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Expansi 243 n - 09 03 2018

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CASAS Y ESTILO
Páginas centrales
Guía
Las nuevas reglas para contratar
con las Administraciones
ACS y Atlantia crearán una
sociedad para comprar Abertis
Tomarán el control a través de una compañía en la que también participará Hochtief
ANÁLISIS
 Florentino Pérez
y Giovanni Castellucci,
antiguos conocidos
Mario
Draghi,
presidente
del BCE.
El BCE
eleva su
previsión de
crecimiento
en Europa P2 y 21
EL DISEÑO DE
LA OPERACIÓN
 Se hará una toma
de control conjunta
de Abertis por parte
de ACS y Atlantia
INVERSIÓN
¿Por qué la Bolsa
italiana es la que
más sube? P23
ESTRATEGIAS
Las aerolíneas
retan al Brexit P14
 Abertis mantendrá
su sede en España
y cotizará en la
Bolsa española
 Abertis acometerá
un programa de nuevas
inversiones, impulsado
por sus nuevos socios
Bloomberg News
Avanza la negociación contrarreloj entre ACS y Atlantia
para poner fin a su guerra de
opas sobre Abertis. Los dos
grupos trabajan en una fórmula para controlar de forma
conjunta el grupo. Proyectan
crear un vehículo conjunto
participado por ACS, su filial
Hochtief y Atlantia. Abertis
mantendría la sede social en
España y también seguiría
cotizando en la Bolsa española. Abertis acometerá inversiones y no será troceada. Las
negociaciones entre ACS y
Atlantia, adelantadas ayer
por EXPANSIÓN, impulsaron la cotización en Bolsa.
ACS se disparó un 7,7%,
Hochtief un 7,3% y Atlantia
un 5%. Abertis bajó un 3,9%,
hasta 18,63 euros, y los fondos
que entraron en máximos pidieron información adicional
a la CNMV. P3 a 6/LA LLAVE
Viviendas
de sol y nieve
en Andorra
Florentino Pérez, presidente de ACS.
LA BOLSA CELEBRA LA OPERACIÓN
ACS, Atlantia y Hochtief disparan su cotización y Abertis baja
Hacienda ha ofrecido a los
funcionarios una subida salarial del 8% entre 2018 y 2020,
la misma que propuso en
septiembre, pero ahora se incrementa la parte fija hasta el
6%. El acuerdo puede cerrarse hoy. P26/EDITORIAL
 Hacienda ofrece
once nuevos días
libres para conciliar que
habría que recuperar
El atletismo
quiere tener
su propia TV P46
TOM
BURNS
Giovanni Castellucci, CEO de Atlantia.
Subida salarial
del 8% en tres años
para los funcionarios
DEPORTE
Antonio
Zoido,
presidente
de BME.
La Bolsa
crecerá al
poner coto a
los mercados
opacos P17
La encrucijada
en Europa
y en España P30
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2
Expansión Viernes 9 marzo 2018
Editorial
La Llave
El BCE se suma
al optimismo
Negociación exprés por Abertis
l Banco Central Europeo dio ayer un paso más, aunque tímido, hacia la deseable normalización monetaria en la zona euro. El Consejo de Gobierno de la institución decidió
modificar su postura oficial respecto a la posibilidad de volver a
aumentar las compras de deuda si la economía europea empeora en los próximos meses. Algo que ya estuvo sobre la mesa en la
reunión de enero de la cúpula de la institución, pero que entonces se consideró prematuro. En la práctica habitual de los bancos centrales este paso significa que el BCE da por sentado que
la aceleración del crecimiento económico se mantendrá a lo largo de este año. De hecho, su presidente, Mario Draghi, anunció
la revisión al alza en una décima de la previsión de PIB para este
año en la zona euro, hasta el 2,4%. Una decisión que justificó por
la fortaleza de la economía comunitaria, “que nos sorprende de
forma reiterada con tasas más altas de lo que habíamos pensado”. Con ello, el BCE refrenda el mayor optimismo que han plasmado los analistas en las revisiones recientes de sus estimaciones para la zona euro, sobre todo respecto a países como España. Aún así, la institución pro- Draghi mejora la
longará sus medidas excepcio- previsión de PIB,
nales de política monetaria, ya pero alerta de los
que las considera necesarias riesgos procedentes
porque por el momento la infla- de Estados Unidos
ción continúa contenida e, incluso, aumentará menos de lo
previsto en 2019. El BCE espera ahora que el avance sea del 1,4%
este año y el próximo. Una atonía que, empero, comienza a
preocupar a los analistas, por más que Draghi reiterase su confianza en que el mayor crecimiento económico acabará impulsando los precios hasta acercarlos al objetivo de que se sitúen en
el entorno del 2% a medio plazo.
Pero el BCE no podrá relajarse en la vigilancia de la economía
de la zona euro debido al aumento de los riesgos externos. Como
era previsible, Draghi puso el foco en el aumento de los aranceles de EEUU a las importaciones de acero y aluminio que anunció Donald Trump. El banquero central volvió a emplear su tono
más agrio para alertar de que las “decisiones unilaterales son peligrosas”, ya que podrían dañar la confianza en que se sustenta la
mejora de la economía a nivel mundial. Del igual modo, volvió a
atacar la desregulación financiera al otro lado del Atlántico.
E
Inconveniente subida
salarial al funcionariado
a última propuesta del Ministerio de Hacienda a los funcionarios para pactar una subida salarial para los tres próximos años resulta excesiva si se compara con los aumentos pactados en el sector privado y la evolución de los precios en
los últimos meses. La oferta de incrementar los salarios casi un
8% hasta el año 2020 –con una parte fija del 6,1% y una variable
ligada al crecimiento económico– supera con creces el aumento
medio acordado entre las empresas privadas y sus trabajadores,
que fue del 1,49% hasta el pasado mes de febrero, mientras que
la inflación creció un 1,1% en tasa interanual. Esta excesiva generosidad del Gobierno con los empleados públicos es contraproducente porque puede ser usada como referencia en otras negociaciones salariales que están en curso. Y cabe recordar que buena parte de las ganancias de competitividad logradas por la economía española durante los últimos años se han debido a la moderación salarial pactada entre las empresas y sus trabajadores.
Volver a generar una espiral inflacionista no sólo sería un freno para las exportaciones, que han impulsado la recuperación
de la economía española desde la crisis, sino que podría poner
en riesgo la viabilidad de ciertos sectores (como se ha visto en la
industria del motor) y añadir presión al BCE para endurecer su
política monetaria. Conviene recordar al Ejecutivo que su política económica presente no puede reducirse a conceder dádivas a
diversos colectivos –en diciembre se pactó subir el salario mínimo hasta un 30% en los tres próximos años y el Ministerio de
Fomento ultima una ayuda al alquiler para jóvenes de hasta 390
euros al mes–, sino que urge recuperar el pulso reformista de la
primera legislatura de Mariano Rajoy. Algo en lo que deberá afanarse el nuevo ministro de Economía, Román Escolano.
L
El próximo mes, se cumple un año
desde que Abertis reconociera conversaciones con Atlantia para una
posible operación corporativa. En
concreto, el 18 de abril de 2017,
Abertis remitía un hecho relevante a
la Comisión Nacional del Mercado
de Valores (CNMV) en el que decía
que Atlantia “le había manifestado
su interés en explorar una posible
operación corporativa sin que
hasta la fecha se hubieran concretado los términos de la misma”. Ha pasado mucho tiempo desde entonces.
Y muchos acontecimientos. Atlantia
terminó formulando una opa. Más
tarde hubo un amago de contraopa
por parte del grupo estatal Aena, que
fue abortada por el propio Gobierno,
al tiempo que Éste animaba a otras
empresas a armar una oferta rival
con bandera española. Finalmente,
llegó una segunda opa de la mano de
ACS, a través de su filial alemana
Hochtief. Y lo que parecía que iba a
ser una guerra de opas histórica con
una escalada al alza de ofertas, contraofertas y mejoras en el precio, se
ha convertido en una carrera exprés
en busca de un acuerdo amistoso. Es
muy significativo que un proceso de
opas que ha tardado meses en avanzar, pueda ahora acelerarse y dar un
vuelco en apenas unos días. Es parte
del juego del mercado. Los movimientos corporativos tienen, en
esencia, siempre un componente
imprevisible y de sorpresa. Con to-
do, en la negociación todas las partes
van a tener que hilar muy fino. Sacar
adelante un acuerdo de este tipo, a
contrarreloj, que ha sido aplaudido
por la Bolsa con fuertes subidas de
ACS (7,7%) y de Atlantia (5%), es un
desafío añadido al hecho de forjar un
pacto que va a poner a prueba la normativa de las opas en España, al regulador (CNMV), al Gobierno, a los
inversores, a las empresas y a los
bancos financiadores de la operación. El hecho de que España supere
este reto supondrá una demostración de que el mercado financiero y
empresarial en este país es suficientemente maduro, compacto y serio,
y está a la altura de las primeras economías mundiales.
Cigna compra
Express Scripts
En diciembre pasado se anunció la
compra de Aetna, tercera aseguradora médica estadounidense, por
parte de CVS Health, la mayor cadena de farmacias de Estados Unidos,
por 68.850 millones de dólares. La
operación está todavía pendiente de
aprobación por los organismos pertinentes pero ayer Cigna, la quinta
aseguradora médica estadounidense, anunció el acuerdo para comprar
Express Scripts en una operación
que se valora en 67.000 millones de
Realismo en Duro Felguera
con su regreso al mercado
El grupo de ingeniería Duro Felguera anunció el miércoles una
operación de reducción y ampliación de capital que en principio le
permitiría salir de la situación de
crisis financiera en la que se encuentra aunque con una fuerte dilución para el actual accionariado.
La ampliación de capital dineraria
ascenderá a entre 100 y 125 millones, e incorporará además líneas
bancarias de liquidez y de avales
por 25 y 100 millones, respectivamente, necesarias para que la
compañía pueda ejecutar su cartera de 1.306 millones. En los primeros nueve meses Duro tuvo ingresos de 479 millones, ebitda de
3 millones y pérdidas de 11 millones, pero anticipa en el próximo
cierre de cuentas de 2017 ajustes
de 190 millones, que afectarán negativamente a su situación patrimonial. Con el plan en marcha, la
banca aceptaría una quita del
75%, con una deuda prevista postfinanciación de 85 millones. El
91% del capital será propiedad de
nuevos inversores, el 6% de la
banca y el 3% del consejo de administración. En anticipación de
EN BOLSA
Cotización de Duro Felguera, en euros.
0,7
0,6
0,5
0,25
0,4
0,3
0,2
8 SEP 2017
Fuente: Bloomberg
8 MAR 2018
Expansión
la fuerte dilución, la cotización
perdió ayer el 34% bajando la capitalización a 41 millones. A pesar
de su dureza, el plan permitiría la
continuidad de un grupo con más
de 150 años de historia y una plantilla de 2.000 personas. Los acreedores bancarios de la compañía
son Santander, Sabadell, CaixaBank, Bankia y BBVA, que ya han
extendido varios stand still de su
deuda para facilitar una solución
de continuidad.
dólares incluyendo deuda de 15.000
millones, y con un mix de efectivo y
acciones de Cigna por el que los actuales accionistas de Express tendrán el 36% del capital del grupo resultante. Express Scripts se especializa en labores de intermediación
entre compañías farmacéuticas y
empresas aseguradoras, y supone
una integración vertical de Cigna en
la negociación de medicamentos para ofrecer un servicio más completo
a sus clientes. La motivación de estas
operaciones de concentración pudiera estar relacionada con la posibilidad de que Amazon entre en el negocio de distribución de medicamentos, además de la anunciada
creación de una aseguradora médica
entre JPMorgan, Berkshire Hathaway y Amazon para sus respectivas
plantillas con el objetivo de recortar
gastos. La prima ofrecida sobre la
cotización de Express del día previo
al anuncio es del 31%, que los accionistas de Cigna juzgaron muy negativamente a tenor de la caída del 11%
en su cotización, hasta 42.400 millones de dólares.
eDreams se aferra
a su plan estratégico
La agencia de viajes online eDreams
ha roto las negociaciones con los inversores que iban a entrar en su capital. La empresa aseguró ayer que
los potenciales fondos que estaban
interesados en sustituir en el capital
a Permira y Ardian no han confiado
tanto en la capacidad de la compañía
de ejecutar su plan de negocio como
lo hace el consejo administración
por lo que sus ofertas han descontado el riesgo que supone estar todavía
a la mitad del proceso de transformación. Los directivos del grupo argumentaron ayer que en los últimos
tres años se han superado continuamente las previsiones comunicadas
al mercado y se han revisado al alza
las previsiones para 2018 y para
2020. El consejo de administración
considera que para maximizar la
creación de valor para los accionistas, lo mejor es esperar, por lo que
anunció que, por el momento, concluye su revisión de opciones estratégicas. Los títulos de la compañía,
que en noviembre se revalorizaron
un 23% ante la posible entrada de
nuevos inversores y continuaron escalando posiciones hasta duplicar su
valor, descendieron ayer un 30% en
una sola jornada. Desde la compañía, restaron importancia a la caída y
aseguraron que los mismos inversores que a finales del año pasado tomaron posiciones de una manera
absolutamente especulativa, lógicamente deshicieron ayer sus posiciones. El equipo liderado por Dana
Dunne seguirá luchando ahora por
diversificar sus productos y el origen
de sus ingresos.
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Viernes 9 marzo 2018 Expansión
3
EMPRESAS
EL FUTURO DEL GIGANTE DE LAS INFRAESTRUCTURAS
TRES COLOSOS MUNDIALES
Presencia geográfica
de Abertis
14
45
15
5.323
34.898
5.973
15.096
182.000
15.450
Ebitda
En millones de euros
3.480
2.279
3.762
Km. carreteras
7.842
3.000
5.042
---
---
60
4,4
0,1
2,6
Países
Ingresos
En millones de euros
Empleados
Aeropuertos
En millones pasajeros
Deuda/Ebitda
(Veces)
SANEF (Francia)
Participación: 100%
Ebitda: 1.161 mill. €
Ingresos: 1.690 mill. €
Kilómetros: 1.761
Fuente: CNMV
Expansión
ACS, Hochtief y Atlantia crearán
una sociedad para controlar Abertis
SEDE EN ESPAÑA/ La negociación exprés de ACS y Atlantia para decidir el control de Abertis se acelera.
El objetivo es el control conjunto del grupo, salvando su integridad y manteniendo la sede en España.
M.Á.Patiño./C.Morán. Madrid
La negociación contrarreloj
que mantienen ACS y Atlantia para poner fin a su guerra
de opas sobre Abertis avanza
a toda velocidad. Los dos rivales han empezado a dar forma
a una fórmula para controlar
de forma conjunta el grupo, a
través de una nueva sociedad
(newco).
En las negociaciones al máximo nivel que se están manteniendo, y que fueron adelantadas ayer por EXPANSIÓN, se está planteando que
además de Atlantia y ACS, la
nueva sociedad para controlar Abertis estaría participada
por Hochtief, filial alemana
de ACS.
Salvar escollos
Esta fórmula permitiría salvar
varios escollos. Entre ellos, los
políticos y los financieros.
Con ese mecanismo, se mantendría la integridad de los
negocios de Abertis, además
de su españolidad. Uno de los
objetivos es asegurar la permanencia de la sede en España y que el grupo siga cotizando en este país. Precisamente
este asunto era una de las
grandes preocupaciones del
Gobierno español. Desde al-
Una sociedad
salvaría la reticencia
política al troceo de
Abertis o el traslado
de sede al exterior
El control conjunto
evitaría el escollo del
reparto de negocios
clave de Abertis
como el de Francia
gunos ámbitos del Gobierno,
y en especial desde el Ministerio de Energía, a cuyo frente
está Álvaro Nadal, se lanzó el
mensaje de que no se permitiría un troceo de Abertis como
el que ocurrió con Endesa.
Otro de los objetivos es garantizar el crecimiento del grupo
y de sus inversiones.
El control conjunto de
Abertis también permitiría
evitar la complejidad financiera del reparto de activos.
Las negociaciones iniciales
partían de la idea de que uno
de los rivales en la carrera de
opas sobre Abertis se retirara
de la puja con el compromiso
de que, el que ganara, le cediera una serie de activos.
En principio, el que se iba a
retirar sería el primer opante,
es decir, Atlantia, cuya opa valoraba Abertis en unos 16.500
millones de euros. El segundo
opante, ACS –que de momento sigue siendo el que más
ofrece por Abertis, con una
encallado en el suculento negocio de Abertis en Francia,
que deseaban tanto ACS como Atlantia.
Otros negocios como la filial de satélites Hispasat se
venderían a un tercero en
cualquier caso. Red Eléctrica
(REE) ya ha formulado una
oferta formal valorando Hispasat en 1.150 millones. Sobre
la filial de torres de telefonía
Cellnex no había especial interés por ninguna de las partes. El que se quedara con
Cellnex tendría que vender
como mínimo un 5% para evitar una opa sobrevenida sobre
este grupo, del que Abertis
tiene casi el 35%.
La voluntad de ACS y
Abertis, participada por La
Caixa, para llegar a un acuerdo que evite el desgaste financiero e institucional de una
guerra de opas ha hecho que
se analice el escenario de
crear una sociedad conjunta,
como ya hicieron Enel y Ac-
Florentino Pérez es presidente
de ACS.
Giovanni Castellucci es primer
ejecutivo de Atlantia.
oferta de 18.600 millones–
completaría el proceso de
compra y luego vendería activos a Atlantia.
La dificultad en decidir qué
activos se quedaba Atlantia y
qué activos se quedaba
Hochtief (a través de la que
ACS ha formulado su opa),
amenazaba con bloquear las
negociaciones. Atlantia y ACS
estaban de acuerdo en el reparto de algunos negocios, como los de Italia, Brasil y otros
activos en Latinoamérica (para Atlantia) y los negocios de
España (para ACS).
Pero la negociación había
IMPACTO
La CNMV ha decidido
tomarse más tiempo
para aprobar el folleto de la opa de ACS
tras conocer que la
empresa y Atlantia
negocian un acuerdo
por Abertis.
ciona para lanzar una opa sobre Endesa.
Ahora falta saber cómo dar
encaje a esa fórmula, jurídica
y económicamente. El proceso de opas, de momento, sigue
su curso. Ayer estaba previsto
que la Comisión Nacional del
Mercado de Valores (CNMV)
–que ya autorizó en su día la
opa de Atlantia– autorizara la
opa de Hochtief.
Aluvión de hechos
Sin embargo, al final no lo hizo. Fuentes financieras indican que el organismo regulador, presidido por Sebastián
Albella, ha decidido aplazarlo
unos días ante el aluvión de
acontecimientos ocurrido
ayer. A primera hora de la mañana de ayer, Atlantia y ACS
tuvieron que remitir sendos
hechos relevantes a la CNMV
en los que confirmaban la información adelantada por
EXPANSIÓN.
Atlantia confirmó, “en relación con las noticias publicadas en el diario EXPANSIÓN, la existencia de conversaciones preliminares con
ACS”. ACS, por su parte, confirmó “que se encuentra en
conversaciones con Atlantia
> Pasa a pág. siguiente
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4
Expansión Viernes 9 marzo 2018
EMPRESAS
EL FUTURO DEL GIGANTE DE LAS INFRAESTRUCTURAS
sobre la opa de Abertis sin que
hasta la fecha haya llegado a
acuerdo alguno”.
Jurídicamente, y ante la
amenaza de que determinados inversores inicien pleitos
por considerarse perjudicados por la reformulación de
ofertas sobre Abertis, los distintos abogados de ACS y de
Atlantia están analizando con
lupa distintos mecanismos
que cumplan escrupulosamente con la normativa de
opas, un conjunto de leyes y
reglamentos que ya tiene más
de diez años de antigüedad y
que algunos expertos consideran que necesitaría una actualización.
Papel de La Caixa
El grupo La Caixa, como primer accionista de Abertis,
participó al inicio de las negociaciones como introductor.
Ahora ya está al margen aunque permanece atento a cómo
concluyen las conversaciones. Además de definir el
vehículo a través del que ACS
y Atlantia materializan el control conjunto de Abertis, habrá que definir en qué térmi-
Algunos aspectos
a negociar son el
reparto de la
sociedad conjunta
y su fiscalidad
La CNMV aún tiene
pendiente de
aprobar la opa de
ACS, pero el proceso
sigue su marcha
nos se realiza la compra de la
compañía. El grupo La Caixa
controla su participación en
Abertis a través de Criteria. La
obsesión de La Caixa es mantener participaciones empresariales estables con una rentabilidad de dividendos sostenida en el tiempo, para financiar la obra social de su Fundación.
Además del precio de la
opa –incluyendo el esquema
de canje accionarial–, quedarían otros frentes por resolver. Legalmente, una vez
aprobada la opa de Hochtief,
este grupo tiene obligación de
consumarla. Tendría derecho
a cancelarla si aparece otra
opa competidora. Por esa
misma regla, en cuanto la
CNMV apruebe la opa de
Hochtief, Atlantia podría retirar la suya.
Es muy poco probable que
Atlantia retire su opa hasta
que no tenga muy bien atado
un acuerdo con ACS. Para
Atlantia, el hecho de mantener viva su opa, y con ella la
amenaza de contestar a la opa
rival de ACS, es una palanca
para forzar la negociación de
un acuerdo con este grupo.
Reparto porcentual
Económicamente, también
estaría por decidir qué porcentaje de la nueva sociedad
correspondería a ACS,
Hochtief y Atlantia. Uno de
los aspectos a considerar es
que, el que tenga mayoría, debería consolidar la deuda de
Abertis en su propio balance.
Otro aspecto es el efecto fiscal
que tiene la creación de esa
newco.
La Llave / Página 2
El Gobierno mantiene silencio
y deja hacer a las empresas
Las sonoras declaraciones que en los últimos meses han
hecho algunos ministros en torno a la guerra de opas sobre
Abertis, o sobre aspectos concretos derivados de la misma,
como el traspaso de Hispasat, contrasta con el mutismo
que existe ahora. Ayer, la Comisión Nacional del Mercado
de Valores (CNNV) recibió varios hechos relevantes de
Abertis, ACS y Atlantia. En ellos, se confirmaban las
informaciones adelantadas por EXPANSIÓN sobre el giro
total que había dado la guerra de opas sobre Abertis y que
fueron recogidas por algunos de los principales medios
internacionales, como Reuters, Bloomberg, Financial Times
e Il Sole 24 Ore. La actitud del Gobierno se considera en el
mercado que es la de dejar hacer hasta que,
eventualmente, haya una acuerdo entre ACS y Atlantia.
Incluso el Ministerio de Energía, que había sido el más
beligerante hasta ahora, parece dispuesto a dejar hacer. El
plazo para que los ministerios de Fomento y de Energía
puedan denunciar ante lo contencioso-administrativo a la
CNMV por no anular la opa de Atlantia sobre Abertis vence,
sumando el denominado periodo de gracia, hoy a las 15.00
horas. No se espera que ni Fomento ni Energía inicien un
pleito, sobre todo teniendo en cuenta que la Abogacía
General del Estado hizo un informe desaconsejándolo.
La CNMV vigila el acuerdo
ante las quejas de los fondos
MÁS PLAZO/ Algunos juristas indican que el plan de ACS y Atlantia puede tener
encaje, aunque los inversores que entraron en Abertis en máximos se quejan.
C.M/M.Á.P. Madrid
La sede de la CNMV fue ayer
un hervidero. El plan de ACS
y de Atlantia de llevar a cabo
la toma de control conjunta
de Abertis hundió la cotización del grupo de autopistas,
que al final de la sesión cayó
casi un 4%, hasta los 18,6 euros por acción. Se trata de un
euro menos que hace un mes,
cuando los hedge funds que
sintieron el calor de una guerra de opas, entraron en Abertis en máximos.
Ayer, los despachos de abogados que representan a estos
inversores con sede en Londres enviaron al supervisor
español peticiones de información sobre un eventual
acuerdo de ACS y de Abertis.
El giro en el proceso es lo
que probablemente llevó ayer
a la CNMV a aplazar nuevamente la aprobación del folleto de Hochtief, la filial alemana de la constructora española. “El escenario ha cambiado
radicalmente, por lo que lo
normal es que la CNMV requiera a las partes información adicional más allá de los
hechos relevante de ayer para
tener un juicio claro de lo que
está sucediendo”, aseguran
las fuentes jurídicas consultadas.
Entre los fondos consultados por EXPANSIÓN la sensación ayer era de malestar.
En las últimas semanas se habían generado muchas expectativas antes la inminente
aprobación del folleto de
Hochtief y el inicio del proceso de aceptación durante un
mes, donde se esperaba que
los contendientes mejorasen
sus respectivas ofertas. Fuentes próximas a Atlantia llegaron a indicar que tenían todo
preparado con sus bancos para elevar su oferta en metálico
hasta 20 euros más por acción, desde los 16,5 euros iniciales.
“En Londres existen dudas
sobre una operación concertada entre ACS y Atlantia; no
entienden otro camino que no
sea una guerra de ofertas que
termine en el sobre cerrado”,
indican. Después de Criteria,
con el 21,5%, el capital de
Abertis se reparte entre una
larga lista de inversores institucionales. Entre ocho fondos
JMCadenas
< Viene de pág. anterior
Sede de Abertis en Madrid.
se reparten más del 20% de la
compañía, entre los que destacan Burlington, BlackRock
y Lazard, entre otros.
Ley de opas
En concreto, algunos abogados apelaban ayer al Real Decreto sobre opas español para
poner en cuestión una eventual toma de control conjunta.
El artículo 41 sobre ofertas
competidoras de la ley menciona expresamente que “el
oferente podrá asociarse o
concertarse con terceros con
el fin de mejorar su oferta,
siempre que ninguna persona
o entidad participe, directa o
indirectamente, en más de
una oferta, ya sea como cooferente, en concierto con el
oferente inicial, o de cualquier
otra forma”.
Otros juristas indicaban
ayer que el plan de ACS y de
Atlantia podría tener encaje si
se formulaba la operación a
través de una tercera oferta y
Se habían generado
muchas expectativas
ante la inminente
aprobación del
folleto de Hochtief
se dejar decaer las dos primeras. En su opinión, la ley de
opas española ampara esta
posibilidad en el artículo 33
sobre desistimiento y cese de
efectos de la oferta.
La CNMV aprobó el folleto
de la opa de Atlantia en septiembre de 2017. ACS, a través
de Hochtief, presentó su opa
competidora en octubre. Han
pasado casi cinco meses sin
autorizarla, entre otras razones porque los Ministerios de
Fomento y de Energía enviaron un requerimiento solicitando a la CNMV que anulase
la oferta inicial de Atlantia.
Junta de accionistas de Abertis, el 13 de marzo
Abertis celebra el próximo
martes su junta anual de
accionistas cargada de
tensión. La empresa lleva
casi un año con un perfil
bajo debido al deber de
pasividad en un proceso de
opas. Por esta razón se
preveía una asamblea
tranquila, a la espera de que
la CNMV aprobase
definitivamente el folleto de
Hochtief y comenzase la
fase de aceptación de
ofertas y de órdenes de
venta. Ahora, los accionistas
de Abertis se enfrentan a
un escenario desconocido,
ya que no se sabe si la
oferta inicial de Atlantia y la
posterior competidora de
Hochtief tienen los días
contados. Las próximas
horas serán claves, ya que
la decisión sobre un
acuerdo o no de toma de
control conjunto se tomará
pronto. Abertis se presenta
ante sus accionistas con
una de sus mejores
ejercicios. En el orden del
día, la compañía lleva la
aprobación de un dividendo
complementario de 40
céntimos por acción.
Abertis cerró 2017 con un
beneficio de 796 millones,
un 13% más que un año
antes. En la asamblea habrá
ausencias significativa en la
presidencia. No estará
Francisco Reynés como
vicepresidente y consejero
delegado. Ahora ocupa la
presidencia de Gas NaturalFenosa. Sí se le espera
como invitado. En la junta,
Abertis pedirá a sus
accionistas vía libre para
vender su participación del
57,05% en Hispasat a Red
Eléctrica (REE) a un precio
mínimo de 656 millones de
euros. Esto supone una
valoración total para la
compañía de satélites de
1.149 millones de euros.
Esta operación no producirá
efectos mientras no cuente
con la autorización del
Consejo de Ministros,
cuestión que depende del
ministro Álvaro Nadal.
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Viernes 9 marzo 2018 Expansión
5
EMPRESAS
Hispasat
triplica su
beneficio en
plena oferta
por Abertis
LA REACCIÓN EN EL MERCADO
Abertis
Cotización, en euros.
ACS
En el día
-3,97%
20
Cotización, en euros.
18,63
33
16
31
14
29
12
27
8 MAR 2018
7,75%
Evolución de los índices, en porcentaje.
35
18
1 ENE 2017
Las Bolsas en el día
En el día
+1,15
29,34
+0,83
1 ENE 2017
I.C. Madrid
8 MAR 2018
+0,49
Hochtief
Cotización, en euros.
Atlantia
En el día
Cotización, en euros.
7,34%
170
En el día
5,05%
28
160
146,30
26
150
24
140
22
130
20
1 ENE 2017
8 MAR 2018
27,05
1 ENE 2017
FTSE
MiB
(Italia)
8 MAR 2018
Dax Mid
Cap
(Alemania)
Ibex
35
(España)
Fuente: Bloomberg
Expansión
ACS y Atlantia festejan con subidas
en Bolsa un acuerdo sin perdedores
CARA Y CRUZ/ Las conversaciones para una oferta conjunta a Abertis sorprenden al mercado y disparan
las compras en ACS. La cruz es para la concesionaria, que perdió casi un 4% hasta los 18,63 euros.
E.Utrera Madrid
Entre deconcertados y eufóricos. Así recibieron este jueves
los inversores la existencia de
conversaciones preliminares
entre la española ACS y la italiana Atlantia para comprar
conjuntamente Abertis.
El movimiento cogió totalmente por sorpresa al mercado y, al mismo tiempo, provocó un gran rally en las cotizaciones de las dos empresas
que batallan por Abertis.
Atlantia avanzó un 5%, pero la mejor parte fue para
ACS, que registró un gran rally del 7,75% (el mayor desde
el mes de mayo de 2013) y para su filial alemana, a través de
la que se instrumenta la OPA
sobre la concesionaria.
Hochtief ganó más de un 7%.
Otra vez por encima de los
29 euros en Bolsa, el grupo
que preside Florentino Pérez
escala hasta los niveles más
altos desde octubre del año
pasado.
Sobre todo, los inversores
ponen en valor que si las negociaciones siguen adelante
se reduce significativamente
el riesgo de que se encarezca
la operación para todas las
partes, algo que hasta ahora
daban por descontado.
Penalización
Este temor a un fuerte aumento de la oferta por Abertis
había penalizado con fuerza
la cotización de ACS, que hasta el miércoles perdía un
16,5% solo en lo que va de año.
Ahora, el castigo anual se
ha reducido al 8,8% con los
analistas (que conceden a
ACS un potencial alcista cercano al 20% hasta los 35 eu-
ACS se lleva la mejor
parte con una subida
del 7,7% y según los
analistas recupera
atractivo en Bolsa
La Bolsa ‘cotiza’ con
alzas que el riesgo
de sobreprecio en la
batalla por Abertis
se reduce mucho
ros) en plena revisión del valor, en el que los inversores
bajistas mantuvieron este jueves una actividad frenética.
Los hedge fund que apostaban por una caída mayor de
ACS por el impacto de una
potencial mejora sustancial
del precio de la OPA tuvieron
que cerrar sus posiciones cor-
mantengan las mismas. Así,
en principio una oferta de una
nueva compañía formada por
Atlantia y ACS debería estar
al menos por encima de la última oferta de la compañía española, pero en todo caso
creemos que se situaría claramente por debajo de los niveles rumoreados de 20 o 21 euros por acción”.
Castigo a Abertis
La otra cara de la moneda es
Abertis. La acción de la concesionaria cayó un 3,97% y se
dejó atrás casi toda la subida
acumulada este año gracias a
las expectativas de una mejora de OPA tanto por parte de
ACS como de Atlantia.
La cotización de la concesionaria cerró la sesión en los
18,63 euros, muy ajustada a la
OPA de ACS.
MANUEL PINTO
Gestor de XTB
RAFAEL FERNÁNDEZ DE HEREDIA
Analista de GVC Gaesco Beka
“Sería una operación “La reacción de la
llena de lógica”
Bolsa es racional”
“Un acuerdo bueno
para las dos partes”
“Los mejores activos
son los franceses”
”El reparto de activos de Abertis sería
una operación muy lógica. En Bolsa
beneficia sobre todo a ACS, que había
sido más castigada que Atlantia
durante todo el proceso y que estaba
cotizando con un descuento muy
grande respecto de los precios entre
33 y 34 euros en los que se mantuvo
durante bastante tiempo”.
”El anuncio de las negociaciones entre
ACS y Atlantia para repartirse Abertis
me ha sorprendido, pero creo que es
una decisión coherente. Las dos partes
ganan con el acuerdo, porque estaban
abocadas a subir el precio de sus
respectivas ofertas. ACS, que estaba
muy castigada, es ahora una opción
atractiva de compra en Bolsa”.
“La operación satisfaría a todos. No
tensa más las estructuras financieras
de los dos candidatos a Abertis y el
Gobierno español tiene lo que quería
porque una parte estaría gestionada
por un grupo nacional. La otra clave
será el reparto de los activos. Desde mi
punto de vista, los mejores son los
franceses”.
IGNACIO CANTOS
Socio director de Atl Capital
ELENA FERNÁNDEZ-TRAPIELLA
Analista de Bankinter
tas o bajistas (hasta el 2 de
marzo controlaban el 0,2%
del capital de la compañía española) precipitadamente.
Para ello tuvieron que recomprar los títulos que habían tomado prestados para especular contra el valor, lo que disparó la subida de ACS, en un
movimiento que también se
extendió a Hochtief.
No obstante, los analistas
advierten que aún en el caso
de que las conversaciones salgan adelante se mantendrá el
suspense sobre el precio final.
En su informe diario, Banco Sabadell asegura que “estaría por ver cómo se articula
(una nueva oferta) desde un
punto de vista legal al estar ya
lanzadas las ofertas por parte
de ambas compañías, máxime teniendo en cuenta que la
ley de OPAs obliga a que se
“No esperábamos un giro tan radical
de los acontecimientos. El mercado se
ha comportado racionalmente y ha
llevado el precio de Abertis hasta los
niveles de la oferta más atractiva, que
era la de ACS. Creo que habrá prima
sobre ese precio, aunque no se llegará
a los niveles de 20 o 21 con los que
especulaba el mercado”.
Hispasat, el grupo satelital
controlado por Abertis, presentó ayer, en medio de los
movimientos corporativos
sobre su matriz, los resultados
de 2017 en los que ha más que
triplicado los 25,1 millones de
euros de beneficio neto logrado en 2016, hasta alcanzar los
80,5 millones. Hispasat explica que el crecimiento del
220% se debe a que en 2016
“los gastos extraordinarios y
la situación adversa de la participada Hisdesat impactaron
negativamente en las cuentas
de la compañía”. Los resultados de 2016 habían supuesto
una fuerte caída respecto a los
62,6 millones de 2015.
Los ingresos totales han sido de 235,1 millones de euros,
lo que representa un incremento del 2,7% sobre los obtenidos en 2016. Los ingresos
por capacidad espacial, sin
embargo, cayeron a 218,8 millones de euros, frente a los
225,5 millones de 2016, por la
fuerte guerra de precios del
sector y el retraso en el lanzamiento de algunos nuevos satélites que han retrasado su
explotación comercial.
Con todo, la contratación
asegurada de capacidad satelital a largo plazo (lo que se
denomina back-log) de la
compañía continúa siendo
una de las más elevadas del
sector, situándose en 4,4 veces los ingresos anuales.
Crece el ebitda
El margen bruto de explotación (ebitda) alcanzó los 192,1
millones, un 9,4% más que en
2016, y el margen ebitda sobre
ventas se situó en 81,7%, cinco
puntos más que el año anterior “y manteniéndose entre
los más altos del sector” según
señala el grupo. A ese crecimiento del ebitda contribuyó
el “estricto control en la gestión del gasto operativo” que
se recortó en más de 10 millones en 2017.
Hispasat se ha utilizado como un argumento, por parte
del Ministerio de Energía y
Agenda Digital, para preservar la españolidad de Abertis
por su condición estratégica.
Los dos potenciales compradores de Abertis, ACS y Atlantia, han manifestado su interés por venderla, y de hecho,
REE ya ha hecho una oferta
para adquirirla, valorando el
100% en 1.000 millones.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
6
Expansión Viernes 9 marzo 2018
EMPRESAS
EL FUTURO DEL GIGANTE DE LAS INFRAESTRUCTURAS
El eje italo-español vuelve a escena
VIEJOS CONOCIDOS/ Florentino Pérez, Giovanni Castellucci, Isidro Fainé y Salvador Alemany vuelven a reencontrarse,
12 años después, en un nuevo intento para redibujar el mapa empresarial de las concesionarias en Europa.
Antecedente
En plena operación de fusión,
apareció en escena Giovanni
Castellucci, que fue nombrado consejero delegado de
Atlantia. El primer ejecutivo
italiano era en ese momento
un ejecutivo de la casa promovido por los Benetton después de que su antecesor, Vito
Gamberale, manifestase su
oposición a la fusión con
Abertis.
Francisco Reynés,
artífice de la guerra
de opas por Abertis,
ha dado el salto al
mundo de la energía
CARAS NUEVAS
Marcelino Fernández
Verdes, consejero
delegado de ACS,
será una de las nuevas caras visibles en
Abertis si se fragua
el acuerdo de toma
de control conjunta
con Atlantia. Ha llevado las riendas de la
opa competidora
de Hochtief.
Castellucci tomó
protagonismo en
2006 cuando relevó
a Gamberale al
frente de Autostrade
ERAN OTROS TIEMPOS La junta de accionistas de Abertis de 2012 fue la última vez que Florentino Pérez, Isidro Fainé,
Francisco Reynés y Salvador Alemany coincidieron juntos en la empresa. Seis años después, de los cuatro consejeros,
solo Alemany continúa en el órgano de gestión de Abertis.
Bloomberg News
ACS y Atlantia (antigua Autostrade) retoman el viejo
proyecto de crear un gigante
de las infraestructuras, aunque hayan tenido que redefinir sobre la marcha su planteamiento inicial. Lo intentaron en 2006 cuando Florentino Pérez, presidente de ACS,
e Isidro Fainé, presidente de
la Fundación La Caixa, promovieron el acuerdo de fusión con el grupo italiano.
Los socios españoles, junto
a la familia Benetton, accionista mayoritario de Squema28, estuvieron a punto de
crear el mayor grupo de autopistas de Europa.
Doce años después, los mismos protagonistas intentan, a
través de un mecanismo indirecto, redibujar el mapa europeo de la gestión privada de
infraestructuras.
La creación de Abertis ha
sido, probablemente, una de
las operaciones más rentables
impulsadas por ACS. En
2002, justo después de tomar
el control de Dragados, el presidente de ACS, Florentino
Pérez, viajó a Barcelona para
dirimir el futuro de las concesionarias Aurea y Acesa. De
esos encuentros fructíferos
salió lo que hoy es Abertis.
La constructora española
se convirtió en el mayor accionista de Abertis junto a La
Caixa, con la que fraguó una
estrecha relación que conserva en la actualidad. Como vicepresidentes de Abertis, Florentino Pérez e Isidro Fainé
armaron algunas de las operaciones más ambiciosas de la
compañía, como la frustrada
operación de fusión con Autostrade (hoy Atlantia) en
2006.
Elena Ramón
C.M. Madrid
Gilberto Benetton, máximo accionista de Atlantia.
Desde ese momento, Castellucci ha elevado su protagonismo, impulsando el crecimiento de Atlantia, diversificándola hacia el sector aeroportuario y, desde 2017, centrándola en la toma de control
de Abertis, puerta de entrada
hacia el mercado latinoamericano de las infraestructuras. A
diferencia de Abertis, Castellucci cree en la multimodalidad. Además de carreteras y
de aeropuertos, Atlantia acaba de desembarcar en el ferrocarril con la compra del
15% del Eurotunnel.
La oposición del Gobierno
de Romano Prodi y, en particular, del ministro de Infraestructuras Antonio di Pietro,
desbarató la operación que
iba a convertir a Abertis en el
mayor grupo de infraestructuras del mundo y a ACS en el
principal socio industrial de la
empresa resultante. Florentino Pérez había puesto mucho
empeño en aquella operación. El presidente de ACS no
se había implicado tanto en la
línea ejecutiva de otras participadas como, por ejemplo,
Unión Fenosa. Sin embargo,
en la frustrada Abertis-Autostrade se había reservado una
de las vicepresidencias, con
una participación accionarial
del 12,5%.
ACS salió del capital de
Abertis en 2012. Por entonces
conservaba un 10% y la constructora necesitaba obtener
recursos extraordinarios para
atender la batalla por el poder
en Iberdrola, que le había pro-
Giovanni Castellucci, consejero delegado de Atlantia.
vocado un gran desgaste financiero. La solución vino de
la mano de OHL y de la propia
Abertis, que compraron su
participación por algo más de
875 millones de euros y una
plusvalía de 160 millones.
ACS había decidido emprender la retirada dos años antes
cuando vendió el 15,5% del
grupo al fondo de capital riesgo CVC por unos 1.800 millones, también con plusvalías.
La rentabilidad obtenida
por ACS en Abertis ha sido
máxima. Además del precio
Florentino Pérez
y Salvador
Alemany mantienen
una estrecha
relación
pagado por sus acciones en
los dos tramos de venta, ACS
ha disfrutado de la estable política de dividendos de Abertis. Además, el grupo de construcción traspasó a su participada parte de su cartera de
activos concesionales. Entre
ellos, por ejemplo, un paquete
de aeropuertos en Latinoamérica (DCA) por 270 millones o autopistas en Chile por
otros 700 millones.
Amistad consolidada
Gracias a ese periodo de larga
relación accionarial y de negocios, la alta dirección de
ACS y de Abertis ha fraguado
una gran amistad. Según las
fuentes consultadas, destaca
la buena sintonía entre Florentino Pérez y Salvador Ale-
many, presidente no ejecutivo de Abertis. Si los intereses
de Atlantia y de ACS convergen y toman el control de
Abertis, es probable que Alemany siga desempeñando un
rol importante en los órganos
de decisión de la empresa.
El que ya no figurará será
Francisco Reynés, primer ejecutivo de Abertis hasta este
año, cuando aceptó el reto de
asumir la presidencia ejecutiva de Gas Natural. Reynés,
que aterrizó en Abertis en
2009 procedente de Criteria,
es uno de los máximos responsables de que Abertis sea
hoy la pieza por la que ACS y
Atlantia se tienen que poner
de acuerdo para evitar el desgaste financiero de una guerra de opas.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Viernes 9 marzo 2018 Expansión
7
EMPRESAS
CVC y Alba abren a 20 bancos
el préstamo para Gas Natural
CRÉDITO SINDICADO DE 1.800 MILLONES/ Santander, Crédit Agricole, Natixis y Société
abren la sindicación a una veintena de bancos, que ofrecen entre 50 y 150 millones.
Andrés Stumpf. Fráncfort
La venta del 20% que Repsol
tiene en Gas Natural llega a su
fin. CVC y Corporación Financiera Alba están terminando de estrechar el cerco
sobre la participación en la
compañía gasista, y el fondo
británico ya está encarando
los últimos trámites para formalizar el préstamo sindicado de 1.800 millones de euros
que le conceda los recursos
suficientes para afrontar la
operación.
La financiación, coordinada por CaixaBank, cuenta con
Crédit Agricole, Natixis, Santander y Société Générale como principales colocadores.
Fuentes cercanas a la operación sostienen que los esfuerzos se materializarán en forma de un préstamo a cinco
años que partirá de un interés
del 2,75% que, año a año, se
elevará en 25 puntos básicos
CVC y Corporación
Alba acordaron
comprar el 20% de
Repsol en la gasista
por 3.816 millones
El préstamo a cinco
años partirá de un
interés del 2,75%
hasta un coste
máximo del 3,75%
hasta alcanzar un coste máximo del 3,75%. “Son condiciones tremendamente ventajosas para una operación así,
pero el riesgo no parece excesivo y la banca está deseando
prestar”, señalan.
Ayer, los colocadores abrieron el proceso a un máximo
de alrededor de 20 bancos
que en los próximos días realizarán ofertas de 50 millones,
100 millones o 150 millones
de euros en función de la posición que decidan ocupar dentro de la sindicación. “Se espera una sobredemanda enorme, todos los bancos quieren
entrar”, indican fuentes conocedoras del proceso.
De momento, los españoles
Bankia, Bankinter y Sabadell
se unirán a esta segunda línea
de firmas para financiar la
operación, lo que únicamente
dejaría fuera de la misma a
BBVA de entre las grandes
entidades del Ibex. También
varios bancos extranjeros
tendrán un papel relevante en
la financiación, de entre los
que fuentes financieras destacan los nombres de Citi, Commerzbank, Deutsche Bank,
ICBC, UBS y Unicredit.
“Es una operación sumamente atractiva desde el punto de vista de los bancos. Se
espera que todos realicen
grandes ofertas”, señalan
fuentes de otra entidad.
Plazos
Varias fuentes confirman que
el proceso de sindicación se
cerrará el próximo 2 de abril,
fecha en la que ya estarán presentadas todas las ofertas y en
la que cada banco sabrá con
cuántos millones participará
en la financiación.
Pero el préstamo sindicado
es sólo una parte de la compleja operación que dejará en
manos de CVC y de Corporación Financiera Alba el 20%
de Gas Natural que ahora
mismo posee Repsol.
El pasado 22 de febrero,
Corporación Alba comunicó
a la Comisión Nacional del
Mercado de Valores (CNMV)
que va a invertir 500 millones
para comprar el 25% de Rioja
Bidco Shareholdings, la sociedad a través de la que se com-
Javier de Jaime, socio director de CVC Capital Partners en España.
prará, a su vez, el 20% de Gas
Natural a Repsol por 3.816 millones.
Extrapolando los datos,
Rioja Bidco nace con un capital de unos 2.000 millones de
euros (los otros 1.500 millones los aportan CVC y otros
fondos que gestiona este grupo). A esas cuantías se añadirá, una vez se formalice, los
1.800 millones de euros de fi-
nanciación bancaria, llave para poner definitivamente en
marcha el proceso.
Tras la operación Alba Corporación controlará un 5,15%
del capital de Gas Natural, lo
que situá a la firma como
cuarto accionista del grupo
gasista, tras La Caixa (24,4%),
GIP (20%) y CVC, que contará con una participación del
14,85%.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
8
Expansión Viernes 9 marzo 2018
EMPRESAS
Duro Felguera se
hunde en Bolsa
La Socimi de
Meridia ganó
12 millones en
su primer año
en Bolsa
SALVAMENTO/ Los inversores castigan la cotización con
una caída del 34% tras conocer el plan para evitar la quiebra.
Elena Ramón.
Expansión. Madrid
Dana Dunne, consejero delegado de eDreams.
EDreams cae un 30%
tras romper con
posibles inversores
Marisa Anglés. Barcelona
La cotización de eDreams cayó un 28,93% durante la jornada de ayer y se situó en 3,98
euros por acción después de
que la agencia de viajes online
anunciara que ha roto las negociaciones con los posibles
inversores que iban a relevar a
sus principales accionistas en
el capital de la compañía.
El pasado noviembre, el
grupo se disparó un 23% en
Bolsa al revelar que estudiaba
las propuestas de potenciales
inversores para dar salida a
Permira y Ardian. Ayer, sin
embargo, fuentes de la empresa explicaron que eDreams se
encuentra a mitad de la transformación de su modelo de
negocio y que los posibles inversores “han asignado un
perfil de riesgo a dicha transformación que no coincide
con la opinión del consejo de
administración, que confía
plenamente en la capacidad
de la compañía de ejecutar su
plan de negocio”.
Como resultado, según la
compañía, “el consejo ha determinado unánimamente
que eDreams Odigeo está en
mejor posición para maximizar la creación de valor para
todos sus accionistas continuando con la ejecución de su
plan de negocio con Permira
y Ardian como firmes defensores de la estrategia y desempeño de la compañía”.
Hasta diciembre de 2017,
lo que supone los nueve primeros meses de su ejercicio
fiscal, la agencia de viajes onli-
El pasado noviembre
había subido un
23% al anunciar
el interés de
potenciales socios
LA ACCIÓN
El pasado noviembre,
el anuncio de negociaciones con posibles inversores disparó la acción un
23,8%, hasta los 3,3
euros. Y la escalada
bursátil continuó
durante los meses
siguientes hasta los
5,3 euros del pasado
miércoles.
ne ganó 23,3 millones de euros, frente a las pérdidas de
tres millones de un año antes.
Los ingresos fueron de 368
millones, un 5% más.
El consejero delegado de
eDreams, Danna Dune, insistió en que la empresa “ha continuado beneficiándose del
cambio estratégico en el modelo de negocio y está teniendo un buen progreso en los indicadores clave de rendimiento”. Y añadió: “Nos mantenemos en el buen camino
para cumplir con nuestros
objetivos revisados al alza para el año fiscal 2018, así como
para el año fiscal 2020”.
El año pasado, el grupo aumentó sus previsión de ebitda
ajustado hasta los 116-120 millones para el año fiscal 2018 y
de 130 millones -145 millones
para el ejercicio fiscal de 2020.
Respecto a la caída bursátil,
ayer el director financiero,
David Elizaga, explicó que los
mismos inversores que en noviembre, ante la posible entrada de fondos, dispararon la
acción de forma especulativa,
ayer dedicieron retirarse.
La Llave / Página 2
Los malos presagios para Duro Felguera se cumplieron
ayer en el mercado. Los inversores recibieron la operación
acordeón anunciada el miércoles por la empresa para evitar su quiebra con un duro
castigo en la cotización. Los
títulos cayeron un 34,6% y se
situaron en 0,26 euros. Por
descontado, es un mínimo
histórico para la acción.
La empresa había regresado ayer al parqué tras la suspensión de cotización aplicada el miércoles por la CNMV
aludiendo a “retención de información privilegiada”. Al
surtir efecto a primera hora
de ayer el levantamiento de la
suspensión, quedó a las claras
el veredicto del mercado: los
títulos sufrieron de forma casi
automática un desplome del
33% al que siguió la estabilización del valor en niveles de
apenas 0,25 euros.
Duro Felguera dejó de ser
una inversión interesante a
mediados de 2013, momento
a partir del cual inició un proceso de progresiva devaluación, agravado en los últimos
meses, conforme se hacían
evidentes las dificultades de la
empresa para salir adelante.
Al precio de cierre de ayer,
la empresa capitaliza 41,6 mi-
Los 125 millones
de la ampliación
de capital triplican
el valor en Bolsa
de la empresa
Acacio Rodríguez, presidente de
Duro Felguera.
llones. Su intención es captar
125 millones de euros a través
de una ampliación de capital,
que se realizará con un importante descuento. Dicho de
otro modo, tiene ahora la tarea de triplicar su tamaño en
Bolsa sin que por el momento
haya encontrado interesados
en poner el dinero.
En la labor de prospección
de interesados trabaja la firma
Fidentiis. Atrás quedan los fallidos acercamientos de Acciona, Bybrook, la china Csces
y, más recientemente, el empresario Blas de Herrero. Todos ellos fueron descartados o
decidieron retirarse.
Antes de la ampliación, Duro Felguera abordará una reducción de capital. Aún no ha
presentado las cuentas de
2017, pero afronta pérdidas
por 190 millones que quedarán enjugadas por esta reducción, con la que las familias
Álvarez Arrojo y Arias perderán su 24% y su 10%, respectivamente.
Posteriormente, llegará el
momento de la verdad, el de
la ampliación y la llegada del
dinero nuevo. A cambio, los
bancos asumirán una quita
que rebajará la deuda financiera de 320 millones a 85 millones. A través de distintos
instrumentos, aportarán otros
125 millones, canjeables por el
6% del capital.
La Llave / Página 2
M. A. Barcelona
La Socimi Meridia Real Estate III obtuvo unos ingresos de
8,6 millones de euros en 2017
y registró un beneficio neto de
12,1 millones de euros, fruto
de la revalorización de activos
del vehículo de inversión inmobiliaria.
Según figura en las cuentas
presentadas al MAB, los activos inmobiliarios de la Socimi
se revalorizaron en 20,82 millones de euros. Al cierre de
2017, la Socimi, que debutó en
Bolsa en año pasado, contaba
con inversiones inmobiliarias
por un total de 220 millones
de euros, de los que 93 millones fueron adquiridos con recursos propios y el resto con
financiación bancaria. La sociedad cuenta actualmente
con 26 activos inmobiliarios
repartidos entre Barcelona y
Madrid.
Inversión en logística
Meridia Capital anunció ayer
la adquisición de una plataforma logística de 27.500 metros cuadrados en Alovera
(Guadalajara) por 10 millones
de euros a través de la Socimi.
La nave fue construida en
2006 y en el eje del Corredor
de Henares, una zona donde
Meridia III compró su primer
activo logístico. Tras esta operación, la Socimi cuenta con
73.000 metros cuadrados de
superficie logística.
Axiare vende el centro comercial Planetocio
en Madrid a la gestora AEW por 20 millones
Rebeca Arroyo. Madrid
La Socimi Axiare, controlada
por Colonial, ha vendido el
centro comercial de Planetocio, ubicado en Collado Villalba (Madrid), a un fondo gestionado por AEW por casi 20
millones de euros, según informan a EXPANSIÓN fuentes del mercado.
La transacción, que ha estado asesorada por la consultora inmobiliaria CBRE, se cerrará esta misma semana y
permitirá a AEW reforzar su
presencia en España, donde
ha sido muy activa en los últimos años. En concreto, AEW
compró el pasado mes de
agosto el icónico mercado
madrileño de Fuencarral, que
alberga actualmente una tiende de gran formato de Decathlon, por 50 millones.
Planetocio, construido en
2001 , se sometió a una remodelación completa entre
2009 y 2012. El activo cuenta
con una superficie bruta alquilable de 19.222 metros
cuadrados y 797 plazas de
aparcamiento. El centro comercial cerró el pasado año
con tres millones de visitas y
ha ganado en tres años un millón.
Axiare adquirió este activo
en septiembre de 2014, junto
con varios edificios de oficinas y naves industriales, al
fondo holandés Wereldhave
AEW, que compró
en agosto el mercado
de Fuencarral, se
refuerza en España
con esta operación
por 99,5 millones de euros.
Se trata de uno de los pocos
activos de retail que tiene en
cartera Axiare. La Socimi,
centrada en oficinas, cuenta
además con el complejo comercial La Mercedes Open
Park (Madrid), ubicado frente a Plenilunio; y las medianas
comerciales Les Gavarres
(Tarragona) y ViaPark (Almeria).
Colonial, que controla desde febrero un 87% de Axiare
tras la opa a la que acudió el
58% del capital de la Socimi,
analiza qué hacer con los activos de logística y retail de
Axiare. Tras la presentación
de resultados, el consejero delegado de Colonial, Pere Viñolas, aseguró que lo “lógico”
es que se vendan esos inmuebles pero –añadió entonces–
“disponemos de la tranquilidad necesaria para hacerlo
cuando más convenga”. Esta
operación se negociaba desde
antes de que se cerrara la opa.
Planetocio cuenta con un
MediaMarkt; unos cines operados por Yelmo con nueve
salas; una zona de restauración con marcas como Vips,
La Sureña o McDonalds y un
gimnasio.
En cuanto al comprador, la
gestora de activos inmobiliarios AEW abrió oficina en
Madrid en enero de 2017.
AEW ha adquirido en los últimos años varios activos en
Madrid además del mercado
de Fuencarral. En concreto,
compró en 2016 un edificio de
oficinas ubicado en la calle Serrano y el edificio Amura en
Alcobendas.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Viernes 9 marzo 2018 Expansión
RECONOCIMIENTO FACIAL
Hombre, 28 años
INTERNET DE LAS COSAS
Monísimas:
Adivinar qué camisa busca en cuanto entra por la puerta.
Y hacer que los dispositivos de marketing dinámico le muestren ofertas, colores
o prendas que combinen con ella. Al conectar las cosas, es posible conocer a los
clientes, mejorar su experiencia en la tienda y aumentar la rentabilidad. Magia para
las personas, negocio para las marcas.
El mañana se elige hoy: iot.telefonica.com/es
9
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10 Expansión Viernes 9 marzo 2018
EMPRESAS
Alianza estratégica de
Microsoft y Euskaltel
para servicios ‘cloud’
Ignacio del Castillo. Madrid
La operadora vasca de telecomunicaciones Euskaltel y el
gigante tecnológico norteamericano Microsoft han firmado una alianza estratégica
para promover la transformación digital de las empresas.
El acuerdo permitirá a
Euskaltel convertirse en distribuidor de primer nivel
(Tier 1) de los productos y servicios de Microsoft en los territorios en los que está presente, es decir, fundamentalmente País Vasco –a través de
Euskaltel–, Galicia –por medio de la operadora local R– y
Asturias, en la que trabaja a
través de Telecable, que fue
adquirida por el grupo vasco.
El actual consejero delegado de Euskaltel, Francisco Arteche, fue alto directivo de
Microsoft hasta su desembarco en la operadora vasca, a
mediados de 2016.
Un acuerdo de tres ejes
El acuerdo estratégico tiene
varios ejes. Por un lado,
Euskaltel, a través de sus tres
marcas, enriquecerá su oferta
comercial para el cliente empresarial e institucional con
las tecnologías que proporciona Microsoft, es decir, tanto tecnologías en la nube
(cloud), como otros desarrollos (Inteligencia Artificial,
Internet de las cosas o Big Data y analytics).
Algunos de los productos
fundamentales que va a poder
ofrecer Euskaltel a sus clientes son los servicios de Azure,
el portafolio de servicios en la
nube de Microsoft, así como
las herramientas de ofimática
y productividad y videoconferencia de Office 365.
Euskaltel venderá la
oferta de Microsoft
a sus clientes
y se digitalizará
internamente
Artá-MCH, HIG y
Sun Capital pujan por
Halcón Cerámicas
PORCENTAJE MAYORITARIO/ Los fondos finalistas tienen hasta
el 14 de marzo para presentar sus ofertas vinculantes.
Mamen Ponce de León. Madrid
Alberto García Erauzkin,
presidente de Euskaltel.
Pilar López, presidenta
de Microsoft en España.
Estos servicios contarán
con el soporte de las tres marcas de Euskaltel.
Además, la propia empresa
vasca también acelerará su
transformación digital interna. Para ello, la plantilla del
grupo adoptará de forma masiva las tecnologías del gigante estadounidense, como Office 365, para poder disponer
de toda la información que
necesite desde cualquier dispositivo y para agilizar los
procesos administrativos.
Y, finalmente, los dos grupos han alcanzado un acuerdo comercial que les permitirá acudir juntos, así como colaborar en proyectos o concursos, combinando sus fortalezas.
El private equity se disputa
una nueva empresa del sector
azulejero. El proceso de venta
abierto el otoño pasado en
Halcón Cerámicas encara la
recta final con varios fondos
compitiendo por hacerse con
la participación mayoritaria
en venta. Se trata de los españoles Artá Capital y MCH
–que se han aliado para acudir a la transacción–, HIG Europe y Sun Capital, indican
fuentes del mercado conocedoras de la situación.
Éstos son los principales
candidatos que pasaron el
corte realizado a partir de las
ofertas indicativas y que ahora preparan las propuestas de
compra vinculantes, que deberán presentar hasta el 14 de
marzo, según las mismas
fuentes. Una vez lleguen
esas proposiciones, los dueños, asesorados por Grant
Thornton (contratado para
pautar el proceso), decidirán
quién es el ganador de la puja
y, por tanto, el llamado a convertirse en nuevo accionista.
De él se espera que aporte
oxígeno a los planes de expansión del fabricante cerámico. Ésa fue una de las principales motivaciones para
lanzar la operación de los propietarios mayoritarios, Saturnino Montalvo y su hijo Javier. Éstos pretenden seguir
vinculados a la compañía, pero buscan el apoyo de un inversor financiero para impulsar el negocio. De ahí que se
haya invitado al proceso solo
a fondos, señalan las fuentes.
Halcón Cerámicas confía
en hacer valer en la transacción su fortaleza, que considera probada después de su-
Halcón Cerámicas impulsará su crecimiento con el nuevo inversor.
El grupo ha apostado
por la exportación
y ha renovado
sus plantas
de producción
En la actualidad,
sus ventas rondan
los 130 millones de
euros con un ebitda
de unos 30 millones
perar el impacto de la crisis
inmobiliaria, apuntan fuentes de la industria. En los últimos años, el grupo castellonense ha apostado por una
estrategia de distribución a
grandes superficies y por el
incremento de las exportaciones. También ha realizado una importante inversión
para actualizar las plantas de
producción.
fuentes del mercado que han
tenido acceso a la información del fabricante. Así, los
vendedores aspiran a que la
valoración total de la empresa en el traspaso alcance un
múltiplo de seis veces ese resultado bruto de explotación.
Esto es, unos 180 millones de
euros. Desde el sector del private equity hay muchas dudas de que las ofertas de los
candidatos finalistas contemplen este nivel en el precio.
Esa diferencia de intenciones
deja abierta la puerta a un giro en la operación: si las propuestas de los fondos no satisfacen las expectativas de
los propietarios, el proceso se
podría reorientar hacia un
comprador industrial.
Brecha de precio
Con todo ello en su haber,
Halcón Cerámicas ha logrado un repunte de la facturación y del beneficio. Hoy, sus
ventas rondan los 130 millones de euros y el ebitda (beneficio bruto de explotación)
roza los 30 millones, señalan
Informa D&B
crece un 5%
en 2017 hasta
100 millones
de ingresos
Expansión. Madrid
Informa D&B, especializada
en el suministro de información comercial, financiera,
sectorial y de márketing, cerró 2017 con una facturación
consolidada de cerca de 100
millones de euros. La compañía, creada en 1992, creció un
5% el año pasado, hasta 99,94
millones de ingresos. El resultado después de impuestos
mejoró un 12%, hasta 11,5 millones, lo que permitió a Informa D&B cosechar su mejor resultado en sus 25 años de
historia.
A nivel individual, las ventas de Informa aumentaron
un 3% el pasado ejercicio,
hasta 62,67 millones, con un
beneficio de 14,2 millones, un
39% por encima de 2016.
“Los resultados de 2017
han sido magníficos, pero
destacaría principalmente el
incremento de los resultados
de explotación de todas las
compañías del grupo, lo que
demuestra la buena salud del
Grupo Informa, que ha duplicado su beneficio de explotación consolidado en solo tres
años”, según Juan Mª Sainz
Muñoz, consejero delegado
de Informa.
Productos
En 2017, la compañía lanzó
Informanager, un software
propio de análisis y monitorización de la cartera de clientes que en pocos meses ya ha
alcanzado la cifra de 1.000
usuarios. Este año, reforzará
su cartera con productos globales para la gestión del crédito y la gestión de compliance
(cumplimiento normativo)
con información online de
300 millones de empresas de
todo el mundo.
Informa D&B forma parte
de Cesce, grupo de referencia
en la gestión integral del riesgo con una facturación superior a los 420 millones.
EXPANSIÓN convoca el XXIX Premio Salmón al mejor título bursátil de 2017 para galardonar al que haya mantenido el comportamiento más
favorable en el mercado de valores durante el año pasado. El Premio Salmón de EXPANSIÓN –que en su edición del año 2010 se otorgó a
Inditex; en 2011 a Ferrovial; en 2012 a Inditex; en 2013 a Gamesa; en 2014 a REE; 2015 a Gamesa y en 2016 a Arcelor Mittal– se otorgará por
votación de los lectores del periódico, que participarán en la elección rellenando el cupón que se publicará todos los días hasta el día 20 de
marzo. EXPANSIÓN, a través de sus lectores, quiere destacar con este Premio el título bursátil que haya reunido más méritos en el último
ejercicio: mayor revalorización, seguridad, transparencia informativa y regularidad en su actuación diaria.
VALOR ELEGIDO PARA PREMIO SALMÓN
Nombre del lector ..................................................................................
Domicilio ................................................................................................
Ciudad ....................................................................................................
Teléfono ..................................................................................................
email.......................................................................................................
Profesión.................................................................................................
Envíe este cupón a EXPANSIÓN (Premio Salmón) Avenida de San Luis, 25-27. 28033 MADRID
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Viernes 9 marzo 2018 Expansión
MAÑANA SÁBADO CON
Las gangas
de la Bolsa
Y ADEMÁS...
Las calles premium
para invertir en vivienda
En Madrid, Barcelona,Valencia, Sevilla, Zaragoza...
11
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12 Expansión Viernes 9 marzo 2018
EMPRESAS
Kalanick lanza
su propio fondo
tras su salida de Uber
Javier G. Fernández. Madrid
SoftBank
Esta decisión llega después de
que el fundador de Uber entrara en el club de los multimillonarios el pasado enero,
cuando vendió un 30% de su
participación en la app, valorada en más de 1.130 millones
de euros, a un consorcio lide-
FLEXIBILIDAD/ El presidente del grupo francés alerta de que
las restricciones elevan los costes y reducen los márgenes.
Félix García. Ginebra
Travis Kalanick, fundador y
ex consejero delegado de Uber.
rado por SoftBank. Este grupo de inversores desembolsó
8.000 millones de dólares para hacerse con un 15% y anunció una inversión extra de
1.250 millones para potenciar
la expansión internacional.
SoftBank queda así como el
accionista de referencia de
Uber, inmersa en un proceso
de racionalización con el objetivo de salir a Bolsa.
Pese al éxito de Uber, Kalanick mantiene una relación
complicada con el capital
riesgo. Ha criticado en varias
ocasiones el trato que le prestaron estos inversores en sus
primeros años en la app. Sonado fue también su enfrentamiento con Benchmark Capital, que demandó a Kalanick
por ocultar información negativa de la compañía.
“La Unión Europea es un
mercado abierto donde marcas que producen en países
con menos costes pueden
vender sus coches. Esto aumenta la presión sobre los
precios de nuestros vehículos.
La UE debe tener en cuenta
que hay más de seis millones
de personas en Europa trabajando en el sector del automóvil. Y que una empresa que
tiene un 5% de rentabilidad
anual tiene que estar segura,
lo que es difícil si las reglas
elevan los costes”.
Lo dice Carlos Tavares,
presidente de Grupo PSA,
quien avisa a las autoridades
europeas de que los fabricantes no serían los únicos responsables de los posibles recortes de empleo de las empresas si éstas entraran en
pérdidas. Dicho de otro modo, las nuevas reglas pueden
elevar el precio de los vehículos fabricados en la UE, lo que
les dejaría fuera de un mercado atomizado en el que el precio es clave en la decisión de
compra. La UE exige a los
vehículos comercializados en
“Necesitamos
estabilidad normativa
para rentabilizar
las inversiones”,
dice Tavares
Efe
Bloomberg News
El fundador de Uber ya tiene
nuevo proyecto. Meses después de verse forzado a ceder
el control de la app de transporte por una serie de escándalos, Travis Kalanick anunció ayer la creación de un nuevo fondo de inversión que él
mismo dirigirá. Kalanick explicó que este fondo tecnológico nace orientado a la financiación de proyectos que fomenten la “creación de empleos a gran escala”.
Para ello, apostará por realizar inversiones “en el mercado inmobiliario, el comercio electrónico o la innovación emergente en mercados
tecnológicos de rápido crecimiento como China e India”.
El nombre elegido para el
fondo, 10100, y que se pronuncia 10-100, hace referencia a la dirección de la casa
que la familia Kalanick tenía
en Los Ángeles y donde se
crió el empresario. 10100 será
“el hogar de mis pasiones, inversiones, ideas y grandes
apuestas”, dijo Kalanick.
PSA: “La excesiva
regulación de la UE
resta competitividad”
Carlos Tavares, presidente
ejecutivo de Grupo PSA.
la región más medidas de seguridad, al mismo tiempo que
obligará a reducir las emisiones de CO2 de 130 gramos por
kilómetro en 2015 a 95 gramos en 2021.
“Nosotros estamos haciendo todo lo posible para cumplir con la normativa de emisiones, pero la UE debería hacer una elección científica y
con responsabilidad sobre la
tecnología con menos emisiones”, apunta.
Tavares dice esto porque, si
se produce un colapso del diésel, habrá que favorecer desde
los organismos públicos el
trasvase hacia el eléctrico.
“¿Quién paga el coste de las
infraestructuras de recarga de
coches eléctricos? ¿Y si varían
los impuestos indirectos de
los hidrocarburos, será más
barato el diésel o la gasolina?”,
cuestiona. “Si hay más vehículos eléctricos, ¿subirá el
precio de la luz? ¿Se fabricarán con energía procedente
del viento o solar o del carbón?”.
De ahí que insista a la UE
para que regule con una estrategia integrada en materia de
emisiones: “Necesitamos estabilidad normativa para rentabilizar las inversiones”.
Los accionistas
de Melrose
apoyan la opa
de 8.280 millones
por GKN
A.F. Madrid
Los accionistas de Melrose
Industries, un fondo especializado en reestructuración de
empresas, respaldaron ayer el
lanzamiento de la opa hostil
de 7.400 millones de libras
(8.280 millones de euros) por
GKN, fabricante británico de
componentes para la industria aeronáutica y de automoción. En la junta celebrada en
Birmingham, el 98% de los
votos, que representan el 81%
del capital de Melrose, apoyó
el plan para hacerse con una
de las empresas más antiguas
de Reino Unido, a pesar de
que ésta rechazó en enero la
opa por “oportunista”.
Melrose añadió que la
Unión Europea ha dado el
visto bueno a la oferta porque
no plantea problemas de
competencia, lo que añade
presión al consejo de GKN.
Las próximas semanas serán
claves. Dentro de su estrategia de defensa, Melrose está
en negociaciones con Dana
para venderle su filial de automoción.
GKN anunció varios profit
warning en 2017 y relevó al
que iba a ser su consejero delegado tras detectar irregularidades contables en el negocio que dirigía en EEUU, un
momento de debilidad que ha
aprovechado Melrose para
lanzar su opa hostil.
Un maestro de la dirección
OPINIÓN
Santiago Álvarez
de Mon
ensando en todos aquellos profesionales
que intentan transformar un grupo humano en un equipo cohesionado, la dirección de orquesta es una fuente rica en aprendizajes e intuiciones. Por eso, hace años me interesé por la trayectoria artística de Jesús López
Cobos. Entre otros desempeños, destaca su labor al frente de la Opera de Berlín durante un
periodo fecundo de 10 años. Impresionado por
la noticia de su fallecimiento en Berlín hace una
semana, rescato del caso escrito para el IESE algunas ideas. Amante de las Humanidades, profesor de Filosofía y Letras en el Ramiro de
Maeztu de Madrid, hombre culto, viajado, dialogante, guardo de nuestros encuentros un recuerdo imborrable. Primer mensaje, una educación temprana para la música. “Hay que dar la
oportunidad a los niños de escuchar música
porque todo en esta vida es una cuestión de sensibilidad y ésta se puede cultivar”. Él la mamó en
casa desde pequeño y el resultado está a la vista
P
de todos. Quería seguir su pasión, la música, pero el padre, prudente, frenaba sus impulsos. “Jesús, los músicos en España se mueren de hambre, no dejes nunca la Universidad”. Le hizo caso, hasta acabó dando clases, pero su voz interior acabó imponiéndose. En un viaje a Italia conoció al profesor Ferrara. Pregunta directa, personal, al maestro: “Tengo que tomar una
decisión. Solo quiero preguntarle si cree que
tengo talento”. Respuesta: “Creo que sí. No te
puedo asegurar que puedas hacer carrera, pero
pienso que vale la pena”. Más que suficiente, el
resto de esa apuesta tendría que venir de su empeño y constancia.
Demasiadas personas con talento y una buena actitud no progresan porque nadie repara en
ellos. Necesitan golpes de suerte, momentos
donde el camino se ensancha y se vislumbra un
horizonte más despejado. A veces en nuestra vida pasan trenes que no podemos desperdiciar.
En 1968 trabajaba con un director suizo, Peter
Maag. Lo conoció en un curso en Siena. A finales de 1969 dirigía La Flauta Mágica en La Fenicce de Venecia. Maag cayó enfermo. En lugar
de cancelar apostó por su ayudante, un desconocido López Cobos. “Mi asistente puede dirigir, yo sé que él lo puede hacer”. La función salió
muy bien. Un antes y un después. Tenía entonces 29 años. “Todo el mundo quería echarme
una mano, nunca olvidaré ese momento”. Brindar oportunidades es una de las obligaciones
más importantes de un buen directivo. Sobre las
claves de su trabajo, sobre el estilo de dirección,
López Cobos destila sentido común. “El director no produce ninguna música, lo hacen los demás. Recordar esta obviedad es crítico… La labor nuestra es que cada músico te dé lo mejor de
sí mismo y que no sienta que se lo estás imponiendo. Ha de percibir tu estilo como una invitación, una sugerencia, una oportunidad de
aprendizaje. De esta manera se puede liberar todo su talento sin que se sienta manipulado. La
dirección de orquesta exige llegar al misterio de
cada uno de ellos, no hay nada estándar ni preestablecido”. Reflexión perfectamente extrapolable a otras actividades y carreras. Sobre la gestión de egos, toro difícil de manejar, alguien como López Cobos está investido de una autoridad especial. “Los grandes divos son la gente
más humilde y curiosa. El divo de verdad sabe
que nunca ha llegado a hacerlo bien del todo y
que se puede superar. Y, como tiene un talento
descomunal, está abierto a las sorpresas, es más
abierto y flexible a propuestas que merezca la
pena explorar. El falso divo, con un ego inseguro
y superficial, tiene difícil remedio. En el fondo, el
ego es una defensa que construyen para ocultar
sus propias debilidades”. Master class en psicología, dictada desde una tribuna familiarizada
con las grandezas y miserias del ser humano.
Interrogado sobre su etapa como director de
la Orquesta Nacional, es la única vez que le vi
fruncir el ceño. “En los años que estuve en Berlín hubo una alternancia constante entre la
CDU y el SPD. El director artístico estuvo 20
años, a ningún partido se le ocurrió quitarlo. En
nuestro país no entienden esta filosofía de periodos largos, basados en la confianza y en la comunicación. Es fundamental que el sistema político no se inmiscuya en la cultura, que ésta permanezca independiente”. Mensaje de hondo
calado social y cultural, no acaba de cuajar en los
mentideros políticos. Animado por un sentido
trascendente de la existencia humana, imbuido
del espíritu del servicio que imprimía a su trabajo, López Cobos contribuyó a ennoblecer una
profesión maravillosa. Un español de Toro (Zamora), distinguido, universal, cosmopolita. Sirvan estas líneas como homenaje sincero y agradecido. Maestro, descanse en paz.
Profesor del IESE
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Viernes 9 marzo 2018 Expansión
13
EMPRESAS
La multinacional presenta Tenkan-Ten,
su primera aceleradora de ‘start up’
Compra del
balneario de la Toja
IndiGo planea
pedir 50 aviones
La farmacéutica gana un 60% más
impulsada por la reforma fiscal de EEUU
ASICS La empresa de ropa deportiva Asics presentó ayer en su
centro de innovación de Barcelona una aceleradora de start up de
innovación en deporte y bienestar, llamada Tenkan-Ten. El proyecto
ayudará a partir de septiembre durante cuatro meses a 10 jóvenes
empresas de todo el mundo a crecer, además de ofrecer un apoyo financiero de 30.000 euros, convertible en participaciones. Diferentes expertos harán de mentores para asesorar a las start up, que
también recibirán formación física y en cuestiones de vida saludable
durante el tiempo que dura el proyecto.
HOTUSA La cadena hotelera
ha adquirido el Eurostars Gran
Hotel La Toja, el emblemático
establecimiento de cinco estrellas, y el Eurostars Isla de la Toja,
de cuatro estrellas, que ya gestionaba desde 2015, a Banco
Popular. Hotusa asumirá, además, el casino.
AIRBUS La aerolínea india IndiGo planea realizar un pedido de
50 aviones Airbus A330, cuyo
valor a precios de catálogo ronda los 10.500 millones de euros,
según Bloomberg. Tras hacerse
con una flota de 150 Airbus
A320, IndiGo quiere reforzar los
vuelos de largo alcance.
MERCK La farmacéutica alemana ganó 2.600 millones de euros
en 2017, un 60% más, impulsada por la reforma fiscal de EEUU, que
aportó un efecto positivo de 906 millones. El beneficio operativo subió un 1,8%, hasta 2.525 millones, y los ingresos crecieron un 2%,
hasta 15.327 millones.A cierre de 2017, Merck redujo su deuda financiera neta en 1.400 millones de euros, un 11,9%, hasta 10.100 millones. El consejero delegado del grupo, Stefan Oschmann, calificó
2017 de “buen año para Merck” porque la empresa “tuvo un buen
rendimiento pese a un entorno de desafíos”.
Arabia Saudí podría retrasar
la OPV de Aramco a 2019
BMW suma ocho
años consecutivos
de beneficio récord
LA MAYOR DE LA HISTORIA/ El ministro de Energía y presidente de la petrolera resta
I. de las Heras. Madrid
En un sector como el de la automoción, expuesto a continuos desafíos y a un rápido
cambio de paradigma, a
BMW le salen las cuentas. La
compañía alemana sumó en
2017 su octavo ejercicio consecutivo de beneficio récord,
al ganar 8.706 millones de euros, un 26% más.
El incremento se produjo a
pesar del fuerte gasto en I+D
abordado por el grupo, que
dispone de marcas de gama
alta como Rolls-Royce, Mini o
la propia BMW. A esta partida dedicó 6.108 millones, un
18% más.
Aparte del récord de beneficios, la compañía batió sus
marcas anteriores en volumen de ventas, ingresos y ganancias antes de impuestos.
Esta última variable superó
por primera vez en 2017 los
10.000 millones de euros.
Con estos precedentes,
BMW se permitió ayer elevar
un 14% el dividendo anual
con cargo al ejercicio ya superado, hasta 4 euros por acción. Las buenas noticias no
fueron una sorpresa para los
importancia al posible retraso y dice que la Bolsa principal será la saudí.
A.F. Madrid
Al-Falih dice que no
hay pérdida de valor
en la OPV “entre
el 31 de diciembre
y el 1 de enero”
Bloomberg News
La privatización de la petrolera saudí Aramco, la mayor
OPV de la historia, que está
prevista para 2018, se hace esperar. Si en las últimas semanas los analistas se extrañaban de que no hubiera algún
anuncio o pista sobre la colocación, el ministro de Energía
de Arabia Saudí, Khalid AlFalih, insinuó ayer que la OPV
podría retrasarse a 2019.
El plan inicial del Ejecutivo
árabe, largamente esperado
por inversores y bancos, es
vender en torno al 5% de
Aramco durante 2018 en la
Bolsa saudí y en una plaza internacional aún por decidir.
Sin embargo, el ministro
Al-Falih, que también es presidente de Aramco, señaló
ayer: “Entre el 31 de diciembre y el 1 de enero no hay pérdida de valor para el Reino”
con la operación. Y, a preguntas de Bloomberg, añadió: “No
creo que ese plazo artificial
que menciona sea significati-
Khalid Al-Falih, ministro de Energía de Arabia Saudí.
vo”, sugiriendo que la privatización podría ser en 2019,
aunque reseñó que los preparativos están listos para que el
estreno bursátil sea en 2018 si
así lo acaban considerando.
Asimismo, el ministro afirmó que la OPV se “centrará”
en la Bolsa saudí y la colocación en una plaza internacional, de producirse, se anunciará a su debido tiempo. De
este modo, Al-Falih añadió
munición a recientes declaraciones de otros miembros de
la Administración que afirman que el objetivo principal
es el parqué doméstico, restando importancia a la plaza
extranjera, donde Nueva
York y Londres son las favoritas.
La monarquía saudí valora
Aramco en 2 billones de dóla-
res (1,61 billones de euros),
por lo que la venta del 5% reportaría unos 100.000 millones de dólares (80.550 millones de euros). Aunque cada
vez más analistas califican de
muy optimista la valoración y
la rebajan a cerca de la mitad
(unos 800.000 millones de
euros), la OPV de Aramco seguiría siendo la mayor de la
historia y la mayor empresa
por capitalización, por encima de los 895.000 millones de
dólares (721.000 millones de
euros) que vale ahora Apple.
La privatización de la petrolera se enmarca en los planes del Gobierno de modernizar su economía y reducir la
dependencia de los ingresos
del crudo.
La empresa
incrementará
un 14% el dividendo
tras ganar
8.706 millones
inversores. Las acciones de
BMW apenas progresaron un
0,13% en Bolsa.
Casi 100.000 millones
Los ingresos del grupo aumentaron un 4% en 2017 y alcanzaron 98.678 millones de
euros. La empresa habría sido
capaz de superar la cota de los
100.000 millones si no fuera
por el efecto negativo provocado por la revalorización del
euro.
La mejora de los ingresos se
explica, en buena parte, por el
incremento en el volumen de
coches vendidos. El grupo comercializó 2,46 millones de
unidades, un 4,1% más. Dentro del segmento de gama alta,
es líder mundial.
Al repasar sus resultados,
BMW también destacó su capacidad para vender más de
100.000 eléctricos al año.
Fira de Barcelona
Expansión. Barcelona
Hostelco, el salón referente
europeo dedicado al equipamiento y a la maquinaria para
la restauración, hotelería y colectividades, celebra su decimonovena edición con la presencia de las principales empresas de la industria. La feria
se celebrará del 16 al 19 de
abril junto a Alimentaria en
Fira de Barcelona, creando la
mayor plataforma internacional de la industria del equipamiento, alimentación, gastronomía y la hostelería.
La alianza entre las dos ferias permitirá presentar en
una plataforma común toda la
cadena de valor de la gastronomía y alimentación, así como las últimas novedades en
productos, tecnologías y soluciones innovadoras de los ámbitos de la maquinaria y equi-
La alianza con
el Salón Alimentaria
contará con
4.500 expositores,
el 27% extranjeros
pamiento para restauración,
hotelería y colectividades.
Los dos salones contarán en
total con 4.500 expositores,
de los que el 27% serán internacionales procedentes de
más de 70 países. Hostelco se
ubicará en el pabellón 8 y
compartirá con Restaurama,
el área de food service de Alimentaria, los pabellones 6 y 7
del recinto ferial.
Por otro lado, la feria organizará en el marco de su próxima edición encuentros entre las empresas expositoras y
los más de 600 compradores
invitados al salón, procedentes de Alemania, Bélgica,
Francia, Italia, Países Bajos,
Portugal, Reino Unido, Marruecos, Argelia y Túnez.
Hostelco también pondrá
en marcha The Hostelco Experience Live Gastronomy, un
área dedicada a las demostraciones, showcooking y conferencias a cargo de algunos de
los chefs de mayor prestigio
internacional.
El presidente del comité
organizador del salón y de los
Antonio Moreno
Hostelco reúne a los líderes de la hostelería
en pleno ciclo de crecimiento del sector
Visitantes en la pasada edición de Hostelco.
Fabricantes de Maquinaria
para Hostelería, Colectividades e Industrias Afines (Felac), Rafael Olmos, consideró
ayer que esta edición es “estratégica” a la hora de consolidar la línea de recuperación
de la industria española de
equipamiento para hostelería y colectividades, “cuyas
ventas aumentaron un 12%
en 2016, encadenando su
cuarto año consecutivo de
crecimiento”.
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14 Expansión Viernes 9 marzo 2018
EMPRESAS
Estrategias
Las aerolíneas europeas
desafían al Brexit
LA RULETA DE LA INCERTIDUMBRE
La decisión de Reino Unido de dejar la UE (Brexit) es la gran amenaza
que pesa sobre el sector aéreo europeo. Sin embargo, no afecta a todas
las compañías por igual. De hecho, algunas podrían verse favorecidas.
BRITISH AIRWAYS
El sector ensaya distintas fórmulas para intentar blindarse frente a la amenaza
que el nuevo escenario a partir de 2019, aún por definir, tendrá en su negocio.
RIESGO
Yovanna Blanco. Madrid
Michael O’Leary, consejero
delegado de Ryanair, y Willie
Walsh, su homólogo en IAG,
tienen tres cosas en común:
Irlanda, un hobby caro –la hípica en el caso de O’Leary y un
yate para navegar por el Támesis en el de Walsh– y el carácter. Cada uno a su estilo,
como volvieron a demostrar
esta semana en Bruselas en
un evento organizado por
A4E, el lobby que une a
Lufthansa, Air France-KLM,
IAG, easyJet y Ryanair, entre
otras.
Walsh tiró de ironía para
responder a la pregunta ¿cómo planea IAG persuadir a
los reguladores de que no incumple las reglas de propiedad cuando se produzca el
Brexit? “Magia”, dijo el CEO
del hólding de British Airways (BA), Iberia, Vueling y
Aer Lingus, a la cuestión planteada por Financial Times, al
que acusó de mentir. “No
creería nada que apareciese
en sus páginas”, zanjó Walsh
después de que el rotativo británico publicara que EEUU
ha ofrecido a Reino Unido un
acuerdo de cielos abiertos peor del que tenía como miembro de la UE, lo que supone,
implícitamente, un dardo en
el corazón de BA, el gran motor de IAG.
O’Leary, más mordaz, fue a
la provocación: “Habrá una
gran disrupción y deberíamos
dejar los aviones en tierra. Sólo así crearemos un debate
para que los votantes se replanteen el Brexit. Se les dijo
que podrían dejar la UE y to-
Ryanair ha solicitado
un certificado de
operador británico
para asegurar sus
vuelos en el país
En un movimiento
inverso, easyJet ha
creado una filial en
Austria para poder
crecer en Europa
Las compañías se
preparan para vender
vuelos para 2019 que
no saben si podrán
operar finalmente
do seguiría igual; la realidad
es que pueden hacerlo, pero
todo cambiará. Cuando empiecen a ser conscientes de
que ya no tendrán vacaciones
baratas en Portugal, España o
Italia, y que tendrán que conducir hasta Escocia o coger un
ferry a Irlanda, quizás se lo replanteen”.
Confianza
Sarcasmo a un lado, lo cierto
es que O’Leary fue la nota discordante del discurso común,
basado en el optimismo y en
la confianza en la negociación
Reino Unido-UE para fijar un
nuevo marco aéreo que no
impacte en el negocio de las
grandes aerolíneas europeas.
Buenos deseos que esconden,
sin embargo, una realidad
mucho más cruda: Reino Uni-
Heathrow (Londres) es el primer aeropuerto europeo por volumen de pasajeros.
El lucrativo negocio de volar a Norteamérica
El Brexit obliga a negociar un acuerdo de
cielos abiertos entre Reino Unido y EEUU,
uno de los corredores más lucrativos del
mundo. El principal obstáculo para las
compañías que operan en ese mercado
–British Airways, Virgin o Norwegian– es
el requisito impuesto por EEUU de que el
capital de las aerolíneas extranjeras que
operen allí esté controlado, en su
mayoría, por inversores del país en que
éstas tienen su actividad. Es decir,
podrían verse restringidas las
operaciones de Virgin Atlantic –de la que
Air France-KLM ha comprado un 31%– o
de Norwegian –su primer accionista es el
fundador y CEO, Bjørn Kjos, con el
24,6%–. En el caso de IAG, su principal
argumento es que es un grupo español
–tiene su sede en Madrid– con licencias
operativas en varios países. Su buque
insignia es British y el aeropuerto de
Heathrow (Londres), el primero de
Europa con 78 millones de pasajeros en
2017. El nuevo escenario también podría
tener implicaciones para las sociedades
conjuntas entre aerolíneas europeas
y estadounidenses.
La británica es el pulmón
de IAG. En 2017, aportó el 68%
de los ingresos y el 65,3%
del beneficio operativo del
hólding. El primer accionista
de IAG es Qatar Airways, que
controla el 20,74% a través de
una compañía con sede en
Luxemburgo. Capital Research,
Europacific y BlackRock
también tienen posiciones.
EASYJET
La británica ha creado una
filial en Austria a la que transferirá parte de su flota para
blindar el 30% de su red.
El 33,73% de la low cost está
en manos de su fundador,
Stelios Haji-Ioannou, que tiene
doble nacionalidad (británica
y chipriota). Las gestoras
Invesco y BlackRock tienen
un 10% y un 6,34%,
respectivamente.
do dejará la UE el 29 de marzo
de 2019 y casi todas las compañías aéreas se verán afectadas de una forma u otra.
Básicamente, por dos razones. Por un lado, porque el
sistema aún está por definir.
Desde la liberalización del
mercado aéreo europeo, en
1997, que impulsó la creación
del bajo coste, el principio básico es que cualquier aerolínea europea puede fijar libremente las tarifas y acceder a
cualquier ruta dentro de la
UE sin permiso ni autorización. Sólo deben cumplir tres
requisitos: tener mayoría europea en el capital y como
principal lugar de actividad
un Estado miembro; contar
con una buena situación financiera y disponer de un
certificado de operador (AOC).
Es decir, el Brexit obliga a
Reino Unido a redefinir su
posición.
A su favor juega que, además de los miembros de la
UE, hay otros países del Viejo
Continente que tienen acceso
al mercado único aéreo. Son
Noruega, Islandia y Suiza. Los
dos primeros porque son
miembros de la Zona Europea Común de Aviación
(Ecaa, por sus siglas en inglés). Suiza, por su parte, tiene
un acuerdo bilateral con la
UE. En contra, que no hay
precedentes –ninguno fue un
Estado miembro antes de negociar su incorporación al
mercado único europeo– y
que, para conseguirlo, han tenido que aceptar la libre circulación de bienes, servicios,
capitales y trabajadores, así
como adoptar la legislación
aérea europea en materia de
aviación (sin tener voto para
influir en su desarrollo).
El problema para las compañías es que Reino Unido está en un limbo: se sabe dónde
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Viernes 9 marzo 2018 Expansión
15
EMPRESAS
La industria confía
en tener un periodo
de transición
para adaptarse
al nuevo escenario
LUFTHANSA
El grupo es, a priori, el virtual ganador del Brexit. El pasado mayo,
junto a otras aerolíneas como Air France, reclamó la convergencia
regulatoria entre la UE y Reino Unido como requisito para que las
aerolíneas británicas accedan al mercado europeo, lo que frenaría,
por ejemplo, el crecimiento de easyJet en el mercado alemán.
AIR FRANCE-KLM
El grupo franco-holandés
es otro de los beneficiados
por el Brexit. Excepto
en un aspecto, su inversión
en Virgin Atlantic. En 2017,
Air France-KLM compró el
31% de la aerolínea británica
fundada por Richard Branson
por 220 millones de libras
(246,63 millones de euros
al cambio actual).
La estadounidende Delta
tiene un 49% y Virgin
(Branson), un 20%.
RYANAIR
La irlandesa ha solicitado un
certificado de operador en
Reino Unido, donde obtuvo el
25% de sus ingresos el pasado
año fiscal, y ha redirigido el
crecimiento hacia Europa
Continental. El accionariado de
Ryanair se reparte entre accionistas no europeos –40%– y
europeos –60%, del que el
20% son británicos–.
NORWEGIAN AIR SHUTTLE
La escandinava conecta capitales europeas como Londres, París,
Oslo, Estocolmo y próximamente Madrid con Estados Unidos.
Reino Unido fue su quinto mercado por volumen de ingresos en
2017. Sus conexiones desde Londres, principalmente, al otro lado
del Atlántico podrían verse afectadas por el Brexit.
está hoy pero no sus intenciones –podría intentar sumarse
a la Ecaa o negociar un acuerso bilateral con la UE o con
cada uno de los Estados
miembros– ni sus líneas rojas.
Y, además, que el efecto es
aún mayor, ya que el Brexit
también obliga a llegar a un
acuerdo sobre otras cuestio-
nes como el alquiler de aviones con tripulación (wet lease), los procesos de inmigración o la transferencia de datos de los pasajeros.
De filiales a certificados
En este escenario, el segundo
problema para la industria es
la tiranía del tiempo. Las aero-
líneas tienen que perfilar los
últimos flecos de una programación, la de la temporada de
verano de 2019, que arrancará
en marzo y empezarán a comercializar este septiembre,
sin saber si, finalmente, podrán operar esos vuelos.
Una incertidumbre que podría extenderse a todo el sector del viaje y que podría animar a los hoteles a endurecer
su política de cancelaciones.
El resultado es que, aunque
públicamente el tono es conciliador, de puertas para dentro la sensación es que las
compañías actúan como un
pollo sin cabeza. Porque, pese
a la incertidumbre y a la falta
de claridad, acuciadas por la
cuenta atrás, todas se están
moviendo para intentar blindar su negocio frente a la
amenaza del Brexit.
La británica easyJet, por
ejemplo, ha solicitado un certificado de operador aéreo en
Austria y creará una nueva filial (easyJet Europe), con sede en Viena, a la que transferirá un centenar de aviones y
que le permitirá seguir volando dentro del Viejo Continente, así como realizar vuelos
domésticos en países europeos. La low cost mantendrá
su cuartel general en Londres,
pero dispondrá de tres licencias –británica, suiza y austriaca–, en un esquema similar al de grupos como Air
France-KLM o la propia IAG.
Ryanair, por su parte, ha solicitado un certificado de operador británico para poder
operar los vuelos domésticos
en Reino Unido como parte
de su plan de contingencia.
Según su informe anual del
ejercicio fiscal 2017 –finalizado en marzo–, la irlandesa admite un elevado riesgo por el
Brexit, ya que Reino Unido
aportó un 25% de sus ingresos
y es su principal mercado.
Ryanair ya ha advertido que,
La conectividad puede
ser una herramienta
de presión
en la negociación
Reino Unido-UE
si el nuevo contexto no está
claro antes en septiembre u
octubre, cancelará vuelos
desde y hacia Reino Unido, y
potenciará su crecimiento en
Europa Continental. De hecho, está asignando fuera de
Reino Unido los nuevos aviones que incorpora a su flota.
A la misma fórmula ha recurrido Wizz Air. La húngara
solicitó un certificado de operador aéreo británico el pasado octubre y su plan pasa por
iniciar operaciones en el país
con esta nueva filial este mes,
a la que trasvasará algunos
aviones. La low cost, que precisamente inició sus operaciones enlazando Katowice
(Polonia) y Londres en 2004,
opera 73 rutas en el mercado
británico y mueve siete millones de pasajeros al año.
En otros casos, sin embargo, los riesgos no relacionados
con la actividad, sino con la
estructura de propiedad de
las compañías. Es el caso de
IAG o Ryanair, en cuyo capital participan fondos y gestoras domiciliados en Reino
Unido pero que, en el futuro,
podrían redefinir su estrategia y articular sus inversiones
a través de vehículos europeos para solventar potenciales escollos. IAG admite que
su crecimiento a corto plazo
en Reino Unido será menor,
pero descarta un impacto relevante en su negocio.
Transición
Con casi todas las cartas aún
boca abajo, la gran esperanza
del sector aéreo, sujeto pasivo
a la espera de que Reino Unido y la UE definan el nuevo
marco, es que haya un periodo
de transición, que permita una
adaptación progresiva al nuevo entorno. ¿La ventaja? “No
hay compañías más acostumbradas a las disrupciones que
las aerolíneas”, destacó Walsh
en Bruselas. ¿El peligro? “Los
políticos tienen sus armas escondidas y la aviación y la conectividad pueden ser un elemento de presión en la negociación”, aseguró Carsten
Spohr, consejero delegado de
Lufthansa. El final de la partida aún está por escribir.
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16 Expansión Viernes 9 marzo 2018
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Viernes 9 marzo 2018 Expansión
17
FINANZAS & MERCADOS
El negocio de la Bolsa crecerá tras
el cerco legal a los mercados opacos
Abertis, Cellnex e Indra, del Ibex, junto a otros 10 valores del resto del Mercado
Continuo son los afectados por el límite a la operativa en mercados no transparentes a partir del lunes.
APLICACIÓN DE MIFID II/
VALORES AFECTADOS
Porcentaje del volumen negociado por
las operativas opacas limitadas
13,07
Prosegur
Telepizza
12,81
Hispania
12,22
Euskaltel
10,91
Applus
10,76
10
Parques Reunidos
9,57
Logista
Los supervisores europeos
ponen coto a la operativa en
mercados no regulados opacos, entre los que están los conocidos como dark pools. Son
plataformas electrónicas en
las que los inversores institucionales intercambian grandes volúmenes de acciones
sin que los detalles de la operación se hagan públicos para
el resto del mercado.
Abertis, Cellnex e Indra, en
el Ibex, junto a Applus, Logista, Corporación Alba, Euskaltel, Fluidra, Hispania, NH
Hotel Group, Parques Reunidos, Prosegur y Telepizza son
las primeras cotizadas españolas afectadas por este veto
coordinado por Esma, que
engloba a los supervisores europeos, en aplicación de la
normativa Mifid II. El objetivo es que no se entorpezca el
proceso de formación de precios.
A partir del 12 de marzo se
activan límites por seis meses
en estos valores para dos tipos
de operativa que generalmente suelen utilizar los mercados no regulados en determinadas circunstancias. Una es
la que se refiere a “Precios Referenciados”, las vinculadas a
los precios en los mercados
más líquidos, y la otra es sobre
las “Operaciones negociadas
o pre-acordadas”.
Se vetan estos dos tipos de
operaciones al superar los límites marcados por la supervisión europea y se revisarán
todos los meses. Trece acciones españolas han superado
el tope marcado por ley, al
contratar más del 8% de su
negociación por alguna de estas vías en todos los centros de
Efe
C. Rosique. / A. R. Arbeteta.
Madrid
Imagen de la Bolsa de Madrid.
negociación de la Unión Europea durante los 12 meses
anteriores.
También podrá vetarse,
aunque por ahora no ha sido
el caso de las acciones españolas, cuando se negocie por
estas vías más del 4% del volumen total en un único centro de negociación.
La medida ha sido bien recibida por mercados regulados como Bolsas y Mercados
Españoles (BME). “Esperamos que aumente la trasparencia en la contratación de
acciones en Europa y que esa
negociación pase a realizarse
de una manera transparente
en las bolsas”, comentan desde la compañía. Lo califican
Trece cotizadas
españolas han
negociado más del
8% de su volumen
con órdenes opacas
El supervisor
asegura que esta
medida no reduce
la liquidez sino que
gana transparencia
de muy buena noticia y que
significa la aplicación efectiva
de Mifid II.
La nueva legislación europea mantiene, sin embargo,
otras dos excepciones que
Sede de la
Bolsa de Madrid
(Plaza de la Lealtad, 1)
permiten a los mercados operar de forma poco transparente, sin publicar los precios
y volúmenes de las órdenes
antes de que se produzca la
ejecución. Son las operaciones en bloques y unos sistemas en los que se pueden
mostrar los datos relativos a
sólo una parte de la orden.
Fuentes de la CNMV explican que es pronto para saber
qué ocurrirá y si cierto volumen de la negociación opaca
que se realiza acogiéndose a
las dos excepciones que acaba
de suspender se podrá trasladar a las otras dos salvedades
que se mantendrán.
Lo que se espera es que la
negociación fluya a mercados
más transparentes, que no tienen límite. Una de las razones
por las que la nueva norma
europea permite prohibir dos
de estas excepciones a los requisitos de transparencia es
que las operaciones referenciadas al precio en el índice
más líquido no pueden crecer
de forma desaforada, ya que
en la práctica se quedaría sin
índice del que tomar la referencia. De ahí que los supervisores le pongan coto.
Además, si las operaciones
negociadas por las dos partes
(otra de las excepciones a la
transparencia suspendidas)
crecen en exceso, se puede
dañar la formación de precios
en el mercado.
Algunos miembros del
mercado temen que las exigencias de transparencia que
introduce Mifid II cree una
brecha en el mercado con
EEUU. El europarlamentario
Markus Feber llegó a alertar
el año pasado del riesgo de
que los dark pools estadounidenses se convirtieran en los
mayores ganadores de Mifid.
Fuentes de la CNMV piensan que lo que se producirá es
un cambio en el reparto de la
cuota de mercado en Europa,
con más volumen en los mercados regulados. El supervisor señala que esta medida no
reduce la liquidez del mercado, sino que parte del dinero
negociado por vías opacas se
podría trasladar hacia otras
más transparentes.
Según Esma, 17 compañías
superan el 4% de volumen
negociado de forma no transparente en un sólo mercado
de la UE, mientras que en 727
valores la negociación por estas vías en cualquier mercado
supera el 8% del total.
8,9
Indra
NH Hotel
8,87
Abertis
8,64
Fluidra
8,48
Cellnex *
8,28
Cor. Fin. Alba *
8,13
(*) Datos de enero de 2017 a enero de 2018.
Fuente:Esma
Más de dos
billones de
euros en juego
Más de dos billones de
euros. Es lo que se estima
que pueden estar
moviendo en acciones
europeas los dark pools
o mercados OTC (over the
counter). Son mercados
muy opacos que realizan
una operativa de la que no
hay estadísticas oficiales.
Pero se calcula que
pueden estar negociando
el 40% del volumen total.
Las bolsas europeas
negociaron 5,43 billones
de euros en 2017, según
datos de la Federación
Europea de Bolsas (Fese),
por lo que la negociación
menos transparente
podría suponer más de
dos billones adicionales.
Mucha de esta operativa
la realizan inversores
institucionales y según
las órdenes sólo tienen
obligación de comunicarla
al supervisor a posteriori,
una vez realizada.
Con la normativa Mifid I la
operativa de las
plataformas alternativas
de negociación creció y se
espera que Mifid II revierta
esta situación.
El diario EXPANSIÓN y ALLFUNDS BANK le invitan a participar en la gran noche de los Fondos de
Inversión 2018 organizada por 29º año consecutivo para destacar las instituciones de inversión
colectiva más rentables y mejor gestionadas del sector. En el transcurso de la cena se hará también
entrega del Premio Salmón al mejor valor bursátil de 2017.
Plazass limitadas por riguroso orden de inscripción hasta el 20 de marrzo.
AFORO
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5 de abril de 2018
20:00 horas
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E
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Envíe unn correo eléctronico indicando nombre de asistentes, empresa, CIF y domicilio social a
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AFOR
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Impresccindible entrega del resguardo de transferencia donde deberá aparecer
como cooncepto ‘Cena Fondos de Inversión’
Con la
l colaboración de
Precio individual: 130 euros.
euros
Mesa (máximo 10 personas): 1.450 euros
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18 Expansión Viernes 9 marzo 2018
FINANZAS & MERCADOS
Bruselas quiere financiación
bancaria en proyectos ‘verdes’
La Comisión Europea busca el modo
de reducir los requisitos de capital a los bancos que financien iniciativas ecológicas.
ACCIONISTAS DE LIBERBANK
En porcentaje.
Antiguas cajas
fundadoras*
24,3
41.8
Free Float
5,8
PLAN DE ACCIÓN SOBRE FINANZAS SOSTENIBLES/
7,4
Dilema
El problema es que la reducción de los requisitos de capital para determinadas inversiones solo puede justificarse
si realmente esa categoría de
proyectos tienen menos riesgo. De lo contrario, se estaría
incentivando a la banca a
asumir unos riesgos sin la cobertura necesaria.
El tira y afloja en Bruselas
quedó reflejado ayer mismo
en una rueda de prensa de los
vicepresidentes de la Comisión, Valdis Dombrovskis y
17,5
3,3
M. Roig. Bruselas
Norges
Fuente: Liberbank
Aivilo Spain
Oceanwood
*Caja Asturias, Caja Extremadura y Caja Cantabria
Expansión
El fondo Oceanwood
se sentará en el
consejo de Liberbank
Valdis Dombrovskis, vicepresidente de la Comisión Europea.
Jyrki Katainen.
El primero hacía el énfasis
en la posibilidad de reducir
esos requisitos de capital,
mientras que el otro incidía
en la estabilidad financiera y
en la obligación de no crear
incentivos artificiales. “Cada
proyecto, cada inversión es
único. Y cada uno debe ser
analizado en función de su
riesgo. [Pero] Con un determinado nivel de riesgo, si el
proyecto es verde, puede haber requisitos de capital algo
más bajos”, dijo Dombrovskis,
encargado de la cartera de
Servicios Financieros.
El letón puso como ejemplo el factor de apoyo a las
pymes: “Con el mismo nivel
de riesgo, si se trata de una pyme, puede haber unos requisitos de capital hasta un 23%
inferiores. Esto es más o menos lo que estamos usando
como inspiración”.
Pero a continuación entró
“Europea de Promociones Solares, S.A.”
Convocatoria de la Junta General Extraordinaria de la Mercantil
Se convoca a los señores socios accionistas de la compañía “EUROPEA DE PROMOCIONES SOLARES, S.A.” a la Junta
General Extraordinaria a celebrar en la Notaria de Doña MaríaAngeles García Ortiz,sita en Ctra.Écija a Osuna km 0,200
C.C. número 4, Edificio oficinas 2ª planta 41400 (Écija), el día 12 de Abril de 2018 a las 10:00 horas, en primera convocatoria, y en su caso en el mismo lugar y a la misma hora del día 13 de Abril de 2018, en segunda convocatoria, con el
siguiente Orden del día:
1.- Nombramiento de Administrador/es.
2.- Disolución de la sociedad
3.- Nombramiento de liquidador
4.- Redención de cuentas y censura de la gestión desarrollada por D.FranciscoJavier Perez Martin,desde el 9 de Marzo
de 2011.
5.- Nombramiento de Auditor de cuentas.
6.- Creación de página web corporativa conforme al art.11bis T.R.L.S.C. y en consecuencia modificación artículo 12 de
los Estatutos Sociales.
Se hace saber a los accionistas que:
(i) A partir de la presente convocatoria, cualquier accionista podrá solicitar por escrito, con anterioridad a la reunión
de la Junta General o verbalmente durante la misma, los informes o aclaraciones que estimen precisos acerca de
los asuntos comprendidos en el orden del día.
(ii) En dicha Junta General actuarán como Presidente Doña Angelica Esperanza Pérez Fernandez y asistida por la
Notario Doña María de Los Angeles García Ortiz.
Convocatoria, al amparo de la legislación vigente,Art.171 y siguientes de la L.S.C., de solicitud a este Registro Mercantil
de la convocatoria de Junta General de socios para la Sociedad indicada en el encabezamiento, del expediente 24/17
de los de su clase a solicitud de Doña Angelica Esperanza Pérez Fernandez.
Sevilla, a 23 de Febrero de 2018
El Registrador
El plan choca con las
premisas de la propia
CE para no poner en
riesgo la estabilidad
financiera
el finlandés, tratando de acotar la cuestión. Katainen afirmó que van a mirar si “hay
ciertos sectores donde los requisitos de capital puedan ser
recalibrados” para promover
las inversiones sin crear incentivos perversos.
“No queremos hacer nada
artificial que solo tenga buena
pinta sobre el papel y que luego nos lleve a otros problemas. Tienes que ser muy cauteloso. Las inversiones verdes
no significan necesariamente
inversiones sin riesgo. No
queremos hacer nada que
erosione la estabilidad financiera”, afirmó el ex primer ministro de Finlandia.
El propio plan de acción
elaborado por el Ejecutivo
comunitario refleja este dilema. Por un lado afirma que
explorará la idea de unos requisitos de capital más adecuados y que para ello es
“fundamental que la calibración se fundamente en una
taxonomía europea bien definida y legalmente aplicable
de actividades sostenibles [a
financiar]”.
Pero a continuación añade
que “actualmente hay pocas
evidencias que sugieran que
los activos verdes o sostenibles
tienen menos riesgo en líneas
generales”. Aunque deja una
puerta abierta: “Sin embargo,
el proceso de recolección de
evidencias ha empezado”.
Precisamente, de ese proceso y sus resultados dependerá que realmente los activos verdes de la banca vayan a
poder recibir un trato regulatorio preferencial.
Casi cinco años después de su
desembarco en Liberbank, el
fondo británico Oceanwood
se sentará en el consejo de administración del banco. El
fondo había pedido a la entidad tener un consejero como
principal accionista privado
tras la ampliación de capital
de 500 millones de euros en
noviembre, según fuentes conocedoras. Y se hará realidad
si, como es previsible, los accionistas de Liberbank dan su
visto bueno en la junta general que se celebrará el 22 de
marzo.
Entre los puntos del orden
del día, Liberbank someterá a
la votación de sus accionistas
el nombramiento de David
Vaamonde como consejero
dominical en representación
de Oceanwood. El comité de
nombramientos del banco liderado por Manuel Menéndez acredita que Vaamonde
tiene más de 17 años de experiencia en el sector financiero.
Trayectoria
El fondo Oceanwood tiene un
17,5% de Liberbank (casi el
12% en acciones y el resto a
través de instrumentos financieros). El fondo con sede en
Reino Unido entró en el banco al comprar el 3% en la salida a Bolsa de mayo de 2013.
Dos años más tarde elevó su
participación al 7% y en 2017,
tras la ampliación de capital,
reforzó su posición como primer accionista privado, hasta
el actual 17,5%.
Oceanwood también se ha
convertido en socio inmobiliario de Liberbank. El fondo
tiene un 10,01% de la sociedad
que ha creado el banco para
traspasar activos adjudicados
inmobiliarios por 602 millones de euros. El fondo Bain
Capital posee el 80% de este
vehículo para desconsolidar
el riesgo ligado al ladrillo.
P.Dávila
R. Sampedro. Madrid
EC
La Comisión Europea lleva
tiempo tratando de encontrar el modo de canalizar más
financiación hacia proyectos
empresariales que ayuden a
mitigar el impacto del cambio climático y a descarbonizar la economía. Para ello
adoptó ayer un Plan de Acción sobre Finanzas Sostenibles, y una de las medidas que
contempla es analizar la posibilidad de reducir los requisitos de capital de la banca que
financie iniciativas y proyectos considerados verdes.
“La Comisión explorará la
incorporación de riesgos climáticos en la gestión del riesgo de las instituciones y en la
calibración de los requisitos
de capital como parte de la
directiva y la regulación de
Requisitos de Capital”, afirma el Plan de Acción del Ejecutivo comunicado, y que fue
adelantado por Expansión
Directo.
Sin embargo, el mismo
plan de acción deja claro que
todavía no tiene muy claro
cómo hacerlo sin vulnerar
una de las premisas básicas
autoimpuestas por la Comisión: no poner en riesgo la estabilidad financiera.
Corporación
Masaveu
Manuel Menéndez, consejero
delegado de Liberbank.
La entidad prevé
reducir de 15 a 11 los
consejeros tras la
junta del próximo
22 de marzo
Liberbank conserva un 9,99%.
Tras la junta, el banco prevé reducir de 15 a 11 miembros
el consejo de administración.
Ahora, Liberbank tiene dos
puestos vacantes tras las renuncias de Luis Garicano en
abril de 2016 y de Alfonso Pitarch el mismo mes de 2017.
La intención de la comisión
de nombramientos pasa por
mantener los cuatro consejeros independientes, uno ejecutivo (el consejero delegado), tres dominicales en representación de los grandes
inversores privados y otros
tres nombrados por las antiguas cajas fundadoras.
Los rumores de fusión llevan tiempo sobrevolando Liberbank. En un reciente informe, Credit Suisse aconseja
a Unicaja comprar Liberbank
tras la última ampliación. Los
títulos de Liberbank subieron
ayer un 0,84%, hasta los 0,45
euros. En lo que va de año, la
entidad se ha revalorizado un
4,6% en Bolsa.
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Viernes 9 marzo 2018 Expansión 19
FINANZAS & MERCADOS
Santander
se alía con
AutoGravity
en Estados
Unidos
El crédito de Popular cae
6.000 millones con Santander
C. Ruiz de Gauna. Nueva York
crediticia, si bien siguió cayendo durante meses y no se revirtió hasta el final de año.
Nicolás M. Sarriés. Madrid
La toma de control de Popular por parte de Santander
tras su resolución permitió
detener la salida de depósitos
que entonces ahogaba a la entidad. La sangría del pasivo se
logró paralizar, pero no así el
desplome en el crédito concedido a la clientela, que solo se
pudo aminorar parcialmente
y siguió registrando caídas los
meses posteriores al rescate,
en especial en la “actividad
ordinaria y principal del banco”, tal y como señalan las
cuentas anuales registradas
por el banco en la Comisión
Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
La contabilidad auditada
de la entidad muestra que Popular finalizó el año pasado
con un volumen de crédito a
la clientela de 66.534 millones
de euros. Según explica en las
notas al respecto, esta cifra supone una bajada interanual
de los préstamos concedidos
de 24.338 millones de euros,
un 27% menos en un solo
ejercicio.
La caída en los volúmenes
de crédito a la clientela era
una tendencia que se venía
acelerando desde inicios de
año como respuesta de los
gestores a las salidas de depósitos y las consiguientes tensiones de liquidez, entre otros
factores. Las cifras de Popular
evidencian que el proceso se
mantuvo tras la toma de control por parte de Santander,
aunque se logró frenar al menos en parte.
Entre el 31 de diciembre de
2016 y el 30 de junio de 2017
los créditos agregados se redujeron nada menos que en
18.473 millones de euros (desde 90.872 hasta 72.399 millones). En la segunda mitad del
año pasado, el primer semestre completo bajo el paraguas
del banco cántabro, la reducción crediticia se redujo a un
Iván de la Sota.
Iván de la
Sota entra
en el consejo
de Grupo
Allianz
Expansión. Madrid
JMCadenas
Santander refuerza su red de
alianzas. Santander Consumer USA Holdings (Scusa), la
filial financiera del banco español Santander en Estados
Unidos, ha anunciado un
acuerdo con la tecnológica especializada en el sector automovilístico AutoGravity para
agilizar y simplificar el proceso de compra de automóviles.
A través de esta alianza, las
ofertas financieras de Scusa
estarán disponibles para los
clientes de AutoGravity en todo el país a través de la aplicación móvil AutoGravity.
La app AutoGravity mostrará a los compradores de
automóviles todo lo que necesitan para cerrar el proceso.
Los consumidores pueden
analizar el valor de la compra,
solicitar financiación y seleccionar diversas ofertas financieras personalizadas en apenas unos minutos, según ha
explicado Scusa.
Una vez decidido el servicio, el potencial comprador
puede llevar su oferta al concesionario local para cerrar la
adquisición del vehículo seleccionado.
AutoGravity, disponible en
todos los dispositivos iOS y
Android, puede ofrecer a los
consumidores de automóviles hasta cuatro propuestas de
préstamo o arrendamiento.
AutoGravity suma hasta ahora más de 1,5 millones de
usuarios, que han solicitado
financiación de vehículos por
más de 2.000 millones de dólares en total.
Santander USA Consumer
Holdings cotiza en la Bolsa de
Nueva York, donde alcanza
una capitalización de más de
6.000 millones de dólares.
Durante el último año, sus acciones se han revalorizado un
18%. La firma con sede en Dallas está especializada en la financiación de automóviles y,
a finales de 2017, gestionaba
activos por valor de 49.000
millones de dólares.
24.000 EN TODO EL AÑO/ El cambio de gestión ralentizó el desplome de la actividad
Una oficina de Banco Popular, en Madrid.
Cambio de tendencia
Según señala la propia entidad en sus cuentas, en el conjunto del año, solo una pequeña parte de toda esta actividad
crediticia perdida (unos 3.178
millones) sería achacable a la
operación de desinversión del
ladrillo llevada a cabo por
Santander y en la que traspasó el 51% de su negocio inmobiliario al fondo Blackstone.
Bien al contrario, la inmensa
mayoría de bajada crediticia
(unos 21.160 millones) se produciría en el ámbito del negocio principal del banco.
La tendencia negativa registrada durante 2017, sin embargo, se ha revertido al menos parcialmente en las últimas semanas del año pasado,
según explica Popular en sus
resultados anuales. “En la última parte del ejercicio se ha
observado ya un relanzamiento en la producción de
nuevo crédito, aunque sin llegar a compensar todavía el
efecto de los vencimientos y
cobros de operaciones firmadas en el pasado”, indica la entidad en el documento remitido a la CNMV.
En la presentación de resultados de Santander celebrada en enero, la propia presidenta, Ana Botín, reconocía
que a pesar de que se había
ganado cuota en depósitos
tras la resolución de Popular,
en el segmento del crédito la
remontada estaba siendo más
complicada, aunque esa tendencia negativa se había empezado a corregir en diciembre, con los primeros saldos
positivos en producción crediticia en el segmento de
pymes, entre otros.
tercio, con una caída de 5.865
millones de euros.
De estos 5.865 millones, según fuentes del Santander, la
mayoría consistieron en crédito inmobiliario traspasado a
activos corrientes en venta
(3.178 millones). El resto se divide entre operaciones canceladas de financiación a participadas en las que se ha optado por hacer ampliaciones de
capital (291 millones), amortizaciones por cobros ordinarios y aumentos por nueva
producción, recuperaciones
de morosos y pases a fallidos
(2.396 millones de euros).
Parte de la caída
se explica
por el traspaso de
activos inmobiliarios
a Blackstone
La tendencia se
empezó a revertir
a final de 2017
con los primeros
crecimientos netos
BBVA invierte en
la ‘fintech’ alemana
solarisBank
Bankinter devolverá
180.000 euros
de una hipoteca
Sentencia por la
titulización de
hipotecas
Abanca y Economía
financiarán con 400
millones a pymes
ING elevará un 50%
el bonus a su
consejero delegado
TECNOLOGÍA El banco ha
participado en una ronda de financiación, que asciende a 56,6
millones. La inversión concreta
de BBVA no ha trascendido. solarisBank cuenta con 60 clientes corporativos.
MULTIDIVISA La Audiencia
Provincial de Salamanca ha
condenado a Bankinter a devolver 180.000 euros a un cliente
tras confirmar la nulidad de una
cláusula multidivisa en un préstamo hipotecario.
LEHMAN BROTHERS Los activos que quedaron tras la quiebra de Lehman Brothers deberán responder con 2.380 millones de dólares por su papel en
la crisis crediticia, según ha decretado un juez federal.
ACUERDO El Ministerio de
Economía, Abanca y las sociedades de garantía aportarán financiación a 4.800 pymes en
condiciones preferentes de precios y plazos por un importe de
400 millones.
CONTROVERSIA El banco
holandés ha provocado una tormenta política con su propuesta. Su consejero delegado cobrará en acciones esta retribución, que equivale a la mitad de
su salario base de 1,75 millones.
El consejero delegado de
Allianz para la región de Iberia y Latinoamérica, Iván de la
Sota, pasará a formar parte
del consejo de administración
de la aseguradora alemana
asumiendo desde el próximo
1 de abril el cargo de director
de transformación del negocio de Allianz, responsabilizándose así de la digitalización de la actividad de la alemana.
De la Sota, de 53 años, cuyo
nombramiento como miembro del consejo tiene vigencia
hasta el 31 de diciembre de
2020, será también responsable de las filiales de seguros
directos en Europa, la línea de
negocio global Allianz Partners, así como de la región de
Iberia y Latinoamérica.
El ejecutivo español se incorporó a la aseguradora alemana hace 27 años y fue nombrado consejero delegado de
la región de Iberia y Latinoamérica en noviembre de 2015,
después de haber desempeñado durante cuatro años el
cargo de consejero delegado
de Allianz España.
Esta nueva división bajo la
dirección de De la Sota apoyará a las unidades de negocio
de Allianz a la hora de aprovechar las oportunidades que
surjan ante la creciente demanda de seguros y soluciones de inversión digitales, incluyendo la mejora de los actuales modelos de negocio, la
introducción de nuevos modelos y ofreciendo una combinación flexible de asesoría
personal y productos y servicios digitales.
“Introduciendo esta función en el consejo, Allianz
subraya la importancia de desarrollar modelos de negocio
listos para el futuro”, según
Michael Diekmann, presidente del consejo de supervisión de Allianz.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
20 Expansión Viernes 9 marzo 2018
FINANZAS & MERCADOS
EVOLUCIÓN EN BOLSA
Bankia, en euros.
Dinero abonado al accionista
4,4
Evolución histórica, en millones de euros.
4,3
340
301
4,2
3,86
4,1
317
Brexit: Seguros vigila
a las británicas con
asegurados españoles
202
SUPERVISOR/ BBVA, CaixaBank, Bankia, Renfe y Adif tienen
4,0
contratados seguros con firmas afincadas en Reino Unido.
3,9
Elisa del Pozo. Madrid
Abre este mes el plazo para la movilidad geográfica
Con la llegada del Brexit, la
Dirección General de Seguros
y Pensiones se pronunciará,
para dar su conformidad o no,
sobre los movimientos de las
aseguradoras instaladas en
Reino Unido con clientes en
España.
Ésta es una de las líneas trazadas por Seguros y Pensiones, integrado en el Ministerio de Economía y supervisor
del sector, en su respuesta a
una consulta “en la que se
plantean una serie de dudas
sobre el Brexit relacionadas
con las carteras de sucursales
españolas de aseguradoras
británicas”.
Grandes grupos de seguros
internacionales, como las estadounidenses AIG y Chubb
y la australiana QBE, trabajan
en España a través de una sucursal en Londres. En algunos casos ya han anunciado el
traslado de sus negocios a
otros países de la Unión Europea.
Estas aseguradora no trabajan con el cliente particular, ya que prácticamente todos sus asegurados son grandes empresas. AIG tiene suscritas pólizas de ciberriesgos
con BBVA, CaixaBank y
Bankia; mientras que Chubb
es la aseguradora de la responsabilidad civil del consejo de Santander y de Popular.
QBE asegura a Renfe y Adif
y a los altos cargos de Apuestas y Loterías del Estado.
Algunas de estas multinacionales ya han anunciado su
traslado a otro país de la
Unión Europea en el que
crearán una nueva filial desde
la que seguir operando en el
resto de la Unión.
Bankia abrirá un último plazo
para acogerse a las medidas
de movilidad geográfica
contempladas en el ERE en
aquellas regiones donde no
se han alcanzado de forma
voluntaria las salidas
pactadas, según informó UGT.
Está previsto que la nueva
ventana comience a finales
de marzo o principios de abril,
una vez Bankia haya dado
respuesta a las solicitudes del
primer plazo, y se extienda
por un periodo de unos diez
días. Este plazo solo estará
Luxemburgo
AIG ha decidido irse el próximo año a Luxemburgo y QBE
a Bruselas para poder seguir
operando en toda la UE, ante
una posible pérdida de los derechos de ‘pasaporte’ debido a
la salida de Reino Unido de la
Unión Europea.
Cuando en estos movimientos, una aseguradora
británica ceda su cartera de
contratos de seguros en España a otra aseguradora de
otro Estado de la Unión Europea, Seguros y Pensiones
3,8
SEP 2017
MAR 2018
2014
2015
2016
Fuente: Bloomberg y BFA-Bankia
2017
Expansión
Bankia pagará 340 millones
a sus accionistas el 20 abril
Expansión. Madrid
El banco repartirá 340 millones de euros en dividendos
con cargo a 2017, que en buena parte irán a la matriz BFA,
controlada al 100% por el Estado. El desembolso se efectuará el 20 de abril mediante
un pago único y 100% en efectivo, siguiendo su política habitual.
El dividendo es un 7,25%
superior al de 2016, pero se
explica por el aumento de títulos efectuado por el banco
para afrontar el canje de fusión de BMN, que se abonó en
acciones. La retribución propiamente dicha se ha mantenido respecto al año anterior.
El pay out (porcentaje del
beneficio distribuido entre los
accionistas) asciende al 41,7%.
La rentabilidad por dividendo
del banco prevista para 2018
es del 3,5%, según Bloomberg,
la más baja de la gran banca
cotizada. Bankia, fruto de la
fusión de siete cajas, lleva distribuidos cuatro dividendos
en su corta historia.
El plan estratégico de Bankia, recientemente presentado al mercado, contempla el
El nuevo plan
estratégico a tres
años prevé duplicar
la retribución total
al accionista
reparto de 2.500 millones de
euros a los accionistas, más
del doble de lo abonado en toda su historia, una aspiración
que los analistas de la City
consideran muy ambiciosa.
Lo hará a través de dos vías. Por un lado, elevará el
pay out a una horquilla situada entre el 45% y el 50%.
Y por otro, devolverá al inversor el exceso de capital
cuando la ratio principal
supere el 12%.
El presidente, José Ignacio
Goirigolzarri, afirmó que no
se descarta el pago de un dividendo extraordinario.
El importe y la fecha del dividendo con cargo a 2017 aparece en el orden del día de la
junta de accionistas que celebrará Bankia el 10 de abril en
Valencia, donde se ubica su
sede social.
La junta someterá a apro-
disponible en aquellas
regiones donde no se ha
cubierto el excedente de
empleo entre salidas y
movilidad geográfica,
situación que se da
principalmente en Andalucía,
Murcia y Baleares. Los
solicitantes podrán
seleccionar hasta tres
posibles destinos. De no ser
posible el traslado hacia los
destinos elegidos, Bankia
propondrá uno alternativo
y, de no ser aceptado por el
trabajador, se procederá al
bación la reelección de EY como firma auditora y mantener en doce el número de
miembros del consejo de administración tras la vacante
dejada por la renuncia del
consejero independiente Álvaro Rengifo, que no se ha cubierto. El único miembro del
máximo órgano de gobierno
procedente de BMN es Carlos Egea, su expresidente.
Los accionistas también
votarán la delegación en el
consejo de la facultad de ampliar el capital social hasta un
máximo del 50% en un máximo de cinco años.
Se somete expresamente a
la aprobación de la junta la
entrega a los tres consejeros
ejecutivos de un total de
93.798 acciones que corresponden con el 50% del bonus
de 2018, que cobrarán si se
cumplen los objetivos establecidos.
Bankia cotiza a 0,88 veces
su valor contable. Esta semana ha vivido un pequeño rally
por la posibilidad de que sea
comprado por un competidor. Su capitalización es de
11.935 millones.
despido forzoso del
trabajador, con una
indemnización de 30 días por
año trabajado.
Un total de 2.180 empleados
han solicitado acogerse de
forma voluntaria al ERE.
Es decir, una sobredemanda
del 37% sobre las 1.585 bajas
obligatorias del ajuste.
El grueso de las peticiones no
proceden de los territorios
con más duplicidades. Bankia
ofrece prejubilaciones desde
los 55 años en la mayoría de
regiones.
Sergio Álvarez, director general de Seguros y Pensiones.
AIG, QBE, Chubb,
Lloyd’s y Berkley
trabajan en España
a través de filiales
en Reino Unido
Las firmas británicas
deberán comunicar
a sus clientes
españoles el cambio
de sede por el Brexit
Los asegurados de
entidades que salgan
de Reino Unido a
otro país podrán
rescindir su póliza
“deberá expresar su criterio
en tres meses”.
Si el Brexit concluyera antes de que se produjera la autorización de la cesión de la
cartera, la entidad radicada
en Gran Bretaña se convertiría en una aseguradora de un
tercer país al quedar fuera de
la Unión Europea.
La autorización de estos
traspasos podría variar en
función del régimen transitorio que se establezca oficialmente en el Brexit, apunta el
departamento dirigido por
Sergio Álvarez. En paralelo, el
supervisor español ha comunicado al mercado que la aseguradora que traslade su negocio desde Gran Bretaña a
otro país “deberá notificar individualmente [a sus clientes
españoles] el derecho a resolver los contratos de seguros
afectados por la cesión, así como el derecho al reembolso
de la parte de la prima no consumida.
Prohibición
El supervisor español afirma
en su documento que está
prohibido suscribir seguros
en España con entidades de
terceros países ajenos a la
Unión Europea y que los nuevos contratos cerrados con
estas firmas serían nulos. Por
tanto, las pólizas contratadas
antes de terminar el Brexit serán efectivas hasta su vencimiento, sin posibilidad de renovación.
Seguros advierte de que
cuando se haga efectivo el
Brexit, no tendrá competencia para autorizar a una entidad española a operar en Reino Unido, aunque sí podrá
oponerse o establecer condiciones a esta operación.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Viernes 9 marzo 2018 Expansión
21
FINANZAS & MERCADOS
Draghi a EEUU:
“Si fijas aranceles
a tus amigos,
quiénes son
tus enemigos”
El BCE retira la posibilidad de
aumentar el volumen de compras
El BCE modifica su discurso y avanza hacia la normalización monetaria
al eliminar la red de seguridad que mantenía por si la situación económica se torcía.
NORMALIZACIÓN MONETARIA/
Andrés Stumpf. Fráncfort
El BCE retira del
comunicado la
opción de elevar la
compra de bonos si
fuera necesario
Draghi dice que la
fortaleza de la
economía “sorprende
de forma reiterada
con tasas más altas”
La institución
europea revisó a la
baja las perspectivas
de inflación para
2019: espera el 1,4%
El banquero felicita a
Guindos y dice
que espera “que sea
un excelente colega
para todos”
ECB
El frío, junto al invierno,
abandona poco a poco la ciudad alemana de Fráncfort e
incluso los músculos de los
banqueros centrales van desentumeciéndose. El Banco
Central Europeo (BCE), como institución colosal que es,
se mueve despacio, con pasos
pequeños, pero decididos.
Ayer retomó el camino hacia
la normalización monetaria,
es decir, a retirar gradualmente las medidas de estímulo extraordinarias que hace
no mucho fueron imprescindibles para sacar al Viejo
Continente del pozo en el que
la crisis le había sumido.
El BCE no modificó sus
principales herramientas, por
lo que los tipos de interés siguen al 0%, la tasa de depósito se mantiene en el -0,4% y el
volumen de compras de deuda permanece anclado en los
30.000 millones de euros
mensuales en los que comenzó el año.
El paso que dio el organismo
presidido por Mario Draghi
fue más sutil, pero igualmente importante, pues deja al
banco central un único camino: no hay marcha atrás en la
retirada de estímulos.
Por primera vez desde que
diera comienzo la era Draghi a
finales de 2016, el BCE se mueve en la política monetaria sin
red de seguridad después de
retirar de su comunicado la
frase por la que se reservaba la
opción de incrementar el volumen de compras mensuales
en caso de que la situación
económica empeorase. Porque no existe ningún evento
esperado que haga creer al
BCE que la inflación o el crecimiento van a desviarse del camino hacia la estabilidad.
La retirada de la red de seguridad es un gesto hacia el
mercado que, sin embargo, no
deja maniatada de forma real a
la autoridad monetaria pues,
como señaló el propio Draghi,
“sólo se trata de eliminar la referencia explícita a unos hechos que ahora tienen muchas
menos posibilidades de ocurrir. Había llegado el momento y la decisión ha sido unánime”. Si finalmente la situación
vuelve a torcerse, la institución no tendrá reparos en volver a sacar toda la artillería.
Pero la idea que subyace es
que la institución europea
considera que ya no hace falta
Mario Draghi, presidente del BCE.
Vaivenes en el euro y la deuda
UNA SESIÓN VOLÁTIL
Euros por dólar.
Los días en los que se reúne el consejo de gobierno del
Banco Central Europeo (BCE) suelen ser jornadas volátiles
en el mercado de divisas y en el mercado secundario de
deuda. Ayer no fue una excepción. La moneda única llegó
a subir un 0,28% hasta los 1,244 dólares en un momento
de la intervención de Mario Draghi, aunque poco después
se dio la vuelta y se depreció un 0,82% hasta las 1,23
unidades del billete verde. En lo que va de año, el euro se
aprecia un 2,53% frente a la divisa estadounidense. En el
mercado de deuda, similar panorama. Parálisis durante la
mañana hasta que se conoció la decisión del BCE y su
cambio de discurso, cerrando la puerta a una extensión de
su plan de compras. Con todo, la rebaja de las expectativas
de inflación por parte del organismo que preside Mario
Draghi provocó compras de deuda pública y el interés del
bono español bajó del 1,45% al 1,4%, mínimos de enero.
1,2460
1,2420
LINK FLEXIBLE SICAV, S.A.
Convocatoria de la Junta General Ordinaria
de Accionistas
1,2380
1,23
1,2340
comentó el banquero italiano.
Existen, eso sí, ciertos riesgos
a escala internacional que podrían perjudicar las buenas
perspectivas del BCE como el
proteccionismo o la desregulación bancaria, con origen en
Estados Unidos (ver información adjunta).
Inflación
La inflación puso, una vez
más, la nota negativa a la
cumbre de política monetaria
celebrada por el BCE. Ayer, la
institución europea revisó ligeramente a la baja las perspectivas para 2019 y espera
ahora una variación de precios del 1,4% para 2018 y 2019
El Consejo de Administración de LINK
FLEXIBLE SICAV, SA, ha acordado convocar
la Junta General Ordinaria de Accionistas,
en el domicilio social de la entidad en la calle
Juan Esplandiu 15, bajo, en Madrid, para el
próximo día 12 de abril de 2018, a las 12
horas, en primera convocatoria, y a la misma
hora y lugar, el día siguiente en segunda
convocatoria, con el siguiente
ORDEN DEL DÍA
1,2300
00:00
8 MAR 2018
Fuente: Bloomberg
hacer “todo lo que sea necesario” para llevar a Europa
por el buen camino.
Los tiempos de especular
con la desintegración del euro y de contar las sesiones por
subidas de las primas de riesgo son cosa del pasado. Ayer
el BCE volvió a revisar al alza
las previsiones del PIB y espera crecimientos del 2,4%
en 2018, del 1,9% en 2019 y del
1,8% en 2020.
“El crecimiento es sólido y
generalizado en la zona euro.
Desde el punto de vista interno, la fortaleza de la tendencia nos sorprende de forma
reiterada con tasas más altas
de lo que habíamos pensado”,
Mario Draghi, presidente
del Banco Central Europeo,
advirtió de dos importantes
riesgos que podrían dar al
traste con la recuperación. El
proteccionismo de Estados
Unidos y la desregulación del
sector financiero. “Estamos
muy preocupados por el
estado de las relaciones. Si
fijas aranceles a los que se
supone que son tus aliados,
¿quiénes son los enemigos?”,
comentó el banquero italiano.
“Un conflicto comercial
podría dañar la confianza”,
dijo. Para Draghi, el
proteccionismo tiene riesgos
de minar la confianza en la
economía, lo que acabaría
afectando a las tasas de
crecimiento e inflación.
Draghi hizo hincapié en que
las discusiones sobre el
comercio mundial deberán
realizarse en un marco
“multilateral” y que las
“decisiones unilaterales son
peligrosas”. La Unión Europea
cree que aún puede evitarse
el perjuicio que causarían los
aranceles a las importaciones
de acero y aluminio
anunciados por Trump.
En cuanto a la desregulación,
el banquero italiano pidió no
cometer los mismos errores
que nos llevaron a la crisis
financiera de 2008 y reiteró
su confianza en que Europa
seguirá por el buen camino.
y del 1,7% para 2020.
“La inflación subyacente sigue presionada, pero confiamos en que el fuerte crecimiento acabe tirando de ella
para que confluya hacia nuestros objetivos de cerca, pero
por debajo del 2%”, comentó
Draghi. El presidente del BCE
recalcó que es necesario que la
variación de precios dé unas
señales más sólidas de confluencia sostenible hacia esos
niveles para que el organismo
se decida a dar más claridad
sobre el proceso de retirada de
estímulos. “La política monetaria reacciona a los datos, no
es proactiva”, especificó.
De momento, las compras
19:00
Expansión
de deuda se mantendrán hasta septiembre de este año y el
mercado descuenta que será
en la cumbre de junio en la
que el BCE decidirá la fecha
definitiva del fin de los estímulos extraordinarios. Se trata de una decisión clave, pues
de ello derivará cuándo descontará el mercado la primera
subida de tipos desde 2011.
Por otro lado, Draghi quiso
felicitar al español Luis de
Guindos por conseguir la
aprobación del consejo de
Gobierno y señaló que espera
que sea “un excelente colega
para todos”.
Editorial / Página 2
1) Examen y aprobación, en su caso, de
las Cuentas Anuales (Balance, Cuenta de
Pérdidas y Ganancias y Memoria), del informe
de gestión y de la propuesta de aplicación de
resultados de la Sociedad correspondientes al
ejercicio 2.017
2) Examen y aprobación, en su caso, de
la gestión del Consejo de Administración
durante el ejercicio 2.017.
3) Autorización para la adquisición derivativa
de acciones de la propia sociedad al
amparo de lo establecido en el artículo 75 y
concordantes de la Ley de Capital.
4) Autorización de operaciones previstas en
el artículo 67 de la Ley 35/2003, de IIC
5) Nombramiento de Auren Auditores de
Cuentas como entidad encargada de elaborar
la auditoria de cuentas del ejercicio 2018
6) Delegación de facultades para formalizar,
elevar a público, subsanar, interpretar y
ejecutar, en su caso, los acuerdos que adopte
la Junta General.
7) Lectura y aprobación, en su caso, del acta
de la Junta.
Se hace constar el derecho de cualquier
accionista a partir de la presente convocatoria
a obtener de la Sociedad, de forma inmediata
y gratuita, los documentos que han de
ser sometidos a la aprobación de la Junta
General.
En Madrid, 6 de marzo de 2018
El Secretario del Consejo de Administración
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
22 Expansión Viernes 9 marzo 2018
FINANZAS & MERCADOS
LA SESIÓN DE AYER
9.646,20
Euro Stoxx 50
3.413,28
Dow Jones
24.895,21
Nikkei 225
21.368,07
Euro/Dólar
1,2421
Euro/Yen
131,83
Bono español
1,41%
Prima de Riesgo 77,98pb
 +0,49%
 +1,06%
 +0,38%
 +0,54%
 +0,03%
 +0,32%
 -0,03pb
 -1,51pb
EURO
Los valores que más suben y bajan, en %
Evolución del euro, en dólares.
Sabadell
2,14
Indra
-0,60
1,24
CaixaBank
1,74
Gas Natural
-1,01
1,22
LOS PEORES
Ibex 35
LOS PROTAGONISTAS DEL DÍA
LOS MEJORES
 COTIZACIONES
-1,14
Red Eléctrica
-1,26
1,10
1,65
Acciona
-1,49
1,06
1,30
Dia
-2,59
1,68
ArcelorMittal
1,66
Técnicas Reunidas
Grifol
Fuente: Bloomberg
65
60
1,14
55
50
1,02
45
2 ENE 2017
8 MAR 2018
Infografía Expansión
Fuente: Bloomberg
Infografía Expansión
Subidas generalizadas. El tono alcista en Wall Street en los primeros
compases de negociación ante las
expectativas de que el proteccionismo de Donald Trump podría no
afectar a algunos socios influyó positivamente en el cierre de las bolsas
europeas. El Ibex recuperó el 0,49%,
al marcar un último cambio en 9.646.
En el resto de Europa, el Cac francés
sumó el 1,28%, seguido del Ftse MIB
italiano que repuntó el 1,15% (ver
pág. 23). El Dax alemán se anotó el
0,9% y el Ftse británico, el 0,63%.
Intradía Ibex 35, en puntos • 8/3/18
9.680
MÁX. 15:34
9.665,6
9.640
MIN. 9:32
9.564,2
CIERRE
9.646,2
9.600
1
9.560
9:00 h
10:00 h
2
11:00 h
1
10:00
Las dudas del mercado ante la reunión de
la BCE se traducen en ventas en los
primeros compases de negociación.
12:00 h
13:00 h
14:00 h
2
15:00
El mercado titubea durante la
comparecencia de Mario Draghi.
15:00 h
3
16:00 h
17:00 h
3
17:35
Algunos grandes valores impiden que la Bolsa
española siga el ritmo del resto de Europa.
Fuente: Bloomberg
Infografía Expansión
Subidas en vertical y descalabros en el Continuo
El Mercado Continuo español
tuvo varios protagonistas
destacados. Entre los mejores,
despuntó la biotecnológica
Oryzon, después de que los
analistas de la firma británica
Edison mejoraran levemente su
precio objetivo sobre el valor a
9,2 desde 8,9 euros por acción.
Los títulos cerraron ayer en 2,99
euros tras dispararse del 44%.
En un momento dulce para las
energías alternativas, Audax se
anotó el 14,81%. En el polo
opuesto, Duro Felguera se
desplomó el 34,62% en
8 MAR 2018
Infografía Expansión
Cotización en euros
español vuelven a ralentizar el ritmo de subida del índice. El euro favoreció a la renta variable.
SUBIDA CON VOLATILIDAD
2 ENE 2017
Fuente: Bloomberg
 DE UN VISTAZO
EL IBEX AVANZA EL 0,49%, HASTA LOS 9.646 PUNTOS/ Algunos de los pesos pesados del mercado
ACS y Abertis fueron los protagonistas de la sesión alcista de ayer, después de las informaciones desveladas por EXPANSIÓN sobre el
acuerdo entre la constructora y
Atlantia para repartirse Abertis y evitar una guerra de opas. La constructora terminó como el mejor del Ibex,
con un alza del 7,75%. La posibilidad
de que ACS se viera obligada a pagar
un sobreprecio por la concesionaria
estaba lastrando la cotización de sus
acciones. Abertis, por el contrario,
teminó con una caída del 3,97%, la
más abultada del índice, ya que se disipa la posibilidad de que se mejoren
las ofertas lanzadas hasta la fecha.
Por otra parte, Mario Draghi y Donald Trump también influyeron en
la evolución de las bolsas. Tras la reunión de ayer del BCE, el mercado ha
salvado una de las citas importantes
que tenía esta semana. Eso sí, la intervención del presidente del BCE
no dejó impasible al mercado, que
reaccionó con altibajos tras dar a su
discurso un tono más neutral respecto al futuro de la política monetaria,
mientras sus previsiones económicas refrendaron que queda tiempo
para la normalización monetaria
(ver pág. 21).
Unas palabras que también tuvieron efecto en el euro, donde dominó
la volatilidad. Al final, la depreciación de la divisa única frente al dólar
tuvo un efecto positivo en las bolsas.
63,83
70
ACS y Abertis protagonistas
de la sesión alcista de la Bolsa
R. M. Madrid
Cotización del barril de Brent, en dólares.
1,23
1,18
Iberdrola
Mapfre
PETRÓLEO
respuesta a su proceso de
refinanciación (pág. 8). eDreams
encajó un descalabro del 29%
tras desvelar que llevará a cabo
su plan estratégico con los
socios actuales, lo que descarta
la posibilidad de entrada de un
nuevo accionista.
Título
Última
cotización
Ayer
Variación (%)
2017 2018
Abertis
Acciona
Acerinox
18,630
64,660
12,135
-3,97
-0,52
-0,82
46,11 0,43
0,85 -4,97
-1,79 1,85
ACS
Aena
Amadeus
ArcelorMittal
B. Sabadell
B. Santander
Bankia
Bankinter
29,340
170,750
59,900
26,575
1,670
5,470
3,869
8,600
7,75
0,74
1,15
-1,34
0,06
0,20
-0,41
-0,81
14,18
33,48
42,93
28,55
29,02
17,74
5,35
10,87
-10,06
1,04
-0,35
-1,92
0,85
-0,16
-2,96
8,81
BBVA
CaixaBank
Cellnex Telecom
Colonial
Dia
Enagás
Endesa
Ferrovial
6,652
3,878
22,630
9,020
3,742
21,600
17,340
17,200
0,33
-0,05
0,62
0,50
-0,16
1,50
-0,20
1,56
15,75
28,01
56,91
28,61
-4,09
4,83
-5,11
15,72
-6,47
-0,28
6,00
8,90
-13,04
-9,51
-2,88
-9,11
Gas Natural
Grifols
IAG
Iberdrola
Inditex
Indra
Mapfre
Mediaset
18,555
23,200
7,056
6,064
23,950
11,730
2,697
9,100
-0,05 12,83
0,87 31,04
1,15 46,21
1,27 11,12
0,04 -8,59
2,53
9,56
0,60 -2,87
-0,11 -12,56
-3,61
-5,02
-2,49
-6,13
-17,54
2,85
0,71
-2,77
Meliá Hotels Int.
Merlin Properties
Red Eléctrica
Repsol
Siemens Gamesa
Técnicas Reunidas
Telefónica
Viscofan
12,060
11,950
16,190
13,960
12,565
24,990
8,065
54,750
0,75 4,85 4,87
0,55 11,38 5,75
0,68 10,80 -13,47
-0,14 16,06 -5,32
-0,12 -28,59 9,93
-0,24 -27,72 -5,56
2,06 -3,76 -0,74
1,39 20,64 -0,47
Fuente: Bolsa de Madrid
El mercado estadounidense terminó al alza tras una jornada volátil
ante la moderación del discurso de
Trump. El Dow Jones subió el
0,38%, hasta los 24.895 puntos,
mientras el S&P 500 se anotó el
0,44%, hasta 2.738. El Nasdaq está en
racha y logró su quinta sesión consecutiva al alza, tras avanzar el 0,42%,
hasta rozar los 7.428 puntos.
El lastre de los grandes valores.
Por segunda sesión consecutiva, el
comportamiento de varios de los
grandes valores del Ibex impidió al
índice subir con el mismo brío que
sus homólogos europeos.
Repsol, en otra sesión bajista para
el crudo, recortó el 0,14%, mientras
los dos valores con mayor peso en el
Ibex, Santander e Inditex, cerraron
con sendas subidas del 0,2% y del
0,04%, a todas luces insuficientes para dar impulso a la Bolsa española.
De hecho, el sector bancario tuvo
un día flojo tras el mensaje de
Draghi, que se dejó notar en una caída de la rentabilidad de los bonos, lo
que no favorece a las financieras (ver
pág. 21). Además de Santander, que
fue el mejor banco del día en el Ibex,
las entidades oscilaron entre la leve
subida del 0,06% de Sabadell y la
caída del 0,81% de Bankinter.
Un comportamiento opuesto vivieron las utilities. Sus cotizaciones
se benefician de las caídas de los rendimientos de la deuda. Iberdrola se
anotó el 1,27% y Endesa encajó la
mayor caída, pero solo del 0,2%.
Sólo Telefónica pudo dar energía
al Ibex, tras ganar el 2,06%. El sema-
nario alemán WirtschaftsWoche desveló que la española estaría planeando vender O2 Germany. El mercado
entendió que Telefónica, con esta
operación, podría reducir con esta
operación su elevada deuda.
Págs. 3 a 6 / ACS y Atlantia se repartirán Abertis.
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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Viernes 9 marzo 2018 Expansión 23
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
Por qué la Bolsa italiana es
la única que sube en Europa
El Ftse MIB gana el 4% en 2018, frente a caídas que alcanzan el 6%
en el resto de Europa. La recuperación de la banca justifica buena parte del alza.
LAS ALZAS ESCASEAN EN 2018
% Variación en el año.
*A media sesión
Nasdaq
EEUU*
7,38
7,60
Ftse MIB
Italia
4,02
S&P 500
EEUU*
2,44
1,91
OMX
Suecia
0,55
Dow Jones
EEUU*
0,71
0,21
Cac
Francia
-1,1
Euro Stoxx
Zona euro
-2,59
Ibex
España
-3,96
Dax
Alemania
-4,35
Swiss Market
Suiza
-5,17
Nikkei
Japón
-6,14
Ftse 100
Reino Unido
-6,3
ANÁLISIS/
R. M. Madrid
La Bolsa italiana brilla este
año en una Europa que no encuentra motivos para caminar por la senda alcista. Su índice de referencia, el Ftse
MIB, sube el 4,02% en el año,
un comportamiento que contrasta con la caída del 4% del
Ibex y el Dax alemán o del 6%
del Ftse británico. S
L ¿Qué factores motivan las
alzas de 2018? Principalmente, las subidas del sector bancario están siendo determinantes en el índice italiano. El
sector adolecía de falta de visibilidad debido a la delicada
situación financiera provocada por el alto volumen de activos improductivos.
Las entidades italianas acudieron el año pasado al mercado para recapitalizarse. El
principal ejemplo fue la ampliación de capital por 13.000
millones de euros de UniCredit. El sector también vivió un
proceso de concentración e,
incluso, un rescate: el de
Monte dei Paschi, con participación gubernamental. Ahora, el panorama para el sector
“es más claro”, según Toni
Cárdenas, de Caja Ingenieros.
El experto, además, cree
que aún hay potencial para
que el sector continúe en los
ajustes y, por lo tanto, dando
noticias positivas. Hay que
tener en cuenta, según señala Salvador Alves, de Orey
iTrade, que el sistema bancario “aún soporta más de
300.000 millones de euros
en activos improductivos”.
Los dos grandes bancos, Intesa Sanpaolo y UniCredit,
apuntalan la subida de la Bolsa este año, con alzas del 10%.
L ¿Por qué no refleja la situación política del país? “La incertidumbre política siempre
está descontada en Italia”,
asegura Joaquín Robles, de
XTB. El experto se refiere a
que la tradicional división del
parlamento italiano es algo
tan habitual que el mercado
ya está preparado para ello.
Althea Spinozzi, analista de
Saxo Bank, asegura que la situación del parlamento italiano obliga a acuerdos con otros
partidos, lo que implica que
las partes deben suavizar sus
posiciones para poder gober-
nar. “Esto no representa necesariamente un gran riesgo
para los inversores”, afirma
Spinozzi, que explica que de
esta forma el statu quo italiano permanecerá vigente y,
por tanto, “los planes nacionalistas de los populistas se
tornarían inaplicables”.
L ¿Qué otros motivos están
moviendo este mercado?
Las operaciones corporativas
están a la orden del día en la
Bolsa italiana. Recientemente, las autoridades de la competencia europea y estadounidense han dado el visto bueno a la opa de la francesa Essilor sobre la italiana Luxottica
para formar un gigante en el
sector de la moda. Cárdenas
añade que, por motivos de
competencia, Vivendi está
obligada a deshacerse de una
de las participaciones en Mediaset o en Telecom Italia, lo
que puede llevar a que concurran ofertas competitivas por
estas participaciones.
L ¿Qué perspectivas hay para el mercado italiano? Alves
recuerda que el índice italiano
presenta un PER (cotización
en relación al beneficio por
acción) de 12 veces, “el más
bajo de las principales plazas
europeas, lo que posiblemente indica que no está tan sobrevalorado”. Por valor en libros, también parece atractivo, ya que cotiza a 1,14 veces,
frente a las 1,3 del Ibex. “Sin
duda, la valoración de muchas empresas era muy baja”,
dice Andrea Carzana, gestor
de Columbia Threadneedle.
Como puntos positivos está
el sesgo cíclico del índice,
donde, además de los bancos,
la industria del automóvil y de
la moda están representadas
con fuerza. Un contexto de
crecimiento sincronizado en
todo el mundo como el actual,
sería positivo para compañías
como Fiat o el fabricante de
calzado de lujo Salvatore Ferragamo.
En Deutsche Bank AM esperan signos positivos en la
economía italiana y el crecimiento de los beneficios. Estos últimos podrían superar
la media de Europa, según
la firma. Las dudas vendrán
de la retirada de estímulos
del BCE. Spinozzi cree que
“cuando el BCE endurezca su
política, el bono italiano a 10
años será el primero de la eurozona en estar en riesgo”.
L ¿Cómo es el Ftse MIB? Se
trata de un índice con 40 integrantes, en el que un Comité
Técnico realiza cambios en
sus componentes de forma
semestral, en función de la capitalización del valor (que debe ser, al menos, un 3% del total del índice). Además, debe
contar con un volumen de ca-
lidad. En definitiva, un funcionamiento similar al Ibex
español. El sector bancario es
el que más pesa en el índice,
ya que sus siete integrantes
tienen una capitalización de
poco más de 102.000 millones de euros, el 8% del total
del valor de mercado del índice, 503.000 millones de
euros. Le siguen las utilities,
con 85.200 millones, y Seguros e Industria, con cerca de
50.000 millones de euros de
capitalización cada uno.
Fuente: Bloomberg
Expansión
Xtrackers
Xtrackers II
Sociedad de inversión de capital variable
(société d'investissement à capital variable)
Sociedad de inversión de capital variable
(société d'investissement à capital variable)
Domicilio social: 49, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburgo
Inscrita en el Registro Mercantil de Luxemburgo con el número B-119.899
(la “Sociedad”)
Domicilio social: 49, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburgo
Inscrita en el Registro Mercantil de Luxemburgo con el número B-124.284
(la “Sociedad”)
NOTIFICACIÓN IMPORTANTE ACERCA DE LA JUNTA GENERAL ANUAL
DE ACCIONISTAS
NOTIFICACIÓN IMPORTANTE ACERCA DE LA JUNTA GENERAL ANUAL
DE ACCIONISTAS
Por la presente, el consejo de administración de la Sociedad (el “Consejo de
Administración” y cada miembro individualmente un “Consejero”) convoca a los
accionistas de la Sociedad a la junta general anual de accionistas de la Sociedad,
que se celebrará el 3 de abril de 2018 a las 11.00 horas (hora de Luxemburgo) en
el domicilio social de la Sociedad en 49, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburgo
(la “JGA”), con la siguiente orden del día:
Por la presente, el consejo de administración de la Sociedad (el “Consejo de
Administración” y cada miembro individualmente un “Consejero”) convoca a los
accionistas de la Sociedad a la junta general anual de accionistas de la Sociedad,
que se celebrará el 3 de abril de 2018 a las 11.00 horas (hora de Luxemburgo) en
el domicilio social de la Sociedad en 49, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburgo
(la “JGA”), con la siguiente orden del día:
ORDEN DEL DÍA
1. Lectura del informe del Consejo de Administración de la Sociedad y el auditor
de cuentas (réviseur d'entreprises agréé) y aprobación de los estados
financieros auditados de la Sociedad para el ejercicio financiero finalizado a
31 de diciembre de 2017.
2. La asignación de resultados para el año financiero finalizado a 31 de diciembre
de 2017. Una propuesta de dividendo por acción (si procede) por cada
subfondo y clase de acciones relevante se publicará en la página web de la
Sociedad, www.Xtrackers.com, el o alrededor del 20 de marzo de 2018.
3. Aprobación de la gestión de los Consejeros respecto del desempeño de sus
funciones durante el ejercicio financiero finalizado a 31 de diciembre de 2017.
4. Reelección de Manooj Mistry, Alex McKenna, Petra Hansen, Freddy Brausch y
Philippe Ah-Sun, como Consejeros de la Sociedad hasta la próxima junta
general anual de accionistas de la Sociedad, que aprobará las cuentas anuales
del ejercicio financiero finalizado a 31 de diciembre de 2018.
5. Aprobación de la retribución de los Consejeros independientes1 hasta la
próxima junta general anual de accionistas de la Sociedad, que aprobará las
cuentas anuales del ejercicio financiero finalizado a 31 de diciembre de 2018.
6. Reelección de Ernst & Young S.A. como auditor de cuentas (réviseur
d'entreprises agréé) de la Sociedad hasta la próxima junta general anual de
accionistas de la Sociedad, que aprobará las cuentas anuales del ejercicio
financiero finalizado a 31 de diciembre de 2018.
7. Cualquier otro asunto que se plantee apropiadamente ante la JGA.
ORDEN DEL DÍA
1. Lectura del informe del Consejo de Administración de la Sociedad y el auditor
de cuentas (réviseur d'entreprises agréé) y aprobación de los estados
financieros auditados de la Sociedad para el ejercicio financiero finalizado a
31 de diciembre de 2017.
2. La asignación de resultados para el año financiero finalizado a 31 de diciembre
de 2017. Una propuesta de dividendo por acción (si procede) por cada
subfondo y clase de acciones relevante se publicará en la página web de la
Sociedad, www.Xtrackers.com, el o alrededor del 20 de marzo de 2018.
3. Cese de los Consejeros respecto del desempeño de sus funciones durante el
ejercicio financiero finalizado a 31 de diciembre de 2017.
4. Reelección de Manooj Mistry, Alex McKenna, Petra Hansen, Freddy Brausch y
Philippe Ah-Sun, como Consejeros de la Sociedad hasta la próxima junta
general anual de accionistas de la Sociedad, que aprobará las cuentas anuales
del ejercicio financiero finalizado a 31 de diciembre de 2018.
5. Aprobación de la retribución de los consejeros independientes1 hasta la
próxima junta general anual de accionistas de la Sociedad, que aprobará las
cuentas anuales del ejercicio financiero finalizado a 31 de diciembre de 2018.
6. Reelección de Ernst & Young S.A. como auditor de cuentas (réviseur
d'entreprises agréé) de la Sociedad hasta la próxima junta general anual de
accionistas de la Sociedad, que aprobará las cuentas anuales del ejercicio
financiero finalizado a 31 de diciembre de 2018.
7. Cualquier otro asunto que se plantee apropiadamente ante la JGA.
Voto y disposiciones sobre el voto en la JGA
En la JGA, los accionistas podrán actuar por cuenta propia o través de un
representante. Los interesados pueden obtener un formulario de representación
para la JGA en el domicilio social de la Sociedad o a través de su sitio web
(www.Xtrackers.com). Dicho formulario deberá remitirse antes de las 18:00 horas
(hora de Luxemburgo) del 27 de marzo de 2018 por mensajería a State Street
Bank Luxembourg S.C.A. a la atención de Domiciliary Department,
49, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburgo; por fax al número: + 352 46 40 10 413
o por correo electrónico a: Luxembourg-Domiciliarygroup@statestreet.com.
Los accionistas que posean acciones de la Sociedad a través de un intermediario
financiero o agente de compensación, deberán tener en cuenta que:
- el formulario de representación deberá remitirse al intermediario financiero o
agente de compensación con tiempo suficiente para su posterior envío a la
Sociedad antes del 26 de marzo de 2018;
- si el intermediario financiero o agente de compensación posee las acciones de
la Sociedad en su propio nombre y en representación del accionista, es posible
que los accionistas no puedan ejercitar determinados derechos relativos a la
Sociedad de forma directa.
Voto y disposiciones sobre el voto en la JGA
En la JGA, los accionistas podrán actuar por cuenta propia o través de un
representante. Los interesados pueden obtener un formulario de representación
para la JGA en el domicilio social de la Sociedad o a través de su sitio web
(www.Xtrackers.com). Dicho formulario deberá remitirse antes de las 18:00 horas
(hora de Luxemburgo) del 27 de marzo de 2018 por mensajería a State Street
Bank Luxembourg S.C.A. a la atención de Domiciliary Department,
49, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburgo; por fax al número: + 352 46 40 10 413
o por correo electrónico a: Luxembourg-Domiciliarygroup@statestreet.com.
Los accionistas que posean acciones de la Sociedad a través de un intermediario
financiero o agente de compensación, deberán tener en cuenta que:
- el formulario de representación deberá remitirse al intermediario financiero o
agente de compensación con tiempo suficiente para su posterior envío a la
Sociedad antes del 26 de marzo de 2018;
- si el intermediario financiero o agente de compensación posee las acciones de
la Sociedad en su propio nombre y en representación del accionista, es posible
que los accionistas no puedan ejercitar determinados derechos relativos a la
Sociedad de forma directa.
Normas específicas para la votación en la JGA
Normas específicas para la votación en la JGA
Se informa a los accionistas que no será necesario alcanzar ningún quórum para la
consideración de los puntos del orden del día y que las decisiones se adoptarán por
mayoría de los accionistas presentes o representados que voten en la JGA. Cada
acción dará derecho a un voto.
Se informa a los accionistas que no será necesario alcanzar ningún quórum para la
consideración de los puntos del orden del día y que las decisiones se adoptarán por
mayoría de los accionistas presentes o representados que voten en la JGA. Cada
acción dará derecho a un voto.
Informe anual auditado
Los informes del Consejo de Administración de la Sociedad y del auditor de
cuentas, así como la versión en inglés del informe anual de la Sociedad (incluidos
los estados financieros auditados) (el “Informe Anual Auditado”) para el ejercicio
financiero finalizado a 31 de diciembre de 2017, se pondrán a disposición de los
accionistas en el domicilio social de la Sociedad y en su página web,
www.Xtrackers.com, a partir del 20 de marzo de 2018.
Los accionistas también podrán solicitar una copia del Informe Anual Auditado,
que será emitida a su nombre de forma gratuita, enviando un correo electrónico a:
Luxembourg-Finrep1@statestreet.com.
Por decisión del Consejo de Administración
Informe anual auditado
Los informes del Consejo de Administración de la Sociedad y del auditor de
cuentas, así como la versión en inglés del informe anual de la Sociedad (incluidos
los estados financieros auditados) (el “Informe Anual Auditado”) para el ejercicio
financiero finalizado a 31 de diciembre de 2017, se pondrán a disposición de los
accionistas en el domicilio social de la Sociedad y en su página web,
www.Xtrackers.com, a partir del 20 de abril de 2018.
Los accionistas también podrán solicitar una copia del Informe Anual Auditado,
que será emitida a su nombre de forma gratuita, enviando un correo electrónico a:
Luxembourg-Finrep1@statestreet.com.
Por decisión del Consejo de Administración
1
1
Los datos están disponibles previa solicitud en el domicilio social de la Sociedad.
Los datos están disponibles previa solicitud en el domicilio social de la Sociedad.
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24 Expansión Viernes 9 marzo 2018
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
Santander quiere sacar partido
a la guerra de opas por Sky
LOS
CHARTS
INDRA
por José Antonio Fernández Hódar
14.5
Cotizaciones Esc. Aritmética
14.0
13.5
13.0
12.5
12.0
11.5
A Vista
de City
11.0
100
70 RSI 14
30
0
Roberto Casado
(Londres)
10.5
300
Volumen Diario x 10000
200
100
L
J
A
S
O
N
D
E18
F
0
M
INDRA En el pelotón de cabeza
Ayer cerró a 11,73 euros, casi en el máximo del día, con una
ganancia del 2,53%, lo que le permitió ocupar la segunda
plaza entre los valores alcistas del Ibex 35. La subida estuvo
acompañada de un notable incremento del volumen negociado, lo que da fiabilidad a la misma. Los resultados son
buenos. El valor no está caro (PER 15,4), lo que le deja un
buen recorrido al alza. Próximos objetivos en 12,25 y 12,5.
Bloomberg News
a filial británica de mercados mayoristas de Santander es uno de
los operadores más activos en la
Bolsa de Londres a la hora de arbitrar
varias de las grandes operaciones corporativas que se están desarrollando en
ese parqué en 2018, año que ha comenzado con un fuerte repunte en este tipo
de actividad.
El arbitraje consiste en tomar posiciones en empresas involucradas en
procesos de fusión o adquisición para
beneficiarse de posibles cambios en los
precios o condiciones de las transacciones.
Según los registros oficiales de esa
Bolsa, el banco español ha comprado
participaciones durante los últimos meses en varias compañías británicas sometidas a una oferta pública de adquisición (opa), caso de Sky, GKN, UBM y
Booker Group.
La normativa británica exige a los inversores que revelen sus participaciones en empresas opadas cuando superan el 1% del capital (en circunstancias
normales es el 3%), para dar más transparencia a estos procesos.
En el caso de Sky, la entidad que preside Ana Botín llegó a tener el 3% de esta cadena televisiva, pero la semana pasada redujo su posición al 1,2%, después
de que Comcast anunciara su intención
de lanzar una oferta de 22.000 millones
de libras por la compañía. Esta opa, a
12,5 libras por acción, disparó la cotización de Sky, al superar ampliamente las
10,75 libras ofrecidas por Fox en una
propuesta anterior para adquirir el 61%
que no controla ahora en el grupo británico. Ayer, Sky cotizaba a 13,3 libras, ya
que los inversores esperan que Fox mejore su propuesta para batir a Comcast.
El 1,2% que Santander posee en Sky
tiene un valor bursátil de unos 250 mi-
TELEFONICA
Operadores de la Bolsa de Londres.
llones de libras. Sin embargo, la entidad
no arriesga todo este dinero; para cubrir
riesgos, la firma ha suscrito un derivado
financiero (total return swap) que limita el desembolso en metálico necesario
para tener las acciones. En esta estructura, Santander paga una rentabilidad
fija a su contraparte durante la duración
del contrato y a cambio se queda con la
potencial apreciación de la cotización
de las acciones.
Entre los fondos que también están
tratando de arbitrar la opa de Sky están
Magnetar Capital Partners, Farallon
Capital y AQR Capital.
Opa hostil
Otra potencial batalla corporativa que
vislumbran los analistas es la que se
puede desatar por el control de GKN,
un grupo de ingeniería sobre el que el
fondo Melrose Industries ha presentado una opa hostil de casi 8.000 millones
de libras (4,2 libras por acción). En este
caso, Santander ha tomado un 1,34%
del capital de GKN, también protegido
con derivados. El mercado no tiene claro si la opa saldrá adelante, ya que el
consejo de GKN la rechaza y propone
como alternativa dividir la empresa en
dos patas: una con el negocio aeronáu-
Del 16-3-2017 al 8-3-2018
10.5
Cotizaciones Esc. Aritmética
10.0
tico y otra con el de componentes de
automoción.
Otra transacción menos polémica es
la absorción de Informa por UBM, un
acuerdo amistoso para crear un gigante
en el área de los servicios de información profesional para empresas. Aquí,
Santander ha estado presente en el capital de ambas compañías y ahora sólo le
queda un 1,5% de UBM. Anteriormente,
también compro un 1,6% de Booker,
grupo mayorista de distribución recién
adquirido por Tesco.
La última opa con impacto en la Bolsa
de Londres es la amenaza de una oferta
hostil de International Paper sobre la
papelera irlandesa Smurfit Kappa. De
momento, Santander no ha desvelado
ninguna posición relevante en estas
compañías.
El área de banca mayorista de Santander en Reino Unido tiene unos
30.000 millones de libras en activos, el
10% del total del banco español en el
país. El resto corresponde principalmente hipotecas. Como consecuencia
del Brexit y otros cambios regulatorios
en el sector financiero británico, Santander UK va a transferir ese negocio de
mercados mayoristas a la sucursal londinense de Banco Santander España.
9.5
9.0
8.5
8.0
7.5
100
70 RSI 14
30
0
7.0
750
Volumen Diario x 100000
500
250
A
M
J
J
A
S
O
N
D
E18
F
0
M
TELEFÓNICA Con muchas resistencias
El camino alcista es complicado, salvo alguna noticia inesperada que le ponga un propulsor. Ayer cerró a 8,06 euros,
máximo del día ganando el 2,06% y con un volumen casi en
línea con su media. Por delante tiene una zona de resistencia entre 8,10 y 8,20 euros, a la que se enfrentará hoy; luego
tendrá que atacar a dos resistencia en 8,30 y 8,60. A pesar
de tantas dificultades, el objetivo se puede fijar en 9 euros.
SACYR
Del 13-6-2017 al 8-3-2018
2.8
Cotizaciones Esc. Aritmética
2.7
2.6
2.5
2.4
2.3
2.2
2.1
2.0
1.9
100
70 RSI 14
Japón eleva el control a las criptodivisas
30
0
1.8
1000
Volumen Diario x 10000
750
500
Expansión. Madrid
La Agencia de Servicios Financieros de Japón ordenó
ayer la suspensión durante un
mes de la actividad de dos casas de intercambio de criptomonedas, BitStation y FSHO.
La medida se adoptó tras destaparse irregulularidades relacionadas con el desvío de
bitcoins por parte de un alto
cargo para uso personal.
Además, la agencia ha sancionado a otros cinco operadores con la obligación de
adoptar mejoras de control
interno y de transparencia para garantizar la protección de
sus clientes y evitar el blanqueo de dinero.
Una de las plataformas
sancionadas es Coincheck,
una de las mayores de Japón
y también del mundo. Esta
firma sufrió en enero un robo masivo provocado por un
virus malicioso enviado a
los empleados que afectó a
260.000 clientes. Se calcula
que desaparecieron más de
500 millones de criptomonedas NEM de los monederos
digitales de sus usuarios.
La casa de cambio anunció
ayer que compensará a los
afectados la semana que viene
con cargo a sus fondos. La restitución ha sido cuantificada
en 46.000 millones de yenes
(350 millones de euros).
El presidente de Coinckeck,
Koichi Wada, admitió ayer
que la empresa se vio “desbordada” por la explosión del
número de usuarios registra-
dos entre abril y junio del año
pasado tras la legalización de
las criptomonedas en Japón,
lo que pudo comprometer
sus niveles internos de seguridad.
El pago con bitcoins tiene
un grado de aceptación alto
en los comercios japoneses si
se compara con otros países,
incluido Estados Unidos.
El bitcoin cotizaba ayer a
9.304 dólares, lejos de los
16.753 dólares con los que comenzó el año.
250
J
A
S
O
N
D
E18
F
M
0
SACYR Para operar a muy corto
Giró al alza desde los 2,20 euros y ayer cerró a 2,26 euros
con un avance del 0,98%. El volumen estuvo por debajo de
su media y, salvo que se incremente en los próximos días, va
a tener muy complicado superar la fuerte resistencia situada en 2,45 euros. Subir hasta esta cota supone un potencial
alcista del 8,4%, algo que puede lograr en cuatro días de
Bolsa animada. No hay que dormirse en los laureles.
Siga cada día a José Antonio Fernández Hódar en:
http://blogs.expansion.com/blogs/web/hodar.html
y en http://app2.expansion.com/analisis/comentarioscharts/Portada
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Viernes 9 marzo 2018 Expansión 25
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
LEX COLUMN
Aviva confirma
su buena situación
L
OPERACIÓN VALORADA EN 67.000 MILLONES DE DÓLARES/ La compañía vuelve a alterar
el negocio de los seguros médicos en EEUU con una operación corporativa.
Mark Wilson, consejero delegado de Aviva.
Eisai/Merck: Un
acuerdo prometedor
L
as acciones de la farmacéutica japonesa
Eisai subieron un
10% tras cerrar un acuerdo
de ventas multimillonario
con la estadounidense Merck
basado en el éxito de dos de
sus medicamentos contra el
cáncer, Lenvima y Keytruda respectivamente. En
enero, EEUU concedió a la
combinación la denominación de “tratamiento innovador”. Eisai cree que Lenvima podría alcanzar ventas
anuales de 5.000 millones
de dólares en 2025. Pero ha
optado por ceder la mitad
de sus beneficios a Merck
ante su falta de escala, ya
que sólo posee 540 comerciales especializados en oncología. Merck tiene casi 10
veces ese tamaño. Los ensayos pueden seguir en paralelo, permitiendo probar el
fármaco contra más tipos de
cáncer.
El acuerdo aumentará los
beneficios de Eisai un 40%
este año, pero el dinero se
invertirá en investigación,
principalmente sobre el
Alzheimer, y no se destinará
a los inversores. Su trabajo
en el área ha sufrido varios
reveses que han lastrado el
precio de la acción, que está
un 20% por debajo de sus rivales japonenes en los dos
últimos años. Eisai no tira la
toalla. Sabe que se necesitan
nuevos tratamientos desesperadamente. Su investigación sobre el cáncer tiene
mucho potencial, y una receta contra el Alzheimer sería aún más poderosa.
La compañía aseguradora Cigna ha dado un paso más hacia
la consolidación del cambiante
negocio de la salud en Estados
Unidos. El grupo ha acordado
la compra de su rival Express
Scripts en una operación que
se valora en 67.000 millones
de dólares (54.130 millones de
euros), incluyendo la deuda de
15.000 millones de la empresa
adquirida.
Los accionistas de Express
Scripts recibirán 48,75 dólares
en efectivo y 0,24 acciones de
la nueva compañía, que busca
fortalecerse ante la creciente
competencia y reducir costes.
Los inversores, no obstante, ya
han expresado sus dudas sobre la transacción. A cierre de
la sesión de Wall Street, las acciones de Cigna cayeron un
11,45%, hasta 172 dólares. Los
títulos de Express Scripts, en
cambio, se revalorizaron un
8,58%
Prima del 31%
La prima de la operación respecto al cierre en Bolsa de la
compañía adquirida el pasado
miércoles es del 31 por ciento.
Las negociaciones fueron
adelantadas por The Wall
Street Journal.
Bloomberg News
C. Ruiz de Gauna. Nueva York
Bloomberg News
a haka insufla ánimo
en los jugadores de
rugby de Nueva Zelanda y pone nerviosos a sus
oponentes. La amenaza de
Mark Wilson de cancelar
acciones preferentes al valor nominal tenía también
cierto aire beligerante. Se
esperaba que el consejero
delegado neozelandés de
Aviva devolviese capital a
los inversores mediante recompras de acciones. Puede
aumentar los beneficios por
acción siguiendo el método
paralelo de retirar 450 millones de libras en papel con
un alto cupón.
Wilson está preparado
para su próximo placaje. Se
incorporó a la aseguradora
británica en 2013, ejecutando una difícil maniobra con
la que aumentó los niveles
de capital y, con ellos, la confianza de los inversores. Sería exagerado decir que ha
adelgazado el negocio, teniendo en cuenta la opa sobre Friends Life por 5.600
millones de libras. Pero Aviva sigue presentando un
mayor orden que antes, lo
cual demuestran los decentes números de 2017.
Los beneficios operativos
subieron un modesto 2% a
3.100 millones de libras. El
dinero remitido por las divisiones aumentó un tercio a
2.400 millones. Aviva posee
12.000 millones de libras de
capital por encima de lo que
exigen las regulaciones de
solvencia, y 4.000 millones
más de lo que demandan
sus propias normas. Los
2.000 millones que Wilson
prometió para recompras,
pagos de deuda y pequeñas
opas en 2018 se reemplazarán mientras se gastan.
Existe el riesgo de que se
aburra y busque grandes
operaciones, dejando los
rendimientos tan aplastados como los oponentes de
los All Blacks. Los dividendos por acción aumentan un
18% a 27,4 peniques, lo cual
otorga a la acción una rentabilidad del 5,5%. Las aseguradoras reflejan un descuento por el Brexit equivalente al de la banca, pese a
los menores costes por mala
conducta. Los inversores
deberían ejecutar su propia
haka para ganar coraje.
Cigna cae en Bolsa tras la
compra de Express Scripts
David Cordani, consejero delegado de Cigna.
La acciones de
Cigna bajaron un
11,45% mientras
Express Scripts se
revalorizó un 8,6%
El nuevo grupo se valora en
casi 100.000 millones de dólares fruto de la suma de los
43.000 millones de dólares de
capitalización de Cigna y los
46.500 millones de Express
Scripts.
El negocio de los seguros
médicos en Estados Unidos
se enfrenta a recurrentes subidas de costes y a una intensa
competencia a la que pronto
podrían sumarse nuevos operadores. El sector está en el
punto de mira después de que
JPMorgan, Berkshire Hathaway y Amazon anunciaran
hace unas semanas su intención de crear su propia aseguradora médica para su plantilla con el objetivo de recortar
gastos. Además, Amazon está
DE COMPRAS POR EL MUNDO
DEUTSCHE POST
Del 13-3-2017 al 8-3-2018
42,5
Cotizaciones Esc. Aritmética
40
37,5
35
32,5
100
70 RSI 14
30
0
30
1000
Volumen Diario x 10000
750
500
250
A
M
J
J
A
S
dendo será de 1,15 euros por acción, un 9,5% más que en 2016.
El valor se sumó a las caídas
de finales de enero y de 40,9 bajó a 36 euros. Ha esperado so-
La Llave / Página 2
por Carmen Ramos
La mensajería de Deutsche Post
Ha llovido mucho desde que
Deutsche Post compró la empresa de paquetería DHL. Una
compra que gracias al dinamismo de la mensajería de DHL
Express se ha convertido en el
motor del grupo. En 2017 el beneficio neto alcanzó los 2.713
millones de euros, un 2,8%
más. La facturación aumentó
un 5,4% y el resultado operativo mejoró un 7,2%, todo ello
gracias al auge de las compras
por Internet.
Las previsiones para este
año son buenas. Se estima que
el beneficio operativo crezca
con contundencia: en torno a
1.500 millones del área de servicios postales y comercio electrónico, 3.000 millones de
DHL y 150 millones por cambios en las normativas. El divi-
tratando de entrar en el negocio de la distribución de medicamentos.
Las compañías aseguradores tradicionales llevan tiempo tratando de consolidarse,
pero muchos de los intentos
han fracasado. El Gobierno de
Barack Obama frenó, por
ejemplo, integraciones como
las de Cigna con Anthem, valorada en 54.200 millones de
dólares, y la de Humana con
Aetna por 34.000 millones
por temor a un mayor aumento de los costes de los consumidores. Los gastos sanitarios
son un tema recurrente en
Estados Unidos y una de las
grandes preocupaciones de la
mayoría de los ciudadanos,
obligados a afrontar un seguro privado. El Estado solo interviene en el caso de los más
pobres o los jubilados.
Otra de las operaciones aún
pendientes de la luz verde definitiva es la adquisición de Aetna por parte de CVS Health.
Ambas compañías alcanzaron
un acuerdo de integración a finales del año pasado por
70.000 millones de dólares, cifra que supone la mayor compra del sector en su historia.
O
N
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0
bre esta cota las cuentas de
2017, y ayer logró subir un
2,48%, hasta los 37,65 euros.
Ha recuperado su directriz alcista y puede seguir al alza.
Engie deja atrás
los números rojos y
pisa el acelerador
La energética francesa cerró
el pasado año con un beneficio
neto de 1.400 millones de
euros, frente a unas pérdidas
de 400 millones en 2016. Ha
logrado volver al crecimiento
orgánico y ha conseguido que
su plan de estabilización se
haya adelantado un año a lo
previsto. La compañía estima
que en el ejercicio actual el
beneficio crecerá un 8%, de
manera que a la vista de sus
cuentas y estimaciones ha
elevado el dividendo hasta
0,75%, un 7,1% más. Al precio
actual la rentabilidad por
dividendo es del 6,72%. Ayer
el mercado le aplaudió y subió
un 3,84%, hasta 13,13 euros.
Dará señal de compra cuando
consolide los 13,24 euros.
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26 Expansión Viernes 9 marzo 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
Subida salarial del 8% para
los funcionarios en tres años
Hacienda ofrece un alza salarial a los sindicatos de cerca del 8% entre 2018
y 2020, la misma que propuso en septiembre, en la que ahora incrementa la parte fija del 5,25% al 6%.
CIERRE DE NEGOCIACIONES/
Mercedes Serraller. Madrid
El Gobierno brinda
fondos para avanzar
en la equiparación
salarial entre Estado
y comunidades
Hacienda ofrece
una bolsa de 11
días para favorecer
la conciliación que
deberán recuperarse
Efe
El Ministerio de Hacienda ha
ofrecido a los sindicatos de los
funcionarios una subida salarial del 8% entre 2018 y 2020,
la misma que propuso en septiembre, en la que ahora incrementa la parte fija del 5,25% al
6%, según fuentes conocedoras de la negociación. El variable sigue ligado al crecimiento
económico. La reunión de la
tarde-noche del jueves acabó
sin un acuerdo que puede alcanzarse hoy y engrasar la tramitación de los Presupuestos
de 2018. El Gobierno también
ha brindado a los funcionarios
fondos adicionales para avanzar en la equiparación salarial
entre los empleados públicos
de las comunidades autónomas y los del Estado, una vez
que va a producirse la igualación entre las policías, y medidas de conciliación.
La propuesta de Hacienda
incrementa el fijo que los funcionarios pueden cobrar este
año, un 1,75%, pero elimina la
posibilidad de cobrar variable
en 2018. En septiembre, el
Fisco planteó un fijo del 1,5%
y un total del 2% sumándole
un 0,5 de variable para este
ejercicio. Para 2019, Hacienda ofrece ahora un 2,25% fijo
y un 0,25% variable, es decir,
un total potencial del 2,5%, y
en 2020, un 2% fijo al que sumarle un 1% si la economía
crece según lo previsto y un
0,55% adicional si las Administraciones Públicas acaban
con el déficit, lo que supone
un total del 3,55%.
Toda esta subida salarial
puede suponer un coste de
cerca de 9.000 millones, dado
que Hacienda cifra que cada
punto de alza alcanza los 1.120
millones.
Esta propuesta, que sólo
mejora levemente la última
de septiembre, la planteó el
Fisco el jueves por la noche,
tras más de un mes de negociaciones y después de que el
pasado lunes la oferta salarial
de Hacienda fuera inferior a
la de septiembre, lo que provocó gran malestar entre los
funcionarios.
En otoño, los principales
sindicatos del sector público
(CCOO, UGT y CSIF) rechazaron la propuesta, ya que se
encuentra muy lejos de sus
demandas, que buscan recu-
Toda esta subida
salarial puede
suponer un coste
de cerca de 9.000
millones de euros
Cristóbal Montoro, ministro de Hacienda y Función Pública.
EL PODER ADQUISITIVO DE LOS FUNCIONARIOS
Evolución de los salarios.
2012
Congelación.
Gobierno de Mariano Rajoy.
JUL
Supresión de la paga extra de Navidad
Subida
0,3%
Subida
Mayo
El Gobierno
de José Luis Rodríguez
Zapatero recorta
los salarios un 5%
Subida
Subida
5%
3,9%
3%
2009
2010
4,1
Subida
1%
2013
Congelación
2011
Congelación
2008
2015
Congelación
Se empieza a
recuperar la paga
extra de Navidad
de 2012.
2011
2012
1,75%**
2014
Congelación
2013
2014
Subida
1%
2015
2016
2017
2018
3,2
1,8
2,0
2,4
1,4
1,5*
-0,2
-0,3
IPC
En porcentaje
-0,5
*Previsión de Banco de España **Previsión antes del cierre de la negociación
Fuente: INE y elaboración propia
perar el poder adquisitivo
perdido durante la crisis, que
cifran entre el 13% y el 20%.
Sin embargo, hoy podría
cerrarse un acuerdo, en el que
también se incluyen otras mejoras, en línea con el gran pacto entre Hacienda y los sindicatos de 29 de marzo de 2017
-0,2
Expansión
en el que se acordó reducir la
tasa de interinidad de cerca
del 30% al 8% en tres años y se
estableció una tasa de reposición de empleados públicos
del 100% en sectores prioritarios, porcentaje que ahora se
extendería y que podrá superar a cifras del entorno del
115% en la Agencia Tributaria,
la Seguridad Social y otras
áreas de interés.
Además, el Fisco ofrece
ahora la posibilidad de que las
diferentes Administraciones
puedan disponer por primera
vez de fondos adicionales para complementar las nóminas
de sus empleados públicos y
avanzar así en la equiparación
salarial.
El acuerdo abre también la
puerta a recuperar la jornada
de 35 horas semanales (18 horas lectivas en la Educación)
en las administraciones que
cumplan los objetivos de défi-
cit. La jornada de 35 horas se
prohibió en 2012, a través del
Decreto de recortes sobre la
función pública, y ha sido objeto de recursos por parte del
Estado contra comunidades
autónomas que las autorizaron, como Andalucía, País
Vasco o Castilla-La Mancha,
y que en la mayoría de casos
ha sido ya anulada por el Tribunal Constitucional.
Hasta ahora, Hacienda se ha
mostrado abierta a negociar la
reinstauración de esta jornada,
aunque ha advertido de que
tendrá un coste de entre 800 y
1.200 millones de euros.
A esto se suma que el Fisco
brinda la posibilidad de que
los empleados públicos puedan disponer de una bolsa de
horas de libre disposición
acumulables para favorecer la
conciliación familiar y laboral
para el cuidado y atención de
mayores, discapacitados e hijos menores de edad.
Serán equivalentes hasta
un 5% de la jornada anual, de
1.642 horas, esto es, unos 11 días de libre disposición, que serán recuperables en el periodo de tiempo que se determine. Por ejemplo, un empleado
público podría llegar media
hora tarde a trabajar para llevar a su hijo a la guardería sin
que se le penalice, tiempo que
deberá recuperar.
El acuerdo incluiría además la posibilidad de establecer un sistema específico de
jornada continua para empleados con hijos menores de
12 años o discapacitados.
Los sindicatos también han
demandado a Hacienda que
se elimine el recorte a las bajas médicas. Desde 2012, los
funcionarios pierden el 50%
del sueldo durante los tres
primeros días de baja. A partir
del cuarto día, cobran el 75%
de la nómina hasta el día 21,
cuando vuelven a cobrar el
100%. El Fisco se ha mostrado
dispuesto a reconsiderar esta
medida.
Editorial / Página 2
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Viernes 9 marzo 2018 Expansión 27
ECONOMÍA / POLÍTICA
El Gobierno dará a los jóvenes
hasta 390 euros al mes para alquilar
SUBVENCIONES/ El Consejo de Ministros aprobará hoy el Plan de Vivienda, con importantes ayudas a los
menores de 35 y a los mayores de 65 años que vivan en arrendamiento y cobren menos de 19.000 euros.
Juanma Lamet. Madrid
Los jóvenes que
compren en pueblos
de menos de 5.000
habitantes recibirán
10.800 euros
Las ayudas del plan
tendrán carácter
retroactivo con
fecha a 1 de enero
de este año
ciones, pero se ha preferido
rebajarla para poder destinar
más recursos al alquiler.
Además, se concederán
ayudas al alquiler de los mayores: hasta el 50% de la renta
mensual, y hasta 200 euros
más para pagar la comunidad,
el mantenimiento o los suministros básicos. También se
subvencionará a los promotores que construyan o rehabiliten casas adaptadas a las personas de más de 65 años.
Las ayudas del plan tendrán carácter retroactivo con
fecha a 1 de enero de este año.
Efe
Vuelve la renta básica de
emancipación, pero esta vez
irá ligada al precio del alquiler, y no sólo a la edad del
arrendatario. El Consejo de
Ministros aprobará hoy el
Plan Estatal de Vivienda 20182021, cuya principal medida
es una subvención de hasta
390 euros a los menores de 35
años que vivan en régimen de
alquiler y cobren menos de
19.000 euros al año. Se trata
del mayor incentivo público
al arriendo –el Gobierno de
Zapatero abonaba 210 euros
al mes–, si bien la nueva ayuda dependerá de la renta que
se pague por la vivienda alquilada.
El documento que presentará hoy el ministro de Fomento, Íñigo de la Serna, aumentará los fondos destinados a las ayudas residenciales,
según fuentes gubernamentales. Además, las autonomías
estarán obligadas a aportar un
porcentaje superior de cofinanciación y a publicitar el
plan, señalando que la ayuda
la concede el Gobierno.
Esa ayuda consistirá en que
la Administración aportará
“hasta el 50% de la renta mensual que deba satisfacer el beneficiario por el alquiler de su
vivienda habitual y permanente para los 600 primeros
euros”. Es decir, en principio,
hasta 300 euros.
Pero la realidad del mercado del arrendamiento es clara: en las grandes ciudades los
jóvenes tienen muy difícil alquilar viviendas por menos de
600 euros. Por ello, las comunidades autónomas podrán
incrementar hasta 900 euros
la renta máxima mensual “en
determinados municipios”.
En estas ciudades, “la ayuda a
incrementar será de hasta el
30% de la renta mensual en el
tramo comprendido entre
600 y 900 euros de renta”. Es
decir, hasta 90 adicionales, lo
que, sumado a la ayuda común a todo el territorio, resulta en el antedicho máximo de
390 euros.
Todos los adjudicatarios de
la ayuda deberán “disponer
de, al menos, una fuente regular de ingresos”. O sea, tendrán que estar trabajando por
cuenta propia o ajena, ser investigadores en formación o
percibir una prestación social
pública de carácter periódico
–siempre que puedan acredi-
El ministro de Fomento, Íñigo de la Serna.
LAS MEDIDAS DEL PLAN ESTATAL DE VIVIENDA
 Nueva ‘renta básica’
El Plan Estatal de Vivienda
aportará hasta el 50% de
la renta mensual del alquiler
(para los primeros 600
euros) a los jóvenes
menores de 35 años que
cobren menos de 19.000
euros. Es decir, 300 euros de
ayuda. A ésta se le sumará,
en localidades con mucha
demanda de arrendamiento,
hasta 90 euros adicionales
(el 30% de la renta mensual
en el tramo comprendido
entre 600 y 900 euros). En
total, la subvención máxima
será de 390 euros al mes.
 Parque de alquiler
Los promotores que
construyan casas en alquiler
podrán obtener una ayuda
de hasta 350 euros por
tar una vida laboral de, al menos, seis meses de antigüedad,
inmediatamente anteriores al
momento de la solicitud–.
Por el contrario, no podrá
concederse la ayuda cuando
el solicitante sea propietario
de alguna vivienda en España
–excepto por motivos ajenos
metro cuadrado, con un
límite máximo de 36.750
euros por vivienda. Podrán
acceder a estos alquileres
–cuyo precio estará topado
a un máximo de 7 euros
por metro cuadrado y mes–
quienes cobren menos
de 28.500 euros.
 Ayuda a mayores
A las personas mayores de
65 años que ganen menos
de 19.000 euros al año se
les concederá una ayuda
del 50% del pago del
alquiler, más un máximo
de 200 euros mensuales
para gastos de comunidad,
mantenimiento o
suministros básicos.
 Casas adaptadas
Los promotores que
a su voluntad o divorcio– ni
cuando tenga parentesco o
negocios comunes con el
arrendador de la vivienda.
La otra gran medida del
plan será un cheque vivienda
por valor de 10.800 euros a los
jóvenes que compren su vivienda habitual en una locali-
edifiquen o rehabiliten
viviendas y las destinen
al alquiler para personas
de más de 65 años, con un
precio máximo (9,5 euros
por metro cuadrado al
mes) y de tamaño reducido,
recibirán una ayuda de
hasta 400 euros por
metro cuadrado. La cuantía
máxima de esta subvención
no podrá superar el 40%
de la inversión, y los
edificios tendrán que
contar “con todos los
servicios que necesitan
las personas mayores:
una mínima zona sanitaria,
zona de deporte, servicio
de lavandería, punto
de encuentro o zonas
comunes con televisión”,
según el director general de
Vivienda, Antonio Aguilar.
dad de menos de 5.000 habitantes. “Con esta medida se
busca fijar la población rural,
en un momento en el que España sufre un problema de
despoblación”, apuntan desde Fomento.
En un principio, esta ayuda
se diseñó para todas las pobla-
Polémica política
La negociación del Plan de Vivienda –la gran herramienta
de política inmobiliaria del
Ejecutivo– no ha estado exenta de polémica, ya que las autonomías socialistas se han
quejado de la falta de “lealtad
institucional” del PP.
La secretaria de Ordenación territorial y políticas públicas de vivienda del PSOE,
Beatriz Corredor, aseguró
ayer que este nuevo plan es
“una oportunidad perdida para actualizar las políticas de
vivienda de nuestro país”.
“Dar ayudas al alquiler a jóvenes y mayores puede ser una
buena idea, pero debe ir
acompañada de medidas encaminadas a incrementar el
número de pisos que se pongan en alquiler”, se quejó la
exministra de Vivienda. “¿De
qué sirve que se den ayudas al
alquiler cuando en algunas
ciudades escasean los pisos
donde sería posible emplear
esas ayudas?”, agregó.
El PSOE propone, a diferencia del Gobierno, dos ayudas: una lineal para los jóvenes de entre 18 y 25 años, como la Renta Básica de Emancipación de Zapatero, y otra
de 25 a 35 años, que sí estaría
ligada al precio del alquiler,
según fuentes socialistas.
Se dispara la
preocupación
por la pensión
al mayor nivel
en 30 años
Expansión. Madrid
La preocupación por las pensiones se dispara entre los españoles y alcanza su registro
más alto en 30 años, según el
último barómetro del CIS,
publicado ayer. La inquietud
por las pensiones se sitúa ya
entre los 10 principales problemas del país, tras subir tres
puntos en la escala de los ciudadanos, hasta el 8 %, su mayor registro desde mayo de
1985. Aun así, todavía se encuentran muy por detrás del
paro, que continúa siendo el
principal problema para el
65,5% de la población.
La escalada en la lista de temores se ha producido a pesar de que las encuestas para
el barómetro se llevó a cabo
en la primera quincena de febrero, antes de las manifestaciones de pensionistas. La semana pasada se celebró la última reunión del Pacto de Toledo, que cerró con una discusión entre PP, PSOE y Podemos sobre el mecanismo para
revalorizar las pensiones.
Después del paro, la corrupción y el fraude son la segunda gran inquietud, que
vuelven a repuntar, pasando
del 35,1 de enero al 38,7, mientras la preocupación por la independencia de Cataluña cae
casi veinte puntos desde el referéndum del 1-O. La preocupación por la crisis soberanista catalana, en concreto, ha
pasado de ser uno de los tres
principales problemas del país en octubre para el 29% de
los encuestados a un 11,3% en
febrero, lo que le coloca en el
sexto lugar.
La encuesta, difundida
coincidiendo con el Día de la
Mujer, revela una escasa
preocupación por la violencia
contra las mujeres, citada por
el 2,4% de los españoles, dos
puntos menos que en enero,
mientras que solo el 0,5% de
los encuestados cita “los problemas relacionados con la
mujer” como principal preocupación.
El tercer problema para los
españoles son “los políticos”,
mencionados por el 24,2% de
los encuestados, seguido de
“los problemas económicos”
que bajan a un 21,8% y “la sanidad”, cuya preocupación
aumenta desde el 9,9 de la encuesta pasada, a un 12,7%.
Respecto a la situación económica, también hay peor
percepción porque el 54,1% la
califica de “mala o muy mala”,
cuando este porcentaje era
del 50,7 en enero.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
28 Expansión Viernes 9 marzo 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
EL MERCADO INMOBILIARIO SE FORTALECE
Evolución interanual de precios, en porcentaje
9,8
2007
Estalla la crisis de las
hipotecas ‘subprime’,
después de que el precio se
disparara un 17% en 2005.
2012
El precio de la vivienda
sufre la mayor caída de
toda la serie y toca
fondo.
2010
Zapatero: “La vivienda
ha tocado fondo”
2014
El Gobierno anuncia que
el PIB crece un 1,4%
después de cinco años
de caídas.
0,3
-2,0
-1,5
-6,7
-7,4
-10,6
-13,7
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Fuente: INE
La vivienda se acelera: cierra 2017
SUPERA LA BARRERA DE 500.000 COMPRAVENTAS/ El balance de 2017 pronostica que la vivienda seguirá creciendo de forma sana
y aumentos generalizados en toda España. Además, la cifra de compraventas se dispara un 16,3% y se supera, por primera
I.Benedito. Madrid
El mercado inmobiliario ha
entrado en 2018 a velocidad
de crucero, impulsado por un
crecimiento sostenido de precios y un importante repunte
en el número de viviendas
vendidas. De hecho, por primera vez desde la crisis, se ha
superado la barrera de las
500.000 compraventas.
2017 cerró con la vivienda
un 6,2% más cara y aumentos
generalizados en toda España. Una tendencia que encadena tres años de crecimiento, en línea con la evolución
de la economía española. El
aumento de la renta de las familias en un escenario favorable, de inflación moderada y
mejores condiciones de financiación han allanado el terreno para que el sector inmobiliario continúe su escalada.
El precio de la vivienda se
ha ido acelerando conforme
avanzaba 2017. El índice de
precios registró en el primer
trimestre un incremento del
5,3% en el precio de la vivienda que, al cerrar el último trimestre, pasó a ser del 7,2%,
según los últimos datos de
precio publicados ayer por el
INE. El aumento de la demanda disparó las compraventas un 16,3%, y se saldó
con 532.367 unidades vendidas, el mejor dato anual desde
2008, según el Ministerio de
Fomento.
El balance de 2017 augura
un año de crecimiento positivo y equilibrado, lejos de la
amenaza de la burbuja. El crecimiento de los precios, eso sí,
dependerá de cuánto aumenten las rentas. Un pacto salarial entre Hacienda y sindicatos al que previsiblemente podrían llegar hoy, en el caso de
funcionarios, y la negociación
de los convenios, en el sector
privado, podrían favorecer la
evolución del mercado.
Las previsiones para el sector inmobiliario apuntan a incrementos del 5% en precios
y 10% en compraventas. Los
primeros datos de febrero corroboran la tendencia. Las
ventas de vivienda crecieron
un 11,2% en enero, alcanzando las 38.953 unidades vendidas, según datos publicados
ayer por el Consejo General
del Notariado. Y aunque el
RECUPERACIÓN EN LAS COMPRAVENTAS
Variación interanual en el número de compraventas, en unidades.
532.367
491.287
463.719
457.738
401.713
349.118
363.623
365.621
300.568
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Fuente: Ministerio de Fomento
precio medio del metro cuadrado se moderó en enero un
0,4%, situándose en los 1.363
euros, el índice de precios de
febrero de Tinsa apunta a un
repunte del 4,5%, en línea con
las previsiones para el resto
del año.
Estos aumentos serán todavía mayores en áreas recalentadas, es decir, en las grandes
capitales y zonas costeras. La
2016
2017
Expansión
evolución geográfica, sin embargo, continúa siendo desigual. En algunos de los barrios
más cotizados, el precio de la
vivienda ha subido tanto que
roza niveles del boom. En estos casos, se está produciendo
una corriente centrífuga de la
demanda, que se refugia en
precios más competitivos de
la periferia de las grandes capitales, donde a su vez los pre-
cios se están recalentando a
mayor ritmo. En la capital
madrileña, por ejemplo, los
precios de la vivienda se encuentran sólo un 4% por debajo de niveles precrisis,
mientras que en zonas de la
periferia el ajuste todavía se
mantiene respecto a máximos, alcanzando caídas del
65%, en el caso de barrios como San Cristóbal, según un
estudio publicado recientemente por TecniTasa. Aun
así, Madrid todavía tiene margen para crecer. Los precios
de la vivienda en Madrid ya
crecieron un 11,9% en el conjunto de 2017, siendo la única
comunidad en registrar un incremento de dos dígitos (ver
información en página 29).
La recuperación de las
compraventas también ha si-
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Viernes 9 marzo 2018 Expansión 29
ECONOMÍA / POLÍTICA
Castilla-La
Mancha lidera la
subida de ventas
2015
Los precios suben un
3,6% y las
compraventas un 2,2%.
Aunque Madrid, Barcelona
y Alicante son las
provincias con más
pisos vendidos, Castilla-La
Mancha copa el ‘Top 3’ de
incrementos en la cifra
de compraventas. Cuenca
es la provincia de España
donde más creció la cifra
de viviendas vendidas,
un 34%, hasta las 1.844
unidades, seguida de
Toledo, con un aumento
del 32%, hasta 8.463
operaciones, y Albacete
(31% y 3.228 viviendas).
A nivel nacional sólo hay
una provincia donde cayó
la venta de viviendas.
En Lugo (Galicia) se
vendieron un 2% menos
de pisos, situando la cifra
final de compraventas
en 2.369 unidades.
La despoblación y la
emigración a zonas
urbanas hacen de Soria,
Teruel y Zamora las
provincias con menos
pisos vendidos, aunque
aumentan un 2%, un 15%
y un 11% respectivamente.
6,2
4,7
3,6
Acelerón en 2017
Crecimiento intertrimestral
del precio
de la vivienda,
en %.
7,2
6,7
5,6
5,3
I
2015
II
2016
III
IV
2017
Expansión
y sostenida. El año cierra con una subida del precio del 6,2%
vez desde la crisis, el medio millón de compraventas.
La cifra de
compraventas
alcanza las 532.367
por primera
vez desde 2008
La venta de vivienda
crece en enero un
11,2% y el precio
de los pisos sube
un 4,5% en febrero
Las compras por
parte de extranjeros
crecen un 13% y
suman 26 trimestres
en positivo
del portal de vivienda, que comienza en 2007. Los aumentos, en algunos distritos de
Madrid, como Tetuán, Retiro
o Chamberí, y Barcelona, como Sant Martí y SantsMontjuïc, alcanzaron el 30%
y el 50%, respectivamente.
El incremento del precio
del alquiler, a su vez, ha aumentado el precio de compra
de vivienda en grandes capi-
Evolución interanual del precio, en %.
(...) Número de compraventas y variación en %.
1,1
(9.224)
(21%)
Galicia
1,7
Navarra
País Vasco
Asturias
Cantabria
4
5,2
2,2
(20.891)
(12%)
(6.044)
(22%)
(6.642)
(27%)
(17.562)
(13%)
La Rioja
Castilla y León
2
1,6
(6.752)
(15%)
(22.892)
(12%)
Aragón
Cataluña
2,8
9,6
(14.000)
(20%)
(85.575)
(14%)
Madrid
11,5
(80.598)
(20%)
Extremadura
0,4
(8.092)
(12%)
Castilla-La Mancha
0,7
(20.653)
(27%)
Baleares
C. Valenciana
2,7
(79.190)
(17%)
Andalucía
3,2
(96.497)
(16%)
8
(18.401)
(16%)
Murcia
1,2
(15.460)
(13%)
Canarias
TOTAL
NACIONAL
(532.367)
(16%)
4,4
(25.806)
(16%)
Fuente: INE y Ministerio de Fomento.
un 6% más cara
do llamativa. Éstas crecieron
un 77% desde mínimos de
2013. En el último trimestre
de 2017 se vendieron 144.688
pisos, lo que supone un crecimiento del 14,3%. Para encontrar un cuarto trimestre
con más transacciones, habría
que remontarse a 2010, cuando se vendieron 150.4954 unidades. Entonces, sin embargo, la cifra registrada se encontraba inflada debido al fin
de la desgravación fiscal por
compra de vivienda.
Junto con los precios, todas
las comunidades registraron
aumentos en la cifra de compraventas. En este sentido,
mientras que en áreas metropolitanas del centro, el perfil
de comprador busca primera
vivienda o activos de reposición, en grandes capitales y
zonas de costa confluye el
atractivo por la segunda residencia, así como la compra de
vivienda como activo de inversión para alquilarla a posteriori. Este segundo factor es
el que ha elevado el precio del
alquiler un 9%, según datos
de Fotocasa. Se trata de la mayor subida de la serie histórica
MAPA DE LA VIVIENDA EN 2017
tales. Esta tendencia, junto al
boom del turismo, ha despertado el interés de compradores e inversores extranjeros.
En 2017, las compras de vivienda por parte de extranjeros crecieron un 13,5%, encadenando 26 trimestres de subidas y totalizando 23.555
unidades, un 16,3% de los activos vendidos.
A cierre de 2017, la mayoría
del peso del incremento del
precio reside en la vivienda de
segunda mano, que se encareció un 6,3%. Sin embargo, los
precios de la vivienda nueva
están ganando tracción. Aunque en 2017 el aumento de
precios fue algo menor, del
5,9%, entre septiembre y diciembre la vivienda nueva experimentó un repunte del
7,4%, por encima del crecimiento de la de segunda mano (7,2%). Desde el punto de
vista de las compraventas, la
situación se encuentra más
parada en el caso de la vivienda nueva. La mayoría de los
pisos vendidos en 2017 fueron
de segunda mano (465.037) lo
que supuso un incremento
del 17% respecto a 2016.
Expansión
Madrid, Cataluña
y Baleares encabezan
el aumento de precio
I.Benedito. Madrid
Las capitales, grandes ciudades e islas capitanean la consolidación de la vivienda. Las
zonas de costa fueron las primeras en salvar el ajuste de
precios después del estallido
de la burbuja, antes que Madrid o Barcelona. La bonanza
económica ha impulsado la
demanda interna, y el auge
del turismo ha redespertado
el interés por la costa. La consolidación del crecimiento de
la vivienda se refleja en el crecimiento encadenado durante tres años de los precios en
todas las comunidades.
Lejos de ser sincronizada,
la subida de precios se orienta
por zonas donde la demanda
bulle y la oferta escasea. Es el
caso de Madrid, donde 2017
cerró con una subida de precios del 11,5%, seguido de Cataluña, donde los precios aumentaron un 9,6% y un 8% en
Baleares, según los últimos
datos del INE, de balance de
2017. En estas ciudades confluye la demanda de primera
vivienda y vivienda vacacio-
Madrid es la única
comunidad donde el
precio crece a doble
dígito, un 11,5%,
seguida de Cataluña
nal, así como de inversión.
Madrid y Barcelona se han
convertido en dos de las ciudades más atractivas del
mundo para invertir en el sector inmobiliario, según un informe de la consultora inmobiliaria JLL, que coloca a la
capital española en el segundo escalón de pujanza. De hecho, por comunidades, Andalucía, Cataluña y Madrid copan prácticamente la mitad
de las ventas de vivienda en
2017, el 49%, según los últimos datos de Fomento:
262.670 unidades vendidas.
Madrid es, junto a Aragón, la
comunidad donde las ventas
crecen a mayor ritmo, un 20%
en ambas comunidades, favorecida por un fuerte incremento de la demanda. Todas
las comunidades presentan
incrementos de dos dígitos en
la cifra de venta de vivienda.
Los incrementos más lentos,
de País Vasco, Extremadura y
Castilla y León, son del 12%. Sí
se observa mayor diferencia
por comunidades en el crecimiento de precios, donde Madrid es la única comunidad
que se encarece a doble dígito,
mientras que Extremadura,
Castilla-La Mancha y Asturias apenas suben un 0,4%,
0,7% y un 1,1%, respectivamente.
La tendencia de crecimiento continuará previsiblemente a lo largo de 2018, como ya
pronosticó el panel de expertos consultado por este diario
y tal y como ya dejan ver los
primeros datos de enero y febrero. En febrero, según la tasadora Tinsa, el precio de la
vivienda en Canarias y Baleares creció un 6,8%, y en capitales y grandes ciudades los
precios subieron un 5,9%, seguidos de Costa mediterránea
(4,4%), áreas metropolitanas
(3,9%) y resto de municipios
(1,1%).
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30 Expansión Viernes 9 marzo 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
La encrucijada en Europa y en España
El bipartidismo se ha desmoronado en Alemania, Francia, Italia y España, pero la respuesta a ello ha
sido muy distinta en toda Europa. Mientras que los socialdemócratas alemanes han votado a favor
de una Gran Coalición, las bases del PSOE en España rechazan cualquier pacto con la derecha.
Tom Burns
Marañón
Bloomberg News
E
spaña se encuentra en un
compás de espera siendo ésta
la querencia natural de un
presidente de Gobierno que prefiere demorar decisiones. Pero algo
tendrá que ocurrir. Los grandes socios europeos también hicieron un
alto en el camino y ahora andan por
rutas que son distintas y distantes.
Antes o después España tendrá que
emprender una de ellas porque la
parálisis del actual intervalo no puede durar sine die.
Una de las rutas que partieron del
cruce de caminos europeo se parece
mucho a una ya recorrida, otra ofrece rasantes de diseño novedoso y la
tercera avanza por derroteros completamente diferentes y acaba en
una jungla. De ello hablaban un alemán, un francés y un italiano que se
apoyaban sobre la barra de una taberna en Bruselas ante sendos jarrones de cerveza.
Al levantar sus cacharros para
brindar, el trío se dio cuenta de que
una mosca se agitaba en la espuma
de cada bebida. El alemán sacó el bicho de un manotazo, despachó su
cerveza de un trago y pidió otra. El
francés, con ira civilizadamente reprimida, se dio media vuelta y se
marchó. El italiano soltó varios improperios al mesonero y le tiró la
cerveza a la cara. La historieta es
vieja, permite varias permutaciones
y tiene muchas aplicaciones.
Pongamos que en este caso la cerveza en cada vaso es la democracia
representativa y que la mosca es un
shock exógeno que la estropea, la
debilita y la infecta. El sistema parlamentario se ha mostrado muy frágil
en Alemania, en Francia y en Italia y
los de la taberna reaccionaron de un
modo particular ante la desdicha. Se
comportaron de acuerdo con el estereotipo que acompaña su nacionalidad.
El alemán se mostró expeditivo.
Las sutilezas electorales le importan
poco y las moscas menos. Si el voto
no produce el resultado deseado, se
fabrica uno con los elementos disponibles y a otra cosa. El francés,
ilustrado y cerebral, se ausentó para
crear otro sistema de convivencia
colectiva a salvo de fenómenos externos que lo degeneran. El italiano
hizo gala de arranques imprevisibles porque nunca ha sido devoto de
la democracia representativa.
Imaginemos ahora que un español se agregó a la pandilla y que también observó una mosca en su jarrón. De hecho eran varios moscones y con sus bandazos la cerveza
había perdido toda su efervescencia.
Lejos de apaciguar contrariedades,
la democracia representativa había
transformado a la clase política en el
gran problema nacional. ¿Qué haría
nuestro hombre? Sus compañeros
en la barra ejemplificaban conductas a elegir.
La canciller alemana, Angela Merkel, junto con el anterior líder del SPD, Martin Schulz, durante las negociaciones de Gobierno.
El revanchismo que
alientan los dirigentes
de izquierda define mucha
cultura política hispana
Lo único alentador es
que el voto radical en
España tiene un techo
más bien modesto
Cada día que pasa son
más los que abandonan
el bipartidismo y se
apuntan a una tercera vía
Lo que tienen en común la política de las cuatro grandes economías
de la eurozona es que el bipartidismo se ha acabado. Por eso el alto en
el camino y el compás de espera.
Alemania y Francia, cada a una a su
manera, se han despedido del sistema. La alternancia en el poder entre
el centroderecha y el centroizquierda ya no es operativa en ambos países y nadie sabe si lo volverá a ser en
algún futuro.
En Italia la ingobernabilidad puede durar semanas o meses porque el
oligopolio gobernante que llevaba
décadas sobreviviendo con respiración asistida ha sido enviado al cubo
de la basura. Más de la mitad del
electorado italiano votó el domingo
no tanto contra un sistema bilateral
de partidos mayoritarios sino contra
los mismos parámetros de la política
de la posguerra. Al optar por el populismo, los italianos votaron en
contra de la Unión Europea que
ellos cofundaron y que se guía por
las normas de la democracia liberal.
La democracia representativa en
España, que es la más joven de las
cuatro principales economías de la
moneda común, parecía bien consolidada sobre la base de dos omnipresentes partidos nacionales. Sin embargo, la solidez fue ficticia. Irrumpió la Gran Depresión (la plaga de
langostas de nuestro tiempo) y se
llevó esa acomodadiza arquitectura
por delante.
No tiene sentido hablar de bipartidismo hoy en España. En las elecciones generales de 2011, se hundió
el Partido Socialista y en las de 2015,
se derrumbó el Popular. La crisis
económica fue, a la vez, el catalizador de una profunda fractura social
en Cataluña que, salvando el factor
violencia, admite comparaciones
con la de Irlanda del Norte hacia finales del siglo pasado.
El particular compás de espera
hispano se debe a que el viejo orden,
que ya ha cumplido cuarenta años,
se resiste a tirar la toalla y que el
nuevo, que aquí suele surgir pasadas
cuatro décadas, todavía no se ha hecho presente. Resulta, en principio,
plausible que en España pueda tener lugar cualquiera de los procesos
políticos que se desarrollan en los
tres países europeos de referencia.
Se habla mucho de la italianización de la cosa pública en España.
Las encuestas lo apuntan. Es la deriva más peligrosa porque aquí el
multipartidismo suele tener consecuencias letales al anular todo ejercicio de consenso cívico. El riesgo es
real porque los niveles de indignación generacional, de enfrentamiento territorial y de pensamiento
cainita y desordenado que se han alcanzado en España son un fiel reflejo de las quiebras aparecidas en la
polis italiana.
Para algunos, lo que se ajusta a los
requerimientos españoles en una
época de incertidumbres con muchos retos por afrontar, siendo el
drama catalán el principal de ellos,
es la opción política que tan pragmáticamente se ha forjado en Alemania.
Sin duda, nada le convendría más
a Mariano Rajoy que coaligarse, co-
mo ha hecho Angela Merkel en Berlín, con el Partido Socialista y acordar un programa estable para completar la legislatura.
El tema tiene su lógica. Si ambos
partidos dinásticos del reinado de
Don Juan Carlos carecen hoy de
mayorías parlamentarias suficientes, lo sensato es que unan sus
fuerzas y que agrupen a mucho
tecnócrata virtuoso para pastorear
las cuentas públicas. Sería una partitocracia sin caretas y al servicio,
además del bien común, de una
amplia red clientelar. Lo que sucede, como todo el mundo sabe, es
que tal acuerdo es impensable
mientras Rajoy siga al frente del
Partido Popular y Pedro “no-es-no”
Sánchez sea el secretario general
del Socialista.
La militancia socialdemócrata en
Alemania votó a favor de la Grosse
Koalition con la misma naturalidad
que emplea para beberse la cerveza
una vez eliminado el intruso. Lo que
importa es apurar el trago como se
ha hecho siempre y que todo siga
funcionando. Es una metodología
de la razón práctica que se desconoce en España.
Las bases socialistas en España,
mucho más radicalizadas, rechazan
cualquier pacto de gobierno con la
derecha porque el revanchismo que
alientan los dirigentes de izquierda
define mucha cultura política hispana. Lo único alentador es que el voto
radical tiene un techo más bien modesto. Por ello, y al menos de momento, España mejora a Italia.
En esta Europa que se encuentra
en un cruce de caminos, queda la
ruta que ha elegido Francia. Es una
alternativa que muchos agradecen
porque la intersección es un lugar
frío e inhóspito y la caravana que
ha llegado a ella, gentes venidas del
sur y del norte y del este y del oeste,
andan desconfiadas entre sí. Además, la hucha que comparten se ha
reducido porque una de las tribus,
que contribuía mucho a ella ha decidido descolgarse del grupo.
Los hay que ponen todas sus esperanzas en este camino francés y
que, como los peregrinos que toman el que conduce a Compostela,
están deseando emprenderlo. No se
sacan las moscas del jarrón con manotazos ni tiran la cerveza a la cara
del tabernero. No apuntalan transitoriamente el bipartidismo caduco
con un reparto de puestos ni admiten rumbos adanistas y supremacistas.
Hoy por hoy y cada día que pasa
son más en España los que, hartos
del compás de espera, abandonan el
bipartidismo y se apuntan a una tercera vía. Se marchan del mesón de
marras y ocupan el espacio más decente y razonable posible para degustar la democracia representativa.
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Viernes 9 marzo 2018 Expansión
31
ECONOMÍA / POLÍTICA
Las ideas económicas de Escolano
El nuevo ministro de Economía es un firme defensor de la austeridad y la apertura
de la economía española al extranjero. Apuesta por una profundización en la Unión Monetaria europea.
PERFIL IDEOLÓGICO/
Trump impone
los aranceles al
acero y excluye
a México
y Canadá
Ignacio Bolea. Madrid
C.R.G./M.R.Nueva York/Bruselas
Efe
La figura de Román Escolano
es relativamente desconocida
entre algunos círculos económicos y empresariales que se
preguntan por la orientación
que seguirá el Ministerio de
Economía cuando se ponga al
frente. Sin embargo, sus artículos e intervenciones públicas aportan las principales
claves sobre sus ideas económicas y las prioridades que
tendrá su política.
Liberal y europeísta son los
dos adjetivos con los que se
puede sintetizar su ideología,
muy próxima a la de Luis de
Guindos. Se trata de un defensor convencido de las políticas de austeridad, sobre las
que durante un campus de
verano en Faes afirmó que
son “la contribución más
esencial [del Gobierno] a la
mejora de la economía real”.
Especial énfasis ponía en las
implicaciones que una buena
calificación crediticia del país
tiene en la mejora de las condiciones de financiación de
las empresas, tema sobre el
que ha concentrado su actividad reciente al frente del ICO
y del BEI. Es por tanto de esperar que entre sus prioridades esté la reducción de la
deuda pública –algo que también reclaman las agencias de
calificación– después de que
durante los últimos años se
haya mantenido en niveles
cercanos al 100% del PIB.
Entre sus prioridades también estará mantener el récord en la actividad exportadora, lo que supone “la novedad más importante” en la recuperación de la economía
española, según explicó en un
campus de verano que el PP
celebró en Tarazona. En esta
intervención también destacó
la importancia de que la mejora se concentre en los “sectores de alto valor añadido”, entre los que citó a la industria
química y farmacéutica, para
los que el Gobierno tiene pendiente un plan de impulso de
la industria que ahora mismo
se está negociando con patronal y sindicatos. Todavía está
por ver si se muestra dispuesto a subidas salariales moderadas como lo estaba recientemente Guindos, ya que en
aquel momento citó la reforma laboral y la contención en
los costes salariales como uno
de los factores fundamentales
para la “ganancia de competitividad” en la economía.
Entre los retos que todavía
están pendientes, Escolano
apuntó a la mejora del entor-
Román Escolano, ayer en Zarzuela, durante la jura del cargo ante el rey Felipe VI y el presidente del Gobierno, Mariano Rajoy.
Escolano jura el cargo en Zarzuela y hoy acudirá al Consejo de Ministros
Con la mano izquierda sobre
la Biblia, Román Escolano
juró ayer por la tarde el
cargo como nuevo ministro
de Economía. Como es
habitual, en la ceremonia
celebrada en el Palacio
de la Zarzuela contó con la
asistencia del Rey, Felipe VI,
y el presidente del Gobierno,
Mariano Rajoy, junto al
ministro de Justicia, Rafael
Catalá. Escolano afrontará
esta misma mañana
su primer Consejo de
Ministros, después del
cual se producirá el clásico
traspaso de cartera que
efectuará el ministro
saliente, Luis de Guindos. De
esta forma, Román Escolano
se convierte en la primera
no empresarial, para lo que la
profundización en la unidad
de mercado es “extremadamente importante”. Aunque
no entra dentro de sus nuevas
competencias, también es
consciente de la “rigidez” del
mercado laboral español y las
dificultades para la contratación. El nuevo ministro también apoyará el proceso de
desapalancamiento de familias y empresas, pues apunta
al elevado endeudamiento
privado como una de las principales causas de la crisis y
una amenaza potencial para
la economía española en el
medio plazo.
Dentro de la que es una de
sus principales áreas de especialidad, el sistema financiero,
completará la reestructuración del sector iniciada por
Guindos, del que destaca la
“limpieza y ajuste” que ha
conseguido en los balances
bancarios.
Ideas para Europa
Los que conocen personalmente a Escolano coinciden
en señalar que Europa ha sido
siempre una de sus prioridades. Un artículo publicado en
los Cuadernos de Pensamiento Político de Faes muestra
sus prioridades para reforzar
la UE, ideas que ahora podrá
poner en práctica con la reforma abierto por Juncker y Macron. Para que no se repitan
las crisis de algunos Estados
defiende el enfoque alemán
de volver a “una unión basada
en reglas” con “instrumentos
sancionadores nuevos” para
corregir rápidamente los de-
cara nueva que introduce
Rajoy en el Ejecutivo
desde que arrancó la actual
legislatura. Durante la jura
del cargo, los responsables
políticos no hicieron
ninguna declaración ante
los medios. Sin embargo,
en su intervención en el acto
del Grupo Popular Europeo
celebrado en Valencia esa
sequilibrios fiscales.
Otra de las lecciones que a
su juicio deja la reciente crisis
es la necesidad de que la
Unión Monetaria esté mucho
más firmemente integrada
“desde el punto de vista financiero y bancario”, por lo que
ya desde las etapas más tempranas de la crisis defendía la
creación de un Mecanismo de
Estabilidad Europeo y la supervisión reforzada a los bancos desde Francfort. Sin embargo, sostenía que esta mayor integración monetaria no
tiene por qué estar acompañada de una armonización
fiscal.
En otra intervención pública, incidía también en la importancia de “unión energética”, una cuestión que vuelve a
estar de actualidad ahora que
misma mañana, Rajoy había
dado la bienvenida a su
nuevo ministro asegurando
que está “absolutamente
convencido” de que
Escolano sabrá mantener “la
misma interlocución” que
Guindos con las autoridades
europeas, lo que habría sido
uno de los factores decisivos
para su designación.
Macron apoya el plan de España para construir nuevas
infraestructuras que permitan salvar la barrera natural
de los Pirineos.
Pese a centrarse en Europa,
también ha demostrado su interés por seguir abriendo la
economía española a otras regiones. En la Semana Atlántica de 2016, antes de la victoria
de Trump, reclamó una defensa más vigorosa de las “evidentes ventajas” que para Europa y EEUU ha tenido el libre comercio. También es de
esperar que vuelque su actividad en Latinoamérica, pues
varios de los altos cargos en
los nuevos Gobiernos de la región acudieron a las charlas
que Escolano impartió durante los cursos de preparación de líderes de Faes.
Después de varios días de suspense, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump,
ha firmado la orden que impone oficialmente una tarifa
del 25% al acero y otra del
10% al aluminio procedentes
del exterior. La medida, que
entrará en vigor en quince
días, tendrá serias consecuencias sobre muchos países, varios de ellos en Europa.
De momento, Trump ha
decidido mantener inactivos
los aranceles para las exportaciones de Canadá y México,
con los que negocia la renovación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte
(Nafta, en inglés). Además, el
presidente estadounidense
asegura que será “flexible” y
ha abierto la puerta a reducir
o elevar las tarifas a cada país.
El golpe en la mesa de
Trump ha provocado una crisis en la Casa Blanca que se ha
saldado con la dimisión del
principal asesor económico
del presidente, Gary Cohn.
“No tomamos estas acciones
por elección, sino por necesidad”, aseguró Trump ayer.
Las consecuencias también
se sentirán en el exterior. Canadá es el mayor exportador
de acero a EEUU, con un volumen de 5.100 millones de
dólares, seguido de Corea del
Sur, México y Brasil. China es
el décimo, mientras España
ocupa la posición dieciocho.
Alemania e Italia venden
también acero a EEUU.
Bruselas responde hoy
Los aranceles implicarán que
los productos sean más caros
para los consumidores estadounidenses y afectarán a
Boeing, Caterpillar y Ford,
pero impulsarán a siderúrgicas locales como Century
Aluminium y US Steel.
La Comisión Europea responderá formalmente hoy
con su propio arancel a una
lista de productos estadounidenses que lleva meses en
preparación. Pero de momento, la comisaria de Comercio, Cecilia Mälmstrom
avanzó ayer que va a seguir
tratando de que EEUU excluya a la UE de los aranceles.
“La UE es un aliado cercano
de EEUU y seguimos creyendo que debe estar excluida.
Buscaré más claridad en los
próximos días. Aguardo a la
reunión con el Secretario de
Comercio de EEUU Lightizer
en Bruselas el sábado para debatir”, afirmó en Twitter.
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32 Expansión Viernes 9 marzo 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
JxCat y ERC
buscan atraer
a la CUP con
una nueva
consulta
Efe
D. C. Barcelona
Aspecto de la multitudinaria manifestación por el Día Internacional de la Mujer que ayer recorrió el centro de Madrid.
Cientos de miles de mujeres defienden
la igualdad en una jornada histórica
LA PROTESTA FEMENINA SE EXTIENDE POR TODA ESPAÑA/ Las mujeres reivindican con paros y manifestaciones
la igualdad social y laboral con los hombres y rechazan la violencia de género y el acoso sexual.
M.Valverde. Madrid
Cientos de miles de mujeres
protestaron ayer en toda España contra la desigualdad laboral y social que padecen
frente al varón, en las numerosas manifestaciones y concentraciones que tuvieron lugar en todo el país. Las mujeres convirtieron así su Día Internacional –el 8 de marzo–
en una jornada sin precedentes en la reciente Historia de
España, bajo el lema general
de “Si nosotras paramos, se
para el mundo”. Una movilización gigantesca, también
contra la violencia de género y
el acoso sexual que sufren
muchas mujeres.
Madrid, Barcelona, Bilbao,
Las Palmas de Gran Canaria,
Santa Cruz de Tenerife, Palma de Mallorca, Santiago de
Compostela, Sevilla, Valencia
o Zaragoza, entre otras muchas capitales, concentraron
las protestas femeninas, con
la participación también de
los varones. Una marea morada y negra, los colores de la
reivindicación, que recorrió
toda España.
Los sindicatos CCOO y
UGT cifraron en 5,3 millones
el número de personas que
fueron secundando los paros
parciales de dos horas convocados por estas centrales en
las empresas y en las administraciones. También hubo actos reivindicativos en colegios,
hospitales, universidades y
medios de comunicación. De
hecho, muchos tuvieron que
alterar sus programaciones, al
tener a sus trabajadoras en
huelga. El presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, que lucía un lazo morado en la chaqueta, en apoyo del Día Inter-
nacional de la Mujer, aprovechó un acto en Valencia con el
Partido Popular Europeo para
expresar su compromiso de
“trabajar en defensa de la
igualdad real entre hombres y
mujeres sin regatear un solo
esfuerzo”. El secretario general del PSOE, Pedro Sánchez,
definió la jornada como “un
momento histórico para la
mujer, que quiere romper las
brechas salariales, los techos
de cristal que sufren muchas
y, en eso, también hay millo-
nes de hombres que están con
ellas”.
En los grandes medios de
transporte, como en Renfe o
en los aeropuertos, no hubo
grandes incidencias, aunque
sí algunos hechos aislados en
Cataluña. Hubo problemas
de transporte en la conurbación de Barcelona, por cortes
en algunas carreteras y líneas
ferroviarias.
Tan notoria fue la protesta
de las mujeres en España que
llamó la atención de la prensa
La prensa extranjera resalta la movilización en España
La prensa internacional
reflejó la huelga feminista
en España como “histórica”
y “sin precedentes”.
El ‘New York Times’ destacó
la movilización en España
donde, reflejó, las mujeres
no sólo hicieron huelga
laboral, sino también
“doméstica”, informa
‘Europa Press’. La cadena
de televisión ‘CNN’ destacó
que “miles de mujeres
ocupan las calles en
España”, en la huelga
general por el Día
Internacional de la Mujer.
La televisión pública
británica, la BBC, dijo que
la protesta en España es
un hecho “sin precedentes”
para denunciar
la desigualdad y
la discriminación sexual.
‘ The Guardian’ se hizo eco
de la cifra de 5,3 millones
de trabajadoras y
trabajadores que, según
los sindicatos, pararon ayer
en España. ‘The Telegraph’
destacó las numerosas
manifestaciones que
recorrieron varias ciudades.
El vespertino francés ‘Le
Monde’ tituló: “En España,
las mujeres hacen huelga
para parar el mundo”’.
“Es ya una victoria”,
dijo el diario francés.
De “histórica” calificaron la
protesta algunos periódicos
de Sudamérica como
el argentino ‘La Nación’
que destacó el amplio
seguimiento de los paros.
extranjera, a pesar de que fue
una jornada internacional.
Precisamente, fue ampliamente secundada por las mujeres
en los medios de comunicación españoles, lo que contribuyó a la repercusión social de
la protesta [ver información en
esta misma página].
Sin duda, la manifestación
más importante fue la de Madrid, con cientos de miles de
personas de ambos sexos.
Tan grande que obligó a las
organizaciones feministas y a
los sindicatos a trazar un recorrido de tres kilómetros,
entre la plaza del Emperador
Carlos V (Atocha) y la plaza
de España, a través de la Gran
Vía. Es decir, por el centro
más clásico de la capital de
España.
La comisión organizadora
del 8-M leyó un comunicado,
en el que destacó que la protesta “ha abierto un debate social que ha trascendido todos
los márgenes que nos habíamos puesto”. “Es un grito común, un discurso común, dirigido a Estados, gobiernos y
sociedad, y por supuesto a los
hombres”.
Opinión / Página 51
JxCat y ERC mantuvieron
ayer su plan de trabajo a pesar
de la convocatoria de la huelga feminista y presentaron a
la CUP sus propuestas para la
nueva legislatura, que son “de
obediencia republicana”. Entre ellas, incluyen un “proceso
constituyente” que culminaría con una “multiconsulta”.
En el documento, de 46 páginas, neoconvergentes y republicanos tratan de contentar a todo el mundo: por una
parte, hablan explícitamente
de seguir “internacionalizando” su causa y avanzar hacia
la “república”, pero al mismo
tiempo, ya no hablan de un referéndum sobre una eventual
Constitución catalana, algo
que habían defendido en el
pasado.
De hecho, la celebración de
una consulta –que no es vinculante– supondría en cierto
modo una marcha atrás, porque la Generalitat ya organizó
una votación de este tipo en el
9 de noviembre de 2014. Entonces, se preguntó a los ciudadanos sobre la secesión,
que se saldó con la inhabilitación de Artur Mas y varios de
sus exconsejeros.
JxCat y ERC confían en
que su plan de gobierno contente a la CUP, cuyos votos
son imprescindibles para que
salga adelante su propuesta
de investir a Jordi Sànchez
como próximo presidente de
la Generalitat. En cualquier
caso, no está nada claro que el
pleno que quiere celebrar este
lunes acabe teniendo lugar, si
el juez que instruye el 1-O
vuelve a denegar la excarcelación que la defensa de Sànchez ha vuelto a solicitar.
La CUP ve muy difícil que
acabe avalando la propuesta,
ya que, según dice, no tiene
tiempo suficiente para consultar a sus bases.
El documento pasa por encima de los principales escollos entre JxCat y ERC a lo
largo de la negociación, como
el reparto de consejerías y de
los principales cargos directivos en los medios de comunicación autonómicos.
No es la primera vez que se
propone una “multiconsulta”
en la política catalana. Se organizó una votación de este tipo coincidiendo con las elecciones europeas de 2014, que
fue a cargo de varios colectivos sociales y partidos antisistema. Mas no avaló la propuesta y además los Mossos
ordenaron retirar urnas.
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Viernes 9 marzo 2018 Expansión 33
Expansión
JURÍDICO
Gómez-Acebo & Pombo
factura un 6% más en 2017
El despacho liderado por Carlos Rueda ha incrementado los ingresos globales un 5,8%, hasta superar
los 60 millones de euros, mientras que en España el negocio creció un 5,6%, hasta los 53 millones.
El cuarto despacho español
por facturación, Gómez-Acebo & Pombo (GA_P), ha firmado un buen ejercicio 2017,
volviendo a la senda del crecimiento al aumentar sus ingresos globales un 5,8%, lo que le
ha permitido volver a superar
la franja de 60 millones de euros, cota que perdió en 2016.
Estas cifras confirman no
sólo la buena evolución de
GA_P, sino también del mercado legal español, donde ya
se puede hablar de “cierto optimismo y recuperación consolidada”, según apunta Carlos Rueda, socio director del
despacho. En España, su mercado principal, Gómez-Acebo
& Pombo también vio el pasado ejercicio cómo crecía su
actividad, al impulsar sus ingresos locales un 5,6%, hasta
los 52,8 millones de euros.
Gracias a este crecimiento,
también han mejorado indicadores como la facturación
por socio, que en España superó ligeramente el millón de
euros –un 18% más que en
2016–, así como los ingresos
por abogado, que alcanzaron
los 238.000 euros, es decir, un
11% más. A nivel global, las estadísticas fueron muy similares. Hay que tener en cuenta
que el 88% de la facturación
de GA_P procede del merca-
JM Cadenas
Sergio Saiz. Madrid
Carlos Rueda, socio director de Gómez-Acebo & Pombo.
do local, mientras que el resto
es negocio internacional. El
bufete cuenta con oficinas
propias en Londres, Nueva
York, Bruselas y Lisboa.
Además de la recuperación
de la actividad en el mercado
legal, la mejora en estos indicadores también se debe al
ajuste en la estructura del despacho, que ha visto cómo en
el último ejercicio el número
de abogados se reducía un
5%, hasta los 260. En cuanto a
la plantilla total, ha pasado de
422 empleados a 398, es decir,
un 6% menos; aunque lo que
GA_P tiene oficinas
propias fuera de
España en Londres,
Nueva York, Bruselas
y Lisboa
El 12% de la
facturación del
despacho procede
del negocio
internacional
más se ha reducido proporcionalmente ha sido el número de socios, en un 7%, pasando de 69 en 2016 a 64 el pasado año.
Carlos Rueda explica que
este ajuste, que se ha realizado
de forma natural (no reemplazando algunas salidas y sin
despidos), “era necesario” en
una estrategia que busca
“orientar a la firma hacia una
mayor eficiencia y marcar una
tendencia de crecimiento sostenible”. En el fondo, el socio
director explica que se trata de
“crecer de forma ordenada”,
principalmente a través de
movimientos orgánicos para
dar oportunidades de carrera
a la plantilla. Tiene previsto
promocionar entre dos y tres
socios al año. Aun así, Rueda
no descarta realizar fichajes
externos, aunque de forma
muy selectiva.
En cuanto a las prácticas
que mejor se comportaron el
pasado ejercicio, Rueda indica que “ha sido un año estupendo para mercantil”, con la
reactivación de operaciones
corporativas. Es más, el socio
director señala que la tendencia se consolidará este año, en
el que augura que volverán las
grandes transacciones de fusiones y adquisiciones.
Otra práctica que brilló en
2017 fue la de competencia.
En el caso de GA_P, esta área
estaba bajo el paraguas de la
de derecho público, pero decidieron separarlas. Y, a la vista de los resultados, fue una
decisión acertada, tal y como
apunta Rueda.
Otra medida que también
ha tenido una buena acogida
ha sido apostar por la especialización sectorial, un sistema
de trabajo alejado de la configuración de las prácticas tradicionales, ya que “se han
creado grupos transversales
por industrias” con abogados
de todas las especialidades.
Principales
magnitudes del
último ejercicio
 La facturación de la
firma a nivel global
ascendió a 60,1 millones
de euros, un 5,8% más
que el año anterior.
 En España, los ingresos
aumentaron un 5,6%,
hasta los 52,8 millones.
 La facturación por
socio ascendió a 1,02
millones de euros en
España y a 941.000
euros a nivel global.
 Los ingresos por
abogado de GA_P se
situaron el año pasado
en 238.000 euros en el
mercado local –un 11%
más– y en 232.000 euros
si se tiene en cuenta el
negocio internacional
–un 12% más que en
2016–.
 El bufete cerró el
pasado ejercicio con
una plantilla de 398
empleados en todo el
mundo, lo que supuso
una caída del 6%. El
número de abogados se
redujo un 5%, hasta los
260, mientras que el de
socios se contrajo un
7%, hasta contabilizar
64 profesionales.
OBSERVATORIO
El cumplimiento normativo, principal
reto legal para el 68% de las empresas
Expansión. Madrid
La dificultad de asegurar el
cumplimiento normativo encabeza los retos legales a los
que se enfrentan las compañías. Así lo asegura el 68% de
las compañías en el Barómetro de Empresas que incluye
por primera vez el Observatorio Legal, elaborado por Deloitte Legal y presentado ayer
en el Colegio de Abogados de
Madrid (Icam).
A esta principal dificultad
de las asesorías internas –la
de adecuarse a la legislación
vigente en cuanto a cumplimiento normativo (68%)–, le
sigue el problema de la ciberseguridad, percibido como un
riesgo en el 36% de los casos, y
el incumplimiento contractual y la morosidad (33%). No
obstante, hay que resaltar
que, en determinados sectores, se valoran de forma dife-
rente los mencionados riesgos. En el mundo de los seguros o la distribución, la ciberseguridad es percibida como
un importante riesgo por el
59% y 56%, respectivamente,
muy por encima de la media.
Siempre según los datos recogidos por el Observatorio, el
76% de las empresas dispone
de un departamento de asesoría jurídica propio. Aunque
existen diferencias: mientras
que casi todas las empresas
con una facturación superior
a 300 millones de euros disponen de un departamento
legal interno, el 62% de las
compañías con facturación
inferior a 30 millones de euros carece de dicha sección.
“El Icam puede ayudar
mucho a los abogados de empresa en todas las áreas que
les preocupen, como la defensa del secreto profesional”, se-
José María Alonso, decano del Icam, y Luis Fernando Guerra, socio
director de Deloitte Legal y diputado del Icam.
ñaló el decano José María
Alonso. Algo que corroboró el
socio director de Deloitte Legal y diputado del Icam, Luis
Fernando Guerra, que añadió
que uno de los compromisos
de la actual junta de gobierno
es fomentar el acercamiento
al colegio de los abogados de
empresa, “un colectivo tradicionalmente alejado de la institución”.
En www.expansion.com/juridico: ‘Respaldo el Euribor en los préstamos hipotecarios’, I. Villoria (Clifford)
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34 Expansión Viernes 9 marzo 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
RADIOGRAFÍA DE LOS MERCADOS
Ibex 35
Datos a 8 de marzo de 2018
Bono español a 10 años
En el día
11.000
0,49%
Dólar / Yen
En el día
1,8
Cambios frente a euro
Euro/Yen
En el día
0,32%
-2,08%
1,7
10.500
9.646,2
1,6
1,4
9.500
1,3
9.000
1,2
SEP
OCT
NOV
DIC
ENE
FEB
MAR
SEP
OCT
NOV
DIC
ENE
FEB
Euro/Dólar
-0,10
En el día
0,03%
1,2421
1,26
140
138
136
134
130
128
126
124
122
1,41
1,5
10.000
Euribor a 12 meses
MAR
-0,15
1,24
1,22
1,20 -0,20
1,18
131,83
-0,191
1,16
SEP
OCT
NOV
DIC
ENE
FEB
1,14
MAR
-0,25
SEP
OCT
NOV
DIC
ENE
FEB
MAR
Fuente: Bloomberg
Expansión
ÍNDICES MUNDIALES Y SECTORIALES
Variación diaria
Puntos
%
Cierre
ESPAÑA
Ibex 35
Ibex Medium Cap
Ibex Small Cap
Latibex Top
Madrid
B. Consumo
Mat. / Const.
Petróleo / Energía
S. Fin./Inmobiliar.
Tecnol. / Comunic.
Serv. Consumo
Barcelona
BCN Mid-50
Bilbao
Valencia
ZONA EURO
Dax Xetra
CAC 40
Aex 25
Ftse Mib
PSI-20
Austria-Atx Vienna
Grecia-Atenas
Máximo
anual
Mínimo
anual
Variación
anual (%)
9.646,20
14.936,50
7.100,00
4.418,90
981,45
4.091,04
1.191,91
1.229,51
611,85
929,91
1.624,89
787,62
23.770,95
1.508,64
1.240,78
46,90
86,90
-10,00
-20,00
4,87
12,98
19,98
8,15
1,40
14,96
-16,71
3,28
-60,44
5,68
6,13
0,49 10.609,50
0,59 15.727,40
-0,14 7.110,00
-0,45 4.645,40
0,50 1.073,17
0,32 4.804,74
1,70 1.288,98
0,67 1.369,94
0,23
680,66
1,64
975,81
-1,02 1.704,27
0,42
865,17
-0,25 24.307,59
0,38 1.661,91
0,50 1.358,12
9.531,10 -3,96
14.647,50 -0,82
6.630,70 7,90
4.183,40 8,51
969,43 -3,32
4.030,31 -12,12
1.164,08 -3,10
1.205,31 -6,05
609,88 -1,31
871,50 0,32
1.600,93 -0,98
779,93 -2,99
23.000,36 3,54
1.491,74 -4,37
1.225,66 -3,05
12.355,57
5.254,10
535,22
22.731,10
5.395,13
3.462,87
812,53
110,21
66,27
4,51
257,63
55,70
24,87
14,12
0,90 13.559,60
1,28 5.541,99
0,85
570,82
1,15 23.890,18
1,04 5.791,88
0,72 3.688,78
1,77
886,54
11.913,71
5.079,21
518,33
21.819,91
5.294,90
3.354,12
794,51
RESTO EUROPA
FT-SE 100
SMI
Dinamarca-Kfx Copenh.
Rusia-Rts Moscu (2)
OMX Stockholm 30
PANEUROPEOS
FTSE Eurotop 100
FTSE Eurofirst 300
DJ Stoxx 50
Euronext 100
S&P Europe 350
S&P Euro
Euro Stoxx 50
AMERICA
Dow Jones
S&P 500
Nasdaq
Bovespa
Merval
IPC
Colombia-Igbc Bogotá
Venezuela-Ibc Caracas
-4,35
-1,10
-1,72
4,02
0,13
1,25
1,27
Cierre
Variación diaria
Puntos
%
Máximo
anual
Mínimo
anual
7.203,24
8.896,42
998,65
1.270,17
1.585,53
45,40
111,58
10,89
0,00
21,34
0,63
1,27
1,10
0,00
1,36
7.778,64
9.611,61
1.051,70
1.324,62
1.643,71
7.069,90
8.628,51
952,22
1.154,43
1.500,18
-6,30
-5,17
-2,50
10,03
0,54
2.833,26
1.473,37
3.005,96
1.026,14
1.517,14
1.611,30
3.413,28
28,84
14,85
33,47
13,47
15,86
17,45
35,92
1,03
1,02
1,13
1,33
1,06
1,09
1,06
3.075,68
1.582,91
3.274,97
1.077,20
1.626,61
1.715,16
3.672,29
2.770,52
1.437,14
2.940,84
987,55
1.479,57
1.564,15
3.324,75
-4,88
-3,67
-5,41
-0,64
-3,55
-1,44
-2,59
24.895,21
2.738,97
7.427,95
84.976,66
32.822,60
48.269,47
11.428,84
4.928,78
93,85 0,38 26.616,71
12,17 0,45 2.872,87
31,30 0,42 7.505,77
-506,89 -0,59 87.652,64
79,05 0,24 35.141,72
607,35 1,27 51.052,07
33,73 0,30 12.388,03
60,71 1,25 5.260,54
08-03-2018
Variación
anual (%)
Variación diaria
Puntos
%
Cierre
Canada-Tse 300
Chile-Ipsa
ASIA-PACIFICO
Nikkei
Hang Seng
Kospi Seul
St Singapur
Australia-Sidney
AFRICA-ORIENTE MEDIO
Egipto-Cma El Cairo
Israel-Tel Aviv 100
Sudafrica-Jse All Share
DIVISAS FRENTE AL EURO
Euro/Dolar
Euro/Yen
Euro/Libra
Euro/Franco Suizo
BONOS A 10 AÑOS
B. España 10 años
B. Alemania 10 años
B. EEUU 10 años
B. Reino Unido 10 años
B. Japón 10 años
Dif. EEUU/Alemania
23.860,46 0,71
2.581,00 2,44
6.777,16 7,60
77.891,04 11,22
30.143,44 9,17
47.437,93 -2,20
11.268,14 -0,43
1.261,93 290,20
Máximo
anual
Mínimo
anual
Variación
anual (%)
15.538,70
5.576,37
66,09
26,73
0,43 16.412,94
0,48 5.880,47
15.034,53
5.500,58
-4,14
0,21
21.368,07
30.654,52
2.433,08
3.480,44
6.046,60
115,35
457,60
31,26
29,75
41,20
0,54 24.124,15
1,52 33.154,12
1,30 2.598,19
0,86 3.609,24
0,69 6.241,50
21.042,09
29.459,63
2.363,77
3.377,24
5.919,70
-6,14
2,46
-1,39
2,28
-1,96
2.243,43
1.342,69
58.926,01
32,43 1,47 2.243,43
0,51 0,04 1.415,40
-36,64 -0,06 61.684,77
1.970,28
1.325,89
55.902,62
13,78
-1,59
-0,97
1,2421
131,8300
0,8947
1,1731
0,0004 0,0322
0,4200 0,3196
-0,0005 -0,0536
0,0058 0,4969
1,2493
137,2200
0,8951
1,1799
1,1932
129,7700
0,8704
1,1500
3,57
-2,36
0,84
0,25
1,41
0,63
2,86
1,47
0,054
2,23
-0,03 -2,08
-0,02 -3,08
0,00 0,00
-0,02 -1,34
0,00 3,85
0,02 0,90
1,58
0,77
2,95
1,65
0,10
2,23
1,35
0,43
2,44
1,21
0,04
1,96
-0,16
0,20
0,45
0,28
0,00
0,25
Puntos
(1)A media sesión. (2)Festivo
LOS PROTAGONISTAS DE LA BOLSA ESPAÑOLA
Los valores
que más suben
%
Oryzon Genomics
44,10
Audax Renovables 14,81
Coemac
10,64
ACS
7,75
Pharma Mar
6,31
Biosearch
5,57
Ence
4,83
Inmobiliaria Del Sur 4,18
Los valores
que más bajan
Duro Felguera
Edreams Odigeo
Tubos Reunidos
Azkoyen
Vértice 360
Dogi
Sniace
Clínica Baviera
%
Los valores
más negociados
-34,62
-28,93
-6,39
-5,03
-4,88
-4,78
-4,38
-4,05
Abengoa B
B. Santander
Nyesa
Urbas Gr.Financiero
Telefónica
BBVA
B. Sabadell
Iberdrola
Los operadores
más activos
Títulos
67.658.444
31.713.264
16.279.027
14.903.059
14.466.465
13.651.945
12.208.137
11.027.282
Euros
Mayores
aplicaciones
% tot. merc.
Broker Ciego
4.622.558.000
Dtsch Bk Ag Lon
17.296.000
Banco Inversis Sa
6.250.594
Self Trade Bank Sa
4.209.215
Bestinver
1.329.443
Cj Laboral Pop Coop Cred
1.256.556
Link Securities Socdad Valore
1.131.646
Banco Portugues De Investimen 486.168
Abertis
Abertis
B. Santander
Aena
Abertis
Abertis
B. Santander
Abertis
99,31
0,37
0,13
0,09
0,03
0,03
0,02
0,01
08-03-2018
Títulos
Euros
5.000.000
5.000.000
16.743.933
358.987
3.027.065
2.477.671
5.814.565
1.700.000
93.249.998
92.900.000
91.740.010
61.117.537
56.727.197
46.431.554
31.858.002
31.858.000
Volumen
del día en euros
Broker
Volumen total
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
2.327.416.712
Aplicaciones
2.310.861.039
Bloques
901.075.402
Oper. especiales día ant.
28.336.420
IBEX
ÚLTIMA SESIÓN
Valor
Abertis
Acciona
Acerinox
ACS
Aena
Amadeus
ArcelorMittal
B. Sabadell
B. Santander
Bankia
Bankinter
BBVA
CaixaBank
Cellnex Telecom
Colonial
Dia
Enagás
Endesa
Ferrovial
Gas Natural
Grifols(P)
IAG
Iberdrola
Inditex
Indra
Mapfre
Mediaset
Meliá Hotels Int.
Merlin Properties
Red Eléctrica
Repsol
Siemens Gamesa
Técnicas Reunidas
Telefónica
Viscofan
Cierre
18,630
64,660
12,135
29,340
170,750
59,900
26,575
1,670
5,470
3,869
8,600
6,652
3,878
22,630
9,020
3,742
21,600
17,340
17,200
18,555
23,200
7,056
6,064
23,950
11,730
2,697
9,100
12,060
11,950
16,190
13,960
12,565
24,990
8,065
54,750
Dif. (%)
Máximo
ANUAL
Mínimo
Títulos
-3,97 18,850 18,500
-0,52 65,700 64,220
-0,82 12,300 12,090
7,75 30,030 27,610
0,74 171,150 169,650
1,15 60,060 59,140
-1,34 27,170 26,295
0,06
1,683 1,654
0,20
5,523 5,427
-0,41
3,921 3,869
-0,81
8,686 8,530
0,33
6,717 6,618
-0,05
3,928 3,851
0,62 22,660 22,220
0,50
9,070 8,935
-0,16
3,764 3,710
1,50 21,600 21,180
-0,20 17,465 16,545
1,56 17,260 16,910
-0,05 18,630 18,390
0,87 23,220 22,760
1,15
7,068 6,952
1,27
6,084 5,958
0,04 24,050 23,810
2,53 11,750 11,400
0,60
2,699 2,656
-0,11
9,184 9,054
0,75 12,100 11,990
0,55 11,965 11,835
0,68 16,240 15,785
-0,14 14,005 13,820
-0,12 12,655 12,360
-0,24 25,400 24,570
2,06
8,067 7,881
1,39 54,850 53,500
7.586.169
233.915
846.689
1.899.471
203.291
476.484
434.479
12.208.137
31.713.264
4.415.344
3.079.907
13.651.945
10.945.000
813.633
1.162.048
2.473.365
1.034.729
2.482.486
1.789.101
986.298
793.911
2.359.481
11.027.282
2.829.132
647.800
3.648.463
816.092
324.545
914.490
1.547.098
4.419.407
2.078.012
224.686
14.466.465
97.719
Máximo
19,640
76,000
12,355
33,530
179,150
63,507
30,610
1,934
6,015
4,389
9,342
7,643
4,440
22,820
9,040
4,612
24,340
18,830
19,775
20,760
26,600
7,552
6,754
29,600
12,230
2,933
9,830
12,140
11,950
18,915
15,940
13,175
28,020
8,503
57,100
Fe
En
En
En
En
En
En
En
En
En
Fe
En
En
En
Fe
En
En
En
En
En
En
En
En
En
En
En
En
Fe
Mz
En
En
En
Fe
En
En
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
18,500
64,660
11,065
27,100
160,500
56,900
26,255
1,660
5,400
3,797
7,953
6,610
3,848
19,700
8,221
3,742
20,280
16,600
16,715
17,690
21,810
6,676
5,898
23,940
10,770
2,647
8,694
10,820
11,000
15,725
13,750
11,670
24,990
7,474
51,800
En
Mz
Fe
Mz
Fe
Mz
Fe
Mz
En
Mz
En
Mz
Mz
Fe
En
Mz
Fe
Fe
Mz
Fe
Mz
Fe
Fe
Mz
Fe
Mz
Fe
Fe
Fe
Mz
Fe
En
Mz
Fe
Mz
Títulos
2.200.991
150.633
1.255.931
746.543
160.937
689.516
1.517.494
21.698.948
41.598.738
13.120.475
2.019.219
18.893.668
15.508.761
785.156
1.090.656
4.308.959
1.030.296
1.319.291
1.382.815
1.288.580
645.440
3.064.405
13.537.463
2.735.246
658.788
4.783.698
942.072
524.611
1.312.088
1.284.493
4.777.340
2.744.280
416.800
13.538.543
100.886
Rotación
0,57
0,67
1,16
0,61
0,27
0,40
0,38
0,98
0,66
1,08
0,57
0,72
0,66
0,86
0,64
1,77
1,10
0,32
0,48
0,33
0,39
0,37
0,54
0,22
0,95
0,40
0,71
0,58
0,71
0,61
0,78
1,03
1,90
0,66
0,55
08-03-2018
HISTÓRICO
Máximo
19,640
166,090
15,263
35,261
183,700
63,507
125,916
4,727
6,582
176,795
9,342
10,967
4,440
22,820
3.949
6,898
25,564
21,281
21,195
21,591
26,747
7,917
6,912
36,276
14,980
3,172
13,243
17,143
11,950
19,650
15,940
27,470
42,165
13,529
57,100
Fe18
No07
Di06
Jn17
Jn17
En18
Jn08
Fe07
Di07
Ag11
Fe18
Fe07
En18
En18
Jl89
Ab15
Jl16
My17
Oc15
Jl07
No17
No15
Jn17
Jn17
No07
My17
Jn07
Ab07
Mz18
Jn17
En18
No07
Ag15
Mz00
En18
DIVIDENDOS
Mínimo
2,058
21,023
3,146
2,890
55,352
9,214
6,094
0,933
1,784
2,060
1,162
2,849
1,204
12,519
1,540
2,086
2,582
1,592
1,909
5,032
1,992
1,393
1,306
2,221
2,823
0,429
2,941
1,563
7,116
0,709
5,039
0,824
10,009
3,093
2,916
Fe00
My00
En99
Fe00
Fe15
My10
Fe16
Jl12
Oc02
Jn13
Jl12
Mz09
Mz09
No16
Jl12
Ag11
Se02
Se02
Mz09
Mz09
My06
No11
Oc02
Se01
My99
Jl00
Mz09
Mz09
Ag14
Fe00
Jn02
Jl12
No08
Oc02
Se01
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Año
ant.
0,77
2,88
0,45
1,20
3,83
0,54
—
0,05
0,21
0,03
0,25
0,30
0,13
0,09
0,17
0,21
1,42
1,33
0,72
1,00
0,32
0,25
0,33
0,68
—
0,15
0,52
0,13
0,20
0,86
0,76
3,71
1,40
0,40
1,49
Ab-17
Jl-16
Jl-16
Jl-17
Jl-16
Jl-16
My-14
Ab-17
No-17
Mz-16
Se-17
Ab-17
Ab-17
My-17
Mz-05
Jl-16
Jl-17
Jl-17
My-17
Jn-17
Jn-17
Jl-17
Jl-17
No-17
Jl-13
Jn-17
My-17
Jl-16
Oc-16
Jl-17
Jl-17
Ab-17
Jl-17
Jn-17
Jn-17
A
U
A
A
U
C
C
A
A
A
A
A
C
C
U
U
C
C
C
A
C
R
C
C
U
C
E
U
A
C
C
U
C
A
C
0,37
2,50
0,44
0,75
2,71
0,44
0,12
0,03
0,04
0,03
0,06
0,13
0,06
0,04
0,03
0,20
0,83
0,63
0,32
0,67
0,14
0,13
0,17
0,16
0,34
0,09
0,08
0,04
0,19
0,62
0,43
3,60
0,73
0,20
0,87
No-17
Jl-17
Jl-17
Fe-18
My-17
Jn-17
My-15
Di-17
Fe-18
Mz-17
Di-17
Oc-17
No-17
Di-17
Jl-17
Jl-17
Di-17
En-18
No-17
Se-17
Di-17
Di-17
En-18
No-17
Jl-14
Di-17
My-17
Jl-17
Oc-17
En-18
En-18
Jl-17
En-18
Di-17
Di-17
A
U
R
A
U
C
A
A
A
A
A
A
A
A
A
U
A
A
A
A
A
A
A
E
U
A
A
U
A
A
A
A
A
A
A
0,40
2,88
0,45
0,45
3,83
0,54
0,15
0,02
0,06
0,03
0,06
0,09
0,07
0,04
0,17
0,21
0,58
0,70
0,40
0,33
0,18
0,13
0,14
0,18
0,34
0,06
0,44
0,13
0,20
0,25
0,39
0,11
0,67
0,20
0,62
3,97
4,42
3,68
4,41
2,26
0,91
—
3,00
3,94
0,72
2,88
3,33
3,35
0,38
1,84
5,60
6,66
7,67
4,22
5,39
1,37
3,58
5,59
2,84
—
5,46
5,73
1,10
1,68
5,44
5,82
29,48
5,57
5,06
2,76
0,43
-4,97
1,85
-10,06
1,04
-0,35
-1,92
0,85
-0,16
-2,96
8,81
-6,47
-0,28
6,00
8,90
-13,04
-9,51
-2,88
-9,11
-3,61
-5,02
-2,49
-6,13
-17,54
2,85
0,71
-2,77
4,87
5,75
-13,47
-5,32
9,93
-5,56
-0,74
-0,47
CAPITAL
VALORACIÓN
Número CapitalizaPER
Valor
acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
0,43
990.381.308
-4,97
57.259.550
1,85
276.067.543
-8,68
314.664.594
1,04
150.000.000
-0,35
438.822.506
-1,92 1.021.903.623
0,85 5.626.964.701
0,93 16.136.153.582
-2,96 3.084.962.950
8,81
898.866.154
-6,47 6.667.886.580
-0,28 5.981.438.031
6,00
231.683.240
8,90
435.317.356
-13,04
622.456.513
-9,51
238.734.260
1,04 1.058.752.117
-9,11
732.265.472
-3,61 1.000.689.341
-5,02
426.129.798
-2,49 2.132.988.743
-3,96 6.438.374.000
-17,54 3.116.652.000
2,85
176.654.402
0,71 3.079.553.273
-2,77
336.717.490
4,87
229.700.000
5,75
469.770.750
-12,11
541.080.000
-2,69 1.556.464.965
9,93
681.143.382
-3,03
55.896.000
-0,74 5.192.131.686
-0,47
46.603.682
18.451
3.702
3.350
9.232
25.613
26.285
27.157
9.397
88.265
11.936
7.730
44.355
23.196
5.243
3.927
2.329
5.157
18.359
12.595
18.568
9.886
15.050
39.042
74.644
2.072
8.306
3.064
2.770
5.614
8.760
21.728
8.559
1.397
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11,32
19,95
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70,72
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22,15
6,30
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12,45
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19,73
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9,28
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12,83
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1,99
3,09
ABE
ANA
ACX
ACS
AENA
AMS
MTS
SAB
SAN
BKIA
BKT
BBVA
CABK
CLNX
COL
DIA
ENG
ELE
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GAS
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IBE
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IDR
MAP
TL5
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MRL
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VIS
ATP
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MET
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TRS
TUR
MET
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
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INM
ALI
ENE
ENE
ATP
ENE
FAR
TRS
ENE
TEX
ELE
SEG
PUB
TUR
INM
ENE
PET
FAB
ING
TEL
ALI
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK.COM/WSNWS
Viernes 9 marzo 2018 Expansión 35
CUADROS
RESTO DE MERCADO CONTINUO
M
N
N
N
N
M
H
08-03-2018
N
N
N
Nm
Abengoa
Abengoa B
Adolfo Domínguez
Adveo
Aedas Homes
Airbus SE
Alantra Part
Alba
Almirall
Amper
Aperam
Applus Services
Atresmedia
Audax Renovables
Axiare Patrimonio
Azkoyen
Barón de Ley
Bayer Ag.
Biosearch
BME
Bodegas Riojanas
Borges Agri(F)
C. A. F.
CAM
Cie Automotive
Cleop
Clínica Baviera
Coca-Cola Europ
Codere
Coemac
Deoleo
Dogi
Duro Felguera
Ebro Foods
Edreams Odigeo
Elecnor
Ence
Ercros
Europac
Euskaltel
Ezentis
Faes
FCC
Fluidra
Funespaña
GAM
Gestamp
Global Dominion
Grenergy Renovables
Grupo Catalana Occ.
Grupo Sanjosé
Hispania Activos Inmob.
Iberpapel
Inmobiliaria Del Sur(F)
Inypsa
Lar España
Liberbank
Lingotes Especiales
Logista
Masmovil
Metrovacesa
Miquel y Costas
Montebalito
N. Correa
Natra
Naturhouse
Neinor Homes
NH Hotel Group
Nyesa
OHL
Oryzon Genomics
Parques Reunidos
Pescanova
Pharma Mar
Prim
Prisa
Prosegur
Prosegur Cash
Quabit
Realia Business
Reig Jofre
M
0,028
0,011
4,810
2,580
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15,500
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1,850
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%
=
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=
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=
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M m
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100,500
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—
26,600
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3,290
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10,400
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M m
0,028
0,011
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15,900
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—
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1,100
8,540
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10,300
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12,000
7,350
2,040
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12,900
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12,920
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10,400
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—
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110.830
172.246
67.074
3.071
M m
0,034 En
0,015 En
5,940 En
2,880 En
32,360 En
99,320 Fe
15,950 Mz
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0,884 Mz
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111,000 Fe
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0,200 En
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20,640 Fe
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5,680 En
3,316 Mz
12,920 Mz
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0,728 En
3,060 En
10,060 Fe
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7,400 Fe
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1,950 Mz
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17,300 En
37,300 Fe
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20,360 Fe
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2,540 En
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0,505 Fe
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19,100 En
6,260 En
0,286 En
5,250 En
3,020 En
14,760 En
1,240 En
2,724 En
10,646 En
1,950 Fe
6,915 En
2,885 En
2,225 En
1,160 Fe
2,830 En
M
M m
0,027 Fe
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4,720 Mz
2,400 En
27,840 Mz
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15,200 Fe
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5,800 Mz
5,100 En
33,690 En
1,340 Mz
24,025 En
1,150 Mz
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29,864 Fe
8,150 En
0,390 Mz
0,177 Mz
3,185 Mz
0,255 Mz
19,440 En
3,980 Mz
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4,912 Fe
2,732 Fe
11,289 En
6,575 Fe
0,623 Mz
2,710 Fe
8,700 Fe
10,620 Fe
7,250 Fe
1,710 En
5,980 Fe
4,295 Fe
1,550 Fe
34,300 Mz
3,340 Fe
15,610 Fe
28,751 En
10,371 En
0,158 Mz
8,640 Fe
0,431 Fe
16,900 Mz
18,260 Mz
88,800 En
14,850 Fe
32,300 Mz
2,140 Mz
3,210 Mz
0,403 Mz
4,020 Fe
14,840 Mz
5,795 Fe
0,038 Mz
3,733 Mz
2,075 Mz
13,000 Mz
0,860 Mz
1,600 Fe
9,840 En
1,361 En
6,165 Mz
2,510 Fe
2,000 Mz
1,060 Mz
2,380 Fe
30.415.986
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8.042
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8.004.068
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—
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821
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876.127
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3.082
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250.946
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3.966
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—
—
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—
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—
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M
6,259
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617.124.640
1.500.000.000
110.634.198
644.807.956
45
193
45
55
1.374
75.142
551
2.883
1.547
175
3.505
1.563
1.834
124
1.267
181
412
79.337
37
2.278
30
128
1.375
67
3.390
11
139
15.972
1.238
85
204
229
41
3.154
432
1.141
1.412
368
1.282
1.241
169
763
3.739
1.361
135
71
3.755
781
45
4.266
232
1.838
375
233
59
863
1.328
172
2.497
2.502
2.268
667
70
40
20
245
1.250
2.165
75
1.070
102
1.050
25
401
180
1.005
3.925
3.893
229
690
M
M
M
U
U
U
A
m %
—
—
—
—
—
1,20
3,00
2,04
2,18
—
2,19
1,16
11,37
—
1,86
1,80
—
2,07
—
6,67
2,41
—
1,44
—
1,89
—
2,47
2,59
—
—
—
—
—
2,83
—
2,18
3,13
1,24
2,70
4,76
—
4,17
—
1,12
—
—
—
—
—
2,12
—
2,47
2,70
0,84
—
0,41
—
4,75
5,05
—
—
1,75
—
—
—
9,34
—
0,81
—
—
—
1,86
—
—
4,90
—
6,14
1,10
—
—
1,89
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
N
M
M
N
ING
ING
TEX
PAP
INM
AER
CAR
CAR
FAR
ELE
MET
ING
PUB
ENR
INM
FAB
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FAR
FAR
CAR
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BCO
MET
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SER
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MAT
ALI
TEX
ING
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FAB
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PAP
TEL
TEL
FAR
CON
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FAB
TEL
ENR
SEG
CON
INM
PAP
INM
ING
INM
BCO
MET
TRS
TEL
INM
PAP
INM
FAB
ALI
ALI
INM
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INM
CON
FAR
TUR
ALI
FAR
FAR
PUB
SER
SER
INM
INM
M
M
M
M
M
M
M
—
M
—
MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL
M
ABG
ABG.P
ADZ
ADV
AEDAS
AIR
ALNT
ALB
ALM
AMP
APAM
APPS
A3M
FRS
AXIA
AZK
BDL
BAY
BIO
BME
RIO
BAIN
CAF
CAM
CIE
CLEO
CBAV
CCE
CDR
CMC
OLE
DGI
MDF
EVA
EDR
ENO
ENC
ECR
PAC
EKT
EZE
FAE
FCC
FDR
FUN
GALQ
GEST
DOM
GRE
GCO
GSJ
HIS
IBG
ISUR
INY
LRE
LBK
LGT
LOG
MAS
MVC
MCM
MTB
NEA
NAT
NTH
HOME
NHH
NYE
OHL
ORY
PQR
PVA
PHM
PRM
PRS
PSG
CASH
QBT
RLIA
N
N
M
H
08-03-2018
N
N
N
Nm
m
m
m
m
mm
m
m
m
m
m
W
m
M
m
m
m
m M
m
%
M m
M m
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—
—
—
—
—
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=
=
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M m
—
—
—
—
—
M
M
M
M
M m
M
M
—
—
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M m
M
M
—
—
—
M
M
M
M
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M m
M
M
M
M
M
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M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
—
—
—
M
M
—
M
M
M
M
M
M
M
M
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M
—
—
—
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—
—
—
M
M
M
—
—
—
—
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—
—
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—
—
—
—
—
—
—
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—
—
—
—
—
—
—
—
%
m
—
—
—
—
—
—
—
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—
—
—
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—
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—
—
—
—
—
—
M
—
—
—
—
—
—
—
—
—
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—
—
—
—
—
—
—
—
—
M
M
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M
M
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M
M
M
—
—
—
M
—
—
—
—
M
—
—
—
m %
—
—
—
M
M
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
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—
—
—
—
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—
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—
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—
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—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
MM
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
W
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK.COM/WSNWS
36 Expansión Viernes 9 marzo 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL (Continuación)
ÚLTIMA SESIÓN
ANUAL
NEGOCIACIÓN 12 MESES
HISTÓRICO
DIVIDENDOS
RENTABILIDAD
CAPITAL
VALORACIÓN
Año
Por divi. Reval. Total con div.
Número CapitalizaPER
Valor
Valor
Cierre
Dif. (%) Máximo Mínimo
Títulos
Máximo
Mínimo
Títulos
Rotación
Máximo
Mínimo
ant.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
Inclam
2,520
=
2,500
2,500
10
2,520 Mz
2,420 Fe
5.512
0,05
2,520 Mz18
1,590 Ag15
—
—
—
—
—
—
0,80
0,80
29.630.820
75
—
—
— INC
ING
Inmofam 99 Socimi
17,900
=
17,850
17,850
1.177
17,900 Mz
17,850 En
1.410
0,04
17,900 Mz18
17,000 My17
—
—
—
—
—
—
0,28
0,28
2.206.455
39
—
—
— YINM
INM
Isc Fresh Water
20,800
=
20,730
20,730
10.246
20,800 Mz
20,730 En
2.655
0,09
20,800 Mz18
20,517 Mz17
0,60
—
—
Jn-17 A 0,60
2,86
0,34
0,34
7.497.003
156
—
—
— YISC
INM
Jaba
1,080
=
1,080
1,080
1.850
1,080 Mz
1,060 Fe
320.407
—
1,080 Mz18
1,021 Ab16
0,01
—
—
Jl-17 A 0,01
1,17
1,89
1,89
18.309.401
20
—
—
— YABA
INM
Kingbook
4,780
=
—
—
—
4,780 Mz
4,780 Mz
—
—
4,780 Mz18
4,780 Mz18
—
—
—
—
—
—
0,00
—
9.528.062
46
—
—
— YKIB
INM
Lleidanetworks
0,770
=
—
—
—
0,800 En
0,670 En
4.375
0,07
1,180 Oc15
0,510 Oc17
—
—
—
—
—
—
14,93
14,93
16.049.943
12
—
—
— LLN
TEL
Medcom Tech
3,380
=
—
—
—
3,680 En
3,380 Mz
998
0,02
14,799 Mz14
1,308 Fe13
—
Fe-15 A 0,02
Di-15 A 0,03
—
-6,11
-6,11
11.151.798
38
—
—
— MED
SER
Mercal Inmuebles
34,200
=
—
—
—
34,200 Mz
34,010 En
31
0,01
34,764 Di16
25,394 Jl14
1,91
Jn-17 C 1,11
Di-17 A 0,80
5,58
0,56
0,56
876.266
30
—
—
— YMEI
INM
Meridia Real Estate III
1,130
=
—
—
—
1,170 En
1,100 En
1.837
0,00
1,170 En18
1,040 Di17
—
—
—
—
—
—
8,65
8,65
78.500.000
89
—
—
— YMRE
INM
Mondo Tv
0,590
=
—
—
—
0,700 En
0,550 Fe
3.516
0,09
1,550 Di16
0,550 Fe18
—
—
—
—
—
—
-14,49
-14,49
10.000.000
6
—
—
— MONI
PUB
NBI Bearings Europe
1,820
=
—
—
—
1,890 Fe
1,750 En
2.591
0,05
1,970 Di17
1,070 Mz16
—
—
—
—
—
—
-2,15
-2,15
12.330.268
22
—
—
— NBI
ING
Neol Bio
0,250
=
—
—
—
0,250 Mz
0,250 Mz
6.319
0,17
1,830 No15
0,250 Mz18
—
—
—
—
—
—
0,00
—
9.241.500
2
—
—
— NEOL
QUI
Netex Br
1,930
=
—
—
—
2,020 Fe
1,930 Mz
3.398
0,03
2,750 No17
1,820 Di17
—
—
—
—
—
—
-2,53
-2,53
8.865.610
17
—
—
— NTX
ELE
Neuron
0,300
=
—
—
—
0,300 Mz
0,300 Mz
348.543
—
2,885 Jl10
0,160 Jn17
—
—
—
—
—
—
0,00
—
15.611.366
5
—
—
— NEU
FAR
NPG Technology
1,570
=
—
—
—
1,570 Mz
1,570 Mz
—
—
5,220 Jn14
0,990 En15
—
—
—
—
—
—
0,00
—
12.256.070
19
—
—
— NPG
FAB
Numulae
1,900
=
—
—
—
1,900 Mz
1,900 Mz
—
—
1,900 Mz18
1,900 Mz18
—
—
—
—
—
—
0,00
—
5.503.503
10
—
—
— YNUM
INM
Only-Apartments
1,900
=
—
—
—
2,000 Mz
1,900 Mz
4.260
0,11
2,450 My17
1,861 Jl14
—
—
—
—
—
—
-2,06
-2,06
9.805.820
19
—
—
— ONL
INM
Optimum
12,200
=
—
—
—
12,200 Mz
11,980 En
601
0,03
12,230 Jn17
10,300 Se16
—
—
—
—
—
—
1,84
1,84
5.000.000
61
—
—
— YORS
INM
Optimum III
11,100
=
—
—
—
11,100 Mz
10,100 En
552
0,02
11,100 Mz18
10,100 En18
—
—
—
—
—
—
9,90
9,90
5.403.000
60
—
—
— YOVA
INM
ORES
1,040
=
—
—
—
1,040 Mz
1,010 Fe
13.583
0,02
1,200 Mz17
1,000 Di17
—
—
—
—
—
—
2,97
2,97
196.695.211
205
—
—
— YORE
INM
Pangaea Oncology
2,460
2,50
2,460
2,460
400
2,460 Mz
2,220 Fe
1.500
0,04
3,450 En17
2,220 Fe18
—
—
—
—
—
—
5,13
5,13
10.610.357
26
—
—
— PANG
FAR
Prevision Sanitaria Ntl Socimi 14,500
=
—
—
—
14,500 Mz
14,200 En
343
0,01
14,500 Mz18
14,200 En18
—
—
—
—
—
—
2,11
2,11
1.979.469
29
—
—
— YPSN
INM
Promorent
0,920
=
—
—
—
0,920 Mz
0,920 Mz
200
0,01
1,960 Mz14
0,920 Mz18
—
—
—
Jn-14 A 0,00
—
0,00
—
4.074.569
4
—
—
— YPMR
INM
P3 Spain Logistic Parks Socimi
5,700
=
—
—
—
5,700 Mz
5,660 En
—
—
5,700 Mz18
5,660 En18
—
—
—
—
—
—
0,71
0,71
5.348.500
30
—
—
— YP3L
INM
Quonia Socimi
2,120
=
—
—
—
2,120 Mz
1,740 En
184.697
1,85
2,120 Mz18
1,650 Jl16
—
—
—
—
—
—
21,84
22,41
25.439.569
54
—
—
— YQUO
INM
Robot
5,500
1,85
5,500
5,500
2.486
5,850 Fe
5,400 Mz
7.427
0,02
5,850 Fe18
5,400 Mz18
—
—
—
—
—
—
—
2.850.483
16
—
—
— RBT
ELE
Rref II Al Breck
5,100
=
—
—
—
5,100 Mz
5,090 En
310.681
—
5,100 Mz18
5,088 Jn17
0,31
—
—
Jl-17 A 0,31
6,12
0,20
0,20
5.333.887
27
—
—
— YALB
INM
Secuoya
9,200
=
—
—
—
9,200 Mz
9,200 En
114
0,00
10,362 Jl15
3,060 My14
—
Oc-14 R 0,08
En-18 A 0,33
3,54
-3,16
0,27
8.073.574
74
—
—
— SEC
PUB
Silvercode Invest.
1,130
=
—
—
—
1,130 Mz
1,130 Mz
500
0,00
1,130 Mz18
1,130 Mz18
—
—
—
—
—
—
0,00
—
72.295.000
82
—
—
— YSCI
INM
Student Properties Spain
1,260
=
—
—
—
1,260 Mz
1,160 En
4.053
0,02
1,260 Mz18
1,150 Di17
—
—
—
—
—
—
7,69
7,69
11.000.008
14
—
—
— YSPS
INM
Tander Inver Br
9,500
=
—
—
—
9,500 Mz
9,500 Mz
—
—
9,500 Mz18
9,500 Mz18
—
—
—
—
—
—
—
5.242.105
50
—
—
— YTAN
INM
Tarjar Xairo
51,000
=
—
—
—
51,000 Mz
50,670 En
656
0,06
51,000 Mz18
50,662 My17
1,01
My-17 A 1,01
En-18 A 1,44
4,80
0,66
3,50
173.385
9
—
—
— YTAR
INM
Tecnoquark
1,310
=
—
—
—
1,310 Mz
1,250 En
2.169
0,10
2,030 Se16
1,250 En18
—
—
—
—
—
—
0,00
—
5.325.249
7
—
—
— TQT
FAB
Think Smart
1,500
=
—
—
—
1,500 Mz
1,490 Fe
11.470
0,51
3,547 No15
1,292 Ag17
—
—
—
—
—
—
0,67
0,67
5.731.938
9
—
—
— THK
ELE
Trajano Iberia
11,000
=
—
—
—
12,400 En
10,900 Fe
2.845
0,05
12,400 En18
9,238 Mz16
0,25
Di-16 A 0,14
Di-17 A 0,25
2,27
-2,05
-2,05
14.223.840
156
—
—
— YTRA
INM
Uro Property
41,400
=
—
—
—
41,400 Mz
40,870 En
81
0,00
44,808 Jl15
37,588 Ab15
2,26
Di-16 A 1,23
Jl-17 A 2,26
5,46
1,30
1,30
4.498.752
186
—
—
— YURO
INM
Vbare Iberian
13,200
=
—
—
—
13,500 Fe
13,200 Mz
63.898
—
13,500 Fe18
10,899 My17
—
—
—
—
—
—
-2,08
-2,08
2.149.264
28
—
—
— YVBA
INM
Vitruvio Real Estate
13,800
=
—
—
—
14,000 Mz
13,700 Fe
1.568
0,07
14,000 Mz18
12,292 Jl16
0,81
No-17 A 0,16
Fe-18 A 0,04
5,87
-0,72
-0,42
5.739.684
79
—
—
— YVIT
INM
Vousse
0,400
=
—
—
—
0,400 Mz
0,400 Mz
1.300
0,07
33,000 Ag12
0,300 My13
—
—
—
—
—
—
0,00
—
4.705.640
2
—
—
— VOU
SER
Voztelecom Oigaa36
1,160
=
—
—
—
1,930 En
1,160 Mz
3.127
0,18
3,260 Jl16
1,160 Mz18
—
—
—
—
—
—
-40,51
-40,51
4.489.500
5
—
—
— VOZ
TEL
Zambal Spain
1,120
=
—
—
—
1,120 Mz
1,120 Mz
52.319
0,02
1,277 Di15
1,110 Di17
0,05
—
—
Jl-17 A 0,05
4,65
0,00
—
566.006.452
634
—
—
— YZBL
INM
Zaragoza Properties
20,000
=
—
—
—
20,400 Fe
20,000 Mz
1.938
0,10
20,400 Fe18
13,000 Se15
—
—
—
—
—
—
0,00
—
5.060.000
101
—
—
— YZPS
INM
Zinkia
0,490
=
—
—
—
0,500 Mz
0,480 En
4.879
0,04
2,331 Oc09
0,334 Di13
—
—
—
—
—
—
-2,00
-2,00
34.108.373
17
—
—
— ZNK
PUB
1nKemia
2,200
=
—
—
—
2,400 En
2,060 En
8.100
0,08
2,714 Mz14
0,814 Fe13
—
—
—
—
—
—
-4,35
-4,35
26.981.821
59
—
—
— IKM
SER
ÚLTIMA SESIÓN: los datos son en euros. Cierre: cuando un valor no cotiza en el día, el dato de cierre aparece en gris, no en negrita, y con la fecha de la última cotización. Títulos: en número de acciones negociadas en el día. NEGOCIACIÓN 12 MESES: Títulos: número de acciones que se han negociado de media en los últimos doce meses. Rotación: número de veces que rota anualmente el capital de la empresa. HISTÓRICO: En
los máximos y mínimos históricos los datos del valor se actualizan si es preciso desde la modificación del valor nominal de las acciones, en función de las ampliaciones de capital, los dividendos y operaciones especiales, como splits y contrasplits. La base histórica del valor se calcula según el tipo de conversión fijado por el BCE el 31 de diciembre de 1998, de 1 euro: 166,386 pesetas. DIVIDENDOS: Se indica el importe bruto del
dividendo. Se indica el tipo de dividendo: Ac: a cuenta; Co: complementario; Un: único; Vr: varios; Pa: pasivos; Ex: extraordinarios; Cr: con cargo a reservas. RENTABILIDAD: 12m(%): rentabilidad por dividendo expresada en porcentaje tomando el dividendo bruto a doce meses y la cotización del valor ese día; anual: diferencial entre el cierre de la sesión y el último día del ejercicio anterior, en porcentaje; Anual+div: rentabilidad
del valor desde principios del año en porcentaje, añadiendo el dividendo bruto abonado durante el año en curso, el valor teórico del derecho de suscripción de las ampliaciones realizadas y las devoluciones de aportación al accionista. CAPITAL: Número de acciones admitidas a contratación. Capitalización: valor de la empresa con los precios en bolsa del día, en millones de euros. VALORACIÓN: PER: número de veces que se
recoge en la cotización del día los beneficios, según los resultados de la compañía de ese año y del año siguiente. Cuanto más alto sea la ratio, más cara está la empresa. Valor contable: número de veces que se recoge en la cotización de la acción el valor en libros de la empresa, calculado con el cierre del día anterior. Si no aparecen ratios se debe a la baja capitalización del valor, al poco capital libre existente en el mercado o las
previsiones de pérdida. Al lado del nombre (F): cotiza en mercado fixing. (P): ver cuadro de acciones preferentes. SECTOR: se incluye la sigla, que son las siguientes: AER: Aeroespacial. AGU: Agua. ALI: Alimentación. ATP: Autopistas. AUT: Automóvil. BCO: Bancos. CAR: Cartera. COM: Comercio. COS: Consumo. CON: Construcción. ELE: Electrónica. ENE: Energía. FAB: Fab. Equipo. FAR: Farmacia. HAR: Hardware. ING: Ingeniería.
INM: Inmobiliarias. MAT: Materiales. MET: Metales. PAP: Papel. PET: Petróleo. PUB: Publicidad. QUI: Química. SEG: Seguros. SER: Otros Servic. SIC: SICAV. TEL: Telecomunic. TEX: Textil. TRS: Transporte. TUR: Turismo. La información para la realización de los cuadros de Bolsa Española son facilitados por SIX Financial Information.
LATIBEX
ÚLTIMA SESIÓN
Valor
Alfa Cl. I Serie A
America Movil
B. Bradesco
Banorte O
BBVA Ba.Frances Ord.
Bradespar Or.
Bradespar Pr.
Braskem
B.Santander Río
Cemig Pref.
Copel Pr.
Elektra
Eletrobras
Eletrobras B
Geo Ord.B
Gerdau Pref.
Petrobas O.
Petrobas P.
Sare B
Tv Azteca
Usiminas
Usiminas Pref. Serie A
Vale Rio Or.
Volcan Cia. Minera B
Cierre
0,960
0,760
9,250
4,940
5,900
6,600
7,700
11,300
2,440
2,020
6,300
22,400
5,500
6,550
0,042
3,900
5,600
5,100
0,010
0,117
3,160
2,700
10,100
0,300
Dif. (%) Máximo
1,05
1,000
1,33
0,755
-1,60
9,800
=
4,940
=
5,900
=
6,850
=
8,550
-1,74
11,300
=
2,440
2,54
2,000
=
6,800
-0,88
22,400
-3,51
6,000
-3,68
7,050
-2,33
0,044
=
3,920
-0,88
5,600
-1,92
5,150
=
0,010
4,46
0,115
=
3,380
-2,88
2,740
=
10,000
7,14
0,300
ANUAL
Mínimo
1,000
0,755
9,800
4,940
5,900
6,850
8,550
11,200
2,440
2,000
6,800
22,200
6,000
7,050
0,044
3,920
5,550
5,100
0,010
0,113
3,380
2,700
9,900
0,300
Títulos
30.000
980
3.000
797
200
1.000
269
2.000
100
483
200
6.750
3.571
1.200
1.739
50
9.050
12.684
2.000
138.000
290
2.502
12.000
1.000
Máximo
1,020 Fe
0,780 Fe
10,400 En
5,250 En
7,200 En
7,300 Fe
8,650 Fe
13,100 En
2,480 Fe
2,060 Fe
6,650 Fe
30,600 En
6,050 Mz
7,400 Fe
0,067 En
4,180 Fe
5,700 Mz
5,250 Mz
0,010 Mz
0,154 En
3,580 En
3,080 Fe
11,000 Fe
0,352 En
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
0,935 En
0,700 En
8,666 En
4,940 Mz
5,900 Mz
6,300 En
7,236 En
10,800 Fe
1,450 Fe
1,670 En
5,750 Fe
22,400 Mz
4,220 En
5,000 En
0,042 Mz
3,211 En
4,318 En
4,100 En
0,010 Mz
0,112 Mz
2,606 En
2,412 En
8,850 Fe
0,262 Fe
Títulos
3.810
3.191
2.414
5.404
907
1.866
3.411
1.332
1.282
10.372
1.707
2.907
2.098
1.374
39.024
5.368
7.664
10.259
4.776
70.622
2.407
10.747
12.028
8.059
Rotación
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,02
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,02
0,00
0,00
0,00
0,00
0,01
0,00
0,01
0,00
0,00
Máximo
14,005 Ag12
1,298 Jl05
32,751 Mz06
6,325 Ab13
11,010 En01
22,240 En11
21,790 En11
40,850 Fe05
7,980 Jl00
43,690 Mz06
20,330 En11
82,100 En12
16,460 En10
14,170 En10
4,790 Fe07
16,620 Jn08
24,450 My08
20,480 My08
1,425 My07
0,748 Jn07
21,667 No07
18,560 My08
28,180 My08
4,546 My07
M
Bbva
D Te ekom
P a
SCH
og a
KPN
Deu he Po
nd e
En e
Enagá
Te e n o
Ren a Co po a ón
G o
GAM
Té n a Reun da
BME
Vo en o
C n a Bav e a
Rea a
So a a
Am a
Code e
Fud a
Ren a 4
Rov
Vé e 360
CAM
San o é
Amadeu
Ape am
DA
Bank a
AR E paña
H pan a
Ed eam Od geo
App u Se v e
Me n P ope e
A a Rea E a e
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Aena
Sae a Y e d
Na u hou e
Ce ne Te e om
Ta go
Eu ka e
O on Genom
Te ep a
G oba Dom n on
Pa que Reun do
Co a Co a Eu ope
P o egu Ca h
Ne no Home
Ge amp
Un a a
Aeda Home
Me ova e a
M
%
Ú m
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
A
A
A
A
A
A
A
A
C
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
0,03
0,01
0,19
0,08
0,05
0,03
1,00
0,31
0,11
0,04
0,27
0,14
0,41
0,49
—
0,01
0,04
0,11
—
0,00
0,14
0,15
0,09
0,00
Mz-16
No-17
Mz-18
Se-17
Mz-16
My-17
My-17
Oc-16
Jn-10
Jn-17
Jn-17
My-17
My-13
My-14
—
Ag-16
Ab-14
Ab-14
—
Jl-17
Mz-12
Mz-12
Jl-16
Fe-17
A
A
A
A
A
A
A
A
U
A
A
A
A
A
0,03
0,07
0,02
0,15
0,05
0,12
0,13
0,36
0,16
0,06
0,29
0,16
0,12
0,46
—
0,03
0,17
0,32
—
0,00
0,03
0,04
0,00
0,03
A
A
A
A
A
A
A
A
Precio (1) Variación (en puntos)
(puntos) Diaria Semanal Mensual
Emisor
%
—
—
Ab-15
No-16
Fe-18
Se-16
Jl-14
Di-16
No-15
Ab-16
Jn-02
Di-16
Ab-15
Mz-15
My-12
My-13
—
Ag-15
Ab-13
Ab-13
—
No-13
Mz-11
Mz-11
Oc-15
En-15
EL COSTE DE COBERTURA DE
LOS BONOS ESPAÑOLES (CDS)
Endesa
60 0
Melia Hotels Intl S A 56 2
Telefónica
75 0
Reino de España 29 -1
BBVA
47 -1
Santander
38 -1
Altadis
Bn A
b d
G N u
—
0
-3
-1
-5
0
1
0
0
0
0
1
1
RENTABILIDAD
Por divi.
Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
—
6,08
6,08
8,93
5,12
5,12
4,67
9,77
12,24
2,97
-5,04
-5,04
—
-1,83
-1,83
1,82
7,90
7,90
1,69
8,37
8,37
—
5,51
5,51
—
59,37
59,37
3,05
15,36
15,36
4,60
0,22
0,22
0,69
-25,03
-25,03
—
18,28
18,28
—
20,92
20,92
—
-17,65
-17,65
—
26,09
26,09
—
35,27
35,27
—
30,37
30,37
—
0,00
—
0,36
-20,95
-20,95
—
21,26
21,26
—
18,89
18,89
—
5,20
5,20
—
-3,23
-3,23
Bueno A e
F án o
—
—
—
—
—
h
u p
w pñ
V
n
Ap m
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b
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BBVA
—
—
—
=
NH H
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m
m
%
m
G
B
%
N
L boa
%
N
Pa
%
N
Nueva Yo k
%
N
VALORES DEL MERCADO DE CORROS
M
B
m
M
D
A
w
M
M M
m
=
%
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
B
A
A
A
=
To a
%
=
=
U
U
U
N
N
M m
M m
M
M
M
M
M
M
—
—
—
—
MAD
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
—
—
M
=
ACC ONES PREFERENTES
m
O
%
—
—
—
—
—
N
—
H
=
Sigla Sector
CAR
TEL
BCO
BCO
BCO
CAR
CAR
PET
BCO
ENE
ENE
CON
ENE
ENE
ING
MET
PET
PET
INM
PUB
MET
ENE
MET
MET
XALFA
XAMXL
XBBDC
XNOR
XBFR
XBRPO
XBRPP
XBRK
XBRSB
XCMIG
XCOP
XEKT
XELTO
XELTB
XGEO
XGGB
XPBR
XPBRA
XSARE
XTZA
XUSIO
XUSI
XVALO
XVOLB
—
A
= m m
%
—
—
—
(1) El precio refleja el coste anual de comprar un Credit
Default Swap (CDS) de los respectivos emisores. Estos contratos protegen a los inversores del riesgo de impago del emisor
de bonos. Cuanto más altos, más percepción de riesgo. Está
medido como el porcentaje (en puntos básicos) sobre el valor
nominal de un bono a cinco años del emisor. Las empresas
incluidas son los emisores españoles que más liquidez tienen
habitualmente en el mercado de CDS.
Fuente: Markit
MAR O
P gu
CAPITAL
VALORACIÓN
Número
CapitalizaPER
Valor
acciones
ción (mill.) Año act. Año sig. contable
5.120.500.000
4.916
—
—
—
44.866.553.394
34.099
—
—
—
430.637.358
3.983
—
—
—
2.018.347.548
9.971
—
—
—
612.659.638
3.615
—
—
—
26.193.920
173
—
—
—
227.024.896
1.748
—
—
—
345.002.978
3.899
—
—
—
300.185.648
732
—
—
—
838.076.946
1.693
—
—
—
128.244.004
808
—
—
—
235.249.560
5.270
—
—
—
1.087.050.297
5.979
—
—
—
265.436.883
1.739
—
—
—
418.882.271
18
—
—
—
608.139.861
2.372
—
—
—
7.442.454.142
41.678
—
—
—
5.602.042.788
28.570
—
—
—
6.812.130.247
68
—
—
—
2.062.373.705
241
—
—
—
705.260.684
2.229
—
—
—
547.818.424
1.479
—
—
—
3.217.188.402
32.494
—
—
—
2.443.157.621
733
—
—
—
VALORES ESPAÑOLES EN EL MUNDO
N
m
%
M
Año
ant.
—
0,07
0,31
0,15
—
0,12
0,13
—
—
0,06
0,29
0,16
—
—
—
—
—
—
—
0,00
—
—
—
0,03
PAGO DE DIVIDENDOS
m
%
M
DIVIDENDOS
Mínimo
0,854 Mz09
0,292 Fe03
0,895 Se02
1,605 Jn09
0,520 Mz09
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0,278 Se02
1,490 Mz09
0,596 Jn13
0,950 En16
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5,640 Se05
1,035 Se15
1,740 Ag15
0,042 Mz18
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1,242 Oc02
0,930 Fe16
0,010 Mz18
0,098 Fe16
0,695 En16
0,189 Fe16
1,990 En16
0,052 Di02
EVOLUCIÓN ÚLTIMAS OFERTAS PÚBLICAS DE VENTA
m
08-03-2018
HISTÓRICO
M
m
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www
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MAD
A
MAD
A
A
MAD
VA
MAD
MAD
A
A
MAD
MAD
MAD
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK.COM/WSNWS
Viernes 9 marzo 2018 Expansión 37
CUADROS
EURO STOXX 50
%
VALOR
ALE
FRA
HOL
ALE
BEL
HOL
FRA
ESP
ESP
ALE
ALE
ALE
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FRA
IRL
Índice
Consumo
Industria
Industria
Consumo
Consumo
Tecnología
Financiero
Financiero
Financiero
Consumo
Salud
Autos
Financiero
Materiales
Consumo
EURO STOXX 50
Adidas AG
AIR Liquide SA
Airbus SE
Allianz Se-Vink
Anheuser-Busch I
Asml Holding NV
AXA
Bbva
Banco Santander
Basf SE
Bayer Ag-Reg
Bayer Motoren WK
BNP Paribas
Saint Gobain
CRH PLC
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D u h B n R
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Ph
m
m
m
H
H
H
m
m
m
m
m
3.413,28
175,20
103,40
97,09
189,90
93,45
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22,66
6,65
5,47
85,32
97,47
84,97
62,95
45,74
27,44
mh M H nn
Mu n h n Ru R
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Un
N
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M
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V w nP
(1) En número de acciones. (2) En euros. (3) En veces.
n ormac ón ac
1,06
0,34
1,87
1,43
0,68
3,26
0,85
1,09
0,33
0,20
0,79
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0,42
-0,51
1,72
-0,01
0,58
4,50
5,39
-12,16
-2,03
-2,43
0,41
2,38
-0,39
-2,72
-1,35
0,62
08-03-2018
m
M
m
m
1,07
-1,90
3,57
13,54
0,70
9,26
12,87
-10,54
-6,72
-1,97
-1,18
-0,15
-2,92
-2,28
6,61
0,73
-2,59
4,82
-1,57
16,98
-0,84
0,34
15,09
-8,41
-6,47
-0,16
-7,00
-6,28
-2,14
1,12
-0,51
-8,40
376.353.888
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M
2.802.457
36.655
44.301
75.202
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188.698
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78.667
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23.020
M
3.708,82
202,10
111,60
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206,85
110,10
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7,93
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98,80
123,90
97,50
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52,40
%
3.306,66
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91,64
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167,00
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112,40
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5,19
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91,51
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42,05
m
m
100,00
1,72
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3,68
1,75
1,55
3,08
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3,03
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1,32
1,65
2,90
477.982.400
807.052
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1.961.437
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2.447.996
%
m
481.745.130
868.834
1.007.790
2.021.767
1.401.408
1.770.955
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%
-0,80
-7,10
15,50
-3,00
29,50
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11,90
158,60
4,60
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23,70
23,80
30,30
11,70
30,30
—
6,75
5,29
4,37
17,41
5,10
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2,62
0,69
0,50
6,51
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11,04
6,30
3,43
—
7,89
5,79
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18,37
5,71
6,97
2,73
0,74
0,57
6,96
7,53
11,48
6,94
3,91
—
1,14
2,29
1,39
4,01
3,85
0,72
5,12
2,71
3,91
3,52
2,76
4,12
4,29
2,75
—
1,14
2,56
1,54
4,22
3,85
0,84
5,56
3,61
3,91
3,63
2,87
4,71
4,80
2,84
(*) Ratios fundamentales obtenidas como promedio de mercado.
ada por
902 50 50 50
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
ALEMANIA (1)
Adidas AG (C)
175,20 0,30
Allianz SE (F)
189,90 0,70
Basf SE (M)
85,32 0,80
Bayer AG (S)
97,47 0,40
Bayer Motoren Werke (C)
84,97 0,10
Beiersdorf AG (BC)
89,10 1,90
BMW Nvtg (C)
71,95 -0,10
Brenntag AG (I)
51,80 1,90
Commerzbank AG (F)
12,41 1,40
Continental AG (C)
223,90 1,60
Covestro AG (M)
87,80 -1,50
Daimler AG (C)
67,88
=
Deutsche Bank AG (F)
13,10 -0,60
Deutsche Boerse AG (F)
110,10 1,00
Deutsche Lufthansa (I)
27,29 -1,70
Deutsche Post AG (I)
37,65 2,50
Deutsche Telekom (T)
13,26 0,70
Deutsche Wohnen AG BR (IN) 35,41 2,10
E,on SE (SB)
8,51 1,00
Fresenius Medical Care AG (S) 84,92 1,10
Fresenius SE & CO (S)
65,66 1,00
GEA AG (I)
38,43 0,70
Heidelbergcement AG (M) 81,80 0,10
Henkel AG & CO (BC)
111,20 1,80
Infineon Technol. (IT)
23,32 2,70
K+S AG (M)
23,63 0,80
Lanxess AG (M)
69,00 2,30
Linde AG (Tendered) (M) 190,65 3,50
MAN SE (I)
94,75 0,70
Merck Kgaa (S)
77,66 -4,20
Metro AG (BC)
15,40 0,60
MTU Aero Engines AG (I) 138,50 3,10
Munich RE AG (F)
184,30 0,70
Osram Licht AG (I)
64,72 1,20
Porsche Automobil (C)
66,00 0,30
Prosiebensat,1 Media (C)
28,80 1,70
Qiagen NV (S)
27,80 1,50
RWE AG (SB)
17,85 1,60
SAP SE (IT)
87,86 1,40
Siemens AG (I)
105,54 1,10
Symrise AG (M)
66,20 1,40
Thyssenkrupp AG (M)
21,53
=
United Internet AG REG (IT) 57,10 3,60
Volkswagen AG (C)
160,40 0,80
Volkswagen AG Nvtg (C) 156,72 0,50
Vonovia SE (IN)
39,28 2,30
Wirecard AG (IT)
100,00 4,20
AUSTRIA (1)
Erste GR. Bank AG (F)
41,82
=
OMV AG (E)
46,48 -0,80
Voestalpine AG (M)
45,50 3,00
BÉLGICA (1)
Ageas (F)
42,48 -0,10
Anheuser Busch (BC)
93,45 3,30
Colruyt SA (BC)
44,13
=
Gr.E Bruxelles Lambert (F) 92,52 0,50
KBC GR. NV (F)
74,80 -0,50
Proximus (T)
26,70 1,30
Solvay (M)
116,25 2,50
UCB SA (S)
66,50 -0,20
Umicore (M)
44,80 0,40
DINAMARCA (2)
AP Moller - Maersk (I)
9.370,00 -1,10
AP Moller - Maersk AS A (I) 9.035,00 -0,60
Carlsberg AS B (BC)
729,00 0,80
Christian Hansen Holding A/S (M)529,80 2,20
Coloplast AS B (S)
515,00 1,10
Danske Bank A/S (F)
244,40 -0,20
4,80
-0,80
-7,00
-6,30
-2,10
-9,00
-3,60
-1,80
-0,80
-0,50
2,10
-4,10
-17,50
13,70
-11,20
-5,30
-10,40
-2,90
-6,10
-3,30
0,90
-3,90
-9,40
0,80
2,10
13,90
4,10
-2,10
-0,70
-13,50
-7,50
-7,30
2,00
-13,60
-5,40
0,30
6,10
5,00
-6,00
-9,10
-7,60
-11,10
-0,40
-4,90
-5,80
-5,10
7,40
199,95 Ag17
205,75 En
97,67 En
123,30 Jn17
96,26 En
101,60 Di17
82,50 En
56,18 My17
13,71 En
251,30 En
95,00 En
75,69 En
18,36 Mz17
110,10 Mz
31,12 Di17
40,99 Di17
18,05 My17
37,96 En
10,69 No17
93,00 En
79,65 Jn17
42,04 Ab17
95,50 En
128,90 Jn17
25,36 En
24,26 Jn17
74,02 En
212,00 En
97,60 My17
114,40 My17
18,45 Jl17
156,00 En
197,30 No17
79,00 En
78,72 En
41,51 Mz17
31,46 Jn17
23,14 No17
100,35 No17
133,20 Ab17
73,34 En
26,83 Jl17
59,36 En
188,00 En
188,50 En
42,41 En
110,00 En
15,80
-12,00
-8,70
42,10 Mz
56,24 En
54,60 En
4,30
0,30
1,80
2,80
5,20
-2,40
0,30
0,50
13,50
43,42 En
109,35 My17
49,72 Jn17
96,32 En
77,76 Fe
32,81 My17
131,25 No17
78,25 My17
75,25 Oc17
164,35 Jn17
168,35 Mz17
79,64 Jl17
92,69 Mz
77,71 Jl17
85,59 Mz17
67,35 Jl17
43,58 Se17
7,72 Mz17
188,45 Jn17
62,83 Jl17
59,29 Jl17
12,51 Fe
78,15 Mz17
14,12 Mz17
30,60 Ab17
12,88 Mz
30,55 Mz17
6,77 Mz17
76,53 Ag17
60,58 No17
34,35 Jl17
77,62 Ag17
103,95 Fe
16,97 Mz17
19,11 No17
60,44 Mz17
178,15 Mz
93,35 Mz
77,66 Mz
— Jl17
115,50 Ag17
168,00 Se17
55,95 Mz17
47,61 Ag17
24,82 No17
25,70 Fe
13,73 Mz17
82,47 Mz
102,98 Mz
58,33 Mz17
20,93 Mz
38,53 Mz17
128,70 Ag17
125,35 Ag17
32,05 Mz17
45,84 Mz17
39.267,18
105.114,00
96.494,29
99.250,04
34.012,13
10.782,62
4.855,84
9.854,62
16.072,78
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10.289,61
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33.338,46
26.165,33
7.876,97
44.449,15
52.845,77
15.463,83
23.056,73
22.160,51
33.111,10
8.289,25
13.590,03
24.395,17
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5.569,13
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43.602,10
3.947,40
12.358,98
3.140,28
8.868,18
35.181,71
6.257,23
12.444,33
8.262,85
7.901,63
10.883,01
107.655,00
110.463,00
9.946,85
10.232,43
8.792,28
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35.415,64
23.463,09
14.141,64
29,43 Ab17 17.484,73
35,63 Mz17 8.241,58
35,91 Ab17 6.175,11
34,68 Jn17
83,20 Fe
41,39 Di17
82,49 Mz17
59,42 Ab17
25,31 Fe
108,65 Mz17
56,82 Ag17
37,27 No17
10.405,58
114.956,00
3.170,57
9.191,31
31.491,88
5.112,10
10.457,34
10.511,87
11.553,65
-13,60 14.130,00 Jl17 9.370,00 Mz
10.127,43
-12,80 13.430,00 Jl17 9.035,00 Mz
4.818,91
-2,10 772,00 En
609,00 Mz17 12.746,59
-9,00 593,00 En
408,80 Mz17 8.544,34
4,40 588,50 Jn17 480,90 No17 9.944,26
1,20 257,50 My17 224,50 Di17 29.519,15
Nombre (*)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
DSV A/S (I)
477,70
Genmab AS (S)
1.260,50
ISS A/S (I)
225,70
Novo Nordisk AS B (S)
307,15
Novozymes AS B (M)
315,50
Orsted (SB)
388,00
Pandora A/S (C)
626,40
TDC A/S (T)
49,76
Vestas Wind Systems (I)
440,00
ESPAÑA (1)
Abertis Infraestructuras (I) 18,63
ACS (I)
29,34
Aena SA (I)
170,75
Amadeus IT GR. SA (IT)
59,90
Banco DE Sabadell SA (F)
1,67
Banco Santander SA (F)
5,47
Bankia SA (F)
3,87
Bbva (F)
6,65
Caixabank (F)
3,88
Enagas SA (E)
21,60
Endesa SA (SB)
17,34
Ferrovial SA (I)
17,20
GAS Natural SDG SA (SB)
18,56
Grifols SA (S)
23,20
Iberdrola SA (SB)
6,06
Inditex SA (C)
23,95
RED Electrica Corp. (SB)
16,19
Repsol SA (E)
13,96
Telefonica SA (T)
8,07
FINLANDIA (1)
Fortum OYJ (SB)
18,34
Kone Corp B (I)
41,58
Metso OYJ (I)
26,55
Nokia OYJ (IT)
4,79
Nokian Renkaat OYJ (C)
37,34
Sampo OYJ A (F)
45,41
Stora Enso OYJ R (M)
14,87
Upm-Kymmene OYJ (M)
28,46
Wartsila OYJ B (I)
57,88
FRANCIA (1)
Accor (C)
45,83
AIR Liquide (M)
103,40
Airbus SE (I)
97,09
Alstom (I)
33,45
Arkema (M)
107,95
Atos SE (IT)
110,65
AXA (F)
22,66
BNP Paribas (F)
62,95
Bouygues (I)
40,70
CAP Gemini SE (IT)
104,80
Carrefour SA (BC)
17,44
C.Guichard-Perrac. (BC)
42,68
Christian Dior SE (C)
310,00
Credit Agricole SA (F)
13,66
Danone (BC)
66,57
Dassault Systemes SA (IT) 108,55
Edenred (I)
28,67
Electricite DE France (SB)
10,80
Engie (SB)
13,13
Essilor Intl (S)
112,15
Hermes Intl (C)
443,80
Kering (C)
382,70
Klepierre (IN)
35,19
Lagardere S,c,a, (C)
24,06
Legrand Promesses (I)
63,74
Loreal (BC)
180,40
Lvmh-Moet Vuitton (C)
245,60
Michelin Cgde B Brown (C) 125,65
Orange (T)
14,12
3,00 -2,20 508,40 En
343,80 Mz17
0,80 22,50 1.482,00 Mz17 1.019,00 Fe
= -6,10 286,30 My17 217,00 Mz
1,50 -8,20 351,95 En
231,60 Mz17
1,20 -11,00 357,50 Di17 266,50 Mz17
2,80 14,60 388,00 Mz
251,80 Mz17
0,90 -7,30 836,00 Mz17 552,50 No17
0,10 30,50
49,78 Mz
35,30 Ab17
0,90 2,60 627,00 Jl17
360,80 No17
-4,00 0,40
7,70 -10,10
0,70 1,00
1,10 -0,30
0,10 0,80
0,20 -0,20
-0,40 -3,00
0,30 -6,50
-0,10 -0,30
1,50 -9,50
-0,20 -2,90
1,60 -9,10
-0,10 -3,60
0,90 -5,00
1,30 -6,10
= -17,50
0,70 -13,50
-0,10 -5,30
2,10 -0,70
15.002,27
12.699,90
6.926,55
91.666,45
11.792,52
13.394,96
11.648,75
6.678,59
15.672,64
19,64 Fe
36,49 Jn17
183,70 Jn17
64,00 En
1,94 Jl17
6,30 My17
4,60 Jl17
7,93 Ag17
4,50 Ag17
26,72 Jn17
22,76 My17
20,75 Jn17
22,42 My17
26,95 No17
7,25 Jn17
36,67 Jn17
20,59 Jn17
16,16 No17
10,60 Mz17
14,16 Mz17
27,10 Mz
134,60 Mz17
44,86 Mz17
1,55 Mz17
5,28 Se17
0,98 Mz17
6,61 Mz
3,49 Mz17
20,28 Fe
16,60 Fe
16,72 Mz
17,69 Fe
20,77 Mz17
5,90 Fe
23,94 Mz
15,73 Mz
13,40 Jn17
7,47 Fe
17.266,74
9.890,30
15.453,60
32.366,65
11.548,80
108.041,00
4.850,03
54.616,26
17.137,45
6.032,16
6.781,82
10.492,46
8.002,20
8.399,64
44.341,96
33.088,54
8.629,38
21.529,43
45.374,75
11,10
-7,10
-6,70
23,00
-1,20
-0,90
12,50
9,80
10,00
18,69 No17
47,64 Oc17
33,43 My17
5,88 My17
40,95 Fe
48,60 En
14,87 Mz
28,66 Fe
62,00 Oc17
12,79 Ab17
40,00 Mz17
24,96 Fe
3,87 Di17
34,48 Jl17
43,29 Se17
10,38 Mz17
21,53 Ag17
47,39 Mz17
9.827,68
20.698,53
4.177,94
34.419,13
5.327,48
26.937,23
10.428,03
18.648,75
10.824,31
1,10 6,60
1,90 -1,60
1,40 17,00
-0,20 -3,30
= 6,30
2,00 -8,80
1,10 -8,40
0,70 1,10
0,70 -6,00
1,30 6,00
-0,90 -3,40
-3,70 -15,60
0,90 1,80
0,30 -1,00
2,10 -4,80
1,40 22,50
0,30 18,60
2,10 3,60
3,80 -8,40
0,70 -2,40
0,60 -0,50
0,80 -2,60
2,40 -4,00
-0,50 -10,00
1,20 -0,70
2,80 -2,50
1,80 0,10
2,50 5,10
0,80 -2,50
48,15 Fe
115,15 My17
98,94 Fe
36,80 En
109,55 No17
134,10 Oc17
27,44 En
68,89 Ag17
45,75 En
108,45 En
23,64 My17
56,93 My17
312,20 En
15,68 Ag17
71,82 Di17
108,55 Mz
28,93 Fe
12,35 No17
14,93 Se17
121,60 My17
461,55 Ab17
412,50 En
38,13 Jn17
28,85 My17
67,02 En
195,35 Jn17
259,55 No17
130,15 En
15,74 My17
37,25 Mz17
97,94 Fe
68,72 Ag17
25,44 Mz17
88,83 Mz17
104,40 Mz
22,41 Mz
57,32 Ab17
36,25 Jl17
82,40 Mz17
16,47 No17
42,68 Mz
204,85 Mz17
11,69 Ab17
61,83 Mz17
76,34 Mz17
20,86 Mz17
7,40 Ab17
12,27 Mz
101,00 Oc17
417,85 Se17
233,75 Mz17
32,24 Oc17
23,78 Mz
52,92 Mz17
171,10 Mz
194,80 Mz17
105,05 Mz17
13,40 Fe
10.267,07
54.521,27
72.052,61
6.578,38
9.530,20
12.560,62
54.151,23
88.745,65
10.825,44
20.518,36
12.639,74
2.916,67
4.162,11
20.585,03
51.604,28
18.361,24
7.837,08
4.607,72
26.126,23
27.708,84
16.153,37
35.064,34
8.990,14
3.574,18
20.782,45
54.596,58
81.459,67
27.859,65
37.301,78
1,70
1,30
4,30
0,80
1,60
1,00
1,00
1,40
1,50
—
22,20
17,86
17,64
10,34
20,15
23,97
8,29
8,98
9,65
12,23
12,92
7,39
9,07
11,71
Un euro = 166,386 ptas.
www p bnppar bas es
08-03-2018
S&P EUROPE 350
Nombre (*)
—
25,94
19,56
22,22
10,91
22,59
29,02
8,66
9,71
10,87
13,08
14,37
7,69
9,99
13,36
Nombre (*)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Pernod-Ricard (BC)
133,50
Peugeot SA (C)
19,30
Publicis Gr.E (C)
57,26
Renault SA (C)
95,82
Safran SA (I)
88,08
Saint-Gobain, CIE DE (I)
45,75
Sanofi-Aventis (S)
64,91
Schneider Electric SE (I)
70,64
SES (C)
12,73
Societe Generale (F)
46,15
Sodexo (C)
100,95
Suez SA (SB)
11,56
Teleperformance (I)
124,50
Thales (I)
96,02
Total SA (E)
46,43
Valeo (C)
55,62
Veolia Environnement (SB) 19,66
Vinci (I)
81,14
Vivendi SA (C)
20,99
GRAN BRETAÑA (2)
Anglo American (M)
17,07
Antofagasta Hldgs (M)
8,70
Ashtead GR. (I)
19,45
Asso. British Foods (BC)
26,02
Astrazeneca (S)
48,15
Aviva (F)
5,09
Babcock Intl GR. (I)
6,68
BAE Systems (I)
5,89
Barclays (F)
2,12
Barratt Developments (C)
5,42
BHP Billiton (M)
14,04
BP (E)
4,75
British A. Tobacco (BC)
42,62
British Land CO (IN)
6,43
BT GR. (T)
2,41
Bunzl (I)
20,20
Burberry GR. (C)
16,44
Capita GR. (I)
1,69
Carnival (C)
47,43
Centrica (SB)
1,42
Cobham (I)
1,31
Compass GR. (C)
15,45
DCC (I)
67,90
Diageo (BC)
24,41
Direct Line Insurance GR. (F) 3,84
Easyjet (I)
15,78
Experian (I)
15,63
Ferguson (I)
53,34
GKN (C)
4,21
Glaxosmithkline (S)
13,47
Glencore (M)
3,63
G4S (I)
2,58
Hammerson (IN)
4,57
Hays (I)
1,92
Hsbc Holdings (F)
7,03
IAG (I)
6,29
IMI (I)
11,37
Imperial Brands (BC)
25,96
Intercontin. Hotels (C)
45,73
Intertek GR. (I)
50,50
ITV (C)
1,54
Johnson, Matthey (M)
32,00
Kingfisher (C)
3,52
Land Securities GR. (IN)
9,26
Legal & General GR. (F)
2,64
Lloyds Banking GR. (F)
0,68
London Stock Exchange (F) 39,21
MAN GR. (F)
1,69
Marks & Spencer GR. (C)
2,79
1,10 1,20
1,00 13,80
= 1,10
1,50 14,20
2,20 2,50
0,70 -0,50
1,30 -9,70
1,10 -0,30
2,00 -2,20
0,50 7,20
0,80 -9,90
1,90 -21,20
2,60 4,20
1,40 6,80
0,70 0,80
2,00 -10,70
1,20 -7,60
1,50 -4,70
1,20 -6,40
-2,90
-0,70
1,50
0,70
1,20
0,20
0,30
0,60
0,60
1,50
-2,80
0,70
1,50
1,30
0,90
1,30
0,40
6,40
2,00
-0,20
0,70
2,00
0,60
2,50
1,20
0,30
1,50
2,00
0,30
2,00
-1,10
-2,20
0,40
0,60
0,50
1,20
1,90
0,50
1,70
1,20
1,30
1,90
0,30
0,30
1,50
0,40
=
1,40
-3,30
10,20
-13,40
-2,40
-7,70
-6,00
0,40
-5,40
2,80
4,50
-16,20
-7,80
-9,10
-15,10
-7,10
-11,50
-2,50
-8,30
-57,70
-3,00
3,20
4,00
-3,50
-9,00
-10,40
0,50
7,80
-4,50
0,10
31,90
1,80
-6,80
-3,30
-16,50
4,80
-8,40
-3,40
-14,70
-18,00
-3,10
-2,70
-7,00
4,10
4,30
-8,10
-3,30
-0,80
3,40
-18,40
-11,50
135,55 Fe
20,90 Oc17
68,84 My17
95,82 Mz
91,36 Fe
52,28 My17
92,97 My17
76,28 En
23,28 Jn17
51,88 My17
123,25 Jn17
16,89 My17
128,85 Oc17
99,50 Jn17
49,00 Ab17
67,12 My17
22,07 En
88,56 En
24,84 En
107,70 Mz17
16,90 Di17
52,56 No17
74,27 Ag17
67,80 Mz17
42,53 Fe
63,39 Fe
64,51 Mz17
10,86 Fe
41,96 Di17
97,41 Ag17
10,84 Fe
96,96 Mz17
84,00 No17
42,46 Jl17
52,50 Mz
15,99 Mz17
69,45 Mz17
16,83 Mz17
34.454,43
13.113,61
15.102,52
22.679,56
35.279,36
31.256,41
91.632,72
48.381,49
6.010,74
43.011,10
11.249,33
5.937,20
8.778,13
12.265,08
144.419,00
16.287,06
13.608,94
51.740,35
19.545,55
18,44 Fe
10,61 Se17
21,52 En
33,71 Oc17
55,08 Jn17
5,44 Mz17
9,70 My17
6,77 Jn17
2,32 Mz17
7,00 Oc17
16,60 En
5,35 En
56,43 Jn17
6,92 Di17
3,42 Mz17
24,65 My17
19,85 No17
7,06 Jn17
53,80 Ag17
2,25 Mz17
1,48 Oc17
16,90 Jn17
77,55 En
27,25 Di17
4,11 Ag17
16,96 Fe
17,05 My17
57,02 En
4,48 En
17,22 Jn17
4,15 En
3,41 Jl17
6,10 Jn17
2,05 En
7,96 En
6,70 Oc17
14,43 En
39,34 Ab17
49,28 En
54,25 Oc17
2,20 Ab17
35,03 No17
3,68 My17
11,33 My17
2,77 En
0,73 My17
40,85 Fe
2,18 En
3,96 My17
9,59 Jn17
7,48 Mz17
15,42 My17
24,84 Ab17
43,25 Jl17
4,87 Fe
6,26 Fe
5,36 No17
1,79 No17
5,28 Mz17
11,17 My17
4,40 Jl17
41,95 Mz
5,91 Oc17
2,26 Fe
19,36 Mz
14,98 Fe
1,52 Mz
44,65 Mz17
1,24 Fe
1,13 Fe
14,25 Fe
65,15 Mz
22,02 Ab17
3,34 Mz17
9,40 Mz17
14,46 Se17
44,60 Ag17
2,94 Di17
12,43 Fe
2,77 Jn17
2,49 Fe
4,46 Mz
1,56 Ab17
6,21 Ab17
5,24 Ab17
11,03 Mz
25,76 Mz
36,68 Se17
37,90 Mz17
1,47 No17
27,27 Ag17
2,88 Se17
9,13 Mz
2,45 Ab17
0,62 Ab17
30,14 Mz17
1,42 Mz17
2,79 Mz
33.167,04
4.149,57
13.528,81
12.813,52
84.214,05
28.442,76
4.626,42
25.981,68
46.793,88
7.549,74
40.984,18
129.667,00
134.865,00
9.023,24
27.510,56
9.371,03
9.705,47
1.568,59
14.191,46
11.039,91
4.479,14
34.011,12
8.675,22
84.568,27
7.292,84
5.695,22
20.171,17
18.676,60
10.054,58
90.935,05
60.797,81
5.539,94
5.008,46
3.879,67
198.653,00
7.418,25
4.273,54
34.567,35
12.490,68
11.223,71
7.704,64
8.799,88
10.654,78
9.619,53
21.575,11
66.595,44
17.087,92
3.843,33
6.256,97
Nombre (*)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Micro Focus International (IT) 20,02
Mondi (M)
19,87
Morrison Superm. (BC)
2,25
National Grid (SB)
7,92
Next (C)
47,21
OLD Mutual (F)
2,54
Pearson (C)
7,54
Persimmon (C)
25,48
Prudential (F)
18,38
Randgold Resources (M)
59,78
Reckitt Benckiser GR. (BC) 57,52
Relx (I)
15,06
Rentokil Initial (I)
2,64
RIO Tinto (M)
36,93
Rolls-Royce Holdings (I)
9,22
Royal Bank OF Scotland (F) 2,63
Royal Dutch Shell (E)
22,65
Royal Dutch Shell B (E)
22,91
RSA Insurance GR. (F)
6,34
Sage GR. (IT)
6,96
Sainsbury (J) (BC)
2,42
Schroders (F)
33,75
Scottish & Southern (SB)
12,48
Segro (IN)
6,04
Severn Trent (SB)
17,92
Shire (S)
32,29
Sky (C)
13,40
Smith & Nephew (S)
13,25
Smiths GR. (I)
15,87
Standard Chartered (F)
7,78
Standard Life Aberdeen (F) 3,71
Tate & Lyle (BC)
5,67
Taylor Wimpey (C)
1,88
Tesco (BC)
2,10
Travis Perkins (I)
12,99
Tullow OIL (E)
1,88
Unilever (BC)
38,80
United Business Media (C)
9,30
United Utilities GR. (SB)
6,99
Vodafone GR. (T)
2,08
Weir GR. (I)
19,60
Whitbread (C)
39,27
William Hill (C)
3,27
WPP (C)
12,31
3I GR. (F)
9,30
HOLANDA (1)
ABN Amro GR. NV (F)
25,16
Aegon NV (F)
5,61
Ahold Delhaize NV (BC)
18,15
Akzo Nobel NV (M)
80,78
Altice SA A (C)
7,94
Altice SA B (C)
7,95
Arcelormittal INC (M)
26,56
Asml Holding NV (IT)
167,05
Gemalto NV (IT)
49,50
Heineken Holding NV (BC) 84,20
Heineken NV (BC)
87,58
ING Groep NV (F)
14,38
Koninklijke DSM NV (M)
80,40
Koninklijke KPN NV (T)
2,54
NN GR. N,v, (F)
36,12
Philips Electronics (S)
31,84
Randstad Hldgs NV (I)
57,40
Relx NV (I)
16,82
Unibail - Rodamco (IN)
192,75
Unilever NV (BC)
44,15
Wolters Kluwer NV (I)
41,83
IRLANDA (1)
Bank OF Ireland GR. (F)
7,28
-0,60
1,00
-0,40
1,60
-2,50
=
0,70
-3,60
0,80
=
2,30
1,30
0,60
-1,30
-0,20
0,80
-0,40
0,20
0,60
1,90
-0,90
0,70
1,20
2,00
1,50
0,30
-0,30
1,70
0,40
-0,40
0,90
1,30
0,40
-0,70
1,10
1,00
2,40
0,20
1,10
1,50
1,80
1,90
0,60
1,70
0,30
-20,70
2,90
2,40
-9,50
4,30
9,60
2,40
-6,90
-3,60
-19,30
-16,90
-13,40
-16,90
-6,30
8,80
-5,40
-8,70
-8,70
0,30
-12,80
0,20
-4,00
-5,50
2,90
-17,10
-17,20
32,40
2,90
6,50
-0,20
-14,90
-19,30
-9,10
0,30
-17,10
-9,00
-6,00
24,50
-15,70
-11,70
-7,70
-1,80
1,40
-8,20
1,80
27,39 No17
21,30 Oc17
2,53 Ag17
10,91 My17
53,20 Oc17
2,58 Fe
7,54 Mz
28,90 Oc17
19,81 En
81,90 Se17
81,08 Jn17
17,82 No17
3,36 Oc17
41,73 En
9,81 No17
3,02 En
25,74 En
26,09 En
6,67 Ag17
8,21 En
2,82 My17
37,73 En
15,51 My17
6,04 Mz
25,53 My17
49,37 Mz17
13,74 Mz
14,31 Oc17
16,85 En
8,49 En
4,47 Ag17
7,95 My17
2,11 En
2,14 En
16,96 My17
2,63 Mz17
45,49 Oc17
9,30 Mz
10,56 My17
2,38 En
23,05 En
43,07 Ab17
3,38 En
17,54 Jn17
9,70 Ag17
19,88 Mz
16,93 Di17
2,07 No17
7,37 Fe
36,17 Jl17
1,88 Oc17
5,67 Se17
20,73 Mz17
16,13 Ab17
57,66 Mz
56,24 Mz
14,55 Fe
2,37 Mz17
29,10 My17
7,43 Mz17
2,25 Ab17
19,93 Ab17
20,53 Ab17
5,71 Ab17
6,16 Mz17
2,25 No17
30,30 Mz17
11,82 Fe
4,53 Ab17
17,03 Fe
29,92 Fe
9,00 No17
12,15 Fe
14,44 Di17
6,86 Ab17
3,51 Ab17
5,54 Mz
1,75 Jl17
1,67 Jn17
12,73 Mz
1,46 Jn17
37,11 Mz
6,45 Se17
6,59 Fe
1,99 Ab17
17,27 Jn17
35,12 No17
2,40 Ag17
12,11 Mz
7,01 Mz17
12.044,59
10.086,75
7.327,93
39.514,73
9.613,21
17.307,58
8.503,53
10.866,77
65.679,85
7.750,56
53.291,26
22.155,25
6.712,55
61.062,76
23.430,27
12.176,67
142.282,00
118.588,00
8.888,11
10.776,72
5.700,59
5.272,26
17.631,51
8.298,15
5.947,70
40.855,28
19.423,04
16.318,96
8.612,56
29.577,97
13.826,74
3.655,68
8.482,63
28.182,29
4.486,70
3.596,15
70.267,91
5.062,50
6.588,56
76.065,70
6.064,33
9.940,01
3.981,01
22.570,94
12.482,88
1,70 -6,50
0,70 5,50
-1,60 -1,00
2,60 10,60
2,40 -9,20
2,50 -10,00
-1,40 -2,00
0,80 15,10
-0,40
—
3,30 2,10
2,70 0,70
1,00 -6,20
0,10 0,90
1,20 -12,70
-0,10
—
1,40 0,90
0,80 12,00
1,20 -12,20
0,80 -8,20
2,30 -6,00
1,70 -3,80
28,35 En
5,73 Fe
20,57 Mz17
82,64 Ab17
23,26 Jn17
23,26 Jn17
30,63 En
167,05 Mz
63,39 Mz17
86,00 Fe
91,02 Fe
16,67 En
85,40 Fe
3,14 Jl17
38,91 En
35,88 Oc17
59,34 Fe
19,55 No17
237,35 My17
52,25 Oc17
44,70 En
21,83 Ab17
4,30 Jn17
14,80 Ag17
64,42 Mz17
6,63 No17
6,62 No17
6,65 My17
113,55 Jn17
31,16 Oc17
71,69 Mz17
77,67 Mz17
13,66 Ab17
61,59 Mz17
2,49 Mz
28,85 Ab17
28,45 Mz17
48,38 Ag17
16,23 Fe
185,55 Fe
42,17 Mz
35,77 Ag17
12.813,64
9.692,32
28.569,31
25.083,56
4.921,76
915,87
20.596,29
88.750,86
5.180,82
11.945,14
22.983,33
68.315,83
17.961,17
13.134,59
13.545,88
36.883,66
8.793,53
21.059,51
23.572,17
93.219,65
14.205,79
8,15 En
0,22 Jn17
8.322,19
-2,20
2,60
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK.COM/WSNWS
38 Expansión Viernes 9 marzo 2018
CUADROS
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08-03-2018
S&P EUROPE 350 (continuación)
Nombre (*)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
CRH (M)
27,49
Kerry GR. A (BC)
81,90
Paddy Power Betfair (C)
89,85
Ryanair Holdings (I)
16,28
Smurfit Kappa GR. (M)
35,88
ITALIA (1)
Assicurazioni Generali SPA (F) 15,51
Atlantia SPA (I)
27,05
Banco BPM SPA (F)
3,04
CNH Industrial NV (I)
10,97
Enel SPA (SB)
4,84
ENI SPA (E)
13,58
Ferrari NV (C)
100,00
Fiat Chrysler Auto. (C)
17,27
Intesa Sanpaolo (F)
3,04
Intesa Sanpaolo SPA RNC (F) 3,17
Italgas SPA (SB)
4,63
Leonardo S,p,a, (I)
8,98
Luxottica GR. SPA (C)
51,58
Mediobanca SPA (F)
9,84
Prysmian SPA (I)
26,59
Snam SPA (E)
3,72
Stmicroelectronics NV (IT) 19,69
Telecom Italia SPA (T)
0,82
Telecom Italia SPA RNC (T)
0,71
Tenaris SA (E)
14,53
-0,70 -8,20
0,20 -12,40
1,20 -9,40
1,80 8,20
-0,30 27,30
34,53 My17
94,30 Di17
104,10 My17
19,39 Ag17
36,00 Mz
26,76 Fe
73,70 Mz17
71,93 Ag17
14,07 Mz17
23,45 Ab17
28.089,12
15.247,38
9.259,30
11.973,98
10.440,95
0,10
5,00
1,90
1,10
1,30
0,50
-0,50
0,10
0,60
0,30
1,60
1,90
0,60
0,40
=
1,20
4,70
4,60
3,80
2,60
16,22 En
28,31 No17
3,51 Se17
12,48 Fe
5,58 Di17
15,35 Mz17
105,30 Fe
19,84 En
3,21 Fe
3,31 Fe
5,35 No17
16,04 Jn17
55,10 My17
10,04 En
30,00 No17
4,50 No17
21,25 No17
0,91 My17
0,75 My17
16,21 Ab17
13,73 Jn17
22,14 Ab17
2,34 Ab17
8,74 Mz17
4,16 Mz17
12,96 Jl17
61,55 Mz17
9,02 Ab17
2,33 Mz17
2,22 Mz17
3,86 Mz17
8,41 Fe
45,35 Oc17
7,70 Ab17
23,44 Mz17
3,57 Fe
12,50 Jn17
0,67 No17
0,55 No17
11,07 Ag17
25.867,97
15.664,48
5.668,06
13.415,47
46.003,54
42.545,17
15.586,15
23.064,57
54.022,62
3.635,27
2.812,11
4.348,14
8.866,78
7.367,45
7.095,79
10.251,43
16.107,70
11.709,21
5.287,68
8.445,73
2,00
2,80
16,00
-1,80
-5,70
-1,60
14,40
15,80
9,80
19,00
-9,10
-9,50
0,80
4,00
-2,20
-8,90
8,20
14,20
19,60
10,40
Nombre (*)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Terna SPA (SB)
4,62
UBI Banca (F)
3,84
Unicredit SPA ORD (F)
17,20
NORUEGA (2)
DNB ASA (F)
155,40
Marine Harvest ASA (BC) 156,30
Norsk Hydro AS (M)
51,44
Orkla AS (BC)
85,82
Statoil ASA (E)
178,00
Subsea 7 SA (E)
116,15
Telenor ASA (T)
180,25
Yara International. (M)
341,70
PORTUGAL (1)
Energias DE Portugal SA (SB) 2,91
Galp Energia Sgps SA (E)
14,72
SUECIA (2)
Alfa Laval AB (I)
194,95
Assa Abloy B (I)
185,50
Atlas Copco AB A (I)
351,50
Atlas Copco AB B (I)
312,80
Boliden AB (M)
285,80
Electrolux AB B (C)
267,30
Ericsson (IT)
56,62
Essity AB - B Shares (BC) 233,00
Hennes & Mauritz AB B (C) 136,98
0,30
1,60
0,20
-4,60
5,30
10,40
5,31 No17
4,58 Oc17
18,35 Ag17
4,35 Mz17 7.969,72
3,20 Mz17 4.815,28
12,85 Ab17 44.747,74
0,70 2,20
1,50 12,40
-0,60 -17,50
0,50 -1,40
-0,50 1,60
-1,10 -5,60
0,90 2,50
-1,50 -9,30
162,90 Se17
166,00 Oc17
64,15 No17
87,05 Di17
187,30 En
143,70 Ab17
191,00 En
394,00 No17
132,90 Ab17 18.395,95
129,60 Ab17 8.205,63
43,98 Jn17
8.956,41
74,55 Ab17 9.031,24
136,00 Jl17 24.758,29
107,00 Jn17
3.830,10
132,30 My17 15.873,59
301,40 Jn17
7.670,39
2,80
0,60
1,00
-4,00
3,37 Se17
16,43 En
2,64 Fe
13,08 Jl17
8.749,63
8.383,85
1,50 0,60
0,80 8,90
2,50 -0,80
2,40 -0,60
-0,20 1,90
1,80 1,10
2,00 5,10
2,50
—
-0,20 -19,10
213,90 No17
197,10 My17
380,80 En
338,10 No17
307,90 Oc17
305,50 No17
64,05 Jn17
252,10 Di17
246,50 Mz17
161,80 Mz17
166,90 Fe
291,80 Ag17
261,60 Jl17
224,10 Jn17
234,40 Mz17
44,49 Se17
— My17
131,92 Mz
7.061,93
22.239,97
27.107,80
14.755,86
9.449,88
7.557,83
20.830,68
17.062,82
14.996,54
Nombre (*)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Hexagon AB (IT)
494,80
Industrivarden AB A (F)
206,00
Industrivarden AB C (F)
196,40
Investor AB B (F)
375,80
Kinnevik Investment AB B (F) 302,00
Millicom Intl Cellular (T) 559,00
Nordea AB (F)
97,32
Sandvik AB (I)
149,20
SCA - B Shares (M)
85,00
Securitas AB B (I)
144,10
Skand Enskilda Bank. (F)
98,54
Skanska Ab-B (I)
167,95
SKF AB B (I)
169,60
Svenska Handelsban. (F) 116,20
Swedbank AB (F)
210,40
Swedish Match AB (BC)
365,90
Tele2 AB B (T)
99,94
Telia Company AB (T)
39,80
Volvo AB B (I)
151,65
SUIZA (2)
ABB LTD (I)
23,05
Adecco GR. AG REG (I)
70,32
Baloise Hldg REG (F)
147,20
Clariant AG REG (M)
23,45
Credit Suisse GR. AG (F)
17,18
Geberit AG REG (I)
431,70
2,00
0,70
0,50
1,70
-0,30
3,40
1,60
1,90
2,50
1,20
1,40
3,10
2,10
1,40
=
2,20
1,90
=
1,60
20,40
-2,60
-3,00
0,50
8,90
0,90
-2,00
3,80
0,50
0,60
2,30
-1,20
-6,90
3,60
6,30
13,20
-0,90
8,90
-0,70
496,60 Fe
231,10 No17
219,90 En
421,40 Jn17
304,40 Fe
595,50 En
114,80 My17
159,20 En
307,40 My17
150,90 Jn17
107,40 Jl17
216,90 My17
199,40 En
127,70 My17
225,20 Se17
365,90 Mz
108,70 No17
40,07 Jl17
169,40 No17
349,90 Mz17
193,70 Mz17
181,60 Mz17
351,30 Fe
234,60 Mz17
467,30 My17
91,88 Fe
124,90 Ag17
62,60 Jn17
126,70 Se17
93,46 Fe
158,60 Fe
154,50 Ag17
108,80 Fe
194,20 No17
280,30 Se17
80,95 Mz17
35,54 Ab17
122,80 Mz17
15.854,81
4.280,13
3.965,63
20.692,81
8.594,11
4.011,35
37.525,15
19.926,34
6.224,63
5.575,91
20.421,74
8.121,74
7.671,97
21.281,18
26.201,45
8.041,66
4.255,83
13.125,31
28.573,16
1,40 -11,80
0,50 -5,70
1,40 -3,00
1,40 -13,90
0,80 -1,30
1,70 0,60
27,13 En
79,58 En
159,40 No17
29,38 En
18,61 En
483,40 Ag17
21,71 Ag17
68,45 Ag17
135,20 Mz17
18,36 Mz17
13,04 Jn17
409,60 Fe
46.819,44
12.669,15
7.561,43
7.046,54
43.899,51
16.832,21
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Nombre (*)
Givaudan AG (M)
2.201,00
Julius Baer GR. (F)
60,34
Kuehne & Nagel Intl (I)
149,70
Lafargeholcim LTD (M)
53,02
Lindt & Sprungli AG PTG (BC)5.610,00
Lindt & Sprun. AG REG (BC) 68.100,00
Lonza AG (S)
234,50
Nestle SA REG (BC)
75,64
Novartis AG REG (S)
78,16
Partners GR. Hldg (F)
680,50
Richemont,cie Financ. (C) 83,42
Roche Hldgs AG BR (S)
233,00
Roche Hldgs Genus (S)
228,75
Schindler-Hldg AG PTG (I) 216,00
Schindler-Hldg AG REG (I) 207,40
Sika AG (M)
7.690,00
SOC GEN Surveil (I)
2.432,00
Sonova Holding AG (S)
153,85
Straumann AG REG (S)
631,00
Swatch GR. Ag-B (C)
398,10
Swatch GR. Ag-Reg (C)
74,20
Swiss Life REG (F)
337,40
Swiss RE REG (F)
96,72
Swisscom AG REG (T)
507,80
UBS GR. AG (F)
17,49
Zurich Insurance GR. AG (F) 308,90
1,40 -2,30 2.327,00 En 1.787,00 Mz17 18.398,60
0,80 1,20
64,52 En
47,65 Ab17 14.215,41
0,70 -13,20 181,20 En
139,00 Mz17 8.887,45
1,10 -3,50
59,70 En
50,86 Mz
26.758,81
0,50 -5,70 6.010,00 En 5.245,00 Jl17
6.165,09
0,30 -3,40 72.210,00 Jn17 62.970,00 Jl17
7.799,24
1,30 -10,90 275,10 En
181,10 Mz17 18.382,08
1,70 -9,70
86,00 No17
73,50 Mz 247.793,00
1,50 -5,10
87,74 En
72,90 Ab17 216.142,00
1,00 1,90 731,00 En
528,50 Mz17 13.387,94
1,00 -5,50
92,25 No17
75,70 Mz17 45.837,09
0,90 -5,40 271,75 My17 220,40 Fe
6.671,16
1,00 -7,20 272,60 My17 215,95 Fe
169.170,00
1,40 -3,70 238,00 En
190,30 Mz17 9.257,76
1,60 -5,90 230,80 En
188,20 Mz17 4.246,75
1,60 -0,60 8.345,00 En 5.690,00 Mz17 17.411,78
1,30 -4,30 2.635,00 En 2.097,00 Mz17 13.484,70
3,20 1,10 180,40 No17 131,80 Mz17 8.899,87
2,20 -8,40 733,00 No17 439,50 Mz17 7.171,96
0,50 0,20 427,20 Fe
341,20 Mz17 12.923,58
0,10 -0,40
80,75 My17 66,60 Mz17 5.813,14
1,00 -2,20 363,50 Ag17 316,70 Mz17 12.154,57
1,10 6,00
98,22 Fe
82,90 Se17 32.731,66
0,70 -2,10 530,60 En
433,70 Ab17 13.567,87
0,80 -2,50
19,59 En
15,20 Ab17 70.526,88
1,50 4,10 318,10 En
262,20 Ab17 48.946,67
Datos y precios facilitados por S&P. * Sector: (C) Consumo. (BC) Bienes de consumo. (E) Energía. (F) Finanzas. (S) Salud. (I) Industrias. (IT) Información y Tecnología. (M) Materiales. (T) Telecomunicaciones. (SB) Servicios básicos. ** (1) En euros. (2) En moneda local. Free float: % del capital que circula libre en el mercado.
BOLSAS RESTO DEL MUNDO
Cierre
Difer.
(%)
ARGENTINA
Pesos
Agrometal
19,90
1,27
Aluar
14,70 -1,01
Bco. Francés
149,30 -3,27
Cresud
42,90 -0,23
Edenor
58,85
3,25
Grupo Galicia
124,20 -1,04
Irsa
53,50
1,13
Ledesma
14,80 -2,95
Metrogas S.A.
68,40
0,59
Molinos Río Plata
56,75 -0,26
Petrobras
144,50 -1,16
Petrolera del Conosur
4,60
0,22
Siderar
14,45 -0,69
Tenaris
367,00
2,23
Transener
59,60 -0,25
YPF S.A.
454,90 -0,66
BRASIL
Reales
Banco Do Brasil
43,42
0,53
Bradesco
38,34 -1,31
Bradespar
31,15 -3,35
C.E.De Minas Gerais
7,64
3,66
Cesp Cia Energ Sao P.
15,02
1,83
Eletrobras
23,23 -1,78
Embraer
20,75 -3,17
Gerdau
16,03 -4,18
Itau Unibanco
51,49 -0,69
Petrobas
21,70
0,14
Sabesp
37,63 -0,32
Siderurgica
8,59 -5,08
Telef Brasil
52,31
0,06
TIM
14,45 -0,48
CHILE
Pesos
Antarchile
11.198,00 -0,89
B. Santander Chile
49,12
0,04
Banco de Chile
102,64
0,37
Cervecerias U.
8.541,80 -0,15
Colbun
144,40
0,29
Copec
9.686,90
0,91
Entel
7.170,00
3,69
Falabella
5.950,10 -0,42
LAN Chile
9.460,00
2,60
Masisa
44,71 -1,52
Multifoods
268,55 -1,99
Quinenco
1.971,10
0,01
S.I. Oro Blanco
6,55
3,80
COLOMBIA
Pesos
Banco de Bogota
67.000,00
=
Ecopetrol
2.475,00
1,02
Grupo Argos
19.000,00 -1,04
HONG KONG
Dolares H.K.
Bank of East Asia
33,05 -1,34
Cathay Pacific Air
13,38
0,60
Cheung Kong Hld.
96,80
1,57
China Telecom
71,75
1,77
Citic Pacific
11,36
0,18
CLP Holdings Ltd
79,10
1,02
CNOOC Ltd.
11,06
0,36
Hang Lung Prop.
18,92
2,49
Hang Seng Bank
185,30
0,76
Henderson Land
50,85
1,09
Hong Kong & China Gas 15,48
0,65
Hong Kong Electr.
68,20
1,79
Hsbc Holdings
76,30
0,46
Lenovo Group
4,09
1,24
Li And Fung Ltd
4,17
1,21
PCCW Ltd
4,52
0,44
Shangai Industrial H
21,30
=
Sino Land Co Ltd
14,36
0,56
Television Broadc.
25,90
0,39
Wharf Holdings
31,00
0,65
JOHANESBURGO Rands
Angloplat
35.841,00
0,91
Aspen Pharmacare 26.325,00
2,43
Bidvest
23.880,00
0,22
Group Five
876,00 -1,90
Harmony
2.475,00 -5,25
Nedcor
31.142,09
1,55
PSV Holdings
—
—
Richemont
10.495,00
0,86
Sasol Limited
41.574,00
1,06
WBHO
15.990,00
0,52
Woolworths Hldgs 6.507,04 -1,74
MÉXICO
Pesos
Alfa
22,35
1,31
América Móvil
17,66
1,32
Arca Continental
130,04 -0,35
Cemex
13,54
4,31
Cuervo
36,65
0,16
Fomento E. Mexicano 176,00
1,80
GP Aeroportuario
185,40
0,51
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
-15,32
-3,29
-3,05
5,28
28,63
0,16
-1,74
-14,45
52,00
-6,20
51,07
-6,12
0,35
24,41
21,63
7,04
26,35
17,40
171,00
45,60
61,60
138,70
60,75
18,10
84,35
66,75
151,40
4,89
17,10
367,25
64,80
518,50
19,30
13,65
143,20
37,05
46,05
118,00
49,95
14,70
46,50
55,50
98,45
4,00
13,85
297,00
51,10
421,75
36,46
13,26
8,46
19,19
13,79
20,11
3,75
29,48
20,93
34,78
9,61
2,51
7,59
10,31
43,49
41,20
35,71
7,64
15,56
24,90
22,84
17,15
53,12
22,12
38,30
11,12
54,83
14,52
32,93
34,60
29,62
6,15
12,94
16,81
19,40
12,95
43,88
16,55
33,24
8,59
48,42
12,65
5,14
2,12
3,89
-7,26
4,25
-0,65
3,61
-3,17
8,92
-4,47
13,13
-8,31
-9,03
12.400,00 11.000,00
52,54
47,51
105,50
99,50
9.209,90 8.215,00
152,90
138,01
10.496,00 9.463,10
7.400,00 6.810,00
6.505,00 5.915,10
10.499,00 8.675,10
48,58
44,71
289,90
244,50
2.145,00 1.900,00
7,50
6,11
-0,68 68.140,00 65.940,00
11,99 2.800,00 2.260,00
-9,00 21.400,00 18.500,00
-2,36
10,40
-1,33
-9,46
0,71
-1,06
-1,43
-0,94
-4,48
-1,26
1,04
3,41
-4,57
-7,26
-2,80
-0,44
-4,91
3,76
-7,83
14,81
35,40
13,50
106,70
82,80
12,72
80,05
12,90
21,65
196,50
55,20
15,60
69,55
85,85
4,72
4,30
4,78
23,70
14,72
28,70
33,35
31,50
12,22
95,20
70,30
10,84
75,35
10,82
18,38
175,00
49,05
14,70
64,20
75,95
3,82
3,75
4,31
20,65
13,18
24,80
27,60
1,40
-4,62
9,50
-32,09
9,08
21,60
—
-6,09
-2,91
2,87
-0,37
38.051,00
27.770,00
25.090,00
1.425,00
2.612,00
31.142,09
38,00
11.488,21
46.068,00
17.385,00
6.754,00
31.500,00
24.381,00
20.544,00
860,00
1.924,00
24.864,05
35,00
10.336,12
38.723,78
14.305,00
5.985,00
3,23
4,25
-4,49
-7,95
15,98
-4,83
-8,22
24,30
18,01
138,90
15,75
36,65
187,41
206,51
21,73
16,37
128,99
12,44
31,95
168,00
178,46
Cierre
Gruma
220,87
Grupo Carso
65,04
Grupo Ind. Bimbo
42,24
Kimberly Clark
33,91
Megacable
84,44
Mexichem
55,40
Televisa
63,28
Vitro
64,49
NUEVA YORK
Dolares
Dow Jones
American Express
96,59
Apple Computer
176,94
Boeing Co.
348,73
Caterpillar
153,59
Chevron Corp.
113,35
Cisco Systems
44,34
Coca Cola
44,45
Disney
104,03
DowDuPont
70,58
Exxon
74,12
Goldman Sachs
266,34
Gral.Electric
14,52
Home Depot
177,94
IBM
156,21
Intel Corp.
50,74
Johnson & Johnson
132,06
JP Morgan
114,74
McDonalds
154,44
Merck Co.
54,76
Microsoft Corp.
94,43
Nike Inc.
65,11
Pfizer Inc.
36,50
Procter & Gamble
79,97
Travelers Grp
139,67
United Technologies
131,26
UnitedHealth
224,73
Verizon
49,01
Visa
122,22
Wal Mart Stores
87,92
3M Company
236,34
Nasdaq
Activision
76,81
Adobe Systems Inc.
216,40
Adtran
16,30
Akamai Technologies
75,08
Alcoa
47,47
Alibaba
187,18
Altaba Inc.
75,73
Amazon.com Inc
1.551,86
American Airlines
54,79
Amer.Tel & Tel
37,11
Amgen
187,16
Applied Materials
59,37
Atrion
621,00
Autodesk
137,29
Automatic Data
116,96
Baidu
257,14
Bank of America
32,20
Bed Bath &Beyond
21,75
Biogen Idec
284,69
Broadcom Lim.
246,95
C H Robinson
89,60
Celgene Corp.
91,19
Check Point Soft.
105,17
Cintas
172,23
Citrix Systems
94,57
Comcast-A
36,88
Costco
185,69
Dentsply Int.
56,95
Dish Network
41,38
Dollar Tree
91,32
Dynegy
13,47
EBay Inc.
43,68
Ericsson
6,82
Expeditors
63,51
Express SCR.
79,72
Facebook
182,34
Fastenal Co.
56,52
Fiserv
146,10
Fitbit
5,12
Flextronics Inc.
18,63
Garmin
59,89
Gentex Corp
22,96
Gilead Sciences
80,07
Google Inc.
1.126,00
Groupon
4,57
Hancock Holding
54,45
Honeywell Intl.
151,23
Intuit
171,47
Intuitive Surg
432,36
Difer.
(%)
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
-1,03
1,51
2,62
1,80
0,63
2,97
-0,08
0,73
-11,42
0,39
-3,05
-2,05
5,55
13,83
-14,08
-8,51
250,80
72,27
46,67
35,57
86,38
55,40
77,99
73,00
214,28
64,07
41,16
33,06
79,94
49,84
63,28
64,02
0,99
1,09
0,49
1,37
-0,43
0,32
1,44
0,42
0,58
-0,19
0,37
0,07
-0,36
-1,33
-1,13
2,34
0,01
1,35
0,53
0,61
1,46
1,59
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1.001,52
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JD.com
JetBlue Airways Corp.
KLA-Tencor
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Microchip Tech.
Micron Technology
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News Corp.
NVIDIA Corp.
Oracle
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Hewlett Packard Int
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Stanly Black& Decker
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Tiffany & Co.
Time Warner
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Alicorp
Bco.Continental
Buenaventura
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08-03-2018
Cierre
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(%)
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
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=
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=
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Cierre
SIDNEY
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Commonwealth Bk
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Nat.Aust.Bank
Santos
Westpac BKG
Woodside Pete
TOKIO
Aeon Co Ltd
Asahi Chem.Ind.
Asahi Glass
Awa Bank
Canon Inc.
Dai Nippon Print
Daiwa House Ind.
Daiwa Secs.
Fanuc
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Fujitsu General
Fujitsu Ltd.
Haseko Corp.
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M
M
M
M
H
M
M
N
N
N
N
N
N m H
N
O
O m
O
G
R
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(%)
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w
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B
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B
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BN
B
B V
D m
&
V
V
G
M
B
=
—
—
—
—
—
—
—
—
—
29,11
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5,94
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14,01
7,92
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5,94
24,09
14,01
7,90
6,61
5,94
24,09
14,01
7,90
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573
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4.550
2
4.560
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9.199
2.594
4.133
74.287
OPCIONES
Vencimiento
Precio
SESIÓN
call (C) / put (P) ejerc. Máximo Mínimo
ACCIONA: 65
Mar. (P)
64,00
0,78
0,78
ACERINOX: 12,24
Mar. (C)
11,50
0,70
0,70
Mar. (C)
12,00
0,25
0,25
Jun. (C)
12,00
0,67
0,67
ACS: 27,23
Mar. (P)
26,00
0,14
0,14
Mar. (P)
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3,12
3,12
Jun. (P)
28,00
1,99
1,99
Jun. (P)
30,00
3,23
3,23
BBVA: 6,63
May. (C)
7,00
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0,13
Jun. (C)
7,00
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0,10
Mar. (P)
6,75
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Mar. (P)
7,00
0,40
0,40
May. (P)
7,00
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Jun. (P)
5,75
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Jun. (P)
6,00
0,17
0,17
Último
cruz.
Volat.
cierre
Delta Vol. Posic.
cierre contr. abierta
0,78
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2
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10
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5
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2
1
25
26
62
30.646
22.740
52
918
20.830
Vencimiento
Precio
SESIÓN
call (C) / put (P) ejerc. Máximo Mínimo
BME: 27
Mar. (P)
27,00
0,40
0,40
Mar. (P)
32,00
5,17
5,17
Jun. (P)
26,00
1,05
1,05
ENAGAS: 21,28
Mar. (C)
23,00
0,01
0,01
Mar. (P)
21,00
0,20
0,20
ENDESA: 17,38
Mar. (P)
17,50
0,29
0,29
FERROVIAL: 16,94
Jun. (C)
17,50
0,20
0,20
Jun. (P)
15,50
0,20
0,20
Jun. (P)
16,50
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0,60
GAS NATURAL: 18,57
Jun. (C)
19,50
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0,36
IBERDROLA: 5,99
Jun. (C)
6,75
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0,05
Mar. (P)
6,25
0,27
0,27
IBEX MINI: 9599,3
Mar. (C)
9.600,00
60,00
56,00
Mar. (C)
9.700,00
21,00
12,00
Mar. (C)
9.800,00
8,00
7,00
Mar. (C)
9.900,00
5,00
5,00
Mar. (C)
9.500,00 155,00 138,00
Mar. (C)
9.600,00 100,00
80,00
Mar. (C)
9.700,00
53,00
43,00
Mar. (C)
9.800,00
28,00
20,00
Mar. (C)
9.900,00
14,00
9,00
Mar. (C)
10.200,00
1,00
1,00
Mar. (C)
9.700,00
70,00
70,00
Abr. (C)
9.400,00 297,00 275,00
Abr. (C)
9.500,00 240,00 240,00
Abr. (C)
9.600,00 171,00 171,00
Abr. (C)
9.700,00 136,00 123,00
Abr. (C)
9.800,00
93,00
84,00
Abr. (C)
10.000,00
45,00
36,00
Abr. (C)
10.100,00
24,00
23,00
Abr. (C)
10.400,00
9,00
9,00
Último
cruz.
Volat.
cierre
Delta Vol. Posic.
cierre contr. abierta
0,40
5,17
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19,93
18,21
16,30
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—
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22
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10.689
976
60,00
21,00
7,00
5,00
155,00
100,00
53,00
24,00
14,00
1,00
70,00
297,00
240,00
171,00
136,00
84,00
45,00
24,00
9,00
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18,05
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1
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31
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1
20
26
1
11
520
1.672
44
316
07-03-2018
Vencimiento
Precio
SESIÓN
Último
call (C) / put (P) ejerc. Máximo Mínimo
cruz.
May. (C)
10.000,00
71,00
69,00
71,00
May. (C)
10.100,00
52,00
46,00
52,00
May. (C)
10.200,00
35,00
35,00
35,00
Jun. (C)
9.000,00 615,00 615,00 615,00
Jun. (C)
9.200,00 495,00 482,00 495,00
Jun. (C)
9.500,00 315,00 300,00 315,00
Jun. (C)
9.800,00 165,00 165,00 165,00
Jun. (C)
10.000,00 105,00 105,00 105,00
Jun. (C)
10.100,00
79,00
79,00
79,00
Jun. (C)
10.200,00
62,00
59,00
62,00
Jun. (C)
10.400,00
29,00
29,00
29,00
Jun. (C)
11.300,00
7,00
5,00
5,00
Mar. (P)
9.300,00
10,00
10,00
10,00
Mar. (P)
9.400,00
19,00
19,00
19,00
Mar. (P)
8.900,00
9,00
8,00
9,00
Mar. (P)
9.000,00
14,00
14,00
14,00
Mar. (P)
9.100,00
22,00
15,00
15,00
Mar. (P)
9.200,00
27,00
19,00
19,00
Mar. (P)
9.300,00
38,00
34,00
34,00
Mar. (P)
9.400,00
63,00
53,00
53,00
Mar. (P)
9.500,00 100,00
74,00
74,00
Mar. (P)
9.600,00 141,00 125,00 135,00
Mar. (P)
9.700,00 182,00 182,00 182,00
Mar. (P)
10.200,00 680,00 649,00 680,00
Mar. (P)
10.800,00 1.230,00 1.230,00 1.230,00
Mar. (P)
11.000,00 1.433,00 1.418,00 1.418,00
Mar. (P)
9.600,00 168,00 168,00 168,00
Abr. (P)
9.000,00
80,00
80,00
80,00
Abr. (P)
9.100,00 108,00
93,00
93,00
Abr. (P)
9.200,00 121,00 118,00 121,00
Abr. (P)
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Abr. (P)
9.500,00 218,00 218,00 218,00
Abr. (P)
10.100,00 596,00 590,00 590,00
May. (P)
8.900,00 120,00 120,00 120,00
May. (P)
9.000,00 139,00 139,00 139,00
May. (P)
9.400,00 241,00 241,00 241,00
May. (P)
10.200,00 740,00 740,00 740,00
Jun. (P)
8.700,00 120,00 120,00 120,00
Volat.
cierre
15,57
15,28
15,00
18,98
18,28
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19,89
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19,25
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16,18
19,58
19,19
17,64
15,26
19,91
Delta Vol. Posic.
cierre contr. abierta
0,24
4
13
0,20
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41
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2
0,20
5 4.922
Vencimiento
Precio
SESIÓN
call (C) / put (P) ejerc. Máximo Mínimo
Jun. (P)
8.800,00 148,00 148,00
Jun. (P)
8.900,00 163,00 163,00
INDITEX: 23,94
Mar. (C)
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0,26
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Abr. (C)
24,66
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0,49
Abr. (C)
24,66
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0,54
Abr. (C)
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0,19
Jun. (C)
25,65
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0,40
Mar. (P)
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2,62
Jun. (P)
24,66
1,72
1,72
RED ELECTRICA: 16,08
Mar. (P)
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0,98
0,98
REPSOL: 13,98
Abr. (C)
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2,08
Jun. (C)
13,00
1,14
1,14
Jun. (C)
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0,40
0,40
Jun. (C)
15,00
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0,25
Jun. (C)
15,50
0,14
0,13
Mar. (P)
14,00
0,23
0,20
Mar. (P)
14,50
0,53
0,53
Abr. (P)
13,50
0,25
0,25
Abr. (P)
14,00
0,45
0,45
May. (P)
13,50
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0,36
SANTANDER: 5,46
Mar. (C)
5,41
0,14
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May. (C)
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0,12
Jun. (C)
5,50
0,21
0,21
Jun. (C)
5,90
0,08
0,08
Mar. (P)
5,50
0,12
0,12
TELECINCO: 9,11
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0,50
TELEFONICA: 7,9
Mar. (C)
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1,00
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May. (P)
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Jun. (P)
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Último
cruz.
148,00
163,00
Volat.
cierre
19,55
19,20
Delta Vol. Posic.
cierre contr. abierta
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50
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263
714
Para hallar el valor en euros de los contratos de futuro del "Ibex 35" se deberá multiplicar el precio en puntos por 10 euros y los del "Mini Ibex" por 1 euro. Las opciones del "Ibex" son todas "Mini", es decir el valor de la prima se multiplica por 1 euro. Los contratos de futuros y opciones sobre acciones son normalmente de 100 acciones y se cotizan en euros con dos decimales para una acción. Precio de liquidación diaria de los
futuros: Precio fijado al final del día que es la base para liquidar las posiciones abiertas. Cada inversor cobrará o pagará la diferencia entre el precio al que hizo su operación y el precio de liquidación o entre el precio de liquidación del día anterior y el de este día. Opciones: Derecho a comprar (Call) o vender (Put) el valor del “Ibex 35” o de las acciones al precio de ejercicio a vencimiento. Posición abierta: Cifra expresada en número
de contratos. Cada uno de ellos no está cerrado. La posición se cerrará cuando el inversor haga la operación contraria a la inicial (vender si compró o comprar si vendió). Las cifras corresponden al inicio de la sesión. El volumen negociado total y la posición abierta total de las opciones se refiere al total del mercado aunque no se muestren todas las series. www.meff.com
EMISIONES DE WARRANTS
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
Sobre: IBEX 35
Dic.(I)
Dic.(C)
Abr.(P)
Jun.(C)
Jun.(C)
Mar.(P)
Mar.(C)
Mar.(P)
Mar.(P)
Abr.(P)
Abr.(C)
May.(P)
Ago.(P)
Mar.(P)
Mar.(C)
Mar.(P)
Mar.(C)
May.(P)
Jun.(C)
Jun.(P)
Mar.(C)
Mar.(C)
Jun.(P)
11.111
11.000
10.500
10.500
10.500
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
9.750
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
9.100
9.000
9.000
—
100,3
—
0,91
0,04
—
0,38
0,02
0,37
—
0,49
0,07
0,56
0,81
0,18
0,21
0,06
0,19
0,29
0,44
0,26
0,64
0,64
102,3
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
Sobre: IBEX 35 APALANCADO NETO X10
100,6
—
0,92
0,05
0,06
0,39
0,03
0,38
0,42
0,5
0,08
0,57
0,82
0,19
0,22
0,07
0,2
0,3
0,46
0,27
0,65
0,65
103,1
BNPP
SGI
BNPP
BNPP
SGI
BBVA
BBVA
BNPP
SGI
COMM
COMM
BNPP
COMM
CAIX
BBVA
CAIX
COMM
COMM
BBVA
CAIX
BBVA
BNPP
BNPP
Dic.(C)
—
—
—
SGI
Sobre: IBEX 35 INVERSO X10
Dic.(C)
—
—
—
SGI
Sobre: INDICE SAN APALANCADO X5
Dic.(C)
—
—
—
SGI
Sobre: INDICE SAN INVERSO X5
Dic.(C)
—
—
93
SGI
Sobre: DJ INDUSTRIAL AVERAGE
Jun.(C)
26.000
—
—
SGI
Sobre: EURO STOXX 50
Dic.(I)
Mar.(C)
Jun.(C)
4.150 —
3.500 0,02
3.500 0,13
— SGI
0,03 BBVA
0,14 BBVA
Sobre: LEVDAX X10 (TOTAL RETURN) EUR
Dic.(C)
—
—
—
SGI
Sobre: S&P 500 INDEX
Jun.(P)
Jun.(P)
2.600 0,22
2.400 0,11
0,23 BNPP
0,12 BNPP
Sobre: XETRA DAX INDEX
Dic.(C)
Mar.(P)
Mar.(C)
Mar.(C)
13.500
13.000
12.500
12.500
0,31
0,64
0,05
0,06
0,32
0,65
0,06
0,07
BNPP
BNPP
BNPP
COMM
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
Jun.(P)
Jun.(C)
Jun.(C)
Mar.(C)
Sep.(P)
Mar.(C)
Mar.(C)
Jun.(P)
Jun.(C)
BNPP
BNPP
COMM
SGI
BNPP
BBVA
BNPP
BNPP
BNPP
12.500
12.500
12.500
12.000
12.000
11.500
11.500
11.500
—
0,5
0,38
0,36
0,32
0,52
0,87
0,87
0,19
39,54
0,51
0,39
0,37
0,5
0,53
0,88
—
0,2
39,86
Sobre: ABERTIS INFRAESTRUCTURAS, S.A.
Mar.(C)
Mar.(C)
18 0,19
17 0,36
0,2 BBVA
0,38 BBVA
Sobre: ACERINOX
Jun.(C)
12 0,31
0,33 COMM
Sobre: ACS,ACTIVIDADES DE CONSTRUCCION Y
SERVICIOS,S.A.
Jun.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
Mar.(P)
Mar.(C)
Jun.(C)
Dic.(C)
Jun.(P)
34
34
33
32
30
30
30
28
0,08
0,06
0,13
0,67
0,08
—
0,43
0,25
0,09
0,07
0,14
0,69
0,1
0,35
0,45
0,26
BNPP
COMM
BBVA
BBVA
BNPP
SGI
COMM
COMM
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
Sobre: AENA, S.A.
Jun.(C)
150
—
—
SGI
Sobre: AMADEUS IT GROUP, S.A.
Mar.(C)
60 0,23
0,26 COMM
Sobre: BANCO SABADELL
Jun.(C)
Mar.(P)
1,8 0,05
1,6 0,01
0,06 BNPP
0,03 BNPP
Sobre: BANCO SANTANDER
May.(C)
Jun.(C)
Mar.(P)
Jun.(C)
Jun.(C)
Dic.(C)
6,45
6,25
5,9
5,75
5,5
5,5
0,01
0,03
—
0,09
0,15
0,21
0,02 CAIX
0,04 BBVA
— SGI
0,1 CAIX
0,16 BBVA
0,22 BNPP
3,9 0,35
0,36 COMM
8
Dic.(I)
Abr.(C)
Sep.(C)
Jun.(C)
Sep.(C)
9,1
8,25
8
7,25
6,5
—
Sep.(C)
Jun.(C)
—
—
SGI
3,2 0,02
0,03 BNPP
Sobre: FERROVIAL, S.A.
Mar.(C)
Sep.(C)
23 0,01
18 0,21
0,02 COMM
0,22 BBVA
Sobre: GRIFOLS S.A.
Jun.(C)
24 0,24
6,5
—
Mar.(C)
27
8,5
0,1
—
SGI
Sep.(P)
— SGI
0,02 CAIX
0,05 COMM
0,08 BBVA
0,29 BNPP
Mar.(C)
5
2,75 0,06
SGI
—
SGI
Sobre: PHARMA MAR
0,02 COMM
17
0,9
0,04 BNPP
0,41 CAIX
Sobre: TECNICAS REUNIDAS S.A.
—
—
SGI
—
0,02
—
0,04
0,03
0,04
0,04
0,09
—
—
0,26
0,39
SGI
CAIX
SGI
COMM
CAIX
COMM
BBVA
COMM
SGI
SGI
COMM
COMM
Sobre: TELEFONICA
Sobre: REPSOL
Sep.(P)
13 0,02
10,75 0,4
Sep.(C)
SGI
—
0,07 COMM
Sobre: SIEMENS GAMESA
Mar.(C)
Jun.(C)
0,04 COMM
0,19
Emisor
0,19 COMM
0,31 COMM
Sobre: SACYR, S.A.
0,91 BBVA
SGI
—
17 0,02
Sep.(C)
11,07
9,5
9
9
8,75
8,5
8,5
8
8
8
8
7,5
0,15
Sobre: RED ELECTRICA CORPORACION, S.A.
Mar.(C)
16 0,17
13,5 0,28
Dic.(I)
May.(C)
Mar.(P)
Jun.(C)
Abr.(C)
Abr.(C)
Jun.(C)
Mar.(C)
Abr.(C)
Sep.(C)
Dic.(C)
Dic.(C)
0,25 COMM
—
4,25 0,01
Dic.(C)
Mar.(C)
27
Sobre: INDITEX
Sep.(C)
08-03-2018
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Jun.(C)
Sobre: IBERDROLA
Jun.(C)
Sobre: BBVA
—
0,01
0,04
0,07
0,28
30
Sobre: CORPORACION MAPFRE, S.A.
Sobre: OBRASCON HUARTE LAIN, S.A.
Sobre: BANKINTER
Mar.(C)
Emisor
Sobre: BOLSAS Y MERCADOS ESPAÑOLES,SOCIEDAD
HOLDING DE MERCADOS Y SIST. FINANC. S.A.
Sobre: INMOBILIARIA COLONIAL, S.A.
Sobre: BANKIA, S.A.
Jun.(P)
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
—
0,01
0,07
0,03
0,02
0,03
0,03
0,07
0,11
—
0,25
0,38
Sobre: ALPHABET INC CLASS C
1.050
1,1
1,11 COMM
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Sobre: AMAZON COM
Jun.(C)
Sep.(C)
1.400 1,75
1.300 —
1,76 BNPP
— SGI
1,02 BBVA
0,29 BBVA
Mar.(C)
Sobre: APPLE INC
Sep.(C)
Jun.(P)
180
1
160 0,27
Sobre: ARCELORMITTAL
Mar.(C)
Jun.(P)
Jun.(C)
Mar.(C)
28,5
28
28
26,5
0,04
0,61
0,65
0,31
0,05
0,62
0,68
0,35
COMM
BNPP
COMM
COMM
24 —
22 0,22
0,02 BBVA
0,23 BBVA
Sobre: SOCIETE GENERALE
45 0,39
0,4 BBVA
Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO DOLAR
Jun.(C)
Jun.(C)
Mar.(C)
1,3 0,01
1,25 0,1
1,23 0,05
0,02
0,11
0,06
CAIX
CAIX
CAIX
Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO YEN
Jun.(P)
137 0,49
(*) Precios a cierre en euros.
0,51 BBVA
FUENTE: Bolsa de Madrid
TURBO WARRANTS
Vencim.
Precio ejercicio
Barrera
Precio compra(*)
Precio venta
Emisor
1,69
1,49
0,24
0,25
—
0,58
BNPP
BNPP
SGI
BNPP
SGI
BNPP
Sobre: IBEX 35
Jun.(P)
Jun.(P)
Mar.(C)
Jun.(C)
Sep.(C)
Jun.(C)
11.200
11.000
9.400
9.400
9.200
9.000
11.200
11.000
9.400
9.400
9.200
9.000
1,68
1,48
—
0,24
—
0,57
Nueva edición del programa
Liderazgo Digital
*% #) %-,.),%"2) )# "0(2%.10 &%
#) ,.)1-$0.!)'2+1 &% #) %!/.%-)
Madrid, del 16 de abril
al 10 de mayo de 2018
(+34) 91 359 77 14
julia.rodriguez@esade.edu
en colaboración con
&/('&+&',)#$'&!(*%"-'$%$.(#
Emisor
Sobre: AXA
Mar.(C)
Mar.(C)
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
40 Expansión Viernes 9 marzo 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
B
O
B
B
B
O
O
B
O
B
O
B
O
B
O
B
B
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
Emisión
0,25
4,10
3,75
0,25
2,75
4,60
4,30
1,40
4,00
1,15
4,85
0,05
5,50
0,75
5,85
0,40
0,45
5,40
4,40
4,80
3,80
2,75
CUP-0
1,60
4,65
2,15
1,95
5,90
1,30
1,50
Amortizaciones
30-Abr-18
30-Jul-18
31-Oct-18
31-Ene-19
30-Abr-19
30-Jul-19
31-Oct-19
31-Ene-20
30-Abr-20
30-Jul-20
31-Oct-20
31-Ene-21
30-Abr-21
30-Jul-21
31-Ene-22
30-Abr-22
31-Oct-22
31-Ene-23
31-Oct-23
31-Ene-24
30-Abr-24
31-Oct-24
30-Nov-24
30-Abr-25
30-Jul-25
31-Oct-25
30-Abr-26
30-Jul-26
31-Oct-26
30-Abr-27
Próx. cupón
30-Abr-18
30-Jul-18
31-Oct-18
31-Ene-19
30-Abr-18
30-Jul-18
31-Oct-18
31-Ene-19
30-Abr-18
30-Jul-18
31-Oct-18
31-Ene-19
30-Abr-18
30-Jul-18
31-Ene-19
30-Abr-18
31-Oct-18
31-Ene-19
31-Oct-18
31-Ene-19
30-Abr-18
31-Oct-18
30-Nov-18
30-Abr-18
30-Jul-18
31-Oct-18
30-Abr-18
30-Jul-18
31-Oct-18
30-Abr-18
(08-III-18)
DEUDA DEL ESTADO ANOTADA
BONOS Y OBLIGACIONES (Compraventa simple al contado)
Cupón cor.
euros/mill.
2.136,99
24.824,66
13.150,68
246,58
23.506,85
27.852,05
15.079,45
1.380,82
34.191,78
6.963,01
17.008,22
49,32
47.013,70
4.541,10
5.769,86
3.419,18
1.578,08
5.326,03
15.430,14
4.734,25
32.482,19
9.643,84
4.944,08
13.676,71
28.154,79
7.539,73
16.668,49
35.723,29
4.558,90
12.821,92
Último
Prec. med.
Fecha
100,096
08-Mar-18
101,750
08-Mar-18
102,682
08-Mar-18
100,596
08-Mar-18
103,545
08-Mar-18
106,829
08-Mar-18
107,598
08-Mar-18
103,144
08-Mar-18
108,945
08-Mar-18
103,088
08-Mar-18
113,085
08-Mar-18
100,232
08-Mar-18
117,262
08-Mar-18
102,498
08-Mar-18
122,209
08-Mar-18
100,738
08-Mar-18
100,555
08-Mar-18
124,264
08-Mar-18
121,365
08-Mar-18
124,068
08-Mar-18
118,632
08-Mar-18
112,726
08-Mar-18
118,793
08-Mar-18
104,898
08-Mar-18
126,713
08-Mar-18
108,426
08-Mar-18
106,415
08-Mar-18
138,040
08-Mar-18
100,829
08-Mar-18
101,880
08-Mar-18
Núm.
oper.
3
12
2
11
6
2
14
9
6
3
8
54
22
11
3
39
12
18
7
6
16
4
6
9
5
6
7
4
14
46
Importe
contratado
37,40
98,22
40,00
590,00
313,29
44,00
462,81
420,00
133,29
67,00
98,40
1.005,40
245,02
495,16
201,20
855,80
299,73
231,20
277,00
43,27
502,15
53,12
17,02
698,60
106,93
41,51
145,40
15,21
181,00
495,33
Precio (ex-cupón)
Rend. int.
Medio
Máximo
Mínimo medio
100,096
100,100
100,095
0,46
101,750
101,770
101,712
0,44
102,682
102,700
102,665
0,41
100,596
100,600
100,570
0,41
103,545
103,550
103,523
0,34
106,829
106,850
106,808
0,30
107,598
107,638
107,511
0,30
103,144
103,180
103,105
0,26
108,945
108,950
108,913
0,16
103,088
103,094
103,070
0,14
113,085
113,130
113,056
0,10
100,232
100,340
100,205
0,03
117,262
117,338
117,230
0,01
102,498
102,570
102,450
0,01
122,209
122,228
122,150
0,12
100,738
100,859
100,675
0,22
100,555
100,658
100,512
0,33
124,264
124,304
124,151
0,38
121,365
121,519
121,259
0,54
124,068
124,293
124,006
0,63
118,632
118,840
118,515
0,69
112,726
112,910
112,672
0,78
118,793
118,980
118,597
0,56
104,898
105,111
104,833
0,89
126,713
126,840
126,457
0,89
108,426
108,520
108,217
1,00
106,415
106,439
106,360
1,12
138,040
138,106
137,847
1,12
100,829
100,858
100,729
1,20
101,880
102,252
101,038
1,28
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
Emisión
1,45
CUP-0
1,40
5,15
6,00
1,95
CUP-0
5,75
2,35
4,20
4,90
4,70
5,15
2,90
2,70
4,00
3,45
Amortizaciones
31-Oct-27
30-Nov-27
30-Abr-28
31-Oct-28
31-Ene-29
30-Jul-30
30-Nov-30
30-Jul-32
30-Jul-33
31-Ene-37
30-Jul-40
30-Jul-41
31-Oct-44
31-Oct-46
31-Oct-48
31-Oct-64
30-Jul-66
Próx. cupón
31-Oct-18
30-Nov-18
30-Abr-18
31-Oct-18
31-Ene-19
30-Jul-18
30-Nov-18
30-Jul-18
30-Jul-18
31-Ene-19
30-Jul-18
30-Jul-18
31-Oct-18
31-Oct-18
31-Oct-18
31-Oct-18
30-Jul-18
Cupón cor.
euros/mill.
5.084,93
1.777,04
1.419,18
18.060,27
5.917,81
11.806,85
2.739,17
34.815,07
14.228,77
4.142,47
29.668,49
28.457,53
18.060,27
10.169,86
665,75
14.027,40
20.889,04
Último
Prec. med.
Fecha
100,836
08-Mar-18
108,460
08-Mar-18
99,585
08-Mar-18
135,772
08-Mar-18
145,067
08-Mar-18
102,991
08-Mar-18
111,413
08-Mar-18
150,561
08-Mar-18
105,279
08-Mar-18
133,046
08-Mar-18
147,062
08-Mar-18
143,703
08-Mar-18
154,232
08-Mar-18
108,645
08-Mar-18
103,036
08-Mar-18
125,257
08-Mar-18
117,300
08-Mar-18
Núm.
oper.
21
8
25
11
7
6
13
25
8
10
6
6
11
33
32
2
4
Importe
contratado
405,20
99,01
579,39
425,24
226,40
603,80
345,57
425,71
180,14
188,16
76,00
41,20
21,00
499,80
199,83
0,20
156,40
Precio (ex-cupón)
Rend. int.
Medio
Máximo
Mínimo medio
100,836
101,220
100,649
1,36
108,460
108,671
108,427
0,03
99,585
100,050
99,500
1,44
135,772
136,400
135,684
1,49
145,067
146,034
145,000
1,49
102,991
103,608
102,830
1,68
111,413
112,233
111,333
0,26
150,561
151,140
150,376
1,74
105,279
106,000
105,077
1,95
133,046
134,110
132,910
2,07
147,062
147,700
146,654
2,21
143,703
143,875
143,600
2,27
154,232
155,210
153,232
2,38
108,645
109,720
108,300
2,48
103,036
103,708
102,679
2,56
125,257
125,263
125,250
2,99
117,300
118,942
117,276
2,79
FUENTE: Banco de España
Los importes están expresados en millones de euros.
MERCADO BURSÁTIL ELECTRÓNICO
EMISIÓN
Nombre emisor (fecha emisión)
EX CUPÓN:
BM B.E.I.
OS Univ. Valencia
OS Univ. Pol. Valencia
CON CUPÓN:
CH C. Emisiones
Tipo interés
Vencimiento
8,50
6,60
6,60
17-06-21
15-12-22
15-12-22
1,25
01-01-20
Precio
Máximo
Mínimo
—
—
—
08-III-18
T. I. R.
medio ponder.
Medio ponder.
—
—
—
—
—
—
8,50
6,60
6,60
—
—
—
—
—
VOLUMEN TOTAL EFECTIVO: — euros
—
5,00
—
DIVISAS Y TIPOS DE INTERÉS
08-03-2018
FUTUROS/MATERIAS PRIMAS
TIPOS DE CAMBIO CRUZADOS
Euro
Euro
Dólar
Yen
Libra esterlina
Franco suizo
Dólar Canadá
Cor. sueca
Cor. danesa
Cor. noruega
Dólar neozelandés
Dólar australiano
100
Yenes
Dólar
0,81202
1,2315
130,78
0,8915
1,1700
1,5953
10,1773
7,4480
9,6564
1,6971
1,5829
Libra
0,7646
0,9416
106,20
0,7239
0,9501
1,2954
8,2641
6,0479
7,8412
1,3780
1,2853
1,1218
1,3815
146,706
0,6816
0,89
1,2198
7,7820
5,6951
7,3837
1,2977
1,2104
1,3125
1,7895
11,4166
8,3549
10,8322
1,9038
1,7756
Franco
suizo
Dólar
canadiense
Corona
sueca
Corona
danesa
Corona
noruega
Dólar
neozelandés
Dólar
australiano
0,8547
1,0525
111,78
0,7619
0,6269
0,7720
81,98
0,5588
0,7334
0,0983
0,1210
12,85
0,0876
0,1150
0,1567
0,1343
0,1653
17,56
0,1197
0,1571
0,2142
1,3664
0,1036
0,1275
13,5433
0,0923
0,1212
0,1652
1,0539
0,7713
0,5892
0,7257
77,0609
0,5253
0,6894
0,9400
5,9969
4,3887
5,6899
0,6318
0,7780
82,6205
0,5632
0,7392
1,0078
6,4295
4,7053
6,1004
1,0721
1,3635
8,6985
6,3658
8,2533
1,4505
1,3529
6,3797
4,6688
6,0532
1,0638
0,9923
0,7318
0,9488
0,1668
0,1555
1,2965
0,2279
0,2125
0,1757
0,1639
0,9327
Datos de Madrid. 17:00 h., facilitados por InterMoney.
SUBASTAS DEL TESORO ESPAÑOL
CAMBIOS OFICIALES DEL BCE
1 euro
Divisa
1 euro
1,2421 Dólares USA
131,83 yen japonés
7,4505 corona danesa
0,8947 libra esterlina
10,2173 corona sueca
1,1731 franco suizo
9,7135 corona noruega
1,6044 dólar canadiense
Europa emergentes y Mediterráneo
25,427 corona checa
312,02 forint húngaro
4,2042 zloty polaco
70,6686 Rublo Ruso
4,2852 Shekel israelí
1,9558 Lev Búlgaro
7,4365 Kuna Croata
4,6588 Lev Rumano
Divisa
Fecha
4,7326 Lira Turca
Asia y Sudáfrica
38,921 Baht Tailandia
64,646 Peso Filipino
4,8523 Ringitt Malayo
1.331,33 Won Surcoreano
9,7356 Dólar de Hong Kong
7,8696 Yuan Chino
17.114,9 Rupia Indonesia
1,6339 Dólar de Singapur
14,767 Rand Sudafricano
1,5912 dólar australiano
1,7102 dólar neozelandés
80,898 Rupia India
Sudamérica
23,2184 Peso Mexicano
4,0261 Real brasileño
DIVISAS LATINOAMERICANAS
1 dólar
1 euro
Divisa
20,40
25,17
3,26
4,02
2.867,07 3.538,68
605,90
747,83
25.000,00 30.848,50
1 dólar
Pesos argentinos
Reales brasileños
Pesos colombianos
Pesos chilenos
Sucres ecuatorianos
1 euro
Divisa
18,70
23,08
1,00
1,23
3,26
4,02
128,29
158,35
39.950,01 49.460,30
Pesos mexicanos
Dólares Bahamas
Nuevos soles peruanos
Dólares jamaicanos
Bolívares venezolanos
PRECIOS DEL SEGURO DE CAMBIO
Letras 3 Meses
Letras 6 Meses
Letras 9 Meses
Letras 12 Meses
Letras 18 Meses
Bonos 2 Años
Bonos 2.5 Años
Bonos A 3 Años
Bono 4 Años
Bono 4.5 Años
Bonos 5 Años
Bonos A 7 Años
Bonos A 10 Años
Obli. 6.5 A.
Obligaciones 7 Años
Obligaciones 8 Años
Obligaciones 9 Años
Obligaciones 10 Años
Obligaciones 12 Años
Obligaciones 14 Años
Obligaciones 15 Años
Obligaciones 16 Años
Obligaciones 20 Años
Obligaciones 22 Años
Obligaciones 27 Años
Obligaciones 28 Años
Obligaciones 30 Años
Obligaciones 50 Años
(PRIMA QUE SE PAGA SOBRE EL CAMBIO DEL DÍA)
Export-Import
Corona danesa
Corona noruega
Corona sueca
Dólar
Dólar australiano
Dólar canadiense
Dólar neocelandés
Franco suizo
Libra esterlina
Yen japonés
1 mes
Compra
Venta
9,01
109,11
22,92
30,80
35,47
24,52
40,77
6,36
6,31
1,27
3,79
142,91
7,38
34,00
45,97
33,02
55,47
2,46
11,61
6,27
2 meses
Compra
Venta
16,21
218,81
27,82
56,80
66,97
49,82
78,77
9,56
13,91
1,50
4,91
259,01
1,72
60,20
78,07
58,82
93,77
5,86
19,41
9,12
3 meses
Compra
Venta
25,41
337,41
33,92
85,60
102,17
78,42
120,67
13,66
23,61
5,04
13,51
378,91
6,22
88,90
113,07
87,52
135,87
9,76
29,11
12,70
62,41
684,71
58,02
174,90
204,57
163,42
241,17
26,36
52,01
10,63
39,61
739,31
9,52
178,90
217,17
174,62
257,67
20,36
58,31
19,62
TIPOS DE INTERÉS DEL INTERBANCARIO
LOS TIPOS DEL MERCADO (*)
1
1
semana mes
Euro (Euribor)
Dólar
Yen Japonés
Libra Esterlina
Franco Suizo
Dólar Canadiense
Dólar Australiano
-0,42
1,48
-0,03
0,49
-0,80
—
—
-0,41
1,72
-0,08
0,50
-0,81
—
—
SWAPS SOBRE TIPOS INT.
2
meses
3
meses
6
12
meses meses
1
año
3
años
5
años
10
años
-0,40
1,85
-0,07
0,52
-0,77
—
—
-0,38
2,06
-0,05
0,60
-0,74
—
—
-0,33 -0,191
2,25 2,52
0,01 0,11
0,70 0,92
-0,66 -0,53
—
—
—
—
-0,26
2,33
0,03
0,82
-0,70
—
1,88
0,08
2,65
0,07
1,14
-0,30
2,29
2,17
0,46
2,75
0,11
1,31
—
2,42
2,57
—
—
—
—
—
—
—
(*) Los datos de ‘Tipos del Mercado’ son del día anterior.
TIR
media %
Feb-18
Mar-18
Feb-18
Mar-18
Ene-13
Feb-17
Jun-12
Mar-18
Ago-12
Jun-12
Mar-18
Ene-15
Sep-16
Dic-12
Feb-13
Abr-13
Dic-14
Mar-18
Ene-14
Feb-15
Feb-18
Mar-13
Nov-12
Ene-15
Mar-13
Mar-13
Feb-18
Nov-17
TIR
marginal %
Importe
adjudicado
-0,50
-0,46
-0,44
-0,39
1,79
-0,12
4,48
-0,02
6,06
5,44
0,37
1,16
1,38
4,73
4,29
4,50
1,59
1,51
4,01
1,94
2,11
5,26
6,37
2,71
5,45
5,45
2,27
3,20
311,00
440,00
1.000,00
4.483,00
2.509,00
1.546,00
638,00
1.079,00
1.024,00
825,00
1.605,00
1.361,00
1.326,00
1.004,00
548,00
660,00
588,00
1.201,00
1.811,00
1.252,00
1.908,00
134,00
731,00
638,00
304,00
365,00
1.480,00
1.426,00
-0,51
-0,46
-0,44
-0,40
1,69
-0,13
4,34
-0,03
5,97
5,35
0,36
1,15
1,13
4,67
4,28
4,48
1,58
1,50
3,98
1,91
2,11
5,22
6,33
2,70
5,43
5,43
2,26
3,19
Importe
solicitado
1.908,00
2.733,00
4.665,00
6.149,00
6.791,00
3.559,00
2.717,00
3.394,00
2.791,00
2.114,00
3.025,00
3.231,00
2.856,00
2.475,00
1.392,00
1.361,00
1.308,00
2.386,00
2.554,00
1.876,00
3.578,00
549,00
1.545,00
1.484,00
731,00
777,00
895,00
2.197,00
Próxima
subasta
—
—
—
—
—
—
—
—
Val.Resid.
Val.Resid.
—
Val.Resid.
—
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
—
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
—
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
CRÉDITOS HIPOTECARIOS
6 meses
Compra
Venta
Período
2016
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2017
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2018
Enero
Febrero
Volumen
Efectivo (en euros)
IRPH (TAE)
Bancos
Cajas
Conjunto
de entidades
CECA
Deuda
Mibor
a 1 año
Euribor
a 1 año
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
2,007
1,957
1,903
1,921
1,936
1,874
—
—
—
—
—
—
0,306
0,224
0,165
0,110
0,105
0,078
-0,056
-0,048
-0,057
-0,069
-0,074
-0,080
-0,056
-0,048
-0,057
-0,069
-0,074
-0,080
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
1,928
1,881
1,879
1,906
1,947
1,913
1,929
1,953
1,873
1,904
1,910
1,902
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,087
0,136
0,179
0,215
0,205
0,187
0,183
0,142
0,104
0,074
0,065
0,073
-0,095
-0,106
-0,110
-0,119
-0,127
-0,149
-0,154
-0,156
-0,168
-0,180
-0,189
-0,190
-0,095
-0,106
-0,110
-0,119
-0,127
-0,149
-0,154
-0,156
-0,168
-0,180
-0,189
-0,190
—
—
—
—
1,938
—
—
—
0,070
0,093
-0,189
-0,191
-0,189
-0,191
AGRÍCOLAS
 LONDRES
Junio
(+) Libras por Tm. () Dólares por Tm.
CACAO (+)
Alto
Bajo Cierre
Marzo
Mayo
Julio
1.810,00 1.737,00 1.803,00
1.778,00 1.712,00 1.770,00
1.783,00 1.721,00 1.777,00
Mayo
Julio
Septiembre
1.788,00 1.754,00 1.759,00
1.807,00 1.779,00 1.785,00
1.803,00 1.779,00 1.784,00
CAFÉ ()
AZÚCAR ()
Mayo
361,60 355,60
Agosto
356,70 350,80
Octubre
358,10 352,60
 N. YORK (Cotton Exchange)
84,69
—
78,50
82,56
—
78,01
84,41
—
78,46
Mayo
142,80 138,55
Julio
143,00 139,25
Septiembre
142,70 140,10
 CHICAGO (Board of Trade)
139,25
139,70
140,10
08-03
()Centavos/Bushel (+) Centavos/libra ()
Alto
Bajo Cierre
Dólares por Tm.
SOJA/SOYBEANS()
1.057,25 1.047,00 1.053,75
1.069,25 1.056,50 1.064,00
1.078,00 1.065,50 1.073,00
HARINA DE SOJA/SOY MEAL (*)
Marzo
Mayo
Julio
382,70
386,20
387,40
378,40
380,20
381,50
380,60
383,40
384,50
Marzo
Julio
Agosto
31,86
32,32
32,40
31,72
32,01
32,11
31,67
32,06
32,15
Marzo
Mayo
Julio
495,75
502,50
518,00
491,00
490,25
505,75
494,75
499,25
515,25
Marzo
Mayo
Julio
385,75
393,75
400,50
378,00
385,75
392,75
385,75
393,50
400,50
Mayo
Julio
Septiembre
267,50
268,00
264,25
264,25
264,25
264,25
265,00
264,50
263,75
TRIGO/WHEAT ()
MAIZ/CORN ()
AVENA/OATS ()
PETROLÍFEROS
 LONDRES
08-03
Última
Bruto euro/gr.
Manuf. euro/gr.
36,53
38,60
36,48
38,54
486,40
582,47
481,77
577,70
29,89
29,64
30,45
30,38
PLATA
Bruto euro/kg.
Manuf. euro/kg.
PLATINO
ORO $/onza troy
PLATA $/onza troy
 LONDRES LME
Julio
Octubre
Diciembre
ACEITE DE SOJA/SOYBEAN OIL (+)
Prec.
FISICOS
Cierre
Marzo
Mayo
Julio
ORO
08-03
Bajo
PALADIO
Euro/gr.
COBRE Ag
S/Tm.
ZINC Sag.
S/Tm.
PLOMO
S/Tm.
ALUMINIO Std.
S/Tm.
NIQUEL
S/Tm.
ESTAÑO
S/Tm.
1.325,40
—
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
6.873,00/6.872,50
6.916,00/6.915,00
3.287,00/3.286,50
3.287,00/3.286,50
2.419,50/2.418,00
2.424,00/2.422,00
2.112,50/2.112,00
2.132,00/2.131,50
13.370,00/13.350,00
13.420,00/13.400,00
21.495,00/21.490,00
21.340,00/21.335,00
08-03
(Commodity Exchange
of New York)
Alto
PLATA Centavos/onza troy
Marzo
Mayo
Julio
1.321,00
16,48
07-03
Venta/Compra
 NUEVA YORK COMEX
Bajo
Cierre
1.646,50 1.637,50 1.642,50
1.657,50 1.643,00 1.650,00
1.665,00 1.652,50 1.659,00
ORO $/onza troy
Abril
Agosto
Octubre
1.329,80 1.319,60 1.322,60
1.340,90 1.331,30 1.334,70
1.344,20 1.338,80 1.340,40
COBRE Centavos/libra
Marzo
309,80
Mayo
313,95
Julio
315,75
 NUEVA YORK NYMEX
305,15
307,05
308,95
305,50
307,85
309,75
(Mercantil Exchange) Alto
PLATINO $/onza troy
Bajo
08-03
Cierre
946,80
952,40
959,00
954,50
958,90
959,00
984,90
958,00
958,10
984,90
969,55
962,10
Abril
Julio
Octubre
Dólares barril
PETRÓLEO BRENT
Alto
Bajo
Mayo
Junio
Julio
64,56
64,36
64,08
63,43
63,26
63,00
63,87
63,69
63,44
Dólares/tonelada
GASÓLEO
Alto
Bajo
Cierre
Marzo
Abril
Mayo
 NUEVA YORK
570,75
572,50
572,75
562,75
564,50
564,50
566,75
568,25
568,00
Dólares barril
CRUDO
Alto
Bajo
08-03
Cierre
Marzo
Abril
Mayo
Abril
Mayo
Junio
61,40
61,25
60,98
59,95
59,91
59,77
60,31
60,25
60,11
Abril
Junio
Julio
Abril
Mayo
188,28
188,70
185,62
185,91
186,51
186,73
Abril
Junio
Agosto
FUENTE: Sempsa
AM Fixing PM Fixing
(London Metal Exchange)
08-03
Cierre
GASÓLEO CALEF.
186,91
METALES
Euro/gr.
Alto
186,15
 MADRID (METALES PRECIOSOS)
357,80
353,20
354,70
Centavos por libra
ALGODÓN
ZUMO DE NARANJA
188,80
08-03
960,10
965,00
966,00
PALADIO $/onza troy
Marzo
Junio
Septiembre
984,90
983,90
977,20
CARNES
LIVESTOCK/CARNES
CARNES (Ctvos.libra) Alto
Bajo
Cierre
144,13
145,80
147,30
141,13
141,90
143,33
141,75
143,00
144,45
68,18
78,63
79,35
66,63
77,35
78,35
68,08
78,25
78,93
120,90
112,60
110,45
121,78
113,28
111,25
CERDO/HOGS (CME)
VACUNO/CATTLE (CME)
123,30
115,00
112,53
TIPOS DE INTERÉS INTERNACIONALES
País
Actual
España
Alemania
Zona euro
Reino Unido
EE.UU.
Japón
Suiza
Canadá
0,00
0,00
0,00
0,50
1,50
-0,10
-0,75
1,25
Tipos oficiales
Desde
Anterior
Mar-16
Mar-16
Mar-16
Nov-17
Dic-17
Ene-16
Ene-15
Ene-18
0,05
0,05
0,05
0,25
1,25
0,10
-0,25
1,00
2 años
-0,28
-0,57
-0,57
0,79
2,24
-0,16
-0,88
1,79
Tipos de bonos
5 años
10 años
0,36
0,02
0,02
1,14
2,63
-0,12
-0,40
2,02
1,39
0,64
0,64
1,47
2,85
0,05
0,13
2,21
Dif. bono
alemán
75,00
—
—
82,80
221,37
-58,60
-50,32
157,30
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK.COM/WSNWS
Viernes 9 marzo 2018 Expansión 41
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN
Abante Asesores Gestión
Padilla, 32, Esc. Izda.1º Dcha 28006 Madrid. Mariví Herrera. Tfno. 917815750. Fecha
v.l.: 06/03/18
1)Abante Asesores Global*
X
15,71 -1,65 113/215
1)Abante Bolsa*
V
14,47 -2,77 146/238
1)Abante Bolsa Absoluta A*
I
14,28 -1,58
10/13
1)Abante Património Global*
X
17,38 -2,49 164/215
1)Abante Rent. Absoluta A*
I
11,38 -0,45
5/20
1)Abante Renta*
M
11,97 -0,11
3/108
1)Abante Selección*
R
13,37 -1,58 80/171
1)Abante Tesorería
D
12,20 -0,09 67/135
1)Abante Valor*
M
12,71 -0,73 38/108
1)AGF-Abante Pangea-A
X
8,96 -7,06 211/215
1)AGF-Abante Pangea-B
X
8,77 -7,17 213/215
1)AGF-Abante Pangea-C
X
8,85 -7,06 212/215
1)AGF-European Quality-A
V
14,68 -3,21 56/188
1)AGF-European Quality-B
V
14,91 -3,34 65/188
1)AGF-Europ. Quality-C
V
11,10 -3,22 57/188
1)AGF-Global Selection
R
11,33 -1,94 115/171
1)AGF-Maral Macro-A
I
9,28 -0,32
2/20
1)AGF-Maral Macro-B
I
9,10 -0,46
6/20
1)AGF-Maral Macro-C
I
9,79 -0,33
3/20
1)AGF-Spanish Opp.-A
V
16,10
2,14
8/108
1)AGF-Spanish Opp.-B
V
15,70
2,03
9/108
1)AGF-Spanish Opp.-C
V
9,84
2,15
7/108
1)Kalahari
R
14,24
2,87
2/63
1)Maral Macro
I
10,45 -0,48
44/86
1)Okavango Delta A
V
16,51
1,99 10/108
1)Okavango Delta I
V
18,66
1,99 11/108
1)Smart-Ish Fondo Gestores*
X
13,00 -1,75 119/215
Alken Asset Managent
61 Conduit Street, London W1S 2GB Londres, UK. Isabel Ortega / Jaime Mesia . Tfno.
+44207 440 1951. Fecha v.l.: 07/03/18
1)ALKEN Abs Rtn Europ A
I
139,47 -1,08
60/86
1)ALKEN Abs Rtn Europ I
I
153,65 -0,95
53/86
1)ALKEN European Opps A
V
211,24 -1,59 10/188
1)ALKEN European Opps R
V
253,55 -1,47
9/188
1)ALKEN Sm Cap Europ R
V
237,47 -2,64
36/43
Allianz Global Investors GmbH
Serrano 49 2ª planta 28006 Madrid. Tfno. 910477400. Web. www.allilanzglobalinvestors.es. Fecha v.l.: 07/03/18
1)AGI Adv FI Euro AT
F
99,49 -0,55 133/146
1)AGI Adv FI Short Dur AT
F
100,07 -0,01 22/108
1)AGI Best S Global Eq ATH
V
121,37 -1,72 67/238
1)AGI BS Emerging Mkts AT
V
131,66 -0,19
33/93
1)AGI BS Euroland Equity AT
V
10,52 -3,75
60/84
1)AGI BS Europe Equity AT
V
128,94 -4,39 130/188
1)AGI BS US Equity ATH
V
166,01
0,30 43/154
1)AGI Capital Plus AT
M
100,82 -2,19
75/75
1)AGI Convertible Bd AT
F
131,94 -2,21
36/45
1)AGI Discov Euro Op AT
I
95,33
0,94
4/15
1)AGI Dynamic MA Str 50 AT
X
115,06 -2,73 172/215
1)AGI Dynamic MA Str 75 AT
X
100,86 -3,23 185/215
1)AGI Dynamic MA 15 AT
X
101,81 -1,69 115/215
1)AGI Emerging Mrkts SD ATH
F
101,70 -0,92
29/83
1)AGI Enhanced ST Eur AT
D
108,21 -0,01 12/135
1)AGI Euro Credit SRI AT
I
105,30 -0,86
4/19
1)AGI Euro HY Bond AT
F
159,73 -0,80 44/114
1)AGI Euro Inflation LB AT
F
103,65 -0,37
9/21
1)AGI Euroland Equit SRI AT
I
119,72 -4,05
19/19
1)AGI Euroland Equity Gr AT
V
221,21 -3,06
39/84
1)AGI Europe Equity Gr S AT
V
145,63 -5,81 183/188
1)AGI Europe Equity Grw AT
V
248,06 -4,78 153/188
1)AGI European Eq Div AT
V
263,90 -5,44 173/188
1)AGI Event Driven AT
F
97,04 -1,91
5/19
1)AGI Floating Rate Note AT
D
99,77 -0,08 57/135
1)AGI Gb Fundamental Str AT
I
102,36 -4,48
20/20
1)AGI Gb Metals & Mining AT
V
48,37 -5,60
5/11
1)AGI Global AI ATH
V
130,77 12,20
1/35
1)AGI Global Credit ATH
F
105,13 -1,24 76/118
1)AGI Global Eq Insights AT
V
101,03 -2,67 132/238
1)AGI Global Floating RN AT
F
99,68
1)AGI Global HY ATH
F
105,70 -0,92 49/114
1)AGI Global MA Credit ATH
F
100,98 -0,65 51/118
1)AGI Green Bond AT
I
100,04 -1,23
7/19
1)AGI Income & Growth ATH
R
117,73
1,22
3/171
1)AGI Japan Equity AT
V
133,66 -4,60
31/54
1)AGI Merger Arbitrage AT
I
100,56 -1,15
3/4
1)AGI Multi Asset L/S ATH
I
105,45 -3,62
78/86
1)AGI Multi Asset Opps ATH
I
102,62 -1,55
66/86
1)AGI SD Gb Real Estate ATH
F
100,27
0,07
1/1
1)AGI Sel Global HY ATH
F
101,85 -1,51 71/114
1)AGI Strategy 15 CT
X
155,91 -1,20 77/215
1)AGI Strategy 50 CT
X
192,07 -1,99 135/215
1)AGI Strategy 75 CT
X
219,96 -2,54 166/215
1)AGI US Equity ATH
V
189,69
1,75 19/154
1)AGI US Short Duration ATH
F
105,98 -0,80 45/114
1)AGI Volatility Strat PT2
I
974,36 -2,64
73/86
1)AZ RCM Gbal Susta CT EUR
V
14,58 -4,64 215/238
Allianz Popular Asset Mgmt.
Ramírez de Arellano 35 28043 Madrid. Laura Fernandez Gonzalez. Tfno. 902101710.
Fecha v.l.: 06/03/18
1)Cartera Óptima Prudente
M
111,97 -0,83 49/108
1)Cartera Óptima Decidida
R
131,40 -1,60 83/171
1)Cartera Óptima Moderada
M
127,27 -1,21 69/108
1)Cartera Óptima Dinamica
V
165,89 -2,05 82/238
1)Cartera Óptima Flexible
X
127,23 -1,60 111/215
1)Eurovalor Gar Estrategia
G
131,30
0,75 14/115
1)Ev. Ahorro Dólar
D
117,30 -3,13
4/25
1)Ev. Ahorro Euro
D 1.835,06 -0,17 120/135
1)Ev. Asia
V
280,54 -2,26
19/47
1)Ev. Bolsa
V
298,04 -5,38 107/108
1)Ev. Bolsa Española
V
346,51 -3,41 73/108
1)Ev. Bolsa Europea
V
67,56 -2,43
22/84
1)Ev. Bonos Alto Rdto.
F
180,46 -0,97 54/114
1)Ev. Bonos Corporativos
F
128,91 -0,82 67/118
1)Ev. Bonos Emergentes
F
111,85 -2,28
46/83
1)Ev. Bonos Euro Largo Plzo
F
148,59
0,48 10/146
1)Ev. Conservador Dinamico
I
121,83 -0,28
5/14
1)Ev. Dividendo Europa
V
153,90 -3,28 63/188
1)Ev. Emerg Empr Europeas
V
119,31 -2,87
18/19
1)Ev. Empresas Volumen
D
127,88 -0,09 64/135
1)Ev. Estados Unidos
V
159,91 -0,61 65/154
1)Ev. Europa
V
140,96 -4,26 123/188
1)Ev. Europa del Este
V
257,29
3,53
2/19
1)Ev. Fondepósito Plus
D
112,45 -0,13 102/135
1)Ev. Gar. Acciones III
G
160,04 -2,45 108/115
1)Ev. Global Convertibles
F
130,33
0,04
12/45
1)Ev. Iberoamérica
V
302,07
5,64
13/22
1)Ev. Japón
V
81,03 -2,96
14/54
1)Ev. Mixto 15
M
94,33 -0,58
29/75
1)Ev. Mixto 30
M
89,59 -1,28
63/75
1)Ev. Mixto 50
R
85,13 -2,23
47/63
1)Ev. Mixto 70
R
3,64 -3,01
58/63
1)Ev. Particulares Vol.
D
91,22 -0,11 84/135
1)Ev. Patrimonio
F
90,84 -0,13 66/108
1)Ev. Renta Fija
F
7,41
0,07 27/146
1)Ev. Renta Fija Corto
F
95,46
0,00 20/108
1)Ev. Rentabilidad Global
I
106,65 -1,05
19/26
1)Ev. RV Emergentes Global
V
154,40 -0,28
34/93
1)Optima RF Flexible
I
118,35
0,03
18/86
1)Popular Selección
I
116,68 -1,17
63/86
Alpha Plus Gestora
Camino Fuente de la Mora, 9 2º A 28050 Madrid. Mª José Rivas. Tfno. 917813276.
Email. jrivas@alphaplus.es. Fecha v.l.: 07/03/18
1)Avance Global
X
5,94 -1,30 83/215
1)AP Gestión Flexible CL A
X
13,76
2,52
6/215
1)AP Ibérico Acciones Cl. A
V
12,30
1,67 13/108
1)AP Renta Fija Dinámica A
F
13,53 -0,28 114/146
Amiral Gestion
103 rue de Grenelle 75007 Paris /Pza. Eguilaz 5 . 08017 Barcelona Pablo Martínez.
Tfno. +34 935950622. Email. inversores@amiralgestion.com/. Fecha v.l.: 07/03/18
1)Sextant Autour Du Monde A*
V
221,31 -0,10 21/238
1)Sextant Bond Picking
F
101,80
0,62
9/137
1)Sextant Europe (A)
V
185,64 -0,28
3/188
1)Sextant Grand Large (A)
X
448,34 -0,74 49/215
1)Sextant PEA (A)
V 1.049,97
2,98
1/188
1)Sextant PME (A)
V
218,71
2,16
1/43
1)ING Direct FN Conservador*
1)ING Direct FN Moderado*
1)ING Direct FN Dinámico*
1)ING Direct FN EuroStoxx50*
1)ING Direct FN Ibex-35*
1)ING Direct FN S&P 500*
1)Amundi Cash EUR
1)AF Protect 90-AE(C)*
1)AF Bond Glob Agg AUC
1)AF CPR Gl Lifestyles AU*
1)Bond Global Aggregate
1)Bond Euro Aggregate
1)Bond Euro Corporate
1)Bond Euro High Yield
1)Bond Global Corporate
1)Bond Global Inflation
1)AFBd Gl Emerg Bld-AEC*
1)AFBd Gl Emerg HrdCurr-AEC
1)AFEq Europe Conserv AEC
1)Equity Euroland Small Cap
1)Equity Global Agriculture
1)Equity Japan Target
1)Equity Emerging World
1)AF Abs Volat Euro Eq AEC
1)Amundi Index MSCI Europe
1)Amundi Index MSCI North A
1)Amundi Index MSCI Emer Mk
1)Amundi Index MSCI EMU
1)Amundi Index S&P 500
1)FE Amund Internat Fd AHEC
1)Income Builder Fund
1)Income Builder Fund E
1)CPR Silver Age*
1)Amundi 3-6 M-E(C)
1)Amundi 6M-E*
1)Amundi 12 M*
1)Amundi Cash Corporate
1)Amundi Cash Institutions
1)Amundi ABS*
1)Amundi Corto Plazo*
1)Amundi Rendement Plus-P*
1)Amundi Estratégia Bonos*
1)Amundi Estratégia Global*
1)Amundi FT LP*
2)AF Cash USD-AU(C)
2)AF Eq Emerging Focus-AUC
2)First Eagle Amundi Int.
I
11,89 -0,88
14/26
I
12,67 -1,34
16/20
I
13,98 -1,83
11/13
V
13,21 -4,16
72/84
V
15,88 -4,29 95/108
V
14,31 -1,16 71/154
D
100,33 -0,10 77/135
G
100,05 -1,42
9/14
F
228,51 -0,36 29/137
V
172,75
3,77
1/2
F
109,98 -0,77 53/137
F
135,18 -0,36
3/9
F
19,77 -0,80 65/118
F
21,67 -0,82 46/114
F
113,79 -2,10 97/137
F
123,57 -2,34
17/21
F
181,65 -1,08
31/83
F
714,97 -2,49
50/83
V
149,60 -3,64 78/188
V
203,27 -0,09
10/43
V
111,07 -2,73
1/4
V
207,30 -10,31
52/54
V
119,24
3,85
6/93
I
113,86
0,22
9/86
V
173,06 -4,13 112/188
V
256,11
1,74 21/154
V
127,53
2,81
8/93
V
163,20 -2,84
34/84
V
152,28
2,10 16/154
X
167,06 -1,01 68/215
X
91,02 -1,99 137/215
X
87,03 -2,54 165/215
V 2.091,95 -3,02 45/188
D 10.034,31 -0,07 43/135
F 10.006,54 -0,05 33/108
D107.275,55 -0,06 39/135
D234.508,89 -0,06 34/135
D219.411,77 -0,06 35/135
O243.971,68
0,35
3/46
D 12.403,59
0,00
6/135
X
125,10 -0,31 31/215
F
679,28 -0,11 73/146
I 1.041,29 -0,98
6/13
F
229,13
0,43 11/146
D
103,89 -3,13
3/25
V
121,61 -1,05
51/93
X 6.920,49 -3,81 200/215
1)azValor Int. LUX “I”*
1)azValor Int. LUX “R”*
1)azValor Internacional
Pº de la Castellana 189 28046 Madrid. Tfno. 902410411. Web. www.bankiafondos.es.
Fecha v.l.: 07/03/18
1)Bankia Bolsa Española
V
886,83 -4,11 85/108
1)Bankia Bolsa Japonesa*
V
5,24 -6,40
43/54
1)Bankia Bolsa Japonesa Car*
V
90,84 -9,16
50/54
1)Bankia Bonos CP Principal
F
1,32
0,05
9/108
1)Bankia Bonos CP (I)
D 1.672,52 -0,16 117/135
1)Bankia Bonos CP (II)
D 1.124,32 -0,11 87/135
1)Bankia Bonos CP (III)
D
1,23 -0,05 32/135
1)Bankia Bonos Dur.Flex
F
11,43 -0,18 92/146
1)Bankia Bonos Dur Flex Car
F
99,91 -0,09 68/146
1)Bankia Bonos Intern*
F
9,75 -1,09 69/137
1)Bankia Bonos Intern C*
F
9,79 -0,95 61/137
1)Bankia BP Corto Plazo
F 1.358,24
0,01 15/108
1)Bankia BP EuroStoxx 2018
G
108,51
3,32
2/14
1)Bankia BP Finan 2018
G
95,75 -0,16
4/14
1)Bankia BP Índice S&P 500
V
160,87
1,58 22/154
1)Bankia BP RV España
V
124,50 -4,18 90/108
1)Bankia BP Selección*
X
13,69 -2,39 160/215
1)Bankia Dividendo España
V
17,56 -3,91 83/108
1)Bankia Dividendo Europa
V
18,23 -5,59 176/188
1)Bankia Diversificación*
I
113,48 -0,53
9/14
1)Bankia Dólar
F
7,25 -3,02
7/19
1)Bankia Duración Flex 0-2
F
10,68 -0,09 48/108
1)Bankia Duración Fle 0-2 C
F
99,85 -0,03 27/108
1)Bankia Emergentes*
V
13,74 -0,84
44/93
1)Bankia Euro Top Ideas
V
7,80 -3,82
64/84
1)Bankia Evolución Prudente*
I
127,77 -0,57
11/14
1)Bankia Evolución Decidido*
I
113,96 -1,26
7/10
1)Bankia Evolución Moderado*
I
109,62 -1,37
17/20
1)Bankia Fondepósitos
D
101,75 -0,06 37/135
1)Bankia Fondtesoro CP
D 1.429,65 -0,21 128/135
1)Bankia FT C Plazo Cartera
X
100,00
0,00 22/215
1)Bankia Fondtesoro LP
F
169,16 -0,10 55/108
1)Bankia FT L Plazo Cartera
G
100,00
0,00
1/2
1)Bankia Fonduxo
R 1.845,63 -3,43
63/63
1)Bankia Fusión V
D
99,70 -0,02 16/135
1)Bankia Fut Sost Plus*
I
97,28 -3,90
16/19
1)Bankia Fut Sost Univ*
I
97,10 -3,99
18/19
1)Bankia Gar. Bolsa 3
G
8,56 -0,26 58/115
1)Bankia Gar. Bolsa 4
G
101,82 -0,26 56/115
1)Bankia Gar. Bolsa 5
G
11,50
0,15 28/115
1)Bankia Gar Bolsa Eur 2024
G
98,95 -1,09 90/115
1)Bankia Gar.Creciente 2024
G
116,01
0,29
8/61
1)Bankia Garantizado Dinami
G
99,18
0,71 16/115
1)Bankia Garantiz. Euríbor
G
102,15
1,05
8/115
1)Bankia Gar. Euribor II
G
103,95
1,21
6/115
1)Bankia Gar. Rentas 11
G
116,55 -0,16
43/61
1)Bankia Gar. Rentas 12
G
115,39 -0,17
46/61
1)Bankia Gar. Rentas 14
G
122,30
0,25
10/61
1)Bankia Gar. Rentas 15
G
103,36
0,32
7/61
1)Bankia Gest. Alternativa*
I
98,15 -0,92
16/26
1)Bankia Gestión de Autor*
X
107,56 -1,46 99/215
1)Bankia Gest Autor Cart*
X
96,66 -3,34 189/215
1)Bank Gest Val Cartera*
V
97,44 -3,46 69/188
1)Bank Gest Val Universal*
V
97,35 -3,51 72/188
1)Bankia Global Flexible*
M
96,92 -2,15 94/108
1)Bankia Gobiernos Euro LP
F
11,24 -0,21 98/146
1)Bankia Índice Eurostoxx
V
75,36 -3,57
53/84
1)Bankia Índice Ibex
V
151,13 -4,30 96/108
1)Bankia Libra
F
95,13 -0,60
1/3
1)Bankia Mixto RF 15
M
11,82 -0,87
39/75
1)Bankia Mixto RF 30
M
10,96 -1,14
57/75
1)Bankia Mixto RV 50
R
15,08 -1,90
36/63
1)Bankia Mixto RV 75
R
7,12 -3,15
60/63
1)B.Monet.Euro Deuda Cart
D
99,99 -0,02 17/135
1)B. Monet. Euro Deuda Univ
D
110,91 -0,07 52/135
1)Bankia Obj 2019 I
F
112,25 -0,16 90/146
1)Bankia Rend Gar 2023
G
102,65 -0,05 39/115
1)Bankia Rend Gar 2023 II
G
101,87
0,07 32/115
1)Bankia Rend Gar 2023 III
G
102,07 -0,63 71/115
1)Bankia Rend Gar 2023 IV
G
104,70 -0,20 49/115
1)Bankia Rend Gar 2023 V
G
102,54 -0,42 68/115
1)Bankia Renta Fija LP
F
16,99 -0,19 95/146
1)Bankia Renta Obj. LP
F
179,40 -0,24 111/146
1)Bankia RV Global*
V
102,58 -3,19 166/238
1)Bankia RV Glob Cartera*
V
101,69 -2,97 154/238
1)Bankia Sm&Mid Caps España
V
376,72 -0,46 39/108
1)Bankia Soy Asi Cauto*
M
129,43 -0,72 35/108
1)Bankia Soy Asi Dinámico*
R
123,20 -1,83 107/171
1)Bankia Soy Asi Flexible*
R
116,90 -1,32 61/171
1)Bankia 2018 Eurostoxx
G
127,69 -2,08
12/14
1)Bankia 2018 Eurostoxx II
G
112,56 -1,96 103/115
1)BBP Garantía Euribor
G
103,88
0,94 10/115
1)Orfeo FI
M
101,59 -0,39
19/75
1)Bankia Bolsa USA
V
6,62 -0,75 67/154
4, Rue Jean Monnet L-2180Luxemburgo. Luis Gomez. Tfno. +352 26 49 761. Fecha
v.l.: 07/03/18
1)AF - Andbank Balanced A
R
123,50 -0,31
9/63
1)AF - Andbank Balanced B
R
116,13 -0,18
8/63
1)AF - Andbank Credit A
F
99,53 -0,70 56/118
1)AF - Andbank European A
V
127,67 -4,10 108/188
1)AF - Andbank Flexible A
X
103,44 -1,50 103/215
1)AF - Andbank Flexible B
X
99,24 -1,35 87/215
1)AF - Andbank Iberian Eq A
V
102,87 -2,69 67/108
1)AF - Andbank Short Term A
D
103,87 -0,23 131/135
1)AF - Medicompte EUR ST A
F
103,05 -0,17 79/108
1)Halley European Eq A
V
177,40 -4,26 124/188
Andbank Wealth Management
Paseo de la Castellana 55 24046 Madrid. Roberto Santos Hernández. Tfno.
912062850. Fecha v.l.: 06/03/18
1)Best Carmignac
X
1,21 -1,25 81/215
1)Best JP Morgan
X
1,30 -0,97 65/215
1)Best Morgan Stanley
X
1,24 -1,95 133/215
1)Foncess Flexible
R
12,54 -0,96 43/171
1)G. Multiperfil Agresivo
X
13,15 -1,14 74/215
1)G. Multiperfil Dinámico
R
11,95 -1,11 49/171
1)G. Multiperfil Equilibrad
M
10,67 -0,52 19/108
1)G. Multiperfil Inversión
R
11,51 -0,81 35/171
1)G. Multiperfil Moderado
M
10,30 -0,22
4/108
1)Gestión Value A
V
10,47 -2,40 106/238
Arquia Banca
Barbara de Braganza 6 3º Izda. 28001 Madrid. Alfonso Castro. Tfno. 915211125.
Fecha v.l.: 07/03/18
1)Arq Dinámico A 100 RV*
V
11,08 -1,30 51/238
1)Arq. Dinámico B 100 RV*
V
11,17 -1,20 46/238
1)Arq. Equilibrado B 60*
R
10,90 -0,61 26/171
1)Arq. Equilibrado A 60*
R
10,79 -0,73 31/171
1)Arquiuno
M
22,05 -0,93
43/75
1)Arquiuno Bolsa
V
10,28 -1,94
16/84
1)Arquiuno Pruden 30RV A*
M
10,55 -0,64 29/108
1)Arquiuno Pruden 30RV B*
M
10,70 -0,50 18/108
1)Arquiuno RVM
R
12,28 -2,23 127/171
1)FAV-Arquitectos
F
7,05
0,14
8/108
Atl Capital Gestión
Montalbán 9 28014 Madrid. Félix López. Tfno. 913605800. Fecha v.l.: 07/03/18
1)ATL Capital Best Manage*
X
12,35 -1,30 85/215
1)ATL Capital BMConservador*
M
10,09 -0,55 21/108
1)ATL Capital BM Dinámico*
R
10,25 -2,23 128/171
1)ATL Capital BM Mixto *
R
9,69 -2,51 133/171
1)ATL Capital BM Tactico*
R
10,06 -1,42 68/171
1)ATL Capital Cart.Dinámica
X
10,39 -2,24 154/215
1)ATL Capital Cartera RV*
V
11,16 -2,23 95/238
1)ATL Capital Cart.Táctica*
R
9,04 -1,34 64/171
1)ATL Capital Liquidez
D
12,05 -0,02 21/135
1)ATL Capital Patrimonio*
M
11,91 -0,73 37/108
1)ATL Capital Quant 5
I
8,11 -0,89
15/26
1)ATL Capital Quant 25
I
3,74 -4,83
10/10
1)ATL Capital Renta Fija*
F
13,19 -0,26 26/137
1)Espinosa Partners Inver.
X
13,36 -3,53 197/215
1)Fongrum/R.F. Mixta*
M
10,71 -0,87 52/108
1)Fongrum/Valor*
X
16,43 -0,89 61/215
Bankinter Gestión de Activos
Marqués de Riscal, 11 29 28010 Madrid. Fatima Moratalla. Tfno. 901131313. Fecha
v.l.: 07/03/18
1)BK Ahorro Activos Euro
D
857,22 -0,09 70/135
1)BK Bolsa Americana Gar*
G
83,76
2,01
5/115
1)BK Bolsa España
V 1.349,98 -2,19 56/108
1)BK Bolsa Europ 2018 Gar*
G
70,24 -2,87 111/115
1)BK Bolsa Europ 2019 Gar*
G
67,74 -2,00 104/115
1)BK Bolsa Europea 2025 Gar*
G
108,79 -0,82 80/115
1)BK Bonos Soberanos LP
F
84,79 -0,07 62/146
1)BK Cesta Consolid. Gar*
G
836,31 -0,40 64/115
1)BK Cesta Cons Gar II*
G
911,09 -0,16 42/115
1)BK Cesta Selecc. Gar.*
G
816,60
0,41 27/115
1)BK Dinero 2
D
886,48 -0,14 110/135
1)BK Dinero 4
D
87,14 -0,06 40/135
1)BK Dividendo Europa
V 1.482,18 -2,94 41/188
1)BK EEUU Nasdaq 100
V 1.863,15
6,98
7/35
1)BK España 2020 Gar*
G 1.089,93 -0,25 54/115
1)BK España 2020 II Gar*
G 1.001,17 -0,18 45/115
1)BK España 2021*
G
65,48 -1,77
11/14
1)BK Eurobolsa Gar*
G 1.691,70 -1,28 94/115
1)BK Euribor Rentas II Gar*
G
121,76
0,65 21/115
1)BK Euribor 2024 II G*
G
998,17
0,72 15/115
1)BK Euribor 2025 Gar.*
G
122,16
0,89 11/115
1)BK Europa 2020*
G
97,43 -2,70 109/115
1)BK Europa 2021 Gar.*
G
167,10 -0,94 85/115
1)BK Europa 2025 Gar*
G
70,28 -0,66 75/115
1)BK Eurostoxx Inverso
V
23,68
2,42
1/84
1)BK Eurostoxx 2018 Gar.*
G
85,76 -3,00 112/115
1)BK Eurostoxx 2018 II Gar.*
G
106,49 -2,75 110/115
1)BK Eurostoxx 2024 P Gar*
G
82,63 -1,08 89/115
1)BK Eurostoxx 2024 PII G*
G 1.278,83 -1,34 95/115
1)BK Fondo Monetario
D 1.772,82 -0,13 105/135
1)BK Futuro Ibex
V
107,41 -4,17 89/108
1)BK Gestión Abierta
F
29,63 -0,76 52/137
1)BK Grandes Emp. Esp. Gar.*
G
669,85
0,12 29/115
1)BK Ibex 2013 Garantizado*
G
93,50 -0,50 69/115
1)BK Ibex 2024 P Gar*
G
106,42 -1,15 91/115
1)BK Ibex 2025 II Gar*
G
113,85 -1,01 87/115
1)BK Índice América
V 1.171,32
0,66 36/154
1)BK Indice B. Española G*
G
959,93 -1,74 100/115
1)BK Indice B.Española G2*
G
60,76 -1,42 96/115
1)BK Indice Europa Gar*
G
764,57 -1,28 93/115
1)BK Índice España 2017 G.*
G
118,12
0,67 20/115
1)BK Índice España 2024 G*
G
83,56 -1,66 98/115
1)BK Iris Garantizado*
G 1.175,53
0,13
20/61
1)BK Índice Japón
V
741,69 -6,49
44/54
1)BK Kilimanjaro
I
118,90 -0,39
40/86
1)BK Media Europea 2024*
G
110,59 -0,64 72/115
1)BK Media Europea 2026 Gar*
G
71,58 -3,50 114/115
1)BK Mercado Español*
G
59,37 -3,36
13/14
1)BK Mercado Europeo*
G
905,02 -4,07
14/14
1)BK Mercado Europeo II*
G 1.552,57 -1,51
10/14
1)BK Mixto Flexible
R 1.144,70 -1,68
33/63
1)BK Mixto Renta Fija
M
97,78 -1,00
47/75
1)BK Multi. Dinámica*
R 1.035,14 -1,75 101/171
1)BK Multifondo II Gar*
G
921,76 -1,23
7/14
1)BK Multiselec Conservador*
M
70,90 -0,64 30/108
1)BK Pequeñas Compañías
V
364,15
1,59
2/43
1)BK Renta Dinámica
I 1.200,77 -0,53
8/26
1)BK RF Alamo 2018 Gar.
F
113,19 -0,16 91/146
1)BK RF Ambar Gar.*
G
71,89 -0,52
60/61
1)BK RF Atlas 2018 Gar.*
G
115,30 -0,17
47/61
1)BK RF Coral Gar*
G 1.097,51
0,17
15/61
1)BK RF Corto Plazo
F 1.033,38 -0,26 93/108
1)BK RF Cristal Gar*
G
71,60
0,12
22/61
1)BK RF Largo Plazo
F 1.342,58 -0,22 105/146
1)BK RF Marfil I Gar*
G 1.460,52 -0,02
30/61
1)BK RF Naos 2018 Gar.*
G
69,80 -0,22
53/61
1)BK RF Onix 2018 Gar.*
G
115,09 -0,17
45/61
1)BK RF Ópalo 2017 Gar.*
G
114,60
1)BK RF Roble 2019
F
110,97 -0,14 84/146
1)BK RV Española Gar*
G
66,92 -0,34 61/115
1)BK RV Euro
V
69,30 -1,05
11/84
1)BK Sector Energía
V 1.356,85 -1,88
1/11
AXA Investment Managers
-1,13
32/83
0,41 12/146
-0,42
4/9
-0,56
5/9
-0,57
6/9
-0,48 40/118
-0,18 18/118
-0,02 51/146
-0,53 21/114
-3,27 62/188
0,79
4/45
3,71
1/11
-2,63
78/93
-5,14
6/23
-0,26
14/43
-0,77
7/84
-8,37
19/23
-3,29
21/30
-0,45
10/63
1,85
7/238
-3,50
2/23
-0,36 11/114
-2,04
16/21
-0,66 48/137
0,91 11/215
-3,15 146/171
-1,26 78/137
-0,82 66/118
-0,70 36/114
-4,16
3/23
-0,06 38/135
-0,35 10/114
-2,11 84/118
-0,58 28/114
-0,07 20/238
-4,42
3/3
-1,17
8/47
2,33 13/154
-0,79 33/238
azValor Asset Management
Amundi Iberia
Pº de la Castellana, 1 28046 Madrid. Tfno. 914327200. Fecha v.l.: 07/03/18
1)Best Manager Selection*
X
729,86 -1,73 116/215
ÓMO
O
m
UAD O D
ONDO D NV
m
ÓN
Paseo de la Castellana 110 3 planta 28046 Madrid. Tfno. 917374440. Fecha v.l.:
07/03/18
1)azValor Blue Chips
V
100,71 -5,40 222/238
1)azValor Capital
M
96,52 -1,87
74/75
1)azValor Iberia
V
135,53 -0,32 36/108
m
D
H
U D N ON A A HA A
H
D
G
m
M MO A UA O M D A D
1)BK Sector Finanzas
1)BK Sector Telecomunic.
V
V
M
m
m
ON
ONO
-1,26
3,38
10/13
20/35
BNP P b A
m
M ngmn
m
www.oysterfunds.com. Tfno. +41 (0)58 799 19 05. Email. oysterteam@syzbank.ch.
Fecha v.l.: 07/03/18
1)Dynamic Alloc. C EUR PF
I
222,07 -0,99
55/86
1)Dynamic Alloc. N EUR PF
X
202,98 -1,11 72/215
1)Emerg. Opport. C EUR HP
V
152,10
5,34
3/93
1)Emerg. Opport. N EUR HP
V
120,56
5,26
4/93
1)Euro Fixed Income C EUR
F
255,86 -1,10
8/9
1)Europ. Corp. Bds C EUR
F
277,32 -0,62 49/118
1)Europ. Corp. Bds C EUR D
F
163,41 -0,62 48/118
1)Europ. Mid&S Cap C EUR PR
V
503,02 -2,23
32/43
1)Europ. Mid&S Cap N EUR PR
V
240,58 -2,33
33/43
1)Europ. Opport. C EUR PF
V
454,75 -3,08 50/188
1)Europ. Opport. C EUR PR
V
266,33 -3,16 53/188
1)Europ. Opport. N EUR PF
V
329,17 -3,17 55/188
1)Europ. Selection C EUR
V
191,68 -3,36 66/188
1)Europ. Selection I EUR
V 1.332,75 -3,14 52/188
1)Europ. Subordin. Bd C EUR
F
163,95 -0,24
2/9
1)Flexible Credit C EUR PR*
F
144,47
0,09 14/137
1)Global Convert. N EUR
F
184,35 -1,11
24/45
1)Global Convert. C EUR
F
225,99 -1,00
22/45
1)Global Convertibles I EUR
F 1.107,18 -0,71
15/45
1)Global High Div. C EUR HP
V
208,22
0,34 16/238
1)Global High Yd C EUR HP
F
204,97 -1,14 62/114
1)Italian Opport. C EUR PR
V
42,29
1,32
4/11
1)Italian Opport. N EUR PR
V
208,15
1,22
5/11
1)Italian Value C EUR PF
V
305,04 -0,20
8/11
1)Italian Value N EUR PF
V
215,41 -0,29
9/11
1)Japan Opport. C EUR HP PR
V
242,69 -7,15
47/54
1)Japan Opport. N EUR HP PR
V
238,87 -7,16
48/54
1)Market Neutral Europe C E
I
167,85
0,66
9/15
1)Multi-As Abs.Ret C EUR PR
I
173,56 -1,00
56/86
1)Multi-As Abs Ret N EUR PR
I
145,59 -1,10
61/86
1)Multi-As Actiprot. C EUR
X
149,47 -2,90 178/215
1)Multi-As Divers. C EUR PF
X
309,06 -2,07 144/215
1)Multi-Asset Div. I EUR PF
X 1.328,16 -1,92 129/215
1)Multi-Asset Div. N EUR PF
X
219,49 -2,21 150/215
1)US Selection C EUR HP
V
214,88
1,00 31/154
1)World Opport. N EUR
V
321,76 -2,26 98/238
1)World Opportunities C EUR
V
263,58 -2,17 91/238
1)World Opportunities Z
V 1.532,05 -1,83 70/238
2)Emerg. Opport. C USD
V
168,86
2,37
10/93
2)Europ. Oppor. C USD HP PR
V
199,77 -6,17 187/188
2)Global Convert. C USD HP
F
228,48 -3,98
43/45
2)Global High Div. C USD
V
221,74 -2,54 116/238
2)Global High Div. C USD D
V
185,73 -3,17 165/238
2)Global High Yd C USD
F
220,25 -4,02 98/114
2)Global High Yd C USD D
F
150,73 -4,88 111/114
2)Global High Yd I USD HD
F 1.113,22 -3,01 79/114
2)Japan Opport. C USD HP
V
200,99 -9,95
51/54
2)Multi-Ass Infl Shld I USD
X 1.144,09 -4,30 202/215
2)US Selection C USD
V
288,23 -1,74 94/154
2)World Opport. C USD HP
V
537,04 -5,19 219/238
3)Japan Opport. C JPY PR
V 25.353,00 -4,36
29/54
5)Emerging Oppor. C CHF HP
V
163,39
5,53
1/93
5)Europ. Oppor. C CHF HP PR
V
261,89 -3,03 47/188
5)Europ. Selection C CHF HP
V
163,75 -3,27 61/188
5)Global Convert. C CHF HP
F
172,42 -0,96
21/45
5)Global High Div. C CHF HP
V
203,87
0,49 14/238
5)Global High Yd C CHF HP
F
199,50 -0,92 50/114
5)Multi-A Div. C CHF HP PF
X
199,29 -2,00 138/215
G)Global High Yd C SGD HP
F
217,28 -0,85 47/114
M
m
W
mm
BNP P b
N
M
m
P
U
m
U
U
m
BN M on G ob
N
N
N
N
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N
N
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N
N
N
N
N
N
N
N
N
N
N
N
N
N
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M
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M
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M
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M
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M
M
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M
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M
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M
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M
m
W
Bu & Ho d p
m
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&H
&H
&H
&H
&H
BBVA
Ciudad BBVA- C/ Azul 4 Ed. Asia 3-C 28050 Madrid. Web. http://www.bbvaassetmanagement.com. Fecha v.l.: 07/03/18
1)BBVA Ahorro C. Plazo II
F
891,22 -0,13 67/108
1)BBVA Ahorro Empresas
D
7,69 -0,11 85/135
1)BBVA Bolsa Eur Finanzas
V
306,38 -0,64
6/13
1)BBVA Ahorro Patrimonio
F
9,24 -0,13 70/108
1)BBVA Bolsa
V
23,76 -0,64 41/108
1)BBVA Bolsa Asia MF*
V
25,57 -2,08
15/47
1)BBVA Bolsa China
V
14,16
0,89
8/24
1)BBVA Bolsa Des.Sost. ISR
V
16,83 -2,06 84/238
1)BBVA Bolsa Emerg. MF*
V
13,68 -0,43
35/93
1)BBVA Bolsa Euro
V
8,22 -2,81
32/84
1)BBVA Bolsa Europa
V
76,84 -3,76 84/188
1)BBVA Bolsa Índice
V
22,32 -4,25 93/108
1)BBVA Bolsa Índice Euro
V
8,91 -3,59
55/84
1)BBVA Bolsa Japón
V
6,17 -4,23
28/54
1)BBVA Bolsa I. Japon Cub.
V
5,69 -7,04
46/54
1)BBVA Bolsa Latam
V 1.335,27
6,33
5/22
1)BBVA Bolsa Plan Dv Europa
V
13,96 -1,42
8/188
1)BBVA Bolsa Plus
V 1.510,85
0,55 16/108
1)BBVA Bolsa Tec y Telecom
V
16,49
3,64
18/35
1)BBVA Bolsa USA
V
20,41 -0,61 66/154
1)BBVA Bolsa I USA (Cub)
V
18,03
1,55 23/154
1)BBVA Bolsa USA Cubierto
V
16,20
1,54 24/154
1)BBVA Bonos Cash
D
10,18 -0,13 107/135
1)BBVA Bonos Core BP
F
10,92 -0,17 78/108
1)BBVA Bonos Corp Dur Cub
F
10,62
0,12
5/118
1)BBVA B
bn A
M ngmn
m
N
m
m
m
m
U
U
U
U
m
m
m
m
m
M
M
M
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M
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M
M
m
H
M
M
DM
m
MM
m
m
M
M
GG
OO
m
m
m
N
A A D
605,34
507,53
Banque SYZ SA.
m
O
m
UAD O
-2,45 110/238
-2,53 114/238
-4,00 201/238
Bankia Fondos SGIIC
Andbank Asset Management
www.axa-im.es. Tfno. 914067200. Fecha v.l.: 07/03/18
1)AWF EmergMkt ShtDurBd A
F
108,51
1)AWF Euro 10+LT A
F
221,08
1)AWF Euro 3-5 A
F
141,08
1)AWF Euro 5-7 A
F
163,93
1)AWF Euro 7-10 A
F
176,77
1)AWF Euro Credit + A
F
18,50
1)AWF Euro Credit Sh.Dur A
F
130,29
1)AWF Euro Gov. Bonds A
F
135,67
1)AWF Euro High Yield Bd A
F
135,63
1)AWF Fram.Europe A
V
239,63
1)AWF Fram.Glb Convert A
F
122,99
1)AWF Fram.Italy A
V
220,70
1)AWF Fram.Emerg.Mkts A
V
128,71
1)AWF Fram.Eu R Es Sec.A
V
210,17
1)AWF Fram.Eu.Sml.C A
V
166,36
1)AWF Fram.Eurozone A
V
255,20
1)AWF Fram.Gl.Real.EstSec.A
V
120,54
1)AWF Fram.Health A
V
223,23
1)AWF Fram.Optimal Income A
R
191,49
1)AWF Fram.Talents A
V
423,09
1)AWF Gl.Flex. Property A
V
101,58
1)AWF Gl.High Yield Bd A(H)
F
87,38
1)AWF Gl.Inflation Bd A
F
148,46
1)AWF Gl.Strategic Bd A(H)
F
116,61
1)AWF Gl. Optimal Income A
X
147,68
1)AWF Global Income Gen. A
R
105,11
1)AWF Planet Bonds A
F
99,73
1)AWF US Cred Sh.Duration A
F
100,48
1)AWF US High Yield Bd A(H)
F
196,02
1)AXA Aedificandi A
V
512,87
1)AXA IM Euro Liquidity
D 44.952,79
1)AXA IM FIIS Eur. SDHY F
F
130,84
1)AXA IM FIIS USCorpBdF(H)
F
118,49
1)AXA IM FIIS US SDHY F
F
143,44
1)AXA IM Maturity 2020 A
V
103,28
1)AXA Rosenb.Gb SC Alpha B
V
32,23
1)AXA Rosenb.PacExJapSCAlpB
V
75,01
1)AXA Rosenb.US Eq. Alpha B
V
15,81
1)AXA Rosenb.US EnIdxEqAl B
V
15,13
V 1.239,55
V
122,73
V
114,76
m
O G
O
QU D
N A
A MÁ N O MA ÓN A A A OM O
ÓN D
O
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK.COM/WSNWS
42 Expansión Viernes 9 marzo 2018
CUADROS
1)CBK Rentas Abril 2020 Pl
1)CBK Rentas Abril 2021 E.F
1)CBK Rentas Abril 2021 Est
1)CBK Rentas Ene 2018 E.F.
1)CBK Rentas Ene 2018 Est.
1)CBK Rentas Ene 2018 Ex
1)CBK Rentas Ene 2018 Pl
1)CBK Rentas Ene 2018 Pl.F
1)CBK Rentas Euribor
1)CBK Rentas Euribor 2
1)CBK Rentas Jul 2019 E.F.
1)CBK Rentas Jul 2019 Est
1)CBK Rentas Jul 2019 Pl
1)CBK Rentas Jul 2019 Pl.F.
1)CBK Rentas Oct 2018 EF
1)CBK Rentas Oct 2018 Est
1)CBK Rentas Oct 2018 Pl
1)CBK Rentas Oct 2018 Pl.F
1)CBK Rentas 2018 Est.
1)CBK RF Alta Cal Cred.
1)CBK RF Corporativa Est.
1)CBK RF Sel Emerg. Est*
1)CBK RF Sel Emerg. Pl*
1)CBK RF Sel Glb Est*
1)CBK RF Sel Glb Plus*
1)CBK RF Sel High Yield Est*
1)CBK RF Sel High Yield Pl*
1)CBK RF Subordinada Pl
1)CBK Sel Ret Absoluto Est*
1)CBK Sel Ret Absoluto Pl*
1)CBK Sel Tendencias Est.*
1)CBK Sel Tendencias Plus*
1)CBK Selección Alternativa*
1)CBK Valor Bolsa España
1)CBK Valor Bolsa España 2
1)CBK Valor Bolsa España 3
1)CBK Valor Bolsa Euro
1)CBK Valor Bolsa Euro 2
1)CBK Valor 100/30 Eurost
1)CBK Valor 100/30 Eurost 2
1)CBK Valor 100/45 Eurost.
1)CBK Valor 100/50 Eusrot
1)CBK Valor 100/50 Ibex
1)CBK Valor 90/75 Eurost
1)CBK Valor 95/30 Eurost
1)CBK Valor 95/50 Eurost 2
1)CBK Valor 95/50 Eurost 3
1)CBK Valor 95/50 Eust
1)CBK Valor 97/20 Eurost
1)CBK Valor 97/50 Eurost
1)CBK Valor 97/50 Eurost2
1)Microbank Fondo Ecológico*
1)Microbank Fondo Ético
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
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V
I
6,64
6,74
6,70
6,56
6,50
6,62
6,52
6,59
6,17
6,02
6,68
6,64
6,66
6,70
6,61
6,57
6,60
6,63
6,62
9,29
8,01
8,99
6,88
6,30
7,31
9,44
8,28
6,62
6,13
6,58
9,70
10,08
5,94
6,89
6,31
6,05
6,25
6,36
6,27
6,11
6,38
6,19
6,16
6,15
6,22
5,88
5,94
6,05
6,08
6,10
6,21
8,42
7,94
-0,16
0,05
0,03
-0,06
-0,07
-0,05
-0,07
-0,05
0,64
0,51
-0,21
-0,24
-0,22
-0,19
-0,13
-0,15
-0,13
-0,11
-0,07
-0,97
-0,73
0,97
1,05
-0,64
-0,56
-1,09
-1,01
-0,25
0,12
0,14
-1,65
-1,53
-0,78
3,24
-2,41
-1,58
-1,99
-1,91
-0,82
-0,49
-1,39
-1,55
-0,83
-3,09
-1,21
-1,08
-1,10
-1,46
-0,79
-1,14
-1,46
-4,44
-2,04
15/46
32/146
39/146
56/146
61/146
8/46
10/46
9/46
22/115
24/115
102/146
109/146
18/46
17/46
75/146
86/146
13/46
11/46
60/146
138/146
63/118
7/83
5/83
47/137
43/137
59/114
55/114
11/75
12/86
1/14
114/215
106/215
49/86
1/46
42/46
36/46
40/46
38/46
25/46
19/46
32/46
35/46
26/46
43/46
30/46
27/46
28/46
34/46
23/46
29/46
33/46
5/7
11/19
Caja Ingenieros Gestión
Casp 88 08010 Barcelona. Anna Torrademé. Tfno. 933116711. Fecha v.l.: 07/03/18
1)C. Ing. Bolsa Euro Plus
V
7,13 -2,68
28/84
1)C. Ing. Bolsa Usa
V
10,14 -3,11 133/154
1)C .Ing. Environment ISR
I
96,45 -1,42
10/19
1)C. Ing. Emergentes
V
14,22
0,33
22/93
1)C. Ing. Fondtesoro C.P.
D
898,10 -0,26 132/135
1)C. Ing. Gest. Alternativa*
I
6,09 -0,33
6/26
1)C. Ing. Gestión Dinámica*
I
100,72 -0,66
3/10
1)C. Ing. Global
V
7,46 -3,00 159/238
1)C. Ing. Iberian Equity
V
9,66 -1,76 52/108
1)C. Ing. Premier
F
703,39 -0,55 41/137
1)C. Ing. Renta
R
13,66 -2,12 119/171
1)C. Ing. 2018 Infl. Garant
G
102,36 -0,82 79/115
1)C. Ing. 2019 Bolsa Eur G
G
7,08 -2,33 107/115
1)C. Ing. 2019 Ibex Garant.
G
101,69 -0,18 47/115
1)Fonengin ISR
I
12,51 -0,94
5/19
Caja Laboral Gestión
P. José M. Arizmendiarrieta,5 20500 Mondragón. Aitor García Santamaría. Tfno.
943790114. Fecha v.l.: 07/03/18
1)CL Bolsa
V
19,83 -4,20 91/108
1)CL Bolsa Garantizado IX
G
10,02 -1,62 97/115
1)CL Bolsa Garantizado XV
G
9,07 -1,06 88/115
1)CL Bolsa Garantizado XVI
G
11,46 -0,93 84/115
1)CL Bolsa Garantizado XVII
G
6,15 -0,54 70/115
1)CL Bolsa Japón
V
7,46 -6,72
45/54
1)CL Bolsa USA
V
10,46 -0,26 56/154
1)CL Bolsas Europeas
V
7,73 -4,01 100/188
1)CL Crecimiento
R
12,59 -2,37
53/63
1)CL Patrimonio
M
14,04 -1,40
66/75
1)CL Renta Asegurada IV
G
12,89 -0,24
56/61
1)CL Renta Asegurada V
G
11,65 -0,15
42/61
1)CL Renta Fija Euro
F
7,48 -0,55 103/108
1)CL Renta Fija Gar. I
G
7,86 -0,04
34/61
1)CL Renta Fija Gar. V
G
10,88
0,35
6/61
1)CL Renta Fija Gar VII
G
6,52
0,25
11/61
1)CL Renta Fija Gar VIII
G
7,59
0,87
1/61
1)CL Renta Fija Gar X
G
7,55 -0,22
54/61
1)CL Renta Fija Gar. XI
G
9,54 -0,12
40/61
1)CL Renta Fija Gar XII
G
7,64 -0,10
38/61
1)L.K. B.Garant.XXIII
G
6,10 -0,25 53/115
1)L.K. B.Garantizado XXIV
G
5,99 -0,16 43/115
1)LK Bolsa Universal
V
6,97 -2,73 138/238
1)Laboral Kutxa Ahorro
F
10,66 -0,11 61/108
1)Laboral Kutxa Aktibo Eki
M
5,89 -1,09 60/108
1)Laboral Kutxa Aktibo Ipar
R
6,61 -1,53 74/171
1)Laboral Kutxa Bolsa G VI
G
9,82
0,00 34/115
1)Laboral Kutxa Bolsa G XIX
G
11,26 -0,18 44/115
1)Laboral Kutxa Bolsa G XX
G
10,81 -0,12 40/115
1)Laboral Kutxa Bolsa G XXI
G
9,21 -0,01 36/115
1)Labora Kutxa Bolsa G XXII
G
6,15 -0,26 57/115
1)Lab. Kutxa Euribor G III
G
10,73
1,09
7/115
1)Laboral Kutxa Dinero
D 1.160,32 -0,11 83/135
1)L.K. Euribor Garantizado
G
6,07
1,05
9/115
1)Laboral Kutxa Konpromiso
I
6,29 -2,07
12/19
1)Laboral Kutxa RF Gar III
G
11,85
0,22
12/61
1)Laboral Kutxa RF Gar XIII
G
11,89
0,13
18/61
1)Laboral Kutxa RF Gar XIV
G
9,70 -0,09
36/61
1)Laboral Kutxa RF Gar XV
G
10,27
0,13
21/61
1)Laboral Kutxa RF Gar XVI
G
6,16
0,17
16/61
1)LK Mercados Emergentes
V
9,26 -1,33
54/93
1)LK Selek Balance
R
6,00 -1,10 48/171
1)LK Selek Base
M
7,05 -0,71
36/75
1)LK Selek Extraplus
R
7,78 -1,75 102/171
1)LK Selek Plus
R
7,47 -1,34 63/171
1)CL Renta Fija A Largo
F
9,27
0,03 38/146
Candriam
Castellana 141 Pta. 18 28046 Madrid. Tfno. 917498014. Web. http://contact.Candriam.com. Fecha v.l.: 07/03/18
1)Cand. Bd EurGovInv.Gr C C
F 1.007,24 -0,13 77/146
1)Cand. Bds Conv Def C C
F
129,05 -0,74
17/45
1)Cand. Bds Credit Opp. C C
F
199,04 -0,19 20/118
1)Cand. Bds Em Debt LC C C
F
82,37
0,76
10/83
1)Cand. Bds Em. Mkts C C
F 1.345,44 -2,03
41/83
1)Cand. Bds Eur. C C
F 1.173,39 -0,15 88/146
1)Cand. Bds Eur. Conver C C
F 3.534,93 -0,73
16/45
1)Cand. Bds Eur. Corp C C
F 7.428,30 -0,57 46/118
1)Cand. Bds Eur. Gov C C
F 2.313,48 -0,03 52/146
1)Cand. Bds Eur. HY C C
F 1.122,24 -0,43 13/114
1)Cand. Bds Eur. Lg T C C
F 8.419,97 -0,18 94/146
1)Cand. Bds Eur. Sh T C C
F 2.094,35 -0,08 42/108
1)Cand. Bds EurCorExFin C C
F
170,87 -0,54 44/118
1)Cand. Bds Gbl Gov. C C
F
131,02 -1,59 85/137
1)Cand. Bds Gbl HY C C
F
205,97 -1,51 72/114
1)Cand. Bds Gbl Infl.SD C C
F
139,29 -0,44
11/21
1)Cand. Bds Gbl SovQual C C
F
109,73 -1,14 72/137
1)Cand. Bds Inter C C
F
993,68 -1,15 74/137
1)Cand. Bds Tot Ret C C
I
137,68
0,61
5/86
1)Cand. Bds Tot Ret Def C C
I
149,98 -0,25
37/86
1)Cand. Divers.Futures C C
I 9.565,99 -0,95
52/86
1)Cand. Dyn LgSh Dig Eq C C
V
151,27
0,05
27/35
1)Cand. Eq.L Aust C C
V
194,46 -4,19
6/6
1)Cand. Eq.L Biotec C C
V
136,13
2,07
3/30
1)Cand. Eq.L Biotec C C
V
161,73
4,83
1/30
1)Cand. Eq.L Em Mkts C C
V
884,75
0,18
27/93
1)Cand. Eq.L EMU C C
V
100,94 -3,47
50/84
1)Cand. Eq.L Eu. Inn C C
V 1.992,19 -4,00 99/188
1)Cand. Eq.L Eu. OptQua C C
V
112,70 -3,81 88/188
1)Cand. Eq.L Eu.Conv C C
V
158,29 -4,96 166/188
1)Cand. Eq.L Europe C C
V
991,07 -4,82 158/188
1)Cand. Eq.L Germany C C
V
468,02 -5,44
6/10
1)Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
V
171,22
4,42
11/35
1)Cand. Gbl Alpha C C
I 1.072,28 -1,60
68/86
1)Cand. GF US EqOpp C C
V
135,76 -2,10 101/154
1)Cand. GF US HYCor C C
F
102,70 -3,63 87/114
1)Cand. Indx Arbitrage C
I 1.370,70 -0,41
2/4
1)Cand. Lg Sh Credit C
F 1.164,87 -0,19 21/118
1)Cand. Mon.Mkt Eur AAA C C
D
104,40 -0,09 62/135
1)Cand. Mon.Mkt Eur. C C
D
527,38 -0,14 109/135
1)Cand. Monetaire SIC C
D 1.055,60 -0,08 59/135
1)Cand. Quant-Eq.Eur C C
V 2.513,50 -2,69 30/188
1)Cand. Quant-Eq.MF EMU CC
V 1.242,42 -1,31
14/84
1)Cand. Quant-Eq.MF Glb C C
1)Cand. Quant-EqUSA C C
1)Cand. Quant-EqUSA C C
1)Cand. Risk Arbitrage C
1)Cand. SRI Bd Eur.Corp C C
1)Cand. SRI Bd Eur.Sh.T C C
1)Cand. SRI Bd Eur. C C
1)Cand. SRI Bd Global C C
1)Cand. SRI Bd Gb HghYd C C
1)Cand. SRI Eq Em Mkt C C
1)Cand. SRI Eq EMU C C
1)Cand. SRI Eq Europe C C
1)Cand. SRI Eq World C C
1)Cand. SRI Money MktEur CC
1)Cand. Sust Eur ST B CC
1)Cand. Sust Eur. B C C
1)Cand. Sust Euro Crp B C C
1)Cand. Sust Europe C C
1)Cand. Sust High C C*
1)Cand. Sust Low C C*
1)Cand. Sust Md C C*
1)Cand. Sust Wld Bd C C
1)Cand. Sust World C C
1)Cleo Index Europe Eq C C
1)Cleo Index Usa Eq C C
2)Cand. Bds CrOpp. CUSDH C
2)Cand. Bds EmDeb LocCu C C
2)Cand. Bds EMs C C
2)Cand. Bds Eur. HY C C
2)Cand. Bds Total Ret C C
2)Cand. Bds USD C C
2)Cand. Eq.L Asia C C
2)Cand. Eq.L Biotec C C
2)Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
2)Cand. GF U.S. Eq Opp. C C
2)Cand. GF US HYCorp Bd C C
2)Cand. Mon.Mkt Usd C C
2)Cand. Quant-Eq.USA C C
2)Cand. SRI Bd Em Mkt C C
2)Cand. SRI Eq North Am C C
2)Cand. Sust N. Am. C C
2)Cleo Index USA Eq C C
3)Cand. Eq.L Japan C C
3)Cand. SRI Eq.Pacific C C
3)Cand. Sust Pacific C C
4)Cand. Eq.L United Kin C C
5)Cand. Eq.L Switz C C
6)Cand. Eq.L Aust C C
6)Cand. Eq.L Aust R C
V
V
V
I
F
F
F
F
F
V
V
V
V
D
F
F
F
V
R
M
R
F
V
V
V
F
F
F
F
F
F
V
V
V
V
F
D
V
F
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
169,18
1.337,86
1.949,29
2.501,85
103,19
100,09
100,27
91,38
98,56
118,74
122,13
112,43
94,66
1.129,86
254,62
366,02
473,22
25,41
407,78
4,61
6,97
3.053,69
27,89
174,38
278,06
158,96
102,25
2.585,80
175,47
153,07
950,37
28,13
594,09
212,33
154,30
115,51
525,54
3.083,18
109,62
118,59
46,85
210,32
22.664,00
15.585,10
3.696,00
377,61
897,86
1.236,96
133,86
-1,69
-0,06
-2,68
-1,32
-0,45
-0,10
-0,21
-2,38
-1,34
0,82
-3,75
-4,17
-4,51
-0,12
-0,13
-0,23
-0,52
-4,08
-3,10
-1,68
-2,30
-2,98
-4,58
-4,47
-1,20
-3,08
0,52
-5,00
-3,42
-2,41
-5,44
-1,63
1,82
4,16
-2,34
-3,86
-3,16
-2,91
-5,06
-5,17
-5,20
-1,44
-2,46
-4,09
-4,13
-6,38
-5,67
-0,87
-0,71
65/238
52/154
116/154
4/4
37/118
54/108
101/146
103/137
65/114
16/93
61/84
117/188
90/93
99/135
65/108
107/146
43/118
105/188
59/63
73/75
51/63
112/137
212/238
135/188
77/154
92/118
14/83
67/83
82/114
105/137
14/31
11/47
6/30
13/35
106/154
92/114
8/25
129/154
69/83
148/154
150/154
84/154
11/54
10/15
11/15
6/8
4/4
3/6
1/6
CapitalatWork Int`l
Avda. Concha Espina 63 4º Dcha. 28016 Madrid. Tfno. 917812410. Fecha v.l.: 07/03/18
1)Asian Eq at Work E
V
189,65 -3,84
9/15
1)Cash + at Work E
F
149,08 -0,43 101/108
1)Cash Govies at Work C
F
123,11 -1,08 139/146
1)Contrarian Eq at Work E
V
564,81 -1,12 42/238
1)Corporate Bonds at Work E
F
259,64 -2,43 91/118
1)European Eq at Work E
V
545,25 -3,58 75/188
1)Government Bds at Work E*
F
161,36
1)Inflation at Work E
F
173,60 -2,92
18/21
2)American Eq at Work E
V
365,07 -1,94 96/154
Carmignac Gestion Luxembourg
Spain Branch Paseo de Eduardo Dato nº 18 28010 Madrid. www.carmignac.es. Tfno.
(+34) 914361727. Fecha v.l.: 07/03/18
1)Cap + A EUR Acc
I 1.170,93 -0,39
39/86
1)Commodit A EUR Acc
V
290,37 -5,93
7/11
1)Commodit E EUR Acc
V
85,38 -6,06
8/11
1)Em Disc A EUR Acc
V 1.501,34 -2,04
74/93
1)Em Patrim A EUR Acc
R
119,35 -0,87 39/171
1)Em Patrim E EUR Acc
R
113,81 -1,01 45/171
1)Emergents A EUR Acc
V
904,71 -4,79
91/93
1)Emergents E EUR Acc
V
133,46 -4,92
92/93
1)Eur-Entrepr A EUR Acc
V
375,09
0,50
5/43
1)Euro-Patrim A EUR Acc
R
372,12
4,12
1/63
1)Gde Europe A EUR Acc
V
192,89 -2,73 31/188
1)Gde Europe E EUR Acc
V
107,36 -2,87 36/188
1)Investiss A EUR Acc
V 1.240,81
2,85
4/238
1)Investiss E EUR Acc
V
180,92
2,74
5/238
1)Patrim Inc A EUR
R
89,25 -0,86 38/171
1)Patrim Inc E EUR
R
87,98 -0,92 41/171
1)Patrimoine A EUR Acc
R
650,07
0,05
8/171
1)Patrimoine E EUR Acc
R
161,63 -0,04 10/171
1)Profil Réac50 A EUR Acc
R
187,65
0,34
5/171
1)Profil Réac75 A EUR Acc
R
234,99
0,01
9/171
1)Profil Réac100 A EUR Acc
X
218,65 -0,57 41/215
1)Sécurité A EUR Acc
F 1.763,19
0,68
1/108
1)Un Glb Bd A EUR Acc
F 1.417,68
1,13
6/137
Cartesio Inversiones SGIICC, SA
Plaza de Rubén Darío 3 28010 Madrid. Alicia Pérez Vioque. Tfno. 91 310 62 40. Email.
info@cartesio.com. Fecha v.l.: 07/03/18
1)Cartesio X
M 1.865,97 -0,24
10/75
1)Cartesio Y
X 2.218,81 -1,33 86/215
1)Pareturn Cartesio Equity
X
160,34 -1,40 93/215
1)Pareturn Cartesio Income
M
129,80 -0,34
18/75
Clariden Leu Ltd.
www.clariden.lu Hotline(Spain). Tfno. 900994164. Fecha v.l.: 06/03/18
1)CL (Lux) Biotech Eq H*
V
290,15
1)CL (Lux) Energy Eq H*
V
63,06
1)CL (Lux) Infrastr. H EUR*
V
120,30
2)CL (Lux) Biotech Eq B*
V
444,83
2)CL (Lux) Biotech Eq IB*
V
493,42
2)CL (Lux) Emerging Mkt. B
V
164,93
0,14
2)CL (Lux) Emerging Mkt. IB
V
156,69
0,27
2)CL (Lux) Energy Eq B*
V
79,01
2)CL (Lux) Infrastr. IB*
V
166,83
2)CL (Lux) Infrastructure B*
V
152,65
-
28/93
23/93
Cobas Asset Management
José Abascal 45 28003 Madrid. Rocio Recio. Tfno. 900 15 15 30. Fecha v.l.: 07/03/18
1)Cobas Concentrados*
I
89,59 -10,41
1/2
1)Cobas Grandes Cias.
V
99,61 -5,87 227/238
1)Cobas Iberia
V
110,86
0,60 15/108
1)Cobas Internacional
V
97,43 -7,88 231/238
1)Cobas Renta
M
98,93 -1,63
71/75
1)Cobas Selección
V
102,05 -7,28 230/238
1)CS Global Market Trends A*
1)CS Hybrid & Subord Debt
1)CS Renta Fija 0-5
1)WF CS Equity Spain*
X
F
F
V
11,30
10,50
921,13
154,46
-1,56 107/215
0,12 13/137
0,35 16/146
-0,94 48/108
Degroof Petercam SGIIC
Diagonal 464 08006 Barcelona. Anna Amorós. Tfno. 934458580. Fecha v.l.: 07/03/18
1)Degroof Eq Emu Beha Vl*
V
100,94
0,22
4/84
1)DP Ahorro Corto Plazo
F
12,56
0,04 11/108
1)DP Bolsa Española
V
8,02 -4,93 105/108
1)DP Flexible Global*
X
18,76 -1,76 120/215
1)DP Fondos RV Global*
V
14,05 -1,68 64/238
1)DP Fonglobal*
R
12,38 -2,05 117/171
1)DP Fonselección*
X
4,09 -1,05 69/215
1)DP Renta Fija
F
19,51 -0,09 65/146
1)DP Salud
V
19,80 -2,91
19/30
1)DPAM Eqs L Emu HighDiv YB*
V
112,25 -2,69
29/84
1)DPAM Eqs L Europe Beha Vl*
V
47,80 -1,24
6/188
1)DPAM Glbl Strat L High B*
V
99,01 -0,38 24/238
1)DPAM Glbl Strat L Med Low*
X
66,17 -0,41 35/215
1)DPAM Glbl Strat L Low B*
M
86,06 -0,37 12/108
1)DPAM Glbl Strat L Med B*
R
114,55 -0,37 17/171
Deka International (DekaBank)
Paseo de la Castellana,141,8º 28046 Madrid. Ana Guzmán Quintana. Tfno.
915726693. Email. ana.guzmanquintana@deka.de. Fecha v.l.: 07/03/18
1)Deka-ConvergenceAktien CF
V
162,24
0,20
1)Deka-ConvergenceRenten CF
F
45,94 -1,12
1)DekaLux-Deutschland TF
V
126,30 -3,37
1)DekaLux-MidCap TF
V
75,89 -3,23
1)Inst.Liquid.Garant CF(T)
D 5.769,70
0,00
16/19
3/3
3/10
40/43
8/135
DWS Investments (Deutsche Bank)
Pº de la Castellana, 18 9133555575 28046 Madrid. Elena Giner. Tfno. 9133551073.
Fecha v.l.: 07/03/18
1)DB Multiestrellas
O
11,22 -1,61
37/46
1)DB Tal Gest Conserv*
I
10,20 -0,80
12/26
1)DB Tal Gest Flexible*
I
10,43 -1,53
65/86
1)DB Talento Bolsa Global*
V
10,64 -2,39 105/238
1)Deut Inv I e Bd Prem
F
146,39 -0,75
7/9
1)Deut Inv I e Bd Short
F
147,73
0,04 10/108
F
172,56 -0,08
13/45
1)Deut Inv I Convert
1)Deut Inv I e Gov Bds
F
188,30 -0,02
1/9
V
228,41 -0,75
1/2
1)Deut Inv I Asia SMCap
1)Deut Inv I Braz Eq
V
92,20
2,65
3/4
1)Deut Inv I China Bds
F
123,87
1,92
1/14
1)Deut Inv I Chinese Eq
V
239,48
2,37
4/24
1)Deut Inv I EM Corps
F
139,70 -1,52
36/83
1)Deut Inv I EM T Divid
V
112,23 -1,39
55/93
1)Deut Inv I Euro Corp Bd
F
158,91 -0,49 41/118
1)Deut Inv I Euro HY Corp
F
151,66 -0,29
6/114
1)Deut Inv I Europ SCap
V
243,00 -1,75
26/43
1)Deut Inv I German Eq
V
196,52 -6,42
7/10
1)Deut Inv I Gl Agribus
V
133,63 -4,78
4/4
1)Deut Inv I Gl Infra
V
125,04 -9,61 232/238
1)Deut Inv I Glb Themat
V
133,58 -1,87 71/238
1)Deut Inv I Glob EM Eq
V
246,49
0,48
20/93
1)Deut Inv I Global Bds
F
101,72 -0,33 28/137
1)Deut Inv I Gold&Prec
V
60,19 -9,02
1/2
1)Deut Inv I Latam eq
V
108,04
0,94
20/22
1)Deut Inv I Multi Opp
X
110,20 -2,38 159/215
1)Deut Inv I MultiA In
X
101,24 -2,43 161/215
1)Deut Inv I New Resces
V
141,03 -5,19
6/7
1)Deut Inv I ShortD Crd
F
131,82 -0,17 17/118
1)Deut Inv I Top Div
V
184,03 -5,78 225/238
1)Deut Inv I Top Euro
V
192,82 -3,22
43/84
1)Deut Inv I Top Europe
V
180,44 -4,92
81/84
1)Deutsche Crec Cons A*
M
10,61 -0,96
45/75
1)DWS Acciones Español
V
37,52 -1,27 50/108
1)DWS Ahorro
D 1.330,25 -0,11 80/135
1)DWS Akt Strat Deutch
V
409,98 -3,71
5/10
1)DWS Biotech
V
185,90
0,04
9/30
1)Deutsche Crec Moderado A
R
12,14 -1,31
19/63
1)DWS Con DJE Alpha Ren
M
122,68 -1,41 77/108
1)DWS Con Kaldemorgen
X
135,42 -3,35 190/215
1)DWS Covered Bond Fund
F
56,54 -0,62 47/118
1)DWS Crecimiento A*
R
11,92 -1,47
26/63
1)DWS Crecimiento B*
R
12,18 -1,38
23/63
1)Deutsche Crec Cons B*
M
10,73 -0,90
41/75
1)DWS Deutschland
V
231,01 -6,66
8/10
1)DWS Eurorenta
F
55,62 -1,12
9/9
1)DWS Floating Rate Nt
F
84,42 -0,06 36/108
1)DWS Fondepósito A
D
7,91 -0,08 56/135
1)DWS Fondepósito B
D
8,03 -0,07 48/135
1)DWS Global Growth
V
107,68 -2,30 100/238
1)DWS Hi Inc Bd Fund*
F
26,49
1)DWS Inst Money Plus
D 13.995,83 -0,08 53/135
1)DWS Invest Europen Eq. FC
V
205,78 -4,78 154/188
1)DWS Mixta
R
30,78 -0,63
12/63
1)DWS Top Europe
V
139,48 -5,15 170/188
2)Deut Inv I Africa
V
80,61
5,34
2/93
2)Deut Inv I RREEF
V
120,21 -8,42
21/23
V
V
V
F
F
V
V
V
V
V
R
V
M
M
V
F
V
V
V
V
V
F
F
V
F
F
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F
F
V
V
V
V
V
V
F
V
V
V
V
V
M
R
V
X
X
X
X
X
15,43
12,15
34,98
20,24
39,70
15,67
50,43
22,51
33,10
16,45
13,08
16,01
11,43
12,07
21,81
12,41
17,93
31,18
53,56
23,26
32,12
10,70
14,02
41,19
11,73
11,48
11,65
16,94
18,45
14,28
13,07
11,25
10,51
19,98
16,34
14,35
54,31
16,42
43,82
13,41
18,31
8,72
10,10
10,93
49,86
12,83
12,89
53,77
13,55
23,52
14,76
14,97
15,7
-4,16
-5,67
-5,82
-0,69
-0,73
-5,66
-5,79
0,22
0,09
-4,80
-3,96
-4,82
-2,22
-4,89
-1,98
-3,87
-3,55
-0,92
-2,07
-2,43
-2,55
-0,19
-2,91
-5,07
-1,01
-1,03
-2,02
-2,76
-2,64
-7,75
-7,89
-1,06
-1,13
1,83
-7,68
-7,78
0,74
-3,47
-3,61
-1,11
-3,02
1,18
-2,13
-2,32
5,70
-1,16
-4,73
0,02
-0,07
0,17
-0,94
-1,51
115/188
181/188
184/188
35/114
39/114
178/188
182/188
7/43
8/43
155/188
164/171
1/2
95/108
107/108
1/10
98/118
185/238
8/13
85/238
12/30
14/30
3/114
76/114
7/7
12/21
13/21
142/215
143/238
128/238
12/23
15/23
66/137
71/137
26/35
34/35
35/35
13/24
75/108
80/108
70/137
161/238
6/11
6/54
10/54
12/22
63/108
169/171
2/47
2/13
1/13
5/13
7/13
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M
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H
M
M
m
M
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M
EDM Gestión S.A.
M
m
Castellana 78 28046 Madrid. Ricardo Vidal. Tfno. 934160143. Email. rvidal@edm.es.
Fecha v.l.: 07/03/18
1)EDM Ahorro
F
26,21 -0,13 76/146
1)EDM American Growth B*
V
341,32
7,58
1/154
1)EDM Cartera*
R
1,66 -0,87 40/171
1)EDM Emerging Markets
V
118,88 -3,92
89/93
1)EDM Int.Credit Portfolio*
F
275,68 -1,12 60/114
1)EDM Inversión
V
66,65
0,30 21/108
1)EDM Latin American R*
V
103,31 -0,03
21/22
1)EDM Renta
D
10,59 -0,03 24/135
1)EDM Strategy *
V
376,96 -5,26 171/188
1)EDM HY Short Duration*
F
74,91 -0,45 14/114
1)EDM Valores Uno*
X
16,40 -0,32 32/215
1)Radar Inversión
V
1,46 -0,75
6/84
2)EDM American Growth A*
V
277,11
4,53
7/154
2)EDM Credit Portfolio B*
F
128,87 -4,01 97/114
2)EDM Latin American R*
V
93,18 -0,29
22/22
M
U
m
m
H
G
on u
M
w
&
16, rue Gabriel Lippmann L5365 Munsbach, Luxemburgo. Fecha v.l.: 07/03/18
1)Ethna-AKTIV A
R
130,07 -0,13 13/171
1)Ethna-AKTIV T
R
136,21 -0,12 12/171
1)Ethna-DEFENSIV A
M
133,27 -0,25
5/108
1)Ethna-DEFENSIV T
M
161,72 -0,26
6/108
1)Ethna-DYNAMISCH A
R
79,00 -1,89 113/171
1)Ethna-DYNAMISCH T
R
82,02 -1,88 111/171
M
M
M
M
M
G
ETHENEA Independent Investors S.A.
m
m
m
oop
o A
M
U H
W
m
m
m
Credit Agricole Bankoa Gestión
Av. de la Libertad 5 Planta 5 20004 S.Sebastián. Javier Hoyos Oyarzabal. Tfno.
943285799. Email. fondos@creditagricole-mercagestion.com. Fecha v.l.: 07/03/18
1)Bankoa-Ahorro Fondo
D
114,17 -0,12 94/135
1)Bankoa Bolsa
V 1.334,32 -4,14 87/108
1)CA Bankoa Horizonte 2026
F
99,41
0,34 17/146
1)CA Bankoa Objetivo 2022
O
104,93
0,03
6/46
1)CA Bankoa Objetivo 2022II
O
103,37
0,13
5/46
1)CA Mercaeuropa Euro*
V
6,91 -3,07
40/84
1)CA Mercapatrimonio
M
16,26 -1,62
70/75
1)CA Selección*
I
6,92 -0,76
11/26
1)CA Selecci. Estrategia 20*
M
98,22 -1,44 78/108
1)CA Selecci. Estrategia 50*
R
107,91 -2,37 130/171
1)CA Selecci. Estrategia 80*
V
943,93 -2,89 150/238
1)Fondgeskoa
R
245,78 -2,67
56/63
1)FF European Fund A
1)FF European Growth
1)FF European Growth - E
1)FF European High Yld
1)FF European High Yld - E
1)FF European Large Co
1)FF European Large Co - E
1)FF European Small Co
1)FF European Small Co - E
1)FF European Value
1)FF FPS Moderate Growth
1)FF France
1)FF Gbl MA Tac Mod Hdg E
1)FF Gbl MA Tactical Mod E
1)FF Germany
1)FF Global Corporate Bond
1)FF Global Dividnd HDG
1)FF Global Financial Ser-E
1)FF Global Focus - E
1)FF Global Health Care
1)FF Global Health Care - E
1)FF Global High Yield
1)FF Global High Yield E
1)FF Global Industrials - E
1)FF Global Inflation
1)FF Global Inflation-E
1)FF Global Multi Asset Inc
1)FF Global Opport - E
1)FF Global Opportunities
1)FF Global Property
1)FF Global Property - E
1)FF Global Strat Bd Hdg
1)FF Global Strategic Bd. E
1)FF Global Technology - E
1)FF Global Telecoms
1)FF Global Telecoms - E
1)FF Greater China Fund - E
1)FF Iberia Fund - A
1)FF Iberia Fund - E
1)FF International Bond Hdg
1)FF International Fund
1)FF Italy Fund E
1)FF Japan
1)FF Japan Fund - E
1)FF Latin America Fund - E
1)FF Multi Asset Def Hdg
1)FF Multi Asset Strat
1)FF South East Asia -E
1)FF Target 2015 Euro Acc
1)FF Target 2020 Euro
1)FF Target 2020 Euro Acc
1)FF Target 2025 Euro Acc
1)FF Target 2030 Euro Acc
m
M
w
M
H
m
m
m
M
M
M
w
M
M
m
Credit Suisse Asset Management
. Institucionales: 917916000. Fecha v.l.: 06/03/18
1)CS BF (Lux) Corp SD EUR B
F
129,84
1)CS EF Small Cap Germany
V 2.829,12
1)CS Eq. USA H*
V
15,36
1)CS Equity Italy
V
454,49
1)CS Portf. F.Growth Euro-B
R
171,96
1)CS Portfol. F.Balan.Euro
R
174,72
1)CS Portfol. F.Incom.Euro
M
171,95
1)CS Portfolio Reddito
R
142,23
1)CSEF (Lux) Global Value B
V
12,04
1)CSEF (Lux) S&M C.Europe B
V 2.913,39
1)CSF (Lux) Target Volat EB
I
99,24
1)CSF Rel Return Engineer
F
149,91
2)CS BF (Lux) Corp SD USB B
F
140,05
2)CS Bond High Yield US*
F
304,15
2)CS Equity US$*
V 1.174,24
2)CS Portfolio Balance US$
R
276,21
2)CS Portfolio Growth US$
R
266,44
2)CS Portfolio Income US$
M
262,97
2)CSEF USA Value
V
22,63
2)CSF DJ-AIG Commodity USD
V
56,27
5)CS BF (Lux) Corp SD CHF B
F
115,48
5)CS Bond SFR
F
533,62
5)CS Portfolio Balanced SFR
R
197,73
5)CS Portfolio Growth SFR
R
204,13
5)CS Portfolio Income SFR
M
171,67
5)CSBF Inflation Linked Sfr
F
111,85
-0,30
1,68
2,48
-2,81
-2,35
-1,98
-1,26
-2,75
-3,12
-1,88
-1,15
-3,71
-3,72
-3,14
-4,19
-2,73
-2,16
0,02
-0,64
-2,75
-3,51
-2,06
0,00
26/118
1/2
2/11
141/171
129/171
92/108
57/171
141/238
39/43
69/86
140/146
97/118
160/171
145/171
103/108
117/154
2/8
8/118
3/3
138/171
152/171
2/2
2/21
Credit Suisse Gestión S.A
Ayala 42 Planta 5ª - A 28001 Madrid. Tfno. +34 917915700. Fecha v.l.: 07/03/18
1)Credit Suisse Bolsa
V
161,22 -3,14 71/108
1)CS Corto Plazo
D
12,99 -0,02 20/135
1)CS Director Bond Focus*
I
8,77 -0,24
5/26
1)CS Director Flexible*
I
16,06
0,26
3/13
1)CS Director Growth*
I
25,75
0,70
1/10
1)CS Director Income*
I
13,27 -1,09
12/20
1)CS Duración 0-2
F 1.115,57
0,00 17/108
1)CS Equity Yield FI
R
8,59 -0,57
11/63
1)CS Estrategia Global*
X
7,08 -1,64 112/215
1)CS Europe Small & Mid Cap
V
15,23
0,66
4/43
1)CS Global AFI*
X
5,30 -0,88 57/215
1)CS Global F Gest Activa*
R
12,41 -1,08 47/171
m
M
Fidelity Worldwide (Acumulación)
www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fecha v.l.: 07/03/18
Y)FF China Renminbi Bond
F
124,92
1)FAST Europe
V
329,23
1)FAST Europe-E
V
164,26
1)FAST Global Em. Hdg
V
171,22
1)FAST US A Acc. EUR
V
182,99
1)FF America EUR Hdg.
V
15,25
1)FF America Fund
V
24,18
1)FF America Fund - E
V
27,48
1)FF American Growth - E
V
19,78
1)FF Asian Aggressive
V
18,54
1)FF Asian Aggressive E
V
17,39
1)FF Asian High Yield
F
18,36
1)FF China Consumer
V
23,61
1)FF China Consumer E
V
22,12
1)FF China Focus E
V
20,33
1)FF China Renminbi Bond
F
12,40
1)FF EMEA
V
19,53
1)FF EMEA E
V
18,01
1)FF Emerg Market Corp Debt
F
11,68
1)FF Emerg Market Debt
F
20,39
1)FF Emerg Market Debt - E
F
19,32
1)FF Emerg Markets - E
V
50,11
1)FF Emerg Mkt Debt Hdg
F
14,06
1)FF Emerging Asia
V
24,36
1)FF Emerging Asia E
V
17,09
1)FF Euro Balanced
R
15,82
1)FF Euro Blue Chip
V
14,92
1)FF Euro Blue Chip - E
V
22,61
1)FF Euro Bond Fund
F
15,65
1)FF Euro Bond Fund - E
F
29,08
1)FF Euro Corporate Bond
F
31,54
1)FF Euro Short Term E
F
11,94
1)FF European Dividend
V
15,59
1)FF European Dynamic
V
21,81
1)FF European Fund - E
V
14,08
0,43
-2,90
-3,03
3,84
-1,64
0,00
-2,50
-2,62
0,05
-5,84
-6,00
-2,96
-0,04
-0,23
0,99
0,19
4,89
4,77
-0,93
-4,72
-4,78
0,48
-2,23
-1,97
-2,12
-2,22
-3,56
-3,71
0,13
0,07
-0,32
-0,15
-5,46
-2,94
-4,28
2/14
37/188
48/188
7/93
88/154
51/154
110/154
113/154
49/154
44/47
45/47
78/114
17/24
20/24
7/24
3/14
2/10
3/10
75/118
60/83
62/83
19/93
43/83
14/47
16/47
44/63
51/84
59/84
23/146
28/146
28/118
72/108
174/188
42/188
127/188
M
M
M
M
M
M
M
M
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m
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dn
M
M
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M
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M
m
M
m
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK.COM/WSNWS
Viernes 9 marzo 2018 Expansión 43
CUADROS
1)Gesiuris Euro Equities
1)Gesiuris Fixed Income
1)Gesiuris Global Strategy
1)Gesiuris Iurisfond
1)Gesiuris Patrimonial
1)Gestión del Ciclo
1)I2 Desarrollo Sostenible
1)Japan Deep Value
1)Panda Agricultur&Water
1)Privary F1 Discrecional
1)Privary F2 Discrecional
1)Valentum
V
F
X
M
X
M
I
V
V
X
X
V
22,50
12,77
8,49
23,21
19,60
10,10
9,41
14,79
12,62
105,98
112,10
18,03
-3,24
44/84
0,17
6/108
-4,63 206/215
-0,21
9/75
0,70 13/215
-1,51 80/108
-1,24
8/19
-3,01
16/54
-4,49
2/4
-1,81 123/215
-1,23 78/215
5,64
1/238
GesNorte
Felipe IV 3 28014 Madrid. Lola Yeti. Tfno. 915319608. Fecha v.l.: 06/03/18
1)Fondonorte
M
4,35 -1,03
1)Fondonorte Eurobolsa
V
7,12 -3,44
49/75
49/84
Gestifonsa SGIIG
Almagro 8 28010 Madrid. José Luis de la Fuente García. Tfno. 913102152. Fecha v.l.:
07/03/18
1)Caminos Bolsa Euro
V
4,86 -2,85
35/84
1)Caminos Bolsa Oportun.
V
74,21 -1,04 49/108
1)Cartera Selección
X
1,37 -0,11 23/215
1)Cartera Variable
V 3.188,25 -3,05 69/108
1)Dinercam
D 1.254,71 -0,01 13/135
1)Dinfondo
M
834,08 -0,32
17/75
1)Dinvalor Global*
X
9,30 -0,41 36/215
1)Foncam
F 1.922,60 -0,01 49/146
1)RV 30 Fond
M
15,35 -0,68
35/75
1)Seniors
F
9,42
0,03 34/146
G.I.I.C. Fineco
Ibáñez de Bilbao,9 bajo 48009 Bilbao. Pedro Echano Basaldua. Tfno. 944000300.
Fecha v.l.: 06/03/18
1)Fon Fineco Dinero
D
954,04 -0,07 51/135
1)Fon Fineco Patr. Global
R
18,17 -0,37 18/171
1)Fon Fineco Euro Líder
O
12,51 -3,41
44/46
1)Fon Fineco Gestión
X
19,93 -0,26 30/215
1)Fon Fineco Gestión II
X
7,88
1,41
9/215
1)Fon Fineco I
R
13,77 -1,33
21/63
1)Fon Fineco Interés A
F
13,61 -0,06 57/146
1)Fon Fineco Interés I
F
13,94
0,00 48/146
1)Fon Fineco Inversión
X
11,70 -5,35 208/215
1)Fon Fineco RF Intern.
F
8,55 -0,13 18/137
1)Fon Fineco Top RF Serie A
F
10,95 -0,16 73/108
1)Fon Fineco Top RF Serie I
F
11,20 -0,10 57/108
1)Fon Fineco Valor
V
11,06 -2,49
25/84
1)F.F.Inv.Responsable FI
M
9,78 -1,56
68/75
1)Millenium Fund
O
17,64 -0,58
21/46
1)Multifondo América
V
20,09
1,78 18/154
1)Multifondo Eficiente
V
18,66 -4,15 114/188
GNB-International Management, S.A.
1, rue Schiller, L-2519 (Luxembourg). Tfno. (+352) 27 362 532. Fecha v.l.: 07/03/18
1)NB Euro Bond
F 2.240,80
0,91
8/146
1)NB European Equity
V
93,55 -3,81 89/188
1)NB Global Enhancement
F
903,56 -0,42 35/118
1)NB Global Equity
V
122,44 -1,66 63/238
1)NB Opprtunnity Fund
F
157,97 -0,15 21/137
1)NB Trading
V
122,36 -2,73 140/238
2)NB American Growth
V
230,75 -1,04 70/154
Goldman Sachs Asset Management
LONDRES UNITED KINGDOM. Tfno. 4402077746366. Fecha v.l.: 07/03/18
1)GS BRIC Eq.Pt Base
V
15,75
2,41
1)GS BRICs Eq. Pf I
V
17,41 -0,34
1)GS Eq Partner Pf E
V
16,27 -5,35
1)GS Europe Core Eq Pf I
V
20,58 -4,10
1)GS Europe Core Eq Pf I-R
V
16,95 -4,13
1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba
V
18,03 -4,20
1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba
V
15,87 -4,28
1)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I
F
13,21
0,92
1)GS Em.Mkt.Debt Pf Base
F
17,15 -1,94
1)GS Em.Mkt.Debt Pf I
F
20,22 -1,84
1)GS Em.Mkt.Debt Pf I
F
9,88 -1,89
1)GS Gb Core Eq (I Snap)
V
20,20 -1,94
1)GS Gb Crdt Pf (Hdgd) I
F
14,52 -2,16
1)GS Gb Cur. Plus Pf (Hdgd)
I
91,83 -1,58
1)GS Gb Cur. Plus Pf I
I
100,82 -1,45
1)GS Gb Cur.Plus Pf (Hdgd)
I
93,80 -1,57
1)GS Gb Fd Inc Pt (Hdgd) I
F
13,93 -1,00
1)GS Gb Fixed Inc Pf I
F
16,05 -2,07
1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B
F
13,40 -1,18
1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B
F
11,06 -1,07
1)GS Gb Fixed Inc Pt (Hdgd)
F
5,17 -0,96
1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
F
14,53 -1,29
1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
F
11,34 -1,31
1)GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg) I
F
14,72 -1,14
1)GS Gb High Yld Pf D(Hdgd)
F
6,36 -1,24
1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd
F
11,24 -1,06
1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd
F
17,44 -1,13
1)GS Gb High Yld Pf Oth.C
F
25,85 -1,22
1)GS Gb SmlCapCore Eq Pf I
V
23,32 -2,55
1)GS N11 sm EqPf
V
10,86 -3,38
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
I
109,44 -0,10
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
I
117,25
0,03
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
I
95,52
0,04
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
I
88,10 -0,09
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
I
109,74 -0,02
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
I
71,18 -0,01
1)GS Str Abs Ret II Ptf(Hdg
I
126,29
0,14
1)GS US Eq Pf Oth. C
V
24,01
0,54
1)GS US Mort Bck Sec Pf I
O
14,36 -1,98
2)GS Asia Eq. Pf Base
V
30,71 -2,94
2)GS BRICs Eq. Pf I
V
13,06 -0,44
2)GS BRICs Eq. Pf Base
V
20,25 -0,57
2)GS BRICs Eq. Pf Base
V
20,59 -0,52
2)GS Em.Mkt.Eq.Pf Base
V
43,41 -2,04
2)GS Em.Mkt.Eq.Pf I
V
52,90 -1,88
2)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf B
F
12,41
0,72
2)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I
F
13,59
0,89
2)GS Em.Mkt.Debt Pf Base
F
22,00 -4,97
2)GS Em.Mkt.Debt Pf Base
F
14,37 -4,94
2)GS Em.Mkt.Debt Pf I
F
15,59 -4,82
2)GS Em.Mkt.Debt Pf I
F
17,98 -4,84
2)GS Gb Curr.Plus Pf
I
96,72 -4,57
2)GS Gb Eq.Partn. Pf
V
13,94 -5,38
2)GS Gb Fixed Inc Pf Base
F
16,25 -2,27
2)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
F
15,19 -4,30
2)GS Gb High Yield Pf Base
F
19,86 -4,23
2)GS Gb High Yield Pf Base
F
7,81 -4,27
2)GS Gb High Yield Pf I
F
18,78 -4,13
2)GS Japan Eq. Pf Oth.Curr.
V
22,52 -2,29
2)GS N11 sm Eq I Ptf
V
10,63 -3,32
2)GS N11 sm Eq Ptf
V
9,88 -3,41
2)GS N11 sm Eq Ptf
V
9,89 -3,51
2)GS Strat.Gb.Eq Pf Base
V
38,52 -3,51
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Cl.
V
22,96 -0,51
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn.
V
23,19 -1,68
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn.
V
40,11 -1,67
2)GS US Eq Pf Base
V
22,29 -2,45
2)GS US Eq Pf Base
V
22,25 -2,45
2)GS US Equity Pf I
V
18,92 -2,28
2)GS US Fixed Inc Pf Base
F
14,59 -5,61
2)GS US Fixed Inc Pf Base
F
10,68 -5,62
2)GS US Foc.Grth Eq Pf I
V
20,48
5,27
2)GS US Foc.Grth Eq Pf Base
V
23,60
4,99
2)GS US Foc.Grth Eq Pf Base
V
18,96
5,00
2)GS US SmCapCore Eq PF I
V
22,26 -1,56
2/7
4/7
220/238
107/188
111/188
119/188
126/188
8/83
40/83
38/83
39/83
79/238
86/118
67/86
64/86
4/5
64/137
96/137
76/137
68/137
62/137
79/137
80/137
73/137
64/114
58/114
61/114
63/114
2/3
86/93
25/86
16/86
15/86
24/86
22/86
21/86
11/86
38/154
39/46
27/47
5/7
7/7
6/7
73/93
67/93
12/83
9/83
66/83
65/83
63/83
64/83
5/5
221/238
101/137
129/137
102/114
104/114
100/114
9/54
85/93
87/93
88/93
182/238
63/154
90/154
89/154
108/154
107/154
105/154
17/31
18/31
4/154
6/154
5/154
10/20
Goldman Sachs Funds PLC
. Fecha v.l.: 07/03/18
1)GS Eur Gov.Liq.Re.IA R EU
1)GS Eur Gov.Liq.Re.ID EUR
1)GS Eur Gov.Liq.Re.M D EUR
1)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR EUR
2)GS Eur Gov.Liq.Re.IAR USD
2)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR USD
2)GS US$ Treas.Liq.Re.IA R
2)GS US$ Treas.Liq.Re.PA R
D
D
D
D
D
D
D
D
12.311,14
1,00
1,00
12.180,37
12.455,67
12.289,48
10.244,27
10.203,73
-0,09
0,00
0,00
-0,09
-3,17
-3,18
-3,21
-3,22
66/135
9/135
10/135
65/135
9/25
10/25
12/25
14/25
GVC Gaesco Gestión
Dr. Ferran, 3-5 08034 Barcelona. Tfno. 933662727. Web. www.gvcgaesco.es. Fecha
v.l.: 07/03/18
1)Financialfond *
R
25,50 -1,91 114/171
1)Fondguissona
M
12,96 -0,30
14/75
1)Fondguissona Global Bolsa
X
23,77 -1,79 121/215
1)Fonradar Internacional*
X
11,80 -2,13 148/215
1)Fonsglobal Renta*
R
9,82 -2,81 140/171
1)Fonsvila-Real
X
7,47
0,90 12/215
1)GVC Gaesco Bolsalíder
V
9,25 -1,46 51/108
1)GVC Gaesco Bona-Renda
R
12,12
2,86
1/171
1)GVC Gaesco Constantfons
D
9,17
0,01
5/135
1)GVC Gaesco Emergentfond*
V
210,44
0,37
21/93
1)GVC Gaesco Europa
V
4,45 -4,56 141/188
1)GVC Gaesco Fdo. de Fondos*
V
13,06 -2,69 136/238
1)GVC Gaesco Fondo FT CP
D 1.366,67
0,00
7/135
1)GVC Gaesco Japón
V
9,38 -3,22
18/54
1)GVC Gaesco Multinacional
V
70,68 -5,71 224/238
1)GVC Gaesco Op Emp Inmob
V
19,19 -0,44
1/23
1)GVC Gaesco Patrim A*
X
12,24 -1,86 124/215
1)GVC Gaesco Renta Fija
F
21,77
0,28
3/108
1)GVC Gaesco Renta Valor*
M
109,08 -0,53
25/75
1)GVC Gaesco RF Flexible
F
10,03 -0,46 36/137
1)GVC Gaesco Ret Absoluto*
I
153,91 -2,51
19/20
1)GVC Gaesco Ret Abs Clas I*
I
155,75 -2,40
72/86
1)GVC Gaesco Small Caps*
V
14,81 -1,01
19/43
1)GVC Gaesco Sostenible ISR
1)GVC Gaesco TFT
1)GVC Gaesco 1K + RV
1)GVC Gaesco 300 P WorldW
1)1 Kessler Casadevall*
1)I.M. 93 Renta
1)Novafondisa
1)Robust RV Mixta Int.*
1)Tramontana R. A. Audaz
I
V
V
V
X
X
R
R
I
114,33
12,11
96,24
15,18
9,30
12,69
10,57
9,15
89,71
-0,80
3/19
-1,62
31/35
-3,16 164/238
1,57
2/2
-0,78 52/215
-1,99 136/215
-0,64 28/171
-0,34 16/171
-3,21
76/86
Ibercaja Gestión S.G.I.I.I.C., S.A
Pº. de la Constitución,4 50008 Zaragoza. Valero Penón Cabello. Tfno. 976239484.
Fecha v.l.: 07/03/18
1)Ibercaja All Star A*
V
7,82 -2,10 87/238
1)Ibercaja Alpha A
I
8,04 -4,17
79/86
1)Ibercaja Bolsa A
V
21,87 -4,92 104/108
1)Ibercaja Emerging Bond*
F
6,93 -1,15
34/83
1)Ibercaja BP Renta Fija A
F
7,13 -0,10 58/108
1)Ibercaja BP Selec.Global*
I
6,45 -0,87
13/26
1)Ibercaja Bolsa Europa A
V
7,00 -4,78 152/188
1)Ibercaja Bolsa Internac.
V
10,40 -1,90 75/238
1)Ibercaja Bolsa USA A
V
11,41 -1,19 76/154
1)Ibercaja Conservador Prem
D
6,99
0,05
1/135
1)Ibercaja Crecimient Din A*
I
7,26 -0,63
7/20
1)Ibercaja Dividendo A
V
6,42 -3,59 77/188
1)Ibercaja Dólar A
D
6,19 -3,26
20/25
1)Ibercaja Emergentes A*
V
14,61 -0,85
45/93
1)Ibercaja Europa Star A*
V
6,33 -3,06 49/188
1)Ibercaja Financiero
V
4,40 -1,19
9/13
1)Ibercaja Flex Europ 10-40
M
7,83 -1,46
67/75
1)Ibercaja Flex Europ 50-80
R
9,74 -2,28
50/63
1)Ibercaja Global Brands
V
6,08 -4,26 204/238
1)Ibercaja High Yield A
F
7,31 -0,53 20/114
1)Ibercaja Horizonte
F
10,94 -0,14 80/146
1)Ibercaja Japón A
V
5,87 -4,08
25/54
1)Ibercaja Mixto Flex 15 A
M
6,89 -0,44
21/75
1)Ibercaja Nuevas Oport A
V
10,58 -3,55 186/238
1)Ibercaja Op Renta Fija A
F
7,74
0,22
4/108
1)Ibercaja Petroquímico A
V
13,28 -4,84
3/11
1)Ibercaja Plus A
D
9,02 -0,03 27/135
1)Ibercaja R. Fija 2024
F
6,14
0,35 15/146
1)Ibercaja Renta Intern.
M
7,28 -1,82 88/108
1)Ibercaja Sanidad A
V
9,06 -4,17
22/30
1)Ibercaja Sec.Inmob A
V
24,66 -4,70
5/23
1)Ibercaja Selección Bolsa*
V
10,67 -3,55 187/238
1)Ibercaja Selección Cap.*
R
9,72 -2,15 121/171
1)Ibercaja Selección RF*
F
12,20 -0,38 32/137
1)Ibercaja Selección R. Int*
M
9,03 -1,18 65/108
1)Ibercaja Small Caps
V
14,61 -2,69
37/43
1)Ibercaja Tecnológico A
V
3,60
3,15
21/35
1)Ibercaja Utilities A
V
12,51 -6,67
1/2
Imantia Capital
Serrano 45 3ª Planta 28001 Madrid. Tfno. 91 578 57 65. Fecha v.l.: 07/03/18
1)Abanca G. Agresivo*
V
10,18 -2,67 131/238
1)Abanca G. Conservador*
I
10,02 -0,71
10/26
1)Abanca G. Decidido*
I
10,58 -2,22
8/10
1)Abanca G. Moderado*
I
10,38 -1,22
14/20
1)Abanca R. Fija Flexible*
F
12,22 -0,12 63/108
1)Abanca R. Fija Mixta
M
10,56 -1,06 58/108
1)Abanca R. Variable España
V
9,99 -2,63 66/108
1)Abanca R. Variable Europa
V
4,34 -3,03 46/188
1)Abanca R. Variable Mixta
R
645,77 -2,26
49/63
1)Abanca R.Fija Corto Plazo
D
12,04 -0,06 41/135
1)Abanca 3 Val Gar 2023
G
10,08 -0,42 67/115
1)C.C.M. Fondepósito
D
14,19 -0,10 79/135
1)Fondo 3 Deposito
D
11,87 -0,12 92/135
1)Fondo 3 Renta Fija
F 1.140,13 -0,13 68/108
1)Imantia CP Institucional
D
7,00 -0,03 26/135
1)Imantia CP Minorista
D
6,89 -0,09 69/135
1)Imantia Decidido*
R
52,12 -2,25
48/63
1)Imantia Deuda Subord.*
M
14,94 -0,32
16/75
1)Imantia Flexible*
V
20,46 -2,56 120/238
1)Imantia Fondepósito Inst
D
12,38 -0,05 33/135
1)Imantia Fond. Minorista
D
12,13 -0,12 90/135
1)Imantia Global Conserv.*
I
11,88 -0,65
12/14
1)Imantia Global Moderado*
I
12,94 -1,22
15/20
1)Imantia R Fija Flexible*
F 1.827,19 -0,09 50/108
1)Imantia RV Iberia
V
23,15 -2,41 61/108
1)Imantia RV Zona Euro
V
7,26 -2,93
36/84
1)Imantia Ibex 35
V
11,87 -4,13 86/108
1)Imantia RF Flexible Insti*
F 1.843,17
0,00 21/108
InterMoney Gestión SGIIC (Grupo CIMD)
Principe de Vergara 131 3º Planta 28002 Madrid. Juan de Dios Blasco. Tfno.
914326464. Fecha v.l.: 07/03/18
1)Intermoney Attitude
I
9,90 -0,54
46/86
1)Intermoney Gestión Flex.
X
10,57 -1,01 67/215
1)Intermoney RF Corto Plazo
D
133,76 -0,10 78/135
1)Intermoney Variable Euro
V
160,10 -3,22
42/84
Inverseguros Gestión S.A.
Pza. Pedro Muñoz Seca, 4 28001 Madrid. Marta Herrera. Tfno. 914263824. Fecha v.l.:
07/03/18
1)Birdie Capital*
I 9.706,71
0,72
1/26
1)AEGON Inversión MF
M
14,10 -1,18
59/75
1)AEGON Inversión MV
R
9,19 -2,16
41/63
1)Nuclefón
M
138,68 -0,15
7/75
1)Dunas Valor Flexible
I
12,70 -0,23
2/10
1)Dunas Valor Prudente
I
237,47
0,12
2/14
1)Segurfondo Inversión*
I
81,40
0,00
1/1
1)Dunas Valor Equilibrio
I
10,90
0,00
1/20
1)Dunas Valor Seleccion
V
147,44 -0,79
8/84
1)Segurfondo S&P 100 Cubier
V
14,92
1,19 27/154
JPMorgan Asset Management
Paseo Castellana 31 28046 Madrid. Elena Domecq. Tfno. 915161582. Email. jpmorgan.assetmanagement@jpmorgan.com. Fecha v.l.: 07/03/18
1)JPM Aggr.Bd DAcc(Hdg)
F
78,39 -1,64 86/137
1)JPM Aggregate BdAAcc(hdg)
F
8,71 -1,58 84/137
1)JPM Ame Eq A-Acc (Hdg)
V
14,98
1,35 25/154
1)JPM Ame Eq D-Acc (Hdg)
V
13,82
1,25 26/154
1)JPM Divers Risk AAcc(hgd)
X
84,77 -1,90 128/215
1)JPM Divers RiskD-Acc(Hdg)
X
82,11 -2,02 141/215
1)JPM Em Europe A-Acc EUR
V
18,17
2,02
13/19
1)JPM Em Europe D-Acc EUR
V
28,79
1,84
14/19
1)JPM Em Mkts DbtA.acc(Hdg)
F
14,82 -2,24
44/83
1)JPM Em Mkts DbtD.acc(Hdg)
F
16,31 -2,28
45/83
1)JPM Em Mkts Divid A(div)
V
73,12 -0,89
48/93
1)JPM Em Mkts Divid D(div)
V
70,27 -1,04
50/93
1)JPM Em Mkts Eq AAcc(hgd)
V
100,22
1,24
13/93
1)JPM Em Mkt Eq D-Acc (Hdg)
V
128,70
1,11
14/93
1)JPM Em Mkts Inc A-Acc
V
89,83 -0,48
37/93
1)JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg)
F
95,76 -2,31
47/83
1)JPM Em Mkts IvGrDacc(Hdg)
F
93,01 -2,38
49/83
1)JPM Em MktsCorpBdAAcc(hg)
F
114,22 -1,26 78/118
1)JPM Em MktsCorpBdDAcc(hg)
F
105,87 -1,35 79/118
1)JPM Em MktsStratBdAAccHdg
V
101,86 -0,68 31/238
1)JPM Em MktsStratBdDPAccHg
F
80,88 -0,75
22/83
1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd A-A e
F
11,19 -0,18 84/108
1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd D-A e
F
11,10 -0,18 85/108
1)JPM EU Gvt Bnd A-Acc EUR
F
15,14
0,08 26/146
1)JPM EU Gvt Bnd D-Acc EUR
F
14,83
0,03 33/146
1)JPM EU HY Sh.Dur.Bd A-Acc
F
102,27 -0,19
4/114
1)JPM EU Sust Eq A-Acc
V
106,42 -3,74 81/188
1)JPM Eur EqAbsAlphaA(P)Acc
I
119,71
0,72
8/15
1)JPM Eur EqAbsAlphaD(P)Acc
I
95,17
0,58
10/15
1)JPM Euro AggrBdD-Acc EUR
F
111,71 -0,37 124/146
1)JPM Euro Aggregate BdAAcc
F
13,61 -0,29 116/146
1)JPM Euro Corp.Bd A-A e
F
15,85 -0,63 50/118
1)JPM Euro Corp.Bd D-A e
F
15,29 -0,71 58/118
1)JPM Euro Dy A-Acc EUR
V
23,08 -3,75 83/188
1)JPM Euro Dy D-Acc EUR
V
20,37 -3,92 93/188
1)JPM Euro Eq A-Acc EUR
V
17,96 -3,80 87/188
1)JPM Euro Eq D-Acc EUR
V
13,61 -3,95 95/188
1)JPM Euro Liquidity A
D 12.876,47 -0,10 76/135
1)JPM Euro Liquidity D
D 10.145,71 -0,10 75/135
1)JPM Euro Money Market A
D
106,65 -0,09 71/135
1)JPM Euro Money Market D
D
107,75 -0,09 68/135
1)JPM Euro SC A-Acc EUR
V
30,43 -1,43
21/43
1)JPM Euro SC D-Acc EUR
V
22,41 -1,58
25/43
1)JPM Euro Sel Eq A-Acc
V 1.329,18 -4,76 149/188
1)JPM Euro Sel Eq D-Acc
V
116,19 -4,90 163/188
1)JPM Euro Str G A-AccEUR
V
27,04 -3,50 71/188
1)JPM Euro Str G D-AccEUR
V
16,96 -3,58 76/188
1)JPM Euro Str V A-AccEUR
V
16,13 -3,64 79/188
1)JPM Euro Str V D-Acc
V
17,63 -3,77 85/188
1)JPM Eurol A-Acc EUR
V
17,90 -2,51
26/84
1)JPM Eurol D-Acc EUR
V
13,01 -2,62
27/84
1)JPM Eurol Dyn.A(P)Acc EUR
V
237,12 -2,81
33/84
1)JPM Eurol Dyn.D(P)Acc EUR
V
226,18 -2,96
37/84
1)JPM Europe Dyn SC A(P)Acc
V
46,34 -0,06
9/43
1)JPM Europe Dyn SC D(P)Acc
V
27,81 -0,29
15/43
1)JPM Europe Dyn Tech AAcc
V
41,02 -0,02
28/35
1)JPM Europe Dyn Tech Dacc
V
13,40 -0,22
29/35
1)JPM Europe Eq Pls A(P)Acc
V
16,44 -4,03 101/188
1)JPM Europe Eq Pls D(P)Acc
V
14,91 -4,12 110/188
1)JPM Europe Hgh YdSDBdDAcc
F
101,38 -0,29
7/114
1)JPM Europe Hgh Yld BdAAcc
1)JPM Europe Hgh Yld BdDAcc
1)JPM Europe StratDivA(div)
1)JPM Europe StratDivD(div)
1)JPM Europe Sust Eq Dacc
1)JPM Financ.Bd Aacc-EUR
1)JPM Financ.Bd Dacc-EUR
1)JPM Flex Credit AAcc(hgd)
1)JPM Flex Credit DAcc(hgd)
1)JPM Gb Abs RetBdAAcc(hgd)
1)JPM Gb Abs RetBdDAcc(hgd)
1)JPM Gb Balanced A-Acc
1)JPM Gb Balanced D-Acc
1)JPM Gb Bd D-Acc e
1)JPM Gb Bd Opp A-Acc(hdg)
1)JPM Gb Bd Opp D-Acc(hdg)
1)JPM Gb Cap Struc OppA-Acc
1)JPM Gb Conv EUR A-Acc
1)JPM Gb Conv EUR D-Acc
1)JPM Gb CorpBd DH AAcc(hg)
1)JPM Gb CorpBd DH DAcc(hg)
1)JPM Gb Div A-dist (Hdg)
1)JPM Gb Div D-dist (Hdg)
1)JPM Gb Dy A-Acc Hdg
1)JPM Gb Dyn DAcc(hgd)
1)JPM Gb Focus AAcc(hgd)
1)JPM Gb Focus D (acc) - EU
1)JPM Gb Gvt Bd A-Acc e
1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd A-Ae
1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd D-Ae
1)JPM Gb HY A-Acc
1)JPM Gb HY D-Acc
1)JPM Gb Inc A EUR
1)JPM Gb Inc Aacc EUR
1)JPM Gb Inc Conser-Acc EUR
1)JPM Gb Inc Conserv A(div)
1)JPM Gb Inc Conserv D(div)
1)JPM Gb Inc Conserv Dacc
1)JPM Gb Inc D(div)
1)JPM Gb Inc Dacc EUR
1)JPM Gb Macro A-Acc hdg
1)JPM Gb Macro D-Acc Hdg
1)JPM Gb Macro Opp A-Acc
1)JPM Gb Macro Opp D-Acc
1)JPM Gb Macro.Bal A-Acc
1)JPM Gb Macro.Bal D-Acc
1)JPM Gb Mlt Strt IncA(div)
1)JPM Gb Mlt Strt IncD(div)
1)JPM Gb RealEstSecAAcc(hg)
1)JPM Gb RealEstSecDAcc(hg)
1)JPM Gb ShortDurBdAAcc(hg)
1)JPM Gb ShortDurBdDAcc(hg)
1)JPM Gb StratBd AAcc(hgd)
1)JPM Gb StratBdD(P)AccEURH
1)JPM Gb UnconstEqAAcc(hgd)
1)JPM Gb UnconstEqDAcc(hgd)
1)JPM Gb.C.Bd Fd A-A e(Hdg)
1)JPM Gb.C.Bd Fd D-A e(Hdg)
1)JPM Highb US STA(P)Acc(h)
1)JPM Highb US STD(P)Acc(h)
1)JPM Inc Fd A(div)(hgd)
1)JPM Inc Fd D(div) (hgd)
1)JPM Inc. Opp D(P)-Acc Hdg
1)JPM Inc.Opp A(P)-Acc Hdg
1)JPM Jap Eq Aacc EUR Hdg
1)JPM Jap Sel Eq.A-Acc EUR
1)JPM Jap StrVal A-Acc Hdg
1)JPM Jap StrVal D-Acc Hdg
1)JPM Japan Eq DAcc(hgd)
1)JPM MM Alte.A-Acc EUR Hdg*
1)JPM MM Alternat DAcc(hgd)*
1)JPM Systemat. Alpha A-acc
1)JPM Systematic Alpha Dacc
1)JPM Total EmMktInc D(div)
1)JPM US Aggre Bd AAcc(hgd)
1)JPM US Aggre Bd DAcc(hgd)
1)JPM US Grwt D-Acc (Hdg)
1)JPM US Grwt Gr A-Acc(Hdg)
1)JPM US Hdgd Eq. Aacc(Hdg)
1)JPM US HghYldPlsBdDdiv(h)
1)JPM US HY Pls Bd Aacc-Hdg
1)JPM US Op LS Eq A acc(hg)
1)JPM US Opp LSEqD(P)Acc(h)
1)JPM US Sel Eq AAcc(hgd)
1)JPM US Sel Eq DAcc(hgd)
1)JPM US Sel Eq PlsAAcc(hg)
1)JPM US Sel Eq PlsDAcc(hg)
1)JPM US ShtDurBd AAcc(hgd)
1)JPM US ShtDurBd DAcc(hgd)
1)JPM US Val D Acc(Hdgd)
1)JPM US Value AAcc (hgd)
2)JPM Afri. Eq D (P) Acc
2)JPM Africa Equity A(P)Acc
2)JPM Ame Eq A-Acc USD
2)JPM Ame Eq D-Acc USD
2)JPM ASEAN Equity Aacc
2)JPM ASEAN Equity Dacc
2)JPM Asia Pacific Eq AAcc
2)JPM Asia Pacific Eq D-Acc
2)JPM China A-Acc USD
2)JPM China D-Acc USD
2)JPM Em Eu,Mid E&Af Eq AAc
2)JPM Em Eu,Mid E&Af Eq DAc
2)JPM Em MiddleEast Eq AAcc
2)JPM Em Mkt D-Acc USD
2)JPM Em Mkt Eq A-Acc USD
2)JPM Em Mkts A-acc-USD
2)JPM Em Mkts D-acc-USD
2)JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc
2)JPM Em Mkts LcCurDbt Dacc
2)JPM Em Mkts Opp AAcc
2)JPM Em Mkts Opp D-Acc-USD
2)JPM Em Mkts SmCap A(P)Acc
2)JPM Em Mkts SmCap D(P)Acc
2)JPM Em MktsStratBdDPAcc
2)JPM Em MktStr.AAcc-USD
2)JPM Gb Aggregate Bd Aacc
2)JPM Gb Aggregate Bd Dacc
2)JPM Gb Bd Opp Aacc
2)JPM Gb Bd Opp DAcc
2)JPM Gb Conv Fd(EUR)AH-Acc
2)JPM Gb ConvCons(USD)A-Acc
2)JPM Gb ConvCons(USD)D-Acc
2)JPM Gb CorpBd DH Aacc
2)JPM Gb CorpBd DH Dacc
2)JPM Gb Dy A-Acc USD
2)JPM Gb Dy D-Acc USD
2)JPM Gb Healthcare Aacc
2)JPM Gb Healthcare Dacc
2)JPM Gb Macro A-Acc
2)JPM Gb Macro D-Acc
2)JPM Gb Natural Res AAcc
2)JPM Gb Natural Res DAcc
2)JPM Gb Select Eq AAcc
2)JPM Gb Select Eq DAcc
2)JPM Gb Socially Resp AAcc
2)JPM Gb Socially Resp DAcc
2)JPM Gb.C.Bd Fd A Acc
2)JPM Gb.C.Bd Fd D Acc
2)JPM Greater Ch A-Acc USD
2)JPM Greater Ch D-Acc USD
2)JPM Inc.Opp.A(P)-Acc USD
2)JPM Inc.Opp.D(P)-Acc USD
2)JPM Latin America Eq Aacc
2)JPM Latin America Eq DAcc
2)JPM Mid East D-Acc USD
2)JPM US Ag Bd A-Acc USD
2)JPM US Ag Bd D-Acc USD
2)JPM US Bond A (acc) - USD
2)JPM US Bond D (acc) - USD
2)JPM US Corp Bd A-Acc USD
2)JPM US Corporate Bd DAcc
2)JPM US Dollar Gvt Liq A
2)JPM US Dollar Liq A
2)JPM US Dollar Liq D
2)JPM US Eq All Cap A-Acc
2)JPM US Grwt A-Acc USD
2)JPM US Grwt D-Acc USD
2)JPM US HY Pl Bd A-Acc USD
2)JPM US Opp LSEqA(P)Acc
2)JPM US Opp LSEqD(P)Acc
2)JPM US Opp.LS Eq I (P)Acc
2)JPM US SC Growth AAcc
2)JPM US SC Growth DAcc
2)JPM US Sel Eq AAcc
2)JPM US Sel Eq Dacc
2)JPM US Sel Eq PlsAacc
2)JPM US Sel Eq PlsDAcc
2)JPM US ShtDurBd AAcc
2)JPM US ShtDurBd DAcc
2)JPM US Sm Comp Aacc
2)JPM US Sm Comp Dacc
2)JPM US Technology Aacc
2)JPM US Technology Dacc
2)JPM US Value A Acc USD
2)JPM US Value D Acc USD
2)JPM USD Treas Liq. D
2)JPM USD Treas Liq.A
F
F
V
V
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V
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V
V
V
V
V
D
D
19,62 -0,65 33/114
12,35 -0,76 42/114
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0,99
2/86
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0,90
3/86
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0,51
5/45
13,34
0,45
7/45
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2,14
1/15
91,59
2,05
2/15
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3,61
1/215
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3,48
2/215
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10/23
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9/23
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0,30 42/154
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0,01
1/4
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1/31
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7,02
3/154
15,90
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1,52
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8/31
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12/31
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2,97
5/20
20,24
2,83
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11/20
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12/20
36,73
9,97
2/35
4,58
9,77
3/35
22,79 -5,04 147/154
25,42 -5,17 149/154
10.077,75 -3,29
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21/25
4)JPM Ster Liquidity A
4)JPM Ster Liquidity D
4)JPM Ster Liquidity W
6)JPM Aust.$ Liq.A(acc)AUD
D
D
D
D
14.983,17
10.365,09
10.027,15
11.885,87
-0,88
-0,88
-0,82
0,21
4/5
5/5
1/5
1/3
Kutxabank Gestión, S.G.I.I.C.,S.A.U.
Pza. Euskadi 5, Planta 27 48009 Bilbao. Tfno. 943446067. Fecha v.l.: 06/03/18
1)Kutxabank Bolsa
V
18,81 -4,57 102/108
1)Kutxabank Bolsa EEUU
V
9,71 -1,03 69/154
1)Kutxabank Bolsa Emergent.
V
11,88 -0,08
31/93
1)Kutxabank Bolsa Eurozona
V
5,71 -4,24
76/84
1)Kutxabank Bolsa Intern.
V
9,15 -2,13 89/238
1)Kutxabank Bolsa Japón
V
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41/54
1)Kutxabank Bolsa N Econ.
V
5,00
6,95
8/35
1)Kutxabank Bolsa Sectorial
V
5,67 -3,10 163/238
1)Kutxabank Bono
F
10,32 -0,11 60/108
1)Kutxabank Dividendo
V
9,77 -5,07
82/84
1)Kutxabank Fondo Solidario
I
7,73 -1,27
9/19
1)Kutxabank G. Activa Inv.
R
9,58 -3,11 144/171
1)Kutxabank G Activa Patri.
M
9,73 -1,05 56/108
1)Kutxabank G.Activa Rdto.
R
21,30 -2,05 118/171
1)Kutxabank G Bolsa Europa3
G 1.180,25 -1,83 101/115
1)Kutxabank Monetario
D
812,02 -0,12 97/135
1)Kutxabank Multiestrategia
I
6,43 -0,56
10/14
1)Kutxabank RF Corto
F
9,64 -0,10 52/108
1)Kutxabank RF Empresas
D
6,80 -0,08 54/135
1)Kutxabank RF Enero 2018
F
6,49 -0,09 66/146
1)Kutxabank Renta Global
M
20,51 -1,71 87/108
1)Kutxabank Rentas Oc. 2018
F
6,58 -0,14 83/146
1)Kutxabank Rentas Oct 2019
F
6,64 -0,21 100/146
1)Kutxabank Rentas Oct.2020
F
6,65 -0,09 67/146
1)Kutxabank RF Largo Plazo
F
972,71 -0,07 63/146
Lazard Frères Gestion
25, rue de Courcelles 75008 Paris-France. Domingo Torres Fernández. Tfno.
+33144130194. Email. domingo.torres@lazard.fr. Fecha v.l.: 07/03/18
1)Lazard Conv. Global
F
368,26
2,19
1)Lazard Equity SRI
V 1.689,82 -2,16
1)Lazard Obj. Alpha Euro
V
422,86 -1,78
1)Norden
V
196,96 -1,21
1)Objectif Convert. Eur. A
F
163,85 -1,77
1)Objectif Crédit FI
F
332,66
0,17
1)Objectif Small Caps Euro
V 1.664,13 -0,70
1)Objetif Recovery Eurozone*
V
148,44 -2,77
2/45
17/84
15/84
1/2
31/45
3/118
17/43
31/84
Legg Mason Investments Dublin
Guillermo Trigueros. Tfno. +34913913695. Fecha v.l.: 07/03/18
1)LM BW Glb Fixed Inc EUR-H
F
157,25
1)LM BW Glb Fxd Inc XEUR-H
F
105,46
1)LM QS EM Equity Fd
M M
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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK.COM/WSNWS
44 Expansión Viernes 9 marzo 2018
CUADROS
1)Cha. Euro Income S - B
1)Cha. Europ. Eq. L Hedged
1)Cha. European Eq.S Hedged
1)Cha. In.Income L A Units
1)Cha. In.Income L B Units
1)Cha. Int. Bon L B Units
1)Cha Int. Bond Hed. L-A
1)Cha Int. Bond Hed. L-B
1)Cha Int. Bond Hed. S-A
1)Cha Int. Bond Hed. S-B
1)Cha. Int. Bond L A Units
1)Cha. Int. Bond S B Units
1)Cha Int. Equity L
1)Cha Int. Equity S
1)Cha Int. Income Hed. L-A
1)Cha Int. Income Hed. L-B
1)Cha Int. Income Hed. S-A
1)Cha Int. Income Hed. S-B
1)Cha. Inter Bond S A Units
1)Cha. Intern. Eq. L Hedged
1)Cha. Interna. Eq.S Hedged
1)Cha. Int.Income S A Units
1)Cha. Int.Income S B Units
1)Cha. Liquidity Euro L
1)Cha. Liquidity Euro S
1)Cha. Liquidity USD L
1)Cha. Liquidity USD S
1)Cha. N.Amer. Eq.S Hedged
1)Cha. North American Eq. L
1)Cha. North American Eq. S
1)Cha. Pacif. Eq. L Hedged
1)Cha. Pacific Eq.S Hedged
1)Challenge Energy Equity L
1)Challenge Energy Equity S
1)Challenge Euro Bond L
1)Challenge Euro Bond S
1)Challenge Euro Income L
1)Challenge Euro Income S
1)Challenge European Eq. L
1)Challenge European Eq. S
1)Challenge Financial Eq. L
1)Challenge Financial Eq. S
1)Challenge Flexible L
1)Challenge Flexible S
1)Challenge Germany Eq. L
1)Challenge Germany Eq. S
1)Challenge Italian Eq. L
1)Challenge Italian Eq. S
1)Challenge Pacific Eq. L
1)Challenge Pacific Eq. S
1)Challenge Spain Equity L
1)Challenge Spain Equity S
1)Challenge Technology Eq.L
1)Challenge Technology Eq.S
1)M. Portfolio Active 100
1)M. Portfolio Balanced SH
1)M. Portfolio Liquidity S
1)Md. Portfolio Moderate SH
1)Med. Portfolio Active 10
1)Med. Portfolio Active 40
1)Med. Portfolio Active 80
1)Med. portfolio Balanced S
1)Med. Portfolio Dynamic C
1)Med. portfolio Dynamic SH
1)Med. Portfolio Moderate S
1)Portfolio Aggr. Plus S
1)Portfolio Aggr. Plus SH
1)Portfolio Aggressive S
1)Portfolio Aggressive SH
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
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7,89
15,14
4,89
4,70
5,25
8,34
6,20
14,34
11,61
5,73
10,32
8,34
10,67
6,46
4,82
11,32
9,39
11,24
9,38
18,14
9,61
9,23
6,78
12,50
4,25
8,48
22,25
9,24
11,88
7,11
13,85
6,59
12,67
9,91
17,24
7,19
12,64
5,50
9,27
3,96
7,60
4,19
8,00
6,54
12,38
4,96
8,49
6,93
9,05
7,71
16,58
4,67
11,04
11,72
11,59
11,06
11,04
9,96
10,72
10,42
11,67
11,93
11,65
11,10
12,58
12,07
12,28
11,63
-0,32
-3,99
-4,08
-2,34
-2,35
-2,97
-1,86
-1,88
-1,92
-1,88
-2,98
-3,01
-2,53
-2,60
-0,81
-0,82
-0,84
-0,85
-3,01
-1,08
-1,16
-2,37
-2,38
0,00
-0,02
-3,10
-3,12
0,82
-1,39
-1,48
-4,44
-4,52
-7,75
-7,85
-0,41
-0,46
-0,28
-0,32
-4,17
-4,25
-1,30
-1,39
-1,48
-1,56
-7,05
-7,13
-0,34
-0,45
-4,90
-4,98
-0,77
-0,87
3,76
3,67
-2,68
-0,92
-0,03
-1,00
-1,46
-1,64
-2,15
-1,78
-2,17
-0,98
-1,53
-2,20
-0,85
-2,48
-1,03
98/108
98/188
104/188
5/8
6/8
111/137
89/137
91/137
93/137
92/137
113/137
114/137
115/238
125/238
1/8
2/8
3/8
4/8
115/137
41/238
45/238
7/8
8/8
18/108
24/108
1/25
2/25
33/154
82/154
85/154
12/15
13/15
4/11
5/11
128/146
131/146
115/146
122/146
116/188
122/188
11/13
12/13
101/215
108/215
9/10
10/10
10/11
11/11
14/15
15/15
44/108
46/108
16/35
17/35
134/238
15/63
25/135
55/108
79/108
87/171
122/171
34/63
124/171
44/171
81/108
94/238
35/238
111/238
38/238
Merchbanc
Serrano 51 28006 Madrid. Mercedes de Francisco. Tfno. 934883429/ 915780233.
Fecha v.l.: 07/03/18
1)Fontalento
R
7,19 -0,58 24/171
1)Merchbanc Fondtesoro
D 1.486,18 -0,11 89/135
1)Merchfondo
X
90,47 -1,35 88/215
1)Merchrenta
F
22,75 -0,37 31/137
1)Merchrenta RF Flexible
F
10,66 -0,22 24/137
1)Merch-Eurounión
R
13,58 -3,36
62/63
1)Merch-Fontemar
M
24,54 -1,83 89/108
1)Merch-Oportunidades
X
9,80 -3,26 186/215
1)Merch Selecc de Fondos
R
10,57 -1,02 46/171
1)Merch-Universal
R
46,12 -1,13 50/171
MetaGestión
Francisco de Rojas 7 1º Dcha 28010 Madrid. Fernando Cifuentes. Tfno. 917816880.
Fecha v.l.: 07/03/18
1)Meta América USA I
V
66,55
1,75 20/154
1)Meta Finanzas A
V
62,85
0,30
5/13
1)Meta Finanzas I
V
63,98
0,39
4/13
1)Metavalor
V
607,90
2,32
4/108
1)Metavalor Dividendo
V
56,57 -4,55 209/238
1)Metavalor Global
X
85,02 -2,55 168/215
1)Metavalor Internacional
V
71,12
0,59 13/238
MFS Meridian Funds Sicav
Paseo de la Castellana, 18 ,pl 7. 28046 Madrid. Email. mfsmeridianclientservice@mfs.com. Fecha v.l.: 07/03/18
1)MFS Abs.Ret.A1
I
18,33 -2,96
74/86
1)MFS Blended Res.Eu. Eq A1
V
20,04 -3,79 86/188
1)MFS Continental Eur Eq A1
V
19,74 -2,81 34/188
1)MFS European Core Eq A1
V
35,56 -3,53 73/188
1)MFS European Res.A1
V
34,57 -3,41 67/188
1)MFS European Sm Co A1
V
56,90 -2,83
38/43
1)MFS European Value A1
V
39,89 -4,20 120/188
1)MFS Global Equity A1
V
29,66 -2,66 129/238
1)MFS Global Equity Inc.AH1
V
12,10 -1,22 47/238
1)MFS Global High Yield A1
F
16,67 -3,92 94/114
1)MFS Global Opp. Bd Fd AH1
F
9,83 -0,81 56/137
1)MFS Global Tot Ret A1
I
18,50 -3,04
75/86
1)MFS Managed Wealth AH1
X
9,93
0,61 15/215
1)MFS PrudCap Fd AH1EUR C
R
10,92
0,28
6/171
1)MFS US Equity Opp AH1
V
11,99 -0,33 59/154
2)MFS Asia Pac ex-Jap A1
V
32,60 -2,12
17/47
2)MFS Em Mkts Dbt Lo Cur A1
F
13,66
0,25
15/83
2)MFS Emerging Mkt Eq.A1
V
15,39 -0,10
32/93
2)MFS Emerging Mkts Debt A1
F
37,83 -5,22
73/83
2)MFS Global Credit A1
F
11,52 -4,33 104/118
2)MFS Global Conc.A1
V
46,71 -4,46 206/238
2)MFS Global Energy Fund A1
V
12,99 -8,08
7/11
2)MFS Global Equity A1
V
57,94 -3,21 167/238
2)MFS Global Equity Inc.A1
V
12,54 -4,63 214/238
2)MFS Global High Yld.A1
F
28,35 -4,46 107/114
2)MFS Global Multi-Asset A1
M
16,97 -4,32 105/108
2)MFS Global Opp. Bd Fd A1
F
10,12 -4,36 130/137
2)MFS Global Res. Foc A1
V
32,50 -3,00 158/238
2)MFS Inflation-Adj Bond A1
F
14,19 -5,22
21/21
2)MFS Japan Equity A1
V
12,80 -2,96
15/54
2)MFS Latin Am. Eq Fd A1
V
17,67
3,00
18/22
2)MFS Limited Maturity A1
F
14,18 -3,82
12/19
2)MFS Managed Wealth A1
X
10,34 -2,85 175/215
2)MFS PrudCap Fd A1USD C
R
11,24 -3,07 143/171
2)MFS Prudent Wth A1
R
17,31 -2,68 137/171
2)MFS US Conc.Growth A1
V
21,02
1,06 30/154
2)MFS US Corporate Bond F
F
11,13 -6,28 117/118
2)MFS US Equity Income A1
V
12,89 -3,71 140/154
2)MFS US Gov Bond A1
F
16,91 -5,43
13/31
2)MFS US Equity Opp A1
V
12,43 -3,80 141/154
2)MFS US Total Ret. Bd A1
F
17,16 -5,56
16/31
2)MFS US Value A1
V
27,95 -3,83 142/154
4)MFS UK Equity A1
V
9,31 -6,79
8/8
M&G Investments
Laurence Pountney Hill EC4R 0HH Londres. Celia Gonzalez. Tfno. 915615251. Fecha
v.l.: 07/03/18
1)M&G Asian Fund EURAAc
V
39,35 -2,46
22/47
2)M&G Asian Fund USDAAc
V
28,17 -3,30
30/47
1)M&G Corp Bond EURAAc
F
18,40 -1,76 80/118
2)M&G Dynam All USDAHAc
I
11,49 -3,15
13/13
1)M&G Dynamc All EURAAc
X
16,61 -0,21 26/215
1)M&G Dynamc All EURBAc
I
13,15 -0,30
5/13
1)M&G EmMkts Bd EURAHAc
F
11,40 -0,80
24/83
1)M&G EmMkts Bd EURBHAc
F
11,75 -0,89
27/83
1)M&G EmeMkts Bd EURAAc
F
14,88 -2,89
52/83
1)M&G EmeMkts Bd EURBAc
F
13,81 -2,98
53/83
2)M&G EmeMkts Bd USDAAc
F
14,03 -3,73
56/83
1)M&G Episd Mac EURSHAc
I
13,61
0,75
7/15
2)M&G Episd Macr USDSAc
I
14,32 -2,20
12/13
1)M&G Episd Def EURAHAc*
I
10,17
1)M&G Episd Def USDAHAc*
I
10,49
1)M&G Eur HY Bd EURAAc
F
30,14 -0,71 37/114
1)M&G Eur HY Bd EURBAc
F
12,12 -0,80 43/114
2)M&G Eur HY Bd USDAHAc
F
11,74 -3,69 90/114
1)M&G Eur IndTrk EURAAc
V
19,98 -2,65 29/188
1)M&G EurInfLKCp EURAAc
F
11,18 -0,40
10/21
1)M&G Eur Select EURAAc
V
16,80 -1,79 13/188
1)M&G Eur Sl Com EURAAc
V
36,49 -0,70
16/43
2)M&G Eur Sl Com USDAAc
V
14,08 -1,56
24/43
1)M&G Eur StrVal EURAAc
V
16,65 -3,10 51/188
2)M&G Eur StrVal USDAAc
V
11,95 -3,94 94/188
1)M&G Eur Crp B EURAAc
F
18,07 -0,45 38/118
2)M&G Eur Crp B USDAHAc
F
11,25 -3,46 96/118
1)M&G Gb FRt HY EURAHAc
F
10,66 -0,30
8/114
1)M&G Gbl Crp B EURAHAc
F
11,52 -1,85 81/118
2)M&G Gbl Crp Bd USDAAc
F
12,04 -4,80 106/118
1)M&G Gbl Div EURAAc
V
23,90 -5,02 218/238
2)M&G Gbl Div USDAAc
V
18,67 -5,85 226/238
1)M&G Gbl EMkts EURAAc
V
28,37 -1,61
61/93
2)M&G Gbl EMkts USDAAc
2)M&G Gbl FRt HY USDAAc
1)M&G Gbl Gov Bd EURAAc
2)M&G Gbl Gov Bd USDAAc
1)M&G Gbl HY Bd EURAHAc
1)M&G Gbl HY Bd EURBHAc
2)M&G Gbl HY Bd USDAHAc
1)M&G Gbl Leadrs EURAAc
2)M&G Gbl Leadrs USDAAc
1)M&G Gbl Mcr B EURAAc
1)M&G Gbl Mcr B EURAHAc
1)M&G Gbl Mcr B EURBAc
1)M&G Gbl Mcr B EURBHAc
1)M&G Gbl Mcr B USDAAc
1)M&G Gbl Rec EURAAc
2)M&G Gbl Rec USDAAc
1)M&G Gbl Select EURAAc
2)M&G Gbl Select USDAAc
1)M&G Gbl Basics EURAAc
2)M&G Gbl Basics USDAAc
1)M&G Gbl Conv EURAAc
1)M&G Gbl Conv EURAHAc
1)M&G Gbl Conv EURBAc
1)M&G Gbl Conv EURBHAc
2)M&G Gbl Conv USDAHAc
1)M&G Income Al EURAAc
2)M&G Income Al USDAHAc
1)M&G Jap Sml Co EURAAc
2)M&G Jap Sml Co USDAAc
1)M&G Japan Fund EURAAc
2)M&G Japan Fund USDAAc
1)M&G N Amer Dv EURAAc
1)M&G N Amer Dv EURAHAc
2)M&G N Amer Dv USDAAc
1)M&G N Amer Val EURAAc
2)M&G N Amer Val USDAAc
1)M&G Optml Inc EURAHAc
2)M&G Optml Inc USDAHAc
1)M&G Pan Eur Dv EURAAc
1)M&G Pan Eur Sl EURAAc
2)M&G Pan Eur Sl USDAAc
1)M&G Prudnt Al EURAAc
2)M&G Pan Eur Dv USDAAc
2)M&G Prudnt Al USDAHAc
1)M&G Recovery EURAAc
1)M&G ShrtDt CB EURAHAc
1)M&G ShrtDt CB USDAHAc
1)M&G UK Select EURA
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M
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M
V
M
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F
V
27,28
11,14
11,95
11,15
14,44
11,79
15,23
21,53
13,93
12,70
11,22
12,30
10,88
15,55
11,11
12,65
25,54
23,55
31,21
13,70
15,63
14,14
12,19
11,26
13,34
13,11
11,91
31,47
14,95
18,41
13,61
19,70
19,46
19,14
20,41
16,88
20,24
15,47
17,50
19,95
12,75
10,93
11,87
11,33
25,83
10,54
11,02
13,14
-2,47
-3,27
-1,67
-2,52
-1,58
-1,66
-4,51
2,48
1,59
-1,86
0,25
-1,95
0,17
0,73
-2,84
-3,69
-3,86
-4,69
-4,15
-4,99
-2,05
-0,85
-2,14
-0,89
-3,79
-0,55
-3,54
-3,82
-4,65
-3,38
-4,21
-3,48
-1,18
-4,31
-1,69
-2,54
-0,06
-3,03
-4,81
-4,05
-4,89
0,21
-5,63
-2,76
-4,56
-0,73
-0,29
-5,69
77/93
80/114
87/137
107/137
73/114
74/114
109/114
6/238
8/238
88/137
11/137
94/137
12/137
8/137
148/238
189/238
195/238
216/238
202/238
217/238
34/45
18/45
35/45
19/45
41/45
23/171
156/171
3/5
4/5
19/54
27/54
137/154
72/154
145/154
91/154
111/154
2/108
100/108
156/188
103/188
162/188
1/108
177/188
97/108
2/8
61/118
25/118
5/8
Mirabaud Asset Management
. www.mirabaud.com. Tfno. +41 58 816 20 20. Email. marketing@mirabaud.com.
Fecha v.l.: 07/03/18
1)Mir. - Conv. Bonds A EUR*
F
136,62 -0,96
20/45
1)Mir. - Eq.Pan Eur.S&M A*
V
140,61 -2,08
30/43
1)Mir. - Eq.Spain A EUR*
V
27,85 -0,18 30/108
2)Mir. - Conv.Bds Gl. A USD*
F
122,21 -3,88
42/45
2)Mir. - Eq Asia ex Jap A
V
247,43 -3,84
35/47
2)Mir. - Eq Glb Emrg Mkt A
V
134,14 -1,92
69/93
2)Mir. - Eq Glb Focus A USD*
V
127,88
3,41
3/238
2)Mir.-Gl.Eq.High Inc.A Cap*
V
119,71 -2,43 109/238
2)Mir. - Gl.HgYd Bds A USD*
F
122,57 -4,37 105/114
2)Mir. - Gl.Strat Bd A USD*
F
113,28 -4,41 131/137
2)Mir. - US.Sh.Term.Cred.Fd*
F
103,74 -3,96
16/19
4)Mir. - Eq.Euro.Ex-UK.S&M*
V
159,09 -2,09 22/188
5)Mir. - Eq Swiss Sm&Mid A*
V
463,83 -3,67
2/2
2)Latin America Equity P
2)Materials P
2)Telecom P
2)US Credit P
2)US Enh.CoreConc. Eq P
2)US Factor Credit P
2)US Growth Equity P
2)US High Dividend P
2)Utilities P
3)Japan Equity P
V
V
V
F
V
F
V
V
V
V
2.024,46
1.168,15
952,33
1.340,97
136,80
1.152,80
641,42
531,94
794,66
5.129,00
3,52
17/22
-4,68
5/7
-5,57
32/35
-6,22 116/118
-2,25 103/154
-5,80
22/31
-0,23 55/154
-2,90 128/154
-9,66
2/2
-4,17
26/54
Novo Banco Gestión SGIIC, SA
Serrano 88 5ª 28006 Madrid. Tfno. 902123252. Fecha v.l.: 07/03/18
1)Arte Financiero
X
6,83 -2,23
1)Cartera Universal
X
6,23 -1,17
1)FCS Gestión Flexible*
X
10,43 -1,39
1)Fondibas
M
11,64
0,04
1)Fondibas Mixto*
M
7,34 -0,59
1)Fondo 3 acciones
O
6,97 -0,02
1)Gescafondo*
X
16,81
0,52
1)Gesdivisa*
X
20,38 -1,59
1)Gesrioja*
R
8,85 -1,67
1)GF Lynce
X
8,12 -3,14
1)Global Best Selection*
X
13,65 -1,88
1)Global Estrategia
I
982,99 -0,74
1)Lancia Capital*
X
10,88 -0,75
1)NB Arima Equity
V
12,87 -6,31
1)NB Best Managers*
V
222,08 -1,34
1)NB Bolsa Indice 65
O
8,87 -2,11
1)NB Bolsa Selección
V
13,71 -3,08
1)NB Capital Plus
F 1.918,63 -0,08
1)NB Cesta Acciones 2021
O
8,13 -0,58
1)NB Cesta Acciones 2019
O
10,57 -0,61
1)NB Euro/Dólar 80
O
10,68 -1,30
1)NB Europa 25
O
999,60 -0,81
1)NB Europa 50
O
10,06 -3,79
1)NB Europa 70
O
8,86 -4,64
1)NB Fondtesoro L.Plazo
F
17,87 -0,05
1)NB Gzdo. Europa 70
G
9,88 -3,96
1)NB Gzdo. Europa 100
G
10,73 14,40
1)NB Global Flexible 0-50
X
12,82 -0,82
1)NB Global Flexible 0-100
X
13,01
0,20
1)NB Global Patrimonio*
X
11,20 -0,50
1)NB Patrimonio
D
861,36 -0,23
1)NB Pharmafund
V
17,57 -2,97
1)NB Rendimiento 2018
F
4,57 -1,15
1)NB Renta Fija Largo
F
110,27 -0,38
1)NB Valor Europa
V
6,72 -1,93
1)NB 10
M
29,60 -0,55
1)NR Fondo 1
X
93,17 -1,50
1)Valor Global FI*
X
9,79 -0,72
152/215
75/215
92/215
4/75
30/75
7/46
16/215
110/215
32/63
184/215
127/215
5/10
50/215
228/238
53/238
41/46
70/108
45/108
20/46
22/46
31/46
24/46
45/46
46/46
54/146
115/115
1/115
55/215
19/215
39/215
130/135
20/30
141/146
125/146
17/188
26/75
104/215
48/215
Patrivalor, S.G.I.I.C.
Paseo de la Castellana 12 2º Dcha 28046 MADRID. christine.dallet@patrivalor.co.
Tfno. 91 544 79 79. Email. mail@patrivalor.com. Fecha v.l.: 07/03/18
1)Patribond
R
18,32
1,77
2/171
1)Patrival
X
11,23
2,46
7/215
1)Amundi RealAsse Tgt Incom
1)Amundi Strategic Income
1)Amundi US High Yield
1)Top European Players
1)US Fundamental Growth
1)US Mid Cap Value
1)U.S. Pioneer Fund
1)US Research
X
F
F
V
V
V
V
V
43,03
9,13
10,85
8,08
211,98
10,99
8,95
10,17
-5,37 209/215
-4,80 134/137
-3,81 91/114
-4,94 165/188
-0,46 61/154
-4,68
17/20
-1,32 80/154
-0,29 58/154
m
m
m
UU
UU
UU
UU
UU
UU
Popular Gestión Privada
Juan Ignacio Luca de Tena 11 4 28046 Madrid. Tfno. 915207505. Fecha v.l.: 07/03/18
1)Aurum Renta Variable
V
17,52 -0,62 29/238
1)Fonemporium
R
20,51 -0,45 19/171
1)PBP Ahorro Corto Plazo
D
8,47 -0,13 101/135
1)PBP Alpes Conservador*
M
10,06 -0,43
20/75
1)PBP Alpes Dinámico*
V
10,86 -2,63 126/238
1)PBP Alpes Equilibrado*
R
10,47 -1,30
18/63
1)PBP Biogen
V
10,27 -1,98
11/30
1)PBP Bolsa España
V
20,75 -0,94 47/108
1)PBP Bolsa Europa
V
5,67 -4,33
80/84
1)PBP Bonos Flotantes
O
9,15 -0,19
16/46
1)PBP Dinero Fondtesoro CP
F 1.195,58 -0,22 89/108
1)PBP Diversifición Global*
X
3,43 -2,16 149/215
1)PBP Estrategias
X
5,14 -1,42 95/215
1)PBP Fondos de Autor SG*
X
10,81 -1,49 102/215
1)PBP Gestión Flexible
X
6,59 -0,35 33/215
1)PBP Gran Selección
V
12,19 -2,36 104/238
1)PBP Renta Fija Flexible
I 1.743,58 -0,36
7/26
1)PBP Renta Multiactivo*
R
6,77 -2,22 126/171
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
RAM Active Investments SA
m
Rue du Rhône 62 1204 Geneva, Switzerland. www.ram-ai.com. Email. investor.relations@ram-ai.com. Fecha v.l.: 07/03/18
S)Emerg Markets Eq Fp
V 2.299,36 -1,87
66/93
S)Emerg Markets Eq I
V 2.298,47 -1,79
64/93
S)European Eq Ip
V 4.562,82 -5,90 185/188
S)Lg/Sht Emerg Mkts Eq I*
V 1.152,51 -2,66
79/93
1)Emerg Mkt Eq L
V
198,98 -1,73
63/93
1)European Equities B
V
432,32 -1,96 18/188
1)European Equities I
V
445,51 -1,85 15/188
1)Global Bond Tot Ret J
F
137,07 -0,59 46/137
1)North American Eq E
V
264,85 -1,18 73/154
2)Emerg Mkt Eq B
V
194,04 -1,95
71/93
2)Emerg Mkt Eq I
V
193,78 -1,94
70/93
2)Global Bond Tot Ret F
F
142,22 -3,65 125/137
2)North American Eq B
V
294,54 -4,09 143/154
5)Global Bond Tot Ret G
F
129,05 -0,43 34/137
m
m
m
m
m
m
m
m
Renta-4 Gestora
m
Pº de la Habana, 74, 2º Izda. 28036 Madrid. Rosa María Pérez. Tfno. 913848500.
Fecha v.l.: 07/03/18
1)Algar Global Fund
X
15,27 -0,92 63/215
1)Alhaja Invers. RV Mixto
R
11,26 -1,74 98/171
1)Altair European Opp
V
12,52
0,60
3/84
1)Altair Inversiones II
X
1,08 -2,67 170/215
1)Altair Patrimonio II
M
1,06 -0,09
5/75
1)Altair Renta Fija
F
10,99
0,08 15/137
1)Argos Capital
X
14,15 -1,75 118/215
1)Avantage Fund
X
13,67
1,32 10/215
1)Blue Note Global Equity
V
11,60 -3,53 183/238
1)Embarcadero Priv Eq Gbl A
V
10,47 -0,15 22/238
1)Embarcadero Priv Eq Gbl B*
m
m
m
m
m
m
Mirabaud Asset Management (España)
Pl. Francesc Macià 7 1 08029 Barcelona. Antonio Rodríguez. Tfno. 34935569800.
Fecha v.l.: 07/03/18
1)Mir. -Short T. España
F
12,37 -0,03 28/108
Mutuactivos S.A.
Pº Castellana, 33.Edif.Fortuny (Mutuactivos) 28046 Madrid. Ricardo González Arranz.
Tfno. 902555999. Fecha v.l.: 07/03/18
1)Mutua. Gest. Óptima Cons*
I
154,31 -0,75
9/20
1)Mutua. Gest. Óptima Din*
I
142,76 -0,71
4/10
1)Mutua. Gest. Óptima Mod*
I
169,63 -0,24
4/13
1)Mutuafondo A
F
34,12 -0,06 37/108
1)Mutuafondo Bolsa A
V
149,39 -2,95 151/238
1)Mutuafondo Bolsas Emerg A*
V
401,69
0,14
29/93
1)Mutuafondo Bonos Conv A
F
131,09
2,86
1/45
1)Mutuafondo Bonos Corp. Em
F
105,03 -0,10 14/118
1)Mutuafondo Bonos Corp. Em
F
106,85 -0,03 11/118
1)Mutuafondo Bonos Financ.
F
138,43 -0,01 10/118
1)Mutuafondo Bonos Flotant.
F
100,23
0,02 41/146
1)Mutuafondo Bonos Subo II
M
151,54
0,31
3/75
1)Mutuafondo Corto Plazo A
D
137,32 -0,02 19/135
1)Mutuafondo Crecimiento
X
107,88 -0,14 24/215
1)Mutuafondo Dinero
D
106,25 -0,05 31/135
1)Mutuafondo Dolar
F
111,27 -3,11
8/19
1)Mutuafondo Dur Negativa A
I
99,53
0,91
5/15
1)Mutuafondo Dur Negativa D
I
99,20
0,85
6/15
1)Mutuafondo España
V
235,30
1,69 12/108
1)Mutuafondo Estrategia Gl.
I
112,01
0,36
3/17
1)Mutuafondo Financiación
I
108,29
0,42
2/17
1)Mutuafondo Fondos A*
V
159,37 -1,89 74/238
1)Mutuafondo Fortaleza
R
105,80
0,12
7/171
1)Mutuafondo High Yield A*
F
29,11 -0,75 41/114
1)Mutuafondo Inv&Coop.*
M
113,96 -0,77 41/108
1)Mutuafondo LP A
F
180,69
0,01 44/146
1)Mutuafondo Mixto Flexible
R
122,25 -2,96 142/171
1)Mutuafondo Mixto Selec.
M
108,28 -0,62
32/75
1)Mutuafondo RF Emergente*
F
101,56 -0,23
20/83
1)Mutuafondo RF Española
F
124,07
0,53
9/146
1)Mutuafondo RF Flexible
F
98,75 -0,20 96/146
1)Mutuafondo Tecnológico A*
V
120,65
2,83
24/35
1)Mutuafondo Valores A
V
316,33
1,46
1/3
1)Patrimonio Global*
R
121,66
0,40
4/171
1)Polar Renta Fija
F
128,26 -0,13 78/146
NN Investment Partners
Paseo de la Castellana 141 planta 19 28046 Madrid. www.nnip.es Irma Albella. Tfno.
917694101. Fecha v.l.: 07/03/18
1)Abs.Return Bd P
I
276,57
0,11
13/86
1)Alternative Beta P
I
349,87 -2,48
14/15
1)Belgian Government Bd P
F 1.481,77 -0,86 136/146
1)Commodity Enhanced P
V
148,99
0,34
1/8
1)Consumer Goods P
V
900,67 -1,56
4/11
1)Emerging Europe Eq P
V
64,31
2,52
5/19
1)Emerg.Mkts.Corp.Dbt Hdg P*
F
338,60
1)Emerg.Mkts.Dbt HC Hdg P
F 5.168,60 -2,21
42/83
1)Emging M Debt LC Hedged P
F
43,72
0,97
6/83
1)Emerg.Mkt.High Div P
V
272,61 -1,96
72/93
1)Energy P
V
199,84 -9,32
8/11
1)Euro Credit P
F
180,67 -0,51 42/118
1)EURO Equity P
V
159,72 -3,59
54/84
1)Euro Fixed Income P
F
547,56 -0,36 123/146
1)Euro High Dividend P
V
540,36 -3,27
45/84
1)Euro Income P
V
337,66 -3,59
56/84
1)Euro Liquidity P
D
257,42 -0,09 61/135
1)Euro Long Duration P
F
455,91
0,02 40/146
1)Euro Sust.Cred.Sust.P
F
379,07 -0,55 45/118
1)Euromix Bond P
F
171,11 -0,60 135/146
1)Europe High Dividend P
V
391,43 -4,82 157/188
1)European Equity P
V
61,48 -4,09 106/188
1)European High Yield P
F
404,35 -0,58 26/114
1)European Real Estate P
V 1.138,51 -4,65
4/23
1)First Cl Ml-Asset P
I
280,01 -1,86
13/15
1)First Cl Ml-Asset Prem P
X
314,39 -3,14 183/215
1)First Cl Protect. P
G
31,10 -1,58
2/2
1)Food&Beverages I
V 13.974,20 -7,51
10/11
1)Global Bond Opp.P
F
863,22 -1,16 75/137
1)Global Eq Impact Oppor. P
V
429,69 -1,53 61/238
1)Global High Dividend P
V
422,81 -4,40 205/238
1)Global High Yield Hdg P
F
523,15 -0,94 52/114
1)Global Infl.Linked Hdg P
F
305,78 -1,83
15/21
1)Global Real Estate P
V
319,22 -7,76
14/23
1)Global Sust.Equity P
V
304,54 -2,81 147/238
1)Industrials P
V
621,31 -3,60
3/7
1)Infor.Tech.(EUR) P
V 1.089,91
3,13
22/35
1)Materials P
V
244,78 -4,45
4/7
1)Patrimonial Aggressive P
R
812,04 -2,60 136/171
1)Patrimonial Bal.EurSust.P
R
718,33 -1,72 95/171
1)Patrimonial Balanced P
R 1.450,21 -1,81 103/171
1)Patrimonial Defensive P
M
624,40 -1,19 66/108
1)Prestige & Luxe P
V
839,66 -1,14
2/11
2)Asian Debt Hd Ccy P
F 1.976,08 -4,59
12/14
2)Asian Income P
V 1.189,17 -4,27
43/47
2)Banking & Insurance L
V
816,49 -3,17
13/13
2)Consumer Goods P
V 1.892,30 -1,80
5/11
2)Emerg. Mkts Dbt LB P
F
296,27
0,75
11/83
2)Emerg.Mkts Dbt LC P
F
57,95 -0,69
21/83
2)Energy P
V 1.144,78 -9,53
9/11
2)Food & Beverages P
V 2.160,45 -7,90
11/11
2)Global High Dividend P
V
517,16 -4,63 213/238
2)Greater China Eq P
V 1.276,52 -2,28
24/24
2)Health Care P
V 1.916,84 -2,58
15/30
2)Infor.Tech.(USD) P
V 1.639,06
2,88
23/35
Pictet Asset Mng.Ltd, Sucursal en España
Hermosilla 11-2A 28001 Madrid. José Daniel. Tfno. +34915382500. Fecha v.l.:
07/03/18
1)Pictet-AbsRetFxInc-HR EUR*
I
98,74 -1,04
57/86
1)Pictet-AsEq xJap-HR EUR
V
184,50 -0,25
4/47
1)Pictet-Biotech-HR EUR*
V
472,75
3,56
2/30
1)Pictet-Em. Europe-R EUR*
V
337,70
3,30
3/19
1)Pictet-EmLclCcyDbt-HR EUR*
F
102,19
2,99
2/83
1)Pictet-Em. Mkts-HR EUR
V
388,20
2,40
9/93
1)Pictet-Eu Equities Sel-R*
V
631,82 -2,31 27/188
1)Pictet-Eu Sust Eq-R EUR*
V
232,59 -3,75 82/188
1)Pictet-EUR Bonds-R*
F
519,79 -0,86 137/146
1)Pictet-EUR Corp Bds-R*
F
188,55 -0,73 62/118
1)Pictet-EUR Gvt Bds-R*
F
154,52 -0,30 120/146
1)Pictet-EUR High Yield-R*
F
233,33 -0,92 51/114
1)Pictet-EUR SMT Bonds-R*
F
130,76 -0,02 23/108
1)Pictet-EUR SovSh-T.Liq.-R
D
99,54 -0,15 114/135
1)Pictet-EUR ST HighYield-R*
F
120,44 -0,38 12/114
1)Pictet-Euroland ldx-R EUR*
V
144,48 -2,96
38/84
1)Pictet-Europe Index-R EUR*
V
172,70 -4,58 143/188
1)Pictet-Glo Bds-R EUR*
F
147,79 -2,14 98/137
1)Pictet-Glo Em Dbt-HR EUR*
F
251,36 -2,58
51/83
1)Pictet-Glo Mega.Sel-R EUR*
V
163,93
1,12 12/238
1)Pictet-Health-HR EUR*
V
173,04
0,14
8/30
1)Pictet-JpnEq Sel-HR EUR
V
91,11 -8,25
49/54
1)Pictet-M.A. Glo Opp-R EUR*
X
114,05 -0,69 47/215
1)Pictet-Nutrition-R EUR*
V
183,12 -4,62
3/4
1)Pictet-Premium Brds-R EUR*
V
132,08 -1,34
3/11
1)Pictet-Small Cap Eu-R EUR*
V 1.086,52 -3,32
42/43
1)Pictet-ST EmLocCcy Dbt-HR*
I
60,65
1,86
1/5
1)Pictet-St Mon. MktEUR
D
131,81 -0,11 88/135
1)Pictet-US Eq Sel.-HR EUR*
V
151,69
3,81 11/154
1)Pictet-US High Yd-HR EUR*
F
97,83 -1,44 68/114
1)Pictet-Water-R EUR*
V
249,72 -6,81
7/7
2)Pictet-AsEq exJap-R USD
V
258,34 -3,17
28/47
2)Pictet-AsLclCcyDbt-R USD
F
148,11 -3,82
11/14
2)Pictet-Biotech-R USD*
V
665,15
0,55
7/30
2)Pictet-Clean Energy-R USD*
V
85,88 -3,45
2/11
2)Pictet-Digital-R USD*
V
324,73
3,48
19/35
2)Pictet-EmLclCcyDbt-R USD*
F
165,56 -0,06
19/83
2)Pictet-Em. Mkts Idx-R USD*
V
300,75
0,00
30/93
2)Pictet-Em. Mkts-R USD
V
605,15 -0,58
39/93
2)Pictet-Glo Em Dbt-R USD*
F
348,18 -5,55
83/83
2)Pictet-Glo Mega.Sel-R USD*
V
253,34 -1,88 73/238
2)Pictet-Great. China-R USD
V
568,55 -0,20
19/24
2)Pictet-Health-R USD*
V
231,75 -2,83
17/30
2)Pictet-Indian Eq-R USD
V
496,41 -7,98
1/3
2)Pictet-L.AmLC.Dbt-R USD*
F
128,54
1,21
1/3
2)Pictet-Pacif Idx-R USD*
V
422,51 -3,77
33/47
2)Pictet-Russian Eq-R USD*
V
70,00
8,84
1/4
2)Pictet-Security-R USD*
V
218,35 -0,51 26/238
2)Pictet-Sov-Sh-TM.Mkt USD
D
103,31 -3,23
17/25
2)Pictet-Sh-TermMon.Mkt USD
D
131,75 -3,23
16/25
2)Pictet-ST EmLocCcy Dbt-R*
I
102,38 -1,17
3/5
2)Pictet-Timber-R USD*
V
180,17 -0,34
2/11
2)Pictet-US Eq Sel.-R USD*
V
215,12
0,76 34/154
2)Pictet-US High Yd-R USD*
F
150,25 -4,43 106/114
2)Pictet-USA Index-R USD*
V
233,43 -1,34 81/154
2)Pictet-USD Gvt Bds-R*
F
584,75 -5,68
19/31
2)Pictet-USD SMT Bds-R*
F
125,05 -3,85
14/19
3)Pictet-JpnEq.Opp-R JPY
V 9.945,09 -4,55
30/54
3)Pictet-JpnEq Sel-R JPY
V 14.087,77 -5,54
40/54
3)Pictet-Japan Index-R JPY
V 17.364,93 -3,40
20/54
5)Pictet-CHF Bonds-R*
F
462,19 -0,42
1/3
5)Pictet-STMonMkt-R
D
120,01
0,09
2/2
N
M
M
N
H
M
m
m
m
m
26/86
2/5
95/118
58/83
47/146
9/118
140/188
42/215
223/238
54/108
203/215
14/86
78/154
17/86
17/83
74/108
119/146
134/146
90/137
81/114
7/31
6/19
1/11
42/137
186/188
86/171
18/43
10/47
3/11
54/83
15/19
117/146
64/118
9/114
125/135
87/108
68/84
6/24
2/7
30/118
21/54
3/4
m
m
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
m
M
M
M
m
m
M
M
M
m
m
m
m
m
m
M
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M
m
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m
m
m
M
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M
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M
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m
M
m
m
m
m
m
m
m
m
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
Pioneer Gl Investments (Sucursal España)
Una compañía del Grupo Amundi . Tfno. 917874400. Fecha v.l.: 07/03/18
1)Abslt European Equity
I
48,29 -0,10
1)Absolut Return Currencies
I
5,35 -0,74
1)Emerg Corp High Yield
F
68,40 -3,43
1)Emerging Markets Bond
F
15,31 -3,77
1)Euro Bond
F
10,11
0,00
1)Euro Corporate Short Term
F
58,74
0,00
1)European Research A
V
6,29 -4,55
1)Flexbl Opportunities
X
81,80 -0,60
1)Glb Equity Target Income
V
76,76 -5,70
1)Glb Multi-Asset Conserv
M
58,19 -0,95
1)Glb Multi-Asset Target in
X
61,52 -4,40
1)Multi Strategy Growth
I
67,65
0,10
1)Northamerican Basic Value
V
85,62 -1,21
1)Amundi Abst Mult Strategy
I
61,60
0,03
1)Amundi Em Mkt Local Curr
F
67,70
0,21
1)Amundi Euro Curve 1-3 Yea
F
62,13 -0,16
1)Amundi Euro Curve 3-5 Y
F
69,30 -0,30
1)Amundi Euro Curve 7-10 Y
F
84,59 -0,56
1)Amundi Global Agg Bond
F
74,74 -1,86
1)Amundi Global High Yield
F
101,57 -3,28
1)Amundi US Aggregate Bond
F
78,74 -4,94
1)Amundi US Dollar Short Te
F
5,38 -2,89
1)Amundi Eur Commodities
V
25,67
1,14
1)Amundi Euro Strategic Bnd
F
99,24 -0,55
1)Amundi Europe Target Inc
V
58,79 -6,15
1)Amundi Glob Multi Assets
R
98,08 -1,62
1)Amund European Potential
V
174,91 -0,87
1)Amundi Asia (Ex-Japan)
V
9,66 -1,53
1)Amundi Commodity Alpha
V
27,01 -2,24
1)Amundi Emrg Mkt B Short T
F
44,95 -3,08
1)Amundi Emerg Europe&Med
V
17,40
1,28
1)Amundi Euro Aggregate Bo
F
78,01 -0,29
1)Amundi Euro Corpor Bond
F
9,43 -0,74
1)Amundi Euro High Yield
F
103,73 -0,32
1)Amundi Euro Liquidity
D
50,28 -0,20
1)Amundi Divers Short T Bnd
F
5,08 -0,20
1)Amundi Euroland Equity
V
7,54 -4,07
1)Amundi China Equity
V
15,80
1,48
1)Amundi Global Ecology
V
257,92 -2,21
1)Amundi Glbl Subord Bond
F
57,62 -0,35
1)Amundi Japanese Equity
V
2,99 -3,55
1)Amundi Russian Equity
V
51,18
6,49
m
M
m
m
M
M
M
M
M
M
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
mm
mm
mm
mm
mm
mm
m
m
m
m
m
m
m
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Viernes 9 marzo 2018 Expansión 45
CUADROS
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 29-12-17
Fondo
1)Sab.Selec.Épsilon-Premier*
1)Sab.Selec.Épsilon-Pyme*
I
I
13,40
13,38
-2,35
-2,49
Ranking
en el año
11/17
15/17
Sabadell Asset Management Luxembourg
Del Sena 12 PAE Can Sant Joan 08174 S. Cugat del Valles. info@bancsabadell.com.
Tfno. 902323555. Fecha v.l.: 05/03/18
1)SabFunds Capital Apprec.1
F
239,66 -1,94 82/118
1)SabFunds Capital Apprec.2
M
734,57 -1,22 70/108
1)SabFunds Capital Apprec.3
M
11,52 -3,44 101/108
1)SabFunds Noveurope
V
407,96 -5,99
84/84
2)SabFunds Dollar Portfolio
M 1.065,23 -4,53 106/108
4)SabFunds Sterling Portf
M
10,93 -3,87 102/108
Santa Lucía Gestión
Fuente de la Mora 9 28050 Madrid. Eustaquio Arrimadas . Tfno. 912971669. Email.
eustaquio.arrimadas@santaluciagestion.es. Fecha v.l.: 07/03/18
1)Sta Lucia Corto Plazo A
D
14,25 -0,07 49/135
1)Sta Lucia Corto Plazo B
D
13,75 -0,12 96/135
1)Sta Lucia Espabolsa
V
32,09 -2,13 54/108
1)Sta Lucia Eurobolsa
V
13,03 -2,26
18/84
1)Sta Lucia Fvalor Euro A
R
17,54
0,62
5/63
1)Sta Lucia Fvalor Euro B
R
16,37
0,47
7/63
1)Sta Lucia Renta Fija A
F
19,16
0,00 45/146
1)Sta Lucia Renta Fija B
F
18,20 -0,12 74/146
1)Sta Lucia Ret Absoluto A*
I
10,34 -0,16
30/86
1)Sta Lucia RV Zona NoEur*
V
15,66 -1,64 62/238
Santander Asset Management
Serrano 69 28006 Madrid. Web. http://www.santanderassetmanagement.es. Fecha
v.l.: 07/03/18
1)Inveractivo Confianza*
I
15,90 -0,76
2/19
1)Sant. Acciones Esp. A*
V
21,14 -3,57 79/108
1)Sant. Acciones Esp. B*
V
23,42 -3,51 78/108
1)Sant. Acciones Esp. C*
V
22,71 -3,45 74/108
1)Sant. Acciones Euro*
V
3,72 -2,28
19/84
1)Sant. Acciones Latinoam*
V
25,75
7,28
1/22
1)Sant. Corto Plazo Dólar*
D
57,73 -3,42
25/25
1)Sant. Dividendo Europa A*
V
8,55 -4,53 139/188
1)Sant. Dividendo Europa B*
V
8,75 -4,45 134/188
1)Sant. Eurocrédito*
F
99,60 -0,06 12/118
1)Sant. Fondepósitos A*
D
71,53
1)Sant. Fondepósitos B*
D
72,96
1)Sant. Índice Euro B*
V
154,94 -4,11
69/84
1)Sant. Índice España B*
V
101,15 -4,32 98/108
1)Sant. Índice España I*
V
105,28 -4,17 88/108
1)Sant Índice Euro Clase I*
V
159,95 -3,95
67/84
1)Sant.Ind.España Openbank*
V
100,57 -4,34 99/108
1)Sant. Inversión C Plazo*
D
106,16 -0,07 50/135
1)Sant. Inv Flexible C*
I
66,14 -0,42
4/20
1)Sant. Multigestion*
I
65,00 -0,98
54/86
1)Sant. Selecc. RV Emerger*
V
117,10 -0,85
46/93
1)Sant. PB Cartera Flex 95*
X
111,23 -2,60 169/215
1)Sant. PB Cartera 20*
M
103,21 -0,89 53/108
1)Sant. PB Cartera 40*
R
9,65 -1,23 56/171
1)Sant. PB Cartera 60*
R
106,19 -1,53 75/171
1)Sant. PB Cartera 90*
X
281,52 -2,13 146/215
1)Sant. PB RF Corto Plazo
F
9,63 -0,03 26/108
1)Sant. PB RF Corto Plazo A
F
9,55 -0,06 34/108
1)Sant. Rendimiento Clase A
D
86,49 -0,21 127/135
1)Sant. Rendimiento B
D
90,78 -0,16 118/135
1)Sant. Rendimiento Clase C
D
89,59 -0,12 98/135
1)Sant. Renta Fija A*
F
967,70 -0,11 70/146
1)Sant. Renta Fija B*
F 1.006,26 -0,05 55/146
1)Sant. Renta Fija C*
F 1.064,05 -0,01 50/146
1)Sant. Renta Fija I*
F 1.076,71
0,03 35/146
1)Sant. Renta Fija Privada*
F
104,53 -0,86 71/118
1)Sant. Renta Fija Flexible*
F
101,57 -0,49 39/137
1)Sant. Responsabilidad C.*
M
137,05 -0,74
37/75
1)Sant. RF Convertibles*
F
976,38 -1,01
23/45
1)Sant. RF Corto Plazo
F
7,15 -0,07 38/108
1)Sant. RF Corto Plazo A
F
7,15 -0,08 41/108
1)Sant. RF Latinomerica*
F
157,59 -4,30
3/3
1)Sant. Sel. Decidido S*
R
129,18 -1,81 105/171
1)Sant. Sel. Prudente S*
M
108,03 -1,06 57/108
1)Sant. Sel. RV Asia*
V
279,71 -2,73
26/47
1)Sant. Sel. RV Japón*
V
39,02 -3,21
17/54
1)Sant. Sel RV Norteamérica*
V
67,06 -2,07 100/154
1)Sant. Select. Decidido A*
R
127,75 -1,85 109/171
1)Sant. Select. Prudente A*
M
106,73 -1,10 61/108
1)Sant. Small Caps España*
V
242,08
0,52 18/108
1)Sant. Small Caps Europa*
V
135,27 -1,38
20/43
1)Sant. Solid.Div.Europa*
I
89,77 -3,89
15/19
1)Sant. Tesorero A
D
111,29 -0,27 133/135
1)Sant. Tesorero B
D
114,21 -0,21 129/135
1)Sant. Tesorero C
D
116,68 -0,17 119/135
1)Sant. Tesorero I
D
119,25 -0,12 95/135
1)Sant. Tandem 0-30*
M
13,96 -1,14
56/75
1)Sant. Tandem 20-60*
R
42,16 -2,09
39/63
1)Sant. Generacion 1A*
M
100,79 -0,95
44/75
1)Sant. Generacion 2A*
R
102,06 -1,49
28/63
1)Sant. PB Cartera Flex 30*
M
98,30 -1,23
61/75
1)Sant. PB Equity Ideas*
V
100,46 -2,67 133/238
1)Sant. Sostenible 1*
V
98,96
1)Sant. Sostenible 2*
V
97,33
-
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 29-12-17
Fondo
Ranking
en el año
Santander SICAV
Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte. santanderassetmanagement.com. Fecha
v.l.: 06/03/18
1)Sant. Active Portfolio1AE
R
115,98 -3,83 162/171
1)Sant. AM Euro Corp Bond A
F
8,94 -0,90 74/118
1)Sant. AM Eur Corp Bond AD
F
105,18 -0,90 73/118
1)Sant. AM Euro Corp Bond B
F
9,43 -0,86 69/118
1)Sant. AM Eur Corp Bond BD
F
105,79 -0,86 70/118
1)Sant. AM European Opp. A
V
15,12 -3,34 64/188
1)Sant. AM European Opp. B
V
109,29 -3,25 59/188
1)Sant. Corp. Coupon CDE
F
110,01 -3,92 99/118
1)Sant. Euro Equity A
V
160,06 -2,45
24/84
1)Sant. Euro Equity B
V
114,72 -2,37
20/84
1)Sant.Euro Corp.Sh.Term AD
F
96,49 -0,21 22/118
1)Sant.Euro Corp.Sh.Term BD
F
88,49 -0,18 19/118
1)Sant. European Dividend A
V
5,35 -4,73 147/188
1)Sant. European Dividend B
V
5,95 -4,65 146/188
1)Sant. Latin Am. Corp. A
F
198,63 -1,25 77/118
1)Sant. Short Durat. Euro A
F
6,64 -0,59 105/108
1)Sant. Short Durat. Euro B
F
7,13 -0,56 104/108
2)Sant. Active Portfolio 1A
R
111,25 -4,08 166/171
2)Sant. Active Portfolio 1B
R
116,25 -4,00 165/171
2)Sant. Corp. Coupon AD
F
108,61 -4,26 103/118
2)Sant. Corp. Coupon CD
F
110,03 -4,17 102/118
2)Sant.European Dividend AU
V
148,24 -4,98 167/188
2)Sant.Lat Ame Corp.Bond AD
F
100,27 -4,62 105/118
2)Sant. North America C-A
V
18,74 -3,60 139/154
2)Sant. North America C-B
V
20,86 -3,51 138/154
2)Sant.Short Durat. DollarA
F 24.364,85 -0,22
2/19
2)Sant.Short Durat. DollarB
F 26.438,49 -0,13
1/19
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 29-12-17
Fondo
2)SISF Frontier Markets B
2)SISF Gl CitiesRl.Est.B
2)SISF Gl Div. Maximiser B
2)SISF Global Bond-B
2)SISF Global Clim.Ch. Eq.B
2)SISF Global Conv.Bond B
2)SISF Global Corp. Bond B
2)SISF Global Em.Mark.Opp.B
2)SISF Global Energy B
2)SISF Global Eq Alpha B
2)SISF Global High Yield B
2)SISF Global Inflation L.B
2)SISF Global M-Asset Inc.B
2)SISF Global Recovery B
2)SISF Greater China B
2)SISF Korean Equity B
2)SISF Latin Amer.Fund-B
2)SISF Middle East B
2)SISF QEP Glb ActVal B
2)SISF QEP Glb Quality B
2)SISF Strategic Bond B
2)SISF US Large Cap B
2)SISF US SmMid Cap Eq B
2)SISF U.S. Dollar Bond-B
2)SISF U.S. Smaller Co`s-B
3)SISF Japanese Equity-B
4)SISF U.K. Equity-B
4)SISF UK Opportunities A
5)SISF Swiss Equity-B
5)SISF Swiss SmMidCapEq B
H)SISF Hong K Equity B
Ranking
en el año
V
165,81
0,55
10/10
V
141,41 -10,10
23/23
V
11,40 -3,45 180/238
F
10,88 -1,34 81/137
V
14,22 -3,90
4/7
F
140,66 -3,33
40/45
F
9,94 -5,14 108/118
V
17,04
0,23
25/93
V
14,59 -7,97
6/11
V
189,39 -2,17 90/238
F
41,87 -3,97 96/114
F
31,73 -4,28
20/21
X
118,47 -3,89 201/215
V
136,27 -2,18 92/238
V
62,13
0,78
10/24
V
44,63 -7,27
1/2
V
38,19
6,95
2/22
V
11,80
0,72
9/10
V
198,91 -3,45 179/238
V
151,31 -3,88 196/238
F
139,20 -0,89 58/137
V
131,80 -1,00 68/154
V
291,58 -5,17
18/20
F
20,10 -5,18 136/137
V
131,38 -4,44
16/20
V 1.029,50 -3,58
22/54
V
4,45 -4,62
3/8
V
95,49 -5,64
4/8
V
40,42 -4,31
2/4
V
42,51 -2,32
1/2
V
430,76
2,41
3/24
Trea Asset Management
Schroder Investment Mgmnt
Pinar 7 4 Pl. 28006 Madrid. Tfno. 915909541. Web. www.schroders.lu.. Fecha v.l.:
07/03/18
1)GAIA Egerton Equity A*
V
188,98
4,17
2/238
1)GAIA Sirios US Eq EUR H A*
V
133,58 -0,28 57/154
1)SISF Asian Conv.Bond BHdg
F
124,03
0,50
6/45
1)SISF Em Mk Db Ab Ret Bhdg
F
27,44
1,96
3/83
1)SISF Emerging Europe B
V
27,79
3,54
1/19
1)SISF Euro Bond B
F
19,56
0,36 14/146
1)SISF Euro Corp.Bond B
F
20,39 -0,67 53/118
1)SISF Euro Credit Convi. B
F
122,17 -0,70 57/118
1)SISF Euro Equity B
V
33,93 -1,12
12/84
1)SISF Euro Gov.Bond B
F
10,55
0,26 18/146
1)SISF Euro Liquidity B
D
117,85 -0,12 91/135
1)SISF Euro Short T. BD-B
F
7,07 -0,24 92/108
1)SISF Europ.AlphaAbs.Ret.B
I
101,25 -3,31
77/86
1)SISF Europ. Spec Sits B
V
167,92 -4,23 121/188
1)SISF Europ.Eq.Abs.Ret. B
I
93,47 -1,16
62/86
1)SISF Europ.Opportunitie B
V
113,06 -4,76 151/188
1)SISF EuropDiv.MaximiserB
V
106,33 -1,41
7/188
1)SISF European Eq.Yield-B
V
16,89 -1,17
5/188
1)SISF European Large Cap B
V
226,46 -2,91 39/188
1)SISF European Sm.Co`s-B
V
39,61 -1,43
22/43
1)SISF European Value B
V
59,15 -3,45 68/188
1)SISF Gl CitiesRl.Est.BHdg
V
125,57 -7,25
11/23
1)SISF Gl Clim.Ch. Eq. BHdg
V
12,91 -0,92
1/7
1)SISF Gl High Yield BHdg
F
38,08 -0,87 48/114
1)SISF Gl M-Asset Inc. BHdg
X
113,21 -0,81 53/215
1)SISF Global Conv. Bd BHdg
F
133,16 -0,25
14/45
1)SISF Global Corp. Bd BHdg
F
145,70 -2,11 83/118
1)SISF Global Div.Growth B
R
122,76 -0,85 37/171
1)SISF Global Inflation L.B
F
29,53 -1,23
14/21
1)SISF Global M-Asset Bal.B
X
119,41 -1,50 105/215
1)SISF Hong Kong Eq. BHdg
V
154,96
2,12
5/24
1)SISF Italian Equity-B
V
32,32
0,41
7/11
1)SISF Japanese Equity BHdg
V
105,70 -6,37
42/54
1)SISF QEP Glb ActVal B Hdg
V
110,20 -1,70 66/238
1)SISF QEP Glb Value Plus A
V
187,89 -3,53 184/238
1)SISF Strat.Cred.EUR B Hdg
F
108,50 -0,72 49/137
1)SISF Strategic Bond B Hdg
F
127,93
2,25
4/137
1)SISF US Dollar Bond B Hdg
F
136,99 -2,14 99/137
1)SISF US Large Cap B Hdg
V
177,94
2,12 15/154
1)SISF US SmMid CapEqBhdg
V
185,42 -2,22
13/20
1)SISF Wealth Preserv. B
X
16,46 -0,62 45/215
2)GAIA Sirios US Equity A*
V
138,33 -3,27 134/154
2)SISF Asian Bd Tot. Ret. B
F
12,05 -3,68
9/14
2)SISF Asian Conv. Bond B
F
128,93 -2,63
37/45
2)SISF Asian Equity Yield B
V
29,43 -3,83
34/47
2)SISF Asian OpportunitiesB
V
17,53 -3,26
29/47
2)SISF Asian Total Return B
V
276,48 -1,72
3/15
2)SISF Bric USD B Acc.
V
238,84
2,29
3/7
2)SISF China Opps B
V
379,82
0,83
9/24
2)SISF Em Mk Dbt Abs Ret B
F
26,11 -1,14
33/83
2)SISF Emerging Asia B
V
37,88 -0,52
6/47
2)SISF Emerging Markets-B
V
15,09 -0,79
43/93
Diagonal 640 M3 tercero E 08017 Barcelona. www.treacapital.com. Tfno.
+34934675510. Email. treainfo@treacapital.com. Fecha v.l.: 07/03/18
1)3G Credit Oportunities*
F
130,87 -0,83
1)Selec European EquitiesA
V
102,44 -4,15
1)Select European EquitiesC
V
99,79 -4,28
1)Trea Cajamar Corto Plazo
D 1.220,58 -0,13
1)Trea Cajamar Crecimiento
R 1.301,86 -2,21
1)Trea Cajamar Flexible*
I
9,26 -1,16
1)Trea Cajamar Patrimonio
M 1.275,22 -1,03
1)Trea Cajamar Renta Fija
F
10,64 -0,14
1)Trea Cajamar RV España
V
10,58
0,53
1)Trea Cajamar RV Europa
V
9,98 -3,01
1)Trea Cajamar RV Int.*
V
11,14 -2,58
1)Trea Cajamar Valor
M
10,08 -1,98
1)Trea Global Bond
F
11,72 -0,07
1)Trea Iberia Equity
V
77,54
0,27
1)Trea Rentas Emergentes
F
10,37 -0,87
1)BMN Bolsa Española
V
11,55 -0,33
1)BMN Bolsa Europea
V
5,02 -2,83
1)BMN Bolsa USA
V
9,75
1,92
1)BMN Bonos Corporativos
F
12,19
0,06
1)BMN Cartera Flexible 20 *
M
10,64 -0,82
1)BMN Cartera Flexible 30 *
M
9,42 -2,25
1)BMN Cartera Flexible 50 *
R
11,03 -1,16
1)BMN RF Corto Plazo
D
11,24 -0,15
1)BMN Gar Selección X
G
14,24 -3,23
1)BMN Gar Selección XI
G
13,10
2,19
1)BMN Gar Selección XII
G
10,16 -0,41
1)BMN Horizonte 2018
F
11,16 -0,07
1)BMN Horizonte 2020
F
14,45
0,55
1)BMN Horizonte 2025
F
10,34
1,37
1)BMN Interés Gar 10
G
12,48 -0,12
1)BMN Interés Gar 11
G
15,08 -0,21
1)BMN Interés Gar 9
G
12,81 -0,16
1)BMN Mixto Flexible
R
27,01 -1,93
1)BMN RF Corporativa
F
9,91
0,17
1)BMN RF Flexible
F
12,01
0,16
25/83
113/188
125/188
106/135
43/63
13/20
48/75
82/146
17/108
44/188
122/238
93/108
59/146
22/108
26/83
37/108
35/188
17/154
6/118
46/108
96/108
54/171
115/135
113/115
4/115
66/115
39/108
2/108
1/146
39/61
52/61
44/61
38/63
2/118
21/146
UBS Bank, S.A.
Maria de Molina 4 4º 28006 Madrid. Tfno. 917457000. Fecha v.l.: 07/03/18
1)Dalmatian *
M
9,12 -0,81
1)Principium
X
13,66 -1,43
1)Tarfondo FI*
F
14,36 -0,03
1)UBS Bd Fd Convert Eur
F
167,46 -1,16
1)UBS Bd Fd EUR
F
396,78 -0,27
1)UBS Bd Fd Euro High Yield
F
206,24 -0,10
1)UBS Bd Sic EUR Corporates
F
15,20 -0,72
1)UBS Bd Sic ST EUR Corp
F
123,94 -0,13
1)UBS Bond Sicav-Conv.Gl B
F
15,28
1,60
1)UBS Bonos Gest Activa
F
5,82 -0,24
1)UBS Capital 2 Plus*
I
6,42 -1,42
1)UBS Corto Plazo Euro
F
6,04
1,33
1)UBS Dinero P
D
6,18 -0,08
1)UBS Eq Fd Euro Countr Opp
V
94,70 -3,94
1)UBS Eq Fd European Opp
V
758,36 -3,95
1)UBS Eq Fd Glob Innovators
V
85,14 -2,24
1)UBS Eq Fd Mid Caps Eur
V 1.053,42 -2,13
1)UBS Eq Sic Small Cap Eur
V
377,20 -0,18
1)UBS EqSicUS Opp.EUR P-acc
V
251,39
3,24
1)UBS España Gestión Activa
V
13,01 -0,82
1)UBS ES European Opp Uncon
V
173,76 -6,27
1)UBS KSS European Core EqP
V
19,91 -0,80
1)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
X
12,20 -2,01
45/108
97/215
25/108
25/45
113/146
1/114
59/118
15/118
3/45
91/108
24/26
1/118
55/135
66/84
96/188
3/7
31/43
12/43
12/154
45/108
188/188
4/188
139/215
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 29-12-17
Fondo
1)UBS KSS Global Alloc EUR
1)UBS KSS Global Equity EUR
1)UBS Med Term Bd EUR P-acc
1)UBS Mixto Gest Activa I*
1)UBS MM Invest EUR B
1)UBS Money Market Fund EUR
1)UBS Renta Gestion Activa
1)UBS Retorno Activo*
1)UBS Strat Fd Balanced EUR
1)UBS Strat Fd Equity EUR
1)UBS Strat Fd Fix Inc EUR
1)UBS Strat Fd Growth EUR
1)UBS Strat Fd Yield EUR
1)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.EUR
2)UBS Bd Fd USD
2)UBS Bd Sic ST USD Corp
2)UBS Bd Sic USD Corporates
2)UBS Bd Sic USD High Yield
2)UBS EF USA Multi Strategy
2)UBS Em.Ec.F. Global Bds
2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.MM
2)UBS Eq Fd Asian Consump $
2)UBS Eq Fd Biotech
2)UBS Eq Fd China Opport.
2)UBS Eq Fd Gl Multi Tech $
2)UBS Eq Fd Gl. Sustainable
2)UBS Eq Fd Greater China
2)UBS Eq Fd Health Care
2)UBS Eq Fd Mid Caps USA
2)UBS Eq Fd Small Caps USA
2)UBS Eq Sic Brazil B
2)UBS Eq Sic Russia
2)UBS Eq Sic USA Growth
2)UBS Eq Sic USA Quant
2)UBS EqSicUS Opp.USD P-acc
2)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
2)UBS KSS Global Alloc USD
2)UBS KSS Global Equity USD
2)UBS Money Market Fund USD
2)UBS Strat Fd Balanced USD
2)UBS Strat Fd Equity USD
2)UBS Strat Fd Fix Inc USD
2)UBS Strat Fd Growth USD
2)UBS Strat Fd Yield USD
2)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.USD
3)UBS Eq Fd Japan
4)UBS Bd Fd GBP
4)UBS Med Term Bd GBP P-acc
4)UBS Money Market Fund GBP
5)UBS Bd Fd CHF
5)UBS Bd Fd Global P-acc
5)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
5)UBS KSS Global Alloc CHF
5)UBS Med Term Bd CHF P-acc
5)UBS Money Market Fund CHF
5)UBS Strat Fd Balanced CHF
5)UBS Strat Fd Equity CHF
5)UBS Strat Fd Fix Inc CHF
5)UBS Strat Fd Growth CHF
5)UBS Strat Fd Yield CHF
6)UBS Bd Fd AUD
6)UBS Eq Fd Australia
6)UBS Med Term Bd AUD P-acc
6)UBS Money Market Fund AUD
7)UBS Eq Fd Canada
X
V
F
M
D
D
F
I
R
V
F
R
M
F
F
F
F
F
V
F
F
V
V
V
V
I
V
V
V
V
V
V
V
V
V
X
X
V
D
R
V
F
R
M
F
V
F
F
D
F
F
X
X
F
D
R
V
F
R
M
F
V
F
D
V
14,12 -0,91
21,69 -1,05
204,40 -0,21
31,63 -1,29
437,80 -0,10
829,95 -0,09
6,34 -0,12
6,25 -1,45
2.666,92 -1,73
475,35 -1,40
2.550,71 -1,24
3.423,42 -1,65
3.355,33 -1,57
220,09 -1,25
305,28 -5,28
136,28 -3,96
17,78 -6,16
282,59 -3,93
197,42
0,02
1.760,44 -5,28
2.900,27 -1,22
144,96 -3,01
610,86 -0,08
1.469,03
2,52
393,45
9,24
952,07 -1,05
451,38
2,93
255,85 -4,43
1.870,27
2,28
850,86
4,39
77,95
9,26
120,48
8,34
36,08
3,90
231,04 -1,73
343,69
0,24
12,87 -4,89
15,62 -3,60
24,46 -1,28
1.749,14 -3,28
3.208,38 -3,73
1.151,20 -3,46
2.494,65 -4,86
3.855,92 -3,52
3.324,10 -4,27
229,52 -4,86
9.747,00 -0,48
241,00 -2,85
212,91 -1,66
827,20 -0,87
2.584,45 -0,43
802,07 -0,15
11,47 -1,81
12,66 -1,39
149,12
0,09
1.139,75
0,10
2.029,58 -1,88
751,01 -2,31
1.749,45 -1,02
2.419,07 -2,21
2.156,69 -1,71
501,03
0,06
1.007,43 -1,49
272,55
0,40
2.300,73
0,19
930,91 -10,09
Ranking
en el año
62/215
39/238
103/146
64/75
74/135
72/135
17/137
25/26
96/171
55/238
77/137
88/171
82/108
142/146
10/31
100/118
114/118
95/114
50/154
76/83
2/3
7/11
10/30
2/24
4/35
6/19
1/24
23/30
7/20
1/20
2/4
2/4
9/154
93/154
46/154
207/215
198/215
50/238
23/25
161/171
181/238
135/137
155/171
104/108
6/31
1/54
2/3
1/1
3/5
2/3
22/137
122/215
91/215
1/1
1/2
112/171
101/238
65/137
125/171
1/2
2/4
4/6
1/4
2/3
1/1
Unigest SGIIC
Titán 8 2ª Planta 28045 Madrid. Tfno. 915316523. Fecha v.l.: 07/03/18
1)FD Gar Bolsa IV/2020*
G
391,20 -0,21 51/115
1)FD. Gar Bolsa I/2022*
G
62,93 -1,00 86/115
1)Fond.Duero Gar RF Impulso
G
64,55
0,00
26/61
1)Fond.Duero Gar RF IV/2020
G
67,19
0,20
13/61
1)Fond.Duero Horizonte 2018
X
378,07 -0,14 25/215
1)Fond.Duero Horizonte2019
X
77,05 -0,22 28/215
1)Fond.Duero Gar 2022 II
G
83,38
0,01
24/61
1)Fondespaña D Ga RF I/2022
G
64,05
0,08
23/61
1)Fondesp-Duero RF Impulso
F
66,31 -0,09 49/108
1)Unifond Audaz*
I
61,45 -0,97
6/10
1)Unifond Global Macro*
I
8,14 -0,67
8/20
1)Unifond Bolsa 2018-I
G
6,39
2,27
3/14
1)Unifond Bolsa 2018-III
G
6,14 -1,08
5/14
1)Unifond Bolsa 2020-V*
G
5,91 -1,21
6/14
1)Unifond Bolsa Internacio.
V
6,52 -2,12 88/238
1)Unifond Bolsa Gar 2017-XI
G
8,65 -0,01 37/115
1)Unifond Bolsa Gar 2018-IV*
G
6,02 -0,24 52/115
1)Unifond Bolsa Gar 2019-II*
G
6,05 -0,21 50/115
1)Unifond Bolsa Gar 2019-V *
G
6,06 -0,18 46/115
1)Unifond Bolsa Gar 2020-I*
G
6,07 -0,13 41/115
1)Unifond Bolsa Gar 2020 IV*
G
8,39 -0,65 73/115
1)Unifond Bolsa Gar 2023-X*
G
90,54 -2,07 105/115
1)Unifond Cartera Decidida*
I
6,06 -0,35
38/86
1)Unifond Cartera Defensiva*
I
6,00 -0,45
41/86
1)Unifond Crecim. 2019-IV
F
6,55 -0,15 87/146
1)Unifond Crecimie. 2025 IV
O
5,91
0,41
2/46
1)Unifond Conservador*
I
70,29 -0,41
6/14
1)Unifond Emergentes*
V
154,99
0,81
17/93
Fondo
Tipo
1)Unifond Emprendedor*
1)Unifond Europa Dividendos
1)Unifond Fondtesoro LP
1)Unifond Mixto Equilibrado
1)Unifond Mixto RF
1)Unifond Mixto RV
1)Unifond Moderado*
1)Unifond Rent Gar 2024-X*
1)Unifond Renta Fija Euro
1)Unifond Renta Fija LP
1)Unifond Ret Prudente*
1)Unifond RV España
1)Unifond RV Euro
1)Unifond Tesorería
1)Unifond 2017-X
1)Unifond 2017-XI
1)Unifond 2018-II
1)Unifond 2018-IX
1)Unifond 2018-V
1)Unifond 2018-VI
1)Unifond 2018-X
1)Unifond 2019-I
1)Unifond 2020-II
1)Unifond 2020-III
1)Unifond 2020-IX
1)Unifond 2021-I, F.I
1)Unifond 2021-II
1)Unifond 2021-IX*
1)Unifond 2021-X*
1)Unifond 2024-IV
1)Unic. Selección Dinámico*
1)Unic. Selección Moderado*
1)U. Cartera Dinámica*
1)U. Selecc. Bolsa*
1)U. Valor Relativo*
1)Unic. Selección Prudente*
1)UCP Selc Prudente Distrib*
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
I
64,02
V
6,47
F
100,67
R
6,08
M
13,94
R
66,27
I
68,76
G
6,40
F 1.267,96
F
106,15
I
68,31
V
373,79
V
10,66
D
7,31
G
8,57
G
6,86
G
8,00
G
7,12
G
11,65
G
10,27
G
7,79
G
8,03
G
9,99
G
11,90
G
7,07
G
10,57
G
7,30
G
73,44
G
6,43
G
10,54
R
6,49
M
6,17
I
5,95
V
6,26
I
5,71
M
6,13
M
5,91
Ranking
en el año
-1,12
7/13
-2,51 28/188
-0,11 72/146
-1,81
35/63
-1,09
52/75
-2,61
55/63
-0,62
9/26
0,70 17/115
-0,19 86/108
0,06 31/146
-0,11
3/14
-3,81 82/108
-3,78
63/84
-0,15 116/135
-0,01
29/61
-0,01
28/61
0,13
19/61
-0,26
58/61
-0,25
57/61
-0,18
49/61
-0,28
59/61
-0,12
41/61
-0,09
37/61
-0,22
55/61
0,00
27/61
0,01
25/61
-0,03
31/61
-0,03
32/61
0,00 35/115
0,26
9/61
-0,48 20/171
-0,40 14/108
-0,65
48/86
-3,90 198/238
-0,53
45/86
-0,17
8/75
-0,99
46/75
Union Bancaire Privée
Avda. Diagonal 520 08006 Barcelona. UBP Gestión Inst. Tfno. +34-934140409. Fecha
v.l.: 07/03/18
1)UBAM-Corporate Euro Bd AC*
F
194,37 -0,85 68/118
1)UBAM-DrEhrhardt German Eq*
V 1.836,37 -3,68
4/10
1)UBAM-Dynamic Euro Bd AC*
F
254,43 -0,13 69/108
1)UBAM-Euro10-40 Conv Bd AC*
F
121,23 -1,33
30/45
1)UBAM-Europe Equity AC*
V
424,44 -3,47 70/188
1)UBAM-Europe Eq Div.+ AC*
V
117,54 -4,19 118/188
1)UBAM-Turkish Equity AC*
V
108,94 -0,42
1/1
2)UBAM-30 Glb Leaders Eq A*
V
144,36 -0,63 30/238
2)UBAM-Ajo US Equity Value*
V 1.101,29 -5,03 146/154
2)UBAM-Asia Equity AC*
V
25,62 -1,41
9/47
2)UBAM-Corporate USD Bd AC*
F
188,70 -5,03 107/118
2)UBAM-Dynamic USD Bd AC*
F
217,84 -3,21
10/19
2)UBAM-EmergingMarket Bd A*
F
175,04 -5,34
79/83
2)UBAM-EmMktCorporate Bd A*
F
141,49 -5,14 109/118
2)UBAM-Global H.Yld Sol.AC*
F
166,51 -4,25 103/114
3)UBAM-IFDC Japan Opp Eq AP
V 16.158,00 -5,19
5/5
3)UBAM-SNAM Japan Eq Val AC
V 1.553,00 -3,71
24/54
5)UBAM-Swiss Equity AC*
V
328,44 -3,13
1/4
Union Investment Group
Wiesenhuettenstrasse 10 ,D-60329Frankfurt a.Main. Guido Dargatz. Tfno.
+496925672854. Fecha v.l.: 07/03/18
1)UniAsia Pacific
V
129,58 -2,34
21/47
1)UniEM Fernost
V 1.683,03 -2,64
25/47
1)UniEM Global
V
90,74
0,49
18/93
1)UniEM Osteuropa
V 1.915,09
2,28
11/19
1)UniEuroAspirant C
F
47,73 -0,19
1/3
1)UniEuropa Mid&SmallCaps
V
53,67 -1,50
23/43
1)UniEuroRenta Corporates C
F
44,13 -0,65 52/118
1)UniEuroRenta Emerg. Mark.
F
49,80 -2,35
48/83
1)UniEuroSTOXX 50 C
V
26,89 -3,76
62/84
1)UniFavorit: Aktien
V
132,85 -0,46 25/238
1)UniKapital
F
109,86 -0,37 99/108
1)UniNordamerika
V
264,64 -0,50 62/154
1)UniValueFonds: Global C
V
55,20 -3,93 199/238
2)UniReserve USD A
D 1.002,06 -3,20
11/25
Value Tree Wealth & Asset Mgmt.
Paseo Eduardo Dato 21 Bajo Izquierda 28010 Madrid. www.valuetree.es. Tfno.
917812410. Fecha v.l.: 07/03/18
1)Value Tree Balanced
R
10,41 -1,47 71/171
1)Value Tree Best Bonds
F
9,81 -0,48 37/137
1)Value Tree Best Equities
V
11,56 -2,26 97/238
1)Value Tree Defensive
M
10,05 -0,74 39/108
1)Value Tree Dynamic
R
10,85 -1,57 78/171
Welzia Management
Conde de Aranda 24 4º 28001 Madrid. Carlos Guzmán. Tfno. 915770464. Fecha v.l.:
07/03/18
1)Welzia Ahorro 5*
I
11,85
0,35
2/26
1)Welzia Banks
V
7,43
1,35
3/13
1)Welzia Corto Plazo
F
11,08
0,00 16/108
1)Welzia Crecimiento 15*
R
12,62 -1,15 53/171
1)Welzia Flexible 10*
I
9,99 -1,35
9/13
1)Welzia Global Opp
X
12,36 -1,29 82/215
1)Welzia Int-Glb Flexible A*
I
94,58 -1,97
18/20
SUDOKU
1
4
1
4
4
2
6
7
9
5
El sudoku consiste en una cuadrícula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9
"cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen
números del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes también con
cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan
solamente esos nueve números sin repetirse.
5
9
5
6
1
9
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3
1
2
3
3
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5
6
SOLUCIONES ANTERIORES
© 2018 www.pasatiemposweb.com
2
NIVEL DIFÍCIL
CÓMO SE JUEGA
NIVEL FÁCIL
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8
7
2
9
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1
NIVEL DIFÍCIL
6
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2
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Hacienda y los funcionarios
ultiman un acuerdo
El Ibex activa su remontada
con el impulso de ACS
ACS y Atlantia sondean
repartirse Abertis
Duro Felguera ampliará
capital en 125 millones
Hacienda y los sindicatos tienen
prácticamente cerrado un acuerdo
que recupera la negociación colectiva
en las administraciones públicas y
con la que se suben los salarios
públicos en tres años con una parte
fija y otra variable.
La agitación corporativa se multiplicó
este jueves en la Bolsa española. ACS
lideró las subidas del Ibex 35 y
neutralizó el freno de Abertis.
Además, Telefónica reforzó la
remontada del selectivo español. El
euro giró ligeramente a la baja.
ACS y Atlantia exploran la posibilidad
de lanzar una opa conjunta sobre
Abertis o cualquier otra fórmula para
después llegar a un acuerdo sobre el
reparto de los activos de la compañía.
El Gobierno permanece atento a este
nuevo escenario.
Duro Felguera regresó este jueves a la
cotización con una caída del 34%. Al
cierre del miércoles, para garantizar
la viabilidad del grupo, anunció una
ampliación de capital de hasta 125
millones de euros, el triple de su
cotización.
Sede de Abertis.
© 2018 www.pasatiemposweb.com
NIVEL FÁCIL
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
46 Expansión Viernes 9 marzo 2018
DIRECTIVOS / DEPORTE Y NEGOCIO
El atletismo quiere su plataforma
de televisión por Internet
RAÚL CHAPADO El presidente de la federación española repasa los retos de su mandato.
Alejandro Galisteo. Madrid
Un espacio para el aficionado
“El objetivo es ofrecer contenidos en
streaming de calidad, tanto directos
como grabaciones y programas relacionados con el atletismo, que es
muy complejo y necesita explicarse
bien, para lo que son muy útiles los
nuevos formatos”, afirma Chapado,
que ha localizado a un partner tecnológico para hacer realidad esta plataforma. “Es una empresa muy potente, que tiene mucho interés en el proyecto”, explica el directivo.
La iniciativa girará en torno a un
espacio donde, por un lado, el runner
¿Puede España
acoger unos
mundiales?
La Federación Internacional
de Atletismo (IAAF) está
buscando cómo aumentar el
interés en su deporte. Una
idea es crear una liga mundial
de ‘cross’, para lo que se creó
un grupo de trabajo que se
reunió hace dos meses en
Sevilla. “Que se celebre en tu
casa te da una posición de
privilegio”, explica Raúl
Chapado, presidente de la
RFEA. Este año, España
organizará el Mundial de
Medio Maratón en Valencia, el
Campeonato del Mundo de
‘Trail’ en Peñagolosa
(Castellón) y será la capital
del atletismo veterano con la
organización de los mejores
eventos para esta edad. Pero
Chapado no renuncia a
organizar un mundial al aire
libre. “Me consta que la IAAF
quiere volver a Europa en
2023. Queremos proponer a
Barcelona como sede, pero
dependerá de su situación
política”.
Mauricio Skrycky
Raúl Chapado lleva toda su vida lanzándose sobre diferentes fosos. En
su etapa como atleta de élite lo hacía
sobre uno de arena, que lo llevó a ser
plusmarquista nacional de triple salto y campeón de España de la modalidad en 15 ocasiones. Al acabar su
carrera atlética, se lanzó al mundo de
la gestión deportiva. Otro tipo de salto, una batida que inició como director deportivo en las candidaturas
olímpicas de Madrid y que le ha llevado a aterrizar en la presidencia de
la Real Federación Española de Atletismo (RFEA).
Desde que en noviembre de 2016
iniciara su mandato, la obsesión de
Chapado es que su deporte vuelva al
lugar de privilegio que ostentaba hace veinte años. Un objetivo que pretende conseguir con la creación de
una plataforma en Internet –gratuita
para el usuario– donde los aficionados al atletismo puedan desde visualizar competiciones profesionales en
streaming hasta inscribirse a carreras populares. “El reto más importante de mi legislatura es crear una
plataforma digital para ver atletismo
por Internet”, señala el presidente
de la RFEA, que se une así a la oleada
de este tipo de iniciativas en otras entidades españolas como La Liga, la
ACB o la Asobal, o de competiciones
como la Fórmula 1. Todas ellas exploran nuevos formatos para retransmitir las competiciones deportivas y llegar a sus aficionados. El
exatleta, que ahora trabaja por su deporte desde los despachos, afirma
que su proyecto no se trata exactamente de una OTT, aunque se le parece bastante.
Raúl Chapado es presidente de la Real Federación Española de Atletismo.
encontrará todo lo relacionado con
el mundo de las carreras populares.
“Desde inscribirse en competiciones
hasta entrevistas con expertos sobre
entrenamiento, la elección de material o salud”, afirma. Por otro lado, y
de forma gratuita, los aficionados
tendrán acceso a la retransmisión de
competiciones, tanto en directo como grabadas. “Los usuarios generarán información sobre sus intereses,
datos muy valiosos para las marcas”,
comenta Chapado sobre el modelo
de negocio de la plataforma, que estará muy vincula a las redes sociales
para captar a los más jóvenes.
“Tenemos un producto que es
muy valioso: el atletismo. La federación tiene que responder de la mejor
manera a los intereses tanto de sus
usuarios internos como externos”,
“La federación tiene que
responder de la mejor
manera a los intereses
de sus socios comerciales”
señala Chapado. Para satisfacer a estos últimos, los socios comerciales,
su entidad ha empezado a cuantificar el retorno que genera la inversión en este deporte de compañías
como Joma, Kinder, Loterías,
Iberdrola y Bridgestone. “Es muy
importante que se sientan cómodas
con nosotros, que sepan que estamos
preocupados por su imagen. Por eso
cuidamos cada puesta en escena,
dándoles mucha visibilidad”.
Pero el directivo abulense no olvida a los responsables de las gestas sobre el tartán, un grupo integrado por
atletas, entrenadores, clubes y organizadores de competiciones. “Cada
euro que entra a la federación está
destinado a mejorar sus condiciones”. Así, la RFEA ha creado su propio calendario de carreras populares
y trail running, disciplinas que atraen
a casi tres millones de personas cada
año. “El running es una especie de
crowdfunding para el atletismo profesional”, destaca.
Una élite para la que el directivo
ha modificado el acceso a las becas,
incentivando que participen con la
selección nacional y visibilizando
sus hazañas. “Es lo que genera más
referentes. De hecho, el mérito de
Ruth Beitia no es habernos dejado 15
medallas, es que una niña le diga a
sus padres que le apunten a un club
porque quiere ser como ella”.
Revolución
accionarial en
la Bundesliga
Murad Ahmed. Financial Times
Los grandes equipos de fútbol de
Alemania discuten planes para
eliminar las normas que prohíben que inversores extranjeros
posean clubes de la Bundesliga.
Es su respuesta al miedo a no poder competir contra la Premier
League y LaLiga. Christian Seifert, consejero delegado de la
Deutsche Fussball Liga, informó
a Financial Times de que su organización había “abierto un debate” para cambiar la norma del
50+1 por la cual los dueños del
club deben poseer la mayoría de
los derechos de voto. La norma
prohíbe que entidades comerciales tengan más del 49%.
Esta regulación ha contribuido
a crear una cultura centrada en el
aficionado, ayudando a garantizar entradas a precios bajos y la
media de asistencia diaria a los
partidos más alta del fútbol mundial. Sin embargo, ha provocado
frustración en los consejos de administración, ya que ha disuadido a grandes fortunas y a corporaciones de invertir en clubes alemanes. Seifert explicó que la junta de su organización había iniciado una consulta sobre la modificación de la norma, antes de
que los clubes voten este mes.
Las presiones para modificar
la regla del 50+1 han aumentado
en los últimos años debido al dinero ingresado por los clubes de
la Premier League, así como por
el Barcelona y el Real Madrid.
Además del reparto televisivo,
muchos clubes ingleses, como el
Manchester City y el Chelsea, se
han beneficiado de la llegada de
inversores extranjeros. “En las
conversaciones que he mantenido con posibles inversores, se
desprende que la norma del 50+1
es algo que ha evitado que se fijen
en Alemania”, aseguró Ben Marlow, de la consultora 21st Club.
La Bundesliga se centra en la afición,
que acude en masa a los estadios.
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Viernes 9 marzo 2018 Expansión 47
DIRECTIVOS
¿Cómo monetizar 2.600
millones de ‘gamers’?
ESPORTS El aficionado apenas gasta tres dólares anuales de media.
Los deportes electrónicos (eSports)
han dado el salto de la oscuridad de
la habitación a los grandes espacios.
La individualidad ha mutado hacia
la creación de comunidades de jugadores con los que compartir experiencias o animar en directo a los
equipos, lo que supone la gran oportunidad para monetizar una afición
que, según Ralf Reichert, consejero
delegado de ESL (principal plataforma de eSports), suma ya 2.600 millones de gamers en el mundo.
Pero el propio directivo reconoce
que apenas existen 150 millones de
fanáticos de los eSports, por lo que el
camino es largo y las expectativas altas: lograr los 1.000 millones de aficionados. Para atraer adeptos nada
mejor que torneos como el Intel Extreme Masters celebrado el pasado
fin de semana en Katowice y que repartió cerca de un millón de dólares
en premios. La localidad polaca volvió a convertirse en la capital mundial de los deportes electrónicos,
después de reunir en la anterior edición a 173.000 espectadores en el
Spodek Arena y ser seguida por más
de 46 millones de internautas.
Gasto medio
La cita reunió a los principales actores de una industria que aún camina
en pañales y que espera cerrar el año
con unos ingresos que rondarán los
700 millones de euros. La tierra está
sembrada, pero falta abonarla.
Riechert recordó que el gasto medio
por jugador apenas alcanza los tres
dólares anuales (2,4 euros), muy lejos de los 54 (43,5) que un aficionado
europeo destina de media en un solo
partido de fútbol, según UEFA.
Las cifras todavía son bajas, pero
el despegue parece cercano. Jonas
Vikan, director de los torneos de
ESL, valora el perfil de su público,
formado por jóvenes adultos familiarizados con la tecnología y donde
se ha incorporado la mujer de forma
decidida. “Tenemos mucho potencial. Ahora hay que conseguir estabilidad y visibilidad para los equipos,
construir un ecosistema abierto en el
que se integren jugadores, inversores, publicidad, etc. Trabajamos para
ganar en relevancia e integrar a la audiencia en la experiencia con mejoras en la retransmisión de las pruebas y mejores gráficos”, añade.
ESL 7 Helena Kristiansson
Víctor Cruzado. Katowice (Polonia)
Competición de Counter Strike en el Intel Extreme Masters de Katowice (Polonia).
Pilar para el balance de Intel
Intel ha encontrado en los deportes electrónicos el escaparate perfecto
para revitalizar el mercado del PC, de capa caída en los últimos años, por
lo que los juegos son un pilar fundamental de su cuenta de resultados. “El
segmento del gaming es el más importante dentro del mercado del PC.
Los jugadores demandan modelos de alto rendimiento y adquieren más
dispositivos que el resto de usuarios”, explica Lee Machen, responsable de
la estrategia de gaming de la firma. La estrategia de patrocinio de Intel
también ha variado: “Siempre hemos apoyado las competiciones,
primero a un nivel más básico, con premios monetarios y algunos
ordenadores, y hoy a través de grandes torneos como el IEM. Pero la
mejor inversión son nuestros productos. En nuestro catálogo hay muchos
recursos que cubren las necesidades de los jugadores, y en los torneos
funciona el boca a boca, lo que es más importante que el patrocinio en sí,
ya que aporta ventas directas”, explica.
Por su parte, el CEO de Intel, John
Bonini, califica a los eSports “como
la mejor forma de que las nuevas generaciones se acerquen a la tecnología”. El directivo destaca la capacidad del gaming para “unir a personas
de diferente condición y para atraer
a socios empresariales”. El espaldarazo podría llegar si son considerados deporte olímpico. Los últimos
Juegos de invierno ya acogieron partidas de exhibición y Lee Machen,
responsable de la estrategia de gaming de Intel, destaca “la acogida y la
calidad obtenida, por lo que espero
que sean parte del movimiento olímpico en el futuro”. Más contundente
se muestra Vikan: “Estoy seguro al
100% de que seremos olímpicos en
seis años”.
Federer, fenómeno
del patrocinio
Guillermo Rodríguez. Madrid
Va camino de los 37, pero todavía
compite con la energía de quien
acaba de estrenarse en el circuito
profesional. Roger Federer parece
inmune al cansancio que retiró de
las pistas a leyendas como Boris
Becker o Pete Sampras poco después de la treintena, y para demostrarlo, se coronó hace varias semanas como el tenista de mayor edad
en alcanzar el número uno mundial. El suizo, todavía invicto este
año, continúa rompiendo barreras
fiel a su estilo elegante y carismático. Dos cualidades que también
exhibe fuera de las canchas y que
lo convierten en uno de los activos
más cotizados por los sponsors.
Así lo revelaba hace unos días el
director de Márketing de Mercedes, Jens Thiemer, quien se deshacía en elogios hacia Federer y reconocía que más allá del deporte “posee una gran personalidad y es un
verdadero caballero”. Unas palabras que acompañaron a la reciente prolongación de los vínculos entre la marca alemana y el suizo,
unidos desde hace diez años. Todo
empezó en 2008 con un acuerdo
trianual enfocado al mercado chino, pero hoy esa alianza se ha ampliado a todo el globo y le reporta al
tenista, según medios especializados, más de 4 millones al año.
Mercedes
La renovación con Mercedes, rubricada en un momento que para
muchos deportistas significaría el
ocaso de sus carreras, es el último
logro publicitario de Federer, pero
ni mucho menos el único.
Hace menos de tres meses,
Lindt también extendía su asociación con quien es una de las figuras
más reconocidas de ese país. Dicho
Se ha coronado como el
tenista de mayor edad
que ha alcanzado el
número uno mundial
Es uno de los activos
deportivos más cotizados
hoy por los ‘sponsors’
de todo el mundo
contrato engrosará los ingresos del
tenista en 16 millones cada año, por
lo que Federer superaría los 40 millones anuales en conceptos publicitarios, una de las cantidades más
altas del mundo de los patrocinios.
A ello también contribuyen
otras marcas emblemáticas a las
que Federer lleva atado desde hace
más de una década. Una de las más
relevantes es Nike, que celebró su
regreso a la cima del tenis con un
homenaje en vídeo que hacía las
veces de spot promocional. Porque
los logros del suizo son también
éxitos de sus patrocinadores, donde figuran firmas icónicas como
Rolex o Wilson y otras de reciente
incorporación, como Barilla.
Así las cosas, Federer puede
presumir de ser el jugador que
más tiempo ha disfrutado del
puesto de número uno con más de
300 semanas acumuladas, muchas de ellas de manera consecutiva. Tampoco nadie había conseguido regresar a lo más alto del tenis mundial 14 años después de
debutar en la élite. Son, sin lugar a
dudas, unos registros de leyenda
que podrían continuar creciendo
este año para mantenerle como el
deportista más atractivo para las
grandes marcas.
Y ADEMÁS...
El Madrid, con Riyadh Schools
La Fundación Real Madrid y Riyadh Schools, bajo la tutela del rey Salmán
bin Abdulaziz, ampliaron ayer su convenio de colaboración para el desarrollo
de proyectos sociodeportivos en los que el fútbol es herramienta y vehículo
para la educación en valores desde hace siete temporadas. El proyecto, con
más de un centenar de beneficiarios, tiene el objetivo de la integración social,
al participar menores de todas las clases sociales. A partir de la próxima
temporada, se amplía para la participación de niñas, que disfrutarán así de las
mismas oportunidades en la práctica educativa del fútbol. El socio local
de la Fundación Real Madrid, Riyadh Schools, promueve la formación de
vanguardia para niños y niñas, con especial atención a la transmisión de los
valores vinculados al deporte de equipo.
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48 Expansión Viernes 9 marzo 2018
DIRECTIVOS
MOTOR
PISTAS
Más eléctricos, más todocaminos
y todos ellos siempre conectados
SALÓN DE GINEBRA La mayoría de las marcas apuestan de forma decidida por la electrificación.
Félix García. Madrid
Un año más, y ya van 88, se celebra el
Salón del Automóvil de Ginebra. En
esta ocasión hay 180 marcas presentes y se mostrarán hasta 110 primicias mundiales y europeas. Las previsiones apuntan a que más de
700.000 personas visiten la muestra
más importante del sector en Europa, abierta hasta el día 18.
Las tendencias este año son continuistas con ediciones anteriores:
predominio absoluto de todocaminos y deriva irreversible hacia la
electrificación y a los vehículos de
bajas emisiones contaminantes. Incluso Hyundai mostró el Nexo, un
vehículo impulsado por hidrógeno
que llegará a Europa a partir de julio
con un precio de entre 60.000 y
65.000 euros. La marca coreana tenía un anuncio publicitario encima
de una imagen del Nexo en la que se
leía “Your turn, Elon”. Una alusión
directa a Musk, el consejero delegado de Tesla, marca que no está presente en esta edición del Salón.
Curioso resultó también ver como
Dieter Zetsche, consejero delegado
de Daimler, al pasar por el stand de
Jaguar, hizo que los responsables del
diseño del i-Pace le explicaran el coche, rival directo del futuro Mercedes EQC 100% eléctrico.
Todos los vehículos presentados
cuentan con conectividad como un
elemento de serie. Conectados sí, pero en Ginebra, a pesar de ver prototipos con Inteligencia Artificial capaces de conducir por sí solos, la mayoría de ejecutivos dudaban de cúando
se va a implantar realmente el vehículo autónomo. Una cosa es que haya lanzaderas sin conductor que hagan recorridos estandarizados; otra
bien distinta es que haya vehículos
sin volante ni pedales antes de 2030.
Por cierto que el glamur lo puso el
príncipe Alberto de Mónaco, invitado especial de un acto celebrado por
la marca de relojes Tag Heuer el pasado miércoles.

Vuelve la
fiesta del
vino de Haro

PORSCHE MISSION CROSS E Segundo
prototipo de la marca de vehículo 100% eléctrico
que aúna las dos tendencias: cero emisiones y
todocaminos. Podría llegar al mercado en 2019.

JAGUAR I-PACE Es un todocamino 100%
eléctrico de 4,7 metros ya disponible en el mercado
español desde 79.100 euros, que cuenta con una
autonomía de 480 kilómetros en el ciclo WLTP.
El 16 de junio se celebra una
nueva edición de La Cata
del Barrio de la Estación de Haro.
Este encuentro enoturístico,
organizado por López de Heredia
Viña Tondonia, CVNE, Gómez
Cruzado, La Rioja Alta, S.A.,
Viña Pomal Bodegas Bilbaínas,
Bodegas Muga y Bodegas RODA,
permitirá probar catorce vinos
premium de estas bodegas
y distintas tapas elaboradas
por los chefs Francis Paniego
y los hermanos Echapresto.
El Palacio
de Monterrey
abre sus puertas

VOLKSWAGEN ID VIZZION Es el prototipo de
berlina eléctrica de la marca para 2022. Su batería
de más capacidad alcanzará los 111 kW, que le
permitiría llegar hasta 665 kilómetros de autonomía.

TOYOTA AURIS Es la tercera generación de este
modelo superventas de la marca japonesa. Llega
con un motor de gasolina y dos variantes híbridas,
dado que Toyota abandona el diésel este año.

CITROËN BERLINGO Es una furgoneta hecha en
Vigo que gana en confort para ser una alternativa
de vehículo familiar. Se abate el asiento delantero
del copiloto para meter, por ejemplo, la tabla de surf.

FORD EDGE ST La marca del óvalo añade la
versión más deportiva con detalles en el exterior.
Añade un motor diésel de altas prestaciones con
doble turbo y que desarrolla 238 caballos.
SEAT E-RACER Es un el primer turismo
100% eléctrico de competición según la
marca. Da 680 caballos, una punta de 270
km/h y pasa de 0 a 100 km/h en 3,2 segundos.

BMW M8 GRAN COUPÉ CONCEPT Este
prototipo es un gran turismo al estilo de
Porsche Panamera que crea tendencia.
Por eso Mercedes lanza el AMG GT4 Coupé.

NISSAN IMX KURO Es un prototipo con
una inteligencia artificial por la que el coche
es capaz de interactuar con el cerebro del
conductor para predecir sus reacciones.
El Palacio de Monterrey, en
Salamanca, abrirá sus puertas
en mayo tras la ampliación
de la restauración a la zona norte
del monumento, gracias
a un convenio firmado por
el Ayuntamiento de Salamanca
con la Fundación Casa Alba. En
el palacio, declarado Monumento
Nacional en 1929, destacan sus
magníficas cresterías y óleos
de Sánchez Coello, Carreño
de Miranda, Salvatore Rosa
y Tiziano entre otros artistas.
El Jardín de
Orfila se une al
Goût de France
El Jardín de Orfila, restaurante del
Hotel Orfila y asesorado por Mario
Sandoval, se une al movimiento
Goût de France, organizado por el
restaurador Alain Ducasse. Ofrecerá
el 21 de marzo una cena que se
servirá en otros restaurantes del
mundo y que incluye Dorada salvaje
con espinacas salteadas a la
mantequilla con salsa de chalota
y vinagre; Suprema de pichón
con puré de su estofado y seta
de temporada o Crepe suzette
con helado de vainilla.
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Viernes 9 marzo 2018 Expansión 49
DIRECTIVOS
ESCAPADAS GASTRONÓMICAS
‘RECONOCIMIENTOS 8 DE MARZO’
DE LA COMUNIDAD DE MADRID
La presidenta de la Comunidad,
Cristina Cifuentes, reconoció ayer
la labor de varias mujeres. Las
premiadas fueron Mayte Gallego,
presidenta de CERMI; Elena García,
ingeniera industrial del CSIC; Leticia
Sánchez, segunda capitana del CD
Futsi Atlético Navalcarnero; Topacio
Fresh, galerista; Ángeles Sánchez
Cañellas, emprendedora;
Nuria López Pariente, madre de
un niño de 5 años con pluripatologías;
y Ana I. Pereda, directora de
EXPANSIÓN.
TECNOLOGÍA
Los asistentes del hogar
ya hablan español
HOGAR CONECTADO Google Home y Movistar Home llegan este año.
E. Arrieta. Madrid
Todos los gigantes tecnológicos están desarrollando sus propios altavoces inteligentes. Y es que
aquí podría estar la clave para hacer realidad el hogar
conectado. Porque estos
aparatos son mucho más
que un altavoz con software de reconocimiento de
voz; permiten gestionar, desde un único aparato, todos los
dispositivos conectados de una casa
(teléfonos, ordenadores, wearables,
electrodomésticos...). La oportunidad es demasiado jugosa para dejarla pasar, y este año llegarán al mercado nacional los primeros altavoces
que entienden español.
El primero será, con toda probabilidad, Google Home (y sus versiones
Home Mini y Home Max), basado
en su sistema de reconocimiento de
voz Assistant. El aparato aspira a
convertirse en un centro de control
para la casa, a medida que más y más
aparatos estén conectados.
En otoño Telefónica lanzará Movistar Home, que a diferencia de la
propuesta de Google permite realizar llamadas y cuenta con una pantalla y un miniteclado para realizar videollamadas y enviar mensajes. La
compañía aprovecha así su valor diferencial como operadora de telecomunicaciones y, de paso, reinventar
el obsoleto teléfono doméstico. Movistar Home permitirá también gestionar Movistar +, pero, al menos inicialmente, no actuará como un hub
completo para el hogar conectado.
Amazon, Apple o Samsung, entre
otras grandes marcas del sector,
cuentan ya con sus propios altavoces
inteligentes, pero por ahora sólo funcionan en inglés (y coreano, en el caso de Samsung). Amazon Echo funciona sobre Alexa, el sistema de re-
Y Google Home Mini reúne
prácticamente todas las funciones
de su ‘hermano mayor’ y se vende
en EEUU por 49 dólares.
Movistar Home fue Z
una de las grandes
sorpresas del Mobile
World Congress. Este
dispositivo reinventa
el teléfono fijo.
[ Apple lanzó el HomePod el pasado 9
de febrero en EEUU, Reino Unido y
Australia. Es un producto creado para
los amantes de la música. Su principal
rival sería el altavoz de Sonos.
] Amazon Echo es todo un fenómeno en
EEUU. Es el gran rival de Google Home.
Igual que éste, permite emplear la voz
para controlar funciones domóticas
y de reproducción multimedia.
conocimiento de voz de la compañía; Apple HomePod es compatible
con Siri; y la alternativa de Samsung
está basada en Bixby, el software de
inteligencia artificial de la marca coreana. De estos, el HomePod es quizás el más diferente. Sólo se entiende
con el ecosistema de productos de
Apple. Y, aunque puede actuar como
un asistente doméstico, se distingue
por ofrecer música en alta fidelidad y
acceso a la ingente biblioteca de
Apple Music.
El sistema de inteligencia artificial
de Microsoft, Cortana –de nuevo,
disponible en inglés–, será también
base para el desarrollo de altavoces
Gastronomía judía
en Nueva York
Marta Fernández. Madrid
RUSS & DAUGHTERS CAFE
Es uno de los conceptos emblemá Dónde: 127 Orchard. Nueva
ticos de Nueva York, que, a partir
York. Tel.: +1 212 475 4880.
de una pequeña tienda, cuenta hoy
 Web: www.russand
con un café catalogado por The
New York Times como uno de los
daughters.com
10 mejores restaurantes de la ciu Fórmula: Gastronomía judía.
dad. Russ & Daughters es el resul Precio medio: De 15 a 50 euros.
tado de 104 años de historia. En
 Horario: De 9:00 a 22.00 horas.
1914, el polaco Joel Russ emigró de
Strzyzow a Manhattan, donde, en el Lower East Side, empezó a vender arenques en escabeche. Aquel negocio de comercio ambulante fue el germen de un local que gestionó
junto con sus hijas Anne,
Hattie e Ida.
En 2018, Russ & Daughters
mantiene esa sede y suma un
café y un local más en el Museo
Judío. Representa cuatro generaciones, con Niki Russ Federman y Josh Russ Tupper,
descendientes del fundador, al
frente. La marca Russ &
Daughters significa especiali- La tienda fue abierta en 1914 por Joel Russ.
zación en gastronomía judía, Hoy el negocio lo regentan sus tataranietos.
con el reto de “haber mantenido intacta la esencia de sus antepa- por su bisabuelo, con un horario
sados” y, con sus appetizing como que permite desayunar, tomar un
seña de identidad: esta palabra judía brunch, comer o cenar, tomar un
se refiere a la comida que se toma en cóctel, picar entre horas o reservar
el bagel, que, tras más de un siglo, ca- para una ocasión especial.
si se han convertido en los paneciSu fórmula de brunch tuvo su rellos más tradicionales de Nueva presentación hasta hace unos días
York, horneados a diario por Russ & en Madrid, en Casa Suecia, que
Daughters. Este bollo se rellena de acoge desde el 16 de febrero y el 24
salmón ahumado, queso cremoso, de marzo una nueva edición de
caviar y encurtidos, entre otras op- Seagram’s New York Hotel, iniciaciones. De hecho, #AppetizingSin- tiva que suma actividades y planes
ce1914 es el hashtag usado por este gastronómicos en NH Collection
negocio familiar en redes sociales.
Suecia. Una de ellas fue el brunch
En Russ & Daughters Café, pro- del local de los hosteleros judíos
yectos de cuya apertura fueron ar- afincados en Nueva York, en el que
tífices Niki Russ Federman y Josh se sirvieron algunos hits como su
Russ Tupper, en 2014. Su oferta de bagel versionado en forma de
platos se basa en los productos em- Snack de bagelchips con crema de
blemáticos de la tienda fundada queso o los huevos Bennedict.
ARTE & GALERÍAS
inalámbricos de marcas como Xiaomi. Por su parte, Orange prevé lanzar próximamente un dispositivo de
este tipo en Francia, que se llamará
Djingo. La operadora tampoco ha
concretado sus planes para España.
Accesibilidad
La voz resulta un modo intuitivo de
interactuar con la tecnología, y sirve
de especial ayuda para las personas
invidentes, pero deja fuera de la ecuación a los 360 millones de discapacitados auditivos. La start up valenciana Visualfy propone complementar
los sistemas de hogar conectado con
tecnologías para este colectivo.

LA NATURALEZA Flores, árboles, montes, nubes, hierbas, ríos...
Esos son los elementos protagonistas de las obras de Jesús
Velayos, un pintor que expone parte de las mismas en la Galería
Kreisler hasta el próximo 3 de abril. Hermosilla, 8. Madrid.
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50 Expansión Viernes 9 marzo 2018
Opinión
¿Batalla fiscal entre EEUU y Europa?
Roberta Poza y
Javier González Carcedo
E
l mundo de la fiscalidad internacional sigue navegando entre dos polos que van turnándose en protagonismo: los intentos
de armonización global capitaneados
por la OCDE bajo el impulso del G20
y las decisiones unilaterales tomadas
desde distintas jurisdicciones en virtud de sus intereses puramente nacionales o regionales. Una encrucijada, entre globalización y nacionalismo, que no se termina de resolver; el
hecho de que los mismos Estados militen en ambos bandos al mismo
tiempo no debiera llamarnos demasiado la atención a estas alturas.
Concluidas las negociaciones del
paquete BEPS –en inglés, Base Erosion and Profit Shifting– y pendiente
aún el desarrollo de buena parte de
sus efectos, el péndulo parece girar
hacia el polo nacionalista y, en concreto, hacia lo que parece un enfrentamiento, ni siquiera soterrado entre
Estados Unidos y la UE.
Por un lado, está la reforma fiscal
de Trump aprobada en EEUU. La finalidad de la reforma no es un secreto: “US first!” y, “arguably”, que dicen
los anglosajones. Esa prioridad pasa
por encima de algunos principios
que venían gobernando la fiscalidad
internacional., como el denominado
BEAT –en inglés, Base Erosion and
Antiavoidance Tax–. Esta figura
plantea un impuesto mínimo equivalente al 10% de una base imponible
recalculada en la que no se permite la
deducción de los pagos satisfechos a
entidades vinculadas extranjeras. Es
decir, no se cuestiona la existencia de
esas transacciones, ni si los bienes o
servicios recibidos debieran tener un
precio distinto al establecido entre
las partes, como se haría de acuerdo
con la aplicación del principio de plena competencia que defiende la OCDE. Tampoco se basa en que las contrapartes estén disfrutando de indebidos privilegios fiscales, sino que
simplemente se desconocen a la hora
de calcular la base imponible que determina ese mínimo de tributación.
Esto puede generar, es obvio, importantes dificultades a los grupos,
por ejemplo europeos, que operan en
EEUU con fuertes apoyos en sus territorios de origen, pese a que puedan
estar perfectamente justificados. Esta
es, al menos en parte, la razón detrás
de la carta que los ministros de varios
países de la UE (incluida España) dirigieron al Secretario del Tesoro estadounidense en diciembre pasado.
Gigantes tecnológicos
Por otro lado, la Unión Europea siente que no está obteniendo una tributación suficiente de los grandes grupos tecnológicos, paradigmáticamente Google, Facebook y Amazon,
todos ellos estadounidenses. La solución a esa percepción es difícil con los
dos principios básicos en vigor de la
tributación internacional: el principio de tributación en residencia de
los beneficios empresariales y el principio de plena competencia, porque
probablemente conducen a que el
valor que mueve estos negocios no se
crea en Europa, donde se distribuyen
los productos, sino allá donde se produce la innovación tecnológica. La
UE tenía dos caminos: confiar en que
la OCDE proponga un cambio sustancial en el tratamiento tributario de
la economía digital (o de la economía
en su conjunto) o buscar un atajo. Parece que ha elegido el segundo. Todo
apunta a que, siguiendo la propuesta
presentada por Francia Alemania,
Italia y España en el Ecofin de septiembre, Europa estaría cerca de proponer un impuesto mínimo, fijado
como un porcentaje de la facturación
en cada país. Estamos ante una figura
que se conformaría, probablemente,
como un impuesto indirecto, dado
El presidente de la Comisión Europea, Jean-Claude Juncker, junto al presidente de Estados Unidos, Donald Trump.
que no pretende averiguar si existe o
no un beneficio debajo de la cifra de
ventas, pero que de facto está cortocircuitando los mencionados principios de residencia y plena competencia, de acuerdo con los cuales los factores a considerar serían los activos,
funciones y riesgos del negocio que
se localizan en el país y no el tamaño
del mercado al que accede.
En los dos casos hay una clara desviación de los principios internacionales y, dada la nacionalidad de las
empresas afectadas, parece evidente
que hay una pelea de intereses no
menor detrás de ambos movimientos. Es difícil, y seguramente ocioso,
intentar establecer una preferencia
por uno u otro desde la perspectiva
de quien esperaría encontrar una
normativa fiscal internacional clara y
global, pero sí hay elementos objetivos que pueden ser subrayados.
El BEAT aplica un mecanismo ciego para resolver un problema para el
que ya existe solución: si sospecha
que las operaciones vinculadas están
infladas o son artificiosas puede
cuestionarlas con la norma internacional en la mano. La UE, sin embargo, lucha contra algo nuevo, la economía digital, que objetivamente ha venido a poner en dificultades, como la
propia OCDE reconoció, la norma
internacional que hoy aplicamos. Es
decir, pudiera entenderse, de nuevo
“arguably”, que mientras la UE pretende luchar contra un fenómeno
nuevo, Estados Unidos utiliza un instrumento fiscal en aras de un concepto tan viejo como el proteccionismo
económico.
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and legal services
Una ley de contratos histórica para las pymes
Antoni
Cañete
S
on muchos los cambios que
estamos viviendo en los últimos tiempos, quizás más de
los que somos capaces de entender y
asumir. Se están produciendo avances tecnológicos clave como la industria 4.0, la inteligencia artificial, las
criptomonedas, el Internet de la Cosas y muchos otros. Se trata de palancas de cambio que afectan a las empresas, en un sentido u otro, y que
aquéllas deben saber aprovechar a su
favor. También en el ámbito legislativo se están produciendo cambios históricos, que inciden sobre las empresas, sobre todo las pymes, y que están
marcando el presente y futuro de
nuestro país. Uno de ellos es la entrada en vigor, hoy mismo, de la nueva
Ley de Contratos del Sector Público.
Esta Ley tiene un impacto extraordinario en nuestra economía, pues la
contratación de las diversas administraciones públicas suma 180.000 mi-
llones anuales; es decir, un 15,5% del
PIB. Además de este impacto directo
en capacidad económica, la compra
pública se puede erigir en motor de
cambio, impulsora de la innovación y
del dinamismo de nuestras empresas.
Son muchos los países que a lo largo
de la historia han hecho de la compra
pública una herramienta clave de su
política industrial, desde Alemania y
Francia hasta China y Japón.
Diversos estudios sobre contratación pública han indicado cómo una
buena gestión de la misma y la erradicación de la corrupción nos permitirían ahorrar unos 40.000 millones €
anuales, una cifra similar al coste del
rescate bancario español de 2012. La
nueva Ley que hoy entra en vigor debe sentar las bases sólidas de un nuevo modelo de contratación pública
mediante una serie de principios
nuevos a favor de las pymes a partir
de la Directiva europea 2014/24/UE.
En efecto, el plazo de trasposición
de la Directiva en España expiró en
2016 y conllevó una denuncia ante las
autoridades europeas por parte de
una serie de organizaciones empresariales de toda España. El anteproyec-
to de ley que en aquel momento se
elaboró implicaba perpetuar los privilegios de unos pocos, en detrimento
de las pymes y autónomos contratistas y subcontratistas. Promovida desde ciertas organizaciones empresariales, que sólo defienden a unos pocos, aquella propuesta normativa incluso contradecía los principios de la
Directiva europea. Afortunadamente,
el trámite parlamentario ha sido largo
pero constructivo y fructífero.
Complejidad
Durante los largos meses de tránsito
de la Ley en el Congreso de Diputados se llegaron a presentar unas 1.200
enmiendas a la misma, aceptándose
unas 900. Ello demuestra tanto la
complejidad de una norma con tanto
impacto económico, como el despropósito del anteproyecto redactado
inicialmente. Debemos congratularnos del enorme consenso que ha generado la Ley entre grupos de todo el
arco parlamentario, los cuales han
antepuesto los intereses del país y la
defensa de pymes y autónomos a su
propia dinámica de partido y sus
dogmas ideológicos.
Con la entrada en vigor de la Ley se
abre ahora una nueva etapa, también
de gran importancia, para su aplicación en la práctica. Las administraciones deben ahora garantizar los lotes en los concursos para que más
empresas puedan acceder a la contratación, incluir en sus pliegos la posibilidad de pagar directamente a los
subcontratistas, evitar que los contratistas principales hagan trampas con
la fecha de factura, exigir la factura
electrónica entre contratista principal y subcontratista, desterrar los
pactos entre partes para prolongar
los plazos de pago, así como erradicar
el confirming como truco para alargar los plazos de pago.
Como decíamos al inicio, esta Ley
implica un cambio histórico con importantes consecuencias para las empresas y la economía, que, sin embargo, no ha gozado de la trascendencia
social y mediática que merecía, seguramente relegada por la compleja
agenda política de los últimos meses.
Más allá de los detalles de la norma,
es histórico que no se haya legislado
por una vez en beneficio de unos pocos, como ocurre desgraciadamente
en tantas ocasiones, sino en pos del
bien común de la gran mayoría de
empresas que constituyen nuestro
país, esto es, pymes y autónomos.
La labor incansable de las organizaciones empresariales de toda España que han impulsado el cambio
legislativo confirma que las pequeñas
empresas pueden lograr sus objetivos si están bien organizadas y representadas por organizaciones que defiendan de verdad sus intereses, y no
los de una pequeña minoría.
Creo que deberíamos tomar esta
Ley como referencia y modelo de
cambio, así como prueba fehaciente
de que la aritmética parlamentaria
permite muchos más cambios si se
trabaja de forma colectiva y a favor
del interés común. Con la llegada inminente de la primavera confío en
que florezcan muchas más iniciativas
legislativas de gran calado en nuestro
país, como el régimen sancionador
contra la morosidad, que promuevan
un cambio real y profundo en nuestro modelo económico.
Secretario general de Pimec.
Presidente de la Plataforma
Multisectorial contra la Morosidad.
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Viernes 9 marzo 2018 Expansión
51
Opinión
Ni hombre ni mujer,
Italia complica el panorama europeo talento sin etiquetas
Miguel Jiménez
González-Anleo
Enrique
Sánchez
a sabíamos que el difícil ciclo
electoral europeo de 2017 se alargaría con la celebración de las
elecciones italianas hasta bien entrado
2018. Los resultados del año pasado, mal
que bien, supusieron un cierto retorno
hacia el centro político para en todos los
países, a pesar de que las opciones políticas más extremas han ganado peso y
ciertamente no van a desaparecer del
paisaje político europeo. En Italia, aunque los resultados se han desviado poco
de lo previsto, las sorpresas han favorecido a las dos opciones de corte más populista: el Movimiento Cinco Estrellas
(M5S, 32% de los votos), y la Liga, que ha
desbancado con el 17% al partido de
Berlusconi como el más votado en la
coalición de centroderecha. Ambos,
además de coincidir en la impronta antiestablishment que hemos visto en el
voto del Brexit o en las elecciones de
EEUU, se asemejan en algunos temas
de corte económico: tanto M5S como la
Liga han pedido en algún momento un
referéndum para salir del euro, aunque
hayan abandonado la idea durante la
campaña; ambos proponen medidas
que aumentan fuertemente el déficit
público, y revertir algunas de las (pocas)
reformas estructurales que han aprobado los gobiernos italianos recientes, sobre todo en materia de mercado de trabajo y pensiones.
La formación de gobierno está muy
abierta y caben muchas opciones, pero
en casi todas ellas parece que el M5S va a
jugar un papel importante, si no preponderante. Más allá de una coalición transversal que recoja a la mayoría de los partidos, que de momento parece lejana, la
opción que parece defender el mundo
empresarial italiano en este momento sería una alianza entre el M5S y el Partido
Democrático (PD), aunque este último
está dividido sobre dicha posibilidad y la
mayoría de sus parlamentarios quiere
pasar a la oposición. Esta opción se percibe como la más favorable para la estabilidad económica, probablemente porque
se ha visto que el M5S parece bastante
pragmático para desechar las propuestas
más radicales, y es un partido que se define como transversal (aunque ciertamen-
l Global Talent Competitiveness Index (GTCI)
es un índice que vincula
la competitividad de un país
con el talento del que dispone.
Analiza la situación de 118 países a través de 65 indicadores
que proporcionan información relevante sobre la competitividad de las empresas.
La mayor parte de los indicadores que componen el
GTCI están relacionados directamente con la experiencia,
la actitud, las habilidades y el
compromiso de las personas a
la hora de desempeñarse cada
día en su trabajo. El GTCI establece una relación entre estas
variables, claramente relacionadas con el talento, y la competitividad de las empresas. En
ningún momento el talento está referido a si somos hombres
o mujeres, jóvenes o mayores,
si tenemos una creencia religiosa u otra, una u otra orientación sexual, afines a un ideal
político u otro, y tampoco al color de la piel. Y, desde luego,
tampoco a si tenemos capacidades diferentes.
España figura en la posición
35 de ese ránking. Una posición mejorada en los últimos
años, pero claramente por debajo todavía de la que deberíamos tener acorde con el peso
que la economía española tiene en el conjunto del mundo.
A pesar de que diferentes organizaciones han dado grandes pasos en favor de la diversidad y hacia una cultura de
inclusión, aún existen personas que se sienten en desventaja a la hora de buscar trabajo
debido a distintos factores que
nada tienen que ver con el talento.
El talento no sabe de etiquetas, sabe de las competencias
necesarias para abordar con
éxito un proyecto. Sabe de ha-
Y
E
El líder del M5S, Luigi di Maio, ganó las elecciones, pero no tiene mayoría para gobernar.
te tanto sus líderes como sus votantes están más escorados a la izquierda). Por su
parte, el PD ha sido el único partido consistentemente proeuropeo en Italia. El
populismo más vocal de la Liga parece
asustar más a los mercados, y a la “gran
coalición” entre el PD y el partido de Berlusconi le faltarían muchos escaños para
ser grande de verdad.
Relajación fiscal
Sea cual sea el nuevo gobierno, los dos
principales problemas de la economía
italiana –bajo crecimiento debido a una
productividad anémica, y deuda pública
muy alta– no van a desaparecer, y nada
apunta a que el nuevo gobierno vaya a
ser más combativo para luchar contra
ellos que el precedente de Paolo Gentiloni. Todos los partidos italianos han hecho propuestas de gasto o reducción de
impuestos muy agresivas durante la
campaña, con aumentos del déficit estimados por Carlo Cottarelli y Roberto
Perotti, dos fiscalistas italianos de prestigio, de entre un 3 puntos y cerca de 10
puntos porcentuales de PIB, según los
partidos. Aunque todos sabemos que
muchas de estas promesas no se van a
cumplir, reflejan bien la relajación de los
políticos italianos en temas fiscales, en el
país que menos se lo puede permitir. El
resultado de las elecciones puede tener
consecuencias negativas en las negociaciones europeas para reformar la gobernanza de la zona euro. En estos momentos, el activo que más escasea en la Europa política es la confianza entre los estados del norte y de la periferia. La alianza
hanseática de países pequeños, liderada
por Holanda, que pretende introducir
mecanismos para reestructurar la deuda soberana –antes de prestar ayuda a
través de programas de asistencia–, no
hace sino recordarlo, y sitúa a Alemania
casi en el centro del debate sobre el futuro del euro, más que entre los halcones.
Aunque Francia y Alemania lleguen
a perfilar alguna reforma para avanzar
hacia una mayor integración, los acuerdos van a requerir un equilibrio entre la
reducción de riesgos que pide el Norte,
y la mutualización de riesgos que piden
Francia y la periferia. Y con la tercera
economía europea sin un ancla fiscal
fiable y con riesgo de revertir las reformas aprobadas en los últimos años, las
posibilidades de llegar a un acuerdo
sustantivo disminuyen.
BBVA Research
bilidades, de actitudes, de determinación, de voluntad, de
capacidad de trabajo, eso es el
talento. La sociedad española
es diversa. Y comprender esa
diversidad no nos hace solamente más justos, sino enormemente más sabios y ricos.
Competitividad
Ponerle etiquetas al talento no
es solamente el mejor camino
para perder la batalla de la
competitividad empresarial,
sino para demostrar un comportamiento inadmisible como personas, empresas y conjunto de la sociedad. Afortunadamente, las empresas españolas cada vez somos más
conscientes de que no hemos
de poner etiquetas al talento y,
sin duda, trabajar en la puesta
en marcha de políticas de diversidad es el camino para
conseguir que nuestras empresas compitan en igualdad
de condiciones con los líderes
del ranking, haciendo de España un país más próspero e
igualitario.
Lograr el pleno empleo y alcanzar cotas de prosperidad
hoy inimaginables para empresas y trabajadores son retos
apasionantes a los que debemos aspirar. Y, desde luego,
apostar decididamente por el
talento evitando cualquier tipo
de discriminación es el camino
para ello. Estos son nuestros
principios, los que guían nuestra forma de ser, nuestro día a
día con los diferentes grupos
de interés con los que interactuamos, nuestra forma de entender el mercado laboral.
Hay que apostar decididamente por el talento y por eliminar cualquier etiqueta o
prejuicio que limite el desarrollo de las personas acorde con
sus capacidades. Contribuir a
que la sociedad sea más igualitaria, más justa y, por tanto,
más competitiva, es tarea de
todos. Que éste sea nuestro
compromiso. De nosotros depende.
Presidente de Adecco
PRESIDENTE ANTONIO FERNÁNDEZ-GALIANO
DIRECTORA ANA I. PEREDA
VICEPRESIDENTE GIAMPAOLO ZAMBELETTI
DIRECTORES ADJUNTOS: Manuel del Pozo y Martí Saballs
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Viernes, 9 de marzo de 2018
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‘THE NEW YORK TIMES’ HA SEÑALADO LA RUTA DEL VINO RIBERA DEL DUERO COMO UNO DE SUS 50 DESTINOS MUNDIALES FAVORITOS.
LA REGIÓN AFRONTA DOS GRANDES RETOS : IMPULSAR SU INTERNACIONALIZACIÓN Y ESTAR A LA VANGUARDIA DEL ENOTURISMO.
La Ruta del Vino Ribera del Duero
prepara su año ‘smart’
M.A. Ayuso. Madrid
“Nuestro desafío es llegar a la
excelencia turística”, afirma
el presidente del Consorcio
Ruta del Vino Ribera del Duero, Miguel Ángel Gayubo.
Hace un par de meses, The
New York Times incluyó a la
Ribera del Duero en la lista de
los 50 destinos mundiales que
recomienda visitar este año y
ha sido un revulsivo para el territorio que jalona el Duero, el
río del vino.
Las bodegas y el turismo,
dos caras de la misma moneda en este negocio, han visto
en la publicación del rotativo
estadounidense un impulso
para el negocio que podría
compensar de alguna manera
la escasa producción que ha
dejado la pésima climatología
de 2017. El año pasado apenas se recogieron bajo la denominación de origen Ribera
del Duero 55 millones de kilos de uva, un 60% menos
que en 2016. Un mal dato para un sector que emplea a
8.000 personas en más de 300
bodegas y que genera un volumen de negocio superior a
300 millones.
Negocio combinado
La Ribera del Duero ve en el
enoturismo la clave para convertirse en referencia turística vitivinícola a nivel internacional. Por eso, Gayubo trabaja decididamente para
transformarla en un destino
Smart, mediante la conectividad. Quiere convertir esta
ruta en inteligente, gracias a
su apuesta por la vanguardia
tecnológica. Ya es la primera
Arriba, mapa
de la Ribera
del Duero, .
Abajo, palacio
de Avellaneda,
en Peñaranda
de Duero.
Bodega de Protos al pie del Castillo de Peñafiel.
en España que ha conectado
la señalización turística con
los smartphones.
Historia, patrimonio, turismo y gastronomía se dan la
mano a lo largo de 115 kilómetros con más de 22.500 hectáreas de viñedo que pasan por
las provincias de Burgos, Soria, Segovia y Valladolid y
donde se pueden visitar destacados conjuntos monásticos, palacios, castillos, museos y centros de interpretación del vino. No en vano, todo este territorio está reconocido a nivel internacional como uno de los ejes culturales
más importantes del sur de
Europa por su legado monumental. Toda una oportuni-
El enoturismo atrajo
el último año
350.000 visitantes
y dejó en la comarca
7 millones de euros
El pasado ejercicio
se cosecharon
55 millones de kilos,
un 60% menos
que el año anterior
dad de negocio que las grandes bodegas conocen bien.
En 2017, la Ruta del Vino de
Ribera marcó récord de turistas, con 350.000 visitantes,
que tuvieron un impacto económico de siete millones.
Protos, Portia y Dehesa de
los Canónigos, entre otras,
emplean cada una entre 15 y
20 personas en sus áreas de
enoturismo. La recepción de
visitantes que recorren las
instalaciones y hacen una cata
de vino no sólo aporta ingresos a la bodega, sino que es
una herramienta de promoción y márketing infalible.
Algunos bodegueros han
diversificado el negocio hacia
la hostelería y han abierto ho-
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Arzuaga, Pesquera, Abadía de
Retuerta, Matarromera y el
Lagar de Isilla, entre otros.
La Junta de Castilla y León
apoya las iniciativas del enoturismo porque lo considera
un sector dinamizador de la
economía de la región y de
creación de empleo.
Ahora Ribera del Duero
tiene dos retos: la internacionalización, que les ayude a
impulsar el número de consumidores, para lo que cuenta
con unas ayudas de apenas
4,5 millones del Ministerio de
Agricultura, y la creación de
una plataforma de competitividad, innovación e investiga-
Valor económico
ascendente
Según el informe Nielsen,
Ribera del Duero ocupa
el segundo puesto por
producción vitivinícola en
el ámbito nacional y es la
única denominación de
origen que crece
exponencialmente año
tras año. La Consejería de
Agricultura de Castilla
y León señala a Ribera
del Duero como la única
denominación de origen
con un valor económico
ascendente sin
interrupción,
independientemente
de su volumen de
producción. Según sus
datos, una de cada cuatro
botellas de calidad que se
consume en España es de
Ribera del Duero. Esto
explica por qué este
territorio en el que caben
110 pequeños pueblos se
sube al podio de renta per
cápita del país y el interés
de la Administración
Pública por consolidar
una actividad que dé vida
a la población rural.
ción que impulse los denominados vinos de pago en los
mercados estratégicos: Alemania, EEUU y China.
Matarromera es un claro
ejemplo de apuesta por la
tecnología. Invierte en I+D+i
tres millones de euros anuales desde 2005, el 30% de su
facturación. Desde entonces
ha registrado siete patentes
internacionales relacionadas
con la actividad vitivinícola,
que entre otros productos, le
ha permitido lanzar al mercado vino de barrica sin alcohol que elaboran, según su
presidente, Carlos Moro, en
“la planta de Deconstrucción
Molecular más moderna de
Europa”.
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ENTREVISTA
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OBRA NUEVA
PRITZKER
La humildad de
Balkrishna Doshi, el
arquitecto del pueblo
Vivir de estreno en
exclusivas casas en
Madrid y Barcelona
TENDENCIA
Suplemento semanal/Nº 223
9 de marzo de 2018
Crece el interés por los edificios sostenibles
ANDORRA MÁS DE CIEN NACIONALIDADES BUSCAN CASA EN EL PRINCIPADO
Destino de sol y nieve
Vistas y privacidad. Vivienda de Anyós (Ordino), que permite disfrutar del paisaje andorrano. Vende: Engel & Völkers.
Loreto Ruiz-Ocaña. Madrid
Apartamentos en Andorra
La Vella y unifamiliares de lujo
en las parroquias más altas
son lo más buscado
Durante años Andorra ha sido sinónimo de turismo, compras, deportes
de invierno y banca privada. Pero el
Principado está en proceso de modernizar su economía y las reformas
fiscales y administrativas emprendidas desde 2012 van dirigidas a que el
país diversifique sus recursos. El
La Massana y Ordino
concentran el mayor
número de residentes
extranjeros
nuevo marco fiscal ha atraído inversiones y la llegada en los últimos
cinco años de 2.000 empresas. El
incremento de la inversión extranjera, que en 2016 supuso el 3,8% del
PIB, compensa, además, la pérdida
de clientes bancarios tras la entrada
en vigor de la Ley de Intercambio
Financiera.
El mercado inmobiliario se apresura a ofrecer propiedades acordes a
este proceso de crecimiento y apertura, aunque el principal freno es, sobre todo, geográfico. En un país de
468 kilómetros cuadrados de extensión el suelo está muy limitado.
Pasa a la página 2 >
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2
Expansión Viernes 9 marzo 2018
NATURALEZA PRIVILEGIADA QUE ATRAE AL COMPRADOR INTERNACIONAL
Andorra se abre
al mercado inmobiliario
Aunque el suelo es un bien
escaso y caro en Andorra, la
oferta inmobiliaria de venta
es suficiente en estos
momentos. Sin embargo, en
alquiler faltan propiedades
< Viene de la página 1
La semana pasada la consultora inmobiliaria Engel & Völkers presentó
su primer estudio a nivel nacional en
España que incluía también datos de
las vecinas Andorra y Portugal. Según Thomas Kampfraat, responsable
de ésta en el Principado, la vivienda
que más se está demandando es un
piso alrededor de los 500.000 euros,
con unos 180 metros cuadrados, tres
dormitorios y terraza. Esta media de
precio estaría muy relacionada con la
normativa que establece en 450.000
euros (400.000 euros más 50.000 en
concepto de depósito en el Instituto
Nacional Andorrano de Finanzas) la
inversión necesaria para obtener la
nacionalidad pasiva andorrana (que
implica vivir al menos 90 días al año
allí). Como comenta Kampfraat, los
hay que buscan una vivienda muy
ajustada a ese precio, y hay quien,
puesto a realizar esa inversión inmobiliaria, quiere y puede comprar algo
más ambicioso entre 750.000 euros y
1,5 millones de euros”. En este último
caso, señala Claudia Kofler, de la inmobiliaria Sotheby’s en Andorra, lo
que buscan son unifamiliares exclusivos, “rodeados de naturaleza, y alejados del centro urbano porque valoran mucho la privacidad”. También
dan muchísima importancia al
párking, comenta Kofler.
Crisol de nacionalidades
Ambas inmobiliarias coinciden en
repartir los compradores en una
proporción de 80%-20% entre internacionales y andorranos respectivamente. Dentro de los primeros, la
principal motivación sería adquirir
una segunda residencia en un entorno tan mágico como los Pirineos, con
una media espectacular de días soleados. Respecto a las nacionalidades, desde Engel & Völkers destacan
que, aunque es un país multicultural
y tienen clientes de todas las partes
del mundo hay muchos británicos,
que buscan sol pero a la vez valoran
estar a dos horas de un aeropuerto
La Massana. En una de las mejores zonas de esta parroquia por su situación sur, en el pueblo de la Aldosa, con gran cantidad de horas de luz y vistas únicas se
encuentra esta preciosa propiedad de 656 metros cuadrados en tres plantas y cuatro habitaciones. En la última planta está una gran suite con acceso a terraza. El garaje
tiene capacidad para seis coches y una zona de servicio con habitación y lavandería. Vende Engel & Völkers por 1,7 millones de euros.
Los compradores de
segunda residencia
buscan unifamiliares
de piedra aislados
ESTADÍSTICA DE PRECIO
EN LAS PARROQUIAS ANDORRANAS
Parroquia
Canillo
internacional como el de Barcelona.
Sotheby’s destaca también los rusos,
noruegos y franceses como las nacionalidades más activas. Estos perfiles de expatriados de alto nivel
tienden, en principio, hacia las parroquias de La Massana y Ordino,
donde encuentran pueblecitos que
mantienen su encanto pirenaico y
donde se sigue construyendo en madera y piedra, aunque luego en el interior se emplee la más alta tecnología. Además, estas dos demarcaciones presentan valles más abiertos,
que no se hacen visualmente tan duros para quien no está acostumbrado
a vivir entre paredes montañosas.
Allí se encuentra también el dominio
esquiable de Vallnord, con un am-
Precio medio alquiler
(euros/m2)
Precio medio venta
(euros/m2)
10,5
3.300
Encamp
10,5
3.650
Ordino
11,75
3.850
La Massana
11,75
3.750
13
5.100
Andorra La Vella
St. Julià de Lòira
11
3.100
Escaldes-Engordany
13
5.000
Fuente: Engel & Völkers
biente muy familiar. El otro gran paraíso de los deportes de nieve en Andorra es Grandvalira, el dominio esquiable más grande del sur de Europa. Es como una pequeña Suiza que
la inversión privada ha puesto en el
top de las mejores estaciones del
mundo y donde se concentran los es-
pacios de ocio y gastronomía más
novedosos. Por eso Canillo, su parroquia más cercana, atrae a un público
que disfruta de la nieve y a deportistas de alto nivel.
Por último, otra zona muy valorada por los compradores internacionales de alto nivel es la de las grandes
El Principado está
modernizando su
economía y se abre a
la inversión extranjera
urbanizaciones de Andorra La Vella
y Escaldes-Engordany, donde destaca, por ejemplo, la urbanización Can
Diumenge, con unifamiliares que se
mueven en la horquilla de los 1,5-3,5
millones de euros.
El otro 20% de compradores que
representa el cliente autóctono se
mueve más entre pisos y apartamentos para vivienda de reposición, jóvenes que se emancipan, así como andorranos que después de años de
ahorro, y ante la perspectiva de crecimiento, adquieren un apartamento como inversión para luego alquilar. De hecho, los responsables de
ambas inmobiliarias señalan que en
el mercado del alquiler hay un gran
déficit de propiedades.
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Viernes 9 marzo 2018 Expansión
Ordino. Fantástica vivienda (la casa corresponde a la imagen de portada de este suplemento) en
Anyós, a 5 minutos de Ordino. En total son 323 metros cuadrados distribuidos en cuatro plantas. Por
la disposición de la parcela, en la última planta se encuentra la suite principal que da acceso a un
jardín de ciento diez metros cuadrados. Vende Engel & Völkers por 1,79 millones de euros.
St. Julià de Lòira. Gran mansión de
1.200 metros cuadrados y piscina
climatizada en la zona residencial de
Aixirivall, perfecta para quienes
deseen vivir en un verdadero refugio
de montaña. Tiene también chimenea,
bodega diseñada por un sumillier,
terraza de 150 metros cuadrados y
jardín con zona de barbacoa. Vende
Andorra Sotheby’s International por
10,5 millones de euros.
Canillo. Edificio residencial de nueva promoción de apartamentos de entre 123 metros cuadrados y
246 metros cuadrados en El Tarter, junto al dominio esquiable de Grandvalira. Son viviendas
totalmente exteriores, de tres y cuatro dormitorios con dos plazas de garaje. Vende Andorra
Sotheby’s International con precios que oscilan desde 495.000 euros hasta 605.000 euros.
Canillo. Preciosa propiedad de piedra en el exterior y madera dentro de 450 metros cuadrados en
tres plantas. El salón tiene doble altura, creando un efecto de altillo, con una chimenea idílica, una
gran librería y vistas espectaculares. Dispone de garaje con capacidad para dos vehículos y una sala
polivalente exterior muy amplia. Vende Engel & Völkers por 4,5 millones de euros.
Escaldes-Engordany. Moderna
propiedad de 705 metros cuadrados
que combina sutilmente los
elementos constructivos de
montaña con los de último diseño.
Está situado en la urbanización de
Sa Calma, una de las mejores de
esta parroquia, dominando todo el
valle y tiene un jardín de 240 metros
cuadrados. Vende Engel & Völkers
por 3,39 millones de euros.
Andorra La Vella. Espectacular chalé de 1.130 metros cuadrados distribuidos en cuatro plantas en
el centro de Andorra. Por fuera emplea materiales nobles como la madera, la piedra y el hierro, pero
con un lenguaje moderno. Tiene zona ‘wellness’ con piscina climatizada, sauna y baño turco y
gimnasio. En el garaje caben siete vehículos. Vende: Engel & Völkers por 9 millones de euros.
3
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4
Expansión Viernes 9 marzo 2018
OBRA NUEVA EN EL SECTOR DEL LUJO
Vivir de estreno
en Madrid y Barcelona
La mitad de los compradores
de inmuebles de lujo en las
dos principales ciudades
de España optaron el
año pasado por productos
‘llave en mano’
Yago González. Madrid
El lujo está de estreno. Más de la mitad de los que compraron viviendas
exclusivas en Madrid y Barcelona el
año pasado apostaron por obra nueva, según el Informe de mercado 2017
elaborado por Lucas Fox y presentado el pasado miércoles. Según la inmobiliaria, el aumento de las ventas
se debe en buena parte a la mejora de
las condiciones macroeconómicas y
el mayor acceso al crédito bancario.
“Madrid está de moda en el mercado
internacional; es sin duda la tercera
gran capital europea para el sector
inmobiliario, por detrás de Londres
y París”, aseguró Rod Jamieson, director comercial de Lucas Fox. “La
demanda internacional está al alza
por parte de inversores de orígenes
muy diversos, como América Latina,
Oriente Próximo, Asia y Europa del
Norte”, detalló.
Las ubicaciones más populares,
según el estudio, siguen siendo las
zonas céntricas prime como el barrio
de Justicia, Salamanca y Chamberí.
Según datos del Gobierno, en la primera mitad de 2017 se registraron
542 transacciones de propiedades
de lujo (superiores a los 900.000 euros), un aumento del 31% frente a las
414 del mismo período de 2016. “En
2018 prevemos un aumento en la
disponibilidad de proyectos de obra
nueva de lujo, con pisos de entre 1,5 y
3 millones de euros, lo que tendría
que ayudar a satisfacer la demanda”,
pronosticó Jamieson.
Lucas Fox señala que otra de las
causas del buen comportamiento del
inmobiliario madrileño, especialmente en el último trimestre de
2017, ha sido la salida de capitales de
Cataluña por culpa de la tensión política. No obstante, las ventas en el
mercado del lujo también crecieron
en Barcelona en la primera mitad del
año pasado: 300 transacciones frente a las 204 de la misma etapa de
2016. En el segmento de la obra nueva las ventas crecieron de las 501.765
transacciones de 2016 a las 716.846
del año pasado, un 43% más.
Un ‘lavado de cara’ en Chamberí. Salón de una de las viviendas proyectadas por Lucas Fox para un nuevo bloque de apartamentos de lujo en la calle General
Martínez Campos, 19, en Madrid. Se trata de un edificio de 22 apartamentos y cinco áticos de espacios comprendidos entre los 200 y los 420 metros cuadrados,
y con precios entre los 1,65 y los 2,65 millones de euros. La entrega está prevista para finales de 2019.
El Eixample izquierdo y el derecho continúan siendo las zonas más
populares, y al inicio del año escolar
siempre crece la demanda para viviendas en la Zona Alta, ya que está
cerca de los colegios internacionales.
La inmobiliaria también destacó que
el precio medio de venta en la Ciudad Condal ha aumentado, de
726.000 euros en 2016 a 805.000 en
2017. Los compradores extranjeros
(especialmente del norte de Europa
y EEUU) ya suponen más de dos tercios de las ventas en la capital catalana. Al igual que en Madrid, desde la
inmobiliaria aseguran que este año
saldrán al mercado varias promociones de obra nueva en Barcelona.
Recuperación
“La reducción del desempleo, los bajos tipos de interés y una economía
en alza han contribuido al crecimiento del mercado inmobiliario español”, señaló Jamieson. “Los datos
oficiales indican que el mercado se
La subida del sector
responde a la mejora
de la economía
y al mayor crédito
Justicia, Salamanca
y Chamberí son los
barrios más cotizados
de la capital
En Barcelona destacan
el Eixample derecho
e izquierdo
y la Zona Alta
han recuperado del desplome de
2008, y en algunas zonas el número
de transacciones está alcanzando niveles similares previos a la crisis.
Aun así, en general los precios se
mantienen por debajo de los precios
alcanzados en 2007, lo que ofrece
atractivas oportunidades de inversión en toda España”, explicó.
Los compradores internacionales
representaron el 66% de las ventas
en toda España, una cifra similar a la
de 2016. Los británicos supusieron el
10% del total y los estadounidenses
el 8%, lo que implica un aumento del
5% en comparación con el año anterior. Asimismo, destaca el aumento
de adquisiciones de clientes de Escandinavia, Oriente Próximo y Asia.
Respecto a las motivaciones de la
compra, algo más de un tercio (34%)
adquirió una vivienda como segunda residencia, mientras que el 28% lo
hizo para establecer su principal vivienda. El mismo porcentaje (28%)
de los clientes de la agencia realizó la
compra con fines de inversión.
Lucas Fox prevé que en los próximos meses e incluso años se producirá un crecimiento en ciudades como Valencia y la provincia de Girona. “Creemos que 2018 será un año
decisivo para las promociones de
obra nueva en la Costa Brava”, asegura Tom Maidment, socio de la inmobiliaria. “En 2017 la provincia de
Girona experimentó un crecimiento
anual del 25% en la venta de promociones de obra nueva, y prevemos
que esta cifra aumentará notablemente en los próximos dos años, a
medida que los inversores empiecen
a aprovechar las condiciones del
mercado y a adquirir inmuebles en la
zona. A pesar de este aumento en la
construcción y venta de estas propiedades, todavía estamos lejos de
los precios de 2007. Igual que en
otras zonas turísticas, la recuperación del mercado de la Costa Brava
va un paso por detrás del restablecimiento de las grandes ciudades”.
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Viernes 9 marzo 2018 Expansión
5
Dreamstime
MADRID
ALCALÁ, 141
A pocos metros
del Retiro
L A escasos metros del
Parque del Retiro se emplaza
este proyecto, que dispondrá
de 25 viviendas con terraza
(incluyendo áticos), de entre
uno y tres dormitorios. Tendrá
piscina privada, jardín común,
gimnasio y plazas de garaje.
L Vende: Knight Frank.
L Precio a consultar.
POZUELO DE ALARCÓN
Cuatro pisos para toda la familia
JORGE JUAN, 53
L La promoción se encuentra en un
enclave estratégico de Pozuelo de Alarcón
(Madrid), el municipio más rico de
España. La vivienda tipo se distribuye en
cuatro plantas. Contiene dos azoteas,
Terraza en el barrio
de Salamanca
cuatro habitaciones y dos plazas de
garaje.
L Vende: Engel & Völkers
L Este edificio de antiguo uso
industrial, en pleno barrio de
Salamanca, dispondrá de siete
viviendas entre 180 y 400 metros
cuadrados de extensión. Todas las
viviendas tienen terraza y existe la
opción de un ático.
L Desde 755.000 euros.
L Vende: Grosvenor.
L Precio no disponible.
RECOLETOS
Aroma clásico en el
centro de la ciudad
piscina, gimnasio, baño turco y trasteros.
L Esta vivienda de tres habitaciones
en una de las calles más
emblemáticas de Madrid tiene una
extensión de 320 metros cuadrados.
El edificio tiene patios interiores
y solárium en la azotea.
L Vende: Knight Frank.
L Vende: Engel & Völkers.
L 675.000 euros.
L 3,5 millones de euros.
PRÍNCIPE DE VERGARA, 76
Estética moderna en el mejor entorno
L Se trata de un bloque de diez viviendas,
de uno a cinco dormitorios. Las viviendas
disfrutarán de la última tecnología y el
proyecto contará con garaje robotizado,
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6
Expansión Viernes 9 marzo 2018
BARCELONA
BERTRAN, 106
PEDRALBES
Junto al Parque del Turó del Putxet
Diseño vanguardista
L Este proyecto está formado por diez viviendas, 17
plazas de garaje y diez trasteros, además de zona
comunitaria con piscina en la azotea. La vivienda
de la imagen, en concreto, consta de tres
L El diseño y la calidad se unen con la
funcionalidad en este proyecto único. La vivienda
tipo que se presenta es de 186 metros cuadrados
construidos más 30 de terraza. El precio incluye
dormitorios y tres cuartos de baño.
L Vende: Engel & Völkers
L 993.600 euros.
dos plazas de parking y un trastero.
L Vende: Engel & Völkers.
L 1,7 millones de euros.
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Viernes 9 marzo 2018 Expansión
EXCLUSIVA PROMOCIÓN
EXCLUSIVA PROMOCIÓN
DE OBRA NUEVA DE LUJO EN LA ZONA PRIME DE ALMAGRO
27 magníficas viviendas y áticos de 2, 3 & 4 dormitorios
DE OBRA NUEVA DEenLUJO
EN
LA ZONA
venta
desde
197m²PRIME DE ALMAGRO
27 magníficas viviendas y áticos de 2, 3 & 4 dormitorios
en venta desde 197m²
PRECIOS
PRECIOS DESDE
DESDE 1.650.000€
1.650.000€
AZOTEA
AZOTEA CON
CON PISCINA
PISCINA Y
Y TERRAZA
TERRAZA
SPA,
SPA, GIMNASIO
GIMNASIO Y
Y PISCINA
PISCINA CUBIERTA
CUBIERTA
ELEGANTE
ELEGANTE DISEÑO
DISEÑO DE
DE LOS
LOS INTERIORES
INTERIORES CON
CON DOS
DOS ESTILOS
ESTILOS CONTEMPORÁNEO
CONTEMPORÁNEO Y
Y MODERNO
MODERNO
PLAZA
PLAZA DE
DE GARAJE
GARAJE Y
Y TRASTERO
TRASTERO
ACABADOS
ACABADOS DE
DE CALIDAD
CALIDAD EXCEPCIONAL
EXCEPCIONAL
FECHA
FECHA DE
DE ENTREGA:
ENTREGA: 4T
4T 2019
2019
LUCAS FOX MADRID
C/ Bárbara de Braganza 8
28004 Madrid (Spain)
T: (+34) 912 900 182
M: (+34) 647 199 117
E: madrid@lucasfox.com
7
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8
Expansión Viernes 9 marzo 2018
Sobresaliente. Sólo dos edificios en España
tienen la máxima calificación Platino de Breeam.
Uno de ellos es la nueva sede corporativa de
Norvento que se inaugura la próxima semana en
Lugo. En total son 4.000 metros cuadrados
construidos que cubren al 100% sus necesidades
energéticas con renovables (eólica, con un
generador propio, y solar); el edificio está
desconectado directamente de la red eléctrica.
TENDENCIA CRECE EL INTERÉS POR LOS EDIFICIOS CON CERTIFICACIONES ENERGÉTICAS
Ser sostenible
no es sólo ahorrar energía
cil obtener financiación en estos edificios que implican un nivel de cuidado, seguridad y acabado muy exigente”, asegura Castilla. Breeam y Leed
presentan un enfoque similar entre
ellas, mientras que Well plantea la
sostenibilidad desde el prisma de la
salud y el bienestar del usuario. “Estas herramientas no son excluyentes,” afirma Castilla, “tenemos clientes que persiguen obtener más de
una e incluso las tres a la vez”.
La inminente entrada en
vigor de la normativa
energética europea aumenta
el interés de las empresas
por obtener una de las
certificaciones ya activas
Loreto Ruiz-Ocaña. Madrid
En el camino por construir mejores
edificios, el ahorro energético lleva la
delantera. Pero un edificio del siglo
XXI debe aspirar a algo más que
consumir menos porque, aunque el
concepto madre es la sostenibilidad,
engloba muchos más aspectos que el
energético. Aunque la Directiva Europea 2010/31 establece que en 2020
todos los edificios de nueva construcción tendrán que ser de consumo de energía casi nula –en 2018 para los públicos–, en España estamos
todavía pendientes de que se modifique el Código Técnico de la Edificación (CTE). Mientras, son varias las
organizaciones que tomaron la delantera y llevan años ayudando a las
empresas no solo a cumplir en materia energética, sino a ser edificios saludables. Esto implica consumir menos y cuidar el medio ambiente, pero
también a las personas que viven y
trabajan dentro.
Reforma certera. Castellana 81 es el primer y único edificio del distrito financiero de Madrid que ha obtenido el nivel
Platino de Leed. Además, aspira a ser el primer edificio de oficinas en España en obtener Well en la categoría Core & Shell
(para edificios de múltiples inquilinos). Para la Socimi Gmp, propietaria del edificio, ha supuesto un verdadero hito la
rehabilitación del singular edificio de Saénz de Oiza respetando su singularidad, pero dotándolo del máximo confort.
Los certificados más reconocidos
internacionalmente, que no los únicos, son Breeam, Leed y Well. En España existe también la herramienta
Verde, desarrollada por el Green
Building Council España (GBCE).
¿Qué motivaciones tienen las empresas que persiguen un certificado así
antes de que sea obligatorio? “El perfil y la motivación de cada cliente es
muy diverso. Por un lado, el promotor está interesado en proporcionar
una marca a su edificio, un distintivo
de calidad que le diferencie de la
competencia” comenta José Castilla,
director de Cundall España, empresa
de ingeniería que trabaja con los tres
certificados. “Por otro lado, es más fá-
Más allá de la norma
Aunque la normativa europea que
exigirá el consumo casi nulo es inminente, desde el sector temen que al
final quede en poco más que un trámite que no aborde un cambio en el
modelo constructivo real. Algo similar a lo que ha ocurrido con la certificación energética de los edificios ya
existentes, necesaria ahora para poder alquilar o vender, donde la laxitud de la inspección y los bajos honorarios para los certificadores han hecho que este control se haya convertido casi en un trámite administrativo. Por tanto, una vez más, quedará
en el espíritu del propietario querer
dar un paso más allá.
El miedo al sobrecoste que pueda
implicar construir un edificio sostenible es algo que sobrevuela en la cabeza de cualquier promotor, pero
para el ingeniero jefe de Cundall lo
que se debería plantear es el coste de
estar en un edificio no saludable. “El
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Viernes 9 marzo 2018 Expansión
ANTES
9
El 85% de los jóvenes
reconoce el bienestar
en su puesto de
trabajo como clave
DESPUÉS
Para el promotor
estos certificados
suponen un sello de
calidad para su activo
Prado Park, ocupación récord. Grupo AXA
ha elegido Breeam para certificar su nuevo
complejo de oficinas en Méndez Álvaro. El
antiguo edificio del arquitecto Pedro
Muguruza era una amalgama de diferentes
edificios construidos entre 1926 y 1986. La
rehabilitación ha permitido recuperar la
fachada racionalista del arquitecto vasco
combinándola con nuevas intervenciones que
han dotado al edificio de amplios y luminosos
espacios de trabajo, así como un gran patio y
una azotea de esparcimiento. El edificio ya ha
seducido a Amazon, que ha instalado allí su
sede, así como a la Comunidad y al
Ayuntamiento de Madrid.
90% del gasto de una empresa es en
personal. Los verdaderos beneficiarios de un edificio certificado son los
propios empleados, algo que revierte
en la empresa: mejora la productividad, el rendimiento, reduce el absentismo, fideliza y atrae el talento, entre
otros aspectos”.
Sea por ahorro, conciencia, imagen o necesidad, cada vez más empresas, de todos los tamaños y sectores, se suman a este cambio. En el caso de Breeam, desde su adaptación
en 2011 al entorno español, ha certificado la sostenibilidad de 352 edificios. Además, otros 140 proyectos
están actualmente en proceso de obtener el certificado, lo que suma un
total de 492 edificios y 12 millones de
metros cuadrados de superficie. En-
tre ellos, los edificios de oficinas suponen un 33% del total de certificaciones y los residenciales un el sector
residencial representa un 23%. El
resto correspondería al sector industrial y logístico así como edificaciones ya existentes. Para Óscar Martínez, director de Breeam en España,
“el objetivo último es transformar el
sector inmobiliario; nosotros premiamos los edificios que van más allá
de la ley y más allá de la energía, que
solo supone un 20% de la puntuación en Breeam”.
Por su parte, Leed está cerca de alcanzar los 300 edificios certificados
en nuestro país desde que en 2006 lo
consiguiera el Parque Empresarial
Alvento de Metrovacesa (Madrid),
que fue el primero en España y en
Europa. El certificado patrio Verde,
activo desde 2010, suma ya 111 edificios y 255.000 metros cuadrados,
habiendo crecido significativamente
desde 2015, cuando duplicó casi el
número de metros cuadrados examinados. Por su parte Well, quizá el
más desconocido en España, pero
sin duda uno de los más ambiciosos,
tiene ya 19 edificios certificados en
España. El primer título otorgado
por esta organización fue en 2017 para las oficinas de CBRE en Madrid,
que alcanzaron el máximo nivel: Pla-
tino. La fórmula para conseguirlo
fue atender una serie de parámetros
como confort y diseño, alimentación
saludable, políticas para fomentar el
ejercicio físico y el cuidado de la
mente, así como calidad y uso adecuado del agua, el aire y la luz. Desde
la consultora inmobiliaria aseguran
que estos parámetros “han supuesto
considerables ahorros de energía
(12%), consumo de agua (40%) e impresión (25%) para la compañía, así
como un incremento del 30% en la
productividad y un 76% en la satisfacción de los empleados. Además,
contar con unas oficinas innovadoras y saludables ha contribuido a que
la firma haya sido incluida en el ránking Best Place to Work, que reconoce a las 50 mejores empresas para
trabajar en España”.
Se trata de una inversión que se recupera exponencialmente y, que como dicen desde el Green Building
Council España (responsables del
certificado Verde) permite que los
edificios, a menudo vistos como los
villanos del cambio climático, empiecen a ser percibidos como los héroes del planeta que pueden ser.
QUÉ MIDEN LOS TRES CERTIFICADOS
MÁS INTERNACIONALES
Certificado
LEED
BREEAM
WELL
Carácter
K Privado
K Privado
K Privado
Origen
K Reino Unido
K Estados Unidos
K Estados Unidos
Categorías
que contempla
K Gestión
K Salud y Bienestar
K Energía
K Transporte
K Agua
K Materiales
K Residuos
K Uso ecológico del suelo
K Contaminación
K Innovación
K Emplazamiento
K Sitio sostenible
K Gestión del agua
K Energía y Atmósfera
K Materiales y Recursos
K Calidad Ambiental Interior
K Innovación en el diseño
K Prioridad Regional
K Aire
K Agua
K Nutrición
K Iluminación
K Fitness
K Confort
K Mente
Niveles
de certificado
K Correcto, Bueno,
Muy Bueno, Excelente
y Excepcional
K Certificado, plata,
oro y platino
K Plata, oro y platino
Fuente: Expansión
Los pioneros en bienestar.
Las oficinas de CBRE en
Madrid (arriba) fueron las
primeras en obtener el
certificado Well en España. En
Europa, el honor fue para la
sede de la ingeniería Cundall
en Londres (izquierda),
cuidando aspectos como
aire, agua, iluminación,
alimentación, fitness y
confort (acústico, térmico y
ergonómico). Las bajas
laborales en la empresa se
redujeron un 50%.
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Expansión Viernes 9 marzo 2018
PRITZKER BALKRISHNA DOSHI, GALARDONADO CON EL PREMIO MÁS PRESTIGIOSO DE ARQUITECTURA
La humildad
del arquitecto del pueblo
Con noventa años, Doshi es
un hombre libre con ganas
de seguir aprendiendo.
Su arquitectura, muy
humana, es “una sinfonía”
para mirar solo a la vida”
Emelia Viaña. Madrid
“Todos los objetos que nos rodean y
la naturaleza misma –luces, cielo,
agua y tormenta–, todo es una sinfonía. Y esa sinfonía es de lo que trata la
arquitectura. Mi trabajo es la historia
de mi vida, continuamente en evolución, cambiando y buscando... buscando eliminar el papel de la arquitectura y mirar solo a la vida”. Esta
frase de Balkrishna Doshi (Pune,
1927), que se recoge en el comunicado de la Fundación Hyatt, institución que otorga el Pritzker, resume
el pensamiento de un hombre humilde que se siente libre.
Humilde también es su arquitectura, que sólo puede verse en India y
que nace de una búsqueda por definir la identidad y el futuro de un país
que fue colonia británica hasta el año
1947. “La arquitectura de Doshi no
se puede entender sin aproximarse
antes a la historia de su país. Es cierto
que Le Corbusier y Louis Khan fueron dos de sus grandes influencias y
que vivió en ciudades como París y
Londres, pero el estilo que define a
Doshi se encuentra en el país que le
vio nacer”, explica Martha Thorne,
decana de IE School of Architecture
and Design y directora ejecutiva de
los Premio Pritzker, que reconoce
que cuando llamó a Doshi para darle
la noticia le impresionó su humildad:
“Me dio las gracias, me dijo que era
Una arquitectura
humana y poética.
Ahmedabad es una de las capitales
del diseño moderno del mundo
y lo es gracias a Doshi, que
trabajó para Le Corbusier y junto
a Louis Kahn en distintas
construcciones de la ciudad. El
jurado del premio Pritzker,
compuesto por nueve profesionales,
le eligió por su arquitectura
poética, por su capacidad para
transmitir sus emociones a través
de sus diseños.
El uso de la libertad. Le Corbusier y Khan fueron los maestros de Balkrishna Doshi, que en cambio es lo que es gracias a ser un espíritu humilde y libre.
El estilo de Doshi
se define por una
constante búsqueda de
la identidad nacional
“Su arquitectura no se
puede entender sin
aproximarse antes a la
historia de su país”
un honor para él y para todo su equipo y que este premio le daba más
fuerza para seguir aprendiendo”.
El arquitecto indio, el primero de
su nacionalidad en ser galardonado
con el Pritzker, empezó a estudiar
arquitectura en 1947, el mismo año
que India declaró su independencia
y fueron esta fecha y todos los cambios que la sociedad india ha sufrido
desde entonces sus grandes influencias. Hoy, con noventa años, es un
hombre con ganas de seguir aprendiendo, “de mentalidad joven”, como reconoce Thorne, cuyo trabajo
transciende. “Ha construido viviendas sociales para muchas personas
sin recursos y lo ha hecho con la misma grandeza con la que podría haber
hecho una mansión. Ha entendido
su entorno, ha diseñado para que en
sus edificios se construyera una comunidad y ha tenido en cuenta el clima como factor determinante. Su arquitectura no es monumental, es humana”, concluye Thorne.
Las posibilidades de nuestro entorno. La sostenibilidad, hoy muy de moda,
fue una de las grandes obsesiones de Doshi en los años ochenta, cuando nadie
hablaba de ella. El arquitecto indio ha apostado siempre por aprovechar lo que el
entorno le prestaba desinteresadamente y convertir espacios que no eran
habitables en viviendas agradables gracias a un buen uso de la luz o del agua.
Edificios que buscan
crear una comunidad.
La arquitectura de Doshi sólo puede
verse en India, donde ha construido
muchas viviendas sociales. Fue su
forma de ayudar a un país que ha
sufrido muchos cambios sociales
desde 1947. Sus diseños han tenido en
cuenta el clima o la necesidad que
tenían los que habitaban esos edificios
de vivir en comunidad, por eso tienen
muchas zonas al aire libre, incluso
amplios pasillos o espacios que sirven
para charlar con el vecino.
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Viernes 9 marzo 2018 Expansión
MÁS ALLÁ DE SUS FRONTERAS
“Arquitectura seria y humana”
El Pritzker es el premio de arquitectura más
prestigioso del mundo. Entregado por la
Fundación Hyatt ha reconocido a algunos de los
mejores profesionales como Luis Barragán,
Oscar Niemeyer, Frank Gehry, Álvaro Siza, Rafael
Moneo, Tadao Ando, Renzo Piano, Zaha Hadid,
Alejandro Aravena o Glenn Murcutt, hoy
presidente del jurado. Formado por nueve
personas, el jurado de este año ha valorado del
arquitecto indio Balkrishna Doshi su capacidad
para humanizar la arquitectura. “Es muy
consciente del contexto en el que se encuentran
sus edificios. Sus soluciones tienen en cuenta
las dimensiones social, ambiental y económica”,
señalaba el fallo del jurado del Pritzker, que
hacía hincapié en que la arquitectura es “seria,
nunca llamativa o seguidora de tendencias y con
un profundo sentido de responsabilidad y
un deseo de contribuir a su país y su gente a
través de una arquitectura auténtica de alta
calidad”. La elección de Doshi, que formó parte
del jurado de este prestigioso premio en el año
2007, sorprendió al sector porque su obra sólo
puede verse en India y no es monumental. Para
Martha Thorne, decana de IE School of
Architecture and Design y directora ejecutiva de
los Premio Pritzker, su elección demuestra que
“una arquitectura puede estar localizada en un
país y hablar más allá de sus fronteras”. La
directiva señala la importancia de dar a conocer
a un arquitecto que, no siendo mediático, ni
famoso, ni accediendo a grandes obras
internacionales, ha sabido construir un mundo
más humano.
Martha
Thorne,
decana de
IE School of
Architecture
and Design
y directora
ejecutiva de
los Premio
Pritzker.
Formas abovedadas que protegen del sol y de la lluvia. El complejo de la imagen es Sangath, una
palabra que se traduce con la frase “Avanzar juntos a través de la participación”. Doshi cree en la importancia
del trabajo en equipo y así construyó este espacio de trabajo en Ahmedabad, la séptima ciudad más grande
de India y una de las que más ha avanzado desde que el país fuera colonia británica. Diseñada en 1978 y
construida en 1980, hoy es su despacho y su escuela. Las formas arquitectónicas dominantes en el complejo
son las abovedadas, una técnica que aprendió con Louis Kahn, pero que ya se usaban en los templos o los
tradicionales tocados indúes, y que Doshi aplicó como una forma de proteger a los edificios del clima extremo
de India, que combina altas temperaturas y lluvias a partes iguales.
SILVERTIP
EL PARAÍSO DE LA NIEVE VIRGEN
Y ADEMÁS...
ENTREVISTA CON EL MAGNATE VINÍCOLA ERIC DE ROTHSCHILD
INFORME: EL COCHE CLÁSICO SUBE COMO LA ESPUMA
E X PA N S I Ó N
N0 665
10 MAR
2018
LOS FINES DE SEMANA SON PARA DISFRUTAR
LA MEJOR REVISTA DE ESTILO DE VIDA CON
VIAJE
AL PARAÍSO
CANADIENSE
DE LA
NIEVE VIRGEN
HELIESQUÍ
POR QUÉ SILVERTIP
ES CONSIDERADO
EL MEJOR “LODGE”
DEL MUNDO
PARA PRACTICARLO
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12
Expansión Viernes 9 marzo 2018
Pistas de
decoración
El Serengeti, en fotos
Un espacio diseñado con
innovadores materiales
‘Karibu Serengeti’. Ignacio Itarte
publica Karibu Serengeti
(Bienvenido al Serengueti, en
idioma suajili), un libro que
recopila las mejores imágenes
que el fotógrafo vasco ha
recopilado durante tres años en
el Parque Nacional Serengeti, en
Tanzania. La obra recopila la vida
más salvaje de la fauna africana,
con escenas de animales únicas
y otras en las que casi se puede
acariciar a los animales. El libro
tiene un precio de 39 euros.
La interpretación de un objeto y un concepto
Romina Barbieri. La arquitecta ha creado para la
feria Expodental, organizada por Ifema y
promovida por Fenin, un espacio con innovadores
materiales y soluciones orientadas a mejorar la
labor profesional en las clínicas dentales y la
experiencia del paciente. En esta feria, que se
celebra del 15 al 17 de marzo, podrán verse las
propuestas de este estudio de arquitectura,
especializado en este tipo de negocios.
Rado Star Prize Spain. La marca suiza de relojes
ha galardonado, en la primera edición de los Rado
Star Prize Spain, a Paula Clavería, con su obra The
Chair, premiada por su interpretación del
diseño desde el punto de vista del concepto, y
a Pablo Vidiella, con Kuria Table, por su
interpretación del diseño desde el punto de vista
del objeto. Ambos recibieron un premio de 2.500
euros, así como un Rado True
Face, reloj diseñado por el
arquitecto polaco Oskar Zieta.
ENTREVISTA ELENA SACCHETTI Y CAROLINA VALENCIA, DIRECTORAS COMERCIALES DE CEMENT DESIGN
color y textura al cemento”
“Damos
La firma española apuesta
por un producto más
sostenible, con menos
aditivos químicos, y por
un catálogo con más
posibilidades
La decoración y la arquitectura
siempre han buscado materiales
más resistentes y duraderos para sus
obras y han encontrado en el microcemento uno de sus productos estrella tanto para la decoración exterior
como interior. Para dar respuesta a
esta tendencia, nació Cement Design. Lo hizo en 2007, punto álgido
de la burbuja inmobiliaria, que estalló apenas un año después. “España
estaba muy triste y surgió la necesidad de salir a buscar. Empezamos
por Italia –donde hay mucha cultura
de resina y estuco veneciano–, Reino
Unido, Holanda, Portugal...”, explican Elena Sacchetti y Carolina Valencia, directoras comerciales de la
firma en España.
Actualmente, Cement Design está
presente en 45 países, pero mantiene
su sede en Madrid, donde además
cuenta con la fábrica central en Getafe, desde la que realizan toda la
producción y que es el lugar de formación de más de 500 profesionales
al año. Además, en la capital, acaban
de abrir dos nuevas tiendas, en los
barrios de Chueca y La Latina, “ubicaciones de por sí más creativas y
que marcan tendencia”.
–¿Cómo ha evolucionado este producto en los últimos años?
Actualmente, en Cement Design
trabajamos con la línea Ecocement, un microcemento evolucio-
Pablo Moreno
L. Junco. Madrid
Elena Sacchetti y Carolina Valencia, en la nueva tienda de la firma en el barrio de Chueca (Madrid).
nado, más resistente, flexible y más
ecológico que el microcemento de
antes; tiene menos aditivos químicos que se han sustituido por com-
ponentes biodegradables, un requisito exigido por ejemplo en países
como Suiza, Corea, Japón... En España cada vez más se pide produc-
El Hotel Mastinell cuenta con revestimiento de paredes y techos
de Cement Design, además del mobiliario de exhibición.
to certificado sobre todo por ejemplo para las estancias de los niños.
Además, como se puede aplicar sin
necesidad de retirar el soporte
Esta vivienda ubicada en Miraflores de la Sierra, en Madrid, tiene
fachada y piscina de microcemento, entre otros elementos.
existente, permite una obra limpia,
rápida y sin ruidos.
–También hay más color...
Hay hasta 120 colores que dan infinidad de combinaciones, y también
textura. Todo sale del cemento como lo conocemos, pero los decoradores y arquitectos buscaban nuevas
texturas y así hemos incluido desde
cristales reciclados, virutas de madera, hasta incluso tela vaquera, que le
da diferentes acabados. Se pueden
hacer muchísimas cosas, hay que estar continuamente innovando e invirtiendo en desarrollo e investigación de producto. Lo que nos ha permitido seguir avanzado a pesar de la
crisis económica. También hemos
aprovechado para entrar en mobiliario, con revestimientos decorativos
que permiten un diseño industrializado que está siendo muy bien acogido sobre todo en retail.
–¿Y en viviendas?
Es un elemento común en retail,
pues es idóneo para zonas de mucho
tránsito por su dureza, continuidad y
fácil limpieza, por eso se aplica mucho en restaurantes como Street XO;
hoteles como las bodegas del hotel
Mastinell en el Penedés, o incluso la
Terminal de cruceros de Oporto. En
el interior de las viviendas concretamente, cada vez tiene mejor aceptación por el efecto de continuidad que
permite. Ya se ha pasado de una visión industrial a un elemento de interior, aunque sigue siendo un producto muy específico y aún no muy
conocido.
–¿Qué le gusta al cliente nacional?
En España priman los colores
neutros, sobre todo los grises en todas sus gamas, pero el verde caqui
ha entrado con fuerza, son colores
que combinan muy bien con cualquier material, pero sobre todo con
madera. En cambio, los holandeses
son mucho más creativos, por
ejemplo.
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Las nuevas reglas para contratar
con las Administraciones
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Expansión Viernes 9 marzo 2018
LAS NUEVAS REGLAS PARA CONTRATAR CON LAS ADMINISTRACIONES
Guía práctica para la aplicación de la nueva
Ley de Contratos del Sector Público
oy 9 de marzo de 2018
se produce la entrada
en vigor completa
de la Ley 9/2017,
de 8 de noviembre,
de Contratos del
Sector Público, por la que se
trasponen al ordenamiento
jurídico español las Directivas
del Parlamento Europeo y del
Consejo, 2014/23/UE y
2014/24/UE, de 26 de febrero
de 2014 (en adelante, LCSP).
Tras más de un año de
tramitación parlamentaria,
y con casi dos años de retraso
con respecto al plazo fijado
en las directivas comunitarias,
la entrada en vigor de esta
norma presenta una gran
relevancia por diversos motivos,
a saber:
H
L Su aplicación contribuye a la
redistribución de entre un 14%
y un 20% (según las fuentes)
del PIB en nuestro país.
L A diferencia de otras reformas
recientes de la norma (raro es
el año que no se produce una), en
la nueva LCSP se modifican, en
mayor o menor medida, hasta el
90% del articulado de la ley que
ahora se deroga (304 artículos sobre
los 334 de la anterior).
L Tras años de contracción
de la contratación pública y,
en particular, del sector de las
infraestructuras, la nueva norma
llega para ser aplicada en un
contexto económico distinto,
en el que se espera que la
Administración retome su
actividad licitadora. En el horizonte
se vislumbran ya una serie de
licitaciones que,
sin duda alguna, contribuirán
notablemente a la reactivación de
la actividad económica
y la creación de empleo (Plan
Extraordinario de Inversión en
Carreteras, depuradoras en
Castilla-La Mancha, privatización
de las autopistas de peaje
que reviertan al Estado, etc.).
Ello nos lleva a considerar que
la nueva LCSP es, junto con el
Reglamento General de Protección
de Datos, la norma de Derecho
Administrativo en sentido
estricto más relevante que
entrará en vigor en el año 2018.
Los objetivos fundamentales
de la LCSP son incrementar la
transparencia en la contratación
pública y mejorar la racionalización
y eficiencia en el uso
de los recursos públicos.
Aunque la nueva norma sigue
el esquema creado por la anterior
regulación, el nuevo texto aclara
algunas cuestiones para mejorar
la seguridad jurídica y da una otra
vuelta de tuerca a la regulación en
su concepción como instrumento
para implementar políticas
sociales, medioambientales,
de innovación y desarrollo,
de promoción de las pymes,
y de defensa de la competencia.
En la presente Guía llevaremos
a cabo una aproximación
a las principales novedades
que introduce esta nueva norma,
extensa y compleja, desde una
visión eminentemente práctica,
didáctica, poco técnica en
o posible y no exhaustiva.
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Viernes 9 marzo 2018 Expansión
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LAS NUEVAS REGLAS PARA CONTRATAR CON LAS ADMINISTRACIONES
1
Aspectos generales
de la contratación
del sector público
Este primer apartado de la norma se
refiere a los elementos esenciales del
régimen de contratación de las entidades que conforman el sector público en España. Dentro del concepto de sector público, encontramos no
solo a las Administraciones territoriales tradicionales, como los ayuntamientos, las comunidades autónomas o la Administración general del
Estado, sino también otros tipos de
entidades como son las sociedades
mercantiles participadas mayoritariamente por la Administración o las
fundaciones públicas.
En particular, este primer título de
la norma incluye reglas relativas a los
sujetos que deben aplicar la norma, a
los tipos de negocios y contratos que
se someten a ella, a los distintos regímenes de aplicación de la norma en
función de la trascendencia del contrato de que se trate (por ejemplo,
contratos que, por su gran importe,
se sujetan a publicidad comunitaria
para abrir la competencia a nacionales del resto de Estados miembros de
la Unión), al régimen de recursos
que caben en materia de contratación pública, a la capacidad y solvencia exigida a los interesados en concurrir a licitaciones, a las garantías
que deben prestarse, etcétera.
2
Objeto de la Ley
La primera gran novedad de la ley la
encontramos en su artículo primero,
que establece que su objeto es la regulación de la contratación del sector público, con el fin de garantizar el
cumplimiento de los principios de
publicidad, concurrencia e igualdad
de trato.
Tras fijar la materia, la nueva
LCSP recoge por primera vez un
mandato a todas las entidades del
sector público de incorporar, en todas las fases de su actividad contractual, criterios sociales y medioambientales que guarden relación con
el objeto del contrato, en la consideración de que ello contribuye a obtener una mejor relación calidad-precio de las prestaciones y mayor eficiencia en el uso de fondos públicos.
También por primera vez se establece como principio esencial la
obligación de facilitar el acceso a la
contratación pública de las pequeñas y medianas empresas y de empresas de economía social.
Ambos mandatos, que se reflejan
en mayor o menor medida a lo largo
de todo el articulado de la nueva
LCSP (por ejemplo, como veremos,
en términos de fijación del objeto de
los contratos, su división en lotes, la
exigencia de garantías, los criterios
para la adjudicación o la imposición
de condiciones de ejecución de los
contratos), constituyen sin duda uno
de los principales retos que habrán
de afrontar las entidades sujetas a la
norma en la revisión de sus procedimientos y documentos tipo de contratación.
3
Sujetos sometidos
a la LCSP
El ámbito subjetivo de aplicación de
las leyes de contratos del sector público ha sido, tradicionalmente, uno
de los aspectos más conflictivos y
complejos a los que se han tenido
que enfrentar nuestro legislador y
los destinatarios y usuarios de la norma.
Con el fin de establecer una regulación homogénea en toda la Unión
Europea, las directivas comunitarias
en la materia introdujeron el concepto de “poder adjudicador”, entidad ésta del sector público a la que,
en determinados contratos de importe significativo, se le aplicarían
normas especiales de publicidad y
adjudicación en sus licitaciones (publicidad en diarios comunitarios,
con un plazo general mínimo de 52
días entre el anuncio y la fecha límite
para presentar ofertas, régimen de
recursos, etcétera).
El “aterrizaje” por primera vez del
concepto en la realidad del sector
público de nuestro país (compuesto
por un universo variopinto de tipos
de entidades, que incluyen, entre
otros, consorcios, universidades, sociedades mercantiles o autoridades
portuarias), no estuvo exento de polémica ni de complejidades. Por
ejemplo, en la Sentencia, de 16 de octubre de 2003, del Tribunal de Justicia de la Unión Europea (caso Siepsa), se condenó a nuestra Administración general del Estado por haber
establecido que una sociedad mercantil creada específicamente para
construir, gestionar y liquidar cárceles no debía incluirse en el concepto
de “poder adjudicador” y, por tanto,
no debía observar las normas de licitación comunitarias.
Una vez ha sido superada esta
problemática, la nueva LCSP clarifica la clasificación dentro de las distintas categorías de entidades que
deben aplicar la norma (con mayor o
menor grado de exigencia) con respecto a los consorcios, las fundaciones públicas, las mutuas colaboradoras de la Seguridad Social, las ciudades autónomas, las diputaciones forales o los fondos sin personalidad
jurídica
Con todo, la principal novedad en
esta materia es la recién estrenada
sujeción a la Ley de los partidos políticos, las organizaciones sindicales y
las organizaciones empresariales y
asociaciones empresariales, cuando
cumplan los requisitos para ser “poder adjudicador”.
En este caso, las entidades apuntadas deberán aprobar unas instrucciones internas de contratación con
el objeto de cumplir los principios de
publicidad, concurrencia, transparencia, igualdad y no discriminación,
así como la normativa comunitaria.
En la práctica, esta exigencia implica la necesidad de que partidos
políticos y sindicatos revisen si cumplen los requisitos para ser considerados “poder adjudicador” (proceso
complejo que ya sufrieron en sus
carnes otras entidades del sector público en el pasado) y, en su caso, lleven a cabo un cambio radical en la
forma en que vienen seleccionando
a sus proveedores.
4
Contratos sujetos
a la LCSP
Tradicionalmente han quedado sujetos a la normativa de contratación
pública todos los contratos onerosos
que celebren las entidades sujetas a
su ámbito de aplicación subjetivo y
no se encontraran en ninguno de los
supuestos de exclusión expresamente previstos. Una de las principales modificaciones que incorpora
la norma en esta materia es precisar
el concepto de “oneroso”, en el sentido de incluir todos los supuestos en
los que el contratista obtenga algún
tipo de beneficio económico, ya sea
directo o indirecto.
Una vez sentado lo anterior, la
nueva LCSP mantiene la clásica delimitación de su ámbito de aplicación
objetivo en sentido negativo, es decir, excluyendo todo lo que se encuentra fuera de su radio de acción.
No obstante, desglosa y precisa en
hasta siete nuevos artículos lo que
hasta la fecha se recogía en tan solo
un precepto. Como principales novedades con respecto al régimen de
exclusión vigente hasta ahora (que
incluía la relación con los funcionarios públicos, las relaciones relativas
al régimen del sector de la Defensa,
los convenios internacionales o los
negocios patrimoniales), se restringe
notablemente el uso de los convenios entre entidades del sector público, en el sentido de precisar que su
contenido no debe quedar comprendido en el de los contratos regulados
en la LCSP.
Ello, en la práctica, debería dar lugar a que, salvo contadas excepciones, las entidades del sector público
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Expansión Viernes 9 marzo 2018
LAS NUEVAS REGLAS PARA CONTRATAR CON LAS ADMINISTRACIONES
deban abrir a licitación pública materias que tradicionalmente habrían
atribuido directamente a otras entidades similares en otros ámbitos del
sector público.
5
Tipos de contratos
Como es sabido, los contratos típicos
que se han venido regulando expresamente en las últimas normativas
de contratación pública son los de
obras, de concesión de obras, de concesión de gestión de servicios públicos, de colaboración público-privada, de suministro y de servicios.
La nueva ley introduce novedades
también en esta clasificación clásica.
Se establece que en el contrato de
obras podrán contratarse obras definidas mediante proyectos independientes relativos a cada una de las
partes de una obra completa, siempre que éstas sean susceptibles de
utilización independiente. Esta medida, entendemos, busca permitir
que se pueda reducir el alcance de
determinadas obras que precisen las
entidades del sector público y, con
dicha reducción, dar entrada en las
licitaciones a pequeñas y medianas
empresas.
En los contratos de concesión, se
incluye en su propia definición que
el derecho a explotar la obra o el servicio incluye la traslación al concesionario del riesgo de operación (incluyendo el riesgo de demanda o el
de suministro, o ambos). Se precisa
con ello expresamente que se asume
el riesgo operacional cuando no esté
garantizado que, en condiciones
normales de funcionamiento, el concesionario vaya a recuperar las inversiones realizadas ni a cubrir los
costes en que hubiera incurrido.
A pesar de lo extremo que pueda
parecer esta nueva redacción de la
definición de estos tipos de contratos, lo cierto es que no deja de ser una
precisión conceptual en línea con la
regulación que se introdujo en la antigua LCSP en 2015 para supuestos
de terminación anticipada de las
concesiones por causa no imputable
a la Administración. Dicha regulación, que se introdujo al hilo de las
noticias sobre las radiales, ya precisó
que, a futuro, en casos similares, el
concesionario no tendría garantizado recuperar las inversiones no
amortizadas y, además, que dicha
amortización sería lineal y no por
uso.
Desaparece el contrato de colaboración público-privada por falta de
uso. Ciertamente, la complejidad del
procedimiento previsto para su adjudicación (el diálogo competitivo) y
la regulación que se diera al contrato
en la anterior normativa, han hecho
que en la práctica casi no haya sido
utilizado por nuestras Administraciones.
Se incluyen dentro del concepto
de contrato de suministro los que
tengan por objeto la adquisición de
energía primaria o energía transformada.
Se precisa que en el contrato de
servicios se incluyen aquéllos en los
que el adjudicatario se obligue a ejecutar el servicio de forma sucesiva y
por precio unitario. Esto implica flexibilizar el régimen de contratación
de determinados servicios, atendiendo a las necesidades de la entidad en cada momento y aplicando
precios por unidades de servicios
ejecutadas conforme a la oferta del
adjudicatario.
Por último, respecto de las sociedades de economía mixta (que es
una fórmula que ha sido utilizada
tradicionalmente para la gestión de
servicios públicos, como los relativos
a la gestión del ciclo integral del
agua), se precisa que, a partir de ahora, la concurrencia del capital público será mayoritaria con respecto a la
del privado. También, que la modificación de las concesiones de obras o
servicios que se les adjudique directamente estará sujeta a la LCSP y
que deberán concurrir a licitaciones
para poder optar a ser concesionarias en contratos distintos.
6
Contratos sujetos
a regulación
armonizada
En línea con lo indicado anterior-
mente respecto de los “poderes adjudicadores”, los contratos sujetos a
regulación armonizada son aquellos
contratos que, por su objeto e importe, el legislador comunitario ha considerado que pueden resultar de interés para contratistas de los diferentes Estados miembro. Y, por ello, se
sujetan a normas especiales de publicidad y de procedimiento de adjudicación, para abrirlos a la mayor
competencia posible.
Los umbrales para entrar en esta
categoría especial de contratos son,
con carácter general, de 5.225.000
euros en contratos de obras, concesión de obras y concesión de servicios, y de 209.000 euros (o 135.000
en el ámbito de la Administración
general del Estado) para los contratos de suministro y servicios.
Por un lado, en los contratos de
servicios se prescinde la delimitación de los incluidos en este régimen
por la referencia a un anexo de la
norma y, en contraposición, se aumentan las exclusiones expresas en
el cuerpo de la ley (determinados
servicios jurídicos, servicios públicos de transporte, etcétera).
Por otro, se incluyen también en
esta categoría los contratos cuyo objeto sean servicios sociales o específicos enumerados en el Anexo IV de
la norma, con un valor estimado
igual o superior a 750.000 euros. Ello
implica mejorar el régimen de concurrencia respecto de esta categoría
de servicios.
7
Contratos
administrativos
y contratos privados
La distinción entre contratos administrativos y contratos privados resulta del máximo interés en lo que se refiere a sus efectos prácticos sobre las
distintas fases en que se divide la actividad contractual de las entidades del
sector público. Así, en función de esta
clasificación, nos encontramos con
contratos que se rigen íntegramente
por la LCSP y cuyas incidencias se someten a la revisión de los jueces y tribunales de lo contencioso-administrativo. O, en otro caso, solo se someten a la LCSP en su preparación y adjudicación, pero en lo relativo a sus
efectos, cumplimiento y extinción, se
remiten al Derecho Privado y son objeto de revisión en el orden civil.
Con la nueva ley, algunos aspectos
del régimen de ejecución y extinción
de determinados contratos privados
se someterán también a la LCSP. En
particular, lo relativo a las condiciones especiales de ejecución (en materia medioambiental, social o laboral), modificación, cesión, subcontratación y resolución.
Ello se entiende en la medida en
que tales aspectos de la ejecución de
los contratos son fundamentales a la
hora de mantener el equilibrio de las
prestaciones considerado en la adjudicación y, por tanto, un régimen flexible de alteración sobre las mismas
puede conllevar la ruptura de los
principios de publicidad y concurrencia.
8
Duración máxima
de los contratos
Las sucesivas normativas de contratación pública que han estado vigentes a lo largo de los años han regulado con precisión la duración máxima que deben tener los contratos
que celebren las entidades del sector
público. El objeto de limitar la duración de los contratos no es otro que
permitir que las prestaciones que incorporan sean objeto de concurrencia de forma periódica, evitando así
que los contratistas se perpetúen en
la ejecución de prestaciones a favor
de la Administración.
La regla general que considera la
norma es que la duración de los contratos debe responder a la naturaleza de sus prestaciones, a las características de su financiación y, como
decimos, a la necesidad de someter
periódicamente a concurrencia su
realización.
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Viernes 9 marzo 2018 Expansión
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LAS NUEVAS REGLAS PARA CONTRATAR CON LAS ADMINISTRACIONES
En esta materia se precisan algunos aspectos de relevancia.
El plazo máximo de duración de
los contratos, incluyendo posibles
prórrogas, queda como sigue:
L Contratos de concesión de obras y
de servicios que comprendan
obras, 40 años.
L Concesiones de servicios sin
obras, 25 años para los no sanitarios y 10 años para los sanitarios
L Contratos de suministro, arrendamiento de bienes muebles y servicios de prestación sucesiva, 5 años
(cuando antes no tenían un plazo
máximo de duración).
L Contratos de servicios de prestación sucesiva, 5 años, si bien se podrá establecer un plazo de duración superior cuando lo exija el
periodo de recuperación de las inversiones directamente relacionadas con el contrato.
L Contratos de servicios de mantenimiento que se concierte conjuntamente con el de la compra del
bien a mantener, con carácter general, podrán tener como plazo de
duración el de la vida útil del producto adquirido.
Se establece que para que las prórrogas ordenadas por el órgano de
contratación sean obligatorias éste
habrá de dar un preaviso al empresario de, al menos, dos meses. Esto resulta muy relevante en la práctica
(pues habilita cierto margen a las
empresas para organizar la continuidad de la prestación con la debida
antelación).
9
Recurso especial
El recurso especial se ha consolidado como un instrumento muy eficaz a la hora de combatir los actos
de los órganos de contratación relativos a la contratación pública que
no se consideran conformes a la
normativa.
Hasta su implantación hace unos
años, la práctica conllevaba que el
órgano que debía revisar en primera
instancia la adecuación de determinada decisión era el mismo que la
había adoptado, por lo que el número de casos que se ganaban en vía administrativa era casi despreciable. Y,
una vez desestimado el recurso en
vía administrativa, la única alternativa posible era acudir a los tribunales
correspondientes, por lo que, para
cuando se obtenía una decisión sobre la materia, el contrato muchas
veces ya se había ejecutado y solo
quedaba pedir una indemnización.
Con la aplicación de la denominada directiva de recursos, se estableció que la revisión de estas decisiones debía ser llevada a cabo por un
“tribunal” independiente y suspender con carácter general los trámites
para la adjudicación y formalización
del contrato, de forma que se diera
una vía efectiva de recurso en estos
casos.
Aunque la creación en sede administrativa de los tribunales de recur-
sos contractuales generó suspicacias
sobre su independencia en un primer momento, lo cierto es que en la
práctica sí han sido con carácter general imparciales y, estos últimos
años, hemos visto numerosos ejemplos de recursos especiales ganados
en vía administrativa.
La nueva ley profundiza en el alcance que debe dársele a este instrumento, ampliándose notablemente
su ámbito de aplicación.
En este sentido, se amplía el ámbito de aplicación a: (i) los contratos de
obras, concesiones de obras y de servicios cuyo valor estimado supere
los 3.000.000 de euros, (ii) los contratos de servicios y de suministros
cuyo valor estimado supere los
100.000 euros, y (iii) los contratos
administrativos especiales si no es
posible fijar su precio de licitación
por sus características, o atendida su
duración total más prórrogas, su importe sea igual o superior a lo establecido en los contratos de servicios.
Asimismo, serán recurribles: (i)
las modificaciones basadas en el incumplimiento de lo previsto en los
pliegos o en la LCSP respecto de los
modificados de los contratos, cuando se entienda que una modificación
en concreto debió ser objeto de nueva adjudicación, (ii) la formalización
de encargos a medios propios en los
casos en que estos no cumplan los
requisitos legales, y (iii) los acuerdos
de rescate de concesiones.
Además, se añaden, como legitimados para interponer el recurso,
las organizaciones sindicales y las
organizaciones empresariales sectoriales representativas de los intereses de los afectados.
Se añade también una regulación
específica del acceso al expediente
que, en la práctica, resulta especialmente relevante, pues en ocasiones
las limitaciones derivadas de los plazos de recurso y de acceso a la información para preservar la confidencialidad de las ofertas, conllevaba
que el recurso tuviera que formularse “a ciegas” (lo que debilitaba notablemente las posibilidades de éxito
en estos casos).
Se elimina la exigencia de anunciar el recurso, que en la práctica, a
nuestro juicio, tenía poco sentido,
pues el plazo para hacerlo era el mis-
mo que el de la interposición y realmente resultaba un trámite burocrático innecesario.
Se limita el efecto suspensivo automático del recurso respecto de los
acuerdos marco y sistemas dinámicos de adquisición.
Se establece un plazo máximo de
dos meses para resolver el recurso y
se establece un sentido negativo al silencio administrativo. Ello, como es
sabido, solo a los efectos de permitir
que el interesado pueda acudir a los
tribunales correspondientes, sin eliminar la obligación del tribunal de
resolver expresamente y sin que vincule en modo alguno el sentido de la
decisión que se adopte tardíamente.
Se prevé expresamente la posibilidad de imposición de sanciones de
entre 1.000 y 30.000 euros para supuestos en los que se aprecie que el
recurso o la solicitud de medidas
cautelares se han interpuesto con temeridad o mala fe. La sanción, que se
graduará en función de la mala fe
que se aprecie, el perjuicio ocasionado y el beneficio obtenido, busca
perseguir la generalización de los recursos que se ha dado cuando el con-
tratista que está ejecutando el contrato no logra volver a ser adjudicatario en su renovación mediante una
nueva licitación y, solo por la suspensión automática, ya obtenía cierto rédito por recurrir.
Por último, y aunque esto realmente no sea una novedad, se prevé
expresamente que la interposición
sea gratuita para los recurrentes.
10
Publicidad
y conflictos de interés
Según hemos visto, uno de los principales objetivos de la nueva norma
es profundizar en las obligaciones de
transparencia que deben cumplir los
órganos de contratación en su actividad contractual y en la lucha contra
la corrupción.
En este sentido, la LCSP establece
numerosas medidas para ampliar el
alcance de la publicidad de la actividad contractual pública.
Así, se fija que la difusión del perfil
del contratante (apartado de la web
de las entidades sujetas a la norma en
la que se debe incluir la información
requerida en la materia) será llevada
a cabo a través de Internet. En este
punto, se prohíbe exigir la identificación previa del usuario para acceder
a la información, lo cual constituía
una práctica relativamente extendida y que podía actuar como un freno
a la hora de permitir la mayor concurrencia posible.
A partir de ahora, la información
objeto de publicación deberá permanecer publicada al menos cinco años,
en contra de la práctica habitual hasta este momento, conforme a la que,
tras la formalización de un contrato,
toda la información sobre éste desaparecía casi inmediatamente. Ello
supone no solo un ejercicio de transparencia adecuado, sino que en la
práctica contribuirá notablemente a
la difusión y control de la actividad
contractual del sector público (por
ejemplo, en lo relativo al recurso especial contra los modificados, ahora
posible, según lo expuesto).
Se extiende el alcance de la información y documentos que deben ser
objeto de publicación. De ahora en
adelante, deberán incluirse en el perfil la memoria justificativa del contrato (incluyendo la justificación del
procedimiento elegido cuando no
sea abierto o restringido), los pliegos
y la aprobación del expediente, los
anuncios, todas las actas de las mesas
de contratación o resoluciones del
servicio u órgano de contratación, el
informe de valoración de ofertas, los
informes sobre ofertas en presunción de anormalidad, etc.
Respecto de los contratos menores (aquéllos que, por su reducida
cuantía, se permite adjudicar a cualquier empresario capaz de ejecutarlos), se prevé que deberá ser objeto
de publicidad al menos trimestral información sobre su objeto, duración,
adjudicatario e importe. Ello, como
veremos, contribuirá al control de
las nuevas limitaciones que se han
introducido sobre esta figura.
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Expansión Viernes 9 marzo 2018
LAS NUEVAS REGLAS PARA CONTRATAR CON LAS ADMINISTRACIONES
En lo que respecta a los conflictos
de interés, se establece como medida
de prevención del fraude y la corrupción la obligación de cualquier persona que tenga conocimiento de una
situación de riesgo en esta materia,
de ponerla inmediatamente en conocimiento del órgano de contratación. Se define un conflicto de interés como cualquier situación en la
que el personal al servicio del órgano
de contratación, que además participe en el desarrollo de la procedimiento de licitación o pueda influir
en su resultado, tenga directa o indirectamente un interés financiero,
económico o personal que pudiera
parecer que compromete su imparcialidad e independencia en el contexto del procedimiento de licitación.
En estos casos, se establece la
obligación de los órganos de contratación de tomar las medidas adecuadas para prevenir, detectar y solucionar de modo efectivo los conflictos de intereses que puedan surgir en los procedimientos, de forma
que no se distorsione la competencia y se garantice la transparencia y
la igualdad de trato a todas las empresas.
11
Capacidad y solvencia
para contratar
La normativa de contratación pública ha establecido tradicionalmente
medidas para garantizar que las empresas que contratan con el sector
público sean capaces de ejecutar los
contratos a los que optan. Este filtro,
que supone una restricción evidente
a la concurrencia, se justifica claramente en los intereses generales que
representa la adecuada ejecución de
los contratos públicos.
Como una medida para abrir la
concurrencia y permitir el acceso a
un mayor número de contratos públicos a las pequeñas y medianas empresas, se restringe el requisito de
experiencia que típicamente ha sido
valorado como un elemento de solvencia técnica mínima para concurrir. Así, se limitan los años de experiencia mínima, que pasan a 5 años
en contratos de obras (frente a los 10
anteriores) y a 3 años en los de suministro y de servicios (en lugar de 5,
como hasta ahora).
Se reconoce expresamente que las
uniones temporales de empresarios
podrán integrar su solvencia con
medios ajenos (cuestión esta que, en
la práctica, era dudosa y ha dado lugar a numerosos conflictos en el seno de licitaciones públicas).
Se pone el foco en el cumplimiento
de las condiciones de solvencia consideradas en las uniones temporales
de empresas, de suerte que, a partir
de ahora, si se quiere modificar su
composición por ampliación, disminución o sustitución de empresas, será requerida la autorización previa y
expresa del órgano de contratación y
el cumplimiento de una serie de requisitos relativos a la ejecución previa del contrato. Esta medida busca
restringir una práctica relativamente
habitual en nuestra práctica de contratación pública, cuál era la acreditación formal de la solvencia mediante
la constitución de UTE que, luego en
la ejecución del contrato, no se ajustaban a la realidad.
Sin perjuicio de lo anterior, sí se
dulcifica este régimen para el caso de
que se produzca el concurso de
acreedores de alguno de los miembros de la unión temporal. En estos
supuestos, se prevé la continuación
del contrato con el resto de miembros de la UTE siempre que cumplan la solvencia requerida o los requisitos de clasificación considerados para concurrir.
Para controlar estos aspectos, se
establece la obligación de publicar el
porcentaje de participación de los
miembros de una UTE en la adjudicación del contrato.
En lo relativo a las prohibiciones
de contratar, se hace un guiño a los
modelos de compliance que tan de
moda se han puesto en los últimos
años al hilo de la regulación de la responsabilidad penal de las personas
jurídicas. Ello, en la medida en que se
establece que la adopción de medidas técnicas, organizativas y de personal apropiadas para la comisión de
futuras infracciones administrativas
(entre ellas, acogerse al programa de
clemencia en materia de falseamiento de la competencia) será un supuesto en que se podrá evitar la imposición de la prohibición. Esta medida conllevará en la práctica que sea
recomendable revisar los modelos
de compliance que han adoptado las
empresas estos últimos años, pues,
con carácter general, se centran en el
ámbito penal y no tanto en el administrativo y de competencia.
También podrá evitarse la imposición de la prohibición de contratar
en el supuesto de que se acredite el
pago o compromiso de pago de multas e indemnizaciones en el trámite
de audiencia del expediente correspondiente.
Una medida también extremadamente relevante en esta materia es la
previsión de que, en el caso de las
uniones temporales, el órgano de
contratación requiera a las empresas
para que justifiquen las razones para
concurrir agrupadas. En el caso de
que se aprecien indicios fundados de
colusión, el órgano de contratación
deberá trasladarlo a la Comisión Nacional del Mercado y la Competencia (CNMC) y suspender el procedimiento hasta que ésta decida sobre el
particular con carácter urgente. Las
empresas respecto de las que se
aprecie que han concurrido vulnerando las normas de competencia
serán excluidas de la licitación.
Esta nueva previsión, que busca
regular y perseguir supuestos de colusión en las uniones temporales que
se han apreciado en los últimos años,
exigirá en la práctica que las empresas deban valorar cuidadosamente la
estructura con la que desean concurrir a las licitaciones.
12
Objeto y precio
del contrato
Como es lógico, dos de los elementos
más relevantes de todo contrato son
su objeto y precio. La adecuada conjunción de estas dos variables en un
determinado pliego puede lograr
maximizar la concurrencia, restringirla indebidamente o hacer que una
licitación fracase y quede desierta.
Además, dado que el valor estimado de los contratos es lo que marca
las normas de procedimiento exigibles, una práctica relativamente
usual para restringir la concurrencia
ha sido tradicionalmente el fraccionamiento de los contratos con vistas
a aligerar los requisitos de publicidad y concurrencia aplicables.
En esta materia, la nueva norma
busca mantener los controles actuales (prohibición de fraccionamiento), pero abriendo la mano a que los
contratos se dividan en lotes para
abrir la concurrencia a pequeñas y
medianas empresas. Así, se invierte
la regla general actual de que es necesario justificar en el expediente la
división en lotes de los contratos, para generalizar esta práctica y solo no
llevarla a cabo en el caso de que se
justifique que no es técnicamente
posible reducir el tamaño de los contratos.
Otra de las barreras que tradicionalmente han encontrado las pequeñas y medianas empresas para con-
currir en condiciones de igualdad ha
sido la exigencia de garantías provisionales para asegurar la seriedad de
las ofertas. Con la llegada de la crisis,
se pasó de un régimen obligatorio de
exigencia de esta garantía a uno voluntario, a elección del órgano de
contratación. Con la nueva LCSP, las
garantías provisionales solo podrán
exigirse de forma excepcional, por
razones de interés público debidamente justificadas en el expediente.
Ello redundará, como decimos, en
mayores opciones para las pymes.
Por último, tradicionalmente, los
órganos de contratación y los órganos consultivos han considerado
que el cumplimiento de las condiciones laborales de los adjudicatarios de
contratos públicos no era objeto ni
del procedimiento de adjudicación
ni de la supervisión en su ejecución.
Ello ha dado lugar a la adjudicación
de contratos con un componente
elevado de mano de obra cuyo precio, directamente, no permitía cumplir los convenios colectivos aplicables.
A partir de ahora, la Administración deberá velar por esta materia
desde el inicio del expediente de
contratación, pues se exige que el
precio de sus contratos cuyo coste
económico principal sea el laboral
considere los términos de los convenios colectivos sectoriales, nacionales, autonómicos y provinciales aplicables en el lugar de ejecución.
Con arreglo a ello, el valor estimado de los contratos deberá incorporar no solo los conceptos tradicionales (importe total, sin IVA, incluyendo opciones y prórrogas, posibles
primas o pagos a los licitadores y potenciales modificaciones), sino también los costes derivados de la aplicación de las normativas laborales vigentes, los costes de ejecución material y los gastos generales y de estructura.
Si bien ello redundará en evitar casos polémicos por todos conocidos,
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Viernes 9 marzo 2018 Expansión
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LAS NUEVAS REGLAS PARA CONTRATAR CON LAS ADMINISTRACIONES
requerirá en la práctica un esfuerzo
adicional a los órganos de contratación a la hora de estructurar y sacar
adelante sus licitaciones.
13
Preparación
de los contratos
La preparación de los contratos se
refiere a la fase administrativa durante la que los órganos de contratación llevan a cabo todos los trámites
necesarios para sacar a licitación una
determinada prestación (memoria
justificativa del contrato, aprobación
del pliego, reserva de presupuesto,
etc.).
Una práctica habitual de nuestros
órganos de contratación a la hora de
configurar un determinado contrato
es la de consultar a determinados
empresarios sobre qué objeto y precio podrían plantear de cara a cubrir
una determinada necesidad administrativa. Piénsese en estos casos
que muchas veces el sector público
tiene necesidades para las cuales
desconoce los mejores medios posibles para atajarlas. El riesgo que esta
práctica conlleva reside en otorgar
una posición de ventaja a las empresas que de alguna forma hayan ayudado al órgano de contratación a definir el objeto y valor estimado del
contrato.
Para estos casos, y con vistas a seguir permitiendo esta práctica pero,
al mismo tiempo, garantizando la
concurrencia y la igualdad de trato,
se prevé expresamente que los órganos de contratación puedan realizar
estudios de mercado, dirigir consultas a los operadores económicos y
buscar el asesoramiento de terceros
(esto último, de forma excepcional).
Las claves que aquí nos da la nueva
norma es que estas acciones del órgano de contratación deberán ser
objeto de publicación en el perfil del
contratante antes de iniciarse y deberá elaborarse un informe de actuaciones realizadas que habrá de ser
también objeto de publicidad.
Cuando se cumplan los requisitos
apuntados, los participantes en las
consultas podrán intervenir en el
procedimiento de licitación. Por tanto, en sentido contrario, de no hacerse así, estos licitadores deberán quedar excluidos del procedimiento en
cuestión.
Otra de las medidas relevantes para profundizar en la publicidad y
concurrencia de los contratos públicos es la restricción del uso de contratos menores (que, como hemos
indicado, pueden ser adjudicados a
cualquier empresario capaz de llevarlos a cabo).
Se limita aún más el importe máximo que podrá ser objeto de estos
contratos, pasando de 50.000 euros
a 40.000 euros en las obras y de
18.000 a 15.000 euros en contratos
de suministro y de servicios.
Ya no será posible adjudicar, ejecutar y pagar estos contratos simplemente mediante la incorporación de
la factura en el expediente, sino que
será necesario justificar en éste su
necesidad, el hecho de que no se esté
alterando su objeto para evitar la
concurrencia y que el contratista no
haya suscrito recientemente más
contratos menores que, individual o
conjuntamente, superen las referidas cuantías.
Estas medidas son, probablemente, una mala noticia para los contratistas de la Administración, pero a su
vez una muy buena para el conjunto
de los ciudadanos, pues se profundiza en la transparencia y la debida
concurrencia.
En lo que se refiere a los pliegos,
será obligatorio a partir de ahora establecer al menos una condición especial de ejecución referida a consideraciones económicas, relacionadas con la innovación, de tipo medioambiental o de tipo social.
Además, los órganos de contratación podrán exigir a los operadores
que prueben el cumplimiento de las
prescripciones técnicas o de los crite-
La publicidad del anuncio de convocatoria de licitaciones deberá incluirse también en el perfil del contratante de la entidad, ya no solo en
los diarios correspondientes. Deberá
además darse acceso electrónico, a
través del perfil, de forma libre, completa y gratuita a los pliegos y documentación complementaria.
Se prevé por primera vez expresamente la posibilidad de ampliación del plazo de presentación de
ofertas o solicitudes de participación si no se proporciona información necesaria al peticionario o no
se comparte dentro de un plazo razonable para considerarla en la formulación de la plica.
Además, se profundiza en la generalización de la declaración responsable como medio para acreditar la
capacidad y solvencia de las empresas, de forma que solo se exija la presentación de toda la documentación
justificativa al que vaya a ser pro-
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Negociado sin
publicidad y nuevos
procedimientos
Otra gran medida tendente a profundizar en las obligaciones de publicidad y concurrencia es la eliminación
de los procedimientos negociados sin
publicidad por razón de la cuantía. En
estos casos, la norma hasta ahora en
vigor permitía, por ejemplo, en contratos de servicios inferiores a 60.000
euros, invitar a, al menos, tres empresarios a formular una oferta sin publicidad alguna. Ello conllevaba un riesgo significativo de prácticas poco
transparentes y hacía que una parte
importante de los contratos públicos
se adjudicaran por esta vía.
sus procedimientos, pero al mismo
tiempo encuentran nuevos procedimientos que, en la práctica, deberían
permitirles seguir contratando de
forma flexible y sin colapsar su actividad ordinaria.
Se crea y regula también un nuevo
procedimiento de asociación para la
innovación, cuya finalidad es desarrollar productos, servicios y obras
innovadores (no disponibles en el
mercado) y la compra ulterior por la
Administración de tales prestaciones, siempre que se alcancen los niveles de rendimiento y costes acordados.
16
Criterios
de adjudicación
Tradicionalmente, las entidades del
sector público debían configurar sus
licitaciones con la finalidad de identificar la oferta “económicamente
más ventajosa”. Ello no quería decir
que tuvieran que adjudicarse los
contratos a las ofertas más baratas,
sino que se debían incluir en los criterios de adjudicación todos los elementos necesarios para identificar la
oferta que, en su conjunto, fuera más
ventajosa para la Administración
(calidad, precio, plazo, coste utilización, etc.).
En la nueva LCSP se prescinde del
concepto de oferta “económicamente más ventajosa” y se sustituye por
el de “mejor relación calidad-precio”. Además, se profundiza en definir los conceptos que se consideran
que pueden dar lugar a identificar
esa mejor oferta entre las presentadas.
Se incluye también el concepto
del coste del ciclo de vida, que habrá
de observarse en la valoración de los
criterios cualitativos (no económicos) de las propuestas.
En definitiva, las entidades del
sector público vendrán en los próximos meses obligadas a revisar sus
pliegos-tipo para incorporar estas
novedades en las fórmulas para valorar las ofertas de los licitadores.
rios de adjudicación de los contratos
mediante la aportación de un informe de pruebas o un certificado emitido por un organismo de evaluación.
14
Reglas de los
procedimientos
Como venimos diciendo, una de las
mayores preocupaciones del legislador con la nueva LCSP ha sido la de
profundizar en la transparencia de la
actividad contractual de las entidades del sector público.
Para ello, las novedades en lo que
respecta a los procedimientos de adjudicación son numerosas y de calado.
puesto como adjudicatario. Ello conlleva en la práctica una reducción
drástica de la burocracia necesaria
para concurrir y facilitar la tarea a las
pymes. No obstante, en nuestra experiencia, es de prever que esta práctica pueda dar lugar a conflictos en el
marco de licitaciones, en supuestos
en que sea cuestionable que la documentación aportada se ajusta a lo requerido en los pliegos y declarado
responsablemente por el licitador
propuesto.
Frente a la práctica actual de dejar a la discrecionalidad de la Administración el rechazar o admitir la
justificación de ofertas incursas en
anormalidad, se precisa que éstas
habrán de ser rechazadas en general cuando estén basadas en hipótesis o prácticas inadecuadas desde
una perspectiva técnica, económica
o jurídica.
A partir de ahora, solo será posible
acudir a estos procedimientos por
motivos tasados en la norma y no
vinculados con su mayor o menor
importe.
Esta importante previsión de la
norma lleva aparejada la creación de
dos nuevos procedimientos, el abierto simplificado y el abierto simplificado “cualificado”. En estos procedimientos, a los que cabe también acudir en función del importe, se rebajan las exigencias de documentación
y tramitación administrativa, pero al
mismo tiempo se garantiza la publicidad y concurrencia de todo aquel
que pueda estar interesado en acudir
a la licitación de que se trate.
En definitiva, una de cal y una de
arena para los órganos de contratación, que por un lado ven como se
restringe una vía de contratación especialmente atractiva para agilizar
17
Ejecución
de los contratos
Las leyes de contratación pública
han incorporado tradicionalmente
también normas precisas sobre los
efectos, cumplimiento y extinción
de los contratos administrativos. Se
regulan en profundidad, para cada
contrato, cuestiones tales como las
penalidades por incumplimiento, su
modificación, la subcontratación o
los supuestos de resolución anticipada y efectos.
La nueva norma incorpora numerosas novedades en esta materia.
Con carácter general, tales novedades se refieren a la tramitación exigible respecto de las incidencias en el
marco de la ejecución de los contra-
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Expansión Viernes 9 marzo 2018
LAS NUEVAS REGLAS PARA CONTRATAR CON LAS ADMINISTRACIONES
tos, las penalidades aplicables y la
modificación, suspensión, subcontratación y resolución en estos contratos.
Se establece la exigencia de un informe del Consejo de Estado u órgano equivalente de las comunidades
autónomas en caso de reclamación
del contratista igual o superior a
50.000 euros por responsabilidad
contractual de la Administración. Se
pretende con ello tratar de evitar posibles supuestos de connivencia entre el órgano de contratación y el
contratista mediante la valoración
de la situación por un órgano independiente a la relación contractual.
Aunque estos informes no sean
vinculantes, sin duda constituyen un
elemento muy relevante de cara a
que la Administración forme su voluntad antes de decidir sobre la cuestión y, en caso de no acogerse el sentido de la recomendación, a revisar y
defender el caso ante el tribunal correspondiente.
Respecto de las penalidades por
incumplimiento, se triplican las
cuantías de las previstas para supuestos de incumplimiento del plazo total de ejecución. Pasamos de 0,2
euros diarios por cada 1.000 euros
del precio del contrato, a 0,6 euros
diarios.
Otra de las grandes novedades en
esta materia es el régimen de modificación de los contratos. Esta figura
ha sido tradicionalmente una de las
vías utilizadas por los contratistas,
con la aquiescencia de la Administración, para alterar las condiciones
de la adjudicación y hacer más rentables contratos que, de inicio, podían no resultar atractivos o incluso
deficitarios. Hace años ya que desde
la Unión Europea se puso el foco en
esta práctica en nuestro país y en los
últimos años se ha venido restringiendo, cada vez más, la posibilidad
de hacer modificados.
En línea con lo indicado respecto
de la ampliación del alcance del recurso especial a los modificados
(cuando se considere que no se cumplen los requisitos para acordarlos y
que, por tanto, las prestaciones correspondientes deberían haber salido a licitación), la nueva LCSP establece la obligación de publicar en el
Diario Oficial de la Unión Europea la
modificación de los contratos sujetos a regulación armonizada, y en el
perfil del contratante la de todos los
contratos públicos.
Vuelven, una vez más, a revisarse
los supuestos y límites porcentuales
que puedan alcanzar los modificados por referencia al precio de adjudicación de los contratos. Además,
en el caso de poderes adjudicadores
que no sean Administración pública
(por ejemplo, sociedades o fundaciones públicas), se requerirá la autorización de su Administración de tutela para modificaciones superiores al
20% del contrato en contratos superiores a 6.000.000 de euros de precio inicial.
Las modificaciones que superen el
20% del precio inicial dejarán de ser
obligatorias para el contratista, previéndose en estos casos, el posible
desistimiento por éste del contrato.
En lo que respecta a la subcontratación, encontramos un nuevo guiño
relevante para favorecer la posición
de las pequeñas y medianas empresas. La nueva LCSP establece la obligación de la Administración de verificar el cumplimiento de las condiciones de cobro pactadas con los
subcontratistas (que deberán en todo caso respetar la normativa de lucha contra la morosidad). En caso de
incumplimiento de tales condiciones, y sin perjuicio de otras consecuencias entre las partes del subcontrato, se impondrán penalidades al
contratista principal de hasta el 50%
del subcontrato.
Otra de las viejas aspiraciones de
las pymes en esta materia (sobre todo, en los años de crisis), el pago directo de la Administración a los subcontratistas, se ha regulado de forma
muy descafeinada en las disposiciones adicionales de la LCSP.
Éste fue precisamente uno de los
puntos que, por su complejidad práctica para la Administración, negoció
con fuerza nuestro Estado con la Comisión Europea en el marco de la redacción de las directivas ahora trans-
puestas. Al final de la negociación, se
logró limitar el alcance de esta medida a habilitar a los Estados miembro a
regular la materia en su normativa
propia (en lugar de imponerla como
obligatoria). El legislador español,
por su parte, ha remitido la posibilidad en cuestión a los pliegos de cada
contrato. Por ello, creemos que, en la
práctica, la Administración no optará
con carácter general por incorporar
este aspecto en sus pliegos (aunque
tendremos que esperar al menos
unos meses para verificarlo).
En lo que se refiere a la cesión de
los contratos, la norma cambia radicalmente los supuestos en que ésta
cabe. Mientras que hasta ahora se
permitía la cesión siempre que los
pliegos no indicaran lo contrario o se
dedujera de ellos esta imposibilidad,
la nueva LCSP establece que solo cabrá si obedece a una opción inequívoca de éstos.
Otro aspecto muy relevante en esta materia es la regulación que se establece para el caso de contratos en
los que se constituye una sociedad
específica para su ejecución. Para estos supuestos, se prevé que será el
pliego el que establecerá la posibilidad de cesión de sus participaciones
societarias, así como el supuesto en
que implique un cambio de control
que deba equipararse a una cesión a
efectos de la exigencia de requisitos
y autorización administrativa previa.
Esta medida viene a cubrir una situación de inseguridad jurídica que
se observaba tradicionalmente en el
marco de operaciones societarias sobre grandes contratistas de la Administración y que derivaba de un antiguo dictamen del Consejo de Estado
sobre la materia, que en determinados casos equiparaba la compraventa de acciones a la cesión del contrato (considerándose un incumplimiento grave el no obtener la autorización del órgano de contratación
antes de ejecutar la operación societaria que podía dar lugar a la resolución del contrato).
La debida generalización de la regulación de este aspecto en los pliegos
debería dar lugar a una mayor claridad y confiabilidad en el marco de
operaciones societarias relevantes.
La resolución anticipada de los
contratos es otro de los aspectos que
tradicionalmente han sido objeto de
una regulación pormenorizada en la
normativa de contratación pública y
cuya aplicación práctica, por ser un
supuesto anómalo de terminación
de los contratos, ha dado lugar a numerosas e importantes incidencias
(i.e. radiales).
En este caso, la nueva LCSP introduce nuevas causas de resolución de
los contratos, añadiendo a las ya
existentes la relativa al impago de los
salarios o el incumplimiento de los
convenios colectivos por el contratista. Nos encontramos, nuevamen-
El documento ha sido elaborado por el Equipo del Departamento de Regulatorio, Administrativo
y Competencia, liderado por Borja Carvajal Borrero
La información aquí contenida es de carácter general y no va dirigida a facilitar los datos o circunstancias concretas de personas o entidades.
Si bien procuramos que la información que ofrecemos sea exacta y actual, no podemos garantizar que siga siéndolo en el futuro o en el momento
en que se tenga acceso a la misma. Por tal motivo, cualquier iniciativa que pueda tomarse utilizando tal información como referencia, debe ir precedida
de una exhaustiva verificación de su realidad y exactitud, así como del pertinente asesoramiento profesional.
te, ante una medida de marcado carácter social y que debería contribuir
a limitar casos conocidos que han sucedido en los últimos años y que han
generado cierta alarma social.
Una vez adjudicado un contrato,
la potestad que ostenta la Administración de acordar unilateralmente
su suspensión por motivos de interés
público es también un supuesto anómalo y que ha sido debidamente regulado por la normativa desde hace
años. En estos casos, como contrapeso a esta potestad exorbitante, se
preveía la obligación de indemnizar
al contratista por todos los daños y
perjuicios que la medida le ocasionara. Esto, en la práctica, daba lugar
usualmente a conflictos entre la Administración y el contratista, pues los
intereses de ambas se encontraban
siempre muy polarizados.
Para tratar de atajar esta situación,
la LCSP acota los conceptos que deberán ser objeto de indemnización
en estos supuestos, limitándolo al
coste del mantenimiento de las garantías, a los gastos salariales y de
mantenimiento de los medios adscritos a la prestación que no puedan
reutilizarse en otros contratos, y a un
3% del importe dejado de percibir.
Además, se precisa que el plazo de
prescripción de la acción para reclamar el derecho a una indemnización
por suspensión del contrato será de
un año a contar desde la orden de
reanudación.
Ciertamente, la prueba que se exige sobre la posibilidad o no de readscribir medios a otros contratos no
parece sencilla en la práctica, por lo
que es de esperar que sigan surgiendo conflictos en este ámbito.
18
Conclusiones
En conclusión, nos encontramos ante una reforma estructural y de mucho calado sobre una materia, la contratación pública, que tiene una relevancia significativa en la actividad de
muchas de nuestras empresas y, por
tanto, en términos de conservación y
creación de puestos de trabajo.
Conforme a la información disponible, su entrada en vigor es uno de
los motivos por los que se está retrasando la esperada puesta en marcha
del PIC, que se espera que conlleve
una inversión de 5.000 millones de
euros para actuar sobre 2.000 kilómetros de carreteras en los próximos 4 años.
Y en ese preciso contexto, las empresas que mejor conozcan y hayan
interiorizado (en lo aplicable) las
nuevas normas de la LCSP serán las
que mayores ventajas competitivas
obtendrán en el reparto del pastel.
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