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Expansi 243 n - 26 03 2018

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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 26 de marzo de 2018 | 2€ | Año XXXII | nº 9.607 | Primera Edición
HOY
Expansión
PYMES
& EMPRENDEDORES
P1 a 8
O SEMANAL
SUPLEMENT
| Nº 177 | Lunes
26 MARZO/2018
DE ÉXITO
HISTORIAS
zález, a la
Castro y Gon jamón
el I+D con la
vanguardia del
apuesta por
en 1910,
ina, fundada
dos climas
La pyme salmant fruto de la curación en
jamón
creación de un
distintos.
TENDENCIAS
Pymes que
protagonizan
las fiestas
populares
de Abril
Santa y la feria
son sólo
Inversor
¿Está justificada
la presión
vendedora en
las bolsas? P17
Los bancos cotizados
pagan 1.800 millones
a los fondos
de garantía P14
Xiaomi logra el 10% del
mercado móvil español
en cuatro meses P2 y 8
www.expansion.com
Puigdemont,
detenido
 El expresidente de la Generalitat fue arrestado ayer en
Alemania cuando se dirigía a Bélgica procedente de Finlandia
 El delito de rebelión, por el que está acusado en España,
está tipificado en Alemania, lo que allana su extradición P18 y 19
EDITORIAL: Puigdemont acaba en manos de la Justicia P2
OPINIÓN
 María Jesús Hernández Elvira
El fugitivo pillado P18
Tom Burns Marañón
La politización de la Justicia
P39
Ignacio de la Rica
Una triste historia
 Víctor M. Sunkel
‘El show de Truman’ P19
 Clemente Polo De Waterloo a
Estremera, vía Schleswig-Holstein P38
P40
El expresidente de la Generalitat, Carles Puigdemont, en la
Universidad de Helsinki, dos días antes de ser detenido.
Batalla en la distribución
La fortaleza de Mercadona lanza a sus rivales a una guerra comercial para defender cuota
ÁLVARO GUZMÁN
CEO de azValor
“Invertir en
mineras a estos
niveles es una
oportunidad” P15
El crecimiento del grupo de
Juan Roig lleva a otras cadenas a una batalla comercial
para no perder cuota de mercado. La guerra de precios,
unida a las fuertes inversiones
realizadas para crecer, lastran
los márgenes del sector. La
pugna comercial se repite en
todo el retail. Leroy Merlin o
Decathlon también han ajustando precios y reducido su
rentabilidad. P3/LA LLAVE
MERCADONA, TODAVÍA MÁS LÍDER
Cuota de mercado, en porcentaje.
Mercadona
24,1
Carrefour
Grupo Dia
Grupo Eroski
Lidl
Grupo Auchan
Cadenas Regionales*
8,7
8,2
5,6
4,3
3,5
11,4
Fuente: Kantar Worldpanel
Variación
2016/2017,
en puntos
1,2
0,2
-0,3
-0,3
0,2
 Dia ganó un 37% menos en 2017
tras bajar precios
 Lidl realizó descuentos, ofertas
y promociones por 148 millones
-0,1
0,3
* Consum, Ahorramás, BonPreu, Gadis, etc.
El Gobierno valida mañana los Presupuestos en pleno bloqueo político
P20 y 21
Presidente de
CBRE España
“Habrá
concentración
entre las
inmobiliarias” P4
Análisis
La nueva lectura sobre
la resolución de la crisis
bancaria P16
Santander asesorará a la empresa de aguas de la Comunidad de Madrid en la venta de
quince activos situados en varios países de América Latina
y en España. El banco presentó la única oferta que
cumplía los requisitos exigidos por Canal de Isabel II. Su
importe fue inferior a dos millones de euros. P13
 Los activos que se
traspasan se sitúan
en Colombia, Brasil,
Ecuador y España
JMCadenas
ADOLFO RAMÍREZ-ESCUDERO
Santander pilotará la venta de
filiales de Canal de Isabel II
Ana Botín,
presidenta de
Banco Santander.
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2
Expansión Lunes 26 marzo 2018
Editorial
La Llave
Puigdemont acaba
en manos de la Justicia
Fuerte presión en precios de la distribución
L
a detención ayer de Carles Puigdemont al norte de Alema-
nia, cerca de la frontera con Dinamarca, ha de ser la estación
término de la esperpéntica huida de la Justicia protagonizada por el expresidente de la Generalitat catalana desde el pasado
noviembre. Una evasión que ha dañado gravemente la imagen de
las instituciones de Cataluña y ha condicionado la vida política de
esta comunidad autónoma en los últimos meses por su resistencia
a no asumir las consecuencias penales de sus actos como principal
impulsor, junto a Oriol Junqueras, del golpe separatista de octubre
en Cataluña. El auto de procesamiento dictado el viernes por el
juez Pablo Llarena, del Tribunal Supremo, en el que le imputa los
delitos de rebelión y malversación así lo certifica. Alemania, que a
diferencia de Bélgica (donde se había refugiado hasta ahora el expresidente catalán) es uno de los países que más rápido resuelve
las solicitudes de extradición e incluye en su Código Penal un delito equivalente al de rebelión castigado con penas de 10 años a cadena perpetua, debe llevar a cabo una rápida entrega a España de
este prófugo para demostrar que en Europa no es posible burlar al
Estado de Derecho si se
contravienen sus principios
fundamentales y que nadie El final de la huida
está por encima de la ley, del expresidente
menos aún quien pretendió de la Generalitat debería
subvertirla abusando de su marcar el inicio de nuevas
posición institucional y con- políticas que no giren
traviniendo la voluntad de sobre el eje identitario
la mayoría de los catalanes,
contrarios a la independencia. Puigdemont está citado hoy a declarar ante un juez local del estado de Schleswig-Holstein para poner en marcha los trámites del
proceso de extradición, que podría prolongarse hasta 60 días.
La previsible entrega a España y posterior entrada en prisión de
Puigdemont debería ser el inicio de nuevas políticas donde el eje
identitario no tiene que ser el factor que mueva la política catalana.
Los distintos partidos disponen de dos meses hasta el próximo 22
de mayo para evitar una repetición de las elecciones autonómicas,
lo que en vista de la fragmentada configuración del Parlamento catalán salido de las urnas el pasado 21 de diciembre pasa indefectiblemente por un acuerdo transversal en el que entren en juego
nuevas mayorías parlamentarias no supeditadas al desvarío separatista. En caso contrario, Cataluña quedaría abocada a nuevas
elecciones a mediados de julio. El nuevo gobierno catalán que surgiría de ese amplio acuerdo político, que no será ni mucho menos
sencillo de forjar, debería tener como prioridad restañar la convivencia pacífica quebrantada por el independentismo, restablecer
la normalidad institucional, apostar decididamente por la iniciativa privada como motor de progreso social y liderar una acción política que piense en los ciudadanos. Sería la mejor solución para recuperar la confianza perdida de inversores y empresarios.
Presupuestos en
espera del desbloqueo
os Presupuestos para 2018 que mañana aprobará el Consejo
de Ministros serán los más expansivos desde que gobierna
Mariano Rajoy. Pero eso no hará que su tramitación parlamentaria sea más sencilla. El Ejecutivo no tiene los apoyos necesarios para sacar adelante las Cuentas por la negativa del PNV a negociar mientras se siga aplicando en Cataluña el artículo 155 de la
Constitución. Pero el bloqueo de las instituciones catalanas por los
independentistas para prolongar su desafío al Estado de Derecho
no tiene visos de resolverse en breve, lo que podría frustrar la aprobación del proyecto presupuestario y obligar a que se apliquen las
Cuentas de 2017 prorrogadas en diciembre. El nuevo Presupuesto
incluye las entregas a cuenta de la financiación autonómica, la subida de las pensiones mínimas y de viudedad anunciada por Rajoy
en el debate sobre pensiones en el Congreso, una nueva rebaja del
IRPF para las rentas más bajas, el aumento salarial pactado con los
funcionarios o un incremento de casi 1.000 millones de la inversión en infraestructuras. Cabe recordar que el déficit público debe
estar al final de este año en el 2,2% del PIB, lo que reduce el margen
para dispendios. El Banco de España ha alertado de que las medidas provocarán una desviación del déficit hasta 2020 si no hay una
rebaja notable del gasto o un fuerte aumento de los ingresos.
L
Mercadona es responsable del 15%
de la superficie de venta organizada
en España y, como indiscutible líder
sectorial, su estrategia de precios tiene una repercusión inmediata en sus
competidores, que deben adaptarse
para no quedar desmarcados de las
ofertas del líder. En 2017 los ingresos
de Mercadona sin IVA crecieron un
6,1%, hasta 21.011 millones, y a superficie comparable el crecimiento
fue del 6%, doblando el del PIB, un
dato muy favorable. En Carrefour
ese aumento fue del 0,8% en Francia
y del 1,3% en el resto de Europa, excluido el país galo. La fuerte subida
de ingresos de Mercadona en 2017
se ha logrado a costa de márgenes,
debido a las fuertes inversiones realizadas por la compañía. El resultado
bruto de explotación (ebitda) cayó
un 31%, hasta 754 millones (margen
del 3,6% frente al 5,5% de 2016), y el
beneficio neto un 49%, hasta 322 millones (margen del 1,5%), disminuyendo la ROE desde el 14% hasta el
6%. La contracción evidencia una
estrategia orientada a ganar cuota de
mercado y fidelización de la clientela, mientras otras cadenas han entrado en una guerra de precios para
no perder cuota de mercado. Así,
Dia ha reconocido una agresiva bajada de precios en el cuarto trimestre
para no quedarse descolgada, lo que
ha implicado en 2017 una caída del
9,4% en su ebitda ajustado y del 37%
en su beneficio neto. Por su parte, la
alemana Lidl realizó en España una
bajada de precios con un impacto de
66 millones en 2017, que sube a 148
millones si se incluyen las ofertas y
promociones realizadas. El efecto
Amazon y la competencia online está también afectando a otras cadenas, como Leroy Merlin y Decathlon. La primera, por ejemplo,
bajó el año pasado el precio de más
de 8.000 de sus productos por un total de 20 millones de euros. Un escenario delicado para todos, que coincide con un fuerte esfuerzo inversor.
De fondo el avance del comercio online en los hábitos de los consumidores obliga a una profunda transformación de todas las cadenas especializadas en alimentación.
Más cambios en
las líneas de autobús
El transporte regular de pasajeros en
autobús figura entre los sectores sometidos a más agitación regulatoria.
El Ministerio de Fomento lleva años
tratando de renovar el centenar de
líneas regulares mediante un sistema de concursos que ha sufrido bastantes cambios. La renovación del
actual mercado concesional comenzó de la mano de la exministra Ana
Pastor. Hoy, los corredores más importantes siguen sin estar adjudicados, y las concesiones ya asignadas
Las fusiones y adquisiciones
se disparan
A pocos días de terminar el primer trimestre de 2018, las fusiones y adquisiciones (M&A) han
movido un billón de dólares
(+50% sobre el primer trimestre
de 2017) en todo el mundo, con la
opa de la aseguradora Cigna sobre
el gestor de recetas Express
Scripts por 54.325 millones de euros, como operación más destacada. Las cifras se producen tras
cuatro años récord con una actividad por encima de tres billones
por año, lo que apunta a que 2018
pudiera ser un año record, superando a 2007, hasta ahora récord
histórico, con un volumen de 4,6
billones. Sobre el papel, el panorama es favorable, sobre la base de
una expectativa de mayor crecimiento mundial, la reforma fiscal
en EEUU, balances saneados que
permiten asumir más deuda, inflación controlada, liquidez y apetito inversor de los fondos, coste
de la deuda en mínimos y relativa
normalidad de los mercados de
capitales. La aceleración de volúmenes en el primer trimestre tiene que ver con la oleada de consolidaciones en EEUU y la fuerte ac-
EN BOLSA
Cotización de Cigna, en dólares.
230
214
198
164
182
166
150
23 DIC 2017
Fuente: Bloomberg
23 MAR 2018
Expansión
tividad en Reino Unido, China,
Alemania y Japón. El efecto arrastre del negocio de M&A en el sector de servicios profesionales (auditorías, servicios legales...) y en el
de fuentes de financiación (renta
fija y variable, y financiación bancaria) es muy notable, lo que generará un efecto multiplicador.
En suma, a pesar de los interrogantes, como la tensión comercial
EEUU-China, es un año prometedor para el mundo financiero.
se encuentran sometidas a polémica
debido al modelo de selección de
ofertas. Se avecinan más curvas en el
sector. La entrada en vigor de la nueva ley de contratos va a impedir que
se pueda adjudicar como hasta ahora, por periodos de explotación de
diez años. Los plazos serán más cortos y se ajustarán a los periodos de
amortización de la inversión. La
adaptación de los pliegos a estas
nuevas circunstancias se produce en
medio de un debate mucho más profundo. Lo que está en juego en la
Unión Europea es la propia validez
del modelo de concesiones español.
Bruselas ha promovido una iniciativa con una carga marcadamente liberalizadora que, de ponerse en
práctica, supone acabar con un modelo que en España ha dado muestras de funcionar bien, pero cuyas
costuras se resienten por las nuevas
corrientes de movilidad urbana e interurbana. El sector cuenta, de momento, con el respaldo de España,
que se ha manifestado en contra de
este giro en la política de transporte
de la Unión Europea.
Xiaomi irrumpe en
el mercado español
La llegada de Xiaomi, el fabricante
chino de teléfonos móviles y, en general, de dispositivos digitales parece anunciar una pequeña revolución
en el mercado español, un sector que
mueve más de 3.000 millones de euros al año. En sólo cuatro meses, el
grupo asiático ha alcanzado casi el
10% del mercado en España, a pesar
de no haber invertido nada en márketing y de no ser especialmente
atractivo para el distribuidor, ya que
los márgenes para el canal con los
que trabaja son de los más bajos del
sector. El éxito de Xiaomi en España
es significativo porque, además, no
es el único nuevo fabricante chino
que va a aterrizar aquí. Se espera que
el próximo mes de junio también llegue Oppo, otro de los grupos que
han emergido en el gigantesco mercado chino en los últimos años, y al
que, con el precedente de Xiaomi,
cabe augurarle, también, un buen
desembarco. Pero el panorama que
dibuja este éxito no es optimista para
el sector, aunque sí, probablemente,
para aquellos usuarios que son más
exigentes en la relación calidad-precio. Un sector que vende cada vez
más productos con márgenes muy
bajos, con crecientes ventas online y
con cada vez más porcentaje de producto vendido por las grandes superficies generalistas no augura un
futuro prometedor a las amplias cadenas de distribución de los operadores, y ni siquiera, tampoco, para
esas grandes superficies generalistas
o especializadas, que, a medio plazo
pueden acabar siendo sustituidas
por Amazon o AliExpress.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 26 marzo 2018 Expansión
3
EMPRESAS
Los grupos de distribución desatan una
guerra de precios frente a Mercadona
CAÍDA DE MÁRGENES/ La fortaleza del grupo valenciano obliga a sus rivales a una batalla comercial para
mantener su cuota. La presión en precios y las inversiones para crecer dañan la rentabilidad del sector.
A la baja
Dia no ha sido una excepción
en el sector de la distribución,
inmerso en una dura competencia comercial. Lidl, el grupo
que más creció en 2015 y 2016,
cedió este puesto a Mercadona el año pasado pese a que la
firma de origen alemán rebajó
sus precios en 66 millones de
euros durante el ejercicio. La
cifra ascendió a 148 millones si
se tienen en cuenta las ofertas
y promociones que realizó.
Luis Osuna, presidente de
Covirán, también ha reconocido que su empresa redujo
precios y ha alertado de que
“algunos de nuestros competidores están vendiendo a pérdida, lo que es muy peligroso
porque puede romper el equilibrio del sector. Es algo que
las autoridades deberían re-
Dia, Lidl o Covirán
han apostado
por bajar los precios
de sus productos
para ser competitivas
Mercadona, Lidl y
Carrefour ganaron
cuota de mercado
en España en 2017,
mientras que Dia,
Eroski y Auchan
la perdieron, según
Kantar Worldpanel.
precios muy competitivos. Y,
por supuesto, los costes logísticos que acarrea la venta online, ya que las empresas están
asumiendo gastos que antes
corrían a cargo del cliente: llevar la compra a su casa y gestionar el proceso de devoluciones. En definitiva, se trata
de una apuesta por crecer para
no perder cuota de mercado,
aunque a un precio alto: dañar
la rentabilidad.
P. Dávila
Víctor M. Osorio. Madrid
Un dato sobre Mercadona que
ha pasado casi de puntillas, pero que preocupa sumamente a
su competencia, son los 75 tiques más al día y por tienda
que registró en 2017. Multiplicados por las jornadas que
abrieron sus supermercados y
el número de establecimientos, hablamos de más de 37
millones de consumos extra
en un año, cifra que explica su
alza del 6% en ventas comparables y el aumento de su cuota de mercado hasta el 24,1%.
La empresa que más abiertamente lo ha admitido esta presión comercial ha sido Dia. Su
consejero delegado, Ricardo
Curras, reconoció una agresiva
bajada de precios en España en
el último trimestre de 2017 para no perder cuota de mercado.
“Estamos satisfechos, porque
pasamos de caer en ventas
comparables en el tercer trimestre a crecer un punto en el
cuarto”, señaló. Y garantizó
que la empresa mantendrá esta
política en 2018, cuando espera
que su apuesta por la conveniencia le ayude “a seguir siendo baratos, sin machacar los
márgenes”. Porque eso es lo
que hizo en 2017: redujo un
9,4% su ebitda ajustado y un
37% su beneficio neto.
MERCADO
Juan Roig, presidente y
fundador de Mercadona.
Ricardo Currás, consejero
delegado de Dia.
Claus Grande, director
general de Lidl España.
Luis Osuna, presidente de
la cooperativa Covirán.
gular, porque el mercado va a
seguir siendo muy competitivo”, señaló.
Nadie esconde que la guerra de precios no ha terminado y va a serguir pasando factura a la rentabilidad de las
empresas. “La competencia
de Mercadona amenaza a
otras cadenas por su política
de precios y sus tiendas. Puede
que grupos que están perdiendo cuota, como Auchan o
Eroski, recorten precios para
mantener su posición, minando sus márgenes de rentabilidad”, señalaba hace unas semanas un informe de Moody’s. El ebitda de Covirán creció un punto menos que sus
ventas en 2017; Lidl no ofrece
este dato por mercados; y el
beneficio de Dia se desplomó.
España podría además no
ser un caso aislado. Carrefour,
que tampoco desgrana sus ganancias por países, creció un
3% a nivel global en 2017, pero
redujo su beneficio un 15%.
Una de las razones dadas por
la compañía para explicar este
desplome fue “la fuerte presión comercial en Francia”.
afirma Miguel Ángel Herrero,
responsable de Retail de la
consultora Simon-Kucher. “El
problema de la rentabilidad
por metro cuadrado está aquí
y si el online despega podemos
encontrarnos con una burbuja
de tiendas. La presión en precios y costes logísticos va a ser
mayor y, si no se apuesta por el
valor, estrechará más unos
márgenes que ya de por sí son
pequeños”, señaló Florencio
García, director de Retail de
Kantar Worldpanel hace un
par de meses.
La guerra de precios es en
realidad sólo uno de los factores que está lastrando los márgenes del retail, inmerso en
una tormenta perfecta que
amenaza sus beneficios. El
cocktail incluye las fuertes inversiones que están realizando los distribuidores para
abrir tiendas que cubran todas
las franjas geográficas, así como para renovar las actuales
con el objetivo de mejorar la
experiencia de compra. También la llegada de nuevos jugadores al sector, con Amazon a
la cabeza, con un alto componente tecnológico y de eficiencia, lo que les permite ofrecer
Entorno digital
“La guerra de precios es una
realidad y, si no se quiere entrar en ella, es necesario ofrecer servicios adicionales o
productos de valor añadido
porque la presión puede acelerarse con el entorno digital”,
“Mercadona pierde
dinero a punta pala
con el reparto desde
tienda”, dice Roig,
sobre la venta online
Estrategia de Mercadona
Mercadona, el líder de la distribución en España, tanto en
el mercado físico como online,
es un claro ejemplo. Pese a que
los analistas le señalan como
uno de los agentes que más
presión introducen al sector,
la cadena no escapa de esta
tormenta perfecta.
Mercadona sacrificó el 50%
de su beneficio en 2017 debido
a las fuertes inversiones que
realizó para abrir y renovar
tiendas, así como en su proyecto online, con el objetivo de
preparar a la empresa para el
futuro. Y todo pese a que la
rentabilidad del negocio digital no está clara. Juan Roig ha
pasado de decir que “nuestra
web es una mierda” a buscar
una estrategia sostenible porque, “con el actual modelo de
reparto desde tienda, Mercadona pierde dinero a punta
pala”. Y tras Mercadona, está
el resto.
La Llave / Página 2
Deporte, bricolaje, moda... Pugna comercial en todos los segmentos
La presión competitiva no se
circunscribe a la distribución
alimentaria, sino a todo
el retail, tal y como reconoce
empresa tras empresa.
El director general de Leroy
Merlin, Ignacio Sánchez,
aseguró la semana pasada
que 2017 fue un año “muy
agresivo en precios”. La
cadena bajó el coste de más
de 8.000 de sus productos
por un total de 20 millones
de euros. “Hemos hecho
un esfuerzo brutal y vamos
a continuar con la misma
estrategia”, dijo. Leroy Merlin
unió este posicionamiento
a unas fuertes inversiones
digitales (24 millones) y
a la apertura y remodelación
de tiendas (122 millones).
El resultado fue un
incremento de las ventas
del 7,3% y del ebit del 5,7%,
es decir, una pérdida de
márgenes. “Si el ebit debe
bajar, lo hará, porque
el objetivo es preparar a
la empresa para el futuro”,
dijo Sánchez. El cocktail
se repite con Decathlon.
La firma especializada en
material deportivo redujo
el precio de sus productos
un 8% en 2017, a la vez que
abría tiendas (17) e invertía
en su transformación digital.
Decathlon creció un 4,5%,
redujo ligeramente su ebit y
estancó su beneficio neto.
“El usuario evoluciona. O
nos adaptamos a él o no nos
elegirá a nosotros”, dice su
director general en España,
Javier López, por lo que no
se atisba un cambio a corto
plazo en esta estrategia. La
industria textil es todavía un
mejor ejemplo de la guerra
de precios en el retail.
Su patronal, Acotex, preveía
un alza de las ventas del
10% en las pasadas rebajas
de invierno tras lanzar unos
descuentos “muy agresivos”
para dar salida a los stocks
que no se vendieron durante
el año. La realidad es que las
ventas cayeron un 4,1% en
enero y un 2,7% en febrero.
“Hemos acostumbrado
al cliente a la promoción
permanente y eso es
peligroso en una industria
con unos márgenes tan
ajustados”, dice Eduardo
Zamacola, su presidente.
Inditex, el líder del sector, es
un claro ejemplo de que el
crecimiento está primando
sobre la rentabilidad. La
firma ha aumentado en
10.000 millones sus ventas
en cinco años, pero sus
márgenes no han dejado de
caer. La firma achacó el
descenso de 2017 al efecto
divisa, aunque los analistas
de RBC alertaron a mitad
de año de que “había tenido
que volverse más
competitiva en precios”. Y
todo mientras sigue
abriendo tiendas e impulsa
su negocio online, con unas
inversiones de 1.500
millones en 2017. Pablo Isla
afirma que “la venta online
–que asciende ya al 10%
del total– no tiene márgenes
inferiores” para Inditex. La
sensación en el mercado es
que a más de una cadena
le está costando dinero.
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4
Expansión Lunes 26 marzo 2018
EMPRESAS
“Habrá concentración entre las
promotoras inmobiliarias en España”
ENTREVISTA ADOLFO RAMÍREZ-ESCUDERO Presidente de CBRE España/ “Siempre analizamos de forma activa
oportunidades de compra a nivel local pero nuestra evolución pasa más por el crecimiento orgánico”.
Rebeca Arroyo. Madrid
“
El sector residencial
en alquiler va a ser uno de
los grandes protagonistas
del mercado durante
los próximos dos años”
El modelo
Airbnb, en el
inmobiliario
Modelos disruptivos
como el de la economía
colaborativa o la
flexibilización del espacio
irrumpen también en el
inmobiliario. “Los espacios
flexibles van a ser una
tendencia en el futuro. Es
el equivalente de Airbnb o
de Uber en el sector
inmobiliario”, explica
Ramírez-Escudero. Para
el directivo, el fenómeno
va más allá del coworking:
“La tecnología va a seguir
reconfigurando la forma
en la que consumimos,
comercializamos,
compramos, vendemos y
construimos espacios.
Nos encaminados
a un mundo cada vez más
conectado, globalizado
e interdependiente”.
JMCadenas
Adolfo Ramírez-Escudero tomó las riendas de CBRE en
España en 2013 con un ambicioso plan de negocio y un firme objetivo: marcar distancia
respecto a sus competidores
con un mercado inmobiliario
despertando de un largo y doloroso letargo. Casi un lustro
después de su nombramiento
como presidente de la consultora, y tras cumplir con la primera etapa de su hoja de ruta,
Ramírez-Escudero se prepara para mantener el ritmo.
“En 2013 iniciamos un plan
de crecimiento muy agresivo.
La ambición de entonces era
multiplicar por dos el tamaño
de la compañía en todos los
aspectos: facturación, empleo
y beneficios. Eso se consiguió
antes de la fecha fijada, que
eran 1.000 días. El plan vigente consiste en multiplicar por
uno y medio la cifra conseguida entonces. Lo que quiere
decir que habremos triplicado el tamaño de la empresa en
seis años”.
En concreto, CBRE, que cerró el pasado año con una facturación de 211 millones de
euros y una plantilla de más
de 1.000 empleados, tras incorporar a 200 trabajadores,
prevé un crecimiento medio
interanual del 13% hasta finales de 2019.
“En España somos líderes
desde hace años y sin desechar la opción de adquirir talento, comprar empresas o fichar equipos, nos hemos fortalecido mucho a través del
crecimiento orgánico”, explica el directivo.
Sin embargo, ante el proceso de consolidación en el que
está inmerso el sector, tras la
integración de Aguirre
Newman en Savills o de Irea
en Colliers, Ramírez se muestra abierto a analizar oportunidades. “Nuestra estrategia
de crecimiento no orgánico
ha estado más centrada en el
ámbito regional o global, pero
siempre estamos viendo
oportunidades activamente a
nivel local y nunca se sabe si
podemos ser protagonistas de
alguna de ellas”, asevera.
Ramírez-Escudero reco-
Adolfo Ramírez-Escudero, presidente de CBRE España en las oficinas de la consultora en Madrid.
noce que el dulce momento
que atraviesa el mercado inmobiliario ha contribuido al
impulso del grupo en España
pero, apunta, “nuestro crecimiento ha sido mayor que el
del mercado. Somos una empresa global, que no depende
solo de España. Trabajamos
con clientes de todo el mundo, así como con grandes inquilinos. Los inmuebles no
desaparecen y hay que administrarlos. Cuando los ciclos
entran en fase correctiva algunos activos pasan a los bancos, que tienen que gestionarlos, y luego otra vez a los inversores. Obviamente preferimos que el ciclo sea expansivo porque cuando te empuja
el mercado siempre es más
agradable pero, en caso contrario, también podemos crecer aplicando medidas más
acordes”.
Tendencias
Para el directivo, entender el
tablero de juego implica ser
consciente de que se compite
en un entorno en el que las
fronteras son cada vez más difusas. “Esto pasa en todos los
sectores y más aún en el inmobiliario, que es muy intensivo en capital”, añade.
Una excepción es la actividad promotora, que tiene un
componente más local. “La
racionalidad económica y la
búsqueda de ventajas en la
producción te dicen que se va
a producir una concentración
en un mercado actualmente
muy fragmentado”, adelanta.
biando. En su opinión, las oficinas se parecen cada de vez
más a la industria hotelera en
un entorno en el que la productividad de una empresa
pasa por la felicidad del traba-
Redefinición
Ramírez-Escudero se refiere
también a otra tipología de activos como el de oficinas y
centros comerciales, cuya
oferta y demanda está cam-
“
CBRE, que
ha crecido por encima
del mercado, triplicará
su tamaño
en seis años”
jador. Por su parte, el retail se
enfrenta a un entorno de
cambio, pero también de
“oportunidades”. Y agrega:
“El que diga que no teme un
cambio en el retail es que está
despistado de la misma manera que lo está el que crea
que los centros comerciales
están muertos. Nos movemos
en un entorno omnicanal y los
centros comerciales tendrán
que adaptarse”.
“No vemos ninguna burbuja ahora mismo”
Adolfo Ramírez-Escudero se
muestra tajante: “En este
momento no vemos una
burbuja. No están presentes
ninguno de los sospechosos
habituales”. Para el directivo,
cuando se produce
crecimiento en un mercado
cíclico como es el
inmobiliario, y con la crisis
aún grabada en la retina, es
lógico que surjan dudas
sobre el recorrido del sector.
“Una burbuja llega y explota
por un cúmulo de
circunstancias. Los
sospechosos habituales
son un exceso de
endeudamiento, una
saturación de la demanda o
un exceso de oferta.
Estamos en una fase de
recuperación que puede
llevar en algún momento a
una de estas tres
situaciones pero ahora no
vemos ninguna y
normalmente se tienen que
dar, al menos, dos”. El
presidente de CBRE España
asevera que este optimismo
es fruto de “buenos
argumentos”: crecimiento
del PIB, empleo y renta
disponible. Respecto a los
segmentos en auge, cree
que es el momento del
residencial en alquiler. Para
el directivo, si de 2014 a
2016 las protagonistas
fueron las Socimis y el
pasado año las promotoras,
con recapitalizaciones y
algunas salidas a Bolsa, los
próximos dos años vendrán
marcados por la vivienda en
alquiler. “Algunas cosas
están escritas y otras por
escribir pero sabemos cuál
va a ser el guión. El capital
que empezó por el camino
más obvio, que era el de
oficinas, ha pasado a la
fábrica en residencial y de
ahí, al alquiler y veremos
como pasa por activos que
en el pasado eran menos
líquidos”. El directivo pone
como ejemplo el despertar
de los activos alternativos
como residencias de
estudiantes, hoteles u
hospitales.
Uber vende
su negocio
en el sudeste
asiático a
su rival Grab
Expansión. Madrid
La compañía tecnológica
Uber ha alcanzado un acuerdo para vender su negocio en
el sudeste asiático a Grab, su
principal competidor en este
mercado y con sede en Singapur, según una fuente conocedora de la operación, informa Reuters.
La transacción, que podría
hacerse pública hoy, supondría la primera consolidación
de la industria del transporte
privado de pasajeros en una
región donde viven 640 millones de personas. Además,
mete presión a sus rivales, como la indonesia Go-Jek, empresa que tiene detrás a Alphabet, la matriz de Google, y
a la china Tencent.
Como parte del acuerdo,
Uber tomará un porcentaje
de entre el 25% y el 30% de la
nueva Grab, aseguran las mismas fuentes, valorando la
compañía con base en Singapur en 6.000 millones de dólares. La operación se produce después de que, a principios de este año, la japonesa
Softbank se hiciera con un
17% de Uber por 7.520 millones de euros, valorando así la
compañía en 41.760 millones.
La entrada en la tecnológica
de SoftBank, que ya era uno
de los mayores inversores de
Grab, disparó entonces los rumores de que el inversor podría buscar la unión del negocio de ambas compañías en la
región del sudeste asiático.
La fórmula elegida para la
operación ha sido la misma
que ya utilizó Uber para vender su negocio en China en
2016. Entonces, la compañía
con sede en Silicon Valley alcanzó un acuerdo con la firma
local Didi Chuxing, de la que
Apple es accionista, para fusionar sus operaciones a cambio de un 5,89% de su capital.
Dara Khosrowshahi, director
general de Uber.
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Lunes 26 marzo 2018 Expansión
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Expansión Lunes 26 marzo 2018
EMPRESAS
Fomento acaba con las
concesiones a largo plazo
en las líneas de autobús
John Laing choca
con la crisis catalana
C. Morán. Madrid
su deuda en el Metro de Barcelona por la situación política.
Roberto Casado. Londres
Efe
La entrada en vigor en marzo
de la nueva Ley de Contratos
del Estado va a introducir
cambios en el actual modelo
de concesiones de transporte
regular de pasajeros por carretera. Según las fuentes
consultadas, el cambio más
relevante va a ser el fin de los
concursos a largo plazo por 10
años, tal como hasta ahora se
habían establecido en la renovación de las últimas concesiones adjudicadas por Fomento.
Desde el Ministerio reconocen esta modificación. “La
nueva Ley de Contratos del
Sector Público establece que
el plazo de la concesión debe
ser equivalente al periodo de
recuperación de la inversión.
Por tanto, las concesiones ya
no tendrán un plazo fijo de 10
años, sino que dependerán de
dicho periodo, que será calculado de acuerdo a un análisis
económico previo”, señalan
desde el departamento que
dirige Íñigo de la Serna.
En el sector estiman que en
función de las antigüedades
de las flotas, los nuevos plazos
podrían situarse de media entre los cinco y seis años, lo que
supone reducir a la mitad las
concesiones.
Se trata de una modificación que va a alterar los modelos económicos financieros
empleados hasta ahora por
los operadores de transporte
para pujar por las concesiones de Fomento. Entre los últimos contratos adjudicados
destacan los corredores entre
Madrid y Segovia (ganado
por Avanza, pero pendiente
de firma) y con Guadalajara
(Alsa). La competencia en
ambos casos fue muy dura
hasta el punto de que el Ministerio los adjudicó a pesar
de que los ganadores se encontraban en temeridad (precios anormalmente bajos).
Una vez que esas ofertas fueron justificadas, Fomento las
dio por buenas. Esta polémica
llevó el concurso Madrid-Segovia hasta el Parlamento.
Con los nuevos plazos concesionales, es probable que las
empresas asuman menos
riesgos en términos de bajada
de tarifas y número de expediciones. Para determinar los
plazos, Fomento establecerá
una especie de baremo. En la
práctica, la duración de las
concesiones podrá variar entre 5 años (plazo mínimo que
prevé la ley) y 10 años. Cuando el periodo de recuperación
700 MILLONES DE EUROS/ El fondo británico no logra refinanciar
Íñigo de la Serna, ministro de Fomento.
Movimientos en el Consorcio de Madrid
Se intensifican los movimientos corporativos en las
concesiones de transporte de la Comunidad de Madrid
justo cuando el Consorcio de Transportes tiene que
cambiar el sistema de tarificación. En concreto, el grupo
Ruiz ha comprado Auto Periferia, mientras que la empresa
Interbus se ha hecho con Transportes El Gato. Fuentes
del sector indican que las líneas regulares de transporte de
Madrid se encuentran entre las más rentables de España,
lo que permite a los concesionarios conseguir economías
de escala y pujar en otros concursos con márgenes
más estrechos como, por ejemplo, los del Ministerio
de Fomento. El Consorcio quiere cambiar el sistema
de tarificación de kilómetro recorrido a viajero transportado.
Uno de los últimos
concursos a 10 años,
el Madrid-Segovia,
ha llevado el debate
hasta el Parlamento
Los nuevos plazos
podrían situarse
en entre cinco y seis
años, la mitad que
hasta ahora
de la inversión sea menor o
igual a 5 años, el plazo de la
concesión será de 5 años.
Cuando ese periodo sea mayor de 5 años, el plazo de la
concesión será por ese periodo con el límite de 10 años que
marca el reglamento comunitario. En el sector creen que lo
que realmente subyace de esta modificación es la amenaza
que pesa sobre el modelo español de concesiones. La Comisión Europea quiere acabar con el régimen concesional y liberalizar el servicio para aquellos corredores que superen 100 kilómetros de distancia. España se ha opuesto a
esta inicitaiva comunitaria. Si
se llegase a imponer, los daños colaterales serían inferiores en aquellas concesiones
con plazos de explotación
más reducidos.
Fomento tiene previsto
convocar al sector para explicarle las novedades de los
pliegos y reanudar la renovación de líneas una vez que la
Abogacía del Estado dé su visto bueno.
La Llave / Página 2
La turbulenta situación política en Cataluña empieza a tener consecuencias en el mercado de deuda por las reticencias de los bancos a negociar
cambios en las condiciones de
créditos otorgados a empresas con negocios en esa Comunidad Autónoma.
Ésta es la justificación que
el fondo británico John Laing
Infrastructure ha dado, en el
informe de sus resultados de
2017, al desvelar los problemas que afronta para refinanciar un préstamo de unos 700
millones de euros entregado a
la concesionaria que gestiona
15 estaciones en la línea 9 del
Metro de Barcelona. John
Laing posee el 53,5% del operador del tramo dos de esa ruta, que une la Zona Franca de
la capital catalana con el Nou
Camp y la zona universitaria.
El tramo no está concluido en
su totalidad.
Los otros socios son Iridium, filial del grupo constructor y de infraestructuras
ACS que tiene el 10%; y
Queenspoint, fondo participado por la aseguradora alemana Allianz y el plan de pensiones danés ATP, que controla el 36,5%.
“Debido a la continuada incertidumbre política en Cataluña, se ha creado un mercado complicado para refinanciar [la deuda del Metro]. El
fondo sigue monitorizando la
situación y explora opciones
alternativas con los actuales
prestamistas”, afirma John
Laing en el documento enviado a sus accionistas.
Préstamo sindicado
En 2010, un grupo de seis
bancos (BBVA, CaixaBank,
Sabadell, ICO, Natixis y
WestLB) concedió un préstamo sindicado de 735 millones
de euros al consorcio adjudicatario de las obras para construir y mantener hasta 2042
las 15 estaciones de ese tramo
del Metro de Barcelona.
Cuando John Laing entró
en el capital de la concesionaria, comprando un 40% a
ACS por 115 millones en 2016
(poco después adquirió otro
13,5% a la familia Sorigué),
uno de sus planes para rentabilizar la inversión era negociar un cambio en el préstamo. Fuentes cercanas a la
concesionaria explican que el
principal problema para John
David MacLellan, presidente de John Laing Infrastructure Fund.
La concesión recibió
en 2010 un préstamo
de BBVA, Sabadell,
CaixaBank, ICO,
WestLB y Natixis
“La incertidumbre
política ha creado un
mercado complicado
para refinanciar”,
asegura el fondo
Laing es que, según las condiciones actuales de la deuda, el
reparto de dividendos a los
accionistas está supeditado al
pago de intereses a los bancos.
El fondo quería eliminar esta
cláusula para cobrar dividendos con más libertad.
Pero el estallido de la crisis
política catalana, tras la celebración del referéndum ilegal
del pasado 1 de octubre, ha
elevado la percepción de riesgo de concesiones como la del
Metro, que depende de la Generalitat. Ello explica, según
fuentes financieras, que los
bancos no quieran aflojar las
restricciones en el crédito.
John Laing admite que “el
calendario de la refinanciacion ha sido retrasado. Esperamos que, conforme la estabilidad regrese a la región, el
apetito de los prestamistas
(actuales y potenciales) vuelva”.
Ante estas precauciones de
la banca, el fondo ha elevado
la tasa de descuento a la que
valora su participación en el
Metro barcelonés, lo que refleja un aumento de la percepción de riesgo y de los costes futuros de financiación.
Los analistas de Jefferies estiman que John Laing está utilizando una tasa del 9,5% para
valorar ese activo, dos puntos
porcentuales más que sus
proyectos en Reino Unido.
En 2016, el tramo dos de la
Línea 9 ingresó 78,1 millones
de euros y logró un beneficio
neto de 10,3 millones. El fondo dice que no se ha producido ningún problema para seguir recibiendo los ingresos
pactados con la Generalitat.
John Laing también posee
el 13,5% del segmento cuatro
de la misma línea del suburbano barcelonés, con ACS, el
fondo holandés DIF y Queenspoint como socios.
Impacto en los bancos
La economía y el flujo de crédito en Cataluña no parecen
reflejar de momento la incertidumbre política. Pero los
analistas de RBC, usando el
precedente de la tensión separatista en Québec, han rebajado entre un 3 y 4% sus estimaciones de crecimiento de
préstamos en los dos próximos dos años para Sabadell y
CaixaBank, las dos entidades
con más negocio en la región.
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Lunes 26 marzo 2018 Expansión
7
EMPRESAS
Binter crece un 20% y
se consolida en África
ACCIONARIADO
Participación, en %, en Binter Canarias, a cierre de 2016.
Pedro Agustín del Castillo
(Elmasa Patrimonial)
3,49
EVOLUCIÓN EN 2017/ La aerolínea, que transportó 3,12 millones de pasajeros el año
pasado, suma 11 destinos internacionales, la mayoría en el continente africano.
En 2016, desembarcó
en Cabo Verde con el
objetivo de conectar
las islas como ya
hace en Canarias
Alfredo Morales Martín
(Flapa SL)
10
Germán Suárez Domínguez
(Germán Suárez Investments)
10,11
Rodolfo Núñez
Ruano
(Administrador de
Ilsamar Tenerife)
49,81
Juan Miguel Sanjuán y Jover/
José Julio Artiles
(Satocán Logística)
10,45
Fuente: Registro Mercantil
La compañía
tiene tres aviones
arrendados a Air
Nostrum en régimen
de ‘wet lease’
Facturó 149 millones
en 2017 y también
opera en los negocios
de carga, ‘handling’
y mantenimiento
Binter, que inició sus operaciones en 1989, volará a la Península.
68,36 millones de euros, un
11% más. El resultado de explotación se cuadruplicó, al
pasar de 1,5 a 6,3 millones,
mientras que el beneficio neto fue de 4,4 millones, el doble
que en 2015.
Binter repartió 1,5 millones
en dividendos con cargo a
2015 y, según consta en las
cuentas de 2016, destinó 2,5
de los 4,4 millones de beneficios de ese año a retribuir a
sus accionistas.
Air Europa
Según el informe de gestión,
la aerolínea canaria, que entre
1989 y 2016 ha transportado
59,26 millones de clientes, había crecido un 6% en sus rutas
internacionales y controlaba
Expansión
Así se reparte el capital
de la aerolínea canaria
Dreamstime
Yovanna Blanco. Madrid
Binter apuntala su crecimiento y mantiene su apuesta por
el continente africano. La aerolínea canaria, que cerró
2017 con 3,12 millones de pasajeros, un 20% más que el
año anterior, opera 11 destinos internacionales: nueve en
África y dos en Portugal (Lisboa y Madeira).
Aunque estudia su entrada
en nuevos mercados, Binter
pondrá el foco en consolidar
las conexiones con África Occidental –vuela a Marruecos,
Gambia, Senegal, Sáhara Occidental y Mauritania–, así
como su negocio en Cabo
Verde, donde desembarcó en
2016 para replicar, a través de
una filial propia (Binter CV),
el modelo interinsular que
opera en Canarias.
La compañía canaria, que
inició sus operaciones en
1989, está en plena renovación de su flota, un proceso
que prevé concluir en 2021.
En la actualidad, opera 18
aviones ATR-72 de última generación –10 son ATR 72600– y tiene otras tres aeronaves Bombardier CRJ 1000
arrendadas a Air Nostrum en
régimen de wet lease –alquiler de aviones con tripulación–, que utiliza en los trayectos más alejados del archipiélago, de más de dos horas.
En 2016, último ejercicio
depositado en el Registro
Mercantil, Binter Canarias, la
sociedad dedicada al transporte de pasajeros, ingresó
Miguel Escudero
del Castillo
(Doctor Chil Industrial)
5,56
Pedro Agustín del
Castillo
(Cofital Quince)
9,39
Fernando del Castillo y Benítez
(Propiedades Mejoradas)
1
Rodolfo Núñez Ruano
(Participación directa)
0,19
el mercado interinsular canario con un 82% de cuota.
En 2017, aumentó un 17%
sus pasajeros en las conexiones al extranjero y mantuvo
su cuota de mercado en el archipiélago canario. En la actualidad, opera al día 175 vuelos interinsulares. En este negocio acaba de entrar con
fuerza Globalia a través de Air
Europa Express. La aerolínea
del grupo turístico de la familia Hidalgo ha diseñado una
entrada en tres fases, la última
el próximo ejercicio, y centrada en la apertura de nuevas
rutas y en sumar más frecuencias, ofreciendo 1,6 millones de plazas al año.
“El mercado interinsular
ha crecido un 30% en 2017
debido, principalmente, al incremento de la bonificación
al residente canario, que ha
pasado a recibir un descuento
del 75%, frente al 50% que tenía hasta entonces. Al crecer
el negocio, lo han hecho también todas las operadoras; en
el caso de Binter, un 19%”,
aseguran fuentes de la compañía.
“No hemos notado la llegada de nueva competencia ni
traspaso de clientes a las navieras”, subrayan. Por su parte, Binter acaba de anunciar
su desembarco en la Península, con conexiones directas
desde Canarias a Mallorca y
Vigo a partir de mayo.
En 2017, el grupo, que también opera los negocios de
Binter comenzó a operar en el archipiélago canario
en 1985. En 2002, la compañía fue vendida por Iberia a un
grupo de inversores canarios. Según la memoria anual de
2016, el primer accionista de la sociedad Binter Canarias,
dedicada al transporte aéreo regular es Ilsamar Tenerife,
que controla el 49,81% y cuyo administrador único es
Rodolfo Núñez Ruano, que tiene otro 0,19% de forma
directa. Nuñez Ruano fue presidente de CajaCanarias
–que luego pasó a Banca Cívica y, posteriormente,
a CaixaBank– y de Binter en los tiempos de Iberia. Le
sigue el grupo Satocán, con el 10,45%. Controlado por
Juan Miguel Sanjuán y Jover y José Julio Artiles, es una de
las grandes constructoras y concesionarias de Canarias y
accionista de Sacyr. Germán Suárez Domínguez,
presidente de Astican (Astilleros Canarios), tiene el
10,11% y Alfredo Morales Martín, un 10%. Completan el
capital las tres ramas de la familia del Castillo, que suman
un 19,44%. Pedro Agustín del Castillo, que fue accionista
de la cadena hotelera Room Mate hasta 2016, preside
Binter. La sociedad Binter Canarias ha repartido
dividendo en los últimos años, con la excepción en 2014 y
2015. En 2012, distribuyó un importe inferior a la tercera
parte del beneficio y, en 2013 y 2016, el porcentaje del
beneficio destinado a dividendo (pay out) superó el 30%.
carga, mantenimiento y
handling, ingresó 149 millones de euros, con un resultado de explotación de 11,8 millones. Para este año, la previsión pasa por aumentar un
12% la facturación, hasta 167
millones, con un resultado de
explotación de 11 millones. La
compañía, que tiene un
acuerdo de código compartido con Iberia, espera incrementar un 9% su volumen de
clientes en 2018.
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Expansión Lunes 26 marzo 2018
EMPRESAS
Hará un deportivo
eléctrico de 4 plazas
Mark Zuckerberg pide perdón
por la filtración de datos de usuarios
Invertirá 77 millones
hasta 2020
Se compromete con el Sepla a firmar
un convenio colectivo antes de agosto
PORSCHE Su director general en Iberia, Tomás Villén, ha
anunciando la presentación del
primer deportivo de cuatro plazas 100% eléctrico de la firma,
que verá la luz a finales de 2019.
La filial de la automovilística alemana vendió 3.000 coches en
Iberia en 2017, informa Efe.
FACEBOOK Su fundador, Mark Zuckerberg, pidió ayer perdón a
los británicos por la filtración de datos de 50 millones de usuarios de
la red social a la consultora Cambridge Analytica, vinculada a la campaña de Donald Trump en 2016. “Tenemos la responsabilidad de
proteger su información. Si no podemos hacerlo, no la merecemos”,
dijo Zuckerberg en una carta publicada en varios medios y en la que
afirma que “estamos dando los pasos para que esto no vuelva a
ocurrir”. La BBC informó ayer de que la consultora podría haber influido en más elecciones extranjeras, como las de Nigeria en 2007.
ATLANTIC COPPER La tercera mayor fundición y refinería
de cobre de Europa, y la única
de España, invertirá 77,7 millones hasta 2020 en mejorar sus
instalaciones, según Efe. El esfuerzo alcanzará los 19,2 millones en 2018; 33,2 millones, en
2019; y 25,3 millones, en 2020.
RYANAIR La aerolínea ha acordado con el Sindicato de Pilotos de
Líneas Áreas (Sepla) la firma de un convenio colectivo antes de
agosto, según indicaron ayer a Europa Press fuentes sindicales.
Ryanair tiene una docena de bases en España, donde emplea a unos
700 pilotos y 1.700 tripulantes de cabina (TCP), lo que sitúa al mercado nacional como el primero para la compañía tanto por número
de bases como de pilotos. El primer convenio colectivo de la aerolínea regulará aspectos como las bajas de maternidad y paternidad o
los días libres en caso de matrimonio de sus trabajadores.
Xiaomi logra el 10% del mercado
móvil español en cuatro meses
DESEMBARCO/ El gigante chino de los ‘smartphones’ se sitúa cuarto en el ránking de los teléfonos
inteligentes en España, por detrás de Samsung, Huawei y BQ, pero por delante de Apple y LG.
jó al 17,3% en diciembre, al
16,1% en enero y al 19,5% en
febrero.
Por el contrario, su gran rival, la también china Huawei
–que logró una cuota del
15,5% en 2016 y del 20,7% en
2017, siempre contando en
unidades del mercado libre–
ha sufrido menos el impacto
de la entrada de Xiaomi,
puesto que en diciembre se
situó en el 21,8%, en enero en
el 21,5% y en febrero en el
19,5%.
Xiaomi, el gigante chino fabricante de teléfonos y otros dispositivos electrónicos, ha logrado hacerse un hueco relevante en el mercado español
de los smartphones en un
tiempo récord.
El grupo asiático, que el pasado año abrió sus tres primeras tiendas en España –en La
Vaguada y Xanadú de Madrid
y en paseo de Gracia, en Barcelona– ha logrado situarse
entre los principales fabricantes del mercado español con
una cuota que, en febrero, ya
casi alcanzaba el 10% de las
ventas por unidades en el
mercado libre –el que se comercializa en las grandes superficies, al margen de los canales comerciales de los operadores–, en tan sólo cuatro
meses de presencia efectiva
en España, según los datos de
la consultora Ideas Originales
de Investigación (IO Investigación).
Xiaomi, a diferencia de sus
rivales, no vende sus móviles a
través de las redes de tiendas
Xiaomi, a diferencia
de sus rivales
Samsung y Huawei,
no ha invertido
nada en marketing
Bloomberg News
Ignacio del Castillo Madrid
El fundador y CEO de Xiaomi, Lei Jun.
de las telecos, que aún controlan algo menos de la mitad de
las ventas, de forma que su
cuota el mercado global, incluyendo a los operadores, es
del 6%, inferior a la que tiene
en el mercado libre.
Su evolución, desde que en
noviembre desembarcó directamente ha sido notable: ese
mismo mes logró un 5,3% de
las ventas por unidades en el
mercado libre, que pasó al
5,9% en diciembre, se elevó al
8,8% en enero y llegó al 9,5%
en febrero, logrando incluso
cuotas del 10% en algunas semanas de marzo.
Esta evolución la ha logrado a costa, sobre todo, de
Samsung. El grupo coreano
ha sido durante estos meses
finales de 2017 y lo que llevamos de 2018 el más afectado
por la irrupción del nuevo jugador chino, ya que su cuota
por unidades en el mercado
libre –que en el conjunto de
2016 fue del 30,8% y en todo
2017 se situó en el 26,7%– ba-
Sede de la
Bolsa de Madrid
(Plaza de la Lealtad, 1)
Cuarto en el ránking
Con esa cuota, Xiaomi llegó
directamente en febrero al
cuarto lugar de este ránking,
por debajo de Samsung
(19,5%), Huawei (19,3%) y BQ
(10,7%), pero por delante de
Apple (8,3%) y LG (7,3%). Un
aspecto importante de la guerra relámpago de Xiaomi en
España, el primer mercado en
el que tiene presencia directa
en Europa, es que lo ha logrado sin invertir ni un céntimo
en márketing y publicidad,
simplemente con la estrategia
de boca a oreja de los usuarios.
También cuenta con el fuerte
apoyo de los canales en los que
vende –casi todas las grandes
superficies como MediaMarkt, El Corte Inglés o Carrefour, excepto Phone Hou-
El grupo ha tenido
un fuerte aumento,
pasando del 5,3%
en noviembre
al 9,5% en febrero
Por ahora, el grupo
más afectado por
la llegada de Xiaomi
ha sido Samsung, por
delante de Huawei
se, y con el apoyo inestimable
de AliExpress, la división de
Alibaba–, a pesar de que es de
los que menos margen deja a
los distribuidores.
Por el contrario, tanto
Samsung como Huawei han
invertido masivamente en
márketing y publicidad en el
mercado español para labrarse una imagen de marca sólida
y de liderazgo tecnológico. De
hecho, Huawei ha realizado
una enorme campaña de márketing especialmente en las
marquesinas de los autobuses
de toda España no para anunciar un modelo existente, sino
para publicitar el esperado
anuncio del nuevo móvil estrella de la compañía el P20 (y
su versión más grande el P20
Pro) que se presentará mañana a nivel mundial.
ÉXITO RÁPIDO
El grupo chino, que
abrió tres tiendas en
España a finales de
2017, ya ha logrado
casi el 10% del mercado libre de teléfonos móviles en el
mes de febrero.
El éxito de Xiaomi en España es muy relevante porque
no es el único gigante chino
que tiene previsto llegar al país, ya que Oppo, otro de los
grandes dominadores del
mercado, prevé desembarcar
en España en junio.
Xiaomi está preparando
una OPV para salir a Bolsa en
la que la valoración podría ascender a hasta 100.000 millones de dólares (81.082 millones de euros). El objetivo es
obtener recursos para acelerar el crecimiento en los mercados desarrollados, como
Europa y EEUU.
La estrategia de Xiaomi,
que en 2017 podría haber alcanzado los 18.000 millones
de dólares de ventas mundiales, va más allá de los móviles,
porque está desarrollando toda una gama de dispositivos
de uso cotidiano, compatibles
con sus móviles, para crear un
ecosistema de productos interoperables. Así, dispone, entre
otros, de relojes y bandas para
ejercicio, gafas de realidad virtual, altavoces bluetooth, básculas de baño, descodificadores de TV, bicicletas y patinetes eléctricos, robots aspiradores y hasta acaba de lanzar un
váter inteligente.
La Llave / Página 2
El diario EXPANSIÓN y ALLFUNDS BANK le invitan a participar en la gran noche de los Fondos de
Inversión 2018 organizada por 29º año consecutivo para destacar las instituciones de inversión
colectiva más rentables y mejor gestionadas del sector. En el transcurso de la cena se hará también
entrega del Premio Salmón al mejor valor bursátil de 2017.
Plazass limitadas por riguroso orden de inscripción hasta el 20 de marrzo.
AFORO
O LIMITADO.
5 de abril de 2018
20:00 horas
Más información sobre
los premios en
www.expansion.com
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Envíe unn correo eléctronico indicando nombre de asistentes, empresa, CIF y domicilio social a
reservaafondos@expansion.com
Para máás información: Vanessa Núñez. Teléfono 681 12 56 38.
O
AFOR
Entregaa de tarjetas: 2 y 3 de abril (Avda. de San Luis 25, de 10:30 a 14:00h).
Impresccindible entrega del resguardo de transferencia donde deberá aparecer
como cooncepto ‘Cena Fondos de Inversión’
Con la
l colaboración de
Precio individual: 130 euros.
euros
Mesa (máximo 10 personas): 1.450 euros
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Lunes 26 marzo 2018 Expansión
9
EMPRESAS
Récord mundial de fusiones
y adquisiciones en 2018
AVANCE/ El volumen de operaciones supera el billón de dólares en lo que va de año,
gracias a la consolidación en EEUU y a la mayor actividad en Reino Unido o China.
Eric Platt/James FontanellaKhan. Financial Times
Las fusiones y adquisiciones
(M&A) a nivel global cerradas
en lo que va de año superaron
el pasado martes la cifra del
billón de dólares (811.000 millones de euros), registrando
el ritmo más rápido en alcanzarse ese nivel, gracias a una
oleada de consolidaciones en
Estados Unidos y a la aceleración de la actividad en Reino
Unido, China, Alemania y Japón.
Animados por el rápido crecimiento económico y la sólida
confianza de las empresas, los
banqueros han encadenado
varias operaciones de más de
10.000 millones de dólares en
2018. Las rebajas fiscales aprobadas por Washington el año
pasado han servido de acelerador, ya que los consejos de administración han reconsidera-
La actividad
aumenta un 50%
con respecto a hace
un año y es un 12%
mayor que en 2007
Las operaciones
se cierran a un
ritmo más rápido
que antes de
la crisis financiera
do la cantidad de capital que
pueden destinar a adquisiciones. Los acuerdos de este año
incluyen la opa de la aseguradora estadounidense Cigna
sobre el gestor de recetas farmacéuticas Express Scripts
por 67.000 millones de dólares (54.325 millones de euros);
la adquisición, por parte de la
eléctrica alemana E.ON, del
grupo de energía renovable
Innogy por 43.000 millones
de euros; y la oferta de 22.100
millones de libras (25.327 millones de euros) de Comcast
por el grupo de medios paneuropeo Sky.
El crecimiento a nivel global es sólido, los líderes empresariales siguen siendo optimistas, los mercados financieros se muestran dispuestos
a cooperar y la competencia
afecta a todas las industrias.
La actividad aumenta un 50%
con respecto a hace un año y
es un 12% mayor que en el
mismo punto de 2007, el año
que sigue teniendo el récord
de fusiones y adquisiciones
con acuerdos por más de 4,6
billones de dólares, según datos de Dealogic.
Los datos muestran que la
actividad en Japón y en Reino
Unido ha aumentado a más
del doble respecto a hace un
año, mientras que el volumen
de M&A alemanas se ha multiplicado por cuatro.
Pese a que los inversores
cuestionan la resistencia del
ciclo de negocio, los acuerdos
registran un ritmo más alto
que antes de la crisis financiera o que durante la burbuja y
la crisis tecnológica.
Obstáculos
La expansión económica estadounidense, que fue tomando
forma lentamente después de
la crisis financiera, es una de
las más largas de la historia del
país. Leon Kalvaria, responsable del negocio de clientes institucionales de Citigroup, explicó que las compañías buscan formas de aumentar las
ventas y de reducir costes, dos
prioridades que estaban im-
David Cordan, consejero delegado de Cigna.
pulsando las operaciones. Las
compañías –y sus socios del
capital riesgo– han apostado a
lo grande en los acuerdos recientes. El tamaño medio de
las transacciones ha alcanzado un récord de 131 millones
de dólares este año, lo que refleja los movimientos “transformadores” que están llevando a cabo las empresas, según
Anton Sahazizian, responsable de M&A estadounidenses
de Moelis & Company.
Pese al reto que suponen
los obstáculos regulatorios,
como en el caso de la opa de
142.000 millones de dólares
ORGANIZA:
(115.137 millones de euros) del
fabricante de chips Broadcom
sobre su rival Qualcomm, vetada por el presidente estadounidense Donald Trump,
los ejecutivos han mostrado
su disposición a llevar a cabo
operaciones complejas.
De hecho, Paul Jacobs, hijo
del fundador y primer ejecutivo de Qualcomm durante
nueve años, ha contactado
con inversores para lanzar
una opa por el grupo que podría incluir más de 100.000
millones de deuda.
La Llave / Página 2
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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
10 Expansión Lunes 26 marzo 2018
EMPRESAS
GOBIERNO CORPORATIVO Y SOSTENIBILIDAD
SOCIEDAD Y EMPRESA
La información no financiera,
el reto del auditor interno
DIRECTIVA EUROPEA/ El Instituto de Auditores Internos ha elaborado una guía sobre
el papel de las áreas de auditoría interna ante la nueva normativa de transparencia.
A. Medina. Madrid
Los requerimientos de los inversores y otros grupos de interés para que las empresas
faciliten cada vez más información extrafinanciera (ambiental, social y de buen gobierno) y, especialmente, la
necesidad de cumplir con la
nueva Directiva de divulgación de información no financiera y sobre diversidad, que
obliga desde este año a reportar sobre estas materias, se ha
traducido en una mayor responsabilidad de los consejos
de administración.
En esta tarea de mejorar la
transparencia del negocio, la
estrategia y gestión de la compañía y, así, transmitir confianza a los mercados y a los
inversores, el consejo debe,
como responsable último, supervisar toda la información
(financiera o no financiera).
Muchas organizaciones han
optado por atribuir esta supervisión a la comisión de auditoría que, a su vez, se apoya
en el área de auditoría interna
de la compañía para desarrollar sus funciones.
Pauta
El Instituto de Auditores Internos de España (IAI) ha
presentado la guía Auditoría
interna y la información no financiera que sirve de pauta en
la supervisión de esa información extrafinanciera para los
auditores internos y el consejo. Según el organismo que
preside Ernesto Martínez,
subdirector general adjunto
del área de auditoría interna
del Grupo Santander, parece
Más transparencia en 2018
Enrique Martínez, presidente del
Instituto de Auditores Internos.
“necesario que estos departamentos dispongan de pautas
y criterios claros que les permitan colaborar con los consejos y sus comisiones en la
supervisión de la información
no financiera”.
La guía, elaborada por la
Fábrica de Pensamiento, el laboratorio de ideas del IAI, señala que el papel a desempeñar por la auditoría interna en
la revisión de la información
no financiera dependerá de la
madurez del proceso de reporte de la organización. En
este sentido, el Eciia (Confederación Europea de Institutos de Auditores Internos)
distingue dos roles. En empresas en una fase temprana
de implementación del reporte, jugaría un papel de consultor y revisaría el programa de
A partir de este año, las entidades de interés público
(empresas cotizadas, entidades financieras, aseguradoras
y grupos con más 500 empleados, un balance superior a
20 millones de euros o más de 40 millones de ingresos
anuales) deben reportar su información económica, social
y ambiental para cumplir con la Directiva de divulgación de
información no financiera y sobre diversidad. La Directiva
exige desglosar en el informe las políticas, riesgos y
aspectos relacionados con asuntos ambientales, sociales,
laborales, derechos humanos, lucha contra la corrupción y
diversidad del consejo. Con ella, la UE pretende que la
mayor transparencia conlleve mecanismos de
competitividad y mejore la gestión de los riesgos. Para
ayudar a las organizaciones en esta tarea, la Comisión
Europea publicó el pasado julio unas directrices sobre la
presentación de informes no financieros, que incluyen una
metodología para presentar la información no financiera
de modo que sea de calidad, útil, coherente y comparable.
El consejo supervisa
la información, pero
delega en el comité
de auditoría y en los
auditores internos
gestión del cambio implantado con el fin de asesorar sobre
si los objetivos del programa
cubren las necesidades. El segundo, en compañías con un
reporte de información no financiera ya implantado, la auditoría interna tendría un rol
de asegurador.
Este rol de asegurador, entre cuyas funciones está definir la confianza y la colaboración con otras líneas, revisar el
proceso de reporte, asegurar
la efectividad del proceso y
emitir recomendaciones para
reducir los riesgos de información incorrecta y fomentar
la creación de valor, es un área
en desarrollo. El perfil del auditor interno deberá enriquecerse, según la guía, para poder revisar áreas específicas y
distintas a las habituales.
También será necesario reforzar los equipos y formarlos
con nuevas capacidades para
asumir los nuevos retos y detectar oportunidades de mejora. Además, el equipo de auditoría interna deberá contar
con competencias técnicas
sobre estándares de reportes
de información no financiera
para el correcto cálculo de informes técnicos específicos
como cálculos de huella hídrica o de carbono, metodologías
de medición de riesgos y la
gestión de intangibles.
Dieciocho empresas públicas se unen
para fomentar la RSE y el buen gobierno
A. Medina. Madrid
El Grupo de Acción de Responsabilidad Social (RSE) en
empresas públicas arranca
oficialmente con la participación de 18 compañías. Adif,
Aena, Cesce, Correos, Emasesa, Enaire, Extremadura
Avante, Grupo Tragsa, ICO,
Informa D&B, Isdefe, Itvasa,
Metro de Madrid, Paradores,
Renfe, RTVE y Valenciaport
La plataforma está
abierta a nuevas
incorporaciones de
compañías públicas
hasta el 24 de abril
forman parte ya de esta plataforma colaborativa que pretende fomentar el intercambio de conocimiento entre los
grupos participantes en materia de RSE y sobre aspectos
medioambientales, sociales y
de buen gobierno, visibilizar
casos de éxito empresarial,
trasladar herramientas y tendencias relevantes a nivel internacional (con el foco en los
Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas) y
contribuir positivamente al
liderazgo de las entidades pú-
blicas en este ámbito.
El grupo, coordinado por
Forética, está abierto a la participación de más empresas
públicas hasta el próximo 24
de abril. Las empresas que
quieran sumarse pueden hacerlo bajo tres modalidades,
en calidad de líder, participante u observador, con diferentes estatus de implicación
y visibilidad en el grupo.
Jaume Giró, director general de la Fundación Bancaria La Caixa,
y Marcelino Armenter, director general de Criteria, junto a los impulsores de los proyectos de la última edición de CaixaImpulse.
CaixaImpulse
amplía sus ayudas
a 14 países europeos
Expansión. Madrid
CaixaImpulse, el programa
de la Fundación Bancaria La
Caixa y Caixa Capital Risc que
pretende transformar el conocimiento científico de centros de investigación, universidades y hospitales en empresas y productos que generen valor en la sociedad, ha
puesto en marcha una nueva
convocatoria para potenciar
la transferencia de proyectos
biomédicos en Europa.
En esta cuarta edición, el
programa cuenta con la colaboración de EIT Health, un
consorcio europeo de más de
140 empresas, universidades
y centros de investigación líderes en innovación, biomedicina y salud. Esta colaboración permite que, por primera
vez, la convocatoria se abra a
otros 14 países de Europa:
Bélgica, Holanda, Alemania,
Suiza, Francia, Suecia, Dinamarca, Estonia, Reino Unido,
Irlanda, Croacia, Hungría,
Italia y Polonia.
Hasta el 2 de mayo
A ella podrán presentarse
proyectos en ciencias de la vida y salud de centros de investigación españoles y europeos
que sean propietarios o copropietarios de activos protegidos o en proceso de protección. Los interesados pueden
presentar sus propuestas en
www.caixaimpulse.com hasta el 2 de mayo. En esta edición, la dotación de las ayudas
aumenta hasta un máximo de
100.000 euros para los proyectos de mayor calidad.
Los criterios de selección se
basarán en cinco requisitos:
calidad de la ciencia y del activo, potencial en el mercado,
proyecto de valoración, capacidad de transferencia y ejecución e impacto social e innovación responsable.
El proceso de selección
consta de dos fases. En la primera, todas las propuestas serán evaluadas en remoto por
expertos y profesionales del
ámbito de las ciencias de la vida y la salud y del mundo empresarial; en la segunda, se
realizará una entrevista presencial ante un panel de expertos europeos de distintos
ámbitos (farmacéuticas, escuelas de negocios, empresas
de salud o biotecnológicas),
en la que los 35 proyectos con
mejor puntuación defenderán su propuesta. El panel elegirá cerca de 20 proyectos que
formarán parte de CaixaImpulse 2018.
Avances
Los avances de los 58 proyectos participantes en las tres
ediciones anteriores avalan la
iniciativa. Los proyectos se
han beneficiado de 1.200 horas de mentoría y asesoramiento, y más de 300 horas de
formación, y se han organizado actos de trabajo en red
(networking) que han generado más de 230 reuniones. Ya
se han constituido siete empresas y otras dos están en
proceso. En 2017, GlyCardial
Diagnostics (CaixaImpulse
2015) obtuvo 2,4 millones de
euros en la primera ronda de
financiación, con la que esta
spin-off seguirá trabajando en
desarrollar una prueba que
detecte la isquemia cardíaca.
El programa Incorpora de la Obra Social de La Caixa generó
23.000 empleos en más de 8.000 empresas de toda España
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Lunes 26 marzo 2018 Expansión
11
EMPRESAS
Houston, el nuevo milmillonario
de Dropbox que rechazó a Apple
OPV/ El fundador de la empresa de almacenamiento de datos en la nube se mantendrá como segundo
accionista de la compañía, cuyas acciones se dispararon un 35% en su primer día en el Nasdaq.
La historia de Drew Houston,
fundador y consejero delegado de Dropbox, corre paralela
a la de Evan Spiegel, el creador de Snapchat. Ambos rechazaron ofertas de compra
de gigantes como Apple y Facebook, y ambos se convirtieron en milmillonarios tras liderar el despegue de sus empresas y, posteriormente, lanzarlas a Wall Street.
Houston, de 35 años, entró
en 2014 en la lista Forbes de los
más ricos del mundo después
de que Dropbox se valorara en
10.000 millones de dólares en
una ronda de financiación privada. Su posición en el ránking
de millonarios experimentará
un salto radical, después de
que, la tecnológica de almacenamiento de documentos, fotografías y videos en Internet
protagonizase el viernes un
brillante estreno en Bolsa.
3.000
millones de dólares
Es la valoración de la
participación de Drew Houston
en la tecnológica, equivalente a
un porcentaje del capital del
24%.
28,42
dólares
Es el precio de las acciones
de Dropbox el viernes, tras su
primer día de cotización. El
precio de salida a Bolsa se fijó
en 21 dólares.
Las acciones de Dropbox se
revalorizaron un 35% en su
primer día en el Nasdaq, convirtiéndose en la OPV del sector tecnológico más exitosa
desde la salida de Snap hace
Bloomberg News
C. Ruiz de Gauna. Nueva York
Andrew Houston, consejero delegado de Dropbox.
un año. La compañía fijó su
precio de salida en 21 dólares
y acabó la sesión en 28,42 dólares, lo que elevó la capitalización de la empresa de San
Francisco a más de 12.400 mi-
llones de dólares.
La operación hizo de
Houston, el emprendedor
que ideó Dropbox hace once
años tras olvidar su memoria
USB, un hombre inmensa-
mente rico. El directivo ha
vendido 2,3 millones de acciones en la OPV con las que ha
recaudado casi 50 millones de
dólares. Además, mantendrá
el 24% del capital de
Dropbox, una participación
valorada en cerca de 3.000
millones de dólares.
Houston tenía tan claro su
proyecto que rechazó en 2011
una oferta de compra de Apple por 800 millones de dólares. Dropbox fue una de las
compañías pioneras en explotar al máximo las ventajas de
compartir datos y archivos a
través de Internet. Los datos
presentados a la SEC reflejan
una tecnológica en crecimiento vertical. Dropbox ha
pasado de facturar 604 millones a 1.100 millones de dólares en los tres últimos años.
En el mismo periodo, las pérdidas han bajado de 326 a 112
millones de dólares.
SPOTIFY
Tras el exitoso debut
de Dropbox, el mercado está atento al
estreno de Spotify
en la Bolsa de
Nueva York la
semana que viene.
El grupo cuenta con 500
millones de usuarios y presencia en 180 países. Alrededor de la mitad de los ingresos
procede de los mercados internacionales.
Houston comparte el control de Dropbox con su socio y
cofundador del grupo, Arash
Ferdowsi, cuya participación
en la tecnológica se valora en
unos 1.000 millones; y con la
firma de capital riesgo Secuoia, que tiene un 25% de las
acciones. La empresa de software Salesforce también participa en el capital.
Las perspectivas de
Dropbox en Bolsa son positivas, pero los analistas aún no
han olvidado la experiencia
de Snap. La tecnológica de
Spiegel se disparó un 40% en
su primer día en Wall Street,
pero hoy cotiza por debajo de
los 17 dólares en los que fijó la
OPV.
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12 Expansión Lunes 26 marzo 2018
MAÑANA MARTES EN
Ciberseguros: el próximo
desafío de las aseguradoras
Y ADEMÁS
Ikea: “Las tiendas
irán mutando y serán
cada vez más flexibles”
Mosiri Cabezas, directora de Estrategia Digital del IKEA.
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UN CUCHILLO PARA CADA UNA DE TUS NECESIDADES
La herramienta imprescindible para todo Chef
DOMINGO 1
POR SÓLO
,95
CUARTA ENTREGA
CUCHILLO JAMONERO MINI
16 cm.
2450
4€
5 13
0m
m-5,1
’’
Cuchillo jamonero mini de 16 cm.
3 Hoja fabricada en acero tipo INOX de primera calidad.
3 Tratamiento térmico realizado en hornos especiales
que garantizan el máximo de dureza en el acero.
La cocina es parte de mi,
la conianza me la da Quttin.
1ª ENTREGA
CUCHILLO COCINA 13 CM.
11 marzo
3 Diseño ergonómico y seguro del mango.
1’’
TACOMA
3 Un color para cada uso:
2ª ENTREGA
POR SÓLO 14,99€
COCINADOS
PESCADO
VERDURAS
CARNE
FRUTAS
PAN Y LÁCTEOS
CUCHILLO FILETERO 20 CM.
3ª ENTREGA
RESÉRVALA YA
EN TU QUIOSCO
CUCHILLO PELADOR 8,5 CM.
18 marzo
4ª ENTREGA
CUCHILLO JAMONERO MINI 16 CM.
25 marzo
2450 5
2450 5
2450 5
130 mm-5,1’’
1’’
130 mm-5,1’’
3 Mango con acabado SOFT-TOUCH.
2450 5
Susi Díaz. Propietaria del Restaurante
La Finca (Elche-España).
Una estrella Michelin y dos Soles de la guía Repsol.
Jurado de Top Chef.
1 abril
130 mm-5,1’’
2450 5
130 mm-5,1’’
2450 5
CUCHILLO CHEF 20 CM.
5ª ENTREGA
8 abril
6ª ENTREGA
130 mm-5,1’’
130 mm-5,1’’
7ª ENTREGA
15 abril
CUCHILLO COCINA 15 CM.
CUCHILLO MULTIUSOS FILO 11 CM.
CUCHILLO JAMONERO 22 CM.
22 abril
8ª ENTREGA
29 abril
2450 5
2450 5
2450 5
9ª ENTREGA
2450 5
130 mm-5,1’
’
2450 5
CUCHILLO MULTIUSOS SIERRA 11 CM.
6 mayo
10ª ENTREGA
130 mm-5,1
’’
130 mm-5,1’’
130 mm-5,1’’
CUCHILLO SANTOKU 16,5 CM.
13 mayo
11ª ENTREGA
CUCHILLO PANERO 20 CM.
20 mayo
12ª ENTREGA
MACHETA COCINA 14 CM.
27 mayo
130 mm-5,1’’
2450 5
130 mm-5,1
’’
2450 5
130 mm-5,1’’
2450 5
130 mm-5,1’’
CADA DOMINGO UNA NUEVA ENTREGA
SUSCRÍBETE
Y LLÉVATELOS
GRATIS
91 205 37 14
Promoción válida en Península y Baleares. Bases depositadas en www.elmundo.es/promociones. Unidades limitadas. Teléfono de atención al cliente 91 050 16 29.
Este práctico cuchillo es ideal para
la iniciación al corte de jamón o
paletilla. También puede utilizarse
para filetear carne.
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Lunes 26 marzo 2018 Expansión
13
FINANZAS & MERCADOS
Santander venderá las filiales de
Canal de Isabel II en Iberoamérica
Unicaja gana
20 millones
con la venta
de una cartera
de suelo
PENDIENTE DE ADJUDICACIÓN FINAL/ El banco ha presentado la única oferta que cumple los requisitos de la
empresa de aguas de la Comunidad de Madrid para pilotar la venta de quince activos en varios países.
Elisa del Pozo. Madrid
QUÉ VENDE EL CANAL
ESPAÑA
L Canal Extensia.
L Concesión administrativa
de la gestión del ciclo
integral del agua de
Cáceres.
L Concesión de los servicios
de abastecimiento
de agua, saneamiento
y reutilización de Lanzarote
y La Graciosa.
Antonio Heredia
COLOMBIA
JMCadenas
Santander pilotará la venta de
las filiales de Canal de Isabel
II en varios países de América
Latina y en España.
El banco ha presentado la
única oferta que se ajusta a las
condiciones puestas por la
empresa pública, integrada
en la Comunidad de Madrid,
para adjudicar la asesoría financiera en un contrato con
un presupuesto inicial de 2,36
millones de euros.
La oferta presentada por
Santander en la puja de la empresa de aguas recorta esta cifra hasta colocarla por debajo
de los dos millones de euros.
Canal de Isabel II descartó
dos ofertas al no cumplir los
requisitos incluidos en el
pliego de condiciones. Es el
caso de CaixaBank, que presentó su oferta conjuntamente con Credicorp Capital, un grupo con presencia
en Perú, Colombia y Chile.
Lo mismo ocurrió con el
banco de inversión GBS, que
propuso su oferta con BTG
Pactual, uno de los bancos de
inversión brasileños de mayor tamaño.
Santander ha logrado una
puntuación de 25 sobre un
máximo de 30 en la valoración de los criterios establecidos en la puja. Sólo quedan
pendientes algunas comprobaciones de la oferta de Santander para que se produzca
la adjudicación oficial por Canal de Isabel II.
EL REPARTO DEL NEGOCIO DE GRUPO SANTANDER
Datos de 2017 en América Latina y España.
Cuota de mercado
Oficinas
Peso en el beneficio total
En porcentaje.
En número.
En porcentaje.
Chile
Brasil
Brasil
19
España
3.465
España
18
México
Brasil
15
México
1.401
Argentina
10
L Amagua.
L AAA Ecuador Agacase.
26
2.843
13
Argentina
ECUADOR
España
México
7
Chile
482
Chile
9
Ránking
El banco presidido por Ana
Botín ocupa la séptima posición en el ránking de banca de
inversión en 2017, con unos
ingresos por comisiones de
127 millones de euros y una
cuota de mercado del 6,5%.
La primera posición en esta
clasificación está ocupada por
el banco brasileño Itaú, seguido de Bank of America y
JPMorgan. BBVA ocupa la
décima posición, con una
cuota de mercado del 3,7% y
unos ingresos por comisiones
de 72 millones de euros.
Los candidatos a hacerse
con el contrato de Canal de
Isabel II debían tener presencia local en el mercado financiero latinoamericano y en especial en Brasil, Colombia y
Perú, ya que parte de las sociedades en venta están radi-
Cristina Cifuentes, presidenta de la Comunidad de
Madrid.
Ana Botín, presidenta de Santander.
6
Argentina
439
Fuente: La entidad
L Inassa.
L Triple A Barranquilla.
L Gestus.
L Avanzadas Soluciones
de Acueducto y
Alcantarillado (ASAA).
L Amerika TI.
4
Expansión
cadas en estos países, por lo
que los candidatos debían
contar con una filial, sucursal
o, cuando menos, oficina de
representación plenamente
operativa.
Grupo Santander tiene una
amplia presencia en América
Latina, sobre todo en Brasil,
que el año pasado aportó el
26% del beneficio total del
grupo. La cuota de la entidad
en este mercado es del 9%,
con un total de 3.465 oficinas.
Santander pilotará, en un
plazo de 16 meses, el proceso
de venta de acciones, participaciones, concesiones y otros
activos de quince sociedades
de Canal en España y América Latina. Cinco tienen su sede en Colombia y, entre ellas,
destaca la polémica Inassa,
adquirida por Canal en 2001
en una operación investigada
ahora en los tribunales. Triple
A Barranquilla, Gestus, Amerika, filial de Inassa, Avanzadas Soluciones de Acueducto
y Alcantarillado (ASAA) com-
pletan el catálogo de firmas
colombianas.
En España, la firma pública
se plantea desprenderse de
Canal Extensia y las concesiones de gestión del agua de Cáceres, Lanzarote y La Graciosa. El resto de los activos en
venta se reparten entre Brasil,
Ecuador, Uruguay, Perú y República Dominicana.
El precio de la oferta
realizada por
Santander es inferior
a los dos millones
de euros
GBS, con BTG
Pactual, y
CaixaBank,
con Credicorp,
presentaron ofertas
La previsión
de Canal de Isabel II
es cerrar la venta
de sus filiales en
un plazo de 16 meses
Calendario
Santander deberá elaborar
seis fases en el proceso de
BRASIL
L Emissao.
L Fontes da Serra.
L AAA Dominicana:
Rep. Dominicana.
L Soluciones Andinas:
Uruguay.
L Aguas de Tumbes:
Perú.
Fuente: Canal de Isabel II
venta. La primera será el prediseño, viabilidad y estructuración de la operación, seguida de otra en la que recopilará
la documentación necesaria
para elaborar el cuaderno de
venta.
A partir de ese momento, la
operación seguirá los pasos
habituales en ventas de este
tipo, hasta concluir con la elaboración de los contratos de
venta, junto con los asesores
legales de Canal, que prevé
cerrar todos estos pasos en 44
semanas.
Previamente, Santander
deberá determinar la viabilidad del proceso de venta y los
posibles riesgos y beneficios
de la inversión minimizando
la pérdida de valor.
R. Lander/R. Sampedro. Madrid
El banco malagueño está acelerando la evacuación de la
herencia inmobiliaria de la
crisis. El año pasado traspasó
una cartera de suelo, que ha
supuesto una reducción de
cien millones de euros en la
partida de activos adjudicados, que le ha reportado un
beneficio bruto en la cuenta
de resultados de 20 millones,
según recoge su memoria.
Además, Unicaja llegó el
año pasado a un acuerdo con
el fondo noruego Axactor para crear dos sociedades conjuntas y así desconsolidar más
de 4.000 activos adjudicados
(en pago de deudas) valorados en 252 millones. El fondo
nórdico pagó a Unicaja entre
150 millones y 200 millones
por la transacción, según
fuentes conocedoras. A una
de esas sociedades irán 3.035
activos adjudicados de Unicaja y, a la otra, 1.034 adjudicados de España Duero. Axactor controlará el 75% de ambas, mientras que el 25% restante corresponderá al grupo
Unicaja.
La plataforma de gestión
inmobiliaria de Unicaja, llamada GIA, se encargará de
gestionar los inmuebles. La
mayoría están situados en Andalucía y Castilla y León, las
dos regiones de procedencia
de las entidades.
Esta transacción no ha tenido un impacto significativo en
sus estados financieros, según
la memoria.
Activos ligados al ladrillo
En total, el grupo Unicaja, incluida su filial España Duero,
redujo el año pasado un 21%
su volumen de activos improductivos. En términos absolutos han salido del balance
1.201 millones en activos tóxicos. Estos créditos promotores y activos inmobiliarios generan muchos gastos y ningún ingreso. Por eso taponan
la rentabilidad bancaria.
Unicaja ganó 138 millones
de euros el año pasado, un
2,5% más que en 2016. El nivel de provisiones de los inmuebles en balance es del
64%, de los más altos del sector. Su tasa de morosidad se
encuentra en el 8,7%.
El banco tiene un valor de
mercado de 2.225 millones.
Los inversores que acudieron
a la OPV de junio de 2017 han
revalorizado su inversión un
23% en nueve meses.
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14 Expansión Lunes 26 marzo 2018
FINANZAS & MERCADOS
Los bancos cotizados pagan 1.800
millones a los fondos de garantía
La socimi de
Sareb elevará
el precio
a uno de cada
tres alquileres
APORTACIÓN GLOBAL EN 2017/ Grupo Santander, con 848 millones, y CaixaBank, con 308 millones, son los
bancos con más desembolsos para cubrir el ahorro de particulares y la factura de entidades en crisis.
Elisa del Pozo. Madrid
Los seis grupos bancarios que
cotizan en el Ibex 35 aportaron el año pasado un total
1.866 millones a los diferentes
fondos de garantía nacionales
y de otros países, destinados a
proteger el ahorro de los particulares ante la posible crisis
de un banco y a cubrir ciertas
garantías a los compradores
de entidades quebradas.
Estos desembolsos realizados el año pasado por Santander, CaixaBank, BBVA, Sabadell, Bankia y Bankinter son
un 12,6% superiores a los destinados a esta finalidad en el
ejercicio precedente.
Los pagos se realizan al español Fondo de Garantía de
Depósitos (FGD), al europeo
Fondo de Resolución Bancaria y a mecanismos similares
de otros países como Gran
Bretaña, Polonia o México.
Cerca de la mitad de esta
aportación global corre a cargo de Santander, el mayor
grupo, con presencia en varios países, con España, Brasil
y Reino Unido a la cabeza. Se
anota en sus cuentas consolidadas un total de 848 millones, frente a los 711 millones
de 2016, lo que supone un aumento del 19,2%.
En España, Santander destinó 154 millones al FGD, con
un aumento del 9,2%; y 181
millones al Fondo de Resolución, un 20,6% más. Ambos
desembolsos se cargan contra
la cuenta de resultados de la
entidad, que el año pasado tuvo un beneficio consolidado
de 6.619 millones.
LOS PAGOS DE LOS GRUPOS BANCARIOS A FONDOS DE GARANTÍA *
En millones de euros.
Grupos
Variación
con 2016
2017
Fondo de Garantía
de Depósitos
Fondo Único
de Resolución
848
19,2%
154
181
319
17%
214
105
280
-2,6%
165
115
179
8,48%
124
64
149
4,2%
96
51
58
18%
37
21
CaixaBank, BBVA y
Bankia han diferido el
pago de parte de sus
aportaciones con un
total de 42 millones
CaixaBank
La segunda mayor aportación
es la de CaixaBank, que tras
integrar en el grupo al portugués BPI, contabilizó una
aportación en 2017 de 319 millones a los fondos de garantía,
un 17% más que en 2016.
Al FGD, CaixaBank destinó
214 millones de euros y 105
millones al Fondo Único de
Resolución, aunque de esta
última partida aplazó el desembolso de 15 millones mediante un compromiso de pago irrevocable.
Del total contabilizado por
CaixaBank, la mayor parte
(289 millones) está ligada a su
negocio en España y el resto
(15 millones) a BPI .
CaixaBank alcanzó un resultado consolidado de 1.684
millones de euros en 2017.
La entidad reconoce en su
balance una deuda de 143 millones de euros por una derrama a pagar al FGD en los próximos cinco años.
BBVA es el único de los
bancos cotizados que recortó
en 2017 el importe asignado a
estas garantías al restar un
2,6%, hasta 263 millones.
Destinó 165 millones al FGD
en España, un 7,8% más que
en el ejercicio precedente.
BBVA contabilizó 115 millones, un 16% menos, al Fondo de Resolución Único de
Resolución, con una aportación de 98 millones y la constitución de un compromiso
de pago irrevocable de 17 millones, con lo que esta partida
asciende a 115 millones.
La aportación destinada
por Bankia a los fondos de
protección del ahorro ascendió a 179 millones, con un aumento anual del 8,48%. Del
total, 64 millones corresponden al FGD y 124 millones al
europeo, cuya aportación ha
diferido el pago de 9,6 millones como compromiso irrevocable.
Sabadell se anotó 149 millones, frente a los 143 millones
del ejercicio anterior, lo que
supone un aumento del 4,2%.
La mayor parte de esta contribución fue para el fondo de
garantía español (96 millones), aunque una cantidad
menor se repartió entre sus filiales internacionales. Al fondo de resolución europeo
destinó 50,6 millones de euros.
Bankinter recoge en sus
cuentas un desembolso de 59
millones, con un aumento
anual del 20,4%.
El FGD destina su patrimonio, entre otras cosas, a cubrir
parte de las pérdidas generadas a los bancos compradores
de las cajas quebradas en la
crisis. Ahora negocia con
BBVA, que adquirió Unnim, y
Sabadell, que se hizo con
CAM, el pago por estas operaciones.
Como consecuencia de la
crisis financiera internacional
se aprobó una normativa sobre el fondo de garantía español y se creó el fondo europeo
con el objetivo de alcanzar
una hucha suficiente en el año
2024, que es de 8.455 millones en el primer caso y de
6.926 millones en el segundo.
El FGD decide anualmente
las aportaciones que deben
hacer las entidades de acuerdo con los recursos que deben
alcanzar en 2024, según las
previsiones. El importe a desembolsar por cada banco se
establece en función de su
perfil de riesgo, de acuerdo
con las reglas fijadas por el
Banco de España.
La Junta de Resolución determina cada año la aportación de cada país al Fondo
Único de Resolución. Aunque
no está en ninguna norma, en
la práctica el FGD intenta que
la suma anual de las dos aportaciones no aumente sobre
las que hacían las entidades
antes de la creación del fondo
europeo.
El Banco de España realizó
el año pasado el primer test de
estrés al FGD para lo que contrató a Oliver Wyman. Sus resultados no trascendieron.
Aumentan las
empresas al borde
del bono basura
El CES, de acuerdo
con el cambio de la
Ley de Pensiones
Cajamar premia
la fidelidad de
sus asegurados
Mapfre, entre las
aseguradoras más
valiosas del mundo
La británica Aviva
elige a Atos para
su cambio digital
EEUU El segmento del mercado con calificación BBB, un escalón por encima del bono basura, representa ya el 48% de
las empresas que tienen ráting
con grado de inversión debido a
su creciente apalancamiento.
EMPLEO El Consejo de Estado
(CES) valora positivamente la
modificación de la Ley de Planes de Pensiones que traspone
la directiva que permite la movilidad de los derechos de los planes de empleo entre países.
ABRIL Cajamar quiere premiar
la fidelidad de sus clientes y bonifica hasta el 60% de las primas de los seguros para los
clientes de su Club Seguros. La
campaña terminará el próximo
30 de abril.
RÁNKING Mapfre es la compañía aseguradora número 31
más valiosa del mundo, según
el ránking que elabora la consultora internacional Brand Finance, en el que analiza las 100 aseguradoras más valiosas.
ACUERDO La aseguradora británica Aviva ha elegido a Atos
para impulsar su proceso de
transformación digital durante
los próximos seis años. La firma
tecnológica impulsará el centro
de datos de Aviva.
* La diferencia entre la aportación total y la realizada a los dos fondos corresponde a las aportaciones en otros países. En el Fondo Único de Resolución
se incluyen los compromisos de pago en la aportación: 15millones en CaixaBank, 17millones en BBVA, y 9,6millones en Bankia.
Fuente: Elaboración proipa con datos de los grupos
Expansión
PATRIMONIO DEL FONDO DE GARANTÍA DE DEPÓSITOS
En millones de euros.
8.000
6.000
4.000
2.000
0
Fuente: FGD
2016
2014
2012
2010
2008
2006
2004
2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
1984
1982
1980
-2.000
Expansión
Expansión. Madrid
Témpore Properties, la socimi de Sareb que debutará en
el MAB el 3 de abril, se ha
marcado como objetivo elevar del 3,7% al 5,5% la rentabilidad de su cartera de 1.383 viviendas en alquiler. Estos pisos fueron originariamente de
las cajas rescatadas y se encuentran en zonas metropolitanas de grandes ciudades,
como Arganda del Rey y Vallecas en el caso de Madrid.
Témpore aprovechará que
uno de cada tres contratos de
arrendamiento vencen en
2018 para actualizar los precios de alquiler “a precios de
mercado”, según explicó a Efe
Nicolás Díaz Saldaña, su consejero delegado. Esta revisión
puede traducirse en algunos
casos en subidas del 15%, según la compañía.
Sareb, dueña al 98,5% del
capital, irá engordando su socimi con más pisos y garajes
para alquilar. Este mismo año
ya realizará un traspaso que
Témpore sufragará mediante
una ampliación de capital dirigida a institucionales. Sareb
confía en que en tres años su
participación sea minoritaria.
CaixaBank
trasladará
20 empleados
de Mercados
a Madrid
Expansión. Madrid
CaixaBank reforzará su negocio de banca corporativa en
Madrid con la incorporación
de una veintena de trabajadores procedentes del área de
Mercados de Barcelona, formada por unos 130 empleados y pertenecientes a la dirección financiera.
Este colectivo da servicio
desde la capital catalana a la
unidad de banca corporativa,
que tiene su base operativa en
Madrid y es la encargada del
asesoramiento financiero a
instituciones y grandes empresas.
El traslado de estos profesionales tendrá en todos los
casos carácter voluntario y la
dirección y los sindicatos están negociando sus condiciones, con el objetivo de que se
haga efectivo tras el verano,
según explicaron a Efe fuentes sindicales.
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Lunes 26 marzo 2018 Expansión
15
FINANZAS & MERCADOS
“Invertir en mineras a estos niveles
es una oportunidad histórica”
ENTREVISTA ÁLVARO GUZMÁN Consejero delegado de azValor/ El máximo responsable de azValor defiende su
apuesta por el sector de las materias primas y confía en el potencial de su cesta en un mercado caro.
Álvaro Guzmán (Madrid,
1975) está acostumbrado a
nadar contracorriente. Por su
estilo de inversión, suele
apostar por compañías denostadas por el mercado, pero en las que el consejero delegado y cofundador de azValor encuentra oportunidades.
Tras su salida de Bestinver
creó en 2015 esta firma, junto
a Fernando Bernad y a Beltrán Parages. Con un patrimonio de 1.745 millones,
azValor está especializada en
la inversión en valor en Bolsa,
lo que implica tener paciencia
para mantener apuestas a la
contra del mercado, como la
actual de las materias primas.
– ¿Cuál es el atractivo de las
mineras, su mayor apuesta?
En los últimos cien años, la
valoración de las empresas de
materias primas frente al
Dow Jones sólo ha sido tan
baja en otras dos ocasiones.
Es una oportunidad histórica,
porque esto se revertirá, ya
que el mundo tiene más habitantes y cada vez más población se mueve de núcleos rurales a urbanos. Es una migración muy intensa en materias primas. Las commodities
que más nos gustan son el cobre, el uranio, el gas y el petróleo. Elegimos a los productores de más bajo coste, sin deuda o con muy poca deuda, y
con un dueño que vela por la
empresa. Lo importante no es
saber cuándo va a subir, sino
si va a subir o no. Y va a subir.
Es cuestión de esperar.
– ¿Es una situación similar a
la de hace dos años?
Exacto. De enero a abril de
2016 el fondo subió un 50%.
Nada sustancial cambió, porque ya se sabía que la demanda de cobre iba a subir por el
coche eléctrico. De repente,
se modificó la narrativa y se
pasó de decir que sobraba
cobre a afirmar que faltaba.
Algo similar puede ocurrir
con el uranio, porque ahora
la energía nuclear tiene mala
prensa, pero en Japón han
visto que no pueden soportar
su industria sin esta energía.
Y es el país que más sufrió
por un accidente nuclear.
Que Alemania diga que no la
quiere o que lo diga Francia,
cuando el 75% de su mix de
energía es de generación nuclear, me parece sólo un tema político. El uranio llegó a
estar a 80 o 90 y ahora está a
Mauricio Skrycky
A. Roa. Madrid
Álvaro Guzmán, consejero delegado de azValor.
“
No vemos clara la
inversión en banca,
porque la subida de tipos
podría elevar la mora
de las hipotecas”
20 dólares por libra. Tenemos una cartera con mucho
potencial en un mercado sin
potencial. Esta oportunidad
la ve todo el mundo, pero no
todos tienen la paciencia para estar en el activo que hoy
es el hazmerreír del mercado. La gente prefiere estar en
Google o Amazon, que suben
todos los días.
– ¿Cuáles son sus mineras
preferidas?
En cobre son Grupo México y Buenaventura; en uranio,
Cameco; en el gas, CNX Resources; y en el petróleo, Tullow Oil. El sector pesa un
45% en la cartera.
– ¿Invierte también en oro?
Sí, invertimos un 20% en
mineras de oro, que no consideramos materia prima, sino
dinero. Es una manera de
protegerse frente a la posible
inflación que venga y, además, es un sector muy castigado. Desde máximos ha caído un 80%. La capitalización
bursátil de todas las mineras
de oro es cinco veces menor
que la capitalización de Apple, lo que no tiene sentido.
– ¿Cuáles son sus principales apuestas en España?
En España hay dos temáticas: una de materia primas,
Tipos de interés
bajos en
términos reales
Álvaro Guzmán es
escéptico sobre las
esperadas subidas de
tipos. “La tentación de los
políticos será no subir los
tipos más de lo que suba
la inflación y mantenerlos
muy bajos en términos
reales. No subirlos es el
camino difícil. Si se suben
los tipos menos que la
inflación, que es la coletilla
que a todo el mundo le
falta cuando habla de
subidas de tipos, la gente
gana teóricamente más
dinero de lo que sube la
hipoteca, los precios de los
activos no caen y los
gobiernos tienen más fácil
el pago de la deuda”,
indica. Guzmán matiza
que “no seré yo quien diga
que los bancos centrales
no son independientes,
pero hay un incentivo muy
fuerte en el sistema para
salir por el camino fácil”.
con las inversiones en Galp,
Tubacex y Técnicas Reunidas; y otra de telecomunicaciones, que es un sector que
está muy castigado. En su día
compramos Masmóvil a 25
euros y la vendimos a cerca de
100. Ahora estamos en
“
En España tenemos
dos temáticas: una de
materias primas y otra
de empresas de
telecomunicaciones”
Euskaltel, Telefónica y la portuguesa Nos. Estas tres suponen casi un 20% del fondo.
– ¿No les convence el sector
bancario?
No lo acabamos de ver claro en los bancos que más nos
gustan, como Bankinter o
Bankia, por valoración; ni en
el resto, porque nos parece
que tienen muchos retos por
delante.
– El mercado descuenta que
a la banca le beneficiará una
subida de tipos.
Sé que hay gente que hace
un razonamiento lineal que
dice que si suben los tipos, la
banca gana dinero. Puede que
tengan razón. Pero también
se puede pensar que si suben
los tipos puede haber más
morosidad en las hipotecas.
Nada es tan obvio.
– ¿Inditex es atractivo en los
niveles de precios actuales?
Hay que mirarla, claro. Ha
caído de 32 euros a 24. Puede
haber algún cambio estructural en el sector, pero la miramos con interés. Hay que entender hasta qué punto la
proliferación de las ventas
online cambia las reglas de
juego. En todo caso, tampoco
sería una gran posición en la
cartera.
– ¿Está el mercado caro?
Nosotros creemos que sí,
porque no encontramos demasiadas oportunidades. El
gráfico clásico que utiliza
Buffett, capitalización bursátil entre PIB, muestra que estamos en el momento más
caro de los últimos 40 años.
Es evidente que la Bolsa está
muy cara, porque se ha impreso un montón de dinero
que ha ido a comprar activos
financieros. La gente ha huido de los tipos negativos en la
renta fija y ha pasado a comprar negocios defensivos, que
son lo más parecido a un bono. Para mí son los más peligrosos, porque un negocio
defensivo a un precio muy alto acaba siendo muy arriesgado. Una acción de Nestlé o
Unilever a PER 40 tiene riesgo.
– ¿Cómo gestionan el riesgo
divisa?
El año pasado subimos un
17% en dólares y un 3% en euros. Nos prohibimos operar
con derivados cuando lanzamos los fondos, por lo que no
podemos cubrir el riesgo de
divisa. Yo creo que nuestras
compañías son negocios globales y, si el dólar cae, suben
las acciones. Predecir las monedas es lo más difícil. Nuestra referencia es la paridad de
poder adquisitivo, que está
en torno a 1,25. Cuando el dólar está a 1,05 sí tiene interés
cubrirlo, pero ahora ya no
tanto.
Dos nuevos fondos
y oportunidades
con Mifid II
azValor ha decidido lanzar
dos nuevos fondos, uno que
invierte en productos de
gestoras y otro con una
cartera más concentrada de
valores. Respecto al primero,
Guzmán explica que “hace
años descubrimos que había
muchos gestores que lo
habían hecho mejor que
nosotros en la etapa anterior
en Bestinver, que en vez del
16% anual habían generado
un 25% o un 30% anual.
Suelen tener poco volumen
bajo gestión y, sobre todo, en
sitios donde nosotros no
llegamos. Nuestro foco está
en Europa, pero hay áreas
interesantes como la
medicina y biotecnología, o el
crecimiento de Asia”. Para
ponerse al frente de este
fondo, azValor ha contratado
a Javier Saenz de Cenzano,
procedente de Morningstar.
Guzmán afirma que “no va a
ser un producto muy rentable
para azValor, porque son
gestoras con poco tamaño y
el producto tendrá entre 100
y 300 millones, y además la
comisión no puede ser muy
alta, porque a su vez se
pagarán comisiones a las
gestoras. El objetivo es que
los clientes tengan la mejor
cartera de renta variable”. La
clase institucional de su
nuevo fondo concentrado,
que se llamará Ultra, se
lanzará en abril y poco
después se creará un fondo
clónico en España. “Es un
producto que se adapta más
a nuestra manera de invertir.
Va a ser a mucho más a largo
plazo, porque no se podrá
sacar el dinero, o será difícil,
antes de tres años. Se cobrará
una comisión de gestión
sustancialmente menor y
habrá una comisión de éxito.
Será un fondo más
concentrado, con entre 8 y 14
valores. Es un producto que
nos pidieron algunos clientes
más sofisticados”, indica. En
principio, la gestora
independiente no lanzará
nuevos productos. Su
patrimonio actual es de 1.745
millones y su compromiso es
cerrar a nuevas suscripciones
sus principales fondos
cuando alcancen un
patrimonio de 2.500 millones.
Otra de las novedades de
azValor en los últimos meses
fue la creación de su oficina
en Londres, “por la que pasan
entre 15 y 20 compañías a la
semana”. Guzmán cree que la
directiva europea Mifid II
puede beneficiar a su gestora,
porque “con esta regulación,
a todas las grandes entidades
les interesa tener una
panoplia de fondos
independientes”.
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16 Expansión Lunes 26 marzo 2018
FINANZAS & MERCADOS
Una nueva lectura sobre la resolución
de la crisis bancaria
POR DESCONTADO
Salvador Arancibia
L
a creencia más extendida sobre las actuaciones que se llevaron a cabo para
hacer frente a la crisis financiera en España que se desató en 2008 a partir del estallido de Lehman Brothers es que apenas se hizo
nada hasta que, a finales de 2011, llegó al poder
el primer Gobierno de Mariano Rajoy tras ganar las elecciones por mayoría absoluta y puso
en marcha los dos decretos Guindos, que obligaron a hacer fuertes provisiones a los bancos,
lo que provocó la intervención de Bankia y la
posterior petición de ayuda financiera a la
Unión Europea. Este relato, como ahora se denomina, carece de cierto rigor que conviene
corregir.
El ex director general de Supervisión del
Banco de España, Jerónimo Martínez Tello,
en su reciente comparecencia ante la comisión
de investigación del Congreso sobre el rescate
financiero dibujó ante los diputados el mapa
general de la actuación del supervisor durante
los años en los que tuvo esa responsabilidad y
entregó un documento elaborado por él para
su análisis posterior por parte de los miembros
de la comisión.
Una de las primeras consideraciones que se
hacen en ese documento es que, a finales de
2008, es decir, en el inicio de la crisis, el Banco
de España examinó las entidades bajo su supervisión detectando entonces que 28 de ellas,
entre cajas de ahorros, cooperativas de crédito
y bancos medianos y pequeños, “presentaban
vulnerabilidades serias o muy serias” que ponían en entredicho su supervivencia futura. El
resultado final de la crisis es que ésta afectó a
50 entidades de forma clara y que, además, 40
cooperativas de crédito adoptaron medidas
para su saneamiento que no necesitaron ayudas de ningún tipo.
Pero, una vez detectados los problemas de al
menos una parte importante de las entidades
en dificultades, ¿qué es lo que se hizo a lo largo
de la crisis? El documento establece dos periodos temporales diferenciados que correspon-
Pedro Solbes, exministro
de Economía socialista.
Elena Salgado, exministra
de Economía socialista.
De las 23 entidades en las que el
Frob inyectó dinero, 19 eran cajas
y, el resto, bancos filiales o con
participaciones significativas
den a la última etapa del Gobierno de José
Luis Rodríguez Zapatero con Pedro Solbes,
primero, y luego con Elena Salgado, al frente
de Economía, y con Miguel Ángel Fernández
Ordóñez al frente del Banco de España, que va
desde 2008 a 2011; y el segundo, ya con Mariano Rajoy en la Moncloa y Luis de Guindos en
Economía, que abarca los años 2012 y 2013, en
los que se promulgan los decretos Guindos se
interviene Bankia, se pide el rescate financiero
y se crea el banco malo.
¿Cuál fue el esfuerzo financiero que se hizo
en cada una de las dos etapas para sanear y recapitalizar el conjunto del sector financiero
nacional? Pues prácticamente el mismo en los
dos periodos. El total de saneamientos durante
los cinco años considerados ascendió a
Luis de Guindos, exministro de
Economía con el Partido Popular.
268.000 millones de euros, de los que 138.000
millones lo fueron en el primero de los periodos y los restantes 130.000 millones en los dos
últimos años.
Distinta distribución
La distribución interna de estos recursos utilizados para sanear los balances bancarios es
distinta en cada una de las etapas. En la primera, 33.000 millones de euros fueron contra reservas y 18.000 millones contra la provisión
genérica que el Banco de España había impuesto a todas las entidades y cuya intensidad
debió rebajar, tanto por las presiones de las entidades nacionales como de los supervisores
de Estados Unidos, que amenazaron con
prohibir la cotización de Santander y BBVA
en Nueva York por entender que realmente
obtenían beneficios superiores a los que declaraban al hacer la provisión genérica. El resto
del saneamiento, 87.000 millones de euros, se
cargó contra resultados.
En el segundo periodo, los saneamientos
fueron ligeramente inferiores y su distribución
interna fue muy distinta: 13.000 millones contra reservas, 5.000 millones contra la provisión
genérica y 112.000 millones contra resultados.
En esos mismos años, las entidades se recapitalizaron por un importe total de 102.000
millones de euros, de los que 43.000 millones
lo fueron en la primera parte y 59.000 millones
en la segunda. El reparto entre aportaciones
privadas y públicas a esta recapitalización se
desequilibra en el periodo 2012/2013 a favor
del capital público. Efectivamente, en los tres
primeros años hay 22.000 millones de capital
privado para recapitalizar entidades y 21.000
millones de apoyo público, mientras que en el
segundo, de los 59.000 millones aportados,
40.000 son ayudas públicas (el apoyo financiero proporcionado por la Unión Europea) y
19.000 son capital privado.
Las cifras muestran de forma clara que los
esfuerzos llevados a cabo, bajo la presión de los
supervisores y de las autoridades económicas
de cada momento, fueron similares en intensidad, aunque diferentes en cuanto a quién tuvo
que correr con el riesgo de un posible fracaso
de las intervenciones.
Al final, 50 entidades necesitaron ayudas de
una forma u otra para salir adelante de la crisis
en que estaban inmersas, pero en 27 de ellas el
Frob no aportó recursos, mientras que en las
23 restantes sí lo tuvo que hacer. En Banca Cívica, Liberbank y Caja 3, las ayudas recibidas
procedentes del Frob han sido devueltas íntegramente. Y en la resolución y posterior venta
de CCM, CAM y Unnim todo el esfuerzo corrió a cargo del Fondo de Garantía de Depósitos, que, como se sabe, se nutre de las aportaciones de las entidades financieras y ni el Estado, ni el Banco de España lo hacen.
Las 23 entidades que han necesitado ayudas
públicas directas del Frob fueron 19 cajas de
ahorros y cuatro bancos filiales de éstas o con
participaciones muy significativas. Todas ellas
juntas representaban el 24% de los depósitos
en España y entre ellas están Bankia, la fusión
de siete cajas; Catalunya Bank, la unión de
tres cajas; Novagalicia Banco, las antiguas cajas gallegas; Banco de Valencia; Banco Gallego; Banco Ceiss, las cajas de Castilla y León;
además de BMN, que integró cuatro cajas del
Levante español.
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Lunes 26 marzo 2018 Expansión
17
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
¿Está justificada la presión
vendedora en las bolsas?
La deriva proteccionista de EEUU y las dudas sobre el estilo del
mandato de Jerome Powell al frente de la Fed añaden tensión a los mercados.
PERSPECTIVAS/
La Bolsa afronta la última semana del trimestre, acortada
por la festividad de Viernes
Santo, en una situación delicada. Los principales indicadores europeos acumulan
pérdidas en lo que va de año
de entre el 4,09% del Cac 40
de París y el 9,96% del Ftse
100 de Londres. Sólo el Ftse
Mib de Milán refleja números
verdes, al subir un 1,99%. El
panorama en Wall Street
también es sombrío. Desde la
repentina y brusca corrección
de febrero en la Bolsa estadounidense, que arrastró al
resto de plazas, los frentes de
incertidumbre no dejan de
crecer, en unos mercados
afectados por la volatilidad y
la pérdida de confianza.
L ¿Cómo ha acogido el mercado la subida de tipos de la
Fed? El pasado miércoles, Jerome Powell, el nuevo presidente de la Fed, compareció
por primera vez tras la última
reunión sobre política monetaria en la que se decidió una
subida de los tipos de interés
de EEUU hasta el 1,5%-1,75%.
Se trata de la primera de las
tres alzas previstas para 2018.
El mercado se muestra receloso tras el tono utilizado, ya
que se esperaba que el mandato de Powell fuera continuista con su antecesora, Janet Yellen, y, sin embargo, todo apunta a que actuará de
forma más personalista, lo
que genera incertidumbre
para los inversores.
L ¿Cuál ha sido el impacto
del escándalo de Facebook?
Las grandes tecnológicas, que
Lyxor lanza ETF con un coste del 0,04%
Lyxor, la gestora de fondos cotizados de Société Générale,
ha lanzado una nueva gama de ETF (Lyxor Core) con una ratio
de gastos totales (TER) de 0,04%, “la más bajo de Europa”, según
la firma. La gama incluye 16 fondos que cubren los principales
mercados de renta variable (global, Reino Unido, Europa, Estados
Unidos y Japón). Los nuevos fondos cotizan en la Bolsa
de Fráncfort y en la de Londres.
Último día para el dividendo de Bankinter
Hoy es el último día para
Cotización en euros.
comprar acciones de Bankinter
9,5
con derecho a cobrar
8,23
el dividendo de 0,093 euros que
9,0
pagará la entidad el próximo
jueves, día 29. Se trata
8,5
del primer pago de 2018,
correspondiente al dividendo
8,0
complementario con cargo a los
7,5
resultados de 2017. La cantidad
23 SEP 2017
23 MAR 2018
es un 37,68% superior
Fuente: Bloomberg
Expansión
a la repartida por el mismo
concepto el año anterior. Las
acciones de Bankinter suben el 4,2% en lo que va de año, la mayor
alza de los bancos del Ibex.
R. M./S. P. Madrid
DB PLATINUM
Société d’Investissement à Capital Variable
Registered office: 11-13, boulevard de la Foire, L-1528 Luxembourg
R.C.S. Luxembourg: B-104.413
AVISO DE CONVOCATORIA DE LA JUNTA GENERAL ANUAL DE ACCIONISTAS
En virtud del presente comunicado, se invita a los accionistas de DB Platinum
(la “Sociedad”) a participar en:
Bloomberg News
L Dudas por el discurso del
presidente de la Fed. La
amenaza de una guerra comercial a escala global. De
momento, las escaramuzas
implican a EEUU, que quiere
poner coto a las importaciones chinas, imponiendo aranceles por unos 60.000 millones de dólares, y China, que
de momento está respondiendo tibiamente a esta ofensiva.
Sin embargo, el mercado teme que el gigante asiático
puede llegar a usar el as que
tiene en la manga: es el primer
tenedor de deuda en EEUU y
podría paralizar sus compras.
PISTAS
Los inversores cuentan con múltiples focos abiertos.
tienen un peso importante en
los principales índices bursátiles, se han visto dañadas en
los últimos días por las perspectivas de un endurecimiento de la regulación tras difundirse que Facebook filtró datos de 50 millones de usuarios
de la red social para fines electoralistas. El castigo a estos
valores ha contribuido a acelerar la oleada de ventas de la
semana pasada en las bolsas
internacionales, ya que se
cuestionan sus valoraciones.
L ¿Ha cambiado el sentimiento del mercado? Entre
los inversores existe la sensación de que la complacencia
que ha vivido el mercado, sobre todo el estadounidense,
estaba injustificada y, además,
ha llegado ya a su fin. El mercado se muestra mucho más
cauteloso, aunque los expertos consideran que las caídas
aflorarán oportunidades de
compra que los inversores
aprovecharán.
L ¿En qué escenario se va a
mover el Ibex? El mal comportamiento del Ibex en mar-
Las claves de la
guerra comercial
Los expertos descartan
en principio que se desate
una guerra comercial
a gran escala. Sin
embargo, hay margen para
que afloren dudas sobre
la deriva proteccionista
de Donald Trump y
la hipotética respuesta
de China. Mientras duren
las negociaciones, habrá
ruido en el mercado y
dominará la volatilidad en
las bolsas. Pero, de fondo,
pesará la incertidumbre
sobre la imposibilidad de
cuantificar los efectos en
el crecimiento económico
mundial y cómo afectará
a la operativa de las
empresas afectadas
por las restricciones al
libre comercio global.
zo, desde que Donald Trump
anunció sus medidas arancelarias al acero y al aluminio el
1 de marzo puede achacarse
en parte a la elevada exposición del índice a las economías emergentes: cerca de un
30% de las ventas en 2017, según los analistas de MacroYield. Si en las próximas semanas se diluye el temor a
una guerra comercial, los índices con mayor exposición
internacional, entre ellos el
Ibex, que vende el 45% al exterior, podrían ser premiados.
L ¿Cuáles son los niveles a
tener en cuenta en los índices? Algunos de los principales índices bursátiles perforaron la semana pasada sus
principales soportes técnicos.
De cara al corto plazo, habrá
que ver si rebotan desde estos
niveles o buscan apoyo en las
siguientes referencias bajistas. En el caso del Ibex, la cota
más importante en estos momentos son los 9.300 puntos
que consiguió salvar el pasado
viernes. Si las dudas persisten,
el índice tiene un fuerte punto
de apoyo en los 9.250 puntos.
Los niveles a vigilar son: en el
EuroStoxx 50, los 3.300 puntos; en el Dax, los 12.000 y en
el S&P 500, los 2.600 puntos.
La junta general anual de accionistas de la Sociedad (la “JGA”), que se celebrará a
las 11.00 horas (hora de Luxemburgo) del 16 de abril de 2018 en las oficinas de la
Sociedad, sitas en el 11-13 del boulevard de la Foire, L-1528 Luxemburgo, con el
siguiente orden del día:
1. Presentación de los informes del consejo de administración (el “Consejo de
Administración”, cada uno de cuyos miembros individuales se denominará
“Consejero”) y del auditor de cuentas (réviseur d'entreprises agréé) de la
Sociedad para el ejercicio fiscal finalizado a 31 de enero de 2018;
2. Aprobación de los estados financieros auditados de la Sociedad para el ejercicio
fiscal finalizado a 31 de enero de 2018;
3. Distribución de los resultados del ejercicio fiscal finalizado a 31 de enero de 2018
y ratificación del reparto de dividendos, de haberlos, en relación con las
acciones de las clases de acciones de reparto de los subfondos de la Sociedad en
los que se hayan emitido dichas clases de acciones de reparto;
4. Censura de la gestión social del ejercicio fiscal finalizado a 31 de enero de 2018;
5. Reelección de los Sres. Alexander McKenna, Philippe Ah-Sun, Freddy Brausch,
Manooj Mistry y Petra Hansen como Consejeros de la Sociedad y aprobación
de la remuneración de los consejeros independientes1 hasta la próxima junta
general anual de accionistas de la Sociedad, en la que habrán de aprobarse las
cuentas anuales del ejercicio fiscal finalizado a 31 de enero de 2019;
6. Reelección de Ernst & Young S.A. como auditor de cuentas (réviseur
d'entreprises agréé) de la Sociedad hasta la próxima junta general anual de
accionistas de la Sociedad, en la que habrán de aprobarse las cuentas anuales
del ejercicio fiscal finalizado a 31 de enero de 2019;
7. Cualquier otro asunto que se plantee apropiadamente ante la JGA.
Disposiciones sobre el voto en la JGA
En la JGA, los accionistas podrán actuar por cuenta propia o través de un apoderado.
Se ruega a aquellos accionistas que deseen asistir en persona a la JGA que tengan
la amabilidad de informar a RBC Investor Services Bank S.A. de su intención antes
de las 17.00 horas (hora de Luxemburgo) del 11 de abril de 2018.
Aquellos accionistas que no puedan asistir personalmente a la JGA, podrán
comparecer mediante un representante. Los interesados pueden obtener un
formulario de poder en el domicilio social de la Sociedad o a través de su sitio web
(www.systematic.deutscheam.com), el cual deberá remitirse debidamente
cumplimentado y firmado a RBC Investor Services Bank S.A., a la atención de Fund
Corporate Services (n.º de fax +352 2460 3331) antes del plazo máximo de las
17.00 horas (hora de Luxemburgo) del 11 de abril de 2018.
Aquellos accionistas que posean acciones de la Sociedad a través de un
intermediario financiero o agente de compensación, deben tener en cuenta que:
- el formulario de poder deberá remitirse al intermediario financiero o agente de
compensación con suficiente antelación para su posterior envío a la Sociedad
antes del 11 de abril de 2018; y
- si el intermediario financiero posee las acciones de la Sociedad en su propio
nombre y en representación del accionista, es posible que el accionista no
pueda ejercitar determinados derechos relativos a la Sociedad de forma directa
(tal y como se explica en mayor grado de detalle en el Folleto de la Sociedad).
Normas específicas para la votación en la JGA
Se informa a los accionistas de que no será necesario alcanzar ningún quórum para
que puedan adoptarse decisiones en la JGA y de que estas se aprobarán por
mayoría de los accionistas presentes o representados que voten en ésta. Cada
acción dará derecho a un voto.
Informe Anual Auditado
Los informes del Consejo de Administración de la Sociedad y el auditor de cuentas –así
como la versión en inglés del informe anual de la Sociedad (incluidos los estados
financieros auditados) (el “Informe Anual Auditado”) para el ejercicio fiscal
finalizado a 31 de enero de 2018 – se pondrán a disposición de los accionistas
en el domicilio social de la Sociedad y en la página web de la misma
(www.systematic.deutscheam.com) a partir del 5 de abril de 2018.
Puede obtener más información dirigiéndose a RBC Investor Services Bank S.A., en su
calidad de Registrador y Agente de Transmisiones de la Sociedad (tel.: +352 2605 9815,
fax: +352 2460 9500, A/A Customer Service, CSDeutscheBank@rbc.com), del
representante local de la Sociedad o del intermediario financiero correspondiente a
través del cual se hayan comprado las acciones de la Sociedad.
26 de marzo de 2018
1
Los datos están disponibles, previa solicitud, en el domicilio social de la Sociedad.
DB Platinum
El Consejo de Administración
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18 Expansión Lunes 26 marzo 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
Alemania detiene a Puigdemont y aumentan
las posibilidades de extraditarle a España
LA EXCONSEJERA CLARA PONSATÍ NEGOCIA SU ENTREGA EN ESCOCIA/ El delito de rebelión, por el que el expresidente catalán está
acusado en España, está tipificado en el Código Penal germano con penas de entre diez años y cadena perpetua.
El expresidente catalán, Carles Puigdemont, fue detenido
ayer en Alemania cuando
acababa de cruzar la frontera
de este país procedente de Dinamarca. El arresto fue coordinado por el Centro Nacional de Inteligencia (CNI), la
Policía española y la Oficina
Federal de Investigación Criminal de Alemania, en aplicación de la euroorden de detención que el pasado viernes
reactivó el juez del Tribunal
Supremo, Pablo Llarena. La
exconsejera de Educación,
Clara Ponsatí, negocia su entrega con la Policía escocesa,
después de que ésta haya recibido otra euroorden de detención.
Eran las 11.19 horas de la
mañana cuando la policía detuvo a Puigdemont en la autopista A7, en el estado federal
de Schleswig-Holstein, en el
norte de Alemania, cuando se
dirigía en coche hacia Bélgica,
donde el expresidente catalán
tiene fijada su residencia desde hace casi cinco meses, informa Efe.
Puigdemont, que huyó de
España el pasado 30 de octubre y que quedó bajo custodia
policial en la ciudad alemana
de Jagel, viajó el pasado jueves desde Bruselas a Helsinki,
para impartir una conferencia. El dirigente del PDeCAT
Puigdemont fue
detenido tras cruzar
la frontera con
Dinamarca y cuando
se dirigía Bélgica
se encontraba allí todavía
cuando conoció que el juez
Llarena había reactivado la
euroorden contra él por rebelión y malversación de fondos
públicos, entre otros cargos.
Evita el avión
Entonces, pese a que tenía billetes de avión para regresar
ayer de Helsinki a Bruselas, el
dirigente independentista decidió abandonar la capital finlandesa el viernes por la noche, después de que ese día el
juez del Tribunal Supremo
Pablo Llarena reactivara la
euroorden de detención contra él y otros cuatro exconsejeros huidos de la Justicia y
procesados por el delito de rebelión: Antonio Comín, Clara
Ponsatí, Luis Puig y Meritxell
Serret. También hay orden de
detención internacional contra Marta Rovira, secretaria
general de ERC.
Poco después de la detención, el Gobierno español recibió la confirmación oficial
por parte de las autoridades
alemanas del arresto de Puigdemont.
Efe
M.V. Madrid
En primer término, la furgoneta en la que el fugitivo Carles Puigdemont fue trasladado ayer a la cárcel de Neumünter, en Alemania.
El hecho de que haya sido
detenido en Alemania abre
un panorama más complicado para Puigdemont, ya que
los delitos por los que España
le reclama tienen correspondencia con la legislación alemana. Incluso, con penas más
duras que en España, y que al-
canzan desde los diez años
hasta la cadena perpetua. Algo que no ocurre en Bélgica,
por eso escogió este país para
huir del Tribunal Supremo.
De hecho, tras la fuga de
Puigdemont y los otros consejeros a Bélgica, el juez del
Tribunal Supremo Pablo Lla-
rena canceló la orden a los pocos días porque la legislación
belga no recoge el delito de
rebelión, por el que, junto al
de malversación de caudales
públicos, pretende juzgarle el
alto tribunal. Los artículos 81,
82 y 83 del Código Penal alemán despejan el panorama
hacia una futura extradición
del expresidente catalán.
Inmediatamente de conocer la detención del político
catalán, la Fiscalía española
inició “intensas gestiones”con su homóloga alemana y con Eurojust, organismo
dedicado a la coordinación y
El fugitivo pillado
María Jesús
Hernández Elvira
A
yer a mediodía se daba a conocer la detención de Puigdemont, cuando regresaba a
su tierra de acogida tras ir de bolos
por Finlandia. Pese a que fue en este
país, cuando se encontraba de internacionalización del conflicto, donde
conoció que el juez Llarena había
dictado nueva orden de extradición
o euroorden contra su persona –entre otros– y a pesar de la valentía que
caracteriza al Sr. Puigdemont, éste
en lugar de regresar a Bélgica tal y
como tenía previsto en avión, cambió de forma sorpresiva su medio de
transporte para tratar de llegar a
buen recaudo, y de paso volver a traer de cabeza a las autoridades españolas, seguro de sus capacidades de
desaparición y fuga. Pero el karma,
que persigue a todos, ha querido que
la detención –que no entrega voluntaria– se produzca en Alemania, país
que condena como el nuestro el intento de cambiar el orden constitucional. Así, el Código Penal alemán,
al igual que el español, condena tanto a quien “incorpore el territorio de
un estado miembro a la República
Alemana o separe una parte de un
estado miembro de ella, e incluso el
cambiar el orden constitucional”. Es
cierto que, en su caso, se exige que se
cometa dicho delito haciendo uso de
violencia o amenaza, pero basta con
la preparación de tales actos, es de-
cir, no es necesario que se hayan
consumado.
El escenario al que se enfrenta
Puigdemont no tiene nada que ver
con el que había tenido hasta ahora
en Bélgica –país que eligió deliberadamente por el sistema legal y tras
haber estudiado concienzudamente
la cooperación que tiene con España–, pues a partir de ahora es previsible que Alemania acepte tramitar
la euroorden y pida la documentación a través de la Interpol para decidir sobre la extradición a España.
Pese a la tramitación que conlleva
y que previsiblemente tardará aún
unas semanas, el detenido será
puesto a disposición de las autoridades españolas y después del juez
Llarena. Se le tomará declaración y
tras ello se tendrá que resolver sobre
su situación personal, para lo cual se
convocará la preceptiva comparecencia del art. 505 de la Ley de Enjuiciamiento Criminal, por el que,
dadas las circunstancias, quedará en
situación de prisión provisional sin
fianza hasta que se celebre –posiblemente, el próximo otoño– el juicio
por los delitos de rebelión, malversación de caudales públicos, desobediencia, etc. Y me atrevo a avanzar
que será condenado por la comisión
de los graves delitos que se le imputan, pues hay suficiente base legal
para ello pese al infundado –legalmente hablando– clamor de media
Cataluña (que no la restante mitad)
sobre que son presos políticos.
Y es que no puede quedar impune
la actuación de quien ha tratado de
cambiar la forma de un Estado enga-
ñando a los ciudadanos, fragmentando profundamente la sociedad catalana, utilizando fondos públicos de
forma irresponsable por hacerlo en
beneficio propio y quien además se
ha sustraído a la acción de la Justicia.
Porque de quedar impune también
se debería eximir a los pobres padres
y madres de familia a los que les viene muy mal pagar a Hacienda y no lo
hacen, porque al fin y al cabo –y como oigo en muchas ocasiones en referencia a la actuación de los encausados y encarcelados independentistas– “¡no han matado a nadie!”
En fin, que yo soy de las que sigue
creyendo en la Justicia, pues ésta parece que con el tiempo se ocupa
siempre de poner a todo el mundo
en su sitio.
Socia directora de penal de CHR Legal
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Lunes 26 marzo 2018 Expansión 19
ECONOMÍA / POLÍTICA
Puigdemont ingresa
en la cárcel,
a la espera de
comparecer
hoy ante el juez
la cooperación entre los Estados de la Unión Europea en la
lucha contra los delitos graves, informa Europa Press.
Será la Fiscalía General del
estado federado de Schleswig-Holstein la que estudiará
la euroorden contra el expresidente catalán, que quedó
bajo custodia policial en la vecina ciudad de Jagel, a unos
40 kilómetros al norte de Kiel,
la capital del estado. Desde
ahí fue trasladado a una cárcel
de la localidad de Neumünter, al sur de Kiel. Hoy comparecerá ante el juez.
El arresto de Puigdemont
abre ahora un proceso judicial en Alemania que deberá
estudiar la Orden Europea de
Detención y Entrega. En el
caso de que Puigdemont la
admita, la extradición se realizaría en un plazo de 10 días. Si
el expresidente catalán se
opone se abre un procedimiento en el que un juez alemán deberá escucharle y tomar una decisión en un máximo de 60 días, prorrogables a
90 días.
El abogado de la exconsejera de Educación, Clara Ponsatí, confirmó ayer que está en
contacto con la policía escocesa “para acordar la entrega
voluntaria” de la política a las
autoridades. La Policía hizo
“diferentes indagaciones para
tratar de ubicarla”.
EL SECESIONISMO, DESCABEZADO/ JXCAT Y ERC MANTIENEN COMO PRIORIDAD LA CONSTITUCIÓN DE UN GOBIERNO DE LA
GENERALITAT PARA LEVANTAR LA INTERVENCIÓN DEL ARTÍCULO 155 Y BUSCAN AHORA UNA ALIANZA CON CATALUNYA EN COMÚ.
El independentismo busca una nueva
hoja de ruta para intentar gobernar
ANÁLISIS
por Gabriel Trindade
El independentismo está en estado
de choque. El fracaso de la investidura de Jordi Turull el jueves por la negativa de la CUP, el encarcelamiento
de éste y del resto de exconsejeros el
viernes (además de la huida de Marta
Rovira) y, finalmente, la detención de
Carles Puigdemont ayer en Alemania
han dejado al secesionismo descabezado y con claros síntomas de desbandada. La unidad entre JxCat y
ERC se mantiene únicamente por la
voluntad de recuperar las instituciones catalanas intervenidas por la aplicación del artículo 155 de la Constitución Española y por la solidaridad
con los líderes políticos detenidos.
Más allá de este pegamento circunstancial, no existe una hoja de ruta definida para esta legislatura.
El fracaso de la investidura de Turull –que activa el reloj para formar
Gobierno– apremia a los partidos a
recuperarse pronto del estado catatónico en el que están inmersos. ERC ya
ha reconstruido su ejecutiva con el
secretario de Economía de la Generalitat, Pere Aragonès, como hombre
fuerte. La apuesta podría significar
un volantazo en la estrategia de los
republicanos. Es indicativo que sea
de los pocos cargos de relevancia del
antiguo Gobierno de Puigdemont
que se ha salvado de la purga del 155.
En JxCat, es de esperar que Elsa
Artadi o Eduard Pujol den un paso
adelante tras la detención de Puigdemont. El PDeCAT por ahora sólo es
un invitado de piedra. Si finalmente
Torrent: “Ningún juez
tiene legitimidad para
perseguir al presidente
de todos los catalanes”
Efe
La Justicia alemana
tiene hasta 90 días
para decidir si
entrega al fugitivo
a España
El expresidente de la Generalitat, Carles Puigdemont, en la conferencia que dio en
Helsinki (Finlandia) el pasado viernes.
Puigdemont es extraditado y encarcelado con el resto de su Ejecutivo, las
oportunidades para superar los bloques políticos aumentan. La obsesión
del expresidente de la Generalitat por
mantener el desafío al Gobierno de
Mariano Rajoy ha sido una losa en las
negociaciones para constituir un
nuevo Gobierno de la Generalitat. Sobre todo, para disgusto de ERC, que
hace meses que aboga por un pragmatismo más propio de la convergencia autonomista de toda la vida.
Con Puigdemont fuera de juego, el
independentismo sería libre para
abandonar el pulso al Estado y dar un
paso atrás hacia el soberanismo que
defiende Catalunya En Comú, la
marca de Podemos en la Comunidad
Autónoma. De hecho, el sábado ya se
escenificaron en el Parlament algunos acercamientos, como la constitución del frente antirrepresivo o el acto
en solidaridad con los detenidos.
La abstención de la coalición de izquierdas liderada por Xavier
Domènech sería suficiente para lograr la investidura en segunda vuelta
con los votos de JxCat y ERC, aunque
la CUP votase en contra. No obstante,
la operación comunes no es sencilla. El
principal escollo es el candidato.
Domènech tiene difícil justificar ante
su electorado la investidura de figuras tan liberales como Artadi o Pujol.
Mientras los partidos definen su
estrategia, su masa social se mantiene
activa. Ayer, los comités de defensa
de la república y la ANC generaron
varias protestas por Barcelona. Los
Mossos d’Esquadra realizaron algunas cargas en las inmediaciones de la
Delegación del Gobierno. En el consulado alemán, el ambiente fue más
tranquilo. Arran, organización juvenil de la CUP, realizó pintadas en una
propiedad del juez Pablo Llarena en
la Cerdaña. El CGPJ pidió a la Fiscalía que investigue los hechos.
Rajoy ayer no valoró la detención
de Puigdemont, pese a que sigue de
cerca los acontecimientos. Sí lo hizo
el líder del PSOE, Pedro Sánchez,
quien destacó que nadie está por encima de la ley. “Dentro de la Constitución está la política; fuera, nada”, dijo
Sánchez. “Se acabó la fuga del golpista Puigdemont: intentar destruir una
democracia europea [...] no puede gozar de impunidad”, afirmó el presidente de Cs, Albert Rivera. Anoche, el
presidente del Parlamento catalán,
Roger Torrent, dijo, en referencia al
juez Llarena que “ningún juez tiene
la legitimidad para cesar y aún más
perseguir al presidente de todos los
catalanes”, y acusó al Estado de “atacar el corazón de la democracia”.
‘El show de Truman’
Víctor M. Sunkel
E
n 1998 el director Peter Weir
selló el gran filme El show de
Truman. En la película protagonizada por Jim Carrey, su personaje Truman Burbank descubre que
su vida es una farsa; un constructo
pergeñado por el magnate de la industria audiovisual –Christof– empeñado en obtener una audiencia
planetaria a cuenta de la continua y
sistemática retransmisión televisada de la vida de un ser humano.
Tal y como se narra en la película,
desde su concepción el pequeño
Truman será sometido al escrudiño
más implacable de la opinión pública, hasta que, ya en la edad adulta, logra por fin advertir la ficción de la
que es víctima.
Mutatis mutandis el show de la
saga/fuga de Carles Puigdemont tuvo ayer como previsible desenlace
su detención por parte de los efectivos de la Policía federal alemana
cuando se hallaba dispuesto a atravesar la frontera teutona desde Dinamarca con destino al plató belga
donde la señal televisiva de Christof
lleva retransmitiendo desde noviembre de 2017.
Ahora el expresident se halla recluido provisionalmente en la prisión alemana de Neumünster en espera de que el proceso de entrega a
la autoridad judicial española se materialice. Sus dos opciones alternati-
vas son: o consiente su entrega voluntaria a las autoridades judiciales
de España –la cual deberá producirse en los próximos diez días– o la impugna. En este segundo supuesto,
Puigdemont tendrá derecho a ser
escuchado por un tribunal alemán.
Posteriormente, y en el plazo de sesenta días, la autoridad judicial de
Alemania deberá adoptar una decisión, debiendo producirse necesariamente la entrega del detenido en
los diez días siguientes a la comunicación, salvo que concurran razones
humanitarias que sean consideradas
graves.
Siendo previsible que las autoridades germanas se inclinen por la
entrega a España del exmandatario
fugado, habida cuenta de que su
propio Código Penal castiga las con-
ductas rebeldes como la llevada a
efecto por Puigdemont tras el 1-O
con penas bastante severas (de diez
años de prisión a cadena perpetua),
resta por conocer cuál va ser la estrategia del expresident y si éste se
aquietará o, en cambio, plantará cara
a su entrega a España.
En el primer caso, Puigdemont
deberá ser puesto a disposición del
Tribunal Supremo y, en concreto,
del magistrado Llarena, quien, tras
su interrogatorio en calidad de investigado, deberá acordar bien su
puesta en libertad (algo harto improbable a tenor de la conducta escurridiza del expresident y, desde
luego, de las medidas adoptadas en
las últimas horas contra el resto de
los exconsellers), o su prisión provisional eludible con la adopción de
medidas de carácter real (fianza) o
personal (obligación de presentarse
cada cierto tiempo ante el Tribunal).
En la película que da título a este
artículo, casi desde el inicio del filme
se intuye cuál será su desenlace. En
el caso de Puigdemont no pasa nada
distinto: quien haya asistido atento
al procés y a las decisiones que se
adoptaron tras el referéndum independentista, sabe perfectamente
que nuestro Código Penal sanciona
con severidad tales conductas, y que,
por tanto, el futuro de Puigdemont y
de los miembros de la Cámara autonómica que dieron pábulo al proceso independentista sólo podían acabar ante el plató de los tribunales y
de la realidad judicial.
Abogado penalista
(Sunkel&Paz)
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20 Expansión Lunes 26 marzo 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
Los Presupuestos más expansivos de
la ‘era Rajoy’, en pleno bloqueo político
LAS CUENTAS/ Montoro asegura que el Gobierno validará mañana el proyecto “desde el convencimiento de que se va
a aprobar”, dado que “ofrece mucho”, como la financiación de las comunidades y la “inversión en infraestructuras”.
Los Presupuestos más expansivos desde que Mariano
Rajoy llegó al poder en lo peor de la crisis en 2011 se van a
presentar en pleno bloqueo
político por la situación de
Cataluña. El ministro de Hacienda, Cristóbal Montoro,
defendió el viernes que el
Gobierno validará mañana el
proyecto en un Consejo de
Ministros extraordinario
“desde el convencimiento de
que se va a aprobar” en las
Cortes, dado que “el Presupuesto ofrece mucho”, desde
la financiación de las comunidades a la “inversión en infraestructuras”.
En concreto, estos Presupuestos incluyen las entregas
a cuenta del sistema de financiación autonómica, que según se pactó en julio, alcanzarán la cifra récord de
105.000 millones de euros,
4.230 millones más que el
año pasado. En cuanto a la
inversión en infraestructuras, el Ejecutivo proyecta que
este capítulo se incremente
en 2018 en cerca de 1.100 millones, una décima, de 7.540
millones a 8.640 millones,
sobre todo por el incremento
en inversiones autonómicas
y locales.
El Gobierno ha intentado
supeditar varias medidas clave a la aprobación de los Presupuestos: la revalorización
de las pensiones un 0,25%, la
subida salarial de los funcionarios, las partidas para las
comunidades, etc. aunque finalmente concedió que si no
hay Presupuestos, estas par-
El Gobierno proyecta
que la inversión
en infraestructuras
suba en autonomías
y ayuntamientos
tidas se aprobarían vía Real
Decreto. Eso sí, el ministro
ha esgrimido que ofrece en
las Cuentas un pacto salarial
con los sindicatos de función
pública que supone un incremento de hasta el 9% en tres
años, un 6% fijo, del que este
año se elevará un 1,75%. El
acuerdo con la Función Pública también destina partidas a equiparar a los funcionarios del Estado con los de
las comunidades, en línea
con la equiparación entre las
policías que se han cerrado.
Todas estas partidas se supeditan a un techo de gasto
del 1,3%. La expansión presupuestaria la facilita, paradójicamente, el hecho de que
España no abandonará en
2018 el procedimiento de déficit excesivo, que obligaría a
más ajustes. También el incremento de la recaudación,
que en 2018 se prevé que ronde los 210.000 millones.
En cualquier caso, Montoro reiteró el viernes la “voluntad” del Gobierno de
aprobar los Presupuestos
porque significarían la “normalización” de la situación
en España. Esta normalización depende de que se despeje el confuso escenario en
Cataluña y de que se levante
la aplicación del 155 que demanda el PNV, para lo que el
Bernardo Díaz
M. Serraller/I. Bolea. Madrid
El líder de Ciudadanos, Albert Rivera, y el presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, en una imagen de archivo en Moncloa.
Ejecutivo cuenta con el margen que otorga la tramitación
de las Cuentas en las Cortes.
El ministro se ha mostrado
confiado en contar con el
apoyo del grupo vasco aunque no haya Govern.
En cuanto al apoyo de Cs,
dependía de que se apartara a
la senadora popular Pilar Barreiro, imputada por el Supremo. Barreiro se dio de baja el viernes del Grupo Popular y se incorporó al Mixto.
En último término, el Gobierno sí que ha ligado dos
fuertes incentivos a la aprobación de los Presupuestos:
la rebaja del IRPF pactada
con Cs, de más de 2.000 millones, en la que Hacienda ha
incluido un nuevo incentivo
para pensionistas (ver información de abajo), y una subida de las pensiones. Según
anunció Rajoy durante el
Pleno celebrado la semana
pasada en el Congreso, las
Cuentas incluirán un aumento de la pensión mínima,
mientras que la de viudedad
subirá un 1,92% este año, lo
que beneficiará a hasta 4,8
millones de personas.
También pende de los
Presupuestos la rebaja del
IVA del cine del 21% al 10%.
La presentación de las
Cuentas es la ocasión para
elevar la previsión del PIB
en el cuadro macro, que acaban de subir el Banco de Es-
paña y Funcas al 2,7%, una
vez que la situación en Cataluña no ha supuesto el impacto que el Ejecutivo previó en otoño.
Los Presupuestos pretenden ser en último término la
antesala de la reforma de la
financiación, que el ministro
dijo que “sigue en marcha” y
que queda “tiempo político”
para alcanzar un acuerdo.
Editorial / Página 2
Fuerte rebaja en el IRPF para ingresos de hasta 17.500 euros
I. B./M. S. Madrid
El proyecto de Presupuestos
incluye la rebaja fiscal que
pactaron el Gobierno y Cs en
julio, que supone más de
2.000 millones de euros, a la
que el Ejecutivo ha añadido
otras medidas y que trae una
fuerte rebaja para los contribuyentes con ingresos de
hasta 17.500 euros.
L Sube el mínimo exento. El
mínimo exento del IRPF subirá de 12.000 a 14.000 euros
para todos los contribuyen-
tes. De esta medida también
se benefician los pensionistas.
L Reducción de los rendimientos del trabajo. El tramo que comprende a los
contribuyentes con ingresos
de entre 14.000 y 17.500 euros anuales también tendrá
una rebaja fiscal a través de
una incremento de la deducción de los rendimientos del
trabajo. Esta medida, junto
con la subida del mínimo
exento, afectará a 2,8 millo-
nes de contribuyentes, y tendrá un impacto de cerca de
1.500 millones de euros. Estas dos iniciativas supondrán
una rebaja media de cerca de
570 euros al año. Javier Maroto, vicesecretario de Política Social y Sectorial del PP,
anunció el miércoles que el
Gobierno también quiere
eximir del pago del IRPF a
los pensionistas que cobran
rentas anuales de hasta
17.000 euros. Esta iniciativa
no ha sido confirmada por
Hacienda. Según ha podido
saber este diario, la rebaja de
los rendimientos del trabajo
hasta 17.500 euros, que también afecta a los pensionistas,
se artícularía con un incremento de la actual reducción
de 3.700 a 5.700 euros, que
irá reduciéndose en los tramos más próximos a 17.500
euros.
L Las cinco nuevas deducciones. En julio se pactaron
tres nuevas deducciones en
cuota o impuestos negativos
que se sumarán a los que se
lanzaron en 2015 con la reforma fiscal, con un coste de
unos 500 millones: para
quien tenga un cónyuge con
discapacidad, para familias
con mayores de 75 años a su
cargo y para familias numerosas con cuatro hijos. Estos
contribuyentes se beneficiarán de una deducción anual
de 1.200 euros o de 100 euros
mensuales que pueden acumularse. Pueden disfrutarlas
todos los contribuyentes que
realicen una actividad por
cuenta propia o ajena por la
que estén dados de alta y
quienes perciban prestaciones de desempleo o pensiones, por lo que se cobran en
todos estos casos. En septiembre, se acordó una nueva deducción por gastos de
guardería de hijos menores
de tres años que ascendería a
1.000 euros anuales, a la que
luego Hacienda ha añadido
una específica para pensionistas de “edad muy avanzada por los costes inherentes
de la discapacidad”, según
anunció Montoro.
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Lunes 26 marzo 2018 Expansión
21
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ECONOMÍA / POLÍTICA
4.230 millones más
para las autonomías
1,75% más de sueldo
para los funcionarios
Aumento de la inversión
en infraestructuras
El Gobierno ha reaccionado a las protestas
en la calle incluyendo en los Presupuestos
una mejora de las pensiones mínimas y de
viudedad, según anunció el presidente Rajoy
durante el pleno celebrado la semana
pasada en el Congreso. Hasta 4,8 millones
de personas se beneficiarán de esta medida.
Aunque el Ejecutivo todavía no ha detallado
el aumento en la pensión mínima, sí se
conoce que cerca de 1,1 millones de
pensiones de viudedad subirán un 1,92%
en este año. Para 2019 está previsto
un incremento del 15,38%.
Hacienda tiene previsto entregar este año
a las comunidades 104.234 millones
de euros a cuenta del sistema de financiación
autonómico. Sin embargo, la entrega
de 4.230 millones –que es el incremento
que se produce en 2018 respecto a 2017–
ha quedado congelada hasta la aprobación
de las Cuentas. Las principales perjudicadas
por este bloqueo son la Comunidad
Valenciana, que recibiría 353,63 millones
adicionales; Andalucía, que ingresaría
805 millones más; y Cataluña, a la que
corresponderían otros 779 millones de euros.
Los Presupuestos también deben recoger
el incremento del 1,75% en el salario
de los funcionarios para 2018 que hace dos
semanas pactaron Hacienda y los sindicatos
de la función pública. El coste de esta medida
será de aproximadamente 1.960 millones
de euros adicionales para las arcas públicas.
Con los nuevos Presupuestos también se
iniciará la senda para la equiparación en
tres años del sueldo de la Policía y la Guardia
Civil con el de la Ertzaintza y los Mossos.
Para este fin se destinarán en 2018
cerca de 500 millones de euros.
La inversión del Estado en infraestructuras
subirá cerca de una décima de PIB, de 7.540
a 8.640 millones. La mayor parte
de las inversiones se destinarán al Corredor
Mediterráneo, con un foco especial
en Cataluña, pues el ministro De la Serna
ha anunciado recientemente que allí se
realizarán varias mejoras en la red ferroviaria
y una ampliación del aeropuerto de El Prat.
El Gobierno también tendrá que cumplir
con los compromisos adquiridos con el PNV
para el desarrollo de la “Y” vasca, que
llevará la alta velocidad a la comunidad.
Rebaja en el IVA del cine
y las tasas universitarias
El capital riesgo recupera
las ventajas fiscales
Ampliación del permiso
de paternidad
Complemento salarial
para los jóvenes
El Gobierno reducirá del 21% al 10% el IVA
en las entradas del cine, después de que
el año pasado se aprobara esta rebaja
para los espectáculos en directo. Con los
últimos datos de recaudación, esta medida
provocaría un menoscabo en las cuentas
públicas de 66 millones de euros. En los
Presupuestos también se abrirá la puerta
a que las comunidades bajen las tasas
universitarias, pues la horquilla actual
del 15% al 25% del coste de la matrícula
se rebajará del 0% al 25%, aunque la
decisión final corresponderá a cada CCAA.
El Ministerio de Hacienda ha anunciado que
en el proyecto presupuestario se eximirá
a los fondos de capital riesgo del recargo en
el Impuesto de Sociedades que les impuso
en 2016, ante la presión de Bruselas para
que se cumpliera con el déficit. Esta medida
obligaba a estas entidades, que tienen
un régimen de exención fiscal casi total,
a adelantar en el pago fraccionado un
mínimo del 23% del resultado de su cuenta
de pérdidas y ganancias. El Gobierno quería
conseguir con la medida completa una
recaudación cercana a los 8.000 millones.
La entrada en vigor de los Presupuestos
permitirá la ampliación del permiso de
paternidad de cuatro a cinco semanas. Esta
medida, pactada entre el PP y Ciudadanos,
tendrá un coste cercano a los 166 millones.
Otro acuerdo que tendrá su reflejo en las
cuentas es la devolución de 1.200 euros a
las familias numerosas a partir del cuarto hijo
y a aquellas familias que tengan a su cargo a
personas con discapacidad o mayores de 80
años. También se añadirá una deducción de
1.000 euros anuales por gastos de guardería
para los hijos menores de 3 años.
Otra de las medidas que reivindica
Ciudadanos para dar su visto bueno a las
Cuentas de este año es la puesta en marcha
definitiva del complemento salarial de 430
euros para los jóvenes que actualmente
tengan un contrato de formación. Según las
estimaciones compartidas por la formación
naranja, cerca de 600.000 jóvenes se
beneficiarían de esta medida, que fue
anunciada por la ministra de Empleo ya
en el pasado mes de julio y que todavía no se
ha podido aplicar debido al bloqueo político
y a la ausencia de nuevos Presupuestos.
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Subida de las pensiones
mínimas y de viudedad
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22 Expansión Lunes 26 marzo 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
IBEROAMÉRICA EMPRESARIAL
Piñera adopta un tono más inclusivo
en su segunda etapa como presidente
Peña Nieto
avisa de
los riesgos
de derogar
sus reformas
NUEVA ETAPA EN CHILE/ El nuevo presidente debe hacer frente a la reformas de las pensiones y fiscal; la
reducción de la burocracia en los grandes proyectos de inversión y el reparto social del crecimiento.
Cuando Sebastián Piñera, el
multimillonario que asegura
ser descendiente directo del
último emperador Inca, finalizó su mandato como presidente de Chile en 2014, los
sondeos le dejaban como el
presidente menos popular
desde la reinstauración de la
democracia.
El 11 de marzo volvió al poder. La reelección de Piñera
en diciembre fue la última oscilación de la izquierda en Latinoamérica y podría abrir paso a nuevas políticas favorables a la inversión, si es que Piñera se ha curado de la sordera que tanto perjudicó su primer mandato.
El hombre que construyó
un imperio empresarial –la
aerolínea nacional privatizada, una cadena de televisión
líder y el primer equipo de
fútbol del país– se ha apaciguado con la edad, dicen sus
asesores. Afirman que Piñera
será “un líder más maduro,
reflexivo, más humilde e integrador” esta vez. “Está menos
obsesionado con si gusta o no,
más seguro de sí mismo”, afirma Eugenio Tironi, autor del
libro sobre Piñera ¿Por qué no
les gusto? Añade que el nuevo
equipo de Piñera tiene más
experiencia política que aquel
que se hizo cargo en 2010 de
la presidencia del país sudamericano.
La agenda del presidente
también pondrá mayor énfasis en la calidad de vida, una
respuesta a las nuevas demandas sociales que surgieron con el crecimiento de la
clase media chilena durante
el boom de las materias primas entre 2000 y 2014 y que
desembocó en protestas callejeras masivas durante su
mandato debido a los altos niveles de desigualdad.
La destreza política será
crucial dado que el líder de
centro derecha tiene minoría
en el congreso y se enfrenta a
una oposición más fraccionada que durante su primer
mandato.
Ésta es la segunda ocasión
en la que Piñera sucede a Michelle Bachelet, exdefensora
de los derechos de la mujer en
Naciones Unidades y a cuyos
últimos cuatro años en el po-
Efe
Benedict Mander.
Financial Times
El presidente de Chile, Sebastián Piñera, en su toma de posesión el pasado 11 de marzo.
Los asesores
de Piñera dicen
que ahora es más
“humilde, maduro
y reflexivo”
der Piñera califica de “pérdida de tiempo”. Pero las elecciones del año pasado llevaron a la aparición de una tercera fuerza política de izquierdas, el Frente Amplio,
fundado precisamente por los
estudiantes que lideraron las
protestas contra él y se convirtieron en héroes populares.
Pensiones
Una de las reformas más importantes y potencialmente
controvertidas será el sistema
privado de pensiones de Chile, creado por el hermano de
Piñera, José, cuando era ministro de Seguridad Social
con Pinochet en 1980, pero
que hoy paga una pensión
CRECIMIENTO
La OCDE prevé que
la economía chilena
crecerá en el entorno
del 1,9% este año y
el que viene. El
Gobierno de Piñera
asegura que, en esta
ocasión, el crecimiento será “más inclusivo” y se buscará la
forma de “repartir los
beneficios”.
media inferior al salario mínimo.
La reforma de las pensiones –que incluirá una mayor
participación estatal y mayores contribuciones– también
cuenta con un importante
consenso político y se espera
que sea aprobada por el Congreso, aunque también podría
incitar a una mayor oposición
del Frente Amplio por no ir lo
El presidente de
Chile quiere atender
las demandas
de las clases más
desfavorecidas
bastante lejos.
Otros asuntos en la agenda
incluyen una reforma fiscal, la
mejora de las finanzas públicas, la reducción de la burocracia y la flexibilidad en los
procesos de aprobación para
los grandes proyectos de inversión, en especial el sector
minero, crucial en Chile.
La finalidad es recuperar la
confianza del inversor tras
cuatro años consecutivos de
caída de las inversiones con
Bachelet. De hecho, en el corazón del proyecto de Piñera
de convertir Chile en un país
desarrollado, está la promesa
de reimpulsar el crecimiento
económico, que espera duplique el crecimiento anual medio del 1,8% logrado durante
la segunda presidencia de Bachelet, con la caída de los precios del cobre entre medias.
Sin embargo, el presidente
contará con algunos vientos
favorables en la economía. La
OCDE prevé un sólido crecimiento económico del 1,9%
en 2018 y 2019 gracias a una
perspectiva global más favorable, un comercio mundial
más fuerte y la recuperación
de los precios de las materias
primas.
“Este crecimiento será inclusivo. No sólo se trata de
crecimiento, sino de repartir
los beneficios”, afirma Felipe
Larraín, que será nuevo ministro de Finanzas. Esta vez
Piñera “tendrá una visión más
liberal y socialdemócrata”, según un asesor.
Aunque poco habitual para
un líder de la derecha, Piñera
podría continuar con el intento de Bachelet de atender las
demandas de una clase media
creciente, según Tironi. “Piñera tiene menos ambiciones
que Bachelet de transformar
el país”, afirma, refiriéndose a
los avisos de los seguidores de
Bachelet de usar un “bulldozer” para acabar con el orden
establecido en Chile. “Esto no
va a ser una contrarrevolución”.
Expansión. Madrid
El presidente mexicano, Enrique Peña Nieto, ha advertido de que anular su reforma
energética pondría en riesgo
cerca de 800.000 empleos y
llevaría el país a “un modelo
caduco”, en alusión a las críticas vertidas por el candidato
izquierdista Andrés Manuel
López Obrador.
López Obrador, quien lidera los sondeos en la carrera
presidencial del 1 de julio,
propuso la semana pasada
anular contratos aprobados
por el Ejecutivo de Peña Nieto vinculados con la reforma
energética y la ambiciosa
construcción de un nuevo aeropuerto en Ciudad de México. “Quienes de manera fácil
convocan a dar marcha atrás
a la reforma energética, francamente estarían condenando a que nuestro país regrese
a un modelo caduco, obsoleto
y a un modelo que ya no funciona en ninguna otra parte
del mundo”, respondió el presidente mexicano durante la
inauguración de un centro
tecnológico.
Alertó de que la puesta en
marcha de la reforma energética prevé la generación de
más de 800.000 puestos de
trabajo, que quedarían comprometidos en caso de ser derogada. “Cancelar la reforma
energética supone condenar a
la desaparición de las inversiones que hoy demandan
certeza. Se han comprometido ya inversiones del orden
de 200.000 millones de dólares”, reivindicó Peña Nieto.
Contratos
Asimismo, explicó que extraer petróleo “exige el uso de
ciencia y de tecnología”, por
lo que defendió los contratos
para explotar las reservas de
los estados de Yucatán y
Quintana Roo, que López
Obrador pretende anular.
La reforma energética impulsada por Peña Nieto en
2013 tiene como objetivo
abrir el sector de los recursos
energéticos a la iniciativa privada tras casi ocho décadas de
monopolio estatal. El 1 de julio, unos 88 millones de personas están convocadas a las urnas para renovar más de
3.400 cargos, entre ellos el de
presidente, de los diputados y
senadores, ocho gobernadores y el jefe del Gobierno de
Ciudad de México
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Lunes 26 marzo 2018 Expansión 23
Expansión
JURÍDICO
Más vacaciones a cambio de
no fumar en horas de trabajo
Una empresa japonesa ha impulsado una medida interna que incentiva con días de vacaciones
adicionales a aquellos trabajadores que no realicen pausas para salir a fumar en horario de trabajo.
La prohibición de fumar en el
centro de trabajo está ampliamente regulada en la Ley de
medidas sanitarias frente al
tabaquismo y reguladora de la
venta, el suministro, consumo
y publicidad de los productos
del tabaco de diciembre de
2005. En 2010, los espacios
públicos cerrados dejaban de
ser zona de permisividad de
fumadores con la polémica
ley antitabaco aprobada por el
Gobierno socialista. ¿Es 2018
el año en que los trabajadores
españoles abandonarán el hábito de fumar en horario laboral a cambio de días de vacaciones extra?
Para Montserrat Alonso, socia de Sagardoy Abogados, “se
trata de una opción que la empresa puede adoptar libremente sin que sea necesaria regulación normativa, siempre
respetando el descanso mínimo de 15 minutos que aparece
en el artículo 3.5 del Estatuto
de los Trabajadores”.
Sin embargo, Alonso no cree
que esta posibilidad vaya a ponerse en marcha en empresas
españolas, “ya que ello implicaría incrementar el tiempo de
descanso mínimo”. Por su parte, Cristina Samaranch, socia
del área de laboral de RCD,
confirma que, ante la ausencia
legal de este tipo de pausas, “se
deberá respetar lo establecido
por convenio colectivo, pactos
colectivos o individuales, contrato de trabajo, así como las
costumbres de la empresa. Esta falta de regulación no impide tampoco el desarrollo de
políticas de empresa tendentes
a regular esta cuestión, conceder incentivos al hecho mismo
de dejar de fumar, dentro de
los planes de prevención de
riesgos laborales y de la promoción de políticas de salud
laboral”.
Incentivos para dejar
de fumar
Como explica Samaranch, la
política de empresa deberá
partir del derecho a la igualdad y a la no discriminación.
La jurisprudencia recogida en
Cualquier decisión
empresarial deberá
respetar el derecho
a la igualdad y a la
no discriminación
el Memento Social nos indica
que existen algunas sentencias de despido procedente
por desobedecer la prohibición expresa de fumar en el
centro de trabajo, siendo la
más relevante la del TSJ de
Castilla-La Mancha.
Otras sentencias relacionadas con el tema, en concreto
del TSJ de Navarra, confirman que la prohibición empresarial de salir del centro de
trabajo durante el descanso
del bocadillo supone la restricción de la libertad individual del trabajador que forma
parte del ámbito de su vida
privada, personal e íntima en
el que el empresario no debe
interferir. El balance correcto
entre la medida empresarial y
el marco legal, en base al derecho a la igualdad y no discriminación, no pasa por restringir ni la salida a fumar ni por
incentivar con días adicionales de vacaciones que pueden
ser considerados como un
agravio comparativo para los
trabajadores fumadores.
El presentismo laboral
Si tenemos en cuenta esa búsqueda de equilibrio laboral, la
medida empresarial deberá te-
Diego Sinova
Sonia Salmerón. Madrid
No es necesario hacer cambios regulatorios para fijar incentivos para los no fumadores.
ner como objetivo la promoción de políticas de salud laboral. Salud para los que dejan de
fumar y salud, también, para
otros trabajadores afectados
por problemas psicológicos
derivados de la desmotivación
laboral.
Existe un aspecto que no
puede obviarse y que está directamente relacionado con
las pausas laborales: el presentismo en la oficina. Calificado
como lacra o fenómeno laboral
de auge en España, el hecho de
estar presente laboralmente,
pero sin estar, por encontrarse
desmotivado, por miedo a per-
Según el TSJ
de Cantabria, las
pausas para fumar
deben regularse en
el convenio colectivo
der un puesto de trabajo seguro y utilizando en exceso las
pausas para fumar, tomar café
o utilizar medios digitales de la
empresa para uso personal,
puede solucionarse con el incentivo a los trabajadores que
no hagan pausas desmedidas e
injustificadas en horario laboral.
Dudas legales
La tasa de fumadores sigue
situando a España por
encima de la media de la
Unión Europea con un total
de un 28% de nacionales
que fuma, según aparece
reflejado en estudios
estadísticos del año 2017, lo
que hace que este tema
adquiera una especial
relevancia dentro del ámbito
legal. La concesión de horas
extraordinarias a los
trabajadores no fumadores
no es sólo motivo de una
eventual polémica social,
sino que puede convertirse
en fórmula viable para la
promoción de políticas de
salud laboral siempre y
cuando la adicción al
tabaco nopromueva la
desigualdad en el trato
laboral generando un
agravio a los empleados
fumadores. Pilar Menor,
socia directora de DLA
Piper, indica que “la
concesión de días
adicionales debe alejarse
de ser una práctica
discriminatoria para los
fumadores de la misma
forma que tolerar las pausas
para fumar en la empresa
se puede considerar
discriminatorio porque
genera un agravio a los
empleados no fumadores”.
De hecho, no sería necesario un cambio en la normativa
española y sólo incumbe a los
reglamentos internos de la
compañía tal y como aparece
reflejado en una sentencia de
noviembre de 2017 del TSJ de
Cantabria, que considera que
las pausas para fumar pueden
regularse en convenio colectivo o en reglamento interno. Y,
como confirma Montserrat
Alonso, “es suficiente la suscripción de un acuerdo extra
estatutario con la representación legal de los trabajadores
que debiera prever que la medida es temporal, revocable,
que supone una mera tolerancia empresarial –para evitar
que se generen derechos adquiridos– y estableciendo
medidas de control para evitar abusos”.
¿Sabemos qué
finalidad tiene la pausa
para el bocadillo?
Las consultas a los medios digitales legales, las sentencias
en materia laboral y la actitud
de miles de trabajadores reflejan un desconocimiento de
la finalidad de la reconocida
legalmente como pausa para
el bocadillo. Si bien, el Estatu-
SUPREMO
La pausa para el
bocadillo está regulada en la normativa
nacional. El TS afirma
que este tiempo, si
no es disfrutado,
debe ser compensado económicamente.
to de los Trabajadores en su
artículo 34.4 reconoce que
siempre que la duración de la
jornada exceda de seis horas
se establecerá un período de
descanso no inferior a 15 minutos. Es importante saber
que, como aclara Pilar Menor,
socia directora de DLA Piper,
“la finalidad del descanso no
es facilitar el fumar o tomar
café sino la reposición de las
energías físicas o psíquicas
consumidas, satisfaciendo
necesidades vitales del trabajador. Por lo tanto, su tratamiento es homogéneo para
todos los trabajadores con independencia de si destinan
este descanso a fumar o no”.
Mientras las empresas españolas deciden sobre la promoción de la medida aplicada
en Tokio, actualmente existe
jurisprudencia sobre la compensación económica de la
pausa del bocadillo no disfrutada y sobre el hecho de que
ese tiempo no disfrutado no
puede considerarse como horas extraordinarias y, por tanto, no pueden ser remuneradas económicamente.
Sobre la base de la sentencia del Tribunal Supremo, de
noviembre de 2015, que reconoce la necesidad de compensar a aquellos trabajadores
que no disfruten de su descanso del bocadillo por las necesidades propias del servicio
y siempre que ese descanso
sea considerado como tiempo
de trabajo efectivo, Pilar Menor añade que “la concesión
de beneficios a cambio de no
salir a fumar tendrá la consideración jurídica que corresponda en función del tipo de
beneficio, sea descanso adicional o compensación económica.”
En este sentido, Montserrat Alonso concluye que además de respetar el descanso
de un mínimo de 15 minutos
previstos legalmente o el que
prevé el convenio colectivo,
“la empresa puede aplicar
una medida de días adicionales de vacaciones, por cuanto
supondría una mejora de las
condiciones legales o convencionales”.
Hoy, en www.expansion.com/juridico: La resolución de Banco Popular: no debió pasar, Manuel A. Romero (Zaforteza)
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24 Expansión Lunes 26 marzo 2018
CUADROS
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Merlin Properties
Red Eléctrica
Repsol
Siemens Gamesa
Técnicas Reunidas
Telefónica
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60,260
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162,350
59,460
25,300
1,665
5,180
3,621
8,236
6,274
3,801
22,240
8,965
3,407
21,320
17,115
16,300
18,700
21,980
6,844
5,764
25,080
10,960
2,650
8,582
11,540
12,070
15,465
14,030
13,270
24,820
7,787
54,400
Dif. (%)
Máximo
ANUAL
Mínimo
Títulos
0,17 18,220 J 18,180 X
-6,60 63,360 L 60,260 V
-6,03 11,860 X 11,220 V
-4,56 32,750 X 31,570 V
-5,06 169,950 L 162,350 V
-4,16 61,600 M 59,460 V
-4,83 27,200 X 25,300 V
-0,92 1,692 M 1,641 J
-4,78 5,365 M 5,180 V
-6,24
3,810 L 3,621 V
-5,31
8,690 L 8,236 V
-5,67 6,597 M 6,274 V
-2,16 3,933 M 3,801 V
-0,22 22,240 V 21,550 M
-0,11
9,175 X 8,965 V
-7,29
3,597 L 3,407 V
0,09 21,330 L 21,150 M
-2,59 17,390 L 17,115 V
-4,82 16,950 L 16,300 V
-0,72 18,910 L 18,700 V
-5,83 22,450 L 21,980 V
-4,23 7,196 M 6,844 V
-3,93
5,952 L 5,764 V
-3,05 26,200 M 25,080 V
-2,66 11,430 J 10,960 V
-4,12 2,730 M 2,650 V
-1,96 8,682 M 8,506 J
-3,03 12,010 M 11,540 V
-0,86 12,185 M 12,070 V
-4,63 16,080 L 15,465 V
-1,34 14,255 X 13,790 L
2,83 13,625 X 13,030 L
-4,46 25,680 X 24,820 V
-5,04
8,120 L 7,787 V
-1,45 55,050 L 54,400 V
2.571.005
189.527
1.115.656
1.006.461
129.093
613.279
468.063
17.757.806
40.189.544
6.831.034
1.711.792
18.418.960
11.311.699
933.077
1.297.485
3.119.135
861.477
1.041.326
1.504.847
930.509
689.371
1.572.403
16.387.549
4.212.366
832.136
3.330.708
984.169
535.576
935.205
1.304.228
4.913.851
2.430.616
207.569
14.645.888
73.769
Máximo
19,217
76,000
12,355
33,530
179,150
63,507
30,610
1,934
6,015
4,389
9,342
7,643
4,440
23,190
9,175
4,612
24,340
18,830
19,775
20,760
26,600
7,552
6,754
29,600
12,230
2,933
9,830
12,200
12,245
18,915
15,940
13,625
28,020
8,503
56,996
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
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En
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18,102
60,260
11,065
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160,500
56,900
25,300
1,641
5,180
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7,953
6,274
3,801
19,700
8,221
3,407
20,280
16,600
16,300
17,690
21,810
6,676
5,764
23,940
10,770
2,647
8,506
10,820
11,000
15,465
13,750
11,670
24,820
7,474
51,706
Títulos
En
Mz
Fe
Mz
Fe
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
En
Mz
Mz
Fe
En
Mz
Fe
Fe
Mz
Fe
Mz
Fe
Mz
Mz
Fe
Mz
Mz
Fe
Fe
Mz
Fe
En
Mz
Fe
Mz
Rotación
2.258.541
151.075
1.238.980
771.009
160.432
683.594
1.292.641
21.065.044
40.863.302
11.722.514
1.967.886
18.419.590
14.921.996
771.459
1.097.632
4.247.108
1.012.760
1.324.458
1.384.069
1.284.170
642.056
2.944.987
13.505.497
2.783.198
669.819
4.722.475
957.011
526.472
1.263.652
1.286.264
4.686.735
2.778.425
409.380
13.541.821
100.093
0,58
0,67
1,14
0,62
0,27
0,40
0,32
0,95
0,65
0,97
0,56
0,70
0,64
0,85
0,64
1,74
1,08
0,32
0,48
0,33
0,38
0,35
0,53
0,23
0,97
0,39
0,72
0,58
0,69
0,61
0,77
1,04
1,87
0,67
0,55
Semana 19-03-2018 al 23-03-2018
HISTÓRICO
Máximo
19,217
166,090
15,263
35,261
183,700
63,507
125,916
4,727
6,582
176,795
9,342
10,967
4,440
23,190
3.949
6,898
25,564
21,281
21,195
21,591
26,747
7,917
6,912
36,276
14,980
3,172
13,243
17,143
12,245
19,650
15,940
27,470
42,165
13,529
56,996
Fe18
No07
Di06
Jn17
Jn17
En18
Jn08
Fe07
Di07
Ag11
Fe18
Fe07
En18
Mz18
Jl89
Ab15
Jl16
My17
Oc15
Jl07
No17
No15
Jn17
Jn17
No07
My17
Jn07
Ab07
Mz18
Jn17
En18
No07
Ag15
Mz00
En18
DIVIDENDOS
Mínimo
2,013
21,023
3,146
2,890
55,352
9,214
6,094
0,933
1,784
2,060
1,162
2,849
1,204
12,519
1,540
2,086
2,582
1,592
1,909
5,032
1,992
1,393
1,306
2,221
2,823
0,429
2,941
1,563
7,116
0,709
5,039
0,824
10,009
3,093
2,910
Fe00
My00
En99
Fe00
Fe15
My10
Fe16
Jl12
Oc02
Jn13
Jl12
Mz09
Mz09
No16
Jl12
Ag11
Se02
Se02
Mz09
Mz09
My06
No11
Oc02
Se01
My99
Jl00
Mz09
Mz09
Ag14
Fe00
Jn02
Jl12
No08
Oc02
Se01
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Año
ant.
0,77
2,88
0,45
1,20
3,83
0,54
—
0,05
0,21
0,03
0,25
0,30
0,13
0,09
0,17
0,21
1,42
1,33
0,72
1,00
0,32
0,25
0,33
0,68
—
0,15
0,52
0,13
0,20
0,86
0,76
3,71
1,40
0,40
1,49
No-17
Jl-16
Jl-16
Jl-17
Jl-16
Jl-16
My-14
Ab-17
No-17
Mz-16
Se-17
Ab-17
Ab-17
My-17
Mz-05
Jl-16
Jl-17
Jl-17
My-17
Jn-17
Jn-17
Jl-17
Jl-17
No-17
Jl-13
Jn-17
My-17
Jl-16
Oc-16
Jl-17
Jl-17
Ab-17
Jl-17
Jn-17
Di-17
A
U
A
A
U
C
C
A
A
A
A
A
C
C
U
U
C
C
C
A
C
R
C
E
U
C
A
U
A
C
C
U
C
A
A
0,40
2,50
0,44
0,75
2,71
0,44
0,12
0,03
0,04
0,03
0,06
0,13
0,06
0,04
0,03
0,20
0,83
0,63
0,32
0,67
0,14
0,13
0,17
0,18
0,34
0,09
0,44
0,04
0,19
0,62
0,43
3,60
0,73
0,20
0,62
Mz-18
Jl-17
Jl-17
Fe-18
My-17
Jn-17
My-15
Di-17
Fe-18
Mz-17
Di-17
Oc-17
No-17
Di-17
Jl-17
Jl-17
Di-17
En-18
No-17
Se-17
Di-17
Di-17
En-18
No-17
Jl-14
Di-17
My-17
Jl-17
Oc-17
En-18
En-18
Jl-17
En-18
Di-17
Mz-18
A
U
R
A
U
C
A
A
A
A
A
A
A
A
A
U
A
A
A
A
A
A
A
C
U
A
E
U
A
A
A
A
A
A
E
0,40
2,88
0,45
0,45
3,83
0,54
0,15
0,02
0,06
0,03
0,06
0,09
0,07
0,04
0,17
0,21
0,58
0,70
0,40
0,33
0,18
0,13
0,14
0,16
0,34
0,06
0,08
0,13
0,20
0,25
0,39
0,11
0,67
0,20
0,13
6,42
4,71
3,86
3,70
2,32
0,90
—
3,05
4,13
0,76
2,99
3,43
3,40
0,40
1,80
6,10
6,69
7,75
4,36
5,31
1,41
3,57
5,78
2,67
—
5,47
6,14
1,13
1,65
5,64
5,78
27,31
5,58
5,11
2,96
-1,91
-11,43
-5,83
-3,22
-3,93
-1,08
-6,62
0,54
-5,46
-9,18
4,20
-11,78
-2,26
4,17
8,23
-20,82
-10,68
-4,14
-13,87
-2,86
-10,01
-5,42
-10,77
-13,65
-3,90
-1,05
-8,30
0,35
6,81
-17,34
-4,85
16,10
-6,20
-4,16
-1,11
0,24
-11,43
-5,83
-1,84
-3,93
-1,08
-6,62
0,54
-4,36
-9,18
4,20
-11,78
-2,26
4,17
8,23
-20,82
-10,68
-0,22
-13,87
-2,86
-10,01
-5,42
-8,61
-13,65
-3,90
-1,05
-8,30
0,35
6,81
-15,98
-2,22
16,10
-3,68
-4,16
-0,87
RESTO DE MERCADO CONTINUO
M
M N
N
N
N
M
H
CAPITAL
VALORACIÓN
Número CapitalizaPER
Valor
acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
990.381.308
57.259.550
276.067.543
314.664.594
150.000.000
438.822.506
1.021.903.623
5.626.964.701
16.136.153.582
3.084.962.950
898.866.154
6.667.886.580
5.981.438.031
231.683.240
435.317.356
622.456.513
238.734.260
1.058.752.117
732.265.472
1.000.689.341
426.129.798
2.132.988.743
6.438.374.000
3.116.652.000
176.654.402
3.079.553.273
336.717.490
229.700.000
469.770.750
541.080.000
1.556.464.965
681.143.382
55.896.000
5.192.131.686
46.603.682
18.020
3.450
3.097
9.934
24.353
26.092
25.854
9.369
83.585
11.171
7.403
41.834
22.735
5.153
3.903
2.121
5.090
18.121
11.936
18.713
9.366
14.598
37.111
78.166
1.936
8.161
2.890
2.651
5.670
8.368
21.837
9.039
1.387
40.431
2.535
17,17
13,83
13,29
12,17
18,92
23,78
8,25
11,13
10,03
13,41
13,73
9,09
10,56
69,50
32,60
10,53
11,62
12,98
31,71
14,87
20,83
6,11
12,81
22,00
15,43
9,45
13,88
19,23
19,79
11,90
9,58
20,98
22,36
10,52
19,71
15,29
12,93
11,78
11,48
17,89
22,12
8,70
9,25
9,08
11,32
12,67
8,46
9,50
60,11
24,23
10,18
12,16
12,49
27,17
13,65
18,63
5,54
11,68
19,75
12,45
8,82
12,95
17,10
18,29
11,46
9,88
15,13
12,71
9,39
18,84
4,38
0,94
1,60
2,40
4,27
7,75
0,78
0,72
0,89
0,86
1,70
0,90
0,92
9,14
1,09
6,02
1,91
2,07
2,35
1,20
3,87
1,79
0,98
5,48
2,89
0,94
3,14
1,60
0,93
2,65
0,71
1,34
3,19
2,15
3,30
ABE
ANA
ACX
ACS
AENA
AMS
MTS
SAB
SAN
BKIA
BKT
BBVA
CABK
CLNX
COL
DIA
ENG
ELE
FER
GAS
GRF
IAG
IBE
ITX
IDR
MAP
TL5
MEL
MRL
REE
REP
SGRE
TRE
TEF
VIS
ATP
CON
MET
CON
TRS
TUR
MET
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
TEL
INM
ALI
ENE
ENE
ATP
ENE
FAR
TRS
ENE
TEX
ELE
SEG
PUB
TUR
INM
ENE
PET
FAB
ING
TEL
ALI
Semana 19-03-2018 al 23-03-2018
N
N
N
Nm
%
Abengoa
Abengoa B
Adolfo Domínguez
Adveo
Aedas Homes
Airbus SE
Alantra Part
Alba
Almirall
Amper
Aperam
Applus Services
Atresmedia
Audax Renovables
Axiare Patrimonio
Azkoyen
Barón de Ley
Bayer Ag.
Biosearch
BME
Bodegas Riojanas
Borges Agri(F)
C. A. F.
CAM
Cie Automotive
Cleop
Clínica Baviera
Coca-Cola Europ
Codere
Coemac
Deoleo
Dogi
Duro Felguera
Ebro Foods
Edreams Odigeo
Elecnor
Ence
Ercros
Europac
Euskaltel
Ezentis
Faes
FCC
Fluidra
Funespaña
GAM
Gestamp
Global Dominion
Grenergy Renovables
Grupo Catalana Occ.
G
H
m
m
0,028
0,011
4,920
2,480
30,000
93,600
15,000
48,250
9,465
0,173
38,460
10,450
7,540
2,180
15,960
7,680
110,000
90,540
0,750
27,360
5,750
5,400
41,450
1,340
28,560
1,150
9,000
33,180
9,150
0,407
0,172
3,390
0,283
20,700
3,820
13,720
6,215
3,792
14,260
6,700
0,673
2,955
9,860
13,400
7,350
1,880
6,470
4,335
2,060
34,600
M m
M m
-2,80
0,028 J 0,028 M
-2,63
0,011 L 0,011 V
-3,53
5,100 X 4,920 V
-1,59
2,530 L 2,480 V
1,01 30,000 V 29,260 L
-3,32 96,720 M 93,600 V
-3,54 15,600 X 15,000 V
= 48,850 M 48,250 V
-4,15
9,600 X
9,400 J
-4,63 0,179 M 0,173 V
-4,21 40,150 L 38,460 V
-2,79 10,780 M 10,430 J
-2,08
7,675 L 7,510 J
78,69
2,180 V 1,415 L
-0,25 16,020 J 15,660 L
5,21
7,680 V 7,100 X
4,76 110,000 V 105,000 L
-4,50 95,620 X 90,540 V
13,64
0,780 X 0,730 L
-2,77 27,940 L 27,360 V
-0,86 5,800 M 5,750 V
= 5,800 M 5,400 V
0,48 42,200 M 41,150 X
=
1,340 V 1,340 V
3,78 28,760 M 28,200 L
=
1,150 V 1,150 V
-3,85
9,300 L 9,000 V
0,06 33,240 X 32,760 M
-12,36
9,840 L 9,050 J
0,49
0,409 X 0,400 L
-4,33 0,180 M 0,172 V
1,50
3,390 V 3,220 X
39,41
0,329 X 0,205 L
1,47 21,000 X 20,520 L
= 3,920 M 3,820 V
0,88 13,820 J 13,620 X
-1,27
6,475 X 6,215 V
9,22
3,792 V 3,494 M
-1,38 14,560 J 14,260 V
-1,47
6,745 X
6,675 J
-4,13 0,687 M 0,668 J
3,87
2,955 V 2,800 J
3,57 10,040 X 9,860 V
1,21 13,440 X 13,120 L
=
7,350 V 7,350 V
-7,84
2,060 L 1,830 J
-4,36
6,635 L 6,470 V
-5,35
4,610 X 4,335 V
4,57
2,060 V 1,970 L
-1,98 35,450 X 34,600 V
M m
7.665.278
65.002.143
3.330
11.487
32.177
3.556
9.923
13.463
294.249
3.461.529
3.717
253.995
531.883
9.686.868
36.633
13.566
623
854
1.841.468
103.657
590
981
54.599
—
249.634
6.500
2.710
2.668
62.666
206.390
744.357
29.301
4.177.089
130.441
172.156
15.819
1.433.408
856.377
163.946
323.493
1.190.337
599.908
110.818
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2.218
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CAR
ALI
ALI
FAB
BCO
MET
CON
SER
ALI
TUR
MAT
ALI
TEX
ING
ALI
TUR
FAB
PAP
QUI
PAP
TEL
TEL
FAR
CON
ING
SER
ING
FAB
TEL
ENR
N
NM
NM
N
NM
M
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 26 marzo 2018 Expansión 25
CUADROS
Semana 19-03-2018 al 23-03-2018
RESTO DE MERCADO CONTINUO (CONTINUACIÓN)
ÚLTIMA SEMANA
Valor
Metrovacesa
Miquel y Costas
Montebalito
N. Correa
Natra
Naturhouse
Neinor Homes
NH Hotel Group
Nyesa
OHL
Oryzon Genomics
Parques Reunidos
Pescanova
Pharma Mar
Prim
Prisa
Prosegur
Prosegur Cash
Quabit
Realia Business
Reig Jofre
Reno de Medici
Renta Corp.
Renta 4 Banco
Rovi
Sacyr
Saeta Yield
Service Point Solution
Sniace
Solaria
Talgo
Telepizza Group
Tubacex
Tubos Reunidos
Unicaja Banco
Urbas Gr.Financiero
Vértice 360
Vidrala
Vocento
Zardoya Otis
Cierre
Dif. (%)
14,500
35,300
2,035
3,600
0,436
3,775
14,840
6,440
0,037
3,586
2,480
12,620
1,091
1,623
11,400
1,674
6,310
2,625
2,045
1,062
2,360
0,828
3,600
6,900
17,050
2,114
12,160
0,754
0,141
4,250
5,250
5,460
3,445
0,474
1,382
0,010
0,010
93,100
1,370
8,095
4,32
-2,89
-5,79
4,96
2,47
-6,79
-4,26
2,71
-12,20
-9,35
-6,42
-2,17
23,25
-3,39
8,57
3,33
-3,37
-6,75
-2,85
-0,19
-1,26
-2,59
-0,55
-1,15
-3,13
-4,73
=
0,80
-21,49
18,06
-2,23
-1,80
3,45
59,33
-1,57
-4,63
=
6,04
-8,54
-1,88
Máximo
ANUAL
Mínimo
Títulos
14,500 V 14,060 L
35,850 M 35,300 V
2,145 L 2,000 J
3,680 X 3,390 L
0,455 M 0,427 L
4,075 L 3,775 V
15,200 L 14,840 V
6,500 X 6,335 L
0,041 X 0,037 V
3,890 M 3,550 J
2,530 L 2,430 X
12,800 M 12,620 V
1,160 J 0,868 L
1,689 L 1,622 J
11,400 V 10,550 M
1,674 V 1,594 L
6,495 M 6,310 V
2,770 X 2,625 V
2,110 M 2,045 V
1,066 M 1,062 V
2,370 L 2,310 J
0,834 M 0,781 J
3,640 M 3,560 L
6,980 L 6,820 J
17,200 J 16,900 L
2,220 M 2,114 V
12,180 M 12,140 J
0,800 M 0,738 L
0,153 M 0,141 V
4,270 J 3,795 L
5,380 L 5,250 V
5,600 M 5,460 V
3,445 V 3,310 L
0,474 V 0,389 L
1,382 V 1,352 J
0,011 L 0,010 V
0,010 V 0,010 V
93,100 V 88,100 L
1,466 L 1,370 V
8,240 X 8,095 V
82.774
13.468
33.107
51.624
359.337
75.944
269.724
971.515
25.842.492
2.425.771
235.002
10.500
2.259.569
564.037
8.552
259.296
273.514
255.739
225.426
105.299
16.759
231.326
68.811
2.829
1.617
1.915.471
145.337
121.637
5.579.813
2.674.517
337.076
84.651
305.470
7.263.363
1.133.571
13.872.029
6.099.863
30.029
104.812
243.357
Máximo
16,200
36,500
2,540
4,100
0,513
4,455
19,100
6,500
0,286
5,250
3,020
14,760
1,240
2,724
11,400
1,950
6,915
2,874
2,225
1,160
2,830
0,851
3,780
7,040
17,600
2,682
12,200
0,879
0,220
4,270
5,380
5,740
3,555
0,860
1,498
0,015
0,024
93,100
1,618
9,540
Fe
En
En
En
Mz
En
En
Mz
En
En
En
En
En
En
Mz
Fe
En
En
En
Fe
En
Mz
Fe
Fe
Mz
En
Mz
En
En
Mz
Mz
Mz
En
En
Fe
En
Fe
Mz
En
En
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
13,900
32,300
2,000
3,210
0,403
3,775
14,840
5,795
0,037
3,550
2,075
12,620
0,860
1,600
9,840
1,361
6,165
2,501
2,000
1,060
2,310
0,555
2,950
6,740
15,600
2,114
9,716
0,710
0,141
1,660
4,360
4,795
3,310
0,298
1,290
0,010
0,009
81,321
1,370
8,095
Títulos
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Fe
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Fe
En
En
Mz
Fe
Mz
Mz
Mz
En
En
En
En
Mz
En
Mz
Mz
En
En
En
Mz
Mz
En
Mz
En
En
Mz
Mz
425.410
9.246
32.703
38.753
193.825
54.128
193.610
753.899
30.068.282
2.307.547
149.151
34.228
2.493.671
945.323
4.101
205.629
416.834
426.555
383.414
212.453
19.129
153.831
81.194
4.803
5.422
2.945.756
193.108
158.887
3.068.904
754.252
265.761
163.864
328.146
472.133
2.375.070
17.175.190
8.036.522
9.979
103.365
349.485
Rotación
0,10
0,11
0,27
0,80
—
0,23
0,62
0,55
0,69
2,05
1,11
0,11
—
1,08
0,06
0,09
0,17
0,07
0,88
0,08
0,08
0,15
0,63
0,03
0,03
1,38
0,60
0,74
2,23
1,75
0,50
0,41
0,63
0,69
0,28
1,32
0,34
0,10
0,21
0,19
HISTÓRICO
Máximo
16,200
37,120
17,987
7,703
10,385
5,030
20,075
24,715
37,146
19,687
5,140
16,754
30,577
4,190
11,400
457,156
6,915
2,874
2.470
6,027
36,307
3,041
35,806
7,040
17,600
36,719
12,200
79.031
6,127
23,406
8,360
7,750
11,762
4,851
1,498
3,400
0,281
93,100
13,706
13,740
DIVIDENDOS
Mínimo
Fe18
Di17
Fe07
Jn98
Fe07
Se16
Jl17
Se87
Fe07
Jn14
No16
Fe17
No07
My17
Mz18
Se00
En18
En18
Fe07
Jl07
Fe07
Jl98
Fe07
Fe18
Mz18
No06
Mz18
Se89
Se87
No07
My15
Ab16
Se87
Oc07
Fe18
En07
Di07
Mz18
No07
Jn07
13,900
2,664
0,355
0,620
0,235
2,939
14,840
1,554
0,037
1,584
1,764
11,925
0,230
1,600
1,693
1,137
0,466
1,971
1,196
0,332
1,739
0,085
0,550
2,988
3,206
0,888
6,329
0,648
0,065
0,300
3,500
3,990
0,891
0,298
1,100
0,010
0,009
2,690
0,800
1,348
Mz18
Oc08
Di12
Jl12
En16
Fe16
Mz18
Mz09
Mz18
Mz03
Oc17
Ag16
Jn17
Fe18
En00
Jn17
Oc99
Mz16
My16
Jl12
My12
Jl13
Di12
Mz09
Mz09
Jl12
Fe16
Jn17
Jl13
My12
Jn16
Se16
Se01
Mz18
Jn17
Oc16
En18
Di00
Jl13
Fe00
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Año
ant.
—
0,58
—
—
—
0,38
—
0,05
—
—
—
0,25
—
—
0,46
—
0,39
0,03
—
—
0,05
—
—
0,29
0,18
—
—
—
—
—
0,07
—
—
—
—
—
—
0,80
—
0,24
—
Oc-17
No-14
Jn-02
Jl-07
My-17
—
Jl-08
Jl-06
Jn-15
—
—
Ab-11
—
Jl-17
Mz-07
Di-17
Di-17
—
Jn-08
Jn-13
My-02
Ab-07
My-17
Jl-16
Se-15
—
Jl-90
Jl-78
My-11
—
—
Jl-15
Jn-14
—
Fe-90
—
Jl-17
Oc-07
Oc-17
A
A
U
C
A
U
U
A
U
C
U
A
A
A
U
U
U
C
A
A
—
0,15
0,08
0,04
0,07
0,18
—
0,26
0,12
0,35
—
—
0,50
—
0,40
0,16
0,03
0,03
—
0,06
0,04
0,02
0,57
0,09
0,14
0,05
—
U
C
A 0,02
—
—
C 0,05
A 0,02
—
A
—
R 0,22
A 0,31
A 0,08
—
Di-17
Jn-15
Jl-08
Jl-08
Se-17
—
Jl-17
Jl-07
Jl-16
—
Jl-17
Ab-12
—
En-18
Mz-08
En-18
Mz-18
Oc-06
Jn-08
Jl-17
My-16
My-08
No-17
Jl-17
Fe-18
My-15
Jl-91
Di-79
Oc-11
Jn-17
—
Jn-16
Jn-15
—
Jl-90
—
Fe-18
My-08
En-18
A
A
U
U
A
A
U
U
A
U
—
0,15
0,04
0,05
0,07
0,20
—
0,05
0,12
0,05
—
0,25
0,55
—
0,11
0,18
0,03
0,01
0,24
0,01
0,05
0,01
0,43
0,20
0,18
0,05
0,08
A
U
A
A
A
C
A
U
U
A
A
A
A
U
U
A 0,02
A 0,07
—
C 0,03
A 0,01
—
C
—
A 0,70
C 0,19
A 0,08
—
1,62
—
—
—
9,84
—
0,78
—
—
—
1,95
—
—
4,72
—
6,11
1,62
—
—
2,03
—
—
4,31
1,06
2,40
—
—
—
—
1,36
—
—
—
—
—
—
1,03
—
2,93
-1,97
-10,94
12,68
1,28
-6,56
-18,91
7,33
-78,41
-28,01
-5,16
-15,02
-8,70
-34,56
10,14
22,23
-3,66
-1,91
8,78
-3,45
0,94
58,32
23,08
1,62
8,95
-10,39
23,96
-5,87
-28,43
160,74
23,27
16,17
2,84
-36,80
5,18
-20,77
7,53
9,98
-10,46
-11,24
—
-1,97
-10,94
12,68
1,28
-6,56
-18,91
7,33
-78,41
-28,01
-5,16
-15,02
-8,70
-34,56
11,21
105,17
-3,22
-1,37
8,78
-3,45
0,94
58,32
23,08
1,62
8,95
-8,18
25,96
-5,87
-28,43
160,74
23,27
16,17
2,84
-36,80
5,18
-20,77
459,14
10,81
-10,46
-10,36
MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL
ÚLTIMA SEMANA
Valor
Cierre
AB Biotics
Agile Content
Albirana Properties
Altia
Am Locales Property Socimi
Asgard Invtm Hotels
Asturias Retail
Atrys Health
Autonomy Spain
Bay Hotels & Leisure Socimi
Bionaturis
1,840
1,690
33,600
14,600
19,600
5,100
23,000
2,280
12,500
7,750
2,400
Dif. (%)
3,37
4,32
=
-2,67
=
=
=
0,88
=
=
4,35
Máximo
1,840 V
1,690 V
33,600 V
14,900 J
19,600 V
5,100 V
23,000 V
2,380 J
12,500 V
7,750 V
3,260 M
ANUAL
Mínimo
Títulos
1,780 L
1,660 M
33,600 V
14,600 V
19,600 V
5,100 V
23,000 V
2,280 V
12,500 V
7,750 V
2,400 V
2.751
1.792
—
887
467
10
1.500
14.747
400
200
74.191
Máximo
1,840
1,740
33,600
17,400
19,600
5,100
23,000
2,820
12,500
7,750
3,260
Mz
Fe
Mz
En
Mz
Mz
Mz
Fe
Mz
Mz
Mz
Mínimo
1,580
1,400
33,600
14,600
19,320
5,060
23,000
1,860
12,264
4,931
2,080
2. Aprobación de la gestión del consejo de administración y de las cuentas anuales del ejercicio
2016 y distribución del resultado.
3. Aprobación de la gestión del consejo de administración y de las cuentas anuales del ejercicio
2017 y distribución del resultado.
4. Modificación del sistema de convocatoria de
juntas, del de retribución de los miembros del
órgano de administración, adaptación íntegra de
los estatutos sociales a la ley de sociedades de
capital y aprobación de un nuevo texto refundido
de los mismos.
5. Facultades de protocolización.
6. Lectura y aprobación del acta de la junta.
Cualquier socio puede solicitar y examinar los
documentos que han de ser sometidos a la aprobación de la Junta.
Madrid, a 20 de Marzo de 2018.
Fdo. El Secretario del Consejo de
Administración. Jesús Cosín Zuriarraín.
Rotación
0,10
0,09
—
0,04
0,00
0,00
0,07
0,06
0,08
0,00
0,42
Máximo
3,800
1,920
33,600
18,474
19,600
19,400
23,000
2,820
12,500
7,750
13,400
Mz14
My16
Mz18
Jn16
Mz18
Se15
Mz18
Fe18
Mz18
Mz18
Jn14
VILLAMAGNA, S.A.U.
El presidente de la Junta General de Socios de la sociedad
absorbente, doña Macarena Sainz de Vicuña y Primo de Rivera,
en representación de la entidad BIANDRINA MERCANTIL SL.
ORDEN DEL DÍA
5.079
3.985
—
1.013
614
10
1.358
4.983
1.623
244
8.291
Anuncio de reducción de capital social
En cumplimiento de lo dispuesto en el artículo
319 de la Ley de Sociedades de Capital,
se comunica que el accionista único de la
sociedad VILLAMAGNA, S.A.U. adoptó, con
fecha 26 de julio de 2017, la decisión de
reducir el capital social de VILLAMAGNA,
S.A.U. en la cantidad de 14.336.969,76 euros,
mediante la amortización de 22.734 acciones,
numeradas de la 15.577 a la 38.310, ambas
inclusive, quedando el capital social fijado en
la cantidad de 9.822.848,64 euros.
La finalidad de esta reducción de capital es
restablecer el equilibrio entre el capital y el
patrimonio neto disminuido por consecuencia
de las pérdidas acumuladas.
Como consecuencia de la reducción, se dio
nueva redacción al artículo 5 de los estatutos
sociales de VILLAMAGNA, S.A.U. con el fin de
reflejar la nueva cifra de capital social.
Madrid, a 19 de marzo de 2018
D. Diego Armero Montes
Secretario del consejo de administración
de VILLAMAGNA, S.A.U.
(SOCIEDAD ABSORBIDA)
1. Aprobación de la gestión del consejo de administración y de las cuentas anuales del ejercicio
2015 y distribución del resultado.
Títulos
SAINZPRI SL
Por medio del presente se comunica que la Junta General
Extraordinaria Universal de Socios de la Sociedad Absorbente
referida, ha acordado, por unanimidad, la fusión de la sociedad
relacionada, con extinción de la misma, asumiendo la sociedad
absorbente, a título universal, la totalidad de los derechos y obligaciones de aquella.
Los socios y acreedores tienen derecho a obtener el texto íntegro
del acuerdo adoptado. Igualmente, los acreedores pueden oponerse a la fusión en los términos contenidos en el artículo 44 de
la Ley 3/2009, de 3 de abril, sobre modificaciones estructurales
de las Sociedades Mercantiles.
Se hace constar que de acuerdo con el artículo 42 de la citada Ley
3/2009 no resultan de aplicación los requisitos respecto al balance y proyecto de fusión contenidos en los artículos 30 a 38 de la
misma.
Madrid, 22 de marzo de 2018.
Se convoca Junta General Ordinaria y Extraordinaria
de la sociedad, que se celebrará en Madrid, Paseo
de la Castellana, 121, entlo. dcha. el próximo día 8
de Mayo de 2018, a las 17:00 horas, en primera
convocatoria, y a la misma hora del día siguiente
en segunda convocatoria, con el siguiente
En
Fe
Mz
Mz
En
En
Mz
Fe
En
En
Fe
HISTÓRICO
(SOCIEDAD ABSORBENTE)
OPERACIONES MERCANTILES SL
Unipersonal
MINEVICA,
SOCIEDAD ANÓNIMA
NEGOCIACIÓN 12 MESES
De conformidad con el artículo 43 de la Ley 3/2009, de 3 de abril, sobre Modificaciones
Estructurales de las Sociedades Mercantiles (en adelante “L.M.E.”) y demás normativa de
aplicación, se hace público que el socio único de la sociedad Diseños Rodistra, Sociedad
Limitada Unipersonal (Sociedad Absorbida) y la Junta General de socios, reunida con
carácter extraordinario y universal, de Consulting Esoluzion, Sociedad Limitada (Sociedad
Absorbente), ejerciendo las competencias que tienen atribuidas, han adoptado en ambas
sociedades, con fecha 21 de noviembre de 2017, la decisión de aprobar la fusión por absorción de Diseños Rodistra, Sociedad Limitada Unipersonal por parte de Esoluzion, Sociedad
Limitada, extinguiéndose en consecuencia, la personalidad jurídica de Diseños Rodistra,
Sociedad Limitada, sin necesidad de un acuerdo de disolución y/o liquidación.
El acuerdo de fusión ha sido adoptado conforme al “proyecto de fusión” redactado por el
Administrador de ambas sociedades con fecha 28 de noviembre de 2017, y la fusión se realiza de conformidad con lo previsto en el artículo 49, al tratarse de fusión por absorción en
la que la sociedad absorbente es titular de forma directa de todas las participaciones
sociales en que se divide el capital de la sociedad absorbida. En consecuencia no resulta
necesaria para esta fusión la inclusión en el Proyecto de Fusión de las menciones 2, 6, 9 y
10 del artículo 31 de la L.M.E., (ii) los informes de Administradores y expertos sobre el
Proyecto de Fusión, (iii) el aumento de capital de la sociedad absorbente, y (iv) la aprobación de la fusión por la Junta General de la Sociedad Absorbida.
Habiéndose adoptado los acuerdos de fusión en ambas sociedades por decisión/acuerdo
de sus socios, ejerciendo las facultades de la Junta General, en consecuencia, de acuerdo
con lo preceptuado en el artículo 42 de la LME, el acuerdo de fusión puede adoptarse sin
necesidad de publicar o depositar previamente los documentos exigidos por la Ley y sin
informe de los Administradores sobre el proyecto de fusión. De conformidad con lo establecido en el artículo 43 de la Ley 3/2009, de 3 de abril sobre Modificaciones Estructurales
del as Sociedades Mercantiles, se hace constar expresamente el derecho que asiste a los
socios y acreedores de las respectivas sociedades a obtener el texto íntegro de los acuerdos adoptados y del Balance de fusión. Los acreedores de cada una de las sociedades
podrán oponerse a la fusión en el plazo de un mes a contar desde la publicación del último
anuncio del acuerdo de fusión de acuerdo con el artículo 44 L.M.E.
Mz17
No17
Mz18
Di12
No17
En17
En17
Ag17
Oc15
Jl17
Oc17
Año
ant.
—
—
—
0,28
0,16
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Jn-17 A 0,10
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Di-17
Di-17
—
—
—
Fe-18
Fe-18
—
151.676.341
20.650.000
31.450.101
12.316.627
7.921.708
60.000.000
79.005.034
350.271.788
1.969.956.848
286.548.289
34.161.391
80.742.044
28.737.718
222.649.287
17.347.124
558.177.502
617.124.640
1.500.000.000
110.634.198
644.807.956
64.153.178
269.129.033
32.888.511
40.693.203
50.000.000
543.757.983
81.576.928
54.844.800
350.964.751
109.606.032
136.562.598
100.720.679
132.978.782
174.680.888
1.610.302.121
3.317.906.602
5.984.327.100
24.794.341
124.970.306
470.464.311
2.199
729
64
44
3
227
1.172
2.256
72
1.028
85
1.019
31
361
198
934
3.894
3.938
226
685
151
223
118
281
853
1.150
992
41
49
466
717
550
458
83
2.225
34
60
2.308
171
3.808
—
18,61
—
—
—
11,17
20,24
30,67
—
8,64
—
14,54
—
—
—
20,93
21,03
16,41
—
41,65
—
—
20,00
—
77,50
5,56
19,93
—
—
—
16,70
15,38
16,21
—
—
—
—
20,24
15,22
23,58
—
17,84
—
—
—
10,51
8,56
23,85
—
8,54
—
13,57
—
—
—
20,94
18,03
15,44
—
26,72
—
—
20,00
—
28,21
4,92
18,71
—
—
—
12,61
13,82
11,20
47,40
—
—
—
18,36
13,70
22,49
—
—
—
—
—
10,13
1,57
1,81
—
0,45
—
0,90
—
—
—
—
3,32
9,06
—
—
—
—
—
—
4,49
0,55
1,93
—
—
—
2,04
0,85
1,43
0,42
—
—
—
3,44
0,68
8,97
MVC
MCM
MTB
NEA
NAT
NTH
HOME
NHH
NYE
OHL
ORY
PQR
PVA
PHM
PRM
PRS
PSG
CASH
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SPS
SNC
SLR
TLGO
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TUB
TRG
UNI
UBS
VER
VID
VOC
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INM
PAP
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ALI
ALI
INM
TUR
INM
CON
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TUR
ALI
FAR
FAR
PUB
SER
SER
INM
INM
FAR
PAP
INM
CAR
FAR
CON
ENR
COM
TEX
ENE
TRS
ALI
MET
MET
BCO
INM
PUB
CON
PUB
FAB
Semana 19-03-2018 al 23-03-2018
DIVIDENDOS
Mínimo
1,250
1,360
33,600
2,031
19,320
5,000
19,350
1,293
11,868
4,839
1,460
CAPITAL
VALORACIÓN
Número CapitalizaPER
Valor
acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
A
A
A
A
—
—
—
0,18
0,16
—
—
—
3,11
0,46
—
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
CAPITAL
VALORACIÓN
Número CapitalizaPER
Valor
acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
—
—
—
1,88
0,82
—
—
—
24,88
5,94
—
12.588.259
11.528.688
5.000.000
6.878.185
5.028.013
1.102.586
5.000.000
20.430.329
5.059.878
93.384.900
5.090.179
16,46
16,55
0,00
-10,92
1,45
0,79
0,00
14,01
-26,69
43,78
-19,46
16,46
16,55
—
-10,92
1,45
0,79
—
114,01
1,99
52,32
-19,46
23
19
168
100
99
6
115
47
63
724
12
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
ABB
AGIL
YAPS
ALC
YAML
YOSO
YAST
ATRY
YARE
YBAY
BNT
SER
ELE
INM
ELE
INM
INM
INM
SER
INM
INM
FAR
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
26 Expansión Lunes 26 marzo 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
Semana 19-03-2018 al 23-03-2018
MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL (CONTINUACIÓN)
M
M N
N
N
N
M
H
N
N
N
Nm
%
Carbures Europe
0,432
Catenon
0,608
Clerhp
0,935
Clever Global
0,950
Colon Viv.
2,140
Commcenter
1,260
Corona Patrimonial
16,900
Corpfin
1,620
Corpfin Capital
1,630
Doalca
26,800
Domo Activos
2,200
Ebioss Energy
0,440
Elaia Investment
10,600
Elzinc
1,820
Entrecampos
1,800
Euro Cervantes
31,000
Euroconsult
1,600
Euroespes
0,875
Eurona W.T.
1,740
Facephi Biometría
1,100
Fidere
25,400
Galil Capital
10,000
General de Galerias
110,000
Gigas Hosting
4,840
GMP Property Socimi
48,000
Gore Spain Holdings
5,500
Greenalia
2,820
Grenergy Renovables
2,060
Griñó
1,000
Grupo Ortiz Properties
15,200
Hadley Investments
5,300
Heref Habaneras
5,000
Home Meal
2,100
Imaginarium
0,190
Inclam
2,360
Inmofam 99 Socimi
17,900
Isc Fresh Water
20,800
Jaba I Inversiones
1,080
Kingbook
4,780
Lleidanetworks
0,730
Medcom Tech
3,260
Mercal Inmuebles
34,200
Meridia Real Estate III
1,110
Mondo Tv
0,510
NBI Bearings Europe
1,820
Neol Bio
0,250
Netex Br
1,850
N
N G
N m
O
m
O m m
O m m
OR
O
N
m
m
m
Q
m
R
R
B
M m
-7,20 0,462 M 0,432 V
1,33
0,608 V 0,578 J
-10,95
1,050 X 0,935 V
-2,06
0,970 L 0,950 V
=
2,140 V 2,140 V
-4,55
1,320 L 1,260 V
= 16,900 V 16,900 V
=
1,620 V 1,620 V
=
1,630 V 1,630 V
= 26,800 V 26,800 V
=
2,200 V 2,200 V
3,53 0,490 M 0,440 V
= 10,600 V 10,600 V
=
1,820 V 1,820 V
=
1,800 V 1,800 V
= 31,000 V 31,000 V
=
1,600 V 1,600 V
-2,78
0,910 J 0,875 V
-3,33
1,750 X 1,690 L
2,80
1,100 V 1,030 X
= 25,400 V 25,400 V
= 10,000 V 10,000 V
= 110,000 V 110,000 V
16,91
4,840 V 4,300 X
= 48,000 V 48,000 V
=
5,500 V 5,500 V
=
2,820 V 2,820 V
4,57
2,060 V 1,970 L
=
1,000 V 1,000 V
0,66 15,200 V 15,100 X
=
5,300 V 5,300 V
2,46
5,000 V 4,800 L
-2,78
2,100 V 2,100 V
=
0,190 V 0,190 V
-5,60
2,500 L 2,360 V
= 17,900 V 17,900 V
= 20,800 V 20,800 V
=
1,080 V 1,080 V
=
4,780 V 4,780 V
-3,95
0,760 L 0,730 V
=
3,260 V 3,260 V
= 34,200 V 34,200 V
-1,77
1,130 J 1,110 V
4,08
0,520 J 0,498 M
=
1,820 V 1,820 V
=
0,250 V 0,250 V
-2,12
1,850 V 1,850 V
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
M
=
=
=
=
=
=
=
=
M
=
=
M
=
=
B
m
U
R
mO
m
M m
M m
234.657
10.709
4.334
5.000
500
1.360
298
2.740
2.500
2.000
2.295
40.564
15
5.419
600
—
131.205
1.575
5.469
9.384
19
—
201
16.682
166
100
880
5.787
210
2.392
940
1.277
1.373
600
6.457
1.177
10.246
1.504
—
8.918
767
76
1.188
2.653
1.641
8.397
1.623
M m
En
0,432 Mz
En
0,534 Mz
Mz
0,935 Mz
En
0,920 Fe
Mz
2,130 En
Mz
1,260 Mz
Mz 16,820 En
Mz 1,620 Mz
Mz
1,600 En
Mz 25,430 En
Mz
2,200 Mz
En
0,340 Fe
Mz 10,550 En
En
1,820 Mz
Mz 1,800 Mz
Mz 31,000 Mz
Mz
1,600 Mz
Mz
0,760 Fe
En
1,660 Mz
En
1,010 Fe
Mz 25,370 En
Mz 10,000 Mz
Mz 109,090 En
Mz
3,380 En
Mz 44,110 En
Mz
3,130 En
Mz
2,460 En
Mz
1,550 Fe
En
1,000 Mz
Mz 15,000 Fe
Mz
5,250 Fe
Mz
4,690 En
Fe
2,100 Mz
Mz 0,190 Mz
Mz
2,360 Mz
Mz 17,850 En
Mz 20,730 En
Mz
1,060 Fe
Mz 4,780 Mz
En
0,670 En
En
3,260 Mz
Mz 34,010 En
En
1,100 En
En
0,490 Mz
Fe
1,750 En
Mz 0,250 Mz
Fe
1,850 Mz
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
0,525
0,640
1,130
1,040
2,140
1,320
16,900
1,620
1,630
26,800
2,220
0,828
10,600
2,000
1,800
31,000
1,680
0,910
2,020
1,340
25,400
10,000
110,000
4,840
48,000
5,500
2,820
2,060
1,010
15,200
5,300
5,000
2,360
0,190
2,520
17,900
20,800
1,080
4,780
0,800
3,680
34,200
1,170
0,700
1,890
0,250
2,020
—
—
—
—
=
m
M m
=
268.438
34.724
3.430
4.688
500
1.296
298
3.149
1.829
966
3.380
38.048
15
15.456
974
—
15.290
1.437
18.638
19.367
2.701
—
123
4.997
296
12.479
2.527
3.229
719
4.229
940
112.172
5.433
1.842
6.126
1.373
3.090
301.295
—
4.486
1.010
28
1.723
3.814
2.621
6.653
3.237
—
—
—
0,32
0,47
0,09
0,08
0,01
0,05
0,01
0,05
0,05
0,04
0,12
0,46
0,00
0,12
0,00
—
0,14
0,07
0,11
0,37
0,07
—
0,00
0,30
0,00
0,06
0,01
0,03
0,01
0,14
0,00
—
0,08
0,02
0,05
0,04
0,10
2,40
—
0,07
0,02
0,01
0,00
0,10
0,05
0,18
0,04
—
—
—
9,973
3,681
1,540
1,040
2,140
3,174
16,900
1,620
1,630
26,800
2,250
4,004
10,600
2,000
2,742
31,000
2,140
3,020
5,550
3,250
25,400
10,000
110,000
4,840
48,000
11,450
2,820
2,380
4,740
15,200
5,300
5,000
2,450
4,500
2,520
17,900
20,800
1,080
4,780
1,180
14,799
34,764
1,170
1,550
1,970
1,830
2,750
Mz14
Jn11
Fe17
En18
Mz18
Mz14
Mz18
Mz18
Mz18
Mz18
Di17
Mz14
Mz18
En18
Mz14
Mz18
Fe17
Fe11
Mz14
Jl14
Mz18
Mz18
Mz18
Mz18
Mz18
My17
Mz18
Ag17
Mz14
Mz18
Mz18
Mz18
Se17
Di09
Mz18
Mz18
Mz18
Mz18
Mz18
Oc15
Mz14
Di16
En18
Di16
Di17
No15
No17
0,285
0,270
0,935
0,820
2,130
1,260
16,660
1,531
1,491
25,429
2,090
0,340
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1,750
1,779
31,000
1,450
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1,178
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10,000
97,985
2,180
41,598
3,130
2,030
1,300
0,970
14,597
5,250
4,300
1,973
0,190
1,590
17,000
20,517
1,021
4,780
0,510
1,308
25,394
1,040
0,490
1,070
0,250
M
M
M
M
M
—
Mz12
Jn13
Mz18
My17
En18
Mz18
Jl17
Ab17
No16
Jl17
Se17
Fe18
En18
Jl17
No13
Mz18
Di17
Di13
Di10
Di15
Ab16
Mz18
Jl17
Ab17
Jl16
En18
No17
Fe17
Oc17
Se17
Fe18
Se17
En15
Mz18
Ag15
My17
Mz17
Ab16
Mz18
Oc17
Fe13
Jl14
Di17
Mz18
Mz16
Mz18
—
—
—
—
—
—
1,12
0,02
0,01
0,53
—
—
—
—
0,02
—
—
—
—
—
—
—
2,01
—
0,41
4,97
—
—
—
—
0,19
0,07
—
—
—
—
0,60
0,01
—
—
—
1,91
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M
M
M
M
M
M
M
M
—
m %
M
M
M
M
M
M
M
—
—
M m
—
—
—
—
—
My-13
—
—
—
Jl-17
—
—
—
—
Jl-16
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
My-17
—
—
—
—
Oc-16
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Fe-15
Jn-17
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M
M
C
A
U
U
A
A
C
—
—
—
—
—
0,08
—
—
—
0,19
—
—
—
—
0,01
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,18
—
—
—
—
0,21
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,02
1,11
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Jn-16
Jn-17
Jl-17
Jl-17
No-17
—
—
—
—
Jl-17
—
—
—
—
—
Jn-16
—
Jl-17
—
Jl-17
My-17
—
—
—
—
My-17
Jn-17
—
—
—
—
Jn-17
Jl-17
—
—
Di-15
Di-17
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
6,63
1,44
0,74
1,98
—
—
—
—
1,27
—
—
—
—
—
—
—
1,83
—
0,85
90,42
—
—
—
—
3,66
1,30
—
—
—
—
2,86
1,17
—
—
—
5,58
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
A
A
A
A
A
A
U
A
A
A
A
A
A
A
A
A
—
—
—
—
—
0,08
1,12
0,02
0,01
0,24
—
—
—
—
0,02
—
—
—
—
—
0,06
—
2,01
—
0,41
4,79
—
—
—
—
0,19
0,07
—
—
—
—
0,60
0,01
—
—
0,03
0,80
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
%
-8,09
-1,94
-16,52
-3,06
0,47
-4,55
0,48
0,00
1,88
5,39
-0,45
-42,86
0,47
-8,54
0,00
0,00
-4,76
-0,57
-17,54
0,92
0,12
0,83
39,08
8,82
75,72
14,63
24,85
-0,99
-0,13
0,38
6,61
-10,64
0,00
-5,60
0,28
0,34
1,89
0,00
8,96
-9,44
0,56
6,73
-26,09
-2,15
0,00
Valor
Alfa Cl. I Serie A
America Movil
B. Bradesco
Banorte O
BBVA Ba.Frances Ord.
Bradespar Or.
Bradespar Pr.
Braskem
B.Santander Río
Cemig Pref.
Copel Pr.
Elektra
Eletrobras
Eletrobras B
Geo Ord.B
Gerdau Pref.
Petrobas O.
Petrobas P.
Sare B
Tv Azteca
Usiminas
Usiminas Pref. Serie A
Vale Rio Or.
Volcan Cia. Minera B
Cierre
0,975
0,770
9,100
4,940
5,900
6,500
7,550
11,200
1,750
2,080
6,600
22,400
5,050
6,200
0,040
3,660
5,600
5,150
0,010
0,118
2,980
2,640
9,900
0,270
Dif. (%)
Máximo
ANUAL
Mínimo
= 0,975 V 0,975 V
-1,28 0,780 X 0,770 V
-1,09 9,200 X 9,100 V
= 4,940 V 4,940 V
= 5,900 V 5,900 V
-2,99 6,750 J 6,400 L
-2,58 7,800 X 7,500 L
-4,27 11,700 M 11,200 V
-28,28 1,750 V 1,750 V
2,97 2,100 J 2,060 L
-2,94 6,850 J 6,600 V
0,90 22,800 J 22,200 L
-7,34 5,400 M 5,050 V
-3,88 6,400 M 6,200 V
-5,88 0,042 M 0,040 V
-2,66 3,840 X 3,640 L
0,90 5,650 J 5,500 M
= 5,250 J 5,050 L
= 0,010 V 0,010 V
-1,67 0,120 X 0,113 M
0,68 3,080 J 2,900 L
-3,65 2,820 J 2,600 L
-1,98 10,100 X 9,800 L
-10,00 0,270 V 0,270 V
Títulos
Máximo
1.000
947
3.000
797
200
4.500
237
2.000
50
1.000
220
4.948
726
100
1.739
4.963
23.908
4.389
2.000
113.800
1.364
1.277
38.868
1.822
1,020
0,790
10,400
5,250
7,200
7,300
8,650
13,100
2,480
2,100
6,850
30,600
6,050
7,400
0,067
4,180
5,750
5,350
0,010
0,154
3,580
3,080
11,000
0,352
0,935
0,700
8,666
4,940
5,900
6,300
7,236
10,800
1,450
1,670
5,750
22,200
4,220
5,000
0,040
3,211
4,318
4,100
0,010
0,112
2,606
2,412
8,850
0,262
En
En
En
Mz
Mz
En
En
Fe
Fe
En
Fe
Mz
En
En
Mz
En
En
En
Mz
Mz
En
En
Fe
Fe
211.915.124
18.733.848
10.076.768
15.722.400
9.000.000
6.606.440
6.069.842
14.553.965
9.709.120
6.077.922
3.517.500
20.918.186
11.292.420
25.710.333
54.668.971
5.000.000
27.233.730
5.552.900
42.173.922
13.277.083
10.074.324
2.059.986
26.000.000
4.275.000
19.124.270
9.878.150
21.233.472
24.306.221
30.601.387
4.950.004
10.606.060
5.060.000
16.484.311
22.379.648
29.630.820
2.206.455
7.497.003
31.718.466
9.528.062
16.049.943
11.151.798
876.266
78.500.000
10.000.000
12.330.268
9.241.500
92
11
9
15
19
8
103
24
16
163
8
9
120
47
98
155
44
5
73
15
256
21
2.860
21
918
54
60
50
31
75
56
25
35
4
70
39
156
34
46
12
36
30
87
5
22
2
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M
—
—
N
—
M
—
M
M
M
—
M
M
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
N
—
—
—
M
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
Mz
Mz
En
En
En
Fe
Fe
En
Fe
Mz
Mz
En
Mz
Fe
En
Fe
Mz
Mz
Mz
En
En
Fe
Fe
En
-8,09
-1,94
-16,52
-3,06
0,47
-4,55
0,48
—
1,88
5,39
-0,45
-42,86
0,47
-8,54
—
—
-4,76
-0,57
-17,54
0,92
0,12
—
0,83
39,08
8,82
75,72
14,63
24,85
-0,99
1,22
0,91
6,61
-10,64
—
-5,60
0,28
0,34
1,89
—
8,96
-9,44
0,56
6,73
-26,09
-2,15
—
—
—
—
—
—
—
LATIBEX
ÚLTIMA SEMANA
m
Títulos
4.269
3.120
2.361
5.373
876
1.994
3.176
1.272
1.191
9.508
1.591
3.063
2.003
1.263
39.099
5.149
7.523
9.816
2.424
73.136
2.182
9.914
13.091
7.072
Rotación
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,02
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,02
0,00
0,00
0,00
0,00
0,01
0,00
0,00
0,00
0,00
Máximo
DIVIDENDOS
Mínimo
Ag12
Jl05
Mz06
Ab13
En01
En11
En11
Fe05
Jl00
Mz06
En11
En12
En10
En10
Fe07
Jn08
My08
My08
My07
Jn07
No07
My08
My08
My07
0,854
0,292
0,895
1,605
0,520
0,233
0,278
1,490
0,596
0,950
1,860
5,640
1,035
1,740
0,040
0,794
1,242
0,930
0,010
0,098
0,695
0,189
1,990
0,052
Mz09
Fe03
Se02
Jn09
Mz09
Se02
Se02
Mz09
Jn13
En16
Fe03
Se05
Se15
Ag15
Mz18
En16
Oc02
Fe16
Mz18
Fe16
En16
Fe16
En16
Di02
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Año
ant.
—
0,07
0,31
0,15
—
0,12
0,13
—
—
0,06
0,29
0,16
—
—
—
—
—
—
—
0,00
—
—
—
0,03
CAR
COM
CLR
CLE
YCOL
CMM
YCOR
YPR2
YPR3
YDOA
YDOM
EBI
YEIS
ELZ
YENT
YEUR
ECG
EEP
EWT
FACE
YFID
YGCS
YGGC
GIGA
YGMP
YGRE
GRN
GRE
GRI
YGOP
YHLY
YHAB
HMR
IMG
INC
YINM
YISC
YABA
YKIB
LLN
MED
YMEI
YMRE
MONI
NBI
NEOL
N
NU
N G
NUM
ON
OR
O
OR
NG
N
MR
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
QUO
RB
B
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URO
B
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INM
INM
TEL
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INM
ENR
INM
MET
INM
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ATP
FAR
TEL
HAR
INM
INM
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HAR
MAT
INM
ENR
ENR
ING
INM
INM
INM
ALI
COM
ING
INM
INM
INM
INM
TEL
SER
INM
INM
PUB
ING
QUI
NM
NM
NM
NM
NM
NM
NM
NM
NM
NM
NM
NM
NM
NM
NM
NM
NM
NM
NM
NM
N
M
Semana 19-03-2018 al 23-03-2018
HISTÓRICO
14,005
1,298
32,751
6,325
11,010
22,240
21,790
40,850
7,980
43,690
20,330
82,100
16,460
14,170
4,790
16,620
24,450
20,480
1,425
0,748
21,667
18,560
28,180
4,546
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Mz-16
No-16
Fe-18
Se-16
Jl-14
Di-16
No-15
Ab-16
Jn-02
Di-16
Ab-15
Mz-15
My-12
My-13
—
Ag-16
Ab-13
Ab-13
—
No-13
Mz-11
Mz-11
Jl-16
En-15
A
A
A
A
A
A
A
A
C
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
0,03
0,01
0,19
0,08
0,05
0,03
1,00
0,31
0,11
0,04
0,27
0,14
0,41
0,49
—
0,03
0,04
0,11
—
0,00
0,14
0,15
0,00
0,00
Mz-18
No-17
Mz-18
Se-17
Mz-16
My-17
My-17
Oc-16
Jn-10
Jn-17
Jn-17
My-17
My-13
My-14
—
Mz-18
Ab-14
Ab-14
—
Jl-17
Mz-12
Mz-12
Mz-18
Fe-17
A
A
A
A
A
A
A
A
U
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
0,00
0,07
0,02
0,15
0,05
0,12
0,13
0,36
0,16
0,06
0,29
0,16
0,12
0,46
—
0,01
0,17
0,32
—
0,00
0,03
0,04
0,10
0,03
0,11
8,70
4,82
2,97
—
1,78
1,70
—
—
2,86
4,23
0,68
—
—
—
0,26
—
—
—
0,34
—
—
1,01
—
7,73
6,50
7,99
-5,04
-1,83
6,26
6,26
4,58
14,30
18,79
5,00
-25,03
8,60
14,45
-21,57
18,33
35,27
31,65
0,00
-20,27
14,35
16,25
3,11
-12,90
7,86
6,50
10,46
-5,04
-1,83
6,26
6,26
4,58
14,30
18,79
5,00
-25,03
8,60
14,45
-21,57
18,66
35,27
31,65
—
-20,27
14,35
16,25
4,16
-12,90
CAPITAL
Número
acciones
VALORACIÓN
PER
Valor
Año act. Año sig. contable Sigla Sector
Capitalización (mill.)
5.120.500.000
44.866.553.394
430.637.358
2.018.347.548
612.659.638
26.193.920
227.024.896
345.002.978
300.185.648
838.076.946
128.244.004
235.249.560
1.087.050.297
265.436.883
418.882.271
608.139.861
7.442.454.142
5.602.042.788
6.812.130.247
2.062.373.705
705.260.684
547.818.424
3.217.188.402
2.443.157.621
4.992
34.547
3.919
9.971
3.615
170
1.714
3.864
525
1.743
846
5.270
5.490
1.646
17
2.226
41.678
28.851
68
243
2.102
1.446
31.850
660
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
XALFA
XAMXL
XBBDC
XNOR
XBFR
XBRPO
XBRPP
XBRK
XBRSB
XCMIG
XCOP
XEKT
XELTO
XELTB
XGEO
XGGB
XPBR
XPBRA
XSARE
XTZA
XUSIO
XUSI
XVALO
XVOLB
CAR
TEL
BCO
BCO
BCO
CAR
CAR
PET
BCO
ENE
ENE
CON
ENE
ENE
ING
MET
PET
PET
INM
PUB
MET
ENE
MET
MET
ÚLTIMA SEMANA: los datos son en euros. Cierre: cuando un valor no cotiza en el día, el dato de cierre aparece en gris, no en negrita, y con la fecha de la última cotización. Títulos: en número de acciones negociadas en el día. NEGOCIACIÓN 12 MESES: Títulos: número de acciones que se han negociado de media en los últimos doce meses. Rotación: número de veces que rota anualmente el capital de la empresa. HISTÓRICO:
En los máximos y mínimos históricos los datos del valor se actualizan si es preciso desde la modificación del valor nominal de las acciones, en función de las ampliaciones de capital, los dividendos y operaciones especiales, como splits y contrasplits. La base histórica del valor se calcula según el tipo de conversión fijado por el BCE el 31 de diciembre de 1998, de 1 euro: 166,386 pesetas. DIVIDENDOS: Se indica el importe bruto
del dividendo. Se indica el tipo de dividendo: Ac: a cuenta; Co: complementario; Un: único; Vr: varios; Pa: pasivos; Ex: extraordinarios; Cr: con cargo a reservas. RENTABILIDAD: 12m(%): rentabilidad por dividendo expresada en porcentaje tomando el dividendo bruto a doce meses y la cotización del valor ese día; anual: diferencial entre el cierre de la sesión y el último día del ejercicio anterior, en porcentaje; Anual+div: rentabilidad del valor desde principios del año en porcentaje, añadiendo el dividendo bruto abonado durante el año en curso, el valor teórico del derecho de suscripción de las ampliaciones realizadas y las devoluciones de aportación al accionista. CAPITAL: Número de acciones admitidas a contratación. Capitalización: valor de la empresa con los precios en bolsa del día, en millones de euros. VALORACIÓN: PER: número de veces que
se recoge en la cotización del día los beneficios, según los resultados de la compañía de ese año y del año siguiente. Cuanto más alto sea la ratio, más cara está la empresa. Valor contable: número de veces que se recoge en la cotización de la acción el valor en libros de la empresa, calculado con el cierre del día anterior. Si no aparecen ratios se debe a la baja capitalización del valor, al poco capital libre existente en el mercado o
las previsiones de pérdida. Al lado del nombre (F): cotiza en mercado fixing. (P): ver cuadro de acciones preferentes. (*) Mercado Alternativo Bursátil, bajo las condiciones de fixing. SECTOR: se incluye la sigla, que son las siguientes: AER: Aeroespacial. AGU: Agua. ALI: Alimentación. ATP: Autopistas. AUT: Automóvil. BCO: Bancos. CAR: Cartera. COM: Comercio. COS: Consumo. CON: Construcción. ELE: Electrónica. ENE:
Energía. FAB: Fab. Equipo. FAR: Farmacia. HAR: Hardware. ING: Ingeniería. INM: Inmobiliarias. MAT: Materiales. MET: Metales. PAP: Papel. PET: Petróleo. PUB: Publicidad. QUI: Química. SEG: Seguros. SER: Otros Servic. SIC: SICAV. TEL: Telecomunic. TEX: Textil. TRS: Transporte. TUR: Turismo. La información para la realización de los cuadros de Bolsa Española son facilitados por SIX Financial Information.
CORROS
Valor
Ayco
Bodegas Bilbaínas
Cartera Industrial Rea
Cementos Molins
Cevasa
Desa
Cierre
2,020
6,900
0,650
17,000
4,300
12,100
ÚLTIMA SEMANA
Dif.(%)
Títulos
=
=
=
0,40
-0,42
=
1.200
30
186
16.129
36.172
2.520
Máximo
2,020
6,900
0,650
17,000
4,720
12,100
ANUAL
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Mínimo
1,840
6,900
0,650
14,749
4,300
12,100
Fe
Mz
Mz
En
Mz
Mz
Sigla
Bolsa
Valor
MAD
BIL
MAD
BAR
MAD
BAR
Ecolumber
Finanzas e Inversiones
Libertas
Liwe España
Minersa
Cierre
0,990
40,000
2,200
11,000
11,000
ÚLTIMA SEMANA
Dif.(%)
Títulos
=
=
=
=
=
2.400
6
417
540
—
Semana 19-03-2018 al 23-03-2018
Máximo
1,000
40,000
2,200
11,000
11,000
ANUAL
En
Mz
Mz
Mz
Mz
Mínimo
0,900
39,950
2,190
11,000
10,950
Fe
En
En
Mz
En
Sigla
Bolsa
Valor
BAR
MAD
VAL
MAD
MAD
Mob. Monesa
Ronsa
Tr Hotel
Uncavasa
Unión Europea Inv.
Urbar Ingenieros
Cierre
2,100
50,000
1,020
4,800
0,030
0,330
ÚLTIMA SEMANA
Dif.(%)
Títulos
=
02 Fe
=
=
Se. 17
=
6
—
—
60
—
1.200
Máximo
2,100
50,000
1,020
4,800
—
0,330
ANUAL
Mz
Fe
Mz
Mz
Mz
Mínimo
2,090
50,000
1,020
4,800
—
0,330
En
Fe
Mz
Mz
Mz
Sigla
Bolsa
BAR
BIL
BAR
MAD
MAD
MAD
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Lunes 26 marzo 2018 Expansión 27
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN
RENTABILIDADES MEDIAS POR CATEGORÍAS
Rentabilidad
36
meses
Fondo
MONETARIO
Monetario Dólar
Monetario Euro
Monetario Franco Suizo
Monetario Libra
Monetario Otras Divisas
RENTA FIJA CORTO
RF CP Estados Unidos
RF CP Otras Divisas
RF CP Reino Unido
RF CP Suiza
RF CP Zona Euro
RENTA FIJA LARGO
RF LP Asia
RF LP Australia
RF LP Canada
RF LP Estados Unidos
RF LP Europa
RF LP Europa del Este
RF LP Global
RF LP Latinoamérica
RF LP Reino Unido
RF LP Suiza
RF LP Zona Euro
OTRA RENTA FIJA
RF Bonos Convertibles
RF Bonos Ligados a Inflación
RF Deuda Corporativa
RF High Yield
RF Mercados Emergentes
12
meses
Riesgo
Desde Últimos Volatiene. 18 30 días lidad
Patrimo.
miles Comis.
de euros anual
-11,70 -11,61
-0,58 -0,30
-11,96 -9,01
-16,65 -0,39
-1,68 -2,10
-2,38
-0,13
0,06
1,77
-1,57
0,37
-0,07
-1,23
1,12
-0,62
2,55
0,97
0,14
0,04
0,24
223.417
253.511
201.272
57.933
64.885
0,87
0,56
0,59
0,64
0,53
-10,12
-10,85
-15,67
-10,31
-0,08
-9,83
-7,59
-1,80
-8,88
0,04
-2,17
-1,23
0,72
0,10
-0,12
0,02
0,23
0,91
-1,11
-0,06
6,61
4,71
1,37
0,91
1,34
79.927
26.399
28.369
98.999
366.845
0,76
1,16
0,90
0,90
0,69
-3,48 -4,23
3,77 2,13
-17,76 -10,94
-12,20 -12,32
-0,58 2,13
-5,35 -0,34
-3,45 -3,49
-1,79 -7,06
-13,96 -1,40
-10,55 -9,06
0,02 1,30
-2,15
0,17
-7,03
-4,34
-0,40
-1,24
-1,20
-1,09
0,40
-0,41
0,25
-0,13 5,66 16.716 1,39
0,77 3,05 58.600 0,90
-2,83 3,75 19.411 ,00
0,23 10,97 58.952 1,11
0,38 3,97 110.678 0,75
-0,94 6,72 49.998 1,18
0,01 6,80 163.231 1,15
0,06 10,05 18.047 1,50
1,10 5,37 13.738 0,81
-0,89 1,81 133.056 0,93
0,53 6,33 73.745 0,89
-0,65
-0,81
-1,68
-1,87
-2,09
0,13 6,52 281.682
0,61 4,05 63.342
-0,34 4,17 168.881
-0,43 13,49 229.648
-0,28 18,39 125.735
-2,58
-4,35
-0,23
2,61
3,09
-1,10
-2,74
-1,42
-2,08
-3,58
1,54
0,71
0,98
1,33
1,46
Monetario
Monetario Dólar
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
AF Cash USD-AU(C)
Money Market A2 USD
GS Eur Gov.Liq.Re.IAR USD
FID Inst Liq USD A-Acc
Cand. Mon.Mkt Usd C C
Pictet-Sh-TermMon.Mkt USD
GS Eur Gov.Liq.Re.PAR USD
Pictet-Sov-Sh-TM.Mkt USD
UniReserve: USD A
GS US$ Treas.Liq.Re.IA R
JPM US Dollar Liq A
GS US$ Treas.Liq.Re.PA R
JPM US Dollar Liq D
Ev. Ahorro Dólar
LM WA US Money Market
UBS Money Mkt Fd USD
FF US Dollar Cash Fund
JPM USD Treas Liq.A
JPM US Dollar Gvt Liq A
Cha. Liquidity USD L
Ibercaja Dólar A
JPM USD Treas Liq. D
Cha. Liquidity USD S
BBVA Bonos Dólar CP
Sant. Corto Plazo Dólar
-10,06
-10,71
-10,74
-10,71
-10,75
-10,58
-10,99
-10,82
-11,21
-11,42
-11,47
-11,62
-11,64
-11,56
-11,85
-11,60
-11,90
-12,02
-12,02
-13,00
-12,59
-12,12
-13,28
-12,97
-14,91
-10,99
-11,16
-11,18
-11,18
-11,22
-11,25
-11,26
-11,27
-11,38
-11,46
-11,48
-11,54
-11,57
-11,63
-11,68
-11,72
-11,75
-11,78
-11,79
-11,80
-11,84
-11,87
-11,89
-12,49
-13,04
-2,26
-2,29
-2,31
-2,29
-2,30
-2,35
-2,33
-2,36
-2,38
-2,36
-2,38
-2,38
-2,40
-2,62
-2,41
-2,48
-2,38
-2,44
-2,45
-2,05
-2,42
-2,46
-2,06
-2,37
-2,98
0,35
0,33
0,32
0,32
0,30
0,31
0,31
0,31
0,25
0,31
0,29
0,30
0,28
0,58
0,28
0,23
0,29
0,27
0,27
1,08
0,31
0,27
1,08
0,29
0,42
0,07
0,72
0,20
0,15
5,00
0,00
0,20
0,60*
0,00
0,60
0,60
0,45
0,45*
1,10*
0,80
0,72
0,40
2,25
0,40*
0,81
1,15
0,45
0,81
1,10*
1,00*
Amundi Iberia
Aberdeen
Goldman Sachs Funds
Fidelity Acumulación
Candriam
Pictet Asset Mng. Ltd
Goldman Sachs Funds
Pictet Asset Mng. Ltd
Union Investment
Goldman Sachs Funds
JPMorgan Asset M.
Goldman Sachs Funds
JPMorgan Asset M.
Allianz Popular Asset
Legg Mason Inv Dublin
UBS Bank
Fidelity Distribución
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Mediolanum
Ibercaja
JPMorgan Asset M.
Mediolanum
BBVA
Santander Asset Mg.
-1,15
-1,15
0,72
-0,05
1,28
1,09
1,05
0,62
1,18
1,31
-0,01
-0,01
-0,37
0,22
0,73
0,04
0,01
0,07
0,19
--0,65
1,24
0,08
-0,65
----0,66
0,65
0,09
-0,33
0,59
-0,61
-0,11
-0,09
0,01
0,36
-0,42
-0,44
--0,48
-0,32
-0,40
-0,58
-0,53
-1,24
-0,52
-0,28
-0,35
-0,35
-0,35
-0,35
-0,30
-0,40
-0,56
-0,59
-0,63
-1,56
-0,57
-0,33
-0,69
1,15
0,91
0,57
0,57
0,43
0,38
0,38
0,35
0,31
0,29
0,19
0,17
0,17
0,16
0,13
0,13
0,10
0,04
0,02
0,00
0,00
-0,02
-0,02
-0,02
-0,02
-0,04
-0,05
-0,05
-0,07
-0,08
-0,08
-0,09
-0,10
-0,10
-0,11
-0,14
-0,15
-0,17
-0,18
-0,18
-0,21
-0,22
-0,24
-0,25
-0,25
-0,26
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-0,08
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-0,09
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0,25
Gesconsult
Gesconsult
Ibercaja
Novo Banco Gestión
March
Mediolanum Gestión
B. Cooperativo
Imantia Capital
March
Credit Suisse
Imantia Capital
Trea Asset Mgmt.
Ibercaja
B. Cooperativo
Generali Inv. Lux.
EDM Gestión S.A
March
Gesprofit
GVC Gaesco Gestión
GVC Gaesco Gestión
Deka Int. (DekaBank)
Imantia Capital
Sabadell Asset Mgmt
CaixaBank AM
Santa Lucía
GCO Gestión de Activo
Gestifonsa
Sabadell Asset Mgmt
Mediolanum Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Mediolanum Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Cred. Agricole Bankoa
Renta 4
Sabadell Asset Mgmt
Bankia
Mutuactivos
Allianz Global Invest
Atl Capital Gestión
Amundi Iberia
Bankinter Gestión
Imantia Capital
Mutuactivos
Amundi Iberia
Allianz Global Invest
DWS Investments
Mediolanum
Axa
Santander Asset Mg.
Bankia
Allianz Popular Asset
Fineco
CaixaBank AM
CaixaBank AM
CaixaBank AM
CaixaBank AM
BBVA
Abante Asesores
DWS Investments
Kutxabank Gestión
Candriam
Santa Lucía
Santander Asset Mg.
Popular G. Privada
Imantia Capital
Santander Asset Mg.
Monetario Euro
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
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28
29
30
31
32
33
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37
38
39
40
41
42
43
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57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
Evo Fondo Int. RF.CP
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NB Patrimonio
March Patrimonio CP
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Rural Ahorro Plus
Imantia CP Institucional
March Premier RF CP
CS Corto Plazo
Abanca R.Fija Corto Plazo
Trea Cajamar Corto Plazo
Ibercaja Plus A
Rural Rendimiento
Euro Short Term Bond D
EDM Renta
March RF Corto Plazo
Profit Corto Plazo
GVC Gaesco Constantfons
GVC Gaesco Fondo FT CP
Inst.Liquid.Garant CF(T)
Imantia CP Minorista
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Sta Lucia Corto Plazo A
GCO Corto Plazo
Dinercam
Sabadell Rendimiento-Cart
Mediolanum Premier
Sabadell Rendimiento-Emp.
Sabadell Rendimiento-Plus
Mediolanum Fondcuenta E
Sabadell Rendimiento-Pyme
Bankoa-Ahorro Fondo
Renta 4 Monetario
Sabadell Rendimiento-Base
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Mutuafondo Corto Plazo A
AGI Enhanced ST Eur AT
ATL Capital Liquidez
Amundi Cash Corporate
BK Dinero 4
Imantia Fondepósito Inst
Mutuafondo Dinero
Amundi Corto Plazo
AGI Floating Rate Note AT
DWS Inst Money Plus
M. Portfolio Liquid.S
AXA IM Euro Liquidity
Sant. Rendimiento Clase C
B. Monet. Euro Deuda Univ
Ev. Ahorro Euro
Fon Fineco Dinero
CBK Monetario Rdto. Plat.
CBK Monetario Rdto. Est
CBK Monetario Rdto. Prem.
CBK Monetario Rdto. Plus
BBVA Ahorro Empresas
Abante Tesorería
DWS Fondepósito B
Kutxabank RF Empresas
Cand. Monetaire SIC C
Sta Lucia Corto Plazo B
Sant. Inversión C Plazo
PBP Ahorro Corto Plazo
C.C.M. Fondepósito
Sant. Tesorero I
Rentabilidad
Fondo
RF Titulaciones
MIXTOS
Mixtos Flexibles
Mixtos Horizonte Objetivo
MIXTOS FIJOS
Mixtos RF Europa
Mixtos RF Global
Mixtos RF Suiza
MIXTOS VARIABLES
Mixtos RV Asia
Mixtos RV Europa
Mixtos RV Global
RENTA VARIABLE
RV Alemania
RV Asia
RV Asia (ex Japón)
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RV Brasil
RV BRIC
RV Canadá
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RV Estados Unidos
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RV Europa Emergente
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RV Indonesia
68
69
70
71
72
73
74
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78
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119
120
121
122
36
meses
12
meses
Patrimo.
miles Comis.
de euros anual
--
0,20
--
-0,08
-0,92
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2,38
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9,08
,00
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-1,77
--1,22
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3,48 1,63
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-2,00
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----------
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-9,02
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Money Market A2 EUR
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Cand. Mon.Mkt Eur AAA C C
Bank Fondepósit
Ev. Empresas Volumen
Ev. Particulares Vol.
FID Inst Liq EUR D-Acc
FID Inst Liq EUR A-Acc
UBS Dinero P
UBS Money Mkt Fd EUR
Sant. Rendimiento B
Euro Liquidity P
Bankia Bonos CP (II)
GS Eur Gov.Liq.Re.P.Eur
GS Eur Gov.Liq.Re.IA R EU
Fonditel Dinero
Laboral Kutxa Dinero
Intermoney RF Corto Plazo
JPM Euro Money Market A
JPM Euro Money Market D
JPM Euro Liquidity A
JPM Euro Liquidity D
UBS MM Invest EUR B
Catalana Occid R.Fija C/P
DWS Ahorro
BBVA Bonos Cash
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FF Euro Cash Fund
Kutxabank Monetario
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Imantia Fond. Minorista
Fondo Liquidez
SISF Euro Liquidity B
Fondo 3 Deposito
BBVA Dinero Fondtesoro CP
Merchbanc Fondt.
BK Dinero 2
Pictet-St Mon. MktEUR
Unifond Tesorería
Liberbank Dinero
C. Ing. Fondtesoro C.P.
Sant. Tesorero C
BK Fondo Monetario
Cand. Mon.Mkt Eur. C C
Sant. Rendimiento Clase A
Bankia Bonos CP (I)
Pictet-EUR SovSh-T.Liq.-R
Gesc Deuda Soberana E
Sant. Tesorero B
Bankia Fondtesoro CP
Amundi Euro Liquidity
SIGMA - Short Term -A
Sant. Tesorero A
B.Monet.Euro Deuda Cart
Liberbank Rentas C
Amundi Cash Institutions
Amundi 3-6 M-E(C)
Amundi Cash EUR
Amundi 12 M
Cand. SRI Money MktEur CC
Sant. Fondepósitos A
Sant. Fondepósitos B
Riesgo
Desde Últimos Volatiene. 18 30 días lidad
-0,10
-0,10
-0,09
-0,11
-0,23
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-0,10
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1,78
,00
1,68
1,75
1,50
DWS Investments
Aberdeen
Bankinter Gestión
Candriam
Bankia
Allianz Popular Asset
Allianz Popular Asset
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
UBS Bank
UBS Bank
Santander Asset Mg.
ING
Bankia
Goldman Sachs Funds
Goldman Sachs Funds
Fonditel
C. Laboral
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JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
UBS Bank
Gesiuris
DWS Investments
BBVA
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Fidelity Distribución
Kutxabank Gestión
Mediolanum Gestión
Allianz Popular Asset
Imantia Capital
BBVA
Schroder
Imantia Capital
BBVA
Merchbanc
Bankinter Gestión
Pictet Asset Mng. Ltd
Unicaja
Liberbank Gestión
C. Ingenieros
Santander Asset Mg.
Bankinter Gestión
Candriam
Santander Asset Mg.
Bankia
Pictet Asset Mng. Ltd
B. Cooperativo
Santander Asset Mg.
Bankia
Pioneer
Andbank
Santander Asset Mg.
Bankia
Liberbank Gestión
Amundi Iberia
Amundi Iberia
Amundi Iberia
Amundi Iberia
Candriam
Santander Asset Mg.
Santander Asset Mg.
Rentabilidad
36
meses
Fondo
JPM US ShtDurBd AAcc
JPM US ShtDurBd DAcc
AGI Global Floating RN AT
Short Term US$ A2
USD Shrt Term Bd Fd-A1
0,07 -1,23
0,06 -1,23
0,72 UBS Bank
0,45* Pictet Asset Mng. Ltd
-11,98
-12,78
----
------
-7,33
-7,18
-8,05
-8,04
-13,67
-13,89
-14,22
-14,40
Riesgo
Patrimo.
miles Comis.
de euros anual
Desde Últimos Volatiene. 18 30 días lidad
RV Italia
2,94 12,94
1,34
RV Japón
8,83 6,27 -3,63
RV Latinoamérica
10,55 3,63
3,87
RV Malasia
-10,86 7,55
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7,80 7,83
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RV Reino Unido
-13,15 -1,83 -5,63
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RV Suiza
-0,39 0,08 -4,96
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-0,52 6,65
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0,43 2,53 -3,24
R.V. EMPRESAS PEQ./MED. CAPITALIZACION
RV Pequeñas/Med. comp. Alemania 42,10 24,22
1,01
RV Pequeñas/Med. comp. Asia
8,91 5,53 -0,10
RV Pequeñas/Med. comp. Europa
19,99 9,70 -1,79
RV Pequeñas/Med. comp. Global
9,54 3,46 -2,01
RV Pequeñas/Med. comp. Japón
28,80 9,33 -4,62
RV Pequeñas/Med. comp. Suiza
30,82 5,90 -2,13
RV Pequeñas/Med. comp. USA
8,64 4,46 -0,33
SECTOR
Agricultura y Alimentación
-4,20 0,15 -5,34
Bienes de Consumo
2,85 3,23 -3,26
Biotecnología y Sanidad
-14,44 -3,11 -2,80
Construcción
-12,78 -6,85 -7,20
Ecología y Medio Ambiente
8,32 6,79 -2,27
Energía
-10,79 -3,81 -4,93
-1,42
-1,63
-1,66
-0,06
0,20
-1,92
0,48
0,65
2,23
-0,95
-3,18
2,18
3,21
0,06
1,00
-1,93
19,49
16,51
22,27
16,40
15,61
27,91
26,50
16,63
15,13
15,43
12,22
18,52
16,58
25,67
16,67
15,13
52.045 1,82
259.083 1,74
24.186 1,59
1,50
155.963 1,78
622.138 1,40
48.603 2,25
,00
23.971 2,25
1,50
173.925 1,20
1,50
1,50
3.201 ,00
16.011 1,77
110.039 1,62
-1,14
1,88
-2,00
-0,66
-3,22
-1,89
1,70
13,89
13,44
19,67
12,41
14,60
12,10
30,39
245.554
8.566
123.726
66.501
158.553
147.816
59.641
1,92
1,68
1,80
1,51
1,50
1,50
1,63
-2,15
-1,58
-1,50
-1,21
0,09
1,06
11,73
11,35
21,30
9,05
12,16
17,64
67.978
47.325
161.308
41.639
210.492
45.779
1,95
1,91
1,99
1,69
1,77
1,85
-3,06 0,21
-3,12 0,18
-- -0,26
-----
0,60*
0,60*
0,55
0,00
0,00
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Allianz Global Invest
Aberdeen
Aberdeen
-3,49
-3,54
-3,62
-3,62
-11,50
-11,52
-11,70
-11,70
-0,98
-1,01
-1,04
-1,03
-1,42
-1,43
-1,46
-1,47
-0,31
-0,33
-0,36
-0,34
0,82
0,79
0,78
0,78
1,06
1,06
1,26
1,26
1,06
1,06
1,26
1,26
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
-15,67
-1,80
0,72
0,91
0,90* UBS Bank
-10,31
-8,88
0,10 -1,11
0,90* UBS Bank
16,81
2,44
-4,81
4,34
3,39
2,06
1,51
5,56
2,33
1,92
-0,87
1,91
3,00
2,53
-2,86
1,13
2,48
0,88
0,77
-1,58
--0,91
0,20
0,02
1,90
1,17
-0,10
-0,61
0,35
0,69
0,43
-0,86
-0,94
--
4,41
2,06
2,00
1,80
1,65
1,62
1,58
1,57
1,57
1,51
1,32
1,19
1,18
1,12
1,10
1,07
0,97
0,96
0,92
0,61
0,59
0,54
0,52
0,50
0,49
0,43
0,38
0,37
0,35
0,29
0,26
0,21
0,19
0,19
0,17
0,17
0,17
0,16
Rentabilidad
36
meses
Fondo
JPM Ster Liquidity W
Money Market A2 GBP
UBS Money Mkt Fd GBP
JPM Ster Liquidity A
JPM Ster Liquidity D
--16,50
-16,56
-16,76
-16,79
-0,24
-0,33
-0,43
-0,47
-0,47
1,83
1,81
1,74
1,75
1,75
1,14
1,13
1,10
1,11
1,11
0,00
0,72
0,72
0,65
0,45
JPMorgan Asset M.
Aberdeen
UBS Bank
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
1
2
3
4
5
6
7
8
Cha Int. Income Hed. L-A
Cha Int. Income Hed. L-B
Cha Int. Income Hed. S-B
Cha Int. Income Hed. S-A
Cha. In.Income L A Units
Cha. In.Income L B Units
Cha. Int.Income S A Units
Cha. Int.Income S B Units
4,23
4,17
-13,43
1,20
1,11
-8,61
0,26 0,10
0,24 0,08
-5,20 -2,05
0,14 JPMorgan Asset M.
0,72 UBS Bank
0,72 Aberdeen
m
1 UBS Med Term Bd GBP P-acc
M M
M m
m
m
m
M
M
RF CP Zona Euro
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
Renta 4 RF Euro
Euro Bond 1-3 Years D
Mediolanum Activo E-A
Mediolanum Activo L
Mediolanum Activo S
Bankia Horizonte 2020
Imantia R Fija Flexible
Ibercaja Op Renta Fija A
Renta 4 RF Corto Plazo
Fonmarch
Abanca R. Fija Flexible
GVC Gaesco Renta Fija
Mutuafondo A
Tarfondo FI
NB Capital Plus
Renta 4 Foncuenta Ahorro
ING Direct F.Naranja RF
CS Duración 0-2
DP Ahorro Corto Plazo
Deut Inv I e Bd Short
Gesiuris Fixed Income
Amundi Divers Short T Bnd
Sant. PB RF Corto Plazo
Sécurité A EUR Acc
Rural Bonos 2 años
Ev. Renta Fija Corto
FAV-Arquitectos
CL Renta Fija Euro
Bankia Bonos CP Principal
Rural R.F. 3
AGI Adv FI Short Dur AT
FF Euro Short Term E
Ev. Patrimonio
Sant. PB RF Corto Plazo A
Bankia BP Corto Plazo
CBK Ahorro Plus
CBK Ahorro Estandar
Sabadell Interés Eur-Prem
Welzia
m
Renta 4
Generali Inv. Lux.
Mediolanum Gestión
Mediolanum Gestión
Mediolanum Gestión
Bankia
Imantia Capital
Ibercaja
Renta 4
March
Imantia Capital
GVC Gaesco Gestión
Mutuactivos
UBS Bank
Novo Banco Gestión
Renta 4
Renta 4
Credit Suisse
Degroof Petercam
DWS Investments
Gesiuris
Pioneer
Santander Asset Mg.
Carmignac Gestion Lux
B. Cooperativo
Allianz Popular Asset
Arquia Banca
C. Laboral
Bankia
B. Cooperativo
Allianz Global Invest
Fidelity Acumulación
Allianz Popular Asset
Santander Asset Mg.
Bankia
CaixaBank AM
CaixaBank AM
Sabadell Asset Mgmt
W
M
m
m
M
M
m
M
m
m
W
M
W
-0,11
0,19
-0,12
-0,17
-0,20
0,53
-0,23
0,55
0,10
-0,03
-0,25
0,21
-0,01
-0,24
-0,13
0,11
-0,08
-0,03
-0,03
0,10
0,11
-0,51
-0,06
0,74
-0,07
-0,05
-0,07
-0,88
0,06
-0,12
0,02
-0,14
-0,20
-0,10
0,00
-0,17
-0,17
-0,02
-0,19
0,03
-0,13
-0,15
-0,16
0,15
-0,35
0,58
-0,11
0,05
-0,37
-0,23
0,05
-0,34
-0,07
-0,10
-0,18
-0,07
-0,02
0,06
-0,11
-0,43
-0,07
0,20
0,07
-0,16
-0,22
-0,51
0,02
0,09
0,04
-0,05
-0,20
-0,08
-0,01
-0,08
-0,08
-0,02
0,15
0,50
0,55
0,75
0,90
0,65*
1,08
0,85
0,70
1,00
1,00
1,15*
0,26
0,40
0,60
0,50
0,00
0,75
0,50
0,68
0,48
0,60
0,20
1,50*
1,10*
1,00
0,50
0,50
0,00
1,30
0,55
0,65
0,85
0,00
0,28
0,86
1,10
0,45
m
m
m
m
-0,19
-0,30
-2,41
-2,17
-2,23
-3,31
-2,14
-3,10
-2,65
-3,17
-2,88
-0,97
-1,04
-2,02
-0,04
-0,09
0,22
0,37
0,38
0,04
0,31
0,12
0,50
0,07
0,28
-0,22
-0,25
-1,45
0,29*
0,54*
0,55
0,90
0,29
0,75
1,08
0,75
1,31*
0,70*
1,05
0,60*
0,60*
1,75
Santander SICAV
Santander SICAV
Union Bancaire Privée
Pioneer
Mutuactivos
Mirabaud Asset Mngmt
Bankia
MFS Meridian F.
CaixaBank AM
Pictet Asset Mng. Ltd
Legg Mason Inv Dublin
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Allianz Global Invest
M
m
m
m
Ren a F a La go
RF LP A a
W
M
m
m
m
m
m
M
m
RF LP Au
a a
M
m
RF LP Canada
RF LP E ado Un do
MW
m
M
MW
M M
M
M
M
M
M
M
m
m
m
M
M m
M m
M
M
m
M m
M m
M m
M
M
M M
M
m
M
M
m
M
M m
M
M m
M m
M m
m
m
m
m
M
M
M m
M
m
M m
M m
M
M
M
M
m
MW
M
m
m
MW
m
M
M
M
M
W
m
m
M
M
M m
M
m
-0,09
-0,59
-10,93
-11,15
-11,52
-11,80
-12,05
-12,13
-12,14
-12,61
-13,14
----
M
M
+ W
m
m
m
-0,05
-1,54
-9,87
-10,12
-11,67
--13,33
-11,88
-12,24
-12,00
-13,92
----
m
M m
1 UBS Med Term Bd CHF P-acc
Renta Fija Corto
Sant.Short Durat. DollarB
Sant.Short Durat. DollarA
UBAM-Dynamic USD Bd AC
Amundi US Dollar Short Te
Mutuafondo Dolar
Mir. - US.Sh.Term.Cred.Fd
Bankia Dólar
MFS Limit. MaturityA1
CBK Renta Fija Dólar
Pictet-USD SMT Bds-R
LM WA US Short-Term Govmt
JPM US ShtDurBd AAcc(hgd)
JPM US ShtDurBd DAcc(hgd)
AGI Event Driven AT
M m
RF CP Suiza
RF CP Estados Unidos
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
Patrimo.
miles Comis.
de euros anual
M m
RF CP Reino Unido
Monetario Otras Divisas
1 JPM Aust.$ Liq.A(acc)AUD
2 UBS Money Mkt Fd AUD
3 Money Market A2 CAD
Riesgo
Desde Últimos Volatiene. 18 30 días lidad
Finanzas
0,98 3,77 -1,46 -2,96 16,10 65.287 1,71
Industria
3,04 0,03 -3,92 -2,38 13,90 142.587 1,75
Inmobiliarios (RV)
-6,76 -1,52 -5,73
0,35 14,62 36.661 1,71
Materias Primas
-8,12 -1,31 -3,81 -1,29 218,81 92.453 1,13
Materias Primas (Inversión Directa) -20,73 -6,09 -3,01 -0,64 12,79 6.826 1,53
Metales Preciosos
-0,68 -21,46 -10,01 -2,33 37,33 18.902 1,63
Ocio
20,14 14,27
3,04
0,39 12,20 22.893 2,34
Servicios
-5,75 -6,69 -6,55
1,56 11,30 8.820 1,94
Teconología y Telecomunicaciones
23,19 9,79
2,53
0,97 26,68 77.556 1,80
GARANTIZADOS
Garant. Protección Activa
-5,00 -2,21 -0,95 -0,53 3,52 16.571 0,19
Garant. Renta Fija
1,07 1,03
0,25
0,37 3,09 66.754 0,54
Garant. Renta Variable
-4,36 1,25
0,00
0,29 5,68 106.064 0,77
Garantía Parcial
-5,40 -0,47 -0,55 -0,42 6,00 16.984 0,85
INVERSIONES ALTERNATIVAS
Objetivo Volatilidad (0% - 2%)
-1,46 -0,14 -0,36 -0,18 1,84 410.392 0,68
Objetivo Volatilidad (2% - 4%)
-1,17 0,06 -0,69 -0,24 3,03 105.274 1,04
Objetivo Volatilidad (4% - 7%)
-2,62 -0,59 -1,06 -0,24 3,77 104.715 1,24
Objetivo Volatilidad (7% - 10%)
0,05 1,26 -0,79 -0,52 5,001.210.056 1,32
Objetivo Volatilidad (10% - 15%)
-8,59 -1,20 -1,48 -0,75 8,12 23.628 1,42
Rentabilidad Absoluta
-2,69 -0,43 -0,87 -0,42 5,31 110.043 1,14
Ético/Solidario
-0,30 0,97 -1,73 -0,56 16,18 28.221 1,45
Fondo de Fondos Inv. Libre (FoFIL)
--- -10,41 -12,89 3,04 21.912 1,68
Inmobiliarios (inversión directa)
-4,37 -0,17
0,00
-- 15,52 252.948 1,60
Inv. Alt. Arbitraje
-0,94 -0,17 -0,80 -0,52 1,50 102.760 1,28
Inv. Alt. Derivados
-1,60 2,09
0,24 -0,28 5,44 90.122 1,62
Inv. Alt. Divisas
-3,96 -3,47 -1,22 -1,00 4,53 7.374 1,55
Inversión Libre (FIL)
-1,84 -2,90 -3,41
0,00 11,44 62.106 1,14
OTROS
Otros
-3,83 -0,82 -0,73 -0,09 5,50 68.796 0,66
Monetario Libra
1
2
3
4
5
12
meses
RF CP Otras Divisas
Monetario Franco Suizo
1 UBS Money Mkt Fd CHF
2 Pictet-STMonMkt-R
12
meses
M
m
m
M
M
M
m
m
M m
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
RF LP Eu opa
m
e
W
m
W
m
W
e
m
Lo ondo e án o denado po a ego a y a o umna de en ab dad de o ú mo 12 me e a u ada en eu o La om ón anua e a uma de a om one de ge ón y depó o En o ondo on va a a e de a one ó o e n uye en e ánk ng aque a a ón
d g da a nve o pa u a n om one de en ada en eu o y que no epa a e u ado Lo Fondo on a e o uen an on om ón de eembo o En e pa én e e n e va o en po en a e de a vo a dad de o ondo
Só o pa a nve o e ua a
do No ex e ob ga ón de eg a o e o po ap a ón de a u o 30 b de a ey de me ado de va o e
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
28 Expansión Lunes 26 marzo 2018
CUADROS
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FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
5
6
7
8
Euro Fixed Income C EUR
AWF Euro 5-7 A
DWS Eurorenta
AWF Euro 3-5 A
Bond Euro Aggregate
-1,09
0,70
-4,09
-0,60
--
1,30
1,14
-0,20
-0,20
--
-0,58
-0,24
-1,19
-0,34
-0,16
0,80
0,50
0,02
0,14
0,37
-1,06
0,61
-15,61
2,22
1,45
-4,70
-0,99 -0,55
-0,56 -0,48
-2,17 -1,77
0,90
0,60
0,85
0,60
0,00
Banque SYZ SA.
Axa
DWS Investments
Axa
Amundi Iberia
RF LP Europa del Este
1 Central&Eastern Bd D
2 UniEuroAspirant C
3 Deka-ConvergenceRen. CF
1,30 Generali Inv. Lux.
1,05 Union Investment
1,20 Deka Int. (DekaBank)
RF LP Global
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
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62
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67
68
69
70
71
72
73
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91
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101
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110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
LM BW Glb Fxd Inc XEUR-H
NB Opprtunnity Fund
BNYM Gl.Bd H hdgd
M&G Gbl Mcr B USDAAc
UBS Renta Gestion Activa
Merchrenta RF Flexible
CS Hybrid & Subord Debt
JPM Gb Bd Opp A-Acc(hdg)
M&G Gbl Mcr B EURAHAc
LM WA Short Dur HInc BdFd
JPM Flex Credit AAcc(hgd)
LM WA Glb Multi Str EUR-H
CBK RF Sel Glb Plus
JPM Gb Bd Opp D-Acc(hdg)
M&G Gbl Mcr B EURBHAc
JPM Flex Credit DAcc(hgd)
Sant. Renta Fija Flexible
Altair Renta Fija
CBK RF Sel Glb Est
JPM Gb Gvt Bd A-Acc ?
SISF Strat.Cred.EUR B Hdg
JPM Gb Bd D-Acc ?
SISF Strategic Bond B Hdg
CBK Renta F. Flex. Pl
Un Glb Bd A EUR Acc
LM BW Glb Fixed Inc EUR-H
ATL Capital Renta Fija
Global Bond Tot Ret J
FF Global Strat Bd Hdg
FF International Bond Hdg
GS Gb Fd Inc Pt (Hdgd) I
JPM Inc.Opp A(P)-Acc Hdg
UBS Str Fd FixInc EUR
MFS Global Opp. Bd Fd AH1
T Gbl Bond (Eur) A
GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg) I
JPM Aggregate BdAAcc(hdg)
AWF Gl.Strategic Bd A(H)
Amundi Euro Strategic Bnd
JPM Inc. Opp D(P)-Acc Hdg
JPM Gb StratBdD(P)AccEURH
AWF Planet Bonds A
Ibercaja Selección RF
Deut Inv I Global Bds
Cand. Bds Inter C C
FF Global Strategic Bd. E
Fon Fineco RF Intern.
GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B
GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
C. Ing. Premier
JPM Aggr.Bd DAcc(Hdg)
Flexible Credit C EUR PR
BNYM Gl Dynamic BD H
BBVA Bonos Int. Flexible
BBVA Bonos Int. Flexible
Value Tree Best Bonds
GS Gb Fixed Inc Pt (Hdgd)
GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B
Merchrenta
F Strategic In A EUR-H1
BK Gestión Abierta
GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
SISF US Dollar Bond B Hdg
T Gbl Totl Retrn A EUR-H1
Cand. Bds Gbl SovQual C C
Bankia Bonos Intern
Cha Int. Bond Hed. L-A
Cha Int. Bond Hed. L-B
Cha Int. Bond Hed. S-A
Cha Int. Bond Hed. S-B
T Gbl Bond A EUR-H1
CBK Multidivisa
LM BW Global Opportun. FI
LM BW Global Fixed Income
M&G Gbl Gov Bd USDAAc
M&G Gbl Gov Bd EURAAc
Cand. Sust Wld Bd C C
Pictet-Glo Bds-R EUR
Cand. Bds Gbl Gov. C C
Sabadell Bonos Inter-Prem
GS Gb Fixed Inc Pf I
SISF Global Bond-B
UBS Bd Fd Global P-acc
Sabadell Bonos Inter-Empr
Sabadell Bonos Inter-Plus
FF International Bond
Sabadell Bonos Inter-Cart
BNYM Gl.Bond A
Cand. SRI Bd Global C C
Sabadell Bonos Inter-Pyme
Sabadell Bonos Inter-Base
FF International Bond
GS Gb Fixed Inc Pf Base
Rural RF Internacional
FT Gbl Sukuk A EUR
Global Bond Tot Ret G
Amundi Global Agg Bond
UBS Str Fd FixInc CHF
LM WA Glb Multi Strategy
M&G Gbl Mcr B EURAAc
M&G Gbl Mcr B EURBAc
Cand. Bds Total Ret C C
SISF Strategic Bond B
Global Bond Tot Ret F
MFS Global Opp. Bd Fd A1
Cha. Int. Bond L A Units
Cha. Int. Bon L B Units
Mir. - Gl.Strat Bd A USD
JPM Inc.Opp.A(P)-Acc USD
LM BW Glb Inc. Optimiser
FF Global Strategic Bond
Cha. Inter Bond S A Units
Cha. Int. Bond S B Units
JPM Inc.Opp.D(P)-Acc USD
Global Bond Opp.P
Amundi Strategic Income
GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
UBS Str Fd FixInc USD
SISF U.S. Dollar Bd-B
LM BW Glb Inc. Optimiser
B&H Renta Fija C
B&H Renta Fija A
Sextant Bond Picking
JPM Gb StratBd AAcc(hgd)
AF Bond Glob Agg AUC
JPM Gb ShortDurBdAAcc(hg)
JPM Gb ShortDurBdDAcc(hg)
GVC Gaesco RF Flexible
Bond Global Aggregate
Bankia Bonos Intern C
JPM Gb Aggregate Bd Aacc
3,21
2,63
0,16
6,13
5,28
6,72
-5,67
-2,97
3,24
3,69
5,34
5,61
4,10
-4,37
2,44
-3,93
-0,55
5,79
-0,08
-2,25
-1,79
--1,95
-2,34
0,59
-0,80
-1,83
1,45
2,40
-0,72
-5,90
2,07
-0,91
1,58
5,79
1,84
-1,21
--0,46
-0,97
-2,63
-2,61
0,56
-0,67
0,34
-1,50
-2,16
-3,37
-1,70
-3,57
-2,65
--3,18
-3,15
-2,00
-1,90
-3,23
-2,82
-3,58
0,43
-7,66
-2,89
-6,31
-6,38
-6,17
-6,96
-2,53
-3,10
-4,56
-6,20
-1,87
-1,05
-7,62
-5,40
-6,12
-6,62
-3,62
-6,65
-9,23
--7,46
-6,58
--6,70
---8,84
-11,60
-9,16
-12,18
-9,23
-10,93
-11,60
-11,07
-3,84
-6,38
-7,77
--11,22
-8,04
--12,02
-12,64
-7,94
-7,04
-4,20
-9,92
-12,57
-13,16
-7,60
-11,57
-8,19
-8,55
-10,79
-11,92
-16,38
----3,28
-------
5,98
4,42
4,29
4,13
2,89
2,67
2,47
1,72
1,71
1,70
1,56
1,50
1,41
1,21
1,20
1,15
1,14
1,09
0,94
0,70
0,54
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0,28
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0,05
0,00
-0,07
-0,14
-0,15
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-0,34
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-1,10
-1,31
-1,34
-1,36
-1,52
-1,60
-1,62
-1,64
-1,80
-1,98
-2,00
-2,05
-2,24
-2,73
-3,04
-3,05
-3,11
-3,12
-3,17
-4,10
-4,30
-5,15
-5,23
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-6,24
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-6,42
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-6,52
-6,53
-6,60
-6,62
-6,70
-6,75
-6,99
-7,76
-8,13
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-8,48
-8,60
-8,89
-8,93
-8,98
-9,03
-9,48
-9,95
-10,14
-10,15
-10,30
-10,47
-10,47
-10,52
-10,60
-10,60
-10,63
-10,64
-10,65
-10,81
-11,02
-11,12
-11,20
-11,98
-12,23
-14,60
------------
3,06
-0,46
1,36
0,79
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-0,60
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0,20
-1,10
-1,51
-1,27
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-0,96
0,10
-1,59
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-0,63
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-0,08
-0,91
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1,64
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1,37
0,70
-0,20
-0,88
-1,50
-1,03
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-1,24
-1,11
1,40
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-1,36
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-0,49
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-1,48
-1,05
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-1,65
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-2,03
-2,03
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-2,56
-3,87
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-2,06
-2,07
-2,63
-0,17
-4,17
-3,13
-4,27
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-5,12
1,79
1,74
0,62
-0,31
-0,38
-0,66
-0,68
-0,81
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0,07
-0,31
1,05
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0,00
0,00
0,60
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1,00*
0,00
1,10
0,80*
1,10
1,02*
1,50*
0,00
0,80*
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0,00
0,02
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1,00
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1,00
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1,50
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1,00
1,00
1,25*
2,00*
0,75
1,45
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0,00
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1,00*
0,00
0,00
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1,46
2,00
0,65
1,00
2,00
1,08
0,00
0,00
0,71
0,71
1,00
1,20*
0,00
0,60*
0,60*
1,34
0,00
0,60
0,80*
Legg Mason Inv Dublin
GNB-International M.
BNY Mellon Global F.
M&G Investments
UBS Bank
Merchbanc
Credit Suisse
JPMorgan Asset M.
M&G Investments
Legg Mason Inv Dublin
JPMorgan Asset M.
Legg Mason Inv Dublin
CaixaBank AM
JPMorgan Asset M.
M&G Investments
JPMorgan Asset M.
Santander Asset Mg.
Renta 4
CaixaBank AM
JPMorgan Asset M.
Schroder
JPMorgan Asset M.
Schroder
CaixaBank AM
Carmignac Gestion Lux
Legg Mason Inv Dublin
Atl Capital Gestión
RAM Active Inv.
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Goldman Sachs
JPMorgan Asset M.
UBS Bank
MFS Meridian F.
F. Templeton
Goldman Sachs
JPMorgan Asset M.
Axa
Pioneer
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Axa
Ibercaja
DWS Investments
Candriam
Fidelity Acumulación
Fineco
Goldman Sachs
Goldman Sachs
C. Ingenieros
JPMorgan Asset M.
Banque SYZ SA.
BNY Mellon Global F.
BBVA
BBVA
Value Tree Wealth & A
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Merchbanc
F. Templeton
Bankinter Gestión
Goldman Sachs
Schroder
F. Templeton
Candriam
Bankia
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
F. Templeton
CaixaBank AM
Legg Mason Inv Dublin
Legg Mason Inv Dublin
M&G Investments
M&G Investments
Candriam
Pictet Asset Mng. Ltd
Candriam
Sabadell Asset Mgmt
Goldman Sachs
Schroder
UBS Bank
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Fidelity Acumulación
Sabadell Asset Mgmt
BNY Mellon Global F.
Candriam
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Fidelity Distribución
Goldman Sachs
B. Cooperativo
F. Templeton
RAM Active Inv.
Pioneer
UBS Bank
Legg Mason Inv Dublin
M&G Investments
M&G Investments
Candriam
Schroder
RAM Active Inv.
MFS Meridian F.
Mediolanum
Mediolanum
Mirabaud Asset Mngmt
JPMorgan Asset M.
Legg Mason Inv Dublin
Fidelity Acumulación
Mediolanum
Mediolanum
JPMorgan Asset M.
ING
Pioneer
Goldman Sachs
UBS Bank
Schroder
Legg Mason Inv Dublin
Buy & Hold Capital
Buy & Hold Capital
Amiral Gestion
JPMorgan Asset M.
Amundi Iberia
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
GVC Gaesco Gestión
Amundi Iberia
Bankia
JPMorgan Asset M.
JPM Gb Aggregate Bd Dacc
Bond Global Corporate
JPM Inc Fd A(div)(hgd)
JPM Inc Fd D(div) (hgd)
JPM Gb Bd Opp Aacc
JPM Gb Bd Opp DAcc
-----3,78
-5,22
-------
-1,87 0,64
-2,74 -1,09
-2,79 -0,81
-2,91 -0,86
-2,94 0,05
-3,06 0,00
0,80*
0,00
1,00*
1,00*
1,00*
1,00*
JPMorgan Asset M.
Amundi Iberia
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
-1,76
-2,60
-1,01
-5,29
-7,57
-8,31
-0,88 -0,19
-4,18 0,02
1,78 0,34
0,00 UBS Bank
1,25 Santander Asset Mg.
1,75* Pictet Asset Mng. Ltd
RF LP Latinoamérica
1 UBS Em.Ec.F. Lat.Am.MM
2 Sant. RF Latinomerica
3 Pictet-L.AmLC.Dbt-R USD
RF LP Reino Unido
1 UBS Bd Fd GBP
2 FF Sterling Bond Fund
Bankia Libra
-10,87
-17,05
--
-0,56
-2,24
--
0,22
-0,65
1,63
1,81
0,50
0,99
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
137
138
0,90 UBS Bank
0,75 Fidelity Distribución
0,77 Bankia
RF LP Suiza
1 UBS Bd Fd CHF
2 Pictet-CHF Bonds-R
3 CS Bond SFR
-10,00
-10,68
-10,97
-8,92
-9,02
-9,24
-0,29 -0,80
-0,36 -0,92
-0,59 -0,94
0,90 UBS Bank
1,00* Pictet Asset Mng. Ltd
0,90 Credit Suisse
RF LP Zona Euro
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
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38
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40
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43
44
45
46
47
48
49
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51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
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81
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89
90
91
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100
101
102
103
104
105
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110
111
112
113
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115
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117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
NB Euro Bond
AWF Euro 10+LT A
Cand. Bds Eur. Lg T C C
Euro Long Duration P
Ibercaja R. Fija 2024
Euro Bond D
CA Bankoa Horizonte 2026
Sabadell Bonos Esp.-Prem.
Sabadell Bonos Esp-Cart.
Sabadell Bonos Esp.-Empr.
Sabadell Bonos Esp.-Plus
Sabadell Bonos Esp.-Pyme
Sabadell Bonos Esp.-Base
Mediolanum Renta E
BNYM Euroland Bd A
Euro Bond 3-5 Years D
JPM EU Gvt Bnd A-Acc EUR
Cand. Bds Eur. C C
Mediolanum Renta L
Amundi Euro Curve 7-10 Y
FF Euro Bond Fund
JPM EU Gvt Bnd D-Acc EUR
Mutuafondo RF Española
Mediolanum Renta S
Mutuafondo LP A
Ev. Bonos Euro Largo Plzo
Amundi FT LP
CS Renta Fija 0-5
Cand. Bds Eur. Gov C C
FF Euro Bond Fund - E
AWF Euro Gov. Bonds A
AP Renta Fija Dinámica A
Pictet-EUR Gvt Bds-R
SISF Euro Gov.Bond B
SISF Euro Bond B
Cand. Bd EurGovInv.Gr C C
Trea Cajamar Renta Fija
Cand. SRI Bd Eur. C C
Cand. Sust Eur. B C C
Polar Renta Fija
Sabadell Bonos Euro-Prem
UBS Bd Fd EUR
BBVA Bonos Euskofondo
JPM Euro Aggregate BdAAcc
NB Renta Fija Largo
Euro Bond
FF Euro Bond Fund
Sabadell Bonos Euro-Plus
Sabadell Bonos Euro-Empr
Pictet-EUR Bonds-R
Trea Global Bond
Belgian Government Bd P
Sabadell Bonos Euro-Cart.
CL Renta Fija A Largo
Sabadell Bonos Euro-Pyme
CBK España RF 2022
JPM Euro AggrBdD-Acc EUR
Parvest Sust. Bd EURO
Euro Fixed Income P
Sant. Renta Fija I
Sabadell Bonos Euro- Base
DP Renta Fija
CBK Fondtesoro LP Pl
Amundi Euro Aggregate Bo
Ev. Renta Fija
Unifond Renta Fija LP
Ibercaja Horizonte
Rural R.F. 5
Sant. Renta Fija C
Fondmapfre Renta Largo
AGI Adv FI Euro AT
Sta Lucia Renta Fija A
CBK Fondtesoro LP Est.
Fon Fineco Interés I
Kutxabank RF Largo Plazo
Sant. Renta Fija B
Challenge Euro Bond L
Fon Fineco Interés A
Amundi Estratégia Bonos
Cha. Euro Bond L -B
Cha. Euro Bond S - B
CBK Rentas Abril 2021 E.F
Challenge Euro Bond S
Sant. Renta Fija A
EDM Ahorro
Bankia Renta Obj. LP
CBK Rentas Abril 2021 Est
Fondmapfre Renta Medio
Sta Lucia Renta Fija B
Kutxabank Rentas Oct.2020
BBVA Bonos 2021
Foncam
Seniors
Amundi Euro Curve 3-5 Y
CBK Rentas Abril 2020 E.F
CBK Renta F. Flex. Est.
BK Bonos Soberanos LP
Kutxabank Rentas Oct 2019
Dux Rentinver Renta Fija
CBK Rentas Abril 2020 Est
BK RF Largo Plazo
NB Fondtesoro L.Plazo
Unifond Fondtesoro LP
BBVA Bonos Duración
CSF Relative Engineer
GCO Renta Fija
UBS Strat.Sc.Fx.Inc.EUR
Unifond Crecim. 2019-IV
Mutuafondo RF Flexible
UBS Med Term Bd EUR P-acc
Bankia Bonos Dur.Flex
CBK Rentas Jul 2019 E.F.
Bankia Gobiernos Euro LP
CBK España R.F. 2019
Bankia Renta Fija LP
Kutxabank Rentas Oc. 2018
BK RF Roble 2019
BBVA Bonos Patrimonio XII
CBK Rentas Jul 2019 Est
Bankia Obj 2019 I
CBK Rentas Oct 2018 EF
Kutxabank RF Enero 2018
CBK RF Alta Cal Cred.
CBK Hzte. Enero 2018 Es
BK RF Alamo 2018 Gar.
CBK Rentas Ene 2018 E.F.
CBK Rentas 2018 Est.
CBK Rentas Oct 2018 Est
BBVA Patrimonio VI
CBK Rentas Ene 2018 Est.
CBK Hzte. Enero 2018 II
CBK DP Julio 2018 Est.
BBVA Bonos Patrim VIII
Euromix Bond P
Challenge Euro Income L
NB Rendimiento 2018
Challenge Euro Income S
Cash Govies at Work C
Bankia Horizonte 2025
Bankia Bonos Dur Flex Car
Mutuafondo Bonos Flotant.
CB B Flot 2022
Government Bds at Work E
Euro Gov Bd A1
Euro Gov Bd A2
-1,32
-0,41
-0,47
-1,92
-1,59
-1,13
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-1,85
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CaixaBank AM
CaixaBank AM
BBVA
CaixaBank AM
CaixaBank AM
CaixaBank AM
BBVA
ING
Mediolanum
Novo Banco Gestión
Mediolanum
CapitalatWork
Bankia
Bankia
Mutuactivos
CaixaBank AM
CapitalatWork
Aberdeen
Aberdeen
Otra Renta Fija
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0,62*
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0,31*
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0,76*
GNB-International M.
Axa
Candriam
ING
Ibercaja
Generali Inv. Lux.
Cred. Agricole Bankoa
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Mediolanum Gestión
BNY Mellon Global F.
Generali Inv. Lux.
JPMorgan Asset M.
Candriam
Mediolanum Gestión
Pioneer
Fidelity Acumulación
JPMorgan Asset M.
Mutuactivos
Mediolanum Gestión
Mutuactivos
Allianz Popular Asset
Amundi Iberia
Credit Suisse
Candriam
Fidelity Acumulación
Axa
Alpha Plus Gestora
Pictet Asset Mng. Ltd
Schroder
Schroder
Candriam
Trea Asset Mgmt.
Candriam
Candriam
Mutuactivos
Sabadell Asset Mgmt
UBS Bank
BBVA
JPMorgan Asset M.
Novo Banco Gestión
Pioneer
Fidelity Distribución
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Pictet Asset Mng. Ltd
Trea Asset Mgmt.
ING
Sabadell Asset Mgmt
C. Laboral
Sabadell Asset Mgmt
CaixaBank AM
JPMorgan Asset M.
Parvest
ING
Santander Asset Mg.
Sabadell Asset Mgmt
Degroof Petercam
CaixaBank AM
Pioneer
Allianz Popular Asset
Unicaja
Ibercaja
B. Cooperativo
Santander Asset Mg.
Mapfre Asset Mgmt.
Allianz Global Invest
Santa Lucía
CaixaBank AM
Fineco
Kutxabank Gestión
Santander Asset Mg.
Mediolanum
Fineco
Amundi Iberia
Mediolanum
Mediolanum
CaixaBank AM
Mediolanum
Santander Asset Mg.
EDM Gestión S.A
Bankia
CaixaBank AM
Mapfre Asset Mgmt.
Santa Lucía
Kutxabank Gestión
BBVA
Gestifonsa
Gestifonsa
Pioneer
CaixaBank AM
CaixaBank AM
Bankinter Gestión
Kutxabank Gestión
DUX Inversiones
CaixaBank AM
Bankinter Gestión
Novo Banco Gestión
Unicaja
BBVA
Credit Suisse
GCO Gestión de Activo
UBS Bank
Unicaja
Mutuactivos
UBS Bank
Bankia
CaixaBank AM
Bankia
CaixaBank AM
Bankia
Kutxabank Gestión
Bankinter Gestión
BBVA
CaixaBank AM
Bankia
CaixaBank AM
Kutxabank Gestión
CaixaBank AM
CaixaBank AM
Bankinter Gestión
CaixaBank AM
Mutuafondo Bonos Conv A
UBS Bond Sicav-Conv.Gl B
Lazard Conv. Global
SISF Asian Conv.Bond BHdg
AWF Fram.Glb Convert A
JPM Gb Conv EUR A-Acc
JPM Gb Conv EUR D-Acc
SISF Global Conv. Bd BHdg
Deut Inv I Convert
Convertible Bond D
Sant. RF Convertibles
Ev. Global Convertibles
BB Convertible St Col LHA
BB Convertible St Col LHB
Objectif Convert. Eur. A
Cand. Bds Eur. Conver C C
BB Convertible St Col SHB
BB Convertible St Col SHA
Cand. Bds Conv Def C C
AGI Convertible Bd AT
Global Convertibles I EUR
Mir. - Conv. Bonds A EUR
M&G Gbl Conv EURAHAc
Global Convert. C EUR
M&G Gbl Conv EURBHAc
Global Convert. N EUR
UBAM-Euro10-40 Conv Bd AC
UBS Bd Fd Convert Eur
Parvest Conv. Bd Europe
BB Convertible Str Col LA
BB Convertible Str Col LB
BB Convertible Str Col SA
BB Convertible Str Col SB
SISF Asian Conv. Bond B
JPM Gb ConvCons(USD)A-Acc
JPM Gb ConvCons(USD)D-Acc
SISF Global Conv.Bond B
M&G Gbl Conv EURAAc
M&G Gbl Conv EURBAc
Global Convert. C CHF HP
Mir. - Conv.Bds Gl. A USD
M&G Gbl Conv USDAHAc
Global Convert. C USD HP
JPM Gb Conv Fd(EUR)AH-Acc
Europ Conv Bd Fd-A2
M
M
e
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1,40
1,50
1,75*
2,00
2,00
0,00
1,50*
1,20*
1,66
1,66
1,96
1,96
1,25
1,25*
1,75*
1,25
1,50
2,00
0,00*
1,40
1,50
1,45*
1,75
0,00
Mutuactivos
UBS Bank
Lazard Frères Gestion
Schroder
Axa
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Schroder
DWS Investments
Generali Inv. Lux.
Santander Asset Mg.
Allianz Popular Asset
Mediolanum
Mediolanum
Lazard Frères Gestion
Candriam
Mediolanum
Mediolanum
Candriam
Allianz Global Invest
Banque SYZ SA.
Mirabaud Asset Mngmt
M&G Investments
Banque SYZ SA.
M&G Investments
Banque SYZ SA.
Union Bancaire Privée
UBS Bank
Parvest
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Schroder
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Schroder
M&G Investments
M&G Investments
Banque SYZ SA.
Mirabaud Asset Mngmt
M&G Investments
Banque SYZ SA.
JPMorgan Asset M.
Aberdeen
M
M
M
W
m
M
M
M
M
m
M
M
m
M
m
M
M
e
M
M
M
m
M
M
W
m
M
m
W
M
RF Bonos Convertibles
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
m
M
M mM
W
M
m
m
m
m
M
m
W
M
W
m
W
m
M
M
M M
M
M M
MW
M
M
M mM
m
M
M
M
M
M
M
m
M
M
M
M
M
M
M
m
M
M
M
M
M
M M
m
M
m
M
M
m M
M
RF H gh Y e d
W
m
M m
m
M
M
m
m
M m
M m
M m
RF Bonos Ligados a Inflación
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
CBK DP Inflación 2024
AGI Euro Inflation LB AT
Sab. Bonos Infl.Euro-Base
M&G EurInfLKCp EURAAc
AWF Gl.Inflation Bd A
SISF Global Inflation L.B
FF Global Inflation
FF Global Inflation-E
Cand. Bds Gbl Infl.SD C C
Global Infl.Linked Hdg P
Inflation at Work E
CSBF Inflation Linked Sfr
LM WA Glb Inf Manag Fd
SISF Global Inflation L.B
MFS Inflation-Adj B.A1
Sab. Bonos Infl.Euro-Cart
Sab. Bonos Infl.Euro-Prem
Sab. Bonos Infl.Euro-Empr
Sab. Bonos Infl.Euro-Plus
Sab. Bonos Infl.Euro-Pyme
Bond Global Inflation
-- 6,92
-2,20 3,91
-- 0,91
0,13 -0,15
2,25 -0,28
0,76 -0,34
-2,41 -0,59
-3,29 -0,95
-6,83 -1,08
-0,95 -1,97
-6,74 -4,90
-10,75 -8,67
-5,34 -10,47
-8,17 -10,78
-13,05 -12,68
-------------
1,00 0,67
0,31 0,95
0,11 0,67
-0,52 -0,32
-1,15 1,08
-0,44 1,45
-0,93 0,34
-1,03 0,35
-0,42 0,15
-0,91 1,07
-2,34 0,31
0,04 -1,10
-2,59 0,65
-2,59 1,86
-4,17 0,76
0,20 0,70
0,17 0,69
0,13 0,68
0,13 0,68
0,12 0,67
-2,09 0,41
0,00
0,79
0,32
1,00
0,60
0,75
0,50
0,65
0,40
0,65
0,00
0,79
1,10
0,75
0,75
0,35
0,60
0,85
0,85
1,00
0,00
CaixaBank AM
Allianz Global Invest
Sabadell Asset Mgmt
M&G Investments
Axa
Schroder
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Candriam
ING
CapitalatWork
Credit Suisse
Legg Mason Inv Dublin
Schroder
MFS Meridian F.
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Amundi Iberia
-16,92
9,08
9,32
5,52
4,93
---3,94
-1,00
-1,74
-0,43
0,51
-1,45
-1,49
-1,49
-1,41
-1,52
1,20
1,60*
1,00
0,08
0,85
1,05
1,05
0,70
1,20
Pioneer
Santander SICAV
Lazard Frères Gestion
UBS Bank
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
M m
m
m
m
M
Amundi Glbl Subord Bond
Sant. Latin Am. Corp. A
Objectif Crédit FI
UBS Corto Plazo Euro
Sabadell Finan.Cap-Prem.
Sabadell Finan.Cap-Plus
Sabadell Finan.Cap-Empr
Sabadell Finan.Cap-Cart.
Sabadell Finan.Cap-Pyme
Sabadell Finan.Cap-Base
M
6,51
5,57
4,98
4,59
4,32
4,11
4,11
4,09
3,95
-0,54
-0,59
-0,66
-0,93
-1,47
-1,49
-1,49
-1,46
-1,50
M m
M
m
M
m
M m
m
m
W
M
M
m
m
M m
M
M
W
M
M
M
M m
M m
M m
m
RF Deuda Corporativa
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
m
M
M
M
M
M
M
M m
m
M
M
m
m
W
M
M
M
M
M
M m
M
M m
M
M
m
M
W
M
M
M
m
m
m
m
M
m
M
M
M
m
M
M m
m
M
M
m
m
M
m
M
M
M
m
M
M
M
m
W
M
M
M
M
+
M
M
m
M
M
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M
M
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m
m
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M
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m
M
M
M mM
m
M
M
M
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M
m
m
M
M
M
m
M
M
M
M
MW
M
M
m
M
m
m
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Lunes 26 marzo 2018 Expansión 29
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
Ord. Fondo
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
JPM US HY Pl Bd A-Acc USD
Amundi US High Yield
SISF Global High Yield B
MFS Global High Yld.A1
FF Asian High Yield
LM WA US High Yield
GS Gb High Yield Pf I
Mir. - Gl.HgYd Bds A USD
BB Global High Yeld L
MFS Global High Yield A1
F High Yield A
BB Global H.Y. L B
GS Gb High Yield Pf Base
BB Global High Yeld S
BB Global H.Y. S B
M&G Gbl FRt HY USDAAc
Pictet-US High Yd-R USD
FF US High Yield- USD
FF US High Yield Eur
Global High Yd C USD D
GS Gb High Yield Pf Base
JPM Europe Hgh Yld BdAAcc
JPM Europe Hgh Yld BdDAcc
Bond Euro High Yield
Cand. SRI Bd Gb HghYd C C
JPM US HghYldPlsBdDdiv(h)
DWS Hi Inc Bd Fund
T Gbl Hgh Incme Bnd A EUR
CS Bond High Yield US
36
meses
-2,38
-2,07
-0,93
-2,91
6,91
-4,53
-2,20
-3,39
-5,56
-2,74
-6,60
-6,89
-4,00
-6,42
-7,72
-3,40
-6,52
-12,93
-12,37
-16,09
-17,49
---------
Rentabilidad
12
Desde Últimos Com.
meses ene. 18 30 días anual Gestora
-8,58
-8,72
-8,82
-8,96
-9,13
-9,19
-9,19
-9,28
-9,53
-9,54
-9,55
-9,60
-9,74
-9,80
-9,86
-10,12
-10,50
-11,60
-11,92
-12,77
-14,13
---------
-3,61
-3,46
-3,46
-4,05
-2,70
-4,00
-3,75
-3,96
-3,03
-3,86
-4,30
-3,05
-3,94
-3,10
-3,10
-2,60
-4,16
-3,41
-3,16
-4,92
-3,98
-0,82
-0,94
-1,01
-1,88
-3,17
----
-0,29
-0,37
-0,29
-0,54
-0,11
-0,73
-0,50
-0,25
0,32
-0,95
-0,87
0,32
-0,56
0,29
0,31
0,02
-0,60
-0,45
-0,29
-1,01
-0,57
-0,20
-0,24
-0,32
-0,80
-0,75
----
0,00*
1,20
1,00
1,00*
0,00
1,15
0,60
0,00
1,81
0,00
0,80
1,81
2,20
2,11
2,11
1,25
1,60
0,00
0,00
0,00*
2,20
0,75*
0,75*
0,00
0,90
0,85*
1,00
1,20
1,20
JPMorgan Asset M.
Pioneer
Schroder
MFS Meridian F.
Fidelity Acumulación
Legg Mason Inv Dublin
Goldman Sachs
Mirabaud Asset Mngmt
Mediolanum
MFS Meridian F.
F. Templeton
Mediolanum
Goldman Sachs
Mediolanum
Mediolanum
M&G Investments
Pictet Asset Mng. Ltd
Fidelity Distribución
Fidelity Distribución
Banque SYZ SA.
Goldman Sachs
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Amundi Iberia
Candriam
JPMorgan Asset M.
DWS Investments
F. Templeton
Credit Suisse
5,98
2,61
16,97
-14,99
6,55
5,00
22,85
16,82
19,71
4,98
17,88
18,27
10,73
15,22
14,53
8,21
10,56
12,91
12,92
8,77
8,20
-0,02
2,27
2,70
2,70
5,68
5,83
1,05
6,59
7,07
-0,37
-2,02
-3,06
-2,47
-0,97
-4,49
1,74
-4,81
-3,01
-3,68
-2,80
0,66
-4,42
-5,09
-0,70
6,85
7,72
5,11
4,84
6,45
2,92
--4,00
-3,71
1,30
5,00
0,89
--4,47
3,09
-3,91
0,59
--0,09
---1,22
-1,27
--0,61
--5,56
-3,20
-11,47
-10,77
-10,87
-10,83
-----6,59
8,15
5,55
4,94
4,39
4,33
4,24
3,74
3,49
3,33
2,66
2,57
2,30
2,25
2,08
2,02
2,00
1,73
1,51
1,42
1,16
1,08
0,81
0,18
0,13
0,00
-0,12
-0,14
-0,26
-0,27
-0,34
-0,35
-1,08
-2,73
-2,91
-2,95
-3,23
-3,38
-3,39
-3,43
-3,46
-3,48
-3,49
-4,45
-5,01
-5,07
-5,16
-5,72
-6,14
-6,45
-6,61
-6,74
-7,57
-7,84
-7,88
-8,03
-8,31
-8,56
-8,72
-8,98
-9,06
-9,07
-9,08
-9,09
-9,11
-9,17
-9,30
-9,30
-9,35
-9,37
-9,42
-9,46
-9,62
-9,93
-10,53
-12,62
-12,79
-13,22
-13,22
------
3,10
2,19
-1,26
-1,37
-2,79
0,57
0,47
-1,90
-1,26
-1,40
1,71
1,41
-1,49
-3,04
-1,89
-2,78
-2,21
-2,64
-2,00
-1,97
-2,50
-2,76
1,09
-2,50
1,68
1,64
-1,43
-3,50
-2,59
-1,41
-1,14
1,47
1,11
0,88
-1,89
1,30
0,72
0,67
-2,94
0,92
0,93
1,09
-1,40
-0,07
0,07
-2,51
-3,29
-2,98
-4,86
-3,08
-3,52
-4,14
-4,67
-3,18
-0,42
-4,86
-3,98
-4,79
-4,60
-4,89
-4,10
-5,16
-4,16
-2,52
-4,50
-4,68
-4,68
-4,94
-4,77
-4,57
-4,24
-4,75
-4,82
-5,60
-4,54
-4,18
-3,96
-4,16
-0,78
-1,19
-1,31
-1,38
-3,22
-0,50
-1,10
-0,65
-0,70
-0,82
-1,33
-1,37
-1,53
-0,81
-0,86
-0,23
-0,09
-0,89
-0,83
-0,15
-0,67
-1,12
-0,47
-0,17
-0,60
-0,14
-0,55
0,05
0,12
-0,08
-0,17
-0,34
-1,08
0,09
-0,46
-0,32
-0,21
-0,16
-0,09
-0,10
0,01
-0,17
-0,06
-0,48
-0,24
-0,03
-0,18
0,03
0,21
-0,73
-0,23
-0,23
-0,39
-0,43
-0,43
0,00
-0,22
-0,36
-0,25
0,17
0,07
0,32
0,00
0,07
-0,17
0,24
-0,63
0,44
0,22
0,29
0,04
0,04
-0,06
-0,33
0,08
0,41
0,01
-0,02
-0,72
0,28
0,42
0,31
0,19
-0,71
-0,65
-0,35
-0,05
-0,22
0,00
1,75*
1,25
1,75
0,00
1,02*
1,47*
1,35
0,95
1,60
1,50
1,50
2,00
1,40
0,75
1,20
1,35
1,15*
2,50
1,10
0,00
2,00*
0,00
0,80*
1,50
0,00
1,00
1,60
1,20*
0,99
1,47
0,00
2,00
1,00*
1,25
1,00
1,50*
1,20
1,00
3,00
0,90
0,00
0,00
1,00
3,00*
1,40*
1,25
1,25
2,00
1,75
1,20
1,25
0,80
1,80
0,00
0,00
0,00
1,15*
0,95
0,00
2,50
1,50
0,00
1,10
0,00
1,30
1,30
1,85*
5,00
0,80
0,00
1,65
2,00
0,00
0,00
0,00
0,75
2,50
0,37
1,00*
1,60*
0,90
1,00*
BNY Mellon Global F.
Pictet Asset Mng. Ltd
M&G Investments
M&G Investments
Candriam
CaixaBank AM
CaixaBank AM
Trea Asset Mgmt.
Mediolanum Gestión
Mediolanum Gestión
Schroder
F. Templeton
Mediolanum Gestión
Amundi Iberia
Goldman Sachs
ING
Legg Mason Inv Dublin
JPMorgan Asset M.
Goldman Sachs
DWS Investments
Fidelity Acumulación
JPMorgan Asset M.
ING
JPMorgan Asset M.
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Axa
Pictet Asset Mng. Ltd
JPMorgan Asset M.
Allianz Global Invest
Trea Asset Mgmt.
Goldman Sachs
BNY Mellon Global F.
JPMorgan Asset M.
Goldman Sachs
ING
JPMorgan Asset M.
Pioneer
Union Investment
Candriam
MFS Meridian F.
Candriam
BNY Mellon Global F.
ING
Pictet Asset Mng. Ltd
Allianz Popular Asset
M&G Investments
M&G Investments
Candriam
M&G Investments
Pioneer
Aberdeen
Candriam
JPMorgan Asset M.
Schroder
BNY Mellon Global F.
Goldman Sachs
JPMorgan Asset M.
Sabadell Asset Mgmt
UBS Bank
Goldman Sachs
Union Bancaire Privée
Fidelity Acumulación
Pioneer
Fidelity Acumulación
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
JPMorgan Asset M.
MFS Meridian F.
Sabadell Asset Mgmt
Fidelity Acumulación
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Pictet Asset Mng. Ltd
Fidelity Distribución
Fidelity Distribución
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Mutuactivos
JPMorgan Asset M.
Ibercaja
Amundi Iberia
JPMorgan Asset M.
--
0,20
11,78
9,45
21,53
-1,50
18,31
10,11
-11,90
-7,11
12,09
17,71
--0,49
10,76
3,53
--6,21
5,03
2,34
6,44
2,75
8,03
10,01
3,15
4,86
21,49
20,64
14,76
14,42
11,81
11,08
10,97
9,25
8,54
7,98
6,86
6,56
6,54
6,17
6,10
6,09
5,66
5,65
5,65
5,41
5,32
5,31
5,17
5,10
4,68
4,61
4,52
RF Mercados Emergentes
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
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57
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61
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65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
BNYM EMD Lc Curr H
Pictet-EmLclCcyDbt-HR EUR
M&G EmMkts Bd EURAHAc
M&G EmMkts Bd EURBHAc
Cand. Bds Em. Mkts C C
CBK RF Sel Emerg. Pl
CBK RF Sel Emerg. Est
3G Credit Oportunities
Mediolanum Merc.Emrgts EA
Med. Merc. Emerg. CL-L
SISF Em Mk Db Ab Ret Bhdg
T Emer Mkt Bond A EUR-H1
Mediolanum Mercados Em S
AFBd Gl Emerg HrdCurr-AEC
GS Em.Mkt.Debt Pf I
Emerg.Mkts.Dbt HC Hdg P
LM WA EM Tot R Bd Fd
JPM Em Mkts DbtA.acc(Hdg)
GS Em.Mkt.Debt Pf Base
Deut Inv I EM Corps
FF Emerg Mkt Debt Hdg
JPM Em Mkts DbtD.acc(Hdg)
Emging M Debt LC Hedged P
JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg)
GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I
GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I
AWF EmergMkt ShtDurBd A
Pictet-Glo Em Dbt-HR EUR
JPM Em Mkts IvGrDacc(Hdg)
AGI Emerging Mrkts SD ATH
Trea Rentas Emergentes
GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf B
BNYM EMD Lc Curr A
JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc
GS Em.Mkt.Debt Pf I
Emerg. Mkts Dbt LB P
JPM Em Mkts LcCurDbt Dacc
Amundi Em Mkt Local Curr
UniEuroRenta Emerg.Mark.
Cand. Bds EmDeb LocCu C C
MFS Em Mkts Dbt Lo Cur A1
Cand. Bds Em Debt LC C C
BNYM EMD Opportunistic A
Emerg.Mkts Dbt LC P
Pictet-EmLclCcyDbt-R USD
Ev. Bonos Emergentes
M&G EmeMkts Bd USDAAc
M&G EmeMkts Bd EURAAc
Cand. Bds EMs C C
M&G EmeMkts Bd EURBAc
Emerging Markets Bond
Select Em Mark Bd Fd-A2
Cand. SRI Bd Em Mkt C C
JPM Em MktStr.AAcc-USD
SISF Em Mk Dbt Abs Ret B
BNYM EMD A
GS Em.Mkt.Debt Pf I
JPM Em Mkts A-acc-USD
Sabadell Bonos Emerg-Prem
UBS Em.Ec.F. Global Bds
GS Em.Mkt.Debt Pf Base
UBAM-EmergingMarket Bd A
FF Emerg Market Debt
Amundi Emrg Mkt B Short T
FF Emerging Mkt Debt
Sabadell Bonos Emerg-Plus
Sabadell Bonos Emerg-Empr
JPM Em Mkts D-acc-USD
MFS Emerg. Mkts Debt A1
Sabadell Bonos Emerg-Cart
FF Emerg Market Debt - E
Sabadell Bonos Emerg-Pyme
Sabadell Bonos Emerg-Base
Pictet-Glo Em Dbt-R USD
FF Emerg Mkt Debt
FF Emerging Mkt Debt
GS Em.Mkt.Debt Pf I
GS Em.Mkt.Debt Pf Base
Mutuafondo RF Emergente
JPM Em MktsStratBdDPAccHg
Ibercaja Emerging Bond
AFBd Gl Emerg Bld-AEC
JPM Em MktsStratBdDPAcc
RF Titulaciones
1 AGI SD Gb Real Estate ATH
-- -0,08
1,04 Allianz Global Invest
Mixtos
Mixtos Flexibles
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
JPM Gb Macro Opp A-Acc
JPM Gb Macro Opp D-Acc
Avantage Fund
Algar Global Fund
Patrival
Ohana Europe
AWF Gl. Optimal Income A
Global Value Opp.
AGI Strategy 75 CT
CS Global Market Trends A
AGI Strategy 50 CT
Fon Fineco Inversión
Argos Capital
Presea Talento Selección
UBS KSS Glob All EUR
Gesiuris Patrimonial
T Gbl Balanced A EUR-H1
Profil Réac100 A EUR Acc
Arte Financiero
Best JP Morgan
NB Global Flexible 0-100
Adriza Global
Boreas Cartera Activa
Global Strategy Z
M&G Dynamc All EURAAc
Flexbl Opportunities
Albus Platinum
4,31
4,15
2,42
-1,59
-0,05
-2,48
0,96
-1,46
-2,46
-1,49
-1,66
-3,92
-0,66
-0,29
-1,12
0,66
-1,82
-1,42
-2,25
-0,97
-1,26
0,27
-0,28
2,57
-0,34
-0,63
-1,04
-0,30
-0,36
-0,27
-5,19
-0,92
-0,90
0,07
-0,98
-0,85
-0,19
-0,06
-0,30
-1,26
0,22
0,07
0,30
-2,49
-0,81
-1,77
-0,69
-2,43
-0,56
-0,12
-0,84
-0,32
-0,70
-0,79
0,00
2,30
0,00
1,43
1,45
1,50
0,00
1,40
1,50
0,25
1,35
0,55
1,60
1,40
2,04
2,35*
0,00
0,00
1,25*
1,45*
1,55
1,57*
1,85
2,14
1,75
1,50
0,65
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Renta 4
Renta 4
Patrivalor
Renta 4
Axa
Renta 4
Allianz Global Invest
Credit Suisse
Allianz Global Invest
Fineco
Renta 4
Renta 4
UBS Bank
Gesiuris
F. Templeton
Carmignac Gestion Lux
Novo Banco Gestión
Andbank Wealth
Novo Banco Gestión
Tressis Gestión
Tressis Gestión
Fidentiis Gestión
M&G Investments
Pioneer
CaixaBank AM
Ord. Fondo
36
meses
Rentabilidad
12
Desde Últimos Com.
meses ene. 18 30 días anual Gestora
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
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50
51
52
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59
60
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62
63
64
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67
68
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70
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77
78
79
80
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90
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101
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167
168
169
170
171
172
173
174
9,34
--1,63
-0,09
3,92
-3,86
-0,24
1,64
0,25
3,63
2,98
6,84
6,96
-1,08
8,49
0,75
1,21
-1,92
2,34
-1,57
24,81
0,76
3,16
8,00
-2,69
2,51
1,12
1,61
2,25
3,89
23,33
-5,74
1,32
-2,54
-7,73
-2,27
5,94
-5,59
5,24
5,12
-1,36
2,78
-2,08
-6,46
-1,54
-2,28
2,86
-0,82
--2,46
-3,14
0,92
1,51
-7,75
-0,11
1,84
-2,63
0,09
--6,88
---6,56
-0,24
---3,22
5,75
7,10
-1,98
-1,69
--5,09
1,67
2,93
-2,63
-1,72
--2,99
0,66
--5,19
-5,14
-5,14
-6,48
-1,15
-0,53
-2,66
-8,22
-0,45
-1,58
-3,08
-1,31
0,08
3,27
-1,12
-1,76
-5,07
-6,62
--5,41
-5,86
--3,82
-10,58
1,09
-7,46
-6,21
-1,39
-16,81
-4,49
-2,78
6,42
-2,49
-4,08
-2,74
0,53
-3,92
-5,19
1,74
-2,60
-12,29
-4,21
---4,63
-9,30
-3,41
-14,28
0,61
-5,76
-13,23
-3,18
2,43
-15,73
4,91
-14,66
-3,57
2,90
-10,47
4,52
4,41
4,32
4,24
4,21
4,10
4,10
3,86
3,86
3,85
3,83
3,81
3,78
3,78
3,45
3,32
3,32
3,31
3,29
3,14
2,99
2,95
2,81
2,72
2,59
2,53
2,52
2,51
2,43
2,35
2,30
2,27
2,26
2,12
2,10
1,97
1,96
1,95
1,93
1,80
1,66
1,53
1,49
1,47
1,46
1,43
1,36
1,33
1,29
1,26
1,18
1,03
1,01
0,99
0,99
0,97
0,91
0,90
0,90
0,88
0,87
0,78
0,75
0,66
0,66
0,63
0,62
0,61
0,59
0,50
0,46
0,45
0,43
0,37
0,35
0,35
0,35
0,31
0,23
0,13
0,12
0,12
0,11
0,09
-0,01
-0,11
-0,15
-0,19
-0,27
-0,29
-0,37
-0,38
-0,51
-0,60
-0,62
-0,64
-0,79
-0,83
-0,83
-0,91
-0,95
-0,96
-1,06
-1,17
-1,32
-1,35
-1,36
-1,49
-1,53
-1,57
-1,58
-1,59
-1,63
-1,65
-1,71
-1,73
-1,82
-1,85
-1,91
-1,91
-1,98
-1,98
-2,26
-2,28
-2,30
-2,39
-2,70
-2,74
-2,82
-3,02
-3,16
-3,26
-3,28
-3,38
-3,61
-3,81
-3,94
-3,97
-4,06
-4,24
-4,30
-4,32
-4,84
-4,96
-5,24
-5,70
-5,81
CBK Sel Tendencias Plus
Tordesillas Global Stra I
CBK Gestión Total Plus
Fondguissona Global Bolsa
Albus Extra
UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
R4 Multigestion/Ohana G.M
BB New Opportun. Coll. LH
Abando Equities
AGI Strategy 15 CT
JPM Gb Cap Struc OppA-Acc
Gescafondo
Smart-Ish Fondo Gestores
CBK Sel Tendencias Est.
BB New Opportun. Coll. SH
FE Amund Internat Fd AHEC
Dynamic Alloc. N EUR PF
AP Gestión Flexible CL A
Mistral Cartera Equilibr.
AGI Dynamic MA Str 50 AT
Mutuafondo Crecimiento
Merchfondo
G. Multiperfil Agresivo
Cartesio Y
Fonsvila-Real
Principium,
Cartera Selección
Pareturn Cartesio Equity
PBP Gestión Flexible
Best Manager Selection
Global Best Selection
Sextant Grand Large (A)
AGI Dynamic MA 15 AT
Abante Asesores Global
PBP Fondos de Autor SG
CS Global AFI
Glob Multi Asset Income D
Renta 4 Nexus
CS Estrategia Global
EDM Valores Uno
BB Carmignac Stra Sel LA
Bankia BP Selección
Fon Fineco Gestión II
NB Global Flexible 0-50
DPAM Glbl Strat L Med Low
ATL Capital Best Manage
BB Carmignac Stra Sel SA
BB Invesco Balance LA
BB Invesco Balance LB
Abante Património Gl.
Fonditel Albatros
CBK Destino 2050 Plus
BB Invesco Balance SA
BB Invesco Balance SB
Deut Inv I MultiA In
Intermoney Gestión Flex.
CBK Gestión Alfa Ex
CBK Destino 2040 Plus
Sant. PB Cartera 90
Bankia Gestión de Autor
Best Carmignac
Sabadell Urq. Patr.Priv.5
CBK Destino 2030 Plus
Quality Global
CBK Gestión Alfa Pl
CBK Destino 2050 Est
Espinosa Partners Inver.
MFS Managed Wealth AH1
Catalana Occid Patrimonio
CBK Destino 2040 Est
GEF Alboran Global
SISF Gl M-Asset Inc. BHdg
FF Global Multi Asset Inc
Fon Fineco Ges.
First Cl Ml-Asset Prem P
Cartera Óptima Flexible
CBK Destino 2030 Est
Harmatan Cartera Conserv
Best Morgan Stanley
FCS Gestión Flexible
Fongrum/Valor
Gesconsult Talento
CBK Destino 2022 Plus
Altair Inversiones II
Avance Global
Sant. PB Cartera Flex 95
Renta 4 Activa Aire
GVC Gaesco Patrim A
Fonradar Internacional
CBK Destino 2022 Est
Multi-Asset Div. I EUR PF
R4 Multigestion TOF
DP Fonselección
Dinvalor Global
Gesdivisa
SISF Global M-Asset Bal.B
Fond.Duero Horizonte2019
Pictet-M.A. Glo Opp-R EUR
SIGMA-Moderate Alloc. B
Fond.Duero Horizonte 2018
NR Fondo 1
Multi-As Divers. C EUR PF
Cartera Universal
Lancia Capital
BB New Opportun. Coll. L
BBMED Pimco Inflation L-A
Multi-As Actiprot. C EUR
SIGMA-Moderate Alloc. A
PBP Diversifición Global
Alcalá Gestión Activa
PBP Estrategias
Liberbank Global A
Multi-Asset Div. N EUR PF
BBMED Pimco Inflat SA
BB New Opportun. Coll. S
March I.Torrenova Lux-A-?
March I.Torren.Lux-A£
F Mult-Asset Income A EUR
BB Coupon Strategy HL-A
Annualcycles Strategies
JPM Divers RiskD-Acc(Hdg)
BB Coupon Strategy HL-B
I.M. 93 Renta
Metavalor Global
BB Coupon Strategy HS-A
BB Coupon Strategy HS-B
NB Global Patrimonio
Privary F2 Discrecional
UBS KSS Glob All CHF
DP Flexible Global
Valor Global FI
RSR Global
Metrópolis Renta
UBS KSS Glob All USD
Renta 4 Wertefinder
GF Lynce
SISF Wealth Preserv. B
BNYM Gl Real Rtn EUR A
Renta 4 Mult. Gcapital G.
Privary F1 Discrecional
DWS Con Kaldemorgen
ATL Capital Cart.Dinámica
Pentathlon
UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
Deut Inv I Multi Opp
Merch-Oportunidades
1 Kessler Casadevall
0,33
2,39
-1,13
-3,02
-1,11
-2,09
-1,09
-0,93
-0,57
-0,38
-1,11
0,70
-1,07
0,18
-1,03
-1,29
-1,94
1,49
-0,67
-1,98
-0,44
-9,32
-0,46
-1,96
0,66
-0,67
-0,23
-2,12
-1,53
-1,15
-1,60
-0,19
-0,97
-0,90
-1,31
-0,74
-2,79
-0,57
-1,45
-0,34
-0,07
-1,42
1,13
-1,59
-0,36
-1,01
-0,13
-1,48
-1,50
-1,78
-1,19
-1,52
-1,57
-1,57
-2,44
-1,31
1,31
-1,43
-1,43
-1,50
-0,93
-2,24
-1,48
-0,55
1,26
-1,61
-3,95
--1,92
-1,52
0,15
-1,75
-2,52
0,12
-2,83
-1,49
-1,57
-0,79
-1,88
-0,98
-0,85
-2,41
-1,40
-4,13
-1,87
-2,14
-1,45
-1,53
-1,34
-1,49
-2,16
-5,42
-0,82
-0,58
-1,80
-1,97
-0,25
-0,58
-1,37
-0,14
-2,01
-2,34
-1,71
-1,02
-1,30
-1,46
-3,44
-1,54
-1,93
-5,71
-1,46
-2,78
-2,51
-1,52
-1,38
-1,42
0,40
-2,99
-3,34
-3,13
-2,02
-3,33
-2,11
-2,81
-3,42
-3,42
-0,92
-1,44
-1,53
-1,93
-1,28
-0,95
-1,54
-3,06
-2,70
-3,83
-0,53
-3,38
-0,52
-2,11
-3,72
-2,92
1,26
-1,96
-2,67
-3,70
-1,01
1,00
-0,95
-1,08
-3,02
-0,81
-0,25
-0,40
-0,12
0,00
1,08
-0,28
-0,22
-0,80
0,94
-0,17
-1,36
-2,43
-1,48
-0,18
-0,05
-0,70
-10,26
-0,41
-1,62
-0,81
0,48
-0,47
-1,73
-1,28
-0,42
-0,38
-0,04
0,49
0,11
-0,43
-0,39
-0,63
-0,63
-0,41
-0,13
0,05
-1,10
-0,22
-1,20
0,98
-0,44
0,03
-0,30
-0,31
-0,48
-0,62
-0,13
-0,34
-0,33
-0,78
-0,91
0,51
-0,13
-0,35
-1,39
-0,37
-1,49
-0,15
-0,46
0,49
-0,16
-3,11
-0,50
-0,70
-0,16
-0,11
-1,35
-0,94
0,34
-0,81
-0,46
-0,18
-0,15
-0,33
-0,11
-0,74
-1,38
-0,07
-2,71
-1,07
-0,55
-0,59
-0,10
-0,23
-0,10
-1,22
-3,85
-0,06
-0,31
-1,57
-0,77
-0,07
-0,49
-0,46
-0,01
-1,32
-1,29
-1,53
-0,55
0,41
-0,49
-1,28
-0,51
-0,35
-2,34
-0,16
-2,43
-1,36
-0,51
0,38
-0,46
0,68
-1,35
-1,17
-2,14
-0,34
-1,15
-1,04
-1,70
-1,19
-1,20
-1,00
-1,03
-1,23
-0,32
-1,12
-0,82
-0,98
0,07
-1,69
-1,40
0,39
-0,83
-0,09
-1,73
-1,73
-2,84
-0,29
-1,49
-1,02
1,19
-0,41
1,07
1,64
0,30
0,85
0,96
2,04*
0,00
2,06
1,62
1,25
1,25*
0,95
1,35
0,72
2,45
2,00
2,25
0,90
1,80
1,65
0,52
1,45*
1,45*
0,60
2,25
0,53
0,00
1,56
0,85*
1,45
1,15
2,00
1,15
1,35
0,85*
1,45
1,25
1,10
1,10
0,52
1,66
1,09
0,60
1,25
0,00
1,35
1,96
1,66
1,66
1,10
1,47
1,36
1,96
1,96
1,43
0,68
0,00
1,36
2,20*
1,80*
1,45*
1,10
1,36
1,35
0,00
1,75
1,45
1,05
2,33
1,75
1,40
1,25
0,00
0,85
0,00
1,85
1,75
1,13
1,45*
1,70
0,75*
1,45
1,36
1,43
0,70
0,00
0,00
1,78
0,90
1,75
0,90*
1,45
0,60
1,10*
0,85
1,25
0,90*
2,30
0,03*
0,00*
0,25
1,50
1,10*
0,80
2,06
1,66
0,00
0,03*
2,35*
1,41
0,85
2,25*
2,25*
1,96
2,46
1,40
1,40
1,35
2,06
1,08
1,90*
2,06
0,35
1,78
2,46
2,46
0,85
1,23
2,04
1,60
1,35
0,00
0,35
2,04
1,30
1,55
2,81
0,00
0,00
1,43
1,62
1,45
1,13
4,04
1,55
1,35
0,78
CaixaBank AM
Fidentiis Gestión
CaixaBank AM
GVC Gaesco Gestión
CaixaBank AM
UBS Bank
Renta 4
Mediolanum
DUX Inversiones
Allianz Global Invest
JPMorgan Asset M.
Novo Banco Gestión
Abante Asesores
CaixaBank AM
Mediolanum
Amundi Iberia
Banque SYZ SA.
Alpha Plus Gestora
Tressis Gestión
Allianz Global Invest
Mutuactivos
Merchbanc
Andbank Wealth
Cartesio Inversiones
GVC Gaesco Gestión
UBS Bank
Gestifonsa
Cartesio Inversiones
Popular G. Privada
Amundi Iberia
Novo Banco Gestión
Amiral Gestion
Allianz Global Invest
Abante Asesores
Popular G. Privada
Credit Suisse
Generali Inv. Lux.
Renta 4
Credit Suisse
EDM Gestión S.A
Mediolanum
Bankia
Fineco
Novo Banco Gestión
Degroof Petercam
Atl Capital Gestión
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Abante Asesores
Fonditel
CaixaBank AM
Mediolanum
Mediolanum
DWS Investments
InterMoney
CaixaBank AM
CaixaBank AM
Santander Asset Mg.
Bankia
Andbank Wealth
Sabadell Asset Mgmt
CaixaBank AM
BBVA
CaixaBank AM
CaixaBank AM
Atl Capital Gestión
MFS Meridian F.
Gesiuris
CaixaBank AM
Renta 4
Schroder
Fidelity Acumulación
Fineco
ING
Allianz Popular Asset
CaixaBank AM
Tressis Gestión
Andbank Wealth
Novo Banco Gestión
Atl Capital Gestión
Gesconsult
CaixaBank AM
Renta 4
Alpha Plus Gestora
Santander Asset Mg.
Renta 4
GVC Gaesco Gestión
GVC Gaesco Gestión
CaixaBank AM
Banque SYZ SA.
Renta 4
Degroof Petercam
Gestifonsa
Novo Banco Gestión
Schroder
Unicaja
Pictet Asset Mng. Ltd
Andbank
Unicaja
Novo Banco Gestión
Banque SYZ SA.
Novo Banco Gestión
Novo Banco Gestión
Mediolanum
Mediolanum
Banque SYZ SA.
Andbank
Popular G. Privada
B. Alcalá
Popular G. Privada
Liberbank Gestión
Banque SYZ SA.
Mediolanum
Mediolanum
March
March
F. Templeton
Mediolanum
Gesiuris
JPMorgan Asset M.
Mediolanum
GVC Gaesco Gestión
MetaGestión
Mediolanum
Mediolanum
Novo Banco Gestión
Gesiuris
UBS Bank
Degroof Petercam
Novo Banco Gestión
B. Alcalá
BBVA
UBS Bank
Renta 4
Novo Banco Gestión
Schroder
BNY Mellon Global F.
Renta 4
Gesiuris
DWS Investments
Atl Capital Gestión
Renta 4
UBS Bank
DWS Investments
Merchbanc
GVC Gaesco Gestión
Ord. Fondo
175
176
177
178
179
180
181
182
183
184
185
186
187
188
189
190
191
192
193
194
195
196
197
UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
Fondcoyuntura
BB Coupon Strategy L-A
BB Coupon Strategy L-B
BB Coupon Strategy S-A
Challenge Flexible L
BB Coupon Strategy S-B
Multi-Ass Infl Shld I USD
Global Allocation
First Eagle Amundi Int.
Challenge Flexible S
T Gbl Income A
Renta 4 Mult. Fractal Glb
MFS Managed Wealth A1
Glb Multi-Asset Target in
Multi-A Div. C CHF HP PF
Amundi RealAsse Tgt Incom
SISF Global M-Asset Inc.B
March I.Torrenova Lux-A-$
Gesiuris Global Strategy
AGF-Abante Pangea-C
AGF-Abante Pangea-A
AGF-Abante Pangea-B
Global Strategy A
Bankia FT C Plazo Cartera
Amundi Rendement Plus-P
Multiciclos Global
Fondmapfre Global
B&H Flexible A
B&H Flexible C
JPM Divers RiskA-Acc(Hdg)
Income Builder Fund
AGI Dynamic MA Str 75 AT
Income Builder Fund E
Bankia Gest Autor Cart
JPM Systematic Alpha Dacc
JPM Gb Mlt Strt IncA(div)
JPM Gb Mlt Strt IncD(div)
Welzia Global Opp
Liberbank Global P
Liberbank Global C
36
meses
-10,37
-8,78
-8,22
-9,47
-9,34
-10,27
-10,56
-9,02
-3,25
-1,45
-11,35
-7,61
-20,60
--10,73
-9,19
-11,35
-12,00
-10,86
-20,93
--9,71
---1,24
----------------
Rentabilidad
12
Desde Últimos Com.
meses ene. 18 30 días anual Gestora
Ord. Fondo
-5,89
-6,62
-7,16
-7,21
-7,53
-7,57
-7,58
-7,77
-7,77
-7,87
-7,96
-8,34
-8,77
-9,17
-9,73
-9,77
-9,84
-10,10
-12,25
-16,38
-17,55
-17,56
-18,07
-------------------
-3,07
-4,41
-3,38
-3,39
-3,47
-0,96
-3,47
-4,31
-1,81
-4,09
-1,06
-4,62
-1,63
-2,24
-4,46
-2,30
-5,32
-3,88
-3,61
-2,40
-6,88
-6,89
-7,02
2,49
--0,27
-0,28
-0,77
-1,47
-1,63
-1,87
-1,98
-2,34
-2,67
-3,36
-3,77
-3,91
-4,09
-4,50
---
2,88
-2,61
-0,84
-0,84
-0,87
0,05
-0,87
-0,92
0,36
-1,28
0,00
-2,59
-0,37
0,19
-1,14
-2,50
-0,78
-0,96
-0,12
-0,42
-1,67
-1,68
-1,72
-0,89
0,00
0,10
-0,64
-0,27
-1,65
-1,68
-0,29
-1,82
-0,30
-2,03
-1,37
-0,75
-1,20
-1,26
-3,65
-1,65
-2,22
4,04
2,10*
2,09
2,06
2,46
1,96
2,46
0,65*
1,60
1,50
2,36
0,85
1,00
1,05
1,50
2,40*
1,50
1,25
1,40
1,45
2,50
1,50
2,15
2,14
0,30
0,96
1,43
1,95
0,86
0,86
1,25*
0,00
1,65
0,00
0,40
1,50*
1,50*
1,50*
1,70
1,40
1,20
UBS Bank
Renta 4
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Banque SYZ SA.
Renta 4
Amundi Iberia
Mediolanum
F. Templeton
Renta 4
MFS Meridian F.
Pioneer
Banque SYZ SA.
Pioneer
Schroder
March
Gesiuris
Abante Asesores
Abante Asesores
Abante Asesores
Fidentiis Gestión
Bankia
Amundi Iberia
Renta 4
Mapfre Asset Mgmt.
Buy & Hold Capital
Buy & Hold Capital
JPMorgan Asset M.
Amundi Iberia
Allianz Global Invest
Amundi Iberia
Bankia
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Welzia Management
Liberbank Gestión
Liberbank Gestión
9,46 10,18
2,42 2,49
2,74 2,32
3,54 2,29
3,56 2,28
2,51 2,20
4,24 2,03
4,23 2,02
3,87 2,01
-0,47
-0,60
-1,45
-2,04
-2,06
-1,48
-2,80
-2,79
-2,61
-1,10
0,14
-0,60
-1,07
-1,07
-0,62
-1,58
-1,56
-1,41
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
10
11
12
13
FF Target 2035 Euro
FF Target 2020 Euro
FF Target 2015 Euro Acc
FF Target 2015 Euro
FF Target 2020 Euro
FF Target 2020 Euro Acc
FF Target 2025 Euro Acc
FF Target 2030 Euro
FF Target 2030 Euro Acc
FF Target 2025 Euro
FF Target 2040 Euro Acc
FF Target 2040 Euro
FF Target 2035 Euro Acc
Rentabilidad
12
Desde Últimos Com.
meses ene. 18 30 días anual Gestora
3,89
0,57
-1,38
-4,87
2,00
1,87
0,30
-0,99
-2,60 -1,39
-0,56 0,14
-- 0,07
-0,06 0,03
0,00
0,00
0,00
0,00
Fidelity Distribución
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
---1,38
-2,22
2,77
2,73
1,94
2,12
--
7,28
6,39
2,90
2,01
1,92
1,87
1,84
1,76
1,62
1,48
-1,04
-0,65
0,77
-0,76
-0,99
-1,21
-0,58
-0,74
-0,30
-0,24
0,00
1,30
1,65
0,15
1,40
0,50
0,45
1,01
1,10
0,82
CaixaBank AM
Imantia Capital
Gesconsult
Renta 4
Trea Asset Mgmt.
UBS Bank
Cartesio Inversiones
Cartesio Inversiones
Gesiuris
Unicaja
W
m
M
Mixtos Fijos
Mixtos RF Europa
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
CBK RF Subordinada Pl
Imantia Deuda Subord.
Gesconsult RF Flexible
Altair Patrimonio II
Trea Cajamar Patrimonio
UBS Mixto Gest Activa I
Cartesio X
Pareturn Cartesio Income
Gesiuris Iurisfond
Unic. Selección Prudente
Deutsche Crec Cons B
M
M
M
-1,23
-0,83
0,16
-0,82
-0,36
-0,23
-0,65
-0,74
-0,16
-0,23
M
W
m
m
M
M
M
M
M
M
M
Mixtos Horizonte Objetivo
1
2
3
4
5
6
7
8
9
36
meses
M
m
M
M
M
m
m
M
M
M m
M m
M m
M
M
DB PLATINUM IV
Société d’Investissement à Capital Variable
Registered office: 11-13, boulevard de la Foire, L-1528 Luxembourg
R.C.S. Luxembourg: B-85.828
AVISO DE CONVOCATORIA DE LA JUNTA GENERAL ANUAL DE ACCIONISTAS
En virtud del presente comunicado, se invita a los accionistas de DB Platinum IV
(la “Sociedad”) a participar en:
La junta general anual de accionistas de la Sociedad (la “JGA”), que se celebrará
a las 11.00 horas (hora de Luxemburgo) del 16 de abril de 2018 en las oficinas de
la Sociedad, sitas en el 11-13 del boulevard de la Foire, L-1528 Luxemburgo, con
el siguiente orden del día:
1. Presentación de los informes del consejo de administración (el “Consejo de
Administración”, cada uno de cuyos miembros individuales se denominará
“Consejero”) y del auditor de cuentas (réviseur d'entreprises agréé) de la
Sociedad para el ejercicio fiscal finalizado a 31 de enero de 2018;
2. Aprobación de los estados financieros auditados de la Sociedad para el ejercicio
fiscal finalizado a 31 de enero de 2018;
3. Distribución de los resultados del ejercicio fiscal finalizado a 31 de enero de 2018
y ratificación del reparto de dividendos, de haberlos, en relación con las
acciones de las clases de acciones de reparto de los subfondos de la Sociedad en
los que se hayan emitido dichas clases de acciones de reparto;
4. Censura de la gestión social del ejercicio fiscal finalizado a 31 de enero de 2018;
5. Reelección de los Sres. Alexander McKenna, Philippe Ah-Sun, Freddy Brausch,
Manooj Mistry y Petra Hansen como Consejeros de la Sociedad y aprobación
de la remuneración de los consejeros independientes hasta la próxima junta
general anual de accionistas de la Sociedad, en la que habrán de aprobarse las
cuentas anuales del ejercicio fiscal finalizado a 31 de enero de 2019;
6. Reelección de Ernst & Young S.A. como auditor de cuentas (réviseur
d'entreprises agréé) de la Sociedad hasta la próxima junta general anual de
accionistas de la Sociedad, en la que habrán de aprobarse las cuentas anuales
del ejercicio fiscal finalizado a 31 de enero de 2019;
7. Cualquier otro asunto que se plantee apropiadamente ante la JGA.
Disposiciones sobre el voto en la JGA
En la JGA, los accionistas podrán actuar por cuenta propia o través de un apoderado.
Se ruega a aquellos accionistas que deseen asistir en persona a la JGA que tengan
la amabilidad de informar a RBC Investor Services Bank S.A. de su intención antes
de las 17.00 horas (hora de Luxemburgo) del 11 de abril de 2018.
Aquellos accionistas que no puedan asistir personalmente a la JGA, podrán
comparecer mediante un representante. Los interesados pueden obtener un
formulario de poder en el domicilio social de la Sociedad o a través de su sitio web
(www.systematic.deutscheam.com), el cual deberá remitirse debidamente
cumplimentado y firmado a RBC Investor Services Bank S.A., a la atención de Fund
Corporate Services (n.º de fax +352 2460 3331) antes del plazo máximo de las
17.00 horas (hora de Luxemburgo) del 11 de abril de 2018.
Aquellos accionistas que posean acciones de la Sociedad a través de un
intermediario financiero o agente de compensación, deben tener en cuenta que:
- el formulario de poder deberá remitirse al intermediario financiero o agente de
compensación con suficiente antelación para su posterior envío a la Sociedad
antes del 11 de abril de 2018; y
- si el intermediario financiero posee las acciones de la Sociedad en su propio
nombre y en representación del accionista, es posible que el accionista no
pueda ejercitar determinados derechos relativos a la Sociedad de forma directa
(tal y como se explica en mayor grado de detalle en el Folleto de la Sociedad).
Normas específicas para la votación en la JGA
Se informa a los accionistas de que no será necesario alcanzar ningún quórum para
que puedan adoptarse decisiones en la JGA y de que estas se aprobarán por
mayoría de los accionistas presentes o representados que voten en ésta. Cada
acción dará derecho a un voto.
Informe Anual Auditado
Los informes del Consejo de Administración de la Sociedad y el auditor de cuentas –así
como la versión en inglés del informe anual de la Sociedad (incluidos los estados
financieros auditados) (el “Informe Anual Auditado”) para el ejercicio fiscal finalizado a
31 de enero de 2018 – se pondrán a disposición de los accionistas en el domicilio social
de la Sociedad y en la página web de la misma (www.systematic.deutscheam.com)
a partir del 5 de abril de 2018.
Puede obtener más información dirigiéndose a RBC Investor Services Bank S.A., en su
calidad de Registrador y Agente de Transmisiones de la Sociedad (tel.: +352 2605 9815,
fax: +352 2460 9500, A/A Customer Service, CSDeutscheBank@rbc.com), del
representante local de la Sociedad o del intermediario financiero correspondiente a
través del cual se hayan comprado las acciones de la Sociedad.
26 de marzo de 2018
1
Los datos están disponibles, previa solicitud, en el domicilio social de la Sociedad.
DB Platinum IV
El Consejo de Administración
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
30 Expansión Lunes 26 marzo 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
Bankia Mixto RF 15
Bankia Mixto RF 30
Rural Mixto 25
RV 30 Fond
Sant. PB Cartera Flex 30
BBVA Solidaridad
Sab.R.F.Mixta Esp-Plus
Sab.R.F.Mixta Esp-Empres
Ev. Mixto 30
Sab.R.F.Mixta Esp-Cart.
Ibercaja Flex Europ 10-40
AEGON Inversión MF
Sab.R.F.Mixta Esp-Pyme
Sab.R.F.Mixta Esp-Base
Arquiuno
CA Mercapatrimonio
Fonbilbao Mixto
CL Patrimonio
Fondibas Mixto
azValor Capital
Intervalor Renta Mixto
Gesconsult RF Flexible B
Mapfre FT Plus
Mutuafondo Bonos Subo II
Sab.Inv.Ética.Sol.-Cart
Sab.Inv.Ética.Sol.-Prem
F.F.Inv.Responsable FI
Sab.Inv.Ética.Sol.-Empr
UCP Selc PrudD Distrib.
Sab.Inv.Ética.Sol.-Pyme
Sab.Inv.Ética.Sol.-Base
Cobas Renta
-2,57
-2,27
-1,16
1,57
--4,29
-4,37
--4,20
--4,80
-4,58
--5,94
-4,39
-4,63
-4,53
-6,81
-0,14
--6,12
------------
-0,90
-0,91
-0,91
-0,97
-1,02
-1,07
-1,22
-1,22
-1,23
-1,29
-1,32
-1,37
-1,49
-1,76
-1,79
-2,43
-2,50
-2,53
-2,79
-3,90
-4,27
------------
-0,93
-1,31
-0,81
-0,92
-1,11
-1,57
-0,67
-0,67
-1,13
-0,56
-1,82
-1,34
-0,73
-0,79
-1,28
-1,80
-1,39
-1,71
-0,75
-1,77
-1,68
1,08
-0,19
-0,62
-1,18
-1,21
-1,23
-1,23
-1,28
-1,35
-1,43
-1,84
-0,34
-0,64
-0,60
-0,65
-0,29
-1,10
-0,63
-0,63
-0,75
-0,59
-0,89
-0,58
-0,65
-0,67
-0,80
-0,53
-0,95
-1,22
-0,82
0,12
-1,26
0,27
0,03
-1,05
-0,62
-0,62
-0,18
-0,64
-0,59
-0,68
-0,71
-0,20
1,40
1,45
1,50
1,35
0,00
1,75*
1,30
1,30
2,00
0,80
1,50
1,64*
1,58
1,85
1,70
1,50
1,51
2,20*
0,85
0,00
1,60
0,13
0,45*
0,62*
0,80
0,90
0,54
1,05
0,82
1,60
1,95
0,29
Bankia
Bankia
B. Cooperativo
Gestifonsa
Santander Asset Mg.
BBVA
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Allianz Popular Asset
Sabadell Asset Mgmt
Ibercaja
Inverseguros
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Arquia Banca
Cred. Agricole Bankoa
GCO Gestión de Activo
C. Laboral
Novo Banco Gestión
azValor
Gesinter
Gesconsult
Mapfre Asset Mgmt.
Mutuactivos
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Fineco
Sabadell Asset Mgmt
Unicaja
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Cobas Asset Mngt
Mixtos RF Global
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
M&G Prudnt Al EURAAc
M&G Optml Inc EURAHAc
JPM Gb Inc Conser-Acc EUR
UBS Str Fd Yield EUR
Unic. Selección Moderado
CBK Estrat Flexibl Ex
Glb Multi-Asset Conserv
CBK Estrat Flexibl Plu
Quality Inv. Conservadora
CBK Equilibrio Prem.
Fongrum/R.F. Mixta
CBK Equilibrio Plus
Ethna-DEFENSIV T
Arquiuno Pruden 30RV B
Dalmatian
Sabadell Urq. Patr.Priv.2
DPAM Glbl Strat L Low B
InverSabadell 25 - Prem.
InverSabadell 10 - Prem.
BK Multiselec Conservador
CBK Equilibrio Estandar
Trea Cajamar Valor
Renta 4 Activa Tierra
InverSabadell 25 - Empr.
InverSabadell 25 - Plus
ATL Capital Patrimonio
Renta 4 Activa Agua
Sant. Sel. Prudente S
InverSabadell 10 - Plus
InverSabadell 10 - Empr
Sabadell Prudente-Premier
InverSabadell 25 - Cart.
M. Portf. Moderate SH
InverSabadell 10 - Cart
Patrimonial Defensive P
Gesc Gestión Conservadora
G. Multiperfil Equilibrad
Abanca R. Fija Mixta
CBK Iter Pl
Cartera Óptima Moderada
Sant. Select. Prudente A
Sabadell Prudente-Empresa
Sabadell Prudente-Plus
Arquiuno Pruden 30RV A
Sabadell Prudente-Cartera
InverSabadell 25 - Pyme
InverSabadell 10 - Pyme
Sabadell Prudente-Pyme
CBK Iter Extra
Abante Renta
Fonditel RF Mx Internac.
Sabadell Prudente-Base
Mutuafondo Inv&Coop.
Abante Valor
InverSabadell 10 - Base
DWS Con DJE Alpha Ren
InverSabadell 25 - Base
G. Multiperfil Moderado
Cartera Óptima Prudente
Bankia Soy Asi Cauto
Value Tree Defensive
SabFunds Sterling Portf
BB Premium Coupon Coll LH
BBVA Gest. Conservadora
BB Premium Coupon Col.LHB
FF Gbl MA Tac Mod Hdg E
Ibercaja Selección R. Int
Kutxabank G Activa Patri.
CS Port.F.Inco.Euro B
BB Premium Coupon Coll SH
BB Premium Coupon Col SHB
Sant. PB Cartera 20
FondMapfre Elecc Prudente
Liberbank Cart.Conserv. A
FF Multi Asset Def Hdg
Rural Mixto Intern.25
Rural Mixto Int. 15
Gestión del Ciclo
Merch-Fontemar
Bankia Mixto Div. Plus
Portfolio Moderate S
CA Selecci. Estrategia 20
BB Premium Coupon Coll L
BB Premium Coupon Collect
SabFunds Capital Apprec.2
BB Premium Coupon Coll S
BB Premium Coupon Coll.SB
Iber.Renta Internacional.
Ethna-DEFENSIV A
SabFunds Capital Apprec.2
Kutxabank Renta Global
M. Portfolio Act. 10
R4 Multigestion 2 SIF
M&G Prudnt Al USDAHAc
SabFunds Dollar Portfolio
M&G Optml Inc USDAHAc
MFS Global Multi-Asset A1
UBS Str Fd Yield USD
CS Portfolio Income US$
FF Gbl MA Tactical Mod E
ATL Capital BMConservador
Laboral Kutxa Aktibo Eki
Bankia Global Flexible
JPM Gb Inc Conserv Dacc
JPM Gb Inc Conserv A(div)
JPM Gb Inc Conserv D(div)
Sant. Sostenible 1
Liberbank Cart.Conserv. C
-- 3,23
7,87 2,62
-- 2,08
2,48 2,03
-- 2,01
-- 1,66
0,22 1,47
-- 1,45
-0,47 1,43
-- 1,42
1,28 1,33
-2,23 1,22
-- 1,22
-- 0,99
0,32 0,90
0,48 0,89
1,29 0,87
0,93 0,76
0,32 0,71
-1,78 0,67
-3,83 0,67
-- 0,60
-- 0,59
-- 0,51
0,18 0,51
-3,44 0,51
-- 0,50
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-0,43 0,46
-- 0,46
-- 0,40
-- 0,32
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-- 0,31
-0,77 0,30
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0,01 0,27
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-- 0,26
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-3,27 0,26
-- 0,20
-- 0,20
-- 0,20
-- 0,19
-- 0,14
-- 0,13
-- 0,10
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-0,08 0,06
-1,70 0,06
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-- -0,56
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-- -0,98
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-- -1,31
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-- -3,25
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-- -7,22
-- -7,40
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-----------------
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---
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0,07
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1,75
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0,00
1,25
0,00
1,10*
0,00
0,59
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1,10
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0,00
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0,00
1,00
1,00
1,10
0,00
1,20
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0,90
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0,00
1,80
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0,00
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0,00
0,80*
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0,00
1,90*
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0,00
0,85
0,23
0,85
1,25*
1,25*
1,25*
1,20
0,72
M&G Investments
M&G Investments
JPMorgan Asset M.
UBS Bank
Unicaja
CaixaBank AM
Pioneer
CaixaBank AM
BBVA
CaixaBank AM
Atl Capital Gestión
CaixaBank AM
ETHENEA
Arquia Banca
UBS Bank
Sabadell Asset Mgmt
Degroof Petercam
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
CaixaBank AM
Trea Asset Mgmt.
Renta 4
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Atl Capital Gestión
Renta 4
Santander Asset Mg.
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Mediolanum
Sabadell Asset Mgmt
ING
B. Cooperativo
Andbank Wealth
Imantia Capital
CaixaBank AM
Allianz Popular Asset
Santander Asset Mg.
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Arquia Banca
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
CaixaBank AM
Abante Asesores
Fonditel
Sabadell Asset Mgmt
Mutuactivos
Abante Asesores
Sabadell Asset Mgmt
DWS Investments
Sabadell Asset Mgmt
Andbank Wealth
Allianz Popular Asset
Bankia
Value Tree Wealth & A
Sabadell AM Luxem.
Mediolanum
BBVA
Mediolanum
Fidelity Acumulación
Ibercaja
Kutxabank Gestión
Credit Suisse
Mediolanum
Mediolanum
Santander Asset Mg.
Mapfre Asset Mgmt.
Liberbank Gestión
Fidelity Acumulación
B. Cooperativo
B. Cooperativo
Gesiuris
Merchbanc
Bankia
Mediolanum
Cred. Agricole Bankoa
Mediolanum
Mediolanum
Sabadell AM Luxem.
Mediolanum
Mediolanum
Ibercaja
ETHENEA
Sabadell AM Luxem.
Kutxabank Gestión
Mediolanum
Renta 4
M&G Investments
Sabadell AM Luxem.
M&G Investments
MFS Meridian F.
UBS Bank
Credit Suisse
Fidelity Acumulación
Atl Capital Gestión
C. Laboral
Bankia
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Santander Asset Mg.
Liberbank Gestión
Mixtos RF Suiza
1 UBS Str Fd Yield CHF
2 CS Portfolio Income SFR
-8,85
-9,98
-6,60
-7,24
-2,24 -1,93
-2,31 -1,50
1,26 UBS Bank
1,20 Credit Suisse
Mixtos Variables
Mixtos RV Asia
Asia Pac MA Fd-A2
--
--
--
--
0,00 Aberdeen
-- 22,10
10,29 9,28
5,41 7,29
9,38 4,57
5,17 4,03
3,76 3,68
3,75 3,56
2,19 3,32
-1,41 2,28
-2,18 2,22
4,09 2,11
-0,75 2,06
5,17 2,06
-2,77 2,00
2,39 1,88
-3,89 1,77
-3,09 1,71
-- 1,71
-1,24 1,69
-1,39 1,45
-- 1,34
-2,90 1,31
3,07 1,29
-6,02 1,28
-5,37 1,19
8,69 1,09
-1,63 1,05
-- 0,89
-- 0,78
0,09 0,65
-3,39 0,45
6,11 0,29
-- -0,11
-5,33 -0,40
-5,41 -0,49
-5,51 -0,59
-5,78 -1,00
-14,80 -1,28
-6,62 -1,29
-- -1,50
-9,00 -1,59
-4,76 -1,68
-10,44 -1,83
-4,74 -1,84
-9,51 -2,00
-6,22 -2,10
-7,01 -2,22
-- -2,27
-11,65 -2,27
-- -2,33
-- -2,56
-5,36 -2,71
-10,86 -2,72
-13,23 -2,85
-10,57 -3,07
-8,21 -3,45
12,64 -3,87
-9,47 -4,28
-10,56 -4,56
-10,39 -8,04
-14,90 -10,12
---
3,26
2,70
-1,14
1,07
-1,12
-1,08
-1,22
-0,60
-0,94
-0,99
-1,60
-2,02
-1,11
-2,47
-0,94
-1,32
-0,99
-2,26
-1,90
-1,57
-2,45
3,04
-1,27
-0,80
-2,41
-0,75
-2,41
-0,69
-1,18
-2,52
-2,54
-0,93
-1,29
-3,07
-1,64
-2,18
-2,78
-3,81
-2,97
-2,81
-1,74
-1,33
-1,79
-2,29
-4,09
-1,96
-3,89
-1,89
-1,89
-1,76
-1,96
-1,99
-2,60
-2,02
-1,78
-2,96
-3,57
-3,28
-3,35
-3,78
-5,22
2,81
2,37
0,02
-0,27
0,03
-0,49
-1,19
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-1,44
0,07
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-1,09
-0,43
0,00
-1,38
-0,56
-1,36
-0,13
-1,11
-2,14
-1,14
1,13
-0,48
-1,22
-1,19
-2,20
-0,21
-1,87
-0,17
-0,71
-2,07
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-2,55
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-1,63
-1,62
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1,50*
2,13
1,63
1,63
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1,20
1,30
1,85
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0,20*
0,50
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0,00*
0,00
1,00
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1,15
1,70
1,35
0,03*
2,01
1,00
0,59
1,60
1,16*
0,35
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0,00
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2,10*
2,25
1,75*
2,15
2,39*
1,55
2,06*
0,76
0,95
0,94
1,65
2,25
1,85*
1,40
1,40
0,80
1,70
2,10
2,42*
2,00
1,10
1,50*
1,50
2,45
2,35*
1,35
1,45
1,63
Carmignac Gestion Lux
Gesconsult
Novo Banco Gestión
Bestinver
DWS Investments
Axa
DWS Investments
DWS Investments
Mediolanum
CaixaBank AM
Credit Suisse
Candriam
Andbank
Fidelity Acumulación
March
Fineco
B. Alcalá
Mediolanum Gestión
DUX Inversiones
Candriam
Trea Asset Mgmt.
Abante Asesores
Andbank
B. Alcalá
Fidelity Distribución
Santa Lucía
Mediolanum Gestión
DWS Investments
Popular G. Privada
B. Alcalá
Mediolanum Gestión
Santa Lucía
Santander Asset Mg.
Imantia Capital
Santander Asset Mg.
Allianz Popular Asset
Bankinter Gestión
Liberbank Gestión
C. Laboral
Unicaja
Imantia Capital
Mediolanum
Sabadell Asset Mgmt
Bankia
Unicaja
Allianz Popular Asset
Bankia
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
B. Cooperativo
Inverseguros
Sabadell Asset Mgmt
Renta 4
Ibercaja
Gesinter
B. Cooperativo
Cred. Agricole Bankoa
Merchbanc
Bankia
Gesconsult
24,57 16,62
3,54 10,73
13,04 8,89
3,71 8,58
0,24 8,52
7,11 8,16
-1,10 8,03
5,51 7,63
7,50 5,59
11,34 5,28
-- 5,20
0,39 5,18
7,40 5,15
-- 5,08
-- 5,07
2,21 4,70
5,95 4,45
6,37 4,29
-- 4,19
0,81 4,04
-- 4,00
7,87 3,99
-- 3,70
8,07 3,70
-- 3,66
0,03 3,58
-- 3,47
-- 3,40
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0,86 3,33
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0,51 3,11
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-5,89 2,70
-- 2,62
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-- 2,24
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3,01 2,08
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1,60 1,93
-- 1,93
-- 1,92
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-- 1,83
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-- 1,62
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-- 1,41
-- 1,31
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-- 1,03
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-- 0,89
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1,75
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0,90
1,50
GVC Gaesco Gestión
Welzia Management
Allianz Global Invest
Patrivalor
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
M&G Investments
GVC Gaesco Gestión
Carmignac Gestion Lux
BBVA
UBS Bank
Unicaja
MFS Meridian F.
CaixaBank AM
March
Fidelity Distribución
EDM Gestión S.A
Mediolanum
ETHENEA
Renta 4
Carmignac Gestion Lux
GVC Gaesco Gestión
ETHENEA
BBVA
Mutuactivos
Value Tree Wealth & A
UBS Bank
Bankinter Gestión
CaixaBank AM
Schroder
CaixaBank AM
Liberbank Gestión
ETHENEA
Merchbanc
Kutxabank Gestión
Degroof Petercam
Pioneer
Mutuactivos
ETHENEA
Sabadell Asset Mgmt
B. Cooperativo
Fineco
Bestinver
C. Laboral
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Mediolanum
JPMorgan Asset M.
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Credit Suisse
Merchbanc
Arquia Banca
ING
Degroof Petercam
Mediolanum
BBVA
Atl Capital Gestión
JPMorgan Asset M.
C. Laboral
Value Tree Wealth & A
C. Laboral
Santander Asset Mg.
Credit Suisse
Andbank Wealth
Allianz Popular Asset
Sabadell Asset Mgmt
Santander Asset Mg.
BBVA
Arquia Banca
Andbank Wealth
B. Alcalá
Mapfre Asset Mgmt.
Sabadell Asset Mgmt
F. Templeton
Mixtos RV Europa
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
Euro-Patrim A EUR Acc
Gesconsult León VMF A
Gesrioja
Bestinver Mixto
DWS Crecimiento B
AWF Fram.Optimal Income A
DWS Crecimiento A
DWS Mixta
M.Portfolio Balanced SH
CBK Gestión 50 Plus
CS Equity Yield FI
Cand. Sust High C C
SIGMA - Balanced -B
FF Euro Balanced
March Cartera Moderada
Fon Fineco I
Alcalá Bolsa Mixto
Mediolanum Crecimiento EA
Dux Mixto Variable
Cand. Sust Md C C
Trea Cajamar Crecimiento
Kalahari
SIGMA - Balanced -A
Fonalcalá
FF Euro Balanced Fund
Sta Lucia Fvalor Euro A
Mediolanum Crecimiento L
Deutsche Crec Moderado A
PBP Alpes Equilibrado
Alcalá Acciones
Mediolanum Crecimiento S
Sta Lucia Fvalor Euro B
Sant. Generacion 2A
Abanca R. Variable Mixta
Sant. Tandem 20-60
Ev. Mixto 70
BK Mixto Flexible
Liberbank Mix R.Variable
CL Crecimiento
Unifond Mixto Equilibrado
Imantia Decidido
M.portfolio Balanced S
Sab.R.V.Mixta Esp-Premier
Bankia Mixto RV 50
Unifond Mixto RV
Ev. Mixto 50
Bankia Mixto RV 75
Sab.R.V.Mixta Esp-Empres
Sab.R.V.Mixta Esp-Plus
Sab.R.V.Mixta Esp-Cart.
Sab.R.V.Mixta Esp-Pyme
Rural Mixto 50
AEGON Inversión MV
Sab.R.V.Mixta Esp-Base
Fondemar
Ibercaja Flex Europ 50-80
Intervalor Bolsa Mixto
Rural Mixto 75
Fondgeskoa
Merch-Eurounión
Bankia Fonduxo
Gesconsult León VMF B
Mixtos RV Global
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
GVC Gaesco Bona-Renda
Welzia Crecimiento 15
AGI Income & Growth ATH
Patribond
JPM Gb Macro.Bal A-Acc
JPM Gb Balanced A-Acc
JPM Gb Macro.Bal D-Acc
JPM Gb Balanced D-Acc
M&G Income Al EURAAc
Financialfond
Profil Réac75 A EUR Acc
Quality Inv. Decidida
UBS Str Fd Growth EUR
Unic. Selección Dinámico
MFS PrudCap Fd AH1EUR C
CBK Oportunidad Estandar
March Cartera Decidida
FF Growth & Income Fund
EDM Cartera
M.portfolio Dynamic SH
Ethna-DYNAMISCH T
Alhaja Invers. RV Mixto
Profil Réac50 A EUR Acc
Robust RV Mixta Int.
Ethna-AKTIV T
Quality Inv. Moderada
Patrimonio Global
Value Tree Dynamic
UBS Str Fd Balanc EUR
BK Multi. Dinámica
CBK Crecimiento Plus
SISF Global Div.Growth B
CBK Crecimiento Estandar
Liberbank Cart.Mod. A
Ethna-AKTIV A
Merch Selecc de Fondos
Kutxabank G. Activa Inv.
DPAM Glbl Strat L Med B
Amundi Glob Multi Assets
Mutuafondo Fortaleza
Ethna-DYNAMISCH A
Sabadell Equilibrado-Prem
Rural Multifondo 75
Fon Fineco Patr. Global
Bestinver Mix Internac.
LK Selek Extraplus
Sabadell Equilibrado-Plus
Sabadell Equilibrado-Empr
Sabadell Equilibrado-Cart
BB Dynamic Coll. Hed. L
JPM Gb Inc Aacc EUR
Sabadell Equilibrado-Pyme
Sabadell Equilibrado-Base
CS Global F Gest Activa
Merch-Universal
Arq.Equilibrado B 60
Patrimonial Bal.EurSust.P
DP Fonglobal
BB Dynamic Coll. Hed. S
BBVA Gestión Decidida
ATL Capital Cart.Táctica
JPM Gb Inc Dacc EUR
Laboral Kutxa Aktibo
Value Tree Balanced
LK Selek Plus
Sant. Sel. Decidido S
CS Portfolio Reddito
G. Multiperfil Dinámico
Cartera Óptima Decidida
InverSabadell 70 - Prem.
Sant. Select. Decidido A
BBVA Gestión Moderada
Arq. Equilibrado A 60
G. Multiperfil Inversión
Alcalá Global
FondMapfre Elecc Decidida
InverSabadell 50 - Prem.
FT Gbl F Strg A EUR-H1
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
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110
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130
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139
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142
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145
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148
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150
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152
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154
155
156
157
158
159
160
161
162
163
164
165
R4 Multigestion QCS
C. Ing. Renta
InverSabadell 70 - Plus
Fonprofit
InverSabadell 70 - Empr.
InverSabadell 50 - Empr.
InverSabadell 50 - Plus
InverSabadell 70 - Cart.
Gescoop. Gest. Moderado
Novafondisa
Compromiso Mediolanum
PBP Renta Multiactivo
InverSabadell 50 - Cart.
InverSabadell 70 - Pyme
Kutxabank G.Activa Rdto.
Bankia Soy Asi Dinámico
Abante Selección
Em Patrim A EUR Acc
Ibercaja Selección Cap.
Adriza Alfa
Gesc Gestión Decidida
Patrimonial Balanced P
InverSabadell 50 - Pyme
Mutuafondo Mixto Flexible
Foncess Flexible
LK Selek Balance
InverSabadell 70 - Base
CS Port.F Grow.Eur.B
Bankia Soy Asi Flexible
InverSabadell 50 - Base
FondMapfre Elecc Moderada
FF Fidelity Patrimoine A
AGF-Global Selection
MFS Prudent Wth A1
Em Patrim E EUR Acc
CS Port.F.Balan.Eur.B
Sant. PB Cartera 60
Sant. PB Cartera 40
Patrimonial Aggressive P
Millennial Fund
Gesiuris Balanced Euro
Patrimoine A EUR Acc
Fondmap. Diversificación
Fonemporium
CA Selecci. Estrategia 50
M.Portfolio Dynamic C
Fonbilbao Global 50
Patrimoine E EUR Acc
BB Dynamic Collection L
BB Dynamic Collection S
AWF Global Income Gen. A
Fondmapfre Bolsa
BNPP L1 MultiAsset Income
M. Portfolio Act. 80
Dolphin Investments Fund
Arquiuno RVM
JPM Gb Inc A EUR
Fontalento
Fonsglobal Renta
M. Portfolio Act. 40
Patrisa
CS Port. Growth US$
UBS Str Fd Growth USD
UBS Str Fd Growth CHF
CS Portfolio Growth SFR
Sab.Emg. Mixto Flex-Prem
Sab.Emg. Mixto Flex-Empr
Sab.Emg. Mixto Flex-Plus
Sab.Emg. Mixto Flex-Cart
MFS PrudCap Fd A1USD C
UBS Str Fd Balanc CHF
Sab.Emg. Mixto Flex-Pyme
M&G Income Al USDAHAc
Sab.Emg. Mixto Flex-Base
UBS Str Fd Balanc USD
CS Port. Balanced SFR
Patrim Inc A EUR
Patrim Inc E EUR
CS Port.Balance US$
FF FPS Moderate Growth
FF FPS Moderate Growth
FF Multi Asset Strat
FF Gbl MA Tactical Mod
FF Gbl MA Tactical Mod
Sant. Active Portfolio 1B
Sant. Active Portfolio1AE
Sant. Active Portfolio 1A
ATL Capital BM Tactico
ATL Capital BM Mixto
M
m
M
-15,55
-1,08
1,81
1,40
--1,64
---3,35
-----4,46
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1,77
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3,80
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------6,95
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---
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---
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1,73
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2,00
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1,25*
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1,38
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2,00*
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1,00
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1,35
1,10
Renta 4
C. Ingenieros
Sabadell Asset Mgmt
Gesprofit
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
B. Cooperativo
GVC Gaesco Gestión
Mediolanum Gestión
Popular G. Privada
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Kutxabank Gestión
Bankia
Abante Asesores
Carmignac Gestion Lux
Ibercaja
Tressis Gestión
B. Cooperativo
ING
Sabadell Asset Mgmt
Mutuactivos
Andbank Wealth
C. Laboral
Sabadell Asset Mgmt
Credit Suisse
Bankia
Sabadell Asset Mgmt
Mapfre Asset Mgmt.
Fidelity Distribución
Abante Asesores
MFS Meridian F.
Carmignac Gestion Lux
Credit Suisse
Santander Asset Mg.
Santander Asset Mg.
ING
Renta 4
Gesiuris
Carmignac Gestion Lux
Mapfre Asset Mgmt.
Popular G. Privada
Cred. Agricole Bankoa
Mediolanum
GCO Gestión de Activo
Carmignac Gestion Lux
Mediolanum
Mediolanum
Axa
Mapfre Asset Mgmt.
BNP Paribas L1
Mediolanum
Gesiuris
Arquia Banca
JPMorgan Asset M.
Merchbanc
GVC Gaesco Gestión
Mediolanum
Renta 4
Credit Suisse
UBS Bank
UBS Bank
Credit Suisse
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
MFS Meridian F.
UBS Bank
Sabadell Asset Mgmt
M&G Investments
Sabadell Asset Mgmt
UBS Bank
Credit Suisse
Carmignac Gestion Lux
Carmignac Gestion Lux
Credit Suisse
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Fidelity Distribución
Santander SICAV
Santander SICAV
Santander SICAV
Atl Capital Gestión
Atl Capital Gestión
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RV Canadá
RV Ch na y Hong Kong
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m
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Lunes 26 marzo 2018 Expansión
31
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
65
66
67
68
69
70
71
72
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98
99
100
101
102
103
SIGMA - Equity Spain -A
Sant. Índice España I
Sant. Índice España B
Sabadell Esp. Bolsa -Prem
ING Direct FN Ibex-35
Sant.Ind.España Openbank
CBK Bolsa Índ. Esp Est
CBK Bolsa Gest España Pl
Sabadell Esp. Bolsa -Plus
Sabadell Esp. Bolsa-Empr.
Sabadell Esp. Bolsa -Cart
Unifond RV España
Bankia Dividendo España
Fondmapfre Estratégia 35
Kutxabank Bolsa
Sabadell Esp. Bolsa-Pyme
Fonbilbao Acciones
Sabadell Esp. Bolsa -Base
Acción Ibex 35 ETF
CBK Bolsa Gest España Es
Imantia Ibex 35
GVC Gaesco Bolsalíder
Bankia Índice Ibex
BBVA Bolsa Índice
Evo Fondo Int. Ibex35
BK Futuro Ibex
Ev. Bolsa
Mir. - Eq.Spain A EUR
Rural RV España
Cartera Vari
CL Bolsa
Ibercaja Bolsa A
Bankia BP RV España
March I.Valores Iberi-A-$
Bankoa Bolsa
CBK Bolsa España 150
DP Bolsa Española
Credit Suisse Bolsa
Bankia Bolsa Española
Gesconsult Ren Variable B
Trea Iberia Equity
Cobas Iberia
Liberbank RV España C
-1,03
-5,39
-7,82
--8,17
-8,09
-8,98
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-3,36
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-13,70
-12,86
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-3,08
-13,85
-18,57
-18,16
-14,02
-20,42
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-3,83
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-3,91
-4,00
-4,02
-4,03
-4,26
-4,27
-4,30
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-4,70
-5,07
-5,16
-5,27
-5,55
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-5,80
-5,82
-5,83
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-6,37
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-6,49
-6,54
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-7,88
-9,81
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-2,90
-3,65
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-5,51
-4,59
-1,04
-5,11
-3,77
-5,28
-5,60
-4,97
-3,97
-5,86
-6,09
-6,28
-4,04
-5,98
4,88
1,44
-0,22
-3,39
-2,28
-1,72
-1,79
-4,93
-1,79
-1,80
-1,83
-1,21
-4,96
-4,96
-4,92
-3,75
-3,96
-0,69
-2,31
-4,98
-3,42
-5,00
-4,08
-1,27
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-2,94
-4,20
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-3,93
-3,94
-4,25
-0,79
-4,05
-2,82
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-5,39
0,77
0,01
-2,37
-2,59
0,03*
0,15
1,00
0,90
1,09
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1,37*
1,63*
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0,80
1,88*
2,15*
2,45
2,00*
1,60
1,51
1,85
0,38
2,33
0,40
4,00*
1,00*
1,20*
1,10*
1,10
2,25
0,00*
2,40
2,15
2,41*
1,70*
2,15*
0,02
2,35*
2,33*
1,60
2,00*
2,15*
0,13
1,85
1,79*
1,20
Andbank
Santander Asset Mg.
Santander Asset Mg.
Sabadell Asset Mgmt
Amundi Iberia
Santander Asset Mg.
CaixaBank AM
CaixaBank AM
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Unicaja
Bankia
Mapfre Asset Mgmt.
Kutxabank Gestión
Sabadell Asset Mgmt
GCO Gestión de Activo
Sabadell Asset Mgmt
BBVA
CaixaBank AM
Imantia Capital
GVC Gaesco Gestión
Bankia
BBVA
Gesconsult
Bankinter Gestión
Allianz Popular Asset
Mirabaud Asset Mngmt
B. Cooperativo
Gestifonsa
C. Laboral
Ibercaja
Bankia
March
Cred. Agricole Bankoa
CaixaBank AM
Degroof Petercam
Credit Suisse
Bankia
Gesconsult
Trea Asset Mgmt.
Cobas Asset Mngt
Liberbank Gestión
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
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127
128
129
130
131
132
133
RV Estados Unidos
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
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20
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94
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96
97
98
99
100
101
102
103
JPM US Grwt Gr A-Acc(Hdg)
JPM US Grwt D-Acc (Hdg)
EDM American Growth B
JPM Ame Eq A-Acc (Hdg)
Pictet-US Eq Sel.-HR EUR
JPM US Grwt A-Acc USD
JPM Ame Eq D-Acc (Hdg)
AGI BS US Equity ATH
JPM US Grwt D-Acc USD
EDM American Growth A
US Selection C EUR HP
SISF US Large Cap B Hdg
AGI US Equity ATH
Multifondo América
CBK Bolsa USA Div Cubier
M&G N Amer Dv EURAHAc
AXA Rosenb.US Eq. Alpha B
Bankia BP Índice S&P 500
BBVA Bolsa I USA (Cub)
BBVA Bolsa USA Cubierto
Cha. N.Amer. Eq.S Hedged
GS US Foc.Grth Eq Pf I
BK Índice América
UBS Eq Sic USA Growth
Kutxabank Bolsa EEUU
Segurfondo S&P 100 Cubier
BB US Collection Hed. L
Meta América USA I
UBS EqSicUS Opp.EUR P-acc
GS US Eq Pf Oth. C
GS US Foc.Grth Eq Pf Base
GS US Foc.Grth Eq Pf Base
North American Eq E
BB US Collection Hed. S
Cand. Quant-EqUSA C C
BNYM US Opps A
CL Bolsa USA
JPM Ame Eq A-Acc USD
MFS US Equity Opp AH1
GAIA Sirios US Eq EUR H A
Pictet-US Eq Sel.-R USD
LM CB US Large Cap Growth
US Growth Equity P
JPM US Val D Acc(Hdgd)
JPM Ame Eq D-Acc USD
FF American Growth
JPM US Eq All Cap A-Acc
MFS US Conc.Growth A1
FF American Growth - E
BNYM US Eq Incom Fd
GS US CoreSM Eq Pf B.Sn.
GS US CoreSM Eq Pf B.Sn.
FF America EUR Hdg.
US Selection C USD
UniNordamerika
Ev. Estados Unidos
US Research
Pictet-USA Index-R USD
CBK Bolsa Sel USA Pl
GS US CoreSM Eq Pf B.Cl.
ING Direct FN S&P 500
American Equity A2
SISF US Large Cap B
M&G N Amer Dv USDAAc
CBK Bolsa Sel USA Est
Sabadell EEUU Bolsa-Prem
LM CB Growth
UBS EF USA Multi Strat.
NB American Growth
M&G N Amer Dv EURAAc
Sabadell EEUU Bolsa-Plus
Sabadell EEUU Bolsa-Empr.
Sabadell EEUU Bolsa-Cart.
Cand. GF US EqOpp C C
Cand. GF U.S. Eq Opp. C C
Cha. North American Eq. L
Sabadell EEUU Bolsa-Pyme
US Enh.CoreConc. Eq P
CBK Bolsa USA
Sabadell EEUU Bolsa-Base
Cha. North American Eq. S
VAM US Large Cap Grow
US Fundamental Growth
BB US Collection L
M&G N Amer Val USDAAc
FAST US A Acc. EUR
BBVA Bolsa USA
UBS Eq Sic USA Quant
M&G N Amer Val EURAAc
Sant. Sel RV Norteamérica
BB US Collection S
Sant. North America C-B
Cleo Index Usa Eq C C
American Eq at Work E
BNYM S&P 500 Index A
Fondma. Bolsa América
U.S. Pioneer Fund
Sant. North America C-A
GS US Equity Pf I
UBAM-Ajo US Equity Value
UBS EqSicUS Opp.USD P-acc
Bankia Bolsa USA
Ibercaja Bolsa USA A
34,99
32,09
45,17
26,93
14,26
22,57
24,09
24,98
19,63
32,13
-20,66
23,80
21,99
23,18
23,71
20,77
26,14
22,31
13,41
15,98
14,00
24,67
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20,35
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-16,08
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11,16
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9,02
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15,18
13,29
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3,91
20,90
14,07
8,95
12,48
7,40
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-2,75
12,95
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-10,22
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10,31
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10,19
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8,28
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16,64
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3,01
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--3,61
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-1,68
-2,69
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-1,96
-1,07
1,51
-2,27
-1,20
-1,31
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-2,27
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-4,98
-4,81
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-4,39
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-5,04
-4,08
-1,53
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-0,98
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-2,27
-1,53
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-1,35
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-3,16
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-3,74
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-3,01
-3,94
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2,43
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0,74
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-3,64
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-1,28
-2,40
0,67
0,68
-2,23
-1,11
-2,49
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-2,23
-1,10
-3,84
-0,60
0,25
-0,90
-1,27
-3,01
-1,19
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-0,59
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-3,45
-0,84
-1,84
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-0,73
1,51
-1,48
-0,20
-0,14
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-2,75
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-2,13
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-3,36
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-3,41
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-2,49
1,50*
2,25*
0,00
1,50*
2,50*
1,50*
2,25*
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1,75*
3,50
0,00
1,25
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0,70*
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0,90
2,11
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1,10
2,04
2,00
0,44
1,91
0,83
2,04
3,00
2,50
2,50
3,30
2,41
3,50
0,00
2,30*
1,50*
0,00
2,00
2,50*
1,25
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2,25*
1,75*
1,50
2,00
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2,25
0,00
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2,50
0,00
0,00*
1,30
1,50
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0,60*
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2,50
1,09
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1,20
1,20
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0,00
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1,75
1,75
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1,50
1,61
2,05
1,50
2,16*
2,35
2,11
2,25
1,50
1,81
1,50
0,00
2,10*
2,04*
1,51
2,40*
2,31
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1,00
2,00
1,00
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1,25
1,79*
0,75
0,00
2,04
2,15
2,20*
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
EDM Gestión S.A
JPMorgan Asset M.
Pictet Asset Mng. Ltd
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Allianz Global Invest
JPMorgan Asset M.
EDM Gestión S.A
Banque SYZ SA.
Schroder
Allianz Global Invest
Fineco
CaixaBank AM
M&G Investments
Axa
Bankia
BBVA
BBVA
Mediolanum
Goldman Sachs
Bankinter Gestión
UBS Bank
Kutxabank Gestión
Inverseguros
Mediolanum
MetaGestión
UBS Bank
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Goldman Sachs
RAM Active Inv.
Mediolanum
Candriam
BNY Mellon Global F.
C. Laboral
JPMorgan Asset M.
MFS Meridian F.
Schroder
Pictet Asset Mng. Ltd
Legg Mason Inv Dublin
ING
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Fidelity Distribución
JPMorgan Asset M.
MFS Meridian F.
Fidelity Acumulación
BNY Mellon Global F.
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Fidelity Acumulación
Banque SYZ SA.
Union Investment
Allianz Popular Asset
Pioneer
Pictet Asset Mng. Ltd
CaixaBank AM
Goldman Sachs
Amundi Iberia
Aberdeen
Schroder
M&G Investments
CaixaBank AM
Sabadell Asset Mgmt
Legg Mason Inv Dublin
UBS Bank
GNB-International M.
M&G Investments
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Candriam
Candriam
Mediolanum
Sabadell Asset Mgmt
ING
CaixaBank AM
Sabadell Asset Mgmt
Mediolanum
VAM Funds (Lux)
Pioneer
Mediolanum
M&G Investments
Fidelity Acumulación
BBVA
UBS Bank
M&G Investments
Santander Asset Mg.
Mediolanum
Santander SICAV
Candriam
CapitalatWork
BNY Mellon Global F.
Mapfre Asset Mgmt.
Pioneer
Santander SICAV
Goldman Sachs
Union Bancaire Privée
UBS Bank
Bankia
Ibercaja
GS US Eq Pf Base
GS US Eq Pf Base
North American Eq B
Cand. Quant-Eq.USA C C
Cand. Quant-EqUSA C C
LM CB US Appreciation
CSEF USA Value
FF American Diversified
Northamerican Basic Value
JPM US Value A Acc USD
LM CB US Aggr. Growth
MFS US Equity Opp A1
C. Ing. Bolsa Usa
US High Dividend P
MFS US Equity Income A1
GAIA Sirios US Equity A
BNYM US Dyn Value A
JPM US Value D Acc USD
Renta 4 USA
MFS US Value A1
LM CB Value
Cand. SRI Eq North Am C C
FF America Fund
FF America Fund
FF America Fund
FF America Fund
FF America Fund - E
Cand. Sust N. Am. C C
LM CB Tactical Div. Inc.
LM CB Tactical Div. Inc.
Amundi Index S&P 500
Amundi Index MSCI North A
JPM US Opp LSEqD(P)Acc(h)
JPM Highb US STA(P)Acc(h)
JPM Highb US STD(P)Acc(h)
JPM US Opp LSEqA(P)Acc
JPM US Opp LSEqD(P)Acc
JPM US Sel Eq AAcc(hgd)
JPM US Sel Eq PlsAAcc(hg)
JPM US Sel Eq DAcc(hgd)
JPM US Hdgd Eq. Aacc(Hdg)
JPM US Sel Eq PlsDAcc(hg)
JPM US Sel Eq AAcc
JPM US Sel Eq PlsAacc
JPM US Sel Eq Dacc
JPM US Sel Eq PlsDAcc
Cleo Index USA Eq C C
JPM US Value AAcc (hgd)
-0,55 -2,34
-0,57 -2,36
8,14 -2,46
6,84 -3,20
6,89 -3,22
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-3,80 -4,47
0,91 -4,89
-7,61 -4,94
3,15 -5,05
0,60 -5,08
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-- -5,22
-5,56 -5,51
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-1,41 -5,67
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4,90 -6,61
-0,82 -7,01
-- -7,11
1,88 -7,45
1,84 -7,48
1,23 -7,49
1,22 -7,52
-0,41 -8,14
-4,96 -9,63
-17,89 -14,79
-28,10 -18,40
-------------------------8,97
--7,32
-5,69
------
-3,29
-3,28
-5,72
-4,80
-4,63
-5,19
-3,88
-3,43
-4,13
-5,52
-1,28
-6,45
-4,84
-5,23
-5,56
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-5,71
-4,09
-6,33
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-4,23
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-4,52
-4,39
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1,62
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-1,33
-1,41
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-3,63
-2,04
-2,04
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-2,09
-2,03
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-2,00
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-2,90
-2,90
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0,44
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-2,31
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-2,99
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2,50
0,00
1,00
3,50
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0,00
1,50
1,50*
1,30
0,00
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2,00
1,75*
1,63
1,05
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0,00
0,00
0,00
1,50
2,25
1,50
1,50
0,00
0,00
0,00
1,50*
1,50*
1,50*
1,50*
1,50*
1,50*
1,50*
1,50*
1,40
1,50*
1,50*
1,50*
2,00*
1,50*
1,00
1,50*
Goldman Sachs
Goldman Sachs
RAM Active Inv.
Candriam
Candriam
Legg Mason Inv Dublin
Credit Suisse
Fidelity Distribución
Pioneer
JPMorgan Asset M.
Legg Mason Inv Dublin
MFS Meridian F.
C. Ingenieros
ING
MFS Meridian F.
Schroder
BNY Mellon Global F.
JPMorgan Asset M.
Renta 4
MFS Meridian F.
Legg Mason Inv Dublin
Candriam
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Candriam
Legg Mason Inv Dublin
Legg Mason Inv Dublin
Amundi Iberia
Amundi Iberia
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Candriam
JPMorgan Asset M.
RV Europa
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
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71
72
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76
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79
80
81
82
83
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85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
ALKEN European Opps R
Mir. - Eq.Euro.Ex-UK.S&M
ALKEN European Opps A
MVI UCITS European Eq I
Sextant PEA (A)
Liberbank RV Euro A
MVI UCITS European Eq R
Magallanes European Eq.P
Magallanes European Eq.M
UBS KSS European Core EqP
BB Entrepreneur Europe B
JPM Euro Str G A-AccEUR
NB Valor Europa
European Equities I
JPM Euro Str G D-AccEUR
European Equities B
Cand. Eq.L Eu. Inn C C
Pictet-Eu Equities Sel-R
AGF-Europ. Quality-A
AGF-Europ. Quality-C
FF European Dynamic
FF European Dynamic Gr
AGF-Europ. Quality-B
M&G Eur Select EURAAc
Sextant Europe (A)
MFS European Core Eq A1
CBK Bolsa Gest Europa Pl
SISF Europ. Spec Sits B
M&G Pan Eur Sl USDAAc
European Equity A2
CBK Bolsa Gest Europa Est
M&G Pan Eur Sl EURAAc
GS Europe Core Eq Pf I-R
UBAM-Europe Equity AC
SISF Europ.Eq.Yield-B
MFS European Value A1
JPM Euro Eq A-Acc EUR
AGI Europe Equity Grw AT
BBVA Mi Inver. Bolsa Acc
Gde Europe A EUR Acc
Cand. Eq.L Eu. OptQua C C
GS Europe CoreSM Eq Pf Ba
MFS Continental Eur Eq A1
SISF EuropDiv.MaximiserB
Cand. Quant-Eq.Eur C C
JPM Euro Eq D-Acc EUR
DWS Invest Europen Eq. FC
MFS European Res.A1
Sant. AM European Opp. B
Gde Europe E EUR Acc
European Research A
AGI Europe Equity Gr S AT
Ibercaja Europa Star A
Select Euro. Equities A
GVC Gaesco Europa
Mediolanmu Europa RV E
Sant. AM European Opp. A
Select European EquitiesC
DPAM Eqs L Europe Beha Vl
GS Europe CoreSM Eq Pf Ba
GS Europe Core Eq Pf I
Ev. Dividendo Europa
AGI BS Europe Equity AT
JPM EU Sust Eq A-Acc
MFS Blended Res.Eu. Eq A1
JPM Europe Eq Pls A(P)Acc
M&G Eur StrVal USDAAc
Sabadell Europa Val.-Prem
Europ. Selection I EUR
Mediolanum Europa RV L
Sabadell Europa Bol.-Prem
AWF Fram.Europe A
Pictet-Eu Sust Eq-R EUR
M&G Eur StrVal EURAAc
Trea Cajamar RV Europa
Pictet-Europe Index-R EUR
European Eq Ip
SISF European Large Cap B
Cand. Sust Europe C C
FAST Europe
Cand. SRI Eq Europe C C
FF European Fund A
Sabadell Europa Val.-Cart
M&G Eur IndTrk EURAAc
Mediolanum Europa RV S
Sabadell Europa Val.-Empr
Sabadell Europa Val.-Plus
Sabadell Europa Bol.-Empr
Sabadell Europa Bol.-Plus
JPM Euro Str V A-AccEUR
Sabadell Europa Bol.-Cart
UBS Eq Fd European Op
F Mutual European A
JPM Europe Eq Pls D(P)Acc
Cha. Europ. Eq. L Hedged
Sabadell Europa Val.-Pyme
Multifondo Eficiente
Sabadell Europa Bol.-Pyme
7,63
-5,37
-53,84
-0,78
-31,21
29,26
0,82
12,86
13,63
-6,87
17,87
11,12
16,15
10,42
9,78
2,22
-13,29
12,82
4,42
3,85
8,32
8,63
-2,78
7,83
4,46
-4,08
-4,92
5,31
14,30
-4,63
-1,21
6,38
2,58
5,85
3,19
-6,75
11,59
4,01
-4,18
2,09
0,15
2,76
1,88
10,51
--3,11
2,47
---8,99
-8,86
-0,32
2,53
6,66
6,75
0,32
2,07
-4,71
1,42
1,71
-3,73
8,00
-6,06
--5,71
-0,60
2,59
--1,71
6,88
1,48
-3,62
-11,14
--3,83
-5,89
1,30
-7,32
--5,47
--3,51
--6,19
-6,47
-1,39
-4,62
--1,94
--
15,53
15,26
14,86
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11,30
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2,97
2,97
2,90
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1,91
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1,46
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1,45
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1,43
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1,82*
1,82*
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1,50*
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1,50
3,50
1,58*
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1,95
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1,60
Alken Asset Managent
Mirabaud Asset Mngmt
Alken Asset Managent
Magallanes Value Inv.
Amiral Gestion
Liberbank Gestión
Magallanes Value Inv.
Magallanes Value Inv.
Magallanes Value Inv.
UBS Bank
Bellevue Asset Mngmt
JPMorgan Asset M.
Novo Banco Gestión
RAM Active Inv.
JPMorgan Asset M.
RAM Active Inv.
Candriam
Pictet Asset Mng. Ltd
Abante Asesores
Abante Asesores
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Abante Asesores
M&G Investments
Amiral Gestion
MFS Meridian F.
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Schroder
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Aberdeen
CaixaBank AM
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Union Bancaire Privée
Schroder
MFS Meridian F.
JPMorgan Asset M.
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BBVA
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Candriam
Goldman Sachs
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Schroder
Candriam
JPMorgan Asset M.
DWS Investments
MFS Meridian F.
Santander SICAV
Carmignac Gestion Lux
Pioneer
Allianz Global Invest
Ibercaja
Trea Asset Mgmt.
GVC Gaesco Gestión
Mediolanum Gestión
Santander SICAV
Trea Asset Mgmt.
Degroof Petercam
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Allianz Popular Asset
Allianz Global Invest
JPMorgan Asset M.
MFS Meridian F.
JPMorgan Asset M.
M&G Investments
Sabadell Asset Mgmt
Banque SYZ SA.
Mediolanum Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Axa
Pictet Asset Mng. Ltd
M&G Investments
Trea Asset Mgmt.
Pictet Asset Mng. Ltd
RAM Active Inv.
Schroder
Candriam
Fidelity Acumulación
Candriam
Fidelity Acumulación
Sabadell Asset Mgmt
M&G Investments
Mediolanum Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
JPMorgan Asset M.
Sabadell Asset Mgmt
UBS Bank
F. Templeton
JPMorgan Asset M.
Mediolanum
Sabadell Asset Mgmt
Fineco
Sabadell Asset Mgmt
99
100
101
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176
177
178
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Sabadell Europa Bol.-Base
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Europe High Dividend P
Cleo Index Europe Eq C C
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CBK Bolsa Sel Europa Est
AFEq Europe Conserv AEC
CBK Bol. Divid.Europa Pl
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UBAM-Europe Eq Div.+ AC
BBVA Bolsa Europa
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BB European Coll. Hed. L
SIGMA - Equity Europe -A
UBS ES Euro Opp Uncon
JPM Euro Dy A-Acc EUR
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Top European Players
Unifond Europa Dividendos
M&G Pan Eur Dv EURAAc
Ibercaja Dividendo A
Fondmapfre Bolsa Europa
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BB European Collection S
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FF European Growth
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CPR Silver Age
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Bank
m
M
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0,29
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Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
DWS Investments
Parvest
Fidelity Acumulación
Banque SYZ SA.
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Mediolanum
Bankinter Gestión
Banque SYZ SA.
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EDM Gestión S.A
GNB-International M.
CaixaBank AM
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C. Laboral
March
JPMorgan Asset M.
BBVA
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Banque SYZ SA.
Mediolanum
ING
Candriam
Candriam
CaixaBank AM
Amundi Iberia
CaixaBank AM
Candriam
Union Bancaire Privée
BBVA
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Mediolanum
Andbank
UBS Bank
JPMorgan Asset M.
Andbank
Schroder
M&G Investments
Mediolanum
CaixaBank AM
Imantia Capital
F. Templeton
Pioneer
Unicaja
M&G Investments
Ibercaja
Mapfre Asset Mgmt.
JPMorgan Asset M.
Mediolanum
Mediolanum
Santander Asset Mg.
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Ibercaja
Santander Asset Mg.
Santander SICAV
Parvest
Legg Mason Inv Dublin
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Santander SICAV
Fidelity Distribución
Bankia
Santander SICAV
Fidelity Acumulación
Aberdeen
Pioneer
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Banque SYZ SA.
Banque SYZ SA.
Banque SYZ SA.
Buy & Hold Capital
Buy & Hold Capital
Liberbank Gestión
Amundi Iberia
BBVA
Bankia
M
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RV Eu opa Eme gen e
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32 Expansión Lunes 26 marzo 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
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UBS Str Fd Equity USD
NB Trading
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MFS Global Equity A1
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BNYM Gl. Equity A
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UniValueFonds: Global C
Global High Div. C USD
MFS Global Equity Inc.A1
azValor Internacional
LM CB Global Equity
BNYM Gl Opp A
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BB Eq.Power Coupon Col LB
SISF QEP Glb Value Plus A
BB Equity Power Coll S
BB Eq.Pow.Coupon Coll SB
FF FPS Global Growth
Cand. Sust World C C
Glb Equity Target Income
BNYM Gl Eq Inc EUR A
March I.Family Busin.-A-$
Global High Dividend P
Global High Dividend P
Global High Div. C USD D
Deut Inv I Top Div
World Opport. C USD HP
Deut Inv I Gl Infra
Embarcadero Priv Eq Gbl B
JPM US Opp.LS Eq I (P)Acc
RSR RV Internacional
Sant. PB Equity Ideas
AGI Global Eq Insights AT
Bankia RV Glob Cartera
CA Selecci. Estrategia 80
JPM Gb Socially Resp AAcc
JPM Gb UnconstEqAAcc(hgd)
JPM Gb UnconstEqDAcc(hgd)
JPM Gb Select Eq AAcc
JPM Gb Focus AAcc(hgd)
JPM Gb Select Eq DAcc
JPM Gb Focus D (acc) - EU
Cobas Grandes Cias
NB Arima Equity
Cobas Internacional
Liberbank Megat. P
Liberbank Megat. C
Liberbank Megat. A
Liberbank Cart. Dinám. C
FT Gbl Eqty Strg A EUR-H1
3,13 -2,11
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---------------------------------------------
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-4,53
-0,50
-3,73
-1,52
-2,09
-2,50
-1,49
-2,31
-1,49
-1,48
0,03
-4,94
-2,44
-1,03
-1,05
-3,04
-1,08
-1,07
-1,15
-1,84
-2,09
-3,15
-0,73
-3,13
-3,20
-1,81
-1,72
-1,01
-2,34
-3,23
0,54
-4,43
0,56
-0,33
-0,41
-0,46
-2,05
-3,06
-3,08
-2,40
-3,43
-2,46
-3,51
-1,88
-3,57
-1,56
1,79
1,72
1,66
-1,53
--
1,62
0,00
1,62
0,00*
1,05
1,15
1,75
1,76
0,00
1,05
1,25
2,24
2,00
1,25
1,50
0,00
0,90
0,00
1,35
2,00
2,26
0,00
1,75
2,51
0,00
0,40
1,50
1,50
0,00
2,15
1,50
1,50
0,00*
1,59
1,75*
1,64
1,85
0,75
1,42
0,00
2,05
0,80
1,67
1,50*
1,50*
1,50*
1,50*
1,50*
2,00*
1,50*
1,79*
2,10
1,79*
0,85
0,72
1,40*
0,82
1,75
UBS Bank
GNB-International M.
UBS Bank
Banque SYZ SA.
MFS Meridian F.
MFS Meridian F.
M&G Investments
M&G Investments
Legg Mason Inv Dublin
MFS Meridian F.
Schroder
Ibercaja
BNY Mellon Global F.
Schroder
Union Investment
Banque SYZ SA.
MFS Meridian F.
azValor
Legg Mason Inv Dublin
BNY Mellon Global F.
Mediolanum
Mediolanum
Schroder
Mediolanum
Mediolanum
Fidelity Distribución
Candriam
Pioneer
BNY Mellon Global F.
March
ING
ING
Banque SYZ SA.
DWS Investments
Banque SYZ SA.
DWS Investments
Renta 4
JPMorgan Asset M.
B. Alcalá
Santander Asset Mg.
Allianz Global Invest
Bankia
Cred. Agricole Bankoa
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Cobas Asset Mngt
Novo Banco Gestión
Cobas Asset Mngt
Liberbank Gestión
Liberbank Gestión
Liberbank Gestión
Liberbank Gestión
F. Templeton
RV India
1 FF India Focus Fund
2 Pictet-Indian Eq-R USD
3 F India A
0,97
3,05
0,27
-0,37
-0,95
-4,59
-9,21 -2,36
-8,03 -1,60
-11,33 -3,13
0,00 Fidelity Distribución
2,00* Pictet Asset Mng. Ltd
1,50 F. Templeton
RV Indonesia
1 FF Indonesia Fund
-9,46
-7,68
-8,37 -8,22
1,50 Fidelity Distribución
5,43
6,73
10,30
7,78
5,26
3,70
2,74
-3,44
-0,99
-0,26
-4,90
15,79
14,33
14,15
13,95
13,81
12,93
12,43
11,53
11,39
11,03
10,97
3,29
1,49
0,50
2,56
1,37
-0,05
-0,16
1,97
0,86
1,04
1,84
-1,65
-1,58
-2,29
-2,99
-1,63
-1,00
-1,04
0,22
-1,97
-1,90
0,17
1,92
1,50
0,00
1,50
2,25
1,70
2,25
1,61
0,00
1,50
2,11
Credit Suisse
Banque SYZ SA.
Schroder
Axa
Banque SYZ SA.
Banque SYZ SA.
Banque SYZ SA.
Mediolanum
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Mediolanum
25,65
-8,27
18,49
7,87
7,56
10,24
8,31
7,78
13,69
9,60
3,39
13,64
3,68
5,37
16,48
7,11
10,08
15,19
-16,44
12,22
10,28
9,26
9,47
2,15
6,75
1,95
1,92
7,64
-0,27
5,28
-10,55
7,29
----5,06
3,59
6,42
13,29
8,37
4,51
-21,57
13,20
0,75
0,60
-----
30,46
29,60
14,13
13,62
12,59
12,50
12,12
11,64
11,29
10,41
10,14
9,95
9,14
8,52
7,84
7,77
7,47
7,45
7,34
6,69
6,52
6,43
5,52
4,58
4,54
4,39
4,28
4,12
4,08
3,82
3,39
3,08
3,00
2,70
2,57
2,43
2,42
2,42
2,13
1,94
1,82
1,76
1,35
1,32
1,17
0,90
0,81
0,45
-0,17
-1,29
-3,22
----
1,19
-1,96
-6,60
-2,47
-5,60
-5,13
-9,75
-5,18
-9,89
-2,85
-8,43
-6,93
-0,09
-6,70
-6,42
-6,00
-2,02
-1,49
-6,03
-3,24
-2,20
-2,57
-2,32
-1,00
1,89
-1,98
-2,28
-1,81
-1,84
-1,76
-1,97
-1,91
-2,67
-1,94
-2,95
-2,79
-2,79
-2,62
-2,86
-2,97
-2,92
-2,21
-1,79
-3,21
-3,77
-6,31
-1,88
-6,00
-2,88
-3,15
-7,93
1,02
-7,91
-9,92
1,02
-0,55
-2,14
-1,90
-1,71
-2,07
-3,50
-2,18
-3,56
-1,08
-5,42
-2,73
0,02
-3,03
-3,08
-2,05
-3,93
-0,95
-2,08
-0,73
-0,34
-0,15
-1,04
-0,58
2,50
-1,41
-0,75
-1,49
-1,46
-0,22
-1,53
-0,28
-1,20
-0,98
-0,78
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-1,24
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-0,12
-1,90
-0,88
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-6,35
-0,05
-6,50
-2,11
-3,15
-1,59
0,94
-2,03
-3,65
1,50*
1,58
1,25
0,00
1,20*
2,05*
1,50*
1,10
2,25*
2,10*
0,00
1,50
1,50
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2,00
1,75
1,50*
1,25
2,25*
1,80
3,00*
0,00
1,50
0,60*
1,48
1,50
2,45
0,00
0,00
1,52*
2,25
2,22*
1,20
1,25
4,50
1,75
1,75
0,95
2,05
2,40*
2,35
1,75
2,00*
1,50
1,05
1,50
1,75*
0,76
1,00
2,26
0,00
1,50*
0,00
0,00
JPMorgan Asset M.
Gesiuris
Schroder
Fidelity Distribución
BBVA
Bankia
JPMorgan Asset M.
Bankinter Gestión
JPMorgan Asset M.
Ibercaja
BNY Mellon Global F.
Pictet Asset Mng. Ltd
JPMorgan Asset M.
C. Laboral
Kutxabank Gestión
Banque SYZ SA.
UBS Bank
Goldman Sachs
Banque SYZ SA.
Allianz Global Invest
Pictet Asset Mng. Ltd
Schroder
ING
Pictet Asset Mng. Ltd
Renta 4
Fidelity Distribución
BBVA
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
CaixaBank AM
Fidelity Acumulación
CaixaBank AM
Sabadell Asset Mgmt
Pioneer
Pictet Asset Mng. Ltd
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Santander Asset Mg.
Sabadell Asset Mgmt
Aberdeen
Union Bancaire Privée
Allianz Popular Asset
MFS Meridian F.
M&G Investments
Banque SYZ SA.
M&G Investments
Candriam
GVC Gaesco Gestión
Banque SYZ SA.
JPMorgan Asset M.
Bankia
Amundi Iberia
37,47 13,64
17,11 9,46
11,38 7,94
6,03 6,41
14,07 6,19
13,61 5,85
10,33 5,16
18,42 4,05
6,89 3,42
-- 2,71
12,53 2,65
-- 2,20
-- 2,15
5,03
1,64
6,75
2,55
5,65
5,81
5,88
-0,02
3,97
5,43
4,66
5,50
5,30
-2,43
-0,20
0,52
-2,21
-0,42
-0,34
-0,43
-2,37
-0,32
-2,22
-0,93
-2,20
-2,27
1,47
1,75
0,00
1,15
1,50
2,25
2,45*
0,00
1,50
1,20
1,90
0,90
1,75
Renta 4
DWS Investments
Schroder
MFS Meridian F.
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Santander Asset Mg.
Aberdeen
Allianz Popular Asset
Sabadell Asset Mgmt
F. Templeton
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
RV Italia
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
CS Equity Italy
Italian Opport. C EUR PR
SISF Italian Equity-B
AWF Fram.Italy A
Italian Opport. N EUR PR
Italian Value C EUR PF
Italian Value N EUR PF
Challenge Italian Eq. L
FF Italy Fund E
FF Italy Fund
Challenge Italian Eq. S
RV Japón
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
JPM Jap Eq Aacc EUR Hdg
Japan Deep Value
SISF Japanese Equity BHdg
FF Japan Advantage Fund
BBVA Bolsa I. Japon Cub.
Bankia Bolsa Japonesa
JPM Jap StrVal A-Acc Hdg
BK Índice Japón
JPM Jap StrVal D-Acc Hdg
Ibercaja Japón A
BNYM Japan All Cap Equity
Pictet-JpnEq Sel-HR EUR
JPM Jap Sel Eq.A-Acc EUR
CL Bolsa Japón
Kutxabank Bolsa Japón
Japan Opport. C EUR HP PR
UBS Eq Fd Japan
GS Japan Eq. Pf Oth.Curr.
Japan Opport. N EUR HP PR
AGI Japan Equity AT
Pictet-JpnEq.Opp-R JPY
SISF Japanese Eq.-B
Japan Equity P
Pictet-Japan Index-R JPY
Renta 4 Japón
FF Japan Fund
BBVA Bolsa Japón
FF Japan Eur
FF Japan
CBK Bolsa Sel Japón Plus
FF Japan Fund - E
CBK Bolsa Sel Japón Est.
Sabadell Japón Bolsa-Prem
Amundi Japanese Equity
Pictet-JpnEq Sel-R JPY
Sabadell Japón Bolsa-Empr
Sabadell Japón Bolsa-Plus
Sabadell Japón Bolsa-Cart
Sabadell Japón Bolsa-Pyme
Sant. Sel. RV Japón
Sabadell Japón Bolsa-Base
Japanese Equity A2
UBAM-SNAM Japan Eq Val AC
Ev. Japón
MFS Japan Equity A1
M&G Japan Fund USDAAc
Japan Opport. C JPY PR
M&G Japan Fund EURAAc
Cand. Eq.L Japan C C
GVC Gaesco Japón
Japan Opport. C USD HP
JPM Japan Eq DAcc(hgd)
Bankia Bolsa Japonesa Car
Equity Japan Target
RV Latinoamérica
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
Renta 4 Latinoamérica
Deut Inv I Latam eq
SISF Latin Am.Fund-B
MFS Latin Am. Eq Fd A1
FF Latin America Fund
FF Latin America Fund - E
Sant. Acciones Latinoam
Latin American Equity F.
Ev. Iberoamérica
Sab.Amér.Latina Bol-Prem
T Latin America A EUR
Sab.Amér.Latina Bol-Cart
Sab.Amér.Latina Bol-Plus
14
15
16
17
18
19
20
Sab.Amér.Latina Bol-Empr
Sab.Amér.Latina Bol-Pyme
BBVA Bolsa Latam
Sab.Amér.Latina Bol-Base
Latin America Equity P
EDM Latin American R
EDM Latin American R
JPM Latin America Eq Aacc
JPM Latin America Eq DAcc
--7,28
0,11
2,45
4,48
3,89
8,26
5,00
2,14
1,91
1,87
1,68
-0,97
-2,77
-3,18
---
-10,86
7,55
5,30
5,25
5,63
5,19
2,01
-0,90
-1,41
3,10
2,83
-2,27
-2,28
-1,98
-2,30
-3,41
-2,52
-3,35
-1,28
-1,36
1,75
1,98
2,45*
2,20
1,80
0,37
0,37
1,50*
1,50*
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
BBVA
Sabadell Asset Mgmt
ING
EDM Gestión S.A
EDM Gestión S.A
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
RV Malasia
1 FF Malaysia Fund
3,83 -0,06
1,50 Fidelity Distribución
RV Mercados Emergentes Global
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
FAST Global Em. Hdg
Pictet-Em. Mkts-HR EUR
T Emer Mkt A EUR-H1
FAST Global Em. Mkts.
GS Em.Mkt.Eq.Pf I
Cand. Eq.L Em Mkts C C
GS Em.Mkt.Eq.Pf Base
JPM Em Mkts Opp D-Acc-USD
FF Emerging Markets
SISF Global Em.Mark.Opp.B
Mir. - Eq Glb Emrg Mkt A
FF Emerg Markets - E
Emerg. Opport. C EUR HP
Emerg. Opport. N EUR HP
T Emer Mkt Blncd A EUR-H1
SISF Emerging Mark.-B
Unifond Emergentes
Deut Inv I Glob EM Eq
JPM Em Mkt Eq A-Acc USD
JPM Em Mkt D-Acc USD
C. Ing. Emergentes
MFS Emerging Mkt Eq.A1
Pictet-Em. Mkts Idx-R USD
Ev. RV Emergentes Global
T Frontier Mkt A EUR-H1
Deut Inv I Africa
Mutuafondo Bolsas Emerg A
CBK Bolsa Sel Emerg Pl
AGI BS Emerging Mkts AT
Pictet-Em. Mkts-R USD
Ibercaja Emergentes A
UniEM Global
AF Eq Emerging Focus-AUC
Kutxabank Bolsa Emergent.
Bankia Emergentes
Cha. Emerging Mkts. Eq. L
VAM Emerg. Mkt Growth
CBK Bolsa Sel Emerg Est
AWF Fram.Emerg.Mkts A
Sant. Selecc. RV Emerger
Cha. Emerging Mkts. Eq. S
Em Disc A EUR Acc
BNYM Gl. Em Mkts EUR A
BB Em. Markets Coll. L
BBVA Bolsa Emerg. MF
BB Em. Markets Coll. S
Rural Emergentes RV
Catalana Occid Emerg.
Renta Emergentes Global
EDM Emerging Markets
Emerging Oppor. C CHF HP
Emerg Markets Eq Fp
March New Emerging World
Emerg Markets Eq I
Emerg Mkt Eq L
Emerg. Opport. C USD
GVC Gaesco Emergentfond
LK Mercados Emergentes
CL (Lux) Emer. Mkt. IB
T Emer Mkt Small Co.A EUR
Emergents A EUR Acc
Emerg Mkt Eq I
Emerg Mkt Eq B
CL (Lux) Emerging Mkt. B
GS N11 sm Eq I Ptf
Deut Inv I EM T Divid
Emergents E EUR Acc
GS N11 sm EqPf
JPM Em Mkts Inc A-Acc
GS N11 sm Eq Ptf
LM QS EM Equity Fd
GS N11 sm Eq Ptf
M&G Gbl EMkts USDAAc
Emg Mkt Eqty A2
M&G Gbl EMkts EURAAc
Emerg.Mkt.High Div P
Quality Selec.Emerg.
BBMED Templeton Emerg L-A
BBMED Templeton Emerg S-A
Lg/Sht Emerg Mkts Eq I
Equity Emerging World
Amundi Index MSCI Emer Mk
Cand. SRI Eq Em Mkt C C
JPM Africa Equity A(P)Acc
JPM Em Mkts Eq AAcc(hgd)
JPM Em Mkt Eq D-Acc (Hdg)
JPM Em Mkts Opp AAcc
JPM Em Mkts Divid A(div)
JPM Em Mkts Divid D(div)
JPM Em Mkts SmCap A(P)Acc
JPM Total EmMktInc D(div)
JPM Em Mkts SmCap D(P)Acc
Cand. SRI Eq World C C
13,53
22,83
23,58
11,15
25,49
23,07
23,87
16,02
13,36
20,83
13,87
11,57
6,77
4,53
21,64
15,59
16,76
19,17
17,20
14,45
17,20
14,24
14,96
12,82
9,82
-18,02
12,46
-12,67
10,62
10,77
11,60
9,00
5,98
4,53
2,91
9,99
10,36
13,66
2,95
-8,10
2,09
10,77
0,56
6,46
-4,50
5,92
-5,16
4,28
0,35
5,72
5,23
-1,06
3,92
2,12
10,70
11,59
-4,86
3,60
8,34
-8,71
-2,64
--11,45
1,58
-11,52
-3,57
-11,79
6,40
2,26
7,29
4,93
-8,16
-3,71
-4,87
-11,31
--------------
28,20
21,20
19,89
19,74
17,35
17,07
16,92
15,99
15,79
15,77
15,40
14,99
14,84
14,14
12,78
12,71
12,66
12,37
12,28
11,43
11,19
10,87
10,81
10,75
9,72
9,59
9,38
9,07
9,03
8,97
8,93
8,81
8,81
8,77
8,66
8,41
8,36
8,28
8,01
7,99
7,86
7,72
6,92
6,73
6,44
6,19
6,01
5,99
5,91
5,33
5,21
4,94
4,89
4,42
4,25
3,86
3,86
3,52
3,41
3,40
2,98
2,97
2,71
2,66
2,57
2,52
2,00
1,68
1,68
1,56
1,50
1,36
1,10
1,07
0,65
-1,69
-2,43
-2,93
-3,33
-4,93
--------------
3,52
3,09
-0,10
2,32
-1,78
2,56
-1,99
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0,58
2,79
-0,93
0,74
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4,07
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0,64
1,68
1,61
-0,96
-1,14
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-0,20
2,20
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-0,91
5,70
1,57
1,59
1,83
1,03
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1,42
1,13
1,06
1,79
-1,76
1,43
-1,54
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1,68
-2,17
-7,98
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-3,33
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2,25
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2,00*
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0,80
2,00
2,10
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0,00*
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0,00
1,50
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0,00
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0,00
1,45
0,00
1,50
1,50
1,50
1,50
1,55
2,06
2,46
1,20
0,00
0,00
1,50
1,50*
1,50*
1,50*
1,50*
1,50*
1,50*
1,50*
1,25*
1,50*
1,50
Fidelity Acumulación
Pictet Asset Mng. Ltd
F. Templeton
Fidelity Acumulación
Goldman Sachs
Candriam
Goldman Sachs
JPMorgan Asset M.
Fidelity Distribución
Schroder
Mirabaud Asset Mngmt
Fidelity Acumulación
Banque SYZ SA.
Banque SYZ SA.
F. Templeton
Schroder
Unicaja
DWS Investments
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
C. Ingenieros
MFS Meridian F.
Pictet Asset Mng. Ltd
Allianz Popular Asset
F. Templeton
DWS Investments
Mutuactivos
CaixaBank AM
Allianz Global Invest
Pictet Asset Mng. Ltd
Ibercaja
Union Investment
Amundi Iberia
Kutxabank Gestión
Bankia
Mediolanum
VAM Funds (Lux)
CaixaBank AM
Axa
Santander Asset Mg.
Mediolanum
Carmignac Gestion Lux
BNY Mellon Global F.
Mediolanum
BBVA
Mediolanum
B. Cooperativo
Gesiuris
Renta 4
EDM Gestión S.A
Banque SYZ SA.
RAM Active Inv.
March
RAM Active Inv.
RAM Active Inv.
Banque SYZ SA.
GVC Gaesco Gestión
C. Laboral
Clariden Leu Ltd.
F. Templeton
Carmignac Gestion Lux
RAM Active Inv.
RAM Active Inv.
Clariden Leu Ltd.
Goldman Sachs
DWS Investments
Carmignac Gestion Lux
Goldman Sachs
JPMorgan Asset M.
Goldman Sachs
Legg Mason Inv Dublin
Goldman Sachs
M&G Investments
Aberdeen
M&G Investments
ING
BBVA
Mediolanum
Mediolanum
RAM Active Inv.
Amundi Iberia
Amundi Iberia
Candriam
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Candriam
RV Reino Unido
1
2
3
4
5
6
7
8
SISF UK Opportunities A
Cand. Eq.L United Kin C C
UK Equity A2
M&G UK Select EURA
MFS UK Equity A1
M&G Recovery EURAAc
SISF U.K. Equity-B
FF United Kingdom Fund
-19,51
-10,17
-12,91
-11,65
-11,70
-9,24
-12,35
-17,69
0,06
-0,13
-1,01
-1,27
-1,99
-2,88
-2,94
-4,51
-4,64
-6,07
-4,80
-6,50
-7,40
-6,69
-5,05
-3,84
-1,11
-1,21
-0,99
-1,84
-3,70
-3,40
-1,76
-1,35
1,50
1,00
1,75
1,50
1,05
1,51
0,00
1,50
Schroder
Candriam
Aberdeen
M&G Investments
MFS Meridian F.
M&G Investments
Schroder
Fidelity Distribución
RV Rusia
1
2
3
4
UBS Eq Sic Russia
Pictet-Russian Eq-R USD
Amundi Russian Equity
Russian Equity F.
44,19
54,51
47,75
36,94
5,82
2,55
0,61
-0,53
7,61
8,93
6,68
1,32
0,18
1,16
0,18
0,40
2,34*
2,90*
1,50
0,00
UBS Bank
Pictet Asset Mng. Ltd
Pioneer
Aberdeen
RV Singapur
1 FF Singapore
-0,91
3,14
0,90
0,65
0,00 Fidelity Distribución
-7,59 14,18
-12,02 8,39
3,55
2,97
3,34
1,13
0,00 Bellevue Asset Mngmt
2,25* JPMorgan Asset M.
RV Sudáfrica
1 BB African Opportunitie B
2 JPM Afri. Eq D (P) Acc
RV Sudeste Asiático
1 FF Asean Fund
-2,97
5,61
0,87 -0,95
1,50 Fidelity Distribución
4
5
6
7
8
9
FF EMEA E
SISF Frontier Markets B
JPM Em Eu,M E&Af Eq AAc
JPM Em Eu,M E&Af Eq DAc
JPM Mid East D-Acc USD
SISF Middle East B
JPM Em MiddleEast Eq AAcc
UBAM-Swiss Equity AC
FF Switzerland Fund
SISF Swiss Equity-B
Cand. Eq.L Switz C C
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
Cand. Quant-Eq.MF EMU CC
European Equit Recovery D
Altair European Opp
AGI BS Euroland Equity AT
SISF Euro Equity B
JPM Eurol A-Acc EUR
AGI Euroland Equity Gr AT
JPM Eurol D-Acc EUR
AWF Fram.Eurozone A
Euro High Dividend P
CBK Bolsa Gest Euro Pl
Euro Income P
Pictet-Euroland ldx-R EUR
JPM Eurol Dyn.A(P)Acc EUR
CBK Bolsa Gest Euro Est.
Degroof Eq Emu Beha
C. Ing. Bolsa Euro Plus
JPM Eurol Dyn.D(P)Acc EUR
Radar Inversión
Fon Fineco Valor
Lazard Equity SRI
Parvest Eq Best Sel EURO
Intermoney Variable Euro
UBS Eq Fd EurCount Op
Cand. SRI Eq EMU C C
Bestinfond
Fondonorte Eurobolsa
CA Mercaeuropa Euro
Renta 4 Valor Europa
Objetif Recovery Eurozone
Dux R. Variable Euro
Euro Equity D
EURO Equity P
Ev. Bolsa Europea
Deut Inv I Top Euro
Cand. Eq.L EMU C C
Sta Lucia Eurobolsa
Deut Inv I Top Europe
Lazard Obj. Alpha Euro
Amundi Euroland Equity
Sant Índice Euro Clase I
Caminos Bolsa Euro
Gesiuris Euro Equities
Sabadell Euroacción- Prem
FF Euro Blue Chip
SabFunds Noveurope
Sabadell Euroacción- Emp
Sabadell Euroacción- Plus
Sabadell Euroacción- Cart
Sant. Índice Euro B
FF Euro Blue Chip Fund
Sabadell Euroacción- Pyme
ING Direct FN EuroStoxx50
FF Euro Blue Chip - E
Sabadell Euroacción- Base
Sant. Euro Equity B
Accion Eurostoxx50 ETF
Imantia RV Zona Euro
DPAM Eqs L Emu HighDiv YB
BBVA Bolsa Euro
Gesconsult Crec. Eurozona
Kutxabank Bolsa Eurozona
Sant. Acciones Euro
Sant. Euro Equity A
CBK Bolsa Índ. Euro Est.
Fonbilbao Eurobolsa
Rural Euro Renta Variable
BK RV Euro
Bankia Índice Eurostoxx
BBVA Bolsa Índice Euro
Euro Eq Controlled Vol D
UniEuroSTOXX 50 C
PBP Bolsa Europa
I. Acc. Internacional
Bankia Euro Top Ideas
Unifond RV Euro
Kutxabank Dividendo
FF EURO STOXX 50TM
Arquiuno Bolsa
BK Eurostoxx Inverso
Dunas Valor Seleccion
Renta 4 Multifactor
Amundi Index MSCI EMU
Renta4 Factor Volatilidad
1 CS EF Small Cap Germany
2 BB Entrepreneur Euro Sm B
-1,74
1,17
1,23
-2,84
-1,51
-2,78
-2,51
-2,92
-1,68
-3,75
0,37
-5,74
-1,96
-3,48
0,22
-1,42
-3,27
-3,66
-0,28
-1,42
-3,31
-3,83
-4,34
-4,21
-4,46
-1,79
-3,68
-2,23
-4,85
-4,22
-2,38
-2,43
-6,00
-0,71
-3,87
-4,49
-3,51
-5,31
-3,56
-4,71
-2,66
-3,81
-3,62
-5,30
-4,40
-4,82
-5,39
-5,40
-5,28
-2,85
-4,35
-5,45
-2,91
-4,56
-5,50
-1,53
-4,10
-3,94
-5,11
-3,79
-4,49
-3,24
-1,28
-1,64
-3,06
-4,37
-2,20
-2,60
-4,41
-4,39
-4,10
-4,55
-5,55
-4,53
-4,69
-4,65
-4,71
-4,24
-2,36
3,39
-1,08
-2,03
-2,13
-2,28
-1,86
-1,75
-0,33
-0,75
-1,91
-1,92
-1,06
-1,97
-2,62
-1,63
-0,46
-3,77
-0,09
-2,75
-0,52
-1,43
-2,58
-2,81
-0,75
-0,78
-2,76
-2,60
-2,63
-1,35
-2,94
-2,20
-2,64
-0,61
-2,28
-3,61
-0,45
-0,21
-4,03
0,17
-2,37
-2,68
-2,90
-3,08
-4,13
-2,47
-0,14
-2,66
-1,53
-3,35
-2,50
0,40
-3,38
-3,38
-3,34
-0,21
-2,44
-3,40
-0,21
-2,52
-3,42
-0,19
-2,46
-2,51
-1,67
-2,20
-4,15
-1,34
-0,17
-0,24
-0,28
-2,12
-2,99
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-2,58
-2,56
-0,64
-2,63
-2,78
-5,35
-2,78
-2,82
-1,83
-2,53
-1,55
2,53
-2,16
-0,54
-0,06
-0,27
1,50
1,80
1,33
1,30
1,25
1,50*
1,80
2,25*
1,50
1,50
1,13*
1,50
0,60
0,00
2,33*
0,00
1,55
0,00
1,85
1,85
1,30*
1,50
1,62
1,50
1,25
1,63
1,33
1,90
1,45
2,20*
1,07
1,80
1,50
2,25
1,60
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1,50
2,00
1,50
0,15
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0,90
0,00
1,60*
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1,50
1,60
0,00
2,25
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1,50
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0,00
2,10*
2,12*
2,00
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2,00
2,02
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2,05
1,00*
1,30*
1,50
1,25
2,35*
1,50*
2,15*
2,10*
2,00*
1,50
2,00
1,10
1,80
0,60
0,00
0,60
Candriam
Generali Inv. Lux.
Renta 4
Allianz Global Invest
Schroder
JPMorgan Asset M.
Allianz Global Invest
JPMorgan Asset M.
Axa
ING
CaixaBank AM
ING
Pictet Asset Mng. Ltd
JPMorgan Asset M.
CaixaBank AM
Degroof Petercam
C. Ingenieros
JPMorgan Asset M.
EDM Gestión S.A
Fineco
Lazard Frères Gestion
Parvest
InterMoney
UBS Bank
Candriam
Bestinver
GesNorte
Cred. Agricole Bankoa
Renta 4
Lazard Frères Gestion
DUX Inversiones
Generali Inv. Lux.
ING
Allianz Popular Asset
DWS Investments
Candriam
Santa Lucía
DWS Investments
Lazard Frères Gestion
Pioneer
Santander Asset Mg.
Gestifonsa
Gesiuris
Sabadell Asset Mgmt
Fidelity Acumulación
Sabadell AM Luxem.
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Santander Asset Mg.
Fidelity Distribución
Sabadell Asset Mgmt
Amundi Iberia
Fidelity Acumulación
Sabadell Asset Mgmt
Santander SICAV
BBVA
Imantia Capital
Degroof Petercam
BBVA
Gesconsult
Kutxabank Gestión
Santander Asset Mg.
Santander SICAV
CaixaBank AM
GCO Gestión de Activo
B. Cooperativo
Bankinter Gestión
Bankia
BBVA
Generali Inv. Lux.
Union Investment
Popular G. Privada
Gesinter
Bankia
Unicaja
Kutxabank Gestión
Fidelity Distribución
Arquia Banca
Bankinter Gestión
Inverseguros
Renta 4
Amundi Iberia
Renta 4
7,62
-6,27
-0,66
-2,28
5,03
1,14
-2,58
-3,29
-1,78
-5,84
-4,77
-7,43
-0,73
-3,77
-3,10
-5,12
1,10
1,50
0,00
1,00
Union Bancaire Privée
Fidelity Distribución
Schroder
Candriam
8,58 12,07
4,73
2,18
1,50 Fidelity Distribución
6,63
0,08
0,68
3,21
-15,73
6,73
-0,90
0,06
1 Deut Inv I Asia SMCap
2 T Asian SCo A EUR
33,00 25,49
51,19 22,95
-10,01 27,21
9,32 8,58
8,54 8,47
1
2
3
4
5
6
7
GVC Gaesco Small Caps
ALKEN Sm Cap Europ R
Mir. - Eq.Pan Eur.S&M A
Eur-Entrepr A EUR Acc
FF Europ. Small Cos
FF European Small Co
UBS Eq Sic SmllCapEur
m
M
m
M
M
M m
m
M
M
M
m
m
M m
m
M
m
m
M
2,10 F. Templeton
0,00 Fidelity Acumulación
0,00 Fidelity Acumulación
M
m
3,44
14,38
6,94
4,12
32,22
30,79
--30,26
30,57
16,49
17,80
16,47
15,66
14,62
14,34
14,32
14,07
1,89
-2,09
3,44
0,32
1,50 DWS Investments
1,85 F. Templeton
RV Pequeña Med omp apón
M
M
m
M
M
M
m
m
0,45
-4,42
0,49
-2,39
0,22
0,22
-0,73
-0,61
-3,68
1,68
-2,60
-1,38
-1,40
-1,35
1,80
1,75
1,50*
1,50*
0,00
0,00
1,92
GVC Gaesco Gestión
Alken Asset Managent
Mirabaud Asset Mngmt
Carmignac Gestion Lux
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
UBS
M
M
M
M
M
M
M
M
m
m
RV Pequeña Med omp Su a
M
m M
M
M m
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RV Pequeña Med omp USA
M
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m
M
M
M
M
M
m
M
M
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m
W
M
M
Con
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m
M
M
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M
M
ón
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M
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F nan a
M
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M
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M
m
m
m m
m
m
M
M
m
m
m
M
m
m
M
M
Ene g a
m
W
m
1,92 Credit Suisse
0,00 Bellevue Asset Mngmt
m
ndu
m
M
a
M
m
M
m
M
M
M M
M
m
m
nmob a o RV
M
m
M
m
6,49 2,75
3,33 -0,52
3,03 -0,65
M
m
1,14 -2,01
0,87 -0,28
RV Pequeñas/Med. comp. Europa
1,50 Fidelity Distribución
0,00 Union Bancaire Privée
RV Pequeña Med omp G oba
E o og a y Med o Amb en e
RV Pequeñas/Med. comp. Asia
RV Zona Arabe/Oriente Medio
1 T Africa A EUR-H1
2 FF EMEA
3 FF EMEA
13,41 11,25
6,84 11,02
-- 9,85
7,27 8,92
8,01 8,81
8,78 8,25
10,85 7,73
6,40 7,46
5,29 6,74
6,63 6,20
7,33 5,98
4,27 5,70
5,26 5,41
1,67 5,24
4,99 5,23
8,97 5,10
3,27 4,53
-0,71 4,39
7,50 3,94
-2,96 3,93
5,00 3,83
0,03 3,79
10,87 3,57
3,28 3,55
-- 3,45
14,70 3,38
2,58 3,29
-0,70 3,15
12,09 3,05
2,60 3,02
-2,14 2,96
-2,67 2,93
2,47 2,87
-3,20 2,84
-0,94 2,66
0,89 2,62
15,82 2,58
0,45 2,49
-6,78 2,19
3,60 2,18
0,20 2,12
-0,21 2,03
3,92 1,94
-- 1,79
-6,45 1,65
-7,08 1,35
-- 1,34
-- 1,33
-- 1,29
-2,38 1,23
-7,79 1,15
-- 1,08
-2,60 0,95
-8,53 0,86
0,63 0,83
5,81 0,79
-2,09 0,72
-9,16 0,65
2,61 0,59
-4,23 0,56
-5,97 0,52
-6,83 0,50
0,58 0,36
4,23 0,28
-5,46 0,14
-6,96 -0,09
-1,80 -0,15
-14,08 -0,28
-4,33 -0,47
-4,71 -0,51
-- -0,60
-4,00 -0,78
-3,83 -0,82
6,98 -1,28
-6,84 -1,54
-11,57 -1,81
-7,88 -1,85
-8,61 -1,89
-5,32 -3,23
-16,01 -4,11
---------
W
RV Turquía
1 UBAM-Turkish Equity AC
Fidelity Acumulación
Schroder
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Schroder
JPMorgan Asset M.
R.V. empresas peq./med. capitalizacion
RV Taiwan
1 FF Taiwan Fund
0,00
1,50
1,50*
2,00*
2,00*
0,00
1,50*
RV Pequeñas/Med. comp. Alemania
RV Tailandia
1 FF Thailand Fund
3,14 -0,56
2,59 2,04
0,96 -0,81
0,73 -0,88
5,34 3,50
2,12 1,59
5,56 3,57
7,78
5,26
3,04
1,97
-0,47
-1,99
--
RV Zona Euro
RV Suiza
1
2
3
4
6,87
9,50
5,07
1,95
-14,54
-9,98
-11,94
m
M
M
M
m
W
m
m
m
M
M
M
W
M
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Lunes 26 marzo 2018 Expansión 33
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
F Gb Real Estate A EUR-H1
Mediolanum Real EstateE-A
Mediolanum Real EstateL-A
Mediolanum Real EstateS-A
Deut Inv I RREEF
SISF Gl CitiesRl.Est.B
FF Global Property
FF Global Property
FF Global Property - E
AWF Fram.Gl.Real.EstSec.A
FF Global Property
FF Global Property
Global Real Estate P
JPM Gb RealEstSecAAcc(hg)
JPM Gb RealEstSecDAcc(hg)
-8,70 -0,60
-- -4,22
-- -4,94
-- -5,36
-9,90 -7,36
-13,08 -7,42
-12,90 -7,46
-13,47 -7,56
-14,87 -8,22
-13,12 -8,35
-15,14 -8,42
-15,71 -8,44
-19,58 -11,00
-----
-6,15 -0,27
-7,91 0,43
-8,07 0,37
-8,16 0,33
-6,29 0,98
-7,65 0,37
-6,20 0,41
-6,50 0,26
-6,41 0,30
-7,69 -0,23
-6,18 0,46
-6,52 0,27
-7,24 0,86
-5,85 0,13
-6,03 -0,14
1,50
0,95
1,70
2,15
1,69
1,50
0,00
0,00
0,00
2,50
0,00
0,00
1,50
1,50*
1,50*
F. Templeton
Mediolanum Gestión
Mediolanum Gestión
Mediolanum Gestión
DWS Investments
Schroder
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Axa
Fidelity Distribución
Fidelity Distribución
ING
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
10,22 10,42
9,16 3,91
1,26 2,37
-13,90 1,20
-- 0,04
-- -0,60
-18,26 -6,64
-25,79 -10,17
-19,57 -12,32
-----
2,40
-4,16
-5,52
-0,63
-4,69
-4,85
-3,87
-2,50
-7,19
-5,30
-5,58
1,03
-1,96
-1,54
-0,94
-1,99
-2,05
-1,12
-0,41
-0,18
-2,46
-2,53
2,30*
1,80
0,00
1,00
0,30*
0,06
0,05
1,25
1,50
1,50*
1,50*
Pictet Asset Mng. Ltd
Allianz Global Invest
Aberdeen
Pioneer
Carmignac Gestion Lux
Carmignac Gestion Lux
BBVA
Pioneer
F. Templeton
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
-0,68
-3,22
-3,35
-3,17
-3,43
-3,41
-3,48
-3,38
-0,92
-0,53
-0,57
-0,51
-0,57
-0,60
-0,63
-0,76
1,00
1,10
1,70
0,90
1,70
2,03
2,35
1,44
ING
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Credit Suisse
Materias Primas
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Pictet-Timber-R USD
AGI Gb Metals & Mining AT
Wld Res Eqty Fd-S2
Amundi Eur Commodities
Commodit A EUR Acc
Commodit E EUR Acc
Quality Commodities
Amundi Commodity Alpha
F Natural Resources A EUR
JPM Gb Natural Res AAcc
JPM Gb Natural Res DAcc
Materias Primas (Inversión Directa)
1
2
3
4
5
6
7
8
Commodity Enhanced P
Sabadell Commodities-Prem
Sabadell Commodities-Empr
Sabadell Commodities-Cart
Sabadell Commodities-Plus
Sabadell Commodities-Pyme
Sabadell Commodities-Base
CSF DJ-AIG Commodity USD
-13,43
------25,21
-23,57
3,18
-6,45
-7,01
-7,03
-7,09
-7,30
-7,59
-9,41
Metales Preciosos
1 Deut Inv I Gold&Prec
2 F Glod&P Metals A EUR-H1
-0,25 -18,12
-1,11 -24,79
-8,77 -0,87
-11,25 -3,79
1,75 DWS Investments
1,50 F. Templeton
Ocio
1 GVC Gaesco 300 P WorldW
AF CPR Gl Lifestyles AU
20,14 14,27
---
1,84
4,24
0,29
0,49
2,34 GVC Gaesco Gestión
0,00 Amundi Iberia
-5,60
-7,51
2,04
1,09
2,20* Ibercaja
1,68 ING
7,13
7,01
6,03
8,01
6,77
3,13
6,12
6,01
4,12
4,33
4,21
4,22
1,08
5,51
0,92
4,00
0,38
1,56
0,59
1,37
1,19
0,74
-3,92
-7,10
-8,76
-8,93
-8,77
13,61
10,78
10,43
3,17
2,98
0,41
0,15
0,09
3,24
3,20
0,94
2,94
1,93
-1,84
4,37
4,32
1,35
2,38
2,44
2,33
0,79
0,68
0,76
3,19
0,74
-0,10
-0,59
0,19
0,12
-2,16
-2,93
-2,42
-1,82
-1,87
-1,83
5,83
5,06
4,78
-0,01
-0,08
-0,72
-0,81
-0,32
2,16
2,66
2,00
2,04
1,50
1,25*
1,91
2,41
2,15*
1,66
1,83*
2,16
1,50
2,45
2,25
0,52
1,75
2,40*
2,10*
1,50
1,68
1,17*
2,35
1,68
0,00
2,25
1,50
2,05
1,50*
1,50*
0,00
1,50
1,50*
1,50*
1,00
Servicios
1 Ibercaja Utilities A
2 Utilities P
-9,54
-1,96
-3,39
-9,99
Teconología y Telecomunicaciones
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
BB Gl. Tech Coll. Hed. L
BB Gl. Tech Coll. Hed. S
Kutxabank Bolsa N Econ.
UBS Eq Fd Gl Multi Tech $
F Technology A
BK EEUU Nasdaq 100
BB Global Tech Coll. L
BB Global Tech Coll. S
Pictet-Digital-R USD
Challenge Technology Eq.L
CBK Comunicaciones
Challenge Technology Eq.S
FF Global Technology
Rural Tecnológico RV
FF Global Technology - E
Mutuafondo Tecnol. A
Techno Eqty Fd-A2
BBVA Bolsa Tec y Telecom
Ibercaja Tecnológico A
Infor.Tech.(EUR) P
Infor.Tech.(USD) P
BK Sector Telecomunic.
GVC Gaesco TFT
Telecom P
FF Global Telecoms
FF Global Telecoms - E
FF Global Telecoms
AGI Global AI ATH
JPM US Technology Aacc
JPM US Technology Dacc
Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
JPM Europe Dyn Tech AAcc
JPM Europe Dyn Tech Dacc
Cand. Dyn LgSh Dig Eq C C
32,08
30,39
42,11
52,52
44,75
40,91
24,07
22,26
37,59
27,14
32,42
25,22
51,55
23,06
48,31
30,50
14,94
23,87
24,44
32,53
32,22
-11,97
10,80
-14,91
-15,40
-17,28
-18,03
---------
27,19
26,55
23,07
21,56
19,81
18,00
17,62
17,04
15,92
13,77
13,36
13,20
12,75
11,95
11,93
11,90
7,50
7,07
6,96
6,35
6,33
6,09
4,20
-12,10
-14,00
-14,69
-15,01
---------
Mediolanum
Mediolanum
Kutxabank Gestión
UBS Bank
F. Templeton
Bankinter Gestión
Mediolanum
Mediolanum
Pictet Asset Mng. Ltd
Mediolanum
CaixaBank AM
Mediolanum
Fidelity Distribución
B. Cooperativo
Fidelity Acumulación
Mutuactivos
Aberdeen
BBVA
Ibercaja
ING
ING
Bankinter Gestión
GVC Gaesco Gestión
ING
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Allianz Global Invest
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Candriam
Candriam
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Candriam
Garantizados
Garant. Protección Activa
1 First Cl Protect. P
Bankia FT L Plazo Cartera
-5,00
--
-2,21
--
-1,90 -1,05
-- 0,00
0,00 ING
0,19 Bankia
Garant. Renta Fija
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
Bankia Gar.Creciente 2024
Rural Garantía 2025
BK RF Ambar Gar.
Rural 6 Garantía RF
BK RF Marfil I Gar
BK RF Coral Gar
CL Renta Fija Gar VIII
CL Renta Fija Gar VII
Unifond 2024-IV
Rural Garantía 2024 R.F.
Sabadell Gtía. Fija 16
Bankia Gar. Rentas 15
BK Iris Garantizado
BK RF Cristal Gar
Unifond 2021-IX
Laboral Kutxa RF Gar III
Bankia Gar. Rentas 14
Fondespaña D Ga RF I/2022
Laboral Kutxa RF Gar XIII
Rural Garantizado 2021
Laboral Kutxa RF Gar XV
Fond.Duero Gar RF Impulso
Laboral Kutxa RF Gar XVI
Fond.Duero Gar RF IV/2020
Unifond 2021-II
Unifond 2021-I, F.I
Unifond 2020-IX
CL Renta Fija Gar. I
Liberbank Renta Fija III
Unifond 2020-II
CL Renta Fija Gar XII
Laboral Kutxa RF Gar XIV
Unifond 2017-X
Unifond 2018-II
Unifond 2020-III
CL Renta Fija Gar. XI
Bankia Interés Gar 11
Unifond 2019-I
CL Renta Asegurada V
Bankia Gar. Rentas 11
Unifond 2017-XI
Bankia Gar. Rentas 12
Unifond 2018-VI
Rural 2018 Garantía
Rural Garantizado 9,70
Rural Rentas Garantizado
Bankia Interés Gar 10
CL Renta Asegurada IV
Sabadell Gtía. Fija 11
Bankia Interés Gar 9
BK RF Atlas 2018 Gar.
CL Renta Fija Gar X
BK RF Naos 2018 Gar.
BK RF Onix 2018 Gar.
Unifond 2018-V
Unifond 2018-X
--4,55
-3,17
8,70
3,20
1,33
----3,20
3,09
2,72
-3,46
4,22
---1,97
-2,52
3,30
--3,84
0,29
3,06
2,59
-0,20
0,16
0,90
0,63
0,41
0,60
0,69
0,02
-1,38
-0,11
-0,58
-0,81
-0,01
-0,21
-0,39
-0,37
-0,85
-0,55
-0,87
-0,57
-1,34
-1,47
-1,45
-1,07
5,88
5,09
4,87
4,81
4,74
4,71
4,50
3,99
3,96
3,82
3,49
3,41
3,31
3,22
2,83
2,49
1,64
1,46
1,45
1,15
0,74
0,74
0,67
0,63
0,59
0,54
0,53
0,23
0,19
0,19
0,15
0,08
-0,26
-0,26
-0,32
-0,36
-0,37
-0,42
-0,54
-0,63
-0,65
-0,71
-0,71
-0,74
-0,76
-0,77
-0,80
-0,80
-0,80
-0,82
-0,84
-0,86
-0,95
-1,00
-1,01
-1,09
1,15
1,36
0,39
1,29
0,41
0,72
1,41
0,86
0,88
0,76
0,99
0,84
0,46
0,45
0,24
0,73
0,52
0,49
0,53
0,47
0,41
0,13
0,45
0,34
0,18
0,25
0,23
0,13
-0,06
0,03
0,05
0,01
-0,01
0,13
-0,11
-0,14
-0,27
-0,14
-0,15
-0,22
-0,01
-0,22
-0,21
-0,07
-0,23
-0,23
-0,16
-0,28
-0,23
-0,26
-0,21
-0,26
-0,27
-0,20
-0,30
-0,31
1,37
1,58
0,83
1,52
0,42
0,61
1,07
1,11
1,09
1,09
1,10
0,94
0,40
0,40
0,30
0,91
0,37
0,71
0,69
0,57
0,49
0,19
0,48
0,23
0,31
0,38
0,33
0,25
-0,01
0,16
0,22
0,16
0,00
0,00
0,15
-0,05
-0,10
-0,04
-0,03
-0,08
0,00
-0,08
-0,05
0,03
-0,07
-0,08
-0,07
-0,10
-0,07
-0,12
-0,07
-0,08
-0,10
-0,08
-0,08
-0,08
0,47*
0,25*
1,00*
0,45*
0,60*
0,80*
0,90*
0,94
0,26*
0,40*
0,47*
0,33*
0,60*
0,60
0,50
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0,80*
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0,55*
0,05*
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0,70*
0,60*
0,85
0,88*
0,95
0,90*
0,80*
0,80*
Bankia
B. Cooperativo
Bankinter Gestión
B. Cooperativo
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
C. Laboral
C. Laboral
Unicaja
B. Cooperativo
Sabadell Asset Mgmt
Bankia
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Unicaja
C. Laboral
Bankia
Unicaja
C. Laboral
B. Cooperativo
C. Laboral
Unicaja
C. Laboral
Unicaja
Unicaja
Unicaja
Unicaja
C. Laboral
Liberbank Gestión
Unicaja
C. Laboral
C. Laboral
Unicaja
Unicaja
Unicaja
C. Laboral
Bankia
Unicaja
C. Laboral
Bankia
Unicaja
Bankia
Unicaja
B. Cooperativo
B. Cooperativo
B. Cooperativo
Bankia
C. Laboral
Sabadell Asset Mgmt
Bankia
Bankinter Gestión
C. Laboral
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Unicaja
Unicaja
57 Unifond 2018-IX
Rural 2025 Gtía R. Fija
CL Renta Fija Gar. V
Fond.Duero Gar 2022 II
Laboral Kutxa RFGar XVII
BK RF Ópalo 2017 Gar.
-1,77
------
-1,12
------
-0,31 -0,10
1,32 1,56
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0,40 0,68
-----
0,95*
0,45*
0,37*
0,55*
0,37
0,80
Unicaja
B. Cooperativo
C. Laboral
Unicaja
C. Laboral
Bankinter Gestión
14,37
2,19
0,22
1,32
1,47
1,00
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1,19
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Novo Banco Gestión
Bankinter Gestión
Bankia
Bankia
Liberbank Gestión
Bankinter Gestión
C. Laboral
Allianz Popular Asset
Bankia
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Bankia
Bankia
Sabadell Asset Mgmt
Liberbank Gestión
Unicaja
CaixaBank AM
CaixaBank AM
Bankia
C. Laboral
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
B. Cooperativo
Liberbank Gestión
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Unicaja
Bankia
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
Unicaja
Sabadell Asset Mgmt
Liberbank Gestión
Bankia
Bankia
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
B. Cooperativo
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
B. Cooperativo
Unicaja
Sabadell Asset Mgmt
Liberbank Gestión
B. Cooperativo
Bankia
Allianz Popular Asset
Bankia
Bankia
B. Cooperativo
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
C. Laboral
B. Cooperativo
Unicaja
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
B. Cooperativo
Imantia Capital
C. Laboral
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Bankinter Gestión
C. Ingenieros
Sabadell Asset Mgmt
Liberbank Gestión
Unicaja
C. Laboral
Bankia
C. Laboral
C. Laboral
Unicaja
B. Cooperativo
Sabadell Asset Mgmt
Unicaja
Kutxabank Gestión
C. Laboral
C. Laboral
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Unicaja
Sabadell Asset Mgmt
Bankia
Bankinter Gestión
C. Ingenieros
Unicaja
C. Ingenieros
C. Laboral
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Novo Banco Gestión
Bankinter Gestión
Bankia
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Bankia
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
C. Laboral
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Bankinter Gestión
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Garant. Renta Variable
1
2
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96
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99
100
101
102
103
NB Gzdo. Europa 100
BK Bolsa Americana Gar
Bankia Gar Selección XII
Bank G Dinamico
Liberbank Rend.Garant III
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L.K. Euribor Garantizado
Eurovalor Gar Estrategia
Bankia Garantiz. Euríbor
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Sabadell Gtía. Extra 26
Bankia Gar. Euribor II
BBP Garantía Euribor
Sabadell Gtía. Extra 25
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Unifond Rent Gar 2024-X
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CBK Rentas Euribor
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BK Grandes Emp. Esp. Gar.
BK Euribor Rentas II Gar
Rural Europa 2025 Gar.
Liberbank Rend Garant V
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BK Eurostoxx 2024 P Gar
BK Europa 2025 Gar
Unifond 2021-X
Bankia Rend Gar 2023 III
Sabadell Gtía .Extra 27
BK Cesta Consolid. Gar
Unifond Bolsa Gar 2023-X
Sabadell Gtía. Extra 24
Liberbank Rend Garant IV
Bankia Rend Gar 2023 V
Bankia Rend Gar 2023 II
BK Eurobolsa Gar
BK Cesta Cons Gar II
BK Ibex 2024 P Gar
Rural Garan.Bolsa Europea
BK Indice Europa Gar
BK Ibex 2013 Garantizado
Rural 2025 Garantía Bolsa
Unifond Bolsa Gar 2017-XI
Sabadell Gtía. Extra 23
Liberbank Rend Garant
Rural Europa 24 Gar.
Bankia Rend Gar 2023
Ev. Gar. Acciones III
Bankia Gar Selección X
Bankia Gar. Bolsa 5
Rural 2024 Gtía. Europa
Sabadell Gtía. Extra 17
Sabadell Garan.Selec. II
BK Eurostoxx 2018 II Gar.
BK Índice España 2024 G
Labora Kutxa Bolsa G XXII
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Sabadell Gtía. Extra 19
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BK España 2020 II Gar
Rural Bolsa Garant. 2024
Abanca 3 Val Gar 2023
CL Bolsa Garantizado XVII
FD Gar Bolsa IV/2020
BK España 2020 Gar
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Sabadell Gtía. Extra 22
Liberbank Inv Mundial G
Unifond Bolsa Gar 2019-V
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Bankia Gar Bolsa Eur 2024
Laboral Kutxa Bolsa G XX
Laboral Kutxa Bolsa G XIX
Unifond Bolsa Gar 2020 IV
Rural Europa 2018 Gar
Sabadell Gtía. Extra 21
Unifond Bolsa Gar 2020-I
Kutxabank G Bolsa Europa3
CL Bolsa Garantizado XVI
CL Bolsa Garantizado XV
BK RV Española Gar
Sabadell Gtía. Extra 20
Unifond Bolsa Gar 2018-IV
Sabadell Gtía. Extra 18
Bankia Gar. Bolsa 4
BK Eurostoxx 2018 Gar.
C. Ing. 2018 Infl. Garant
Unifond Bolsa Gar 2019-II
C. Ing. 2019 Bolsa Eur G
CL Bolsa Garantizado IX
Sabadell Gtía. Extra 16
Sabadell Garan.Selec. I
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BK Europa 2020
Bankia 2018 Eurostoxx II
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BK Bolsa Europ 2018 Gar
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Bankia Gar. Bolsa 3
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BK Indice B. Española G
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Sabadell Gtía. Extra 30
BK Euribor 2024 II G
Laboral Kutxa Bolsa G VI
Laboral.Kutxa B.G XXIV
Rural Garantía Bolsa 2025
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BK Media Europea 2024
L.K. B.Garant.XXIII
BK Ibex 2025 II Gar
BK Media Europea 2026 Gar
0,66 18,58
-- 13,69
-- 6,43
-- 5,62
-- 5,56
-- 5,43
-- 5,39
-- 5,36
-- 5,35
-4,41 5,26
-- 4,67
-- 4,65
-- 4,64
-- 4,45
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-- 3,88
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0,48 3,44
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-- 3,17
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-- 3,01
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-- 2,13
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-- 2,07
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-- 1,80
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-- 1,09
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-----------------------
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Ev. Conservador Dinamico
Liberbank Prudente A
Bankia Evolución Prudente
BBVA Bonos Valor Relativo
Kutxabank Multiestrategia
Dunas Valor Prudente
Liberbank Prudente P
Liberbank Prudente C
Sabadell 90 Cap.Bol.Eur3
Bankia BP EuroStoxx 2018
Unifond Bolsa 2018-I
BK Mercado Europeo II
BK Multifondo II Gar
Unifond Bolsa 2018-III
AF Protect 90-AE(C)
Bankia BP Finan 2018
Unifond Bolsa 2020-V
Sabadell 90 Cap.Bol.Eur1
BK Mercado Europeo
BK España 2021
Bankia 2018 Eurostoxx
BK Mercado Español
-0,29
-0,26
-0,18
-0,28
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Allianz Popular Asset
Liberbank Gestión
Bankia
BBVA
Kutxabank Gestión
Inverseguros
Liberbank Gestión
Liberbank Gestión
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--
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--
0,78
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1,00
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1,20
Welzia Management
Renta 4
UBS Bank
Allianz Popular Asset
Renta 4
UBS Bank
Unicaja
C. Ingenieros
Renta 4
Mediolanum Gestión
Mediolanum Gestión
Cred. Agricole Bankoa
Amundi Iberia
Imantia Capital
Mediolanum Gestión
CaixaBank AM
Popular G. Privada
DWS Investments
Ibercaja
Credit Suisse
B. Cooperativo
Bankinter Gestión
Atl Capital Gestión
Inverseguros
Bankia
M&G Investments
-1,26
-1,28
-0,77
-1,07
-0,37
-1,11
-1,10
-2,43
-0,57
-0,81
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Credit Suisse
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Welzia Management
Abante Asesores
Imantia Capital
Imantia Capital
GVC Gaesco Gestión
Unicaja
Ibercaja
Bankia
Liberbank Gestión
Trea Asset Mgmt.
Santander Asset Mg.
Abante Asesores
Abante Asesores
Abante Asesores
Allianz Global Invest
Inverseguros
Liberbank Gestión
-1,43
-0,39
0,34
-0,44
-1,63
-0,94
-0,65
-1,22
1,07
-1,33
0,94
-2,12
-2,43
-1,43
-0,44
-0,38
-0,37
-0,49
-0,42
-0,57
-0,30
-0,14
-0,66
-0,18
-1,41
0,08
0,98
1,27
1,45
2,25
1,20
1,30
1,25
0,60
0,90
1,10
0,00
1,75
1,75
Welzia Management
Mutuactivos
Credit Suisse
M&G Investments
Amundi Iberia
Unicaja
Amundi Iberia
Abante Asesores
Renta 4
CaixaBank AM
Renta 4
M&G Investments
M&G Investments
-0,38 9,59
-2,33 9,39
5,20 5,75
0,12 4,79
-1,70 1,12
-0,79 -0,77
-5,06 -1,15
-- -2,73
-63,75 -36,78
---
-0,75
1,36
-1,62
-0,58
-0,62
-0,60
-1,70
-5,20
-5,00
-0,14
0,10
0,63
-1,89
-0,33
-0,22
-0,05
-0,29
-2,08
-2,60
-0,82
1,52
1,45
1,45*
1,60
2,10*
1,55
0,09*
0,00
1,45
1,55
Mutuactivos
Credit Suisse
Novo Banco Gestión
Unicaja
Bankia
C. Ingenieros
Imantia Capital
BNY Mellon Global F.
Atl Capital Gestión
Inverseguros
6,24 11,33
4,21 10,63
-- 6,30
2,75 4,02
2,77 3,31
3,62 3,17
-- 2,60
-0,73 2,39
0,92 1,96
1,21 1,93
-4,87 1,73
-2,57 1,67
-22,37 1,48
-- 1,40
-1,98 1,38
-2,38 1,27
-- 1,23
-- 1,18
-1,42 1,16
-1,21
-1,37
1,09
-1,79
1,34
0,28
-0,33
-0,69
-0,01
0,45
-0,01
-1,15
-0,15
-0,63
-0,36
0,47
-0,22
-1,27
-1,08
-1,64
-1,70
-0,06
-2,35
0,91
-0,82
4,41
-0,28
-0,22
0,07
-0,25
-0,25
-0,18
-0,26
-0,03
0,24
0,00
-0,30
-0,52
1,50
2,25
0,77
1,50*
0,00
1,15
0,00
1,10
0,95
1,09
0,80
0,90
1,45
0,90
1,50
1,02*
0,02
0,00
1,50
Alken Asset Managent
Alken Asset Managent
Liberbank Gestión
Banque SYZ SA.
BNY Mellon Global F.
Pioneer
Renta 4
Generali Inv. Lux.
Allianz Popular Asset
Gesconsult
Generali Inv. Lux.
Banque SYZ SA.
Bankinter Gestión
BBVA
BBVA
CaixaBank AM
CaixaBank AM
Banque SYZ SA.
Allianz Popular Asset
-0,17
-0,61
-0,76
-0,87
-0,88
----
m
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
Welzia Ahorro 5
Renta 4 Valor Relativo
UBS Capital 2 Plus
Ev. Rentabilidad Global
Renta 4 Pegasus
UBS Retorno Activo
Unifond Moderado
C. Ing. Gest. Alternativa
Fixed Inc Ass Allocation
Mediolanum Alpha + E.A
Mediolanum Alpha Plus L-A
CA Selección
ING Direct FN Conservador
Abanca G. Conservador
Mediolanum Alpha Plus S-A
CBK Diversif. Conservador
PBP Renta Fija Flexible
DB Tal Gest Conserv
Ibercaja BP Selec.Global
CS Director Bond Focus
Gesc Multiestratégias Alt
BK Renta Dinámica
ATL Capital Quant 5
Birdie Capital
Bankia Gest. Alternativa
M&G Episd Def USDAHAc
0,05 5,01
9,89 3,26
6,51 2,48
-2,60 1,80
5,93 1,56
-0,59 1,33
-1,52 1,31
-5,32 0,60
4,91 0,17
-- 0,16
-1,30 0,04
-0,71 0,01
-1,63 -0,01
-2,51 -0,11
-1,77 -0,12
-3,23 -0,40
-0,33 -0,46
-0,81 -0,46
-2,18 -0,49
-3,53 -1,04
-1,48 -1,08
-3,89 -1,56
-19,74 -10,54
-------
M M
M
M M
m
M
M W
M
Objetivo Volatilidad (2% - 4%)
M
M MM
M
M
M
M m
M m
M m
M
M
M
É
M
m
M m
o So da o
M
M
M
m
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
CS Director Income
ING Direct FN Moderado
Mutua. Gest. Óptima Cons
Welzia Int-Gl-Flex-A
Abante Rent. Absoluta A
Abanca G. Moderado
Imantia Global Moderado
GVC Gaesco Ret Absoluto
Unifond Global Macro
Ibercaja Crecimient Din A
Bankia Evolución Moderado
Liberbank RF Flexible A
Trea Cajamar Flexible
Sant. Inv Flexible C
AGF-Maral Macro-A
AGF-Maral Macro-C
AGF-Maral Macro-B
AGI Gb Fundamental Str AT
Dunas Valor Equilibrio
Librbank RF Flexible C
-1,92
-1,03
-3,47
-8,39
1,11
-3,39
-2,29
1,02
-5,74
-1,01
-4,84
----1,52
------
2,01
1,68
1,26
1,03
0,86
0,69
0,62
0,52
-0,20
-0,53
-1,25
-1,41
-1,65
-2,03
-2,60
-2,60
-3,24
-3,71
---
M
m
M
M
Welzia Flexible 10
Mutua. Gest. Óptima Mod
CS Director Flexible
M&G Dynamc All EURBAc
ING Direct FN Dinámico
Unifond Emprendedor
Amundi Estratégia Global
Abante Bolsa Absoluta A
Penta Inversión A
CBK Diversificado Dinám.
Penta Inversión B
M&G Episd Macr USDSAc
M&G Dynam All USDAHAc
-4,49
-0,29
-6,33
8,98
1,02
-1,60
-2,30
1,12
3,22
-3,16
1,79
2,69
--
6,04
4,90
4,22
4,16
3,58
2,21
0,74
0,69
0,62
0,43
0,15
-5,34
-6,05
Objetivo Volatilidad (10% - 15%)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Mutua. Gest. Óptima Din
CS Director Growth
Global Estrategia
Unifond Audaz
Bankia Evolución Decidido
C. Ing. Gestión Dinámica
Abanca G. Decidido
BNYM Dynamic T Rtn H
ATL Capital Quant 25
Dunas Valor Flexible
M m
nv A
nve
ón d e a
A b ae
M MM
M
M
m
M
m
nv A
De vado
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
m
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
m
nv A
Dv a
m
M
m
m
M
m
nve
ón L b e F L
m
M
M
M
M
M
m
Rentabilidad Absoluta
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
ALKEN Abs Rtn Europ I
ALKEN Abs Rtn Europ A
Liberbank Mcado.Neutral A
Dynamic Alloc. C EUR PF
BNYM Abs Rtn Eq R
Multi Strategy Growth
R4 Multigestion/Itaca G.M
Abs Ret Multi Strat D
Optima RF Flexible
Rural Selec. Conservadora
Abs Ret Credit Stra D
Multi-As Abs.Ret C EUR PR
BK Kilimanjaro
BBVA Retorno Absoluto
BBVA&Par Euro Abs Return
CBK Sel Ret Absoluto Est
CBK Selección Alternativa
Multi-As Abs Ret N EUR PR
Popular Selección
Sta Lucia Ret Absoluto A
m
m
m
M
M m
M
m
M
M
M
M
M
M
m
m
M
O os
O o
M
M
M
M
M
M
M
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M
M
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M
M
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M m
M m
m
M
W
m
m
M m
M m
m
+
m
m
m
M
M
M
M
M
m
M
M m
M
2,89
-3,80
-1,33
-4,00
-4,85
-3,05
-5,31
-5,29
-8,05
-7,90
-9,13
-8,10
-12,27
6,42
3,53
3,26
1,02
0,48
0,09
--0,75
-2,21
-2,25
-2,82
-3,15
-3,50
-6,68
4,31
3,32
2,26
-1,00
-0,68
-0,79
-0,01
-0,24
-1,16
-1,30
-3,21
-1,71
-2,77
-3,44
0,00
0,00
-0,01
-0,15
0,05
-0,22
-1,27
-0,11
-0,46
-0,31
-0,71
-0,78
-1,51
-1,69
0,90*
0,55*
0,65*
0,60*
0,75*
0,70
0,04
0,78*
0,70
0,60*
1,35*
1,10
0,90*
1,25*
M
M
M
M
M
M
M
m
m
Sabadell Asset Mgmt
Bankia
Unicaja
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Unicaja
1,10 Amundi Iberia
Bankia
Unicaja
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Bankia
Bankinter Gestión
M
M
m
m
M
m
M
M
m
W
M
M
m
M
M
m
M
M
M
m
M
M
M
M
M
m
M
M
M
M
M
m
Objetivo Volatilidad (0% - 2%)
-2,09
-1,78
-1,58
-0,48
--0,15
1,37
0,43
0,06
-0,01
-0,05
-0,07
0,49
-0,52
-0,68
-0,20
-0,49
-0,40
0,25
-0,24
-0,29
-0,16
-0,11
-0,19
0,92*
0,80*
0,89
0,35*
0,50
0,85
CaixaBank AM
Unicaja
Imantia Capital
Unicaja
Bankia
March
m
m
m
M
M
M
m
m
m
m
m
m
m
m
M
M
m
Inversiones Alternativas
CBK Sel Ret Absoluto Pl
Unifond Conservador
Imantia Global Conserv.
Unifond Ret Prudente
Bankia Diversificación
March Patr. Defensivo
M
M
nmob a o
Objetivo Volatilidad (7% - 10%)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
M
Fondo de Fondo nv L b e FoF L
M
1
2
3
4
5
6
M
m
m
Objetivo Volatilidad (4% - 7%)
Garantía Parcial
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
-0,47
-0,56
-0,53
-0,43
-0,57
0,03
---
-0,76
--1,65
-1,73
-2,92
----
m
m
m
m
m
m
m
m
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
34 Expansión Lunes 26 marzo 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
RÁNKING SEMANAL DE PLANES DE PENSIONES
Plan
Valor
Rentabilidad acumulada (%)
último En
En
En
En
Grupo
Euros 2018 1 año 3 años 5 años
ÉTICO/SOLIDARIO
BS Ético Solidario
Colonya Plaetic I Solidar
Caser Responsabilidad Plu
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
11,81
7,16
6,98
-0,59
-1,28
-1,29
-1,05
-0,63
-0,77
-0,61
-0,62
-0,67
-0,76
-3,53 5,52 B. Sabadell
-0,78 14,94 Caser
-0,86 14,77 Caser
-1,72 11,74
-3,39 6,02
GARANTIZADOS RENTA FIJA
EP Consolidado XIII
Bankia Prot R. Premiun V
Bankia Prot Rta. Prem.IV
BBVA Prote.Futuro 5/10C
Protegido Renta Premium
Bankia Prote.R.Premium II
PPBankia Pr.R.Premium III
Bankia Prot R. Premiun VI
Bankia Prot R. Prem VII
EP Garantizado XV
Plancaixa Futuro 2026
BK Estabilidad
Bankia P.R. Premiun IX
BBVA Prote. Futuro 2/10C
Plan Caixa Plus 2005
Unnim Pensions G13
Penedès P.Protecció 2022
Plancaixa Futuro 2024
Ibercaja Solidez 40
Protegido Renta 2023
Ibercaja Solidez 50
Plancaixa Invest 12
Bankia Proteg.Renta 2022
Penedès P.Creixen.10(VI)
Uniplan Protección 2021
Unnim Pensions G10
PlanCaixa 5 Plus
Bankia Proteg.Renta 2021
Unnim Pensions G6
C. Murcia Protec 2021 II
Plancaixa Afianza Protecc
Plancaixa Invest 16
Canariplan 30%
BK Protección
Plancaixa130
Plancaixa Afianza Pens.
Plancaixa Invest 7
Plancaixa 5 Flash
PP Protección 6-2014
Ibercaja Protección 2013
Plancaixa Doble Opción
Protegido Renta 2019
Ibercaja Protección 2012
Ibercaja Solidez 2012
Uniplan Protección 2020
CAI P. Horizonte 6-2013
Caixagirona Plus 40
CX Plus 30
CAI Horizonte 12-2006
EP Recompensa Plus 3
Arquiplan Estabilidad 3
CX Plus 25 C
CX Plus 25 M
BS Rendimiento Fijo 9
Herrero Rendimiento Fijo9
Plancaixa 4 Plus
Plan Caixa 4 Plus II
Caixa Tarragona Plus 25 T
Plancaixa Futuro 2018
CX Plus 25 II PP
Caixa Tarragona Gar.2020
NCG Seguridad 2013
CAI P. Horizonte 7-2011
Plancaixa Invest 18
Protegido Renta 2018
Protegido Renta 2020
Penedès P. Creix. 10 III
Protegido Ren. AS 07-2019
EP Recompensa Plus 4
Plancaixa 5 Ya
NCG Plus Seguri. 2012 III
Revalorización Europa 25
Penedès P. Creixent 10
Ibercaja Solidez 2011
EP Recompensa Plus 6
CAI P Horizonte 7-2012
Plancaixa Invest 8
Plancaixa Invest 4
Protegido Julio 2018
PlanCaixa 5 YA II
PlanCaixa 4 PLUS III
Protegido Renta Cr. 2017
Plancaixa Protección 3
Plancaixa Fidelidad
Penedès P. Creix. 10 V
BS Rendimiento Fijo 10
Caser 2014 Plus
Rentab Objet 2021
Caser Enero 2015
Rentab Objet 2017
Europopular Consolid. X
San Fernando 40+10,PP
EP Garantizado XVII
Caixa Tarragona Optim2018
CaixaCatalunya Crecim. 25
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
7,30
105,04
129,52
1,13
149,17
138,91
134,59
98,87
101,04
7,44
16,53
7,42
102,07
1,09
7,83
17,55
16,80
14,42
14,97
178,81
16,26
15,84
130,12
15,13
11,55
21,85
15,41
150,83
16,46
14,82
12,20
15,34
13,30
9,49
13,73
12,12
13,94
13,93
12,00
15,56
13,28
177,88
14,00
14,74
11,81
12,92
8,36
8,24
13,62
7,63
128,80
8,13
8,12
11,04
11,03
13,43
13,41
7,89
11,07
7,78
12,23
11,52
12,68
14,08
151,58
130,72
13,17
12,57
7,47
13,50
12,61
15,26
14,47
12,36
7,77
12,71
15,50
16,16
13,01
13,21
12,55
11,92
12,38
15,89
14,23
10,11
8,09
7,70
8,33
6,28
7,45
8,36
7,27
7,82
8,09
2,30
2,18
2,01
1,86
1,40
1,39
1,37
1,27
1,21
1,16
1,13
1,09
1,08
1,00
0,68
0,68
0,61
0,57
0,44
0,39
0,38
0,34
0,34
0,27
0,24
0,22
0,18
0,17
0,17
0,15
0,12
0,08
0,06
0,02
0,00
0,00
-0,02
-0,06
-0,06
-0,06
-0,10
-0,10
-0,11
-0,12
-0,13
-0,16
-0,16
-0,17
-0,20
-0,20
-0,23
-0,24
-0,27
-0,27
-0,27
-0,28
-0,28
-0,29
-0,32
-0,34
-0,34
-0,35
-0,35
-0,35
-0,35
-0,36
-0,37
-0,37
-0,37
-0,37
-0,38
-0,39
-0,39
-0,40
-0,40
-0,40
-0,40
-0,42
-0,42
-0,42
-0,47
-0,47
-0,48
-0,51
-0,62
-0,66
-0,89
-0,90
-0,92
-1,36
-2,20
-2,23
-2,82
—
—
0,00
-0,03
3,44 2,07 13,97 Allianz Popular
7,55
— — Bankia Pensiones
6,92 3,16 — Bankia Pensiones
8,59
— — BBVA
6,38 3,27 — Bankia Pensiones
6,30 3,48 — Bankia Pensiones
6,27 3,44 — Bankia Pensiones
8,11
— — Bankia Pensiones
7,78
— — Bankia Pensiones
5,08 2,76 12,36 Allianz Popular
6,05 4,53 — VidaCaixa
4,68 -2,77 -1,41 Bankinter
6,82
— — Bankia Pensiones
5,18
— — BBVA
0,14 -2,20 11,87 VidaCaixa
3,85 2,98 56,50 BBVA
1,39 0,04 45,14 Caixa Penedès P.
3,09 1,82 — VidaCaixa
1,34 2,49 45,89 Ibercaja
2,16 1,92 33,76 Bankia Pensiones
1,73 2,88 50,80 Ibercaja
1,64 0,76 14,78 VidaCaixa
1,95 1,24 — Bankia Pensiones
0,77 1,57 42,87 Caixa Penedès P.
0,21 1,94 — Aviva
1,24 1,81 42,73 BBVA
0,76 0,85 39,24 VidaCaixa
0,58 1,08 33,96 Bankia Pensiones
0,94 1,72 42,86 BBVA
-0,59 -0,31 30,07 C.Murcia-Aviva
-0,30 -2,37 9,45 VidaCaixa
-0,05 -0,05 10,59 VidaCaixa
0,87 -1,77 29,74 Caser
-0,18 0,54 24,22 Bankinter
-0,54 -1,44 27,92 VidaCaixa
-0,88 -2,63 9,02 VidaCaixa
-1,29 -3,54 -3,47 VidaCaixa
-0,79 -1,05 28,05 VidaCaixa
-0,45 0,33 — Ibercaja
-0,45 0,43 20,36 Ibercaja
-0,89 -1,16 28,50 VidaCaixa
-0,46 -0,15 20,91 Bankia Pensiones
-0,65 -0,20 30,91 Ibercaja
-0,69 -0,32 30,64 Ibercaja
-0,63 0,06 — Aviva
-0,33 0,99 22,97 CAI
-1,78 -4,79 4,98 VidaCaixa
-0,21 0,81 22,68 Grupo Mapfre
-0,96 -1,41 14,14 Ibercaja
-0,67 -0,57 21,29 Allianz Popular
-0,35 -0,49 19,71 C. Arquitectos
-0,89 -0,76 7,45 Grupo Mapfre
-1,06 -1,18 6,64 Grupo Mapfre
-1,18 -3,11 -4,18 B. Sabadell
-1,18 -3,11 -4,18 B. Sabadell
-1,26 -1,73 22,92 VidaCaixa
-1,26 -1,77 22,55 VidaCaixa
-1,12 -1,22 7,17 Grupo Mapfre
-1,22 -1,97 — VidaCaixa
-1,25 -1,84 13,05 Grupo Mapfre
-1,28 -1,80 20,41 Grupo Mapfre
-0,99 -1,15 — Aviva
-1,24 -2,10 11,04 Ibercaja
-1,46 -2,67 14,07 VidaCaixa
-1,42 -2,58 12,51 Bankia Pensiones
-0,78 -0,61 21,97 Bankia Pensiones
-0,17 0,49 11,72 Caixa Penedès P.
-1,19 -1,75 18,88 Aviva
-1,31 -2,61 14,30 Allianz Popular
-1,33 -1,81 21,35 VidaCaixa
-1,64 -3,64 15,02 Aviva
2,86 -3,73 9,79 BBVA
-0,27 -0,80 5,34 Caixa Penedès P.
-1,60 -3,00 12,98 Ibercaja
-1,41 -2,68 16,24 Allianz Popular
-1,34 -2,08 16,98 Ibercaja
-1,14 -1,30 15,29 VidaCaixa
-1,42 -1,89 16,00 VidaCaixa
-1,76 -3,69 11,51 Bankia Pensiones
-1,31 -1,78 21,44 VidaCaixa
-1,45 -2,50 18,01 VidaCaixa
-1,83 -4,66 6,79 Caser
-2,11 -4,05 10,25 VidaCaixa
-1,56 -3,34 1,41 VidaCaixa
-2,16 -4,43 7,90 Caixa Penedès P.
-2,76 -6,76 -8,98 B. Sabadell
-1,28 -1,46 1,10 Caser
-4,74 -9,41 16,09 Caser
-1,43 -1,62 0,93 Caser
-5,27 -11,37 -3,25 Caser
2,72 5,26 10,78 Allianz Popular
7,77 4,73 53,48 Caser
3,05 3,74 8,73 Allianz Popular
-0,24 -1,78 13,19 Grupo Mapfre
— -1,97 2,01 Grupo Mapfre
0,60 -0,85 17,98
0,82 -0,56 21,08
GARANTIZADOS RENTA VARIABLE
Plancaixa V.A. 2027
BBVA Protección 2025
CX Europa 2022
Ibercaja Protección 2014
BBVA Protección 2020
Cabk Plus PP
Plancaixa Protección 11
15,65
1,74
6,25
10,47
1,49
11,34
12,93
1,92 6,23
1,56 6,78
0,41 2,50
0,32 0,95
0,09 14,10
-0,05 0,42
-0,17 -0,99
2,60
3,51
4,08
0,12
2,54
-5,29
-1,40
58,15
53,54
—
—
29,74
15,08
21,09
VidaCaixa
BBVA
Grupo Mapfre
Ibercaja
BBVA
VidaCaixa
VidaCaixa
Plan
Penedès P. 12 més 20
BK Gran Reserva 40 Aniv.
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
Valor
último
Rentabilidad acumulada (%)
En
En
En
En
13,48
4,80
-0,48
-0,71
0,32
1,16
-1,87
1,76
3,32
8,39
-3,96 11,05 Caixa Penedès P.
-5,41 4,53 Bankinter
-0,36 27,60
3,12 47,08
8,08
-3,21
-3,21
-3,21
1,34
1,34
1,34
-0,81 11,82 C. Ingenieros
-0,81 11,82
-0,81 11,82
INMOBILIARIO (RV)
Caja Ingenieros Skyline
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
MIXTO RENTA FIJA EUROPA
Agrupación Previsión
2.488,84
Bilbao Plan 1
25,71
PPI Deu. Bank Conservador
19,51
Zurich Moderado
28,17
P.P Fipen II
38,42
Dunas Valor Equilib. F&F
100,15
Plan Familiar
16,67
Caja Murcia RF
7,84
Dunas Valor Equilibrio 2
99,97
Uniplan P.P
25,62
Mediplan P.P
1.886,69
Medipensions P.P
1.886,69
Fipen -G28,43
Bankoa Patrimonio
7,61
Mundiplan Óptimo
6,11
Plusfondo Mixto
24,14
Pelayo Vida Plan Estable
12,76
PPI Deuts. Bank Moderado
7,92
Penedès Pensió 6 més 30
15,07
Penedès Pensió 113%
12,78
PSN Plan Aso.de Pensiones
18,55
Vida Pensión RF Mixta I
14,07
Ing Industri. de Galicia
18,47
PP Bestinver Previsión
12,79
P.I.P. Rentapensión P.P
23,57
Bankia Jubilación
100,12
Futurespaña P.P
21,52
Abanca Dinero Activo
7,69
Casermed Proteccio 9, PP
12,92
Penedès Pen.6 Més 30(II)
10,80
Casermed Proteccio 8, PP
14,26
Penedès P. 10 més 20 (II)
13,70
Penedès Pensió 15 Més 25
12,05
Uniplan IV P.P
10,03
Nat-Nederlanden Europa
50,20
NB Plan 65 Conservador
19,01
Acueducto Cap. Protegido
7,00
CASER Capital Protegido
7,22
Caser Futuro Protegido
7,05
P.P Fineco 5
11,55
Unnim Pensions RFM2
11,44
Arquiplan P.P
24,18
Duero Objetivo 2023
6,97
Pastor Fijo P.P
20,46
Cajamar Mixto I
13,68
Andalucía P. de Pensiones
23,91
Caixa Popular
30,43
Vida Pensión RF Mixta II
15,69
Grupo Zurich
3,10
Gesnorte PP
20,36
Helvetia PP
20,36
Europopular Desarrollo 15
12,25
RG Mixto 20 II
25,27
CI Global Sustainability
9,97
Generali Mixto Renta Fija
10,98
PPI Crecimiento Conser.
6,38
Duero P.P
22,48
Agrario Duero P.P
8,38
Caixa Galicia Plus 30 P.P
21,12
Ruralcoop Asturias
8,56
Sa Nostra 5 Plus
7,22
BK Mixto 20 Europa Bolsa
8,98
BNP P. Renta Fija
2,40
BNP P. RF Mixta
2,21
BNP P. RF Mixta Plus
2,40
ATL Capital Conservador
57,87
Coop. Cerealista de Conil
7,32
Plus Ultra R. Fija Mixta
12,13
Ruralcoop Granada
7,49
Ruralcoop Sur
7,16
Plan Red Basica
16,30
Europopular Vida
21,97
MPP Moderado
29,52
Plancaixa 10 RF Mixta
11,72
Mi Plan S. Prudente
1,10
BBVA Plan Individual
24,55
Caser Premier
9,32
Extremadura 2000 P.S.I
21,08
Duero Equilibrio P.P
30,28
Plancaixa RF Mixta V (II)
8,11
Plan Universal P.P
28,65
Ahorro Colonya P.P
22,52
Caser RF Mixta 30 P.P
19,64
Ahorro 6000 P.P
22,02
Ahorrocorporación P.P
22,21
Pastor Mixto P.P
17,03
AC Ahorropensión Patrim.
7,31
La Previsora P.P
21,97
Destino Futuro 2023
6,00
Plan CR Mixto Fijo
21,56
Duero II
6,94
Penedès Pensió Mixt
0,64
Europopular Proyección 30
6,44
AgrarioDuero CastillaLeón
10,09
Caja de Jaén
8,44
Mi Plan S. Moderado
1,29
Agrocírculo P.P
7,31
Círculo P.P
20,81
MPP Prudente
21,94
Tu Plan Liberbank 2025
9,77
Liberbank Equilibrado
7,88
Planfiatc 1, Plan de Pens
9,29
13,38
Privat Bank Global
Planfiatc 6 Solid
15,14
0,80
0,30
0,11
0,11
0,06
0,06
0,01
-0,10
-0,12
-0,13
-0,17
-0,17
-0,17
-0,17
-0,22
-0,24
-0,24
-0,24
-0,24
-0,24
-0,27
-0,27
-0,28
-0,29
-0,31
-0,33
-0,34
-0,38
-0,39
-0,39
-0,39
-0,39
-0,39
-0,41
-0,42
-0,42
-0,43
-0,43
-0,43
-0,44
-0,44
-0,49
-0,50
-0,51
-0,51
-0,52
-0,52
-0,56
-0,56
-0,58
-0,58
-0,59
-0,59
-0,62
-0,63
-0,64
-0,65
-0,65
-0,66
-0,66
-0,67
-0,69
-0,70
-0,70
-0,70
-0,70
-0,71
-0,71
-0,71
-0,71
-0,72
-0,72
-0,73
-0,75
-0,78
-0,79
-0,79
-0,80
-0,82
-0,83
-0,85
-0,90
-0,91
-0,91
-0,91
-0,91
-0,91
-0,92
-0,99
-0,99
-1,01
-1,05
-1,06
-1,07
-1,12
-1,14
-1,19
-1,19
-1,22
-1,25
-1,31
-1,61
-1,66
-1,72
2,17 3,24 22,52 TargoPensiones EGFP
0,30 -1,58 11,17 Seg. Bilbao
0,66 -1,59 6,69 Deutsche Zurich P
0,67 -1,58 — DZ Pens.
1,15 1,90 18,42 CNP Partners
—
— — Inverseguros Pen.
0,64 1,41 10,28 GVC Gaesco
1,08 3,30 5,71 C.Murcia-Aviva
—
— — Inverseguros Pen.
1,25 2,62 19,32 Unicorp-Aviva
-2,04 -3,36 3,84 Mediolanum P.
-2,04 -3,36 3,84 Mediolanum P.
0,07 -1,35 12,16 CNP Partners
-0,50 -2,65 10,18 CNP Partners
-0,76 -1,55 -1,78 Axa Pensiones
1,21 3,84 21,39 Aviva
1,21 3,82 22,27 Aviva
1,68 -1,08 13,10 Deutsche Zurich P
0,43 1,31 8,57 Caixa Penedès P.
0,41 1,25 9,44 Caixa Penedès P.
1,60 2,45 32,14 Prev. Sanitaria N.
0,74 2,15 16,75 C.Granada-Aviva
1,47
— — Prev. Sanitaria N.
0,41 1,63 5,85 Bestinver
1,25 3,49 23,60 C.Murcia-Aviva
0,34
— — Bankia Pensiones
0,84 2,00 21,54 C.España-Aviva
-0,14 -0,51 0,38 Abanca Vida
-1,96 -5,29 5,80 Caixa Penedès P.
-0,27 0,48 4,87 Caixa Penedès P.
-2,00 -4,66 7,99 Caixa Penedès P.
-0,27 0,94 15,84 Caixa Penedès P.
-0,29 -0,87 2,89 Caixa Penedès P.
1,43 3,78 24,09 Unicorp-Aviva
1,20 -2,96 17,99 Nationale Nederlan.
0,87 -0,67 9,34 Novo Banco Pensiones
-1,76 -2,51 1,18 Caser
-1,76 -2,47 1,45 Caser
-1,76 -2,51 1,42 Caser
0,40 -1,61 9,14 Fineco
1,21 -0,96 4,51 BBVA
0,38 -0,09 15,54 C. Arquitectos
—
— — C.Duero-Mapfre
-0,52 -3,95 9,62 B. Pastor
-0,28 -2,37 18,04 Cajamar Vida
1,24 4,16 24,84 C.Granada-Aviva
0,04 0,04 14,25 Rural
1,14 3,81 23,93 C.Granada-Aviva
1,13 -1,01 11,60 DZ Pens.
0,18 -3,81 7,18 Gesnorte
0,18 -3,81 7,18 Gesnorte
-0,21 -3,13 7,07 Allianz Popular
-0,26 -1,68 14,12 Rural
-0,87 -3,39 12,91 C. Ingenieros
1,17 -0,21 17,57 Generali
1,16 -4,92 5,21 DZ Pens.
-0,01 -3,52 9,69 C.Duero-Mapfre
-0,01 -3,52 9,69 C.Duero-Mapfre
0,62 1,37 21,26 Abanca Vida
-0,33 -1,86 13,58 Rural
-0,25 -1,94 16,45 Caser
-0,40 -2,78 18,36 Bankinter
-0,83 -2,33 5,15 Axa Pensiones
-0,82 -2,33 4,35 Axa Pensiones
-0,82 -2,33 5,15 Axa Pensiones
-0,01 -19,49 1,84 Inverseguros Pen.
-0,53 -2,45 11,59 Rural
2,30 0,07 14,18 Plus Ultra Seguros
-0,53 -2,45 11,60 Rural
-0,53 -2,45 11,61 Rural
0,38 -1,22 9,38 Fonditel
0,11 -3,56 10,36 Allianz Popular
-0,14 -1,09 9,25 Axa Pensiones
1,45 -0,62 18,41 VidaCaixa
-1,61 -4,05 1,70 Santander
0,59 -1,70 6,98 BBVA
0,33 1,70 21,66 Caser
0,99 2,64 21,65 Caser
0,72 0,81 24,05 C.Duero-Mapfre
1,03 -2,10 14,29 VidaCaixa
-0,40 -1,20 11,64 Grupo Catalana Occ.
-0,17 0,26 19,28 Caser
-0,24 -0,14 17,93 Caser
-0,27 0,00 18,52 Caser
-0,23 0,03 18,64 Caser
-0,75 -4,79 12,97 B. Pastor
-0,23 -0,02 18,10 Caser
-0,24 0,01 18,36 Caser
0,72
— — DZ Pens.
-0,86 -1,81 13,40 Caser
0,79
— — C.Duero-Mapfre
-0,71 -1,69 7,84 Caixa Penedès P.
-0,42 -5,47 7,13 Allianz Popular
1,87 -2,55 34,02 C.Duero-Mapfre
-1,18 -4,63 10,03 Caser
-0,47 -2,24 14,72 Santander
-0,91 -1,69 14,37 Caser
-0,91 -1,73 14,33 Caser
-0,51 -2,28 10,75 Axa Pensiones
—
— — Aegón Espana
-1,08 -3,29 7,74 Liberbank Vida P.
-2,21 -2,39 6,27 FIATC Seguros
-2,51 -2,32 8,88 FIATC Seguros
-2,74 -3,10 6,27 FIATC Seguros
m
m
%
Ibercaja F. Europa 30-50
Tu Plan Liberbank 2035
Anoia Futur PP
Tu Plan Liberbank 2045
Abante Renta
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
8,53
9,68
67,52
9,60
7,93
-1,77
-1,89
-2,13
-2,39
—
-0,64
-0,72
0,25
—
-0,94
—
-0,75
0,00
0,38
-1,97
—
-3,75
—
-1,90
-1,29
-1,60
8,57
—
12,75
—
13,42
12,36
11,62
Ibercaja
Aegón Espana
Inverseguros Pen.
Aegón Espana
Abante Pensiones
1,35
0,02
-0,12
0,07
-0,58
-0,73
0,41
-0,45
0,55
0,04
0,51
-0,28
0,74
-0,34
1,17
-0,49
0,04
-0,14
0,62
-0,49
1,00
-1,27
0,07
-0,06
-3,57
-2,41
-1,55
0,78
-4,16
-4,58
-1,66
-3,09
-2,15
-2,66
-2,10
—
-1,16
-3,90
—
-2,59
-1,33
-1,33
0,99
-2,21
-0,32
-0,33
-1,97
-2,28
17,56
9,06
6,34
10,22
5,82
4,10
6,99
3,66
10,70
3,09
8,84
—
10,30
6,93
—
11,24
19,83
11,95
15,36
13,11
9,31
4,51
9,45
8,86
Inverseguros Pen.
B. Sabadell
C. Arquitectos
El Corte Inglés V.
B. Sabadell
B. Sabadell
El Corte Inglés V.
Bankia Pensiones
Bankia Pensiones
BBVA
El Corte Inglés V.
C. Arquitectos
Bankia Pensiones
B. Sabadell
C. Ingenieros
Ibercaja
Ibercaja
VidaCaixa
March G.
Grupo Mapfre
BBVA
Merchbanc
3,89
—
—
—
-2,44
4,03
2,08
9,38
2,09
8,44
2,45
4,93
4,93
-1,33
7,61
7,62
-2,13
-2,13
1,92
-3,34
-0,88
6,96
6,44
1,46
9,98
7,28
3,42
-0,38
9,27
-2,00
6,81
-3,20
-3,17
-3,52
-3,29
-3,54
-3,28
-4,29
—
-4,48
-4,57
—
-1,88
-3,15
-3,15
-6,63
5,84
-2,68
5,21
0,57
-3,05
-0,89
-3,07
-5,11
-5,75
-5,84
-5,80
-5,81
-5,82
-3,86
-2,03
-3,52
-5,01
-4,78
—
-0,05
0,31
—
—
—
—
22,81
34,89
27,95
44,18
—
42,94
26,78
34,42
34,42
14,50
40,88
40,89
16,55
16,55
33,33
27,20
32,02
38,50
40,04
24,97
59,73
39,09
28,60
29,23
44,76
28,85
41,89
21,28
21,66
22,12
21,65
20,87
20,95
17,60
—
18,79
7,71
—
26,42
23,75
23,76
12,47
38,30
18,41
39,15
24,18
25,90
13,97
22,73
26,11
19,62
19,56
19,64
19,47
19,63
25,37
35,43
21,26
13,33
13,66
—
27,03
31,14
Inverseguros Pen.
Inverseguros Pen.
Inverseguros Pen.
Inverseguros Pen.
Caser
Prev. Sanitaria N.
Deutsche Zurich P
Bestinver
DZ Pens.
C.España-Aviva
GVC Gaesco
C.España-Aviva
C.España-Aviva
Novo Banco Pensiones
Aviva
Aviva
Rural
Rural
Aviva
Cajamar Vida
Bankinter
C.Murcia-Aviva
Unicorp-Aviva
Fonditel
Bankinter
C.Granada-Aviva
Abanca Vida
VidaCaixa
Plus Ultra Seguros
VidaCaixa
C.España-Aviva
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Allianz Popular
DZ Pens.
Caser
Caixa Penedès P.
Inverseguros Pen.
Santander
Rural
Rural
Allianz Popular
Abanca Vida
Axa Pensiones
VidaCaixa
Caser
Generali
Grupo Catalana Occ.
Axa Pensiones
Allianz Popular
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Axa Pensiones
C.Duero-Mapfre
C. Ingenieros
FIATC Seguros
FIATC Seguros
Inverseguros Pen.
-1,66
-1,95
-0,49
0,71
1,01
-2,29
—
-3,20
0,95
-3,99
—
16,96
16,38
8,50
39,09
15,35
16,64
—
14,67
25,82
27,60
—
CNP Partners
CNP Partners
El Corte Inglés V.
CNP Partners
Inverseguros Pen.
C. Ingenieros
VidaCaixa
Bankia Pensiones
CNP Partners
C. Arquitectos
Caja Arquitectos
MIXTO RENTA FIJA GLOBAL
Sta. Lucía Panda Prudente
BS Plan 15 Plus 1
Arquiplan Conservador
Seci Sel. Gestoras
BS Plan 15 Plus 2
BS Plan 15 P.P
Seci Renta Fija
PP Bankia Cauto
Bankia BP Moderado
BBVA Plan 50
Seci Pensiones
Arquiplan Prudente
PP Bankia Moderado
BS Pentapensión
PP de los Ingenieros
P.Ibercaja G. Equilibrada
P.Ibercaja G. Evolución
P Caixa Agr.Cas-Leon
March Pensiones 80/20
Mapfre Mixto
BBVA Plan 40
Merchbanc Mixto
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
70,38
21,76
118,59
7,14
18,61
15,65
9,10
119,25
152,27
0,96
23,07
101,07
76,95
13,99
10,41
12,24
6,38
11,37
23,60
27,89
1,01
7,90
0,31
-0,47
-0,53
-0,57
-0,60
-0,63
-0,67
-0,68
-0,69
-0,71
-0,71
-0,76
-0,77
-0,88
-0,94
-0,97
-1,08
-1,09
-1,16
-1,36
-1,40
-3,03
-0,88
-0,89
MIXTO RENTA VARIABLE EUROPA
Santalucía Polar Equilib
Dunas Valor Flexible F&F
Santalucía Pardo Decidido
Dunas Valor Flexible 2
Caser Premier Mixto
PSN Plan Individual
PPI Deuts. Bank Dinámico
Bestinver Ahorro
Zurich Dinámico
Ahorro Previsión
Plan Capitalización
Agroespaña
Futurespaña 40
NB Bolsa Plus PP
Plusplan Gestión
Pelayo Vida P.Evolución
Mujer XXI
RGA-Mixto 40
Lloyds PP
Cajamar Mixto II
BK Mixto 50 España Bolsa
Cajamurcia Plus
Uniplan III P.P
Fonditel
BK Mixto 75 Europa Bolsa
Vida Pensión RV Mixta
Caixa Galicia Plus 50 P.P
Plancaixa 10 RV Mixta
Plus Ultra Mixto
Plancaixa Ambición Global
Futurespaña 30
Avila Renta Mixta P.P
Rioja 2 P.P
Lealtad P.P
Círculo Mixto P.P
Canarias Renta Mixta P.P
Caser Mixto 50 P.P
Europopular Futuro
Destino Futuro 2030
Sa Nostra 6
Penedès Pensió Variable M
Azvalor Consolidación
Mi Plan S. Decidido
Sanity
RGA-Mixto 75
Europopular Avance 50
Caixa Galicia Plus 75
MPP Equilibrado
PlanCaixa Oportunidad
CR Mixto Renta Variable
Generali Mixto R. Var.
Cat Previsio Plan de Pen.
BNP P. RV Mixta
Europopular Horizonte 75
Caser RV Mixta 70 P.P
Círculo Renta Variable
Eurofuturo P.P
AC Ahorropensión Crecimi.
Ontinyent Renta Variable
MPP Dinámico
Duero Inversión P.P
CI Euromarket RV 75
Privat Bank Plusfondo
Planfiatc 5 Individual
Cobas Mixto Global, PP
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
62,85
100,44
60,66
100,51
8,45
6,47
9,84
50,97
13,45
12,28
10,43
8,50
9,34
7,75
23,23
14,95
8,19
7,22
15,54
14,95
13,29
9,00
10,60
46,21
30,37
17,41
8,19
14,83
125,90
22,98
8,84
7,33
7,16
11,09
7,68
6,86
11,38
14,00
6,07
8,69
0,54
99,47
1,47
11,04
10,52
6,99
17,19
18,05
11,65
9,42
8,08
13,65
0,79
10,14
9,01
9,18
6,46
5,50
9,20
8,21
38,46
6,46
9,45
23,61
96,06
0,37
0,25
0,19
0,09
-0,25
-0,35
-0,45
-0,45
-0,45
-0,61
-0,70
-0,86
-0,86
-0,93
-0,97
-0,98
-0,99
-0,99
-1,02
-1,05
-1,06
-1,06
-1,08
-1,15
-1,16
-1,17
-1,22
-1,29
-1,33
-1,38
-1,40
-1,43
-1,43
-1,43
-1,43
-1,44
-1,44
-1,52
-1,53
-1,57
-1,59
-1,73
-1,75
-1,76
-1,76
-1,81
-1,86
-1,88
-1,98
-2,10
-2,13
-2,18
-2,22
-2,25
-2,28
-2,29
-2,29
-2,29
-2,30
-2,59
-2,85
-3,36
-3,81
-3,91
-5,56
-1,51
-1,37
1,97
—
1,16
—
1,47
3,44
3,33
2,69
3,33
2,49
1,93
1,36
1,36
2,46
2,00
2,02
-0,19
-0,19
1,93
-0,70
0,30
1,78
1,64
2,61
4,64
1,73
0,96
2,44
4,41
2,06
1,44
0,13
0,13
0,16
0,13
0,13
0,12
-0,30
0,99
-0,09
-0,15
-1,24
-0,01
-0,16
-0,16
-0,36
1,51
-0,29
3,31
0,26
-0,37
-0,21
-0,37
-0,37
-0,50
-0,52
-0,52
-0,51
-0,54
-0,43
1,45
0,06
-4,07
-4,17
—
0,79
1,67
MIXTO RENTA VARIABLE GLOBAL
CNPVida HorizonteDecidido
Bankoa Crecimiento
Seci Bolsa Activo
Bankoa Bolsa
Profit Previsión
CI Climate Sustainability
Cabk Destino 2022 PP
PP Bankia Flexible
Tressis Carte.Equilibrada
Arquiplan Crecimiento P.P
Arquiplan Profim Disc 50
8,74
8,61
7,47
14,24
116,07
7,40
11,11
33,47
13,60
7,15
99,29
%
m
m
-0,28
-0,30
-0,72
-0,85
-0,85
-0,86
-1,35
-1,36
-1,36
-1,39
-1,44
0,45
0,36
2,61
2,58
0,56
0,86
0,22
0,92
0,09
-1,07
—
PP Bankia Dinámico
P.Ibercaja G. Crecimiento
BS Plan 60 Plus 1
BS Plan 60 Plus 2
BS Plan 60
Alcalá Futuro Uno
BBVA Plan Renta Plus
BBVA Plan 30
March Pension 50/50
Liberbank Dinamico
P.Ibercaja Sostenible
Asefarma Equilibrado
A&G Equilibrado P.P
Mapfre Crecimiento
B&H Jubilación P.P.
Abante Variable Pensiones
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
36,41
11,98
5,97
5,60
8,26
12,72
21,73
1,08
9,47
11,08
12,36
11,53
11,54
8,54
9,57
12,16
-1,66
-1,66
-1,69
-1,73
-1,74
-1,86
-1,92
-1,92
-2,04
-2,46
-2,53
-2,56
-2,57
-2,91
-4,07
—
-1,70
-1,59
1,64 -3,52 22,36 Bankia Pensiones
-0,11 -5,34 19,96 Ibercaja
2,51 0,24 31,11 B. Sabadell
2,33 -0,30 29,61 B. Sabadell
2,27 -0,45 28,41 B. Sabadell
1,89 0,68 12,49 Alcalá Pensiones
1,67 0,60 20,11 BBVA
1,67 0,60 20,46 BBVA
0,64 2,93 23,63 March G.
-0,74 -4,97 24,71 Liberbank Vida P.
-0,71 -2,51 17,40 Ibercaja
-3,61 -10,44 -2,71 A&G Pensiones
-3,44 -10,22 -2,46 A&G Pensiones
-1,15 -2,23 22,40 Grupo Mapfre
—
— — Buy & Hold Capital
-0,89 1,10 26,30 Abante Pensiones
0,46 -1,86 19,78
0,49 -1,14 22,14
1,78
16,44
6,63
10,46
17,06
10,82
16,91
5,98
13,10
9,84
7,25
11,88
0,58 3,78 1,62 25,59 Mutuactivos
-0,10 2,78 3,29 30,53 Allianz Popular
-0,92 -1,72 -2,58 9,98 Rural
-1,12 0,79
— — Caser
-1,37 10,62 17,43 52,14 Merchbanc
-1,40 -1,29 -0,69 — Caser
-1,42 -1,48 -1,63 19,30 Caser
-1,54 -1,64 -7,01 — DZ Pens.
-1,91 -1,07 -3,69 17,89 Aegón Espana
-2,45 1,08 8,58 49,47 Santander
-4,68 -2,98 -8,69 28,46 Ibercaja
— 2,25 9,66 — Renta 4
-1,48 0,93 1,48 29,17
-0,59 2,23 2,42 30,76
8,46
7,92
1,24
7,34
1,16
1,08
6,58
38,75
7,87
11,54
10,95
7,07
6,49
20,65
6,90
8,49
49,60
14,59
0,13
0,05
-0,04
-0,07
-0,15
-0,17
-0,18
-0,21
-0,23
-0,24
-0,25
-0,27
-0,29
-0,29
-0,30
-0,31
-0,33
-0,39
-0,20
-0,17
MIXTOS FLEXIBLES
Fondomutua
Europopular Gestión Total
RGA Gestión Activa
Legacy
Merchpensión Global
Caser Oportunidad U.Plus
Caser N. Oportunidades
Protec. Flexible 85
Aegón II
Altair Crecimiento Pensio
Ibercaja Alpha
Renta 4 Nexus
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
MONETARIO
BS Plan Monetario Plus 1
BS Plan Monetario Plus 2
Pastor Monetario P.P
BS Plan Monetario
BBVA P. Mercado Monetario
Santader Monetario
Europopular Capital
PP Bankia Rent
Atlantis I, P.P
Cajamar Dinero
BK Inversión Monetario
Liberbank Tranquilidad
MPP Monetario
Zurich Suiza
DB Money Market
Ibercaja Pensión II
Plus Ultra Dinámico
Penedès Pensió Creixent
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
-0,13
-0,48
0,47
-1,03
-0,40
-0,13
-0,16
-0,64
-0,79
-0,84
-0,45
-1,06
-1,25
-1,09
-1,11
-0,73
-0,87
-1,49
-0,68
-0,41
-0,18
-1,22
0,24
-2,84
-0,66
-0,30
-0,88
-2,70
0,23
-2,54
-0,68
-2,23
-3,19
-2,36
-2,38
-1,23
-3,06
-1,89
-1,55
-1,03
2,39
0,61
3,74
-1,89
-0,72
0,65
1,86
-1,52
3,25
0,55
2,99
-0,53
-3,43
-1,82
-2,04
0,65
-0,20
0,33
0,27
0,09
B. Sabadell
B. Sabadell
B. Pastor
B. Sabadell
BBVA
Santander
Allianz Popular
Bankia Pensiones
Caser
Cajamar Vida
Bankinter
Liberbank Vida P.
Axa Pensiones
DZ Pens.
DZ Pens.
Ibercaja
Plus Ultra Seguros
Caixa Penedès P.
0,49
-0,36
0,07
-0,17
-0,34
-1,27
-0,81
-1,07
5,64 VidaCaixa
0,89 Ibercaja
3,27
1,93
9,50
9,50
9,50
2,83 19,62 Mutuactivos
2,83 19,62
2,83 19,62
-0,65
-0,44
-0,55
-0,48
-3,46 -2,30 Renta 4
-2,21 9,86 Mutuactivos
-2,84 3,78
-2,46 7,41
8,05
1,44
4,75
2,68
3,79
6,54
5,17
6,02
17,53 Mutuactivos
12,54 Renta 4
15,04
13,48
3,14
-2,81
1,83
1,00
-0,34
4,30
-1,46
-1,40
-0,81
2,23
-2,01
-1,40
—
-0,82
0,33
-0,89
0,02
0,65
-0,42
0,23
-1,43
0,07
-0,73
0,00
-1,07
-1,85
0,19
-1,02
-0,79
0,23
-0,53
0,30
-0,65
-0,97
5,07
-1,10
5,75
—
2,24
14,09
0,48
4,25
-1,97
8,54
-0,28
1,59
—
0,74
5,59
5,10
3,30
6,13
2,33
4,33
4,15
3,97
3,33
3,50
4,31
-2,37
9,47
4,35
5,69
3,24
3,05
3,30
2,84
2,29
OBJETIVO VOLATILIDAD 0-2
Plancaixa Objetivo
Ibercaja PP Ah. Dinámico
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
11,63
12,38
-0,28
-0,68
-0,48
-0,59
OBJETIVO VOLATILIDAD 10-15
Fondomutua Dinámico
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
15,49
-0,62
-0,62
-0,62
OBJETIVO VOLATILIDAD 4-7
Renta 4 Retorno Activo
Fondomutua Conservador
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
9,36
13,43
-0,42
-2,02
-1,22
-1,70
OBJETIVO VOLATILIDAD 7-10
Fondomutua Moderado
Renta 4 Dédalo
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
13,85
14,57
-1,38
—
-1,38
-1,38
RENTA FIJA CORTO PLAZO ZONA EURO
Aviva Plan Protección P.P
11,05
CR Corto Plazo
7,41
Caser Premier RF
7,70
Caser Seguridad Plus
10,15
Arquiplan Monetario P.P
7,92
Renta 4 Renta Fija
15,78
Uniplan Renta fija
1,13
PP Bankia Renta Plus
112,54
Europopular Consolid. II
6,55
Mediolanum Act.Monetarios 1.296,30
Vida Pensión RF
11,57
Futurespaña Tesorería I
7,13
Cajamurcia Tranquilidad
9,91
Mapfre Renta
7,29
Universal RF P.P.
12,28
Renta 4 Deuda Pública
11,43
Plancaixa Privada Monetar
12,43
Plan Pensión Creciente PP
7,56
Plancaixa 10 Dinero
11,56
Acueducto Rentabilidad Pl
11,25
Europopular Renta
8,30
Caser Ard Premier
11,10
Caser 3x3
11,26
Caja Segovia Enero 2013,P
7,62
Caser Enero 2009
8,09
Merchbanc PP
19,43
Ibercaja Pensión
23,68
Caser 129 RF
8,11
6,98
Bankoa Monetario
Círculo RF
7,82
11,26
Rioja Plandepósito
Caser RF
7,97
Caser Enero 2010
7,67
Caser 2009 Plus
7,35
1,40
0,03
-0,01
-0,01
-0,03
-0,05
-0,05
-0,06
-0,06
-0,07
-0,08
-0,09
-0,10
-0,11
-0,11
-0,13
-0,13
-0,14
-0,15
-0,17
-0,18
-0,19
-0,19
-0,20
-0,21
-0,21
-0,21
-0,21
-0,22
-0,23
-0,23
-0,23
-0,24
-0,25
5,52
-1,30
0,07
-0,03
0,31
1,50
-0,99
-0,15
-0,24
0,38
-1,21
-1,03
-0,78
-0,09
-0,12
-0,45
0,09
0,40
0,00
-0,89
-0,14
-0,94
-0,52
-0,92
-0,69
-0,87
0,38
-0,67
0,04
-0,79
-1,14
-0,80
-1,18
-1,28
Aviva
Caser
Caser
Caser
C. Arquitectos
Renta 4
Unicorp-Aviva
Bankia Pensiones
Allianz Popular
Mediolanum P.
C.Granada-Aviva
C.España-Aviva
C.Murcia-Aviva
Grupo Mapfre
Grupo Catalana Occ.
Renta 4
VidaCaixa
March G.
VidaCaixa
Caser
Allianz Popular
Caser
Caser
Caser
Caser
Merchbanc
Ibercaja
Caser
CNP Partners
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 26 marzo 2018 Expansión 35
CUADROS
RÁNKING SEMANAL DE PLANES DE PENSIONES (CONTINUACIÓN)
Valor
Rentabilidad acumulada (%)
último En
En
En
En
Grupo
Euros 2018 1 año 3 años 5 años
Plan
BK Renta Fija Corto Plazo
Caser Ard Alfa
Generali Renta Fija
Planfiatc 3, Plan de Pens
Duero Tranquilidad P.P.
Caser Julio 2013
RGA-Dinero
Caser 2012
Caser 330 RF
Canarias R.Protegida
Círculo Tranquilidad
CD 2009
Caser Depósito 35
Cotrel
C.R. Torrent
CEP-1
Eneas Alta Rent.Dep.
MPP F-100
NB Tranquilidad P.P
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
8,97
10,33
7,58
129,87
7,88
7,75
7,34
8,62
7,87
6,49
10,42
6,85
10,84
6,65
26,09
1,65
10,86
5,89
13,63
-0,28
-0,28
-0,29
-0,29
-0,29
-0,31
-0,31
-0,32
-0,32
-0,35
-0,35
-0,35
-0,35
-0,38
-0,38
-0,39
-0,39
-0,45
-0,46
-0,18
-0,15
-0,43
-1,38
-0,73
-0,98
0,08
-2,05
-0,88
-1,47
-2,05
-1,69
-1,76
-1,68
-1,69
-1,23
-1,21
-1,53
-1,87
-1,55
0,78
-0,60
-0,10
-1,62
-1,27
-1,95
-0,93
-1,33
-2,96
-2,28
-1,92
-2,97
-2,32
-2,34
-2,30
-2,30
-3,30
-3,23
-2,01
-2,63
-4,18
1,04
-0,92
-0,81
4,81
1,68
1,17
1,99
6,10
-4,54
0,76
0,17
-1,45
-0,34
-0,46
-0,24
-0,27
-1,70
-1,62
-1,30
-0,63
-5,46
8,34
2,44
3,61
Bankinter
Caser
Generali
FIATC Seguros
C.Duero-Mapfre
Caser
Rural
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Rural
Rural
Caixa Penedès P.
Caser
Axa Pensiones
Novo Banco Pensiones
RENTA FIJA LARGO PLAZO EUROPA
CX Evolució Octubre 2019
Metlife 1
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
7,00
21,03
-0,24
-0,88
-0,56
-0,46
-0,72
-1,35
-1,04
-0,94
-0,10
-1,36
-0,73
-0,53
— Grupo Mapfre
3,13 Inverseguros Pen.
3,13
3,13
RENTA FIJA LARGO PLAZO GLOBAL
A&G Conservador P.P
Asefarma Conservador
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
12,14
12,16
-0,06
-0,17
-0,12
-0,06
3,60
3,47
3,54
3,59
Valor
último
Euros
Banca Pueyo I
15,78
PP Bankia Bonos
132,86
Cyclops P.P.
2.636,47
Mediolanum Pensiones II 2.636,47
Plancaixa RF Ambición
15,32
Plancaixa Futuro 124
12,63
Arquiplan Inversión P.P
7,65
Farmacéuticos de Soria
10,63
Mediolanum Renta Fija
2.339,74
PPI Cupón Premium DB
10,82
Duero Estabilidad P.P
11,31
Estabilidad III
6,62
MPP Renta Fija
8,21
Plancaixa 10 Estalvi
10,25
Liberbank Estabilidad
21,75
RGA-Renta Fija
23,13
Cajamar Renta Fija
13,66
C.R. Navarra
23,39
Ruralcoop Toledo
9,56
CS Rendimiento Futuro
59,24
Plancaixa Proyección 2019
10,78
Solventis Cronos
105,09
BBVA Plan Renta Fija
17,32
PPI Renta Fija 2018
6,14
CI Eurobond RF 100
7,75
Plancaixa Futuro 115
11,82
BK Renta Fija Largo Plazo
21,73
NB Bonos PP
12,54
BS Plan Renta Fija
7,96
Plus Ultra Renta Fija
86,28
Aegón I
16,97
Arquidos Estabilidad 1
124,06
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
Plan
2,00
1,88
1,94
2,00
11,03 A&G Pensiones
10,91 A&G Pensiones
10,97
11,03
2,72
3,19
3,47
1,27
2,39
-1,43
1,93
1,18
-0,54
0,77
2,87
1,50
-1,41
2,50
-1,27
0,88
-0,20
-1,30
-1,38
—
0,80
0,21
—
—
—
15,33
—
11,29
14,87
—
14,51
—
—
12,94
11,65
6,63
28,84
12,98
—
6,82
17,36
—
13,02
—
RENTA FIJA LARGO PLAZO ZONA EURO
Rentabilidad acumulada (%)
En
En
En
En
2018 1 año 3 años 5 años
-0,05 1,50 4,30 14,09
-0,14 -0,65 -3,53 5,13
-0,15 2,77 5,21 24,79
-0,15 2,77 5,21 24,79
-0,17 1,01 -0,94 16,00
-0,18 -0,39 1,03 —
-0,18 1,13 0,23 18,66
-0,19 0,70 0,44 13,75
-0,20 2,52 4,42 21,67
-0,22 -0,64 -0,40 23,66
-0,24 0,55 0,15 14,95
-0,25 0,42 1,09 —
-0,27 -0,33 -1,61 4,02
-0,27 0,60 -1,84 14,90
-0,30 -1,17 -2,47 3,68
-0,32 0,10 -1,36 9,55
-0,32 -0,10 -1,42 11,37
-0,32 0,10 -1,36 9,55
-0,32 0,10 -1,36 9,55
-0,34 -0,70 -1,91 —
-0,36 -1,07 -1,26 —
-0,37 -0,21 0,99 4,13
-0,39 -0,97 -3,87 1,94
-0,40 -1,59 -3,54 1,46
-0,45 -0,39 -0,35 10,77
-0,46 -1,40 -2,13 —
-0,57 -0,60 -2,75 13,68
-0,62 0,46 0,36 14,49
-0,75 -1,20 -6,30 11,33
-1,17 0,17 -0,13 15,60
-1,32 -2,71 -4,83 -5,87
-2,90 -3,33 -5,15 6,29
-0,09 0,63 -0,13 12,31
-0,14 0,52 -1,32 12,36
Grupo
Renta 4
Bankia Pensiones
Mediolanum P.
Mediolanum P.
VidaCaixa
VidaCaixa
C. Arquitectos
Rural
Mediolanum P.
DZ Pens.
C.Duero-Mapfre
C.Duero-Mapfre
Axa Pensiones
VidaCaixa
Liberbank Vida P.
Rural
Cajamar Vida
Rural
Rural
Inverseguros Pen.
VidaCaixa
C. Arquitectos
BBVA
DZ Pens.
C. Ingenieros
VidaCaixa
Bankinter
Novo Banco Pensiones
B. Sabadell
Plus Ultra Seguros
Aegón Espana
C. Arquitectos
RENTA VARIABLE ASIA
Plancaixa Proyección 2029
14,53
Plancaixa Futuro 170
16,65
Plancaixa Futuro 160
15,90
Agrupación Europensión 1.483,58
Plancaixa Proyección 2024
12,96
Europopular R.Fija L.P.
7,77
Plusplan Renta Fija
1,56
Pelayo Vida Renta Fija
10,95
Openbank Renta Fija
1,13
Plancaixa Proyección 2021
11,51
PPI Renta Fija 2022
8,66
Caja Murcia Estabilidad
12,14
Santander Renta Fija
2,04
Futurespaña Estabil. IX
11,36
Círculo 2021
13,97
Futurespaña 60 P.P
9,81
PSN Pen. RF Confianza
10,92
NCG Estabilibad Largo Pla
13,92
Mapfre Renta Lago Fp
8,10
Estabilidad II
6,67
Uniplan Horizonte 100 P.P
11,92
PP CX Evolución 2018
6,99
4,13
1,16
1,04
0,56
0,55
0,37
0,26
0,21
0,21
0,19
0,18
0,15
0,14
0,13
0,10
0,09
-0,01
-0,01
-0,02
-0,03
-0,04
-0,05
7,89
5,79
5,77
1,05
3,11
1,94
1,16
0,95
0,88
-0,17
1,70
0,91
0,57
0,73
0,39
0,61
1,39
0,00
0,87
—
0,66
-0,45
VidaCaixa
VidaCaixa
VidaCaixa
TargoPensiones EGFP
VidaCaixa
Allianz Popular
Aviva
Aviva
Santander
VidaCaixa
DZ Pens.
C.Murcia-Aviva
Santander
Aviva
Caser
C.España-Aviva
Prev. Sanitaria N.
Abanca Vida
Grupo Mapfre
C.Duero-Mapfre
Unicorp-Aviva
Grupo Mapfre
BK Variable Asia
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
8,17
-1,91
-1,91
-1,91
7,74
7,74
7,74
-0,35
-0,36
-0,41
-0,41
-0,75
-1,19
-2,00
-2,14
-2,67
-2,78
-3,60
-3,72
-3,93
-4,37
-2,05
-2,33
7,34
7,34
5,43
7,26
5,79
-0,86
1,28
-1,16
-2,19
-4,40
-3,98
-3,74
-3,87
-4,20
0,72
-0,36
8,83 43,05 Bankinter
8,83 43,05
8,83 43,05
RENTA VARIABLE ESPAÑA
Aviva Espabolsa
Pelayo Espabolsa PP RV
Cajagranada V.P Espabolsa
Futurespaña R.V. P.P
Cajamurcia Espabolsa
Cajamar Renta Variable
Santander RV España
BK Variable España
RGARenta Variable Español
Europopular España
PP Bankia Bolsa Española
Penedès Pensió Borsa
Plancaixa Bolsa Nacional
MPP Audaz España
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
1,77
12,58
11,71
18,01
11,77
16,13
0,83
16,94
7,77
6,17
157,56
0,87
5,32
7,46
10,98
11,00
—
11,80
—
-3,06
-3,21
-8,01
-7,86
-9,86
-7,71
-15,11
-10,80
-10,00
-3,49
-4,77
60,18
—
—
61,38
—
42,86
27,78
35,20
29,86
30,21
42,71
15,06
27,93
26,78
36,36
35,02
Valor
Rentabilidad acumulada (%)
último En
En
En
En
Grupo
Euros 2018 1 año 3 años 5 años
Plan
Aviva
Aviva
Aviva
C.España-Aviva
Aviva
Cajamar Vida
Santander
Bankinter
Rural
Allianz Popular
Bankia Pensiones
Caixa Penedès P.
VidaCaixa
Axa Pensiones
Plan
RENTA VARIABLE EUROPA
Duero Acción Europa P.P
MG Lierde PP Bolsa
Pastor R.Variable
BK Variable Europa
Plus Ultra R. Variable
Magallanes Acciones Europ
Metlife 21
Bankia Bolsa Euro
BBVA Plan RV Europa
Destino Futuro 2037
Zurich Star
Ibercaja Dividendo Europa
PPI Deuts Bank RV Europa
MPP Audaz Europa
Santander Dividendo
Mapfre Europa P.P
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
7,72
259,39
10,11
5,27
107,20
12,85
14,93
186,73
6,07
6,11
82,68
13,07
20,74
7,63
1,50
7,94
-0,01
-0,41
-0,57
-0,85
-1,64
-2,00
-2,88
-2,97
-2,98
-3,07
-3,13
-3,17
-3,19
-3,30
-4,02
-4,69
-2,43
-2,86
5,64 3,42 55,17 C.Duero-Mapfre
9,76 14,39 39,65 Gespensión Caminos
3,31 -1,30 35,76 B. Pastor
-0,36 -5,06 36,51 Bankinter
3,13 7,62 48,04 Plus Ultra Seguros
9,55
— — Caser
4,09 1,85 39,71 Abanca Vida
-1,80 -17,03 23,74 Bankia Pensiones
1,01 -11,73 25,02 BBVA
0,40
— — DZ Pens.
2,13 1,56 30,12 DZ Pens.
-0,07 -2,90 34,57 Ibercaja
2,39 2,09 32,68 Deutsche Zurich P
-0,31 -4,64 34,72 Axa Pensiones
-2,93 -8,69 28,09 Santander
-2,00 -3,93 24,67 Grupo Mapfre
2,12 -1,74 34,89
-0,13 -7,70 29,71
1,54
1,39
1,31
0,29
0,14
-0,58
-1,11
-1,34
-1,42
-1,52
-1,53
-1,75
-1,87
-1,92
-2,02
-2,07
-2,08
-2,09
-2,28
-2,54
-2,59
-2,77
-2,91
-3,30
-3,32
-3,41
-3,49
-3,65
-3,99
-4,01
-4,03
-4,08
-6,55
—
3,83
9,30
8,89
1,40
5,14
4,31
3,69
-1,31
1,78
5,80
0,45
0,67
-1,82
0,85
4,87
4,62
4,57
5,10
4,52
4,05
-1,55
1,98
-0,52
-1,32
-1,51
-0,59
-3,24
-1,50
-0,52
2,34
-8,28
-8,11
—
5,40
RENTA VARIABLE GLOBAL
CNPVida Horizonte Rendim. 15,44
Metavalor Pensiones
73,30
NB Crecimiento. P.P
17,54
Agrupación Futuro
864,52
Plancaixa Tendencias
18,13
PP Bestinver Global
32,38
Mundiplan Audaz
11,02
Arquiplan Bolsa P.P
6,21
CS Crecimiento Futuro
68,99
Uniplan Global
1,15
PPI Deuts. Bank RV Global
5,76
PP Bankia Bolsa Int.
26,59
Tressis Carte.Crecimiento
13,66
Plancaixa Bolsa Internac.
5,28
BS Renta Variable Plus 1
8,98
BS Renta Variable Plus 2
8,46
BS Renta Variable
7,86
C. Ing. Multigestión
12,15
Mediolanum Renta Variable 1.665,24
BBVA Plan Renta Variable
11,60
Nat-Nederlanden Cr.Global
45,67
Ibercaja.Bolsa Global
14,13
Ibercaja P.Gest. Audaz
9,05
Penedès Pensió RV Int.
11,47
Santander RV Global
6,88
Liberbank Oportunidad
7,83
Renta 4 Global Acciones
17,23
Azvalor Global Value
101,75
March Acciones P.P.
10,94
Duero Acción Global P.P
9,72
Asefarma Variable
9,99
A&G Variable P.P
9,95
Cobas Global, PP
94,67
BK Variable Internacional
8,90
3,30
—
3,08
1,04
10,70
16,05
7,68
-6,93
5,18
7,09
5,67
-10,03
2,99
12,50
0,07
-0,66
-0,80
5,80
2,37
-0,77
3,27
3,48
-7,57
-7,67
1,70
-5,22
0,80
—
5,12
-0,57
-15,54
-15,32
—
-7,96
25,88
—
40,33
40,95
60,69
69,73
54,31
27,32
—
48,04
51,80
25,40
30,52
58,45
44,93
42,93
41,58
58,57
41,99
35,23
48,40
42,41
29,80
8,84
49,17
31,04
42,56
—
33,92
51,72
1,95
2,23
—
38,18
CNP Partners
Inverseguros Pen.
Novo Banco Pensiones
TargoPensiones EGFP
VidaCaixa
Bestinver
Axa Pensiones
C. Arquitectos
Inverseguros Pen.
Unicorp-Aviva
Deutsche Zurich P
Bankia Pensiones
CNP Partners
VidaCaixa
B. Sabadell
B. Sabadell
B. Sabadell
C. Ingenieros
Mediolanum P.
BBVA
Nationale Nederlan.
Ibercaja
Ibercaja
Caixa Penedès P.
Santander
Liberbank Vida P.
Renta 4
Inverseguros Pen.
March G.
C.Duero-Mapfre
A&G Pensiones
A&G Pensiones
Inverseguros Pen.
Bankinter
Abante Bolsa Pensiones
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
Valor
Rentabilidad acumulada (%)
último En
En
En
En
Grupo
Euros 2018 1 año 3 años 5 años
14,65
— 1,27 6,99 49,03 Abante Pensiones
-2,11 1,60 0,81 39,61
-1,70 2,86 6,16 51,72
RENTA VARIABLE USA
BK Variable América
Acueducto RV Norteamerica
Ibercaja Bolsa USA
Europopular EE.UU.
Santander RV USA
Mapfre América P.P
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
12,75
21,79
24,98
11,94
1,11
11,52
0,59 12,43 26,34 77,17
-0,09 4,70 13,02 75,41
-1,23 0,95 11,29 64,67
-1,39 1,78 13,06 77,22
-3,25 -1,26 13,74 79,05
-3,37 0,14 14,73 65,94
-1,46 3,12 15,36 73,24
-1,34 5,40 19,49 76,01
Bankinter
Caser
Ibercaja
Allianz Popular
Santander
Grupo Mapfre
RENTA VARIABLE ZONA EURO
Europopular Crecim. 100
Santander RV Europa
Caser Alligator
BK Pensión Dividendo
Futurespaña Bolsa Global
Pelayo Vida Plan Activo
Uniplan R.Variable
Plusplan R. Variable
Plan Red Activa
Plan Universal Variable
Cajagranada Pensión RV
Cajamurcia Eurobolsa
RGA-R.V. Global
Coviran Pensiones, C.R
Plancaixa Selección
Futurespaña Eurobolsa P.P
Solventis EOS
Europa R.V
CR Renta Variable
Caser Oportunidad
AC Ahorropensión Futuro
Penedès Pensió Euroborsa
Círculo Acciones
Caser Premier RV
Caixa Galicia Top 100
Caser Variable
Generali Renta Variable
Plancaixa 103 RV
Sa Nostra 2
BNP P. R.Variable
Renta 4 Acciones
Banca Pueyo Bolsa
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
9,15
1,00
9,96
8,48
7,32
16,67
1,05
2,13
20,47
8,00
18,00
5,80
8,81
9,74
18,01
7,91
168,13
6,53
6,45
10,90
5,33
0,54
6,57
10,24
8,46
6,94
10,20
5,64
12,11
0,61
51,60
51,60
-0,52
-1,20
-1,50
-1,75
-1,78
-1,81
-1,81
-1,82
-1,86
-1,87
-2,16
-2,25
-2,37
-2,37
-2,39
-2,46
-2,50
-2,88
-2,92
-2,92
-2,92
-2,93
-2,93
-2,93
-2,94
-2,97
-3,01
-3,02
-3,05
-3,23
-3,93
-3,93
-2,47
-2,24
3,45
0,09
-1,59
0,61
2,69
2,35
2,15
2,35
4,71
1,10
1,64
1,54
-0,16
-0,16
4,13
3,26
6,33
-3,65
-0,04
-0,06
-0,05
0,93
-0,06
0,06
2,13
-0,05
-0,76
0,54
-0,24
-0,33
3,91
3,91
1,27
2,12
-2,51
2,78
-0,78
-1,91
8,35
8,52
6,93
8,51
4,49
6,86
7,32
7,14
-3,58
-3,58
-0,46
14,11
11,72
-2,06
-5,83
-6,54
-5,43
-3,26
-5,97
-4,43
8,90
-5,46
-5,07
-3,16
-5,01
-4,90
12,01
12,01
1,55
1,69
35,58
47,95
24,59
45,75
54,99
54,37
50,55
54,61
43,65
46,13
52,50
50,70
33,56
33,56
38,54
53,72
51,97
36,65
29,89
—
30,91
19,50
29,85
33,28
53,97
30,68
33,35
42,42
28,70
35,41
51,99
51,99
41,33
43,64
Allianz Popular
Santander
Caser
Bankinter
C.España-Aviva
Aviva
Unicorp-Aviva
Aviva
Fonditel
Grupo Catalana Occ.
C.Granada-Aviva
C.Murcia-Aviva
Rural
Rural
VidaCaixa
C.España-Aviva
C. Arquitectos
Caser
Caser
Caser
Caser
Caixa Penedès P.
Caser
Caser
Abanca Vida
Caser
Generali
VidaCaixa
Caser
Axa Pensiones
Renta 4
Renta 4
RV MERCADOS EMERGENTES GLOBAL
Bolsa Emergentes PP
IberCaja P. Emergentes
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
21,26
11,22
2,47 11,32 10,80
1,11 8,38 8,64
1,79 9,85 9,72
2,32 11,00 10,56
23,81 VidaCaixa
19,79 Ibercaja
21,80
23,37
TECNOLOGÍA & TELECOMUNICACIONES
BBVA Telecomunicaciones
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
9,82
3,62 10,62 28,97 106,99 BBVA
3,62 10,62 28,97 106,99
3,62 10,62 28,97 106,99
FUENTE: Datos enviados voluntariamente por las entidades
SUDOKU
NIVEL DIFÍCIL
1
3
2
6
7
4
7
4
6
8
4
6
5
5
8
5
8
4
6
3
8
4
2
1
9
3
2
6
3
3
1
4
2
4
El sudoku consiste en una cuadrícula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9
"cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen
números del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes también con
cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan
solamente esos nueve números sin repetirse.
8
9
NIVEL FÁCIL
2
1
6
4
9
7
5
8
3
5
9
8
3
1
6
2
7
4
7
4
3
5
2
8
6
1
9
9
8
1
7
3
5
4
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2
4
2
5
8
6
1
9
3
7
6
5
4
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3
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2
1
8
7
2
1
5
4
3
9
6
1
3
9
6
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2
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1
2
9
3
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4
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1
3
2
9
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3
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2
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5
8
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1
1
3
2
8
5
1
9
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4
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4
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1
6
2
3
9
5
8
6
9
5
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4
1
3
2
1
4
7
3
5
8
2
9
6
5
6
9
1
4
2
7
8
3
2
8
3
7
9
6
5
1
4
4
5
NIVEL DIFÍCIL
3
6
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2
4
9
1
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2
7
SOLUCIONES ANTERIORES
© 2018 www.pasatiemposweb.com
8
CÓMO SE JUEGA
9
6
4
8
9
3
3
1
9
5
8
1
3
6
6
8
3
Las noticias MÁS LEÍDAS
Los diez fondos
superventas en 2018
Valores a contracorriente de
las dudas del mercado
Una criptomoneda sin los
inconvenientes del bitcoin
Goldman sitúa a Unicaja y
Sabadell a tiro de opa
Cinco fondos de BBVA, tres de
CaixaBank, uno de Bankia y otro de
Santander forman la lista de los diez
productos más vendidos, que ya
tienen el 14,8% de la inversión de los
hogares españoles. En conjunto han
captado 6.300 millones de euros.
BME, Mapfre, Bankinter, Merlin y
Cellnex son las cinco compañías
españolas que se mantienen firmes
en el contexto de incertidumbre que
rodea a las Bolsas. Con subidas de
entre el 2% y el 11% en 2018,
destacan en positivo en sus sectores.
Destacados economistas anuncian
sus planes para crear una moneda
digital que pretende abordar muchas
de las críticas que se le hacen al
bitcoin, la mayor criptomoneda del
mundo, para posicionarse como una
divisa digital alternativa.
Los analistas de Goldman Sachs
avivan la especulación en el mercado
sobre una nueva ola de operaciones
corporativas en la banca española y
sitúan a Unicaja y Sabadell como
posibles objetivos de una opa por
alguno de sus rivales.
La criptomoneda Bitcoin.
© 2018 www.pasatiemposweb.com
NIVEL FÁCIL
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
36 Expansión Lunes 26 marzo 2018
DIRECTIVOS
El ‘márketing a cañonazos’
pierde fuelle en la era digital
PISTAS
ESTRATEGIA El ‘inbound marketing’ consigue impulsar las ventas y la confianza hacia la marca.
E. Arrieta. Madrid
Cambio de enfoque
“Con el márketing online tradicional, que yo llamaría márketing de cañonazos, el indicador estándar es el
coste por impacto. Pero en una estrategia de inbound marketing o
márketing de atracción, lo que se
constata es un descenso del coste de
adquisición de cliente, un incremento del valor terminal del cliente (lifetime value) y un aumento en el precio medio de transacción, porque los
clientes con los que estableces una
relación de confianza son menos
sensibles al precio”, asegura Giorgio
Ascolese, fundador y consejero delegado de WAM.
WAM es una agencia de márke-
Rembrandt
inédito en el
Lázaro Galdiano
El Museo Lázaro Galdiano de
Madrid presenta Rembrandt.
Obra gráfica, una exposición que
abrirá al público el 3 de
abril y que estará disponible
hasta el 3 de junio. La muestra
permitirá apreciar la evolución
del artista neerlandés del
barroco, uno de los mejores
grabadores de la historia del arte,
desde los primeros grabados
realizados de manera minuciosa
hasta sus interpretaciones más
libres y cercanas a la pintura.
Cursos para
iniciarse en el
pan artesanal
Dreamstime
La nueva panacea de la estrategia
empresarial se llama inbound marketing (literalmente, entrante o hacia el
interior); una nueva forma de entender el márketing en la que los contenidos tienen un peso especial.
El objetivo de este nuevo enfoque
es generar los mensajes idóneos no
solo para cada cliente y canal –offline, online, móvil, etcétera–, sino
también para cada momento y lugar.
Porque las personas tenemos distintas facetas en nuestras vidas y tomamos diferentes decisiones de compra en función de multitud de variables. A través del inbound marketing,
apoyado por tecnologías de automatización de leads, una marca es capaz
de influir en esas decisiones de una
manera menos intrusiva y generar
mayor confianza hacia la marca.
Se trata, en última instancia, de
personalizar al máximo los mensajes. “Lo más difícil es comprender
cuál es el proceso de investigación
previo a la decisión de compra de cada cliente. Por ejemplo, una persona
que acabe de tener un tercer hijo
probablemente realice búsquedas
sobre cómo introducir tres sillitas de
niños en la parte trasera del coche,
antes de decantarse por adquirir un
vehículo nuevo”, explica Pau Valdés,
consejero delegado de InboundCycle y profesor de Esic e Icemd.
La relación con el cliente a través
de su canal o canales de preferencia
puede incrementar su rentabilidad
hasta un 144% y elevar hasta un 89%
la ratio de retención, según los datos
que maneja la firma de soluciones
para ecommerce RedPoint Global.
La empresa de software de gestión
empresarial Aggity estima el 87% de
las compañías que operan en el
mundo digital está invirtiendo en soluciones de personalización para poder construir experiencias únicas y
diferenciales para sus clientes.
El ‘inbound marketing’ permite enviar a los clientes los mensajes adecuados, en el momento clave del proceso de compra.
ting digital fundada en 2014, organizadora del evento The Inbounder,
que se celebrará los próximos 25 y 26
de abril en Madrid. “En España hay
agencias especializadas en búsquedas online, en contenidos o en desarrollo web, pero es difícil encontrar a
alguien que aporte una visión integrada de unas disciplinas estrechamente relacionadas entre sí. WAM
nació de la voluntad de cubrir esa necesidad que había padecido como
cliente”, asegura.
Para Ascolese, “el márketing digital que no consigue aumentar las
ventas es solo humo. Los likes no pagan la nómina”. En este sentido, el
ejecutivo aboga por establecer objetivos (KPI) que reflejen no solo el volumen de impactos conseguidos por
una campaña, sino su efecto sobre
métricas más ligadas al negocio.
En su opinión, “en el sur de Europa
hay muy buenos especialistas en diseño web, pero esa página quizá no
esté bien posicionada o no genere
muchas ventas. No quiero decir que
subcontratar el márketing ‘por partes’ sea un error, pero siempre es fundamental contar con una estrategia
que integre la totalidad del journey
Este márketing permite
bajar el coste de captación
de cliente y subir el precio
medio por transacción
“El márketing que
no consigue aumentar las
ventas es sólo humo. Los
‘likes’ no pagan la nómina”
(recorrido) del cliente”, desde la
atracción, pasando por la conversión
a ventas y, finalmente, la fidelización.
Valdés puntualiza: “El inbound
marketing sí permite a las marcas
buscar al cliente de forma proactiva.
Por nuestra experiencia, es lo más
efectivo. Es en las fases posteriores
cuando entran en juego las técnicas
con las que se busca generar esa relación de confianza con el cliente”.
En estos momentos, en LinkedIn
se publican un 52% más ofertas de
inbound marketing que de community manager, por ejemplo. Solo en
España, se estima que se crearán este
año más de 3.000 empleos en este
campo, muchos de los cuales serán
periodistas. No en vano, dos de las
cuestiones críticas para conseguir
elevar las ventas son la redacción de
los mensajes personalizados y la
búsqueda de historias relevantes
que contar.
El márketing de contenidos no se
limita a montar un blog corporativo.
Los textos de una página web, una
campaña de mailing o una landing
page, las descripciones que aparecen
en los resultados de búsqueda de
Google y los contenidos compartidos a través de terceros (medios de
comunicación, blogs, redes sociales,
etcétera) también pueden tener impacto en la facturación.
Para obtener los resultados esperados, Ascolese insiste en la importancia de que “las piezas que vayas
incorporando se incluyan bajo una
estrategia global enfocada a vender.
Ni el inbound ni disciplinas como el
branded content funcionarán si te
miras al espejo en lugar de tratar de
mirar el cliente y desentrañar cuáles
son sus verdaderos intereses”.
Un último consejo: “Lo que ha
funcionado en el pasado, no hay por
qué cambiarlo”.
La emprendedora brasileña
Silene da Rocha y su equipo
imparten desde Amasa, su
obrador de Majadahonda,
talleres y cursos para
particulares y empresas que
quieran aprender a preparar pan
artesanal. Este producto 100%
ecológico de diferentes
variedades es la base del
obrador, en el que además se
prepara repostería tradicional.
Amasa también prepara cestas
de regalo para enviar a domicilio.
SegurCaixa
Adeslas, mejor
aseguradora
La firma integrada en Grupo
Mutua Madrileña y participada
por CaixaBank ha sido
reconocida como “Mejor
Compañía Aseguradora en
España” por la revista Global
Banking & Finance, que
selecciona a entidades
financieras que destacan en áreas
relevantes. SegurCaixa Adeslas
obtuvo un beneficio neto de 314
millones de euros en 2017, un
23,3% más. Las primas crecieron
un 7,8%, hasta 3.547 millones.
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Lunes 26 marzo 2018 Expansión 37
DIRECTIVOS
LA AGENDA DE NUEVA YORK
COMIDAS DE NEGOCIOS
Media Ración, un año
y un cambio de carta
Dreamstime
Marta Fernández. Madrid
La primavera (Central Park, en la imagen) ha comenzado, pero las Bolsas siguen temblando.
La volatilidad se
instala en los mercados
ALERTA Miedo a una guerra comercial e incertidumbres empresariales.
Efe
C. Ruiz de Gauna. Nueva York
La primavera ha comenzado en Estados Unidos con sensación de invierno. Las Bolsas siguen temblando
ante cualquier movimiento inesperado y los inversores se mantienen
en alerta sin que la época más brillante del año acabe con un agudo
sentimiento de incertidumbre que
parece haber llegado para quedarse.
Las Bolsas americanas vivieron
momentos convulsos la semana pasada, casi todos ellos con nombres
propio. La crisis de la red social Facebook por el escándalo de la fuga de
datos de 50 millones de usuarios llenó de desazón a los mercados. En
juego no solo está una compañía que
ha perdido más de 50.000 millones
de dólares de su valor en apenas
unas jornadas, sino la revisión de un
modelo de negocio que podría afectar a todo el sector tecnológico. Solo
Amazon, que superó el martes a
Google como la segunda mayor
compañía de Wall Street, se está salvando de las dudas.
La Casa Blanca no ha ayudado a
templar los ánimos. El presidente de
Estados Unidos, Donald Trump, ha
Mark Zuckerberg, consejero delegado de Facebook.
eximido, por un lado, a la Unión Europea del pago de los nuevos aranceles al acero y al aluminio, pero, por
otro, ha iniciado una guerra comercial con China de consecuencias inciertas.
Trump pretende aplicar al gigante
asiático aranceles por valor de
60.000 millones de dólares en respuesta a supuestas afrentas contra la
El ritmo de Wall Street
Las Bolsas de Estados Unidos
afrontan la última semana del
primer trimestre del año con una
sensación muy diferente a como lo
empezaron. Los mercados
americanos arrancaron el nuevo
ejercicio encadenando récords,
pero la alegría se frenó ante los
temores de que la Reserva Federal
(Fed) pudiera elevar el ritmo
previsto de subida de tipos.
Tras la reunión de la semana
pasada, la Fed anunció un nuevo
incremento de las tasas y comunicó
su intención de mantenerse en la
línea de tres subidas en 2018. Sin
embargo, los mercados no se fían y
varios analistas consideran que es
muy probable que se apliquen
hasta cuatro alzas este año. La Fed
será, además, más agresiva en
2019 y 2020.
propiedad intelectual y con el objetivo de tratar de cuadrar el déficit comercial, que asciende a 375.000 millones de dólares.
En dos semanas, la oficina de Comercio Exterior publicará una lista
de los productos afectados por los
aranceles, que podría incluir cerca
de 1.300 tipos de bienes.
China no se contentará con esperar y ver, pero su respuesta parece,
de momento, templada. El Gobierno
de Pekín ha anunciado posibles
aranceles por valor de 3.000 millones de dólares a la importación de
productos de Estados Unidos. La cifra sería equivalente a los efectos de
las nuevas tarifas al acero y al aluminio. China insiste en que no quiere
una guerra comercial, pero recuerda
que “no le tenemos miedo en absoluto”. Trump, por su parte, cree que las
guerras comerciales “son fáciles de
ganar”.
Los mercados, sin embargo, opinan de distinta manera.
Su primer cumpleaños es una buena excusa para repasar los motivos
para visitar este concepto, en el que
se come bien con platos ligados a
un buen producto, bajo la doble
fórmula de barra y comedor. Se
trata de Media Ración, surgido en
marzo de 2017 con el subtítulo “de
toda la vida” pero, sobre todo, con
la garantía de materializar una segunda marca en clave moderna de
Cuenllas, ultramarinos abierto en
1939 en la calle Ferraz, que a finales
de los años 80 dio pie a la creación
de un restaurante-bistró.
Media Ración es, pues, la “versión más contemporánea”
de Cuenllas. Además, es el
restaurante del Hotel Urso, frente al Mercado de
Barceló. En su año de funcionamiento, Media Ración ha asumido un doble
reto nada sencillo de resolver. Por un lado, es un
concepto que debía tratar
de estar a la altura de la
cultura Cuenllas, lo que
implicaba deslocalizar el
sello para viajar de Argüelles a
Chamberí. Y, por otro lado, ha tenido que asumir el no siempre sencillo desafío de estar ubicado dentro de un hotel, modelo que puede
acabar resultando complicado en
una ciudad como Madrid.
A la vez, el restaurante ha convertido su nombre en seña de identidad para definir el gramaje de sus
platos que, sobre todo, cuentan con
el aval de la buena mano de Antonio del Álamo, con experiencia en
grandes restaurantes de la historia
madrileña como Zalacaín, Dominus, El Bodegón y Aldaba, aparte
de Cuenllas.
Así, en el último año, se han podido probar platos como los Callos,
con la receta de Cuenllas de 1987,
la Ensaladilla rusa, la Menestra de
Verduras, la Raya escabechada o la
Hamburguesa con queso Comté.
Para celebrar su primer año,
Media Ración ha lanzado nuevas
cartas de barra y restaurante, con
novedades como el Pastel de co-
MEDIA RACIÓN
 Dónde: Beneficencia, 15. Madrid.
Tel. 91 447 51 11
 Web: www.mediaracion.es
 Fórmula: Cocina
contemporánea de mercado.
 Precio medio: De 30 a 45 euros.
 Horario: Cierra el domingo todo
el día y el lunes por la noche.
Huevos Fritos bien
acompañados,
Garbanzos con calamar y Tarta Tatin, algunos de sus platos.
dorniz o el Steak tartar, que se pueden tomar en la barra como un
apartado de Medias Raciones para
compartir (o no). Además, en el capítulo de Panes y cocas se han incluido el Pepito de solomillo o la
Coca de butifarra.
Al comedor llegan nuevos platos
como el Bacalao ajoarriero, la Vieira Glaseada, el Costillar de cordero
a la provenzal, el Arroz con manitas de cerdo y erizo, las Vainas con
foie mi-cuit, la Pasta fresca con secreto ibérico, el Pichón en dos cocciones o la Molleja de ternera con
cremoso de patata. De postre, la
Tarta tatin o el Bizcocho templado
de chocolate y pistacho. El tique
medio en el comedor puede variar
entre 30 y 45 euros.
Media ración se encuentra en el Hotel Urso, frente al Mercado de Barceló.
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38 Expansión Lunes 26 marzo 2018
Opinión
De Waterloo a Estremera,
vía Schleswig-Holstein
Clemente Polo
uando hace unas semanas Torrent propuso al expresidente Puigdemont huido de la justicia como candidato para
presidir el Gobierno de la Generalitat, expresé
en las páginas de EXPANSIÓN que estaba más
cerca de hacer compañía a Junqueras y a Forn
en Estremera que de ser elegido nuevamente
presidente de la Generalitat. Su detención ayer
en Alemania pone de manifiesto que su estrategia de llevar al límite la confrontación con el Estado, haciendo caso omiso, primero, de las reiteradas advertencias del Tribunal Constitucional,
y huyendo, más tarde, a Bélgica para evitar comparecer ante el juez del Tribunal Supremo que
lo investiga, estaba condenada al fracaso. Sólo
un auténtico megalómano podía pretender
convertirse en el presidente de un consejo de la
república en el exilio y marcar desde Waterloo
la agenda de un Gobierno títere instalado en la
plaza de San Jaime. Era cuestión de tiempo que
su pequeña corte belga empezara a flaquear y
que quienes seguían dando la cara en Barcelona
se hartaran de seguirle la cuerda.
Los hechos que se han sucedido durante los
últimos meses en Cataluña han demostrado que
los líderes secesionistas, Mas y Puigdemont,
Junqueras y Rovira, urdieron una gran mentira
con la que lograron arrastrar a casi dos millones
de personas al borde del precipicio y provocar
una crisis social e institucional sin precedentes
en la cuarta economía de la Eurozona. A pesar
de sus repetidas afirmaciones, los catalanes hemos podido constatar después de la huida de
Puigdemont que la manoseada hoja de ruta no
era sino una sarta de improvisaciones que nos
iba adentrando en un laberinto cada vez más intrincado, cuyo único mérito consistía en alejarnos más y más de la salida; que las famosas estructuras de estado (hacienda, seguridad social
y banco central) que habían de ponerse en mar-
C
El juez del Tribunal Supremo Pablo Llarena.
cha el día de la desconexión de España eran una
ficción vidalesca; que los empresarios que supuestamente avalaban con su silencio el proyecto independentista tardaron minutos en hacer
las maletas después de la consulta del 1-O y poner tierra de por medio; y, en fin, que en lugar de
la lluvia de apoyos internacionales que apuntalarían a la recién constituida República lo único
que llegó del exterior fueron descalificaciones a
los golpistas, y un apoyo sin fisuras de todos los
Estados democráticos y organismos internacionales al Gobierno legítimo de España.
La detención de Puigdemont en Alemania
cierra un triste capítulo de la historia de nuestra
democracia que ojalá no se hubiera producido
nunca. Pero más que lamentarnos por lo que ya
no tiene remedio, lo importante ahora es extraer algunas consecuencias con vistas al futuro.
La primera conclusión que me gustaría resaltar
es que durante el tiempo que Puigdemont presidió el Gobierno de Cataluña, los tres poderes del
Estado, Gobierno, Congreso y Senado, y el Poder Judicial se comportaron con una extraordinaria prudencia. La parsimonia con que afron-
taron la crisis política, evitando caer en las continuas provocaciones del Gobierno de la Generalitat y el Parlament de Cataluña refuerza nuestra confianza en el Estado de Derecho. No obstante, quiero apuntar que un Estado democrático más cuajado que el nuestro habría tenido
menos complejos y se habría mostrado quizá
más expeditivo a la hora de hora de plantar cara
a los gobernantes de una Comunidad Autónoma que alardeaban de saltarse el ordenamiento
jurídico y desatender los requerimientos y las
sentencias de los tribunales. Convendría analizar con sumo cuidado todo el proceso secesionista y el entramado administrativo–mediáticoasociativo que lo alimentó desde la primera
consulta por la independencia el 9 de septiembre de 2009 hasta la proclamación de la independencia el 27 de octubre de 2017, pasando por
las consultas del 9-N y el 1-O. ¿Estuvo la maquinaria del Estado a la altura del desafío?
La segunda conclusión importante es que el
Estado de Derecho ha salido triunfante del envite. Los principales líderes secesionistas van a ser
juzgados y tendrán que responder no por ser republicanos de corazón sino por los posibles delitos (rebelión, sedición, desobediencia, malversación de caudales, etc.) que hayan podido cometer en el ejercicio de sus cargos. El ser elegido
democráticamente no otorga a ningún gobernante el derecho a saltarse el ordenamiento jurídico, invocando una supuesta voluntad popular.
La impunidad ha terminado. A Puigdemont, los
catalanes lo elegimos para ocupar un escaño de
diputado y los diputados lo eligieron en el Parlament para presidir el Gobierno de la Comunidad Autónoma de Cataluña, no para hacer un
referéndum de autodeterminación ni para constituir la República en Cataluña. Esperemos que
pronto sea extraditado y tenga la oportunidad
de comparecer ante el juez Llarena para convencerle de que ni antes ni después del 1-O cometió delito alguno como presidente del Gobierno de la Generalitat y merece la absolución.
Me temo que no le resultará fácil lograrlo.
Catedrático de Fundamentos del Análisis
Económico Universidad Autónoma de Barcelona
José Luis Oriol
Ybarra,
ejemplo
de rectitud
IN MEMORIAM
Carlos Palacio Oriol
a muerto José Luis de Oriol
Ybarra, presidente de honor de
Talgo. Un ejemplo de rectitud,
de humildad, de firmeza en los principios, de bonhomía y caballerosidad. Un
señor.
Las dos ilusiones de su vida fueron su
familia y Talgo. Marido y padre ejemplar. Mery, su mujer fue el centro de su
vida y cuando se le adelantó en el camino al Cielo, lo aceptó siempre con una
entereza que impresionaba. Sus cinco
maravillosos hijos le han ayudado a sobrellevarlo en estos años hasta que ha
ido a reunirse con ella.
Talgo fue la otra pasión de su vida. Pasión que ha transmitido a todos. Recién
terminada su carrera de ingeniero industrial empezó a trabajar en la empresa
familiar fundada por nuestro abuelo y
presidida en aquel entonces por el gran
empresario que fue su padre, José María
de Oriol y Urquijo. En la presidencia de
José Luis está el origen de lo que Talgo
es hoy día. Él fue el impulsor de la alta
velocidad y de que Talgo esté presente
hoy en muchos rincones del mundo,
desde Seattle en Estados Unidos hasta
Uzbekistán y Arabia Saudí.
Pero lo más importante es que José
Luis se ha ido al Cielo consiguiendo que,
a lo largo de su dilatada vida personal y
profesional, todos los que le han tratado
le hayan querido y respetado. Eso, nada
fácil en alguien que como él se movió
siempre en las alturas del mundo empresarial, es el verdadero regalo de la vida. Se ha ido al Cielo un Señor.
H
Presidente de Talgo
Hacienda y polizones
Carlos Rodríguez
Braun
erederos de la tradición de
Samuelson y Musgrave, numerosos economistas tienden a pensar que los bienes son públicos o son privados. Estos últimos
deben funcionar bajo condiciones de
competencia perfecta: en caso contrario no funcionan bien, porque
aparecen los llamados fallos del mercado. Los bienes públicos, en cambio, deben ser financiados mediante
impuestos, o su oferta nunca será la
adecuada, porque aparecen los incentivos al intrusismo de los free-riders, polizones que disfrutan de bienes y servicios sin pagar.
Unos pocos desafiaron el pensamiento único y demostraron que los
H
bienes públicos pueden ser suministrados mediante sistemas privados
que evitan el free-riding; fue el caso
de Coase, Demsetz o Buchanan, por
ejemplo. En la línea de Buchanan se
inscribe un interesante economista
con nombre de genio de la música:
Richard E. Wagner, catedrático de la
Universidad George Mason y autor
de trabajos sobre elección colectiva y
hacienda pública. Hace unos años
sostuvo que el free-riding no es una
cualidad inherente de los bienes públicos, sino un artefacto institucional
(Richard E. Wagner, Public Finance
without Taxation: Free-Riding as
Institutional Artifact, Department of
Economics, George Mason University, GMU Working Paper in Economics nº. 13-05, marzo 2013).
La clave de la cuestión estriba en
que esa característica “resulta ocultada por la dicotomía estándar entre
bienes públicos y privados”. Si sólo
Los capítulos del Estado
de bienestar podrían ser
privados y financiados
por los ciudadanos
Wagner: “La fiscalidad se
impone porque el poder
de los Estados modernos
puede usar este método”
hay dos procesos, entonces en el de
mercado el consumo se produce sólo como resultado de un intercambio
de dinero por bienes o servicios,
mientras que el proceso público es
necesariamente no excluyente: “Un
oferente suministra el servicio y espera un pago aunque el servicio pueda ser consumido sin pagar”. El freeriding oportunista es inevitable.
Wagner recuerda, como sus predecesores ya mencionados, que la
organización voluntaria puede suministrar bienes públicos evitando
los parásitos free-riders. Todos los
capítulos del Estado de bienestar podrían ser privados y financiados voluntariamente por los ciudadanos, y
de hecho lo fueron en muchos países
hasta mediados del siglo XX. Sólo un
prejuicio lleva a concluir que como
el Estado brinda educación, entonces sin Estado se extendería el analfabetismo. Esto vale para cualquier
ejemplo que nos puedan poner, desde los faros hasta la defensa.
Por otro lado, explora el impacto
de la ideología sobre los sentimientos
de las personas, y cómo la propaganda oficial nos puede inducir a aceptar
lo que en su ausencia no aceptaríamos. Es típicamente el caso de los impuestos, presentados como coacciones imprescindibles para la obtención de bienes públicos que todos valoramos. Sin embargo, aclara Wagner: “La fiscalidad no se impone porque es la única manera de financiar
actividades colectivamente útiles. Se
impone porque el poder de los Estados modernos puede usar este método de finanzas públicas. Agentes suficientemente poderosos pueden arrebatar a otros lo que desean de modo
más barato que si negociaran con
ellos para lograr su consenso, y ésta
es la realidad economizadora de la financiación mediante impuestos”.
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Lunes 26 marzo 2018 Expansión 39
Opinión
El autor lamenta que la Justicia haya sustituido a
la negociación en la crisis de Cataluña por la falta
de liderazgo político.
ENSAYOS LIBERALES
Tom Burns
Marañón
D
e nada sirvió la advertencia
de Felipe González la víspera del envío a distintos penales madrileños de otros cinco soberanistas catalanes. “Ojalá no metan a
ninguno de los independentistas en
la cárcel el viernes,” dijo el político
que más tiempo ha dirigido los destinos de España en democracia. A esa
misma hora del jueves Jordi Turull
perdió el voto para ser investido Presidente de la Generalitat. El día siguiente perdió la libertad en espera
de ser juzgado por el delito de rebelión. A los tres días fue detenido Carlos Puigdemont en Alemania.
Con la frustrada investidura de
Turull, el final de la fuga de aquel al
que iba a reemplazar y el auto del
juez Pablo Llarena, se ha producido,
ya sin ambages, el temido “choque
de trenes”. Ahora nadie saldrá inerme de los escombros. Ha comenzado una nueva fase en el histórico
pleito territorial. Ni el litigio ha acabado ni se ha reforzado la democracia liberal en España. En anteriores
fechas recientes solo se ensayó el
descarrilamiento.
Tanteos fueron las sesiones del
Parlamento Catalán el 6 y el 7 de septiembre, la bronca dos semanas después ante la Consejería de Vicepresidencia, Economía y Hacienda de la
Generalitat, el referéndum del 1 de
octubre, la implementación del artículo 155 de la Constitución el 27 del
mismo mes y las elecciones autonómicas, convocadas por el Gobierno
central, el 21 de diciembre.
Es imposible saber lo que deparará
el futuro a corto y medio plazo pero se
abren varios escenarios. Descabezada la cúpula soberanista, puede que el
independentismo se radicalice. Los
extremistas saben aprovechar las
emociones y ganar terreno cuando se
producen vacíos de poder. La marca
España, por otro lado, se emborrona
porque aquí hay cargos electos que
no se atienen a las reglas del juego.
Lo que enmarca los escenarios es
el fracaso de la política a los cuarenta
años de constituirse una Monarquía
Parlamentaria. De eso hablaba González cuando reflexionó sobre la crisis catalana sabiendo que nadaba “a
contracorriente”.
Por su veteranía el expresidente
del Gobierno y exlíder del Partido
Socialista merece ser escuchado.
Fue inapelable lo que dijo la víspera
del auto: “Hemos judicializado la política porque, como políticos, somos
unos inútiles y nos amparamos en las
togas a ver si alguien nos resuelve los
problemas. Y cuando entregamos la
responsabilidad a los jueces, estamos recibiendo la inevitable politización de la Justicia.”
González hablaba en la presentación de un libro que ha escrito Joaquín Almunia, ministro suyo en varios gobiernos que naufragó después
como líder del Partido Socialista y
que finalmente triunfó como comisario de la Unión Europea. Al acto
asistieron importantes personalidades de la recién estrenada democracia española y ninguna de relieve en
los últimos tres lustros. El “ojalá no
encarcelen” de González no pasaba
de ser un desahogo generacional y
un brindis al sol.
El extenso auto que el juez del Tribunal Supremo dictó el viernes es un
minucioso relato de los pasos que dio
el secesionismo catalán a partir de finales de 2012 y que desembocaron en
los hechos, calificados de rebelión, en
el último trimestre del año pasado.
Su lectura sugiere que a lo largo de
cinco años los políticos en el Congreso de los Diputados, empezando por
los que formaban y apoyaban el Gobierno de Mariano Rajoy, se cobijaron bajo las togas y, al decir de González, “se miraron al ombligo”.
Santi Cogolludo
La politización
de la Justicia
Pleno del Parlamento Catalán del pasado sábado, tras la investidura fallida de Jordi Turull.
El soberanismo siguió
avanzando porque no
tuvo enfrente ningún
contrapoder político
La marca España se
emborrona porque hay
cargos electos que no se
atienen a las reglas del juego
Según detalla el auto, los soberanistas ignoraron una y otra vez las
declaraciones de inconstitucionalidad y de nulidad que aplicaba el Tribunal Constitucional a cada nuevo
decreto independentista que introducía la Generalitat. Lo que se infiere
de la instrucción es que el soberanismo siguió avanzando por la hoja elegida porque no tuvo enfrente ningún
contrapoder político. No lo tuvo hasta la aplicación del artículo 155 y para
entonces el proceso secesionista ya
estaba judicializado y era nulo el
margen y la capacidad de maniobra,
siendo esta una habilidad que los políticos deberían dominar.
En una nota a pie de folio de su auto, el juez Llarena apunta que los dirigentes secesionistas idearon que
“la movilización ciudadana era un
instrumento necesario para que el
Estado español aceptara la independencia de Cataluña” aun conociendo
que se habían desplegado “importantes fuerzas del orden para evitar
en quebrantamiento de la legalidad”.
El meollo del fracaso es que se había
llegado a este punto al no haberse interpuesto la política. No hubo ninguna contra movilización cívica.
Los soberanistas insisten en que
su levantamiento fue pacífico porque no se rompió un solo cristal. Pero el auto enumera, como evidencia
de la violencia que es propia de todo
delito de rebelión, las lesiones que
sufrieron los agentes del orden público en su esfuerzo por imponer la
legalidad. Debido a que la democracia liberal fue inerte e inútil, Puigdemont no apreció las consecuencias
que acarrean toda violación de la ley
y todo choque de trenes.
PRESIDENTE ANTONIO FERNÁNDEZ-GALIANO
DIRECTORA ANA I. PEREDA
VICEPRESIDENTE GIAMPAOLO ZAMBELETTI
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Lunes, 26 de marzo de 2018
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la previa autorización escrita de la sociedad editora. Conforme a lo dispuesto en el artículo 32 de la Ley de Propiedad Intelectual, “queda expresamente prohibida la reproducción de los contenidos de esta publicación con fines comerciales a través de recopilaciones de artículos periodísticos”.
LA EMPRESA ONYX SOLAR, DE ÁVILA, HA SUMINISTRADO SU VIDRIO FOTOVOLTAICO PARA CUBRIR LAS
FACHADAS DE LA NUEVA PLANTA EN CHIHUAHUA (MÉXICO), QUE FUNCIONA AL 100% CON ENERGÍA RENOVABLE.
LA ÚLTIMA PALABRA (7ª T)
Vidrio español para la planta
más ‘verde’ de Heineken
Una triste historia
Ana Medina. Madrid
Construir la fábrica más eficiente del mundo, ejemplo
para el resto de factorías del
grupo, el sector y otras industrias. Heineken ha inaugurado en Chihuahua (México)
su planta de producción de
cerveza más sostenible del
mundo, que funciona íntegramente con energía renovable y es una muestra de
economía circular, al emplear un 30% menos de agua
respecto a otra factoría convencional (tiene una planta
de tratamiento impulsada
por biogás) y al aprovechar
toda la materia prima (el vidrio, aluminio y plástico son
reciclados).
Su construcción también
tenía que ser eficiente. Para
ello ha contado con la empresa abulense Onyx Solar, que
diseña y fabrica vidrio fotovoltaico para fachadas, lucernarios y suelos transitables.
Heineken México escogió
precisamente su vidrio fotovoltaico, que genera energía
limpia gracias al sol, para recubrir las fachadas del nuevo
centro de producción, dentro
de un proyecto único para la
multinacional cervecera y
pionero en el sector.
Diseño especial
Onyx suministró 2.200 metros cuadrados de vidrio fotovoltaico de los colores rojo,
verde y transparente, diseñados especialmente siguiendo
el pantone de referencia de la
marca Heineken, para la
planta. Siguiendo así los colores de la imagen corporativa
El vidrio ha sido diseñado expresamente en rojo, verde y transparente, siguiendo los colores de la marca.
Ha sido diseñado
expresamente
para Heineken,
siguiendo los
colores corporativos
El vidrio fotovoltaico
de Onyx está situado
en las fachadas
y genera energía
limpia para la planta
de la compañía, el vidrio de
Onyx se ha colocado, a modo
de fachada ventilada y muro
cortina, en los edificios del
complejo, permitiendo un
mayor aislamiento acústico y
térmico y controlando la entrada de luz natural (para evitar las radiaciones ultravioletas dañinas). Su instalación, al
mismo tiempo, genera energía limpia que ayudará a Heineken a reducir sus costes de
producción y su huella de
carbono. La planta de Chihuahua, con una inversión de
más de 400 millones de euros, producirá 600 millones
de litros de cerveza al año.
Los puntos de recarga de
vehículos eléctricos instalados en el complejo utilizarán
también la energía generada
por las fachadas fotovoltaicas
La empresa de
Ávila también
fabricó a
medida los
lucernarios
situados en la
entrada del
American
Airlines Arena,
donde juegan
los Miami Heat
de la NBA.
suministradas por Onyx.
La compañía ha instalado
esta tecnología en más de 150
proyectos en los cinco continentes en apenas 10 años desde su fundación, en 2009.
Con sede y planta de fabricación en Ávila, cuenta con oficinas en Nueva York y Pekín.
Entre sus proyectos internacionales destaca el Dubai
Frame, uno de los rascacielos
emblemáticos de Dubái (dos
torres de 150 metros de altura
unidas por un puente) y el
primer suelo fotovoltaico del
mundo, instalado en la Universidad George Washington
de Estados Unidos. También
el mayor lucernario fotovoltaico del mundo, de 2.500
metros cuadrados, en la sede
americana de Novartis, así
como los lucernarios de forma circular de la entrada del
American Airlines Arena, el
estadio donde juegan los
Miami Heat de la NBA.
Onyx Solar utilizó allí 300
vidrios fotovoltaicos de silicio
cristalino, fabricados a medida, que permiten al estadio
generar 34.500 kWh anuales
para su autoconsumo, evitando la emisión de más de 20
toneladas de CO2 a la atmósfera. Asimismo, Onyx suministró su vidrio fotovoltaico a
la Tanjong Pagar, la torre más
alta de Singapur, con 64
plantas, que pertenece a la
surcoreana Samsung.
IGNACIO DE LA RICA
Resulta tan fácil decir que el
Gobierno tenía que haber
hecho política para frenar el
proceso independentista
como difícil concretar qué
es lo que tenía que haber hecho. Afirmar que el trabajo
de los políticos es resolver
problemas políticos es una
tautología; pero, a veces, los
problemas rebasan el ámbito de la política y se adentran en el terreno de los jueces. O es que los de Urdangarín, los de Pujol, los de
Bárcenas o los del PSOE andaluz no empezaron siendo
problemas políticos…. Ahora son problemas judiciales
sin solución política posible.
Sólo han pasado seis meses. No es difícil recordar la
arrogancia de Puigdemont
cuando exigía al Gobierno
de España que se sentara
“de tú a tú” a negociar las
condiciones del referéndum
y la transición a la República
Catalana. Ni entonces, ni
ahora, nadie de los que le reprochan déficit de política
ha aportado una sola idea
práctica para negociar con
éxito tamaña insensatez. Solo el ventajismo político explica que alguien exigiera
entonces, o exija ahora, que
Rajoy hubiera negociado algo para lo que no tenía capacidad legal. ¡Qué dirían esos
ventajistas si hubiera pactado (y perdido) un referéndum de autodeterminación!
Entre las pocas quejas
respetables, por quien las
hace, destaca la de Felipe
González, quien lleva tiempo afirmando que si los jueces entran a arreglar problemas políticos es porque los
políticos han fracasado en
su misión. Seguro que tiene
razón. Lo prueba que en sus
años de mandato también
los jueces tuvieron que arreglar problemas que los políticos ni supieron –o no pudieron– arreglar o, incluso,
problemas cuya solución requería la complicidad de la
mano firme de los jueces.
No pretendo equiparar el
terrorismo de ETA con el
procés. La violencia de unos
y otros es de una naturaleza
e intensidad tan distinta que
les hace incomparables; pero tienen en común algo que
hace necesaria la implacable actuación de los jueces.
Ambos decidieron imple-
mentar sus ideas políticas al
margen de la ley; unos con
su terrorismo y otros con su
desafiante desobediencia a
los tribunales, con sus pretenciosas leyes de desconexión, malversando dinero
público en actos ilegales, pisoteando los derechos de las
minorías parlamentarias y,
en fin, echando un pulso al
Estado al ignorar los derechos soberanos de los españoles.
Es lícito discrepar de los
argumentos del juez Llarena. Seguro que los abogados
defensores lo harán. Pero,
sea cuales sean los fundamentos, es incuestionable el
riesgo de fuga. La huida de
Marta Rovira es el argumento definitivo. También
es incuestionable que los encausados pretenden continuar su proces, no solo en la
legitimidad de sus ideas o
sueños sino en la realidad de
una ruta trazada. Los reniegos técnicos ante el juez solo
muestran su escasa calidad
como líderes revolucionarios. Ahora que estoy en su
tierra no me imagino a Emiliano Zapata llorando a las
puertas de la cárcel…
También tenemos corazoncito. Impresiona ver la
foto de Turull despedirse
de su familia. Pero es muy
pronto para olvidar las sesiones parlamentarias de
septiembre o las ruedas de
prensa del 1 de octubre. Turull y el resto de procesados
sabían lo que hacían, pero
menospreciaron el implacable poder del Estado, que se
basa en la democracia –el
poder que emana del pueblo– cuyo nombre tanto utilizan en vano. La fuerza de
la democracia no radica en
manifestaciones callejeras,
referendums pachangueros
o en leyes ilegales, sino en la
soberanía que el pueblo deposita en los jueces, en los
legisladores y en los gobernantes ejecutivos mientras
están sometidos al imperio
de la ley. Lo más increíble de
esta triste historia es la supina ignorancia que los rebeldes y sus seguidores muestran de lo que es, de lo que
significa, de lo que cabe y
hasta donde alcanza la democracia, su poder y su legitimidad.
@laultimapalabr
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SUPLEMENTO SEMANAL | Nº 177 | Lunes 26 MARZO/2018
HISTORIAS DE ÉXITO
Castro y González, a la
vanguardia del jamón
La pyme salmantina, fundada en 1910, apuesta por el I+D con la
creación de un jamón fruto de la curación en dos climas distintos.
TENDENCIAS
Pymes que
protagonizan
las fiestas
populares
LEGAL
PAÍSES
TECNOLOGÍA
Cuándo fichar
a un responsable
de tratamiento
de datos
El fin del gobierno
de los Castro
marca una nueva
etapa en Cuba
Las pymes usan
el ‘big data’ para
luchar contra
el crimen
Dreamstime
Dreamstime
Las Fallas, la Semana Santa y la feria de Abril son sólo
algunos ejemplos de eventos regionales en los que
emprendedores y pequeñas empresas dan el do de pecho.
www.bancosantander.es
Mejor Banco del Mundo
para las Pymes
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2
Lunes 26/3/18
GESTIÓN i TENDENCIAS
Los negocios estrella
en las fiestas populares
Las Fallas, el Carnaval o las procesiones de Semana Santa no serían lo mismo sin el esfuerzo de multitud de pymes y
autónomos que año tras año dan lo mejor de sí mismos. La vocación y el trabajo artesanal son sus señas de identidad.
Clarisa Sekulits. Madrid
Los próximos tres días van a ser de
infarto para los hermanos Jesús y
Fernando Muñumer. Tendrán que
doblar turnos y trabajar día y noche
para que cuando llegue el Jueves
Santo todo esté a punto. Su negocio,
Artesanía Jorge Guillén, se dedica a
elaborar las túnicas que llevan los cofrades en las procesiones de Valladolid. Y lo hace, además, con infinito
amor al detalle para que cada túnica
quede perfecta.
Como los hermanos Muñumer,
en España hay miles de autónomos y
de pequeñas empresas cuyo esfuerzo permite que los grandes eventos
regionales y las fiestas populares sean todo un éxito. Un esfuerzo en el
que priman la tradición y el trabajo
artesanal.
Motivación
Para muchas pymes, la participación
en estas fiestas tiene un fuerte componente vocacional. A menudo son
empresas de la región y suelen contar con décadas de experiencia. Para
ellas, el objetivo económico no lo es
todo. Por ejemplo, los diseñadores
encargados de los fastuosos vestidos
de reina en el carnaval de Tenerife
apenas suelen obtener un rédito eco-
Este tipo de eventos
supone un importante
escaparate tanto a nivel
local como nacional
nómico por su trabajo.
No obstante, participar en este tipo de eventos también tiene sus ventajas. Por un lado, al tratarse de fiestas masivas y, a menudo, publicitadas en los medios de comunicación,
las pymes cuentan con un importante escaparate tanto a escala local como nacional.
Otra forma de participar en el
evento es patrocinar alguna de las
actividades relacionadas con el programa de festejos. Por ejemplo, financiando el concurso de fuegos artificiales en los Sanfermines o alquilando una caseta en la Feria de Abril.
Medidas como éstas permiten estrechar lazos con potenciales clientes y
consolidar la imagen de marca, particularmente en el mercado local.
Las fiestas regionales suelen tener
siglos de historia, por lo que el respeto a la tradición y al componente artístico de cada evento es muy impor-
tante. Sin embargo, esto no implica
renunciar a las posibilidades que
ofrecen las nuevas tecnologías. Así,
la valenciana Matinmat ha revolucionado el mundo de las Fallas al incorporar el modelado 3D en la fabricación de los ninots. De este modo,
se abaratan los costes y se acorta el
proceso de fabricación.
Uno de los problemas con los que
tienen que enfrentarse las pymes
vinculadas a este tipo de eventos es la
estacionalidad. A menudo, buena
parte de sus ingresos anuales está directamente vinculada con el trabajo
que realizan en estas fiestas. En consecuencia, muchas cuentan con
otras ramas de negocio complementarias que les permiten completar
sus ingresos durante el resto del año.
Otro de los retos pendientes es la
exportación. El problema, como comentan muchas veces desde las propias empresas, es la falta de ambición
de la industria local. “El Carnaval canario es una industria que se podría
exportar perfectamente. Sabemos
trabajar muchos materiales y deberíamos exportar nuestro trabajo a
otros carnavales del mundo, pero
hasta ahora nadie ha tenido esa proyección empresarial”, comenta el diseñador tinerfeño Jorge González.
LAS FALLAS
Fallas ‘low cost’ con tecnología 3D
Juanjo Copoví siempre ha sido un
enamorado de Las Fallas. Hace 15
años elaboraba sus propias figuras
en cartón piedra, hasta que dejó a un
lado su afición para trabajar en el
sector de la construcción. Pero cuando en 2014 se quedó en paro, volvió a
pensar en su antiguo hobby. Y lo
hizo además, dándole una vuelta de tuerca. “Me di cuenta de
que los métodos de fabricación no eran eficientes”, comenta. De este modo, unió
fuerzas con dos profesores de la Universidad Politécnica de Valencia, Miguel Sánchez y Rubén Tortosa, y
crearon Matinmat. Esta empresa de
modelado 3D es capaz de reproducir
una Falla, partiendo del diseño de un
maestro fallero, con un importante
ahorro de costes. Para ello utiliza un
programa informático que mapea el
diseño del artista y divide la figura en
varias partes. Posteriormente, utiliza
una máquina fresadora para fabricar
cada una de esas partes y el cliente
se encarga del ensamblado. “Somos
como el Ikea de las Fallas”, bromea. El
método de fabricación de Matinmat
ha supuesto una revolución en el
mundo fallero, aunque sus aplicaciones van mucho más allá. “Hacemos
figuras para parques temáticos y
atrezzo para el mundo del teatro y el
cine”, dice Copoví. Aun así, las figuras
para Las Fallas y Las Hogueras de Alicante suponen el 80% de la facturación. “Es como hacer dos Eurodisney
todos los años”.
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3
Lunes 26/3/18
CARNAVAL
Diseño y fantasía para vestir a una reina
Fabricar un vestido de aspirante a reina
del Carnaval se parece más a la construcción de un gigantesco decorado de
cine que a la confección de un traje. De
hecho, la última ganadora del Carnaval
de Tenerife, Carmen Laura Lourido, llevaba encima más de 300 kilos de pedrerías, plumas, telas y lentejuelas. La
creación, que se titulaba Renacida, fue
obra de Jorge González Santana, uno
de los diseñadores más prestigiosos en
este ámbito. Sus fantasías han logrado
encumbrar a las reinas del Carnaval de
2015, 2017 y 2018. Curiosamente, González Santana no procede del mundo
de la moda. Estudió diseño gráfico y se
dedica a la creación de fantasías de
Carnaval por pura vocación: “Era mi ilusión desde que tenía nueve años. Me
quedaba delante de la tele fascinado,
mirando la gala”. Los comienzos no fueron fáciles. En 2012 contactó con una
candidata a la categoría infantil y financió la fabricación del traje con ayuda de
la familia de la niña. Al año siguiente pasó a la categoría adulta y logró que una
empresa local le patrocinase: “Es una
actividad a la que me dedico de manera casi altruista, más por sentimiento
que por beneficio económico. El patrocinador abona los gastos de materiales, transporte y maquillaje, pero el pre-
supuesto casi no nos deja beneficio”.
Con todo, reconoce que aupar a una
reina del Carnaval es “un escaparate
muy grande” y no descarta enfocarse
cada vez más en el mundo de la moda.
SEMANA SANTA
FERIA DE ABRIL
Líder en la fabricación de casetas
El sastre
de los cofrades
La Semana Santa de Valladolid es uno de
los eventos culturales y religiosos más importantes de España. Una de las pymes
que ponen su granito de arena para que
todo esté perfecto es Artesanía Jorge
Guillén. Este negocio, regentado por los
hermanos Jesús y Fernando Muñumer, es
el encargado de confeccionar buena parte
de las túnicas que llevan los cofrades.
La empresa nació hace 40 años como
taller de confección de trajes regionales y
de disfraces ligados al folklore (como los
Gigantes y Cabezudos). Hoy en día también fabrica vestuario para grupos de danza y teatro. La mayoría de los trajes se hacen por encargo y de manera completamente artesanal. “Cada cofradía tiene su
tejido y sus colores. El cliente acude a la
tienda y le tomamos las medidas”, explica
Jesús Muñumer. El establecimiento elabora entre 10 y 20 túnicas al año, lo que supone un tercio de su volumen de negocio.
“En estas fechas tenemos un pico de trabajo muy importante. Doblamos turnos y
trabajamos día y noche”, comenta. Sin embargo, contratar más mano de obra, aunque sea temporal, tampoco es fácil. “El de
la costura no es un oficio que se pueda
aprender en dos días”, afirma.
La Feria de Abril no se entiende sin las más de mil casetas
engalanadas con farolillos en
las que empresas y particulares reciben a sus invitados para compartir horas de ‘pescaíto’, fino de Jerez y sevillanas.
Una de las pymes que lideran
este negocio es Grupo Incase. La compañía dio sus primeros pasos hace 40 años fabricando tiendas de campaña
con los ponchos de los militares y en los años 90 comenzó
a fabricar casetas para la Feria
de Abril. Estas construcciones efímeras
están elaboradas con lona ignífuga, que va
rayada en rojo y blanco o azul y blanco, como exige la normativa del Ayuntamiento
de Sevilla. Además, incorporan un andamiaje de acero y aluminio, para hacerlas
más resistentes al viento.
El precio de una caseta puede rondar
los 2.600 euros, aunque el coste aumenta
si se le añaden extras como la decoración
o la electricidad. Grupo Incase ha llegado a
montar hasta 25 casetas en una misma
edición de la Feria, pero su propietario,
Francisco Ortiz, prefirió bajar el ritmo a 6 ó
7 anuales. “En un evento como la Feria de
Sevilla no se pueden abarcar muchos en-
cargos porque es demasiada presión. Sólo
se puede montar una caseta a la vez y los
últimos días son de infarto”, explica. Las
casetas suponen la mitad de las ventas de
la empresa. También las fabrica para mini
ferias en bodas y fiestas populares.
SANFERMINES
Los toros que protagonizan los encierros
Cebada Gago es una de las ganaderías
con más solera de España. Fundada en
los años 60 por Salvador García Cebada, se ubica en la finca La Zorrera, en
Medina Sidonia (Cádiz). Hoy el negocio
cuenta con unas 1.000 cabezas de ganado, sobre todo toros bravos, y lo regenta su nieto, Salvador García.
El prestigio de esta ganadería le ha
permitido situarse entre las elegidas
por el Ayuntamiento de Pamplona para
los encierros de los Sanfermines. “Que
te seleccionen depende del gusto de
los aficionados, que tengas un buen
cartel en la zona”, explica García.
Habitualmente, se lidian seis toros de
esta ganadería, aunque Cebada Gago
suele enviar a Pamplona al menos dos
más por si se produce algún accidente
o se pelean entre ellos, algo habitual en
un animal de estas características.
Junto a los encierros de los San Fermines, la ganadería facilita los toros para corridas y festejos populares en toda
España y parte del sur de Francia. En
este sentido, García comenta que la
prohibición de los espectáculos taurinos en Cataluña se ha dejado notar.
“Nosotros no teníamos mucha presencia allí, pero otras ganaderías sí, por lo
que ahora hay más toros para menos
mercados”, señala.
De cara al futuro, este ganadero confía en que el negocio continúe en manos de la familia. “Mi hija es la que tiene
más afición”, comenta.
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Lunes 26/3/18
GESTIÓN i OPERACIONES
¿Necesita su pyme fichar un
delegado de protección de datos?
En dos meses, ciertas compañías deberán contar con un delegado de protección de datos
(DPO). Esta figura también participará en la gestión de la actividad de algunas ‘start up’.
A. Galisteo. Madrid
L ¿Quién necesita un DPO? “Lo
primero que hay que recordar es
que, con independencia de que una
pyme tenga o no que fichar un DPO,
todas van a tener que hacer un trabajo de adecuación a la norma, es decir,
a trabajar en el cumplimiento, el
consentimiento de cesión de datos y
los análisis de riesgos de la información”, señala Carlos Sáiz, socio de
Ecix y presidente de Cumplen.
Ahora bien, el reglamento no señala explícitamente qué empresa
debe fichar a un nuevo socio, sino
que se refiere a tratamientos, “cuando sean masivos o pueda haber riesgos graves para las personas”, expli-
Z Sanciones. Las multas
por incumplir el
reglamento se elevan
hasta los 20 millones de
euros o el 4% de su
facturación anual, la
cuantía más elevada.
ca Sáiz. Así, existen ciertas compañías que operan en sectores considerados como categorías especiales o
sensibles. “Es probable que algunas
de ellas ya cumplan con la normativa
de protección de datos, pero antes de
decidirse a fichar un DPO deben
analizarse a sí mismas”, afirma Miquel Fortuny, socio director de FortunyLegal.
Es decir, los responsables de la
compañía tienen que valorar la cantidad de datos que tratan, el impacto
Las pymes deben
valorar la cantidad de
datos que tratan y a
quién afectan
que pueden provocar en sus clientes
si se filtra la información y los procesos del negocio por los que los filtran.
L Dos tipos de pyme. Por un lado,
hay que señalar a las pymes que usan
los denominados datos sensibles o
de colectivos de riesgo: Por ejemplo,
entidades financieras, empresas de
seguridad privada, clínicas sanitarias, compañías de seguros, o entidades de inversión.
Así, estas compañías deben consi-
Prevención y medidas de seguridad
Dreamstime
Z Brechas de seguridad.
Antes de que el
reglamento fuera de
obligado cumplimiento, si
una pyme sufría un
ataque informático sólo
conocían esta
contingencia sus gestores.
Ahora, se le obliga a
informar a la AEPD en un
plazo de 72 horas desde el
fallo con un primer análisis
de lo acontecido. Además,
la compañía también debe
informar a los posibles
afectados por el fallo, por
lo que entra en juego el
prestigio de la empresa.
Z Limitación del
tratamiento. Si un
usuario pide que sus datos
sean eliminados en el
registro de una empresa,
ésta dispone de un plazo
de un mes para realizarlo,
o de tres si justifica ante la
autoridad que es
información muy
compleja. Pero está
obligada a ir eliminando su
tratamiento en los
aspectos que sean más
relevantes para el usuario.
Dreamstime
El día 25 de mayo comienza a aplicarse el nuevo reglamento europeo
de protección de datos, una disposición que, a escasos dos meses de ponerse en práctica, cambiará la forma
en la que las pymes adquieren y utilizan la información de sus clientes.
Así, todos los negocios van a tener
que acostumbrarse a gestionar las
operaciones de un modo diferente.
Entre las novedades que incluye
la ley hay una que destaca por encima del resto: ciertos negocios están
obligados a incorporar la figura del
delegado de protección de datos
(DPO, por sus siglas en inglés). Pero
no todas las compañías van a tener
que fichar a un nuevo socio en escasos dos meses. Además de las administraciones públicas, lo tendrán que
hacer las que por su actividad se dedican a gestionar datos de alto riesgo
–sensibles, de categorías especiales o
relacionados con condenas o delitos
penales– y las que manejan un volumen de información alto.
PLAZOS Y SANCIONES
“A la hora de prevenir las brechas de seguridad y facilitar el trabajo al delegado de protección de datos es fundamental crear una
cultura de privacidad en la pyme”, señala
Carlos Sáiz, de Ecix. Por eso, es importante
facilitar formación continua a todos los
miembros de la plantilla de una empresa.
Con esto se evitan riesgos de que cualquier
trabajador realice un mal tratamiento de la
información. En este sentido, aplicar ciertas
prácticas como la información cifrada, las
copias de seguridad o la renovación periódica de las contraseñas son prevenciones téc-
nicas simples, pero que conviene recordar.
Otras medidas de tipo organizativo pueden
ser controlar quién accede a los datos, en
qué momento, y no permitir que salga un soporte de la organización, como un ‘pendrive’,
sin cifrar. “Con el reglamento europeo por fin
tendremos leyes preventivas en España”,
afirma Miquel Fortuny, de FortunyLegal. Según el experto, esto disminuye el riesgo de
sanción. “La Agencia Española de Protección
de Datos, el órgano encargado de gestionar
el tratamiento en nuestro país, avisará antes
de multar, lo que es un guiño a la pyme”.
derar si tratan datos de niños, de personajes relevantes o de víctimas de
violencia de género, los denominados colectivos de riesgo.
Por otro lado, están las empresas
cuyo grueso de negocio es el uso de
datos a través de nuevas tecnologías.
“Deben tomarse muy en serio este
asunto las start up que, pese a tener
pocos empleados, puedan geolocalizar a sus clientes a través de una aplicación en el móvil”, explica Sáiz.
L Dónde encontrar al DPO. Al
igual que sucede en la prevención de
riesgos laborales, muchas compañías pueden optar por externalizar
este servicio. Sin embargo, es posible
que haya negocios que opten por que
alguien de su plantilla asuma esta
responsabilidad. “Puede tocarle a los
encargados de organizar procesos, a
un asesor interno, como un abogado,
y a los informáticos. Siempre convalidándolo con el resto de funciones
que ya desempeñan”, explica Sáiz.
Respecto a esta figura, Fortuny señala que es importante que disponga
de independencia en la compañía.
“No tiene que depender directamente de un jefe, debe estar en contacto directo con un órgano de administración”, concluye.
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Lunes 26/3/18
HISTORIAS DE ÉXITO i
AYUDAS
CASTRO Y GONZÁLEZ
Los creadores del ‘jamón fusión’
Fundada en 1910, la empresa salmantina exporta hoy a 22 países. Su última innovación es un
jamón de edición limitada curado en dos climas tan dispares como Guijuelo y la Sierra de Huelva.
Siete razones
que impiden
crecer
a las pymes
Expansión. Madrid
Según estimaciones del Ministerio de Economía, si España consiguiese una estructura empresarial similar a la del resto de la
Unión Europea en términos de
tamaño de las empresas, el PIB
crecería un 3,35%. En este contexto, desde RB Ruiz Beato Abogados plantean diversas razones
por las que las pymes españolas
no crecen:
C. Sekulits. Madrid
Cuando Aurelio Castro montó un
pequeño saladero de jamón en 1910
poco podía imaginarse que su negocio acabaría conquistando a los paladores más exigentes, desde Japón a
Sudáfrica. Al principio, Castro se limitaba a salar el jamón para otras
compañías, pero poco a poco fue incorporando todos los elementos de
la cadena de valor: compró una finca
en Guijuelo, crió sus propios cerdos
y construyó sus propias bodegas para la curación de los jamones.
El relevo generacional llegó de la
mano de su yerno, Miguel González,
que provenía del mundo de la banca.
“Mi abuelo era un buen empresario,
aunque era muy austero. Mi padre le
propuso recurrir más al crédito y ahí
comenzó el despegue de la compañía”, dice Aurelio González, director
general de la empresa y exponente
de la tercera generación familiar.
Marca propia
En la década de los 70 la compañía
vendía sus productos a otras marcas
y gozaba de un gran prestigio en la
industria. Hasta ese momento, la
prioridad había sido luchar por la excelencia, de modo que sólo se centraba en aumentar sus recursos y potenciar la calidad del producto. Pero
entonces decidió comenzar a vender
sus productos bajo su propia marca.
En un primer momento lo hizo bajo
la enseña Aurelio Castro y, en los
años 90, la marca cambió a su denominación actual: Castro y González.
El reto era crear una red de distibución con la que comecializar la
nueva marca de la compañía y hacerlo además dirigiéndose a un segmento premium que apreciase la elevada calidad del producto. “Comenzamos yendo a ferias y visitando provincia por provincia para localizar a
los mejores representantes comerciales. Estábamos muy seguros de la
calidad de nuestro producto, así que
1
Miguel González, presidente de Castro y González, junto a sus hijos,
Miguel (izquierda) y Aurelio (derecha).
2
Falta de personal cualificado y comprometido. Se calcula que el número de vacantes
en España supera los 110.000
puestos de trabajo sin cubrir.
La burbuja del jamón
El jamón ibérico podría estar experimentando
una escalada que le podría llevar a duplicar
su precio en tres años. Un fenómeno que se
ha visto favorecido por el ajuste de la oferta
tras la última crisis financiera y el aumento de
la demanda en los países emergentes. Aurelio
Castro, director general de Castro y González,
reconoce que los precios podrían dispararse,
pero sólo en los jamones de gama alta. Una
distinción que, en su opinión, cada vez es más
notoria. “La brecha que hay entre el jamón de
máxima calidad y el resto se hace mayor”.
les invitábamos a visitar nuestras
instalaciones y conocernos”, comenta González.
Hoy Castro y González sólo comercializa sus jamones bajo su propia marca. Entre sus clientes se encuentran tanto grandes chef como
tiendas gourmet. “Al final los restaurantes de estrella Michelin no tienen
un consumo tan alto, pero son nuestros mejores embajadores”, señala.
La marca ha conseguido cruzar
fronteras y hoy se vende en más de
20 países. Como explica González
CONSEJOS DE PYME A PYME
Z ¿Cuál es la clave de su éxito?
Creer en la calidad de lo que
hacemos y apostar por la materia
prima, con fincas de ganado
propias. Al ser una empresa
familiar, esta visión ha tenido un
continuismo.
Z ¿Cómo se persigue la máxima
calidad? Controlando la cadena de
valor desde abajo. La genética del
cerdo, la edad, la alimentación, la
finca y el número de cerdos por
Falta de preparación. Crear
un negocio es difícil y mantenerlo en el tiempo mucho más.
Pero estar preparado para dirigirlo en las diferentes etapas del
mismo y adaptarse al crecimiento que el negocio experimenta
tiene un mérito innegable.
finca son factores muy
importantes. Es lo que luego
te da la calidad del jamón.
Z ¿Qué papel juega vuestra
plantilla? Fundamental. En
nuestra casa se jubila la gente. De
niño he comido en casa de muchos
de los empleados. Siempre
hemos sido una empresa muy
familiar, aunque lógicamente
hemos crecido. Ahora somos
Jamón de Castro y González
cerca de 120 personas.
las grandes trabas han sido más de
carácter legal que cultural. “El mercado asiático es el más interesante
para nuestro producto. En países como China y Japón les encanta la cultura española y cualquier restaurante que se precie tiene jamón en su
carta”, comenta.
La empresa, que factura 22 millones de euros, también está apostando por el I+D, sobre todo en el ámbito de la curación del jamón. Fruto de
sus investigaciones ha creado un
nuevo concepto: el jamón Fusión. Se
trata de un producto con una edición
limitada de 1.500 piezas que ha sido
curado primero durante 12 meses en
las instalaciones de Guijuelo y después otros 24 meses más en la sierra
de Huelva. “La curación en Guijuelo
aporta un toque dulce porque el clima es frío y seco. En cambio, la segunda etapa en Huelva le aporta un
toque más intenso. El resultado final
no tiene nada que ver con el resto de
nuestros jamones”, explica.
3
Falta de planificación. Si
uno no planifica las cosas no
puede crecer, porque para crecer
hay que saber qué rumbo o meta
se quiere conseguir, lo que se
pretende alcanzar y que un incremento inesperado no suponga el cierre de la empresa por no
estar preparado.
4
Falta de visión empresarial. Un negocio requiere innovar, crear, invertir, emprender, arriesgarse, endeudarse y no
todo el mundo está capacitado
para llevar esa carga.
5
Burocracia excesiva. A medida que se crece, los problemas también lo hacen. Las necesidades aumentan, las obligaciones
ahogan y la burocracia empapela
los despachos y eso genera costes,
tiempo, trabajo, distracciones pero que a la vez son inevitables.
6
Las luchas internas o de
egos. Lo conflictos societarios y la lucha de poder entre socios es un impedimento sin duda
para el crecimiento. Conviene repartir tareas y basarse en la confianza para saber que cada uno
hará su acometido con diligencia.
7
El miedo a internacionalizarse. La necesidad de invertir, el trabajo adicional, las inquietudes y el desconocimiento o
el querer ganar pronto mucho dinero, hacen que muchos empresarios prefieran quedarse en su
zona de confort en el mercado
nacional.
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Lunes 26/3/18
INTERNACIONALIZACIÓN i CUBA
ESTRATEGIA
Cuba se apoya en el turismo
para afrontar un nuevo rumbo
Claves para
mejorar
la atención
al cliente
Expansión. Madrid
La salida de Raúl Castro de la presidencia de la isla abre una nueva etapa en Cuba, que debe
pasar por una apertura comercial que atraiga al inversor hacia sus futuras zonas francas.
A. Galisteo Madrid
Z Sectores de oportunidad: turismo, salud, agricultura, minería,
pesca, energía, construcción, informática, electrónica, telecomunicaciones, automoción y biotecnología.
Población: 11,5 mill/ hab.
PIB: 78.533 millones €
PIB p. cápita: 6.852 €
Crecimiento PIB: 1,6%
Tasa de desempleo: 2%
Z Sus principales socios comerciales son Venezuela, China, España, Canadá y Brasil.
Z Para establecerse, las firmas
españolas deben ser mixtas, es
decir, a partir de una fusión entre
una compañía estatal y otra extranjera.
L Emplazamiento. Es el factor
más importante en una tienda física, ya que determina el tráfico
de clientes que necesita atraer.
Una buena ubicación ayuda al directivo de una pyme a diseñar las
estrategias de marca y producto.
Imagen de La Habana, capital de Cuba.
Además, Cuba se prepara para
convertirse en un hub de distribución en el Caribe. Así, la zona especial de desarrollo de Mariel (ZED)
contará con un marco regulatorio de
incentivos fiscales, buscando el establecimiento de empresas. El ambiente de negocios de esta zona ha
propiciado que 33 compañías extranjeras ya hayan apostado por establecerse en la región.
Iniciativas como ZED Mariel responden al proceso de actualización
del modelo económico del país. En
los dos últimos años Cuba ha sido
testigo del desembarco de empresas
El Choque: “No hay que tener
prisa por cerrar los negocios”
José María Pinto, de El Choque.
Z El Gobierno cubano tiene un
plan para eliminar la dualidad
monetaria antes de que acabe
2018.
Dreamstime
Por primera vez desde 1959 el apellido Castro no aparecerá ligado a la
presidencia del Gobierno en Cuba.
El próximo 19 de abril se pondrá fin
al segundo mandato de Raúl Castro,
que continuará como líder del Partido Comunista, el único de la isla. El
país caribeño celebró el pasado 11 de
marzo elecciones, de las que salieron
elegidos los delegados de la Asamblea Nacional, los encargados de designar, con voto directo, al próximo
presidente de la isla.
Los 605 diputados pondrán al
frente del gobierno a una nueva figura que liderará un país que se enfrenta a numerosos desafíos. En lo económico, Cuba vivió su primera recesión en los últimos 20 años durante
2016. Pero el pasado ejercicio su PIB
volvió a la senda del crecimiento moderado, de un 1,6%. También durante 2017, la isla caribeña recibió un varapalo internacional con la elección
de Donald Trump como presidente
de los EEUU. Contrario a las políticas de Obama, que flexibilizó las relaciones comerciales, el magnate estadounidense ha cortado las vías de
cooperación entre ambos países. Sin
embargo, la llegada de turistas procedentes de EEUU a Cuba (uno de
los principales países emisores de turismo a la isla) mitiga el efecto Trump
por el momento.
Precisamente, el turismo es uno
de los principales motores de la recuperación cubana, que continúa en
fase de expansión y repercusión en
la sociedad y economía insular. Según declaran las autoridades, en
2017 Cuba recibió 4,7 millones de visitantes, un 16,5% más que en el mismo periodo del año anterior.
Cualquier empresario debe analizar qué producto vende, a quién
y cómo, para saber cuál es su aspecto diferencial en el mercado.
Es necesario ofrecer un valor
añadido, porque el cliente es más
exigente y la competencia es cada vez mayor. También es importante entender el proceso de
compra del cliente y el rol que
juega cada artículo dentro del negocio, ya sea físico u online.
Para conseguir que los clientes
se muestren plenamente satisfechos con los productos adquiridos y la atención recibida, las
pymes deben implantar estrategias a corto y largo plazo que sean
capaces de ofrecerles momentos
únicos. Para ello, el empresario
tiene que combinar correctamente una serie de elementos:
Desde hace cinco años, los responsable de El Choque envían recambios de vehículos a Cuba.
“Es un mercado con gran potencial. Además, su parque móvil demanda muchas piezas que en España se nos acumulan”, afirma
José María Pinto, el presidente de
una compañía que ha conseguido superar ciertas dificultades a
los términos caribeños. “Aunque
seamos dos países hispanohablantes, lo que en España llamamos “salpicadero””, en Cuba lo
pueden llamar “pizarra”, comenta
Pinto. Además, para el empresario es fundamental el envío de
productos de calidad y la perseverancia. “No hay que tener prisa
por cerrar los negocios. Cuba es
un país en el que todo lo que se
siembra acaba dando frutos”.
como Grupo Cortefiel o Mango, y
solo el pasado año logró atraer capital foráneo por un valor superior a
los dos mil millones de dólares.
Destino de pymes españolas
Los aranceles en Cuba no son muy
altos. Por ejemplo, para las mercancías que no pueden producir de manera interna, el impuesto es del 5%.
Por ello, ya hay 242 empresas españolas que comercializan en el territorio caribeño, la gran mayoría de
ellas pymes. Además, no es necesario un registro previo ni pagar cuotas
de importación para realizar actividades comerciales con el país.
En cuanto al estilo de negocios, a
los cubanos les gusta comenzar un
negocio con un buen café y conversación. Sus empresarios prefieren
proveedores en los que tengan confianza. Ésta se gana con una relación
comercial a largo plazo o con la presencia prolongada en el país.
Próxima semana:
Vietnam
L Público. Cualquier organización ha de tener en cuenta que
quien manda son los clientes,
porque sin ellos, el negocio no
funciona. Además, para entender bien sus necesidades, hay
que saber escucharlos, ponerse
en su piel y comprender qué demandan y de qué forma. La empresa también debe tener pasión
por sus clientes.
L Fidelización. Tener ciertos detalles con los compradores supone un retorno positivo para el negocio. Además, una buena experiencia se construye a partir de
pequeños pormenores, que son
los que ayudan a mantener la
clientela. Estos gestos de cortesía
no tienen por qué ser costosos, sino originales y que agreguen un
valor a la imagen del comercio.
L Relevancia, relación y recompensa. El consumidor debe
sentir que su opinión es importante para la compañía. Por eso,
todo negocio tiene que establecer relaciones a largo plazo. Entre otras cosas, porque el 77% de
las personas suele ir a comprar
siempre al mismo supermercado
o panadería, según el informe de
Fidelidad del Consumidor 2013,
realizado por Nielsen. También
es importante premiar al cliente
por su fidelidad a una tienda o
una marca.
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7
Lunes 26/3/18
TENDENCIAS i TECNOLOGÍA
AGENDA SEMANAL
Las pymes usan el ‘big
data’ contra el crimen
26 de marzo
En la jornada ‘Introducción al email marketing con MailChimp’
se ofrecerán las principales claves para crear emails atractivos y
personalizados que poder enviar a una base de datos, así como
analizar las estadísticas de apertura e interacción de los destinatarios.
Lugar: Club de Marketing de Navarra.
Más información: www.clubdemarketing.org
Cada vez más ‘start up’ tecnológicas recurren al análisis de datos para
prevenir el robo de mercancías y el fraude con las tarjetas de crédito.
3 de abril
Los asistentes a la jornada sobre eficiencia energética organizada por la Cámara de Barcelona aprenderán todo lo relacionado con las distintas fuentes energéticas y el ahorro en esta materia. El evento se dirige especialmente a pequeñas
empresas del sector turístico.
Lugar: Cámara de Barcelona.
Más información:
www.cambrabcn.org
Joe Leahy (Financial Times)
La cultura también puede ser una fuente de autoempleo. En el seminario
‘Emprendimiento en el
sector creativo cultural’ se
analizarán las principales
tendencias y oportunidades en este ámbito.
Lugar: CADE Écija.
Más información: www.andaluciaemprende.es
La inteligencia artificlal
permite analizar a los
compradores online
para prevenir fraudes
Moura Costa, fundador de BVRio
Institute, una empresa que aporta
soluciones a problemas medioambientales.
En el Amazonas, las bandas de crimen organizado suelen usar licencias de explotación forestal para justificar la madera que han obtenido
de forma ilegal. La corrupción y la
falta de recursos caracterizan la respuesta oficial y además los crimina-
Videovigilancia inteligente
A. Galisteo. Madrid.
En España también están surgiendo ‘start up’ que utilizan el
‘big data’ para prevenir el crimen.
Una de ellas es Treelogic, una
empresa dedicada a realizar proyectos en torno a ciudades inteligentes. “Nuestra especialización
en ‘big data’ e inteligencia artificial nos ha permitido colaborar
en el desarrollo de soluciones
que mejoran la calidad de vida de
los ciudadanos”, señala José An-
tonio López, socio de la compañía. Una de estas iniciativas ayuda a los agentes municipales de
Las Rozas, al norte de Madrid, a
combatir el crimen. “El sistema
de vídeo procesa imágenes en
tiempo real para detectar delitos
automáticamente. Así localizamos la actividad criminal desde
el primer momento”, afirma. Más
allá de la lucha contra el crimen,
Treelogic desarrolla proyectos de
mejora en el sector del agua.
les están fuertemente armados. Sin
embargo, Costa usa el big data para
analizar los registros de aquellas
compañías vinculadas al envío de
madera que han sido acusadas de infracciones en el pasado. De este modo, ayuda a los clientes a evitar los
envíos de madera que podría haber
sido extraída de forma ilegal.
De este modo, descubrió que el
84% de la madera brasileña comprada por los británicos desde marzo de
2016 tenía un nivel de riesgo alto o
muy alto de ser ilegal.
Fraude online
Konduto es una start up tecnológica
que está ayudando a los comerciantes con el fraude en las tarjetas de
crédito. Este tipo de crimen costó a
los consumidores brasileños 22.500
millones de dólares el pasado año,
una cifra sólo superada por China,
según el informe Norton Cyber Securitiy Insights Report.
La start up usa la inteligencia artificial para analizar el comportamiento de los compradores online.
Si muestran características sospechosas, como que alguien muy joven
esté usando una tarjeta sin límite de
crédito o que utilice múltiples nombres o teléfonos para comprar el mismo producto en diferentes web,
Konduto aconseja a su cliente que
rechace la transacción: “Es como
proveer de la cámara de seguridad
que tendrías en el mundo físico, pero
en el mundo online”, dice Tom Canabarro, fundador de la compañía.
6 de abril
El software es una herramienta empresarial y comercial de indudable importancia. Para aprender cómo proteger este tipo de
creaciones intelectuales y cuáles son los contratos más usuales
en el ámbito informático, la Cámara de Comercio de Madrid organiza la jornada ‘Contratos de software. Vías de protección de la
propiedad intelectual de nuestra empresa’.
Lugar: Cámara de Madrid.
Más información: www.camaramadrid.es
JMCadenas
Mercancía robada
CargoX dice que en Brasil, los robos
ascienden al 0,1% del valor total de la
mercancía. “Nosotros nos situamos
en menos de la mitad de esa cifra. Y
eso que aún tenemos un montón de
trabajo por hacer”, dice Vega.
Cada vez más start up tecnológicas como CargoX se están enfocando en el análisis de datos para lidiar
con el problema del crimen en Brasil. “Esta es una tendencia que va a
ser irreversible”, dice Geert Aalbers,
socio de la consultora de riesgos
Control Risks. “Una razón es el creciente coste beneficio. De este modo
puedes dedicar los recursos más caros, como los guardias de seguridad,
donde más se necesitan”.
El uso del big data para anticipar el
crimen también se encuentra en el
ADN de otro emprendedor, Pedro
5 de abril
Dreamstime
Cuando el emprendedor argentino
Federico Vega lanzó hace dos años
una start up que ofrecía servicios similares a los de Uber para la industria del transporte en Brasil, el sector
estaba en el ojo del huracán debido al
robo de mercancías.
En Brasil, y especialmente en Rio
de Janeiro, el crimen ha aumentado,
con el robo de un camión cada 50
minutos. Pero mientras que las autoridades han reaccionado a la oleada
de crímenes con el uso de la fuerza,
Vega ha recurrido a la ingeniería de
software en su start up, CargoX. De
este modo, ha desarrollado un programa que ayuda a los conductores a
evitar los puntos calientes donde se
concentra el mayor porcentaje de
crímenes y, si está teniendo lugar un
robo, alerta a la compañía en tiempo
real.
Feria para amantes de las motos
El Gran Salón de la Moto de Madrid se celebrará en Ifema del 5 al
8 de abril. El evento, que lleva por nombre ‘Vive la moto’, tiene como objetivo la promoción de la movilidad y el ocio sobre dos
ruedas. Contará con la presencia de las principales marcas de
motos, accesorios, componentes e industria auxiliar. Este modelo de salón se realiza con periodicidad anual, y alternativamente
en Barcelona y Madrid.
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Lunes 26/3/18
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