close

Вход

Забыли?

вход по аккаунту

?

Expansi 243 n - 14 03 2018

код для вставкиСкачать
Suscríbase a
Y LLÉVESE UNA
TARJETA
20%
DTO.
REGALO
DE
El Corte Inglés
LLAME YA AL
91 275 19 88
Miércoles 14 de marzo de 2018 | 2€ | Año XXXII | nº 9.597 | Segunda Edición
www.expansion.com
Inversor
FLORENTINO PÉREZ Y CASTELLUCCI FIRMAN EL PACTO POR ABERTIS
¿Tienen
atractivo las
renovables? P19
Acuerdo ACS-Atlantia
Bankia se alía
con BMW para entrar
en rénting P17
El fondo Adar se hace
con el 24% de Neinor P4
Luca de Meo preside Seat.
Seat: Beneficio
operativo récord de
191 millones en 2017
P5/LA LLAVE
El veto a Broadcom
tendrá repercusiones
en EEUU P12 y 21
Rajoy afronta hoy con
las pensiones el mayor
reto de la legislatura P24
Trump destituye a Rex
Tillerson como secretario
de Estado P26/EDITORIAL
Jurídico
Siete errores
por los que fracasa
un concurso
de acreedores P31
 ACS y Hochtief tendrán el 50%
de la ‘newco’ que controlará Abertis
ACS y Atlantia alcanzaron
ayer un acuerdo para el control conjunto de Abertis. El
pacto, firmado ayer por la
tarde personalmente por
Florentino Pérez, presidente
de ACS; Giovanni Castellucci, consejero delegado de
Atlantia; y Marcelino Fernández Verdes, presidente
de Hochtief, en la sede de
ACS en Madrid, pone fin a la
guerra de opas sobre Abertis.
La alianza será ratificada hoy
por los consejos de las tres
compañías. Crearán una sociedad conjunta para controlar Abertis, en la que el presidente será español y el consejero delegado será nombrado
de mutuo acuerdo. Atlantia
tendrá el 50% más una acción de la newco para consolidar Abertis. ACS y Hochtief
tendrán el otro 50%. P3-4
La Comunidad de Madrid rebajará en medio punto el marginal mínimo del IRPF, el más
bajo de España. Como adelantó ayer EXPANSIÓN,
Madrid reducirá también el
Impuesto de Sucesiones y
Donaciones a hermanos, tíos
y sobrinos en el 15% y el 10%,
respectivamente. P2 y 22-23
EL ORO SE HA REVALORIZADO
UN 335% EN 20 AÑOS*.
AHORA, SI QUIERE,
DEJE TODO SU DINERO
EN LA CUENTA.
911 982 900
 Atlantia tendrá el 50% más
una acción y consolidará Abertis
Florentino Pérez, presidente de ACS.
 La alianza, de gobernanza
paritaria, se firmó ayer en ACS
Giovanni Castellucci, primer ejecutivo de Atlantia.
Madrid: Recortazo fiscal
• Liquidez a nivel mundial
• Exento de IVA
• Lingotes desde 1gr. a 1 Kg.
VISITE NUESTRA TIENDA EN C/VELÁZQUEZ, 2 (MADRID)
O ENTRE EN WWW.DEGUSSA-MP.ES
*Rentabilidades pasadas no garantizan rentabiliidades futuras
La gran banca limpia
19.000 millones en
créditos tóxicos P13
LAS REBAJAS DE IMPUESTOS
 IRPF
Rebaja el marginal
mínimo al 18,5%, el
más bajo de España,
y crea deducciones
 Sucesiones
Reducción entre
hermanos del 15%
y entre tíos
y sobrinos, del 10%
 Transmisiones
Bonifica ITP y AJD
un 10% para compra
de vivienda inferior
a 250.000 euros
Ejemplos
prácticos para
calcular su
rebaja fiscal
Mercadona invertirá
8.500 millones en 5 años
Mercadona pisa el acelerador
con un plan de inversiones de
8.500 millones a cinco años
para reformar tiendas e impulsar su digitalización. La cadena de supermercados crecerá a costa del beneficio, que
redujo un 49% en 2017, hasta
322 millones. P6/LA LLAVE
 Juan Roig: “Cataluña ya no
nos asusta, pero nos preocupa”
 El grupo ganó 322 millones
y facturó 22.915 millones
Juan Roig, ayer en la presentación.
2
Expansión Miércoles 14 marzo 2018
Editorial
La Llave
Aldabonazo fiscal de la
Comunidad de Madrid
Mercadona sacrifica beneficio para invertir
n medio de las demandas de la mayoría de los gobiernos
autonómicos para que el Gobierno lleve a cabo una armonización fiscal al alza de los principales impuestos cedidos
a las autonomías, la Comunidad de Madrid anunció ayer una rebaja de casi todas sus figuras tributarias. Un aldabonazo que aumentará la brecha fiscal con el resto de regiones españolas y supone una reafirmación de la política liberalizadora y de baja fiscalidad que ha caracterizado a la comunidad madrileña durante
las últimas décadas. Todo un desafío a quienes pretenden abolir,
o cuando menos limitar, la competencia fiscal entre autonomías.
Una reclamación que es vista con buenos ojos por el Ministerio
de Hacienda. Pero la apuesta de Madrid ha dado pingües beneficios en términos de crecimiento económico, de generación de
empleo y de captación de talento e inversiones, por lo que resulta lógico que la presidenta regional, Cristina Cifuentes, apueste
ahora por profundizar en esta vía en un contexto en el que grandes multinacionales afincadas en Reino Unido están analizando
potenciales ubicaciones en toda la UE a las que trasladar sus sedes europeas cuando se formalice el Brexit. Madrid ha conseguido convertirse en los últimos Madrid reafirma su
años en la región española más apuesta por una
atractiva para invertir y para la política económica
localización de sedes corporati- liberalizadora y de
vas, como certifica el hecho de bajos impuestos
que la mayoría de las compañías
que abandonaron Cataluña tras
el golpe secesionista de octubre optaron por instalarse en la comunidad madrileña.
En aras de mejorar el denominado clima de negocios, Madrid
reducirá en medio punto el IRPF, con lo que el tipo mínimo en el
tramo autonómico se situará en el 18,5%, bonificará en un 15% el
Impuesto de Sucesiones y Donaciones cuando la transmisión se
produzca entre hermanos y en un 10% para las herencias entre
tíos y sobrinos –lo que afectará, por ejemplo, a las sucesiones en
las empresas familiares–; y ofrecerá incentivos en otras actividades relacionadas con la actividad empresarial, como el Impuesto de Transmisiones Patrimoniales y el Impuesto de Actos Jurídicos Documentados, así como deducciones a la inversión en el
capital de cooperativas y de sociedades laborales. También habrá medidas para beneficiar a las familias, a los jóvenes y al conjunto de los contribuyentes gracias al mayor margen de maniobra fiscal que permiten tanto el crecimiento de la economía regional (que volvió a situarse en 2017 claramente por encima de
la media nacional) como una gestión eficiente de la Administración autonómica.
E
Trump acalla las voces
críticas en su Gobierno
uevo baile de cromos en el Gobierno de Trump. El cese
del secretario de Estado, Rex Tillerson, en la práctica el
‘número tres’ de su Administración, anticipa una vuelta
de tuerca a la política exterior de Estados Unidos. A su vez, acalla una de las principales voces críticas dentro de su equipo presidencial, pues Tillerson ha mantenido importantes diferencias
con Trump respecto a las relaciones con Corea del Norte, el
abandono del Acuerdo del Clima de París o el pacto nuclear con
Irán. De hecho, el presidente estadounidense citó expresamente esta última cuestión al anunciar al nuevo secretario de Estado,
el hasta ahora director de la CIA, Mike Pompeo, con quien dijo
tener una mayor sintonía: “Tenemos una forma de pensar muy
parecida” respecto a Irán, declaró tras afirmar que Tillerson defendía el pacto nuclear en contra de su opinión. Por tanto, es previsible que EEUU en las próximas semanas plantee formalmente la reapertura de las negociaciones con el régimen de los ayatolás bajo la amenaza de abandonarlo de forma unilateral (que fue
otra de las promesas de Trump durante la campaña electoral), lo
que podría desestabilizar la zona y presionar al alza los precios
del petróleo. Pompeo también tendrá que lidiar con el malestar
entre otros de los socios europeos por los nuevos aranceles a las
importaciones de acero y de aluminio aprobados la semana pasada por un presidente cuyo círculo íntimo de colaboradores es
cada vez más reducido.
N
Mercadona es responsable de aproximadamente el 15,2% de la superficie de venta organizada en España y,
según distintos estudios, contribuye
el 3% del empleo y el 1,7% del PIB.
Como líder en su sector, es un excelente termómetro de la economía de
los hogares. En 2017, sus ingresos
con IVA crecieron un 6%, hasta
22.915 millones de euros (+6,1% sin
IVA hasta 21.011 millones). A superficie comparable, el crecimiento fue
también del 6%, un dato muy favorable. El notable aumento de ingresos
se ha logrado a costa de márgenes,
toda vez que el resultado bruto de
explotación (ebitda) cae un 31%,
hasta 754 millones (margen del
3,6%), y el beneficio neto un 49%,
hasta 322 millones (margen del
1,5%), disminuyendo el ROE desde
el 14% hasta el 6%. La contracción es
notable y muestra un claro afán de
ganar cuota de mercado, pero con
un coste elevado. Las inversiones suben un 49%, hasta 1.008 millones, y
en 2018 el grupo pisará aún más el
acelerador, con inversiones de 1.500
millones. El balance de Mercadona
es muy robusto, con tesorería neta
en el entorno de 2.800 millones. La
compañía se encuentra en un proceso de modernización, con dos vectores principales: alza de las ventas online y mejora de la calidad y de la
oferta en sus 1.627 tiendas, en el contexto de su definición de Nuevo Modelo de Tienda Eficiente. Ello implica,
como hemos visto, fuertes inversiones, que en algún momento Mercadona deberá rentabilizar, incluso
con un modelo tan socialmente responsable como el suyo, que prima el
empleo estable y de calidad en detrimento del ROE. Con una plantilla de
84.000 personas, es una referencia
importante en el mundo laboral español, y el salario neto mensual más
bajo es de 1.132 euros, obligando a
otros competidores también a mejorar sus condiciones, y contribuyendo
así a una mejora generalizada del
factor trabajo. En suma, Mercadona
crece fuertemente, mantiene unos
altos valores empresariales y genera
empleo de calidad, todo ello a costa
de una rentabilidad a la baja.
Excelente año para
Seat y Volkswagen
En 2017, Seat aumentó sus ingresos
un 11%, hasta 9.892 millones, y su beneficio operativo un 25%, hasta 191
millones, la mayor cifra de su historia. Las cifras corresponden a los datos adelantados por Grupo Volkswagen en su información completa de
cierre de año, y confirman la plena
recuperación de la compañía, cuyo
empleo está próximo a 12.800 personas y que está fuertemente volcada
en la exportación. En unidades, Seat
vendió 595.000 vehículos, con una
El fondo israelí Adar se
hace fuerte en Neinor
El fondo israelí Adar ha dado un
paso adelante en su carrera por
reforzar su peso en la promotora
inmobiliaria Neinor, que debutó
en Bolsa hace menos de un año
cuando su anterior propietario,
Lone Star, colocó un 60% del capital entre inversores institucionales. Adar –que ha trasladado su
sede social de Jerusalén a las Islas
Caimán– suma ya el 24% del capital de la promotora y se aleja del
siguiente accionista de referencia,
el Banco de Montreal, con algo
más del 5%. Adar cuenta actualmente con un paquete accionarial
valorado en más de 290 millones
de euros, tras adquirir en apenas
un mes una participación del 18%.
Las últimas compras realizadas
por el fondo sitúan a Adar más
cerca del umbral del 30% que,
una vez traspasado, obliga a un
accionista a lanzar una opa por el
100% de la compañía. Este movimiento se produce con las acciones de Neinor cotizando por debajo de los precios de salida a Bolsa. En lo que va de año, la acción
de la compañía pierde cerca del
14% de su valor, marcando el mí-
EN BOLSA
Cotización de Neinor, en euros.
20
19
15,74
18
17
16
15
14
12 SEP 2017
Fuente: Bloomberg
13 MAR 2018
Expansión
nimo en 14,84 euros el 5 de marzo. Neinor, que debutó en Bolsa el
30 de marzo de 2017 a 16,46 euros,
cerró ayer a un precio de 15,74 euros. La empresa, que ingresó 225
millones de euros el pasado año,
reconoció en su presentación de
resultados que no iba a cumplir
con su plan inicial de entrega de
viviendas debido a los retrasos en
la obtención de licencias de algunos ayuntamientos y unas previsiones más conservadoras.
subida del 8,5% sobre 2016, incluyendo los Audi 3Q fabricados en
Martorell. Por su parte, Volkswagen
tuvo ingresos de 230.682 millones
(+6,1%), con un beneficio operativo
de 17.041 millones (+16%), también
su récord histórico, y un beneficio
neto de 11.638 millones, más que doblando el resultado de 2016. En el
año destaca la fuerte mejora de la
marca Volkswagen (que representa
el 31% de las ventas), cuyo beneficio
operativo aumentó un 77% y que
continúa mejorando su margen. La
mejora de resultados ha permitido
una fuerte mejora de la rentabilidad
sobre la inversión (ROI) de la división de automoción, desde el 8,2% al
12,1%. El consejero delegado de VW,
Matthias Müller, anunció ayer inversiones de 124.000 millones en el
quinquenio hasta 2022, una media
anual de 24.800 millones. En 2018 el
grupo espera un alza de ingresos del
5%, con un margen operativo de entre el 6,5 y el 7,5%, que compara con
el 7,4% de 2017 y el 6,7% de 2016.
VW capitaliza 79.000 millones, con
un PER 2017 de 6,8 veces.
Baleària y el cambio
energético en el mar
Al igual que la industria española
del automóvil se enfrenta a uno de
esos puntos de inflexión que puede
marcar su futuro tras crisis como la
del diésel, los barcos afrontan el reto
de adaptarse a una nueva realidad
medioambiental que puede suponer un cambio de paradigma en el
sector. Uno de los mayores operadores de ferris españoles, Baleària,
ha apostado por convertir el gas natural en el motor de su crecimiento
y adelantarse a una revolución que
supondrá la nueva normativa internacional que limita las emisiones
contaminantes. Igual que el vapor
en su día jubiló a los veleros, la compañía alicantina confía en que esta
energía marque el futuro del transporte marítimo. Una estrategia que
se deja notar tanto en su fuerte inversión para renovar su flota y adaptarla a este nuevo combustible como en buscar socios de peso para
evitar que las fluctuaciones del precio del gas puedan afectar a la que es
una de sus principales partidas de
gasto y condiciona su competitividad. En plena carrera por ganar tamaño internacional, adelantarse en
la implantación de medidas medioambientales también genera sinergias en un momento en que uno
de los sectores con el que más vinculación tiene, el turístico, cada vez
es más sensible a los impactos que
genera. Y todo ello en un momento
en el que en su principal mercado,
el español, su mayor rival, Trasmediterránea, está a punto de pasar a
manos de otro competidor, la naviera Armas.
Miércoles 14 marzo 2018 Expansión
3
EMPRESAS
EL FUTURO DEL GIGANTE DE LAS INFRAESTRUCTURAS
ACS y Atlantia pactan el reparto
de poder para la compra de Abertis
SOCIEDAD CONJUNTA/ Los grupos español e italiano acuerdan un gobierno paritario de la ‘newco’ que
PRECIO
El precio de la oferta
conjunta por Abertis
tomará como
referencia los 18,36
euros por acción
fijados en la opa
de Hochtief.
controlará Abertis. ACS nombra presidente y pactará con Atlantia la elección del consejero delegado.
M.A.Patiño/C.Morán. Madrid
LOS ACCIONISTAS DE ABERTIS
En porcentaje.
Criteria
21,5
Burlington
4,3
Kempner
4,3
Lazard
2,8
Société Générale
1,1
Lyxor
1,1
Elliott
1,4
JPMorgan
1
Farallon
1
Autocartera
7,9
Fuente: La empresa
Expansión
Florentino Pérez, presidente
de ACS.
Atlantia tendrá
el 50% más
una acción; ACS y
Hochtief sumarán
el otro 50%
El acuerdo pone fin
a ocho meses
de batalla
empresarial por el
control de Abertis
ACS consolide la deuda.
Entre los aspectos que también se decidieron ayer figura
un reparto paritario del consejo de la nueva sociedad de
control. Estaba decidido que
el presidente de esa sociedad
fuese español. Atlantia pidió
por su parte nombrar al consejero delegado, y en este
punto se decidió que, si hay
consejero delegado, será de
mutuo acuerdo.
En cuanto a la sede, ya se
había pactado días antes que
estuviera en España, y ahora
se ha concretado que se situará en Madrid. Las dos empresas quieren conservar al actual equipo directivo de Abertis, con el consejero-director
general, José Aljaro, al frente.
El acuerdo pasa por usar
como base para hacerse con
Abertis la opa que ha lanzado
Hochtief, filial de ACS. A partir de ahí, Atlantia retiraría la
que lanzó antes.
La opa de Hochtief ha sido
aprobada por la CNMV el pasado lunes. Para que empiece
a contabilizar el periodo de
aceptación, el anuncio de la
oferta tiene que ser publicado
en prensa. Fuentes financieras indican que el anuncio se
realizará esta semana.
Florentino Pérez es el principal accionista de ACS, mientras que la familia Benetton lo
es de Atlantia. Criteria (La
Caixa) es hasta ahora el pri-
Bloomberg News
Las negociaciones entre
Atlantia y ACS para controlar
conjuntamente Abertis avanzaron ayer a toda velocidad, y
casi al filo de la noche se cerró
un acuerdo con las líneas
maestras. La firma del pacto
se celebró en la sede de ACS.
Por el lado español, lo rubricaron el presidente de ACS,
Florentino Pérez, y el consejero delegado de la empresa y
presidente de Hochtief, Marcelino Fernández Verdes.
Giovanni Castellucci, primer
ejecutivo de Atlantia, firmó el
acuerdo por parte del grupo
italiano. La alianza italo-española tiene que ser aprobada
hoy por los consejos de administración de ambas empresas. La intención es que, una
vez obtenido el visto bueno de
los órganos de gestión, se comunique a la CNMV.
La firma pone fin a ocho
meses de batalla entre los dos
contendientes, que han decidido firmar la paz y repartirse
paritariamente el control de
la compañía. ACS más
Hochtief tendrán el 50% de la
nueva sociedad que controlará Abertis. Atlantia va a tener
el 50% más una acción. Este
reparto permitirá a Atlantia
consolidar en sus cuentas los
resultados y el balance de
Abertis. Se evitará así que
Giovanni Castellucci, consejero
delegado de Atlantia.
mer accionista de Abertis.
El acuerdo firmado ayer dará origen a un gran proyecto
de infraestructuras mundial,
con importantes activos en
Europa y Latinoamérica.
El pacto evita una guerra de
opas y acaba con las reticencias del Gobierno. Se trata de
un esquema en el que no hay
perdedores y que ha sido celebrado con subidas en Bolsa de
ACS y Atlantia desde el jueves, cuando EXPANSIÓN in-
formó de las negociaciones.
El inicio de la batalla se remonta al 15 de mayo, cuando
Atlantia anunció una opa sobre Abertis. El momento crucial llegó cuando en julio ACS
reconoció que podría lanzar
una opa sobre Abertis, intención que se materializó el 18
de octubre a través de
Hochtief. Desde entonces, el
valor en Bolsa de Abertis ha
superado los 18.000 millones.
Al consolidar las cuentas de
Abertis, Atlantia se convertirá
en un gigante de las infraestructuras. Tomando como referencia los resultados de
2017, la suma de Abertis le
permitiría elevar a 11.296 millones de euros la facturación,
con un ebitda de 7.242 millones y una deuda de casi
24.500 millones. Como ya había comentado en anteriores
ocasiones, Atlantia espera que
la absorción contable de
Abertis no altere su ráting.
ACS también había manifestado antes del acuerdo que
su intención era desconsolidarse la deuda de Abertis tras
absorberla a través de
Hochtief al diluir su participación por debajo del 50%
desde el 72% actual.
El acuerdo con Atlantia le
facilita ese paso y conservaría
así su ráting de investment
grade.
Software de gestión de almacenes
Soluciones de software Easy
• SGA WMS
• Supply Chain Analytics Software
• SGA para producción
• Labor Management System
• Multi Carrier Shipping Software
• Supply Chain Event Management
• SGA para e-commerce
• Supply Chain Visibility
Tel. 902 31 32 42 • www.mecalux.es/software
4
Expansión Miércoles 14 marzo 2018
EMPRESAS
EL FUTURO DEL GIGANTE DE LAS INFRAESTRUCTURAS
El fondo Adar compra
hasta el 24% de Neinor
PRIMER ACCIONISTA/ La firma de inversión israelí, que entró en
la OPV, adquiere un 18% más de la promotora en un mes.
JMCadenas
R. Arroyo/J.Díaz. Madrid
El presidente de Abertis, Salvador Alemany, ayer en la junta de accionistas del grupo.
Abertis pide a ACS
y Atlantia que hagan
crecer la empresa
JUNTA DE ACCIONISTAS/ La compañía defiende que “todos los
accionistas han ganado” con la guerra de opas por el grupo.
C.Morán/M.A.Patiño. Madrid
Abertis celebró ayer su junta
anual de accionistas, marcada
por las negociaciones entre
ACS y Atlantia para repartirse
el control de la compañía. El
presidente del grupo, Salvador Alemany, lanzó un mensaje para que, con los nuevos
accionistas , “se mantenga a la
empresa en una actividad que
le pueda permitir seguir llevando este camino de éxito”.
Se trata de un mensaje nítido para que el acuerdo de
ACS y Atlantia, que tendrá
que presentarse a la CNMV y
a la CNMC, conserve la integridad lograda en los 15 años
de historia de la compañía, un
grupo con un ebitda de casi
3.500 millones y una capitalización en Bolsa de 18.400 millones. Solo en proyectos ya
comprometidos tiene un programa de inversiones de
4.000 millones hasta 2020.
“El grupo mantiene su capacidad y disposición a sumar
esfuerzos y afrontar el futuro
con la esperanza de que nuestro proyecto será más grande”, dijo Alemany en un pasaje de su intervención, ante
una asamblea de socios que
puso de manifiesto su malestar ante un eventual troceamiento de la compañía.
Desde Abertis no quisieron
pronunciarse oficialmente
sobre las intenciones de ACS
y de Atlantia, a causa del deber de pasividad que le exige
La compañía
recuerda que ha
hecho ganar a los
accionistas 5.700
millones desde 2015
la ley. La opa sigue, de momento, condicionada a que un
19,54% del capital de Abertis
intercambie sus acciones por
las de Hochteif, la filial alemana de ACS que ha lanzado la
oferta en vigor. El acuerdo deberá ser presentado a la
CNMV en los 25 días de periodo de aceptación de la opa
de Hochtief, una vez se publique el folleto en prensa.
Al corriente
La CNMV está al corriente de
todos los pasos y no ve irregularidades en el acuerdo entre
ACS y Atlantia. Varios fondos
se han dirigido al supervisor
en los últimos días al considerar que las negociaciones podrían ser motivo de una concertación ilegal. La CNMV no
lo ve así. “En principio, siempre que se respeten las reglas
son posibles acuerdos”, señaló ayer el presidente de la
CNMV, Sebastián Albella. Según el alto cargo del organismo supervisor, ACS y Atlantia
tienen que entregar su planteamientos para que “lo analicemos y decidamos”.
La dirección de Abertis
también se manifestó ayer so-
bre el eventual daño a los accinistas provocado por un
eventual acuerdo que ha hecho que la acción de Abertis
haya perdido un euro en una
semana desde que las negociaciones fueron avanzadas
por EXPANSIÓN el pasado 8
de marzo. “Todos los accionistas de Abertis ya han ganado”, dijo Alemany al recordar
que hace un año, cuando comenzó la guerra de opas, la
acción se encontraba en 16
euros por acción. Ayer cerró a
18,5 euros.
El 15 de marzo es el último
día para comprar acciones de
Abertis con derecho al cobro
del dividendo de 0,40 euros
brutos por acción aprobado
ayer en junta, que se paga el
20 de marzo.
Del mismo modo se pronunció ayer José Aljaro, consejero ejecutivo y director general de Abertis. El directivo
que cogió el testigo de Francisco Reynés (ayer no asistió
como invitado a la junta de
accionistas) reconoció que es
posible que algunos inversores “se sienten molestos” con
la operación planteada entre
ACS y Atlantia, pero al mismo tiempo recordó que desde 2015 la compañía ha hecho ganar a los accionistas
5.700 millones de euros, de
los que 3.600 millones corresponden a creación de valor en Bolsa y el resto al pago
de dividendos.
Carrera meteórica del fondo
israelí Adar por liderar el capital de la promotora inmobiliaria Neinor. La firma de inversión, con sede en Islas
Caimán, ha pasado de contar
con un 5% del capital a controlar casi un 24% en apenas
un mes y se acerca al límite
del 30% que obliga a lanzar
una opa por la totalidad de la
empresa.
En concreto, el fondo israelí cuenta, entre participación
directa e indirecta, con un total de 18,69 millones de acciones que, a precios de cierre de
ayer, están valoradas en 294
millones de euros. Los títulos
de Neinor cerraron ayer a un
precio de 15,74 euros tras subir un 0,64%.
De la participación declarada, el 17,2% es participación
directa y el 6,4% restante lo
ostenta a través de instrumentos financieros, según
consta en los registros de la
CNMV.
Adar, que apostó por la
compañía desde su salida a
Bolsa hace casi un año, se consolida así como el primer accionista de Neinor muy por
delante del resto de los inversores institucionales extranjeros que forman parte del capital de la promotora.
Por detrás de Adar, se posiciona Bank of Montreal
(5,2%), Norges Bank (5,06%),
Invesco (5,02%), Wellington
Tecnocasa abrirá
casi 250 oficinas
en tres años
Juan Velayos, CEO de Neinor.
El fondo israelí
cuenta con casi 19
millones de acciones
valoradas en 294
millones de euros
Management Group (4,96%)
y Ksac Europe (4,2%).
Pese a su peso relevante en
Neinor se desconoce de momento si la intención de Adar
pasa por contar con representación en el consejo de administración.
Neinor debutó en el parqué
el pasado 30 de marzo tras colocar el fondo estadounidense
Lone Star –que hasta hace un
año controlaba la promotora–
un 60% del capital en Bolsa. El
Tecnocasa cerró el pasado
ejercicio con un beneficio
neto de 3,7 millones de
euros, lo que supone un
aumento del 12%, tras
aumentar sus ingresos
un 3,8%, hasta los 17,6
millones. Entre los
objetivos del grupo de
intermediación
inmobiliaria figura
alcanzar los 800 puntos
de venta en 2020, frente
a las 555 oficinas
franquiciadas con las que
cuenta actualmente. La
previsión para este año
pasa por abrir 65 nuevos
puntos de venta que se
sumarán a las 59 que
abrió en 2017.
fondo se deshizo de otro paquete del 27% el pasado mes
de septiembre a través de una
colocación acelerada con la
que obtuvo unos 395 millones
de euros y, finalmente, colocó
el pasado mes de enero entre
inversores institucionales en
otra operación acelerada la
participación del 12,5% que le
quedaba en la promotora inmobiliaria por 174 millones.
La Llave / Página 2
Inbisa y Activ Group desarrollan
un centro comercial en Burgos
R.Arroyo. Madrid
El grupo constructor e inmobiliario Inbisa ha firmado una
alianza con la firma hispanoalemana especializada en
proyectos terciarios Activ
Group para el desarrollo del
Parque Comercial Burgos Este, ubicado en Villafría (Burgos). El proyecto, que compartirán al 50% ambas compañías, supondrá una inversión conjunta de más de 20
millones de euros.
El nuevo complejo alcanzará un total de 20.000 metros cuadrados –situados en
una parcela de 46.500 metros cuadrados– y contará
con una superficie comercial
de 19.000 metros cuadrados.
Además, el centro comercial
dispondrá de más de 650 plazas de párking y algunas plazas reservadas para coches
eléctricos.
Operadores
La construcción del centro
correrá a cargo de Inbisa,
mientras que la comercialización estará en manos de Activ
Group, que se encargará de
captar operadores interesados en ubicar sus marcas en el
centro.
Parque Comercial Burgos
Este estará situado en un área
de influencia de más de
350.000 habitantes con acce-
so directo desde la autovía A-1
y la nacional N-1. Inbisa, que
adquirió en agosto del año pasado el Centro Comercial Espacio Coruña, situado en el
centro de esta ciudad, refuerza con este proyecto su posición en el sector comercial.
Por su parte, Activ Group
–filial de la alemana Unternehmensgruppe Dünkel Holding– está presente en todo el
territorio nacional con diferentes proyectos terciarios.
Entre los más recientes destacan los centros murcianos de
Mazarrón Park y Pinatar
Park, con una superficie conjunta de más de 10.000 metros cuadrados construidos.
Miércoles 14 marzo 2018 Expansión
5
EMPRESAS
Seat logra beneficio operativo récord en 2017
GANA 191 MILLONES/ La filial española del grupo Volkswagen mejoró el margen sobre ventas hasta el 1,9%, lejos aún del 6%
de su matriz, según el criterio contable del consorcio alemán. Los ingresos subieron un 11,2%, hasta 9.892 millones de euros.
Seat obtuvo un beneficio operativo de 191 millones de euros, un 24,8% más que los 151
millones conseguidos en
2016. La cifra supone un récord de la firma española propiedad al 100% del grupo
Volkswagen. Los ingresos ascendieron a 9.892 millones de
euros, un 11,2% más respecto
a los 8.894 millones de 2016.
El margen operativo ascendió desde el 1,7% hasta el 1,9%.
Su matriz explica que el mayor volumen de ventas y el
efecto de los tipos de cambio
han podido atenuar la penalización del incremento de costes, dado que la marca está
realizando lanzamientos de
nuevos modelos como el todocamino Arona, y el más
grande Tarraco que llegará a
Matthias Müller,
CEO del grupo VW,
reconoce que se
estudió el cambio
de sede de Seat
final de año o la división deportiva Cupra, cuyo primer
modelo será el Ateca Cupra.
Volkswagen no dio a conocer el beneficio neto de la
compañía española. Se hará
público el próximo 22 de
marzo. El consorcio consolida el resultado de sus filiales
según la contabilidad alemana.
En el caso de España, Seat
es la que consolida los negocios del grupo Volkswagen.
Eso incluye, además de su
operativa, los otros dos principales negocios en España: la
planta de Volkswagen Navarra y la comercialización de
los vehículos de Volkswagen,
Audi, Skoda y VW Vehículos
Comerciales a través de
Volkswagen Group España
Distribución.
No englobaría el negocio de
Volkswagen Finance Services
España, vendida por Seat el
año pasado a la matriz por 671
millones. Está por ver si Seat
logra superar los 232 millones
de euros que obtuvo de bene-
En 2022 VW tendrá 16 fábricas
de eléctricos; ninguna en España
Elena Ramón
Félix García. Madrid
Luca de Meo, presidente ejecutivo de Seat.
ficio neto en 2016, sin contar
los extraordinarios de la venta
de la filial financiera.
Por otro lado, el grupo
Volkswagen contabiliza en
Seat unas ventas totales de
595.000 vehículos, lo que supone un 8,5% más que en el
ejercicio anterior, pero en esta cifra se incluyen los Audi
Q3 fabricados en Martorell,
modelo que está a punto de finalizar su vida y será cambia-
do por el Audi Q1, un modelo
más barato de producir y que
comparte piezas y plataforma
con el Ibiza.
El consejero delegado del
grupo VW, Matthias Müller,
reconoció que el cambio de
sede de Seat estuvo sobre la
mesa, pero dijo que se ha
acertado al mantener la firma
española en Cataluña.
El grupo Volkswagen cuenta con tres factorías para
ensamblar sus vehículos eléctricos. En 2022 serán 16 las
instalaciones que fabricarán estos vehículos y ninguna de
ellas estará en España. Matthias Müller, consejero delegado
del grupo Volkswagen, dijo ayer que si la demanda en el
mercado español por este tipo de coches creciera, siempre
se podría replantear, informa Sergio Piccione desde Berlín.
Por ahora, los modelos eléctricos que tendrá Seat se harán
fuera de España, salvo la variante electrificada del nuevo
León. El objetivo de alcanzar tres millones de eléctricos en
las marcas del grupo Volkswagen en 2026 le dará más
trabajo a Francisco J. García Sanz, vicepresidente del grupo
responsable de Compras, además de ser el hombre que ha
negociado los acuerdos del dieselgate en EEUU. Manejará
50.000 millones hasta 2025 para la compra de las baterías
que los coches eléctricos del grupo van a necesitar. Ya se
han firmado contratos por 20.000 millones de euros. La
mayoría de ellos en China, algunos en Europa y están
próximos a cerrarlos en EEUU. El grupo alemán ganó 11.638
millones en 2017, frente a los 5.379 millones de 2016. Müller
anunció inversiones de 124.000 millones hasta 2022:
90.000 millones para el desarrollo de diésel, gasolina y la
mejora de los procesos productivos; y 34.000 millones
para la electrificación. La acción de VW cayó ayer un 2,56%
en Bolsa, hasta 154,52 euros.
La Llave / Página 2
CO NFI ANZ A
LOS VALO RES DEL TESORO SO N MIS VALOR ES
Yo invierto en Valores del Tesoro
LETRAS / BONOS / OBLIGACIONES
Pasos para la compra online en www.tesoro.es
1
2
3
4
Necesitarás tu certificado
digital o DNI electrónico
Suscribe los valores
online
Haz la transferencia
al Banco de España
Recibirás un e-mail
de confirmación
6
Expansión Miércoles 14 marzo 2018
EMPRESAS
Mercadona dispara sus inversiones
para crecer a costa de los beneficios
8.500 MILLONES EN CINCO AÑOS/ El grupo gana 322 millones, un 49% menos, para emprender un plan de
reforma de tiendas, bloques logísticosy transformación digital, sin endeudarse y con recursos propios.
El presidente de Mercadona,
Juan Roig, citó el libro El capitalismo consciente, de John
Mackey y Raj Sisodia, para
explicar su estrategia: “Igual
que las personas no pueden
vivir sin comer, los negocios
no pueden vivir sin beneficios. Pero la mayoría de las
personas no viven para comer, y tampoco las empresas
existen solo para lograr beneficios”. Por eso, Roig dijo que
a veces hay que ponerse a régimen, y es lo que ha hecho su
empresa. Ya había anunciado
un descenso de beneficios para este año y el próximo, y lo
ha cumplido. Mercadona ganó 322 millones en 2017, frente a los 636 millones del año
anterior. Una dieta que se
mantendrá este año, en el que
prevé ganar 330 millones de
euros. En 2019 y 2020 ya espera volver a aumentar las ganancias.
Mercadona ha decidido, a
cambio, aumentar las inversiones. El año pasado fueron
1.008 millones de euros, un
4,5% más, y para éste prevé
Las ventas crecen
un 6%, hasta 22.915
millones, y prevé
volver a elevar los
beneficios en 2019
meros establecimientos fuera de España.
PESO EN EL PIB
Roig mencionó un
estudio del Ivie que
revela que el entorno
Mercadona representa el 1,7% del
PIB español, y tiene
545.000 trabajadores, el 3% del
empleo, además
de que realiza el 85%
de sus compras
en España.
La plantilla aumentó
en 5.000 personas,
hasta 84.000, y este
año prevé crear
otros mil empleos
Miguel Ángel Polo.
J.Brines. Valencia
Juan Roig, ayer, durante la presentación de resultados.
1.500 millones. En total tiene
un plan para invertir 8.500
millones de euros en seis años,
desde 2018 a 2023. Todo ello,
sin recurrir al endeudamiento
y con recursos propios. “Tenemos que generar caja, porque hay que adelgazar, pero si
no comes te mueres, en el justo término tenemos que generar para invertir”.
Las ventas el año pasado,
incluyendo el IVA, fueron de
22.915 millones de euros, un
6% más en superficie constante. La previsión para 2018
es de 23.500 millones, con un
aumento del 2,5%.
Una parte importante de
las inversiones se destinan a la
reforma de las tiendas, ya que
se va a renovar, al final del periodo, toda la red, de manera
escalonada. Ahora tiene 1.626
establecimientos, y el crecimiento en España ya es casi
vegetativo. Después de trece
aperturas netas en 2017, este
La nueva venta online, a
partir del segundo semestre
año serán previsiblemente
once puntos de venta, ya que
en España queda poco margen para crecer.
De los 1.008 millones de
euros invertidos en 2017, 667
millones fueron para reformas y aperturas de supermercados, otros 175 millones, a bloques logísticos, 141
millones a la transformación
digital y 25 millones al crecimiento en Portugal, donde el
próximo año abrirá sus pri-
Empleo
Mercadona aumentó en 2017
la plantilla en 5.000 personas,
de manera que ya cuenta con
84.000 empleados. El crecimiento seguirá este año con
otros 1.000 trabajadores.
Roig destacó que la plantilla percibió el ejercicio pasado
en total 313 millones de euros
en primas por cumplimiento
de objetivos. El año anterior
habían sido trescientos millones. Los salarios subieron un
1,1%, y como muestra, el presidente dijo que un empleado
de base, con cuatro años de
antigüedad, percibe 1.765 euros brutos al mes, que quedan
en 1.462 euros netos.
El presidente señaló también que las mujeres representan el 64% de la plantilla y que
ocupan el 47% de los puestos
directivos de la compañía.
Portugal
La cadena está dando pasos
para abrir en Portugal, con sede en Oporto, en el segundo
trimestre del próximo año.
Serán primero cuatro establecimientos, pero tiene ya firmados otros cinco. También
contará con un bloque logístico cuyas obras comienzan este mes de mayo. Roig reveló
Mercadona lleva más de un
año con un equipo dedicado a
renovar la página web, mejorar
la venta online y preparar un
gran salto para vender a través
de Internet. De hecho, el grupo
ya tiene un centro logístico específico en Quart, en el área
metropolitana de Valencia.
En adelante, la venta online
de la cadena de distribución
se hará empleando este sistema logístico de colmenas o almacenes específicos, no desde las tiendas, como se hace
ahora, un sistema con el que
lleva años diciendo que pierden dinero.
Esta nueva modalidad, que
incluye también una app,
arrancará en la segunda mi-
tad de este año y lo hará en
Valencia capital. Para dar más
pasos, se tomará su tiempo:
prevé que, para 2020, esté disponible en otras ciudades.
Para explicar su estrategia
de venta online, el presidente
de la compañía citó esta vez a
Antonio Machado: “Caminante no hay camino/se hace
camino al andar...”. Y añadió:
“si sabes dónde vas”. “Nosotros sabemos adónde vamos.
Cambiaremos cosas, pero
ahora no las sabemos”.
De las inversiones del año
pasado, 141 millones de euros
se destinaron a la transformación digital, en parte para la
venta online, que este año se
llevará 20 millones.
De momento, las ventas por
Internet representan el 1% del
negocio de Mercadona y Roig
asegura que, con ello, todavía
se pierde dinero. Apuntó que
cambió su estrategia anterior
porque es una demanda de los
jefes (clientes), como se atienden otras demandas.
que ya hay 120 empleados en
el país vecino, entre directivos
y personal de tienda.
Añadió que el 50% de los
productos en Portugal serán
diferentes a los de España, para ajustarse a los gustos de los
consumidores. “La pasta de
dientes será la misma, pero
los vinos y los quesos no tendrán nada que ver”, puso Roig
como ejemplo.
La Llave / Página 2
Facturación con IVA
Beneficio neto
Plantilla
En millones de euros.
En millones de euros.
En número.
22.915
84.000
636
611
79.000
20.831
20.161
543
19.812
19.077
508
75.000
74.000 74.000
515
74.000
474
322
70.000
17.831
Domingos, WiFi...
Otras peticiones de los clientes se están analizando. Sobre
abrir en domingo, “hay un debate interno. El cliente quiere
querría que abriéramos todos
los días, pero tendríamos que
subir el precio entre semana”,
dice Roig.
También se está demandando comida para llevar, comer en las tiendas o WiFi en
los supermercados.
Mercadona ha situado
en Oporto su sede de
Portugal y Juan Roig
argumentó que “yo creo
mucho en España, en la
España circular y en la
España central y
elegimos Oporto porque
yo no creo en el
centralismo”. Agregó que
“normalmente las sedes
centrales aquí en esta
parte de la Península se
ponen dentro de la
M-50, pero nosotros, no.”
Es decir, que como en
España, la sede de la
empresa no estará en la
capital. En otros aspectos
territoriales, a preguntas
sobre Cataluña, el
presidente de Mercadona
dijo que “ya no estamos
asustados, pero
continuamos
preocupados. La
sociedad civil ha elegido
unos políticos que lo
tienen que solucionar”.
Dijo también que no
han notado efectos en
los consumidores.
MÁS VENTAS Y MENOS GANANCIAS
21.623
J.B. Valencia
Roig: “Cataluña
ya no nos asusta,
pero nos preocupa”
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Fuente: Mercadona
Expansión
Qué más se pide
 “No tenemos WiFi en las
tiendas y está en pleno
debate en la empresa”.
 “Si abriéramos los
domingos tendríamos que
subir los precios”.
 “Nos piden comer dentro
de la propia tienda”.
 “No tenemos comida
recién hecha ni para llevar”
 “Tampoco tenemos
bebidas frías”.
Miércoles 14 marzo 2018 Expansión
7
EMPRESAS
La ampliación de Atocha
El auditor plantea
dudas sobre el futuro recibirá 600 millones
de Tubos Reunidos
INCERTIDUMBRE/ PwC alerta de problemas financieros en
la tubera, que cerró 2017 con fondo de maniobra negativo.
M. Á. Fuentes. Bilbao
El futuro de Tubos Reunidos
(TR) está en tela de juicio. El
informe de auditoría de las
cuentas de 2017 del grupo tubero alavés, elaborado por
PwC, alerta de problemas financieros y plantea “dudas
significativas sobre la capacidad de TR para continuar como empresa en funcionamiento”.
En concreto, los auditores
destacan que el fondo de maniobra –indicador de la solvencia y la capacidad de una
compañía para afrontar sus
pagos inmediatos– cerró el
pasado ejercicio en rojo, con
un importe negativo de 3,8
millones de euros. Este dato
se suma a unas pérdidas netas
de 34 millones.
Según el informe, enviado a
la CNMV, Tubos Reunidos
puede sufrir “tensiones de liquidez” para hacer frente a
los compromisos de deuda
previstos durante 2018 y principios de 2019 si se producen
desviaciones en su plan de negocio. En concreto, el auditor
avisa de la “incertidumbre
material” si se producen desvíos en medidas como la reducción del gasto de personal
o en las previsiones de evolución del tipo de cambio eurodólar y del coste de las materias primas. Todas ellas, explica PwC, “son variables clave
en la generación de los flujos
de caja” durante el año.
Precisamente TR acordó
hace 10 meses con sus bancos
acreedores –BBVA, Santan-
Guillermo Ulacia es el presidente de Tubos Reunidos.
La empresa podría
sufrir tensiones de
liquidez para atender
al pago de la deuda
en 2018 y 2019
der, Popular, Kutxabank, Sabadell, CaixaBank, Caja Rural
de Navarra, Bankoa, Bankinter e ICO– la reordenación de
deuda, con un préstamo sindicado de 207,7 millones a
cinco años. En 2017 lanzó
también un plan de negocio
cuyo objetivo, según la propia
empresa, era “garantizar la
sostenibilidad”, con mejoras
de productividad y eficiencia
para recuperar la capacidad
de generación de caja y la rentabilidad para el accionista.
Sin embargo, el informe de
auditoría subraya que, durante el pasado ejercicio, se produjeron desviaciones relevantes respecto al presupuesto y que la generación de caja
fue inferior a la esperada,
“afectando a la previsión de
cumplimiento de los contratos de financiación en vigor”.
TR anunció hace unos días
un ERE en su filial Productos
Tubulares (en el marco del
ajuste de costes laborales), pero el lunes aplazó la negociación con los sindicatos argumentando la incertidumbre
por los aranceles de EEUU al
acero. El proteccionismo deTrump se suma ahora a los nubarrones sobre TR, que ayer
cerró en Bolsa a 0,56 euros por
acción, un 1,45% más.
La nueva estación de tren
Madrid-Atocha duplicará en
tamaño a la actual, recibirá
600 millones de euros de inversión y permitirá enlazar
trayectos de sur a norte de España en AVE sin necesidad de
apearse y dirigirse a Chamartín.
El proyecto, que estará listo
en 2023, se presentó ayer en
Madrid, en un acto al que acudió el ministro de Fomento,
Íñigo de la Serna, cuyo departamento se hará cargo de las
inversiones. Estuvo acompañado por la presidenta de la
Comunidad de Madrid, Cristina Cifuentes; la alcaldesa de
Madrid, Manuela Carmena; y
el arquitecto Rafael Moneo,
encargado de diseñar la nueva estación.
Remodelación
Madrid-Atocha acogerá 40
millones de viajeros de AVE y
larga distancia al año, el doble
que en la actualidad, gracias a
un proyecto que también incluirá la remodelación de las
estaciones de Chamartín y la
de Méndez Álvaro. Una de las
Efe
Expansión. Madrid
Íñigo de la Serna, ministro de Fomento; Cristina Cifuentes, presidenta
de la Comunidad de Madrid; Manuela Carmena, alcaldesa de Madrid;
y el arquitecto Rafael Moneo, ayer, en la presentación del proyecto.
actuaciones clave será el nuevo túnel de AVE entre las dos
grandes estaciones de la ciudad, cuya construcción ya ha
terminado y queda solo pendiente de las pruebas finales.
Esta infraestructura será la
que permita atravesar España
en alta velocidad sin la necesidad de realizar transbordos.
Otras de las principales actuaciones consistirá en la mejora del entorno urbano en los
alrededores de Atocha y en la
construcción de un bypass
subterráneo que permita conectar el AVE de Barcelona
no solo con las vías de Atocha,
sino también con las de Chamartín.
ESTE SÁBADO GRATIS CON
Guía
para hacer la
Aedas blinda su compromiso de
entrega de viviendas hasta 2019
R.Arroyo. Madrid
La promotora Aedas asegura
que, con las unidades actualmente en construcción, cumple sobradamente con los objetivos de entrega de viviendas de 2018 y 2019.
En concreto, Aedas cuenta
con un total de 1.418 unidades
en construcción en 26 promociones y prevé entregar
221 viviendas en 2018 y otras
1.065 unidades en 2019.
Del total de las unidades en
construcción, la promotora
ha vendido ya 836 viviendas,
es decir, cerca del 60% del total.
Aedas destacó que el tiempo medio de concesión de la
licencia asciende a seis meses
y que contempla estos plazos
en sus planes de entrega.
Por regiones, Aedas cuenta
con 370 unidades en construcción en la zona Este y Ma-
llorca, seguidas de Sevilla, con
un total de 308, Cataluña
(292), Madrid (279) y Costa
del Sol (169).
En cuanto a 2020, la compañía inmobiliaria trabaja actualmente en la obtención de
licencias para cumplir con el
objetivo de entrega de 1.896
viviendas para ese año y señala que cuenta ya con permisos
garantizados para un total de
280 unidades.
Declaración
de la Renta
Y ADEMÁS...
Los mejores dividendos
de esta primavera
8
Expansión Miércoles 14 marzo 2018
EMPRESAS
Codere: Los fondos ganan la
primera batalla a Sampedro
PUGNA/ Los fundadores no logran revertir la decisión del consejo de apartarles del
Iñaki de las Heras. Madrid
La familia Martínez Sampedro no ha logrado revertir con
rapidez las decisiones del
consejo de administración del
pasado 12 de enero, en la que
un grupo de fondos liderado
por Silver Point y con mayoría
accionarial acordó retirarles
las funciones ejecutivas.
El árbitro de emergencia
ante la Cámara Internacional
de Comercio solicitado por el
expresidente ejecutivo de la
empresa, José Antonio Martínez Sampedro, y el exvicepresidente, su hermano Luis
Javier, ha rechazado las me-
didas reclamadas por la familia fundadora. Lo ha hecho al
considerar que no está justificada la urgencia de la petición
y, lo que es más importante,
que su demanda “no tiene
apariencia de buen derecho”.
Abonadas las costas por esta primera decisión, los Martínez Sampedro podrán continuar el arbitraje, pero con
dos inconvenientes: la falta de
solidez apreciada por el primer árbitro en su análisis y el
calendario de los acontecimientos a la vista.
Las decisiones judiciales y
arbitrales tardarán en materializarse, de modo que la
próxima fecha en rojo es el 12
de julio, día en el que los Martínez Sampedro deben deci-
El árbitro no ve
“apariencia de buen
derecho” en las
denuncias de la
familia Sampedro
Rechazadas las
cautelares en los
juzgados, los fondos
tienen el calendario
a su favor
dir si activan la cláusula que
deshace su relación accionarial con los fondos. El mecanismo, conocido como buy
and sell o pacto andorrano,
permite a los fundadores presentar una valoración de la
empresa. Conforme a ese precio, los fondos tienen que elegir entre comprar el 19,4% de
los Martínez Sampedro o
venderles a los fundadores su
cerca del 78%.
Codere también informó
ayer de que los juzgados mercantiles han desestimado la
petición de medidas cautelares presentadas por los Martí-
JMCadenas
poder. Deben decidir si deshacen su relación accionarial con los nuevos gestores.
Juan Antonio Martínez Sampedro, expresidente de Codere.
nez Sampedro en contra de la
revocación de sus cargos ejecutivos. Se inicia ahora un largo proceso judicial para el que
ya se ha fijado la fecha de la
vista inicial.
Mientras, la dirección sigue
apartando a la familia de los
consejos de sociedades participadas. Ya lo ha hecho en
Codere Newco, Internacional
Dos y Codere América.
¿Lo has
pensado?
Alten supera los 400 millones de inversión en el exterior
Miguel Ángel Patiño. Madrid
El grupo español de energía
renovable Alten, especializado en fotovoltaicas, acaba de
alcanzar el acuerdo definitivo
para financiar una nueva central fotovoltaica en Namibia
de 45,5 megavatios, con una
inversión prevista de 70 millones de dólares (57 millones
de euros).
Desde su creación, en
2006, el grupo ha generado
una inversión de más de 400
millones de dólares (324 millones de euros) en sus proyectos de México y Namibia.
Con el cierre financiero de
otra central fotovoltaica en
Kenia, la compañía superará
los 500 millones de dólares
to a Juan Laso, que fue fundador y consejero de T-Solar
hasta 2012.
Laso, en la actualidad presidente ejecutivo de Alten, explica que, “después del éxito
de México, del reciente cierre
financiero de Namibia y del
próximo que esperamos en
Kenia para este mismo año, el
grupo Alten Energías Renovables ha demostrado que está preparado para afrontar
una etapa más ambiciosa co-
(más de 400 millones de euros) de inversión. Alten se ha
especializado en proyectos en
el exterior. La sociedad está
participada por Grupo Ortiz y
fondos privados gestionados
por MBD Gestión y Desarrollo de Negocios, y una sociedad privada de inversión en la
cual se incluye el propio equipo directivo.
Una década de experiencia
El grupo nació hace más de
una década de la mano de
Luis y Carlos Castellanos,
profesionales vinculados a los
sectores de la consultoría y las
finanzas, que continúan ostentando la máxima representación de la compañía jun-
Juan Laso es presidente de
Alten Energías Renovables.
Culmina el acuerdo
de financiación de
una fotovoltaica en
Namibia, la mayor de
África subsahariana
mo corresponde con la evolución de esta tecnología y del
sector en los países que trabajamos”.
La compañía ha iniciado las
obras de construcción de una
planta de 350 megavatios en
México, adjudicada en la segunda subasta eléctrica del
país, en 2016. Además de culminar el cierre financiero de
45,5 megavatios en Namibia y
de estar a punto de finalizar
otro proceso de cierre financiero para 52 megavatios en
Kenia, la empresa cuenta con
un proyecto en desarrollo de
una planta en Nigeria de 120
megavatios. Además, dispone
de una cartera de proyectos
de más de 800 megavatios en
diferentes fases de desarrollo
en África Subsahariana y Latinoamérica.
Socios
Entre los distintos socios financieros del grupo español
en su expansión en el exterior
figuran la compañía holandesa FMO y la francesa Proparco, filial de la Agencia Francesa de Desarrollo (AFD). También tiene acuerdos con el
fondo sudafricano Inspired
Evolution y el consorcio japonés Sojitz Corporation.
La planta de Namibia será
la mayor central solar fotovoltaica en este país y en toda
África Subsahariana, a excepción de Sudáfrica.
Miércoles 14 marzo 2018 Expansión
9
EMPRESAS
Cierra Pan Air, decana de la carga aérea
MOVIMIENTOS EMPRESARIALES/ Su propietaria, la irlandesa ASL, comunica la extinción de la actividad de la empresa apenas dos
años después de haberla comprado como parte de la reordenación del sector en Europa y de la compra de TNT por FedEx.
I. de las Heras. Madrid
La empresa española de
transporte de carga aérea
ASL Airlines Spain, la antigua
Pan Air, está a punto de echar
el cierre. Será el final de un
grupo que opera ocho aviones, emplea a 180 trabajadores, 54 de ellos pilotos, y se
precia de ser una de las aerolíneas decanas en España de la
aviación de carga.
La decisión llegó hace menos de un mes en forma de
notificación procedente de la
que ha sido, durante apenas
dos años, la matriz de Pan Air,
la irlandesa ASL Aviation
Holding.
Esta sociedad alude al “desarrollo del mercado europeo” y a la “obsolescencia” de
las aeronaves como factores
determinantes para poner fin
a la actividad. Tras verse
“condenada” a adoptar la medida, ha emplazado a los trabajadores a constituir una comisión negociadora.
ASL dejará de prestar servicio en España y centrará sus
operaciones en otras bases
europeas. Su marcha deja el
camino expedito a TNT, lo
que no ha pasado desapercibido en el sector.
Tras este cierre se encuentra una de las mayores operaciones de los últimos años en
el negocio europeo del transporte de carga. La norteamericana FedEx adquirió por
4.400 millones de euros TNT,
que atravesaba problemas
Avión de Pan Air, en su etapa como filial de TNT, antes de ser ASL.
económicos. La Comisión
Europeo vetó un intento anterior de compra de la también norteamericana UPS, en
este caso por 5.200 millones.
Pese a que Competencia es-
grimió un riesgo de monopolio para impedir el movimiento, el Tribunal de la UE declaró ilegal aquella decisión en
marzo de 2017.
Lo cierto es que la adquisi-
ción de TNT por FedEx tuvo
efectos directos sobre Pan
Air, por entonces propiedad
de la primera. En mayo de
2016 y, como parte de los
acuerdos derivados de la adquisición, fue vendida a la irlandesa ASL.
En ese momento, comenzaron los problemas. Fuentes
cercanas al proceso explican a
EXPANSIÓN que los dueños
irlandeses desaprovecharon
la oportunidad de renovar la
flota e incluso vendieron dos
aviones para menguarla. Tras
estos movimientos, se encendieron las alarmas.
El abogado Fernando Vizcaíno de Sas, del despacho Jiménez de Parga, ha asumido
el caso. Trabajará de forma
coordinada con el comité negociador, en defensa de los
empleados. Su objetivo, según
explica a este diario, será evitar la extinción de la empresa
o, en todo caso, lograr las mejores condiciones posibles de
parte de los propietarios, lo
que pasa por prejubilaciones
y eventuales recolocaciones.
También quiere despejar
una de las sospechas entre los
cuadros de Pan Air: la existencia de un pacto oculto entre FedEx y ASL para entregar la empresa española a la
segunda y propiciar la situación actual. Para ello, reclamará a la dirección del grupo
irlandés todos los acuerdos
suscritos con la empresa norteamericana.
Vente a la Mutua con cualquiera de tus seguros
TE BAJAMOS SU PRECIO SEA CUAL SEA
www.mutua.es
902 333 333
Nazca vende Eurekakids a dos jugueteras alemanas
Marisa Anglés. Barcelona
Siete años después de su entrada en Eurekakids, la gestora de fondos de capital riesgo
Nazca ha vendido su participación a dos empresas jugueteras alemanas, Hape y Beleduc. Durante este periodo, la
cadena fundada en Girona en
2002 ha pasado de 80 a 180
establecimientos, ha aumentado su presencia internacional de tres a 13 países y ha potenciado los juguetes de marca propia, que han pasado del
25% al 60% del total. En estos
siete años, además, la facturación se ha duplicado, al pasar
de 20 a 40 millones de euros.
Nazca, que controlaba el
72,75% del capital, ha vendido
un 60% a las empresas alemanas y el resto a los fundadores
de Eurekakids, Erik Mayol y
su mujer, Marta Roge, que
elevarán la participación que
tenían hasta el 40%. Ellos y su
equipo directivo continuarán
liderando el proyecto.
Nazca entró en la cadena
con sede en Campllong (Gerona) a través de una transacción mixta que combinó la
compra de acciones y una ampliación de capital. El importe
La gestora
ha acelerado
la expansión
internacional de la
marca a 13 países
de la operación no trascendió
entonces y las diferentes partes tampoco han querido revelar ahora por cuánto han
vendido la empresa. La gestora de capital riesgo ha sido
asesorada por Socios Financieros y por DLA Piper.
Profesionalización
El socio fundador de Nazca,
Carlos Carbó, valoró ayer el
“importante paso que ha dado la empresa en este tiempo
en su proceso de profesionalización, así como el gran crecimiento que ha registrado el
negocio”. Y añadió: “Creemos
que Hape y Bedeluc son los
socios ideales para continuar
desarrollando la posición de
liderazgo de la empresa a largo plazo”.
Tras esta desinversión,
Nazca continúa teniendo presencia en Cataluña a través de
participadas como Food Box,
que integra las panaderías
Santa Glòria y L’Obrador, y de
los restaurantes Mas Q Menos.
Hape, fundada en Alemania en 1980, es uno de los mayores productores del mundo
de juguetes fabricados con
Desde que entró
Nazca, en 2011, la
facturación se ha
duplicado, hasta
40 millones de euros
materiales sostenibles. El año
pasado obtuvo una facturación de más de 100 millones
de euros procedentes de 50
países.
Por su parte, Beleduc es
una empresa familiar con más
de 50 años de experiencia en
la industria del juguete. La firma crea, desarrolla y comercializa productos educativos,
como puzles, juegos y juguetes de madera, y sus principales clientes son guarderías y
escuelas y mayoristas y minoristas de más de 60 países.
La filosofía de las dos empresas compradoras está en
línea con los valores que ha
promulgado siempre Eurekakids, cuyo modelo de negocio
se basa en el diseño, producción y comercialización de juguetes que estimulen el desarrollo de los niños. La red de
180 tiendas combina tiendas
propias y franquicias. La empresa también vende a través
del canal mayorista y del canal online.
El consejero delegado de
Hape, Peter Handstein, afirmó ayer: “Con nuestra inversión en Eurekakids nos apoyaremos unos en otros”. Por
su parte, la consejera delegada de Beleduc, Sabine Handstein, indicó que “estoy 100%
convencida de que esta inversión nos ayudará a dar un paso más para alcanzar nuestros
objetivos”.
10 Expansión Miércoles 14 marzo 2018
EMPRESAS
CAF fabricará
10 trenes para
el metro de
Barcelona por
75 millones
Baleària crece en el Magreb y
planea una terminal en Miami
Expansión. Bilbao
su flota con gas natural ante la normativa para reducir las emisiones en 2020.
El fabricante de material ferroviario CAF se ha adjudicado un contrato para suministrar 10 trenes a Transportes
Metropolitanos de Barcelona
(TMB), encargada de la red
de metro de la Ciudad Condal. El importe de la operación supera los 75 millones de
euros, según explicó ayer la
compañía guipuzcoana.
Con este nuevo pedido,
CAF aumenta su cartera, que
cerró 2017 con un volumen
récord de 6.265 millones. Durante el pasado año, el grupo
logró nuevos contratos por
1.514 millones.
El nuevo pedido incluye
cuatro trenes para la línea 1,
dos para la 3 y cuatro para la
línea 5, unidades qque se sumarán a las más de 100 que ya
ha suministrado CAF a la red
metropolitana de Barcelona.
Según TMB, la compra de
trenes supondrá un aumento
de capacidad del 20% en las
horas punta de los días laborables.
El fabricante de trenes cerró 2017 con un beneficio neto
de 43 millones de euros y
unas ventas de 1.477 millones.
Barcelona
regulará
el servicio
de Uber
A. Z. Barcelona
La concejal de movilidad de
Barcelona, Mercedes Vidal,
aseguró ayer que el Consistorio “trabaja en la redacción de
un reglamento para hacer
cumplir la ratio legal de un coche con licencia VTC (vehículo de transporte con conductor) por cada 30 taxis”.
Es la respuesta que la capital catalana dio a la compañía
norteamericana justo en la
jornada en la que desembarcó
en Barcelona, pasados tres
años desde que se replegó tras
la presión de los taxistas y varias sentencias en su contra.
“Queremos trabajar con los
taxis; nosotros sólo ponemos
en contacto a los conductores
con los pasajeros”, declaró
ayer el portavoz de Uber en
España, Yuri Fernàndez.
Fedetaxi pidió ayer al
Ayuntamiento de Barcelona
que sea “inflexible” con Uber
y niega que esta firma sea un
15% más barata que el taxi.
TRANSPORTE/ La naviera concentra inversiones por 450 millones para renovar
A.C.A. Denia (Alicante).
Los temporales, en unos casos meteorológicos y en otros
políticos, han obligado a Baleària a dejar en tierra sus planes para crecer en el Caribe.
“El último huracán ha tenido
un efecto terrible en Puerto
Rico y vamos a esperar a ver
cómo evoluciona la reconstrucción para las líneas que
teníamos previsto con República Dominicana”, explica
Adolfo Utor, presidente y
dueño del 57,5% de Baleària,
en la que tiene como socio al
Grupo Matutes.
En el caso de Cuba, la tormenta que ha paralizado sus
planes para establecer una línea entre La Habana y Florida ha sido política, con la llegada de Trump a la Casa
Blanca. Pese a la lentitud en
los plazos, Baleària sigue estudiando proyectos para crecer en un mar en el que opera
entre Estados Unidos y Bahamas desde hace siete años.
“En Fort Lauderdale, donde tenemos nuestra base al
norte de Miami, estamos trabajando con el puerto, que
apuesta por una terminal ferry. Nosotros estamos en disposición de invertir en ella y
supondría un paso para crecer en tráficos en el futuro”,
comenta.
Desarrollo internacional
Pese a las dificultades en el
Caribe, la compañía con sede
en Denia (Alicante) ha seguido creciendo en el exterior.
“El negocio internacional ya
representa más del 20% por
la incorporación de líneas con
el norte de África al margen
de las del Estrecho. Nuestro
crecimiento va por ahí, por
Argelia, donde esperamos sumar un segundo tráfico al que
tenemos desde Valencia, y
Marruecos”.
En este segundo país tampoco el desembarco ha sido
fácil: “El año pasado tuvimos
la línea Almería-Nador pero
la Administración marroquí
decidió dar la licencia a una
compañía de allí que después
lo dejó. Aspiramos a restituirlo e incluso a una segunda línea”. Esas rutas y el repunte
La compañía
en la que participa
el Grupo Matutes
aumentó sus tráficos
y su negocio un 10%
Adolfo Utor, presidente de la naviera Baleària.
“Hoy por hoy no contemplamos fusiones”
Después de años con el
cartel de se vende y Baleària
como posible candidato,
Acciona ha pactado la venta
de Trasmediterránea con
Grupo Naviera Armas, a la
espera del visto bueno de
Competencia. “Tras la
operación, en España somos
tres grandes operadores
de la carga en Baleares, su
mercado natural, permitieron a Baleària crecer un 10%
“tanto en facturación como
en tráficos” en 2017, desde los
329,5 millones de euros de cifra de negocio de 2016.
El grupo marítimo arrancó
el año con la compra de tres
barcos de segunda mano por
75 millones, de los que ya operaba dos. Unas adquisiciones
que se suman a los siete buques de distinto tamaño que
tiene encargados a astilleros y
que suman otros 390 millones de inversión. El mayor de
ellos, un macroferry, va con
retraso por el concurso de LaNaval de Bilbao, al que se
contrató en 2016. “Nos han
pedido tiempo y se lo hemos
dado, no queremos ser una
interferencia. Nos gustaría
resolverlo en uno u otro sentido antes de Semana Santa”,
asegura sobre uno de los
asuntos espinosos en sus planes de futuro.
Pese al esfuerzo inversor,
con volumen. Nosotros,
Armas-Trasmediterránea
y Fred Olsen. Más
concentración aquí parece
difícil. Hoy por hoy no
contemplamos participar
en una compra o fusión
internacional, aunque es
cierto que hay avidez
inversora por el sector y las
“El combustible
condiciona a las
navieras y la norma
puede suponer en
costes un 40% más”
Utor no da por concluidas las
compras. “Seguimos trabajando en renovar la flota porque va a ser necesario para
cumplir la normativa internacional a partir de 2020. Básicamente no se podrá quemar
el fuel oil utilizado hasta ahora y habrá que usar gasóleo y
combustibles menos contaminantes. Sólo en coste de
combustible puede suponer
un 40% más”, afirma.
Un cambio mucho más que
medioambiental, en el que
Baleària apuesta por el gas
natural licuado como energía
para sus barcos: “Los resultados de las navieras están muy
condicionados por el combustible, nosotros gastamos
entre 60 y 70 millones al año”.
oportunidades nunca se
pueden descartar”,
responde Utor, que espera
“más coherencia
y racionalidad en
Trasmediterránea para
competir. Un accionista
como Armas, conocedor del
sector, será bueno para ellos
y para todo el mercado”.
Un pilar de esa estrategia
es el acuerdo de suministro a
12 años con Gas Natural con
el que busca blindar esas inversiones: “Además, estamos
trabajando para reconvertir
los motores de nuestros cinco barcos más modernos al
gas natural, lo que puede suponer 10 millones por barco”.
Terminal en Barcelona
Uno de sus grandes centros
de actividad con Baleares es
el Puerto de Barcelona, algo
que no se replantea tras la incertidumbre por el procès.
“Cambiar las estructuras logísticas es algo que no se improvisa. La preocupación está, pero en tráfico y actividad
no ha habido una repercusión
tangible . Tenemos una inversión prevista en una nueva
terminal que esperamos que,
como en Valencia, se despeje
este año”, apunta.
La Llave / Página 2
El ICO da
100 millones
a la planta
de Acerinox
en EEUU
A. Medina. Madrid
El Instituto de Crédito Oficial
(ICO) facilitará a Acerinox
una financiación de 100 millones de euros, a ocho años,
colaborando así en la ampliación de la planta de NAS en
Kentucky (Estados Unidos)
con las nuevas líneas de producción inauguradas en octubre pasado. La planta, que
aporta la mitad de los ingresos
de fabricante español de acero inoxidable y casi el 70% de
su beneficio, puso en marcha
una nueva línea de recocido
brillante y un laminador, ampliando su gama de productos
finales y con mayor valor añadido. Acerinox derivó gran
parte de las inversiones del
año pasado a esta instalación,
a la que lleva destinados más
de 2.300 millones desde su
fundación en 1990. Con ello,
NAS sigue reforzando su liderazgo en el mercado americano, en un momento en que
aumentará la demanda de
producto por factores como el
nuevo arancel del 25% a la importación de acero a EEUU y
el impuesto del 20% a las importaciones, sobre todo coreanas, de lavadoras.
Finlandia
toma un 3,3%
de Nokia por
844 millones
Expansión. Madrid
Solidium, vehículo de inversión del Estado finlandés, ha
adquirido el 3,3% de Nokia
por 844 millones de euros, según ha informado el hólding,
que compró las acciones a
principios de 2018. Tras la
operación, el fabricante de redes de telecomunicaciones
Nokia representa en torno al
11% de la inversión en renta
variable de Solidium, que suma 8.400 millones de euros.
“La venta de nuestra participación en Telia a principios
de año hizo posible que invirtiéramos en Nokia, que encaja
perfectamente en la cartera
de Solidium”, explicó el consejero delegado del hólding,
Antti Mäkinen.
Nokia, que vendió su negocio de móviles a Microsoft en
2014, tiene 102.800 empleados (6.300 en Finlandia). El
grupo cayó ayer en Bolsa un
1,2%, con una capitalización
de 26.783 millones de euros.
Miércoles 14 marzo 2018 Expansión
PRESENTA
Descubre la fórmula del éxito empresarial
de la mano de las figuras más influyentes en el ámbito de los negocios.
Dos jornadas completas de conferencias para reflexionar.
www.formulamabs.com
RM
KA
SUPERACIÓN
ESTRATEGIA DIGITAL
TONI NADAL
ROBIN SHARMA
ROSARIO MARÍN
KEVIN ASHTON
FM
SL
DO
AL
VALORES
LIDERAZGO
TOMA DE DECISIONES
TRANSFORMACIÓN
INNOVACIÓN
MOTIVACIÓN
FERNANDO GRANDE-MARLASKA
SILVIA LEAL
DAVID ORBAN
ÁNGEL LÓPEZ
IS
PF
TH
JL
PASIÓN Y TALENTO
ESTRATEGIA
ECONOMÍA
COMUNICACIÓN
INMA SHARA
PETER FISK
TIM HARFORD
JORGE LUENGO
MÁS PONENTES POR CONFIRMAR
RS
TN
INSCRIPCIÓN E INFORMACIÓN
990€* HASTA EL
www.formulamabs.com
30 DE MARZO
* I VA N O I N C L U Í D O - P R E C I O TA R I FA :
PATROCINADOR PRINCIPAL
PATROCINA
COLABORA
1 1 9 0 € + I VA
MEDIOS COLABORADORES
11
12 Expansión Miércoles 14 marzo 2018
EMPRESAS
Ultima la liquidación de su negocio en
Estados Unidos, según la CNBC
Desinversión para
reducir deuda
Pedido de aviones
por 12.000 millones
España será el primer país del mundo
en comercializar sus bicicletas eléctricas
TOYS ‘R’ US La cadena de jugueterías está ultimando un plan para
liquidar todo su negocio en Estados Unidos, según la CNBC. Este
plan se trataría, explica el canal, del primer paso para el cierre de la
cadena de jugueterías tras más de medio siglo de operaciones y un
fuerte proceso de internacionalización. Toys ‘R’ Us se acogió el pasado septiembre a un proceso de bancarrota, acuciada por su elevada
deuda y lastrada por los cambios en los hábitos de consumo de los
compradores. En enero la cadena informó del cierre de 182 establecimientos, un 20 % del total.
HNA El conglomerado chino,
principal accionista de NH, estudia vender todo o una parte
del 25% que posee en Hilton
Grand Vacations –división de
tiempo compartido que se escindió de la matriz hotelera Hilton Worldwide–, según The
Wall Street Journal.
TURKISH AIRLINES La aerolínea ha encargado a Boeing 25
aviones 787-9 Dreamliner valorados en 5.680 millones de euros y otros 25 Airbus A350-900
por 6.272 millones. Aparte de
este pedido de casi 12.000 millones, tiene opción de comprar
otros 10 aparatos.
KYMCO La compañía taiwanesa ha anunciado durante su presentación en Madrid que España comercializará en abril las primeras‘ebikes’ de la marca (bicicletas eléctricas de pedaleo asistido) de manera exclusiva a nivel mundial, a través de un nuevo canal online, informa Florián R.S. Los 62 concesionarios de la red comercial serán
los encargados de la prueba, la entrega y el servicio posventa. La
oferta constará de tres modelos urbanos de alta gama diseñados
por Adriana Monk –con un precio de partida de 2.299 euros–, tecnología propia Kymco y producidas en la fábrica de Taiwán.
El veto a Broadcom tendrá
repercusiones en EEUU
CONSECUENCIAS/ La decisión de Trump de bloquear la opa hostil de Broadcom
sobre Qualcomm podría afectar a las operaciones dentro y fuera del país.
Johannes Teyssen, consejero delegado de E.ON, y Rolf Martin
Schmitz, primer ejecutivo de RWE, en el anuncio del acuerdo.
E.ON y RWE vuelven
a beneficios para
iniciar la nueva etapa
A.F. Madrid
Las eléctricas alemanas E.ON
y RWE presentaron ayer unos
resultados positivos en 2017,
impulsados por los atípicos,
que suponen un revulsivo para
la nueva etapa que comienzan
tras el amplio intercambio de
activos pactado. E.ON ganó
3.925 millones de euros, frente
a las pérdidas de 8.450 millones de 2016, gracias a la decisión del Tribunal Constitucional de Alemania de eliminar
los impuestos aplicados a la
energía nuclear entre 2011 y
2016, lo que obligó al Estado a
devolver miles de millones a
las principales eléctricas del
país. Las ventas del grupo cayeron un 0,5%, hasta 37.965
millones.
E.ON, que recortará 5.000
empleos tras el intercambio de
activos con RWE, dijo que los
resultados suponen un buen
comienzo para la nueva andadura de la compañía, que prevé
obtener sinergias de entre 600
y 800 millones de euros al año
en 2022. La nueva E.ON, que
ayer subió en Bolsa un 3,9%,
tendrá unos 70.000 empleados, frente a los poco más de
40.000 actuales.
Por su parte, RWE obtuvo
un beneficio neto de 1.900 millones en 2017, frente a las pérdidas de 5.710 millones del año
anterior, gracias a la devolución de impuestos por parte del
Estado alemán. Sus ingresos
bajaron un 2,7%, hasta 44.585
ESTRATEGIA
El revés que sufrieron en 2011, cuando
Merkel decidió suprimir paulatinamente
la energía nuclear, y
el tirón de las renovables afectaron a
los márgenes de
E.ON y RWE en los
últimos años. Los
grupos buscan en
el acuerdo una salida.
millones, y el ebitda ajustado
subió un 6,5%, hasta 5.756 millones. RWE bajó en Bolsa un
2,9%.
E.ON y RWE han pactado
un intercambio de activos valorado en unos 60.000 millones que revoluciona el sector
energético alemán y europeo.
E.ON comprará el 76,8% de
RWE en Innogy, filial de renovables, redes y distribución
que segregó en 2016, y lanzará
una opa por el resto del capital.
Posteriormente, E.ON cederá
a RWE algunos activos de Innogy y otros propios. E.ON se
convertirá en el mayor operador de redes y distribuidor de
electricidad de Europa, y
RWE será el segundo mayor
productor de renovables del
Viejo Continente.
Página 21 / De compras por el mundo
Donald Trump siempre ha
presumido de tener la última
palabra y de conseguir lo que
se propone. Así ocurrió el pasado lunes cuando decidió bloquear una opa de 142.000 millones de dólares (115.238 millones de euros). En la historia
de EEUU nunca ha habido un
presidente que haya vetado
una fusión entre dos compañías por motivos de seguridad
nacional. La prohibición demuestra la voluntad de Trump
de poner a prueba los límites
de los poderes que le otorga la
Constitución y de dejar claro el
dominio de EEUU en el mundo. Los analistas creen que la
decisión de vetar la opa hostil de
Broadcom sobre su rival, el fabricante de procesadores
Qualcomm –que llega días
después de que Trump anunciara la imposición de aranceles al acero y el aluminio– tendrá consecuencias en el sector
corporativo de EEUU.
También se teme que los
demás países tomen represalias contra las empresas estadounidenses. “El hecho de
que el presidente tome acciones preventivas antes de que
se materialice un acuerdo es
muy preocupante”, asegura
Frank Aquila, experto en fusiones y adquisiciones del bufete Sullivan & Cromwell.
Expertos en seguridad nacional se preguntan si el presidente tiene la potestad de vetar una operación, dado que
Broadcom, que opera desde
Singapur, estaba en vías de
trasladar su sede a EEUU, una
medida anunciada por el con-
En EEUU se teme
que los demás países
tomen represalias
contra las empresas
estadounidenses
Hay expertos en
seguridad que se
preguntan si Trump
tiene potestad para
vetar la operación
Efe
Efe
James Fontanella-Khan/
Eric Platt/Shawn Donnan
/Tim Bradshaw. Financial Times
Donald Trump ha vetado la opa por motivos de seguridad nacional.
sejero delegado de la empresa,
Hock Tan, durante un evento
en la Casa Blanca al que asistió
Trump días antes de lanzar la
oferta por Qualcomm.
Aunque la decisión del presidente llegó días después de
que el Comité de Inversión
Extranjera de EEUU (Cfius,
por sus siglas en inglés), que
puede vetar operaciones extranjeras, lanzara una advertencia sobre la opa hostil de
Broadcom alegando que la
operación podría llevar a que
China adelantara a Estados
Unidos en la tecnología 5G, en
ningún momento se pensó que
Trump intervendría tan rápido.
Patrick Moorhead, de Moor Insights & Strategy, recuerda que “Qualcomm es
una de las dos compañías que
hacen inversiones en 5G a largo plazo. Están Huawei y
Qualcomm, no hay más. Esta
estrategia habría cambiado
porque Broadcom trabaja de
forma distinta”. Moorhead
asegura que “Broadcom es
conocida por apostar por la
tecnología que puede comercializarse en dos o tres años.
La cultura de Broadcom es radicalmente opuesta a la de
Qualcomm”. A Moorhead le
sorprende que Trump haya
vetado el acuerdo con tanta
rapidez.
Error de cálculo
Steven Mnuchin, secretario
del Tesoro de EEUU y presidente de Cfius, intentó restar
importancia a la idea de que
las iniciativas de Trump suponen un endurecimiento de
la actitud de EEUU a la inversión extranjera. “Esta decisión se basa en hechos relacionados con la seguridad nacional”, declaró Mnuchin.
Algunos expertos creen que
la decisión de Trump responde a un error de cálculo de
Broadcom y sus asesores, más
que a un intento del presidente
de EEUU de enmascarar una
medida proteccionista alegando motivos de seguridad nacional. Si Broadcom hubiera
esperado hasta trasladar su sede social a EEUU, es poco pro-
bable que la opa sobre Qualcomm hubiera sido sometida
al escrutinio de Cfius.
Broadcom no ha respondido a
la pregunta de si piensa enfrentarse al Gobierno de
EEUU para intentar revocar la
decisión de Trump, aunque
mostró su profundo desacuerdo con la justificación del veto
por temas de seguridad nacional. De forma inevitable, el veto perjudica seriamente la reputación de Broadcom porque
habrá inversores que se pregunten por qué se ve a la empresa como un riesgo para la
seguridad de EEUU.
Para los directivos de Qualcomm, la intervención de
Trump supone una clara victoria tras casi cinco meses
oponiéndose a la oferta de
Broadcom. La decisión de
Trump también pone de manifiesto la importancia que
concede la Administración de
EEUU a proteger la tecnología, sobre todo el sector de los
semiconductores, que Washigton considera estratégica,
frente a China.
De hecho, el Congreso se
está planteando redactar una
legislación que amplíe el
mandato del Cfius a las inversiones extranjeras e impida a
las empresas estadounidenses traspasar tecnología vinculada a la inteligencia artificial y a la robótica cuando hagan joint ventures con empresas extranjeras. En China se
exige a las empresas extranjeras este tipo de alianzas para
ganar cuota de mercado.
Página 21/ Lex Column
Página 21 /Intel celebra el veto
Miércoles 14 marzo 2018 Expansión
FINANZAS & MERCADOS
La gran banca limpia 19.000
millones en créditos tóxicos
La rentabilidad es
la gran asignatura
pendiente: sólo
BBVA y Bankinter se
acercan al aprobado
Las diez entidades
más grandes de
España gozan de
holgada solvencia
y liquidez
TIENEN 68.260 MILLONES/ Bankia, tras integrar BMN en diciembre, Unicaja e Ibercaja son las entidades
con mayor nivel de préstamos problemáticos a cierre de 2017, según Alvarez & Marsal.
R. Sampedro Madrid
La banca española ha aprendido la lección de la crisis y
quiere sanear cuanto antes
sus balances. Las diez grandes
entidades (Santander, BBVA,
CaixaBank, Bankia, Sabadell,
Bankinter, Kutxabank, Unicaja, Ibercaja y Abanca) tenían 68.260 millones de euros
en créditos problemáticos al
cierre de 2017. Es decir, casi
19.000 millones menos que
un año antes, según un reciente informe de la consultora Alvarez & Marsal (A&M)
remitido a sus clientes.
La presión tanto del Banco
Central Europeo (BCE) como
del Banco de España ha provocado que las diez mayores
entidades españolas intensifiquen la tendencia a la baja de
créditos tóxicos. La ratio de
NPL, que mide el volumen de
préstamos problemáticos sobre el total, ha pasado del
8,27% al 6,57% en un año.
El traspaso de unos 30.000
millones en riesgo inmobiliario de Popular a una sociedad
controlada al 51% por Blackstone y al 49% por Santander
marcó esta fuerte reducción
de los créditos problemáticos.
Con ese traspaso, Santander
desconsolidó los activos tóxicos que había heredado tras
comprar Popular en junio.
En la foto del sector que
muestra el nivel de préstamos
problemáticos, Bankia es la
que queda peor retratada.
Tras integrar en diciembre el
también público BMN, la entidad presidida por José Ignacio Goirigolzarri tiene una ratio de NPL del 9,4%. Unicaja e
Ibercaja, con niveles del 8,4%
y del 7,9%, respectivamente,
cierran el top 3 de las entidades con peor ratio de préstamos tóxicos.
Bankinter es la entidad mejor parada en esta clasificación. Tiene un nivel de NPL
del 3,8%. Un punto porcentual menos que el siguiente en
la lista con menor ratio:
Kutxabank (4,9%).
Fusiones
La banca está aprovechando
el apetito inversor, sobre todo
de los fondos oportunistas,
para desprenderse de los créditos problemáticos. “La limpieza de los balances puede
ser un importante catalizador
EVACUACIÓN DE CRÉDITOS PROBLEMÁTICOS
En millones de euros.
Ránking por menor riesgo
-14,8%
-2,9%
En %. Ratio NPL. Mejor cuanto más bajo.
-3,2%
-2,1%
1
Bankinter
3,8
2
Abanca
4,7
3
Kutxabank
4,9
4
BBVA
5,2
5
CaixaBank
6,1
6
Santander
6,9
7
Sabadell
7,2
8
Ibercaja
7,9
9
Unicaja
8,4
10
Bankia
9,4
87.050
84.540
81.800
69.690
68.260
IV trim.
2016
I trim.
2017
II trim.
2017
III trim.
2017
IV trim.
2017
Fuente: Alvarez&Marsal
de las fusiones en España”, indican desde un banco de inversión.
Los créditos problemáticos
y activos adjudicados, aquellos recibidos por el impago
Expansión
de un crédito, son una losa para la rentabilidad de la banca,
que todavía sufre ingresos
muy ajustados por los bajos tipos de interés.
De aflorar el negocio pura-
mente bancario, algunas entidades medianas que han
atravesado problemas en los
últimos meses resultarían
atractivas para el resto, según las fuentes. Éste sería el
caso de Liberbank, Unicaja o
Ibercaja.
Pero la rebaja del peso de
los créditos improductivos ha
provocado cierta relajación
en las coberturas. En el último
trimestre del año la ratio de
cobertura empeoró al 47,7%
desde el 48,8% de los tres meses anteriores. Sólo BBVA,
Kutxabank, Unicaja y Abanca
mantuvieron niveles por encima de la media.
Notas medias
En su informe para pulsar la
salud de la banca española,
Alvarez & Marsal establece
un ránking en función de varias métricas. La posición de
liquidez, el nivel de depósitos
y de ingresos, la eficiencia, el
volumen de préstamos problemáticos, la rentabilidad y
la solvencia marcan las puntuaciones.
De entre las diez grandes
entidades, Abanca y Bankinter son los bancos que sacan
una mejor nota media, aunque sería el equivalente a un
aprobado justo.
La asignatura pendiente de
los bancos sigue siendo la rentabilidad: CaixaBank, Bankia,
Sabadell, Kutxabank, Unicaja
e Ibercaja son los farolillos rojos. BBVA España, Bankinter
y Abanca se desmarcan con
una puntuación próxima al
bien. Las ratios de liquidez y
la solvencia se mantienen como los puntos fuertes de las
grandes entidades.
Europa exigirá reducir activos problemáticos
N. Sarriés. Madrid
La Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus siglas en
inglés) tiene la intención de
fijar un nuevo umbral ineludible para el sector: los bancos europeos que tengan una
ratio de préstamos improductivos (NPL en inglés)
igual o superior al 5% deberán establecer un plan estratégico para reducir sus activos tóxicos. La ratio de NPL
se obtiene calculando el porcentaje de préstamos improductivos respecto al monto
de crédito total.
El método de cálculo de
las exposiciones tóxicas, limitado a la ratio de NPL, beneficia relativamente a los
bancos españoles, según estas mismas fuentes. Esto se
La Autoridad Bancaria
Europea impondrá
reglas a bancos
con más del 5%
de créditos tóxicos
debe a que la banca en España tiene un importante stock
de activos adjudicados que
contablemente no se suman
a los NPL, si bien a todos los
efectos sí se consideran una
exposición tóxica debido a
su baja rentabilidad y a su
elevado consumo de recursos económicos y humanos.
Al margen del método de
cálculo, el grueso de la banca
española sobrepasa a día de
hoy con creces los umbrales
planteados por la EBA.
Los cinco mayores bancos se
situaban a finales de 2017 por
encima de los límites regulatorios planteados para tener
que abordar un plan específico de desagüe de activos tóxicos: Santander (6,9%),
BBVA (5,2%), CaixaBank
(6,1%), Bankia (9,4%) y Sabadell (7,2%), tal y como refleja
el informe de Alvarez &
Marsal.
El plan está sometido a
consulta dentro del sector.
Las entidades tienen hasta el
8 de junio para remitir sus
comentarios o enmiendas. El
objetivo del regulador europeo es que esta guía esté
aprobada y entre en vigor el 1
de enero de 2019.
En la EBA consideran que
aquellos bancos con exposi-
13
El plan europeo está
sometido a consulta
en el sector: tiene
hasta el 8 de junio
para enmendarlo
ciones tóxicas relativamente
bajas no tienen que destinar
recursos para desarrollar estas estrategias, por lo que el
regulador europeo ha fijado
un umbral de obligado cumplimiento, que sitúa en el 5%.
La institución presidida por
Andrea Enria, no obstante,
advierte de que las autoridades supervisoras pueden imponer este tipo de medidas,
si lo considera necesario, a
otras entidades que estén
por debajo de la ratio.
Fuentes del sector señalan
que la guía para reducir los
NPL publicada por la EBA es
prácticamente una trasposición de las directrices del Banco Central Europeo (BCE) de
hace un año. Fráncfort no especifica un umbral mínimo,
sino que habla de obligar a
establecer planes de limpieza para los bancos con ratios
de préstamos tóxicos superiores a la media del sector,
en el 5,15% en el tercer trimestre de 2017.
“Aunque el resto de la guía
está en línea con lo que ha
venido diciendo el BCE, es
significativo que la EBA publique este documento e imponga sus propios umbrales”, explican fuentes financieras.
14 Expansión Miércoles 14 marzo 2018
FINANZAS & MERCADOS
Telefónica refinancia bonos
híbridos por 2.250 millones
A. Stumpf / I. Abril. Madrid
Recompra
Con los 2.250 millones de euros en el bolsillo, Telefónica
ejecutará el segundo paso del
plan. En un comunicado a la
CNMV, la operadora ha señalado que desea recomprar los
1.125 millones de euros de la
emisión de híbridos que lanzó
en 2013 y por la que paga un
cupón del 6,5%. La compañía
que preside José María Álvarez-Pallete ha ofrecido algo
más de 103 euros por cada nominal de 100 euros de los antiguos bonos. El resto de los
fondos se repartirá a voluntad
de la operadora entre otras
cinco emisiones de híbridos y
el precio de recompra se fijará
en los próximos días.
Con esta operación, Telefónica consigue reducir el coste
medio de estos 2.250 millones
de euros en deuda hasta el
3,39%, mientras que el precio
medio de la antigua deuda
El coste medio de
la nueva emisión es
del 3,39%, frente al
5,94% de la deuda
más antigua
1.250 MILLONES AL 5,25%/ La entidad emite este tipo de deuda
por segunda vez y ya cubre sus exigencias regulatorias.
José María Álvarez-Pallete, presidente de Telefónica.
La reducción de la
deuda, el gran reto
del valor en Bolsa
R. M. Madrid
Telefónica acumula una caída
en Bolsa este año del 1,05%.
El valor, que ayer regresó al
signo negativo en 2018 tras
un recorte del 1,77% hasta
los 8,04 euros, ha podido
recuperar terreno desde
sus resultados anuales del
pasado 22 de febrero.
La compañía anunció una
reducción de la deuda del 9%
que gustó a los inversores.
Desde entonces, sus acciones
se revalorizan el 5,24%.
El mercado está pendiente de
la subasta de licencias 5G en
el Reino Unido, que abriría las
puertas para una colocación
en Bolsa de la filial británica
O2. La operación traería
consigo la tan ansiada
reducción de la deuda
que necesita el valor para
despegar en Bolsa.
Un informe de Citi sobre
Telefónica de ayer titulado
‘Las piezas empiezan a
encajar’ reiteraba su
recomendación de comprar
títulos de Telefónica, a la que
valora en 13 euros, lo que
implica un potencial del
61%.“Vemos catalizadores
para una mejora constante
del flujo de caja operativo en
los próximos años”, aseguran
desde la firma.
Consigue aumentar
la ventana de
amortización de esta
deuda de los 3,3
a los 7 años
que se ha ofrecido a recomprar asciende hasta el 5,94%.
Además, ha podido aumentar
el plazo medio de las ventanas
de amortización de los 3,3
años previos a los 7 años.
Standard & Poor’s
La agencia estadounidense
Standard & Poor’s (S&P) ha sido la responsable de posibilitar que Telefónica lleve a cabo
esta ventajosa operación. Hasta enero, S&P sólo permitía refinanciar un híbrido y conservar todas sus bondades si el
bono emitido para reemplazar el antiguo se vendía “como
mucho doce meses antes de la
amortización”. Los híbridos
computan sólo al 50% como
pasivo, pues el otro 50% se
considera capital, gracias a
que los cupones pueden diferirse en caso de problemas.
Esta cláusula ahora ha desaparecido y, donde S&P decía como mucho 12 meses antes del vencimiento para refinanciar, ahora dice “en cualquier momento”. Esto abre la
puerta del mercado a Telefónica y a otras firmas con híbridos para que puedan aprovechar los últimos coletazos de
la era de tipos bajos.
Los bancos están con el dedo
en el gatillo, dispuestos a disparar una nueva emisión de
deuda a la mínima ventana de
oportunidad que se abra en el
mercado. Ayer fue CaixaBank
la entidad que decidió poner a
prueba el apetito de los inversores con una colocación de
1.250 millones de euros en bonos contingentes convertibles
(los famosos CoCos).
Y fue todo un éxito. El banco que preside Jordi Gual cerró la operación fijando el cupón en el 5,25%. Es decir, 1,5
puntos porcentuales por debajo del interés registrado en
la colocación de 1.000 millones realizada en junio de 2017
y que supuso el debut de
CaixaBank en esta deuda.
“Los requerimientos regulatorios son mucho más
transparentes. Los inversores
saben que no les van a cambiar las reglas del juego en
medio de la partida y cada vez
conocen más cómo funciona
este tipo de deuda”, explica
un banquero de inversión para justificar la significativa rebaja en el interés de los cupones que paga cada entidad.
Elena Ramón
Andrés Stumpf. Madrid
JMCadenas
Telefónica sigue volcando todos sus esfuerzos en reducir
el peso y el coste de la deuda
que tiene en su balance. La
operadora está cerrando los
últimos flecos de la refinanciación de su préstamo bancario por 5.500 millones de
euros, una tarea de calado a la
que suma ahora la refinanciación de su deuda híbrida por
un volumen de 2.250 millones de euros.
Esta última operación
consta de dos pasos: la emisión de nuevos híbridos y el
uso de los fondos captados
para recomprar deuda antigua más cara, lo que permite
reducir el coste financiero.
Con esa idea en mente, Telefónica acudió ayer al mercado
para colocar 1.250 millones al
3%, con opción de amortizarlos a los 5,7 años; y otros 1.000
millones de euros al 3,875%,
con la opción de amortización
a los 8,5 años.
Los bonos híbridos son
perpetuos, pero los emisores
fijan ventanas de amortización en las que pueden sacar
la deuda de circulación si así
lo desean. Aunque se trata de
algo voluntario, las compañías tienen serios incentivos
para ejecutar estas opciones,
pues de lo contrario el cupón
se revisa y se ven obligadas a
pagar un interés sustancialmente más elevado.
CaixaBank llena su
colchón de CoCos
con una nueva emisión
Jordi Gual, presidente de CaixaBank.
ÚLTIMAS EMISIONES
Interés de los CoCos, en porcentaje.
CaixaBank
5,25
Santander
4,75
Sabadell
Amortización
La emisión llevada a cabo por
CaixaBank marcó, además,
un hito para la banca española
en términos de vencimiento.
Los CoCos son perpetuos, pero mantienen una opción de
amortización a voluntad del
emisor a partir de una determinada fecha. CaixaBank decidió ayer fijarla en los ocho
años, la más larga establecida
en una emisión de deuda de
este tipo por parte de una entidad española.
La regulación de Basilea
III establece que el colchón
de este tipo de deuda debe ser
equivalente al 1,5% del volumen de activos ponderados
por riesgo que mantenga en
ese momento la entidad.
Las exigencias del colchón
de CoCos de CaixaBank ascienden, con datos a cierre del
ejercicio de 2017, a 2.234 millones de euros. Esto implica
que, sumando el volumen
emitido ayer a la colocación
realizada en junio, la entidad
ya ha terminado sus deberes
en lo que respecta al colchón
Pagará un cupón del
5,25%, que supone
150 puntos básicos
menos que en su
emisión anterior
6,125
BBVA*
6,125
*Emisión en dólares.
Fuente: Bloomberg
Expansión
de este tipo de deuda. De hecho, CaixaBank queda con un
excedente de 15 millones de
euros.
Las entidades ajustan al
máximo las emisiones de bonos AT1, llamadas así porque
computan como capital Tier 1
adicional, para evitar colocar
más deuda de la que exige el
regulador. La razón es que los
CoCos son la deuda bancaria
más cara por el riesgo adicional que entrañan. En caso de
que la entidad entre en resolución o sea intervenida, los
tenedores de estos bonos se
sitúan los últimos en el orden
de cobro, únicamente por delante de los accionistas.
Demanda
Los inversores son conscientes de que CaixaBank no
mantendrá en circulación
muchas más emisiones de
CoCos y que el tren para
granjearse estos jugosos cupones en papel con el respaldo de una entidad con la solidez de CaixaBank no pasa dos
veces. “Hemos detectado
cierta desesperación entre los
grandes inversores institucionales en la búsqueda de rentabilidad en esta época de tipos
ultrabajos. Eso hace que emisiones como la realizada ayer
por CaixaBank o la del lunes
de Santander acaparen este
enorme número de órdenes”,
señalan fuentes financieras.
La demanda por los bonos
de la entidad que preside Jordi Gual se elevó hasta los
aproximadamente 3.500 millones; es decir, algo menos de
tres veces la cantidad finalmente adjudicada. El elevado
apetito de los inversores permitió a la entidad rebajar el
interés desde el 5,5% inicial.
Para llevar a buen puerto
esta operación, CaixaBank
contó con los servicios de Barclays, Bank of America Merrill Lynch, Citi y Goldman,
además de con su propio
equipo de banca de inversión.
Miércoles 14 marzo 2018 Expansión
15
FINANZAS & MERCADOS
Una filial de
CaixaBank
toma el 20%
del capital
de Socialpay
Banco de España imparte
‘coaching’ a sus altos cargos
March crece
un 12,3% en
banca privada
en 2017 pese
a las salidas
PROGRAMA PILOTO/ Los directivos y ejecutivos del supervisor bancario acudirán
CaixaBank da un nuevo paso
en su estrategia por acercarse
al sector fintech con la toma
del 20% del capital de Socialpay, firma de soluciones de
pago con sede en Barcelona.
La entidad ha invertido un
millón de euros en la empresa, que es la sociedad matriz
de las marcas comerciales
Marketpay y Lemonpay. La
operación se ha llevado a cabo
a través de Comercia Global
Payments, empresa conjunta
entre CaixaBank (49%) y Global Payments (51%).
En el capital de Socialpay
también ha entrado la firma
de capital riesgo Inveready
después de comprar la participación de varios minoritarios por 250.000 euros. El accionariado lo completan Finaves, la sociedad de venture
capital del IESE, y los propios
fundadores de la compañía,
Francisco Aréchaga, Ricard
Forn y Alejandro Cabanillas.
Con la irrupción masiva de
empresas online dedicadas al
sector financiero, los grandes
bancos están intentando
adaptarse a los cambios del
mercado a través de alianzas.
La entrada en Socialpay sirve
para que CaixaBank amplíe
su oferta de soluciones de pago en negocios digitales y pueda llegar a nuevos tipos de
clientes. La entidad ha decidido no absorber el 100% de la
start up para que siga manteniendo su libertad operativa.
La ventaja principal para Socialpay es clara: poder acceder a la cartera de clientes de
sus nuevos socios.
La entrada de CaixaBank
viene acompañada de la incorporación de dos representantes de Comercia al consejo
de Socialpay. Se trata de Melchor de Palau, director de desarrollo de negocio, y Miguel
Campos, subdirector. Los
fundadores de la start up también han incorporado como
independiente al exdirectivo
de Bankia, Joaquim Saurina.
a las sesiones para potenciar su toma de decisiones y su pensamiento estratégico.
Nicolás M. Sarriés. Madrid
Los ejecutivos y directivos de
primera línea del Banco de
España se someterán a sesiones de coaching para líderes.
El supervisor bancario español ha sacado a concurso un
acuerdo marco para que una
o varias firmas favorezcan el
desarrollo de las competencias directivas de sus altos
cargos, “promoviendo y potenciando su visión global, su
pensamiento estratégico y su
seguridad en la toma de decisiones”, según especifica el
propio organismo público en
una adjudicación sacada a
concurso la pasada semana.
Asesco, la asociación que
en España aglutina a los expertos en esta materia, definen el coaching como “un
proceso de entrenamiento
personalizado y confidencial
mediante un gran conjunto
de herramientas que ayudan
a cubrir el vacío existente entre donde una persona está y
dónde se desea estar”.
Durante la última década
esta actividad ha ido ganando
peso, tanto a nivel mediático
como en el sector de los recursos humanos. Teóricamente, un buen coach funciona como un guía profesional y
personal: es alguien capaz de
ayudar a otros a desarrollarse,
autoevaluarse y alcanzar nuevas metas, entre otras funciones.
Fuentes del Banco de España señalan que se trata de un
programa piloto destinado a
“potenciar el talento” directivo existente en la casa. Las sesiones de coaching, seis por
persona, se impartirían en dos
niveles, que no incluyen ni al
gobernador ni al subgobernador. Uno de ellos irá destinado a ejecutivos (directores generales, directores generales
adjuntos y asimilados) y el
otro se destinará directivos
(coordinadores, directores de
Efe
E. Galián. Barcelona
Luis María Linde, gobernador del Banco de España.
departamento y asimilados).
El acuerdo marco que pretende firmar el Banco de España
para el coaching de sus altos
cargos tendrá un coste aproximado de 70.180 euros (IVA
incluido) y un plazo inicial de
un año.
Plan personalizado
El diseño de las sesiones propuesto por el Banco de España prevé una duración de seis
meses por cada uno de los
alumnos (coachees, en la jerga
del sector). Tras una primera
reunión que servirá como toma inicial de contacto, cada
mes se celebrará una sesión
con el coach, de unos 90 minutos cada una.
El supervisor exige en el
pliego de condiciones que cada adjudicatario utilice una
metodología que permita al
organismo hacer un seguimiento a alto nivel de los progresos alcanzados.
En teoría, cada directivo o
ejecutivo del supervisor reci-
El Banco de España
señala que se trata
de un programa
piloto que durará
al menos un año
Cada directivo se
reunirá una vez al
mes con su ‘coach’
durante seis
sesiones
El acuerdo marco
tendrá un coste de
unos 70.000 euros
para el Banco
de España
birá por parte de su supervisor un programa y un contenido personalizado, adaptado a sus necesidades y a aquello que pretende conseguir.
Sin embargo, desde la institución gobernada por Luis María Linde se señalan varios aspectos que deberán ser tratados en las sesiones: autoconocimiento, visión global,
pensamiento estratégico, toma de decisiones y valoración del riesgo.
Entre los requisitos exigidos a las posibles firmas candidatas a este acuerdo marco,
se señalan la capacidad de demostrar que se han proporcionado estos servicios en el pasado a otros directivos y ejecutivos que hayan desempeñado
puestos con responsabilidades análogas. Han de certificar, por ejemplo, que en los últimos cinco años han realizado este tipo de procesos, y para ello han de presentar tres
referencias distintas, según
reclama Banco de España.
A. R. Madrid
El área de banca privada y
grandes patrimonios de Banca March no se resintió el año
pasado de las numerosas salidas de banqueros hacia otras
entidades, como Diaphanum,
creada entre otros por Rafael
Gascó, quien fue exconsejero
delegado de Andbank y anteriormente ejecutivo de Banca
March.
A pesar de las marchas de
varios profesionales del grupo, March elevó el año pasado
en 1.612 millones de euros su
patrimonio en esta división,
un 12,3% más que el ejercicio
anterior. Además, la división
de banca privada y patrimonial de March incrementó un
16,6% el volumen de activos
fuera de balance.
Su número de clientes se
elevó un 16,7%, por lo que a la
firma no le pasó factura la reciente reestructuración de su
equipo. Uno de los temores
habituales en las firmas de
banca privada cuando pierden a algunos de sus profesionales más veteranos es la pérdida de clientes, ya que este
negocio se cimenta en una relación estrecha de confianza
entre el cliente y el banquero.
Sin embargo, March ha logrado crecer en esta división pese
a las salidas, en parte, por la
amplitud de servicios que
ofrece la entidad a sus clientes
con altos patrimonios.
Nuevo equipo
El banco afirma que ya ha recompuesto sus equipos tras
los últimos movimientos. La
gestora de March ha adelantado recientemente a BBVA
como la segunda firma con
más volumen en Sociedades
de Inversión de Capital Variable (Sicav), con un patrimonio
de 4.371 millones, tras crecer
un 7,2% en el último año.
March tiene las dos mayores Sicav del mercado: Torrenova de Inversiones, con
1.478 millones, y Cartera
Bellver, con 595 millones.
ING aborta la subida
de retribución de su
consejero delegado
La Rural de Castilla
La Mancha ganó
26,5 millones
Ahorro Corporación
dejará su sede
de Azca en junio
El seguro pagará
25 millones por las
heladas de febrero
Ibercaja presenta
el Ecosistema
Más Empresa
Goldman traslada a
Madrid al responsable
de deuda para España
DEL 51% Tras la oposición
mostrada por el ministro de Finanzas holandés, que considera que la medida puede dañar la
reputación del sector, el consejo
de Supervisión la ha retirado del
orden del día de la junta.
BENEFICIO DE 2017 La entidad, una de las cajas rurales
más grandes de España, ganó
un 4% más y registró unos ingresos totales récord de 115,5
millones, un 3,1% más. Las comisiones subieron un 12,25%.
MUDANZA El bróker español,
controlado ahora por
StormHarbour y Atitlán, tiene
previsto trasladarse a un complejo de oficinas colindante con
la M-30 de Madrid para ahorrar
costes.
INDEMNIZACIONES Agroseguro prevé abonar alrededor de
24,7 millones por las heladas
sufridas el 23 y 24 de febrero,
que afectaron sobre todo a explotaciones de frutales en Murcia y Comunidad Valenciana.
INICIATIVA Se trata de una
nueva forma de relación con las
empresas, los emprendedores
y los profesionales. Uno de los
objetivos es servir de conexión
entre compañías consolidadas
y las start up.
NUEVA UBICACIÓN Jorge Alcover dirige el negocio de deuda
para España y Portugal y llevaba
diez años trabajando en Londres. La idea es reforzar la presencia del banco en otras capitales europeas por el Brexit.
16 Expansión Miércoles 14 marzo 2018
FINANZAS & MERCADOS
El Bundesbank quiere suavizar
la imagen de Weidmann
CARRERA POR LA SUCESIÓN DE DRAGHI/ El presidente del Bundesbank quiere ocupar el
sillón de Draghi en el BCE, pero su fama de halcón le perjudica para buscar apoyos.
Bloomberg News
Miquel Roig. Bruselas
La carrera para suceder a Mario Draghi al frente del Banco
Central Europeo (BCE) a partir de noviembre de 2019 va
cogiendo ritmo. La decisión
no es inmediata, pero ya se ha
entrado en la fase en la que cada país aspirante debe decidir
a quién proponer y las cancillerías europeas están empezando a lanzar mensajes cada
vez menos discretos sobre cuál es su posición de negociación inicial. Favoritos, vetos,
pactos. Todo vale.
Desde el Bundesbank, el
banco central de Alemania,
no ocultan que su presidente,
Jens Weidmann, quiere desesperadamente el puesto,
pero están cada vez más preocupados por la imagen de halcón que se ha ganado durante
la gestión de la crisis. El banquero alemán ha aparecido
en los últimos años como el
Pepito Grillo de Draghi, ejerciendo de contrapunto de las
medidas más heterodoxas
adoptadas por la institución,
especialmente la compra masiva de activos.
Hace apenas un mes, una
encuesta realizada entre analistas por la agencia de noticias Bloomberg situaba a
Weidmann como el gran favorito para hacerse con el
puesto. Juegan varios factores a su favor. Por un lado, que
tras un holandés, un francés y
un italiano al frente, parece
que ya ha llegado el turno de
Alemania. Por otro, situar a
Jens Weidmann, presidente del Bundesbank.
un germano al frente del BCE
puede ser la ficha de cambio
que acepte Berlín para acordar una mayor mutualización
de riesgos en la zona euro. Algo así como “yo te dejo hacer
las normas, pero tú me dejas
nombrar a los jueces”.
Pero esa tesis ha empezado
a tambalearse esta semana. El
diario Financial Times publicaba el miércoles un artículo
en el que aseguraba que en la
capital alemana había empezado a circular la duda de si
Weidmann es la opción más
adecuada. Según este razonamiento, el precio que pedirían
países como Roma y París a
cambio de aceptar a Weidmann sería demasiado alto. A
saber: ¿Un eurofondo de ga-
rantía de depósitos mutualizado?, ¿un presupuesto ambicioso para la zona euro?, ¿un
seguro europeo de desempleo?, ¿eurobonos?
La realidad es que diplomáticos franceses, de forma anónima, y diplomáticos italianos, de forma pública, ya están deslizando que no quieren a Weidmann. Y, cosas del
sistema de voto europeo de
mayoría cualificada, Francia e
Italia forman una minoría de
bloqueo suficiente para vetar
un eventual nombramiento.
En el Bundesbank preocupa mucho esta situación y, de
momento, se resisten a valorar la posibilidad de candidatos alternativos, aunque la decisión es de la canciller, Ange-
la Merkel. En su lugar, están
centrando su campaña en
suavizar la imagen de halcón
que tiene Weidmann en otros
países.
Señalan, por ejemplo, que
Weidmann es menos duro
que su predecesor en el cargo,
Axel Weber, y que ha apoyado medidas heterodoxas, como los tipos de interés históricamente bajos y las inyecciones masivas de liquidez a la
banca. Admiten, no obstante,
que está muy incómodo con
la compra masiva de deuda
pública, pero consideran que
lo hace desde una convicción
tecnocrática y no ideológica.
El gran problema de Weidmann es que ha estado en clara minoría en el Consejo de
Gobierno durante la gestión
de la crisis y, para salvar la reputación del Bundesbank ante la opinión pública alemana,
se ha visto obligado a elevar el
tono retórico. Lo que perdía
en el seno del BCE con las decisiones que tomaba la institución, intentaba recuperarlo
en sus declaraciones públicas
acentuando más su imagen de
halcón.
Y esto le ha dejado en un lugar muy complicado para aspirar a presidir el BCE. La
percepción mayoritaria en
Europa (sea o no real) es que
“Draghi ha salvado el euro” y
Weidmann, en cambio, es el
que se ha opuesto a sus medidas. Si el relato oficial sitúa a
Draghi como héroe, ¿qué papel le queda a su antagonista?
Mutua Madrileña aumenta un 43%
su ahorro gestionado en ‘unit linked’
Expansión. Madrid
Mutua Madrileña aumentó el
año pasado un 42,69% su
ahorro gestionado en seguros
unit linked, hasta alcanzar 118
millones. Esta evolución contrasta con el comportamiento
del mercado, cuyo volumen
de ahorro en este tipo de activos cayó ligeramente, un
0,31%, hasta 10.858 millones
en provisiones, según Icea.
“Estas cifras evidencian
que este vehículo se ha convertido para los clientes de
Mutua en una alternativa de
inversión al depósito bancario y otros productos de sesgo
conservador para el contexto
actual, marcado por los tipos
de interés en mínimos, una situación que lleva a los inversores a buscar otras opciones,
aunque ello implique asumir
mayor nivel de riesgo”, apunta en la entidad.
La gama de unit linked Plan
RentHabilidad obtuvo un
rendimiento entre el 4% y el
La rentabilidad de
los ‘unit linked’ de la
aseguradora alcanza
hasta un 5%
durante 2017
5%, en función de las diferentes cestas de inversión y perfiles de riesgo que ofrece.
La opción más conservadora para los ahorradores
que quieren preservar su capital y asumir un riesgo bajo
cerró el ejercicio con una rentabilidad del 3,93%. La oferta
destinada a inversores moderados concluyó con una ganancia del 4%, mientras que
el más dinámico alcanzó un
4,95%.
En el plazo de cinco años,
el producto conservador sube
una media anual del 3,42%, la
cesta moderada, el 4,69%
y la dinámica, del 7,02%.
Mutua comenzó la comercialización de unit linked hace
casi dos décadas, tanto para
clientes particulares como
para empresas. En todas sus
modalidadades, el producto
permite al inversor elegir y
modificar su inversión en
función de sus necesidades y
su perfil de riesgo. “Nuestra
filosofía es contar siempre
con productos para todos los
perfiles, sea cual sea su nivel
de aversión o asunción de
riesgo”, apunta Ricardo González, director comercial de
Mutuactivos.
Eugenio Yurrita, responsable de Seguros de BBVA.
BBVA Seguros
ganó 296,6 millones
en 2017, un 4% más
Expansión. Madrid
BBVA Seguros obtuvo un resultado de 296,6 millones de
euros durante el pasado ejercicio, un 4 % más que un año
antes.
Esta evolución responde al
crecimiento del número de
pólizas, la activa gestión de las
carteras de inversión y lo que
el banco califica de “robustez
del negocio suscrito”.
BBVA Seguros emitió primas por un total de 1.853,5 millones de euros, con un recorte del 4,9%.
De estos ingresos totales, el
negocio de riesgo, el que no es
de ahorro, aportó un volumen
de primas de 828 millones de
euros, con un crecimiento del
6,9% en el ejercicio, gracias al
dinamismo comercial experimentado por la red de oficinas del banco.
Los seguros de no vida alcanzaron un volumen de primas de 410 millones de euros
con un crecimiento del 9,5%,
destacando la excelente actividad experimentada en el seguro de salud, accidentes y
automóviles, con crecimiento
en el ejercicio del 28,7%, el
31,6% y el 13,6% en cada caso.
Vida riesgo
En el seguro de vida riesgo,
las primas alcanzaron 418
millones de euros, con un aumento del 4,5%, “logrando
así un equilibrado mix entre
el negocio de vida riesgos y
los de no vida”, apunta en la
aseguradora.
El seguro de vida ahorro
contabilizó el año pasado un
volumen de primas de 1.026
millones, con un recorte del
12,6%.
La actividad aseguradora
aportó 438 millones de euros
de ingresos a la actividad bancaria de BBVA en España, con
un crecimiento anual del
9,6%, “gracias a los sólidos
El negocio de
seguros aportó al
banco unos ingresos
de 438 millones, un
9,6% más en 2017
La facturación de
BBVA Seguros fue
de 1.853 millones
de euros, con un
recorte del 4,9%
fundamentos del negocio suscrito por la compañía”, apunta en el grupo.
El ahorro gestionado en el
seguro de vida por BBVA Seguros alcanzó los 13.925 millones de euros, con un recorte del 3,7% a diciembre pasado, mientras que el número
de pólizas superó los 4,32 millones, con un aumento del
1,3% al cierre del ejercicio.
BBVA Seguros concluyó el
pasado año la fusión por absorción de CatalunyaCaixa
Assegurances Generals tras
recibir las autorizaciones administrativas necesarias. Los
efectos económicos de esta
fusión se retrotraen al 1 de
enero de 2017, por lo que la
formulación de las cuentas
del año pasado se realizará sobre el balance ya fusionado,
con un total de 18.286 millones de euros.
Más de 244.000 pólizas ya
se han adherido a BBVA Plan
EstarSeguro a finales de enero
de 2018. Este programa permite a los asegurados del banco agrupar el pago de sus pólizas en un único recibo, fraccionando su desembolso en
doce meses, sin coste adicional ni compromiso de permanencia, y pudiendo disfrutar
adicionalmente de una bonificación de hasta el 15% en función del número de pólizas incluida en el plan.
Miércoles 14 marzo 2018 Expansión
17
FINANZAS & MERCADOS
Bankia se alía con BMW
para entrar en rénting
El banco, asesorado por Montalbán, firma un acuerdo
a diez años con Alphabet, filial de la automovilística alemana.
Elisa del Pozo. Madrid
Bankia se une el grupo BMW
para desarrollar el negocio de
vehículos de rénting a empresas y particulares. Ambas entidades han firmado un
acuerdo por el que el banco
distribuirá en exclusiva este
producto aportado por Alphabet, filial de BMW, la entidad ganadora de una puja
abierta por la entidad entre
los grandes del sector para
buscar socio. La alianza tiene
una duración de 10 años.
Alphabet, con sede en Múnich, se fusionó con ING Car
Lease en 2011 y, a día de hoy,
gestiona una flota de más de
650.000 vehículos, con lo que
se coloca como cuarto operador internacional. Está presente en 19 países y cuenta con
2.500 profesionales. En España tiene 50.000 vehículos.
La alianza de Bankia y Alphabet se enmarca en el in-
Bankia quita
comisiones a
clientes de BMN
Bankia eximirá, a partir
del próximo 1 de abril,
del pago de las principales
comisiones a más de
520.000 clientes
procedentes de BMN
que tienen sus ingresos
domiciliados con la
entidad, una vez
completada la integración
tecnológica. Así, la entidad
cuenta con 4,1 millones
de clientes que no pagan
comisiones en sus
operaciones más
habituales.
terés de los líderes del renting por entrar en grandes
redes de distribución con acceso a pymes y particulares.
Bankia era hasta ahora el
único de los grandes bancos
españoles que no tenía presencia en este negocio, que
ofrece el uso de vehículos sin
necesidad de comprarlos por
un periodo de tiempo determinado.
El banco ha comenzado
por ofrecer, desde el lunes pasado, este rénting a sus empleados a través de sus canales internos y lo llevará a sus
oficinas tras este rodaje. La
entidad explica en una comunicación a la plantilla que “la
ampliación del catálogo de
productos con el rénting de
vehículos permite proporcionar soluciones de movilidad a
nuestros clientes con un producto con un elevado potencial de desarrollo”.
El acuerdo incluye el pago
de comisiones de distribución y la fijación de recursos
dedicados a la red del banco.
Bankia sigue así los pasos
dados por algunos de sus
competidores. BBVA firmó
en 2017 un acuerdo similar
con ALD, de Société Générale, aunque esta operación incluyó la venta de BBVA AutoRenting a la firma francesa.
Montalbán fue el asesor en
esta operación y de la rubricada ahora por Bankia.
CaixaBank trabaja en este
negocio junto con Arval, del
grupo BNP Paribas.
La flota de vehículos de
rénting en España ha alcanzado 552.000 unidades, con ritmos de crecimiento cercanos
al doble dígito en los últimos
años. La facturación del sector fue el año pasado de 4.900
millones. Las pymes y los particulares suponen el 41% del
mercado frente al 34% de
2015.
La entidad presidida por
José Ignacio Goirigolzarri es-
JMCadenas
PUJA ENTRE LOS GRANDES/
José Ignacio Goirigolzarri.
VEHÍCULOS EN RENTING EN ESPAÑA
En unidades.
552.000
401.000
408.000
2013
448.000
2014
2015
486.000
2016
Fuente: elaboración propia
Expansión
tá siendo especialmente activa en la firma de acuerdos con
terceros. En 2018 ya se ha unido a Crédit Agricole para ir de
la mano en el crédito al consumo y con el bróker Aon en el
segmento de seguros a grandes empresas.
ORGANIZA:
ENCUENTRO
FP DUAL
Relexiones
PATROCINAN:
COFINANCIADO POR:
SOBRE
BRE SU IMPLANTACIÓN
IMPLANTACIÓ
20 2018
MARZO
MADRID
2017
#FPDual
AUDITORIO DE UNIDAD EDITORIAL
AVENIDA SAN LUIS, 25
INSCRIPCIONES E INFORMACIÓN:
www.eventosue.com/fpdual2018
Para más información: 91 443 53 36
Aforo limitado. Imprescindible confirmación por parte de la organización.
18 Expansión Miércoles 14 marzo 2018
FINANZAS & MERCADOS
LA SESIÓN DE AYER
9.691,70
Euro Stoxx 50
3.397,35
Dow Jones
25.007,03
Nikkei 225
21.968,10
Euro/Dólar
1,2378
Euro/Yen
Bono español
Prima de Riesgo
132,3100
1,38%
77,45pb
 -0,37%
 -0,94%
 -0,68%
 +0,66%
 +0,62%
 +0,97%
 =
 +0,14pb
EURO
Los valores que más suben y bajan, en %
Evolución del euro, en dólares.
1,20
Grifols
-1,52
1,24
T. Reunidas
0,73
Melia
-1,56
1,22
I. Colonial
0,67
-1,77
Siemens Gamesa
-1,78
1,10
1,06
0,53
Acerinox
0,50
Mediaset
-2,02
CaixaBank
0,31
Dia
-2,53
Fuente: Bloomberg
Infografía Expansión
70
65
60
1,14
55
50
1,02
45
2 ENE 2017
Fuente: Bloomberg
13 MAR 2018
Infografía Expansión
alimenta la inquietud de los inversores y presiona a la baja al dólar.
Retrocesos generalizados. El retroceso del billete verde frente a las
principales divisas mundiales llevó al
euro a apreciarse un 0,55%, hasta
1,24 dólares, lo que penalizó especialmente a la Bolsa alemana, con
una importante presencia de compañías exportadoras que sufren por la
pérdida de competitividad de la moneda. El Dax Xetra se anotó el mayor
descenso en las plazas europeas: cayó un 1,59%.
Las pérdidas del resto de indicadores del Viejo continente oscilaron
entre el 0,32% del Ftse Mib de Milán
y el 1,05% del Ftse 100 de Londres.
La Bolsa británica se vio perjudicada
por la revalorización de la libra hasta
los niveles más altos en dos semanas
frente al dólar (1,39) y el euro (1,127),
después de que el ministro de Reino
Unido, Philip Hammond, asegurara
que la economía crecería un poco
más rápido de lo que se esperaba.
SE ASOMAN LAS VENTAS
Intradía Ibex 35, en puntos • 13/3/18
9.820
MÁX. 10:18
9.811,3
9.780
9.740
CIERRE
9.691,7
9.700
9.660 1
9:00 h
2
10:00 h
11:00 h
1
9:00
El Ibex abre con ascensos del 0,13% hasta
los 9.739 puntos.
12:00 h
13:00 h
MIN. 17:12
9.670,7
3
14:00 h
2
13:30
La inflación de EEUU sube un 2,2%, en
línea con lo esperado.
15:00 h
16:00 h
17:00 h
3
14:30
Wall Street inicia la sesión con alzas próximas al
0,5%.
Fuente: Bloomberg
Infografía Expansión
Señales de fragilidad en los parqués del Viejo Continente
La fragilidad de las bolsas
europeas quedó ayer de nuevo
patente. Los inversores del Viejo
Continente reaccionaron
incluso peor que los de Wall
Street a la noticia del relevo en
la secretaría de Estado de EEUU.
Los índices llegaron a estar en
positivo, aunque se desinflaron
al cierre. El Dow Jones bajó un
0,68%, hasta 25.007 puntos. El
S&P 500 cedió un 0,64%, hasta
2.765 puntos. Y el Nasdaq, que
marcó récord el lunes, corregió
un 1,02% y cerró la sesión en
7.511 puntos.
13 MAR 2018
Infografía Expansión
Cotización en euros
EL IBEX CAE UN 0,37%, HASTA 9.691 PUNTOS/ El nuevo relevo en el equipo de Donald Trump
Cuando todavía resuenan en el mercado los ecos de la ofensiva proteccionista en EEUU, liderada por Donald Trump, con el riesgo de que se
desate una guerra comercial mundial, la última decisión del controvertido inquilino de la Casa Blanca cayó
como un jarro de agua fría ayer en las
bolsas. La destitución del secretario
de Estado Rex Tillerson (ver pág. 26)
llegó un día después del despido de
su ayudante personal, John McEntee, y cuando sólo había pasado una
semana de la renuncia de Gary Cohn
como prinicipal asesor económico
de la presidencia estadounidense.
Aunque los inversores han asistido
a una treintena de cambios en el equipo de Trump desde que se hizo cargo
de las riendas del país, este tipo de
movimientos genera incertidumbre.
“Hay mucho personalismo en la toma de decisiones de Trump, lo que
no aporta precisamente tranquilidad.
La inestabilidad se refleja en más debilidad para el dólar”, comenta Ignacio Zarza, de Auriga Global Investors.
2 ENE 2017
Fuente: Bloomberg
 DE UN VISTAZO
Las dudas de Wall Street
castigan a las bolsas europeas
S. Pérez. Madrid
Cotización del barril de Brent, en dólares.
1,18
Telefónica
Aena
PETRÓLEO
1,24
64,61
ArcelorMittal
LOS PEORES
Ibex 35
LOS PROTAGONISTAS DEL DÍA
LOS MEJORES
 COTIZACIONES
En AlphaValue reconocen que
están “atónitos” ante la falta de
fuerza de las bolsas europeas
para subir desde mínimos
anuales, a diferencia de Wall
Street, lo que no se justifica por
los datos económicos y
empresariales.
Título
Última
cotización
Ayer
Variación (%)
2017 2018
Abertis
Acciona
Acerinox
18,580
64,320
12,140
=
=
0,50
46,11 0,16
0,85 -5,47
-1,79 1,89
ACS
Aena
Amadeus
ArcelorMittal
B. Sabadell
B. Santander
Bankia
Bankinter
30,650
171,350
62,020
26,495
1,672
5,453
3,852
8,696
-0,68
0,53
0,29
1,20
-0,21
-0,55
-1,31
-0,05
14,18
33,48
42,93
28,55
29,02
17,74
5,35
10,87
-6,04
1,39
3,18
-2,21
0,94
-0,47
-3,39
10,02
BBVA
CaixaBank
Cellnex Telecom
Colonial
Dia
Enagás
Endesa
Ferrovial
6,670
3,886
23,050
8,950
3,702
21,660
17,450
17,255
-0,06
0,31
-0,60
0,67
-2,53
0,19
-0,31
-0,55
15,75
28,01
56,91
28,61
-4,09
4,83
-5,11
15,72
-6,21
-0,08
7,96
8,05
-13,97
-9,26
-2,27
-8,82
Gas Natural
Grifols
IAG
Iberdrola
Inditex
Indra
Mapfre
Mediaset
19,030
23,320
7,114
6,014
24,260
11,870
2,762
9,110
0,16 12,83
-1,52 31,04
0,28 46,21
-0,73 11,12
-0,21 -8,59
0,25
9,56
-0,47 -2,87
-2,02 -12,56
-1,14
-4,52
-1,69
-6,90
-16,47
4,08
3,14
-2,66
Meliá Hotels Int.
Merlin Properties
Red Eléctrica
Repsol
Siemens Gamesa
Técnicas Reunidas
Telefónica
Viscofan
12,010
11,995
16,200
14,125
12,420
26,250
8,040
55,000
-1,56
4,85 4,43
0,25 11,38 6,15
0,31 10,80 -13,42
0,04 16,06 -4,20
-1,78 -28,59 8,66
0,73 -27,72 -0,79
-1,77 -3,76 -1,05
-0,72 20,64 -0,02
Fuente: Bolsa de Madrid
El Ibex rompió su racha de cuatro
sesiones consecutivas al alza y cedió
un 0,37%, hasta 9.691 puntos.
El culebrón de la Administración
estadounidense captó la atención de
los inversores en detrimento del dato de IPC de febrero en EEUU que,
en todo caso, se ajustó a las previsiones por lo que apenas impactó en el
mercado. Los precios ralentizaron
su crecimiento hasta el 0,2% desde el
0,5% de enero, dejando el incremento interanual en el 2,2%.
Destacados en Europa. El sector
energético se situó un día más bajo el
foco. En esta ocasión, por la publicación de los resultados de 2017 de las
alemanas E.ON y de RWE (ver pág.
12). Ambas compañías dejaron atrás
los números rojos registrados en
2016 y prometieron mejoras en el dividendo. La suerte fue dispar: E.ON
lideró las subidas del sector de utilities (empresas de servicios públicos),
con un ascenso del 3,87%, mientras
que RWE se puso a la cola, con un
descenso del 2,93%. La francesa
Veolia se dejó un 2,76% después de
la venta de un 4,6% de su capital por
parte del fondo soberano de Qatar.
Las utilities y las petroleras fueron
los dos únicos sectores que acabaron
en números verdes en Europa. En el
segundo caso pese la caída del precio
del crudo: el barril de Brent se depreció un 0,54%, hasta 64,61 dólares.
Otros valores. Los inversores recompensaron con una subida del
1,2% el anuncio de ArcelorMittal de
un programa de recompra de acciones, hasta un máximo de 7 millones
de títulos. Aena se situó entre los mejores del día, al sumar un 0,53%, apoyado por una mejora de valoración
por parte de Deutsche Bank (pág.
20). Inditex, que presenta hoy al
mercado sus cuentas de 2017, cedió
un 0,21%. Dia fue el farolillo rojo: restó un 2,53%.
GRATIS
HOY
Acceda hoy a Orbyt con
el código de la última página
Miércoles 14 marzo 2018 Expansión 19
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
¿Tienen atractivo los valores
de energías renovables?
LOS
CHARTS
CAIXABANK
por José Antonio Fernández Hódar
4.5
Cotizaciones Esc. Aritmética
4.4
4.3
4.2
4.1
4.0
3.9
3.8
Audax y Solaria suben el 157% y el 95% este año y, pese a su
fuerte volatilidad, pueden ser una opción a largo plazo para perfiles de riesgo.
FUERTES SUBIDAS/
R. Martínez. Madrid
Audax Renovables y Solaria,
los pequeños valores relacionados con las energías renovables, son las auténticas estrellas del parqué español en
lo que va de año. La actividad
vive una fase de crecimiento
motivada por un contexto de
mejora de los precios del mercado de la energía (pool) en
España unido a una caída de
los costes, que da como resultado incrementos en las rentabilidades de estos negocios.
De fondo, las decisiones
compradoras de los inversores también están influidas
por la posibilidad de movimientos corporativos. Tanto
Audax como Solaria comparten varias características que
les convierten en valores poco
aptos para alérgicos al riesgo:
escaso tamaño en Bolsa y, por
lo tanto, bajo free float (capital
que circula libre en el mercado) y operar en un momento
inicial de su desarrollo, por lo
que es más fácil obtener “crecimientos explosivos”, como
afirma Nicolás López, de
M&G Valores
Por otra parte, se benefician de un contexto de bajos
tipos de interés que les permite financiar su crecimiento
con un bajo coste financiero.
Además, el análisis técnico resulta poco fiable de cara a prever la tendencia del valor, ya
que, según explica López,
“sus referencias técnicas son
tan lejanas, que a veces no resultan muy fiables”.
L Audax Renovables. Con la
subida de su cotización un
79% en siete jornadas, la compañía de energía eólica se ha
encaramado al primer puesto
por revalorización en lo que
va de 2018 con una subida del
156,82%.
La antigua Fersa gestiona
una cartera de producción fotovoltaica y eólica. En 2017
volvió a beneficios, tras ganar
7,3 millones de euros, frente a
las pérdidas de 31,6 millones
del año anterior. Su política
de reducción y contención del
gasto es un punto a favor de la
compañía que a finales de
enero reestructuró su deuda.
Pese a las recientes subidas,
sus múltiplos bursátiles tampoco parecen desbocados: su
PER (precio en relación con
DESPEGUE BURSÁTIL
Cotización de Audax Renovables
En euros.
1,4
1,13
Las energías
alternativas viven
una fase de auge por
el alza de los precios
y los menores costes
1,2
pero alerta de su alta volatilidad. Cotiza a 3,18 euros.
1,0
0,8
0,6
0,4
13 MAR 2017
13 MAR 2018
Otras renovables
Los inversores que estén interesados en las renovables deben analizar otras opciones,
aparte de las tradicionales
eléctricas:
3.7
100
70 RSI 14
30
0
3.6
750
Volumen Diario x 100000
500
250
A
S
O
N
D
E18
F
M
0
CAIXABANK Único banco en positivo
Ayer comenzó la sesión subiendo como un cohete. A las 10
de la mañana marcó un máximo en 3,94 euros y ahí se quedó sin combustible y fue evolucionando de más a menos
para terminar la sesión a 3,88 euros, con un avance del
0,31%. Fue el único de los bancos españoles que cerró la jornada con ganancias. Se le ve fuerte y esperamos que no tarde en trepar de nuevo hasta los 4,10, primera resistencia.
TALGO SA
Del 21-3-2017 al 13-3-2018
5.8
Cotizaciones Esc. Aritmética
5.5
5.3
5.0
Cotización de Solaria
En euros.
3,18
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
13 MAR 2017
13 MAR 2018
Fuente: Bloomberg
Tanto Audax como
Solaria han
presentado unos buenos
resultados empresariales
en 2017.
1
el beneficio por acción) es de
21 veces, por debajo de las 27 a
las que cotiza Innogy, la filial
de renovables de la alemana
RWE recientemente adquirida por E.ON.
Según Sergio Ávila, de IG,
la cotización presenta una resistencia en 1,43 euros, frente
a los 1,13 actuales, “que podría
ser un buen punto para salir
ante la subida acumulada”.
L Solaria. Se revaloriza un
95% en el año, después de una
subida del 16,5% en siete sesiones. Al igual que en Audax,
los inversores aplauden sus
buenos resultados del año pasado, que mostraron un crecimiento del beneficio del 87%,
hasta alcanzar los 15 millones
de euros. Sus bonos proyecto,
con los que financia cada una
de sus operaciones, le permi-
Expansión
Los bajos tipos de
interés permiten a
estas compañías financiar
sus proyectos con unos
costes mínimos.
2
ten tener una mayor capacidad de inversión.
Sólo una firma de análisis,
GVC Gaesco Beka, sigue el
valor, al que fija un precio objetivo de 1,8 euros por acción
que ya ha superado ampliamente. Algunos expertos creen que puede ser una opción
para diversificar las carteras.
López afirma que puede tener sentido incluir acciones
de Solaria, incluso de Audax,
en las carteras. Eso sí, el experto aconseja que la inversión sea en una proporción
muy pequeña de la cartera y
de cara a muy largo plazo, para tener exposición a un mercado con alto potencial de
crecimiento. También alerta
de la elevada volatilidad que
presentan este tipo de valores.
Ávila marcaría un objetivo
para el valor en 4,43 euros,
L Siemens Gamesa. El fabricante de aerogeneradores encajó un severo castigo el año
pasado del 28,58% tras dos revisiones a la baja de sus beneficios. En 2018, la compañía
recupera el 8,66% tras conseguir varios contratos en los últimos meses y su nuevo plan
estratégico. Los analistas de
Bankinter valoran positivamente una mayor claridad en
la estrategia de la compañía y
la mejora de sus previsiones
de márgenes. Pero consideran que “el plan estratégico
está poco cuantificado y
muestra un mercado cambiante”. El 42% de los analistas del consenso de Bloomberg aconseja comprar, y dan
un potencial al valor del 11%.
L Acciona. La filial de energías renovables representa el
24% de los ingresos de la
constructora, que este año cede el 5,5% en Bolsa. En Renta
4 valoran positivamente las
intenciones de la compañía
de crecer en volúmenes de
generación eléctrica con contratos de venta de energía a
largo plazo (PPA, por sus siglas en inglés), en los que “la
rentabilidad, a priori, será superior que en las subastas públicas”. Felipe López-Gálvez,
de Self Bank, descarta que Acciona realice compras para
crecer, tras la venta de los activos termosolares. “Crecerá
según surjan proyectos interesantes”, asegura y añade
que si bien el negocio de energía es importante, “ahora le
prestará más atención al segmento de infraestructuras”.
El 61% del consenso de analistas aconseja comprar y le dan
un recorrido del 28%.
4.8
4.5
4.3
4.0
3.8
100
70 RSI 14
30
0
3.5
Volumen Diario x 10000
A
M
J
J
A
S
O
N
D
E18
F
M
125
100
75
50
25
0
TALGO Sube en vertical
La velocidad de subida se ha ido incrementando. Ayer llegó
a marcar un máximo de jornada en 5,43 euros y se replegó
al cierre hasta los 5,35 euros, reduciendo la ganancia inicial
a un avance del 0,75% con un volumen en línea con su media. Se colocó en Bolsa a 9,25 euros, con un PER de 32 veces
beneficios. Hoy, a PER 16, el precio es atractivo. Próximos
objetivos en 5,70 y 6,50 euros, respectivamente.
COCA-COLA EUROPE
Del 16-6-2017 al 13-3-2018
38
Cotizaciones Esc. Aritmética
37
36
35
34
33
32
31
30
100
70 RSI 14
30
0
29
400
Volumen Diario x 100
300
200
100
J
A
S
O
N
D
E18
F
M
0
COCA COLA EUROPEAN Sale del canal bajista
La mayor embotelladora de Coca-Cola obtuvo en 2017 un
beneficio después de impuestos de 1.035 millones de euros,
un 13% más que en el ejercicio anterior. Las perspectivas
para 2018 son muy buenas y esperan que el BPA aumente
entre un 6% y 7%, con una mejora del 24% en el dividendo.
Ayer cerró a 33,86 euros, ganando el 0,98%. El potencial alcista es importante, pero es un valor estrecho. Precaución.
Siga cada día a José Antonio Fernández Hódar en:
http://blogs.expansion.com/blogs/web/hodar.html
y en http://app2.expansion.com/analisis/comentarioscharts/Portada
20 Expansión Miércoles 14 marzo 2018
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
Los ETF sufren las mayores
ventas de los últimos dos años
Las gestoras lanzan
tantos fondos de
Bolsa como de deuda
VOLATILIDAD/ Las dudas sobre las valoraciones y el aumento de los tipos de interés
A. Roa. Madrid
han provocado reembolsos importantes en las bolsas de EEUU y Canadá.
La volatilidad que sacudió a
Wall Street en febrero llevó a
los inversores a retirar sus dinero de los fondos cotizados
(ETF) por primera vez en dos
años.
Los reembolsos que tuvieron lugar en EEUU plantean
dudas sobre si el sector de los
ETF puede sostener su imparable nivel de crecimiento
después de cuatro años consecutivos batiendo récords
que llevaron a valorar el patrimonio gestionado en estos activos a nivel global en 5 billones de dólares.
En los últimos cinco años,
los inversores han inyectado
un billón de dólares en ETF
en EEUU, lo que contribuyó a
alimentar la racha alcista de
los mercados de renta variable en EEUU, que alcanzó un
máximo histórico el 26 de
enero. Sin embargo, las dudas
sobre las valoraciones y el aumento de los tipos de interés
provocaron una corrección
del índice S&P 500, que el 8
de febrero llegó a caer un 10%.
La corrección estuvo acompañada de importantes reembolsos de hasta 23.500 millones de dólares en los ETF de
las bolsas de EEUU y Canadá.
Por otra parte, en febrero
los inversores también vendieron 5.000 millones de dólares de ETF vinculados a
deuda emitida por empresas
de EEUU por las dudas de
que la Fed ajustara su política
monetaria ante las presiones
inflacionistas.
State Street, la gestora del
mayor ETF del índice S&P
500, registró unos reembolsos de 25.300 millones de dó-
Bloomberg News
Chris Flood. Financial Times
En la imagen, operadores de Wall Street.
lares de su negocio de ETF en
EEUU, mientras Invesco, que
gestiona el mayor ETF del
Nasdaq, protagonizó ventas
de 2.000 millones de dólares.
WisdomTree, la gestora
que cotiza en Nueva York y
que algunos analistas creen
que es un posible objetivo de
otras gestoras que quieren aumentar su negocio de ETF,
anunció que en febrero sus
reembolsos en EEUU rondaron los 790 millones de dólares. Estos datos contrastan
con los de BlackRock y Vanguard, las mayores gestoras
de activos del mundo, que
atrajeron inversiones, aunque
a un ritmo más lento que el
año pasado.
Matthew Bartolini, que supervisa el negocio de ETF de
State Street en EEUU, cree
que la gran incógnita es saber
si lo que pasó en febrero supone el fin del mercado alcis-
CRECIMIENTO
Los reembolsos de
EEUU plantean
dudas sobre si los
ETF puede sostener
su imparable crecimiento tras cuatro
años consecutivos
batiendo récords,
que llevaron el patrimonio gestionado a
nivel global a los 5
billones de dólares.
ta en la renta fija y la renta variable de EEUU. Karim Chedid, analista de BlackRock,
que hace poco revisó al alza
su consejo sobre la renta variable de EEUU, cree que la
corrección de febrero no refleja un cambio en los fundamentales, que siguen siendo
sólidos. De hecho, todo apunta a que los beneficios de las
cotizadas en Wall Street aumentarán un 19% en 2018,
aunque la incertidumbre ha
crecido tras la decisión del
presidente Trump de imponer aranceles a las importaciones de acero y aluminio,
una medida que amenaza
con desencadenar una guerra
comercial entre la Unión Europea y China.
Esa amenaza provocó una
aceleración de los reembolsos
en la primera semana de marzo, en la que los inversores retiraron otros 10.000 millones
de dólares de fondos de Bolsa
en EEUU. “Una guerra comercial genera incertidumbre. La propuesta de Trump
tendrá un impacto aún mayor
si la situación se agrava”, opina Matthieu Guignard, responsable de producto de la
gestora gala Amundi.
El progresivo cambio en las
preferencias de los inversores, con un mayor apetito por
la Bolsa, se refleja en la oferta
de fondos de inversión. En lo
que va de año las gestoras han
lanzado 23 nuevos productos,
según los registros de la Comisión Nacional del Mercado
de Valores (CNMV). Tradicionalmente, las firmas han
lanzado más productos conservadores (de renta fija, garantizados o de objetivo de
rentabilidad) que arriesgados.
Sin embargo, este año las gestoras han lanzado tantos fondos de Bolsa como de deuda:
seis nuevos productos en cada categoría.
De los seis nuevos fondos
de renta variable, cuatro son
productos de CaixaBank AM
dirigidos a su servicio de gestión discrecional de carteras.
Son fondos centrados en Wall
Street, las bolsas emergentes,
Japón y Europa. Los otros dos
nuevos fondos de Bolsa lanzados este año son el Rural Selección Decidida, gestionado
por Abante Asesores, y el Santander Sostenible 2, un nuevo producto de Santander
AM con un enfoque socialmente responsable.
También la nueva gama de
CaixaBank AM destinada la
gestión de carteras, los fondos
CaixaBank Smart Money, copan buena parte de los seis
lanzamientos de fondos de
renta fija en el año. La otra novedad en esta categoría es el
Bankia Renta Fija Corporativa, fondo en el que Trea AM
asesora a la gestora de Bankia.
Este acuerdo de colaboración
es, de momento, la única relación entre ambas firmas, después de que Bankia comprara
BMN, cuyos fondos gestionaba hasta ahora Trea AM, y
NUEVOS FONDOS
Lanzamientos en el año, por categoría.
TOTAL: 23
Renta fija
6
Renta variable
6
Mixtos
4
Garantizado
3
Retorno absoluto
1
Global
1
Monetario
1
Gestión pasiva
1
Fuente: CNMV
Expansión
que pasarán después de esta
operación a Bankia Fondos.
Las gestoras han lanzado
cuatro mixtos este año, dos de
renta fija (Santander Sostenible 1 y CaixaBank Target
2021) y otros dos de renta variable (Tressis Cartera Sostenible ISR y Santander Ssotenible 2).
Menos garantizados
Los fondos garantizados, que
los últimos años concentraban buena parte de los lanzamientos de las gestores, ocupan ahora un segundo plano
en su oferta comercial. Desde
enero se han creado tres de
estos productos. Dos son garantizados de rendimiento fijo (Rural 5 Garantía Renta
Fija y Laboral Kutxa Renta
Fija Garantizado XVII) y el
otro es de rendimiento variable, el Bankinter Ibex 2026
Plus Garantizado, que vincula su retorno a la evolución del
selectivo español.
También está ligado a la
marcha de la Bolsa, aunque
en este caso de una cesta de
acciones, el Santander 95
Objetivo Grandes Compañías 2019, de gestión pasiva.
PISTAS
Goldman aconseja
Prosegur Cash
UBS reduce el valor
objetivo de Bankia
Goldman Sachs recomienda
comprar acciones de Prosegur
Cash con un precio objetivo de
3,15 euros, lo que supone un
recorrido alcista del 19%.
La firma considera que la
compañía continuará
beneficiándose de las buenas
perspectivas económicas en
Latinoamérica, donde cuenta
con una sólida presencia.
Los analistas de UBS han
reducido el precio objetivo de
Bankia, desde 3,9 a 3,8 euros
por título. Esta valoración se
sitúa casi un 8% por debajo de
la del consenso de analistas de
Bloomberg. La firma suiza ha
mantenido su recomendación
de “neutral” para el valor, que
ayer finalizó con una caída del
1,31%, hasta 3,85 euros.
Deutsche Bank sube la valoración de Aena
Respaldo de Deutsche Bank
a las acciones de Aena. Sus
analistas han aumentado el
precio objetivo desde 170 a 190
euros por acción, lo que
representa un potencial de
revalorización del 10%, y han
mejorado la recomendación de
“mantener” a “comprar”. Los
títulos del gestor aeropuertario
subieron ayer un 0,53%, hasta
alcanzar los 171,35 euros.
En euros.
180
171,35
170
160
150
140
12 SEP 2017
Fuente: Bloomberg
13 MAR 2018
Expansión
EDM suma cuatro
valores a su cartera
La estabilización de
Metrovacesa finaliza
Los gestores de EDM han
incorporado cuatro valores
a su fondo EDM Strategy que
comparten un buen equipo
gestor, liderazgo en sus
sectores, unos balances sólidos
y unas estrategias bien
definidas. Estos valores son
Babcock International,
Deutsche Post, Melrose
Industries y TUI.
Morgan Stanley informó ayer
de que realizó operaciones de
estabilización en Metrovacesa
por las que compró 3,9
millones de acciones entre
14,5 y 16,5 euros por titulo. Con
estas operaciones no resultó
necesario ejercitar la opción de
sobreasignación (green-shoe)
adquirida por el banco de
inversión.
Miércoles 14 marzo 2018 Expansión
21
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
LEX COLUMN
Qualcomm:
inseguridad nacional
L
NUEVO ESCENARIO/ El fabricante de chips se veía amenazado
por la intención de Broadcom de comprar Qualcomm.
Dropbox no promete
grandes rendimientos
D
ropbox, fundada en
2007, saldrá a Bolsa
la semana que viene. La OPV de Google se
produjo sólo seis años después de su lanzamiento. La
veteranía no es razón para
desesperarse, siempre y
cuando el unicornio siga galopando. Esto es menos patente en el caso de Dropbox,
que ofrece almacenamiento
en la nube y software asociado a empresas y particulares que en firmas de Internet más dinámicas.
Un crecimiento de los ingresos de casi el 30% gustaría a la mayoría de las empresas mundiales, pero éstas suelen estar valoradas en
relación a los beneficios o el
flujo de caja. Y el crecimiento ha descendido del 34% al
28% en los cuatro trimestres interanuales mostrados
en el folleto de la operación.
La horquilla de precios valora Dropbox en unos 7.000
millones de dólares, lejos de
la última valoración privada
de 10.000 millones. Los ingresos de 1.100 millones en
12 meses deberían respaldar
el precio.
Además, la firma de pagos Square salió a Bolsa en
2015 a una valoración inferior a la ronda previa, y sus
acciones han multiplicado
por seis su valor. Pese al capital privado atraído por
Dropbox, su consejero delegado, Drew Houston, ha
conservado más de un 20%
de su compañía. Hay quienes aún creen posible obtener buenos rendimientos.
Bloomberg News
Cristiano R. Amon, presidente
de Qualcomm.
Las acciones del fabricante de
chips Intel recibieron ayer
con subidas, aunque cerraron
en tablas, la decisión del Gobierno de Donald Trump de
bloquear la opa lanzada por
Broadcom, una firma con sede en Singapur, sobre la estadounidense Qualcomm (ver
Lex Column).
El veto a la oferta, valorada
en 142.000 millones de dólares incluida deuda, se explica
por las consideraciones de
que la compra podría implicar problemas de seguridad
nacional. La decisión del
equipo de Trump perjudicó
ayer las acciones de Qualcomm, que cayeron un 5,43%
en Wall Street.
Para Intel, sin embargo, el
bloqueo supone un gran alivio. La integración entre
Broadcom y Qualcomm estaba llamada a crear el tercer
grupo del sector en ingresos,
lo que amenazaría la fortaleza
de Intel, líder de la industria.
Además, daría forma al número uno en chips para móviles con una fuerte presencia
en microprocesadores para
centros de datos, dos áreas
clave en los planes de crecimiento de Intel, que quiere
Brian Krzanich, consejero delegado de Intel.
Las acciones
de Intel se han
disparado casi un
50% en los últimos
doce meses
reducir su dependencia del
mercado de ordenadores personales.
La preocupación de Intel
sobre la operación le llevó a
plantearse presentar una
oferta por Broadcom.
Pese a las incertidumbres
sobre el futuro del sector, los
inversores siguen confiando
en Intel y las acciones de la
compañía se han disparado
casi un 50% en los últimos doce meses, hasta alcanzar una
capitalización bursátil de más
de 240.000 millones de dólares.
Intel cotiza a 41,78 dólares,
por debajo de los 52,6 dólares
que calculan los analistas.
Página 12 / El veto a Broadcom
DE COMPRAS POR EL MUNDO
TOTAL
50
Cotizaciones Esc. Aritmética
49
48
47
46
45
44
43
42
100
70 RSI 14
30
0
41
200
Volumen Diario x 100000
150
100
50
J
A
S
O
Ayer, en un día de caídas generalizadas, sus títulos subieron un 0,62%, hasta los 46,88
euros. El detonante fue que
Barclays elevó su recomenda-
Thales, compañía francesa de
electrónica para el sector aeroespacial, seguridad y defensa, ha entrado en la cartera
modelo de AlphaValue. Los
analistas de la firma consideran que el grupo va a ganar
músculo con la integración de
Gemalto, el mayor fabricante
del mundo de tarjetas SIM,
tras desembolsar unos 4.800
millones de euros, y confían
en “su transformación hacia
la seguridad digital”. Estos expertos destacan la diversificación del negocio de Thales y
valoran su exposición a países
desarrollados, al tiempo que
recuerdan que la reciente publicación de sus resultados
anuales de Thales “demuestra la fortaleza del grupo”.
AlphaValue fija el precio
objetivo a doce meses de las
acciones del grupo francés en
109 euros, lo que supone un
potencial de revalorización
del 11,84% respecto a los
97,46 euros a los que finalizó
ayer la sesión. Esta valoración
está ligeramente por encima
del consenso de analistas de
Bloomberg a un año: 108,08
euros por título. El 64,7% de
las firmas que siguen el valor
aconseja comprar y no tiene
recomendaciones de venta.
Thales sube un 8,43% en lo
que va de año.
por Carmen Ramos
Las cuentas de Total convencen
La petrolera francesa cerró
2017 con un beneficio neto de
10.600 millones de dólares,
un 28% más que un año antes
y un 2% por encima de lo estimado. La cifra de negocio creció un 15%. Unos resultados
que le han llevado a establecer
un dividendo de 2,48 euros
por acción y a anunciar que lo
elevará un 10% anual hasta
2020. La compañía estima
destinar 5.000 millones de
dólares en compra de acciones propias (ver Lex Column).
A pesar de las sólidas cuentas de 2017, del incremento
del precio del crudo y de las
continuas inversiones de la
petrolera, sus títulos no terminan de salir al alza. Entre 47,5
y 49 euros, las ventas presionan y se viene atrás.
Thales gana
músculo y
entra en la
cartera de
AlphaValue
S. P. Madrid
C. Ruiz de Gauna. Nueva York
Bloomberg News
os accionistas de Qualcomm serán convocados a una junta, pero
no podrán votar sobre los
consejeros propuestos por
Broadcom, la compañía rival de semiconductores tildada ahora de amenaza para
la seguridad nacional de Estados Unidos (ver pág.12).
Las acciones de Qualcomm cayeron un 5% tras el
anuncio de la Casa Blanca.
Es una reacción relativamente modesta. Los optimistas podrían exponer que
hay cierta esperanza de que
el acuerdo salga adelante, si
se inician acciones legales.
Al fin y al cabo, Broadcomm
está en proceso de cambio
de domicilio a EEUU. Pero
lo más probable es que el pesimismo fue tan grande tras
los anuncios oficiales previos, que lo que parece el
golpe de gracia causó menos daño.
Broadcom había ofrecido
79 dólares por acción.
(140.000 millones de dólares). Tras las ventas del lunes, las acciones de Qualcomm cayeron por debajo
de 60 dólares. La recuperación será dura. Al apelar con
éxito al veto del Gobierno,
Qualcomm corre el riesgo
de contrariar aún más a sus
sufridos accionistas.
Las oportunidades de
una prima por un acuerdo
se han evaporado. Qualcomm ya resultaba indigesta para la mayoría de posibles candidatos: aún después de las ventas, su capitalización de mercado es de
89.000 millones de dólares.
Tiene una caja de 13.000
millones, pero está a punto
de gastar 44.000 millones
en la adquisición de NXP
Semiconductors.
Ahora Qualcomm puede
volver a su amarga batalla
legal con Apple, uno de sus
mayores clientes. Si se creen
las promesas del equipo
gestor de Qualcomm, no es
más que un problema pasajero. El futuro como empresa independiente es bueno.
El nuevo estándar 5G está a
la vuelta de la esquina, y
Qualcomm sacará provecho
de él. Sin embargo, la compañía ya ha defraudado en el
pasado, incluso sin la ayuda
de Trump.
Intel celebra el veto
de Trump a Broadcom
N
D
E18
F
M
0
ción a sobreponderar y el precio objetivo de 57 a 60 euros.
Está barato en términos de
PER y, como inversión, se
puede mantener o comprar.
Los títulos de E.ON,
en puertas de dar
un paso al alza
Ayer, las acciones de la
energética italiana subieron
un 0,77%, hasta los 4,87 euros.
Llegaron a superar la
resistencia de los 4,89 euros,
pero acusaron los recortes
generalizados de última hora.
Da la sensación de que el
acuerdo efectuado por E.ON y
RWE (ver pág. 12) terminará
por afectar a todo el ámbito de
la producción y distribución
eléctrica en Europa, y lo cierto
es que la italiana tiene una
fuerte posición. Para este año
espera que el ebitda alcance los
16.200 millones de euros y el
beneficio neto se sitúe en torno
a los 4.100 euros. Esperamos
que no tarde en alcanzar y
consolidar los 4,9 euros y se
encamine a 5,4 euros.
22 Expansión Miércoles 14 marzo 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
Cifuentes rebaja el IRPF y Sucesiones y
Donaciones a hermanos, tíos y sobrinos
Madrid rebajará el marginal mínimo del IRPF al 18,5%, bonificará las Sucesiones y Donaciones entre hermanos
un 15% y entre tíos y sobrinos, un 10%. Además, ofrece incentivos en ITP y AJD y deducciones por inversión empresarial.
Mercedes Serraller. Madrid
La Comunidad de Madrid rebajará el marginal mínimo del
IRPF del 19% al 18,5%, con lo
que se convierte en la región
de España que lo tiene más
bajo, ahora en solitario, puesto que el tipo del 19% lo compartía con otras autonomías.
Así lo anunció ayer la presidente de la Comunidad, Cristina Cifuentes, en una rueda
de prensa en la que explicó las
reducciones fiscales que va a
realizar. Como adelantó ayer
EXPANSIÓN, además del
IRPF, Madrid baja Sucesiones y Donaciones a hermanos, tíos y sobrinos. La reducción para los primeros será
del 15% y, para los segundos,
del 10%. La región también
bonificará el Impuesto de
Transmisiones Patrimoniales
(ITP) y Actos Jurídicos Documentados (AJD) con una bonificación del 10% para compras de vivienda habitual inferior a 250.000 euros.
La rebaja beneficiará a los
más de tres millones de contribuyentes madrileños y asciende a 125 millones de euros, un total de más de 160 millones si se tienen en cuenta
las dos deducciones en la
Renta que ya incluye la Ley de
Presupuestos de 2018. Estas
medidas se empezarán a tramitar en un Anteproyecto de
Medidas Fiscales de 2018 y
entrarán en vigor cuando se
apruebe la norma, previsiblemente, este año, menos la rebaja del IRPF, que será efectiva a partir de 2019 y se declarará en la Campaña de la Renta de 2019, que se presentará
en la primavera de 2020.
Cifuentes subrayó que con
estas medidas, en concreto
nueve, cumple con sus compromisos adquiridos con los
madrileños en su programa
electoral, y que pueden llevarse a cabo gracias a “la buena
marcha de la economía madrileña”. El PIB de la Comunidad
de Madrid aumentó un 4% en
el cuatro trimestre y cerró 2017
con un aumento del 3,7%, por
encima de la media del conjunto de España y de la UE.
Madrid toma la delantera
además frente al resto de comunidades en lo que se refiere a anuncios de cara a las
elecciones autonómicas de
junio de 2019, y deja a su socio
de gobierno, Cs, sin argumentos en sus críticas a que no rebaja impuestos. Cifuentes
destacó ayer en varias ocasiones que estas rebajas van mucho más lejos del pacto de Gobierno que rubricó con la formación naranja, que le conminaba a no subir impuestos.
Además, Madrid vuelve a
marcar la pauta en política fiscal mientras se debate la reforma de la financiación autonómica. A Cifuentes no le
preocupa que en esta negociación se obligue a las comunidades a imponer un tipo mínimo en Sucesiones, como
acordaron los expertos que
designó Hacienda. “Mientras
se decide o no la reforma, nosotros no vamos a parar de gobernar”, dijo.
A su vez, la presidenta de
Madrid dio la bienvenida a
Andalucía y Asturias, dos de
las regiones que más han presionado a Madrid por tener la
fiscalidad baja, a la que acusaban de dumping fiscal, a las rebajas en Sucesiones que han
lanzado para este año ante la
presión social en sus respectivas comunidades.
Estas iniciativas, destacó,
convierten a Madrid en “pionero y en un referente en el
incurso de medidas fiscales”.
Además, la presidenta de la
Comunidad explicó que se
busca “ahondar en la mejora
de la economía madrileña y el
empleo, incentivando el ahorro y el consumo” y, a su juicio, se consigue “un sistema
tributario más justo y equitativo”.
Sobre la equidad, Cifuentes
se mostró “absolutamente en
desacuerdo” con una quita de
la deuda. “No puede ser que
las comunidades que han incumplido de manera reiterada, que han estado financiándose con cargo al Estado, tengan que ser premiadas”, sostuvo. Pero sí que se mostró
proclive a una reestructuración de la deuda, puesto que
no se puede “dejar caer” a
ninguna comunidad.
Respecto al IRPF, indicó
que la rebaja de medio punto
en el tramo autonómico “beneficiará a todos los contribuyentes madrileños, pero especialmente a las rentas más bajas”. Así, señaló que se rebaja
un 5,3% el primer tramo, “por
Efe
FISCAL/
La presidenta de la Comunidad de Madrid, Cristina Cifuentes, ayer durante la rueda de prensa.
IMPUESTO SUCESIONES Y DONACIONES EN 2018
Soltero de 30 años que hereda bienes
de su padre por 800.000 €
Aragón
155.393,76
Soltero de 30 años hereda de su hermano o tío
800.000 € de los que 200.000 corresponden
a la vivienda habitual del fallecido.
El heredero carece de patrimonio preexistente.
Asturias
103.135,48
En euros.
En euros.
Castilla y León
81.018,76
C. Valenciana
63.193,76
Castilla-La Mancha
31.759,23
Cataluña
15.157,50
Galicia
Hermano
Madrid
14.795,63
Baleares
197.641
Aragón
197.641
5.950
La Rioja
3.175,92
Murcia
1.640,49
Extremadura
1.587,96
Madrid
1.586,04
Canarias
134,23
Andalucía
205.505
Andalucía
205.505
206.422
Asturias
206.422
0
Fuente: Consejo General de Economistas Asesores Fiscales (Reaf-Regaf)
lo que para la rentas más bajas
supondrá un ahorro proporcionalmente mayor”.
También en el IRPF, para
“favorecer la conciliación de
aquellas familias que no se benefician de una plaza sosteni-
167.940
177.819
15.040
Cantabria
Tío
da con cheque-guardería o
plaza en escuela pública” se
amplía la deducción por gastos de escolaridad con una
nueva modalidad por descendientes de 0 a 3 años escolarizados en el primer ciclo de
Expansión
Educación Infantil. La deducción para los beneficiarios será del 15% de los gastos de escolaridad soportados con un
límite de 1.000 euros anuales
por descendiente.
Asimismo, “para fortalecer
la economía social”, por aportaciones al capital social de
cooperativas y sociedades laborales el contribuyente se
podrá deducir el 50% de las
mismas con un máximo de
12.000 euros anuales.
Miércoles 14 marzo 2018 Expansión 23
ECONOMÍA / POLÍTICA
LAS REBAJAS FISCALES
LAS DIFERENCIAS FISCALES ENTRE AUTONOMÍAS
Impuesto sobre la Renta en 2018. Tipo máximo y mínimo por comunidades.
En porcentaje.
IRPF
L Madrid rebajará el marginal mínimo del IRPF del 19% al 18,5%.
Se trata de una rebaja del 5,3% que afecta a todos los contribuyentes cuando pasan por el primer tramo. Costará 56,25 millones de euros y beneficiará a tres millones de declarantes.
Tipo mínimo
*Estaba
en el 19%
Cantabria
19,5
19
48
48
Navarra
23
13
Galicia
L Se incrementa de 900 a 1.500 euros el importe de la deducción por acogimiento no remunerado de mayores de 65 años
sin parentesco.Tendrá un coste de 1,5 millones.
P.Vasco
Asturias
Tipo máximo
19
49
21,5
52
45
19
de los niños escolarizados de 0 a 3 años con un límite de 1.000
euros. El impacto será de 7,5 millones.
Aragón
La Rioja
Castilla y León
L Se crea una deducción del 15% de los gastos educativos
48
19,5
48
44
19
L Se establece una deducción del 50% con un máximo de
Cataluña
12.000 euros anuales por aportaciones al capital social de
cooperativas y sociedades laborales. Costará 500.000 euros.
Madrid
L Se crea una deducción del 15% por donativos a fundaciones.
18,5*
47,5
43,5
47,5
Costará 9 millones.
C. Valenciana
L Se incrementa del 20% al 30% el porcentaje de deducción
47,5
19
de la inversión realizada en compra de acciones y participaciones
de entidades de nueva creación y se eleva el importe máximo a
deducir de 4.000 hasta 6.000 euros anuales. Costará 1,5 millones.
19
19
45
19,5
48
Extremadura
Baleares
Castilla-La Mancha
Murcia
L En los Presupuestos de 2018 ya esta establecida una deducción de 600 euros/año durante 3 años por niños nacidos
o adoptados a partir del 11 de enero de 2018.
19,5
L Los menores de 30 años podrán deducirse el 30%
de las cantidades destinadas al alquiler de su vivienda con
un límite de 1.000 euros.
48
19,5
Sucesiones
46
Andalucía
46,5
19
Canarias
L Se establece una nueva bonificación tanto en adquisiciones
‘inter vivos’como‘mortis causa’para transmisiones entre
colaterales consanguíneos de 2º y 3º grado (hermanos,
tíos y sobrinos carnales, parientes por consanguinidad).
La bonificación es del 15% para los hermanos y del 10% para
los tíos y sobrinos.Tendrá un impacto de 32,5 millones de euros.
ITP y AJD
Fuente: Consejo General de Economistas Asesores Fiscales (Reaf-Regaf)
Expansión
EL IRPF EN CADA CCAA EN 2018
Importe que se paga a Hacienda con
rentas de 20.000 € al año
Importe que se paga a Hacienda con
rentas de 45.000 € al año
Importe que se paga a Hacienda con
rentas de 110.000 € al año
En euros.
En euros.
En euros.
Cataluña
2.510,70
Extremadura
9.822,33
C. Valenciana
L Se establece una nuevas bonificación en la cuota del 10%
Aragón
2.394,10
Murcia
9.745,40
Cantabria
38.396,96
por adquisición de vivienda habitual por personas físicas en ITP
y AJD con un límite del valor de la vivienda de 250.000 euros.
Murcia
2.394,10
Aragón
9.714,69
Extremadura
38.486,30
Baleares
2.382,63
Baleares
9.682,91
Murcia
38.056,38
L Se crea una segunda bonificación del 100% por adquisición
de bienes muebles y semovientes de menos de 500 euros
por personas físicas. Se excluyen: vehículos y bienes adquiridos
por empresarios o profesionales.
Andalucía
2.372,70
Cataluña
9.670,75
Canarias
38.016,00
Asturias
2.372,70
Galicia
9.667,86
Andalucía
37.928,63
Extremadura
2.359,60
Andalucía
9.666,94
Aragón
37.776,38
Canarias
2.338,20
C. Valenciana
9.573,01
Asturias
37.670,07
L En AJD, se establece una bonificación en cuota del 95%
por documentos públicos de formalización de adquisición
de vivienda habitual por miembros de familias numerosas.
En el caso de que la vivienda no llegue a habitarse en el plazo
de 12 meses desde su adquisición o no se habite durante
un plazo mínimo continuado de tres años, el adquirente deberá
presentar autoliquidación complementaria aplicando el tipo
impositivo general.Todas las rebajas en IRTP y AJD costarán
18,29 millones.
Cantabria
2.338,20
Cantabria
9.541,73
La Rioja
37.665,53
Castilla y León
2.338,20
Asturias
9.532,75
Galicia
37.576,84
Castilla-La Mancha
2.338,20
Castilla-La Mancha
9.499,73
Castilla-La Mancha
37.160,71
C. Valenciana
2.329,90
Canarias
9.498,25
Cataluña
37.078,11
Galicia
2.327,50
La Rioja
9.423,55
Baleares
37.025,67
38.663,25
La Rioja
2.321,08
Castilla y León
9.349,73
Castilla y León
Madrid
2.269,46
Madrid
9.271,79
Madrid
Fuente: Consejo General de Economistas Asesores Fiscales (Reaf-Regaf)
Por otra parte, se crea una
nueva deducción del 15% para los donativos a fundaciones
inscritas en el Registro de la
Comunidad. También se incrementan del 20% al 30% las
deducciones por la inversión
realizada por adquirir acciones y participaciones de entidades de nueva creación, hasta un máximo de 6.000 euros
anuales. Si se refiere a entidades participadas por universidades o centros de investiga-
ción, se incrementan al 50% y
hasta 12.000 euros, respectivamente.
En relación con Sucesiones
y Donaciones, la presidenta
de la Comunidad concretó
que la bonificación afecta tan-
to a las transmisiones inter vivos como mortis causa, y resaltó que Madrid se convierte
en la primera autonomía que
bonifica estos impuestos entre hermanos, tíos y sobrinos.
En ITP, la región mantiene
36.757,08
36.340,89
Expansión
su tipo del 6%, el más bajo de
España. Además de las reducciones del 10%, las familias numerosas contarán con una bonificación del 95% en AJD para la adquisición de vivienda
habitual. La presidenta anun-
ció que se incluye una bonificación del 100% por la adquisición de bienes muebles y semovientes de menos de 500
euros por personas físicas.
Editorial / Página 2
24 Expansión Miércoles 14 marzo 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
Rajoy afronta hoy el mayor reto
de la legislatura: las pensiones
PLENO DEL CONGRESO SOBRE LAS PENSIONES/ El presidente quiere elevar los ingresos de la Seguridad Social
por el empleo y sustituir las cotizaciones por impuestos para financiar viudedad o maternidad.
JMCadenas
M.Valverde. Madrid
El presidente del Gobierno,
Mariano Rajoy, afronta hoy el
debate más importante de toda la legislatura con el Pleno
monográfico sobre el futuro
de las pensiones del Congreso
de los Diputados. Debe ser la
reforma más importante de
todas las que están pendientes en el orden económico y
social y, además, el debate es
el fruto de la presión que, en el
último mes, han hecho sobre
el Gobierno las multitudinarias manifestaciones de pensionistas.
Ante la sorpresa del Gobierno, y de todos los partidos
políticos, los jubilados han
conseguido llamar la atención
social protestando en las calles contra la subida del 0,25%
anual que tienen desde 2014.
Esto se debe a que la reforma
de la revalorización de las
pensiones, que entró en vigor
entonces, por primera vez
desvinculó estas rentas de la
evolución de la inflación, que
ahora crece.
En segundo lugar, la norma
hace posible que, con déficit
en la Seguridad Social, como
ocurre ahora, las pensiones
nunca suban más del 0,25%.
Si el sistema tiene superávit, la
fórmula regula una subida
equivalente al Índice de Precios del Consumo (IPC) más
medio punto adicional. Sin
embargo, la Seguridad Social
cerró el año pasado con el mayor déficit de su historia, con
18.800 millones de euros. El
1,7% del PIB.
Por esta razón, el Gobierno
no tiene margen para subir las
pensiones por encima del
0,25%. Sin embargo, toda la
oposición, excepto Ciudadanos, que matiza sus pretensiones, defiende que incluso las
prestaciones pueden subir este mismo año un 1,6%, igual
que la previsión del IPC que
tiene el Ejecutivo.
El Gobierno, autorizado
por la Constitución, lleva toda la legislatura vetando
cuantas iniciativas tiene la
oposición para restaurar la
revalorización de las pensiones con el IPC. Como adelantó ayer EXPANSIÓN, el
Gobierno rechazó una nueva
proposición de ley, en esta
ocasión de Unidos Podemos,
para subir las pensiones con
la inflación, y suprimir el
Factor de Sostenibilidad, que
El presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, con la ministra de Empleo y Seguridad Social, Fátima Báñez.
entra en vigor en 2019.
A partir de entonces, la Seguridad Social fijará la cuantía
de la primera pensión teniendo en cuenta también la esperanza de vida de la cohorte del
nuevo jubilado.
Por todas estas razones, el
Ejecutivo calcula que “revertir” las reformas supondría un
aumento adicional ya del gasto de la Seguridad Social de
2.175 millones de euros. Además, el Ejecutivo estima que
el déficit público aumentaría
entre 2020 y 2025.
Golpes de efecto
Por lo tanto, el Gobierno no
tiene margen financiero para
subir las pensiones más del
0,25%, ni tampoco quiere tomar una decisión fuera de la
Comisión parlamentaria del
Pacto de Toledo. Por esta razón, Rajoy no hará hoy “ni
golpes de efecto ni ocurrencias de última hora”, según
explicaron en el Congreso
fuentes de Presidencia.
Rajoy ha planificado su discurso con tres objetivos. El
primero es apostar por mantener el crecimiento económico y la creación de empleo.
Por lo tanto, el incremento de
los cotizantes a la Seguridad
Social. El Ejecutivo quiere llegar a los veinte millones a finales del próximo año. Ahora
está en 18,3 millones. Esta es
la principal fuente de nuevos
ingresos en la que confía el
Ejecutivo para reducir el déficit de la Seguridad Social. En
estas condiciones, el ministro
de Hacienda, Cristóbal Montoro, dijo ayer que “[el déficit]
El presidente
descarta anunciar
una subida de las
pensiones por
encima del 0,25%
Montoro asegura
que el déficit de la
Seguridad Social
“es perfectamente
absorbible”
es perfectamente absorbible y
encajable para un país como
España”.
En segundo lugar, Rajoy
planteará también aumentar
los ingresos con lo que, técnicamente, se conoce como la
separación de las fuentes de
financiación. Es decir que, por
un lado, las cotizaciones sociales de empresarios y trabajadores se dediquen exclusivamente a financiar las pensiones contributivas. Y, por
otro, los impuestos puedan
sostener otras prestaciones
como las pensiones de viudedad, de orfandad o las prestaciones relacionadas con la
maternidad o la paternidad.
La ministra de Empleo y Seguridad Social, Fátima Báñez,
explica que hay hasta 40 prestaciones en las que los impuestos podrían sustituir en
su financiación a las cotizaciones sociales. [Ver EXPANSIÓN del lunes]. Por eso, el
nuevo ministro de Economía,
Román Escolano, dijo ayer
que “las pensiones están garantizadas por el conjunto de
las cuentas públicas que, a su
vez, están garantizadas por el
crecimiento económico y la
creación de empleo”. En este
contexto es en el que Rajoy va
a hacer un nuevo llamamiento a la oposición para llegar a
un acuerdo, dentro del Pacto
de Toledo, sobre la financiación de la Seguridad Social.
PSOE: la reforma laboral deteriora las pensiones
M.V. Madrid
El secretario general del
PSOE, Pedro Sánchez, culpó
ayer a la reforma laboral de
2012 de causar la crisis y el déficit de la Seguridad Social. En
una reunión con su grupo
parlamentario, el dirigente
socialista achacó a la modificación del mercado de trabajo
que hizo el Gobierno “la precarización del empleo y la devaluación de los salarios”. Es
decir, el crecimiento del empleo temporal con salarios
muy bajos.
Hay que recordar que la reforma laboral se aprobó con la
depresión económica, que
terminó en 2013, lo que provocó una destrucción masiva
de puestos de trabajo, hasta
llegar a los 3,7 millones de empleos.
En una reunión con su grupo parlamentario, para tomar
una posición sobre el debate
de hoy respecto a las pensiones, Sánchez dijo que “mientras la sociedad va por un lado, el Gobierno va por otro. La
mejor política social es que
haya salarios dignos, empleos
decentes y eso no lo garantiza
la reforma laboral del PP”.
A continuación, Sánchez
recuperó su propuesta de
crear un impuesto a la banca
y a las transacciones financieras internacionales, para
poder soportar las pensiones. “Rajoy dice que no sabe
cómo revalorizar las pensiones según el Índice de Pre-
cios de Consumo (IPC),
¡pues cree usted un impuesto extraordinario a la banca!”, dijo Sánchez, como si
hablase con Rajoy.
Impuestos
El dirigente socialista volvió a
reclamar al Gobierno que suba las pensiones este año con
la previsión de inflación, situada en un 1,6%. En su opinión, el coste de unos 1.600
millones de euros, podría costearse con los dos impuestos a
El Congreso apoya
una propuesta del
PSOE para subir las
pensiones con la
inflación
la banca y sobre las transacciones financieras que proponen los socialistas.
Precisamente, el PSOE sumó en el Pleno del Congreso
los apoyos de Unidos Podemos, ERC, PNV, PDeCAT y
Compromís para subir las
pensiones igual que la evolución de los precios. En consecuencia, todas las formaciones anunciaron que, de nuevo, hoy pedirán al Gobierno
que reinstaure ese modelo de
revalorización de las pensiones.
El portavoz del PDeCAT,
Carles Campuzano, matizó su
propuesta. Propuso que, en
momentos de crecimiento
económico, todas las pensiones suban como el IPC, y que
sólo lo hagan las más bajas, en
tiempos de crisis. Campuzano defendió la derogación del
Factor de Sostenibilidad, que
entrará en vigor el próximo
año. A cambio, defendió el retraso de la edad legal de jubilación hasta los 70 años. Un
proceso que debería comenzar en 2027.
El portavoz de Ciudadanos,
Juan Carlos Girauta, eludió
pronunciarse abiertamente
sobre la equiparación de las
pensiones al IPC, y demandó
“una reforma profunda del
mercado laboral para terminar con la precariedad y tener
en cuenta factores como la
baja natalidad, que pone en
peligro la sostenibilidad del
sistema”.
Miércoles 14 marzo 2018 Expansión 25
ECONOMÍA / POLÍTICA
Los asesores fiscales deberán informar
de prácticas sospechosas de elusión
Abogados, contables, banqueros, consultores... A partir de 2020 las empresas
que vendan planes de planificación fiscal agresiva tendrán que comunicarlos bajo pena de sanciones.
El alza de la
luz eleva los
precios un
1,1% anual
en febrero
ACUERDO EN EL ECOFIN/
M. Roig / I. Bolea. Bruselas
Prácticas bajo sospecha
Utilización de
empresas o
estructuras en
jurisdicciones fiscales que
ofrezcan tipos cero o casi
cero para el impuesto de
sociedades
Uso de compañías,
entidades, cuentas ,
productos o inversiones no
cubiertos por las normas
de la UE o por los acuerdos
de intercambio automático
de información.
Cuando una firma
cobre como comisión
un porcentaje de los
impuestos que se vaya a
ahorrar (aunque sea
legalmente) las empresas
que encargan el plan.
Estructuras fiscales
que incluyan acuerso
de confidencialidad o que
incluyan pagos que reciben
una exención fiscal
completa en la jurisdicción
donde deben ser gravados.
Asesoramiento sobre
planificación fiscal
que haya sido
estandarizada y se aplique
a varios clientes sin
necesidad de adaptación
personalizada.
Acuerdos que usan
pérdidas para reducir
las obligaciones fiscales y
utilización de compañías
vinculadas o entidades sin
actividad real o con
transacciones circulares.
Conversión de
ingresos o capital en
productos o pagos no
sujetos a intercambio
automático de información
entre las autoridades
tributarias.
Exención de doble
imposición sobre el
mismo ingreso o capital en
más de una jurisdicción y
uso de jurisdicciones con
legislación laxa contra el
blanqueo de dinero.
1
2
3
4
Efe
La Unión Europea aprieta
otra tuerca sobre la elusión y
la evasión fiscal y amplía las
obligaciones de un buen número de profesionales. A partir de 2020, todo aquel que
entre en la categoría de “intermediario” fiscal estará obligado a reportar estructuras fiscales que utilicen filiales y empresas en varios países y que
sean sospechosas de ser utilizadas para reducir de forma
agresiva el pago de impuestos.
De lo contrario se le aplicarán
sanciones. Esta información
irá a una base de datos centralizada a la que tendrán acceso
las administraciones tributarias de los 28 Estados Miembros de la UE.
Así lo acordó ayer el Consejo de ministros de Economía y
Finanzas de la Unión Europea (Ecofin), a instancias de
una propuesta inicial que la
Comisión Europea planteó en
junio de 2017. Para ser un
asunto de fiscalidad, que requiere unanimidad de los gobiernos, se trata de una aprobación en tiempo récord.
Habrá que esperar a cómo
lo traspone finalmente cada
Gobierno (tienen hasta el 31
de diciembre de 2019), pero
en principio la definición de
“intermediario” que aparece
en la directiva es bastante amplia. Todo aquel que “diseñe,
comercialice, organice, ponga
a disposición para su ejecución o gestione la ejecución de
un mecanismo transfronterizo sujeto a comunicación.”. Y
añade: “También se refiere a
cualquier persona que [...] sabe o cabe razonablemente
presumir que sabe que ha emprendido acciones para prestar, directamente o por medio
de otras personas, ayuda, asistencia o asesoramiento con
respecto al diseño, comercialización, organización, puesta
a disposición para su ejecución o gestión de la ejecución
de un mecanismo transfronterizo sujeto a comunicación”.
Solo estarían exentos aquellos que, según la legislación
de cada país, estén obligados a
guardar secreto profesional.
Román Escolano, ministro de
Economía español, citó concretamente a “bancos, contables, asesores fiscales o abogados” .
En cuanto a las sanciones,
el acuerdo alcanzado ayer de-
5
6
7
8
El ministro de Economía, Román Escolano, ayer.
ja en manos de cada país la definición de estas sanciones,
pero obliga a que estas sean
“proporcionales” y “disuasorias”. En caso de que no se
cumplan estas condiciones, la
Comisión Europea podría llevar al Estado en cuestión ante
el Tribunal de Justicia de la
UE.
La propuesta lleva el sello
personal de Pierre Moscovici,
comisario de Asuntos Económicos, que aprovechó el revuelo generado por las investigaciones periodísticas sobre
prácticas fiscales agresivas,
como los Panamá Papers, para impulsar la agenda de la
UE contra la elusión y la evasión fiscal. “Cuando la voluntad política está ahí, y también
la presión política, podemos
tomar decisiones rápido”,
Escolano se reunirá en Madrid con Le Maire
para debatir la reforma de la zona euro
El ministro de Economía
español, Román Escolano,
se reunirá “próximamente”
en Madrid con su homólogo
francés, Bruno Le Maire. El
encuentro, para el que
todavía no hay fecha
concreta, servirá para
buscar puntos comunes en
las propuestas de España y
Francia para reformar la
zona euro. El próximo 22 y
23 de marzo, los jefes de
Estado y de Gobierno de la
UE celebrarán una cumbre
en Bruselas. Uno de los
temas estrella será la
reforma de la arquitectura
institucional de la moneda
única, después de que la
crisis de la zona euro haya
mostrado las deficiencias
en su diseño original. Hay
tres dosieres encima de la
mesa: completar la Unión
Bancaria con un fondo
europeo de garantía de
depósitos y una red de
seguridad pública para el
Fondo de Resolución, crear
un Fondo Monetario
Europeo (FME) y, por
último, reformar las normas
fiscales de la UE. En este
último apartado se incluye
también la creación de una
capacidad fiscal para
ayudar a estabilizar las
economías nacionales que
entren en problemas.
Según explicó ayer
Escolano, es en el FME
donde los ministros del
euro están más cerca del
acuerdo. En cuanto a los
otros dos dosieres, sigue
habiendo divergencias
importantes. Para el de la
reforma de las reglas
fiscales, incluso, Escolano
pronosticó una
“maduración más larga”. De
la cumbre de marzo, el
ministro español espera “un
mandato político” para
poder adoptar en junio una
hoja de ruta.
afirmaba ayer mismo Moscovici ante un grupo de periodistas.
En Bruselas se especula
que el comisario francés, socialista, aspira a ser el candidato de los socialdemócratas
europeos para presidir la Comisión Europea tras las elecciones al Parlamento Europeo de mayo de 2019. Medidas como la aprobada ayer
ayudan a armar un perfil político de centro-izquierda.
Lista de paraísos fiscales
Por otra parte, el Ecofin aprobó ayer altas y bajas en la lista
negra de paraísos fiscales. Entre los que entraron: Bahamas, las islas Vírgenes de los
Estados Unidos y las islas caribeñas San Cristóbal y Nieves. En cambio, pasaron de la
lista negra a la lista gris Baréin, Santa Lucía y las islas
Marshall.
Los países pasan a la lista
gris si se comprometen por
escrito a hacer una serie de
cambios legislativos en su
marco fiscal. Sin embargo, si
estos no cumplen lo prometido, volverán a ser incluidos en
la lista negra.
P. Cerezal. Madrid
Los precios subieron un 1,1%
en febrero, respecto al mismo
mes del año anterior, de
acuerdo con el dato del Índice
de Precios de Consumo que
publicó ayer el Instituto Nacional de Estadística. Esta cifra supone un repunte de medio punto respecto a la cifra
de enero, que fue del 0,6%, la
menor cifra desde septiembre
de 2016.
El repunte del último dato
se sustenta, principalmente,
en el alza de los precios de la
electricidad, frente a la fuerte
bajada experimentada en
enero, cuando cayeron un
13%. Esto ha provocado que la
factura de la luz suponga, ella
sola, nueve décimas partes del
avance acelerón de los precios experimentado en febrero respecto al mes anterior.
Además hay otros componentes que también han dado
un empujón sustancial a la inflación en el segundo mes del
año. Entre ellos se encuentran
los paquetes turísticos que ha
pasado de caer un 1,9% en
enero a subir un 5,7% en febrero o los servicios de telefonía (que aceleran del 2,1% al
3,8% el último mes).
En sentido contrario, los
carburantes moderan su escalada, pasando de subir un
3,9% en enero a menos de la
mitad, un 1,8%, en febrero. Esta cifra supone, además, la tasa más baja desde noviembre
de 2016, lo que pone de manifiesto un cierto agotamiento
en la subida de los precios del
petróleo.
Una mayor subida
Este avance (una décima más
que lo esperado por los analistas) ha llevado a la Fundación
de Cajas de Ahorros (Funcas)
a elevar sus previsiones para
el conjunto del año. En concreto, esta casa de análisis
apuesta por que la senda de
crecimiento de los precios se
acelerará hasta el entorno del
2% alrededor de la mitad del
año, para moderarse al 1,7%
en diciciembre.
Sin embargo, hay una gran
incertidumbre ligada a los
precios del petróleo. Si el barril de Brent se incrementara
hasta los 80 dólares por barril,
frente a los 64 dólares actuales (un escenario posible, según los analistas), los precios
podrían llegar a incrementarse a un ritmo del 2,4% en diciembre. Si cayeran hasta los
55 dólares, la inflación cerraría el año en el 1,2%.
26 Expansión Miércoles 14 marzo 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
La enésima crisis de gobierno de Trump
RELEVO/ El jefe de la CIA, Mike Pompeo, sustituirá a Rex Tillerson como secretario de Estado, poniendo fin a una intensa etapa
marcada por las discrepancias en uno de los departamentos de mayor rango de la Administración norteamericana.
Clara Ruiz de Gauna. Nueva York
Donald Trump anunció ayer
a través de Twitter uno de los
cambios más trascendentales
para su Administración. El
presidente de Estados Unidos
ha decidido que el jefe de la
CIA, Mike Pompeo, sustituya
a Rex Tillerson como secretario de Estado, uno de los cargos de mayor rango del Gobierno americano. En el lugar
de Pompeo se situará Gina
Head, que se convertirá en la
primera mujer que dirigirá la
agencia de espionaje en su
historia.
La salida de Tillerson, ex
consejero delegado de la petrolera Exxon Mobil, pone fin
a un periodo tumultuoso
marcado por sus discrepancias con Trump. El presidente
americano buscaba el mejor
momento para anunciar el
despido de su secretario de
Estado desde finales de 2017,
cuando las relaciones se dieron por rotas tras hacerse públicas sus diferencias en crisis
como la de Corea del Norte o
la salida de Estados Unidos de
la Alianza de París. Ya entonces, el nombre de Pompeo sonaba como favorito.
El nombramiento del jefe
de la CIA, que pese a todo ha
sido una sorpresa para Tillerson, se produce en un momento clave de las relaciones
de Estados Unidos con el exterior, de las que se encarga el
Departamento de Estado.
Trump prevé reunirse en mayo con el dictador norcoreano, Kim Jong-un, y, además,
ha iniciado una guerra comercial tras la aprobación la
semana pasada de un arancel
del 25% al acero y del 10% al
aluminio procedentes del exterior.
La puesta en marcha de estas tarifas provocó, precisamente, la dimisión de Gary
Cohn, ex número dos de
Goldman Sachs y principal
asesor económico de Trump.
De la empresa privada
Tillerson y Cohn eran los
hombres de mayor peso en la
Administración que el presidente había fichado de la gran
empresa privada. Con el
nombramiento del consejero
delegado de ExxonMobil,
Trump pretendía dar un perfil empresarial al departamento de la diplomacia de la
mano de un directivo que le
ayudara a cumplir sus promesas de revisar los acuerdos comerciales que durante décadas han regulado las relaciones de EEUU con el exterior.
LOS CAÍDOS DE LA ‘ERA TRUMP’
Rex Tillerson, exsecretario
de Estado.
Gary Cohn, antiguo asesor
económico.
Hope Hicks, exdirectora de
comunicaciones.
Steve Bannon, ex estratega
jefe.
Reince Priebus, exjefe de
Gabinete.
DISCREPANCIAS
Los diferentes puntos
de vista que mantiene con
Trump han marcado
su mandato y su salida
de la Administración.
ARANCELES
Se posicionó firmemente
en contra de los aranceles
al acero y al aluminio
propuestos por
el presidente.
LA MÁS LEAL
Su salida se produjo
días después de que
reconociera haber dicho
“mentiras piadosas”
para proteger a Trump.
FRENTE A TODOS
Sus enfrentamientos
con gran parte del equipo
de Trump y el fracaso de
la reforma sanitaria
precipitaron su marcha.
¿CESE O DIMISIÓN?
Fue acusado de
filtraciones a la prensa.
Contaba con el apoyo
del aparato republicano,
pero no el de Trump.
Sean Spicer, exsecretario de
Prensa.
Anthony Scaramucci, exdirector de comunicaciones.
Michael Dubke, exdirector
de comunicaciones.
Andrew Puzder, designado
secretario de Empleo.
Michael Flynn, exjefe de
Seguridad Nacional.
AMBICIÓN ROTA
Aspiraba a ser el director
de comunicaciones, así
que decidió dimitir
cuando Trump optó por
Scaramucci.
POLÉMICO
El sustituto de Dubke
duró diez días en el
puesto señalado por
filtraciones y comentarios
desafortunados.
RAZÓN PERSONAL
Motivos personales fue la
versión oficial a la salida
de Dubke el pasado mayo,
que implicó cambios en
cascada en el gabinete.
SIN APOYOS
El consejero delegado de
CKE Restaurants decidió
renunciar al cargo al
carecer de suficientes
apoyos en el Senado.
CONEXIÓN RUSA
Dimitió un mes después
de asumir el puesto tras
trascender una reunión
con el embajador ruso
en Washington.
ma en un Gobierno en el que
los nombramientos fallidos
han sido una constante en su
poco más de un año de historia.
Apenas un mes después de
que la Administración de
Trump se pusiera en marcha
en enero de 2017, Michael
Flynn dimitió como jefe de
Seguridad Nacional por sus
conexiones con Rusia. Fue el
inicio de una cascada de ceses
y dimisiones que han afectado
tanto a secretarios, asesores y
El tiempo ha demostrado,
sin embargo, que el perfil de directivo de primer nivel no encaja con un presidente que prefiere apoyarse en asesores más
leales que expertos. La dimisión de Tillerson no será la últi-
directores, como a ayudantes,
colaboradores y responsables
de organismos como la Nasa,
el FBI y la CIA.
Del círculo más estrecho
de colaboradores de Trump,
solo quedan su yerno y asesor,
Jared Kushner; Stephen Miller, consejero político, Dan
Scavino, director de redes sociales y comunicaciones digitales de la Casa Blanca.
Editorial / Página 2
Miércoles 14 marzo 2018 Expansión 27
ECONOMÍA / POLÍTICA
partes. Los presidentes chino y estadounidense son nacionalistas, y han avivado con
frecuencia el sentimiento del orgullo nacional
herido. Trump ha asegurado que el mundo se
Gideon Rachman
ríe de los estadounidenses, y que China ha
violado a EEUU. Xi ha prometido presidir
os cimientos de la relación de Estados una “gran renovación” del pueblo chino –que
Unidos con China se derrumbaron la terminará enterrando el “siglo de humillasemana pasada. Los acontecimientos ción” que comenzó en 1839, cuando el país
clave fueron un bandazo de EEUU hacia el fue invadido y colonizado parcialmente–.
proteccionismo y un giro de China hacia el
La emergencia de líderes como Trump y
gobierno de un solo hombre.
Xi refleja cambios ideológicos más amplios
En los 40 últimos años, las dos mayores en ambos países. Treinta años de estancaeconomías mundiales han abrazado la globa- miento o descenso de los salarios reales de los
lización, partiendo de cómo pensaban que se trabajadores estadounidenses han minado la
comportaría el otro. Los chinos asumían que creencia en la globalización y el libre comerEEUU seguiría apoyando el libre comercio. cio en EEUU. Trump fue el defensor más claLos estadounidenses creían que la liberaliza- ro del proteccionismo en la campaña presición económica en China derivaría al final en dencial de 2016. Pero incluso su oponente,
la liberalización política.
Hillary Clinton, se vio obligada a repudiar el
Estos dos supuestos se han truncado. El Acuerdo Transpacífico de Asociación Ecodomingo, el Congreso Nacional del Pueblo nómica que defendió en otro tiempo.
(NPC) aprobó un cambio constitucional que
Los sucesivos presidentes estadounidenses
permitiría gobernar al presidente Xi Jinping también creyeron que el capitalismo actuaría
de por vida. Tres días antes, el presidente Do- como un Caballo de Troya –minando el gonald Trump anunció aranceles sobre el acero bierno unipartidista de China. Como dijo en
y el aluminio y tuiteó que “las guerras comer- una ocasión el expresidente de EEUU George
ciales son buenas y fáciles de ganar”.
W. Bush: “Comerciemos libremente con ChiPero la confianza de Trump ignora los pe- na, y el tiempo estará de nuestra parte”–. La
ligros implicados en desatar una guerra co- clase dirigente estadounidense pensaba que
mercial. Esos riesgos no son
una China más liberal tensólo económicos: una guedría menos probabilidades
rra comercial hace más prode desafiar a EEUU en la esUna guerra
bable que, un día, EEUU y
cena internacional. Uno de
China puedan sumirse en comercial hace más
los principios del internacioprobable que un día
una guerra real.
nalismo liberal es que las deHasta ahora, la necesidad EEUU y China se
mocracias no se declaran la
de mantener abiertos los suman en otra real
guerra entre ellas.
mercados occidentales haPero los acontecimientos
bía contenido las ambicioen la China de Xi han refutanes geopolíticas de una Chido las expectativas de la vina en auge. Pero si el protec- Pekín no está
sión internacionalista liberal
cionismo estadounidense dispuesto ya a vivir
creada por las sucesivas preaumenta, los cálculos de dentro de un orden
sidencias estadounidenses.
China cambiarán. Y, de he- mundial diseñado y
China no se ha vuelto más
cho, es muy probable que dominado por EEUU
democrática. Tampoco está
los aranceles de Trump sólo
dispuesta ya a vivir tranquisean la salva de una guerra
lamente dentro de un orden
comercial. Las medidas anunciadas la sema- mundial diseñado y dominado por EEUU.
na pasada eran de carácter global, y causan
Estos cambios reflejan una creciente senpoco daño directo a China. Pero es probable sación de poder nacional en China, que ha
que futuros aranceles, sobre todo los que dado relevancia a nuevas ideas y pensadores.
afectan a la propiedad intelectual, vayan diri- En la era pre-Xi, a los líderes y académicos
gidos de forma más precisa contra Pekín. Pe- chinos les gustaba acentuar la dependencia
ter Navarro, el director del Consejo Nacional mutua entre su país y EEUU. El argumento
de Comercio de la Casa Blanca, es, después era que el rápido desarrollo de China se estade todo, el autor del libro Death by China ba produciendo en el contexto de un mundo
(Muerte por China).
dominado por EEUU –y por lo tanto tenía
El desafío económico de EEUU a China se poco sentido desafiar a EEUU–. Pero esta
produce en un momento en el que un Pekín versión china del internacionalismo liberal
cada vez más confiado redobla su desafío ya no es común en Pekín. Más recientemenideológico y político a Washington. Durante te, intelectuales chinos han empezado a exlos años de Xi, China se ha embarcado en un poner que “el orden mundial liderado por
ambicioso programa de “construcción de is- EEUU es un traje que ya no queda bien” en
las” en el Mar de la China Meridional, para palabras de Fu Ying, el presidente del Comité
reforzar sus aspiraciones territoriales y marí- de Asuntos Exteriores del NPC.
timas. El objetivo es poner fin al dominio esEsta nueva combinación de unos EEUU
tadounidense en el Pacífico Occidental –que proteccionistas y nacionalistas, y una China
alberga las rutas marítimas comerciales más segura y nacionalista, puede ser explosiva. Peimportantes–.
ro también hay aspectos de la ideología de
Al mismo tiempo, se promociona el nuevo Trump que hacen menos probable un conflicautoritarismo de Pekín no sólo como un mé- to. A diferencia de sus predecesores recientes,
todo de gobierno adecuado para China, sino el presidente de EEUU tiene poco interés en
como un modelo global alternativo a la demo- promover la democracia en el extranjero. Es
cracia occidental. A medida que ambos países probable que se muestre despreocupado por
avancen hacia la confrontación por el comer- el paso de Xi hacia el mando de un solo homcio, el territorio y la ideología, es probable que bre. De hecho, puede incluso que lo envidie.
aumente la sensación de agravio en ambas
5 Financial Times
L
EEUU planea aranceles
a importaciones chinas
por 48.000 millones
HASTA 100 PRODUCTOS/ Las sanciones afectarían sobre todo a
los sectores de nuevas tecnologías y telecomunicaciones.
Expansión. Madrid
Estados Unidos podría intensificar su guerra comercial en
los próximos días, poniendo a
China en su punto de mira. En
concreto, el presidente Donald Trump trataría de penalizar con aranceles a las empresas del gigante asiático que
operan en el sector de la tecnología y las telecomunicaciones, que facturan cerca de
60.000 millones de dólares
(unos 48.000 millones de euros) en sus exportaciones a
EEUU. Varias fuentes presentes en una reunión ayer en
la Casa Blanca en la que se
discutió la medida señalaron
ayer a distintos medios que el
objetivo es introducirla “en
un futuro muy próximo”.
Los aranceles estarían enfocados a la tecnología y la
propiedad intelectual, aunquen la lista podría ser mucho
más amplia, ya que se ha barajado una lista que incluye cerca de un centenar de productos. De esta forma, Washington trataría de castigar a Pekín por forzar a las compañías
estadounidenses a ceder a sus
pares chinas secretos tecnológicos, como condición sine
qua non para operar en la segunda potencia mundial. Éste
era uno de los principales ejes
de la campaña presidencial de
Trump, ya que las empresas
Efe
Guerras comerciales
que se vuelven reales
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ayer.
chinas utilizan tecnología estadounidense para vender
productos y servicios en
EEUU a un precio más bajo
que las compañías nacionales.
Por ello, entre otros motivos,
China tiene un superávit comercial de 375.000 millones
de dólares con EEUU.
La Administración Trump
ya ha impuesto sanciones a la
importación global de acero y
aluminio, y ha amenazado
también a la industria automovilística europea, entre
otros sectores. Sin embargo,
ahora trataría de concentrarse en el país que el presidente
y muchos de sus colaboradores consideran muy perjudicial para la industria estadounidense. Las medidas podrían
venir impulsadas por Peter
Navarro, un asesor de Trump
que ve en Pekín uno de los
principales peligros, y por Robert Lighthizer, el secretario
de Comercio de EEUU, que
también ha sido partidario de
acciones contra este país.
Engel & Völkers traslada su
sede de Barcelona a Valencia
I.Benedito. Madrid
Ya van más de seis meses de
fuga de empresas como consecuencia del procés. Una de
las últimas salidas en hacerse
públicas ha sido Engel &
Völkers. La inmobiliaria alemana de activos de lujo cambia su sede de Barcelona a Valencia, según publicó ayer el
Boletín Oficial del Registro
Mercantil (Borme).
La firma se suma a las más
de 3.000 empresas que han
huido de Cataluña desde el 1
de octubre procurando estabilidad para sus negocios. Engel & Völkers, hasta ahora basada en la Avenida Diagonal
de Barcelona, pasará a instalar su sede social en la calle
Marqués del Turia, en Valencia. La compañía está presente en el mercado español desde 1999 y actualmente cuenta
con más de 70 oficinas en el
país. A nivel global, la firma
cuenta con más de 10.000
empleados, está presente en
más de 800 localizaciones de
30 países e ingresa más de
667,8 millones de euros. Solo
en España, la compañía realizó un total de 2.790 operaciones de compraventa durante
el año pasado y gestionó 2.673
operaciones de alquiler.
El Borme de ayer también
notificó el cambio de domicilio social el fabricante de neumáticos Apollo Vredestein
Ibérica, filial de la india Apollo Tyres, de Cornella de Llobregat a Córdoba. Entre otras
empresas, oficializan este
martes su salida Pescados David Sala de Gerona a Sevilla, y
la compañía barcelonesa de
importación y distribución de
maquinaria y productos de
limpieza Jusmer, que con
unos ingresos de 6,5 millones,
oficinas centrales de más de
500 metros y un almacén central de más de 2.000 metros,
se muda de Barcelona a Cuarte de Huerva (Zaragoza).
28 Expansión Miércoles 14 marzo 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
Hay que encender las
PP y Cs se unen
luces largas en España
frente al PSOE por
la prisión permanente
ocupadas 19 millones de personas, un 40%
de la población, con una pirámide demográfica invirtiéndose año tras año, no es sosteniMartí Saballs Pons
ble a diez años vista. Abrir el debate sobre el
@marti_saballs
futuro de las pensiones es tan necesario como hacerlo sobre cuáles son las mejores polín qué país le gustaría vivir? ¿Y en qué ticas fiscales para llevar a cabo una estrategia
época?” Cuando alguien empieza a de creación de empleo de calidad. Nos jugacriticar la situación por la que pasa Es- mos cómo debe ser el futuro Estado del Biepaña de una forma enfermiza, viendo el futu- nestar. Las respuestas deberían obtener
ro de color negro, son las dos mejores pre- grandes consensos parlamentarios. Compliguntas que se le pueden realizar. A ver qué cado. Entre los cálculos electoralistas de
responde. Una condición: siempre mante- unos y la recuperación del soniquete más imniendo el mismo nivel económico. Es una puestos y más gastos de los de siempre; el paprueba infalible. Obliga a pensar. Conozco norama no es optimista.
melancólicos de todo tipo y corazón. Unos
Esto no quiere decir que haya que arrojar
añoran la España ilusionante de finales de los la toalla, hacerse la víctima o criticar por critiaños setenta. Alguien me ha mencionado car. De peores se ha salido. Con buena volunque no le importaría vivir en Noruega o Is- tad, cualquier gran cambio reformista podría
landia a pesar de que se pasan la mitad del iniciarse con una auditoría sobre el estado de
año a semioscuras. Los más exóticos citan España. Como primer paso, basta con leer la
multitud de informes
Nueva Zelanda, por
internacionales de
aquello de desapareanálisis y comparaticer del mapa y que les QUIÉN LIDERA QUÉ
va de países. España
gusta el rugby y nave- País que lidera cada ránking. Posición de España y
puntuación sobre 10.
es el cuarto país en
gar. Les invito a que se
Vivienda
mayor esperanza de
den prisa, porque en
1º
EEUU
8,7
vida del mundo (nos
nuestras antípodas es17º
España
6,9
superan Japón, Suiza
tán preparando una
Salarios
y Singapur, empataley para limitar la com1º
EEUU
10
mos con Australia) y
pra de vivienda por
22º
España
2,8
se encuentra en la poparte de extranjeros.
Empleo
1º
Islandia
sición 27ª en el Índice
Una de las respuestas
9,5
36º
España
4,3
de Desarrollo Humamás sensacionales: viComunidad
no de las Naciones
vir en Florencia, siglo
1º
Islandia
10
Unidas. Ocupamos el
XVI. Y apedillarse
5º
España
8,4
lugar 36º en libertad
Medici, obviamente.
Educación
económica, con maLa peor crisis eco1º
Finlandia
8,7
los registros en excenómica que ha vivido
29º
España
5,3
so de intervencionisnuestra generación ha
Medio ambiente
mo y regulación, segenerado todo tipo de
1º
Islandia
10
gún Freedom House,
respuestas sociales y
25º
España
5,4
que sitúa las libertapolíticas. Desde el deInvolucración cívica
1º
Australia
des personales en el
sarrollo de los populis8,6
29º
España
3,9
lugar 28º, con mala
mos de izquierda hasSanidad
puntuación en el ámta el golpe de Estado
1º
N. Zelanda
9,6
bito de la justicia.
del separatismo cata12º
España
8,4
En el informe
lán. La pasada maniSatisfacción vital
anual
que realiza la
festación del 8-M ha
1º
Noruega
10
OCDE,
que reprodusido una variante más
24º
España
5,7
ce
el
cuadro
adjunto,
de la protesta ciudadaSeguridad
na. Las tragedias de
España
obtiene
muy
1º
Noruega
9,9
Gabriel, de Diana
buenas posiciones en
5º
España
9,5
Quer, de Marc y Paula
relaciones de comuEquilibrio trabajo/ocio
1º
Holanda
–la joven pareja asesinidad, seguridad, sa9,3
4º
España
8,8
nada en el pantano de
nidad y equilibrio enSusqueda, Gerona– y Fuente: OCDE
tre vida personal y laExpansión
tantas otras, generan
boral. Hay mucho
una sentida inquietud y profundo dolor. La que mejorar en empleo, donde ocupamos la
economía sigue manifestando buenos sínto- antepenúltima posición entre 38 países analimas: crecimientos cercanos al 3% y creación zados; y en educación, donde se acrecienta
de empleo. Sin embargo, son cifras que no un despiste generalizado en políticas educaconvencen, que no sirven para apaciguar el tivas, con el aumento de desigualdades entre
panorama. Siempre buscando la conjunción centros. Un factor que perjudica la igualdad
adversativa. Cuesta escuchar discursos de de oportunidades y la meritocracia que debe
una saludable satisfacción ante lo logrado.
definir a cualquier sociedad desarrollada.
Todo podía haberse hecho mejor. Solo falQuien gobierna debe reconocer qué puede
taría. El Gobierno de Mariano Rajoy pasará a mejorar; quien está en la oposición debe relos anales de la historia como aquel que evitó conocer qué va bien. Y todos aceptar que esta
que España fuera intervenida por las autori- es la herencia de todo aquello que empezó a
dades supranacionales, lo que aún estaría- construirse en la transición. Que PP, PSOE,
mos pagando. Será su principal activo. A base Cs y los partidos minoritarios que lo deseen
de estar los primeros años de su mandato en- puedan sumarse a un proyecto común no decendiendo las luces cortas, se olvidó de poner bería ser tan complicado. Hay que recuperar
las largas a tiempo. Cuando ya no tiene excu- la ilusión. Aspirar a mejorar. El mundo se
sas para ponerlas en estos momentos. Da la complica a pasos agigantados. Hay que darse
impresión de que carece de la suficiente ba- prisa. China y compañía no esperarán.
Director adjunto de EXPANSIÓN
tería para aguantarlas. Un país donde hay
610,8 KM.
DEBATE/ Populares y naranjas quieren posponer los trámites
parlamentarios hasta que el Constitucional se pronuncie.
Juanma Lamet. Madrid
El asesinato del niño Gabriel
Cruz, que ha conmocionado a
toda España, ha encrespado
aún más el debate social sobre
la prisión permanente revisable. Los partidos políticos dirimen mañana en el Congreso
de los Diputados si comienzan el proceso para derogar
este modelo de cadena perpetua, aprobado por el PP en solitario en 2015. Ayer, los populares y Ciudadanos se unieron
contra la intención del PSOE
de erradicar este tipo de pena
cuanto antes. Ambas formaciones de centro derecha
quieren esperar a que el Tribunal Constitucional ejerza
de “árbitro” de esta disputa
política, ya que existe un recurso de inconstitucionalidad, admitido a trámite hace
casi tres años.
Por otro lado, en un movimiento que puede tener mucho recorrido político, Podemos aceptó ayer la posibilidad
de que se celebre un referéndum sobre la idoneidad de la
pena permanente revisable.
Hay que recordar que el 80%
de los españoles está a favor
de esta figura, según el consenso de las encuestas.
Podemos ve con
buenos ojos que se
haga un referéndum
en España sobre
este tipo de pena
Esto último es algo que no
apoya el PSOE, ya que la mayoría de su electorado es favorable a la cadena perpetua.
Fuentes cercanas a Pedro
Sánchez niegan a este diario
que haya “nerviosismo” y aseguran que, en realidad, el Gobierno está usando la prisión
permanente revisable para
“evitar el debate sobre las
pensiones”. La portavoz del
PSOE en el Congreso, Margarita Robles, afirmó ayer que
no hay “marco legal” para hacer en España un referéndum
sobre la prisión permanente
revisable.
Debate parlamentario
Lo que se debate mañana es el
texto del PNV que pide erradicar este tipo de pena. PP y
Ciudadanos presentaron sendas enmiendas a la totalidad.
De hecho, los populares quieren ampliar el número de supuestos que entrarían en la ti-
pificación de esta pena. Los
naranjas, por su parte, quieren endurecer el acceso al tercer grado y los beneficios penitenciarios.
El partido que preside Albert Rivera no se pronuncia
aún sobre la derogación –que
hasta ahora siempre había defendido–, ya que espera a que
se pronuncie el Constitucional, cosa que también le parece oportuna al PP, confiado
en que esta pena cumple con
el requisito constitucional de
resocialización de los presos.
El portavoz naranja Juan
Carlos Girauta llamó al PSOE
a abstenerse en la votación y
esperar al TC para que el debate se desarrolle “dentro de
un marco indubitablemente
constitucional”.
El portavoz parlamentario
del PP, Rafael Hernando,
anunció que su grupo está
dispuesto a pedir prórrogas
en la fase de enmiendas parciales, ya que “lo lógico es que
no hubiera ninguna iniciativa
en contra hasta que no se pronuncie el TC”.
Robles les acusó de querer
“tapar” el pleno monográfico
de hoy miércoles sobre pensiones.
Los empresarios del foro Puente
Aéreo se reúnen con Urkullu
J.O. Barcelona
Un grupo de empresarios y
ejecutivos de grandes compañías españolas se reúnen hoy
en Madrid con el lehendakari
Íñigo Urkullu, en un encuentro organizado por el foro
Puente Aéreo en el que el presidente del Gobierno vasco
estará acompañado de su
consejero de Hacienda y Economía, Pedro Azpiazu.
La cita consistirá en un almuerzo en la sede del bufete
Garrigues, al que está previsto
que asistan, entre otros, los
presidentes de CaixaBank,
Sabadell, Repsol, Gas Natural,
Abertis y Mutua Madrileña.
Fernando Vives, presidente de Garrigues, será el anfitrión del acto, al que acudirán
igualmente Antonio Catalán
(AC Hoteles), Antonio Fernández-Galiano (Unidad Editorial), Rafael Fontana (Cuatrecasas), Luis de Carlos (Uría
Menéndez), Santiago Bergareche (Vocento), Jaime Castellanos (Willis Iberia), Luis
Conde (Seeliger y Conde), Javier Faus (Meridia) o Joaquim Gay de Montellà, presidente de la patronal catalana
Fomento del Trabajo.
Asuntos como las negociaciones entre el Gobierno y el
PNV sobre los Presupuestos
Generales del Estado y el
complejo escenario político
en Cataluña estarán sobre la
mesa.
Aunque no son miembros
del foro, asistirán al acto de
hoy Josu Jon Imaz (Repsol) y
Gonzalo Sánchez (PwC).
Iñigo Urkullu, lehendakari del
Gobierno vasco.
E
Miércoles 14 marzo 2018 Expansión 29
ECONOMÍA / POLÍTICA
IFEMA IBERZOO+PROPET
El lucrativo deber de mimar a las mascotas
CRECIMIENTO/ La industria se encuentra en pleno proceso de desarrollo en España, donde ya hay más de 22 millones de
animales de compañía en los que sus dueños gastan una media de 1.000 euros al año entre alimentos y cuidados sanitarios.
Rubén González. Madrid
Del pan duro a la carne
El 70% del gasto que realizan
los dueños corresponde a alimentos y productos nutritivos, en los que la carne ha sustituido al pienso con el que
hasta hace no mucho tiempo
se alimentaba mayoritariamente a los perros más afortunados, porque los demás
sobrevivían a base de agua y
pan duro. También han surgido, junto a las marcas tradicionales, nuevas enseñas premium impulsadas por grandes multinacionales y pequeñas e innovadoras compañías.
Pero, a pesar de su buena
salud actual, el potencial de
crecimiento de la industria
LA FERIA
SEGUNDA EDICIÓN
Tras nueve ediciones, el
salón anual Propet decidió
unir sus fuerzas en 2017
a Iberzoo, un certamen
bienal con seis ediciones a
sus espaldas. El resultado
es la Feria Internacional
para el Profesional del
Animal de Compañía, que
celebrará su segunda
edición entre el 15 y el 17
de marzo en Ifema.
PARTICIPANTES
El objetivo del salón
es superar las cifras
registradas en 2017,
cuando se alcanzaron las
580 firmas participantes,
procedentes de 53 países
diferentes, y se superaron
los 16.000 visitantes
profesionales.
PROGRAMA
Los platos fuertes
del salón serán los foros
en los que se analizará la
situación de la industria
y se presentarán sus
avances científicos, así
como las demostraciones
de moda y estilismo.
Shutterstock
El negocio vinculado a los animales de compañía atraviesa
un momento dulce, con un
volumen de ventas de productos y servicios para el cuidado de mascotas que no deja
de aumentar año tras año. Según datos de la consultora Euromonitor International, el
mercado registró en 2017 una
facturación de 89.000 millones de euros en términos globales, con un incremento medio en el entorno del 3% durante los cinco últimos años.
Estas cifras son el resultado
de la progresiva humanización de las mascotas, un fenómeno que afecta a la mayor
parte del mundo desarrollado
y que ha derivado en un notable incremento del dinero que
la gente invierte en sus animales (entre comida, accesorios,
ropa e incluso estilismo). Esta
tendencia se ha visto apoyada,
según Euromonitor International, por el entusiasmo con
el que numerosas celebrities
han presentado a sus mascotas al gran público, lo que también habría propiciado que el
tamaño de los animales de
compañía se haya reducido
(por ejemplo, la población de
perros de hasta nueve kilos es
la que más ha aumentado).
Estos factores también han
transformado el mercado nacional de mascotas, que ya
mueve 1.300 millones de euros al año gracias a que un
40% de las familias tiene al
menos un animal, en el que se
gasta unos mil euros. El resultado es una cifra cercana a los
22 millones de mascotas, que
cada vez se adoptan más y se
compran menos (las ventas
en tiendas se han reducido un
10% entre 2007 y 2017).
El 70% del gasto de los propietarios de animales de compañía corresponde a la compra de productos de alimentación y nutrición.
nacional es aún muy grande si
se compara con los países del
entorno (España ocupa el
quinto puesto en gasto a nivel
continental), siempre y cuando sea capaz de abrirse a nuevos canales de distribución y
dar entrada a cadenas de comercialización ligadas al capital riesgo. De hecho, donde ya
han irrumpido los fondos de
inversión (nacionales y extranjeros) ha sido en el negocio veterinario, con la apertura de macroclínicas que disfrutan de una gran capacidad
de negociación y de unos
márgenes comerciales mucho más elevados que las clínicas tradicionales, cuya supervivencia está en peligro,
según la Asociación Española
de Veterinarios (Aevet).
En la actualidad, el negocio
veterinario genera unos 2.200
millones de euros anuales, según la Confederación Empresarial Veterinaria (Ceve).
Desde este colectivo llevan
años lamentando que el IVA
vinculado a la salud de los animales se encuentre desde
2012 en el 21%, lo que habría
derivado en que muchos es-
Los productos para
animales mueven
alrededor de 89.000
millones de euros
en términos globales
El negocio en España
factura unos 1.300
millones, de los que
el 70% se destina a
productos nutritivos
Las compras de
mascotas han caído
un 10% desde 2007
para ser sustituidas
por las adopciones
Las clínicas
veterinarias
nacionales ingresan
cada año 2.200
millones de euros
pañoles propietarios de mascotas hayan reducido las visitas a los especialistas e incluso
las vacunaciones, lo que además consideran un peligro
que podría derivar en problemas para la salud pública.
Un reciente estudio de la
Universidad de Gerona apunta que una reducción del IVA
al tipo reducido del 10% a los
servicios veterinarios incrementaría la recaudación estatal desde 8,5 millones de euros hasta 13,4 millones, tanto
por el aumento de los ingresos obtenidos a través de esta
tasa como por los que llegarían vía IRPF, Impuesto de
Sociedades y aportaciones a la
Seguridad Social. Además,
esa hipotética rebaja fiscal
mejoraría las condiciones en
las que actualmente trabajan
los veterinarios y también sus
sueldos, que han caído más de
un 13% desde 2008. De hecho, los profesionales del sector llevan años exigiendo un
estatus similar al del resto de
trabajadores sanitarios, ya
que ahora se sitúan a la cola
del ámbito de la salud en materia de retribuciones.
Por cuestiones como ésa, la
fiscalidad del sector monopolizará uno de los debates que
se han programado con moti-
vo de la segunda Feria Internacional para el Profesional
del Animal de Compañía. Este encuentro, que juntará por
segundo año consecutivo los
dos certámenes más importantes del sector, Iberzoo y
Propet, se celebrará en las instalaciones de Feria de Madrid
entre el 15 y el 17 de marzo. El
objetivo del salón es superar
las cifras registradas en su primera edición, cuando participaron 580 empresas de 53
países diferentes y se recibieron más de 16.000 visitantes.
Foro para profesionales
La feria pretende consagrarse
como el mayor punto de encuentro para los profesionales de la industria vinculada a
las mascotas, siendo su público objetivo las tiendas de animales y de complementos, así
como clínicas veterinarias, estilistas, criadores, educadores,
adiestradores, residencias, albergues, clubes de raza, zoológicos, centros de acogida y
entidades protectoras de animales. A su vez, entre las firmas expositoras figuran marcas de alimentación y nutri-
ción, moda y complementos,
accesorios y juguetes, higiene
y belleza, productos farmacéuticos y sanitarios, equipamiento para tiendas y clínicas,
mobiliario, arneses y collares
o servicios especializados y
herramientas de gestión.
Pero, más allá de su faceta
estrictamente comercial, el
certamen tiene como objetivo
visibilizar los avances que cada año se producen en el sector en materia de innovación.
Por esta razón, la feria incluirá un espacio en el que se presentarán los últimos descubrimientos científicos en el
ámbito veterinario y convivirá con el congreso anual de la
Asociación Madrileña de Veterinarios de Animales de
Compañía (Amvac), que en
su 35ª edición tratará sobre
medicina y cirugía en dermatología y órganos de los sentidos. Completarán el cartel un
desfile de las principales firmas de moda para mascotas,
las demostraciones de estilismo de la compañía Artero y
numerosos talleres, master
classes, presentaciones de informes y entregas de premio
30 Expansión Miércoles 14 marzo 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
ENCUENTRO EXPANSIÓN-EY Y EL IE
Los inversores internacionales se
fijan en la retribución del consejo
Los informes anuales de remuneraciones acaparan la atención de accionistas y asesores de
voto, que los consideran una herramienta esencial para el control y la administración de las compañías.
GESTIÓN/
Legislación
En España, los expertos valoran de forma positiva el actual
marco regulatorio en materia
de retribuciones. “La última
reforma de la Ley de Sociedades de Capital y el Código de
Buen Gobierno de la CNMV
nos sitúan en un nivel muy
avanzado respecto a otros
países de Europa. De hecho,
los principales asesores de voto reconocen que el marco
normativo español es una
ventaja competitiva a la hora
de atraer inversiones”, explicó Miguel Ferre, senior advisor de EY y vicepresidente del
Global Corporation Center.
A sabiendas de su peso en
las decisiones de voto, más de
la mitad de las entidades analizadas en el informe de EY
han modificado recientemente su política de remuneraciones. “En 2017, hasta un cuarto
de las compañías del Ibex 35
se enfrentó a un porcentaje
relevante de votos negativos
–por encima del 14%– en las
juntas. Para evitarlo, es necesario ir más allá del marco
La presencia femenina en los consejos de
las empresas cotizadas en España ronda
el 20%, un porcentaje que se ha duplicado a lo largo de los
últimos diez años.
y cómo lo hacemos”, argumentó Juan Pi Llorens, presidente de la comisión de riesgos de BBVA.
Del mismo modo, Pi Llorens se refirió a la escasa variedad de perfiles existente en
los consejos nacionales. La diversidad, en todas sus vertientes, aún tiene pendiente instalarse en estos órganos de gobierno. En España, el porcentaje de mujeres presentes en
los consejos de empresas cotizadas no llega al 20% sobre el
total: un dato modesto en
comparación, por ejemplo,
con el 25% que alcanza Reino
Unido. Del mismo modo, el
19% de consejeros extranjeros en España se antoja escaso
en relación con los datos de
Francia o Alemania, donde
los pasaportes foráneos superan el 30%.
Mauricio Skrycky
Jesús de las Casas. Madrid
El informe anual sobre las remuneraciones de los consejos
es el elemento que motiva la
mayor cantidad de recomendaciones de voto negativas en
las juntas de accionistas, según un estudio elaborado por
EY, que analiza las votaciones
en las empresas del Ibex durante los dos últimos años.
Tanto los asesores de voto,
como los propios inversores,
consideran que contar con
una política clara de retribuciones para los ejecutivos supone un gran argumento a favor de las compañías.
Además, la existencia de
una legislación rigurosa también es positiva, puesto que
proporciona a los accionistas
una sensación de mayor control. Por otra parte, la diversidad en la composición de los
consejos es otro factor que enriquece a las organizaciones,
como se destacó en el encuentro Perspectivas en la comisión
de nombramientos y retribuciones de las grandes corporaciones, organizado por el Global Corporation Center de
Fundación EY y el IE Business School, con la colaboración de EXPANSIÓN.
DIVERSIDAD
De izq. a dcha.: Jaime Sol, socio responsable de People Advisory Services de EY; Catalina Miñarro, vicepresidenta de Mapfre y presidenta de la
comisión de nombramientos de ACS; Juan Pi Llorens, presidente de la comisión de riesgos de BBVA; Ana de Palacio, presidenta de la comisión de nombramientos, retribuciones y RSC de Enagás; Giuseppe Tringali, presidente del Global Corporation Center; Miguel Ferre, senior
advisor de EY y vicepresidente del Global Corporation Center; Laura González Molero, consejera independiente, healthcare & wellness senior
advisor y vocal de la comisión de nombramientos y retribuciones de Ezentis; y Federico Linares, consejero delegado de EY en España.
GIUSEPPE TRINGALI
Presidente del Global
Corporation Center (GCC)
“
La labor de los
consejos no sólo pasa
por desarrollar el negocio;
cada acción suya tiene
implicaciones legales”
CATALINA MIÑARRO
Vicepresidenta de Mapfre y
pta. nombramientos ACS
“
Dentro de un
consejo de
administración,
debe haber distintas
sensibilidades”
normativo: asumir las preocupaciones del accionariado y
los estándares internacionales que materializan las recomendaciones de los asesores”, indicó Ferre.
Respecto al pasado “la función del consejo de administración no sólo pasa por desarrollar el negocio en un mercado cada vez más complejo,
LAURA GLEZ. MOLERO
Consejera independiente y,
‘healthcare senior advisor’
“
En cada oportunidad
de renovación de cargos,
debemos revisar qué
perfil necesitamos, según
la estrategia corporativa”
JAIME SOL
Socio responsable de ‘People
Advisory Services’ de EY
“
Los inversores
y los asesores de voto
no sólo quieren
información cuantitativa,
sino también cualitativa”
sino que debe saber que cada
acción suya tiene implicaciones legales”, afirmó Giuseppe
Tringali, presidente del Global Corporation Center. Además, subrayó que a esto se debe añadir la responsabilidad
patrimonial y penal de todos
los integrantes del consejo.
“Los inversores y los asesores de voto no sólo quieren in-
ANA DE PALACIO
Presidenta de la comisión de
nombramientos de Enagás
“
La información
sobre retribuciones tiene
que ser útil y, para ello,
es fundamental dar una
cierta flexibilidad”
JUAN PI LLORENS
Presidente de la comisión
de riesgos de BBVA
“
Deben primar
dos conceptos: equilibrio
e información; el gran
objetivo es mantener y
motivar a los mejores”
formación cuantitativa, sino
también cualitativa, que es la
más importante para entender cómo el sistema retributivo se alinea con la estrategia
de la empresa y favorece su
sostenibilidad a medio plazo”,
aseguró Jaime Sol, socio responsable de People Advisory
Services de EY.
Asimismo, Sol explicó que
MIGUEL FERRE
‘Senior advisor’ de EY y
vicepresidente del GCC
“
Los asesores de voto
reconocen que el marco
normativo español es una
ventaja competitiva para
atraer inversiones”
el proyecto de circular de la
CNMV que modifica el informe anual de remuneraciones
da respuesta a una de las principales inquietudes de las
compañías, dado que flexibiliza el formato. “En última instancia, la información sobre
retribuciones debe ser útil y,
para ello, es fundamental darle una cierta flexibilidad”, señaló Ana de Palacio, presidenta de la comisión de nombramientos, retribuciones y
RSC de Enagás.
“En el contexto actual, deben primar dos conceptos:
equilibrio e información. El
gran objetivo es motivar y
mantener a los mejores en el
consejo y, para ello, debemos
explicar bien lo que hacemos
Comisión
En la actualidad, “no hay una
sola comisión de nombramientos, al menos en las cotizadas, donde no se hable de
diversidad en sentido amplio.
En cada oportunidad de renovación de cargos, debemos revisar qué perfil necesitamos
en función de la estrategia
corporativa”, comentó Laura
González Molero, consejera
independiente, healthcare &
wellness senior advisor y vocal
de la comisión de nombramientos y retribuciones de
Ezentis. De este modo, González Molero remarcó que
“debemos ser más pragmáticos y estratégicos en nuestras
decisiones”.
Aunque el avance es progresivo, nadie cuestiona la importancia de albergar diversidad en el seno de las compañías. “Debe haber distintas
sensibilidades dentro de un
consejo. No obstante, también hay que tener muy claro
cuál es su función: aportar
sentido común, supervisar y
apoyar lo que el equipo ejecutivo incluye en el plan de negocio”, puntualizó Catalina
Miñarro, vicepresidenta de
Mapfre y presidenta de la comisión de nombramientos de
ACS. En definitiva, la diversidad, tanto de género como de
las experiencias y trasfondos
personales, es un reto para las
compañías y un aspecto que
potencia sus consejos.
Miércoles 14 marzo 2018 Expansión
Expansión
JURÍDICO
Siete errores por los que fracasa
un concurso de acreedores
Profesionales poco cualificados, incertidumbre legal, lentitud en el proceso o acudir demasiado tarde a la
protección del concurso son los principales problemas por los que una sociedad acaba en liquidación.
blando de dos o tres ejercicios.
Sergio Saiz. Madrid
Sobrecarga de los
juzgados. En los últimos tres años, más de 16.000
empresas se han declarado en
concurso de acreedores. Aunque los jueces de lo mercantil
cuentan con la experiencia
necesaria para abordar estos
procedimientos, en número
son demasiados casos, sin
contar con la complejidad
añadida de los concursos de
mayor tamaño.
3
En España hay unos 14.000 profesionales para ser elegidos como administradores concursales.
Falta de experiencia
de los profesionales.
Nadie sabe con certeza cuántos administradores concursales hay en España. Se calcula que podrían estar inscritos
cerca de 14.000 profesionales
en los listados que utilizan los
jueces para nombrar a un administrador. Según las designaciones de los últimos años,
desde 2014 hasta ahora, no
hay ni un sólo profesional que
se haya encargado de más de
medio centenar de concursos.
En España, sólo hay 23 personas que han administrado
más de veinte sociedades en
este tipo de situaciones. Alrededor de 3.500 profesionales
sólo tienen experiencia en un
1
Obstáculos a las empresas en concurso.
Cuando una compañía se
acoge a este procedimiento,
automáticamente la ley
prohibe que acceda a subvenciones o contrate con la
Administración Pública. “¿Por
qué esta estigmatización de
la empresa concursada”, se
pregunta Diego Comendador.
Precisamente, cuando una
compañía se acoge al concurso lo hace para superar
una situación financiera
complicada, por lo que no tener acceso a ciertos ingresos
por no poder participar en licitaciones o no contar con
fuentes de financiación es
una forma de abocar el proceso a la quiebra.
4
Dreamstime
Nueve de cada diez empresas
que se declaran en concurso
de acreedores terminan en liquidación en España. Una estadística que explica la mala
fama de una herramienta
pensada para superar momentos de crisis y tensiones
financieras en el negocio.
Mientras, la media europea
indica que alrededor del 50%
de las compañías que recurren al concurso consiguen
salir a flote. ¿Por qué en España la tasa de fracaso es tan alta? El vicepresidente de la
Asociación Profesional de
Administradores Concursales (Aspac), Diego Comendador, explica cuáles son los
motivos por los que fracasan
estos procedimientos.
único proceso y todavía hay
cerca de 5.000 que están a la
espera de ser designados administradores concursales
por primera vez.
En este contexto, falta profesionalización en el sector, ya
que si no hay suficiente trabajo para todos los profesionales, difícilmente se dedicarán
recursos a formarse en esta
especialidad. Tampoco se logrará un colectivo formado
por personas con una amplia
experiencia en el campo concursal.
Más de 16.000
empresas se han
declarado en
concurso en los
últimos tres años
El retraso en la toma
de decisiones en un
concurso empeora
la viabilidad futura
de la compañía
Lentitud en el procedimiento. “Se trata de una ley muy garantista”,
2
apunta el vicepresidente de
Aspac. En un concurso se realizan muchas notificaciones a
las partes, que si bien es una
forma de asegurar que se respetan los derechos de todos
los implicados, también retrasa mucho los plazos, cuando
en realidad estos procedimientos deberían ser muy
ágiles, ya que el retraso en la
toma de decisiones empeora
la situación financiera y, por
tanto, la viabilidad futura de la
compañía.
Un convenio, en el mejor
de los casos, se retrasa como
mínimo un año, mientras
que cuando se acaba en liquidación se puede estar ha-
Privilegios excesivos de la Administración. Si se tienen deudas
con entes públicos, el con-
5
supervivencia muy baja
una vez que se declaraban
en concurso. En 2010,
fueron muchas
compañías las que
decidieron acudir a la
jurisdicción anglosajona
para lograr acuerdos de
refinanciación. La Seda
fue pionera en este
sentido, y luego le
siguieron otras
compañías, como
Metrovacesa, que
también fue a Londres
para lograr un acuerdo
de refinanciación.
Las reformas posteriores
en España empezaron
a tener más en cuenta
el funcionamiento
de este tipo
de legislación,
inspirándose en los
mecanismos avalados
en otras jurisdicciones.
Dreamstime
Inspiración en la legislación anglosajona
La ley concursal española
original, de 2003, fue
redactada en un momento
de bonanza económica,
por lo que una vez que se
desató la crisis financiera,
se hizo evidente que no
estaba preparada para
un contexto tan adverso.
Fue modificada en 2009,
pero siguió sin adaptarse
a las necesidades de las
empresas, que tenían una
31
Entre 2010 y 2014, varias compañías españolas acudieron a Londres
para negociar bajo la ley inglesa una refinanciación con los acreedores.
ACUERDO
El Consejo General
de Economistas y
Sareb han firmado un
convenio para agilizar los procesos de
liquidación de las
empresas en concurso con inmuebles.
curso no es la herramienta
más válida para superar los
problemas financieros, ya
que la Administración no sólo es la primera en cobrar, sino que en casos como en el
de acogerse al 5 bis (conocido popularmente como preconcurso) ni siquiera se paralizan los embargos públicos. En otros países, como
Reino Unido, todos los
acreedores son iguales y no
existen privilegios.
Presentar tarde el
concurso. El bajo
índice de supervivencia en
España de las sociedades en
concurso de acreedores está
directamente relacionado
con el plazo que se tarda en
recurrir a esta posibilidad.
Es habitual que los gestores
se resistan el máximo tiempo posible (sin rebasar el límite legal para ser calificados como culpables por dilatar u ocultar la mala situación financiera de la compañía).
Cuanto antes se ataje el
problema, mayor será la probabilidad de éxito, según explica Comendador. La misma
relación existe en el caso contrario. Por muy bueno que sea
un administrador concursal,
si la situación de la empresa
concursada es límite, es casi
imposible lograr que salga a
flote.
6
Marco regulatorio
inestable. Es difícil
encontrar en el ordenamiento
español una ley que haya sido
modificada y reformada tantas veces y en un periodo de
tiempo tan corto como la normativa concursal. Para hacerse una idea, en 2014, incluso
se aprobaron nuevas medidas
con una diferencia en el tiempo de 25 días.
La mayoría de estas reformas, más de veinte en total, se
han articulado a través de reales decretos que, por la vía de
urgencia, volvían a modificarse tan pronto como eran convalidados, generando mucha
incertidumbre y falta de seguridad jurídica.
7
Hoy, en www.expansion.com/juridico: Cambios en la retribución de los consejeros. Jones Day
32 Expansión Miércoles 14 marzo 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
RADIOGRAFÍA DE LOS MERCADOS
Datos a 13 de marzo de 2018
Ibex 35
Bono español a 10 años
En el día
11.000
-0,37%
Dólar / Yen
En el día
1,8
Cambios frente a euro
Euro/Yen
En el día
0,97%
0%
1,7
10.500
9.691,7
1,6
1,4
9.500
1,3
9.000
1,2
SEP
OCT
NOV
DIC
ENE
FEB
MAR
SEP
OCT
NOV
DIC
ENE
FEB
Euro/Dólar
En el día
0,62%
140
138
136
134
130
128
126
124
122
1,38
1,5
10.000
Euribor a 12 meses
MAR
1,2378
-0,10
1,26
-0,15
1,24
1,22
132,31
1,20 -0,20
1,18
-0,191
1,16
SEP
OCT
NOV
DIC
ENE
FEB
-0,25
1,14
MAR
SEP
OCT
NOV
DIC
ENE
FEB
MAR
Fuente: Bloomberg
Expansión
ÍNDICES MUNDIALES Y SECTORIALES
Variación diaria
Puntos
%
Cierre
ESPAÑA
Ibex 35
Ibex Medium Cap
Ibex Small Cap
Latibex Top
Madrid
B. Consumo
Mat. / Const.
Petróleo / Energía
S. Fin./Inmobiliar.
Tecnol. / Comunic.
Serv. Consumo
Barcelona
BCN Mid-50
Bilbao
Valencia
ZONA EURO
Dax Xetra
CAC 40
Aex 25
Ftse Mib
PSI-20
Austria-Atx Vienna
Grecia-Atenas
Máximo
anual
Mínimo
anual
Variación
anual (%)
9.691,70
14.981,70
7.187,90
4.525,50
985,46
4.130,26
1.204,37
1.232,21
611,89
941,25
1.627,48
789,99
24.005,78
1.516,04
1.244,80
-35,80
3,60
-34,40
-26,90
-3,79
-20,39
-5,11
-3,92
-1,71
-8,57
-0,73
-3,57
-83,10
-4,62
-7,52
-0,37 10.609,50
0,02 15.727,40
-0,48 7.222,30
-0,59 4.645,40
-0,38 1.073,17
-0,49 4.804,74
-0,42 1.288,98
-0,32 1.369,94
-0,28
680,66
-0,90
975,81
-0,04 1.704,27
-0,45
865,17
-0,34 24.307,59
-0,30 1.661,91
-0,60 1.358,12
9.531,10 -3,51
14.647,50 -0,52
6.630,70 9,24
4.183,40 11,13
969,43 -2,93
4.030,31 -11,28
1.164,08 -2,09
1.205,31 -5,85
609,88 -1,30
871,50 1,55
1.600,93 -0,82
779,93 -2,70
23.000,36 4,57
1.491,74 -3,90
1.225,66 -2,74
12.221,03
5.242,79
532,52
22.690,98
5.425,62
3.448,38
829,33
-197,36
-33,92
-5,91
-73,93
-12,75
-35,08
-2,41
-1,59 13.559,60
-0,64 5.541,99
-1,10
570,82
-0,32 23.890,18
-0,23 5.791,88
-1,01 3.688,78
-0,29
886,54
11.913,71
5.079,21
518,33
21.819,91
5.294,90
3.354,12
794,51
RESTO EUROPA
FT-SE 100
SMI
Dinamarca-Kfx Copenh.
Rusia-Rts Moscu
OMX Stockholm 30
PANEUROPEOS
FTSE Eurotop 100
FTSE Eurofirst 300
DJ Stoxx 50
Euronext 100
S&P Europe 350
S&P Euro
Euro Stoxx 50
AMERICA
Dow Jones
S&P 500
Nasdaq
Bovespa
Merval
IPC
Colombia-Igbc Bogotá
Venezuela-Ibc Caracas
Canada-Tse 300
-5,39
-1,31
-2,21
3,83
0,69
0,83
3,36
Cierre
Variación diaria
Puntos
%
Máximo
anual
Mínimo
anual
7.168,78
8.880,92
991,71
1.285,80
1.578,15
-45,98
-89,82
-8,49
2,62
-15,68
-0,64
-1,00
-0,85
0,20
-0,98
7.778,64
9.611,61
1.051,70
1.324,62
1.643,71
7.069,90
8.628,51
952,22
1.154,43
1.500,18
-6,75
-5,34
-3,17
11,38
0,08
2.819,37
1.468,18
2.992,71
1.023,93
1.511,48
1.604,37
3.397,35
-29,82
-14,76
-30,65
-8,47
-15,16
-15,14
-32,13
-1,05
-1,00
-1,01
-0,82
-0,99
-0,93
-0,94
3.075,68
1.582,91
3.274,97
1.077,20
1.626,61
1.715,16
3.672,29
2.770,52
1.437,14
2.940,84
987,55
1.479,57
1.564,15
3.324,75
-5,35
-4,01
-5,83
-0,85
-3,91
-1,86
-3,04
25.007,03
2.765,31
7.511,01
86.383,85
32.980,12
48.557,01
11.405,19
5.506,08
15.647,14
-171,58
-17,71
-77,32
-516,58
-263,85
-114,28
-66,28
126,54
42,35
-0,68
-0,64
-1,02
-0,59
-0,79
-0,23
-0,58
2,35
0,27
26.616,71
2.872,87
7.588,33
87.652,64
35.141,72
51.052,07
12.388,03
5.506,08
16.412,94
13-03-2018
Variación
anual (%)
Chile-Ipsa
ASIA-PACIFICO
Nikkei
Hang Seng
Kospi Seul
St Singapur
Australia-Sidney
AFRICA-ORIENTE MEDIO
Egipto-Cma El Cairo
Israel-Tel Aviv 100
Sudafrica-Jse All Share
DIVISAS FRENTE AL EURO
Euro/Dolar
Euro/Yen
Euro/Libra
Euro/Franco Suizo
BONOS A 10 AÑOS
B. España 10 años
B. Alemania 10 años
B. EEUU 10 años
B. Reino Unido 10 años
B. Japón 10 años
Dif. EEUU/Alemania
23.860,46 1,16
2.581,00 3,43
6.777,16 8,80
77.891,04 13,06
30.143,44 9,69
47.437,93 -1,62
11.268,14 -0,64
1.261,93 335,90
15.034,53 -3,47
Cierre
Variación diaria
Puntos
%
Máximo
anual
Mínimo
anual
Variación
anual (%)
5.631,28
-22,14 -0,39
5.880,47
5.500,58
1,20
21.968,10
31.601,45
2.494,49
3.553,73
6.077,10
144,07 0,66 24.124,15
7,12 0,02 33.154,12
10,37 0,42 2.598,19
13,54 0,38 3.609,24
-24,30 -0,40 6.241,50
21.042,09
29.459,63
2.363,77
3.377,24
5.919,70
-3,50
5,62
1,09
4,43
-1,46
2.281,49
1.361,85
59.084,51
39,31 1,75 2.281,49
9,58 0,71 1.415,40
-109,94 -0,19 61.684,77
1.970,28
1.325,89
55.902,62
15,71
-0,18
-0,71
1,2378
132,3100
0,8865
1,1690
0,0076
1,2700
0,0006
0,0009
0,6178
0,9692
0,0677
0,0770
1,2493
137,2200
0,8951
1,1799
1,1932
129,7700
0,8704
1,1500
3,21
-2,00
-0,08
-0,10
0,00 0,00
-0,01 -1,59
-0,02 -0,70
0,00 0,00
0,00 0,00
-0,01 -0,45
1,58
0,77
2,95
1,65
0,10
2,25
1,35
0,43
2,44
1,21
0,04
1,96
-0,19
0,19
0,43
0,30
-0,01
0,24
Puntos
1,38
0,62
2,84
1,49
0,04
2,22
(1)A media sesión. (2)Festivo
LOS PROTAGONISTAS DE LA BOLSA ESPAÑOLA
Los valores
que más suben
Natra
Inypsa
Barón de Ley
Vocento
Fluidra
Miquel y Costas
Prosegur Cash
Masmovil
%
Los valores
que más bajan
%
22,43
4,90
3,00
2,31
2,20
1,80
1,73
1,73
Audax Renovables
Solaria
Duro Felguera
Funespaña
Nyesa
Vértice 360
Ezentis
Pescanova
-11,02
-7,69
-7,36
-6,96
-6,73
-3,76
-3,24
-3,24
Los valores
más negociados
Abengoa B
B. Santander
Nyesa
Vértice 360
Audax Renovables
Iberdrola
Telefónica
BBVA
Los operadores
más activos
Títulos
139.168.328
39.194.356
24.861.947
21.990.687
18.673.966
16.765.452
16.238.505
14.579.505
Euros
Mayores
aplicaciones
% tot. merc.
Broker Ciego
4.146.098.000
Ubs Limited
52.062.000
Dtsch Bk Ag Lon
22.953.000
Banco Inversis Sa
7.287.662
Self Trade Bank Sa
6.522.508
Link Securities Socdad Valore
1.939.867
Bestinver
1.415.199
Cj Laboral Pop Coop Cred
829.024
Títulos
Abertis
Abertis
Abertis
B. Santander
Abertis
B. Santander
Abertis
B. Santander
97,79
1,23
0,54
0,17
0,15
0,05
0,03
0,02
13-03-2018
5.000.000
5.000.000
3.262.014
8.000.000
2.000.000
5.750.176
1.400.262
3.833.450
Euros
92.924.995
92.849.998
60.542.978
44.071.999
37.160.000
31.746.721
26.030.871
21.083.975
Volumen
del día en euros
Broker
Volumen total
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Ubs Limited
Broker Ciego
2.119.852.580
Aplicaciones
2.091.386.792
Bloques
695.182.036
Oper. especiales día ant.
12.697.122
IBEX
ÚLTIMA SESIÓN
Valor
Abertis
Acciona
Acerinox
ACS
Aena
Amadeus
ArcelorMittal
B. Sabadell
B. Santander
Bankia
Bankinter
BBVA
CaixaBank
Cellnex Telecom
Colonial
Dia
Enagás
Endesa
Ferrovial
Gas Natural
Grifols(P)
IAG
Iberdrola
Inditex
Indra
Mapfre
Mediaset
Meliá Hotels Int.
Merlin Properties
Red Eléctrica
Repsol
Siemens Gamesa
Técnicas Reunidas
Telefónica
Viscofan
Cierre
18,580
64,320
12,140
30,650
171,350
62,020
26,495
1,672
5,453
3,852
8,696
6,670
3,886
23,050
8,950
3,702
21,660
17,450
17,255
19,030
23,320
7,114
6,014
24,260
11,870
2,762
9,110
12,010
11,995
16,200
14,125
12,420
26,250
8,040
55,000
Dif. (%)
=
=
0,50
-0,68
0,53
0,29
1,20
-0,21
-0,55
-1,31
-0,05
-0,06
0,31
-0,60
0,67
-2,53
0,19
-0,31
-0,55
0,16
-1,52
0,28
-0,73
-0,21
0,25
-0,47
-2,02
-1,56
0,25
0,31
0,04
-1,78
0,73
-1,77
-0,72
Máximo
ANUAL
Mínimo
Títulos
18,620 18,545
65,880 64,240
12,300 12,070
31,900 30,460
171,950 170,300
63,220 61,720
26,840 26,185
1,694
1,665
5,549
5,441
3,927
3,852
8,784
8,654
6,764
6,647
3,945
3,873
23,290 22,970
9,080
8,870
3,814
3,680
21,840 21,610
17,685 17,420
17,535 17,150
19,345 19,025
23,880 23,270
7,132
7,062
6,096
6,004
24,700 24,110
11,980 11,800
2,794
2,748
9,310
9,066
12,390 11,970
12,130 11,940
16,365 16,160
14,340 14,105
12,810 12,380
26,670 25,960
8,210
8,018
55,600 55,000
2.264.477
206.571
940.717
1.434.351
149.489
809.609
359.350
10.740.069
39.194.356
5.437.827
1.469.796
14.579.505
9.432.867
1.048.112
905.588
2.751.558
802.497
1.149.343
879.756
1.199.623
634.300
1.976.191
16.765.452
4.153.446
716.532
4.286.987
929.597
926.668
1.161.607
1.222.152
4.693.797
1.430.528
239.244
16.238.505
75.827
Máximo
19,640
76,000
12,355
33,530
179,150
63,507
30,610
1,934
6,015
4,389
9,342
7,643
4,440
23,190
9,040
4,612
24,340
18,830
19,775
20,760
26,600
7,552
6,754
29,600
12,230
2,933
9,830
12,200
11,995
18,915
15,940
13,175
28,020
8,503
57,100
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
Fe 18,500 En
En 64,320 Mz
En 11,065 Fe
En 27,100 Mz
En 160,500 Fe
En 56,900 Mz
En 26,180 Mz
En
1,660 Mz
En
5,400 En
En
3,797 Mz
Fe
7,953 En
En
6,610 Mz
En
3,848 Mz
Mz 19,700 Fe
Fe
8,221 En
En 3,702 Mz
En 20,280 Fe
En 16,600 Fe
En 16,715 Mz
En 17,690 Fe
En 21,810 Mz
En
6,676 Fe
En
5,898 Fe
En 23,940 Mz
En 10,770 Fe
En
2,647 Mz
En
8,694 Fe
Mz 10,820 Fe
Mz 11,000 Fe
En 15,725 Mz
En 13,750 Fe
En 11,670 En
Fe 24,990 Mz
En
7,474 Fe
En 51,800 Mz
Títulos
2.222.450
150.923
1.247.320
755.040
160.914
688.442
1.450.856
21.484.146
41.155.544
12.685.702
1.995.593
18.639.513
15.297.922
779.815
1.088.926
4.288.810
1.028.772
1.319.829
1.378.556
1.291.174
645.393
3.038.418
13.512.154
2.737.557
658.544
4.776.913
946.663
525.408
1.307.755
1.284.475
4.707.090
2.748.507
414.544
13.530.584
100.445
Rotación
0,57
0,67
1,15
0,61
0,27
0,40
0,36
0,97
0,65
1,05
0,57
0,71
0,65
0,86
0,64
1,76
1,10
0,32
0,48
0,33
0,39
0,36
0,54
0,22
0,95
0,40
0,72
0,58
0,71
0,61
0,77
1,03
1,89
0,66
0,55
13-03-2018
HISTÓRICO
Máximo
19,640
166,090
15,263
35,261
183,700
63,507
125,916
4,727
6,582
176,795
9,342
10,967
4,440
23,190
3.949
6,898
25,564
21,281
21,195
21,591
26,747
7,917
6,912
36,276
14,980
3,172
13,243
17,143
11,995
19,650
15,940
27,470
42,165
13,529
57,100
Fe18
No07
Di06
Jn17
Jn17
En18
Jn08
Fe07
Di07
Ag11
Fe18
Fe07
En18
Mz18
Jl89
Ab15
Jl16
My17
Oc15
Jl07
No17
No15
Jn17
Jn17
No07
My17
Jn07
Ab07
Mz18
Jn17
En18
No07
Ag15
Mz00
En18
DIVIDENDOS
Mínimo
2,058
21,023
3,146
2,890
55,352
9,214
6,094
0,933
1,784
2,060
1,162
2,849
1,204
12,519
1,540
2,086
2,582
1,592
1,909
5,032
1,992
1,393
1,306
2,221
2,823
0,429
2,941
1,563
7,116
0,709
5,039
0,824
10,009
3,093
2,916
Fe00
My00
En99
Fe00
Fe15
My10
Fe16
Jl12
Oc02
Jn13
Jl12
Mz09
Mz09
No16
Jl12
Ag11
Se02
Se02
Mz09
Mz09
My06
No11
Oc02
Se01
My99
Jl00
Mz09
Mz09
Ag14
Fe00
Jn02
Jl12
No08
Oc02
Se01
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Año
ant.
0,77
2,88
0,45
1,20
3,83
0,54
—
0,05
0,21
0,03
0,25
0,30
0,13
0,09
0,17
0,21
1,42
1,33
0,72
1,00
0,32
0,25
0,33
0,68
—
0,15
0,52
0,13
0,20
0,86
0,76
3,71
1,40
0,40
1,49
Ab-17
Jl-16
Jl-16
Jl-17
Jl-16
Jl-16
My-14
Ab-17
No-17
Mz-16
Se-17
Ab-17
Ab-17
My-17
Mz-05
Jl-16
Jl-17
Jl-17
My-17
Jn-17
Jn-17
Jl-17
Jl-17
No-17
Jl-13
Jn-17
My-17
Jl-16
Oc-16
Jl-17
Jl-17
Ab-17
Jl-17
Jn-17
Jn-17
A
U
A
A
U
C
C
A
A
A
A
A
C
C
U
U
C
C
C
A
C
R
C
C
U
C
E
U
A
C
C
U
C
A
C
0,37
2,50
0,44
0,75
2,71
0,44
0,12
0,03
0,04
0,03
0,06
0,13
0,06
0,04
0,03
0,20
0,83
0,63
0,32
0,67
0,14
0,13
0,17
0,16
0,34
0,09
0,08
0,04
0,19
0,62
0,43
3,60
0,73
0,20
0,87
No-17
Jl-17
Jl-17
Fe-18
My-17
Jn-17
My-15
Di-17
Fe-18
Mz-17
Di-17
Oc-17
No-17
Di-17
Jl-17
Jl-17
Di-17
En-18
No-17
Se-17
Di-17
Di-17
En-18
No-17
Jl-14
Di-17
My-17
Jl-17
Oc-17
En-18
En-18
Jl-17
En-18
Di-17
Di-17
A
U
R
A
U
C
A
A
A
A
A
A
A
A
A
U
A
A
A
A
A
A
A
E
U
A
A
U
A
A
A
A
A
A
A
0,40
2,88
0,45
0,45
3,83
0,54
0,15
0,02
0,06
0,03
0,06
0,09
0,07
0,04
0,17
0,21
0,58
0,70
0,40
0,33
0,18
0,13
0,14
0,18
0,34
0,06
0,44
0,13
0,20
0,25
0,39
0,11
0,67
0,20
0,62
4,14
4,47
3,73
3,89
2,25
0,87
—
2,99
3,92
0,71
2,87
3,31
3,36
0,37
1,86
5,53
6,56
7,62
4,12
5,26
1,33
3,52
5,53
2,80
—
5,28
5,61
1,08
1,67
5,42
5,76
29,33
5,36
4,89
2,69
0,16
-5,47
1,89
-6,04
1,39
3,18
-2,21
0,94
-0,47
-3,39
10,02
-6,21
-0,08
7,96
8,05
-13,97
-9,26
-2,27
-8,82
-1,14
-4,52
-1,69
-6,90
-16,47
4,08
3,14
-2,66
4,43
6,15
-13,42
-4,20
8,66
-0,79
-1,05
-0,02
0,16
-5,47
1,89
-4,66
1,39
3,18
-2,21
0,94
0,62
-3,39
10,02
-6,21
-0,08
7,96
8,05
-13,97
-9,26
1,65
-8,82
-1,14
-4,52
-1,69
-4,74
-16,47
4,08
3,14
-2,66
4,43
6,15
-12,05
-1,57
8,66
1,73
-1,05
-0,02
CAPITAL
VALORACIÓN
Número CapitalizaPER
Valor
acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
990.381.308
57.259.550
276.067.543
314.664.594
150.000.000
438.822.506
1.021.903.623
5.626.964.701
16.136.153.582
3.084.962.950
898.866.154
6.667.886.580
5.981.438.031
231.683.240
435.317.356
622.456.513
238.734.260
1.058.752.117
732.265.472
1.000.689.341
426.129.798
2.132.988.743
6.438.374.000
3.116.652.000
176.654.402
3.079.553.273
336.717.490
229.700.000
469.770.750
541.080.000
1.556.464.965
681.143.382
55.896.000
5.192.131.686
46.603.682
18.401
3.683
3.351
9.644
25.703
27.216
27.075
9.405
87.990
11.883
7.817
44.475
23.244
5.340
3.896
2.304
5.171
18.475
12.635
19.043
9.937
15.174
38.720
75.610
2.097
8.506
3.067
2.759
5.635
8.765
21.985
8.460
1.467
41.745
2.563
17,24
14,79
14,45
11,78
19,98
24,86
8,58
11,16
10,61
14,28
14,46
9,65
10,77
72,13
32,55
11,46
11,81
13,20
33,49
15,18
22,19
6,31
13,34
20,99
16,70
9,85
14,82
20,36
19,66
12,46
9,74
19,50
23,65
10,86
19,93
15,63
13,82
13,48
11,12
18,90
22,83
9,00
9,28
9,55
12,05
13,35
8,98
9,70
62,38
24,19
11,07
12,36
12,71
28,69
13,97
19,78
5,72
12,12
18,86
13,43
9,19
13,80
17,93
18,17
12,00
9,95
13,98
12,76
9,69
19,04
4,50
0,95
1,50
2,18
4,23
7,68
0,78
0,72
0,89
0,87
1,69
0,89
0,91
9,38
1,08
6,25
1,93
2,06
2,37
1,18
3,76
1,76
0,99
4,94
3,04
0,92
3,30
1,64
0,91
2,65
0,70
1,31
3,14
2,13
3,31
ABE
ANA
ACX
ACS
AENA
AMS
MTS
SAB
SAN
BKIA
BKT
BBVA
CABK
CLNX
COL
DIA
ENG
ELE
FER
GAS
GRF
IAG
IBE
ITX
IDR
MAP
TL5
MEL
MRL
REE
REP
SGRE
TRE
TEF
VIS
ATP
CON
MET
CON
TRS
TUR
MET
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
TEL
INM
ALI
ENE
ENE
ATP
ENE
FAR
TRS
ENE
TEX
ELE
SEG
PUB
TUR
INM
ENE
PET
FAB
ING
TEL
ALI
Miércoles 14 marzo 2018 Expansión 33
CUADROS
RESTO DE MERCADO CONTINUO
M
N
N
N
N
M
H
13-03-2018
N
N
N
Nm
Abengoa
Abengoa B
Adolfo Domínguez
Adveo
Aedas Homes
Airbus SE
Alantra Part
Alba
Almirall
Amper
Aperam
Applus Services
Atresmedia
Audax Renovables
Axiare Patrimonio
Azkoyen
Barón de Ley
Bayer Ag.
Biosearch
BME
Bodegas Riojanas
Borges Agri(F)
C. A. F.
CAM
Cie Automotive
Cleop
Clínica Baviera
Coca-Cola Europ
Codere
Coemac
Deoleo
Dogi
Duro Felguera
Ebro Foods
Edreams Odigeo
Elecnor
Ence
Ercros
Europac
Euskaltel
Ezentis
Faes
FCC
Fluidra
Funespaña
GAM
Gestamp
Global Dominion
Grenergy Renovables
Grupo Catalana Occ.
Grupo Sanjosé
Hispania Activos Inmob.
Iberpapel
Inmobiliaria Del Sur(F)
Inypsa
Lar España
Liberbank
Lingotes Especiales
Logista
Masmovil
Metrovacesa
Miquel y Costas
Montebalito
N. Correa
Natra
Naturhouse
Neinor Homes
NH Hotel Group
Nyesa
OHL
Oryzon Genomics
Parques Reunidos
0,028
0,011
4,990
2,510
29,020
95,480
15,950
50,400
9,400
0,178
40,260
10,710
8,080
1,130
15,940
7,200
103,000
96,770
0,690
27,540
5,800
5,400
40,100
1,340
27,160
1,150
9,120
33,860
10,260
0,410
0,184
3,450
0,258
20,700
3,930
13,580
5,820
3,370
13,160
6,850
0,716
2,860
9,720
13,020
7,350
2,080
6,650
4,610
1,890
35,450
3,490
16,700
33,000
13,500
0,180
9,260
0,450
17,260
18,170
129,600
14,000
33,900
2,155
3,320
0,513
4,090
15,740
6,355
0,040
3,710
2,895
12,980
%
M m
M m
-1,77
-0,88
0,20
-0,40
0,07
-0,48
-0,31
0,90
-0,58
-1,05
1,54
-1,56
-1,22
-11,02
0,89
1,12
3,00
-0,83
0,88
1,40
=
=
-0,99
=
0,89
=
0,88
0,89
-2,47
0,24
1,10
1,62
-7,36
-0,67
-3,20
1,65
-1,02
-0,18
=
-2,49
-3,24
-0,35
-1,32
2,20
-6,96
-0,48
1,53
-0,86
2,16
-0,70
-0,85
0,66
=
-1,46
4,90
0,11
-0,66
0,70
-1,78
1,73
-2,51
1,80
-0,69
-2,06
22,43
0,12
0,64
1,36
-6,73
-1,59
=
=
0,028
0,011
4,990
2,600
29,500
97,000
16,000
50,800
9,580
0,182
40,430
10,960
8,300
1,520
16,160
7,340
104,000
98,940
0,706
27,700
5,800
5,550
40,600
—
27,240
1,150
9,180
34,000
10,520
0,424
0,184
3,550
0,275
20,900
4,130
13,580
5,930
3,440
13,240
7,030
0,755
2,930
9,890
13,100
7,400
2,150
6,690
4,670
1,900
35,900
3,570
16,840
33,000
13,700
0,180
9,300
0,457
17,360
18,450
129,600
14,340
34,800
2,190
3,380
0,520
4,095
15,780
6,580
0,045
3,794
3,140
13,320
0,028
0,011
4,850
2,510
28,500
95,270
15,900
49,250
9,270
0,176
39,000
10,660
8,040
1,030
15,600
7,120
99,400
95,520
0,672
27,020
5,800
5,400
39,800
—
26,900
1,100
9,100
33,620
10,160
0,405
0,177
3,355
0,251
20,600
3,900
13,340
5,785
3,352
13,100
6,850
0,711
2,835
9,680
12,740
7,350
2,080
6,490
4,580
1,890
35,450
3,480
16,460
32,600
13,250
0,171
9,210
0,446
16,900
18,110
127,200
13,860
33,300
2,145
3,310
0,414
4,055
15,220
6,325
0,040
3,690
2,760
12,880
M m
8.540.784
139.168.328
1.388
11.897
40.238
4.163
4.881
5.931
587.042
1.277.942
2.086
329.469
348.005
18.673.966
27.224
13.365
710
6.789
552.051
170.660
1.000
1.812
35.302
—
229.885
6.500
4.966
4.224
37.497
298.753
548.488
37.379
1.286.947
152.495
329.764
6.007
965.592
606.154
156.032
230.062
4.531.146
461.847
56.312
173.729
7.131
24.070
959.710
124.788
6.000
29.028
57.890
150.515
4.259
733
3.744.605
169.277
2.843.992
7.703
255.024
71.491
236.275
10.754
5.211
15.399
1.004.909
19.257
343.585
1.540.097
24.861.947
1.248.836
784.280
97.304
0,034
0,015
5,940
2,880
32,360
99,320
16,000
51,900
9,455
0,204
47,671
11,950
8,865
1,270
18,860
9,240
111,000
108,900
0,690
28,160
6,060
6,300
40,500
1,340
27,800
1,150
9,120
33,860
10,940
0,466
0,200
3,905
0,537
20,840
5,600
13,600
5,880
3,376
13,160
7,313
0,740
3,060
10,060
13,020
7,900
2,370
6,750
4,680
1,950
38,589
3,870
17,300
37,300
14,050
0,183
9,450
0,484
19,000
20,360
129,600
16,200
36,500
2,540
4,100
0,513
4,455
19,100
6,355
0,286
5,250
3,020
14,760
M m
En
En
En
En
En
Fe
Mz
En
Mz
En
Fe
En
En
Mz
En
En
Fe
En
Mz
Fe
En
En
Mz
Mz
Fe
Mz
Mz
Mz
Fe
Fe
En
En
En
Mz
Mz
Fe
Mz
Mz
Mz
En
Mz
En
Fe
Mz
Mz
Fe
Fe
En
Mz
En
En
En
Fe
Fe
En
Fe
Fe
En
Fe
Mz
Fe
En
En
En
Mz
En
En
Mz
En
En
En
En
0,027
0,011
4,720
2,400
27,840
82,650
13,300
48,300
8,105
0,169
39,650
10,710
8,065
0,450
15,200
7,120
99,200
93,050
0,560
26,600
5,800
5,100
33,690
1,340
24,025
1,150
8,400
29,864
8,150
0,390
0,177
3,135
0,255
19,440
3,900
12,140
4,912
2,732
11,289
6,575
0,623
2,710
8,700
10,620
7,250
1,710
5,980
4,295
1,550
34,300
3,340
15,610
28,751
10,371
0,158
8,640
0,431
16,900
18,170
88,800
14,000
32,300
2,140
3,210
0,403
4,020
14,840
5,795
0,038
3,710
2,075
12,980
M m
Fe
En
Mz
En
Mz
En
En
Mz
Fe
Fe
Mz
Mz
Mz
En
Fe
Mz
Mz
Mz
Fe
En
Mz
En
En
Mz
En
Mz
Fe
Fe
En
Mz
Mz
Mz
Mz
En
Mz
Fe
Fe
Fe
En
Fe
Mz
Fe
Fe
Fe
Fe
En
Fe
Fe
Fe
Mz
Fe
Fe
En
En
Mz
Fe
Fe
Mz
Mz
En
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Fe
Mz
Fe
Mz
Mz
Mz
Mz
M
30.548.260
222.816.235
9.474
27.169
109.894
5.712
8.034
14.281
464.139
7.400.111
1.244
195.992
398.230
435.526
172.909
13.511
982
920
176.728
147.660
2.786
1.819
39.343
—
135.974
6.500
5.666
4.166
1.776.697
317.724
768.393
43.897
712.185
155.299
210.367
21.866
813.930
599.905
107.410
334.260
1.437.190
361.462
70.952
116.357
894
233.532
872.707
99.719
3.086
48.524
232.379
172.294
3.905
4.912
2.620.276
159.556
4.350.318
14.584
135.251
35.272
525.319
8.482
35.193
39.251
197.868
54.462
190.627
754.520
31.332.466
2.381.156
143.038
34.199
—
—
0,26
0,32
0,23
0,00
0,06
0,06
0,68
1,90
0,00
0,35
0,45
0,79
0,56
0,14
0,06
0,00
0,78
0,45
0,14
0,01
0,29
—
0,27
0,17
0,09
0,00
—
0,41
0,17
0,16
1,14
0,26
0,49
0,06
0,83
1,38
0,28
0,48
1,51
0,34
0,05
0,26
0,01
1,79
0,36
0,15
0,03
0,10
0,91
0,40
0,09
0,07
1,80
0,44
0,38
0,37
0,26
0,45
0,09
0,10
0,29
0,81
1,06
0,23
0,59
0,55
0,59
2,12
1,07
0,11
—
m M
m
6,259
4,532
48,819
15,299
32,360
99,320
16,000
54,244
18,729
2,419
49,756
15,930
13,471
9,552
18,860
14,740
119,500
208,569
4,910
36,142
11,202
7,786
40,500
7,370
27,800
25,188
19,888
37,163
473,314
6,935
8,836
48,761
4,832
20,842
11,400
16,813
5,880
226,680
13,160
11,067
55,529
8,351
41,538
13,020
20,869
259,474
6,750
4,680
2,380
38,589
13,520
17,300
37,300
44,037
2,326
9,450
1,342
23,709
23,864
129,600
16,200
37,120
17,987
7,703
10,385
5,030
20,075
24,715
37,146
19,687
5,140
16,754
M m
Jl07
Se14
No06
Jl07
En18
Fe18
Mz18
Jn17
Ag15
Jl87
Fe17
Jn14
Jl15
Jl07
En18
En99
En17
Mz96
Ab02
Ab15
Mz98
Ag17
Mz18
No10
Fe18
Fe07
Ab07
My17
Oc07
Ag89
Ab07
Fe99
Se13
Jn17
Ab14
No07
Mz18
Se87
Mz18
No15
Ag98
Ab07
Fe07
Mz18
Jl99
Jl07
Fe18
En18
Ag17
En18
Jl09
En18
Fe18
No07
Fe07
Fe18
My14
My17
Jn17
Mz18
Fe18
Di17
Fe07
Jn98
Fe07
Se16
Jl17
Se87
Fe07
Jn14
No16
Fe17
0,027
0,010
3,050
1,415
27,840
5,429
1,538
12,063
3,838
0,046
7,776
6,547
1,900
0,270
8,609
1,070
18,410
7,847
0,210
6,605
3,362
2,379
1,196
0,880
0,820
1,030
3,026
27,772
6,454
0,215
0,155
0,490
0,229
3,992
1,023
1,451
0,934
0,356
0,407
6,380
0,285
0,848
4,776
1,631
3,095
1,140
5,100
2,190
1,300
1,795
0,690
8,822
6,094
3,277
0,110
6,010
0,294
1,346
11,321
2,029
14,000
2,664
0,355
0,620
0,235
2,939
14,840
1,554
0,038
1,584
1,764
11,925
Di17
Di17
Jl16
Fe00
Mz18
Mz03
Jn12
Mz03
Oc08
En15
Jl13
Fe16
Mz09
Ab13
Ag14
Di11
No00
Mz03
Jn12
Mz09
Jn13
Jl17
Fe00
No11
Oc02
Jn12
Di12
Di16
No14
Jl16
Jn16
Ag14
Se02
Fe03
Oc14
No02
Mz09
Jn13
No00
No17
Fe16
My12
Ab13
Di11
Oc02
Oc17
Ab17
Jn16
Fe17
Fe00
Di14
No14
Mz09
Jl13
No14
Se16
Jl16
Se01
Oc14
Jn13
Mz18
Oc08
Di12
Jl12
En16
Fe16
Mz18
Mz09
Mz18
Mz03
Oc17
Ag16
M
m %
—
—
—
—
—
1,15
0,47
1,00
0,19
—
0,90
0,13
0,92
—
0,30
0,14
—
1,99
—
1,80
0,14
—
0,58
—
0,41
—
0,22
1,01
—
—
—
—
—
0,57
—
0,28
0,17
0,04
0,32
0,38
—
0,11
—
0,14
—
—
—
—
—
0,74
—
—
0,65
0,11
—
0,04
—
0,80
0,95
—
—
0,58
—
—
—
0,38
—
0,05
—
—
—
0,25
—
—
—
Ab-14
Ab-14
Jl-09
Mz-15
—
My-16
Jl-15
Jn-17
Jn-16
Jn-08
Se-17
Jl-16
Di-17
Jl-09
Jn-17
Jl-16
—
My-16
—
Se-17
Jl-16
—
Jl-16
Di-09
Jl-17
Jn-07
Di-16
Se-17
—
Ab-09
Jl-07
—
Jl-15
Jn-17
—
Jn-17
Se-17
My-77
Jl-17
Jl-17
Ab-91
Jn-17
En-12
Oc-16
Jl-06
—
—
—
—
Oc-17
—
No-16
Jn-17
Jl-17
Jl-06
Ab-16
—
My-16
Mz-17
Jn-13
—
Oc-17
No-14
Jn-02
Jl-07
My-17
—
Jl-08
Jl-06
Jn-15
—
—
—
U
U
U
A
U
A
C
A
U
A
U
A
A
A
C
U
A
A
U
A
C
U
E
A
A
U
C
A
C
A
U
C
C
C
C
A
U
A
A
A
C
C
C
A
U
C
A
A
A
U
C
A
U
U
A
0,11
0,11
0,15
0,14
—
1,30
0,42
0,50
0,19
0,13
0,27
0,13
0,22
0,14
0,16
0,05
—
1,84
—
0,40
0,14
—
5,25
0,07
0,21
0,07
0,31
0,21
—
0,10
0,02
—
0,04
0,19
—
0,23
0,06
0,22
0,21
0,02
0,65
0,09
0,10
—
—
—
—
0,14
—
0,16
0,35
0,06
0,01
0,08
—
0,49
0,65
0,12
—
0,15
0,08
0,04
0,07
0,18
—
0,26
0,12
0,35
—
—
Ab-15
Ab-15
Jl-10
Jn-16
—
Ab-17
No-17
Oc-17
Jn-17
Jl-09
Di-17
Jl-17
Di-17
Jl-10
No-17
Jl-17
—
My-17
—
Di-17
Jl-17
—
Jl-17
Jn-10
En-18
Jn-08
My-17
Di-17
—
Ab-10
Jn-08
—
Se-15
Oc-17
—
En-18
Di-17
Jl-17
Fe-18
Fe-18
Ab-92
En-18
Jl-12
Oc-17
Jl-08
—
—
—
—
Fe-18
—
Mz-18
Fe-18
En-18
Jl-07
My-17
—
My-17
Ag-17
Oc-13
—
Di-17
Jn-15
Jl-08
Jl-08
Se-17
—
Jl-17
Jl-07
Jl-16
—
Jl-17
—
M
—
U
U
U
A
U
A
A
A
U
A
A
E
U
A
A
U
A
A
A
C
A
U
C
A
A
U
A
A
A
A
A
A
A
U
A
C
U
U
A
A
A
A
U
A
U
A
R
A
A
U
U
A
A
U
U
0,11
0,11
0,07
0,28
—
1,15
0,47
0,50
0,19
0,15
0,27
0,13
0,45
0,01
0,14
0,14
—
1,99
—
0,60
0,14
—
0,58
0,09
0,28
0,09
0,22
0,21
—
0,03
0,04
—
0,02
0,19
—
0,05
0,06
0,04
0,13
0,13
0,10
0,65
0,14
0,11
—
—
—
—
0,14
—
0,41
0,30
0,05
0,01
0,04
—
0,80
0,30
0,47
—
0,15
0,04
0,05
0,07
0,20
—
0,05
0,12
0,05
—
—
M
%
—
—
—
—
—
1,20
2,94
2,00
2,01
—
1,37
1,19
11,25
—
1,90
1,91
—
2,04
—
6,63
2,41
—
1,43
—
1,82
—
2,43
2,50
—
—
—
—
—
2,74
—
2,12
2,86
1,18
2,64
4,80
—
4,11
—
1,06
—
—
—
—
—
2,08
—
2,49
1,97
0,80
—
0,41
—
4,68
5,14
—
—
1,73
—
—
—
9,30
—
0,80
—
—
—
-0,71
12,00
-6,20
2,03
-5,16
14,42
17,63
5,62
12,57
-4,70
-5,90
-5,01
-7,13
156,82
-13,46
-10,00
-6,36
-6,86
15,97
3,73
-3,33
-0,92
17,32
0,00
12,19
0,00
5,56
3,59
28,41
5,00
4,91
1,47
-21,82
6,05
-17,61
2,18
5,82
17,83
16,31
0,76
16,80
-2,72
12,68
10,25
-0,27
26,06
11,65
6,84
14,55
-4,03
-1,69
6,37
13,01
32,48
16,13
4,16
1,72
-3,03
-5,22
47,44
m
—
—
—
3,29
—
21,53
—
10,01
25,04
—
—
15,52
11,83
—
26,17
12,00
16,11
14,15
—
15,12
—
—
17,14
—
13,93
—
—
12,03
—
—
18,36
—
34,86
16,73
11,91
11,37
14,48
—
16,15
17,24
23,87
15,32
18,00
29,59
—
—
13,43
19,21
—
12,10
—
19,88
19,17
19,01
—
23,15
11,24
—
12,28
—
—
17,87
—
—
—
12,03
20,99
29,56
—
8,94
—
—
—
—
2,81
—
16,69
—
10,00
18,47
—
—
14,09
10,63
—
21,84
12,00
15,50
12,74
—
15,73
—
—
13,52
—
12,40
—
—
11,03
—
—
8,74
—
—
15,80
10,92
10,34
14,00
—
16,25
16,07
14,32
13,58
14,62
19,45
—
—
11,48
16,46
—
11,29
—
18,15
22,38
10,27
—
17,38
8,99
—
12,15
—
—
17,13
—
—
—
12,25
7,76
23,54
—
8,83
—
—
—
—
—
—
4,93
—
0,69
1,26
—
—
1,95
4,03
—
1,20
—
1,51
2,20
—
5,36
—
—
1,64
—
3,14
—
—
2,26
—
—
0,43
—
0,37
1,40
0,95
1,81
2,08
—
2,77
1,24
14,14
2,58
3,14
2,69
—
—
2,04
2,63
—
1,46
—
1,01
—
0,68
—
0,95
0,50
—
4,82
—
—
—
—
—
—
10,23
1,51
1,80
—
0,43
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
-5,86
-5,69
3,91
19,30
1,24
-13,99
5,92
-76,35
-25,52
10,71
-0,71
12,00
-6,20
2,03
-5,16
14,42
17,63
5,62
12,57
-2,03
-5,90
-5,01
-7,13
156,82
-13,46
-10,00
-6,36
-6,86
15,97
3,73
-3,33
-0,92
17,32
—
13,34
—
5,56
3,59
28,41
5,00
4,91
1,47
-21,82
6,05
-17,61
2,58
5,82
17,83
17,41
2,63
16,80
0,68
12,68
10,25
-0,27
26,06
11,65
6,84
14,55
-3,64
-1,69
9,00
14,04
32,97
16,13
4,16
1,72
-3,03
-5,22
47,44
—
-5,86
-5,69
3,91
19,30
1,24
-13,99
5,92
-76,35
-25,52
10,71
1.621.143.349
17.214.975.951
9.276.108
21.422.512
47.966.587
774.658.175
35.536.960
58.300.000
172.951.120
994.760.270
85.496.280
143.018.430
225.732.800
140.003.778
79.062.486
25.201.874
4.156.845
826.947.808
57.699.522
83.615.558
5.251.802
23.140.460
34.280.750
50.000.000
129.000.000
9.843.618
16.307.580
484.586.428
118.538.326
197.499.807
1.154.677.949
72.004.470
160.000.000
153.865.392
108.656.998
87.000.000
250.272.500
110.979.611
99.237.837
178.645.360
241.944.003
270.093.917
378.825.506
112.629.070
18.396.898
33.292.071
575.514.360
169.496.963
24.306.221
120.000.000
65.026.083
109.169.542
10.930.524
16.971.847
370.292.000
92.624.097
2.926.872.511
10.000.000
132.750.000
19.951.100
151.676.341
20.650.000
31.450.101
12.316.627
47.478.280
60.000.000
79.005.034
350.271.788
1.969.956.848
286.548.289
34.161.391
45
193
46
54
1.392
73.964
567
2.938
1.626
177
3.442
1.532
1.824
158
1.260
181
428
80.024
40
2.303
30
125
1.375
67
3.504
11
149
16.408
1.216
81
212
248
41
3.185
427
1.181
1.457
374
1.306
1.224
173
772
3.682
1.466
135
69
3.827
781
46
4.254
227
1.823
361
229
67
858
1.316
173
2.412
2.586
2.123
700
68
41
24
245
1.244
2.226
79
1.063
99
—
—
—
ABG
ABG.P
ADZ
ADV
AEDAS
AIR
ALNT
ALB
ALM
AMP
APAM
APPS
A3M
FRS
AXIA
AZK
BDL
BAY
BIO
BME
RIO
BAIN
CAF
CAM
CIE
CLEO
CBAV
CCE
CDR
CMC
OLE
DGI
MDF
EVA
EDR
ENO
ENC
ECR
PAC
EKT
EZE
FAE
FCC
FDR
FUN
GALQ
GEST
DOM
GRE
GCO
GSJ
HIS
IBG
ISUR
INY
LRE
LBK
LGT
LOG
MAS
MVC
MCM
MTB
NEA
NAT
NTH
HOME
NHH
NYE
OHL
ORY
ING
ING
TEX
PAP
INM
AER
CAR
CAR
FAR
ELE
MET
ING
PUB
ENR
INM
FAB
ALI
FAR
FAR
CAR
ALI
ALI
FAB
BCO
MET
CON
SER
ALI
TUR
MAT
ALI
TEX
ING
ALI
TUR
FAB
PAP
QUI
PAP
TEL
TEL
FAR
CON
ING
SER
ING
FAB
TEL
ENR
SEG
CON
INM
PAP
INM
ING
INM
BCO
MET
TRS
TEL
INM
PAP
INM
FAB
ALI
ALI
INM
TUR
INM
CON
FAR
M
M
M
M
M
M
M
=
—
—
—
—
—
—
—
—
M
M
M
=
M
=
M
—
—
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M
—
M
—
—
—
M
M
M
M
M
M
M
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M
M
M
M
—
M
M
—
MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL
N
M
M
M
M
M
M
M
N
N
N
M
H
13-03-2018
N
N
N
Nm
m
m
m
m
m
%
M m
M m
M m
=
—
—
—
=
=
=
=
=
—
—
—
M
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M
M
M
=
=
—
—
—
—
—
—
M
M
M m
M
M
—
—
mm
m
m
m
m
W
m
M
m
m
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
=
=
=
=
=
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
M m
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
—
—
—
—
—
—
M
M
M
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M
M
M
M
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M
M
M
m %
—
—
—
M
M
M
=
=
=
=
=
=
=
=
=
M m
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
—
—
—
M
M
—
M
M
M
M
M
M
M
M
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M
—
—
—
—
—
—
—
M
M
—
M
M
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M
M
M
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M
—
—
—
—
m
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M
—
—
—
—
—
—
—
M
—
—
—
—
M
—
—
—
%
M
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
MM
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
W
M
M
M
M
M
M
M
M
M
34 Expansión Miércoles 14 marzo 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL (Continuación)
M
N
N
N
N
M
H
N
N
N
Nm
Home Meal
Imaginarium
Inclam
Inmofam 99 Socimi
Isc Fresh Water
Jaba I Inversiones
Kingbook
Lleidanetworks
Medcom Tech
Mercal Inmuebles
Meridia Real Estate III
Mondo Tv
NBI Bearings Europe
Neol Bio
Netex Br
Neuron
NPG Technology
Numulae
Only-Apartments
Optimum
Optimum III
ORES
Pangaea Oncology
Prevision Sanitaria Ntl Socimi
Promorent
P3 Spain Logistic Parks Socimi
Quonia Socimi
Robot
Rref II Al Breck
Secuoya
Silvercode Invest.
Student Properties Spain
Tander Inver Br
Tarjar Xairo
Tecnoquark
Think Smart
Trajano Iberia
Uro Property
Vbare Iberian
Vitruvio Real Estate
Vousse
Voztelecom Oigaa36
Zambal Spain
Zaragoza Properties
Zinkia
m
M
m m
2,220
0,190
2,500
17,900
20,800
1,080
4,780
0,770
3,380
34,200
1,130
0,535
1,820
0,250
1,890
0,300
1,570
1,900
1,900
12,200
11,100
1,040
2,460
14,500
0,920
5,700
2,000
6,500
5,100
9,200
1,130
1,260
9,500
51,000
1,310
1,500
11,000
41,400
13,200
13,800
0,400
1,060
1,130
20,000
0,470
%
M m
M m
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
-6,96
=
=
-2,07
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
-2,91
9,24
=
=
=
=
=
=
=
=
3,77
=
=
=
=
-4,50
=
=
-2,08
=
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,550
—
—
1,890
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
2,000
6,500
—
—
—
—
—
—
—
—
11,000
—
—
—
—
1,060
—
—
0,470
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,535
—
—
1,890
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
2,000
6,200
—
—
—
—
—
—
—
—
11,000
—
—
—
—
1,060
—
—
0,470
—
m m
M m
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
18.850
—
—
2.300
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
2.109
14.921
—
—
—
—
—
—
—
—
963
—
—
—
—
3.000
—
—
1.600
—
2,360
0,190
2,520
17,900
20,800
1,080
4,780
0,800
3,680
34,200
1,170
0,700
1,890
0,250
2,020
0,300
1,570
1,900
2,000
12,200
11,100
1,040
2,460
14,500
0,920
5,700
2,120
6,500
5,100
9,200
1,130
1,260
9,500
51,000
1,310
1,500
12,400
41,400
13,500
14,000
0,400
1,930
1,130
20,400
0,500
m
M m
2,220
0,190
2,420
17,850
20,730
1,060
4,780
0,670
3,380
34,010
1,100
0,535
1,750
0,250
1,890
0,300
1,570
1,900
1,900
11,980
10,100
1,010
2,220
14,200
0,920
5,660
1,740
5,400
5,090
9,200
1,130
1,160
9,500
50,670
1,250
1,490
10,600
40,870
13,200
13,700
0,400
1,060
1,120
20,000
0,470
Fe
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
En
En
Mz
En
En
Fe
Mz
Fe
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
En
Mz
Fe
Mz
Mz
En
Mz
Fe
Mz
M m
Mz
Mz
Fe
En
En
Fe
Mz
En
Mz
En
En
Mz
En
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
En
En
Fe
Fe
En
Mz
En
En
Mz
En
En
Mz
En
Mz
En
En
Fe
Mz
En
Mz
Fe
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
5.500
1.961
5.760
1.399
2.774
314.788
—
4.378
1.002
27
1.803
3.592
2.601
6.414
3.355
354.957
—
—
4.287
599
552
13.522
1.486
343
200
—
184.716
8.415
312.164
114
500
3.880
—
644
2.160
11.838
2.920
81
63.891
1.578
1.300
3.120
51.520
1.934
4.907
0,08
0,02
0,05
0,04
0,09
—
—
0,07
0,02
0,01
0,00
0,09
0,05
0,18
0,03
—
—
—
0,11
0,03
0,02
0,02
0,04
0,01
0,01
—
1,85
0,03
—
0,00
0,00
0,02
—
0,07
0,10
0,52
0,05
0,00
—
0,07
0,07
0,18
0,02
0,10
0,04
m
m
m
2,450
4,500
2,520
17,900
20,800
1,080
4,780
1,180
14,799
34,764
1,170
1,550
1,970
1,830
2,750
2,885
5,220
1,900
2,450
12,230
11,100
1,200
3,450
14,500
1,960
5,700
2,120
6,500
5,100
10,362
1,130
1,260
9,500
51,000
2,030
3,547
12,400
44,808
13,500
14,000
33,000
3,260
1,277
20,400
2,331
M m
Se17
Di09
Mz18
Mz18
Mz18
Mz18
Mz18
Oc15
Mz14
Di16
En18
Di16
Di17
No15
No17
Jl10
Jn14
Mz18
My17
Jn17
Mz18
Mz17
En17
Mz18
Mz14
Mz18
Mz18
Mz18
Mz18
Jl15
Mz18
Mz18
Mz18
Mz18
Se16
No15
En18
Jl15
Fe18
Mz18
Ag12
Jl16
Di15
Fe18
Oc09
M
1,973
0,190
1,590
17,000
20,517
1,021
4,780
0,510
1,308
25,394
1,040
0,535
1,070
0,250
1,820
0,160
0,990
1,900
1,861
10,300
10,100
1,000
2,220
14,200
0,920
5,660
1,650
5,400
5,088
3,060
1,130
1,150
9,500
50,662
1,250
1,292
9,238
37,588
10,899
12,292
0,300
1,060
1,110
13,000
0,334
m %
En15
Mz18
Ag15
My17
Mz17
Ab16
Mz18
Oc17
Fe13
Jl14
Di17
Mz18
Mz16
Mz18
Di17
Jn17
En15
Mz18
Jl14
Se16
En18
Di17
Fe18
En18
Mz18
En18
Jl16
Mz18
Jn17
My14
Mz18
Di17
Mz18
My17
En18
Ag17
Mz16
Ab15
My17
Jl16
My13
Mz18
Di17
Se15
Di13
—
—
—
—
0,60
0,01
—
—
—
1,91
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,31
—
—
—
—
1,01
—
—
0,25
2,26
—
0,81
—
—
0,05
—
—
—
m
—
—
—
—
—
—
—
—
Fe-15
Jn-17
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Oc-14
—
—
—
My-17
—
—
Di-16
Di-16
—
No-17
—
—
—
—
—
—
m
M
m
m
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
—
—
—
—
2,86
1,17
—
—
—
5,58
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
6,12
3,54
—
—
—
4,80
—
—
2,36
5,46
—
5,87
—
—
4,61
—
—
—
m
-5,53
0,00
0,00
0,28
0,34
1,89
0,00
14,93
-6,11
0,56
8,65
-22,46
-2,15
0,00
-4,55
0,00
0,00
0,00
-2,06
1,84
9,90
2,97
5,13
2,11
0,00
0,71
14,94
-5,53
—
—
0,28
0,34
1,89
—
14,93
-6,11
0,56
8,65
-22,46
-2,15
—
-4,55
—
—
—
-2,06
1,84
9,90
2,97
5,13
2,11
—
0,71
15,52
—
0,20
0,27
—
7,69
—
3,50
—
0,67
-2,05
1,30
-2,08
-0,42
—
-45,64
0,89
—
-6,00
0,20
-3,16
0,00
7,69
0,66
0,00
0,67
-2,05
1,30
-2,08
-0,72
0,00
-45,64
0,89
0,00
-6,00
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
M
A
A
A
A
—
—
—
—
0,60
0,01
—
—
0,03
0,80
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,00
—
—
—
0,31
0,33
—
—
—
1,44
—
—
0,25
2,26
—
0,04
—
—
0,05
—
—
—
16.484.311
22.379.648
29.630.820
2.206.455
7.497.003
18.309.401
9.528.062
16.049.943
11.151.798
876.266
78.500.000
10.000.000
12.330.268
9.241.500
8.865.610
15.611.366
12.256.070
5.503.503
9.805.820
5.000.000
5.403.000
196.695.211
10.610.357
1.979.469
4.074.569
5.348.500
25.439.569
2.850.483
5.333.887
8.073.574
72.295.000
11.000.008
5.242.105
173.385
5.325.249
5.731.938
14.223.840
4.498.752
2.149.264
5.739.684
4.705.640
4.489.500
566.006.452
5.060.000
34.108.373
m
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m
Valor
Cierre
Alfa Cl. I Serie A
America Movil
B. Bradesco
Banorte O
BBVA Ba.Frances Ord.
Bradespar Or.
Bradespar Pr.
Braskem
B.Santander Río
Cemig Pref.
Copel Pr.
Elektra
Eletrobras
Eletrobras B
Geo Ord.B
Gerdau Pref.
Petrobas O.
Petrobas P.
Sare B
Tv Azteca
Usiminas
Usiminas Pref. Serie A
Vale Rio Or.
Volcan Cia. Minera B
1,000
0,790
9,350
4,940
5,900
6,600
7,700
11,700
2,440
1,980
6,850
22,800
5,850
6,900
0,043
4,020
5,700
5,300
0,010
0,127
3,040
2,760
10,100
0,300
Dif. (%) Máximo
=
0,64
-1,58
=
=
=
=
-0,85
=
-2,94
1,48
-0,87
-1,68
-0,72
2,38
0,50
-0,87
-0,93
=
-1,55
0,66
-1,43
-0,98
=
1,000
0,780
9,800
4,940
5,900
6,650
8,550
11,300
2,440
2,000
6,850
23,000
6,000
7,050
0,044
4,000
5,750
5,400
0,010
0,128
3,380
2,740
10,200
0,300
ANUAL
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
Títulos
Máximo
Mínimo
1,000
0,780
9,800
4,940
5,900
6,600
8,550
11,200
2,440
2,000
6,850
22,800
6,000
7,050
0,044
4,000
5,650
5,300
0,010
0,127
3,380
2,720
10,000
0,300
30.000
950
3.000
797
200
4.500
269
2.000
100
483
200
6.500
3.571
100
1.739
1.000
26.027
12.313
2.000
135.000
290
5.986
14.962
1.000
1,020
0,790
10,400
5,250
7,200
7,300
8,650
13,100
2,480
2,060
6,850
30,600
6,050
7,400
0,067
4,180
5,750
5,350
0,010
0,154
3,580
3,080
11,000
0,352
0,935
0,700
8,666
4,940
5,900
6,300
7,236
10,800
1,450
1,670
5,750
22,400
4,220
5,000
0,042
3,211
4,318
4,100
0,010
0,112
2,606
2,412
8,850
0,262
Fe
Mz
En
En
En
Fe
Fe
En
Fe
Mz
Mz
En
Mz
Fe
En
Fe
Mz
Mz
Mz
En
En
Fe
Fe
En
Títulos
En
En
En
Mz
Mz
En
En
Fe
Fe
En
Fe
Mz
En
En
Mz
En
En
En
Mz
Mz
En
En
Fe
Fe
4.156
3.179
2.387
5.389
888
1.880
3.339
1.315
1.257
10.117
1.631
2.956
2.075
1.352
39.045
5.279
7.554
10.221
3.896
71.314
2.340
10.269
12.085
7.575
Máximo
m
m
m
m
M
m
m
m
w
m
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,02
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,02
0,00
0,00
0,00
0,00
0,01
0,00
0,00
0,00
0,00
14,005
1,298
32,751
6,325
11,010
22,240
21,790
40,850
7,980
43,690
20,330
82,100
16,460
14,170
4,790
16,620
24,450
20,480
1,425
0,748
21,667
18,560
28,180
4,546
Ag12
Jl05
Mz06
Ab13
En01
En11
En11
Fe05
Jl00
Mz06
En11
En12
En10
En10
Fe07
Jn08
My08
My08
My07
Jn07
No07
My08
My08
My07
0,854
0,292
0,895
1,605
0,520
0,233
0,278
1,490
0,596
0,950
1,860
5,640
1,035
1,740
0,042
0,794
1,242
0,930
0,010
0,098
0,695
0,189
1,990
0,052
M
P a
SCH
og a
KPN
Deu he Po
nd e
En e
Enagá
Te e n o
Ren a Co po a ón
G o
GAM
Té n a Reun da
BME
Vo en o
C n a Bav e a
Rea a
So a a
Am a
Code e
Fud a
Ren a 4
Rov
Vé e 360
CAM
San o é
Amadeu
Ape am
DA
Bank a
AR E paña
H pan a
Ed eam Od geo
App u Se v e
Me n P ope e
A a Rea E a e
og a
Aena
Sae a Y e d
Na u hou e
Ce ne Te e om
Ta go
Eu ka e
O on Genom
Te ep a
G oba Dom n on
Pa que Reun do
Co a Co a Eu ope
P o egu Ca h
Ne no Home
Ge amp
Un a a
Aeda Home
Me ova e a
M
%
Ú m
—
—
Año
ant.
Mz09
Fe03
Se02
Jn09
Mz09
Se02
Se02
Mz09
Jn13
En16
Fe03
Se05
Se15
Ag15
Mz18
En16
Oc02
Fe16
Mz18
Fe16
En16
Fe16
En16
Di02
—
0,07
0,31
0,15
—
0,12
0,13
—
—
0,06
0,29
0,16
—
—
—
—
—
—
—
0,00
—
—
—
0,03
Ab-15
No-16
Fe-18
Se-16
Jl-14
Di-16
No-15
Ab-16
Jn-02
Di-16
Ab-15
Mz-15
My-12
My-13
—
Ag-15
Ab-13
Ab-13
—
No-13
Mz-11
Mz-11
Oc-15
En-15
A
A
A
A
A
A
A
A
C
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
0,03
0,01
0,19
0,08
0,05
0,03
1,00
0,31
0,11
0,04
0,27
0,14
0,41
0,49
—
0,01
0,04
0,11
—
0,00
0,14
0,15
0,09
0,00
Mz-16
No-17
Mz-18
Se-17
Mz-16
My-17
My-17
Oc-16
Jn-10
Jn-17
Jn-17
My-17
My-13
My-14
—
Ag-16
Ab-14
Ab-14
—
Jl-17
Mz-12
Mz-12
Jl-16
Fe-17
A
A
A
A
A
A
A
A
U
A
A
A
A
A
0,03
0,07
0,02
0,15
0,05
0,12
0,13
0,36
0,16
0,06
0,29
0,16
0,12
0,46
—
0,03
0,17
0,32
—
0,00
0,03
0,04
0,00
0,03
A
A
A
A
A
A
A
A
—
8,54
4,62
2,97
—
1,82
1,69
—
—
2,94
4,30
0,67
—
—
—
—
—
—
—
0,31
—
—
—
—
10,50
9,27
10,95
-5,04
-1,83
7,90
8,37
9,24
59,37
13,08
8,97
-23,69
25,81
27,38
-15,69
29,97
37,68
35,48
0,00
-14,19
16,65
21,53
5,20
-3,23
m
%
B
M
R
m
5.121
35.445
4.026
9.971
3.615
173
1.748
4.037
732
1.659
878
5.364
6.359
1.832
18
2.445
42.422
29.691
68
262
2.144
1.512
32.494
733
%
N
%
N
H
F án o
—
—
—
—
—
—
G N
—
5.120.500.000
44.866.553.394
430.637.358
2.018.347.548
612.659.638
26.193.920
227.024.896
345.002.978
300.185.648
838.076.946
128.244.004
235.249.560
1.087.050.297
265.436.883
418.882.271
608.139.861
7.442.454.142
5.602.042.788
6.812.130.247
2.062.373.705
705.260.684
547.818.424
3.217.188.402
2.443.157.621
—
m
m
m
m
—
m
m
m
—
m
m
—
—
—
—
M
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m
%
m
A
A
A
m
A
=
m
M
D
A
= m m
%
N
Pa
%
N
Nueva Yo k
%
N
w
M
M M
=
=
%
N
H
M m
M
M
M
M
M
M
—
—
—
=
=
U
U
U
N
M m
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
B
m
ACC ONES PREFERENTES
m
O
%
=
—
—
—
—
—
—
B
w pñ
V
n
Ap m
ABR
b
d
BBVA
MA O
b pp
L boa
VALORES DEL MERCADO DE CORROS
M
h
u p
CAR
TEL
BCO
BCO
BCO
CAR
CAR
PET
BCO
ENE
ENE
CON
ENE
ENE
ING
MET
PET
PET
INM
PUB
MET
ENE
MET
MET
m
m
PAGO DE DIVIDENDOS
—
XALFA
XAMXL
XBBDC
XNOR
XBFR
XBRPO
XBRPP
XBRK
XBRSB
XCMIG
XCOP
XEKT
XELTO
XELTB
XGEO
XGGB
XPBR
XPBRA
XSARE
XTZA
XUSIO
XUSI
XVALO
XVOLB
%
N
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m
m
m
MAR O
P gu
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
To a
NH H
m
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
VALORES ESPAÑOLES EN EL MUNDO
Bueno A e
M
CAPITAL
VALORACIÓN
Número
CapitalizaPER
Valor
acciones
ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
10,50
9,27
13,43
-5,04
-1,83
7,90
8,37
9,24
59,37
13,08
8,97
-23,69
25,81
27,38
-15,69
29,97
37,68
35,48
—
-14,19
16,65
21,53
5,20
-3,23
BB
m
%
M
—
—
m
%
M
RENTABILIDAD
Por divi.
Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
EL COSTE DE COBERTURA DE
LOS BONOS ESPAÑOLES (CDS)
EVOLUCIÓN ÚLTIMAS OFERTAS PÚBLICAS DE VENTA
m
13-03-2018
DIVIDENDOS
Mínimo
M
m
m
HISTÓRICO
Rotación
ALI
COM
ING
INM
INM
INM
INM
TEL
SER
INM
INM
PUB
ING
QUI
ELE
FAR
FAB
INM
INM
INM
INM
INM
FAR
INM
INM
INM
INM
ELE
INM
PUB
INM
INM
INM
INM
FAB
ELE
INM
INM
INM
INM
SER
TEL
INM
INM
m
LATIBEX
ÚLTIMA SESIÓN
HMR
IMG
INC
YINM
YISC
YABA
YKIB
LLN
MED
YMEI
YMRE
MONI
NBI
NEOL
NTX
NEU
NPG
YNUM
ONL
YORS
YOVA
YORE
PANG
YPSN
YPMR
YP3L
YQUO
RBT
YALB
SEC
YSCI
YSPS
YTAN
YTAR
TQT
THK
YTRA
YURO
YVBA
YVIT
VOU
VOZ
YZBL
YZPS
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m
m
m
m
37
4
74
39
156
20
46
12
38
30
89
5
22
2
17
5
19
10
19
61
60
205
26
29
4
30
51
19
27
74
82
14
50
9
7
9
156
186
28
79
2
5
640
101
16
m
m%
m
M
A
M
m
M
R
—
—
—
—
Jn-17
Jl-17
—
—
Di-15
Di-17
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Jn-14
—
—
—
Jl-17
En-18
—
—
—
En-18
—
—
Di-17
Jl-17
—
Fe-18
—
—
Jl-17
—
—
—
m
m
m m
M m
A
C
—
—
—
—
—
—
—
—
0,02
1,11
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,08
—
—
—
1,01
—
—
0,14
1,23
—
0,16
—
—
—
—
—
—
%
—
MAD
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
—
—
M
=
M
MAD
A
MAD
A
A
MAD
VA
MAD
MAD
A
A
MAD
MAD
MAD
m
m
m
m
M
M
m
Miércoles 14 marzo 2018 Expansión 35
CUADROS
EURO STOXX 50
%
VALOR
ALE
FRA
HOL
ALE
BEL
HOL
FRA
Índice
Consumo
Industria
Industria
Consumo
Consumo
Tecnología
Financiero
EURO STOXX 50
Adidas AG
AIR Liquide SA
Airbus SE
Allianz Se-Vink
Anheuser-Busch I
Asml Holding NV
AXA
B
B n
n n
B
B
A R
B
M
n WK
BNP P
n G
n
RH P
D m AG
D n n
D u h B n R
D u h P R
D u h
m
On
n PA
n
N PA
n
nu &
A
n
NG G
NV
n
n
K nn
Ah
K nn
Ph
m
M
m
m
m
m
H
H
H
m
m
m
m
m
3.397,35
169,00
101,60
95,66
185,80
92,88
169,55
22,54
mh M H nn
Mu n h n Ru R
N
O
m
O n
n A
n
AP
hn
m n A R
O G n
A
m
n
A
H
Un
R m
H
m
Un
N
Vn A
M
V n
V w nP
(1) En número de acciones. (2) En euros. (3) En veces.
n ormac ón ac
-0,94
-1,52
-1,07
-0,22
-2,16
-1,09
-1,37
-0,31
1,17
-2,82
1,35
-0,48
-0,56
2,51
4,43
-1,27
13-03-2018
m
M
m
m
1,68
-3,87
3,67
15,05
-0,40
10,95
13,49
-9,13
-3,05
1,11
-3,28
15,25
-2,98
-0,27
16,81
-8,89
366.907.328
1.736.907
936.048
1.460.828
1.626.998
1.992.863
1.553.804
9.626.429
M
2.854.359
35.358
43.536
74.094
81.798
187.547
73.155
54.664
M
3.708,82
202,10
111,60
99,97
206,85
110,10
172,80
27,69
%
3.306,66
163,45
91,64
68,28
167,00
82,03
112,60
22,13
m
m
100,00
1,72
1,37
3,08
3,68
1,75
1,55
3,08
393.952.499
762.498
868.097
1.740.590
1.302.878
1.768.594
1.395.251
13.135.060
%
m
478.769.152
877.086
1.004.787
2.035.986
1.418.243
1.796.746
1.348.967
7.293.850
%
-17,70
-13,10
-13,60
-14,50
-8,10
-1,60
3,40
80,10
—
6,74
5,28
4,39
17,42
5,10
5,76
2,63
—
7,90
5,79
5,52
18,37
5,73
6,97
2,74
—
1,18
2,33
1,41
4,10
3,88
0,71
5,15
(*) Ratios fundamentales obtenidas como promedio de mercado.
—
1,18
2,61
1,57
4,31
3,88
0,83
ada por
902 50 50 50
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
ALEMANIA (1)
Adidas AG (C)
169,00
Allianz SE (F)
185,80
Basf SE (M)
83,89
Bayer AG (S)
96,03
Bayer Motoren Werke (C)
84,63
Beiersdorf AG (BC)
87,94
BMW Nvtg (C)
72,00
Brenntag AG (I)
51,90
Commerzbank AG (F)
12,10
Continental AG (C)
219,30
Covestro AG (M)
86,82
Daimler AG (C)
67,71
Deutsche Bank AG (F)
12,83
Deutsche Boerse AG (F)
109,55
Deutsche Lufthansa (I)
26,06
Deutsche Post AG (I)
36,45
Deutsche Telekom (T)
13,10
Deutsche Wohnen AG BR (IN) 34,99
E,on SE (SB)
9,25
Fresenius Medical Care (S)
83,16
Fresenius SE & CO (S)
64,28
GEA AG (I)
35,45
Heidelbergcement AG (M)
82,54
Henkel AG & CO (BC)
110,40
Infineon Technol. (IT)
23,06
K+S AG (M)
23,26
Lanxess AG (M)
68,06
Linde AG (Tendered) (M)
191,80
MAN SE (I)
95,25
Merck Kgaa (S)
78,34
Metro AG (BC)
15,32
MTU Aero Engines AG (I)
136,90
Munich RE AG (F)
182,45
Osram Licht AG (I)
64,70
Porsche Automobil (C)
65,68
Prosiebensat,1 Media (C)
26,85
Qiagen NV (S)
27,41
RWE AG (SB)
19,08
SAP SE (IT)
87,42
Siemens AG (I)
105,10
Symrise AG (M)
65,54
Thyssenkrupp AG (M)
21,38
United Internet AG REG (IT)
57,76
Volkswagen AG (C)
157,60
Volkswagen AG Nvtg (C)
154,52
Vonovia SE (IN)
37,85
Wirecard AG (IT)
103,10
AUSTRIA (1)
Erste GR. Bank AG (F)
41,80
OMV AG (E)
46,20
Voestalpine AG (M)
44,10
BÉLGICA (1)
Ageas (F)
42,92
Anheuser Busch (BC)
92,88
Colruyt SA (BC)
44,58
Gr.E Bruxelles Lambert (F)
92,72
KBC GR. NV (F)
74,42
Proximus (T)
26,26
Solvay (M)
115,35
UCB SA (S)
66,78
Umicore (M)
45,56
DINAMARCA (2)
AP Moller - Maersk (I)
9.025,00
AP Moller - Maersk (I)
9.406,00
Carlsberg AS B (BC)
733,20
Christian Hansen (M)
522,60
Coloplast AS B (S)
514,20
-1,50
-2,20
-1,80
-2,00
-1,30
-1,80
-2,00
-1,00
-1,90
-1,30
-0,30
-0,90
-1,80
-0,90
0,20
-2,40
-1,10
-0,50
3,90
-2,10
-2,10
-3,80
-0,80
-2,40
-2,00
-3,00
-1,30
-3,00
0,40
-1,10
-0,60
-0,70
-1,50
-0,80
-1,20
-5,10
-2,00
-2,90
-1,10
-1,60
-1,50
-0,70
-0,40
-2,10
-2,60
-1,90
0,70
1,10
-3,00
-8,60
-7,70
-2,50
-10,20
-3,50
-1,60
-3,20
-2,60
0,90
-4,40
-19,20
13,20
-15,20
-8,30
-11,50
-4,00
2,10
-5,30
-1,20
-11,40
-8,50
—
1,00
12,10
2,70
-1,50
-0,20
-12,70
-8,00
-8,40
0,90
-13,70
-5,90
-6,50
4,70
12,20
-6,50
-9,50
-8,50
-11,70
0,70
-6,60
-7,20
-8,60
10,80
199,95 Ab17
205,75 En
97,67 En
123,30 Jn17
96,26 En
101,60 Jl17
82,50 En
56,18 My17
13,71 En
251,30 Se
95,00 En
75,69 En
18,36 Mz17
110,55 Mz
31,12 Di17
40,99 Di17
18,05 My17
37,96 Ag
10,69 No17
93,00 En
79,65 Jn17
42,04 Jl17
95,50 No
128,90 Jn17
25,36 En
24,26 Jn17
74,02 En
212,00 Se
97,60 My17
114,40 My17
18,45 Jl17
156,00 Se
197,30 No17
79,00 Ag
78,72 En
41,51 Mz17
31,46 Jn17
23,14 No17
100,35 No17
133,20 Ab17
73,34 My
26,83 Jl17
59,36 Ag
188,00 En
188,50 En
42,41 Ag
110,00 En
164,35 Jn17
168,90 Mz17
79,64 Jl17
92,69 Mz
77,71 Jl17
86,08 Mz
67,35 Jl17
43,58 Se17
7,87 Ab17
188,45 Jn17
62,83 Jl17
59,29 Jl17
12,51 Fe
79,48 Mz17
14,16 Mz17
30,60 Ab17
12,88 Mz
30,55 Mz17
6,77 Mz17
76,53 Oc17
60,58 No17
34,35 Jl17
77,62 Ag17
103,95 Fe
17,10 Mz17
19,11 No17
60,44 Mz17
178,15 Mz
93,35 Mz
77,66 Mz
— Jl17
115,50 Ag17
168,00 Se17
55,95 Mz17
47,61 Ag17
24,82 No17
25,70 Fe
13,73 Mz17
82,47 Mz
102,98 Mz
58,66 Mz17
20,93 Mz
38,53 Mz17
128,70 Oc17
125,35 Ag17
32,10 Mz17
48,55 Mz17
38.148,29
103.580,00
95.555,05
98.482,56
34.118,13
10.718,30
4.893,94
9.944,20
15.785,83
29.373,09
10.247,48
83.546,37
32.874,43
26.220,68
7.575,70
43.339,98
52.601,06
15.389,62
25.252,40
21.856,32
32.646,86
7.701,11
13.810,97
24.392,75
32.250,92
5.521,10
7.724,96
44.178,59
3.996,59
12.556,29
3.147,32
8.828,38
35.077,47
6.300,00
12.472,50
7.758,44
7.846,46
11.713,00
107.881,00
110.789,00
9.918,06
10.233,76
8.957,46
6.344,21
35.168,04
22.770,48
14.684,23
42,38 Mz
56,24 Oc
54,60 En
29,43 Ab17
35,63 Mz17
35,91 Ab17
17.601,27
8.250,48
6.027,88
43,42 En
109,35 My17
49,72 Jn17
96,32 En
77,76 Fe
32,81 My17
131,25 No17
78,25 My17
75,25 Oc17
34,68 Jn17
83,20 Fe
41,39 Di17
82,94 Mz17
59,42 Ab17
25,31 Fe
108,65 Mz17
56,82 No17
37,27 No17
10.588,49
115.071,00
3.225,79
9.277,01
31.555,82
5.063,79
10.450,53
10.631,57
11.833,62
0,10 -12,90 13.430,00 Jl17
0,30 -13,20 14.130,00 Jl17
-0,40 -1,60
772,00 Se
-1,30 -10,20
593,00 Se
-0,50
4,20
588,50 Jn17
9.015,00 Mz
9.352,00 Mz
612,50 Mz17
418,20 Mz17
480,90 No17
4.848,47
10.240,05
12.912,98
8.489,33
10.000,81
-1,40 15,80
-2,00 -12,50
-1,10 -11,50
-0,30
-1,10
-0,80
-0,60
-1,10
-1,40
-1,10
-0,30
-0,50
5,40
-0,30
2,80
3,00
4,70
-4,00
-0,50
0,90
15,50
Nombre (*)
Danske Bank A/S (F)
DSV A/S (I)
Genmab AS (S)
ISS A/S (I)
Novo Nordisk AS B (S)
Novozymes AS B (M)
Orsted (SB)
Pandora A/S (C)
TDC A/S (T)
Vestas Wind Systems (I)
ESPAÑA (1)
Abertis Infraestructuras (I)
ACS (I)
Aena SA (I)
Amadeus IT GR. SA (IT)
Banco DE Sabadell (F)
Banco Santander SA (F)
Bankia SA (F)
Bbva (F)
Caixabank (F)
Enagas SA (E)
Endesa SA (SB)
Ferrovial SA (I)
GAS Natural SDG SA (SB)
Grifols SA (S)
Iberdrola SA (SB)
Inditex SA (C)
RED Electrica Corp. (SB)
Repsol SA (E)
Telefonica SA (T)
FINLANDIA (1)
Fortum OYJ (SB)
Kone Corp B (I)
Metso OYJ (I)
Nokia OYJ (IT)
Nokian Renkaat OYJ (C)
Sampo OYJ A (F)
Stora Enso OYJ R (M)
Upm-Kymmene OYJ (M)
Wartsila OYJ B (I)
FRANCIA (1)
Accor (C)
AIR Liquide (M)
Airbus SE (I)
Alstom (I)
Arkema (M)
Atos SE (IT)
AXA (F)
BNP Paribas (F)
Bouygues (I)
CAP Gemini SE (IT)
Carrefour SA (BC)
C.Guichard-Perrac. (BC)
Christian Dior SE (C)
Credit Agricole SA (F)
Danone (BC)
Dassault Systemes (IT)
Edenred (I)
Electricite DE France (SB)
Engie (SB)
Essilor Intl (S)
Hermes Intl (C)
Kering (C)
Klepierre (IN)
Lagardere S,c,a, (C)
Legrand Promesses (I)
Loreal (BC)
Lvmh-Moet Vuitton (C)
—
21,36
17,56
17,32
10,10
20,11
24,33
Un euro = 166,386 ptas.
www p bnppar bas es
13-03-2018
S&P EUROPE 350
Nombre (*)
—
25,06
19,25
21,79
10,66
22,57
29,46
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
247,70
471,10
1.255,00
224,70
302,15
320,00
382,10
603,60
49,71
428,60
0,40
2,50
-1,20 -3,60
-0,40 22,00
-0,60 -6,50
-1,50 -9,70
-0,30 -9,70
-2,50 12,80
-2,30 -10,60
= 30,40
-0,90
—
257,50 My17 224,50 Jn17
508,40 Oc
347,70 Mz17
1.482,00 Mz17 1.019,00 Fe
286,30 My17 217,00 Mz
351,95 En
231,60 Mz17
357,50 Di17
266,50 Mz17
391,90 Mz
253,10 Mz17
836,00 Mz17 552,50 No17
49,78 Mz
35,30 Jl17
627,00 Jl17
360,80 No17
30.134,65
14.902,27
12.736,17
6.945,86
90.828,05
12.047,44
13.286,92
11.306,14
6.720,25
15.377,27
18,58
30,65
171,35
62,02
1,67
5,45
3,85
6,67
3,89
21,66
17,45
17,26
19,03
23,32
6,01
24,26
16,20
14,13
8,04
=
0,20
-0,70 -6,00
0,50
1,40
0,30
3,20
-0,20
0,90
-0,50 -0,50
-1,30 -3,40
-0,10 -6,20
0,30 -0,10
0,20 -9,30
-0,30 -2,30
-0,50 -8,80
0,20 -1,10
-1,50 -4,50
-0,70 -6,90
-0,20 -16,50
0,30 -13,40
= -4,20
-1,80 -1,00
19,64 Fe
36,49 Jn17
183,70 Jn17
64,00 En
1,94 Jl17
6,30 My17
4,60 Jl17
7,93 Ag17
4,50 Ag17
26,72 Jn17
22,76 My17
20,75 Jn17
22,42 My17
26,95 No17
7,25 Jn17
36,67 Jn17
20,59 Jn17
16,16 No17
10,60 Mz17
14,16 Mz17
27,10 Mz
135,50 Mz17
44,99 Mz17
1,59 Ab17
5,28 Se17
1,01 Ab17
6,61 Mz
3,70 Ab17
20,28 Fe
16,60 Fe
16,72 Mz
17,69 Fe
20,77 Mz17
5,90 Fe
23,94 Mz
15,73 Mz
13,40 Jn17
7,47 Fe
17.343,46
10.405,73
15.618,73
33.751,68
11.641,78
108.475,00
4.863,23
55.155,43
17.295,53
6.092,15
6.873,61
10.601,23
8.265,71
8.503,43
44.290,62
33.756,36
8.696,42
21.939,57
45.557,37
18,29
40,95
26,15
4,76
37,04
44,54
14,63
28,62
18,70
-0,70 10,80
-0,50 -8,60
1,00 -8,10
-1,20 22,10
-1,10 -2,00
-1,60 -2,80
-2,50 10,60
-0,70 10,50
-2,30 -64,40
18,69 No17
47,64 Oc17
33,43 My17
5,88 My17
40,95 Fe
48,60 En
15,00 Mz
28,81 Mz
62,00 Oc17
12,79 Ab17
40,00 Mz17
24,96 Fe
3,87 Di17
34,48 Jl17
43,29 Se17
10,54 Mz17
21,53 Ag17
18,70 Mz
9.870,92
20.530,60
4.144,41
34.419,05
5.322,44
26.609,96
10.329,51
18.887,61
10.566,40
46,00
101,60
95,66
34,19
107,75
111,45
22,54
62,58
40,70
104,80
17,23
41,79
306,90
13,65
67,14
111,35
28,75
10,80
13,13
110,95
446,80
382,50
35,15
22,61
64,14
179,85
243,50
-0,30
7,00
-1,10 -3,30
-0,20 15,30
0,60 -1,20
-1,10
6,10
-1,90 -8,20
-0,30 -8,90
-0,50
0,50
-0,10 -6,00
-0,70
6,00
-1,10 -4,50
-0,80 -17,30
-1,00
0,80
-0,50 -1,10
-0,90 -4,00
0,30 25,70
-1,20 18,90
-1,30
3,60
-0,50 -8,40
-0,90 -3,50
-0,30
0,10
-1,10 -2,70
-0,30 -4,10
= -15,40
-0,40 -0,10
-1,10 -2,80
-1,30 -0,80
48,15 Fe
115,15 My17
98,94 Fe
36,80 En
109,55 No17
134,10 Oc17
27,44 En
68,89 Ag17
45,75 En
108,45 En
23,64 My17
56,93 My17
312,20 En
15,68 Ag17
71,82 Di17
111,35 Mz
29,11 Mz
12,35 No17
14,93 Se17
121,60 My17
461,55 Ab17
412,50 Oc
38,13 Jn17
28,85 My17
67,02 En
195,35 Jn17
259,55 No17
37,44 Mz17
97,94 Fe
68,72 Ag17
25,48 Mz17
88,89 Mz17
104,40 Mz
22,41 Mz
57,32 Ab17
36,25 Jl17
82,40 Mz17
16,47 No17
41,79 Mz
205,65 Mz17
11,69 Ab17
62,15 Ab17
76,34 Mz17
21,20 Mz17
7,40 Ab17
12,27 Mz
101,00 Oc17
417,85 Se17
235,50 Mz17
32,24 Oc17
22,30 Mz
53,18 Mz17
171,10 Mz
197,80 Mz17
10.378,80
53.955,02
71.498,73
6.771,96
9.580,53
12.741,85
54.249,35
88.854,53
10.902,80
20.665,00
12.576,75
2.876,26
4.149,94
20.709,38
52.418,09
18.969,47
7.915,11
4.638,51
26.312,94
27.608,26
16.378,79
35.296,47
9.044,10
3.382,79
21.062,33
54.819,12
81.340,33
Nombre (*)
Michelin Cgde B (C)
Orange (T)
Pernod-Ricard (BC)
Peugeot SA (C)
Publicis Gr.E (C)
Renault SA (C)
Safran SA (I)
Saint-Gobain, CIE DE (I)
Sanofi-Aventis (S)
Schneider Electric (I)
SES (C)
Societe Generale (F)
Sodexo (C)
Suez SA (SB)
Teleperformance (I)
Thales (I)
Total SA (E)
Valeo (C)
Veolia Environnement (SB)
Vinci (I)
Vivendi SA (C)
GRAN BRETAÑA (2)
Anglo American (M)
Antofagasta Hldgs (M)
Ashtead GR. (I)
Asso. British Foods (BC)
Astrazeneca (S)
Aviva (F)
Babcock Intl GR. (I)
BAE Systems (I)
Barclays (F)
Barratt Developments (C)
BHP Billiton (M)
BP (E)
British A. Tobacco (BC)
British Land CO (IN)
BT GR. (T)
Bunzl (I)
Burberry GR. (C)
Capita GR. (I)
Carnival (C)
Centrica (SB)
Cobham (I)
Compass GR. (C)
DCC (I)
Diageo (BC)
Direct Line Insurance (F)
Easyjet (I)
Experian (I)
Ferguson (I)
GKN (C)
Glaxosmithkline (S)
Glencore (M)
G4S (I)
Hammerson (IN)
Hays (I)
Hsbc Holdings (F)
IAG (I)
IMI (I)
Imperial Brands (BC)
Intercontin. Hotels (C)
Intertek GR. (I)
ITV (C)
Johnson, Matthey (M)
Kingfisher (C)
Land Securities GR. (IN)
Legal & General GR. (F)
Lloyds Banking GR. (F)
London Stock Exchange (F)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
125,70
13,99
134,65
18,89
56,88
94,23
88,50
45,82
65,36
70,72
12,57
45,65
100,80
11,75
127,30
97,46
46,88
54,38
19,36
80,62
21,48
17,32
9,15
20,00
25,60
47,83
5,15
6,63
5,81
2,10
5,40
14,37
4,74
41,66
6,37
2,27
20,63
16,49
1,60
47,55
1,39
1,30
15,37
68,20
24,21
3,83
16,30
15,89
53,08
4,30
13,16
3,77
2,54
4,56
1,90
6,98
6,30
11,07
24,94
45,60
49,50
1,49
31,57
3,54
9,13
2,57
0,67
39,05
0,40
5,10
-1,60 -3,40
-0,30
2,00
-1,90 11,40
-1,10
0,40
-0,80 12,30
-0,20
3,00
-1,10 -0,30
-0,60 -9,00
-0,10 -0,20
-1,00 -3,40
-0,90
6,00
-0,70 -10,00
-0,90 -19,90
-0,20
6,60
0,40
8,40
0,60
1,80
-1,10 -12,70
-2,80 -9,00
-0,50 -5,30
-1,20 -4,20
-0,40
3,00
0,10
-1,60
-0,40
-1,30
-1,40
-2,60
-0,90
-1,60
-0,30
-0,80
-2,10
-0,90
-3,30
0,90
-0,70
-6,30
-0,20
-1,10
-1,90
-1,10
0,50
-1,70
-2,50
1,40
-0,50
1,10
1,40
-1,60
2,10
-2,50
0,40
-1,80
-1,10
0,40
-1,00
-2,30
-0,60
-1,80
-1,90
-2,90
0,90
-0,90
-2,50
-0,80
-1,00
11,80
-9,00
0,40
-9,20
-6,60
1,60
-6,00
1,40
3,20
-16,60
-5,60
-9,30
-17,00
-7,90
-16,40
-0,40
-8,00
-60,10
-2,80
1,40
2,90
-4,00
-8,60
-11,20
0,40
11,30
-2,90
-0,40
34,60
-0,50
-3,40
-4,90
-16,70
3,70
-9,00
-3,20
-17,00
-21,20
-3,40
-4,60
-9,90
2,70
4,90
-9,40
-6,10
-1,60
3,00
130,15 En
15,74 My17
135,55 Fe
20,90 Oc17
68,84 My17
95,82 Mz
91,36 Fe
52,28 My17
92,97 My17
76,28 En
23,28 Jn17
51,88 My17
123,25 Jn17
16,89 My17
128,85 Oc17
99,50 Jn17
49,00 Jl17
67,12 My17
22,07 Ag
88,56 Se
24,84 Oc
18,44 Fe
10,61 Se17
21,52 En
33,71 Oc17
55,08 Jn17
5,44 Mz17
9,70 My17
6,77 Jn17
2,30 Mz17
7,00 Oc17
16,60 En
5,35 Di
56,43 Jn17
6,92 Di17
3,34 Mz17
24,65 My17
19,85 No17
7,06 Jn17
53,80 Ag17
2,21 Mz17
1,48 Oc17
16,90 Jn17
77,55 No
27,25 Di17
4,11 Ag17
16,96 Fe
17,05 My17
57,02 En
4,48 En
17,22 Jn17
4,15 En
3,41 Jl17
6,10 Jn17
2,05 En
7,96 No
6,70 Oc17
14,43 En
39,34 Ab17
49,28 En
54,25 Oc17
2,20 Ab17
35,03 No17
3,68 My17
11,33 My17
2,77 En
0,73 My17
40,85 Fe
107,35 Mz17
13,40 Fe
107,85 Mz17
16,90 En17
52,56 No17
74,27 Ag17
67,80 Mz17
42,53 Fe
63,39 Fe
65,12 Mz17
10,86 Fe
41,96 En17
97,41 Ag17
10,84 Fe
96,96 Mz17
84,00 No17
42,46 Jl17
52,50 Mz
16,01 Mz17
69,45 Mz17
16,93 Mz17
28.069,92
37.209,18
34.999,59
12.930,10
15.109,51
22.462,62
35.700,92
31.531,40
92.927,39
48.782,44
5.977,61
42.844,47
11.312,89
6.077,91
9.039,70
12.537,99
146.877,00
16.037,75
13.500,48
51.776,16
20.144,78
9,59 Jn17
34.042,64
7,51 Jn17
4.414,37
15,42 My17 14.077,53
24,84 Jl17
12.757,17
43,25 Jl17
84.652,92
4,87 Fe
29.121,82
6,26 Fe
4.649,38
5,36 No17 25.925,79
1,79 No17 46.772,52
5,29 Mz
7.606,05
11,17 My17 42.442,43
4,40 Jl17 130.939,00
41,66 Mz
133.416,00
5,91 Oc17
9.048,53
2,26 Fe
26.288,15
19,36 Mz
9.684,75
14,98 Fe
9.851,19
1,52 Mz
1.498,77
44,75 Mz17 14.397,19
1,24 Fe
10.978,46
1,13 Fe
4.484,30
14,25 Fe
34.238,83
65,15 Mz
8.817,56
22,02 Ab17 84.876,56
3,34 Mz17
7.372,20
9,85 Mz17
5.951,29
14,46 Se17
20.744,96
44,60 Ag17 18.807,41
2,94 Jl17
10.382,24
12,43 Fe
89.943,42
2,77 Jn17
63.792,78
2,49 Fe
5.512,74
4,46 Mz
5.054,93
1,56 Mz17
3.882,97
6,21 Ab17 199.594,00
5,24 Jl17
7.521,12
11,03 Mz
4.210,45
24,94 Mz
33.612,03
36,68 Se17
12.603,84
38,71 Mz17 11.132,78
1,47 No17
7.555,89
27,27 No17
8.785,26
2,88 Se17
10.837,05
9,13 Mz
9.596,69
2,45 Mz17 21.212,87
0,62 Ab17 66.831,28
30,14 Mz17 17.221,33
Nombre (*)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
MAN GR. (F)
1,71
Marks & Spencer GR. (C)
2,79
Micro Focus International (IT) 19,77
Mondi (M)
19,51
Morrison Superm. (BC)
2,26
National Grid (SB)
7,76
Next (C)
48,04
OLD Mutual (F)
2,56
Pearson (C)
7,61
Persimmon (C)
25,49
Prudential (F)
18,26
Randgold Resources (M)
60,44
Reckitt Benckiser GR. (BC)
56,65
Relx (I)
14,93
Rentokil Initial (I)
2,74
RIO Tinto (M)
37,16
Rolls-Royce Holdings (I)
9,03
Royal Bank OF Scotland (F)
2,59
Royal Dutch Shell (E)
22,53
Royal Dutch Shell (E)
22,33
RSA Insurance GR. (F)
6,30
Sage GR. (IT)
6,90
Sainsbury (J) (BC)
2,42
Schroders (F)
34,13
Scottish & Southern (SB)
12,23
Segro (IN)
6,05
Severn Trent (SB)
17,98
Shire (S)
31,37
Sky (C)
13,19
Smith & Nephew (S)
13,22
Smiths GR. (I)
15,81
Standard Chartered (F)
7,77
Standard Life Aberdeen (F)
3,68
Tate & Lyle (BC)
5,48
Taylor Wimpey (C)
1,85
Tesco (BC)
2,11
Travis Perkins (I)
12,95
Tullow OIL (E)
1,86
Unilever (BC)
38,04
United Business Media (C)
9,40
United Utilities GR. (SB)
6,92
Vodafone GR. (T)
2,03
Weir GR. (I)
19,46
Whitbread (C)
38,76
William Hill (C)
3,24
WPP (C)
11,59
3I GR. (F)
8,98
HOLANDA (1)
ABN Amro GR. NV (F)
24,96
Aegon NV (F)
5,53
Ahold Delhaize NV (BC)
18,32
Akzo Nobel NV (M)
80,02
Altice SA A (C)
7,96
Altice SA B (C)
7,95
Arcelormittal INC (M)
26,47
Asml Holding NV (IT)
169,55
Gemalto NV (IT)
49,59
Heineken Holding NV (BC)
83,80
Heineken NV (BC)
86,52
ING Groep NV (F)
14,18
Koninklijke DSM NV (M)
80,56
Koninklijke KPN NV (T)
2,53
NN GR. N,v, (F)
35,42
Philips Electronics (S)
31,52
Randstad Hldgs NV (I)
56,64
Relx NV (I)
16,73
Unibail - Rodamco (IN)
190,30
Unilever NV (BC)
43,59
Wolters Kluwer NV (I)
41,42
-2,40
-0,20
-1,50
-1,70
=
-1,00
-0,30
-0,50
-0,70
-1,40
-1,20
1,00
-0,60
-1,90
-0,70
0,10
-0,80
-1,30
-1,10
-0,90
-0,90
-1,40
-1,40
-0,90
-0,90
-0,40
-1,20
-1,30
-0,60
-0,60
-1,20
-0,60
-1,00
-2,20
-0,90
-0,40
-1,90
-1,20
-2,00
0,30
-1,40
-2,10
-2,30
-1,80
-2,00
-3,00
-2,70
-17,20
-11,40
-21,60
1,00
2,90
-11,30
6,20
10,40
3,50
-6,90
-4,20
-18,40
-18,10
-14,20
-14,00
-5,70
6,70
-6,70
-10,20
-10,00
-0,50
-13,50
0,10
-2,90
-7,40
3,00
-16,90
-19,60
30,30
2,60
6,10
-0,40
-15,60
-22,00
-10,20
0,80
-17,40
-9,80
-7,80
25,80
-16,60
-13,70
-8,40
-3,10
0,70
-13,60
-1,70
2,18 En
3,96 My17
27,39 No17
21,30 Oc17
2,53 Ag17
10,91 My17
53,20 Oc17
2,58 Fe
7,67 Mz
28,90 Oc17
19,81 En
81,90 Se17
81,08 Jn17
17,82 No17
3,36 Oc17
41,73 En
9,81 No17
3,02 Di
26,09 En
25,74 Di
6,67 Ag17
8,21 En
2,82 My17
37,73 En
15,51 My17
6,07 Mz
25,53 My17
49,37 Mz17
13,74 Mz
14,31 Oc17
16,85 En
8,49 En
4,47 Ab17
7,95 My17
2,11 My
2,14 Se
16,96 My17
2,50 Mz17
45,49 Oc17
9,40 Mz
10,56 My17
2,38 Se
23,05 Ag
43,07 Ab17
3,38 En
17,54 Jn17
9,70 Ag17
-0,50 -7,20
-1,30
4,10
0,30 -0,10
-0,50
9,60
1,00 -9,00
0,70 -10,00
1,00 -2,40
-1,40 16,80
0,20
0,20
-1,30
1,60
-1,40 -0,50
-1,20 -7,50
-1,30
1,10
-0,80 -12,90
-1,30 -1,90
-1,30 -0,10
-0,70 10,50
-1,80 -12,70
-0,20 -9,40
-2,40 -7,20
-1,10 -4,70
28,35 En
5,73 Fe
20,47 Mz17
82,64 Ab17
23,26 Jn17
23,26 Jn17
30,63 Di
171,90 Mz
63,39 Mz17
86,00 Fe
91,02 Fe
16,67 En
85,40 Fe
3,14 Jl17
38,91 En
35,88 Oc17
59,34 Fe
19,55 No17
237,35 My17
52,25 Oc17
44,70 Se
1,42 Mz17
3.944,50
2,78 Mz
6.338,47
19,77 Mz
12.036,16
16,93 Jn17
10.022,22
2,07 No17
7.451,62
7,37 Fe
39.203,45
36,17 Jl17
9.898,99
1,88 Oc17
17.631,39
5,67 Se17
8.694,10
20,73 Mz17 11.000,80
16,13 Ab17 66.029,80
57,66 Mz
7.929,67
56,24 Mz
53.111,71
14,55 Fe
22.218,74
2,39 Ab17
7.031,69
29,10 My17 62.168,11
7,43 Mz17 23.236,68
2,25 Ab17 12.148,67
20,53 Ab17 118.013,00
19,93 Ab17 141.914,00
5,71 Ab17
8.928,97
6,16 Mz17 10.808,24
2,25 No17
5.763,86
30,30 Mz17
5.395,26
11,82 Fe
17.484,42
4,53 Mz17
8.411,11
17,03 Fe
6.038,85
29,92 Fe
40.171,24
9,00 No17 19.346,86
12,15 Fe
16.470,13
14,44 Di17
8.685,15
6,86 Ab17 29.884,87
3,51 Mz17 13.878,77
5,48 Mz
3.575,44
1,75 Jl17
8.480,93
1,67 Jn17
28.668,14
12,73 Mz
4.526,28
1,46 Jn17
3.605,22
37,11 Mz
69.704,70
6,45 Se17
5.175,26
6,59 Fe
6.596,62
1,99 Ab17 75.231,00
17,27 Jn17
6.091,31
35,12 No17
9.928,03
2,40 Ag17
3.998,91
11,59 Mz
21.513,19
7,01 Mz17 12.199,86
21,83 Ab17
4,30 Jn17
14,80 Ag17
72,36 Fe
6,63 No17
6,62 No17
6,65 My17
113,55 Jn17
31,16 Oc17
72,52 Mz17
77,94 Mz17
13,66 Ab17
61,76 Mz17
2,49 Mz
28,85 Ab17
28,60 Mz17
48,38 Ag17
16,23 Fe
185,55 Fe
42,17 Mz
35,77 Ag17
12.802,63
9.636,22
29.036,62
25.025,14
4.966,92
922,42
20.669,29
90.722,83
5.227,33
11.973,36
22.867,42
67.837,68
18.125,53
13.197,18
13.378,30
36.779,69
8.739,11
21.096,52
23.438,87
92.695,00
14.167,08
36 Expansión Miércoles 14 marzo 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
13-03-2018
S&P EUROPE 350 (continuación)
Nombre (*)
IRLANDA (1)
Bank OF Ireland (F)
CRH (M)
Kerry GR. A (BC)
Paddy Power Betfair (C)
Ryanair Holdings (I)
Smurfit Kappa GR. (M)
ITALIA (1)
Assicurazioni Generali (F)
Atlantia SPA (I)
Banco BPM SPA (F)
CNH Industrial NV (I)
Enel SPA (SB)
ENI SPA (E)
Ferrari NV (C)
Fiat Chrysler Auto. (C)
Intesa Sanpaolo (F)
Intesa Sanpaolo SPA RNC (F)
Italgas SPA (SB)
Leonardo S,p,a, (I)
Luxottica GR. SPA (C)
Mediobanca SPA (F)
Prysmian SPA (I)
Snam SPA (E)
Stmicroelectronics NV (IT)
Telecom Italia SPA (T)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
7,27
27,48
80,80
86,30
16,23
35,60
15,49
27,31
3,02
10,80
4,87
13,80
100,10
17,20
3,04
3,18
4,76
9,15
51,14
9,86
26,57
3,74
19,46
0,80
-0,10
2,50
= -8,30
-3,60 -13,60
-2,40 -13,00
0,90
7,80
-1,40 26,30
8,15 En
34,53 My17
94,30 Di17
104,10 My17
19,39 Ag17
36,12 Mz
— Jn17
26,76 Fe
73,70 Mz17
71,93 Ag17
14,13 Mz17
23,45 Ab17
8.370,15
28.279,57
15.150,09
8.957,02
12.018,81
10.433,50
0,20
-1,50
2,30
-2,20
0,80
0,60
-1,20
=
-0,30
-0,10
2,30
-1,10
-0,90
-0,10
-1,60
0,90
-2,60
-2,40
16,22 En
28,31 No17
3,51 Se17
12,48 Fe
5,58 Ag17
15,35 Mz17
105,30 Fe
19,84 En
3,21 Fe
3,31 Fe
5,35 No17
16,04 Jn17
55,10 My17
10,04 En
30,00 No17
4,50 No17
21,25 No17
0,91 My17
13,73 Jn17
22,14 Ab17
2,34 Ab17
8,74 Mz17
4,16 Mz17
12,96 Jl17
62,30 Mz17
9,02 Ab17
2,39 Ab17
2,28 Mz17
3,89 Mz17
8,41 Fe
45,35 Oc17
7,70 Ab17
23,44 Mz17
3,57 Fe
12,50 Jn17
0,67 No17
26.010,85
15.928,07
5.672,86
13.308,03
46.619,50
43.536,99
15.713,24
23.143,30
54.417,64
3.675,13
2.915,45
4.463,08
8.853,97
7.436,70
7.141,13
10.399,71
16.033,26
11.474,79
1,90
3,80
15,20
-3,30
-5,10
—
14,50
15,40
9,90
19,50
-6,40
-7,70
—
4,20
-2,30
-8,30
6,90
11,10
Nombre (*)
Telecom Italia SPA RNC (T)
Tenaris SA (E)
Terna SPA (SB)
UBI Banca (F)
Unicredit SPA ORD (F)
NORUEGA (2)
DNB ASA (F)
Marine Harvest ASA (BC)
Norsk Hydro AS (M)
Orkla AS (BC)
Statoil ASA (E)
Subsea 7 SA (E)
Telenor ASA (T)
Yara International. (M)
PORTUGAL (1)
Energias DE Portugal (SB)
Galp Energia Sgps SA (E)
SUECIA (2)
Alfa Laval AB (I)
Assa Abloy B (I)
Atlas Copco AB A (I)
Atlas Copco AB B (I)
Boliden AB (M)
Electrolux AB B (C)
Ericsson (IT)
Essity AB - B Shares (BC)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
0,69
14,73
4,64
3,84
16,84
157,10
157,15
50,10
85,46
179,45
114,80
179,50
340,00
-2,00
-0,70
0,70
1,10
-0,40
15,40
11,90
-4,30
5,30
8,10
0,75 My17
16,21 Oc17
5,31 No17
4,58 Oc17
18,35 Jl17
0,55 No17
11,07 Ag17
4,37 Mz17
3,27 Mz17
12,85 Ab17
5.141,63
8.626,14
8.052,73
4.847,17
44.124,26
0,70
3,30
-1,80 13,10
-2,20 -19,60
-0,30 -1,80
1,00
2,40
-1,90 -6,70
0,40
2,00
-0,50 -9,70
162,90 Se17
166,00 Oc17
64,15 No17
87,05 Di17
187,30 En
143,70 Di17
191,00 En
394,00 No17
132,90 Ab17
129,60 Ab17
43,98 Jn17
74,55 Ab17
136,00 Jl17
107,00 Jn17
132,30 My17
301,40 Jn17
18.874,68
8.373,36
8.853,25
9.127,54
25.332,40
3.842,07
16.043,40
7.746,11
3,05
15,08
1,30
0,10
5,70
-1,60
3,37 Se17
16,43 En
2,64 Fe
13,08 Jl17
9.226,60
8.653,22
195,05
183,75
354,30
315,30
288,00
271,70
56,10
227,40
-1,20
-1,30
-1,10
-1,40
-0,40
0,20
-1,10
-1,60
0,60
7,80
—
0,20
2,60
2,80
4,20
-2,40
213,90 No17
197,10 My17
380,80 En
338,10 No17
307,90 Oc17
305,50 No17
64,05 Jn17
252,10 My17
161,80 Mz17
166,90 Fe
291,80 Fe17
261,60 Jl17
224,10 Jn17
234,40 Mz17
44,49 Se17
— My17
7.128,03
22.224,95
27.565,33
15.005,31
9.606,83
7.750,17
20.821,87
16.799,97
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Nombre (*)
Hennes & Mauritz (C)
Hexagon AB (IT)
Industrivarden AB A (F)
Industrivarden AB C (F)
Investor AB B (F)
Kinnevik Investment (F)
Millicom Intl Cellular (T)
Nordea AB (F)
Sandvik AB (I)
SCA - B Shares (M)
Securitas AB B (I)
Skand Enskilda Bank. (F)
Skanska Ab-B (I)
SKF AB B (I)
Svenska Handelsban. (F)
Swedbank AB (F)
Swedish Match AB (BC)
Tele2 AB B (T)
Telia Company AB (T)
Volvo AB B (I)
SUIZA (2)
ABB LTD (I)
Adecco GR. AG REG (I)
Baloise Hldg REG (F)
Clariant AG REG (M)
Credit Suisse GR. AG (F)
Geberit AG REG (I)
134,88
496,70
204,80
195,90
374,00
298,60
555,00
96,70
148,95
84,40
142,90
96,92
168,90
169,45
115,90
209,00
366,00
100,35
39,55
151,50
-1,40 -20,30
-0,20 20,90
-1,40 -3,20
-1,20 -3,30
-0,50
—
-1,10
7,70
-2,70
0,20
-1,20 -2,60
-0,70
3,70
-2,50 -0,20
-1,10 -0,20
-1,60
0,60
-1,30 -0,60
-0,30 -7,00
-0,60
3,30
-1,10
5,60
-0,70 13,20
-0,30 -0,40
-1,20
8,20
-0,50 -0,80
246,50 Mz17
497,70 Mz
231,10 No17
219,90 En
421,40 Jn17
304,40 Fe
595,50 En
114,80 My17
159,20 En
307,40 My17
150,90 Jn17
107,40 Jl17
216,90 My17
199,40 En
127,70 My17
225,20 Se17
368,50 Mz
108,70 No17
40,07 Jl17
169,40 No17
131,92 Mz
349,90 Mz17
196,50 Mz17
183,30 Mz17
351,30 Fe
234,60 Mz17
467,30 My17
91,88 Fe
124,90 Ag17
62,60 Jn17
126,70 Se17
93,46 Fe
158,60 Fe
154,50 Ag17
108,80 Fe
194,20 No17
280,30 Se17
82,65 Mz17
35,54 Jl17
124,30 My17
14.897,20
16.056,42
4.292,82
3.990,51
20.775,78
8.572,49
4.017,86
37.615,77
20.068,85
6.235,34
5.578,37
20.263,60
8.239,90
7.732,96
21.413,92
26.257,24
8.114,98
4.311,07
13.158,19
28.797,29
22,96
69,38
146,70
23,54
17,18
435,00
-0,90 -12,10
-1,30 -6,90
-1,10 -3,30
-0,50 -13,60
-1,40 -1,30
-0,30
1,40
27,13 Di
79,58 En
159,40 No17
29,38 En
18,61 En
483,40 Jl17
21,71 Ag17
68,45 Ag17
135,50 Mz17
18,36 Mz17
13,04 Jn17
409,60 Fe
46.938,03
12.580,57
7.584,45
7.119,30
44.183,21
17.070,49
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Nombre (*)
Givaudan AG (M)
2.204,00
Julius Baer GR. (F)
60,22
Kuehne & Nagel Intl (I)
148,20
Lafargeholcim LTD (M)
52,40
Lindt & Sprungli AG (BC)
5.755,00
Lindt & Sprungli AG REG (BC)69.500,00
Lonza AG (S)
230,00
Nestle SA REG (BC)
76,16
Novartis AG REG (S)
77,70
Partners GR. Hldg (F)
681,00
Richemont,cie Financ. (C)
84,42
Roche Hldgs AG BR (S)
232,80
Roche Hldgs Genus (S)
228,20
Schindler-Hldg AG PTG (I)
210,20
Schindler-Hldg AG REG (I)
204,00
Sika AG (M)
7.610,00
SOC GEN Surveil (I)
2.438,00
Sonova Holding AG (S)
153,15
Straumann AG REG (S)
639,50
Swatch GR. Ag-B (C)
401,20
Swatch GR. Ag-Reg (C)
75,65
Swiss Life REG (F)
336,70
Swiss RE REG (F)
96,24
Swisscom AG REG (T)
506,00
UBS GR. AG (F)
17,28
Zurich Insurance GR. AG (F) 309,20
-0,90 -2,10 2.327,00 My
-1,60
1,00
64,52 En
-0,70 -14,10
181,20 Se
-1,90 -4,60
59,70 En
-0,30 -3,30 6.010,00 Se
0,60 -1,40 72.210,00 Jn17
-2,50 -12,60
275,10 En
-0,40 -9,10
86,00 No17
-1,20 -5,70
87,74 En
-0,90
1,90
731,00 En
-0,30 -4,40
92,25 No17
-0,80 -5,40
271,75 My17
-0,70 -7,40
272,60 My17
-1,80 -6,30
238,00 En
-1,40 -7,50
230,80 En
-1,30 -1,70 8.345,00 En
-1,30 -4,10 2.635,00 En
-2,10
0,60
180,40 No17
-2,10 -7,10
733,00 No17
-1,20
1,00
427,20 Fe
-1,30
1,50
80,75 My17
-1,00 -2,40
363,50 Ag17
-1,10
5,50
98,22 Fe
-0,70 -2,40
530,60 Se
-1,90 -3,70
19,59 En
-1,00
4,20
318,10 En
1.787,00 Mz17
47,65 Ab17
139,00 Mz17
50,86 Mz
5.245,00 Jl17
62.970,00 Jl17
181,10 Mz17
73,50 Mz
72,90 Ab17
529,00 Mz17
76,30 Mz17
220,40 Fe
215,95 Fe
190,30 Mz17
188,20 Mz17
5.810,00 Mz17
2.097,00 Mz17
133,30 Mz17
439,75 Mz17
342,80 Mz17
66,60 Mz17
316,70 Mz17
82,90 Se17
433,70 Ab17
15,20 Ab17
262,20 Mz17
18.542,74
14.278,82
8.855,26
26.616,81
6.365,31
8.011,02
18.145,85
251.109,00
216.259,00
13.484,36
46.686,34
6.708,51
169.854,00
9.067,39
4.204,13
17.342,00
13.605,33
8.916,63
7.315,54
13.108,39
5.965,04
12.207,74
32.779,70
13.607,15
70.130,38
49.310,83
Datos y precios facilitados por S&P. * Sector: (C) Consumo. (BC) Bienes de consumo. (E) Energía. (F) Finanzas. (S) Salud. (I) Industrias. (IT) Información y Tecnología. (M) Materiales. (T) Telecomunicaciones. (SB) Servicios básicos. ** (1) En euros. (2) En moneda local. Free float: % del capital que circula libre en el mercado.
BOLSAS RESTO DEL MUNDO
Cierre
ARGENTINA
Pesos
Agrometal
19,35
Aluar
14,90
Bco. Francés
154,10
Cresud
42,80
Edenor
60,60
Grupo Galicia
132,45
Irsa
51,95
Ledesma
14,60
Metrogas S.A.
69,00
Molinos Río Plata
54,50
Petrobras
145,05
Petrolera del Conosur
4,65
Siderar
14,35
Tenaris
361,50
Transener
61,50
YPF S.A.
447,00
BRASIL
Reales
Banco Do Brasil
42,85
Bradesco
38,90
Bradespar
31,90
C.E.De Minas Gerais
7,43
Cesp Cia Energ Sao P.
15,50
Eletrobras
24,48
Embraer
21,72
Gerdau
16,29
Itau Unibanco
52,36
Petrobas
22,11
Sabesp
38,36
Siderurgica
8,87
Telef Brasil
50,46
TIM
14,70
CHILE
Pesos
Antarchile
11.001,00
B. Santander Chile
50,15
Banco de Chile
102,56
Cervecerias U.
8.729,40
Colbun
144,00
Copec
9.809,90
Entel
6.945,30
Falabella
5.831,00
LAN Chile
9.790,30
Masisa
51,50
Multifoods
279,00
Quinenco
—
S.I. Oro Blanco
6,70
COLOMBIA
Pesos
Banco de Bogota
67.200,00
Ecopetrol
2.505,00
Grupo Argos
19.000,00
HONG KONG
Dolares H.K.
Bank of East Asia
34,15
Cathay Pacific Air
13,78
Cheung Kong Hld.
98,50
China Telecom
71,70
Citic Pacific
11,72
CLP Holdings Ltd
78,70
CNOOC Ltd.
11,36
Hang Lung Prop.
19,00
Hang Seng Bank
191,20
Henderson Land
52,00
Hong Kong & China Gas
15,90
Hong Kong Electr.
68,60
Hsbc Holdings
77,10
Lenovo Group
4,16
Li And Fung Ltd
4,20
PCCW Ltd
4,53
Shangai Industrial H
21,45
Sino Land Co Ltd
14,18
Television Broadc.
25,85
Wharf Holdings
28,85
JOHANESBURGO Rands
Angloplat
34.500,00
Aspen Pharmacare
24.750,00
Bidvest
22.228,90
Group Five
935,00
Harmony
2.558,00
Nedcor
30.698,05
PSV Holdings
37,00
Richemont
10.595,00
Sasol Limited
41.826,39
WBHO
16.800,00
Woolworths Hldgs
6.275,00
MÉXICO
Pesos
Alfa
23,79
América Móvil
18,06
Arca Continental
131,91
Cemex
13,72
Cuervo
36,53
Fomento E. Mexicano
173,96
Difer.
(%)
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
6,91
0,68
-1,03
-0,70
1,34
-2,11
-1,05
0,69
-2,82
-0,73
-1,79
-1,06
-1,71
-2,82
-1,05
-0,45
-17,66
-1,97
0,06
5,03
32,46
6,81
-4,59
-15,61
53,33
-9,92
51,65
-5,10
-0,35
22,54
25,51
5,18
26,35
17,40
171,00
45,60
61,60
138,70
60,75
18,10
84,35
66,75
151,40
4,89
17,10
377,20
64,80
518,50
18,10
13,65
143,20
37,05
46,05
118,00
49,95
14,50
46,50
54,50
98,45
4,00
13,85
297,00
51,10
421,75
-1,45
-1,44
-0,34
-1,59
1,04
-1,61
-1,14
-0,67
-0,81
-0,99
1,29
-1,66
-1,75
0,07
34,66
14,92
11,07
15,91
17,42
26,58
8,60
31,58
22,97
37,33
11,74
5,85
3,78
12,21
43,71
41,20
35,71
7,64
15,56
24,90
22,84
17,15
53,12
22,39
38,36
11,12
54,83
14,70
32,93
34,60
29,62
6,15
12,94
16,81
19,40
12,95
43,88
16,55
33,24
8,59
48,42
12,65
-1,06
-0,30
-0,61
0,52
-2,64
1,13
-2,19
-3,14
-0,10
-0,96
-0,36
—
=
3,29 12.400,00
4,26
52,54
3,81
105,50
-5,22 9.209,90
3,96
152,90
0,61 10.496,00
0,37 7.400,00
-5,11 6.505,00
12,73 10.499,00
10,04
52,00
17,53
289,90
— 2.145,00
-6,94
7,50
11.000,00
47,51
99,50
8.215,00
138,01
9.463,10
6.810,00
5.831,00
8.675,10
44,71
244,50
1.900,00
6,11
-0,44
1,01
0,11
-0,39 68.140,00
13,35 2.800,00
-9,00 21.400,00
65.940,00
2.260,00
18.500,00
1,04
-1,01
-1,01
-1,17
1,38
0,25
-1,90
0,42
0,84
=
1,79
-0,29
-0,39
-0,48
=
-0,66
0,47
-4,58
-0,58
-0,17
0,89
13,70
0,41
-9,53
3,90
-1,56
1,25
-0,52
-1,44
0,97
3,79
4,02
-3,56
-5,67
-2,10
-0,22
-4,24
2,46
-8,01
6,85
35,40
13,92
106,70
82,80
12,72
80,05
12,90
21,65
196,50
55,20
15,90
69,55
85,85
4,72
4,30
4,78
23,70
14,86
28,70
33,35
31,50
12,22
95,20
70,30
10,84
75,35
10,82
18,38
175,00
49,05
14,70
64,20
75,95
3,82
3,75
4,31
20,65
13,18
24,80
27,60
-1,99
-4,37
-0,46
-4,59
-0,39
-1,92
5,71
0,26
-1,56
3,70
-2,68
-2,39
-10,33
1,93
-27,52
12,74
19,87
0,00
-5,19
-2,32
8,08
-3,92
38.051,00
27.770,00
25.090,00
1.425,00
2.615,00
31.300,00
38,00
11.488,21
46.068,00
17.385,00
6.754,00
31.500,00
24.381,00
20.544,00
860,00
1.924,00
24.864,05
35,00
10.336,12
38.723,78
14.305,00
5.985,00
2,94
1,40
0,38
1,55
0,27
-0,34
9,88
6,61
-3,11
-6,73
15,60
-5,93
24,30
18,06
138,90
15,75
36,76
187,41
21,73
16,37
128,99
12,44
31,95
168,00
Cierre
GP Aeroportuario
Gruma
Grupo Carso
Grupo Ind. Bimbo
Kimberly Clark
Megacable
Mexichem
Televisa
Vitro
NUEVA YORK
Dow Jones
American Express
Apple Computer
Boeing Co.
Caterpillar
Chevron Corp.
Cisco Systems
Coca Cola
Disney
DowDuPont
Exxon
Goldman Sachs
Gral.Electric
Home Depot
IBM
Intel Corp.
Johnson & Johnson
JP Morgan
McDonalds
Merck Co.
Microsoft Corp.
Nike Inc.
Pfizer Inc.
Procter & Gamble
Travelers Grp
United Technologies
UnitedHealth
Verizon
Visa
Wal Mart Stores
3M Company
Nasdaq
Activision
Adobe Systems Inc.
Adtran
Akamai Technologies
Alcoa
Alibaba
Altaba Inc.
Amazon.com Inc
American Airlines
Amer.Tel & Tel
Amgen
Applied Materials
Atrion
Autodesk
Automatic Data
Baidu
Bank of America
Bed Bath &Beyond
Biogen Idec
Broadcom Lim.
C H Robinson
Celgene Corp.
Check Point Soft.
Cintas
Citrix Systems
Comcast-A
Costco
Dentsply Int.
Dish Network
Dollar Tree
Dynegy
EBay Inc.
Ericsson
Expeditors
Express SCR.
Facebook
Fastenal Co.
Fiserv
Fitbit
Flextronics Inc.
Garmin
Gentex Corp
Gilead Sciences
Google Inc.
Groupon
Hancock Holding
Honeywell Intl.
Intuit
Difer.
(%)
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
187,03
221,31
67,53
41,82
35,11
85,45
55,00
62,11
63,01
Dolares
0,29
-1,25
-1,57
-2,97
-0,09
-0,12
-1,10
-2,13
-1,85
-7,41
-11,25
4,23
-4,02
1,42
6,81
13,01
-15,67
-10,61
206,51
250,80
72,27
46,67
35,57
86,38
55,61
77,99
73,00
178,46
214,28
64,07
41,16
33,06
79,94
49,84
62,11
63,01
95,37
179,97
338,67
153,69
116,46
45,16
44,57
103,73
70,57
74,53
268,53
14,43
178,35
159,32
51,78
134,35
116,25
158,22
55,37
94,41
66,17
36,75
79,72
140,69
130,15
226,94
48,65
123,20
88,30
237,57
-2,35
-0,96
-1,60
-0,52
-0,28
-0,86
0,09
-1,37
-1,08
-0,94
-1,77
-4,44
-0,76
-0,59
0,50
1,30
-1,20
0,30
0,02
-2,44
-0,97
0,38
-0,18
-0,57
-1,03
1,87
-0,31
-0,84
0,26
-0,93
-3,97
6,35
14,84
-2,47
-6,97
17,91
-2,86
-3,52
-0,91
-10,89
5,41
-17,31
-5,90
3,85
12,18
-3,84
8,71
-8,08
-1,60
10,37
5,79
1,46
-13,23
3,72
2,02
2,94
-8,09
8,05
-10,58
0,93
101,64
181,72
364,64
170,41
133,60
45,55
48,53
112,47
77,02
89,07
273,38
19,02
207,23
169,12
52,19
147,54
118,77
178,36
62,07
96,77
69,65
39,02
91,72
150,00
138,32
248,47
54,72
126,32
109,55
258,63
88,34
155,15
296,67
145,99
109,06
38,77
43,10
101,35
67,84
74,12
246,35
14,02
177,94
147,59
42,50
126,36
107,88
148,27
53,70
85,01
62,49
33,63
78,52
131,45
125,03
216,46
47,74
113,86
87,74
222,89
75,93
219,76
16,65
73,30
48,59
188,41
75,97
1.588,18
56,23
37,39
189,75
59,69
600,55
136,00
117,39
258,35
32,36
22,50
283,24
261,22
91,71
91,56
105,25
176,13
95,60
36,43
187,46
57,80
40,99
94,42
13,28
42,82
6,75
65,06
77,00
181,88
57,76
147,50
5,39
18,80
61,15
23,47
81,72
1.138,17
4,63
55,70
151,50
177,68
-1,21
-0,53
1,22
-2,23
0,48
-2,25
-2,05
-0,64
-0,48
0,08
0,24
-2,10
0,01
-1,71
-0,12
-2,76
-1,46
-0,75
1,19
-0,62
0,75
-0,78
-1,07
-0,27
-0,29
-1,43
-1,01
-1,06
-0,87
0,14
0,23
-2,46
-1,32
0,59
-1,60
-1,56
-0,09
-0,09
1,51
-0,63
0,23
0,47
0,81
-2,26
-0,64
-0,09
-0,48
0,20
19,91
25,41
-13,95
12,70
-9,80
9,27
8,76
35,80
8,07
-3,83
9,11
16,76
-4,77
29,73
0,17
10,31
9,62
2,32
-11,09
1,68
2,94
-12,27
1,57
13,03
8,64
-9,04
0,72
-12,20
-14,16
-12,01
12,07
13,46
1,05
0,57
3,16
3,07
5,61
12,48
-5,60
4,50
2,65
12,03
14,07
8,77
-9,22
12,53
-1,21
12,61
78,22
221,11
20,00
76,07
56,99
205,22
80,30
1.598,39
58,47
39,16
198,00
61,61
621,00
139,36
123,63
265,67
32,84
23,96
367,91
272,27
96,73
109,14
106,39
178,30
95,88
42,99
198,91
68,30
50,20
116,35
13,47
46,19
7,34
67,07
81,92
193,09
57,97
148,23
6,13
19,61
65,21
23,79
88,80
1.175,84
5,58
56,10
164,99
177,68
64,31
177,70
15,35
62,49
44,97
173,70
69,15
1.189,01
48,36
35,57
173,12
45,75
526,80
104,81
108,25
212,07
29,74
20,52
279,90
228,10
89,35
87,12
97,84
149,32
84,53
36,12
178,61
55,29
40,72
89,25
11,19
37,68
6,20
60,36
71,71
171,58
52,06
129,17
4,78
16,69
58,86
21,13
73,90
1.001,52
4,19
50,10
146,02
152,75
Intuitive Surg
JD.com
JetBlue Airways Corp.
KLA-Tencor
Lamar Advert.
Mercury Interactive
Microchip Tech.
Micron Technology
NetApp
Netflix
News Corp.
NVIDIA Corp.
Oracle
PACCAR Inc.
Patterson Dental Co.
Patterson UTI Ener.
Paychex
PayPal Holdings
Qualcomm
Ross Stores
Ryanair ADR
Sirius XM Holdings
Starbucks
Symantec Corporation
Syntel
Tesla Motors
Teva Pharmac.
T-Mobile US
Twenty-First Century
Twitter
Verisign Inc.
Verisk Analytics
Viavi Solutions Inc.
Vodafone
Walgreens Boots
Western Digital
Wynn Resorts
Xilinx
Resto
Abbott Laboratories
AES Corp.
Altra Holdings
Altria Group
Apache Corp
Avon Products Inc.
Bank of New York
Black Rock Inc
China Mobile HK Ltd
CIENA Corp.
Cincinnati Fin.
Citigroup Inc.
Clear Channel
Colgate Palmolive
Eaton Corp.
Expedia
Federal Express
First Solar
Ford Motor
Gap Inc
Goodyear
Gral. Dynamics
Harley Dadvidson
HCP
Hewlett Packard Co.
Hw
13-03-2018
Cierre
Difer.
(%)
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
440,22
44,32
22,35
120,48
66,87
49,86
98,03
59,43
64,83
315,88
16,37
247,71
52,58
67,38
24,69
19,29
66,72
80,20
59,70
77,00
123,57
6,53
59,05
27,34
27,33
341,84
19,32
64,98
37,41
34,11
120,51
104,48
10,32
28,64
69,86
102,91
185,41
76,14
0,29
-3,67
1,41
-1,56
-0,99
-0,64
-2,20
0,10
0,46
-1,69
-1,09
-0,82
-0,60
-0,53
-1,28
-2,18
0,33
-0,50
-4,95
0,75
0,48
-1,06
-0,59
-1,51
-0,29
-1,06
-0,92
0,67
-1,50
-3,92
0,22
-0,36
-2,09
-1,38
-0,41
0,05
-3,33
-1,21
20,63
7,00
0,04
14,67
-9,93
-2,90
11,55
44,53
17,19
64,56
0,99
28,02
11,21
-5,21
-31,66
-16,17
-2,00
8,94
-6,75
-4,05
18,60
21,83
2,82
-2,57
18,88
9,79
1,95
2,31
8,34
42,07
5,30
8,83
18,08
-10,22
-3,80
29,40
9,98
12,93
449,81
50,50
22,93
122,39
73,64
51,71
100,24
59,43
65,26
331,44
17,22
249,76
52,97
79,00
38,13
24,70
70,01
85,45
68,53
85,46
124,69
6,60
61,69
29,57
27,44
357,42
22,07
65,60
38,81
35,76
120,55
105,84
10,64
32,67
80,27
102,91
200,60
77,07
375,25
42,25
19,82
98,54
65,79
41,82
79,90
39,40
55,57
201,07
15,65
199,35
46,63
66,98
24,11
17,80
61,86
72,32
59,70
75,06
105,25
5,21
53,77
25,59
21,20
310,42
18,52
57,69
34,56
22,16
105,62
92,28
8,56
27,91
68,22
80,09
162,00
62,82
63,20
10,67
47,25
66,13
35,46
2,77
55,96
564,06
45,49
27,49
75,08
74,91
5,00
70,87
81,28
109,53
250,77
69,15
10,78
32,67
28,35
223,35
44,85
23,00
23,62
-0,66
-0,65
0,64
0,55
0,14
-2,81
-0,85
-1,35
-1,32
1,33
-0,21
-1,46
=
-0,30
-0,31
-4,29
1,72
-1,28
-0,28
1,33
-1,87
-0,57
0,07
-0,52
-0,88
10,74
-1,48
-6,25
-7,39
-16,01
28,84
3,90
9,80
-9,99
31,34
0,15
0,67
8,70
-6,07
2,87
-8,55
0,49
2,41
-13,69
-4,08
-12,26
9,78
-11,85
-11,81
63,62
11,81
53,60
71,56
48,12
2,85
58,42
590,26
53,00
27,49
77,51
80,08
5,30
77,50
87,86
132,36
274,32
76,27
13,23
35,46
35,76
229,95
55,95
25,91
56,27
10,06
43,35
62,43
34,15
2,11
53,29
508,97
45,26
21,04
70,34
71,87
4,55
68,86
78,86
100,10
235,32
60,69
10,24
30,56
28,14
200,49
43,90
21,64
Cierre
S DNEY
N
D
mm w
M
N
W
W
TOK O
m
w
N
w H
w
m
H
H
H
M
H
m
w
m
M
M
M
M
M
H
M
M
N
N
N
N
N
Nm H
N
=
m
w
m m
m m M&
M
w
M
=
m
m
TORONTO
D
N
M
&M
M
M
M
M
M
M
Difer.
(%)
M
NN
m
=
m
M
N
m
=
&
N
&
m
m
m
VENEZUELA
N
&
m W
PERU
m
B
&
=
=
m
m
M
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
Miércoles 14 marzo 2018 Expansión 37
CUADROS
DIVISAS Y TIPOS DE INTERÉS
13-03-2018
TIPOS DE CAMBIO CRUZADOS
Euro
Euro
Dólar
Yen
Libra esterlina
Franco suizo
Dólar Canadá
Cor. sueca
Cor. danesa
Cor. noruega
Dólar neozelandés
Dólar australiano
100
Yenes
Dólar
0,80652
1,2399
132,25
0,8870
1,1702
1,6040
10,1769
7,4488
9,5866
1,6884
1,5739
Libra
0,7561
0,9376
106,66
0,7154
0,9438
1,2936
8,2076
6,0075
7,7316
1,3617
1,2694
1,1274
1,3979
149,096
0,6707
0,88
1,2128
7,6952
5,6324
7,2488
1,2767
1,1901
1,3192
1,8083
11,4733
8,3977
10,8078
1,9035
1,7744
PRECIOS DEL SEGURO DE CAMBIO
Franco
suizo
Dólar
canadiense
Corona
sueca
Corona
danesa
Corona
noruega
Dólar
neozelandés
Dólar
australiano
0,8546
1,0595
113,02
0,7580
0,6234
0,7730
82,45
0,5530
0,7295
0,0983
0,1218
13,00
0,0872
0,1150
0,1576
0,1342
0,1665
17,75
0,1191
0,1571
0,2153
1,3662
0,1043
0,1293
13,7953
0,0925
0,1221
0,1673
1,0616
0,7770
0,5923
0,7344
78,3286
0,5254
0,6931
0,9500
6,0275
4,4118
5,6779
0,6354
0,7878
84,0280
0,5636
0,7435
1,0191
6,4661
4,7328
6,0911
1,0728
1,3707
8,6969
6,3655
8,1924
1,4429
1,3450
6,3448
4,6439
5,9768
1,0526
0,9812
0,7319
0,9420
0,1659
0,1547
1,2870
0,2267
0,2113
0,1761
0,1642
Letras 3 Meses
Letras 6 Meses
Letras 9 Meses
Letras 12 Meses
Letras 18 Meses
Bonos 2 Años
Bonos 2.5 Años
Bonos A 3 Años
Bono 4 Años
Bono 4.5 Años
Bonos 5 Años
Bonos A 7 Años
Bonos A 10 Años
Obli. 6.5 A.
TIR
marginal %
Importe
adjudicado
Importe
solicitado
Próxima
subasta
Mar-18
Mar-18
Mar-18
Mar-18
Ene-13
Feb-17
Jun-12
Mar-18
Ago-12
Jun-12
Mar-18
Ene-15
Sep-16
Dic-12
-0,54
-0,46
-0,46
-0,40
1,69
-0,13
4,34
-0,03
5,97
5,35
0,36
1,15
1,13
4,67
-0,54
-0,46
-0,46
-0,39
1,79
-0,12
4,48
-0,02
6,06
5,44
0,37
1,16
1,38
4,73
425,00
440,00
930,00
4.483,00
2.509,00
1.546,00
638,00
1.079,00
1.024,00
825,00
1.605,00
1.361,00
1.326,00
1.004,00
2.377,00
2.733,00
3.630,00
6.149,00
6.791,00
3.559,00
2.717,00
3.394,00
2.791,00
2.114,00
3.025,00
3.231,00
2.856,00
2.475,00
—
—
—
—
—
—
—
—
Val.Resid.
Val.Resid.
—
Val.Resid.
—
Val.Resid.
FUTUROS/MATERIAS PRIMAS
AGRÍCOLAS
 LONDRES
Junio
13-03
(+) Libras por Tm. () Dólares por Tm.
CACAO (+)
Alto
Bajo Cierre
Marzo
Mayo
Julio
1.830,00 1.809,00 1.809,00
1.802,00 1.771,00 1.772,00
1.806,00 1.777,00 1.778,00
CAFÉ ()
Mayo
Julio
Septiembre
1.781,00 1.760,00 1.762,00
1.801,00 1.783,00 1.785,00
1.797,00 1.784,00 1.786,00
AZÚCAR ()
Mayo
359,10 351,60
Agosto
354,80 347,20
Octubre
355,60 348,80
 N. YORK (Cotton Exchange)
354,30
349,70
351,10
13-03
Centavos por libra
ALGODÓN
Alto
Bajo
Cierre
Julio
Octubre
Diciembre
84,08
—
78,94
82,21
—
77,95
82,92
—
78,43
Mayo
139,30 137,85
Julio
139,30 138,50
Septiembre
139,80 139,15
 CHICAGO (Board of Trade)
138,00
138,85
139,35
ZUMO DE NARANJA
13-03
()Centavos/Bushel (+) Centavos/libra ()
Dólares por Tm.
Alto
Bajo Cierre
SOJA/SOYBEANS()
Marzo
Mayo
Julio
1.043,25 1.035,50 1.040,50
1.052,00 1.041,25 1.048,75
1.062,25 1.051,50 1.059,50
HARINA DE SOJA/SOY MEAL (*)
Marzo
Mayo
Julio
374,40
377,50
379,00
369,70
370,60
372,60
372,30
375,50
377,50
ACEITE DE SOJA/SOYBEAN OIL (+)
Julio
Agosto
Octubre
Marzo
Mayo
Julio
36,46
38,52
36,45
38,52
483,86
581,17
484,82
580,74
30,06
30,16
PLATA
PLATINO
PALADIO
Euro/gr.
31,09
FISICOS
ORO $/onza troy
PLATA $/onza troy
1.318,70
—
LONDRES LME
(London Metal Exchange)
COBRE Ag
S/Tm.
ZINC Sag.
S/Tm.
PLOMO
S/Tm.
ALUMINIO Std.
S/Tm.
NIQUEL
S/Tm.
ESTAÑO
S/Tm.
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
388,75
395,25
402,75
383,50
389,75
397,50
385,50
391,75
399,75
COBRE Centavos/libra
266,50
268,25
—
262,75
264,75
—
263,25
266,00
—
Alto
Bajo
Mayo
Junio
Julio
65,68
65,56
65,29
64,05
63,93
63,70
64,58
64,45
64,16
Dólares/tonelada
GASÓLEO
Alto
Bajo
Cierre
Abril
Mayo
Junio
 NUEVA YORK
577,00
577,25
576,75
564,50
565,25
564,75
570,00
570,25
569,00
Dólares barril
CRUDO
Alto
Bajo
13-03
Cierre
Abril
Mayo
Junio
61,97
61,97
61,81
60,27
60,29
60,20
60,68
60,70
60,59
189,00
189,33
184,66
185,11
187,20
187,49
GASÓLEO CALEF.
6.900,00/6.895,00
6.857,00/6.856,00
3.259,00/3.257,00
3.259,00/3.258,00
2.345,00/2.344,00
2.347,00/2.345,00
2.118,00/2.117,00
2.097,00/2.096,50
13.800,00/13.750,00
13.725,00/13.720,00
21.360,00/32.355,00
21.500,00/21.475,00
13-03
(Commodity Exchange
of New York)
Alto
PLATA Centavos/onza troy
Marzo
Mayo
Julio
1.322,75
16,51
12-03
Venta/Compra
 NUEVA YORK COMEX
ORO $/onza troy
Dólares barril
PETRÓLEO BRENT
30,83
AM Fixing PM Fixing
485,50
486,50
504,50
13-03
Cierre
Bajo
Cierre
1.656,00 1.646,00 1.655,00
1.669,00 1.646,50 1.659,00
1.676,50 1.656,00 1.666,50
Abril
Agosto
Octubre
1.328,80 1.313,80 1.326,50
1.340,40 1.326,90 1.338,00
1.345,50 1.341,20 1.345,50
Marzo
312,15
Mayo
314,45
Julio
316,30
 NUEVA YORK NYMEX
309,30
310,25
312,30
311,65
313,55
315,45
(Mercantil Exchange) Alto
PLATINO $/onza troy
Bajo
13-03
Cierre
961,90
967,80
973,00
966,60
970,70
978,50
988,00
971,05
967,00
988,00
984,55
980,00
Abril
Julio
Octubre
972,90
977,70
978,50
PALADIO $/onza troy
Marzo
Junio
Septiembre
988,00
993,35
985,20
LIVESTOCK/CARNES
CARNES (Ctvos.libra) Alto
Marzo
Abril
Mayo
Bajo
Cierre
142,43
143,20
144,28
140,43
141,03
142,10
141,55
142,30
143,13
68,85
78,13
78,90
67,43
77,03
78,05
67,73
77,48
78,43
120,75
112,10
109,83
121,90
113,15
110,78
CERDO/HOGS (CME)
VACUNO/CATTLE (CME)
Abril
Junio
Agosto
Importe
adjudicado
Importe
solicitado
Próxima
subasta
Feb-13
Abr-13
Dic-14
Mar-18
Ene-14
Feb-15
Feb-18
Mar-13
Nov-12
Ene-15
Mar-13
Mar-13
Feb-18
Nov-17
4,28
4,48
1,58
1,50
3,98
1,91
2,11
5,22
6,33
2,70
5,43
5,43
2,26
3,19
4,29
4,50
1,59
1,51
4,01
1,94
2,11
5,26
6,37
2,71
5,45
5,45
2,27
3,20
548,00
660,00
588,00
1.201,00
1.811,00
1.252,00
1.908,00
134,00
731,00
638,00
304,00
365,00
1.480,00
1.426,00
1.392,00
1.361,00
1.308,00
2.386,00
2.554,00
1.876,00
3.578,00
549,00
1.545,00
1.484,00
731,00
777,00
895,00
2.197,00
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
—
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
—
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
1
1
semana mes
Euro (Euribor)
Dólar
Yen Japonés
Libra Esterlina
Franco Suizo
Dólar Canadiense
Dólar Australiano
2
meses
3
meses
SWAPS SOBRE TIPOS INT.
6
12
meses meses
-0,43 -0,40 -0,39 -0,38 -0,33 -0,191
1,47 1,58 1,68 1,81 2,03 2,30
-0,05 -0,05 -0,07 -0,05 0,01 0,10
0,48 0,49 0,51 0,53 0,61 0,82
-0,81 -0,80 -0,76 -0,74 -0,66 -0,53
— — — — — —
— — — — — —
1
año
3
años
5
años
10
años
-0,26 0,06
2,37 2,69
0,03 0,07
0,84 1,16
-0,71 -0,30
— 2,31
1,93 2,23
0,44
2,79
0,11
1,33
—
2,42
2,62
—
—
—
—
—
—
—
122,58
113,65
111,30
CAMBIOS
OFICIALES DEL BCE
1 euro
Divisa
1,2378 Dólares USA
132,31 yen japonés
7,4486 corona danesa
0,8865 libra esterlina
10,1568 corona sueca
1,169 franco suizo
9,5808 corona noruega
1,589 dólar canadiense
Europa emergentes y Mediterráneo
25,471 corona checa
311,91 forint húngaro
4,2119 zloty polaco
70,3046 Rublo Ruso
4,2554 Shekel israelí
1,9558 Lev Búlgaro
7,4412 Kuna Croata
4,6619 Lev Rumano
4,7822 Lira Turca
Asia y Sudáfrica
38,632 Baht Tailandia
64,291 Peso Filipino
4,8192 Ringitt Malayo
1.316,84 Won Surcoreano
9,7031 Dólar de Hong Kong
7,8265 Yuan Chino
16.973,95 Rupia Indonesia
1,6224 Dólar de Singapur
14,5787 Rand Sudafricano
1,5683 dólar australiano
1,6842 dólar neozelandés
80,284 Rupia India
Sudamérica
22,918 Peso Mexicano
4,0142 Real brasileño
1 dólar
1 euro
3 meses
Compra
Venta
6 meses
Compra
Venta
Corona danesa
Corona noruega
Corona sueca
Dólar
Dólar australiano
Dólar canadiense
Dólar neocelandés
Franco suizo
Libra esterlina
Yen japonés
-9,60
64,72
-20,38
19,80
24,10
18,19
27,16
-5,03
2,99
-1,23
-23,10
183,02
-30,18
48,10
60,30
46,99
70,36
-9,53
10,89
0,04
-34,70
286,42
-39,58
74,90
94,10
74,39
110,46
-13,33
18,69
3,66
-70,50
607,62
-31,88
158,80
194,60
162,79
228,06
-25,43
45,69
10,27
-5,40
116,22
8,02
23,00
35,00
26,09
43,86
-1,63
9,29
7,61
-10,90
225,92
2,72
51,20
71,00
54,49
87,56
-5,53
16,19
8,73
-14,70
338,32
-0,08
78,50
105,50
83,39
128,46
-9,23
24,29
13,02
País
Actual
España
Alemania
Zona euro
Reino Unido
EE.UU.
Japón
Suiza
Canadá
0,00
0,00
0,00
0,50
1,50
-0,10
-0,75
1,25
Tipos oficiales
Desde
Anterior
Mar-16
Mar-16
Mar-16
Nov-17
Dic-17
Ene-16
Ene-15
Ene-18
2 años
0,05
0,05
0,05
0,25
1,25
0,10
-0,25
1,00
-0,28
-0,58
-0,58
0,84
2,26
-0,15
-0,85
1,80
Tipos de bonos
5 años
10 años
0,36
0,00
0,00
1,17
2,63
-0,12
-0,41
2,03
1,39
0,63
0,63
1,49
2,86
0,05
0,14
2,22
Período
2016
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2017
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2018
Enero
Febrero
IRPH (TAE)
Bancos
Cajas
Conjunto
de entidades
CECA
Deuda
Mibor
a 1 año
Dif. bono
alemán
76,60
—
—
86,40
223,07
-57,89
-48,11
159,03
Euribor
a 1 año
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
2,007
1,957
1,903
1,921
1,936
1,874
—
—
—
—
—
—
0,306
0,224
0,165
0,110
0,105
0,078
-0,056
-0,048
-0,057
-0,069
-0,074
-0,080
-0,056
-0,048
-0,057
-0,069
-0,074
-0,080
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
1,928
1,881
1,879
1,906
1,947
1,913
1,929
1,953
1,873
1,904
1,910
1,902
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,087
0,136
0,179
0,215
0,205
0,187
0,183
0,142
0,104
0,074
0,065
0,073
-0,095
-0,106
-0,110
-0,119
-0,127
-0,149
-0,154
-0,156
-0,168
-0,180
-0,189
-0,190
-0,095
-0,106
-0,110
-0,119
-0,127
-0,149
-0,154
-0,156
-0,168
-0,180
-0,189
-0,190
—
—
—
—
1,938
—
—
—
0,070
0,093
-0,189
-0,191
-0,189
-0,191
Estrategia de
contenidos para
páginas web
DEL2017
CURSO:
DelEDICIÓN
25 de abril al 5 de INICIO
junio de
5 de abril
de 2018
ON LINE
SOLICITA MÁS INFORMACIÓN :
informacion@escuelaunidadeditorial.es
www.escuelaunidadeditorial.es
T. 91 443 51 67
ORGANIZAN:
-35,00
665,62
8,62
162,50
206,80
172,39
248,16
-19,53
51,49
20,52
CRÉDITOS HIPOTECARIOS
Curso de Especialización
Divisa
20,20
25,03 Pesos argentinos
3,25
4,03 Reales brasileños
2.845,62 3.527,00 Pesos colombianos
601,40 745,41 Pesos chilenos
25.000,00 30.982,75 Sucres ecuatorianos
18,55
22,99 Pesos mexicanos
1,00
1,24 Dólares Bahamas
3,26
4,04 Nuevos soles peruanos
127,95 158,59 Dólares jamaicanos
36.604,20 45.130,33 Bolívares venezolanos
2 meses
Compra
Venta
ESCUELA DE PERIODISMO Y COMUNICACIÓN DE UNIDAD EDITORIAL
DIVISAS LATINOAMERICANAS
CARNES
Abril
Junio
Julio
TIR
marginal %
(*) Los datos de ‘Tipos del Mercado’ son del día anterior.
493,00
484,75
502,50
PETROLÍFEROS
FUENTE: Sempsa
Bruto euro/gr.
Manuf. euro/gr.
503,25
498,00
514,75
 LONDRES
Abril
Mayo
13-03
Última
32,45
32,55
32,73
AVENA/OATS ()
Mayo
Julio
Septiembre
Prec.
Euro/gr.
TIR
media %
LOS TIPOS DEL MERCADO (*)
187,66
ORO
31,92
32,03
32,26
MAIZ/CORN ()
185,60
 MADRID (METALES PRECIOSOS)
Bruto euro/kg.
Manuf. euro/kg.
Fecha
TIPOS DE INTERÉS DEL INTERBANCARIO
METALES
32,47
32,56
32,73
TRIGO/WHEAT ()
Marzo
Mayo
Julio
189,69
Obligaciones 7 Años
Obligaciones 8 Años
Obligaciones 9 Años
Obligaciones 10 Años
Obligaciones 12 Años
Obligaciones 14 Años
Obligaciones 15 Años
Obligaciones 16 Años
Obligaciones 20 Años
Obligaciones 22 Años
Obligaciones 27 Años
Obligaciones 28 Años
Obligaciones 30 Años
Obligaciones 50 Años
1 mes
Compra
Venta
TIPOS DE INTERÉS INTERNACIONALES
SUBASTAS DEL TESORO ESPAÑOL
TIR
media %
Export-Import
0,9322
Datos de Madrid. 17:00 h., facilitados por InterMoney.
Fecha
(PRIMA QUE SE PAGA SOBRE EL CAMBIO DEL DÍA)
38 Expansión Miércoles 14 marzo 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
DEUDA DEL ESTADO ANOTADA
N
N
m
m
13
18
m
m
M
M
Ú m
m
—
—
m
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
N m
m
Ú m
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
m
M m
m
m
m
m
N m
m
m
M
—
M
m
M m
m
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m
m
MERCADO BURSÁTIL ELECTRÓNICO
M N
N m
m
m
m
M m
U ÓN
O UN
O UN
BM B
ON U ÓN
H
—
M
—
—
—
—
MN
m
M
13
18
m
m
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
FONDOS DE INVERSIÓN
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 29-12-17
Fondo
Ranking
en el año
Abante Asesores Gestión
Padilla, 32, Esc. Izda.1º Dcha 28006 Madrid. Mariví Herrera. Tfno. 917815750. Fecha v.l.:
12/03/18
1)Abante Asesores Global*
X
15,93 -0,29 68/215
1)Abante Bolsa*
V
14,78 -0,68 132/238
1)Abante Bolsa Absoluta A*
I
14,39 -0,85
11/13
1)Abante Património Global*
X
17,58 -1,34 144/215
1)Abante Rent. Absoluta A*
I
11,42 -0,14
3/20
1)Abante Renta*
M
11,96 -0,16 21/108
1)Abante Selección*
R
13,55 -0,31 61/171
1)Abante Tesorería
D
12,20 -0,10 74/135
1)Abante Valor*
M
12,78 -0,21 25/108
1)AGF-Abante Pangea-A*
X
8,91 -7,59 212/215
1)AGF-Abante Pangea-B*
X
8,72 -7,71 213/215
1)AGF-Abante Pangea-C*
X
8,80 -7,59 211/215
1)AGF-European Quality-A*
V
14,92 -1,57 58/188
1)AGF-European Quality-B*
V
15,16 -1,71 63/188
1)AGF-Europ. Quality-C*
V
11,29 -1,58 59/188
1)AGF-Global Selection*
R
11,41 -1,27 129/171
1)AGF-Maral Macro-A*
I
9,27 -0,40
5/20
1)AGF-Maral Macro-B*
I
9,09 -0,54
8/20
1)AGF-Maral Macro-C*
I
9,78 -0,40
4/20
1)AGF-Spanish Opp.-A*
V
16,32
3,57
8/108
1)AGF-Spanish Opp.-B*
V
15,92
3,44 11/108
1)AGF-Spanish Opp.-C*
V
9,98
3,57
7/108
1)Kalahari
R
14,35
3,66
2/63
1)Maral Macro
I
10,46 -0,32
44/86
1)Okavango Delta A
V
16,77
3,64
4/108
1)Okavango Delta I
V
18,96
3,64
5/108
1)Smart-Ish Fondo Gestores*
X
13,15 -0,59 92/215
Alken Asset Managent
61 Conduit Street, London W1S 2GB Londres, UK. Isabel Ortega / Jaime Mesia . Tfno.
+44207 440 1951. Fecha v.l.: 12/03/18
1)ALKEN Abs Rtn Europ A
I
140,30 -0,49
50/86
1)ALKEN Abs Rtn Europ I
I
154,58 -0,35
47/86
1)ALKEN European Opps A
V
214,27 -0,18 14/188
1)ALKEN European Opps R
V
257,20 -0,05 11/188
1)ALKEN Sm Cap Europ R
V
241,31 -1,07
35/43
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 29-12-17
Fondo
1)Ev. Europa del Este
1)Ev. Fondepósito Plus
1)Ev. Gar. Acciones III
1)Ev. Global Convertibles
1)Ev. Iberoamérica
1)Ev. Japón
1)Ev. Mixto 15
1)Ev. Mixto 30
1)Ev. Mixto 50
1)Ev. Mixto 70
1)Ev. Particulares Vol.
1)Ev. Patrimonio
1)Ev. Renta Fija
1)Ev. Renta Fija Corto
1)Ev. Rentabilidad Global
1)Ev. RV Emergentes Global
1)Optima RF Flexible
1)Popular Selección
V
D
G
F
V
V
M
M
R
R
D
F
F
F
I
V
I
I
Alpha Plus Gestora
256,80
112,45
160,31
130,79
304,28
80,66
94,52
89,85
85,52
3,69
91,22
90,86
7,42
95,49
107,49
157,24
118,50
117,20
Valor liquid.
euros o
Ranking
en el año
1)Foncess Flexible
1)G. Multiperfil Agresivo
1)G. Multiperfil Dinámico
1)G. Multiperfil Equilibrad
1)G. Multiperfil Inversión
1)G. Multiperfil Moderado
1)Gestión Value A
3,33
14/19
-0,13 100/135
-2,29 113/115
0,40
14/45
6,41
16/22
-3,40
40/54
-0,37
29/75
-0,99
65/75
-1,78
57/63
-1,92
60/63
-0,11 86/135
-0,11 71/108
0,17 34/146
0,03 23/108
-0,26
8/26
1,56
44/93
0,16
18/86
-0,72
57/86
Arquia Banca
Allianz Popular Asset Mgmt.
Ramírez de Arellano 35 28043 Madrid. Laura Fernandez Gonzalez. Tfno. 902101710. Fecha
v.l.: 09/03/18
1)Cartera Óptima Prudente
M
112,28 -0,56 54/108
1)Cartera Óptima Decidida
R
132,50 -0,78 97/171
1)Cartera Óptima Moderada
M
127,95 -0,68 61/108
1)Cartera Óptima Dinamica
V
168,78 -0,35 102/238
1)Cartera Óptima Flexible
X
128,13 -0,90 119/215
1)Eurovalor Gar Estrategia
G
131,65
1,02 12/115
1)Ev. Ahorro Dólar
D
118,23 -2,36
17/25
1)Ev. Ahorro Euro
D 1.835,17 -0,16 118/135
1)Ev. Asia
V
286,98 -0,02
29/47
1)Ev. Bolsa
V
301,70 -4,23 107/108
1)Ev. Bolsa Española
V
350,97 -2,17 77/108
1)Ev. Bolsa Europea
V
68,79 -0,65
20/84
1)Ev. Bonos Alto Rdto.
F
180,60 -0,90 52/114
1)Ev. Bonos Corporativos
F
129,13 -0,65 67/118
1)Ev. Bonos Emergentes
F
112,28 -1,91
41/83
1)Ev. Bonos Euro Largo Plzo
F
148,85
0,65 12/146
1)Ev. Conservador Dinamico
I
121,81 -0,29
6/14
1)Ev. Dividendo Europa
V
155,21 -2,45 106/188
1)Ev. Emerg Empr Europeas
V
121,44 -1,14
18/19
1)Ev. Empresas Volumen
D
127,88 -0,09 66/135
1)Ev. Estados Unidos
V
163,78
1,80 66/154
1)Ev. Europa
V
142,86 -2,97 141/188
ÓMO
O
m
UAD O D
ONDO D NV
m
ÓN
Camino Fuente de la Mora, 9 2º A 28050 Madrid. Mª José Rivas. Tfno. 917813276. Email. jrivas@alphaplus.es. Fecha v.l.: 12/03/18
1)Avance Global
X
6,00 -0,30 69/215
1)AP Gestión Flexible CL A
X
13,77
2,59
5/215
1)AP Ibérico Acciones Cl. A
V
12,44
2,84 13/108
1)AP Renta Fija Dinámica A
F
13,55 -0,16 108/146
D
H
U D N ON A A HA A
D
Ranking
-0,66 90/171
0,45 32/215
0,08 36/171
-0,02 16/108
0,04 45/171
-0,21 24/108
-1,22 160/238
Montalbán 9 28014 Madrid. Félix López. Tfno. 913605800. Fecha v.l.: 12/03/18
1)ATL Capital Best Manage*
X
12,42 -0,70
1)ATL Capital BMConservador*
M
10,12 -0,22
1)ATL Capital BM Dinámico*
R
10,33 -1,49
1)ATL Capital BM Mixto *
R
9,78 -1,66
1)ATL Capital BM Tactico*
R
10,14 -0,57
1)ATL Capital Cart.Dinámica
X
10,47 -1,46
1)ATL Capital Cartera RV*
V
11,35 -0,49
1)ATL Capital Cart.Táctica*
R
9,10 -0,66
1)ATL Capital Liquidez
D
12,05 -0,02
1)ATL Capital Patrimonio*
M
11,95 -0,35
1)ATL Capital Quant 5
I
8,06 -1,54
1)ATL Capital Quant 25
I
3,59 -8,62
1)ATL Capital Renta Fija*
F
13,20 -0,14
1)Espinosa Partners Inver.
X
13,49 -2,57
1)Fongrum/R.F. Mixta*
M
10,74 -0,61
1)Fongrum/Valor*
X
16,52 -0,31
Amiral Gestion
103 rue de Grenelle 75007 Paris /Pza. Eguilaz 5 . 08017 Barcelona Pablo Martínez. Tfno.
+34 935950622. Email. inversores@amiralgestion.com/. Fecha v.l.: 12/03/18
1)Sextant Autour Du Monde A*
V
223,96
1,09 45/238
1)Sextant Bond Picking
F
101,85
0,67 10/137
1)Sextant Europe (A)
V
189,55
1,82
3/188
1)Sextant Grand Large (A)
X
451,76
0,02 47/215
1)Sextant PEA (A)
V 1.066,71
4,62
1/188
1)Sextant PME (A)
V
223,37
4,33
1/43
102/215
27/108
136/171
143/171
86/171
152/215
119/238
91/171
27/135
40/108
25/26
10/10
24/137
192/215
56/108
71/215
Amundi Iberia
Pº de la Castellana, 1 28046 Madrid. Tfno. 914327200. Fecha v.l.: 12/03/18
1)Best Manager Selection*
X
740,32 -0,32
1)ING Direct FN Conservador
I
11,92 -0,65
1)ING Direct FN Moderado
I
12,75 -0,72
1)ING Direct FN Dinámico
I
14,15 -0,69
1)ING Direct FN EuroStoxx50
V
13,49 -2,12
1)ING Direct FN Ibex-35
V
16,11 -2,92
1)ING Direct FN S&P 500
V
14,68
1,41
1)Amundi Cash EUR
D
100,32 -0,11
1)AF Protect 90-AE(C)*
G
100,10 -1,37
1)AF Bond Glob Agg AUC
F
228,57 -0,34
1)AF CPR Gl Lifestyles AU*
V
173,33
4,11
1)Bond Global Aggregate
F
109,95 -0,79
1)Bond Euro Aggregate
F
135,52 -0,11
1)Bond Euro Corporate
F
19,82 -0,55
1)Bond Euro High Yield
F
21,73 -0,55
1)Bond Global Corporate
F
113,75 -2,13
1)Bond Global Inflation
F
123,43 -2,45
1)AFBd Gl Emerg Bld-AEC*
F
181,46 -1,18
1)AFBd Gl Emerg HrdCurr-AEC*
F
714,97 -2,49
1)AFEq Europe Conserv AEC
V
152,38 -1,85
1)Equity Euroland Small Cap
V
207,13
1,81
1)Equity Global Agriculture
V
112,56 -1,43
1)Equity Japan Target*
V
207,30 -10,31
1)Equity Emerging World
V
122,45
6,65
1)AF Abs Volat Euro Eq AEC
I
112,13 -1,30
1)Amundi Index MSCI Europe
V
176,04 -2,48
1)Amundi Index MSCI North A
V
261,46
3,87
1)Amundi Index MSCI Emer Mk*
V
127,53
2,81
1)Amundi Index MSCI EMU
V
165,86 -1,26
1)Amundi Index S&P 500*
V
152,28
2,10
1)FE Amund Internat Fd AHEC
X
169,14
0,22
1)Income Builder Fund*
X
91,02 -1,99
1)Income Builder Fund E*
X
87,03 -2,54
1)CPR Silver Age*
V 2.100,01 -2,64
1)Amundi 3-6 M-E(C)
D 10.033,84 -0,07
1)Amundi 6M-E
F 10.006,50 -0,05
1)Amundi 12 M*
D107.262,72 -0,07
1)Amundi Cash Corporate
D234.499,43 -0,06
1)Amundi Cash Institutions
D219.402,94 -0,06
1)Amundi ABS*
O243.936,19
0,33
1)Amundi Corto Plazo*
D 12.400,29 -0,02
1)Amundi Rendement Plus-P*
X
125,16 -0,26
1)Amundi Estratégia Bonos*
F
679,84 -0,03
1)Amundi Estratégia Global*
I 1.049,07 -0,24
1)Amundi FT LP
F
229,75
0,70
2)AF Cash USD-AU(C)
D
103,92 -2,19
2)AF Eq Emerging Focus-AUC
V
125,24
2,86
2)First Eagle Amundi Int.
X 6.996,78 -1,84
Andbank Asset Management
72/215
14/26
10/20
10/13
61/84
87/108
78/154
87/135
10/14
38/137
2/2
59/137
3/9
62/118
42/114
105/137
18/21
34/83
51/83
69/188
11/43
1/4
54/54
5/93
68/86
108/188
21/154
31/93
37/84
60/154
39/215
177/215
189/215
123/188
47/135
50/108
50/135
37/135
38/135
3/46
25/135
67/215
71/146
6/13
10/146
1/25
30/93
173/215
AXA Investment Managers
www.axa-im.es. Tfno. 914067200. Fecha v.l.: 12/03/18
1)AWF EmergMkt ShtDurBd A
F
108,50
1)AWF Euro 10+LT A
F
221,75
1)AWF Euro 3-5 A
F
141,25
1)AWF Euro 5-7 A
F
164,22
1)AWF Euro 7-10 A
F
177,27
1)AWF Euro Credit + A
F
18,55
1)AWF Euro Credit Sh.Dur A
F
130,39
1)AWF Euro Gov. Bonds A
F
135,88
1)AWF Euro High Yield Bd A
F
135,92
1)AWF Fram.Europe A
V
245,12
1)AWF Fram.Glb Convert A
F
124,16
1)AWF Fram.Italy A
V
223,85
1)AWF Fram.Emerg.Mkts A
V
133,05
1)AWF Fram.Eu R Es Sec.A
V
213,43
1)AWF Fram.Eu.Sml.C A
V
169,97
1)AWF Fram.Eurozone A
V
260,16
1)AWF Fram.Gl.Real.EstSec.A
V
123,01
1)AWF Fram.Health A
V
227,42
1)AWF Fram.Optimal Income A
R
193,54
1)AWF Fram.Talents A
V
434,49
1)AWF Gl.Flex. Property A
V
102,20
1)AWF Gl.High Yield Bd A(H)
F
87,45
1)AWF Gl.Inflation Bd A
F
148,29
1)AWF Gl.Strategic Bd A(H)
F
116,56
1)AWF Gl. Optimal Income A
X
149,84
1)AWF Global Income Gen. A
R
105,83
1)AWF Planet Bonds A
F
99,82
1)AWF US Cred Sh.Duration A
F
100,43
1)AWF US High Yield Bd A(H)
F
196,08
1)AXA Aedificandi A
V
517,81
1)AXA IM Euro Liquidity
D 44.950,66
1)AXA IM FIIS Eur. SDHY F
F
131,03
1)AXA IM FIIS USCorpBdF(H)
F
118,41
1)AXA IM FIIS US SDHY F
F
143,61
1)AXA IM Maturity 2020 A
V
103,37
1)AXA Rosenb.Gb SC Alpha B
V
32,88
1)AXA Rosenb.PacExJapSCAlpB
V
77,39
1)AXA Rosenb.US Eq. Alpha B
V
16,13
1)AXA Rosenb.US EnIdxEqAl B
V
15,53
azValor Asset Management
4, Rue Jean Monnet L-2180Luxemburgo. Luis Gomez. Tfno. +352 26 49 761. Fecha v.l.:
09/03/18
1)AF - Andbank Balanced A
R
124,40
0,42
10/63
1)AF - Andbank Balanced B
R
116,97
0,54
9/63
1)AF - Andbank Credit A
F
99,59 -0,64 64/118
1)AF - Andbank European A
V
129,19 -2,96 139/188
1)AF - Andbank Flexible A
X
103,92 -1,04 134/215
1)AF - Andbank Flexible B
X
99,71 -0,88 117/215
1)AF - Andbank Iberian Eq A
V
103,61 -1,99 72/108
1)AF - Andbank Short Term A
D
103,85 -0,25 131/135
1)AF - Medicompte EUR ST A
F
103,06 -0,16 86/108
1)Halley European Eq A
V
179,24 -3,27 156/188
Bankia Fondos SGIIC
Pº de la Castellana 189 28046 Madrid. Tfno. 902410411. Web. www.bankiafondos.es.
Fecha v.l.: 12/03/18
1)Bankia Bolsa Española
V
898,92 -2,81 84/108
1)Bankia Bolsa Japonesa*
V
5,28 -5,57
47/54
1)Bankia Bolsa Japonesa Car*
V
91,65 -8,35
52/54
1)Bankia Bonos CP Principal
F
1,32
0,07 16/108
1)Bankia Bonos CP (I)
D 1.672,58 -0,15 116/135
1)Bankia Bonos CP (II)
D 1.124,40 -0,10 81/135
1)Bankia Bonos CP (III)
D
1,23 -0,03 30/135
1)Bankia Bonos Dur.Flex
F
11,43 -0,11 90/146
1)Bankia Bonos Dur Flex Car
F
99,98 -0,02 67/146
1)Bankia Bonos Intern*
F
9,75 -1,01 66/137
1)Bankia Bonos Intern C*
F
9,80 -0,86 62/137
1)Bankia BP Corto Plazo
F 1.358,55
0,03 22/108
1)Bankia BP EuroStoxx 2018
G
108,51
3,32
2/14
Andbank Wealth Management
Paseo de la Castellana 55 24046 Madrid. Roberto Santos Hernández. Tfno. 912062850.
Fecha v.l.: 09/03/18
1)Best Carmignac
X
1,23 -0,22 64/215
1)Best JP Morgan
X
1,31 -0,30 70/215
1)Best Morgan Stanley
X
1,25 -1,12 137/215
m
G
m
M MO A UA O M D A D
-1,14
33/83
0,72
9/146
-0,30
5/9
-0,39
6/9
-0,29
4/9
-0,22 32/118
-0,10 20/118
0,13 40/146
-0,32 27/114
-1,05 36/188
1,75
5/45
5,19
2/11
0,65
65/93
-3,67
6/23
1,90
10/43
1,16
3/84
-6,49
19/23
-1,47
21/30
0,61
8/63
4,60
8/238
-2,91
3/23
-0,29 22/114
-2,15
16/21
-0,71 55/137
2,38
8/215
-2,49 158/171
-1,17 75/137
-0,87 75/118
-0,67 45/114
-3,24
4/23
-0,07 43/135
-0,21 12/114
-2,18 88/118
-0,46 38/114
0,02 86/238
-2,49
3/3
1,96
12/47
4,40 18/154
1,84 27/238
Paseo de la Castellana 110 3 planta 28046 Madrid. Tfno. 917374440. Fecha v.l.: 12/03/18
1)azValor Blue Chips
V
101,82 -4,35 228/238
1)azValor Capital
M
96,82 -1,57
75/75
1)azValor Iberia
V
137,09
0,83 34/108
1)azValor Int. LUX "I"*
V 1.244,01 -2,10 197/238
1)azValor Int. LUX "R"*
V
123,17 -2,18 199/238
1)azValor Internacional
V
116,62 -2,45 203/238
1)Bankia BP Finan 2018
1)Bankia BP Índice S&P 500
1)Bankia BP RV España
1)Bankia BP Selección*
1)Bankia Dividendo España
1)Bankia Dividendo Europa
1)Bankia Diversificación*
1)Bankia Dólar
1)Bankia Duración Flex 0-2
1)Bankia Duración Fle 0-2 C
1)Bankia Emergentes*
1)Bankia Euro Top Ideas
1)Bankia Evolución Prudente*
1)Bankia Evolución Decidido*
1)Bankia Evolución Moderado*
1)Bankia Fondepósitos
1)Bankia Fondtesoro CP
1)Bankia FT C Plazo Cartera
1)Bankia Fondtesoro LP
1)Bankia FT L Plazo Cartera
1)Bankia Fonduxo
1)Bankia Fusión V
1)Bankia Fut Sost Plus*
1)Bankia Fut Sost Univ*
1)Bankia Gar. Bolsa 3
1)Bankia Gar. Bolsa 4
1)Bankia Gar. Bolsa 5
1)Bankia Gar Bolsa Eur 2024
1)Bankia Gar.Creciente 2024
1)Bankia Garantizado Dinami
1)Bankia Garantiz. Euríbor
1)Bankia Gar. Euribor II
1)Bankia Gar. Rentas 11
1)Bankia Gar. Rentas 12
1)Bankia Gar. Rentas 14
1)Bankia Gar. Rentas 15
1)Bankia Gest. Alternativa*
1)Bankia Gestión de Autor*
1)Bankia Gest Autor Cart*
1)Bank Gest Val Cartera*
1)Bank Gest Val Universal*
1)Bankia Global Flexible*
1)Bankia Gobiernos Euro LP
1)Bankia Índice Eurostoxx
1)Bankia Índice Ibex
1)Bankia Libra
1)Bankia Mixto RF 15
1)Bankia Mixto RF 30
1)Bankia Mixto RV 50
1)Bankia Mixto RV 75
1)B.Monet.Euro Deuda Cart
1)B. Monet. Euro Deuda Univ
1)Bankia Obj 2019 I
1)Bankia Rend Gar 2023
1)Bankia Rend Gar 2023 II
1)Bankia Rend Gar 2023 III
1)Bankia Rend Gar 2023 IV
1)Bankia Rend Gar 2023 V
1)Bankia Renta Fija LP
1)Bankia Renta Obj. LP
1)Bankia RV Global*
1)Bankia RV Glob Cartera*
1)Bankia Sm&Mid Caps España
1)Bankia Soy Asi Cauto*
1)Bankia Soy Asi Dinámico*
1)Bankia Soy Asi Flexible*
1)Bankia 2018 Eurostoxx
1)Bankia 2018 Eurostoxx II
1)BBP Garantía Euribor
1)Orfeo FI
1)Bankia Bolsa USA
Bankinter Gestión de Activos
M
m
m
ON
ONO
-0,18
3,81
-2,87
-1,31
-3,02
-4,05
-0,43
-2,36
-0,04
0,02
0,55
-2,40
-0,45
-0,49
-1,05
-0,07
-0,21
0,00
-0,08
0,00
-3,05
0,00
-2,39
-2,48
-0,28
-0,28
0,18
-0,55
0,55
0,93
1,34
1,52
-0,17
-0,18
0,31
0,48
-0,81
-0,74
-2,62
-2,34
-2,41
-1,37
-0,15
-2,08
-3,04
0,04
-0,60
-0,74
-1,23
-2,03
-0,01
-0,08
-0,16
0,11
0,22
-0,41
0,12
-0,21
-0,15
-0,20
-1,93
-1,70
0,52
-0,41
-0,97
-0,80
-1,66
-1,41
1,21
-0,21
2,00
4/14
24/154
86/108
143/215
93/108
184/188
9/14
10/19
46/108
26/108
66/93
66/84
10/14
6/10
17/20
44/135
127/135
48/215
55/108
1/2
63/63
8/135
17/19
18/19
69/115
68/115
35/115
83/115
6/62
17/115
8/115
6/115
44/62
46/62
13/62
8/62
15/26
105/215
194/215
99/188
103/188
90/108
97/146
59/84
95/108
1/3
49/75
58/75
42/63
61/63
21/135
52/135
107/146
40/115
33/115
76/115
39/115
62/115
96/146
117/146
189/238
178/238
40/108
47/108
113/171
101/171
12/14
101/115
11/115
16/75
63/154
DM
m
MM
m
1)BK Iris Garantizado*
1)BK Índice Japón
1)BK Kilimanjaro
1)BK Media Europea 2024*
1)BK Media Europea 2026 Gar*
1)BK Mercado Español*
1)BK Mercado Europeo*
1)BK Mercado Europeo II*
1)BK Mixto Flexible
1)BK Mixto Renta Fija
1)BK Multi. Dinámica*
1)BK Multifondo II Gar*
1)BK Multiselec Conservador*
1)BK Pequeñas Compañías
1)BK Renta Dinámica
1)BK RF Alamo 2018 Gar.
1)BK RF Ambar Gar.*
1)BK RF Atlas 2018 Gar.*
1)BK RF Coral Gar*
1)BK RF Corto Plazo
1)BK RF Cristal Gar*
1)BK RF Largo Plazo
1)BK RF Marfil I Gar*
1)BK RF Naos 2018 Gar.*
1)BK RF Onix 2018 Gar.*
1)BK RF Ópalo 2017 Gar.*
1)BK RF Roble 2019
1)BK RV Española Gar*
1)BK RV Euro
1)BK Sector Energía
1)BK Sector Finanzas
1)BK Sector Telecomunic.
G
V
I
G
G
G
G
G
R
M
R
G
M
V
I
F
G
G
G
F
G
F
G
G
G
G
F
G
V
V
V
V
1.176,85
760,74
119,43
111,04
72,05
59,60
918,33
1.563,60
1.153,84
98,16
1.045,80
925,37
71,23
366,59
1.201,95
113,17
72,37
115,27
1.099,72
1.033,49
71,68
1.343,57
1.463,34
69,78
115,06
114,60
110,97
66,97
70,47
1.392,74
613,34
517,53
0,24
15/62
-4,09
41/54
0,06
20/86
-0,23 63/115
-2,85 115/115
-2,99
14/14
-2,66
13/14
-0,81
6/14
-0,89
31/63
-0,61
52/75
-0,74 94/171
-0,84
7/14
-0,18 23/108
2,27
6/43
-0,44
10/26
-0,17 113/146
0,14
24/62
-0,20
51/62
0,37
12/62
-0,25 96/108
0,24
17/62
-0,15 103/146
0,18
21/62
-0,24
57/62
-0,19
48/62
-0,14 95/146
-0,27 66/115
0,62
7/84
0,72
1/11
0,04
11/13
5,42
25/35
Banque SYZ SA.
www.oysterfunds.com. Tfno. +41 (0)58 799 19 05. Email. oysterteam@syzbank.ch. Fecha
v.l.: 12/03/18
1)Dynamic Alloc. C EUR PF
I
223,87 -0,19
40/86
1)Dynamic Alloc. N EUR PF
X
204,60 -0,32 73/215
1)Emerg. Opport. C EUR HP
V
154,72
7,15
3/93
1)Emerg. Opport. N EUR HP
V
122,64
7,08
4/93
1)Euro Fixed Income C EUR
F
256,43 -0,88
8/9
1)Europ. Corp. Bds C EUR
F
277,84 -0,44 51/118
1)Europ. Corp. Bds C EUR D
F
163,71 -0,44 52/118
1)Europ. Mid&S Cap C EUR PR
V
512,60 -0,37
29/43
1)Europ. Mid&S Cap N EUR PR
V
245,15 -0,47
31/43
1)Europ. Opport. C EUR PF
V
462,50 -1,43 46/188
1)Europ. Opport. C EUR PR
V
270,88 -1,51 53/188
1)Europ. Opport. N EUR PF
V
334,75 -1,53 54/188
1)Europ. Selection C EUR
V
194,16 -2,11 85/188
1)Europ. Selection I EUR
V 1.350,17 -1,88 73/188
1)Europ. Subordin. Bd C EUR
F
164,38
0,02
2/9
1)Flexible Credit C EUR PR*
F
144,50
0,11 18/137
1)Global Convert. N EUR
F
186,03 -0,20
23/45
1)Global Convert. C EUR
F
228,08 -0,09
18/45
1)Global Convertibles I EUR
F 1.117,50
0,22
15/45
1)Global High Div. C EUR HP
V
211,64
1,99 23/238
1)Global High Yd C EUR HP
F
205,12 -1,07 60/114
1)Italian Opport. C EUR PR
V
43,17
3,43
3/11
1)Italian Opport. N EUR PR
V
212,45
3,31
4/11
1)Italian Value C EUR PF
V
309,93
1,40
10/11
1)Italian Value N EUR PF
V
218,84
1,30
11/11
1)Japan Opport. C EUR HP PR
V
247,51 -5,31
45/54
1)Japan Opport. N EUR HP PR
V
243,60 -5,32
46/54
1)Market Neutral Europe C E
I
167,30
0,33
11/15
1)Multi-As Abs.Ret C EUR PR
I
174,40 -0,52
52/86
1)Multi-As Abs Ret N EUR PR
I
146,27 -0,64
54/86
1)Multi-As Actiprot. C EUR
X
150,56 -2,19 182/215
1)Multi-As Divers. C EUR PF
X
310,40 -1,65 168/215
1)Multi-Asset Div. I EUR PF
X 1.334,04 -1,48 154/215
1)Multi-Asset Div. N EUR PF
X
220,41 -1,80 172/215
1)US Selection C EUR HP
V
218,80
2,84 44/154
1)World Opport. N EUR
V
330,61
0,43 68/238
1)World Opportunities C EUR
V
270,84
0,53 63/238
1)World Opportunities Z
V 1.574,66
0,90 49/238
2)Emerg. Opport. C USD
V
171,79
5,12
8/93
2)Europ. Oppor. C USD HP PR
V
203,22 -3,66 173/188
2)Global Convert. C USD HP
F
230,65 -2,16
42/45
2)Global High Div. C USD
V
225,40 -0,01 88/238
2)Global High Div. C USD D
V
188,80 -0,65 128/238
2)Global High Yd C USD
F
220,47 -3,03 94/114
2)Global High Yd C USD D
F
150,88 -3,89 111/114
2)Global High Yd I USD HD
F 1.113,91 -2,04 77/114
2)Japan Opport. C USD HP
V
205,01 -7,29
50/54
2)Multi-Ass Infl Shld I USD
X 1.153,74 -2,59 193/215
2)US Selection C USD
V
293,48
0,99 92/154
2)World Opport. C USD HP
V
551,91 -1,66 177/238
3)Japan Opport. C JPY PR
V 25.857,00 -2,18
28/54
5)Emerging Oppor. C CHF HP
V
166,14
7,23
2/93
5)Europ. Oppor. C CHF HP PR
V
266,36 -1,44 47/188
5)Europ. Selection C CHF HP
V
165,85 -2,09 82/188
5)Global Convert. C CHF HP
F
174,01 -0,11
19/45
5)Global High Div. C CHF HP
V
207,19
2,06 22/238
5)Global High Yd C CHF HP
F
199,64 -0,92 54/114
5)Multi-A Div. C CHF HP PF
X
200,14 -1,65 169/215
G)Global High Yd C SGD HP
F
217,49 -0,75 48/114
BBVA
Ciudad BBVA- C/ Azul 4 Ed. Asia 3-C 28050 Madrid. Web. http://www.bbvaassetmanagement.com. Fecha v.l.: 12/03/18
1)BBVA Ahorro C. Plazo II
F
891,12 -0,14 75/108
1)BBVA Ahorro Empresas
D
7,69 -0,12 92/135
1)BBVA Bolsa Eur Finanzas
V
309,31
0,31
10/13
1)BBVA Ahorro Patrimonio
F
9,24 -0,14 76/108
1)BBVA Bolsa
V
24,07
0,65 38/108
1)BBVA Bolsa Asia MF*
V
26,11 -0,02
28/47
1)BBVA Bolsa China
V
14,85
5,80
9/24
1)BBVA Bolsa Des.Sost. ISR
V
17,18 -0,02 89/238
m
M
M
GG
OO
m
m
m
N
A A D
m
G
95,73
V
164,41
V
126,21
X
13,84
V
17,72
V
18,53
I
113,59
F
7,30
F
10,68
F
99,90
V
13,94
V
7,92
I
127,93
I
114,85
I
109,98
D
101,75
D 1.429,62
X
100,00
F
169,20
G
100,00
R 1.852,94
D
99,72
I
98,81
I
98,63
G
8,56
G
101,80
G
11,50
G
99,50
G
116,31
G
99,39
G
102,44
G
104,27
G
116,54
G
115,37
G
122,37
G
103,51
I
98,27
X
108,35
X
97,38
V
98,56
V
98,46
M
97,69
F
11,25
V
76,53
V
153,11
F
95,75
M
11,85
M
11,00
R
15,18
R
7,20
D
99,99
D
110,91
F
112,25
G
102,81
G
102,01
G
102,29
G
105,03
G
102,76
F
16,99
F
179,48
V
103,91
V
103,02
V
380,41
M
129,83
R
124,29
R
117,52
G
128,24
G
113,19
G
104,16
M
101,78
V
6,80
Marqués de Riscal, 11 29 28010 Madrid. Fatima Moratalla. Tfno. 901131313. Fecha v.l.:
12/03/18
1)BK Ahorro Activos Euro
D
857,24 -0,09 67/135
1)BK Bolsa Americana Gar*
G
84,92
3,42
2/115
1)BK Bolsa España
V 1.368,59 -0,84 55/108
1)BK Bolsa Europ 2018 Gar*
G
70,88 -1,99 112/115
1)BK Bolsa Europ 2019 Gar*
G
68,11 -1,47 102/115
1)BK Bolsa Europea 2025 Gar*
G
109,38 -0,28 67/115
1)BK Bonos Soberanos LP
F
84,82 -0,03 72/146
1)BK Cesta Consolid. Gar*
G
838,40 -0,16 52/115
1)BK Cesta Cons Gar II*
G
914,15
0,18 36/115
1)BK Cesta Selecc. Gar.*
G
819,65
0,79 23/115
1)BK Dinero 2
D
886,38 -0,15 115/135
1)BK Dinero 4
D
87,13 -0,07 45/135
1)BK Dividendo Europa
V 1.489,46 -2,46 107/188
1)BK EEUU Nasdaq 100
V 1.921,38 10,32
7/35
1)BK España 2020 Gar*
G 1.089,98 -0,24 64/115
1)BK España 2020 II Gar*
G 1.001,28 -0,17 54/115
1)BK España 2021*
G
65,64 -1,54
11/14
1)BK Eurobolsa Gar*
G 1.700,03 -0,80 94/115
1)BK Euribor Rentas II Gar*
G
122,02
0,87 20/115
1)BK Euribor 2024 II G*
G 1.000,35
0,94 16/115
1)BK Euribor 2025 Gar.*
G
122,64
1,28 10/115
1)BK Europa 2020*
G
98,28 -1,85 111/115
1)BK Europa 2021 Gar.*
G
167,74 -0,56 84/115
1)BK Europa 2025 Gar*
G
70,78
0,04 42/115
1)BK Eurostoxx Inverso
V
23,29
0,76
5/84
1)BK Eurostoxx 2018 Gar.*
G
86,81 -1,81 109/115
1)BK Eurostoxx 2018 II Gar.*
G
107,52 -1,80 108/115
1)BK Eurostoxx 2024 P Gar*
G
83,09 -0,52 81/115
1)BK Eurostoxx 2024 PII G*
G 1.286,31 -0,77 91/115
1)BK Fondo Monetario
D 1.772,63 -0,14 111/135
1)BK Futuro Ibex
V
108,79 -2,95 88/108
1)BK Gestión Abierta
F
29,65 -0,71 56/137
1)BK Grandes Emp. Esp. Gar.*
G
670,93
0,28 31/115
1)BK Ibex 2013 Garantizado*
G
93,70 -0,29 70/115
1)BK Ibex 2024 P Gar*
G
106,83 -0,77 92/115
1)BK Ibex 2025 II Gar*
G
114,49 -0,46 79/115
1)BK Índice América
V 1.197,83
2,94 41/154
1)BK Indice B. Española G*
G
960,56 -1,67 105/115
1)BK Indice B.Española G2*
G
60,86 -1,25 98/115
1)BK Indice Europa Gar*
G
768,99 -0,71 87/115
1)BK Índice España 2017 G.*
G
118,35
0,87 21/115
1)BK Índice España 2024 G*
G
83,91 -1,26 99/115
m
O
H
12,58
13,36
12,09
10,72
11,61
10,30
10,59
Atl Capital Gestión
m
UAD O
R
X
R
M
R
M
V
Barbara de Braganza 6 3º Izda. 28001 Madrid. Alfonso Castro. Tfno. 915211125. Fecha v.l.:
12/03/18
1)Arq Dinámico A 100 RV*
V
11,24
0,12 81/238
1)Arq. Dinámico B 100 RV*
V
11,33
0,23 78/238
1)Arq. Equilibrado B 60*
R
10,99
0,21 24/171
1)Arq. Equilibrado A 60*
R
10,87
0,08 37/171
1)Arquiuno
M
22,16 -0,43
34/75
1)Arquiuno Bolsa
V
10,46 -0,26
16/84
1)Arquiuno Pruden 30RV A*
M
10,59 -0,27 33/108
1)Arquiuno Pruden 30RV B*
M
10,74 -0,12 19/108
1)Arquiuno RVM
R
12,43 -1,04 119/171
1)FAV-Arquitectos
F
7,05
0,20
6/108
Allianz Global Investors GmbH
Serrano 49 2ª planta 28006 Madrid. Tfno. 910477400. Web. www.allilanzglobalinvestors.es. Fecha v.l.: 12/03/18
1)AGI Adv FI Euro AT
F
99,63 -0,41 134/146
1)AGI Adv FI Short Dur AT
F
100,13
0,05 18/108
1)AGI Best S Global Eq ATH
V
124,48
0,80 51/238
1)AGI BS Emerging Mkts AT
V
136,43
3,43
21/93
1)AGI BS Euroland Equity AT
V
10,78 -1,37
40/84
1)AGI BS Europe Equity AT
V
131,69 -2,35 100/188
1)AGI BS US Equity ATH
V
171,05
3,34 35/154
1)AGI Capital Plus AT
M
101,82 -1,22
74/75
1)AGI Convertible Bd AT
F
133,58 -0,99
31/45
1)AGI Discov Euro Op AT
I
94,68
0,25
12/15
1)AGI Dynamic MA Str 50 AT
X
117,13 -0,98 127/215
1)AGI Dynamic MA Str 75 AT
X
103,53 -0,67 98/215
1)AGI Dynamic MA 15 AT
X
102,68 -0,85 115/215
1)AGI Emerging Mrkts SD ATH
F
101,61 -1,00
32/83
1)AGI Enhanced ST Eur AT
D
108,22
0,00 13/135
1)AGI Euro Credit SRI AT
I
105,59 -0,58
8/19
1)AGI Euro HY Bond AT
F
160,17 -0,53 41/114
1)AGI Euro Inflation LB AT
F
103,79 -0,24
8/21
1)AGI Euroland Equit SRI AT
I
122,40 -1,90
15/19
1)AGI Euroland Equity Gr AT
V
228,82
0,27
12/84
1)AGI Europe Equity Gr S AT
V
150,12 -2,90 137/188
1)AGI Europe Equity Grw AT
V
255,93 -1,76 65/188
1)AGI European Eq Div AT
V
268,28 -3,87 177/188
1)AGI Event Driven AT
F
97,12 -1,83
5/19
1)AGI Floating Rate Note AT
D
99,77 -0,08 59/135
1)AGI Gb Fundamental Str AT
I
103,64 -3,28
20/20
1)AGI Gb Metals & Mining AT
V
48,90 -4,57
8/11
1)AGI Global AI ATH
V
134,39 15,31
1/35
1)AGI Global Credit ATH
F
104,84 -1,51 80/118
1)AGI Global Eq Insights AT
V
104,47
0,65 57/238
1)AGI Global Floating RN AT
F
99,69
1)AGI Global HY ATH
F
105,76 -0,86 51/114
1)AGI Global MA Credit ATH
F
100,99 -0,64 65/118
1)AGI Green Bond AT
I
100,17 -1,11
12/19
1)AGI Income & Growth ATH
R
119,28
2,55
3/171
1)AGI Japan Equity AT
V
137,08 -2,16
26/54
1)AGI Merger Arbitrage AT
I
100,57 -1,14
4/4
1)AGI Multi Asset L/S ATH
I
106,40 -2,75
77/86
1)AGI Multi Asset Opps ATH
I
103,03 -1,16
66/86
1)AGI SD Gb Real Estate ATH
F
100,27
0,07
1/1
1)AGI Sel Global HY ATH
F
101,91 -1,45 71/114
1)AGI Strategy 15 CT
X
156,93 -0,56 90/215
1)AGI Strategy 50 CT
X
194,70 -0,64 96/215
1)AGI Strategy 75 CT
X
224,52 -0,52 86/215
1)AGI US Equity ATH
V
193,87
3,99 20/154
1)AGI US Short Duration ATH
F
106,01 -0,78 49/114
1)AGI Volatility Strat PT2
I
976,27 -2,45
76/86
1)AZ RCM Gbal Susta CT EUR
V
15,09 -1,31 163/238
Rentab.
desde
Fondo
m
O G
O
QU D
N A
A MÁ N O MA ÓN A A A OM O
ÓN D
O
Miércoles 14 marzo 2018 Expansión 39
CUADROS
1)BBVA Bolsa Emerg. MF*
1)BBVA Bolsa Euro
1)BBVA Bolsa Europa
1)BBVA Bolsa Índice
1)BBVA Bolsa Índice Euro
1)BBVA Bolsa Japón
1)BBVA Bolsa I. Japon Cub.
1)BBVA Bolsa Latam
1)BBVA Bolsa Plan Dv Europa
1)BBVA Bolsa Plus
1)BBVA Bolsa Tec y Telecom
1)BBVA Bolsa USA
1)BBVA Bolsa I USA (Cub)
1)BBVA Bolsa USA Cubierto
1)BBVA Bonos Cash
1)BBVA Bonos Core BP
1)BBVA Bonos Corp Dur Cub
1)BBVA Bonos 2021
1)BBVA Bonos Corpor. LP
1)BBVA Bonos Corto Plazo Pl*
1)BBVA Bonos CP Gobiernos
1)BBVA Bonos Dólar CP
1)BBVA Bonos Dur Flexible
1)BBVA Bonos Duración
1)BBVA Bonos Euskofondo
1)BBVA Bonos Int. Flexible*
1)BBVA Bonos Int. Flexible *
1)BBVA Credito Europa
1)BBVA Retorno Absoluto*
1)BBVA Bonos Patrim VIII
1)BBVA Bonos Patrimonio XII
1)BBVA Bonos Valor Relativo
1)BBVA Dinero Fondtesoro CP
1)BBVA Gest. Conservadora*
1)BBVA Gestión Decidida *
1)BBVA Gestión Moderada*
1)BBVA M Ideas Cubierto MF*
1)BBVA Mi Inver. Bolsa Acc
1)BBVA Patrimonio VI
1)BBVA Solidaridad
1)BBVA&Par Euro Abs Return*
1)BBVA DIF Augustus*
1)Fondo Liquidez*
1)Metrópolis Renta
1)Quality Commodities*
1)Quality Global*
1)Quality Inv. Conservadora*
1)Quality Inv. Decidida*
1)Quality Inv. Moderada*
1)Quality Mejores Ideas*
1)Quality Selec.Emerg.*
1)Accion Eurostoxx50 ETF
1)Acción Ibex 35 ETF
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
D
F
F
F
F
F
F
D
I
F
F
F
F
F
I
F
F
I
D
M
R
R
V
V
F
M
I
V
D
X
V
X
M
R
R
V
V
V
V
13,89
8,37
78,24
22,62
9,04
6,31
5,84
1.360,43
14,14
1.533,10
17,06
20,98
18,40
16,56
10,18
10,92
10,63
12,80
13,19
15,82
10,58
66,71
185,51
1.946,30
18,21
15,48
14,66
131,37
3,61
12,76
12,16
11,09
1.452,31
10,77
7,58
6,15
8,31
9,17
12,62
902,25
121,00
120,84
10,79
15,57
6,77
674,87
11,04
11,89
12,33
9,56
10,86
34,30
9,72
1,06
-1,05
-2,02
-2,99
-2,10
-2,04
-4,47
8,33
-0,11
2,03
7,23
2,19
3,63
3,78
-0,14
-0,20
0,13
0,04
-0,23
-0,24
-0,15
-2,66
-0,30
-0,26
0,18
-0,31
-0,23
0,09
-0,67
-0,23
-0,15
-0,30
-0,16
-0,56
-0,94
-0,68
0,85
-0,58
-0,15
-0,56
-0,55
-2,50
-0,18
-0,78
-3,32
-0,40
-0,02
-0,08
0,11
0,41
0,04
-1,84
-2,77
54/93
29/84
80/188
90/108
60/84
25/54
42/54
12/22
13/188
15/108
15/35
55/154
28/154
26/154
112/135
89/108
7/118
58/146
34/118
93/108
80/108
24/25
43/86
128/146
33/146
34/137
28/137
8/118
55/86
122/146
105/146
7/14
117/135
55/108
110/171
92/171
50/238
21/188
98/146
47/75
53/86
109/188
123/135
108/215
4/11
76/215
17/108
53/171
35/171
69/238
76/93
49/84
83/108
V
V
V
V
V
I
532,67
379,08
207,81
337,24
360,40
163,39
5,45
5,49
4,45
3,24
2,45
-1,46
4/30
3/30
2/2
2/2
2/188
69/86
Bellevue Asset Management AG
. Fecha v.l.: 12/03/18
1)BB Adamant Biotech B
1)BB Adamant Med&Serv. B
1)BB African Opportunitie B
1)BB Entrepreneur Euro Sm B
1)BB Entrepreneur Europe B
1)BB Global Macro B
Bestinver Gestión
Juan de Mena, 8 28014 Madrid. María Caputto. Tfno. 902946294. Fecha v.l.: 12/03/18
1)Bestinfond
V
211,15
0,76
4/84
1)Bestinver Bolsa
V
64,04
1,91 17/108
1)Bestinver Grandes Cias.
V
189,81 -1,26 161/238
1)Bestinver Hedge Value*
I
247,40
1,64
1/17
1)Bestinver Internacional
V
45,25
0,55 61/238
1)Bestinver Mix Internac.
R
10,29
0,36 22/171
1)Bestinver Mixto
R
30,69
1,27
5/63
1)Bestinver Renta
F
11,97 -0,05 49/108
BNP Paribas Asset Management
Hermanos Bécquer 3 28006. Madrid.. Lola Ochoa, Gemma Pascual. Tfno. 913888892. Web.
www.bnpparibas-ip.com.
BNP Paribas L1
. Fecha v.l.: 12/03/18
1)BNPP L1 MultiAsset Income
R
103,22
-3,23 167/171
I
F
F
V
V
V
F
V
V
107,01
187,39
153,55
526,27
217,17
223,93
146,69
113,36
247,26
-0,07
34/86
-0,40 47/118
-1,22
35/45
-0,68
22/84
-1,53 56/188
-0,56
33/43
-0,24 126/146
-3,21 154/188
1,93
9/20
Parvest
. Fecha v.l.: 12/03/18
1)Parvest Bd Abs Ret V350
1)Parvest Bd Euro Corpor.
1)Parvest Conv. Bd Europe
1)Parvest Eq Best Sel EURO
1)Parvest Eq. Best Sel.Eur.
1)Parvest Eq. Eur. SmCap
1)Parvest Sust. Bd EURO
1)Parvest Sust. Eq. Europe
2)Parvest Eq USA SmCap
BNY Mellon Global Funds, Plc
José Abascal 45 4ªPlanta 28003 Madrid. S. Livingstone. Tfno. 917445800. Web.
www.bnymellonim.com. Fecha v.l.: 12/03/18
1)BNYM AB Rtn Bond R
I
104,29 -0,14
1)BNYM Abs Insight R*
I
0,97
1)BNYM Abs Rtn Eq R
I
1,16
1,18
1)BNYM Asian Eq A
V
2,76 -3,40
1)BNYM Asian Inc A
V
1,17 -1,16
1)BNYM Brazil Eq A
V
1,29 12,26
1)BNYM Dynamic T Rtn H
I
0,94 -2,65
1)BNYM EM Corp Debt A
F
131,79 -3,73
1)BNYM EMD A
F
1,78 -4,47
1)BNYM EMD Lc Curr A
F
1,20
1,07
1)BNYM EMD Lc Curr H
F
1,07
3,36
1)BNYM EMD Opportunistic A
F
1,18 -1,25
1)BNYM Eu Gl HYd Bd A
F
2,14 -3,12
1)BNYM Euroland Bd A
F
1,92
0,58
1)BNYM Europ Credit A
F
119,26 -0,26
1)BNYM Gl Credit Fd
F
1,04 -2,25
1)BNYM Gl Dynamic BD H
F
1,02 -0,78
1)BNYM Gl. Em Mkts EUR A
V
1,19 -4,28
1)BNYM Gl Eq Inc EUR A
V
1,94 -1,85
1)BNYM Gl. Equity A
V
1,68 -1,02
1)BNYM Gl Leaders H
V
1,23
1,65
1)BNYM Gl Opp A
V
2,02 -1,11
1)BNYM Gl. Opport. B
I
1,07 -0,07
1)BNYM Gl Real Rtn EUR A
X
1,22 -2,45
1)BNYM Gl.Bd H hdgd
F
1,26
0,57
1)BNYM Gl.Bond A
F
1,63 -1,24
1)BNYM Gl Sh-DtHYB
F
1,04 -0,11
1)BNYM Japan All Cap Equity
V
1,40 -2,73
1)BNYM Japan SC Eq Foc H Hd
V
1,99 -0,04
1)BNYM Sml Cp Eurl A
V
5,48
3,56
1)BNYM S&P 500 Index A
V
2,04
1,21
1)BNYM US Dyn Value A
V
2,42 -0,83
1)BNYM US Eq Incom Fd
V
1,09
1,19
1)BNYM US Opps A
V
1,55
4,91
1)BNYM US Muni Infr Dt
F
1,01 -2,77
2)BNYM Ln-Trm Gl Eq
V
1,69
0,98
37/86
3/86
46/47
41/47
1/4
9/10
105/118
75/83
13/83
1/83
35/83
98/114
15/146
38/118
92/118
58/137
93/93
188/238
152/238
29/238
156/238
33/86
185/215
12/137
80/137
6/114
33/54
1/5
2/43
82/154
133/154
84/154
14/154
5/31
48/238
Buy & Hold Capital
Cultura 1 1 46002 Valencia. Tfno. 900 550 440. Email. info@buyandhold.es . Fecha v.l.:
12/03/18
1)B&H Acciones Europa A
V
9,77 -2,66 125/188
1)B&H Acciones Europa C
V
9,77 -2,64 122/188
1)B&H Flexible A
X
9,91
0,18 41/215
1)B&H Flexible C
X
9,90
0,02 46/215
1)B&H Renta Fija A
F
10,18
2,23
3/137
1)B&H Renta Fija C
F
10,19
2,29
2/137
Caixabank Asset Management
Avda. Diagonal 609-615 08028 Barcelona. Tfno. 934047700. Fecha v.l.: 09/03/18
1)Albus Extra
X
8,78 -0,69 100/215
1)Albus Platinum
X
9,87 -0,64 95/215
1)CB B Flot 2022
F
5,90
1)CB RF Dur Negativa Plus
O
5,81
0,24
6/46
1)CBK Ahorro Estandar
F
30,62 -0,14 77/108
1)CBK Ahorro Plus
F
30,82 -0,14 78/108
1)CBK Bol. Divid.Europa Est
V
6,57 -3,31 159/188
1)CBK Bol. Divid.Europa Pl
V
9,86 -3,18 152/188
1)CBK Bol Sm. Caps Eur Es
V
15,42 -1,50
42/43
1)CBK Bol Sm. Caps Eur Pl
V
13,35 -1,37
40/43
1)CBK Bolsa All Caps España
V
17,15 -0,72 53/108
1)CBK Bolsa España 150
V
5,83 -5,31 108/108
1)CBK Bolsa Gest España Es
V
36,58 -3,16 98/108
1)CBK Bolsa Gest España Pl
V
8,79 -3,03 94/108
1)CBK Bolsa Gest Euro Est.
V
25,70
0,26
13/84
1)CBK Bolsa Gest Euro Pl
V
15,48
0,39
10/84
1)CBK Bolsa Gest Europa Est
V
6,69 -0,94 33/188
1)CBK Bolsa Gest Europa Pl
V
7,08 -0,80 27/188
1)CBK Bolsa Índ. Esp Est
V
8,21 -3,41 102/108
1)CBK Bolsa Índ. Euro Est.
V
32,10 -2,50
67/84
1)CBK Bolsa Sel Asia Est.*
V
11,41 -1,11
40/47
1)CBK Bolsa Sel Asia Pl*
V
12,04 -0,98
39/47
1)CBK Bolsa Sel Emerg Est*
V
9,27
0,21
74/93
1)CBK Bolsa Sel Emerg Pl*
V
13,08
0,34
71/93
1)CBK Bolsa Sel Europa Est*
V
12,15 -2,73 131/188
1)CBK Bolsa Sel Europa Pl*
V
12,67 -2,60 118/188
1)CBK Bolsa Sel Global Est*
V
11,17 -1,59 175/238
1)CBK Bolsa Sel Global Pl*
V
11,76 -1,46 170/238
1)CBK Bolsa Sel Japón Est.*
V
6,46 -1,90
22/54
1)CBK Bolsa Sel Japón Plus*
V
6,82 -1,77
19/54
1)CBK Bolsa Sel USA Est*
V
14,04
1,58 75/154
1)CBK Bolsa Sel USA Pl*
V
14,80
1,71 69/154
1)CBK Bolsa USA
V
12,92
1,41 79/154
1)CBK Bolsa USA Div Cubier
V
8,43
3,35 34/154
1)CBK Comunicaciones
V
16,13
7,92
11/35
1)CBK Crecimiento Estandar*
R
13,85 -0,41 74/171
1)CBK Crecimiento Plus*
R
14,13 -0,35 67/171
1)CBK Destino 2022 Est*
X
6,50 -1,51 157/215
1)CBK Destino 2022 Plus*
1)CBK Destino 2030 Est*
1)CBK Destino 2030 Plus*
1)CBK Destino 2040 Est*
1)CBK Destino 2040 Plus*
1)CBK Destino 2050 Est*
1)CBK Destino 2050 Plus*
1)CBK Diversif. Conservador*
1)CBK Diversificado Dinám.*
1)CBK DP Inflación 2024
1)CBK DP Julio 2018 Est.
1)CBK Equilibrio Estandar*
1)CBK Equilibrio Plus*
1)CBK Equilibrio Prem.*
1)CBK España R.F. 2019
1)CBK España RF 2022
1)CBK Estrat Flexibl Ex
1)CBK Estrat Flexibl Plu
1)CBK Fondtesoro LP Est.
1)CBK Fondtesoro LP Pl
1)CBK Gestión Alfa Ex
1)CBK Gestión Alfa Pl
1)CBK Gestión Total Plus
1)CBK Gestión 25 Plus
1)CBK Gestión 50 Plus
1)CBK Hzte. Enero 2018 Es
1)CBK Hzte. Enero 2018 II
1)CBK Interes 3
1)CBK Iter Extra
1)CBK Iter Pl
1)CBK Monetario Rdto. Est
1)CBK Monetario Rdto. Plat.
1)CBK Monetario Rdto. Plus
1)CBK Monetario Rdto. Prem.
1)CBK Multidivisa
1)CBK Multisalud Est
1)CBK Multisalud Plus
1)CBK Oportunidad Estandar*
1)CBK Oportunidad Plus*
1)CBK Renta F. Flex. Est.
1)CBK Renta F. Flex. Pl
1)CBK Renta Fija Dólar
1)CBK Rentas Abril 2020 E.F
1)CBK Rentas Abril 2020 Est
1)CBK Rentas Abril 2020 Ex
1)CBK Rentas Abril 2020 P.F
1)CBK Rentas Abril 2020 Pl
1)CBK Rentas Abril 2021 E.F
1)CBK Rentas Abril 2021 Est
1)CBK Rentas Ene 2018 E.F.
1)CBK Rentas Ene 2018 Est.
1)CBK Rentas Ene 2018 Ex
1)CBK Rentas Ene 2018 Pl
1)CBK Rentas Ene 2018 Pl.F
1)CBK Rentas Euribor
1)CBK Rentas Euribor 2
1)CBK Rentas Jul 2019 E.F.
1)CBK Rentas Jul 2019 Est
1)CBK Rentas Jul 2019 Pl
1)CBK Rentas Jul 2019 Pl.F.
1)CBK Rentas Oct 2018 EF
1)CBK Rentas Oct 2018 Est
1)CBK Rentas Oct 2018 Pl
1)CBK Rentas Oct 2018 Pl.F
1)CBK Rentas 2018 Est.
1)CBK RF Alta Cal Cred.
1)CBK RF Corporativa Est.
1)CBK RF Sel Emerg. Est*
1)CBK RF Sel Emerg. Pl*
1)CBK RF Sel Glb Est*
1)CBK RF Sel Glb Plus*
1)CBK RF Sel High Yield Est*
1)CBK RF Sel High Yield Pl*
1)CBK RF Subordinada Pl
1)CBK Sel Ret Absoluto Est*
1)CBK Sel Ret Absoluto Pl*
1)CBK Sel Tendencias Est.*
1)CBK Sel Tendencias Plus*
1)CBK Selección Alternativa*
1)CBK Valor Bolsa España
1)CBK Valor Bolsa España 2
1)CBK Valor Bolsa España 3
1)CBK Valor Bolsa Euro
1)CBK Valor Bolsa Euro 2
1)CBK Valor 100/30 Eurost
1)CBK Valor 100/30 Eurost 2
1)CBK Valor 100/45 Eurost.
1)CBK Valor 100/50 Eusrot
1)CBK Valor 100/50 Ibex
1)CBK Valor 90/75 Eurost
1)CBK Valor 95/30 Eurost
1)CBK Valor 95/50 Eurost 2
1)CBK Valor 95/50 Eurost 3
1)CBK Valor 95/50 Eust
1)CBK Valor 97/20 Eurost
1)CBK Valor 97/50 Eurost
1)CBK Valor 97/50 Eurost2
1)Microbank Fondo Ecológico*
1)Microbank Fondo Ético
X
X
X
X
X
X
X
I
I
F
F
M
M
M
F
F
M
M
F
F
X
X
X
M
R
F
F
D
M
M
D
D
D
D
F
V
V
R
V
F
F
F
F
F
O
O
O
F
F
F
F
O
O
O
G
G
F
F
O
O
F
F
O
O
F
F
F
F
F
F
F
F
F
M
I
I
X
X
I
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
V
I
6,55
6,80
6,86
6,87
6,93
6,92
6,97
10,60
6,49
6,76
10,09
15,75
16,35
16,57
7,32
8,53
5,89
5,85
8,96
6,12
5,77
5,75
7,51
6,81
7,51
7,03
11,59
5,96
7,32
7,28
7,74
7,94
7,81
7,88
24,68
6,54
17,32
14,90
15,19
7,02
9,38
0,39
6,65
6,61
6,66
6,67
6,64
6,74
6,70
6,56
6,49
6,62
6,52
6,58
6,19
6,03
6,68
6,64
6,66
6,70
6,61
6,57
6,59
6,63
6,62
9,30
8,02
8,98
6,87
6,31
7,32
9,45
8,28
6,64
6,14
6,59
9,84
10,23
5,99
6,89
6,33
6,06
6,28
6,39
6,28
6,12
6,41
6,21
6,17
6,22
6,25
5,90
5,96
6,07
6,10
6,13
6,25
8,58
7,99
-1,43
-1,60
-1,53
-1,59
-1,52
-1,72
-1,64
-0,82
-1,13
0,71
-0,24
-0,37
-0,27
-0,23
-0,24
0,11
-0,63
-0,67
0,20
0,26
0,28
0,23
-0,55
-0,40
-0,35
-0,08
-0,12
0,03
-0,31
-0,27
-0,08
-0,08
-0,08
-0,08
-2,80
-2,83
-2,86
-1,39
-1,35
-0,39
-0,32
-2,35
-0,12
-0,15
-0,11
-0,10
-0,13
0,10
0,07
-0,07
-0,09
-0,06
-0,08
-0,07
0,89
0,78
-0,22
-0,25
-0,24
-0,21
-0,15
-0,17
-0,15
-0,13
-0,09
-0,86
-0,52
0,84
0,93
-0,53
-0,45
-0,99
-0,91
0,08
0,27
0,29
-0,18
-0,05
-0,08
3,23
-2,11
-1,52
-1,47
-1,42
-0,54
-0,32
-0,95
-1,17
-0,71
-2,07
-0,74
-0,70
-0,73
-1,01
-0,44
-0,69
-0,83
-2,56
-1,45
150/215
166/215
162/215
165/215
160/215
170/215
167/215
16/26
12/13
1/21
124/146
41/108
30/108
28/108
125/146
42/146
57/108
59/108
32/146
27/146
37/215
38/215
88/215
33/75
17/63
84/146
91/146
2/135
36/108
32/108
56/135
53/135
57/135
51/135
120/137
24/30
25/30
133/171
165/238
133/146
36/137
9/19
93/146
104/146
13/46
12/46
14/46
46/146
52/146
81/146
85/146
9/46
11/46
10/46
19/115
24/115
121/146
127/146
20/46
19/46
100/146
111/146
17/46
15/46
87/146
139/146
58/118
17/83
15/83
46/137
40/137
56/114
53/114
7/75
14/86
1/14
59/215
51/215
35/86
1/46
44/46
39/46
38/46
37/46
24/46
21/46
32/46
35/46
28/46
43/46
30/46
27/46
29/46
33/46
22/46
26/46
31/46
6/7
13/19
Caja Ingenieros Gestión
Casp 88 08010 Barcelona. Anna Torrademé. Tfno. 933116711. Fecha v.l.: 12/03/18
1)C. Ing. Bolsa Euro Plus
V
7,23 -1,20
34/84
1)C. Ing. Bolsa Usa
V
10,40 -0,54 129/154
1)C .Ing. Environment ISR
I
97,78 -0,05
5/19
1)C. Ing. Emergentes
V
14,62
3,18
23/93
1)C. Ing. Fondtesoro C.P.
D
898,11 -0,26 132/135
1)C. Ing. Gest. Alternativa*
I
6,10 -0,10
7/26
1)C. Ing. Gestión Dinámica*
I
100,97 -0,41
5/10
1)C. Ing. Global
V
7,65 -0,57 124/238
1)C. Ing. Iberian Equity
V
9,76 -0,73 54/108
1)C. Ing. Premier
F
704,92 -0,33 37/137
1)C. Ing. Renta
R
13,83 -0,90 109/171
1)C. Ing. 2018 Infl. Garant
G
102,34 -0,84 95/115
1)C. Ing. 2019 Bolsa Eur G
G
7,13 -1,64 104/115
1)C. Ing. 2019 Ibex Garant.
G
101,70 -0,18 57/115
1)Fonengin ISR
I
12,59 -0,29
6/19
Caja Laboral Gestión
P. José M. Arizmendiarrieta,5 20500 Mondragón. Aitor García Santamaría. Tfno.
943790114. Fecha v.l.: 12/03/18
1)CL Bolsa
V
20,07 -3,06 97/108
1)CL Bolsa Garantizado IX
G
10,06 -1,22 97/115
1)CL Bolsa Garantizado XV
G
9,09 -0,79 93/115
1)CL Bolsa Garantizado XVI
G
11,48 -0,73 88/115
1)CL Bolsa Garantizado XVII
G
6,16 -0,38 75/115
1)CL Bolsa Japón
V
7,61 -4,92
44/54
1)CL Bolsa USA
V
10,73
2,37 53/154
1)CL Bolsas Europeas
V
7,89 -2,12 86/188
1)CL Crecimiento
R
12,72 -1,38
49/63
1)CL Patrimonio
M
14,10 -1,04
69/75
1)CL Renta Asegurada IV
G
12,89 -0,24
56/62
1)CL Renta Asegurada V
G
11,65 -0,16
43/62
1)CL Renta Fija Euro
F
7,49 -0,41 104/108
1)CL Renta Fija Gar. I
G
7,87 -0,01
34/62
1)CL Renta Fija Gar. V
G
10,89
0,51
7/62
1)CL Renta Fija Gar VII
G
6,53
0,46
10/62
1)CL Renta Fija Gar VIII
G
7,60
1,09
1/62
1)CL Renta Fija Gar X
G
7,54 -0,24
55/62
1)CL Renta Fija Gar. XI
G
9,54 -0,12
40/62
1)CL Renta Fija Gar XII
G
7,64 -0,06
38/62
1)LK Bolsa Universal
V
7,15 -0,19 97/238
1)Laboral Kutxa Ahorro
F
10,66 -0,10 68/108
1)Laboral Kutxa Aktibo Eki
M
5,92 -0,55 53/108
1)Laboral Kutxa Aktibo Ipar
R
6,68 -0,48 79/171
1)Laboral Kutxa Bolsa G VI
G
9,85
0,28 32/115
1)Laboral Kutxa Bolsa G XIX
G
11,26 -0,14 51/115
1)Laboral Kutxa Bolsa G XX
G
10,81 -0,06 47/115
1)Laboral Kutxa Bolsa G XXI
G
9,22
0,07 41/115
1)Labora Kutxa Bolsa G XXII
G
6,15 -0,20 60/115
1)Laboral K Bolsa G XXIII
G
6,11 -0,18 59/115
1)Laboral.Kutxa B.G XXIV
G
6,01
0,17 37/115
1)Lab. Kutxa Euribor G III
G
10,75
1,31
9/115
1)Laboral Kutxa Dinero
D 1.160,23 -0,12 91/135
1)L.K. Euribor Garantizado
G
6,09
1,34
7/115
1)Laboral Kutxa Konpromiso
I
6,37 -0,92
10/19
1)Laboral Kutxa RF Gar III
G
11,86
0,30
14/62
1)Laboral Kutxa RF Gar XIII
G
11,90
0,21
18/62
1)Laboral Kutxa RF Gar XIV
G
9,71 -0,05
36/62
1)Laboral Kutxa RF Gar XV
G
10,27
0,17
22/62
1)Laboral Kutxa RF Gar XVI
G
6,17
0,21
19/62
1)Laboral Kutxa RFGar XVII
G
6,00
1)LK Mercados Emergentes
V
9,54
1,62
42/93
1)LK Selek Balance
R
6,04 -0,41 75/171
1)LK Selek Base
M
7,07 -0,44
35/75
1)LK Selek Extraplus
R
7,93
0,05 41/171
1)LK Selek Plus
R
7,57 -0,12 54/171
1)CL Renta Fija A Largo
F
9,27
0,08 50/146
Candriam
Castellana 141 Pta. 18 28046 Madrid. Tfno. 917498014. Web. http://contact.Candriam.com. Fecha v.l.: 12/03/18
1)Cand. Bd EurGovInv.Gr C C
F 1.008,19 -0,04 73/146
1)Cand. Bds Conv Def C C
F
129,55 -0,35
27/45
1)Cand. Bds Credit Opp. C C
F
199,05 -0,18 26/118
1)Cand. Bds Em Debt LC C C
F
82,66
1,11
12/83
1)Cand. Bds Em. Mkts C C
F 1.345,86 -2,00
42/83
1)Cand. Bds Eur. C C
F 1.175,36
0,02 62/146
1)Cand. Bds Eur. Conver C C
F 3.526,18 -0,98
30/45
1)Cand. Bds Eur. Corp C C
F 7.444,60 -0,35 45/118
1)Cand. Bds Eur. Gov C C
F 2.316,17
0,08 48/146
1)Cand. Bds Eur. HY C C
F 1.124,69 -0,21 13/114
1)Cand. Bds Eur. Lg T C C
1)Cand. Bds Eur. Sh T C C
1)Cand. Bds EurCorExFin C C
1)Cand. Bds Gbl Gov. C C
1)Cand. Bds Gbl HY C C
1)Cand. Bds Gbl Infl.SD C C
1)Cand. Bds Gbl SovQual C C
1)Cand. Bds Inter C C
1)Cand. Bds Tot Ret C C
1)Cand. Bds Tot Ret Def C C
1)Cand. Divers.Futures C C
1)Cand. Dyn LgSh Dig Eq C C*
1)Cand. Eq.L Aust C C
1)Cand. Eq.L Biotec C C
1)Cand. Eq.L Biotec C C
1)Cand. Eq.L Em Mkts C C
1)Cand. Eq.L EMU C C
1)Cand. Eq.L Eu. Inn C C
1)Cand. Eq.L Eu. OptQua C C
1)Cand. Eq.L Eu.Conv C C
1)Cand. Eq.L Europe C C
1)Cand. Eq.L Germany C C
1)Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
1)Cand. Gbl Alpha C C*
1)Cand. GF US EqOpp C C
1)Cand. GF US HYCor C C
1)Cand. Indx Arbitrage C
1)Cand. Lg Sh Credit C
1)Cand. Mon.Mkt Eur AAA C C
1)Cand. Mon.Mkt Eur. C C
1)Cand. Monetaire SIC C
1)Cand. Quant-Eq.Eur C C
1)Cand. Quant-Eq.MF EMU CC
1)Cand. Quant-Eq.MF Glb C C
1)Cand. Quant-EqUSA C C
1)Cand. Quant-EqUSA C C
1)Cand. Risk Arbitrage C
1)Cand. SRI Bd Eur.Corp C C
1)Cand. SRI Bd Eur.Sh.T C C
1)Cand. SRI Bd Eur. C C
1)Cand. SRI Bd Global C C
1)Cand. SRI Bd Gb HghYd C C
1)Cand. SRI Eq Em Mkt C C
1)Cand. SRI Eq EMU C C
1)Cand. SRI Eq Europe C C
1)Cand. SRI Eq World C C
1)Cand. SRI Money MktEur CC
1)Cand. Sust Eur ST B CC
1)Cand. Sust Eur. B C C
1)Cand. Sust Euro Crp B C C
1)Cand. Sust Europe C C
1)Cand. Sust High C C*
1)Cand. Sust Low C C*
1)Cand. Sust Md C C*
1)Cand. Sust Wld Bd C C
1)Cand. Sust World C C
1)Cleo Index Europe Eq C C
1)Cleo Index Usa Eq C C
2)Cand. Bds CrOpp. CUSDH C
2)Cand. Bds EmDeb LocCu C C
2)Cand. Bds EMs C C
2)Cand. Bds Eur. HY C C
2)Cand. Bds Total Ret C C
2)Cand. Bds USD C C
2)Cand. Eq.L Asia C C
2)Cand. Eq.L Biotec C C
2)Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
2)Cand. GF U.S. Eq Opp. C C
2)Cand. GF US HYCorp Bd C C
2)Cand. Mon.Mkt Usd C C
2)Cand. Quant-Eq.USA C C
2)Cand. SRI Bd Em Mkt C C
2)Cand. SRI Eq North Am C C
2)Cand. Sust N. Am. C C
2)Cleo Index USA Eq C C
3)Cand. Eq.L Japan C C
3)Cand. SRI Eq.Pacific C C
3)Cand. Sust Pacific C C
4)Cand. Eq.L United Kin C C
5)Cand. Eq.L Switz C C
6)Cand. Eq.L Aust C C
6)Cand. Eq.L Aust R C
F
F
F
F
F
F
F
F
I
I
I
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
I
V
F
I
F
D
D
D
V
V
V
V
V
I
F
F
F
F
F
V
V
V
V
D
F
F
F
V
R
M
R
F
V
V
V
F
F
F
F
F
F
V
V
V
V
F
D
V
F
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
8.443,78
2.095,10
171,25
131,67
206,01
139,23
109,80
993,89
137,65
149,94
9.573,48
151,80
198,00
140,27
165,47
919,49
102,56
2.045,08
115,37
161,44
1.009,31
475,22
176,60
1.070,23
139,00
103,54
1.370,78
1.164,73
104,40
527,32
1.055,53
2.563,75
1.264,18
173,38
1.366,73
2.004,97
2.507,11
103,26
100,12
100,41
91,86
98,58
123,49
124,34
114,67
96,95
1.129,72
254,69
366,46
474,13
25,92
414,17
4,64
7,04
3.069,16
28,56
177,42
285,89
158,98
101,91
2.586,90
175,86
153,08
948,77
29,01
608,05
217,53
156,92
115,66
525,65
3.149,86
109,65
120,71
47,69
214,77
23.090,00
16.011,31
3.797,00
381,92
914,56
1.242,21
134,44
0,10
-0,04
-0,32
-1,10
-1,49
-0,48
-1,07
-1,13
0,58
-0,27
-0,87
0,40
-2,45
5,17
7,25
4,12
-1,92
-1,45
-1,53
-3,07
-3,07
-3,99
7,70
-1,79
0,24
-2,84
-0,40
-0,20
-0,09
-0,15
-0,09
-0,75
0,42
0,76
2,10
0,10
-1,11
-0,39
-0,07
-0,07
-1,87
-1,32
4,86
-2,01
-2,26
-2,20
-0,14
-0,10
-0,11
-0,33
-2,15
-1,58
-1,02
-1,24
-2,49
-2,29
-2,80
1,58
-2,16
1,12
-4,07
-2,30
-1,50
-4,72
2,39
5,19
7,71
0,25
-2,84
-2,23
0,12
-4,15
-2,57
-2,59
1,58
-0,35
-1,19
-1,24
-4,33
-3,98
-0,45
-0,28
45/146
47/108
42/118
70/137
72/114
11/21
67/137
71/137
9/86
42/86
61/86
31/35
6/6
6/30
1/30
15/93
51/84
49/188
55/188
146/188
147/188
6/10
13/35
72/86
111/154
87/114
2/4
29/118
63/135
114/135
65/135
25/188
9/84
53/238
59/154
118/154
3/4
46/118
54/108
80/146
99/137
65/114
9/93
56/84
93/188
91/93
109/135
64/108
89/146
43/118
89/188
53/63
67/75
43/63
112/137
201/238
133/188
74/154
87/118
10/83
65/83
78/114
87/137
18/31
8/47
5/30
12/35
110/154
86/114
4/25
117/154
69/83
148/154
150/154
73/154
6/54
6/15
7/15
6/8
4/4
3/6
2/6
CapitalatWork Int`l
Avda. Concha Espina 63 4º Dcha. 28016 Madrid. Tfno. 917812410. Fecha v.l.: 12/03/18
1)Asian Eq at Work E
V
195,60 -0,82
5/15
1)Cash + at Work E
F
149,21 -0,34 102/108
1)Cash Govies at Work C
F
123,67 -0,63 136/146
1)Contrarian Eq at Work E
V
579,72
1,49 35/238
1)Corporate Bonds at Work E
F
260,52 -2,10 84/118
1)European Eq at Work E
V
552,85 -2,24 92/188
1)Government Bds at Work E*
F
161,36
1)Inflation at Work E
F
174,45 -2,44
17/21
2)American Eq at Work E
V
372,56
1,00 91/154
Carmignac Gestion Luxembourg
Spain Branch Paseo de Eduardo Dato nº 18 28010 Madrid. www.carmignac.es. Tfno. (+34)
914361727. Fecha v.l.: 12/03/18
1)Cap + A EUR Acc
I 1.173,63 -0,16
38/86
1)Commodit A EUR Acc
V
296,98 -3,79
6/11
1)Commodit E EUR Acc
V
87,32 -3,93
7/11
1)Em Disc A EUR Acc
V 1.531,22 -0,09
77/93
1)Em Patrim A EUR Acc
R
121,27
0,72 10/171
1)Em Patrim E EUR Acc
R
115,63
0,57 13/171
1)Emergents A EUR Acc
V
936,89 -1,40
89/93
1)Emergents E EUR Acc
V
138,19 -1,55
90/93
1)Eur-Entrepr A EUR Acc
V
376,89
0,98
18/43
1)Euro-Patrim A EUR Acc
R
370,56
3,69
1/63
1)Gde Europe A EUR Acc
V
196,56 -0,88 30/188
1)Gde Europe E EUR Acc
V
109,39 -1,03 34/188
1)Investiss A EUR Acc
V 1.264,86
4,85
5/238
1)Investiss E EUR Acc
V
184,41
4,72
7/238
1)Patrim Inc A EUR
R
89,64 -0,42 76/171
1)Patrim Inc E EUR
R
88,36 -0,50 80/171
1)Patrimoine A EUR Acc
R
655,71
0,91
7/171
1)Patrimoine E EUR Acc
R
163,02
0,82
9/171
1)Profil Réac50 A EUR Acc
R
188,25
0,66 12/171
1)Profil Réac75 A EUR Acc
R
235,97
0,43 19/171
1)Profil Réac100 A EUR Acc
X
219,98
0,04 44/215
1)Sécurité A EUR Acc
F 1.765,43
0,81
1/108
1)Un Glb Bd A EUR Acc
F 1.419,54
1,26
6/137
Cartesio Inversiones SGIICC, SA
Plaza de Rubén Darío 3 28010 Madrid. Alicia Pérez Vioque. Tfno. 91 310 62 40. Email.
info@cartesio.com. Fecha v.l.: 12/03/18
1)Cartesio X
M 1.869,54 -0,05
11/75
1)Cartesio Y
X 2.233,46 -0,68 99/215
1)Pareturn Cartesio Equity*
X
161,24 -0,84 114/215
1)Pareturn Cartesio Income*
M
130,03 -0,16
15/75
5)CS Portfolio Income SFR
5)CSBF Inflation Linked Sfr
M
F
173,08
111,82
-1,33
-0,10
2/2
2/21
m
Credit Suisse Gesti
w
w
H
H
w
m
m
m
M
m
&M
M
&
H
M
M
M
H
D
m
H
H
H
H
m
m
M
M
M
M
M
M
M
m H
H
H
M
w
w
M
m
m
M
D
D
B
m
m
m
H
M
DW
m
D
e
e
m
m
B
M
M
H
M
M
e
W
M
M
M
U
U
m M
m
H
m
m
M
m
M
m
m
M
&
m
M
M
N w
U
U
W
w
N
m
m
D
M
M
W
W
W
W
U
M
m
M
W
W
W
W
W
m
w
M
m
H
m
m
m
M
M
W
W
W
W
W
W
W H
W
M
W
W M
W
w
M
m
N
w
M
m
H
w
m
m
&
DM
m
M
M m
M
M m
M
M
M
M
M
MH
M
m
w
M
m
U H
W
m
m
m
U
M m
M
M
w
w
m
m
m
M
M
w
M
M
28/93
25/93
H
M
W
Clariden Leu Ltd.
www.clariden.lu Hotline(Spain). Tfno. 900994164. Fecha v.l.: 12/03/18
1)CL (Lux) Biotech Eq H*
V
290,15
1)CL (Lux) Energy Eq H*
V
63,06
1)CL (Lux) Infrastr. H EUR*
V
120,30
2)CL (Lux) Biotech Eq B*
V
444,83
2)CL (Lux) Biotech Eq IB*
V
493,42
2)CL (Lux) Emerging Mkt. B
V
167,97
2,94
2)CL (Lux) Emerging Mkt. IB
V
159,59
3,08
2)CL (Lux) Energy Eq B*
V
79,01
2)CL (Lux) Infrastr. IB*
V
166,83
2)CL (Lux) Infrastructure B*
V
152,65
-
w
M
M
m
HN
m
m
m
M
Cobas Asset Management
N
N
N M
N M
José Abascal 45 28003 Madrid. Rocio Recio. Tfno. 900 15 15 30. Fecha v.l.: 12/03/18
1)Cobas Concentrados*
I
89,59 -10,41
1/2
1)Cobas Grandes Cias.
V
101,59 -3,99 227/238
1)Cobas Iberia
V
113,24
2,76 14/108
1)Cobas Internacional
V
99,90 -5,55 232/238
1)Cobas Renta
M
99,39 -1,18
72/75
1)Cobas Selección
V
104,64 -4,93 230/238
M
M
H
H
w
U
U
U H
U
Credit Agricole Bankoa Gestión
Av. de la Libertad 5 Planta 5 20004 S.Sebastián. Javier Hoyos Oyarzabal. Tfno. 943285799.
Email. fondos@creditagricole-mercagestion.com. Fecha v.l.: 12/03/18
1)Bankoa-Ahorro Fondo
D
114,20 -0,09 69/135
1)Bankoa Bolsa
V 1.350,69 -2,96 89/108
1)CA Bankoa Horizonte 2026
F
99,73
0,66 11/146
1)CA Bankoa Objetivo 2022
O
105,05
0,15
7/46
1)CA Bankoa Objetivo 2022II
O
103,53
0,29
5/46
1)CA Mercaeuropa Euro*
V
7,02 -1,50
43/84
1)CA Mercapatrimonio
M
16,33 -1,22
73/75
1)CA Selección*
I
6,93 -0,64
12/26
1)CA Selecci. Estrategia 20*
M
98,61 -1,05 75/108
1)CA Selecci. Estrategia 50*
R
108,98 -1,40 134/171
1)CA Selecci. Estrategia 80*
V
958,82 -1,36 167/238
1)Fondgeskoa
R
247,85 -1,85
59/63
Credit Suisse Asset Management
. Institucionales: 917916000. Fecha v.l.: 12/03/18
1)CS BF (Lux) Corp SD EUR B
F
129,88
1)CS EF Small Cap Germany
V 2.921,86
1)CS Eq. USA H*
V
15,36
1)CS Equity Italy
V
466,55
1)CS Portf. F.Growth Euro-B
R
174,89
1)CS Portfol. F.Balan.Euro
R
176,85
1)CS Portfol. F.Incom.Euro
M
173,31
1)CS Portfolio Reddito
R
143,58
1)CSEF (Lux) Global Value B
V
12,33
1)CSEF (Lux) S&M C.Europe B
V 2.990,64
1)CSF (Lux) Target Volat EB
I
99,60
1)CSF Rel Return Engineer
F
150,26
2)CS BF (Lux) Corp SD USB B
F
140,07
2)CS Bond High Yield US*
F
304,15
2)CS Equity US$*
V 1.174,24
2)CS Portfolio Balance US$
R
278,87
2)CS Portfolio Growth US$
R
270,18
2)CS Portfolio Income US$
M
264,52
2)CSEF USA Value
V
23,08
2)CSF DJ-AIG Commodity USD
V
55,47
5)CS BF (Lux) Corp SD CHF B
F
115,47
5)CS Bond SFR
F
533,62
5)CS Portfolio Balanced SFR
R
200,32
5)CS Portfolio Growth SFR
R
207,89
-0,27
5,01
5,20
-1,16
-1,16
-1,20
-0,32
-0,40
-0,55
-1,52
-0,92
-2,80
-1,88
-0,86
-2,73
0,13
-2,65
-0,05
-0,71
-1,54
-1,80
39/118
1/2
1/11
124/171
123/171
81/108
63/171
104/238
32/43
70/86
140/146
97/118
150/171
105/171
102/108
116/154
2/8
16/118
3/3
138/171
146/171
m
U
w
W
w
m
m
m
m H
U
U H
U
m
m
m
m
M
w
H
U
m
m
m
M
M
m
m
m
m
m
m
m
M
m
M
M
M
M
M
M
m
W
m
H
m
U H
w
m
w
U H
& M
U H
M
M
M
N
m
U
U H
U
U H
m
40 Expansión Miércoles 14 marzo 2018
CUADROS
1)F Technology A
1)F Wrld Perspectives A EUR
1)FT Gbl Eqty Strg A EUR-H1*
1)FT Gbl F Strg A EUR-H1
1)FT Gbl Sukuk A EUR
1)T Africa A EUR-H1
1)T Asian Bond A EUR-H1
1)T Asian Growth A EUR-H1
1)T Asian SCo A EUR
1)T BRIC A EUR-H1
1)T Eastern Europe A
1)T Emer Mkt A EUR-H1
1)T Emer Mkt Blncd A EUR-H1
1)T Emer Mkt Bond A EUR-H1
1)T Emer Mkt Small Co.A EUR
1)T Euro High Yield A
1)T Eurpean Corp Bond A EUR
1)T Frontier Mkt A EUR-H1
1)T Gbl Balanced A EUR-H1
1)T Gbl Bond A EUR-H1
1)T Gbl Bond (Eur) A
1)T Gbl Hgh Incme Bnd A EUR*
1)T Gbl High Yield A EUR
1)T Gbl Income A
1)T Gbl Totl Retrn A EUR-H1
1)T Latin America A EUR
2)F High Yield A
2)T China A
2)T Shariah Asia Gwth A USD*
2)T Shariah Gb Equity A USD
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
V
V
V
R
F
V
F
V
V
V
V
V
V
F
V
F
F
V
X
F
F
F
F
X
F
V
F
V
V
V
15,98
26,95
8,10
9,47
11,09
9,40
12,06
26,53
56,78
12,98
26,40
10,87
10,30
11,56
15,19
19,14
13,25
12,05
20,58
20,49
15,97
12,99
12,79
21,27
21,10
8,84
17,85
31,30
11,02
13,65
11,51
1,16
0,32
-4,07
7,06
-2,27
2,35
-0,46
7,27
3,77
4,12
2,59
1,58
-0,46
-0,42
-0,45
-0,25
1,18
-0,49
1,40
-1,99
-1,76
-0,28
8,47
-3,49
5,47
-0,91
5/35
43/238
23/171
135/137
1/10
7/14
10/47
2/2
1/7
5/19
14/93
32/93
5/83
82/93
33/114
55/118
79/93
19/215
44/137
5/137
76/114
171/215
32/137
11/22
109/114
12/24
147/238
GCO Gestión de Activos
Cedaceros 9 Planta baja 28014 Madrid. Esther Luque Sánchez. Tfno. 914328660. Fecha v.l.:
12/03/18
1)Fonbilbao Acciones
V
60,53 -2,44 81/108
1)Fonbilbao Eurobolsa
V
6,41 -2,07
58/84
1)Fonbilbao Global 50
R
8,07 -0,78 98/171
1)Fonbilbao Internacional
V
9,25
0,30 77/238
1)Fonbilbao Mixto
M
10,14 -0,90
64/75
1)GCO Corto Plazo
D
22,85
0,00
7/135
1)GCO Renta Fija
F
8,72 -0,02 68/146
Generali Investments Luxembourg
4, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg. Bruno Patain. Tfno. +33158381750. Fecha v.l.:
09/03/18
1)Abs Ret Credit Strategi D
I
104,21 -0,02
28/86
1)Abs Ret Multi Strategie D
I
113,09 -0,49
51/86
1)Central & Eastern Bond D
F
168,51 -0,79
2/3
1)Central & Eastern Equit D
V
233,81 -3,21
19/19
1)Convertible Bond D
F
112,10 -1,32
37/45
1)Euro Bond D
F
170,21
0,43 20/146
1)Euro Bond 1-3 Years D
F
121,42
0,16
8/108
1)Euro Bond 3-5 Years D
F
138,14
0,21 31/146
1)Euro Corporate Bond D
F
157,54 -0,53 59/118
1)Euro Corpora Short Term D
F
112,42
0,02 13/118
1)Euro Covered Bond D
F
123,38 -0,82 74/118
1)Euro Equity D
V
111,39 -1,72
44/84
1)Euro Eq Controlled Vol D
V
110,87 -3,50
82/84
1)Euro Future Leaders D
V
151,58 -0,41
30/43
1)Euro Short Term Bond D
D
122,59 -0,14 113/135
1)European Equit Recovery D
V
108,25
3,07
1/84
1)Glob Multi Asset Income D
X
104,18 -2,08 180/215
1)Global Equity D
V
131,91 -0,95 148/238
1)SRI Ageing Population D
I
115,16 -1,81
14/19
1)SRI European Equity D
I
169,26 -1,91
16/19
1)Total Return Euro HY D
F
204,16 -0,32 28/114
2)Asian Bond D
F
105,07 -3,01
11/14
2)Asian Credit D
F
103,28 -4,02
13/14
2)Greater China Equity D
V
244,74
2,54
23/24
Gesalcalá
Ortega y Gasset 7 28006 Madrid. Susana Ramírez. Tfno. 914311166. Email. gesalcala@bancoalcala.com. Fecha v.l.: 12/03/18
1)Alcalá Acciones
R
22,54 -0,86
29/63
1)Alcalá Ahorro
M
10,74
0,06
8/75
1)Alcalá Bolsa Mixto
R
14,10
0,08
12/63
1)Alcalá Gestión Activa
X 1.355,38 -3,67 207/215
1)Alcalá Global
R
11,00 -0,02 50/171
1)Alcalá Institucional
M
11,48 -0,02
10/75
1)Alcalá Uno
F
15,71 -0,15 79/108
1)Diagonal Total Return
I
9,53 -2,11
74/86
1)Fonalcalá
R
31,74
0,06
13/63
1)Loreto Suma
I
10,27
0,13
19/86
1)RSR Global*
X
9,89 -0,14 57/215
1)RSR RV Internacional
V
11,31
2,67 17/238
Gesconsult
Pza Marqués de Salamanca, 11 28006 Madrid. Tfno. 915774931. Fecha v.l.: 12/03/18
1)Evo Fondo Int. Ibex35
V
11,64 -3,06 96/108
1)Evo Fondo Int. RF.CP
D
10,04
0,02
3/135
1)Gesconsult Corto Plazo
D
717,19 -0,02 23/135
1)Gesconsult Crec. Eurozona
V
21,24 -1,17
33/84
1)Gesconsult León VMF A
R
28,01
2,83
4/63
1)Gesconsult León VMF B
R
28,74
2,92
3/63
1)Gesconsult RF Flexible
M
28,21
0,68
3/75
1)Gesconsult RF Flexible B
M
29,16
0,94
1/75
1)Gesconsult Renta Variable
V
49,62
4,22
2/108
1)Gesconsult Ren Variable B
V
50,91
4,68
1/108
1)Gesconsult Talento*
X
11,05 -2,14 181/215
1)Rural Selec. Conservadora
I
84,36
0,48
10/86
Gescooperativo S.A.
Virgen de los Peligros,6 28013 Madrid. Emilia Diaz. Tfno. 915956915. Fecha v.l.: 12/03/18
1)Gesc Deuda Corp
F
547,57 -0,10 21/118
1)Gesc Deuda Soberana E
D
657,62 -0,19 124/135
1)Gesc Gestión Conservadora*
M
767,48 -0,27 31/108
1)Gesc Gestión Decidida*
R
980,30 -0,89 108/171
1)Gesc Multiestratégias Alt*
I
647,20 -1,01
18/26
1)Gesc Renta F. High Yield*
F
327,70 -0,63 43/114
1)Gesc Small Caps Euro
V
595,82 -1,33
38/43
1)Gescoop. Gest. Agresivo*
V
337,78 -1,18 157/238
1)Gescoop. Gest. Moderado*
R
312,17 -0,61 88/171
1)Rural Ahorro Plus
D 7.362,72 -0,08 54/135
1)Rural Bolsa Garant. 2024
G
754,74 -0,74 89/115
1)Rural Bonos 2 años
F 1.149,14 -0,05 48/108
1)Rural Emergentes RV*
V
819,35
0,36
69/93
1)Rural Euro Renta Variable
V
655,84 -0,04
15/84
1)Rural Europa 2018 Gar
G
306,81 -0,30 71/115
1)Rural Europa 24 Gar.
G
313,84 -0,42 78/115
1)Rural Europa 2025 Gar.
G
304,51
0,20 34/115
1)Rural Garan.Bolsa Europea
G
313,72 -0,36 73/115
1)Rural Garantía Bolsa 2025
G
301,75
0,45 28/115
1)Rural Garantía 2024 R.F.
G
310,34
0,40
11/62
1)Rural Gar Europa 20
G
305,37
0,01 43/115
1)Rural Garantía 2025
G
306,74
0,80
2/62
1)Rural Garantizado 9,70
G
898,92 -0,21
53/62
1)Rural Garantizado 2021
G
307,24
0,19
20/62
1)Rural Mixto 15
M
786,96 -0,07
13/75
1)Rural Mixto 20
M
739,12 -0,27
22/75
1)Rural Mixto 25
M
868,00 -0,49
40/75
1)Rural Mixto 50
R 1.439,34 -1,12
39/63
1)Rural Mixto 75
R
830,99 -1,78
56/63
1)Rural Mixto Int. 15
M
789,86 -0,13 20/108
1)Rural Mixto Intern.25
M
887,78
0,31
2/108
1)Rural Multifondo 75*
R
934,50 -0,54 85/171
1)Rural Rendimiento
D 8.415,26 -0,12 93/135
1)Rural Renta Fija 1
F 1.267,92 -0,13 73/108
1)Rural Renta Fija 3
F 1.328,39 -0,08 59/108
1)Rural Renta Fija 5
F
938,35 -0,10 88/146
1)Rural Rentas Garantizado
G
815,48 -0,20
49/62
1)Rural RF Internacional
F
551,57 -1,64 92/137
1)Rural RV España
V
622,72 -3,00 92/108
1)Rural RV Internacional
V
659,76
2,08 21/238
1)Rural 6 Garantía RF
G
310,86
0,75
4/62
1)Rural Tecnológico RV
V
505,60 11,09
6/35
1)Rural 2018 Garantía
G
329,44 -0,07
39/62
1)Rural 2024 Gtía. Europa
G
302,24 -0,08 48/115
1)Rural 2025 Garantía Bolsa
G
300,49 -0,03 46/115
1)Rural 2025 Gtía R. Fija
G
309,02
0,77
3/62
Gesiuris
Rambla Catalunya,38,9ª Planta 08007 Barcelona. Tfno. 902023938. Fecha v.l.: 12/03/18
1)Annualcycles Strategies
X
14,56 -1,29 142/215
1)Catalana Occid B. Mundial
V
12,74
1,39 39/238
1)Catalana Occid Bolsa Esp.
V
31,33 -1,37 59/108
1)Catalana Occid Emerg.
V
10,40
2,88
29/93
1)Catalana Occid Patrimonio
X
17,13 -0,86 116/215
1)Catalana Occid R.Fija C/P
D
11,70 -0,19 125/135
1)Deep Value International
V
11,35 -1,31 164/238
1)Dolphin Investments Fund
R
9,74 -0,84 104/171
1)Gesiuris Balanced Euro
R
23,05 -1,51 137/171
1)Gesiuris Euro Equities
V
22,80 -1,93
52/84
1)Gesiuris Fixed Income
F
12,77
0,20
7/108
1)Gesiuris Global Strategy
X
8,50 -4,43 210/215
1)Gesiuris Iurisfond
M
23,25 -0,05
12/75
1)Gesiuris Patrimonial
X
19,69
1,15 20/215
1)Gestión del Ciclo
M
10,16 -0,97 74/108
1)I2 Desarrollo Sostenible
I
9,44 -0,94
11/19
1)Japan Deep Value
V
15,02 -1,53
16/54
1)Panda Agricultur&Water
V
12,81 -3,03
4/4
1)Privary F1 Discrecional
X
106,70 -1,14 138/215
1)Privary F2 Discrecional
X
112,61 -0,78 107/215
1)Valentum
V
18,17
6,47
2/238
GesNorte
Felipe IV 3 28014 Madrid. Lola Yeti. Tfno. 915319608. Fecha v.l.: 12/03/18
1)Fondonorte
M
4,38 -0,37
1)Fondonorte Eurobolsa
V
7,28 -1,35
30/75
38/84
Gestifonsa SGIIG
Almagro 8 28010 Madrid. José Luis de la Fuente García. Tfno. 913102152. Fecha v.l.:
12/03/18
1)Caminos Bolsa Euro
V
4,93 -1,40
41/84
1)Caminos Bolsa Oportun.
V
74,93 -0,09 49/108
1)Cartera Selección
X
1,38
0,29 36/215
1)Cartera Variable
V 3.225,98 -1,91 70/108
1)Dinercam
D 1.254,71 -0,01 17/135
1)Dinfondo
M
835,01 -0,21
18/75
1)Dinvalor Global*
X
9,31 -0,34 74/215
1)Foncam
F 1.923,53
0,04 59/146
1)RV 30 Fond
M
15,40 -0,35
28/75
1)Seniors
F
9,42
0,08 51/146
G.I.I.C. Fineco
Ibáñez de Bilbao,9 bajo 48009 Bilbao. Pedro Echano Basaldua. Tfno. 944000300. Fecha v.l.:
09/03/18
1)Fon Fineco Dinero
D
954,01 -0,08 55/135
1)Fon Fineco Patr. Global
1)Fon Fineco Euro Líder
1)Fon Fineco Gestión
1)Fon Fineco Gestión II
1)Fon Fineco I
1)Fon Fineco Interés A
1)Fon Fineco Interés I
1)Fon Fineco Inversión
1)Fon Fineco RF Intern.
1)Fon Fineco Top RF Serie A
1)Fon Fineco Top RF Serie I
1)Fon Fineco Valor
1)F.F.Inv.Responsable FI
1)Millenium Fund
1)Multifondo América
1)Multifondo Eficiente
R
O
X
X
R
F
F
X
F
F
F
V
M
O
V
V
18,27
12,70
20,00
7,88
13,82
13,62
13,95
11,96
8,55
10,95
11,20
11,21
9,83
17,80
20,49
18,97
0,21 25/171
-1,94
42/46
0,10 43/215
1,41 15/215
-0,95
33/63
0,01 63/146
0,06 53/146
-3,24 202/215
-0,14 23/137
-0,15 81/108
-0,10 65/108
-1,11
32/84
-1,06
70/75
0,30
4/46
3,83 23/154
-2,54 113/188
GNB-International Management, S.A.
1, rue Schiller, L-2519 (Luxembourg). Tfno. (+352) 27 362 532. Fecha v.l.: 12/03/18
1)NB Euro Bond
F 2.245,69
1,13
8/146
1)NB European Equity
V
94,95 -2,38 101/188
1)NB Global Enhancement
F
905,34 -0,22 33/118
1)NB Global Equity
V
125,20
0,55 60/238
1)NB Opprtunnity Fund
F
158,50
0,18 16/137
1)NB Trading
V
124,02 -1,41 169/238
2)NB American Growth
V
234,71
1,60 72/154
Goldman Sachs Asset Management
LONDRES UNITED KINGDOM. Tfno. 4402077746366. Fecha v.l.: 12/03/18
1)GS BRIC Eq.Pt Base
V
16,24
5,59
1)GS BRICs Eq. Pf I
V
18,09
3,55
1)GS Eq Partner Pf E
V
16,82 -2,15
1)GS Europe Core Eq Pf I
V
21,01 -2,10
1)GS Europe Core Eq Pf I-R
V
17,30 -2,15
1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba
V
18,39 -2,28
1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba
V
16,20 -2,29
1)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I
F
13,29
1,53
1)GS Em.Mkt.Debt Pf Base
F
17,18 -1,77
1)GS Em.Mkt.Debt Pf I
F
20,25 -1,70
1)GS Em.Mkt.Debt Pf I
F
9,90 -1,69
1)GS Gb Core Eq (I Snap)
V
20,67
0,34
1)GS Gb Crdt Pf (Hdgd) I
F
14,49 -2,36
1)GS Gb Cur. Plus Pf (Hdgd)
I
92,46 -0,90
1)GS Gb Cur. Plus Pf I
I
101,53 -0,75
1)GS Gb Cur.Plus Pf (Hdgd)
I
94,45 -0,89
1)GS Gb Fd Inc Pt (Hdgd) I
F
13,91 -1,14
1)GS Gb Fixed Inc Pf I
F
16,13 -1,59
1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B
F
13,38 -1,33
1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B
F
11,04 -1,25
1)GS Gb Fixed Inc Pt (Hdgd)
F
5,16 -1,15
1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
F
14,54 -1,22
1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
F
11,35 -1,22
1)GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg) I
F
14,73 -1,07
1)GS Gb High Yld Pf D(Hdgd)
F
6,37 -1,09
1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd
F
11,24 -1,06
1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd
F
17,45 -1,08
1)GS Gb High Yld Pf Oth.C
F
25,86 -1,18
1)GS Gb SmlCapCore Eq Pf I
V
23,89 -0,17
1)GS N11 sm EqPf
V
11,18 -0,53
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
I
109,48 -0,06
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
I
117,41
0,17
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
I
95,65
0,18
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
I
88,13 -0,06
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
I
109,79
0,03
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
I
71,21
0,03
1)GS Str Abs Ret II Ptf(Hdg
I
126,48
0,29
1)GS US Eq Pf Oth. C
V
24,65
3,22
1)GS US Mort Bck Sec Pf I
O
14,37 -1,91
2)GS Asia Eq. Pf Base
V
31,70
1,12
2)GS BRICs Eq. Pf I
V
13,48
3,72
2)GS BRICs Eq. Pf Base
V
20,89
3,53
2)GS BRICs Eq. Pf Base
V
21,24
3,58
2)GS Em.Mkt.Eq.Pf Base
V
44,47
1,29
2)GS Em.Mkt.Eq.Pf I
V
54,21
1,49
2)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf B
F
12,39
1,50
2)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I
F
13,58
1,76
2)GS Em.Mkt.Debt Pf Base
F
22,05 -3,86
2)GS Em.Mkt.Debt Pf Base
F
14,40 -3,85
2)GS Em.Mkt.Debt Pf I
F
15,62 -3,74
2)GS Em.Mkt.Debt Pf I
F
18,02 -3,74
2)GS Gb Curr.Plus Pf
I
97,43 -2,97
2)GS Gb Eq.Partn. Pf
V
14,30 -2,03
2)GS Gb Fixed Inc Pf Base
F
16,20 -1,66
2)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
F
15,21 -3,27
2)GS Gb High Yield Pf Base
F
19,87 -3,29
2)GS Gb High Yield Pf Base
F
7,81 -3,38
2)GS Gb High Yield Pf I
F
18,80 -3,13
2)GS Japan Eq. Pf Oth.Curr.
V
22,70 -0,58
2)GS N11 sm Eq I Ptf
V
10,87 -0,22
2)GS N11 sm Eq Ptf
V
10,09 -0,44
2)GS N11 sm Eq Ptf
V
10,11 -0,44
2)GS Strat.Gb.Eq Pf Base
V
39,38 -0,44
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Cl.
V
23,41
2,39
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn.
V
23,81
1,90
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn.
V
41,19
1,92
2)GS US Eq Pf Base
V
22,89
1,11
2)GS US Eq Pf Base
V
22,85
1,12
2)GS US Equity Pf I
V
19,43
1,29
2)GS US Fixed Inc Pf Base
F
14,60 -4,67
2)GS US Fixed Inc Pf Base
F
10,69 -4,65
2)GS US Foc.Grth Eq Pf I
V
21,17
9,84
2)GS US Foc.Grth Eq Pf Base
V
24,40
9,57
2)GS US Foc.Grth Eq Pf Base
V
19,60
9,56
2)GS US SmCapCore Eq PF I
V
22,89
2,18
3/7
6/7
198/238
83/188
87/188
94/188
95/188
6/83
40/83
39/83
38/83
75/238
94/118
62/86
58/86
3/5
72/137
90/137
83/137
81/137
74/137
78/137
77/137
68/137
62/114
59/114
61/114
64/114
2/3
83/93
32/86
17/86
16/86
31/86
25/86
24/86
12/86
37/154
41/46
22/47
4/7
7/7
5/7
48/93
46/93
7/83
3/83
63/83
62/83
61/83
60/83
5/5
194/238
94/137
130/137
103/114
105/114
99/114
7/54
78/93
80/93
81/93
110/238
52/154
65/154
64/154
88/154
87/154
80/154
17/31
16/31
4/154
5/154
6/154
8/20
Goldman Sachs Funds PLC
. Fecha v.l.: 12/03/18
1)GS Eur Gov.Liq.Re.IA R EU
1)GS Eur Gov.Liq.Re.ID EUR
1)GS Eur Gov.Liq.Re.M D EUR
1)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR EUR
2)GS Eur Gov.Liq.Re.IAR USD
2)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR USD
2)GS US$ Treas.Liq.Re.IA R
2)GS US$ Treas.Liq.Re.PA R
D
D
D
D
D
D
D
D
12.310,26
1,00
1,00
12.179,51
12.458,27
12.291,88
10.246,17
10.205,49
-0,10
0,00
0,00
-0,10
-2,24
-2,26
-2,28
-2,30
73/135
11/135
12/135
72/135
5/25
6/25
8/25
11/25
GVC Gaesco Gestión
Dr. Ferran, 3-5 08034 Barcelona. Tfno. 933662727. Web. www.gvcgaesco.es. Fecha v.l.:
12/03/18
1)Financialfond *
R
25,73 -1,00 114/171
1)Fondguissona
M
12,96 -0,31
25/75
1)Fondguissona Global Bolsa
X
24,09 -0,45 81/215
1)Fonradar Internacional*
X
11,88 -1,49 155/215
1)Fonsglobal Renta*
R
9,87 -2,30 156/171
1)Fonsvila-Real
X
7,51
1,41 16/215
1)GVC Gaesco Bolsalíder
V
9,36 -0,27 50/108
1)GVC Gaesco Bona-Renda
R
12,27
4,17
1/171
1)GVC Gaesco Constantfons
D
9,17
0,01
5/135
1)GVC Gaesco Emergentfond*
V
211,75
1,00
55/93
1)GVC Gaesco Europa
V
4,51 -3,36 162/188
1)GVC Gaesco Fdo. de Fondos*
V
13,26 -1,19 158/238
1)GVC Gaesco Fondo FT CP
D 1.366,67
0,00
6/135
1)GVC Gaesco Japón
V
9,52 -1,83
21/54
1)GVC Gaesco Multinacional
V
72,25 -3,62 225/238
1)GVC Gaesco Op Emp Inmob
V
19,50
1,16
1/23
1)GVC Gaesco Patrim A*
X
12,29 -1,47 153/215
1)GVC Gaesco Renta Fija
F
21,78
0,32
3/108
1)GVC Gaesco Renta Valor*
M
109,10 -0,50
41/75
1)GVC Gaesco RF Flexible
F
10,04 -0,29 33/137
1)GVC Gaesco Ret Absoluto*
I
154,78 -1,96
19/20
1)GVC Gaesco Ret Abs Clas I*
I
156,65 -1,84
73/86
1)GVC Gaesco Small Caps*
V
15,02
0,41
22/43
1)GVC Gaesco Sostenible ISR
I
115,91
0,58
4/19
1)GVC Gaesco TFT
V
12,42
0,95
30/35
1)GVC Gaesco 1K + RV
V
96,91 -2,48 204/238
1)GVC Gaesco 300 P WorldW
V
15,63
4,59
1/2
1)1 Kessler Casadevall*
X
9,24 -1,41 149/215
1)I.M. 93 Renta
X
12,83 -0,96 124/215
1)Novafondisa
R
10,66
0,18 28/171
1)Robust RV Mixta Int.*
R
9,28
1,10
6/171
1)Tramontana R. A. Audaz
I
91,70 -1,07
65/86
Ibercaja Gestión S.G.I.I.I.C., S.A
Pº. de la Constitución,4 50008 Zaragoza. Valero Penón Cabello. Tfno. 976239484. Fecha v.l.:
12/03/18
1)Ibercaja All Star A*
V
7,97 -0,21 98/238
1)Ibercaja Alpha A
I
8,04 -4,19
79/86
1)Ibercaja Bolsa A
V
22,14 -3,71 105/108
1)Ibercaja Emerging Bond*
F
6,95 -0,98
31/83
1)Ibercaja BP Renta Fija A
F
7,13 -0,11 70/108
1)Ibercaja BP Selec.Global*
I
6,45 -0,87
17/26
1)Ibercaja Bolsa Europa A
V
7,10 -3,45 167/188
1)Ibercaja Bolsa Internac.
V
10,64
0,36 73/238
1)Ibercaja Bolsa USA A
V
11,73
1,57 76/154
1)Ibercaja Conservador Prem
D
6,99
0,06
1/135
1)Ibercaja Crecimient Din A
I
7,27 -0,47
7/20
1)Ibercaja Dividendo A
V
6,54 -1,86 70/188
1)Ibercaja Dólar A
D
6,22 -2,66
23/25
1)Ibercaja Emergentes A*
V
14,85
0,76
63/93
1)Ibercaja Europa Star A*
V
6,43 -1,49 50/188
1)Ibercaja Financiero
V
4,45 -0,13
12/13
1)Ibercaja Flex Europ 10-40
M
7,87 -0,99
66/75
1)Ibercaja Flex Europ 50-80
R
9,83 -1,38
50/63
1)Ibercaja Global Brands
V
6,22 -2,03 193/238
1)Ibercaja High Yield A
F
7,33 -0,30 26/114
1)Ibercaja Horizonte
F
10,95 -0,03 70/146
1)Ibercaja Japón A
V
5,96 -2,64
31/54
1)Ibercaja Mixto Flex 15 A
M
6,90 -0,26
21/75
1)Ibercaja Nuevas Oport A
V
10,76 -1,97 190/238
1)Ibercaja Op Renta Fija A
F
7,74
0,30
4/108
1)Ibercaja Petroquímico A
V
13,48 -3,35
3/11
1)Ibercaja Plus A
D
9,02 -0,03 29/135
1)Ibercaja R. Fija 2024
F
6,15
0,62 14/146
1)Ibercaja Renta Intern.
M
7,31 -1,28 85/108
1)Ibercaja Sanidad A
V
9,22 -2,49
23/30
1)Ibercaja Sec.Inmob A
V
25,03 -3,27
5/23
1)Ibercaja Selección Bolsa*
V
10,84 -2,02 192/238
1)Ibercaja Selección Cap.*
R
9,81 -1,22 125/171
1)Ibercaja Selección RF*
F
12,22 -0,23 27/137
1)Ibercaja Selección R. Int*
M
9,08 -0,73 65/108
1)Ibercaja Small Caps*
V
14,77 -1,65
43/43
1)Ibercaja Tecnológico A
V
3,69
5,85
22/35
1)Ibercaja Utilities A
V
12,84 -4,23
1/2
Serrano 45 3ª Planta 28001 Madrid. Tfno. 91 578 57 65. Fecha v.l.: 12/03/18
1)Abanca G. Agresivo*
V
10,37 -0,85 144/238
1)Abanca G. Conservador*
I
10,04 -0,51
11/26
1)Abanca G. Decidido*
I
10,71 -1,06
8/10
1)Abanca G. Moderado*
I
10,42 -0,79
15/20
1)Abanca R. Fija Flexible*
F
12,23 -0,04 43/108
1)Abanca R. Fija Mixta
M
10,60 -0,64 58/108
1)Abanca R. Variable España
V
10,09 -1,60 67/108
1)Abanca R. Variable Europa
V
4,41 -1,45 48/188
1)Abanca R. Variable Mixta
R
652,30 -1,27
44/63
1)Abanca R.Fija Corto Plazo
D
12,04 -0,04 34/135
1)Abanca 3 Val Gar 2023
G
10,11 -0,08 49/115
1)C.C.M. Fondepósito
D
14,19 -0,11 84/135
1)Fondo 3 Deposito
D
11,87 -0,12 95/135
1)Fondo 3 Renta Fija
F 1.139,75 -0,16 85/108
1)Imantia CP Institucional
D
7,00
0,00
9/135
1)Imantia CP Minorista
D
6,90 -0,07 48/135
1)Imantia Decidido*
R
52,75 -1,06
38/63
1)Imantia Deuda Subord.*
M
15,02
0,21
5/75
1)Imantia Flexible*
V
20,78 -1,07 154/238
1)Imantia Fondepósito Inst
D
12,38 -0,06 39/135
1)Imantia Fond. Minorista
D
12,12 -0,13 104/135
1)Imantia Global Conserv.*
I
11,90 -0,45
11/14
1)Imantia Global Moderado*
I
13,00 -0,77
14/20
1)Imantia R Fija Flexible*
F 1.828,83
0,00 34/108
1)Imantia RV Iberia
V
23,39 -1,40 62/108
1)Imantia RV Zona Euro
V
7,37 -1,37
39/84
1)Imantia Ibex 35
V
12,02 -2,86 85/108
1)Imantia RF Flexible Insti*
F 1.844,98
0,09 12/108
InterMoney Gestión SGIIC (Grupo CIMD)
Principe de Vergara 131 3º Planta 28002 Madrid. Juan de Dios Blasco. Tfno. 914326464.
Fecha v.l.: 12/03/18
1)Intermoney Attitude
I
9,93 -0,19
41/86
1)Intermoney Gestión Flex.
X
10,65 -0,24 66/215
1)Intermoney RF Corto Plazo
D
133,75 -0,11 88/135
1)Intermoney Variable Euro
V
163,02 -1,46
42/84
Inverseguros Gestión S.A.
Pza. Pedro Muñoz Seca, 4 28001 Madrid. Marta Herrera. Tfno. 914263824. Fecha v.l.:
12/03/18
1)Birdie Capital*
I 9.737,74
1,04
1/26
1)AEGON Inversión MF
M
14,16 -0,80
61/75
1)AEGON Inversión MV
R
9,27 -1,27
45/63
1)Nuclefón
M
138,70 -0,13
14/75
1)Dunas Valor Flexible
I
12,81
0,64
3/10
1)Dunas Valor Prudente
I
237,47
0,12
2/14
1)Segurfondo Inversión*
I
81,40
0,00
1/1
1)Dunas Valor Equilibrio
I
10,94
0,43
1/20
1)Dunas Valor Seleccion
V
149,33
0,49
8/84
1)Segurfondo S&P 100 Cubier
V
15,23
3,31 36/154
JPMorgan Asset Management
Paseo Castellana 31 28046 Madrid. Elena Domecq. Tfno. 915161582. Email. jpmorgan.assetmanagement@jpmorgan.com. Fecha v.l.: 12/03/18
1)JPM Aggr.Bd DAcc(Hdg)
F
78,38 -1,66 93/137
1)JPM Aggregate BdAAcc(hdg)
F
8,71 -1,58 89/137
1)JPM Ame Eq A-Acc (Hdg)
V
15,34
3,79 25/154
1)JPM Ame Eq D-Acc (Hdg)
V
14,15
3,66 27/154
1)JPM Divers Risk AAcc(hgd)
X
85,19 -1,41 148/215
1)JPM Divers RiskD-Acc(Hdg)
X
82,51 -1,54 163/215
1)JPM Em Europe A-Acc EUR
V
18,50
3,87
3/19
1)JPM Em Europe D-Acc EUR
V
29,30
3,64
8/19
1)JPM Em Mkts DbtA.acc(Hdg)
F
14,83 -2,18
45/83
1)JPM Em Mkts DbtD.acc(Hdg)
F
16,31 -2,28
46/83
1)JPM Em Mkts Divid A(div)
V
75,24
1,98
39/93
1)JPM Em Mkts Divid D(div)
V
72,31
1,83
40/93
1)JPM Em Mkts Eq AAcc(hgd)
V
103,16
4,21
13/93
1)JPM Em Mkt Eq D-Acc (Hdg)
V
132,46
4,06
16/93
1)JPM Em Mkts Inc A-Acc
V
91,80
1,71
41/93
1)JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg)
F
95,65 -2,42
49/83
1)JPM Em Mkts IvGrDacc(Hdg)
F
92,90 -2,50
52/83
1)JPM Em MktsCorpBdAAcc(hg)
F
114,11 -1,36 78/118
1)JPM Em MktsCorpBdDAcc(hg)
F
105,75 -1,46 79/118
1)JPM Em MktsStratBdAAccHdg
V
101,70 -0,84 142/238
1)JPM Em MktsStratBdDPAccHg
F
80,77 -0,88
30/83
1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd A-A ?
F
11,20 -0,09 61/108
1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd D-A ?
F
11,10 -0,18 87/108
1)JPM EU Gvt Bnd A-Acc EUR
F
15,17
0,31 25/146
1)JPM EU Gvt Bnd D-Acc EUR
F
14,87
0,27 26/146
1)JPM EU HY Sh.Dur.Bd A-Acc
F
102,41 -0,05
5/114
1)JPM EU Sust Eq A-Acc
V
108,65 -1,73 64/188
1)JPM Eur EqAbsAlphaA(P)Acc
I
119,71
0,72
7/15
1)JPM Eur EqAbsAlphaD(P)Acc
I
95,16
0,57
9/15
1)JPM Euro AggrBdD-Acc EUR
F
111,93 -0,17 112/146
1)JPM Euro Aggregate BdAAcc
F
13,63 -0,15 99/146
1)JPM Euro Corp.Bd A-A ?
F
15,90 -0,31 41/118
1)JPM Euro Corp.Bd D-A ?
F
15,33 -0,45 56/118
1)JPM Euro Dy A-Acc EUR
V
23,52 -1,92 75/188
1)JPM Euro Dy D-Acc EUR
V
20,76 -2,08 81/188
1)JPM Euro Eq A-Acc EUR
V
18,26 -2,20 91/188
1)JPM Euro Eq D-Acc EUR
V
13,84 -2,33 98/188
1)JPM Euro Liquidity A
D 12.875,50 -0,11 83/135
1)JPM Euro Liquidity D
D 10.144,95 -0,11 82/135
1)JPM Euro Money Market A
D
106,64 -0,10 80/135
1)JPM Euro Money Market D
D
107,74 -0,10 78/135
1)JPM Euro SC A-Acc EUR
V
31,17
0,97
19/43
1)JPM Euro SC D-Acc EUR
V
22,94
0,75
21/43
1)JPM Euro Sel Eq A-Acc
V 1.353,80 -2,99 142/188
1)JPM Euro Sel Eq D-Acc
V
118,33 -3,15 149/188
1)JPM Euro Str G A-AccEUR
V
27,73 -1,03 35/188
1)JPM Euro Str G D-AccEUR
V
17,39 -1,14 38/188
1)JPM Euro Str V A-AccEUR
V
16,38 -2,15 88/188
1)JPM Euro Str V D-Acc
V
17,90 -2,29 96/188
1)JPM Eurol A-Acc EUR
V
18,28 -0,44
17/84
1)JPM Eurol D-Acc EUR
V
13,28 -0,60
19/84
1)JPM Eurol Dyn.A(P)Acc EUR
V
241,68 -0,94
27/84
1)JPM Eurol Dyn.D(P)Acc EUR
V
230,51 -1,10
30/84
1)JPM Europe Dyn SC A(P)Acc
V
47,51
2,46
3/43
1)JPM Europe Dyn SC D(P)Acc
V
28,51
2,22
8/43
1)JPM Europe Dyn Tech AAcc
V
42,51
3,61
27/35
1)JPM Europe Dyn Tech Dacc
V
13,88
3,35
29/35
1)JPM Europe Eq Pls A(P)Acc
V
16,79 -1,98 79/188
1)JPM Europe Eq Pls D(P)Acc
V
15,21 -2,19 90/188
1)JPM Europe Hgh YdSDBdDAcc
F
101,51 -0,16
8/114
1)JPM Europe Hgh Yld BdAAcc
F
19,69 -0,29 23/114
1)JPM Europe Hgh Yld BdDAcc
F
12,39 -0,40 31/114
1)JPM Europe StratDivA(div)
V
133,36 -3,83 175/188
1)JPM Europe StratDivD(div)
V
127,21 -3,98 182/188
1)JPM Europe Sust Eq Dacc
V
99,75 -1,87 72/188
1)JPM Financ.Bd Aacc-EUR
F
136,55 -2,07 83/118
1)JPM Financ.Bd Dacc-EUR
F
133,15 -2,15 85/118
1)JPM Flex Credit AAcc(hgd)
F
10,48 -0,85 61/137
1)JPM Flex Credit DAcc(hgd)
F
95,33 -0,98 65/137
1)JPM Gb Abs RetBdAAcc(hgd)
I
73,18
0,98
5/86
1)JPM Gb Abs RetBdDAcc(hgd)
I
70,75
0,88
6/86
1)JPM Gb Balanced A-Acc
R 1.885,24
1,28
4/171
1)JPM Gb Balanced D-Acc
R
186,71
1,18
5/171
1)JPM Gb Bd D-Acc ?
F
12,57 -0,71 57/137
1)JPM Gb Bd Opp A-Acc(hdg)
F
88,30 -0,48 43/137
1)JPM Gb Bd Opp D-Acc(hdg)
F
86,17 -0,58 49/137
1)JPM Gb Cap Struc OppA-Acc
X
104,13 -0,79 111/215
1)JPM Gb Conv EUR A-Acc
F
16,04
1,58
6/45
1)JPM Gb Conv EUR D-Acc
F
13,48
1,51
7/45
1)JPM Gb CorpBd DH AAcc(hg)
F
88,75 -0,18 25/118
1)JPM Gb CorpBd DH DAcc(hg)
F
83,71 -0,25 36/118
1)JPM Gb Div A-dist (Hdg)
V
102,12 -1,57 174/238
1)JPM Gb Div D-dist (Hdg)
V
97,30 -1,72 180/238
1)JPM Gb Dy A-Acc Hdg
V
9,31
1,53 34/238
1)JPM Gb Dyn DAcc(hgd)
V
8,50
1,43 37/238
1)JPM Gb Focus AAcc(hgd)
V
14,95
0,07 83/238
1)JPM Gb Focus D (acc) - EU
V
13,15 -0,08 92/238
1)JPM Gb Gvt Bd A-Acc ?
F
12,80 -0,62 53/137
1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd A-A?
F
10,50 -0,28 98/108
1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd D-A?
F
10,41 -0,38 103/108
1)JPM Gb HY A-Acc
F
222,22 -0,93 55/114
1)JPM Gb HY D-Acc
F
206,44 -1,02 58/114
1)JPM Gb Inc A EUR
R
140,04 -2,70 160/171
1)JPM Gb Inc Aacc EUR
R
137,72 -1,56 139/171
1)JPM Gb Inc Conser-Acc EUR
M
102,55 -1,52 92/108
1)JPM Gb Inc Conserv A(div)
M
97,69 -2,50 99/108
1)JPM Gb Inc Conserv D(div)
M
98,50 -2,58 100/108
1)JPM Gb Inc Conserv Dacc
M
102,14 -1,59 94/108
1)JPM Gb Inc D(div)
R
122,50 -2,76 161/171
1)JPM Gb Inc Dacc EUR
R
134,85 -1,63 140/171
1)JPM Gb Macro A-Acc hdg
I
94,15
2,78
2/15
1)JPM Gb Macro D-Acc Hdg
I
92,17
2,70
3/15
1)JPM Gb Macro Opp A-Acc
X
200,99
4,99
1/215
1)JPM Gb Macro Opp D-Acc
X
157,51
4,84
3/215
1)JPM Gb Macro.Bal A-Acc
R 1.266,81
0,52 15/171
1)JPM Gb Macro.Bal D-Acc
R
138,71
0,43 18/171
1)JPM Gb Mlt Strt IncA(div)
X
104,84 -2,52 188/215
1)JPM Gb Mlt Strt IncD(div)
X
99,39 -2,68 195/215
1)JPM Gb RealEstSecAAcc(hg)
V
7,92 -5,38
10/23
1)JPM Gb RealEstSecDAcc(hg)
V
7,38 -5,38
11/23
1)JPM Gb ShortDurBdAAcc(hg)
F
7,48 -0,53 47/137
1)JPM Gb ShortDurBdDAcc(hg)
F
77,40 -0,62 51/137
1)JPM Gb StratBd AAcc(hgd)
F
93,64 -0,09 20/137
1)JPM Gb StratBdD(P)AccEURH
F
77,77 -0,26 30/137
1)JPM Gb UnconstEqAAcc(hgd)
V
10,25
1,38 40/238
1)JPM Gb UnconstEqDAcc(hgd)
V
9,53
1,28 42/238
F
12,75 -2,15 86/118
1)JPM Gb.C.Bd Fd A-A e(Hdg)
1)JPM Gb.C.Bd Fd D-A e(Hdg)
F
12,30 -2,23 90/118
1)JPM Highb US STA(P)Acc(h)
V
22,69
2,58 49/154
1)JPM Highb US STD(P)Acc(h)
V
16,98
2,41 51/154
1)JPM Inc Fd A(div)(hgd)
F
64,12 -2,26 109/137
1)JPM Inc Fd D(div) (hgd)
F
62,80 -2,36 111/137
1)JPM Inc. Opp D(P)-Acc Hdg
M
H
M
U H
M
M
M
M
MW
MW
MW
MW
MW
MW
MW
MW
MW
MW
M
U
M
H
M
H
M
M MM
U H
M MM
M
m
M
m
M
mM
MU
MU
MU
w
H
MU
w
H
MU H
H
MU H
MU H
H
MU
MU
MU
MU
MU
MU
MU
MU
MU
H
MU
M
M
M m
U
M m
U
M
N
M
N
M
M
M
U
M
U
M m M &
M m M &
M mM
M mM
U
M mM
U
M mM
U
M mM
U
M mM
M mM
M mM
M mM
U
M mM
m
M mM
m
M mM
M mM
U
M
M
M
M
M
U
H
M
U
M
U
M
H
M
H
M
U
M
U
M H
M H
M M
M M
M N
M N
M
M
M
M
M
M
M
U
M
U
M
U
M
U
M
m
M
m
MM
U
MU
U
MU
U
MU
U
MU
U
MU
U
MU
MU
MU
MU
MU
MU
w
U
MU
w
U
MU H
U
MU
MU
MU
MU
w
MU
w
MU
MU
MU
MU
MU
MU
MU m m
MU m m
MU
MU
MU
U
MU
U
MU
MU
M
M
M
W
M
U
Imantia Capital
M
U
U
m
m
m
H
M
M
U
U
U
U H
U M
U
M
m
m
m
m
M
M
M
M
M
M
M
M
N
N
M
M
M
M
m
m
M
M
m
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
U
U
U
U
M
M
m
m
m
m
M
M
M
m
m
m
m
m
m
m
m
m
M
M
M
M
M
M
M
M
M
m
m
m
m
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
U
UU
m
M
M
m
e
N w m
W
m
m
m
m
M
m
m
m
N
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
m
M
m
m
m
N
m
m
M
m
m
m
m
m
+
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
mM
m
mM
m
mM
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m &M
m &M
m &M
M
m
m
m
M
m
H
H
H
H
D
m
M W
U H
M W
U H
M
M
M M
M M
M
U m
m
MW
U H
MW M
MW
M
U H
MW
H
M W
M W
m
M W
m
M W
m
M W
M
M
w
M
M
M U
w
M U
M U
w
H
H
H
H
m
m
m
m
m M
m M
w
w
w
w
H
H
H
H
w
w
H
m
m
Miércoles 14 marzo 2018 Expansión 41
CUADROS
1)BB Equity Power Coll S
1)BB Equity Power Coll SH
1)BB Euro Fixed Income L
1)BB Euro Fixed Income L B
1)BB Euro Fixed Income S
1)BB Euro Fixed Income S B
1)BB European Coll. Hed. L
1)BB European Coll. Hed. S
1)BB European Collection L
1)BB European Collection S
1)BB Gl. Tech Coll. Hed. L
1)BB Gl. Tech Coll. Hed. S
1)BB Global High Yeld L
1)BB Global High Yeld S
1)BB Global H.Y. Hed. L B
1)BB Global H.Y. Hed. S B
1)BB Global H.Y. Hedged L
1)BB Global H.Y. Hedged S
1)BB Global H.Y. L B
1)BB Global H.Y. S B
1)BB Global Tech Coll. L
1)BB Global Tech Coll. S
1)BB Infrastruct Op Col LHA
1)BB Infrastruct Op Col LHB
1)BB Infrastruct Opp Col LA
1)BB Infrastruct Opp Col LB
1)BB Invesco Balance Sel LA
1)BB Invesco Balance Sel LB
1)BB Invesco Balance Sel SA
1)BB Invesco Balance Sel SB
1)BB Med Blackrock GLB H L
1)BB Med Blackrock GLB H S
1)BB Med Blackrock GLB L
1)BB Med Blackrock GLB S
1)BB MED DWS Megatrend L- H
1)BB MED DWS Megatrend S-A
1)BB MED DWS Megatrend S-H
1)BB Med JPMorgan GLB H L
1)BB Med JPMorgan GLB H S
1)BB Med JPMorgan GLB L
1)BB Med JPMorgan GLB S
1)BB Med MStanley GLB H L
1)BB Med MStanley GLB H S
1)BB Med MStanley GLB L
1)BB Med MStanley GLB S
1)BB New Opportun. Coll. L
1)BB New Opportun. Coll. LH
1)BB New Opportun. Coll. S
1)BB New Opportun. Coll. SH
1)BB Pacific Coll. Hed. L
1)BB Pacific Coll. Hed. S
1)BB Pacific Collection L
1)BB Pacific Collection S
1)BB Premium Coupon Col SHB
1)BB Premium Coupon Coll L
1)BB Premium Coupon Coll LH
1)BB Premium Coupon Coll S
1)BB Premium Coupon Coll SH
1)BB Premium Coupon Collect
1)BB Premium Coupon Col.LHB
1)BB Premium Coupon Coll.SB
1)BB US Collection Hed. L
1)BB US Collection Hed. S
1)BB US Collection L
1)BB US Collection S
1)BBMED DWSMegatrend LA
1)BBMED Pimco Inflat SA
1)BBMED Pimco Inflation L-A
1)BBMED Templeton Emerg L-A
1)BBMED Templeton Emerg S-A
1)CH Solidity & Return SA
1)CH Solidity & Return SB
1)Cha Counter Cyclical L
1)Cha Counter Cyclical S
1)Cha Cyclical Equity L
1)Cha Cyclical Equity S
1)Cha. Emerging Mkts. Eq. L
1)Cha. Emerging Mkts. Eq. S
1)Cha. Euro Bond L -B
1)Cha. Euro Bond S - B
1)Cha. Euro Income L - B
1)Cha. Euro Income S - B
1)Cha. Europ. Eq. L Hedged
1)Cha. European Eq.S Hedged
1)Cha. In.Income L A Units
1)Cha. In.Income L B Units
1)Cha. Int. Bon L B Units
1)Cha Int. Bond Hed. L-A
1)Cha Int. Bond Hed. L-B
1)Cha Int. Bond Hed. S-A
1)Cha Int. Bond Hed. S-B
1)Cha. Int. Bond L A Units
1)Cha. Int. Bond S B Units
1)Cha Int. Equity L
1)Cha Int. Equity S
1)Cha Int. Income Hed. L-A
1)Cha Int. Income Hed. L-B
1)Cha Int. Income Hed. S-A
1)Cha Int. Income Hed. S-B
1)Cha. Inter Bond S A Units
1)Cha. Intern. Eq. L Hedged
1)Cha. Interna. Eq.S Hedged
1)Cha. Int.Income S A Units
1)Cha. Int.Income S B Units
1)Cha. Liquidity Euro L
1)Cha. Liquidity Euro S
1)Cha. Liquidity USD L
1)Cha. Liquidity USD S
1)Cha. N.Amer. Eq.S Hedged
1)Cha. North American Eq. L
1)Cha. North American Eq. S
1)Cha. Pacif. Eq. L Hedged
1)Cha. Pacific Eq.S Hedged
1)Challenge Energy Equity L
1)Challenge Energy Equity S
1)Challenge Euro Bond L
1)Challenge Euro Bond S
1)Challenge Euro Income L
1)Challenge Euro Income S
1)Challenge European Eq. L
1)Challenge European Eq. S
1)Challenge Financial Eq. L
1)Challenge Financial Eq. S
1)Challenge Flexible L
1)Challenge Flexible S
1)Challenge Germany Eq. L
1)Challenge Germany Eq. S
1)Challenge Italian Eq. L
1)Challenge Italian Eq. S
1)Challenge Pacific Eq. L
1)Challenge Pacific Eq. S
1)Challenge Spain Equity L
1)Challenge Spain Equity S
1)Challenge Technology Eq.L
1)Challenge Technology Eq.S
1)M. Portfolio Active 100
1)M. Portfolio Balanced SH
1)M. Portfolio Liquidity S
1)Md. Portfolio Moderate SH
1)Med. Portfolio Active 10
1)Med. Portfolio Active 40
1)Med. Portfolio Active 80
1)Med. portfolio Balanced S
1)Med. Portfolio Dynamic C
1)Med. portfolio Dynamic SH
1)Med. Portfolio Moderate S
1)Portfolio Aggr. Plus S
1)Portfolio Aggr. Plus SH
1)Portfolio Aggressive S
1)Portfolio Aggressive SH
V
V
F
F
F
F
V
V
V
V
V
V
F
F
F
F
F
F
F
F
V
V
V
V
V
V
X
X
X
X
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
X
X
X
X
V
V
V
V
M
M
M
M
M
M
M
M
V
V
V
V
V
X
X
V
V
I
I
V
V
V
V
V
V
F
F
F
F
V
V
F
F
F
F
F
F
F
F
F
V
V
F
F
F
F
F
V
V
F
F
F
F
D
D
V
V
V
V
V
V
V
F
F
F
F
V
V
V
V
X
X
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
R
D
M
M
R
R
R
R
R
M
V
V
V
V
10,63
12,24
5,99
4,68
11,54
9,08
7,41
13,82
6,76
10,01
12,04
23,02
11,12
16,35
4,76
9,08
7,73
14,76
5,02
7,87
3,46
10,20
5,56
5,10
5,56
5,11
5,74
5,13
11,31
10,11
6,72
12,86
7,81
15,00
6,38
12,70
12,31
7,07
13,58
8,11
15,57
8,35
16,00
9,38
18,02
6,17
5,89
12,04
11,47
6,66
12,51
7,40
10,59
9,56
6,43
6,22
12,50
12,07
4,99
4,86
9,88
7,54
14,18
6,37
9,92
6,56
10,36
5,30
5,67
10,99
11,44
9,69
5,06
10,38
7,16
14,31
9,37
20,63
6,51
12,28
4,72
9,13
8,02
15,38
4,92
4,72
5,27
8,34
6,20
14,33
11,60
5,75
10,35
8,51
10,88
6,46
4,82
11,32
9,39
11,28
9,53
18,42
9,65
9,27
6,78
12,50
4,27
8,54
22,69
9,48
12,19
7,16
13,96
6,67
12,82
9,94
17,28
7,19
12,64
5,59
9,43
4,03
7,75
4,24
8,09
6,69
12,67
5,08
8,70
7,00
9,14
7,83
16,83
4,82
11,41
11,95
11,69
11,06
11,09
9,99
10,81
10,57
11,79
12,10
11,78
11,17
12,80
12,24
12,50
11,80
-3,54
-2,63
-0,07
-0,06
-0,09
-0,08
-2,45
-2,55
-2,52
-2,62
8,82
8,72
-3,01
-3,07
-1,33
-1,39
-1,33
-1,39
-3,03
-3,07
7,30
7,20
-5,51
-5,50
-6,81
-6,82
-0,97
-0,96
-1,03
-1,03
-0,03
-0,10
-0,95
-1,03
-0,72
-1,79
-0,81
-0,23
-0,30
-1,21
-1,28
3,47
3,39
2,80
2,72
-0,66
0,00
-0,73
-0,08
-1,81
-1,93
-1,88
-1,98
-1,12
-1,26
-1,05
-1,31
-1,11
-1,25
-1,06
-1,32
2,09
2,01
0,36
0,27
-1,71
-1,01
-0,95
-0,68
-0,75
-0,83
-0,83
-3,34
-3,44
0,10
0,01
1,20
1,10
-0,18
-0,22
-0,27
-0,33
-2,45
-2,54
-1,90
-1,89
-2,67
-1,91
-1,93
-1,96
-1,94
-2,68
-2,71
-0,61
-0,68
-0,86
-0,86
-0,88
-0,90
-2,70
0,45
0,37
-1,92
-1,93
0,00
-0,02
-2,47
-2,49
2,81
1,21
1,10
-3,72
-3,80
-6,67
-6,77
-0,17
-0,21
-0,28
-0,32
-2,55
-2,64
0,52
0,44
-0,35
-0,43
-4,92
-5,01
2,11
2,01
-4,01
-4,09
0,71
0,60
7,20
7,11
-0,79
-0,07
-0,04
-0,49
-1,20
-0,84
-0,75
-0,71
-0,75
0,14
-0,90
-0,45
0,55
-0,72
0,35
223/238
212/238
53/108
52/108
60/108
56/108
105/188
114/188
111/188
121/188
9/35
10/35
91/114
95/114
67/114
69/114
66/114
68/114
93/114
96/114
14/35
17/35
2/7
1/7
3/7
4/7
125/215
123/215
133/215
132/215
90/238
94/238
149/238
153/238
134/238
186/238
139/238
99/238
100/238
159/238
162/238
10/238
11/238
15/238
16/238
97/215
49/215
104/215
54/215
8/15
10/15
9/15
11/15
79/108
84/108
76/108
87/108
78/108
83/108
77/108
88/108
61/154
62/154
106/154
109/154
179/238
130/215
122/215
84/93
85/93
59/86
60/86
26/30
27/30
1/7
2/7
50/93
53/93
115/146
119/146
97/108
99/108
104/188
112/188
6/8
5/8
114/137
100/137
101/137
103/137
102/137
115/137
119/137
126/238
133/238
1/8
2/8
3/8
4/8
117/137
66/238
72/238
7/8
8/8
31/108
38/108
21/25
22/25
46/154
83/154
89/154
12/15
13/15
6/11
7/11
114/146
118/146
129/146
131/146
115/188
124/188
8/13
9/13
75/215
79/215
9/10
10/10
8/11
9/11
14/15
15/15
37/108
39/108
16/35
20/35
138/238
14/63
33/135
51/108
80/108
103/171
96/171
24/63
95/171
31/171
71/108
111/238
62/238
135/238
74/238
Merchbanc
Serrano 51 28006 Madrid. Mercedes de Francisco. Tfno. 934883429/ 915780233. Fecha v.l.:
12/03/18
1)Fontalento
R
7,19 -0,59 87/171
1)Merchbanc Fondtesoro
D 1.486,06 -0,12 96/135
1)Merchfondo
X
91,90
0,20 40/215
1)Merchrenta
F
22,75 -0,34 39/137
1)Merchrenta RF Flexible
F
10,67 -0,12 21/137
1)Merch-Eurounión
R
13,68 -2,67
62/63
1)Merch-Fontemar
M
24,62 -1,50 91/108
1)Merch-Oportunidades
X
10,26
1,34 17/215
1)Merch Selecc de Fondos
R
10,65 -0,29 60/171
1)Merch-Universal
R
46,58 -0,15 57/171
MetaGestión
Francisco de Rojas 7 1º Dcha 28010 Madrid. Fernando Cifuentes. Tfno. 917816880. Fecha
v.l.: 12/03/18
1)Meta América USA I
V
68,37
4,54 16/154
1)Meta Finanzas A
V
63,82
1,84
5/13
1)Meta Finanzas I
V
64,97
1,95
4/13
1)Metavalor
V
614,75
3,48 10/108
1)Metavalor Dividendo
V
57,72 -2,61 211/238
1)Metavalor Global
X
86,63 -0,70 101/215
1)Metavalor Internacional
V
72,48
2,51 18/238
MFS Meridian Funds Sicav
Paseo de la Castellana, 18 ,pl 7. 28046 Madrid. Email. mfsmeridianclientservice@mfs.com.
Fecha v.l.: 12/03/18
1)MFS Abs.Ret.A1
I
18,46 -2,28
75/86
1)MFS Blended Res.Eu. Eq A1
V
20,33 -2,40 102/188
1)MFS Continental Eur Eq A1
V
20,13 -0,89 31/188
1)MFS European Core Eq A1
V
36,31 -1,49 51/188
1)MFS European Res.A1
V
35,28 -1,42 45/188
1)MFS European Sm Co A1
V
58,05 -0,87
34/43
1)MFS European Value A1
V
40,82 -1,97 77/188
1)MFS Global Equity A1
V
30,33 -0,46 114/238
1)MFS Global Equity Inc.AH1
V
12,30
0,41 70/238
1)MFS Global High Yield A1
F
16,79 -3,23 102/114
1)MFS Global Opp. Bd Fd AH1
1)MFS Global Tot Ret A1
1)MFS Managed Wealth AH1
1)MFS PrudCap Fd AH1EUR C
1)MFS US Equity Opp AH1
2)MFS Asia Pac ex-Jap A1
2)MFS Em Mkts Dbt Lo Cur A1
2)MFS Emerging Mkt Eq.A1
2)MFS Emerging Mkts Debt A1
2)MFS Global Credit A1
2)MFS Global Conc.A1
2)MFS Global Energy Fund A1
2)MFS Global Equity A1
2)MFS Global Equity Inc.A1
2)MFS Global High Yld.A1
2)MFS Global Multi-Asset A1
2)MFS Global Opp. Bd Fd A1
2)MFS Global Res. Foc A1
2)MFS Inflation-Adj Bond A1
2)MFS Japan Equity A1
2)MFS Latin Am. Eq Fd A1
2)MFS Limited Maturity A1
2)MFS Managed Wealth A1
2)MFS PrudCap Fd A1USD C
2)MFS Prudent Wth A1
2)MFS US Conc.Growth A1
2)MFS US Corporate Bond F
2)MFS US Equity Income A1
2)MFS US Gov Bond A1
2)MFS US Equity Opp A1
2)MFS US Total Ret. Bd A1
2)MFS US Value A1
4)MFS UK Equity A1
F
I
X
R
V
V
F
V
F
F
V
V
V
V
F
M
F
V
F
V
V
F
X
R
R
V
F
V
F
V
F
V
V
9,83
18,78
9,94
10,98
12,10
33,43
13,65
15,74
37,88
11,51
47,58
13,20
58,92
12,76
28,39
17,11
10,12
33,21
14,19
12,93
18,02
14,17
10,35
11,30
17,44
21,51
11,12
13,13
16,93
12,56
17,17
28,47
9,44
-0,81
-1,57
0,71
0,83
0,58
1,31
1,12
3,12
-4,21
-3,52
-1,77
-5,73
-0,66
-2,05
-3,43
-2,63
-3,47
0,05
-4,33
-1,06
6,02
-2,99
-1,85
-1,64
-1,04
4,38
-5,49
-1,00
-4,43
-1,89
-4,62
-1,12
-4,50
60/137
71/86
23/215
8/171
103/154
18/47
11/83
24/93
71/83
103/118
185/238
5/11
129/238
196/238
106/114
101/108
131/137
85/238
21/21
13/54
17/22
14/19
174/215
142/171
117/171
19/154
117/118
137/154
11/31
143/154
15/31
138/154
7/8
M&G Investments
Laurence Pountney Hill EC4R 0HH Londres. Celia Gonzalez. Tfno. 915615251. Fecha v.l.:
12/03/18
1)M&G Asian Fund EURAAc
V
40,32 -0,07
30/47
2)M&G Asian Fund USDAAc
V
28,77 -0,34
37/47
1)M&G Corp Bond EURAAc
F
18,64 -0,45 53/118
2)M&G Dynam All USDAHAc
I
11,55 -1,69
13/13
1)M&G Dynamc All EURAAc
X
16,70
0,33 34/215
1)M&G Dynamc All EURBAc
I
13,22
0,23
4/13
1)M&G EmMkts Bd EURAHAc
F
11,41 -0,68
24/83
1)M&G EmMkts Bd EURBHAc
F
11,77 -0,78
25/83
1)M&G EmeMkts Bd EURAAc
F
14,95 -2,42
50/83
1)M&G EmeMkts Bd EURBAc
F
13,88 -2,51
53/83
2)M&G EmeMkts Bd USDAAc
F
14,05 -2,69
54/83
1)M&G Episd Mac EURSHAc
I
13,70
1,42
4/15
2)M&G Episd Macr USDSAc
I
14,42 -0,59
9/13
1)M&G Episd Def EURAHAc*
I
10,17
1)M&G Episd Def USDAHAc*
I
10,49
1)M&G Eur HY Bd EURAAc
F
30,23 -0,42 32/114
1)M&G Eur HY Bd EURBAc
F
12,15 -0,51 40/114
2)M&G Eur HY Bd USDAHAc
F
11,78 -2,47 82/114
1)M&G Eur IndTrk EURAAc
V
20,34 -0,89 32/188
1)M&G EurInfLKCp EURAAc
F
11,20 -0,24
7/21
1)M&G Eur Select EURAAc
V
17,04 -0,43 18/188
1)M&G Eur Sl Com EURAAc
V
37,13
1,04
17/43
2)M&G Eur Sl Com USDAAc
V
14,28
0,76
20/43
1)M&G Eur StrVal EURAAc
V
16,86 -1,83 68/188
2)M&G Eur StrVal USDAAc
V
12,06 -2,10 84/188
1)M&G Eur Crp B EURAAc
F
18,05 -0,59 63/118
2)M&G Eur Crp B USDAHAc
F
11,24 -2,66 96/118
1)M&G Gb FRt HY EURAHAc
F
10,74
0,43
1/114
1)M&G Gbl Crp B EURAHAc
F
11,52 -1,82 81/118
2)M&G Gbl Crp Bd USDAAc
F
12,05 -3,86 106/118
1)M&G Gbl Div EURAAc
V
24,35 -3,25 218/238
2)M&G Gbl Div USDAAc
V
18,96 -3,51 221/238
1)M&G Gbl EMkts EURAAc
V
29,17
1,15
51/93
2)M&G Gbl EMkts USDAAc
V
27,95
0,87
59/93
2)M&G Gbl FRt HY USDAAc
F
11,23 -1,63 75/114
1)M&G Gbl Gov Bd EURAAc
F
11,99 -1,39 84/137
2)M&G Gbl Gov Bd USDAAc
F
11,15 -1,66 95/137
1)M&G Gbl HY Bd EURAHAc
F
14,47 -1,42 70/114
1)M&G Gbl HY Bd EURBHAc
F
11,81 -1,51 74/114
2)M&G Gbl HY Bd USDAHAc
F
15,26 -3,43 107/114
1)M&G Gbl Leadrs EURAAc
V
22,06
5,03
4/238
2)M&G Gbl Leadrs USDAAc
V
14,23
4,74
6/238
1)M&G Gbl Mcr B EURAAc
F
12,74 -1,53 88/137
1)M&G Gbl Mcr B EURAHAc
F
11,22
0,22 15/137
1)M&G Gbl Mcr B EURBAc
F
12,34 -1,62 91/137
1)M&G Gbl Mcr B EURBHAc
F
10,87
0,13 17/137
1)M&G Gbl Mcr B USDAAc
F
15,55
0,73
9/137
1)M&G Gbl Rec EURAAc
V
11,24 -1,72 181/238
2)M&G Gbl Rec USDAAc
V
12,75 -1,99 191/238
1)M&G Gbl Select EURAAc
V
25,98 -2,23 200/238
2)M&G Gbl Select USDAAc
V
23,87 -2,50 206/238
1)M&G Gbl Basics EURAAc
V
31,64 -2,84 216/238
2)M&G Gbl Basics USDAAc
V
13,84 -3,11 217/238
1)M&G Gbl Conv EURAAc
F
15,79 -1,06
33/45
1)M&G Gbl Conv EURAHAc
F
14,25 -0,03
16/45
1)M&G Gbl Conv EURBAc
F
12,31 -1,16
34/45
1)M&G Gbl Conv EURBHAc
F
11,36 -0,07
17/45
2)M&G Gbl Conv USDAHAc
F
13,45 -2,06
41/45
1)M&G Income Al EURAAc
R
13,21
0,15 30/171
2)M&G Income Al USDAHAc
R
12,00 -1,91 152/171
1)M&G Jap Sml Co EURAAc
V
31,97 -2,31
3/5
2)M&G Jap Sml Co USDAAc
V
15,13 -2,57
4/5
1)M&G Japan Fund EURAAc
V
18,67 -1,99
24/54
2)M&G Japan Fund USDAAc
V
13,76 -2,26
29/54
1)M&G N Amer Dv EURAAc
V
20,15 -1,27 139/154
1)M&G N Amer Dv EURAHAc
V
19,82
0,66 101/154
2)M&G N Amer Dv USDAAc
V
19,52 -1,54 142/154
1)M&G N Amer Val EURAAc
V
20,84
0,42 105/154
2)M&G N Amer Val USDAAc
V
17,18
0,15 114/154
1)M&G Optml Inc EURAHAc
M
20,25
0,02 12/108
2)M&G Optml Inc USDAHAc
M
15,48 -2,03 97/108
1)M&G Pan Eur Dv EURAAc
V
17,68 -3,85 176/188
1)M&G Pan Eur Sl EURAAc
V
20,23 -2,73 130/188
2)M&G Pan Eur Sl USDAAc
V
12,88 -3,00 143/188
1)M&G Prudnt Al EURAAc
M
10,95
0,41
1/108
2)M&G Pan Eur Dv USDAAc
V
11,95 -4,11 186/188
2)M&G Prudnt Al USDAHAc
M
11,35 -1,62 95/108
1)M&G Recovery EURAAc
V
26,11 -3,53
5/8
1)M&G ShrtDt CB EURAHAc
F
10,55 -0,67 68/118
1)M&G ShrtDt CB USDAHAc
F
11,03 -0,20 31/118
1)M&G UK Select EURA
V
13,28 -4,66
8/8
NN Investment Partners
Pioneer Gl Investments (Sucursal España)
Paseo de la Castellana 141 planta 19 28046 Madrid. www.nnip.es Irma Albella. Tfno.
917694101. Fecha v.l.: 12/03/18
1)Abs.Return Bd P
I
276,37
0,04
22/86
1)Alternative Beta P
I
354,75 -1,12
13/15
1)Belgian Government Bd P
F 1.483,52 -0,74 138/146
1)Commodity Enhanced P
V
148,79
0,20
1/8
1)Consumer Goods P
V
920,48
0,60
5/11
1)Emerging Europe Eq P
V
65,14
3,84
4/19
1)Emerg.Mkts.Corp.Dbt Hdg P*
F
338,60
1)Emerg.Mkts.Dbt HC Hdg P
F 5.174,13 -2,11
43/83
1)Emging M Debt LC Hedged P
F
43,81
1,18
9/83
1)Emerg.Mkt.High Div P
V
280,43
0,85
60/93
1)Energy P
V
203,27 -7,76
9/11
1)Euro Credit P
F
181,10 -0,28 40/118
1)EURO Equity P
V
160,95 -2,84
77/84
1)Euro Fixed Income P
F
548,65 -0,16 109/146
1)Euro High Dividend P
V
548,74 -1,77
46/84
1)Euro Income P
V
340,67 -2,73
72/84
1)Euro Liquidity P
D
257,40 -0,09 70/135
1)Euro Long Duration P
F
457,63
0,40 22/146
1)Euro Sust.Cred.Sust.P
F
379,89 -0,34 44/118
1)Euromix Bond P
F
171,38 -0,45 135/146
1)Europe High Dividend P
V
397,26 -3,40 165/188
1)European Equity P
V
62,28 -2,84 136/188
1)European High Yield P
F
405,77 -0,23 16/114
1)European Real Estate P
V 1.149,70 -3,71
7/23
1)First Cl Ml-Asset P
I
281,99 -1,16
14/15
1)First Cl Ml-Asset Prem P
X
317,97 -2,03 178/215
1)First Cl Protect. P
G
31,20 -1,27
2/2
1)Food&Beverages I
V 14.320,84 -5,22
10/11
1)Global Bond Opp.P
F
868,34 -0,57 48/137
1)Global Eq Impact Oppor. P
V
442,77
1,47 36/238
1)Global High Dividend P
V
431,10 -2,53 208/238
1)Global High Yield Hdg P
F
523,99 -0,78 50/114
1)Global Infl.Linked Hdg P
F
305,45 -1,94
15/21
1)Global Real Estate P
V
324,75 -6,16
18/23
1)Global Sust.Equity P
V
309,98 -1,07 155/238
1)Industrials P
V
633,76 -1,67
3/7
1)Infor.Tech.(EUR) P
V 1.132,02
7,12
19/35
1)Materials P
V
249,95 -2,43
7/7
1)Patrimonial Aggressive P
R
826,87 -0,82 102/171
1)Patrimonial Bal.EurSust.P
R
724,55 -0,87 106/171
1)Patrimonial Balanced P
R 1.469,10 -0,53 83/171
1)Patrimonial Defensive P
M
629,15 -0,44 49/108
1)Prestige & Luxe P
V
858,41
1,07
3/11
2)Asian Debt Hd Ccy P
F 1.973,75 -3,81
12/14
2)Asian Income P
V 1.227,90 -0,23
33/47
2)Banking & Insurance L
V
830,15 -0,63
13/13
2)Consumer Goods P
V 1.920,82
0,61
4/11
2)Emerg. Mkts Dbt LB P
F
295,30
1,36
8/83
2)Emerg.Mkts Dbt LC P
F
57,88
0,12
20/83
2)Energy P
V 1.156,51 -7,75
8/11
2)Food & Beverages P
V 2.198,74 -5,39
11/11
2)Global High Dividend P
V
523,73 -2,52 207/238
2)Greater China Eq P
V 1.326,25
2,48
24/24
2)Health Care P
V 1.936,25 -0,67
18/30
2)Infor.Tech.(USD) P
V 1.690,86
7,13
18/35
2)Latin America Equity P
V 2.043,07
5,45
18/22
2)Materials P
V 1.184,70 -2,42
6/7
2)Telecom P
V
963,87 -3,53
32/35
2)US Credit P
F 1.339,95 -5,42 116/118
2)US Enh.CoreConc. Eq P
V
139,59
0,68 100/154
2)US Factor Credit P
F 1.153,63 -4,85
20/31
2)US Growth Equity P
V
656,95
3,14 39/154
2)US High Dividend P
V
539,05 -0,69 131/154
2)Utilities P
V
806,62 -7,45
2/2
3)Japan Equity P
V 5.252,00 -1,60
17/54
Una compañía del Grupo Amundi . Tfno. 917874400. Fecha v.l.: 12/03/18
1)Abslt European Equity
I
48,25 -0,19
39/86
1)Absolut Return Currencies
I
5,33 -1,11
4/5
1)Emerg Corp High Yield
F
68,95 -2,65 95/118
1)Emerging Markets Bond
F
15,43 -3,02
58/83
1)Euro Bond
F
10,12
0,10 44/146
1)Euro Corporate Short Term
F
58,78
0,07
9/118
1)European Research A
V
6,39 -3,03 145/188
1)Flexbl Opportunities
X
83,33
1,26 18/215
1)Glb Equity Target Income
V
78,54 -3,51 222/238
1)Glb Multi-Asset Conserv
M
58,57 -0,31 37/108
1)Glb Multi-Asset Target in
X
62,31 -3,17 201/215
1)Multi Strategy Growth
I
68,07
0,73
7/86
1)Northamerican Basic Value
V
87,73
1,22 81/154
1)Amundi Abst Mult Strategy
I
61,76
0,29
13/86
1)Amundi Em Mkt Local Curr
F
68,03
0,70
19/83
1)Amundi
m
m
m
m
H
m
U
m
U
m
mm
m
m
m
M
m
m
m
mm
m
m M
m
m
&M
m
m
m
H
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
U H
U
U M
U
U
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
mm
mm
mm
mm
mm
mm
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
UU
UU
UU
UU
UU
UU
m
m
m
m
m
m
w
m
m
m
m
m
m
m
M
m
m
m
m
m
m
m
Novo Banco Gestión SGIIC, SA
Serrano 88 5ª 28006 Madrid. Tfno. 902123252. Fecha v.l.: 12/03/18
1)Arte Financiero
X
6,94
1)Cartera Universal
X
6,27
1)FCS Gestión Flexible*
X
10,50
1)Fondibas
M
11,67
1)Fondibas Mixto*
M
7,37
1)Fondo 3 acciones
O
6,98
1)Gescafondo*
X
17,05
1)Gesdivisa*
X
20,52
1)Gesrioja*
R
8,97
1)GF Lynce
X
8,10
1)Global Best Selection*
X
13,75
1)Global Estrategia
I 1.003,21
1)Lancia Capital*
X
10,87
1)NB Arima Equity
V
13,01
1)NB Best Managers*
V
224,88
1)NB Bolsa Indice 65
O
8,91
1)NB Bolsa Selección
V
13,89
1)NB Capital Plus
F 1.919,78
1)NB Cesta Acciones 2021
O
8,16
1)NB Cesta Acciones 2019
O
10,57
1)NB Euro/Dólar 80
O
10,71
1)NB Europa 25
O 1.002,80
1)NB Europa 50
O
10,14
1)NB Europa 70
O
8,97
1)NB Fondtesoro L.Plazo
F
17,87
1)NB Gzdo. Europa 70
G
10,05
1)NB Gzdo. Europa 100
G
10,73
1)NB Global Flexible 0-50
X
12,98
1)NB Global Flexible 0-100
X
13,27
1)NB Global Patrimonio*
X
11,25
1)NB Patrimonio
D
861,46
1)NB Pharmafund
V
17,93
1)NB Rendimiento 2018
F
4,58
1)NB Renta Fija Largo
F
110,49
1)NB Valor Europa
V
6,85
1)NB 10
M
29,69
1)NR Fondo 1
X
93,70
1)Valor Global FI*
X
9,85
-0,63
-0,54
-0,77
0,31
-0,22
0,06
1,96
-0,92
-0,40
-3,37
-1,19
1,31
-0,80
-5,24
-0,10
-1,69
-1,82
-0,02
-0,15
-0,60
-1,02
-0,50
-2,98
-3,37
-0,02
-2,34
14,39
0,42
2,17
-0,05
-0,22
-0,95
-0,99
-0,18
-0,09
-0,25
-0,93
-0,11
94/215
87/215
106/215
4/75
19/75
8/46
12/215
120/215
19/63
205/215
140/215
2/10
112/215
231/238
93/238
40/46
69/108
39/108
16/46
25/46
34/46
23/46
45/46
46/46
66/146
114/115
1/115
33/215
10/215
50/215
128/135
19/30
141/146
116/146
12/188
20/75
121/215
56/215
m
m
M
M
m
m
m
m
m m
m
m
m
M
M
m
m
M
N
m
m
m
M
M
m
m
M
m
m
m
N
m
m
m
m
M
m
M
N
m
m
m
Patrivalor, S.G.I.I.C.
H
Paseo de la Castellana 12 2º Dcha 28046 MADRID. christine.dallet@patrivalor.co. Tfno. 91
544 79 79. Email. mail@patrivalor.com. Fecha v.l.: 12/03/18
1)Patribond
R
18,68
3,78
2/171
1)Patrival
X
11,50
4,90
2/215
N
M
M
N
m
m
m
m
Mirabaud Asset Management
. www.mirabaud.com. Tfno. +41 58 816 20 20. Email. marketing@mirabaud.com. Fecha
v.l.: 12/03/18
1)Mir. - Conv. Bonds A EUR*
F
137,46 -0,35
26/45
1)Mir. - Eq.Pan Eur.S&M A*
V
143,89
0,20
24/43
1)Mir. - Eq.Spain A EUR*
V
28,00
0,36 45/108
2)Mir. - Conv.Bds Gl. A USD*
F
122,74 -2,56
43/45
2)Mir. - Eq Asia ex Jap A
V
256,33
0,55
25/47
2)Mir. - Eq Glb Emrg Mkt A
V
138,27
2,05
37/93
2)Mir. - Eq Glb Focus A USD*
V
130,74
6,71
1/238
2)Mir.-Gl.Eq.High Inc.A Cap*
V
122,08
0,43 67/238
2)Mir. - Gl.HgYd Bds A USD*
F
122,61 -3,45 108/114
2)Mir. - Gl.Strat Bd A USD*
F
113,24 -3,55 132/137
2)Mir. - US.Sh.Term.Cred.Fd*
F
103,68 -3,12
16/19
4)Mir. - Eq.Euro.Ex-UK.S&M*
V
161,32
0,31
8/188
5)Mir. - Eq Swiss Sm&Mid A*
V
474,40 -1,54
2/2
Mirabaud Asset Management (España)
Pl. Francesc Macià 7 1 08029 Barcelona. Antonio Rodríguez. Tfno. 34935569800. Fecha v.l.:
12/03/18
1)Mir. -Short T. España
F
12,36 -0,04 45/108
Mutuactivos S.A.
Pº Castellana, 33.Edif.Fortuny (Mutuactivos) 28046 Madrid. Ricardo González Arranz. Tfno.
902555999. Fecha v.l.: 09/03/18
1)Mutua. Gest. Óptima Cons*
I
154,30 -0,76
13/20
1)Mutua. Gest. Óptima Din*
I
142,70 -0,75
7/10
1)Mutua. Gest. Óptima Mod*
I
169,36 -0,40
7/13
1)Mutuafondo A
F
34,14
0,00 29/108
1)Mutuafondo Bolsa A
V
151,40 -1,65 176/238
1)Mutuafondo Bolsas Emerg A*
V
404,16
0,76
64/93
1)Mutuafondo Bonos Conv A
F
131,99
3,57
2/45
1)Mutuafondo Bonos Corp. Em
F
104,97 -0,17 24/118
1)Mutuafondo Bonos Corp. Em
F
106,78 -0,09 19/118
1)Mutuafondo Bonos Financ.
F
138,67
0,16
6/118
1)Mutuafondo Bonos Flotant.
F
100,27
0,06 54/146
1)Mutuafondo Bonos Subo II
M
152,17
0,73
2/75
1)Mutuafondo Corto Plazo A
D
137,32 -0,02 24/135
1)Mutuafondo Crecimiento
X
108,65
0,57 25/215
1)Mutuafondo Dinero
D
106,24 -0,06 41/135
1)Mutuafondo Dolar
F
112,20 -2,30
7/19
1)Mutuafondo Dur Negativa A
I
99,43
0,80
5/15
1)Mutuafondo Dur Negativa D
I
99,09
0,74
6/15
1)Mutuafondo España
V
238,19
2,94 12/108
1)Mutuafondo Estrategia Gl.
I
112,36
0,67
2/17
1)Mutuafondo Financiación
I
108,34
0,47
3/17
1)Mutuafondo Fondos A*
V
161,11 -0,82 140/238
1)Mutuafondo Fortaleza
R
106,11
0,42 20/171
1)Mutuafondo High Yield A*
F
29,12 -0,74 47/114
1)Mutuafondo Inv&Coop.*
M
114,07 -0,68 62/108
1)Mutuafondo LP A
F
180,98
0,17 35/146
1)Mutuafondo Mixto Flexible
R
123,12 -2,27 155/171
1)Mutuafondo Mixto Selec.
M
108,47 -0,44
36/75
1)Mutuafondo RF Emergente*
F
101,27 -0,52
22/83
1)Mutuafondo RF Española
F
124,18
0,63 13/146
1)Mutuafondo RF Flexible
F
98,83 -0,12 92/146
1)Mutuafondo Tecnológico A*
V
122,53
4,44
26/35
1)Mutuafondo Valores A
V
320,93
2,94
1/3
1)Patrimonio Global*
R
121,86
0,56 14/171
1)Polar Renta Fija
F
128,37 -0,05 75/146
m
m
M
M
M
M
M
M
M
M
Pictet Asset Mng.Ltd, Sucursal en España
Hermosilla 11-2A 28001 Madrid. José Daniel. Tfno. +34915382500. Fecha v.l.: 12/03/18
1)Pictet-AbsRetFxInc-HR EUR*
I
98,73 -1,05
64/86
1)Pictet-AsEq xJap-HR EUR
V
191,25
3,40
5/47
1)Pictet-Biotech-HR EUR*
V
485,91
6,44
2/30
1)Pictet-Em. Europe-R EUR*
V
340,41
4,13
2/19
1)Pictet-EmLclCcyDbt-HR EUR*
F
102,14
2,94
2/83
1)Pictet-Em. Mkts-HR EUR
V
396,12
4,48
12/93
1)Pictet-Eu Equities Sel-R*
V
643,71 -0,47 19/188
1)Pictet-Eu Sust Eq-R EUR*
V
236,03 -2,33 97/188
1)Pictet-EUR Bonds-R*
F
520,94 -0,64 137/146
1)Pictet-EUR Corp Bds-R*
F
188,90 -0,55 61/118
1)Pictet-EUR Gvt Bds-R*
F
154,90 -0,06 77/146
1)Pictet-EUR High Yield-R*
F
233,96 -0,65 44/114
1)Pictet-EUR SMT Bonds-R*
F
130,79
0,00 30/108
1)Pictet-EUR SovSh-T.Liq.-R
D
99,53 -0,16 119/135
1)Pictet-EUR ST HighYield-R*
F
120,54 -0,30 24/114
1)Pictet-Euroland ldx-R EUR*
V
147,25 -1,10
31/84
1)Pictet-Europe Index-R EUR*
V
176,45 -2,51 110/188
1)Pictet-Glo Bds-R EUR*
F
148,27 -1,82 98/137
1)Pictet-Glo Em Dbt-HR EUR*
F
250,97 -2,73
55/83
1)Pictet-Glo Mega.Sel-R EUR*
V
167,82
3,52
9/238
1)Pictet-Health-HR EUR*
V
177,07
2,48
10/30
1)Pictet-JpnEq Sel-HR EUR
V
93,23 -6,11
49/54
1)Pictet-M.A. Glo Opp-R EUR*
X
114,61 -0,20 63/215
1)Pictet-Nutrition-R EUR*
V
188,03 -2,06
2/4
1)Pictet-Premium Brds-R EUR*
V
135,37
1,12
2/11
1)Pictet-Small Cap Eu-R EUR*
V 1.107,33 -1,47
41/43
1)Pictet-ST EmLocCcy Dbt-HR*
I
60,46
1,55
1/5
1)Pictet-St Mon. MktEUR
D
131,79 -0,12 97/135
1)Pictet-US Eq Sel.-HR EUR*
V
154,83
5,96 11/154
1)Pictet-US High Yd-HR EUR*
F
97,76 -1,51 73/114
1)Pictet-Water-R EUR*
V
258,70 -3,46
7/7
2)Pictet-AsEq exJap-R USD
V
267,88
1,34
16/47
2)Pictet-AsLclCcyDbt-R USD
F
148,30 -2,79
8/14
2)Pictet-Biotech-R USD*
V
683,91
4,35
7/30
2)Pictet-Clean Energy-R USD*
V
88,34
0,25
2/11
2)Pictet-Digital-R USD*
V
332,12
6,83
21/35
2)Pictet-EmLclCcyDbt-R USD*
F
165,57
0,88
16/83
2)Pictet-Em. Mkts Idx-R USD*
V
304,16
2,08
36/93
2)Pictet-Em. Mkts-R USD
V
617,74
2,44
33/93
2)Pictet-Glo Em Dbt-R USD*
F
347,72 -4,79
83/83
2)Pictet-Glo Mega.Sel-R USD*
V
259,45
1,43 38/238
2)Pictet-Great. China-R USD
V
591,90
4,87
14/24
2)Pictet-Health-R USD*
V
237,24
0,40
11/30
2)Pictet-Indian Eq-R USD
V
504,54 -5,60
1/3
2)Pictet-L.AmLC.Dbt-R USD*
F
128,42
2,06
1/3
2)Pictet-Pacif Idx-R USD*
V
425,22 -2,25
43/47
2)Pictet-Russian Eq-R USD*
V
70,14 10,07
2/4
2)Pictet-Security-R USD*
V
223,69
2,88 14/238
2)Pictet-Sov-Sh-TM.Mkt USD
D
103,33 -2,31
13/25
2)Pictet-Sh-TermMon.Mkt USD
D
131,78 -2,30
9/25
2)Pictet-ST EmLocCcy Dbt-R*
I
102,12 -0,49
2/5
2)Pictet-Timber-R USD*
V
182,84
2,08
1/11
2)Pictet-US Eq Sel.-R USD*
V
219,63
3,83 22/154
2)Pictet-US High Yd-R USD*
F
150,17 -3,58 110/114
2)Pictet-USA Index-R USD*
V
238,50
1,75 68/154
2)Pictet-USD Gvt Bds-R*
F
584,14 -4,90
21/31
2)Pictet-USD SMT Bds-R*
F
125,00 -2,99
13/19
3)Pictet-JpnEq.Opp-R JPY
V 10.190,64 -1,92
23/54
3)Pictet-JpnEq Sel-R JPY
V 14.414,87 -3,07
38/54
3)Pictet-Japan Index-R JPY
V 17.765,72 -0,89
10/54
5)Pictet-CHF Bonds-R*
F
462,17 -0,49
1/3
5)Pictet-STMonMkt-R
D
119,99
0,00
2/2
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
M
M
M
M
M
M
M
M
M
m
m
m
H
U
U
M
M
M
M
N
M
m
U
M
m
m
m
m
m
m
m
W
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
W
M
M
m
m
m
m
m
m
m
m
m
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
M
M
M
M
M
M
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
M
M
M
M
M
M
42 Expansión Miércoles 14 marzo 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 29-12-17
Fondo
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Base
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Cart.
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Empres
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Plus
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Premier
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Pyme
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Base
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Cart.
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Empres
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Plus
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Premier
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Pyme
1)Sab.Selec.Altern.-Base
1)Sab.Selec.Altern.-Carte
1)Sab.Selec.Altern.-Empresa
1)Sab.Selec.Altern.-Plus
1)Sab.Selec.Altern.-Premier
1)Sab.Selec.Altern.-Pyme
1)Sab.Selec.Épsilon-Base*
1)Sab.Selec.Épsilon-Cart.*
1)Sab.Selec.Épsilon-Empresa*
1)Sab.Selec.Épsilon-Plus*
1)Sab.Selec.Épsilon-Premier*
1)Sab.Selec.Épsilon-Pyme*
M
M
M
M
M
M
R
R
R
R
R
R
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
8,63
8,81
8,97
8,78
8,90
8,92
10,61
10,86
11,09
10,82
10,99
11,03
9,79
9,81
9,83
9,83
9,87
9,81
13,06
13,42
13,69
13,41
13,65
13,63
-0,50
-0,30
-0,40
-0,39
-0,32
-0,45
-0,92
-0,69
-0,81
-0,81
-0,72
-0,87
-0,04
0,06
0,00
0,00
0,04
-0,02
-0,71
-0,56
-0,62
-0,62
-0,52
-0,67
Ranking
en el año
42/75
23/75
32/75
31/75
26/75
37/75
32/63
23/63
28/63
27/63
25/63
30/63
30/86
21/86
27/86
26/86
23/86
29/86
15/17
7/17
12/17
11/17
4/17
14/17
Sabadell Asset Management Luxembourg
Del Sena 12 PAE Can Sant Joan 08174 S. Cugat del Valles. info@bancsabadell.com. Tfno.
902323555. Fecha v.l.: 05/03/18
1)SabFunds Capital Apprec.1
F
239,66 -1,94 82/118
1)SabFunds Capital Apprec.2
M
734,57 -1,22 82/108
1)SabFunds Capital Apprec.3
M
11,52 -3,44 105/108
1)SabFunds Noveurope
V
407,96 -5,99
84/84
2)SabFunds Dollar Portfolio
M 1.065,23 -3,63 106/108
4)SabFunds Sterling Portf
M
10,93 -2,87 104/108
Santa Lucía Gestión
Fuente de la Mora 9 28050 Madrid. Eustaquio Arrimadas . Tfno. 912971669. Email. eustaquio.arrimadas@santaluciagestion.es. Fecha v.l.: 12/03/18
1)Sta Lucia Corto Plazo A
D
14,25 -0,06 42/135
1)Sta Lucia Corto Plazo B
D
13,75 -0,12 94/135
1)Sta Lucia Espabolsa
V
32,63 -0,48 51/108
1)Sta Lucia Eurobolsa
V
13,17 -1,25
36/84
1)Sta Lucia Fvalor Euro A
R
17,62
1,09
6/63
1)Sta Lucia Fvalor Euro B
R
16,44
0,93
7/63
1)Sta Lucia Renta Fija A
F
19,17
0,05 56/146
1)Sta Lucia Renta Fija B
F
18,21 -0,08 82/146
1)Sta Lucia Ret Absoluto A*
I
10,35 -0,08
36/86
1)Sta Lucia RV Zona NoEur*
V
15,88 -0,32 101/238
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 29-12-17
Fondo
1)Sant. Small Caps España*
1)Sant. Small Caps Europa*
1)Sant. Solid.Div.Europa*
1)Sant. Tesorero A
1)Sant. Tesorero B
1)Sant. Tesorero C
1)Sant. Tesorero I
1)Sant. Tandem 0-30*
1)Sant. Tandem 20-60*
1)Sant. Generacion 1A*
1)Sant. Generacion 2A*
1)Sant. PB Cartera Flex 30*
1)Sant. PB Equity Ideas*
1)Sant. Sostenible 1*
1)Sant. Sostenible 2*
V
V
I
D
D
D
D
M
R
M
R
M
V
V
V
245,49
136,92
91,01
111,27
114,19
116,67
119,24
14,01
42,48
101,07
102,51
98,49
101,62
99,46
98,27
1,94
-0,18
-2,56
-0,28
-0,22
-0,17
-0,12
-0,78
-1,35
-0,67
-1,05
-1,03
-1,54
-
Ranking
en el año
16/108
27/43
19/19
133/135
130/135
122/135
98/135
59/75
48/63
55/75
36/63
68/75
171/238
Santander SICAV
Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte. santanderassetmanagement.com. Fecha v.l.:
09/03/18
1)Sant. Active Portfolio1AE
R
116,82 -3,14 166/171
1)Sant. AM Euro Corp Bond A
F
8,96 -0,74 72/118
1)Sant. AM Eur Corp Bond AD
F
105,36 -0,74 73/118
1)Sant. AM Euro Corp Bond B
F
9,44 -0,69 70/118
1)Sant. AM Eur Corp Bond BD
F
105,96 -0,69 69/118
1)Sant. AM European Opp. A
V
15,37 -1,76 66/188
1)Sant. AM European Opp. B
V
111,07 -1,67 62/188
1)Sant. Corp. Coupon CDE
F
110,67 -3,35 100/118
1)Sant. Euro Equity A
V
162,67 -0,86
26/84
1)Sant. Euro Equity B
V
116,59 -0,77
23/84
1)Sant.Euro Corp.Sh.Term AD
F
96,68 -0,01 14/118
1)Sant.Euro Corp.Sh.Term BD
F
88,67
0,02 12/118
1)Sant. European Dividend A
V
5,43 -3,42 166/188
1)Sant. European Dividend B
V
6,04 -3,32 161/188
1)Sant. Latin Am. Corp. A
F
198,63 -1,25 76/118
1)Sant. Short Durat. Euro A
F
6,64 -0,63 107/108
1)Sant. Short Durat. Euro B
F
7,13 -0,60 106/108
2)Sant. Active Portfolio 1A
R
111,33 -3,12 165/171
2)Sant. Active Portfolio 1B
R
116,33 -3,03 164/171
2)Sant. Corp. Coupon AD
F
108,54 -3,42 102/118
2)Sant. Corp. Coupon CD
F
109,97 -3,33 99/118
2)Sant.European Dividend AU
V
149,32 -3,40 164/188
2)Sant.Lat Ame Corp.Bond AD
F
100,27 -3,73 104/118
2)Sant. North America C-A
V
19,09 -0,87 135/154
2)Sant. North America C-B
V
21,25 -0,78 132/154
2)Sant.Short Durat. DollarA
F 24.356,07 -0,26
2/19
2)Sant.Short Durat. DollarB
F 26.430,03 -0,16
1/19
Santander Asset Management
Serrano 69 28006 Madrid. Web. http://www.santanderassetmanagement.es. Fecha v.l.:
12/03/18
1)Inveractivo Confianza*
I
15,97 -0,36
7/19
1)Sant. Acciones Esp. A*
V
21,43 -2,24 79/108
1)Sant. Acciones Esp. B*
V
23,75 -2,18 78/108
1)Sant. Acciones Esp. C*
V
23,03 -2,12 73/108
1)Sant. Acciones Euro*
V
3,78 -0,55
18/84
1)Sant. Acciones Latinoam*
V
25,96
8,13
13/22
1)Sant. Corto Plazo Dólar*
D
58,17 -2,68
25/25
1)Sant. Dividendo Europa A*
V
8,66 -3,25 155/188
1)Sant. Dividendo Europa B*
V
8,87 -3,16 150/188
1)Sant. Eurocrédito*
F
99,61 -0,04 15/118
1)Sant. Fondepósitos A*
D
71,53
1)Sant. Fondepósitos B*
D
72,96
1)Sant. Índice Euro B*
V
157,83 -2,32
64/84
1)Sant. Índice España B*
V
102,19 -3,33 100/108
1)Sant. Índice España I*
V
106,37 -3,17 99/108
1)Sant Índice Euro Clase I*
V
162,94 -2,16
62/84
1)Sant.Ind.España Openbank*
V
101,61 -3,35 101/108
1)Sant. Inversión C Plazo*
D
106,16 -0,07 46/135
1)Sant. Inv Flexible C*
I
66,12 -0,46
6/20
1)Sant. Multigestion*
I
65,20 -0,67
56/86
1)Sant. Selecc. RV Emerger*
V
118,52
0,35
70/93
1)Sant. PB Cartera Flex 95*
X
111,86 -2,04 179/215
1)Sant. PB Cartera 20*
M
103,41 -0,70 64/108
1)Sant. PB Cartera 40*
R
9,68 -0,95 112/171
1)Sant. PB Cartera 60*
R
106,60 -1,15 122/171
1)Sant. PB Cartera 90*
X
283,49 -1,44 151/215
1)Sant. PB RF Corto Plazo
F
9,64
0,03 24/108
1)Sant. PB RF Corto Plazo A
F
9,55
0,00 33/108
1)Sant. Rendimiento Clase A
D
86,48 -0,22 129/135
1)Sant. Rendimiento B
D
90,77 -0,17 121/135
1)Sant. Rendimiento Clase C
D
89,59 -0,13 105/135
1)Sant. Renta Fija A*
F
968,63 -0,01 65/146
1)Sant. Renta Fija B*
F 1.007,25
0,05 57/146
1)Sant. Renta Fija C*
F 1.065,11
0,09 47/146
1)Sant. Renta Fija I*
F 1.077,81
0,13 39/146
1)Sant. Renta Fija Privada*
F
104,69 -0,71 71/118
1)Sant. Renta Fija Flexible*
F
101,58 -0,48 41/137
1)Sant. Responsabilidad C.*
M
137,66 -0,30
24/75
1)Sant. RF Convertibles*
F
980,53 -0,59
28/45
1)Sant. RF Corto Plazo
F
7,16 -0,02 35/108
1)Sant. RF Corto Plazo A
F
7,16 -0,03 41/108
1)Sant. RF Latinomerica*
F
158,72 -3,61
3/3
1)Sant. Sel. Decidido S*
R
130,20 -1,04 118/171
1)Sant. Sel. Prudente S*
M
108,37 -0,75 66/108
1)Sant. Sel. RV Asia*
V
283,78 -1,32
42/47
1)Sant. Sel. RV Japón*
V
38,98 -3,30
39/54
1)Sant. Sel RV Norteamérica*
V
67,85 -0,91 136/154
1)Sant. Select. Decidido A*
R
128,76 -1,07 120/171
1)Sant. Select. Prudente A*
M
107,06 -0,79 68/108
Schroder Investment Mgmnt
Pinar 7 4 Pl. 28006 Madrid. Tfno. 915909541. Web. www.schroders.lu.. Fecha v.l.: 12/03/18
1)GAIA Egerton Equity A
V
192,51
6,12
3/238
1)GAIA Sirios US Eq EUR H A
V
134,70
0,55 104/154
1)SISF Asian Conv.Bond BHdg
F
125,94
2,05
4/45
1)SISF Em Mk Db Ab Ret Bhdg
F
27,38
1,75
4/83
1)SISF Emerging Europe B
V
28,30
5,45
1/19
1)SISF Euro Bond B
F
19,59
0,53 17/146
1)SISF Euro Corp.Bond B
F
20,44 -0,40 48/118
1)SISF Euro Credit Convi. B
F
122,53 -0,41 49/118
1)SISF Euro Equity B
V
34,56
0,72
6/84
1)SISF Euro Gov.Bond B
F
10,57
0,43 21/146
1)SISF Euro Liquidity B
D
117,84 -0,13 102/135
1)SISF Euro Short T. BD-B
F
7,07 -0,22 91/108
1)SISF Europ.AlphaAbs.Ret.B
I
100,94 -3,61
78/86
1)SISF Europ. Spec Sits B
V
172,56 -1,58 60/188
1)SISF Europ.Eq.Abs.Ret. B
I
93,58 -1,04
63/86
1)SISF Europ.Opportunitie B
V
115,00 -3,13 148/188
1)SISF EuropDiv.MaximiserB
V
108,13
0,26
9/188
1)SISF European Eq.Yield-B
V
17,19
0,61
4/188
1)SISF European Large Cap B
V
231,40 -0,79 26/188
1)SISF European Sm.Co`s-B
V
40,27
0,21
23/43
1)SISF European Value B
V
60,10 -1,89 74/188
1)SISF Gl CitiesRl.Est.BHdg
V
128,13 -5,36
9/23
1)SISF Gl Clim.Ch. Eq. BHdg
V
13,25
1,74
1/7
1)SISF Gl High Yield BHdg
F
38,15 -0,69 46/114
1)SISF Gl M-Asset Inc. BHdg
X
113,91 -0,20 62/215
1)SISF Global Conv. Bd BHdg
F
134,44
0,70
13/45
1)SISF Global Corp. Bd BHdg
F
145,58 -2,18 89/118
1)SISF Global Div.Growth B
R
123,65 -0,14 56/171
1)SISF Global Inflation L.B
F
29,43 -1,55
14/21
1)SISF Global M-Asset Bal.B
X
120,28 -0,79 109/215
1)SISF Hong Kong Eq. BHdg
V
161,55
6,46
3/24
1)SISF Italian Equity-B
V
32,91
2,23
7/11
1)SISF Japanese Equity BHdg
V
107,81 -4,49
43/54
1)SISF QEP Glb ActVal B Hdg
V
112,23
0,12 80/238
1)SISF QEP Glb Value Plus A
V
191,41 -1,73 182/238
1)SISF Strat.Cred.EUR B Hdg
F
108,63 -0,60 50/137
1)SISF Strategic Bond B Hdg
F
127,50
1,90
4/137
1)SISF US Dollar Bond B Hdg
F
136,96 -2,16 107/137
1)SISF US Large Cap B Hdg
V
184,21
5,72 12/154
1)SISF US SmMid CapEqBhdg
V
189,74
0,06
14/20
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 29-12-17
Fondo
1)SISF Wealth Preserv. B
2)GAIA Sirios US Equity A
2)SISF Asian Bd Tot. Ret. B
2)SISF Asian Conv. Bond B
2)SISF Asian Equity Yield B
2)SISF Asian OpportunitiesB
2)SISF Asian Total Return B
2)SISF Bric USD B Acc.
2)SISF China Opps B
2)SISF Em Mk Dbt Abs Ret B
2)SISF Emerging Asia B
2)SISF Emerging Markets-B
2)SISF Frontier Markets B
2)SISF Gl CitiesRl.Est.B
2)SISF Gl Div. Maximiser B
2)SISF Global Bond-B
2)SISF Global Clim.Ch. Eq.B
2)SISF Global Conv.Bond B
2)SISF Global Corp. Bond B
2)SISF Global Em.Mark.Opp.B
2)SISF Global Energy B
2)SISF Global Eq Alpha B
2)SISF Global High Yield B
2)SISF Global Inflation L.B
2)SISF Global M-Asset Inc.B
2)SISF Global Recovery B
2)SISF Greater China B
2)SISF Korean Equity B
2)SISF Latin Amer.Fund-B
2)SISF Middle East B
2)SISF QEP Glb ActVal B
2)SISF QEP Glb Quality B
2)SISF Strategic Bond B
2)SISF US Large Cap B
2)SISF US SmMid Cap Eq B
2)SISF U.S. Dollar Bond-B
2)SISF U.S. Smaller Co`s-B
3)SISF Japanese Equity-B
4)SISF U.K. Equity-B
4)SISF UK Opportunities A
5)SISF Swiss Equity-B
5)SISF Swiss SmMidCapEq B
H)SISF Hong K Equity B
X
16,48
V
139,55
F
12,04
F
130,95
V
30,40
V
18,16
V
282,92
V
247,00
V
395,02
F
26,06
V
39,27
V
15,52
V
168,59
V
144,34
V
11,49
F
10,83
V
14,61
F
142,07
F
9,94
V
17,62
V
14,88
V
195,57
F
41,96
F
31,64
X
119,25
V
136,86
V
64,64
V
46,14
V
38,47
V
11,97
V
202,34
V
154,45
F
138,78
V
136,49
V
298,45
F
20,11
V
134,85
V 1.050,13
V
4,47
V
96,81
V
41,25
V
43,24
V
449,11
-0,48
-1,50
-2,82
-0,18
0,26
1,16
1,51
6,77
5,84
-0,38
4,08
3,02
3,19
-7,38
-1,74
-0,87
-0,36
-1,45
-4,28
4,62
-5,24
1,97
-2,85
-3,66
-2,36
-0,84
5,83
-3,23
8,74
3,12
-0,87
-0,96
-0,26
3,48
-2,03
-4,27
-1,00
-1,37
-3,20
-3,35
-2,41
-0,72
6,78
Ranking
en el año
83/215
141/154
9/14
22/45
27/47
20/47
3/15
2/7
7/24
21/83
1/47
26/93
9/10
23/23
183/238
63/137
4/7
39/45
110/118
11/93
4/11
24/238
88/114
20/21
183/215
143/238
8/24
1/2
8/22
10/10
145/238
151/238
31/137
32/154
17/20
137/137
16/20
14/54
2/8
3/8
2/4
1/2
2/24
Trea Asset Management
Diagonal 640 M3 tercero E 08017 Barcelona. www.treacapital.com. Tfno. +34934675510.
Email. treainfo@treacapital.com. Fecha v.l.: 12/03/18
1)3G Credit Oportunities*
F
130,85 -0,85
28/83
1)Selec European EquitiesA
V
103,85 -2,83 135/188
1)Select European EquitiesC
V
101,16 -2,96 140/188
1)Trea Cajamar Corto Plazo
D 1.221,75 -0,03 32/135
1)Trea Cajamar Crecimiento
R 1.314,18 -1,28
46/63
1)Trea Cajamar Flexible*
I
9,30 -0,72
11/20
1)Trea Cajamar Patrimonio
M 1.281,47 -0,54
44/75
1)Trea Cajamar Renta Fija
F
10,66
0,13 41/146
1)Trea Cajamar RV España
V
10,72
1,86 19/108
1)Trea Cajamar RV Europa
V
10,13 -1,54 57/188
1)Trea Cajamar RV Int.*
V
11,36 -0,68 131/238
1)Trea Cajamar Valor
M
10,14 -1,34 89/108
1)Trea Global Bond
F
11,76
0,25 28/146
1)Trea Iberia Equity
V
78,59
1,62 20/108
1)Trea Rentas Emergentes
F
10,37 -0,80
27/83
1)BMN Bolsa Española
V
11,68
0,72 36/108
1)BMN Bolsa Europea
V
5,09 -1,42 44/188
1)BMN Bolsa USA
V
10,02
4,78 15/154
1)BMN Bonos Corporativos
F
12,22
0,27
4/118
1)BMN Cartera Flexible 20 *
M
10,68 -0,50 52/108
1)BMN Cartera Flexible 30 *
M
9,45 -2,01 96/108
1)BMN Cartera Flexible 50 *
R
11,10 -0,50 81/171
1)BMN RF Corto Plazo
D
11,25 -0,10 75/135
1)BMN Gar Selección X
G
14,44 -1,84 110/115
1)BMN Gar Selección XI
G
13,10
2,18
5/115
1)BMN Gar Selección XII
G
10,18 -0,18 56/115
1)BMN Horizonte 2018
F
11,15 -0,08 57/108
1)BMN Horizonte 2020
F
14,45
0,54
2/108
1)BMN Horizonte 2025
F
10,36
1,58
1/146
1)BMN Interés Gar 10
G
12,48 -0,12
41/62
1)BMN Interés Gar 11
G
15,08 -0,22
54/62
1)BMN Interés Gar 9
G
12,81 -0,18
45/62
1)BMN Mixto Flexible
R
27,26 -1,02
34/63
1)BMN RF Corporativa
F
9,93
0,37
2/118
1)BMN RF Flexible
F
12,04
0,39 23/146
UBS Bank, S.A.
Maria de Molina 4 4º 28006 Madrid. Tfno. 917457000. Fecha v.l.: 12/03/18
1)Dalmatian *
M
9,17 -0,26
1)Principium
X
13,79 -0,50
1)Tarfondo FI*
F
14,37
0,05
1)UBS Bd Fd Convert Eur
F
168,08 -0,79
1)UBS Bd Fd EUR
F
397,75 -0,03
1)UBS Bd Fd Euro High Yield
F
206,67
0,11
1)UBS Bd Sic EUR Corporates
F
15,24 -0,46
1)UBS Bd Sic ST EUR Corp
F
124,01 -0,07
1)UBS Bond Sicav-Conv.Gl B
F
15,44
2,66
1)UBS Bonos Gest Activa
F
5,82 -0,25
1)UBS Capital 2 Plus*
I
6,43 -1,17
1)UBS Corto Plazo Euro
F
6,04
1,44
1)UBS Dinero P
D
6,18 -0,09
1)UBS Eq Fd Euro Countr Opp
V
96,58 -2,03
1)UBS Eq Fd European Opp
V
774,12 -1,96
29/108
85/215
19/108
29/45
69/146
2/114
57/118
17/118
3/45
95/108
23/26
1/118
61/135
57/84
76/188
Fondo
Tipo
1)UBS Eq Fd Glob Innovators
1)UBS Eq Fd Mid Caps Eur
1)UBS Eq Sic Small Cap Eur
1)UBS EqSicUS Opp.EUR P-acc
1)UBS España Gestión Activa
1)UBS ES European Opp Uncon
1)UBS KSS European Core EqP
1)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
1)UBS KSS Global Alloc EUR
1)UBS KSS Global Equity EUR
1)UBS Med Term Bd EUR P-acc
1)UBS Mixto Gest Activa I*
1)UBS MM Invest EUR B
1)UBS Money Market Fund EUR
1)UBS Renta Gestion Activa
1)UBS Retorno Activo*
1)UBS Strat Fd Balanced EUR
1)UBS Strat Fd Equity EUR
1)UBS Strat Fd Fix Inc EUR
1)UBS Strat Fd Growth EUR
1)UBS Strat Fd Yield EUR
1)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.EUR
2)UBS Bd Fd USD
2)UBS Bd Sic ST USD Corp
2)UBS Bd Sic USD Corporates
2)UBS Bd Sic USD High Yield
2)UBS EF USA Multi Strategy
2)UBS Em.Ec.F. Global Bds
2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.MM
2)UBS Eq Fd Asian Consump $
2)UBS Eq Fd Biotech
2)UBS Eq Fd China Opport.
2)UBS Eq Fd Gl Multi Tech $
2)UBS Eq Fd Gl. Sustainable
2)UBS Eq Fd Greater China
2)UBS Eq Fd Health Care
2)UBS Eq Fd Mid Caps USA
2)UBS Eq Fd Small Caps USA
2)UBS Eq Sic Brazil B
2)UBS Eq Sic Russia
2)UBS Eq Sic USA Growth
2)UBS Eq Sic USA Quant
2)UBS EqSicUS Opp.USD P-acc
2)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
2)UBS KSS Global Alloc USD
2)UBS KSS Global Equity USD
2)UBS Money Market Fund USD
2)UBS Strat Fd Balanced USD
2)UBS Strat Fd Equity USD
2)UBS Strat Fd Fix Inc USD
2)UBS Strat Fd Growth USD
2)UBS Strat Fd Yield USD
2)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.USD
3)UBS Eq Fd Japan
4)UBS Bd Fd GBP
4)UBS Med Term Bd GBP P-acc
4)UBS Money Market Fund GBP
5)UBS Bd Fd CHF
5)UBS Bd Fd Global P-acc
5)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
5)UBS KSS Global Alloc CHF
5)UBS Med Term Bd CHF P-acc
5)UBS Money Market Fund CHF
5)UBS Strat Fd Balanced CHF
5)UBS Strat Fd Equity CHF
5)UBS Strat Fd Fix Inc CHF
5)UBS Strat Fd Growth CHF
5)UBS Strat Fd Yield CHF
6)UBS Bd Fd AUD
6)UBS Eq Fd Australia
6)UBS Med Term Bd AUD P-acc
6)UBS Money Market Fund AUD
7)UBS Eq Fd Canada
V
V
V
V
V
V
V
X
X
V
F
M
D
D
F
I
R
V
F
R
M
F
F
F
F
F
V
F
F
V
V
V
V
I
V
V
V
V
V
V
V
V
V
X
X
V
D
R
V
F
R
M
F
V
F
F
D
F
F
X
X
F
D
R
V
F
R
M
F
V
F
D
V
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
87,72
1.076,36
385,39
257,31
13,15
178,08
20,14
12,36
14,32
22,28
204,50
31,76
437,77
829,89
6,35
6,27
2.693,78
483,73
2.549,48
3.471,09
3.377,86
220,16
305,36
136,26
17,77
282,88
201,81
1.762,95
2.897,07
148,27
627,70
1.500,38
406,37
970,82
461,42
259,10
1.909,06
861,32
77,92
121,46
36,91
235,58
351,89
13,04
15,81
24,95
1.749,33
3.240,14
1.171,59
2.494,01
3.907,23
3.341,48
229,46
9.954,00
240,90
212,84
827,18
2.584,32
802,08
11,62
12,84
149,09
1.139,57
2.050,58
764,71
1.749,30
2.453,55
2.171,67
500,15
1.013,27
272,26
2.301,16
940,09
0,72
0,01
1,98
5,68
0,22
-3,94
0,35
-0,72
0,49
1,64
-0,17
-0,89
-0,10
-0,10
0,01
-1,19
-0,74
0,34
-1,29
-0,28
-0,91
-1,22
-4,37
-3,07
-5,34
-2,93
3,20
-4,26
-0,41
0,14
3,63
5,69
13,88
1,84
6,20
-2,31
5,38
6,66
10,23
10,24
7,28
1,14
3,59
-2,74
-1,52
1,64
-2,37
-1,87
-0,84
-4,00
-1,32
-2,87
-3,99
1,92
-1,88
-0,67
0,16
-0,50
-0,22
-0,59
-0,05
0,00
0,01
-0,94
-0,59
-1,10
-0,88
-1,10
-0,12
-0,92
0,29
0,21
-7,63
Ranking
en el año
2/7
26/43
9/43
13/154
47/108
178/188
6/188
103/215
30/215
31/238
110/146
63/75
79/135
77/135
19/137
24/26
93/171
76/238
82/137
59/171
72/108
142/146
10/31
98/118
114/118
90/114
38/154
72/83
2/3
6/11
9/30
11/24
4/35
1/19
4/24
22/30
6/20
2/20
2/4
1/4
9/154
86/154
30/154
196/215
159/215
30/238
19/25
149/171
141/238
133/137
131/171
103/108
6/31
1/54
2/3
1/1
3/5
2/3
26/137
93/215
52/215
1/1
1/2
111/171
125/238
69/137
107/171
1/2
2/4
5/6
1/4
2/3
1/1
Unigest SGIIC
Titán 8 2ª Planta 28045 Madrid. Tfno. 915316523. Fecha v.l.: 12/03/18
1)FD Gar Bolsa IV/2020*
G
391,34
1)FD. Gar Bolsa I/2022*
G
63,15
1)Fond.Duero Gar RF Impulso
G
64,57
1)Fond.Duero Gar RF IV/2020
G
67,22
1)Fond.Duero Horizonte 2018
X
378,07
1)Fond.Duero Horizonte2019
X
77,04
1)Fond.Duero Gar 2022 II
G
83,45
1)Fondespaña D Ga RF I/2022
G
64,11
1)Fondesp-Duero RF Impulso
F
66,30
1)Unifond Audaz*
I
62,38
1)Unifond Global Macro*
I
8,23
1)Unifond Bolsa 2018-I
G
6,39
1)Unifond Bolsa 2018-III
G
6,15
1)Unifond Bolsa 2020-V*
G
5,92
1)Unifond Bolsa Internacio.
V
6,65
1)Unifond Bolsa Gar 2017-XI
G
8,65
1)Unifond Bolsa Gar 2018-IV*
G
6,02
1)Unifond Bolsa Gar 2019-II*
G
6,05
1)Unifond Bolsa Gar 2019-V *
G
6,06
1)Unifond Bolsa Gar 2020-I*
G
6,07
1)Unifond Bolsa Gar 2020 IV*
G
8,41
1)Unifond Bolsa Gar 2023-X*
G
90,87
1)Unifond Cartera Decidida*
I
6,09
1)Unifond Cartera Defensiva*
I
6,01
-0,18 55/115
-0,66 86/115
0,03
30/62
0,24
16/62
-0,14 58/215
-0,23 65/215
0,10
26/62
0,17
23/62
-0,09 62/108
0,54
4/10
0,33
2/20
2,27
3/14
-0,79
5/14
-1,04
9/14
-0,14 95/238
-0,01 44/115
-0,25 65/115
-0,21 61/115
-0,18 58/115
-0,12 50/115
-0,48 80/115
-1,72 107/115
0,22
15/86
-0,39
49/86
Fondo
Tipo
1)Unifond Crecim. 2019-IV
1)Unifond Crecimie. 2025 IV
1)Unifond Conservador*
1)Unifond Emergentes*
1)Unifond Emprendedor*
1)Unifond Europa Dividendos
1)Unifond Fondtesoro LP
1)Unifond Mixto Equilibrado
1)Unifond Mixto RF
1)Unifond Mixto RV
1)Unifond Moderado*
1)Unifond Rent Gar 2024-X*
1)Unifond Renta Fija Euro
1)Unifond Renta Fija LP
1)Unifond Ret Prudente*
1)Unifond RV España
1)Unifond RV Euro
1)Unifond Tesorería
1)Unifond 2017-X
1)Unifond 2017-XI
1)Unifond 2018-II
1)Unifond 2018-IX
1)Unifond 2018-V
1)Unifond 2018-VI
1)Unifond 2018-X
1)Unifond 2019-I
1)Unifond 2020-II
1)Unifond 2020-III
1)Unifond 2020-IX
1)Unifond 2021-I, F.I
1)Unifond 2021-II
1)Unifond 2021-IX*
1)Unifond 2021-X*
1)Unifond 2024-IV
1)Unic. Selección Dinámico*
1)Unic. Selección Moderado*
1)U. Cartera Dinámica*
1)U. Selecc. Bolsa*
1)U. Valor Relativo*
1)Unic. Selección Prudente*
1)UCP Selc Prudente Distrib*
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
F
6,55
O
5,92
I
70,41
V
157,40
I
64,62
V
6,54
F
100,70
R
6,12
M
13,99
R
66,85
I
69,13
G
6,42
F 1.268,38
F
106,25
I
68,32
V
378,38
V
10,81
D
7,31
G
8,57
G
6,86
G
8,00
G
7,12
G
11,65
G
10,27
G
7,78
G
8,03
G
9,99
G
11,90
G
7,08
G
10,57
G
7,30
G
73,53
G
6,43
G
10,56
R
6,57
M
6,19
I
5,97
V
6,36
I
5,71
M
6,14
M
5,92
Ranking
en el año
-0,15 101/146
0,70
2/46
-0,24
5/14
2,38
34/93
-0,21
5/13
-1,40 43/188
-0,08 83/146
-1,18
41/63
-0,71
56/75
-1,77
55/63
-0,09
6/26
0,91 18/115
-0,16 84/108
0,15 37/146
-0,10
3/14
-2,63 82/108
-2,37
65/84
-0,16 120/135
-0,01
33/62
-0,01
32/62
0,13
25/62
-0,28
59/62
-0,26
58/62
-0,19
47/62
-0,29
60/62
-0,13
42/62
-0,05
37/62
-0,20
52/62
0,03
29/62
0,04
28/62
0,02
31/62
0,09
27/62
0,12 38/115
0,47
9/62
0,67 11/171
0,01 14/108
-0,32
45/86
-2,39 202/238
-0,38
48/86
0,06
9/75
-0,86
62/75
Union Bancaire Privée
Avda. Diagonal 520 08006 Barcelona. UBP Gestión Inst. Tfno. +34-934140409. Fecha v.l.:
12/03/18
1)UBAM-Corporate Euro Bd AC*
F
194,77 -0,65 66/118
1)UBAM-DrEhrhardt German Eq*
V 1.864,12 -2,23
5/10
1)UBAM-Dynamic Euro Bd AC*
F
254,46 -0,12 72/108
1)UBAM-Euro10-40 Conv Bd AC*
F
121,60 -1,03
32/45
1)UBAM-Europe Equity AC*
V
431,88 -1,77 67/188
1)UBAM-Europe Eq Div.+ AC*
V
118,35 -3,53 168/188
1)UBAM-Turkish Equity AC*
V
109,60
0,18
1/1
2)UBAM-30 Glb Leaders Eq A*
V
148,75
3,35 12/238
2)UBAM-Ajo US Equity Value*
V 1.123,58 -2,21 145/154
2)UBAM-Asia Equity AC*
V
25,93
0,71
24/47
2)UBAM-Corporate USD Bd AC*
F
188,60 -4,19 107/118
2)UBAM-Dynamic USD Bd AC*
F
217,90 -2,27
6/19
2)UBAM-EmergingMarket Bd A*
F
174,58 -4,71
82/83
2)UBAM-EmMktCorporate Bd A*
F
141,20 -4,45 112/118
2)UBAM-Global H.Yld Sol.AC*
F
167,10 -3,01 92/114
3)UBAM-IFDC Japan Opp Eq AP
V 16.417,00 -3,40
5/5
3)UBAM-SNAM Japan Eq Val AC
V 1.579,00 -1,82
20/54
5)UBAM-Swiss Equity AC*
V
335,21 -1,21
1/4
Union Investment Group
Wiesenhuettenstrasse 10 ,D-60329Frankfurt a.Main. Guido Dargatz. Tfno.
+496925672854. Fecha v.l.: 12/03/18
1)UniAsia Pacific
V
134,94
1,70
15/47
1)UniEM Fernost
V 1.733,34
0,27
26/47
1)UniEM Global
V
93,87
3,95
18/93
1)UniEM Osteuropa
V 1.943,05
3,77
6/19
1)UniEuroAspirant C
F
47,60 -0,46
1/3
1)UniEuropa Mid&SmallCaps
V
54,57
0,15
25/43
1)UniEuroRenta Corporates C
F
44,22 -0,45 54/118
1)UniEuroRenta Emerg. Mark.
F
49,77 -2,41
48/83
1)UniEuroSTOXX 50 C
V
27,30 -2,29
63/84
1)UniFavorit: Aktien
V
136,10
1,97 25/238
1)UniKapital
F
109,90 -0,34 100/108
1)UniNordamerika
V
271,67
2,15 58/154
1)UniValueFonds: Global C
V
56,45 -1,76 184/238
2)UniReserve USD A
D 1.002,26 -2,27
7/25
Value Tree Wealth & Asset Mgmt.
Paseo Eduardo Dato 21 Bajo Izquierda 28010 Madrid. www.valuetree.es. Tfno. 917812410.
Fecha v.l.: 12/03/18
1)Value Tree Balanced
R
10,46 -1,03 116/171
1)Value Tree Best Bonds
F
9,83 -0,24 29/137
1)Value Tree Best Equities
V
11,64 -1,54 172/238
1)Value Tree Defensive
M
10,08 -0,47 50/108
1)Value Tree Dynamic
R
10,90 -1,08 121/171
Welzia Management
Conde de Aranda 24 4º 28001 Madrid. Carlos Guzmán. Tfno. 915770464. Fecha v.l.:
12/03/18
1)Welzia Ahorro 5*
I
11,90
0,81
2/26
1)Welzia Banks
V
7,54
2,85
3/13
1)Welzia Corto Plazo
F
11,08
0,01 28/108
1)Welzia Crecimiento 15*
R
12,82
0,46 17/171
1)Welzia Flexible 10*
I
10,07 -0,59
8/13
1)Welzia Global Opp
X
12,62
0,76 22/215
1)Welzia Int-Glb Flexible A*
I
95,09 -1,43
18/20
SUDOKU
NIVEL FÁCIL
1
2
9
2
4
7
6
4
9
1
9
3
7
8
3
9
5
8
1
5
2
4
1
7
6
8
3
1
2
9
3
9
7
8
6
El sudoku consiste en una cuadrícula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9
"cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen
números del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes también con
cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan
solamente esos nueve números sin repetirse.
9
1
6
NIVEL FÁCIL
8
5
9
6
1
7
3
2
4
4
6
3
9
2
5
1
8
7
1
2
7
4
8
3
6
5
9
2
4
5
7
6
9
8
1
3
NIVEL DIFÍCIL
7
3
8
1
5
2
9
4
6
6
9
1
3
4
8
5
7
2
5
8
4
2
9
6
7
3
1
3
1
6
5
7
4
2
9
8
9
7
2
8
3
1
4
6
5
9
4
6
5
2
1
7
8
3
1
3
5
7
8
6
4
2
9
8
7
2
9
4
3
6
1
5
2
7
SOLUCIONES ANTERIORES
3
5
1
2
6
4
9
7
8
4
2
7
8
1
9
5
3
6
6
9
8
3
7
5
1
4
2
7
8
9
1
5
2
3
6
4
5
1
4
6
3
8
2
9
7
2
6
3
4
9
7
8
5
1
9
5
4
4
8
3
8
5
2
3
8
2
1
6
2
9
7
6
2
3
Las noticias MÁS LEÍDAS
Renta 2017: Ocho
novedades de la campaña
El Ibex 35 rompe su racha
alcista y pierde el 9.700
Madrid bajará el IRPF y
Sucesiones
Barclays otorga un 40% de
potencial a Inditex
Cuenta atrás para una campaña de la
Renta que este año llega con varias
novedades que los contribuyentes
deben tener en cuenta. Para
empezar, la campaña es más larga, ya
que se adelanta al 15 de marzo, y no
habrá envío postal del borrador.
El dato más esperado del día, el de la
inflación en Estados Unidos, cumplió
las previsiones. Sin embargo, Wall
Street abandonó las ganancias de la
apertura y arrastró a las Bolsas
europeas. El Ibex se dejó un 0,37%
hasta los 9.691,70 puntos.
La Comunidad de Madrid anunció
este martes una batería de rebajas
fiscales, entre las que destaca una
bajada en el IRPF y en el Impuesto de
Sucesiones y Donaciones también
para cuando éstas se produzcan
entre familiares de tercer grado.
Inditex recibió el respaldo de Barclays
un día antes de la presentación de
sus resultados y con sus acciones
cerca aún de sus mínimos de tres
años. La firma británica le otorga un
potencial de revalorización del 40% a
sus títulos, hasta los 34 euros.
Cristina Cifuentes.
© 2018 www.pasatiemposweb.com
5
© 2018 www.pasatiemposweb.com
1
NIVEL DIFÍCIL
CÓMO SE JUEGA
Miércoles 14 marzo 2018 Expansión 43
DIRECTIVOS
Negocios con una segunda vida
PARA
DESCONECTAR
TENDENCIA La Duquesita, Florida Park o el Nebraska de Bravo Murillo han tenido otra oportunidad.
Nerea Serrano. Madrid
LA DUQUESITA
Luis Santamaría
cerraba el 30 de junio
de 2016 la pastelería
en la que habían
trabajado tres
generaciones de la
familia. Unos meses
después, el pastelero
Oriol Balaguer
compraba La
Duquesita para
mantener viva su
historia. Aunque se
hicieron algunas
renovaciones, el
catalán ha mantenido
los dulces
tradicionales que
definen a este negocio
inaugurado en 1914.
Pablo Moreno
Mañana echará el cierre El Palentino, el último bar de toda la vida de
Malasaña. Muchos españoles lo pusieron en el mapa cuando el director
Álex de la Iglesia se inspiró en él para
su película El Bar. El futuro de este
local aún es incierto, pero el tiempo
ha demostrado que muchos negocios míticos pueden tener una segunda vida.
La falta de relevo generacional obligó al dueño de La Duquesita, una de
las pastelerías más antiguas de Madrid, a cerrar después de más de 100
años de historia. Sólo permaneció cerrada seis meses, hasta que la compró
el pastelero catalán Oriol Balaguer.
Algo similar ha sucedido en otros negocios que en su día fueron noticia
por sus cierres y que han florecido en
otras manos como el Café Comercial,
Nebraska (el de Bravo Murillo abrió
de nuevo de la mano de dos antiguos
empleados) o el Florida Park.
Pero, ¿son buenas las segundas
partes? “Si la marca había construido un imaginario en la mente de sus
clientes, cuando se reabre el negocio
es mucho más fácil que éstos vuelvan atraídos por la nostalgia. Asimismo, la gente que no supiera de su
existencia probablemente quiera
probarlo. Si la empresa encargada de
abrirlo tiene experiencia previa en
gestión de negocios similares, puede
tener la capacidad de aportar un
know how de gestión que, en muchos
casos, esos negocios no tenían previamente por ser familiares heredados”, explica Bosco Torres, director
asociado de Estrategia y Analytics de
Interbrand Madrid. El experto también señala los riesgos, como la dilución de la marca. “Si un negocio se ha
dedicado siempre a vender una tipología de productos y de la noche a la
mañana vende esos y además otros
muy diferentes que no tienen un encaje lógico, en el largo plazo se va a
matar la reputación y las percepciones de la marca original. Además, en
estas segundas partes se asume un
riesgo económico; la marca puede
tener un valor que ayude a generar
notoriedad y elección, pero la enseña
no lo soporta todo y si el negocio está
mal enfocado y no consigue ir bien
en los primeros meses, es muy difícil
que pueda remontar a posteriori”.
Según Torres, las claves para hacer bien esta transición son, en primer lugar, “comprender la esencia
de la marca. Si abres un sitio con el
mismo nombre y un concepto que
parece el mismo pero no lo es, el éxito será efímero o atraerá a un tipo de
clientela que no estabas buscando.
Esto no significa anclarse en el pasado, porque se puede ser moderno y
mantener la esencia, lo importante
es cuidar los detalles. Y no olvidar
que los clientes buscan, ante todo, vivir una experiencia”.
‘Books (Please!)’, una de las obras
más icónicas de Ródchenko.
FOTOGRAFÍA
El Instituto Valenciano de Arte
Moderno (IVAM) acoge la
exposición Caso de estudio.
Ródchenko, que podrá visitarse
hasta el 26 de agosto y que
reúne más de un centenar obras
de uno de los artistas más
destacados de la vanguardia
soviética durante el período
de entreguerras, Alexander
Ródchenko (1881-1956).
TEATRO
El Teatro Galileo de Madrid (calle
Galileo, 39) comienza en abril
su ciclo Martes fronterizo,
dedicados a espectáculos
creados en Nuevo Teatro
fronterizo, el espacio de creación
dirigido por el dramaturgo
valenciano José Sanchis
Sinisterra. El ciclo se extenderá
hasta junio e incluirá obras como
Últimos golpes, El club de la
tragedia o Mujeres de papel.
CAFÉ COMERCIAL
El café más antiguo de
Madrid reabrió hace
un año de la mano de
Grupo El Escondite
después de su cierre
en verano de 2015
tras 128 años
abriendo
ininterrumpidamente
sus puertas. El
interiorista Juan Luis
Medina, de Madrid In
Love Studio, fue el
encargado de
rediseñar el nuevo
Café Comercial, que
ahora también cuenta
con oferta
gastronómica.
FLORIDA PARK
Durante años, este
local del Retiro fue
uno de los epicentros
de la fiesta madrileña
y acogió en sus visitas
a España a Ava
Gardner o Tina Turner.
En octubre de 2016
reabrió como Florida
Retiro con un notable
lavado de imagen en
el que participaron el
interiorista Guillermo
García-Hoz, el
decorador Pascua
Ortega y el chef
Joaquín Felipe.
Aunque ahora hay
varias fórmulas
gastronómicas,
mantiene el escenario.
HOTELES
The DHM (Discovery Hotel
Management) ha abierto su
primer hotel en el corazón de la
histórica ciudad de Santiago do
Cacém en el Alentejo portugués.
Estrechamente relacionado
con la cultura y las tradiciones
de esta región, Santiago Hotel
Cooking & Nature es una
invitación a las experiencias,
donde la gastronomía es
la principal atracción, junto
a la naturaleza, los deportes, su
cercanía a playas desiertas y
las actividades al aire libre.
Santiago Hotel Cooking & Nature.
44 Expansión Miércoles 14 marzo 2018
DIRECTIVOS
SALUD
PISTAS
El Guggenheim
retoma su plan
de ampliación
El sueño, cuyo Día Mundial se celebra el próximo viernes, es uno de los factores que más afectan al rendimiento laboral y al bienestar físico y mental.
Dos horas al aire libre, deporte y no
usar móvil, claves para dormir bien
ESTUDIO Los expertos insisten en la importancia de cuidar los ciclos biológico, social y ambiental.
Loreto Ruiz-Ocaña. Madrid
Muchas personas duermen mal pero, al menos, son conscientes de ello.
Mayor problema tienen las que
creen que lo hacen bien pero en realidad no descansan correctamente.
Porque dormir bien no es solo una
cuestión de cantidad de horas, sino
de calidad: de cuándo y cómo. Es algo que los expertos de la Sociedad
Española de Sueño (SES) se encargan de recordarnos el Día Mundial
del Sueño, que se celebra el viernes.
Este año se han centrado en la importancia de los ritmos circadianos,
algo que en 2017 ha tenido repercusión mundial con la concesión del
Premio Nobel de Medicina a los tres
investigadores norteamericanos que
descubrieron los mecanismos moleculares que controlan estos ciclos:
Jeffrey C. Hall, Michael Rosbash y
Michael W. Young.
Los ritmos circadianos son cambios físicos, mentales y conductuales
que siguen un ciclo diario. Los relojes biológicos corporales producen
ritmos circadianos propios, aunque
factores ambientales, como la luz,
son su principal referente. Se ha demostrado que mantener ritmos circadianos regulares reduce el riesgo
de sufrir trastornos del sueño, trastornos mentales y problemas de salud crónicos como la obesidad y la
diabetes. Por otro lado, los efectos
económicos, laborales y sociales de
no seguir buenos patrones de sueño
son también de gran repercusión: la
principal causa de los accidentes fatales de tráfico tiene que ver con un
estado de fatiga y somnolencia de los
conductores.
En la página web de la SES ofrecen un test online, en colaboración
con la Universidad de Murcia: el test
de los tres tiempos, que permite analizar la distribución del tiempo interno, el que marca nuestro reloj biológico; el tiempo social, el que nos imponen nuestras obligaciones laborales y sociales, y el tiempo ambiental,
determinado por el ciclo solar. Sería
una pequeña aproximación a lo que
se hace en profundidad en un estudio cronobiológico, la prueba diagnóstica más completa que se realiza
cuando se sospecha que hay una cronodisrupción, es decir, una alteración de los ritmos internos. “La
Síntomas de un
sueño de mala calidad
Z Levantarse cansado.
Z Fallos de atención, memoria
y aprendizaje.
Z Aumento del apetito.
Z Apatía, tristeza, mal humor.
prueba consiste en llevar durante
siete días un aparato similar a un reloj de pulsera, que nos permite hacer
una vida normal, pero a la vez va registrando nuestro tipo de vida: hábitos, rutinas, exposición a la luz solar
y de interiores, nivel de actividad física, parámetros y horarios del sueño”,
explica el doctor Javier Albares, director de la Unidad del Sueño del
Centro Teknon de Barcelona. “Muchas veces no somos conscientes del
tipo de vida que llevamos”, asegura
el experto, que incide en la necesidad de hacer ejercicio todos los días
y de exponernos a luz solar directa al
menos unas dos horas, “a ser posible
por la mañana”, aunque el doctor señala que es necesario estudiar el patrón biológico de cada paciente (hay
patrones más vespertinos y más
diurnos) para encajar cada actividad
en el momento más adecuado.
“Conocer nuestros ritmos biológicos nos permite conocernos a nosotros mismos y vivir la vida de forma
más plena”, concluye Albares, que sugiere una prueba del algodón que nos
indica si estamos forzando nuestra
máquina: “Si tuviéramos un sueño reparador nos levantaríamos sin necesidad de un despertador, y descansados”. Pero aunque el ritmo cotidiano
no ayude a desterrar el despertador,
hay rutinas que sí están en nuestra
mano y nos permitirían ganar en descanso y, por extensión, en salud.
Consejos para regular
nuestro reloj interno
L Tener dos horas de luz
natural al exterior cada día.
L Evita aparatos digitales,
incluido móvil, dos horas
antes de ir a la cama.
L Cenar con moderación y al
menos dos horas antes de
acostarse.
L Evitar cualquier sustancia
estimulante seis horas antes
de dormir.
L Tener actividad física, pero no
realizar ejercicio las tres
horas previas al sueño.
L Evitar siestas de más de 20
minutos de duración.
L Tener un horario regular,
incluso en fin de semana.
L Tender a acostarse temprano
(una buena hora serían las
22:00) y levantarse
temprano (a las 7:00 horas
aproximadamente).
El Museo Guggenheim Bilbao ha
empezado a explorar posibles
emplazamientos en el entorno de
la villa de Gernika para retomar
su proyecto de ampliación,
aparcado por la crisis económica.
El director general del museo,
Juan Ignacio Vidarte, visitó el
pasado febrero tres posibles
entornos: la cerrada fábrica de
cubertería Dalia, la factoría de los
Astilleros Murueta, todavía en
activo, y el campo de fútbol de
Urbieta, en plena naturaleza.
Iberia operará
250 vuelos más
en agosto
Agosto es el mes de vacaciones
por antonomasia en España y,
para facilitar los viajes a los
destinos estrella, Iberia ha
cambiado su estrategia habitual
y ha programado 250 vuelos
adicionales este año a destinos
como Florencia, Venecia,
Dubrovnik, Atenas, Praga o
Budapest, entre otros. Además,
durante toda la temporada de
verano se aumentarán los vuelos
a París hasta las 54 frecuencias
semanales.
Un vino
protegido
por la historia
Bodegas Masaveu ha lanzado al
mercado Fillaboa 2017 y Selección
Finca Monte Alto 2016, dos
albariños de Salvaterra do Miño
(Pontevedra). Procedentes de
doce parcelas de viñedos, estos
dos vinos han sido elaborados con
levaduras autóctonas y con una
agricultura integrada de máximo
respecto al medio ambiente. Los
viñedos están rodeados de un viejo
muro de piedra de 1.600 metros
de longitud que protegen un pazo
señorial y una capilla de piedra.
Miércoles 14 marzo 2018 Expansión 45
DIRECTIVOS
DEPORTE
MEDIO AMBIENTE
Mutua Open y Godó suben
su presupuesto para 2018
TENIS Madrid y Barcelona atraen a los grandes jugadores y más público.
A. Medina/A.Zanón. Madrid/Barcelona
Más de 100 millones para Madrid
Con cerca de 40 empresas que actúan como patrocinadores o colaboradores, encabezados por Mutua
Madrileña y el Ayuntamiento, el torneo generó para Madrid un impacto
económico de 107,36 millones de euros en la anterior edición, un 15,4%
más que en 2016, según un estudio
de la Universidad Europea y la Escuela Universitaria Real Madrid. De
esa cifra, 87,6 millones proceden del
propio torneo y 19,7 millones de im-

INVERSIÓN DE 200 MILLONES DE EUROS Endesa inició ayer
la reforma de su Unidad de Producción Térmica de As Pontes, en
A Coruña, con la presencia del presidente de la compañía, Borja
Prado, y del presidente de la Xunta de Galicia, Alberto Núñez
Feijóo. La reforma prevé reducir las emisiones hasta en un 80%.
DESAYUNOS Y MERIENDAS
Del cátering
al nuevo Café-Bistró
Marta Fernández. Madrid
Javier Barbancho
Garantizar un alto nivel que haga
atractivo el torneo para los mejores
jugadores de tenis del mundo y patrocinadores, y para que el público
llene las gradas. Mutua Madrid
Open, el número uno de los Master
1000 del circuito de la ATP, que se
celebra en mayo, y el Barcelona
Open Banc Sabadell, de la ATP
World Tour 500, que tendrá lugar a
finales de abril, han aumentado con
este objetivo sus presupuestos. El
torneo barcelonés contará con 10,5
millones de euros, un 5% más, el
mismo porcentaje que el madrileño.
El Mutua Madrid Open contará
con 22 millones de euros de presupuesto en su decimoséptima edición, un millón más que en 2017, de
los que 12 millones se destinan a premios. El año pasado, 260.228 personas visitaron las instalaciones de la
Caja Mágica donde se celebra, casi
un 6% más que en 2016, un porcentaje que su presidente y CEO, Gerard
Tsobanian, confía en que crezca en
una proporción similar en 2018, favorecido por el precio de las entradas, que se ha mantenido, y arranca
en 7 euros. Actualmente, la venta de
tickets supera en un 40% la del mismo periodo de 2017.
Rafa Nadal ganó en 2017 su quinto Mutua Madrid Open y su décimo Conde de Godó.
puestos generados para Hacienda.
Destacó la presencia de visitantes
internacionales. Supusieron el 22%
del total en 2017, procedentes de todo el mundo, frente al 16% de 2016.
El gasto medio se situó en 394,7 euros por espectador, un 32% más, pero mientras la media de consumo de
los visitantes españoles aumentó un
8,5%, el de los extranjeros lo hizo un
21%, rozando los 1.147 euros por persona durante los cuatro días de media que permanecen en la ciudad
(los nacionales acuden 2,26 días), dejando 20 millones de euros, lo que
convierte el torneo en uno de los
grandes reclamos para atraer turismo a la capital. “La filosofía del torneo es mejorar la oferta cada año.
Competimos contra nosotros mismos”, asegura Tsobanian. “Nuestro
enfoque ahora es atraer a los aficionados de fuera, y ahí centraremos el
esfuerzo, porque hay un potencial de
crecimiento, especialmente en un
momento de recuperación de la economía. No sólo tienen el torneo, sino
que pueden descubrir y vivir Madrid, una ciudad con una gran oferta
cultural, gastronómica y deportiva”.
Más de 60 empresas con Sabadell al frente
El 75% de los 10,5 millones de euros del presupuesto del
Barcelona Open Banc Sabadell, que se celebrará del 21
al 29 de abril, procederá de patrocinios. Son unas 65
empresas, entre las que destaca la entidad financiera,
que se asocia con el torneo por undécima ocasión.
“Entramos cuando se ponía en duda su viabilidad
económica y en un momento, 2007, que no era el mejor
para nosotros; estamos muy orgullosos”, recordó ayer el
presidente de Sabadell, Josep Oliu en la presentación.
La competición de tenis llega a su edición número 66.
Su segundo gran patrocinador es el Ayuntamiento de
Barcelona; Estrella, Emirates y Peugeot son otras de las
enseñas que contribuyen con más fuerza. El antiguo
trofeo Conde de Godó es el único organizado por un
club: el Real Club Tenis Barcelona. Su presidente, Albert
Agustí, detalló que otro 10% de los ingresos proceden
de la venta de entradas, mientras que el 15% restante
corresponde a los derechos televisivos: la imagen será
difundida por TVE, TV3 (televisión autonómica de
Cataluña) y Movistar+. “Esperamos superar las cifras de
2017, cuando llegamos a 300 millones de personas en
16 países”, explicó el directivo, quien confía en alcanzar
en esta edición los 100.000 espectadores, frente a las
95.000 personas de 2017. Entre las novedades, figura la
organización de un campeonato de juegos electrónicos
con 256 participantes y el impulso de la terraza, que las
empresas aprovechan para amortizar su inversión en
márketing con invitaciones, comidas y actos. En el
ámbito deportivo, participarán cinco de los diez mejores
jugadores de la ATP: Rafa Nadal (vigente campeón y
vencedor en diez ocasiones), Grigor Dimitrov, Dominic
Thiem, David Goffin y Kevin Anderson.
Desde los años 80, su nombre es ya
una marca del cátering en Madrid,
con ella y su hija como líderes de
un formato que, desde hace unos
meses, cuenta con la opción de una
sede para probar su cocina in situ.
Isabel Maestre puso en marcha un
obrador hace cuarenta años, catalogado como uno de los primeros
de lujo en la ciudad. De la cocina de
esta vasca, son ya cuatro décadas
las que llevan saliendo platos destinados a particulares, empresas e
instituciones, con clientes destacados en la vida política, social y cultural de Madrid.
Si su obrador está situado en la
calle Pedro Muguruza, con una
oferta de platos para llevar y para
diferentes tipos de eventos, su cocina cuenta desde hace unos meses con una nueva sede, bajo un
nuevo formato de negocio: un Café-Bistró abierto en el Club del
Gourmet de El Corte Inglés, en su
sede especializada en moda femenina situada en la calle Serrano.
Este rincón, de estética afrancesada, se aproxima a un café parisino o belga o, por qué no, londinense. Concebido como un “salón
gourmet”, un mostrador funciona
como barra, desde la que se despachan los productos para llevar, al
tiempo que el espacio acoge un pequeño comedor.
Si Isabel Maestre sigue al pie del
cañón de sus negocios, son sus hijas Marta e Isabel Cárdenas quienes se encargan de llevar las tiendas de este nuevo proyecto. Con
horario non stop de 9 de la mañana
a 10 de la noche, el Café-Bistró de
Isabel Maestre permite desayunar, merendar, picar algo, comer o
cenar, como una suma de fórmulas
que se adapta a la demanda de la
clientela empresarial de la zona.
CAFÉ-BISTRÓ ISABEL
MAESTRE
 Dónde: El Corte Inglés de moda
femenina. Club del Gourmet.
Serrano, 47. Tel.: 91 704 54 72.
 Web: isabelmaestre.com/
 Fórmula: Desayunos, comidas,
meriendas y platos para llevar.
 Precio medio para desayunar:
De 5 a 12 euros.
 Precio medio para comer:
De 20 a 25 euros.
 Horario: Abre de lunes a
sábados de 9 a 22 horas y los
domingos de 10 a 21 horas.
La carta incluye tartas, bollería y “alta
cocina exprés”.
La jornada arranca con carta de
desayunos, que contempla cakes y
bollería artesanal, en convivencia
con oferta salada de sándwiches o
tortilla de patata. A mediodía,
Maestre y su equipo firman una
oferta con su cocina clásica burguesa bajo un formato de “alta cocina exprés”. Así, en este encantador café, es posible probar el Rosbif de ternera de Guadarrama, el
Cuscús de cordero lechal con garbanzos o la Carrillera estofada con
puré trufado.
46 Expansión Miércoles 14 marzo 2018
Opinión
El populismo como síntoma
Trump y Puigdemont tienen la misma opinión. Los dos han repetido las
mismas afirmaciones negativas e, incluso despectivas, contra los jueces.
Puigdemont se ha preguntado: “¿Es
más importante un juez que dos millones de catalanes?”; “¿por qué un
juez, que no ha votado nadie, puede
decidir que Jordi Sánchez no puede
ser investido por el Parlament elegido democráticamente?”. Una vez
marcada la diana, los demás, incluido Torrent, el presidente del Parlament, se han lanzado a denigrarlos.
Este ha afirmado: “No permitiremos
que quien decida el president sean
los jueces” Y, a continuación, pide
respeto para la Cámara; el mismo
respeto que ha desconocido a la independencia del poder judicial. De
este coro forma parte Berlusconi que
Andrés
Betancor
una “comisión mixta” de políticos y
jueces (art. 72).
La función esencial del Poder judicial es garantizar el cumplimiento
de la Ley, para lo que han de controlar el poder, sin límite o restricción
de ningún tipo. Los jueces sólo obedecen a la Ley, sólo a la Ley y nada
más que la Ley. Cuando los Magistrados Llarena y Lamela adoptan las
resoluciones por todos conocidas,
sólo están cumpliendo con su función, la que la Constitución les asigna. Y no se pueden rendir a la pleitesía de los populistas porque, entre
otras cosas, no serían jueces, serían
meros instrumentos en manos de los
políticos.
Los populistas tienen los mismos
objetivos en todos los lugares del
mundo: imponer su suprema volun-
Efe
F
ernando Savater ha sentenciado que «el populismo es la
democracia de los ignorantes”. Después del resultado de las
elecciones italianas, pero, también,
de la eterna noticia que representa
Trump y sus últimas medidas, nos
volvemos a enfrentar al populismo.
Es una manifestación de algo más
profundo. Millones de personas no
se han vuelto locas y, en un arrebato
de estupidez, han decidido votarles.
En un artículo publicado el pasado
viernes en The Washington Post, Jordan Kyle y Yascha Mounk se preguntaban por qué es tan difícil acabar con
el movimiento populista. Hacen un
repaso de cómo se ha mantenido en
numerosos países, y ahora en Estados Unidos, a pesar de sus evidentes
y escandalosas insuficiencias, contradicciones e ignorancias. Llegan a la
conclusión de que no va a desaparecer. La esperanza de la derrota de
Trump se desvanece. Las mismas
preguntas se hacen en Italia, en Alemania, en Francia, y, en España.
“Busca revancha, pero no reforma”, nos advierte Savater. Revancha
contra todo aquello que suponga un
límite a la realización de los “sueños”
vendidos a los electores; el sueño es
sueño porque no se puede hacer realidad y no se puede hacer realidad
porque hay instituciones, dicen, que
lo impiden; son, paradójicamente, la
garantía de la permanencia del “estado hipnótico” de los votantes que
sostiene a los populistas en el poder.
Es ilustrativo que uno de sus temas favoritos son los jueces. De ellos,
ya en el pasado calificó el sistema judicial como una “patología de nuestra democracia”; “los jueces son una
patología italiana”. Salvini, el exitoso
líder de la Liga, ha mostrado también su crítica hacia los jueces pidiendo, incluso, su elección popular.
Es la misma lógica que ha conducido
a Podemos a sostener que “la elección [de magistrados, jueces y fiscales] deberá producirse [entre personas] comprometidas con el programa del Gobierno del Cambio”. O sirven al Gobierno o no podrán ser elegidos. Como en la república catalana
en la que la elección del presidente
del Tribunal Supremo corresponde
al presidente de la república (art. 66
Ley de transitoriedad jurídica) o que
todos los nombramientos de las altas
magistraturas son propuestos por
Luigi di Maio (del Movimiento 5 Estrellas, en la imagen) es uno de los grandes vencedores de las elecciones italianas junto a
Matteo Salvini (Liga Norte), ambos populistas.
tad, libre de límites y controles. La
excusa: la realización de la voluntad
del pueblo; la realidad: mantenerse
en el poder. Que tengan éxito e, incluso, se resistan a desaparecer, depende de la desafección de los ciudadanos respecto del Estado democrático de Derecho. David Remnick en
The New Yorker se interrogaba sobre el reto que supone Trump para
las instituciones de la democracia liberal (“stress test”). Las instituciones
son las que tienen que probar su resistencia frente al populismo. No es
un problema de instituciones; lo es,
fundamentalmente, de los actores
que les dan vida. Es significativo que
el populismo, su éxito, se mide por la
derrota de los grandes y tradicionales partidos.
“Busca revancha, pero no reforma”. Sus partidarios tienen claro qué
es lo que no quieren (políticos corruptos; partidos corruptos; régimen
corrupto); aquello con lo que quieren acabar. Pero con revancha y sólo
revancha no se pueden solucionar
los problemas. Entre los españoles
va calando esta idea. Tal vez, es una
de las diferencias que nos distancia
de otras naciones. Superado el tiempo del odio y el rencor, fundamentalmente por la crisis económica, ahora
toca gobernar; toca ofrecer proyectos, propuestas y soluciones dentro
de un reformado y rejuvenecido
marco del Estado democrático de
Derecho; para que siga siendo el
contexto institucional en el que, con
garantías, podamos ejercer nuestros
derechos y libertades. Un marco de
Ley y Jueces independientes; lo que
no quieren los populistas, ni los que
se cubren con barretina.
Catedrático de Derecho
Administrativo
Universidad Pompeu Fabra
Estrenamos Ley de Contratos del Sector Público
Pere
Brachfield
E
n 1887, el entonces alcalde de
Barcelona, Francisco de Paula
Rius i Taulet, se encontró con
que el magno proyecto de la Exposición Universal que iba a colocar a la
ciudad condal en la primera división
de las urbes mundiales se había paralizado por falta de financiación. Los
promotores privados habían tirado la
toalla porque el plan era demasiado
costoso para su capacidad económica y no podían seguir sufragando el
proyecto. El primer edil decidió asumir el faraónico proyecto con cargo
al presupuesto de la ciudad y, a contrarreloj, impulsó su finalización en
mayo de 1888 en un titánico esfuerzo
para cumplir los plazos de ejecución
de las obras de la Exposición. Ante las
reticencias de varios concejales y
funcionarios municipales provoca-
das por el colosal gasto que suponía
dicho proyecto para las arcas municipales y la falta de fondos para poder
financiarlo, Rius i Taulet pronunció
una frase lapidaria: “Hágase lo que se
deba, y débase lo que se haga”. Consecuentemente, el plan siguió adelante contra viento y marea, y la Exposición Universal fue un éxito. Tanto que Rius i Taulet es el único prócer
en España que en su ciudad tiene dedicadas una avenida y una plaza, pero
dejó endeudada la tesorería municipal hasta bien entrado el siglo XX.
La boutade de Rius i Taulet sentó
las bases del comportamiento futuro
de las Administraciones Públicas y
creó escuela entre los políticos. En
apoyo de esta afirmación, el Gobierno introdujo mediante la Disposición
final primera de la Ley 13/2014, de 14
de julio, de transformación del Fondo para la Financiación de los Pagos a
Proveedores unas modificaciones en
el apartado 4 del artículo 216 de la derogada Ley de Contratos del Sector
Público, que provocaron un cambio
muy importante en el cómputo de los
plazos de pago del sector público. La
modificación consistió en añadir esta
frase: “La Administración tendrá la
obligación de abonar el precio dentro
de los treinta días siguientes a la fecha
de aprobación de las certificaciones
de obra o de los documentos que
acrediten la conformidad con lo dispuesto en el contrato de los bienes
entregados o servicios prestados
(….)”. La reforma sustituyó el grupo
sintáctico nominal “fecha de la expedición” por el de “fecha de aprobación”, lo que dio carta blanca para
alargar el período real de pago.
Lo primero que pensé al leer este
precepto es que no indicaba cuánto
tiempo tenía la Administración para
aprobar las certificaciones y que se
iniciase el cómputo del plazo de pago
de treinta días: ¿Como máximo un
mes, dos meses, tres meses, seis meses? En efecto, el plazo de aprobación
podía ser objeto de acuerdo entre la
empresa adjudicataria y la Administración, pero sin límite temporal, lo
que permitía a ésta pagar a tropecientos días sin infringir la ley.
Giro radical
Sin embargo, el comportamiento de
pagos de la Administración va a experimentar un cambio radical gracias a que el 9 de marzo entró en vigor la nueva Ley 9/2017, de 8 de noviembre, de Contratos del Sector Público, por la que se transponen al ordenamiento jurídico español las Directivas del Parlamento Europeo y
del Consejo Europeo 2014/23/UE y
2014/24/UE, de 26 de febrero de
2014, y que establece severas medidas contra las Administraciones que
quieran emular a Rius i Taulet y dejar a deber sus contratas. Vale la pena señalar que la nueva Ley de Contratos del Sector Público preceptúa
que la Administración deberá pagar
como máximo dentro de los 30 días
siguientes a la fecha de aprobación
de las certificaciones de obra o entrega de los productos adquiridos y deberá aprobar las certificaciones de
obra o los documentos que acrediten
la entrega de bienes o la prestación
de servicios dentro de los treinta días
siguientes a la entrega o prestación.
Asimismo, los contratistas deberán pagar a los subcontratistas como
máximo a sesenta días contados desde la fecha en que tiene lugar la aceptación de los bienes o servicios, que
deberá efectuarse en un plazo máximo de treinta días desde la entrega
de los bienes o la prestación del servicio. Igualmente, la gran novedad
de la nueva ley es la posibilidad de
pago directo de la Administración
Pública a los subcontratistas, mecanismo legal que hasta ahora era un
tema tabú para el sector público y
que jamás había sido contemplado
en las anteriores leyes de contratación pública; con sólo pensar en la
posibilidad de una acción directa del
subcontratista contra la Administración, los políticos ya sufrían urticaria
colinérgica.
Director de Credit &
Risk consultants
Miércoles 14 marzo 2018 Expansión 47
Opinión
El ciudadano se ha convertido en un fantasma
de la democracia al que nadie tiene en cuenta,
salvo cuando vota o a la hora de recaudar.
Impuestos y calidad
democrática
Antonio
Barderas Nieto
E
n los dos últimos años hemos
vivido distintos acontecimientos, tanto dentro como
fuera de nuestro país, que revelan un
cierto agotamiento democrático: el
confuso Brexit, las elecciones francesas con la ‘revolución’ Macron, las dificultades del ‘rey de la estabilidad’,
Alemania, para llegar a una gran coalición, y ahora Italia. Dentro de nuestra propia casa la cuestión tampoco
ha sido para sentirse extasiados.
Arrastramos, desde hace años, la losa
de la corrupción, una fatalidad inadmisible (vean la reciente información
de The Economist, Corruption is still
rife around the world, donde España
está desgraciadamente a un nivel semejante al de Ruanda o Namibia). Y
seguimos inmersos en el drama de la
crisis de Cataluña, con golpe de Estado incluido, un cáncer democrático
al que se ha llegado porque el Estado
y sus gobernantes –tan activos en
cuestiones fiscales– no quisieron o no
se atrevieron a utilizar los mecanismos que el orden constitucional les
proporcionaba.
En medio de todo eso, subsiste un
problema silente y latente, del que no
se habla demasiado pero que ronronea intermitentemente revelando
deficiencias democráticas. Me refiero al gasto creciente de esos Estados
y, derivadamente, al escabroso tema
de los impuestos. Especialmente de
aquellos impuestos que están en el
punto de mira de muy distintas instituciones, es decir, los de Sucesiones y
Patrimonio, que son como una espinita que algunos llevan clavadísima
en su corazón recaudador. Todo esto
tiene derivaciones que impactan en
el difícil problema de la financiación
autonómica, tan en el aire. Por supuesto y como es frecuente, en ese
proceso han vuelto a oírse las voces
de siempre y las tergiversaciones habituales: armonización de los impuestos autonómicos, igualdad para
todos, o terminar con “los paraísos
fiscales” que, supuestamente, existen
en nuestro país, una metáfora muy
atrevida y falsa, utilizada para referirse fundamentalmente a la Comunidad de Madrid, tal y como puede
comprobar cualquier madrileño que
pague un 43,5% en IRPF, un 21% de
IVA, el IBI, etc. O que se detenga en
leer la definición que la OCDE hace
de paraíso fiscal.
Hace un par de semanas se presentó en esta comunidad un Informe sobre Financiación Autonómica y
Competencia Fiscal elaborado por el
catedrático de Derecho Financiero y
Tributario de la Universidad de Santiago, don César García Novoa. Procede recomendar su lectura. De las
muchas cosas importantes que se
plantean allí, hay una especialmente
relevante: si es posible “rebajar” o “limitar” la autonomía –política y por
tanto fiscal– de las comunidades llamadas precisamente Autónomas. Es
decir, si es posible obligar a todas las
comunidades a “armonizar” sus impuestos “más discutidos”, Patrimonio y Sucesiones. El estudio responde
que, a la vista de la Constitución y de
lo sentenciado por el Tribunal Constitucional, parece muy difícil arrebatarle a las comunidades esa autonomía fiscal. Y se advierte de que, en caso de que se hiciese, seguramente se
incurriría en inconstitucionalidad,
dado que serían muchas las personas
e instituciones que se verían inclinadas a recurrir al Alto Tribunal. Eso,
con ser muy importante, no es, sin
embargo, lo más decisivo. Los impuestos plantean un problema mucho más grave que tiene que ver con
nuestra salud democrática: si es posible seguir con un sistema recaudatorio que se parece a lo que ya Santo
Tomás denominó en el siglo XIII el
“robo legal” mediante el tributo. Pre-
gunta a la que el filósofo alemán Sloterdijk contestó, en su día, con un rotundo no. Para él es urgente darle una
nueva fundamentación democrática
al impuesto. Es decir, diseñar una política fiscal para el siglo XXI. El Estado no puede seguir siendo lo que es:
la “mano que coge” permanentemente, una mano invisible de insaciable voracidad que se entromete en
cada transacción y se lleva, justa o injustamente, siempre “su” parte. Y cada vez más parte.
Por supuesto, nadie le niega al Estado sus funciones insustituibles:
prestar servicios imprescindibles para los ciudadanos, funcionar como
garante de un cierto bienestar general mediante un “imperativo de redistribución” o incluso de socorro a
los necesitados de forma subsidiaria.
Pero una cosa es eso y otra, muy distinta, convertir los impuestos en una
cierta cleptocracia estatal. En la que
el tomador no para nunca en su avance –llevado por una especie de derecho ilimitado a “tomar”– y al “entregador” del impuesto, al ciudadano, se
le arrebata más y más, hasta rozar el
saqueo. A eso lo llamó en su día Adolf
Wagner la “ley de la expansión creciente de las necesidades financieras
públicas”. Dicho de otra forma, el impuesto como un “fatum”: una sumisión fiscal absoluta frente al “Estado
impositivo tautológico” en la que las
personas se ven degradadas de ciudadanos a deudores permanentes de
su florido y potentado banquero, el
Estado. O la inflación de Estatalidad
propia del mundo contemporáneo.
Ese Estado monstruo que engulle y
vomita, simultáneamente, dinero en
dimensiones nunca vistas. Es el círculo vicioso continuo entre Estado
impositivo/recaudador y Estado
deudor/endeudado.
Eso es absolutismo. Y también
dogmatismo fiscal. Así que en todo
ese asunto del impuesto no estamos,
como parece, ante una mera cuestión
“técnica”, ni tampoco ante una “cosa
de ricos”. Como recuerda Sloterdijk,
nos encontramos ante un asunto que
afecta esencialmente a la calidad democrática de nuestros Estados. Lo
que significa: hay que redefinir los límites “fiscales” del Estado para que
respete los derechos inalienables de
los ciudadanos. Evidentemente, toda
esa cleptocracia estatal tiene viejas
raíces históricas que van unidas al comunismo y a los primeros socialismos, para los que el impuesto siempre ha sido una especie de “contraexpropiación”, por la que “se expropia” –con la ayuda de la fiscalidad– a
los “antiguos expropiadores”, es decir a los llamados ricos. En esa concepción, Hacienda es una especie de
Robin Hood que roba a los ricos para
contrarrestar y “purgar” el robo que
esos ricos cometieron en su día contra los pobres. Como fábula, bonita.
Pero una fábula. Por lo demás, esa
hermosa fábula esconde un hecho
muy importante, que ese heroico Robin Hood se ha convertido en un
cleptócrata adicto a recaudar. Una
enfermedad que está teniendo ya una
consecuencia muy grave: el saqueo
del futuro. La mano que “toma” cobra y “expropia” ya en el presente a
las generaciones venideras. En conclusión, que es más que necesario poner nuevos límites a los impuestos
(cuestión en la que, curiosamente,
hasta ahora nunca ha entrado a fondo nuestro Tribunal Constitucional).
La resultante es que el ciudadano
se ha convertido en una especie de
fantasma de la democracia: al que nadie tiene en cuenta, salvo cuando vota o a la hora de recaudar. Esa “exclusión” o “eliminación” del ciudadano
es absolutamente inadmisible. La
concepción del impuesto como una
especie de nueva esclavitud no es de
recibo. Como no lo es tampoco la
arrogancia de los gobernantes. La democracia representativa consiste en
algo más que en votar cada cuatro
años. El ciudadano tiene derechos
inalienables. Ya señaló Hegel que la
historia es el camino hacia la libertad.
Y la actual concepción de la fiscalidad
responde más a un camino de esclavitud que de libertad. Hay muchas
formas de mantener el gasto –social y
no social– de las comunidades sin
acudir, como siempre, a “esquilmar”
al ciudadano –lo que quiere decir a
todo ciudadano– “armonizando” impuestos por los que ya ha pagado varias veces y reintroduciendo tributos
que los ciudadanos perciben como
una segunda o tercera tributación sobre bienes, procedente del honrado
trabajo de sus padres o familiares, sobre los que ya habían quedado saldadas sus obligaciones fiscales. Así que
lo que en el fondo de esta “armonización fiscal” se plantea es si queremos
seguir en esta especie de medievo fiscal o convertirnos en una sociedad
con una fiscalidad propia del siglo
XXI con un pago y tributación civilizadas. Es decir, si nos contentamos
con esta sumisión total al Estado impositivo tautológico o si queremos
ser ciudadanos libres capaces de distinguir las falacias y arbitrariedades
de esos dogmas fiscales y de liberarse
de esta tonta credulidad impositiva
que mantiene postradas a tantas capas de población.
Director Asociación Madrileña
de la Empresa Familiar - AMEF
PRESIDENTE ANTONIO FERNÁNDEZ-GALIANO
DIRECTORA ANA I. PEREDA
VICEPRESIDENTE GIAMPAOLO ZAMBELETTI
DIRECTORES ADJUNTOS: Manuel del Pozo y Martí Saballs
DIRECTOR GENERAL: Nicola Speroni
DIRECTOR GENERAL DE PUBLICACIONES: Aurelio Fernández
DIRECTOR GENERAL DE PUBLICIDAD: Jesús Zaballa
SUBDIRECTOR: Pedro Biurrun
Redactores Jefes: Mayte A. Ayuso, Juan José Garrido, Tino Fernández, Estela S. Mazo, Javier Montalvo, Emelia Viaña,
José Orihuel (Cataluña), Roberto Casado (Londres) y Clara Ruiz de Gauna (Nueva York)
Empresas Yovanna Blanco / Finanzas/Mercados Laura García / Economía Juan José Marcos / Investigación Miguel Ángel Patiño
Emprendedores / Jurídico Sergio Saiz / Andalucía Nacho González / Comunidad Valenciana Julia Brines
País Vasco Marian Fuentes Galicia Abeta Chas / Bruselas Miquel Roig / Diseño César Galera / Edición Elena Secanella
MADRID. 28033. Avenida de San Luis, 25-27, 1.a planta. Tel. 91 443 50 00. Expansión.com 902 99 61 11. / BARCELONA. 08007. Paseo de Gracia, 11. Escalera A. 5.ª
planta. Tel. 93 496 24 00. Fax 93 496 24 05. / BILBAO. 48009. Plaza Euskadi, 5, planta 15, sector 4. Tel. 94 473 91 00. Fax 94 473 91 58. / VALENCIA. 46004.
Plaza de América, 2, 1.a planta. Tel. 96 337 93 20. Fax 96 351 81 01. / SEVILLA. 41011. República Argentina, 25. 8.ª planta. Tel. 95 499 14 40. Fax 95 427 25 01.
VIGO. 36202. López de Neira, 3, 3.o , Oficina 303. Tel. 986 22 79 33. Fax 986 43 81 99. / BRUSELAS. Tel. (322) 2311932.
NUEVA YORK. Tel. +1 303 5862461. Móvil 639 88 52 02. / LONDRES. Tel. 44 (0) 20 77825331.
DIFUSIÓN CONTROLADA POR
PUBLICIDAD: DIRECTOR DEL ÁREA DE PUBLICIDAD DE EXPANSIÓN: Miguel Suárez. / COORDINACIÓN: Esteban Garrido. Tel. 91 443 52 58. Fax 91 443 56 47.
MADRID: Avenida de San Luis, 25-27. 1.a planta. 28033 Madrid. Tel. 91 443 65 12. / BARCELONA Jefe de Publicidad: Daniel Choucha. Paseo de Gracia, 11.
Escalera A. 5.ª planta. 08007 Barcelona. Tel. 93 496 24 57. Fax 93 496 24 20. / BILBAO: Marta Meler Gines. Plaza Euskadi, 5, planta 15, sector 4. 48009 Bilbao.
Tel. 94 473 91 43. Fax 94 473 91 56. / VALENCIA: Marcos de la Fuente. Plaza de América, 2, 1.ª planta. 46004 Valencia. Tel. 96 337 93 27.
ANDALUCÍA: Pilar Caravaca. Avda. República Argentina, 25, 8.º B. 41011 Sevilla. Tel. 95 499 14 40. Fax 95 427 25 01. / GALICIA: Manuel Carrera.
C/ López de Neira, 3, pl. 3, ofc. 303. 36202 Vigo. Tel. 986 22 91 28. Fax 986 43 81 99. / ZARAGOZA: Álvaro Cardemil. Avda. Pablo Gargallo, 100.
50006 Zaragoza. Tel. 976 40 50 53.
COMERCIAL: SUSCRIPCIONES Avenida de San Luis, 25-27. 1.a planta. 28033 Madrid. Tel. 902 123 124.
TELÉFONO PARA EJEMPLARES ATRASADOS 902 99 99 46 / DISTRIBUYE Logintegral 2000, S.A.U. Tel. 91 443 50 00. www.logintegral.com
RESÚMENES DE PRENSA. Empresas autorizadas por EXPANSIÓN (artículo 32.1, Ley 23/2006): Acceso, TNS Sofres, My News y Factiva.
IMPRIME: BERMONT IMPRESIÓN, S.L. Tel. 91 670 71 50. Fax 91 327 18 93.
Depósito Legal M-15572-1986 ISSN 1576-3323
Edita: Unidad Editorial, Información Económica S.L.U.
Miércoles, 14 de marzo de 2018
Código
FORMACIÓN
www.expansion.com
ENTRE EN: www.orbyt.es/codigo y podrá acceder
hoy con este código a Expansión en Orbyt.
Online
Reino Unido 1,6 £ • Bélgica 2,65 euros • Portugal Continental 2 euros
Teléfono de atención al lector: 91 205 37 14
Teléfono de atención al suscriptor: 91 050 16 29
OFERTA FORMATIVA 2018
C#OL3NM8HC
erodriguez@unidadeditorial.es
www.escuelaunidadeditorial.es
91 443 53 36
© Unidad Editorial, Información Económica SLU, Madrid 2018. Todos los derechos reservados. Esta publicación no puede ser -ni en todo ni en parte- reproducida, distribuida, comunicada públicamente ni utilizada o registrada a través de ningún tipo de soporte o mecanismo, ni modificada o almacenada sin
la previa autorización escrita de la sociedad editora. Conforme a lo dispuesto en el artículo 32 de la Ley de Propiedad Intelectual, “queda expresamente prohibida la reproducción de los contenidos de esta publicación con fines comerciales a través de recopilaciones de artículos periodísticos”.
EL GRUPO INVERSOR PLATINUM Y LA CADENA HOTELERA STARWOOD, DUEÑA DE LA ENSEÑA W, ABRIRÁN EN 2021
UN EXCLUSIVO COMPLEJO HOTELERO EN MARBELLA, CON UNAS 250 HABITACIONES Y 200 RESIDENCIAS.
LA ÚLTIMA PALABRA (7ª T)
IGNACIO DE LA RICA
El primer resort W en España
tendrá 200 viviendas de lujo
Rocío Ruiz. Madrid
Cuatro años después de su
aterrizaje en el mercado inmobiliario español, el grupo
inversor Platinum, liderado
por el matrimonio Roshni y
Harry Mohinani, ha desvelado los detalles de la joya de su
portfolio: el complejo hotelero W Marbella, que será el
primer resort de esta exclusiva cadena en España.
Este matrimonio, de origen
indio pero afincado en Hong
Kong, presentó anoche en la
ciudad asiática el proyecto W
Marbella, un resort que contará con aproximadamente
250 habitaciones y 200 residencias de lujo asociadas a los
servicios del hotel. “Los 200
apartamentos se podrán comprar o alquilar. Además, contará con tiendas y un beach
club”, explica Harry Mohinani, consejero delegado del
grupo Platinum, en declaraciones en exclusiva a EXPANSIÓN.
El proyecto se remonta a
mediados de 2015, cuando la
familia Mohinani, que conocía España gracias a sus negocios textiles, compró por 52
millones de euros un terreno
de 154.000 metros cuadrados
situado en primera línea de
playa de Marbella. Hace un
año, Platinum firmó un
acuerdo con Starwood para
crear allí un resort de catego-
Las obras del resort
comenzarán este
mismo año y el
‘beach club’ se
inaugurará en 2019
Imagen del proyecto W Marbella, ideado por el estudio de arquitectura Rockwell.
ría cinco estrellas. “La idea es
comenzar los primeros trabajos de la construcción, que incluye la recuperación de la
zona dunar, en el segundo trimestre de este año, para comenzar la obra grande a finales de 2018”, explica el consejero delegado de Platinum.
Inversión
“En total, serán unos 300 millones de euros de inversión
con el objetivo de abrir el hotel en 2021 y el beach club a comienzos de 2019”, agrega. Por
su parte, la alcaldesa de Marbella, Ángeles Muñoz, ha asegurado que desde el Consistorio se va a trabajar para dar las
primeras licencias “cuanto
antes”.
Para su diseño, Platinum ha
contratado al estudio de arquitectura estadounidense
Rockwell. Fundado en 1984
por el arquitecto y diseñador
David Rockwell, este estudio
es artífice de todo tipo de proyectos: desde el mirador de la
Zona Cero de Nueva York a
establecimientos de lujo como el Hotel Ritz-Carlton de
Boston o el Nobu de Miami
Beach. “Es un estudio muy reconocido por muchas marcas,
además han trabajado en seis
proyectos W en todo el mundo, como el de Barcelona. Había muchos interesados, pero
nos decidimos por ellos”, señala Mohinani.
El proyecto de Marbella no
es el único que desarrolla el
grupo Platinum en España.
Junto a Marriott –dueña de
Starwood–, abrirá otros dos
establecimientos en Madrid,
concretamente en la Plaza de
Canalejas, que albergará el
Hotel W Madrid, y en Gran
Vía, donde estrenará otro de
la marca Aloft. “No tenemos
ahora mismo ningún interés
en vender ni el de Marbella ni
los de Madrid. Primero los
desarrollaremos y después
veremos cómo optimizarlos”,
confirman desde Platinum.
En España, su última adquisición fue un edificio en la
calle Zorrilla de la capital. A
nivel internacional, ha vendido un portfolio de hoteles
operados por el grupo Hilton
en Reino Unido.
Impuestos madrileños
El Gobierno de Cristina Cifuentes ha anunciado una
pequeña rebaja de algunos
impuestos personales en la
Comunidad de Madrid. El
recorte no es gran cosa, pero
la decisión es una gran noticia.
Muchos contribuyentes
no son conscientes de la cantidad indecente, la proporción injusta y la confiscación
que supone la acumulación
de impuestos. No es fácil hacer las cuentas porque, por
diferentes tributos y en distintos momentos, están gravados casi todos los actos humanos; hasta los más elementales como comer, vestirse, trasladarse, trabajar, divertirse o incluso morir.
Aceptamos con naturalidad
que nuestro dinero tribute en
cadena; al ingresarlo, al gastarlo, si se ahorra, se invierte
o se consume (está prohibido
guardarlo en el calcetín), al
vender cualquier bien (aunque sea por necesidad), por
regalar, o ser regalado, y al
heredar.
La ideología imperante ha
trastocado el sentido racional
de los impuestos. Hace tiempo que dejaron de ser un instrumento para sufragar los
inevitables costes del Estado
y una herramienta para redistribuir la riqueza. Ahora,
primero se generan las obligaciones económicas del Estado y, después, se sacude el
bolsillo de los ciudadanos o
se compromete su futuro con
deuda pública. Ya es una aberración que esas obligaciones
casi nunca se cuestionen; ni
siquiera las que alimentan a
la bestia burocrática o las que
se destinan a comprar votos.
Pero más irracional es dedicar más recursos a perseguir
el fraude fiscal que al derroche de dinero público, donde
hay bastante más que rascar.
Cada vez que se recorta, se
reduce o desaparece un impuesto es una gran noticia
porque supone un retroceso
de ese modelo ideológico que
carga al Estado con todas las
responsabilidades a cambio
de que las personas acarreen
con dos penosas obligaciones: pagar la cuenta y dejarse
pisotear.
La decisión del Gobierno
de Madrid alberga además
una esperanza. La recaudación no se resentirá porque
esta Comunidad Autónoma
seguirá atrayendo a las personas y empresas que quieren pagar menos impuestos.
Las otras Autonomías se
quejan de la financiación; pero su problema de verdad es
el gasto cuestionable, no tanto cuándo o cómo lo pagan.
Para competir deberían seguir el camino de Madrid
que no solo consiste en bajar
los impuestos sino también
en elegir y gestionar mejor
sus competencias, privatizar
y recortar gastos no sociales,
respetando, por supuesto, los
compromisos de déficit público. Nadie puede decir que
Madrid cumpla peor las obligaciones sociales del Estado
que cualquier otra Comunidad.
La fiscalidad madrileña no
es deslealtad sino una pequeña victoria ante ese proceso
diabólico por el que el Estado
asume y asume obligaciones
por cuenta de los ciudadanos.
El resto de Comunidades rabia porque les pone en evidencia y les obliga a competir; pero no se dan por enterados.
@laultimapalabr
EXPANSIÓN convoca el XXIX Premio Salmón al mejor título bursátil de 2017 para galardonar al que haya mantenido el comportamiento más
favorable en el mercado de valores durante el año pasado. El Premio Salmón de EXPANSIÓN –que en su edición del año 2010 se otorgó a
Inditex; en 2011 a Ferrovial; en 2012 a Inditex; en 2013 a Gamesa; en 2014 a REE; 2015 a Gamesa y en 2016 a Arcelor Mittal– se otorgará por
votación de los lectores del periódico, que participarán en la elección rellenando el cupón que se publicará todos los días hasta el día 20 de
marzo. EXPANSIÓN, a través de sus lectores, quiere destacar con este Premio el título bursátil que haya reunido más méritos en el último
ejercicio: mayor revalorización, seguridad, transparencia informativa y regularidad en su actuación diaria.
VALOR ELEGIDO PARA PREMIO SALMÓN
Nombre del lector ..................................................................................
Domicilio ................................................................................................
Ciudad ....................................................................................................
Teléfono ..................................................................................................
email.......................................................................................................
Profesión.................................................................................................
Envíe este cupón a EXPANSIÓN (Premio Salmón) Avenida de San Luis, 25-27. 28033 MADRID
Документ
Категория
Журналы и газеты
Просмотров
146
Размер файла
7 116 Кб
Теги
Expancion, newspaper
1/--страниц
Пожаловаться на содержимое документа