close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

?

Expansi 243 n - 12 03 2018

код для вставкиСкачать
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Suscríbase a
20%
Y LLÉVESE UNA
TARJETA
DTO.
REGALO
DE
El Corte Inglés
LLAME YA AL
91 275 19 88
Lunes 12 de marzo de 2018 | 2€ | Año XXXII | nº 9.595 | Primera Edición
El pacto ACS-Atlantia reabre
la batalla por la financiación
HOY
MENSUAL DE
FONDOS
P1 a 16
Y TAMBIÉN
Expansión
Una oferta conjunta por Abertis pone en juego préstamos por 27.000 millones
PYMES
& EMPRENDEDORES
Las negociaciones de ACS y
Atlantia para unir fuerzas en
la compra de Abertis reactivarán la lucha entre los bancos
por financiar la operación.
Los 31 bancos que participan
en las dos opas tendrán que
volver a competir para sumarse a una nueva propuesta
conjunta. En juego están los
26.831 millones en financiación que suman las ofertas
competidoras. P3/LA LLAVE
P1 a 8
| Nº 175 | Lunes
18
12 MARZO/20
DE ÉXITO
HISTORIAS
pioneros
Fermax, los fonillo
del tele
lidera el
casi 70 años,
fundada hace exporta a 76 países.
valenciana,
áticos y
La empresa
porteros autom
mercado de
ar
Cómo renov
e
ym
p
su
y tiendas de
Videoclubes
ejemplos de
fotografía son han tenido
que
compañías
. Pero no
que reinventarse
Cualquier
son las únicas. verse
empresa puede r su
obligada a cambiao para
negoci
de
modelo
los nuevos
adaptarse a
tiempos.
Santander
liga el bonus
de su cúpula
al objetivo
de capital P11
OPINIÓN
Tom Burns
Marañón
Política
en la calle P31
Análisis
El FGD busca un
acuerdo con BBVA
y Sabadell para sus
carteras protegidas P13
30
HOCHTIEF
28
150
27
145
26
140
25
135
146,3
29
28
27
26
24
5 MAR
2018
9 MAR
130
5 MAR
2018
9 MAR
5 MAR
2018
9 MAR
P12
Latham & Watkins
España será el eje entre
EEUU y Latinoamérica
JMCadenas
Telefónica: la banca
ofrece 8.200 millones
para su refinanciación P7
La deuda presiona a los
países emergentes P16
27,85
ATLANTIA
30,22
31
 Los 31 bancos
que participan en
las dos opas tendrán
que volver a competir
JUAN PICÓN
Socio director de Latham & Watkins
José María Álvarez-Pallete.
P6/LA LLAVE
ACS
Cotización, en euros.
Rajoy propondrá en junio al sucesor de Linde
RWE y E.ON cambian
activos y revolucionan
el mapa energético P10
Orange vende tantos
móviles como Movistar,
Vodafone y Yoigo juntas
LOS PROTAGONISTAS EN BOLSA
En su primera entrevista
desde su fichaje como socio director de Latham &
Watkins, Juan Picón revela
que “España es una de las
prioridades” de la firma este año. Picón, ex copresidente mundial de DLA Piper, ha incorporado a parte
de su equipo a Latham &
Watkins. P23
MICHAEL O’LEARY
Consejero delegado de Ryanair
“El ‘low cost’
de Ryanair no
peligra por el
alza de sueldo
de los pilotos”
P4
JMCadenas
TO SEMANAL
SUPLEMEN
www.expansion.com
“
Con la ayuda de
José María Aznar y del
equipo tendremos más
visibilidad en Latinoamérica”
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
2
Expansión Lunes 12 marzo 2018
Editorial
La Llave
La inexorable realidad
de las pensiones
Sindicato bancario para la opa de Abertis
sta semana se celebra en el Congreso de los Diputados el
Pleno más importante de la legislatura, que abordará la situación del sistema público de pensiones. Así lo calificó el
propio presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, al anunciar esta
comparecencia a petición propia ante el avivamiento del debate
sobre las pensiones. Esta sesión parlamentaria monográfica debería servir para exponer, sin apasionamientos pero con realismo, el auténtico estado del sistema público de previsión social y
para aparcar de una vez la demagogia que han venido practicando PSOE y Podemos en una cuestión tan sensible a nivel social.
La inexorable realidad de las pensiones en España es que su sostenibilidad está en riesgo debido al desaforado aumento del gasto en prestaciones de jubilación durante los últimos años a pesar
de las medidas de ajuste introducidas por las sucesivas reformas
del sistema que han aprobado los gobiernos de PP y PSOE. Por
tanto, y como ha venido advirtiendo el Banco de España, el problema de las pensiones no se debe sólo a la caída de los ingresos
por cotizaciones sociales durante la pasada crisis, que se redujeron en unos 70.000 millones de
euros de golpe, sino fundamentalmente al aumento exponen- Con el crecimiento
cial del coste de las prestaciones previsto del número
por jubilación. Algo que se debe de pensionistas, será
al retiro progresivo de las gene- inevitable un mayor
raciones del baby boom experi- ajuste del gasto
mentado por España en los años
sesenta, al incremento de la esperanza de vida y al hecho de que los nuevos jubilados perciben
pensiones notablemente superiores a las de quienes abandonan
el sistema. Una tendencia que se agravará en los próximos años,
ya que las proyecciones apuntan a que el número de pensionistas pasará de los 8,7 millones de la actualidad hasta 15,5 millones
en el año 2050. De ahí la inevitabilidad de adoptar medidas para
contener el gasto público en prestaciones de jubilación. De poco
servirán parches como trasladar parte del coste de las mismas a
los Presupuestos del Estado o crear nuevos impuestos, tal como
han propuesto los partidos de la oposición.
Por ello, el debate en el Congreso debería orientarse hacia la
concienciación a la mayoría de los españoles de que la parte pública de la pensión tenderá inevitablemente a reducirse en el futuro y, para compensarlo, las aportaciones privadas deberán ser
mayores, tanto con el ahorro particular como a través de las contribuciones empresariales a los fondos de pensiones; una fórmula que convendría impulsar, como ha sucedido en Reino Unido.
E
España debe ser clave
en la reforma de la UE
l nuevo ministro de Economía, Román Escolano, se estrena hoy en la reunión trascendente del Eurogrupo, ya que
los ministros de Finanzas de la zona euro debatirán sobre
las propuestas para reformar la arquitectura institucional de la
unión monetaria. Éste es uno de los cometidos principales que le
ha encargado el presidente del Gobierno, Mariano Rajoy. De hecho, el propio Escolano señaló la transformación de la UE como
una de las prioridades de su mandato en el discurso que pronunció el pasado viernes en el acto de traspaso de la cartera ministerial de manos de su predecesor, Luis de Guindos. “Estamos ante
una oportunidad histórica para que España se haga un hueco de
liderazgo que le permita influir de forma notable y decisiva en la
configuración de la Unión Europea en la próxima década”, afirmó el ministro. Una tarea que no será fácil habida cuenta la pretensión de Alemania y Francia de imponer al resto de los socios
comunitarios su visión de la Europa del futuro. Pero el resurgir
del eje francoalemán ha despertado ciertas suspicacias entre los
Estados miembro del Norte, liderados por Holanda, para frenar
una mutualización de riesgos –el último pilar de la unión bancaria– que observan con muchos recelos, junto a la creación de un
presupuesto para combatir futuras crisis soberanas. Frente a ello,
España debe hacer valer su condición de cuarta economía de la
zona euro y las reformas que han permitido la rápida recuperación de nuestro país como garantía de ser un socio fiable. Para
cumplir el objetivo de aprobar la reforma de la zona euro en junio,
los socios europeos deben lograr avances reseñables ya mismo.
E
El acuerdo entre ACS y Atlantia para
unir fuerzas en torno a la adquisición
de Abertis, aplaudido por la Bolsa la
pasada semana con fuertes subidas,
ha puesto patas arriba las estructuras
de financiación que los antiguos competidores y ahora aliados habían negociado para la financiación de la
operación. Las respectivas ofertas diseñadas por Atlantia y ACS habían incorporado a 31 entidades financieras,
que habían asegurado y, por lo tanto,
comprometido 26.831 millones de
euros, de los que 14.963 millones iban
destinados a Hochtief, como articuladora de la operación para ACS, y
11.868 millones para Atlantia. En total, Atlantia sumaba 24 bancos y ACS
17, por lo que 10 entidades participaban en ambas financiaciones, al haber
establecido distintos equipos y las correspondientes murallas chinas para
el análisis y negociación de las dos
ofertas. La operación de compra de
Abertis se estructurará a través de
una nueva compañía en la que participarán ACS, Atlantia y Hochtief, que
será la que obtendrá la financiación
bancaria para abordar la compra.
Aunque los bancos no parten de cero,
tendrán que reconsiderar todos los
aspectos de la nueva operación, y
plantear las nuevas condiciones a sus
comités de crédito. A diferencia de las
estructuras anteriores, que en ambos
casos descansaban en un solo accionista que tomaba el control, en la nueva operación las responsabilidades
quedarán más repartidas, obligando a
los bancos a replantear toda la estructura de garantías. Se abre así pues una
fase de intensa actividad para formar
el nuevo sindicato bancario. En el lado positivo, los bancos ganan certeza,
pues al no haber oferta competidora
hay seguridad de entrar en la operación. En el negativo, cada entidad tocará a menos. Aún así, será una operación de gran relevancia, en la que muchos querrán estar, tanto por la calidad del activo a financiar –excelente
comportamiento crediticio y resultados muy predecibles– como porque
esta operación supone un fuerte revulsivo en el mercado de sindicaciones, que es un importante generador
de comisiones para el sector.
El objetivo de capital
de Santander
En sus distintas presentaciones Banco Santander ha insistido en su objetivo de cerrar 2018 con una ratio de
solvencia CET1FL por encima del
11%. A diciembre pasado, la entidad
ya estaba muy cerca (10,84%) y el
mercado cuenta con que se alcance
el objetivo sin mayores problemas,
pues el grupo viene generando internamente aproximadamente 10 puntos básicos por trimestre en concepto de capital de primera categoría.
Recientemente, Santander ha modi-
Ryanair afronta una subida de
costes que marcará su futuro
Las turbulencias de 2017 no han
hecho perder altura a Ryanair. La
low cost irlandesa, número uno
imbatible en España, sufrió el año
pasado una grave crisis operativa
que la obligó a cancelar decenas
de miles de vuelos, poniéndola en
evidencia ante sus pasajeros, y a
compartir mesa de negociación
con los sindicatos, que en adelante representarán a sus pilotos. Un
cambio histórico que no ha frenado la evolución en los resultados
de la compañía, aunque sí ha empañado la senda del crecimiento.
A medio plazo, sin embargo, las
tornas podrían cambiar. En el
ejercicio que iniciará en abril,
Ryanair se enfrenta a una subida
en los costes laborales por la mejora salarial a los pilotos, que tendrá que compensar con una mejora de ingresos y con una elevada
disciplina financiera. Así lo anticipan los analistas, que recortan a
un tercio la evolución prevista en
el beneficio de la compañía en el
ejercicio fiscal de 2019 en relación
con el presente año fiscal. La gran
prueba de fuego para Ryanair en
sus 23 años de historia, llega en
EN BOLSA
Cotización de Ryanair, en euros.
17,0
16,14
16,5
16,0
15,5
15,0
14,5
8 DIC 2017
Fuente: Bloomberg
9 MAR 2018
Expansión
plena sobrecapacidad de plazas
de avión en Europa y con una previsible evolución al alza del precio
del combustible. Y, sobre todo,
con la incertidumbre pendiente
del Brexit y del impacto que la salida de Reino Unido de la UE puede tener para el negocio aéreo. La
recuperación bursátil de la aerolínea en los últimos meses sugiere
que el mercado confía en la fortaleza de Ryanair. Ahora, más que
nunca, tendrá que demostrarla.
ficado la remuneración variable de
la cúpula directiva para este año, subiendo la ponderación del factor capital del 15% al 20%. La ratio de rentabilidad bajará ligeramente su ponderación hasta el 50%, pero seguirá
siendo el primer indicador para medir el desempeño de los directivos.
Una vez alcanzado el 11%, deberá
determinar el destino del nuevo capital generado internamente, que en
la actualidad se reparte a tercios entre dividendos, financiación del crecimiento y colchón en balance mediante acumulación de reservas. Entre las alternativas posibles, figura la
de continuar aumentando el dividendo, que ha pasado de 0,21 euros
por acción en 2016 a 0,23 euros en
2017, y que tiene margen de seguir
creciendo, pues el pay out se encuentra en la banda baja del sector.
Con todo, no es previsible que en la
junta general de accionistas prevista
para el 23 de marzo se dé una indicación al respecto, sino que el grupo
previsiblemente esperará al cierre
del primer trimestre. Santander capitaliza 88.100 millones de euros.
El negocio móvil
se transforma
El mercado español de teléfonos
móviles se ha transformado en los
últimos años, desde que Movistar y
Vodafone dejaron de subvencionar
los móviles en 2012. Eso provocó
que las ventas de móviles se trasladasen de las tiendas de las operadoras a las grandes superficies, con lo
que las telecos perdieron bastante
poder. Esa revolución, que no fue
seguida por Orange y Yoigo, tuvo
también como consecuencia que
Orange se despegase de sus grandes
rivales –Movistar y Vodafone– en la
venta de smartphones. Eso es lo que
ha pasado hasta ahora, pero las cosas
pueden cambiar. Porque en 2018
hay otro factor que lo puede modificar todo de nuevo: el fútbol en TV. Si
las posturas se mantienen como hasta ahora, hay posibilidades de que
las operadoras dejen de emitir el fútbol o, al menos, dejen de hacerlo asumiendo ellas el riesgo económico y
pasen a ser unos meros distribuidores a comisión del contenido. Si eso
ocurre, las telecos liberarían mucho
dinero. Pero, además, tendrían una
acuciante necesidad de complementar su oferta para retener a aquellos
clientes que pueden pedir la baja si
ya no hay fútbol en los paquetes convergentes. Y pocas cosas fidelizan
más a un cliente que el hecho de estar pagando un móvil durante dos
años. No sería de extrañar, por tanto,
que las operadoras, especialmente
Movistar y Vodafone, que habían
puesto el foco en otras cosas –como
la convergencia o los contenidos–
vuelvan a darle importancia a la política de comercializacion de móviles.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 12 marzo 2018 Expansión
3
EMPRESAS
El pacto ACS-Atlantia por Abertis
reactiva la batalla de la financiación
INNOVACIÓN
ACS tiene fama de
innovadora entre los
bancos por las estrategias financieras
que diseña. Lo hizo
en la compra de
Unión Fenosa y vuelve a probarlo ahora.
PRÉSTAMOS DE 27.000 MILLONES PARA LA COMPRA DE ABERTIS/ Los 31 bancos que participan en las dos opas
tendrán que empezar de cero y volver a competir para sumarse a la nueva estructura que se diseñe.
Inés Abril. Madrid
Fuentes bancarias
señalan que no es lo
mismo financiar una
compra que a una
sociedad conjunta
LAS FINANCIACIONES ACTUALES DE LAS OPAS SOBRE ABERTIS
Datos en millones de euros.
Los 17 bancos que prestan a Hochtief
Las 24 entidades
que respaldan a Atlantia
Bloomberg News
Cuantía total: 14.963
JMCadenas
Las negociaciones de ACS y
Atlantia para unir fuerzas en
su lucha por hacerse con
Abertis no sólo han sorprendido al mercado y a las cotizaciones. También los bancos
que apoyan a cada uno de los
bandos con préstamos milmillonarios se han encontrado
con una estrategia sin precedentes en el mundo de las
operaciones corporativas
que, de salir adelante, supondrá un cambio radical de los
acuerdos firmados y que implicará empezar de cero las
conversaciones para una nueva financiación, según aseguran fuentes bancarias.
En juego están 26.831 millones de euros (14.963 millones procedentes del préstamo
concedido a la filial de ACS
que articula la opa, Hochtief,
y otros 11.868 millones para
Atlantia), que son los que los
bancos han garantizado en
conjunto en las dos ofertas
competidoras presentadas
por Abertis.
La cifra apalabrada (aunque no firmada) es incluso
mayor, porque los bancos de
Atlantia ya habían dado su
visto bueno a subir la cuantía
de su préstamo para respaldar la contraopa que planeaba
presentar la compañía italiana para mejorar la oferta de
ACS.
Y los implicados superan la
treintena. Los bancos que han
prestado a Atlantia son 24,
que se suman a los 17 de ACS.
Florentino Pérez, presidente
de ACS.
Giovanni Castellucci, consejero delegado de Atlantia.
ACS
JPMorgan, Société
Générale, HSBC,
Commerzbank y Mizuho
son los principales
prestamistas de la firma.
ATLANTIA
Santander, Mediobanca
y Credit Suisse son
los asesores financieros
de la compañía italiana
en la opa sobre Abertis.
JPMorgan
1.049,8
Société Générale
1.049,8
HSBC
1.049,8
Commerzbank
1.049,8
Mizuho
1.049,8
BBVA
809,5
Bankia
809,5
Barclays
809,5
Crédit Agricole
809,5
Ind. & Commercial Bank of China
809,5
ING
809,5
Landesbank Baden-Württemberg
809,5
The Bank of Tokyo-Mitsubishi
809,5
Natixis
809,5
Royal Bank of Canada
809,5
NatWest
809,5
Sumitomo
809,5
Cuantía total:
BNP Paribas
11.868
Credit Suisse
Intesa Sanpaolo
UniCredit
Bank of America
Barclays
BBVA
Banco BPM
The Bank of Tokyo-Mitsubishi
CaixaBank
Cassa Depositi e Prestiti
Commerzbank
Crédit Agricole
Goldman Sachs
HSBC
ING Bank
JPMorgan
Mediobanca
Natixis
NatWest
Banco Santander
Sumitomo
Société Générale
Unione di Banche Italiane
Fuente: Elaboración propia
Sin embargo, hay 10 entidades que participan en ambas
financiaciones. Es el caso de
BBVA, JPMorgan, NatWest,
Société Générale o Barclays.
Todos ellos han visto cómo
sus compromisos quedan
ahora en el aire. Aunque formalmente las dos opas y sus
respectivas financiaciones siguen vigentes, las entidades
son conscientes de que es
cuestión de tiempo que ACS y
Atlantia se pongan en contacto con ellas para cambiar las
reglas del juego.
La opción más sencilla desde el punto de vista técnico es
que la oferta de ACS siga adelante, Atlantia retire la suya y
luego ambas empresas compartan el resultado. Fuentes
financieras consideran que
Atlantia solo dejaría la operación en manos de ACS si tuviera las suficientes garantías;
el segundo, que podría dejar
fuera a algunos bancos que figuran en el esquema inicial.
Vehículo especial
La opción que se maneja es la
creación de un vehículo especial o sociedad conjunta, en el
que participen ACS, Atlantia
y Hochtief.
La parte positiva para los
bancos es que ese vehículo
necesitará financiarse para
lanzar la oferta y que para eso
volverá a acudir a los bancos.
Otro aspecto favorable para
ellos es que ya no habrá dos
ofertas, sino una sola, lo que
A M P L Í A
Más que un broker online.
T U S
significa que las entidades
que entren en la nueva financiación tendrán el éxito asegurado, al haberse eliminado
la competencia.
La parte negativa es que algún banco puede quedarse
fuera de la nueva estructura y
que, en todo caso, la cuantía
va a reducirse. La sociedad
conjunta sólo necesitará dinero para una oferta, así que cada banco tocará a menos.
Eso implicará, a la vez, empezar de cero la negociación.
Fuentes de los bancos señalan que no es lo mismo financiar la compra de una compañía, que además cuenta
con una política de dividendos y de endeudamiento conocida, que a una sociedad
Expansión
Para los bancos es
clave saber cómo
se va a repartir la
sociedad conjunta
y si habrá mayorías
conjunta de nueva creación.
Las entidades consideran
vital que ACS y Atlantia dejen
clara la estrategia a largo plazo de la sociedad. La clave para ellas es el reparto del capital y de las mayorías. Por una
parte, consideran improbable
que Atlantia vaya a ceder el
control a la suma de ACSHochtief, pero, por otra, valorarían positivamente que estuviera bien definido quién va
a proteger en última instancia
sus intereses como prestamistas, y eso siempre es más
fácil cuando hay un socio mayoritario.
Pese a estos recelos, las
mismas fuentes creen que las
condiciones de la financiación serían parecidas tanto
en precio como en garantías,
ya que el riesgo de ejecución
es menor (sólo habrá una
oferta).
También confían en que se
dé a todos los bancos la oportunidad de entrar en el nuevo
préstamo como gesto de reciprocidad por su apoyo cuando las empresas lo necesitaban y también de cara a posibles peticiones futuras.
La Llave / Página 2
H O R I Z O N T E S :
Invierte y fórmate con XTB, elegido por segundo año consecutivo
el 'Mejor Bróker para operar con derivados 2017'.
Equipo local experto de 18 analistas.
Academia de inversión adaptada a cada nivel.
16h. / día de atención al cliente en castellano.
GRATIS: Ideas de inversión y carteras de bolsa.
¡Llámanos sin compromiso!
xtb.com/es
Producto difícil de entender, la CNMV considera que no es adecuado para inversores minoristas debido a su complejidad y riesgo.
+34 91 570 67 05
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
4
Expansión Lunes 12 marzo 2018
EMPRESAS
“El ‘low cost’ de Ryanair no peligra
por el alza de sueldo de los pilotos”
ENTREVISTA MICHAEL O’ LEARY Consejero delegado/ La ‘low cost’ líder en Europa, que apuesta por que las tarifas
estarán planas este año, se centrará en el crecimiento orgánico. Cree que la consolidación continuará.
TRÁFICO
Pese a su crisis operativa, Ryanair no ha
dejado de crecer. Eso
sí, desde octubre ha
ralentizado su progresión y avanza a un
dígito, el menor ritmo
desde finales de 2014.
Yovanna Blanco. Madrid
“
Hay demasiado
optimismo en la industria
de las aerolíneas en
torno de una subida
de las tarifas”
“España podría sufrir en 2019
por la recuperación de sus rivales”
En su última visita a España, el consejero delegado de
Ryanair se reunió con Aena para hablar de crecimiento y de
planes de inversión, así como del Brexit y del potencial del
aeropuerto de Corvera (Murcia), que gestionará durante 25
años la compañía controlada en un 51% por el Estado. La
low cost irlandesa, líder del mercado español con un 17,7%
de cuota en 2017, aprovechó el encuentro para pedir “una
bajada en las tasas aeroportuarias; siempre lo hacemos”,
reconoce O’Leary. “Es verdad que hay un marco hasta
2021, el Dora, pero siempre hay flexibilidad”, justifica. Y
explica por qué considera importante el ajuste: “España lo
ha hecho muy bien captando clientes de otros destinos en
los últimos dos o tres años, pero ahora que Turquía y el
norte de África empiezan a recuperarse es posible que
pierda parte de ellos. Por eso es importante que sigamos
invirtiendo en crecer en España”. El aviso a navegantes del
directivo, no obstante, aún tardará en hacerse realidad.
“Túnez y Turquía están volviendo desde un punto de
partida bajo pero, si tienen un buen 2018, España podría
sufrir el año que viene”. El año pasado, Ryanair transportó
44,02 millones de pasajeros en el país, uno de cada seis.
JMCadenas
Ryanair sufrió en 2017 la mayor crisis operativa de su historia. Un grave error en la planificación de los descansos de
sus pilotos obligó a la low cost
a cancelar, de la noche a la
mañana, unos 20.000 vuelos
y a desembolsar 25 millones
de euros para compensar a los
700.000 pasajeros afectados.
El traspiés supuso, además,
un cambio histórico en el seno de la aerolínea irlandesa,
que tendió la mano a los sindicatos y puso sobre mesa una
mejora salarial para sus pilotos para aplacar un descontento que amenazaba con paralizar sus operaciones.
Cinco meses después del
resbalón, Michael O’Leary
(Mullingar, Irlanda, 1961),
consejero delegado de Irlanda, repasa los desafíos pendientes en una entrevista con
EXPANSIÓN. “Nos equivocamos. Hubo grandes errores
y las personas que los cometieron ya han dejado la compañía –Michael Hickey, responsable de operaciones,
abandonó Ryanair tras 30
años en la empresa–”, admite
O’Leary. Según el directivo,
Ryanair tenía dos opciones
para resolver el problema: intentar alquilar aviones con tripulación o dejar aviones en
tierra. La elegida fue la segunda: “Hubiéramos tenido que
arrendar 50 aviones y colocarlos en 25 aeropuertos y no
había suficientes en el mercado; la otra posibilidad era cancelar vuelos, recompensar a
los viajeros y pedir perdón”.
¿Qué lecciones aprendieron? “Que somos humanos,
que necesitamos más recursos en el departamento de
planificación y pagar mejor a
nuestros pilotos para que no
estén equiparados con los de
Norwegian y Jet2; necesitamos estar un 20% por encima”, enumera O’Leary.
Al ponerse manos a la obra,
la compañía se encontró con
una sorpresa: “Siempre hemos hablado con nuestros
empleados, lo que cambió es
que nos dijeron que hiciéramos a través de los sindicatos
y eso hemos hecho”. Ryanair
Michael O’Leary, consejero delegado de Ryanair, dirige la ‘low cost’ irlandesa desde 1994.
ya ha alcanzado un acuerdo
con los sindicatos en Reino
Unido y de Italia. España,
donde la aerolínea suma 13
bases operativas, podría protagonizar el siguiente hito.
“Hace dos semanas que implementamos el aumento salarial, que contaba con el aval
del 96% de los pilotos, y estamos muy cerca de alcanzar un
acuerdo de reconocimiento
con el Sepla, que podría llegar
a finales de marzo”, avanza.
Ryanair cuenta con 87 bases
operativas repartidas por el
Viejo Continente. O’Leary
destaca avances en otros países como Bélgica y Portugal, y
apunta a Irlanda como el hueso más duro de roer. “Podría
haber disrupciones en Semana Santa o quizás en verano”,
advierte el ejecutivo, que resta importante a las potenciales huelgas: “No creo que, en
la medida en que los pilotos
empiecen a recibir el alza salarial, haya un gran apoyo a
los paros”. El siguiente paso
será replicar la fórmula con
los tripulantes de cabina.
Modelo
Pese a que la reorientación
obligada en su estrategia conllevará un aumento en los costes laborales de Ryanair,
O’Leary quita hierro al nuevo
escenario y niega asemejarse
a antiguas aerolíneas de bandera como Iberia: “Los gastos
de personal representan el
10% de los costes totales, no es
“
El alza salarial del
20% ya ha llegado a los
pilotos españoles; estamos
cerca de un acuerdo
para reconocer al Sepla”
el fin de nuestro modelo de
bajo coste”. Y agrega: “Era
inevitable, no podíamos ser la
mayor aerolínea de Europa
–Lufthansa le arrebató el
puesto en 2017 por la crisis
operativa– y no estar sindicalizados. Pensábamos que el
proceso se iniciaría al abrir
bases en Francia o Escandinavia, pero ha sido ahora. No
importa, otras low cost como
easyJet y Norwegian también
lo hacen”. Descarta, eso sí,
que fuese necesario. En su
opinión, “los pilotos habrían
tenido el alza salarial igual,
aunque no hubiesen estado
sindicalizados; no creemos
que el cambio haya sido bueno, pero lo aceptamos”.
Beneficios
Los sobrecostes y el daño en
su reputación no han hecho
mella, no obstante, en las cifras de Ryanair. En su tercer
trimestre fiscal –de octubre a
diciembre–, la aerolínea ganó
106 millones, un 12% más.
Mantiene, asimismo, la previsión anual de beneficios en
entre 1.400 y 1.500 millones, y
Air Europa
INMUNIDAD EN EL BALANCE
En millones de euros. Tercer trimestre fiscal (octubre-diciembre) de 2017.
Ingresos
1.405
4%
Variación
interanual
Beneficio después
de impuestos
106
12%
Variación
interanual
Pasajeros
30,4
Fuente: Ryanair
ha elevado de 129 a 130 millones su estimación de pasajeros. En Bolsa, se revaloriza un
7,64% en el año. El viernes cerró a 16,2 euros por título, lejos del máximo de 19,38 euros
que marcó en agosto.
O’Leary, sin embargo, se
muestra cauteloso. Sobre todo en lo relativo a los precios
de los billetes. “Hay demasiado optimismo en la industria
en torno a una subida de tarifas”, apunta. Para el ejecutivo,
“muchos rivales están viendo
la primera mitad de Semana
Santa, que es en marzo cuando el año pasado fue toda en
abril, por eso parece que los
precios son más fuertes”. Se-
6%
Variación
interanual
Expansión
“La alianza con Air Europa
está funcionando bien,
es un buen aprendizaje,
pero aún estamos a 12 meses
de poder alimentar sus
vuelos con un billete único”,
confirma Michael O’Leary,
CEO de Ryanair. El acuerdo
acaba de entrar en la
segunda fase, por la que
la web de Ryanair ofrecerá
a sus clientes toda la
programación de vuelos
de Air Europa –hasta ahora,
sólo contaba con las
conexiones de larga distancia
desde Madrid–. En los
próximos meses, replicará
el movimiento con Aer Lingus,
del hólding IAG.
gún sus previsiones, “las tarifas estarán planas o caerán ligeramente este año; si suben,
mejor, ya que nos ayudará a
compensar el alza en costes
laborales y del petróleo pero,
en este punto del año, preferimos ser prudentes”.
Ésta es su visión del mercado: “Todo el mundo está sumando capacidad y cuando
los asientos aumentan, normalmente los precios caen”.
Así, “si las tarifas suben, cubrirán los costes; si no, nuestro
beneficio caerá”. En paralelo,
sigue apostando por que, con
el tiempo, los billetes sean
gratis y el negocio de las aerolíneas sean exclusivamente
los servicios adicionales (maleta, embarque prioritario...).
Mientras el horizonte se
despeja, Ryanair mantiene su
plan de sumar aviones y crecer de forma orgánica, aunque O’Leary cree la consolidación de la industria en Europa continuará. De hecho,
hace unos meses señaló que
Norwegian será la siguiente
en desaparecer, tras Air Berlin y Monarch. A corto plazo,
su gran preocupación es el
Brexit –“nadie sabe cómo será y la presión aumentará a
partir de septiembre, cuando
haya que vender los vuelos
del verano de 2019–”. Aunque
no lo suficiente como para hacerle pensar en la jubilación:
“Soy demasiado joven”.
La Llave / Página 2
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 12 marzo 2018 Expansión
Disfruta de todas las ventajas
del Pack Family Seguros
aquí, allí y, sobre todo, ahora
Agrupa tus seguros con el Pack Family Seguros y la alarma de Securitas Direct
y tendrás toda la protección que necesitas. Y además, ahora, con todas las
ventajas de now: una nueva app con inteligencia artificial, más fácil y rápida,
CaixaBank Pay para pagar con tu móvil estés donde estés, Mis Finanzas para
controlar todas tus cuentas y servicios y mucho más.
Disfrútalas todas aquí, allí y, sobre todo, ahora.
Seguros de vida de VidaCaixa, S.A.U. de Seguros y Reaseguros, y seguros de no vida de SegurCaixa Adeslas, S.A. de Seguros y Reaseguros. CaixaBank, S.A., operador de banca-seguros exclusivo de VidaCaixa, S.A.U. de Seguros
y Reaseguros, y autorizado de SegurCaixa Adeslas, S.A. de Seguros y Reaseguros, con NIF A-08663619 y domicilio en la calle del Pintor Sorolla, 2-4, 46002 València, e inscrito en el Registro de Mediadores de la DGSFP con el
código C0611A08663619. Oferta de venta de Securitas Direct, S.A.U. con la intermediación de PromoCaixa, S.A. CaixaBank, S.A. colabora exclusivamente en la financiación. La concesión de la financiación está sujeta al análisis
de la solvencia y de la capacidad de devolución del solicitante, en función de las políticas de riesgo de CaixaBank. Más información, en www.CompraEstrella.com. NRI: 2401-2018/09681
5
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
6
Expansión Lunes 12 marzo 2018
EMPRESAS
Orange vende tantos móviles como
Movistar, Vodafone y Yoigo juntas
TERREMOTO
Orange mantiene su
cuota en el sector de
móviles, pero las de
Movistar y Vodafone,
que cortaron los subsidios, se han desplomado a favor de las
grandes superficies.
MERCADO DE 3.000 MILLONES ANUALES/ El mantenimiento de la política de subsidios por parte de Orange le
ha permitido despegarse de sus dos grandes rivales, centrados en ofertas convergentes y contenidos.
Ignacio del Castillo. Madrid
El mercado cambió
desde que Movistar y
Vodafone pararon los
subsidios en 2012 y
Orange los mantuvo
EL MERCADO DE LOS MÓVILES EN ESPAÑA
6,6
6,63
El peso de los teléfonos en las ventas de los operadores (1)
Ventas de móviles, en millones de euros.
2016
2017
2015
Venta de terminales en millones.
561
5,5
10,44
%
410
% sobre el total.
8,20
%
379
2,99
%
18,80
245 (3) %
Cuota de mercado en porcentaje.
* Operadores móviles virtuales.
2,65
2,3
2,3
Orange
37,4% 51% 54%
Laurent Paillassot, consejero
delegado de Orange España.
Vodafone, que las suprimieron de golpe en 2012 y que
han mantenido bastante a rajatabla esa decisión.
En la evolución sobre los
terminales también ha influido la apuesta total de Telefónica por Movistar Fusión, su
oferta integrada fijo-móvil,
que le ha llevado a relegar el
mercado móvil puro y a apostar por los contenidos de televisión.
Con la influencia de todos
estos factores, Orange cerró
2017 con una cuota de mercado del 18,7%, que casi es equivalente a lo que vendieron las
otras tres operadoras significativas en España, es decir
Movistar, Vodafone y Yoigo
(MásMóvil), según los datos
de la consultora Ideas Originales de Investigación (IO).
Movistar cerró el pasado
año con el 7,4% de las ventas
totales, mientras que Vodafone alcanzó el 8,4% y MásMóvil el 6,4%. De esta forma, entre los tres lograron en 2017
un 22,2% del mercado, participación ligeramente superior a la que mantiene en soli-
18% 17,8% 18,7%
Vodafone (2)
1,14
1,02
14,5% 10% 8,4%
Telefónica
MásMóvil
(1) El peso de las ventas de teléfonos móviles está calculado
como la diferencia entre los ingresos totales y los ingresos por servicios.
(2) Los datos de Vodafone se obtienen sumando los cuatro trimestres de 2017.
(3) Estimación.
2,35
2,12
1,29
Mauricio Skrycky
El mercado español de teléfonos móviles, que mueve unos
3.000 millones de euros anuales, ha evolucionado en los últimos años reduciendo su tamaño y alterando el equilibrio
de fuerzas.
El origen de esta mutación
se remonta a 2012, cuando
Telefónica decidió acabar con
las subvenciones a los terminales para la captación de
clientes y fue seguida al poco
tiempo por Vodafone, mientras que Orange decidió mantener los subsidios aunque reduciendo su intensidad y Yoigo continuó con su política de
realizar campañas puntuales
en algunos momentos del
año. Eso lo revolucionó todo.
Para empezar, el tamaño
del mercado pasó de 23 millones de terminales vendidos al
año a principios de la década a
los 12 millones del año pasado. Pero también cambió el
peso de los operadores en el
mercado de teléfonos: su cuota empezó a bajar y aún no ha
parado. Y el reparto entre los
tres grandes, antes bastante
equilibrado, se decantó a favor de Orange y, en parte, de
Yoigo, del grupo MásMóvil.
La razón fundamental de
que se haya producido este
desequilibrio fue el uso que
cada grupo hizo de las subvenciones a partir de 2012.
Como Orange y Yoigo las
han seguido manteniendo de
forma táctica, cuando las necesitan, su rendimiento en el
mercado móvil ha sido muy
superior al de Telefónica y
0,91
16%
9% 7,4%
% 88,9%
7,
1,2
0,87
0,78
0,87
8,2% 6,7% 6,4%
6%
Mercado
libre
0,7
5,4% 5,2%
OMVs *
Fuente: Ideas Originales de Investigación.
tario Orange. Esta evolución,
que ha dado la hegemonía a
Orange, tiene mucho más que
ver con la acusada caída de las
ventas de Movistar y Vodafone que con un aumento de las
de Orange, que no se ha producido.
Pero en un mercado que se
reduce en ventas totales –ha
pasado de 14,7 millones de
unidades en 2015 a 12,3 millones en 2017, una caída del
16%– y en el que la parte de
los operadores ha caído mucho, incluso un grupo que reduce las ventas totales, como
le ha pasado a Orange, puede
aumentar su cuota.
De hecho, la filial española
del grupo galo vende ahora
bastantes menos móviles que
en 2015, pero es que Movistar
y Vodafone han caído a menos de la mitad. Los 2,35 millones de móviles que vendió
Los móviles ya no se
venden en el canal
de las operadoras:
el 54% se vende en
grandes superficies
0,64
Expansión
Movistar en 2015 se han convertido en 0,9 millones en
2017, (una caída del 61%)
mientras que Vodafone ha
pasado de 2,12 millones a 1,02
millones, con un recorte del
52% en dos años. La evolución de Orange ha sido también negativa pero en menor
medida, pasando de 2,65 millones en 2015 a 2,30 millones
el pasado año –una caída del
13%, menor que la del conjunto del mercado– mientras que
Yoigo pasó de 1,2 millones a
0,79 millones con un descenso del 34%.
Hasta tal punto ha sido importante el descenso de Telefónica y Vodafone que, en diciembre, el mes por antonomasia para vender móviles,
Movistar sólo vendió 75.000,
y Vodafone 69.000, de forma
que Yoigo, con sus 75.000
unidades, se ha igualado con
ellas, a pesar de tener una base de clientes móviles de 5 millones, frente a los 14 millones
de Vodafone y los 17,6 millones de Movistar.
De esta forma, el peso de la
venta de móviles en el total
del negocio es muy dispar en
función de cada operador.
Los 561 millones que ingresó
Orange por móviles –la cifra
más alta– supone un 10,4% de
sus ventas. Los 410 millones
de Vodafone son el 8,2% de
sus ingresos, mientras que los
379 millones de Movistar
equivalen sólo a un 2,9% de
sus ventas. En MásMóvil, los
245 millones son, sin embargo, el 19% del ingreso total,
siendo, con diferencia, el porcentaje más alto.
El mercado libre crece
Todo este movimiento se produce, además, en medio de
una evolución general en la
que la cuota de mercado de
los móviles que venden los
operadores se reduce lenta
pero inexorablemente respecto a las ventas del mercado libre, es decir las realizadas
Orange logró en 2017
un 18,7% de las
ventas totales de
móviles, por un
8,4% de Vodafone
en las grandes superficies y en
las tiendas especializadas en
electrónica, con MediaMarkt
Phone House, El Corte Inglés, Carrefour o Alcampo como actores principales.
Si cuando los operadores
mantenían las subvenciones,
es decir, antes de 2012, la cuota del mercado libre en España no superaba el 5% –el 95%
se vendía a través de las tiendas de los operadores–, en
2015 ya se había situado en el
37%. El mercado libre aumentó en 2016 al 51% de las
ventas totales de móviles y ya
ha llegado al 54% en 2017,
aunque en noviembre los móviles vendidos en el mercado
libre han alcanzado el 63% y
en diciembre el 66%.
Sin embargo, en el sector se
espera que los operadores
reaccionen e intenten revertir
esta tendencia mejorando las
condiciones en las que venden los terminales, aunque
eso no signifique, necesariamente, retornar a la política
de subvenciones.
La Llave / Página 2
EXPANSIÓN convoca el XXIX Premio Salmón al mejor título bursátil de 2017 para galardonar al que haya mantenido el comportamiento más
favorable en el mercado de valores durante el año pasado. El Premio Salmón de EXPANSIÓN –que en su edición del año 2010 se otorgó a
Inditex; en 2011 a Ferrovial; en 2012 a Inditex; en 2013 a Gamesa; en 2014 a REE; 2015 a Gamesa y en 2016 a Arcelor Mittal– se otorgará por
votación de los lectores del periódico, que participarán en la elección rellenando el cupón que se publicará todos los días hasta el día 20 de
marzo. EXPANSIÓN, a través de sus lectores, quiere destacar con este Premio el título bursátil que haya reunido más méritos en el último
ejercicio: mayor revalorización, seguridad, transparencia informativa y regularidad en su actuación diaria.
VALOR ELEGIDO PARA PREMIO SALMÓN
Nombre del lector ..................................................................................
Domicilio ................................................................................................
Ciudad ....................................................................................................
Teléfono ..................................................................................................
email.......................................................................................................
Profesión.................................................................................................
Envíe este cupón a EXPANSIÓN (Premio Salmón) Avenida de San Luis, 25-27. 28033 MADRID
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 12 marzo 2018 Expansión
7
EMPRESAS
Telefónica: la banca
ofrece 8.200 millones
para su refinanciación
SOBRESUSCRIPCIÓN DEL 50%/ La compañía pagará un 20%
menos en su nuevo préstamo sindicado de 5.500 millones.
Rebaja
Tampoco el precio va a suponer un problema. Telefónica
tiene como meta rebajar la
factura por debajo de los cerca de 50 puntos básicos sobre
euribor que paga en estos momentos por los créditos y las
entidades han realizado ofertas que permiten conseguirlo.
Según las mismas fuentes, la
rebaja entre lo que abonaba
hasta ahora por los dos préstamos de 3.000 y 2.500 millones de euros puede llegar al
20%. Con ello, Telefónica pasará a desembolsar 40 puntos
básicos de margen sobre euribor por el dinero.
A eso se suman otros ahorros en forma de menores comisiones asociadas al préstamo sindicado.
Eso significa que la operadora se garantiza una financiación de 5.500 millones de
euros a niveles de mínimos
históricos durante siete años
JMCadenas
Inés Abril. Madrid
Los responsables financieros
de Telefónica podrán irse de
vacaciones en Semana Santa
con los deberes hechos. La
macro refinanciación de
5.500 millones de euros que
la operadora de telecomunicaciones puso en marcha a
principios de año está cerca
de concluirse y con resultados positivos, según aseguran
varias fuentes financieras.
Los bancos que van a participar en ella enviaron la semana pasada sus cartas con
los compromisos de suscripción para el nuevo préstamo
sindicado que ha diseñado
Telefónica con un objetivo:
refundir en uno los dos créditos que le quedaban de las adquisiciones de la operadora
británica O2 en 2005 y de la
brasileña Vivo en 2010. Y la
cantidad que suman todas
esas misivas es sustancialmente superior a la necesaria
para cubrir la refinanciación,
lo que indica el apetito del
sector por formar parte del
préstamo.
Según fuentes del mercado,
unos 35 bancos han participado en el proceso y han puesto
sobre la mesa más de 8.200
millones de euros, un 50%
más de lo que estaba buscando la compañía.
Siemens España nombra
nuevo jefe para transportes
I. de las Heras/C.Morán. Madrid
Siemens España ha designado a Agustín Escobar nuevo
director del área de Mobility,
desde la que capitaneará a nivel regional el proceso de fusión con Alstom y deberá posicionar a la compañía de cara
al nuevo plan de renovación
de flota previsto por Renfe
hasta 2028, cuyo montante
puede superar los 2.000 millones de euros.
Escobar asume el cargo en
sustitución de Jesús Guzmán, a quien la compañía relevó recientemente como
consecuencia del expediente sancionador abierto por la
CNMC contra Siemens y
otras 24 empresas por el reparto de licitaciones relacionadas con la electrificación y
los equipos del AVE.
Ingeniero industrial y MBA,
Escobar lleva vinculado a Siemens desde 2004. Tras liderar la división de distribución
energética en España y desempeñar cargos de responsabilidad en Estados Unidos,
el directivo ocupaba hasta
ahora desde Colombia el car-
Agustín Escobar
sustituye a Jesús
Guzmán, que salió
tras el expediente
de la CNMC
Agustín Escobar, director de
Mobility de Siemens España.
go de director de la división
de gestión de energía en Sudamérica.
Nueva sociedad
Como parte del proyecto de
integración con Alstom, Siemens España prevé completar este semestre un carve out,
consistente en la escisión de la
división de Mobility de la matriz. Antes de junio, se habrá
producido la fusión entre Siemens Rail Automation y la
parte de Mobility dentro de
Siemens SA.
El siguiente paso será el de
fusionar la nueva sociedad
con Alstom, lo que está previsto para enero de 2019. España no forma parte de los
países con mayores solapamientos, si bien los cambios
afectarán, por la parte de Siemens, al personal de las instalaciones de Tres Cantos, Cornellá y Barcelona. Habrá un
nuevo centro en Madrid con
unos 700 empleados procedentes de Siemens y 400 de
Alstom.
La integración coincide
con el nuevo ciclo inversor de
Renfe, en el que la compañía
alemana competirá con empresas como CAF, Bombardier y Talgo.
José María Álvarez-Pallete, presidente de Telefónica.
Santander, BBVA,
CaixaBank, NatWest,
UniCredit, Goldman
y JPMorgan están
en la operación
Telefónica se
asegura financiación
a siete años a
precios que están en
mínimos históricos
justo cuando se empieza a
atisbar una subida de los tipos
de interés.
El préstamo está diseñado
con una estructura de cinco
años más dos posibilidades de
extensión de un año cada una.
La realidad práctica para Telefónica es dinero a siete años,
pero para los bancos el modelo propuesto reduce los cargos de capital que tienen que
asumir por la financiación, lo
que les permite ajustar al máximo el precio ofrecido.
Además, Telefónica ha
aprovechado la refinanciación para incluir un aspecto
innovador en el préstamo y
dar un paso hacia la financiación sostenible. Sin llegar a ser
un crédito verde ni entrar en
esa categoría, la operación
contiene compromisos y
cláusulas que acercan a la
compañía a la inversión responsable. Por ejemplo, los
fondos serán utilizados en línea con la estrategia medioambiental de la operadora.
Con los aspectos más importantes del préstamo enca-
rrillados, las entidades financieras creen que la refinanciación puede firmarse este mismo mes.
Abundancia de liquidez
“Hay mucha liquidez en manos de los bancos”, señala una
fuente financiera. “Y eso genera mucho apetito por participar en financiaciones de
empresas grandes y con buena calidad crediticia. Telefónica es una de ellas y más por
todo el negocio añadido que
puede generar una compañía
tan activa en los mercados y
en operaciones financieras”,
añade un directivo de un banco de inversión.
Con estas expectativas, entre los 35 bancos que han presentado sus credenciales para participar en el crédito están los principales de España
y del ámbito internacional.
Santander, BBVA y CaixaBank están en la lista, al igual
que Société Générale, BNP
Paribas, NatWest, UniCredit, Citi, Goldman Sachs o
JPMorgan.
Opere los mercados globales
con un experto.
Opera con un líder mundial
• Forex | Materias primas | Índices bursátiles | Bonos
• Spreads competitivos
• Análisis de mercado y formación bursátil
www.swissquote.es
Operar con CFD y divisas conlleva un alto riesgo. Las pérdidas pueden ser superiores
a su inversión inicial. Swissquote Ltd está autorizada y regulada en el Reino Unido
por la Autoridad Reguladora de Servicios Financieros (FCA, por sus siglas en inglés),
con el número 562170.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
8
Expansión Lunes 12 marzo 2018
EMPRESAS
SOCIEDAD Y EMPRESA
GOBIERNO CORPORATIVO
Willis Towers, Garrigues y EY
evalúan sueldos de las cotizadas
ANÁLISIS DEL MERCADO/ Los grupos cotizados acuden a asesores externos para
revisar y definir la política retributiva de los consejeros y de la alta dirección.
A. Medina. Madrid
Supervisión
Willis Towers Watson y Garrigues, junto a EY, Mercer,
Deloitte, Uría Menéndez, Aon
Hewitt, PwC, Korn Ferry,
Spencer Stuart, Hay Group,
Seeliger y Conde y Clifford
Chance, son algunas de las firmas que ayudan al Ibex y a algunas de las grandes empresas del Mercado Continuo en
la supervisión y diseño de los
planes de incentivos o en la
elaboración de sus informes
de remuneraciones.
Willis Towers Watson sigue siendo la más solicitada.
Grupos como Acerinox, Grifols, Merlin Properties, Red
Eléctrica, Santander y Viscofan figuran entre las que han
recurrido a los servicios de la
firma que tiene desde enero a
Alberto Gallego como CEO
para la región de Iberia.
Garrigues también está entre las más solicitadas. Trabaja
para CaixaBank, BME y Logista. Deloitte ha asesorado a
IAG y Gas Natural; Mercer
Consulting ha prestado asistencia a Dia (que también ha
sido asesorada por Garrigues)
y a Applus; Spencer Stuart a
Cien personas se han unido a la empresa a través de Incorpora.
Alberto Gallego, CEO de
Willis Towers Watson Iberia.
Hispania; PwC a Iberdrola; y
Korn Ferry a Abertis.
Pero la mayoría recurre a
los servicios de dos o más asesores externos independientes. Ferrovial se sirve de los informes de Willis y de Garrigues Human Capital Services
en materia retributiva, para el
benchmarking y garantizar la
competitividad de la remuneración de sus consejeros ejecutivos. Willis ha realizado el
análisis del posicionamiento
retributivo de los consejeros y
el equipo directivo de Enagás,
mientras que Garrigues Abogados ha asesorado a la gasista
en los aspectos legales.
Willis ha efectuado los estudios comparativos para
Bankinter, a la que EY Abogados ha aconsejado para hacer
cambios en la política retributiva. Banco Sabadell ha colaborado a Willis pero también
KFC, el empleo como
motor de crecimiento
futuro del negocio
Mauricio Skrycky
Mauricio Skrycky
Las compañías revisan periódicamente las políticas de retribución de los miembros de
su consejo de administración,
vocales ejecutivos y alta dirección, un proceso en el que emplean estudios comparativos
de mercado (benchmarking)
que contemplan el nivel retributivo de empresas comparables por capitalización, tamaño y sector, tanto nacionales
como extranjeras, y realizan
informes sobre la aplicación
de las políticas retributivas.
Aunque, según la Ley de
Sociedades de Capital, las cotizadas deben someter la
aprobación de sus remuneraciones, con carácter plurianual, a la junta de accionistas
como punto separado del orden del día, es el consejo el
responsable de aprobar y supervisar las remuneraciones.
Esta labor se suele delegar en
una comisión, habitualmente
en la de retribuciones que,
además de contar con los servicios internos de la empresa,
acude a asesores externos independientes, especialistas en
compensaciones.
Fernando Vives Ruiz,
presidente de Garrigues.
Realizan estudios
comparativos del
mercado y asesoran
a las empresas en
los aspectos legales
con Mercer Consulting. Bankia ha contado con Willis
(asesor de la política retributiva) y J&A Garrigues (elaboración del informe de remuneraciones).
Respaldo
EY trabaja con Acciona (a la
que ha prestado servicios, asimismo, Uría y Menéndez),
Euskaltel, Catalana Occidente
y Liberbank (al igual que con
Hay Group). El modelo de retribución a largo plazo con entrega de acciones para consejeros y directivos de Atresmedia contó con el respaldo de
Expansión. Madrid
José Luis Perelli, presidente
de EY en España.
Seeliger y Conde, y Clifford
Chance asesoró al grupo audiovisual en aspectos legales.
La comisión de retribuciones
de BBVA contó con la información y asesoramiento de
Willis Towers Watson para
analizar las retribuciones fijas y variables de los consejeros ejecutivos y la alta dirección, y de McLagan (grupo
McLagan-Aon Hewitt) y Garrigues Human Capital Services para preparar la política
de remuneraciones aprobada en 2017.
Telefónica acude a cuatro
asesores. Garrigues le ha asesorado en planes de previsión
social y contratos de los ejecutivos; Willis Towers Watson
en la comparativa del paquete
retributivo; Kepler en el plan
de incentivo en acciones: y
Transearch en elaborar el informe de remuneraciones.
Valoración del consejo de administración
Además de analizar la
política retributiva, los
asesores llevan a cabo otras
labores para las cotizadas,
entre ellas, la evaluación del
consejo de administración,
que cada año debe valorar
su desempeño. El Código de
Buen Gobierno recomienda
que el órgano revise su
actuación de cara a plantear
mejoras. Varios grupos han
acudido a consultores
externos independientes
para este proceso. Egon
Zehnder ha colaborado
como asesor en la
evaluación del de Ferrovial,
según el informe del grupo
que preside Rafael del Pino.
PwC es la firma que ha
llevado a cabo esta tarea en
los últimos años en el caso
de Iberdrola, mientras que
Colonial ha contado con el
asesoramiento de Spencer
Stuart para la evaluación
interna de su consejo de
administración y de la
comisión de nombramientos
y retribuciones. En el
Mercado Continuo, KPMG
ha prestado servicios a
Logista en la autoevaluación
del funcionamiento del
órgano y sus comisiones y al
desempeño del presidente,
consejero delegado y
secretario del consejo, en el
ejercicio 2015-2016, y en la
confección de un plan de
acción de mejoras.
“Las empresas tienen la responsabilidad de ayudar en las
comunidades en las que tienen presencia para devolver a
sus consumidores la confianza que depositan cuando
compran sus productos o
usan sus servicios”, afirma
Diego López, director de Recursos Humanos de KFC Iberia. La cadena de restauración
del grupo Yum!, que cuenta
con 114 establecimientos, con
una media de 25 empleados,
basa parte de su éxito en la
aportación personal y profesional de su plantilla y, dentro
de su estrategia de negocio, ha
apostado por incorporar a
personas con mayores dificultades para encontrar un trabajo en colaboración con Incorpora, el programa de intermediación laboral de la Obra
Social de La Caixa.
A través de las organizaciones que trabajan con el Programa, como las Fundaciones
Pinardi Altius y Don Bosco,
más de 100 personas han entrado en la plantilla. Esto ha
contribuido a que el porcentaje de estos colectivos en franquiciados como Padicum, So
Good o So Food oscile entre el
15% y el 40%.
Objetivo
El objetivo para los próximos
18 meses es que esas 100 personas pasen a ser 500. “La finalidad es siempre ayudar a la
empleabilidad de estos colectivos en riesgo. Sin la participación de las empresas, sería
imposible”, señala Diego López.
De hecho, el programa se
desarrolló de forma piloto en
algunos restaurantes en propiedad de la cadena y, dado “el
éxito y las personas que están
participando del proyecto,
hemos conseguido implementarlo a nivel nacional, formando parte fundamental en
la selección dentro de la estrategia de crecimiento”.
Entre las incorporaciones
figuran personas con discapacidad, jóvenes, mayores de 45,
víctimas de violencia de género e inmigrantes, inicialmente
con un contrato temporal
prorrogable, con el fin de convertirse en indefinido.
Formación
Para desempeñar su labor, reciben tanto formación previa
proporcionada por las entidades de la red Incorpora como
una formación intensa proporcionada por KFC que, dependiendo del puesto, tiene
una duración de entre tres semanas y tres meses. “Suelen
entrar en los puestos base de
restaurante y, con formación
y buen desempeño, algunos
han ido creciendo con nosotros hasta llegar a puestos gerenciales”, indica el responsable de KFC Iberia, que destaca que “conseguimos personas con unos niveles de motivación y energía altísimos,
que con la formación y el apoyo necesario se llegan a convertir en piezas clave de nuestro negocio”.
El programa Incorpora de la Obra Social de La Caixa generó
23.000 empleos en más de 8.000 empresas de toda España
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 12 marzo 2018 Expansión
9
EMPRESAS
Lar lanza un fondo para coinvertir
en residencial con grandes fortunas
PROYECTOS/ La inmobiliaria, con 18.000 viviendas en marcha en siete países, ha creado dos vehículos
para invertir en proyectos residenciales con grandes patrimonios de España y Latinoamérica.
Rocío Ruiz. Madrid
Fundada en 1975 por Felipe
Pereda, la promotora inmobiliaria Lar ha sido una de las
pocas compañías relevantes
durante el boom, que han sobrevivido al crac posterior.
Convertida en la gestora de
una de las mayores inmobiliarias en Bolsa, la Socimi Lar
España, la compañía de la familia Pereda tampoco ha dejado de lado su actividad de
promoción de viviendas. “En
la actualidad, hacemos proyectos residenciales en siete
países. A nivel global, contamos con proyectos para
18.000 unidades”, explica Miguel Amo, director general de
grupo Lar.
Dentro de esta extensa cartera, se incluye también el
mercado español, donde la
compañía se ha centrado en el
negocio residencial, tras años
invirtiendo también en centros comerciales (cuenta con
una cláusula de no invertir en
activos comerciales fuera de
la Socimi). “Lo primero que
hicimos cuando vimos los signos de recuperación del mercado fue en 2013, cuando adquirimos con Fortress una
cartera a Sareb con casi 1.400
viviendas y suelos repartidos
por toda España. Con este lote, creamos un FAB (fondo de
activos bancarios) que termina este año, con la entrega de
las últimas viviendas. Después, entramos en el negocio
del lujo, con Lagasca 99, proyecto del que somos gestores
La inmobiliaria española ha hecho una
clara apuesta por los
mercados de México
y Perú, donde tiene
en marcha 11.000 y
5.000 viviendas, respectivamente.
do un equipo local, y estamos
muy contentos”.
Dentro del continente
americano, dos mercados,
México y Perú, concentran la
mayoría de su actividad actual. “En México, donde entramos en 2004, hacemos vivienda de clase media, tenemos planes para hacer hasta
11.000 viviendas en dos proyectos. De momento, tenemos unas 9.000 en promoción y otras 5.000 en Perú. En
Colombia son unas 1.300 unidades”.
“Este año
entregaremos
1.500 viviendas y
prevemos facturar
unos 450 millones”
“Vamos a intensificar
nuestra inversión en
suelo en desarrollo
para crear hasta
3.000 viviendas”
y además tenemos una participación a través de la Socimi,
y, con el mercado en recuperación, vimos la oportunidad
en obra nueva”, señala Amo.
Primer fondo
Tras seleccionar varios suelos, Lar optó el año pasado por
crear un fondo, llamado Acacias Inmuebles, para promover siete proyectos con un total de 450 viviendas.
“El vehículo se creó en julio
de 2017, con 35 millones de
euros, y ya tenemos el 100%
invertido. Nosotros lo gestionamos y tenemos un 30% del
vehículo (inicialmente ponemos un 50% antes de incorporar a los socios) y el resto lo
tienen inversores nacionales
y de Perú. Se trata de gente ligada a España aunque no residan aquí. La mayoría han
hecho inversiones inmobilarias en Perú, pero ahora prefieren invertir en euros o en
dólares”, explica el responsable de Lar.
INTERNACIONAL
Proyecto Polinyá de Lar, en Barcelona.
En total, Acacias Inmuebles promoverá en los próximos tres años cinco proyectos
de primera vivienda por repartidos en Madrid, Valencia,
Málaga, Torremolinos y Sevilla, y otros dos de segunda residencia, ubicados en las localidades malagueñas de Benalmádena y Mijas. “Seis de ellos
están lanzados al mercado y
este año ya pondremos en
marcha entre tres y cuatro”.
El éxito de este primer
vehículo ha llevado a la inmobiliaria a lanzar un segundo.
“Pedimos un capital mínimo
de 500.000 euros. Se trata de
un fondo sin liquidez intermediaria, sino que se reparte
dividendo cuando se entrega
el proyecto y se recupera la inversión, en un plazo de entre
tres a cinco años, con una rentabilidad aproximada del 12%
anual”.
Fuera de Acacias y Lagasca,
Lar posee otros suelos para
promover 400 viviendas adicionales. “Están en Móstoles
(Madrid) y Valladolid; en el
caso de este último, seguramente vendamos parte para
que lo promuevan terceros”,
comenta Amo.
Junto a su actividad en Es-
paña, Lar concentra la mayoría de sus promociones en el
extranjero, principalmente
en Latinoamérica.
En concreto, Lar, que fue
una de las primeras inmobiliarias españolas en salir al exterior (en 1998), cuenta con
unas 9.000 viviendas en promoción en México, otras
5.000 en Perú y 1.300 en Colombia. “Tenemos mucha
cartera en Latinoamérica,
donde hemos estado ganando
peso en los años de la crisis en
España. También estamos en
Rumanía. Lo hacemos siempre nosotros solos, contratan-
Ingresos
Gracias a todos estos proyectos, Lar prevé unos ingresos
de entre 400 y 450 millones
de euros en el ejercicio 2017,
que se sumarán a los honorarios recibidos por la gestión
de la Socimi. “2017 ha sido un
buen año en todas las áreas,
vendiendo 1.500 viviendas en
contrato privado y con 1.300
escrituradas. Este año entregaremos 1.500 viviendas, de
las que serán entre 200 y 300
en España”, subraya Amo.
Lar también apuesta por la
compra de suelo para su posterior gestión. “En España,
también vamos a intensificar
nuestra inversión de suelo en
desarrollo. Creemos que se
está agotando el suelo finalista en toda España, tras 10 años
sin invertir, y hace falta fabricar suelo. Queremos adquirir
suelos para, al menos 1.000 viviendas, y si son para 3.000
unidades mejor”.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
10 Expansión Lunes 12 marzo 2018
EMPRESAS
La firma participada por Rafa Nadal compra
una manzana en Lisboa por 62 millones
Más participación
de dos fondos
El tráfico en vías de
peaje crece un 6,2%
La renovación del Mondeo muestra el
compromiso del grupo con Almussafes
MABEL CAPITAL La firma española, en la que participa como inversor el tenista Rafael Nadal, ha comprado por 62 millones de euros toda una manzana en el centro de Lisboa que consta de varios
edificios, según el semanario luso Expresso. La compra, efectuada
por JCKL Portugal, que representa en territorio luso a Mabel Capital,
comprende cuatro edificios, que ocupan más de 12.000 metros
cuadrados en la plaza de Rossío y la de Figueira, en el centro de Lisboa. En los bajos de estos inmuebles se encuentran algunas de las
pastelerías más antiguas y famosas de la ciudad.
AEDAS HOMES El fondo T.
Rowe Price International Discovery Fund ha comunicado a la
CNMV que ha elevado del
3,02% al 4,08% su participación en la promotora. También
Rye Bay European Master Fund
ha pasado su posición del
1,35% al 2,07%.
AUTOPISTAS El tráfico en las
autopistas y túneles de peaje de
la Red de Carreteras del Estado
creció un 6,2% en enero, al registrar una Intensidad Media
Diaria (IMD) de 15.453 vehículos. Con ello, según datos del Ministerio de Fomento, el tráfico
encadena 10 meses de subidas.
FORD La división europea del fabricante de vehículos Ford está
“muy contenta”con el rendimiento de Almussafes (Valencia), y subraya que la renovación del Mondeo prevista para 2019 muestra su
firme compromiso con la factoría española, que en 2017 logró su
mejor dato de producción de los últimos diez años, con 417.002
vehículos. En una entrevista a Europa Press en el Salón Internacional del Automóvil de Ginebra, el vicepresidente de Márketing,Ventas
y Servicio de Ford Europa, Roelant de Waard, afirmó que, tanto la
marca como la fábrica, tienen un“gran futuro”por delante.
RWE y E.ON cambian
activos y revolucionan
el mapa energético
EN EUROPA/ Las alemanas pactan el traspaso de Innogy y
otras participaciones, en una operación de 20.000 millones.
El arquitecto Melvin Villarroel diseñó el ‘resort’.
HI Partners
se hace con el 100%
del Hotel Abama
S. Saborit. Barcelona
Primeras adquisiciones de
HI Partners tras pasar a manos de Blackstone Real Estate. El antiguo hólding hotelero de Banco Sabadell se ha
hecho con la propiedad del
100% del Hotel Abama Golf
& Spa de Tenerife al adquirir
a la familia Polanco el 50,1%
del capital que todavía no
controlaba.
La compañía liderada por
Alejandro Hernández Puértolas ya compró a Tropical
Hoteles –filial del grupo inversor de los Polanco, Timón– el 49,9% del resort turístico de lujo canario hace
un año y ahora se convierte
en su único propietario.
Cinco estrellas gran lujo
Ritz Carlton seguirá gestionando el establecimiento,
que cuenta con una categoría
de cinco estrellas gran lujo y
461 habitaciones, de las que
Ritz Carlon gestiona
el complejo de
461 habitaciones,
ubicado en la costa
suroeste de Tenerife
OPERACIÓN
La inmobiliaria
hotelera propiedad
de Blackstone
adquiere a Tropical
Hoteles –filial de
Timón, el grupo
inversor perteneciente a la familia
Polanco– el 50% del
‘resort’ de lujo en
Tenerife que todavía
no controlaba.
148 son villas. Ubicado en el
municipio de Guía de Isora,
el resort fue diseñado por
Melvin Villarroel, se extiende
sobre un terreno de 90.000
metros cuadrados y cuenta
con un restaurante del chef
Martín Berasategui, con dos
estrellas Michelin.
HI Partners, que Blackstone adquirió el año pasado por
630 millones de euros, posee
16 hoteles que suman 4.684
habitaciones y están operados por cadenas como RitzCarlton, AC by Marriot, Lopesan y Meliá.
Los grupos alemanes E.ON y
RWE anunciaron ayer un intercambio de activos, dentro
de una gran operación que
transformará el sector energético alemán y que podría rondar los 20.000 millones d euros. El acuerdo entre los hasta
ahora rivales, que tiene que ser
ratificado por los accionistas y
las autoridades de la competencia, contempla que E.ON
compre una participación del
76,8% en Innogy, la filial que
agrupaba el negocio de renovables, redes y distribución de
RWE, que sacó a Bolsa un 25%
en 2016. Además, E.ON lanzará una oferta para comprar el
resto de acciones de Innogy, a
un precio de 40 euros por título (36,76 euros en metálico y
3,24 euros por los dividendos
de 2017 y 2018), que podría ascender a 5.200 millones de euros. Las acciones de Innogy cerraron el viernes a 34,53 euros.
E.ON también transferirá a
su compatriota la mayor parte
de su negocio de renovables
(tanto el suyo como el de Innogy), además de los activos
de almacenamiento de gas de
la filial de RWE y las participaciones minoritarias que posee
su participada PreussenElektra en dos centrales nucleares alemanas de Emsland y
Gundremmingen, operadas
por RWE.
Ésta, a cambio, se hará con
el 16,67% de E.ON, a través de
una ampliación de capital que
realizará esta última, y pagará
1.500 millones de euros para
cubrir la diferencia de valoración derivada de este complejo
intercambio de activos.
Gran productor
Con esta operación, RWE se
convertirá en el mayor pro-
Bloomberg News
Expansión. Madrid
Johannes Teyssen, consejero
delegado de E.ON.
La operación
convertirá a RWE en
el mayor productor
de electricidad
de Alemania
ductor de electricidad de Alemania y conducirá a un nuevo
reparto de papeles entre los
hasta ahora competidores. El
grupo que tiene como consejero delegado a Rolf Martin
Schmitz se concentrará en la
producción de energía, convencional y renovable, mientras que E.ON lo hará en la distribución y comercialización
de energía.
La operación prevé la venta
a E.ON, y posterior desmantelamiento, de Innogy. La compañía presentó a mediados del
pasado diciembre un profit
warning. Indicó que su beneficio operativo podría ser más
bajo de lo que había previsto
inicialmente, debido a algunos
problemas en Reino Unido,
Rolf Martin Schmitz, consejero
delegado de RWE.
donde la reducción de costes
podía no compensar la pérdida de clientes, y por las inversiones en la movilidad eléctrica, redes de banda ancha y digitalización. Este anunció, y la
posterior caída en Bolsa, hizo
que su consejero delegado, Peter Terium, fuera despedido
días después.
Innogy ha sido objeto de
continuas especulaciones sobre su traspaso o venta de activos a grupos como la francesa
Engie, la italiana Enel, la española Iberdrola y la australiano
Macquarie.
La decisión del Gobierno
Angela Merkel de abandonar
la energía nuclear después del
desastre nuclear de Fukushima, en marzo de 2011, y a apostar por las energías renovables,
ha obligado al sector energético alemán a un gran cambio y
una reestructuración de la
producción, la distribución y la
comercialización de la electricidad y gas, con el cierre de
plantas.
Realia
compra suelo
y reactiva
el negocio
promotor
Expansión. Madrid
Realia, inmobiliaria controlada por Carlos Slim, se ha hecho con un suelo en Alcalá de
Henares (Madrid), propiedad
del Ministerio de Defensa y
con una edificabilidad de
44.755 metros cuadrados, por
27,5 millones de euros. Es la
primera adquisición de terrenos que realiza la compañía
desde que el magnate mexicano tomó su control, con la
que se suma así a la oleada de
inversiones que las compañías del ramo están realizando en suelo ante la reactivación del sector, informa Europa Press.
En el caso de Realia, la
compra del terreno se enmarca en la reactivación de su actividad de construcción y venta de viviendas, que tenía paralizada primero por la crisis
y, posteriormente, por el proceso de reestructuración y saneamiento acometido por la
empresa. Así, destinará este
suelo a acometer una de sus
primeras tres nuevas promociones de viviendas. Las otras
dos, que levantarán sobre la
cartera de suelos con la que ya
cuenta la empresa, se localizan en Sabadell (Barcelona) y
en Palma de Mallorca.
Estrategia
La estrategia de Realia para
retomar su división de promoción pasa por analizar proyectos de construcción de
nuevas viviendas en “zonas
donde la demanda es consistente y la oferta es muy baja o
nueva”, como son determinadas zonas de Madrid y Barcelona, “y alguna otra con las
mismas características del
mercado”, según indica la firma inmobiliaria en su memoria anual de 2017.
Éste es uno de los principales objetivos de la compañía
para 2018, junto con la mejora
de los márgenes mediante la
racionalización y optimización de los gastos, y la recuperación de precios.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 12 marzo 2018 Expansión
11
FINANZAS & MERCADOS
Santander liga el bonus de la cúpula
al logro de su objetivo de capital
EN 2018/ El banco tiene como meta alcanzar una solvencia superior al 11% a cierre de año. Si lo logra,
decidirá si aumenta el dividendo o destina más recursos a impulsar el crecimiento del negocio.
M. Martínez. Madrid
Capital y dividendos
Una vez alcanzado el listón, el
grupo ya ha anticipado que el
consejo de administración deberá abordar el debate sobre
eventuales cambios en la política de asignación de capital.
El consejero delegado, José
Antonio Álvarez, apuntó este
escenario tras el verano y la
presidenta, Ana Botín, lo corroboró en la reciente presentación de resultados.
Actualmente, Santander
asigna por partes iguales los
fondos que genera su negocio:
un tercio a acumular capital,
otro tercio a dividendos y el
restante a financiar el crecimiento del negocio.
“Cuando lleguemos a los niveles de capital que buscamos,
podemos hacer dos cosas”, dijo Botín a inicios de año. “Po-
Santander es el
único banco del Ibex
que aún mantiene
la fórmula del
‘scrip dividend’
El grupo tiene
previsto volver
a pagar en ‘scrip’
uno de los cuatro
dividendos de 2018
El porcentaje
del beneficio que
destina a dividendos
es el más bajo entre
los bancos del Ibex
ros de 2016. En los dos últimos
años, Botín aprovecha la junta
de accionistas para anunciar al
mercado el dividendo del ejercicio en curso. Santander celebrará su junta de accionistas el
próximo 23 de marzo.
“Estamos en enero. Es
pronto para pronunciarse sobre el dividendo de este año.
Habrá que esperar al menos
hasta abril”, dijo Botín en la
presentación de resultados.
JMCadenas
Santander ha modificado el
diseño de la remuneración variable que abonará a su cúpula
directiva en 2018. El banco ha
elevado del 15% al 20% la ponderación que tendrá el capital
en el esquema retributivo. El
diseño se completa con el peso
del 50% que tendrán las ratio
de rentabilidad (frente al 55%
del pasado año), otro 20% por
las métricas ligadas a la clientela y un 10% por el perfil de
riesgo.
El capital se medirá por el
cumplimiento del objetivo de
solvencia del grupo. El plan
estratégico que Santander
lanzó en 2015 y que vence en
2018 prevé que los fondos propios de máxima calidad con
plena implantación de Basilea
III (fully loaded) estarán por
encima del 11% a finales de este año. La ratio está ahora en el
10,84%.
En términos generales, Santander genera orgánicamente
10 puntos básicos de capital al
trimestre. Adicionalmente, este año hay elementos atípicos,
como la implantación de la
nueva norma contable IFRS9,
que restará 20 puntos a la ratio
a repartir en cinco ejercicios,
o la segregación de los activos
inmobiliarios de Popular a la
nueva sociedad constituida
con Blackstone (sumará unos
15 puntos). Santander, en
cualquier caso, ha mostrado
en los últimos meses plena
confianza en que cumplirá el
objetivo a cierre de año.
Sede de Santander.
ELEMENTOS QUE DETERMINAN EL BONUS
Ponderación.
Rentabilidad
50%
Beneficio ordinario /
Retorno sobre activos
ponderados por riesgo
Clientes
20%
Satisfacción de clientes /
clientes vinculados
Capital
20%
Cumplimiento del
objetivo de capital del grupo
Riesgos
10%
Morosidad /
Coste del crédito
Fuente: Santander
demos seguir creciendo de
forma rentable si los retornos
están donde queremos que estén. Es algo que ya hemos hecho en el pasado, tanto orgánicamente como por vía inorgánica. Pero también podríamos
decidir incrementar el dividendo. Es cuestión de esperar
y ver”, recalcó.
Una mejora de la retribución podría traducirse en la
recuperación del dividendo
100% en efectivo. Santander
es el único banco del Ibex que
aún mantiene la fórmula del
scrip dividend (cobro opcional
en efectivo o acciones). La en-
Expansión
tidad lo introdujo en 2009 y
aún lo mantendrá en la remuneración con cargo a 2018, según la información publicada
por el banco con motivo de su
próxima junta de accionistas.
Santander pedirá en la junta
autorización para realizar la
tradicional ampliación de capital con cargo a reservas a través de la cual se articula el
scrip. Prevé pagar con esta fórmula uno de los cuatro dividendos a cuenta de 2018, el
mismo esquema que en los últimos tres años.
Por otra parte, el pay out de
Santander (porcentaje del be-
neficio destinado a dividendos) es el más bajo entre los
bancos cotizados españoles:
entre el 30% y el 40%. La horquilla en BBVA se sitúa entre
el 35% y el 40% y CaixaBank,
Bankia, Sabadell y Bankinter
ya se mueven en niveles del
50%, la referencia histórica en
la banca española.
En términos de dividendo
por acción y tras el ajuste del
66% aplicado en 2015, Santander ha venido acordando desde entonces subidas anuales
del 5%. Esta política situó el
dividendo con cargo a 2017 en
0,22 euros, frente a los 0,21 eu-
Asignación de capital
Un cambio en la asignación de
capital supondría la modificación de las políticas que Santander ha mantenido en los últimos tres años y medio, desde
la llegada de Ana Botín a la
presidencia. Fue en septiembre de 2014, cuando la solvencia del banco estaba en el
8,3%.
El mercado tenía situado el
foco sobre el capital del grupo
(entonces, sensiblemente por
debajo del de sus competidores) y la sostenibilidad de su
política de dividendos. En un
año, Santander amplió capital
por 7.500 millones, redujo un
66% el dividendo por acción,
disminuyó de cuatro a uno los
abonos flexibles y diseñó su
actual plan estratégico.
En los últimos años, la entidad ha rebajado algunos de los
objetivos iniciales del plan como el de rentabilidad o eficiencia, pero ha mantenido la
meta de lograr una solvencia
del 11% en 2018 y situar el pay
out entre el 30% y 40%.
La Llave / Página 2
La EBA
estudia
una nueva
regulación
de las ‘fintech’
Expansión. Madrid
La Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus siglas en inglés) estudia una nueva regulación para las fintech. Según
su presidente, Andrea Enria,
este organismo analizará los
servicios que ofrecen estas
compañías tecnológicas, para
asegurarse de que “unos servicios similares, con riesgos
comparables, estén regulados
de la misma forma en la
Unión Europea”.
La EBA tendrá las conclusiones de este estudio a finales
de año, según la agencia Reuters. Enria considera que se
debe garantizar que las distintas firmas que operen en el
sector financiero compitan en
igualdad de condiciones y con
un estándar en el que la protección del consumidor esté
garantizado. Con todo, el máximo responsable de la EBA
no piensa que las fintech deban acogerse necesariamente
a la misma regulación que los
bancos, ya que no prestan los
mismos servicios.
La EBA recomendará que
la regulación financiera sea
“tecnológicamente neutral” y
proporcionada para las fintech.
Criptodivisas
Enria se mostró cauto sobre la
regulación de las criptomonedas. En su opinión, la UE está
preparada para regularlas si
no se acuerda una acción conjunta a nivel global en la próxima reunión del G20. El presidente de la EBA declaró que
aún no está del todo convencido de que las criptodivisas
deban tener una gama completa de regulación propia, ya
que aún son territorio inexplorado. El presidente de la
EBA sí es partidario de alertar
a los inversores del riesgo de
estos activos.
COMERCIAL DE MECANIZACIÓN AGRÍCOLA, S.A.
Junta General Ordinaria de Accionistas
Por acuerdo del Consejo de Administración se convoca a
los señores accionistas de la sociedad a la Junta General
Ordinaria que se celebrará en Guadalajara, calle Lepanto,
número 10; Polígono Industrial el Balconcillo, en primera
convocatoria, a las 11:00 horas del día 25 de abril de 2018
y, en su caso, en segunda convocatoria, en el mismo lugar
y a la misma hora del día siguiente, con arreglo al siguiente
Orden del día
1.- Examen y aprobación, en su caso, de las Cuentas
Anuales del ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2017.
2.- Examen y aprobación, en su caso, de la propuesta de
aplicación del resultado del ejercicio 2017.
3.- Aprobación, en su caso, de la gestión social.
4.- Nombramiento de Consejeros.
5.- Ruegos y preguntas.
6.- Redacción, lectura y, en su caso, aprobación del acta
de la Junta General.
De conformidad con lo dispuesto en el artículo 272 de
la Ley de Sociedades de Capital, a partir de la presente
convocatoria de Junta General cualquier accionista podrá
examinar en el domicilio social u obtener de la sociedad, de
forma inmediata y gratuita los documentos que han de ser
sometidos a la aprobación de la Junta. Así como el Informe
de gestión y el Informe de los Auditores de Cuentas.
Guadalajara, 6 de marzo de 2018.- El Secretario
del Consejo de Administración, José María Préstamo
Casado.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
12 Expansión Lunes 12 marzo 2018
FINANZAS & MERCADOS
Rajoy propondrá en junio al sucesor de Linde
La creación del euro ha desdibujado el papel del antiguo banco emisor que,
pese a ello, sigue siendo un puesto de gran prestigio que permite participar en las principales decisiones relevantes del BCE.
FUTURO GOBERNADOR DEL BANCO DE ESPAÑA/
Relevancia
Aunque España ha vuelto a
contar con un representante
en el comité ejecutivo del
BCE, Luis de Guindos ocupará la vicepresidencia el 31 de
mayo próximo, quién sea el
nuevo gobernador del Banco
de España sigue teniendo
una relevancia significativa, y
por eso, incluso desde antes
de la salida de Guindos del
Gobierno, empezaban a circular algunas quinielas sobre
quién podría ser el sustituto
de Linde. Quinielas que no
tenían especial sentido porque lo primero que tenía que
ocurrir era la propia salida
del ministro y, por lo tanto, el
sucesor del actual goberna-
Rafa Martín
Rafa Martín
El pacto
Era esta una reforma pactada
entre el PP y Ciudadanos que
el ministro Guindos quería
ampliar al menos también a
los socialistas, pero que la parálisis legislativa ha dejado
guardada en un cajón a la espera de tiempos mejores.
Existe una proposición de ley
que se ha llevado al Congreso
y a la que se han presentado
enmiendas que no se han discutido. La llegada del proyecto de Presupuestos Generales
del Estado para 2018, prevista
para finales de este mes, y el
parón de Semana Santa no
ayudan a que se vaya a discutir próximamente.
Por eso, salvo que el nuevo
ministro de Economía se diera una prisa no previsible ac-
JMCadenas
dor del Banco de España dependía mucho de quién fuera
el nuevo titular de Economía.
Al gobernador lo nombra el
Rey a propuesta del presidente del Gobierno y una vez que
el candidato ha pasado el examen en el Congreso de los Diputados. No se examina la
idoneidad del propuesto, del
que se supone que tienen méritos suficientes, sino si existe
algún problema de otro tipo.
La idea del Gobierno y de
los principales partidos de la
oposición era modificar el
sistema de elección de los altos cargos de los organismos
supervisores dando un mayor protagonismo tanto al
Congreso como a una posible
comisión de expertos previa
que seleccionaría a los candidatos, que no solo serían decididos por el Gobierno sino
que de alguna forma podrían
presentarse voluntariamente
para su evaluación.
Miguel Ángel Fernández Ordoñez, gobernador del Banco de España de 2006 a 2012.
Luis Ángel Rojo, gobernador del Banco
de España de 1992 a 2000.
tualmente, la elección del
sustituto de Linde se hará siguiendo el esquema que ha
regido hasta ahora.
Desde los tiempos de Luis
Ángel Rojo el puesto de gobernador del Banco de España ha sido ocupado por Técnicos Comerciales del Estado. El propio Rojo lo era, lo
mismo que Jaime Caruana y
Luis Linde.
Fernández Ordóñez hizo la
oposición de Economista del
Estado, cuerpo que su fusionó
con el de Técnicos Comerciales hace ya varios varios años.
Parece como si el puesto de
gobernador estuviera reservado a algún miembro de ese
destacado cuerpo de funcionarios del Estado así que quizás habría que buscar entre
sus integrantes al sustituto de
Linde.
La elección ha sido hasta
ahora responsabilidad exclusiva del Gobierno que, como
mucho, ha posibilitado que el
Jaime Caruana, gobernador del Banco de
España de 2000 a 2006.
JMCadenas
Luis María Linde, ocupa el puesto de gobernador del Banco de España desde
2012 hasta el fin de su mandato el próximo 11 de junio.
Elena Ramón
El 11 de junio próximo termina el mandato de seis años para el que fue elegido Luis Linde para ocupar el puesto de
gobernador del Banco de España en sustitución de Miguel
Ángel Fernández Ordóñez,
quien dimitió de su cargo antes de que venciera su mandato por discrepancias profundas con el entonces ministro
de Economía, Luis de Guindos, sobre el rescate de Bankia. El nuevo ministro de Economía, Román Escolano, deberá proponer al Gobierno el
sustituto de Linde.
El cargo de gobernador del
Banco de España ha sido tradicionalmente uno de los más
codiciados dentro de la Administración del Estado por
el prestigio que acarreaba y el
poder que emanaba de él, al
controlar la política monetaria y la solvencia del sector financiero nacional.
La creación del euro y el
traspaso de la política monetaria a instancias europeas y
la posterior decisión de ceder
también la política de supervisión bancaria al Banco Central Europeo, han desdibujado el papel del antiguo banco
emisor.
Aunque sigue participando
en las decisiones relevantes
que el BCE adopta a través de
la participación de los máximos responsables del banco
en los organismos de control
y decisión de la BCE. “Antes
teníamos que vigilar a los
bancos españoles. Ahora hemos pasado a tener que conocer como están todas las entidades relevantes del eurosistema”, señalaba hace unos días un alto cargo del Banco de
España para explicar cómo se
había complicado el trabajo
de supervisión.
Mauricio Skrycky
Salvador Arancibia. Madrid
Luis de Guindos, ministro de Economía
desde 2011 a 2018.
Lo normal
es que el puesto
de subgobernador
cambie cuando Linde
finalice su mandato
cargo de subgobernador (que
hasta ahora ha coincidido en
el tiempo con el de gobernador) fuera propuesto por el
principal partido de la oposición. Eso ha sido así hasta
ahora, salvo en dos ocasiones.
Cuando Fernández Ordóñez accedió en 2006 al
puesto de gobernador, el PP
propuso que José María Marín Quemada, ahora presidente de la CNMC y entonces
miembro del consejo de Gobierno del Banco de España a
propuesta del PP, accediera al
cargo de subgobernador. Fernández Ordóñez se negó proponiendo a Mariano Rajoy,
entonces líder de la oposición,
que eligiera a cualquiera de
Román Escolano, ministro de Economía
desde 2018.
los directores generales del
banco. Rajoy no propuso a nadie y Ordóñez eligió a José Viñals, quien posteriormente
fue sustituido por Javier Ariztegui cuando aquel dimitió
para ocupar un puesto relevante en el FMI.
El otro momento en que el
candidato inicial de la oposición para el puesto de subgobernador no fue aceptado
ocurrió en el mandato de Linde en junio de 2012. Los socialistas, en ese momento en
la oposición, propusieron no
sin cierta resistencia interna,
que el cargo lo ocupara Soledad Núñez, funcionaria del
Banco de España, que había
sido directora general del Tesoro en el Gobierno de Rodríguez Zapatero. El nuevo gobernador se opuso a ese nombramiento y finalmente el
elegido fue Fernando Restoy,
también funcionario del Banco de España y entonces vicepresidente de la CNMV, a
propuesta de los socialistas.
A Restoy le sustituyó Javier Alonso en enero de 2017
cuando el primero se fue a
presidir el Instituto de Estabilidad Financiera dependiente del Banco de Pagos Internacionales con sede en Basilea. Alonso era director general del Banco de España.
Lo que hasta ahora, con alguna excepción, había sido un
pacto entre el partido del Gobierno y el principal partido
de la oposición como consecuencia del bipartidismo
existente puede que ya no
funcione exactamente igual.
De hecho, la elección del presidente de la CNMV, Sebastian Albella, fue responsabilidad del ministro de Economía, Guindos, pero contó con
la colaboración de Ciudadanos y no con la de los socialistas. Fue Luis Garicano quien
sondeó en un primer momento a Albella sobre su disposición a ocupar el cargo de pre-
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 12 marzo 2018 Expansión
13
FINANZAS & MERCADOS
La cercanía de las fechas
hace que cuando Luis de
Guindos llegue al Banco
Central Europeo para
ocupar el puesto de
vicepresidente no coincida
en ninguna reunión con el
actual gobernador del
Banco de España, Luis
Linde. Es posible que los
dos prefieran que sea así.
Efectivamente, Guindos
tomará posesion del
puesto de vicepresidente al
día siguiente de que cese el
actual, el portugués Vítor
Constâncio. Eso ocurrirá el
31 de mayo o el 1 de junio.
Linde por su parte termina
su mandato como
gobernador del Banco de
España el próximo 8 de
junio, fecha en la que tomó
posesion de su cargo en el
Palacio de la Zarzuela ante
el Rey. Entre el momento
de la llegada de Guindos al
BCE y la marcha de Linde
del Banco de España no
hay programada ninguna
reunión del consejo de
Gobierno del BCE, que es
donde participa el
gobernador del Banco de
España junto con los
máximos responsables del
resto de antiguos bancos
centrales nacionales. Habrá
que esperar para que los
dos españoles coincidan en
el BCE en la tradicional
cena que el eurobanco
suele organizar para
despedir a quienes han
formado parte de su
máximo órgano de control
y decisión.
sidente del supervisor de los
mercados de valores.
Lo normal es que el puesto
de gobernador y el de subgobernador vayan en paralelo y
que cuando termine el mandato del primero lo haga también el segundo. Pero en la
actualidad puede no ocurrir
así. Javier Alonso, 66 años,
fue nombrado en enero de
2017 por un periodo de seis
años por lo que no tendría
por qué renunciar a su cargo
hasta los primeros días de
2023. Se dijo en su momento
que existía un acuerdo tácito
entre Linde y Alonso y, presumiblemente, el Gobierno,
por el que el subgobernador
se habría comprometido a
dejar su cargo en el mismo
momento en que lo hiciera
Linde, de forma que se formara un nuevo equipo tras la
terminación del mandato del
actual gobernador. Pero no
hay nada escrito o al menos
reconocido públicamente.
El FGD busca un acuerdo con BBVA y
Sabadell para sus carteras protegidas
cuentas del FGD de 2016, la entidad
tenía una liquidez cercana a los 7.000
millones de euros, repartida entre inversiones en deuda pública y tesorería. En ese mismo momento, el cálculo del experto independiente (EY) sobre las pérdidas estimadas en que podría incurrir el FGD para liquidar la
garantía sobre los EPA de CAM y Unnim ascendían a 6.700 millones de
euros, por lo que no había problema
de liquidez ni exigiría una derrama
extraordinaria de los bancos.
En 2017, señalan fuentes cercanas
al FGD, los gastos incurridos por la
protección de las carteras se acercarán bastante a los ingresos por cuotas
de los bancos, por lo que la posición
de liquidez no debería variar. Ya se
han pagado más de 1.300 millones a
Sabadell y está pendiente la factura
que presente BBVA en el próximo
mes de mayo. Las pérdidas esperadas
serán sustancialmente menores como consecuencia de la materialización de una parte significativa de ellas
a lo largo del pasado año.
POR DESCONTADO
Salvador Arancibia
L
as negociaciones entre el Fondo de Garantía de Depósitos
(FGD) y BBVA y Banco Sabadell para que estos puedan vender en
bloque buena parte de los activos inmobiliarios dañados que tienen en
sus balances, una parte de los cuales
está protegida por el FGD, avanzan
más lentamente de lo que todos los
interesados querrían. Al menos hay
dos problemas complejos de resolver
que tienen atascadas las conversaciones: las pérdidas efectivas que los
bancos y el FGD deberían asumir y la
manera de verificar que los precios de
venta de las carteras son los adecuados. El FGD querría alcanzar un
acuerdo no más tarde del mes de junio.
BBVA anunció en noviembre pasado que había llegado a un acuerdo
con Cerberus para venderle la mayor
parte de su cartera de activos inmobiliarios dañados, 13.000 millones de
euros en activos adjudicados. La transacción valoraba en 5.000 millones
esos activos y Cerberus estaba dispuesta a pagar 4.000 millones por hacerse con el 80% del total. El 20% restante lo mantendría BBVA. El acuerdo, firme, está pendiente de que la entidad financiera y el FGD alcancen un
acuerdo en la valoración de los activos procedentes de la cartera de Unnim y, por lo tanto, cómo se reparte la
pérdida entre las dos partes.
Banco Sabadell, a su vez, llevó a cabo hace unos meses contactos, tanto
con el FGD como con posibles inversores interesados, para cerrar una
operación similar a la anunciada por
BBVA y a la que, también pendiente
de que se formalice definitivamente,
cerró Santander con Blackstone que
afectaba a la cartera inmobiliaria de
Popular, de un valor nominal de
30.000 millones de euros, pero valorada realmente en 10.000 millones.
Sabadell querría vender sus activos
dañados y los procedentes de la antigua CAM, que también tienen una
protección del FGD.
Una solución
Tanto los dos bancos involucrados,
como el FGD y el resto de las entidades financieras que contribuyen con
sus cuotas anuales a financiar al fondo están de acuerdo en buscar una solución que permita que BBVA y Sabadell limpien sus balances de activos
dañados, siempre y cuando se establezca con claridad el montante de la
pérdida y que no haya sorpresas posteriores.
Sabadell, en 2011, y BBVA un poco
después, adquirieron Banco CAM y
Unnim, respectivamente, por un euro y con la garantía del FGD de que
durante 10 años correría con el 80%
JMCadenas
Linde no
coincidirá
con Guindos
en el BCE
El subgobernador Javier Alonso preside por su cargo la comisión gestora del FGD.
El FGD debe autorizar las
ventas de activos tóxicos
de carteras protegidas si
superan los tres millones
El fondo quiere fijar con
los bancos las pérdidas
futuras totales y pagar
en tres años
de las pérdidas que pudieran derivarse de la venta de una cartera de activos inmobiliarios protegida, que en el
caso de la CAM superaba los 24.000
millones euros y en el de Unnim, los
6.000 millones. El resto de las pérdidas corrían a cargo de los bancos
compradores. El compromiso de la
garantía finaliza, en el caso de la
CAM, en 2021 y, en el de Unnim, un
año después.
A lo largo de los ejercicios transcurridos, tanto BBVA como Sabadell
han procedido a vender parte de esas
carteras protegidas y han facturado al
FGD el 80% de las pérdidas que dichas ventas han generado. Pero de lo
que se trata ahora es de intentar vender de golpe la totalidad de esas carteras, o una parte significativa, y ello
provoca un problema de intendencia
y otro de comprobación.
Los contratos firmados entre el
FGD y los dos bancos compradores
establecían que, si se trataba de ventas individualizadas y por un importe
relativamente pequeño, la verificación de la bondad de la transacción se
haría a posteriori. Pero que si la venta
superaba los tres millones de euros o
la pérdida incurrida superaba los
300.000 euros, el FGD debía autorizarla previamente. Cuando se trata
de un activo individual no hay demasiado problema de comprobación,
pero cuando se está hablando de miles de activos por importes muy elevados, las cosas ya no son tan sencillas, porque la verificación de la bondad de la venta debe hacerse caso a
caso. Ello llevaría a eternizar el posible acuerdo que BBVA o Sabadell hubieran alcanzado o pudieran alcanzar
con los posibles compradores.
Coste máximo
Por eso, lo que el FGD ha propuesto a
los bancos que tienen las garantías,
con el apoyo de las restantes entidades financieras que sufragan al FGD,
es que aquellos hagan una propuesta
de coste máximo para el FGD inferior
a la que resultaría de calcular el 80%
de la pérdida esperada de las carteras
que aún quedan por vender, en función de la experiencia acumulada en
estos años, y que podría resultar inferior una vez revisados a posteriori los
importes de las ventas reales.
Además, el FGD no quiere desembolsar de golpe esa cantidad. No porque no tenga liquidez para hacerlo, sino porque entiende que como las
comprobaciones a posteriori se prolongarán en el tiempo es más razonable que se vayan haciendo efectivas a
medida que se lleguen a acuerdos en
las liquidaciones.
De acuerdo con los últimos datos
conocidos, correspondientes a las
Pérdidas esperadas
No obstante, en fuentes cercanas al
FGD se reconoce que existe un problema no resuelto todavía sobre las
pérdidas esperadas, especialmente
en la cartera de la antigua CAM. Cada
ejercicio que pasa, tanto Sabadell como EY, que actúa en nombre del
FGD, elevan el importe de las pérdidas esperadas, siendo el cálculo de la
auditora siempre inferior al de Sabadell. El problema es que luego la realidad viene a dar la razón al banco.
Esto significa que el FGD tiene, de
manera recurrente, una cobertura inferior a la que debería tener para hacer frente a las pérdidas derivadas de
la venta de los activos de CAM.
Sabadell declara en la memoria de
2017, hecha pública hace unas semanas, que la cartera protegida de CAM
que tiene en su balance supera aún
los 11.000 millones de euros y que la
cobertura de dichos activos por su
parte está en el entorno del 50% de la
misma. El FGD, de acuerdo al cálculo
de EY, apenas tiene provisiones por
el 35% de dicha cartera. Eso supone
una diferencia de unos 1.500 millones
de euros entre los dos. Una cifra muy
importante y que explica al menos en
parte la falta de acuerdo actual.
El FGD querría, en función de todo
lo anterior, cerrar un acuerdo por el
que se reconociera desde ya mismo el
total de la pérdida en que incurrirá,
pero que el desembolso de esa cantidad se dilatara en unos tres ejercicios,
a medida que se verificara el valor de
los activos vendidos.
BBVA y Sabadell tendrían que reconocer la pérdida total desde el primer momento, aunque podrían
apuntarse como derecho de cobro,
pendiente de materializarse, el total
de la cifra que el fondo de garantía se
comprometiera a hacerles efectiva en
el acuerdo.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
14 Expansión Lunes 12 marzo 2018
FINANZAS & MERCADOS
Basilea pide seguir
con la normalización
monetaria
BANCOS CENTRALES El
Banco de Pagos Internacionales afirmó ayer que los bancos
centrales deben continuar con
la normalización de la política
monetaria, a pesar de los últimos episodios de volatilidad en
el mercado. Basilea remarca
que el miedo a una guerra comercial está haciendo más
complejo el proceso.
Bankia paga 15 millones
por inspecciones
de Hacienda
Desembolsa 8,2 millones por Caja Madrid y 6,9 por
Caja Ávila. El pago incluye 1,3 millones por sanciones.
EN 2017/
Ciudadanos pide
regular las
criptodivisas
INFORMACIÓN FISCAL Ciudadanos quiere regular la información que deben aportar a la
Agencia Tributaria los intermediarios financieros en la compraventa de criptodivisas, según consta en una proposición
no de ley del partido naranja. El
propósito de esta medida sería
lograr una tributación efectiva y
adecuada de los rendimientos
obtenidos en estas operaciones.
Bankia concede
un 36% más de
nueva financiación
EN ENERO Bankia concedió
1.008 millones de euros en nueva financiación durante el mes
de enero, lo que supone un incremento del 36% respecto al
mismo mes del año anterior. En
el primer mes del año la entidad
nacionalizada registró 26.289
operaciones, un 10,5% más
que doce meses antes.
Caja Rural de
Navarra eleva un
30,5% su beneficio
86,8 MILLONES Caja Rural de
Navarra obtuvo el año pasado
un beneficio neto de 86,8 millones de euros. Es un 30,5% más
que en el ejercicio anterior. La
ratio de capital de primer nivel
de la entidad, CET1, se sitúa en
el 15,9%.
Evolución
(%)
Cuota de
Mercado( %)
2.109
3,87
19,31
70
-6,35
0,64
Grupo Mapfre
2.179
-2,48
19,95
Allianz
1.433
4,44
13,12
Entidad
Mapfre
Verti
Bankia pagó el año pasado
15,1 millones de euros a Hacienda tras concluir varias
inspecciones abiertas en ejercicios anteriores a las antiguas
Caja Madrid y Caja Ávila. Este importe incluye una sanción de 1,3 millones.
La entidad presidida por
José Ignacio Goirigolzarri
añade esta cantidad a los más
de 45 millones pagados en
ejercicios anteriores por inspecciones a las cajas que formaron Bankia: Caja Madrid,
Bancaja, Canarias, Laietana,
Ávila, Segovia y Rioja. Los desembolsos totales por tanto
superan los 60 millones de
euros.
Tributos abrió una inspección en 2014 sobre Caja Madrid para comprobar el cumplimiento de sus obligaciones
fiscales en 2010. Estos trabajos concluyeron el año pasado
con la comunicación de las
actas correspondientes a Bankia, que las firmó en conformidad con un importe de 8,2
millones de euros, que incluyó 300.000 euros de sanción.
Los pagos no realizados en
su momento por Caja Madrid, que ahora ha desembolsado Bankia, alcanzaron lo 5,3
millones de euros por el IVA;
1,4 millones por retenciones
de rendimientos de trabajo; y
1,2 millones por retenciones
de capital mobiliario.
La deuda saldada el año pasado por Bankia con Hacienda a cuenta de la antigua Caja
Ávila es de 6,9 millones de euros, tras concluir las inspecciones iniciadas en 2012 por
71
7,85
0,76
Grupo Allianz
1.504
12,29
13,88
Mutua Madrileña
1.080
2,8
9,89
SegurCaixa Adeslas
229
2,1
2,1
Expansión. Madrid
131
15,54
1,2
1.440
20,44
13,19
Axa
746
1,4
6,83
Axa Global
208
5,82
1,91
Grupo Axa
954
7,22
8,74
Línea Directa
703
7,13
6,44
Generali
530
2,73
4,85
Reale
526
4,22
4,82
4,35
Liberty
475
1,21
Zurich
383
0,36
3,51
Pelayo
312
-1,65
2,86
Fuente: Icea y elaboración propia
José Ignacio Goirigolzarri.
LOS PAGOS
Desembolsos, a cuenta de las antiguas
cajas, de Bankia en 2017 en millones
Caja Madrid
8,2
IVA
5,3
Retenciones
2,6
Sanción
0,3
Caja Ávila
6,9
Impuesto sociedades
4
IVA
1
Rentenciones
Sanción
0,9
1
Fuente: Bankia
Hacienda sobre los ejercicios
de 2008 a 2011. La sanción
impuesta por la administración tributaria fue de un millón de euros. Por el impuesto
de sociedades de Caja Ávila,
Bankia ha desembolsado cuatro millones de euros (ver información adjunta).
Está pendiente la inspección a Caja Canarias para los
años 2009 y 2010. Hacienda
comenzó a revisar la situación
fiscal de la inmobiliaria Bankia Habitat en 2015 y el proceso está pendiente de concluir.
Tras la integración de
BMN, Bankia asume las deudas tributarias de la entidad
absorbida. La Junta de Andalucía reclama a la antigua
BMN 14,9 millones por el impuesto sobre los depósitos de
clientes en las entidades de
crédito en Andalucía. La entidad no asumió esta carga a la
que hay que sumar 6,5 millones como sanción, lo que hace
un total de 21,4 millones, recurridos ante los tribunales
económico administrativos.
Bankia tiene otra deuda
pendiente ligada a Caixa Penedès, actual Fundación Pinnae. Tras la sentencia del Supremo de 2015, el banco debe
desembolsar 741.000 euros,
aunque al cierre de 2017 no ha
recibido la notificación del acto de ejecución de sentencia
de la agencia Tributaria.
Los directivos de Deutsche Bank
renuncian a cobrar bonus
Los doce directivos de la cúpula de Deutsche Bank renunciarán nuevamente este
año a cobrar bonus, mientras
que la retribución variable para los empleados del banco
alemán crecerá, según anunció este fin de semana su presidente, John Cryan.
“La retribución variable no
será tan elevada como en
Primas
Fénix Directo
Grupo Mutua Madrileña
JMCadenas
MEDIDA DE LA CNMV La
CNMV suspende desde hoy
dos tipos de operativa que generalmente suelen utilizar los
mercados opacos (precios referenciados y operaciones negociadas o preacordadas) para
trece valores, entre los que están Abertis, Cellnex e Indra. Esta medida responde a la directiva europea MiFid II, que presumiblemente restará cuota a los
mercados opacos en favor de
las bolsas reguladas.
Negocio en seguros de coches en 2017, en millones de euros, y evolución frente a 2016.
MM Globalis
E. del Pozo. Madrid
Entra en vigor el
coto a los mercados
opacos en Europa
LAS GRANDES DEL NEGOCIO DE AUTOMÓVILES
2015, pero notablemente más
alta que en 2015”, afirmó
Cryan durante una mesa redonda organizada por la edición digital del periódico Zeit
en EEUU.
En 2016, Deutsche Bank
pagó a sus empleados bonus
por 2.400 millones de euros,
mientras que el año pasado se
redujeron a 546 millones. La
entidad germana registró nú-
meros rojos de 500 millones
el año pasado. Cryan aseguró
que el banco está en el buen
camino hacia el crecimiento
sostenible y una mayor rentabilidad.
Por otro lado, la fusión de
Deutsche Bank con la entidad
minorista Postbank provocará la salida de 6.000 empleados, según la edición dominical del diario Welt.
Mapfre, Allianz y
Mutua copan el 47%
del seguro de coches
E. del Pozo. Madrid
Mapfre, Allianz y Mutua Madrileña copan casi la mitad de
del negocio del seguro de automóviles en 2017, según se
desprende de los datos de
Icea. Si se suma Axa, la cuota
de mercado alcanza el 55%.
Las cuatro entidades aumentan ligeramente su cuenta de
mercado en 2017.
Grupo Mapfre, con un volumen de primas de 2.179 millones, tiene el 19,93% de este
negocio en el que trabaja con
Mapfre España y con su filial
Verti, especializada en seguro
por Internet.
En la segunda posición del
ránking, Allianz controla el
13,88% del mercado, con un
negocio de 1.504 millones. La
filial directa del grupo alemán,
Fénix Directo, alcanzó el año
pasado primas por 70 millones.
A poca distancia, Grupo
Mutua Madrileña ocupa la
tercera posición en el ránking,
con una cuota del 13,19% y un
negocio de 1.440 millones.
El volumen de primas de
Axa se sitúa en 954 millones
de euros en el ramo de automóviles, con un peso del
8,74% en el sector. Su filial directa, Axa Global, ingresó el
año pasado 208 millones de
euros por primas, lo que la coloca como la mayor compañía
de seguros de distribución directa, filial de una aseguradora tradicional.
Línea Directa, la quinta mayor aseguradora de automóvi-
les, situó su volumen de primas en 703 millones, con un
aumento del 7,13%, el más alto
registrado entre las diez mayores entidades.
Si se amplía el foco a las
veinte primeras compañías,
MM Globalis, filial de Mutua
especializada en flotas, aumenta su negocio un 15,54%,
hasta 131 millones de euros.
Las aseguradoras de distribución directa, por Internet y
teléfono, tienen una cuota de
mercado de casi el 20% en
2017. Mutua Madrileña, que
no utiliza canales tradicionales de distribución, es la mayor en este segmento, seguida
de Línea Directa, filial de Bankinter. Axa Global, Fénix Directo y Verti van después. Esta última es la única que tiene
en Internet su único canal de
distribución.
Negocio
El ramo de automóviles recaudó el año pasado un volumen de primas de 10.922 millones de euros, con un crecimiento anual del 3,4%, “lo que
supone una cierta desaceleración en el ritmo de crecimiento, en parte a causa de la ralentización en las matriculaciones, que aumentaron un 7,6%,
hasta 1,24 millones de vehículos. El peor comportamiento
lo han tenido las matriculaciones de particulares, por la no
ampliación del plan PIVE.
El ramo aumentó el año pasado un 52% su beneficio hasta 844 millones.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 12 marzo 2018 Expansión
15
FINANZAS & MERCADOS
“No vemos a la Bolsa europea
subiendo con Wall Street a la baja”
LOS EJES DE
LA FIRMA
ENTREVISTA DAVID ARDURA Director de inversiones de Gesconsult/ Ardura confía en compañías papeleras, bancos
y empresas industriales, en un año en el que espera un comportamiento positivo de la Bolsa española.
David Ardura (Madrid, 1974)
cumple años el día en el que se
celebra la entrevista. Los últimos 15 los ha dedicado a Gesconsult, donde comenzó como analista, para ser después
gestor y, desde el año pasado,
director de inversiones. La
gestora tiene uno de los fondos de Bolsa española más
rentables en los últimos cinco
años, el Gesconsult Renta
Variable, y uno de los mixtos
más veteranos del mercado, el
Gesconsult León Valores
Mixto Flexible, que desde su
lanzamiento en 1988, inicialmente como Sicav, duplica la
rentabilidad del Ibex.
– ¿Son optimistas con la
marcha del mercado?
Lo importante más que el
ruido es el fondo del mercado,
que no ha sufrido una variación importante. La buena
marcha de las bolsas está sustentada en dos pilares: el crecimiento de los beneficios
empresariales y unos tipos de
interés moderadamente bajos, aunque con recorrido al
alza. Los dos pilares permanecen inalterados. Nos preocupa la posible guerra comercial, en la que no ganaría nadie
y que dañaría los márgenes de
las compañías.
– ¿El proteccionismo es el
mayor riesgo?
Es uno de los riesgos. El
otro es que las subidas de tipos de la Fed sean más rápidas de lo que se espera. Las
bolsas pueden convivir con
unos tipos a largo plazo subiendo, pero nos da miedo
que suban los tipos a corto,
porque asistiríamos a un aplanamiento de la curva, que
suele anticipar una recesión.
– ¿Este temor se agrava por
los precios de Wall Street?
Totalmente. El PER actual
del S&P 500 es de 21 veces.
Una Bolsa con esta valoración
se sostiene con un crecimiento de beneficios muy fuerte o
con unos tipos extremadamente bajos. Si de repente
empiezan a subir los tipos demasiado rápido, la brecha entre la rentabilidad de los bonos y la Bolsa se estrecha.
Cuando aflojen los resultados
y suban los tipos, acabará el ciclo, pero no es un escenario
que manejemos todavía.
– ¿Podría resistir Europa a
una corrección en EEUU?
En términos relativos, nos
gusta más Europa, porque las
JMCadenas
A. Roa. Madrid
David Ardura.
“
Inditex, que cotizaba
a múltiplos caros, se está
acercando a niveles
en los que nos podemos
plantear la entrada”
valoraciones son mucho más
bajas, el Ibex este año se va a
quedar con un PER de 12 veces. Y además, los tipos son
menores. La prima de riesgo
de Bolsa, es decir, el diferencial que obtienes por invertir
“
El Ibex se beneficia
del buen momento de
América Latina y de la
normalización monetaria,
por el peso de la banca”
en Bolsa en vez de renta fija,
en el Ibex está en máximos de
cinco años. Nos inspira más
confianza Europa, pero Wall
Street tiene mucho peso. En
Europa cotizamos las malas
noticias de EEUU, pero no las
“
El sector financiero
español tiende todavía
a la consolidación
y las parejas de baile
cambian mucho”
buenas. No vemos a la Bolsa
europea subiendo con Wall
Street bajando.
– ¿Han aprovechado las últimas caídas para comprar?
Sí, si los fundamentales no
cambian, las caídas son opor-
Un equipo con 710 millones
David Ardura se convirtió en
director de inversiones de
Gesconsult en noviembre de
2017 tras la marcha de Alfonso de Gregorio y Lola Jaquotot a Trea AM. Ardura explica que la firma ha seguido
captando dinero estos meses. “Gestionamos 710 millones y entonces teníamos 660
millones”, indica. El director
de inversiones de la firma
destaca que “los clientes nos
conocían desde hace mu-
“
Los clientes saben
que nuestro trabajo
de gestión es de equipo
y que la filosofía se
mantiene intacta”
chos años y saben que este es
un trabajo de equipo. La filosofía permanece intacta”.
Ardura ha reorganizado
su equipo, ascendiendo a
Gonzalo Sánchez, hasta
ahora analista, a gestor del
fondo de Bolsa española. “El
80% de la cartera eran ideas
suyas”, señala. También ha
incorporado a María Cebollero como gestora de Bolsa
europea. “La conozco desde
hace muchos años y fue la
primera persona en que pensé para reforzar el equipo”,
indica. Gesconsult espera
seguir creciendo, sobre todo,
en el negocio institucional,
con mandatos para entidades financieras.
tunidades de compra. Hemos
triplicado la posición en Gestamp y hemos invertido en
Navigator.
– ¿Es atractivo Inditex tras
su último descenso?
El precio en el que podríamos entrar en Inditex está un
poco por debajo del actual. La
veíamos siempre a múltiplos
muy caros, aunque la calidad
la tienes que pagar. Ahora se
está acercando a niveles en los
que nos podemos plantear la
entrada.
– ¿En qué bancos invierten?
Pensamos que la subida de
tipos va a beneficiar especialmente a la banca española,
porque el 90% de sus créditos
está a tipos variables. Pero eso
más o menos está en precio.
Nuestra tesis para acercarnos
a la banca en España es aprovechar las circunstancias que
creemos que el mercado no
ha puesto en valor, como Santander, con el buen momento
de Brasil y la operación de Popular, o Unicaja, que cotiza
por debajo de valor en libros.
También invertimos en Catalana Occidente.
– ¿Ven posible que BBVA u
otro gran banco compre
Bankia?
No nos atrevemos a hacer
pronósticos, porque las operaciones corporativas tienen
muchas derivadas. Pero sí
pensamos que el sector tiende
todavía a la consolidación. Las
parejas de baile cambian mucho en estos casos.
– ¿Qué otros sectores prefiere en España?
Destinamos casi el 13% de
la cartera al sector del papel.
Cierto tipo de papel, el que se
usa para pañuelos o papel higiénico, tiene muy buenas
AL ALZA
Valor liquidativo de Gesconsult Renta
Variable, en euros
48,73
50
45
40
35
30
25
MAR 2013
Fuente: Bloomberg
MAR 2018
Expansión
 Patrimonio: Gesconsult
tiene un patrimonio de 710
millones un 7,5% más que
en noviembre, cuando perdió
a dos de sus gestores.
 Rentabilidad: El fondo
Gesconsult Renta Variable
sube un 12% anualizado
a cinco años.
 Adaptación a MiFid II: La
firma independiente cargará
el coste de análisis en los
fondos, pero ha negociado a
la baja los costes de ejecución
con los brókeres para que
los clientes no paguen más.
perspectivas, porque cada vez
hay más desarrollo y clase
media en muchos países que
empiezan a consumir este papel. Esta inversión la articulamos a través de Navigator,
Iberpapel y Europac, que es
cartonera, y se beneficia de la
mayor demanda y el crecimiento de los envíos.
También invertimos en
compañías industriales como
Acerinox o Cie Automotive,
que es nuestra principal posición. Es una empresa con mucho crecimiento y un muy
buen equipo gestor. Apostamos por compañías de suelo,
como Aedas y Neinor, porque
la recuperación inmobiliaria
en España es ya una realidad.
– ¿Cumplirá este año el Ibex
las expectativas?
El año pasado, Cataluña tuvo un impacto significativo.
En el primer trimestre todos
estábamos de acuerdo en que
España era el mercado en el
que había que estar, y de hecho en el primer trimestre el
Ibex era de los mejores índices del mundo. El ruido político le llevó a cotizar con descuento, que se dio sobre todo
en los valores de primera línea del Ibex. 2018 es un año
para que España lo haga bien,
porque el mercado ha aprendido a convivir con el problema catalán. El Ibex se beneficia de la normalización monetaria, por el peso de los bancos, y del buen momento de
América Latina.
– ¿Qué sectores prefieren en
Europa?
Le damos un sesgo cíclico a
la cartera. Nos gustan las
compañías de componentes
de automóviles, que cotizan a
múltiplos muy bajos, como
Michelin y Valeo. En el sector
financiero invertimos en Axa
y Allianz. Estamos analizando
la última operación de Axa (la
compra de XL Group) que no
terminamos de ver clara por
el múltiplo que han pagado y
por las sinergias.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
16 Expansión Lunes 12 marzo 2018
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
La deuda presiona a los países emergentes
INCERTIDUMBRE/ En los países emergentes, gobiernos, empresas y particulares han acumulado una deuda de unos 40 billones
de dólares tras la década de política monetaria laxa en el mundo desarrollado debido a la crisis financiera global.
J. Wheatley. Financial Times
LAS BOLSAS
EMERGENTES,
EN EL AÑO
Evolución de los índices, en %.
Brasil
12,21
Corea
del Sur
2,99
China
2,15
Perú
1,62
México
1,32
Taiwán
1,06
Chile
0,91
Colombia
0,64
Bloomberg News
Pese a los dos años terribles
para el sector del turismo en
Turquía, golpeado por el terrorismo y la incertidumbre
política, Ertugrul, un empresario con cinco hoteles en la
costa mediterránea del país,
ha conseguido mantenerse al
día con la devolución de su
deuda. Durante el periodo
más crítico vendió una fábrica
textil y redujo sus empleados
de 800 a 200 para mantenerse a flote.
Espera que el regreso de turistas rusos y europeos en los
próximos meses contribuya a
recuperar los precios, pero le
inquieta que la subida del 4%
en el tipo de interés que está
pagando sobre un crédito dificulte la situación.
Ertugrul no es el único. En
otros países emergentes, gobiernos, empresas y particulares han acumulado una
deuda de unos 40 billones de
dólares tras la década de política monetaria laxa en el
mundo desarrollado debido a
la crisis financiera global.
Ahora que ese periodo toca
a su fin, y EEUU continúa su
normalización de la política
monetaria – con dos o tres subidas más de los tipos de interés este año, varios analistas
han cuestionado si es sostenible la deuda del mundo emergente.
Argentina
-0,96
La evolución del dólar condiciona la marcha de los mercados emergentes.
Cambios
La incertidumbre que afectó a
los mercados financieros en
febrero –provocada según
muchos por las fuertes cifras
de empleo en EEUU que aumentaron la posibilidad de
subidas en la inflación y los tipos de interés– es una señal
de que la situación no puede
alargarse mucho más.
Entre los 21 mercados desarrollados analizados por el
Instituto Internacional de Finanzas (IIF), la deuda combinada de particulares, gobiernos, corporaciones e instituciones financieras aumentó
del equivalente del 290% de
su PIB combinado a finales de
la década de los 90, al 380% a
finales de 2008. Desde entonces apenas ha variado.
Sin embargo, los mercados
emergentes están creciendo
más deprisa: muchos analistas esperan que su PIB agregado aumente un 5% este año,
más que en el mundo desarrollado. Las causas de la inestabilidad en el pasado, como
El PIB agregado
de los emergentes
crecerá un 5% este
año, por encima del
mundo desarrollado
los enormes déficits por cuenta corriente, han desaparecido. Los mercados de valores
emergentes han funcionado
muy bien en los dos últimos
años, con precios más atractivos que en los mercados
avanzados.
Para el próximo año, las
previsiones para los mercados financieros continúan
siendo optimistas, y se cree
que los inversores cogerán el
paso de la normalización gradual de la política monetaria
estadounidense y que el dólar
continuará debilitándose a
pesar de la subida de los tipos
de interés en EEUU. Aunque
el Banco de Japón y el BCE
aún tienen que unirse a la Reserva Federal para empezar a
endurecer las condiciones
monetarias globales, los mercados emergentes seguirán
siendo un lugar atractivo para
invertir. De hecho, la capacidad para endeudarse barato
debería suponer una ayuda
para el crecimiento.
“Los mercados emergentes
se han beneficiado de unas
condiciones de endeudamiento muy favorables”, dice
Charles Robertson, del banco
de inversión Renaissance Capital.
Los mercados se tambalearon la semana pasada cuando
Jay Powell, nuevo presidente
de la Fed, insinuó una subida
más rápida de los tipos de interés estadounidenses este
año. Hay quien sugiere que
los mercados emergentes no
deberían asumir que las condiciones financieras continuarán siendo tan fáciles como hasta ahora. Paul Greer,
del gestor de carteras de deuda de mercados emergentes
Fidelity International, afirma
que las diferencias en las expectativas de los tipos de interés entre EEUU y Europa sugieren que el dólar ha perdido
valor con respecto al euro en
los últimos meses y se espera
una corrección. También señala un cambio en las condiciones financieras de los propios mercados emergentes.
Comparado con los miembros del índice de bonos diversificado JPMorgan GBIEM, ha habido una tendencia
bajista de la inflación en los
mercados emergentes en los
últimos seis meses. Pero medidos de la misma forma, la
inflación tiende a subir desde
noviembre. Aunque la inflación sigue cayendo en algunos países, Greer espera que
acabe siendo positiva en todos los mercados emergentes
en conjunto.
La mayoría cree que los
mercados emergentes están
mejor preparados para estos
shocks que en el pasado, y no
solo gracias a sus mejores ba-
Fuente: Bloomberg
Expansión
Un dólar débil
es un estímulo
para la inversión en
emergentes porque
abarata la deuda
lanzas por cuenta corriente.
Algunos gobiernos se han librado de la deuda en moneda
extranjera y han entrado en
los mercados de capitales de
casa emitiendo en sus propias
monedas, dándoles mayor de
control en caso de problemas.
Pero la cantidad de deuda
emitida en moneda extranjera, aunque ha caído como
porcentaje del total, ha continuado subiendo en relación al
PIB del mercado emergente y
ahora permanece en el 30%.
Algunos emisores de deuda
están expuestos al peligro de
tener que pagar la deuda en
moneda extranjera con sus
ingresos en debilitadas monedas locales, si el dólar se fortalece.
Gibbs afirma que la mayor
preocupación está en la deuda soberana de algunos países
africanos. Pero añade que hay
nuevos países “exóticos” en el
mercado de bonos que han
aprovechado el apetito por el
riesgo para emitir.
Tampoco deberían los inversores mostrarse complacientes con el incremento de
la deuda en moneda local,
ahora que supone el 181% del
PIB entre los emisores emergentes. Como señalan Carmen Reinhart y Kenneth Rogoff, “los gobiernos a menudo
reestructuran o no pagan la
deuda extranjera a niveles
sorprendentemente bajos por
su alto nivel de deuda interna.
En paralelo, algunos mercados emergentes han reducido el nivel de la deuda estatal como porcentaje de su total, adquirida en gran parte
por el sector privado. El cambio es bienvenido por distanciar la deuda de la política pública y repartir el riesgo entre
la economía nacional.
Riesgos
Sin embargo, esta visión podría ponerse a prueba en
tiempo difíciles. Como afirman Reinhart y Rogoff, el impago de la deuda corporativa
ha sido frecuentemente precursor del impago de la deuda
estatal, “ya que los gobiernos
han tendido a respaldar las
deudas del sector privado”.
En otras palabras, cuando las
cosas van mal, cada país tiene
su propio balance.
La reciente desaparición de
las líneas que separan los sectores público y privado y entre las corporaciones financieras y no financieras ha
agravado la urgencia de este
asunto. El Banco de Pagos Internacionales (BIS) resalta el
creciente papel de las empresas, como prestamistas y también como acreedores.
Otros trabajos del BIS destacan el papel de un dólar débil como estímulo para la inversión en los mercados
emergentes, porque hace que
la financiación sea más barata
y abundante. Incluso puede
sostener las exportaciones de
estos mercados, ya que las exportaciones dependen de largas y complejas cadenas de
suministro, que a su vez dependen de un crédito abundante y barato. Todo esto se
pondría en riesgo si el dólar
comenzara a coger fuerza.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 12 marzo 2018 Expansión
MAÑANA MARTES EN
El sector seguros se digitaliza ante
la amenazaa de los gigantes de internet
Y ADEMÁS
IBM:Así innovarán
las empresas tradicionales
Bianca Shen,
responsable
de Márketing
de Burger
King Iberia.
Burger King España
desvela su estrategia
Jesús Mantas,
director mundial
de Estrategia y
Soluciones de IBM.
17
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
18 Expansión Lunes 12 marzo 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
Rajoy planteará una nueva financiación
de las pensiones para poder subirlas
DEBATE EN EL CONGRESO DE LOS DIPUTADOS/ El presidente propondrá a la oposición que los impuestos soporten las pensiones
de viudedad, orfandad y otras prestaciones. El objetivo es dedicar todas las cotizaciones sociales a las rentas de jubilación.
El presidente del Gobierno,
Mariano Rajoy, ofrecerá a la
oposición el próximo miércoles en el Pleno del Congreso de
los Diputados una reforma de
la financiación de las prestaciones de la Seguridad Social
para poder subir las pensiones
en el futuro más allá del 0,25%.
Una reforma que, entre otras
cosas, permita que pensiones
como las de viudedad, orfandad y otras prestaciones como
las de maternidad y paternidad se alimenten con impuestos, para dedicar estrictamente las cotizaciones a las de jubilación o incapacidad contributivas.
De hecho, la separación de
las fuentes de financiación
consiste en dedicar las cotizaciones sociales a estas últimas
pensiones por ser las más numerosas, las de mayor gasto y
las que mejor responden al esfuerzo contributivo. Es decir, a
la equiparación entre la cotización a la Seguridad Social durante la vida laboral y la pensión percibida en la jubilación.
El gasto total en las pensiones
contributivas superó el año
pasado los 120.000 millones
de euros, de los que 86.800 millones se deben a las de jubilación.
Sin embargo, las de viudedad están a continuación de
las pensiones de jubilación por
volumen de gasto. Su importe
fue el año pasado de 21.370 millones de euros. El Gobierno
propone que los impuestos fiscales, y no las cotizaciones sociales, financien estas prestaciones. Eso sí, dejando muy
claro que los derechos de las
2,3 millones de beneficiarias,
fundamentalmente, no cambian para nada. De hecho, el
PSOE puede tener muchos recelos con esta propuesta. La
prestación media de las beneficiarias es de 652 euros mensuales.
Incluso, el Ejecutivo espera
a una eventual aprobación de
los presupuestos para subir un
17% las pensiones de viudedad
más bajas en tres años, hasta
2020. Aumentar su cuantía del
52% al 60% de la base reguladora; de la cantidad que hubiese tenido el cónyuge originador de la pensión, si no hubiese
fallecido. El Ministerio de Empleo y Seguridad Social trami-
El Gobierno estudia
que los impuestos
financien las ayudas
al fomento del
empleo estable
El Ejecutivo defiende
que todos los
partidos políticos
pacten las reformas
en el Pacto de Toledo
ta la normativa para desarrollar esta prestación. Hay que
tener en cuenta que las pensiones de viudedad son las que tuvieron una ayuda media más
alta en 2017, con 245 euros
mensuales, para poder llegar a
la cuantía de la pensión más
baja de la Seguridad Social en
este capítulo. Es lo que se conoce técnicamente como
complementos a mínimos. Precisamente, desde 2013, los impuestos financian estas ayudas, y en 2017 ascendieron a
7.200 millones de euros.
Otras pensiones que pueden cambiar de financiación
de las cotizaciones sociales a
los impuestos son las de orfandad. 340.000 personas, menores de 25 años, reciben esta
prestación, con un importe
medio de 382,8 euros. El gasto
total de estas prestaciones en
2017 fue de 1.830 millones de
euros.
Pero además, la Seguridad
Social tiene otras muchas
prestaciones que tienen que
ser analizadas para decidir si
corresponden a las cotizaciones sociales o a los impuestos.
Con la maternidad, la paternidad, riesgo de la lactancia y
otras muchas. Todo ello, sin
reducir la protección de los
trabajadores.
El Gobierno también estudia que los impuestos financien las ayudas al empleo estable, en lugar de las cotizaciones sociales. Cada año suponen un coste de 1.500 millones
de euros.
Por último, Rajoy también
puede ofrecer el miércoles a la
oposición que las cotizaciones
sociales dejen de financiar los
gastos de la administración de
la Seguridad Social, que ascienden a 1.800 millones de
euros.
No obstante, para el Gobier-
JMCadenas
M.Valverde. Madrid
El presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, con Fátima Báñez, ministra de Empleo y Seguridad Social, en el Palacio de La Moncloa.
DIFERENCIAS EN EL GASTO EN PRESTACIONES
Orfandad
Jubilación
Viudedad
En millones de euros.
En millones de euros.
En millones de euros.
1.834,53
21.369,1
86.808
1.794,43
21.053,6
1.763,23
83.644,1
20.754,5
1.687,5
80.613,9
20.483,5
77.767,1
20.144,8
1.585,42
74.664
19.516,9
1.464,92
70.528,5
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2012
Fuente: Seguridad Social
no es imprescindible que todas las medidas sean acordadas dentro del Pacto de Toledo, la Comisión parlamentaria
que está abordando la reforma
del sistema de pensiones para
los próximos años. El Gobierno no quiere quedarse sólo en
2013
2014
2015
2016
2017
Expansión
esta cuestión, dada la trascendencia política y social de esta
cuestión. Hay que tener en
cuenta que, al final, son las manifestaciones masivas de pensionistas en toda España, en
protesta por la escasa subida
de sus rentas, las que han obli-
gado a Rajoy, empujado por la
oposición, a comparecer el
miércoles en una sesión monográfica sobre pensiones en
el Congreso de los Diputados.
Precisamente, la escasa subida de las pensiones se debe a
que, desde 2014, las prestacio-
nes suben anualmente un
0,25%. Es el resultado de aplicar el Índice de Revalorización de las Pensiones (IRP),
que desvincula estas prestaciones de la evolución de la inflación. Por esta razón, con variaciones, toda la oposición ha
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 12 marzo 2018 Expansión 19
ECONOMÍA / POLÍTICA
Rebaja fiscal
para los más
mayores
El Gobierno tiene tanta
presión con el malestar de
los pensionistas que ha
buscado una respuesta
inmediata para contener
las protestas. El ministro
de Hacienda y Función
Pública, Cristóbal
Montoro, ha anunciado
una deducción fiscal de
100 euros mensuales
–1.200 euros al año– para
los pensionistas “de mayor
edad” por el gasto
sanitario y farmacéutico
debido a su longevidad.
Rajoy podría concretar
esta medida el miércoles.
Por ejemplo, hay 4,1
millones de pensionistas
mayores de 75 años, con
una pensión comprendida
entre los 900 y 700 euros
mensuales. La pensión es
más baja a medida que el
beneficiario es mayor. Hay
que tener en cuenta que
las prestaciones que se
dan de alta en el sistema
suelen ser en torno a un
30% más altas que las
que se dan de baja. Las
diferencias entre unas y
otras pueden acortarse
cuando, en 2019, entre en
vigor el ajuste de la
primera pensión con la
esperanza de vida del
nuevo jubilado; el Factor
de Sostenibilidad.
pedido al Gobierno que restaure la evolución de la cuantía
anual de las pensiones de
acuerdo con la inflación. De
hecho, el Pacto de Toledo está
bloqueado.
El Ejecutivo rechaza la propuesta de la inflación para aumentar las prestaciones porque supone un coste altísimo
para la Seguridad Social. Por
ejemplo, las pensiones subieron este año un 0,25%, lo que
supone una cuantía de 220 millones de euros. Si las pensiones subiesen como pide la
oposición, en un 1,6%, de
acuerdo con la previsión de
precios del Ejecutivo, las prestaciones aumentarían en 1.600
millones de euros. Una cuantía que hay que sumar anualmente en el futuro. En todo caso, la fórmula da una cierta discreción al Ejecutivo para que,
como mínimo, en tiempos de
crisis la subida de las pensiones sea del 0,25%. Por ejemplo, según la Autoridad Fiscal,
una aplicación estricta de la
norma, sin decisión política,
hubiese bajado las pensiones
este año un 3%.
Editorial / Página 2
Pensiones y derechos
Clemente
Polo
H
ace unos días entre 3.000 y
4.000 pensionistas tomaron
la Carrera de San Jerónimo y
tuvimos ocasión de verlos cortar el tráfico, empujar con energía digna de
mejores empresas las vallas que se habían colocado para proteger el Congreso, y forcejear airadamente con los
desorientados miembros de la Policía
Nacional allí destacados para proteger
a sus señorías. La posibilidad de hincar
el diente al Gobierno no pasó desapercibida para los grupos de la oposición
que salieron en tromba en cuanto avistaron sangre. Errejón, Garzón, Mayoral y otros miembros de la cúpula de
Podemos, nostálgicos quizá de los
tiempos heroicos en Plaza del Sol y
acuciados por las malas noticias que
les sirven las encuestas, se lanzaron alborozados a confraternizar con sus
mayores y aprovecharon tan propicia
ocasión para registrar la solicitud de
celebrar un pleno y obligar a Rajoy y a
la ministra Bañez a “dar la cara”. Ante
la ofensiva de la oposición, Rajoy respondió anunciando que comparecerá
a petición propia en el Congreso el
miércoles y retó a la oposición a cuantificar sus propuestas. La manifestación de los pensionistas estuvo precedida por el anuncio de Sánchez de volver a la vieja fórmula de actualizar las
pensiones con el IPC y crear dos nuevos impuestos, que recaerían sobre las
transacciones financieras y la banca
rescatada, para aumentar los recursos
del sistema. En vísperas de la manifestación del 1 de marzo, Escudero confirmó que el PSOE estaría allí para exigir una revaluación de las pensiones
del 1,6%, muy por encima del 0,25% fijado por el Gobierno. La medida supondría incrementar la factura de las
pensiones contributivas este año en
torno a 1.800 millones que se sumarían al agujero de 19.000 millones del
año pasado. Para demostrar que la cosa va en serio, Lastra, vicesecretaria de
Sánchez, confirmó que su grupo ha registrado una proposición de ley en el
Congreso que pretende obligar a Ciudadanos a retratarse, después de que
la formación de Rivera rechazara dos
iniciativas similares de los socialistas
en 2016 y 2017.
Vivimos en una sociedad donde casi
cualquier cosa que beneficie a algún
colectivo con cierto peso pasa a considerarse un derecho y a reivindicarse
como tal por algún partido, siendo
muy pocos los ciudadanos a los que les
preocupa afinar el concepto y las circunstancias que permiten hacerlo
efectivo. El derecho a percibir una
pensión contributiva es sólo uno más
entre la infinidad de derechos reconocidos en nuestra legislación a recibir
prestaciones de las Administraciones
Públicas: sanidad, educación, justicia,
seguridad, desempleo, maternidad baja laboral, incapacidad, etc. El problema radica en que para que colectivos
El autor sostiene que, con sus propuestas para financiar las pensiones, la
oposición muestra que no ha aprendido que la protección social no tiene una
financiación ilimitada. Por lo tanto, o se suben impuestos o se recortan derechos.
EVOLUCIÓN DE PENSIONISTAS
En miles.
8.428
8.508
8.609
8.705
8.699
8.315
8.182
7.948
8.061
7.826
7.700
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018*
*Febrero.
Gasto en pensiones contributivas
122.777
En millones de euros.
115.516
119.070
108.564
103.504
112.170
95.701,8
99.533,7
84.728,5
89.972,1
2008
2009
2010
2011
2012
Fuente: Seguridad Social
como los pensionistas puedan hacer
efectivo su derecho es indispensable
que las Administraciones cuenten con
recursos detraídos vía impuestos de
otros ciudadanos.
A este respecto, conviene reconocer que casi todos los ciudadanos
coinciden en considerar que su contribución al Estado de Bienestar excede en mucho los beneficios que reciben, y se sienten legitimados para protestar en cuanto consideran que se están vulnerando sus derechos. No digo
que no sea así en algunos casos, pero la
afirmación resulta insostenible para la
sociedad en su conjunto.
Transferencias a los ciudadanos
Nunca los ciudadanos han recibido
más servicios públicos y transferencias que hoy, y además hay una evidencia incontestable de que las aportaciones resultan insuficientes para
costearlos. En 2016, sin ir más lejos, las
AAPP obtuvieron recursos equivalentes al 37,7% del PIB pero sus necesidades de financiación alcanzaron el
42,2%, y las Administraciones tuvieron que endeudarse para cubrir el
agujero de 4,5 p.p. del PIB.
Para comprobar que no estamos
ante una circunstancia extraordinaria
sino habitual, basta con echar una
ojeada a las cuentas públicas entre
1995 y 2016. Durante estos 22 años, las
Administraciones registraron superávits presupuestarios tan sólo en tres
ocasiones (2005, 2006 y 2007) y la necesidad de financiación acumulada
durante el período ascendió a la imponente cifra de 788.051 millones. Además, el grueso de esta cifra, 722.036
millones, se acumuló entre 2008 y
2013
2014
2015
2016
2017
Expansión
2016, una indicación inapelable de
que para el conjunto de la sociedad los
beneficios recibidos por los ciudadanos en los últimos años han sido muy
superiores a los recursos detraídos para financiarlos. La principal consecuencia de la insuficiencia crónica de
recursos de las Administraciones para
financiar los derechos durante la última década ha sido el espectacular aumento de la deuda pública, que pasó
de 384.662 millones en diciembre de
2007 a 1.144.629 en diciembre de
2017, con un incremento de 759.967
millones. Además de las consecuencias presupuestarias negativas que
puede acarrear en el futuro la previsible subida de tipos y el consiguiente
aumento de la carga de intereses, la
elevada deuda de la economía española reduce de manera significativa los
grados de libertad del Gobierno para
implementar políticas fiscales expansivas ante una futura recesión y deja al
Tesoro en una situación delicada, a
merced de cambios repentinos en la
confianza de los inversores como pudimos constatar con toda su crudeza
en 2012. Recurrir al endeudamiento
continuado para implementar ‘derechos’ resulta, se mire como se mire, indeseable e insostenible.
España registró dos recesiones encadenadas, 2008-2010 y 2011-2013,
acompañadas por una severa crisis financiera. Entre 2008 y 2013, el PIB
nominal cayó 8,1% y el PIB real 8,0%,
y para el conjunto del período 20082017 el PIB nominal creció 3,1% y el
PIB real aumentó el 3,0%. Las dos recesiones redujeron en 3,7 millones el
número de ocupados, y aunque se han
creado cerca de 2 millones de empleos
en los últimos años, los salarios y condiciones laborales de hoy son muy distintas a las de 2017. Los trabajadores
más jóvenes fueron golpeados con especial dureza porque además de soportar tasas de paro extraordinariamente elevadas vieron interrumpidas
sus carreras profesionales. A finales de
2017, la economía arrojaba un saldo de
casi 2 millones más de parados que en
2007, y los segmentos de trabajadores
más jóvenes siguen registrando tasas
de paro muy superiores a la ya elevada
tasa media (16,6% en el cuarto trimestre de 2017). Sin duda, quienes perdieron sus puestos de trabajo y se vieron
obligados a sobrevivir con prestaciones y subsidios a los desempleados, y
hasta con ayudas de sus familiares más
próximos fueron los grandes perjudicados durante estos años.
Los pensionistas y la crisis
En contraste con las personas activas,
los pensionistas salieron bastante bien
parados del envite. Entre 2008 y 2013,
las pensiones contributivas y la pensión media crecieron un 8,04% y un
18,89%, respectivamente, y para el
conjunto del período 2008-2017, las cifras fueron un 13,40% y un 27,92%,
con un aumento del gasto total en pensiones del 45,05%. Basta con comparar estas cifras con las variaciones del
PIB nominal o la evolución de los salarios para concluir que los pensionistas
han sido un colectivo privilegiado en
comparación con la suerte de la inmensa mayoría de parados e incluso
ocupados. El Fondo de Reserva está ya
prácticamente agotado y para poder
pagar las pensiones de 2017 y 2018, el
Gobierno ha tenido que suplementar
los ingresos del sistema con dos créditos presupuestarios de 10.193 y 15.000
millones, respectivamente.
Muchas pensiones siguen siendo,
sin duda, bajas, como lo son también la
mayoría de salarios y otras prestaciones en España, pero si algo deberíamos
haber aprendido estos años es que los
derechos no pueden satisfacerse indefinidamente endeudándonos. Aumentamos impuestos o recortamos derechos, ése es el dilema. Pero la oposición
sensata (Podemos es plato aparte) prefiere seguir jugando al despiste con los
electores. El PSOE se conforma con
apuntar con el índice al chivo expiatorio de los bancos,y Ciudadanos, el partido que aspira a modernizar España,
se inclina por el realismo mágico: propone aumentar nuestros derechos (extender la baja por paternidad, un complemento salarial para jóvenes, facilitar la conciliación, un modelo de educación trilingüe, etc.) y bajar impuestos al mismo tiempo. El miércoles veremos si la oposición se atreve a bajar
al ruedo o torea desde la andanada.
Catedrático de Fundamentos del
Análisis Económico
Universidad Autónoma de Barcelona
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
20 Expansión Lunes 12 marzo 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
Jinping consigue
Trump amenaza a la UE con Xi
el poder indefinido
aranceles para sus automóviles en China
PROTECCIONISMO/ El presidente de Estados Unidos avisa a la UE de que “se prepare
para los aranceles” y cita a las marcas alemanas Mercedes Benz y BMW.
Expansión Madrid
“El acero extranjero
es basura”, exclamó
Trump durante un
acto electoral en
Pensilvania
Efe
El presidente Donald Trump
cargó ayer contra la Unión
Europea (UE) y advirtió de
que “se preparen para los
aranceles”, a la vez que amenazó con imponer gravámenes a constructores de automóviles europeos como Mercedes-Benz y BMW.
“La Unión Europea, maravillosos países que tratan a
EEUU muy mal en comercio,
se están quejando de los aranceles al acero y aluminio. Si
eliminan sus barreras y aranceles horribles a los productos de EEUU, nosotros haremos lo mismo y quitaremos
las nuestras”, dijo Trump en
su cuenta de Twitter. “Si no,
ponemos impuestos a los coches (...) Prepárense para los
aranceles”, agregó el mandatario al citar las marcas alemanas Mercedes-Benz y BMW,
poco después en un acto electoral en Moon Township, una
zona con una gran concentración del sector siderúrgico, en
el oeste de Pensilvania.
Las palabras de Trump llegan después de que la semana
pasada decidiese imponer
aranceles del 25% a las importaciones de acero y 10% de
aluminio, con el argumento
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump.
de proteger la industria doméstica, y que ha provocado
preocupación acerca de una
posible guerra comercial por
represalias de otros socios comerciales. “Vuestro acero va a
volver. El acero extranjero es
basura”, subrayó el presidente al defender su agenda proteccionista.
La Unión Europea ha prometido responder con medi-
das similares a los aranceles
estadounidenses.
Guerra comercial
La guerra comercial espoleada por Trump suscitó durante el fin de semana numerosas reacciones en el ámbito
internacional. El sábado, tras
el encuentro celebrado en
Bruselas, la comisaria europea de Comercio, Cecilia
Malmström, aseguró en Twitter: “No ha habido claridad
inmediata sobre el procedimiento exacto de EEUU para estar excluido de las medidas anunciadas, así que las
discusiones continuarán la
semana que viene”.
Por su parte, el ministro de
Comercio chino, Zhong Shan,
insistió ayer en que el país
asiático no iniciará una guerra
comercial con Estados Unidos porque los resultados
pueden ser “desastrosos”,
aunque recordó que defenderá sus intereses ante los nuevos aranceles estadounidenses a las importaciones de
acero y aluminio.
En España, la patronal siderúrgica Unesid declaró
ayer estar “muy preocupada”
por los aranceles del 25% sobre el acero que pretende imponer Trump y confió en que
los tribunales estadounidenses o la UE impidan la ejecución de esa medida.
Expansión Madrid
El presidente chino, Xi Jinping,
logró ayer el poder indefinido
al conseguir que se elimine el
límite a su estancia en el poder ejecutivo, con lo que consolida su dominio indiscutido
en el Gobierno, el Partido Comunista y la Fuerzas Armadas.
El pleno de la Asamblea
Nacional Popular (ANP, legislativo) aprobó casi por
unanimidad un total de 21 enmiendas a la Constitución entre las que figura la eliminación del límite de dos mandatos consecutivos para el presidente y el vicepresidente.
Xi, que a sus 64 años es ya el
presidente de todo puesto que
controla directamente el Partido Comunista (PCCh), la
Comisión Militar Central
(CMC) y varios organismos
de trabajo, ha liquidado así las
reformas que Deng Xiaoping
introdujo en 1982 y que durante décadas estructuraron
un poder colegiado y limitado
que evitara los excesos de la
era de Mao. El resultado de la
votación fue de 2.958 votos a
favor, 2 en contra y 3 abstenciones, con un voto nulo.
Otra de las enmiendas
aprobadas es la que inscribe
las teorías políticas de Xi sobre el desarrollo del “socialismo con características chinas
en una nueva era” en la Carta
Xi controla el
gobierno chino, el
Partido Comunista
y las Fuerzas
Armadas del país
Magna china, lo que coloca al
actual líder al mismo nivel
teórico que Mao.
Los tres principales cargos
de Xi (secretario general del
PCCh, presidente de la CMC
y jefe del Estado) están ya libres de límites en el tiempo.
Además, en los últimos dos
años, y según ha ido consolidando su poder, Xi ha logrado
ser declarado “núcleo” del
PCCh, así como el título informal de lingxiu, empleado desde hace poco por la propaganda oficial y que puede ser traducido como líder, y que hasta
ahora solo había sido atribuido a Mao. “Toda su vida Xi ha
querido convertirse en el Mao
del siglo XXI: una especie de
emperador de por vida sin
restricciones a su poder”, señaló hoy a Efe Willy Lam, politólogo de la Universidad
China de Hong Kong.
Lam vaticina que, tras estos
cambios, Xi seguirá como secretario general del Partido
Comunista de China (PCCh)
hasta 2032 y jefe del Estado
hasta 2033, cuando tendrá 80
años.
Los obstáculos de la Inspección de Trabajo
LA ESQUINA
Miguel Valverde
mvalverde@expansion.com
@MiguelValverde4
E
l Gobierno ha hecho de la lucha contra
el fraude en el empleo y en la Seguridad
Social uno de sus principales objetivos
para aumentar la ocupación, reducir el paro y
bajar el gasto social. La puesta en marcha de un
plan contundente contra esta lacra fue una de
las primeras reformas que puso en marcha la
ministra de Empleo y Seguridad Social, Fátima
Báñez, al poco tiempo de llegar al Ministerio
en enero de 2012. De hecho, el programa ha
permitido a la Inspección de Trabajo aflorar,
desde entonces, 500.000 empleos y 6.700 empresas ficticias. Es decir, sociedades creadas
con el único objetivo de defraudar a la Seguridad Social y la protección por desempleo.
Sin embargo, Fermín Yébenes, presidente
de la Unión Progresista de Inspectores de Trabajo, una de las más representativas en el sector, acaba de poner de manifiesto, en una reciente comparecencia en la Asamblea de Madrid, los grandes problemas a los que se enfrentan los inspectores y subinspectores en su la-
bor diaria de investigación en las empresas.
Uno de los primeros problemas que tienen los
inspectores es que no tienen “los instrumentos
legales precisos” para obligar a las empresas a
tener un registro de la jornada que realiza el
empleado. Esto da lugar a la proliferación del
fraude. Trabajadores que son contratados para
cuatro horas y acaban haciendo “por encima
de las ocho horas diarias, 12 o 14”. Por lo tanto,
en muchos casos, los inspectores se encuentran que “la única prueba existente es la palabra del empresario contra la de los trabajadores denunciantes”. “Es un fraude enorme a las
arcas del Estado, a la Seguridad Social y a Hacienda”, dijo Yébenes en su comparecencia en
la Asamblea de Madrid.
Otra queja de los inspectores es que la reforma laboral de 2012 que, entre otras cosas, da
prioridad a la aplicación de los convenios de
empresa frente a los del sector, recogida en el
artículo 84.2 del Estatuto de los Trabajadores,
ha permitido a muchos empleadores bajar
Los inspectores de Trabajo
luchan con muchas dificultades
legales y de medios para hacer
frente al fraude laboral
drásticamente los salarios y las condiciones laborales cambiando la representación sindical.
“Empresas que tienen más de 300 trabajadores han fomentado unas elecciones sindicales
con aproximadamente 7 de los 300 trabajadores. Entre esos empleados han elegido a un delegado cercano al empresario”. En estas condiciones, el consiguiente convenio de empresa
ha recogido una retribución equivalente al Salario Mínimo Interprofesional, de 736 euros
mensuales este año. Incluso, los inspectores se
muestran “asombrados” al descubrir que hacen estas prácticas en la negociación colectiva
algunas empresas contratadas “por todas las
administraciones”. Es decir, por el Gobierno y
las comunidades autónomas, “de un color político u otro”.
En muchos casos, los inspectores han hecho
informes para la Fiscalía por presuntos delitos
contra los derechos de los trabajadores, que están tipificados en el artículo 311 del Código Penal. Es más, en su informe ante la Asamblea de
Madrid la citada asociación de inspectores asegura que no conoce “ningún caso” en el que dar
prioridad al convenio de empresa “haya favorecido a alguna compañía para salir de una situación de crisis, mediante negociación con un
comité de empresa, no con un delegado”.
Otra queja de los inspectores de Trabajo es
que “es ingente el número de horas extraordinarias que se están haciendo en España, a pesar del elevado número de desempleados”. El
16,6% de la población activa, 3,7 millones de
personas. Muchos trabajadores superan el límite de las 80 horas extraordinarias anuales.
Frente a esta situación, la Unión Progresista
de Inspectores de Trabajo se encuentra con
que las sanciones son muy bajas. Desde los 626
euros a los 6.250 euros. El problema está en
que ese es el techo de la sanción máxima, cualquiera que sea el número de trabajadores de
una empresa que ha superado el límite legal de
las horas extraordinarias. Por todas estas razones, los inspectores reclaman al poder legislativo “una reforma legislativa en profundidad
que bien aumente las penas o bien actúe de una
manera mucho más eficaz a como viene ocurriendo hasta ahora”. Las denuncias también
se extienden a la utilización masiva de los contratos de formación para jóvenes “en oficios
que no requieren un aprendizaje especial, que
se aprenden al segundo día”. Por ejemplo, camareras de piso, camareros, o limpiadores, entre otros oficios. La lucha contra el fraude también necesita de un nueva reforma para favorecer la creación de empleo y los ingresos.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 12 marzo 2018 Expansión
21
ECONOMÍA / POLÍTICA
Vega de
Seoane:
“Cataluña ya
está perdiendo
inversiones”
El independentismo: entre la
fragmentación y la angustia
CATALUÑA/ La ANC pincha en su última manifestación en el centro de Barcelona. El bloqueo institucional
se consolida por las diferencias entre partidos y entidades y la preocupación empresarial se intensifica.
“La república catalana ganará”. Así de optimista se mostró ayer Agustí Alcoberro, el
número dos de la principal
entidad independentista, la
Assemblea Nacional Catalana
(ANC). Esta asociación acaba
de cumplir cinco años y ayer
organizó su enésima manifestación en Barcelona, esta vez
para exigir unidad a los partidos secesionistas. Reunió a
45.000 personas según la
Guardia Urbana, una cifra
muy inferior al millón de asistentes de la última Diada.
Ya han pasado dos meses y
medio de las elecciones del
21-D, en las que Cs ganó en
votos y escaños, aunque el
bloque secesonista consiguió
mantener su mayoría absoluta. Sin embargo, JxCat, ERC y
la CUP siguen sin alcanzar un
acuerdo sobre cuál debería
ser la “hoja de ruta” para la
nueva legislatura.
Para la CUP, hay que proseguir con el choque contra el
Estado al precio que sea, y ve
insuficiente el acuerdo que el
jueves alcanzaron neoconvergentes y republicanos, que
incluye la investidura del presidente de la ANC y número
dos de JxCat, Jordi Sànchez,
como presidente de la Generalitat.
El pleno de investidura tenía que hacerse hoy, pero el
juez del Tribunal Supremo
que instruye la causa del 1-O,
Pablo Llarena, no concedió a
Sànchez el permiso para salir
de la cárcel, donde permanece ingresado desde mediados
de septiembre.
Sigue la judialización
Ante el aplazamiento sine die
del pleno de investidura, serán los jueces quienes van a
tener la última palabra sobre
el futuro del procés. La defensa de Sànchez presentará un
recurso de apelación ante el
Supremo y en los próximos
días irá al Tribunal Europeo
de Derechos Humanos, aunque el ministro de Justicia,
Rafael Catalá, dijo ayer que no
teme un eventual fallo contra
el Estado de este órgano comunitario.
El PSC también pedirá el
amparo del Tribunal Constitucional (TC) para conocer
cuándo expira el plazo para
formar gobierno. El expresidente de la Generalitat Carles
Puigdemont ha dicho que no
Efe
David Casals. Barcelona
Manifestación a favor de la unidad del bloque independentista que convocó ayer la ANC en el Passeig de Colom, en el centro de Barcelona.
EL TORTUOSO CAMINO DEL SECESIONISMO HACIA LA UNIDAD
Puigdemont
quiere rematar
al PDeCAT
El difícil equilibrio
de Esquerra
Republicana
La CUP aún ve
lejos el acuerdo
con JxCat y ERC
Las discrepancias
también llegan a
las entidades
Liquidar el PDeCAT es el
objetivo que se ha marcado
el expresidente de la
Generalitat, Carles
Puigdemont. Consciente de
la extrema fragilidad de las
siglas bajo las que se
refundó la antigua CDC en
2016 y con las municipales
a la vuelta de la esquina,
Puigdemont quiere alzarse
junto a la CUP como el
guardián de las esencias del
secesionismo y dejar en un
segundo plano cualquier
tipo de pragmatismo, venga
de sus propias filas, ERC o
de Òminum Cultural.
ERC tenía la victoria a su
alcance en el 21-D, pero el
maximalismo de JxCat y la
incapacidad de su número
dos, Marta Rovira, de
plantarle cara situó a los
republicanos como tercer
partido en escaños en el
Parlament. ERC intenta
trazar un difícil equilibrio
entre su independentismo
de toda la vida y un cierto
pragmatismo, para
conseguir la excarcelación
de su líder, Oriol Junqueras,
y el resto de dirigentes
secesionistas que siguen
en prisión por el 1-O.
La CUP no se anda con
rodeos y lo tiene muy claro:
sólo apoyará a JxCat y ERC
si presentan un programa
basado en la ruptura, la
“unilateralidad” y que
consume una Declaración
Unilateral de Independencia
(DUI) que ningún país del
mundo ha reconocido y que
se ha saldado con la pérdida
del bien más preciado del
nacionalismo catalán: el
autogobierno. “Hay que ir
más allá”, señaló ayer una de
sus cuatro diputadas en la
cámara autonómica, Natàlia
Sànchez.
La ANC fue la única
convocante de la
concentración de ayer.
Òminum no la secundó,
aunque su líder, Marcel
Mauri, asistió al acto, para
no transmitir un mensaje de
tensión a las bases. Las dos
entidades mantienen
discrepancias: la ANC apoya
sin fisuras a Puigdemont y
aprovechó su acto de ayer
para cargar veladamente
contra ERC. Òmnium se ha
reunido con el PSC y los
comunes en los últimos días
y ha defendido “grandes
acuerdos”.
tiene miedo a un nuevo adelanto electoral, a pesar de que
la última encuesta del Govern
y la manifestación de ayer de
la ANC evidencian que entre
los partidarios de la secesión
cunde la desmovilización y el
pesimismo, lo que contrasta
con el tono de superioridad y
el triunfalismo que los diri-
gentes secesionistas usaron
entre septiembre y octubre.
Según el último barómetro
del Centro de Estudios de
Opinión (CEO) de la Generalitat, el sí a la independencia
se ha desplomado, y ha pasado del 48,7% de octubre al
40,8% que de febrero, el dato
más bajo de una serie históri-
ca que arranca en 2014.
Las principales patronales
catalanas admiten su preocupación y están a la espera de
próximos acontecimientos.
Quienes han alzado su voz para pedir diálogo a ambos bloques han sido los empresarios
de origen alemán, austríaco y
suizo y también el presidente
del Círculo de Empresarios,
Javier Vega de Seoane –ver
información adjunta–.
La ANC omitió estas voces
y volvió a proclamar que tiene
“sed” de “república” y unilateralidad: “No somos ni nos
sentimos ciudadanos del reino de España”, concluyó Alcoberro.
Expansión. Madrid
El presidente del Círculo de
Empresarios, Javier Vega de
Seoane, ha asegurado que
“muchas inversiones están
congeladas” por la incertidumbre política en Cataluña,
y que “algunas inversiones ya
se están desviando a otras regiones de España o a otras regiones de Europa”. En una
entrevista concedida a Efe,
Vega de Seoane ha hecho este análisis de la crisis política
en esta comunidad, y ha advertido de que “si en Cataluña no somos capaces de reconducir esta situación irracional y generar un ambiente
de confianza y credibilidad,
seguramente iremos por un
camino parecido al de Québec o peor”.
Vega de Seoane (San Sebastián, 1947) cree que los empresarios están ahora a la espera de ver cómo evolucionan
los acontecimientos, pero que
“como la situación persiste, el
grado de desconfianza va en
aumento”. Es por ello que este
dirigente empresarial ha comentado que “parte de las inversiones que no vengan a Cataluña, las recuperará el resto
de España”, pero también ha
avisado de que “otra parte se
irá también a otros países”, de
forma que la situación actual
“es mala para todos, aunque
especialmente mala para la
economía catalana”.
Preguntado por si hay un
peligro real de que empresas
que han cambiado ya su sede
social a otras partes de España trasladen también a personal, ha concluido que “sí”, y se
ha remitido al ejemplo de
Québec. “Cuando se inicia un
proceso de deslocalización
como éste, irremediablemente, las nuevas inversiones y las
nuevas contrataciones se empiezan a hacer en la sede nueva”.
Volver a Cataluña
Respecto al debate acerca de
si las más de tres mil empresas que han trasladado su sede social a otras comunidades
autónomas pueden volver a
situarla en Cataluña, Vega de
Seoane asegura que lo ve
complicado.
“Cuando tú te mudas (a
otra comunidad autonoma) y
te reciben bien, con una situación fiscal mejor, y en otro lado la cosa no sigue estando
clara, es difícil (que estas empresas vuelvan a situar su sede en Cataluña)”, ha concluido Vega de Seoane.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
22 Expansión Lunes 12 marzo 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
IBEROAMÉRICA EMPRESARIAL
“República Dominicana es mucho
más que turismo y merengue”
Con diez millones de habitantes y un crecimiento del PIB estimado para
este año del 5,8%, el país caribeño ofrece estabilidad política y jurídica para atraer nuevas inversiones.
Piñera
promete
reflotar
la economía
de Chile
OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN/
Con diez millones de habitantes, República Dominicana es
un país relativamente pequeño dentro del mapa latinoamericano. Sin embargo, poco a poco, se ha labrado una
reputación de estabilidad política y económica que supone
un relevante incentivo para
los inversores que buscan seguridad, además de rentabilidad, en sus apuestas de negocio.
Sobre las oportunidades de
inversión que ofrece República Dominicana se debatió en
el último encuentro Iberoamérica Empresarial organizado por EXPANSIÓN con el
patrocinio de Ontier y Kreab y
la colaboración de la embajada de República Dominicana
y del IE Business School.
“Estamos en un gran momento para invertir en República Dominicana”, aseguró
el ministro de Industria, Comercio y Mipymes del país
caribeño, Nelson Toca Simó.
El ministro destacó el buen
clima de negocios que existe
en República Dominicana
gracias al impulso del gobierno de Danilo Medina, que ha
fomentado la colaboración
público privada. “Este año seremos el país que más crecerá
en América Latina, con un
avance del Producto Interior
Bruto estimado de un 5,8%”.
Nelson Toca Simó subrayó
también el hecho de que la inflación esté completamente
estabilizada en República
Dominicana: “El nuestro es
el país con menor inflación
en una lista de 137 países elaborada por el Foro Económico Mundial”.
El embajador de República
Dominicana en España, Olivo
Rodríguez Huertas, destacó
que en el periodo que va desde 2005 a 2015, República
Dominicana duplicó el tamaño de su economía; actualmente, su PIB ronda los
72.000 millones de dólares.
“Somos un país de muchas
oportunidades, más allá del
turismo y del merengue”,
puntualizó el diplomático.
El país caribeño quiere
convertirse en el centro logístico de la región. “Nuestra localización geográfica es excelente y contamos con centros
logísticos modernos y zonas
Mauricio Skrycky
Amaia Ormaetxea. Madrid
De izda. a dcha. Juan Carlos Martínez Lázaro, profesor del IE Business School; Olivo Rodríguez Huertas, embajador de Rep. Dominicana en
España; Nelson Toca Simó, ministro de Industria, Comercio y Mipymes de Rep. Dominicana; Ignacio Méndez Fernández, viceministro de
Fomento a las Mipymes de Rep. Dominicana; Rafael Martínez de Bustamante, CEO de Elecnor y Pedro Rodero, socio director de Ontier.
francas donde existe una
exención total de muchos impuestos”, aseguró el ministro,
que insistió también en la protección que ofrece República
Dominicana a la inversión extranjera: “La inversión extranjera recibe el mismo tratamiento que la local, permitimos la repatriación del 100%
de los beneficios y ofrecemos
procedimientos de registro
rápidos y simples con seguridad jurídica y transparencia;
además, hemos puesto en
marcha una ventanilla única
para el comercio exterior”,
enumeró Nelson Toca Simó.
Relaciones comerciales
España importa productos de
República Dominicana por
valor de 98 millones de dólares, principalmente alcohol
etílico, cacao, plátano, mango,
piña, aguacate, tabaco y ferroaleaciones. A la inversa, el
valor de los productos que
importa República Dominicana de España alcanza los
605 millones de dólares; entre
los productos que más se exportan al país caribeño se encuentran los muebles, el ins-
La inversión
extranjera recibe el
mismo tratamiento
jurídico y fiscal que
la local
El gobierno quiere
impulsar el
desarrollo y la
innovación en las
pequeñas empresas
Las exportaciones de
España a República
Dominicana
alcanzan los 605
millones de dólares
trumental médico y el aceite.
Ignacio Méndez Fernández,
viceministro de Fomento a las
Mipymes del gobierno dominicano, explicó las actuaciones que está llevando a cabo
su departamento para impulsar el emprendimiento y el
desarrollo de las micro y pequeñas empresas, que aportan el 27% del PIB del país.
Una buena parte del trabajo desarrollado para impulsar
y reforzar el desarrollo de las
micro y pequeñas empresas
dominicanas ha ido destinado
a promover aquellas que se
encuentran en zonas rurales y
se dedican a elaborar productos artesanales.
El ejecutivo dominicano
también quiere impulsar una
ruta gastronómica en el país
“tomando a Perú como modelo”, según explicó el viceministro. De cara a futuras actuaciones, explicó que su departamento trabaja en un
nuevo proyecto relacionado
con la innovación aplicada,
“para que todas las pymes
puedan incorporar la innovación a su desempeño”.
En el encuentro –modera-
do por Pedro Rodero Rodríguez, socio director de Ontier
y en el que participó también
Juan Carlos Martínez Lázaro,
profesor del IE Business
School– relató su experiencia
dominicana Rafael Martínez
de Bustamante, consejero delegado de Elecnor, una empresa del sector eléctrico que
trabaja “en todas las facetas
del negocio eléctrico”.
Elecnor consiguió su primer contrato en el país caribeño en 1980 y se instaló definitivamente cinco años más
tarde. Martínez de Bustamante resaltó que es una empresa muy internacionalizada: “Tenemos una plantilla de
13.144 personas y más de
5.000 de ellas trabajan fuera
de España; además, el 59% de
nuestras ventas proviene del
exterior”.
En República Dominicana,
Elecnor da trabajo a 500 personas. El 95% de ese equipo
es local. Su consejero delegado resumió de esta manera
las bondades que ofrece el
país para el inversor extranjero: “Hay estabilidad política, el sistema financiero es sólido, el personal local tiene
una buena formación y una
gran capacidad de aprendizaje, el país cuenta con una ubicación geográfica excelente y
la infraestructura de telecomunicaciones es también de
muy alto nivel”.
Expansión. Madrid
El conservador Sebastián Piñera asumió ayer la Presidencia de Chile por segunda vez
con la promesa de reflotar la
alicaída economía y retocar
las principales reformas de su
antecesora, la socialista Michelle Bachelet.
Piñera, de 68 años, regresa
al Palacio de La Moneda después de gobernar el país austral entre 2010 y 2014, un hito
que significó el primer triunfo
de un candidato conservador
después de veinte años de gobiernos de centroizquierda.
El mandatario ganó las elecciones del año pasado con la
promesa de eficiencia en la
gestión y de situar a Chile en
el camino del crecimiento, un
discurso parecido al que lo llevó al triunfo en 2009.
Ahora, sin embargo, Piñera
afirma que será un presidente
diferente al del primer mandato, más sosegado y experimentado. “La mejor universidad para ser presidente no es
Harvard ni Chicago, es el Palacio de La Moneda”, señaló
esta semana en una entrevista
televisiva. Una de sus tareas
más urgentes será tratar de
reactivar la economía, que
durante la última administración de Bachelet ha crecido a
un promedio anual de 2,1%.
Piñera navegará con el viento
a favor.
Buenas perspectivas
El impulso del comercio internacional y el alza del precio
del cobre han mejorado las
perspectivas para la economía chilena antes de que asuma la Presidencia, aunque el
presidente tiene pensadas
medidas adicionales para
apuntalar las cifras positivas.
Una de ellas es rebajar el impuesto a las empresas, manteniendo la recaudación fiscal.
Piñera ha declarado que no
llega con una excavadora para demoler el legado de Bachelet, pero ha avisado que
tomará las medidas necesarias para “mejorar” algunas
de las principales reformas
impulsadas por su antecesora, como la tributaria, la laboral y la educativa.
Para llevar a cabo su ambicioso programa de gobierno,
cuenta con el apoyo de Chile.
Vamos, una coalición de partidos que abarca desde la derecha liberal hasta el pinochetismo.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 12 marzo 2018 Expansión 23
Expansión
JURÍDICO
ENTREVISTA JUAN PICÓN Socio director de Latham & Watkins en España/ El abogado explica que el ambicioso
proyecto de la oficina española pasa por convertirla en el eje del triángulo con EEUU y Latinoamérica.
tualmente en el mercado”.
No se trata de una tarea que
le coja a Juan Picón de nuevas. En 2006, lideró la apertura de DLA Piper en España
cuando decidió abandonar,
acompañado de un grupo de
abogados, Squire Sanders &
Dempsey, despacho en el que
también fue el encargado de
abrir y dirigir su oficina en
Madrid.
Laura Saiz. Madrid
Juan Picón,
socio
director
de Latham
& Watkins
en España.
JMCadenas
“España es un mercado clave
con oportunidades excitantes
para nuestra plataforma global”. Así justificaba el pasado
mes de noviembre Bill Voge,
socio director mundial de
Latham & Watkins, el fichaje
más sonado del año en España en el sector legal: el del ya
ex copresidente mundial de
DLA Piper como socio director de su oficina española.
No se trataba de una frase
hecha porque la comisión ejecutiva del despacho más
grande del mundo por facturación confirmó que entre sus
ocho prioridades para el presente ejercicio se encuentra
nuestro país. “Que una firma
que factura más de 3.000 millones de dólares haya anunciado a todos sus socios que
España es una de sus prioridades es un claro reflejo de
por qué estamos aquí”, subraya Juan Picón, que confiesa
que tiene un ambicioso proyecto para la oficina madrileña para los próximos años,
que se convertirá además en
el eje más importante del
triángulo Latinoamérica-Estados Unidos-España.
Para cumplir con su programa, Juan Picón ya se ha
puesto manos a la obra. En este sentido, confirma que está
buscando unas nuevas oficinas porque los 1.500 metros
cuadrados actuales se les van
a quedar en breve muy justos
si continúa a buen ritmo su
plan estratégico.
El nuevo socio director de
Latham & Watkins para España pretende convertir el
bufete en un despacho multidisciplinar de primer nivel.
“La firma ha estado durante
años muy bien posicionada en
corporate finance con un asesoramiento de alta calidad y
un tipo de cliente muy determinado”, explica en su primera entrevista tras su fichaje Picón, que quiere reflejar este
modelo en todas las áreas clave del derecho de los negocios: “El objetivo es culminar
el plan convirtiendo la firma
en una alternativa real a las
opciones líderes que hay ac-
Una firma que marca récords
Latham & Watkins ha sido
el primer despacho de
abogados en conseguir
superar la barrera de los
3.000 millones de dólares,
un resultado que consolida
su liderazgo en el ránking
de facturación mundial.
Concretamente, la firma
ingresó 3.064 millones de
dólares (unos 2.480
millones de euros) en 2017,
lo que representa un
incremento del 8,5%
“
El objetivo
es convertir la firma
en una alternativa real
a las opciones líderes
que hay en el mercado”
respecto al ejercicio
anterior.
Con este resultado,
Latham & Watkins cumple
así su ‘Plan 1-2-3’. Han
pasado de ingresar un
millón de dólares en 2003 a
triplicar la cifra en 15 años.
Asimismo, el beneficio por
socio también se disparó en
2017 y ya llega a los 3,25
millones de dólares (2,63
millones de euros ), un 6%
más.
“
Queremos cubrir
varias áreas que, hasta
ahora, no se encontraban
en cartera, como laboral
o inmobiliario”
Además, el número de
abogados se ha
incrementado un 6% en el
último ejercicio, pasando de
los 2.280 profesionales
hasta los 2.436. Este
aumento, sin embargo, no
ha venido acompañado de
un incremento igual en la
facturación por letrado, que
tan sólo mejoró un 1,5% en
2017 hasta los 1,25 millones
de dólares (1 millón de
euros).
“
Los fundamentos
económicos en España
están muy sólidos,
lo que choca con otros
entornos convulsos”
Nuevas áreas
Para Latham & Watkins, su
deseo es, por un lado, “cubrir
varias áreas que, hasta ahora,
no se encontraban en cartera,
como la de derecho laboral o
inmobiliario, así como ampliar los equipos en financiero, nuevas tecnologías y derecho de la competencia”.
No hay duda de que para
cumplirlo el bufete deberá
combinar el crecimiento orgánico con el inorgánico y
ofrece “un proyecto interesantísimo a nivel mundial”
para las nuevas incorporaciones, a las que promete “un entorno de trabajo respetuoso,
colaborador y más flexible”.
En la actualidad, la oficina española tiene 25 abogados, pero la intención de su nuevo socio director es equipararla a
países con unas economías similares a la española, como
Italia o Francia, donde cuentan con alrededor de 70 y 120
letrados, respectivamente.
Además de la “ilusionante”
aventura, Picón recuerda que
el sector está viviendo un momento cumbre en el que “sin
duda alguna, volverán las
grandes operaciones”, por lo
que el trabajo legal volverá a
despuntar. “Los fundamentos
económicos en España están
muy sólidos, lo que choca con
otros entornos convulsos”,
confirma el socio director,
que subraya que, a ojos de los
inversores internacionales,
nuestro país sigue contando
con un alto interés, lo que permitirá firmar operaciones con
tickets elevados. Precisamente, su vuelta al mercado nacional le permitirá participar en
esos asuntos y volver a centrarse en sus clientes.
Mauricio Skrycky
“España es una de las prioridades
de Latham & Watkins en 2018”
José María Aznar.
“Con Aznar
tendremos más
visibilidad en
Latinoamérica”
El ambicioso plan
de Juan Picón para
la oficina española
de Latham & Watkins
cuenta con un aliado de
excepción. José María
Aznar se ha convertido
en el primer asesor
a nivel internacional
del bufete, que quiere
potenciar su presencia
en Latinoamérica de la
mano del expresidente
del Gobierno español.
“Con la ayuda de Aznar
y del resto del equipo,
tendremos más
visibilidad en
Latinoamérica”, un área
clave para el bufete
según su plan
estratégico mundial
para 2018. “ Aznar
cuenta con un
reconocimiento altísimo
en Latinoamérica
y su presencia refuerza
la apuesta por este área
y nos diferencia con
respecto a la
competencia”, subraya
Picón, que espera que
en esta nueva etapa
“se hagan notar los lazos
culturales, de idioma
y de comunicación”
que España ha tenido
tradicionalmente
con Latinoamérica.
Junto a Picón, también
procedentes de DLA
Piper se han incorporado
a Latham & Watkings
Ignacio Gómez-Sancha,
socio especializado en
derecho mercantil y en
mercado de valores;
y José Antonio SánchezDafos, experto en
fusiones; además de
Ana González-Linares,
counsel del área de
mercantil.
En www.expansion.com/juridico: Beneficios de la reforma de la ley hipotecaria, Javier Sanguino (Arag)
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
24 Expansión Lunes 12 marzo 2018
JORNADA EXPANSIÓN - SANITAS
‘Healthy Cities’: Cómo hacer más
saludable el mundo de la empresa
Promover el bienestar y los hábitos saludables en las empresas, es el objetivo de Healthy Cities,
un programa que permite a las compañías comprometerse con la salud de sus empleados.
Salud actual
Accenture, que lleva tres
años participando, fue la
primera en apuntar las bondades de esta iniciativa de
Healthy Cities, donde destacó el uso de la calculadora
del corazón. “Es muy interesante, ya que te hace preocuparte de tu propia salud y
la de tu familia al responder
a la encuesta inicial”, señaló
Encarna Tato, directora del
Servicio Médico de la firma.
Impulsar estilos de vida
saludable desde la empresa
requiere trasladar el compromiso propio a la plantilla, y cubrir las demandas de
los trabajadores. Hoy en día,
los hábitos saludables son
una preocupación bastante
extendida en la sociedad,
que las empresas se han
comprometido a fomentar.
En este contexto las nuevas tecnologías y la transformación digital permiten a
las empresas la puesta en
marcha de iniciativas como
Healthy Cities, que logra llegar a un colectivo mayor y
más diversificado geográficamente a través de su aplicación, WeFitter, que propone retos para motivar a la
gente a practicar deporte.
Todo ello en un año en el
Solamente el 26%
de las empresas
tiene integrado este
tipo de programas,
de ellas, sólo el 18%
utiliza los datos obtenidos para mejorar
la salud laboral.
que ser más proactivos, al final somos responsables de
la seguridad, pero también
de la salud de nuestros empleados, por lo que debemos
crear una cultura entorno a
la vida saludable”. Promover la actividad física es uno
de los principales objetivos
de este programa de bienestar laboral impulsado por
Sanitas, que, a su vez, sirve
para crear compromiso con
los empleados, como afirmaba Javer Cervera, director de Recursos Humanos
de Zardoya Otis: “Nuestra
iniciativa de salud consiste
en compromiso y comunicación”.Utilizar el deporte
como canal para comunicar
la importancia de una vida
saludable es la clave del
compromiso con esta iniciativa”, agregó.
Mauricio Skrycky
Marta Bernaldo. Madrid.
La salud de los empleados es
una de las principales preocupaciones de las empresas.
La prevención de patologías
asociadas al sedentarismo y
los malos hábitos han mostrado a las compañías la necesidad de programas de salud a nivel corporativo.
En este marco Sanitas ha
desarrollado la tercera edición programa Healthy Cities, que tiene el fin de promover el bienestar y la actividad física desde el ámbito
laboral. El programa está integrado por cuarenta empresas de diversos sectores
que colaboran de manera
voluntaria. Entre ellas Accenture, BBVA, Orange,
Santa Lucía y Zardoya Otis
compartieron sus experiencias en este programa en la
mesa redonda organizada
por EXPANSIÓN y Sanitas,
y avalada por la Fundación
Española del Corazón.
SALUD LABORAL
De izq. a dcha.; José Luis Palma, vicepresidente de la Fundación Española del Corazón; Catherine Cummings, directora de Sostenibilidad
y Relaciones institucionales de Sanitas; Javier Cervera, director de Recursos Humanos de Zardoya Otis; Mónica García Ingelmo manager
de Beneficios, Administración HR y Salud Laboral de Orange; Encarna Tato, directora del Servicio Médico de Accenture; Clara Mª Romero,
responsable de Prevención de Santa Lucía; Yolanda Erburu, directora ejecutiva de Comunicación, RSC y Fundación Sanitas, y Alfonso
Zulaica, director de Cultura Corporativa y Marketing Interno de BBVA.
que Sanitas ha puesto especial dedicacióna la digitalización del proyecto. Porque
la tecnología facilita la participación de los empleados,
sobre todo cuando están
más dispersos geográficamente. Es uno de los aspectos destacados por Alfonso
Zulaica, director de Cultura
Corporativa y Márketing
Interno de BBVA, la empresa con mayor participación.
¿Su secreto para conseguirlo? “Esto es como en el
amor, si quieres compromiso, primero tienes que ofrecerlo y el secreto del éxito es
la pasión por las personas”.
En la misma línea se manifestó Mónica García Ingelmo, manager de Beneficios, Administración HR y
Salud Laboral de Orange,
que destacó la digitalización
como factor clave para los
programas de salud, lo cual
es un valor añadido de Healthy Cities. La directiva lo recomienda a empresas que se
están iniciando o van a iniciarse en el sector de la salud corporativa por su autonomía y carácter dinámico.
García Ingelmo añadió: “Es
una plataforma que da lugar
ENCARNA TATO
Directora del Servicio
Médico de Accenture
“
‘Healthy Cities’ es
una manera de introducir
a los usuarios, en el interés
por su vida saludable
y la de sus familiares”
MÓNICA GARCÍA INGELMO
Manager y Salud Laboral
de Orange
“
La personalización
y la individualización
son muy importantes
para nuestra empresa,
cada persona es única”
JAVIER CERVERA
Director de Recursos
Humanos de Zardoya Otis
“
Compromiso
y comunicación
son las claves del éxito
en este programa
de vida saludable”
ALFONSO ZULAICA
Director de Cultura Corporativa
y Márketing de BBVA
“
Para conseguir
compromiso primero hay
que ofrecerlo, y la mejor
forma de hacerlo es la
pasión por las personas”
CLARA Mª ROMERO
Responsable de Prevención
de Santa Lucía
“
En la empresa
somos responsables
tanto de la seguridad,
como de la salud de
nuestros empleados”
YOLANDA ERBURU
Directora de Comunicación
y RSC de Sanitas
“
Queda mucho
camino por recorrer
juntos, colaborando para
lograr nuevos objetivos
en esta iniciativa”
a la personificación e individualización, algo muy importante, ya que nuestro
programa de salud procura
dirigirse a los empleados
con el lema: cada persona es
única”. Eso es además compatible con el espíritu de
equipo.
Porque individualizar en
las empresas consiste en llegar a cada uno de los empleados, de manera que se
sientan parte del equipo. La
vida saludable que suele
asociarse a grandes deportistas, puede adaptarse a los
miembros de la plantilla
mediante estrategias corporativas como la que propone
Sanitas, con Healthy Cities.
Solución
La salud es un ámbito de
responsabilidad y preocupación social. El sedentarismo que provocan determinados trabajos produce problemas que la perjudican.
Una buena manera de evitarlos es tomar parte en el
asunto y aportar soluciones
desde la empresa, como destacaba Clara Mª Romero,
responsable de Prevención
de Santa Lucía: “Tenemos
Un éxito
Como resultado de todo
ello el programa de Sanitas
se ha traducido en compromiso y fidelidad, gracias en
parte a la cooperación y coordinación de muchas empresas con un mismo objetivo común: promover la salud y el bienestar dentro y
fuera de la empresa, lo que
ha producido unos resultados muy favorables para
crear la expectativa de seguir con esta iniciativa y
siempre con el objetivo de
seguir mejorando durante
más ediciones. Como decía
Yolanda Erburu, directora
ejecutiva de Comunicación,
RSC y Fundación Sanitas,
“queda mucho trabajo por
recorrer en cuanto a seguir
colaborando juntos en la
iniciativa. Y tenemos la capacidad de ponernos objetivos de manera común para
lograrlo”.
Sin duda, la filosofía de este tipo de iniciativas impresiona cada vez más por las
empresas para erradicar el
absentismo laboral, los malos hábitos y los problemas
de salud que se producen
con frecuencia en los trabajos. Así, beneficia tanto a la
compañía como a sus empleados, y estrechando lazos
entre ambos, gracias a la implicación y el trabajo que
conllevaba su implantación.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Lunes 12 marzo 2018 Expansión 25
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
RADIOGRAFÍA DE LOS MERCADOS
bex 35
Bono españo a 10 años
En a semana
63%
Dó ar / Yen
En a semana
7 4%
Eur bor a 12 meses
Camb o en e a eu o
Eu o/Yen
En a semana
9%
Eu o/Dó a
En a semana
0 7%
43
9 686
229
3 3
P
B
OC
NOV
DC
N
B
MAR
P
OC
NOV
DC
N
B
MAR
P
OC
NOV
DC
N
0 9
B
MAR
P
OC
NOV
DC
N
B
MAR
m
IBEX
ÚLTIMA SEMANA
Valor
Abertis
Acciona
Acerinox
ACS
Aena
Amadeus
ArcelorMittal
B. Sabadell
B. Santander
Bankia
Bankinter
BBVA
CaixaBank
Cellnex Telecom
Colonial
Dia
Enagás
Endesa
Ferrovial
Gas Natural
Grifols(P)
IAG
Iberdrola
Inditex
Indra
Mapfre
Mediaset
Meliá Hotels Int.
Merlin Properties
Red Eléctrica
Repsol
Siemens Gamesa
Técnicas Reunidas
Telefónica
Viscofan
Cierre
18,635
64,900
12,080
30,220
170,550
61,540
26,355
1,669
5,459
3,896
8,682
6,646
3,862
22,890
8,900
3,810
21,570
17,430
17,265
18,710
23,600
7,012
6,052
24,070
11,860
2,724
9,180
12,190
11,930
16,175
14,105
12,625
25,350
8,170
55,450
Dif. (%)
-4,26
-1,37
0,96
9,73
2,10
8,15
-1,27
0,57
-0,46
2,61
-1,54
0,06
0,36
10,58
2,18
0,08
2,91
1,07
3,14
2,27
8,21
1,80
2,09
0,29
8,31
2,91
-0,43
2,01
1,66
2,86
0,75
2,31
-1,05
4,32
7,05
ANUAL
Máximo
Mínimo
Títulos
19,500 L
66,500 L
12,235 X
30,220 V
170,750 J
61,540 V
26,935 X
1,670 J
5,505 L
3,896 V
8,798 L
6,652 J
3,880 X
22,890 V
9,020 J
3,818 L
21,600 J
17,575 L
17,265 V
18,710 V
23,600 V
7,056 J
6,064 J
24,220 M
11,860 V
2,724 V
9,180 V
12,190 V
11,950 J
16,190 J
14,240 M
12,625 V
25,650 M
8,170 V
55,450 V
18,630 J
64,660 J
11,950 L
27,100 M
165,550 M
57,360 L
26,355 V
1,662 L
5,454 M
3,813 L
8,600 J
6,610 L
3,852 L
21,550 L
8,720 L
3,742 J
21,140 L
17,340 J
16,715 M
18,490 M
22,190 L
6,824 M
5,988 X
23,940 X
10,930 L
2,647 L
8,930 M
11,830 L
11,790 M
16,000 M
13,960 J
12,355 M
24,990 J
7,902 X
52,800 L
3.422.706
203.551
1.045.924
1.327.374
181.270
722.002
396.018
11.699.797
30.028.162
5.964.633
2.263.885
15.015.542
10.630.050
806.657
696.712
2.894.071
942.904
1.503.561
1.320.144
1.014.561
1.060.671
1.954.926
12.227.359
2.834.517
616.484
3.524.696
826.522
499.223
1.173.023
1.275.994
4.451.454
1.760.245
260.629
12.137.436
117.955
Máximo
19,640
76,000
12,355
33,530
179,150
63,507
30,610
1,934
6,015
4,389
9,342
7,643
4,440
22,890
9,040
4,612
24,340
18,830
19,775
20,760
26,600
7,552
6,754
29,600
12,230
2,933
9,830
12,190
11,950
18,915
15,940
13,175
28,020
8,503
57,100
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
Títulos
Fe
18,500 En
En
64,660 Mz
En
11,065 Fe
En
27,100 Mz
En 160,500 Fe
En
56,900 Mz
En
26,255 Fe
En
1,660 Mz
En
5,400 En
En
3,797 Mz
Fe
7,953 En
En
6,610 Mz
En
3,848 Mz
Mz 19,700 Fe
Fe
8,221 En
En
3,742 Mz
En
20,280 Fe
En
16,600 Fe
En
16,715 Mz
En
17,690 Fe
En
21,810 Mz
En
6,676 Fe
En
5,898 Fe
En
23,940 Mz
En
10,770 Fe
En
2,647 Mz
En
8,694 Fe
Mz 10,820 Fe
Mz 11,000 Fe
En
15,725 Mz
En
13,750 Fe
En
11,670 En
Fe
24,990 Mz
En
7,474 Fe
En
51,800 Mz
Rotación
2.209.414
150.604
1.250.814
748.432
160.938
688.492
1.488.725
21.568.246
41.366.856
12.965.140
2.011.846
18.771.391
15.424.567
781.190
1.089.575
4.298.492
1.029.611
1.318.132
1.381.066
1.288.744
645.392
3.052.595
13.516.875
2.730.108
658.842
4.774.329
941.434
524.169
1.310.962
1.284.374
4.742.657
2.746.048
416.281
13.529.490
100.751
0,57
0,67
1,16
0,61
0,27
0,40
0,37
0,98
0,65
1,07
0,57
0,72
0,66
0,86
0,64
1,76
1,10
0,32
0,48
0,33
0,39
0,36
0,54
0,22
0,95
0,40
0,71
0,58
0,71
0,61
0,78
1,03
1,90
0,66
0,55
Semana 05-03-2018 al 09-03-2018
HISTÓRICO
Máximo
19,640
166,090
15,263
35,261
183,700
63,507
125,916
4,727
6,582
176,795
9,342
10,967
4,440
22,890
3.949
6,898
25,564
21,281
21,195
21,591
26,747
7,917
6,912
36,276
14,980
3,172
13,243
17,143
11,950
19,650
15,940
27,470
42,165
13,529
57,100
Fe18
No07
Di06
Jn17
Jn17
En18
Jn08
Fe07
Di07
Ag11
Fe18
Fe07
En18
Mz18
Jl89
Ab15
Jl16
My17
Oc15
Jl07
No17
No15
Jn17
Jn17
No07
My17
Jn07
Ab07
Mz18
Jn17
En18
No07
Ag15
Mz00
En18
DIVIDENDOS
Mínimo
2,058
21,023
3,146
2,890
55,352
9,214
6,094
0,933
1,784
2,060
1,162
2,849
1,204
12,519
1,540
2,086
2,582
1,592
1,909
5,032
1,992
1,393
1,306
2,221
2,823
0,429
2,941
1,563
7,116
0,709
5,039
0,824
10,009
3,093
2,916
Fe00
My00
En99
Fe00
Fe15
My10
Fe16
Jl12
Oc02
Jn13
Jl12
Mz09
Mz09
No16
Jl12
Ag11
Se02
Se02
Mz09
Mz09
My06
No11
Oc02
Se01
My99
Jl00
Mz09
Mz09
Ag14
Fe00
Jn02
Jl12
No08
Oc02
Se01
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Año
ant.
0,77
2,88
0,45
1,20
3,83
0,54
—
0,05
0,21
0,03
0,25
0,30
0,13
0,09
0,17
0,21
1,42
1,33
0,72
1,00
0,32
0,25
0,33
0,68
—
0,15
0,52
0,13
0,20
0,86
0,76
3,71
1,40
0,40
1,49
Ab-17
Jl-16
Jl-16
Jl-17
Jl-16
Jl-16
My-14
Ab-17
No-17
Mz-16
Se-17
Ab-17
Ab-17
My-17
Mz-05
Jl-16
Jl-17
Jl-17
My-17
Jn-17
Jn-17
Jl-17
Jl-17
No-17
Jl-13
Jn-17
My-17
Jl-16
Oc-16
Jl-17
Jl-17
Ab-17
Jl-17
Jn-17
Jn-17
A
U
A
A
U
C
C
A
A
A
A
A
C
C
U
U
C
C
C
A
C
R
C
C
U
C
E
U
A
C
C
U
C
A
C
0,37
2,50
0,44
0,75
2,71
0,44
0,12
0,03
0,04
0,03
0,06
0,13
0,06
0,04
0,03
0,20
0,83
0,63
0,32
0,67
0,14
0,13
0,17
0,16
0,34
0,09
0,08
0,04
0,19
0,62
0,43
3,60
0,73
0,20
0,87
No-17
Jl-17
Jl-17
Fe-18
My-17
Jn-17
My-15
Di-17
Fe-18
Mz-17
Di-17
Oc-17
No-17
Di-17
Jl-17
Jl-17
Di-17
En-18
No-17
Se-17
Di-17
Di-17
En-18
No-17
Jl-14
Di-17
My-17
Jl-17
Oc-17
En-18
En-18
Jl-17
En-18
Di-17
Di-17
A
U
R
A
U
C
A
A
A
A
A
A
A
A
A
U
A
A
A
A
A
A
A
E
U
A
A
U
A
A
A
A
A
A
A
0,40
2,88
0,45
0,45
3,83
0,54
0,15
0,02
0,06
0,03
0,06
0,09
0,07
0,04
0,17
0,21
0,58
0,70
0,40
0,33
0,18
0,13
0,14
0,18
0,34
0,06
0,44
0,13
0,20
0,25
0,39
0,11
0,67
0,20
0,62
4,13
4,45
3,71
4,09
2,24
0,90
—
2,99
3,93
0,72
2,90
3,32
3,35
0,38
1,83
5,61
6,56
7,69
4,16
5,39
1,36
3,54
5,52
2,84
—
5,43
5,74
1,09
1,67
5,41
5,83
29,51
5,59
4,96
2,72
0,46
-4,61
1,38
-7,36
0,92
2,38
-2,73
0,79
-0,37
-2,28
9,84
-6,55
-0,69
7,21
7,45
-11,46
-9,64
-2,38
-8,77
-2,81
-3,38
-3,10
-6,32
-17,13
3,99
1,72
-1,91
6,00
5,58
-13,55
-4,34
10,45
-4,20
0,55
0,80
0,46
-4,61
1,38
-5,98
0,92
2,38
-2,73
0,79
0,73
-2,28
9,84
-6,55
-0,69
7,21
7,45
-11,46
-9,64
1,54
-8,77
-2,81
-3,38
-3,10
-4,15
-17,13
3,99
1,72
-1,91
6,00
5,58
-12,19
-1,71
10,45
-1,67
0,55
0,80
RESTO DE MERCADO CONTINUO
M
M N
N
N
N
M
H
CAPITAL
VALORACIÓN
Número CapitalizaPER
Valor
acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
990.381.308
57.259.550
276.067.543
314.664.594
150.000.000
438.822.506
1.021.903.623
5.626.964.701
16.136.153.582
3.084.962.950
898.866.154
6.667.886.580
5.981.438.031
231.683.240
435.317.356
622.456.513
238.734.260
1.058.752.117
732.265.472
1.000.689.341
426.129.798
2.132.988.743
6.438.374.000
3.116.652.000
176.654.402
3.079.553.273
336.717.490
229.700.000
469.770.750
541.080.000
1.556.464.965
681.143.382
55.896.000
5.192.131.686
46.603.682
18.456
3.716
3.335
9.509
25.583
27.005
26.932
9.391
88.087
12.019
7.804
44.315
23.100
5.303
3.874
2.372
5.149
18.454
12.643
18.723
10.057
14.957
38.965
75.018
2.095
8.389
3.091
2.800
5.604
8.752
21.954
8.599
1.417
42.420
2.584
17,27
14,75
14,38
11,65
19,92
24,74
8,58
11,13
10,57
14,43
14,47
9,63
10,73
71,53
32,36
11,64
11,79
13,17
33,59
14,91
22,54
6,26
13,33
20,93
16,69
9,72
14,97
20,70
19,56
12,44
9,76
19,82
22,84
11,03
20,09
15,66
13,49
13,42
10,99
18,85
22,96
8,99
9,27
9,54
12,18
13,36
9,06
9,66
61,86
24,05
11,21
12,33
12,68
28,78
13,66
20,08
5,65
12,10
18,80
13,33
9,06
14,10
18,42
18,35
11,98
9,83
14,21
13,02
9,81
19,09
4,60
0,94
1,49
1,96
4,15
7,09
0,79
0,71
0,89
0,85
1,72
0,89
0,90
8,48
1,06
5,68
1,88
2,04
2,29
1,15
3,38
1,72
0,96
4,90
2,77
0,89
3,32
1,59
0,89
2,57
0,70
1,28
3,19
1,99
3,09
ABE
ANA
ACX
ACS
AENA
AMS
MTS
SAB
SAN
BKIA
BKT
BBVA
CABK
CLNX
COL
DIA
ENG
ELE
FER
GAS
GRF
IAG
IBE
ITX
IDR
MAP
TL5
MEL
MRL
REE
REP
SGRE
TRE
TEF
VIS
ATP
CON
MET
CON
TRS
TUR
MET
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
TEL
INM
ALI
ENE
ENE
ATP
ENE
FAR
TRS
ENE
TEX
ELE
SEG
PUB
TUR
INM
ENE
PET
FAB
ING
TEL
ALI
Semana 05-03-2018 al 09-03-2018
N
N
N
Nm
%
Abengoa
Abengoa B
Adolfo Domínguez
Adveo
Aedas Homes
Airbus SE
Alantra Part
Alba
Almirall
Amper
Aperam
Applus Services
Atresmedia
Audax Renovables
Axiare Patrimonio
Azkoyen
Barón de Ley
Bayer Ag.
Biosearch
BME
Bodegas Riojanas
Borges Agri(F)
C. A. F.
CAM
Cie Automotive
Cleop
Clínica Baviera
Coca-Cola Europ
Codere
Coemac
Deoleo
Dogi
Duro Felguera
Ebro Foods
Edreams Odigeo
Elecnor
Ence
Ercros
Europac
Euskaltel
Ezentis
Faes
FCC
Fluidra
Funespaña
GAM
Gestamp
Global Dominion
Grenergy Renovables
Grupo Catalana Occ.
Grupo Sanjosé
Hispania Activos Inmob.
Iberpapel
Inmobiliaria Del Sur(F)
0,028
0,011
4,950
2,590
28,840
98,110
15,800
49,500
9,355
0,183
40,610
10,990
8,205
0,960
15,740
7,120
100,000
97,830
0,674
27,300
5,800
5,400
40,400
1,340
27,040
1,150
8,540
33,400
10,580
0,416
0,181
3,135
0,261
20,400
3,900
13,120
5,695
3,270
13,040
6,945
0,707
2,810
9,860
12,220
7,350
2,150
6,560
4,605
1,850
35,350
3,565
16,760
34,100
13,500
M m
M m
0,72 0,028 M 0,028 L
0,89 0,012 M 0,011 J
-0,80
4,950 V 4,720 X
-3,72
2,650 L 2,580 J
3,59 28,980 M 28,640 J
4,32 98,110 V 95,620 L
-0,94 15,800 V 15,500 J
0,92 49,500 V 48,300 L
9,42
9,355 V 8,705 M
4,88
0,183 V 0,172 L
-2,65 41,556 L 40,610 V
0,46 11,240 X 10,930 J
0,43
8,205 V 8,065 M
52,38
0,960 V 0,648 L
1,03 16,160 X 15,560 L
-4,04
7,700 L 7,120 V
-1,96 102,000 X 99,200 J
5,14 97,830 V 93,300 L
10,49
0,674 V 0,604 M
2,25 27,300 V 26,840 M
=
5,800 V 5,800 V
-6,90
5,600 X 5,400 V
3,19 40,400 V 39,400 L
=
1,340 V 1,340 V
3,60 27,040 V 25,800 M
=
1,150 V 1,150 V
-1,16
8,900 X 8,540 V
7,53 33,400 V 32,060 M
2,92 10,580 V 10,220 L
2,46
0,432 J 0,390 X
1,12
0,181 V 0,177 J
-6,14 3,360 M 3,135 V
-37,86
0,398 L 0,255 J
1,80 20,500 J 20,000 M
-25,71
5,600 X 3,900 V
1,08 13,120 V 12,960 M
10,26
5,695 V 5,250 L
6,86
3,316 J 3,206 L
8,85 13,040 V 12,180 L
0,65
7,080 X 6,765 L
13,48
0,707 V 0,656 L
2,55
2,830 X 2,790 M
4,12
9,870 J 9,480 L
3,04 12,220 V 11,700 L
=
7,350 V 7,350 V
6,44
2,150 V 2,040 M
1,39
6,580 X 6,525 J
-0,32
4,625 L 4,590 M
= 1,950 M 1,810 X
3,06 35,550 J 34,400 L
0,14
3,605 L 3,565 V
4,75 16,840 J 16,340 L
-5,01 35,400 L 34,100 V
= 13,700 J 13,150 X
M m
10.574.593
118.768.504
2.902
7.217
21.742
6.827
11.140
11.827
568.917
2.230.652
1.721
284.951
509.582
3.567.030
31.106
13.245
481
831
422.153
95.841
120
1.534
43.242
—
221.782
6.500
2.551
3.719
33.319
529.618
450.526
25.844
1.491.554
135.717
1.168.678
7.688
988.688
524.851
162.198
361.034
1.589.923
205.986
78.573
102.753
5.155
16.270
654.915
140.853
4.086
34.878
51.516
167.553
3.591
4.393
0,034
0,015
5,940
2,880
32,360
99,320
15,950
51,900
9,355
0,204
47,671
11,950
8,865
0,960
18,860
9,240
111,000
108,900
0,674
28,160
6,060
6,300
40,400
1,340
27,800
1,150
8,900
33,400
10,940
0,466
0,200
3,905
0,537
20,640
5,600
13,600
5,695
3,316
13,040
7,313
0,728
3,060
10,060
12,220
7,400
2,370
6,750
4,680
1,950
38,589
3,870
17,300
37,300
14,050
En
En
En
En
En
Fe
Mz
En
Mz
En
Fe
En
En
Mz
En
En
Fe
En
Mz
Fe
En
En
Mz
Mz
Fe
Mz
Mz
Mz
Fe
Fe
En
En
En
Fe
Mz
Fe
Mz
Mz
Mz
En
En
En
Fe
Mz
Fe
Fe
Fe
En
Mz
En
En
En
Fe
Fe
M m
0,027
0,011
4,720
2,400
27,840
82,650
13,300
48,300
8,105
0,169
40,610
10,730
8,065
0,450
15,200
7,120
99,200
93,050
0,560
26,600
5,800
5,100
33,690
1,340
24,025
1,150
8,400
29,864
8,150
0,390
0,177
3,135
0,255
19,440
3,900
12,140
4,912
2,732
11,289
6,575
0,623
2,710
8,700
10,620
7,250
1,710
5,980
4,295
1,550
34,300
3,340
15,610
28,751
10,371
Fe
En
Mz
En
Mz
En
En
Mz
Fe
Fe
Mz
Fe
Mz
En
Fe
Mz
Mz
Mz
Fe
En
Mz
En
En
Mz
En
Mz
Fe
Fe
En
Mz
Mz
Mz
Mz
En
Mz
Fe
Fe
Fe
En
Fe
Mz
Fe
Fe
Fe
Fe
En
Fe
Fe
Fe
Mz
Fe
Fe
En
En
M
M m
30.487.453
221.949.047
9.571
27.084
110.892
5.695
8.051
14.308
460.343
7.899.904
1.246
195.386
396.517
324.949
173.693
13.515
980
893
173.302
147.596
2.789
1.819
39.389
—
135.780
6.500
5.593
4.175
1.814.922
321.485
774.478
45.535
704.451
155.427
209.168
21.845
812.607
601.833
106.272
336.281
1.437.842
361.042
70.770
115.467
866
249.552
873.906
99.107
3.084
48.621
239.915
172.252
3.928
4.910
—
—
0,26
0,32
0,23
0,00
0,06
0,06
0,68
2,03
0,00
0,35
0,45
0,59
0,56
0,14
0,06
0,00
0,77
0,45
0,14
0,01
0,29
—
0,27
0,17
0,09
0,00
—
0,42
0,17
0,16
1,12
0,26
0,49
0,06
0,83
1,38
0,27
0,48
1,52
0,34
0,05
0,26
0,01
1,91
0,36
0,15
0,03
0,10
0,94
0,40
0,09
0,07
6,259
4,532
48,819
15,299
32,360
99,320
15,950
54,244
18,729
2,419
49,756
15,930
13,471
9,552
18,860
14,740
119,500
208,569
4,910
36,142
11,202
7,786
40,400
7,370
27,800
25,188
19,888
37,163
473,314
6,935
8,836
48,761
4,832
20,842
11,400
16,813
5,851
226,680
13,040
11,067
55,529
8,351
41,538
12,220
20,869
259,474
6,750
4,680
2,380
38,589
13,520
17,300
37,300
44,037
Jl07
Se14
No06
Jl07
En18
Fe18
Mz18
Jn17
Ag15
Jl87
Fe17
Jn14
Jl15
Jl07
En18
En99
En17
Mz96
Ab02
Ab15
Mz98
Ag17
Mz18
No10
Fe18
Fe07
Ab07
My17
Oc07
Ag89
Ab07
Fe99
Se13
Jn17
Ab14
No07
Ab07
Se87
Mz18
No15
Ag98
Ab07
Fe07
Mz18
Jl99
Jl07
Fe18
En18
Ag17
En18
Jl09
En18
Fe18
No07
M m
0,027
0,010
3,050
1,415
27,840
5,429
1,538
12,063
3,838
0,046
7,776
6,547
1,900
0,270
8,609
1,070
18,410
7,847
0,210
6,605
3,362
2,379
1,196
0,880
0,820
1,030
3,026
27,772
6,454
0,215
0,155
0,490
0,229
3,992
1,023
1,451
0,934
0,356
0,407
6,380
0,285
0,848
4,776
1,631
3,095
1,140
5,100
2,190
1,300
1,795
0,690
8,822
6,094
3,277
Di17
Di17
Jl16
Fe00
Mz18
Mz03
Jn12
Mz03
Oc08
En15
Jl13
Fe16
Mz09
Ab13
Ag14
Di11
No00
Mz03
Jn12
Mz09
Jn13
Jl17
Fe00
No11
Oc02
Jn12
Di12
Di16
No14
Jl16
Jn16
Ag14
Se02
Fe03
Oc14
No02
Mz09
Jn13
No00
No17
Fe16
My12
Ab13
Di11
Oc02
Oc17
Ab17
Jn16
Fe17
Fe00
Di14
No14
Mz09
Jl13
m %
—
—
—
—
—
1,15
0,47
1,00
0,19
—
0,90
0,13
0,92
—
0,30
0,14
—
1,99
—
1,80
0,14
—
0,58
—
0,41
—
0,22
1,01
—
—
—
—
—
0,57
—
0,28
0,17
0,04
0,32
0,38
—
0,11
—
0,14
—
—
—
—
—
0,74
—
—
0,65
0,11
—
Ab-14
Ab-14
Jl-09
Mz-15
—
My-16
Jl-15
Jn-17
Jn-16
Jn-08
Se-17
Jl-16
Di-17
Jl-09
Jn-17
Jl-16
—
My-16
—
Se-17
Jl-16
—
Jl-16
Di-09
Jl-17
Jn-07
Di-16
Se-17
—
Ab-09
Jl-07
—
Jl-15
Jn-17
—
Jn-17
Se-17
My-77
Jl-17
Jl-17
Ab-91
Jn-17
En-12
Oc-16
Jl-06
—
—
—
—
Oc-17
—
No-16
Jn-17
Jl-17
—
—
U
U
U
A
U
A
C
A
U
A
U
A
A
A
C
U
A
A
U
A
C
U
E
A
A
U
C
A
C
A
U
C
C
C
C
A
U
A
A
A
C
C
0,11
0,11
0,15
0,14
—
1,30
0,42
0,50
0,19
0,13
0,27
0,13
0,22
0,14
0,16
0,05
—
1,84
—
0,40
0,14
—
5,25
0,07
0,21
0,07
0,31
0,21
—
0,10
0,02
—
0,04
0,19
—
0,23
0,06
0,22
0,21
0,02
0,65
0,09
0,10
—
—
—
—
0,14
—
0,16
0,35
0,06
Ab-15
Ab-15
Jl-10
Jn-16
—
Ab-17
No-17
Oc-17
Jn-17
Jl-09
Di-17
Jl-17
Di-17
Jl-10
No-17
Jl-17
—
My-17
—
Di-17
Jl-17
—
Jl-17
Jn-10
En-18
Jn-08
My-17
Di-17
—
Ab-10
Jn-08
—
Se-15
Oc-17
—
En-18
Di-17
Jl-17
Fe-18
Fe-18
Ab-92
En-18
Jl-12
Oc-17
Jl-08
—
—
—
—
Fe-18
—
Mz-18
Fe-18
En-18
U
U
U
A
U
A
A
A
U
A
A
E
U
A
A
U
A
A
A
C
A
U
C
A
A
U
A
A
A
A
A
A
A
U
A
C
U
U
A
A
A
A
0,11
0,11
0,07
0,28
—
1,15
0,47
0,50
0,19
0,15
0,27
0,13
0,45
0,01
0,14
0,14
—
1,99
—
0,60
0,14
—
0,58
0,09
0,28
0,09
0,22
0,21
—
0,03
0,04
—
0,02
0,19
—
0,05
0,06
0,04
0,13
0,13
0,10
0,65
0,14
0,11
—
—
—
—
0,14
—
0,41
0,30
0,05
—
—
—
—
—
1,18
3,04
2,02
2,12
—
1,32
1,19
11,32
—
1,88
1,89
—
2,07
—
6,61
2,41
—
1,45
—
1,86
—
2,58
2,55
—
—
—
—
—
2,78
—
2,16
2,98
1,21
2,69
4,85
—
4,18
—
1,12
—
—
—
—
—
2,09
—
2,45
2,77
0,80
—
M
M
—
%
0,00
13,00
-6,95
5,28
-5,75
17,57
16,52
3,73
12,04
-2,40
-5,08
-2,53
-5,69
118,18
-14,55
-11,00
-9,09
-5,84
13,28
2,82
-3,33
-0,92
18,20
0,00
11,69
0,00
-1,16
2,19
32,42
6,67
3,43
-7,79
-20,91
4,51
-18,24
-1,28
3,55
14,34
15,25
2,16
15,33
-4,42
14,31
3,47
-0,27
30,30
10,14
6,72
12,12
-4,30
0,42
6,75
16,78
32,48
m
—
13,00
-6,95
5,28
-5,75
17,57
16,52
3,73
12,04
0,27
-5,08
-2,53
-5,69
118,18
-14,55
-11,00
-9,09
-5,84
13,28
2,82
-3,33
-0,92
18,20
—
12,85
—
-1,16
2,19
32,42
6,67
3,43
-7,79
-20,91
4,51
-18,24
-0,88
3,55
14,34
16,35
4,03
15,33
-1,02
14,31
3,47
-0,27
30,30
10,14
6,72
12,12
-3,91
0,42
9,38
17,81
32,97
1.621.143.349
17.214.975.951
9.276.108
21.422.512
47.966.587
774.658.175
35.536.960
58.300.000
172.951.120
994.760.270
85.496.280
143.018.430
225.732.800
140.003.778
79.062.486
25.201.874
4.156.845
826.947.808
57.699.522
83.615.558
5.251.802
23.140.460
34.280.750
50.000.000
129.000.000
9.843.618
16.307.580
484.586.428
118.538.326
197.499.807
1.154.677.949
72.004.470
160.000.000
153.865.392
108.656.998
87.000.000
250.272.500
110.979.611
99.237.837
178.645.360
241.944.003
270.093.917
378.825.506
112.629.070
18.396.898
33.292.071
575.514.360
169.496.963
24.306.221
120.000.000
65.026.083
109.169.542
10.930.524
16.97
45
195
46
55
1.383
76.002
561
2.886
1.618
182
3.472
1.572
1.852
134
1.244
179
416
80.900
39
2.283
30
125
1.385
67
3.488
11
139
16.185
1.254
82
209
226
42
3.139
424
1.141
1.425
363
1.294
1.241
171
759
3.735
1.376
135
72
3.775
781
45
4.242
232
1.830
373
—
—
—
3,39
—
21,95
—
9,83
24,92
—
—
15,93
12,01
—
25,84
11,87
15,64
13,98
—
14,98
—
—
17,30
—
13,87
—
—
11,84
—
—
18,10
—
35,26
16,49
11,82
10,98
13,78
—
16,00
17,48
23,57
15,05
18,26
29,10
—
—
13,12
19,19
—
12,06
—
20,32
19,81
—
—
—
2,90
—
17,09
—
9,82
17,17
—
—
14,46
10,80
—
21,56
11,87
15,05
12,81
—
15,57
—
—
13,63
—
12,35
—
—
10,83
—
—
18,10
—
—
15,57
10,83
9,99
13,65
—
16,10
16,29
14,14
13,34
14,83
21,87
—
—
11,31
15,88
—
11,26
—
18,22
23,12
—
—
—
—
—
4,71
—
0,68
1,15
—
—
1,94
4,01
—
1,18
—
1,54
2,09
—
5,24
—
—
1,59
—
3,03
—
—
2,12
—
—
0,42
—
0,60
1,37
1,27
1,79
1,88
—
2,54
1,21
12,46
2,51
3,02
3,62
—
—
1,96
2,64
—
1,42
—
0,99
—
—
—
—
ABG
ING
ABG.P ING
ADZ
TEX
ADV
PAP
AEDAS INM
AIR
AER
ALNT CAR
ALB
CAR
ALM
FAR
AMP
ELE
APAM MET
APPS
ING
A3M
PUB
FRS
ENR
AXIA
INM
AZK
FAB
BDL
ALI
BAY
FAR
BIO
FAR
BME
CAR
RIO
ALI
BAIN
ALI
CAF
FAB
CAM
BCO
CIE
MET
CLEO CON
CBAV
SER
CCE
ALI
CDR
TUR
CMC
MAT
OLE
ALI
DGI
TEX
MDF
ING
EVA
ALI
EDR
TUR
ENO
FAB
ENC
PAP
ECR
QUI
PAC
PAP
EKT
TEL
EZE
TEL
FAE
FAR
FCC
CON
FDR
ING
FUN
SER
GALQ
ING
GEST
FAB
DOM
TEL
GRE
ENR
GCO
SEG
GSJ
CON
HIS
INM
IBG
PAP
M
M
—
—
—
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
26 Expansión Lunes 12 marzo 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
Semana 05-03-2018 al 09-03-2018
RESTO DE MERCADO CONTINUO (CONTINUACIÓN)
ÚLTIMA SEMANA
Valor
Cierre
Lingotes Especiales
Logista
Masmovil
Metrovacesa
Miquel y Costas
Montebalito
N. Correa
Natra
Naturhouse
Neinor Homes
NH Hotel Group
Nyesa
OHL
Oryzon Genomics
Parques Reunidos
Pescanova
Pharma Mar
Prim
Prisa
Prosegur
Prosegur Cash
Quabit
Realia Business
Reig Jofre
Reno de Medici
Renta Corp.
Renta 4 Banco
Rovi
Sacyr
Saeta Yield
Service Point Solution
Sniace
Solaria
Talgo
Telepizza Group
Tubacex
Tubos Reunidos
Unicaja Banco
Urbas Gr.Financiero
Vértice 360
Vidrala
Vocento
Zardoya Otis
17,040
18,650
126,000
14,840
33,000
2,220
3,280
0,418
4,090
15,400
6,220
0,045
3,799
2,600
13,000
0,950
1,810
10,550
1,790
6,420
2,650
2,100
1,076
2,480
0,817
3,680
6,860
17,300
2,266
12,200
0,764
0,183
3,265
5,190
5,690
3,370
0,545
1,449
0,012
0,019
90,000
1,418
8,325
Dif. (%)
Máximo
ANUAL
Mínimo
Títulos
= 17,220 J 16,900 X
2,14 18,830 X 18,360 L
5,53 126,000 V 120,600 M
-1,13 15,000 X 14,840 V
1,07 33,050 L 32,300 J
2,78
2,220 V 2,140 L
2,18
3,350 L 3,230 J
3,72
0,422 J 0,405 L
-0,12
4,110 L 4,070 X
3,49 15,820 J 14,840 L
3,32
6,220 V 6,060 L
-0,89
0,045 L 0,038 J
-2,19
3,853 L 3,733 J
12,07
2,990 J 2,075 X
-1,66 13,300 X 13,000 V
-1,04
0,950 V 0,860 J
9,17
1,810 V 1,680 L
0,96 10,550 V 10,400 J
1,70
1,850 X 1,760 L
4,14
6,420 V 6,260 M
4,54
2,650 V 2,545 L
5,00
2,100 V 2,050 X
1,51
1,076 V 1,066 X
2,06
2,490 X 2,420 J
16,55
0,817 V 0,738 L
1,66 3,720 M 3,640 J
-0,58 7,000 M 6,800 L
2,37 17,300 V 17,000 M
=
2,267 J 2,215 M
0,83 12,200 V 12,160 L
5,52
0,764 V 0,710 J
-3,58
0,192 X 0,180 L
19,60
3,290 X 2,910 L
6,13
5,200 J 5,080 L
7,97
5,690 V 5,430 M
0,60 3,460 M 3,370 V
-7,63
0,600 L 0,542 J
3,50
1,449 V 1,392 L
6,42
0,012 V 0,011 J
-6,83 0,021 M 0,019 V
1,93 91,100 J 89,000 M
-0,84
1,448 X 1,400 J
-0,77 8,400 M 8,310 X
7.835
171.883
65.756
64.300
7.522
7.810
25.326
93.785
23.549
337.944
524.511
28.990.365
2.162.783
615.077
79.694
416.999
837.864
2.635
336.559
370.959
207.257
210.163
114.367
15.199
281.467
41.296
9.844
3.194
2.837.900
275.089
26.507
1.738.857
2.451.022
363.274
175.712
205.247
612.167
2.667.915
18.851.513
8.751.508
20.086
64.089
255.383
Máximo
19,000
20,360
126,000
16,200
36,500
2,540
4,100
0,505
4,455
19,100
6,260
0,286
5,250
3,020
14,760
1,240
2,724
10,646
1,950
6,915
2,885
2,225
1,160
2,830
0,817
3,780
7,040
17,300
2,682
12,200
0,879
0,220
3,290
5,200
5,690
3,555
0,860
1,498
0,015
0,024
91,100
1,618
9,540
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
En
Fe
Mz
Fe
En
En
En
Fe
En
En
En
En
En
En
En
En
En
En
Fe
En
En
En
Fe
En
Mz
Fe
Fe
Mz
En
Mz
En
En
Mz
Mz
Mz
En
En
Fe
En
Fe
Mz
En
En
16,900
18,260
88,800
14,840
32,300
2,140
3,210
0,403
4,020
14,840
5,795
0,038
3,733
2,075
13,000
0,860
1,600
9,840
1,361
6,165
2,510
2,000
1,060
2,380
0,555
2,950
6,740
15,600
2,215
9,716
0,710
0,180
1,660
4,360
4,795
3,340
0,542
1,290
0,011
0,009
81,321
1,400
8,310
Títulos
Mz
Mz
En
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Fe
Mz
Fe
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Fe
En
En
Mz
Fe
Mz
Mz
Fe
En
En
En
En
Mz
En
Mz
Mz
En
En
En
Fe
Mz
En
Mz
En
En
Mz
Mz
Rotación
14.565
134.054
34.962
556.509
8.492
35.551
39.578
199.949
54.980
189.726
753.528
31.609.993
2.417.057
137.523
33.817
2.604.389
966.103
4.120
198.119
441.094
685.066
438.565
217.978
20.121
159.043
82.614
4.799
5.698
2.976.590
192.486
157.548
3.102.560
676.749
266.082
166.913
327.315
252.438
2.447.630
18.788.057
7.755.260
10.715
104.079
363.412
0,37
0,26
0,45
0,09
0,10
0,29
0,82
1,07
0,23
0,58
0,55
0,56
2,15
1,03
0,11
—
1,11
0,06
0,09
0,18
0,11
1,01
0,09
0,08
0,15
0,64
0,03
0,03
1,40
0,60
0,73
2,25
1,57
0,50
0,42
0,63
0,37
0,27
1,68
—
0,11
0,21
0,20
HISTÓRICO
Máximo
23,709
23,864
126,000
16,200
37,120
17,987
7,703
10,385
5,030
20,075
24,715
37,146
19,687
5,140
16,754
30,577
4,190
11,389
457,156
6,915
2,885
2.470
6,027
36,307
3,041
35,806
7,040
17,300
36,719
12,200
79.031
6,127
23,406
8,360
7,750
11,762
4,851
1,498
3,400
0,281
91,100
13,706
13,740
DIVIDENDOS
Mínimo
My17
Jn17
Mz18
Fe18
Di17
Fe07
Jn98
Fe07
Se16
Jl17
Se87
Fe07
Jn14
No16
Fe17
No07
My17
Jl17
Se00
En18
En18
Fe07
Jl07
Fe07
Jl98
Fe07
Fe18
Mz18
No06
Mz18
Se89
Se87
No07
My15
Ab16
Se87
Oc07
Fe18
En07
Di07
Mz18
No07
Jn07
1,346
11,321
2,029
14,840
2,664
0,355
0,620
0,235
2,939
14,840
1,554
0,038
1,584
1,764
11,925
0,230
1,600
1,693
1,137
0,466
1,979
1,196
0,332
1,739
0,085
0,550
2,988
3,206
0,888
6,329
0,648
0,065
0,300
3,500
3,990
0,891
0,397
1,100
0,010
0,009
2,690
0,800
1,348
Se01
Oc14
Jn13
Mz18
Oc08
Di12
Jl12
En16
Fe16
Mz18
Mz09
Mz18
Mz03
Oc17
Ag16
Jn17
Fe18
En00
Jn17
Oc99
Mz16
My16
Jl12
My12
Jl13
Di12
Mz09
Mz09
Jl12
Fe16
Jn17
Jl13
My12
Jn16
Se16
Se01
Jn04
Jn17
Oc16
En18
Di00
Jl13
Fe00
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Año
ant.
0,80
0,95
—
—
0,58
—
—
—
0,38
—
0,05
—
—
—
0,25
—
—
0,46
—
0,39
0,03
—
—
0,05
—
—
0,29
0,18
—
—
—
—
—
0,07
—
—
—
—
—
—
0,80
—
0,24
My-16
Mz-17
Jn-13
—
Oc-17
No-14
Jn-02
Jl-07
My-17
—
Jl-08
Jl-06
Jn-15
—
—
Ab-11
—
Jl-17
Mz-07
Di-17
—
—
Jn-08
Jn-13
My-02
Ab-07
My-17
Jl-16
Se-15
—
Jl-90
Jl-78
My-11
—
—
Jl-15
Jn-14
—
Fe-90
—
Jl-17
Oc-07
Oc-17
U 0,49
C 0,65
A 0,12
—
A 0,15
A 0,08
U 0,04
C 0,07
A 0,18
—
U 0,26
U 0,12
A 0,35
—
—
U 0,50
—
C 0,40
U 0,16
A 0,03
—
—
C 0,01
U 0,04
U 0,02
U 0,57
C 0,09
A 0,14
A 0,05
—
U
C
A 0,02
—
—
C 0,05
A 0,02
—
A
—
R 0,22
A 0,31
A 0,08
My-17
Ag-17
Oc-13
—
Di-17
Jn-15
Jl-08
Jl-08
Se-17
—
Jl-17
Jl-07
Jl-16
—
Jl-17
Ab-12
—
En-18
Mz-08
En-18
Di-17
Oc-06
Jn-08
Jl-17
My-16
My-08
No-17
Jl-17
Fe-18
My-15
Jl-91
Di-79
Oc-11
Jn-17
—
Jn-16
Jn-15
—
Jl-90
—
Fe-18
My-08
En-18
U 0,80
A 0,30
R 0,47
—
A 0,15
A 0,04
U 0,05
U 0,07
A 0,20
—
A 0,05
U 0,12
U 0,05
—
A 0,25
U 0,55
—
A 0,11
U 0,18
A 0,03
A 0,03
A 0,24
A 0,06
A 0,05
U 0,01
U 0,43
A 0,20
A 0,18
A 0,05
A 0,08
U
U
A 0,02
A 0,07
—
C 0,03
A 0,01
—
C
—
A 0,70
C 0,19
A 0,08
4,66
5,05
—
—
1,78
—
—
—
9,31
—
0,81
—
—
—
1,91
—
—
4,90
—
6,11
1,10
—
—
1,94
—
—
4,29
1,07
2,29
—
—
—
—
1,38
—
—
—
—
—
—
1,01
—
2,88
-4,27
-2,71
43,34
-8,36
-2,84
2,66
-2,79
1,24
-15,85
3,67
-73,76
-23,73
-0,57
-12,46
-20,50
-27,02
1,93
30,70
-1,98
-0,97
11,70
-2,18
6,07
56,21
25,81
1,03
10,54
-3,94
24,36
-4,62
-7,01
100,31
21,86
21,06
0,60
-27,33
10,27
-10,77
105,38
6,32
-7,32
-8,72
-4,27
-2,71
43,34
—
-8,36
-2,84
2,66
-2,79
1,24
-15,85
3,67
-73,76
-23,73
-0,57
-12,46
-20,50
-27,02
3,00
113,64
-1,54
-0,97
11,70
-2,18
6,07
56,21
25,81
1,03
10,54
-1,74
26,37
-4,62
-7,01
100,31
21,86
21,06
0,60
-27,33
10,27
-10,77
556,99
7,14
-7,32
-7,84
MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL
M
M N
N
N
N
M
H
CAPITAL
VALORACIÓN
Número CapitalizaPER
Valor
acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
10.000.000
132.750.000
19.951.100
151.676.341
20.650.000
31.450.101
12.316.627
47.478.280
60.000.000
79.005.034
350.271.788
1.969.956.848
286.548.289
34.161.391
80.742.044
28.737.718
222.649.287
17.347.124
558.177.502
617.124.640
1.500.000.000
110.634.198
644.807.956
64.153.178
269.129.033
32.888.511
40.693.203
50.000.000
543.757.983
81.576.928
54.844.800
350.964.751
109.606.032
136.562.598
100.720.679
132.978.782
174.680.888
1.610.302.121
2.852.214.149
337.535.058
24.794.341
124.970.306
470.464.311
170
2.476
2.514
2.251
681
70
40
20
245
1.217
2.179
88
1.089
89
1.050
27
403
183
999
3.962
3.975
232
694
159
220
121
279
865
1.232
995
42
64
358
709
573
448
95
2.333
33
6
2.231
177
3.917
—
12,64
—
—
17,40
—
—
—
12,03
20,00
29,62
—
9,15
—
15,13
—
—
—
7,31
21,05
16,56
—
42,19
—
—
20,44
—
78,64
5,96
20,00
—
—
—
16,62
16,03
15,86
—
—
—
—
19,40
14,18
24,25
—
12,47
—
—
16,68
—
—
—
12,25
7,06
23,04
—
9,05
—
13,94
—
—
—
25,59
18,34
14,77
—
27,07
—
—
20,44
—
28,63
5,27
18,77
—
—
—
12,47
14,41
10,95
—
—
—
—
16,97
12,89
23,13
—
4,72
—
—
—
—
—
—
10,24
1,46
1,73
—
0,44
—
0,92
—
—
—
—
3,14
8,16
—
—
—
—
—
—
4,31
0,56
1,92
—
—
—
1,86
0,81
1,44
0,84
—
—
—
3,46
0,65
9,12
LGT
LOG
MAS
MVC
MCM
MTB
NEA
NAT
NTH
HOME
NHH
NYE
OHL
ORY
PQR
PVA
PHM
PRM
PRS
PSG
CASH
QBT
RLIA
RJF
RDM
REN
R4
ROVI
SCYR
SAY
SPS
SNC
SLR
TLGO
TPZ
TUB
TRG
UNI
UBS
VER
VID
VOC
ZOT
MET
TRS
TEL
INM
PAP
INM
FAB
ALI
ALI
INM
TUR
INM
CON
FAR
TUR
ALI
FAR
FAR
PUB
SER
SER
INM
INM
FAR
PAP
INM
CAR
FAR
CON
ENR
COM
TEX
ENE
TRS
ALI
MET
MET
BCO
INM
PUB
CON
PUB
FAB
Semana 05-03-2018 al 09-03-2018
N
N
N
Nm
%
AB Biotics
Agile Content
Albirana Properties
Altia
Am Locales Property Socimi
Asgard Invtm Hotels
Asturias Retail
Atrys Health
Autonomy Spain
Bay Hotels & Leisure Socimi
Bionaturis
Carbures Europe
Catenon
Clerhp
Clever Global
Colon Viv.
Commcenter
Corona Patrimonial
Corpfin
Corpfin Capital
Doalca
Domo Activos
Ebioss Energy
Elaia Investment
Elzinc
Entrecampos
Euro Cervantes
Euroconsult
Euroespes
Eurona W.T.
Facephi Biometría
Fidere
Galil Capital
General de Galerias
Gigas Hosting
GMP Property Socimi
Gore Spain Holdings
Greenalia
Grenergy Renovables
Griñó
Grupo Ortiz Properties
Hadley Investments
m M
m
m
m
m m
W
1,700
1,660
33,600
15,000
19,600
5,100
23,000
2,020
12,500
7,750
2,420
0,471
0,544
1,130
0,970
2,140
1,320
16,900
1,620
1,630
26,800
2,200
0,506
10,600
1,860
1,800
31,000
1,600
0,880
1,750
1,080
25,400
10,000
110,000
3,840
48,000
5,500
2,800
1,850
1,000
15,100
5,300
M m
M m
5.494
2.682
—
1.316
773
10
1.500
26.093
400
200
60.934
233.780
26.294
1.800
5.000
500
1.800
298
2.740
2.500
2.000
1.886
103.612
—
5.261
600
—
109.585
1.031
3.632
4.476
19
—
201
2.145
210
100
1.216
4.086
210
13.298
=
m
=
=
=
=
w
M
M
M
M
M m
-2,30
1,740 J 1,700 V
-2,35
1,700 L 1,660 V
= 33,600 V 33,600 V
-6,83 15,800 L 15,000 V
= 19,600 V 19,600 V
=
5,100 V 5,100 V
= 23,000 V 23,000 V
-24,63
2,440 L 2,020 V
= 12,500 V 12,500 V
=
7,750 V 7,750 V
5,22
2,420 V
2,200 J
1,84
0,471 L 0,462 M
-7,80
0,570 L
0,534 J
=
1,130 V 1,130 V
-3,96
0,970 V 0,970 V
=
2,140 V 2,140 V
=
1,320 V 1,320 V
= 16,900 V 16,900 V
=
1,620 V 1,620 V
=
1,630 V 1,630 V
= 26,800 V 26,800 V
-0,90
2,220 L 2,200 V
-15,10 0,550 M 0,480 X
= 10,600 V 10,600 V
-2,11
1,860 V 1,860 V
=
1,800 V 1,800 V
= 31,000 V 31,000 V
-4,76
1,650 L 1,600 V
-2,22 0,900 M 0,860 X
5,42
1,750 V
1,670 J
= 1,130 M 1,080 V
= 25,400 V 25,400 V
= 10,000 V 10,000 V
= 110,000 V 110,000 V
1,59
3,860 L
3,760 J
= 48,000 V 48,000 V
=
5,500 V 5,500 V
-0,71
2,820 X 2,800 V
= 1,950 M 1,810 X
=
1,000 V 1,000 V
= 15,100 V 15,100 V
=
5,300 V 5,300 V
=
—
1,820
1,740
33,600
17,400
19,600
5,100
23,000
2,820
12,500
7,750
3,000
0,525
0,640
1,130
1,040
2,140
1,320
16,900
1,620
1,630
26,800
2,220
0,828
10,600
2,000
1,800
31,000
1,680
0,900
2,020
1,340
25,400
10,000
110,000
4,120
48,000
5,500
2,820
1,950
1,010
15,100
Fe
Fe
Mz
En
Mz
Mz
Mz
Fe
Mz
Mz
En
En
En
Mz
En
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
En
Mz
En
Mz
Mz
Mz
Mz
En
En
Mz
Mz
Mz
Fe
Mz
Mz
Mz
Mz
En
Mz
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
m
m
M m
1,580
1,400
33,600
15,000
19,320
5,060
23,000
1,860
12,264
4,931
2,080
0,462
0,534
1,120
0,920
2,130
1,320
16,820
1,620
1,600
25,430
2,200
0,340
10,550
1,860
1,800
31,000
1,600
0,760
1,660
1,010
25,370
10,000
109,090
3,380
44,110
3,130
2,460
1,550
1,000
15,000
En
Fe
Mz
Mz
En
En
Mz
Fe
En
En
Fe
Mz
Mz
En
Fe
En
Mz
En
Mz
En
En
Mz
Fe
En
Mz
Mz
Mz
Mz
Fe
Mz
Fe
En
Mz
En
En
En
En
En
Fe
Mz
Fe
M m
5.260
3.937
—
1.039
612
45
1.309
4.340
1.827
247
6.449
308.749
39.491
3.369
4.570
500
1.243
298
3.199
1.854
915
3.472
37.571
—
15.724
973
—
10.328
1.515
18.689
19.320
3.092
—
118
4.673
299
15.499
2.755
3.084
728
4.288
0,11
0,09
—
0,04
0,00
0,01
0,07
0,05
0,09
0,00
0,32
0,37
0,54
0,08
0,07
0,01
0,05
0,01
0,06
0,05
0,04
0,12
0,46
—
0,11
0,00
—
0,10
0,07
0,11
0,37
0,08
—
0,00
0,28
0,00
0,06
0,01
0,03
0,01
0,14
—
3,800
1,920
33,600
18,474
19,600
19,400
23,000
2,820
12,500
7,750
13,400
9,973
3,681
1,540
1,040
2,140
3,174
16,900
1,620
1,630
26,800
2,250
4,004
10,600
2,000
2,742
31,000
2,140
3,020
5,550
3,250
25,400
10,000
110,000
4,120
48,000
11,450
2,820
2,380
4,740
15,138
Mz14
My16
Mz18
Jn16
Mz18
Se15
Mz18
Fe18
Mz18
Mz18
Jn14
Mz14
Jn11
Fe17
En18
Mz18
Mz14
Mz18
Mz18
Mz18
Mz18
Di17
Mz14
Mz18
En18
Mz14
Mz18
Fe17
Fe11
Mz14
Jl14
Mz18
Mz18
Mz18
Fe18
Mz18
My17
Mz18
Ag17
Mz14
Di17
M
M
M
M
M
M m
1,250
1,360
33,600
2,031
19,320
5,000
19,350
1,293
11,868
4,839
1,460
0,285
0,270
0,990
0,820
2,130
1,292
16,660
1,531
1,491
25,429
2,090
0,340
10,550
1,750
1,779
31,000
1,450
0,310
1,178
0,290
19,007
10,000
97,985
2,180
41,598
3,130
2,030
1,300
0,970
14,597
Mz17
No17
Mz18
Di12
No17
En17
En17
Ag17
Oc15
Jl17
Oc17
Mz12
Jn13
Oc17
My17
En18
Ab15
Jl17
Ab17
No16
Jl17
Se17
Fe18
En18
Jl17
No13
Mz18
Di17
Di13
Di10
Di15
Ab16
Mz18
Jl17
Ab17
Jl16
En18
No17
Fe17
Oc17
Se17
M
—
—
—
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
m
mm
mm
M
—
—
M
m
m
m
=
=
=
—
m
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
—
—
—
—
—
M
M
—
M
M
M
M
M
M
M
M
M
—
—
M
M
M
M
M
=
=
=
=
=
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Jn-17
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
My-13
—
—
—
Jl-17
—
—
—
—
Jl-16
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
My-17
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
A
C
A
U
A
—
—
—
0,10
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,08
—
—
—
0,19
—
—
—
—
0,01
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
4,79
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Di-17
Di-17
—
—
—
Fe-18
Fe-18
—
—
—
—
—
—
Jn-16
Jn-17
Jl-17
Jl-17
No-17
—
—
—
—
Jl-17
—
—
—
—
—
Jn-16
—
Jl-17
—
Jl-17
My-17
—
—
—
—
M
—
—
—
0,18
0,16
—
—
—
3,11
0,46
—
—
—
—
—
—
0,08
1,12
0,02
0,01
0,24
—
—
—
—
0,02
—
—
—
—
—
0,06
—
2,01
—
0,41
0,18
—
—
—
—
—
—
—
1,87
0,82
—
—
—
24,88
5,94
—
—
—
—
—
—
—
6,63
1,44
0,74
1,98
—
—
—
—
1,27
—
—
—
—
—
—
—
1,83
—
0,85
90,42
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
U
A
A
U
%
7,59
14,48
0,00
-8,48
1,45
0,79
0,00
1,01
-26,69
43,78
-18,79
0,11
-12,26
0,89
-1,02
0,47
0,00
0,48
0,00
1,88
5,39
-0,45
-34,29
0,47
-6,53
0,00
0,00
-4,76
0,00
-17,06
-0,92
0,12
0,83
10,34
8,82
75,72
13,82
12,12
-0,99
-0,79
m
7,59
14,48
—
-8,48
1,45
0,79
—
101,01
1,99
52,32
-18,79
0,11
-12,26
0,89
-1,02
0,47
—
0,48
—
1,88
5,39
-0,45
-34,29
0,47
-6,53
—
—
-4,76
—
-17,06
-0,92
0,12
—
0,83
10,34
8,82
75,72
13,82
12,12
-0,99
0,57
—
—
—
M
=
=
m
m %
—
—
—
0,28
0,16
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
1,12
0,02
0,01
0,53
—
—
—
—
0,02
—
—
—
—
—
—
—
2,01
—
0,41
4,97
—
—
—
—
M
—
M
M
M
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M
M
M
M
M
M
M
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
12.588.259
11.528.688
5.000.000
6.878.185
5.028.013
1.102.586
5.000.000
20.430.329
5.059.878
93.384.900
5.090.179
211.915.124
18.733.848
10.076.768
15.722.400
9.000.000
6.606.440
6.069.842
14.553.965
9.709.120
6.077.922
3.517.500
20.918.186
11.292.420
25.710.333
54.668.971
5.000.000
27.233.730
5.552.900
42.173.922
13.277.083
10.074.324
2.059.986
26.000.000
4.275.000
19.124.270
9.878.150
21.233.472
24.306.221
30.601.387
4.950.004
21
19
168
103
99
6
115
41
63
724
12
100
10
11
15
19
9
103
24
16
163
8
11
120
48
98
155
44
5
74
14
256
21
2.860
16
918
54
59
45
31
75
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
ABB
AGIL
YAPS
ALC
YAML
YOSO
YAST
ATRY
YARE
YBAY
BNT
CAR
COM
CLR
CLE
YCOL
CMM
YCOR
YPR2
YPR3
YDOA
YDOM
EBI
YEIS
ELZ
YENT
YEUR
ECG
EEP
EWT
FACE
YFID
YGCS
YGGC
GIGA
YGMP
YGRE
GRN
GRE
GRI
YGOP
M
M
SER
ELE
INM
ELE
INM
INM
INM
SER
INM
INM
FAR
ING
ELE
ING
INM
INM
TEL
INM
INM
INM
INM
INM
ENR
INM
MET
INM
INM
ATP
FAR
TEL
HAR
INM
INM
INM
HAR
MAT
INM
ENR
ENR
ING
INM
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 12 marzo 2018 Expansión 27
CUADROS
Semana 05-03-2018 al 09-03-2018
MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL (CONTINUACIÓN)
ÚLTIMA SEMANA
Valor
Tarjar Xairo
Tecnoquark
Think Smart
Trajano Iberia
Uro Property
Vbare Iberian
Vitruvio Real Estate
Vousse
Voztelecom Oigaa36
Zambal Spain
Zaragoza Properties
Zinkia
1nKemia
Cierre
Dif. (%)
51,000
1,310
1,500
11,000
41,400
13,200
13,800
0,400
1,110
1,120
20,000
0,490
2,100
=
=
=
=
=
=
-1,43
=
-17,16
=
=
-2,00
-7,89
Máximo
51,000 V
1,310 V
1,500 V
11,000 V
41,400 V
13,200 V
14,000 L
0,400 V
1,310 L
1,120 V
20,000 V
0,500 M
2,220 M
ANUAL
Mínimo
Títulos
51,000 V
1,310 V
1,500 V
11,000 V
41,400 V
13,200 V
13,800 V
0,400 V
1,110 V
1,120 V
20,000 V
0,490 V
2,100 V
583
200
42.220
1.818
98
210
703
1.300
3.788
4.054
246
1.128
3.599
Máximo
51,000
1,310
1,500
12,400
41,400
13,500
14,000
0,400
1,930
1,120
20,400
0,500
2,400
Mz
Mz
Mz
En
Mz
Fe
Mz
Mz
En
Mz
Fe
Mz
En
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
50,670
1,250
1,490
10,900
40,870
13,200
13,700
0,400
1,110
1,120
20,000
0,480
2,060
Títulos
En
En
Fe
Fe
En
Mz
Fe
Mz
Mz
Mz
Mz
En
En
HISTÓRICO
Rotación
652
2.163
11.636
2.847
81
63.896
1.574
1.300
3.130
52.052
1.937
4.886
8.099
0,06
0,10
0,52
0,05
0,00
—
0,07
0,07
0,18
0,02
0,10
0,04
0,08
Máximo
51,000
2,030
3,547
12,400
44,808
13,500
14,000
33,000
3,260
1,277
20,400
2,331
2,714
DIVIDENDOS
Año
ant.
Mínimo
Mz18
Se16
No15
En18
Jl15
Fe18
Mz18
Ag12
Jl16
Di15
Fe18
Oc09
Mz14
50,662
1,250
1,292
9,238
37,588
10,899
12,292
0,300
1,110
1,110
13,000
0,334
0,814
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
My17
En18
Ag17
Mz16
Ab15
My17
Jl16
My13
Mz18
Di17
Se15
Di13
Fe13
1,01
—
—
0,25
2,26
—
0,81
—
—
0,05
—
—
—
My-17
—
—
Di-16
Di-16
—
No-17
—
—
—
—
—
—
A 1,01
—
—
A 0,14
A 1,23
—
A 0,16
—
—
—
—
—
—
En-18
—
—
Di-17
Jl-17
—
Fe-18
—
—
Jl-17
—
—
—
A 1,44
—
—
A 0,25
A 2,26
—
A 0,04
—
—
A 0,05
—
—
—
4,80
—
—
2,27
5,46
—
5,87
—
—
4,65
—
—
—
0,66
0,00
0,67
-2,05
1,30
-2,08
-0,72
0,00
-43,08
0,00
0,00
-2,00
-8,70
3,50
—
0,67
-2,05
1,30
-2,08
-0,42
—
-43,08
—
—
-2,00
-8,70
173.385
5.325.249
5.731.938
14.223.840
4.498.752
2.149.264
5.739.684
4.705.640
4.489.500
566.006.452
5.060.000
34.108.373
26.981.821
LATIBEX
ÚLTIMA SEMANA
Valor
Cierre
Dif. (%)
Máximo
ANUAL
Mínimo
Títulos
Máximo
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
Títulos
Máximo
DIVIDENDOS
Mínimo
9
7
9
156
186
28
79
2
5
634
101
17
57
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
YTAR
TQT
THK
YTRA
YURO
YVBA
YVIT
VOU
VOZ
YZBL
YZPS
ZNK
IKM
INM
FAB
ELE
INM
INM
INM
INM
SER
TEL
INM
INM
PUB
SER
Semana 05-03-2018 al 09-03-2018
HISTÓRICO
Rotación
CAPITAL
VALORACIÓN
Número CapitalizaPER
Valor
acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Año
ant.
CAPITAL
Número
acciones
Capitalización (mill.)
VALORACIÓN
PER
Valor
Año act. Año sig. contable Sigla Sector
Alfa Cl. I Serie A
0,985
3,14 0,985 V 0,945 L
30.000
1,020 Fe
0,935 En
3.928
0,00
14,005 Ag12
0,854 Mz09
—
Ab-15 A 0,03
Mz-16 A 0,03
—
8,84
8,84
5.120.500.000
5.044
—
—
— XALFA CAR
America Movil
0,780
4,70 0,780 V 0,750 X
1.172
0,780 Mz
0,700 En
3.186
0,00
1,298 Jl05
0,292 Fe03
0,07
No-16 A 0,01
No-17 A 0,07
8,82
7,88
7,88
44.866.553.394
34.996
—
—
— XAMXL TEL
B. Bradesco
9,450
1,61 9,600 M 9,250 J
3.000
10,400 En
8,666 En
2.411
0,00
32,751 Mz06
0,895 Se02
0,31
Fe-18 A 0,19
Mz-18 A 0,02
4,74
12,14
14,62
430.637.358
4.070
—
—
— XBBDC BCO
Banorte O
4,940
-1,20 5,000 L 4,940 V
1.838
5,250 En
4,940 Mz
5.399
0,00
6,325 Ab13
1,605 Jn09
0,15
Se-16 A 0,08
Se-17 A 0,15
2,97
-5,04
-5,04
2.018.347.548
9.971
—
—
— XNOR
BCO
BBVA Ba.Frances Ord.
5,900
= 5,900 V 5,900 V
200
7,200 En
5,900 Mz
900
0,00
11,010 En01
0,520 Mz09
—
Jl-14 A 0,05
Mz-16 A 0,05
—
-1,83
-1,83
612.659.638
3.615
—
—
— XBFR
BCO
Bradespar Or.
6,500
-2,99 6,800 M 6,500 V
1.200
7,300 Fe
6,300 En
1.867
0,02
22,240 En11
0,233 Se02
0,12
Di-16 A 0,03
My-17 A 0,12
1,82
6,26
6,26
26.193.920
170
—
—
— XBRPO CAR
Bradespar Pr.
7,700
-2,53 8,050 L 7,700 V
269
8,650 Fe
7,236 En
3.388
0,00
21,790 En11
0,278 Se02
0,13
No-15 A 1,00
My-17 A 0,13
1,69
8,37
8,37
227.024.896
1.748
—
—
— XBRPP CAR
Braskem
11,700
4,46 11,700 V 11,300 J
2.000
13,100 En
10,800 Fe
1.325
0,00
40,850 Fe05
1,490 Mz09
—
Ab-16 A 0,31
Oc-16 A 0,36
—
9,24
9,24
345.002.978
4.037
—
—
— XBRK
PET
B.Santander Río
2,440
= 2,440 V 2,440 V
100
2,480 Fe
1,450 Fe
1.274
0,00
7,980 Jl00
0,596 Jn13
—
Jn-02 C 0,11
Jn-10 U 0,16
—
59,37
59,37
300.185.648
732
—
—
— XBRSB BCO
Cemig Pref.
2,060
5,64 2,060 V 1,970 X
467
2,060 Mz
1,670 En
10.282
0,00
43,690 Mz06
0,950 En16
0,06
Di-16 A 0,04
Jn-17 A 0,06
2,97
17,65
17,65
838.076.946
1.726
—
—
— XCMIG ENE
Copel Pr.
6,550
3,97 6,550 V 6,300 J
200
6,650 Fe
5,750 Fe
1.703
0,00
20,330 En11
1,860 Fe03
0,29
Ab-15 A 0,27
Jn-17 A 0,29
4,60
4,20
4,20
128.244.004
840
—
—
— XCOP
ENE
Elektra
23,200
-2,52 24,000 L 22,400 J
6.389
30,600 En
22,400 Mz
2.922
0,00
82,100 En12
5,640 Se05
0,16
Mz-15 A 0,14
My-17 A 0,16
0,69
-22,36
-22,36
235.249.560
5.458
—
—
— XEKT
CON
Eletrobras
5,750
1,77 6,050 M 5,500 J
3.571
6,050 Mz
4,220 En
2.106
0,00
16,460 En10
1,035 Se15
—
My-12 A 0,41
My-13 A 0,12
—
23,66
23,66
1.087.050.297
6.251
—
—
— XELTO
ENE
Eletrobras B
6,700
-1,47 7,300 L 6,550 J
1.200
7,400 Fe
5,000 En
1.369
0,00
14,170 En10
1,740 Ag15
—
My-13 A 0,49
My-14 A 0,46
—
23,68
23,68
265.436.883
1.778
—
—
— XELTB
ENE
Geo Ord.B
0,042
-6,67 0,045 L 0,042 V
1.739
0,067 En
0,042 Mz
39.031
0,02
4,790 Fe07
0,042 Mz18
—
— —
— —
—
-17,65
-17,65
418.882.271
18
—
—
— XGEO
ING
Gerdau Pref.
3,980
-1,00 4,160 L 3,900 J
440
4,180 Fe
3,211 En
5.340
0,00
16,620 Jn08
0,794 En16
—
Ag-15 A 0,01
Ag-16 A 0,03
—
28,68
28,68
608.139.861
2.420
—
—
— XGGB
MET
Petrobas O.
5,750
6,48 5,750 V 5,600 J
10.460
5,750 Mz
4,318 En
7.610
0,00
24,450 My08
1,242 Oc02
—
Ab-13 A 0,04
Ab-14 A 0,17
—
38,89
38,89
7.442.454.142
42.794
—
—
— XPBR
PET
Petrobas P.
5,300
6,85 5,300 V 5,100 J
24.861
5,300 Mz
4,100 En
10.246
0,00
20,480 My08
0,930 Fe16
—
Ab-13 A 0,11
Ab-14 A 0,32
—
35,48
35,48
5.602.042.788
29.691
—
—
— XPBRA PET
Sare B
0,010
= 0,010 V 0,010 V
2.000
0,010 Mz
0,010 Mz
4.482
0,00
1,425 My07
0,010 Mz18
—
— —
— —
—
0,00
—
6.812.130.247
68
—
—
— XSARE INM
Tv Azteca
0,127
9,48 0,127 V 0,112 X
134.820
0,154 En
0,112 Mz
70.825
0,01
0,748 Jn07
0,098 Fe16
0,00
No-13 A 0,00
Jl-17 A 0,00
0,34
-14,19
-14,19
2.062.373.705
262
—
—
— XTZA
PUB
Usiminas
3,000
-8,54
3,160 J 3,000 V
290
3,580 En
2,606 En
2.381
0,00
21,667 No07
0,695 En16
—
Mz-11 A 0,14
Mz-12 A 0,03
—
15,12
15,12
705.260.684
2.116
—
—
— XUSIO MET
Usiminas Pref. Serie A
2,760
1,47 2,840 M 2,700 J
2.502
3,080 Fe
2,412 En
10.358
0,00
18,560 My08
0,189 Fe16
—
Mz-11 A 0,15
Mz-12 A 0,04
—
21,53
21,53
547.818.424
1.512
—
—
— XUSI
ENE
Vale Rio Or.
10,200
0,99 10,500 M 10,100 J
35.606
11,000 Fe
8,850 Fe
11.915
0,00
28,180 My08
1,990 En16
—
Oc-15 A 0,09
Jl-16 A 0,00
—
6,24
6,24
3.217.188.402
32.815
—
—
— XVALO MET
Volcan Cia. Minera B
0,300
7,14 0,300 V 0,280 X
2.620
0,352 En
0,262 Fe
7.663
0,00
4,546 My07
0,052 Di02
0,03
En-15 A 0,00
Fe-17 A 0,03
—
-3,23
-3,23
2.443.157.621
733
—
—
— XVOLB MET
ÚLTIMA SEMANA: los datos son en euros. Cierre: cuando un valor no cotiza en el día, el dato de cierre aparece en gris, no en negrita, y con la fecha de la última cotización. Títulos: en número de acciones negociadas en el día. NEGOCIACIÓN 12 MESES: Títulos: número de acciones que se han negociado de media en los últimos doce meses. Rotación: número de veces que rota anualmente
el capital de la empresa. HISTÓRICO: En los máximos y mínimos históricos los datos del valor se actualizan si es preciso desde la modificación del valor nominal de las acciones, en función de las ampliaciones de capital, los dividendos y operaciones especiales, como splits y contrasplits. La base histórica del valor se calcula según el tipo de conversión fijado por el BCE el 31 de diciembre
de 1998, de 1 euro: 166,386 pesetas. DIVIDENDOS: Se indica el importe bruto del dividendo. Se indica el tipo de dividendo: Ac: a cuenta; Co: complementario; Un: único; Vr: varios; Pa: pasivos; Ex: extraordinarios; Cr: con cargo a reservas. RENTABILIDAD: 12m(%): rentabilidad por dividendo expresada en porcentaje tomando el dividendo bruto a doce meses y la cotización del valor ese día;
anual: diferencial entre el cierre de la sesión y el último día del ejercicio anterior, en porcentaje; Anual+div: rentabilidad del valor desde principios del año en porcentaje, añadiendo el dividendo bruto abonado durante el año en curso, el valor teórico del derecho de suscripción de las ampliaciones realizadas y las devoluciones de aportación al accionista. CAPITAL: Número de acciones admitidas a contratación. Capitalización: valor de la empresa con los precios en bolsa del día, en millones de euros. VALORACIÓN: PER: número de veces que se recoge en la cotización del día los beneficios, según los resultados de la compañía de ese año y del año siguiente. Cuanto más alto sea la ratio, más cara está la empresa. Valor contable: número de veces que se recoge en la cotización
de la acción el valor en libros de la empresa, calculado con el cierre del día anterior. Si no aparecen ratios se debe a la baja capitalización del valor, al poco capital libre existente en el mercado o las previsiones de pérdida. Al lado del nombre (F): cotiza en mercado fixing. (P): ver cuadro de acciones preferentes. (*) Mercado Alternativo Bursátil, bajo las condiciones de fixing. SECTOR: se incluye la sigla, que son las siguientes: AER: Aeroespacial. AGU: Agua. ALI: Alimentación. ATP: Autopistas. AUT: Automóvil. BCO: Bancos. CAR: Cartera. COM: Comercio. COS: Consumo. CON: Construcción. ELE: Electrónica. ENE: Energía. FAB: Fab. Equipo. FAR: Farmacia. HAR: Hardware. ING: Ingeniería. INM: Inmobiliarias. MAT: Materiales. MET: Metales. PAP: Papel. PET: Petróleo.
PUB: Publicidad. QUI: Química. SEG: Seguros. SER: Otros Servic. SIC: SICAV. TEL: Telecomunic. TEX: Textil. TRS: Transporte. TUR: Turismo. La información para la realización de los cuadros de Bolsa Española son facilitados por SIX Financial Information.
CORROS
Valor
Cierre
Ayco
Bodegas Bilbaínas
Cartera Industrial Rea
Cementos Molins
Cevasa
Desa
ÚLTIMA SEMANA
Dif.(%)
Títulos
2,020
6,900
0,650
16,600
4,420
12,100
=
=
=
=
=
=
Máximo
2,020
6,900
0,650
16,600
4,420
12,100
1.200
72
622
2.134
18.000
2.520
ANUAL
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Mínimo
1,840
6,900
0,650
14,749
4,410
12,100
Fe
Mz
Mz
En
En
Mz
Sigla
Bolsa
Valor
MAD
BIL
MAD
BAR
MAD
BAR
Ecolumber
Finanzas e Inversiones
Libertas
Liwe España
Minersa
Cierre
Semana 05-03-2018 al 09-03-2018
ÚLTIMA SEMANA
Dif.(%)
Títulos
0,990
40,000
2,200
12,000
11,000
=
=
=
=
=
Máximo
2.400
6
1.130
540
—
1,000
40,000
2,200
12,000
11,000
ANUAL
En
Mz
Mz
Mz
Mz
Mínimo
0,900
39,950
2,190
12,000
10,950
Fe
En
En
Mz
En
Sigla
Bolsa
Valor
BAR
MAD
VAL
MAD
MAD
Mob. Monesa
Ronsa
Tr Hotel
Uncavasa
Unión Europea Inv.
Urbar Ingenieros
Cierre
ÚLTIMA SEMANA
Dif.(%)
Títulos
2,100
50,000
1,020
4,800
0,030
0,330
=
02 Fe
=
=
Se. 17
=
6
—
—
60
—
1.200
Máximo
2,100
50,000
1,020
4,800
—
0,330
ANUAL
Mz
Fe
Mz
Mz
Mz
Mínimo
2,090
50,000
1,020
4,800
—
0,330
En
Fe
Mz
Mz
Mz
Sigla
Bolsa
BAR
BIL
BAR
MAD
MAD
MAD
SUDOKU
NIVEL DIFÍCIL
5
2
6
1
7
8
6
9
2
5
7
8
5
3
2
4
5
7
7
9
1
9
8
4
5
6
3
3
8
9
1
8
9
4
2
6
4
7
7
1
5
El sudoku consiste en una cuadrícula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9
"cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen
números del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes también con
cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan
solamente esos nueve números sin repetirse.
NIVEL FÁCIL
4
6
7
9
1
8
5
3
2
3
2
8
6
4
5
1
9
7
9
1
5
2
7
3
8
4
6
7
5
4
8
2
9
6
1
3
NIVEL DIFÍCIL
2
3
6
7
5
1
4
8
9
8
9
1
4
3
6
2
7
5
1
4
9
5
6
7
3
2
8
5
7
3
1
8
2
9
6
4
6
8
2
3
9
4
7
5
1
9
7
4
8
5
1
3
6
2
8
3
2
4
6
9
1
5
7
5
1
6
2
3
7
8
4
9
7
5
9
6
8
2
4
1
3
3
4
8
1
9
5
7
2
6
6
2
1
7
4
3
5
9
8
2
8
3
9
1
4
6
7
5
1
9
5
3
7
6
2
8
4
4
6
7
5
2
8
9
3
1
7
3
9
7
4
SOLUCIONES ANTERIORES
© 2018 www.pasatiemposweb.com
9
CÓMO SE JUEGA
3
8
6
3
7
8
2
9
4
6
4
2
8
Las noticias MÁS LEÍDAS
El Gobierno aprueba el Plan
Estatal de Vivienda
El pasaporte español, el
tercero más ‘poderoso’
Deportistas profesionales
en la élite empresarial
Los diez últimos depósitos
de alta rentabilidad a un año
La renta básica de emancipación
constará de hasta 390 euros al mes
para los jóvenes menores de 35 años
que vivan en régimen de alquiler y
cobren menos de 19.000 euros. Esta
subvención estará ligada al precio y
no sólo a la edad del arrendatario.
Aunque el documento estrenó 2018
como segundo y cuarto en los dos
principales rankings a tiempo real que
clasifican los pasaportes, tras varios
movimientos en el podio, ha
recuperado su medalla de bronce en
ambos listados.
Acostumbrados a competir al
máximo nivel, los deportistas de élite
han decidido entrar en el mundo de
los negocios y lo han hecho pisando
fuerte, convirtiéndose en
emprendedores y empresarios de
éxito.
Tras la última oleada de rebajas en los
rendimientos de los depósitos
bancarios (Wizink, Farmafactoring o
el francés BESV han protagonizado
los últimos movimientos), no todo
está perdido para los ahorradores
que no quieren asumir riesgos.
Rafael Nadal, tenista mallorquín.
© 2018 www.pasatiemposweb.com
NIVEL FÁCIL
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
28 Expansión Lunes 12 marzo 2018
DIRECTIVOS
¿Motiva a los trabajadores
poner música en la oficina?
PISTAS
ESTRATEGIA Aumenta el uso del hilo musical para hacer más acogedor el entorno laboral.
Pilita Clark. Financial Times
El otro día fui a una oficina donde
había algo tan extraño que al principio pensé que tenía que tratarse de
un horrible error. Era la sede de una
agencia de diseño del entorno de
trabajo llamada Fourfront Group, y
albergaba lo último en organización
de la oficina. La cocina era grande y
espaciosa, perfecta para que los trabajadores se reúnan e intercambien
ideas. Las mesas de trabajo estaban
codiciadas. Poner el abrigo en una
silla para reservar una de ellas estaba prohibido, así como comer en
ellas. Me dijeron que era más higiénico picar algo en una taza del inodoro. Mejor levantarse y conectar
en la cocina o en la cafetería más
cercana.
Una de las pocas habitaciones con
puerta tenía taburetes anclados a barras que se tambalean de forma deliberada para evitar que las reuniones
se alargasen. Me gustó su aspecto,
aunque no estoy tan segura con respecto a las paredes, decoradas con
mantras como “no te comportes como un imbécil” sacados del manual
de estilo que la agencia Fourfront
Way.
Pero mientras me enseñaban las
instalaciones, había algo muy molesto que perturbaba mis pensamientos. Terminé dándome cuenta que
se trataba del sonido de una radio
que parecía salir del techo. “¿Qué es
eso?” pregunté, señalando en la dirección aproximada del ruido.
“Son altavoces Sonos”, me respondieron, y no, no se habían dejado
encendida la radio por error. Cualquiera en la oficina que tuviera la
aplicación Sonos podía escoger qué
poner, y en ese momento era la cadena de radio local. “¿De verdad?”
exclamé, dándome cuenta al instante por el silencio a mi alrededor que
no se trataba de una broma.
La música resultó ser parte de un
movimiento creciente para hacer el
entorno de trabajo más familiar y
acogedor, y menos formal. Las compañías que compiten por trabajadores jóvenes parecen encontrarlo especialmente atractivo.
Fourfront explicó que alrededor
del 30% de sus clientes optaba por
incorporar un hilo musical, y que
aunque normalmente eran compañías con trabajadores jóvenes de
sectores como el software, la tendencia se está extendiendo. Estudios de arquitectura, constructoras y
consultoras profesionales ya no lo
descartan.
“Nosotros tenemos viernes de
Spotify en nuestra oficina”, me comentó un profesional de recursos
Un retiro
de lujo en la isla
de Menorca
El hotel Torralbenc, en Menorca
recibe por primera vez del 16 al 19
de marzo el evento Mindfulness
Retreat Spain, dirigido por la
psicoterapeuta Deborah Postigo.
Se trata de un programa
orientado a la interiorización y la
conexión a través de la práctica
del mindfulness que se desarrolla
en espacios singulares. El precio
del retiro es de 1.650€ para el
alojamiento en habitación doble
de uso individual y 1.325 euros en
habitación doble.
Serrat y Phoenix,
en las Noches
del Botánico
En EEUU hay oficinas donde los viernes suena Spotify con canciones de artistas como Taylor Swift.
humanos que trabajaba en otra
compañía. La gente escogía una lista
de canciones basadas en cualquier
tipo de tema, desde animales al año
de su nacimiento, explicó, y a todo el
mundo le encantaba.
Entiendo que esto podría funcionar en algunos sitios. ¿Pero de verdad se estaba convirtiendo en una
rutina en las oficinas corrientes donde la gente necesitaba concentrarse
y escapar era imposible? ¿Qué ocurre si no se soportan los gustos musicales de los compañeros? ¿Quién decide lo que suena? ¿Y si se está al teléfono intentando impresionar a un
extraño importante con Bruno
Mars sonando de fondo?
Tan pronto regresé al trabajo envié varios correos electrónicos a conocidos de la City de Londres para
comprobar si la música había penetrado en sus oficinas, y qué pensaban
sobre la idea. “Oh, cielos. No. Qué espanto”, respondió uno. “¡Nooooooo!
dijo otro. Un arquitecto me explicó
que la repentina llegada de altavoces
emitiendo “pop basura” a la oficina
era una de las principales razones de
Estudios de arquitectura,
constructoras y
consultoras se han
sumado a esta práctica
Las compañías que
compiten por perfiles
jóvenes encuentran esta
iniciativa atractiva
que decidiese abandonar una firma
no hace mucho.
Oposición
Cuando planteé la misma cuestión a
gente de mi propia oficina, es como
si hubiese sugerido iniciar un “día de
acudir desnudo al trabajo”.
Incluso los más jóvenes se opusieron a la idea. “No veo qué aportaría
de bueno”, respondió un compañero de 22 años frunciendo el ceño.
“Escuchar todo el día a Taylor Swift
sería muy desagradable”.
Pero el profesional de recursos
humanos tenía algo de razón: la música en la oficina no es una rareza.
Algunas organizaciones la usan porque las organizaciones diáfanas son
tan silenciosas que es imposible
mantener conversaciones privadas.
La música a un volumen bajo crea el
ruido de fondo justo. Sus defensores
apuntan a estudios que muestran
que la música ayuda a que la gente
sea más cooperativa, productiva y
feliz.
A mí me sigue pareciendo espantoso. Finalmente encontré a alguien
de una gran firma administrativa
que había sido destinado a una oficina donde, según afirmó, la música
que sonaba en un punto de ella había
resultado sorprendentemente útil
para la tarea que se desempeñaba.
No era en su mesa ni en la cocina.
Era un lugar donde a menudo esperaba cohibido en silencio, aguardando que hubiese algo de ruido, y la
música cumplía la función brillantemente. Se trataba del baño. Y, por lo
que a mí respecta, ese es ahí precisamente donde debería quedarse la
idea de poner música en la oficina.
Ya se han dado a conocer las
primeras confirmaciones para
el festival Noches del Botánico
2018, que se celebra cada año en
el Real Jardín Botánico Alfonso
XIII, y que este año tendrá lugar
del 21 de junio al 29 de Julio.
Entre los artistas que actuarán,
Joan Manuel Serrat, Rufus
Wainwright, Norah Jones
o la banda francesa Phoenix.
Por primera vez, la ticketera
entradas.com será el punto
de venta oficial del festival.
Llega al Infanta
Isabel un musical
sobre Edith Piaf
El musical Piaf, voz y delirio
llegará al Teatro Infanta Isabel de
Madrid el próximo junio después
de su exitoso paso por Caracas,
Miami y Orlando. El espectáculo,
que recorre la vida de Edith Piaf,
estará en México antes de
aterrizar en la capital. Escrito por
Leonardo Padrón e interpretado
por Mariaca Semprún, se trata
de un recorrido por la trayectoria
de la célebre artista francesa a
través de sus canciones más
emblemáticas.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 12 marzo 2018 Expansión 29
DIRECTIVOS
LA AGENDA DE NUEVA YORK
COMIDAS DE NEGOCIOS
Una vinoteca ligada
a un producto ‘top’
Efe
Marta Fernández. Madrid
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, en la firma de los aranceles, la semana pasada.
Cumbre en mayo entre
Trump y Kim Jong-un
SIN PRECEDENTES Tratarán la desnuclearización de Corea del Norte
Efe
C. Ruiz de Gauna. Nueva York
En un movimiento sin precedentes,
el presidente de Estados Unidos,
Donald Trump, ha aceptado la invitación del dictador coreano, Kim
Jon-un, de mantener un encuentro
para tratar la desnuclearización de
Corea del Norte, el problema que ha
elevado hasta la ebullición las históricas disputas entre las dos potencias.
El encuentro será en mayo y aún
hay tiempo suficiente para que cualquiera de los dos temperamentales
mandatarios cambie de opinión, pero solo la declaración de intenciones
es suficiente para mantener al mundo en vilo. Aún se desconoce dónde
se produciría la reunión, aunque es
probable que se celebre en territorio
norcoreano, lo que convertiría a
Trump en el primer presidente que
visita el país asiático durante su
mandato.
Las discrepancias entre ambos
países han subido de tono en los últimos meses y llegaron a su punto máximo en septiembre del año pasado,
cuando el presidente americano aseguró en la ONU que no habrá otra
El dictador norcoreano, Kim Jong-un.
opción que “destruir totalmente” a
Corea del Norte si el régimen de
Pyongyang continúa amenazando a
su país y a sus aliados. “Es hora de
que Corea del Norte se dé cuenta de
que la desnuclearización es su único
futuro aceptable”, advirtió Trump
en su debut ante la Asamblea General de las Naciones Unidas.
Pero, antes de comenzar a prepa-
El ritmo de Wall Street
Los datos laborales anunciados el
pasado viernes han dado nuevas
alas a las bolsas de Estados Unidos.
Por un lado, el país creó 313.000
empleos, lo que supone superar
con mucho las previsiones de
205.000 nuevos puestos de trabajo
que anticipaban los analistas.
Además, el nivel de desempleo
permaneció en el 4,1% por quinto
mes consecutivo, lo que subraya la
fortaleza del mercado laboral
estadounidense. Sin embargo, los
salarios se han incrementado
apenas un 0,1%, lo que para los
mercados es una señal de que la
inflación aún no se verá presionada
y, por tanto, la Reserva Federal (Fed)
podrá mantener las tres subidas de
tipos de interés previstas en 2018,
sin necesidad de aprobar nuevas
alzas.
rar su encuentro con Jon-un, el presidente estadounidense tendrá que
hacer frente a las represalias anunciadas por los países que se han visto
afectados por los nuevos aranceles al
acero y al aluminio.
Gobiernos como el de la Unión
Europea ya han anunciado que preparan medidas proporcionales para
las exportaciones estadounidenses
en respuesta a una de las decisiones
más proteccionistas que ha aprobado Trump desde que juró su cargo
en enero de 2017. El presidente
americano ha dado, sin embargo,
margen a las negociaciones asegurando que será “flexible” y que podría subir o bajar las tarifas a cada
país de manera independiente.
Mercados como el canadiense (el
mayor exportador de acero a Estados Unidos) y el mexicano están, por
ejemplo, exentos temporalmente de
los aranceles hasta que concluyan las
negociaciones sobre su acuerdo de
libre comercio.
En 2005 arrancó el primer negocio
en Madrid de los hermanos Pedro
y Luis García de la Navarra. Por
entonces abría La Taberna de Pedro, en la calle Alberto Alcocer, como un formato tabernario y como
barra con comedor, a través del
que se repartieron los papeles entre ambos. Si Pedro, que sumaba
experiencia en restaurantes como
Viridiana, Príncipe de Viana, El
Amparo o Aldaba, se hacía cargo
de los fogones, Luis asumía la responsabilidad sobre la oferta vinícola estructurando una bodega
que, poco a poco, fue creciendo.
El éxito de una cocina clásica,
muy bien ejecutada, con cierto
punto de actualización y ligada a
un producto top de temporada,
acompañó a aquella primera sede
de La Taberna de Pedro. La consecuencia fue que esta familia hostelera se planteó la posibilidad de
crecer a través de la inauguración
de un nuevo negocio. García de la
Navarra abrió en 2012 como su segundo local y bajo un concepto de
vinoteca, que incorporaba el apellido de estos dos hermanos como
nombre y que, además, implicaba
el crecimiento en otro barrio. Así,
de Chamartín, este dúo hostelero
abría en la calle Montalbán, a un
paso del Parque del Retiro y de la
Bolsa de Madrid.
El capítulo más reciente de esta
historia gastroempresarial llegó
cuando, hace apenas cuatro años,
La Taberna de Pedro dejó su ubicación inicial y se mudó a Montalbán, a un local vecino puerta con
puerta con García de la Navarra.
Hoy, ambos espacios, con moderno interiorismo, trabajan a pleno
rendimiento, funcionando, además, como comodín mutuo y con
diferencias que, sobre todo, convierten a García de la Navarra en
un restaurante-vinoteca y a La Taberna de Pedro en el formato que
lleva en su propio nombre.
Quizás con ese rol más evidente
como restaurante, García de la Navarra desempeña una especie de
función como casa madre, al tiempo que rige como indudable desti-
VINOTECA GARCÍA
DE LA NAVARRA
 Dónde: Montalbán, 3. Madrid.
Tel.: 91 523 36 47.
 Web: https://www.garciadela
navarra.com/
 Fórmula: Vinoteca y restaurante.
 Precio medio en la barra: De 10
a 30 euros.
 Precio medio en el restaurante:
De 25 a 45 euros.
 Horario: Cierra el domingo todo
el día y el lunes por la noche.
La carta incluye
platos como los
callos a la
madrileña, el
solomillo de
vaca o la merluza romana en
tacos.
no de negocios. Su carta arranca
con entrantes como anchoas de
Santoña con rodaja de tomate, salmorejo con huevo y jamón o ensaladilla rusa; antes de pasar a platos
con huevos, como los fritos con lascas de jamón ibérico o con pisto
manchego; pescados como la merluza a la romana en tacos o los chipirones encebollados; y carnes, como el Solomillo de vaca o la Presa
ibérica con salsa mostaza a la antigua. Además, hay que tener en
cuenta las especialidades de la vinoteca: los guisos, con recetas como los callos a la madrileña o las
patatas a la importancia con rape.
García de la Navarra desempeña la función de ‘casa madre’.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
30 Expansión Lunes 12 marzo 2018
Opinión
Nueva ola de frío ruso en Ucrania
Gonzalo
Escribano
ntre el 2 y el 7 de marzo Ucrania ha vivido su enésima crisis
del gas con Rusia. Durante
esa semana, el Ministerio de Energía
tuvo que imponer restricciones al
consumo de gas para paliar las consecuencias de la negativa de Gazprom a abastecer a la compañía
ucraniana Naftogaz, recurriendo a
combustibles alternativos y obligando a cerrar escuelas y centros públicos. Un acuerdo de última hora con
Polonia ha permitido levantar las
restricciones y capear la crisis. Ésta
coincidió con una ola de frío, por supuesto siberiano, que ya había afectado a los mercados gasistas europeos elevando los precios. La decisión de Gazprom alertaba de la posibilidad de que estallase una nueva
guerra del gas que presionase más
los mercados y, sobre todo, aumentara la tensión geopolítica entre Rusia y la UE a cuenta de Ucrania. Por
el momento se han evitado desabastecimientos mayores y el tránsito del
gas ruso a través de Ucrania hacia la
UE se ha mantenido. Pero la airada
reacción de Gazprom a un laudo arbitral en su contra en la disputa que
arrastra con la ucraniana Naftogaz
nos recuerda la relevancia estratégica de diversificar el suministro europeo del gas procedente de Rusia.
La historia se remonta a 2009,
cuando los entonces primeros ministros Putin y Tymoshenko llegaron a un acuerdo de suministro y
tránsito del gas para cerrar la disputa
que interrumpió el flujo de gas ruso a
Europa ese invierno. El contrato firmado entre Gazprom y Naftogaz
acabó llevando a la cárcel a
Tymoshenko en 2011, acusada de
dañar los intereses económicos de
Ucrania, siendo liberada y exonerada en 2014. Ese mismo año, Gaz-
E
prom demandó a Naftogaz en la corte arbitral de Estocolmo por su deuda acumulada y los impagos debido a
disputas en el precio. El mismo día,
Naftogaz demandaba a Gazprom
para fijar un precio justo del gas y recobrar los sobrepagos acumulados
por el contrato de suministro. Poco
después, Naftogaz añadía otra demanda buscando compensación por
el incumplimiento del contrato de
suministro por parte de Gazprom.
La adición de nuevas demandas hizo
subir la cuenta del arbitraje por encima de 70.000 millones de dólares.
El pasado diciembre, la corte de arbitraje de Estocolmo dictaminó primero sobre el contrato de suministro,
rechazando la mayor parte de las reclamaciones financieras de Gazprom,
aunque obligando a Naftogaz a pagar
2.000 millones de dólares adicionales
por el gas consumido y a comprar gas
a Gazprom hasta la finalización del
contrato en 2019. También rechazaba
la sorprendente pretensión de que
Naftogaz compensase a la compañía
rusa por el gas enviado a las zonas
ocupadas por proxies rusos del Donbas. A finales de febrero, Naftogaz envió un prepago para el gas que Gazprom debía empezar a suministrar en
marzo para consumo en Ucrania por
primera vez desde 2015. Pero el 28 de
febrero la corte de arbitraje de Estocolmo dictaminó en contra de Gazprom en el contrato de tránsito, obligando a pagar a Gazprom 4.600 millones de dólares por haber infrautilizado los gasoductos ucranianos en
sus exportaciones hacia Europa. El
El gas de EEUU
no ha llegado al rescate
y la Comisión Europa
sigue ensimismada
en proyectos politizados
resultado neto de los dictámenes de
suministro y tránsito a favor de Naftogaz alcanzaba casi los 2.600 millones
de dólares, lo que fue acogido con júbilo por Ucrania y estupor en Rusia.
Diversificación
La respuesta de Gazprom no se hizo
esperar: tras devolver el prepago,
anunció que cancelaba unilateralmente el contrato de 2009 y que no
suministraría gas a Ucrania en marzo. En cambio, se apresuró a garantizar el gas a sus clientes afectados por
el tránsito por Ucrania, como Italia o
Turquía, evitando los errores que en
2009 dañaron la credibilidad de Rusia como suministrador fiable de la
UE. La rápida solución de la última
crisis del gas entre Ucrania y Rusia ha
sido reivindicada, no sin razón, por la
Comisión Europea. Es cierto que la
construcción de nuevos gasoductos
desde la UE hacia Ucrania permiten
ahora paliar estas crisis recurrentes
(eso sí, en gran medida con gas ruso).
Pero la cuestión de fondo sigue sin
resolver: las pasadas crisis del gas
obligaron a diseñar una política de diversificación de Rusia que hasta la fecha ha dado resultados mixtos.
Por un lado, debe reconocerse
que, según datos de Eurostat, el valor
de las importaciones de la UE de gas
ruso cayó hasta 2016, aunque volvió
al alza con fuerza en el primer semestre de 2017 debido a un mercado
del gas más apretado y con mayores
precios en Europa. Esa reducción
del valor de las importaciones supone una menor transferencia de renta
de la UE a Rusia, con el componente
estratégico que ello entraña. La mala
noticia es que, en volumen, las importaciones europeas de gas ruso están en máximos de los últimos años
tras el fuerte repunte experimentado desde 2015. ¿Dónde ha quedado
la urgencia por diversificar físicamente los suministros de gas ruso?
Por el momento, el gas de EEUU
no ha llegado al rescate y la Comisión Europea parece seguir algo ensimismada en proyectos politizados
pero de difícil viabilidad económica
y geopolítica, como el gasoducto
transcaspiano o el de Chipre. Mientras, Argelia, que cuenta con la mayor infraestructura de exportación
de gas del Mediterráneo y una industria establecida, no acaba de encontrar un horizonte europeo que
estimule sus reformas y el desarrollo
de sus recursos gasistas. La reacción
de Gazprom al laudo arbitral muestra que Rusia sigue recurriendo al
gas como herramienta de presión
geopolítica, modulando la estrategia
para garantizar que no afectará a la
UE, pero dejando ver que podría hacerlo. Dados los antecedentes, mientras no se aborde una estrategia de
diversificación realista y económicamente eficiente cabe esperar nuevas
olas de frío siberiano en Europa, especialmente en Ucrania.
Real Instituto Elcano
De la Madre Teresa a la Agencia Tributaria
Carlos Rodríguez
Braun
uelo decir que no hay que
confundir a la Madre Teresa
con la Agencia Tributaria. Y
no sólo porque la santa albanesa de
Calcuta no obligaba a que la ayudaran a ayudar a los pobres, sino porque el Estado no lo hace. Puede intoxicarnos con que se desvela por los
marginados, pero lo cierto es que los
marginados reciben una proporción
minúscula del gasto público. Este último consiste en gigantescos movimientos redistributivos que comportan cada año casi la mitad del
PIB, nada menos, e involucran a la
S
mayoría de la población, no a los
marginados. Es decir, lo que el Estado hace realmente no se puede explicar porque abrigue impulsos caritativos y solidarios.
La escuela de la Elección Pública,
que fundó James Buchanan, con su
amigo y colaborador Gordon Tullock, hizo que los economistas (los
que quisieran, claro) pudieran abandonar la edad de la inocencia con
respecto al Estado. Por eso son
grandes figuras del liberalismo, y
por eso son objeto de inquina por
parte de los pseudoprogresistas que
aún creen que el gasto público se
destina fundamentalmente al generoso cuidado de los desfavorecidos,
y carece de costes reseñables. El último ejemplo de esa crítica injusta
es Democracy in chains, de Nancy
Lo que el Estado hace
realmente no se puede
explicar porque abrigue
impulsos caritativos
MacLean, un libro plagado de distorsiones.
Otra forma de justificar el gasto
público es recurrir a Robin Hood y
alegar que se financia quitándole dinero a los ricos. Falso. Las mayores
transferencias se realizan entre grupos de renta media, y no de los más
ricos a los más pobres, porque esos
grupos medios representan, como
dice Tullock, “el área con mayor capacidad tributaria y también el área
donde en democracia se concentra
el poder político” (“The charity of the
uncharitable”, Western Economic
Journal, diciembre 1971).
Las transferencias en los Estados
modernos obedecen a su propia lógica política y a la capacidad de organización de quienes pueden movilizarse y presionar, de los que se nutren de
su gasto y de los que no pueden eludir
su fiscalidad. Allí no están nunca los
pobres. Las transferencias a veces
son al revés, como en la universidad
pública, donde los impuestos de los
pobres financian las licenciaturas de
la clase media y los ricos. A veces son
de jóvenes a viejos, sin importar la
renta: eso es la Seguridad Social. O de
personas sin hijos a personas con hijos, etc. Y, en general, de grupos desorganizados a grupos organizados:
de ahí el torrente de subvenciones
destinadas a capítulos que no tienen
nada que ver con la igualdad o la solidaridad con las personas más pobres,
desde las televisiones públicas hasta
las multinacionales del sector del automóvil, pero que atienden a objetivos interesantes para los grupos de
presión y para el poder.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 12 marzo 2018 Expansión
31
Opinión
El autor analiza el impacto político
de las movilizaciones callejeras transversales
y se pregunta sobre su trascendencia.
ENSAYOS LIBERALES
Tom Burns
Marañón
H
ay mucha cal y otro tanto de
arena en el tema de las grandes movilizaciones sociales
que sacan a la masa transversal a la
calle. Algunas masivas manifestaciones consiguen sus objetivos porque
mantienen, y aumentan, el impulso
inicial. También puede ser que el
éxito sea solo aparente. Otras manifestaciones no pasan de ser fenómenos pasajeros y se van diluyendo
cuando no alcanzan las metas deseadas. La quimera y la fatiga están en
todos los manuales.
Lo que es común a todos los casos
de agitación popular es que pueden
surgir serios problemas el día después. Es complicado gestionar la victoria sobre todo cuando la movilización carece de un claro liderazgo y
de un destino final bien definido, viable y muy mayoritariamente comprendido y aceptado. ¿Cuándo,
exactamente, se ha ganado? ¿Y, en la
incisiva luz del amanecer, qué se ha
obtenido a qué coste? Tal juicio
siempre aguarda el paso del tiempo.
Martin Luther King, un dirigente
de carisma indiscutible, puso los derechos civiles de los afroamericanos
en lo más alto de la agenda política
de Estados Unidos hace medio siglo.
El país estaba movilizado de costa a
costa y hacia finales de esa rompedora década las marchas que lideraba
competían en titulares con las enormes protestas para poner fin a la
malhadada guerra del Vietnam.
Aquel conflicto fue la penúltima flexión de músculos por el complejo
militar-industrial norteamericano
hasta el siguiente.
De no haber sido asesinado en
1968 (el cincuentenario se celebrará
a comienzos de abril), Martin Luther
King estaría hoy, a punto de cumplir
los noventa años, apoyando las campañas de Blúa. Por el contrario los
muchos líderes de la agitación anti-
guerra han ido desapareciendo.
Aquel año convirtieron la convención presidencial del partido Demócrata en Chicago en una violentísima
bronca.
Se dirá que los del “no a la guerra”
ganaron porque forzaron la retirada
de Lyndon Johnson de la Casa Blanca y Washington acabó huyendo de
Saigón con el rabo entre las piernas.
Pero el legado de esa movilización
generacional fue nulo. Estados Unidos, con un presupuesto de defensa
que bate records, ya lleva diecisiete
años desplegando su tropa en Afganistán. Su estrategia es errática y la
democracia liberal no echa raíces en
un estado fallido. Es la guerra más
larga de su historia y tan inútil como
muchas otras.
Los aprietos que acompañan el
fracaso no requieren demasiada explicación. Las expectativas frustradas tienen, por lo general, consecuencias mortíferas para la convivencia como son el cinismo y el desencanto. Uno de tantos brutales desengaños fue el que sufrió el Movimiento 15-M que en 2011 ocupó la
madrileña Puerta del Sol el día del
patrón de la villa y corte. Una semana después los alegres y combativos
intérpretes de la indignación callejera se llevaron un fenomenal chasco
porque el Partido Popular, que no se
distingue, precisamente, por su defensa de los marginados y excluidos,
barrió en las elecciones municipales
y electorales.
La Spanish Revolution en la primavera de 2011 fue el preludio de
una histórica victoria del centroderecha en las elecciones legislativas
convocadas a finales de ese año y del
hundimiento, y de la posterior fractura, de la izquierda hispana. El proceso insurgente, en este caso independista, que se inició poco después
en Cataluña tuvo, y tiene, otro ritmo
pero discurre por el mismo cauce. El
catalanismo convertido en soberanismo ha reactivado, según se mire,
el constitucionalismo y el Estado de
Derecho o la “contrarrevolución” y
el “españolismo”. Ha dividido a sus
Jose Luis Pindado
Política en la calle
Imagen de una de las numerosas protestas de pensionistas que se han llevado a cabo en las últimas semanas en España.
El soberanismo en
Cataluña ha reactivado
el constitucionalismo
y el Estado de Derecho
La ‘Spanish Revolution’
de 2011 fue el preludio
de una histórica victoria
del centro-derecha
protagonistas y el cansancio ya es ostensible.
En Estados Unidos la atención
hoy está puesta en las secuelas del
magnicidio que tuvo lugar hace
ahora un mes en la Escuela Secundaria Majory Stoneman Douglas de
Parkland en el área metropolitana
de Miami. Dentro de diez días los
adolescentes supervivientes de la
matanza encabezarán una enorme
concentración en Washington que
promete ser tan épica como las de I
have a dream de Martin Luther
King y el We shall overcome de Joan
Baez.
Los líderes de la protesta estudiantil, que son extraordinariamente
elocuentes y ya conocidísimos gracias a tertulias televisivas y a las redes sociales, han fijado, inteligente-
mente, un objetivo muy concreto:
que los políticos no acepten donativos del poderosísimo lobby del fusil
y el revolver, el National Rifle Association. Puede que lo que han puesto
en marcha sea una de esas escasas
movilizaciones que consiguen marcar una diferencia.
Otra movilización que asume una
proyección histórica es, evidentemente, la que sucedió en España en
el Día Internacional de la Mujer. La
protesta feminista tiene varias, legítimas agendas, y la clave de todas ellas
es que el hombre ha de respetar a la
mujer. Pocas causas son más arduas
que las de alterar actitudes. Y esto
también vale con la de enterrar el fetichismo estadounidense con las armas de fuego. Pero puede que comience un nuevo normal.
PRESIDENTE ANTONIO FERNÁNDEZ-GALIANO
DIRECTORA ANA I. PEREDA
VICEPRESIDENTE GIAMPAOLO ZAMBELETTI
DIRECTORES ADJUNTOS: Manuel del Pozo y Martí Saballs
DIRECTOR GENERAL: Nicola Speroni
DIRECTOR GENERAL DE PUBLICACIONES: Aurelio Fernández
DIRECTOR GENERAL DE PUBLICIDAD: Jesús Zaballa
SUBDIRECTOR: Pedro Biurrun
Redactores Jefes: Mayte A. Ayuso, Juan José Garrido, Tino Fernández, Estela S. Mazo, Javier Montalvo, Emelia Viaña,
José Orihuel (Cataluña), Roberto Casado (Londres) y Clara Ruiz de Gauna (Nueva York)
Empresas Yovanna Blanco / Finanzas/Mercados Laura García / Economía Juan José Marcos / Investigación Miguel Ángel Patiño
Emprendedores / Jurídico Sergio Saiz / Andalucía Nacho González / Comunidad Valenciana Julia Brines
País Vasco Marian Fuentes Galicia Abeta Chas / Bruselas Miquel Roig / Diseño César Galera / Edición Elena Secanella
MADRID. 28033. Avenida de San Luis, 25-27, 1.a planta. Tel. 91 443 50 00. Expansión.com 902 99 61 11. / BARCELONA. 08007. Paseo de Gracia, 11. Escalera A. 5.ª
planta. Tel. 93 496 24 00. Fax 93 496 24 05. / BILBAO. 48009. Plaza Euskadi, 5, planta 15, sector 4. Tel. 94 473 91 00. Fax 94 473 91 58. / VALENCIA. 46004.
Plaza de América, 2, 1.a planta. Tel. 96 337 93 20. Fax 96 351 81 01. / SEVILLA. 41011. República Argentina, 25. 8.ª planta. Tel. 95 499 14 40. Fax 95 427 25 01.
VIGO. 36202. López de Neira, 3, 3.o , Oficina 303. Tel. 986 22 79 33. Fax 986 43 81 99. / BRUSELAS. Tel. (322) 2311932.
NUEVA YORK. Tel. +1 303 5862461. Móvil 639 88 52 02. / LONDRES. Tel. 44 (0) 20 77825331.
DIFUSIÓN CONTROLADA POR
PUBLICIDAD: DIRECTOR DEL ÁREA DE PUBLICIDAD DE EXPANSIÓN: Miguel Suárez. / COORDINACIÓN: Esteban Garrido. Tel. 91 443 52 58. Fax 91 443 56 47.
MADRID: Avenida de San Luis, 25-27. 1.a planta. 28033 Madrid. Tel. 91 443 65 12. / BARCELONA Jefe de Publicidad: Daniel Choucha. Paseo de Gracia, 11.
Escalera A. 5.ª planta. 08007 Barcelona. Tel. 93 496 24 57. Fax 93 496 24 20. / BILBAO: Marta Meler Gines. Plaza Euskadi, 5, planta 15, sector 4. 48009 Bilbao.
Tel. 94 473 91 43. Fax 94 473 91 56. / VALENCIA: Marcos de la Fuente. Plaza de América, 2, 1.ª planta. 46004 Valencia. Tel. 96 337 93 27.
ANDALUCÍA: Pilar Caravaca. Avda. República Argentina, 25, 8.º B. 41011 Sevilla. Tel. 95 499 14 40. Fax 95 427 25 01. / GALICIA: Manuel Carrera.
C/ López de Neira, 3, pl. 3, ofc. 303. 36202 Vigo. Tel. 986 22 91 28. Fax 986 43 81 99. / ZARAGOZA: Álvaro Cardemil. Avda. Pablo Gargallo, 100.
50006 Zaragoza. Tel. 976 40 50 53.
COMERCIAL: SUSCRIPCIONES Avenida de San Luis, 25-27. 1.a planta. 28033 Madrid. Tel. 902 123 124.
TELÉFONO PARA EJEMPLARES ATRASADOS 902 99 99 46 / DISTRIBUYE Logintegral 2000, S.A.U. Tel. 91 443 50 00. www.logintegral.com
RESÚMENES DE PRENSA. Empresas autorizadas por EXPANSIÓN (artículo 32.1, Ley 23/2006): Acceso, TNS Sofres, My News y Factiva.
IMPRIME: BERMONT IMPRESIÓN, S.L. Tel. 91 670 71 50. Fax 91 327 18 93.
Depósito Legal M-15572-1986 ISSN 1576-3323
Edita: Unidad Editorial, Información Económica S.L.U.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes, 12 de marzo de 2018
Código
FORMACIÓN
www.expansion.com
Reino Unido 1,6 £ • Bélgica 2,65 euros • Portugal Continental 2 euros
Teléfono de atención al lector: 91 205 37 14
Teléfono de atención al suscriptor: 91 050 16 29
ENTRE EN: www.orbyt.es/codigo y podrá acceder
hoy con este código a Expansión en Orbyt.
Online
OFERTA FORMATIVA 2018
C#2A1V46J1
erodriguez@unidadeditorial.es
www.escuelaunidadeditorial.es
91 443 53 36
© Unidad Editorial, Información Económica SLU, Madrid 2018. Todos los derechos reservados. Esta publicación no puede ser -ni en todo ni en parte- reproducida, distribuida, comunicada públicamente ni utilizada o registrada a través de ningún tipo de soporte o mecanismo, ni modificada o almacenada sin
la previa autorización escrita de la sociedad editora. Conforme a lo dispuesto en el artículo 32 de la Ley de Propiedad Intelectual, “queda expresamente prohibida la reproducción de los contenidos de esta publicación con fines comerciales a través de recopilaciones de artículos periodísticos”.
LAS INSTALACIONES DE LA MOLINA CELEBRAN ESTA TEMPORADA LOS 75 AÑOS DEL PRIMER REMONTADOR DE
ESPAÑA. LA INFRAESTRUCTURA ES PÚBLICA Y AYUDA A MANTENER LA ECONOMÍA DE LOS PIRINEOS CATALANES.
La primera estación que
vió negocio en el esquí
Artur Zanón. La Molina (Girona)
Las estaciones de esquí son
hoy complejos modernos, con
telesillas capaces de desplazar
a cientos de personas, rodeados de restaurantes, escuelas
deportivas y segundas residencias. Pero la concepción
de que esquiar podía ser un
negocio es relativamente reciente. Esta idea, aunque diferente de la de hoy, nació hace
75 años en la estación de La
Molina (Girona), el complejo
al que algunos miembros de la
burguesía barcelonesa se desplazaban desde principios del
siglo XX.
En 1943, en plena posguerra civil española, se instaló el
primer remontador de España, ubicado en la pista de Font
Canaleta, de 300 metros de
longitud y que cubría un desnivel de cien metros. La Molina suma hoy son 16 remontes
capaces de mover a 2.000
personas por hora.
Allí ya se esquiaba desde
1908. Incluso se usaba a los
burros a modo de primitivos
remontadores. “Usaban esquíes de madera, se usaban las
botas del trabajo y jerseys de
lana, y las fijaciones entre la
bota y el esquí se realizaban
con correas”, rememora el director de la estación, Toni
Sanmartín, que lleva 20 años
vinculado al deporte blanco
en estaciones de esquí catala-
La estación no es
rentable, pero ayuda
a generar un negocio
de 80 millones en su
zona de influencia
LOS INICIOS DEL ESQUÍ La indumentaria y el
material para practicar el deporte blanco utilizados
en los años 40 del siglo pasado no tienen nada
que ver con los actuales. Las fotos corresponden
a actividades en La Molina.
nas y de Andorra. “Quien ganaba algo era un campeón de
verdad”, bromea.
En los años 30 el Centro
Excursionista de Cataluña,
uno de los que reúne más asociados en la comunidad, creó
un hotel para la gente que venía de Barcelona. Un miembro viaja a Suiza y allí descubre que existen remontadores, de manera que decide
buscar financiación para
construir uno en La Molina.
Lo pagó el matrimonio Guilera-Nubiola.
El remonte se puso en servicio un 28 de febrero de 1943
y en ese mismo año se creó la
sociedad Telesquís Pirenaicos (Tepsa), con cuatro propietarios y otras personas a las
que se les daba la categoría de
socios porque habían comprado el pase para esquiar toda la temporada. Había que
pagar por subir y bajar esquiando.
A partir de aquí comienzan
los cambios de propiedad
hasta que en 1985 las instalaciones terminan en el actual
concurso de acreedores y pasan a manos de la Generalitat,
que entonces ya gestionaba el
complejo de Núria –el santuario y la estación de esquí,
mucho más pequeña–.
La Molina presume de haber sido la primera que en varias ocasiones en España. En
1956 sucedió con el primer telecabina; en 1984 con el primer telesilla fijo de cuatro plazas; en 1985 al producir nieve
artificiar (nieve de cultivo en
el argot del sector), y así hasta
2013, cuando organizó los primeros campeonatos para discapacitados. Algún día espera
acoger algunas pruebas de
unos JJOO de invierno
Sede de la
Bolsa de Madrid
(Plaza de la Lealtad, 1)
Actualmente, el negocio no
reside tanto en las estaciones
de esquí propiamente dichas,
sino en las actividades periféricas: restaurantes, hoteles,
segundas residencias, tiendas,
escuelas de práctica deportiva, excursiones... La Molina
es una de las cinco estaciones
que explota la Generalitat,
que las fue asumiendo a medida que tuvieron que necesitar el rescate.
Con 330.491 usuarios en la
última temporada completa
(algo menos de la mitad que
Sierra Nevada, en Granada, o
Baqueira Beret, en Lleida), La
Molina ingresó 4,98 millones
En 1943 se comenzó
a cobrar por subir
la montaña en una
máquina y bajar
esquiando
y tuvo una pérdida contable
de 2,6 millones en el último
ejercicio. ¿Es lógica la titularidad pública de un negocio así?
“Debe tenerse en cuenta que
nosotros no explotamos esos
negocios periféricos, que son
los que dan rentabilidad, sino
que los hemos cedido a la iniciativa privada; intentamos
luchar por un ebitda cero cada año para así mantener el
principal motor de esta zona”,
explica Sanmartín.
Negocio inducido
La explicación sobre La Molina sirve para el resto de estaciones públicas –y privadas–,
ya que son la principal fuente
de negocio de las comarcas
del Pirineo, más allá de la producción de energía y algo de
ganadería. Según un estudio
de la Universidad Pompeu
Fabra de Barcelona, sólo esta
estación generó un impacto
económico de 80 millones de
euros (directo, indirecto e inducido) y ayudó a mantener
829 puestos de trabajo.
La supervivencia no es fácil. La Molina compite con
otras estaciones del Pirineo
catalán, el de Andorra y el
francés; Aragón queda lejos.
El 88% de sus ingresos corresponden a forfaits y de sus
gastos destacan la energía
(40%) y el personal (35%).
Sólo un 20% de su clientela
es de fuera de Cataluña y el
80% procede del área de Barcelona. Es una de las estaciones más populares, como lo
demuestra la anécdota de que
el expresident Jordi Pujol,
que no se lleva bien con la nieve, tuvo que pasar por la prueba de esquiar en La Molina
antes de pedir la mano a de
Marta Ferrussola.
El diario EXPANSIÓN y ALLFUNDS BANK le invitan a participar en la gran noche de los Fondos de
Inversión 2018 organizada por 29º año consecutivo para destacar las instituciones de inversión
colectiva más rentables y mejor gestionadas del sector. En el transcurso de la cena se hará también
entrega del Premio Salmón al mejor valor bursátil de 2017.
Plazass limitadas por riguroso orden de inscripción hasta el 20 de marrzo.
AFORO
O LIMITADO.
5 de abril de 2018
20:00 horas
Más información sobre
los premios en
www.expansion.com
TO
E
L
P
COM
Envíe unn correo eléctronico indicando nombre de asistentes, empresa, CIF y domicilio social a
reservaafondos@expansion.com
Para máás información: Vanessa Núñez. Teléfono 681 12 56 38.
O
AFOR
Entregaa de tarjetas: 2 y 3 de abril (Avda. de San Luis 25, de 10:30 a 14:00h).
Impresccindible entrega del resguardo de transferencia donde deberá aparecer
como cooncepto ‘Cena Fondos de Inversión’
Con la
l colaboración de
Precio individual: 130 euros.
euros
Mesa (máximo 10 personas): 1.450 euros
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Mensual de
fondos febrero

MIX F EUROPA
1002,65
Último dato
0,60%
Rentabilidad mes

RF CP EUR

ACCIONES ESPAÑA
8,41%
1000,04
–
–
956,46
Rentabilidad 17
Último dato
Rentabilidad mes
Rentabilidad 17
Último dato
3,39%
Rentabilidad mes
 14,03%

MIX V EUROPA
1008,57
Rentabilidad 17
Último dato
1,35%
Rentabilidad mes


RF LP ZONA EURO
4,38%
1002,63
Rentabilidad 17
Último dato
0,43%
Rentabilidad mes

0,57%
Rentabilidad 17
24 meses de suscripciones netas
Los fondos menguan su volumen en febrero por la corrección de las bolsas, pero logran captaciones netas de 2.360 millones.
A. R. Madrid
El patrimonio de los fondos
de inversión descendió en febrero por primera vez desde
junio de 2016, cuando las carteras se resintieron por el referéndum británico a favor de
la salida del Reino Unido de la
Unión Europea. El volumen
de los fondos bajó hasta los
268.081 millones de euros el
mes pasado, después de marcar dos récords históricos en
diciembre y enero. El patrimonio cayó un 0,2% exclusivamente por la depreciación
de las carteras, que bajaron un
0,96%, según los datos de Inverco.
A pesar de las turbulencias
bursátiles, los inversores siguieron apostando por estos
productos, que registraron
suscripciones netas por 2.360
millones de euros. Es el vigésimo cuarto mes consecutivo
de entradas de dinero en estos
productos, un movimiento
que ha impulsado, sobre todo,
la baja rentabilidad de los depósitos, según reconocen las
propias gestoras en el Observatorio Inverco, publicado la
semana pasada.
Al frente de las captaciones
netas se situaron los fondos
globales, una categoría que es
un cajón de sastre en la que las
gestoras bancarias incluyen
varios de sus productos estrella. Atrajeron 1.906 millones.
Los fondos con exposición
a la Bolsa siguieron captando
dinero en febrero, pese a las
caídas en el parqué. Los productos de Bolsa internacional
registraron suscripciones netas por 1.124 millones, mientras que en los mixtos de renta
variable entraron 635 millones y en los fondos de Bolsa
española, 635,6 millones.
Las gestoras son optimistas
y el 95% prevé que el patrimonio seguirá creciendo en 2018.
Tres de cada cuatro firmas
cree que se atraerán más
10.000 millones, según la citada encuesta. Entre enero y febrero atraen 6.162 millones.
Más partícipes
Los fondos de inversión sumaron en febrero más de
200.000 nuevas cuentas de
partícipes, hasta alcanzar un
nuevo máximo de 10,78 millones. Inverco habla de cuentas y no de partícipes porque
el servicio de gestión de carteras hace que un mismo inversor tenga más de una cuenta.
EVOLUCIÓN POR CATEGORÍAS
Patrimonio (escala izquierda)
Suscripciones netas (escala derecha)
En millones de euros.
Total
280.000
268.080 6.000
260.000
5.000
250.000
4.000
240.000
2.360 3.000
1.000
74.000
500
0
68.000
66.318
2.000
230.000
1.000
220.000
-1.000
MAR ABR
MAY JUN
JUL
AGO SEP
OCT NOV
DIC
ENE
FEB
Gestión pasiva
56.000
-1.180 -1.500
MAR ABR
MAY JUN
JUL
AGO SEP
OCT NOV
DIC
Mixtos, globales y retorno absoluto
2.000
ENE
FEB
500
0
-500
-1.035
6.000
5.000
MAR ABR
MAY JUN
JUL
AGO SEP
OCT NOV
DIC
ENE FEB
110.000
3.008
Renta variable
4.000
3.000
2.000
100.000
1.000
90.000
0
80.000
-2-000
-1.000
-2.000
-2.000
123.293
120.000
1.500
18.729 1.000
-500
-1.000
62.000
0
210.000
26.000
24.000
22.000
20.000
18.000
16.000
14.000
12.000
10.000
8.000
Monetarios y renta fija
-1.000
MAR ABR
MAY JUN
JUL
AGO SEP
OCT NOV
DIC
ENE
FEB
Garantizados
1.759 1.800
38.000
37.258
34.000
1.000
32.000
0
28.000
-200 -1.000
1.200
24.000
30.000
-2.000
600
20.000
20.360
26.000
0
MAR ABR
MAY JUN
JUL
AGO SEP
OCT NOV
DIC
ENE FEB
16.000
Fuente: Inverco (datos provisionales de febrero)
MAR ABR
MAY JUN
JUL
AGO SEP
OCT NOV
DIC
ENE
FEB
-3.000
-4.000
Expansión
Productos estrella. La mayoría de los
fondos superventas sufre caídas en el año
Recuperación. Los fondos aún no han captado
todo el dinero que salió durante la crisis
Entrevista. Nicolás Gómez, de BlackRock,
prevé más crecimiento de los ETF este año
P2
P3
P4
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
2
Expansión Lunes 12 marzo 2018
Mensual de fondos febrero
POLÉMICA
RADIOGRAFÍA DEL SECTOR EN 2018
Los más vendidos
RENTABILIDAD (%)
Suscripciones netas en el año, en mill. €
En el año
En 3 años
1.266,1
-0,73
-0,28
CaixaBank Ahorro Cartera
774
-0,15
sd
BBVA Bonos Internac. Flexible 0-3 Cartera
506
-0,29
-0,9
487,3
-0,52
2,89
Quality Inversión Conservadora
BBVA Bolsa Usa Cartera
BBVA Bonos Duración Cartera
485,3
-0,36
-0,32
Bankia Soy Así Cauto
387,9
-0,39
0,22
Albus Cartera
368,2
-2,4
sd
CaixaBank Renta Fija Flexible Cartera
365,9
-0,35
sd
Santander Small Caps España AM
361,1
-0,26
9,6
Quality Inversión Moderada
318,3
-1,46
-0,15
Top 5 gestoras
Captaciones netas en el año, en mill. €.
BBVA AM
1.242
CaixaBank AM
889
Bankinter
450
Bankia Fondos
362
Santander
282
Fuente: Vdos e Inverco
Expansión
ENTRADAS DE DINERO
Los fondos superventas
del año arrojan pérdidas
Productos de BBVA AM y CaixaBank AM copan el ránking de las suscripciones
netas en lo que va de ejercicio, según los datos de la consultora VDos.
A. Roa. Madrid
Los tres fondos españoles
más vendidos este año tienen
un enfoque conservador y todos ellos son de gestoras bancarias. Al frente del ránking
se sitúa el Quality Inversión
Conservadora, producto
que sigue agigantando su patrimonio a golpe de suscripciones netas. Según los datos
de la consultora Vdos, este
producto ha captado 1.266
millones en enero y febrero,
por lo que su volumen asciende ya a los 9.914 millones.
En lo que va de año, este
fondo superventas, catalogado como mixto defensivo,
desciende un 0,73% y en los
cinco últimos años registra
un descenso anualizado del
0,28%.
La clase cartera del fondo
CaixaBank Ahorro atrae 774
millones en el año. Este producto, de renta fija a corto
plazo, también baja en el año,
un 0,15%. Invierte el 71,6% de
su cartera en deuda y entre
sus mayores posiciones hay
bonos soberanos de Italia,
Francia y Portugal.
El fondo BBVA Bonos Internacionales Flexible 0-3
también invierte en bonos a
corto plazo, de una duración
de hasta tres años. En lo que
va de ejercicio registra suscripciones netas por 506 mi-
llones en su clase cartera, que
es la que está dirigida al servicio de gestión discrecional de
carteras. En lo que va de año
el fondo desciende un 0,29%
y en los tres últimos ejercicios
baja un 0,90% anualizado. El
fondo invierte en bonos y
también en otros fondos, como el GAM Multibond Local
Emerging Bond.
El cuarto fondo con más
suscripciones netas en el año
también es de BBVA AM, que
es la gestora que más vende
(ver información adjunta). El
BBVA Bolsa USA, sí tiene retornos positivos, con un ascenso anualizado en tres años
del 2,89%, aunque este año se
deja un 0,52%.
El fondo BBVA Bonos
Duración, de renta fija, capta
485 millones en su clase cartera. En lo que va de ejercicio
se deja un 0,36% y también
cae un 0,32% a tres años.
Bankia sitúa a uno de sus
fondos mixtos, el Bankia Soy
Así Cauto, como el quinto
producto con más suscripciones netas en los dos últimos
Las gestoras que más captan
BBVA AM atrajo 4.356 millones de euros el año pasado,
cuando fue la gestora con más captaciones netas en sus
fondos. En los dos primeros meses de 2018, esta firma
sigue al frente de las suscripciones netas, ya que ha
captado 1.242 millones en enero y febrero, según los datos
de Inverco. Este éxito comercial permite a BBVA AM
situarse como la segunda gestora española con más
patrimonio, tras adelantar a Santander AM, que también
está entre las firmas que más venden (282 millones de
euros), pero muy lejos de su nivel de captaciones.
CaixaBank AM, que se mantiene como líder en patrimonio,
también está acostumbrada a situarse entre las firmas con
más captaciones netas en sus fondos, por su amplia red
comercial. Sin embargo, el año pasado tuvo reembolsos
netos por 634 millones, a causa de las tensiones
independentistas en Cataluña. Este año, la firma se ha
recuperado y ya atrae 889 millones de euros a sus fondos.
La gestora de Bankinter capta 450 millones.
meses. Este producto, que
atrae 387 millones, desciende
un 0,39% este año, aunque a
diferencia de la mayoría de
los otros fondos superventas,
sube un 0,22% anualizado en
los tres últimos años.
La clase cartera de Albus,
fondo de CaixaBank AM,
atrae 368 millones este año, en
el que se deprecia un 2,40%.
Firmas bancarias
Los otros fondos superventas de lo que va de ejercicio
son también de gestoras bancarias. Todos sin excepción,
lo que da una idea de que la
entrada en vigor de la directiva europea MiFid II apenas
ha variado la posición dominante de estas firmas en el
sector de los fondos.
Además de BBVA AM y
CaixaBank AM, las gestoras
de Santander, Kutxabank,
Bankinter e Ibercaja sitúan a
algunos de sus fondos entre
los que más suscripciones
netas han logrado. El Santander Small Caps España,
que protagonizó en enero
una campaña publicitaria, ha
captado 361,1 millones este
año. Aunque en lo que va de
ejercicio baja un 0,26%, en
los tres últimos años registra
un ascenso anualizado del
9,6%, el más alto de su categoría.
Los salarios de los
ejecutivos de las
gestoras, a debate
Attracta Mooney.
Financial Times
BlackRock y Vanguard han
sido acusadas de no actuar
para abordar el problema de
la exagerada remuneración
de sus ejecutivos, una señal
de la creciente presión política a la que se enfrentan las
gestoras de fondos, en el
punto de mira por este polémico asunto.
Un estudio de la ONG As
You Sow ha llegado a la conclusión de que las mayores
gestoras de fondos del mundo han dado el visto bueno a
la mayoría de consejeros delegados que reciben una remuneración excesiva en
EEUU. Según la investigación, entre los ejecutivos
que reciben pagas excesivas
están los consejeros delegados de Comcast, ExxonMobil y Oracle. Larry Fink, de
BlackRock, también está en
la lista, concretamente en el
puesto número 26.
Al parecer, BlackRock
habría votado en contra de
los paquetes retributivos de
solo 11 consejeros delegados
de los 100 que aparecen en
la lista por recibir pagas exageradas; en el caso de Vanguard, las votaciones en
contra ascendieron a 12. El
dato contrasta con Allianz,
que votó en contra de la retribución del 75% de los ejecutivos que aparecían en la
lista, mientras que las gestoras Boston Trust y Dimensional votaron en contra de
más de la mitad.
Los escasos votos de protesta de BlackRock y Vanguard coinciden con las acusaciones de que las gestoras
de fondos no hacen lo suficiente para abordar la exagerada retribución de sus
consejeros delegados.
Rosanna Landis Weaver,
gestora de programa de retribución de CEO en As You
Sow, asegura que “por desgracia, la información todavía no se ha trasladado a las
votaciones. La tendencia a
aprobar estos exorbitantes
programas retributivos continua, a pesar de las pruebas
que apuntan a un menor
rendimiento de los ejecutivos mejor pagados”. Andrew Behar, consejero delegado de As You Sow, cree
que es hora de que las grandes gestoras de fondos se
den cuenta de que están “renunciando a su derecho fiduciario, al aprobar absur-
Algunas firmas
han sido acusadas
de no abordar la
alta remuneración
de sus ejecutivos
BlackRock y
Vanguard afirman
que han tomado
medidas sobre
esta polémica
En el Reino
Unido hay presión
para las gestoras
para rebajar
los altos salarios
dos programas retributivos”.
Decenas de gestoras de
fondos con sede en la UE
manifestaron el año pasado
su oposición a las compañías
estadounidenses en relación
a la política salarial de los
ejecutivos. Tanto BlackRock
como Vanguard, que en el
pasado han sido acusadas de
aliarse con empresas en una
serie de asuntos polémicos,
se han comprometido a
crear equipos de gestión para controlar de alguna forma el gobierno corporativo
de las empresas en las que
invierten.
BlackRock aseguró que,
además de implicarse más
en la votación sobre las retribuciones, hará lo posible
por “exigir responsabilidades a los miembros del comité de compensación donde percibamos que no hay
una relación entre salario y
rendimiento”. Por su parte,
Vanguard asegura que se ha
tomado muy en serio la obligación de actuar como portavoz de los inversores de
fondos.
“Más que votar, creemos
que la implicación es una
oportunidad para entender
determinados problemas y
aportar información a las
compañías. Donde detectamos riesgos, sobre todo relacionados con una política
retributiva equivocada, actuamos en consecuencia”,
explican. Para clasificar a los
consejeros delegados, As
You Sow analizó la rentabilidad total de los accionistas
comparada con la retribución.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 12 marzo 2018 Expansión
3
Mensual de fondos febrero
PESE A LOS MÁXIMOS
OPINIÓN
Suscripciones: a 7.500
millones de distancia
Alberto Herranz Alonso
La gobernanza
A
un siendo un concepto poco reconocible o atractivo, sí resulta lo suficientemente poco utilizado y
sonoro como para poder atraer la atención. ¿Qué
entendemos por gobernanza?
En el vocabulario español es un término muy poco utilizado y fuertemente vinculado por definición a la función
pública de gobernar. Nosotros queremos hablar del governance anglosajón, mucho más en boga y atractivo en
términos de sonoridad. Nos referimos en este caso particular a la infraestructura necesaria para gestionar eficientemente activos financieros y cómo se está transformando en un elemento diferenciador y creador de valor,
en lugar de una opción sobre la que poner una X en un
cuestionario con el que justificar su existencia.
La gobernanza la entendemos como todas aquellas funciones y herramientas que permiten que cada especialista
realice la función para la que está preparado, y que todas
ellas puedan unirse de la manera más eficiente posible. Al
tratar de evaluar gestores de activos, o los propios activos,
lo que realmente se está tratando de determinar es cómo
de bien se comportarán en el futuro, y aquí fácilmente se
nos ocurrirán a todos muchas frases hechas que recurrentemente se utilizan para mostrar la ineficiencia del pasado como indicador del futuro. Y si estos factores relacionados con los procesos, recursos y herramientas pudieran
suponer un elemento diferenciador y un indicador adelantado de mayores posibilidades de éxito.
Cuanta mayor evolución se produce en la industria de
gestión de activos, más común se hace hablar de conceptos como big data, robots, inteligencia artificial y demás
elementos que llenan los titulares de prensa. De aquí en
adelante, más necesario y diferenciador será contar con la
infraestructura necesaria para integrar esos nuevos elementos, y permitir que jueguen un importante papel capaz de acelerar la rueda en lugar de suponer un escollo.
Esa integración que permita construir un todo y no un
conjunto de silos aislados, será cada vez más importante
y, como inversores, debemos de ser conscientes de su relevancia.
Ahora sólo nos queda ser capaces de analizar la gobernanza y medirla para poder integrarla como elemento de
decisión.
El patrimonio de los fondos está en máximos históricos, pero las suscripciones
netas todavía no han superado a los reembolsos netos del sector en la crisis.
El patrimonio de los fondos
de inversión españoles terminó 2017 en máximos históricos, con un volumen de activos gestionado de 262.847 millones de euros, superando
una década después los
261.076 millones de euros que
administraban en mayo de
2007.
La crisis financiera, que
hundió los mercados de valores, provocó un desplome en
el patrimonio gestionado por
la industria de los fondos, que
llegó a caer hasta los 121.700
millones en julio de 2012, según los datos de Inverco.
Aunque la depreciación de
los activos que formaban la
cartera de los fondos supuso
una parte importante de la
caída patrimonial, también se
produjo una retirada masiva
de dinero de estos productos
por parte de los inversores,
que se ha prolongó durante
seis años.
Entre 2007 y 2012, la fuga
de partícipes supuso unos reembolsos netos de 132.047
millones de euros, según datos de Inverco. El año de mayores ventas fue 2008, cuando los inversores retiraron
57.647 millones de euros de
sus fondos coincidiendo con
el peor año del Ibex, en el que
se desplomó un 40%.
El temor a una grave crisis
financiera global empujó a los
inversores a salir de estos productos, por las pérdidas bursátiles. Además, la remuneración de los depósitos no era
entonces tan exigua como la
actual, por lo que estos productos de ahorro ofrecían seguridad frente a los fondos de
inversión y, además, su retorno era superior al actual.
EVOLUCIÓN DE LAS SUSCRIPCIONES NETAS DE LOS FONDOS ESPAÑOLES
En millones de euros.
35.573
-132.047
24.733
23.048
21.410
13.720
-8.421
-11.640
-20.187
-10.263
-23.889
+118.584
-57.647
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Fuente: Inverco
Esto empezó a cambiar en
2012 cuando el Banco de España puso límites a la remuneración de los depósitos, ya
que le preocupaba que la guerra del pasivo dañara los balances de los bancos, en un
momento delicado para su
negocio tradicional por la recesión económica. Cuando
los depósitos empezaron a
ofrecer menos dinero, también a causa de la bajada de tipos del BCE, los fondos ganaron atractivo.
Recuperación
A partir de 2013 llegó la recuperación del sector y desde
entonces se han impuesto las
compras. Los inversores suscribieron participaciones de
fondos por valor de 118.584
millones de euros netos entre
2013 y 2017, a los que habría
que sumar los 6.000 millones
de euros de suscripciones netas entre enero y febrero de
este año.
Por tanto, aún deberían lo-
Análisis y reporting
Acceso al universo de fondos de inversión y ETFs
2015
2016
2017
Expansión
ENTRADAS
Los fondos de inversión españoles necesitarían registrar suscripciones netas
por 7.500 millones
de euros para que
su saldo neto sea
positivo desde que
estalló la crisis
financiera. Este 2018
sería el sexto año
seguido de entradas
de dinero.
grar atraer unos 7.500 millones de euros que se fueron
con la crisis, sin contar los
2.435 millones que se reembolsaron en 2006, un año antes de que comenzara la crisis
financiera, para recuperar todo lo que salió durante la última recesión.
Buena parte del dinero que
El grupo Allfunds Bank completa su cadena de soluciones
B2B back to front, ayudando de forma integral a todo tipo de entidades financieras.
Soluciones front-end
2014
salió de los fondos españoles
se dirigió a las instituciones
de inversión colectiva internacionales. Desde 2009, primer año del que facilita datos
Inverco, los fondos de gestoras extranjeras han captado
suscripciones netas todos los
años salvo en 2011.
Más partícipes y volumen
El sector de los fondos de inversión sí ha recuperado el
patrimonio (que suma las
aportaciones netas con el
valor de las carteras) previo
a la crisis. En enero marcó
un nuevo máximo de volumen.
El sector tenía a finales de
2007, antes del estallido de la
crisis, 8,24 millones de partícipes. En febrero suma 10,78
millones de cuentas de partícipes, un 30,8% más, aunque
ahora el servicio de gestión
discrecional de carteras propicia que algunas de las
cuentas puedan estar duplicadas.
Analista de Allfunds Bank
Efe
Manuel de la Cruz. Madrid
Operadores de mercado.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
4
Expansión Lunes 12 marzo 2018
Mensual de fondos febrero
LAS APUESTAS DEL EXPERTO
“Más de la mitad de los inversores
de ETF son gestoras activas”
ENTREVISTA NICOLÁS GÓMEZ Responsable de ETF e inversión indexada para Latinoamérica e Iberia de BlackRock/ Gómez
cree que los ETF seguirán ganando volumen y remarca su capacidad de ofrecer liquidez al mercado.
A. Roa. Madrid
OPCIONES EN DEUDA Luca
Paolini, estratega jefe de Pictet
AM, explica en un reciente informe que ha adoptado una posición neutral con la renta variable. Considera que Wall Street
cotiza con excesiva prima frente
a Europa y ve oportunidades en
Japón. Además, aunque ve opciones en la deuda soberana estadounidense, mantiene su infraponderación en bonos.
Buy & Hold sale de
compras tras las
caídas bursátiles
CARTERA La gestora independiente Buy & Hold ha aprovechado la reciente corrección de
los mercados para hacer algún
cambio en su cartera. La firma
ha entrado en la gestora italiana
de fondos Azimu, al tiempo que
ha incrementado su exposición
a Alphabet, Facebook, Publicis y
WPP. También ha invertido en
Vestas y Gamesa, compañías
muy castigadas los últimos meses.
Tressis lanza un
fondo de fondos
sostenible
Pablo Moreno
El año pasado, BlackRock
captó 246.000 millones de
dólares (198.380 millones de
euros) en ETF, de los que
41.000 millones de dólares
(33.000 millones de euros) se
corresponden con fondos cotizados en Europa. Nicolás
Gómez (Bogotá, Colombia),
responsable de ETF e inversión indexada para Latinoamérica e Iberia de la mayor
gestora del mundo, cree que
el sector de la gestión pasiva
seguirá al alza este ejercicio.
“No sabemos con exactitud si
el crecimiento será del 15% o
del 20%, todo depende también de cómo se comporten
los mercados, pero seguiremos viendo crecimientos de
doble dígito”, indica.
Gómez resalta que “los
ETF, aunque han crecido mucho, siguen siendo una parte
pequeña del mercado. Los
ETF son casi 5 billones de dólares, los fondos son 20 billones. Los ETF están reemplazando a los derivados, que
aún son 50 billones de dólares. Las acciones y los bonos
son más de 100 billones cada
una. En renta variable de
EEUU, por ejemplo, los ETF
son sólo el 7% y en Europa, el
1,5%. Hay mucho camino por
recorrer”.
El responsable de BlackRock
da por superado el debate entre gestión pasiva y gestión activa. “Más de la mitad de los
usuarios de ETF son gestoras
activas. Los ETF son instrumentos baratos, líquidos y eficientes que utilizan muchos
gestores activos para manejar
estrategias activas y así alcanzar sus objetivos de rentabilidad”, indica.
Gómez indica que en EEUU
se ha visto en los últimos años
“un cambio muy significativo
de movimiento de dinero, del
modelo tradicional de la gestión de banca privada, basado
en incentivos de venta y retrocesiones, hacia estrategias
en las que el banco sólo cobra
directamente del cliente final”. En su opinión, esto mismo sucederá en Europa con
la entrada en vigor de la directiva MiFid I.
“En EEUU, ocurrió por dos
razones: por el crecimiento
de los asesores independientes y por el cambio regulatorio
que exigió que el dinero de
Pictet, neutral con la
Bolsa tras la última
corrección
Nicolas Gómez.
pensiones se tuviese que gestionar sin conflictos de interés, y por tanto sin retrocesiones. En Europa, MiFid II II va
por esa misma dirección, sólo
que llega un poco más tarde”,
indica.
Crecimiento en España
Gómez cree que los ETF crecerán con fuerza en España
por la llegada de MiFid II, pero también por otro factor, el
cambio en la traspasabilidad
de los ETF. El año pasado,
una consulta de Tributos determinó que los ETF cotizados en Bolsas internacionales
se podrán acoger al mismo
tratamiento fiscal que los fondos de inversión, lo que hasta
ahora era su principal hándicap frente a éstos.
“A nivel regulatorio ya está
implantado y ahora diversas
plataformas de fondos están
muy cerca de poder ofrecer el
traspaso de los ETF con las
mismas condiciones que los
fondos. Somos muy positivos
con los ETF en España por
MiFid II y la fiscalidad”, señala Gómez.
El
responsable
de
BlackRock descarta que los
ETF puedan suponer un
“
El volumen de los
ETF seguirá creciendo a
doble dígito este año
porque todavía tienen
mucho margen”
“
No es fácil
determinar el valor
intrínseco del bitcoin y
además no es un activo
líquido”
“
Existe el riesgo
de que haya nuevos
jugadores que saquen
ETF al mercado
que no sean sólidos”
“
MiFid II y el cambio
de la traspasabilidad
de los ETF impulsará
estos productos
cotizados en España”
problema para la liquidez del
mercado en momentos de
volatilidad. “La liquidez de
los ETF es la suma de dos tipos de liquidez diferente: la
del mercado subyacente y la
del mercado secundario del
ETF”, señala.
En su opinión, “cuando hay
tensión en los mercados de
high yield, por ejemplo, y baja
la liquidez de estos bonos, toda esa liquidez se va directamente al ETF ya que opera en
la Bolsa y es transparente en
cuanto a precio, a diferencia
de los bonos”.
Gómez remarca el papel de
los ETF cuando hay caídas
bursátiles. “Los ETF han vivido ya correcciones de mercado, como pueden ser la crisis
del 2.008 o la tensión con China años después. En esos momentos los activos cayeron e
impactaron al negocio de
ETF. Si lo vemos con una
mente muy cortoplacista, las
correcciones no son positivas
para el negocio, pero para eso
son también los ETF; para entrar y para salir del mercado
en el mismo día. En momentos de tensión, los ETF han
funcionado muy bien”, indica.
El único riesgo relacionado
con estos productos que contempla Gómez es el surgimiento de competidores poco
fiables. “Es un sector que está
creciendo muy rápido, lo que
hace que haya muchos nuevos jugadores que quieren entrar en el mercado. Preocupa
que haya nuevos jugadores en
el mercado que saquen productos que no sean sólidos.
Nosotros, en iShares, al manejar 1,8 billones de dólares
en ETF, analizamos y valoramos cualquier producto que
lancemos al mercado. Todos
son de réplica física salvo que
sea alguna materia prima que
no se pueda replicar de forma
física o para cubrir la exposición a una divis”, señala.
Gómez deja claro que en la
gama de ETF de iShares no
habrá productos vinculados
al bitcoin. “Para que exista un
ETF de algo, el activo subyacente debe ser líquido, y las
criptomonedas no lo son.
Además, no es fácil determinar cuál es su valor intrínseco,
ni saber en qué está basado su
precio. Ahora bien, en la tecnología del blockchain sí consideramos que hay valor y
aplicaciones en muchos ámbitos”, explica.
NOVEDAD Tressis anunció la
semana pasada el lanzamiento
de Tressis Cartera Sostenible
ISR, un fondo de fondos con criterios de inversión socialmente
responsable. La sociedad de valores está adherida a los Principios para la Inversión Responsable de Naciones Unidas
(UNPRI). El fondo podrá invertir
hasta un 100% en renta fija y
hasta un 50% en Bolsa.
Natixis AM
cambia de nombre
a Ostrum AM
PLAN ESTRATÉGICO Natixis
Asset Management, una de las
marcas filiales de Natixis Investment Managers, cambiará su
nombre a Ostrum Asset Managemet a partir del 3 de abril. Este cambio se produce en el mercado del nuevo plan estratégico
de la gestora francesa. Ostrum
Asset Management es la filial
más grande del grupo.
BlackRock ve
oportunidades en
deuda a corto plazo
EN EEUU Richard Turnill, director mundial de estrategia de inversión en BlackRock, cree que
“el aumento de rendimientos es
una oportunidad para que los
inversores incrementen su exposición a los bonos del Tesoro
estadounidense con vencimientos más corto”.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 12 marzo 2018 Expansión
5
Mensual de fondos febrero
CONCURSO
BOLSA GLOBAL
Las carteras de Unicorp
y Avantage Capital, líderes
Las entidades que
participan en el concurso de carteras
han incrementado
su exposición a los
fondos de Bolsa
global en sus cestas
arriesgadas, donde
pasan del 18,43%
al 22,55%.
Todas las cestas de fondos corrigen en febrero por las caídas bursátiles, pero once carteras
conservadoras y nueve con riesgo consiguen retornos en el año que van del 0,05% al 1,71%.
A. R. Madrid
Febrero fue un mes duro para
los inversores. La volatilidad
regresó con brusquedad al
mercado y las bolsas corrigieron, mientras que en renta fija
las perspectivas de subidas de
tipos ensombrecen el horizonte. Ninguna de las carteras
de fondos que participan en el
concurso organizado por EXPANSIÓN y Allfunds Bank lograron escapar de los números rojos el mes pasado, ni entre las conservadoras ni entre
las de riesgo. Con todo, once
carteras conservadoras y nueve arriesgadas logran ascensos
en el año.
La cesta agresiva de Unicorp Patrimonio vuelve a ser
la mejor de su categoría, con
un ascenso del 1,71% en el año.
La firma andaluza opta por
diez fondos, de los que sólo
uno es español, el Abante European Quality Equity. Entre
otros productos, confía en el
Groupama Avenir Euro, de
pequeñas compañías europeas; el BNY Mellon Japan
Small Cap Equity, de empresas pequeñas de Japón; el Pictet Robotics, especializado en
el sector de la robótica; o el
Schroder ISF Bric, que invierte en compañías de Brasil,
Rusia, India y China.
Segunda posición
Casi empatados en la segunda
posición están las carteras
arriesgadas de Grupo GVC
Gaesco, que sube un 0,99% y
de Acacia Inversión, que
avanza un 0,98%. La primera
invierte en el fondo GVC
Gaesco Small Caps, de la propia gestora, y en nueve fondos
de firmas internacionales, como el Aberdeen Global Latin
America Equity, de Bolsa de
América Latina; o el Candriam Equity Robotics & Innovative Technology, centrado en el sector tecnológico.
La cartera de riesgo de Acacia Inversión invierte en tres
fondos propios (Acacia Premium, Acacia Reinverplus
Europa y Acacia Renta Dinámica). Uno de los productos
con más peso en su cartera es
el Dimensional Emerging
Markets Value, que representa un 15% de la cesta.
En la competición de las
carteras conservadoras el líder es la eafi (empresa de asesoramiento financiero) Avan-
UNA DURA COMPETICIÓN
CONSERVADORA
Rentabilidad y volatilidad desde el 31 de diciembre hasta el último día del mes anterior. Ordenado de mayor a menor retorno anual.
Distribución de la cartera media por tipo de activo, en %
Cartera
Agresiva
Rent.
ult. mes
Rent.
2018
Volatilidad
Activo
Unicorp Patrimonio 2018
Grupo GVC Gaesco 2018
Acacia Inversión 2018
Imantia Capital 2018
Mapfre Inversión SV 2018
Avantage Capital Eafi 2018
CIMD Patrimonios 2018
Ursus 3 Capital 2018
Sabadell Asset Management 2018
Deutsche Bank PBC 2018
Indexa Capital AV 2018
PBI Gestion 2018
March AM 2018
Tressis 2018
Self Bank 2018
Abante 2018
Bankia Banca Privada 2018
Bank Degroof Petercam 2018
Renta 4 Banco, S.A 2018
Atl Capital 2018
Banco caminos 2018
-2,78
-3,19
-1,87
-2,55
-1,51
-1,24
-1,79
-2,29
-1,88
-2,20
-1,64
-3,83
-1,87
-2,22
-2,23
-2,18
-3,12
-2,72
-1,93
-2,70
-3,02
1,71
0,99
0,98
0,89
0,78
0,71
0,58
0,39
0,01
-0,10
-0,10
-0,24
-0,29
-0,33
-0,39
-0,41
-0,47
-0,51
-0,71
-0,82
-0,88
----------------------
Fuente: Allfunds Bank
Cartera
Conservadora
Rent.
ult. mes
Rent.
2018
Volatilidad
Avantage Capital Eafi 2018
Ursus 3 Capital 2018
Acacia Inversión 2018
Unicorp Patrimonio 2018
Self Bank 2018
CIMD Patrimonios 2018
Grupo GVC Gaesco 2018
Mapfre Inversión SV 2018
Bank Degroof Petercam 2018
Tressis 2018
IMANTIA CAPITAL 2018
March AM 2018
PBI Gestion 2018
Indexa Capital AV 2018
Deutsche Bank PBC 2018
Banco caminos 2018
Bankia Banca Privada 2018
Atl Capital 2018
Abante 2018
Renta 4 Banco, S.A 2018
Sabadell AM 2018
-0,38
-0,89
-0,87
-1,03
-0,87
-1,17
-2,18
-0,74
-0,85
-0,80
-1,21
-0,76
-0,97
-0,56
-0,96
-1,95
-0,98
-0,84
-0,60
-1,20
-1,55
0,95
0,67
0,64
0,55
0,47
0,40
0,27
0,16
0,15
0,11
0,05
-0,03
-0,10
-0,23
-0,23
-0,32
-0,40
-0,46
-0,53
-0,63
-0,74
----------------------
Fuente: Allfunds Bank
LOS FONDOS FAVORITOS DE LOS EXPERTOS
Fondo
Pimco Income
Robeco Us Premium Equities
M&G Dynamic Allocation
Groupama Avenir Euro
Carmignac Securite
Old Mutual Global Equity Absolute Return
Vontobel Twentyfour Global Unconstrained
Abante European Quality Equity
Axa Wf Optimal Income
Bl-Equities Japan
Capital Group New Perspective
Deutsche Floating Rate Notes
Veces en cartera
5
5
4
4
4
4
4
3
3
3
3
3
Tipo de cartera
Conserv.
Agresiva
Conserv.
Agresiva
Conserv.
Conserv.
Conserv.
Agresiva
Conserv.
Agresiva
Conserv.
Conserv.
Fuente: Allfunds Bank
tage Capital. En el año se revaloriza un 0,95%. Sólo tres cestas arriesgadas suben más que
esta cartera. Es una cesta concentrada en cuatro fondos: el
Avantage Fund, el Eurovalor
Particulares Volumen, el
March Premier Renta Fija
Corto Plazo, el Mutuafondo
Duración Negativa y el Renta 4 Monetario.
La segunda mejor cartera
conservadora este año es la de
Ursus 3 Capital, que avanza
un 0,67%. Invierte en diez
fondos, entre los que está el
Gesconsult Corto Plazo como único español. El que más
peso tiene es el Seven Diversified R, con un 17% de la cartera. Es un fondo flexible.
Igual que el mes anterior, el
fondo más repetido entre las
carteras conservadoras es el
Pimco Income, uno de los
fondos flexibles de renta fija
más reconocidos del sector.
Está presente en cinco cestas.
En cuatro aparecen el M&G
Dynamic Allocation, un producto flexible, y el Carmignac
Sécurité, de renta fija a muy
corto plazo.
En las carteras agresivas el
producto preferido de las entidades que participan en el
concurso es el Robeco US
Premium Equities, que invierte en Wall Street, por el
que apuestan cinco carteras.
El fondo Groupama Avenir
Euro convence a cuatro de los
gestores, mientras que el
Abante European Quality
Equity está presente en tres
cestas.
Seguimiento
en Expansión.com
Una veintena de entidades
responden desde principios
de año al reto que
EXPANSIÓN y Allfunds Bank
lanzaron para poner a prueba
su calidad al gestionar de
forma activa carteras de
fondos de inversión. Cada
firma diseña una estrategia
agresiva y otra conservadora,
que pueden recomponer
cada mes con un mínimo de
cinco fondos de inversión y un
máximo de diez. Al igual que
sucedió en la edición anterior,
los lectores pueden seguir
cada semana la evolución de
todas las cestas en
expansión.com. Además,
cada mes se puede encontrar
en las páginas de
EXPANSIÓN un análisis
detallado de todos los
cambios que se han
producido dentro de la
revisión final de mes, junto
con un seguimiento de las
carteras que mejor
rentabilidad han obtenido.
Las cestas de riesgo
más rentables
invierten en fondos
de emergentes y de
pequeñas empresas
Dic. 17
Feb. 18
Var. mes
Var. año
Alt. Ucits Europa
2,28
3,59
0,84
Alt. Ucits Global
9,30
10,69
-2,02
57,46
14,95
Alt. Ucits Reino Unido
1,27
1,69
-6,63
33,07
Alt. Ucits Zona Euro
1,75
1,84
0,55
5,14
17,31
Mixto Europa
3,64
4,27
12,37
Mixto Global
14,86
15,76
-8,16
6,06
Mixto Zona Euro
1,37
1,43
0,70
4,38
Monet. Zona Euro
0,91
1,66
-11,70
82,42
8,13
RF Europa
4,55
4,92
40,17
RF Europa Emergente
0,34
0,36
=
RF Global
15,08
17,20
6,17
14,06
RF Global Emergente
4,16
4,92
11,31
18,27
5,88
RF USA
0,57
0,60
1,69
5,26
RF Zona Euro
12,19
15,63
-2,13
28,22
RV Alemania
0,46
0,42
-2,33
-8,70
RV España
0,59
0,43
-12,24
-27,12
35,23
RV Europa
1,93
2,61
-2,25
RV Global
5,82
6,69
-0,45
14,95
RV Global Emergente
0,48
0,69
-17,86
43,75
RV Ibérica
0,45
0,70
-1,41
55,56
RV Japón
0,34
0,35
-2,78
2,94
RV USA
1,05
2,05
-0,97
95,24
RV Zona Euro
1,36
1,51
4,86
11,03
Fuente: Allfunds Bank
AGRESIVA
Distribución de la cartera media por tipo de activo, en %
Activo
Dic. 17
Feb. 18
Var. mes
Var. año
Alt. Ucits Global
2,84
2,29
19,27
Alt. Ucits Reino Unido
0,46
0,48
=
-19,37
Mixto Europa
0,50
0,52
=
Mixto Global
3,05
6,58
-13,65
115,74
Otros Global
0,68
0,36
-40,00
-47,06
RF Europa
0,23
0,24
4,35
4,35
RF Global
1,59
1,90
15,85
19,50
RF Global Emergente
1,68
1,77
20,41
5,36
50,88
4,35
4,00
RF Zona Euro
1,14
1,72
-10,42
RV Alemania
0,55
0,56
-1,75
1,82
RV Asia Pacífico
0,75
0,79
=
5,33
RV Asia ex Japón
1,23
1,28
-0,78
4,07
RV BRIC
--
0,48
=
RV España
5,51
4,90
-12,81
-11,07
RV Europa
15,90
14,92
4,34
-6,16
RV Europa ex UK
0,68
0,71
-1,39
4,41
RV Global
22,35
--
18,43
22,55
8,73
RV Global Emergente
6,80
7,89
-0,25
16,03
RV Ibérica
0,86
1,37
-0,72
59,30
RV India
--
0,67
-2,90
RV Japón
5,76
5,48
-14,51
-4,86
RV Latinoamérica
0,46
1,06
9,28
130,43
10,51
12,69
-3,50
20,74
6,44
8,77
7,61
36,18
RV USA
RV Zona Euro
Fuente: Allfunds Bank
--
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Expansión Lunes 12 marzo 2018
6
Mensual de fondos febrero
FONDOS DE INVERSIÓN
RENTABILIDADES MEDIAS POR CATEGORÍAS
Rentabilidad
36
meses
Fondo
MONETARIO
Monetario Dólar
Monetario Euro
Monetario Franco Suizo
Monetario Libra
Monetario Otras Divisas
RENTA FIJA CORTO
RF CP Estados Unidos
RF CP Otras Divisas
RF CP Reino Unido
RF CP Suiza
RF CP Zona Euro
RENTA FIJA LARGO
RF LP Asia
RF LP Australia
RF LP Canada
RF LP Estados Unidos
RF LP Europa
RF LP Europa del Este
RF LP Global
RF LP Latinoamérica
RF LP Reino Unido
RF LP Suiza
RF LP Zona Euro
OTRA RENTA FIJA
RF Bonos Convertibles
RF Bonos Ligados a Inflación
RF Deuda Corporativa
RF High Yield
RF Mercados Emergentes
12
meses
Riesgo
Desde Últimos Volatiene. 18 30 días lidad
Patrimo.
miles Comis.
de euros anual
-7,36 -12,63
-0,50 -0,27
-10,07 -8,38
-17,54 -3,44
-0,41 -2,57
-1,62
-0,07
1,44
0,36
-1,06
1,44
-0,05
0,31
-0,53
-0,64
2,56
0,67
0,14
0,04
0,24
232.166
256.115
201.938
57.671
64.285
0,87
0,55
0,59
0,64
0,53
-6,44 -10,62
-8,91 -8,13
-15,89 -4,66
-8,39 -8,60
0,00 0,02
-1,53
-0,86
-0,44
1,45
-0,07
0,74
0,44
-0,77
0,48
-0,09
6,96
4,74
1,38
0,91
1,37
77.737
25.967
28.571
100.547
362.691
0,76
1,16
0,90
0,90
0,70
-0,62 -4,71
3,96 2,23
-14,19 -12,30
-7,59 -13,50
-0,47 1,04
-4,04 0,62
-1,82 -3,87
0,11 -6,80
-13,48 -4,53
-8,60 -9,24
0,20 0,50
-1,55
0,00
-5,36
-3,68
-0,54
-0,39
-0,86
-0,16
-1,04
0,89
-0,10
-0,07 5,69 18.306 1,39
0,60 3,06 58.967 0,90
-2,89 3,75 19.761 ,00
0,13 12,10 59.577 1,11
-0,31 3,99 110.531 0,75
-0,18 6,75 51.057 1,18
-0,22 7,02 165.622 1,15
0,29 10,10 18.433 1,50
-1,55 5,41 13.633 0,81
0,40 1,82 135.550 0,93
-0,06 6,38 73.902 0,89
-0,38
-1,00
-1,06
-1,09
-1,19
-1,30 6,56 283.615
0,01 4,07 63.403
-0,40 4,17 185.112
-0,59 13,70 235.020
-0,61 18,68 118.490
-0,26
-2,51
1,16
4,26
5,03
-1,56
-4,00
-1,45
-2,75
-3,23
1,54
0,71
0,98
1,33
1,46
Rentabilidad
RF Titulaciones
MIXTOS
Mixtos Flexibles
Mixtos Horizonte Objetivo
MIXTOS FIJOS
Mixtos RF Europa
Mixtos RF Global
Mixtos RF Suiza
MIXTOS VARIABLES
Mixtos RV Asia
Mixtos RV Europa
Mixtos RV Global
RENTA VARIABLE
RV Alemania
RV Asia
RV Asia (ex Japón)
RV Australia y Nueva Zelanda
RV Brasil
RV BRIC
RV Canadá
RV China y Hong Kong
RV Corea
RV Escandinavia
RV España
RV Estados Unidos
RV Europa
RV Europa Emergente
RV Francia
RV Global
RV India
RV Indonesia
Riesgo
Desde Últimos Volatiene. 18 30 días lidad
Patrimo.
miles Comis.
de euros anual
36
meses
12
meses
--
0,19
0,09
-0,10
1,46
6,80
1,34
3,17
-0,68
-0,19
-2,26
-2,36
7,23 172.776 1,46
9,10
,00
-0,51
-0,90
-5,88
0,81
-0,67
-6,05
-0,39
-0,68
-0,33
-1,11
-1,20
-1,91
3,73 195.508 1,15
3,83 976.819 1,28
3,67 840.641 1,23
-0,03
1,77
-2,81
1,23
--0,38
-0,68
--2,55
-2,29
8,57 25.738 ,00
8,77 62.214 1,47
6,98 462.521 1,48
13,62
9,07
18,02
9,12
20,89
32,08
-8,82
34,29
2,54
17,47
1,45
16,77
4,20
19,07
12,15
9,54
7,71
-2,37
9,65
6,53
11,38
8,01
3,02
28,15
-8,52
25,09
3,67
2,78
7,74
2,77
5,51
9,69
10,47
3,21
4,43
-0,21
-2,51
-0,78
-0,30
-0,62
8,33
3,67
-6,88
3,02
-6,21
-0,77
0,51
0,31
-1,89
4,21
-1,65
-0,82
-5,65
-2,50
-5,77
-3,48
-3,85
-0,45
0,23
-4,06
-5,14
-4,04
-6,14
-3,57
-4,21
-3,61
-4,51
-2,03
-5,25
-3,73
-5,37
-3,66
Fondo
140
16,381.057.530
18,87 65.413
14,85 129.422
14,44 33.693
23,17 50.650
19,50 15.231
9,73 38.749
18,82 248.389
19,28
602
12,591.061.967
16,77 82.928
17,39 120.361
13,29 192.749
17,83 30.612
13,36
12,47 216.503
20,31 52.949
20,87
1,53
2,22
1,69
1,58
1,90
2,27
1,50
1,75
1,50
1,75
1,64
1,72
1,69
1,78
,00
1,68
1,75
1,50
Rentabilidad
36
meses
Fondo
Monetario
62 Sta Lucia Corto Plazo B
63 BBVA Ahorro Empresas
-0,56
-0,27
-0,32
-0,33
-0,11 -0,08
-0,10 -0,06
0,61 Santa Lucía
0,15 BBVA
Renta Fija Corto
64 Catalana Occid R.Fija C/P
65 Abante Tesorería
-0,84
-0,26
-0,33
-0,35
-0,07 -0,12
-0,08 -0,04
1,00 Gesiuris
0,15 Abante Asesores
RF CP Estados Unidos
66 DWS Fondepósito B
67 Cand. Monetaire SIC C
-0,38
-0,55
-0,36
-0,37
-0,06 -0,03
-0,07 -0,04
0,26 DWS Investments
0,20* Candriam
68 Sant. Inversión C Plazo
69 PBP Ahorro Corto Plazo
-1,48
-0,53
-0,38
-0,38
-0,04 -0,05
-0,12 -0,05
0,75* Santander Asset Mg.
0,40 Popular G. Privada
70 Kutxabank RF Empresas
71 Sant. Tesorero I
-0,53
-0,65
-0,39
-0,40
-0,06 -0,03
-0,12 -0,05
0,25 Kutxabank Gestión
0,25 Santander Asset Mg.
72 C.C.M. Fondepósito
73 DWS Fondepósito A
-0,26
-0,57
-0,41
-0,42
-0,09 -0,05
-0,07 -0,04
1,30* Imantia Capital
0,36* DWS Investments
74 Cand. Mon.Mkt Eur AAA C C
75 Money Market A2 EUR
-0,75
-0,81
-0,42
-0,42
-0,07 -0,04
-0,07 -0,04
2,00 Candriam
0,72 Aberdeen
76 Sant. Rendimiento B
77 Ev. Particulares Vol.
-1,06
-0,71
-0,42
-0,43
-0,13 -0,10
-0,09 -0,05
0,80 Santander Asset Mg.
0,60* Allianz Popular Asset
78 Ev. Empresas Volumen
79 BK Ahorro Activos Euro
-0,73
-0,73
-0,44
-0,45
-0,08 -0,04
-0,08 -0,03
0,60 Allianz Popular Asset
0,60 Bankinter Gestión
80 FID Inst Liq EUR D-Acc
81 FID Inst Liq EUR A-Acc
-0,87
-0,90
-0,45
-0,47
-0,08 -0,04
-0,08 -0,04
0,20 Fidelity Acumulación
0,15 Fidelity Acumulación
82 UBS Dinero P
83 UBS Money Mkt Fd EUR
-0,98
-0,87
-0,47
-0,48
-0,07 -0,06
-0,09 -0,04
0,45* UBS Bank
0,72 UBS Bank
84 Mediolanum Fondcuenta
85 Euro Liquidity P
-1,28
-1,07
-0,49
-0,49
-0,04 -0,12
-0,08 -0,04
1,20 Mediolanum Gestión
0,40 ING
86 Bankia Bonos CP (II)
87 Fonditel Dinero
-1,34
-0,68
-0,51
-0,51
-0,09 -0,06
-0,12 -0,05
0,83 Bankia
0,04 Fonditel
88 GS Eur Gov.Liq.Re.P.Eur
89 GS Eur Gov.Liq.Re.IA R EU
-1,02
-1,02
-0,51
-0,51
-0,08 -0,04
-0,08 -0,04
0,00 Goldman Sachs Funds
0,20 Goldman Sachs Funds
90 Intermoney RF Corto Plazo
91 Laboral Kutxa Dinero
-0,83
-0,77
-0,51
-0,52
-0,09 -0,05
-0,10 -0,05
0,35 InterMoney
0,85* C. Laboral
92 BBVA Bonos Cash
93 JPM Euro Money Market D
-1,14
-1,06
-0,52
-0,52
-0,12 -0,06
-0,08 -0,05
1,00 BBVA
0,50 JPMorgan Asset M.
94 DWS Ahorro
95 JPM Euro Money Market A
-0,75
-1,06
-0,52
-0,52
-0,09 -0,05
-0,08 -0,05
0,41* DWS Investments
0,40* JPMorgan Asset M.
AF Cash USD-AU(C)
Money Market A2 USD
GS Eur Gov.Liq.Re.IAR USD
FID Inst Liq USD A-Acc
Cand. Mon.Mkt Usd C C
Pictet-Sh-TermMon.Mkt USD
GS Eur Gov.Liq.Re.PAR USD
Pictet-Sov-Sh-TM.Mkt USD
UniReserve: USD A
GS US$ Treas.Liq.Re.IA R
JPM US Dollar Liq A
Ev. Ahorro Dólar
GS US$ Treas.Liq.Re.PA R
JPM US Dollar Liq D
LM WA US Money Market
UBS Money Mkt Fd USD
FF US Dollar Cash Fund
JPM USD Treas Liq.A
JPM US Dollar Gvt Liq A
Cha. Liquidity USD L
Ibercaja Dólar A
JPM USD Treas Liq. D
Cha. Liquidity USD S
BBVA Bonos Dólar CP
Sant. Corto Plazo Dólar
-5,48
-6,17
-6,21
-6,17
-6,20
-6,06
-6,47
-6,31
-6,66
-6,91
-6,95
-7,44
-7,12
-7,13
-7,35
-7,04
-7,41
-7,52
-7,51
-9,16
-8,97
-7,62
-9,45
-9,39
-11,17
-12,02
-12,19
-12,21
-12,22
-12,26
-12,29
-12,30
-12,33
-12,34
-12,50
-12,51
-12,55
-12,59
-12,59
-12,72
-12,72
-12,78
-12,82
-12,83
-12,86
-12,89
-12,90
-12,95
-13,59
-13,89
-1,54
-1,57
-1,59
-1,56
-1,58
-1,65
-1,60
-1,66
-1,60
-1,62
-1,64
-1,47
-1,64
-1,65
-1,66
-1,70
-1,63
-1,68
-1,69
-1,51
-1,58
-1,70
-1,51
-1,61
-1,75
1,50
1,48
1,47
1,48
1,46
1,42
1,46
1,42
1,44
1,45
1,44
1,52
1,44
1,44
1,44
1,39
1,44
1,42
1,42
1,31
1,48
1,41
1,30
1,46
1,38
0,07
0,72
0,20
0,15
5,00
0,00
0,20
0,60*
0,00
0,60
0,60
1,10*
0,45
0,45*
0,80
0,72
0,40
2,25
0,40*
0,81
1,15
0,45
0,81
1,10*
1,00*
Amundi Iberia
Aberdeen
Goldman Sachs Funds
Fidelity Acumulación
Candriam
Pictet Asset Mng. Ltd
Goldman Sachs Funds
Pictet Asset Mng. Ltd
Union Investment
Goldman Sachs Funds
JPMorgan Asset M.
Allianz Popular Asset
Goldman Sachs Funds
JPMorgan Asset M.
Legg Mason Inv Dublin
UBS Bank
Fidelity Distribución
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Mediolanum
Ibercaja
JPMorgan Asset M.
Mediolanum
BBVA
Santander Asset Mg.
-1,38
1,46
-1,32
0,77
-0,04
1,30
1,14
0,42
0,99
0,68
1,43
0,03
-0,01
-0,25
1,26
0,73
0,21
0,04
-0,01
0,07
0,00
0,00
-0,85
1,33
0,10
-1,05
---0,76
--0,61
0,15
-0,62
-0,28
-0,33
-0,09
-0,45
0,06
-0,05
-0,46
-0,40
-1,13
-0,45
-0,50
-0,38
-0,36
-0,32
-0,32
-0,23
-0,32
-0,49
-0,27
1,19
0,99
0,65
0,51
0,49
0,48
0,39
0,39
0,38
0,35
0,29
0,23
0,23
0,23
0,23
0,18
0,18
0,17
0,04
0,02
0,02
0,01
0,00
0,00
0,00
0,00
-0,02
-0,02
-0,03
-0,05
-0,05
-0,06
-0,06
-0,08
-0,08
-0,08
-0,10
-0,10
-0,10
-0,14
-0,14
-0,15
-0,17
-0,18
-0,18
-0,19
-0,20
-0,20
-0,22
-0,23
-0,24
-0,24
-0,27
-0,28
-0,30
-0,31
-0,31
-0,31
-0,31
-0,32
-0,32
0,09
0,05
-0,13
0,00
-0,01
-0,02
0,01
-0,12
-0,01
0,00
-0,06
-0,05
-0,04
-0,02
-0,13
-0,15
0,04
-0,03
-0,06
-0,07
0,01
0,05
0,00
---0,00
-0,04
0,02
-0,01
-0,07
-0,06
0,01
-0,01
-0,01
0,01
0,02
-0,02
-0,03
-0,02
--0,03
0,03
-0,02
-0,05
-0,04
-0,05
-0,05
-0,09
-0,04
-0,13
-0,07
-0,07
-0,05
-0,06
-0,06
-0,06
-0,06
-0,06
-0,07
-0,03
-0,20
-0,14
-0,15
-0,08
-0,07
-0,04
-0,06
-0,15
-0,07
-0,03
-0,10
-0,08
-0,08
-0,08
-0,13
-0,16
-0,12
-0,13
-0,06
-0,10
0,00
-0,08
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
-0,06
0,03
0,00
-0,07
-0,10
0,01
-0,01
-0,01
-0,03
-0,01
-0,01
-0,01
-0,01
0,00
-0,02
-0,01
0,00
-0,05
-0,04
-0,03
-0,02
-0,08
-0,02
-0,21
-0,04
-0,03
-0,03
-0,04
-0,04
-0,04
-0,04
-0,04
-0,03
-0,03
1,10
0,70
0,60*
0,20
0,40
0,45*
0,55
0,55
0,43
0,23
1,80
0,32
0,70
0,40
0,30
0,75
0,66
0,45
0,10
0,17*
0,85
0,65
0,60
0,09
0,20
0,10
0,27
0,50*
0,30
0,35
0,45
1,00
0,07
0,40
0,40
0,27
0,00
0,45
0,40
0,50
0,25
0,48
0,55
0,42
0,45
0,28
0,20
0,00
0,60
0,19
1,15
0,15
0,30
0,00
0,35
0,76
0,49
0,26
1,05
0,25
0,61
Gesconsult
Gesconsult
Novo Banco Gestión
Ibercaja
March
March
Mediolanum Gestión
B. Cooperativo
Imantia Capital
Credit Suisse
March
Gesprofit
Imantia Capital
Ibercaja
Generali Inv. Lux.
B. Cooperativo
EDM Gestión S.A
Trea Asset Mgmt.
Santa Lucía
Imantia Capital
GVC Gaesco Gestión
Mediolanum Gestión
GVC Gaesco Gestión
Deka Int. (DekaBank)
Goldman Sachs Funds
Goldman Sachs Funds
Sabadell Asset Mgmt
Cred. Agricole Bankoa
GCO Gestión de Activo
Gestifonsa
Trea Asset Mgmt.
Mediolanum Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Mutuactivos
CaixaBank AM
Sabadell Asset Mgmt
Renta 4
Sabadell Asset Mgmt
Allianz Global Invest
Bankia
Amundi Iberia
Atl Capital Gestión
Allianz Global Invest
Imantia Capital
Bankinter Gestión
Amundi Iberia
Santander Asset Mg.
Mutuactivos
Allianz Popular Asset
DWS Investments
Bankia
Axa
Bankia
CaixaBank AM
CaixaBank AM
CaixaBank AM
CaixaBank AM
Fineco
Mediolanum
Monetario Euro
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
Evo Fondo Int. RF.CP
Gesconsult Corto Plazo
NB Patrimonio
Ibercaja Conservador Prem
March Premier RF CP
March Patrimonio CP
Mediolanum Premier E
Rural Ahorro Plus
Imantia CP Institucional
CS Corto Plazo
March RF Corto Plazo
Profit Corto Plazo
Abanca R.Fija Corto Plazo
Ibercaja Plus A
Euro Short Term Bond D
Rural Rendimiento
EDM Renta
Trea Cajamar Corto Plazo
Sta Lucia Corto Plazo A
Imantia CP Minorista
GVC Gaesco Constantfons
Mediolanum Fondcuenta E
GVC Gaesco Fondo FT CP
Inst.Liquid.Garant CF(T)
GS Eur Gov.Liq.Re.ID EUR
GS Eur Gov.Liq.Re.M D EUR
Sabadell Rendimiento-Prem
Bankoa-Ahorro Fondo
GCO Corto Plazo
Dinercam
BMN RF Corto Plazo
Mediolanum Premier
Sabadell Rendimiento-Cart
Sabadell Rendimiento-Emp.
Sabadell Rendimiento-Plus
Mutuafondo Corto Plazo A
CBK Interes 3
Sabadell Rendimiento-Pyme
Renta 4 Monetario
Sabadell Rendimiento-Base
AGI Enhanced ST Eur AT
Bankia Bonos CP (III)
Amundi Corto Plazo
ATL Capital Liquidez
AGI Floating Rate Note AT
Imantia Fondepósito Inst
BK Dinero 4
Amundi Cash Corporate
Sant. Rendimiento Clase C
Mutuafondo Dinero
Ev. Ahorro Euro
DWS Inst Money Plus
B. Monet. Euro Deuda Univ
AXA IM Euro Liquidity
Bank Fondepósit
CBK Monetario Rdto. Plus
CBK Monetario Rdto. Prem.
CBK Monetario Rdto. Plat.
CBK Monetario Rdto. Est
Fon Fineco Dinero
M. Portfolio Liquid.S
96 JPM Euro Liquidity A
97 JPM Euro Liquidity D
-1,06
-1,06
-0,53
-0,53
-0,09 -0,04
-0,09 -0,05
0,65 JPMorgan Asset M.
0,45 JPMorgan Asset M.
98 UBS MM Invest EUR B
99 Imantia Fond. Minorista
-0,97
-0,59
-0,53
-0,54
-0,09 -0,04
-0,10 -0,07
0,72* UBS Bank
0,63 Imantia Capital
-1,16
-1,00
-0,56
-0,56
-0,12 -0,06
-0,10 -0,05
0,30 Kutxabank Gestión
0,40 Fidelity Distribución
100 Kutxabank Monetario
101 FF Euro Cash Fund
102 Liberbank Rentas A
103 BBVA Dinero Fondtesoro CP
0,03
-1,14
-0,57
-0,58
-0,11 0,05
-0,14 -0,07
0,45 Liberbank Gestión
1,00 BBVA
104 Ev. Fondepósito Plus
105 Fondo Liquidez
-1,26
-1,06
-0,58
-0,60
-0,11 -0,04
-0,18 -0,11
0,80 Allianz Popular Asset
0,25 BBVA
106 BK Dinero 2
107 SISF Euro Liquidity B
-1,08
-1,85
-0,60
-0,60
-0,12 -0,07
-0,12 -0,06
0,60 Bankinter Gestión
0,70 Schroder
108 Fondo 3 Deposito
109 Merchbanc Fondt.
-0,58
-1,19
-0,60
-0,61
-0,11 -0,05
-0,10 -0,05
0,00 Imantia Capital
0,70 Merchbanc
110 Unifond Tesorería
111 Pictet-St Mon. MktEUR
-0,89
-1,45
-0,62
-0,63
-0,14 -0,07
-0,10 -0,05
0,50 Unicaja
0,00 Pictet Asset Mng. Ltd
112 Liberbank Dinero
113 BK Fondo Monetario
-1,10
-1,48
-0,64
-0,64
-0,11 -0,06
-0,11 -0,05
0,42 Liberbank Gestión
0,50 Bankinter Gestión
114 Sant. Tesorero C
115 Sant. Rendimiento Clase A
-1,39
-1,80
-0,65
-0,67
-0,16 -0,07
-0,17 -0,12
0,50 Santander Asset Mg.
1,05 Santander Asset Mg.
116 Cand. Mon.Mkt Eur. C C
117 C. Ing. Fondtesoro C.P.
-1,55
-1,70
-0,71
-0,71
-0,12 -0,07
-0,25 -0,08
2,50 Candriam
0,74 C. Ingenieros
118 Bankia Bonos CP (I)
119 Gesc Deuda Soberana E
-2,07
-1,87
-0,75
-0,82
-0,13 -0,08
-0,16 -0,09
1,08 Bankia
0,70* B. Cooperativo
120 Pictet-EUR SovSh-T.Liq.-R
121 Sant. Tesorero B
-2,00
-2,13
-0,82
-0,90
-0,14 -0,06
-0,20 -0,09
0,60* Pictet Asset Mng. Ltd
0,75 Santander Asset Mg.
122 Bankia Fondtesoro CP
123 Amundi Euro Liquidity
-2,12
-2,16
-0,91
-0,95
-0,20 -0,08
-0,20 -0,14
1,05 Bankia
0,00 Pioneer
124 AF - Andbank Short Term A
125 Sant. Tesorero A
-0,56
-3,01
-0,96
-1,20
-0,20 -0,18
-0,25 -0,11
0,03* Andbank
1,05* Santander Asset Mg.
B.Monet.Euro Deuda Cart
Amundi 12 M
---
---
-0,02 0,00
-0,03 -0,04
0,00 Bankia
0,00 Amundi Iberia
Liberbank Rentas C
Bankia Fusion V
---
---
-0,04 0,06
-0,04 -0,01
0,25 Liberbank Gestión
0,25 Bankia
--0,35
---
-0,05 -0,02
-0,06 -0,04
0,00 Amundi Iberia
0,19 Amundi Iberia
Amundi Cash EUR
Cand. SRI Money MktEur CC
---
---
-0,09 -0,04
-0,11 -0,06
0,00 Amundi Iberia
0,30 Candriam
Sant. Fondepósitos A
Sant. Fondepósitos B
---
---
Amundi Cash Institutions
Amundi 3-6 M-E(C)
---
---
1,05 Santander Asset Mg.
0,75 Santander Asset Mg.
Monetario Franco Suizo
-10,07
-10,07
-8,36
-8,39
1,44
1,44
1 JPM Ster Liquidity W
2 Money Market A2 GBP
--17,40
-3,31
-3,40
0,40 -0,51
0,38 -0,52
0,00 JPMorgan Asset M.
0,72 Aberdeen
3 UBS Money Mkt Fd GBP
4 JPM Ster Liquidity A
-17,43
-17,65
-3,46
-3,52
0,35 -0,54
0,34 -0,54
0,72 UBS Bank
0,65 JPMorgan Asset M.
5 JPM Ster Liquidity D
-17,68
-3,52
0,34 -0,54
0,45 JPMorgan Asset M.
1,20
0,19
0,14 JPMorgan Asset M.
1 UBS Money Mkt Fd CHF
2 Pictet-STMonMkt-R
0,31
0,31
Riesgo
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
Sant.Short Durat. DollarB
Sant.Short Durat. DollarA
Amundi US Dollar Short Te
UBAM-Dynamic USD Bd AC
Mutuafondo Dolar
Mir. - US.Sh.Term.Cred.Fd
CBK Renta Fija Dólar
MFS Limit. MaturityA1
Bankia Dólar
Pictet-USD SMT Bds-R
LM WA US Short-Term Govmt
JPM US ShtDurBd AAcc(hgd)
JPM US ShtDurBd DAcc(hgd)
AGI Event Driven AT
JPM US ShtDurBd AAcc
JPM US ShtDurBd DAcc
Short Term US$ A2
AGI Global Floating RN AT
USD Shrt Term Bd Fd-A1
Patrimo.
miles Comis.
de euros anual
Desde Últimos Volatiene. 18 30 días lidad
RV Italia
8,23 20,54
2,18
RV Japón
18,44 7,67 -1,21
RV Latinoamérica
9,42 4,18
6,15
RV Malasia
-9,49 10,33
4,68
RV Mercados Emergentes Global
10,54 10,36
1,06
RV Reino Unido
-10,07 -1,22 -4,06
RV Rusia
50,16 3,06
8,17
RV Singapur
2,74 3,60
1,95
RV Sudáfrica
-8,91 10,83
3,03
RV Sudeste Asiático
1,92 8,35
3,46
RV Suiza
8,65 3,70 -1,90
RV Tailandia
12,21 14,01
6,16
RV Taiwan
13,16 -0,17 -0,48
RV Turquía
-13,98 12,71
2,71
RV Zona Arabe/Oriente Medio
0,67 8,87
4,03
RV Zona Euro
6,07 7,49 -1,12
R.V. EMPRESAS PEQ./MED. CAPITALIZACION
RV Pequeñas/Med. comp. Alemania 49,78 27,38
2,82
RV Pequeñas/Med. comp. Asia
10,95 6,26
0,07
RV Pequeñas/Med. comp. Europa
26,03 12,74 -0,22
RV Pequeñas/Med. comp. Global
16,40 2,86 -0,80
RV Pequeñas/Med. comp. Japón
42,64 13,59 -0,23
RV Pequeñas/Med. comp. Suiza
41,22 8,73
0,00
RV Pequeñas/Med. comp. USA
13,97 -0,79 -1,50
SECTOR
Agricultura y Alimentación
-1,59 0,49 -2,92
Bienes de Consumo
9,14 5,03 -1,29
Biotecnología y Sanidad
-5,97 -3,66 -1,08
Construcción
-10,55 -6,19 -6,78
Ecología y Medio Ambiente
13,69 6,73 -1,57
Energía
-10,16 -7,08 -5,68
Monetario Dólar
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
12
meses
-5,67
-4,28
-2,21
0,02
-3,35
-4,88
0,91
-1,21
0,39
-0,03
-4,37
1,83
-2,49
0,60
-0,18
-4,71
19,61
16,56
22,41
16,49
15,81
27,97
26,65
16,73
15,20
15,50
12,25
18,63
16,67
25,79
16,74
14,85
52.542 1,82
275.966 1,74
24.626 1,59
1,50
160.492 1,78
642.614 1,40
46.760 2,25
,00
24.259 2,25
1,50
177.317 1,20
1,50
1,50
3.332 ,00
16.063 1,77
112.987 1,62
-2,01
-2,52
-3,51
-3,16
-3,82
-4,23
-2,92
13,93
13,52
19,28
12,46
14,47
12,15
32,27
242.480
8.584
125.583
65.286
163.725
151.882
56.678
1,92
1,68
1,80
1,51
1,50
1,50
1,63
-3,86
-2,73
-6,24
-4,91
-4,17
-7,20
11,74
11,37
21,78
9,09
12,22
17,70
70.956
48.172
166.183
41.914
214.270
45.661
1,95
1,91
1,99
1,69
1,77
1,85
Cha Int. Income Hed. L-A
Cha Int. Income Hed. L-B
Cha Int. Income Hed. S-A
Cha Int. Income Hed. S-B
Cha. In.Income L A Units
Cha. In.Income L B Units
Cha. Int.Income S A Units
Cha. Int.Income S B Units
2 UBS Money Mkt Fd AUD
3 Money Market A2 CAD
4,27
4,20 1,13
-9,70 -10,05
0,10
0,18 0,09
-3,54 -2,11
0,72 UBS Bank
0,72 Aberdeen
7,12
0,80
-5,29
-3,92
-10,00
-20,26
16,71
-7,34
10,69
2,06
-1,30
-6,58
-2,81
-1,73
-9,28
3,27
-7,52
3,33
-3,38
-4,68
-4,92
-5,37
-2,07
-9,23
-2,32
-4,13
-1,25
16,12
13,94
14,67
237,31
12,86
37,62
12,28
11,35
28,06
66.023
144.459
33.205
94.650
6.922
19.111
22.827
8.767
75.486
1,71
1,75
1,71
1,13
1,53
1,63
2,34
1,94
1,80
-0,13
0,55
1,50
1,49
-0,43
-0,06
-0,19
-0,06
-1,02
-0,03
-0,94
-2,01
3,52
3,13
4,56
6,05
17.241
68.119
105.704
18.142
0,19
0,54
0,77
0,85
Desde Últimos Volatiene. 18 30 días lidad
0,04 -0,16 -0,53 1,85 410.783 0,68
0,31 -0,42 -1,03 2,98 109.549 1,04
-0,18 -0,65 -1,16 3,79 106.473 1,24
1,78 -0,14 -1,80 5,021.216.288 1,32
-0,27 -0,40 -2,34 8,17 23.347 1,42
0,04 -0,48 -1,39 5,34 109.422 1,14
2,84 -0,68 -2,39 14,38 29.209 1,45
-- -10,41 -12,89 3,04 21.912 1,68
-0,17
0,00
0,00 15,52 252.948 1,60
-0,14 -0,69 -1,22 1,50 134.336 1,28
3,67
0,90 -0,24 5,47 82.783 1,62
-3,05 -0,59 -0,99 4,55 7.139 1,55
-0,31 -2,16 -2,05 11,49 65.277 1,14
-0,02
-0,55
-1,34
5,54 69.225 0,69
M
m
m
M
m
M
0,00
-1,49
-5,69
-5,17
-7,50
--8,00
-7,19
-9,88
-7,27
-9,61
----7,32
-8,15
----
-0,12
-0,62
-11,63
-11,86
-12,62
-12,87
-12,88
-13,12
-13,28
-13,57
-14,25
---------
-0,17
-0,26
-1,26
-1,61
-1,44
-2,35
-1,52
-2,22
-1,33
-2,28
-2,13
-0,77
-0,82
-1,72
-2,26
-2,31
----
-0,10
-0,15
1,48
1,36
1,54
0,95
1,54
1,14
1,50
1,12
1,24
-0,23
-0,26
-1,74
1,26
1,24
----
0,29*
0,54*
0,90
0,55
0,29
0,75
1,31*
0,75
1,08
0,70*
1,05
0,60*
0,60*
1,75
0,60*
0,60*
0,00
0,55
0,00
Santander SICAV
Santander SICAV
Pioneer
Union Bancaire Privée
Mutuactivos
Mirabaud Asset Mngmt
CaixaBank AM
MFS Meridian F.
Bankia
Pictet Asset Mng. Ltd
Legg Mason Inv Dublin
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Allianz Global Invest
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Aberdeen
Allianz Global Invest
Aberdeen
-6,93
-6,85
-7,66
-7,69
-10,14
-10,38
-10,72
-10,91
-3,42
-3,47
-3,50
-3,55
-12,66
-12,69
-12,87
-12,87
-0,80
-0,80
-0,81
-0,82
-0,90
-0,91
-0,94
-0,94
-0,34
-0,33
-0,34
-0,36
1,24
1,23
1,20
1,21
1,06
1,06
1,26
1,26
1,06
1,06
1,26
1,26
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
-15,89
-4,66
m
m
M m
M m
M m
M
m
m
m
M
M
M
m
m
m
m
m
m
M
M
M
M
M
M
M m
m
M
m
m
M m
RF CP Reino Unido
1 UBS Med Term Bd GBP P-acc
-0,44 -0,77
0,90* UBS Bank
M m
RF CP Suiza
1 UBS Med Term Bd CHF P-acc
-8,39
-8,60
1,45
0,48
0,90* UBS Bank
16,99
2,75
-2,35
2,61
5,38
5,74
4,90
3,90
3,06
1,94
2,76
1,43
3,00
-2,32
2,54
2,55
1,18
-0,90
-0,93
0,20
-1,75
-0,94
0,82
1,21
0,40
0,62
-0,02
0,48
0,75
0,67
4,64
2,13
2,03
2,02
1,85
1,83
1,68
1,68
1,59
1,55
1,20
1,20
1,18
1,14
0,99
0,98
0,94
0,94
0,93
0,86
0,77
0,73
0,65
0,58
0,49
0,42
0,41
0,34
0,33
0,26
0,20
0,19
0,18
0,17
0,07
0,05
0,05
0,09
0,04
0,02
0,22
-0,01
0,46
0,01
-0,03
-0,07
0,08
0,08
-0,12
-0,26
-0,01
-0,07
0,03
0,35
0,21
0,23
0,16
0,60
0,03
-0,12
0,01
0,05
-0,01
-0,09
-0,16
0,02
-0,02
-0,08
-0,02
-0,33
-0,34
-0,14
-0,31
-0,36
-0,19
-0,37
0,30
-0,53
-0,15
-0,08
-0,08
-0,22
-0,24
-0,69
-0,09
-0,14
-0,08
0,00
--0,31
-0,12
-0,03
0,02
-0,12
0,04
0,02
-0,28
-0,18
-0,11
0,00
-0,05
-0,19
0,15
1,08
0,55
0,50
1,00
0,75
0,70
0,90
0,65*
0,40
0,26
1,00
0,75
0,00
0,60
0,50
0,50
0,60
0,85
1,15*
0,50
0,48
0,50
1,50*
0,20
1,10*
0,68
0,00
1,00
0,85
1,30
0,28
0,29
M m
RF CP Zona Euro
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
Renta 4 RF Euro
Imantia R Fija Flexible
Mediolanum Activo E-A
Euro Bond 1-3 Years D
Abanca R. Fija Flexible
Mediolanum Activo L
Renta 4 RF Corto Plazo
Mediolanum Activo S
BMN Horizonte 2020
Tarfondo FI
Mutuafondo A
Fonmarch
CS Duración 0-2
ING Direct F.Naranja RF
Amundi Divers Short T Bnd
CL Renta Fija Euro
DP Ahorro Corto Plazo
NB Capital Plus
Ibercaja Op Renta Fija A
GVC Gaesco Renta Fija
Renta 4 Foncuenta Ahorro
Gesiuris Fixed Income
FAV-Arquitectos
Sécurité A EUR Acc
Sant. PB RF Corto Plazo
Rural Bonos 2 años
Deut Inv I e Bd Short
Bankia Bonos CP Principal
Ev. Renta Fija Corto
Ev. Patrimonio
Rural R.F. 3
Bankia BP Corto Plazo
DWS Floating Rate Nt
FF Euro Short Term E
W
Renta 4
Imantia Capital
Mediolanum Gestión
Generali Inv. Lux.
Imantia Capital
Mediolanum Gestión
Renta 4
Mediolanum Gestión
Trea Asset Mgmt.
UBS Bank
Mutuactivos
March
Credit Suisse
Renta 4
Pioneer
C. Laboral
Degroof Petercam
Novo Banco Gestión
Ibercaja
GVC Gaesco Gestión
Renta 4
Gesiuris
Arquia Banca
Carmignac Gestion Lux
Santander Asset Mg.
B. Cooperativo
DWS Investments
Bankia
Allianz Popular Asset
Allianz Popular Asset
B. Cooperativo
Bankia
DWS Investments
m
M
W
M
M
M m
m
M
M
M
M
m
M
m
M
M
M
m
W
m
+ W
m
m
m
M
m
m
Ren a F a La go
RF LP A a
W
m
MW
M
m
m
m
m
m
M
m
RF LP Au
M
M
M
M
M m
m
m
M m
m
M
a a
m
RF LP Canada
m
Monetario Libra
1 JPM Aust.$ Liq.A(acc)AUD
Patrimo.
miles Comis.
de euros anual
Finanzas
9,36
Industria
8,36
Inmobiliarios (RV)
-4,15
Materias Primas
-9,16
Materias Primas (Inversión Directa) -19,20
Metales Preciosos
-7,93
Ocio
27,96
Servicios
-4,82
Teconología y Telecomunicaciones
27,68
GARANTIZADOS
Garant. Protección Activa
-2,25
Garant. Renta Fija
1,18
Garant. Renta Variable
-3,22
Garantía Parcial
-4,01
INVERSIONES ALTERNATIVAS
Objetivo Volatilidad (0% - 2%)
-1,16
Objetivo Volatilidad (2% - 4%)
-0,49
Objetivo Volatilidad (4% - 7%)
-1,40
Objetivo Volatilidad (7% - 10%)
2,10
Objetivo Volatilidad (10% - 15%)
-5,95
Rentabilidad Absoluta
-1,59
Ético/Solidario
2,23
Fondo de Fondos Inv. Libre (FoFIL)
-Inmobiliarios (inversión directa)
-4,37
Inv. Alt. Arbitraje
-0,86
Inv. Alt. Derivados
2,31
Inv. Alt. Divisas
-1,84
Inversión Libre (FIL)
-0,13
OTROS
Otros
-3,00
RF CP Otras Divisas
1
2
3
4
5
6
7
8
Riesgo
12
meses
M
0,72 UBS Bank
0,45* Pictet Asset Mng. Ltd
Monetario Otras Divisas
Rentabilidad
36
meses
Fondo
RF LP E ado Un do
M
M
M
MW
m
M
M
M M
m
M
m
m
M m
MW
M m
M m
M
M
M
m
m
M
M
M
M
Lo ondo e án o denado po a ego a y a o umna de en ab dad de o ú mo 12 me e a u ada en eu o La om ón anua e a uma de a om one de ge ón y depó o En o ondo on va a a e de a one ó o e n uye en e ánk ng aque a a ón
d g da a nve o pa u a n om one de en ada en eu o y que no epa a e u ado Lo Fondo on a e o uen an on om ón de eembo o En e pa én e e n e va o en po en a e de a vo a dad de o ondo
Só o pa a nve o e ua a
do No ex e ob ga ón de eg a o e o po ap a ón de a u o 30 b de a ey de me ado de va o e
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Lunes 12 marzo 2018 Expansión
7
Mensual de fondos febrero
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
FF US Dollar Bond
LM WA US Adjustable Rate
Sabadell Dólar Fijo-Prem
Fondmapfre Rentadólar
US Dollar Bond Fund A2
Sabadell Dólar Fijo-Plus
Sabadell Dólar Fijo-Empr
GS US Fixed Inc Pf Base
Sabadell Dólar Fijo-Cart
Sabadell Dólar Fijo-Pyme
MFS US Gov Bond A1
US Factor Credit P
Sabadell Dólar Fijo-Base
Pictet-USD Gvt Bds-R
FF US Dollar Bond Fund
US Dollar Bond Fund A1
GS US Fixed Inc Pf Base
JPM US Aggre Bd AAcc(hgd)
JPM US Aggre Bd DAcc(hgd)
BNYM US Muni Infr Dt
JPM US Bond A (acc) - USD
JPM US Bond D (acc) - USD
-6,00
-9,02
--10,94
-7,91
---7,47
---9,10
-8,26
-9,27
-8,66
-9,44
-11,26
-11,21
------
-13,24
-13,33
-13,48
-13,50
-13,51
-13,74
-13,74
-13,83
-13,84
-13,96
-14,05
-14,10
-14,17
-14,21
-14,58
-14,69
-14,99
------
-3,89
-1,78
-4,02
-1,66
-4,40
-4,07
-4,07
-3,98
-4,01
-4,11
-3,74
-3,94
-4,14
-4,13
-4,63
-5,04
-3,97
-2,22
-2,28
-2,61
-3,82
-3,86
0,23
1,35
0,45
1,74
-0,39
0,43
0,43
0,12
0,46
0,41
0,52
-0,07
0,39
0,35
-0,50
-0,39
0,13
-1,23
-1,25
-0,91
-0,01
-0,03
0,00
1,10
0,70
1,95*
0,00
1,00
1,00
2,00
0,60
1,25
0,75
0,65
1,50
1,20*
0,75
0,00
2,00
0,90*
0,90*
0,00
0,90*
0,90*
Fidelity Acumulación
Legg Mason Inv Dublin
Sabadell Asset Mgmt
Mapfre Asset Mgmt.
Aberdeen
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Goldman Sachs
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
MFS Meridian F.
ING
Sabadell Asset Mgmt
Pictet Asset Mng. Ltd
Fidelity Distribución
Aberdeen
Goldman Sachs
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
BNY Mellon Global F.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
--
1,90
0,60
-0,86
-0,61
-4,14
--
7,74
1,99
1,43
1,16
-0,04
-0,75
-0,77
-2,41
--
-0,15
-0,81
-0,16
-0,65
-0,56
-1,10
-0,39
-0,76
-0,32
-1,48
-0,64
0,21
0,07
-0,05
-0,29
-0,09
-0,20
-0,35
0,00
1,02
0,70
0,60
0,60
0,90
0,60
0,85
0,00
Banque SYZ SA.
DWS Investments
DWS Investments
Axa
Axa
Banque SYZ SA.
Axa
DWS Investments
Amundi Iberia
-0,73
2,31
-13,69
2,51
2,48
-3,12
-0,82 -0,54
0,21 0,25
-0,56 -0,26
1,30 Generali Inv. Lux.
1,05 Union Investment
1,20 Deka Int. (DekaBank)
0,74
5,36
3,95
-1,40
6,07
7,05
-0,22
-5,05
-1,67
5,81
-1,68
6,02
-2,16
5,11
-4,27
4,23
-3,88
2,97
6,65
-0,44
-0,62
6,15
-1,73
-0,48
-2,23
-1,92
-1,14
5,33
1,88
-0,47
-1,69
2,41
0,71
-1,64
0,75
-0,16
-0,89
-0,16
1,53
1,85
-2,87
-1,64
2,08
-1,06
-0,34
--3,12
-1,80
-1,56
-0,59
0,28
-2,71
-2,50
-2,31
--3,38
-3,11
-5,41
-3,24
-3,19
-2,82
-1,29
0,11
-5,85
-5,55
-5,63
-6,47
-2,21
-3,77
-6,19
3,29
3,37
-5,21
-2,37
-3,57
-9,05
--4,21
-3,50
-3,76
-3,43
-1,22
--4,63
---6,05
-9,13
-2,97
-5,15
-8,60
-9,87
7,58
5,11
4,79
4,16
3,55
3,38
2,72
2,72
2,44
2,20
1,83
1,73
1,70
1,55
1,42
1,37
1,35
1,33
1,22
1,00
0,97
0,75
0,54
0,45
0,42
0,35
0,29
0,12
0,10
0,04
-0,31
-0,31
-0,36
-0,51
-0,52
-0,60
-0,62
-0,63
-0,67
-0,70
-0,70
-0,71
-0,71
-0,78
-0,81
-0,82
-0,92
-0,94
-0,99
-1,02
-1,19
-1,32
-1,37
-1,46
-1,47
-1,49
-1,62
-1,67
-1,80
-1,81
-1,85
-2,05
-2,21
-2,39
-2,46
-2,57
-2,77
-3,58
-3,58
-3,58
-3,66
-3,67
-4,14
-4,88
-5,60
-5,68
-6,01
-7,02
-7,52
-7,59
-7,63
-7,76
-7,77
-7,81
-7,81
-7,96
-8,01
-8,09
-8,09
-8,20
-8,31
-8,54
-8,62
-9,13
-9,14
-9,18
-9,27
2,46
0,75
-0,04
0,29
-0,05
-0,11
0,33
0,13
0,22
0,25
-0,33
2,21
-0,24
0,74
-0,81
-0,47
-0,76
-0,42
-0,31
-0,52
-0,85
-0,36
-0,97
1,57
-0,54
-0,65
-0,44
-0,25
-0,94
-0,14
-0,03
1,59
-0,51
-1,14
-1,18
-0,03
-0,85
-1,03
-0,12
-0,19
-0,14
-0,81
-0,87
-1,07
-0,07
-0,01
-0,61
-1,01
-0,16
-1,58
-1,20
-0,13
-0,23
-1,63
-1,18
-1,15
-0,66
-0,26
-1,29
-0,06
-2,14
-0,10
-0,74
-1,16
-1,15
-1,13
-0,79
-2,91
-1,85
-1,84
-1,87
-1,86
0,73
0,90
1,45
-1,29
-0,51
-2,04
-1,18
-0,51
0,95
-1,29
-0,38
-0,66
-2,34
-1,37
-1,16
-2,39
-2,39
-2,33
-2,43
-2,47
0,38
-0,30
-2,85
-1,30
-0,99
6,00
0,00
1,25
0,00
0,60
0,93
0,00
0,50
0,00
0,00
1,00*
1,00
1,02*
1,10
1,10
0,75
0,80*
1,50*
0,02
1,10
0,80*
1,00
0,00
0,10
4,20
1,00
1,26
0,90
0,00
1,00
2,00*
0,75*
1,00
1,08
0,75
1,00*
0,50*
2,00
0,75
1,45
0,75
0,00
0,75*
0,50
1,25*
0,00*
0,00
1,50
1,10
0,80*
0,75
0,75
1,60
1,70
2,00
2,00
1,35*
1,15*
1,25
0,00
0,75
0,75
2,60
2,00
0,50
2,00
1,35*
1,31
1,26
1,26
1,46
1,46
0,00
1,10
1,14*
1,00
1,00
0,60
0,60
0,00
1,20
0,60
1,00
0,50
0,70
0,75
0,50
1,00
1,00
0,60
1,25
1,50
1,08*
0,00
1,30
0,75
1,80
RF LP Europa
1
2
3
4
5
6
7
8
Europ. Subordin. Bd C EUR
Deut Inv I e Bd Prem
Deut Inv I e Gov Bds
AWF Euro 7-10 A
AWF Euro 5-7 A
Euro Fixed Income C EUR
AWF Euro 3-5 A
DWS Eurorenta
Bond Euro Aggregate
-1,76
1,55
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
RF LP Europa del Este
1 Central&Eastern Bd D
2 UniEuroAspirant C
3 Deka-ConvergenceRen. CF
RF LP Global
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
LM BW Glb Fxd Inc XEUR-H
M&G Gbl Mcr B USDAAc
NB Opprtunnity Fund
BNYM Gl.Bd H hdgd
UBS Renta Gestion Activa
Merchrenta RF Flexible
M&G Gbl Mcr B EURAHAc
CS Hybrid & Subord Debt
Altair Renta Fija
M&G Gbl Mcr B EURBHAc
JPM Gb Bd Opp A-Acc(hdg)
SISF Strategic Bond B Hdg
CBK RF Sel Glb Plus
LM BW Glb Fixed Inc EUR-H
LM WA Glb Multi Str EUR-H
Sant. Renta Fija Flexible
JPM Flex Credit AAcc(hgd)
JPM Gb Bd Opp D-Acc(hdg)
CBK RF Sel Glb Est
LM WA Short Dur HInc BdFd
JPM Flex Credit DAcc(hgd)
Amundi Euro Strategic Bnd
FF Global Strat Bd Hdg
Un Glb Bd A EUR Acc
Global Bond Tot Ret J
SISF Strat.Cred.EUR B Hdg
CBK Renta F. Flex. Pl
Deut Inv I Global Bds
FF Global Strategic Bd. E
ATL Capital Renta Fija
JPM Gb StratBdD(P)AccEURH
T Gbl Bond (Eur) A
AWF Gl.Strategic Bd A(H)
UBS Str Fd FixInc EUR
FF International Bond Hdg
JPM Inc.Opp A(P)-Acc Hdg
JPM Gb Gvt Bd A-Acc ?
Cand. Bds Inter C C
Fon Fineco RF Intern.
Ibercaja Selección RF
T Gbl Totl Retrn A EUR-H1
MFS Global Opp. Bd Fd AH1
JPM Gb Bd D-Acc ?
GS Gb Fd Inc Pt (Hdgd) I
JPM Inc. Opp D(P)-Acc Hdg
Flexible Credit C EUR PR
BNYM Gl Dynamic BD H
GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg) I
C. Ing. Premier
JPM Aggregate BdAAcc(hdg)
AWF Planet Bonds A
BBVA Bonos Int. Flexible
Merchrenta
JPM Aggr.Bd DAcc(Hdg)
GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B
GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
BK Gestión Abierta
BBVA Bonos Int. Flexible
F Strategic In A EUR-H1
Value Tree Best Bonds
SISF US Dollar Bond B Hdg
T Gbl Bond A EUR-H1
Cand. Bds Gbl SovQual C C
GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B
GS Gb Fixed Inc Pt (Hdgd)
GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
Bankia Bonos Intern
CBK Multidivisa
Cha Int. Bond Hed. L-B
Cha Int. Bond Hed. L-A
Cha Int. Bond Hed. S-A
Cha Int. Bond Hed. S-B
LM BW Global Opportun. FI
LM BW Global Fixed Income
UBS Bd Fd Global P-acc
M&G Gbl Gov Bd USDAAc
M&G Gbl Gov Bd EURAAc
Cand. Sust Wld Bd C C
Pictet-Glo Bds-R EUR
SISF Global Bond-B
Global Bond Tot Ret G
Cand. SRI Bd Global C C
BNYM Gl.Bond A
Cand. Bds Gbl Gov. C C
Sabadell Bonos Inter-Prem
FF International Bond
GS Gb Fixed Inc Pf I
Sabadell Bonos Inter-Empr
Sabadell Bonos Inter-Plus
Sabadell Bonos Inter-Cart
Sabadell Bonos Inter-Pyme
Sabadell Bonos Inter-Base
UBS Str Fd FixInc CHF
M&G Gbl Mcr B EURAAc
FT Gbl Sukuk A EUR
FF International Bond
Rural RF Internacional
-1,41
-0,44
-0,79
-0,96
-0,67
-1,08
-0,64
-0,19
-0,94
-0,69
-0,97
0,71
-0,76
-1,02
-1,47
-0,57
-1,13
-1,02
-0,80
-0,95
-1,23
-1,07
-0,97
0,20
-0,57
-0,84
-0,55
-0,52
-0,85
-0,55
-0,47
0,31
-0,59
-0,53
-0,52
-0,30
-0,31
-0,77
-0,05
0,02
-0,94
-0,81
-0,32
-0,36
-0,32
-0,41
-0,62
-0,54
0,03
-0,91
-0,14
-0,14
-0,03
-0,92
-0,45
-0,61
-0,64
-0,14
-1,21
0,05
-1,36
-0,77
-0,05
-0,45
-0,39
-0,61
-0,04
-1,88
-0,66
-0,64
-0,67
-0,66
-0,21
0,03
-0,02
0,12
0,81
0,08
0,46
0,93
-0,24
0,53
1,23
0,84
0,28
0,69
0,56
0,26
0,25
0,29
0,24
0,21
-0,16
1,60
0,18
0,74
0,78
Legg Mason Inv Dublin
M&G Investments
GNB-International M.
BNY Mellon Global F.
UBS Bank
Merchbanc
M&G Investments
Credit Suisse
Renta 4
M&G Investments
JPMorgan Asset M.
Schroder
CaixaBank AM
Legg Mason Inv Dublin
Legg Mason Inv Dublin
Santander Asset Mg.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
CaixaBank AM
Legg Mason Inv Dublin
JPMorgan Asset M.
Pioneer
Fidelity Acumulación
Carmignac Gestion Lux
RAM Active Inv.
Schroder
CaixaBank AM
DWS Investments
Fidelity Acumulación
Atl Capital Gestión
JPMorgan Asset M.
F. Templeton
Axa
UBS Bank
Fidelity Acumulación
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Candriam
Fineco
Ibercaja
F. Templeton
MFS Meridian F.
JPMorgan Asset M.
Goldman Sachs
JPMorgan Asset M.
Banque SYZ SA.
BNY Mellon Global F.
Goldman Sachs
C. Ingenieros
JPMorgan Asset M.
Axa
BBVA
Merchbanc
JPMorgan Asset M.
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Bankinter Gestión
BBVA
F. Templeton
Value Tree Wealth & A
Schroder
F. Templeton
Candriam
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Bankia
CaixaBank AM
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Legg Mason Inv Dublin
Legg Mason Inv Dublin
UBS Bank
M&G Investments
M&G Investments
Candriam
Pictet Asset Mng. Ltd
Schroder
RAM Active Inv.
Candriam
BNY Mellon Global F.
Candriam
Sabadell Asset Mgmt
Fidelity Acumulación
Goldman Sachs
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
UBS Bank
M&G Investments
F. Templeton
Fidelity Distribución
B. Cooperativo
M&G Gbl Mcr B EURBAc
Amundi Global Agg Bond
GS Gb Fixed Inc Pf Base
SISF Strategic Bond B
LM WA Glb Multi Strategy
Cand. Bds Total Ret C C
FF Global Strategic Bond
Global Bond Tot Ret F
Mir. - Gl.Strat Bd A USD
Amundi Strategic Income
MFS Global Opp. Bd Fd A1
Global Bond Opp.P
LM BW Glb Inc. Optimiser
JPM Inc.Opp.A(P)-Acc USD
Cha. Int. Bond L A Units
JPM Inc.Opp.D(P)-Acc USD
Cha. Int. Bon L B Units
Cha. Inter Bond S A Units
Cha. Int. Bond S B Units
UBS Str Fd FixInc USD
GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
SISF U.S. Dollar Bd-B
LM BW Glb Inc. Optimiser
B&H Renta Fija C
B&H Renta Fija A
Sextant Bond Picking
JPM Gb StratBd AAcc(hgd)
GVC Gaesco RF Flexible
AF Bond Glob Agg AUC
JPM Gb ShortDurBdAAcc(hg)
JPM Gb ShortDurBdDAcc(hg)
Bankia Bonos Intern C
Bond Global Aggregate
JPM Gb Aggregate Bd Aacc
JPM Gb Aggregate Bd Dacc
JPM Gb Bd Opp Aacc
Bond Global Corporate
JPM Gb Bd Opp DAcc
JPM Inc Fd A(div)(hgd)
JPM Inc Fd D(div) (hgd)
-4,41
-8,76
-6,41
-6,27
0,79
--6,10
-3,40
-3,19
-3,73
--8,70
0,24
-2,37
-8,53
-2,94
-9,19
-9,13
-9,74
-5,80
-4,06
-7,25
-12,35
-----3,49
------1,17
--0,35
---
-9,58
-9,59
-9,83
-10,14
-10,16
-10,26
-10,73
-10,92
-11,44
-11,76
-11,85
-12,04
-12,09
-12,12
-12,29
-12,29
-12,31
-12,47
-12,48
-12,63
-12,84
-13,19
-15,94
------------------
-0,38
-0,98
-1,38
0,65
-2,28
-0,67
-2,29
-2,03
-2,78
-3,02
-2,67
-0,22
-2,79
-1,53
-1,93
-1,57
-1,93
-1,96
-1,97
-3,26
-2,64
-3,64
-3,56
2,39
2,32
0,62
0,12
-0,35
-0,36
-0,53
-0,55
-0,67
-0,72
-1,73
-1,81
-1,84
-1,88
-1,92
-2,06
-2,15
1,56
0,23
0,60
2,21
0,03
1,10
0,66
0,90
0,35
0,11
0,85
-0,65
-0,23
1,19
0,33
1,17
0,32
0,31
0,31
0,44
0,82
0,11
-0,61
-0,38
-0,44
-0,14
-0,40
-0,76
-0,99
-0,27
-0,26
0,02
-1,14
0,28
0,26
0,48
-1,63
0,43
-2,33
-2,37
0,00
0,80
2,00
1,00
1,00
0,90
0,00
1,20
1,40
1,00
0,00
0,65
0,00
1,00*
1,26
2,00
1,26
1,46
1,46
1,08
2,00
0,00
0,00
0,71
0,71
1,00
1,20*
1,34
0,00
0,60*
0,60*
0,60
0,00
0,80*
0,80*
1,00*
0,00
1,00*
1,00*
1,00*
M&G Investments
Pioneer
Goldman Sachs
Schroder
Legg Mason Inv Dublin
Candriam
Fidelity Acumulación
RAM Active Inv.
Mirabaud Asset Mngmt
Pioneer
MFS Meridian F.
ING
Legg Mason Inv Dublin
JPMorgan Asset M.
Mediolanum
JPMorgan Asset M.
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
UBS Bank
Goldman Sachs
Schroder
Legg Mason Inv Dublin
Buy & Hold Capital
Buy & Hold Capital
Amiral Gestion
JPMorgan Asset M.
GVC Gaesco Gestión
Amundi Iberia
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Bankia
Amundi Iberia
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Amundi Iberia
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
2,27
-2,80
0,87
-5,04
-7,22
-8,14
-0,11
2,30
-2,67
0,52
0,22
0,12
0,00 UBS Bank
1,75* Pictet Asset Mng. Ltd
1,25 Santander Asset Mg.
-10,53
-16,43
--
-4,11
-4,95
--
-1,58 -1,62
-1,72 -2,30
0,19 -0,74
-8,85
-7,90
-9,03
-9,13
-9,15
-9,43
0,98
0,94
0,75
0,43
0,44
0,34
1,00* Pictet Asset Mng. Ltd
0,90 UBS Bank
0,90 Credit Suisse
5,48 10,30
4,05 3,83
-- 3,69
3,70 3,22
-- 3,13
2,69 3,09
4,86 3,08
4,55 2,86
-- 2,85
4,81 2,79
-- 2,75
3,33 2,69
7,18 2,54
3,78 2,53
3,87 2,48
-- 2,48
-- 2,47
-- 2,41
6,70 2,38
3,38 2,33
0,13 2,33
-- 2,29
1,30 2,07
2,78 2,01
1,47 1,92
2,33 1,71
-0,02 1,63
3,62 1,59
2,60 1,47
-0,49 1,44
1,42 1,42
4,93 1,33
0,60 1,20
3,88 1,12
-1,58 1,09
-0,87 1,08
1,12 1,00
-0,27 0,97
0,17 0,97
-- 0,97
-- 0,92
1,37 0,91
-0,38 0,89
-0,12 0,83
3,08 0,83
0,52 0,80
-0,32 0,79
-0,83 0,76
3,46 0,75
0,07 0,75
-0,49 0,75
-1,35 0,73
2,90 0,67
1,15 0,63
-- 0,62
-- 0,62
3,14 0,60
1,07 0,57
-0,50 0,54
-0,03 0,52
-- 0,47
-- 0,44
-0,19 0,40
-- 0,37
0,31 0,32
-0,53 0,30
2,22 0,30
-- 0,17
-1,12 0,15
1,66 0,14
0,10 0,14
-0,29 0,12
-2,78 0,12
0,77 0,11
-0,04 0,10
-0,37 0,07
2,45 0,07
-- 0,05
-1,81 0,04
1,91 0,03
2,14 0,03
0,63
0,52
0,19
0,20
0,00
-0,28
0,42
0,09
-0,12
0,89
0,06
-0,14
-0,17
0,03
0,84
0,84
0,89
0,83
-0,20
0,82
0,41
-0,10
0,44
-0,10
-0,13
0,33
0,20
-0,03
-0,13
-0,33
0,19
0,01
0,32
-0,15
-0,16
-0,20
-0,04
-0,20
0,10
-0,21
0,07
-0,72
-0,01
-0,24
-0,08
-0,08
-0,26
0,04
-0,09
-0,11
-0,23
0,06
-0,10
-0,12
0,03
0,03
-0,06
-0,07
0,09
-0,33
0,08
-0,07
-0,25
-0,01
-0,11
0,07
-0,11
-0,02
-0,34
-0,33
-0,12
-0,14
-0,05
-0,70
-0,51
-0,37
-0,12
-0,56
-0,29
-0,17
-0,17
-0,57
-0,25
-0,48
0,08
-0,08
0,06
-0,26
-0,02
-0,49
0,15
-0,10
-0,36
-0,51
-0,14
0,13
0,13
0,15
0,12
-0,52
0,12
-0,33
-0,52
-0,29
-0,26
-0,11
-0,01
0,30
-0,73
-0,34
-0,61
0,13
-0,20
0,31
-0,07
-0,20
0,13
0,21
0,16
0,10
0,02
0,32
0,07
-0,36
0,01
-0,24
0,19
0,10
-0,10
0,06
0,24
-0,12
-0,39
-0,26
-0,06
0,30
0,30
-0,02
-0,02
-0,24
0,02
0,32
-0,19
0,27
0,28
-0,04
0,26
-0,04
0,13
-0,24
0,01
-0,21
-0,06
0,25
-0,22
0,02
0,00
-0,01
-0,08
-0,33
-0,03
0,01
0,75
0,85
0,95
1,10
0,46
2,00
0,52*
0,50
0,85
0,40
0,45
0,55
1,15
0,27
0,70
0,70
0,40
0,78
1,30
0,85*
0,00
0,00
1,10
0,97*
2,00
0,57
0,60
2,35
1,10
1,25
0,00
0,44
1,25
0,60
1,49*
0,65
0,50
0,50
0,00
3,50
0,50
0,60
1,50*
0,60
0,82*
0,75
2,00
1,25
0,45
0,00
1,55
2,00
1,11
1,40
0,80
0,80
0,30*
0,85
1,39
0,90
0,50
0,00
0,80*
1,05
1,10
0,00
0,60*
0,42
1,25*
1,35
1,15
1,30*
1,30
0,00
0,75
0,70*
0,55*
0,65
0,60
0,35*
0,11
RF LP Latinoamérica
1 UBS Em.Ec.F. Lat.Am.MM
2 Pictet-L.AmLC.Dbt-R USD
3 Sant. RF Latinomerica
RF LP Reino Unido
1 UBS Bd Fd GBP
2 FF Sterling Bond Fund
Bankia Libra
0,90 UBS Bank
0,75 Fidelity Distribución
0,77 Bankia
RF LP Suiza
1 Pictet-CHF Bonds-R
2 UBS Bd Fd CHF
3 CS Bond SFR
RF LP Zona Euro
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
NB Euro Bond
CS Renta Fija 0-5
BMN RF Flexible
Euro Bond D
Ibercaja R. Fija 2024
Cand. Bds Eur. Lg T C C
Mutuafondo RF Española
Euro Bond 3-5 Years D
Mediolanum Renta E
Sabadell Bonos Esp.-Prem.
CA Bankoa Horizonte 2026
AP Renta Fija Dinámica A
Mediolanum Renta L
Mutuafondo LP A
Sabadell Bonos Esp.-Plus
Sabadell Bonos Esp.-Empr.
Sabadell Bonos Esp-Cart.
Sabadell Bonos Esp.-Pyme
Mediolanum Renta S
Sabadell Bonos Esp.-Base
BNYM Euroland Bd A
Trea Cajamar Renta Fija
Ev. Bonos Euro Largo Plzo
Polar Renta Fija
Cand. Bds Eur. C C
Amundi FT LP
AWF Euro 10+LT A
Trea Global Bond
DP Renta Fija
NB Renta Fija Largo
FF Euro Bond Fund
Sta Lucia Renta Fija A
SISF Euro Bond B
BBVA Bonos Euskofondo
CL Renta Fija A Largo
Euro Long Duration P
JPM EU Gvt Bnd A-Acc EUR
Cand. Bds Eur. Gov C C
FF Euro Bond Fund - E
Cand. SRI Bd Eur. C C
Sabadell Bonos Euro-Prem
Amundi Euro Curve 7-10 Y
Kutxabank RF Largo Plazo
Cand. Sust Eur. B C C
EDM Ahorro
JPM EU Gvt Bnd D-Acc EUR
Cand. Bd EurGovInv.Gr C C
Unifond Renta Fija LP
CBK España RF 2022
AWF Euro Gov. Bonds A
Rural R.F. 5
Ev. Renta Fija
Sta Lucia Renta Fija B
Ibercaja Horizonte
Sabadell Bonos Euro-Plus
Sabadell Bonos Euro-Empr
Fon Fineco Interés I
Sant. Renta Fija I
Amundi Estratégia Bonos
UBS Bd Fd EUR
Sabadell Bonos Euro-Cart.
CBK Fondtesoro LP Pl
Pictet-EUR Gvt Bds-R
Sabadell Bonos Euro-Pyme
Sant. Renta Fija C
SISF Euro Gov.Bond B
Fon Fineco Interés A
CBK Rentas Abril 2021 E.F
Fondmapfre Renta Largo
Bankia Renta Obj. LP
CBK Fondtesoro LP Est.
Sant. Renta Fija B
Sabadell Bonos Euro- Base
Pictet-EUR Bonds-R
Parvest Sust. Bd EURO
JPM Euro Aggregate BdAAcc
Kutxabank Rentas Oct.2020
AGI Adv FI Euro AT
Amundi Euro Aggregate Bo
Kutxabank Rentas Oct 2019
CBK Rentas Abril 2020 E.F
GNB-International M.
Credit Suisse
Trea Asset Mgmt.
Generali Inv. Lux.
Ibercaja
Candriam
Mutuactivos
Generali Inv. Lux.
Mediolanum Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Cred. Agricole Bankoa
Alpha Plus Gestora
Mediolanum Gestión
Mutuactivos
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Mediolanum Gestión
Sabadell Asset Mgmt
BNY Mellon Global F.
Trea Asset Mgmt.
Allianz Popular Asset
Mutuactivos
Candriam
Amundi Iberia
Axa
Trea Asset Mgmt.
Degroof Petercam
Novo Banco Gestión
Fidelity Acumulación
Santa Lucía
Schroder
BBVA
C. Laboral
ING
JPMorgan Asset M.
Candriam
Fidelity Acumulación
Candriam
Sabadell Asset Mgmt
Pioneer
Kutxabank Gestión
Candriam
EDM Gestión S.A
JPMorgan Asset M.
Candriam
Unicaja
CaixaBank AM
Axa
B. Cooperativo
Allianz Popular Asset
Santa Lucía
Ibercaja
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Fineco
Santander Asset Mg.
Amundi Iberia
UBS Bank
Sabadell Asset Mgmt
CaixaBank AM
Pictet Asset Mng. Ltd
Sabadell Asset Mgmt
Santander Asset Mg.
Schroder
Fineco
CaixaBank AM
Mapfre Asset Mgmt.
Bankia
CaixaBank AM
Santander Asset Mg.
Sabadell Asset Mgmt
Pictet Asset Mng. Ltd
Parvest
JPMorgan Asset M.
Kutxabank Gestión
Allianz Global Invest
Pioneer
Kutxabank Gestión
CaixaBank AM
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
137
138
139
CBK Rentas Abril 2021 Est
Foncam
FF Euro Bond Fund
Dux Rentinver Renta Fija
Seniors
Fondmapfre Renta Medio
CBK Renta F. Flex. Est.
BBVA Bonos 2021
Euro Bond
CBK Rentas Abril 2020 Est
BK RF Largo Plazo
Sant. Renta Fija A
Unifond Crecim. 2019-IV
JPM Euro AggrBdD-Acc EUR
NB Fondtesoro L.Plazo
Euro Fixed Income P
CBK Rentas Jul 2019 E.F.
BK RF Roble 2019
BK Bonos Soberanos LP
Kutxabank Rentas Oc. 2018
CBK España R.F. 2019
Mutuafondo RF Flexible
Unifond Fondtesoro LP
BBVA Bonos Patrimonio XII
Bankia Obj 2019 I
GCO Renta Fija
CBK Rentas Jul 2019 Est
CBK Rentas Oct 2018 EF
Bankia Bonos Dur.Flex
UBS Strat.Sc.Fx.Inc.EUR
UBS Med Term Bd EUR P-acc
CBK Rentas Oct 2018 Est
Amundi Euro Curve 3-5 Y
BBVA Bonos Duración
Kutxabank RF Enero 2018
BK RF Alamo 2018 Gar.
Bankia Renta Fija LP
CBK Hzte. Enero 2018 Es
CBK Rentas Ene 2018 E.F.
BBVA Patrimonio VI
CBK Rentas 2018 Est.
Bankia Gobiernos Euro LP
CBK Hzte. Enero 2018 II
CBK Rentas Ene 2018 Est.
CBK DP Julio 2018 Est.
BBVA Bonos Patrim VIII
Belgian Government Bd P
Challenge Euro Bond L
Cha. Euro Bond L -B
Challenge Euro Bond S
Cha. Euro Bond S - B
CSF Relative Engineer
Challenge Euro Income L
CBK RF Alta Cal Cred.
NB Rendimiento 2018
Challenge Euro Income S
Euromix Bond P
Cash Govies at Work C
BMN Horizonte 2025
Mutuafondo Bonos Flotant.
Bankia Bonos Dur Flex Car
CB B Flot 2022
Euro Gov Bd A2
-2,34
-3,08
0,59
1,70
-1,18
-2,76
1,67
-2,79
1,69
-1,11
-1,18
1,27
-1,34
-6,05
-0,56
0,93
0,85
-2,25
0,98
0,68
--0,99
0,67
0,56
-0,02
0,48
0,23
-2,72
-0,39
-0,92
-0,21
-0,70
-0,84
-0,47
-0,44
-3,02
-1,02
-1,15
-0,27
-1,21
-2,20
-1,47
-1,82
-0,88
-1,19
-1,45
-4,42
-5,10
-5,04
-5,50
-0,91
-3,70
-1,26
-10,76
-4,31
-2,23
-------
0,02
0,01
0,00
-0,02
-0,03
-0,06
-0,06
-0,08
-0,10
-0,12
-0,14
-0,18
-0,19
-0,20
-0,25
-0,26
-0,29
-0,31
-0,34
-0,35
-0,36
-0,38
-0,39
-0,41
-0,42
-0,43
-0,44
-0,47
-0,55
-0,56
-0,61
-0,61
-0,63
-0,66
-0,67
-0,67
-0,68
-0,71
-0,72
-0,73
-0,74
-0,86
-0,89
-0,90
-0,92
-1,02
-1,24
-1,30
-1,51
-1,52
-1,52
-1,54
-1,59
-1,79
-1,79
-1,80
-2,71
-4,54
------
-0,04
0,07
0,15
-0,30
0,08
-0,25
-0,50
-0,11
-0,10
-0,20
-0,26
-0,19
-0,14
-0,37
-0,13
-0,39
-0,19
-0,13
-0,21
-0,13
-0,22
-0,20
-0,22
-0,13
-0,14
-0,06
-0,21
-0,12
-0,13
-1,15
-0,10
-0,14
-0,30
-0,36
-0,09
-0,14
-0,17
-0,05
-0,05
-0,12
-0,06
-0,23
-0,10
-0,06
-0,20
-0,20
-0,81
-0,32
-0,34
-0,36
-0,37
-1,04
-0,25
-0,84
-1,16
-0,29
-0,56
-0,49
0,92
0,17
-0,06
---
0,12
0,14
0,15
-0,05
0,11
-0,22
-0,58
0,01
0,20
0,00
-0,34
-0,08
-0,06
-0,02
-0,06
-0,12
-0,06
-0,06
-0,13
-0,05
-0,06
-0,19
-0,02
-0,09
-0,07
0,06
-0,07
-0,05
0,01
-0,54
0,15
-0,06
0,07
-0,03
0,00
-0,07
-0,02
-0,01
0,00
-0,07
-0,02
-0,04
-0,02
-0,01
-0,09
-0,10
0,28
0,21
0,20
0,19
0,19
-0,23
-0,03
0,17
-1,25
-0,05
0,18
-0,26
0,01
-0,20
0,06
-0,32
--
0,52
0,70*
0,75
0,58
1,10
0,25*
1,60
0,00
1,20
0,11
1,35
1,60
0,50*
1,70
0,58
0,65
0,60
0,68
0,90*
0,19
0,71*
0,62*
1,25
0,59*
0,55*
0,85
0,75
0,31*
1,11*
1,08
0,90*
0,46
0,60
0,80
0,43
0,55*
1,35*
0,47
0,76*
0,69*
0,67
1,10
0,64*
1,00
0,76
0,99*
0,00
1,26
1,26
1,46
1,46
1,04
1,06
1,10*
1,10*
1,26
0,00
0,00
0,40*
0,27*
0,43
0,00
0,00
CaixaBank AM
Gestifonsa
Fidelity Distribución
DUX Inversiones
Gestifonsa
Mapfre Asset Mgmt.
CaixaBank AM
BBVA
Pioneer
CaixaBank AM
Bankinter Gestión
Santander Asset Mg.
Unicaja
JPMorgan Asset M.
Novo Banco Gestión
ING
CaixaBank AM
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Kutxabank Gestión
CaixaBank AM
Mutuactivos
Unicaja
BBVA
Bankia
GCO Gestión de Activo
CaixaBank AM
CaixaBank AM
Bankia
UBS Bank
UBS Bank
CaixaBank AM
Pioneer
BBVA
Kutxabank Gestión
Bankinter Gestión
Bankia
CaixaBank AM
CaixaBank AM
BBVA
CaixaBank AM
Bankia
CaixaBank AM
CaixaBank AM
CaixaBank AM
BBVA
ING
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Credit Suisse
Mediolanum
CaixaBank AM
Novo Banco Gestión
Mediolanum
ING
CapitalatWork
Trea Asset Mgmt.
Mutuactivos
Bankia
CaixaBank AM
Aberdeen
Euro Gov Bd A1
Government Bds at Work E
---
---
---
---
10,19 9,39
14,56 6,94
16,55 5,77
9,25 5,72
3,98 5,49
7,74 5,49
2,37 4,93
0,15 3,60
0,58 3,49
3,80 2,99
1,33 2,33
2,68 1,88
-0,50 1,70
0,80 1,31
1,94 1,07
0,95 0,71
-3,99 0,47
-3,54 0,47
-4,90 0,19
-4,44 0,17
0,41 0,01
1,11 -0,33
-0,98 -1,04
-5,92 -1,13
3,86 -1,18
1,65 -1,33
-2,60 -1,57
0,41 -1,82
-6,83 -4,23
-7,76 -6,20
-8,38 -6,22
-8,62 -6,49
-9,20 -6,50
4,21 -6,56
-1,20 -6,87
-2,77 -7,38
-1,02 -8,98
-1,46 -9,16
-11,30 -9,20
-2,88 -9,61
-2,92 -10,41
-6,15 -12,55
-2,50 -12,57
-----
1,89
1,46
2,59
0,60
0,95
0,82
0,90
-1,04
-1,00
-0,06
0,28
-0,38
-0,48
0,17
-0,33
-0,13
0,19
0,20
0,16
0,15
-0,74
-0,93
-1,20
-0,90
-0,45
-1,09
-1,29
-1,13
-1,15
-0,12
-0,14
-0,19
-0,19
-0,94
-0,89
-0,98
-1,57
-1,28
0,15
-1,36
-1,86
-2,61
-2,49
---
-1,52
-1,36
0,83
-2,66
-1,24
-1,15
-1,33
-1,98
-1,66
-1,79
-1,94
-1,34
-0,13
-1,61
-1,18
-1,37
-1,67
-1,66
-1,69
-1,69
-1,05
-2,43
-2,49
-1,18
-1,58
-2,81
-2,53
-2,82
-1,68
-0,18
-0,19
-0,22
-0,21
-1,19
-0,57
-0,61
-0,31
-1,24
-2,19
-1,28
-0,22
-1,00
-1,28
0,22
--
0,00 Aberdeen
0,00 CapitalatWork
Otra Renta Fija
RF Bonos Convertibles
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
Mutuafondo Bonos Conv A
UBS Bond Sicav-Conv.Gl B
Lazard Conv. Global
SISF Asian Conv.Bond BHdg
JPM Gb Conv EUR A-Acc
AWF Fram.Glb Convert A
JPM Gb Conv EUR D-Acc
Objectif Convert. Eur. A
Convertible Bond D
SISF Global Conv. Bd BHdg
Deut Inv I Convert
Sant. RF Convertibles
Cand. Bds Eur. Conver C C
Ev. Global Convertibles
Cand. Bds Conv Def C C
Mir. - Conv. Bonds A EUR
BB Convertible St Col LHB
BB Convertible St Col LHA
BB Convertible St Col SHB
BB Convertible St Col SHA
AGI Convertible Bd AT
Global Convertibles I EUR
Global Convert. C EUR
UBAM-Euro10-40 Conv Bd AC
UBS Bd Fd Convert Eur
M&G Gbl Conv EURAHAc
Global Convert. N EUR
M&G Gbl Conv EURBHAc
Parvest Conv. Bd Europe
BB Convertible Str Col LA
BB Convertible Str Col LB
BB Convertible Str Col SA
BB Convertible Str Col SB
SISF Asian Conv. Bond B
JPM Gb ConvCons(USD)A-Acc
JPM Gb ConvCons(USD)D-Acc
SISF Global Conv.Bond B
M&G Gbl Conv EURAAc
Global Convert. C CHF HP
M&G Gbl Conv EURBAc
Mir. - Conv.Bds Gl. A USD
Global Convert. C USD HP
M&G Gbl Conv USDAHAc
JPM Gb Conv Fd(EUR)AH-Acc
Europ Conv Bd Fd-A2
1,04
1,80
1,50
2,00
1,25*
0,00
1,60*
1,55
1,20
1,25
1,28
1,45
0,50
1,25
0,00
1,40
1,66
1,66
1,96
1,96
1,35
0,00
1,75*
0,00
1,50*
1,50
2,00
2,00
1,20*
1,66
1,66
1,96
1,96
1,25
1,25*
1,75*
1,25
1,50
0,00*
2,00
1,40
1,45*
1,50
1,75
0,00
Mutuactivos
UBS Bank
Lazard Frères Gestion
Schroder
JPMorgan Asset M.
Axa
JPMorgan Asset M.
Lazard Frères Gestion
Generali Inv. Lux.
Schroder
DWS Investments
Santander Asset Mg.
Candriam
Allianz Popular Asset
Candriam
Mirabaud Asset Mngmt
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Allianz Global Invest
Banque SYZ SA.
Banque SYZ SA.
Union Bancaire Privée
UBS Bank
M&G Investments
Banque SYZ SA.
M&G Investments
Parvest
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Schroder
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Schroder
M&G Investments
Banque SYZ SA.
M&G Investments
Mirabaud Asset Mngmt
Banque SYZ SA.
M&G Investments
JPMorgan Asset M.
Aberdeen
0,00
0,79
0,32
1,00
CaixaBank AM
Allianz Global Invest
Sabadell Asset Mgmt
M&G Investments
m
m
RF Bonos Ligados a Inflación
1
2
3
4
5
CBK DP Inflación 2024
AGI Euro Inflation LB AT
Sab. Bonos Infl.Euro-Base
M&G EurInfLKCp EURAAc
FF Global Inflation
--0,53
-0,41
-2,98
4,91
1,58
0,40
0,10
-1,26
0,18 -0,06
-0,30 0,21
-0,30 0,32
-0,19 -0,27
-1,10 -0,42
W
m
W
ESCUELA DE PER OD SMO Y COMUN CAC ÓN DE UN DAD ED TOR AL
Curso de Especialización
SEO
Claves para lograr un buen
posicionamiento en buscadores
Del 25 de abr l al 5 de un o de 2017
EDICIÓN
ON LINE
SOL C TA MÁS NFORMAC ÓN
n o mac on@escue aun daded o a es
www escue aun daded tor a es
T 91 443 51 67
ORGAN ZAN
INICIO DEL CURSO
12 de marzo
de 2018
W
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Expansión Lunes 12 marzo 2018
8
Mensual de fondos febrero
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
13 LM WA Glb Inf Manag Fd
14 SISF Global Inflation L.B
15 MFS Inflation-Adj B.A1
Sab. Bonos Infl.Euro-Cart
Sab. Bonos Infl.Euro-Prem
Sab. Bonos Infl.Euro-Empr
Sab. Bonos Infl.Euro-Plus
Sab. Bonos Infl.Euro-Pyme
Bond Global Inflation
-0,66 -12,13
-2,58 -13,21
-9,13 -14,33
-------------
-2,12 0,94
-2,87 0,87
-3,71 0,29
-0,23 0,35
-0,26 0,34
-0,28 0,33
-0,28 0,33
-0,29 0,32
-1,99 -0,56
1,10
0,75
0,75
0,35
0,60
0,85
0,85
1,00
0,00
Legg Mason Inv Dublin
Schroder
MFS Meridian F.
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Amundi Iberia
-0,35
-0,18
-0,21
-0,21
-0,16
-0,24
1,35
0,31
-0,26
-1,19
0,07
-1,47
-0,58
0,23
-0,51
0,20
-1,10
-0,28
-0,56
0,05
-0,55
-0,55
0,15
-0,25
-1,94
-0,23
-0,30
-0,47
-0,65
-0,41
-0,13
0,08
-2,00
-0,49
-0,34
-0,30
-0,32
-1,10
-0,44
-0,62
-1,56
-0,68
-0,39
-0,51
-0,41
-0,72
-0,52
-0,45
-0,47
-0,53
-1,18
-0,66
-0,14
-0,52
0,06
-0,44
-0,63
-0,51
-0,14
-0,64
-0,10
-0,29
-2,00
0,22
-0,02
-2,02
-0,14
-1,99
-0,68
-0,64
-0,01
-0,09
-2,15
-0,72
-0,12
-0,27
-0,06
-2,01
-0,06
-0,62
-0,85
-0,12
-0,14
0,10
-1,94
-0,74
-0,64
-1,58
-1,80
-2,71
-1,72
1,36
-3,08
-2,54
-1,30
-2,10
-1,36
-2,99
-3,45
-3,56
-1,47
-4,35
-3,41
-4,33
-3,47
-4,34
-3,50
-4,46
-2,14
-2,97
-3,38
-2,37
-2,29
-2,55
-2,63
-0,60
-4,41
--
-1,22
-1,49
-1,50
-1,50
-1,47
-1,51
-1,02
-0,78
-1,53
-1,58
-0,73
-2,24
-0,71
-0,14
-0,69
-0,35
-1,27
-0,64
-0,54
-0,55
-0,82
-0,59
-0,70
-0,34
-1,51
-0,22
-0,23
-0,32
-0,25
-0,17
-0,25
-0,73
-1,54
-0,32
-0,11
-0,07
-0,16
-1,26
-0,25
-0,25
-1,23
-0,26
-0,09
-0,70
-0,06
-0,27
-0,26
-0,23
-0,17
-0,63
-1,30
-0,43
-0,47
-0,20
0,05
0,07
-0,17
-0,20
-0,10
-0,72
-0,14
-0,24
-1,47
-0,24
-0,12
-1,22
-0,22
-1,44
-0,26
-0,55
0,03
-0,15
-1,29
-0,28
-0,08
-0,19
-0,17
-1,35
0,01
0,04
0,07
-0,06
-0,07
-0,31
-1,10
-0,42
-1,69
-0,44
-0,86
-0,55
0,24
0,25
-0,38
0,48
0,83
1,32
0,79
0,29
-0,17
-0,34
1,06
-0,48
0,05
-0,55
0,06
-0,46
0,13
-0,52
1,03
-0,25
0,35
1,00
0,87
0,91
0,87
-0,60
-0,50
--
1,20
0,85
1,05
1,05
0,70
1,20
0,08
1,00
1,35
1,60*
0,62*
0,99
1,00
0,00
1,50*
1,05
0,00
0,60
2,81
1,05
0,03*
1,15
0,80*
0,90
0,00
0,00
0,90
0,80
1,00
0,60
0,75
0,80*
0,00
0,75
0,60
0,50
0,90
1,00*
0,80*
0,75
1,00
1,49
0,75
0,00*
0,06
1,64
1,20*
0,95
0,90*
0,01
1,00*
1,30*
1,00
1,14*
0,35
0,65
1,50*
1,10
1,10
1,09
0,00
1,50*
0,80*
0,15
1,14*
0,50
0,00*
1,20*
1,94
0,90
0,10
1,52
0,00
2,19
0,50
1,04
1,10
0,75
0,90*
0,70
0,90
0,85
1,25
0,80
0,00
0,00
1,26
0,00
1,60*
0,00
1,55
1,04
0,75
0,00
0,80*
1,00
0,80*
0,00
0,00
0,35
1,00
0,00
0,80*
1,14*
1,20*
0,80*
0,00
0,00
1,04
1,75
0,40
0,90*
1,25
1,30
1,80
0,00
0,80*
1,00
Pioneer
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
UBS Bank
Lazard Frères Gestion
Sabadell Asset Mgmt
Santander SICAV
Mutuactivos
Allianz Global Invest
Schroder
Sabadell Asset Mgmt
Banque SYZ SA.
Trea Asset Mgmt.
Fidelity Acumulación
GNB-International M.
Schroder
Trea Asset Mgmt.
Andbank
CaixaBank AM
JPMorgan Asset M.
M&G Investments
JPMorgan Asset M.
BNY Mellon Global F.
DWS Investments
Union Investment
M&G Investments
Candriam
Fidelity Acumulación
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Parvest
Candriam
Candriam
Axa
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Union Bancaire Privée
M&G Investments
Santander SICAV
ING
Banque SYZ SA.
Candriam
Santander SICAV
JPMorgan Asset M.
F. Templeton
Pictet Asset Mng. Ltd
Pioneer
JPMorgan Asset M.
Allianz Popular Asset
Candriam
UBS Bank
BBVA
ING
Santander Asset Mg.
Generali Inv. Lux.
B. Cooperativo
Allianz Global Invest
DWS Investments
BBVA
JPMorgan Asset M.
BBVA
Mutuactivos
Goldman Sachs
Candriam
JPMorgan Asset M.
Santander SICAV
M&G Investments
Santander Asset Mg.
Mutuactivos
BNY Mellon Global F.
Santander SICAV
Axa
Credit Suisse
Generali Inv. Lux.
Schroder
UBS Bank
DWS Investments
Generali Inv. Lux.
Santander SICAV
Santander SICAV
Pioneer
Axa
Axa
M&G Investments
CapitalatWork
Sabadell AM Luxem.
Fidelity Acumulación
Pioneer
Credit Suisse
MFS Meridian F.
BNY Mellon Global F.
JPMorgan Asset M.
M&G Investments
JPMorgan Asset M.
M&G Investments
Legg Mason Inv Dublin
Union Bancaire Privée
Candriam
ING
JPMorgan Asset M.
UBS Bank
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Schroder
MFS Meridian F.
Credit Suisse
Santander SICAV
Union Bancaire Privée
UBS Bank
Santander SICAV
Santander SICAV
Santander SICAV
Amundi Iberia
JPMorgan Asset M.
ING
-0,08
-0,34
-0,26
-0,39
-0,38
-0,75
-1,07
-0,75
-1,09
-1,09
1,26
0,85
1,10
1,15
1,15
UBS Bank
Sabadell Asset Mgmt
DWS Investments
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
RF Deuda Corporativa
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
Amundi Glbl Subord Bond
-- 7,24
Sabadell Finan.Cap-Prem.
6,50 6,72
Sabadell Finan.Cap-Plus
5,90 6,50
Sabadell Finan.Cap-Empr
-- 6,50
Sabadell Finan.Cap-Cart.
-- 6,45
Sabadell Finan.Cap-Pyme
-- 6,35
UBS Corto Plazo Euro
10,39 6,24
Objectif Crédit FI
10,33 6,21
Sabadell Finan.Cap-Base
4,91 6,19
Sant. Latin Am. Corp. A
16,97 5,85
Mutuafondo Bonos Financ.
7,40 3,85
AGI Global Credit ATH
-- 3,57
SISF Euro Credit Convi. B
9,58 3,50
Sabadell Horizonte 2021
-- 3,27
Europ. Corp. Bds C EUR
2,26 2,85
BMN RF Corporativa
2,80 2,50
FF Emerg Market Corp Debt
10,84 2,46
NB Global Enhancement
2,11 2,38
SISF Euro Corp.Bd B
6,68 2,36
BMN Bonos Corporativos
-- 2,24
AF - Andbank Credit A
0,72 2,20
CBK RF Corporativa Est.
2,00 2,14
JPM Gb CorpBd DH AAcc(hg)
1,78 2,06
M&G ShrtDt CB USDAHAc
5,79 2,06
JPM Financ.Bd Aacc-EUR
5,03 2,05
BNYM Europ Credit A
4,23 1,98
Deut Inv I Euro Corp Bd
4,18 1,96
UniEuroRenta Corporates C
3,88 1,91
M&G Eur Crp B EURAAc
3,34 1,88
Cand. Bds Eur. Corp C C
4,12 1,84
FF Euro Corporate Bond
3,61 1,71
JPM Gb CorpBd DH DAcc(hg)
0,57 1,66
JPM Financ.Bd Dacc-EUR
3,77 1,65
Parvest Bd Euro Corpor.
3,25 1,57
Cand. Sust Euro Crp B C C
3,29 1,57
Cand. SRI Bd Eur.Corp C C
-- 1,48
AWF Euro Credit + A
2,49 1,42
JPM Em MktsCorpBdAAcc(hg)
8,69 1,36
JPM Euro Corp.Bd A-A ?
3,05 1,34
UBAM-Corporate Euro Bd AC
3,27 1,31
M&G Gbl Crp B EURAHAc
3,16 1,30
Sant. AM Euro Corp Bond B
0,82 1,20
Euro Credit P
3,89 1,19
Europ. Corp. Bds C EUR D
-5,21 1,09
Cand. Bds EurCorExFin C C
2,78 0,99
Sant. AM Euro Corp Bond A
-0,03 0,95
JPM Euro Corp.Bd D-A ?
1,79 0,92
T Eurpean Corp Bond A EUR
2,40 0,91
Pictet-EUR Corp Bds-R
1,60 0,91
Amundi Euro Corpor Bond
0,85 0,85
JPM Em MktsCorpBdDAcc(hg)
6,92 0,83
Ev. Bonos Corporativos
0,63 0,82
Cand. Bds Credit Opp. C C
5,75 0,77
UBS Bd Sic EUR Corpor
2,28 0,73
BBVA Credito Europa
-0,94 0,58
Euro Sust.Cred.Sust.P
3,01 0,48
Sant. Renta Fija Privada
-0,42 0,48
Euro Corporate Bond D
1,22 0,46
Gesc Deuda Corp
1,57 0,43
AGI Global MA Credit ATH
-- 0,39
Deut Inv I ShortD Crd
2,14 0,38
BBVA Bonos Corpor. LP
-1,41 0,33
JPM Gb.C.Bd Fd A-A e(Hdg) 2,00 0,31
BBVA Bonos Corp Dur Cub
-2,78 0,20
Mutuafondo Bonos Corp. Em
10,20 0,16
GS Gb Crdt Pf (Hdgd) I
2,47 0,14
Cand. Lg Sh Credit C
0,86 0,09
JPM Gb.C.Bd Fd D-A e(Hdg) 0,82 0,00
Sant. AM Eur Corp Bond BD
-2,91 -0,01
M&G ShrtDt CB EURAHAc
1,47 -0,12
Sant. Eurocrédito
-- -0,21
Mutuafondo Bonos Corp. Em
8,88 -0,24
BNYM Gl Credit Fd
-- -0,27
Sant. AM Eur Corp Bond AD
-3,29 -0,27
AWF Euro Credit Sh.Dur A
0,08 -0,28
CS BF (Lux) Corp SD EUR B
-0,52 -0,33
Euro Corpora Short Term D
-0,48 -0,35
SISF Global Corp. Bd BHdg
0,14 -0,49
UBS Bd Sic ST EUR Corp
-0,44 -0,60
DWS Covered Bond Fund
-1,77 -1,08
Euro Covered Bond D
-0,94 -1,14
Sant.Euro Corp.Sh.Term BD
-3,58 -1,33
Sant.Euro Corp.Sh.Term AD
-3,64 -1,35
Euro Corporate Short Term
-3,35 -1,38
AXA IM FIIS USCorpBdF(H)
-0,20 -1,39
AWF US Cred Sh.Duration A
-1,37 -1,44
M&G Corp Bond EURAAc
-9,51 -1,69
Corporate Bonds at Work E
0,32 -4,67
SabFunds Capital Apprec.1
0,53 -4,74
FF Global Corporate Bond
-1,18 -7,31
Emerg Corp High Yield
13,50 -7,64
CS BF (Lux) Corp SD CHF B
-9,22 -8,07
MFS Global Credit A1
-1,73 -8,71
BNYM EM Corp Debt A
8,38 -9,44
JPM Gb CorpBd DH Aacc
-2,50 -9,66
M&G Eur Crp B USDAHAc
-1,01 -9,74
JPM Gb CorpBd DH Dacc
-3,68 -10,03
M&G Gbl Crp Bd USDAAc
-0,81 -10,17
LM WA Glb Credit
-1,65 -10,42
UBAM-EmMktCorporate Bd A
2,88 -10,53
Cand. Bds CrOpp. CUSDH C
-- -10,99
US Credit P
-1,28 -11,13
JPM Gb.C.Bd Fd A Acc
-2,36 -11,13
UBS Bd Sic USD Corpor
-3,59 -11,40
JPM Gb.C.Bd Fd D Acc
-3,48 -11,45
JPM US Corp Bd A-Acc USD
-- -11,62
SISF Global Corp.Bd B
-4,06 -12,04
MFS US Corporate Bond F
-3,30 -12,06
CS BF (Lux) Corp SD USB B
-5,62 -12,34
Sant.Lat Ame Corp.Bond AD
-5,59 -12,45
UBAM-Corporate USD Bd AC
-4,38 -12,68
UBS Bd Sic ST USD Corp
-4,42 -13,16
Sant. Corp. Coupon CDE
-12,05 -14,90
Sant. Corp. Coupon CD
-12,04 -15,18
Sant. Corp. Coupon AD
-12,30 -15,38
Bond Euro Corporate
--JPM US Corporate Bd DAcc
--Emerg.Mkts.Corp.Dbt Hdg P
---
RF High Yield
1
2
3
4
5
UBS Bd Fd Eur HighYld
Sab.Bonos Alto Int.- Prem
Deut Inv I Euro HY Corp
Sab.Bonos Alto Int.-Empr
Sab.Bonos Alto Int.- Plus
11,71
13,87
17,93
-12,84
4,55
4,24
4,00
3,93
3,93
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
Cand. Bds Eur. HY C C
Sab.Bonos Alto Int.- Cart
FF European High Yld
Sab.Bonos Alto Int.-Pyme
Pictet-EUR High Yield-R
Sab.Bonos Alto Int.- Base
FF European High Yld - E
Amundi Euro High Yield
Global High Yd C SGD HP
T Euro High Yield A
Select Eur HY Bd Fd- A2
M&G Eur HY Bd EURAAc
AGI Euro HY Bond AT
AWF Euro High Yield Bd A
BNYM Gl Sh-DtHYB
M&G Eur HY Bd EURBAc
M&G Gbl HY Bd EURAHAc
AGI Global HY ATH
JPM EU HY Sh.Dur.Bd A-Acc
Sabadell Euro Yield-Prem
Sabadell Euro Yield-Plus
Sabadell Euro Yield-Empr
M&G Gbl HY Bd EURBHAc
JPM Gb HY A-Acc
Ibercaja High Yield A
Sabadell Euro Yield-Cart.
European High Yield P
Sabadell Euro Yield-Pyme
Cand. Bds Gbl HY C C
Gesc Renta F. High Yield
SISF Gl High Yield BHdg
AWF Gl.High Yield Bd A(H)
Ev. Bonos Alto Rdto.
JPM Europe Hgh YdSDBdDAcc
CBK RF Sel High Yield Pl
Sabadell Euro Yield-Base
EDM Int.Credit Portfolio
AWF US High Yield Bd A(H)
JPM Gb HY D-Acc
Mutuafondo High Yield A
Global High Yd C EUR HP
JPM US HY Pls Bd Aacc-Hdg
GS Gb High Yld Pf I (Hdgd
CBK RF Sel High Yield Est
Sabadell Rentas
Global High Yield Hdg P
AGI Sel Global HY ATH
GS Gb High Yld Pf Oth.C
AXA IM FIIS Eur. SDHY F
AGI US Short Duration ATH
M&G Gb FRt HY EURAHAc
Pictet-EUR ST HighYield-R
FF European High Yld
EDM HY Short Duration
AXA IM FIIS US SDHY F
Total Return Euro HY D
Pictet-US High Yd-HR EUR
BB Global H.Y. Hed. L B
BB Global H.Y. Hedged L
BB Global H.Y. Hedged S
BB Global H.Y. Hed. S B
FF Global High Yield
GS Gb High Yld Pf D(Hdgd)
GS Gb High Yld Pf I (Hdgd
Global High Yd C CHF HP
Amundi Global High Yield
Cand. Bds Eur. HY C C
Global High Yd I USD HD
M&G Eur HY Bd USDAHAc
UBAM-Global H.Yld Sol.AC
M&G Gbl HY Bd USDAHAc
FF Asian High Yield
FF Global High Yield E
LM WA Glb High Yield
BNYM Eu Gl HYd Bd A
EDM Credit Portfolio B
Global High Yd C USD
T Gbl High Yield A EUR
Cand. GF US HYCor C C
UBS Bd Sic $ High Yld
Cand. GF US HYCorp Bd C C
Amundi US High Yield
SISF Global High Yield B
MFS Global High Yld.A1
JPM US HY Pl Bd A-Acc USD
Mir. - Gl.HgYd Bds A USD
GS Gb High Yield Pf I
LM WA US High Yield
MFS Global High Yield A1
GS Gb High Yield Pf Base
BB Global High Yeld L
M&G Gbl FRt HY USDAAc
BB Global H.Y. L B
F High Yield A
BB Global High Yeld S
BB Global H.Y. S B
Pictet-US High Yd-R USD
FF US High Yield- USD
FF US High Yield Eur
Global High Yd C USD D
GS Gb High Yield Pf Base
JPM Europe Hgh Yld BdAAcc
JPM Europe Hgh Yld BdDAcc
Bond Euro High Yield
Cand. SRI Bd Gb HghYd C C
JPM US HghYldPlsBdDdiv(h)
DWS Hi Inc Bd Fund
T Gbl Hgh Incme Bnd A EUR
CS Bond High Yield US
12,97
-13,18
-7,73
11,20
12,31
10,69
11,85
8,52
14,88
9,58
9,03
13,02
-8,12
9,62
-----8,18
8,50
1,75
-6,44
-10,38
-8,67
7,52
5,97
-5,73
7,70
6,21
6,83
7,17
8,52
7,27
7,07
7,23
4,18
8,74
7,98
-5,28
6,47
-6,56
4,02
-0,20
1,31
1,95
2,07
1,93
0,77
2,38
1,43
-0,29
-1,65
-9,76
-9,77
-2,81
3,06
--4,91
5,57
4,80
11,33
5,63
2,16
4,01
1,33
3,80
1,81
-2,90
-2,70
3,73
2,08
2,29
1,50
2,60
0,50
1,80
0,73
-1,96
1,30
-3,34
-2,87
-2,86
-4,21
-2,06
-8,71
-9,05
-12,16
-13,39
---------
3,84
3,80
3,68
3,67
3,67
3,41
3,41
3,06
2,94
2,91
2,86
2,76
2,48
2,48
2,26
2,25
2,20
1,98
1,91
1,90
1,70
1,70
1,69
1,66
1,63
1,63
1,60
1,52
1,50
1,50
1,46
1,45
1,42
1,37
1,37
1,34
1,30
1,26
1,25
1,24
1,15
1,14
0,98
0,89
0,80
0,77
0,77
0,43
0,33
0,22
0,18
0,06
-0,29
-0,36
-0,37
-0,69
-1,05
-1,22
-1,23
-1,45
-1,51
-1,74
-4,20
-4,25
-6,59
-7,46
-8,16
-8,57
-8,93
-9,26
-9,36
-9,41
-9,46
-9,72
-9,81
-9,81
-9,88
-9,90
-9,93
-9,98
-10,23
-10,24
-10,36
-10,37
-10,43
-10,54
-10,68
-10,69
-10,72
-11,14
-11,17
-11,19
-11,24
-11,41
-11,45
-11,51
-12,26
-13,52
-13,64
-14,58
-15,40
---------
-0,12
-0,32
-0,54
-0,43
-0,84
-0,47
-0,55
-0,22
-0,57
-0,62
-0,44
-0,69
-0,75
-0,48
-0,05
-0,77
-0,75
-0,79
-0,19
-0,44
-0,47
-0,47
-0,83
-0,66
-0,52
-0,41
-0,27
-0,50
-1,17
-0,63
-0,62
-0,49
-0,74
-0,28
-0,65
-0,53
-0,97
-0,46
-0,74
-0,66
-0,85
-0,77
-0,79
-0,72
-0,58
-0,70
-1,42
-0,88
-0,30
-0,71
-0,26
-0,66
-0,59
-0,48
-0,40
-0,29
-1,15
-1,25
-1,24
-1,28
-1,29
--0,93
-0,79
0,71
-1,53
-1,57
-1,15
-2,13
-2,74
-2,16
-1,32
-1,25
-2,55
-1,40
-2,36
-2,17
-0,92
-1,80
-2,13
-2,06
-2,04
-2,17
-2,56
-2,22
-2,66
-2,28
-2,28
-2,07
-2,40
-2,16
-1,69
-2,18
-2,57
-2,22
-2,22
-2,60
-2,05
-1,81
-3,04
-2,43
-0,60
-0,68
-0,78
-1,09
-2,38
----
-0,64
-1,06
-0,88
-1,11
-1,20
-1,13
-0,90
-0,89
-0,96
-0,83
-0,49
-0,56
-1,05
-0,84
-0,33
-0,60
-0,47
-1,43
-0,35
-0,40
-0,41
-0,41
-0,51
-1,13
-0,79
-0,39
-0,91
-0,43
-1,38
-0,98
-1,44
-0,93
-1,13
-0,40
-1,08
-0,44
-1,33
-0,91
-1,16
-1,01
-1,10
-1,47
-1,52
-1,12
-0,49
-1,34
-1,77
-1,56
-0,37
-0,69
-0,44
-0,32
-0,88
-0,53
-0,52
-0,10
-1,62
-1,55
-1,54
-1,56
-1,57
-1,11
-1,69
-1,57
-0,73
0,22
0,86
0,85
1,00
0,02
1,07
0,81
0,21
0,13
1,05
0,11
0,46
0,15
0,44
0,24
0,49
-0,09
0,01
0,15
0,05
0,05
-0,08
0,03
0,24
-0,10
-0,36
1,10
-0,37
-0,21
-0,39
-0,40
-0,16
0,05
-0,14
0,02
-0,05
-0,93
-0,98
-1,09
-1,12
-3,03
----
2,00
0,75
0,00
1,40
1,60*
1,65
0,00
1,20
0,00*
0,80
1,00*
1,25
1,35
0,90
0,00
1,75
1,25
1,35
0,75*
0,85
1,05
1,05
1,75
1,25
2,10*
0,70
1,00
1,22
1,00
1,60
1,25
1,25
1,40*
0,75*
1,02*
1,40
1,00
1,20
1,10*
0,27
0,00*
1,00*
0,60
1,47*
1,35*
1,00
1,35
3,20
0,00
1,29
1,25
1,30
1,00
1,50
1,00
1,30
1,60
1,81
1,81
2,11
2,11
0,00
2,20
0,60
0,00*
1,20
1,00
3,80
1,25
0,00
1,25
0,00
0,00
1,25
0,00
1,48
0,00*
1,35
2,25
1,26*
2,25
1,20
1,00
1,00*
0,00*
0,00
0,60
1,15
0,00
2,20
1,81
1,25
1,81
0,80
2,11
2,11
1,60
0,00
0,00
0,00*
2,20
0,75*
0,75*
0,00
0,90
0,85*
1,00
1,20
1,20
Candriam
Sabadell Asset Mgmt
Fidelity Acumulación
Sabadell Asset Mgmt
Pictet Asset Mng. Ltd
Sabadell Asset Mgmt
Fidelity Acumulación
Pioneer
Banque SYZ SA.
F. Templeton
Aberdeen
M&G Investments
Allianz Global Invest
Axa
BNY Mellon Global F.
M&G Investments
M&G Investments
Allianz Global Invest
JPMorgan Asset M.
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
M&G Investments
JPMorgan Asset M.
Ibercaja
Sabadell Asset Mgmt
ING
Sabadell Asset Mgmt
Candriam
B. Cooperativo
Schroder
Axa
Allianz Popular Asset
JPMorgan Asset M.
CaixaBank AM
Sabadell Asset Mgmt
EDM Gestión S.A
Axa
JPMorgan Asset M.
Mutuactivos
Banque SYZ SA.
JPMorgan Asset M.
Goldman Sachs
CaixaBank AM
Sabadell Asset Mgmt
ING
Allianz Global Invest
Goldman Sachs
Axa
Allianz Global Invest
M&G Investments
Pictet Asset Mng. Ltd
Fidelity Distribución
EDM Gestión S.A
Axa
Generali Inv. Lux.
Pictet Asset Mng. Ltd
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Fidelity Acumulación
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Banque SYZ SA.
Pioneer
Candriam
Banque SYZ SA.
M&G Investments
Union Bancaire Privée
M&G Investments
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Legg Mason Inv Dublin
BNY Mellon Global F.
EDM Gestión S.A
Banque SYZ SA.
F. Templeton
Candriam
UBS Bank
Candriam
Pioneer
Schroder
MFS Meridian F.
JPMorgan Asset M.
Mirabaud Asset Mngmt
Goldman Sachs
Legg Mason Inv Dublin
MFS Meridian F.
Goldman Sachs
Mediolanum
M&G Investments
Mediolanum
F. Templeton
Mediolanum
Mediolanum
Pictet Asset Mng. Ltd
Fidelity Distribución
Fidelity Distribución
Banque SYZ SA.
Goldman Sachs
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Amundi Iberia
Candriam
JPMorgan Asset M.
DWS Investments
F. Templeton
Credit Suisse
1,88 11,30
-0,16 8,37
16,00 6,09
5,33 5,96
15,39 5,84
-- 5,54
3,79 5,46
13,60 3,32
3,68 3,29
17,13 3,17
14,43 3,07
10,90 2,86
8,65 2,85
24,86 2,65
21,00 2,50
14,76 2,37
10,40 2,20
19,55 2,09
12,34 1,77
13,37 1,56
8,06 1,49
3,80 1,44
4,25 1,33
8,64 1,29
0,62 1,15
3,20
2,80
-0,67
1,25
-1,70
-0,75
1,17
1,32
1,68
-0,40
-1,85
-2,26
-1,13
-0,77
-0,50
-1,50
-1,98
-0,57
-1,60
-1,37
-2,04
2,37
2,34
-2,02
1,36
-1,04
-0,65
-1,73
-1,11
-2,11
-1,77
-1,14
-1,03
-0,92
-1,18
-2,21
-2,19
-1,73
-2,72
-1,24
-1,74
-2,17
-1,27
-1,83
-1,43
-2,21
0,75
0,90
-1,61
-0,02
0,00
1,75*
1,25
1,02*
0,00
1,75
1,47*
1,50
1,50
0,95
1,20
1,40
1,35
1,35
1,60
0,75
1,15*
2,00
2,50
1,10
2,00*
1,50
0,00
0,00
0,00
BNY Mellon Global F.
Pictet Asset Mng. Ltd
M&G Investments
CaixaBank AM
Candriam
M&G Investments
CaixaBank AM
F. Templeton
Schroder
Mediolanum Gestión
ING
Amundi Iberia
Legg Mason Inv Dublin
Trea Asset Mgmt.
Mediolanum Gestión
Goldman Sachs
JPMorgan Asset M.
Mediolanum Gestión
Goldman Sachs
DWS Investments
JPMorgan Asset M.
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Fidelity Acumulación
ING
RF Mercados Emergentes
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
BNYM EMD Lc Curr H
Pictet-EmLclCcyDbt-HR EUR
M&G EmMkts Bd EURAHAc
CBK RF Sel Emerg. Pl
Cand. Bds Em. Mkts C C
M&G EmMkts Bd EURBHAc
CBK RF Sel Emerg. Est
T Emer Mkt Bond A EUR-H1
SISF Em Mk Db Ab Ret Bhdg
Mediolanum Merc.Emrgts EA
Emerg.Mkts.Dbt HC Hdg P
AFBd Gl Emerg HrdCurr-AEC
LM WA EM Tot R Bd Fd
3G Credit Oportunities
Med. Merc. Emerg. CL-L
GS Em.Mkt.Debt Pf I
JPM Em Mkts DbtA.acc(Hdg)
Mediolanum Mercados Em S
GS Em.Mkt.Debt Pf Base
Deut Inv I EM Corps
JPM Em Mkts DbtD.acc(Hdg)
GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I
GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I
FF Emerg Mkt Debt Hdg
Emging M Debt LC Hedged P
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf B
JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg)
AGI Emerging Mrkts SD ATH
AWF EmergMkt ShtDurBd A
JPM Em Mkts IvGrDacc(Hdg)
Pictet-Glo Em Dbt-HR EUR
Trea Rentas Emergentes
BNYM EMD Lc Curr A
Emerg. Mkts Dbt LB P
Cand. Bds Em Debt LC C C
JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc
Amundi Em Mkt Local Curr
Cand. Bds EmDeb LocCu C C
JPM Em Mkts LcCurDbt Dacc
MFS Em Mkts Dbt Lo Cur A1
UniEuroRenta Emerg.Mark.
GS Em.Mkt.Debt Pf I
Pictet-EmLclCcyDbt-R USD
BNYM EMD Opportunistic A
Ev. Bonos Emergentes
Emerg.Mkts Dbt LC P
M&G EmeMkts Bd USDAAc
M&G EmeMkts Bd EURAAc
Cand. Bds EMs C C
M&G EmeMkts Bd EURBAc
Emerging Markets Bond
Cand. SRI Bd Em Mkt C C
Select Em Mark Bd Fd-A2
JPM Em MktStr.AAcc-USD
BNYM EMD A
SISF Em Mk Dbt Abs Ret B
GS Em.Mkt.Debt Pf I
JPM Em Mkts A-acc-USD
UBS Em.Ec.F. Global Bds
Sabadell Bonos Emerg-Prem
UBAM-EmergingMarket Bd A
Amundi Emrg Mkt B Short T
Sabadell Bonos Emerg-Plus
Sabadell Bonos Emerg-Empr
GS Em.Mkt.Debt Pf Base
FF Emerg Market Debt
MFS Emerg. Mkts Debt A1
JPM Em Mkts D-acc-USD
Sabadell Bonos Emerg-Cart
FF Emerging Mkt Debt
Sabadell Bonos Emerg-Pyme
FF Emerg Market Debt - E
Sabadell Bonos Emerg-Base
Pictet-Glo Em Dbt-R USD
FF Emerg Mkt Debt
FF Emerging Mkt Debt
GS Em.Mkt.Debt Pf Base
GS Em.Mkt.Debt Pf I
Mutuafondo RF Emergente
AFBd Gl Emerg Bld-AEC
JPM Em MktsStratBdDPAccHg
Ibercaja Emerging Bond
JPM Em MktsStratBdDPAcc
1,17
1,69
6,68
6,04
0,49
5,57
7,35
-1,41
0,21
-0,62
-1,40
2,93
-0,54
-2,81
-2,53
-4,86
-3,03
-2,88
3,69
1,16
-1,28
11,48
11,56
10,85
10,23
11,93
-7,40
0,26
6,22
-0,09
9,71
5,61
-0,79
-1,09
---7,69
4,33
4,05
3,40
-4,75
-3,10
-1,84
1,51
-7,20
-7,52
-6,81
-6,89
------
0,37
0,21
0,16
0,06
-0,18
-0,19
-0,19
-0,81
-1,16
-1,30
-1,51
-1,61
-1,70
-1,99
-2,00
-2,54
-2,55
-3,62
-3,94
-4,80
-4,84
-5,79
-6,13
-6,25
-6,60
-7,27
-7,63
-7,75
-8,23
-8,50
-8,52
-9,35
-9,37
-9,49
-9,57
-9,62
-9,77
-9,88
-9,88
-9,89
-9,91
-9,91
-10,00
-10,04
-10,07
-10,20
-10,24
-10,51
-11,47
-13,46
-13,62
-13,96
-14,00
------
--
0,19
18,94
16,46
-41,31
23,87
23,37
5,66
17,29
15,00
-17,20
6,43
12,44
5,38
4,53
-9,02
6,24
-8,04
-1,29
7,23
10,43
4,36
-12,26
19,76
7,78
7,91
7,41
11,76
-1,89
-1,36
2,53
6,95
1,42
9,96
4,20
6,84
14,69
4,78
8,39
0,54
-3,76
4,43
-12,18
8,58
1,13
5,68
2,26
3,88
0,56
-0,25
24,94
24,06
22,62
17,09
15,17
14,33
13,39
12,96
12,68
11,02
9,75
9,03
8,99
8,94
8,91
8,55
8,33
7,67
7,64
7,56
7,52
7,44
6,97
6,82
6,65
6,64
6,63
6,46
6,40
6,14
6,14
6,09
6,09
6,03
6,02
5,82
5,79
5,70
5,60
5,48
5,17
5,13
4,96
4,88
4,66
4,53
4,43
4,42
4,23
4,09
4,01
3,71
3,70
3,69
3,68
2,23
-2,20
-0,88
-1,03
-2,27
-2,72
-0,65
2,01
2,01
2,32
1,67
1,49
2,05
1,56
1,47
-2,06
-1,49
1,36
-0,14
-1,21
0,49
-2,06
-1,28
-3,16
-1,36
-2,14
-3,31
-2,73
-1,99
-3,19
0,19
-2,99
-3,55
-3,48
-3,63
-3,66
-1,47
-3,69
-3,69
-3,08
-3,13
-3,44
-3,66
-3,61
-3,42
-3,74
-3,20
-3,80
-4,16
-3,42
-3,21
-3,09
-2,99
-0,27
-0,47
-0,61
-0,74
-2,07
0,86
-1,80
-0,71
-0,76
-1,83
-2,42
-0,52
0,65
0,61
0,87
0,55
0,50
0,91
0,56
0,68
-1,36
-1,78
0,86
0,07
-0,37
0,74
-0,18
0,51
-0,63
0,46
-0,06
-0,60
-0,56
-0,38
-0,19
0,57
-0,31
-0,64
-0,67
-0,25
-0,80
0,91
-0,27
-0,27
-0,32
-0,34
-0,54
-0,70
-0,23
-0,12
-0,30
-0,36
-0,33
-0,96
-0,15
-0,33
-0,31
-0,31
-1,43
-0,80
-1,70
-0,82
-0,22
0,00
0,80*
0,99
1,00
1,20*
1,60
1,47
2,00
1,00
0,00
1,00*
1,20
3,00
1,50*
0,90
1,00
1,25
3,00*
0,00
1,40*
1,00
1,25
1,25
2,00
1,75
1,20
0,80
1,25
1,80
0,00
0,00
0,00
1,15*
0,00
0,95
1,50
1,10
1,30
1,30
2,50
0,00
5,00
1,85*
0,80
0,00
1,65
0,00
2,00
0,00
0,00
0,00
2,50
0,75
0,37
0,90
1,00*
1,60*
1,00*
Goldman Sachs
JPMorgan Asset M.
Allianz Global Invest
Axa
JPMorgan Asset M.
Pictet Asset Mng. Ltd
Trea Asset Mgmt.
BNY Mellon Global F.
ING
Candriam
JPMorgan Asset M.
Pioneer
Candriam
JPMorgan Asset M.
MFS Meridian F.
Union Investment
Goldman Sachs
Pictet Asset Mng. Ltd
BNY Mellon Global F.
Allianz Popular Asset
ING
M&G Investments
M&G Investments
Candriam
M&G Investments
Pioneer
Candriam
Aberdeen
JPMorgan Asset M.
BNY Mellon Global F.
Schroder
Goldman Sachs
JPMorgan Asset M.
UBS Bank
Sabadell Asset Mgmt
Union Bancaire Privée
Pioneer
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Goldman Sachs
Fidelity Acumulación
MFS Meridian F.
JPMorgan Asset M.
Sabadell Asset Mgmt
Fidelity Acumulación
Sabadell Asset Mgmt
Fidelity Acumulación
Sabadell Asset Mgmt
Pictet Asset Mng. Ltd
Fidelity Distribución
Fidelity Distribución
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Mutuactivos
Amundi Iberia
JPMorgan Asset M.
Ibercaja
JPMorgan Asset M.
RF Titulaciones
1 AGI SD Gb Real Estate ATH
0,09 -0,10
1,04 Allianz Global Invest
m
M
m
m
M
m
m
M
M
m
M
M
m
W
M
M
M
M
m
m
M
W
m
m
M
m
M
m
M
M
M
m
M
M
m
M
W
M
m
m
M
M
M
M
M
m
m M
M
M
m
M
M M
M
M M
W
M
M
M
M
M
m
m
m
M
Mixtos
Mixtos Flexibles
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
JPM Gb Macro Opp A-Acc
JPM Gb Macro Opp D-Acc
Algar Global Fund
Merchfondo
Avantage Fund
Ohana Europe
Patrival
Fon Fineco Inversión
AWF Gl. Optimal Income A
Global Value Opp.
AGI Strategy 75 CT
Fondguissona Global Bolsa
Gesiuris Patrimonial
T Gbl Balanced A EUR-H1
NB Global Flexible 0-100
CS Global Market Trends A
Global Strategy Z
Dynamic Alloc. N EUR PF
Profil Réac100 A EUR Acc
Adriza Global
Tordesillas Global Stra I
UBS KSS Glob All EUR
Bankia BP Selección
AGI Strategy 50 CT
Abando Equities
Presea Talento Selección
M&G Dynamc All EURAAc
Argos Capital
Best JP Morgan
Albus Platinum
Boreas Cartera Activa
Flexbl Opportunities
Arte Financiero
UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
AP Gestión Flexible CL A
Albus Extra
CBK Gestión Total Plus
Fonsvila-Real
PBP Gestión Flexible
Cartesio Y
CBK Sel Tendencias Plus
Pareturn Cartesio Equity
Smart-Ish Fondo Gestores
Mutuafondo Crecimiento
R4 Multigestion TOF
JPM Gb Cap Struc OppA-Acc
Altair Inversiones II
CBK Sel Tendencias Est.
FE Amund Internat Fd AHEC
BB New Opportun. Coll. LH
Gescafondo
Catalana Occid Patrimonio
Bankia Gestión de Autor
Mistral Cartera Equilibr.
BB New Opportun. Coll. SH
Best Manager Selection
5,15
5,02
1,70
1,76
2,06
-1,31
1,49
-2,45
1,26
-0,18
-0,94
-0,11
0,81
0,10
1,19
-1,13
3,65
0,15
-0,14
1,27
3,58
-0,63
0,31
-0,98
0,72
0,14
0,21
0,81
-0,02
0,01
-0,09
0,97
-0,43
-1,20
2,84
-0,04
-0,17
1,48
0,22
-0,40
0,30
-0,60
-0,34
0,73
-2,48
-0,50
-1,23
0,18
-0,84
-1,05
1,44
-0,95
0,13
-0,49
-1,12
0,17
0,11
-3,68
-4,89
-1,37
-4,39
-4,70
-6,47
-1,45
-4,10
-5,08
-3,95
-1,56
-4,73
-3,27
-4,99
-0,01
-3,44
-2,08
-1,24
-0,04
-2,61
-2,84
-3,66
-1,91
-2,37
-2,50
-1,96
-2,30
-3,20
-3,65
-2,24
-4,42
-2,69
-0,07
-3,23
-3,50
-1,95
-1,25
-1,31
-3,35
-1,47
-1,91
-1,19
-5,39
-0,50
-3,47
-3,41
-4,32
-3,43
-1,77
-2,47
-1,59
-2,52
-3,47
0,00
2,30
1,43
1,45*
0,00
1,50
1,45
0,55
0,00
1,40
1,50
0,85
2,35*
0,00
1,55
0,25
2,14
2,25
0,00
1,57*
1,64
2,04
1,09
1,35
1,62
1,40
1,75
1,60
1,45*
0,65
1,85
1,50
1,25*
2,04*
0,90
0,96
0,30
2,25
0,85*
0,60
1,07
1,56
1,35
0,52
1,45
1,25*
1,43
0,72
2,00
2,06
0,95
2,33
1,80*
1,80
2,45
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Renta 4
Merchbanc
Renta 4
Renta 4
Patrivalor
Fineco
Axa
Renta 4
Allianz Global Invest
GVC Gaesco Gestión
Gesiuris
F. Templeton
Novo Banco Gestión
Credit Suisse
Fidentiis Gestión
Banque SYZ SA.
Carmignac Gestion Lux
Tressis Gestión
Fidentiis Gestión
UBS Bank
Bankia
Allianz Global Invest
DUX Inversiones
Renta 4
M&G Investments
Renta 4
Andbank Wealth
CaixaBank AM
Tressis Gestión
Pioneer
Novo Banco Gestión
UBS Bank
Alpha Plus Gestora
CaixaBank AM
CaixaBank AM
GVC Gaesco Gestión
Popular G. Privada
Cartesio Inversiones
CaixaBank AM
Cartesio Inversiones
Abante Asesores
Mutuactivos
Renta 4
JPMorgan Asset M.
Renta 4
CaixaBank AM
Amundi Iberia
Mediolanum
Novo Banco Gestión
Gesiuris
Bankia
Tressis Gestión
Mediolanum
m
m
M
m
m
M
M
M
M
m
M
M
M
M
M
m
m
M
M
m
M
m
M
m
M
m
M
W
m
m
W
M
m
M
m
M
m
W
m
m
M
M
W
M
M
M
m
W
M
m
m
M
M
M
M
M
M
m
m
m
m
m
m
m
m
M
M
M
M
M
M
m
m
M
M M
M
M
M
W
M M
M
W
M
M
M m
M
m
m M
M
M
m
m
M
M
m
M m
m
M
m M
M
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 12 marzo 2018 Expansión
9
Mensual de fondos febrero
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
36
meses
Ord. Fondo
Welzia Global Opp
Bankia Gest Autor Cart
Income Builder Fund
Income Builder Fund E
JPM Systematic Alpha Dacc
JPM Gb Mlt Strt IncA(div)
JPM Gb Mlt Strt IncD(div)
Liberbank Global P
Liberbank Global C
----------
Rentabilidad
12
Desde Últimos Com.
meses ene. 18 30 días anual Gestora
----------
-1,15
-1,78
-1,81
-2,32
-2,34
-2,45
-2,58
---
-4,61
-1,69
-3,80
-4,14
-2,09
-3,76
-3,82
-2,81
-2,85
1,70
0,40
0,00
0,00
1,50*
1,50*
1,50*
1,40
1,20
Welzia Management
Bankia
Amundi Iberia
Amundi Iberia
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Liberbank Gestión
Liberbank Gestión
11,12 10,81
10,72 3,93
10,71 3,91
10,11 3,70
10,11 3,65
9,07 3,56
9,00 3,53
7,06 2,92
6,84 2,79
5,23 2,13
3,31 1,42
-0,73 0,07
-4,18 -1,21
0,43
-0,39
-0,40
-0,39
-0,41
-0,25
-0,23
-0,20
-0,19
-0,13
-0,14
-0,07
-0,06
-3,44
-3,67
-3,68
-3,50
-3,51
-2,97
-2,92
-2,26
-2,26
-1,26
-1,32
0,07
0,09
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Mixtos Horizonte Objetivo
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
FF Target 2020 Euro
FF Target 2040 Euro
FF Target 2040 Euro Acc
FF Target 2035 Euro
FF Target 2035 Euro Acc
FF Target 2030 Euro Acc
FF Target 2030 Euro
FF Target 2025 Euro Acc
FF Target 2025 Euro
FF Target 2020 Euro Acc
FF Target 2020 Euro
FF Target 2015 Euro Acc
FF Target 2015 Euro
Mixtos Fijos
Mixtos RF Europa
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
CBK RF Subordinada Pl
Imantia Deuda Subord.
Altair Patrimonio II
Gesconsult RF Flexible
Gesiuris Iurisfond
Cartesio X
Pareturn Cartesio Income
Trea Cajamar Patrimonio
Mutuafondo Mixto Selec.
Unic. Selección Prudente
UBS Mixto Gest Activa I
Fondonorte
March Cartera Conserv.
Deutsche Crec Cons B
Rural Mixto 20
BK Mixto Renta Fija
Ev. Mixto 30
AGI Capital Plus AT
Renta 4 RF Mixto
Liberbank Mix R.Fija
Orfeo FI
Deutsche Crec Cons A
Rural Mixto 25
GVC Gaesco Renta Valor
Rural Mixto 15
LK Selek Base
Sab.Inv.Ética.Sol.-Plus
Bankia Mixto RF 30
Unifond Mixto RF
Ev. Mixto 15
BBVA Solidaridad
Ibercaja Mixto Flex 15 A
Sant. Responsabilidad C.
Alcalá Ahorro
NB 10
Fondibas
----0,47
3,17
3,73
2,95
3,23
0,35
-3,76
2,84
1,72
2,58
-0,30
-2,83
-3,37
-4,40
-1,47
-0,43
0,44
0,98
-1,94
0,21
-1,02
-3,84
-1,38
-2,29
0,87
-2,20
-1,47
0,79
2,36
8,21
7,32
3,20
2,93
2,87
2,82
2,74
2,33
2,20
1,99
1,93
1,89
1,60
1,31
1,30
1,26
1,12
1,11
1,06
1,06
0,96
0,96
0,95
0,95
0,90
0,90
0,89
0,84
0,80
0,76
0,68
0,66
0,65
0,58
0,53
0,47
-0,13
-0,03
0,16
0,69
0,02
0,03
-0,10
-0,61
-0,40
0,00
-0,96
-0,33
-0,39
-0,57
-0,22
-0,32
-0,48
-1,41
-0,46
-0,48
-0,17
-0,63
-0,26
-0,24
-0,11
-0,36
-0,55
-0,65
-0,57
-0,13
-0,52
-0,16
-0,31
0,09
-0,10
0,11
-1,93
-1,36
-1,07
-0,41
-0,75
-0,48
-0,59
-1,34
-0,98
-1,00
-1,65
-1,43
-1,27
-1,20
-0,93
-1,46
-2,08
-1,62
-1,09
-1,23
-0,63
-1,23
-1,27
-0,59
-0,55
-0,96
-1,56
-1,49
-1,32
-1,08
-1,87
-0,44
-0,72
-0,01
-0,28
-0,48
0,00
1,30
0,15
1,65
1,10
0,45
1,01
1,40
1,30
0,82
0,50
0,52
0,80
0,70*
1,35
1,43
2,00
1,15
1,30
1,85*
0,50
1,05
1,50
1,35
0,95
1,20
1,05
1,45
1,63
1,60
1,75*
1,20
1,59*
0,92
1,25
1,85
CaixaBank AM
Imantia Capital
Renta 4
Gesconsult
Gesiuris
Cartesio Inversiones
Cartesio Inversiones
Trea Asset Mgmt.
Mutuactivos
Unicaja
UBS Bank
GesNorte
March
DWS Investments
B. Cooperativo
Bankinter Gestión
Allianz Popular Asset
Allianz Global Invest
Renta 4
Liberbank Gestión
Bankia
DWS Investments
B. Cooperativo
GVC Gaesco Gestión
B. Cooperativo
C. Laboral
Sabadell Asset Mgmt
Bankia
Unicaja
Allianz Popular Asset
BBVA
Ibercaja
Santander Asset Mg.
B. Alcalá
Novo Banco Gestión
Novo Banco Gestión
Ord. Fondo
37 Fondguissona
38 Alcalá Institucional
36
meses
Rentabilidad
12
Desde Últimos Com.
meses ene. 18 30 días anual Gestora
1,35
0,86
0,43
0,38
-0,08 -0,14
0,02 -0,26
0,25 GVC Gaesco Gestión
0,41 B. Alcalá
39
40
41
42
Sab.R.F.Mixta Esp-Premier
RV 30 Fond
Ibercaja Flex Europ 10-40
Arquiuno
-2,34
2,82
-2,90
-2,84
0,31
0,24
0,21
0,19
-0,04
-0,20
-0,95
-0,52
-0,88
-1,22
-1,61
-1,62
0,90
1,35
1,50
1,70
Sabadell Asset Mgmt
Gestifonsa
Ibercaja
Arquia Banca
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
CL Patrimonio
Sant. Generacion 1A
Bankia Mixto RF 15
Fondmapfre Renta Mixto
Dinfondo
PBP Alpes Conservador
Sab.R.F.Mixta Esp-Empres
Sab.R.F.Mixta Esp-Plus
Nuclefón
AEGON Inversión MF
-5,24
--1,81
-2,48
0,40
---3,51
2,76
-3,30
0,16
0,13
0,11
0,08
-0,05
-0,08
-0,09
-0,09
-0,12
-0,14
-0,70
-0,57
-0,56
-1,09
-0,11
-0,28
-0,10
-0,10
-0,14
-0,77
-2,01
-0,78
-1,05
-2,00
-0,44
-0,52
-0,91
-0,91
-0,23
-1,47
2,20*
0,00
1,40
2,20*
1,35
0,35
1,30
1,30
0,30
1,64*
C. Laboral
Santander Asset Mg.
Bankia
Mapfre Asset Mgmt.
Gestifonsa
Popular G. Privada
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Inverseguros
Inverseguros
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
Fonbilbao Mixto
Sant. Tandem 0-30
Sab.R.F.Mixta Esp-Cart.
Sab.R.F.Mixta Esp-Pyme
CBK Gestión 25 Plus
Cand. Sust Low C C
Sant. PB Cartera Flex 30
Sab.R.F.Mixta Esp-Base
CA Mercapatrimonio
Fondibas Mixto
-3,09
-2,19
---3,28
-1,28
--5,09
-2,93
0,67
-0,17
-0,17
-0,21
-0,37
-0,38
-0,42
-0,45
-0,64
-1,34
-1,92
-0,57
-0,67
-0,02
-0,15
-0,07
-1,34
-0,75
-0,19
-0,99
-0,01
-1,83
-1,07
-0,87
-0,93
-1,09
-1,55
-1,27
-0,95
-1,10
-0,88
1,51
1,50
0,80
1,58
0,20*
1,00
0,00
1,85
1,50
0,85
GCO Gestión de Activo
Santander Asset Mg.
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
CaixaBank AM
Candriam
Santander Asset Mg.
Sabadell Asset Mgmt
Cred. Agricole Bankoa
Novo Banco Gestión
63 Intervalor Renta Mixto
64 azValor Capital
Gesconsult RF Flexible B
Mutuafondo Bonos Subo II
-4,95
----
-2,53
-3,98
---
-0,62
-1,84
0,92
0,36
-1,38
-1,34
-0,30
-1,61
1,60
0,00
0,13
0,62*
Gesinter
azValor
Gesconsult
Mutuactivos
----------
----------
-0,23
-0,51
-0,53
-0,55
-0,63
-0,65
-0,69
-0,90
-1,75
-0,27
-1,54
-1,55
-1,56
-1,60
-1,55
-1,63
-1,59
-1,09
0,45*
0,80
0,90
1,05
1,60
0,82
1,95
0,54
0,29
Mapfre Asset Mgmt.
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Unicaja
Sabadell Asset Mgmt
Fineco
Cobas Asset Mngt
Mapfre FT Plus
Sab.Inv.Ética.Sol.-Cart
Sab.Inv.Ética.Sol.-Prem
Sab.Inv.Ética.Sol.-Empr
Sab.Inv.Ética.Sol.-Pyme
UCP Selc PrudD Distrib.
Sab.Inv.Ética.Sol.-Base
F.F.Inv.Responsable FI
Cobas Renta
Mixtos RF Global
1
2
3
4
5
M&G Prudnt Al EURAAc
M&G Optml Inc EURAHAc
UBS Str Fd Yield EUR
Unic. Selección Moderado
JPM Gb Inc Conser-Acc EUR
-8,15
4,21
---
4,98
3,32
2,84
2,57
2,47
0,50
0,07
-1,22
-0,05
-1,27
-1,35
-1,00
-2,16
-1,41
-1,91
1,40
1,25
1,26
1,10
1,75
M&G Investments
M&G Investments
UBS Bank
Unicaja
JPMorgan Asset M.
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
Fongrum/R.F. Mixta
Quality Inv. Conservadora
Sabadell Urq. Patr.Priv.2
CBK Equilibrio Prem.
CBK Estrat Flexibl Ex
Abanca R. Fija Mixta
Glb Multi-Asset Conserv
Dalmatian
CBK Equilibrio Plus
CBK Estrat Flexibl Plu
1,64
0,05
2,02
---0,31
2,43
1,55
-1,24
--
2,13
1,94
1,88
1,87
1,84
1,71
1,70
1,68
1,67
1,64
-0,57
0,08
-0,25
-0,05
-0,78
-0,50
-0,41
-0,27
-0,09
-0,81
-1,26
-1,24
-1,29
-0,97
-1,94
-1,47
-1,22
-1,80
-0,98
-1,95
0,59
1,10*
0,71
0,00
0,00
1,20
1,25
1,10
0,96
0,00
Atl Capital Gestión
BBVA
Sabadell Asset Mgmt
CaixaBank AM
CaixaBank AM
Imantia Capital
Pioneer
UBS Bank
CaixaBank AM
CaixaBank AM
16
17
18
19
Ethna-DEFENSIV T
Trea Cajamar Valor
Merch-Fontemar
CBK Equilibrio Estandar
--4,21
-2,86
1,62
1,26
1,14
1,11
0,06
-1,52
-0,71
-0,18
-0,80
-2,00
-2,01
-1,03
6,00
0,00
1,60
1,51
ETHENEA
Trea Asset Mgmt.
Merchbanc
CaixaBank AM
20 Cartera Óptima Moderada
21 ATL Capital Patrimonio
22 BK Multiselec Conservador
0,20
-2,37
-0,66
1,11
1,09
1,01
-0,40 -1,41
-0,25 -1,10
-0,29 -1,21
1,80 Allianz Popular Asset
1,10 Atl Capital Gestión
1,25 Bankinter Gestión
Ord. Fondo
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
Arquiuno Pruden 30RV B
Renta 4 Activa Agua
InverSabadell 25 - Prem.
BMN Cartera Flexible 20
CBK Iter Pl
Renta 4 Activa Tierra
Sabadell Prudente-Premier
DPAM Glbl Strat L Low B
CBK Iter Extra
InverSabadell 25 - Plus
InverSabadell 25 - Empr.
InverSabadell 10 - Prem.
Gesc Gestión Conservadora
Fonditel RF Mx Internac.
Sabadell Prudente-Plus
Sabadell Prudente-Empresa
Sabadell Prudente-Cartera
G. Multiperfil Equilibrad
Bankia Soy Asi Cauto
Abante Valor
Sabadell Prudente-Pyme
Abante Renta
InverSabadell 25 - Cart.
InverSabadell 10 - Empr
InverSabadell 10 - Plus
Sabadell Prudente-Base
Arquiuno Pruden 30RV A
Cartera Óptima Prudente
InverSabadell 25 - Pyme
Mutuafondo Inv&Coop.
Sant. Sel. Prudente S
InverSabadell 10 - Cart
FF Gbl MA Tac Mod Hdg E
M. Portf. Moderate SH
InverSabadell 10 - Pyme
Value Tree Defensive
Sant. Select. Prudente A
G. Multiperfil Moderado
Patrimonial Defensive P
InverSabadell 25 - Base
BBVA Gest. Conservadora
Kutxabank G Activa Patri.
Ibercaja Selección R. Int
InverSabadell 10 - Base
FondMapfre Elecc Prudente
Liberbank Cart.Conserv. A
BB Premium Coupon Coll LH
BB Premium Coupon Col.LHB
Sant. PB Cartera 20
Rural Mixto Intern.25
CS Port.F.Inco.Euro B
DWS Con DJE Alpha Ren
BB Premium Coupon Coll SH
BB Premium Coupon Col SHB
Rural Mixto Int. 15
Gestión del Ciclo
FF Multi Asset Def Hdg
BMN Cartera Flexible 30
SabFunds Sterling Portf
CA Selecci. Estrategia 20
Iber.Renta Internacional.
Portfolio Moderate S
SabFunds Capital Apprec.2
36
meses
Rentabilidad
12
Desde Últimos Com.
meses ene. 18 30 días anual Gestora
--3,91
0,66
---3,34
-0,93
3,13
-1,97
--1,00
---0,45
1,01
-0,01
-0,00
--1,21
1,76
--1,24
--1,14
-1,97
--2,96
-3,51
---2,55
1,07
1,60
0,87
-2,63
-3,76
0,46
-0,72
--3,67
-1,78
-3,17
-1,99
-0,79
-0,37
2,57
-2,72
-4,09
--1,81
-4,61
-5,99
---2,33
-4,63
0,17
0,95
0,93
0,77
0,71
0,71
0,68
0,60
0,56
0,51
0,51
0,51
0,45
0,44
0,40
0,40
0,40
0,37
0,36
0,36
0,33
0,30
0,29
0,28
0,20
0,20
0,20
0,17
0,17
0,14
0,04
0,01
0,01
0,00
-0,01
-0,13
-0,17
-0,19
-0,19
-0,20
-0,22
-0,23
-0,29
-0,37
-0,43
-0,44
-0,46
-0,51
-0,54
-0,61
-0,66
-0,68
-0,76
-0,83
-0,87
-0,95
-0,99
-1,00
-1,38
-1,74
-2,22
-2,63
-2,66
-2,66
-0,23
-0,67
-0,14
-0,57
0,03
-0,05
-0,26
-0,37
0,00
-0,18
-0,19
-0,05
-0,30
-0,41
-0,29
-0,29
-0,25
-0,13
-0,04
-0,29
-0,30
-0,11
-0,13
-0,09
-0,09
-0,32
-0,35
-0,39
-0,25
-0,55
-0,66
-0,03
-1,80
-0,85
-0,14
-0,14
-0,69
-0,14
-0,57
-0,29
-0,60
-0,60
-0,66
-0,18
-0,50
-0,68
-0,92
-0,94
-0,52
0,05
-1,40
-0,87
-0,99
-1,00
-0,26
-0,87
-1,08
-1,91
-2,06
-0,87
-1,16
-1,03
-2,01
-1,08
-1,33
-1,09
-1,28
-1,02
-0,72
-1,08
-1,24
-1,04
-1,11
-1,11
-0,72
-0,64
-0,73
-1,09
-1,09
-1,07
-1,18
-0,70
-1,09
-1,10
-0,26
-1,09
-0,74
-0,74
-1,11
-1,14
-0,85
-1,14
-0,92
-1,17
-0,71
-1,54
-1,69
-0,77
-0,66
-1,18
-0,34
-1,37
-1,17
-1,58
-1,36
-0,93
-0,78
-0,74
-1,58
-1,38
-1,38
-0,67
-0,49
-2,06
-1,95
-1,42
-1,42
-0,55
-1,97
-0,54
-1,82
-2,84
-1,29
-1,66
-1,37
-1,85
0,90
0,00
0,75
0,80
0,00
0,00
0,55
0,00
0,81
1,00
1,00
0,65
1,30
1,62
0,75
0,75
0,50
0,95*
1,85*
1,35
0,85
0,60
0,65
0,90
0,90
0,95
1,70
1,60
1,37
0,75
1,20
0,55
1,85
0,66
1,23
0,00
1,40
0,55*
1,26
1,65
2,20
1,35*
1,90*
1,45
1,90
1,40
1,66
0,00
1,30
1,60*
1,20
1,35
1,66
0,00
1,10
1,08
0,00
1,05
0,97
1,45
1,90*
0,66
0,66
Arquia Banca
Renta 4
Sabadell Asset Mgmt
Trea Asset Mgmt.
CaixaBank AM
Renta 4
Sabadell Asset Mgmt
Degroof Petercam
CaixaBank AM
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
B. Cooperativo
Fonditel
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Andbank Wealth
Bankia
Abante Asesores
Sabadell Asset Mgmt
Abante Asesores
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Arquia Banca
Allianz Popular Asset
Sabadell Asset Mgmt
Mutuactivos
Santander Asset Mg.
Sabadell Asset Mgmt
Fidelity Acumulación
Mediolanum
Sabadell Asset Mgmt
Value Tree Wealth & A
Santander Asset Mg.
Andbank Wealth
ING
Sabadell Asset Mgmt
BBVA
Kutxabank Gestión
Ibercaja
Sabadell Asset Mgmt
Mapfre Asset Mgmt.
Liberbank Gestión
Mediolanum
Mediolanum
Santander Asset Mg.
B. Cooperativo
Credit Suisse
DWS Investments
Mediolanum
Mediolanum
B. Cooperativo
Gesiuris
Fidelity Acumulación
Trea Asset Mgmt.
Sabadell AM Luxem.
Cred. Agricole Bankoa
Ibercaja
Mediolanum
Sabadell AM Luxem.
36
meses
Ord. Fondo
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
BB Premium Coupon Coll L
BB Premium Coupon Collect
SabFunds Capital Apprec.2
Ethna-DEFENSIV A
BB Premium Coupon Coll S
BB Premium Coupon Coll.SB
Kutxabank Renta Global
M. Portfolio Act. 10
R4 Multigestion 2 SIF
M&G Prudnt Al USDAHAc
M&G Optml Inc USDAHAc
SabFunds Dollar Portfolio
UBS Str Fd Yield USD
MFS Global Multi-Asset A1
CS Portfolio Income US$
FF Gbl MA Tactical Mod E
ATL Capital BMConservador
Bankia Global Flexible
Laboral Kutxa Aktibo Eki
JPM Gb Inc Conserv Dacc
JPM Gb Inc Conserv A(div)
JPM Gb Inc Conserv D(div)
Liberbank Cart.Conserv. C
Rentabilidad
12
Desde Últimos Com.
meses ene. 18 30 días anual Gestora
-3,30 -2,75
-4,67 -2,77
4,39 -2,84
-- -2,87
-4,20 -3,04
-5,52 -3,07
-6,18 -5,22
-7,44 -6,20
-- -6,62
-- -6,91
3,40 -8,32
-3,47 -8,35
0,15 -8,64
-4,66 -9,34
-2,83 -9,55
-7,80 -11,32
---------------
-1,00
-0,99
-0,75
0,06
-1,04
-1,04
-1,24
-0,88
-0,60
-0,91
-1,33
-2,25
-2,61
-2,73
-2,66
-3,07
-0,22
-0,54
-0,57
-1,33
-2,26
-2,31
--
-1,32
-1,32
-0,48
-0,79
-1,35
-1,34
-0,56
0,02
-1,22
0,20
0,52
-0,02
-1,03
-1,21
-1,17
-0,24
-1,38
-2,66
-1,24
-1,94
-2,90
-2,92
-1,47
-5,31
-6,45
-5,31
-6,79
-0,12 -1,97
-0,54 -1,86
--
--
--
--
-- 19,78
13,96 11,05
5,56 8,87
4,56 5,86
11,19 5,61
7,39 5,55
13,72 5,44
7,75 5,19
6,80 4,78
5,19 4,72
11,02 4,60
-1,51 4,49
1,52 4,31
-1,05 4,09
2,05 3,58
-7,31 3,54
-1,26 3,39
9,57 3,38
3,64 3,28
3,25 3,28
-0,92 3,26
-- 3,13
-2,79 3,12
-8,56 3,08
-- 3,08
-- 3,00
-- 2,95
-10,82 2,92
-1,59 2,92
-0,09 2,77
-- 2,77
3,18
2,92
-0,62
0,32
1,15
0,23
1,37
-0,47
0,05
-0,55
1,24
3,93
-1,17
-0,11
-1,09
0,54
-1,21
0,47
-1,07
-0,72
0,13
-1,28
-1,64
0,47
0,47
-1,36
0,56
-1,41
-0,61
-0,95
0,42
2,95
-1,57
-2,63
-2,10
-1,50
-1,51
-1,85
-2,55
-1,80
-2,59
-1,92
0,44
-3,33
-2,37
-3,86
-3,38
-3,38
-1,33
-2,74
-1,45
-0,86
-2,80
-4,19
-3,41
-3,41
-2,77
-3,36
-3,86
-3,44
-3,28
-3,44
1,66
0,00
0,80*
6,00
1,96
0,00
1,65
0,56
1,70
1,40
1,25
1,60*
1,26
0,90
1,20
0,00
0,85
0,85
0,23
1,25*
1,25*
1,25*
0,72
Mediolanum
Mediolanum
Sabadell AM Luxem.
ETHENEA
Mediolanum
Mediolanum
Kutxabank Gestión
Mediolanum
Renta 4
M&G Investments
M&G Investments
Sabadell AM Luxem.
UBS Bank
MFS Meridian F.
Credit Suisse
Fidelity Acumulación
Atl Capital Gestión
Bankia
C. Laboral
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Liberbank Gestión
Mixtos RF Suiza
1 UBS Str Fd Yield CHF
2 CS Portfolio Income SFR
1,26 UBS Bank
1,20 Credit Suisse
Mixtos Variables
Mixtos RV Asia
Asia Pac MA Fd-A2
0,00 Aberdeen
Mixtos RV Europa
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Euro-Patrim A EUR Acc
Gesconsult León VMF A
Gesrioja
DWS Mixta
Bestinver Mixto
AWF Fram.Optimal Income A
Sta Lucia Fvalor Euro A
DWS Crecimiento B
CS Equity Yield FI
DWS Crecimiento A
Sta Lucia Fvalor Euro B
Kalahari
FF Euro Balanced
Fon Fineco I
Dux Mixto Variable
Sab.R.V.Mixta Esp-Premier
FF Euro Balanced Fund
AF - Andbank Balanced B
BMN Mixto Flexible
Alcalá Acciones
Alcalá Bolsa Mixto
Trea Cajamar Crecimiento
Bankia Mixto RV 75
Sab.R.V.Mixta Esp-Plus
Sab.R.V.Mixta Esp-Empres
Mediolanum Crecimiento EA
Sab.R.V.Mixta Esp-Cart.
Liberbank Mix R.Variable
BK Mixto Flexible
Abanca R. Variable Mixta
Sab.R.V.Mixta Esp-Pyme
1,50*
2,13
1,63
1,85
1,63
1,20
0,59
0,85
0,50
1,30
1,99
1,35
0,00
1,60
1,37
0,95
1,00
0,00*
1,17*
1,41
0,83
1,70
1,85*
1,40
1,40
0,95
0,80
2,15
1,75*
2,05*
1,70
Carmignac Gestion Lux
Gesconsult
Novo Banco Gestión
DWS Investments
Bestinver
Axa
Santa Lucía
DWS Investments
Credit Suisse
DWS Investments
Santa Lucía
Abante Asesores
Fidelity Acumulación
Fineco
DUX Inversiones
Sabadell Asset Mgmt
Fidelity Distribución
Andbank
Trea Asset Mgmt.
B. Alcalá
B. Alcalá
Trea Asset Mgmt.
Bankia
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Mediolanum Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Liberbank Gestión
Bankinter Gestión
Imantia Capital
Sabadell Asset Mgmt
Reserve su plaza antes
del 16 de mayo
AFORO LIMITADO
por riguroso orden de inscripción
Envíe un correo electrónico
indicando nombre de asistentes,
empresa, CIF y domicilio social a
premiosjuridico@expansion.com
Para más información
Vanessa Núñez
Teléfono 681 12 56 38
El diario Expansión le invita a participar en la entrega de los galardones de
los III Premios Expansión Jurídico a la Excelencia en la Práctica del
Derecho de los Negocios, cuyo objetivo es reconocer la labor y la
contribución al sector jurídico de los despachos de abogados en España.
Entrega de tarjetas:
4 y 5 de junio
(Avda. de San Luis, 25,
de 10.30 a 14.00 horas)
7 de Junio de 2018 • 20:30h • Teatro Real de Madrid
Más información www.expansion.com/juridico
Patrocinador principal
Asesor técnico
Patrocinadores
Imprescindible entrega del
resguardo de transferencia
donde deberá aparecer como
concepto
“Cena Premios Expansión
Jurídico”
Mesa 10 personas: 4.000 euros
Precio individual: 350 euros
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
10 Expansión Lunes 12 marzo 2018
Mensual de fondos febrero
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
March Cartera Moderada
AF - Andbank Balanced A
CBK Gestión 50 Plus
Sab.R.V.Mixta Esp-Base
Fonalcalá
Unifond Mixto RV
Mediolanum Crecimiento L
CL Crecimiento
Ev. Mixto 70
Rural Mixto 75
M.Portfolio Balanced SH
Ev. Mixto 50
Mediolanum Crecimiento S
Rural Mixto 50
PBP Alpes Equilibrado
Sant. Tandem 20-60
Unifond Mixto Equilibrado
Deutsche Crec Moderado A
Bankia Mixto RV 50
Cand. Sust High C C
AEGON Inversión MV
Cand. Sust Md C C
Fondgeskoa
Sant. Generacion 2A
Ibercaja Flex Europ 50-80
Fondemar
Intervalor Bolsa Mixto
Imantia Decidido
M.portfolio Balanced S
Bankia Fonduxo
Merch-Eurounión
Gesconsult León VMF B
3,36
7,39
-0,24
-10,19
-3,82
-4,49
1,16
-2,80
-2,43
-6,17
-0,35
-4,07
-0,65
-3,31
--3,14
---2,47
0,93
-7,95
0,06
-7,29
--4,04
-9,31
17,24
-7,32
-2,40
-10,22
-7,00
--
2,68
2,62
2,47
2,46
2,41
2,36
2,33
2,33
2,31
2,21
2,11
1,92
1,72
1,34
1,30
1,16
1,12
1,03
0,95
0,86
0,55
0,34
0,21
0,16
0,13
0,09
-0,82
-1,43
-2,34
-3,88
-4,37
--
-0,49
0,37
-0,56
0,37
0,17
-1,37
-1,46
-1,16
-1,39
-0,89
-0,73
-0,92
-1,56
-0,60
-0,56
-1,05
-1,00
-0,47
-1,03
-2,49
-1,10
-1,84
-1,20
-0,83
-0,75
-0,08
-1,60
-1,20
-0,98
-1,43
-2,10
3,00
-1,84
-1,38
-1,88
-3,46
-0,87
-3,36
-2,82
-3,61
-4,03
-4,12
-2,57
-3,35
-2,87
-2,71
-1,84
-2,50
-2,20
-1,63
-2,51
-3,50
-3,42
-2,47
-3,05
-1,49
-3,63
-1,81
-2,72
-3,45
-2,01
-5,18
-3,76
-1,54
1,00
0,03*
0,20*
2,00
2,01
1,65
1,60
2,39*
2,25
2,45
0,76
2,25
2,20
2,10
0,35
2,10*
1,55
1,16*
0,94
1,35
2,42*
1,15
2,35*
0,00
1,50*
1,10
1,50
2,06*
0,76
1,45
1,35
1,63
March
Andbank
CaixaBank AM
Sabadell Asset Mgmt
B. Alcalá
Unicaja
Mediolanum Gestión
C. Laboral
Allianz Popular Asset
B. Cooperativo
Mediolanum
Allianz Popular Asset
Mediolanum Gestión
B. Cooperativo
Popular G. Privada
Santander Asset Mg.
Unicaja
DWS Investments
Bankia
Candriam
Inverseguros
Candriam
Cred. Agricole Bankoa
Santander Asset Mg.
Ibercaja
Renta 4
Gesinter
Imantia Capital
Mediolanum
Bankia
Merchbanc
Gesconsult
30,11 19,67
6,53 10,81
10,48 10,15
7,00 9,88
8,83 9,60
3,20 9,58
1,81 9,09
13,71 8,31
10,81 7,19
-- 7,05
8,29 6,63
5,32 6,63
15,16 6,60
2,62 6,43
11,65 6,40
-- 6,37
8,04 6,12
10,22 5,77
-- 5,75
-- 5,57
7,19 5,56
13,95 5,53
-- 5,20
3,34 5,01
7,05 4,90
0,40 4,79
-- 4,69
-- 4,63
4,02 4,55
5,20 4,51
-- 4,50
1,35 4,50
9,57 4,45
-- 4,35
2,54 4,30
2,49 4,27
4,00 4,21
-- 4,10
0,83 4,06
1,58 3,97
2,13 3,93
-3,88 3,66
-- 3,58
4,99 3,54
1,47 3,51
3,42 3,42
-- 3,41
3,72 3,37
6,29 3,24
-7,07 3,18
5,98 3,18
-2,87 3,14
0,98 3,12
5,34 2,97
-- 2,97
-- 2,94
-- 2,87
-- 2,86
1,11 2,85
6,29 2,82
4,71 2,76
0,27 2,72
-- 2,64
-10,55 2,61
3,78 2,59
-- 2,48
2,01 2,47
5,18 2,45
-0,02 2,44
3,01 2,34
1,98 2,28
-- 2,22
-- 2,11
4,01 2,06
7,67 2,05
-- 2,04
0,77 1,96
-- 1,74
2,33 1,67
7,43 1,63
-2,08 1,58
-- 1,54
2,27 1,53
-0,30 1,53
0,33 1,43
2,60 1,41
-- 1,39
6,68 1,38
-- 1,37
1,92 1,37
2,51 1,33
6,38 1,30
2,50 1,27
1,36 1,25
-- 1,23
3,59 1,23
-- 1,23
-- 1,15
-- 1,12
5,63 1,05
-- 1,05
4,21 1,04
3,41
-0,26
1,21
1,21
1,12
0,22
0,15
1,63
-0,93
0,33
0,20
-0,82
-0,28
0,09
-0,16
-0,37
-0,56
-0,84
0,32
-0,27
-0,82
0,25
-0,45
-1,28
-1,16
-0,12
-0,18
0,84
-0,65
2,18
0,49
0,20
0,21
-0,13
0,21
-0,09
-0,34
0,67
0,80
-0,13
-0,74
0,84
-0,62
-1,07
-1,83
-0,64
-0,46
-0,64
-0,50
-0,66
-0,23
-0,56
-0,37
-0,26
-0,27
-0,23
0,47
-0,28
-0,09
-1,35
-0,30
0,09
-0,29
0,59
-1,19
-0,40
0,02
-1,42
0,36
-0,35
-0,32
-0,64
0,34
-0,58
-0,37
-0,27
-0,38
-1,45
-1,02
-0,52
-1,02
-0,23
-1,12
-0,56
-2,25
-0,85
0,04
-0,56
-0,56
-1,50
-0,32
-0,39
-0,06
-0,18
-0,71
-0,66
-1,32
-0,45
-0,50
-0,43
-0,43
-0,35
-1,17
-4,62
-2,51
-3,62
-2,55
-1,47
-1,51
-2,43
-3,61
-1,30
-1,62
-4,00
-2,41
-3,45
-3,03
-2,16
-2,60
-2,69
-2,34
-1,90
-2,61
-1,96
-1,79
-4,70
-2,85
-3,02
-1,48
-0,93
-3,03
0,84
-0,57
-2,23
-2,79
-2,30
-2,26
-2,19
-2,97
-0,66
-2,25
-2,21
-3,45
-0,93
-2,92
-1,89
-4,19
-4,58
-1,79
-2,71
-2,54
-3,45
-2,30
-2,07
-2,24
-2,31
-2,32
-2,30
-2,30
-2,32
-2,03
-2,58
-2,33
-0,98
-2,90
-1,13
-4,06
-1,47
-2,09
-2,62
-0,44
-2,04
-2,73
-2,28
-2,36
-3,07
-2,38
-1,94
-2,75
-2,96
-1,57
-3,07
-2,90
-2,74
-2,31
-1,21
-4,45
-2,39
-2,05
-3,09
-3,09
-3,95
-1,32
-2,74
-1,39
-1,97
-1,85
-2,58
-2,35
-1,69
-3,06
-2,76
-2,76
-1,12
1,70
1,18
1,50
1,12
2,30
1,50
1,55*
1,50
1,50
1,00
1,50
2,13
1,47
1,75*
1,60
1,05
1,70*
1,40
1,38
0,00
0,00
1,63
6,00
1,85
1,38
1,50
1,20
6,50
1,50
0,85
1,00
1,30*
1,60
2,32
1,50
1,43
1,80
0,09
1,10
1,71
0,91
1,00
1,60
1,26
0,52
1,50
6,00
1,50
2,45*
2,33
0,65
1,45
1,50
0,85
0,85
0,60
0,00
0,95
1,60
1,25*
1,05
1,75
1,85*
0,07*
2,40*
0,00
1,85*
1,60*
0,52
2,00
1,96
1,90
0,06
0,90
0,00
2,00
2,25
1,43
1,55
0,95
1,60
1,35*
2,45*
1,20
1,67
1,45
1,20
1,20
1,20
1,20
0,86
0,90
1,85*
1,15*
1,60
1,80
1,10
1,40
0,85
1,15
1,15
1,15
GVC Gaesco Gestión
Welzia Management
JPMorgan Asset M.
Patrivalor
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Allianz Global Invest
UBS Bank
Carmignac Gestion Lux
M&G Investments
CaixaBank AM
GVC Gaesco Gestión
BBVA
Merchbanc
MFS Meridian F.
March
Renta 4
Unicaja
Value Tree Wealth & A
Fidelity Distribución
Bestinver
ETHENEA
Kutxabank Gestión
UBS Bank
Liberbank Gestión
Merchbanc
ETHENEA
Bankinter Gestión
Fineco
Carmignac Gestion Lux
BBVA
GVC Gaesco Gestión
EDM Gestión S.A
Schroder
CaixaBank AM
C. Laboral
Mutuactivos
GVC Gaesco Gestión
CaixaBank AM
Mediolanum
ETHENEA
C. Laboral
ING
Mutuactivos
F. Templeton
ETHENEA
Pioneer
B. Cooperativo
Gesiuris
Sabadell Asset Mgmt
Atl Capital Gestión
C. Laboral
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Carmignac Gestion Lux
Sabadell Asset Mgmt
Credit Suisse
JPMorgan Asset M.
Sabadell Asset Mgmt
B. Alcalá
B. Cooperativo
Tressis Gestión
BBVA
Value Tree Wealth & A
Bankia
JPMorgan Asset M.
Mutuactivos
Allianz Popular Asset
Mediolanum
Mapfre Asset Mgmt.
Carmignac Gestion Lux
Degroof Petercam
Degroof Petercam
B. Cooperativo
Mediolanum
Renta 4
C. Ingenieros
Sabadell Asset Mgmt
Kutxabank Gestión
Andbank Wealth
Ibercaja
Credit Suisse
Mapfre Asset Mgmt.
BBVA
Arquia Banca
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Credit Suisse
Gesprofit
Sabadell Asset Mgmt
Bankia
Andbank Wealth
Mediolanum Gestión
Santander Asset Mg.
Popular G. Privada
C. Laboral
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Abante Asesores
Mixtos RV Global
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
GVC Gaesco Bona-Renda
Welzia Crecimiento 15
JPM Gb Balanced A-Acc
Patribond
JPM Gb Balanced D-Acc
JPM Gb Macro.Bal A-Acc
JPM Gb Macro.Bal D-Acc
AGI Income & Growth ATH
UBS Str Fd Growth EUR
Profil Réac75 A EUR Acc
M&G Income Al EURAAc
CBK Oportunidad Estandar
Financialfond
Quality Inv. Decidida
Merch-Universal
MFS PrudCap Fd AH1EUR C
March Cartera Decidida
Alhaja Invers. RV Mixto
Unic. Selección Dinámico
Value Tree Dynamic
FF Growth & Income Fund
Bestinver Mix Internac.
Ethna-DYNAMISCH T
Kutxabank G. Activa Inv.
UBS Str Fd Balanc EUR
Liberbank Cart.Mod. A
Merch Selecc de Fondos
Ethna-AKTIV T
BK Multi. Dinámica
Fon Fineco Patr. Global
Profil Réac50 A EUR Acc
Quality Inv. Moderada
Robust RV Mixta Int.
EDM Cartera
SISF Global Div.Growth B
CBK Crecimiento Plus
LK Selek Extraplus
Patrimonio Global
Novafondisa
CBK Crecimiento Estandar
M.portfolio Dynamic SH
Ethna-AKTIV A
Laboral Kutxa Aktibo
Patrimonial Bal.EurSust.P
Mutuafondo Mixto Flexible
FT Gbl F Strg A EUR-H1
Ethna-DYNAMISCH A
Amundi Glob Multi Assets
Rural Multifondo 75
Gesiuris Balanced Euro
Sabadell Equilibrado-Prem
ATL Capital Cart.Táctica
LK Selek Plus
Sabadell Equilibrado-Plus
Sabadell Equilibrado-Empr
Sabadell Equilibrado-Cart
Em Patrim A EUR Acc
Sabadell Equilibrado-Pyme
CS Global F Gest Activa
JPM Gb Inc Aacc EUR
Sabadell Equilibrado-Base
Alcalá Global
Gesc Gestión Decidida
Adriza Alfa
BBVA Gestión Decidida
Value Tree Balanced
Bankia Soy Asi Dinámico
JPM Gb Inc Dacc EUR
Mutuafondo Fortaleza
Cartera Óptima Decidida
BB Dynamic Coll. Hed. L
FondMapfre Elecc Decidida
Em Patrim E EUR Acc
DP Fonglobal
DPAM Glbl Strat L Med B
Gescoop. Gest. Moderado
BB Dynamic Coll. Hed. S
Millennial Fund
C. Ing. Renta
InverSabadell 70 - Prem.
Kutxabank G.Activa Rdto.
G. Multiperfil Dinámico
Ibercaja Selección Cap.
CS Portfolio Reddito
Fondmap. Diversificación
BBVA Gestión Moderada
Arq.Equilibrado B 60
InverSabadell 70 - Plus
InverSabadell 70 - Empr.
CS Port.F Grow.Eur.B
Fonprofit
InverSabadell 50 - Prem.
Bankia Soy Asi Flexible
G. Multiperfil Inversión
Compromiso Mediolanum
Sant. Sel. Decidido S
PBP Renta Multiactivo
LK Selek Balance
InverSabadell 70 - Cart.
InverSabadell 50 - Plus
InverSabadell 50 - Empr.
AGF-Global Selection
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
137
138
139
140
141
142
143
144
145
146
147
148
149
150
151
152
153
154
155
156
157
158
159
160
161
162
163
164
165
166
Sant. Select. Decidido A
Arquiuno RVM
Fondmapfre Bolsa
InverSabadell 70 - Pyme
Abante Selección
BMN Cartera Flexible 50
R4 Multigestion QCS
InverSabadell 50 - Cart.
Foncess Flexible
Arq. Equilibrado A 60
InverSabadell 50 - Pyme
Patrimonial Balanced P
FondMapfre Elecc Moderada
InverSabadell 70 - Base
Sant. PB Cartera 60
Patrimonial Aggressive P
Fonemporium
InverSabadell 50 - Base
CS Port.F.Balan.Eur.B
Sant. PB Cartera 40
Fonbilbao Global 50
Patrisa
FF Fidelity Patrimoine A
Patrimoine A EUR Acc
MFS Prudent Wth A1
Fonsglobal Renta
BNPP L1 MultiAsset Income
Patrimoine E EUR Acc
CA Selecci. Estrategia 50
UBS Str Fd Growth CHF
Dolphin Investments Fund
JPM Gb Inc A EUR
BB Dynamic Collection L
AWF Global Income Gen. A
M.Portfolio Dynamic C
BB Dynamic Collection S
CS Portfolio Growth SFR
UBS Str Fd Growth USD
M. Portfolio Act. 80
CS Port. Growth US$
Fontalento
UBS Str Fd Balanc CHF
Sab.Emg. Mixto Flex-Prem
M. Portfolio Act. 40
Sab.Emg. Mixto Flex-Empr
Sab.Emg. Mixto Flex-Plus
Sab.Emg. Mixto Flex-Cart
CS Port. Balanced SFR
Sab.Emg. Mixto Flex-Pyme
MFS PrudCap Fd A1USD C
Sab.Emg. Mixto Flex-Base
M&G Income Al USDAHAc
UBS Str Fd Balanc USD
Patrim Inc A EUR
Patrim Inc E EUR
CS Port.Balance US$
FF FPS Moderate Growth
FF FPS Moderate Growth
FF Multi Asset Strat
FF Gbl MA Tactical Mod
FF Gbl MA Tactical Mod
Sant. Active Portfolio 1B
Sant. Active Portfolio1AE
Sant. Active Portfolio 1A
ATL Capital BM Tactico
ATL Capital BM Dinámico
ATL Capital BM Mixto
JPM Gb Inc D(div)
Liberbank Cart.Mod. C
2,98
-0,81
-2,91
-4,16
1,27
-13,54
--0,11
--5,29
-4,21
-0,29
8,71
-2,84
3,17
0,30
-1,01
3,66
0,82
-0,47
-8,87
-2,81
-4,15
-1,21
-0,24
--8,05
-2,02
--1,07
-2,91
-0,83
7,81
-2,26
4,98
-11,58
-2,61
--4,05
----4,05
--1,90
-3,90
-17,85
-18,96
0,76
-8,53
-10,41
-6,15
-6,49
-6,06
-7,08
-8,48
-8,45
------
1,04
1,03
0,98
0,97
0,97
0,82
0,81
0,79
0,67
0,67
0,64
0,62
0,62
0,59
0,50
0,42
0,37
0,26
0,09
0,06
-0,01
-0,29
-0,47
-0,78
-1,03
-1,13
-1,21
-1,26
-1,31
-1,35
-1,83
-1,89
-2,06
-2,11
-2,29
-2,37
-2,42
-3,16
-3,22
-3,39
-3,43
-3,44
-4,31
-4,35
-4,79
-4,80
-4,89
-4,89
-5,05
-5,27
-5,31
-5,60
-5,64
-5,85
-6,33
-6,98
-9,40
-10,20
-10,74
-11,05
-11,21
-11,69
-11,83
-12,13
------
-0,69
-1,27
-2,13
-0,62
-0,51
-0,59
-0,28
-0,37
-0,34
-0,07
-0,49
-0,72
-0,59
-0,67
-0,80
-1,03
0,37
-0,54
-1,58
-0,70
-1,01
-1,56
-0,71
0,30
-1,75
-1,45
-3,54
0,23
-1,36
-0,41
-0,65
-2,49
-0,53
-2,42
-1,09
-0,58
-1,73
-1,69
-0,96
-1,56
-0,55
-0,22
-1,96
-0,84
-2,04
-2,04
-1,94
-1,12
-2,08
-2,07
-2,12
-1,25
-1,98
-0,61
-0,68
-2,33
-2,35
-2,29
-2,96
-2,93
-3,21
-2,37
-2,19
-2,45
-0,75
-1,04
-1,36
-2,55
--
-2,59
-3,65
-4,61
-3,12
-2,21
-2,01
-0,53
-2,73
-1,43
-2,11
-2,79
-2,40
-1,54
-3,14
-1,67
-3,35
-1,12
-2,81
-3,10
-1,27
-2,32
-2,61
-1,72
-2,91
-1,12
-2,98
-4,03
-2,94
-2,59
-3,59
-1,61
-3,71
-2,33
-2,64
-2,76
-2,38
-4,12
-2,51
-2,48
-3,06
-0,45
-2,73
-2,00
-1,09
-2,04
-2,04
-1,99
-2,95
-2,06
-0,69
-2,09
-0,11
-1,67
-3,31
-3,35
-2,25
-1,63
-1,62
-0,15
-0,16
0,08
0,66
0,58
0,62
-2,14
-2,00
-2,78
-3,74
-2,92
2,00
1,95
2,45*
1,60
1,35
1,05
0,00
0,80
1,58*
1,95
1,55
1,26
1,90
1,90*
1,35
1,26
1,25
1,85*
1,20
1,20
1,51
1,65
0,50
1,50
0,90
0,75
1,35
2,00
1,70
1,50
1,28
1,25*
2,26
0,00
0,91
2,21
1,20
1,50
1,21
1,20
0,50
1,38
0,95
0,81
1,45
1,45
0,85
1,20
1,73
0,00
2,00*
1,50
1,38
1,50
2,00
1,20
0,00
0,50
0,00
0,00
0,00
1,00
1,50
1,50
1,35
1,35
1,10
1,25*
0,77
Santander Asset Mg.
Arquia Banca
Mapfre Asset Mgmt.
Sabadell Asset Mgmt
Abante Asesores
Trea Asset Mgmt.
Renta 4
Sabadell Asset Mgmt
Andbank Wealth
Arquia Banca
Sabadell Asset Mgmt
ING
Mapfre Asset Mgmt.
Sabadell Asset Mgmt
Santander Asset Mg.
ING
Popular G. Privada
Sabadell Asset Mgmt
Credit Suisse
Santander Asset Mg.
GCO Gestión de Activo
Renta 4
Fidelity Distribución
Carmignac Gestion Lux
MFS Meridian F.
GVC Gaesco Gestión
BNP Paribas L1
Carmignac Gestion Lux
Cred. Agricole Bankoa
UBS Bank
Gesiuris
JPMorgan Asset M.
Mediolanum
Axa
Mediolanum
Mediolanum
Credit Suisse
UBS Bank
Mediolanum
Credit Suisse
Merchbanc
UBS Bank
Sabadell Asset Mgmt
Mediolanum
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Credit Suisse
Sabadell Asset Mgmt
MFS Meridian F.
Sabadell Asset Mgmt
M&G Investments
UBS Bank
Carmignac Gestion Lux
Carmignac Gestion Lux
Credit Suisse
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Fidelity Distribución
Santander SICAV
Santander SICAV
Santander SICAV
Atl Capital Gestión
Atl Capital Gestión
Atl Capital Gestión
JPMorgan Asset M.
Liberbank Gestión
Renta Variable
RV Alemania
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
DWS Akt Strat Deutch
UBAM-DrEhrhardt German Eq
FF Germany Fund
FF Germany
DWS Deutschland
Deut Inv I German Eq
Challenge Germany Eq. L
DekaLux-Deutschland TF
Challenge Germany Eq. S
Cand. Eq.L Germany C C
30,04
14,58
17,23
17,19
19,77
19,98
8,04
4,01
6,38
-0,95
15,86
13,11
12,76
12,73
10,49
10,45
5,82
5,49
5,27
4,48
-0,75
-1,75
-0,11
-0,13
-3,87
-3,02
-3,96
-3,06
-4,05
-4,43
-5,37
-5,07
-3,39
-3,43
-7,42
-7,01
-7,33
-5,55
-7,38
-5,71
0,00
2,00*
1,50
0,00
1,50
1,50
1,61
1,00
2,11
1,00
DWS Investments
Union Bancaire Privée
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
DWS Investments
DWS Investments
Mediolanum
Deka Int. (DekaBank)
Mediolanum
Candriam
RV Asia
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
SISF Asian Total Return B
BB Pacific Coll. Hed. L
BB Pacific Coll. Hed. S
Cha. Pacif. Eq. L Hedged
Cha. Pacific Eq.S Hedged
FF Pacific Fund
BB Pacific Collection L
BB Pacific Collection S
Asian Eq at Work E
Cand. SRI Eq.Pacific C C
Cand. Sust Pacific C C
Challenge Pacific Eq. L
Challenge Pacific Eq. S
JPM ASEAN Equity Aacc
JPM ASEAN Equity Dacc
25,42
8,15
6,33
0,17
0,98
24,92
9,80
8,17
13,43
-6,78
3,14
1,56
---
14,26
13,31
12,73
10,07
9,60
9,47
5,67
5,15
4,31
0,72
0,53
-0,21
-0,72
---
0,40
-0,91
-1,01
-2,59
-2,67
-0,73
-0,23
-0,31
-1,51
-1,92
-1,99
-2,17
-2,25
3,16
3,05
-1,18
-5,32
-5,38
-4,82
-4,86
-4,40
-3,56
-3,61
-3,45
-3,48
-3,56
-4,09
-4,14
-0,17
-0,22
0,00
1,91
2,41
1,66
2,16
1,50
1,81
2,31
2,50
1,50
1,50
1,66
2,16
6,50*
1,50*
Schroder
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Fidelity Distribución
Mediolanum
Mediolanum
CapitalatWork
Candriam
Candriam
Mediolanum
Mediolanum
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
33,53
32,93
28,38
31,40
21,30
21,32
18,51
25,08
7,78
25,38
23,65
22,38
23,58
20,88
31,92
30,28
29,95
19,08
16,46
29,56
21,81
33,61
12,42
30,66
10,12
-17,31
--8,80
-6,51
-5,51
10,60
35,49
22,35
20,38
19,21
18,93
18,14
18,03
17,92
17,81
17,66
17,25
17,04
16,46
16,37
15,86
15,27
15,25
15,03
14,19
12,91
12,70
10,84
10,36
9,99
9,77
8,40
8,26
7,81
7,81
7,74
7,72
7,51
7,49
7,48
7,34
1,42
-0,91
0,03
-0,81
0,60
0,11
0,46
2,08
1,58
1,80
0,81
1,93
-0,10
0,69
1,57
0,47
0,48
0,11
0,00
-0,34
1,33
-2,89
0,08
-3,03
0,32
-1,46
-0,86
-1,54
-1,54
-0,23
-1,41
0,36
-1,59
-6,63
-0,28
-5,08
-3,23
-3,59
-3,83
-4,18
-2,66
-4,26
-3,11
-7,52
-2,89
-4,09
-3,18
-4,68
-4,14
-4,57
-2,88
-2,88
-3,95
-4,01
-2,88
-4,51
-3,58
-3,31
-3,65
-4,18
-5,22
-3,97
-5,26
-5,26
-3,66
-5,20
-2,16
-5,28
-7,27
-3,87
2,00
2,50
2,05*
0,00
0,00
1,40
0,00
0,00
0,00
1,50
1,50*
2,25
2,50*
0,00
1,50
0,00
1,50
1,52*
2,22*
0,00
1,50
0,00
1,50
0,00
1,30
1,20
1,05
1,75
1,75
2,30*
0,95
1,00*
2,05
2,00
1,55*
Pictet Asset Mng. Ltd
Goldman Sachs
Pictet Asset Mng. Ltd
Schroder
Fidelity Acumulación
Candriam
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
F. Templeton
Fidelity Distribución
JPMorgan Asset M.
Fidelity Acumulación
Mirabaud Asset Mngmt
JPMorgan Asset M.
Schroder
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
CaixaBank AM
CaixaBank AM
Fidelity Acumulación
Pioneer
Fidelity Acumulación
Allianz Popular Asset
Fidelity Acumulación
Union Investment
Sabadell Asset Mgmt
MFS Meridian F.
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Santander Asset Mg.
Sabadell Asset Mgmt
Aberdeen
Sabadell Asset Mgmt
BNY Mellon Global F.
BBVA
RV Asia (ex Japón)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
Pictet-AsEq xJap-HR EUR
GS Asia Eq. Pf Base
Pictet-AsEq exJap-R USD
SISF Asian OpportunitiesB
FF Emerging Asia
Cand. Eq.L Asia C C
FF Emerging Asia E
FF South East Asia
T Asian Growth A EUR-H1
FF South East Asia Fund
JPM Asia Pacific Eq AAcc
FF South East Asia -E
Mir. - Eq Asia ex Jap A
JPM Asia Pacific Eq D-Acc
SISF Emerging Asia B
FF Asian Sp Sits
FF Asian Special Situat.
CBK Bolsa Sel Asia Pl
CBK Bolsa Sel Asia Est.
FAST Asia
Amundi Asia (Ex-Japan)
FF Asian Aggressive
Ev. Asia
FF Asian Aggressive E
UniAsia Pacific
Sab.Asia Emerg.Bolsa-Prem
MFS Asia Pac ex-JapA1
Sab.Asia Emerg.Bolsa-Plus
Sab.Asia Emerg.Bolsa-Empr
Sant. Sel. RV Asia
Sab.Asia Emerg.Bolsa-Cart
Asia Pac Eqty A2
Sab.Asia Emerg.Bolsa-Pyme
BNYM Asian Eq A
BBVA Bolsa Asia MF
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
Sab.Asia Emerg.Bolsa-Base
Asian Income P
UniEM Fernost
SISF Asian Equity Yield B
LM QS MV APac ex JEqGIncF
UBAM-Asia Equity AC
AXA Rosenb.PacExJapSCAlpB
M&G Asian Fund USDAAc
M&G Asian Fund EURAAc
Pictet-Pacif Idx-R USD
BNYM Asian Inc A
T Shariah Asia Gwth A USD
10,41
9,57
8,22
9,03
13,03
0,41
17,77
6,32
6,42
8,57
-1,61
--
7,16
5,51
4,87
4,34
4,10
2,57
1,87
1,61
1,25
0,21
-2,57
--
-1,64
-1,65
-0,29
-1,25
1,51
0,77
1,82
-1,11
-0,33
-1,19
-2,89
--
-5,31
-2,00
-4,25
-2,74
-3,46
-3,66
-2,78
-2,17
-1,50
-2,04
-3,26
--
2,35
1,80
1,77
0,00
1,50
0,00
2,50
1,50
1,51
0,60*
0,00
1,50
Sabadell Asset Mgmt
ING
Union Investment
Schroder
Legg Mason Inv Dublin
Union Bancaire Privée
Axa
M&G Investments
M&G Investments
Pictet Asset Mng. Ltd
BNY Mellon Global F.
F. Templeton
0,09 0,10
-0,05 0,04
-0,92 -0,08
-0,28 -0,53
-0,59 0,22
-1,97 -2,44
1,00
1,00
1,50
1,00*
1,50
3,50
Candriam
Candriam
UBS Bank
Aberdeen
Fidelity Distribución
Candriam
m
m
m
M
m
M
m
M
M
M
m
m
M
M
M
M
m
M
m
m
M
M
M
m
m
m
RV Australia y Nueva Zelanda
1
2
3
4
5
6
Cand. Eq.L Aust R C
Cand. Eq.L Aust C C
UBS Eq Fd Australia
Australasian Equity A2
FF Australia Fund
Cand. Eq.L Aust C C
17,75 13,19
15,20 12,36
1,33 8,61
12,52 8,51
2,53 6,25
5,36 -0,82
M
RV Brasil
1
2
3
4
Deut Inv I Braz Eq
UBS Eq Sic Brazil B
BNYM Brazil Eq A
F Brazil Opp A EUR-H1
25,60
26,30
30,41
1,27
8,73
2,45
0,81
0,10
7,88 0,41
10,64 -0,68
12,62 1,94
2,17 -0,77
1,75
2,34
2,00
1,50
DWS Investments
UBS Bank
BNY Mellon Global F.
F. Templeton
35,76
38,07
33,46
34,00
29,97
29,54
23,73
39,67
37,92
25,28
25,10
23,87
23,82
21,42
3,00*
2,10
0,00
1,00
3,00
3,00
1,50
Goldman Sachs
F. Templeton
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Schroder
-8,82
-8,52
42,71
39,19
75,55
68,43
31,93
28,13
34,36
30,32
34,69
35,18
31,57
26,89
27,01
18,30
37,78
35,38
23,84
37,55
32,82
31,19
31,40
21,77
20,93
26,09
44,15
42,25
36,36
33,72
32,78
31,52
28,20
26,91
26,71
26,50
25,79
24,73
23,49
23,11
22,65
22,17
21,07
19,82
18,40
16,73
16,50
15,44
12,22
10,82
2,54
--
3,67
--
-6,21 -6,14
---
0,00 Schroder
1,50 Fidelity Distribución
6,55
28,40
3,68
1,87
0,20 -2,52
-1,74 -4,62
2,00 Lazard Frères Gestion
1,50 Fidelity Distribución
34,73
25,21
-15,10
---13,39
-8,69
--45,11
-42,91
-22,83
7,91
13,13
10,45
4,79
-3,10
33,24
7,43
19,82
6,72
12,00
8,54
12,84
17,96
11,67
1,25
-4,21
7,69
--2,64
10,51
2,23
6,52
-6,05
-5,47
-5,70
5,28
-4,92
-2,42
----
23,10
19,54
19,01
18,64
18,30
18,28
18,25
18,18
18,00
17,70
17,11
15,76
15,23
14,90
14,65
14,28
12,74
11,72
11,42
11,31
11,26
10,68
10,56
10,56
10,28
10,15
9,93
8,64
8,61
8,60
8,24
8,18
8,18
8,04
8,01
7,99
7,91
7,85
7,63
7,50
7,48
7,42
7,28
7,23
7,23
6,97
6,79
6,49
6,49
6,39
2,43
4,26
2,93
2,04
2,83
2,82
2,96
1,96
2,79
2,74
0,78
2,28
1,83
1,77
1,74
1,69
0,79
-0,81
1,51
0,55
0,42
1,23
4,03
0,94
-0,79
2,91
0,47
0,41
-0,84
1,69
-0,90
5,12
5,11
-2,00
0,63
0,74
-0,82
-0,95
0,12
-2,01
5,01
-0,55
-1,20
-2,13
2,98
1,15
0,96
1,08
1,08
1,17
2,10
2,38
1,10
1,39
1,70
1,70
0,90
1,89
1,95
2,20
0,00
0,85*
1,32*
1,30
1,82*
1,80
1,44
1,55
2,15
2,35*
2,40*
2,45*
2,08
1,63
0,56
0,50
0,02
2,60
1,60
1,88
1,95
1,50
1,50
0,00
1,45
1,89
2,33
2,45*
1,50*
1,50
2,15
2,20
2,25*
2,25
1,35*
0,90
1,20
1,35
1,35
0,80
M
RV BRIC
1
2
3
4
5
6
7
GS BRIC Eq.Pt Base
T BRIC A EUR-H1
GS BRICs Eq. Pf I
GS BRICs Eq. Pf I
GS BRICs Eq. Pf Base
GS BRICs Eq. Pf Base
SISF Bric USD B Acc.
4,16
5,21
2,98
2,92
2,81
2,73
4,87
-5,15
-4,57
-3,69
-3,52
-3,62
-3,66
-4,18
m
M
M m
M
M m
M
M
M m
RV Canadá
1 UBS Eq Fd Canada
-6,88 -5,14
m
1,50 UBS Bank
RV China y Hong Kong
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
SISF Hong K Equity B
SISF Hong Kong Eq. BHdg
UBS Eq Fd China Opport.
UBS Eq Fd Greater China
JPM China A-Acc USD
JPM China D-Acc USD
JPM Greater Ch A-Acc USD
JPM Greater Ch D-Acc USD
FF China Consumer
FF China Consumer
FF China Consumer E
Amundi China Equity
Pictet-Great. China-R USD
BBVA Bolsa China
FF Greater China Fund
FF Greater China Fund - E
Deut Inv I Chinese Eq
SISF Greater China B
SISF China Opps B
FF China Focus E
FF China Focus Fund
Greater China Equity D
T China A
Greater China Eq P
4,39
4,14
4,36
4,52
3,31
3,15
1,75
1,59
2,24
1,98
2,07
3,66
1,87
3,52
2,66
2,84
4,51
3,15
2,98
3,63
3,47
2,95
3,38
0,38
-4,23
-4,40
-1,06
-1,39
-3,49
-3,58
-2,88
-2,95
-3,21
-2,97
-3,25
-5,45
-4,42
-2,11
-4,16
-4,38
-5,34
-4,59
-5,77
-6,92
-6,71
-5,13
-4,19
-4,29
1,50
1,50
1,80
2,34
1,50*
2,00*
1,50*
1,50*
0,00
0,00
0,00
1,50
2,00*
2,45
1,50
2,25
1,66
0,00
1,50
0,00
0,00
1,70
1,75
1,58
Schroder
Schroder
UBS Bank
UBS Bank
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Pioneer
Pictet Asset Mng. Ltd
BBVA
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
DWS Investments
Schroder
Schroder
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Generali Inv. Lux.
F. Templeton
ING
M
M
M
M m
RV E ado Un do
M
M
M m
M
M m
M
M m
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
m
M
m
m
M
m
RV Corea
1 SISF Korean Equity B
FF Korea Fund
M m
RV Escandinavia
1 Norden
2 FF Nordic Fund
M
m
m
RV España
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
Sant. Small C. España
Gesconsult Renta Variable
Sab.España Dividendo-Prem
Tordesillas Iberia I
Sab.España Dividendo-Empr
Sab.España Dividendo-Plus
Sab.España Dividendo-Cart
Tordesillas Iberia A
Sab.España Dividendo-Pyme
Sab.España Dividendo-Base
azValor Iberia
AP Ibérico Acciones Cl. A
Magallanes Iberian Eq. P
MVI UCITS Iberian Eq I
Magallanes Iberian Eq. M
MVI UCITS Iberian Eq R
Renta 4 Bolsa
C. Ing. Iberian Equity
Bankia Sm&Mid Caps España
DWS Acciones Español
PBP Bolsa España
CBK Bolsa All Caps España
Metavalor
WF CS Equity Spain
Sta Lucia Espabolsa
Mutuafondo España
March I.Valores Iberi-A-e
Caminos Bolsa Oportun.
Sant. Acciones Esp. C
Bestinver Bolsa
Sant. Acciones Esp. B
AGF-Spanish Opp.-C
AGF-Spanish Opp.-A
FF Iberia Fund - A
Iberian Value
Iberia Long Short I
Catalana Occid Bolsa Esp.
Sant. Acciones Esp. A
BK Bolsa España
FF Iberia Fund
AGF-Spanish Opp.-B
NB Bolsa Selección
Liberbank RV España A
FF Iberia Fund - E
BBVA Bolsa Plus
Sabadell Esp. Bolsa -Prem
UBS España Gestión Activa
Sabadell Esp. Bolsa -Plus
Sabadell Esp. Bolsa-Empr.
Sabadell Esp. Bolsa -Cart
C
M
-1,33
-1,06
-3,79
-3,77
-3,84
-3,84
-3,78
-3,82
-3,86
-3,88
-2,30
-1,17
-0,98
-1,03
-1,03
-1,08
-2,88
-2,93
-2,21
-3,89
-3,73
-3,87
0,28
-3,33
-3,19
-1,20
-3,63
-3,26
-5,29
-2,14
-5,32
-1,68
-1,69
-5,61
-2,59
-1,23
-5,47
-5,35
-4,70
-5,65
-1,74
-5,99
-5,49
-5,70
-2,52
-6,09
-3,28
-6,12
-6,12
-6,08
Santander Asset Mg.
Gesconsult
Sabadell Asset Mgmt
Fidentiis Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Fidentiis Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
azValor
Alpha Plus Gestora
Magallanes Value Inv.
Magallanes Value Inv.
Magallanes Value Inv.
Magallanes Value Inv.
Renta 4
C. Ingenieros
Bankia
DWS Investments
Popular G. Privada
CaixaBank AM
MetaGestión
Credit Suisse
Santa Lucía
Mutuactivos
March
Gestifonsa
Santander Asset Mg.
Bestinver
Santander Asset Mg.
Abante Asesores
Abante Asesores
Fidelity Acumulación
DUX Inversiones
Fidentiis Gestión
Gesiuris
Santander Asset Mg.
Bankinter Gestión
Fidelity Distribución
Abante Asesores
Novo Banco Gestión
Liberbank Gestión
Fidelity Acumulación
BBVA
Sabadell Asset Mgmt
UBS Bank
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
M
M
M
m
m
M
m
m
m
M
M
M
m
m
m
M
M M
M M
M
M
M
M
M
m
M
M
M
m
m
M m
M
M
M
M
M m
M
M
m
m
M m
M
M
M
M
m
m
M
m
m
M m
m
m
m
M m
M m
m
M
m
M m
M
M
m
M m
M
M
m
m
M m
M
m
M
M
M
m
M
M
W
W
m
M
m
m
M
m
m
M
M
M
m
M m
M
M
M
m
M
m
M
m
M
m
M
m
M
M m
m
M
m
M
m
m
M
M
m
M
m
M
m
m
M m
m
M
m
M
M
m
M
m
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 12 marzo 2018 Expansión
11
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
12 Expansión Lunes 12 marzo 2018
Mensual de fondos febrero
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
127
128
129
130
131
132
133
Cha. North American Eq. L
BB US Collection S
GS US Eq Pf Base
GS US Eq Pf Base
Fondma. Bolsa América
Sant. North America C-B
LM CB US Appreciation
UBS EqSicUS Opp.USD P-acc
Bankia Bolsa USA
Cha. North American Eq. S
Sant. North America C-A
North American Eq B
Cand. Quant-EqUSA C C
Northamerican Basic Value
FAST US A Acc. EUR
Cand. Quant-Eq.USA C C
FF American Diversified
Renta 4 USA
MFS US Equity Income A1
C. Ing. Bolsa Usa
MFS US Value A1
JPM US Value A Acc USD
US High Dividend P
JPM US Value D Acc USD
BNYM US Dyn Value A
MFS US Equity Opp A1
FF America Fund
FF America Fund
FF America Fund
GAIA Sirios US Equity A
FF America Fund
UBAM-Ajo US Equity Value
FF America Fund - E
LM CB Value
LM CB US Aggr. Growth
Cand. SRI Eq North Am C C
CSEF USA Value
Cand. Sust N. Am. C C
LM CB Tactical Div. Inc.
LM CB Tactical Div. Inc.
JPM US Sel Eq AAcc(hgd)
JPM US Sel Eq DAcc(hgd)
JPM US Sel Eq PlsAAcc(hg)
Meta América USA I
JPM US Sel Eq PlsDAcc(hg)
JPM US Opp LSEqD(P)Acc(h)
Amundi Index S&P 500
Amundi Index MSCI North A
JPM US Sel Eq AAcc
JPM US Sel Eq Dacc
JPM US Sel Eq PlsAacc
JPM US Opp LSEqA(P)Acc
JPM US Opp LSEqD(P)Acc
JPM US Sel Eq PlsDAcc
JPM US Hdgd Eq. Aacc(Hdg)
JPM Highb US STA(P)Acc(h)
JPM Highb US STD(P)Acc(h)
JPM US Value AAcc (hgd)
Cleo Index USA Eq C C
CS Equity US$
CS Eq. USA H
11,42
5,88
8,11
8,04
15,69
19,87
15,35
12,70
8,03
9,74
18,08
16,62
14,04
5,85
12,52
14,32
8,99
14,67
-5,69
14,18
9,99
12,71
7,52
12,74
13,08
10,23
10,14
10,67
0,88
10,62
-2,40
7,77
6,75
0,22
-7,56
1,54
-12,14
-23,06
--------18,90
17,11
---15,62
--------
-1,61
-1,64
-1,64
-1,66
-1,72
-1,75
-2,03
-2,09
-2,09
-2,11
-2,24
-3,38
-3,41
-3,49
-3,68
-3,78
-4,10
-4,71
-4,85
-4,86
-5,01
-5,32
-5,97
-6,05
-6,09
-6,14
-6,86
-6,87
-7,00
-7,06
-7,06
-7,35
-7,55
-7,77
-7,95
-9,91
-10,01
-10,27
-14,87
-18,60
----------------------
-0,47
-0,74
0,77
0,73
-1,87
-1,60
-1,39
0,35
0,68
-0,55
-1,68
-3,75
-1,85
0,24
0,11
-2,11
-0,15
-1,76
-2,64
-2,17
-2,30
-1,72
-2,10
-1,85
-1,69
-3,23
-0,55
-0,56
-0,81
-2,12
-0,84
-4,40
-0,67
-3,64
0,19
-4,21
-3,78
-4,26
-5,85
-6,52
2,29
2,20
2,13
2,11
1,99
1,96
1,58
1,19
0,84
0,75
0,71
0,62
0,54
0,53
0,43
0,05
-0,06
-0,37
-0,46
---
-3,54
-3,99
-2,31
-2,32
-4,44
-4,05
-4,41
-3,38
-3,03
-3,58
-4,09
-4,73
-4,14
-3,50
-3,60
-4,10
-2,67
-0,69
-4,81
-4,35
-4,79
-3,79
-4,42
-3,85
-4,87
-4,62
-4,40
-4,42
-4,20
-1,75
-4,24
-5,94
-4,46
-6,49
-5,89
-5,05
-5,83
-5,09
-5,11
-5,54
-4,43
-4,47
-4,61
-1,96
-4,71
-2,13
-4,82
-4,92
-3,01
-3,05
-3,18
-0,54
-0,59
-3,24
-0,88
-6,07
-6,12
-5,22
-3,59
---
1,61
2,31
2,50
2,50
2,45*
1,14*
1,25
2,04
2,15
2,11
1,79*
0,00
3,50
1,50
0,00
1,00
0,00
1,63
0,90
1,55
1,05
1,50*
1,50
1,75*
2,00
0,00
0,00
0,00
1,50
2,00
0,00
0,00
2,25
1,35
1,30
1,25
1,92
1,50
1,50
0,00
1,50*
1,50*
1,50*
0,83
1,50*
1,50*
0,00
0,00
1,50*
2,00*
1,50*
1,50*
1,50*
1,50*
1,40
1,50*
1,50*
1,50*
1,00
1,92
1,96
Mediolanum
Mediolanum
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Mapfre Asset Mgmt.
Santander SICAV
Legg Mason Inv Dublin
UBS Bank
Bankia
Mediolanum
Santander SICAV
RAM Active Inv.
Candriam
Pioneer
Fidelity Acumulación
Candriam
Fidelity Distribución
Renta 4
MFS Meridian F.
C. Ingenieros
MFS Meridian F.
JPMorgan Asset M.
ING
JPMorgan Asset M.
BNY Mellon Global F.
MFS Meridian F.
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Schroder
Fidelity Acumulación
Union Bancaire Privée
Fidelity Acumulación
Legg Mason Inv Dublin
Legg Mason Inv Dublin
Candriam
Credit Suisse
Candriam
Legg Mason Inv Dublin
Legg Mason Inv Dublin
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
MetaGestión
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Amundi Iberia
Amundi Iberia
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Candriam
Credit Suisse
Credit Suisse
12,00
9,65
10,52
15,76
8,47
61,83
-35,81
-33,79
-3,49
19,73
-1,57
5,97
21,35
23,71
14,33
18,65
21,90
19,97
20,47
21,86
13,88
1,61
9,93
-7,66
11,35
14,34
16,08
14,28
11,68
6,39
-1,05
18,97
-0,63
7,36
11,25
11,01
11,33
10,08
14,02
--8,41
1,91
13,80
13,63
11,49
4,87
-7,97
7,07
7,82
8,90
-12,31
11,34
-1,46
11,92
-5,31
0,26
-10,63
2,85
13,88
7,93
5,81
-8,60
7,71
2,90
21,49
20,79
18,78
18,76
18,14
16,29
15,99
15,09
14,88
14,52
14,26
14,26
13,67
13,28
13,02
10,94
10,52
10,51
10,11
9,99
9,70
9,69
9,13
9,12
8,98
8,96
8,96
8,73
8,71
8,70
8,65
8,47
8,37
8,35
8,28
8,18
8,10
7,99
7,85
7,60
7,49
7,20
7,18
7,13
7,07
7,02
7,02
7,01
6,99
6,94
6,90
6,86
6,85
6,83
6,83
6,79
6,66
6,47
6,33
6,27
6,14
6,13
6,13
6,05
6,03
6,02
6,01
5,88
5,88
5,88
5,82
5,75
5,70
-0,24
-0,36
0,96
0,94
0,83
4,52
-0,10
-0,82
-0,78
-0,90
-0,87
-0,12
2,40
0,13
0,80
-0,82
-0,55
-0,98
-0,91
-0,64
-1,74
-1,78
-1,30
-2,31
0,08
-1,02
-1,99
-1,86
2,20
-3,06
-1,98
-1,62
-0,71
-2,14
-1,38
-0,04
-1,13
-4,96
-0,66
-4,21
-1,98
-1,27
-1,97
-0,92
-0,76
-2,88
-1,26
-1,45
-2,21
-0,95
-1,78
-1,24
-1,18
-2,12
-1,40
-2,10
-1,35
-3,12
-1,40
-2,89
-1,26
-1,02
-1,34
-2,45
-2,50
0,75
-1,45
-0,06
-1,54
-1,50
-2,07
-1,48
-1,56
-4,54
-4,60
-4,69
-4,71
-4,79
-0,07
-4,15
-3,62
-3,67
-3,66
-3,71
-3,96
-3,28
-4,31
-3,71
-3,84
-3,42
-2,74
-3,86
-3,48
-3,70
-3,71
-4,80
-3,54
-2,86
-4,50
-5,70
-4,11
-2,18
-4,29
-4,79
-3,52
-3,62
-6,96
-4,82
-2,92
-4,56
-6,84
-4,92
-6,20
-5,54
-4,86
-4,22
-4,24
-5,02
-5,47
-4,76
-4,83
-5,03
-4,57
-1,70
-4,42
-4,42
-4,16
-4,36
-4,26
-4,90
-3,05
-3,95
-3,35
-3,74
-3,31
-4,77
-6,06
-4,57
-3,48
-4,75
-4,53
-4,37
-4,51
-4,36
-4,31
-4,87
1,50
1,50
0,90
1,50
2,15
2,40
0,80
1,82*
1,30
1,82*
1,80
2,25*
0,00
2,00
2,04
1,50*
2,30
1,58*
2,25*
1,50
1,50
0,00
0,75
5,15
1,65
1,50*
2,00
1,51
1,00
3,50
1,50
1,05
1,75
2,35
2,50
2,38
2,25*
1,50
1,50*
1,51
0,75
1,10
1,10
1,50*
2,25*
1,50
0,75
2,50
0,00
2,05
1,00*
0,00
1,00
1,15
1,50*
1,60
1,54*
5,15
4,00*
1,50*
1,80
1,60*
1,50
1,10
1,80
0,00
1,75*
0,00
2,50*
1,10
1,50
1,30
1,50
Alken Asset Managent
Alken Asset Managent
Abante Asesores
Abante Asesores
Abante Asesores
Amiral Gestion
Mirabaud Asset Mngmt
Magallanes Value Inv.
Magallanes Value Inv.
Magallanes Value Inv.
Magallanes Value Inv.
Liberbank Gestión
Bellevue Asset Mngmt
Novo Banco Gestión
UBS Bank
JPMorgan Asset M.
RAM Active Inv.
Pictet Asset Mng. Ltd
JPMorgan Asset M.
RAM Active Inv.
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Goldman Sachs
MFS Meridian F.
CaixaBank AM
JPMorgan Asset M.
GNB-International M.
M&G Investments
Amiral Gestion
Candriam
Schroder
MFS Meridian F.
BBVA
GVC Gaesco Gestión
Goldman Sachs
CaixaBank AM
JPMorgan Asset M.
M&G Investments
JPMorgan Asset M.
M&G Investments
DWS Investments
Santander SICAV
Trea Asset Mgmt.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Pioneer
Goldman Sachs
Goldman Sachs
MFS Meridian F.
Allianz Popular Asset
Banque SYZ SA.
Degroof Petercam
Candriam
MFS Meridian F.
JPMorgan Asset M.
Trea Asset Mgmt.
Santander SICAV
MFS Meridian F.
Union Bancaire Privée
Candriam
Ibercaja
Pictet Asset Mng. Ltd
Axa
Sabadell Asset Mgmt
Allianz Global Invest
Schroder
Bankinter Gestión
Schroder
JPMorgan Asset M.
Mediolanum Gestión
ING
Allianz Global Invest
Parvest
RV Europa
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
ALKEN European Opps R
ALKEN European Opps A
AGF-Europ. Quality-A
AGF-Europ. Quality-C
AGF-Europ. Quality-B
Sextant PEA (A)
Mir. - Eq.Euro.Ex-UK.S&M
Magallanes European Eq.P
MVI UCITS European Eq I
Magallanes European Eq.M
MVI UCITS European Eq R
Liberbank RV Euro A
BB Entrepreneur Europe B
NB Valor Europa
UBS KSS European Core EqP
JPM Euro Str G A-AccEUR
European Equities I
Pictet-Eu Equities Sel-R
JPM Euro Str G D-AccEUR
European Equities B
FF European Dynamic Gr
FF European Dynamic
GS Europe Core Eq Pf I-R
MFS European Core Eq A1
CBK Bolsa Gest Europa Pl
JPM Euro Eq A-Acc EUR
NB European Equity
M&G Eur Select EURAAc
Sextant Europe (A)
Cand. Eq.L Eu. Inn C C
SISF Europ. Spec Sits B
MFS Continental Eur Eq A1
BBVA Mi Inver. Bolsa Acc
GVC Gaesco Europa
GS Europe CoreSM Eq Pf Ba
CBK Bolsa Gest Europa Est
JPM Euro Eq D-Acc EUR
M&G Pan Eur Sl USDAAc
JPM Euro Str V A-AccEUR
M&G Pan Eur Sl EURAAc
DWS Invest Europen Eq. FC
Sant. AM European Opp. B
Select Euro. Equities A
JPM EU Sust Eq A-Acc
JPM Euro Str V D-Acc
European Research A
GS Europe Core Eq Pf I
GS Europe CoreSM Eq Pf Ba
MFS Blended Res.Eu. Eq A1
Ev. Dividendo Europa
Europ. Selection I EUR
DPAM Eqs L Europe Beha Vl
Cand. Quant-Eq.Eur C C
MFS European Res.A1
JPM Europe Eq Pls A(P)Acc
Select European EquitiesC
Sant. AM European Opp. A
MFS European Value A1
UBAM-Europe Equity AC
Cand. Eq.L Eu. OptQua C C
Ibercaja Europa Star A
Pictet-Eu Sust Eq-R EUR
AWF Fram.Europe A
Sabadell Europa Val.-Prem
AGI Europe Equity Grw AT
SISF Europ.Eq.Yield-B
BK Dividendo Europa
SISF European Large Cap B
JPM Europe Eq Pls D(P)Acc
Mediolanmu Europa RV E
European Equity P
AGI BS Europe Equity AT
Parvest Eq. Best Sel.Eur.
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
137
138
139
140
141
142
143
144
145
146
147
148
149
150
151
152
153
154
155
156
157
158
159
160
161
162
163
164
165
166
167
168
169
170
171
172
173
174
175
176
177
178
179
Europ. Selection C EUR
JPM Euro Sel Eq A-Acc
European Eq Ip
AGI European Eq Div AT
Sabadell Europa Val.-Empr
Sabadell Europa Val.-Plus
Sabadell Europa Val.-Cart
Gde Europe A EUR Acc
Cand. Sust Europe C C
Cand. SRI Eq Europe C C
M&G Eur IndTrk EURAAc
Sabadell Europa Bol.-Prem
Sabadell Europa Val.-Pyme
AGI Europe Equity Gr S AT
FF European Fund A
Mediolanum Europa RV L
Trea Cajamar RV Europa
Sabadell Europa Val.-Base
JPM Euro Sel Eq D-Acc
Europ. Opport. C EUR PR
Sabadell Europa Bol.-Empr
Sabadell Europa Bol.-Plus
Gde Europe E EUR Acc
Sabadell Europa Bol.-Cart
SISF Europ.Opportunitie B
SISF EuropDiv.MaximiserB
Mediolanum Europa RV S
Pictet-Europe Index-R EUR
Sabadell Europa Bol.-Pyme
March Europa Bolsa
FF European Fund - E
Multifondo Eficiente
Sabadell Europa Bol.-Base
Abanca R. Variable Europa
Europ. Opport. C EUR PF
CBK Bolsa Sel Europa Pl
FF European Value
M&G Eur StrVal USDAAc
CL Bolsas Europeas
BMN Bolsa Europea
Ev. Europa
DWS Top Europe
Cha. Europ. Eq. L Hedged
European Eq at Work E
Cleo Index Europe Eq C C
F Mutual European A
M&G Eur StrVal EURAAc
JPM Euro Dy A-Acc EUR
Europ. Opport. N EUR PF
BBVA DIF Augustus
BB European Coll. Hed. L
FAST Europe
Unifond Europa Dividendos
CBK Bol. Divid.Europa Pl
Cha. European Eq.S Hedged
CBK Bolsa Sel Europa Est
Ibercaja Dividendo A
Halley European Eq A
UBS Eq Fd European Op
European Equity A2
Europe High Dividend P
Cand. Eq.L Europe C C
BB European Coll. Hed. S
Fondmapfre Bolsa Europa
BBVA Bolsa Europa
FAST Europe-E
AF - Andbank European A
CBK Bol. Divid.Europa Est
Top European Players
JPM Euro Dy D-Acc EUR
SISF European Value B
Cand. Eq.L Eu.Conv C C
Ibercaja Bolsa Europa A
Bankia Dividendo Europa
M&G Pan Eur Dv USDAAc
Challenge European Eq. L
F European Growth A
EDM Strategy
M&G Pan Eur Dv EURAAc
AFEq Europe Conserv AEC
Challenge European Eq. S
BB European Collection L
Parvest Sust. Eq. Europe
LM QS MV Euro Eq G Inc Fd
FF European Growth
BB European Collection S
FF European Large Co
JPM Europe StratDivA(div)
UBAM-Europe Eq Div.+ AC
FF European Growth - E
FF European Dividend
FF European Large Co - E
FF European Growth
Sant. Dividendo Europa B
FF European Large Co
JPM Europe StratDivD(div)
Amundi Europe Target Inc
Sant. European Dividend B
Sant. Dividendo Europa A
Sant. European Dividend A
Sant.European Dividend AU
UBS ES Euro Opp Uncon
Europ. Selection C CHF HP
Europ Eqty Inc Fd-S2
Europ. Oppor. C CHF HP PR
Europ. Oppor. C USD HP PR
Liberbank RV Euro C
CPR Silver Age
BBVA Bolsa Plan Dv Europa
JPM Europe Sust Eq Dacc
B&H Acciones Europa A
B&H Acciones Europa C
Bank Gest Val Cartera
Bank Gest Val Universal
Amundi Index MSCI Europe
-4,80
13,84
3,89
----1,81
-7,90
--8,08
1,10
-1,21
--1,34
2,23
3,46
-----0,56
-1,21
-2,54
3,05
-0,49
-1,18
2,93
-0,21
-5,72
--1,54
-3,13
7,71
2,78
9,51
1,01
1,99
-1,09
3,84
0,70
-1,69
7,85
4,52
1,73
-7,74
1,23
-5,85
--8,60
-2,53
-3,70
-0,96
5,79
-1,21
-1,50
-4,27
-1,23
-0,34
-2,67
-10,20
-7,95
4,89
-10,59
-1,79
1,30
7,81
-1,31
-3,65
-13,57
4,61
-6,04
4,16
-4,54
4,70
4,96
-7,47
-3,74
-3,97
-0,47
2,56
-5,16
2,10
-13,01
-0,01
0,34
-1,06
-0,17
-0,13
-4,10
-0,41
-14,96
-5,91
-6,04
-5,53
-7,44
-7,38
-9,16
--10,28
-7,53
-3,46
----------
5,68
5,68
5,66
5,50
5,41
5,41
5,37
5,33
5,30
5,29
5,24
5,22
5,15
5,12
5,12
5,04
4,98
4,89
4,79
4,77
4,75
4,75
4,65
4,65
4,64
4,61
4,56
4,56
4,48
4,38
4,32
4,24
4,22
4,19
4,18
4,18
4,17
4,13
4,13
4,11
4,09
4,06
3,98
3,96
3,88
3,83
3,76
3,74
3,71
3,61
3,59
3,57
3,53
3,48
3,48
3,43
3,41
3,34
3,33
3,18
3,16
3,16
3,08
3,04
3,01
2,79
2,75
2,74
2,74
2,69
2,65
2,63
2,59
2,56
2,34
2,21
2,04
2,02
1,98
1,68
1,68
1,54
1,28
1,20
1,06
1,04
0,88
0,72
0,42
0,31
0,25
0,12
0,07
0,02
0,00
-0,03
-0,03
-0,44
-0,48
-0,94
-1,23
-2,42
-3,14
-3,78
-3,87
-7,87
----------
-1,97
-1,90
-3,22
-2,46
-2,55
-2,55
-2,42
-1,81
-2,45
-2,52
-2,02
-3,31
-2,59
-3,23
-3,11
-1,63
-1,64
-2,63
-2,04
-1,25
-3,38
-3,38
-1,94
-3,30
-2,23
0,34
-1,71
-2,49
-3,42
-2,32
-3,20
-2,37
-3,46
-0,96
-1,14
-1,33
-3,13
-3,51
-2,06
-1,46
-2,18
-2,55
-2,41
-2,10
-2,68
-0,08
-2,75
-0,63
-1,22
-2,68
-2,34
-1,66
-0,80
-1,89
-2,50
-1,45
-1,90
-1,91
-2,03
-2,41
-3,27
-3,23
-2,42
-3,30
-2,43
-1,79
-1,90
-2,01
-3,06
-0,80
-1,18
-3,76
-2,85
-3,75
-5,29
-2,27
-1,73
-3,58
-4,54
-2,28
-2,35
-2,08
-2,77
-2,16
-3,65
-2,15
-3,61
-2,63
-3,10
-3,77
-3,64
-3,77
-3,65
-2,43
-3,65
-2,76
-4,44
-2,56
-2,51
-2,64
-2,90
-5,65
-0,59
-4,00
0,20
-2,76
0,05
-0,65
-0,91
-1,04
-1,24
-1,42
-1,61
-1,66
-2,35
-1,79
-4,94
-6,89
-5,01
-6,11
-6,10
-6,04
-4,96
-4,61
-4,69
-5,24
-5,69
-6,12
-5,00
-5,40
-4,57
-4,56
-6,14
-5,01
-2,24
-5,73
-5,73
-5,03
-5,69
-5,43
-2,89
-4,61
-5,31
-5,75
-4,36
-5,44
-4,44
-5,77
-5,31
-2,04
-4,68
-5,64
-6,13
-4,84
-4,43
-4,61
-5,67
-4,52
-3,94
-5,11
-3,93
-5,48
-5,17
-2,08
-5,07
-4,00
-3,05
-4,02
-4,76
-4,57
-4,74
-3,91
-5,64
-4,06
-4,66
-5,89
-4,85
-4,03
-6,03
-4,82
-3,11
-5,74
-4,82
-6,36
-5,27
-5,64
-5,05
-5,88
-5,85
-5,91
-4,77
-4,51
-4,90
-5,26
-4,11
-4,83
-4,26
-4,95
-3,13
-4,98
-4,30
-4,93
-5,63
-2,97
-5,02
-5,08
-5,05
-4,95
-4,12
-4,99
-5,70
-5,57
-4,12
-4,16
-4,16
-4,12
-6,79
-1,51
-5,49
-1,94
-0,81
-3,87
-4,75
-2,99
-4,30
-3,04
-3,20
-3,22
-3,24
-4,93
5,00
0,00
0,80
1,80
1,70
1,70
0,90
0,16
1,50
1,25
0,51
0,90
1,95
1,80
0,00
1,90
0,00
2,20
2,25*
1,75
1,35
1,35
2,50
0,80
1,50
0,00
2,35
0,60*
1,60
1,95
0,00
0,85
1,85
2,14
1,75*
1,52*
0,00
1,50
2,30*
2,00
1,50
1,25
1,61
2,00
1,00
1,00
1,75
1,50*
0,10
1,35
1,91
0,00
1,80*
1,63*
2,11
2,22*
2,25
0,00
1,80
1,00
1,50
1,00
2,41
2,45
2,35*
0,00
0,03*
2,33*
1,50
2,50*
1,50
1,50
1,70*
2,15
1,50
1,61
1,00
4,00
1,50
1,30
2,11
1,81
1,50
1,35
0,00
2,31
0,00
1,50*
0,00
2,25
0,00
0,00
1,50
1,55
0,00
1,50*
1,50
1,04*
2,05
1,54*
2,00
2,04
0,00*
0,00
0,00*
0,00*
1,20
0,00
1,75*
1,50*
0,86
1,01
0,29
0,65*
0,00
Banque SYZ SA.
JPMorgan Asset M.
RAM Active Inv.
Allianz Global Invest
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Carmignac Gestion Lux
Candriam
Candriam
M&G Investments
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Allianz Global Invest
Fidelity Acumulación
Mediolanum Gestión
Trea Asset Mgmt.
Sabadell Asset Mgmt
JPMorgan Asset M.
Banque SYZ SA.
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Carmignac Gestion Lux
Sabadell Asset Mgmt
Schroder
Schroder
Mediolanum Gestión
Pictet Asset Mng. Ltd
Sabadell Asset Mgmt
March
Fidelity Acumulación
Fineco
Sabadell Asset Mgmt
Imantia Capital
Banque SYZ SA.
CaixaBank AM
Fidelity Acumulación
M&G Investments
C. Laboral
Trea Asset Mgmt.
Allianz Popular Asset
DWS Investments
Mediolanum
CapitalatWork
Candriam
F. Templeton
M&G Investments
JPMorgan Asset M.
Banque SYZ SA.
BBVA
Mediolanum
Fidelity Acumulación
Unicaja
CaixaBank AM
Mediolanum
CaixaBank AM
Ibercaja
Andbank
UBS Bank
Aberdeen
ING
Candriam
Mediolanum
Mapfre Asset Mgmt.
BBVA
Fidelity Acumulación
Andbank
CaixaBank AM
Pioneer
JPMorgan Asset M.
Schroder
Candriam
Ibercaja
Bankia
M&G Investments
Mediolanum
F. Templeton
EDM Gestión S.A
M&G Investments
Amundi Iberia
Mediolanum
Mediolanum
Parvest
Legg Mason Inv Dublin
Fidelity Acumulación
Mediolanum
Fidelity Acumulación
JPMorgan Asset M.
Union Bancaire Privée
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Santander Asset Mg.
Fidelity Distribución
JPMorgan Asset M.
Pioneer
Santander SICAV
Santander Asset Mg.
Santander SICAV
Santander SICAV
UBS Bank
Banque SYZ SA.
Aberdeen
Banque SYZ SA.
Banque SYZ SA.
Liberbank Gestión
Amundi Iberia
BBVA
JPMorgan Asset M.
Buy & Hold Capital
Buy & Hold Capital
Bankia
Bankia
Amundi Iberia
37,77
41,95
26,11
29,63
-18,03
----18,94
9,13
2,81
23,96
20,34
18,59
-0,34
5,09
14,93
19,12
18,37
15,16
14,12
10,75
10,23
10,15
10,14
10,05
9,81
9,57
9,50
8,69
7,62
6,59
6,32
5,11
3,14
-0,39
4,09
6,37
5,32
5,50
5,62
5,37
5,52
5,52
5,66
5,47
1,86
5,42
-2,42
5,45
5,27
4,71
-0,08
4,44
0,92
-2,11
-0,90
-1,23
-1,17
-1,37
-0,65
-1,41
-1,42
-1,35
-1,44
-2,65
-1,47
-6,79
-1,37
-1,42
-2,18
-5,26
-1,79
-2,63
1,75
2,10
1,85
2,50*
1,20
1,50
1,75
1,75
0,95
2,05
1,50
2,35
1,80
1,50*
2,00*
1,50
2,25
1,77
0,00
F. Templeton
Schroder
ING
Pictet Asset Mng. Ltd
Sabadell Asset Mgmt
Allianz Popular Asset
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Deka Int. (DekaBank)
Sabadell Asset Mgmt
Generali Inv. Lux.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Pioneer
Allianz Popular Asset
Union Investment
Aberdeen
RV Europa Emergente
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
T Eastern Europe A
SISF Emerging Europe B
Emerging Europe Eq P
Pictet-Em. Europe-R EUR
Sab.Eur Emerg Bolsa-Prem
Ev. Europa del Este
Sab.Eur Emerg Bolsa-Empr
Sab.Eur Emerg Bolsa-Plus
Sab.Eur Emerg Bolsa-Cart
Sab.Eur Emerg Bolsa-Pyme
Deka-ConvergenceAk. CF
Sab.Eur Emerg Bolsa-Base
Central&Eastern Eq D
JPM Em Europe A-Acc EUR
JPM Em Europe D-Acc EUR
Amundi Emerg Europe&Med
Ev. Emerg Empr Europeas
UniEM Osteuropa
Eastern European Equity F
RV Francia
1 FF France
2 FF France Fund
13,52 10,86
10,78 10,08
-1,66 -5,27
-1,64 -5,22
m
0,00 Fidelity Acumulación
0,00 Fidelity Distribución
m
m
RV Global
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
Valentum
True Value
Pictet-Glo Mega.Sel-R EUR
GAIA Egerton Equity A
BNYM Gl Leaders H
JPM Gb Dy A-Acc Hdg
BB Med MStanley GLB H L
BB Med MStanley GLB H S
JPM Gb Dyn DAcc(hgd)
BB Med JPMorgan GLB H L
BB Med JPMorgan GLB H S
AGI Best S Global Eq ATH
Mir. - Eq Glb Focus A USD
BBVA M Ideas Cubierto MF
FF Global Demographic
BB Med Blackrock GLB H L
UBS Str Fd Equity EUR
Liberbank Cart. Dinám. A
BB Med Blackrock GLB H S
Global High Div. C EUR HP
Metavalor Internacional
Sextant Autour Du Monde A
MFS Global Equity Inc.AH1
BB Med MStanley GLB L
Bestinver Internacional
VAM World Growth-A
Deep Value International
Value Tree Best Equities
AWF Fram.Talents A
BB Med MStanley GLB S
BB MED DWS Megatrend L- H
PBP Gran Selección
Cha. Intern. Eq. L Hedged
BB MED DWS Megatrend S-H
March I.Family Busin-A-?
JPM Gb Div A-dist (Hdg)
Cha. Interna. Eq.S Hedged
Kutxabank Bolsa Intern.
Intervalor Fondos
M&G Gbl Leadrs USDAAc
NB Best Managers
CBK Oportunidad Plus
M&G Gbl Leadrs EURAAc
SISF QEP Glb ActVal B Hdg
Sta Lucia RV Zona NoEur
Portfolio Aggr. P. SH
JPM Gb Div D-dist (Hdg)
Global Eq Impact Oppor. P
Portf. Aggressive SH
Bestinver Grandes Cias.
DP Fondos RV Global
Catalana Occid B. Mundial
Gestión Value A
Sabadell Dinámico-Premier
Mutuafondo Fondos A
Sabadell Dinámico-Plus
M&G Gbl Rec USDAAc
Sabadell Dinámico-Empresa
Sabadell Dinámico-Cartera
ATL Capital Cartera RV
Sabadell Dinámico-Pyme
DWS Global Growth
Sabadell Dinámico-Base
C. Ing. Global
M&G Gbl Rec EURAAc
Investiss A EUR Acc
NB Global Equity
GVC Gaesco Multinacional
BB Med JPMorgan GLB L
World Opportunities Z
FF Global Focus Fund
FF Global Focus
Deut Inv I Glb Themat
FF Global Focus
BB Med JPMorgan GLB S
Contrarian Eq at Work E
SISF Global Eq Alpha B
GS Gb Core Eq (I Snap)
Pictet-Glo Mega.Sel-R USD
GVC Gaesco Fdo. de Fondos
UniFavorit: Aktien
JPM Gb Dy A-Acc USD
Profit Bolsa
Investiss E EUR Acc
Blue Note Gl. Equity
Ibercaja All Star A
Embarcadero Priv Eq Gbl A
U. Selecc. Bolsa
Metavalor Dividendo
DPAM Glbl Strat L High B
March I.Family Busin-A-£
FF World Fund
SISF Global Recovery B
FF Global Focus - E
Gescoop. Gest. Agresivo
BB Med Blackrock GLB L
AZ RCM Gbal Susta CT EUR
JPM Em MktsStratBdAAccHdg
Fonbilbao Internacional
Selector Global/Acciones
GS Strat.Gb.Eq Pf Base
BB Med Blackrock GLB S
M&G Gbl Basics USDAAc
JPM Gb Dy D-Acc USD
Cartera Óptima Dinamica
FF Global Opportunities
FF World Fund - E
BNYM Ln-Trm Gl Eq
M
M
M
51,04
46,21
14,03
20,21
-19,28
14,62
13,22
15,71
12,23
10,94
--7,11
16,48
10,63
13,99
5,84
9,08
8,20
30,78
26,41
-12,28
22,06
9,67
10,68
-17,74
10,92
-0,92
15,64
8,00
-2,15
15,35
6,12
6,76
9,38
9,83
18,45
-5,93
18,56
10,17
10,60
4,70
3,59
7,72
3,97
10,01
9,36
10,46
-11,45
10,70
11,03
78,25
---2,45
-12,73
10,56
8,77
61,04
-4,34
10,70
8,20
20,79
18,04
18,58
5,69
18,49
6,90
15,39
11,16
26,56
9,59
9,86
17,70
13,34
8,31
-7,26
9,61
---11,80
-4,45
19,82
6,91
15,37
-7,55
13,37
-10,33
4,60
7,53
6,25
9,22
9,89
10,38
7,46
17,13
25,34
18,17
17,26
14,85
14,42
14,00
13,61
13,15
12,93
12,36
11,86
11,59
10,58
10,48
10,39
9,92
9,76
9,68
9,45
9,42
9,23
9,17
8,67
8,43
8,31
8,06
8,05
8,03
8,01
7,99
7,95
7,90
7,58
7,49
7,44
7,24
7,18
7,14
7,12
7,01
7,00
6,83
6,63
6,62
6,58
6,48
6,44
6,35
5,89
5,62
5,59
5,55
5,54
5,44
5,33
5,24
5,22
5,21
5,16
5,14
5,14
5,14
5,04
4,86
4,84
4,82
4,76
4,76
4,70
4,54
4,51
4,45
4,28
4,27
4,27
4,23
4,20
4,18
4,14
4,13
4,09
4,08
4,06
4,05
4,00
3,99
3,98
3,95
3,83
3,78
3,78
3,76
3,73
3,73
3,69
3,64
3,57
3,51
3,46
3,24
3,23
3,22
3,09
3,04
3,01
2,94
2,94
6,33
-0,27
0,60
4,64
-0,17
1,20
2,23
2,17
1,07
0,28
0,21
0,01
4,22
-0,28
1,84
0,04
-0,55
0,85
-0,01
1,02
0,83
1,86
-1,80
2,25
0,39
-0,95
-1,23
-0,93
2,74
2,18
-0,72
-1,16
-0,65
-0,80
-1,52
-1,34
-0,73
-0,46
0,26
1,88
-0,40
-0,80
2,68
-0,27
-1,14
-0,53
-1,46
-1,02
-0,75
-2,00
-0,08
1,04
-1,60
-0,33
-0,13
-0,36
-2,08
-0,36
-0,31
-0,85
-0,38
0,21
-0,39
-1,92
-1,31
2,66
-0,22
-2,02
0,02
-0,58
-0,10
-0,15
0,32
-0,38
-0,04
0,05
0,59
-0,78
-0,80
-0,50
0,95
0,41
-0,73
2,56
-2,24
-0,66
0,34
-2,30
-2,27
-0,38
-1,20
-0,18
0,11
-0,24
-0,63
-0,22
-1,31
-0,54
-0,36
-1,25
-0,23
-0,28
-4,36
0,22
0,05
-0,37
-0,29
2,15
-2,78
-4,84
0,31
-5,55
-4,13
-2,74
-2,77
-4,29
-4,98
-5,02
-4,49
0,06
-4,08
-1,28
-4,72
-4,40
-4,32
-4,74
-4,88
-2,34
-0,86
-6,74
-1,53
-2,84
-2,50
-4,91
-2,76
-1,71
-1,57
-4,78
-2,44
-4,76
-4,82
-3,54
-5,30
-4,80
-4,18
-2,90
-2,32
-2,46
-3,98
-1,65
-4,74
-3,81
-4,49
-5,36
-3,86
-4,47
-4,33
-3,23
-2,54
-3,30
-3,83
-3,69
-3,84
-3,83
-3,84
-3,82
-3,48
-3,85
-2,62
-3,86
-4,49
-3,16
-2,63
-4,60
-6,09
-3,88
-3,30
-3,35
-3,27
-2,47
-3,18
-3,90
-3,42
-3,75
-4,49
-3,35
-3,26
-3,74
-3,30
-3,22
-2,67
-3,80
-3,15
-3,89
-3,91
-5,73
-3,40
-4,15
-3,41
-4,64
-3,42
-4,28
-3,86
-3,39
-1,87
-3,64
-3,38
-3,27
-3,90
-5,49
-3,37
-3,20
-3,53
-3,49
1,43
1,45
0,00
2,00
0,00
1,50*
2,26
2,66
1,50*
2,26
2,66
1,30
1,50
2,45*
0,00
2,26
1,62
1,60
2,66
0,00
0,28
2,24
0,90
2,26
1,88
2,25
1,75
0,00
2,30
2,66
2,26
1,35*
1,96
2,66
2,15
1,00*
2,36
2,00
2,35
1,75
1,65*
1,96
1,76
1,25
0,14
1,01
1,00*
1,50
1,01
1,62
0,85
2,08
0,98*
0,85
0,52
1,05
1,75
1,05
0,75
1,45
1,15
1,25
1,25
1,55
1,75
1,50*
2,00
2,35
2,26
1,75*
0,00
0,00
1,50
0,00
2,66
2,00
1,50
0,75
2,50*
1,60
1,60
1,50*
0,07
2,25
1,43
1,55
1,85
1,80
2,08
0,00
0,02
1,50
1,50
0,00
2,10
2,26
2,00
0,00
1,81
1,02
2,50
2,66
1,75
2,10*
2,25
0,00
2,25
Gesiuris
Renta 4
Pictet Asset Mng. Ltd
Schroder
BNY Mellon Global F.
JPMorgan Asset M.
Mediolanum
Mediolanum
JPMorgan Asset M.
Mediolanum
Mediolanum
Allianz Global Invest
Mirabaud Asset Mngmt
BBVA
Fidelity Acumulación
Mediolanum
UBS Bank
Liberbank Gestión
Mediolanum
Banque SYZ SA.
MetaGestión
Amiral Gestion
MFS Meridian F.
Mediolanum
Bestinver
VAM Funds (Lux)
Gesiuris
Value Tree Wealth & A
Axa
Mediolanum
Mediolanum
Popular G. Privada
Mediolanum
Mediolanum
March
JPMorgan Asset M.
Mediolanum
Kutxabank Gestión
Gesinter
M&G Investments
Novo Banco Gestión
CaixaBank AM
M&G Investments
Schroder
Santa Lucía
Mediolanum
JPMorgan Asset M.
ING
Mediolanum
Bestinver
Degroof Petercam
Gesiuris
Andbank Wealth
Sabadell Asset Mgmt
Mutuactivos
Sabadell Asset Mgmt
M&G Investments
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Atl Capital Gestión
Sabadell Asset Mgmt
DWS Investments
Sabadell Asset Mgmt
C. Ingenieros
M&G Investments
Carmignac Gestion Lux
GNB-International M.
GVC Gaesco Gestión
Mediolanum
Banque SYZ SA.
Fidelity Distribución
Fidelity Distribución
DWS Investments
Fidelity Distribución
Mediolanum
CapitalatWork
Schroder
Goldman Sachs
Pictet Asset Mng. Ltd
GVC Gaesco Gestión
Union Investment
JPMorgan Asset M.
Gesprofit
Carmignac Gestion Lux
Renta 4
Ibercaja
Renta 4
Unicaja
MetaGestión
Degroof Petercam
March
Fidelity Distribución
Schroder
Fidelity Acumulación
B. Cooperativo
Mediolanum
Allianz Global Invest
JPMorgan Asset M.
GCO Gestión de Activo
DUX Inversiones
Goldman Sachs
Mediolanum
M&G Investments
JPMorgan Asset M.
Allianz Popular Asset
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
M
M
M
m
M
M
M
m
M
m
m
M m
M
m
M
m
m
m
W
M
M M
M m
m
+
M
m
M
M M
m
M
WM
M
m
m
M
M
M M
MM
M
W M
M
m
M
M
M
M M
m
m
W
M m
m
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
m
m
M
M
M
M
M
m
m
m
m
M
M
M
m
m
m
M
M
M
M
m
M
M M
M
M
m
m
M
M
m
m
m
M
M
W
m
M
M
M
m
M
W
m
W
m
W
m
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
m
M
M
M
M
M
m
m
RV nd a
M
m
RV ndone a
RV a a
W
m
W
M
m
m
M
M
m
M
W
M
m
m
m
m
m
m
RV apón
M
M
M
M
M
M
W
m
M
M
M
M
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Lunes 12 marzo 2018 Expansión
13
Mensual de fondos febrero
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
BK Índice Japón
JPM Jap StrVal D-Acc Hdg
Kutxabank Bolsa Japón
Pictet-JpnEq Sel-HR EUR
Ibercaja Japón A
Bankia Bolsa Japonesa
CL Bolsa Japón
Japan Opport. C EUR HP PR
Japan Opport. N EUR HP PR
UBS Eq Fd Japan
GS Japan Eq. Pf Oth.Curr.
JPM Jap Sel Eq.A-Acc EUR
AGI Japan Equity AT
Pictet-JpnEq.Opp-R JPY
Japan Equity P
SISF Japanese Eq.-B
CBK Bolsa Sel Japón Plus
Renta 4 Japón
CBK Bolsa Sel Japón Est.
FF Japan Eur
FF Japan
BBVA Bolsa Japón
M&G Japan Fund USDAAc
Pictet-Japan Index-R JPY
FF Japan Fund
Sant. Sel. RV Japón
FF Japan Fund - E
M&G Japan Fund EURAAc
Ev. Japón
Sabadell Japón Bolsa-Prem
Amundi Japanese Equity
Sabadell Japón Bolsa-Empr
Sabadell Japón Bolsa-Plus
Sabadell Japón Bolsa-Cart
MFS Japan Equity A1
Sabadell Japón Bolsa-Pyme
Sabadell Japón Bolsa-Base
Pictet-JpnEq Sel-R JPY
Japan Opport. C JPY PR
UBAM-SNAM Japan Eq Val AC
Cand. Eq.L Japan C C
GVC Gaesco Japón
Japanese Equity A2
Japan Opport. C USD HP
JPM Japan Eq DAcc(hgd)
Equity Japan Target
Bankia Bolsa Japonesa Car
15,21
15,31
13,10
10,43
20,00
11,89
12,78
23,86
22,41
18,68
22,45
22,42
-27,18
19,68
22,22
18,65
16,00
16,05
12,86
12,88
16,96
-18,97
12,51
15,34
10,35
29,43
18,43
-20,38
---17,23
-13,57
17,02
31,88
19,98
10,80
10,93
15,42
27,18
----
13,79
13,59
12,76
12,19
11,24
11,16
10,70
10,16
9,74
9,48
9,25
8,86
8,81
7,51
6,68
6,50
6,47
5,74
5,71
5,19
5,10
5,06
4,70
4,65
4,62
4,52
4,44
4,33
4,16
4,07
3,99
3,50
3,49
3,42
3,30
3,19
2,88
2,83
1,21
0,75
-0,39
-0,44
-0,74
-2,31
----
-2,81
-6,41
-3,32
-4,33
-1,38
-4,63
-3,84
-4,55
-4,54
1,76
1,37
1,48
-0,60
-0,25
0,09
-0,79
1,05
2,79
0,93
1,10
1,07
-0,29
0,09
0,68
0,34
-0,23
0,98
0,88
-0,07
-0,44
0,97
-0,53
-0,52
-0,39
-0,35
-0,57
-0,62
-1,02
-1,17
0,79
-0,70
0,97
-2,98
-5,93
0,59
-5,82
-7,45
-5,93
-8,39
-6,40
-7,54
-4,44
-6,45
-6,96
-6,14
-6,13
-2,72
-2,51
-2,45
-3,63
-4,21
-3,66
-4,34
-2,55
-0,19
-2,61
-3,94
-3,96
-3,44
-3,32
-3,13
-4,31
-3,52
-3,91
-2,65
-2,96
-3,49
-2,80
-3,54
-3,54
-3,47
-2,93
-3,56
-3,58
-4,58
-3,07
-2,24
-2,39
-3,29
-5,30
-4,71
-4,03
-6,36
-6,41
1,10
2,25*
2,00
1,50
2,10*
2,05*
2,30*
1,75
2,25*
1,50*
1,25
1,50
1,80
3,00*
1,50
0,00
1,52*
1,48
2,22*
0,00
0,00
2,45
1,50
0,60*
1,50
2,40*
2,25
0,76
1,50
1,20
1,25
1,75
1,75
0,95
1,05
2,05
2,35
4,50
1,75*
2,00*
1,00
2,26
1,75
0,00
1,50*
0,00
0,00
Bankinter Gestión
JPMorgan Asset M.
Kutxabank Gestión
Pictet Asset Mng. Ltd
Ibercaja
Bankia
C. Laboral
Banque SYZ SA.
Banque SYZ SA.
UBS Bank
Goldman Sachs
JPMorgan Asset M.
Allianz Global Invest
Pictet Asset Mng. Ltd
ING
Schroder
CaixaBank AM
Renta 4
CaixaBank AM
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
BBVA
M&G Investments
Pictet Asset Mng. Ltd
Fidelity Distribución
Santander Asset Mg.
Fidelity Acumulación
M&G Investments
Allianz Popular Asset
Sabadell Asset Mgmt
Pioneer
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
MFS Meridian F.
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Pictet Asset Mng. Ltd
Banque SYZ SA.
Union Bancaire Privée
Candriam
GVC Gaesco Gestión
Aberdeen
Banque SYZ SA.
JPMorgan Asset M.
Amundi Iberia
Bankia
RV Latinoamérica
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
Renta 4 Latinoamérica
Deut Inv I Latam eq
MFS Latin Am. Eq Fd A1
FF Latin America Fund
FF Latin America Fund - E
SISF Latin Am.Fund-B
Latin American Equity F.
Ev. Iberoamérica
T Latin America A EUR
Sant. Acciones Latinoam
Sab.Amér.Latina Bol-Prem
Sab.Amér.Latina Bol-Empr
Sab.Amér.Latina Bol-Plus
Sab.Amér.Latina Bol-Cart
Sab.Amér.Latina Bol-Pyme
Sab.Amér.Latina Bol-Base
BBVA Bolsa Latam
EDM Latin American R
EDM Latin American R
Latin America Equity P
JPM Latin America Eq Aacc
JPM Latin America Eq DAcc
35,81 15,51
19,57 9,49
5,57 6,77
11,69 6,75
10,11 6,59
8,76 6,44
17,31 5,58
5,62 4,40
10,70 3,70
8,11 3,51
-- 3,47
-- 2,90
-- 2,90
-- 2,89
-- 2,67
-2,07 2,44
6,80 1,12
2,46 -0,78
2,53 -1,19
2,87 -1,56
8,78
-5,53
--
7,97
5,25
4,35
7,44
7,61
8,35
2,27
6,62
6,63
7,48
7,36
7,27
7,27
7,42
7,23
7,19
7,83
1,16
0,89
4,67
6,66
6,48
-1,00
-0,31
-3,11
-0,95
-1,19
-1,64
-3,63
-1,39
-1,92
-1,47
-2,57
-2,61
-2,61
-2,55
-2,63
-2,65
-1,33
-4,60
-4,57
-2,83
-1,49
-1,57
1,47
1,75
1,15
1,50
2,25
0,00
0,00
1,50
1,90
2,45*
1,20
1,75
1,75
0,90
1,98
2,20
2,45*
0,37
0,37
1,80
1,50*
1,50*
Renta 4
DWS Investments
MFS Meridian F.
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Schroder
Aberdeen
Allianz Popular Asset
F. Templeton
Santander Asset Mg.
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
BBVA
EDM Gestión S.A
EDM Gestión S.A
ING
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
-9,49 10,33
4,68
0,02
1,50 Fidelity Distribución
4,17
1,34
2,83
3,64
0,15
0,00
2,07
2,21
1,38
5,91
0,97
2,05
5,92
0,96
0,83
0,90
3,05
1,54
1,40
1,26
0,33
0,90
1,39
0,80
1,37
0,40
-0,72
1,14
2,58
2,13
1,48
1,02
2,46
1,55
0,71
-0,86
1,28
1,20
7,54
1,44
-7,36
1,26
1,12
1,54
1,11
-1,27
0,63
1,07
1,03
-2,89
4,39
-1,34
3,53
0,23
1,64
-3,01
0,40
4,61
1,46
3,41
2,16
-1,73
-5,37
-4,89
-0,76
-2,96
-3,03
-2,06
-2,32
-3,92
-3,51
-3,88
-3,55
-3,54
-3,58
-3,63
-3,43
-4,12
-3,41
-4,58
-4,28
-1,38
-3,87
-2,99
-3,40
-4,77
-3,26
-4,06
-3,60
-4,99
-2,79
-3,40
-3,65
-3,50
-2,97
-3,21
-4,09
-4,02
-4,46
-3,18
-3,38
-8,04
-3,73
-4,49
-3,35
-4,20
-4,24
-3,33
-3,06
-4,24
-5,22
0,75
-4,90
-2,14
-4,17
-2,85
-5,27
-4,47
-1,97
-2,56
-2,19
-2,07
0,00
2,10
2,50*
0,00
1,00
3,00
1,50
2,25
2,25*
1,75
0,00*
1,00
3,25*
1,50*
2,00*
1,50
1,63
0,00
1,25
0,00
2,10
1,05
2,00
1,55
0,80
0,13
0,00
1,52
1,56
1,90*
2,00
2,22*
1,90
1,70
1,70*
2,25
0,00
1,86
0,00*
2,60*
0,00
2,35*
2,36
2,08
2,11
2,50
2,45
1,40*
2,61
1,50*
1,80
2,00
0,00
1,47
1,60
2,25
2,29*
2,75*
2,80
0,00
1,50
RV Malasia
1 FF Malaysia Fund
RV Mercados Emergentes Global
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
FAST Global Em. Hdg
T Emer Mkt A EUR-H1
Pictet-Em. Mkts-HR EUR
FAST Global Em. Mkts.
GS Em.Mkt.Eq.Pf I
GS Em.Mkt.Eq.Pf Base
FF Emerging Markets
FF Emerg Markets - E
JPM Em Mkts Opp D-Acc-USD
Emerg. Opport. C EUR HP
Mir. - Eq Glb Emrg Mkt A
Cand. Eq.L Em Mkts C C
Emerg. Opport. N EUR HP
JPM Em Mkt Eq A-Acc USD
JPM Em Mkt D-Acc USD
T Emer Mkt Blncd A EUR-H1
Deut Inv I Glob EM Eq
SISF Global Em.Mark.Opp.B
Unifond Emergentes
SISF Emerging Mark.-B
T Frontier Mkt A EUR-H1
MFS Emerging Mkt Eq.A1
Ev. RV Emergentes Global
C. Ing. Emergentes
Pictet-Em. Mkts Idx-R USD
Em Disc A EUR Acc
AWF Fram.Emerg.Mkts A
CBK Bolsa Sel Emerg Pl
UniEM Global
Bankia Emergentes
Kutxabank Bolsa Emergent.
CBK Bolsa Sel Emerg Est
AGI BS Emerging Mkts AT
Mutuafondo Bolsas Emerg A
Ibercaja Emergentes A
VAM Emerg. Mkt Growth
AF Eq Emerging Focus-AUC
Cha. Emerging Mkts. Eq. L
Emerging Oppor. C CHF HP
Pictet-Em. Mkts-R USD
BNYM Gl. Em Mkts EUR A
Sant. Selecc. RV Emerger
Cha. Emerging Mkts. Eq. S
Catalana Occid Emerg.
BB Em. Markets Coll. L
EDM Emerging Markets
Rural Emergentes RV
BBVA Bolsa Emerg. MF
BB Em. Markets Coll. S
Emergents A EUR Acc
Deut Inv I Africa
March New Emerging World
CL (Lux) Emer. Mkt. IB
Renta Emergentes Global
Emerg Markets Eq Fp
Emergents E EUR Acc
LK Mercados Emergentes
Emerg. Opport. C USD
Emerg Mkt Eq L
CL (Lux) Emerging Mkt. B
GVC Gaesco Emergentfond
15,45
21,47
18,70
17,14
32,88
31,18
19,74
16,56
18,88
4,91
19,33
25,04
2,61
21,49
18,67
18,20
24,00
21,79
19,10
20,27
9,49
18,34
15,17
20,85
15,91
-14,14
14,36
14,09
10,00
10,64
11,84
-19,03
12,36
6,59
14,28
5,63
-4,84
14,45
8,15
11,69
4,04
-3,24
9,20
8,90
13,03
1,70
--2,08
17,80
7,71
9,38
-2,62
2,05
9,87
15,35
6,79
31,75
25,65
23,40
23,05
21,16
20,71
20,12
19,45
19,42
18,93
18,44
18,34
18,22
17,11
16,22
16,04
15,66
15,18
15,10
14,52
14,12
13,58
13,49
12,65
12,48
12,11
11,46
11,42
11,32
10,74
10,69
10,61
10,51
10,43
10,43
10,37
10,24
9,85
9,73
9,65
9,63
9,62
9,30
9,28
8,55
8,53
8,32
8,03
8,01
7,46
7,38
7,27
6,92
6,89
6,58
6,43
6,36
6,26
6,20
6,16
6,01
Fidelity Acumulación
F. Templeton
Pictet Asset Mng. Ltd
Fidelity Acumulación
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
JPMorgan Asset M.
Banque SYZ SA.
Mirabaud Asset Mngmt
Candriam
Banque SYZ SA.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
F. Templeton
DWS Investments
Schroder
Unicaja
Schroder
F. Templeton
MFS Meridian F.
Allianz Popular Asset
C. Ingenieros
Pictet Asset Mng. Ltd
Carmignac Gestion Lux
Axa
CaixaBank AM
Union Investment
Bankia
Kutxabank Gestión
CaixaBank AM
Allianz Global Invest
Mutuactivos
Ibercaja
VAM Funds (Lux)
Amundi Iberia
Mediolanum
Banque SYZ SA.
Pictet Asset Mng. Ltd
BNY Mellon Global F.
Santander Asset Mg.
Mediolanum
Gesiuris
Mediolanum
EDM Gestión S.A
B. Cooperativo
BBVA
Mediolanum
Carmignac Gestion Lux
DWS Investments
March
Clariden Leu Ltd.
Renta 4
RAM Active Inv.
Carmignac Gestion Lux
C. Laboral
Banque SYZ SA.
RAM Active Inv.
Clariden Leu Ltd.
GVC Gaesco Gestión
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
LM QS EM Equity Fd
Emerg Markets Eq I
GS N11 sm Eq I Ptf
GS N11 sm EqPf
GS N11 sm Eq Ptf
GS N11 sm Eq Ptf
M&G Gbl EMkts USDAAc
Emg Mkt Eqty A2
JPM Em Mkts Inc A-Acc
T Emer Mkt Small Co.A EUR
Deut Inv I EM T Divid
Emerg Mkt Eq I
M&G Gbl EMkts EURAAc
Emerg Mkt Eq B
Emerg.Mkt.High Div P
Quality Selec.Emerg.
Lg/Sht Emerg Mkts Eq I
BBMED Templeton Emerg L-A
BBMED Templeton Emerg S-A
JPM Africa Equity A(P)Acc
Amundi Index MSCI Emer Mk
Equity Emerging World
Cand. SRI Eq Em Mkt C C
JPM Em Mkts Eq AAcc(hgd)
JPM Em Mkt Eq D-Acc (Hdg)
JPM Em Mkts Divid A(div)
JPM Em Mkts Divid D(div)
JPM Em Mkts Opp AAcc
JPM Total EmMktInc D(div)
JPM Em Mkts SmCap A(P)Acc
JPM Em Mkts SmCap D(P)Acc
Cand. SRI Eq World C C
-0,06
10,32
-4,93
-8,32
-7,88
-8,07
12,63
6,69
4,14
15,05
-0,03
10,23
12,73
8,89
8,18
-5,82
-8,88
-3,49
-4,65
--------------
5,98
5,86
5,69
4,85
4,69
4,58
4,53
4,41
4,36
4,34
4,34
4,25
4,15
3,98
3,19
-1,97
-3,79
-3,99
-4,37
--------------
-0,80
1,37
-1,90
-1,96
-2,11
-2,01
-0,50
-0,98
1,64
-0,79
0,65
1,03
0,29
0,95
0,43
0,41
-1,27
-1,24
-1,30
4,89
4,72
4,00
2,89
2,32
2,20
1,71
1,58
1,52
0,20
-0,27
-0,45
-2,94
-4,04
-2,70
-3,47
-3,67
-3,54
-3,54
-3,03
-3,75
-0,94
-2,07
-2,50
-2,30
-2,36
-2,33
-4,60
-1,27
-3,87
-3,43
-3,46
1,52
-4,70
-4,90
-2,94
-5,03
-5,09
-1,90
-1,96
-3,85
-2,29
-1,92
-2,03
-4,62
1,45
0,80
0,00
0,00
0,00
0,00
1,50
1,50
1,25*
2,10
1,67
0,00
1,50
1,50
1,50
1,55
1,20
2,06
2,46
1,50*
0,00
0,00
1,50
1,50*
1,50*
1,50*
1,50*
1,50*
1,25*
1,50*
1,50*
1,50
Legg Mason Inv Dublin
RAM Active Inv.
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Goldman Sachs
M&G Investments
Aberdeen
JPMorgan Asset M.
F. Templeton
DWS Investments
RAM Active Inv.
M&G Investments
RAM Active Inv.
ING
BBVA
RAM Active Inv.
Mediolanum
Mediolanum
JPMorgan Asset M.
Amundi Iberia
Amundi Iberia
Candriam
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Candriam
-4,28
-8,02
-16,86
-8,07
-10,10
-8,57
-10,71
-13,92
0,53
0,22
0,10
-0,44
-1,54
-1,82
-2,52
-4,30
-2,99
-4,89
-3,46
-5,03
-5,77
-2,47
-4,78
-3,12
-3,95
-4,78
-5,50
-4,91
-5,81
-4,71
-4,83
-4,56
1,51
1,00
1,50
1,05
1,50
0,00
1,75
1,50
M&G Investments
Candriam
Schroder
MFS Meridian F.
M&G Investments
Schroder
Aberdeen
Fidelity Distribución
50,09
57,77
53,71
39,09
7,62
3,98
2,86
-2,23
10,78 2,87
10,73 1,54
9,16 1,57
2,02 -2,32
2,34*
2,90*
1,50
0,00
UBS Bank
Pictet Asset Mng. Ltd
Pioneer
Aberdeen
RV Reino Unido
1
2
3
4
5
6
7
8
M&G Recovery EURAAc
Cand. Eq.L United Kin C C
SISF UK Opportunities A
MFS UK Equity A1
M&G UK Select EURA
SISF U.K. Equity-B
UK Equity A2
FF United Kingdom Fund
RV Rusia
1
2
3
4
UBS Eq Sic Russia
Pictet-Russian Eq-R USD
Amundi Russian Equity
Russian Equity F.
RV Singapur
1 FF Singapore
3,60
1,95 -1,21
0,00 Fidelity Distribución
-9,62 14,02
-8,20 7,64
2,74
4,69 1,44
1,38 -0,66
2,25* JPMorgan Asset M.
0,00 Bellevue Asset Mngmt
3,46 -0,03
1,50 Fidelity Distribución
RV Sudáfrica
1 JPM Afri. Eq D (P) Acc
2 BB African Opportunitie B
RV Sudeste Asiático
1 FF Asean Fund
1,92
8,35
16,33
2,94
7,68
7,65
7,44
5,10
1,35
0,92
-0,76
-2,39
-3,02
-1,43
-4,64
-4,20
-4,35
-4,30
1,10
1,50
1,00
0,00
12,21 14,01
6,16
1,83
1,50 Fidelity Distribución
-0,48 -2,49
1,50 Fidelity Distribución
RV Suiza
1
2
3
4
UBAM-Swiss Equity AC
FF Switzerland Fund
Cand. Eq.L Switz C C
SISF Swiss Equity-B
Union Bancaire Privée
Fidelity Distribución
Candriam
Schroder
RV Tailandia
1 FF Thailand Fund
RV Taiwan
1 FF Taiwan Fund
13,16
-0,17
RV Turquía
1 UBAM-Turkish Equity AC
-13,98 12,71
2,71
0,60
0,00 Union Bancaire Privée
RV Zona Arabe/Oriente Medio
1
2
3
4
5
6
7
8
9
T Africa A EUR-H1
FF EMEA
FF EMEA
FF EMEA E
JPM Em Eu,M E&Af Eq AAc
JPM Em Eu,M E&Af Eq DAc
SISF Frontier Markets B
SISF Middle East B
JPM Mid East D-Acc USD
JPM Em MiddleEast Eq AAcc
-12,71
13,97
14,31
11,41
9,64
6,36
9,33
-10,85
-18,62
-16,11
30,20
15,55
15,26
14,68
6,11
5,05
3,96
-4,90
-6,06
--
5,58
6,93
6,65
6,81
3,68
3,51
1,40
1,75
1,92
2,12
1,53
1,43
1,57
1,38
-1,15
-1,23
-2,00
-1,45
-0,97
-0,86
2,10
0,00
0,00
0,00
1,50*
2,00*
1,50
0,00
2,00*
1,50*
F. Templeton
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Schroder
Schroder
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
7,50
19,99
17,08
15,47
12,82
12,51
12,25
14,49
11,99
11,99
10,58
17,49
-9,55
0,65
11,67
8,00
11,87
10,10
10,37
14,57
7,16
-8,40
1,89
21,45
9,42
2,18
0,93
6,36
9,57
6,33
16,90
7,27
9,58
8,94
23,35
--0,45
9,30
4,84
7,60
0,40
3,80
0,20
-9,09
-----4,89
3,42
7,85
-1,36
16,35
-1,96
18,83
16,43
13,89
13,72
13,50
13,34
13,08
13,04
11,40
11,38
11,10
10,97
10,67
10,59
10,39
10,35
10,20
9,97
9,94
9,83
9,80
9,64
8,67
8,53
8,38
8,35
8,27
8,26
8,16
7,75
7,72
7,62
7,56
7,41
7,32
7,02
6,92
6,88
6,75
6,72
6,69
6,68
6,67
6,65
6,46
6,41
6,40
6,40
6,31
6,14
5,96
5,94
5,87
5,87
5,82
5,77
3,80
0,26
0,05
1,25
-1,42
-1,28
0,96
-0,07
-1,81
1,60
0,18
-1,41
1,47
1,48
0,30
-1,38
0,05
-0,27
-0,50
-0,81
0,22
-1,30
-2,22
-1,38
-1,40
0,59
-1,25
0,06
-1,29
-1,16
-2,42
-1,30
-2,11
-2,41
-0,42
-1,95
-1,06
-2,35
-2,89
-2,49
-1,63
-2,11
-0,83
-1,30
-1,94
0,64
-2,43
-2,43
-2,34
-2,47
-0,90
-2,16
-2,50
-1,96
-3,28
-1,68
-4,79
-4,85
-4,67
-2,99
-4,38
-5,02
-3,86
-4,71
-4,95
-3,19
-5,45
-4,31
-2,38
-3,25
-4,26
-4,39
-5,51
-3,76
-5,34
-4,57
-4,35
-4,92
-4,90
-4,73
-5,79
-2,72
-4,09
-4,97
-5,29
-5,25
-6,00
-4,77
-3,57
-4,93
-4,05
-5,21
-4,05
-6,16
-4,92
-4,58
-5,42
-5,60
-4,06
-3,68
-5,36
-4,57
-6,19
-6,19
-6,15
-6,21
-5,44
-5,99
-6,23
-5,37
-4,58
-5,86
1,80
1,50
1,50*
1,25
1,50
1,30
1,50
2,25*
1,50
1,13*
0,00
1,80
1,33
2,33*
2,00
1,50
0,00
1,30*
2,20*
0,60
0,00
1,50
1,25
1,33
1,07
1,63
1,55
1,85
1,80
1,60
1,50
2,35
1,62
3,50
1,50*
2,35*
0,66
0,90
1,60*
1,50
0,15
1,50
2,12*
1,90
0,00
2,05
1,35
1,35
0,80
1,60
2,10*
0,20
1,85
1,50
1,45
2,00
Generali Inv. Lux.
Candriam
JPMorgan Asset M.
Schroder
ING
Allianz Global Invest
Axa
JPMorgan Asset M.
ING
CaixaBank AM
JPMorgan Asset M.
Allianz Global Invest
Renta 4
CaixaBank AM
Lazard Frères Gestion
ING
JPMorgan Asset M.
Lazard Frères Gestion
Lazard Frères Gestion
Pictet Asset Mng. Ltd
Degroof Petercam
Parvest
Candriam
GesNorte
DUX Inversiones
Bestinver
C. Ingenieros
Fineco
Generali Inv. Lux.
DWS Investments
Pioneer
Gestifonsa
InterMoney
Candriam
Gesinter
Gesiuris
Santa Lucía
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell AM Luxem.
UBS Bank
Santander Asset Mg.
DWS Investments
Gesconsult
Cred. Agricole Bankoa
Fidelity Acumulación
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Imantia Capital
BBVA
Sabadell Asset Mgmt
Fidelity Distribución
Renta 4
Kutxabank Gestión
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
European Equit Recovery D
Cand. Quant-Eq.MF EMU CC
JPM Eurol A-Acc EUR
SISF Euro Equity B
Euro Income P
AGI BS Euroland Equity AT
AWF Fram.Eurozone A
JPM Eurol D-Acc EUR
Euro High Dividend P
CBK Bolsa Gest Euro Pl
JPM Eurol Dyn.A(P)Acc EUR
AGI Euroland Equity Gr AT
Altair European Opp
CBK Bolsa Gest Euro Est.
Lazard Obj. Alpha Euro
EURO Equity P
JPM Eurol Dyn.D(P)Acc EUR
Lazard Equity SRI
Objetif Recovery Eurozone
Pictet-Euroland ldx-R EUR
Degroof Eq Emu Beha
Parvest Eq Best Sel EURO
Cand. SRI Eq EMU C C
Fondonorte Eurobolsa
Dux R. Variable Euro
Bestinfond
C. Ing. Bolsa Euro Plus
Fon Fineco Valor
Euro Equity D
Deut Inv I Top Euro
Amundi Euroland Equity
Caminos Bolsa Euro
Intermoney Variable Euro
Cand. Eq.L EMU C C
I. Acc. Internacional
Gesiuris Euro Equities
Sta Lucia Eurobolsa
Sabadell Euroacción- Prem
SabFunds Noveurope
UBS Eq Fd EurCount Op
Sant Índice Euro Clase I
Deut Inv I Top Europe
Gesconsult Crec. Eurozona
CA Mercaeuropa Euro
FF Euro Blue Chip
BK RV Euro
Sabadell Euroacción- Emp
Sabadell Euroacción- Plus
Sabadell Euroacción- Cart
Sabadell Euroacción- Pyme
Imantia RV Zona Euro
Accion Eurostoxx50 ETF
Sabadell Euroacción- Base
FF Euro Blue Chip Fund
Renta 4 Valor Europa
Kutxabank Bolsa Eurozona
2,15
10,37
-0,06
-2,09
0,93
1,89
2,13
8,40
1,26
-1,65
1,97
5,06
10,81
--1,00
9,16
-0,95
-5,54
-2,91
4,70
2,08
-3,24
-1,52
-21,44
-----
5,76
5,76
5,75
5,65
5,63
5,44
5,38
5,26
5,26
5,21
5,10
5,03
4,84
4,81
4,58
4,32
4,06
3,99
3,89
3,80
3,79
3,77
0,98
-9,53
-----
-1,77
0,35
-0,31
-2,09
-1,32
-1,83
-1,80
-2,69
-1,80
-2,15
-1,83
0,28
-0,72
-2,81
-1,94
-0,80
-2,00
-1,85
-1,66
-0,23
-2,88
-2,43
-0,75
0,71
0,54
-1,27
-1,79
-2,05
-5,49
-3,23
-4,69
-5,43
-4,26
-5,56
-5,51
-4,76
-5,52
-5,40
-5,84
-4,28
-4,09
-7,15
-5,58
-4,13
-5,35
-5,57
-5,40
-4,06
-5,42
-5,82
-4,61
5,04
-2,23
-4,54
-4,29
-3,71
0,00
1,85
2,25
2,25
2,10*
0,00
1,00*
0,00
1,30*
1,81
1,25
2,45
1,50
1,50
2,02
2,00
2,15*
2,10*
1,50
2,02
2,35*
2,00*
2,00
1,10
1,80
0,00
0,60
0,60
Santander Asset Mg.
EDM Gestión S.A
Allianz Popular Asset
Fidelity Acumulación
BBVA
Amundi Iberia
Bankia
Degroof Petercam
BBVA
GCO Gestión de Activo
Union Investment
B. Cooperativo
Santander SICAV
Generali Inv. Lux.
CaixaBank AM
Santander SICAV
Bankia
Unicaja
Fidelity Distribución
Santander Asset Mg.
Popular G. Privada
Kutxabank Gestión
Arquia Banca
Bankinter Gestión
Inverseguros
Amundi Iberia
Renta 4
Renta 4
Biotecnología y Sanidad
1 Cand. Eq.L Biotec C C
2 BB Adamant Med&Serv. B
3 Pictet-Biotech-HR EUR
-0,68 11,78
23,62 7,44
-10,55 6,75
1,26 -7,86
3,82 -2,99
0,64 -8,56
3,50 Candriam
0,00 Bellevue Asset Mngmt
1,50* P
M
M
m
m
m
m
m
M m
W
W
m
m
M
M
M
M
M
M
m
M
M
m
m
m
W
M
M
M
M
M
M
R.V. empresas peq./med. capitalizacion
RV Pequeñas/Med. comp. Alemania
1 CS EF Small Cap Germany
2 BB Entrepreneur Euro Sm B
42,04 28,85
57,52 25,91
3,99 -1,40
1,65 -2,63
1,92 Credit Suisse
0,00 Bellevue Asset Mngmt
Con
u
ón
M
M
M
M
RV Pequeñas/Med. comp. Asia
1 Deut Inv I Asia SMCap
2 T Asian SCo A EUR
5,11
16,79
7,61
4,91
1,23 -2,45
-1,09 -2,59
1,50 DWS Investments
1,85 F. Templeton
-1,32
0,84
0,89
2,87
1,07
0,88
0,26
-0,83
0,50
-0,68
0,98
0,99
-0,80
0,31
3,28
0,78
0,88
-2,30
0,07
-1,90
-1,01
-2,42
-2,14
-0,52
-1,49
0,41
-1,66
0,53
-2,84
-1,65
-2,30
-2,25
-1,53
-0,03
-1,66
-1,75
-0,31
2,31
2,08
1,05
0,39
0,35
0,21
1,75
1,80
1,50*
1,75
1,50*
2,50*
1,92
1,50*
1,60
1,00
0,00
0,00
0,00
1,80
2,20
2,00
2,25
1,63*
1,50
2,10*
1,92
2,33*
1,75
1,50
1,92
2,20
2,20
1,75
1,00
1,35
1,50
0,75
1,51
2,20
1,75*
2,25
4,50
1,50*
1,50*
0,85
1,80*
1,80*
0,00
m
m
m
m
RV Pequeñas/Med. comp. Europa
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
RV Zona Euro
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
Sant. Índice Euro B
Radar Inversión
Ev. Bolsa Europea
FF Euro Blue Chip - E
BBVA Bolsa Euro
ING Direct FN EuroStoxx50
Bankia Índice Eurostoxx
DPAM Eqs L Emu HighDiv YB
BBVA Bolsa Índice Euro
Fonbilbao Eurobolsa
UniEuroSTOXX 50 C
Rural Euro Renta Variable
Sant. Euro Equity B
Euro Eq Controlled Vol D
CBK Bolsa Índ. Euro Est.
Sant. Euro Equity A
Bankia Euro Top Ideas
Unifond RV Euro
FF EURO STOXX 50TM
Sant. Acciones Euro
PBP Bolsa Europa
Kutxabank Dividendo
Arquiuno Bolsa
BK Eurostoxx Inverso
Dunas Valor Seleccion
Amundi Index MSCI EMU
Renta 4 Multifactor
Renta4 Factor Volatilidad
ALKEN Sm Cap Europ R
GVC Gaesco Small Caps
Eur-Entrepr A EUR Acc
BK Pequeñas Compañías
JPM Euro SC A-Acc EUR
JPM Euro SC D-Acc EUR
UBS Eq Sic SmllCapEur
Mir. - Eq.Pan Eur.S&M A
UniEuropa Mid&SmallCaps
F European SmC Growth A
FF European Small Co
FF Europ. Small Cos
SISF Europ.Sm.Co`s-B
Euro Future Leaders D
Sextant PME (A)
BNYM Sml Cp Eurl A
FF European Small Co - E
CBK Bol Sm. Caps Eur Pl
Deut Inv I Europ SCap
Pictet-Small Cap Eu-R EUR
CSEF (Lux) S&M C.Europe B
CBK Bol Sm. Caps Eur Es
Parvest Eq. Eur. SmCap
Amund European Potential
UBS Eq Fd Mid Caps Eur
Objectif Small Caps Euro
Ibercaja Small Caps
AWF Fram.Eu.Sml.C A
DekaLux-MidCap TF
Renta 4 Small Caps Euro
M&G Eur Sl Com USDAAc
MFS European Sm Co A1
M&G Eur Sl Com EURAAc
Sant. Small Caps Europa
Europ. Mid&S Cap C EUR PR
Europ. Mid&S Cap N EUR PR
Gesc Small Caps Euro
JPM Europe Dyn SC A(P)Acc
JPM Europe Dyn SC D(P)Acc
CS Europe Small & Mid Cap
Magallanes Microcaps EurB
Magallanes Microcaps EurC
Equity Euroland Small Cap
41,43
36,87
-17,94
36,84
32,77
22,04
-15,16
17,20
35,08
34,77
29,39
25,04
68,64
32,49
32,07
22,33
28,60
22,91
21,86
19,64
19,50
10,07
22,58
45,95
23,62
28,29
11,42
-29,66
18,12
29,76
8,20
20,68
18,83
5,42
-------
23,84
21,25
20,19
18,25
18,23
17,01
16,28
15,93
15,55
15,10
15,07
15,07
14,58
14,58
14,54
14,50
14,17
13,20
13,07
12,94
12,43
12,39
12,09
11,99
11,55
11,30
10,00
9,98
7,49
7,34
7,03
6,85
6,65
5,98
5,40
4,89
4,85
-------
-3,75
-4,07
-2,37
-0,84
-3,20
-3,28
-3,17
-4,98
-4,08
-3,48
-4,30
-4,31
-4,06
-3,62
-1,86
-4,04
-4,39
-5,14
-4,60
-3,93
-3,80
-5,19
-4,71
-4,05
-4,04
-3,19
-3,27
-1,68
-4,66
-3,72
-4,11
-2,69
-3,44
-3,35
-2,74
-2,78
-4,30
-2,27
-2,37
-1,56
-2,95
-2,97
-3,73
Alken Asset Managent
GVC Gaesco Gestión
Carmignac Gestion Lux
Bankinter Gestión
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
UBS Bank
Mirabaud Asset Mngmt
Union Investment
F. Templeton
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Schroder
Generali Inv. Lux.
Amiral Gestion
BNY Mellon Global F.
Fidelity Acumulación
CaixaBank AM
DWS Investments
Pictet Asset Mng. Ltd
Credit Suisse
CaixaBank AM
Parvest
Pioneer
UBS Bank
Lazard Frères Gestion
Ibercaja
Axa
Deka Int. (DekaBank)
Renta 4
M&G Investments
MFS Meridian F.
M&G Investments
Santander Asset Mg.
Banque SYZ SA.
Banque SYZ SA.
B. Cooperativo
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Credit Suisse
Magallanes Value Inv.
Magallanes Value Inv.
Amundi Iberia
E o og a y Med o Amb en e
m
m
m
W
m
M
M
M
W
Ene g a
m
M
m
m
M
M
M
M M
F nan a
W
W
M
m
M
M
M
m
M
m
M
M
ndu
a
M
M
M
M
m
m
RV Pequeñas/Med. comp. Global
1 Mutuafondo Valores A
2 GS Gb SmlCapCore Eq Pf I
3 AXA Rosenb.Gb SC Alpha B
14,29
23,64
11,28
8,36
3,39
-3,17
2,18 -0,40
-0,54 -4,07
-4,03 -4,99
0,52 Mutuactivos
0,00 Goldman Sachs
2,50 Axa
0,25
1,19
-1,44
-0,66
-0,49
0,00
1,50
1,50
1,51
0,00*
m
m
nmob a o RV
m
m
RV Pequeñas/Med. comp. Japón
1
2
3
4
5
BNYM Japan SC Eq Foc H Hd
FF Japan Small Cos
M&G Jap Sml Co USDAAc
M&G Jap Sml Co EURAAc
UBAM-IFDC Japan Opp Eq AP
50,37 35,11
43,08 20,74
-- 4,66
40,82 4,29
36,31 3,16
-5,15
-3,91
-4,27
-3,61
-2,14
BNY Mellon Global F.
Fidelity Distribución
M&G Investments
M&G Investments
Union Bancaire Privée
m
W
W
M
m
M
RV Pequeñas/Med. comp. Suiza
1 Mir. - Eq Swiss Sm&Mid A
2 SISF Swiss SmMidCapEq B
43,96 11,08
38,49 6,37
-0,78 -4,82
0,78 -3,65
0,00* Mirabaud Asset Mngmt
1,50 Schroder
0,91
0,26
1,53
-2,97
-2,80
0,88
1,29
-5,17
-1,09
-3,07
-4,33
-3,76
-4,21
-5,20
1,88
1,75
-1,34
-1,54
---
2,25
2,25
2,25
0,00
1,50
1,80
1,50
1,50
0,75
1,75
1,50
0,00
1,50
1,50
1,50*
1,50*
1,50*
1,50*
0,00
0,00
RV Pequeñas/Med. comp. USA
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
VAM US Small Cap Grow
VAM US Micro Cap Grow
VAM US Mid Cap Growth
LM Royce US Small. Comp.
SISF US SmMid CapEqBhdg
UBS Eq Fd Mid Caps USA
UBS Eq Fd SmallCap US
LM Royce US Small Cap Opp
GS US SmCapCore Eq PF I
Parvest Eq USA SmCap
LM Royce US Small. Comp.
SISF U.S. Small.Co`s-B
SISF US SmMid Cap Eq B
US Mid Cap Value
JPM US SC Growth AAcc
JPM US SC Growth DAcc
JPM US Sm Comp Aacc
JPM US Sm Comp Dacc
Sant. Sostenible 1
Sant. Sostenible 2
21,25 8,19
21,89 6,66
2,77 6,19
12,05 4,79
21,12 3,86
19,00 2,79
6,78 -0,10
18,61 -1,77
19,02 -2,71
16,52 -3,69
7,27 -7,17
12,05 -8,01
15,18 -8,20
2,05 -11,85
-------------
0,09
-0,61
-1,12
-5,92
-6,49
-2,92
-1,75
-4,98
-2,72
-4,06
-4,47
-3,33
-5,04
-6,90
-1,03
-1,11
-1,81
-1,91
-0,66
-1,72
VAM Funds (Lux)
VAM Funds (Lux)
VAM Funds (Lux)
Legg Mason Inv Dublin
Schroder
UBS Bank
UBS Bank
Legg Mason Inv Dublin
Goldman Sachs
Parvest
Legg Mason Inv Dublin
Schroder
Schroder
Pioneer
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Santander Asset Mg.
Santander Asset Mg.
-0,94
-11,51
7,68
--
2,69
2,13
-3,34
--
-3,81
-1,97
-3,60
-2,30
-3,72
-2,72
-3,53
-5,48
2,30*
1,56
1,98
0,00
Pictet Asset Mng. Ltd
DWS Investments
Gesiuris
Amundi Iberia
UBS Eq Fd Asian Consump $
Prestige & Luxe P
Pictet-Premium Brds-R EUR
March Int.Vini Catena-A-?
FF Global Consumer Ind
March Int.Vini Catena-A£
Consumer Goods P
Consumer Goods P
March Int.Vini Catena-A-$
Food&Beverages I
Food & Beverages P
23,15
12,40
-1,22
21,86
18,27
1,03
6,09
6,16
14,86
0,43
-2,47
22,41
18,47
12,27
9,40
8,28
5,79
5,01
4,57
-3,58
-13,02
-14,24
-0,64
0,61
0,78
-0,88
1,01
-0,55
1,03
0,76
-2,46
-6,71
-7,11
-1,21
-2,16
-1,50
-2,16
-2,19
-2,78
-3,46
-3,42
-0,81
-5,18
-5,22
2,04*
1,68
2,14*
2,15
0,00
2,15
1,50
1,68
2,15
0,00
1,68
UBS Bank
ING
Pictet Asset Mng. Ltd
March
Fidelity Distribución
March
ING
ING
March
ING
ING
M
M
M
m
m
m
m
m
m
m
m
M
M
M
M
M
M
Ma e a P ma
m
M
M
M
mm
m
W
mm
mm
m
m
mm
mm
m
M
M
M
M
Ma e a P ma
nve
M
M
ón D e a
mm
mm
mm
mm
mm
mm
mm
mm
Bienes de Consumo
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
m
m
m
W
m
Sector
Agricultura y Alimentación
1 Pictet-Nutrition-R EUR
2 Deut Inv I Gl Agribus
3 Panda Agricultur&Water
Equity Global Agriculture
m
M
M
M
W
m
M
M
M
M
M
M
m
m
Me a e P e o o
W
M
m
m
O o
W
W
m
m
m
m
m
m
m
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
14 Expansión Lunes 12 marzo 2018
Mensual de fondos febrero
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
Servicios
1 Ibercaja Utilities A
2 Utilities P
-9,72 -3,31
0,09 -11,37
-6,68 -4,39
-8,37 -3,87
2,20* Ibercaja
1,68 ING
Teconología y Telecomunicaciones
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
BB Gl. Tech Coll. Hed. L
BB Gl. Tech Coll. Hed. S
Kutxabank Bolsa N Econ.
UBS Eq Fd Gl Multi Tech $
BK EEUU Nasdaq 100
F Technology A
BB Global Tech Coll. L
BB Global Tech Coll. S
Pictet-Digital-R USD
Challenge Technology Eq.L
CBK Comunicaciones
Challenge Technology Eq.S
FF Global Technology
FF Global Technology - E
Rural Tecnológico RV
Mutuafondo Tecnol. A
BK Sector Telecomunic.
Ibercaja Tecnológico A
Infor.Tech.(EUR) P
BBVA Bolsa Tec y Telecom
Infor.Tech.(USD) P
Techno Eqty Fd-A2
GVC Gaesco TFT
Telecom P
FF Global Telecoms
FF Global Telecoms - E
FF Global Telecoms
JPM US Technology Aacc
JPM US Technology Dacc
AGI Global AI ATH
Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
JPM Europe Dyn Tech AAcc
JPM Europe Dyn Tech Dacc
Cand. Dyn LgSh Dig Eq C C
31,53
29,98
43,56
57,36
46,05
51,68
27,33
25,46
42,10
32,40
37,69
30,40
56,91
53,48
26,92
33,31
-9,72
29,85
41,22
29,87
41,31
21,09
20,08
-11,55
-12,04
-14,01
-14,82
---------
26,66
26,03
23,06
22,61
21,78
19,04
16,10
15,53
14,25
13,37
12,83
12,80
12,62
11,75
11,51
10,86
10,21
9,83
9,62
9,32
9,16
8,52
8,45
-10,76
-11,62
-12,30
-12,59
---------
5,66
5,57
6,55
7,32
6,35
6,91
5,03
4,95
3,33
5,00
5,27
4,92
2,41
2,24
6,51
3,21
3,43
2,84
3,88
3,97
3,61
0,87
-0,40
-5,06
-6,33
-6,49
-6,35
9,60
9,40
9,19
5,31
5,03
1,49
1,27
0,17
-1,18
-1,23
-1,68
0,91
-1,76
1,19
0,27
0,23
-0,73
0,19
0,44
0,15
-0,81
-0,89
0,29
-0,34
-1,42
-0,40
0,11
0,67
0,15
-2,88
-5,96
-4,32
-5,74
-5,83
-5,81
2,55
2,49
0,49
-2,41
-2,37
-3,54
-3,61
-1,10
2,16
2,66
2,00
2,04
1,25*
1,50
1,91
2,41
2,15*
1,66
1,83*
2,16
1,50
2,25
2,45
0,52
1,17*
2,10*
1,50
2,40*
1,68
1,75
2,35
1,68
0,00
2,25
1,50
1,50*
1,50*
2,05
0,00
1,50
1,50*
1,50*
1,00
Mediolanum
Mediolanum
Kutxabank Gestión
UBS Bank
Bankinter Gestión
F. Templeton
Mediolanum
Mediolanum
Pictet Asset Mng. Ltd
Mediolanum
CaixaBank AM
Mediolanum
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
B. Cooperativo
Mutuactivos
Bankinter Gestión
Ibercaja
ING
BBVA
ING
Aberdeen
GVC Gaesco Gestión
ING
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Allianz Global Invest
Candriam
Candriam
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Candriam
Garantizados
Garant. Protección Activa
1 First Cl Protect. P
Bankia FT L Plazo Cartera
-2,25
--
-0,13
--
-0,85 -2,03
-- 0,00
0,00 ING
0,19 Bankia
3,82
2,30
--3,44
8,02
0,38
---3,33
3,22
2,35
-3,46
-4,12
2,77
-1,93
----0,59
3,49
3,61
-5,06
3,06
0,37
0,29
0,63
0,94
0,86
0,77
0,74
0,27
0,13
-0,16
0,24
0,01
-0,16
-0,42
-0,35
-0,28
-1,26
-0,71
-0,62
-0,74
-1,25
-0,86
-1,21
-1,32
-1,49
-------
4,01
3,70
3,44
3,39
3,11
3,03
2,95
2,68
2,33
2,32
2,22
2,15
1,95
1,55
1,14
0,91
0,88
0,73
0,63
0,57
0,43
0,39
0,34
0,31
0,29
0,22
0,21
0,18
0,15
0,15
-0,27
-0,28
-0,29
-0,32
-0,34
-0,36
-0,41
-0,50
-0,57
-0,58
-0,61
-0,63
-0,67
-0,68
-0,69
-0,69
-0,70
-0,77
-0,78
-0,81
-0,91
-0,97
-0,98
-0,99
-1,08
-------
-0,30
0,48
0,13
0,09
-0,05
0,09
-0,12
-0,02
0,07
0,07
0,11
0,11
-0,09
-0,04
0,19
-0,04
-0,09
0,15
0,01
-0,04
0,02
0,06
-0,07
-0,07
-0,05
-0,08
-0,10
-0,13
-0,15
-0,11
-0,01
0,13
-0,20
-0,25
-0,11
-0,14
-0,11
-0,15
-0,15
-0,21
-0,17
-0,17
-0,11
-0,20
-0,17
-0,15
-0,01
-0,07
-0,17
-0,16
-0,20
-0,26
-0,23
-0,15
-0,23
0,07
0,06
0,01
-0,15
-0,17
--
-1,37
-0,30
0,21
-0,17
0,08
0,11
-0,13
-0,01
0,04
0,07
0,10
0,10
0,13
-0,04
0,12
0,02
0,03
0,13
0,11
0,01
0,11
0,10
0,04
0,04
-0,02
0,09
0,00
0,00
0,01
-0,01
0,00
0,20
-0,08
-0,04
-0,05
-0,10
-0,06
-0,06
-0,06
-0,11
-0,07
-0,07
-0,05
-0,09
-0,07
-0,05
0,00
0,46
-0,07
-0,08
-0,10
-0,10
-0,10
-0,07
-0,10
-0,18
-0,18
0,00
0,00
-0,13
--
1,00*
0,90*
0,47*
0,25*
0,60*
0,80*
0,94
0,26*
0,47*
0,33*
0,60*
0,60
0,50
0,35*
0,03*
0,21*
0,00*
0,15*
0,21*
0,00*
0,33*
0,28
0,35*
0,30*
0,55*
0,50*
0,34*
0,30*
0,31*
0,60*
0,35*
0,35*
0,65*
0,80*
0,55*
0,70*
0,50*
0,47*
0,55*
0,97*
0,55*
0,55*
0,05*
0,88*
0,50*
0,60*
0,80*
0,70*
0,70*
0,85
0,95
0,80*
0,80*
0,90*
0,95*
0,45*
0,45*
0,37*
0,55*
0,40*
0,80
Bankinter Gestión
C. Laboral
Bankia
B. Cooperativo
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
C. Laboral
Unicaja
Sabadell Asset Mgmt
Bankia
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Unicaja
C. Laboral
Bankia
C. Laboral
Unicaja
Unicaja
B. Cooperativo
Unicaja
C. Laboral
C. Laboral
Unicaja
Unicaja
Liberbank Gestión
Unicaja
C. Laboral
C. Laboral
C. Laboral
Unicaja
Unicaja
Unicaja
Trea Asset Mgmt.
Unicaja
C. Laboral
C. Laboral
Unicaja
Bankia
Bankia
C. Laboral
B. Cooperativo
B. Cooperativo
Trea Asset Mgmt.
C. Laboral
Unicaja
Trea Asset Mgmt.
Unicaja
B. Cooperativo
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Unicaja
Unicaja
Bankinter Gestión
Unicaja
B. Cooperativo
B. Cooperativo
C. Laboral
Unicaja
B. Cooperativo
Bankinter Gestión
3,90 22,01
-- 11,65
-4,06 7,80
-- 5,87
-5,06 4,77
-- 4,71
-- 4,15
-- 4,04
-- 3,76
-- 3,72
-- 3,65
-- 3,54
-- 3,53
-- 3,35
-- 3,10
-- 3,06
-- 3,06
-- 3,05
-6,25 2,92
-6,28 2,82
-- 2,71
-1,34 2,70
-- 2,67
-- 2,62
-- 2,57
-- 2,54
-- 2,48
14,44
1,63
0,49
-0,02
-1,99
0,68
0,66
0,53
0,41
0,98
0,35
0,57
0,19
0,25
0,34
-0,91
0,56
-0,25
2,59
2,58
0,49
2,20
-0,73
-0,37
-0,25
-0,80
0,32
8,45
-2,53
-0,16
-1,05
-2,63
-0,22
0,08
0,19
0,35
0,20
-0,33
0,11
-0,30
-0,36
-0,34
-2,15
-0,14
-0,44
0,00
0,00
-0,14
-0,01
-1,90
-1,26
-1,40
-2,31
0,08
1,00*
0,60*
1,70*
0,00
0,40
0,26*
0,55*
0,31*
0,50*
0,58*
0,00
0,40
0,36
0,34
0,00
0,60*
0,60*
0,57*
1,35*
1,45*
0,40
0,75*
0,60*
0,45*
0,50*
0,60*
0,60*
Novo Banco Gestión
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Trea Asset Mgmt.
Liberbank Gestión
C. Laboral
Allianz Popular Asset
Bankia
Bankinter Gestión
Bankia
Sabadell Asset Mgmt
Liberbank Gestión
Sabadell Asset Mgmt
CaixaBank AM
CaixaBank AM
Bankinter Gestión
Unicaja
Bankia
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
Trea Asset Mgmt.
Bankinter Gestión
B. Cooperativo
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Liberbank Gestión
Garant. Renta Fija
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
BK RF Ambar Gar.
CL Renta Fija Gar VIII
Bankia Gar.Creciente 2024
Rural Garantía 2025
BK RF Marfil I Gar
BK RF Coral Gar
CL Renta Fija Gar VII
Unifond 2024-IV
Sabadell Gtía. Fija 16
Bankia Gar. Rentas 15
BK Iris Garantizado
BK RF Cristal Gar
Unifond 2021-IX
Laboral Kutxa RF Gar III
Bankia Gar. Rentas 14
Laboral Kutxa RF Gar XIII
Fondespaña D Ga RF I/2022
Fond.Duero Gar RF IV/2020
Rural Garantizado 2021
Fond.Duero Gar RF Impulso
Laboral Kutxa RF Gar XV
Laboral Kutxa RF Gar XVI
Unifond 2020-IX
Unifond 2021-I, F.I
Liberbank Renta Fija III
Unifond 2021-II
CL Renta Fija Gar. I
Laboral Kutxa RF Gar XIV
CL Renta Fija Gar XII
Unifond 2020-II
Unifond 2017-X
Unifond 2018-II
BMN Interés Gar 11
Unifond 2020-III
CL Renta Fija Gar. XI
CL Renta Asegurada V
Unifond 2019-I
Bankia Gar. Rentas 11
Bankia Gar. Rentas 12
CL Renta Asegurada IV
Rural Garantizado 9,70
Rural Rentas Garantizado
BMN Interés Gar 10
CL Renta Fija Gar X
Unifond 2018-VI
BMN Interés Gar 9
Unifond 2017-XI
Rural 2018 Garantía
Sabadell Gtía. Fija 11
BK RF Atlas 2018 Gar.
BK RF Naos 2018 Gar.
Unifond 2018-X
Unifond 2018-V
BK RF Onix 2018 Gar.
Unifond 2018-IX
Rural 2025 Gtía R. Fija
Rural 6 Garantía RF
CL Renta Fija Gar. V
Fond.Duero Gar 2022 II
Rural Garantía 2024 R.F.
BK RF Ópalo 2017 Gar.
Garant. Renta Variable
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
NB Gzdo. Europa 100
BK Bolsa Americana Gar
BK Índice España 2017 G.
BMN Gar Selección XII
Liberbank Rend.Garant II
L.K. Euribor Garantizado
Eurovalor Gar Estrategia
Bank G Dinamico
BK Cesta Selecc. Gar.
Bankia Gar. Euribor II
Sabadell Gtía. Extra 25
Liberbank Rend.Garant III
Sabadell Gtía. Extra 26
CBK Rentas Euribor 2
CBK Rentas Euribor
BK Eurostoxx 2024 PII G
Unifond Rent Gar 2024-X
Bankia Rend Gar 2023 IV
Sabadell Gtía. Extra 17
Sabadell Garan.Selec. II
BK Euribor Rentas II Gar
BMN Gar Selección XI
BK Eurostoxx 2024 P Gar
Rural Europa 2025 Gar.
BK Europa 2025 Gar
BK Ibex 2024 P Gar
Liberbank Rend Garant V
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
Lab. Kutxa Euribor G III
Unifond Bolsa Gar 2023-X
Unifond Bolsa Gar 2017-XI
BK Eurobolsa Gar
BMN Gar Selección X
Sabadell Gtía. Extra 24
BK Grandes Emp. Esp. Gar.
Bankia Rend Gar 2023 III
Rural Garan.Bolsa Europea
Unifond 2021-X
Bankia Garantiz. Euríbor
BK Cesta Consolid. Gar
BK Índice España 2024 G
BK Indice Europa Gar
Sabadell Gtía. Extra 23
BK Ibex 2013 Garantizado
Bankia Rend Gar 2023 V
Liberbank Rend Garant IV
Sabadell Gtía .Extra 27
Rural Bolsa Garant. 2024
Rural Europa 24 Gar.
BK Cesta Cons Gar II
NB Gzdo. Europa 70
Bankia Rend Gar 2023 II
BK Eurostoxx 2018 Gar.
C. Ing. 2019 Bolsa Eur G
Ev. Gar. Acciones III
Liberbank Rend Garant
Bankia Gar. Bolsa 5
Bankia Rend Gar 2023
BK Europa 2021 Gar.
FD. Gar Bolsa I/2022
Kutxabank G Bolsa Europa3
CL Bolsa Garantizado XVII
Labora Kutxa Bolsa G XXII
Sabadell Gtía. Extra 19
Rural Gar Europa 20
Sabadell Gtía. Extra 21
CL Bolsa Garantizado XV
BK Europa 2020
Bankia 2018 Eurostoxx II
BK Eurostoxx 2018 II Gar.
Sabadell Garan.Selec. I
FD Gar Bolsa IV/2020
Rural Europa 2018 Gar
CL Bolsa Garantizado XVI
Laboral Kutxa Bolsa G XX
Laboral Kutxa Bolsa G XIX
Sabadell Gtía. Extra 20
CL Bolsa Garantizado IX
Unifond Bolsa Gar 2020 IV
Laboral Kutxa Bolsa G XXI
BK España 2020 Gar
Abanca 3 Val Gar 2023
Unifond Bolsa Gar 2020-I
Sabadell Gtía. Extra 22
C. Ing. 2019 Ibex Garant.
BK España 2020 II Gar
Unifond Bolsa Gar 2019-V
Liberbank Inv Mundial G
Bankia Gar Bolsa Eur 2024
BK Bolsa Europ 2018 Gar
Unifond Bolsa Gar 2018-IV
BK RV Española Gar
Unifond Bolsa Gar 2019-II
Sabadell Gtía. Extra 18
Bankia Gar. Bolsa 4
Sabadell Gtía. Extra 16
BK Bolsa Europ 2019 Gar
Sabadell Gtía. Extra 15
C. Ing. 2018 Infl. Garant
BK Indice B.Española G2
Bankia Gar. Bolsa 3
BK Indice B. Española G
BBP Garantía Euribor
BK Euribor 2025 Gar.
BK Euribor 2024 II G
Sabadell Gtía. Extra 30
Rural Garantía Bolsa 2025
Laboral Kutxa Bolsa G VI
L.K. B.Garant.XXIII
L.K. B.Garantizado XXIV
BK Media Europea 2024
BK Bolsa Europea 2025 Gar
Rural 2025 Garantía Bolsa
Rural 2024 Gtía. Europa
BK Ibex 2025 II Gar
BK Media Europea 2026 Gar
---2,34
-1,39
-0,10
----------------15,34
--4,93
-0,53
-2,45
-1,71
--1,34
-2,26
0,47
---1,71
-0,77
-2,38
1,30
-4,09
-4,46
-5,93
-3,55
-1,68
-3,68
3,22
---3,70
-0,02
-0,65
--3,55
--2,68
--4,30
-2,48
-2,39
-2,68
--5,94
-4,48
-4,99
-3,39
-6,26
-4,35
-6,13
-5,22
-5,89
-1,57
-8,56
-5,17
-9,87
---------------
2,45
2,42
2,31
2,24
2,23
2,21
2,20
2,15
2,15
2,05
2,00
1,99
1,94
1,93
1,85
1,77
1,72
1,70
1,67
1,58
1,57
1,46
1,43
1,23
1,16
1,10
1,08
0,93
0,74
0,48
0,46
0,33
0,25
0,24
0,23
0,22
0,22
0,19
0,13
0,12
-0,01
-0,03
-0,08
-0,14
-0,14
-0,18
-0,20
-0,22
-0,23
-0,27
-0,28
-0,29
-0,37
-0,38
-0,42
-0,45
-0,48
-0,48
-0,50
-0,53
-0,70
-0,80
-0,92
-0,99
-1,03
-1,11
-1,16
-1,24
-1,24
-1,57
-1,68
-2,12
-2,40
-2,67
---------------
0,67
-2,19
-0,01
-0,68
-1,44
-0,43
0,11
-0,87
-0,86
-0,07
0,90
-0,54
-1,00
-0,87
-0,65
-0,35
-0,63
0,38
0,06
-0,90
-0,83
-0,28
-2,58
-0,14
-1,35
-1,33
-2,46
-0,25
0,11
-0,20
-0,46
-0,67
-1,06
-0,39
-0,17
-0,57
-0,10
-0,45
-0,64
-1,37
-1,12
-1,30
-0,98
-0,22
-0,23
-0,63
-0,14
-0,17
-0,54
-1,03
-0,42
-0,04
-0,24
-0,56
-0,14
-0,30
-0,18
-0,17
-0,16
0,50
-0,75
-1,52
-0,22
-0,22
-0,19
-0,30
-0,24
-0,62
-1,15
-1,24
-0,81
-0,97
-0,24
-1,21
0,78
0,66
0,51
0,35
0,03
-0,30
-0,38
-0,41
-0,47
-0,47
-0,50
-0,52
-0,52
-3,21
-0,23
-1,86
0,00
-1,90
-4,81
-1,14
0,12
-0,62
-2,01
0,12
0,30
-0,50
-3,12
-1,97
-1,66
-1,13
-0,43
0,06
0,29
-2,15
-1,72
-0,39
-5,88
-0,13
-4,03
-3,48
-0,91
-0,61
0,01
-0,23
-1,30
-1,33
-2,02
-0,67
-0,30
-1,11
-0,05
-0,81
-1,42
-3,41
-2,86
-3,42
-2,36
-0,06
-0,43
-1,14
-0,05
-0,05
-0,97
-2,20
-0,73
-0,06
-0,07
-0,91
-0,01
-0,62
-0,09
-0,01
-0,08
0,56
-1,84
-3,51
-0,09
-0,12
-0,52
-0,14
-0,29
-1,03
-2,43
-2,54
-0,36
-2,25
-0,11
-2,60
0,29
-0,08
-0,18
-0,34
-0,98
-0,84
---1,38
-1,27
-1,35
-1,11
-2,44
-1,98
0,46*
0,60*
0,95*
0,70*
0,80*
0,00*
0,60*
0,49*
0,60*
0,35*
0,53
0,60*
0,15
0,60*
0,55*
0,60*
0,48*
0,50*
0,60
0,60*
1,05*
0,54*
0,00
0,37
2,40
1,20*
0,60*
0,55*
0,43*
0,52
1,00*
0,76*
0,60
0,37
0,36
1,00
0,55*
0,80*
0,55*
1,20*
0,79*
1,50
1,20*
0,57*
0,07*
0,47*
0,30*
1,20*
1,00*
0,38*
0,60*
0,37*
0,40*
0,50*
5,65*
0,60
1,20*
1,90*
0,80*
1,10
0,59*
1,35
0,80*
1,20*
0,65*
1,50*
0,97*
1,15*
1,35*
1,20*
1,20*
1,25*
0,98*
1,40*
0,60
0,60*
0,37*
0,42*
0,55*
0,50*
0,35
0,52
0,52*
0,52
0,60*
0,60*
0,50*
0,50*
C. Laboral
Unicaja
Unicaja
Bankinter Gestión
Trea Asset Mgmt.
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
Bankia
B. Cooperativo
Unicaja
Bankia
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
Bankia
Liberbank Gestión
Sabadell Asset Mgmt
B. Cooperativo
B. Cooperativo
Bankinter Gestión
Novo Banco Gestión
Bankia
Bankinter Gestión
C. Ingenieros
Allianz Popular Asset
Liberbank Gestión
Bankia
Bankia
Bankinter Gestión
Unicaja
Kutxabank Gestión
C. Laboral
C. Laboral
Sabadell Asset Mgmt
B. Cooperativo
Sabadell Asset Mgmt
C. Laboral
Bankinter Gestión
Bankia
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Unicaja
B. Cooperativo
C. Laboral
C. Laboral
C. Laboral
Sabadell Asset Mgmt
C. Laboral
Unicaja
C. Laboral
Bankinter Gestión
Imantia Capital
Unicaja
Sabadell Asset Mgmt
C. Ingenieros
Bankinter Gestión
Unicaja
Liberbank Gestión
Bankia
Bankinter Gestión
Unicaja
Bankinter Gestión
Unicaja
Sabadell Asset Mgmt
Bankia
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
C. Ingenieros
Bankinter Gestión
Bankia
Bankinter Gestión
Bankia
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
B. Cooperativo
C. Laboral
C. Laboral
C. Laboral
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
B. Cooperativo
B. Cooperativo
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
4,08
-2,19
0,30
-5,00
-3,73
-5,55
-1,42
-4,87
8,13
5,05
4,44
2,02
1,90
1,89
1,38
0,67
--0,43
-0,51
-0,67
-1,18
-2,03
4,32
3,33
2,27
-0,84
-0,71
-0,95
-0,52
-1,99
0,15
-0,97
-0,73
-0,15
-1,26
-1,87
0,02
0,01
0,00
-2,17
-2,37
-2,15
-2,48
-5,13
-0,83
-2,98
-1,68
-0,08
-2,73
-5,03
0,90*
0,55*
0,65*
0,75*
0,60*
0,60*
0,70
1,35*
-1,36
1,10
0,70
0,78*
0,90*
1,25*
Sabadell Asset Mgmt
Bankia
Unicaja
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Unicaja
Bankinter Gestión
1,10 Amundi Iberia
Bankinter Gestión
Unicaja
Bankia
Bankia
Bankinter Gestión
Garantía Parcial
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
Sabadell 90 Cap.Bol.Eur3
Bankia BP EuroStoxx 2018
Unifond Bolsa 2018-I
BK Multifondo II Gar
BK Mercado Europeo II
Sabadell 90 Cap.Bol.Eur1
Unifond Bolsa 2018-III
BK Mercado Europeo
AF Protect 90-AE(C)
BK España 2021
Unifond Bolsa 2020-V
Bankia BP Finan 2018
Bankia 2018 Eurostoxx
BK Mercado Español
-7,84
-4,53
-5,44
-5,72
-10,18
Inversiones Alternativas
Objetivo Volatilidad (0% - 2%)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
CBK Sel Ret Absoluto Pl
Unifond Conservador
Imantia Global Conserv.
March Patr. Defensivo
Bankia Diversificación
Unifond Ret Prudente
Ev. Conservador Dinamico
Bankia Evolución Prudente
Liberbank Prudente A
BBVA Bonos Valor Relativo
Kutxabank Multiestrategia
Dunas Valor Prudente
Liberbank Prudente P
Liberbank Prudente C
-1,81
-1,25
-1,16
0,25
--0,38
-0,63
-1,16
--1,63
-2,67
----
1,49
0,64
0,24
0,22
0,10
0,04
-0,07
-0,39
-0,52
-0,58
-0,70
----
0,43
-0,30
-0,37
-0,13
-0,27
-0,08
-0,24
-0,21
-0,36
-0,22
-0,37
0,15
---
-0,44
-0,87
-0,79
-0,66
-0,59
-0,20
-0,36
-0,57
-0,62
-0,32
-0,83
-0,01
-0,57
-0,60
0,92*
0,80*
0,89
0,85
0,50
0,35*
0,95
0,85*
0,75
0,45
1,05
0,30
0,45*
0,40
CaixaBank AM
Unicaja
Imantia Capital
March
Bankia
Unicaja
Allianz Popular Asset
Bankia
Liberbank Gestión
BBVA
Kutxabank Gestión
Inverseguros
Liberbank Gestión
Liberbank Gestión
0,77
0,33
-1,23
-0,41
0,31
-0,42
-1,20
-0,64
-0,67
-0,72
-0,50
-0,26
-0,71
-1,78
-0,54
-2,59
-1,41
0,13
-1,89
-2,04
-1,39
-1,42
-1,43
-1,09
-1,41
-1,07
0,78
1,35
0,30
1,35*
1,00
0,55
0,85
0,70
1,05
1,20*
1,35
1,55*
1,20
Welzia Management
Renta 4
UBS Bank
Allianz Popular Asset
Renta 4
Unicaja
UBS Bank
Mediolanum Gestión
Mediolanum Gestión
Mediolanum Gestión
Cred. Agricole Bankoa
C. Ingenieros
Amundi Iberia
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
Abanca G. Conservador
DB Tal Gest Conserv
Fixed Inc Ass Allocation
Ibercaja BP Selec.Global
CBK Diversif. Conservador
PBP Renta Fija Flexible
Gesc Multiestratégias Alt
BK Renta Dinámica
CS Director Bond Focus
ATL Capital Quant 5
Birdie Capital
Bankia Gest. Alternativa
M&G Episd Def USDAHAc
-1,73 0,08
-0,20 -0,01
5,09 -0,02
-1,78 -0,04
-2,76 -0,28
0,20 -0,34
-0,99 -0,81
-3,65 -1,10
-2,12 -2,09
-19,53 -10,67
-------
-0,42
-0,51
-0,83
-0,71
-0,71
-0,19
-0,89
-0,39
0,00
-0,29
0,45
-0,67
--
-0,81
-1,20
-1,11
-0,66
-0,96
-0,09
-1,16
-0,64
-0,62
0,71
-0,44
-0,85
--
0,63
0,81
1,43
1,50
1,10
1,10*
1,50
1,00
0,70
1,10
1,00
0,85
1,20
Imantia Capital
DWS Investments
Renta 4
Ibercaja
CaixaBank AM
Popular G. Privada
B. Cooperativo
Bankinter Gestión
Credit Suisse
Atl Capital Gestión
Inverseguros
Bankia
M&G Investments
-0,81
-1,02
-0,02
-0,49
-0,64
-0,65
-0,63
0,20
-2,34
-0,40
-0,40
-0,67
-0,64
-0,38
-0,19
-0,19
-3,15
-0,32
0,35
-0,61
-0,90
-2,10
-0,57
-2,35
-2,07
-1,48
-1,53
-2,79
-3,79
-1,05
-0,30
0,12
-1,96
-0,78
0,12
0,11
-1,50
0,04
-0,64
0,15
0,56
1,20
1,35
1,10
1,02
1,09
1,00
1,75*
1,50
1,30*
1,49
0,77*
0,00
0,00
1,50
1,50
1,40
2,15
1,15
0,42
Welzia Management
Amundi Iberia
Abante Asesores
Credit Suisse
Mutuactivos
Imantia Capital
Imantia Capital
Unicaja
GVC Gaesco Gestión
Bankia
Ibercaja
Liberbank Gestión
Trea Asset Mgmt.
Santander Asset Mg.
Abante Asesores
Abante Asesores
Allianz Global Invest
Abante Asesores
Inverseguros
Liberbank Gestión
0,31
0,13
-0,16
-1,30
1,12
-0,52
-0,24
-0,76
1,19
1,09
-1,03
-0,51
-1,18
-3,18
-2,54
-3,56
-3,54
-2,55
-2,86
-1,76
-1,47
0,43
0,39
-1,31
-0,44
-0,98
0,98
2,25
1,27
1,20
1,45
1,30
1,25
0,60
0,90
0,00
1,10
1,75
1,75
Welzia Management
M&G Investments
Mutuactivos
Amundi Iberia
Credit Suisse
Unicaja
Amundi Iberia
Abante Asesores
Renta 4
Renta 4
CaixaBank AM
M&G Investments
M&G Investments
-0,76
0,08
2,20
-0,46
0,68
-2,86
-1,19
-0,30
-1,83
0,41
-5,09
-2,93
-3,28
-4,46
-1,52
-3,24
-3,22
-1,31
2,61
-0,93
1,52
1,45*
1,45
1,60
2,10*
0,00
0,09*
1,55
1,45
1,55
Mutuactivos
Novo Banco Gestión
Credit Suisse
Unicaja
Bankia
BNY Mellon Global F.
Imantia Capital
C. Ingenieros
Atl Capital Gestión
Inverseguros
Objetivo Volatilidad (4% - 7%)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
Welzia Int-Gl-Flex-A
ING Direct FN Moderado
Abante Rent. Absoluta A
CS Director Income
Mutua. Gest. Óptima Cons
Abanca G. Moderado
Imantia Global Moderado
Unifond Global Macro
GVC Gaesco Ret Absoluto
Bankia Evolución Moderado
Ibercaja Crecimient Din A
Liberbank RF Flexible A
Trea Cajamar Flexible
Sant. Inv Flexible C
AGF-Maral Macro-A
AGF-Maral Macro-C
AGI Gb Fundamental Str AT
AGF-Maral Macro-B
Dunas Valor Equilibrio
Librbank RF Flexible C
-7,45
-0,14
1,71
0,60
-2,47
-1,95
-0,96
-3,10
2,90
-3,42
-0,56
----1,40
-2,01
-----
1,68
1,61
1,57
1,49
1,22
1,04
1,01
0,95
0,85
-0,09
-0,55
-1,52
-1,60
-1,85
-2,09
-2,09
-2,09
-2,73
---
m
M MM
M
M
M
m
M
M m
M m
M
M
M
É
M m
m
M m
M
o So da o
m
M
M
M
M
M
M
M
M
m
Fondo de Fondo nv L b e FoF L
M
Objetivo Volatilidad (7% - 10%)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
Welzia Flexible 10
M&G Dynamc All EURBAc
Mutua. Gest. Óptima Mod
ING Direct FN Dinámico
CS Director Flexible
Unifond Emprendedor
Amundi Estratégia Global
Abante Bolsa Absoluta A
Penta Inversión A
Penta Inversión B
CBK Diversificado Dinám.
M&G Episd Macr USDSAc
M&G Dynam All USDAHAc
-1,03
10,90
1,93
2,97
-2,23
0,36
-1,40
2,53
2,99
1,56
-2,70
9,33
--
7,72
6,11
5,56
3,48
3,02
2,81
1,37
1,34
1,03
0,55
0,34
-4,82
-5,39
Objetivo Volatilidad (10% - 15%)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Mutua. Gest. Óptima Din
Global Estrategia
CS Director Growth
Unifond Audaz
Bankia Evolución Decidido
BNYM Dynamic T Rtn H
Abanca G. Decidido
C. Ing. Gestión Dinámica
ATL Capital Quant 25
Dunas Valor Flexible
3,24 10,25
5,71 8,58
3,16 8,39
3,39 5,94
2,56 3,47
-- -0,43
-2,93 -1,00
0,34 -1,14
-63,08 -36,49
---
Rentabilidad Absoluta
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
ALKEN Abs Rtn Europ I
ALKEN Abs Rtn Europ A
Dynamic Alloc. C EUR PF
R4 Multigestion/Itaca G.M
Liberbank Mcado.Neutral A
BK Kilimanjaro
Multi Strategy Growth
BNYM Abs Rtn Eq R
Popular Selección
Rural Selec. Conservadora
GS Gb Cur. Plus Pf I
CBK Selección Alternativa
Sta Lucia Ret Absoluto A
Optima RF Flexible
BBVA&Par Euro Abs Return
BBVA Retorno Absoluto
Cand. Bds Tot Ret C C
GVC Gaesco Ret Abs Clas I
Amundi Abst Mult Strategy
CBK Sel Ret Absoluto Est
Multi-As Abs.Ret C EUR PR
Sab.Selec.Altern.-Premier
GS Gb Cur. Plus Pf (Hdgd)
Unifond Cartera Decidida
Sab.Selec.Altern.-Empresa
Sab.Selec.Altern.-Plus
Sab.Selec.Altern.-Carte
BNYM Gl. Opport. B
Sab.Selec.Altern.-Pyme
Sab.Selec.Altern.-Base
Multi-As Abs Ret N EUR PR
Cap + A EUR Acc
Sant. Multigestion
BB Global Macro B
Loreto Suma
BNYM AB Rtn Bond R
U. Cartera Dinámica
Unifond Cartera Defensiva
CH Solidity & Return SA
Parvest Bd Abs Ret V350
CH Solidity & Return SB
Abslt European Equity
Abs Ret Multi Strat D
DB Tal Gest Flexible
Abs.Return Bd P
Tramontana R. A. Audaz
GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
BBVA Bonos Dur Flexible
Fonditel Smart Beta
Maral Macro
GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
JPM Gb Abs RetBdAAcc(hgd)
GS Str Abs Ret II Ptf(Hdg
Intermoney Attitude
Belgravia Epsilon
JPM Gb Abs RetBdDAcc(hgd)
Ibercaja Alpha A
GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
9,06 14,04
6,99 13,55
8,33 8,38
-- 6,53
-- 5,66
-23,05 4,45
6,19 3,21
2,43 2,96
0,75 2,65
1,48 2,01
-1,43 1,99
-- 1,78
-- 1,71
1,97 1,71
-1,74 1,70
-- 1,65
-0,57 1,53
-- 1,45
1,92 1,44
-2,11 1,39
-1,51 1,38
-- 1,33
-3,52 1,30
-- 1,22
-- 1,12
-- 1,12
-- 1,10
-4,91 1,07
-- 1,02
-- 0,93
-- 0,92
-- 0,88
-1,59 0,83
5,97 0,63
-- 0,59
0,66 0,41
-- 0,39
-- 0,08
-4,87 0,02
-2,77 0,01
-5,55 0,01
3,07 0,00
-0,66 -0,03
-0,02 -0,06
0,53 -0,25
-8,92 -0,46
0,44 -0,55
-2,21 -0,58
-6,70 -0,64
0,67 -0,87
-0,94 -0,98
-1,55 -1,13
0,15 -1,23
-- -1,40
9,61 -1,56
-2,92 -1,61
-3,11 -1,67
-0,32
-0,43
0,24
-3,92
1,04
0,52
1,48
0,83
-0,43
0,41
-0,23
-0,20
0,07
0,05
-0,07
-0,38
0,78
-2,24
0,88
0,41
-0,78
0,09
-0,34
-0,03
0,05
0,05
0,10
-0,02
0,04
0,02
-0,86
-0,50
-0,56
-1,55
-0,08
0,33
-0,45
-0,35
-0,83
-0,20
-0,83
-0,81
-0,28
-0,98
0,18
-1,79
0,11
-0,17
-0,40
-0,03
0,04
0,99
0,42
0,09
-5,49
0,93
-2,89
-2,14
-2,25
-3,41
-10,50
0,30
-2,36
-1,90
0,03
-1,79
-0,06
-1,89
-1,55
-0,93
-0,48
-1,64
-2,11
-0,41
-3,74
-1,11
-0,45
-1,22
-1,01
-1,94
-1,42
-1,03
-1,03
-1,00
-1,24
-1,04
-1,04
-1,26
-1,27
-1,68
-1,29
-0,44
-0,49
-1,23
-0,50
-1,51
-1,20
-1,51
-0,58
-1,08
-2,14
-0,36
-4,68
-0,28
-0,37
-1,23
0,03
-0,32
0,47
-0,43
0,19
-4,01
0,44
-0,74
1,50
2,25
1,50*
0,00
0,77
1,45
1,15
0,00
1,50
1,09
2,00
0,02
0,13
0,95
1,50
0,90
0,60
0,43
1,05
1,02*
0,90
0,65
5,00
1,25
0,85
0,85
0,55
0,00
0,95
1,05
0,00
0,46
1,50*
0,00
0,50
0,00
1,10
0,55
1,21
0,75
1,21
2,00
1,10
1,06
0,00
2,20
0,35
0,70*
1,44
1,45
0,60
1,00*
0,55
1,45*
1,10
1,00*
2,25
Alken Asset Managent
Alken Asset Managent
Banque SYZ SA.
Renta 4
Liberbank Gestión
Bankinter Gestión
Pioneer
BNY Mellon Global F.
Allianz Popular Asset
Gesconsult
Goldman Sachs
CaixaBank AM
Santa Lucía
Allianz Popular Asset
BBVA
BBVA
Candriam
GVC Gaesco Gestión
Pioneer
CaixaBank AM
Banque SYZ SA.
Sabadell Asset Mgmt
Goldman Sachs
Unicaja
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
BNY Mellon Global F.
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Banque SYZ SA.
Carmignac Gestion Lux
Santander Asset Mg.
Bellevue Asset Mngmt
B. Alcalá
BNY Mellon Global F.
Unicaja
Unicaja
Mediolanum
Parvest
Mediolanum
Pioneer
Generali Inv. Lux.
DWS Investments
ING
GVC Gaesco Gestión
Goldman Sachs
BBVA
Fonditel
Abante Asesores
Goldman Sachs
JPMorgan Asset M.
Goldman Sachs
InterMoney
Belgravia Capital
JPMorgan Asset M.
Ibercaja
m
M
M m
nmob a o
nv A
nve
ón d e a
A b ae
M MM
M
M
m
m
M
nv A
De vado
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
m
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
m
M
M
M
M
nv A
Dv a
m
M
m
m
M
m
nve
ón L b e F L
m
M m
M m
M m
m
M
M
M m
M m
M m
m
M
M
m
M
M
M
M
M
M
m
m
M
O os
O o
M
M
M
M
m
M
M
W
m
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
Objetivo Volatilidad (2% - 4%)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
Welzia Ahorro 5
Renta 4 Valor Relativo
UBS Capital 2 Plus
Ev. Rentabilidad Global
Renta 4 Pegasus
Unifond Moderado
UBS Retorno Activo
Mediolanum Alpha + E.A
Mediolanum Alpha Plus L-A
Mediolanum Alpha Plus S-A
CA Selección
C. Ing. Gest. Alternativa
ING Direct FN Conservador
1,60
11,35
7,30
-2,49
5,89
-0,66
0,47
-0,08
-0,39
-0,50
-4,59
-1,39
5,62
3,74
2,61
2,22
1,81
1,45
1,31
1,23
1,10
0,94
0,17
0,12
0,09
M
M
M
m
m
m
M
M M
M W
M
M
M M
m
M
M
M
M
m
M
m
M
m
m
m
m
m
m
m
m
m
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Lunes 12 marzo 2018 Expansión
15
RÁNKING SEMANAL DE PLANES DE PENSIONES
Plan
Valor
Rentabilidad acumulada (%)
último En
En
En
En
Grupo
Euros 2018 1 año 3 años 5 años
11,80
7,15
6,97
-0,70
-1,44
-1,45
-1,20
-0,74
-0,62
-0,67
-0,67
-0,65
-0,62
-3,19 5,47 B. Sabadell
-0,24 14,93 Caser
-0,32 14,75 Caser
-1,25 11,72
-3,03 5,97
GARANTIZADOS RENTA FIJA
EP Consolidado XIII
Bankia Prot R. Premiun V
Bankia Prot Rta. Prem.IV
Caixa Tarragona Optim2018
BBVA Prote.Futuro 5/10C
Protegido Renta Premium
Bankia Prote.R.Premium II
PPBankia Pr.R.Premium III
Plan Caixa Plus 2005
Plancaixa Futuro 2026
Bankia P.R. Premiun IX
EP Garantizado XV
Bankia Prot R. Premiun VI
BBVA Prote. Futuro 2/10C
Bankia Prot R. Prem VII
Penedès P.Protecció 2022
BK Estabilidad
Unnim Pensions G13
Protegido Renta 2023
Plancaixa Futuro 2024
Bankia Proteg.Renta 2022
Penedès P.Creixen.10(VI)
Uniplan Protección 2021
Plancaixa Invest 12
C. Murcia Protec 2021 II
Unnim Pensions G10
Bankia Proteg.Renta 2021
BK Protección
Plancaixa Afianza Protecc
Protegido Renta 2019
Canariplan 30%
Unnim Pensions G6
Plancaixa130
PlanCaixa 5 Plus
Plancaixa Invest 16
CaixaCatalunya Crecim. 25
Plancaixa Afianza Pens.
Plancaixa 5 Flash
EP Recompensa Plus 3
Plancaixa Invest 7
CX Plus 30
CX Plus 25 C
CX Plus 25 M
Plancaixa Doble Opción
Herrero Rendimiento Fijo9
BS Rendimiento Fijo 9
Arquiplan Estabilidad 3
Caixa Tarragona Plus 25 T
Uniplan Protección 2020
Caixa Tarragona Gar.2020
Protegido Renta 2018
Plancaixa Futuro 2018
Caixagirona Plus 40
CX Plus 25 II PP
NCG Plus Seguri. 2012 III
EP Recompensa Plus 4
Protegido Ren. AS 07-2019
Plancaixa Invest 18
Protegido Julio 2018
Plan Caixa 4 Plus II
EP Recompensa Plus 6
Plancaixa 4 Plus
NCG Seguridad 2013
Protegido Renta Cr. 2017
Plancaixa Protección 3
Plancaixa Invest 8
Plancaixa Invest 4
Plancaixa 5 Ya
PlanCaixa 4 PLUS III
PlanCaixa 5 YA II
Protegido Renta 2020
Plancaixa Fidelidad
Penedès P. Creix. 10 V
BS Rendimiento Fijo 10
Penedès P. Creix. 10 III
Penedès P. Creixent 10
Rentab Objet 2021
Revalorización Europa 25
Rentab Objet 2017
Caser 2014 Plus
Caser Enero 2015
San Fernando 40+10,PP
Europopular Consolid. X
EP Garantizado XVII
Ibercaja Solidez 40
Ibercaja Protección 2012
CAI P. Horizonte 6-2013
Ibercaja Solidez 2011
Ibercaja Solidez 2012
Ibercaja Protección 2013
CAI P. Horizonte 7-2011
CAI P Horizonte 7-2012
PP Protección 6-2014
CAI Horizonte 12-2006
Ibercaja Solidez 50
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
7,24
104,15
128,45
7,82
1,12
148,09
137,92
133,64
7,82
16,43
101,39
7,39
98,02
1,09
100,18
16,74
7,36
17,46
178,35
14,35
129,77
15,10
11,52
15,79
14,80
21,80
150,53
9,49
12,18
177,92
13,28
16,41
13,71
15,36
15,30
8,09
12,10
13,91
7,63
13,92
8,24
8,13
8,12
13,27
11,04
11,05
128,82
7,89
11,80
12,23
151,68
11,08
8,35
7,79
12,62
7,47
12,57
14,08
13,02
13,40
7,78
13,43
11,51
11,93
12,39
15,50
16,16
13,49
12,56
13,21
130,62
15,90
14,24
10,12
13,15
14,44
7,70
15,18
6,30
8,07
8,31
8,35
7,43
7,25
14,91
13,98
12,92
12,37
14,72
15,54
12,69
12,72
11,98
13,63
16,19
1,44
1,32
1,17
1,00
0,81
0,67
0,67
0,65
0,55
0,46
0,41
0,40
0,39
0,37
0,34
0,25
0,23
0,15
0,13
0,11
0,07
0,05
0,02
0,01
0,00
-0,01
-0,03
-0,04
-0,06
-0,07
-0,09
-0,11
-0,11
-0,14
-0,16
-0,16
-0,16
-0,16
-0,17
-0,17
-0,18
-0,19
-0,21
-0,21
-0,22
-0,22
-0,22
-0,23
-0,26
-0,28
-0,29
-0,30
-0,31
-0,31
-0,32
-0,32
-0,33
-0,34
-0,34
-0,35
-0,35
-0,35
-0,36
-0,39
-0,40
-0,40
-0,40
-0,41
-0,41
-0,43
-0,43
-0,45
-0,52
-0,55
-0,57
-0,59
-0,92
-0,94
-1,13
-1,17
-1,20
-2,32
-2,46
-3,02
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
-0,19
-0,25
2,53 1,20 13,08 Allianz Popular
5,78
— — Bankia Pensiones
5,15 4,25 — Bankia Pensiones
-0,35 -1,88 13,20 Grupo Mapfre
7,31
— — BBVA
4,86 3,61 — Bankia Pensiones
4,79 3,77 — Bankia Pensiones
4,76 3,73 — Bankia Pensiones
-0,01 -2,36 11,78 VidaCaixa
4,83 5,20 — VidaCaixa
5,24
— — Bankia Pensiones
4,28 1,95 11,41 Allianz Popular
5,88
— — Bankia Pensiones
4,34
— — BBVA
5,56
— — Bankia Pensiones
0,76 0,20 45,00 Caixa Penedès P.
4,12 -3,63 -2,26 Bankinter
2,99 3,77 57,56 BBVA
1,30 2,48 34,04 Bankia Pensiones
2,23 2,61 — VidaCaixa
1,18 1,61 — Bankia Pensiones
0,51 1,53 42,64 Caixa Penedès P.
-0,08 1,73 — Aviva
0,88 1,53 15,59 VidaCaixa
-0,81 -0,50 30,26 C.Murcia-Aviva
0,82 1,95 43,45 BBVA
0,17 1,05 33,88 Bankia Pensiones
-0,13 0,29 24,54 Bankinter
-0,51 -2,53 9,21 VidaCaixa
-0,46 -0,18 20,96 Bankia Pensiones
0,11 -2,03 30,03 Caser
0,46 1,73 44,39 BBVA
-0,69 -1,59 28,12 VidaCaixa
0,24 0,67 38,63 VidaCaixa
-0,37 0,24 11,36 VidaCaixa
-1,15 -2,03 2,51 Grupo Mapfre
-1,08 -2,77 8,82 VidaCaixa
-0,90 -1,15 27,75 VidaCaixa
-0,57 -0,50 21,46 Allianz Popular
-1,50 -3,98 -3,31 VidaCaixa
0,14 0,47 23,11 Grupo Mapfre
-0,84 -0,80 7,89 Grupo Mapfre
-0,98 -1,23 7,08 Grupo Mapfre
-1,02 -1,18 28,19 VidaCaixa
-1,18 -3,12 -4,16 B. Sabadell
-1,18 -3,12 -4,16 B. Sabadell
-0,33 -0,51 19,22 C. Arquitectos
-1,08 -1,26 7,63 Grupo Mapfre
-0,75 -0,14 — Aviva
-1,17 -2,17 20,31 Grupo Mapfre
-1,59 -2,52 12,67 Bankia Pensiones
-1,29 -1,95 — VidaCaixa
-2,00 -4,96 4,84 VidaCaixa
-1,23 -1,94 13,15 Grupo Mapfre
-1,67 -3,61 15,28 Aviva
-1,31 -2,55 14,44 Allianz Popular
-1,18 -1,85 19,03 Aviva
-1,54 -2,67 14,26 VidaCaixa
-1,80 -3,62 12,00 Bankia Pensiones
-1,34 -1,91 22,50 VidaCaixa
-1,38 -2,68 16,70 Allianz Popular
-1,33 -1,87 22,91 VidaCaixa
-0,99 -1,24 — Aviva
-1,81 -4,56 6,84 Caser
-2,12 -4,02 11,73 VidaCaixa
-1,11 -1,34 15,69 VidaCaixa
-1,43 -1,96 16,24 VidaCaixa
-1,38 -1,97 21,30 VidaCaixa
-1,43 -2,50 18,19 VidaCaixa
-1,30 -1,87 21,41 VidaCaixa
-0,84 -0,77 21,92 Bankia Pensiones
-1,57 -3,14 2,34 VidaCaixa
-2,16 -4,33 8,42 Caixa Penedès P.
-2,73 -6,86 -8,90 B. Sabadell
-0,35 0,31 11,39 Caixa Penedès P.
-0,45 -0,37 5,28 Caixa Penedès P.
-5,04 -9,62 16,34 Caser
2,14 -2,59 9,37 BBVA
-5,29 -11,26 -3,13 Caser
-1,51 -1,71 0,78 Caser
-1,67 -1,87 0,61 Caser
9,14 5,53 54,50 Caser
2,52 4,94 10,38 Allianz Popular
3,22 3,52 8,42 Allianz Popular
1,02 2,34 46,54 Ibercaja
-0,80 -0,48 31,00 Ibercaja
-0,31 0,98 23,14 CAI
-1,62 -2,96 13,12 Ibercaja
-0,84 -0,60 30,74 Ibercaja
-0,60 0,14 20,16 Ibercaja
-1,20 -2,06 11,42 Ibercaja
-1,30 -2,11 17,22 Ibercaja
-0,60 0,06 — Ibercaja
-0,98 -1,38 14,26 Ibercaja
1,10 2,84 49,91 Ibercaja
0,25 -0,86 18,10
0,44 -0,49 21,05
GARANTIZADOS RENTA VARIABLE
Plancaixa V.A. 2027
BBVA Protección 2025
BBVA Protección 2020
CX Europa 2022
Cabk Plus PP
Plancaixa Protección 11
Penedès P. 12 més 20
BK Gran Reserva 40 Aniv.
C.Catal.Crecimiento 10/75
Ibercaja Protección 2014
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
%
15,51
1,73
1,49
6,22
11,33
12,92
13,49
4,78
6,61
10,43
1,03 4,53
0,84 5,40
0,02 13,25
0,02 1,79
-0,19 0,40
-0,26 -1,09
-0,40 -1,90
-1,00 1,02
—
—
— 0,48
0,01 2,65
0,61 7,23
2,96
4,04
2,47
—
-4,76
-1,50
-3,89
-4,22
—
0,12
-0,60
3,49
57,07
52,30
29,56
—
14,79
20,72
11,37
4,28
—
—
27,16
45,94
VidaCaixa
BBVA
BBVA
Grupo Mapfre
VidaCaixa
VidaCaixa
Caixa Penedès P.
Bankinter
Grupo Mapfre
Ibercaja
m
Caja Ingenieros Skyline
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
8,05
-3,58
-3,58
-3,58
0,40
0,40
0,40
0,76 11,57 C. Ingenieros
0,76 11,57
0,76 11,57
MIXTO RENTA FIJA EUROPA
Agrupación Previsión
2.480,09
Bilbao Plan 1
25,63
Plan Familiar
16,65
P.P Fipen II
38,35
Mundiplan Óptimo
6,12
Dunas Valor Equilib. F&F
99,95
Zurich Moderado
28,09
PPI Deu. Bank Conservador
19,46
Caja Murcia RF
7,83
Uniplan P.P
25,60
Dunas Valor Equilibrio 2
99,80
PP Bestinver Previsión
12,79
Pelayo Vida Plan Estable
12,75
Vida Pensión RF Mixta I
14,07
Fipen -G28,38
Medipensions P.P
1.883,68
Mediplan P.P
1.883,68
Plusfondo Mixto
24,12
Abanca Dinero Activo
7,68
Bankia Jubilación
100,03
Futurespaña P.P
21,50
P.I.P. Rentapensión P.P
23,54
Caser Futuro Protegido
7,05
PSN Plan Aso.de Pensiones
18,52
Bankoa Patrimonio
7,59
CASER Capital Protegido
7,22
Acueducto Cap. Protegido
7,00
Penedès Pensió 6 més 30
15,04
Penedès Pensió 113%
12,75
Ing Industri. de Galicia
18,44
NB Plan 65 Conservador
19,00
Uniplan IV P.P
10,02
Pastor Fijo P.P
20,45
Unnim Pensions RFM2
11,42
P.P Fineco 5
11,53
Penedès P. 10 més 20 (II)
13,68
Casermed Proteccio 9, PP
12,89
Casermed Proteccio 8, PP
14,24
Penedès Pen.6 Més 30(II)
10,77
Penedès Pensió 15 Més 25
12,03
Andalucía P. de Pensiones
23,89
Europopular Desarrollo 15
12,24
Vida Pensión RF Mixta II
15,67
Duero Objetivo 2023
6,96
Caixa Popular
30,39
BK Mixto 20 Europa Bolsa
8,98
Arquiplan P.P
24,14
Nat-Nederlanden Europa
50,07
PPI Crecimiento Conser.
6,38
ATL Capital Conservador
57,86
RG Mixto 20 II
25,24
Caixa Galicia Plus 30 P.P
21,10
Generali Mixto Renta Fija
10,97
Agrario Duero P.P
8,37
Duero P.P
22,45
Plan Red Basica
16,29
Gesnorte PP
20,31
Helvetia PP
20,31
PPI Deuts. Bank Moderado
7,87
BNP P. Renta Fija
2,40
BNP P. RF Mixta Plus
2,40
BNP P. RF Mixta
2,21
Mi Plan S. Prudente
1,10
Ruralcoop Asturias
8,54
Cajamar Mixto I
13,63
Sa Nostra 5 Plus
7,21
Europopular Vida
21,94
Plancaixa 10 RF Mixta
11,71
Ruralcoop Sur
7,14
MPP Moderado
29,48
Coop. Cerealista de Conil
7,31
Ruralcoop Granada
7,48
BBVA Plan Individual
24,53
Duero II
6,95
CI Global Sustainability
9,94
Plancaixa RF Mixta V (II)
8,10
Grupo Zurich
3,08
Plan Universal P.P
28,59
Pastor Mixto P.P
17,00
Duero Equilibrio P.P
30,21
Caser Premier
9,29
Extremadura 2000 P.S.I
21,02
Ahorro Colonya P.P
22,45
Europopular Proyección 30
6,43
Caser RF Mixta 30 P.P
19,59
Ahorrocorporación P.P
22,15
Ahorro 6000 P.P
21,96
AC Ahorropensión Patrim.
7,29
La Previsora P.P
21,91
Plus Ultra R. Fija Mixta
12,06
Penedès Pensió Mixt
0,64
Destino Futuro 2023
5,98
Plan CR Mixto Fijo
21,49
Tu Plan Liberbank 2025
9,76
Caja de Jaén
8,42
Mi Plan S. Moderado
1,29
Liberbank Equilibrado
7,88
Anoia Futur PP
68,01
Planfiatc 1, Plan de Pens
9,31
Agrocírculo P.P
7,29
Círculo P.P
20,76
AgrarioDuero CastillaLeón
10,05
MPP Prudente
21,89
Privat Bank Global
13,40
Planfiatc 6 Solid
15,16
Tu Plan Liberbank 2035
9,66
Tu Plan Liberbank 2045
9,57
Ibercaja F. Europa 30-50
8,50
7,93
Abante Renta
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
0,45
0,00
-0,10
-0,12
-0,12
-0,14
-0,17
-0,17
-0,19
-0,20
-0,28
-0,30
-0,32
-0,32
-0,32
-0,32
-0,32
-0,32
-0,41
-0,42
-0,44
-0,44
-0,45
-0,46
-0,46
-0,46
-0,46
-0,47
-0,47
-0,47
-0,50
-0,52
-0,56
-0,57
-0,58
-0,59
-0,59
-0,59
-0,59
-0,59
-0,62
-0,63
-0,65
-0,65
-0,67
-0,68
-0,68
-0,69
-0,69
-0,71
-0,72
-0,74
-0,77
-0,79
-0,79
-0,79
-0,80
-0,80
-0,80
-0,82
-0,82
-0,82
-0,82
-0,85
-0,87
-0,87
-0,87
-0,88
-0,89
-0,89
-0,89
-0,89
-0,90
-0,91
-0,95
-0,95
-0,96
-1,04
-1,08
-1,08
-1,09
-1,09
-1,18
-1,18
-1,19
-1,19
-1,19
-1,19
-1,20
-1,22
-1,29
-1,30
-1,31
-1,36
-1,36
-1,37
-1,41
-1,42
-1,43
-1,43
-1,43
-1,44
-1,45
-1,54
-1,59
-2,10
-2,66
—
—
-0,79
-0,83
1,87 4,09 22,89 TargoPensiones EGFP
0,00 -1,27 10,93 Seg. Bilbao
0,53 1,25 10,18 GVC Gaesco
0,64 2,07 18,82 CNP Partners
-0,70 -1,44 -1,60 Axa Pensiones
—
— — Inverseguros Pen.
0,11 -1,53 — DZ Pens.
0,11 -1,54 6,52 Deutsche Zurich P
1,12 3,06 5,51 C.Murcia-Aviva
1,33 3,03 19,28 Unicorp-Aviva
—
— — Inverseguros Pen.
0,39 1,72 6,16 Bestinver
1,25 4,41 22,17 Aviva
0,85 2,53 16,70 C.Granada-Aviva
-0,44 -1,19 12,54 CNP Partners
-1,80 -2,82 3,58 Mediolanum P.
-1,80 -2,82 3,58 Mediolanum P.
1,25 4,43 21,26 Aviva
0,00 -0,72 0,44 Abanca Vida
0,26
— — Bankia Pensiones
0,88 2,53 21,36 C.España-Aviva
1,26 4,07 23,36 C.Murcia-Aviva
-1,84 -2,51 1,60 Caser
1,49 2,68 32,57 Prev. Sanitaria N.
-0,84 -2,41 9,94 CNP Partners
-1,83 -2,48 1,64 Caser
-1,83 -2,52 1,36 Caser
0,25 1,75 8,20 Caixa Penedès P.
0,23 1,69 9,58 Caixa Penedès P.
1,24
— — Prev. Sanitaria N.
0,79 -0,50 9,18 Novo Banco Pensiones
1,51 4,42 24,03 Unicorp-Aviva
-0,58 -3,31 9,66 B. Pastor
1,03 -1,01 4,87 BBVA
0,33 -1,31 9,36 Fineco
-0,45 1,43 17,54 Caixa Penedès P.
-2,23 -5,50 5,54 Caixa Penedès P.
-2,26 -4,88 7,67 Caixa Penedès P.
-0,45 0,22 4,51 Caixa Penedès P.
-0,47 -0,43 2,60 Caixa Penedès P.
1,39 4,82 24,77 C.Granada-Aviva
-0,63 -2,81 7,05 Allianz Popular
1,28 4,47 23,86 C.Granada-Aviva
—
— — C.Duero-Mapfre
-0,17 0,29 14,19 Rural
-0,26 -2,22 18,42 Bankinter
0,62 0,42 15,81 C. Arquitectos
0,69 -1,75 18,19 Nationale Nederlan.
0,69 -3,63 5,58 DZ Pens.
-0,06 -19,21 1,25 Inverseguros Pen.
-0,47 -1,44 14,02 Rural
0,91 1,95 21,23 Abanca Vida
1,22 0,10 17,33 Generali
-0,10 -2,91 9,60 C.Duero-Mapfre
-0,10 -2,91 9,60 C.Duero-Mapfre
0,24 -0,79 9,62 Fonditel
0,08 -3,25 7,08 Gesnorte
0,08 -3,25 7,08 Gesnorte
0,55 -1,18 12,86 Deutsche Zurich P
-1,25 -2,25 5,21 Axa Pensiones
-1,24 -2,25 5,21 Axa Pensiones
-1,24 -2,25 4,39 Axa Pensiones
-1,57 -4,11 1,62 Santander
-0,43 -1,54 13,35 Rural
-0,19 -1,90 17,43 Cajamar Vida
-0,40 -1,52 16,27 Caser
0,11 -2,91 10,20 Allianz Popular
1,39 0,34 18,22 VidaCaixa
-0,63 -2,12 11,35 Rural
-0,45 -0,72 9,27 Axa Pensiones
-0,63 -2,13 11,34 Rural
-0,63 -2,12 11,35 Rural
0,21 -1,25 6,74 BBVA
1,27
— — C.Duero-Mapfre
-1,32 -3,32 12,88 C. Ingenieros
0,97 -1,16 14,08 VidaCaixa
0,38 -0,95 11,48 DZ Pens.
-0,57 -0,83 11,85 Grupo Catalana Occ.
-0,76 -3,92 12,67 B. Pastor
0,70 1,71 24,61 C.Duero-Mapfre
0,23 2,14 20,96 Caser
0,81 2,93 21,75 Caser
-0,27 0,66 18,59 Caser
-1,01 -5,00 7,26 Allianz Popular
-0,34 0,24 17,98 Caser
-0,33 0,43 17,96 Caser
-0,37 0,38 17,82 Caser
-0,34 0,38 17,40 Caser
-0,34 0,41 17,67 Caser
1,21 0,63 12,88 Plus Ultra Seguros
-0,86 -1,26 7,44 Caixa Penedès P.
-0,21
— — DZ Pens.
-1,06 -1,59 12,68 Caser
—
— — Aegón Espana
-1,73 -4,26 10,05 Caser
-0,21 -1,68 14,32 Santander
-0,98 -2,60 7,27 Liberbank Vida P.
-0,46 -3,22 13,48 Inverseguros Pen.
-1,63 -1,63 6,65 FIATC Seguros
-1,03 -1,27 13,74 Caser
-1,03 -1,31 13,69 Caser
1,58 -2,16 35,01 C.Duero-Mapfre
-0,66 -1,62 10,62 Axa Pensiones
-1,83 -1,54 9,23 FIATC Seguros
-2,08 -2,32 6,59 FIATC Seguros
—
— — Aegón Espana
—
— — Aegón Espana
0,48 -1,42 8,46 Ibercaja
-0,78 -1,81 13,04 Abante Pensiones
-0,12 -0,91 12,28
0,33 -1,12 11,53
MIXTO RENTA FIJA GLOBAL
Sta. Lucía Panda Prudente
70,45
m
%
0,42
1,82
-3,99 17,93 Inverseguros Pen.
Arquiplan Conservador
Seci Renta Fija
BS Plan 15 Plus 1
Seci Sel. Gestoras
Seci Pensiones
BS Plan 15 Plus 2
BS Plan 15 P.P
BBVA Plan 50
Arquiplan Prudente
PP Bankia Cauto
BS Pentapensión
Bankia BP Moderado
PP Bankia Moderado
PP de los Ingenieros
March Pensiones 80/20
P Caixa Agr.Cas-Leon
Mapfre Mixto
BBVA Plan 40
Merchbanc Mixto
P.Ibercaja G. Evolución
P.Ibercaja G. Equilibrada
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
118,71
9,12
21,74
7,14
23,09
18,59
15,63
0,96
101,07
119,09
13,98
151,79
76,75
10,40
23,61
11,34
27,84
1,01
7,98
6,37
12,25
-0,43
-0,48
-0,57
-0,59
-0,62
-0,68
-0,71
-0,76
-0,76
-0,81
-1,00
-1,01
-1,04
-1,06
-1,09
-1,31
-1,53
-1,56
-2,05
—
—
-0,88
-1,03
-0,06
0,54
-0,15
0,22
0,43
-0,75
-0,89
-0,32
-0,34
-0,49
-0,49
0,40
0,63
0,49
0,55
-0,58
-0,47
0,61
-0,36
-0,41
-0,76
-0,02
-0,17
-1,45
-1,54
-2,05
0,79
-1,61
-3,80
-4,23
-2,39
—
-2,95
-3,47
-1,95
-0,91
—
1,63
-0,87
-1,74
0,22
1,20
-0,70
-1,73
-1,58
-1,93
6,09
7,26
9,08
10,33
9,02
5,84
4,09
3,00
—
3,82
6,87
10,65
10,24
—
15,66
11,63
13,25
8,93
6,30
21,44
11,32
9,64
8,98
C. Arquitectos
El Corte Inglés V.
B. Sabadell
El Corte Inglés V.
El Corte Inglés V.
B. Sabadell
B. Sabadell
BBVA
C. Arquitectos
Bankia Pensiones
B. Sabadell
Bankia Pensiones
Bankia Pensiones
C. Ingenieros
March G.
VidaCaixa
Grupo Mapfre
BBVA
Merchbanc
Ibercaja
Ibercaja
MIXTO RENTA VARIABLE EUROPA
Santalucía Pardo Decidido
Santalucía Polar Equilib
Dunas Valor Flexible F&F
Dunas Valor Flexible 2
Bestinver Ahorro
BK Mixto 75 Europa Bolsa
Caser Premier Mixto
Ahorro Previsión
PSN Plan Individual
PPI Deuts. Bank Dinámico
Zurich Dinámico
Plan Capitalización
Agroespaña
Futurespaña 40
NB Bolsa Plus PP
RGA-Mixto 40
Mujer XXI
Plusplan Gestión
BK Mixto 50 España Bolsa
Pelayo Vida P.Evolución
Cajamurcia Plus
Uniplan III P.P
Caixa Galicia Plus 50 P.P
Vida Pensión RV Mixta
Fonditel
Lloyds PP
Plancaixa 10 RV Mixta
Plancaixa Ambición Global
Futurespaña 30
Azvalor Consolidación
Europopular Futuro
Caser Mixto 50 P.P
Lealtad P.P
Rioja 2 P.P
Avila Renta Mixta P.P
Círculo Mixto P.P
Canarias Renta Mixta P.P
Europopular Avance 50
Plus Ultra Mixto
Destino Futuro 2030
Mi Plan S. Decidido
Sa Nostra 6
Penedès Pensió Variable M
Caixa Galicia Plus 75
Cajamar Mixto II
MPP Equilibrado
RGA-Mixto 75
Sanity
PlanCaixa Oportunidad
Cat Previsio Plan de Pen.
Generali Mixto R. Var.
BNP P. RV Mixta
Duero Inversión P.P
Europopular Horizonte 75
CR Mixto Renta Variable
Caser RV Mixta 70 P.P
Eurofuturo P.P
AC Ahorropensión Crecimi.
Círculo Renta Variable
Ontinyent Renta Variable
MPP Dinámico
CI Euromarket RV 75
Privat Bank Plusfondo
Planfiatc 5 Individual
Cobas Mixto Global, PP
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
60,89
62,95
100,27
100,37
50,97
30,49
8,40
12,25
6,42
9,78
13,37
10,39
8,49
9,32
7,73
7,20
8,17
23,15
13,26
14,90
8,97
10,57
8,18
17,37
46,07
15,46
14,79
22,93
8,82
99,44
13,95
11,32
11,03
7,12
7,29
7,64
6,83
6,97
125,00
6,03
1,47
8,65
0,54
17,14
14,78
17,99
10,46
10,98
11,60
13,61
8,05
0,78
38,51
10,09
9,34
8,94
6,42
5,46
9,11
9,13
8,17
6,46
9,47
23,65
95,70
0,57
0,53
0,07
-0,05
-0,44
-0,77
-0,79
-0,86
-0,99
-1,01
-1,01
-1,04
-1,06
-1,06
-1,26
-1,26
-1,26
-1,27
-1,27
-1,28
-1,30
-1,34
-1,38
-1,40
-1,46
-1,51
-1,52
-1,59
-1,72
-1,76
-1,87
-1,97
-1,97
-1,97
-1,97
-1,97
-1,97
-1,99
-2,04
-2,05
-2,06
-2,07
-2,08
-2,14
-2,20
-2,24
-2,31
-2,31
-2,35
-2,44
-2,44
-2,63
-2,74
-2,80
-2,85
-2,96
-2,97
-2,97
-2,97
-2,98
-3,09
-3,44
-3,65
-3,75
-5,91
-1,86
-1,60
2,41
— — Inverseguros Pen.
2,73 4,18 — Inverseguros Pen.
—
— — Inverseguros Pen.
—
— — Inverseguros Pen.
3,56 10,46 46,78 Bestinver
5,83 13,14 60,43 Bankinter
1,33 -1,71 21,82 Caser
2,61 9,44 42,59 C.España-Aviva
3,60 4,67 34,72 Prev. Sanitaria N.
2,60 2,94 27,64 Deutsche Zurich P
2,60 2,95 — DZ Pens.
2,18 4,02 26,35 GVC Gaesco
1,49 5,89 34,07 C.España-Aviva
1,49 5,89 34,07 C.España-Aviva
2,51 -2,45 13,90 Novo Banco Pensiones
-0,20 -1,49 16,10 Rural
-0,20 -1,49 16,10 Rural
2,17 8,85 40,51 Aviva
0,70 0,42 31,58 Bankinter
2,18 8,86 40,53 Aviva
1,98 8,39 38,23 C.Murcia-Aviva
1,86 7,81 39,75 Unicorp-Aviva
1,34 4,45 28,45 Abanca Vida
1,96 8,72 38,77 C.Granada-Aviva
2,48 2,42 24,73 Fonditel
2,52 2,92 32,83 Aviva
1,93 1,43 28,77 VidaCaixa
1,56 -0,11 28,99 VidaCaixa
1,66 8,27 41,38 C.España-Aviva
-0,95
— — Inverseguros Pen.
-0,19 -3,21 17,12 Allianz Popular
-0,03 -2,56 19,95 Caser
0,01 -2,81 21,12 Caser
-0,01 -2,46 20,65 Caser
-0,01 -2,49 20,27 Caser
-0,02 -2,57 20,64 Caser
-0,02 -2,82 19,87 Caser
-1,23 -5,81 12,71 Allianz Popular
4,83 11,10 42,34 Plus Ultra Seguros
0,26
— — DZ Pens.
0,62 -1,51 25,83 Santander
-0,26 -3,78 16,85 Caser
-0,26 -3,82 6,84 Caixa Penedès P.
2,01 7,37 38,26 Abanca Vida
0,28 -2,15 25,00 Cajamar Vida
-0,12 -1,51 18,05 Axa Pensiones
0,04 -1,98 22,71 Rural
0,04 -1,98 22,71 Rural
2,64 6,94 38,63 VidaCaixa
-1,02 -0,54 15,03 Grupo Catalana Occ.
0,61 -1,59 25,06 Generali
-0,05 -1,78 22,23 Axa Pensiones
2,45 -0,45 34,80 C.Duero-Mapfre
-0,10 -3,60 25,23 Allianz Popular
0,61 1,27 22,92 Caser
-0,36 -4,83 18,48 Caser
-0,38 -4,88 18,50 Caser
-0,37 -4,89 18,33 Caser
-0,38 -4,92 18,41 Caser
-0,40 -4,90 18,48 Caser
0,06 -2,13 24,76 Axa Pensiones
0,24 -1,04 21,61 C. Ingenieros
-3,06 -3,46 14,24 FIATC Seguros
-3,15 -3,22 14,57 FIATC Seguros
—
— — Inverseguros Pen.
0,96 1,05 26,51
1,64 1,82 31,10
MIXTO RENTA VARIABLE GLOBAL
CNPVida HorizonteDecidido
Seci Bolsa Activo
Bankoa Crecimiento
Profit Previsión
CI Climate Sustainability
Arquiplan Profim Disc 50
Tressis Carte.Equilibrada
Asefarma Equilibrado
A&G Equilibrado P.P
PP Bankia Flexible
Alcalá Futuro Uno
Cabk Destino 2022 PP
Arquiplan Crecimiento P.P
March Pension 50/50
Bankoa Bolsa
BS Plan 60 Plus 1
BS Plan 60 Plus 2
BS Plan 60
BBVA Plan Renta Plus
BBVA Plan 30
PP Bankia Dinámico
Liberbank Dinamico
Mapfre Crecimiento
B&H Jubilación P.P.
Abante Variable Pensiones
P.Ibercaja Sostenible
8,69
7,46
8,56
115,83
7,38
99,05
13,54
11,62
11,63
33,31
12,72
11,04
7,11
9,47
14,07
5,95
5,58
8,23
21,68
1,08
36,16
11,04
8,51
9,64
12,09
12,32
%
m
m
INMOBILIARIO (RV)
ÉTICO/SOLIDARIO
BS Ético Solidario
Colonya Plaetic I Solidar
Caser Responsabilidad Plu
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
m
m
-0,87
-0,88
-0,89
-1,06
-1,13
-1,68
-1,73
-1,80
-1,81
-1,82
-1,83
-1,90
-1,93
-1,99
-2,00
-2,13
-2,16
-2,17
-2,18
-2,18
-2,34
-2,78
-3,21
-3,35
—
—
-0,28
2,45
-0,37
0,27
0,67
—
-0,59
-3,01
-2,85
0,69
2,27
-0,98
-0,67
0,75
1,14
2,76
2,57
2,52
1,10
1,09
1,46
-0,17
-0,72
—
-1,99
-1,63
-1,20
0,20
-1,48
1,44
-0,87
—
1,89
-7,97
-7,74
-2,63
1,82
—
-2,82
3,86
1,77
1,94
1,39
1,23
1,88
1,89
-2,85
-3,39
-1,13
—
1,40
-1,31
16,34
8,29
15,78
15,40
16,70
—
25,22
-2,03
-1,78
14,31
12,79
—
28,04
24,26
37,62
30,72
29,22
28,00
19,26
19,61
21,81
23,88
22,62
—
26,09
16,81
CNP Partners
El Corte Inglés V.
CNP Partners
Inverseguros Pen.
C. Ingenieros
Caja Arquitectos
CNP Partners
A&G Pensiones
A&G Pensiones
Bankia Pensiones
Alcalá Pensiones
VidaCaixa
C. Arquitectos
March G.
CNP Partners
B. Sabadell
B. Sabadell
B. Sabadell
BBVA
BBVA
Bankia Pensiones
Liberbank Vida P.
Grupo Mapfre
Buy & Hold Capital
Abante Pensiones
Ibercaja
P.Ibercaja G. Crecimiento
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
11,97
—
-1,91
-2,04
-0,44
0,24
-0,23
-3,71 19,98 Ibercaja
-0,68 19,54
0,01 21,85
17,46
1,78
11,83
16,33
10,43
6,60
5,97
10,77
16,83
13,07
9,83
7,29
0,90 12,90 21,91 58,40 Merchbanc
0,45 3,71 1,81 25,30 Mutuactivos
-0,41 2,32 9,41 — Renta 4
-0,76 2,14 3,60 30,45 Allianz Popular
-1,37 0,89
— — Caser
-1,49 -2,21 -3,15 9,17 Rural
-1,68 -1,90 -5,75 — DZ Pens.
-1,83 -1,07 -0,52 — Caser
-1,86 -1,27 -1,49 19,04 Caser
-2,15 -0,39 -2,39 17,18 Aegón Espana
-2,50 1,80 8,69 50,28 Santander
— -1,25 -5,46 29,29 Ibercaja
-1,15 1,31 2,42 29,89
-0,74 2,01 3,06 31,03
8,46
7,93
1,24
7,34
6,59
1,08
1,16
10,96
11,55
38,76
7,87
6,49
20,66
7,07
6,90
49,62
14,60
8,49
0,17
0,11
0,02
0,01
-0,09
-0,10
-0,12
-0,16
-0,16
-0,18
-0,21
-0,23
-0,24
-0,24
-0,25
-0,28
-0,33
—
-0,13
-0,11
MIXTOS FLEXIBLES
Merchpensión Global
Fondomutua
Renta 4 Nexus
Europopular Gestión Total
Legacy
RGA Gestión Activa
Protec. Flexible 85
Caser Oportunidad U.Plus
Caser N. Oportunidades
Aegón II
Altair Crecimiento Pensio
Ibercaja Alpha
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
MONETARIO
BS Plan Monetario Plus 1
BS Plan Monetario Plus 2
Pastor Monetario P.P
BS Plan Monetario
Europopular Capital
Santader Monetario
BBVA P. Mercado Monetario
BK Inversión Monetario
Cajamar Dinero
PP Bankia Rent
Atlantis I, P.P
MPP Monetario
Zurich Suiza
Liberbank Tranquilidad
DB Money Market
Plus Ultra Dinámico
Penedès Pensió Creixent
Ibercaja Pensión II
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
-0,14
-0,49
0,50
-1,03
-0,12
-0,15
-0,44
-0,41
-0,82
-0,77
-0,69
-1,25
-1,07
-1,10
-1,10
-0,97
-1,38
-0,76
-0,68
-0,44
-0,15
-1,20
0,31
-2,82
-0,81
-0,24
-0,66
-0,59
-2,46
-2,71
0,31
-3,17
-2,32
-2,21
-2,35
-3,04
-1,81
-1,19
-1,51
-0,99
2,49
0,71
3,86
-1,79
2,05
0,73
-0,69
3,15
0,64
-1,46
3,36
-3,34
-1,69
-0,57
-1,91
-0,08
0,47
0,79
0,37
0,17
B. Sabadell
B. Sabadell
B. Pastor
B. Sabadell
Allianz Popular
Santander
BBVA
Bankinter
Cajamar Vida
Bankia Pensiones
Caser
Axa Pensiones
DZ Pens.
Liberbank Vida P.
DZ Pens.
Plus Ultra Seguros
Caixa Penedès P.
Ibercaja
-0,13
-0,57
-0,35
-0,47
-0,41
-1,07
-0,74
-0,93
5,46 VidaCaixa
1,08 Ibercaja
3,27
2,03
9,03
9,03
9,03
6,14 19,87 Mutuactivos
6,14 19,87
6,14 19,87
-0,64
-0,51
-0,58
-0,54
-3,54 -2,36 Renta 4
-1,20 10,09 Mutuactivos
-2,37 3,87
-1,66 7,65
1,72
7,79
4,76
2,83
6,15
5,37
5,76
6,01
12,61 Renta 4
17,54 Mutuactivos
15,08
13,51
1,84
4,22
-2,78
-0,30
-1,58
1,03
1,88
-1,47
0,05
-2,15
-0,84
—
-0,40
0,38
-1,45
-0,83
0,67
-1,42
-0,94
2,30
0,40
-1,49
-1,82
-0,66
0,24
0,07
-1,07
-1,01
-1,37
-0,36
-0,48
0,38
0,24
-0,82
-0,87
-0,81
3,96
14,23
-1,01
2,36
0,56
—
5,83
1,69
3,42
-0,22
-1,76
—
2,44
5,68
4,31
0,77
6,18
4,42
5,23
8,53
4,48
5,10
-2,35
3,65
4,12
3,63
4,29
4,33
6,25
3,20
2,98
3,44
3,35
5,74
2,15
2,43
OBJETIVO VOLATILIDAD 0-2
Plancaixa Objetivo
Ibercaja PP Ah. Dinámico
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
11,59
12,39
-0,64
—
-0,64
-0,64
OBJETIVO VOLATILIDAD 10-15
Fondomutua Dinámico
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
15,42
-1,11
-1,11
-1,11
OBJETIVO VOLATILIDAD 4-7
Renta 4 Retorno Activo
Fondomutua Conservador
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
9,36
13,43
-0,44
-2,02
-1,23
-1,71
OBJETIVO VOLATILIDAD 7-10
Renta 4 Dédalo
Fondomutua Moderado
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
14,54
13,80
0,16
-1,73
-0,79
-0,19
RENTA FIJA CORTO PLAZO ZONA EURO
Aviva Plan Protección P.P
10,93
Renta 4 Renta Fija
15,80
CR Corto Plazo
7,41
Arquiplan Monetario P.P
7,92
Uniplan Renta fija
1,13
Caser Seguridad Plus
10,14
Caser Premier RF
7,70
Futurespaña Tesorería I
7,13
Plancaixa Privada Monetar
12,44
Vida Pensión RF
11,57
Europopular Consolid. II
6,55
Cajamurcia Tranquilidad
9,92
Plancaixa 10 Dinero
11,57
Universal RF P.P.
12,28
PP Bankia Renta Plus
112,50
Mapfre Renta
7,30
Plan Pensión Creciente PP
7,56
Europopular Renta
8,30
Renta 4 Deuda Pública
11,43
Mediolanum Act.Monetarios 1.295,32
Acueducto Rentabilidad Pl
11,25
BK Renta Fija Corto Plazo
8,98
Merchbanc PP
19,44
Caser 3x3
11,26
Caser Ard Premier
11,10
Caja Segovia Enero 2013,P
7,63
Caser Enero 2009
8,09
Caser 129 RF
8,11
Duero Tranquilidad P.P.
7,89
Rioja Plandepósito
11,26
Caser Enero 2010
7,67
Caser RF
7,98
Círculo RF
7,82
Bankoa Monetario
6,98
Planfiatc 3, Plan de Pens
129,98
Caser 2009 Plus
7,36
Caser Ard Alfa
0,28
0,07
0,05
0,03
-0,02
-0,03
-0,03
-0,04
-0,05
-0,05
-0,05
-0,06
-0,07
-0,08
-0,09
-0,10
-0,11
-0,12
-0,12
-0,15
-0,15
-0,15
-0,17
-0,17
-0,17
-0,18
-0,19
-0,19
-0,19
-0,20
-0,21
-0,21
-0,21
-0,21
-0,21
-0,23
3,43
1,69
-1,35
0,33
-0,92
0,04
0,15
-0,97
0,05
-1,16
-0,24
-0,71
-0,05
-0,16
-0,33
-0,16
0,25
-0,23
-0,38
0,14
-0,88
-0,37
-0,86
-0,44
-0,93
-0,83
-0,59
-0,57
0,23
-1,13
-1,17
-0,70
-0,69
-0,08
-0,95
-1,28
OPORTUNIDADES
DE NEGOCIO
 La Fundac ón Epaño a para
a Cooperac ón nternac ona
Sa ud y Po t ca Soc a F S P
P ec sa cub p aza/s
Consu ar per es y carac er s cas
en www csa es
Aviva
Renta 4
Caser
C. Arquitectos
Unicorp-Aviva
Caser
Caser
C.España-Aviva
VidaCaixa
C.Granada-Aviva
Allianz Popular
C.Murcia-Aviva
VidaCaixa
Grupo Catalana Occ.
Bankia Pensiones
Grupo Mapfre
March G.
Allianz Popular
Renta 4
Mediolanum P.
Caser
Bankinter
Merchbanc
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
C.Duero-Mapfre
Caser
Caser
Caser
Caser
CNP Partners
FIATC Seguros
Caser
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
16 Expansión Lunes 12 marzo 2018
RÁNKING SEMANAL DE PLANES DE PENSIONES (CONTINUACIÓN)
Plan
Caser 2012
Caser Depósito 35
CD 2009
Círculo Tranquilidad
C.R. Torrent
Canarias R.Protegida
Cotrel
Generali Renta Fija
NB Tranquilidad P.P
CEP-1
Eneas Alta Rent.Dep.
MPP F-100
Ibercaja Pensión
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
Valor
Rentabilidad acumulada (%)
último En
En
En
En
Grupo
Euros 2018 1 año 3 años 5 años
8,63
10,85
6,85
10,42
26,11
6,49
6,65
7,58
13,65
1,65
10,87
5,90
23,68
-0,27
-0,30
-0,30
-0,30
-0,30
-0,30
-0,30
-0,31
-0,31
-0,33
-0,33
-0,40
—
-0,16
-0,10
-1,38
-1,68
-1,68
-1,76
-1,24
-1,68
-1,27
-0,93
0,73
-1,43
-1,86
-1,59
0,04
-0,64
-0,17
-1,86
-2,14
-2,13
-2,18
-3,20
-2,15
-3,27
-2,04
1,24
-1,93
-2,47
-4,19
0,16
-0,90
-0,74
0,29
-0,13
-0,11
-0,33
-1,58
-0,20
-1,65
1,18
8,61
-1,18
-0,49
-5,39
9,52
2,53
3,87
Caser
Caser
Caser
Caser
Rural
Caser
Rural
Generali
Novo Banco Pensiones
Caixa Penedès P.
Caser
Axa Pensiones
Ibercaja
RENTA FIJA LARGO PLAZO EUROPA
CX Evolució Octubre 2019
Metlife 1
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
7,00
21,02
-0,28
-0,89
-0,59
-0,49
-0,70
-2,13
-1,42
-1,19
-0,53
-1,12
-0,83
-0,73
— Grupo Mapfre
— Inverseguros Pen.
—
—
RENTA FIJA LARGO PLAZO GLOBAL
A&G Conservador P.P
Asefarma Conservador
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
12,13
12,17
-0,09
-0,15
-0,12
-0,09
3,50
3,43
3,47
3,50
1,55
1,49
1,52
1,55
10,71 A&G Pensiones
10,64 A&G Pensiones
10,68
10,71
3,87
3,78
4,05
-0,70
1,38
1,98
1,23
3,12
1,63
2,36
4,22
0,89
0,92
-0,74
0,69
-1,22
0,22
-1,61
—
0,88
-0,47
3,27
-1,39
-0,50
-1,26
1,09
-3,43
—
—
—
11,58
14,58
14,93
—
—
12,94
6,50
14,23
18,67
13,09
14,42
—
6,80
—
11,54
—
13,01
—
—
28,68
16,09
17,36
—
5,31
RENTA FIJA LARGO PLAZO ZONA EURO
Plancaixa Proyección 2029
14,35
Plancaixa Futuro 170
16,54
Plancaixa Futuro 160
15,80
Europopular R.Fija L.P.
7,76
Agrupación Europensión 1.478,65
Plusplan Renta Fija
1,56
Pelayo Vida Renta Fija
10,94
Plancaixa Proyección 2024
12,90
Caja Murcia Estabilidad
12,13
Futurespaña Estabil. IX
11,36
Banca Pueyo I
15,80
Arquiplan Inversión P.P
7,67
Futurespaña 60 P.P
9,80
Openbank Renta Fija
1,12
Plancaixa Proyección 2021
11,48
NCG Estabilibad Largo Pla
13,92
PP CX Evolución 2018
6,99
Santander Renta Fija
2,04
Estabilidad II
6,67
Uniplan Horizonte 100 P.P
11,92
PSN Pen. RF Confianza
10,91
PPI Renta Fija 2022
8,64
Círculo 2021
13,95
Plancaixa RF Ambición
15,33
Mapfre Renta Lago Fp
8,09
Estabilidad III
6,63
PP Bankia Bonos
132,78
2,84
0,50
0,39
0,33
0,22
0,19
0,15
0,09
0,07
0,07
0,07
0,06
0,04
-0,01
-0,02
-0,02
-0,02
-0,06
-0,06
-0,06
-0,07
-0,09
-0,09
-0,14
-0,17
-0,19
-0,20
5,61
4,61
4,55
1,45
0,24
1,20
0,99
2,29
0,94
0,80
1,69
1,19
0,68
0,35
-0,43
0,08
-0,45
0,05
—
0,77
1,09
0,94
-0,15
0,76
0,45
0,26
-0,89
VidaCaixa
VidaCaixa
VidaCaixa
Allianz Popular
TargoPensiones EGFP
Aviva
Aviva
VidaCaixa
C.Murcia-Aviva
Aviva
Renta 4
C. Arquitectos
C.España-Aviva
Santander
VidaCaixa
Abanca Vida
Grupo Mapfre
Santander
C.Duero-Mapfre
Unicorp-Aviva
Prev. Sanitaria N.
DZ Pens.
Caser
VidaCaixa
Grupo Mapfre
C.Duero-Mapfre
Bankia Pensiones
Valor
último
Euros
CS Rendimiento Futuro
59,32
Plancaixa Futuro 124
12,63
CI Eurobond RF 100
7,77
Plancaixa 10 Estalvi
10,25
Duero Estabilidad P.P
11,31
PPI Cupón Premium DB
10,82
Mediolanum Pensiones II 2.634,01
Cyclops P.P.
2.634,01
Liberbank Estabilidad
21,76
Mediolanum Renta Fija
2.337,78
Cajamar Renta Fija
13,66
Solventis Cronos
105,16
Farmacéuticos de Soria
10,62
Plancaixa Proyección 2019
10,79
PPI Renta Fija 2018
6,15
MPP Renta Fija
8,21
Ruralcoop Toledo
9,55
C.R. Navarra
23,37
RGA-Renta Fija
23,10
Plancaixa Futuro 115
11,82
BBVA Plan Renta Fija
17,31
BK Renta Fija Largo Plazo
21,75
NB Bonos PP
12,55
BS Plan Renta Fija
7,95
Plus Ultra Renta Fija
86,31
Aegón I
16,98
Arquidos Estabilidad 1
125,62
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
Plan
Rentabilidad acumulada (%)
En
En
En
En
2018 1 año 3 años 5 años
-0,21 -0,70 -1,88 —
-0,21 -0,36 0,96 —
-0,22 -0,53 -0,19 11,62
-0,22 0,36 -1,51 15,05
-0,22 0,43 0,47 15,19
-0,23 -0,73 -0,27 24,44
-0,24 2,24 5,22 24,99
-0,24 2,24 5,22 24,99
-0,25 -1,39 -2,32 3,78
-0,28 1,98 4,44 21,83
-0,30 -0,35 -1,20 11,55
-0,30 -0,29 0,58 4,24
-0,31 0,35 0,61 13,85
-0,31 -1,00 -1,25 —
-0,32 -1,57 -3,40 1,91
-0,34 -0,79 -1,59 4,16
-0,42 -0,26 -1,18 9,63
-0,42 -0,26 -1,18 9,63
-0,42 -0,25 -1,18 9,63
-0,45 -1,37 -2,18 —
-0,45 -1,43 -4,02 1,95
-0,45 -0,62 -2,29 14,16
-0,53 0,08 0,40 14,77
-0,91 -1,95 -5,46 11,74
-1,13 -0,15 0,32 15,87
-1,22 -2,52 -4,72 -5,85
-1,69 -2,18 -3,96 7,27
-0,16 0,34 0,05 12,46
-0,18 0,21 -1,05 12,47
Grupo
Plan
Inverseguros Pen.
VidaCaixa
C. Ingenieros
VidaCaixa
C.Duero-Mapfre
DZ Pens.
Mediolanum P.
Mediolanum P.
Liberbank Vida P.
Mediolanum P.
Cajamar Vida
C. Arquitectos
Rural
VidaCaixa
DZ Pens.
Axa Pensiones
Rural
Rural
Rural
VidaCaixa
BBVA
Bankinter
Novo Banco Pensiones
B. Sabadell
Plus Ultra Seguros
Aegón Espana
C. Arquitectos
BK Variable Europa
Pastor R.Variable
Magallanes Acciones Europ
Metlife 21
Plus Ultra R. Variable
Bankia Bolsa Euro
BBVA Plan RV Europa
Zurich Star
Destino Futuro 2037
PPI Deuts Bank RV Europa
MPP Audaz Europa
Santander Dividendo
Mapfre Europa P.P
Ibercaja Dividendo Europa
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
RENTA VARIABLE ASIA
BK Variable Asia
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
8,02
-3,70
-3,70
-3,70
7,49
7,49
7,49
-2,13
-2,15
-2,20
-2,21
-2,40
-2,89
-3,10
-3,28
-3,52
-3,68
-3,76
-4,24
-4,36
-4,60
-3,18
-3,39
6,99
5,37
7,22
7,21
5,79
0,93
0,52
4,27
-0,39
0,33
-1,82
-0,23
-1,30
-0,34
2,47
1,99
7,99 38,92 Bankinter
7,99 38,92
7,99 38,92
RENTA VARIABLE ESPAÑA
Futurespaña R.V. P.P
Cajagranada V.P Espabolsa
Aviva Espabolsa
Pelayo Espabolsa PP RV
Cajamurcia Espabolsa
Cajamar Renta Variable
BK Variable España
Santander RV España
Penedès Pensió Borsa
RGARenta Variable Español
Europopular España
Plancaixa Bolsa Nacional
PP Bankia Bolsa Española
MPP Audaz España
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
17,70
11,51
1,74
12,35
11,57
15,86
16,78
0,82
0,87
7,69
6,11
5,30
156,30
7,44
11,46
—
10,79
10,81
—
-1,88
-6,53
-4,69
-13,42
-6,52
-8,22
-8,45
-6,04
-7,51
-2,52
-4,27
58,18
—
56,52
—
—
39,43
33,57
25,64
14,10
28,59
27,70
26,55
41,22
25,95
34,31
32,95
C.España-Aviva
Aviva
Aviva
Aviva
Aviva
Cajamar Vida
Bankinter
Santander
Caixa Penedès P.
Rural
Allianz Popular
VidaCaixa
Bankia Pensiones
Axa Pensiones
RENTA VARIABLE EUROPA
MG Lierde PP Bolsa
Duero Acción Europa P.P
259,47
7,63
-0,38 11,80 16,88 40,24 Gespensión Caminos
-1,22 6,37 4,74 52,66 C.Duero-Mapfre
Valor
último
Euros
5,22
9,97
12,84
14,89
105,58
185,63
6,03
82,10
6,06
20,58
7,57
1,49
7,92
12,97
Rentabilidad acumulada (%)
En
En
En
En
2018 1 año 3 años 5 años
-1,86 0,29 -3,71 34,77
-1,88 2,74 -0,22 33,37
-2,08 11,01
— —
-3,10 4,31 4,40 40,20
-3,13 2,97 9,41 43,91
-3,54 -0,67 -16,05 23,29
-3,63 1,43 -10,00 24,86
-3,81 1,23 2,98 30,06
-3,81 -0,22
— —
-3,94 1,33 3,44 32,60
-3,94 0,49 -2,33 33,76
-4,30 -2,25 -7,27 28,74
-5,01 -1,18 -2,19 25,80
— 0,06 -0,70 36,04
-3,04 2,48 -0,04 34,31
-3,41 0,49 -6,29 29,50
Grupo
Bankinter
B. Pastor
Caser
Abanca Vida
Plus Ultra Seguros
Bankia Pensiones
BBVA
DZ Pens.
DZ Pens.
Deutsche Zurich P
Axa Pensiones
Santander
Grupo Mapfre
Ibercaja
RENTA VARIABLE GLOBAL
NB Crecimiento. P.P
17,40
Metavalor Pensiones
72,68
CNPVida Horizonte Rendim. 15,21
Agrupación Futuro
861,87
PP Bestinver Global
32,39
BK Variable Internacional
8,87
Plancaixa Tendencias
17,93
CS Crecimiento Futuro
69,13
PPI Deuts. Bank RV Global
5,76
Plancaixa Bolsa Internac.
5,28
Uniplan Global
1,15
Arquiplan Bolsa P.P
6,15
C. Ing. Multigestión
12,10
Mundiplan Audaz
10,86
BS Renta Variable Plus 1
8,91
BS Renta Variable
7,81
BS Renta Variable Plus 2
8,40
PP Bankia Bolsa Int.
26,28
BBVA Plan Renta Variable
11,55
Renta 4 Global Acciones
17,33
Tressis Carte.Crecimiento
13,49
Mediolanum Renta Variable 1.649,35
Nat-Nederlanden Cr.Global
45,35
Asefarma Variable
10,04
A&G Variable P.P
10,01
March Acciones P.P.
10,97
Azvalor Global Value
101,53
Penedès Pensió RV Int.
11,40
Liberbank Oportunidad
7,79
Santander RV Global
6,83
Duero Acción Global P.P
9,72
Cobas Global, PP
94,05
Abante Bolsa Pensiones
14,52
Ibercaja P.Gest. Audaz
9,01
Ibercaja.Bolsa Global
14,01
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
0,53
0,52
-0,02
-0,02
-0,56
-0,86
-0,97
-1,23
-1,53
-1,99
-2,05
-2,34
-2,50
-2,51
-2,71
-2,76
-2,76
-2,90
-2,93
-2,94
-3,05
-3,21
-3,27
-3,47
-3,52
-3,69
-3,86
-3,90
-3,94
-4,00
-4,04
-7,16
—
—
—
-2,49
-2,11
FUENTE: Datos enviados voluntariamente por las entidades
9,13
7,89
2,04
2,01
5,65
4,56
2,94
2,25
-0,77
-1,37
5,26
-2,11
3,74
0,77
5,58
5,27
5,32
-1,01
4,46
-3,06
-2,92
3,53
-3,32
-8,17
-7,98
0,34
-1,10
-0,68
0,26
-2,06
3,04
—
-0,43
0,06
1,49
1,19
2,34
4,29
—
5,19
2,96
17,72
-7,63
12,38
7,50
8,08
14,95
8,02
-5,36
6,55
8,61
2,49
1,60
1,75
-8,93
1,24
3,60
3,72
3,72
4,47
-12,60
-12,35
6,70
—
-6,49
-3,03
2,99
1,72
—
8,00
-5,15
5,04
2,55
7,88
39,79
—
23,92
42,29
73,62
38,03
59,60
—
52,61
59,69
48,79
26,99
58,42
53,57
44,25
40,89
42,26
24,58
35,27
44,42
28,51
41,06
49,10
2,35
2,63
35,83
—
6,43
29,20
49,45
51,47
—
48,88
29,26
42,37
39,53
52,30
Novo Banco Pensiones
Inverseguros Pen.
CNP Partners
TargoPensiones EGFP
Bestinver
Bankinter
VidaCaixa
Inverseguros Pen.
Deutsche Zurich P
VidaCaixa
Unicorp-Aviva
C. Arquitectos
C. Ingenieros
Axa Pensiones
B. Sabadell
B. Sabadell
B. Sabadell
Bankia Pensiones
BBVA
Renta 4
CNP Partners
Mediolanum P.
Nationale Nederlan.
A&G Pensiones
A&G Pensiones
March G.
Inverseguros Pen.
Caixa Penedès P.
Liberbank Vida P.
Santander
C.Duero-Mapfre
Inverseguros Pen.
Abante Pensiones
Ibercaja
Ibercaja
Plan
Valor
Rentabilidad acumulada (%)
último En
En
En
En
Grupo
Euros 2018 1 año 3 años 5 años
RENTA VARIABLE USA
BK Variable América
Acueducto RV Norteamerica
Europopular EE.UU.
Mapfre América P.P
Santander RV USA
Ibercaja Bolsa USA
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
12,79
21,61
11,82
11,51
1,10
25,07
0,91 11,35 28,80 78,15
-0,92 1,80 15,09 76,74
-2,32 -1,91 13,71 78,86
-3,41 -2,84 15,40 67,52
-3,76 -3,22 15,25 81,58
— -1,72 12,87 68,77
-1,90 0,58 16,85 75,27
-1,42 3,62 21,31 77,75
Bankinter
Caser
Allianz Popular
Grupo Mapfre
Santander
Ibercaja
RENTA VARIABLE ZONA EURO
Solventis EOS
Santander RV Europa
Europopular Crecim. 100
Caser Alligator
Futurespaña Eurobolsa P.P
Plan Universal Variable
Plan Red Activa
Futurespaña Bolsa Global
Pelayo Vida Plan Activo
Plusplan R. Variable
Uniplan R.Variable
BK Pensión Dividendo
Cajagranada Pensión RV
Cajamurcia Eurobolsa
Plancaixa Selección
Coviran Pensiones, C.R
RGA-R.V. Global
Caixa Galicia Top 100
Generali Renta Variable
Plancaixa 103 RV
Penedès Pensió Euroborsa
Europa R.V
Círculo Acciones
CR Renta Variable
AC Ahorropensión Futuro
Caser Oportunidad
Caser Premier RV
Caser Variable
Sa Nostra 2
BNP P. R.Variable
Banca Pueyo Bolsa
Renta 4 Acciones
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
169,47
1,00
9,03
9,93
7,93
7,97
20,34
7,27
16,55
2,11
1,04
8,41
17,88
5,76
17,92
9,67
8,74
8,42
10,15
5,60
0,54
6,47
6,52
6,39
5,28
10,81
10,15
6,88
12,01
0,60
51,39
51,39
-1,72
-1,74
-1,78
-1,80
-2,26
-2,26
-2,51
-2,52
-2,53
-2,54
-2,61
-2,64
-2,81
-2,85
-2,88
-3,09
-3,09
-3,43
-3,49
-3,71
-3,72
-3,73
-3,77
-3,77
-3,77
-3,77
-3,78
-3,81
-3,86
-3,87
-4,33
-4,33
-3,09
-2,86
7,01
0,86
2,86
-1,36
4,07
0,13
4,50
2,93
2,39
2,40
2,26
0,86
1,85
1,77
5,06
0,26
0,26
2,72
0,74
1,17
1,89
-3,21
0,35
0,37
0,36
0,35
0,47
0,37
0,23
0,48
4,15
4,15
1,65
2,56
14,61
3,32
-1,51
-0,50
17,42
8,17
5,98
10,22
10,31
10,31
8,45
0,34
9,17
9,02
1,41
-1,70
-1,70
10,78
-2,99
-0,83
-1,79
-0,73
-4,70
-4,54
-4,14
-5,26
-3,13
-4,17
-3,75
-2,77
13,48
13,48
3,20
3,32
51,60
47,90
33,64
24,46
55,50
46,99
42,34
54,23
53,69
53,94
49,98
44,62
51,91
50,19
38,39
32,09
32,09
53,65
32,00
41,05
18,04
35,06
28,31
28,35
29,37
—
31,73
29,14
28,55
34,39
51,50
51,50
40,52
42,99
C. Arquitectos
Santander
Allianz Popular
Caser
C.España-Aviva
Grupo Catalana Occ.
Fonditel
C.España-Aviva
Aviva
Aviva
Unicorp-Aviva
Bankinter
C.Granada-Aviva
C.Murcia-Aviva
VidaCaixa
Rural
Rural
Abanca Vida
Generali
VidaCaixa
Caixa Penedès P.
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Axa Pensiones
Renta 4
Renta 4
RV MERCADOS EMERGENTES GLOBAL
Bolsa Emergentes PP
IberCaja P. Emergentes
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
20,76
11,02
0,06
—
0,06
0,06
9,93
7,70
8,82
9,68
9,22
8,42
8,82
9,13
18,50 VidaCaixa
15,31 Ibercaja
16,91
18,15
TECNOLOGÍA & TELECOMUNICACIONES
BBVA Telecomunicaciones
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
9,80
3,48
3,48
3,48
8,82 30,42 108,57 BBVA
8,82 30,42 108,57
8,82 30,42 108,57
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
SUPLEMENTO SEMANAL | Nº 175 | Lunes 12 MARZO/2018
HISTORIAS DE ÉXITO
Fermax, los pioneros
del telefonillo
La empresa valenciana, fundada hace casi 70 años, lidera el
mercado de porteros automáticos y exporta a 76 países.
Cómo renovar
su pyme
Videoclubes y tiendas de
fotografía son ejemplos de
compañías que han tenido
que reinventarse. Pero no
son las únicas. Cualquier
empresa puede verse
obligada a cambiar su
modelo de negocio para
adaptarse a los nuevos
tiempos.
INNOVACIÓN
PAÍSES
GESTIÓN
‘Podcast’: la nueva
herramienta de
márketing para
llegar a su cliente
El potencial
económico de
Hamburgo se abre
a las ‘start up’
Los emprendedores
miran hacia el
mercado europeo
tras el Brexit
www.bancosantander.es
Mejor Banco del Mundo
para las Pymes
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
2
Lunes 12/3/18
GESTIÓN i ESTRATEGIA
Así se reinventa su empresa
Los negocios más vulnerables al avance tecnológico, como los videoclubes, han tenido que empezar de nuevo. Pero no
son los únicos. Todas las empresas están expuestas al cambio, que ha de verse como una oportunidad para mejorar.
Clarisa Sekulits. Madrid
A principios de los años 80, una pareja de cinéfilos montaba un negocio que hacía furor en la época: un
videoclub. La empresa iba viento en
popa y en poco tiempo consiguieron mudarse a un local de 300 metros cuadrados en pleno Eixample
de Barcelona. Sin embargo, la llegada de Internet, y muy especialmente de la piratería online, supuso un
duro golpe para el sector. De los
10.000 videoclubes que había en
2010, hoy quedan cerca de 400. Pero ese videoclub barcelonés, el más
antiguo de España, puede presumir
de ser uno de los pocos supervivientes.
Para ello el negocio no ha tenido
otra que reinventarse. En los últimos 10 años se ha convertido en un
centro cultural que realiza coloquios y presentaciones de películas,
aprovechando su lanzamiento en
DVD. Y en las próximas semanas
comenzará una segunda etapa, con
mudanza incluida, en la que incorporará una cafetería y un minicine.
Cualquier compañía, por obsoleto que pueda parecer su modelo de
negocio, es susceptible de reinventarse. La clave es no tirar la toalla,
analizar las propias fortalezas y lanzar un nuevo producto o servicio
que se adapte a las necesidades del
mercado.
L Sectores en el foco. Si leyendo estas líneas algún empresario cree que
en su caso puede estar tranquilo, se
equivoca. “Nadie está a salvo del
cambio, que es ya parte de nuestra
naturaleza. Vivimos un cambio de
era en todos los sentidos y en todos
los negocios”, afirma Juan Luis
González, profesor de ESIC. En este
aspecto Internet juega un papel clave. “Todos los sectores son vulnerables a la transformación digital, ya
que Internet está desintermediando, en una u otra medida, a todos
ellos”, comenta Nacho de Pinedo,
CEO de ISDI.
Con todo, es obvio que no todos
los sectores están igual de expuestos
a la revolución de las nuevas tecnologías. Y esto puede determinar en
buena medida la urgencia con la que
le va a tocar renovarse. “Cuanta más
tecnología de más rápida maduración incorpore su empresa, más fácil es que se vea obligado a innovar y
reinventarse”, observa Ignacio Mur,
profesor de Esade. Así, negocios como el de la fotografía analógica y los
videoclubes se encuentran en la picota, mientras que las bodegas perviven desde hace siglos. “La necesi-
dad de beber vino no ha cambiado,
la materia prima
es la misma y el
avance tecnológico ha tenido una incidencia relativamente
moderada en el
sector”, explica
Mur.
PILARES
DE CAMBIO
Según Ignacio Mur, profesor
de Esade, la reinvención
se ha de basar en tres pilares:
Z Cliente. El nuevo modelo
de negocio tiene que
basarse en una necesidad
que exista en el mercado.
El cliente tiene que estar
dispuesto a pagar por esta
necesidad un precio
que cubra los costes
de la empresa, incluyendo
un margen.
L Cuándo renovarse.
Para afrontar un proceso
de renovación y reinventar su empresa no hace falta esperar a que sea demasiado tarde. Las tendencias de
cambio no se producen de la noche a la mañana y cualquier empresario puede ver las orejas al lobo
si analiza cómo le está yendo a la
competencia. Los expertos recomiendan fijarse en cómo evoluciona nuestro sector de actividad en el extranjero, ya que a
menudo los primeros signos de
cambio aparecen en países donde
la tecnología es puntera, como
EEUU.
Aunque las perspectivas sean poco halagüeñas, nunca hay que rendirse. “Los sectores no desaparecen, sino que se transforman. Las
tiendas de fotografía, los videoclubes y las imprentas siguen existiendo y más pujantes que nunca, pero
en formatos digitales”, recuerda De
Pinedo.
Z Producto. Para satisfacer
esta necesidad, la empresa
debe ofrecer un producto
o servicio que además
ha de presentar un valor
añadido con respecto
a la competencia.
Z Tecnología. La empresa
tiene que disponer tanto
de los medios tecnológicos
como de los
procedimientos
necesarios para elaborar
ese producto o servicio
que el cliente demanda.
Para afrontar un proceso
de renovación no hay
que esperar a que sea
demasiado tarde
Internet: ¿aliado o enemigo?
La llegada de Internet ha supuesto un hito clave en
el mundo empresarial. Las múltiples posibilidades
que ofrece este nuevo canal de comunicación ha
dado al traste con algunos modelos de negocio, que
se han quedado obsoletos ante la imposibilidad de
competir en el nuevo entorno digital. Pero al mismo
tiempo, tanto Internet como las redes sociales ofrecen una oportunidad de oro para reinventarse. “La
tecnología ha dejado de ser una barrera para convertirse en un habilitador que aporta las herramientas clave que permiten transformar un negocio”, comenta Nacho de Pinedo, CEO de la escuela de Negocio Digital ISDI. No obstante, el experto advierte
de que la transformación digital es un reto de
‘management’. “De nada sirve analizar el mercado y
definir puntos estratégicos que es necesario cambiar si la organización no reproduce esos mismos
cambios”, asegura. Así, recomienda mirar hacia la
propia empresa y analizar factores como la cultura
corporativa, los procedimientos de trabajo y la formación de los empleados para determinar si son
los adecuados para trabajar en un entorno digital.
“Para competir con una ‘start up’ del mundo online
ayuda más entender y adoptar su mentalidad que
invertir unos cuantos millones en márketing tradicional”, dice. “La vulnerabilidad de las empresas no
está en el sector ni en el tamaño, sino en su actitud
para adaptarse al cambio”, concluye.
L Pasos a seguir. Lo importante es
analizar las fortalezas de la empresa
y determinar cuáles se podrían
adaptar a las necesidades del cliente. Mur
pone como ejemplo una pequeña
granja dedicada a la
venta de leche, que no
cuenta con la tecnología ni con el tamaño suficiente para ser rentable. A
la hora de reinventarse, busca una
nueva necesidad del mercado para la
que sí pueda ser competitiva: la demanda de ocio rural. Y como dispone de las instalaciones y el personal
necesarios para satisfacerla, monta
un hotel en el campo. “Hay posibilidades de reinventarse siempre que
se pueda unir la posibilidad de aportar valor al cliente con las competencias que tenga la empresa”.
L Qué conservar. El proceso de reinvención no tiene por qué ser radical. La imagen de marca, la cartera
de clientes o las instalaciones de la
empresa pueden servir de base para
el nuevo negocio. “La clave es saber
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
3
Lunes 12/3/18
La imprenta multimedia
La reconversión
de una sala X
El 8 de marzo de
2015 cerraba sus
puertas el cine
Duque de Alba, la
última sala X de
Madrid. Un negocio que vivió una
edad de oro en
los años 80, pero
que con la llegada
de Internet comenzó el declive.
El inmenso local
(más de 700 metros cuadrados)
permaneció cerrado hasta que
hace unos meses
reabrió sus puertas convertido en
Sala Equis. El
nuevo proyecto
combina la oferta
cultural y gastronómica con la proyección de películas antiguas,
que se pueden disfrutar sin renunciar al gin tonic.
Detrás de este concepto hay cinco emprendedores, los propietarios del restaurante El Imparcial,
qué voy a cambiar y por qué”, dice
González. Por otro lado, los expertos creen que podría ser interesante
mantener la actividad que ha dejado
de ser rentable, aunque sea en segundo plano. En el ejemplo anterior,
se podrían conservar algunas vacas
y darle la posibilidad al cliente de
que ordeñe su propia leche. “Algunas actividades generan sinergias.
Lo importante es que mantenerlas
no implique más costes que los beneficios que producen”, señala Mur.
A la izquierda: Daniel Pérez, Marie Jennings,
Nacho Rodríguez, Laura Suárez y Cristina
Rodríguez, socios de Sala Equis.
que se encuentra en el local de al lado. “Cuando abrimos El Imparcial hace tres años queríamos que el cine Alba formase parte del proyecto, pero
no teníamos el capital suficiente. Como todo el edificio pertenece a la
misma familia, incluimos en el contrato una opción de alquiler preferente por el cine”, explica Nacho Rodríguez, socio del proyecto. Tras cerrar
una ronda de financiación de más de
un millón de euros, ejercieron la opción de alquiler e hicieron su sueño
realidad. Y hasta el momento, cuentan con el respaldo del público. Sólo en el mes de enero vendieron 2.000 entradas para su sala de cine, que cuenta con 54 plazas.
Puede ser interesante
mantener la actividad
que ya no es rentable,
aunque en segundo plano
En un proceso de
digitalización hay que
analizar los costes y la
forma de generar valor
L Cambio digital. En algunos casos
la reinvención pasa por subirse al
carro de las nuevas tecnologías. “Tenemos que visualizar si la manera
en la que entregamos valor es la mejor o si la tecnología nos puede ayudar a hacerlo de forma más eficiente”, aclara De Pinedo. A este respecto, el experto recomienda analizar
los costes de emprender un proceso
de digitalización y cómo se va a generar valor al consumidor para pagar ese coste.
Una segunda vida para un videoclub
Si hay un negocio que
cine”. Y todo ello sin rese ha visto damnificado
nunciar al alquiler de
con la llegada de InterDVD. No en vano cuennet, ése es sin lugar a
ta con 44.300 referendudas el de los videocias, un catálogo con
clubes. Pero incluso en
el que ninguna plataun sector así es posible
forma de pago puede
reinventarse. Ejemplo
competir.
de ello es Vídeo InsEn septiembre de
tan, el videoclub más
2017 la empresa se vio
antiguo de España.
obligada a reinventarHace diez años, en
se de nuevo. El contralos albores de la crisis
to de alquiler venció y
económica y en pleno
los caseros pedían un
auge de la piratería
aumento del 300%.
online, los fundadores
“Al principio me parese jubilaron y dejaron
ció una faena, pero
el negocio a su hija,
después lo vi como
Aurora Depares. “Me
una oportunidad”. Vídi cuenta de que la su- Montse Flores y Aurora Depares (Vídeo Instan), junto al actor
deo Instan que ahora
pervivencia pasaba Gonzalo de Castro.
se encuentra en la capor reconvertirlo en
lle Enrique Granados
un centro cultural”, comenta. De este modo, co- (Barcelona), reabrirá sus puertas en Mira do Mat. Y
menzó a organizar coloquios y presentaciones de lo hará incorporando un cine de 25 plazas y un café.
películas. “Así, les damos una segunda vida, sobre Para financiar el proyecto, ha abierto una campaña
todo a aquellas que han pasado poco tiempo por el de micromecenazgo en Ulule.
CeGe nació en 1974 como una mos diez años. Para ello, Tura
pequeña imprenta especializa- decidió poner el foco en “lo que
da en folletos y catálogos. El ne- pasa antes y después del procegocio estaba en manos de los so de impresión: desde la redacpropios empleados, que firma- ción y el diseño del catálogo
ron un protocolo que impedía hasta su distribución al cliente
que sus familiares pudieran tra- final”. Además, y sin renunciar a
bajar en la compañía. En los la impresión en papel, también
años 90 se encontraron con un han incorporado todas las posiproblema de sucesión, de modo bilidades que ofrecen las nuevas
que ficharon a
Pere Tura, un
ejecutivo con
experiencia en
grandes multinacionales que
resultó ser clave en la trayectoria de la empresa. “Yo acababa de volver
de EEUU, donde
el mundo de Internet estaba
en pleno ‘boom’,
así que pensaba que el papel Natalia García, Carles Subirats y Pere Tura, de CeGe.
iba a desaparecer”, comenta. Finalmente las tecnologías, incluyendo el disepredicciones de Tura no se cum- ño de páginas web y ‘microsites’,
plieron (afortunadamente), pe- y la creación de catálogos multiro sí le impulsaron a dar un giro media, adaptables para el móvil
al negocio que le ha permitido o la tablet. Hoy en día gestionan
sortear la crisis que ha vivido el 30.000 proyectos al año, entresector. El 35% de las imprentas gan a más de 40 países y factuha echado el cierre en los últi- ran 13 millones de euros.
De revelar fotos a tirar cañas
Una de las firmas más emblemáticas en el negocio de la fotografía analógica fue Casa Carril.
Llegó a contar con varios locales
en el centro de Madrid y era raro
el fotógrafo de la capital que no
pasaba por sus establecimientos. Sin embargo, la llegada de
Internet y la fotografía digital
supuso un duro golpe para la
compañía. Al principio intentó
diversificar los ingresos vendiendo material audiovisual. Sin
embargo, la crisis económica hizo que las Administraciones Públicas, uno de sus principales
clientes, comenzaran a recortar
gastos. Finalmente en 2013 tuvo
que presentar el concurso de
acreedores. Tocaba reinventarse, así que José Luis García, uno
de los hijos del fundador, cogió
el local que habían conseguido
conservar en la Plaza de Olavide
y lo reconvirtió en Cervecería
Carril. “Es una plaza en la que
hay 12 terrazas y aun así se llenan. Lo difícil de un negocio es
atraer clientes y que empiece a
funcionar casi desde el primer
día. Y montando una terraza, sabía que esto ya lo tenía”, explica.
García, que ha conservado algunos elementos del antiguo
negocio, como el cartelón de la
puerta, no tenía experiencia en
el ramo de la hostelería. Pero no
se dejó amedrentar: “Llevaba
muchos años vendiendo cámaras e instalaciones de vídeo.
Ahora vendo cañas. Eso sí, las
mejores de la zona”.
José Luis García, propietario de Cervecería Carril.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
4
Lunes 12/3/18
INNOVACIÓN i MÁRKETING
Convierta al oyente en
cliente gracias al ‘podcast’
La difusión de audios grabados o vídeos en plataformas online es un sistema eficaz para que
la pyme cuente el día a día de su empresa, enseñe a utilizar sus productos y forme a la plantilla.
L ¿En qué consiste? “Un podcast es
un archivo multimedia, que puede ir
desde la grabación de un audio hasta
la de un vídeo”, explica Carles Torrecilla de Esade. La diferencia entre
Z Contenido. La pyme debe
pensar en el público al
que se dirige para elaborar
su ‘podcast’. Así, la música
que incluya el programa, la
entonación y el estilo del
locutor e incluso los guiños
que se hagan al exterior
deben estar alineados con
el perfil del cliente.
Z Estilo. Da igual el público
al que se dirija la pyme con
su archivo multimedia. Los
mensajes deben ser claros
y la locución debe ser
correcta, con una
pronunciación clara y sin
introducir palabras
erróneas o malsonantes.
A. Galisteo. Madrid
Z Dónde colocarlo. Una vez
producido hay que decidir
dónde se aloja el ‘podcast’.
Hay plataformas muy
conocidas, que además
son gratuitas, como Ivoox
para audios y Youtube en
vídeo. Sin embargo, lo
mejor es que estos
archivos estén embebidos
en las web de la propia
compañía. Es importante
compartir estas
grabaciones en los perfiles
de las redes sociales de las
empresas e incluso
generar expectación al
anunciar que se van a
distribuir.
Dreamstime
Desde hace dos años, Eduardo Salado utiliza los trayectos desde su casa
al trabajo en coche para seguir formándose. Lo hace escuchando
podcast de especialistas en márketing online, unas enseñanzas que pone en práctica al llegar a la oficina de
SoftDoit, pyme que fundó en 2012 y
que se dedica a comparar software
para que las empresas encuentren el
que más se ajusta a sus necesidades.
Así surgió la idea de montar IronBusiness, una web en la que cuelga los
audios que cada viernes graba con su
socio. “Es el backstage de la empresa.
Contamos las dudas habituales que,
como start up, surgen en el día a día”,
explica Salado.
Desde la gestión del tiempo hasta
la elección del logo son algunos de
los capítulos que estos dos emprendedores han colgado hasta el momento. “De forma directa no nos da
rentabilidad, pero tardamos unas
tres horas entre grabarlo y editarlo, y
estoy seguro que cuando nuestros
oyentes, sobre todo de perfil empresarial, estén buscando un software
para su compañía se acordarán de
nosotros”, señala el fundador de
SoftDoit. Como esta compañía, que
acumula unas doscientas descargas
por capítulo, cualquier pyme puede
optar por utilizar los podcast para comunicarse de un modo distinto con
sus clientes, fidelizarlos y captar
nuevos, para lo que debe valorar
ciertas cuestiones:
CÓMO GRABAR
EL MEJOR AUDIO
estos programas con los de la televisión o la radio tradicional es que
siempre se distribuyen en Internet, a
través de páginas especializadas o
enlazados a las web de los propios
negocios y a sus redes sociales.
Las pequeñas
compañías necesitan
mostrar su actividad
para ganar prestigio
L ¿Cómo ayuda a la pyme? “Las
pequeñas compañías necesitan que
su actividad empresarial se visualice,
gracias a lo que adquieren notoriedad y prestigio. Algo que pueden hacer a través del podcast”, afirma
Gorka Zumeta, profesor de Esic. Esto provoca que los responsables de la
pyme deban abordar la creación de
este espacio, no como si fuera publicidad, sino como si estuvieran elaborando un contenido propio. “Un
ejemplo sería una pyme que instala
ventanas de PVC. Sus podcast tendrían que abordar temáticas como el
ahorro de calefacción, la consecución del certificado energético o la
reducción de contaminación gracias
a sus productos”, dice Zumeta.
Un reto sonoro para aumentar cifras
Lluís Soler y Eduardo Salado, fundadores de SoftDoit.
Desde 2012, los responsables de SoftDoit
han ido cambiando su modelo de negocio
hasta dar con el que les ha hecho llegar hasta
cinco mercados diferentes: un comparador
de ‘software’ para empresas. “A través de un
formulario y tras unas aclaraciones telefónicas, les decimos qué CRM es el más adecuado según las necesidades de la compañía”,
señala Eduardo Salado, el fundador de la
‘start up’. Por cada contrato que alguien que
pasa por su web firma con el proveedor de
‘software’ que ellos recomiendan se llevan un
porcentaje de la operación. Lejos de conten-
tarse con sus números, Salado quiere ser un
referente del sector. Así, tienen que ofrecer
un servicio de calidad, pero también darse a
conocer. Por eso montaron la web IronBusiness, donde cada viernes suben un ‘podcast’
en el que desvelan el día a día de su compañía y cómo resuelven las dudas que les genera el crecimiento de su empresa. “Son las
mismas, o parecidas, a las que se enfrenta
cualquier ‘start up’, por lo que son programas
útiles para los emprendedores”, explica Salado que, con esta estrategia, pretende facturar en 2020 dos millones de euros.
Además, las pymes pueden usar
esto como un añadido de soporte al
cliente. Este sería el caso de una empresa de informática que, por ejemplo, distribuye tutoriales en su web
para formatear el disco duro de un
ordenador. Así, si está bien hecho y
se opta por distribuirlo en abierto,
además de ayudar a sus clientes conseguirá captar a nuevos usuarios.
En el mismo sentido, puede servir
para formar a los nuevos empleados.
“Al contratar a un trabajador se le
puede dar un manual sobre cómo se
trabaja en la compañía o prestarle un
pen drive con archivos de audio por
capítulos”, afirma Torrecilla.
L Ventajas. Una de las grandes ventajas de los podcast es que el usuario
los puede descargar, incorporar a un
dispositivo móvil, como el smartphone, y escucharlo mientras realiza
otras actividades, “lo que lo hace eficaz, por el poder de la palabra, y muy
cómodo para el oyente”, señala Zumeta. Además, producirlo es barato,
ya que con un móvil de ciertas prestaciones se puede grabar un audio de
cierta calidad, lo mismo que un vídeo. Para editarlo, también existen
programas de descarga gratuita y de
uso sencillo en Internet.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
5
Lunes 12/3/18
HISTORIAS DE ÉXITO i
AYUDAS
FERMAX
Del telefonillo a la domótica
La empresa valenciana, fundada en 1949, fue pionera en la introducción de porteros
automáticos en España. Hoy se mide con las multinacionales del sector en más de 70 países.
Programa de
apoyo para la
venta online
al extranjero
Expansión. Madrid
C. Sekulits. Madrid
En 1949, un joven valenciano de 17
años se encontró los restos de un
avión que se había estrellado durante la Guerra Civil. Cogió una pieza y
consiguió fabricar un rudimentario
telégrafo. Aquel joven prodigio se
llamaba Fernando Maestre y ese
mismo año decidió estudiar electrónica. Poco después registraba su primera patente, el radiointerfono, y
lanzaba una empresa para comercializarlo: Fermax.
En los años posteriores la compañía fue pionera en la fabricación de
porteros automáticos y videoporteros. Hoy cuenta con el 50% de cuota
de mercado en España, factura casi
60 millones y exporta a 76 países.
Crecimiento
La década de 1960 fue una de las
épocas de esplendor para la compañía. Por un lado, comenzó el proceso
de internacionalización desembarcando en México, mercado que eligió por la afinidad lingüística. Por
otro lado, en 1963 lanzó al mercado
el fonoporta: el primer portero electrónico que se comercializó en España (y durante años, el único). La empresa dejó de ser un taller para convertirse en una fábrica especializada.
En aquella época se dedicaba también a la fabricación y venta de televisores. Pero unos años más tarde, la
competencia en este segmento comenzó a intensificarse, así que se
centró en su producto estrella, los
porteros automáticos. En este contexto, decidió apostar por la calidad
del diseño, con el fichaje de Ramón
Benedito (Premio Nacional de Diseño en 1992).
En los 80, Fermaz lanzó el primer
videoportero y lo presentó en la feria
electrónica de Shanghái. “En aquel
entonces éramos la única empresa
española que participaba, junto con
Telefónica”, comenta Jeremy Palacio, director general de la compañía.
Jeremy Palacio, director general de Fermax.
Compromiso social
Una de las señas de identidad de Fermax es
su compromiso social. La empresa cuenta
con un Centro Especial de Empleo en el que el
90% de los empleados son discapacitados.
El centro, lanzado a iniciativa de la familia
fundadora, es rentable y funciona sin ningún
tipo de subvención. La empresa también
extiende su compromiso social al ámbito de
los recursos humanos, con diversas políticas
de conciliación de la vida familiar, y a la
gestión medioambiental, lo que le ha llevado a
obtener la certificación ISO 14000.
La empresa, que permanece en
manos de la familia fundadora, se
halla inmersa ahora en el siguiente
reto tecnológico: la domótica. “Hemos pasado de los videoporteros a
elementos que permiten la gestión
integral de la vivienda a través de
una tablet. Desde encender la televisión a conectar la alarma o subir las
persianas”, explica Palacio. Un segmento en el que se está desenvolviendo con éxito. Sus sistemas de alta tecnología se encuentran instalados en edificios y áreas residenciales
CONSEJOS DE PYME A PYME
Z ¿Qué papel ha jugado la
plantilla en el éxito de Fermax?
Todo. Fermax está donde está por
las personas que han trabajado
aquí, que han absorbido nuestra
cultura de empresa y han dado lo
mejor de sí mismos.
Z ¿Qué valores os definen?
Somos un negocio familiar, tanto
en la propiedad como en la
relación con los clientes. Tratamos
de establecer relaciones a largo
plazo. También nos caracteriza la
adaptabilidad, sobre todo en un
mundo tan tecnológico y global,
así como la responsabilidad social
corporativa.
Z ¿Qué retos afrontáis en el
futuro? Seguir peleando otros 70
años más. Para ello buscaremos
ganar protagonistmo en las ‘smart
cities’ y ofrecer productos
tecnológicos que sean atractivos
para el usuario final.
Interior de la fábrica de Fermax.
tan emblemáticos como las Islas Palmera de Dubái, la Eureka Tower de
Melbourne y el rascacielos One57 de
Nueva York.
Para no perder comba en este
constante aprendizaje tecnológico,
Fermax invierte un 6% de los beneficios en I+D (la media de las empresas valencianas es inferior al 1%).
“Nuestro departamento de márketing analiza toda la información a la
que tenemos acceso a través de los
distintos países en los que estamos
presentes y determina las líneas de
producto que debemos desarrollar”,
señala Palacio.
No obstante, la apuesta por el I+D
no es lo único que le ha permitido
competir codo a codo con las grandes multinacionales. “Somos una
empresa longeva, suma del esfuerzo
de mucha gente durante muchos
años, con lo que tenemos imagen de
marca. Además, hacemos un esfuerzo especial en el servicio posventa,
en escuchar al cliente”, afirma.
El ICEX ha lanzado eMarket
Services, un nuevo programa
con el que busca acompañar a la
empresa española, en especial a
la pyme, en su implantación en
los mercados internacionales vía
online. Para ello, le aportará información, formación, consultoría y apoyo mediante acciones de
promoción en mercados electrónicos.
El programa cuenta con una
novedosa plataforma que ofrece,
entre otras opciones, herramientas de autodiagnóstico, cursos y
un directorio con más de 600
mercados electrónicos de 40 sectores distintos, con una cobertura mundial. También un observatorio de tendencias de ecommerce y más de 400 recursos de
información, incluyendo estudios de mercado específicos sobre el canal online en más de 50
países.
Muestra también casos de empresas que han utilizado con éxito el canal digital para exportar,
noticias y artículos de fondo, y la
opinión de diversos expertos en
materias relacionadas con el comercio electrónico como logística, medios de pago, legislación,
fiscalidad y márketing.
A través de esta plataforma las
empresas pueden solicitar servicios a medida para desarrollar su
estrategia de venta online internacional, para adaptar su web o
su tienda online a las características de un país específico o para
localizar allí socios comerciales o
proveedores de servicios que les
ayuden a poner en marcha su
plan. Estos servicios se prestan
con la ayuda de la red de oficinas
económicas y comerciales de España en el exterior.
Promoción en ‘marketplaces’
El ICEX también ha creado espacios promocionales en marketplaces para posicionar los productos y empresas españolas que
operan en ellos, dándoles visibilidad y atrayendo clientes.
Para ello, trabaja con las principales plataformas del mundo.
Entre estas iniciativas lanzó la
tienda Alimentos y vinos de España en Amazon, un espacio de
promoción de alimentos y bebidas de origen 100 % español y de
alta calidad. También ha trabajado en la difusión del ecommerce
con las plataformas chinas Alibaba y JD.com y ha editado junto a eBay la Guía práctica de
ecommerce para pymes, autónomos y emprendedores.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
6
Lunes 12/3/18
INTERNACIONALIZACIÓN i HAMBURGO
MÁRKETING
El poderío económico de
Hamburgo atrae a las ‘start up’
Claves para
enganchar
al cliente con
el ‘packaging’
Expansión. Madrid
La región alemana cuenta con una larga tradición empresarial en los sectores industriales,
logísticos y tecnológicos, que ahora moderniza potenciando la creación de nuevos negocios.
A. Galisteo. Madrid
Un lugar para emprender
“Hamburgo ha creado un ambiente
empresarial único, propiciando la
llegada y creación de start up que
conviven con las mayores multinacionales tecnológicas del mundo”,
señala Regis Glaude, consultor de
Z Sectores de oportunidad: automoción, electrónica, maquinaria, química, alimentación, agroalimentación, tecnologías de la información y telecomunicaciones.
Población: 1,8 mill/ hab.
PIB: 109,3 millones €
PIB p. cápita: 61.729 €
Crecimiento PIB: 3,6%
Tasa de desempleo: 7, 9%
Z En 2015, el 3,6% del PIB alemán provenía directamente de la
actividad económica de la región
de Hamburgo.
Z Los gobiernos español y alemán
cuentan con un convenio para evitar la doble imposición.
Imagen del puerto de Hamburgo.
IVC. Desde 2011, gobierna la ciudadestado Olaf Scholz, del partido SPD,
en coalición con Los Verdes. En la
diversificada economía hamburguesa, sus políticas han fomentado el
protagonismo de las medianas empresas, los Mittelstand, que en la región son el 96% de las compañías.
Pero Hamburgo quiere más. “El
marco jurídico favorece a la pyme,
gracias a unas condiciones de financiación muy seguras”, explica Glaude. Junto con el Banco de Inversión
y Desarrollo (IFB), el gobierno del
estado alemán potencia la creación
de diversos cluster de emprendi-
SpainStyle: “El cliente busca
un elemento diferenciador”
José Antonio Sánchez, de SpainStyle.
Z El ránking ‘Ciudades y regiones
europeas para el futuro’, elaborado
por el Financial Times, sitúa a
Hamburgo entre las cinco ciudades más atractivas para la inversión.
Dreamstime
La segunda ciudad más grande de
Alemania destila vocación comercial. El origen de la bolsa de Hamburgo –urbe que en sí misma constituye uno de los 16 estados alemanes–
data de 1558, la primera del país. Pero lejos de ser un vestigio del pasado,
los negocios siguen floreciendo cinco siglos más tarde en este Land.
Multinacionales como Airbus y
Beiersdorf –compañía de cremas
con marcas como Nivea– han establecido sus fábricas en torno al puerto de la ciudad, el segundo más grande de Europa, sólo superado por el
de Rotterdam, en Holanda. Y es que
el corazón de la economía de Hamburgo se organiza alrededor de esta
infraestructura, donde operan firmas de sectores tan dispares como el
de nuevas tecnologías, ciencias de la
vida, publicidad e industria.
Pese a la crisis política alemana
–cinco meses con un gobierno en
funciones– la marcha económica de
la región no parece resentirse. Su alto grado de actividad internacional,
una posición geográfica privilegiada,
siendo la puerta de entrada de las
compañías chinas a Europa, y las sinergias empresariales en sectores
tan importantes como el logístico y
el industrial, convierten a Hamburgo en la ciudad con mayor poder
económico de Alemania y de mejores perspectivas de futuro.
En 2007, José Antonio Sánchez
abandonó su trabajo en el mundo
de la banca para emprender en
Hamburgo con SpainStyle, una
agencia de representación para empresas españolas. “En esta
región existe mucha competencia. Lo que más costó en los inicios fue ganarnos a los clientes,
que siempre buscan un elemento
diferenciador”, sostiene Sánchez,
que importa productos españoles y los distribuye por distintos
Länder. “En la zona norte de Alemania importa mucho la calidad.
Los alemanes no entran a discutir el precio del producto hasta
que no se le aseguran ciertos estándares”, afirma el emprendedor, que cinco años después de
iniciar su actividad, ha aumentado su facturación un 20%.
miento. Con Innovation Alliance, la
estrategia de innovación regional,
junto a la llegada de diversos fondos
de capital riesgo, la ciudad germana
potencia la formación de start up.
Especialmente las que se centran en
el desarrollo del sector tecnológico,
prioritario en la región. Una buena
opción es establecerse en uno de los
cuatro parques tecnológicos del
área, espacios en los que, además de
disfrutar de ventajas fiscales, se puede tomar el pulso de Hamburgo, un
estado donde la ecología y la gestión
optimizada de los recursos son asuntos prioritarios.
En cuanto a la etiqueta para los negocios, las pymes españolas que
quieran desembarcar en Hamburgo
deben saber que es muy importante
tener una presencia continua en la
urbe. Esto genera confianza con los
futuros socios, que en las primeras
reuniones demandarán mucha información sobre la compañía.
Próxima semana:
Suecia
Con el comercio electrónico batiendo récords de venta cada trimestre, muchos clientes van a relacionarse por primera vez de
forma directa con una compañía
cuando reciban el paquete en sus
casas. Esto, sumado a la gran
competencia a la que se enfrentan las pymes cuando exponen
sus artículos en el lineal de una
tienda, les obliga a envolver sus
productos de modo que sean capaces de transmitir sus valores a
los clientes y al mismo tiempo les
seduzcan con un simple golpe de
vista.
De este modo, a la hora de
crear el embalaje con el que una
pyme va a poner en el mercado
sus productos debe definir muy
bien a quién se dirige y cuál es su
posición en el sector:
L Venta electrónica: En el momento de la compra, el cliente no
va a percibir la calidad en los acabados de los packs, como el material del que están hechos o los
efectos de los colores. Por eso, el
ecommerce obliga a crear envoltorios simples y directos, adaptados a la web, para que sean muy
reconocibles en una plataforma
de venta. Aun así, el comercio a
través de Internet no justifica
que se descuide el diseño físico
del embalaje, ya que aunque el
cliente haya pasado por la pasarela de pago de una compañía, no
significa que su experiencia de
compra haya acabado, puesto
que recibirá el paquete en su domicilio. Una imagen distinta a la
que tuvo en la plataforma puede
valer un mal comentario y que
otros usuarios dejen de confiar
en la compañía.
L Perfil del público: Es esencial
entender que un envase no es
atractivo a secas, sino que lo es
para un cierto público. De este
modo, las compañías no deben
dirigirse a toda la audiencia por
igual, incluso cuando el diseño de
un artículo esté dirigido a perfiles
diferentes. Así, cuando se trata de
vender productos infantiles hay
que tener presente que tenemos
que seducir al niño y convencer a
los padres, que son los que pagan.
Un ejemplo de esto se da en el
sector de la alimentación, ya que
con mascotas y tonos llamativos
se reclama la atención de los más
pequeños, pero en el mismo espacio se debe hacer referencia a
la aportación nutricional del producto para convencer a los compradores.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
7
Lunes 12/3/18
GESTIÓN i EMPRENDEDORES
AGENDA SEMANAL
Las ‘start up’ miran a
Europa tras el Brexit
La incertidumbre que provocan las políticas de inmigración hace que
los emprendedores estén preparando su salida de Reino Unido.
Una parte crucial
Las start up son consideradas parte
crucial del ‘ecosistema’ tecnológico
anglosajón por el papel que juegan
en el fomento de la innovación. El
gobierno británico ha tratado de calmar a una industria que factura
170.000 millones de libras, afirmando que el Brexit no afectará a su capacidad de contratar profesionales
altamente cualificados o de hacer
negocios en la Unión Europea.
Durante el año pasado, la primera
ministra, Theresa May, y el ministro
de Hacienda británico, Philip
Hammond, presentaron una serie
de iniciativas que incluyen planes
para duplicar el número de visados
según sus declaraciones “de primer
nivel” para atraer el talento y establecer una nueva oficina gubernamental para promover que las start up lideren la investigación en inteligencia artificial.
Sin embargo, las pequeñas compañías que no cuentan con suficientes recursos para apoyar las solicitudes de visados, señalan que se enfrentarán a una grave escasez de talento. Según datos de la Confederación de Contratación y Empleo del
Con una población de 55 millones de habitantes, Tanzania se
consolida como la segunda economía de África del Este en términos de PIB. Un mercado jugoso para la pyme española, cuyos
responsables pueden conocer en la jornada ‘Mercados Internacionales: Tanzania’.
Lugar: Cámara de Madrid.
Más información: http://www.camaramadrid.es
14 de marzo
Tras la reforma del Código Penal las empresas en cuyo seno se
cometa un delito por un empleado pueden verse exoneradas de
responsabilidad si cuentan con un plan de prevención de riesgos
penales. Cómo abordar el
‘compliance’ es lo que
descubrirán en el evento
‘Prevención de riesgos penales’.
Lugar: Cámara de Barcelona.
Más información:
http://www.cambrabcn.org
Aliya Ram. Financial Times
El 80% de las personas
entre 14 y 55 años de España tiene Facebook. Está claro que los clientes
están ahí, pero… ¿cómo
llegar hasta ellos? ¿qué
hacer para que sepan que un negocio también está en la red social? La solución la descubrirán los asistentes a ‘Publicidad en
‘Facebook’ .
Lugar: Club de Márketing de Navarra.
Más información: https://www.clubdemarketing.org
España, destino de la ‘fintech’
Muchas ‘start up’ están posponiendo los planes para contratar
personal en Londres. Prefieren
abrir oficinas en otros países europeos y están solicitando a la
Unión Europea el derecho a vender servicios financieros en ese
territorio. Así, en caso de que Reino Unido no respete los derechos
de pasaporte, las ‘fintech’ pueden ofrecer servicios financieros
en toda la UE. “Muchas jurisdic-
En Londres, una quinta
parte de los operarios
del sector tecnológico
procede de la UE
país, una quinta parte de los trabajadores relacionados con el sector tecnológico en Londres son comunitarios. Si se tiene en cuenta el país en su
conjunto, estos profesionales ocupan el 7% de todos los puestos tecnológicos, según un análisis del departamento para la salida de la UE.
Los fundadores de empresas indican que cientos de desarrolladores
tecnológicos han rechazado ofertas
ciones con las que hemos contactado han establecido mecanismos para atraer a las empresas británicas que decidan marcharse”, comenta Luis Rivera, director ejecutivo de ETFmatic,
una ‘fintech’ que ha solicitado
una licencia para operar en Madrid. “En el peor de los escenarios posibles, tendremos que
evaluar si vale la pena estar regulado en Reino Unido”, concluye.
de trabajo en Reino Unido desde el
referéndum por la incertidumbre
sobre su futuro estatus. “El número
de candidatos que han aplicado a
nuestra empresa desde España o
Francia ha caído completamente”,
dice Aneesh Varma, fundador de Aire, start up de calificación crediticia.
Reino Unido ha sido históricamente el principal centro de emprendimiento en Europa por la popularidad de Londres como base para los inversores de capital riesgo.
Pero desde el referéndum, países como Francia, Países Bajos, Alemania
o España han empezado a invadir su
espacio, anunciando la concesión de
más visados por el método de la vía
rápida y la celebración de eventos
para atraer nuevos negocios.
15 de marzo
La jornada ‘Iniciación a la exportación: cómo internacionalizar
tu empresa’ está dirigida a los responsables de empresas que
desean iniciar su andadura internacional o consolidar sus exportaciones.
Lugar: ICEX Bilbao.
Más información: https://www.icex.es
La feria de las mascotas
Los días 7 y 8 de marzo tendrá lugar en los pabellones de Ifema
una nueva edición de ‘Iberzoo’, la feria internacional para el profesional del animal de compañía. En este evento tendrán cabida
multitud de foros en los que participarán tanto representantes
de grandes compañías de la alimentación de mascotas como
pequeños negocios, tiendas de animales y clínicas veterinarias.
Más información: http://www.ifema.es/propet_01
Dreamstime
14 de marzo
Dreamstime
Las políticas de restricciones a la inmigración y derechos de pasaporte
que ha anunciado el Gobierno británico están generando incertidumbre
en muchas start up y emprendedores. Y es que tras el Brexit, muchas
compañías tecnológicas establecidas
en Reino Unido han reaccionado
fortaleciendo sus negocios en Europa continental. Es el caso de Currencycloud, una empresa de pagos
que cuenta con el respaldo de Google Ventures. Sus responsables han
empezado a implementar planes de
contingencia ante las posibles consecuencias de la salida del país británico de la Unión Europea.
La compañía ha comenzado por
establecer oficinas y solicitar licencias bancarias para operar fuera de
Reno Unido, debido a la preocupación que le generan cuestiones como
la contratación de personal o el acceso a clientes después de que Gran
Bretaña abandone la Unión Europea. “Aunque nos encantaría que
Gran Bretaña tuviera un Brexit suave, nadie puede garantizar que eso
ocurra”, apunta Todd Latham, director de márketing y jefe de producto en Currencycloud, que ya ha
pedido una licencia bancaria para
operar en los Países Bajos.
12 de marzo
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
8
Lunes 12/3/18
santander.com
Banco Santander, nombrado por segundo año consecutivo
Mejor Banco del Mundo para las Pymes
por la revista Euromoney
Queremos dar las gracias a nuestros clientes por su confianza.
Y también:
• Mejor Banco en Latinoamérica
• Mejor Transformación
bancaria en Latinoamérica
• Mejor Banco en Brasil
• Mejor Banco en Chile
•
•
•
•
•
Mejor Banco de Inversiones en Chile
Mejor Banco de Inversiones en México
Mejor Banco en Puerto Rico
Mejor Banco en Portugal
Mejor Banco en Polonia
Документ
Категория
Журналы и газеты
Просмотров
0
Размер файла
13 065 Кб
Теги
Expancion, newspaper
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа