BBVA Bonos Corp Dur Cub
F
10,64
0,22
3/119
1)BBVA Bonos 2021
F
12,77 -0,16 67/147
1)BBVA Bonos Corpor. LP
F
13,19 -0,28 28/119
1)BBVA Bonos Corto Plazo Pl*
F
15,80 -0,35 103/109
1)BBVA Bonos CP Gobiernos
F
10,59 -0,12 68/109
1)BBVA Bonos Dólar CP
D
66,86 -2,45
9/26
1)BBVA Bonos Dur Flexible
I
185,68 -0,20
40/87
1)BBVA Bonos Duración
F 1.942,51 -0,45 124/147
1)BBVA Bonos Euskofondo
F
18,14 -0,19 77/147
1)BBVA Bonos Int. Flexible*
F
15,47 -0,35 42/139
1)BBVA Bonos Int. Flexible *
F
14,66 -0,22 33/139
1)BBVA Credito Europa
F
131,32
0,05 10/119
1)BBVA Retorno Absoluto*
I
3,62 -0,29
47/87
1)BBVA Bonos Patrim VIII
F
12,76 -0,19 75/147
1)BBVA Bonos Patrimonio XII
F
12,16 -0,14 58/147
1)BBVA Bonos Valor Relativo
I
11,09 -0,25
5/14
1)BBVA Dinero Fondtesoro CP
D 1.452,59 -0,14 120/135
1)BBVA Gest. Conservadora*
M
10,78 -0,54 55/108
1)BBVA Gestión Decidida *
R
7,57 -0,94 127/171
1)BBVA Gestión Moderada*
R
6,14 -0,74 108/171
1)BBVA M Ideas Cubierto MF*
V
8,25
0,14 74/242
1)BBVA Mi Inver. Bolsa Acc
V
9,22 -0,10 22/189
1)BBVA Patrimonio VI
F
12,62 -0,12 48/147
1)BBVA Solidaridad
M
905,11 -0,25
32/75
1)BBVA&Par Euro Abs Return*
I
121,33 -0,27
45/87
1)BBVA DIF Augustus*
V
119,47 -3,60 187/189
1)Fondo Liquidez*
D
10,79 -0,18 127/135
1)Metrópolis Renta
X
15,62 -0,46 97/217
1)Quality Commodities*
V
6,89 -1,59
5/11
1)Quality Global*
X
677,71
0,02 59/217
1)Quality Inv. Conservadora*
M
11,04 -0,07 22/108
1)Quality Inv. Decidida*
R
11,87 -0,31 80/171
1)Quality Inv. Moderada*
R
12,31 -0,06 61/171
1)Quality Mejores Ideas*
V
9,50 -0,18 105/242
1)Quality Selec.Emerg.*
V
10,92
0,57
76/97
1)Accion Eurostoxx50 ETF
V
34,64 -1,47
58/85
1)Acción Ibex 35 ETF
V
9,90 -2,34 105/108
Bellevue Asset Management AG
. Fecha v.l.: 26/02/18
1)BB Adamant Biotech B
1)BB Adamant Med&Serv. B
1)BB African Opportunitie B
1)BB Entrepreneur Euro Sm B
1)BB Entrepreneur Europe B
1)BB Global Macro B
1)Bestinver Mixto
1)Bestinver Renta
V
V
V
V
V
I
518,19
374,11
202,33
332,61
360,98
163,59
2,58
4,11
1,70
1,82
2,61
-1,34
5/30
2/30
2/2
2/2
2/189
70/87
Bestinver Gestión
Juan de Mena, 8 28014 Madrid. María Caputto. Tfno. 902946294. Fecha v.l.: 26/02/18
1)Bestinfond
V
211,47
0,92
8/85
1)Bestinver Bolsa
V
64,44
2,54 22/108
1)Bestinver Grandes Cias.
V
189,41 -1,46 191/242
1)Bestinver Hedge Value*
I
243,52
1)Bestinver Internacional
V
45,28
0,63 47/242
1)Bestinver Mix Internac.
R
10,30
0,41 20/171
Hermanos Bécquer 3 28006. Madrid.. Lola Ochoa, Gemma Pascual. Tfno. 913888892. Web.
www.bnpparibas-ip.com. Fecha v.l.: 23/02/18
BNP Paribas L1
. Fecha v.l.: 26/02/18
1)BNPP L1 MultiAsset Income
R
103,88
-2,62 162/171
I
F
F
V
V
V
F
V
V
106,95
187,20
153,87
526,62
219,18
223,06
146,25
114,46
239,46
-0,12
36/87
-0,50 48/119
-1,02
35/46
-0,62
30/85
-0,62 41/189
-0,95
38/43
-0,54 129/147
-2,27 144/189
-1,43
9/20
Parvest
. Fecha v.l.: 26/02/18
1)Parvest Bd Abs Ret V350
1)Parvest Bd Euro Corpor.
1)Parvest Conv. Bd Europe
1)Parvest Eq Best Sel EURO
1)Parvest Eq. Best Sel.Eur.
1)Parvest Eq. Eur. SmCap
1)Parvest Sust. Bd EURO
1)Parvest Sust. Eq. Europe
2)Parvest Eq USA SmCap
BNY Mellon Global Funds, Plc
José Abascal 45 4ªPlanta 28003 Madrid. S. Livingstone. Tfno. 917445800. Web.
www.bnymellonim.com. Fecha v.l.: 26/02/18
1)BNYM AB Rtn Bond R
I
105,31
0,83
1)BNYM Abs Insight R*
I
0,97
1)BNYM Abs Rtn Eq R
I
1,15
0,35
1)BNYM Asian Eq A
V
2,69 -5,84
1)BNYM Asian Inc A
V
1,15 -3,16
1)BNYM Brazil Eq A
V
1,31 14,59
1)BNYM Dynamic T Rtn H
I
0,94 -2,23
1)BNYM EM Corp Debt A
F
132,37 -3,31
1)BNYM EMD A
F
1,79 -4,15
1)BNYM EMD Lc Curr A
F
1,21
2,20
1)BNYM EMD Lc Curr H
F
1,08
4,35
1)BNYM EMD Opportunistic A
F
1,19 -0,47
1)BNYM Eu Gl HYd Bd A
F
2,15 -2,77
1)BNYM Euroland Bd A
F
1,92
0,42
1)BNYM Europ Credit A
F
119,35 -0,18
1)BNYM Gl Credit Fd
F
1,04 -2,15
1)BNYM Gl Dynamic BD H
F
1,02 -0,63
1)BNYM Gl. Em Mkts EUR A
V
1,17 -6,12
1)BNYM Gl Eq Inc EUR A
V
1,96 -1,31
1)BNYM Gl. Equity A
V
1,68 -1,04
1)BNYM Gl Leaders H
V
1,23
1,61
1)BNYM Gl Opp A
V
2,01 -1,22
1)BNYM Gl. Opport. B
I
1,08
0,28
1)BNYM Gl Real Rtn EUR A
X
1,22 -2,70
1)BNYM Gl.Bd H hdgd
F
1,26
0,58
1)BNYM Gl.Bond A
F
1,63 -1,17
1)BNYM Gl Sh-DtHYB
F
1,04 -0,11
1)BNYM Japan All Cap Equity
V
1,42 -1,54
1)BNYM Japan SC Eq Foc H Hd
V
2,01
0,79
1)BNYM Sml Cp Eurl A
V
5,41
2,22
1)BNYM S&P 500 Index A
V
2,04
1,27
1)BNYM US Dyn Value A
V
2,45
0,06
1)BNYM US Eq Incom Fd
V
1,10
2,26
1)BNYM US Opps A
V
1,51
2,37
1)BNYM US Muni Infr Dt
F
1,01 -2,71
2)BNYM Ln-Trm Gl Eq
V
1,69
0,59
7/87
13/87
47/48
46/48
1/4
9/10
102/119
73/86
9/86
1/86
27/86
86/116
9/147
24/119
92/119
55/139
97/97
179/242
160/242
24/242
173/242
18/87
207/217
16/139
83/139
3/116
39/54
2/5
5/43
65/156
111/156
42/156
39/156
5/31
50/242
Buy & Hold Capital
Cultura 1 1 46002 Valencia. Tfno. 900 550 440. Email. info@buyandhold.es . Fecha v.l.:
26/02/18
1)B&H Acciones Europa A
V
9,90 -1,36 87/189
1)B&H Acciones Europa C
V
9,88 -1,53 98/189
1)B&H Flexible A
X
9,93
0,39 37/217
1)B&H Flexible C
X
9,92
0,27 40/217
1)B&H Renta Fija A
F
10,15
1,90
4/139
1)B&H Renta Fija C
F
10,16
1,97
3/139
Caixabank Asset Management
Avda. Diagonal 609-615 08028 Barcelona. Tfno. 934047700. Fecha v.l.: 23/02/18
1)Albus Extra
X
8,82 -0,25 79/217
1)Albus Platinum
X
9,91 -0,21 74/217
1)CB B Flot 2022
F
5,89
1)CB RF Dur Negativa Plus
O
5,81
0,33
3/46
1)CBK Ahorro Estandar
F
30,61 -0,18 85/109
1)CBK Ahorro Plus
F
30,81 -0,18 86/109
1)CBK Bol. Divid.Europa Est
V
6,66 -1,95 125/189
1)CBK Bol. Divid.Europa Pl
V
9,99 -1,84 119/189
1)CBK Bol Sm. Caps Eur Es
V
15,29 -2,33
43/43
1)CBK Bol Sm. Caps Eur Pl
V
13,24 -2,22
42/43
1)CBK Bolsa All Caps España
V
17,38
0,60 57/108
1)CBK Bolsa España 150
V
5,96 -3,19 107/108
1)CBK Bolsa Gest España Es
V
37,18 -1,59 96/108
1)CBK Bolsa Gest España Pl
V
8,93 -1,48 95/108
1)CBK Bolsa Gest Euro Est.
V
25,89
0,97
7/85
1)CBK Bolsa Gest Euro Pl
V
15,59
1,08
5/85
1)CBK Bolsa Gest Europa Est
V
6,71 -0,67 45/189
1)CBK Bolsa Gest Europa Pl
V
7,10 -0,56 38/189
1)CBK Bolsa Índ. Esp Est
V
8,33 -2,01 101/108
1)CBK Bolsa Índ. Euro Est.
V
32,31 -1,85
76/85
1)CBK Bolsa Sel Asia Est.*
V
11,40 -1,16
42/48
1)CBK Bolsa Sel Asia Pl*
V
12,03 -1,06
39/48
1)CBK Bolsa Sel Emerg Est*
V
9,31
0,69
75/97
1)CBK Bolsa Sel Emerg Pl*
V
13,14
0,79
72/97
1)CBK Bolsa Sel Europa Est*
V
12,23 -2,09 133/189
1)CBK Bolsa Sel Europa Pl*
V
12,75 -1,99 127/189
1)CBK Bolsa Sel Global Est*
V
11,13 -1,91 206/242
1)CBK Bolsa Sel Global Pl*
V
11,72 -1,81 201/242
1)CBK Bolsa Sel Japón Est.*
V
6,55 -0,62
29/54
1)CBK Bolsa Sel Japón Plus*
V
6,91 -0,51
28/54
1)CBK Bolsa Sel USA Est*
V
13,79 -0,27 121/156
1)CBK Bolsa Sel USA Pl*
V
14,53 -0,17 118/156
1)CBK Bolsa USA
V
12,77
0,20 105/156
1)CBK Bolsa USA Div Cubier
V
8,33
2,08 45/156
1)CBK Comunicaciones
V
15,60
4,43
14/34
1)CBK Crecimiento Estandar*
R
13,89 -0,14 71/171
1)CBK Crecimiento Plus*
R
14,17 -0,10 66/171
1)CBK Destino 2022 Est*
X
6,50 -1,45 176/217
1)CBK Destino 2022 Plus*
X
6,56 -1,39 173/217
1)CBK Destino 2030 Est*
X
6,81 -1,51 178/217
1)CBK Destino 2030 Plus*
X
6,87 -1,45 175/217
1)CBK Destino 2040 Est*
X
6,89 -1,44 174/217
1)CBK Destino 2040 Plus*
X
6,94 -1,38 172/217
1)CBK Destino 2050 Est*
X
6,93 -1,54 179/217
1)CBK Destino 2050 Plus*
X
6,98 -1,49 177/217
1)CBK Diversif. Conservador*
I
10,62 -0,63
15/25
1)CBK Diversificado Dinám.*
I
6,51 -0,91
12/13
1)CBK DP Inflación 2024
F
6,72
0,13
2/21
1)CBK DP Julio 2018 Est.
F
10,09 -0,21 85/147
1)CBK Equilibrio Estandar*
M
15,77 -0,29 44/108
1)CBK Equilibrio Plus*
M
16,36 -0,20 34/108
1)CBK Equilibrio Prem.*
M
16,58 -0,17 28/108
1)CBK España R.F. 2019
F
7,32 -0,24 93/147
1)CBK España RF 2022
F
8,50 -0,25 96/147
1)CBK Estrat Flexibl Ex
M
5,85 -1,33 91/108
1)CBK Estrat Flexibl Plu
M
5,81 -1,36 94/108
1)CBK Fondtesoro LP Est.
F
8,92 -0,25 95/147
1)CBK Fondtesoro LP Pl
F
6,09 -0,20 83/147
1)CBK Gestión Alfa Ex
X
5,80
0,92 25/217
1)CBK Gestión Alfa Pl
X
5,79
0,88 26/217
1)CBK Gestión Total Plus
X
7,55
0,03 58/217
1)CBK Gestión 25 Plus
M
6,83 -0,11
21/75
1)CBK Gestión 50 Plus
R
7,52 -0,28
23/63
1)CBK Hzte. Enero 2018 Es
F
7,03 -0,06 36/147
1)CBK Hzte. Enero 2018 II
F
11,59 -0,10 44/147
1)CBK Interes 3
D
5,96
0,01
5/135
1)CBK Iter Extra
M
7,34 -0,04 19/108
1)CBK Iter Pl
M
7,30 -0,01 18/108
1)CBK Monetario Rdto. Est
D
7,74 -0,06 56/135
1)CBK Monetario Rdto. Plat.
D
7,94 -0,06 55/135
1)CBK Monetario Rdto. Plus
D
7,82 -0,06 54/135
1)CBK Monetario Rdto. Prem.
D
7,88 -0,06 52/135
1)CBK Multidivisa
F
24,79 -2,33 112/139
1)CBK Multisalud Est
V
6,52 -3,10
24/30
1)CBK Multisalud Plus
1)CBK Oportunidad Estandar*
1)CBK Oportunidad Plus*
1)CBK Renta F. Flex. Est.
1)CBK Renta F. Flex. Pl
1)CBK Renta Fija Dólar
1)CBK Rentas Abril 2020 E.F
1)CBK Rentas Abril 2020 Est
1)CBK Rentas Abril 2020 Ex
1)CBK Rentas Abril 2020 P.F
1)CBK Rentas Abril 2020 Pl
1)CBK Rentas Abril 2021 E.F
1)CBK Rentas Abril 2021 Est
1)CBK Rentas Ene 2018 E.F.
1)CBK Rentas Ene 2018 Est.
1)CBK Rentas Ene 2018 Ex
1)CBK Rentas Ene 2018 Pl
1)CBK Rentas Ene 2018 Pl.F
1)CBK Rentas Euribor
1)CBK Rentas Euribor 2
1)CBK Rentas Jul 2019 E.F.
1)CBK Rentas Jul 2019 Est
1)CBK Rentas Jul 2019 Pl
1)CBK Rentas Jul 2019 Pl.F.
1)CBK Rentas Oct 2018 EF
1)CBK Rentas Oct 2018 Est
1)CBK Rentas Oct 2018 Pl
1)CBK Rentas Oct 2018 Pl.F
1)CBK Rentas 2018 Est.
1)CBK RF Alta Cal Cred.
1)CBK RF Corporativa Est.
1)CBK RF Sel Emerg. Est*
1)CBK RF Sel Emerg. Pl*
1)CBK RF Sel Glb Est*
1)CBK RF Sel Glb Plus*
1)CBK RF Sel High Yield Est*
1)CBK RF Sel High Yield Pl*
1)CBK RF Subordinada Pl
1)CBK Sel Ret Absoluto Est*
1)CBK Sel Ret Absoluto Pl*
1)CBK Sel Tendencias Est.*
1)CBK Sel Tendencias Plus*
1)CBK Selección Alternativa*
1)CBK Valor Bolsa España
1)CBK Valor Bolsa España 2
1)CBK Valor Bolsa España 3
1)CBK Valor Bolsa Euro
1)CBK Valor Bolsa Euro 2
1)CBK Valor 100/30 Eurost
1)CBK Valor 100/30 Eurost 2
1)CBK Valor 100/45 Eurost.
1)CBK Valor 100/50 Eusrot
1)CBK Valor 100/50 Ibex
1)CBK Valor 90/75 Eurost
1)CBK Valor 95/30 Eurost
1)CBK Valor 95/50 Eurost 2
1)CBK Valor 95/50 Eurost 3
1)CBK Valor 95/50 Eust
1)CBK Valor 97/20 Eurost
1)CBK Valor 97/50 Eurost
1)CBK Valor 97/50 Eurost2
1)Microbank Fondo Ecológico*
1)Microbank Fondo Ético
V
R
V
F
F
F
F
F
O
O
O
F
F
F
F
O
O
O
G
G
F
F
O
O
F
F
O
O
F
F
F
F
F
F
F
F
F
M
I
I
X
X
I
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
V
I
17,27
14,98
15,27
7,01
9,36
0,39
6,64
6,61
6,66
6,67
6,63
6,72
6,69
6,56
6,50
6,62
6,52
6,59
6,15
5,99
6,68
6,64
6,66
6,70
6,61
6,57
6,59
6,63
6,62
9,29
8,01
9,03
6,90
6,32
7,33
9,46
8,29
6,59
6,14
6,59
9,80
10,19
5,97
6,89
6,39
6,09
6,30
6,41
6,28
6,11
6,41
6,23
6,17
6,25
6,24
5,89
5,95
6,08
6,08
6,12
6,23
8,59
8,01
-3,13
-0,86
-0,83
-0,61
-0,55
-2,30
-0,21
-0,24
-0,21
-0,20
-0,22
-0,14
-0,16
-0,05
-0,07
-0,04
-0,06
-0,05
0,28
0,11
-0,20
-0,22
-0,21
-0,18
-0,13
-0,15
-0,14
-0,12
-0,07
-0,87
-0,64
1,35
1,42
-0,35
-0,28
-0,86
-0,80
-0,68
0,33
0,34
-0,56
-0,46
-0,32
3,25
-1,21
-0,95
-1,12
-1,12
-0,61
-0,45
-0,92
-0,89
-0,65
-1,58
-0,87
-0,88
-0,93
-0,97
-0,68
-0,92
-1,06
-2,43
-1,21
25/30
115/171
140/242
133/147
50/139
8/19
87/147
91/147
17/46
16/46
19/46
56/147
68/147
35/147
37/147
8/46
11/46
10/46
19/115
26/115
82/147
89/147
18/46
15/46
55/147
63/147
14/46
13/46
39/147
139/147
63/119
18/86
17/86
41/139
36/139
54/116
50/116
63/75
15/87
1/14
107/217
98/217
49/87
1/46
38/46
33/46
36/46
37/46
24/46
23/46
30/46
29/46
25/46
42/46
27/46
28/46
32/46
34/46
26/46
31/46
35/46
5/7
14/19
Caja Ingenieros Gestión
Casp 88 08010 Barcelona. Anna Torrademé. Tfno. 933116711. Fecha v.l.: 26/02/18
1)C. Ing. Bolsa Euro Plus
V
7,28 -0,51
29/85
1)C. Ing. Bolsa Usa
V
10,36 -0,93 135/156
1)C .Ing. Environment ISR
I
97,92
0,09
5/19
1)C. Ing. Emergentes
V
14,45
1,94
51/97
1)C. Ing. Fondtesoro C.P.
D
898,12 -0,26 133/135
1)C. Ing. Gest. Alternativa*
I
6,09 -0,27
5/25
1)C. Ing. Gestión Dinámica*
I
101,02 -0,36
6/10
1)C. Ing. Global
V
7,62 -0,98 153/242
1)C. Ing. Iberian Equity
V
9,82 -0,16 65/108
1)C. Ing. Premier
F
705,34 -0,27 35/139
1)C. Ing. Renta
R
13,89 -0,52 94/171
1)C. Ing. 2018 Infl. Garant
G
102,37 -0,81 92/115
1)C. Ing. 2019 Bolsa Eur G
G
7,18 -0,98 100/115
1)C. Ing. 2019 Ibex Garant.
G
101,70 -0,18 41/115
1)Fonengin ISR
I
12,58 -0,34
6/19
Caja Laboral Gestión
P. José M. Arizmendiarrieta,5 20500 Mondragón. Aitor García Santamaría. Tfno.
943790114. Fecha v.l.: 26/02/18
1)CL Bolsa
V
20,41 -1,37 94/108
1)CL Bolsa Garantizado IX
G
10,10 -0,82 94/115
1)CL Bolsa Garantizado XV
G
9,12 -0,49 71/115
1)CL Bolsa Garantizado XVI
G
11,49 -0,61 78/115
1)CL Bolsa Garantizado XVII
G
6,16 -0,37 63/115
1)CL Bolsa Japón
V
7,77 -2,92
43/54
1)CL Bolsa USA
V
10,68
1,84 50/156
1)CL Bolsas Europeas
V
7,94 -1,38 88/189
1)CL Crecimiento
R
12,81 -0,69
36/63
1)CL Patrimonio
M
14,17 -0,53
56/75
1)CL Renta Asegurada IV
G
12,89 -0,23
55/61
1)CL Renta Asegurada V
G
11,65 -0,15
37/61
1)CL Renta Fija Euro
F
7,50 -0,35 102/109
1)CL Renta Fija Gar. I
G
7,86 -0,13
31/61
1)CL Renta Fija Gar. V
G
10,83 -0,03
15/61
1)CL Renta Fija Gar VII
G
6,50 -0,10
22/61
1)CL Renta Fija Gar VIII
G
7,56
0,47
1/61
1)CL Renta Fija Gar X
G
7,55 -0,21
51/61
1)CL Renta Fija Gar. XI
G
9,54 -0,11
26/61
1)CL Renta Fija Gar XII
G
7,63 -0,19
49/61
1)L.K. B.Garant.XXIII
G
6,09 -0,40 64/115
1)L.K. B.Garantizado XXIV
G
5,98 -0,32 59/115
1)LK Bolsa Universal
V
7,14 -0,39 114/242
1)Laboral Kutxa Ahorro
F
10,65 -0,14 72/109
1)Laboral Kutxa Aktibo Eki
M
5,93 -0,35 47/108
1)Laboral Kutxa Aktibo Ipar
R
6,71 -0,06 62/171
1)Laboral Kutxa Bolsa G VI
G
9,80 -0,21 45/115
1)Laboral Kutxa Bolsa G XIX
G
11,26 -0,16 35/115
1)Laboral Kutxa Bolsa G XX
G
10,80 -0,17 38/115
1)Laboral Kutxa Bolsa G XXI
G
9,20 -0,10 32/115
1)Labora Kutxa Bolsa G XXII
G
6,15 -0,20 43/115
1)Lab. Kutxa Euribor G III
G
10,68
0,65
8/115
1)Laboral Kutxa Dinero
D 1.160,49 -0,09 94/135
1)L.K. Euribor Garantizado
G
6,04
0,59 10/115
1)Laboral Kutxa Konpromiso
I
6,39 -0,64
8/19
1)Laboral Kutxa RF Gar III
G
11,81 -0,10
21/61
1)Laboral Kutxa RF Gar XIII
G
11,86 -0,11
24/61
1)Laboral Kutxa RF Gar XIV
G
9,70 -0,16
40/61
1)Laboral Kutxa RF Gar XV
G
10,25 -0,05
17/61
1)Laboral Kutxa RF Gar XVI
G
6,15 -0,01
10/61
1)LK Mercados Emergentes
V
9,58
2,08
45/97
1)LK Selek Balance
R
6,05 -0,31 81/171
1)LK Selek Base
M
7,08 -0,34
39/75
1)LK Selek Extraplus
R
7,94
0,28 30/171
1)LK Selek Plus
R
7,57 -0,03 54/171
1)CL Renta Fija A Largo
F
9,25 -0,19 79/147
1)Cand. Bds Gbl Gov. C C
1)Cand. Bds Gbl HY C C
1)Cand. Bds Gbl Infl.SD C C
1)Cand. Bds Gbl SovQual C C
1)Cand. Bds Inter C C
1)Cand. Bds Tot Ret C C
1)Cand. Bds Tot Ret Def C C
1)Cand. Divers.Futures C C
1)Cand. Dyn LgSh Dig Eq C C
1)Cand. Eq.L Aust C C
1)Cand. Eq.L Biotec C C
1)Cand. Eq.L Biotec C C
1)Cand. Eq.L Em Mkts C C
1)Cand. Eq.L EMU C C
1)Cand. Eq.L Eu. Inn C C
1)Cand. Eq.L Eu. OptQua C C
1)Cand. Eq.L Eu.Conv C C
1)Cand. Eq.L Europe C C
1)Cand. Eq.L Germany C C
1)Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
1)Cand. Gbl Alpha C C
1)Cand. GF US EqOpp C C
1)Cand. GF US HYCor C C
1)Cand. Indx Arbitrage C
1)Cand. Lg Sh Credit C
1)Cand. Mon.Mkt Eur AAA C C
1)Cand. Mon.Mkt Eur. C C
1)Cand. Monetaire SIC C
1)Cand. Quant-Eq.Eur C C
1)Cand. Quant-Eq.MF EMU CC
1)Cand. Quant-Eq.MF Glb C C
1)Cand. Quant-EqUSA C C
1)Cand. Quant-EqUSA C C
1)Cand. Risk Arbitrage C
1)Cand. SRI Bd Eur.Corp C C
1)Cand. SRI Bd Eur.Sh.T C C
1)Cand. SRI Bd Eur. C C
1)Cand. SRI Bd Global C C
1)Cand. SRI Bd Gb HghYd C C
1)Cand. SRI Eq Em Mkt C C
1)Cand. SRI Eq EMU C C
1)Cand. SRI Eq Europe C C
1)Cand. SRI Eq World C C
1)Cand. SRI Money MktEur CC
1)Cand. Sust Eur ST B CC
1)Cand. Sust Eur. B C C
1)Cand. Sust Euro Crp B C C
1)Cand. Sust Europe C C
1)Cand. Sust High C C*
1)Cand. Sust Low C C*
1)Cand. Sust Md C C*
1)Cand. Sust Wld Bd C C
1)Cand. Sust World C C
1)Cleo Index Europe Eq C C
1)Cleo Index Usa Eq C C
2)Cand. Bds CrOpp. CUSDH C
2)Cand. Bds EmDeb LocCu C C
2)Cand. Bds EMs C C
2)Cand. Bds Eur. HY C C
2)Cand. Bds Total Ret C C
2)Cand. Bds USD C C
2)Cand. Eq.L Asia C C
2)Cand. Eq.L Biotec C C
2)Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
2)Cand. GF U.S. Eq Opp. C C
2)Cand. GF US HYCorp Bd C C
2)Cand. Mon.Mkt Usd C C
2)Cand. Quant-Eq.USA C C
2)Cand. SRI Bd Em Mkt C C
2)Cand. SRI Eq North Am C C
2)Cand. Sust N. Am. C C
2)Cleo Index USA Eq C C
3)Cand. Eq.L Japan C C
3)Cand. SRI Eq.Pacific C C
3)Cand. Sust Pacific C C
4)Cand. Eq.L United Kin C C
5)Cand. Eq.L Switz C C
6)Cand. Eq.L Aust C C
6)Cand. Eq.L Aust R C
F
131,57
F
206,81
F
139,29
F
110,08
F
994,92
I
137,77
I
150,03
I 9.596,81
V
151,37
V
201,25
V
137,02
V
161,40
V
916,37
V
102,93
V 2.044,14
V
115,22
V
161,97
V 1.016,79
V
476,91
V
173,29
I 1.064,11
V
139,78
F
103,98
I 1.370,49
F 1.165,08
D
104,42
D
527,50
D 1.055,70
V 2.569,07
V 1.265,15
V
173,52
V 1.360,58
V 1.999,31
I 2.533,40
F
103,31
F
100,12
F
100,17
F
92,01
F
98,82
V
122,78
V
125,35
V
115,60
V
97,48
D 1.130,09
F
254,67
F
365,58
F
473,86
V
26,10
R
415,63
M
4,65
R
7,06
F 3.072,42
V
28,70
V
179,18
V
285,73
F
158,87
F
102,98
F 2.591,97
F
175,24
F
153,11
F
950,08
V
28,48
V
592,43
V
212,91
V
157,39
F
115,86
D
525,40
V 3.132,95
F
109,94
V
120,90
V
47,76
V
214,11
V 23.539,00
V 16.288,27
V 3.864,00
V
381,14
V
923,30
V 1.263,26
V
136,67
-1,18
-1,11
-0,44
-0,82
-1,03
0,67
-0,21
-0,63
0,12
-0,85
2,74
4,61
3,77
-1,57
-1,50
-1,66
-2,75
-2,35
-3,65
5,68
-2,35
0,80
-2,43
-0,42
-0,17
-0,07
-0,12
-0,07
-0,54
0,50
0,84
1,64
-0,18
-0,07
-0,34
-0,07
-0,31
-1,71
-1,08
4,25
-1,21
-1,47
-1,66
-0,10
-0,11
-0,35
-0,38
-1,47
-1,24
-0,86
-1,00
-2,39
-1,81
-1,84
1,52
-2,37
2,03
-4,03
-2,79
-1,62
-4,72
0,38
2,34
5,27
0,40
-2,81
-2,42
-0,57
-4,03
-2,56
-2,59
1,12
1,16
0,09
0,08
-3,69
-1,79
1,24
1,37
84/139
65/116
11/21
59/139
74/139
10/87
42/87
57/87
30/34
6/6
4/30
1/30
19/97
63/85
97/189
105/189
169/189
148/189
8/10
8/34
75/87
76/156
81/116
4/4
22/119
61/135
112/135
65/135
37/189
12/85
39/242
53/156
119/156
2/4
34/119
49/109
110/147
97/139
62/116
14/97
47/85
93/189
91/97
102/135
64/109
115/147
40/119
94/189
59/63
68/75
48/63
115/139
202/242
117/189
56/156
95/119
10/86
70/86
87/116
94/139
18/31
24/48
6/30
9/34
93/156
88/116
6/26
127/156
71/86
150/156
151/156
67/156
6/54
5/15
6/15
7/8
4/4
2/6
1/6
CapitalatWork Int`l
M
M
m
m
w
m
M
w
m
M
&M
mm
w
m
M
w
m
m
&M
M
&
W
D
m
m
m
M
M
M
M
M
M
m
M
M
w
D
D
w
M
B
m
m
m
M
DW
Avda. Concha Espina 63 4º Dcha. 28016 Madrid. Tfno. 917812410. Fecha v.l.: 26/02/18
1)Asian Eq at Work E
V
195,76 -0,74
10/15
1)Cash + at Work E
F
149,24 -0,32 101/109
1)Cash Govies at Work C
F
123,69 -0,61 136/147
1)Contrarian Eq at Work E
W
W
m
W
W
m
W
m
m
m
D
e
e
m
B
M
e
M
m
m
M
M
+
mm
mm
m
m
m
m
m
m
m
m
m
M
m
&
m
M
M
m
m
m
m
m
m
M
m
m
m
M
M
W
W
W
W
W
W
W
W
W
M
M
m
m
m
W
W
W
W
W
W
W
W
M
W
W M
W
M
M
M
w
M
w
m
DM
m
Candriam
Castellana 141 Pta. 18 28046 Madrid. Tfno. 917498014. Web. http://contact.Candriam.com. Fecha v.l.: 26/02/18
1)Cand. Bd EurGovInv.Gr C C
F 1.004,79 -0,37 119/147
1)Cand. Bds Conv Def C C
F
129,83 -0,14
17/46
1)Cand. Bds Credit Opp. C C
F
199,02 -0,20 26/119
1)Cand. Bds Em Debt LC C C
F
83,73
2,42
6/86
1)Cand. Bds Em. Mkts C C
F 1.349,44 -1,74
42/86
1)Cand. Bds Eur. C C
F 1.172,44 -0,23 90/147
1)Cand. Bds Eur. Conver C C
F 3.544,36 -0,47
22/46
1)Cand. Bds Eur. Corp C C
F 7.437,59 -0,44 46/119
1)Cand. Bds Eur. Gov C C
F 2.306,32 -0,34 113/147
1)Cand. Bds Eur. HY C C
F 1.121,50 -0,49 20/116
1)Cand. Bds Eur. Lg T C C
F 8.400,20 -0,42 122/147
1)Cand. Bds Eur. Sh T C C
F 2.094,93 -0,05 42/109
1)Cand. Bds EurCorExFin C C
F
171,05 -0,44 44/119
M
B
m
m
M
M
m
m
M
M
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M
M m
M
M
M
M
M
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M
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M
M
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M
m
w
m
EXPANSIÓN convoca el XXIX Premio Salmón al mejor título bursátil de 2017 para galardonar al que haya mantenido el comportamiento más
favorable en el mercado de valores durante el año pasado. El Premio Salmón de EXPANSIÓN –que en su edición del año 2010 se otorgó a
Inditex; en 2011 a Ferrovial; en 2012 a Inditex; en 2013 a Gamesa; en 2014 a REE; 2015 a Gamesa y en 2016 a Arcelor Mittal– se otorgará por
votación de los lectores del periódico, que participarán en la elección rellenando el cupón que se publicará todos los días hasta el día 9 de
marzo. EXPANSIÓN, a través de sus lectores, quiere destacar con este Premio el título bursátil que haya reunido más méritos en el último
ejercicio: mayor revalorización, seguridad, transparencia informativa y regularidad en su actuación diaria.
VALOR ELEGIDO PARA PREMIO SALMÓN
Nombre del lector ..................................................................................
Domicilio ................................................................................................
Ciudad ....................................................................................................
Teléfono ..................................................................................................
email.......................................................................................................
Profesión.................................................................................................
Envíe este cupón a EXPANSIÓN (Premio Salmón) Avenida de San Luis, 25-27. 28033 MADRID
m
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
40 Expansión Miércoles 28 febrero 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
ETHENEA Independent Investors S.A.
16, rue Gabriel Lippmann L5365 Munsbach, Luxemburgo. Fecha v.l.: 26/02/18
1)Ethna-AKTIV A
R
131,46
0,94 11/171
1)Ethna-AKTIV T
R
137,66
0,94 10/171
1)Ethna-DEFENSIV A
M
133,66
0,04 15/108
1)Ethna-DEFENSIV T
M
162,20
0,04 16/108
1)Ethna-DYNAMISCH A
R
79,77 -0,93 126/171
1)Ethna-DYNAMISCH T
R
82,82 -0,92 124/171
2)FF Indonesia Fund
2)FF International Bond
2)FF International Fund
2)FF Korea Fund*
2)FF Latin America Fund
2)FF Malaysia Fund
2)FF Pacific Fund
2)FF Singapore
2)FF South East Asia Fund
2)FF Taiwan Fund
2)FF Thailand Fund
2)FF US Dollar Bond Fund
2)FF US Dollar Cash Fund
2)FF US High Yield- USD
3)FF Japan Advantage Fund
3)FF Japan Fund
3)FF Japan Small Cos
4)FF Sterling Bond Fund
4)FF United Kingdom Fund
5)FF Switzerland Fund
6)FF Australia Fund
V
29,92
F
1,17
V
58,91
V
18,86
V
39,86
V
46,75
V
40,26
V
60,20
V
9,91
V
13,63
V
63,60
F
7,00
D
11,78
F
12,35
V 36.969,00
V
206,30
V 2.583,00
F
0,33
V
2,85
V
61,32
V
58,92
-2,95
1/1
-1,90 105/139
-0,92 148/242
8,48
13/23
4,35
1/1
0,23
4/15
2,38
1/1
2,83
7/48
0,06
1/1
5,80
1/1
-5,32
30/31
-2,49
15/26
-2,89 89/116
0,61
18/54
0,59
19/54
1,03
1/5
-1,05
3/3
-1,80
1/8
-1,54
3/4
-0,14
5/6
Fidentiis Gestión SGIIC SA
Fidelity Worldwide (Acumulación)
www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fecha v.l.: 26/02/18
Y)FF China Renminbi Bond
F
124,81
1)FAST Europe
V
337,07
1)FAST Europe-E
V
168,20
1)FAST Global Em. Hdg
V
174,06
1)FAST US A Acc. EUR
V
186,97
1)FF America EUR Hdg.
V
15,41
1)FF America Fund
V
24,64
1)FF America Fund - E
V
28,01
1)FF American Growth - E
V
20,12
1)FF Asian Aggressive
V
19,23
1)FF Asian Aggressive E
V
18,05
1)FF Asian High Yield
F
18,54
1)FF China Consumer
V
24,48
1)FF China Consumer E
V
22,94
1)FF China Focus E
V
21,45
1)FF China Renminbi Bond
F
12,53
1)FF EMEA
V
20,08
1)FF EMEA E
V
18,52
1)FF Emerg Market Corp Debt
F
11,66
1)FF Emerg Market Debt
F
20,58
1)FF Emerg Market Debt - E
F
19,50
1)FF Emerg Markets - E
V
51,79
1)FF Emerg Mkt Debt Hdg
F
14,08
1)FF Emerging Asia
V
25,32
1)FF Emerging Asia E
V
17,77
1)FF Euro Balanced
R
16,03
1)FF Euro Blue Chip
V
15,24
1)FF Euro Blue Chip - E
V
23,10
1)FF Euro Bond Fund
F
15,65
1)FF Euro Bond Fund - E
F
29,08
1)FF Euro Corporate Bond
F
31,59
1)FF Euro Short Term E
F
11,95
1)FF European Dividend
V
16,06
1)FF European Dynamic
V
22,37
1)FF European Fund - E
V
14,37
1)FF European Fund A
V
15,74
1)FF European Growth
V
12,50
1)FF European Growth - E
V
36,00
1)FF European High Yld
F
20,24
1)FF European High Yld - E
F
39,71
1)FF European Large Co
V
16,13
1)FF European Large Co - E
V
51,91
1)FF European Small Co
V
22,80
1)FF European Small Co - E
V
33,54
1)FF European Value
V
16,87
1)FF FPS Moderate Growth
R
13,25
1)FF France
V
16,59
1)FF Gbl MA Tac Mod Hdg E
M
11,48
1)FF Gbl MA Tactical Mod E
M
12,23
1)FF Germany
V
22,31
1)FF Global Corporate Bond
F
12,52
1)FF Global Dividnd HDG
V
18,25
1)FF Global Financial Ser-E
V
32,08
1)FF Global Focus - E
V
54,81
1)FF Global Health Care
V
23,82
1)FF Global Health Care - E
V
32,90
1)FF Global High Yield
F
10,72
1)FF Global High Yield E
F
14,15
1)FF Global Industrials - E
V
42,66
1)FF Global Inflation
F
11,73
1)FF Global Inflation-E
F
11,48
1)FF Global Multi Asset Inc
X
11,74
1)FF Global Opport - E
V
17,40
1)FF Global Opportunities
V
18,95
1)FF Global Property
V
14,53
1)FF Global Property - E
V
13,31
1)FF Global Strat Bd Hdg
F
11,26
1)FF Global Strategic Bd. E
F
10,52
1)FF Global Technology - E
V
19,99
1)FF Global Telecoms
V
16,70
1)FF Global Telecoms - E
V
14,67
1)FF Greater China Fund - E
V
56,39
1)FF Iberia Fund - A
V
16,82
1)FF Iberia Fund - E
V
44,91
1)FF International Bond Hdg
F
13,41
1)FF International Fund
V
18,79
1)FF Italy Fund E
V
8,86
1)FF Japan
V
10,42
1)FF Japan Fund - E
V
11,29
1)FF Latin America Fund - E
V
51,33
1)FF Multi Asset Def Hdg
M
12,83
1)FF Multi Asset Strat
R
13,05
1)FF South East Asia -E
V
55,45
1)FF Target 2015 Euro Acc
X
13,55
1)FF Target 2020 Euro
X
23,75
1)FF Target 2020 Euro Acc
X
14,91
1)FF Target 2025 Euro Acc
X
15,23
1)FF Target 2030 Euro Acc
X
16,08
1)FF Target 2035 Euro Acc
X
34,52
1)FF Target 2040 Euro Acc
X
34,75
1)FF World Fund - E
V
27,39
1)FID Inst Liq EUR A-Acc
D 13.956,06
1)FID Inst Liq EUR D-Acc
D 11.264,98
2)FAST Asia
V
172,77
2)FAST Global A
V
140,21
2)FAST Global Em. Mkts.
V
180,67
2)FF America Fund
V
23,77
2)FF Asian Bond
F
13,29
2)FF Asian Sp Sits
V
29,22
2)FF China Consumer
V
21,99
2)FF EMEA
V
18,45
2)FF Emerging Mkt Debt
F
20,41
2)FF Global Demographic
V
19,75
2)FF Global Property
V
15,19
2)FF Global Strategic Bond
F
10,12
2)FF International Bond
F
13,66
2)FF International Fund
V
18,13
2)FF US Dollar Bond
F
15,23
2)FID Inst Liq USD A-Acc
D 17.354,94
0,34
-0,58
-0,70
5,56
0,49
1,05
-0,65
-0,74
1,77
-2,34
-2,43
-2,01
3,64
3,47
6,56
1,28
7,84
7,74
-1,10
-3,83
-3,89
3,85
-2,09
1,89
1,78
-0,93
-1,49
-1,62
0,13
0,07
-0,16
-0,04
-2,61
-0,45
-2,31
-2,24
-2,95
-3,07
-0,69
-0,70
-2,89
-3,03
1,51
1,42
-2,37
-2,72
-1,37
-1,80
-3,62
0,27
-3,02
-1,83
1,94
0,22
-0,08
-0,18
0,00
-2,01
-1,68
-1,01
-1,03
-1,26
-0,11
0,00
-6,14
-6,20
-0,97
-1,03
1,89
-5,65
-5,72
4,60
-1,12
-1,21
-1,11
-0,48
2,83
0,97
0,89
8,82
-1,16
-3,55
3,14
-0,07
1,15
0,07
0,20
0,25
0,17
0,23
-0,15
-0,08
-0,07
0,88
-0,69
4,71
-1,07
-4,52
1,37
3,16
7,42
-4,30
2,10
-6,47
-3,23
-1,86
-0,91
-4,60
-2,42
3/14
40/189
47/189
5/97
87/156
71/156
130/156
132/156
51/156
44/48
45/48
78/116
18/24
19/24
2/24
2/14
1/10
2/10
78/119
64/86
67/86
18/97
50/86
10/48
12/48
46/63
60/85
64/85
17/147
19/147
21/119
39/109
160/189
34/189
146/189
142/189
178/189
182/189
39/116
42/116
175/189
180/189
7/43
9/43
150/189
164/171
1/2
97/108
107/108
2/10
98/119
204/242
9/13
68/242
15/30
16/30
2/116
77/116
7/7
12/21
13/21
165/217
100/242
88/242
16/27
17/27
69/139
75/139
25/34
33/34
34/34
12/24
84/108
89/108
82/139
122/242
7/11
9/54
10/54
11/23
79/108
169/171
3/48
12/13
1/13
10/13
6/13
3/13
9/13
5/13
104/242
70/135
66/135
20/48
132/242
9/97
137/156
14/14
15/48
23/24
3/10
77/86
18/242
20/27
131/139
102/139
146/242
16/31
4/26
-1,77
-0,61
-3,86
-0,93
-1,48
0,15
-0,09
-1,01
1,52
-0,44
-2,93
-0,69
-2,90
-0,39
-2,63
-1,39
-3,49
0,28
1,86
2,08
0,33
-0,08
-1,56
-6,11
2,07
-5,63
-0,26
-1,08
-4,82
-0,50
2,95
1,04
3,28
-0,09
0,05
0,19
0,25
0,18
0,24
-2,48
-0,04
-1,03
-0,37
1,47
3,67
1,37
6,23
-4,25
3,53
-1,86
-3,96
0,53
-0,10
-0,41
-6,48
4,23
2/2
129/156
66/86
47/63
59/85
16/147
92/135
40/85
6/43
33/189
177/189
38/116
176/189
83/171
163/171
2/2
168/171
1/10
4/11
7/13
63/242
14/30
6/7
15/27
24/34
32/34
78/171
83/108
2/4
123/242
4/11
7/54
2/48
13/13
11/13
7/13
2/13
8/13
4/13
82/116
94/242
136/156
123/156
61/156
1/1
14/48
3/24
75/86
21/97
205/242
170/171
54/242
97/242
117/242
21/27
14/24
Fidelity Worldwide (Distribución)
www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fecha v.l.: 26/02/18
S)FF Nordic Fund
V 1.347,00
1)FF America Fund
V
8,91
1)FF Emerging Mkt Debt
F
11,97
1)FF Euro Balanced Fund
R
18,06
1)FF Euro Blue Chip Fund
V
22,67
1)FF Euro Bond Fund
F
13,52
1)FF Euro Cash Fund
D
9,17
1)FF EURO STOXX 50TM
V
10,75
1)FF Europ. Small Cos
V
54,20
1)FF European Dynamic Gr
V
53,86
1)FF European Growth
V
14,91
1)FF European High Yld
F
10,14
1)FF European Large Co
V
46,80
1)FF Fidelity Patrimoine A
R
12,62
1)FF FPS Moderate Growth
R
11,49
1)FF France Fund
V
56,58
1)FF Gbl MA Tactical Mod
R
12,17
1)FF Germany Fund
V
54,04
1)FF Global Consumer Ind
V
53,66
1)FF Global Financial Serv
V
36,29
1)FF Global Focus Fund
V
60,27
1)FF Global Health Care
V
37,32
1)FF Global Industrials
V
48,59
1)FF Global Property
V
13,07
1)FF Global Technology
V
20,72
1)FF Global Telecoms
V
9,78
1)FF Growth & Income Fund
R
19,49
1)FF Iberia Fund
V
73,20
1)FF India Focus Fund
V
48,16
1)FF International Fund
V
47,92
1)FF Italy Fund
V
39,47
1)FF Japan Eur
V
1,56
1)FF South East Asia
V
8,06
1)FF Target 2015 Euro
X
31,86
1)FF Target 2020 Euro
X
42,79
1)FF Target 2025 Euro
X
37,34
1)FF Target 2030 Euro
X
39,81
1)FF Target 2035 Euro
X
33,52
1)FF Target 2040 Euro
X
33,77
1)FF US High Yield Eur
F
8,36
1)FF World Fund
V
22,40
2)FF America Fund
V
10,95
2)FF American Diversified
V
24,83
2)FF American Growth
V
50,46
2)FF Asean Fund
V
36,53
2)FF Asian Special Situat.
V
55,41
2)FF China Focus Fund
V
80,11
2)FF Emerg Mkt Debt
F
11,99
2)FF Emerging Markets
V
32,31
2)FF FPS Global Growth
V
27,05
2)FF Gbl MA Tactical Mod
R
11,80
4)FF Global Focus
V
4,05
2)FF Global Focus
V
70,52
2)FF Global Opportunities
V
18,19
2)FF Global Property
V
13,69
2)FF Greater China Fund
V
272,60
Velazquez 138 L-10 28006 Madrid. Enrique Parra/Silvia Mesia. Tfno. 915662480. Fecha v.l.:
26/02/18
1)Tordesillas Fil*
I
14,31
0,42
2/17
1)Tordesillas Global Stra I*
X
10,82
3,25
7/217
1)Tordesillas Iberia A*
V
13,80
1,42 34/108
1)Tordesillas Iberia I*
V
16,78
1,49 33/108
1)European Financ OPP A*
V
10,79
4,24
2/13
1)European Financ OPP I*
V
10,95
4,29
1/13
1)European Megatrends
I
10,44
1,97
1/19
1)Global Strategy A*
X
10,49
3,28
6/217
1)Global Strategy Z*
X
10,37
3,32
5/217
1)Iberia Long Short I*
V
10,83
0,45 59/108
Fonditel Gestión SGIIC S.A.U.
Pedro Texeira 8 3º 28020 Madrid. Tfno. 915982620. Fecha v.l.: 26/02/18
1)Fonditel Albatros
X
9,85 -0,30 87/217
1)Fonditel Dinero
D
4,78 -0,12 113/135
1)Fonditel Lince A
V
7,07 -0,14 64/108
1)Fonditel RF Mx Internac.
M
8,00 -0,38 48/108
1)Fonditel Smart Beta
I
5,67 -0,27
46/87
Franklin Templeton I. F.
Ortega y Gasset 29 6ª planta 28006 Madrid. Tfno. 914263600. Web. www.franklintempleton.com.es. Fecha v.l.: 26/02/18
1)F Brazil Opp A EUR-H1
V
10,43
2,86
4/4
1)F European Growth A
V
16,49 -1,85 120/189
1)F European SmC Growth A
V
41,43
0,34
24/43
1)F Gb Real Estate A EUR-H1
V
15,01 -4,82
10/27
1)F Glod&P Metals A EUR-H1
V
3,76 -6,00
1/2
1)F India A
V
39,80 -6,62
3/4
1)F Mult-Asset Income A EUR
X
11,92 -1,08 153/217
1)F Mutual European A
V
24,98
0,04 18/189
1)F Mutual Gb Dscv A EUR-H2
V
14,14
0,78 42/242
1)F Natural Resources A EUR
V
5,72 -4,35
11/11
1)F Strategic In A EUR-H1
F
11,45 -1,21 87/139
1)F Technology A
V
15,39
7,40
5/34
1)F Wrld Perspectives A EUR
V
26,85
0,79 41/242
1)FT Gbl Eqty Strg A EUR-H1*
V
8,10
1)FT Gbl F Strg A EUR-H1
R
9,51
0,74 16/171
1)FT Gbl Sukuk A EUR
F
11,13 -3,72 136/139
1)T Africa A EUR-H1
V
9,35
6,49
4/10
1)T Asian Bond A EUR-H1
F
12,16 -1,46
5/14
1)T Asian Growth A EUR-H1
V
26,73
3,13
4/48
1)T Asian SCo A EUR
V
56,55 -0,86
2/2
1)T BRIC A EUR-H1
V
13,06
7,93
1/7
1)T Eastern Europe A
V
26,74
5,11
14/19
1)T Emer Mkt A EUR-H1
V
10,87
4,12
17/97
1)T Emer Mkt Blncd A EUR-H1
V
10,29
2,49
32/97
1)T Emer Mkt Bond A EUR-H1
F
11,58
1,76
13/86
1)T Emer Mkt Small Co.A EUR
V
15,18 -0,52
86/97
1)T Euro High Yield A
F
19,08 -0,73 44/116
1)T Eurpean Corp Bond A EUR
F
13,25 -0,45 47/119
1)T Frontier Mkt A EUR-H1
V
12,13
0,41
78/97
1)T Gbl Balanced A EUR-H1
X
20,66
1,57 14/217
1)T Gbl Bond A EUR-H1
F
20,59
0,00 22/139
1)T Gbl Bond (Eur) A
F
15,98
1,46
5/139
1)T Gbl Hgh Incme Bnd A EUR*
F
12,99
1)T Gbl High Yield A EUR
F
12,85 -1,53 73/116
1)T Gbl Income A
X
21,41 -1,11 156/217
1)T Gbl Totl Retrn A EUR-H1
F
21,18
0,09 19/139
1)T Latin America A EUR
V
8,86
8,71
12/23
2)F High Yield A
F
17,92 -3,25 103/116
2)T China A
V
31,11
4,68
10/24
2)T Shariah Asia Gwth A USD*
V
11,02
2)T Shariah Gb Equity A USD
V
13,66 -0,99 155/242
GCO Gestión de Activos
Cedaceros 9 Planta baja 28014 Madrid. Esther Luque Sánchez. Tfno. 914328660. Fecha v.l.:
26/02/18
1)Fonbilbao Acciones
V
61,56 -0,78 73/108
1)Fonbilbao Eurobolsa
V
6,45 -1,54
61/85
1)Fonbilbao Global 50
R
8,09 -0,51 93/171
1)Fonbilbao Internacional
V
9,27
0,53 52/242
1)Fonbilbao Mixto
M
10,19 -0,41
46/75
1)GCO Corto Plazo
D
22,85
0,00 10/135
1)GCO Renta Fija
F
8,72 -0,09 43/147
Generali Investments Luxembourg
4, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg. Bruno Patain. Tfno. +33158381750. Fecha v.l.:
23/02/18
1)Abs Ret Credit Strategi D
I
104,31
0,07
24/87
1)Abs Ret Multi Strategie D
I
113,15 -0,44
53/87
1)Central & Eastern Bond D
F
168,73 -0,66
3/3
1)Central & Eastern Equit D
V
237,61 -1,64
19/19
1)Convertible Bond D
F
112,49 -0,98
34/46
1)Euro Bond D
F
169,49
0,01 26/147
1)Euro Bond 1-3 Years D
F
121,35
0,10
9/109
1)Euro Bond 3-5 Years D
F
137,91
0,04 22/147
1)Euro Corporate Bond D
F
157,48 -0,56 57/119
1)Euro Corpora Short Term D
F
112,25 -0,14 18/119
1)Euro Covered Bond D
F
123,30 -0,89 74/119
1)Euro Equity D
V
111,97 -1,20
45/85
1)Euro Eq Controlled Vol D
V
111,94 -2,57
82/85
1)Euro Future Leaders D
V
152,83
0,41
21/43
1)Euro Short Term Bond D
D
122,65 -0,09 95/135
1)European Equit Recovery D
V
108,24
3,05
1/85
1)Glob Multi Asset Income D
X
104,23 -2,03 189/217
1)Global Equity D
V
132,01 -0,88 143/242
1)SRI Ageing Population D
I
115,69 -1,36
15/19
1)SRI European Equity D
I
169,82 -1,58
16/19
1)Total Return Euro HY D
F
204,05 -0,37 12/116
2)Asian Bond D
F
105,16 -3,07
11/14
2)Asian Credit D
F
103,32 -4,12
13/14
2)Greater China Equity D
V
248,07
3,78
17/24
Gesalcalá
Ortega y Gasset 7 28006 Madrid. Susana Ramírez. Tfno. 914311166. Email. gesalcala@bancoalcala.com. Fecha v.l.: 26/02/18
1)Alcalá Acciones
R
22,55 -0,81
40/63
1)Alcalá Ahorro
M
10,73
0,04
5/75
1)Alcalá Bolsa Mixto
R
14,11
0,15
19/63
1)Alcalá Gestión Activa
X 1.379,08 -1,99 188/217
1)Alcalá Global
R
11,03
0,30 27/171
1)Alcalá Institucional
M
11,48 -0,04
11/75
1)Alcalá Uno
F
15,71 -0,15 76/109
1)Diagonal Total Return
I
9,56 -1,78
71/87
1)Fonalcalá
R
31,75
0,10
20/63
1)Loreto Suma
I
10,25 -0,15
37/87
1)RSR Global*
X
9,91
0,08 55/217
1)RSR RV Internacional
V
11,27
2,36 16/242
Gesconsult
Pza Marqués de Salamanca, 11 28006 Madrid. Tfno. 915774931. Fecha v.l.: 26/02/18
1)Evo Fondo Int. Ibex35
V
11,86 -1,27 93/108
1)Evo Fondo Int. RF.CP
D
10,05
0,12
1/135
1)Gesconsult Corto Plazo
D
717,77
0,06
2/135
1)Gesconsult Crec. Eurozona
V
21,50
0,04
16/85
1)Gesconsult León VMF A
R
27,96
2,65
3/63
1)Gesconsult León VMF B
R
28,69
2,72
2/63
1)Gesconsult RF Flexible
M
28,18
0,56
2/75
1)Gesconsult RF Flexible B
M
29,12
0,78
1/75
1)Gesconsult Renta Variable
V
49,39
3,72
7/108
1)Gesconsult Ren Variable B
V
50,62
4,10
4/108
1)Gesconsult Talento*
X
11,18 -0,94 137/217
1)Rural Selec. Conservadora
I
84,24
0,34
14/87
Gescooperativo S.A.
Virgen de los Peligros,6 28013 Madrid. Emilia Diaz. Tfno. 915956915. Fecha v.l.: 26/02/18
1)Gesc Deuda Corp
F
547,13 -0,18 25/119
1)Gesc Deuda Soberana E
D
657,86 -0,15 123/135
1)Gesc Gestión Conservadora*
M
765,82 -0,48 53/108
1)Gesc Gestión Decidida*
R
983,31 -0,58 100/171
1)Gesc Multiestratégias Alt*
I
648,46 -0,82
20/25
1)Gesc Renta F. High Yield*
F
327,12 -0,81 51/116
1)Gesc Small Caps Euro
V
601,66 -0,36
29/43
1)Gescoop. Gest. Agresivo*
V
338,50 -0,97 152/242
1)Gescoop. Gest. Moderado*
R
312,74 -0,43 86/171
1)Rural Ahorro Plus
D 7.357,60 -0,15 122/135
1)Rural Bolsa Garant. 2024
G
754,52 -0,77 86/115
1)Rural Bonos 2 años
F 1.147,78 -0,16 79/109
1)Rural Emergentes RV*
V
825,24
1,08
63/97
1)Rural Euro Renta Variable
V
659,22
0,47
13/85
1)Rural Europa 2018 Gar
G
307,11 -0,20 44/115
1)Rural Europa 24 Gar.
G
312,96 -0,70 82/115
1)Rural Europa 2025 Gar.
G
303,01 -0,29 57/115
1)Rural Garan.Bolsa Europea
G
312,83 -0,64 79/115
1)Rural Garantía Bolsa 2025
G
300,56
0,05 28/115
1)Rural Garantía 2024 R.F.
G
308,56 -0,18
47/61
1)Rural Gar Europa 20
G
304,99 -0,12 33/115
1)Rural Garantía 2025
G
304,58
0,09
5/61
1)Rural Garantizado 9,70
G
899,25 -0,17
43/61
1)Rural Garantizado 2021
G
306,51 -0,05
16/61
1)Rural Mixto 15
M
786,55 -0,12
22/75
1)Rural Mixto 20
M
739,60 -0,20
27/75
1)Rural Mixto 25
M
870,33 -0,22
28/75
1)Rural Mixto 50
R 1.449,88 -0,40
30/63
1)Rural Mixto 75
R
841,23 -0,56
33/63
1)Rural Mixto Int. 15
M
789,35 -0,20 33/108
1)Rural Mixto Intern.25
M
885,89
0,10 11/108
1)Rural Multifondo 75*
R
933,41 -0,65 104/171
1)Rural Rendimiento
D 8.411,46 -0,17 126/135
1)Rural Renta Fija 1
F 1.267,16 -0,19 87/109
1)Rural Renta Fija 3
F 1.326,73 -0,21 91/109
1)Rural Renta Fija 5
F
936,53 -0,29 106/147
1)Rural Rentas Garantizado
G
815,70 -0,17
44/61
1)Rural RF Internacional
F
552,33 -1,50 89/139
1)Rural RV España
V
637,36 -0,72 71/108
1)Rural RV Internacional
V
656,46
1,57 27/242
1)Rural 6 Garantía RF
G
308,74
0,06
7/61
1)Rural Tecnológico RV
V
486,71
6,94
7/34
1)Rural 2018 Garantía
G
329,44 -0,07
19/61
1)Rural 2024 Gtía. Europa
1)Rural 2025 Garantía Bolsa
1)Rural 2025 Gtía R. Fija
G
G
G
301,08
299,34
306,88
-0,46
-0,41
0,07
69/115
65/115
6/61
Gesiuris
Rambla Catalunya,38,9ª Planta 08007 Barcelona. Tfno. 902023938. Fecha v.l.: 26/02/18
1)Annualcycles Strategies
X
14,68 -0,51 101/217
1)Catalana Occid B. Mundial
V
12,76
1,59 25/242
1)Catalana Occid Bolsa Esp.
V
31,85
0,26 60/108
1)Catalana Occid Emerg.
V
10,43
3,20
25/97
1)Catalana Occid Patrimonio
X
17,14 -0,79 124/217
1)Catalana Occid R.Fija C/P
D
11,72 -0,03 33/135
1)Deep Value International
V
11,45 -0,45 119/242
1)Dolphin Investments Fund
R
9,78 -0,48 90/171
1)Gesiuris Balanced Euro
R
23,44
0,13 41/171
1)Gesiuris Euro Equities
V
22,93 -1,36
55/85
1)Gesiuris Fixed Income
F
12,77
0,21
5/109
1)Gesiuris Global Strategy
X
8,79 -1,25 163/217
1)Gesiuris Iurisfond
M
23,26
0,00
9/75
1)Gesiuris Patrimonial
X
19,61
0,75 29/217
1)Gestión del Ciclo
M
10,21 -0,43 51/108
1)I2 Desarrollo Sostenible
I
9,44 -0,90
12/19
1)Japan Deep Value
V
15,14 -0,73
30/54
1)Panda Agricultur&Water
V
12,80 -3,13
3/4
1)Privary F1 Discrecional
X
107,41 -0,48 99/217
1)Privary F2 Discrecional
X
113,00 -0,44 95/217
1)Valentum
V
18,11
6,11
2/242
m
m
m
m
M
M
M
GesNorte
Felipe IV 3 28014 Madrid. Lola Yeti. Tfno. 915319608. Fecha v.l.: 23/02/18
1)Fondonorte
M
4,38 -0,39
1)Fondonorte Eurobolsa
V
7,28 -1,34
m
44/75
54/85
M
Gestifonsa SGIIG
Almagro 8 28010 Madrid. José Luis de la Fuente García. Tfno. 913102152. Fecha v.l.:
26/02/18
1)Caminos Bolsa Euro
V
4,96 -0,86
35/85
1)Caminos Bolsa Oportun.
V
75,42
0,58 58/108
1)Cartera Selección
X
1,38
0,56 32/217
1)Cartera Variable
V 3.273,03 -0,48 66/108
1)Dinercam
D 1.254,77 -0,01 19/135
1)Dinfondo
M
836,08 -0,08
16/75
1)Dinvalor Global*
X
9,31 -0,29 86/217
1)Foncam
F 1.923,84
0,05 21/147
1)RV 30 Fond
M
15,44 -0,05
13/75
1)Seniors
F
9,42
0,07 20/147
m
M
m
m
G.I.I.C. Fineco
Ibáñez de Bilbao,9 bajo 48009 Bilbao. Pedro Echano Basaldua. Tfno. 944000300. Fecha v.l.:
22/02/18
1)Fon Fineco Dinero
D
954,17 -0,06 53/135
1)Fon Fineco Patr. Global
R
18,19 -0,23 74/171
1)Fon Fineco Euro Líder
O
12,76 -1,50
41/46
1)Fon Fineco Gestión
X
19,98 -0,03 64/217
1)Fon Fineco Gestión II
X
7,88
1,41 18/217
1)Fon Fineco I
R
13,92 -0,28
24/63
1)Fon Fineco Interés A
F
13,59 -0,17 70/147
1)Fon Fineco Interés I
F
13,92 -0,12 50/147
1)Fon Fineco Inversión
X
12,05 -2,55 203/217
1)Fon Fineco RF Intern.
F
8,55 -0,12 29/139
1)Fon Fineco Top RF Serie A
F
10,96 -0,13 71/109
1)Fon Fineco Top RF Serie I
F
11,21 -0,09 54/109
1)Fon Fineco Valor
V
11,34 -0,03
17/85
1)F.F.Inv.Responsable FI
M
9,84 -0,89
69/75
1)Millenium Fund
O
17,80
0,33
4/46
1)Multifondo América
V
19,95
1,08 69/156
1)Multifondo Eficiente
V
18,96 -2,61 161/189
GNB-International Management, S.A.
1, rue Schiller, L-2519 (Luxembourg). Tfno. (+352) 27 362 532. Fecha v.l.: 26/02/18
1)NB Euro Bond
F 2.235,36
0,66
8/147
1)NB European Equity
V
95,89 -1,41 89/189
1)NB Global Enhancement
F
904,32 -0,33 33/119
1)NB Global Equity
V
125,78
1,02 36/242
1)NB Opprtunnity Fund
F
158,11 -0,06 26/139
1)NB Trading
V
124,34 -1,16 170/242
2)NB American Growth
V
234,79
1,49 58/156
M
M
M
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
M
M
M
M
M
m
m
M
W
M
m
M
m
m
m
M
m
+
W
M
M
m
W
3/7
4/7
208/242
74/189
75/189
80/189
84/189
3/86
41/86
40/86
39/86
67/242
90/119
33/87
22/87
2/5
71/139
93/139
85/139
79/139
67/139
80/139
76/139
64/139
74/116
69/116
72/116
75/116
2/3
92/97
27/87
17/87
16/87
26/87
20/87
19/87
12/87
36/156
43/46
23/48
5/7
6/7
7/7
65/97
62/97
8/86
4/86
68/86
69/86
63/86
61/86
5/5
212/242
98/139
132/139
112/116
113/116
109/116
12/54
93/97
94/97
95/97
124/242
62/156
96/156
97/156
104/156
107/156
100/156
17/31
14/31
MD
m
m
m
m
Goldman Sachs Asset Management
LONDRES UNITED KINGDOM. Tfno. 4402077746366. Fecha v.l.: 26/02/18
1)GS BRIC Eq.Pt Base
V
16,40
6,63
1)GS BRICs Eq. Pf I
V
18,26
4,52
1)GS Eq Partner Pf E
V
16,86 -1,92
1)GS Europe Core Eq Pf I
V
21,22 -1,12
1)GS Europe Core Eq Pf I-R
V
17,48 -1,13
1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba
V
18,59 -1,22
1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba
V
16,37 -1,27
1)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I
F
13,43
2,60
1)GS Em.Mkt.Debt Pf Base
F
17,22 -1,54
1)GS Em.Mkt.Debt Pf I
F
20,29 -1,50
1)GS Em.Mkt.Debt Pf I
F
9,92 -1,49
1)GS Gb Core Eq (I Snap)
V
20,65
0,24
1)GS Gb Crdt Pf (Hdgd) I
F
14,56 -1,89
1)GS Gb Cur. Plus Pf (Hdgd)
I
93,28 -0,02
1)GS Gb Cur. Plus Pf I
I
102,39
0,09
1)GS Gb Cur.Plus Pf (Hdgd)
I
95,28 -0,02
1)GS Gb Fd Inc Pt (Hdgd) I
F
13,93 -1,00
1)GS Gb Fixed Inc Pf I
F
16,13 -1,59
1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B
F
13,40 -1,18
1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B
F
11,06 -1,07
1)GS Gb Fixed Inc Pt (Hdgd)
F
5,17 -0,96
1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
F
14,56 -1,09
1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
F
11,37 -1,04
1)GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg) I
F
14,75 -0,94
1)GS Gb High Yld Pf D(Hdgd)
F
6,34 -1,55
1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd
F
11,20 -1,41
1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd
F
17,38 -1,47
1)GS Gb High Yld Pf Oth.C
F
25,76 -1,57
1)GS Gb SmlCapCore Eq Pf I
V
23,69 -1,00
1)GS N11 sm EqPf
V
11,03 -1,87
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
I
109,60
0,05
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
I
117,57
0,31
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
I
95,78
0,31
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
I
88,23
0,06
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
I
109,89
0,12
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
I
71,28
0,13
1)GS Str Abs Ret II Ptf(Hdg
I
126,62
0,40
1)GS US Eq Pf Oth. C
V
24,47
2,47
1)GS US Mort Bck Sec Pf I
O
14,39 -1,77
2)GS Asia Eq. Pf Base
V
31,52
0,40
2)GS BRICs Eq. Pf I
V
13,59
4,41
2)GS BRICs Eq. Pf Base
V
21,07
4,27
2)GS BRICs Eq. Pf Base
V
21,41
4,26
2)GS Em.Mkt.Eq.Pf Base
V
44,40
0,98
2)GS Em.Mkt.Eq.Pf I
V
54,10
1,14
2)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf B
F
12,51
2,34
2)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I
F
13,70
2,51
2)GS Em.Mkt.Debt Pf Base
F
22,07 -3,92
2)GS Em.Mkt.Debt Pf Base
F
14,41 -3,92
2)GS Em.Mkt.Debt Pf I
F
15,63 -3,82
2)GS Em.Mkt.Debt Pf I
F
18,04 -3,77
2)GS Gb Curr.Plus Pf
I
98,21 -2,34
2)GS Gb Eq.Partn. Pf
V
14,32 -2,04
2)GS Gb Fixed Inc Pf Base
F
16,20 -1,81
2)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
F
15,21 -3,42
2)GS Gb High Yield Pf Base
F
19,78 -3,87
2)GS Gb High Yield Pf Base
F
7,78 -3,89
2)GS Gb High Yield Pf I
F
18,71 -3,73
2)GS Japan Eq. Pf Oth.Curr.
V
23,05
0,80
2)GS N11 sm Eq I Ptf
V
10,70 -1,92
2)GS N11 sm Eq Ptf
V
9,94 -2,06
2)GS N11 sm Eq Ptf
V
9,96 -2,06
2)GS Strat.Gb.Eq Pf Base
V
39,41 -0,51
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Cl.
V
23,23
1,45
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn.
V
23,48
0,34
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn.
V
40,61
0,34
2)GS US Eq Pf Base
V
22,72
0,21
2)GS US Eq Pf Base
V
22,67
0,17
2)GS US Equity Pf I
V
19,27
0,31
2)GS US Fixed Inc Pf Base
F
14,63 -4,61
2)GS US Fixed Inc Pf Base
F
10,72 -4,52
2)GS US Fo
M
M
M
M
M
M
&
M
M
m
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
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M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
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M
M
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M
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M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
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m
m
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m
m
m
m
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M
M
M
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M
M
M
M
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M M
M M
M M
M
M
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M m M &
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M
M
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M
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M
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M
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M
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M
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M
M
M
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U
m
M
M
M
m
M
m
m
m
m
M
M
m
M W
m
D
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Miércoles 28 febrero 2018 Expansión 41
CUADROS
1)LM BW Glb Fxd Inc XEUR-H
1)LM QS EM Equity Fd
1)LM QS MV APac ex JEqGIncF
1)LM QS MV Euro Eq G Inc Fd
1)LM Royce US Small. Comp.
1)LM WA Asian Opport. EUR-H
1)LM WA EM Tot R Bd Fd
1)LM WA Glb Multi Str EUR-H
1)LM WA Short Dur HInc BdFd
2)LM BW Glb FI Abs. Return
2)LM BW Glb Inc. Optimiser
2)LM BW Glb Inc. Optimiser
2)LM BW Global Fixed Income
2)LM BW Global Opportun. FI
2)LM CB Global Equity
2)LM CB Growth
2)LM CB Tactical Div. Inc.
2)LM CB Tactical Div. Inc.
2)LM CB US Aggr. Growth
2)LM CB US Appreciation
2)LM CB US Large Cap Growth
2)LM CB Value
2)LM QS MV Gbl Eq G Inc Fd
2)LM Royce US Small Cap Opp
2)LM Royce US Small. Comp.
2)LM WA Glb Credit
2)LM WA Glb High Yield
2)LM WA Glb Inf Manag Fd
2)LM WA Glb Multi Strategy
2)LM WA US Adjustable Rate
2)LM WA US Core Bond
2)LM WA US Core Plus Bond
2)LM WA US High Yield
2)LM WA US Money Market
2)LM WA US Short-Term Govmt
F
V
V
V
V
F
F
F
F
I
F
F
F
F
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
F
F
F
F
F
F
F
F
D
F
105,73
114,74
126,86
174,97
132,25
107,30
137,33
144,79
134,49
120,68
120,03
95,36
156,51
124,10
119,62
130,62
108,74
90,44
201,09
202,58
262,02
113,09
172,03
192,16
169,19
125,75
160,76
138,57
154,90
98,48
129,99
147,20
162,45
106,38
111,44
3,20
0,80
2,95
-0,76
-0,20
-0,57
-0,97
-0,62
-0,44
0,74
-2,98
-3,74
0,77
0,65
0,62
1,60
-4,40
-5,08
2,36
0,32
2,94
-1,69
-0,42
-2,84
-2,44
-4,26
-3,40
-2,81
-2,92
-2,62
-5,09
-4,79
-3,01
-2,52
-2,94
1/139
71/97
5/48
51/189
8/20
4/14
36/86
54/139
45/139
9/87
130/139
137/139
11/139
15/139
48/242
54/156
153/156
154/156
40/156
98/156
25/156
142/156
118/242
15/20
14/20
112/119
106/116
19/21
128/139
4/31
28/31
20/31
98/116
20/26
12/19
Liberbank Gestión SGIIC, S.A.
Camino de la Fuente de la Mora 5 28050 Madrid. Tfno. 902 102 005. Email. info@liberbank.es. Fecha v.l.: 26/02/18
1)Liberbank Dinero
D
854,33 -0,11 106/135
1)Liberbank Rentas A
D
9,52 -0,14 118/135
1)Liberbank Rentas C
D
9,56 -0,07 60/135
1)Liberbank Ahorro A
F
9,77 -0,36 104/109
1)Liberbank Ahorro C
F
9,78 -0,29 98/109
1)Liberbank Mix R.Fija
M
9,55 -0,43
48/75
1)Liberbank Mix R.Variable
R
8,14 -0,78
38/63
1)Liberbank Global A
X
8,28
0,00 61/217
1)Liberbank Global P
X
8,30
1)Liberbank Global C
X
8,30
1)Liberbank RV España A
V
10,86 -0,82 75/108
1)Liberbank RV España C
V
10,87 -0,65 68/108
1)Liberbank RV Euro A
V
7,43
0,23 14/189
1)Liberbank RV Euro C
V
7,44
0,40
9/189
1)Liberbank Megat. A*
V
6,49
1)Liberbank Megat. P *
V
6,49
1)Liberbank Megat. C *
V
6,50
1)Liberbank Prudente A*
I
5,95 -0,37
9/14
1)Liberbank Prudente P*
I
5,95
1)Liberbank Prudente C*
I
5,95
1)Liberbank RF Flexible A *
I
7,57 -0,85
18/20
1)Liberbank RF Flexible C*
I
7,57 -0,80
17/20
1)Liberbank Mcado.Neutral A
I
6,24
0,85
6/87
1)Liberbank Mcado.Neutral C
I
6,25
1,00
3/87
1)Liberbank Cart.Conserv. A
M
7,19 -0,58 59/108
1)Liberbank Cart.Conserv. C
M
7,20
1)Liberbank Cart.Mod. A
R
7,50
0,07 46/171
1)Liberbank Cart.Mod. C
R
7,52
1)Liberbank Cart. Dinám. A
V
8,02
1,18 35/242
1)Liberbank Cart. Dinám. C
V
8,03
1)Liberbank Renta Fija III
G
7,38 -0,03
13/61
1)Liberbank Inv Mundial G
G
6,80
0,50 11/115
1)Liberbank Rend Garant
G
8,50 -0,25 54/115
1)Liberbank Rend.Garant II
G
8,16 -1,92 111/115
1)Liberbank Rend Garant III
G
5,92
0,40 12/115
1)Liberbank Rend Garant IV
G
10,29
0,23 23/115
1)Liberbank Rend Garant V
G
8,58
0,18 25/115
Magallanes Value Investors
Lagasca 88 4º planta 28001 . Carmen Delgado Notario. Tfno. 914361210. Fecha v.l.:
26/02/18
1)Magallanes European Eq.M
V
138,89 -0,13 24/189
1)Magallanes European Eq.P
V
141,07 -0,05 21/189
1)Magallanes Iberian Eq. M
V
151,13
1,75 26/108
1)Magallanes Iberian Eq. P
V
153,46
1,83 25/108
1)Magallanes Microcaps EurB
V
112,85
0,41
20/43
1)Magallanes Microcaps EurC
V
112,60
0,37
22/43
1)MVI UCITS European Eq I*
V
133,42 -0,33 28/189
1)MVI UCITS European Eq R*
V
131,91 -0,41 32/189
1)MVI UCITS Iberian Eq I*
V
136,65
1,20 38/108
1)MVI UCITS Iberian Eq R*
V
135,04
1,12 40/108
Mapfre Asset Management
Ctra. de Pozuelo,50 -1 Majadahonda 28222 Madrid. Tfno. 901 100 016. Fecha v.l.: 23/02/18
1)Fondmapfre Bolsa
R
29,53 -2,09 158/171
1)Fondmapfre Bolsa América
V
11,93 -1,39 138/156
1)Fondmapfre Bolsa Europa
V
64,23 -2,97 179/189
1)Fondmap. Diversificación
R
16,40 -2,10 159/171
1)FondMapfre Elecc Decidida
R
6,63 -1,00 130/171
1)FondMapfre Elecc Moderada
R
6,30 -0,87 117/171
1)FondMapfre Elecc Prudente
M
5,99 -0,71 66/108
1)Fondmapfre Estratégia 35
V
21,36 -2,22 103/108
1)Fondmapfre Global
X
9,61
0,01 60/217
1)Fondmapfre Renta Corto
F
13,12 -0,10 61/109
1)Fondmapfre Renta Medio
F
19,24 -0,29 103/147
1)Fondmapfre Renta Largo
F
12,58 -0,41 121/147
1)Fondmapfre Renta Mixto
M
9,86 -1,08
72/75
1)Fondmapfre Rentadólar
F
7,01 -2,38
3/31
1)Mapfre FT Plus
M
15,83 -0,24
30/75
March Asset Management
Castelló 74 28006 Madrid. Lorenzo Parages. Tfno. 914263711. Email. marchgestion@marchgestion.com. Fecha v.l.: 26/02/18
1)Fonmarch
F
30,22 -0,08 50/109
1)March Cartera Conserv.*
M
5,73 -0,45
50/75
1)March Cartera Decidida*
R 1.025,95 -0,53 96/171
1)March Cartera Moderada*
R
5,34 -0,49
31/63
1)March Europa Bolsa
V
11,95 -1,13 76/189
1)March Global
V
908,73 -1,56 195/242
1)March I.Family Busin-A-?
V
15,95 -1,72 199/242
1)March Int.Vini Catena-A-?
V
17,79 -0,76
8/11
1)March I.Torrenova Lux-A-?
X
11,53 -0,78 122/217
1)March I.Valores Iberi-A-e
V
12,15
0,20 61/108
1)March New Emerging World*
V
9,94 -0,45
85/97
1)March Patr. Defensivo*
I
11,50 -0,22
4/14
1)March Patrimonio CP
D
10,85
0,00 16/135
1)March Premier RF CP
D
921,37
0,01
7/135
1)March RF Corto Plazo
D
99,88 -0,04 40/135
2)March I.Family Busin.-A-$
V
16,63 -3,98 232/242
2)March Int.Vini Catena-A-$
V
17,50 -3,11
9/11
2)March I.Torrenova Lux-A-$
X
11,59 -3,11 210/217
2)March I.Valores Iberi-A-$
V
11,62 -2,09 102/108
4)March I.Family Busin-A-£
V
13,57 -0,67 130/242
4)March Int.Vini Catena-A£
V
16,10
0,30
6/11
4)March I.Torren.Lux-A£
X
11,83
0,33 39/217
4)March I.Valores Iberi-A-£
V
11,76
1,17 39/108
Mediolanum Gestión
Entenza,325-330 1 08029 Barcelona. Tomás Ribés. Tfno. 932535407. Fecha v.l.: 26/02/18
1)Compromiso Mediolanum*
R
10,07 -0,82 112/171
1)Mediolanum Activo E-A
F
10,57 -0,03 37/109
1)Mediolanum Activo L
F
11,13 -0,06 48/109
1)Mediolanum Activo S
F
10,97 -0,09 56/109
1)Mediolanum Alpha + E.A*
I
9,99 -0,77
18/25
1)Mediolanum Alpha Plus L-A*
I
10,04 -0,79
19/25
1)Mediolanum Alpha Plus S-A*
I
9,89 -0,84
21/25
1)Mediolanum Crecimiento EA
R
10,26 -1,12
56/63
1)Mediolanum Crecimiento L
R
19,61 -1,23
58/63
1)Mediolanum Crecimiento S
R
18,86 -1,32
60/63
1)Mediolanum España RV E
V
9,45
1,51 32/108
1)Mediolanum España RV L
V
16,37
1,38 36/108
1)Mediolanum España RV S
V
15,84
1,31 37/108
1)Mediolanmu Europa RV E
V
9,93 -0,95 60/189
1)Mediolanum Europa RV L
V
8,81 -1,08 69/189
1)Mediolanum Europa RV S
V
8,48 -1,15 78/189
1)Mediolanum Fondcuenta
D 2.603,79 -0,08 79/135
1)Mediolanum Fondcuenta E
D
9,95
0,00 17/135
1)Mediolanum Merc.Emrgts EA
F
11,75 -0,52
28/86
1)Mediolanum Mercados Em L
F
16,22 -0,63
29/86
1)Mediolanum Mercados Em S
F
15,71 -0,69
31/86
1)Mediolanum Premier
D 1.112,74 -0,14 119/135
1)Mediolanum Premier E
D
10,18 -0,07 59/135
1)Mediolanum Real EstateE-A
V
9,81 -7,16
23/27
1)Mediolanum Real EstateL-A
V
9,59 -7,27
24/27
1)Mediolanum Real EstateS-A
V
9,48 -7,34
25/27
1)Mediolanum Renta E
F
10,96 -0,24 94/147
1)Mediolanum Renta L
F
32,06 -0,29 104/147
1)Mediolanum Renta S
F
31,42 -0,31 112/147
1)Med Small&Mid Caps Esp. E
V
10,01
2,92 10/108
1)Med Small&Mid Caps Esp L
V
10,17
2,80 11/108
1)Med Small&Mid Caps Esp S
V
10,00
2,72 14/108
Mediolanum International Funds Ltd
Block B, Iona Building, Shelbourne Road,Dublin 4 Irlanda. Roberto Beghetto. Tfno.
35312310800. Fecha v.l.: 23/02/18
1)BB Carmignac Stra Sel LA
X
5,82
0,24 42/217
1)BB Carmignac Stra Sel SA
X
11,48
0,20 46/217
1)BB Convertible St Col LHA
F
5,55
0,16
12/46
1)BB Convertible St Col LHB
F
5,18
0,17
11/46
1)BB Convertible St Col SHA
F
10,94
0,13
15/46
1)BB Convertible St Col SHB
F
10,21
0,13
14/46
1)BB Convertible Str Col LA
F
5,56 -0,77
27/46
1)BB Convertible Str Col LB
F
5,18 -0,77
26/46
1)BB Convertible Str Col SA
F
10,96 -0,81
30/46
1)BB Convertible Str Col SB
F
10,22 -0,81
29/46
1)BB Coupon Strategy L-B
X
4,90 -2,55 202/217
1)BB Coupon Strategy HL-A
X
6,08 -2,39 195/217
1)BB Coupon Strategy HL-B
X
4,59 -2,39 194/217
1)BB Coupon Strategy HS-A
X
11,79 -2,44 197/217
1)BB Coupon Strategy HS-B
X
8,92 -2,45 198/217
1)BB Coupon Strategy L-A
X
6,47 -2,55 201/217
1)BB Coupon Strategy S-A
X
12,58 -2,60 205/217
1)BB Coupon Strategy S-B
1)BB Dynamic Coll. Hed. L
1)BB Dynamic Coll. Hed. S
1)BB Dynamic Collection L
1)BB Dynamic Collection S
1)BB Em. Markets Coll. L
1)BB Em. Markets Coll. S
1)BB Eq.Pow.Coupon Col LHB
1)BB Eq.Pow.Coupon Coll SB
1)BB Eq.Pow.Coupon Coll SHB
1)BB Eq.Power Coupon Col LB
1)BB Equity Power Coll L
1)BB Equity Power Coll LH
1)BB Equity Power Coll S
1)BB Equity Power Coll SH
1)BB Euro Fixed Income L
1)BB Euro Fixed Income L B
1)BB Euro Fixed Income S
1)BB Euro Fixed Income S B
1)BB European Coll. Hed. L
1)BB European Coll. Hed. S
1)BB European Collection L
1)BB European Collection S
1)BB Gl. Tech Coll. Hed. L
1)BB Gl. Tech Coll. Hed. S
1)BB Global High Yeld L
1)BB Global High Yeld S
1)BB Global H.Y. Hed. L B
1)BB Global H.Y. Hed. S B
1)BB Global H.Y. Hedged L
1)BB Global H.Y. Hedged S
1)BB Global H.Y. L B
1)BB Global H.Y. S B
1)BB Global Tech Coll. L
1)BB Global Tech Coll. S
1)BB Infrastruct Op Col LHA
1)BB Infrastruct Op Col LHB
1)BB Infrastruct Opp Col LA
1)BB Infrastruct Opp Col LB
1)BB Invesco Balance Sel LA
1)BB Invesco Balance Sel LB
1)BB Invesco Balance Sel SA
1)BB Invesco Balance Sel SB
1)BB Med Blackrock GLB H L
1)BB Med Blackrock GLB H S
1)BB Med Blackrock GLB L
1)BB Med Blackrock GLB S
1)BB MED DWS Megatrend L- H
1)BB MED DWS Megatrend S-A
1)BB MED DWS Megatrend S-H
1)BB Med JPMorgan GLB H L
1)BB Med JPMorgan GLB H S
1)BB Med JPMorgan GLB L
1)BB Med JPMorgan GLB S
1)BB Med MStanley GLB H L
1)BB Med MStanley GLB H S
1)BB Med MStanley GLB L
1)BB Med MStanley GLB S
1)BB New Opportun. Coll. L
1)BB New Opportun. Coll. LH
1)BB New Opportun. Coll. S
1)BB New Opportun. Coll. SH
1)BB Pacific Coll. Hed. L
1)BB Pacific Coll. Hed. S
1)BB Pacific Collection L
1)BB Pacific Collection S
1)BB Premium Coupon Col SHB
1)BB Premium Coupon Coll L
1)BB Premium Coupon Coll LH
1)BB Premium Coupon Coll S
1)BB Premium Coupon Coll SH
1)BB Premium Coupon Collect
1)BB Premium Coupon Col.LHB
1)BB Premium Coupon Coll.SB
1)BB US Collection Hed. L
1)BB US Collection Hed. S
1)BB US Collection L
1)BB US Collection S
1)BBMED DWSMegatrend LA
1)BBMED Pimco Inflat SA
1)BBMED Pimco Inflation L-A
1)BBMED Templeton Emerg L-A
1)BBMED Templeton Emerg S-A
1)CH Solidity & Return SA
1)CH Solidity & Return SB
1)Cha Counter Cyclical L
1)Cha Counter Cyclical S
1)Cha Cyclical Equity L
1)Cha Cyclical Equity S
1)Cha. Emerging Mkts. Eq. L
1)Cha. Emerging Mkts. Eq. S
1)Cha. Euro Bond L -B
1)Cha. Euro Bond S - B
1)Cha. Euro Income L - B
1)Cha. Euro Income S - B
1)Cha. Europ. Eq. L Hedged
1)Cha. European Eq.S Hedged
1)Cha. In.Income L A Units
1)Cha. In.Income L B Units
1)Cha. Int. Bon L B Units
1)Cha Int. Bond Hed. L-A
1)Cha Int. Bond Hed. L-B
1)Cha Int. Bond Hed. S-A
1)Cha Int. Bond Hed. S-B
1)Cha. Int. Bond L A Units
1)Cha. Int. Bond S B Units
1)Cha Int. Equity L
1)Cha Int. Equity S
1)Cha Int. Income Hed. L-A
1)Cha Int. Income Hed. L-B
1)Cha Int. Income Hed. S-A
1)Cha Int. Income Hed. S-B
1)Cha. Inter Bond S A Units
1)Cha. Intern. Eq. L Hedged
1)Cha. Interna. Eq.S Hedged
1)Cha. Int.Income S A Units
1)Cha. Int.Income S B Units
1)Cha. Liquidity Euro L
1)Cha. Liquidity Euro S
1)Cha. Liquidity USD L
1)Cha. Liquidity USD S
1)Cha. N.Amer. Eq.S Hedged
1)Cha. North American Eq. L
1)Cha. North American Eq. S
1)Cha. Pacif. Eq. L Hedged
1)Cha. Pacific Eq.S Hedged
1)Challenge Energy Equity L
1)Challenge Energy Equity S
1)Challenge Euro Bond L
1)Challenge Euro Bond S
1)Challenge Euro Income L
1)Challenge Euro Income S
1)Challenge European Eq. L
1)Challenge European Eq. S
1)Challenge Financial Eq. L
1)Challenge Financial Eq. S
1)Challenge Flexible L
1)Challenge Flexible S
1)Challenge Germany Eq. L
1)Challenge Germany Eq. S
1)Challenge Italian Eq. L
1)Challenge Italian Eq. S
1)Challenge Pacific Eq. L
1)Challenge Pacific Eq. S
1)Challenge Spain Equity L
1)Challenge Spain Equity S
1)Challenge Technology Eq.L
1)Challenge Technology Eq.S
1)M. Portfolio Active 100
1)M. Portfolio Balanced SH
1)M. Portfolio Liquidity S
1)Md. Portfolio Moderate SH
1)Med. Portfolio Active 10
1)Med. Portfolio Active 40
1)Med. Portfolio Active 80
1)Med. portfolio Balanced S
1)Med. Portfolio Dynamic C
1)Med. portfolio Dynamic SH
1)Med. Portfolio Moderate S
1)Portfolio Aggr. Plus S
1)Portfolio Aggr. Plus SH
1)Portfolio Aggressive S
1)Portfolio Aggressive SH
X
R
R
R
R
V
V
V
V
V
V
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F
F
F
F
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X
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X
X
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M
M
M
M
M
M
M
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V
X
X
V
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I
I
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V
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D
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V
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F
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F
V
V
V
V
X
X
V
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V
V
V
V
V
V
V
V
V
R
D
M
M
R
R
R
R
R
M
V
V
V
V
9,53
7,19
13,83
6,99
11,96
11,87
19,09
5,11
10,10
10,00
5,17
6,92
6,46
10,66
12,24
5,99
4,68
11,53
9,07
7,44
13,88
6,82
10,11
11,59
22,18
11,13
16,37
4,76
9,07
7,72
14,76
5,02
7,87
3,33
9,84
5,56
5,10
5,57
5,12
5,74
5,13
11,32
10,11
6,69
12,82
7,80
14,98
6,35
12,67
12,26
7,07
13,58
8,12
15,59
8,26
15,84
9,30
17,87
6,14
5,86
11,99
11,42
6,74
12,66
7,50
10,73
9,55
6,43
6,21
12,50
12,05
4,98
4,85
9,88
7,46
14,05
6,32
9,83
6,54
10,37
5,31
5,69
11,03
11,44
9,69
5,05
10,36
7,23
14,44
9,46
20,83
6,48
12,23
4,72
9,13
8,03
15,41
4,93
4,74
5,28
8,34
6,20
14,34
11,61
5,76
10,39
8,50
10,87
6,47
4,82
11,33
9,40
11,31
9,49
18,35
9,69
9,31
6,78
12,50
4,28
8,55
22,40
9,37
12,04
7,26
14,14
6,76
13,00
9,90
17,21
7,19
12,65
5,62
9,49
4,05
7,77
4,21
8,05
6,78
12,83
5,06
8,66
7,11
9,28
7,85
16,87
4,69
11,10
11,92
11,66
11,06
11,08
10,00
10,80
10,56
11,77
12,08
11,74
11,16
12,79
12,20
12,48
11,75
-2,60
-0,13
-0,18
-0,54
-0,59
1,68
1,60
-2,59
-3,25
-2,63
-3,19
-3,18
-2,55
-3,24
-2,62
-0,08
-0,09
-0,10
-0,10
-2,09
-2,17
-1,66
-1,73
4,81
4,73
-2,95
-2,99
-1,37
-1,42
-1,37
-1,42
-2,95
-2,99
3,48
3,40
-5,54
-5,51
-6,62
-6,63
-0,97
-0,96
-1,01
-1,02
-0,40
-0,45
-1,08
-1,13
-1,14
-2,01
-1,21
-0,28
-0,34
-1,07
-1,13
2,38
2,32
1,88
1,82
-1,05
-0,51
-1,11
-0,57
-0,72
-0,80
-0,57
-0,65
-1,26
-1,31
-1,21
-1,35
-1,26
-1,31
-1,22
-1,35
1,11
1,04
-0,50
-0,58
-1,95
-0,92
-0,88
-0,35
-0,40
-0,85
-0,85
-3,61
-3,69
1,01
0,94
2,14
2,07
-0,58
-0,61
-0,27
-0,31
-2,26
-2,35
-1,52
-1,51
-2,36
-1,85
-1,85
-1,88
-1,87
-2,37
-2,40
-0,74
-0,79
-0,74
-0,74
-0,76
-0,75
-2,39
0,05
-0,02
-1,53
-1,54
0,00
-0,02
-2,31
-2,32
1,48
-0,04
-0,12
-2,45
-2,52
-5,40
-5,47
-0,57
-0,61
-0,28
-0,31
-1,97
-2,03
0,87
0,79
-0,87
-0,92
-3,69
-3,76
1,61
1,52
-2,54
-2,60
0,97
0,88
4,22
4,15
-1,00
-0,38
-0,02
-0,65
-1,10
-0,93
-0,89
-0,90
-0,95
-0,23
-0,99
-0,57
0,21
-0,88
-0,03
204/217
69/171
72/171
97/171
101/171
55/97
56/97
220/242
229/242
222/242
226/242
225/242
219/242
228/242
221/242
52/109
53/109
62/109
60/109
134/189
136/189
106/189
110/189
10/34
11/34
93/116
97/116
67/116
70/116
66/116
71/116
94/116
96/116
20/34
21/34
2/8
1/8
4/8
5/8
143/217
141/217
148/217
149/217
115/242
120/242
162/242
167/242
168/242
210/242
171/242
108/242
112/242
161/242
166/242
15/242
17/242
21/242
23/242
150/217
102/217
155/217
108/217
9/15
11/15
7/15
8/15
87/108
89/108
81/108
92/108
86/108
90/108
83/108
93/108
68/156
72/156
126/156
128/156
209/242
134/217
133/217
83/97
84/97
61/87
62/87
26/30
27/30
1/7
2/7
43/97
46/97
132/147
135/147
96/109
99/109
143/189
147/189
6/8
5/8
113/139
99/139
100/139
104/139
103/139
114/139
117/139
134/242
139/242
1/8
2/8
4/8
3/8
116/139
86/242
90/242
7/8
8/8
26/109
33/109
2/26
3/26
60/156
114/156
116/156
12/15
13/15
5/11
6/11
131/147
134/147
101/147
109/147
126/189
131/189
11/13
12/13
130/217
135/217
9/10
10/10
8/11
9/11
14/15
15/15
44/108
51/108
15/34
16/34
156/242
29/63
27/135
64/108
78/108
125/171
121/171
44/63
129/171
73/171
75/108
127/242
69/242
144/242
92/242
Merchbanc
Serrano 51 28006 Madrid. Mercedes de Francisco. Tfno. 934883429/ 915780233. Fecha v.l.:
26/02/18
1)Fontalento
R
7,19 -0,54 98/171
1)Merchbanc Fondtesoro
D 1.486,42 -0,10 98/135
1)Merchfondo
X
95,62
4,26
3/217
1)Merchrenta
F
22,75 -0,34 40/139
1)Merchrenta RF Flexible
F
10,67 -0,19 32/139
1)Merch-Eurounión
R
13,84 -1,52
62/63
1)Merch-Fontemar
M
24,98 -0,08 23/108
1)Merch-Oportunidades
X
9,93 -1,93 187/217
1)Merch Selecc de Fondos
R
10,69
0,08 45/171
1)Merch-Universal
R
47,17
1,12
9/171
MetaGestión
Francisco de Rojas 7 1º Dcha 28010 Madrid. Fernando Cifuentes. Tfno. 917816880. Fecha
v.l.: 26/02/18
1)Meta América USA I
V
67,23
2,79 29/156
1)Meta Finanzas A
V
64,05
2,21
5/13
1)Meta Finanzas I
V
65,20
2,29
4/13
1)Metavalor
V
613,95
3,34
8/108
1)Metavalor Dividendo
V
58,46 -1,36 184/242
1)Metavalor Global
X
87,25
0,00 62/217
1)Metavalor Internacional
V
71,55
1,20 34/242
1)MFS Global High Yield A1
1)MFS Global Opp. Bd Fd AH1
1)MFS Global Tot Ret A1
1)MFS Managed Wealth AH1
1)MFS PrudCap Fd AH1EUR C
1)MFS US Equity Opp AH1
2)MFS Asia Pac ex-Jap A1
2)MFS Em Mkts Dbt Lo Cur A1
2)MFS Emerging Mkt Eq.A1
2)MFS Emerging Mkts Debt A1
2)MFS Global Credit A1
2)MFS Global Conc.A1
2)MFS Global Energy Fund A1
2)MFS Global Equity A1
2)MFS Global Equity Inc.A1
2)MFS Global High Yld.A1
2)MFS Global Multi-Asset A1
2)MFS Global Opp. Bd Fd A1
2)MFS Global Res. Foc A1
2)MFS Inflation-Adj Bond A1
2)MFS Japan Equity A1
2)MFS Latin Am. Eq Fd A1
2)MFS Limited Maturity A1
2)MFS Managed Wealth A1
2)MFS PrudCap Fd A1USD C
2)MFS Prudent Wth A1
2)MFS US Conc.Growth A1
2)MFS US Corporate Bond F
2)MFS US Equity Income A1
2)MFS US Gov Bond A1
2)MFS US Equity Opp A1
2)MFS US Total Ret. Bd A1
2)MFS US Value A1
4)MFS UK Equity A1
16,81
9,81
18,84
9,91
10,95
12,14
33,25
13,77
15,72
37,99
11,53
48,09
13,34
59,32
12,83
28,46
17,19
10,13
33,14
14,20
13,17
18,14
14,19
10,34
11,30
17,41
21,42
11,18
13,19
16,94
12,63
17,21
28,70
9,52
-3,11
-1,01
-1,26
0,41
0,55
0,91
0,61
1,86
2,84
-4,07
-3,49
-0,86
-4,87
-0,13
-1,66
-3,33
-2,31
-3,51
-0,31
-4,40
0,63
6,57
-3,00
-2,09
-1,79
-1,35
3,79
-5,12
-0,70
-4,51
-1,48
-4,54
-0,47
-2,85
100/116
73/139
69/87
36/217
17/171
73/156
21/48
11/86
26/97
72/86
105/119
141/242
4/11
101/242
198/242
105/116
103/108
133/139
109/242
21/21
17/54
19/23
14/19
191/217
154/171
142/171
16/156
118/119
131/156
13/31
139/156
15/31
125/156
5/8
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
m
m
Laurence Pountney Hill EC4R 0HH Londres. Celia Gonzalez. Tfno. 915615251. Fecha v.l.:
26/02/18
1)M&G Asian Fund EURAAc
V
40,27 -0,19
30/48
2)M&G Asian Fund USDAAc
V
28,68 -0,78
36/48
1)M&G Corp Bond EURAAc
F
18,63 -0,53 54/119
2)M&G Dynam All USDAHAc
I
11,63 -1,15
13/13
1)M&G Dynamc All EURAAc
X
16,83
1,13 20/217
1)M&G Dynamc All EURBAc
I
13,33
1,05
4/13
1)M&G EmMkts Bd EURAHAc
F
11,46 -0,30
24/86
1)M&G EmMkts Bd EURBHAc
F
11,81 -0,37
26/86
1)M&G EmeMkts Bd EURAAc
F
15,02 -1,99
48/86
1)M&G EmeMkts Bd EURBAc
F
13,94 -2,06
49/86
2)M&G EmeMkts Bd USDAAc
F
14,09 -2,56
55/86
1)M&G Episd Mac EURSHAc
I
13,80
2,13
3/15
2)M&G Episd Macr USDSAc
I
14,50 -0,18
7/13
1)M&G Episd Def EURAHAc*
I
10,17
1)M&G Episd Def USDAHAc*
I
10,49
1)M&G Eur HY Bd EURAAc
F
30,15 -0,68 37/116
1)M&G Eur HY Bd EURBAc
F
12,12 -0,76 46/116
2)M&G Eur HY Bd USDAHAc
F
11,73 -2,98 95/116
1)M&G Eur IndTrk EURAAc
V
20,41 -0,53 36/189
1)M&G EurInfLKCp EURAAc
F
11,20 -0,19
3/21
1)M&G Eur Select EURAAc
V
16,93 -1,04 66/189
1)M&G Eur Sl Com EURAAc
V
36,65 -0,27
28/43
2)M&G Eur Sl Com USDAAc
V
14,07 -0,85
34/43
1)M&G Eur StrVal EURAAc
V
16,93 -1,43 91/189
2)M&G Eur StrVal USDAAc
V
12,09 -2,01 130/189
1)M&G Eur Crp B EURAAc
F
18,02 -0,74 71/119
2)M&G Eur Crp B USDAHAc
F
11,21 -3,05 99/119
1)M&G Gb FRt HY EURAHAc
F
10,67 -0,21
5/116
1)M&G Gbl Crp B EURAHAc
F
11,55 -1,61 82/119
2)M&G Gbl Crp Bd USDAAc
F
12,06 -3,90 106/119
1)M&G Gbl Div EURAAc
V
24,77 -1,58 197/242
2)M&G Gbl Div USDAAc
V
19,25 -2,16 216/242
1)M&G Gbl EMkts EURAAc
V
29,05
0,72
73/97
2)M&G Gbl EMkts USDAAc
V
27,78
0,12
82/97
2)M&G Gbl FRt HY USDAAc
F
11,14 -2,51 84/116
1)M&G Gbl Gov Bd EURAAc
F
12,04 -0,96 66/139
2)M&G Gbl Gov Bd USDAAc
F
11,18 -1,54 90/139
1)M&G Gbl HY Bd EURAHAc
F
14,58 -0,65 35/116
1)M&G Gbl HY Bd EURBHAc
F
11,90 -0,73 43/116
2)M&G Gbl HY Bd USDAHAc
F
15,36 -2,93 91/116
1)M&G Gbl Leadrs EURAAc
V
21,76
3,58 11/242
2)M&G Gbl Leadrs USDAAc
V
14,01
2,97 12/242
1)M&G Gbl Mcr B EURAAc
F
12,81 -0,98 70/139
1)M&G Gbl Mcr B EURAHAc
F
11,27
0,74 12/139
1)M&G Gbl Mcr B EURBAc
F
12,42 -1,05 77/139
1)M&G Gbl Mcr B EURBHAc
F
10,93
0,66 14/139
1)M&G Gbl Mcr B USDAAc
F
15,61
1,12
8/139
1)M&G Gbl Rec EURAAc
V
11,35 -0,78 136/242
2)M&G Gbl Rec USDAAc
V
12,85 -1,36 185/242
1)M&G Gbl Select EURAAc
V
26,16 -1,52 194/242
2)M&G Gbl Select USDAAc
V
24,00 -2,10 215/242
1)M&G Gbl Basics EURAAc
V
31,89 -2,09 214/242
2)M&G Gbl Basics USDAAc
V
13,93 -2,67 223/242
1)M&G Gbl Conv EURAAc
F
15,74 -1,37
36/46
1)M&G Gbl Conv EURAHAc
F
14,19 -0,44
21/46
1)M&G Gbl Conv EURBAc
F
12,28 -1,44
38/46
1)M&G Gbl Conv EURBHAc
F
11,31 -0,48
23/46
2)M&G Gbl Conv USDAHAc
F
13,38 -2,72
43/46
1)M&G Income Al EURAAc
R
13,30
0,89 13/171
2)M&G Income Al USDAHAc
R
12,08 -1,44 144/171
1)M&G Jap Sml Co EURAAc
V
32,92
0,61
3/5
2)M&G Jap Sml Co USDAAc
V
15,56
0,01
4/5
1)M&G Japan Fund EURAAc
V
19,57
2,74
2/54
2)M&G Japan Fund USDAAc
V
14,40
2,13
3/54
1)M&G N Amer Dv EURAAc
V
20,44
0,14 108/156
1)M&G N Amer Dv EURAHAc
V
20,08
1,96 47/156
2)M&G N Amer Dv USDAAc
V
19,76 -0,45 124/156
1)M&G N Amer Val EURAAc
V
20,93
0,83 75/156
2)M&G N Amer Val USDAAc
V
17,22
0,24 102/156
1)M&G Optml Inc EURAHAc
M
20,27
0,10 12/108
2)M&G Optml Inc USDAHAc
M
15,48 -2,18 101/108
1)M&G Pan Eur Dv EURAAc
V
17,78 -3,30 186/189
1)M&G Pan Eur Sl EURAAc
V
20,23 -2,68 164/189
2)M&G Pan Eur Sl USDAAc
V
12,87 -3,26 184/189
1)M&G Prudnt Al EURAAc
M
11,02
1,04
1/108
2)M&G Pan Eur Dv USDAAc
V
11,99 -3,87 189/189
2)M&G Prudnt Al USDAHAc
M
11,41 -1,25 85/108
1)M&G Recovery EURAAc
V
26,23 -3,10
6/8
1)M&G ShrtDt CB EURAHAc
F
10,54 -0,70 68/119
1)M&G ShrtDt CB USDAHAc
F
11,01 -0,34 35/119
1)M&G UK Select EURA
V
13,33 -4,27
8/8
m
M
m
m
m
MM
mM M
M
&
M
M
M
M
M
m
M
m
m
m
m
m
M
m
m
NN
m
m
m
M
M
M
M&G Investments
m
mm
m
m
m
m
m
m
M
M
M
M
m
m
m
M
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m
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m
M
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
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m
m
m
m
m
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m
M
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M
mm
m M
m
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m
w
M
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m
m
m
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m
M
M
m
m
&M
m
M
m
m
m
m
M
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M
m
&
m
M
m
M
M
w
m
m
m
N
B
m
m
M
M
m
m
M
m
m
m
M
M
M
M
M
m
M
m
m
M
M
m
Mirabaud Asset Management
. www.mirabaud.com. Tfno. +41 58 816 20 20. Email. marketing@mirabaud.com. Fecha
v.l.: 26/02/18
1)Mir. - Conv. Bonds A EUR*
F
137,80 -0,10
16/46
1)Mir. - Eq.Pan Eur.S&M A*
V
143,44 -0,11
26/43
1)Mir. - Eq.Spain A EUR*
V
28,64
2,65 16/108
2)Mir. - Conv.Bds Gl. A USD*
F
122,96 -2,53
42/46
2)Mir. - Eq Asia ex Jap A
V
256,56
0,50
22/48
2)Mir. - Eq Glb Emrg Mkt A
V
138,33
1,94
50/97
2)Mir. - Eq Glb Focus A USD*
V
128,90
5,06
5/242
2)Mir.-Gl.Eq.High Inc.A Cap*
V
120,48 -1,03 158/242
2)Mir. - Gl.HgYd Bds A USD*
F
122,39 -3,76 110/116
2)Mir. - Gl.Strat Bd A USD*
F
113,24 -3,69 135/139
2)Mir. - US.Sh.Term.Cred.Fd*
F
103,73 -3,21
16/19
4)Mir. - Eq.Euro.Ex-UK.S&M*
V
159,96
0,34 11/189
5)Mir. - Eq Swiss Sm&Mid A*
V
473,46 -0,45
2/2
M
m
m
m
m
m
m
m
M
M
Mirabaud Asset Management (España)
M
Pl. Francesc Macià 7 1 08029 Barcelona. Antonio Rodríguez. Tfno. 34935569800. Fecha v.l.:
26/02/18
1)Mir. -Short T. España
F
12,38
0,05 13/109
Morgan Stanley Investment Mgmnt.
Serrano 55 28006 Madrid. Beatriz Adanero Fernández. Tfno. 91 418 14 60. Fecha v.l.:
23/02/18
1)MSINVF Div. Alpha Plus A*
I
27,45
1)MSINVF Em Europe, M.E & A
V
85,99
3,30
24/97
1)MSINVF Euro Bond A
F
16,18 -0,74
8/10
1)MSINVF Euro Corp Bd A
F
51,03 -0,43 43/119
1)MSINVF Euro Curr HY Bd A
F
24,61 -0,85 53/116
1)MSINVF Europ Eq Alpha A
V
44,63 -2,21 138/189
1)MSINVF European Prop A
V
34,85 -3,57
7/27
1)MSINVF Eurozone Eq Alp A
V
12,94 -0,23
24/85
1)MSINVF Gb Bal Rsk Ctrl A
X
37,94
0,13 52/217
1)MSINVF Glb Bal Inc A
X
28,28 -1,36 171/217
1)MSINVF Short Mat Eur Bd A
F
20,41
0,00 25/109
1)MSIVF Euro Strgic Bond A
F
46,45 -0,13 52/147
2)MSINVF Asian Equity A
V
57,22 -1,15
41/48
2)MSINVF Asian Property A
V
21,04 -1,15
2/27
2)MSINVF EM Corp Debt A
F
36,31 -3,58
60/86
2)MSINVF EM Debt A
F
87,23 -5,01
85/86
2)MSINVF EM Dom Debt A
F
33,09
0,60
20/86
2)MSINVF EM Equity A
V
48,32
0,87
68/97
2)MSINVF Em Leaders Eq A
V
31,97 -2,41
9
M
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M
M
MFS Meridian Funds Sicav
Paseo de la Castellana, 18 ,pl 7. 28046 Madrid. Email. mfsmeridianclientservice@mfs.com.
Fecha v.l.: 26/02/18
1)MFS Abs.Ret.A1
I
18,50 -2,06
72/87
1)MFS Blended Res.Eu. Eq A1
V
20,70 -0,62 42/189
1)MFS Continental Eur Eq A1
V
20,26 -0,25 26/189
1)MFS European Core Eq A1
V
36,46 -1,09 70/189
1)MFS European Res.A1
V
35,67 -0,34 30/189
1)MFS European Sm Co A1
V
58,01 -0,94
37/43
1)MFS European Value A1
V
40,98 -1,59 101/189
1)MFS Global Equity A1
V
30,51
0,13 75/242
1)MFS Global Equity Inc.AH1
V
12,34
0,73 45/242
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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
42 Expansión Miércoles 28 febrero 2018
CUADROS
1)InverSabadell 70 - Plus
1)InverSabadell 70 - Prem.
1)InverSabadell 70 - Pyme
1)Sabadell Bonos Emerg-Base
1)Sabadell Bonos Emerg-Cart
1)Sabadell Bonos Emerg-Empr
1)Sabadell Bonos Emerg-Plus
1)Sabadell Bonos Emerg-Prem
1)Sabadell Bonos Emerg-Pyme
1)Sabadell Bonos Esp.-Base
1)Sabadell Bonos Esp-Cart.
1)Sabadell Bonos Esp.-Empr.
1)Sabadell Bonos Esp.-Plus
1)Sabadell Bonos Esp.-Prem.
1)Sabadell Bonos Esp.-Pyme
1)Sabadell Bonos Euro- Base
1)Sabadell Bonos Euro-Cart.
1)Sabadell Bonos Euro-Empr
1)Sabadell Bonos Euro-Plus
1)Sabadell Bonos Euro-Prem
1)Sabadell Bonos Euro-Pyme
1)Sabadell Bonos Inter-Base
1)Sabadell Bonos Inter-Cart
1)Sabadell Bonos Inter-Empr
1)Sabadell Bonos Inter-Plus
1)Sabadell Bonos Inter-Prem
1)Sabadell Bonos Inter-Pyme
1)Sabadell Commodities-Base
1)Sabadell Commodities-Cart
1)Sabadell Commodities-Empr
1)Sabadell Commodities-Plus
1)Sabadell Commodities-Prem
1)Sabadell Commodities-Pyme
1)Sabadell Dinámico-Base
1)Sabadell Dinámico-Cartera
1)Sabadell Dinámico-Empresa
1)Sabadell Dinámico-Plus
1)Sabadell Dinámico-Premier
1)Sabadell Dinámico-Pyme
1)Sabadell Dólar Fijo-Base
1)Sabadell Dólar Fijo-Cart
1)Sabadell Dólar Fijo-Empr
1)Sabadell Dólar Fijo-Plus
1)Sabadell Dólar Fijo-Prem
1)Sabadell Dólar Fijo-Pyme
1)Sabadell EEUU Bolsa-Base
1)Sabadell EEUU Bolsa-Cart.
1)Sabadell EEUU Bolsa-Empr.
1)Sabadell EEUU Bolsa-Plus
1)Sabadell EEUU Bolsa-Prem
1)Sabadell EEUU Bolsa-Pyme
1)Sabadell Equilibrado-Base
1)Sabadell Equilibrado-Cart
1)Sabadell Equilibrado-Empr
1)Sabadell Equilibrado-Plus
1)Sabadell Equilibrado-Prem
1)Sabadell Equilibrado-Pyme
1)Sabadell Esp. Bolsa -Base
1)Sabadell Esp. Bolsa -Cart
1)Sabadell Esp. Bolsa -Plus
1)Sabadell Esp. Bolsa -Prem
1)Sabadell Esp. Bolsa-Empr.
1)Sabadell Esp. Bolsa-Pyme
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Base
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Cart
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Empr
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Plus
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Prem
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Pyme
1)Sabadell Euro Yield-Base
1)Sabadell Euro Yield-Cart.
1)Sabadell Euro Yield-Empr
1)Sabadell Euro Yield-Plus
1)Sabadell Euro Yield-Prem
1)Sabadell Euro Yield-Pyme
1)Sabadell Euroacción- Base
1)Sabadell Euroacción- Cart
1)Sabadell Euroacción- Emp
1)Sabadell Euroacción- Plus
1)Sabadell Euroacción- Prem
1)Sabadell Euroacción- Pyme
1)Sabadell Europa Bol.-Base
1)Sabadell Europa Bol.-Cart
1)Sabadell Europa Bol.-Empr
1)Sabadell Europa Bol.-Plus
1)Sabadell Europa Bol.-Prem
1)Sabadell Europa Bol.-Pyme
1)Sabadell Europa Val.-Base
1)Sabadell Europa Val.-Cart
1)Sabadell Europa Val.-Empr
1)Sabadell Europa Val.-Plus
1)Sabadell Europa Val.-Prem
1)Sabadell Europa Val.-Pyme
1)Sabadell Finan.Cap-Base
1)Sabadell Finan.Cap-Cart.
1)Sabadell Finan.Cap-Empr
1)Sabadell Finan.Cap-Plus
1)Sabadell Finan.Cap-Prem.
1)Sabadell Finan.Cap-Pyme
1)Sabadell Fondtesoro LP
1)Sabadell Garan.Selec. I
1)Sabadell Garan.Selec. II
1)Sabadell Gtía. Extra 15
1)Sabadell Gtía. Extra 16
1)Sabadell Gtía. Extra 17
1)Sabadell Gtía. Extra 18
1)Sabadell Gtía. Extra 19
1)Sabadell Gtía. Extra 20
1)Sabadell Gtía. Extra 21
1)Sabadell Gtía. Extra 22
1)Sabadell Gtía. Extra 23
1)Sabadell Gtía. Extra 24
1)Sabadell Gtía. Extra 25
1)Sabadell Gtía. Extra 26
1)Sabadell Gtía .Extra 27
1)Sabadell Gtía. Extra 30
1)Sabadell Gtía. Fija 11
1)Sabadell Gtía. Fija 16
1)Sabadell Horizonte 2021
1)Sabadell Interés Eur-Base
1)Sabadell Interés Eur-Cart
1)Sabadell Interés Eur-Emp
1)Sabadell Interés Eur-Plus
1)Sabadell Interés Eur-Prem
1)Sabadell Interés Eur-Pyme
1)Sabadell Japón Bolsa-Base
1)Sabadell Japón Bolsa-Cart
1)Sabadell Japón Bolsa-Empr
1)Sabadell Japón Bolsa-Plus
1)Sabadell Japón Bolsa-Prem
1)Sabadell Japón Bolsa-Pyme
1)Sabadell Prudente-Base
1)Sabadell Prudente-Cartera
1)Sabadell Prudente-Empresa
1)Sabadell Prudente-Plus
1)Sabadell Prudente-Premier
1)Sabadell Prudente-Pyme
1)Sabadell Rendimiento-Base
1)Sabadell Rendimiento-Cart
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
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14,99
14,79
14,93
14,90
19,09
19,18
19,39
19,19
19,37
19,36
10,42
10,51
10,69
10,58
10,67
10,64
12,88
13,07
13,30
13,08
13,22
13,24
7,43
7,51
7,72
7,55
7,70
7,68
11,28
11,20
11,31
11,33
11,37
11,37
14,09
14,21
14,49
14,29
14,42
14,43
14,32
14,47
14,83
14,56
14,78
14,76
10,62
10,66
10,74
10,68
10,75
10,71
10,75
10,84
10,90
11,03
11,00
10,94
10,19
10,23
10,40
10,25
10,33
10,38
20,08
20,20
20,53
20,28
20,39
20,47
16,09
16,23
16,53
16,31
16,51
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4,52
4,46
4,52
4,50
10,86
10,97
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11,02
11,22
11,22
12,49
12,69
12,86
12,62
12,71
12,83
8,45
13,47
13,31
10,50
10,22
9,04
13,35
10,46
11,17
13,25
10,10
12,42
10,17
10,13
10,05
10,14
12,40
11,52
10,40
10,29
9,45
9,47
9,49
9,49
9,54
9,47
2,50
2,53
2,58
2,54
2,58
2,57
11,09
11,13
11,20
11,15
11,22
11,17
9,32
9,33
0,13
0,17
0,07
-4,42
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-4,31
-4,31
-4,26
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0,72
0,79
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0,75
0,80
0,74
-0,11
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0,02
-0,07
-2,95
-2,81
-2,87
-2,87
-2,82
-2,91
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-1,40
-1,53
-1,61
-1,44
-1,58
0,09
0,17
0,12
0,12
0,15
0,10
-5,04
-4,91
-4,97
-4,97
-4,92
-5,00
0,44
0,66
0,54
0,54
0,62
0,49
-0,06
0,01
-0,03
-0,03
0,00
-0,04
0,85
1,01
0,93
1,00
0,92
0,89
-0,63
-0,55
-0,59
-0,59
-0,56
-0,61
-0,56
-0,45
-0,51
-0,51
-0,48
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-1,80
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-1,72
-1,65
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-2,87
-2,71
-2,79
-2,79
-2,72
-2,83
-1,89
-1,69
-1,81
-1,81
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-0,39
-0,29
-0,35
-0,35
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-0,37
-0,19
-0,72
2,58
-1,00
-0,57
2,59
-0,31
-0,59
-0,44
-0,36
-0,34
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-0,35
0,36
0,20
-0,16
0,31
-0,18
-0,01
0,19
-0,04
0,01
-0,03
-0,03
0,00
-0,04
-0,50
-0,29
-0,41
-0,41
-0,32
-0,46
-0,26
-0,18
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-0,22
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-0,24
-0,03
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42/171
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28/116
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34/115
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46/61
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41/109
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35/109
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27/54
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42/108
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36/108
37/108
30/108
39/108
32/135
6/135
1)Sabadell Rendimiento-Emp.
1)Sabadell Rendimiento-Plus
1)Sabadell Rendimiento-Prem
1)Sabadell Rendimiento-Pyme
1)Sabadell Rentas
1)Sabadell Selec. Hedge Top*
1)Sabadell Urq. Patr.Priv.2
1)Sabadell Urq. Patr.Priv.5
1)Sabadell 90 Cap.Bol.Eur1
1)Sabadell 90 Cap.Bol.Eur3
1)Sab.Amér.Latina Bol-Base
1)Sab.Amér.Latina Bol-Cart
1)Sab.Amér.Latina Bol-Empr
1)Sab.Amér.Latina Bol-Plus
1)Sab.Amér.Latina Bol-Prem
1)Sab.Amér.Latina Bol-Pyme
1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Base
1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Cart
1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Empr
1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Plus
1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Prem
1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Pyme
1)Sab.Bonos Alto Int.- Base
1)Sab.Bonos Alto Int.- Cart
1)Sab.Bonos Alto Int.- Plus
1)Sab.Bonos Alto Int.- Prem
1)Sab.Bonos Alto Int.-Empr
1)Sab.Bonos Alto Int.-Pyme
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Base
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Cart
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Empr
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Plus
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Prem
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Pyme
1)Sab.Emg. Mixto Flex-Base
1)Sab.Emg. Mixto Flex-Cart
1)Sab.Emg. Mixto Flex-Empr
1)Sab.Emg. Mixto Flex-Plus
1)Sab.Emg. Mixto Flex-Prem
1)Sab.Emg. Mixto Flex-Pyme
1)Sab.España Dividendo-Base
1)Sab.España Dividendo-Cart
1)Sab.España Dividendo-Empr
1)Sab.España Dividendo-Plus
1)Sab.España Dividendo-Prem
1)Sab.España Dividendo-Pyme
1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Base
1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Cart
1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Empr
1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Plus
1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Prem
1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Pyme
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Base
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Cart
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Empr
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Plus
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Prem
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Pyme
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Base
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Cart.
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Empres
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Plus
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Premier
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Pyme
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Base
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Cart.
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Empres
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Plus
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Premier
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Pyme
1)Sab.Selec.Altern.-Base
1)Sab.Selec.Altern.-Carte
1)Sab.Selec.Altern.-Empresa
1)Sab.Selec.Altern.-Plus
1)Sab.Selec.Altern.-Premier
1)Sab.Selec.Altern.-Pyme
1)Sab.Selec.Épsilon-Base*
1)Sab.Selec.Épsilon-Cart.*
1)Sab.Selec.Épsilon-Empresa*
1)Sab.Selec.Épsilon-Plus*
1)Sab.Selec.Épsilon-Premier*
1)Sab.Selec.Épsilon-Pyme*
D
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M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
R
R
R
R
R
R
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
9,34
9,34
9,36
9,33
9,20
11,73
23,09
10,94
9,94
10,92
8,96
9,04
9,28
9,08
9,22
9,24
13,23
13,38
13,76
13,46
13,67
13,69
14,36
14,62
14,60
14,75
14,89
14,83
9,79
9,80
9,79
9,79
9,80
9,79
11,95
12,06
12,37
12,14
12,31
12,32
19,18
19,36
19,88
19,45
19,79
19,80
6,68
6,75
6,95
6,80
6,90
6,92
1.350,91
1.355,18
1.356,42
1.356,39
1.357,22
1.353,08
8,65
8,84
8,99
8,81
8,93
8,95
10,74
10,99
11,22
10,96
11,12
11,17
9,79
9,82
9,83
9,83
9,87
9,81
13,01
13,37
13,64
13,37
13,59
13,58
-0,02
-0,02
-0,01
-0,02
-0,63
-0,08
-0,05
-0,86
4,32
9,55
9,77
9,62
9,62
9,72
9,58
-0,39
-0,17
-0,29
-0,29
-0,21
-0,34
-0,62
-0,48
-0,54
-0,49
-0,54
-0,58
-0,36
-0,29
-0,34
-0,34
-0,32
-0,35
-1,64
-1,46
-1,55
-1,56
-1,47
-1,59
2,58
2,79
2,66
2,65
2,75
2,62
6,93
7,16
7,02
7,02
7,12
6,97
-0,50
-0,32
-0,36
-0,36
-0,35
-0,45
-0,18
-0,02
-0,10
-0,10
-0,04
-0,14
0,30
0,49
0,40
0,40
0,47
0,35
0,00
0,08
0,03
0,03
0,06
0,01
-1,06
-0,94
-0,98
-0,98
-0,91
-1,02
24/135
25/135
20/135
29/135
34/116
24/108
65/217
7/14
1/14
9/23
3/23
6/23
7/23
4/23
8/23
35/48
29/48
33/48
32/48
31/48
34/48
33/116
17/116
26/116
21/116
27/116
29/116
10/21
4/21
7/21
8/21
5/21
9/21
153/171
145/171
150/171
151/171
147/171
152/171
20/108
12/108
15/108
17/108
13/108
18/108
7/19
2/19
4/19
5/19
3/19
6/19
54/75
37/75
42/75
43/75
40/75
51/75
26/75
10/75
19/75
18/75
12/75
24/75
16/63
8/63
12/63
11/63
10/63
15/63
32/87
23/87
28/87
29/87
25/87
31/87
15/17
11/17
13/17
12/17
10/17
14/17
Sabadell Asset Management Luxembourg
Del Sena 12 PAE Can Sant Joan 08174 S. Cugat del Valles. info@bancsabadell.com. Tfno.
902323555. Fecha v.l.: 26/02/18
1)SabFunds Capital Apprec.1
F
240,00 -1,80 84/119
1)SabFunds Capital Apprec.2
M
738,06 -0,75 69/108
1)SabFunds Capital Apprec.3
M
11,69 -2,01 99/108
1)SabFunds Noveurope
V
421,42 -2,89
84/85
2)SabFunds Dollar Portfolio
M 1.072,81 -3,09 106/108
4)SabFunds Sterling Portf
M
11,00 -1,39 96/108
Santa Lucía Gestión
Fuente de la Mora 9 28050 Madrid. Eustaquio Arrimadas . Tfno. 912971669. Email. eustaquio.arrimadas@santaluciagestion.es. Fecha v.l.: 26/02/18
1)Sta Lucia Corto Plazo A
D
14,25 -0,06 47/135
1)Sta Lucia Corto Plazo B
D
13,75 -0,10 101/135
1)Sta Lucia Espabolsa
V
32,52 -0,83 76/108
1)Sta Lucia Eurobolsa
V
13,21 -0,91
36/85
1)Sta Lucia Fvalor Euro A
R
17,65
1,28
5/63
1)Sta Lucia Fvalor Euro B
R
16,48
1,15
7/63
1)Sta Lucia Renta Fija A
F
19,16 -0,02 30/147
1)Sta Lucia Renta Fija B
F
18,20 -0,12 49/147
1)Sta Lucia Ret Absoluto A*
I
10,36 -0,02
34/87
1)Sta Lucia RV Zona NoEur*
V
15,79 -0,87 142/242
Santander Asset Management
Serrano 69 28006 Madrid. Web. http://www.santanderassetmanagement.es. Fecha v.l.:
26/02/18
1)Inveractivo Confianza*
I
15,96 -0,43
7/19
1)Sant. Acciones Esp. A*
V
21,75 -0,78 74/108
1)Sant. Acciones Esp. B*
V
24,10 -0,73 72/108
1)Sant. Acciones Esp. C*
V
23,37 -0,68 69/108
1)Sant. Acciones Euro*
V
3,79 -0,32
27/85
1)Sant. Acciones Latinoam*
V
26,32
9,64
5/23
1)Sant. Corto Plazo Dólar*
D
58,26 -2,54
25/26
1)Sant. Dividendo Europa A*
V
8,75 -2,28 145/189
1)Sant. Dividendo Europa B*
V
8,96 -2,21 137/189
1)Sant. Eurocrédito*
F
99,61 -0,04 13/119
1)Sant. Fondepósitos A*
D
71,53
1)Sant. Fondepósitos B*
D
72,96
1)Sant. Índice Euro B*
V
158,84 -1,69
68/85
1)Sant. Índice España B*
V
103,67 -1,94 99/108
1)Sant. Índice España I*
V
107,87 -1,81 97/108
1)Sant Índice Euro Clase I*
V
163,93 -1,56
62/85
1)Sant.Ind.España Openbank*
V
103,08 -1,95 100/108
1)Sant. Inversión C Plazo*
D
106,19 -0,04 39/135
1)Sant. Inv Flexible C*
I
66,06 -0,54
9/20
1)Sant. Multigestion*
I
65,21 -0,66
59/87
1)Sant. Selecc. RV Emerger*
V
119,16
0,89
67/97
1)Sant. PB Cartera Flex 95*
X
112,41 -1,57 180/217
1)Sant. PB Cartera 20*
M
103,57 -0,55 56/108
1)Sant. PB Cartera 40*
R
9,70 -0,75 109/171
1)Sant. PB Cartera 60*
R
106,90 -0,87 118/171
1)Sant. PB Cartera 90*
X
284,54 -1,08 152/217
1)Sant. PB RF Corto Plazo
F
9,64
0,03 15/109
1)Sant. PB RF Corto Plazo A
F
9,55
0,00 24/109
1)Sant. Rendimiento Clase A
D
86,54 -0,16 125/135
1)Sant. Rendimiento B
D
90,82 -0,12 111/135
1)Sant. Rendimiento Clase C
1)Sant. Renta Fija A*
1)Sant. Renta Fija B*
1)Sant. Renta Fija C*
1)Sant. Renta Fija I*
1)Sant. Renta Fija Privada*
1)Sant. Renta Fija Flexible*
1)Sant. Responsabilidad C.*
1)Sant. RF Convertibles*
1)Sant. RF Corto Plazo
1)Sant. RF Corto Plazo A
1)Sant. RF Latinomerica*
1)Sant. Sel. Decidido S*
1)Sant. Sel. Prudente S*
1)Sant. Sel. RV Asia*
1)Sant. Sel. RV Japón*
1)Sant. Sel RV Norteamérica*
1)Sant. Select. Decidido A*
1)Sant. Select. Prudente A*
1)Sant. Small Caps España*
1)Sant. Small Caps Europa*
1)Sant. Solid.Div.Europa*
1)Sant. Tesorero A
1)Sant. Tesorero B
1)Sant. Tesorero C
1)Sant. Tesorero I
1)Sant. Tandem 0-30*
1)Sant. Tandem 20-60*
1)Sant. Generacion 1A*
1)Sant. Generacion 2A*
1)Sant. PB Cartera Flex 30*
1)Sant. PB Equity Ideas*
1)Sant. Sostenible 1*
1)Sant. Sostenible 2*
D
F
F
F
F
F
F
M
F
F
F
F
R
M
V
V
V
R
M
V
V
I
D
D
D
D
M
R
M
R
M
V
V
V
89,63
965,97
1.004,37
1.061,99
1.074,54
104,72
101,49
137,49
982,86
7,16
7,16
159,00
130,00
108,22
284,31
39,53
67,28
128,57
106,92
244,93
136,67
91,78
111,31
114,23
116,69
119,25
14,02
42,60
101,08
102,65
98,69
101,79
99,31
98,35
-0,08
-0,28
-0,24
-0,21
-0,17
-0,68
-0,57
-0,42
-0,35
-0,01
-0,02
-3,45
-1,19
-0,89
-1,13
-1,93
-1,74
-1,22
-0,92
1,71
-0,36
-1,73
-0,24
-0,19
-0,15
-0,11
-0,72
-1,07
-0,66
-0,92
-0,83
-1,38
-
84/135
102/147
92/147
86/147
71/147
64/119
52/139
47/75
19/46
27/109
29/109
3/3
135/171
71/108
40/48
40/54
144/156
136/171
74/108
27/108
30/43
17/19
132/135
129/135
124/135
108/135
65/75
51/63
62/75
45/63
67/75
186/242
Santander SICAV
Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte. santanderassetmanagement.com. Fecha v.l.:
23/02/18
1)Sant. Active Portfolio1AE
R
116,94 -3,04 165/171
1)Sant. AM Euro Corp Bond A*
F
8,95 -0,89 75/119
1)Sant. AM Eur Corp Bond AD*
F
105,20 -0,89 76/119
1)Sant. AM Euro Corp Bond B*
F
9,43 -0,85 73/119
1)Sant. AM Eur Corp Bond BD*
F
105,79 -0,85 72/119
1)Sant. AM European Opp. A *
V
15,46 -1,13 77/189
1)Sant. AM European Opp. B*
V
111,76 -1,06 68/189
1)Sant. Corp. Coupon CDE*
F
110,77 -3,26 101/119
1)Sant. Euro Equity A*
V
162,70 -0,85
34/85
1)Sant. Euro Equity B*
V
116,59 -0,77
32/85
1)Sant.Euro Corp.Sh.Term AD*
F
96,52 -0,17 23/119
1)Sant.Euro Corp.Sh.Term BD*
F
88,52 -0,15 20/119
1)Sant. European Dividend A
V
5,48 -2,44 154/189
1)Sant. European Dividend B
V
6,10 -2,37 149/189
1)Sant. Latin Am. Corp. A
F
198,57 -1,28 81/119
1)Sant. Short Durat. Euro A*
F
6,65 -0,49 107/109
1)Sant. Short Durat. Euro B*
F
7,14 -0,47 106/109
2)Sant. Active Portfolio 1A
R
111,25 -3,33 167/171
2)Sant. Active Portfolio 1B
R
116,22 -3,26 166/171
2)Sant. Corp. Coupon AD*
F
108,66 -3,45 104/119
2)Sant. Corp. Coupon CD*
F
110,07 -3,38 103/119
2)Sant.European Dividend AU
V
150,56 -2,74 168/189
2)Sant.Lat Ame Corp.Bond AD
F
100,24 -3,90 107/119
2)Sant. North America C-A
V
18,98 -1,59 141/156
2)Sant. North America C-B
V
21,13 -1,51 140/156
2)Sant.Short Durat. DollarA
F 24.359,14 -0,25
2/19
2)Sant.Short Durat. DollarB
F 26.428,30 -0,17
1/19
Schroder Investment Mgmnt
Pinar 7 4 Pl. 28006 Madrid. Tfno. 915909541. Web. www.schroders.lu.. Fecha v.l.: 26/02/18
1)GAIA Egerton Equity A
V
191,11
5,35
3/242
1)GAIA Sirios US Eq EUR H A
V
134,44
0,36 95/156
1)SISF Asian Conv.Bond BHdg
F
125,22
1,46
4/46
1)SISF Em Mk Db Ab Ret Bhdg
F
27,56
2,42
5/86
1)SISF Emerging Europe B
V
28,83
7,43
1/19
1)SISF Euro Bond B
F
19,52
0,18 14/147
1)SISF Euro Corp.Bond B
F
20,41 -0,56 56/119
1)SISF Euro Credit Convi. B
F
122,30 -0,60 60/119
1)SISF Euro Equity B
V
34,73
1,22
4/85
1)SISF Euro Gov.Bond B
F
10,52 -0,03 31/147
1)SISF Euro Liquidity B
D
117,87 -0,10 99/135
1)SISF Euro Short T. BD-B
F
7,07 -0,24 95/109
1)SISF Europ.AlphaAbs.Ret.B
I
101,46 -3,11
77/87
1)SISF Europ. Spec Sits B
V
173,38 -1,11 73/189
1)SISF Europ.Eq.Abs.Ret. B
I
93,60 -1,02
67/87
1)SISF Europ.Opportunitie B
V
116,29 -2,04 132/189
1)SISF EuropDiv.MaximiserB
V
107,96
0,10 17/189
1)SISF European Eq.Yield-B
V
17,17
0,50
8/189
1)SISF European Large Cap B
V
234,62
0,59
7/189
1)SISF European Sm.Co`s-B
V
40,12 -0,16
27/43
1)SISF European Value B
V
60,65 -1,00 63/189
1)SISF Gl CitiesRl.Est.BHdg
V
127,20 -6,05
14/27
1)SISF Gl Clim.Ch. Eq. BHdg
V
13,22
1,47
1/7
1)SISF Gl High Yield BHdg
F
38,13 -0,75 45/116
1)SISF Gl M-Asset Inc. BHdg
X
113,86 -0,24 78/217
1)SISF Global Conv. Bd BHdg
F
133,81
0,23
10/46
1)SISF Global Corp. Bd BHdg
F
146,07 -1,85 89/119
1)SISF Global Div.Growth B
R
123,67 -0,12 68/171
1)SISF Global Inflation L.B
F
29,48 -1,38
14/21
1)SISF Global M-Asset Bal.B
X
120,58 -0,54 103/217
1)SISF Hong Kong Eq. BHdg
V
160,11
5,52
8/24
1)SISF Italian Equity-B
V
33,16
3,01
3/11
1)SISF Japanese Equity BHdg
V
108,66 -3,75
45/54
1)SISF QEP Glb ActVal B Hdg
V
112,24
0,13 76/242
1)SISF QEP Glb Value Plus A
V
194,55 -0,11 99/242
1)SISF Strat.Cred.EUR B Hdg
F
108,51 -0,71 57/139
1)SISF Strategic Bond B Hdg
F
127,73
2,09
2/139
1)SISF US Dollar Bond B Hdg
F
137,39 -1,86 101/139
1)SISF US Large Cap B Hdg
V
180,30
3,48 21/156
1)SISF US SmMid CapEqBhdg
V
186,02 -1,90
11/20
1)SISF Wealth Preserv. B
X
16,52 -0,23 77/217
2)GAIA Sirios US Equity A
V
139,16 -1,92 145/156
2)SISF Asian Bd Abs. Ret. B
F
12,04 -3,00
10/14
2)SISF Asian Conv. Bond B
F
130,13 -0,95
33/46
2)SISF Asian Equity Yield B
V
30,10 -0,88
37/48
2)SISF Asian OpportunitiesB
V
17,99
0,07
27/48
2)SISF Asian Total Return B
V
280,95
0,66
3/15
2)SISF Bric USD B Acc.
V
247,40
6,79
2/7
2)SISF China Opps B
V
392,28
4,96
9/24
2)SISF Em Mk Dbt Abs Ret B
F
26,21
0,05
22/86
2)SISF Emerging Asia B
V
38,86
2,85
6/48
2)SISF Emerging Markets-B
V
15,48
2,59
31/97
2)SISF Frontier Markets B
V
165,70
1,27
10/10
2)SISF Gl CitiesRl.Est.B
V
143,17 -8,27
26/27
2)SISF Gl Div. Maximiser B
V
11,57 -1,27 176/242
2)SISF Global Bond-B
F
10,84 -0,96 68/139
2)SISF Global Clim.Ch. Eq.B
V
14,55 -0,88
4/7
2)SISF Global Conv.Bond B
F
141,31 -2,12
41/46
2)SISF Global Corp. Bond B
F
9,96 -4,17 110/119
2)SISF Global Em.Mark.Opp.B
V
17,31
2,61
30/97
2)SISF Global Energy B
V
14,74 -6,26
8/11
2)SISF Global Eq Alpha B
2)SISF Global High Yield B
2)SISF Global Inflation L.B
2)SISF Global M-Asset Inc.B
2)SISF Global Recovery B
2)SISF Greater China B
2)SISF Korean Equity B
2)SISF Latin Amer.Fund-B
2)SISF Middle East B
2)SISF QEP Glb ActVal B
2)SISF QEP Glb Quality B
2)SISF Strategic Bond B
2)SISF US Large Cap B
2)SISF US SmMid Cap Eq B
2)SISF U.S. Dollar Bond-B
2)SISF U.S. Smaller Co`s-B
3)SISF Japanese Equity-B
4)SISF U.K. Equity-B
4)SISF UK Opportunities A
5)SISF Swiss Equity-B
5)SISF Swiss SmMidCapEq B
H)SISF Hong K Equity B
V
F
F
X
V
V
V
V
V
V
V
F
V
V
F
V
V
V
V
V
V
V
192,59
41,91
31,68
119,12
138,09
63,99
45,59
38,59
11,80
202,45
153,87
138,92
133,50
292,43
20,15
131,02
1.057,50
4,48
96,80
41,33
43,66
445,02
0,27
-3,12
-3,70
-2,61
-0,10
4,61
-4,52
8,94
1,50
-0,95
-1,48
-0,31
1,07
-4,15
-4,19
-3,95
-1,10
-2,31
-2,51
-0,93
1,56
5,80
66/242
101/116
20/21
206/217
96/242
11/24
1/2
10/23
9/10
150/242
192/242
37/139
70/156
18/20
139/139
17/20
37/54
2/8
3/8
2/4
1/2
5/24
M
M
m
M
w
M
M
M
m
M
U
m
Trea Asset Management
m
Diagonal 640 M3 tercero E 08017 Barcelona. www.treacapital.com. Tfno. +34934675510.
Email. treainfo@treacapital.com. Fecha v.l.: 26/02/18
1)3G Credit Oportunities
F
131,02 -0,72
33/86
1)Selec European EquitiesA
V
105,19 -1,57 100/189
1)Select European EquitiesC
V
102,48 -1,70 108/189
1)Trea Cajamar Corto Plazo
D 1.221,15 -0,08 81/135
1)Trea Cajamar Crecimiento
R 1.317,52 -1,03
50/63
1)Trea Cajamar Flexible*
I
9,31 -0,60
11/20
1)Trea Cajamar Patrimonio
M 1.280,98 -0,58
57/75
1)Trea Cajamar Renta Fija
F
10,63 -0,22 88/147
1)Trea Cajamar RV España
V
10,73
1,95 24/108
1)Trea Cajamar RV Europa
V
10,17 -1,10 71/189
1)Trea Cajamar RV Int.*
V
11,33 -0,95 151/242
1)Trea Cajamar Valor
M
10,15 -1,27 88/108
1)Trea Global Bond
F
11,71 -0,16 66/147
1)Trea Iberia Equity
V
78,62
1,66 28/108
1)Trea Rentas Emergentes
F
10,38 -0,70
32/86
1)BMN Bolsa Española
V
11,75
1,39 35/108
1)BMN Bolsa Europea
V
5,12 -0,92 58/189
1)BMN Bolsa USA
V
9,93
3,87 14/156
1)BMN Bonos Corporativos
F
12,18 -0,02 12/119
1)BMN Cartera Flexible 20 *
M
10,67 -0,57 58/108
1)BMN Cartera Flexible 30 *
M
9,45 -1,97 98/108
1)BMN Cartera Flexible 50 *
R
11,09 -0,62 102/171
1)BMN RF Corto Plazo
D
11,25 -0,08 73/135
1)BMN Gar Selección X
G
14,60 -0,73 85/115
1)BMN Gar Selección XI
G
13,10
2,20
4/115
1)BMN Gar Selección XII
G
10,20 -0,02 31/115
1)BMN Horizonte 2018
F
11,16 -0,05 44/109
1)BMN Horizonte 2020
F
14,44
0,46
2/109
1)BMN Horizonte 2025
F
10,28
0,78
3/147
1)BMN Interés Gar 10
G
12,48 -0,11
27/61
1)BMN Interés Gar 11
G
15,08 -0,21
52/61
1)BMN Interés Gar 9
G
12,81 -0,15
38/61
1)BMN Mixto Flexible
R
27,32 -0,82
42/63
1)BMN RF Corporativa
F
9,90
0,11
7/119
1)BMN RF Flexible
F
12,00
0,07 18/147
M
m
m
m
m
M
M
M
M
M
UBS Bank, S.A.
Maria de Molina 4 4º 28006 Madrid. Tfno. 917457000. Fecha v.l.: 26/02/18
1)Dalmatian *
M
9,18 -0,20
1)Principium
X
13,75 -0,76
1)Tarfondo FI*
F
14,35 -0,06
1)UBS Bd Fd Convert Eur
F
168,84 -0,34
1)UBS Bd Fd EUR
F
396,62 -0,31
1)UBS Bd Fd Euro High Yield
F
206,08 -0,18
1)UBS Bd Sic EUR Corporates
F
15,23 -0,52
1)UBS Bd Sic ST EUR Corp
F
124,01 -0,07
1)UBS Bond Sicav-Conv.Gl B
F
15,29
1,66
1)UBS Bonos Gest Activa
F
5,82 -0,23
1)UBS Capital 2 Plus*
I
6,43 -1,17
1)UBS Corto Plazo Euro
F
6,03
1,24
1)UBS Dinero P
D
6,18 -0,07
1)UBS Eq Fd Euro Countr Opp
V
96,53 -2,08
1)UBS Eq Fd European Opp
V
779,00 -1,34
1)UBS Eq Fd Glob Innovators
V
87,54
0,52
1)UBS Eq Fd Mid Caps Eur
V 1.068,73 -0,70
1)UBS Eq Sic Small Cap Eur
V
381,81
1,04
1)UBS EqSicUS Opp.EUR P-acc
V
252,70
3,78
1)UBS España Gestión Activa
V
13,25
1,02
1)UBS ES European Opp Uncon*
V
179,32 -3,27
1)UBS KSS European Core EqP
V
20,23
0,80
1)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
X
12,37 -0,64
1)UBS KSS Global Alloc EUR
X
14,27
0,14
1)UBS KSS Global Equity EUR
V
22,13
0,96
1)UBS Med Term Bd EUR P-acc
F
204,42 -0,21
1)UBS Mixto Gest Activa I*
M
31,74 -0,95
1)UBS MM Invest EUR B
D
437,85 -0,08
1)UBS Money Market Fund EUR
D
830,05 -0,08
1)UBS Renta Gestion Activa
F
6,34 -0,11
1)UBS Retorno Activo*
I
6,27 -1,19
1)UBS Strat Fd Balanced EUR
R 2.695,98 -0,65
1)UBS Strat Fd Equity EUR
V
483,75
0,34
1)UBS Strat Fd Fix Inc EUR
F 2.554,44 -1,10
1)UBS Strat Fd Growth EUR
R 3.472,70 -0,23
1)UBS Strat Fd Yield EUR
M 3.380,46 -0,84
1)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.EUR
F
220,42 -1,10
2)UBS Bd Fd USD
F
305,71 -4,40
2)UBS Bd Sic ST USD Corp
F
136,37 -3,14
2)UBS Bd Sic USD Corporates
F
17,86 -4,99
2)UBS Bd Sic USD High Yield
F
283,40 -2,89
2)UBS EF USA Multi Strategy
V
199,11
1,67
2)UBS Em.Ec.F. Global Bds
F 1.773,28 -3,84
2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.MM
F 2.903,57 -0,33
2)UBS Eq Fd Asian Consump $
V
147,40 -0,60
2)UBS Eq Fd Biotech
V
613,38
1,12
2)UBS Eq Fd China Opport.
V 1.475,51
3,79
2)UBS Eq Fd Gl Multi Tech $
V
384,30
7,54
2)UBS Eq Fd Gl. Sustainable
I
964,42
1,02
2)UBS Eq Fd Greater China
V
451,90
3,86
2)UBS Eq Fd Health Care
V
258,90 -2,53
2)UBS Eq Fd Mid Caps USA
V 1.846,27
1,77
2)UBS Eq Fd Small Caps USA
V
828,17
2,40
2)UBS Eq Sic Brazil B
V
79,70 12,59
2)UBS Eq Sic Russia
V
123,55 11,97
2)UBS Eq Sic USA Growth
V
36,13
4,86
2)UBS Eq Sic USA Quant
V
234,54
0,55
2)UBS EqSicUS Opp.USD P-acc
V
345,22
1,48
2)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
X
13,05 -2,80
2)UBS KSS Global Alloc USD
X
15,79 -1,78
2)UBS KSS Global Equity USD
V
24,72
0,56
2)UBS Money Market Fund USD
D 1.748,83 -2,54
2)UBS Strat Fd Balanced USD
R 3.239,40 -2,
w
M
M
31/108
120/217
46/109
18/46
111/147
4/116
53/119
16/119
3/46
92/109
23/25
2/119
64/135
79/85
86/189
2/7
32/43
15/43
17/156
41/108
185/189
4/189
112/217
51/217
38/242
84/147
71/75
87/135
78/135
28/139
24/25
105/171
62/242
81/139
75/171
70/108
142/147
10/31
100/119
116/119
90/116
52/156
65/86
2/3
7/11
7/30
16/24
4/34
2/19
15/24
23/30
4/20
2/20
2/4
1/4
12/156
83/156
59/156
209/217
183/217
51/242
23/26
m
M
m
M
M
M
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B
M
M
M
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M
M
M
M
M
M
M
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SUDOKU
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N VEL D F C L
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SOLUC ONES ANTER ORES
9
8
E sudoku cons s e en una cuad cu a de 9 x 9 cas as es dec 8 d v d do en 9
ca as de 3 x 3 cas as A com enzo de uego so o a gunas cas as con enen
núme os de a 9 E ob e vo de uego es ena as cas as es an es amb én con
c as de a 9 de modo que en cada a en cada co umna y en cada ca a apa ezcan
so amen e esos nueve núme os s n epe se
© 2018 www pasa emposweb om
4
CÓMO SE JUEGA
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© 2018 www pasa emposweb om
N VEL FÁC L
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Miércoles 28 febrero 2018 Expansión 43
DIRECTIVOS
El estilo ‘boutique’ seduce a
Meliá, Vincci, Barceló y Hotusa
PARA
DESCONECTAR
HOTELES Las grandes marcas apuestan por servicios personalizados y edificios históricos.
Emelia Viaña. Madrid
Está siendo una de las tendencias del
mercado en los últimos años y las
grandes cadenas del sector se han
adaptado a ella sin perder sus señas
de identidad. Los huéspedes piden
servicios personalizados, rincones
íntimos que les permitan escapar del
bullicio del centro de la ciudad, una
oferta gastronómica única y un diseño cuidado que enfrente los elementos históricos de los edificios en los
que se ubican los establecimientos
con distintas piezas modernas que
sirvan para promocionar el arte local. Meliá, Vincci, Barceló o Eurostars (Grupo Hotusa) tienen cada vez
más en cuenta este tipo de necesidades y todas ellas han estrenado hoteles que definen como boutique.
Este formato, que algunos expertos definen como “hoteles a la carta”,
ha servido también para recuperar el
centro de las ciudades en las que se
ubican dichos establecimientos, ya
que muchas de estas grandes cadenas del sector han recuperado edificios históricos con espacio para menos de 100 habitaciones. A través de
la decoración o de la gastronomía, las
marcas han sabido contar la historia
de estos edificios o de los personajes
que vivieron en ellos, y han conectado con un público cada vez más interesado en alojarse en hoteles que tienen alma.
Arrastrado por esta imparable ola,
que apuesta por el confort y el lujo,
pero sin renunciar a los pequeños
detalles, Airbnb ofrecerá también en
su plataforma hoteles boutique. El
número de establecimientos que se
definen así en dicha aplicación y el
de los usuarios interesados ha aumentado considerablemente en los
últimos años.

RECONSTRUIR LA
HISTORIA DE LISBOA
Construido sobre
el Palacio de Coculim,
destruido por el terremoto
que arrasó Lisboa en 1755
y en el que se han
encontrado inscripciones
fenicias del 6000 a.C.,
el Eurostars Museum
acaba de abrir sus
puertas. Dispone de 91
habitaciones y homenajea
a portugueses ilustres
como Vasco da Gama
y Fernando de Magallanes.
MÚSICA
El 13 de marzo, la Philharmonia
Orchestra, que presume de tener
el sonido más centroeuropeo de
las orquestas londinenses, será
dirigida por Karl-Heinz Steffens,
director de referencia en el
repertorio alemán y que ha sido
nombrado director musical de la
espectacular Den Norske Opera
& Ballett en Oslo. El joven
pianista ruso Sergei Redkin
interpretará el Concierto para
piano núm. 1 de Chopin.
MODA
Este año se celebra el 25
aniversario del calibre de cuarzo
Grand Seiko 9FE, un modelo que
supuso una fuerte apuesta de la
marca por la tecnología de
cuarzo. Para celebrarlo, Seiko
presentará en Basel 2018, la feria
de relojería más importante del
mundo, un modelo
conmemorativo que mejora las
prestaciones del primero de
ellos, que se lanzó en 1993.
HOMENAJE A DIEGO
VELÁZQUEZ EN MADRID
En un palacio del siglo XIX
y ubicado en el Madrid de
los Austrias, el Gran Meliá
Palacios de los Duques
está inspirado en la obra
del pintor Diego Velázquez
y pertenece a la
asociación The Leading
Hotels of The World. El
establecimiento dispone
de un espectacular jardín
histórico de mil metros
cuadrados, un privilegio
en el centro de la capital.
EDIFICIO DEL SIGLO XVII EN PRAGA El Barceló Old Town Praha,
que celebra su décimo aniversario, está en un antiguo edificio
protegido del siglo XVII ubicado en pleno centro histórico de Praga,
muy cerca de la Plaza de la Ciudad Vieja, el Puente de Carlos, el
Castillo de Hradcany o el Reloj Astronómico. Este edificio es una joya
arquitectónica, que dispone de 62 amplias y elegantes habitaciones.
Karl-Heinz Steffens dirigirá la
Philharmonia Orchestra de Londres.
CINE
Bodegas Juan Gil ha convocado
la segunda edición de su Premio
Internacional de Composición de
Bandas Sonoras, que está
dotado con 50.000 euros. El
objetivo de este galardón es
apoyar a los jóvenes talentos en
el inicio de su carrera profesional
en el mundo de las bandas
sonoras. Los participantes
tendrán que poner música a
Esencia, un corto dirigido por
José Mellado.

UN REFUGIO EN SIERRA NEVADA Con unas vistas inmejorables
a las montañas de Sierra Nevada (Granada), el Vincci Rumaykiyya
es uno de los hoteles más exclusivos de Europa y dispone de acceso
directo a las pistas, spa con distintos tratamientos y restaurante
(su especialidad son las ‘fondues’ de carne, queso y chocolate,
la Raclette y platos de cuchara montañeses).
Bodegas Juan Gil.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
44 Expansión Miércoles 28 febrero 2018
DIRECTIVOS
TENDENCIAS
PISTAS
El reto de adaptar la lista
de la compra al cliente sénior
CONSUMO La distribución debe ofrecer productos y formatos adecuados a la demografía actual.
Lucía Junco. Madrid
Mercado
No cabe duda de que este consumidor ha favorecido el crecimiento en
ventas de los productos de conveniencia y platos preparados, debido a
su comodidad. Además, también ha
aupado las de productos saludables,
más presentes en las compras de los
mayores de 40 años que ya se preocupan por su futuro. De hecho, seis
La renovación
de la Casa
del Indiano
Villa Retiro acaba de abrir sus
puertas tras una renovación.
Conocido como la Casa del
Indiano de Xerta (Tarragona) y
construido por Josep Fontseré i
Mestre, maestro de Gaudí, el hotel
con 19 habitaciones, mantiene su
apuesta gastronómica. Su
propuesta, con una estrella
Michelin y que firma el chef Fran
López, está marcada por
productos de esta zona del Bajo
Ebro como cangrejo azul, navajas,
pato de Cuello Verde, ostras...
Investigación
en 30 países y
durante 25 años
La Fundación BBVA ha
galardonado a Nubia Muñoz
con el Premio Fronteras del
Conocimiento en Cooperación
al Desarrollo por hacer posible
una vacuna eficaz contra
el cáncer de cuello de útero,
una de las principales causas
de muerte entre mujeres
de países en vías de desarrollo.
Esta investigadora colombiana
comprobó epidemiológicamente
en 30 países y durante 25 años
los efectos de esta enfermedad.
Dreamstime
Los más de nueve millones y medio
de pensionistas –de los cuales varias
decenas están haciendo acopio de
fuerzas frente al Congreso de los Diputados– son espejo de una sociedad
cada vez más envejecida y con la tasa
de natalidad en descenso desde 2008.
Así, mientras que en los últimos años
la palabra Millenial se ha convertido
en una de las más empleadas por las
empresas para ganar clientes, son los
“viejenials” en los que habría que poner el foco, sobre todo en nuestro país.
Este término, acuñado por Gustavo
Núñez, director general de Nielsen
para España y Portugal en la presentación del informe anual Nielsen 360,
que analiza el comportamiento del
consumo en España, sirve para definir a un consumidor sénior, con más
tiempo para la compra, más exigente,
que demanda formatos adaptados a
sus necesidades, pero igual de informado que los jóvenes.
“Uno de cada cuatro hogares españoles ya es unipersonal –bien solteros, divorciados o viudos–, pero
además en más de la mitad de los hogares de dos o más personas el ama
de casa tiene más de cincuenta años
y por lo tanto es muy experimentada”, según puso ayer de manifiesto
Alfonso Delgado, responsable del informe de Nielsen.
Pues bien, este consumidor senior
(al que no vamos a delimitar en un
rango de edad, pues la línea que delimita hoy la vejez está muy difuminada por la buena salud de la que gozan
muchos de nuestros mayores) suele
preferir comprar cerca de su casa
–los supermercados pequeños crecieron un 1% en 2017, siendo el formato que más aperturas vio, hasta
435–; tienen más tiempo para la
compra y además les gusta (en conjunto, un 55% de los encuestados dice disfrutar con la compra). Este
comprador necesita formatos adecuados, de menor dosificación y envases adaptados (por ejemplo, con
letras más grandes o ergonomía adecuada); no busca promociones en
volumen sino adaptadas a su carga;
y, en todo caso, una excelencia en el
servicio en la tienda.
El buen tiempo anima la hostelería
El sector de la hostelería fue uno de los más beneficiados por la
climatología el año pasado. Así, las cafeterías y bares vieron aumentar
su facturación conjunta hasta un 15,1% y los hoteles y restaurantes,
un 5%. Las categorías de mayor crecimiento fueron las cervezas, que
crecieron un 4,6% en volumen y un 6,9% en valor, lo que muestra un
aumento del consumo de cervezas de mayor calidad, algo que
también se vio en el vino, que aumentó un 8,8% su facturación,
impulsado por el crecimiento de las D.O, y “frisantes y blancos como
el de Rueda, más frescos”.
de cada diez españoles afirma esforzarse por realizar una compra diaria
saludable, lo que obliga al gran consumo a “estar al día de las preferencias y adaptar continuamente sus
productos –aceite de palma, sal, azúcar, etcétera– lo que a su vez permite
una mayor vinculación de marca con
el cliente”, añade Delgado. El aumento de la compra healthy también
ha sido impulsor de la inflación en
frutas y verduras, que se encarecieron por encima del 4%.
En su conjunto, el gran consumo
alcanzó los 79.800 millones de euros el pasado año, un 3,7% más que
Las ventas en gran
consumo aumentaron
un 3,7%, hasta los 79.800
millones de euros
La marca blanca recuperó
la senda del crecimiento,
de un ligero 0,2%, frente
a la caída del 0,3% de 2016
en 2016. También crecieron los precios, un 2,8% en frescos y un 1,8% en
envasados. El precio sigue siendo
uno de los elementos determinantes
en la compra de los españoles, que
tras la crisis se muestran más expertos en la materia: un 56% reconoce
buscar el precio más bajo posible y
un 62% aprovechar las promociones. En esta línea, la marca blanca
mostró un ligero crecimiento, del
0,2% (frente a la caída del 0,3% del
año anterior) y mantiene su cuota
de mercado en el entorno del 40%
(39,2%), en línea con los últimos tres
años.
El Barça entra
en los ‘e-Sports’
con Piqué
El FC Barcelona participará en la
primera edición de la competición
de deportes electrónicos (eSports) PES 2018. Este torneo está
organizado por Konami, que ha
desarrollado juegos como el Pro
Evolution Soccer y es patrocinador
global del Barça, y eFootball.Pro,
una firma fundada por el jugador
azulgrana Gerard Piqué. Manel
Arroyo, vicepresidente de
márketing del Barça, cree que así
el club “arranca el camino para ser
líder en este ámbito”.
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Miércoles 28 febrero 2018 Expansión 45
DIRECTIVOS
SALUD
DESAYUNOS Y MERIENDAS
El estrés laboral hará
que envejezca antes
Ni Neu estrena
carta de desayunos
PREVENCIÓN La fatiga crónica lleva a conductas que dañan el organismo.
Loreto Ruiz-Ocaña. Madrid
A principios del siglo pasado, la esperanza de vida era de 50 años; hoy, la
media llega a los 80. Pero la carrera
de la existencia no debería tener como objetivo llegar a cumplir un número de años, sino disfrutar de la
madurez y la vejez con una buena
calidad de vida. El 25% de la probabilidad de padecer una enfermedad
viene determinado por la herencia
genética, pero el otro 75% lo marca la
epigenética (los factores genéticos
que son determinados por el ambiente en el que viven las células) y
ahí es donde podemos intervenir.
“La salud no es un golpe de suerte,
depende de las decisiones que tomamos cada día”, asegura Carolina
Hernández, bioquímica especialista
en Medicina Antienvejecimiento,
que ha participado en la mesa de expertos reunida en la presentación de
dos nuevos marcas de salud, Moller’s y Litomove, ambas de la multinacional Orkla, especialista en cuidado personal. El tipo de salud que
tengamos en la vejez depende de las
decisiones que tomamos cada día e,
incluso, de las que han tomado por
nosotros desde niños, desde el útero
materno, en realidad. Está en nuestra mano mejorar la calidad de vida
que tendremos dentro de unos años.
Esta especialista tiene entre su
cartera de clientes un gran número
de ejecutivos de alto nivel que llegan
a ella conscientes de que están poniendo su salud al límite. El abordaje de un mejor estilo de vida, asegura
la experta, es un traje a medida que
hay que diseñar para cada persona
después de hacer una buena historia
clínica, así como análisis genéticos y
bioquímicos, pero, en líneas generales, se trabajarían estos flancos: ali-
El 75% de la probabilidad de sufrir una enfermedad lo marca la ‘epigénetica’
o lo que es lo mismo, el ambiente en el que viven nuestras células.
mentación, ejercicio físico y descanso. Estos tres hábitos básicos tienen
un enemigo común: el estrés crónico. Un nivel de estrés puntual y justificado es necesario para poner en
marcha nuestros mecanismos de
trabajo pero, cuando éste se convierte en algo constante, nos hace
adoptar conductas poco saludables
para responder al factor estresante:
Hábitos básicos para ganar vida
Dormir
Entre siete y ocho horas diarias son
suficientes si descansamos bien,
a la vez que respetar los ritmos
circadianos (de las 22:00 h. a las
6:00 h. sería lo perfecto). Estar
descansados nos ayuda a evitar
los antojos y controlar el peso.
Alimentación
Deber incluir en su mayor parte
frutas y verduras de todos los
colores. Atención especial al
desayuno que también debería
itener una porción de proteína de
calidad, un hidrato de carbono
saludable y un poco de aceite de
oliva prensado en frío.
Ejercicio diario
El movimiento aeróbico mejora la
oxigenación de todo el cuerpo, alivia
el estrés y aporta mayor flexibilidad.
También es importante el cuidado
de las articulaciones con
suplementos que favorezcan la
síntesis de colágeno. Sería perfecto,
además, incorpora momentos de
meditación o silencio, que son el
mejor tratamiento antiestrés para
mente y cuerpo.
como el tabaco, o una dieta rica en
grasas y azucares, que hace obtener
una energía rápida pero de baja calidad. Estos dos malos hábitos provocan a la larga procesos inflamatorios, que además de predisponernos
a distintas enfermedades, aceleran
el proceso de envejecimiento. Por
otro lado, durante el estrés crónico
se liberan hormonas y péptidos que
inhiben el funcionamiento correcto
de nuestro sistema inmunitario, que
también envejece, aumentando la
posibilidad de sufrir enfermedades
infecciosas, autoinmunitarias e incluso cáncer.
En los últimos años, han proliferado suplementos nutricionales que
nos aportan complejos ricos en vitaminas del grupo B, C, D, E y minerales como magnesio, calcio, zinc, selenio, cromo, yodo, todos muy importantes para la producción de hormonas suprarrenales que son las responsables en la respuesta al estrés.
Para Hernández, los suplementos
son importantes, especialmente los
Omega 3 o la rosa mosqueta (con
efectos antiinflamatorios), pero de
poco sirven si a la vez no se rediseñan los hábitos de vida. Y ahí, señala
la especialista, no hay atajo posible.
Marta Fernández. Madrid
Aunque previamente ya contaba
con un espacio gastronómico,
Kursaal, Palacio de Congresos de
San Sebastián, tiene en Ni Neu su
destino para comer, cenar, picar
entre horas y, por supuesto, desayunar. Es uno de los conceptos englobados en IXO Grupo, conglomerado hostelero vasco liderado
por los cocineros Andoni Luis
Aduriz y Bixente Arrieta.
Ni Neu es un formato que materializa una propuesta de cocina
contemporánea, firmada por Mikel Gallo, al frente de este local,
que podría considerarse bistró o,
incluso, casa de comidas moderna
y que, por su ubicación en el Kursaal, no está tan alejado de la movida gastronómica desencadenada
en el barrio de Gros en los últimos
años. Si Ni Neu lleva años despachando desayunos, ahora acaba de
implantar como novedad la estructuración de su oferta en una
carta que ordena su oferta en varios packs con la idea de ofrecer diversas opciones de desayuno más
o menos contundente y más o menos tardío a la clientela.
Así, este espacio ofrece varias
opciones de packs, basados en la
unión de café o infusión y de tostada, con mantequilla y mermelada o
aceite de oliva y tomate o por jamón con tomate o aguacate y queso fresco. Si no, el café o infusión se
puede acompañar de algo dulce,
como bizcochos de limón, zanahoria, chocolate o cruasán o con tentaciones más contundentes, como
la Torrija caramelizada en la sartén o la Tarta de queso. Además, si
lo desea, el cliente puede añadir a
cualquier de estos packs alguno de
estos extras: Zumo natural de naranja o Yogur con cereales y frutas.
Con horario de 10 a 12 de la mañana para este nuevo formato destinado a la primera comida del día,
la renovada carta de desayunos
puesta en marcha en Ni Neu puede dar lugar a un tícket medio de 3
a 7,50 euros.
NI NEU
 Dónde: Avda de la Zurriola, 1.
Kursaal. San Sebastián.
Tel. 943 00 31 62.
 Web: restaurantenineu.com
 Fórmula: Contemporánea.
 Precio de los ‘packs’ de
desayunos: De 3 a 4,50 euros.
 Precio medio del desayuno:
De 3 a 7,50 euros.
 Precio medio para comer y
cenar: De 30 a 40 euros.
 Precio del menú: 38 euros.
 Horario: Cierra los lunes todo el
día y las noches de martes,
miércoles y domingo.
Este espacio
ofrece varias
opciones de
‘packs’ para
el desayuno.
SUS OPCIONES PARA COMER
Ni Neu (en euskera, ‘yo mismo’)
ocupa un lateral del Kursaal,
en un espacio con vistas al mar
y la ría, que suma terraza
(operativa también cuando
la climatología lo permite),
comedor, barra y zona privada
o de eventos en su planta superior.
Para comer y cenar, cuenta
con carta y un menú degustación
de seis platos, despachado a un
precio de 38 euros (con IVA)
y con la opción de un maridaje
de vinos por 12 euros más.
Forma parte de IXO Grupo, que lideran Andoni Luis Aduriz y Bixente Arrieta.
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46 Expansión Miércoles 28 febrero 2018
Opinión
¿Cambia la marea en los mercados de renta fija?
Gene Frieda
A
hora que el ajuste progresivo
de los precios en los mercados mundiales de renta fija
ha provocado fuertes descensos de
las bolsas internacionales, podríamos tener la sensación de estar ante
una nueva etapa. Sin embargo, después del notable ajuste experimentado por los bonos del Tesoro de
EEUU con vencimiento a diez años
desde septiembre de 2017, cabe citar
cuatro argumentos que contradicen
un inminente cambio de régimen en
los grandes mercados mundiales de
renta fija.
Primero, las expectativas sobre los
tipos de referencia que descuenta el
mercado parecen razonables en un
contexto de madurez en el ciclo de
crecimiento estadounidense y normalización en la inflación. Actualmente, el mercado de futuros de
EEUU está descontando alrededor
de otras cuatro subidas de tipos hasta enero de 2020, y es la primera vez
desde que la Reserva Federal comenzó a publicar su “gráfico de puntos” (una proyección sobre dónde
prevé la entidad que se situará el tipo
de referencia a largo plazo) que el
mercado se ha equiparado a la Fed.
Segundo, los mercados mundiales
de bonos están cada vez más integrados por un efecto inducido de las políticas monetarias no convencionales de los grandes bancos centrales
tras la crisis. El Banco de Japón y el
Banco Central Europeo han reiterado que mantendrán por el momento
sus políticas monetarias expansivas,
algo que podría contener el ajuste cíclico de los rendimientos de los bonos en otras economías avanzadas.
En tercer lugar, no se pueden soslayar los efectos de las anteriores
rondas de estímulos cuantitativos.
Los bancos centrales han sustraído
grandes cantidades de duración y
convexidad de las manos de los actores privados. La gran cantidad de bonos que mantienen estos bancos
centrales es un jarro de agua fría lanzado sobre los focos históricos y potenciales de volatilidad.
Y por último, la corrección de las
bolsas parece ser una reacción ante
la exuberancia provocada por la reforma fiscal estadounidense y el crecimiento mundial. El freno a unas
valoraciones bursátiles extremas
probablemente no detenga el ascen-
so gradual de los tipos al calor de la
recuperación del ciclo, reduciendo
la probabilidad de que el ajuste de los
precios sea desordenado (lo que socavaría una recuperación que ya está
en su fase de madurez).
Existen tres grandes fuentes de incertidumbre en torno a cómo se producirá el cambio de régimen en los
mercados de renta fija y si, de hecho,
este terminará produciéndose.
La mayoría de ciclos económicos
modernos de EEUU ha llegado a su
fin a causa de alguna perturbación
de tipo monetario. En el ciclo actual,
Si los estímulos colocan
a EEUU a la cabeza del
crecimiento, el dólar
podría recuperarse
la intersección de las perturbaciones
de la política monetaria y el riesgo de
inflación se encuentra, atípicamente,
en la política fiscal. En este sentido, la
considerable incertidumbre en torno al efecto de la reforma fiscal estadounidense sobre el déficit público,
el crecimiento y la inflación es tan alta que debería haber más prima de
riesgo en los rendimientos de los bonos a largo plazo.
Además, la integración de los
grandes mercados de bonos podría
terminar siendo un problema cuando el BCE y el Banco de Japón traten
de normalizar sus políticas monetarias. El abandono por parte de Japón
de su mecanismo de control de la
curva de rendimientos podría ser especialmente complejo, a juzgar por
el mal trago que vivió Suiza cuando
abandonó su política de precios objetivo.
Por último, el dólar estadounidense se ha depreciado un 10% durante
el último año, una debilidad que ha
servido para exportar las laxas condiciones financieras de EEUU al resto del mundo.
Si los estímulos presupuestarios
de final de ciclo en EEUU consiguieran colocar de nuevo al país a la cabeza del crecimiento, el dólar podría
recuperarse y exportar condiciones
financieras más restrictivas al resto
del mundo. La depreciación de las
monedas frente al dólar podría acortar los plazos de salida de los programas cuantitativos en Europa y Japón, reactivar las salidas de capitales
en China (lo que obligaría al banco
central a subir más los tipos) y lastrar
los precios de las materias primas
(un varapalo para mercados emergentes). Estos tres riesgos refuerzan
los argumentos a favor de unos rendimientos bajos a lo largo del tiempo.
La sensibilidad del crecimiento del
PIB mundial a los tipos de interés sigue siendo elevada, incluso después
de la purga de la pasada década.
El ajuste cíclico de los precios no
abre un nuevo capítulo en los mercados de renta fija. La lección que se
desprende de la corrección bursátil
para el mercado de renta fija tiene
que ver con los peligros de un periodo prolongado de volatilidad mantenida artificialmente en niveles reducidos. La contradicción intrínseca
que suponen los esfuerzos de los
bancos centrales para retirar unos
estímulos excesivos sin generar volatilidad se pondrá a prueba a medida que se extienda la recuperación
mundial sincronizada.
Estratega global de Pimco
Cuánto vale Spotify
Francisco J. López Lubián
y José Esteves
U
na característica esencial de
las empresas que se encuadran en la economía gig
(también llamada economía colaborativa) es su capacidad de innovación.
Innovar lleva consigo desarrollar
nuevos productos y/o servicios, acceder a nuevos mercados, crear y dar
respuesta a nuevas demandas. Tal es
el caso de empresas como Uber,
Airbnb, Homeaway o Blablacar,
creadoras de modelos de negocio que
han sacudido los esquemas tradicionales de sus sectores empresariales.
Innovar supone invertir. E invertir implica valorar económicamente,
tanto proyectos de desarrollo interno, como adquisiciones de activos
externos. ¿Cuáles son los principales
retos a la hora de valorar estos modelos de negocio?
Toda valoración, como toda opi-
nión, es subjetiva. Por lo tanto, la dificultad en una valoración no es evitar
que sea subjetiva, sino conseguir que
sea razonable. Para saber si una valoración es razonable, debemos tener
respuestas a una doble pregunta:
¿Cuánto pagaríamos por esto? ¿Por
qué? Apliquemos estas ideas al caso
de la valoración de Spotify.
En el mundo de la música, la compañía sueca Spotify –creada en
2008– ha sido uno de los principales
actores en el desarrollo de la innovación que supone la música en streaming. En los últimos meses, ha habido frecuentes noticias acerca de una
posible salida a Bolsa de la compañía, muy probablemente utilizando
un procedimiento directo de colocación de acciones (direct listing). En
este caso, la valoración de Spotify será incluso más relevante.
En un claro (y lógico) intento de
preparar el mercado, algunas fuentes recientes han hablado de un valor
inicial de Spotify en el entorno de
unos 20.000 millones de dólares. ¿Es
este un precio razonable?
Si usted considera que el mercado
es el procedimiento infalible para
asignar correctamente precios y valores, la respuesta será que sí. Usted
pagaría esos 20.000 millones (o los
que finalmente se decidan) porque
es el precio que determina el mercado. Pero no debería olvidarse de que,
en 2016, Spotify se valoraba en poco
más de 8.000 millones.
Si usted, como nosotros, considera que no siempre el mercado es infalible, para saber si ese precio es razonable debe considerar y reflexionar sobre el valor intrínseco de Spotify. Con independencia de la metodología matemática que se emplee,
para que una empresa tenga un valor
intrínseco positivo debe de generar
(a partir de algún momento) flujos
de caja positivos. Y éstos deben ser
diferenciales y sostenibles en el
Si opina que no siempre
el mercado es infalible,
deberá considerar el valor
intrínseco de Spotify
tiempo (resistentes a las acciones de
la competencia).
Para valorar Spotify debemos considerar que, actualmente, Spotify está
generando un flujo de caja anual negativo en el entorno de los doscientos
millones de dólares, lo que representa
un 7% de sus ventas. Por otra parte,
debemos también evitar un error que
suele cometerse a la hora de valorar
una compañía como Spotify: suponer
que esa empresa va a ser la única superviviente de ese mercado y en un
futuro más o menos próximo. Si esto
fuese razonable, en un escenario de
mejora de rentabilidad para generar
flujos de caja positivos, quizás el valor
de 20.000 millones también lo fuese.
Nuestra valoración máxima y razonable de Spotify se sitúa en el rango de 9.500-11.000 millones de dólares, desglosada en dos componentes:
una valoración intrínseca por descuentos de flujos de caja en un rango
de 5.000-6.000 millones (con un flujo de caja positivo en el entorno a los
300 millones de dólares); y el valor
de una opción real de compra por los
activos de la empresa en el entorno
de no más de 4.000-5.000 millones
de dólares (con una volatilidad del
activo subyacente del 30% y un precio de ejercicio de la opción en 5 años
de 23.000 millones de dólares).
En esta valoración tenemos en
cuenta la acción de la competencia.
Ciertamente, Spotify no será el único
sobreviviente: Apple ya ha anunciado el lanzamiento del asistente Homepod, cuyo principal servicio es la
conexión con el servicio de música
iTunes. También asumimos que la
compañía será capaz de resolver sus
actuales problemas de rentabilidad, a
través de incrementos relevantes en
sus ingresos por suscriptores, condición necesaria para generar los flujos
positivos que se necesitan.
La clave está en determinar si
Spotify será capaz de desarrollar alguna innovación disruptiva que le
permita mantener su actual ventaja
competitiva de mercado.
Profesores de IE Business School.
Autores del libro Value in a
Digital World
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Miércoles 28 febrero 2018 Expansión 47
Opinión
Recetas para ser
más competitivos
Tecnología 5G, ¿dígame?
Axel Majert
Julia Prats
¿
Alguien puede imaginarse un mundo sin Internet o sin teléfono móvil? ¿Un mundo sin conectividad total en el que no se puedan hacer las
gestiones diarias a golpe de clic? El negocio de las telecomunicaciones ha experimentado una gran transformación en los últimos años con numerosas operaciones corporativas que han modificado totalmente el
mapa del sector para ganar posicionamiento y adquirir
nuevas competencias digitales en este entorno altamente disruptivo y competitivo.
Incrementar la rentabilidad, adaptarse a los nuevos
comportamientos de los clientes, invertir en tecnología
de la información (IT) y mejorar la red son algunos de
los principales retos del sector. La llegada del fin del
roaming dentro de la Unión Europea fue uno de los hitos más destacados del pasado año en el campo de la telefonía móvil y se prevé que el despliegue del 5G marque también un antes y un después en el medio y largo
plazo. De hecho, se estima que la aceleración de la implementación de la fibra y del 5G conlleve un aumento
del capex en 2020-2021 y el desarrollo de nuevos servicios con los que diversificar la cuenta de resultados.
La tecnología 5G permitirá (entre otros) mejorar la
velocidad y la capacidad, además de fomentar la conectividad entre los distintos dispositivos convirtiendo más que nunca el conocido Internet of Things
(IoT) en una realidad. Aparte, el 5G supondrá una
fuente adicional de ingresos para los operadores en un
momento en el que el sector necesita mejorar márgenes y ganar en eficiencia.
En este sentido, tecnologías y herramientas como el
big data, data analytics, la inteligencia artificial, la automatización de los procesos, el blockchain y el propio
Internet of Things están siendo fundamentales para
que las compañías puedan enfocar mejor sus productos y servicios. De hecho, según nuestro estudio Digital
transformation for 2020 and beyond, el IoT ha ido ganando peso en los últimos años como uno de los servicios que ofrece mejores oportunidades para aumentar
los ingresos del sector en un futuro, aunque el foco sigue estando principalmente en el vídeo y la televisión;
la nube; la publicidad, el márketing y el ecommerce; así
como en las smart home o casas inteligentes.
El actual mundo de las telecomunicaciones no tiene
nada que ver con el de los años setenta, cuando se envió el primer email y se realizó la primera llamada con
un teléfono móvil, e incluso tampoco con el de los años
80 y 90, fechas en las que aparecieron las primeras generaciones de la telefonía inalámbrica. Ahora, con el
horizonte más próximo enfocado en el 5G, el sector
tiene el reto de seguir evolucionando sin olvidar la necesidad de garantizar la seguridad y la correcta gestión
de los datos.
Por esta razón, y pese a que el sector se ha ido conso-
B
lidando en España y en buena parte de Europa en los
últimos años, veremos todavía operaciones principalmente en el ámbito de la seguridad, del IoT, tecnología
de la información, smart cities y de las infraestructuras
a través de partnerships. No obstante, regiones como
Europa del Este y los mercados emergentes, por ejemplo, siguen ofreciendo importantes oportunidades. La
convergencia y la consolidación del mercado son importantes impulsores de fusiones y adquisiciones, tal y
como se ha visto con Vodafone/Liberty Global en Europa continental, T-Mobile/Tele2 (NL), T-Mobile
Austria/UPC Austria o Tele2/ComHem en Suecia.
No obstante, es probable que en un futuro las transacciones se produzcan, cada vez más, en el espacio digital en búsqueda de nuevas oportunidades de crecimiento. En una reciente encuesta de EY entre ejecutivos del mundo de las telecomunicaciones, el 59% aseguraba que perseguiría activamente operaciones de
fusiones y adquisiciones durante este año y un 35%
confesaba estar desarrollando capacidades digitales
internamente, mientras que el 33% decía de comprar,
establecer alianzas o crear joint ventures con compañías digitales.
El mundo de las telecomunicaciones está evolucionando a una velocidad vertiginosa y sólo los que sean
capaces de seguir el ritmo y adaptarse a los cambios
podrán competir en esta carrera por la transformación
digital y la conectividad.
Socio de EY responsable del área de Transacciones
para el sector telecomunicaciones a nivel global
arcelona reune esto días a las
empresas más innovadoras en
materia de telefonía móvil.
Llega, un año más, el Mobile World
Congress a la ciudad Condal, y al hilo
de esta cita yo me pregunto, ¿cómo está España en materia de innovación?
¿Cuenta nuestro país con un ecosistema de infraestructuras preparadas
para llevar a cabo con éxito programas de innovación? Hacemos algunas cosas bien, pero nuestro ecosistema de innovación es incompleto y
con una importante tendencia al deterioro, según el informe 2033: compitiendo en innovación, elaborado por
el Centro de Investigación de Iniciativa Emprendedora e Innovación del
IESE.
Estamos lejos y existen demasiados
cuellos de botella en todos los pilares
sobre los que se debe sustentar un sistema de innovación: el institucional, el
del capital humano, la infraestructura,
el mercado y el pilar del ecosistema
empresarial. Por ello, y fruto de nuestra investigación, planteo aquí un decálogo de recomendaciones para conseguir una España más competitiva:
1. Redefinir y mejorar el papel del
Estado en el sistema de innovación:
Debe decidir mejor qué hacer, con
quién, cómo y cuánto aportar, además
de estudiar si la política de subvenciones es la más adecuada.
2. Centrarse en aspectos prioritarios como la educación: el ciclo de innovación sólo se sostiene con personas preparadas.
3. Establecer un marco legal y jurídico flexible, equiparable a Europa:
contratación de profesionales extranjeros, mejora del contexto para los inversores y reducción de la burocracia.
4. Gestión profesional de la investigación: rentabilizar las infraestructuras de las que disponemos, implementando nuevas formas de medir
resultados y logrando una mayor coordinación entre universidades, centros y departamentos para evitar duplicidades.
5. Sacar partido al capital local disponible y atraer capital extranjero: in-
centivos para que el capital local invierta en innovación, nuevos modelos
de financiación y una mayor colaboración entre empresas grandes y pequeñas.
6. Disponer de un sistema de financiación para toda la cadena de valor y
para todo el ciclo: ajustar mejor la innovación a la demanda. Los programas de las administraciones públicas
para adquirir productos tecnológicamente avanzados no funcionan adecuadamente.
7. Adecuar la formación universitaria a las necesidades reales de las empresas: adoptar modelos educativos
duales y orientados al emprendimiento, además de fomentar la formación continua como instrumento
competitivo.
8. Reducir el número de clústeres y
especializarlos. En los últimos años se
ha dado un importante salto cuantitativo con el incremento de clústeres, pero es necesario un cambio cualitativo:
deben ser pocos, intensivos en conocimiento y especializados en sectores.
Hay demasiados cuellos de
botella en todos los pilares
sobre los que se debe
sustentar la innovación
9. Mejorar la gestión de la innovación en la empresa. La mayor parte
del tejido empresarial son pymes que
tienen poco margen de inversión en
I+D y carecen de estructura, por lo
que conviene crear mercados de I+D
y profesionalizar la cadena I+D+i.
10. Capitalizar el envejecimiento
con emprendimiento: implicar a profesionales con más experiencia y edad
en el proceso emprendedor. Por
ejemplo, en Silicon Valley, el mayor
crecimiento de la actividad emprendedora se está dando en el colectivo
de entre 55 y 64 años.
Como conclusión, el sistema de innovación español dispone de una infraestructura preparada y está llevando a cabo algunas buenas prácticas y
programas de éxito. Pero para situarse en la primera división mundial del
desarrollo, es necesario ser muy competitivo y el motor para conseguirlo es
la innovación.
Profesora del IESE,
Universidad de Navarra
PRESIDENTE ANTONIO FERNÁNDEZ-GALIANO
DIRECTORA ANA I. PEREDA
VICEPRESIDENTE GIAMPAOLO ZAMBELETTI
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DIRECTOR GENERAL: Nicola Speroni
DIRECTOR GENERAL DE PUBLICACIONES: Aurelio Fernández
DIRECTOR GENERAL DE PUBLICIDAD: Jesús Zaballa
SUBDIRECTOR: Pedro Biurrun
Redactores Jefes: Mayte A. Ayuso, Juan José Garrido, Tino Fernández, Estela S. Mazo, Javier Montalvo, Emelia Viaña,
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Miércoles, 28 de febrero de 2018
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EL FABRICANTE DEL IPHONE SIGUE ASÍ LOS PASOS DE AMAZON, QUE EN ENERO ANUNCIÓ LA CREACIÓN DE
UNA EMPRESA DE SERVICIOS DE SALUD PARA ABARATAR LA COBERTURA SANITARIA DE SUS TRABAJADORES.
LA ÚLTIMA PALABRA (7ª T)
IGNACIO DE LA RICA
Apple emula a Amazon con una
red de clínicas para su plantilla
Javier G. Fernández. Madrid
Hasta ahora,
se había centrado
en el desarrollo
de aplicaciones de
salud y ‘wearables’
Los primeros centros
abrirán cerca de
la sede de Apple,
en California, esta
misma primavera
los problemas del sistema de
salud de EEUU. Un país en el
que el aseguramiento sanitario es privado y en el que 28,1
millones de personas (el
equivalente al 7% de la población) no tienen acceso a cobertura alguna a través de sus
empleos o del Gobierno.
Bloomberg News
Apple ultima su desembarco
en el negocio de la salud. El
fabricante del iPhone prepara el lanzamiento de una red
de clínicas médicas para sus
empleados y sus familias bajo
el nombre AC Wellness, según adelantó ayer la televisión estadounidenses CNBC.
La noticia salió a la luz ayer
después de que se filtrase la página web de la organización,
denominada AC Wellness
Network, en la que se define
como “una compañía médica
independiente dedicada a
brindar atención médica a los
empleados de Apple”. De
momento, Apple no ha hecho
comentarios.
Las clínicas, que se prevé
abran sus puertas esta misma
primavera, ofrecerán atención primaria a los más de
84.000 empleados que tiene
la tecnológica en Estados
Unidos. Entre los perfiles que
busca la compañía para poner en marcha estos centros
figuran médicos de atención
primaria, entrenadores personales, enfermeros y psicólogos. En un principio, este
servicio de salud sólo atenderá a los trabajadores que residan en el condado de Santa
Clara (California), donde se
encuentra la nueva sede de
Apple y donde la compañía
tiene previsto abrir dos clíni-
El consejero delegado de Apple, Tim Cook.
cas. Los anuncios de trabajo
en las web de búsqueda de
empleo, incluido el portal
Glassdoor, describen a AC
Wellness como una “filial de
Apple”. Según los registros
del Internet Archive, el dominio fue comprado, presumiblemente por Apple, en algún
momento de la segunda mitad del año pasado, informa
Financial Times.
Amazon
De este modo, Apple sigue los
pasos de otra tecnológica,
Amazon, que a finales de enero anunció una alianza con
Berkshire Hathaway, propiedad del magnate Warren
Buffett, y el banco de inversión JPMorgan, para crear
una compañía de seguros que
abarate la cobertura sanitaria
de sus 950.000 empleados en
EEUU. Pese a que en un principio sólo podrán acceder a
estos servicios los empleados
del gigante del comercio electrónico, los socios explicaron
que podría trasladarse al resto de ciudadanos en un futuro. Un anuncio que provocó
una caída en picado en la cotización de las principales aseguradoras del país. En cualquier caso, los planes de Apple y Amazon de crear una red
sanitaria propia para sus empleados ponen de manifiesto
Aplicaciones
Con este movimiento, el fabricante del iPhone avanza
en su ambición de jugar un
papel relevante en la industria de la salud en los próximos años. Hasta ahora, Apple
se había centrado en el desarrollo de aplicaciones móviles y wearables, como su reloj
inteligente Apple Watch, con
los que recoger datos sobre la
salud de sus usuarios y monitorizar su actividad física.
En 2014, la tecnológica lanzó HealthKit, un entorno de
programas para que los desarrolladores apostaran por las
aplicaciones relacionadas
con la salud. Además, la multinacional está trabajando
con la Universidad de Stanford en un estudio para ver si
los sensores del reloj pueden
detectar anomalías cardíacas.
Las acciones de la compañía
que dirige Tim Cook cayeron
un 0,32% en la sesión bursátil
de ayer, hasta 178,39 dólares
por acción.
El president de paja
La buena noticia es que todo
indica que, en algún momento de esta semana, el
parto de los montes acabará
en alumbramiento. La mala
es que ayer parecía que la
criatura será un engendro de
gestos sin realidad anterior o
posterior. En la república catalana nada se puede dar por
definitivo hasta recibir el visto bueno desde Waterloo,
pero parece que el expresident Puigdemont recibirá
su anhelada “legitimación”
(política, sin consecuencias
jurídicas) y el candidato a
molt honorable president de
palla será el preso preventivo Jordi Sánchez. No tienen
remedio, los parturientes siguen sumidos en el irredentismo y, con perdón, en la estulticia.
Ha resultado ser cierto
que todos estos días perdidos en negociaciones eternas entre junteros y ERC solo perseguían librar de problemas judiciales a ese maleducado de cara alargada que
ahora preside el Parlament.
Ambos partidos, con la
aquiescencia del PdeCat y el
entusiasmo de la CUP, siguen apostando por el conflicto con el Estado como vía
de avance hacia la independencia, demostrando que les
trae al pairo el mal presente
de Cataluña y el incierto futuro de los catalanes. Poco
más se podía esperar.
Si el juez Larena autorizara la necesaria presencia del
candidato en el Parlament
para ser investido, bien; y si
no, mejor. La propuesta es
una provocación para que el
instructor deniegue el permiso carcelario, con el fin de
recargar el cañón de posmentiras con las que Guar-
diola futboliza el conflicto.
Tanto si sí, como si no; el
acuerdo está todo enfocado a
la política de gestos estériles
pero desenfocado hacia el fin
del 155, la recuperación del
autogobierno, la estabilidad
y la normalización del país.
Apostaría a que el cálculo
que hacen en Waterloo es
que, si Sánchez consigue el
permiso o la libertad provisional –lo que ocurrirá más
temprano que tarde–, no podrá dedicar su tiempo y
atención a las cuestiones de
gobierno. Tendrá que preparar su defensa ante acusaciones fundadas de haber
cometido delitos que pueden depararle la inhabilitación política y una larga pena
de privación de libertad. La
sombra de Puigdemont
también se vería favorecida
por la acreditada capacidad
del candidato para la agitación política y su absoluta
falta de experiencia en la
gestión de la cosa pública. Lo
siento por Sánchez, pero me
temo que en Waterloo creen
haber encontrado al monigote perfecto.
No dejaré de repetir que el
independentismo es una opción legítima; pero añadiendo que su miopía está poniendo en riesgo hasta los
avances históricos en el autogobierno que Cataluña ha logrado en las últimas décadas.
Como escribía ayer Miquel
Roca en La Vanguardia “el
legado recibido no es pequeño ni ha sido fácil construirlo.
Viene de lejos y con muchos
protagonistas; muchos sacrificios y muchas dificultades
superadas. Es el momento
de recordarlo y hacer del
realismo una virtud”.
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