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Expansi 243 n - 29 03 2018

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Jueves 29 de marzo de 2018 | 2€ | Año XXXII | nº 9.610 | Segunda Edición
Inversor
Cómo invertir en
Bolsa por menos
de 1 euro P15
www.expansion.com
Récord histórico de
los fondos de inversión
El patrimonio alcanza los 270.000 millones gracias a los productos de Bolsa
La empresa
familiar
celebrará
su asamblea
en Barcelona
Las caídas bursátiles no detienen el crecimiento de los
fondos de inversión. El patrimonio de estos productos ha
alcanzado otro récord histórico en 269.006 millones de
euros, según los datos publicados ayer por Inverco. Los
fondos atrajeron 8.190 millones en el primer trimestre del
año, un 30% más que en el
mismo periodo del ejercicio
anterior. Los productos globales y los de Bolsa española
e internacional lideran las
captaciones. P9/EDITORIAL
El Parlament
defiende
la investidura
de Puigdemont
Los grupos chinos disparan sus compras
Francisco J. Riberas.
Las ventas
del comercio
caen en Cataluña
P20-21/EDITORIAL
Los grandes inversores chinos suman adquisiciones en
España por un valor superior
a los 4.500 millones en el últi-
MÁXIMO DE LOS FONDOS
Evolución del patrimonio
269.006
En millones de euros.
Reparto por categorías
Otros
14,19%
En porcentaje.
Monetarios
2,45%
235.340
194.830
Globales
14,86%
Garantizados
7,5%
Mixtos
24,88%
122.322
2012
2014
mo lustro. Las operaciones les
han permitido disparar sus
ingresos en el país y ampliar
su influencia. P3/LA LLAVE
2016
2018
Bolsa
14%
 Las últimas adquisiciones ya
aportan más de 2.000 millones al
año en ingresos a los grupos chinos
Renta fija
22,12%
 Urbaser, Mediapro, Grupo Miquel,
Noatum y en breve Redexis
son las últimas operaciones
Las autonomías han
multiplicado por 4
su deuda en 10 años
La deuda de las comunidades
autónomas ha ascendido desde los 61.960 millones de euros que tenían en 2007 hasta
los 288.105 millones con que
cerraron el pasado año. P18
Elon Musk, CEO de Tesla.
Tesla se
desploma
en Wall Street P17
Los interproveedores de
Mercadona invierten
706 millones P7/LA LLAVE
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Los banqueros de
Wall Street disparan
sus sueldos P13
¿Por qué nos hacemos
socios de un club
de vinos? P36
La ocupación hotelera
alcanza el 79%
en Semana Santa P19
 El endeudamiento de
las comunidades subió
11.104 millones durante
el último año
xtb.com/es
Inditex cuenta con las marcas Zara, Bershka, Massimo Dutti, Pull & Bear, Stradivarius y Oysho.
Zara mejora sus márgenes y
Bershka y Massimo Dutti caen
La principal marca de Inditex supone el 70% del beneficio P2 y 4
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2
Expansión Jueves 29 marzo 2018
Editorial
La Llave
La inquietante deriva
del Parlamento catalán
La inversión china despega en España
ocas veces ha sido tan necesario que un presidente de un
Parlamento autonómico hiciera gala de una exquisita imparcialidad institucional como ocurre ahora con Roger
Torrent. Pocas veces una necesidad de ese calibre ha sido tan
profundamente insatisfecha. Como su antecesora en el cargo,
Carme Forcadell, Torrent parece que sólo se encarga de representar a la mitad de la Cámara de corte independentista, aunque, eso sí, mide sus decisiones con mucho más acierto jurídico.
El resto de diputados, y por extensión sus votantes, vuelven a tener que lidiar con una cámara de representación más preocupada del efectismo de sus proclamas que por una auténtica actuación de Gobierno, tan necesaria hoy en día en una autonomía dinámica como es la de Cataluña. La jornada de ayer en el Parlament fue buen ejemplo de la vacuidad que se ha instalado en su
política. Allí se aprobó una iniciativa para defender el “derecho”
de Carles Puigdemont a ser investido presidente de la Generalitat, mientras el expresident se encuentra en la cárcel de
Neumünster (Alemania) a la espera de que la Audiencia Territorial de Schleswig-Holstein resuelva la orden de detención europea cursada por el juez Pablo Todos los diputados
Llarena. Así, después de cinco catalanes deberían
meses en fuga para no respon- condenar con
der ante un juez, y tras los inten- firmeza los actos
tos de investidura de otros can- vandálicos
didatos, el Parlament entra en
bucle y se enquista en la cruzada
personal de Puigdemont en lugar de centrarse en resolver la situación de bloqueo político en la que se halla.
Sin embargo, ayer mismo, ese mismo Parlament rechazó una
propuesta del PSC que pedía una condena a “los actos vandálicos o violentos” y los ataques a sedes de partidos y acoso a políticos. Más aún, Junts per Catalunya, ERC, la CUP y Catalunya en
Comú votaron en contra de una petición del PP que defendía algo tan simple como que “la violencia jamás puede ser considerada un instrumento legítimo de reivindicación”. Inaudito. Dichas
propuestas podrían haber servido para que los representantes
de la soberanía trataran de calmar a unos radicales que vuelven a
hacerse palpables en las calles y en las carreteras catalanas. Los
representantes públicos nunca deberían colaborar en exacerbar
los ánimos, y menos en una sociedad como la catalana que ha sido sometida a unos niveles de estrés como pocas en Europa.
Desde el año 2012 se ha fomentado y auspiciado una escisión social residual entonces de consecuencias impredecibles.
P
El inversor español
cambia de perfil
asta ahora, las caídas bursátiles solían ser sinónimo de
reembolsos de los fondos de inversión. Sin embargo, el
sector ha seguido atrayendo nuevos inversores en el primer trimestre del año, indemne ante el retorno de la volatilidad
al mercado. Es más, los fondos de Bolsa han impulsado las suscripciones netas de estos productos, una novedad en el sector
que se explica, en parte, por el temor a que una subida de los tipos de interés cause pérdidas en la renta fija, tradicional destino
del ahorro en España. Este hecho, unido a la mísera rentabilidad
que ofrecen los depósitos y los activos más conservadores como
los bonos, ha impulsado un progresivo cambio en el perfil de los
inversores, cada vez más dispuestos a asumir el riesgo de la renta variable en busca de mejores retornos.
El patrimonio de los fondos alcanzó en marzo los 269.000 millones de euros, un nuevo récord histórico. El sector acumula
cinco años de captaciones netas y la última vez que sufrió reembolsos netos fue en febrero de 2016, cuando una corrección bursátil provocó una desbandada fugaz de inversores de estos productos. Ahora, los fondos más conservadores, como los de renta
fija, los monetarios o los garantizados, sufren un goteo de salidas
mes tras mes, mientras que los fondos de Bolsa y los mixtos con
exposición a renta variable siguen gozando del favor de los inversores. El sector se enfrenta a retos este año, desde la implantación de la directiva europea Mifid II hasta la propia marcha
del mercado, con una caída media de sus carteras del 0,89%, pero ninguna parece amenazar su tendencia alcista.
H
España ha sido hasta ahora un país
periférico en lo que a inversiones
chinas se refiere. Esta tendencia ha
quedado progresivamente superada
por el interés con el que los compradores asiáticos se han ido acercando
a sectores como la alimentación, el
turismo o el inmobiliario. Una
muestra de este cambio de actitud es
que las diez mayores adquisiciones
chinas realizadas en España se completaron en el último lustro. Los ingresos de los inversores chinos han
ido a la par y se han disparado gracias a estas operaciones. Sin embargo, España ha esquivado por el momento una adquisición china de alto
valor estratégico, a diferencia de lo
ocurrido en varios países de Europa.
Repsol, Red Eléctrica de España
(REE), el Canal de Isabel II o Cesce
han recibido la llamada de estos inversores sin que el acercamiento haya pasado a mayores. Quizá por eso,
el país aún no ha vivido un debate
como los que se han producido en
Suecia a raíz de la venta de Volvo o,
recientemente, en Alemania, donde
Geely ha tomado un 10% de
Daimler. Algo parecido se ha producido en Grecia con el puerto del Pireo o en Portugal con EDP. Al margen de las consecuencias de ceder
activos estratégicos, en algunos sectores existe el temor a que el inversor chino se haga con el conocimiento tecnológico sobre el que las corporaciones europeas han levantado
su ventaja competitiva. El sector de
la automoción es quizá la expresión
más palpable de esta última sospecha, máxime cuando los fabricantes
chinos empiezan a despuntar en
segmentos como el vehículo eléctrico. Pese a la creciente llegada de
compradores, España ocupa el noveno lugar de Europa en inversión
china, sin que por el momento se haya producido ninguna operación capaz de herir susceptibilidades. Lo
deseable para las empresas españolas sería cerrar alianzas que les permitieran disponer de una auténtica
reciprocidad, dado el enorme interés que despierta un mercado con un
tamaño y un potencial de crecimiento como el de China.
Mercadona y su
efecto multiplicador
La cadena de supermercados Mercadona está rodeada de un grupo de
proveedores muy vinculados –interproveedores y especialistas– que
crecen a medida que aumenta la actividad de la firma de distribución. El
año pasado destinaron más de 700
millones –un 25%– a ampliar y remodelar sus fábricas, lo que supone
un impacto notable en la industria
alimentaria española.
Ésta es solo una parte del efecto multiplicador de Mercadona, que se
Zara eleva sus márgenes
y su aportación a Inditex
Inditex publicó ayer información
adicional del ejercicio cerrado el
31 de enero que muestra que Zara,
responsable del 66% de las ventas
y del 70% del beneficio de explotación en 2017, es la única enseña
de las ocho del grupo que aumentó su margen de explotación, desde el 17,8% al 18,1%. Zara es también la de mayor margen, que
compara con el 15,9% de Berksha
(segunda por ventas), y el 14,9%
del conjunto formado por Massimo Dutti, Pull&Bear, Stradivarius, Oysho, Zara Home y Uterqüe. En total, el margen de explotación del grupo cedió levemente
en 2017, desde el 17,2% al 17%, en
parte debido a diferencias de
cambio, pero manteniendo una
gran diferencia sobre el de sus
competidores. En España, las
ventas crecieron un 4%, por debajo de la media del grupo, hasta
4.424 millones, destacando el cierre de 99 tiendas, pero el mantenimiento de la superficie de venta,
dada la estrategia de operar con
tiendas mayores. En 2017, Inditex
absorbió 341 establecimientos, el
doble que el ejercicio anterior, lo
EN BOLSA
Cotización de Inditex, en euros.
33
31
29
25,49
27
25
23
28 SEP 2017
Fuente: Bloomberg
28 MAR 2018
Expansión
que muestra una gran atención a
los cambios en el mercado retail
con el objetivo de optimizar su superficie comercial. Con todo, las
aperturas netas alcanzaron 183
tiendas, hasta un total de 7.475. En
2017, las ventas de Inditex crecieron un 8,7%, hasta 25.336 millones (+10% a tipo de cambio constante), el beneficio de explotación
un 7%, hasta 4.314 millones (+12%
a tipo constante), y el beneficio
neto un 7%, hasta 3.368 millones.
puede medir precisamente porque
esas vinculaciones –con contratos
de largo plazo con los proveedores o
con el sector primario– son muy estrechas y están reguladas. Un informe del Instituto Valenciano de Economía –cuyos resultados dio a conocer la empresa– calcula que el 1,7%
del PIB español está vinculado a
Mercadona, así como un 3% del empleo. Cifra en 545.000 las personas
que, de una u otra manera, tienen su
actividad laboral ligada a la cadena:
aparte de los 84.000 trabajadores
del grupo y los más de 54.000 de los
interproveedores, hay agricultores,
ganaderos y pescadores que han firmado acuerdos de suministro con
Mercadona con los que se aseguran
la venta y las condiciones económicas. Además, la empresa afirma trabajar con 20.000 pymes locales y
otras 2.700 empresas que suministran servicios. El reto es mantener
un crecimiento en esos niveles,
cuando el desarrollo de la cadena
dentro de España está alcanzando su
madurez y la expansión en Portugal
parece que será muy lenta.
Adveo busca liquidez
y un nuevo socio
Adveo (cuyo origen es la antigua
Unipapel), líder europeo en la distribución mayorista de productos de
oficina, informó ayer del proceso
abierto para la búsqueda de un inversor que aporte 30 millones de
deuda a largo plazo, que previsiblemente sería destinada a financiación
de circulante. El mandato, gestionado por el banco de inversión Houlihan Lokey, pone de manifiesto la limitada capacidad de la compañía
para obtener nueva financiación
bancaria, tras la refinanciación ocurrida en 2017. A diciembre pasado, la
deuda neta, incluidos acreedores comerciales, sumaba 192 millones,
frente a recursos propios de 51 millones. La escasez de nueva financiación afectó muy negativamente al
grupo en 2017, que, debido a débiles
inventarios en España y Alemania,
redujo las ventas un 34% hasta 490
millones, con un ebitda de 12,6 millones (margen del 2,6%) y pérdidas
de 23 millones. El plan estratégico
aspira a generar ingresos y ebitda de
720 y 60 millones (margen del 9%),
respectivamente, en 2020, disminuyendo la deuda neta hasta 110 millones. Aunque los objetivos son encomiables, el riesgo de ejecución es alto, más teniendo en cuenta la falta de
liquidez. En los últimos doce meses
la compañía ha hecho un fuerte ajuste de costes en España (13% de los
ingresos totales) y Francia (43% de
los ingresos), que culmina este año
con la reestructuración de Alemania, la externalización del almacén
de Italia y el nombramiento de nuevos gestores en ambos países.
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Jueves 29 marzo 2018 Expansión
3
EMPRESAS
Los grandes inversores chinos
disparan sus ingresos en España
GRACIAS A LAS ÚLTIMAS OPERACIONES/ Las compras de Mediapro, Urbaser, Grupo Miquel o Noatum reflejan
la apuesta del gigante asiático, que sondea sectores estratégicos por todo el Viejo Continente.
Los grandes inversores chinos ya tienen a España en el
radar con el que sondean en
toda Europa adquisiciones de
alto valor estratégico. Las diez
mayores operaciones de inversores de este país en España se han realizado en el último lustro y comienzan a sustanciarse a través de ingresos
multimillonarios para los
compradores. La última de
ellas, si las negociaciones llegan a buen puerto, permitirá
al magnate chino Li Ka-Shing
hacerse con el 50,1% de Redexis, el cuarto mayor distribuidor de gas en España. El inversor, propietario del hólding CKI (Cheung Holding
Infrastructure), quiere comprar la participación de Goldman Sachs y controlar una
empresa cuya totalidad se valora en cerca de 2.500 millones de euros, deuda incluida.
Las adquisiciones realizadas hasta la fecha, que suman
4.650 millones, ya aportan a
los inversores chinos alrededor de 2.050 millones anuales
de ingresos, frente a los cerca
de 1.500 millones que las multinacionales del país asiático
habían venido obteniendo en
España a través de su crecimiento orgánico, según un
análisis de EXPANSIÓN con
datos del Registro Mercantil.
Compras
Entre las grandes compras figuran la de Urbaser por Tianying en 2016 por 1.700 millones, la del 35% de Madrileña
Red de Gas en 2015 por 714
millones y la del 51% de la
concesionaria de contenedores del puerto de Valencia
Noatum por Cosco en 2017
por 203 millones. También
destacan la del RCD Espanyol
por Rastar en 2016 por 200
millones o la de Miquel Alimentació por Bright Food en
2015 por 110 millones.
De las firmas adquiridas,
solo Grupo Miquel, recién renombrada como GM Food
Ibérica, factura 987 millones
al año, frente a los 707 millones de Urbaser, otro de los
grandes catalizadores del negocio chino en España. La cifra irá en aumento gracias a
operaciones como la compra,
por parte de Orient Hontai, de
un 53% de Mediapro por
1.100 millones en febrero.
Compras de grupos chinos en España, en millones de euros
Compradora
Año
Porcentaje
Importe
Adquirida
China Tianying
2016
100
1.174-1.400
Urbaser
Orient Hontai
2018
53,50
1.016
Mediapro
Gingko Tree
2015
35
714
Madrileña Red de Gas
HNA (*)
2013
29,5
367
NH Hoteles
Wanda (**)
2014
100
265
Edificio España
WH (***)
2014
37
263
Campofrío
Cosco
2017
51
203
Noatum
Rastar
2016
99
200
RCD Espanyol
Avic
2015
90
110
Aritec
Bright Food
2015
100
110
Miquel Alimentació
(*) HNA tiene intención de vender su participación en NH. (**) Wanda vendió a Baraka el Edificio España,
luego adquirido por RIU. (***) WH lo vendió en 2015 a Sigma.
Fuente: Rhodium y Expansión.
El magnate chino
Li Ka-Shing ultima
la compra a
Goldman Sachs del
50,1% de Redexis
Turismo, inmobiliario
alimentación
y fútbol son
los principales
focos de interés
Hay también movimientos
en dirección contraria que,
por el momento, no restan de
forma sustancial ingresos a
los inversores chinos: HNA
ha anunciado que busca comprador para su 29,5% en NH,
mientras que Wanda no solo
vendió el Edificio España a
Baraka, adquirido en 2014
por 265 millones, sino que
también acaba de anunciar la
venta de su 17% en el Atlético
de Madrid. Mientras Daxiong, dedicada a fabricar
alambres, quebró y se liquidó
en 2015. WH vendió en 2015 a
la mexicana Sigma el 37% de
Camprofrío que había comprado un año antes.
Al margen de las grandes
adquisiciones, persiste en España una inversión china estable y asentada desde hace
años, según se aprecia en el
listado con 34 grandes corporaciones en el país facilitado
por la Embajada de China.
En éste figura Huawei, la
única que factura más de
Rhodium calcula que
China ha invertido
525 millones en
empresas españolas
de alimentación,
entre ellas, Osborne,
Hijos de Alvo o
Marqués de Atrio.
No obstante, Otero-Iglesias
califica de “espectacular” el
desembarco chino en España
si se compara con el escenario
anterior. Hasta 2008 apenas
llegó inversión china, mientras que desde esa fecha el importe recibido ronda los
4.000 millones, según el Ministerio de Economía. Hasta
ahora, los sectores más atractivos para el inversor chino
apenas habían trascendido el
turismo, el inmobiliario, la alimentación o el fútbol.
EL ‘TOP TEN’ DE LAS ADQUISICIONES
Artur Zanon
Iñaki de las Heras. Madrid
525 MILLONES
Yan Shengjun, presidente de China Tianying, dueña de Urbaser.
1.000 millones al año en el
país, junto a ZTE, que ingresa
unos 115 millones. También
figuran el operador logístico
Cosco, que declara 20 millones, y varias empresas de perfil industrial, como la energética Sinovel Wind, la acerera
Ansteel, la refrigeradora
Huay o el fabricante de bovinas de acero Aranda Coated,
con sede en Burgos.
El analista sénior del Real
Instituto Elcano Miguel Otero-Iglesias explica que este fe-
nómeno “ha empezado hace
poco y parte de un nivel muy
bajo”, al menos si se compara
con lo sucedido en otros países de Europa. Siendo la cuarta o quinta economía del continente, España ocupa la novena posición en inversión
china recibida.
Según la consultora Rhodium, del dinero chino llegado a Europa en el último lustro, el 23% acabó en Reino
Unido, frente al 19% de Alemania o el 13% de Italia.
Daimler, Volvo y EDP
Así, aún no se ha planteado el
problema surgido en el resto
de la UE, donde el desembargo de grupos como Geely en
Volvo y Daimler ha adquirido
relevancia política y suscitado
el debate acerca de la necesidad de proteger la tecnología
local. La compra del puerto
del Pireo en Grecia o de parte
de EDP en Portugal también
han puesto sobre la mesa la
necesidad de proteger infraestructuras estratégicas.
Si en Europa el debate está
servido, en España conviene
“definir bien cuál es el interés
nacional y dejar las cosas claras para ofrecer un marco regulatorio estable y predecible,
en el que se dé un equilibrio
entre la apertura y la existencia de mecanismos suficientes de supervisión”, añade.
La Llave / Página 2
Europa ya es receptora neta de inversiones
I.H. Madrid
Mecalux, OHL, Isolux o Duro Felguera ya saben lo que
es tener un inversor chino en
la puerta y verlo marchar.
Son un ejemplo del interés
con que el capital asiático ha
ido rastreando el tejido empresarial español. La sombra
de estos compradores también se ha cernido sobre corporaciones con alto valor estratégico: State Grid analizó
la compra de Red Eléctrica
de España (REE) –se la disuadió recordándole los restrictivos blindajes del operador de la red eléctrica–,
mientras que CIC ha hecho
acercamientos a Repsol, Ca-
nal de Isabel II y la propia
REE. Fosun, por su parte, se
interesó por la gestora estatal de crédito Cesce.
Que en España no se haya
materializado ninguna operación de calado estratégico
no quiere decir que en Europa la tendencia sea similar.
El punto de inflexión llegó
en 2016, cuando la china Midea compró el 60% de la empresa de robótica alemana
Kuka, de alto valor tecnológico. Fue en ese momento
cuando comenzó un debate
acerca de la necesidad de
proteger el conocimiento y
los activos estratégicos que
no ha hecho sino agravarse
con la reciente compra del
10% de Daimler por parte de
Geely.
Eurostat calcula que, desde 2011, las inversiones chinas en Europa han oscilado
entre 6.000 y 8.0000 millones al año, cuando antes de
2007 eran residuales. Eso sí,
en 2016 se dispararon y alcanzaron los 35.000 millones. El think tank europeo
ETCN, en el que participa el
Otros grupos
como Repsol, REE
o Canal de Isabel II
han estado en el
punto de mira
Real Instituto Elcano junto a
una quincena de instituciones europeas similares, se
dedica en exclusiva a monitorizar la inversión china en
el continente. En un informe
publicado en diciembre, deja constancia de un vuelco
en el flujo de inversiones:
Europa ya recibe más inversiones de China de las que
China recibe de Europa.
Ante la oleada de dinero
asiático, ha fijado varios
puntos de preocupación que
ahora espera promover a nivel comunitario, donde ya se
analizan medidas como la
creación de una comisión específica parecida a la que tie-
ne Estados Unidos para estudiar las inversiones procedentes del país asiático.
Entre los posibles problemas detectados figuran la
falta de reciprocidad en las
inversiones, la posible pérdida de liderazgo tecnológico,
la incertidumbre acerca de
aspectos relacionados con la
seguridad nacional o una posible competición intraeropea por atraer inversiones
chinas. Según ETCN, los inversores llegan a Europa en
busca de tecnología, de accesos a los mercados continentales, de marcas reputadas,
de influencia política y del
salto a terceros países.
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4
Expansión Jueves 29 marzo 2018
EMPRESAS
Clarel mejora
un 2,6% sus
ventas en
Iberia pese
a Cataluña
Zara eleva su rentabilidad frente a la
caída del resto de marcas de Inditex
EN 2017/ La principal enseña del grupo, que aporta el 66% de la facturación, elevó su margen ebit al
Clarel, la cadena de tiendas
especializada en productos de
belleza, higiene familiar y del
hogar perteneciente al grupo
Dia, aumentó un 2,6% sus
ventas brutas bajo enseña en
Iberia (España y Portugal) en
2017, hasta alcanzar 358 millones, pese al impacto que tuvo en su negocio la situación
política en Cataluña en la parte final del año.
Clarel tuvo una evolución
positiva hasta el verano, pero
su negocio sufrió en otoño,
momento en el que el clima
político y social comenzó a
volverse más tenso en Cataluña. La razón de que el impacto fuese tan relevante es la elevada exposición de la cadena
a la región, donde suma más
de 650 tiendas, según datos de
la compañía a los que ha tenido acceso EP.
Las mismas fuentes señalan que las ventas brutas bajo
enseña de La Plaza, el formato de supermercados de proximidad de la cadena, descendieron un 6,2% el año pasado,
hasta 813 millones, debido a la
reducción del 11,6% registrada en la superficie comercial
de la enseña.
Proveedores
El grupo Dia realizó durante
el año pasado compras a proveedores de marcas de fabricante por 4.864 millones de
euros, lo que representa un
60% del total. Por su parte, las
compras a proveedores de
marca propia superaron 3.190
millones de euros, con una
contribución del 40%.
18,1%, tres décimas más. El descenso del resto de enseñas lastró la rentabilidad del gigante de la moda.
Víctor M. Osorio. Madrid
Zara mejoró su rentabilidad
en 2017, al revés que el resto
de enseñas de Inditex, cuya
evolución lastró los márgenes
del grupo, según la información remitida ayer a la CNMV
por la cadena presidida por
Pablo Isla.
La principal enseña del
grupo textil, que concentra el
66% de la facturación, aumentó sus ventas un 8% el pasado ejercicio, hasta 16.721
millones, mientras que su resultado de explotación (ebit)
creció un 9,5%, hasta 3.027
millones. De esta forma, el
margen ebit de Zara ascendió
al 18,1%, frente al 17,8% de un
año antes. Además, la enseña
elevó su peso en el resultado
operativo de Inditex, pasando
a representar el 70%, 1,3 puntos porcentuales más.
Bershka, la segunda cadena
por facturación de Inditex,
con un 8,8% del total, creció
más que Zara, un 10,7%, hasta
los 2.228 millones, pero su resultado de explotación aumentó menos que las ventas:
un 6,3%, hasta 354 millones.
Así, su margen ebit se redujo
seis décimas, del 16,5% de
2016 al 15,9% de 2017.
La evolución en la rentabilidad del resto de enseñas
del grupo –Massimo Dutti,
Pull&Bear, Stradivarius,
Oysho, Zara Home y Uterqüe– fue peor. Sus ventas
conjuntas mejoraron un
9,86%, hasta 6.491 millones,
pero su resultado de explota-
Las ventas del grupo
textil en España
crecieron un 4%
pese al cierre
de 99 tiendas
ZARA CRECE EN VENTAS Y RENTABILIDAD
En millones de euros. Datos correspondientes al ejercicio 2017.
RESTO
DE MARCAS
Ventas
16.721
(+8%)
Resultado de
explotación
(ebit)
Inditex
Expansión. Madrid
25.336
2.228
(+10,7%)
6.491
(+9,8%)
3.027
(+8,7%)
4.314
(+9,5%)
354
(+6,3%)
948
(+2,7%)
(+7,3%)
Margen ebit
2017
18,1%
15,88%
14,6%
17%
Margen ebit
2016
17,8%
16,5%
15,6%
17,2%
Pablo Isla es presidente
de Inditex.
Fuente: CNMV con datos de la compañía
ción apenas creció un 2,7%,
hasta 948 millones, lo que redujo su margen ebit en un
punto, hasta el 14,6%.
Inditex apuntó durante su
presentación de resultados,
celebrada hace dos semanas,
que su caída de márgenes, que
dura ya seis años consecutivos, se debió en 2017 al efecto
divisa, aunque los datos presentados ayer ante la CNMV
ofrecen más información:
muestran que el descenso se
debió a la evolución de todas
sus marcas, con la excepción
de Zara. El margen ebit del
grupo pasó del 17,2% al 17%
en un año. Pese a ello, sigue
prácticamente doblando el de
sus principales competidores.
Mientras, las ventas de Inditex en España aumentaron
un 4% durante 2017, hasta
4.424 millones, pese a que la
cadena textil acabó el año con
99 tiendas menos en el mercado nacional: tenía 1.688 a 31 de
enero de 2018, frente a las
1.787 del año anterior. Este
descenso de establecimientos
no se tradujo, sin embargo, en
una bajada de la superficie comercial en España, que se
mantuvo prácticamente plana. La estrategia de Inditex de
apostar por locales más grandes en los mercados donde
opera hizo de contrapeso al
cierre de tiendas, por lo que
todo el crecimiento en España
fue a superficie constante.
Expansión
Inditex creció más en el
resto de mercados, aunque en
todos ellos lo hizo apoyándose en parte en un aumento de
su red de tiendas. El mayor
crecimiento se registró en
América, donde las ventas se
elevaron un 11,3%, hasta 3.877
millones. El grupo abrió 62
tiendas netas en el ejercicio,
para alcanzar un total de 805.
Otro mercado que creció a
doble dígito fue Europa –sin
contar España–. Inditex facturó 11.954 millones en el Viejo Continente, un 10,7% más,
tras elevar en 128 establecimientos su presencia en la región, que a 31 de enero ascendía a 3.356 tiendas. Por último,
el negocio del grupo en Asia y
el resto del mundo creció un
6,3%, hasta 5.081 millones. Inditex alcanzó 1.626 tiendas en
este mercado, tras abrir 92
puntos de venta, mientras que
a nivel global su red alcanzó
7.475 establecimientos, 183
más.
Menos aperturas netas
La cifra de aperturas netas es
la menor del grupo en la última década, aunque cuando se
observan los datos en detalle
se puede comprobar que Inditex no ha frenado su ritmo
al inaugurar tiendas. La cadena presidida por Pablo Isla registró 524 aperturas brutas en
2017, la mayor cifra en cinco
años, pero impulsó a la vez su
plan de cerrar sus establecimientos menos rentables o de
menor tamaño: realizó 341
absorciones, más del doble
que un año antes.
El dato sugiere que Inditex
está acelerando su estrategia
de concentrar su negocio en
grandes flagships ubicadas en
las principales calles de las
grandes ciudades y en la venta
online, que creció un 41% y
supone ya el 10% de su facturación, unos 2.500 millones.
La Llave / Página 2
El té verde Umaicha capta fondos TUI compra el negocio receptivo
y se alía con Áreas en aeropuertos de Hotelbeds por 121 millones
S. Saborit. Barcelona
Umaicha, la bebida de té verde infusionado sin azúcar y
sin calorías, acelera en su plan
de crecimiento con una nueva
ronda de financiación que le
ha permitido captar 700.000
euros. La compañía ha logrado casi 400.000 euros de 83
pequeños inversores a través
de la plataforma de microfinanciación The Crowd Angel. El director general de la
compañía, Jean-Jacques
Fredj, ha aportado otros
100.000 euros y otros
200.000 euros se han conseguido mediante un préstamo
participativo concedido por
Enisa, sociedad dependiente
del Ministerio de Economía.
La empresa fundada por
tres exdirectivos de Danone
destinará estos fondos a ampliar el equipo comercial y de
márketing con el objetivo de
multiplicar los puntos de venta de la marca en España y
Francia, aunque también se
está en proceso para entrar en
Bélgica y Holanda.
Tras facturar 200.000 euros en 2017, su primer año en
el mercado, Umaicha confía
en alcanzar unos ingresos de
un millón de euros este año,
gracias a que ha logrado ya introducir el producto en El
Corte Inglés, Hipercor, Carrefour y Alcampo.
Además, Umaicha ha firmado un acuerdo con Áreas
para vender su té verde en las
tiendas de los aeropuertos de
Barcelona, Madrid e Ibiza.
En paralelo, prevé aumentar su presencia en quioscos y
tiendas de conveniencia a través de la red de ventas del fabricante de aperitivos Frit Ravich y también crecerá en el
sector de la restauración con
acuerdos con las distribuidoras B-Grup y Escoda.
Expansión. Madrid
Hotelbeds ha traspasado al gigante turístico europeo TUI
su negocio receptivo –servicios a los viajeros en el destino– por 110 millones de euros
para centrarse en su negocio
principal: ser un banco de camas. En virtud del acuerdo,
sujeto a las aprobaciones pertinentes, TUI se hará con las
marcas Destination Services
(circuitos y traslados), Intercruises Shoreside & Port Services (cruceros) y Pacific
World (reuniones y eventos).
“Esta división ha tenido
unos grandes resultados en
los últimos 18 meses. Sin embargo, TUI nos hizo la propuesta, y tras una cuidadosa
consideración, creímos que
esta decisión beneficiaría a todas las partes, especialmente
a nuestros empleados y socios
comerciales”, aseguró ayer
Joan Vilá, presidente ejecutivo de Hotelbeds.
Volumen
Se estima que el negocio receptivo mueve unos 140.000
millones al año y crece a un rimo anual del 7%.
Hotelbeds, con sede en Palma de Mallorca, pertenece al
fondo de capital riesgo Cinven y al fondo de pensiones
canadiense CPPIB desde septiembre de 2016, cuando la
compraron a la propia TUI
por 1.165 millones de euros.
La compañía, que se ha reforzado con compras como
Tourico y GTA –con una
fuerte presencia en América y
Asia-Pacífico, respectivamente–, conecta alrededor de
60.000 intermediarios de viajes en más de 185 mercados
emisores con proveedores de
viajes que representan más de
170.000 hoteles y 16.000 actividades.
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Jueves 29 marzo 2018 Expansión
5
EMPRESAS
Ignacio del Castillo. Madrid
MásMóvil ha cancelado dos
tercios de los proyectos que se
había adjudicado de la Administración central para desplegar fibra en zonas rurales.
El cuarto operador español
había ganado, en la convocatoria de 2017 del Plan Peba
(Plan de Extensión de la Banda Ancha), 18 proyectos de
despliegue de redes de fibra
óptica hasta el hogar (FTTH,
por sus siglas en inglés) en zonas rurales o de baja densidad
de población, que es el destino
de este plan de extensión de
cobertura de redes de alta velocidad subvencionadas con
dinero público del Ministerio
de Energía, Turismo y Agenda Digital.
Esos 18 proyectos suponían
8,49 millones de euros de inversión en Andalucía, Canarias, Cataluña, Castilla-La
Mancha, Castilla y León, Comunidad Valenciana, Madrid
y Navarra. De esa cifra, a MásMóvil le correspondía recibir
ayudas públicas por 4,70 millones, equivalentes al 55,4%
del coste de los proyectos.
Sin embargo, la operadora
decidió renunciar a 11 de esos
18 proyectos, que suponían
inversiones 5,67 millones de
euros, es decir, el 66% –dos
tercios– de los contratos adjudicados en total. Esa cifra supone que el grupo ha rechazado recibir ayudas públicas sin
obligación de devolución por
3,03 millones de euros, de los
4,7 millones a los que la compañía tenía derecho en total.
Fuentes de MásMóvil han declinado explicar las razones
de esta decisión.
Rentabilidad
Otras fuentes del sector señalan, sin embargo, que MásMóvil se presentó a 33 proyectos con una inversión total
de 50 millones pero, al recibir
sólo 18 proyectos y repartidos
en diferentes comunidades,
ya no era rentable el despliegue desde el punto de vista de
racionalidad económica.
Uno de las consecuencias
de esta decisión de última hora de MásMóvil es que, una
vez dictada la resolución pública, no se puede modificar,
por lo que los proyectos para
los núcleos de población a los
que iba a acudir MásMóvil no
Los más de tres
millones adjudicados
por el Gobierno para
esos 11 proyectos
se perderán
pueden ser asignados a otros
operadores ni esos recursos,
los 3,03 millones, reasignados
a otros proyectos en otras zonas, es decir, que son recur-
sos que se pierden para ese
ejercicio. En todo caso, esas
poblaciones ahora perjudicadas podrán ser asignadas en
otros proyectos de desplie-
gue en futuras convocatorias.
El Plan Peba ha experimentado un enorme refuerzo, ya que, para los próximos
cuatro años, el Gobierno ha
aprobado 525 millones de euros de presupuesto para llevar
la fibra al 100% de los 35.000
núcleos de población que
existen en España.
Pablo Moreno
MásMóvil cancela el 66% de sus
proyectos de fibra con ayuda pública
Meinrad Spenger, CEO de
MásMóvil.
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Dónde invertir en Bolsa mes a mes
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¿Cuál es la rentabilidad de
las plazas de aparcamiento
en Madrid y Barcelona?
IRPF: Las novedades
de la Declaración
de la Renta
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6
Expansión Jueves 29 marzo 2018
EMPRESAS
Adveo busca un inversor
que le aporte 30 millones
Las ventas de coches,
en máximos de 10 años
Víctor M. Osorio. Madrid
Busca financiación
tras comprobar que
sus líneas bancarias
no le aportan
liquidez suficiente
MATRICULACIONES/ El primer trimestre cerrará con un alza del
10% y el mejor resultado desde 2008, pese a Semana Santa.
F.García/I. de las Heras. Madrid
Pablo Moreno
Adveo, el mayorista especializado en la venta de material y
servicios de oficina, ha encargado al banco de inversión
Houlihan Lokey “la puesta en
marcha de un proceso que
culminará con la incorporación de un nuevo inversor,
que aportará €30 millones en
forma de financiación a largo
plazo”, según reconoció ayer
la empresa a la CNMV.
La intención de Adveo es
cerrar un acuerdo rápido –en
cuestión de semanas recibirá
las ofertas no vinculantes–
para mejorar su liquidez a través de financiación privada,
tras comprobarse que las líneas bancarias abiertas tras la
refinanciación de su deuda el
año pasado son insuficientes
para desarrollar su actividad a
pleno rendimiento.
Adveo quiere evitar la situación que ya vivió durante
varios meses del año pasado,
antes de firmar la refinanciación, en los que la empresa reconoció dificultades de suministro al contar con stocks limitados debido a la falta de liquidez.
La compañía ha descartado
la búsqueda de un socio que le
aporte fondos a través de una
ampliación de capital, lo que
supondría abrir su accionariado a nuevos inversores. Por
esta razón, ha optado por tra-
Jaime Carbó, consejero delegado de Adveo.
tar de captar liquidez a través
de financiación privada, asumiendo que probablemente
deberá pagar un interés superior –y ofrecer más garantías–
que por la financiación bancaria que recibe.
Transformación
Adveo prevé finalizar este
ejercicio el plan de reestructuración al que se está sometiendo la compañía con el horizonte de volver a crecer en
2019. El pasado año, la compañía externalizó su logística
en España e Italia, cerró almacenes en Francia y realizó varios ERE en distintos países.
El proceso de ajuste sirvió
para que la empresa cerrara
su ejercicio 2017 con una reducción del 34% en sus pérdi-
das, que ascendieron a 23,4
millones de euros. Sus ingresos bajaron un 33%, hasta 490
millones de euros, sobre todo
por el impacto de la venta en
2016 de su negocio de tóner a
Westcoast.
En 2018, el grupo continuará con su plan de adelgazamiento. Adveo ha puesto a la
venta cuatro almacenes, tres
en España y uno en Bélgica,
por los que pretende obtener
entre 35 y 40 millones de euros. Los fondos obtenidos con
la desinversión se destinarán
a reducir su endeudamiento,
que la empresa ha bajado de
350 millones, en septiembre
de 2015, a 190 millones, a cierre de 2017.
La Llave / Página 2
Las ventas de turismos y todoterrenos cerrarán el primer trimestre del año en el
entorno de las 338.000 unidades, según las previsiones
del sector. El dato supondrá
un incremento cercano al
10% respecto al mismo periodo de 2017 y el mejor resultado desde 2008. Será un nivel
similar al de la etapa anterior
a la crisis, pero no de los mejores años que recuerda el
sector, los comprendidos entre 2003 y 2007, en los que el
arranque del año se cerró
siempre con cifras superiores
a las 400.000 unidades.
Los resultados del primer
trimestre se producirán a pesar de que el mes de marzo cerrará sin apenas variación con
respecto al mismo periodo de
2017 o incluso con una bajada
que, a lo sumo, se situará en
torno al 1% o al 2%. Esta ralentización se debe a que Semana Santa cae este año en
marzo, cuando en el ejercicio
anterior lo hizo en abril.
En el mes
Las matriculaciones de marzo, que rondarán las 125.000
unidades, completarán un trimestre de fuerte crecimiento:
en enero aumentaron un
20%, hasta 101.661 turismos,
mientras que, en febrero, la
progresión fue del 13%, hasta
110.474.
El mercado
finalizará el mes
plano o con un
leve descenso por
las festividades
Mario Armero, vicepresidente
ejecutivo de Anfac.
A falta de dos días para el
cierre del mes, el mercado registra un volumen aún inferior a las 100.000 unidades,
según indica Europa Press. Por
canales, los particulares han
comprado casi 41.000 unidades en lo que va de marzo, un
8,8% menos, al tiempo que las
empresas adquirieron 23.400
unidades, un 1% menos, y las
firmas de alquiler recortaron
un 7,6% sus registros, con más
de 27.000 unidades.
Las previsiones son que el
canal de particulares cierre
marzo con 56.000 unidades,
con lo que un mes más queda-
rá por debajo del correspondiente a las empresas, ya sea
por la vía de la compra directa
o a través de los rent a car.
El sector pronostica desde
el inicio del año que 2018 cerrará con un ritmo de matriculaciones cercano a las 1,3
millones de unidades. Este
volumen, que está un 5,7%
por encima de 2017, será superior si se mantiene la tendencia detectada desde el
arranque del año. El ejercicio pasado cerró con 1,23 millones de coches nuevos matriculados, un 7,7% más que
en 2016, según los datos de
las asociaciones de referencia del sector, que son Anfac,
Faconauto y Ganvam.
El buen momento del
mercado doméstico no viene acompañado de una tendencia similar en los principales destinos de exportación. Las fábricas españolas
recortaron un 4% su producción en el mundo febrero, hasta 263.983 unidades,
debido entre otras cosas a
un retroceso del 5,2% en las
exportaciones, dañadas en
parte por el Brexit.
Kaneka, primer accionista de
BMW y Daimler fusionan sus
AB-Biotics tras comprar un 27% negocios de movilidad urbana
Gabriel Trindade. Barcelona
La multinacional japonesa
Kaneka ha tomado un 27% de
la empresa biotecnológica
AB-Biotics y se ha convertido
en su principal accionista. El
importe de la operación no ha
trascendido. No obstante, si
se toma como referencia la
cotización de ayer de la biotecnológica catalana en el
Mercado Alternativo Bursátil
(MAB), su participación tendría un valor de mercado de
6,25 millones de euros.
El grupo químico-farmacéutico asiático ha comprado
2,88 millones de títulos a los
accionistas por un importe indeterminado. Entre los socios
de referencia que han vendi-
do, se encuentra la familia
propietaria del grupo de porcelana sanitaria Roca, que se
ha desprendido de la totalidad de sus acciones (algo más
del 10% del capital). Paralelamente, Kaneka ha adquirido
500.000 acciones de autocartera a un precio de 2,27 euros
por título.
Los fundadores de la compañía, Miquel Àngel Bonachera y Sergi Audivert, no han
vendido títulos y mantienen
una participación del 10,11%
cada uno como muestra de su
compromiso con la empresa.
También sigue como socio el
exdueño de Gelocatil, Luis
Sánchez Lafuente, con un
10,1%.
La operación es clave para
la internacionalización de
AB-Biotics. La compañía
quiere crecer en el mercado
norteamericano sin necesidad de realizar grandes inversiones. El acuerdo supone entregar a Kaneka el derecho
exclusivo para la fabricación y
comercialización de varios
productos en Japón y EEUU.
AB-Biotics, con sede en
Sant Cugat (Barcelona), es
una compañía especializada
en el desarrollo y la fabricación de complementos alimenticios y de tests diagnósticos. El valor de sus acciones se
situó ayer en 1,85 euros a cierre de la jornada. La capitalización es de 23,3 millones.
F. García. Madrid
BMW y Daimler, propietaria
de Mercedes-Benz, crearán
una empresa compartida que
canalice los nuevos negocios
de movilidad urbana de ambas compañías. Esta cooperación, pendiente de la autorización de Competencia, no afectará a la rivalidad que ambos
grupos tienen en el mercado
de venta de automóviles. Se
trata de unificar fuerzas para
encontrar sinergias en unos
nuevos negocios que, hoy por
hoy, generan más costes que
beneficios.
La nueva empresa conjunta
unirá Moovel y ReachNow
aumentando los servicios derivados de la conectividad y
las modalidades de pago desde el móvil. También se fusionará el servicio de coche compartido a través de las empresas Car2Go y DriveNow. Entre ambas suman 20.000 vehículos y operan en 31 ciudades,
entre ellas Madrid. Car2Go ha
comunicado a sus clientes que
la fusión no afectará a su servicio. Si lo hiciera en un futuro,
lo avisarían con antelación.
Otra área fusionada sería la
del alquiler de taxis y de vehículos con chófer. La futura
empresa gestionará mytaxi, la
aplicación para pedir taxis
más grande de Europa. Según
Daimler y BMW, 13 millones
de clientes y unos 140.000
conductores usan Mytaxi,
Clever Taxi, Beat o Chauffeur
Privé. E incluso mytaximatch,
por la que los usuarios pueden
compartir el mismo taxi.
Las compañías unificarán
ParkNow y Parkmobile Group,
que facilitarán el pago del estacionamiento en la calle sin
necesidad de efectivo y la búsqueda, reserva y pago de un
párking público. Por último,
potenciarán, a través de ChargeNow, la implementación de
puntos de recarga para vehículos eléctricos. Cuentan ya
con 143.000 postes.
Ambos grupos automovilísticos explican que sus beneficios antes de impuestos mejorarán con respecto a 2017 gracias a la integración.
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Jueves 29 marzo 2018 Expansión
7
EMPRESAS
Los interproveedores de Mercadona
invierten 706 millones para crecer
SUBIDA DEL 25% EN 2017/ Las 120 empresas con vínculos a largo plazo con la cadena de supermercados
aumentan su capacidad de producción para seguir la progresión de la empresa de Juan Roig.
Alianzas
Además de la industria alimentaria, Mercadona ha tejido en los últimos años unas
relaciones estrechas también
con el sector primario, de manera que el suministro de determinados productos frescos
llega directamente del campo,
la granja o la barca a los supermercados del grupo.
Son relaciones también a
largo plazo y con una fuerte
vinculación, que han generado la colaboración de la cadena con 8.600 agricultores,
además de 5.200 ganaderos y
12.000 pescadores, integrados en sus correspondientes
cofradías.
Estas alianzas se desarrollan, en ocasiones, con la mediación de las empresas proveedoras. Por ejemplo, destaca que el proveedor especialista de pimentón, que es la
firma familiar Orencio Hoyo,
tiene acuerdos con 40 agricultores de los valles de la Ve-
Mercadona establece
relaciones a largo
plazo con los proveedores, en las que se
buscan sinergias en
los procesos y transparencia para ser
más competitivos.
pleos. También fue relevante
la apuesta de Ultracongelados
Virto, empresa que se dedica
a la recolección y al proceso
de congelación de verduras,
que destinó 19,7 millones de
euros a construir una nueva
fábrica en Santomera (Murcia), en la que creó 12 puestos
de trabajo.
Además, la empresa que fabrica gran parte de las chucherías, Chic-kles, que tiene
su fábrica en Riba-roja del
Turia (Valencia), ha invertido
14 millones de euros, que se
han destinado principalmente a la ampliación de sus infraestructuras, que han pasado de 9.000 a 15.400 metros
cuadrados.
JMCadenas
Miguel Ángel Polo
J.Brines. Valencia
La estrecha vinculación de
Mercadona con las empresas
proveedoras hace que las inversiones de éstas estén estrechamente ligadas a las necesidades de crecimiento de la cadena de supermercados y que
crezcan cada año.
La cadena de distribución
valenciana tiene 120 empresas que denomina interproveedoras –que tienen contratos indefinidos y están fuertemente vinculadas a la cadena,
incluso en la gestión–, y otras
700 que tienen la consideración de especialistas, un grupo que se impulsó desde hace
dos años y que se centra en la
fabricación de productos más
concretos, no en categorías.
Según revela la cadena de
Juan Roig en su memoria, este clúster invirtió el año pasado 706 millones de euros en la
mejora de sus plantas y en la
creación de nuevas instalaciones. Esta cifra supera en casi
un 25% los 560 millones invertidos el año anterior.
Al cierre de 2017, los interproveedores contaban con
249 fábricas, tras la apertura
de 80 nuevas instalaciones y
líneas de producción, y la ampliación de las factorías ya
existentes. Mercadona añade
que, en estas empresas, trabajan 54.163 personas, frente a
los 48.700 empleados que tenían un año antes.
MODELO
Incarlopsa, que produce embutidos y fiambres, es uno de los socios de referencia de Mercadona.
Juan Roig, presidente
de Mercadona.
Hay 700 proveedores
especialistas, que
se concentran en
productos más
específicos
Cuentan con
249 fábricas en
España y este año
han invertido
en 80 de ellas
Tiene acuerdos con
8.600 agricultores,
5.200 ganaderos y
12.000 pescadores
a través de cofradías
Entre los
interproveedores, el
sector primario y la
cadena suman casi
164.000 empleos
ra, Tiétar, Alagón y Ambroz,
que suman 200 hectáreas. O
la compañía Frutas Fajardo,
que suministra aguacate, chirimoya, mango y níspero, que
tiene en propiedad 200 hectáreas de terreno, pero también
mantiene acuerdos con más
de 1.000 productores, en general pequeños.
Todas estas personas que
trabajan en los interproveedores, más el sector primario,
sumadas a los 84.000 empleados de la cadena, vinculan a
cerca de 164.000 trabajadores
al universo laboral de la empresa de Roig.
Mercadona destaca también que trabaja con otros
2.700 proveedores comerciales y de servicios, a los que suma 20.000 pequeñas empresas locales y a productores de
materias primas.
llas, interproveedor que fabrica algunos embutidos y
pizzas para la cadena, y que
construyó una nueva fábrica
de pizzas y de tiras de pollo en
Gurb (Barcelona), lo que supuso una inversión de 45,2
millones de euros. Eso implicó, además, la creación de 166
puestos de trabajo.
De gran envergadura fue
también la inversión de 27 millones de euros que realizó Incarlopsa, interproveedora de
embutidos y jamones, que
amplió su secadero de jamo-
nes en Corral de Almaguer
(Toledo) y generó con ello 60
empleos.
Siguiendo en el sector cárnico, la compañía Embutidos
Martínez invirtió el año pasado cuatro millones de euros
para actualizar los productos
y los procesos al nuevo modelo de carne que está aplicando
Mercadona, con formatos envasados más grandes que se
pueden adaptar en los puntos
de acabado en sus fábricas de
Cheste, Torrente y Buñol
(Valencia). Ha creado 46 em-
Ejemplos
Entre las inversiones realizadas durante el año pasado, la
cadena revela algunas de las
más elevadas. Por ejemplo, la
realizada por Casa Tarrade-
Las operaciones más destacadas en las fábricas
 Casa Tarradellas. Nueva
fábrica de pizzas en su
planta de Gurb (Barcelona).
Ha invertido 45,2 millones
de euros.
 Incarlopsa. Ha destinado
27 millones de euros a la
ampliación de su secadero
de jamones en Corral de
Almaguer (Toledo).
 Ultracongelados Virto. Ha
dedicado 19,7 millones de
euros para construir una
nueva fábrica en la localidad
murciana de Santomera.
 Frutas Montosa. Ha
ampliado sus instalaciones
y la línea de producción de
guacamole en Valle-Niza
(Málaga) por 6,3 millones.
 Chic-kles. A la ampliación
de sus líneas de chicles y
golosinas de su fábrica de
Riba-Roja (Valencia) ha
destinado 14 millones.
 SPB. Dedicó nueve
millones de euros a mejoras
en las plantas que tiene en
Cheste (Valencia) y Huévar
de Aljarafe (Sevilla).
 Logifruit. La compañía ha
creado una nueva planta de
envases en Vitoria, con un
presupuesto de 6,7 millones
de euros.
 Embutidos Martínez.
Para adaptarse al nuevo
modelo de carne que aplica
Mercadona ha invertido
cuatro millones de euros.
Limpieza y lácteos
Otras inversiones de peso fueron las de la compañía valenciana SPB, que fabrica productos para limpieza con la
marca Bosque Verde –marca
blanca de Mercadona– y que
destinó el año pasado nueve
millones de euros a aumentar
la capacidad, al rediseño de
productos y la mejora de procesos en sus plantas de Cheste
(Valencia) y Huévar de Aljarafe (Sevilla). Con ello, la empresa ha creado 37 empleos.
También ha crecido la valenciana Logifruit, la empresa
que alquila palets y envases
flexibles para el transporte de
los productos a los interproveedores de Mercadona. En
concreto, destinó 6,7 millones
de euros a una nueva planta
de envases y logística en Vitoria con la que ha creado 36
empleos.
La compañía andaluza Frutas Montosa, que produce
aguacate y fabrica derivados
de frutas, invirtió el año pasado 6,3 millones de euros, que
destinó a ampliar las instalaciones y una línea de producción de guacamole, uno de los
productos que suministra a
Mercadona, en su fábrica situada en la localidad malagueña de Valle-Niza. Esta inversión ha dado trabajo a 41
personas.
En el sector lácteo, Covap
destinó 4,3 millones de euros
a diversas mejoras y una nueva línea para elaborar nata líquida en su planta de Pozoblanco (Córdoba). Como resultado, la compañía ha generado 43 empleos.
La Llave / Página 2
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8
Expansión Jueves 29 marzo 2018
EMPRESAS
Más plazo para
su préstamo
Realizará un ERE
en Madrid y Gijón
Oracle gana un
juicio contra Google
Exportación de
trenes a Panamá
Al menos 59 demandas de clientes
por el caso de los iPhone ralentizados
QUABIT La inmobiliaria ha
vuelto a prorrogar, en este caso
hasta el 30 de junio, la línea de
crédito de 60 millones de euros
suscrita con varios fondos de inversión asesorados por Avenue
Europe International Management para comprar suelo urbano de uso residencial.
DURO FELGUERA La empresa ha notificado a los trabajadores su intención de realizar
un Expediente de Regulación
de Empleo (ERE) en su planta
asturiana de Gijón y en las oficinas de Madrid, según informó CCOO. La empresa emplea
a unas 2.000 personas.
GOOGLE La Corte de Apelaciones para el Circuito Federal
de EEUU ha resuelto que Google utilizó de forma “injusta” el
código de programación Java
(de Oracle) al desarrollar su plataforma Android. Oracle interpuso una demanda millonaria
por derechos de autor en 2010.
ALSTOM La fábrica de Santa
Perpètua (Barcelona) comenzó
ayer a exportar su primer tren
para la línea 2 del metro de Panamá. Este convoy forma parte
de un contrato de 21 unidades
en total, que generará para Alstom unos ingresos de 300 millones de euros.
APPLE La tecnológica reconoció en diciembre que su sistema
operativo iOS está programado para que los dispositivos se ralenticen a medida que las baterías pierden capacidad. La respuesta de
Apple no se hizo esperar: rebajó el precio de las baterías y, menos de
un mes después, habilitó un modo para desactivar esa ralentización.Aun así, la compañía habría recibido al menos 59 demandas individuales interpuestas por clientes, según The Wall Street Journal.
Esta cifra triplica las denuncias recibidas en 2010 por la frecuencia
con la que se colgaban las llamadas en el iPhone 4.
La japonesa Takeda
estudia lanzar una
oferta por Shire
Bloomberg News
SUBIDA DEL 14% EN BOLSA/ La operación podría rondar los
40.000 millones de dólares y crear un gigante biofarmacéutico.
Mark Zuckerberg, fundador y consejero delegado de Facebook.
Facebook anuncia
nuevas mejoras
en su privacidad
E. Arrieta. Madrid
Ante el escándalo de las filtraciones, que ha costado a Facebook más de 90.000 millones
de dólares en Bolsa, la compañía ha anunciado algunos
cambios en su política de privacidad. Las mejoras no van
encaminadas a evitar que una
empresa tome sin permiso los
datos personales de los usuarios, como presuntamente hizo la consultora Cambridge
Analytica. Sí ofrecen a los
usuarios, en cambio, más facilidades para configurar la privacidad de sus datos.
Una encuesta realizada a
2.500 empleados de empresas tecnológicas como Microsoft, Uber, Amazon, Snap o la
propia Facebook revela que
uno de cada tres eliminará sus
cuentas de la red social. El
perfil no es extrapolable al
conjunto de los más de 2.170
millones de usuarios de Facebook, pero subraya el grave
perjuicio que esta crisis puede
ocasionar a la compañía.
Ayer, dos de sus más altos
ejecutivos, Erin Egan, director global de Privacidad, y
Ashlie Beringer, vicepresidenta y asesora jurídica, publicaron un comunicado que
arrancaba de la siguiente manera: “La semana pasada se
puso de manifiesto que debemos trabajar mucho más para
hacer cumplir nuestras políti-
MEDIDAS
Zuckerberg ha prometido investigar las
‘apps’ desarrolladas
dentro de su plataforma que recopilan
grandes cantidades
de datos para saber
qué han hecho con
toda la información
y evitar que se repita
un caso como el de
Cambridge Analytica.
cas, así como ayudar a las personas a entender cómo funciona Facebook y qué opciones tienen sobre sus datos”.
“En las próximas semanas
tomaremos medidas adicionales para que las personas
tengan un mayor control de
su privacidad. La mayoría de
estas actualizaciones llevan
un tiempo en marcha, pero
los acontecimientos de estos
días subrayan su importancia”, añaden. Entre las mejoras, destaca la simplificación
de los menús de configuración. “También estamos facilitando la descarga de los datos que has compartido con
Facebook. Puedes descargar
una copia segura e incluso
moverla a otro servicio”, adelantan estos ejecutivos.
A. Medina. Madrid
Takeda, la mayor farmacéutica de Japón, analiza la que podría ser su mayor compra, que
podría rondar los 40.000 millones de dólares (32.200 millones de euros), considerando el valor bursátil y una prima, y situarla entre los grandes del sector. El grupo dirigido desde 2015 por el francés
Christophe Weber, antiguo
directivo de GSK, evalúa hacer una oferta por la biotecnológica irlandesa Shire, especialista en enfermedades raras. La operación, según la
empresa nipona, se encuentra
en una fase “preliminar ”, y
aún no se ha tomado una decisión. Según la normativa de
Reino Unido, tiene hasta el 25
de abril para decidir si lanza
una opa o desiste.
Shire afirmó que no se había producido ningún acercamiento. Ayer, sus acciones llegaron a subir hasta un 26%,
un aumento que finalmente
fue del 14%, valorando el grupo en 32.000 millones de libras (36.515 millones de euros). Takeda se dejó un 1,9%.
La japonesa se centra en el
desarrollo de tratamientos
contra el cáncer y enfermedades del sistema digestivo y
nervioso. Desde la llegada de
Weber, no ha ocultado su ambición de convertirse en una
compañía global vía adquisiciones, buscando crecer en el
extranjero ante las limitaciones del mercado local, por la
expiración de patentes y el
descenso de la población ni-
La operación está en
fase “preliminar” y la
japonesa tiene hasta
el 25 de abril para
decidir si hay opa
Christophe Weber, presidente
y consejero delegado de Takeda.
Fleming Ørnskov, consejero
delegado de Shire.
pona. Ya ha cerrado varias
compras. En enero, TiGenix
por 630 millones de dólares.
El año pasado pagó 5.200 millones por Ariad, especialista
en fármacos oncológicos.
combinando la posición de
Takeda en cáncer, neurociencia y enfermedades gastrointestinales con tratamientos
clave de Shire que se encuentran en las últimas etapas de
ensayos, además de ampliar
su presencia en Estados Unidos. La compra superaría los
13.700 millones que pagó, incluida deuda, por Nycomed
en 2011 y crearía una empresa
con unos ingresos combinados de 31.000 millones.
Shire es uno de los grandes
especialistas en enfermedades raras, donde se ha reforzado como adquisiciones como la americana Dyax en
2015. La compañía, que hasta
el martes perdía un 21% de su
valor en Bolsa en 2018, ha
acusado la competencia de los
genéricos y la deuda de la
compra de Baxalta (tratamientos para la hemofilia) en
2016 por 32.000 millones. El
grupo ha reorganizado su estructura para crear dos divisiones: enfermedades raras y
la neurociencia.
Combinación
La toma de control de Shire
facilitaría alcanzar ese objetivo de ser un grupo global,
Compraventas
El anuncio de Takeda se
produce en medio de una
oleada de compras en el
sector. GSK acaba de
pagar 13.000 millones por
la parte de Novartis en la
filial conjunta de consumo
(fármacos sin receta) y
Sanofi se ha hecho con
activos por más de 16.000
millones este año. Pfizer
y Merck, mientras, buscan
comprador para su área
de consumo.
Donald
Trump se
interpone
en el camino
de Amazon
C. Ruiz de Gauna. Nueva York
Las acciones de Amazon chocaron ayer con uno de los
hombres más poderosos del
mundo, Donald Trump. La
compañía de comercio electrónico cayó con fuerza en
Wall Street después de que
un reportaje de Axios asegurara que el presidente de Estados Unidos “va detrás” de
Amazon.
Según publica la publicación online, Trump pretende
cambiar la política fiscal de la
empresa ante las consecuencias de la actividad de Amazon sobre las empresas de
distribución tradicional. “Está obsesionado con Amazon”,
asegura una fuente a Axios.
Trump ya se declaró en
contra de la compañía de Jeff
Bezos el año pasado, cuando
a través de Twitter afirmó
que Amazon está haciendo
“un gran daño” a los distribuidores que pagan impuestos.
Las declaraciones del presidente no afectaron el rumbo de Amazon en Bolsa, cuyas acciones acumulan una
subida de casi el 60% en los
últimos doce meses. Sin embargo, posibles cambios impositivos y regulatorios sobre
su negocio sí podrían penalizar la evolución de su acción.
Tras la caída de ayer, que a
cierre de la sesión superó el
4,38%, Amazon vale en Bolsa
algo más de 691.000 millones
de dólares, lo que supone que
ha regresado al tercer puesto
de las empresas más valiosas
de Wall Street, superada de
nuevo por Google, con la que
mantiene una reñida batalla
por las primeras posiciones
del ránking.
La caída de Amazon de
ayer le ha hecho perder más
de 38.000 millones de dólares de capitalización. Sus acciones valen algo más de 1.431
dólares, todavía por debajo
de los 1.652 dólares que calculan los analistas como precio objetivo.
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Jueves 29 marzo 2018 Expansión
9
FINANZAS & MERCADOS
Los productos de Bolsa disparan la
inversión en fondos a niveles récord
El patrimonio alcanza los 269.006 millones, un nuevo máximo
histórico. Los fondos atraen 8.190 millones en el trimestre, un 30% más que de enero a marzo de 2017.
S&P eleva el
ráting de Cesce
y mejora la
perspectiva
de Mapfre
COMPRAS PESE A LAS CAÍDAS BURSÁTILES/
A. Roa. Madrid
Ni las caídas bursátiles, ni el
miedo a una guerra comercial
ni la pobre rentabilidad de las
carteras han impedido a los
fondos de inversión marcar
un nuevo récord histórico de
patrimonio en marzo. Según
los datos provisionales del
mes publicados ayer por Inverco, estos productos tienen
un volumen de 269.006 millones de euros, un 2,3% más que
a finales del año pasado, cuando perforaron su récord de
mayo de 2007.
Este mes los fondos han
captado 1.412,6 millones de
euros, por lo que acumulan ya
25 meses consecutivos de suscripciones netas. En lo que va
de año estos productos atraen
8.190 millones, un 30% más de
lo que captaron en el primer
trimestre del año pasado.
Al frente de las suscripciones netas se situaron los fondos globales, que atrajeron
1.166 millones en marzo. Estos
fondos tienen exposición a la
renta variable, igual que los
fondos de Bolsa internacional,
que captaron 604,6 millones
de euros; los mixtos de renta
variable (299 millones) y los
fondos de Bolsa española (178
millones).
A diferencia de anteriores
episodios de caídas bursátiles
y volatilidad en el mercado, los
inversores no escapan esta vez
de los fondos de Bolsa. De hecho, los productos de Bolsa española captan 1.111 millones
desde enero, mientras que los
de renta variable internacional atraen 1.685 millones y los
mixtos de Bolsa captan 1.685
millones.
Más que las turbulencias
bursátiles, a los partícipes de
los fondos parecen preocuparles las esperadas subidas
de tipos y el fin del programa
de compras del BCE, que podrían propiciar caídas en los
precios de los bonos (inversos
a su interés). Por eso, los fondos de renta fija registran reembolsos netos por 314 millones de euros en marzo y por
733,5 millones desde enero.
También sufren salidas
otras categorías tradicionalmente consideradas conservadoras, como la de los monetarios, de los que salen 465,1
millones en el año; los garantizados, que tienen reembolsos
por 420,7 millones; y los mix-
UN SECTOR EN MÁXIMOS
Evolución del patrimonio
Top 5
En millones de euros.
Patrimonio, en millones de euros.
262.876 269.006
235.340
219.877
44.796
CaixaBank AM
39.273
BBVA AM
38.653
Santander AM
17.258
Bankia Fondos
16.661
Sabadell AM
194.830
167.654
163.255
153.833
138.024
2008
2009
2010
127.731
2011
122.322
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Las categorías más exitosas
Suscripciones netas, en millones de euros.
Globales
Renta variable internacional
Renta variable mixta
Renta variable nacional
Retorno absoluto
Monetarios
Garantizados
Renta fija mixta
Renta fija
Gestion pasiva
Total general
Marzo 2018
Acumulado 2018
1.166
604
299
178
110
-20
-106
-126
-314
-318
1.412
4.765
2.302
1.685
1.111
484
-465
-420
677
-733
-1.295
8.190
Fuente: Inverco
tos de renta fija, con salidas
por 126,2 millones en marzo,
aunque su saldo anual sigue
siendo positivo.
La categoría con más reembolsos es la de la gestión pasiva, que pierde 1.295 millones
en el año.
Caída media del 0,89%
El nuevo máximo del patrimonio de los fondos se produce gracias a las suscripciones
netas de los inversores, no por
el comportamiento de sus carteras. De media, estos produc-
Expansión
Los fondos de Bolsa
española atraen 1.111
millones este año y
los de Bolsa foránea,
1.685 millones
El temor a una
subida de tipos
provoca reembolsos
de 733,5 millones en
los fondos de deuda
tos registraron una caída del
0,60% en enero, por lo que ya
se dejan un 0,89% en el año.
Ninguna categoría de fondos logra subir en el año. La
que menos caídas registra es
la de los monetarios, que se
deja un 0,11%. Los fondos de
renta fija también aguantan el
tipo, con un descenso del
0,19%. Mucho peor les va el
año a los fondos de Bolsa internacional, que descienden
un 3,79% en el año. Los fondos de Bolsa española ceden
un 0,36% en el año, tras caer
un 0,89% en marzo.
Esta pobre rentabilidad no
retrae a los nuevos partícipes.
Este mes, las gestoras han
creado 161.873 nuevas cuentas de partícipes, por lo que ya
hay 10,99 millones, un máximo histórico. Esta cifra no se
corresponde exactamente
con el número de partícipes,
ya que el auge del servicio de
gestión de carteras puede
provocar que haya duplicidades en el dato. A cierre del año
pasado había 10,33 millones
de cuentas.
Editorial / Página 2
CaixaBank se mantiene líder en patrimonio, con BBVA al acecho
Después de los reembolsos
registrados durante la parte
final del año pasado por el
aumento de la tensión
independentista en
Cataluña, CaixaBank AM
se recupera este año y
mantiene con holgura su
liderazgo en el ránking del
patrimonio de fondos de
inversión. Según los datos
de Inverco la gestora de
CaixaBank tiene un volumen
de 44.796 millones de euros
en estos productos. Es un
1,81% más que a finales
del año pasado. En segunda
posición sigue BBVA AM,
que adelantó a Santander
AM hace meses y que sigue
liderando mes tras mes las
suscripciones netas. Esto
le permite alcanzar los
39.273,1 millones de euros,
algo más de 5.500 millones
por debajo de CaixaBank
AM. La gestora de
Santander, que atrajo 165,8
millones de euros el mes
pasado, tiene un volumen de
38.653 millones. Su
patrimonio podría crecer
hasta catapultarla al
liderazgo si Santander AM
absorbe Allianz Popular,
gestora de la que Santander
controla un 40% tras
la compra de Santander.
El 60% restante está en
manos de la aseguradora
Allianz. Allianz Popular, que
ha detenido los reembolsos
sufridos durante buena
parte del año pasado, captó
53,1 millones de euros en
marzo y tiene un volumen
de 9.059 millones de euros.
Es la novena del ránking.
A. Stumpf. Madrid
Que un país obtenga una subida en su calificación crediticia
genera un efecto similar al de
tirar una piedra al agua, pequeñas ondas expansivas se
mueven alrededor de la zona
de impacto que dan lugar a
nuevos movimientos. En el
caso del ráting, la mejora de
España de BBB+ a A- anunciada por S&P el pasado viernes ha dado lugar a una ola de
revisiones de la calificación
del crédito de un gran número de compañías.
Estos efectos se han dejado
sentir en el sector asegurador
que, según S&P, se beneficiará del crecimiento continuado del PIB español. De hecho,
el riesgo país para las aseguradoras ha pasado a ser considerado bajo. A raíz de estas consideraciones, la agencia estadounidense ha decidido elevar el ráting de Compañía Española de Seguros de Crédito
de a la Exportación (Cesce),
desde BBB+ a A-. La calificación de Cesce se encuentra
extremadamente ligada a la
evolución de España, pues es
una firma controlada por el
Estado y participada por los
principales bancos.
Mapfre
Además, S&P también comunicó que eleva la perspectiva
del ráting de Mapfre a positiva desde estable, lo que anticipa una elevada probabilidad
de que reciba una subida de
califiación crediticia en los
próximos 18-24 meses.
En su decisión, la agencia
de calificación ha valorado un
mejor comportamiento del
beneficio subyacente de la
compañía, la mejora del ráting soberano español y una
positiva valoración de la revisión del acuerdo de intenciones en Brasil, así como el resultado neto obtenido en 2017
a pesar de las catástrofes naturales. La aseguradora mantiene así un ráting de BBB+.
Por último, S&P revisó los
rátings de Fiatc y de Nacional
de Reaseguros. En el caso de
la primera, la agencia subrayó
que la subida de ráting de España no es suficiente y que su
mejora (desde BBB+) dependerá de las decisiones sobre
su capital. En cuanto a la segunda, la perspectiva ya es
positiva y subrayan que la mejora del ráting soberano no influye porque su calificación ya
estaba por encima (A-).
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
10 Expansión Jueves 29 marzo 2018
FINANZAS & MERCADOS
Expansión. Madrid
Novo Banco, entidad creada
tras la quiebra del Banco Espírito Santo (BES), registró
unas pérdidas récord de
1.395,4 millones en 2017, un
77% más que los números rojos de 2016, debido al aumento de las provisiones para cubrir futuras pérdidas.
“Las pérdidas se produjeron fundamentalmente por el
reconocimiento de montantes elevados de provisiones,
de acuerdo con las exigencias
de las autoridades europeas
para que las instituciones
bancarias tengan condiciones
de recuperar la rentabilidad
de forma más rápida y consistente”, explicó el banco en un
comunicado.
De esta forma, el nivel de
provisiones aumentó hasta
los 2.056,9 millones, un 49,6%
más que el año anterior. De
este total de provisiones, más
de 1.200 son para crédito, casi
400 millones para la venta de
operaciones discontinuas y
134 millones para la reestructuración de la entidad .
Además, el banco ha solicitado una inyección de capital
de 791,7 millones que tendrá
que aportar el Fondo de Resolución, organismo público a
través del cual el Estado posee
el 25% del capital. El Fondo
de Resolución está financiado
con aportaciones del resto de
bancos portugueses pero, en
el caso de que no tuviese capital disponible, el Estado tendrá que garantizar su financiación. Esta posible recapitalización estaba contemplada
en el acuerdo de venta del
75% de la entidad al fondo estadounidense Lone Star.
Robeco Afrika Fonds N.V.
(la “Sociedad” Sociedad de Inversión de Capital Variable de conformidad
con el derecho holandés e inscrita en el Registro de la CNMV de IIC
Extranjeras comercializadas en España)
Junta General Anual de Accionistas
Se celebrará el viernes 15 de mayo de 2018, a las 09.20, en las oicinas de la
Sociedad, situadas en Weena 850, Róterdam, Países Bajos.
Orden del día de la Junta:
1. Apertura y comunicados
2. Informe de la dirección sobre la evolución de los negocios y la política
llevada a cabo en el último ejercicio iscal
3. Aprobación de las cuentas anuales del ejercicio 2017 (decisión)
4. Aprobación del reparto de beneicios (decisión)
5. Inmunidad del Consejo de Administración por su gestión durante el ejercicio
iscal (decisión)
6. Concesión del encargo de auditoría de las cuentas anuales del ejercicio
2018 a KPMG Accountants N.V. (decisión)
7. Ronda de preguntas y clausura
El orden del día y el informe anual se encuentra a disposición de los accionistas
y otras personas autorizadas, de manera gratuita, en la oicina de la Sociedad,
Weena 850, 3014 DA Róterdam, Países Bajos, a través de www.robeco.com/
riam, así como en ING Bank N.V. Issuer Services, Foppingadreef 7, 1102 BD
Amsterdam, Países Bajos. Además, los informes anuales de los últimos tres años
están disponibles en Internet a través de www.robeco.com/riam.
La dirección de la Sociedad ha decidido que se considerarán como personas con
derecho a voto y a participar en la Junta aquellas que, a 17 de abril de 2018
(la “fecha de registro”), tras el procesamiento de todos los ingresos y
deducciones, tengan la consideración de accionistas de la Sociedad en la
administración de las instituciones vinculadas a Euroclear Nederland y que,
además, estén registradas de la manera descrita a continuación.
Las personas con derecho a voto que deseen acudir o ser representadas en la
Junta, podrán solicitarlo a través de su banco a partir del 18 de abril y hasta
el 8 de mayo de 2018, ambos inclusive, en y así como en ING Bank N.V. Esta
solicitud deberá ir acompañada de una declaración de una institución vinculada
a Euroclear Nederland en la que se recoja el número de participaciones que
posee el interesado con derecho a voto, o que desee participar en la Junta, en la
fecha del registro. El banco le entregará un justiicante del registro.
Las personas con derecho a voto y que deseen participar en la Junta que tengan
una cuenta en Robeco, o que deseen que se les represente en la misma, podrán
registrarse por escrito a partir del 18 de abril y hasta el 8 de mayo de 2018,
ambos inclusive, en la dirección de la oicina de la Sociedad.
Si se desea, el derecho a asistir y a votar en la Junta puede ser ejercido por
un representante debidamente autorizado por escrito. Para ello el accionista
deberá registrar sus acciones de la forma anteriormente descrita.
Los formularios para otorgar poderes se pueden obtener gratuitamente en la
oicina de la Sociedad, a través de www.robeco.com/riam y en ING Bank N.V.
El poder por escrito, que incluyen a su vez las instrucciones de voto, deberá
haberse recibido, a más tardar, el 8 de mayo de 2018 en una de las direcciones
mencionadas en el formulario. El apoderado deberá presentar el justiicante de
registro y una copia del poder en el mostrador de registro hasta el mismo día
antes del inicio de la Junta.
El Consejo de Administración
Róterdam, 29 de marzo de 2018
Bruselas quiere abaratar
el envío de dinero en la UE
La Comisión Europea solicita que se elimine la brecha de precios
que existe entre las transferencias dentro de la zona euro y las realizadas a la UE.
ARMONIZACIÓN/
R. Lander. Madrid
La Comisión Europea (CE)
propuso ayer que todas las
transferencias bancarias realizadas en euros entre países
de la Unión Europea (UE)
cuesten lo mismo que las
transacciones a nivel nacional, de modo que se amplíe a
los Veintiocho una norma
que ya se aplica entre los estados de la eurozona desde
2001.
Los países que utilizan monedas distintas del euro son
nueve: Reino Unido, Dinamarca, Polonia, Suecia, Bulgaria, Croacia, Chequia,
Hungría y Rumanía.
La iniciativa reducirá el
coste de las operaciones “a algunos euros o incluso céntimos”, según el Ejecutivo comunitario. “Será un cambio
importante, porque las comisiones por una simple trasferencia pueden ser exorbitantes en algunos estados miembros de fuera de la eurozona,
de hasta 24 euros por transferir 10 euros”, dijo ayer la Comisión Europea en una nota.
Bruselas argumenta que
estos costes crean barreras
para los hogares y empresas,
especialmente para las
pymes, y generan una “brecha” entre los ciudadanos de
fuera y dentro de la eurozona.
Según sus datos, esta desarmonización afecta a 2.800
millones de transacciones al
año, 360 millones de consumidores y 16,3 millones de
empresas.
La Comisión Europea estima que la aplicación de la
medida generaría un ahorro
de 1.000 millones de euros al
año.
Efe
Novo Banco, pérdidas
récord y más capital
Valdis Dombrovskis, vicepresidente de la Comisión Europea para el euro.
Transparencia al pagar con tarjeta en divisas
La CE quiere también que
los pagos con tarjeta en
comercios que exigen
conversión entre divisas de
la UE sean mucho más
transparentes. La Comisión
propone que el consumidor
sepa, cuando le dan a elegir
entre pagar en moneda
local o en la propia moneda,
cuál es la comisión que se
le va a cargar antes de
efectuar la compra.
Normalmente el
consumidor no conoce este
recargo hasta que le llega el
extracto de su banco. Con
frecuencia suele ser más
caro pagar con la propia
moneda que con moneda
local. Según un estudio de la
organización europea
BEUC, puede ser entre un
2,6% y un 12% más caro.
La propuesta de la
Comisión también se
aplicaría cuando un
ciudadano saca dinero en
otro país y quiere ver el
importe en su propia divisa.
Inmediatez
Muchos bancos españoles
ofrecen desde el 13 de febrero
la posibilidad de realizar en
tiempo real envíos de dinero
entre los países de la llamada
zona SEPA, la zona única de
pagos en euros a la que pertenecen 34 países, incluidos todos los miembros de la Unión
Europea y varios países más.
Hasta ahora estos envíos
tardaban un día hábil de ejecución de promedio. Aquellas transferencias que se realizaban los viernes normalmente no se completaban
hasta el lunes.
La inmediatez no tiene por
qué encarecer el servicio,
aunque el precio depende en
última instancia de la política
comercial de cada entidad y
del grado de vinculación del
cliente en cuestión. Banco Sabadell no cobra nada por estas transferencias a los clien-
Renta 4 propondrá
repartir dividendo
por 12,2 millones
Bankia eleva los
clientes con nómina
o pensión en Madrid
Carney confía
en un periodo de
transición del Brexit
CME group lanzará
una OPA por el
operador NEX
JUNTA Renta 4 propondrá, en
la junta de accionistas del próximo 27 de abril, el reparto de un
dividendo total de 12,2 millones
de euros, frente a los más de 7
millones repartidos con cargo a
los resultados del año anterior.
46.000 NUEVOS Bankia comunicó ayer que incrementó el
pasado año en 45.975 el número de clientes en la Comunidad
de Madrid con su nómina o
pensión domiciliada. El total en
la región se eleva a 1,2 millones.
REINO UNIDO El Banco de Inglaterra recomendó ayer a las
entidades que confíen en que
podrán operar en el país hasta
el fin del periodo de transición
del Brexit, el 31 de diciembre de
2020.
5.700 MILLONES El grupo de
negociación de futuros financieros CME está cerca de lanzar
una OPA para adquirir el operador de mercados de divisas y
deuda soberana de EEUU NEX
por 5.700 millones de dólares.
Las comisiones
pueden ser
“exorbitantes” en
algunos países fuera
de la eurozona
Se calcula que
la brecha afecta
a 360 millones de
consumidores y 16
millones de empresas
tes particulares que son titulares de la Cuenta Expansión.
La banca española ha sido
la primera en tener lista esta
nueva infraestructura de pagos, que irán implantando todos los países europeos.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 29 marzo 2018 Expansión
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combustible de un solo vehículo, no formando parte de ninguna oferta y se ofrecen únicamente con ines
comparativos entre diferentes modelos de vehículos.
11
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
12 Expansión Jueves 29 marzo 2018
FINANZAS & MERCADOS
Cryan reitera
su voluntad
de seguir al
frente de
Deutsche
El Defensor del Pueblo de la
UE cita a la JUR por Popular
El organismo europeo abre una investigación de oficio tras las
numerosas quejas recibidas por la falta de acceso a documentos clave.
Saracho alega
que acudir a
un juicio civil
perjudica su
defensa penal
OPACIDAD/
Después de que el lunes se filtrara la información sobre la
posible búsqueda de sustituto
para John Cryan, el consejero
delegado de Deutsche Bank, el
directivo envió una carta a su
plantilla para reafirmar su
compromiso con el banco.
“Estoy absolutamente comprometido para servir a nuestro banco y continuar la senda
que empezamos hace tres
años”, afirma Cryan. También
asegura en ese documento que
“necesitamos demostrar el excelente progreso que estamos
haciendo”.
Según las informaciones
publicadas esta semana, el
presidente del Consejo del
banco, Paul Achleitner, ya habría empezado a buscar un reemplazo para Cryan. Las noticias daban incluso el nombre
de posibles candidatos, como
Richard Gnodde, ejecutivo de
Goldman Sachs; Jean Pierre
Mustier, presidente ejecutivo
de UniCredit; o Bill Winters,
máximo responsable de Standar Chartered.
Banca de inversión
Por otro lado, el banco está en
trámites de iniciar el Proyecto
Colombo. Así se llama el plan
de Deutsche Bank para su área
de banca de inversión, en el
que estudia una reestructuración que podría conducir a
ajustes de empleo, según la
agencia Reuters. Aún en fase
incipiente, también podría resultar en la salida del banco de
alguna actividad o en el reforzamiento de otras.
El estudio está centrado en
la actividad de tráding del banco alemán en Estados Unidos.
Este plan llega en un momento
en el que los inversores siguen
presionando a Deutsche Bank
para reducir costes, después
de encadenar tres años consecutivos de números rojos.
El banco se plantea recortar
costes en sus dos principales
áreas de tráding en EEUU: la
de Bolsa y la de renta fija, divisas y materias primas, porque
son demasiado caras, según
las fuentes citadas por Bloomberg. En todo caso, aún no está
claro que se vaya a tomar esta
medida.
La pasada semana, Deutsche ingresó 1.400 millones
con la OPV de su gestora de
fondos, algo menos de lo esperado inicialmente, al colocar
los títulos a un precio de 32,5
euros.
Lex Column / Página 17
M.Roig. Bruselas
Otro frente abierto para la
Junta Única de Resolución
(JUR) por la resolución del
Banco Popular. La Defensora
del Pueblo de la UE, Emily
O’Reilly, ha pedido una reunión con la autoridad europea
para determinar si su negativa
a publicar en su integridad diversos documentos relativos
al caso está justificada.
Todavía no hay fecha fijada
para el encuentro pero desde
la Oficina del Defensor del
Pueblo esperan que se produzca en las próximas semanas. Por el momento solo participarán los funcionarios encargados del caso de cada organismo. Tanto O’Reilly como Elke König, presidenta de
la JUR, se quedan al margen.
Desde que la JUR decidió
vender Popular a Santander
por 1 euro en junio de 2017, los
inversores reclaman documentos como el informe de
valoración o la decisión de resolución, pero la autoridad
europea solo ha publicado
versiones redactadas, con información clave tachada.
O’Reilly decidió la semana
pasada abrir una investigación de oficio tras las numerosas quejas recibidas por parte
de particulares. El inicio de las
pesquisas no presupone ninguna mala praxis por parte de
la autoridad de resolución europea, pero una de las opciones habría sido no actuar ante
JMCadenas
Expansión. Madrid
Sucursal de Banco Popular.
Petición de vías extrajudiciales en España
La Oficina del Defensor del
Pueblo en España formuló
una recomendación
a la Secretaría de Estado
de Economía y Apoyo
a la Empresa para que inste
a Santander a estudiar
la creación de una solución
extrajudicial para los
accionistas minoritarios
las quejas y, finalmente, el expediente se ha abierto.
No obstante, la apertura ha
sido bastante discreta. Su oficina se limitó a colgar una escueta nota en su web el pasa-
y los titulares de deuda
subordinada de Popular
que perdieron su dinero
con la resolución del banco.
Este tipo de mecanismos
obliga a la banca a dar una
respuesta a cada cliente
que reclama en un plazo
determinado. En el caso
de las cláusulas suelo,
do lunes, sin tan siquiera distribuirla como nota de prensa: “[Caso] Abierto: La gestión por parte de la JUR de
las peticiones de acceso a los
documentos por parte de
era de tres meses. A partir
de ahí decidía si llevaba
a la entidad a juicio. Dicha
recomendación aparece
recogida en el informe anual
de 2017, que el Defensor
del Pueblo en funciones,
Francisco Fernández
Marugán, presentó
en el Parlamento.
accionistas del banco español Banco Popular que se
consideran partes interesadas por el reglamento del
Mecanismo Único de Resolución 806/2014”.
Expansión. Madrid
Emilio Saracho, expresidente
de Popular, ha pedido a un
juzgado de Barcelona que
suspenda su declaración como testigo en el juicio que va a
estudiar la demanda de un inversor que participó en la ampliación de 2016 y que perdió
28.000 euros con la resolución del banco. En su opinión,
esta declaración puede “interferir” y “vulnerar” su defensa
como investigado en la causa
penal que investiga la Audiencia Nacional y por la que todavía no ha sido llamado a prestar testimonio.
En su escrito, al que ha tenido acceso Efe, Saracho ruega
que, de resultar imprescindible, pueda testificar por videoconferencia, puesto que el
día de la vista, el 22 de mayo,
“no existen medios de transporte” que permitan su desplazamiento desde Madrid y
porque se trata de un gasto
“innecesario”.
Saracho considera que su
comparecencia en la vista oral
de Barcelona no va a ayudar a
esclarecer los hechos, puesto
que su desconocimiento, alega, es “absoluto”.
Le preocupa, además, que
su declaración presencial
siente un precedente que le
obligue a hacer lo mismo con
las decenas de juicios civiles
que se están celebrando o van
a celebrarse en distintos juzgados españoles. Alega que ya
ha sido citado en procesos
abiertos en Oviedo, Madrid,
Zaragoza, Sevilla y Granada.
Banco de España ganó un 14% más en 2017
Expansión. Madrid
Banco de España cerró el año
pasado con un beneficio de
1.857 millones de euros, un
14% más en términos interanuales.
De esa cantidad, 916 millones fueron ingresados en el
Tesoro en diciembre.
Sueldos
Luis Linde, gobernador del
Banco de España, percibió un
sueldo bruto de 178.245 euros,
un 1% más que los 176.481 euros percibidos el año anterior.
No se tiene en cuenta en la
comparativa la recuperación
de la paga extra de 2012 cobrada en 2016. A esta cantidad
hay que sumar complementos
personales por 4.502 euros.
El mandato de Linde expira el próximo mes de junio y
todavía no se conoce el nombre de su sucesor en el cargo.
Javier Alonso, subgobernador de la institución, cobró
una remuneración bruta de
168.570 euros. Este monto
también es un 1% más que los
166.900 euros percibidos el
año anterior. En su caso, los
complementos personales ascienden a 28.716 euros.
De los 3.043 profesionales
que componen la plantilla del
supervisor español, el 49%
son mujeres.
El gasto en personal aumentó el año pasado un 2,5%,
hasta 251 millones de euros.
La memoria explicativa revela que las entidades de cré-
MÁS LIQUIDEZ
El saldo de las cuentas corrientes de las
entidades de crédito
se disparó un 134%
el año pasado, hasta
103.688 millones,
debido al aumento
de la liquidez derivado de los programas
de compras de activos en el eurosistema.
dito realizaron en 2017 una
mayor apelación a las subastas de liquidez a largo plazo
que concede el BCE que en
2016. El aumento fue de
25.758 millones de euros.
Del saldo total de 169.946
millones del ejercicio, 167.450
millones corresponden con
créditos del programa TLTRO
II y 2.483 millones, con créditos del programa TLTRO.
Estas subastas a cuatro
años se iniciaron en 2014 y se
ampliaron en 2016 con un segundo programa. El objetivo
era dinamizar el crédito. Dejaron de concederse en junio
de 2017.
El recurso a la llamada facilidad de depósito, que cobra
un interés negativo del 0,4%
por depositar el dinero, experimentó un descenso, al pasar
de los 11.000 millones de 2016
a los 10.080 millones de 2017.
El número de billetes de
500 euros en circulación
descendió un 22% en 2017:
en mayo de 2016 el BCE decidió dejar de emitir estos billetes.
Las reservas de oro que
acumula el Banco de España
no han variado y ascienden a
9.795 millones de euros. Su
valor de mercado cayó en 146
millones en 2017 debido a la
bajada de su cotización.
Desde la entrada de la
Unión Bancaria en 2014, los
supervisores nacionales se
encargan directamente de las
entidades medianas y pequeñas. La supervisión de las entidades significativas corre a
cargo del BCE, que tiene la sede en Fráncfort.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 29 marzo 2018 Expansión
13
FINANZAS & MERCADOS
Multa de
Los banqueros de Wall Street CaixaBank:
5 millones por fallos
disparan sus sueldos en 2017 en la venta de fondos
Los consejeros delegados de los seis mayores bancos de Estados
Unidos ganaron en total 143 millones de dólares el año pasado, un 26% más.
RECUPERACIÓN/
Clara Ruiz de Gauna. Nueva York
Salarios percibidos en 2017, en millones de dólares.
29,5
5%
James Gorman, consejero delegado de Morgan Stanley
27
20%
Lloyd Blankfein, consejero delegado de Godman Sachs
24
9%
Michael Corbat, consejero delegado de Citigroup
23
48%
Jamie Dimon, consejero delegado de JPMorgan
Brian Moynihan, consejero delegado de Bank of America
Timothy Sloan, consejero delegado de Wells Fargo
Fuente: la SEC, elaboración propia y WSJ
23
15%
17,4
36%
Expansión
El salario fijo, en
el entorno de los
2 millones, se
mantiene invariable
desde hace años
Bloomberg News
Bloomberg News
Cinco de seis
consejeros
delegados cobraron
más de 20 millones
de dólares
Jamie Dimon, primer ejecutivo
de JPMorgan.
Michael Corbat, responsable de
Citigroup.
Bloomberg News
El que más cobra
Según las cifras enviadas a la
SEC (el organismo regulador
de los mercados americanos),
Jamie Dimon, consejero delegado de JPMorgan, volvió a
ser el banquero mejor pagado,
con 29,5 millones de dólares
percibidos en 2017 que implican un ascenso del 5%.
El mayor impulso está, sin
embargo, en manos de Michael Corbat, primer ejecutivo
de Citigroup, que percibió 23
millones de dólares, un 48%
más, y logró ganar más de 20
millones por primera vez. El
banco, uno de los que más sufrió los estragos de la crisis financiera que desembocó en la
Gran Recesión hace casi una
década, ha permanecido inmerso en una estrategia de recorte de costes y de reequilibrio del negocio que vio sus
frutos el año pasado. En 2017,
las acciones de Citigroup se
recuperaron un 41%.
James Gorman, consejero
delegado de Morgan Stanley,
fue el segundo ejecutivo mejor
pagado con un aumento de la
retribución del 20%, hasta 27
LOS BONUS IMPULSAN LA RETRIBUCIÓN
Brian Moynihan, consejero delegado de Bank of America.
Lloyd Blankfein, máximo ejecutivo de Goldman Sachs,
Bloomberg News
Casi una década después de la
caída de Lehman Brothers, las
nóminas de los grandes banqueros de Wall Street han recuperado totalmente el esplendor.
Los consejeros delegados de
los seis bancos de referencia de
Estados Unidos (JPMorgan,
Bank of America, Citigroup,
Goldman Sachs, Morgan Stanley y Wells Fargo) ganaron en
total 143 millones de dólares
(115 millones de euros) en
2017, lo que implica un aumento del 26% respecto a los casi
113 millones que se embolsaron el ejercicio anterior.
Gracias a la retribución variable en forma de bonus en
efectivo y en acciones, cinco
de los seis grandes banqueros
percibieron más de 20 millones de dólares el año pasado,
cifra que convierte a estos ejecutivos en uno de los colectivos mejor pagados de Estados
Unidos. En un año de crecimiento del negocio, de subida
de tipos de interés y de récords
en las bolsas, el sueldo variable
volvió a ser el protagonista de
las retribuciones, ya que el salario fijo, en el entorno de los 2
millones de dólares, permanece sin cambios desde hace
años.
James Gorman, consejero delegado de Morgan Stanley.
Timothy Sloan, consejero delegado de Wells Fargo.
millones de dólares. Morgan
Stanley ha sabido compensar
la debilidad de la actividad del
tráding en 2017 con la diversificación del negocio en áreas
como la gestión de patrimonios, lo se ha reflejado en Bolsa. Las acciones de Morgan
ganaron un 22% en 2017.
Goldman Sachs, por su
parte, no ha tenido un ejercicio excesivamente brillante
en términos de negocio debido a la escasa volatilidad
de los mercados, pero su
consejero delegado, Lloyd
Blankfein, logró ganar un
9% más en 2017, hasta 24
millones de dólares. Las acciones del banco se elevaron
un 17% el pasado ejercicio.
Mientras, la retribución de
Brian Moynihan, consejero
delegado de Bank of America,
se impulsó un 15%, hasta 23
millones de dólares, en un año
en el que la entidad se disparó
más de un 40% en Bolsa.
Wells Fargo, el sexto gran
banco de Estados Unidos, recompensó a su consejero delegado, Timothy Sloan, con
un sueldo total de 17,4 millones de dólares que implica un
aumento del 36% respecto a
los cerca de 13 millones de
dólares que percibió en 2016.
Sloan asumió las riendas del
banco en octubre de hace dos
años, poco después de que
saltara el escándalo de las
cuentas falsas que aún está
afectando a la entidad y que
provocó la salida de su entonces consejero delegado, John
Stumpf.
Bonus
La recuperación del sector financiero en 2017 se ha dejado
sentir en todos los rincones de
Wall Street.
Los bancos que operan en
Nueva York repartieron a sus
plantillas un bonus total por
valor de 31.400 millones de
dólares que supuso recuperar
los niveles de 2007. De media,
los empleados del sector financiero en Nueva York cobraron un bonus de 184.220
dólares.
Expansión. Madrid
El Boletín Oficial del Estado
(BOE) publicó ayer una multa
de 5 millones de euros impuesta por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) a CaixaBank por
cobrar incentivos no permitidos en la inversión en fondos
de terceros. La infracción data del año 2014.
La multa, que es una de las
más cuantiosas anunciadas
por la CNMV en los últimos
meses, se justifica por la “percepción de terceros de incentivos no permitidos con ocasión de la inversión en instituciones de inversión colectiva,
tanto nacionales como extranjeras, en el ámbito del asesoramiento en materia de inversiones”. Es una infracción
recogida en la Ley del Mercado de Valores como “muy
grave”.
La multa se ha declarado
firme en vía administrativa,
después de los distintos recursos interpuestos por el
banco. Ahora, fuentes de la
entidad explican que han recurrido la multa ante la Audiencia Nacional, porque no
están de acuerdo con la sanción.
Los fondos de inversión tienen distintas clases de participación y, por lo general, hay
clases institucionales, para inversores con altos patrimonios, que ofrecen precios más
bajos. La multa de la CNMV a
CaixaBank llega porque la entidad no habría ofrecido estas
clases a clientes con derecho a
acceder a ellas. El año pasado,
el organismo presidido por
Sebastián Albella recordó a
las entidades que siempre deben ofrecer a sus clientes la
clase de participación más
ventajosa posible.
Fuentes de CaixaBank afirman que la entidad ya aplicó
la petición del regulador respecto a las clases de fondos,
tras la inspección de 2014 que
ha concluido en esta sanción.
Otras multas
La CNMV ha estado especialmente activa en la inspección
de este tipo de infraccione,
consistente en el cobro de incentivos no permitidos en
servicios de asesoramiento o
de gestión de carteras, en los
que se deben incluir clases de
participación limpias, es decir, sin incentivos, porque el
cliente ya paga por el propio
servicio de forma expresa.
En febrero de este año, el
BOE recogió una sanción de
500.000 euros a UBS, tam-
El banco recurre
ante la Audiencia
Nacional la sanción
impuesta por
la CNMV
bién por la percepción de terceros de incentivos no permitidos en el ámbito del asesoramiento.
Antes, en noviembre del
año pasado, el BOE también
publicó sendas sanciones a
Credit Suisse (1,2 millones de
euros), Sabadell (1 millón) y
Julius Baer (1 millón) por percibir incentivos inadecuados
en la comercializacón de fondos de inversión extranjeros,
“en el ámbito de la gestión de
carteras y del asesoramiento
en materia de inversión”.
Las gestoras bancarias han
potenciado el servicio de gestión discrecional de carteras
en los últimos meses, en parte, por la entrada en vigor de
la directiva europea de mercados Mifid II. En este servicio, las firmas ofrecen a los
clientes cestas de fondos, propios y de terceros, sobre todo
internacionales, en función
de su perfil de riesgo.
Mejora de ráting
de las cédulas
hipotecarias
La agencia de calificación
de riesgo S&P Global
Ratings anunció ayer la
revisión al alza la nota de
las cédulas hipotecarias
de CaixaBank, desde A+
(buena) a AA- (alta).
S&P ha llevado a cabo este
cambio tras la revisión
al alza de la calificación
crediticia del bono
soberano de España,
según informó la entidad
en un hecho relevante a la
Comisión Nacional del
Mercado de Valores
(CNMV). La subida del
ráting de España provoca,
de forma automática, una
mejoría de la calificación
de los bancos y las
compañías del país.
Además de elevar la nota
de las cédulas
hipotecarias de
CaixaBank, la agencia
de calificación de riesgos
estadounidense mantiene
la perspectiva positiva que
ya tenían estos productos
del banco.
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14 Expansión Jueves 29 marzo 2018
FINANZAS & MERCADOS
LA SESIÓN DE AYER
9.555,00
Euro Stoxx 50
3.331,25
Dow Jones
23.848,42
Nikkei 225
21.031,31
Euro/Dólar
1,2398
Euro/Yen
131,60
Bono español
1,21%
Prima de Riesgo
71pb
 +0,86%
 +0,43%
 -0,04%
 -1,34%
 +0,18%
 +0,43%
 -0,01pb
 -2,35pb
EURO
Los valores que más suben y bajan, en %
Evolución del euro, en dólares.
3,93
Acciona
IAG
3,80
Red Eléctrica
Indra
LOS PEORES
Ibex 35
LOS PROTAGONISTAS DEL DÍA
LOS MEJORES
 COTIZACIONES
-0,93
1,24
-0,99
1,22
-1,49
ArcelorMittal
-2,02
1,10
2,76
Técnicas Reunidas
-2,20
1,06
2,73
Mediaset
-6,77
3,67
Gas Natural
2,98
Dia
Enagás
Fuente: Bloomberg
65
60
1,14
55
50
1,02
45
2 ENE 2017
Infografía Expansión
28 MAR 2018
Infografía Expansión
Fuente: Bloomberg
Altibajos. Las bolsas europeas vivieron una sesión de menos a más. El
Ibex abrió con un descenso del 0,8%
y llegó a caer hasta un 1,31%, pero se
fue recuperando, al igual que la mayoría de indicadores, y firmó un ascenso del 0,86%, hasta 9.555 puntos.
Obtuvo el mejor resultado del Viejo
Continente. El Ftse 100 de Londres
Intradía Ibex 35, en puntos • 28/3/18
9.550
MÁX. 16:05
9.527,1
9.500
CIERRE
9.518,7
9.450
9.400
MIN. 10:10
9.349,1
9.350
9.300
2
1
9:00 h
10:00 h
11:00 h
1
9:01
El Ibex abre con una caída del 0,99%,
hasta 9.379 puntos.
12:00 h
13:00 h
3
14:00 h
15:00 h
16:00 h
17:00 h
3
14:34
EEUU revisa al alza el crecimiento de su
PIB en el último trimestre de 2017.
2
13:21
Los futuros de Wall Street se dan
la vuelta y cotizan en positivo.
Fuente: Bloomberg
Infografía Expansión
El oro pierde lustre ante las subidas de tipos de la Fed
El oro pierde brillo a marchas
forzadas. El metal precioso
bajaba ayer el 1,33% en su peor
día desde el 11 de septiembre
del año pasado, para situarse en
los 1.327 dólares. Con ésta ya es
su segunda sesión bajista de
calado, racha en la que cae el
2%. Antes de estos recortes,
el oro acumulaba una subida en
el año del 3,89% impulsada por
la depreciación del dólar y los
temores proteccionistas de
Donald Trump. Pero la euforia
pierde intensidad. El buen dato
de PIB estadounidense de ayer
28 MAR 2018
Infografía Expansión
Cotización en euros
revisión al alza del PIB de EEUU amortigua una nueva sesión de caídas en Wall Steet.
SESIÓN DE MENOS A MÁS
2 ENE 2017
Fuente: Bloomberg
 DE UN VISTAZO
SUBE UN 0,86%, HASTA 9.555 PUNTOS/ La búsqueda de refugio impulsa a las ‘utilities’ europeas. La
La volatilidad ha tomado las riendas
de las bolsas. Las plazas europas
amanecieron ayer muy presionadas
por las ventas como reacción ante las
fuertes pérdidas registradas la víspera en Wall Street, y todas, excepto la
alemana, finalizaron con importantes subidas. Desde que la repentina y
brusca corrección del mercado de
acciones estadounidense a primeros
de febrero acabó con la complacencia de los inversores para abrir la
puerta a la desconfianza, los sobresaltos se están haciendo frecuentes
en las últimas horas de negociación
de la Bolsa neoyorquina, condicionando la marcha general de la renta
variable. Sin ir más lejos, el lunes fue
para bien y los índices se dispararon,
pero el martes tocó justo lo contrario.
Los expertos reconocen que se están sucediendo jornadas en las que
es especialmente difícil prever a media sesión de Wall Street que rumbo
tomarán finalmente los indicadores.
Según Jorge Lage, de CM Capital
Markets, el desconcierto que se vive
en la Bolsa tiene que ver con que
“ahora hay una guerra entre los inversores que quieren entrar aprovechando los precios atractivos y los
que no se fían”.
En todo caso, los mercados “adoptarán un tono de prudencia hasta pasadas las jornadas festivas por la Semana Santa y tener más luz acerca
del alcance de la disputa comercial
entre China y EEUU y los acontecimientos en el sector tecnológico”,
sostienen en Bankinter. Las bolsas
europeas y americanas cierran mañana y Europa también el lunes.
69,03
70
El Ibex recupera el 9.500
apoyado en el sector eléctrico
S. Pérez./R.Martínez. Madrid
Cotización del barril de Brent, en dólares.
1,18
Meliá Hotels
Iberdrola
PETRÓLEO
1,235
refrenda la idea de que la
Reserva Federal subirá los tipos
este año tres veces y otras tres
en 2019. Un escenario que juega
en contra del oro. Los expertos
de IHS Market no descartan que
a final de año el metal precioso
cotice a 1.200 dólares por onza.
Título
Última
cotización
Ayer
Abertis
Acciona
Acerinox
18,190
62,440
11,300
=
3,93
-0,66
49,32 -1,94
0,85 -8,23
-1,79 -5,16
31,850
163,950
59,720
24,680
1,664
5,246
3,668
8,398
0,09
0,58
-0,17
-2,02
0,24
-0,30
1,44
1,18
14,18
33,48
42,93
28,55
29,02
17,74
5,35
12,12
-2,36
-2,99
-0,65
-8,91
0,48
-4,25
-8,00
6,25
BBVA
CaixaBank
Cellnex Telecom
Colonial
Dia
Enagás
Endesa
Ferrovial
6,342
3,822
22,050
9,130
3,463
22,220
18,055
16,755
0,84
0,18
-0,54
0,72
2,76
2,73
2,61
2,23
15,75
28,01
56,91
28,61
-4,09
4,83
-5,11
15,72
-10,83
-1,72
3,28
10,23
-19,52
-6,91
1,12
-11,47
Gas Natural
Grifols
IAG
Iberdrola
Inditex
Indra
Mapfre
Mediaset
19,670
22,740
6,808
6,044
25,490
11,050
2,702
8,076
2,98 12,83
2,43 31,04
-0,93 46,21
3,67 11,12
1,63 -8,59
-0,99
9,56
1,69 -2,87
-6,77 -12,56
2,18
-6,90
-5,91
-6,44
-12,24
-3,11
0,90
-13,71
Meliá Hotels Int.
Merlin Properties
Red Eléctrica
Repsol
Siemens Gamesa
Técnicas Reunidas
Telefónica
Viscofan
11,240
12,350
16,650
14,305
12,850
24,020
7,992
55,200
-1,49
4,85 -2,26
1,35 11,38 9,29
3,80 10,80 -11,01
-0,52 16,06 -2,98
0,63 -28,59 12,42
-2,20 -27,72 -9,22
1,25 -3,76 -1,64
1,01 20,86 0,35
ACS
Aena
Amadeus
ArcelorMittal
B. Sabadell
B. Santander
Bankia
Bankinter
Variación (%)
2017 2018
Fuente: Bolsa de Madrid
reconquistó los 7.000 puntos, tras
sumar un 0,64%; el Ftse Mib de Milán ganó un 0,55%; el EuroStoxx 50
se anotó un 0,43% más; y el Cac 40
de París mejoró un 0,29%. El Dax de
Fráncfort recortó un 0,25%.
El dato de crecimiento del PIB del
cuarto trimestre de 2017 en EEUU
superó las previsiones al situarse en
el 2,9% frente al 2,7% estimado, y
ayudó al rebote de Wall Street a media sesión. Sin embargo, el cierre devolvió las dudas y el Dow Jones cayó
un 0,04%, hasta 23.848 puntos; el
S&P 500 retrocedió un 0,29%, hasta
2.605 puntos; y el Nasdaq perdió un
0,85%, hasta 6.949 puntos.
Valores destacados. Las subidas
del Ibex estuvieron lideradas por
Acciona, que ganó un 3,93% tras
anunciar que recomprará y amortizará acciones por hasta un 5% de su
capital por un importe máximo de
233,3 millones (ver págs. 15 y 16). Las
utilities contribuyeron decisivamente al repunte del selectivo español.
Red Eléctrica subió un 3,8%;
Iberdrola, un 3,67%; Gas Natural,
un 2,98%; Enagás, un 2,73%; y Endesa, un 2,61%. El sector se vio favorecido en toda Europa por la rotación
de carteras hacia sectores defensivos. “Hay fondos que, por su política
de inversión, tienen que cumplir con
un mínimo de exposición a renta variable. En épocas de dudas, estos gestores buscan valores refugio para limitar los riesgos”, explica Lage. Inditex avanzó un 1,63%, hasta 25,49 euros, pese a que los analistas de Morgan Stanley bajaron su precio objeti-
vo desde 30 a 26 euros. Mediaset se
situó a la cola del Ibex y fue el segundo valor más castigado de la Bolsa,
con un desplome del 6,77%. Deutsche Bank publicó un informe en el
que fija la valoración de las acciones
en 6,50 euros, un 19,45% por debajo
de su cierre de ayer.
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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 29 marzo 2018 Expansión
15
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
Riesgos y ventajas de invertir
por menos de un euro
LOS
CHARTS
ACCIONA
por José Antonio
Fernández
Hódar
Del 3-7-2017
al 28-3-2018
80
Cotizaciones Esc. Aritmética
77,5
75
72,5
70
67,5
65
62,5
VOLATILIDAD/ Quince empresas del Índice General de la Bolsa cotizan a menos de
un euro. Sus movimientos son más volátiles y sólo son aptas para tolerantes al riesgo.
C. Rosique. Madrid
¿Sabe que es posible invertir
en la Bolsa española por menos de un euro? Diecisiete
empresas cotizan a menos de
un euro por acción y su evolución en Bolsa este año es dispar (ver ilustración). En la
Bolsa las acciones que requieren menos desembolso son
las de Vértice 360º y Urbas,
que cotizan a 0,010 euros y en
el Indice General, Abengoa
está cerca. La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) alertó hace unas
semanas sobre la negociación
de Vértice y le instó a hacer un
contrasplit para disminuir el
número de acciones en circulación y aumentar el nominal
y el precio [en términos absolutos] de cada una.
L Volatilidad. Cuando el precio de la acción es bajo, pequeños movimientos en su
cotización suponen variaciones en porcentaje significativos, lo que hace que la volatilidad sea mayor. “Esto espanta
a inversores que no quieren
cambios bruscos en sus carteras y a inversores institucionales que gestionan presupuestos de riesgo y limitan los
rangos de volatilidad asumibles en sus inversiones”, dice
Victoria Torre, de Self Bank.
También permite suculentas
ganancias cuando suben.
“Muchos inversores, mal
asesorados, no son conscientes del elevadísimo riesgo
que un precio tan bajo de un
valor puede comportar”, advierte Guillermo Santos, socio de iCapital. Explica que el
que invierte en una compañía
que cotiza a menos de un eu-
LOS VALORES MÁS 'BARATOS' DEL PARQUÉ
Último precio, en euros.
% Variación
ayer
% Variación
en el año
Vértice 360
0,01
0
121,09
Urbas
0,01
0
-23,08
AbengoaB
0,0104
-3,7
4
Nyesa
0,0286
-7,74
-83,18
Sniace
0,139
-0,29
-29,44
Deoleo
0,171
-0,58
-2,29
Inypsa
0,182
-4,21
17,42
Amper
0,1878
4,33
0,19
0,24
-6,61
-27,27
Tubos Reunidos
0,3915
-7,67
-47,8
Coemac
0,4385
4,4
12,44
Liberbank
0,4462
-1,28
0,95
Natra
0,4555
-1,94
5,93
Service Point
0,773
1,31
-3,5
Ezentis
0,79
-1,13
28,87
Reno de Medici
0,828
3,37
58,32
Pescanova
0,939
-3,2
-21,42
Duro Felguera
Fuente: Bloomberg e Infobolsa
ro debe saber a lo que se
arriesga. “Su cotización es
mucho más volátil y tiene un
componente especulativo
elevado”, apunta Toni Cárdenas, de Caja Ingenieros.
L En dificultades. “Suelen
ser compañías que han atravesado problemas de viabilidad, lo que ha provocado la
caída de sus acciones y/o la
necesidad de llevar a cabo
ampliaciones de capital para
fortalecer sus balances, muy
deteriorados, lo que a su vez
Expansión
ha provocado la dilución para
sus accionistas”, explica Juan
José Fernández-Figares, de
Link Securities. Es el caso de
Duro Felguera y Tubos Reunidos que la semana pasada se
desplomaron en Bolsa por las
dudas de la viabilidad de sus
negocios. Ningún analista
aconseja estar en ellas.
L Tipo de inversor. “El que
invierte en estos valores es el
especulador que opera online
con poco dinero”, afirma Santos. Explica que hay fondos de
small caps bien gestionados
que a veces cuentan con alguna compañía que cotiza a precios muy bajos. En su opinión,
ésta es la fórmula más eficiente para aprovechar la baja cotización de una compañía.
L Desconfianza. “Algunos
inversores asocian un precio
bajo a que la compañía no tiene valor, cuando esto no siempre es así”, comenta Torre.
Aunque la mayoría de estas
compañías son sólo adecuadas para inversores de perfil
especulativo que estén dispuestos a asumir riesgo, hay
otros valores que tienen la
confianza de los expertos.
L Recomendados. La mayoría de las empresas que cotizan por debajo de un euro en
la Bolsa son empresas muy
pequeñas con una capitalización de entre 25 y 240 millones. Sólo Liberbank está por
encima, con un valor en Bolsa
de más de 1.000 millones y
una cotización de 0,44 euros.
Está entre los aconsejados
por los analistas, con un 71,4%
de consejos de compra y un
21,4% de mantener. Ofrece un
potencial de subida del 18%,
hasta los 0,53 euros, según la
valoración media.
También gusta Ezentis. Es
seguida por cuatro firmas que
recomiendan comprar y fijan
el objetivo en 0,81 euros, con
un recorrido del 15%. Para
GVC Gaesco Beka también es
momento de estar en Realia.
Amper ha conseguido ganar
7,5 millones tras las pérdidas
de 2016 y acaba de cerrar una
ampliación de capital, recuerda Self Bank.
El bitcoin encajaba ayer una
caída del 1,38% que dejaba el
cambio de la criptomoneda en
7.880 dólares. Esta cotización
es la más baja desde el 6 de
febrero, en plena tormenta
bursátil. Las expectativas de
mayor regulación y los robos a
varios brókeres han encendido
las alarmas en el bitcoin, que
pierde el 58% desde su récord.
30
0
Mediaset cae a mínimos desde 2016
Las acciones de Mediaset
sufrieron ayer su mayor caída
en Bolsa desde agosto de 2017,
tras bajar el 6,77%. Cerró en
8,07 euros, su nivel más bajo
desde febrero de 2016, tras
reconocer a los analistas que el
comienzo de año no ha sido
bueno para el mercado de la
publicidad. Firmas como
Deutsche Bank han revisado a
la baja su consejo hasta vender.
Bankinter paga
dividendo
Cotización en euros.
10
8,07
9,5
9,0
8,5
8,0
27 NOV 2017
Fuente: Bloomberg
28 MAR 2018
Expansión
Bankinter abona hoy a sus
accionistas el último dividendo
correspondiente a las cuentas
de 2017 por un importe bruto
de 0,0939 euros por acción. Lo
cobrarán los que fueran
accionistas de la entidad al
cierre del 26 de marzo. La
entidad realiza cuatro pagos al
año y ofrece una rentabilidad
estimada para 2018 del 3,5%.
57,5
400
Volumen Diario x 1000
300
200
100
A
S
O
N
D
E18
F
M
0
ACCIONA A la cabeza del Ibex
Ayer cerró a 62,44 euros, ganando el 3,93%, lo que le permitió situarse a la cabeza de las alzas del Ibex 35, con un volumen muy superior a su media. Por detrás de Aena, sus acciones son las de precio más alto del índice, pero no está cara, ya que el su cotización actual supone pagar 13,7 veces
beneficios, un PER atractivo que le deja un importante recorrido al alza sin entrar en sobrevaloraciones peligrosas.
IBERDROLA
7.0
Cotizaciones Esc. Aritmética
6.8
6.5
6.3
6.0
5.8
100
70 RSI 14
30
0
5.5
400
Volumen Diario x 100000
300
200
100
A
S
O
N
D
E18
F
M
0
IBERDROLA Cierre en máximo del día
Evolucionó ayer de menos a más y terminó la sesión a 6,04
euros, máximo de la jornada, con un avance del 3,67%.
Cambiaron de manos 17,99 millones de acciones, cuando su
media está en 15,45 millones. El notable incremento del volumen negociado da fiabilidad a la subida. Cotiza a PER 12
con una rentabilidad por dividendos del 5,54%. Es un valor a
tener en cartera como inversión, a cualquier plazo.
Del 3-7-2017 al 28-3-2018
GAS NATURAL
21.0
Cotizaciones Esc. Aritmética
20.5
20.0
19.5
19.0
18.5
18.0
100
70 RSI 14
30
0
PISTAS
El bitcoin vuelve a
precios de febrero
60
100
70 RSI 14
17.5
Volumen Diario x 10000
A
S
O
N
D
E18
F
M
500
400
300
200
100
0
GAS NATURAL Claramente alcista
La cotización va ganando altura apoyando los sucesivos
dientes de sierra sobre una incipiente directriz alcista, cuya
pendiente hay que calificar como óptima. Ayer cerró en el
máximo de la jornada, a 19,67 euros, ganando el 2,98% con
un volumen superior a su media. Cotiza a 14,8 veces beneficios, un PER aceptable para comprar, con una rentabilidad
por dividendos del 5,08%. Próximo objetivo: 20,8 euros.
Siga cada día a José Antonio Fernández Hódar en:
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y en http://app2.expansion.com/analisis/comentarioscharts/Portada
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16 Expansión Jueves 29 marzo 2018
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
Dónde invertir a un año del Brexit
A Vista
de City
Roberto Casado
(Londres)
Efe
F
alta justo un año para el 29 de
marzo de 2019, la fecha efectiva
del Brexit (salida británica de la
Unión Europea), y en el mercado empiezan a hacerse notar algunas voces
que ven una gran oportunidad en la
compra de activos en Reino Unido, al
entender que están infravalorados.
“El mercado es demasiado pesimista
sobre el impacto del Brexit”, afirma Steven Andrews, gestor de un fondo global
de M&G Investments con 800 millones
de libras en diversos activos. Entre sus
apuestas figuran la libra y las cotizadas
británicas más expuestas a la economía
doméstica. “La libra podría recuperar
fácilmente los niveles previos al referéndum del Brexit en junio de 2016”.
El reciente acuerdo entre Londres y
Bruselas para que haya un periodo transitorio hasta 2021, durante el que se
mantendrá la actual relación comercial
entre las dos partes, ha dado alas a estos
optimistas del Brexit. Su visión es que
La primera ministra Theresa May.
existe una clara voluntad para llegar a
un pacto por el que al final del proceso
apenas cambiará nada para empresas y
consumidores. “Reino Unido seguirá
siendo una economía abierta en diez
años”, indica Andrews.
Si la negociación sigue ese rumbo, varios analistas piensan que la libra deberá
acelerar su recuperación, sobre todo si
el Banco de Inglaterra sube rápidamente los tipos de interés. Kenneth Broux,
de Société Générale, indica que “nadie
debe descartar que la libra alcance los
1,50 dólares (ahora está a 1,41 dólares)”.
Los analistas de ING todavía son más
agresivos, al aventurar que la moneda
británica se cambiará por 1,53 dólares al
final de 2018. El banco holandés prevé
una subida más modesta frente a la moneda única europea, llegando a 1,17 euros (ahora a 1,14 euros).
De este modo, el mercado británico
podría llegar a ser una especie de refugio ante los excesos de valoración en la
Bolsa estadounidense, la amenaza regulatoria sobre las empresas tecnológicas
(que apenas pesan en el parqué londinense) y los riesgos de una guerra comercial (Alemania está más expuesta).
Pese a ello según un sondeo de Bank
of America, la Bolsa de Londres es el
parqué menos apetecible para los gestores de fondos. Dos razones lo explican.
Por un lado, el principal índice FTSE
100 sale perjudicado si sube la libra, ya
que está compuesto por multinacionales que facturan en otras monedas. Y las
empresas del FTSE 250, más locales,
tienen dos graves riesgos más allá del
Brexit: una posible llegada al poder del
laborista Jeremy Corbyn (amenaza con
nacionalizar varios sectores) y el rápido
viraje de los británicos al comercio digital, que está golpeando a distribuidores
e inmobiliarias cotizados en la City.
Acciona recomprará
y amortizará el 5%
de su capital
Expansión. Madrid
Los títulos de Acciona abandonaron ayer la apatía que viven desde el arranque del año
al calor del plan de recompra
de acciones aprobado por el
consejo de administración de
la constructora. El valor subió
ayer el 3,93%, en su mejor sesión desde el 2 de marzo de
2017, tras conocerse que la
compañía amortizará los títulos del programa de recompra
de acciones, con la consiguiente reducción del capital.
El plan también tiene como finalidad secundaria “cumplir
las obligaciones derivadas de
los programas de entrega de
acciones a empleados y directivos.
El programa que llevará a
cabo Acciona estará vigente
hasta el 27 de marzo del año
que viene por un máximo de
2,86 millones de acciones, representativas del 5% del capital social de la constructora.
El valor responde
al programa
de recompra
con una subida
en Bolsa del 3,93%
El importe máximo asciende
a 233,3 millones de euros.
Este tipo operaciones suele
provocar una mejora en el
precio de los títulos debido a
que aumenta el beneficio por
acción de la compañía que lo
lleva a cabo. También un alza
del dividendo, ya que hay menos acciones para repartir la
retribución al accionista.
Acciona acumula una caída
este año del 8,23%, la novena
más abultada del Ibex. Pese a
este comportamiento, el 61%
de los analistas del consenso
de Bloomberg aconsejan comprar y ninguno vender. Además, dan al valor un potencial
alcista medio del 31%.
LA ZAGALETA, EL REFUGIO MÁS
CARO DE EUROPA.
Y ADEMÁS...
LA INTERPRETACIÓN RENACENTISTA
DE CHRISTIAN TAGLIAVINI
ESPECIAL LUJO
E X PA N S I Ó N
AL
ESP ECI
LUJ O
N0 668
30 MAR
2018
RENACIMIENTO
SIGLO XXI
CHRISTIAN TAGLIAVINI
EL MUNDO ONÍRICO
DE UN ARTISTA
QUE NO TRAMPEA
CON PHOTOSHOP
LOS FINES DE SEMANA SON PARA DISFRUTAR
LA MEJOR REVISTA DE ESTILO DE VIDA CON
“CECILIA”,
FOTOGRAFÍA
DE LA SERIE
“1503”
DE CHRISTIAN
TAGLIAVINI.
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Jueves 29 marzo 2018 Expansión
17
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
LEX COLUMN
Deutsche Bank:
sustitución inútil
S
Página 12 /Deutsche revisará su
banca privada
NUEVA CRISIS/ Los inversores huyen del fabricante de coches
tras el accidente mortal en un Model X.
R. M. Madrid
John Cryan, consejero delegado de Deutsche Bank.
Ahorro de energía
en BYD
C
omprar acciones en
empresas que se
pueden beneficiar
de la política industrial de
Pekín parece razonable. Pero ¿qué pasará cuando cambie esta política? En este
sentido, los accionistas de
BYD como Warren Buffett
han aprendido la lección.
La empresa produce coches, baterías y móviles, pero la mayoría de los inversores compran sus acciones,
que cotizan en Hong Kong,
por su exposición al coche
eléctrico, subvencionado
por China.
Sus acciones habían subido un 30% desde septiembre, pero han cedido un
7,5% después de que BYD
adelantara unos beneficios
para el primer trimestre un
75% inferiores al año pasado. La caída es resultado de
la misma estrategia industrial que hizo subir las acciones. Pekín está en vías de reducir los créditos a los coches no contaminantes,
aunque exige un incremento de su producción. Esta
política de “fabricar más
con menos subvenciones”
afecta especialmente a BYD
porque un tercio de sus ingresos proviene del coche
eléctrico. BYD vende baterías a los fabricantes cuyos
vehículos compiten con los
suyos. El negocio de móviles
de la compañía ayuda a
compensar la debilidad de
los coches, pero el recorte a
los subsidios se hará notar.
Por estos motivos, los inversores harían bien en vender.
Las acciones del fabricante
estaounidense de coches Tesla Motors agudizan su crisis
en Bolsa después de que trascendiera que uno de sus automóviles Model X sufrió un accidente en el que su conductor resultó muerto la pasada
semana.
Después de caer el martes
un 7%, las acciones de Tesla
se dejaron ayer otro 7,67% a
cierre de esta sesión, hasta
258 dólares equivalentes a
una capitalización de algo
más de 43.000 millones de
dólares. Desde sus máximos
de febrero, los títulos de la
compañía fundada y dirigida
por Elon Musk han perdido
un 30% de su valor.
Aunque aún se desconocen
las causas del accidente que
causó la muerte de un conductor de 37 años, Tesla está
en el ojo del huracán puesto
que el vehículo salió ardiendo
tras el impacto. Además, se investiga si el coche podría estar
funcionando en el modo de
autopilotado en el momento
del accidente.
A esta situación, se añade
que la agencia Moody’s ha decidido rebajar la calificación
Bloomberg News
F. García/C. Ruiz de Gauna.
Madrid/Nueva York
Bloomberg News
e busca consejero delegado para un icono
nacional en problemas. Debe ser capaz de reconciliar objetivos a menudo contradictorios bajo la vigilancia constante de políticos y opinión pública. Salario variable, normalmente
menos de lo publicitado.
El lunes surgieron nuevas
informaciones de que el
consejo de supervisión de
Deutsche Bank busca un
consejero delegado para
sustituir a John Cryan. No
deben esperar un aluvión de
candidatos. Es conocido que
a Cryan no le motiva el dinero; los miembros del consejo
de Deutsche le privaron del
derecho a una compensación variable en 2017 por
tercer año consecutivo, dejándole un salario base de
3,4 millones de euros. Pero
los sustitutos potenciales
podrían ser más exigentes.
Bill Winters de Standard
Chartered, cobró el equivalente a 5,3 millones de euros
el año pasado, incluido bonus. El ascenso de David Solomon implica que es improbable que Richard Gnodde sustituya a Lloyd Blankfein como CEO de Goldman Sachs. Y es probable
que el pago en acciones vinculado a un plan de recuperación de tres años mantenga a Jean-Pierre Mustier en
UniCredit más allá de 2019.
Un nuevo ejecutivo podría
rebosar más carisma que
Cryan. Pero cuesta pensar en
qué podría hacer distinto.
Los ingresos por banca de inversión son débiles, pese a
unos bonus más altos dirigidos a retener a la plantilla.
Reducir costes en el negocio
minorista es una tarea larga e
ingrata. La excepción sería
que la estrategia cambiase. Si
el objetivo es apostar por el
banco de inversión, debe designarse a toda costa un estadounidense con mucha
energía. Si se quiere volver a
las raíces mercantiles y negar
20 años de flirteo con el capitalismo de casino, entonces
la opción es un alemán serio.
Para cualquier otra cosa, mejor guardar la carta de despido de Cryan en el cajón.
Tesla se desploma
en Wall Street
Elon Musk, consejero delegado Tesla Motors.
impago”. La compañía cuenta
con 230 millones de dólares
en bonos convertibles que
vencen en noviembre de 2018
y otros por valor de 920 millones de dólares con vencimiento en marzo de 2019 que
podrían verse afectados por la
crisis del fabricante en Bolsa.
Además, Tesla ha comunicado nuevos retrasos en las
entregas del Model 3, que no
se venderá en Estados Unidos
hasta finales de año y no llegará a Europa antes de 2019.
Moody’s recorta
su calificación y
la deja seis niveles
por debajo del
grado de inversión
crediticia de Tesla a B3, seis
escalones por debajo del grado de inversión. La firma es
considerada ahora como “altamente especulativa” y apenas un peldaño por encima de
tener “sustanciales riesgos de
DE COMPRAS POR EL MUNDO
ENGIE
16
Cotizaciones Esc. Aritmética
15
14
13
12
11
100
70 RSI 14
30
0
10
Volumen Diario x 1000000
F
M
A
M
J
J
A
nes de euros. El valor está barato en términos de PER, cotiza a 12,6 veces beneficio, y la
rentabilidad por dividendo es
del 5,5%. El riesgo parece bajo
Las acciones del fabricante de
productos de gran consumo
Unilever subieron ayer el
4,25%, hasta los 45,3 euros, en
una sesión de altibajos en los
mercados de valores. Detrás
de la subida estuvo la mejora
de la recomendación por parte de los analistas de UBS desde neutral a comprar. “El reciente peor comportamiento
del valor ha creado un punto
de entrada en el valor más que
interesante”, afirman desde el
banco de inversión.
El fabricante de los helados
Frigo cae un 18% desde sus
máximos de octubre del año
pasado, pero en UBS ven potencial derivado de su reestructuración. A este atractivo,
la firma suma la decisión de
reforzar la división en tres filiales (cuidado personal, productos del hogar y alimentación y refrescos), de tal forma
que “podría llevar a una gestión de la cartera de productos más activa, así como posibilidades de fusiones y adquisiciones, junto a ventas selectivas”.
Además, el potencial de
crecimiento orgánico de las
ventas se situará, a juicio de
los analistas, en la parte alta
del rango 3%-5% previsto por
la compañía, “e incluso superior”.
por Carmen Ramos
Engie avanza con prudencia
El sector energético europeo
sigue acaparando la atención
de los inversores y las órdenes
de compra. Ayer las acciones
de la energética gala dieron
otro paso adelante al subir un
2,61% y situarse en los 13,54
euros. Han pasado tres semanas desde que las vimos saltar
desde 12,6 hasta 13,2 euros y
ha dedicado este tiempo a
consolidar lo ganado. La reacción de los inversores al darse
a conocer las cuentas de 2017
y, sobre todo, las expectativas
para el año actual, fue el detonante.
La compañía ha incrementado el dividendo en un 7%,
hasta los 0,75 euros, ya que se
espera que el beneficio neto
recurrente se sitúe entre
2.450 millones y 2.650 millo-
Unilever gana
un 4% en Bolsa
tras el consejo
de compra
de UBS
S
O
N
D E18
F
M
125
100
75
50
25
0
y su aspecto técnico invita a
pensar que, sin prisas, pero sin
pausa, seguirá ganando altura.
El próximo objetivo será consolidar los 13,7 y atacar los 14.
Los títulos de
Orange, dispuestos
a rebotar de nuevo
La operadora francesa lleva
más de un año oscilando
lateralmente entre 13,5 euros
–precio en el que entra dinero y
funciona como soporte– y la
zona situada entre 14,8 y 15
euros, nivel en el que se realiza.
Comentamos que la operadora
logró volver a beneficios en
Francia el pasado año y que los
resultados récord obtenidos en
España habían salvado sus
cuentas estos ejercicios.
El mercado aplaudió las
cuentas y consideramos que
ahora lograría vencer la
resistencia de 14,8 euros, pero
se agotó en l 14,2 y de nuevo
buscó apoyo en 13,5 euros. Ayer
avanzó un 0,77%, para cerrar
en 13,73 euros, máximo del día.
Esperamos que siga al alza.
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18 Expansión Jueves 29 marzo 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
La deuda de las autonomías
aumentó 11.104 millones en 2017
Los ayuntamientos
reducen su deuda
en 802 millones
CIERRE DE AÑO/ La deuda autonómica asciende a 288.105 millones de euros, manteniéndose en un
24,8% del PIB. La deuda pública global cierra en un 98,3% del PIB, ligeramente por encima del objetivo.
Ignacio Bolea. Madrid
La carga de la deuda autonómica aumenta a cada año. Durante 2017, las comunidades
elevaron su endeudamiento
en otros 11.104 millones de
euros, lo que sitúa su volumen
actual de deuda en 288.105
millones, según los datos publicados ayer por el Banco de
España. No obstante, en porcentaje de PIB se mantiene en
el 24,8, gracias al crecimiento
de la economía.
De esta forma, la deuda autonómica se ha multiplicado
por más de cuatro en la última
década, pues en 2007 era de
sólo 61.960 euros. Este rápido
incremento fue una de las
principales causas de que en
los peores años de la crisis
muchas autonomías vieran
como se encarecía hasta niveles casi prohibitivos su acceso
a los mercados financieros,
por lo que el Ministerio de
Hacienda tuvo que habilitar
los mecanismos extraordinarios de liquidez. Aunque así se
ha garantizado la sostenibilidad en sus cuentas, muchas
administraciones no están
aprovechando los años de la
recuperación para reducir su
elevada deuda.
Un ejemplo paradigmático
es el de Cataluña, que siendo
la comunidad más endeudada
fue también la que tuvo un
mayor incremento –2.622 millones más– en el último ejercicio. Esto provocó que, el
mismo año en que se producía el desafío independentista,
la región catalana fuera la
principal beneficiaria de los
fondos del FLA.
La segunda autonomía
donde más creció la deuda fue
Madrid, que sumó 2.365 millones de euros. No obstante,
gracias a que su total es relativamente bajo, la comunidad
no tuvo que acudir a la ayuda
de Hacienda para cubrir estas
necesidades. En tercer lugar
aparece la Comunidad Valenciana, que añadió otros 1.524
millones a su deuda, la más
elevada de todas las autonomías si se mide según la ratio
respecto al PIB regional.
Aunque el volumen de deuda aumentó en todas las comunidades, La Rioja (83 millones más), Canarias (105 millones) y Asturias (150 millones) fueron las que tuvieron
menores incrementos.
EL MAYOR ENDEUDAMIENTO DE LAS CCAA
País Vasco
(10.149)
191
En millones de euros.
Aumento de la deuda
en 2017
(...) Deuda total
150
Asturias
(4.244)
356
Galicia
(11.210)
TOTAL:
11.104
(288.105)
Navarra
(3.628)
167
143
Cantabria
(3.033)
83
La Rioja
(1.570)
473
Aragón
(7.959)
554
Castilla y León
(11.870)
2.622
Cataluña
(77.740)
2.365
Madrid
(32.783)
342
Extremadura
(4.401)
375
Castilla-La Mancha
(14.430)
1.524
C. Valenciana
(46.178)
490
Murcia
(8.795)
230
Baleares
(8.802)
935
Andalucía
(34.260)
Canarias
(7.044)
105
La reducción en los ayuntamientos
Disminución de la deuda en 2017, en millones de euros.
444
104
Madrid
Valencia
68
62
49
26
23
11
8
Zaragoza
Málaga
Las Palmas
Sevilla
Córdoba
Valladolid
Alicante
TOTAL:
802
3.283
5
Murcia
Fuente: Banco de España
Los datos autonómicos son
algo mejores desde la óptica
del nivel de endeudamiento
respecto al PIB, pues 2017 cerró con la misma ratio con la
que había concluido 2016, del
24,8%. La cifra más negativa
fue la de Extremadura (1,1
puntos más); seguida de Madrid, La Rioja y Murcia (0,5
puntos cada una). En el extremo contrario se situaron Baleares y Castilla-La Mancha,
que consiguieron una reducción de cinco décimas.
Según los datos desglosados por Hacienda, las autonomías cerraron 2017 con un déficit conjunto del 0,32% por
debajo de su objetivo del
0,6%. La agencia Moody’s va-
Grandes
ayuntamientos
1
0
Barcelona Palma de
Mallorca
-1
Bilbao
El aumento en la deuda
de las comunidades
autónomas contrasta con
la disminución en la de los
grandes ayuntamientos,
que durante el último año
consiguieron una
reducción de 802 millones
de euros. Más de la mitad
se debe al Ayuntamiento
de Madrid, que consiguió
un descenso de
444 millones de euros.
De esta forma, la deuda de
la capital se ha reducido
prácticamente a la mitad
respecto a la que había en
2012. El otro consistorio
que consigue rebasar
la barrera del centenar
es el de Valencia, que
disminuyó su
endeudamiento en
104 millones. Por contra,
Barcelona sólo consiguió
disminuir su deuda en
1 millón. Mucho mejores
fueron los datos de otros
consistorios de menor
tamaño como los de
Zaragoza (68 millones
menos), Málaga (62
millones menos) y
Las Palmas (49 millones
menos), que con el
esfuerzo realizado este
año ha conseguido dejar
su deuda actual a 0.
Entre los trece municipios
con más de 300.000
habitantes, Bilbao es el
único con un resultado
negativo, 1 millón más
de deuda. Si se suma al
resultado obtenido por los
grandes consistorios el del
resto de ayuntamientos
y diputaciones, se obtiene
que la deuda total de la
Administración local
disminuyó por quinto año
consecutivo, siendo el
descenso durante 2017
de 3.283 millones de euros.
Expansión
La deuda autonómica
se ha multiplicado
por cuatro desde
2007, cuando era
de 61.960 millones
loró ayer este resultado como
“positivo para el crédito” por
ser “la primera vez desde la
crisis de 2008 que las regiones cumplen con el objetivo
de déficit fijado por la Administración Central”.
Por su parte, S&P también
anunció ayer que subía a A- la
calificación crediticia de Galicia, Canarias y el Ayuntamiento de Barcelona; un incremento del ráting que se
realiza de forma casi automática después de que la semana
pasada se mejorara la nota de
España.
La deuda del Estado
El Banco de España también
publicó el dato a cierre de
año de deuda en el conjunto
del sector público, que se revisó ligeramente a la baja respecto al adelantado en febrero, alcanzando un total de
1.144.298 millones de euros.
Esto sitúa la ratio respecto al
PIB en el 98,3%, dos décimas
menos de lo previsto en el último plan presupuestario que
el Gobierno envió a Bruselas,
el pasado. Pese a ello, el Ministerio de Economía destacó
La Rioja, Canarias
y Asturias fueron
las comunidades
donde menos
aumentó la deuda
ayer que esta ratio está cinco
décimas por debajo de lo previsto en el Plan de Estabilidad
y “sigue su tendencia a la baja”, pues en 2016 fue del 99%.
El aumento de la deuda pública el último año fue de
37.078 millones de euros, un
incremento proporcional del
3,4%. Esto supone una ligera
aceleración respecto al 3,1%
que se había cosechado tanto
en 2016 como en 2015.
Entre los datos por niveles
administrativos, resulta especialmente preocupante el
aumento de un 59,5% en la
deuda de la Seguridad Social,
que pasa de 17.173 millones a
27.393 millones. Esto se debe
fundamentalmente al agotamiento en el fondo de reserva
de las pensiones, que provocó
que el Estado tuviera que conceder un préstamo por valor
de 10.192 millones. Para completar las cuentas de 2018 será
necesaria la concesión de otro
crédito, que inicialmente se
había cifrado en 16.000 millones, pero probablemente sea
mayor tras la subida en las
pensiones anunciada esta semana por el Gobierno.
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Jueves 29 marzo 2018 Expansión 19
ECONOMÍA / POLÍTICA
La ocupación hotelera alcanza el
79% pese al frenazo de Barcelona
Los hoteles españoles afrontan con optimismo estas vacaciones. La planta
hotelera roza el 80% de ocupación a pesar del mal tiempo y de una Semana Santa temprana.
PREVISIÓN SEMANA SANTA/
Pistoletazo de salida a los días
clave de la Operación Semana
Santa. Hoy comienzan las vacaciones de miles de españoles, y son muchos los que escogerán destinos nacionales
para viajar. Los hoteles llenarán de media en España el
79,1% de su planta, y lo harán
a pesar de un frenazo en dos
puntos clave para el turismo:
Barcelona y Palma de Mallorca, según los datos de ocupación difundidos ayer por el
Ministerio de Turismo.
La buena marcha de la economía, que este año crecerá
al 2,7%, y las cifras de creación de empleo elevan la confianza de los españoles, y cada vez más hogares los que
deciden aprovechar estas fechas para viajar. El 63% de los
españoles viajará a destinos
nacionales, según datos de la
Confederación Española de
Hoteles y Alojamientos Turísticos (Cehat).
Aunque el dato de ocupación estimado es ligeramente
inferior al registrado en 2017
(79,6%) la cifra de 2018 no es
nada desdeñable, teniendo en
cuenta que el año pasado la
Semana Santa fue a mediados
de abril, más cerca del inicio
de temporada en muchos hoteles. “Cuando la Semana
Santa es tan temprano, la
oferta hotelera se reduce.
Abrir en marzo, cerrar en
abril, y volver a abrir en mayo
supone una caída de rentabilidad”, explica Juan Molas,
presidente de la Cehat. La
campaña de Semana Santa
batirá un récord histórico en
contratación, alcanzando los
182.700 empleos en los sectores de transporte y distribución, hostelería y entretenimiento, según previsiones difundidas por Randstad.
El dato se produce a pesar
de la caída registrada en Barcelona y Palma de Mallorca.
En la Ciudad Condal, la previsión es que los hoteles llenen
el 79% de su planta, frente al
92% registrado el año pasado.
Entre los factores que explican la caída podría estar el
mal tiempo y un clima de incertidumbre como consecuencia del procés. En la Costa Brava, por ejemplo, la ocupación rondará el 70%-75%, y
en Gerona ciudad el 65%70%. “Hemos notado una diferencia respecto al año pasado en cuanto a pernoctacio-
Elena Ramón
I. Benedito. Madrid
Turistas en Casa Batlló, en paseo de Gracia (Barcelona).
nes” explican desde la Federación de Hostelería de las
Comarcas de Gerona.
La amenaza del mal tiempo hace que muchos hoteleros afronten la semana mirando al cielo, porque de la
temperatura dependerá el
empujón de las reservas de
última hora. En Palma de
Mallorca, los hoteles apenas
llenarán el 67% de su planta,
comparado con el 83% registrado en 2017. Esta cifra contrasta con los hoteles de montaña y de esquí, donde la ocupación alcanzará el 81% en
una de sus mejores temporadas en años.
La ocupación cae
en Barcelona del 92%
en 2017 al 79% y en
Palma de Mallorca del
83% en 2017 al 67%
Canarias se erige como
destino estrella por antonomasia en esta temporada. Los
hoteles canarios se llenarán
al 88%. “Esta semana es tradicionalmente la mejor en
ocupación”, explican desde
la Federación de Empresarios de Hostelería y Turismo
de Las Palmas de Gran Canaria (Feht), donde la ocupa-
ción superará el 90%, algo
más que en Tenerife (87%),
mientras que El Hierro copará el 100% de la planta hotelera. Le sigue País Vasco, con
un 86%; La Rioja (85%); Extremadura (84%) y Andalucía y Navarra, con un 83%. En
Madrid, aunque la previsión
inicial es del 80% de ocupación, desde la Asociación
Empresarial Hotelera de Madrid (AEHM) esperan que se
produzca “un pico que alcanzaría el 90% de las reservas”
gracias a la climatología y la
tendencia a elegir destino a
última hora.
Las zonas de sol y playa y
los destinos de tradición religiosa son, junto a Canarias,
los más concurridos en estas
fechas. La Asociación Provincial de Hoteles de Alicante
(APHA) anunció que la ocupación se situará alrededor
del 95%, mientras que en Benidorm la ocupación ya se encuentra por encima del 90%.
En Sevilla, donde la Semana Santa encadenará prácticamente con la Feria de Abril,
los hoteleros se muestran optimistas. La media de las reservas es del 80%. El mejor
día para el negocio será el
Viernes Santo, cuando Sevilla
roza el lleno total.
5,2 millones
de pasajeros en
los aeropuertos
Más de 5,2 millones de
pasajeros pasarán por los
aeropuertos de la red de
Aena en la segunda fase
de la Operación Semana
Santa (desde ayer, hasta
el lunes 2 de abril), cuando
operarán 32.577 vuelos.
El domingo será el día
de mayor afluencia, con
un total de 5.735 vuelos
previstos. Hoy también
será una de las jornadas
más importantes, al
tratarse del inicio de las
vacaciones de muchos
españoles. Se espera
un total de 5.368 salidas
y llegadas de aeronaves.
Todos los aeropuertos
españoles mantienen
buenas previsiones de
tráficos para esta Semana
Santa, tanto en volumen
de pasajeros y operaciones
como en incremento de
los mismos. El aeropuerto
de Adolfo Suárez MadridBarajas consolidará
esta Semana Santa el
crecimiento en los últimos
años en los que ha
alcanzado 49 meses de
aumentos consecutivos
tanto en el número de
pasajeros como en las
operaciones. Para el
conjunto de la Semana
Santa se prevé un total
de 6.479 movimientos
para 1,1 millones pasajeros.
Por su parte, el aeropuerto
de Barcelona-El Prat
tendrá un total de 5.741
vuelos durante estos
seis días, con poco más
de un millón de asientos
ofertados. El día de mayor
movimiento será también
el lunes con un total
de 1.016 vuelos previstos
para 188.345 pasajeros.
Los alemanes encabezarán las pernoctaciones
I. B. M. Madrid
Los hoteleros españoles han
depositado sus esperanzas en
el turista alemán. Los viajeros
de procedencia germana encabezarán las pernoctaciones
durante la temporada de primavera y Semana Santa, según el último Índice hotelero
del Observatorio de la Industria Hotelera Española, elaborado por la Cehat, a través de
encuestas a los empresarios
hoteleros de 54 asociaciones
españolas.
De hecho, los alemanes
son los únicos turistas que incrementarán el número de
noches que pasan en España,
registrando 63,9 puntos en el
índice hotelero, frente a 54,5
puntos en el caso de los británicos, los franceses (53,2 puntos), españoles (50,4) y turistas de países nórdicos (46,6).
Reino Unido es el principal
país emisor de turistas a España, con 442.163 viajeros en
febrero, y el que protagoniza
el peso de las pernoctaciones
(2,3 millones en febrero). Le
siguen los alemanes, con
320.534 viajeros y 1,9 millones de pernoctaciones en el
mismo periodo. Sin embargo, mientras Alemania experimentó un incremento del
2% en afluencia y del 0,5% en
pernoctaciones, los turistas
británicos cayeron un 2%, y
Los turistas
de Alemania son
los únicos que
incrementarán
el número de noches
sus pernoctaciones un 2,4%.
Este cambio de tendencia podría estar motivado por los
efectos del Brexit, que han
provocado una caída en el
consumo y la confianza de los
británicos, y también en la
apreciación del euro frente a
la libra. En ese sentido, Cayetano Soler, socio responsable
de Turismo, Transporte y
Servicios de PwC España
considera que “los efectos
del Brexit tardarán en notarse”. La razón se debe a que el
mercado inglés se mueve con
touroperadores, por lo que se
notará más adelante. “Este
año es difícil que lo veamos”,
añade.
Los empresarios hoteleros
prevén que el aumento de turistas esta primavera vendrá
de la mano de países extranjeros, más que del mercado doméstico. Un 33,7% de los hoteleros cree que aumentará la
llegada de turistas de otros
países, frente a un 26,8% que
opina que crecerá el turismo
nacional. En ese sentido, sólo
un 6,2% de los empresarios
cree que caerá la afluencia de
viajeros extranjeros, frente a
un 16,35% que estima un descenso de turistas españoles.
Precio medio
Aunque el índice de precio
medio para esta temporada se
sitúa en valores muy positivos
(70,7 puntos), “éste se encuentra muy por debajo de los
niveles obtenidos en temporadas pasadas, en que se batieron récords históricos”, señala el informe. Destacan tres
provincias, tradicionalmente
turísticas, en las que los empresarios prevén una reducción del precio medio: Barcelona, Granada y Lanzarote.
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20 Expansión Jueves 29 marzo 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
El Parlament vuelve a retar al Estado y
defiende la investidura de Puigdemont
Independentistas y comunes unen sus votos y rechazan que la cámara
autonómica condene los disturbios y cortes de tráfico que ha provocado el entorno de la CUP desde el pasado domingo.
LA DIVISIÓN DE LA CÁMARA EN DOS BLOQUES SE CRONIFICA/
El pleno del Parlament que se
celebró ayer volvió a evidenciar las posturas irreconciliables entre partidarios y detractores de la independencia. A la
falta de coincidencias, se suma
el rotundo fracaso de las iniciativas a favor del “diálogo” y
la “reconciliación” que presentaron los socialistas catalanes. Sin embargo, sí que se
aprobó una que auspiciaron
los comunes, más genérica, y
que pedía diálogo.
A lo largo de la sesión, se validaron dos iniciativas promovidas por el bloque secesionista, que volvió a utilizar su mayoría en escaños –aunque no
en votos– que en ningún caso
tiene previsto lanzar en los
próximos días un mensaje de
rectificación.
La cámara autonómica
aprobó con el apoyo de JxCat,
ERC y la CUP una resolución
que expresa el “derecho” de
Carles Puigdemont a ser investido como presidente de la
Generalitat, una petición que
hace extensiva a los otros dos
candidatos que los neoconvergentes han propuesto durante los últimos días: Jordi
Sànchez y Jordi Turull.
Su investidura choca con la
legalidad catalana, que deja
bien claro que, para encabezar
el Govern, hay que comparecer presencialmente en la tribuna del Parlament. Ninguno
de los tres puede hacerlo porque están detenidos o encarcelados.
La cámara rechaza
una resolución del
PSC que pedía
“diálogo” y
“reconciliación”
Los aliados de
Podemos plantean
un gobierno
“transversal” y con
“independientes”
En la segunda resolución
auspiciada por los secesionistas, la cámara exigió la “liberación” de los dirigentes independentistas que siguen en
prisión provisional por el 1-O.
Esta última iniciativa contó
con el apoyo de los comunes
en algunos puntos.
La jefa de la oposición y líder de Cs en Cataluña, Inés
Arrimadas, vio fuera de lugar
esta iniciativa parlamentaria, y
aseguró que una cámara legislativa no tiene potestad para
decir a un juez qué decisiones
debería tomar. “¿Qué les parecería si ello lo hubiese dicho la
Asamblea de Madrid cuando
el presidente regional era Ignacio González, o el Parlamento andaluz en la etapa de
Manuel Chaves y José Antonio Griñán?”, se preguntó
Arrimadas, en relación a dirigentes cuya carrera política ha
terminado abruptamente por
casos de corrupción.
Durante el pleno, JxCat y
ERC dieron oxígeno a la CUP,
Elena Ramón
David Casals. Barcelona
La jefa de la oposición, Inés Arrimadas (Cs), y el presidente del Parlament, Roger Torrent (ERC), ayer, en el pleno del Parlament.
ya que la cámara se negó a
condenar los disturbios y cortes de tráfico que desde el domingo han protagonizado el
entorno de la CUP. Los comunes sumaron sus votos a los
del bloque independentista,
algo que irritó profundamente
a Cs, PSC y PP.
Las direcciones del PDeCAT y ERC son conscientes
de que proseguir con la unilateralidad, como propone la
CUP, es un camino fallido. Sin
embargo, una vez más, ninguno de los miembros de sus direcciones tiene la valentía de
decir en público lo que dicen
en privado.
Ante estas contradicciones,
la CUP utilizó el pleno para intentar marcar el camino a neoconvergentes y republicanos.
Los anticapitalistas ayer se
volvieron a ofrecer para votar
cuanto antes la “restitución”
de Puigdemont. La dirección
del PDeCAT dice que no está
por la labor, aunque su capacidad de influencia en JxCat es
prácticamente nula, ya que el
grupo parlamentario está controlado por personas de la máxima confianza de Puigemont, que sigue sin renunciar
a su acta de diputado.
A la espera de ver cómo se
recompone el independentismo tras los últimos encarcela-
mientos y detenciones, los comunes aseguraron que estarían dispuestos a aliarse con el
bloque rupturista, para formar un Govern “transversal”
y formado únicamente por
“independientes”.
JxCat y ERC vieron insuficiente esta opción, que
planteó el líder de los comunes en el Parlament, Xavier
Domènech. Su oferta se suma al gobierno de “concentra-
D. C. Barcelona
El fundador de la formación
ultraderechista Alternativa
por Alemania (AfD) Bernd
Lucke fue ayer la primera visita que recibió el expresidente de la Generalitat Carles
Puigdemont desde su ingreso
en la prisión de Neumünster,
en el norte del país.
Lucke ya no milita en AfD,
formación que impulsó en
2013, y que abandonó dos
años más tarde, cuando decidió endurecer su perfil ultraderechista. Pese a ello, el eurodiputado sigue siendo un
personaje controvertido para
la opinión pública alemana,
por su marcado euroescepticismo.
Tras definir a Puigdemont
como “perseguido político
encarcelado por motivos políticos”, Locke opinó que es
“avergonzante” que sea tratado “como un delincuente”
más. Señaló que el expresidente está “tranquilo”, que no
piensa ceder en sus convicciones rupturistas y que con
su visita, pretendía conocer
de primera mano las condiciones del encarcelamiento,
informa Efe.
La visita de Lucke se suma
al comunicado que el pasado
martes hizo AfD, donde vio
fuera de lugar la detención
de Puigdemont. Para el partido euroescéptico, xenófobo
y ultraderechista, es “sorprendente” que el expresidente fuese detenido mientras siguen entrando en Alemania “millones de inmigrantes ilegales”. “De repente, los controles fronterizos
alemanes han funcionado
por una vez”, lamentó la formación.
Lucke definió a Puigdemont como el “representante
de la República catalana” y
consideró que su país debería
concederle asilo político. El
encuentro entre ambos duró
una hora y media y el eurodiputado aseguró que pudo
comprobar que recibe un
“buen trato” por parte del resto de presos y de los funcionarios. El eurodiputado explicó
que ha propuesto a Puigdemont una alternativa para
evitar que siga en la cárcel
mientras se decide sobre su
extradición, y que el expresidente ha aceptado. Su idea es
que Puigdemont dé su “palabra de honor” de que no piensa fugarse.
Mossos en libertad
Ayer la Policía Nacional dejó
en libertad con cargos a los
Efe
La primera visita al expresident, la ultraderecha
El fundador de AfD Bernd Lucke, en la cárcel donde está Puigdemont.
dos Mossos que acompañaban a Puigdemont cuando fue
arrestado en Alemania y al
historiador Josep Lluís Alay,
que también les acompañaba,
después de ser detenidos.
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Jueves 29 marzo 2018 Expansión
21
ECONOMÍA / POLÍTICA
La exconsejera de
Enseñanza Clara Ponsatí,
que se fugó a Bélgica a
finales de octubre y que
más adelante se instaló
en Escocia (Reino Unido)
para trabajar como
profesora universitaria,
decidió ayer entregarse
en la comisaría central
de Edimburgo. Lo hizo
después de la orden
de detención que cursó
España ante las
autoridades británicas.
Tras testificar, fue puesta
en libertad condicional
bajo fianza, pero tuvo que
entregar su pasaporte.
Además, a mediados de
abril tendrá una nueva
vista preliminar.
La profesora inició ayer
una campaña de
microfinanciación para
sufragar los gastos de su
defensa y en pocas horas
recaudó más de 170.000
euros. Según su letrado,
Ponsatí apelará a todas
las instancias judiciales
posibles para evitar
su extradición, porque
considera que en España
sus “derechos humanos”
no serán respetados al no
poder contar con un juicio
“con garantías”.
ción” que el PSC propuso la
semana pasada, y que el PSOE
desaprobó.
JxCat y ERC decidieron
omitir los gestos de los aliados
de Podemos en Cataluña y de
los socialistas catalanes, y optaron ayer por la firmeza y la
contundencia. A la espera de
ver si neoconvergentes y republicanos abrazan la “insurrección” y la “desobediencia”
que la CUP propone, el pleno
de ayer no ofreció ninguna
pista sobre cuáles serán las intenciones de neoconvergentes y republicanos después de
Semana Santa.
La principal incógnita es si
JxCat propondrá un nuevo
candidato a presidir la Generalitat, que sería el cuarto tras
los fracasos de Puigdemont,
Sánchez y Turull. El PDeCAT
hace días que insiste en postular uno de sus diputados, el alcalde de Mollerussa (Lleida),
Marc Solsona, que es nítidamente independentista pero
que tiene un perfil moderado.
Sin embargo, el entorno de
Puigdemont apuesta por alguien sin carné, como Quim
Torra, Eduard Pujol y Elsa Artadi, quien ayer cargó contra
Miquel Iceta y vio insuficiente
el diálogo que ofreció.
Editorial / Página 2
Las empresas familiares trasladan su
asamblea a Barcelona en plena crisis
EL INSTITUTO SALE DE MADRID POR PRIMERA VEZ PARA CELEBRAR SU ASAMBLEA ANUAL/ Los empresarios no
invitarán el 8 de mayo al jefe del Gobierno, Mariano Rajoy, ni tampoco harán su encuesta política.
M.Valverde. Madrid
El Instituto de la Empresa Familiar (IEF) celebrará este
año su asamblea en Barcelona, en lugar de hacerlo en Madrid, como ha ocurrido siempre. Con ello, pretende mostrar un gesto de solidaridad
con las empresas catalanas
ante la grave crisis política por
la que pasa la comunidad autónoma, según las fuentes
empresariales consultadas
por EXPANSIÓN.
Tres meses después de celebradas las elecciones autonómicas del 21 de diciembre
del año pasado, Cataluña está
sin gobierno, con varios de los
dirigentes independentistas
en la cárcel, fugados y procesados, y un presidente del
Parlamento autonómico encabezando la rebelión contra
el Gobierno central.
Esta crisis política amenaza con provocar un grave deterioro de la economía. Desde
el 1 de octubre, 3.000 empresas, que facturan anualmente
44.000 millones de euros,
han dejado Cataluña, lo que
equivale al 19,7% del Producto Interior Bruto regional.
Madrid es la comunidad autónoma más beneficiada por
esta fuga de empresas, con la
llegada del 61,7% de ellas.
Es en este contexto político
y económico en el que el Instituto de la Empresa Familiar
celebrará su asamblea anual
el próximo 8 de mayo en Barcelona. Hay que recordar que
el Instituto nació en Cataluña
en 1992 y que son catalanes el
F.Rodríguez
Ponsatí se
entrega a la
policía escocesa
Francisco José Riberas, presidente de Gestamp, liderará la empresa familiar a partir del 8 de mayo.
40% de sus 103 socios. Por
ejemplo, entre las grandes
empresas catalanas del instituto están la farmacéutica Almirall, Casa Tarradellas, Catalana de Occidente, Coca Cola European Partners, Codorniú, Freixenet, Gallina Blanca, Grupo Planeta, Mango o
Puig, de fragancias y modas,
entre otras muchas. A las que
hay que unir otras grandes
empresas españolas, como
El presidente de
Gestamp, Francisco
José Riberas, releva
a Ignacio Osborne al
frente del Instituto
Acciona, Antolin, Eulen, Ferrovial, Calvo, Gestamp, Inditex,Mercadona, Osborne o
Leche Pascual, entre otras.
Precisamente, el pesimismo
de los empresarios sobre la política ha llevado al Instituto a
eliminar de su encuesta anual
la consulta a los empresarios
sobre la situación política. Su
contestación siempre ha sido
“mala o muy mala”. Tampoco
invitarán al presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, como
suele ser habitual. Los empresarios ven que el Ejecutivo, por
su debilidad parlamentaria, no
puede hacer reformas econó-
micas, y tiene muchos problemas para aprobar los presupuestos anuales por la falta de
apoyo. Por el contrario, desde
que comenzó la recuperación,
la opinión de los empresarios
sobre la situación económica
ha mejorado de forma paulatina. En las últimas encuestas,
son mayoría los que piensan
invertir y ampliar plantilla en
los próximos meses.
En su proyecto de presupuestos para este año, el Gobierno ha mejorado sus previsiones de crecimiento y empleo. En el primer caso, desde
octubre del año pasado, la estimación ha crecido desde el
2,5% al 2,7%. En el caso de la
ocupación, el Ejecutivo ha
mejorado ligeramente sus
cálculos y ha pasado de los
425.000 a los 475.000 nuevos
empleos. También es verdad
que la situación de Cataluña, y
el enfrentamiento institucional, entre el Parlamento autonómico y el Gobierno central,
empeora de forma progresiva
y puede acabar agravando
más la situación económica.
Ya empieza a notarse en la
compra de vivienda y en las
reservas hoteleras para la Semana Santa. Es muy probable
que el traslado de sedes sociales de las empresas a otras
partes de España provoque
destrucción de empleo. El
IEF celebrará en octubre su
Congreso en Valencia, al que
espera invitar al Rey Felipe VI
y, si no hay elecciones, a Mariano Rajoy y al líder del
PSOE, Pedro Sánchez.
Las ventas del comercio caen un 0,8% en Cataluña
M. V. Madrid
La grave crisis política e institucional que vive Cataluña está pasando factura en el pequeño comercio. La incertidumbre política y su repercusión económica, con la caída
del turismo, hicieron que las
ventas cayesen en febrero de
forma notable. Sobre todo,
comparado con lo ocurrido
en el resto de España.
El mes pasado, la facturación del pequeño comercio
descendió un 0,8% respecto a
febrero de 2017, según informó ayer el Instituto Nacional
de Estadística, a través del Índice de Comercio al por Me-
nor. Como se aprecia en el
gráfico, Cataluña registró en
febrero el mayor descenso en
las ventas del sector, muy por
delante de Castilla y León,
donde cayeron un 0,1%, y de
la ciudad autónoma de Ceuta,
donde el índice de ventas descendió un 0,3%.
El pésimo dato de las ventas en Cataluña contrasta notablemente con varios datos
del informe: en primer lugar,
con el crecimiento del 2,2%
en la facturación del conjunto
de España, que se registró en
febrero, y con el fuerte incremento en otras comunidades
autónomas.
Así, las ventas del comercio
minorista crecieron el mes
pasado un 5,8%, en Aragón;
un 4,3%, en La Rioja, y un
3,7%, en Galicia. En el cuarto
y quinto puesto de la clasificación están País Vasco y
Madrid, con un incremento
del 3,5 y del 3,4%, respectivamente.
En relación con enero, el
Índice General del Comercio
Minorista bajó dos décimas
hasta el 2,2%. Sin embargo, el
dato representa un crecimiento de 5,4 puntos de las
ventas respecto a la caída del
3,2% que registraron en febrero.
El análisis de la creación de
empleo refleja que el mayor
crecimiento del sector está en
Asturias, con una tasa anual
del 3,7% y, en segundo lugar,
con un 2,8%. En Cataluña, el
empleo en el comercio minorista apenas ha crecido un
0,7% en el último año.
Por compras de bienes, con
diferencia, el mayor crecimiento anual de las ventas,
con un 5%, se registró en
equipos del hogar. Este dato
es importante porque refleja
que la creación de empleo se
traslada a la economía familiar, con la compra de electrodomésticos.
VENTAS POR REGIONES
Tasa anual, en %
Aragón
La Rioja
Galicia
País Vasco
Madrid
Andalucía
Asturias
Canarias
Baleares
Cast.-La Mancha
Navarra
NACIONAL
Murcia
Extremadura
Com. Valenciana
Cantabria
Cast. y León
Cataluña
Fuente: INE
5,8
4,3
3,7
3,5
3,4
3,1
2,9
2,9
2,7
2,6
2,5
2,2
2,1
1,8
1,6
1,5
-0,1
-0,8
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22 Expansión Jueves 29 marzo 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
Pensiones y sueldos públicos subirán
incluso si no hay Presupuestos
‘PLAN B’/ Alberto Nadal asegura que el Ejecutivo tomará “las decisiones oportunas” para que las
principales medidas de las Cuentas entren en vigor aunque no haya mayoría suficiente en el Congreso.
El reloj de los Presupuestos ya
se ha puesto en marcha. Tras
la aprobación del proyecto de
cuentas públicas en el Consejo de Ministros del pasado
martes, el Gobierno centra
ahora sus energías en conseguir el apoyo del PNV y reunir
la mayoría necesaria para obtener el visto bueno en el Congreso de los Diputados.
Pero ante la posibilidad de
que estas negociaciones no
lleguen finalmente a buen
puerto, el Ministerio de Hacienda trabaja en alternativas
que le permitan sortear el rechazo de la Cámara y sacar
adelante las principales medidas. Así lo confirmó ayer Alberto Nadal, secretario de Estado de Presupuestos y Gasto,
que en una entrevista concedida a OndaCero aseguró que
el Gobierno tomará las “decisiones oportunas” para que
salgan adelante compromisos
como la subida del 1,75% en el
sueldo de los funcionarios públicos o la revalorización del
3% en las pensiones mínimas
y de viudedad. Esto se conseguiría mediante la aprobación
de las medidas en diferentes
decretos-ley, una vía que el
Ejecutivo ya ha utilizado para
El Ejecutivo descarta
que el rechazo
a las Cuentas tenga
que conducir a un
adelanto electoral
cho, a principios de año el
propio ministro de Hacienda,
Cristóbal Montoro, ya abrió la
puerta a la posibilidad de agotar la legislatura prorrogando
las Cuentas en 2018 y 2019.
aprobar la reinversión del superávit de los Ayuntamientos,
una medida que inicialmente
iba a ir en las Cuentas, pero
que se ha acelerado para que
los consistorios puedan gastar
este dinero antes de que entren en vigor las restricciones
previas al periodo electoral.
Pero, aunque no se descarta tener que recurrir finalmente a este Plan B, el Gobierno confía en que el PNV
finalmente acabará cediendo.
Así lo afirmó ayer Nadal,
quien reprochó a los jeltzales
que su rechazo a las Cuentas
de este año se debe a “una circunstancia anómala en una
comunidad autónoma”, en
referencia a la aplicación del
155 en Cataluña.
Para vencer la resistencia
de los nacionalistas vascos, el
Gobierno apela a las medidas
incluidas en beneficio de pensionistas, funcionarios o las
propias autonomías; así como
el impulso extra que supondrían para la economía, per-
Respuesta de Urkullu
La tensión con los jeltzales
aumentó el martes después
de que el pasado martes el
Gobierno enviara al Ejecutivo
vasco un aviso de que recurrirá las cuentas autonómicas de
este año ante el Tribunal
Constitucional por considerar que se extralimita en sus
competencias. Una amenaza
que “no tiene ningún sentido”, según afirmó ayer el
lehendakari Íñigo Urkullu,
quien no quiso valorar si es
“una forma de presión o
chantaje” por la falta de apoyo
a los Presupuestos.
En cualquier caso, el plazo
para limar las diferencias es
cada vez más corto. El proyecto presupuestario entrará
la próxima semana en el Congreso y está previsto que el debate de totalidad se celebre
dentro de aproximadamente
un mes, con el objetivo de que
las Cuentas estén definitivamente aprobadas antes del
verano.
Mauricio Skrycky
I. Bolea. Madrid
Alberto Nadal, secretario de Estado de Presupuestos.
mitiendo reducir el déficit y
potenciar el crecimiento a la
vez que se manda un mensaje
de estabilidad política.
Pese a todo, el secretario de
Estado de Presupuestos descartó que fuera necesaria la
convocatoria de nuevas elecciones en caso de que no se
consiguieran una mayoría suficiente en el Congreso, pues
éste rechazo se produciría
por “causas ajenas” al contenido de las Cuentas. De he-
España
formaliza la
candidatura de
Emma Navarro
para el BEI
I. B. J. Madrid
España y Portugal formalizaron ayer la candidatura de
Emma Navarro, actual secretaria general del Tesoro, para
ocupar la plaza de vicepresidente del Banco Europeo de
Inversiones (BEI) que corresponde a ambos países. Una
vez completado este trámite,
se abre un plazo de pocas semanas hasta que Navarro
asuma un cargo en el que relevará a Román Escolano, que
tuvo que abandonar el puesto
tras su nombramiento como
nuevo ministro de Economía
en sustitución de Luis de
Guindos.
Precisamente, Navarro es
una persona de la máxima
confianza del exministro,
pues fue directora de su gabinete entre 2014 y 2015. Ese
año fue designada por Guincomo directora del ICO y,
posteriormente, ascendería a
la secretaría general del Tesoro. Su marcha obliga a Escolano a buscar en poco tiempo
un sustituto para este cargo,
de gran importancia, pues bajo su responsabilidad está la
gestión de la financiación del
Estado, la coordinación con
instituciones internacionales
como el FMI y algunas labores de supervisión del sistema
bancario.
90-60-90
EL CUADRILÁTERO
Juanma Lamet
a de guarismos la cosa. El 21
de octubre el Gobierno cesó a
Carles Puigdemont, que se
najó a Bruselas esparciendo por el
camino las cenizas de Convergència.
En Sevilla le hacían coplillas proféticas –“te van a meter en prisión”– y
en Bélgica, homenajes. Tan metido
estaba en su farsa mesiánica que creyó que iba a pasar por Alemania como Moisés por el mar Rojo. Al final,
como en todas las fugas quinquis, “le
chitaron basti”, o sea lo pilló la Policía, pero no en el mítico Seat 124 de
El Torete, sino en un insulso Renault
Espace. Y no en el barrio de La Mina,
sino en Schleswig-Holstein, que tiene nombre de tónica hipster. El Erasmus le duró a Puigdemont justo 155
días. La guasa del azar.
Por si fuera poco el maleficio aritmético del expresident y su recua indepe, a cinco senadores del PP les to-
V
có la lotería con un décimo acabado
en 155 que habían comprado el día
en que se activó el artículo.
Con Puigdemont en chirona, la
numerología nos sigue brindando
extrañas casualidades, de forma que
ahora entramos en la fase 90-60-90
de la crisis catalana. Desde las elecciones autonómicas hasta el debate
de investidura que puso en marcha
el reloj para nombrar Govern pasaron 90 días. Entonces se abrió el plazo de 60 días para nombrar un president. Si, una vez transcurridos esos
dos meses desde la primera votación, ningún candidato ha sido elegido, la legislatura quedará disuelta
automáticamente y el presidente de
la Generalitat en funciones –Mariano Rajoy en virtud del 155– deberá
convocar elecciones a bocajarro.
Quedarán entonces por delante
otros 90 días para que Cataluña
vuelva a la normalidad: 54 para las
elecciones, 20 más para celebrar el
pleno de constitución del Parlament,
entre 10 y 12 adicionales para elegir
un nuevo jefe de la Generalitat y
unos pocos más para nombrar a los
consellers. No habría paz hasta Ferragosto, cuando menos.
90-60-90. Curvas peligrosas y la
clave en la cintura. Hemos entrado
en los 60 días más importantes de la
legislatura. Están en juego el futuro
institucional de Cataluña, el futuro
penal de Puigdemont y el futuro político de Rajoy. Si los independentistas no forman un Govern “válido” en
estos dos meses, Moncloa no levantará el telón de acero del 155. Y sin esta prerrogativa el PNV no apoyará
los Presupuestos de 2018 que aprobó
este martes el Consejo de Ministros
y que se votarán dentro de estos 60
días. Sin Presupuestos Rajoy se quedará sin coartada para estirar la legislatura hasta 2020 y tendrá que
convocar elecciones generales en
2019, año de municipales y autonómicas. Ese solapamiento de urnas
podría no venirle mal... O hundirlo.
Estos 60 días decidirán
el Govern catalán, el
Presupuesto español
y el futuro de Puigdemont
Rajoy, más Maquiavelo que Tancredo, lanzó una bola curva el martes
para preparar el terreno. Primero le
prometió a Albert Rivera una subida
del 2% de las pensiones mínimas. El
intemperante líder naranja mordió
el anzuelo y se apresuró a anunciar la
medida como propia. Después, el
Gobierno reveló que la subida es en
realidad del 3%. La colleja aún resuena. Además de marcar territorio ante
Cs, Moncloa lanzó un guiño al PNV,
que es el segundo partido más dependiente de los jubilados, tras el PP.
A la vez, el Ejecutivo presentó un recurso de inconstitucionalidad contra
la Ley de Presupuestos del País Vasco, para tener algo que ofrecer más
adelante.
Estos 60 días se van a hacer eternos porque el prendimiento de Puigdemont ha resucitado La Matraca
secesionista. Con ese zumbido de
fondo, el expresident debe esperar
que se resuelva su expediente de extradición, un trámite que en Alemania tarda hasta 60 días... prorrogables a 90. Otra vez las mismas cifras:
en algún lugar de Cataluña hay un
cabalista que se ha quitado el lazo
amarillo abrumado por toda esta
concomitancia numérica.
Si Alemania entrega a Puigdemont a España, como cree el Gobierno, Rajoy se anotará un tanto político
importantísimo mientras Rivera
maquina para capitalizar un éxito
que no es suyo ni del presidente, sino
de la Justicia. Por cierto, algo estará
haciendo mal el líder naranja para
que hasta Victorino Martín, tan prudente y cabal, lo llame “oportunista”.
En 60 días Puigdemont debería
dormir en una prisión española. Quizá en la de Estremera, en la que hoy
pasa su primer Jueves Santo Junqueras lloriqueando gazmoñerías.
Al contrario que el líder de ERC, el
expresident tiene “perfectamente
asumido” que su paso por la cárcel
será largo, según su abogado. Y tanto. Ahora que ha terminado la sagafuga quinqui de CP, yo me lo imagino suspirando lo que Juan Castillo
en la canción de Los Chichos, “metido entre rejas” y de repente consciente de su futuro: “Madrecita de
mi vida, ¡yo con 30 años encima!”.
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Jueves 29 marzo 2018 Expansión 23
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24 Expansión Jueves 29 marzo 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
Kim Jong Un, de visita en China
Gideon
Rachman
El presidente Xi Jinping estará encantado por el hecho de que la visita
de Kim Jong Un a Pekín haya reafirmado el papel mediador de China
en la resolución del conflicto entre las dos Coreas.
L
C. R. G. Nueva York
KCNA
a estrategia del presidente de
EEUU con Corea del Norte ha
sido bastante evidente desde
que llegó a la Casa Blanca. Trump
busca presionar a Pyongyang para
aplastar su programa de armas nucleares, sobre todo las que amenazan
directamente a EEUU. Para ello, el
presidente estadounidense ha recurrido a frecuentes amenazas de acción militar, asegurando que respondería con “fuego y furia” contra los
norcoreanos.
Por otra parte, Trump siempre ha
querido utilizar a China, el aliado
más cercano de Corea del Norte, para
ejercer la máxima presión económica y diplomática sobre el régimen de
Kim Jong Un. El objetivo es que la
combinación de amenazas de EEUU
y la presión de China obliguen a Corea del Norte a replegarse.
Aparentemente, este objetivo parece más cerca de haberse alcanzado
tras la visita del líder norcoreano a
China. En sus declaraciones antes de
abandonar el país, Kim Jong Un aseguró que “el asunto de la nuclearización en la península puede solucionarse”.
No obstante, aunque estas declaraciones parecen prometedoras, el
compromiso teórico de renunciar a
las armas nucleares deja importantes
asuntos por resolver.
Las palabras del líder norcoreano
también aludían a “medidas simultáneas en favor de la paz”, que seguramente hagan referencia a la demanda
que desde hace tiempo viene haciendo Corea del Norte de la retirada de
las tropas de EEUU de la península
de Corea. Hasta la fecha, ninguna
Administración de EEUU se ha planteado la retirada de sus tropas de Corea del Sur. Trump seguramente
mantendrá esta medida, aunque su
estrategia en política exterior es tan
poco ortodoxa que no hay nada que
se pueda dar por hecho.
A nivel más general, la cumbre entre Corea del Norte y EEUU –y un
encuentro entre las dos Coreas justo
antes– aumenta la posibilidad de
una reactivación de sus relaciones.
Un verdadero avance diplomático
también implicaría una negociación
para alcanzar un acuerdo de paz en
la Península de Corea que ponga fin
de manera oficial a la guerra que tuvo lugar a principios de los años cincuenta. Por el momento, se mantiene el armisticio. El Gobierno de Corea del Sur, dirigido por el presidente Moon Jae-in, está abierto a reactivar las relaciones económicas y a entablar contactos directos entre los
dos países.
El Ejecutivo chino, encabezado
por el presidente Xi Jinping, estará
encantado por el hecho de que la visita de Kim Jong Un a Pekín haya reafirmado el papel de China en la resolución del conflicto entre las dos Coreas. Dado que China comparte
El PIB de
EEUU creció
un 2,9% en
la recta final
de 2017
Los presidentes de China, Xi Jinping, a la derecha, y de Corea del Norte, Kim Jong Un, a la izquierda, con sus esposas, el lunes.
Las amenazas de EEUU
y la presión de China
pueden haber llevado
a Pyonyang a replegarse
frontera con Corea del Norte, y el país es un aliado oficial, la perspectiva
de una guerra en la Península de Corea también es una amenaza para la
seguridad de Pekín.
Además, al Gobierno chino le resultaría humillante que otro país superara sus habilidades diplomáticas
con Corea del Norte. Es como si México y China entablaran negociaciones directas de guerra y paz sin contar con la mediación de EEUU.
Sin embargo, el hecho de que China se implique de nuevo en el proceso diplomático también entraña sus
riesgos para Xi.
En los últimos meses, China ha declarado que no tenía demasiada influencia sobre el régimen norcoreano. Pero el hecho de que Kim Jong
Un creyera necesaria su visita a China antes de reunirse con EEUU y
Corea del Sur pone de manifiesto
que el gigante asiático es un aliado de
vital importancia para el régimen.
¿Cómo no iba a serlo si el 90% de los
intercambios comerciales de Corea
del Norte pasan por China?
Las próximas negociaciones de
Corea se complican por dos factores
más. Primero, la inminente guerra
comercial entre EEUU y China. Y,
segundo, por el nombramiento del
halcón militarista John Bolton como
asesor de Seguridad de Trump.
Es probable que Pekín espere que
el hecho de que China ayude a Corea
del Norte a rendirse lleve a la Administración Trump a relajar las san-
ciones comerciales. Sin embargo, es
probable que el equipo de asesores de
Comercio que rodea a Trump sea reticente a retractarse ahora.
En cuanto a Bolton, siempre se ha
mostrado implacable con Corea del
Norte y defiende abiertamente la opción militar si la desnuclearización no
se puede conseguir por medios pacíficos. Su nombramiento podría aumentar la presión sobre el régimen
norcoreano. También aumenta las
posibilidades de que EEUU adopte
una actitud escéptica a cualquier concesión de los norcoreanos.
Por otra parte, se sabe que Trump
está deseando alcanzar “el acuerdo
del siglo” que más tarde podría utilizar como prueba de su legado presidencial. De ser así, el presidente no
permitirá que Bolton le estropee el
plan.
Financial Times
EEUU: “La cumbre es un paso histórico en la buena dirección”
Estados Unidos saludó
efusivamente la visita
que el líder de Corea
del Norte, Kim Jong Un,
ha hecho al presidente
chino, Xi Jinping.
“La visita no tiene
precedentes; es un paso
histórico en la dirección
correcta. Y también
pone en evidencia que
la campaña de máxima
presión del presidente
de Estados Unidos,
Donald Trump, está
funcionando”, dijo ayer
la portavoz de la cartera
de Exteriores, Heather
Nauert, a través de la red
social ‘Twitter’. Estados
Unidos está presionando
a Corea del Norte para
que deje de amenazar
con sus ensayos de
misiles a Japón y Corea
del Sur, ambos aliados
de Washington.
No obstante, Nauert
añadió: “Tenemos ganas
de sentarnos con Kim
Jong Un para hablar
sobre un futuro mejor
para su gente de Corea
del Norte”. Es una
referencia a una cumbre
que supondría el primer
encuentro de la historia
entre líderes de ambos
países. Hay que recordar
que, oficialmente, están
en guerra desde 1950,
al igual que ocurre
entre las dos Coreas.
Precisamente, la agencia
oficial china Xinhua dijo
que Kim comunicó
al presidente chino, Xi
Jinping, que su “posición
constante es estar
comprometido con
la desnuclearización
de la península” de Corea.
La riqueza de Estados Unidos
está creciendo a un ritmo mayor del esperado. El Producto
Interior Bruto (PIB) de la mayor economía del mundo se
impulsó un 2,9% en el cuarto
trimestre de 2017, por encima
del 2,5% que el Departamento
de Comercio había calculado
previamente.
Se trata de la tercera y última revisión del PIB americano, y muestra una aceleración
del consumo del 4% en la recta final del año. Esta partida
supone dos terceras partes de
la economía de Estados Unidos. El crecimiento del 2,9%
del PIB contrasta con el aumento de apenas el 1,8% que
se registró en el mismo periodo de 2016.
La reforma fiscal que acaba
de ponerse en marcha en el
país nace con la pretensión de
impulsar la riqueza americana por encima del 3%, en un
escenario laboral con una tasa
de paro del 4,1%, la cifra más
baja de los últimos dieciocho
años y que supone casi pleno
empleo.
La solidez de la economía
aboca a Estados Unidos a
nuevas e inminentes subidas
de los tipos de interés. La Reserva Federal (Fed) aprobó la
primera subida de las tasas
del año la semana pasada y
prevé aplicar, al menos, dos
incrementos más en 2018. El
ritmo de alzas se elevará tanto
el año que viene como el siguiente.
Tipos de interés
Los tipos se sitúan ahora en
un rango de entre el 1,5% y el
1,75%, y el plan de la Fed es
que cierren el año que viene
en hasta el 2,9%, frente al
2,7% previsto inicialmente, y
en hasta el 3,4% en 2019, por
encima del 3,1% calculado hace tres meses.
El organismo que preside
Jerome Powell ha revisado
también al alza las previsiones de crecimiento de la economía americana. La Reserva
Federal calcula ahora que el
PIB se elevará un 2,7% este
año y un 2,4% en 2019, por encima del 2,5% y el 2,1%, respectivamente, que previó hace tres meses, pero todavía lejos del 3% en el que confía la
Administración de Trump.
Mientras, la tasa de desempleo queda fijada en el 3,8%
en 2018, y en el 3,6% en los dos
años siguientes, mejor de lo
previsto a finales del año pasado.
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Jueves 29 marzo 2018 Expansión 25
Expansión
JURÍDICO
Cómo blindar a un directivo para
que no se vaya a la competencia
Los tribunales han puesto coto a los pactos de no concurrencia poscontractuales tan habituales
en puestos ejecutivos, a los que no se puede imponer un plazo superior a dos años de duración.
Nada de cláusulas penales
Blindar a un directivo por
115 euros brutos al mes no
es una contraprestación
suficiente para que no fiche
por otra compañía del
sector. Así lo considera una
sentencia del Tribunal
Superior de Justicia de
Canarias, que entiende que
una cláusula de no
concurrencia
postcontractual con una
cantidad tan baja es
abusiva y, por tanto, nula.
“La exigua cantidad de 115
euros como contrapartida no cumple
el requisito de constituir una
compensación económica adecuada,
por ser insuficiente para poder exigir al
empleado que no trabaje durante dos
años en una actividad concurrente,
puesto que no compensa el abandono
del mercado laboral por un tiempo tan
prolongado”, subraya el fallo.
El empleado en cuestión trabajaba
para una empresa de servicios de
cátering, donde, por un sueldo de
26.792 euros brutos anuales, era el
director de centro de dos clínicas y
El Tribunal Supremo, en
sentencia de 26 de octubre
de 2016 que unificó
doctrina, determinó que
las empresas sólo pueden
exigir una “compensación
económica adecuada” a un
empleado que incumpla un
pacto de no concurrencia,
por lo que las cláusulas
penales deben quedar
fuera de estos escritos
bilaterales.
En este sentido, el alto
tribunal determina que una
cláusula penal pueda resultar excesiva
e injusta para el empleado, ya que la
empresa no aporta ningún dato que
justifique la aplicación de una cláusula
penal, lo que implica ir en contra de la
buena fe. No en vano, en el asunto en
cuestión, el trabajador recibió 18.000
euros como compensación por el
pacto de no competencia
poscontractual, que le exigía, además
de la devolución de ese dinero, el
abono del salario anual (59.000 euros)
en contraprestación, una cantidad que
el trabajador se negó a abonar por
Cuando haya un
pacto por plena
dedicación,
el trabajador podrá
rescindirlo si lo
comunica por escrito
al empresario con un
preaviso de 30 días.
Dreamstime
Dreamstime
115 euros al mes no es suficiente
supervisaba un colegio y dos
guarderías. Un mes después de que
fuera despedido, empezó a trabajar en
una compañía de la competencia, por
lo que su antigua empresa le reclamó
que devolviera la cantidad total de
9.686 euros que había recibido con
motivo del pacto, que le impedía
“celebrar contrato ni realizar ningún
tipo de actividad con otras empresas
cuyo objeto social o interés industrial y
comercial coincidan con las de una
empresa dedicada a la restauración
colectiva o de limpieza”.
Devolver lo cobrado
Una administrativa solicitó
una excedencia voluntaria
de un año, tiempo en el que
no sólo estuvo empleada
por otra empresa del sector,
sino que era incluso
apoderada. El juzgado de
primera instancia aceptó la
declaración como despido
improcedente al “no constar
en los documentos
aportados por las partes
que se firmara ningún pacto
de no competencia durante
la situación de excedencia
voluntaria y no consta que se utilizase
información sensible de la empresa
demandada”. Sin embargo, el Tribunal de
Justicia de Navarra, en marzo de 2015,
estimó que sí es procedente y, para ello,
recuerda el artículo 21 del Estatuto de los
Trabajadores, que contempla las
circunstancias mediante las que un
trabajador es desleal y no puede prestar
servicios para otra empresa en los casos
de tener vigente (o suspendido por
excedencia como en el presente caso) el
La sala de lo social del
Tribunal Superior de
Justicia (TSJ) de Navarra,
en junio de 2015, confirmó
la pretensión de un
trabajador de una empresa
del sector de papelería de
declarar nulo un pacto de
no concurrencia por su
titulación académica que
impedía que fuera superior
a seis meses y por la
insuficiente compensación
que recibía (4.400 euros
anuales). Sin embargo, el
asunto no se quedó ahí, porque esa
nulidad, que ya había sido determinada
en primera instancia, venía
acompañada inicialmente de la
devolución de todo el dinero cobrado
por ese concepto de 2008 a 2014, que
ascendía a más de 25.600 euros. El TSJ
de Navarra, sin embargo, se mostró en
desacuerdo con la magistrada de
primera instancia: “Si conforme al
artículo 21 del Estatuto de los
Trabajadores el pacto de no
considerarla desproporcionada.
Cuando el empleado causó baja
voluntaria y pasó a prestar servicios en
otra compañía del sector, su anterior
empresa le exigió el pago de 59.000
euros por incumplimiento de contrato.
En instancia, se rebajó la
indemnización a 18.000 euros, pero el
Tribunal Superior de Justicia la elevó a
59.000. Después, el Supremo volvió a
reducirla a los 18.000 euros iniciales y
declaró que los efectos de una cláusula
penal deben moderarse en el orden
laboral.
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Demostrar deslealtad
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Laura Saiz. Madrid
Cuidar, potenciar y preservar
el know-how de cualquier empresa es una necesidad para
seguir siendo competitivo en
el mundo profesional actual.
Por eso, cada vez es más habitual que las organizaciones,
independientemente del tamaño, traten de firmar pactos
de no concurrencia con sus
empleados clave para, si es
necesario, completar la protección de esos activos.
Sin embargo, los tribunales
han ido poniendo, poco a poco, coto a estas decisiones empresariales, ya que se trata, en
muchos casos, de una limitación del artículo 35 de la
Constitución, que determina
que “todos los españoles tienen el deber de trabajar y el
derecho al trabajo, a la libre
elección de profesión u oficio,
a la promoción a través del
trabajo y a una remuneración
suficiente”.
La Carta Magna no es la
única norma en la que se están apoyando los jueces para
delimitar los pactos de no
concurrencia postcontractuales. Así, el artículo 21 del
Estatuto de los Trabajadores
detalla qué requisitos deben
cumplir para ser considerados como válidos, entre los
que se encuentra su duración,
que no debe ser superior a dos
años para los puestos cualificados y de seis meses para el
resto de los trabajadores.
Además de una compensación económica adecuada, el
empresario ha de tener “un
efectivo interés industrial o
comercial” en impedir que un
empleado suyo no pase durante un tiempo determinado
a trabajar para la competencia, una vez extinguida la relación laboral.
El Estatuto de los Trabajadores también habla de los casos en los que un trabajador
ha recibido una especialización profesional pagada por la
compañía. Aquí el acuerdo no
puede ser de más de dos años
y, si se marcha antes, el empresario tendrá derecho a una
indemnización por daños y
perjuicios.
PREAVISO
contrato.“La condición que califica de
desleal una concurrencia, aunque no
exista pacto de no concurrencia, es que
afecte o pueda afectar a la clientela o
proceso productivo, limitando o
distorsionando la libre competencia con
uso de información que ha de
considerarse si no secreta sí sensible y
suficiente para verosímilmente y según
los criterios de un comerciante ordinario
y diligente, causar un daño a la actividad
mercantil concurrida”, explica el fallo.
competencia no podía haber tenido una
duración superior a los seis meses, la
obligación de reintegro de lo percibido
tampoco puede rebasar ese lapso
temporal, pues sería esa la obligación
que incumbiría al trabajador de haberse
ajustado el pacto a las previsiones
legales”. Por lo tanto, determinó que la
devolución de dinero sería de 2.186,34
euros, aunque, en este caso, la nulidad
del pacto de no concurrencia había sido
solicitada por el trabajador.
En www.expansion.com/juridico: Propuesta de directiva para las reestructuraciones de empresas. AGM
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26 Expansión Jueves 29 marzo 2018
CUADROS
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RADIOGRAFÍA DE LOS MERCADOS
Datos a 28 de marzo de 2018
Ibex 35
Bono español a 10 años
En el día
11.000
0,86%
Dólar / Yen
En el día
1,8
Cambios frente a euro
Euro/Yen
En el día
0,43%
-0,82%
1,7
9.555
10.500
1,21
1,4
9.500
1,3
9.000
1,2
SEP
OCT
NOV
DIC
ENE
FEB
MAR
SEP
OCT
NOV
DIC
ENE
FEB
Euro/Dólar
En el día
0,18%
1,2398
140
138
136
134
130
128
126
124
122
1,6
1,5
10.000
Euribor a 12 meses
MAR
-0,10
1,26
-0,15
1,24
1,22
131,6
1,20 -0,20
1,18
-0,191
1,16
SEP
OCT
NOV
DIC
ENE
FEB
1,14
MAR
-0,25
SEP
OCT
NOV
DIC
ENE
FEB
MAR
Fuente: Bloomberg
Expansión
ÍNDICES MUNDIALES Y SECTORIALES
Variación diaria
Puntos
%
Cierre
ESPAÑA
Ibex 35
Ibex Medium Cap
Ibex Small Cap
Latibex Top
Madrid
B. Consumo
Mat. / Const.
Petróleo / Energía
S. Fin./Inmobiliar.
Tecnol. / Comunic.
Serv. Consumo
Barcelona
BCN Mid-50
Bilbao
Valencia
ZONA EURO
Dax Xetra
CAC 40
Aex 25
Ftse Mib
PSI-20
Austria-Atx Vienna
Grecia-Atenas
Máximo
anual
Mínimo
anual
Variación
anual (%)
9.555,00
14.749,00
7.279,60
4.283,00
971,29
4.254,98
1.201,97
1.252,68
591,39
921,49
1.563,73
777,85
23.945,95
1.496,76
1.228,34
81,40
-90,00
-47,40
-86,40
6,85
52,12
3,72
29,69
1,39
5,17
-6,81
4,71
-193,33
11,43
8,92
0,86 10.609,50
-0,61 15.727,40
-0,65 7.327,00
-1,98 4.645,40
0,71 1.073,17
1,24 4.804,74
0,31 1.288,98
2,43 1.369,94
0,24
680,66
0,56
975,81
-0,43 1.704,27
0,61
865,17
-0,80 24.307,59
0,77 1.661,91
0,73 1.358,12
9.381,00
14.647,50
787,66
4.183,40
955,15
4.030,31
1.164,08
1.199,43
584,51
871,50
1.562,57
766,32
23.000,36
1.470,17
1.207,96
-4,87
-2,07
10,63
5,17
-4,32
-8,60
-2,29
-4,28
-4,61
-0,58
-4,71
-4,19
4,31
-5,12
-4,02
11.940,71
5.130,44
527,00
22.331,36
5.357,78
3.428,51
790,80
-30,12 -0,25 13.559,60
14,70 0,29 5.541,99
1,24 0,24
570,82
121,61 0,55 23.890,18
-17,50 -0,33 5.791,88
6,90 0,20 3.688,78
-3,76 -0,47
886,54
11.787,26
5.066,28
518,33
21.819,91
5.294,90
3.354,12
785,72
-7,56
-3,43
-3,23
2,19
-0,57
0,24
-1,44
RESTO EUROPA
FT-SE 100
SMI
Dinamarca-Kfx Copenh.
Rusia-Rts Moscu
OMX Stockholm 30
PANEUROPEOS
FTSE Eurotop 100
FTSE Eurofirst 300
DJ Stoxx 50
Euronext 100
S&P Europe 350
S&P Euro
Euro Stoxx 50
AMERICA
Dow Jones
S&P 500
Nasdaq
Bovespa
Merval
IPC
Colombia-Igbc Bogotá
Venezuela-Ibc Caracas
Cierre
Variación diaria
Puntos
%
Máximo
anual
Mínimo
anual
7.044,74
8.756,12
976,57
1.226,80
1.512,13
44,60 0,64
117,70 1,36
7,61 0,79
-17,19 -1,38
2,02 0,13
7.778,64
9.611,61
1.051,70
1.324,62
1.643,71
6.888,69
8.509,29
952,22
1.154,43
1.496,59
-8,36
-6,67
-4,65
6,27
-4,11
2.730,84
1.420,70
2.894,75
987,55
1.463,41
1.549,80
3.278,72
-6,56
-5,47
-7,03
-2,51
-5,34
-3,76
-4,93
2.783,18
1.445,96
2.954,57
1.006,86
1.488,93
1.573,29
3.331,25
18,04
7,61
20,80
4,85
7,70
5,11
14,30
0,65
0,53
0,71
0,48
0,52
0,33
0,43
3.075,68
1.582,91
3.274,97
1.077,20
1.626,61
1.715,16
3.672,29
23.848,42
2.605,00
6.949,23
83.868,17
31.108,86
46.124,85
11.320,43
4.647,44
-9,29
-7,62
-59,58
60,11
-127,26
-668,73
19,04
-107,59
-0,04
-0,29
-0,85
0,07
-0,41
-1,43
0,17
-2,26
26.616,71
2.872,87
7.588,33
87.652,64
35.141,72
51.052,07
12.388,03
7.421,06
28-03-2018
Variación
anual (%)
Variación diaria
Puntos
%
Mínimo
anual
Variación
anual (%)
15.034,53
5.446,77
-6,41
-1,76
-1,34 24.124,15
-2,50 33.154,12
-1,34 2.598,19
-1,64 3.609,24
-0,75 6.241,50
20.617,86
29.459,63
2.363,77
3.377,24
5.899,20
-7,62
0,35
-1,95
-0,59
-4,35
2.220,80
-16,85 -0,75 2.281,49
1.308,31
-13,76 -1,04 1.415,40
54.763,97 -1.286,82 -2,30 61.684,77
1.970,28
1.297,79
54.763,97
12,63
-4,11
-7,97
1,2398
131,6000
0,8761
1,1801
1,2493
137,2200
0,8951
1,1801
1,1932
129,7400
0,8704
1,1500
3,38
-2,53
-1,26
0,85
1,58
0,77
2,95
1,65
0,10
2,32
1,21
0,43
2,44
1,21
0,01
1,96
-0,36
0,08
0,35
0,18
-0,01
0,27
Cierre
Canada-Tse 300
Chile-Ipsa
ASIA-PACIFICO
Nikkei
Hang Seng
Kospi Seul
St Singapur
Australia-Sidney
AFRICA-ORIENTE MEDIO
Egipto-Cma El Cairo
Israel-Tel Aviv 100
Sudafrica-Jse All Share
DIVISAS FRENTE AL EURO
Euro/Dolar
Euro/Yen
Euro/Libra
Euro/Franco Suizo
BONOS A 10 AÑOS
B. España 10 años
B. Alemania 10 años
B. EEUU 10 años
B. Reino Unido 10 años
B. Japón 10 años
Dif. EEUU/Alemania
23.533,20 -3,52
2.581,00 -2,57
6.777,16 0,66
77.891,04 9,77
30.143,44 3,47
46.124,85 -6,54
11.268,14 -1,37
1.261,93 267,93
15.169,94
5.466,62
21.031,31
30.022,53
2.419,29
3.382,78
5.899,20
Máximo
anual
-46,24 -0,30 16.412,94
-13,69 -0,25 5.880,47
-286,01
-768,30
-32,77
-56,57
-44,50
0,0022 0,1778
0,5600 0,4274
-0,0034 -0,3809
0,0037 0,3145
Puntos
1,21
0,51
2,76
1,37
0,04
2,25
-0,01
0,01
-0,04
-0,04
0,01
-0,05
-0,82
2,00
-1,43
-2,84
33,33
-2,17
(1)A media sesión. (2)Festivo
LOS PROTAGONISTAS DE LA BOLSA ESPAÑOLA
Los valores
que más suben
Biosearch
Coemac
Amper
Ercros
Acciona
Red Eléctrica
Vocento
Iberdrola
%
5,58
4,41
4,33
4,03
3,93
3,80
3,75
3,67
Los valores
que más bajan
Nyesa
Tubos Reunidos
Mediaset
Solaria
Duro Felguera
Adveo
GAM
Inypsa
%
-7,74
-7,67
-6,77
-6,73
-6,62
-6,00
-4,47
-4,21
Los valores
más negociados
Abengoa B
B. Santander
Nyesa
BBVA
Iberdrola
B. Sabadell
Telefónica
CaixaBank
Los operadores
más activos
Títulos
206.998.996
48.736.605
40.964.408
20.417.881
17.987.551
14.751.915
13.680.639
12.805.755
Euros
Mayores
aplicaciones
% tot. merc.
Broker Ciego
3.555.241.000
Intermoney Valores
10.771.000
Banco Inversis Sa
5.639.326
Self Trade Bank Sa
4.362.010
Dtsch Bk Ag Lon
2.159.246
Link Securities Socdad Valore
1.672.385
Cj Laboral Pop Coop Cred
1.535.147
Bestinver
1.445.362
Caixabank
Caixabank
Bbva
Gas Natural
Repsol
B. Santander
Masmovil
Bbva
99,22
0,30
0,16
0,12
0,06
0,05
0,04
0,04
28-03-2018
Títulos
9.686.814
9.000.000
5.245.900
831.595
670.000
1.800.000
75.000
1.200.000
Euros
36.877.700
33.858.001
32.639.990
16.174.523
9.450.350
9.363.780
8.955.000
7.536.000
Volumen
del día en euros
Broker
Volumen total
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
1.791.569.208
Aplicaciones
1.774.632.213
Bloques
283.966.526
Oper. especiales día ant.
5.711.877
IBEX
ÚLTIMA SESIÓN
Valor
Abertis
Acciona
Acerinox
ACS
Aena
Amadeus
ArcelorMittal
B. Sabadell
B. Santander
Bankia
Bankinter
BBVA
CaixaBank
Cellnex Telecom
Colonial
Dia
Enagás
Endesa
Ferrovial
Gas Natural
Grifols(P)
IAG
Iberdrola
Inditex
Indra
Mapfre
Mediaset
Meliá Hotels Int.
Merlin Properties
Red Eléctrica
Repsol
Siemens Gamesa
Técnicas Reunidas
Telefónica
Viscofan
Cierre
18,190
62,440
11,300
31,850
163,950
59,720
24,680
1,664
5,246
3,668
8,398
6,342
3,822
22,050
9,130
3,463
22,220
18,055
16,755
19,670
22,740
6,808
6,044
25,490
11,050
2,702
8,076
11,240
12,350
16,650
14,305
12,850
24,020
7,992
55,200
Dif. (%)
Máximo
ANUAL
Mínimo
Títulos
= 18,200 18,185
3,93 62,980 59,660
-0,66 11,300 11,085
0,09 31,970 30,970
0,58 164,250 159,850
-0,17 59,860 58,420
-2,02 24,920 24,355
0,24
1,664 1,629
-0,30
5,246 5,135
1,44
3,668 3,576
1,18
8,398 8,200
0,84
6,342 6,209
0,18
3,822 3,739
-0,54 22,090 21,780
0,72
9,155 9,015
2,76
3,463 3,330
2,73 22,280 21,400
2,61 18,055 17,415
2,23 16,755 16,250
2,98 19,670 19,000
2,43 22,740 21,830
-0,93
6,856 6,712
3,67
6,044 5,776
1,63 25,520 24,840
-0,99 11,110 11,000
1,69
2,702 2,620
-6,77
8,624 8,036
-1,49 11,380 11,160
1,35 12,350 12,100
3,80 16,650 15,925
-0,52 14,340 14,105
0,63 12,865 12,510
-2,20 24,450 23,880
1,25
7,992 7,779
1,01 55,200 54,000
2.359.372
271.676
1.273.166
1.137.168
166.061
802.735
389.385
14.751.915
48.736.605
8.656.262
2.112.392
20.417.881
12.805.755
676.018
685.605
3.458.888
1.283.899
1.391.746
2.155.787
1.768.940
798.177
1.383.061
17.987.551
2.641.159
414.839
2.869.244
2.083.637
631.384
1.433.440
1.781.918
4.600.022
1.763.484
219.376
13.680.639
76.676
Máximo
19,217
76,000
12,355
33,530
179,150
63,507
30,610
1,934
6,015
4,389
9,238
7,643
4,440
23,190
9,175
4,612
24,340
18,830
19,775
20,760
26,600
7,552
6,754
29,600
12,230
2,933
9,830
12,200
12,350
18,915
15,940
13,625
28,020
8,503
56,996
Fe
En
En
En
En
En
En
En
En
En
Fe
En
En
Mz
Mz
En
En
En
En
En
En
En
En
En
En
En
En
Mz
Mz
En
En
Mz
Fe
En
En
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
18,102
59,820
11,065
27,100
160,500
56,900
24,680
1,641
5,180
3,601
7,865
6,261
3,801
19,700
8,221
3,363
20,280
16,600
16,200
17,690
21,760
6,676
5,764
23,940
10,770
2,647
8,076
10,820
11,000
15,465
13,750
11,670
24,020
7,474
51,706
En
Mz
Fe
Mz
Fe
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
En
Mz
Mz
Fe
En
Mz
Fe
Fe
Mz
Fe
Mz
Fe
Mz
Mz
Fe
Mz
Mz
Fe
Fe
Mz
Fe
En
Mz
Fe
Mz
Títulos
2.262.457
150.717
1.235.107
775.194
159.759
683.848
1.202.014
21.000.112
40.982.405
11.539.401
1.967.730
18.421.342
14.816.140
769.478
1.096.985
4.234.791
1.014.512
1.323.436
1.388.466
1.280.138
637.308
2.904.783
13.548.745
2.794.668
671.012
4.708.885
962.799
524.004
1.263.656
1.286.587
4.688.691
2.783.955
408.433
13.571.781
99.735
Rotación
0,58
0,67
1,14
0,63
0,27
0,40
0,30
0,95
0,65
0,95
0,56
0,70
0,63
0,85
0,64
1,73
1,08
0,32
0,48
0,33
0,38
0,35
0,54
0,23
0,97
0,39
0,73
0,58
0,69
0,61
0,77
1,04
1,86
0,67
0,55
28-03-2018
HISTÓRICO
Máximo
19,217
166,090
15,263
35,261
183,700
63,507
125,916
4,727
6,582
176,795
9,238
10,967
4,440
23,190
3.949
6,898
25,564
21,281
21,195
21,591
26,747
7,917
6,912
36,276
14,980
3,172
13,243
17,143
12,350
19,650
15,940
27,470
42,165
13,529
56,996
Fe18
No07
Di06
Jn17
Jn17
En18
Jn08
Fe07
Di07
Ag11
Fe18
Fe07
En18
Mz18
Jl89
Ab15
Jl16
My17
Oc15
Jl07
No17
No15
Jn17
Jn17
No07
My17
Jn07
Ab07
Mz18
Jn17
En18
No07
Ag15
Mz00
En18
DIVIDENDOS
Mínimo
2,013
21,023
3,146
2,890
55,352
9,214
6,094
0,933
1,784
2,060
1,150
2,849
1,204
12,519
1,540
2,086
2,582
1,592
1,909
5,032
1,992
1,393
1,306
2,221
2,823
0,429
2,941
1,563
7,116
0,709
5,039
0,824
10,009
3,093
2,910
Fe00
My00
En99
Fe00
Fe15
My10
Fe16
Jl12
Oc02
Jn13
Jl12
Mz09
Mz09
No16
Jl12
Ag11
Se02
Se02
Mz09
Mz09
My06
No11
Oc02
Se01
My99
Jl00
Mz09
Mz09
Ag14
Fe00
Jn02
Jl12
No08
Oc02
Se01
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Año
ant.
0,77
2,88
0,45
1,20
3,83
0,54
—
0,05
0,21
0,03
0,25
0,30
0,13
0,09
0,17
0,21
1,42
1,33
0,72
1,00
0,32
0,25
0,33
0,68
—
0,15
0,52
0,13
0,20
0,86
0,76
3,71
1,40
0,40
1,49
No-17
Jl-16
Jl-16
Jl-17
Jl-16
Jl-16
My-14
Ab-17
No-17
Mz-16
Se-17
Ab-17
Ab-17
My-17
Mz-05
Jl-16
Jl-17
Jl-17
My-17
Jn-17
Jn-17
Jl-17
Jl-17
No-17
Jl-13
Jn-17
My-17
Jl-16
Oc-16
Jl-17
Jl-17
Ab-17
Jl-17
Jn-17
Di-17
A
U
A
A
U
C
C
A
A
A
A
A
C
C
U
U
C
C
C
A
C
R
C
C
U
C
E
U
A
C
C
U
C
A
A
0,40
2,50
0,44
0,75
2,71
0,44
0,12
0,03
0,04
0,03
0,06
0,13
0,06
0,04
0,03
0,20
0,83
0,63
0,32
0,67
0,14
0,13
0,17
0,16
0,34
0,09
0,08
0,04
0,19
0,62
0,43
3,60
0,73
0,20
0,62
Mz-18
Jl-17
Jl-17
Fe-18
My-17
Jn-17
My-15
Di-17
Fe-18
Mz-17
Di-17
Oc-17
No-17
Di-17
Jl-17
Jl-17
Di-17
En-18
No-17
Se-17
Di-17
Di-17
En-18
No-17
Jl-14
Di-17
My-17
Jl-17
Oc-17
En-18
En-18
Jl-17
En-18
Di-17
Mz-18
A
U
R
A
U
C
A
A
A
A
A
A
A
A
A
U
A
A
A
A
A
A
A
E
U
A
A
U
A
A
A
A
A
A
E
0,40
2,88
0,45
0,45
3,83
0,54
0,15
0,02
0,06
0,03
0,06
0,09
0,07
0,04
0,17
0,21
0,58
0,70
0,40
0,33
0,18
0,13
0,14
0,18
0,34
0,06
0,44
0,13
0,20
0,25
0,39
0,11
0,67
0,20
0,13
6,43
4,79
3,96
3,77
2,35
0,90
—
3,01
4,09
0,77
3,01
3,51
3,41
0,39
1,82
6,23
6,56
7,58
4,36
5,24
1,42
3,64
5,75
2,71
—
5,51
6,03
1,15
1,64
5,46
5,66
29,04
5,68
5,07
2,96
-1,94
-8,23
-5,16
-2,36
-2,99
-0,65
-8,91
0,48
-4,25
-8,00
6,25
-10,83
-1,72
3,28
10,23
-19,52
-6,91
1,12
-11,47
2,18
-6,90
-5,91
-6,44
-12,24
-3,11
0,90
-13,71
-2,26
9,29
-11,01
-2,98
12,42
-9,22
-1,64
0,35
CAPITAL
VALORACIÓN
Número CapitalizaPER
Valor
acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
0,22
990.381.308
-8,23
57.259.550
-5,16
276.067.543
-0,98
314.664.594
-2,99
150.000.000
-0,65
438.822.506
-8,91 1.021.903.623
0,48 5.626.964.701
-3,16 16.136.153.582
-8,00 3.084.962.950
6,25
898.866.154
-10,83 6.667.886.580
-1,72 5.981.438.031
3,28
231.683.240
10,23
435.317.356
-19,52
622.456.513
-6,91
238.734.260
5,04 1.058.752.117
-11,47
732.265.472
2,18 1.000.689.341
-6,90
426.129.798
-5,91 2.132.988.743
-4,27 6.438.374.000
-12,24 3.116.652.000
-3,11
176.654.402
0,90 3.079.553.273
-13,71
336.717.490
-2,26
229.700.000
9,29
469.770.750
-9,65
541.080.000
-0,35 1.556.464.965
12,42
681.143.382
-6,70
55.896.000
-1,64 5.192.131.686
0,58
46.603.682
18.015
3.575
3.120
10.022
24.593
26.206
25.221
9.363
84.650
11.316
7.549
42.288
22.861
5.109
3.974
2.156
5.305
19.116
12.269
19.684
9.690
14.521
38.914
79.443
1.952
8.321
2.719
2.582
5.802
9.009
22.265
8.753
1.343
41.496
2.573
17,17
14,19
13,39
12,28
19,11
23,89
7,94
11,09
10,14
13,59
14,00
9,19
10,62
70,39
33,81
10,71
12,11
13,71
33,24
15,64
21,66
6,08
13,43
22,36
15,56
9,65
13,07
18,73
19,30
12,81
9,83
20,40
21,91
10,79
20,00
15,29
12,70
11,86
11,58
18,07
22,28
8,49
9,24
9,20
11,46
12,92
8,69
9,62
59,59
27,67
10,34
12,67
13,18
28,00
14,36
19,30
5,51
12,25
20,07
12,85
9,01
12,18
16,65
18,43
12,33
9,87
14,71
12,77
9,64
19,01
4,39
0,87
1,50
2,29
4,05
7,42
0,74
0,72
0,85
0,81
1,61
0,85
0,90
9,30
1,09
5,59
1,91
2,02
2,23
1,19
3,70
1,71
0,94
5,33
2,81
0,89
3,08
1,55
0,92
2,53
0,70
1,38
3,08
2,04
3,25
ABE
ANA
ACX
ACS
AENA
AMS
MTS
SAB
SAN
BKIA
BKT
BBVA
CABK
CLNX
COL
DIA
ENG
ELE
FER
GAS
GRF
IAG
IBE
ITX
IDR
MAP
TL5
MEL
MRL
REE
REP
SGRE
TRE
TEF
VIS
ATP
CON
MET
CON
TRS
TUR
MET
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
TEL
INM
ALI
ENE
ENE
ATP
ENE
FAR
TRS
ENE
TEX
ELE
SEG
PUB
TUR
INM
ENE
PET
FAB
ING
TEL
ALI
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Jueves 29 marzo 2018 Expansión 27
CUADROS
RESTO DE MERCADO CONTINUO
M
N
N
N
N
M
H
28-03-2018
N
N
N
Nm
Abengoa
Abengoa B
Adolfo Domínguez
Adveo
Aedas Homes
Airbus SE
Alantra Part
Alba
Almirall
Amper
Aperam
Applus Services
Atresmedia
Audax Renovables
Axiare Patrimonio
Azkoyen
Barón de Ley
Bayer Ag.
Biosearch
BME
Bodegas Riojanas
Borges Agri(F)
C. A. F.
CAM
Cie Automotive
Cleop
Clínica Baviera
Coca-Cola Europ
Codere
Coemac
Deoleo
Dogi
Duro Felguera
Ebro Foods
Edreams Odigeo
Elecnor
Ence
Ercros
Europac
Euskaltel
Ezentis
Faes
FCC
Fluidra
Funespaña
GAM
Gestamp
Global Dominion
Grenergy Renovables
Grupo Catalana Occ.
Grupo Sanjosé
Hispania Activos Inmob.
Iberpapel
Inmobiliaria Del Sur(F)
Inypsa
Lar España
Liberbank
Lingotes Especiales
Logista
Masmovil
Metrovacesa
Miquel y Costas
Montebalito
N. Correa
Natra
Naturhouse
Neinor Homes
NH Hotel Group
Nyesa
OHL
Oryzon Genomics
Parques Reunidos
Pescanova
Pharma Mar
Prim
Prisa
Prosegur
Prosegur Cash
Quabit
Realia Business
Reig Jofre
M
0,026
0,010
4,940
2,350
29,800
93,750
15,200
48,700
9,610
0,188
37,990
10,410
7,395
2,900
16,280
7,640
108,500
90,240
1,325
27,400
5,750
5,500
41,550
1,340
28,500
1,150
9,300
32,500
9,070
0,439
0,171
3,360
0,240
20,320
3,840
13,620
6,145
4,490
14,180
6,615
0,790
2,975
9,860
13,860
7,500
1,815
6,450
4,385
2,140
35,050
3,635
16,840
33,900
12,500
0,182
9,690
0,446
17,860
17,420
120,000
15,000
34,750
2,030
3,550
0,456
3,630
15,000
6,315
0,029
3,421
2,485
12,420
0,939
1,613
11,600
1,750
6,490
2,510
2,035
1,070
2,640
%
-3,65
-3,70
=
-6,00
2,12
-1,42
1,33
-0,20
1,10
4,33
-3,04
-1,14
-3,59
-3,33
1,24
-1,80
=
-0,38
5,58
0,66
=
=
-1,42
=
-1,18
=
=
=
-3,10
4,40
-0,58
-3,59
-6,61
-0,20
-4,12
-0,58
-1,60
4,03
-0,42
-0,60
-1,13
0,34
-0,70
-0,72
=
-4,47
-1,60
-2,56
1,90
-0,14
-1,09
0,06
1,80
-1,96
-4,21
2,43
-1,28
-0,33
-1,14
-1,15
-0,79
-0,71
3,36
-3,01
-1,94
-3,20
1,90
-0,71
-7,74
-1,24
1,22
-1,90
-3,20
-1,71
-1,69
=
0,54
-2,71
1,24
0,19
1,93
M m
0,027
0,011
5,100
2,450
30,020
94,180
15,250
48,750
9,610
0,197
38,280
10,510
7,670
3,060
16,280
7,860
110,000
91,060
1,400
27,400
5,750
5,500
42,050
—
28,800
1,150
9,340
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—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M
M
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
MM
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
W
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
28 Expansión Jueves 29 marzo 2018
CUADROS
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MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL (Continuación)
ÚLTIMA SESIÓN
ANUAL
NEGOCIACIÓN 12 MESES
HISTÓRICO
DIVIDENDOS
RENTABILIDAD
CAPITAL
VALORACIÓN
Año
Por divi. Reval. Total con div.
Número CapitalizaPER
Valor
Valor
Cierre
Dif. (%) Máximo Mínimo
Títulos
Máximo
Mínimo
Títulos
Rotación
Máximo
Mínimo
ant.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
Inclam
2,500
2,46
2,500
2,500
1.000
2,520 Mz
2,360 Mz
6.144
0,05
2,520 Mz18
1,590 Ag15
—
—
—
—
—
—
0,00
—
29.630.820
74
—
—
— INC
ING
Inmofam 99 Socimi
17,900
=
—
—
—
17,900 Mz
17,850 En
1.365
0,05
17,900 Mz18
17,000 My17
—
—
—
—
—
—
0,28
0,28
2.206.455
39
—
—
— YINM
INM
Isc Fresh Water
20,800
=
—
—
—
20,800 Mz
20,730 En
3.209
0,11
20,800 Mz18
20,517 Mz17
0,60
—
—
Jn-17 A 0,60
2,86
0,34
0,34
7.497.003
156
—
—
— YISC
INM
Jaba I Inversiones
1,080
=
—
—
—
1,080 Mz
1,060 Fe
295.305
2,36
1,080 Mz18
1,021 Ab16
0,01
—
—
Jl-17 A 0,01
1,17
1,89
1,89
31.718.466
34
—
—
— YABA
INM
Kingbook
4,780
=
—
—
—
4,780 Mz
4,780 Mz
—
—
4,780 Mz18
4,780 Mz18
—
—
—
—
—
—
0,00
—
9.528.062
46
—
—
— YKIB
INM
Lleidanetworks
0,730
=
—
—
—
0,800 En
0,670 En
4.605
0,07
1,180 Oc15
0,510 Oc17
—
—
—
—
—
—
8,96
8,96
16.049.943
12
—
—
— LLN
TEL
Medcom Tech
3,200
=
—
—
—
3,680 En
3,200 Mz
1.012
0,02
14,799 Mz14
1,308 Fe13
—
Fe-15 A 0,02
Di-15 A 0,03
—
-11,11
-11,11
11.151.798
36
—
—
— MED
SER
Mercal Inmuebles
34,200
=
—
—
—
34,200 Mz
34,010 En
29
0,01
34,764 Di16
25,394 Jl14
1,91
Jn-17 C 1,11
Di-17 A 0,80
5,58
0,56
0,56
876.266
30
—
—
— YMEI
INM
Meridia Real Estate III
1,110
=
—
—
—
1,170 En
1,100 En
1.684
0,00
1,170 En18
1,040 Di17
—
—
—
—
—
—
6,73
6,73
78.500.000
87
—
—
— YMRE
INM
Mondo Tv
0,510
-2,86
0,510
0,510
2.290
0,700 En
0,490 Mz
3.827
0,10
1,550 Di16
0,490 Mz18
—
—
—
—
—
—
-26,09
-26,09
10.000.000
5
—
—
— MONI
PUB
NBI Bearings Europe
1,900
1,06
1,900
1,900
1.205
1,900 Mz
1,750 En
2.602
0,05
1,970 Di17
1,070 Mz16
—
—
—
—
—
—
2,15
2,15
12.330.268
23
—
—
— NBI
ING
Neol Bio
0,250
=
—
—
—
0,250 Mz
0,250 Mz
6.703
0,18
1,830 No15
0,250 Mz18
—
—
—
—
—
—
0,00
—
9.241.500
2
—
—
— NEOL
QUI
Netex Br
1,850
2,21
1,850
1,850
500
2,020 Fe
1,810 Mz
3.200
0,04
2,750 No17
1,810 Mz18
—
—
—
—
—
—
-6,57
-6,57
8.865.610
16
—
—
— NTX
ELE
Neuron
0,300
=
—
—
—
0,300 Mz
0,300 Mz
377.823
—
2,885 Jl10
0,160 Jn17
—
—
—
—
—
—
0,00
—
15.611.366
5
—
—
— NEU
FAR
NPG Technology
1,570
=
—
—
—
1,570 Mz
1,570 Mz
—
—
5,220 Jn14
0,990 En15
—
—
—
—
—
—
0,00
—
12.256.070
19
—
—
— NPG
FAB
Numulae
1,900
=
—
—
—
1,900 Mz
1,900 Mz
—
—
1,900 Mz18
1,900 Mz18
—
—
—
—
—
—
0,00
—
5.503.503
10
—
—
— YNUM
INM
Only-Apartments
1,900
=
—
—
—
2,000 Mz
1,900 Mz
4.339
0,11
2,450 My17
1,861 Jl14
—
—
—
—
—
—
-2,06
-2,06
9.805.820
19
—
—
— ONL
INM
Optimum
12,500
=
—
—
—
12,500 Mz
11,980 En
611
0,03
12,500 Mz18
10,300 Se16
—
—
—
—
—
—
4,34
4,34
5.000.000
63
—
—
— YORS
INM
Optimum III
11,100
=
—
—
—
11,100 Mz
10,100 En
549
0,02
11,100 Mz18
10,100 En18
—
—
—
—
—
—
9,90
9,90
5.403.000
60
—
—
— YOVA
INM
ORES
1,040
=
—
—
—
1,040 Mz
1,010 Fe
13.344
0,02
1,200 Mz17
1,000 Di17
—
—
—
—
—
—
2,97
2,97
196.695.211
205
—
—
— YORE
INM
Pangaea Oncology
2,400
=
—
—
—
2,460 Mz
2,220 Fe
1.446
0,03
3,450 En17
2,220 Fe18
—
—
—
—
—
—
2,56
2,56
10.610.357
25
—
—
— PANG
FAR
Prevision Sanitaria Ntl Socimi 14,500
=
—
—
—
14,500 Mz
14,200 En
344
0,01
14,500 Mz18
14,200 En18
—
—
—
—
—
—
2,11
2,11
1.979.469
29
—
—
— YPSN
INM
Promorent
0,920
=
—
—
—
0,920 Mz
0,920 Mz
200
0,01
1,960 Mz14
0,920 Mz18
—
—
—
Jn-14 A 0,00
—
0,00
—
4.074.569
4
—
—
— YPMR
INM
P3 Spain Logistic Parks Socimi
5,700
=
—
—
—
5,700 Mz
5,660 En
—
—
5,700 Mz18
5,660 En18
—
—
—
—
—
—
0,71
0,71
5.348.500
30
—
—
— YP3L
INM
Quonia Socimi
1,980
-1,00
1,980
1,980
484.850
2,120 Mz
1,740 En
186.660
1,87
2,120 Mz18
1,650 Jl16
—
—
—
—
—
—
13,79
14,37
25.439.569
50
—
—
— YQUO
INM
Robot
6,800
=
—
—
—
7,100 Mz
5,400 Mz
6.297
0,05
7,100 Mz18
5,400 Mz18
—
—
—
—
—
—
—
2.850.483
19
—
—
— RBT
ELE
Rref II Al Breck
5,100
=
—
—
—
5,100 Mz
5,090 En
316.774
—
5,100 Mz18
5,088 Jn17
0,31
—
—
Jl-17 A 0,31
6,12
0,20
0,20
5.333.887
27
—
—
— YALB
INM
Secuoya
9,200
=
—
—
—
9,200 Mz
9,200 En
114
0,00
10,362 Jl15
3,060 My14
—
Oc-14 R 0,08
En-18 A 0,33
3,54
-3,16
0,27
8.073.574
74
—
—
— SEC
PUB
Silvercode Invest.
1,130
=
—
—
—
1,130 Mz
1,130 Mz
500
0,00
1,130 Mz18
1,130 Mz18
—
—
—
—
—
—
0,00
—
72.295.000
82
—
—
— YSCI
INM
Student Properties Spain
1,260
=
—
—
—
1,260 Mz
1,160 En
3.385
0,02
1,260 Mz18
1,150 Di17
—
—
—
—
—
—
7,69
7,69
11.000.008
14
—
—
— YSPS
INM
Tander Inver Br
9,500
=
—
—
—
9,500 Mz
9,500 Mz
—
—
9,500 Mz18
9,500 Mz18
—
—
—
—
—
—
—
5.242.105
50
—
—
— YTAN
INM
Tarjar Xairo
51,000
=
—
—
—
51,000 Mz
50,670 En
622
0,11
51,000 Mz18
50,662 My17
1,01
My-17 A 1,01
En-18 A 1,44
4,80
0,66
3,50
173.385
9
—
—
— YTAR
INM
Tecnoquark
1,310
=
—
—
—
1,310 Mz
1,250 En
2.117
0,10
2,030 Se16
1,250 En18
—
—
—
—
—
—
0,00
—
5.325.249
7
—
—
— TQT
FAB
Think Smart
1,500
=
—
—
—
1,500 Mz
1,490 Fe
13.070
0,58
3,547 No15
1,292 Ag17
—
—
—
—
—
—
0,67
0,67
5.731.938
9
—
—
— THK
ELE
Trajano Iberia
10,900
=
—
—
—
12,400 En
10,500 Mz
2.963
0,05
12,400 En18
9,238 Mz16
0,25
Di-16 A 0,14
Di-17 A 0,25
2,29
-2,94
-2,94
14.223.840
155
—
—
— YTRA
INM
Uro Property
41,400
=
—
—
—
41,400 Mz
40,870 En
78
0,00
44,808 Jl15
37,588 Ab15
2,26
Di-16 A 1,23
Jl-17 A 2,26
5,46
1,30
1,30
4.498.752
186
—
—
— YURO
INM
Vbare Iberian
13,500
=
—
—
—
13,500 Mz
13,101 Mz
63.870
—
13,500 Mz18
10,817 My17
—
—
—
—
—
—
0,15
0,15
2.149.264
29
—
—
— YVBA
INM
Vitruvio Real Estate
13,900
=
—
—
—
14,000 Mz
13,700 Fe
1.692
0,08
14,000 Mz18
12,292 Jl16
0,81
No-17 A 0,16
Fe-18 A 0,04
5,83
0,00
—
5.739.684
80
—
—
— YVIT
INM
Vousse
0,400
=
—
—
—
0,400 Mz
0,400 Mz
1.300
0,07
33,000 Ag12
0,300 My13
—
—
—
—
—
—
0,00
—
4.705.640
2
—
—
— VOU
SER
Voztelecom Oigaa36
1,060
=
—
—
—
1,930 En
1,060 Mz
3.060
0,17
3,260 Jl16
1,060 Mz18
—
—
—
—
—
—
-45,64
-45,64
4.489.500
5
—
—
— VOZ
TEL
Zambal Spain
1,210
0,83
1,210
1,210
4.200
1,210 Mz
1,120 Mz
48.646
0,02
1,277 Di15
1,110 Di17
0,05
—
—
Jl-17 A 0,05
4,34
8,04
8,04
566.006.452
685
—
—
— YZBL
INM
Zaragoza Properties
20,000
=
—
—
—
20,400 Fe
20,000 Mz
1.918
0,10
20,400 Fe18
13,000 Se15
—
—
—
—
—
—
0,00
—
5.060.000
101
—
—
— YZPS
INM
Zinkia
0,530
=
—
—
—
0,550 Mz
0,470 Mz
5.007
0,04
2,331 Oc09
0,334 Di13
—
—
—
—
—
—
6,00
6,00
34.108.373
18
—
—
— ZNK
PUB
1nKemia
2,280
6,54
2,280
2,220
8.500
2,400 En
2,040 Mz
7.870
0,07
2,714 Mz14
0,814 Fe13
—
—
—
—
—
—
-0,87
-0,87
26.981.821
62
—
—
— IKM
SER
ÚLTIMA SESIÓN: los datos son en euros. Cierre: cuando un valor no cotiza en el día, el dato de cierre aparece en gris, no en negrita, y con la fecha de la última cotización. Títulos: en número de acciones negociadas en el día. NEGOCIACIÓN 12 MESES: Títulos: número de acciones que se han negociado de media en los últimos doce meses. Rotación: número de veces que rota anualmente el capital de la empresa. HISTÓRICO: En
los máximos y mínimos históricos los datos del valor se actualizan si es preciso desde la modificación del valor nominal de las acciones, en función de las ampliaciones de capital, los dividendos y operaciones especiales, como splits y contrasplits. La base histórica del valor se calcula según el tipo de conversión fijado por el BCE el 31 de diciembre de 1998, de 1 euro: 166,386 pesetas. DIVIDENDOS: Se indica el importe bruto del
dividendo. Se indica el tipo de dividendo: Ac: a cuenta; Co: complementario; Un: único; Vr: varios; Pa: pasivos; Ex: extraordinarios; Cr: con cargo a reservas. RENTABILIDAD: 12m(%): rentabilidad por dividendo expresada en porcentaje tomando el dividendo bruto a doce meses y la cotización del valor ese día; anual: diferencial entre el cierre de la sesión y el último día del ejercicio anterior, en porcentaje; Anual+div: rentabilidad
del valor desde principios del año en porcentaje, añadiendo el dividendo bruto abonado durante el año en curso, el valor teórico del derecho de suscripción de las ampliaciones realizadas y las devoluciones de aportación al accionista. CAPITAL: Número de acciones admitidas a contratación. Capitalización: valor de la empresa con los precios en bolsa del día, en millones de euros. VALORACIÓN: PER: número de veces que se
recoge en la cotización del día los beneficios, según los resultados de la compañía de ese año y del año siguiente. Cuanto más alto sea la ratio, más cara está la empresa. Valor contable: número de veces que se recoge en la cotización de la acción el valor en libros de la empresa, calculado con el cierre del día anterior. Si no aparecen ratios se debe a la baja capitalización del valor, al poco capital libre existente en el mercado o las
previsiones de pérdida. Al lado del nombre (F): cotiza en mercado fixing. (P): ver cuadro de acciones preferentes. SECTOR: se incluye la sigla, que son las siguientes: AER: Aeroespacial. AGU: Agua. ALI: Alimentación. ATP: Autopistas. AUT: Automóvil. BCO: Bancos. CAR: Cartera. COM: Comercio. COS: Consumo. CON: Construcción. ELE: Electrónica. ENE: Energía. FAB: Fab. Equipo. FAR: Farmacia. HAR: Hardware. ING: Ingeniería.
INM: Inmobiliarias. MAT: Materiales. MET: Metales. PAP: Papel. PET: Petróleo. PUB: Publicidad. QUI: Química. SEG: Seguros. SER: Otros Servic. SIC: SICAV. TEL: Telecomunic. TEX: Textil. TRS: Transporte. TUR: Turismo. La información para la realización de los cuadros de Bolsa Española son facilitados por SIX Financial Information.
LATIBEX
ÚLTIMA SESIÓN
Valor
Alfa Cl. I Serie A
America Movil
B. Bradesco
Banorte O
BBVA Ba.Frances Ord.
Bradespar Or.
Bradespar Pr.
Braskem
B.Santander Río
Cemig Pref.
Copel Pr.
Elektra
Eletrobras
Eletrobras B
Geo Ord.B
Gerdau Pref.
Petrobas O.
Petrobas P.
Sare B
Tv Azteca
Usiminas
Usiminas Pref. Serie A
Vale Rio Or.
Volcan Cia. Minera B
Cierre
0,975
0,770
8,950
4,940
5,900
6,250
7,050
10,600
1,610
2,020
6,350
22,600
5,100
6,150
0,040
3,480
5,400
5,000
0,010
0,114
2,920
2,540
9,500
0,270
Dif. (%) Máximo
=
1,000
-1,28
0,770
-1,65
9,800
=
4,940
=
5,900
-3,85
6,650
-4,08
7,750
-3,64
11,300
=
1,610
-2,88
2,020
-3,05
6,750
-0,88
22,600
-2,86
5,100
-2,38
6,650
=
0,044
-3,87
4,000
-3,57
5,550
-1,96
5,150
=
0,010
-0,87
0,115
-1,35
2,900
-3,05
2,600
-2,56
9,750
=
0,270
ANUAL
Mínimo
1,000
0,770
9,800
4,940
5,900
6,600
7,750
11,200
1,610
2,020
6,750
22,400
5,100
6,600
0,044
3,720
5,450
5,100
0,010
0,114
2,900
2,600
9,400
0,270
Títulos
1.000
960
3.000
797
200
4.500
189
2.000
150
500
100
6.700
250
460
1.739
4.963
6.000
1.940
2.000
90.000
1.364
100
32.100
1.136
Máximo
1,020 Mz
0,790 Mz
10,400 En
5,250 En
7,200 En
7,300 Fe
8,650 Fe
13,100 En
2,480 Fe
2,100 Mz
6,850 Mz
30,600 En
6,050 Mz
7,400 Fe
0,067 En
4,180 Fe
5,750 Mz
5,350 Mz
0,010 Mz
0,154 En
3,580 En
3,080 Fe
11,000 Fe
0,352 En
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
0,935 En
0,700 En
8,666 En
4,940 Mz
5,900 Mz
6,250 Mz
7,050 Mz
10,600 Mz
1,450 Fe
1,670 En
5,750 Fe
22,200 Mz
4,220 En
5,000 En
0,040 Mz
3,211 En
4,318 En
4,100 En
0,010 Mz
0,112 Mz
2,606 En
2,412 En
8,850 Fe
0,262 Fe
Títulos
4.265
3.102
2.350
5.324
876
2.040
3.066
1.263
1.167
9.277
1.577
3.118
1.974
1.240
39.119
5.077
7.383
9.584
2.334
73.551
2.141
9.631
13.112
6.942
Rotación
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,02
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,02
0,00
0,00
0,00
0,00
0,01
0,00
0,00
0,00
0,00
Máximo
14,005 Ag12
1,298 Jl05
32,751 Mz06
6,325 Ab13
11,010 En01
22,240 En11
21,790 En11
40,850 Fe05
7,980 Jl00
43,690 Mz06
20,330 En11
82,100 En12
16,460 En10
14,170 En10
4,790 Fe07
16,620 Jn08
24,450 My08
20,480 My08
1,425 My07
0,748 Jn07
21,667 No07
18,560 My08
28,180 My08
4,546 My07
Bbva
D Te ekom
P a
SCH
og a
KPN
Deu he Po
nd e
En e
Enagá
Te e n o
Ren a Co po a ón
G o
GAM
Té n a Reun da
BME
Vo en o
C n a Bav e a
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So a a
Am a
Code e
Fud a
Ren a 4
Rov
Vé e 360
CAM
San o é
Amadeu
Ape am
DA
Bank a
AR E paña
H pan a
Ed eam Od geo
App u Se v e
Me n P ope e
A a Rea E a e
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Aena
Sae a Y e d
Na u hou e
Ce ne Te e om
Ta go
Eu ka e
O on Genom
Te ep a
G oba Dom n on
Pa que Reun do
Co a Co a Eu ope
P o egu Ca h
Ne no Home
Ge amp
Un a a
Aeda Home
Me ova e a
%
Ú m
—
—
—
%
A
A
A
A
A
A
A
A
C
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
0,03
0,01
0,19
0,08
0,05
0,03
1,00
0,31
0,11
0,04
0,27
0,14
0,41
0,49
—
0,03
0,04
0,11
—
0,00
0,14
0,15
0,00
0,00
Mz-18
No-17
Mz-18
Se-17
Mz-16
My-17
My-17
Oc-16
Jn-10
Jn-17
Jn-17
My-17
My-13
My-14
—
Mz-18
Ab-14
Ab-14
—
Jl-17
Mz-12
Mz-12
Mz-18
Fe-17
A
A
A
A
A
A
A
A
U
A
A
A
A
A
0,00
0,07
0,02
0,15
0,05
0,12
0,13
0,36
0,16
0,06
0,29
0,16
0,12
0,46
—
0,01
0,17
0,32
—
0,00
0,03
0,04
0,10
0,03
A
A
A
A
A
A
A
A
Precio (1) Variación (en puntos)
(puntos) Diaria Semanal Mensual
Melia Hotels Intl S A
Gas Natural
Santander
Endesa
Reino de España
Altadis
BBVA
B
—
—
—
60
69
49
60
28
39
60
1
0
-2
-1
-1
0
2
2
4
-1
1
1
0
1
1
0
-1
0
RENTABILIDAD
Por divi.
Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
0,11
7,73
7,86
8,59
6,50
6,50
4,82
6,21
8,68
2,97
-5,04
-5,04
—
-1,83
-1,83
1,85
2,17
2,17
1,77
-0,77
-0,77
—
-1,03
-1,03
—
5,16
5,16
2,88
15,36
15,36
4,43
1,02
1,02
0,68
-24,36
-24,36
—
9,68
9,68
—
13,53
13,53
—
-21,57
-21,57
0,28
12,51
12,84
—
30,43
30,43
—
27,81
27,81
—
0,00
—
0,35
-22,97
-22,97
—
12,05
12,05
—
11,85
11,85
1,03
-1,05
-0,01
—
-12,90
-12,90
—
—
—
—
—
—
—
(1) El precio refleja el coste anual de comprar un Credit Default
Swap (CDS) de los respectivos emisores. Estos contratos protegen a los inversores del riesgo de impago del emisor de bonos.
Cuanto más altos, más percepción de riesgo. Está medido como
el porcentaje (en puntos básicos) sobre el valor nominal de un
bono a cinco años del emisor. Las empresas incluidas son los emisores españoles que más liquidez tienen habitualmente en el
mercado de CDS.
Fuente: Markit
Bueno A e
F án o
O
m
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m
%
m
Pa
%
N
Nueva Yo k
%
N
B
B
M
m
A
= m m
=
w
M
M M
=
=
m
%
N
H
M m
M
M
M
M
M
M
—
—
—
=
=
U
U
U
N
M m
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
D
ACC ONES PREFERENTES
m
N
VALORES DEL MERCADO DE CORROS
A
M
M O
B
—
—
—
%
To a
m
B
B
=
O
N
L boa
%
A
O
%
%
NH H
BB
—
N
M
A
—
%
—
PAGO DE DIVIDENDOS
—
Sigla Sector
CAR
TEL
BCO
BCO
BCO
CAR
CAR
PET
BCO
ENE
ENE
CON
ENE
ENE
ING
MET
PET
PET
INM
PUB
MET
ENE
MET
MET
XALFA
XAMXL
XBBDC
XNOR
XBFR
XBRPO
XBRPP
XBRK
XBRSB
XCMIG
XCOP
XEKT
XELTO
XELTB
XGEO
XGGB
XPBR
XPBRA
XSARE
XTZA
XUSIO
XUSI
XVALO
XVOLB
VALORES ESPAÑOLES EN EL MUNDO
—
M
—
CAPITAL
VALORACIÓN
Número
CapitalizaPER
Valor
acciones
ción (mill.) Año act. Año sig. contable
5.120.500.000
4.992
—
—
—
44.866.553.394
34.547
—
—
—
1.912.397.191
17.116
—
—
—
2.018.347.548
9.971
—
—
—
612.659.638
3.615
—
—
—
26.193.920
164
—
—
—
227.024.896
1.601
—
—
—
345.002.978
3.657
—
—
—
300.185.648
483
—
—
—
838.076.946
1.693
—
—
—
128.244.004
814
—
—
—
235.249.560
5.317
—
—
—
1.087.050.297
5.544
—
—
—
265.436.883
1.632
—
—
—
418.882.271
17
—
—
—
608.139.861
2.116
—
—
—
7.442.454.142
40.189
—
—
—
5.602.042.788
28.010
—
—
—
6.812.130.247
68
—
—
—
2.062.373.705
235
—
—
—
705.260.684
2.059
—
—
—
547.818.424
1.391
—
—
—
3.217.188.402
30.563
—
—
—
2.443.157.621
660
—
—
—
—
N
m
%
M
Mz-16
No-16
Fe-18
Se-16
Jl-14
Di-16
No-15
Ab-16
Jn-02
Di-16
Ab-15
Mz-15
My-12
My-13
—
Ag-16
Ab-13
Ab-13
—
No-13
Mz-11
Mz-11
Jl-16
En-15
Emisor
—
m
%
M
Año
ant.
—
0,07
0,31
0,15
—
0,12
0,13
—
—
0,06
0,29
0,16
—
—
—
—
—
—
—
0,00
—
—
—
0,03
EL COSTE DE COBERTURA DE
LOS BONOS ESPAÑOLES (CDS)
m
M
DIVIDENDOS
Mínimo
0,854 Mz09
0,292 Fe03
0,895 Se02
1,605 Jn09
0,520 Mz09
0,233 Se02
0,278 Se02
1,490 Mz09
0,596 Jn13
0,950 En16
1,860 Fe03
5,640 Se05
1,035 Se15
1,740 Ag15
0,040 Mz18
0,794 En16
1,242 Oc02
0,930 Fe16
0,010 Mz18
0,098 Fe16
0,695 En16
0,189 Fe16
1,990 En16
0,052 Di02
EVOLUCIÓN ÚLTIMAS OFERTAS PÚBLICAS DE VENTA
M
28-03-2018
HISTÓRICO
—
MAD
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
—
—
M
=
M
MAD
A
MAD
A
A
MAD
VA
MAD
MAD
A
A
MAD
MAD
MAD
m
m
m
m
M
M
m
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Jueves 29 marzo 2018 Expansión 29
CUADROS
EURO STOXX 50
País
Sector
CIERRE
(Euros)
VALOR
Diaria
Variación (%)
Semanal
Mensual
Volumen
diario
En el año
Índice
EURO STOXX 50
3.331,25
0,43
-2,05
-3,13
-4,93
490.282.848
ALE
Consumo
Adidas AG
192,95
-0,62
-2,62
5,67
15,44
834.133
FRA
Industria
AIR Liquide SA
99,86
0,36
-0,64
-3,19
-4,94
1.336.591
HOL Industria
Airbus SE
93,98
-1,18
-1,60
-4,43
13,23
2.342.711
ALE
Consumo
Allianz Se-Vink
183,20
0,47
-2,91
-4,59
-4,33
1.584.780
BEL
Consumo
Anheuser-Busch I
88,99
2,38
-1,42
1,73
-4,45
2.158.001
HOL Tecnología
Asml Holding NV
159,05
-4,53
-8,75
-1,39
9,58
2.528.586
FRA
Financiero
AXA
21,43
0,42
-3,99
-17,13
-13,36
9.636.399
ESP
Financiero
Bbva
6,34
0,84
-2,89
-7,95
-10,83
27.257.271
ESP
Financiero
Banco Santander
5,25
-0,30
-1,41
-7,43
-4,25
53.357.313
ALE
Consumo
Basf SE
81,22
-1,55
-4,20
-6,01
-11,47
3.289.246
ALE
Salud
Bayer Ag-Reg
90,70
-0,09
-3,89
-5,75
-12,79
2.994.000
ALE
Autos
Bayer Motoren WK
85,56
-0,29
-0,63
-1,45
-1,46
2.177.629
FRA
Financiero
BNP Paribas
60,02
0,82
-1,98
-8,18
-3,58
4.349.077
FRA
Materiales
Saint Gobain
42,73
0,09
-5,06
-8,60
-7,08
2.179.417
IRL
Consumo
CRH PLC
27,53
1,59
-1,04
0,95
-8,10
1.357.451
ALE
Autos
Daimler AG
66,30
-0,26
-3,40
-5,92
-6,36
4.213.944
FRA
Consumo
Danone
65,36
2,05
-0,58
-0,59
-6,56
2.051.386
ALE
Financiero
Deutsche Bank-Rg
11,20
-1,04
-6,76
-15,18
-29,47
16.967.950
ALE
Industria
Deutsche Post-Rg
34,93
-0,65
-3,51
-7,20
-12,13
3.501.604
ALE
Telecom
Deutsche Telekom
13,05
0,54
-0,68
-1,58
-11,79
12.000.937
ALE
Energia
E.On SE
9,00
1,65
1,29
7,66
-0,67
16.811.121
ITA
Energia
Enel SPA
4,97
3,71
2,07
4,10
-3,02
41.135.169
FRA
Energia
Engie
13,54
2,61
-0,15
5,20
-5,51
7.452.485
ITA
Energia
ENI SPA
14,16
-0,27
-0,55
3,27
2,62
15.633.522
FRA
Salud
Essilor Intl
107,80
0,56
-2,09
-0,05
-6,22
688.945
ALE
Salud
Fresenius SE & C
61,18
0,72
-2,70
-8,82
-5,98
1.592.611
ESP
Energia
Iberdrola SA
6,04
3,67
2,44
-0,53
-6,44
18.647.241
ESP
Consumo
Inditex
25,49
1,63
-1,24
2,12
-12,24
2.943.788
HOL Financiero
ING Groep NV
13,71
1,08
-2,20
-5,28
-10,51
21.253.900
ITA
Financiero
Intesa Sanpaolo
2,95
0,91
-2,89
-4,62
6,61
91.491.700
HOL Consumo
Koninklijke Ahol
19,07
1,68
2,26
3,08
4,02
7.079.390
HOL Consumo
Koninklijke Phil
30,89
0,44
-5,42
-2,03
-2,06
3.078.400
FRA
Consumo
L’oreal
182,05
3,76
0,94
2,82
-1,57
846.910
FRA
Consumo
Lvmh Moet Henne
243,90
-0,53
-3,46
-1,05
-0,61
606.379
ALE
Financiero
Muenchener Rue-R
187,55
1,60
-2,55
1,87
3,76
819.338
FRA
Tecnología
Nokia OYJ
4,45
-0,49
-4,63
-7,41
14,20
20.710.036
FRA
Telecom
Orange
13,73
0,77
-0,54
-1,51
-5,15
7.112.402
FRA
Industria
Safran SA
84,54
0,48
-2,13
-7,00
-1,59
1.103.589
FRA
Salud
Sanofi
64,75
1,30
-0,43
-0,43
-9,88
3.274.390
ALE
Tecnología
SAP SE
84,42
-0,42
-1,67
-2,06
-9,66
3.451.072
FRA
Industria
Schneider Electr
70,34
0,09
-2,71
-1,73
-0,73
1.897.992
ALE
Energia
Siemens Ag-Reg
102,30
0,49
-3,60
-5,66
-11,92
3.038.316
FRA
Financiero
SOC Generale SA
43,94
0,18
-2,56
-6,75
2,07
4.006.798
ESP
Telecom
Telefonica
7,99
1,25
0,78
-0,01
-1,64
13.869.434
FRA
Energia
Total SA
45,84
-0,55
-1,55
-2,42
-0,46
8.654.871
HOL Financiero
Unibail-Rodamco
183,55
1,89
-3,39
-4,28
-12,60
552.648
HOL Consumo
Unilever Nv-Cva
45,34
4,34
4,47
5,50
-3,44
8.322.017
FRA
Financiero
Vinci SA
79,96
-0,03
-0,50
-1,67
-6,10
1.359.885
FRA
Media
Vivendi
20,92
-0,38
-2,92
-1,55
-6,69
10.377.906
ALE
Autos
Volkswagen-Pref
155,00
-0,93
-3,43
-3,80
-6,88
1.290.547
(1) En número de acciones. (2) En euros. (3) En veces. (*) Ratios fundamentales obtenidas como promedio de mercado.
Capitalización
float (m. euros)
2.761.560
40.368
42.790
72.793
80.654
179.692
68.624
51.984
42.288
84.650
74.599
75.004
55.580
75.006
23.653
23.151
70.930
43.838
23.135
42.937
62.137
19.810
50.579
32.986
51.467
23.622
33.943
38.914
79.443
53.290
49.699
23.779
29.065
102.063
123.662
29.075
25.043
36.523
37.509
81.200
103.710
40.440
86.955
35.500
41.496
120.721
18.329
132.828
47.331
27.159
78.202
Máx. año (2)
3.708,82
202,10
111,60
99,97
206,85
110,10
175,25
27,69
7,93
6,25
98,80
123,90
97,50
69,17
52,40
34,87
76,48
72,13
17,69
41,36
18,15
10,81
5,59
15,16
15,45
122,15
80,07
7,30
36,69
16,69
3,23
20,35
36,12
197,15
260,55
199,00
5,96
15,80
92,36
92,97
100,70
76,34
133,50
52,26
10,57
49,34
238,15
52,31
88,80
24,87
192,46
28-03-2018
Mín. año (2)
Peso
Stock50e(%)
3.261,86
163,45
91,64
68,42
167,00
82,03
112,60
20,94
6,21
5,14
78,97
88,81
77,07
57,24
41,80
26,53
59,01
61,87
11,00
30,52
12,72
7,01
4,16
12,17
12,94
100,60
58,96
5,71
23,00
13,19
2,32
14,72
29,25
170,30
200,20
166,60
3,81
13,32
69,13
62,88
82,05
64,26
99,78
41,89
7,45
42,23
177,35
42,13
71,83
17,33
124,75
100,00
1,72
1,37
3,08
3,68
1,75
1,55
3,08
1,45
3,03
4,73
2,35
1,32
1,65
2,90
0,73
2,23
3,42
1,60
1,50
1,11
2,45
1,14
1,34
1,19
1,87
0,76
4,78
1,29
1,06
1,60
1,65
2,43
2,20
1,53
2,00
1,19
1,06
1,77
1,39
1,01
1,15
5,17
3,50
2,71
1,01
3,10
1,52
2,39
1,65
1,08
Semanal (1)
Volumen medio diario
3 meses (1)
496.870.266
1.063.500
1.159.294
1.921.037
1.635.840
1.796.301
1.493.054
11.024.240
43.087.930
65.435.970
3.074.817
3.392.149
2.167.761
4.009.125
2.263.596
1.759.658
4.041.113
1.673.295
25.617.240
3.986.422
15.104.720
15.202.800
26.874.450
6.179.562
16.055.900
648.530
1.677.868
22.093.820
4.254.486
18.934.430
96.896.520
5.938.959
3.094.719
575.092
651.787
790.710
21.702.730
6.276.444
1.092.991
2.798.780
3.102.929
1.603.377
3.015.470
3.827.167
16.816.980
6.853.703
446.034
5.764.779
1.503.956
5.158.755
1.329.469
(*)
Beneficio acción
2018 2019E
Variación(%)
492.529.421
970.351
1.029.065
2.058.922
1.504.589
1.825.843
1.501.036
8.031.565
24.086.550
82.678.830
2.733.711
3.024.154
1.987.632
3.698.652
1.921.567
1.526.095
4.068.268
1.690.685
17.036.520
3.323.505
15.118.330
14.661.470
32.456.160
6.984.195
14.477.540
624.914
1.539.386
20.936.720
4.439.164
15.526.740
97.879.620
6.108.827
3.448.639
595.226
648.351
677.640
22.182.610
6.600.804
945.299
2.901.379
3.166.421
1.447.396
2.751.206
3.882.893
20.984.080
6.425.397
416.544
4.494.461
1.431.947
4.280.780
1.434.317
0,90
9,60
12,70
-6,70
8,70
-1,60
-0,50
37,30
78,90
-20,90
12,50
12,20
9,10
8,40
17,80
15,30
-0,70
-1,00
50,40
19,90
-0,10
3,70
-17,20
-11,50
10,90
3,80
9,00
5,50
-4,20
21,90
-1,00
-2,80
-10,30
-3,40
0,50
16,70
-2,20
-4,90
15,60
-3,50
-2,00
10,80
9,60
-1,40
-19,90
6,70
7,10
28,30
5,00
20,50
-7,30
—
8,13
5,26
4,39
17,31
5,11
5,77
2,63
0,70
0,51
6,53
6,74
11,15
6,30
3,44
1,95
9,42
3,72
1,06
2,37
0,98
0,65
0,41
1,01
0,90
4,02
3,47
0,46
1,15
1,34
0,23
1,46
1,65
6,98
11,10
16,42
0,26
1,09
4,40
5,43
4,40
4,42
7,54
4,72
0,75
4,76
12,83
2,35
5,26
0,94
26,62
Información facilitada por
—
9,53
5,78
5,53
18,30
5,74
6,99
2,74
0,74
0,57
6,94
7,49
11,63
6,95
3,92
2,24
9,53
4,08
1,41
2,59
1,12
0,70
0,45
1,11
0,93
4,38
3,83
0,49
1,28
1,42
0,28
1,63
1,93
7,39
12,12
18,15
0,33
1,17
5,20
5,85
4,85
4,80
8,29
5,25
0,83
4,89
13,51
2,56
5,72
1,10
27,86
902 50 50 50
(2)
(*)
Rent. divid. (%)
2018
2019E
—
1,04
2,37
1,44
4,16
4,05
0,75
5,41
2,84
4,08
3,70
2,99
4,10
4,50
2,95
2,47
4,92
2,60
1,70
3,01
4,60
2,34
3,92
6,28
5,65
1,39
1,02
4,78
2,67
4,81
6,03
2,99
2,59
1,81
1,72
4,60
3,84
4,73
0,98
4,57
1,48
2,90
3,63
5,01
5,01
5,41
5,72
3,16
2,70
1,91
1,33
Cierre
ARGENTINA
Pesos
Agrometal
16,00 -2,44
Aluar
13,60
1,49
Bco. Francés
151,45 -0,56
Cresud
40,60 -0,37
Edenor
57,00 -0,18
Grupo Galicia
131,20 -0,68
Irsa
46,60 -1,89
Ledesma
14,00
0,36
Metrogas S.A.
60,30
0,50
Molinos Río Plata
50,90 -1,17
Petrobras
138,15 -1,99
Petrolera del Conosur
—
—
Siderar
13,90
=
Tenaris
337,50 -1,59
Transener
56,60
0,44
YPF S.A.
432,00 -0,23
BRASIL
Reales
Banco Do Brasil
40,24 -0,52
Bradesco
38,48
0,65
Bradespar
30,94
1,44
C.E.De Minas Gerais
7,52 -2,34
Cesp Cia Energ Sao P.
15,65
0,77
Eletrobras
21,11 -4,78
Embraer
21,40 -0,28
Gerdau
14,95 -1,06
Itau Unibanco
50,63
0,92
Petrobas
21,20 -1,12
Sabesp
34,11 -3,62
Siderurgica
8,32 -0,95
Telef Brasil
49,50 -1,20
TIM
13,98 -1,20
CHILE
Pesos
Antarchile
10.761,00
2,48
B. Santander Chile
50,07
1,44
Banco de Chile
99,97
0,47
Cervecerias U.
8.666,00 -0,39
Colbun
139,95 -0,04
Copec
9.410,00
=
Entel
6.799,00
0,71
Falabella
5.808,00 -0,20
LAN Chile
9.122,10 -0,60
Masisa
54,00 -2,70
Multifoods
272,00
4,62
Quinenco
2.000,10
0,01
S.I. Oro Blanco
5,94 -4,19
COLOMBIA
Pesos
Banco de Bogota
67.920,00
0,32
Ecopetrol
2.615,00 -1,13
Grupo Argos
18.820,00 -1,98
HONG KONG
Dolares H.K.
Bank of East Asia
31,60 -2,77
Cathay Pacific Air
13,38 -1,91
Cheung Kong Hld.
93,80 -1,88
China Telecom
71,30 -1,99
Citic Pacific
10,82 -2,17
CLP Holdings Ltd
79,50 -0,38
CNOOC Ltd.
11,62 -1,02
Hang Lung Prop.
18,40 -1,60
Hang Seng Bank
183,10 -1,45
Henderson Land
51,00 -1,73
Hong Kong & China Gas 16,22 -1,10
Hong Kong Electr.
69,90 -0,64
Hsbc Holdings
74,00 -1,46
Lenovo Group
4,06 -2,40
Li And Fung Ltd
3,92
1,03
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
-31,91
-10,53
-1,66
-0,37
24,59
5,81
-14,42
-19,08
34,00
-15,87
44,43
—
-3,47
14,41
15,51
1,65
26,35
17,40
171,00
45,60
61,60
138,70
60,75
18,10
84,35
66,75
151,40
4,89
17,10
377,20
64,80
518,50
16,00
13,40
143,20
37,05
46,05
118,00
46,60
13,85
46,50
50,90
98,45
4,00
13,60
297,00
51,10
421,75
26,46
13,68
7,73
17,32
18,56
9,15
7,00
20,76
18,91
31,68
-0,64
-0,72
1,81
6,72
43,71
41,20
35,71
7,74
16,10
24,90
22,84
17,15
53,12
22,39
38,75
11,12
54,83
14,74
32,93
34,60
29,62
6,15
12,94
16,81
19,40
12,95
43,88
16,55
33,24
8,26
48,42
12,65
1,03
4,10
1,18
-5,91
1,04
-3,49
-1,75
-5,48
5,03
15,38
14,58
-6,96
-17,50
12.400,00 10.351,00
52,54
47,51
105,50
99,00
9.209,90 8.215,00
152,90
138,00
10.496,00 9.271,10
7.400,00 6.700,00
6.505,00 5.760,00
10.499,00 8.675,10
55,50
44,71
289,90
244,50
2.145,00 1.900,00
7,50
5,94
0,68 68.140,00 65.940,00
18,33 2.800,00 2.260,00
-9,87 21.400,00 18.500,00
-6,65
10,40
-4,38
-10,03
-4,08
-0,56
3,57
-3,66
-5,62
-0,97
5,87
5,99
-7,44
-7,94
-8,62
35,40
14,68
106,70
82,80
12,72
81,00
12,90
21,65
196,50
55,20
16,46
71,20
85,85
4,72
4,31
31,50
12,22
93,80
70,30
10,82
75,35
10,82
18,36
175,00
49,05
14,70
64,20
74,00
3,82
3,75
Cierre
PCCW Ltd
4,51
Shangai Industrial H
20,55
Sino Land Co Ltd
12,84
Television Broadc.
25,05
Wharf Holdings
27,10
JOHANESBURGO Rands
Angloplat
31.904,74
Aspen Pharmacare 25.495,00
Bidvest
21.978,69
Group Five
820,00
Harmony
2.749,20
Nedcor
27.829,33
PSV Holdings
—
Richemont
10.449,00
Sasol Limited
38.690,30
WBHO
15.350,00
Woolworths Hldgs 5.951,00
MÉXICO
Pesos
Alfa
23,30
América Móvil
17,25
Arca Continental
125,72
Cemex
12,01
Cuervo
36,90
Fomento E. Mexicano 166,41
GP Aeroportuario
179,63
Gruma
208,20
Grupo Carso
64,01
Grupo Ind. Bimbo
40,01
Kimberly Clark
34,10
Megacable
83,54
Mexichem
55,75
Televisa
58,04
Vitro
60,07
NUEVA YORK
Dolares
Dow Jones
American Express
92,21
Apple Computer
166,48
Boeing Co.
320,02
Caterpillar
145,16
Chevron Corp.
112,10
Cisco Systems
41,66
Coca Cola
43,32
Disney
98,54
DowDuPont
62,41
Exxon
72,81
Goldman Sachs
249,37
Gral.Electric
13,68
Home Depot
174,76
IBM
152,52
Intel Corp.
49,60
Johnson & Johnson
127,45
JP Morgan
108,00
McDonalds
158,41
Merck Co.
55,09
Microsoft Corp.
89,39
Nike Inc.
65,44
Pfizer Inc.
35,30
Procter & Gamble
78,84
Travelers Grp
138,79
United Technologies
124,45
UnitedHealth
218,50
Verizon
48,00
Visa
116,99
Wal Mart Stores
87,77
3M Company
216,54
Difer.
(%)
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
-1,10
-2,14
-2,73
=
-0,73
-0,66
-8,26
-7,23
-10,85
0,37
4,78
23,70
14,86
28,70
33,35
4,31
20,55
12,84
24,80
27,10
-1,07
-0,89
-3,79
-3,19
-1,66
-2,40
—
-0,25
-1,45
-1,27
-3,40
-9,74
-7,63
0,78
-36,43
21,16
8,67
—
-6,50
-9,64
-1,25
-8,88
38.051,00
27.770,00
25.090,00
1.425,00
2.795,65
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38,00
11.488,21
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31.500,00
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20.544,00
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5.951,00
-0,68
-2,04
-0,93
-4,98
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1,30
-1,43
-0,86
-3,02
-1,86
-0,32
-1,97
-1,01
-0,55
-2,23
7,62
1,83
-7,66
-18,35
16,77
-10,01
-11,07
-16,50
-1,20
-8,17
-1,50
4,43
14,55
-21,19
-14,78
24,30
18,06
138,90
15,75
36,90
187,41
206,51
250,80
72,27
46,67
35,99
86,84
57,24
77,99
73,00
21,73
16,37
125,72
12,01
31,95
162,76
178,46
208,20
64,01
40,01
33,06
79,94
49,84
53,96
60,07
0,86
-1,10
-0,34
-1,24
-2,23
-2,39
1,00
-0,83
-1,93
-1,21
0,85
1,79
0,05
0,40
-3,11
0,19
-0,16
0,59
2,49
-0,09
-1,10
0,83
1,35
1,49
-0,66
0,25
1,46
-0,35
2,00
0,31
-7,15
-1,63
8,51
-7,88
-10,46
8,77
-5,58
-8,34
-12,37
-12,95
-2,12
-21,60
-7,79
-0,59
7,45
-8,78
0,99
-7,97
-2,10
4,50
4,62
-2,54
-14,19
2,32
-2,45
-0,89
-9,31
2,60
-11,12
-8,00
101,64
181,72
364,64
170,41
133,60
45,55
48,53
112,47
77,02
89,07
273,38
19,02
207,23
169,12
52,48
147,54
118,77
178,36
62,07
96,77
69,65
39,02
91,72
150,00
138,32
248,47
54,72
126,32
109,55
258,63
88,34
155,15
296,67
144,29
109,06
38,77
42,33
98,54
62,41
72,81
245,26
12,89
171,80
147,59
42,50
125,10
107,01
148,27
53,41
85,01
62,49
33,63
75,91
131,45
122,31
212,55
46,29
113,86
85,42
215,36
Cierre
Nasdaq
Activision
65,97
Adobe Systems Inc.
212,54
Adtran
15,40
Akamai Technologies
70,05
Alcoa
44,42
Alibaba
178,91
Altaba Inc.
72,64
Amazon.com Inc
1.431,42
American Airlines
50,85
Amer.Tel & Tel
35,56
Amgen
170,46
Applied Materials
54,06
Atrion
633,85
Autodesk
124,55
Automatic Data
111,76
Baidu
223,10
Bank of America
29,39
Bed Bath &Beyond
20,61
Biogen Idec
271,82
Broadcom Lim.
236,68
C H Robinson
91,69
Celgene Corp.
88,41
Check Point Soft.
99,04
Cintas
169,05
Citrix Systems
91,70
Comcast-A
33,28
Costco
183,61
Dentsply Int.
49,95
Dish Network
37,44
Dollar Tree
93,91
Dropbox
30,98
Dynegy
13,72
EBay Inc.
40,11
Ericsson
6,36
Express SCR.
69,73
Facebook
153,03
Fastenal Co.
53,18
Fiserv
70,74
Fitbit
4,91
Flextronics Inc.
16,31
Garmin
58,21
Gentex Corp
22,60
Gilead Sciences
74,78
Google Inc.
1.004,56
Groupon
4,31
Hancock Holding
51,45
Honeywell Intl.
143,26
D m
B A w
A
m A
M
M
M
N A
N
Nw
NV D A
O
A AR
D
U
Difer.
(%)
-0,48
-0,59
0,33
-0,99
-1,07
-1,64
-0,53
-4,38
-0,10
1,89
-0,40
-2,49
1,42
-2,93
-0,45
-3,40
-0,44
1,78
2,51
-3,15
0,14
3,03
-0,06
-0,32
-0,82
0,88
0,25
-0,16
0,51
0,30
3,61
1,33
-0,27
=
-0,91
0,53
0,62
0,65
0,61
-2,10
0,12
-0,18
0,90
-0,05
-2,93
1,68
—
—
—
1,35
23,74
20,24
2,65
18,97
17,28
1,60
21,41
16,99
4,38
10,56
9,99
4,05
21,50
19,15
0,88
27,55
22,76
5,88
8,14
7,81
3,78
9,09
8,58
4,19
10,37
9,27
3,82
12,47
11,73
3,10
13,45
12,11
4,68
7,68
7,36
5,03
9,52
8,64
3,04
12,44
10,91
2,47
14,10
12,27
5,52
7,04
6,96
2,91
17,56
16,03
0,99
10,57
7,98
3,30
14,75
13,47
4,99
13,32
11,69
3,34
13,89
12,82
5,31
12,25
10,96
5,17
13,38
12,17
5,65
15,79
15,23
1,42
26,80
24,63
1,23
17,65
15,97
5,13
13,28
12,23
2,12
22,09
19,96
4,89
10,26
9,69
6,87
12,62
10,66
3,30
13,05
11,70
2,59
18,68
15,99
1,95
26,10
24,65
2,05
21,97
20,12
4,60
11,40
10,31
4,29
17,44
13,60
5,10
12,61
11,75
1,89
19,22
16,25
4,68
11,92
11,07
1,66
19,19
17,42
3,13
15,92
14,64
3,63
13,52
12,30
5,01
9,30
8,37
5,01
10,60
9,65
5,41
11,90
11,57
5,88
14,30
13,58
3,16
19,32
17,72
3,06
15,21
13,97
2,15
22,33
19,11
2,56
5,81
5,56
Un euro = 166,386 ptas.
www.pi.bnpparibas.es
BOLSAS RESTO DEL MUNDO
Difer.
(%)
PER(3)(*)
2018
2019E
28-03-2017
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
4,19
78,22
21,29
229,75
-20,41
20,00
7,70
76,07
-17,54
56,99
3,76
205,22
3,99
80,30
22,40 1.598,39
-2,27
58,47
-8,54
39,16
-1,98
198,00
5,75
61,61
0,52
633,85
18,81
139,36
-4,63
123,63
-4,74
265,67
-0,44
32,84
-6,28
23,96
-14,67
367,91
-7,87
272,27
2,92
96,73
-15,28
109,14
-4,42
106,39
8,48
178,30
4,20
95,88
-16,90
42,99
-1,35
198,91
-24,12
68,30
-21,59
50,20
-12,49
116,35
—
30,98
15,78
13,72
6,28
46,19
-4,79
7,34
-6,58
81,92
-13,28
193,09
-2,76
58,36
-46,05
148,44
-14,01
6,13
-9,34
19,61
-2,28
65,21
7,88
23,79
4,38
88,80
-4,00 1.175,84
-15,49
5,58
3,94
56,10
64,31
177,70
15,35
62,49
44,42
173,70
69,15
1.189,01
48,36
34,69
169,43
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526,80
104,81
108,25
212,07
29,17
20,25
260,13
228,10
89,35
84,98
97,84
149,32
84,53
32,99
178,61
49,95
36,65
89,25
28,48
11,19
37,68
6,20
69,73
152,22
52,06
70,01
4,78
16,31
57,68
21,13
72,84
1.001,52
4,19
50,10
Cierre
Difer.
(%)
H
mm
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ADR
MH
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M
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M
M
M
MB
M
M
Am
& G
N
B
&
m W
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&D
m
=
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
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30 Expansión Jueves 29 marzo 2018
CUADROS
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BOLSAS RESTO DEL MUNDO
Difer.
(%)
Cierre
Unisys Corp.
Xerox
PERU
Alicorp
Bco.Continental
Buenaventura
Cementos Lima
Creditcorp
SIDNEY
ANZ Bank
Broken Proprie
Commonwealth Bk
CSR
Macquarie Bank
Nat.Aust.Bank
Santos
Westpac BKG
Woodside Pete
TOKIO
Aeon Co Ltd
Asahi Chem.Ind.
Asahi Glass
Awa Bank
Canon Inc.
Dai Nippon Print
10,50
0,48
28,85 -0,52
Soles
11,25 -0,44
4,35
1,16
14,66 -2,01
2,95
=
224,65
1,10
Dolares Aus.
27,10 -1,13
28,67 -1,10
71,86 -0,79
5,21 -0,95
102,81 -1,24
28,40 -0,84
5,13 -1,16
28,58 -0,42
29,24 -0,88
Yenes
1.883,00
1,43
1.406,50 -1,37
4.260,00 -1,27
685,00 -0,58
3.850,00
0,05
2.176,00 -3,33
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
28,83
-1,03
11,80
34,13
8,25
28,80
6,13
4,82
3,82
-1,67
8,00
11,75
4,40
16,20
3,05
236,79
10,70
4,12
14,20
2,83
210,90
-5,71
-3,04
-10,56
9,45
3,19
-3,96
-5,87
-8,84
-11,61
29,11
31,90
82,19
5,46
106,69
30,41
5,60
31,70
34,65
27,10
28,32
71,86
4,61
97,88
28,24
4,82
28,58
28,45
-1,02
-3,23
-12,70
-4,73
-8,33
-13,41
1.939,50
1.550,00
5.050,00
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2.142,00
Difer.
(%)
Cierre
Daiwa House Ind.
Daiwa Secs.
Fanuc
Fuji Photo Film
Fujitsu General
Fujitsu Ltd.
Haseko Corp.
Hitachi
Honda Motor
JX Holdings
Kajima Corp.
Keisei Electric R.
Kirin Brewery
Komatsu
Matsushita Elec. Ind.
Mazda Motor
Mitsubishi Elec.
Mitsubishi Hvy.
Murata M.
Naigai
Nec Corporation
Nippon Yusen Kk.
Nip.Steel Corp.
Nissan Cop.
Nomura Holdings
4.019,00
679,10
26.675,00
4.194,00
1.873,00
643,10
1.585,00
772,40
3.654,00
633,20
968,00
3.220,00
2.770,50
3.505,00
1.565,50
1.399,00
1.713,00
4.033,00
14.475,00
572,00
3.020,00
2.069,00
2.325,50
1.099,50
610,60
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
-0,52
-1,89
-0,24
-0,83
-1,37
-0,45
-2,70
-1,43
1,05
-2,69
-1,22
-1,23
-1,98
-1,74
-5,09
-0,71
-0,26
0,45
0,80
0,88
-1,79
-0,91
0,24
-2,70
-0,80
-7,12
-3,93
-1,42
-8,93
-24,29
-19,88
-9,48
-12,02
-5,39
-12,90
-10,70
-11,05
-2,46
-14,05
-5,09
-7,44
-8,47
-4,20
-4,27
-4,19
-0,66
-24,74
-19,56
-2,14
-8,19
4.581,00 3.812,00
804,90
672,20
33.450,00 25.655,00
4.810,00 4.122,00
2.515,00 1.870,00
847,30
615,80
1.843,00 1.505,00
940,00
756,10
4.102,00 3.471,00
784,10
628,60
1.144,00
945,00
3.860,00 3.130,00
2.999,00 2.505,50
4.445,00 3.395,00
1.738,50 1.562,50
1.596,00 1.377,50
2.175,50 1.641,50
4.404,00 3.927,00
16.485,00 13.995,00
633,00
529,00
3.370,00 3.020,00
3.015,00 2.049,00
3.074,00 2.269,00
1.193,50 1.099,50
748,10
603,50
Difer.
(%)
Cierre
NSK Ltd.
Oki Electric
Olympus
Osaka Gas Co. Ltd.
Ricoh Co.Ltd.
Sato Shoji
Sharp Corp.
Showa Corp.
Sony Corp.
Sumitomo Forestry
Sumitomo M&F
Suzuki Motor
Taikisha
Takeda Ch.Inds.
Tanseisha
Tokyo El.Pwr.
Toshiba Corp.
Toyota Motor Corp.
U-Shin Ltd.
Yamaha Corp.
Yamazaki Baking
TORONTO
Barrick Gold Corp.
BCE Inc
BK Nova Scotia
28-03-2017
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
1.422,00 -0,97
1.382,00 -1,92
4.005,00 -1,11
2.106,50
1,18
1.028,00 -1,81
1.157,00 -2,36
3.180,00 -1,40
1.814,00
1,45
5.174,00 -1,11
1.692,00 -1,40
4.393,00 -3,37
5.637,00 -1,98
3.410,00 -1,59
5.532,00 -1,91
1.235,00
0,08
406,00
2,78
310,00 -2,52
6.862,00 -0,42
762,00 -0,78
4.490,00 -2,39
2.212,00 -1,07
Dolares Can.
15,98 -1,30
55,31
0,89
78,47 -0,19
-19,84
-12,59
-7,29
-2,93
-1,81
-12,94
-17,83
29,48
1,79
-16,07
-15,16
-13,73
-10,50
-13,58
-2,83
-8,97
-2,21
-4,87
-0,13
7,93
0,68
1.910,00
1.665,00
4.525,00
2.291,00
1.239,00
1.355,00
4.190,00
1.836,00
5.732,00
2.046,00
5.491,00
6.742,00
4.035,00
6.666,00
1.319,00
468,00
336,00
7.782,00
783,00
4.890,00
2.251,00
1.354,00
1.382,00
3.900,00
2.000,50
1.028,00
1.093,00
3.180,00
1.305,00
5.078,00
1.670,00
4.320,00
5.562,00
3.320,00
5.487,00
987,00
383,00
301,00
6.603,00
693,00
4.185,00
2.026,00
-12,10
-8,40
-3,27
19,49
59,79
82,87
14,60
54,30
76,22
Difer.
(%)
Cierre
BK Of Montreal
Cascades
CDN Natural Res.
Eastern Platinum
GoldCorp
Imperial Oil
Manulife Finac.
Nat.BK.Of Can.
Royal BK Canada
Sherritt Inc.
Suncor Energy
Toronto Dominion
Yamana Gold
VENEZUELA
B. Nac. de Crédito
Bco. Provincial
Bco. Venezuela
Dominguez & Cia.
Envases Vzlano.
Fondo Valores
Grupo Zuliano
Mercantil
Proagro
96,58
13,16
39,43
0,40
17,48
33,83
23,65
60,29
98,69
1,11
43,84
72,44
3,49
Bolívares
11.000,00
745.000,00
26.000,00
110.000,00
625.000,00
92.000,00
200.000,00
170.000,00
—
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
0,04
-2,23
-0,18
11,11
-1,35
-0,29
-0,08
0,15
-0,19
-1,77
-1,28
-0,21
-2,51
0,01
=
=
4,76
4,17
8,88
=
-5,56
—
-3,99
-3,38
-12,22
21,21
9,05
-13,76
-9,80
-3,87
-3,86
-35,47
-5,01
-1,64
-10,97
104,86
16,55
46,59
0,42
19,13
40,46
27,48
65,40
108,13
1,82
47,64
76,32
4,54
95,34
13,16
37,58
0,33
15,54
33,83
23,65
60,20
98,69
1,10
40,85
70,81
3,37
478,95 11.000,00
668,04 775.000,00
1.269,86 33.150,00
292,86 110.000,00
681,25 625.000,00
607,69 92.000,00
497,10 200.000,00
-75,71 890.000,00
— 4.800,00
1.900,00
95.000,00
1.750,00
28.000,00
90.000,00
13.000,00
32.500,00
110.000,00
580,00
DEUDA DEL ESTADO ANOTADA
(28-III-18)
BONOS Y OBLIGACIONES (Compraventa simple al contado)
Emisión
L
O
L
B
O
O
O
O
B
O
B
O
O
B
B
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
CUP-0
4,10
CUP-0
2,75
4,60
4,30
4,00
4,85
0,05
5,50
0,75
CUP-0
5,85
0,40
0,45
5,40
4,40
4,80
2,75
CUP-0
1,60
2,15
5,90
1,30
1,50
1,45
CUP-0
Amortizaciones
Próx. cupón
Cupón cor.
euros/mill.
Último
Prec. med.
Fecha
15-Jun-18
30-Jul-18
14-Sep-18
30-Abr-19
30-Jul-19
31-Oct-19
30-Abr-20
31-Oct-20
31-Ene-21
30-Abr-21
30-Jul-21
30-Nov-21
31-Ene-22
30-Abr-22
31-Oct-22
31-Ene-23
31-Oct-23
31-Ene-24
31-Oct-24
30-Nov-24
30-Abr-25
31-Oct-25
30-Jul-26
31-Oct-26
30-Abr-27
31-Oct-27
30-Nov-27
—
30-Jul-18
—
30-Abr-18
30-Jul-18
31-Oct-18
30-Abr-18
31-Oct-18
31-Ene-19
30-Abr-18
30-Jul-18
30-Nov-18
31-Ene-19
30-Abr-18
31-Oct-18
31-Ene-19
31-Oct-18
31-Ene-19
31-Oct-18
30-Nov-18
30-Abr-18
31-Oct-18
30-Jul-18
31-Oct-18
30-Abr-18
31-Oct-18
30-Nov-18
—
27.071,23
—
25.013,70
30.372,60
17.435,62
36.383,56
19.665,75
76,71
50.027,40
4.952,05
985,26
8.975,34
3.638,36
1.824,66
8.284,93
17.841,10
7.364,38
11.150,68
5.918,16
14.553,42
8.717,81
38.956,16
5.271,23
13.643,84
5.879,45
2.127,15
—
101,530
—
103,418
106,652
107,399
108,971
113,200
100,679
117,544
102,826
108,685
122,610
101,473
101,293
124,957
122,120
125,061
113,862
119,768
103,994
109,715
139,553
102,441
103,621
102,655
110,054
Núm.
oper.
—
28-Mar-18
—
28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
2
1
1
1
1
4
4
2
3
1
4
3
3
5
3
3
2
2
2
1
4
1
2
4
2
6
2
Importe
contratado
Medio
Precio (ex-cupón)
Rend. int.
Máximo
Mínimo medio
33,40
1,70
1,50
0,70
19,15
201,24
43,80
300,00
150,17
1,40
309,20
6,64
141,30
46,70
26,35
7,10
94,00
4,14
5,37
4,66
272,85
48,80
11,10
17,64
2,80
94,70
1,50
100,111
101,530
100,219
103,418
106,652
107,399
108,971
113,200
100,679
117,544
102,826
108,685
122,610
101,473
101,293
124,957
122,120
125,061
113,862
119,768
103,994
109,715
139,553
102,441
103,621
102,655
110,054
100,111
101,530
100,219
103,418
106,652
107,430
109,006
113,200
100,680
117,544
102,965
108,841
122,670
101,597
101,386
125,000
122,150
125,145
113,900
119,768
105,750
109,715
139,643
102,550
103,650
102,800
110,135
100,111
101,530
100,219
103,418
106,652
107,380
108,970
113,200
100,628
117,544
102,750
108,670
122,600
101,470
101,285
124,950
122,120
125,050
113,841
119,768
103,600
109,715
139,500
102,323
103,547
102,617
110,014
0,51
0,42
0,47
0,38
0,34
0,32
0,27
0,22
0,19
0,16
0,09
1,54
0,02
0,04
0,17
0,22
0,39
0,45
0,60
0,79
1,01
0,82
0,94
1,00
1,08
1,16
0,24
Emisión
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
Amortizaciones
1,40
5,15
6,00
1,95
CUP-0
5,75
2,35
4,20
4,90
5,15
2,90
2,70
3,45
Próx. cupón
Cupón cor.
euros/mill.
30-Abr-18
31-Oct-18
31-Ene-19
30-Jul-18
30-Nov-18
30-Jul-18
30-Jul-18
31-Ene-19
30-Jul-18
31-Oct-18
31-Oct-18
31-Oct-18
30-Jul-18
2.186,30
20.882,19
9.205,48
12.875,34
3.278,85
37.965,75
15.516,44
6.443,84
32.353,42
20.882,19
11.758,90
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30-Abr-28
31-Oct-28
31-Ene-29
30-Jul-30
30-Nov-30
30-Jul-32
30-Jul-33
31-Ene-37
30-Jul-40
31-Oct-44
31-Oct-46
31-Oct-48
30-Jul-66
Último
Prec. med.
Fecha
101,774
138,535
148,028
105,545
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154,048
108,601
137,336
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104,576
Núm.
oper.
Importe
contratado
Medio
10
1
3
2
3
1
3
3
3
3
4
4
2
364,43
6,70
21,90
10,50
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1,10
55,24
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259,50
101,774
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28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
28-Mar-18
FUENTE: Banco de España
Precio (ex-cupón)
Rend. int.
Máximo
Mínimo medio
101,900
138,535
148,035
105,585
113,561
154,048
108,607
137,595
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161,161
115,150
115,824
125,845
MERCADO BURSÁTIL ELECTRÓNICO
EMISIÓN
Nombre emisor (fecha emisión)
Tipo interés
EX CUPÓN:
BM B.E.I.
OS Univ. Valencia
OS Univ. Pol. Valencia
CON CUPÓN:
CH C. Emisiones
Vencimiento
8,50
6,60
6,60
17-06-21
15-12-22
15-12-22
1,25
01-01-20
Precio
Máximo
Mínimo
—
—
—
Medio ponder.
28-III-18
T. I. R.
medio ponder.
Volumen
Efectivo (en euros)
—
—
—
—
—
—
8,50
6,60
6,60
—
—
—
—
—
VOLUMEN TOTAL EFECTIVO: — euros
—
5,00
—
28-03-2018
TIPOS DE CAMBIO CRUZADOS
CRÉDITOS HIPOTECARIOS
Período
2016
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2017
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2018
Enero
Febrero
Conjunto
de entidades
CECA
Deuda
Mibor
a 1 año
—
—
—
—
—
—
2,007
1,957
1,903
1,921
1,936
1,874
—
—
—
—
—
—
0,306
0,224
0,165
0,110
0,105
0,078
-0,056
-0,048
-0,057
-0,069
-0,074
-0,080
-0,056
-0,048
-0,057
-0,069
-0,074
-0,080
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
1,928
1,881
1,879
1,906
1,947
1,913
1,929
1,953
1,873
1,904
1,910
1,902
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,087
0,136
0,179
0,215
0,205
0,187
0,183
0,142
0,104
0,074
0,065
0,073
-0,095
-0,106
-0,110
-0,119
-0,127
-0,149
-0,154
-0,156
-0,168
-0,180
-0,189
-0,190
-0,095
-0,106
-0,110
-0,119
-0,127
-0,149
-0,154
-0,156
-0,168
-0,180
-0,189
-0,190
—
—
1,938
1,900
—
—
0,070
0,093
-0,189
-0,191
CAMBIOS OFICIALES DEL BCE
1 euro
Euribor
a 1 año
—
—
—
—
—
—
—
—
Divisa
1,2398 Dólares USA
131,6 yen japonés
7,4513 corona danesa
0,8761 libra esterlina
10,28 corona sueca
1,1801 franco suizo
9,6423 corona noruega
1,5974 dólar canadiense
Europa emergentes y Mediterráneo
25,462 corona checa
312,51 forint húngaro
4,2072 zloty polaco
71,32 Rublo Ruso
4,3353 Shekel israelí
3,4528 Litas Lituano
1,9558 Lev Búlgaro
7,4428 Kuna Croata
4,6525 Lev Rumano
1 euro
Divisa
4,9561 Lira Turca
Asia y Sudáfrica
38,744 Baht Tailandia
64,64 64873
4,782 Ringitt Malayo
1.321,47 Won Surcoreano
9,7295 Dólar de Hong Kong
7,7971 Yuan Chino
17.057,99 Rupia Indonesia
1,6214 Dólar de Singapur
14,5029 Rand Sudafricano
1,6132 dólar australiano
1,7075 dólar neozelandés
80,8005 Rupia India
Sudamérica
22,7725 Peso Mexicano
4,1264 Real brasileño
OPORTUNIDADES DE NEGOCIO
 Vendo centro de negocios
Oficina en propiedad. Zona Callao. 380 m2. 1.150.000 €.
Tfno.: 609 262 348
1,21
1,24
1,24
1,46
0,05
1,52
1,71
1,84
1,99
2,12
2,19
2,31
3,26
Los importes están expresados en millones de euros.
DIVISAS Y TIPOS DE INTERÉS
IRPH (TAE)
Bancos
Cajas
101,569
138,535
147,938
105,500
113,559
154,048
108,567
136,727
152,045
160,820
114,700
98,591
104,502
-0,189
-0,191
Euro
Euro
Dólar
Yen
Libra esterlina
Franco suizo
Dólar Canadá
Cor. sueca
Cor. danesa
Cor. noruega
Dólar neozelandés
Dólar australiano
100
Yenes
Dólar
0,80985
1,2348
131,33
0,8753
1,1788
1,5913
10,2682
7,4521
9,6782
1,7060
1,6081
Libra
0,7614
0,9399
106,39
0,7089
0,9547
1,2890
8,3161
6,0350
7,8377
1,3818
1,3024
1,1425
1,4107
150,041
0,6665
0,90
1,2117
7,8186
5,6743
7,3694
1,2990
1,2245
1,3468
1,8180
11,7312
8,5139
11,0571
1,9491
1,8372
Franco
suizo
Dólar
canadiense
Corona
sueca
Corona
danesa
Corona
noruega
Dólar
neozelandés
Dólar
australiano
0,8483
1,0474
111,41
0,7425
0,6284
0,7758
82,53
0,5500
0,7408
0,0974
0,1202
12,79
0,0852
0,1148
0,1550
0,1342
0,1657
17,62
0,1175
0,1582
0,2135
1,3779
0,1033
0,1276
13,5697
0,0904
0,1218
0,1644
1,0610
0,7700
0,5862
0,7237
76,9812
0,5131
0,6910
0,9328
6,0189
4,3682
5,6730
0,6218
0,7678
81,6668
0,5443
0,7330
0,9896
6,3852
4,6340
6,0183
1,0609
1,3499
8,7106
6,3217
8,2101
1,4472
1,3642
6,4526
4,6830
6,0819
1,0721
1,0106
0,7257
0,9425
0,1661
0,1566
1,2987
0,2289
0,2158
0,1763
0,1662
0,9426
Datos de Madrid. 17:00 h., facilitados por InterMoney.
FUTUROS/MATERIAS PRIMAS
ACEITE DE SOJA/SOYBEAN OIL (+)
AGRÍCOLAS
 LONDRES
28-03
(+) Libras por Tm. () Dólares por Tm.
CACAO (+)
Alto
Bajo Cierre
Mayo
Julio
Septiembre
1.799,00 1.722,00 1.789,00
1.822,00 1.743,00 1.812,00
—
—
—
1.747,00 1.724,00 1.728,00
1.765,00 1.747,00 1.748,00
1.763,00 1.749,00 1.751,00
Mayo
Julio
Septiembre
AZÚCAR ()
Mayo
355,40 347,30
Agosto
346,20 337,90
Octubre
344,10 337,40
 N. YORK (Cotton Exchange)
347,70
339,80
339,00
Alto
Bajo
Cierre
Julio
Octubre
Diciembre
82,52
79,52
77,50
81,14
78,53
76,97
81,21
79,52
77,02
Mayo
141,45 137,55
Julio
141,30 137,90
Septiembre
141,50 139,30
 CHICAGO (Board of Trade)
140,75
141,30
140,95
28-03
()Centavos/Bushel (+) Centavos/libra ()
Dólares por Tm.
Alto
Bajo Cierre
SOJA/SOYBEANS()
1.023,25 1.015,00 1.018,00
1.033,75 1.026,00 1.028,75
1.035,75 1.028,25 1.030,50
HARINA DE SOJA/SOY MEAL (*)
Mayo
Julio
Agosto
31,88
32,00
32,25
452,50
469,75
486,25
444,50
462,00
478,50
445,50
462,75
479,50
375,00
383,25
390,00
372,00
380,50
387,25
376,10
378,50
375,00
369,50
372,10
369,20
371,30
373,70
370,50
373,50
382,25
389,00
AVENA/OATS ()
Mayo
Julio
Septiembre
226,75
233,25
—
221,50
230,00
—
221,75
230,50
—
PETROLÍFEROS
28-03
Cierre
Dólares barril
PETRÓLEO BRENT
Alto
Mayo
Junio
Julio
70,25
69,46
69,00
68,78
67,97
67,55
69,79
68,95
68,46
Dólares/tonelada
GASÓLEO
Alto
Bajo
Cierre
Abril
Mayo
Junio
 NUEVA YORK
619,50
618,00
614,25
609,75
608,00
604,00
614,75
613,75
609,75
Dólares barril
CRUDO
Alto
Bajo
28-03
Cierre
Mayo
Junio
Julio
65,13
59,61
64,76
63,72
58,48
63,39
64,65
59,18
64,30
202,95
203,04
199,69
199,60
201,79
201,75
Bajo
199,47
201,49
METALES
 MADRID (METALES PRECIOSOS)
Julio
Septiembre
1.664,00 1.631,50 1.635,00
1.667,00 1.643,00 1.646,00
ORO $/onza troy
Abril
Agosto
Octubre
1.346,40 1.322,40 1.325,10
1.358,30 1.334,00 1.337,00
1.363,10 1.341,90 1.342,00
ORO
Prec.
28-03
Última
Bruto euro/gr.
Manuf. euro/gr.
37,06
39,16
36,88
38,97
486,47
582,04
481,42
576,40
Mayo
301,00
Julio
302,90
Septiembre
304,40
 NUEVA YORK NYMEX
296,85
299,00
300,90
299,85
301,85
303,50
29,72
29,29
(Mercantil Exchange) Alto
PLATINO $/onza troy
Bajo
28-03
Cierre
30,46
30,44
Abril
Julio
Octubre
933,40
938,80
946,00
937,00
943,70
949,00
959,75
955,55
—
963,00
957,85
—
Bruto euro/kg.
Manuf. euro/kg.
PLATINO
Euro/gr.
PALADIO
Euro/gr.
FISICOS
AM Fixing PM Fixing
ORO $/onza troy
PLATA $/onza troy
 LONDRES LME
1.341,05
—
(London Metal Exchange)
GASÓLEO CALEF.
Abril
Mayo
202,84
PLATA
 LONDRES
ZUMO DE NARANJA
Mayo
Julio
Agosto
31,66
31,79
32,07
MAIZ/CORN ()
28-03
Centavos por libra
ALGODÓN
Junio
32,14
32,26
32,51
TRIGO/WHEAT ()
Mayo
Julio
Septiembre
CAFÉ ()
Mayo
Julio
Septiembre
Julio
Agosto
Octubre
COBRE Ag
S/Tm.
ZINC Sag.
S/Tm.
PLOMO
S/Tm.
ALUMINIO Std.
S/Tm.
NIQUEL
S/Tm.
ESTAÑO
S/Tm.
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
27-03
Venta/Compra
6.641,50/6.641,00
6.689,00/6.687,00
3.326,50/3.326,00
3.307,00/3.305,00
2.397,00/2.396,00
2.397,00/2.395,00
2.035,00/2.034,50
2.056,00/2.055,00
13.030,00/13.025,00
13.050,00/13.040,00
21.055,00/21.050,00
20.965,00/20.955,00
 NUEVA YORK COMEX
(Commodity Exchange
of New York)
Alto
PLATA Centavos/onza troy
Mayo
1.332,45
16,46
Bajo
COBRE Centavos/libra
947,70
953,60
958,00
PALADIO $/onza troy
Junio
Septiembre
Diciembre
972,65
965,60
—
CARNES
LIVESTOCK/CARNES
CARNES (Ctvos.libra) Alto
Marzo
Abril
Mayo
Bajo
Cierre
136,13
138,53
139,33
135,30
135,43
136,53
135,98
137,83
138,50
57,40
76,93
77,95
56,75
72,95
74,38
56,93
76,63
77,65
114,83
104,50
103,68
116,00
105,58
104,45
CERDO/HOGS (CME)
Abril
Junio
Julio
28-03
VACUNO/CATTLE (CME)
Cierre
Abril
Junio
Agosto
1.656,00 1.622,00 1.627,50
FUENTE: Sempsa
116,43
106,43
105,25
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Jueves 29 marzo 2018 Expansión
31
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN
Abante Asesores Gestión
Padilla, 32, Esc. Izda.1º Dcha 28006 Madrid. Mariví Herrera. Tfno. 917815750. Fecha v.l.:
27/03/18
1)Abante Asesores Global*
1)Abante Bolsa*
1)Abante Bolsa Absoluta A*
1)Abante Património Global*
1)Abante Rent. Absoluta A*
1)Abante Renta*
1)Abante Selección*
1)Abante Tesorería
1)Abante Valor*
1)AGF-Abante Pangea-A*
1)AGF-Abante Pangea-B*
1)AGF-Abante Pangea-C*
1)AGF-European Quality-A*
1)AGF-European Quality-B*
1)AGF-Europ. Quality-C*
1)AGF-Global Selection*
1)AGF-Maral Macro-A*
1)AGF-Maral Macro-B*
1)AGF-Maral Macro-C*
1)AGF-Spanish Opp.-A*
1)AGF-Spanish Opp.-B*
1)AGF-Spanish Opp.-C*
1)Kalahari
1)Maral Macro
1)Okavango Delta A
1)Okavango Delta I
1)Smart-Ish Fondo Gestores*
X
V
I
X
I
M
R
D
M
X
X
X
V
V
V
R
I
I
I
V
V
V
R
I
V
V
X
15,54
14,15
14,20
17,22
11,33
11,93
13,18
12,20
12,64
8,90
8,71
8,80
14,07
14,29
10,64
11,14
9,25
9,07
9,76
15,94
15,54
9,74
14,32
10,36
16,57
18,73
12,84
-2,71
-4,94
-2,15
-3,34
-0,89
-0,40
-3,01
-0,12
-1,31
-7,65
-7,78
-7,63
-7,18
-7,34
-7,19
-3,59
-0,60
-0,78
-0,60
1,11
0,96
1,11
3,46
-1,31
2,38
2,38
-2,95
112/217
159/238
8/13
149/217
9/20
7/108
98/170
57/131
45/108
209/217
211/217
208/217
180/187
183/187
181/187
126/170
3/20
7/20
2/20
18/107
21/107
17/107
1/63
55/89
8/107
7/107
123/217
Alken Asset Managent
61 Conduit Street, London W1S 2GB Londres, UK. Isabel Ortega / Jaime Mesia . Tfno.
+44207 440 1951. Fecha v.l.: 27/03/18
1)ALKEN Abs Rtn Europ A
1)ALKEN Abs Rtn Europ I
1)ALKEN European Opps A
1)ALKEN European Opps R
1)ALKEN Sm Cap Europ R
I
I
V
V
V
139,03
153,23
207,89
249,63
230,63
-1,39 58/89
-1,22 54/89
-3,15 19/187
-2,99 15/187
-5,44 40/43
Allianz Global Investors GmbH
Serrano 49 2ª planta 28006 Madrid. Tfno. 910477400. Web. www.allilanzglobalinvestors.es. Fecha v.l.: 27/03/18
1)AGI Adv FI Euro AT
1)AGI Adv FI Short Dur AT
1)AGI Best S Global Eq ATH
1)AGI BS Emerging Mkts AT
1)AGI BS Euroland Equity AT
1)AGI BS Europe Equity AT
1)AGI BS US Equity ATH
1)AGI Capital Plus AT
1)AGI Convertible Bd AT
1)AGI Discov Euro Op AT
1)AGI Dynamic MA Str 50 AT
1)AGI Dynamic MA Str 75 AT
1)AGI Dynamic MA 15 AT
1)AGI Emerging Mrkts SD ATH
1)AGI Enhanced ST Eur AT
1)AGI Euro Credit SRI AT
1)AGI Euro HY Bond AT
1)AGI Euro Inflation LB AT
1)AGI Euroland Equit SRI AT
1)AGI Euroland Equity Gr AT
1)AGI Europe Equity Gr S AT
1)AGI Europe Equity Grw AT
1)AGI European Eq Div AT
1)AGI Event Driven AT
1)AGI Floating Rate Note AT
1)AGI Gb Fundamental Str AT
1)AGI Gb Metals & Mining AT
1)AGI Global AI ATH
1)AGI Global Credit ATH
1)AGI Global Eq Insights AT
1)AGI Global Floating RN AT
1)AGI Global HY ATH
1)AGI Global MA Credit ATH
1)AGI Green Bond AT
1)AGI Income & Growth ATH
1)AGI Japan Equity AT
1)AGI Merger Arbitrage AT
1)AGI Multi Asset L/S ATH
1)AGI Multi Asset Opps ATH
1)AGI SD Gb Real Estate ATH
1)AGI Sel Global HY ATH
1)AGI Strategy 15 CT
1)AGI Strategy 50 CT
1)AGI Strategy 75 CT
1)AGI US Equity ATH
1)AGI US Short Duration ATH
1)AGI Volatility Strat PT2
1)AZ RCM Gbal Susta CT EUR
F
F
V
V
V
V
V
M
F
I
X
X
X
F
D
I
F
F
I
V
V
V
V
F
D
I
V
V
F
V
F
F
F
I
R
V
I
I
I
F
F
X
X
X
V
F
I
V
99,83
100,08
120,01
131,63
10,49
128,58
163,32
101,12
131,65
94,82
114,49
99,61
102,10
101,03
108,20
104,99
159,31
104,67
118,88
219,66
146,01
248,74
260,79
96,84
99,71
101,68
48,19
129,36
104,78
100,16
99,39
105,10
100,64
100,02
116,53
133,12
100,58
105,61
102,53
100,20
101,21
156,86
190,77
216,48
185,96
105,68
971,60
14,54
-0,21
0,00
-2,82
-0,21
-4,03
-4,66
-1,33
-1,90
-2,42
0,40
-3,21
-4,43
-1,41
-1,57
-0,02
-1,15
-1,06
0,61
-4,72
-3,74
-5,56
-4,52
-6,55
-2,11
-0,14
-5,11
-5,95
10,99
-1,57
-3,51
-1,48
-0,98
-1,25
0,19
-4,98
-1,13
-3,47
-1,64
0,00
-2,13
-0,60
-2,65
-4,09
-0,25
-1,09
-2,91
-4,91
122/145
15/108
43/238
20/93
27/84
75/187
27/151
68/75
32/45
6/15
138/217
184/217
45/217
32/87
8/131
3/19
36/118
2/21
14/19
21/84
111/187
64/187
166/187
5/19
76/131
20/20
7/11
1/35
71/116
68/238
52/118
55/116
4/19
2/170
36/54
3/4
74/89
61/89
1/1
67/118
31/217
109/217
177/217
13/151
37/118
73/89
156/238
Allianz Popular Asset Mgmt.
Ramírez de Arellano 35 28043 Madrid. Laura Fernandez Gonzalez. Tfno. 902101710. Fecha
v.l.: 26/03/18
1)Cartera Óptima Prudente
1)Cartera Óptima Decidida
1)Cartera Óptima Moderada
1)Cartera Óptima Dinamica
1)Cartera Óptima Flexible
1)Eurovalor Gar Estrategia
1)Ev. Ahorro Dólar
1)Ev. Ahorro Euro
1)Ev. Asia
1)Ev. Bolsa
1)Ev. Bolsa Española
1)Ev. Bolsa Europea
1)Ev. Bonos Alto Rdto.
1)Ev. Bonos Corporativos
1)Ev. Bonos Emergentes
1)Ev. Bonos Euro Largo Plzo
1)Ev. Conservador Dinamico
1)Ev. Dividendo Europa
1)Ev. Emerg Empr Europeas
1)Ev. Empresas Volumen
1)Ev. Estados Unidos
1)Ev. Europa
1)Ev. Europa del Este
1)Ev. Fondepósito Plus
1)Ev. Gar. Acciones III
1)Ev. Global Convertibles
1)Ev. Iberoamérica
1)Ev. Japón
1)Ev. Mixto 15
1)Ev. Mixto 30
1)Ev. Mixto 50
1)Ev. Mixto 70
1)Ev. Particulares Vol.
1)Ev. Patrimonio
1)Ev. Renta Fija
1)Ev. Renta Fija Corto
1)Ev. Rentabilidad Global
1)Ev. RV Emergentes Global
1)Optima RF Flexible
1)Popular Selección
M
111,33
R
129,75
M
126,09
V
161,48
X
125,71
G
131,83
D
116,90
D 1.832,46
V
277,81
V
291,96
V
341,46
V
66,38
F
179,45
F
128,72
F
111,15
F
148,87
I
121,53
V
149,66
V
118,96
D
127,85
V
154,51
V
138,88
V
249,57
D
112,42
G
160,32
F
129,07
V
293,99
V
78,92
M
93,97
M
88,97
R
84,19
R
3,58
D
91,18
F
90,70
F
7,41
F
95,35
I
106,05
V
151,51
I
118,13
I
115,81
-1,40
-2,84
-2,13
-4,66
-2,77
1,16
-3,46
-0,31
-3,21
-7,32
-4,82
-4,13
-1,53
-0,97
-2,89
0,67
-0,52
-5,94
-3,16
-0,11
-3,96
-5,68
0,42
-0,15
-2,28
-0,93
2,81
-5,48
-0,95
-1,96
-3,31
-4,58
-0,14
-0,27
-0,03
-0,12
-1,60
-2,14
-0,15
-1,90
50/108
93/170
82/108
144/238
117/217
22/114
23/25
123/131
32/47
106/107
80/107
29/84
53/118
53/116
47/87
36/145
5/14
132/187
17/19
55/131
74/151
118/187
2/19
85/131
101/114
15/45
14/22
39/54
31/75
70/75
48/63
62/63
78/131
89/108
86/145
52/108
21/25
60/93
16/89
65/89
Alpha Plus Gestora
Camino Fuente de la Mora, 9 2º A 28050 Madrid. Mª José Rivas. Tfno. 917813276. Email. jrivas@alphaplus.es. Fecha v.l.: 27/03/18
1)Avance Global
1)AP Gestión Flexible CL A
1)AP Ibérico Acciones Cl. A
1)AP Renta Fija Dinámica A
X
X
V
F
5,89
13,62
12,37
13,53
-2,12 75/217
1,44 8/217
2,24 9/107
-0,27 126/145
Amiral Gestion
103 rue de Grenelle 75007 Paris /Pza. Eguilaz 5 . 08017 Barcelona Pablo Martínez. Tfno.
+34 935950622. Email. inversores@amiralgestion.com/. Fecha v.l.: 27/03/18
1)Sextant Autour Du Monde A*
1)Sextant Bond Picking
1)Sextant Europe (A)
1)Sextant Grand Large (A)
1)Sextant PEA (A)
1)Sextant PME (A)
V
219,23
F
101,79
V
182,34
X
449,23
V 1.039,32
V
218,28
-1,04 17/238
0,61 12/137
-2,05 9/187
-0,54 27/217
1,94 1/187
1,96
1/43
1)ING Direct FN Conservador
1)ING Direct FN Moderado
1)ING Direct FN Dinámico
1)ING Direct FN EuroStoxx50
1)ING Direct FN Ibex-35
1)ING Direct FN S&P 500
1)Amundi Cash EUR*
1)AF Protect 90-AE(C)*
1)AF Bond Glob Agg AUC*
1)AF CPR Gl Lifestyles AU*
1)Bond Global Aggregate*
1)Bond Euro Aggregate*
1)Bond Euro Corporate*
1)Bond Euro High Yield*
1)Bond Global Corporate*
1)Bond Global Inflation*
1)AFBd Gl Emerg Bld-AEC*
1)AFBd Gl Emerg HrdCurr-AEC*
1)AFEq Europe Conserv AEC*
1)Equity Euroland Small Cap*
1)Equity Global Agriculture*
1)Equity Japan Target*
1)Equity Emerging World*
1)AF Abs Volat Euro Eq AEC*
1)Amundi Index MSCI Europe*
1)Amundi Index MSCI North A*
1)Amundi Index MSCI Emer Mk*
1)Amundi Index MSCI EMU*
1)Amundi Index S&P 500*
1)FE Amund Internat Fd AHEC*
1)Income Builder Fund*
1)Income Builder Fund E*
1)CPR Silver Age*
1)Amundi 3-6 M-E(C)*
1)Amundi 6M-E*
1)Amundi 12 M*
1)Amundi Cash Corporate*
1)Amundi Cash Institutions *
1)Amundi ABS*
1)Amundi Corto Plazo*
1)Amundi Rendement Plus-P*
1)Amundi Estratégia Bonos*
1)Amundi Estratégia Global*
1)Amundi FT LP
2)AF Cash USD-AU(C)*
2)AF Eq Emerging Focus-AUC*
2)First Eagle Amundi Int.
I
11,82
I
12,56
I
13,78
V
13,05
V
15,70
V
13,70
D
100,31
G
100,27
F
227,99
V
170,59
F
109,55
F
135,69
F
19,74
F
21,60
F
113,07
F
124,64
F
181,26
F
710,91
V
148,17
V
201,41
V
106,62
V
208,61
V
119,80
I
112,83
V
170,15
V
243,82
V
128,30
V
159,83
V
147,73
X
163,28
X
90,52
X
86,42
V 2.088,48
D 10.032,08
F 10.003,64
D107.186,05
D234.475,20
D219.383,15
O243.885,92
D 12.393,41
X
124,78
F
677,53
I 1.034,66
F
230,72
D
103,97
V
121,73
X 6.829,16
-1,45
-2,17
-3,28
-5,29
-5,39
-5,32
-0,12
-1,20
-0,59
2,47
-1,15
0,01
-0,95
-1,14
-2,72
-1,49
-1,29
-3,05
-4,56
-1,00
-6,63
-9,74
4,34
-0,69
-5,74
-3,14
3,43
-4,85
-0,95
-3,25
-2,53
-3,23
-3,18
-0,09
-0,08
-0,14
-0,07
-0,07
0,31
-0,08
-0,57
-0,37
-1,61
1,12
-2,73
-0,62
-4,76
17/25
16/20
12/13
60/84
88/107
109/151
59/131
7/14
34/137
1/2
74/137
3/9
52/116
41/118
116/137
17/21
27/87
50/87
68/187
12/43
2/4
52/54
2/93
39/89
122/187
57/151
3/93
43/84
22/151
141/217
101/217
139/217
20/187
35/131
32/108
79/131
22/131
21/131
5/48
25/131
28/217
131/145
6/13
20/145
1/25
28/93
195/217
1)azValor Int. LUX "R"*
1)azValor Internacional
1)Bankia Bolsa Española
1)Bankia Bolsa Japonesa*
1)Bankia Bolsa Japonesa Car*
1)Bankia Bonos CP Principal
1)Bankia Bonos CP (I)
1)Bankia Bonos CP (II)
1)Bankia Bonos CP (III)
1)Bankia Bonos Dur.Flex
1)Bankia Bonos Dur Flex Car
1)Bankia Bonos Intern*
1)Bankia Bonos Intern C*
1)Bankia BP Corto Plazo
1)Bankia BP EuroStoxx 2018
1)Bankia BP Finan 2018
1)Bankia BP Índice S&P 500
1)Bankia BP RV España
1)Bankia BP Selección*
1)Bankia Diversificación*
1)Bankia Dividendo España
1)Bankia Dividendo Europa
1)Bankia Dólar
1)Bankia Duración Flex 0-2
1)Bankia Duración Fle 0-2 C
1)Bankia Emergentes*
1)Bankia Euro Top Ideas
1)Bankia Evolución Decidido*
1)Bankia Evolución Moderado*
1)Bankia Evolución Prudente*
1)Bankia Fondepósitos
1)Bankia Fondtesoro CP
1)Bankia Fondtesoro LP
1)Bankia Fonduxo
1)Bankia FT C Plazo Cartera
1)Bankia FT L Plazo Cartera
1)Bankia Fusión V
1)Bankia Fut Sost Plus*
1)Bankia Fut Sost Univ*
1)Bankia Gar Bolsa Eur 2024
1)Bankia Gar. Bolsa 3
1)Bankia Gar. Bolsa 4
1)Bankia Gar. Bolsa 5
1)Bankia Gar.Creciente 2024
1)Bankia Garantiz. Euríbor
1)Bankia Gar. Euribor II
1)Bankia Garantizado Dinami
1)Bankia Gar. Rentas 11
1)Bankia Gar. Rentas 12
1)Bankia Gar. Rentas 14
1)Bankia Gar. Rentas 15
1)Bankia Gar Selección X
1)Bankia Gar Selección XII
1)Bankia Gest. Alternativa*
1)Bankia Gestión de Autor*
1)Bankia Gest Autor Cart*
1)Bank Gest Val Cartera*
1)Bank Gest Val Universal*
1)Bankia Global Flexible*
1)Bankia Gobiernos Euro LP
1)Bankia Horizonte 2020
1)Bankia Horizonte 2025
1)Bankia Índice Eurostoxx
1)Bankia Índice Ibex
1)Bankia Interés Gar 9
1)Bankia Interés Gar 10
1)Bankia Interés Gar 11
1)Bankia Libra
1)Bankia Mixto Div. Plus*
1)Bankia Mixto RF 15
1)Bankia Mixto RF 30
1)Bankia Mixto RV 50
1)Bankia Mixto RV 75
1)B.Monet.Euro Deuda Cart
1)B. Monet. Euro Deuda Univ
1)Bankia Obj 2019 I
1)Bankia Rend Gar 2023
1)Bankia Rend Gar 2023 II
1)Bankia Rend Gar 2023 III
1)Bankia Rend Gar 2023 IV
1)Bankia Rend Gar 2023 V
1)Bankia Renta Fija LP
1)Bankia Renta Obj. LP
1)Bankia RV Glob Cartera*
1)Bankia RV Global*
1)Bankia Sm&Mid Caps España
1)Bankia Soy Asi Cauto*
1)Bankia Soy Asi Dinámico*
1)Bankia Soy Asi Flexible*
1)Bankia 2018 Eurostoxx
1)Bankia 2018 Eurostoxx II
1)BBP Garantía Euribor
1)Orfeo FI
1)Bankia Bolsa USA
4, Rue Jean Monnet L-2180Luxemburgo. Luis Gomez. Tfno. +352 26 49 761. Fecha v.l.:
27/03/18
V
R
R
F
V
V
F
X
X
D
174,90
121,57
114,35
99,25
126,15
102,63
102,90
102,57
98,45
103,76
-5,61
-1,86
-1,71
-0,98
-5,24
-2,91
-0,32
-2,32
-2,14
-0,34
115/187
14/63
13/63
54/116
100/187
53/107
93/108
93/217
78/217
125/131
Andbank Wealth Management
Serrano 37 28001 Madrid. Roberto Santos Hernández. Tfno. +34 917453400. Fecha v.l.:
26/03/18
1)Best Carmignac
1)Best JP Morgan
1)Best Morgan Stanley
1)Foncess Flexible
1)G. Multiperfil Agresivo
1)G. Multiperfil Dinámico
1)G. Multiperfil Equilibrad
1)G. Multiperfil Inversión
1)G. Multiperfil Moderado
1)Gestión Value A
X
X
X
R
X
R
M
R
M
V
1,20
1,28
1,22
12,47
12,95
11,81
10,62
11,43
10,28
10,29
-2,45
-2,50
-3,50
-1,52
-2,62
-2,20
-0,98
-1,56
-0,46
-4,00
96/217
99/217
160/217
25/170
107/217
59/170
20/108
26/170
9/108
105/238
Arquia Banca
Barbara de Braganza 6 3º Izda. 28001 Madrid. Alfonso Castro. Tfno. 915211125. Fecha v.l.:
27/03/18
1)Arq Dinámico A 100 RV*
1)Arq. Dinámico B 100 RV*
1)Arq. Equilibrado B 60*
1)Arq. Equilibrado A 60*
1)Arquiuno
1)Arquiuno Bolsa
1)Arquiuno Pruden 30RV A*
1)Arquiuno Pruden 30RV B*
1)Arquiuno RVM
1)FAV-Arquitectos
V
V
R
R
M
V
M
M
R
F
10,86
10,95
10,76
10,64
21,93
10,19
10,48
10,63
12,18
7,03
-3,27
-3,15
-1,92
-2,08
-1,46
-2,80
-1,37
-1,19
-3,06
-0,11
59/238
54/238
38/170
47/170
49/75
13/84
47/108
43/108
42/63
47/108
Atl Capital Gestión
Montalbán 9 28014 Madrid. Félix López. Tfno. 913605800. Fecha v.l.: 27/03/18
1)ATL Capital Best Manage*
1)ATL Capital BMConservador*
1)ATL Capital BM Dinámico*
1)ATL Capital BM Mixto *
1)ATL Capital BM Tactico*
1)ATL Capital Cart.Dinámica
1)ATL Capital Cartera RV*
1)ATL Capital Cart.Táctica*
1)ATL Capital Liquidez
1)ATL Capital Patrimonio*
1)ATL Capital Quant 5
1)ATL Capital Quant 25
1)ATL Capital Renta Fija*
1)Espinosa Partners Inver.
1)Fongrum/R.F. Mixta*
1)Fongrum/Valor*
X
M
R
R
R
X
V
R
D
M
I
I
F
X
M
X
12,26
10,02
10,13
9,58
9,97
10,26
10,89
8,94
12,05
11,85
8,24
4,02
13,18
13,23
10,65
16,24
-1,98
-1,18
-3,37
-3,63
-2,24
-3,41
-4,60
-2,44
-0,03
-1,18
0,62
2,42
-0,33
-4,45
-1,40
-2,05
66/217
41/108
119/170
129/170
64/170
154/217
139/238
77/170
11/131
42/108
1/25
1/10
23/137
186/217
49/108
72/217
-1,45
2,52
-0,30
-0,15
0,28
-0,54
-0,28
1,13
-1,20
-4,52
0,08
1,31
-2,50
-4,03
-0,78
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1)BK Euribor 2025 Gar.*
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1)BK Europa 2021 Gar.*
1)BK Europa 2025 Gar*
1)BK Eurostoxx Inverso
1)BK Eurostoxx 2018 Gar.*
1)BK Eurostoxx 2018 II Gar.*
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1)BK Eurostoxx 2024 PII G*
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1)BK Ibex 2024 P Gar*
1)BK Ibex 2025 II Gar*
1)BK Índice América
1)BK Indice B. Española G*
1)BK Indice B.Española G2*
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1)BK Índice España 2017 G.*
1)BK Índice España 2024 G*
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1)BK Índice Japón
1)BK Kilimanjaro
1)BK Media Europea 2024*
1)BK Media Europea 2026 Gar*
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1)BK Mercado Europeo*
1)BK Mercado Europeo II*
1)BK Mixto Flexible
1)BK Mixto Renta Fija
1)BK Multi. Dinámica*
1)BK Multifondo II Gar*
1)BK Multiselec Conservador*
1)BK Pequeñas Compañías
1)BK Renta Dinámica
1)BK RF Alamo 2018 Gar.
1)BK RF Ambar Gar.*
1)BK RF Atlas 2018 Gar.*
1)BK RF Coral Gar*
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1)BK RF Cristal Gar*
29/87
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171/238
azValor Asset Management
Paseo de la Castellana 110 3 planta 28046 Madrid. Tfno. 917374440. Fecha v.l.: 27/03/18
Amundi Iberia
Pº de la Castellana, 1 28046 Madrid. Tfno. 914327200. Fecha v.l.: 27/03/18
1)Best Manager Selection*
ÓMO
O
m
UAD O D
X
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ONDO D NV
m
ÓN
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M
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D
H
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G
m
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M
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Banque SYZ SA.
www.oysterfunds.com. Tfno. +41 (0)58 799 19 05. Email. oysterteam@syzbank.ch. Fecha
v.l.: 27/03/18
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Ciudad BBVA- C/ Azul 4 Ed. Asia 3-C 28050 Madrid. Web. http://www.bbvaassetmanagement.com. Fecha v.l.: 26/03/18
1)BBVA Ahorro C. Plazo II
1)BBVA Ahorro Empresas
1)BBVA Bolsa Eur Finanzas
1)BBVA Ahorro Patrimonio*
1)BBVA Bolsa
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1)BBVA Bolsa Índice Euro
1)BBVA Bolsa Japón
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1)BBVA Bolsa I USA (Cub)
1)BBVA Bolsa USA Cubierto
1)BBVA Bonos Cash
1)BBVA Bonos Core BP
1)BBVA Bonos Corp Dur Cub
1)BBVA Bonos 2021
1)BBVA Bonos Corpor. LP
1)BBVA Bonos Corto Plazo Pl*
1)BBVA Bonos CP Gobiernos
1)BBVA Bonos Dólar CP
1)BBVA Bonos Dur Flexible
1)BBVA Bonos Duración
1)BBVA Bonos Euskofondo
1)BBVA Bonos Int. Flexible*
1)BBVA Bonos Int. Flexible *
1)BBVA Credito Europa
1)BBVA Retorno Absoluto*
1)BBVA Bonos Patrim VIII
1)BBVA Bonos Patrimonio XII
1)BBVA Bonos Valor Relativo
1)BBVA Dinero Fondtesoro CP
1)BBVA Gest. Conservadora*
1)BBVA Gestión Decidida *
1)BBVA Gestión Moderada*
1)BBVA M Ideas Cubierto MF*
1)BBVA Mi Inver. Bolsa Acc
1)BBVA Patrimonio VI
1)BBVA Solidaridad
1)BBVA&Par Euro Abs Return
1)BBVA DIF Augustus
1)Fondo Liquidez*
1)Metrópolis Renta
1)Quality Commodities*
1)Quality Global*
1)Quality Inv. Conservadora*
1)Quality Inv. Decidida*
Q
M
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M
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V
X
M
890,69
7,69
293,64
9,24
23,47
25,29
14,25
16,32
13,48
8,04
75,59
21,82
8,65
6,10
5,55
1.324,92
13,71
1.498,49
16,03
19,91
17,56
15,84
10,17
10,91
10,58
12,83
13,13
15,80
10,58
66,15
185,09
1.948,72
18,29
15,49
14,66
131,21
3,59
12,75
12,16
11,08
1.451,74
10,62
7,30
6,01
7,95
8,91
12,62
887,50
120,66
116,70
10,79
15,39
6,67
669,10
10,92
-0,19
-0,16
-4,78
-0,19
-1,86
-3,15
1,55
-5,02
-1,93
-4,97
-5,33
-6,42
-6,39
-5,32
-9,32
5,50
-3,14
-0,27
0,71
-3,05
-1,09
-0,67
-0,20
-0,28
-0,32
0,32
-0,74
-0,34
-0,20
-3,47
-0,52
-0,14
0,63
-0,24
-0,18
-0,04
-1,06
-0,28
-0,17
-0,42
-0,20
-1,99
-4,51
-2,93
-3,57
-3,46
-0,18
-2,19
-0,82
-5,84
-1,92
-4,81
-1,25
-1,15
D
72/108
90/131
12/13
73/108
49/107
30/47
11/24
165/238
55/93
46/84
102/187
101/107
77/84
38/54
50/54
2/22
18/187
35/107
18/35
56/151
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106/131
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17/116
57/145
39/116
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74/108
24/25
35/89
104/145
38/145
21/137
18/137
6/116
50/89
128/145
112/145
4/14
105/131
75/108
152/170
95/170
74/238
26/187
114/145
73/75
43/89
127/187
m
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U
U
U
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m
m
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D
D
D
D
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D
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D
D
D
D
D
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M
M
M
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M
M
62/217
4/11
40/217
36/108
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M
M
M
M
M
M
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F 1.343,22
G 1.468,11
G
69,75
G
115,04
G
114,60
F
110,96
G
66,95
V
67,61
V 1.367,91
V
588,01
V
488,88
BNP P b A
m
O
H
869,45
5,26
91,32
1,32
1.671,83
1.124,02
1,23
11,44
100,02
9,73
9,78
1.358,25
108,53
95,67
154,34
123,29
13,59
113,19
17,37
17,96
7,26
10,69
99,95
13,67
7,67
112,33
108,99
127,43
101,56
1.429,03
169,41
1.791,42
100,00
100,00
99,77
95,92
95,72
99,20
8,55
101,72
11,51
117,20
102,92
104,79
99,90
116,48
115,32
122,70
104,15
14,50
10,22
97,91
106,14
95,41
96,81
96,70
95,58
11,27
14,45
10,40
74,03
149,18
12,80
12,48
15,07
96,88
9,36
11,80
10,92
14,98
7,04
99,97
110,88
112,21
103,36
102,53
102,69
105,33
103,13
17,00
180,01
100,01
100,83
377,27
128,90
121,85
115,97
126,49
111,39
104,68
101,42
6,33
m
m
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F
G
G
G
G
G
F
F
V
V
V
M
R
R
G
G
G
M
V
Marqués de Riscal, 11 29 28010 Madrid. Fatima Moratalla. Tfno. 901131313. Fecha v.l.:
27/03/18
www.axa-im.es. Tfno. 914067200. Fecha v.l.: 27/03/18
F
108,16
F
225,71
F
141,25
F
164,62
F
178,29
F
18,49
F
130,16
F
137,23
F
134,72
V
236,53
F
122,13
V
215,59
V
128,89
V
212,63
V
165,50
V
250,75
V
120,24
V
219,00
R
190,22
V
412,11
V
100,89
F
86,73
F
149,89
F
116,27
X
147,27
R
104,50
F
100,14
F
100,24
F
195,09
V
511,31
D 44.944,18
F
130,81
F
118,25
F
143,20
V
103,20
V
31,44
V
75,78
V
15,08
V
14,47
-3,77 90/238
-5,49 184/238
Bankinter Gestión de Activos
AXA Investment Managers
1)AWF EmergMkt ShtDurBd A
1)AWF Euro 10+LT A
1)AWF Euro 3-5 A
1)AWF Euro 5-7 A
1)AWF Euro 7-10 A
1)AWF Euro Credit + A
1)AWF Euro Credit Sh.Dur A
1)AWF Euro Gov. Bonds A
1)AWF Euro High Yield Bd A
1)AWF Fram.Europe A
1)AWF Fram.Glb Convert A
1)AWF Fram.Italy A
1)AWF Fram.Emerg.Mkts A
1)AWF Fram.Eu R Es Sec.A
1)AWF Fram.Eu.Sml.C A
1)AWF Fram.Eurozone A
1)AWF Fram.Gl.Real.EstSec.A
1)AWF Fram.Health A
1)AWF Fram.Optimal Income A
1)AWF Fram.Talents A
1)AWF Gl.Flex. Property A
1)AWF Gl.High Yield Bd A(H)
1)AWF Gl.Inflation Bd A
1)AWF Gl.Strategic Bd A(H)
1)AWF Gl. Optimal Income A
1)AWF Global Income Gen. A
1)AWF Planet Bonds A
1)AWF US Cred Sh.Duration A
1)AWF US High Yield Bd A(H)
1)AXA Aedificandi A
1)AXA IM Euro Liquidity
1)AXA IM FIIS Eur. SDHY F
1)AXA IM FIIS USCorpBdF(H)
1)AXA IM FIIS US SDHY F
1)AXA IM Maturity 2020 A
1)AXA Rosenb.Gb SC Alpha B
1)AXA Rosenb.PacExJapSCAlpB
1)AXA Rosenb.US Eq. Alpha B
1)AXA Rosenb.US EnIdxEqAl B
121,17
112,98
Pº de la Castellana 189 28046 Madrid. Tfno. 902410411. Web. www.bankiafondos.es.
Fecha v.l.: 27/03/18
Andbank Asset Management
1)Halley European Eq. A
1)SIGMA - Balanced -A
1)SIGMA - Balanced -B
1)SIGMA - Credit -A
1)SIGMA - Equity Europe -A
1)SIGMA - Equity Spain -A
1)SIGMA-Medicompte EUR ST A
1)SIGMA-Moderate Alloc. A
1)SIGMA-Moderate Alloc. B
1)SIGMA - Short Term -A
V
V
Bankia Fondos SGIIC
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A MÁ N O MA ÓN A A A OM O
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O
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
32 Expansión Jueves 29 marzo 2018
CUADROS
1)CBK Rentas Abril 2020 Est
1)CBK Rentas Abril 2020 Ex
1)CBK Rentas Abril 2020 P.F
1)CBK Rentas Abril 2020 Pl
1)CBK Rentas Abril 2021 E.F
1)CBK Rentas Abril 2021 Est
1)CBK Rentas Ene 2018 E.F.
1)CBK Rentas Ene 2018 Est.
1)CBK Rentas Ene 2018 Ex
1)CBK Rentas Ene 2018 Pl
1)CBK Rentas Ene 2018 Pl.F
1)CBK Rentas Euribor
1)CBK Rentas Euribor 2
1)CBK Rentas Jul 2019 E.F.
1)CBK Rentas Jul 2019 Est
1)CBK Rentas Jul 2019 Pl
1)CBK Rentas Jul 2019 Pl.F.
1)CBK Rentas Oct 2018 EF
1)CBK Rentas Oct 2018 Est
1)CBK Rentas Oct 2018 Pl
1)CBK Rentas Oct 2018 Pl.F
1)CBK Rentas 2018 Est.
1)CBK RF Alta Cal Cred.
1)CBK RF Corporativa Est.
1)CBK RF Sel Emerg. Est*
1)CBK RF Sel Emerg. Pl*
1)CBK RF Sel Glb Est*
1)CBK RF Sel Glb Plus*
1)CBK RF Sel High Yield Est*
1)CBK RF Sel High Yield Pl*
1)CBK RF Subordinada Pl
1)CBK Sel Ret Absoluto Est*
1)CBK Sel Ret Absoluto Pl*
1)CBK Sel Tendencias Est.*
1)CBK Sel Tendencias Plus*
1)CBK Selección Alternativa*
1)CBK Valor Bolsa España
1)CBK Valor Bolsa España 2
1)CBK Valor Bolsa España 3
1)CBK Valor Bolsa Euro
1)CBK Valor Bolsa Euro 2
1)CBK Valor 100/30 Eurost
1)CBK Valor 100/30 Eurost 2
1)CBK Valor 100/45 Eurost.
1)CBK Valor 100/50 Eusrot
1)CBK Valor 100/50 Ibex
1)CBK Valor 90/75 Eurost
1)CBK Valor 95/30 Eurost
1)CBK Valor 95/50 Eurost 2
1)CBK Valor 95/50 Eurost 3
1)CBK Valor 95/50 Eust
1)CBK Valor 97/20 Eurost
1)CBK Valor 97/50 Eurost
1)CBK Valor 97/50 Eurost2
1)Microbank Fondo Ecológico*
1)Microbank Fondo Ético
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
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6,62
6,67
6,69
6,65
6,76
6,73
6,56
6,49
6,62
6,52
6,58
6,21
6,06
6,68
6,64
6,66
6,70
6,61
6,57
6,59
6,63
6,62
9,34
7,98
8,98
6,87
6,29
7,31
9,41
8,25
6,53
6,14
6,59
9,48
9,86
5,92
6,89
6,24
6,02
6,19
6,30
6,25
6,11
6,35
6,14
6,15
6,05
6,20
5,87
5,93
6,01
6,07
6,09
6,18
8,34
7,88
0,02
0,06
0,07
0,04
0,43
0,40
-0,08
-0,10
-0,07
-0,09
-0,08
1,31
1,12
-0,19
-0,23
-0,21
-0,17
-0,15
-0,18
-0,16
-0,13
-0,08
-0,43
-1,10
0,85
0,95
-0,77
-0,67
-1,38
-1,28
-1,59
0,19
0,21
-3,81
-3,66
-1,11
3,21
-3,46
-2,05
-2,94
-2,82
-1,02
-0,51
-1,98
-2,30
-0,90
-4,74
-1,53
-1,28
-1,26
-2,10
-0,81
-1,31
-1,85
-5,30
-2,75
83/145
7/48
6/48
8/48
49/145
52/145
95/145
98/145
12/48
14/48
13/48
16/114
24/114
120/145
123/145
19/48
18/48
107/145
115/145
17/48
15/48
93/145
133/145
61/116
17/87
16/87
47/137
39/137
50/118
47/118
57/75
8/89
1/14
167/217
165/217
51/89
1/48
44/48
37/48
43/48
42/48
26/48
21/48
36/48
41/48
25/48
46/48
33/48
30/48
28/48
38/48
24/48
32/48
35/48
6/7
10/19
Caja Ingenieros Gestión
V
V
I
V
D
I
I
V
V
F
R
G
G
G
I
7,05
9,77
95,09
13,92
898,24
6,05
99,86
7,31
9,76
701,94
13,62
102,33
6,99
101,65
12,47
-3,77
-6,57
-2,81
-1,75
-0,25
-0,98
-1,50
-5,05
-0,78
-0,75
-2,43
-0,85
-3,54
-0,23
-1,28
22/84
130/151
11/19
43/93
117/131
9/25
4/10
167/238
41/107
44/137
76/170
84/114
110/114
63/114
5/19
Caja Laboral Gestión
P. José M. Arizmendiarrieta,5 20500 Mondragón. Aitor García Santamaría. Tfno.
943790114. Fecha v.l.: 27/03/18
1)CL Bolsa
1)CL Bolsa Garantizado IX
1)CL Bolsa Garantizado XV
1)CL Bolsa Garantizado XVI
1)CL Bolsa Garantizado XVII
1)CL Bolsa Japón
1)CL Bolsa USA
1)CL Bolsas Europeas
1)CL Crecimiento
1)CL Patrimonio
1)CL Renta Asegurada IV
1)CL Renta Asegurada V
1)CL Renta Fija Euro
1)CL Renta Fija Gar. I
1)CL Renta Fija Gar. V
1)CL Renta Fija Gar VII
1)CL Renta Fija Gar VIII
1)CL Renta Fija Gar X
1)CL Renta Fija Gar. XI
1)CL Renta Fija Gar XII
1)LK Bolsa Universal
1)Laboral Kutxa Ahorro
1)Laboral Kutxa Aktibo Eki
1)Laboral Kutxa Aktibo Ipar
1)Laboral Kutxa Bolsa G VI
1)Laboral Kutxa Bolsa G XIX
1)Laboral Kutxa Bolsa G XX
1)Laboral Kutxa Bolsa G XXI
1)Labora Kutxa Bolsa G XXII
1)Laboral K Bolsa G XXIII
1)Lab. Kutxa Euribor G III
1)Laboral.Kutxa B.G XXIV
1)Laboral Kutxa Dinero
1)L.K. Euribor Garantizado
1)Laboral Kutxa Konpromiso
1)Laboral Kutxa RF Gar III
1)Laboral Kutxa RF Gar XIII
1)Laboral Kutxa RF Gar XIV
1)Laboral Kutxa RF Gar XV
1)Laboral Kutxa RF Gar XVI
1)Laboral Kutxa RFGar XVII
1)LK Mercados Emergentes
1)LK Selek Balance
1)LK Selek Base
1)LK Selek Extraplus
1)LK Selek Plus
1)CL Renta Fija A Largo
V
19,59
G
9,94
G
9,02
G
11,44
G
6,15
V
7,43
V
10,17
V
7,65
R
12,44
M
14,00
G
12,88
G
11,65
F
7,45
G
7,88
G
10,97
G
6,58
G
7,64
G
7,54
G
9,54
G
7,66
V
6,84
F
10,66
M
5,86
R
6,55
G
9,91
G
11,27
G
10,82
G
9,25
G
6,16
G
6,12
G
10,81
G
6,04
D 1.159,95
G
6,12
I
6,24
G
11,94
G
11,96
G
9,71
G
10,31
G
6,19
G
6,00
V
9,22
R
5,94
M
7,00
R
7,70
R
7,40
F
9,30
-5,38
-2,35
-1,58
-1,12
-0,63
-7,10
-3,00
-5,00
-3,52
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1,21
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1,62
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87/107
103/114
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12/62
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18/62
46/93
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42/75
92/170
71/170
54/145
Candriam
Castellana 141 Pta. 18 28046 Madrid. Tfno. 917498014. Web. http://contact.Candriam.com. Fecha v.l.: 27/03/18
1)Cand. Bd EurGovInv.Gr C C
1)Cand. Bds Conv Def C C
1)Cand. Bds Credit Opp. C C
1)Cand. Bds Em Debt LC C C
1)Cand. Bds Em. Mkts C C
1)Cand. Bds Eur. C C
1)Cand. Bds Eur. Conver C C
1)Cand. Bds Eur. Corp C C
1)Cand. Bds Eur. Gov C C
1)Cand. Bds Eur. HY C C
1)Cand. Bds Eur. Lg T C C
1)Cand. Bds Eur. Sh T C C
1)Cand. Bds EurCorExFin C C
1)Cand. Bds Gbl Gov. C C
1)Cand. Bds Gbl HY C C
1)Cand. Bds Gbl Infl.SD C C
1)Cand. Bds Gbl SovQual C C
1)Cand. Bds Inter C C
1)Cand. Bds Tot Ret C C
1)Cand. Bds Tot Ret Def C C
1)Cand. Divers.Futures C C
1)Cand. Dyn LgSh Dig Eq C C
1)Cand. Eq.L Aust C C
1)Cand. Eq.L Biotec C C
1)Cand. Eq.L Biotec C C
1)Cand. Eq.L Em Mkts C C
1)Cand. Eq.L EMU C C
1)Cand. Eq.L Eu. Inn C C
1)Cand. Eq.L Eu. OptQua C C
1)Cand. Eq.L Eu.Conv C C
1)Cand. Eq.L Europe C C
1)Cand. Eq.L Germany C C
1)Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
1)Cand. Gbl Alpha C C
1)Cand. GF US EqOpp C C
1)Cand. GF US HYCor C C
1)Cand. Indx Arbitrage C
F 1.162,09
D
104,38
D
527,12
D 1.055,30
V 2.495,79
V 1.232,09
V
165,44
V 1.280,18
V 1.868,77
I 2.492,14
F
103,14
F
100,02
F
100,78
F
91,87
F
97,91
V
119,76
V
120,33
V
111,12
V
92,73
D 1.129,34
F
254,44
F
367,82
F
472,51
V
25,12
R
402,34
M
4,58
R
6,90
F 3.079,13
V
27,31
V
172,36
V
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F
158,46
F
102,68
F 2.574,93
F
175,03
F
152,62
F
951,45
V
27,66
V
554,68
V
203,12
V
147,99
F
115,27
D
525,99
V 2.954,16
F
109,34
V
115,12
V
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V
201,53
V 22.893,00
V 15.388,82
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V
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V
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V 1.212,14
V
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-0,43
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20/116
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101/131
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22/187
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4/4
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79/118
106/137
16/31
27/47
11/30
23/35
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133/151
69/87
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106/151
5/54
10/15
11/15
6/8
4/4
4/6
3/6
CapitalatWork Int`l
Avda. Concha Espina 63 4º Dcha. 28016 Madrid. Tfno. 917812410. Fecha v.l.: 27/03/18
Casp 88 08010 Barcelona. Anna Torrademé. Tfno. 933116711. Fecha v.l.: 27/03/18
1)C. Ing. Bolsa Euro Plus
1)C. Ing. Bolsa Usa
1)C .Ing. Environment ISR
1)C. Ing. Emergentes
1)C. Ing. Fondtesoro C.P.
1)C. Ing. Gest. Alternativa*
1)C. Ing. Gestión Dinámica*
1)C. Ing. Global
1)C. Ing. Iberian Equity
1)C. Ing. Premier
1)C. Ing. Renta
1)C. Ing. 2018 Infl. Garant
1)C. Ing. 2019 Bolsa Eur G
1)C. Ing. 2019 Ibex Garant.
1)Fonengin ISR
1)Cand. Lg Sh Credit C
1)Cand. Mon.Mkt Eur AAA C C
1)Cand. Mon.Mkt Eur. C C
1)Cand. Monetaire SIC C
1)Cand. Quant-Eq.Eur C C
1)Cand. Quant-Eq.MF EMU CC
1)Cand. Quant-Eq.MF Glb C C
1)Cand. Quant-EqUSA C C
1)Cand. Quant-EqUSA C C
1)Cand. Risk Arbitrage C
1)Cand. SRI Bd Eur.Corp C C
1)Cand. SRI Bd Eur.Sh.T C C
1)Cand. SRI Bd Eur. C C
1)Cand. SRI Bd Global C C
1)Cand. SRI Bd Gb HghYd C C
1)Cand. SRI Eq Em Mkt C C
1)Cand. SRI Eq EMU C C
1)Cand. SRI Eq Europe C C
1)Cand. SRI Eq World C C
1)Cand. SRI Money MktEur CC
1)Cand. Sust Eur ST B CC
1)Cand. Sust Eur. B C C
1)Cand. Sust Euro Crp B C C
1)Cand. Sust Europe C C
1)Cand. Sust High C C*
1)Cand. Sust Low C C*
1)Cand. Sust Md C C*
1)Cand. Sust Wld Bd C C
1)Cand. Sust World C C
1)Cleo Index Europe Eq C C
1)Cleo Index Usa Eq C C
2)Cand. Bds CrOpp. CUSDH C
2)Cand. Bds EmDeb LocCu C C
2)Cand. Bds EMs C C
2)Cand. Bds Eur. HY C C
2)Cand. Bds Total Ret C C
2)Cand. Bds USD C C
2)Cand. Eq.L Asia C C
2)Cand. Eq.L Biotec C C
2)Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
2)Cand. GF U.S. Eq Opp. C C
2)Cand. GF US HYCorp Bd C C
2)Cand. Mon.Mkt Usd C C
2)Cand. Quant-Eq.USA C C
2)Cand. SRI Bd Em Mkt C C
2)Cand. SRI Eq North Am C C
2)Cand. Sust N. Am. C C
2)Cleo Index USA Eq C C
3)Cand. Eq.L Japan C C
3)Cand. SRI Eq.Pacific C C
3)Cand. Sust Pacific C C
4)Cand. Eq.L United Kin C C
5)Cand. Eq.L Switz C C
6)Cand. Eq.L Aust C C
6)Cand. Eq.L Aust R C
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
I
I
I
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
I
V
F
I
1.014,32
128,44
198,11
82,77
1.337,68
1.179,13
3.513,45
7.420,30
2.336,94
1.117,71
8.534,67
2.093,28
170,92
132,41
204,51
139,39
109,86
995,53
137,04
149,64
9.427,85
150,56
188,23
127,16
150,76
891,83
99,17
1.991,47
112,41
156,31
979,52
457,34
163,89
1.081,57
130,29
102,57
1.372,89
0,57
-1,21
-0,65
1,25
-2,59
0,34
-1,34
-0,68
0,98
-0,83
1,18
-0,13
-0,51
-0,55
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-1,02
-0,97
0,14
-0,47
-2,38
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-2,28
0,99
-5,16
-4,04
-4,05
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-5,93
-7,60
-0,05
-0,75
-6,04
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40/145
16/45
33/116
14/87
42/87
56/145
19/45
36/116
24/145
23/118
17/145
54/108
27/116
32/137
71/118
9/21
69/137
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10/89
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67/89
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6/6
12/30
3/30
12/93
56/84
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36/187
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131/187
6/10
24/35
41/89
124/151
84/118
1/4
1)Asian Eq at Work E*
1)Cash + at Work E
1)Cash Govies at Work C
1)Contrarian Eq at Work E
1)Corporate Bonds at Work E
1)European Eq at Work E
1)Government Bds at Work E*
1)Inflation at Work E
2)American Eq at Work E
V
F
F
V
F
V
F
F
V
196,15
149,14
123,27
540,89
258,57
529,20
161,36
174,70
352,08
-0,54
-0,39
-0,95
-5,30
-2,83
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-2,30
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3/15
101/108
139/145
178/238
88/116
161/187
18/21
101/151
Carmignac Gestion Luxembourg
Spain Branch Paseo de Eduardo Dato nº 18 28010 Madrid. www.carmignac.es. Tfno. (+34)
914361727. Fecha v.l.: 27/03/18
1)Cap + A EUR Acc
1)Commodit A EUR Acc
1)Commodit E EUR Acc
1)Em Disc A EUR Acc
1)Em Patrim A EUR Acc
1)Em Patrim E EUR Acc
1)Emergents A EUR Acc
1)Emergents E EUR Acc
1)Eur-Entrepr A EUR Acc
1)Euro-Patrim A EUR Acc
1)Gde Europe A EUR Acc
1)Gde Europe E EUR Acc
1)Investiss A EUR Acc
1)Investiss E EUR Acc
1)Patrim Inc A EUR
1)Patrim Inc E EUR
1)Patrimoine A EUR Acc
1)Patrimoine E EUR Acc
1)Profil Réac50 A EUR Acc
1)Profil Réac75 A EUR Acc
1)Profil Réac100 A EUR Acc
1)Sécurité A EUR Acc
1)Un Glb Bd A EUR Acc
I
V
V
V
R
R
V
V
V
R
V
V
V
V
R
R
R
R
R
R
X
F
F
1.165,48
289,72
85,16
1.484,28
118,30
112,76
889,07
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192,92
107,34
1.215,60
177,15
88,22
86,92
645,30
160,38
185,74
231,22
214,25
1.764,53
1.418,81
-0,85
-6,14
-6,30
-3,16
-1,74
-1,92
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0,87
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0,76
0,60
-2,00
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44/89
8/11
9/11
79/93
33/170
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4/63
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4/238
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40/170
53/170
13/170
16/170
12/170
31/170
103/217
1/108
6/137
Cartesio Inversiones SGIICC, SA
Plaza de Rubén Darío 3 28010 Madrid. Alicia Pérez Vioque. Tfno. 91 310 62 40. Email.
info@cartesio.com. Fecha v.l.: 27/03/18
1)Cartesio X
1)Cartesio Y
1)Pareturn Cartesio Equity
1)Pareturn Cartesio Income
M 1.858,19
X 2.201,76
X
158,96
M
129,17
-0,66 17/75
-2,09 74/217
-2,24 89/217
-0,82 24/75
Clariden Leu Ltd.
www.clariden.lu Hotline(Spain). Tfno. 900994164. Fecha v.l.: 27/03/18
1)CL (Lux) Biotech Eq H*
1)CL (Lux) Energy Eq H*
1)CL (Lux) Infrastr. H EUR*
2)CL (Lux) Biotech Eq B*
2)CL (Lux) Biotech Eq IB*
2)CL (Lux) Emerging Mkt. B
2)CL (Lux) Emerging Mkt. IB
2)CL (Lux) Energy Eq B*
2)CL (Lux) Infrastr. IB*
2)CL (Lux) Infrastructure B*
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
290,15
63,06
120,30
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493,42
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79,01
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0,72
-
16/93
14/93
1)CS Europe Small & Mid Cap
1)CS Global AFI*
1)CS Global F Gest Activa*
1)CS Global Market Trends A*
1)CS Hybrid & Subord Debt
1)CS Renta Fija 0-5
1)WF CS Equity Spain
V
X
R
X
F
F
V
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5,24
12,25
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10,50
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-0,03
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73/170
120/217
15/137
87/145
44/107
Degroof Petercam SGIIC
Diagonal 464 08006 Barcelona. Anna Amorós. Tfno. 934458580. Fecha v.l.: 27/03/18
1)Degroof Eq Emu Beha Vl*
1)DP Ahorro Corto Plazo
1)DP Bolsa Española
1)DP Flexible Global*
1)DP Fondos RV Global*
1)DP Fonglobal*
1)DP Fonselección*
1)DP Renta Fija
1)DP Salud
1)DPAM Eqs L Emu HighDiv YB*
1)DPAM Eqs L Europe Beha Vl*
1)DPAM Glbl Strat L High B*
1)DPAM Glbl Strat L Med Low*
1)DPAM Glbl Strat L Low B*
1)DPAM Glbl Strat L Med B*
V
F
V
X
V
R
X
F
V
V
V
V
X
M
R
99,29
12,55
7,89
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12,23
4,07
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19,12
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6/170
Deka International (DekaBank)
Paseo de la Castellana,141,8º 28046 Madrid. Ana Guzmán Quintana. Tfno. 915726693.
Email. ana.guzmanquintana@deka.de. Fecha v.l.: 27/03/18
1)Deka-ConvergenceAktien CF
1)Deka-ConvergenceRenten CF
1)DekaLux-Deutschland TF
1)DekaLux-MidCap TF
1)Inst.Liquid.Garant CF(T)
V
156,13
F
45,41
V
122,81
V
73,99
D 5.769,70
-3,57
-2,26
-6,04
-5,65
0,00
18/19
3/3
5/10
42/43
6/131
DWS Investments (Deutsche Bank)
Pº de la Castellana, 18 9133555575 28046 Madrid. Elena Giner. Tfno. 9133551073. Fecha
v.l.: 27/03/18
1)DB Multiestrellas
1)DB Tal Gest Conserv*
1)DB Tal Gest Flexible*
1)DB Talento Bolsa Global*
1)Deut Inv I e Bd Prem
1)Deut Inv I e Bd Short
1)Deut Inv I Convert
1)Deut Inv I e Gov Bds
1)Deut Inv I Asia SMCap
1)Deut Inv I Braz Eq
1)Deut Inv I China Bds
1)Deut Inv I Chinese Eq
1)Deut Inv I EM Corps
1)Deut Inv I EM T Divid
1)Deut Inv I Euro Corp Bd
1)Deut Inv I Euro HY Corp
1)Deut Inv I Europ SCap
1)Deut Inv I German Eq
1)Deut Inv I Gl Agribus
1)Deut Inv I Gl Infra
1)Deut Inv I Glb Themat
1)Deut Inv I Glob EM Eq
1)Deut Inv I Global Bds
1)Deut Inv I Gold&Prec
1)Deut Inv I Latam eq
1)Deut Inv I Multi Opp
1)Deut Inv I MultiA In
1)Deut Inv I New Resces
1)Deut Inv I ShortD Crd
1)Deut Inv I Top Div
1)Deut Inv I Top Euro
1)Deut Inv I Top Europe
1)Deutsche Crec Cons A*
1)DWS Acciones Español
1)DWS Ahorro
1)DWS Akt Strat Deutch
1)DWS Biotech
1)Deutsche Crec Moderado A*
1)DWS Con DJE Alpha Ren
1)DWS Con Kaldemorgen
1)DWS Covered Bond Fund
1)DWS Crecimiento A*
1)DWS Crecimiento B*
1)Deutsche Crec Cons B*
1)DWS Deutschland
1)DWS Eurorenta
1)DWS Floating Rate Nt
1)DWS Fondepósito A
1)DWS Fondepósito B
1)DWS Global Growth
1)DWS Hi Inc Bd Fund*
1)DWS Inst Money Plus
1)DWS Invest Europen Eq. FC
1)DWS Mixta
1)DWS Top Europe
2)Deut Inv I Africa
2)Deut Inv I RREEF
O
11,15 -2,23 39/48
I
10,14 -1,31 16/25
I
10,34 -2,39 68/89
V
10,40 -4,66 145/238
F
146,60 -0,60
7/9
F
147,83
0,11 6/108
F
171,72 -0,56 14/45
F
190,47
1,13
1/9
V
231,87
0,75
1/2
V
90,43
0,68
4/4
F
124,22
2,21
1/14
V
243,48
4,08
2/24
F
138,81 -2,14 38/87
V
112,26 -1,36 36/93
F
158,76 -0,58 31/116
F
151,28 -0,54 10/118
V
240,61 -2,72 26/43
V
192,57 -8,30
7/10
V
130,11 -7,29
4/4
V
124,34 -10,12 233/238
V
132,49 -2,67 39/238
V
247,19
0,77 13/93
F
101,28 -0,76 45/137
V
60,89 -7,97
1/2
V
106,74 -0,27 19/22
X
109,35 -3,14 132/217
X
100,69 -2,96 124/217
V
141,76 -4,70
5/7
F
131,46 -0,45 22/116
V
181,65 -7,00 212/238
V
191,00 -4,14 30/84
V
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M
10,56 -1,43 46/75
V
37,47 -1,41 48/107
D 1.329,77 -0,14 77/131
V
406,22 -4,59
3/10
V
180,79 -2,71
6/30
R
12,22 -0,69
7/63
M
122,78 -1,33 46/108
X
134,68 -3,88 169/217
F
56,69 -0,35 18/116
R
11,77 -2,78 32/63
R
12,02 -2,67 31/63
M
10,68 -1,35 39/75
V
226,72 -8,40
8/10
F
55,58 -1,19
8/9
F
84,32 -0,18 67/108
D
7,90 -0,10 45/131
D
8,03 -0,09 34/131
V
107,85 -2,14 31/238
F
26,49
D 13.991,48 -0,11 50/131
V
204,84 -5,22 98/187
R
30,82 -0,52
6/63
V
139,11 -5,40 103/187
V
80,37
5,38
1/93
V
120,30 -8,05 18/23
1)FF European Dividend
1)FF European Dynamic
1)FF European Fund - E
1)FF European Fund A
1)FF European Growth
1)FF European Growth - E
1)FF European High Yld
1)FF European High Yld - E
1)FF European Large Co
1)FF European Large Co - E
1)FF European Small Co
1)FF European Small Co - E
1)FF European Value
1)FF FPS Moderate Growth
1)FF France
1)FF Gbl MA Tac Mod Hdg E
1)FF Gbl MA Tactical Mod E
1)FF Germany
1)FF Global Corporate Bond
1)FF Global Dividnd HDG
1)FF Global Financial Ser-E
1)FF Global Focus - E
1)FF Global Health Care
1)FF Global Health Care - E
1)FF Global High Yield
1)FF Global High Yield E
1)FF Global Industrials - E
1)FF Global Inflation
1)FF Global Inflation-E
1)FF Global Multi Asset Inc
1)FF Global Opport - E
1)FF Global Opportunities
1)FF Global Property
1)FF Global Property - E
1)FF Global Strat Bd Hdg
1)FF Global Strategic Bd. E
1)FF Global Technology - E
1)FF Global Telecoms
1)FF Global Telecoms - E
1)FF Greater China Fund - E
1)FF Iberia Fund - A
1)FF Iberia Fund - E
1)FF International Bond Hdg
1)FF International Fund
1)FF Italy Fund E
1)FF Japan
1)FF Japan Fund - E
1)FF Latin America Fund - E
1)FF Multi Asset Def Hdg
1)FF Multi Asset Strat
1)FF South East Asia -E
1)FF Target 2015 Euro Acc
1)FF Target 2020 Euro
1)FF Target 2020 Euro Acc
1)FF Target 2025 Euro Acc
1)FF Target 2030 Euro Acc
1)FF Target 2035 Euro Acc
1)FF Target 2040 Euro Acc
1)FF World Fund - E
1)FID Inst Liq EUR A-Acc
1)FID Inst Liq EUR D-Acc
2)FAST Asia
2)FAST Global A
2)FAST Global Em. Mkts.
2)FF America Fund
2)FF Asian Bond
2)FF Asian Sp Sits
2)FF China Consumer
2)FF EMEA
2)FF Emerging Mkt Debt
2)FF Global Demographic
2)FF Global Property
2)FF Global Strategic Bond
2)FF International Bond
2)FF International Fund
2)FF US Dollar Bond
2)FID Inst Liq USD A-Acc
26,18
338,07
1,64
115,94
273,57
66,85
100,25
10,59
370,86
74,72
16,35
1,46
274,65
128,05
90,73
-0,25
6,56
-1,81
-6,30
-1,87
0,60
-2,99
-0,09
-6,80
-0,70
-0,68
-0,75
3,94
-4,31
-2,59
173/187
58/187
108/187
104/187
169/187
176/187
30/118
31/118
171/187
175/187
4/43
6/43
107/187
151/170
1/2
92/108
104/108
2/10
101/116
117/238
5/13
50/238
8/30
10/30
45/118
86/118
4/9
13/21
14/21
105/217
121/238
109/238
13/23
16/23
80/137
90/137
20/35
33/35
35/35
13/24
62/107
64/107
61/137
131/238
7/11
9/54
11/54
4/22
58/108
161/170
4/47
1/13
3/13
5/13
6/13
8/13
10/13
13/13
42/238
54/131
51/131
10/47
40/238
11/93
110/151
14/14
9/47
21/24
5/10
65/87
7/238
12/23
131/137
88/137
126/238
12/31
2/25
-6,08
-5,44
-4,74
-2,85
-5,08
1,04
-0,14
-5,06
-0,37
-4,40
-6,64
2/2
112/151
66/87
36/63
50/84
22/145
73/131
48/84
5/43
56/187
172/187
M
m
M
n n mp on
W
S)FF Nordic Fund
1)FF America Fund
1)FF Emerging Mkt Debt
1)FF Euro Balanced Fund
1)FF Euro Blue Chip Fund
1)FF Euro Bond Fund
1)FF Euro Cash Fund
1)FF EURO STOXX 50TM
1)FF Europ. Small Cos
1)FF European Dynamic Gr
1)FF European Growth
1)FF European High Yld
V 1.310,00
V
8,47
F
11,86
R
17,71
V
21,84
F
13,64
D
9,17
V
10,31
V
53,19
V
51,72
V
14,34
F
O
U H
w
m
w
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M
M
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W
m
m
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M
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D
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D
D
D
G
m
M
M
125/145
1/151
36/170
89/93
60/118
23/107
22/22
33/131
177/187
19/118
33/217
3/84
7/151
94/118
21/22
M
w
M
m
U
D
M
m
m
G
H
w
m
m
m
M
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m
D
D
m
m
&
M
M
M
M
Cobas Asset Management
José Abascal 45 28003 Madrid. Rocio Recio. Tfno. 900 15 15 30. Fecha v.l.: 27/03/18
1)Cobas Concentrados
1)Cobas Grandes Cias.
1)Cobas Iberia
1)Cobas Internacional
1)Cobas Renta
1)Cobas Selección
I
V
V
V
M
V
Credit Agricole Bankoa Gestión
Av. de la Libertad 5 Planta 5 20004 S.Sebastián. Javier Hoyos Oyarzabal. Tfno. 943285799.
Email. fondos@creditagricole-mercagestion.com. Fecha v.l.: 27/03/18
1)Bankoa-Ahorro Fondo
1)Bankoa Bolsa
1)CA Bankoa Horizonte 2026
1)CA Bankoa Objetivo 2022
1)CA Bankoa Objetivo 2022II
1)CA Mercaeuropa Euro*
1)CA Mercapatrimonio
1)CA Selección*
1)CA Selecci. Estrategia 20*
1)CA Selecci. Estrategia 50*
1)CA Selecci. Estrategia 80*
1)Fondgeskoa
G
88,29 -11,71
1/2
96,76 -8,56 230/238
110,07 -0,12 32/107
95,74 -9,48 232/238
98,57 -1,99 71/75
100,28 -8,89 231/238
D
114,06
V 1.310,72
F
100,31
O
105,46
O
103,89
V
6,81
M
16,23
I
6,90
M
97,67
R
106,83
V
928,32
R
243,82
-0,21
-5,83
1,26
0,54
0,64
-4,39
-1,81
-1,10
-1,99
-3,34
-4,50
-3,44
111/131
94/107
14/145
4/48
3/48
35/84
63/75
11/25
74/108
118/170
133/238
51/63
-0,51
-0,03
2,58
-4,10
-3,18
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-4,52
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-2,31
-0,92
-3,47
-4,76
-4,86
-4,62
-5,90
-3,67
-0,67
-1,39
-4,27
-5,40
-3,26
-0,74
26/116
1/2
1/11
143/170
107/170
87/108
23/170
134/238
23/43
66/89
138/145
92/116
oop
o A
m
ETHENEA Independent Investors S.A.
16, rue Gabriel Lippmann L5365 Munsbach, Luxemburgo. Fecha v.l.: 27/03/18
1)Ethna-AKTIV A
1)Ethna-AKTIV T
1)Ethna-DEFENSIV A
1)Ethna-DEFENSIV T
1)Ethna-DYNAMISCH A
1)Ethna-DYNAMISCH T
R
R
M
M
R
R
128,63
134,70
132,10
160,30
78,40
81,40
-1,24
-1,23
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-2,63
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D
D
U H
W
m
m
m
22/170
21/170
33/108
34/108
83/170
82/170
D
M
D
M
D
H
w
m
M
m
m
D
M D
M
w
M
M
m
O
Credit Suisse Asset Management
. Institucionales: 917916000. Fecha v.l.: 27/03/18
1)CS BF (Lux) Corp SD EUR B
1)CS EF Small Cap Germany
1)CS Equity Italy
1)CS Portf. F.Growth Euro-B
1)CS Portfol. F.Balan.Euro
1)CS Portfol. F.Incom.Euro
1)CS Portfolio Reddito
1)CSEF (Lux) Global Value B
1)CSEF (Lux) S&M C.Europe B
1)CSF (Lux) Target Volat EB
1)CSF Rel Return Engineer
2)CS BF (Lux) Corp SD USB B
2)CS Bond High Yield US*
2)CS Portfolio Balance US$
2)CS Portfolio Growth US$
2)CS Portfolio Income US$
2)CSEF USA Value
2)CSF DJ-AIG Commodity USD
5)CS BF (Lux) Corp SD CHF B
5)CS Bond SFR
5)CS Portfolio Balanced SFR
5)CS Portfolio Growth SFR
5)CS Portfolio Income SFR
5)CSBF Inflation Linked Sfr
F
129,57
V 2.781,61
V
454,94
R
169,68
R
173,23
M
171,17
R
142,06
V
11,82
V 2.937,40
I
98,80
F
150,26
F
139,93
F
304,15
R
272,33
R
260,84
M
260,95
V
21,82
V
55,22
F
115,57
F
533,71
R
196,15
R
201,69
M
170,90
F
111,89
156/170
158/170
102/108
118/151
5/8
35/116
3/3
145/170
166/170
2/2
12/21
Credit Suisse Gestión S.A
Ayala 42 Planta 5ª - A 28001 Madrid. Tfno. +34 917915700. Fecha v.l.: 27/03/18
1)Credit Suisse Bolsa
1)CS Corto Plazo
1)CS Director Bond Focus*
1)CS Director Flexible*
1)CS Director Growth*
1)CS Director Income*
1)CS Duración 0-2
1)CS Equity Yield FI
1)CS Estrategia Global*
V
159,88
D
12,98
I
8,75
I
15,79
I
25,21
I
13,10
F 1.114,73
R
8,46
X
6,98
-3,95
-0,07
-0,44
-1,41
-1,42
-2,42
-0,07
-2,10
-2,92
72/107
23/131
6/25
5/13
3/10
18/20
31/108
23/63
121/217
m
M
Fidelity Worldwide (Acumulación)
M
M
M
M
M
M
M
M
www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fecha v.l.: 27/03/18
Y)FF China Renminbi Bond
1)FAST Europe
1)FAST Europe-E
1)FAST Global Em. Hdg
1)FAST US A Acc. EUR
1)FF America EUR Hdg.
1)FF America Fund
1)FF America Fund - E
1)FF American Growth - E
1)FF Asian Aggressive
1)FF Asian Aggressive E
1)FF Asian High Yield
1)FF China Consumer
1)FF China Consumer E
1)FF China Focus E
1)FF China Renminbi Bond
1)FF EMEA
1)FF EMEA E
1)FF Emerg Market Corp Debt
1)FF Emerg Market Debt
1)FF Emerg Market Debt - E
1)FF Emerg Markets - E
1)FF Emerg Mkt Debt Hdg
1)FF Emerging Asia
1)FF Emerging Asia E
1)FF Euro Balanced
1)FF Euro Blue Chip
1)FF Euro Blue Chip - E
1)FF Euro Bond Fund
1)FF Euro Bond Fund - E
1)FF Euro Corporate Bond
1)FF Euro Short Term E
F
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
F
V
V
V
F
V
V
F
F
F
V
F
V
V
R
V
V
F
F
F
F
124,99
328,13
163,64
169,05
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17,62
18,23
23,57
22,07
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12,51
19,04
17,55
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19,31
49,57
14,05
24,50
17,18
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11,95
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1,12
2,26
2,09
-1,87
-4,72
-4,83
-0,60
-2,29
-1,41
-1,60
-2,84
-5,11
-5,28
1,09
0,96
-0,09
-0,07
3/14
21/187
24/187
7/93
41/151
58/151
113/151
116/151
23/151
42/47
43/47
82/118
22/24
24/24
19/24
2/14
6/10
7/10
75/116
64/87
68/87
27/93
41/87
13/47
16/47
35/63
52/84
59/84
21/145
26/145
8/116
28/108
w
U D
U D
U H
D
U D
M
M
M
M
M
m
D
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m
G
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G u
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M
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G
D
ón G
O
O
O
O
O
AU
D
m
m
www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fecha v.l.: 27/03/18
Castellana 78 28046 Madrid. Ricardo Vidal. Tfno. 934160143. Email. rvidal@edm.es. Fecha
v.l.: 27/03/18
F
V
R
V
F
V
V
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V
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X
V
V
F
V
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-6,79
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-6,78
-0,36
-0,51
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-2,62
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1,21
0,00
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1,26
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-0,20
2,35
-4,73
0,15
-7,14
-3,95
-1,59
-4,40
-4,84
-2,74
Fidelity Worldwide (Distribución)
EDM Gestión S.A.
1)EDM Ahorro
1)EDM American Growth B*
1)EDM Cartera*
1)EDM Emerging Markets
1)EDM Int.Credit Portfolio*
1)EDM Inversión
1)EDM Latin American R*
1)EDM Renta
1)EDM Strategy *
1)EDM HY Short Duration*
1)EDM Valores Uno*
1)Radar Inversión
2)EDM American Growth A*
2)EDM Credit Portfolio B*
2)EDM Latin American R*
V
15,38
V
21,48
V
13,90
V
15,23
V
12,03
V
34,62
F
20,18
F
39,58
V
15,51
V
49,90
V
22,38
V
32,90
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R
13,01
V
15,60
M
11,37
M
12,02
V
21,40
F
12,38
V
17,80
V
30,55
V
53,03
V
22,92
V
31,64
F
10,59
F
13,88
V
41,19
F
11,75
F
11,50
X
11,58
V
16,67
V
18,17
V
14,37
V
13,15
F
11,20
F
10,46
V
19,68
V
16,05
V
14,08
V
54,62
V
16,41
V
43,79
F
13,43
V
18,04
V
8,63
V
10,05
V
10,87
V
49,37
M
12,78
R
12,84
V
54,41
X
13,56
X
23,36
X
14,78
X
14,90
X
15,60
X
33,26
X
33,37
V
26,66
D 13.950,72
D 11.260,81
V
170,21
V
138,04
V
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V
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F
13,23
V
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V
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V
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F
20,41
V
19,46
V
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F
10,09
F
13,76
V
17,57
F
15,26
D 17.377,08
D
D
M
m
m
D
m
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Jueves 29 marzo 2018 Expansión 33
CUADROS
1)Gesiuris Euro Equities
1)Gesiuris Fixed Income
1)Gesiuris Global Strategy
1)Gesiuris Iurisfond
1)Gesiuris Patrimonial
1)Gestión del Ciclo
1)I2 Desarrollo Sostenible
1)Japan Deep Value
1)Panda Agricultur&Water
1)Privary F1 Discrecional
1)Privary F2 Discrecional
1)Valentum
V
F
X
M
X
M
I
V
V
X
X
V
22,22
12,76
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23,17
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37/84
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6/75
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73/108
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3/4
98/217
55/217
2/238
GesNorte
Felipe IV 3 28014 Madrid. Lola Yeti. Tfno. 915319608. Fecha v.l.: 27/03/18
1)Fondonorte
1)Fondonorte Eurobolsa
M
V
4,34
7,07
-1,32
-4,18
38/75
31/84
Gestifonsa SGIIG
Almagro 8 28010 Madrid. José Luis de la Fuente García. Tfno. 913102152. Fecha v.l.:
27/03/18
1)Caminos Bolsa Euro
1)Caminos Bolsa Oportun.
1)Cartera Selección
1)Cartera Variable
1)Dinercam
1)Dinfondo
1)Dinvalor Global*
1)Foncam
1)RV 30 Fond
1)Seniors
V
4,78
V
73,98
X
1,36
V 3.160,60
D 1.254,66
M
832,87
X
9,27
F 1.923,50
M
15,29
F
9,42
-4,46
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-3,90
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39/84
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26/217
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7/131
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35/217
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33/75
76/145
G.I.I.C. Fineco
Ercilla 24 2ª planta 48011 Bilbao. Esther Arriola García. Tfno. 944000300. Fecha v.l.:
26/03/18
1)Fon Fineco Dinero
1)Fon Fineco Patr. Global
1)Fon Fineco Euro Líder
1)Fon Fineco Gestión
1)Fon Fineco Gestión II
1)Fon Fineco I
1)Fon Fineco Interés A
1)Fon Fineco Interés I
1)Fon Fineco Inversión
1)Fon Fineco RF Intern.
1)Fon Fineco Top RF Serie A
1)Fon Fineco Top RF Serie I
1)Fon Fineco Valor
1)F.F.Inv.Responsable FI
1)Millenium Fund
1)Multifondo América
1)Multifondo Eficiente
D
R
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X
X
R
F
F
X
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F
F
V
M
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V
953,81
18,01
12,24
19,87
7,83
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11,20
10,79
9,71
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19,62
18,38
-0,10
-1,22
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-0,58
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-8,37
-0,18
-0,20
-0,13
-4,89
-2,24
-1,29
-0,58
-5,61
40/131
20/170
47/48
29/217
10/217
46/63
66/145
59/145
212/217
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77/108
55/108
45/84
74/75
31/48
16/151
114/187
GNB-International Management, S.A.
1, rue Schiller, L-2519 (Luxembourg). Tfno. (+352) 27 362 532. Fecha v.l.: 27/03/18
1)NB Euro Bond
1)NB European Equity
1)NB Global Enhancement
1)NB Global Equity
1)NB Opprtunnity Fund
1)NB Trading
2)NB American Growth
F 2.273,17
V
90,40
F
900,14
V
119,76
F
157,52
V
121,13
V
224,01
2,37
-7,05
-0,79
-3,81
-0,44
-3,71
-3,61
3/145
179/187
42/116
92/238
26/137
84/238
63/151
Goldman Sachs Asset Management
LONDRES UNITED KINGDOM. Tfno. 4402077746366. Fecha v.l.: 27/03/18
1)GS BRIC Eq.Pt Base
1)GS BRICs Eq. Pf I
1)GS Eq Partner Pf E
1)GS Europe Core Eq Pf I
1)GS Europe Core Eq Pf I-R
1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba
1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba
1)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I
1)GS Em.Mkt.Debt Pf Base
1)GS Em.Mkt.Debt Pf I
1)GS Em.Mkt.Debt Pf I
1)GS Gb Core Eq (I Snap)
1)GS Gb Crdt Pf (Hdgd) I
1)GS Gb Cur. Plus Pf (Hdgd)
1)GS Gb Cur. Plus Pf I
1)GS Gb Cur.Plus Pf (Hdgd)
1)GS Gb Fd Inc Pt (Hdgd) I
1)GS Gb Fixed Inc Pf I
1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B
1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B
1)GS Gb Fixed Inc Pt (Hdgd)
1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
1)GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg) I
1)GS Gb High Yld Pf D(Hdgd)
1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd
1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd
1)GS Gb High Yld Pf Oth.C
1)GS Gb SmlCapCore Eq Pf I
1)GS N11 sm EqPf
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret II Ptf(Hdg
1)GS US Eq Pf Oth. C
1)GS US Mort Bck Sec Pf I
2)GS Asia Eq. Pf Base
2)GS BRICs Eq. Pf I
2)GS BRICs Eq. Pf Base
2)GS BRICs Eq. Pf Base
2)GS Em.Mkt.Eq.Pf Base
2)GS Em.Mkt.Eq.Pf I
2)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf B
2)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I
2)GS Em.Mkt.Debt Pf Base
2)GS Em.Mkt.Debt Pf Base
2)GS Em.Mkt.Debt Pf I
2)GS Em.Mkt.Debt Pf I
2)GS Gb Curr.Plus Pf
2)GS Gb Eq.Partn. Pf
2)GS Gb Fixed Inc Pf Base
2)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
2)GS Gb High Yield Pf Base
2)GS Gb High Yield Pf Base
2)GS Gb High Yield Pf I
2)GS Japan Eq. Pf Oth.Curr.
2)GS N11 sm Eq I Ptf
2)GS N11 sm Eq Ptf
2)GS N11 sm Eq Ptf
2)GS Strat.Gb.Eq Pf Base
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Cl.
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn.
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn.
2)GS US Eq Pf Base
2)GS US Eq Pf Base
2)GS US Equity Pf I
2)GS US Fixed Inc Pf Base
2)GS US Fixed Inc Pf Base
2)GS US Foc.Grth Eq Pf I
2)GS US Foc.Grth Eq Pf Base
2)GS US Foc.Grth Eq Pf Base
2)GS US SmCapCore Eq PF I
V
V
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I
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V
V
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V
V
V
V
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17,50
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20,57
16,94
18,00
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19,78
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101,60
94,48
13,95
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13,42
11,07
5,18
14,58
11,38
14,77
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13,11
20,31
20,65
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97,56
13,78
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15,26
19,72
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9,78
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22,89
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21,82
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10,69
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2,04
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5/7
202/238
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27/31
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4/151
6/151
5/151
7/18
Goldman Sachs Funds PLC
. Fecha v.l.: 27/03/18
1)GS Eur Gov.Liq.Re.IA R EU
1)GS Eur Gov.Liq.Re.ID EUR
1)GS Eur Gov.Liq.Re.M D EUR
1)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR EUR
2)GS Eur Gov.Liq.Re.IAR USD
2)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR USD
2)GS US$ Treas.Liq.Re.IA R
2)GS US$ Treas.Liq.Re.PA R
D 12.307,66
O
1,00
O
1,00
D 12.176,93
D 12.466,57
D 12.299,57
D 10.252,29
D 10.211,16
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8/25
-2,83 10/25
GVC Gaesco Gestión
Dr. Ferran, 3-5 08034 Barcelona. Tfno. 933662727. Web. www.gvcgaesco.es. Fecha v.l.:
27/03/18
1)Financialfond *
1)Fondguissona
1)Fondguissona Global Bolsa
1)Fonradar Internacional*
1)Fonsglobal Renta*
1)Fonsvila-Real
1)GVC Gaesco Bolsalíder
1)GVC Gaesco Bona-Renda
1)GVC Gaesco Constantfons
1)GVC Gaesco Emergentfond*
1)GVC Gaesco Europa
1)GVC Gaesco Fdo. de Fondos*
1)GVC Gaesco Fondo FT CP
1)GVC Gaesco Japón
1)GVC Gaesco Multinacional
1)GVC Gaesco Op Emp Inmob
1)GVC Gaesco Patrim A*
1)GVC Gaesco Renta Fija
1)GVC Gaesco Renta Valor*
1)GVC Gaesco RF Flexible
1)GVC Gaesco Ret Absoluto*
1)GVC Gaesco Ret Abs Clas I*
1)GVC Gaesco Small Caps*
R
25,16
M
12,91
X
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X
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R
9,65
X
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V
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R
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D
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V
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D 1.366,67
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X
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F
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M
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F
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I
151,05
I
152,91
V
14,44
-3,22
-0,65
-3,90
-3,37
-4,55
1,65
-3,19
0,81
0,01
-1,49
-8,05
-4,84
0,00
-4,42
-8,43
-1,80
-2,04
0,22
-1,29
-0,83
-4,32
-4,18
-3,48
112/170
16/75
170/217
151/217
153/170
5/217
55/107
1/170
3/131
40/93
187/187
150/238
4/131
31/54
228/238
1/23
71/217
5/108
37/75
51/137
19/20
76/89
28/43
1)GVC Gaesco Sostenible ISR
1)GVC Gaesco TFT
1)GVC Gaesco 1K + RV
1)GVC Gaesco 300 P WorldW
1)1 Kessler Casadevall*
1)I.M. 93 Renta
1)Novafondisa
1)Robust RV Mixta Int.*
1)Tramontana R. A. Audaz
I
V
V
V
X
X
R
R
I
113,46
11,69
95,06
14,95
9,33
12,61
10,41
9,09
86,63
-1,56
-5,01
-4,34
0,08
-0,46
-2,63
-2,16
-1,01
-6,53
7/19
31/35
123/238
2/2
23/217
108/217
56/170
18/170
79/89
Ibercaja Gestión S.G.I.I.I.C., S.A
Pº. de la Constitución,4 50008 Zaragoza. Valero Penón Cabello. Tfno. 976239484. Fecha v.l.:
27/03/18
1)Ibercaja All Star A*
1)Ibercaja Alpha A
1)Ibercaja Bolsa A
1)Ibercaja Emerging Bond*
1)Ibercaja BP Renta Fija A
1)Ibercaja BP Selec.Global*
1)Ibercaja Bolsa Europa A
1)Ibercaja Bolsa Internac.*
1)Ibercaja Bolsa USA A
1)Ibercaja Conservador Prem
1)Ibercaja Crecimient Din A
1)Ibercaja Dividendo A
1)Ibercaja Dólar A
1)Ibercaja Emergentes A*
1)Ibercaja Europa Star A*
1)Ibercaja Financiero
1)Ibercaja Flex Europ 10-40
1)Ibercaja Flex Europ 50-80
1)Ibercaja Global Brands
1)Ibercaja High Yield A
1)Ibercaja Horizonte
1)Ibercaja Japón A
1)Ibercaja Mixto Flex 15 A
1)Ibercaja Nuevas Oport A
1)Ibercaja Op Renta Fija A
1)Ibercaja Petroquímico A
1)Ibercaja Plus A
1)Ibercaja R. Fija 2024
1)Ibercaja Renta Intern.
1)Ibercaja Sanidad A
1)Ibercaja Sec.Inmob A
1)Ibercaja Selección Bolsa*
1)Ibercaja Selección Cap.*
1)Ibercaja Selección RF*
1)Ibercaja Selección R. Int*
1)Ibercaja Small Caps
1)Ibercaja Tecnológico A
1)Ibercaja Utilities A
V
I
V
F
F
I
V
V
V
D
I
V
D
V
V
V
M
R
V
F
F
V
M
V
F
V
D
F
M
V
V
V
R
F
M
V
V
V
7,68
8,04
21,69
6,91
7,13
6,43
6,89
10,08
10,85
6,99
7,24
6,38
6,19
14,42
6,23
4,25
7,80
9,65
5,95
7,31
10,96
5,90
6,87
10,44
7,77
13,24
9,02
6,20
7,23
8,83
24,56
10,45
9,61
12,21
8,99
14,35
3,45
12,70
-3,90
-4,19
-5,70
-1,54
-0,21
-1,15
-6,27
-4,89
-6,02
0,11
-0,82
-4,24
-3,20
-2,14
-4,60
-4,64
-1,87
-3,20
-6,26
-0,58
0,03
-3,63
-0,67
-4,89
0,68
-5,09
-0,09
1,39
-2,49
-6,58
-5,08
-5,51
-3,28
-0,31
-1,67
-4,47
-1,22
-5,29
97/238
77/89
93/107
31/87
78/108
12/25
155/187
155/238
121/151
1/131
8/20
49/187
20/25
61/93
73/187
11/13
66/75
44/63
200/238
13/118
82/145
20/54
18/75
154/238
2/108
4/11
36/131
12/145
90/108
20/30
7/23
185/238
116/170
22/137
64/108
33/43
27/35
1/2
Imantia Capital
Serrano 45 3ª Planta 28001 Madrid. Tfno. 91 578 57 65. Fecha v.l.: 27/03/18
1)Abanca G. Agresivo*
1)Abanca G. Conservador*
1)Abanca G. Decidido*
1)Abanca G. Moderado*
1)Abanca R. Fija Flexible*
1)Abanca R. Fija Mixta
1)Abanca R. Variable España
1)Abanca R. Variable Europa
1)Abanca R. Variable Mixta
1)Abanca R.Fija Corto Plazo
1)Abanca 3 Val Gar 2023
1)C.C.M. Fondepósito
1)Fondo 3 Deposito
1)Fondo 3 Renta Fija
1)Imantia CP Institucional
1)Imantia CP Minorista
1)Imantia Decidido*
1)Imantia Deuda Subord.*
1)Imantia Flexible*
1)Imantia Fondepósito Inst
1)Imantia Fond. Minorista
1)Imantia Global Conserv.*
1)Imantia Global Moderado*
1)Imantia R Fija Flexible*
1)Imantia RV Iberia
1)Imantia RV Zona Euro
1)Imantia Ibex 35
1)Imantia RF Flexible Insti*
V
10,01
I
9,97
I
10,45
I
10,29
F
12,19
M
10,49
V
9,93
V
4,27
R
637,50
D
12,03
G
10,17
D
14,19
D
11,87
F 1.138,68
D
6,99
D
6,89
R
51,44
M
14,82
V
20,19
D
12,38
D
12,12
I
11,82
I
12,83
F 1.822,78
V
23,11
V
7,14
V
11,72
F 1.839,25
-4,23
-1,23
-3,45
-2,06
-0,35
-1,67
-3,19
-4,60
-3,51
-0,09
0,46
-0,13
-0,15
-0,26
-0,04
-0,13
-3,52
-1,14
-3,87
-0,09
-0,17
-1,15
-2,09
-0,34
-2,57
-4,55
-5,34
-0,22
115/238
14/25
9/10
14/20
97/108
65/108
54/107
70/187
52/63
37/131
36/114
71/131
87/131
85/108
16/131
70/131
54/63
35/75
95/238
31/131
94/131
12/14
15/20
94/108
52/107
40/84
86/107
81/108
InterMoney Gestión SGIIC (Grupo CIMD)
Principe de Vergara 131 3º Planta 28002 Madrid. Juan de Dios Blasco. Tfno. 914326464.
Fecha v.l.: 27/03/18
1)Intermoney Attitude
1)Intermoney Gestión Flex.
1)Intermoney RF Corto Plazo
1)Intermoney Variable Euro
I
X
D
V
9,85
10,52
133,72
157,83
-1,05 49/89
-1,49 48/217
-0,14 72/131
-4,59 41/84
Inverseguros Gestión S.A.
Pza. Pedro Muñoz Seca, 4 28001 Madrid. Marta Herrera. Tfno. 914263824. Fecha v.l.:
27/03/18
1)Birdie Capital*
1)AEGON Inversión MF
1)AEGON Inversión MV
1)Nuclefón
1)Dunas Valor Flexible
1)Dunas Valor Prudente
1)Segurfondo Inversión*
1)Dunas Valor Equilibrio
1)Dunas Valor Seleccion
1)Segurfondo S&P 100 Cubier
I 9.679,90
M
14,06
R
9,11
M
138,44
I
12,70
I
237,30
I
81,40
I
10,87
V
146,60
V
14,20
0,44
2/25
-1,48 50/75
-3,01 40/63
-0,32
5/75
-0,24
2/10
0,05
2/14
0,00
1/1
-0,26
1/20
-1,35
5/84
-3,69 65/151
JPMorgan Asset Management
Paseo Castellana 31 28046 Madrid. Elena Domecq. Tfno. 915161582. Email. jpmorgan.assetmanagement@jpmorgan.com. Fecha v.l.: 27/03/18
1)JPM Aggr.Bd DAcc(Hdg)
1)JPM Aggregate BdAAcc(hdg)
1)JPM Ame Eq A-Acc (Hdg)
1)JPM Ame Eq D-Acc (Hdg)
1)JPM Divers Risk AAcc(hgd)
1)JPM Divers RiskD-Acc(Hdg)
1)JPM Em Europe A-Acc EUR
1)JPM Em Europe D-Acc EUR
1)JPM Em Mkts DbtA.acc(Hdg)
1)JPM Em Mkts DbtD.acc(Hdg)
1)JPM Em Mkts Divid A(div)
1)JPM Em Mkts Divid D(div)
1)JPM Em Mkts Eq AAcc(hgd)
1)JPM Em Mkt Eq D-Acc (Hdg)
1)JPM Em Mkts Inc A-Acc
1)JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg)
1)JPM Em Mkts IvGrDacc(Hdg)
1)JPM Em MktsCorpBdAAcc(hg)
1)JPM Em MktsCorpBdDAcc(hg)
1)JPM Em MktsStratBdAAccHdg
1)JPM Em MktsStratBdDPAccHg
1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd A-A e
1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd D-A e
1)JPM EU Gvt Bnd A-Acc EUR
1)JPM EU Gvt Bnd D-Acc EUR
1)JPM EU HY Sh.Dur.Bd A-Acc
1)JPM EU Sust Eq A-Acc
1)JPM Eur EqAbsAlphaA(P)Acc
1)JPM Eur EqAbsAlphaD(P)Acc
1)JPM Euro AggrBdD-Acc EUR
1)JPM Euro Aggregate BdAAcc
1)JPM Euro Corp.Bd A-A e
1)JPM Euro Corp.Bd D-A e
1)JPM Euro Dy A-Acc EUR
1)JPM Euro Dy D-Acc EUR
1)JPM Euro Eq A-Acc EUR
1)JPM Euro Eq D-Acc EUR
1)JPM Euro Liquidity A
1)JPM Euro Liquidity D
1)JPM Euro Money Market A
1)JPM Euro Money Market D
1)JPM Euro SC A-Acc EUR
1)JPM Euro SC D-Acc EUR
1)JPM Euro Sel Eq A-Acc
1)JPM Euro Sel Eq D-Acc
1)JPM Euro Str G A-AccEUR
1)JPM Euro Str G D-AccEUR
1)JPM Euro Str V A-AccEUR
1)JPM Euro Str V D-Acc
1)JPM Eurol A-Acc EUR
1)JPM Eurol D-Acc EUR
1)JPM Eurol Dyn.A(P)Acc EUR
1)JPM Eurol Dyn.D(P)Acc EUR
1)JPM Europe Dyn SC A(P)Acc
1)JPM Europe Dyn SC D(P)Acc
1)JPM Europe Dyn Tech AAcc
1)JPM Europe Dyn Tech Dacc
1)JPM Europe Eq Pls A(P)Acc
1)JPM Europe Eq Pls D(P)Acc
F
78,54
F
8,73
V
14,72
V
13,57
X
84,70
X
82,01
V
17,84
V
28,25
F
14,76
F
16,23
V
72,85
V
69,98
V
99,45
V
127,65
V
89,60
F
95,11
F
92,36
F
113,27
F
104,95
V
101,31
F
80,45
F
11,20
F
11,11
F
15,32
F
15,01
F
102,24
V
105,80
I
120,92
I
96,09
F
112,37
F
13,69
F
15,84
F
15,27
V
22,95
V
20,24
V
17,85
V
13,52
D 12.872,58
D 10.142,64
D
106,62
D
107,72
V
30,38
V
22,35
V 1.325,50
V
115,81
V
27,19
V
17,04
V
15,98
V
17,46
V
17,82
V
12,94
V
235,06
V
224,13
V
46,22
V
27,73
V
41,15
V
13,43
V
16,39
V
14,86
-1,46
-1,36
-0,41
-0,59
-1,98
-2,14
0,17
-0,07
-2,64
-2,76
-1,26
-1,45
0,46
0,28
-0,73
-2,97
-3,06
-2,08
-2,21
-1,22
-1,28
-0,09
-0,09
1,28
1,23
-0,21
-4,31
1,74
1,55
0,22
0,29
-0,69
-0,84
-4,30
-4,53
-4,39
-4,59
-0,13
-0,13
-0,12
-0,12
-1,59
-1,84
-5,02
-5,21
-2,96
-3,13
-4,54
-4,69
-2,94
-3,14
-3,66
-3,84
-0,32
-0,57
0,29
0,00
-4,32
-4,44
78/137
77/137
15/151
17/151
67/217
77/217
5/19
6/19
44/87
46/87
34/93
39/93
17/93
18/93
29/93
48/87
51/87
77/116
78/116
21/238
26/87
35/108
36/108
13/145
16/145
1/118
51/187
3/15
5/15
67/145
61/145
38/116
46/116
50/187
65/187
55/187
69/187
68/131
69/131
64/131
63/131
14/43
18/43
89/187
97/187
14/187
17/187
66/187
76/187
15/84
18/84
20/84
23/84
3/43
7/43
21/35
22/35
52/187
59/187
1)JPM Europe Hgh YdSDBdDAcc
1)JPM Europe Hgh Yld BdAAcc
1)JPM Europe Hgh Yld BdDAcc
1)JPM Europe StratDivA(div)
1)JPM Europe StratDivD(div)
1)JPM Europe Sust Eq Dacc
1)JPM Financ.Bd Aacc-EUR
1)JPM Financ.Bd Dacc-EUR
1)JPM Flex Credit AAcc(hgd)
1)JPM Flex Credit DAcc(hgd)
1)JPM Gb Abs RetBdAAcc(hgd)
1)JPM Gb Abs RetBdDAcc(hgd)
1)JPM Gb Balanced A-Acc
1)JPM Gb Balanced D-Acc
1)JPM Gb Bd D-Acc e
1)JPM Gb Bd Opp A-Acc(hdg)
1)JPM Gb Bd Opp D-Acc(hdg)
1)JPM Gb Cap Struc OppA-Acc
1)JPM Gb Conv EUR A-Acc
1)JPM Gb Conv EUR D-Acc
1)JPM Gb CorpBd DH AAcc(hg)
1)JPM Gb CorpBd DH DAcc(hg)
1)JPM Gb Div A-dist (Hdg)
1)JPM Gb Div D-dist (Hdg)
1)JPM Gb Dy A-Acc Hdg
1)JPM Gb Dyn DAcc(hgd)
1)JPM Gb Focus AAcc(hgd)
1)JPM Gb Focus D (acc) - EU
1)JPM Gb Gvt Bd A-Acc e
1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd A-Ae
1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd D-Ae
1)JPM Gb HY A-Acc
1)JPM Gb HY D-Acc
1)JPM Gb Inc A EUR
1)JPM Gb Inc Aacc EUR
1)JPM Gb Inc Conser-Acc EUR
1)JPM Gb Inc Conserv A(div)
1)JPM Gb Inc Conserv D(div)
1)JPM Gb Inc Conserv Dacc
1)JPM Gb Inc D(div)
1)JPM Gb Inc Dacc EUR
1)JPM Gb Macro A-Acc hdg
1)JPM Gb Macro D-Acc Hdg
1)JPM Gb Macro Opp A-Acc
1)JPM Gb Macro Opp D-Acc
1)JPM Gb Macro.Bal A-Acc
1)JPM Gb Macro.Bal D-Acc
1)JPM Gb Mlt Strt IncA(div)
1)JPM Gb Mlt Strt IncD(div)
1)JPM Gb RealEstSecAAcc(hg)
1)JPM Gb RealEstSecDAcc(hg)
1)JPM Gb ShortDurBdAAcc(hg)
1)JPM Gb ShortDurBdDAcc(hg)
1)JPM Gb StratBd AAcc(hgd)
1)JPM Gb StratBdD(P)AccEURH
1)JPM Gb UnconstEqAAcc(hgd)
1)JPM Gb UnconstEqDAcc(hgd)
1)JPM Gb.C.Bd Fd A-A e(Hdg)
1)JPM Gb.C.Bd Fd D-A e(Hdg)
1)JPM Highb US STA(P)Acc(h)
1)JPM Highb US STD(P)Acc(h)
1)JPM Inc Fd A(div)(hgd)
1)JPM Inc Fd D(div) (hgd)
1)JPM Inc. Opp D(P)-Acc Hdg
1)JPM Inc.Opp A(P)-Acc Hdg
1)JPM Jap Eq Aacc EUR Hdg
1)JPM Jap Sel Eq.A-Acc EUR
1)JPM Jap StrVal A-Acc Hdg
1)JPM Jap StrVal D-Acc Hdg
1)JPM Japan Eq DAcc(hgd)
1)JPM MM Alte.A-Acc EUR Hdg*
1)JPM MM Alternat DAcc(hgd)*
1)JPM Systemat. Alpha A-acc
1)JPM Systematic Alpha Dacc
1)JPM Total EmMktInc D(div)
1)JPM US Aggre Bd AAcc(hgd)
1)JPM US Aggre Bd DAcc(hgd)
1)JPM US Grwt D-Acc (Hdg)
1)JPM US Grwt Gr A-Acc(Hdg)
1)JPM US Hdgd Eq. Aacc(Hdg)
1)JPM US HghYldPlsBdDdiv(h)
1)JPM US HY Pls Bd Aacc-Hdg
1)JPM US Op LS Eq A acc(hg)
1)JPM US Opp LSEqD(P)Acc(h)
1)JPM US Sel Eq AAcc(hgd)
1)JPM US Sel Eq DAcc(hgd)
1)JPM US Sel Eq PlsAAcc(hg)
1)JPM US Sel Eq PlsDAcc(hg)
1)JPM US ShtDurBd AAcc(hgd)
1)JPM US ShtDurBd DAcc(hgd)
1)JPM US Val D Acc(Hdgd)
1)JPM US Value AAcc (hgd)
2)JPM Afri. Eq D (P) Acc
2)JPM Africa Equity A(P)Acc
2)JPM Ame Eq A-Acc USD
2)JPM Ame Eq D-Acc USD
2)JPM ASEAN Equity Aacc
2)JPM ASEAN Equity Dacc
2)JPM Asia Pacific Eq AAcc
2)JPM Asia Pacific Eq D-Acc
2)JPM China A-Acc USD
2)JPM China D-Acc USD
2)JPM Em Eu,Mid E&Af Eq AAc
2)JPM Em Eu,Mid E&Af Eq DAc
2)JPM Em MiddleEast Eq AAcc
2)JPM Em Mkt D-Acc USD
2)JPM Em Mkt Eq A-Acc USD
2)JPM Em Mkts A-acc-USD
2)JPM Em Mkts D-acc-USD
2)JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc
2)JPM Em Mkts LcCurDbt Dacc
2)JPM Em Mkts Opp AAcc
2)JPM Em Mkts Opp D-Acc-USD
2)JPM Em Mkts SmCap A(P)Acc
2)JPM Em Mkts SmCap D(P)Acc
2)JPM Em MktsStratBdDPAcc
2)JPM Em MktStr.AAcc-USD
2)JPM Gb Aggregate Bd Aacc
2)JPM Gb Aggregate Bd Dacc
2)JPM Gb Bd Opp Aacc
2)JPM Gb Bd Opp DAcc
2)JPM Gb Conv Fd(EUR)AH-Acc
2)JPM Gb ConvCons(USD)A-Acc
2)JPM Gb ConvCons(USD)D-Acc
2)JPM Gb CorpBd DH Aacc
2)JPM Gb CorpBd DH Dacc
2)JPM Gb Dy A-Acc USD
2)JPM Gb Dy D-Acc USD
2)JPM Gb Healthcare Aacc
2)JPM Gb Healthcare Dacc
2)JPM Gb Macro A-Acc
2)JPM Gb Macro D-Acc
2)JPM Gb Natural Res AAcc
2)JPM Gb Natural Res DAcc
2)JPM Gb Select Eq AAcc
2)JPM Gb Select Eq DAcc
2)JPM Gb Socially Resp AAcc
2)JPM Gb Socially Resp DAcc
2)JPM Gb.C.Bd Fd A Acc
2)JPM Gb.C.Bd Fd D Acc
2)JPM Greater Ch A-Acc USD
2)JPM Greater Ch D-Acc USD
2)JPM Inc.Opp.A(P)-Acc USD
2)JPM Inc.Opp.D(P)-Acc USD
2)JPM Latin America Eq Aacc
2)JPM Latin America Eq DAcc
2)JPM Mid East D-Acc USD
2)JPM US Ag Bd A-Acc USD
2)JPM US Ag Bd D-Acc USD
2)JPM US Bond A (acc) - USD
2)JPM US Bond D (acc) - USD
2)JPM US Corp Bd A-Acc USD
2)JPM US Corporate Bd DAcc
2)JPM US Dollar Gvt Liq A
2)JPM US Dollar Liq A
2)JPM US Dollar Liq D
2)JPM US Eq All Cap A-Acc
2)JPM US Grwt A-Acc USD
2)JPM US Grwt D-Acc USD
2)JPM US HY Pl Bd A-Acc USD
2)JPM US Opp LSEqA(P)Acc
2)JPM US Opp LSEqD(P)Acc
2)JPM US Opp.LS Eq I (P)Acc
2)JPM US SC Growth AAcc
2)JPM US SC Growth DAcc
2)JPM US Sel Eq AAcc
2)JPM US Sel Eq Dacc
2)JPM US Sel Eq PlsAacc
2)JPM US Sel Eq PlsDAcc
2)JPM US ShtDurBd AAcc
2)JPM US ShtDurBd DAcc
2)JPM US Sm Comp Aacc
2)JPM US Sm Comp Dacc
2)JPM US Technology Aacc
F
101,32 -0,35 3/118
F
19,57 -0,90 25/118
F
12,31 -1,03 32/118
V
130,04 -6,22 152/187
V
124,01 -6,39 159/187
V
97,10 -4,48 60/187
F
135,48 -2,83 87/116
F
132,08 -2,93 89/116
F
10,39 -1,70 93/137
F
94,56 -1,78 95/137
I
73,14
0,92
4/89
I
70,69
0,80
5/89
R 1.849,25 -0,65 11/170
R
183,10 -0,77 15/170
F
12,63 -0,24 20/137
F
87,96 -0,87 55/137
F
85,81 -0,99 67/137
X
103,28 -1,60 52/217
F
15,78 -0,06
6/45
F
13,26 -0,15
7/45
F
87,90 -1,14 63/116
F
82,89 -1,23 67/116
V
98,97 -4,61 140/238
V
94,27 -4,78 147/238
V
9,00 -1,85 28/238
V
8,22 -1,91 29/238
V
14,31 -4,22 114/238
V
12,58 -4,41 128/238
F
12,86 -0,16 16/137
F
10,50 -0,28 91/108
F
10,41 -0,38 100/108
F
220,43 -1,73 54/118
F
204,72 -1,84 57/118
R
137,77 -4,27 146/170
R
135,49 -3,15 105/170
M
101,67 -2,36 86/108
M
96,86 -3,33 95/108
M
97,65 -3,42 96/108
M
101,26 -2,44 88/108
R
120,50 -4,35 147/170
R
132,64 -3,24 113/170
I
93,63
2,22
1/15
I
91,65
2,12
2/15
X
198,15
3,51 1/217
X
155,24
3,33 2/217
R 1.255,21 -0,40 8/170
R
137,41 -0,51 9/170
X
102,83 -4,39 183/217
X
97,45 -4,58 191/217
V
7,78 -7,05 10/23
V
7,24 -7,18 14/23
F
7,47 -0,66 38/137
F
77,34 -0,69 41/137
F
93,13 -0,63 36/137
F
77,32 -0,83 52/137
V
9,75 -3,56 73/238
V
9,06 -3,72 86/238
F
12,69 -2,61 85/116
F
12,24 -2,70 86/116
V
21,84 -1,27 26/151
V
16,34 -1,45 28/151
F
63,81 -2,73 117/137
F
62,49 -2,85 121/137
F
134,74 -0,52 30/137
F
137,57 -0,46 27/137
V
115,20
0,37
2/54
V
176,96 -1,80
7/54
V
125,48 -10,40 53/54
V
95,82 -10,57 54/54
V
140,06
0,17
3/54
I
93,13 -0,69
2/4
I
91,66 -0,89 46/89
I
10,85 -3,56 15/15
X
92,50 -3,71 166/217
V
71,64 -2,18 64/93
F
80,44 -2,26
2/31
F
78,42 -2,33
3/31
V
14,48
5,85 3/151
V
15,73
6,00 2/151
V
99,01 -1,80 37/151
F
63,72 -3,40 80/118
F
87,52 -1,77 55/118
I
98,78
1,70
4/15
V
103,31
1,49 11/151
V
153,54 -1,49 29/151
V
145,19 -1,62 34/151
V
14,35 -1,58 33/151
V
12,86 -1,76 36/151
F
71,16 -0,99
3/19
F
69,67 -1,06
4/19
V
11,84 -4,52 91/151
V
12,90 -4,37 87/151
V
10,94
3,13
2/2
V
11,73
3,34
4/93
V
25,04 -2,75 51/151
V
21,94 -2,96 54/151
V
24,69
0,87
1/15
V
21,43
0,66
2/15
V
22,91 -1,37 12/47
V
146,68 -1,52 15/47
V
46,38
2,31
6/24
V
52,77
2,07
7/24
V
21,59 -0,04
9/10
V
42,17 -0,26 10/10
V
19,03
6,84
1/10
V
42,46 -2,10 58/93
V
29,06 -1,91 54/93
F
423,73 -5,26 75/87
F
138,84 -5,42 80/87
F
17,71
1,25 13/87
F
16,70
1,08 15/87
V
313,38 -0,99 31/93
V
139,44 -1,19 32/93
V
16,77 -1,81 48/93
V
15,32 -1,94 56/93
F
106,71 -3,74 56/87
F
109,40 -3,69 55/87
F
13,22 -2,06 103/137
F
15,78 -2,16 104/137
F
121,72 -3,42 124/137
F
118,66 -3,53 126/137
F
98,00
F
189,42 -2,85 38/45
F
175,70 -2,97 39/45
F
108,25 -3,62 93/116
F
109,26 -3,71 95/116
V
20,28 -3,33 64/238
V
21,17 -3,55 71/238
V
296,31 -4,77 13/30
V
269,21 -5,00 15/30
I
150,37 -0,36 10/15
I
142,38 -0,47 11/15
V
9,63 -4,87
5/11
V
6,13 -5,11
6/11
V
269,11 -4,16 111/238
V
241,62 -4,34 122/238
V
16,58 -3,27 58/238
I
9,77 -3,59 13/19
F
16,80 -5,13 108/116
F
16,24 -5,20 109/116
V
40,81
0,96 14/24
V
57,07
0,74 18/24
F
190,47 -3,01 122/137
F
105,31 -3,08 123/137
V
28,02
2,31 15/22
V
39,31
2,05 16/22
V
22,60
6,62
2/10
F
16,31 -4,79 10/31
F
18,02 -4,84 11/31
F
224,55 -5,13 22/31
F
160,90 -5,18 24/31
F
99,65 -6,09 114/116
F
99,04 -6,18 115/116
D 10.093,64 -2,91 17/25
D 13.459,70 -2,84 12/25
D 10.120,42 -2,86 14/25
V
144,33 -2,27 42/151
V
28,46
3,45 8/151
V
13,42
3,21 9/151
F
134,77 -4,27 93/118
V
113,15 -0,85 21/151
V
116,59 -0,98 24/151
V
103,51 -0,69 13/238
V
32,03
3,12
1/18
V
20,19
2,92
2/18
V
346,76 -3,90 72/151
V
237,27 -4,03 80/151
V
21,25 -3,95 73/151
V
19,12 -4,20 84/151
F
104,71 -3,51 12/19
F
102,45 -3,58 15/19
V
22,86 -3,31 10/18
V
29,23 -3,59 11/18
V
36,66 10,12
2/35
2)JPM US Technology Dacc
2)JPM US Value A Acc USD
2)JPM US Value D Acc USD
2)JPM USD Treas Liq. D
2)JPM USD Treas Liq.A
4)JPM Ster Liquidity A
4)JPM Ster Liquidity D
4)JPM Ster Liquidity W
6)JPM Aust.$ Liq.A(acc)AUD
V
4,57
V
22,32
V
24,88
D 10.083,00
D 11.513,10
D 14.983,17
D 10.365,09
D 10.029,21
D 11.893,99
9,89
3/35
-6,69 134/151
-6,88 141/151
-2,92 18/25
-2,89 16/25
0,89
3/5
0,89
4/5
0,97
1/5
0,28
1/3
Kutxabank Gestión, S.G.I.I.C.,S.A.U.
Pza. Euskadi 5, Planta 27 48009 Bilbao. Tfno. 943446067. Fecha v.l.: 26/03/18
1)Kutxabank Bolsa
1)Kutxabank Bolsa EEUU
1)Kutxabank Bolsa Emergent.
1)Kutxabank Bolsa Eurozona
1)Kutxabank Bolsa Intern.
1)Kutxabank Bolsa Japón
1)Kutxabank Bolsa N Econ.
1)Kutxabank Bolsa Sectorial
1)Kutxabank Bono
1)Kutxabank Dividendo
1)Kutxabank Fondo Solidario
1)Kutxabank G. Activa Inv.
1)Kutxabank G Activa Patri.
1)Kutxabank G.Activa Rdto.
1)Kutxabank G Bolsa Europa3
1)Kutxabank Monetario
1)Kutxabank Multiestrategia
1)Kutxabank RF Corto
1)Kutxabank RF Empresas
1)Kutxabank RF Enero 2018
1)Kutxabank Renta Global
1)Kutxabank Rentas Oc. 2018
1)Kutxabank Rentas Oct 2019
1)Kutxabank Rentas Oct.2020
1)Kutxabank RF Largo Plazo
V
18,39
V
9,45
V
11,68
V
5,57
V
8,93
V
3,73
V
4,88
V
5,52
F
10,31
V
9,48
I
7,68
R
9,35
M
9,67
R
21,00
G 1.171,40
D
811,72
I
6,41
F
9,63
D
6,80
F
6,49
M
20,44
F
6,58
F
6,65
F
6,67
F
972,26
-6,70
-3,71
-1,75
-6,72
-4,46
-9,71
4,30
-5,71
-0,15
-7,80
-1,94
-5,48
-1,65
-3,42
-2,56
-0,16
-0,74
-0,12
-0,09
-0,09
-2,04
-0,16
-0,11
0,19
-0,12
105/107
66/151
44/93
80/84
132/238
51/54
4/35
189/238
59/108
83/84
8/19
167/170
63/108
120/170
105/114
89/131
6/14
51/108
29/131
96/145
76/108
110/145
101/145
68/145
102/145
Lazard Frères Gestion
25, rue de Courcelles 75008 Paris-France. Domingo Torres Fernández. Tfno.
+33144130194. Email. domingo.torres@lazard.fr. Fecha v.l.: 27/03/18
1)Lazard Conv. Global
1)Lazard Equity SRI
1)Lazard Obj. Alpha Euro
1)Norden
1)Objectif Convert. Eur. A
1)Objectif Crédit FI
1)Objectif Small Caps Euro
1)Objetif Recovery Eurozone
F
365,65
V 1.657,50
V
412,35
V
195,39
F
162,11
F
330,32
V 1.659,66
V
145,21
1,46
2/45
-4,03 28/84
-4,22 32/84
-2,00
1/2
-2,82 37/45
-0,54 28/116
-0,97 11/43
-4,89 44/84
Legg Mason Investments Dublin
Guillermo Trigueros. Tfno. +34913913695. Fecha v.l.: 27/03/18
1)LM BW Glb Fixed Inc EUR-H
1)LM BW Glb Fxd Inc XEUR-H
1)LM QS EM Equity Fd
1)LM QS MV APac ex JEqGIncF
1)LM QS MV Euro Eq G Inc Fd
1)LM Royce US Small. Comp.
1)LM WA Asian Opport. EUR-H
1)LM WA EM Tot R Bd Fd
1)LM WA Glb Multi Str EUR-H
1)LM WA Short Dur HInc BdFd
2)LM BW Glb FI Abs. Return
2)LM BW Glb Inc. Optimiser
2)LM BW Glb Inc. Optimiser
2)LM BW Global Fixed Income
2)LM BW Global Opportun. FI
2)LM CB Global Equity
2)LM CB Growth
2)LM CB Tactical Div. Inc.
2)LM CB Tactical Div. Inc.
2)LM CB US Aggr. Growth
2)LM CB US Appreciation
2)LM CB US Large Cap Growth
2)LM CB Value
2)LM QS MV Gbl Eq G Inc Fd
2)LM Royce US Small Cap Opp
2)LM Royce US Small. Comp.
2)LM WA Glb Credit
2)LM WA Glb High Yield
2)LM WA Glb Inf Manag Fd
2)LM WA Glb Multi Strategy
2)LM WA US Adjustable Rate
2)LM WA US Core Bond
2)LM WA US Core Plus Bond
2)LM WA US High Yield
2)LM WA US Money Market
2)LM WA US Short-Term Govmt
F
F
V
V
V
V
F
F
F
F
I
F
F
F
F
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
F
F
F
F
F
F
F
F
D
F
158,24
106,22
108,54
121,56
166,55
129,35
107,19
135,56
144,14
133,59
120,40
119,39
94,36
157,54
124,89
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122,44
103,95
86,18
189,81
189,67
248,60
106,75
166,43
185,04
165,83
125,45
159,62
139,12
154,55
98,49
130,26
147,57
160,82
106,48
111,51
1,07
3,68
-4,65
-1,35
-5,54
-2,39
-0,68
-2,24
-1,06
-1,11
0,05
-3,93
-5,18
0,98
0,84
-6,39
-5,19
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-3,06
-5,32
-4,98
-4,42
-2,87
-3,32
8/137
1/137
88/93
11/47
110/187
9/18
4/14
40/87
72/137
73/137
11/89
130/137
137/137
9/137
11/137
205/238
105/151
150/151
151/151
68/151
128/151
52/151
144/151
107/238
17/18
14/18
103/116
103/118
19/21
128/137
4/31
28/31
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9,77
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-0,25
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Camino de la Fuente de la Mora 5 28050 Madrid. Tfno. 902 102 005. Email. info@liberbank.es. Fecha v.l.: 27/03/18
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Liberbank Gestión SGIIC, S.A.
1)Liberbank Dinero
1)Liberbank Rentas A
1)Liberbank Rentas C
1)Liberbank Ahorro A
1)Liberbank Ahorro C
1)Liberbank Mix R.Fija
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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
34 Expansión Jueves 29 marzo 2018
CUADROS
1)Cha. Emerging Mkts. Eq. S
1)Cha. Euro Bond L -B
1)Cha. Euro Bond S - B
1)Cha. Euro Income L - B
1)Cha. Euro Income S - B
1)Cha. Europ. Eq. L Hedged
1)Cha. European Eq.S Hedged
1)Cha. In.Income L A Units
1)Cha. In.Income L B Units
1)Cha. Int. Bon L B Units
1)Cha Int. Bond Hed. L-A
1)Cha Int. Bond Hed. L-B
1)Cha Int. Bond Hed. S-A
1)Cha Int. Bond Hed. S-B
1)Cha. Int. Bond L A Units
1)Cha. Int. Bond S B Units
1)Cha Int. Equity L
1)Cha Int. Equity S
1)Cha Int. Income Hed. L-A
1)Cha Int. Income Hed. L-B
1)Cha Int. Income Hed. S-A
1)Cha Int. Income Hed. S-B
1)Cha. Inter Bond S A Units
1)Cha. Intern. Eq. L Hedged
1)Cha. Interna. Eq.S Hedged
1)Cha. Int.Income S A Units
1)Cha. Int.Income S B Units
1)Cha. Liquidity Euro L
1)Cha. Liquidity Euro S
1)Cha. Liquidity USD L
1)Cha. Liquidity USD S
1)Cha. N.Amer. Eq.S Hedged
1)Cha. North American Eq. L
1)Cha. North American Eq. S
1)Cha. Pacif. Eq. L Hedged
1)Cha. Pacific Eq.S Hedged
1)Challenge Energy Equity L
1)Challenge Energy Equity S
1)Challenge Euro Bond L
1)Challenge Euro Bond S
1)Challenge Euro Income L
1)Challenge Euro Income S
1)Challenge European Eq. L
1)Challenge European Eq. S
1)Challenge Financial Eq. L
1)Challenge Financial Eq. S
1)Challenge Flexible L
1)Challenge Flexible S
1)Challenge Germany Eq. L
1)Challenge Germany Eq. S
1)Challenge Italian Eq. L
1)Challenge Italian Eq. S
1)Challenge Pacific Eq. L
1)Challenge Pacific Eq. S
1)Challenge Spain Equity L
1)Challenge Spain Equity S
1)Challenge Technology Eq.L
1)Challenge Technology Eq.S
1)M. Portfolio Active 100
1)M. Portfolio Balanced SH
1)M. Portfolio Liquidity S
1)Md. Portfolio Moderate SH
1)Med. Portfolio Active 10
1)Med. Portfolio Active 40
1)Med. Portfolio Active 80
1)Med. portfolio Balanced S
1)Med. Portfolio Dynamic C
1)Med. portfolio Dynamic SH
1)Med. Portfolio Moderate S
1)Portfolio Aggr. Plus S
1)Portfolio Aggr. Plus SH
1)Portfolio Aggressive S
1)Portfolio Aggressive SH
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
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20,02 -1,90 52/93
6,57
0,74 31/145
12,39
0,69 33/145
4,72 -0,25 84/108
9,13 -0,31 92/108
7,72 -6,11 145/187
14,80 -6,22 151/187
4,89 -2,46
6/8
4,69 -2,45
5/8
5,28 -2,51 109/137
8,37 -1,54 83/137
6,22 -1,56 84/137
14,38 -1,61 91/137
11,64 -1,59 89/137
5,76 -2,51 108/137
10,37 -2,55 111/137
8,14 -4,95 160/238
10,40 -5,04 166/238
6,45 -0,97
1/8
4,81 -0,99
2/8
11,30 -1,02
3/8
9,37 -1,03
4/8
11,29 -2,55 110/137
9,15 -3,52 69/238
17,69 -3,63 79/238
9,59 -2,50
7/8
9,22 -2,50
8/8
6,77 -0,03 20/108
12,49 -0,06 25/108
4,23 -3,40 21/25
8,46 -3,42 22/25
21,69 -1,71 35/151
8,99 -4,06 82/151
11,56 -4,17 83/151
7,00 -5,90 12/15
13,64 -6,00 13/15
6,56 -8,24
8/11
12,60 -8,35
9/11
10,03
0,74 30/145
17,44
0,69 32/145
7,19 -0,25 124/145
12,65 -0,30 129/145
5,39 -5,95 134/187
9,10 -6,06 142/187
3,83 -4,51
9/13
7,35 -4,63 10/13
4,12 -3,18 135/217
7,86 -3,27 144/217
6,33 -10,13
9/10
11,97 -10,24 10/10
4,92 -1,10 10/11
8,42 -1,24 11/11
6,83 -6,36 14/15
8,91 -6,48 15/15
7,71 -0,73 40/107
16,58 -0,86 43/107
4,55
1,13 14/35
10,76
1,01 15/35
11,44 -5,02 164/238
11,47 -2,00 19/63
11,05 -0,08 27/131
10,97 -1,58 60/108
9,97 -1,39 48/108
10,65 -2,28 66/170
10,26 -3,72 133/170
11,54 -2,87 38/63
11,74 -3,73 134/170
11,47 -2,55 80/170
11,03 -2,09 80/108
12,31 -4,28 120/238
11,81 -2,95 48/238
12,01 -4,64 143/238
11,38 -3,20 56/238
Merchbanc
Serrano 51 28006 Madrid. Mercedes de Francisco. Tfno. 934883429/ 915780233. Fecha v.l.:
27/03/18
1)Fontalento
1)Merchbanc Fondtesoro
1)Merchfondo
1)Merchrenta
1)Merchrenta RF Flexible
1)Merch-Eurounión
1)Merch-Fontemar
1)Merch-Oportunidades
1)Merch Selecc de Fondos
1)Merch-Universal
R
7,18 -0,65 10/170
D 1.485,68 -0,15 82/131
X
80,80 -11,90 213/217
F
22,70 -0,59 33/137
F
10,61 -0,71 42/137
R
13,46 -4,23 58/63
M
24,06 -3,77 99/108
X
9,69 -4,35 181/217
R
10,43 -2,36 72/170
R
44,36 -4,90 159/170
MetaGestión
Francisco de Rojas 7 1º Dcha 28010 Madrid. Fernando Cifuentes. Tfno. 917816880. Fecha
v.l.: 27/03/18
1)Meta América USA I
1)Meta Finanzas A
1)Meta Finanzas I
1)Metavalor
1)Metavalor Dividendo
1)Metavalor Global
1)Metavalor Internacional
V
V
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V
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63,85
60,51
61,62
615,51
55,49
84,38
70,10
-2,38
-3,43
-3,31
3,60
-6,38
-3,29
-0,85
1)M&G Gbl Conv EURBHAc
1)M&G Gbl Crp B EURAHAc
1)M&G Gbl Div EURAAc
1)M&G Gbl EMkts EURAAc
1)M&G Gbl Gov Bd EURAAc
1)M&G Gbl HY Bd EURAHAc
1)M&G Gbl HY Bd EURBHAc
1)M&G Gbl Leadrs EURAAc
1)M&G Gbl List Inf EUR A Ac*
1)M&G Gbl Mcr B EURAAc
1)M&G Gbl Mcr B EURAHAc
1)M&G Gbl Mcr B EURBAc
1)M&G Gbl Mcr B EURBHAc
1)M&G Gbl Mcr B USDAAc
1)M&G Gbl Rec EURAAc
1)M&G Gbl Select EURAAc
1)M&G Gbl Tgt Ret EUR A Ac*
1)M&G GblFRHY Sol EUR AH Ac*
1)M&G GblFRHY Sol EUR BH Ac*
1)M&G GlHY ESG Bd EUR AH Ac*
1)M&G Income All EUR A Ac*
1)M&G Jap Sml Co EURAAc
1)M&G Japan Fund EURAAc
1)M&G N Amer Dv EURAAc
1)M&G N Amer Dv EURAHAc
1)M&G N Amer Val EURAAc
1)M&G Optml Inc EURAHAc
1)M&G Pan Eur Dv EURAAc
1)M&G Pan Eur Sl EURAAc
1)M&G Recovery EURAAc
1)M&G ShrtDt CB EURAHAc
1)M&G ShrtDt CB USDAHAc
1)M&G UK Select EURA
2)M&G Abs Ret Bd USD AH Ac*
2)M&G Asian Fund USDAAc
2)M&G Conservat All EURAHAc*
2)M&G Dynamc All USD AH Ac*
2)M&G Em Mk HC Bd USD A Ac*
2)M&G Em Mkt IncOp USD A Ac*
2)M&G EmeMkts Bd USDAAc
2)M&G Episd Macr USDSAc
2)M&G Eur Crp B USDAHAc
2)M&G Eur HY Bd USDAHAc
2)M&G Eur Sl Com USDAAc
2)M&G Eur StrVal USDAAc
2)M&G Gbl Basics USDAAc
2)M&G Gbl Conv USDAHAc
2)M&G Gbl Crp Bd USDAAc
2)M&G Gbl Div USDAAc
2)M&G Gbl EMkts USDAAc
2)M&G Gbl FRt HY USDAAc
2)M&G Gbl Gov Bd USDAAc
2)M&G Gbl HY Bd USDAHAc
2)M&G Gbl Leadrs USDAAc
2)M&G Gbl List Inf USD A Ac*
2)M&G Gbl Rec USDAAc
2)M&G Gbl Select USDAAc
2)M&G Gbl Tgt Ret USD AH Ac*
2)M&G GblFRHY Sol USD A Ac*
2)M&G GlHY ESG Bd USD A Ac*
2)M&G Income All USD AH Ac*
2)M&G Jap Sml Co USDAAc
2)M&G Japan Fund USDAAc
2)M&G N Amer Dv USDAAc
2)M&G N Amer Val USDAAc
2)M&G Optml Inc USDAHAc
2)M&G Pan Eur Dv USDAAc
2)M&G Pan Eur Sl USDAAc
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V
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V
V
I
F
F
R
V
V
V
V
M
V
V
11,22 -1,29 18/45
11,45 -2,42 82/116
23,53 -6,49 207/238
27,78 -3,69 80/93
11,97 -1,49 79/137
14,35 -2,18 70/118
11,71 -2,31 72/118
20,81 -0,94 16/238
9,23
12,71 -1,75 94/137
11,22
0,27 13/137
12,31 -1,87 100/137
10,87
0,16 14/137
15,59
0,94 10/137
10,59 -7,38 220/238
24,53 -7,69 224/238
10,27
10,07
10,04
9,86
13,18 -0,04 4/170
31,08 -5,01
3/5
18,12 -4,89 35/54
19,28 -5,52 115/151
19,04 -3,34 61/151
19,81 -4,58 93/151
20,14 -0,52 11/108
16,99 -7,57 185/187
19,71 -5,23 99/187
25,10 -7,26
7/8
10,53 -0,86 47/116
11,03 -0,23 13/116
13,11 -5,85
4/8
10,41
27,62 -4,89 44/47
9,79 -15,66 106/108
11,48 -2,90 11/13
10,27
11,09
14,03 -3,41 54/87
13,99 -4,15 13/13
11,22 -3,37 91/116
11,75 -3,28 77/118
13,58 -4,79 38/43
11,76 -5,12 95/187
13,31 -7,41 223/238
13,31 -3,66 41/45
12,00 -4,87 102/116
18,40 -6,90 210/238
26,73 -4,11 83/93
11,14 -2,97 76/118
11,19 -1,92 101/137
15,16 -4,61 107/118
13,48 -1,37 24/238
9,70
12,07 -7,78 225/238
22,63 -8,09 227/238
10,56
10,21
9,97
11,98 -2,66 85/170
14,78 -5,42
4/5
13,42 -5,30 37/54
18,76 -5,93 119/151
16,40 -5,00 99/151
15,43 -2,96 94/108
11,53 -7,97 186/187
12,61 -5,64 117/187
Mirabaud Asset Management
. www.mirabaud.com. Tfno. +41 58 816 20 20. Email. marketing@mirabaud.com. Fecha
v.l.: 27/03/18
1)Mir. - Conv. Bonds A EUR*
1)Mir. - Eq.Pan Eur.S&M A*
1)Mir. - Eq.Spain A EUR*
2)Mir. - Conv.Bds Gl. A USD*
2)Mir. - Eq Asia ex Jap A
2)Mir. - Eq Glb Emrg Mkt A
2)Mir. - Eq Glb Focus A USD*
2)Mir.-Gl.Eq.High Inc.A Cap*
2)Mir. - Gl.HgYd Bds A USD*
2)Mir. - Gl.Strat Bd A USD*
2)Mir. - US.Sh.Term.Cred.Fd*
4)Mir. - Eq.Euro.Ex-UK.S&M*
5)Mir. - Eq Swiss Sm&Mid A*
F
V
V
F
V
V
V
V
F
F
F
V
V
134,35
141,89
26,97
120,52
250,56
134,04
127,40
117,39
121,77
112,70
103,48
156,88
459,82
-2,60
-1,19
-3,33
-4,89
-2,30
-1,66
3,36
-4,00
-4,68
-4,58
-3,88
-1,73
-5,24
34/45
13/43
59/107
43/45
20/47
42/93
3/238
104/238
108/118
134/137
16/19
8/187
2/2
Mirabaud Asset Management (España)
I
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V
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V
V
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I
X
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V
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V
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V
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F
X
R
R
V
F
V
F
V
F
V
V
18,42
19,70
19,30
35,20
34,01
56,30
39,51
28,56
11,90
16,60
9,83
18,23
9,87
10,78
11,41
32,28
13,76
15,16
37,77
11,53
44,84
13,22
55,81
12,37
28,23
16,91
10,14
31,49
14,27
12,56
17,27
14,18
10,31
11,12
17,24
20,34
11,13
12,43
17,00
11,86
17,20
26,80
9,04
-2,49
-5,42
-4,97
-4,50
-4,97
-3,86
-5,12
-6,27
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6/31
147/151
17/31
143/151
8/8
M&G Investments
Laurence Pountney Hill EC4R 0HH Londres. Celia Gonzalez. Tfno. 915615251. Fecha v.l.:
27/03/18
1)M&G Abs Ret Bd EUR A Ac*
1)M&G Asian Fund EURAAc
1)M&G Conservat All EURAAc*
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1)M&G EmeMkts Bd EURAAc
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1)M&G Episd Mac EURSHAc
1)M&G Eur Crp B EURAAc
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1)M&G Eur IndTrk EURAAc
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1)M&G Eur Select EURAAc
1)M&G Eur Sl Com EURAAc
1)M&G Eur StrVal EURAAc
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I
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M
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I
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F
X
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I
F
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F
V
V
V
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1)Arte Financiero
1)Cartera Universal
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1)Fondibas Mixto*
1)Fondo 3 acciones
1)Gescafondo*
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1)Global Estrategia
1)Lancia Capital*
1)NB Arima Equity
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1)NB Capital Plus
1)NB Cesta Acciones 2021
1)NB Cesta Acciones 2019
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X
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X
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X
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M
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X
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I
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F 1.918,33
O
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O
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O
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X
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D
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M
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X
9,60
-0,18 69/108
Mutuactivos S.A.
Pº Castellana, 33.Edif.Fortuny (Mutuactivos) 28046 Madrid. Ricardo González Arranz. Tfno.
902555999. Fecha v.l.: 27/03/18
1)Mutua. Gest. Óptima Cons*
1)Mutua. Gest. Óptima Din*
1)Mutua. Gest. Óptima Mod*
1)Mutuafondo A
1)Mutuafondo Bolsa A
1)Mutuafondo Bolsas Emerg A*
1)Mutuafondo Bonos Conv A
1)Mutuafondo Bonos Corp. Em
1)Mutuafondo Bonos Corp. Em
1)Mutuafondo Bonos Financ.
1)Mutuafondo Bonos Flotant.
1)Mutuafondo Bonos Subo II
1)Mutuafondo Corto Plazo A
1)Mutuafondo Crecimiento
1)Mutuafondo Dinero
1)Mutuafondo Dolar
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1)Mutuafondo España
1)Mutuafondo Estrategia Gl.
1)Mutuafondo Financiación
1)Mutuafondo Fondos A*
1)Mutuafondo Fortaleza
1)Mutuafondo High Yield A*
1)Mutuafondo Inv&Coop.*
1)Mutuafondo LP A
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1)Mutuafondo Mixto Selec.
1)Mutuafondo RF Emergente*
1)Mutuafondo RF Española
1)Mutuafondo RF Flexible
1)Mutuafondo Tecnológico A*
1)Mutuafondo Valores A
1)Patrimonio Global*
1)Polar Renta Fija
I
I
I
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V
V
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X
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I
I
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M
F
R
M
F
F
F
V
V
R
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88/145
NN Investment Partners
Paseo de la Castellana 141 planta 19 28046 Madrid. www.nnip.es Irma Albella. Tfno.
917694101. Fecha v.l.: 27/03/18
1)Abs.Return Bd P
1)Alternative Beta P
1)Belgian Government Bd P
1)Commodity Enhanced P
1)Consumer Goods P
1)Emerging Europe Eq P
1)Emerg.Mkts.Corp.Dbt Hdg P*
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1)European Real Estate P
1)First Cl Ml-Asset P
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I
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106/217
Patrivalor, S.G.I.I.C.
Paseo de la Castellana 12 2º Dcha 28046 MADRID. christine.dallet@patrivalor.co. Tfno. 91
544 79 79. Email. mail@patrivalor.com. Fecha v.l.: 26/03/18
1)Patribond
1)Patrival
R
X
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Serrano 88 5ª 28006 Madrid. Tfno. 902123252. Fecha v.l.: 27/03/18
Pictet Asset Mng.Ltd, Sucursal en España
F
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Novo Banco Gestión SGIIC, SA
1)Mir. -Short T. España
MFS Meridian Funds Sicav
1)MFS Abs.Ret.A1
1)MFS Blended Res.Eu. Eq A1
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2)MFS Latin Am. Eq Fd A1
2)MFS Limited Maturity A1
2)MFS Managed Wealth A1
2)MFS PrudCap Fd A1USD C
2)MFS Prudent Wth A1
2)MFS US Conc.Growth A1
2)MFS US Corporate Bond F
2)MFS US Equity Income A1
2)MFS US Gov Bond A1
2)MFS US Equity Opp A1
2)MFS US Total Ret. Bd A1
2)MFS US Value A1
4)MFS UK Equity A1
V
V
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Pl. Francesc Macià 7 1 08029 Barcelona. Antonio Rodríguez. Tfno. 34935569800. Fecha v.l.:
27/03/18
43/151
7/13
6/13
6/107
204/238
145/217
15/238
Paseo de la Castellana, 18 ,pl 7. 28046 Madrid. Email. mfsmeridianclientservice@mfs.com.
Fecha v.l.: 27/03/18
1)Industrials P
1)Infor.Tech.(EUR) P
1)Materials P
1)Patrimonial Aggressive P
1)Patrimonial Bal.EurSust.P
1)Patrimonial Balanced P
1)Patrimonial Defensive P
1)Prestige & Luxe P
2)Asian Debt Hd Ccy P
2)Asian Income P
2)Banking & Insurance L
2)Consumer Goods P
2)Emerg. Mkts Dbt LB P
2)Emerg.Mkts Dbt LC P
2)Energy P
2)Food & Beverages P
2)Global High Dividend P
2)Greater China Eq P
2)Health Care P
2)Infor.Tech.(USD) P
2)Latin America Equity P
2)Materials P
2)Telecom P
2)US Credit P
2)US Enh.CoreConc. Eq P
2)US Factor Credit P
2)US Growth Equity P
2)US High Dividend P
2)Utilities P
3)Japan Equity P
-0,38 7/170
-0,33 20/217
Hermosilla 11-2A 28001 Madrid. José Daniel. Tfno. +34915382500. Fecha v.l.: 27/03/18
I
98,20
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455,53
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324,44
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102,14
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378,82
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615,61
V
226,13
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521,90
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188,16
F
156,22
F
232,14
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130,68
D
99,50
F
120,39
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141,38
V
169,79
F
148,63
F
247,81
V
162,55
V
168,63
V
91,70
X
113,30
V
179,94
V
132,03
V 1.071,05
I
60,32
D
131,76
V
148,82
F
96,84
V
248,22
V
259,26
F
149,28
V
641,94
V
86,48
V
316,66
F
165,81
V
297,97
V
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251,60
V
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V
226,20
V
499,56
F
128,67
V
412,28
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V
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D
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D
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I
102,03
V
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V
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148,99
V
227,59
F
586,74
F
124,99
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V 14.185,52
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F
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D
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-0,21
-0,76
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-4,82
-6,42
-0,46
-0,94
0,79
-1,43
-0,08
-0,19
-0,42
-5,04
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-0,15
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-2,56
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5/47
2/30
9/19
2/87
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27/145
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100/131
6/118
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149/187
85/137
57/87
6/238
4/30
47/54
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1/4
3/10
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1/5
86/131
10/151
74/118
7/7
22/47
8/14
5/30
2/11
13/35
19/87
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14/30
1/3
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9/25
7/25
3/5
1/11
18/151
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62/151
18/31
14/19
22/54
33/54
8/54
2/3
2/2
1)Amundi Eur Commodities
1)Amundi Euro Strategic Bnd
1)Amundi Europe Target Inc
1)Amundi Glob Multi Assets
1)Amund European Potential
1)Amundi Asia (Ex-Japan)
1)Amundi Commodity Alpha*
1)Amundi Emrg Mkt B Short T
1)Amundi Emerg Europe&Med
1)Amundi Euro Aggregate Bo
1)Amundi Euro Corpor Bond
1)Amundi Euro High Yield
1)Amundi Euro Liquidity*
1)Amundi Divers Short T Bnd
1)Amundi Euroland Equity
1)Amundi China Equity
1)Amundi Global Ecology
1)Amundi Glbl Subord Bond
1)Amundi Japanese Equity
1)Amundi Russian Equity
1)Amundi RealAsse Tgt Incom
1)Amundi Strategic Income
1)Amundi US High Yield
1)Top European Players
1)US Fundamental Growth
1)US Mid Cap Value
1)U.S. Pioneer Fund
1)US Research
47,98
5,29
68,01
15,28
10,21
58,65
6,19
80,78
75,78
58,06
61,00
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81,16
61,47
67,98
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69,59
85,65
74,62
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78,95
5,39
-0,74
-1,86
-3,98
-3,96
0,99
-0,15
-6,07
-1,83
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-5,21
0,28
-6,36
-0,18
0,62
-0,10
0,12
0,68
-2,02
-3,57
-4,68
-2,71
-0,79
-1,52
-7,33
-2,57
-2,10
-1,43
-2,86
-3,28
-0,29
0,15
-0,95
-0,69
-0,24
-0,57
-5,34
2,50
-4,24
-1,11
-3,55
4,37
-5,72
-4,69
-4,17
-5,88
-3,77
-8,41
-4,96
-3,82
m
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2/11
82/137
182/187
81/170
22/43
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3/11
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105/108
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5/24
4/7
62/116
18/54
3/4
205/217
135/137
92/118
129/187
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18/18
97/151
70/151
m
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D
D
D
D
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D
D
D
D
D
D
D
1)Aurum Renta Variable
1)Fonemporium
1)PBP Ahorro Corto Plazo
1)PBP Alpes Conservador*
1)PBP Alpes Dinámico*
1)PBP Alpes Equilibrado*
1)PBP Biogen
1)PBP Bolsa España
1)PBP Bolsa Europa
1)PBP Bonos Flotantes
1)PBP Dinero Fondtesoro CP
1)PBP Diversifición Global*
1)PBP Estrategias
1)PBP Fondos de Autor SG*
1)PBP Gestión Flexible
1)PBP Gran Selección
1)PBP Renta Fija Flexible
1)PBP Renta Multiactivo*
V
17,09
R
20,46
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8,47
M
10,03
V
10,67
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10,38
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9,90
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20,65
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5,57
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9,12
F 1.195,05
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3,39
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5,14
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6,52
V
12,14
I 1.738,70
R
6,71
-3,06
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-0,48
-0,26
-3,21
-1,50
-2,40
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-2,76
-0,64
-3,19
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51/238
14/170
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21/75
124/238
27/63
17/30
47/107
73/84
20/48
86/108
137/217
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95/217
44/217
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7/25
108/170
2.281,19
2.284,46
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197,89
428,77
441,98
136,66
255,42
193,57
193,37
142,07
284,51
128,63
-2,43
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-3,09
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-2,63
-0,89
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-3,43
-7,05
-1,52
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70/93
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78/93
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10/187
57/137
94/151
51/93
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142/151
81/137
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Renta-4 Gestora
Pº de la Habana, 74, 2º Izda. 28036 Madrid. Rosa María Pérez. Tfno. 913848500. Fecha v.l.:
27/03/18
1)Algar Global Fund
1)Alhaja Invers. RV Mixto
1)Altair European Opp
1)Altair Inversiones II
1)Altair Patrimonio II
1)Altair Renta Fija
1)Argos Capital
1)Avantage Fund
1)Blue Note Global Equity
1)Embarcadero Priv Eq Gbl A
1)Embarcadero Priv Eq Gbl B*
1)Fixed Inc Ass Allocation*
1)Fondcoyuntura
1)Fondemar
1)GEF Alboran Global*
1)Global Allocation
1)Global Value Opp.
1)ING Direct F.Naranja RF
1)Millennial Fund
1)Multiciclos Global
1)Ohana Europe
1)Patrisa
1)Penta Inversión A
1)Penta Inversión B
1)Pentathlon
1)Presea Talento Selección*
1)Renta 4 Acciones Globales
1)Renta 4 Activa Agua*
1)Renta 4 Activa Aire*
1)Renta 4 Activa Tierra*
1)Renta 4
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15,03
11,22
12,57
1,06
1,05
10,91
13,96
13,83
11,40
10,34
10,04
15,49
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10,02
10,02
15,69
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13,42
10,33
9,71
14,09
19,32
11,40
11,21
68,83
10,39
10,63
10,06
9,62
10,09
-2,45
-2,11
1,00
-4,43
-0,82
-0,64
-3,02
2,50
-5,26
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-0,28
-1,07
-4,56
-1,98
-0,81
-1,47
-3,34
-0,11
-4,63
0,21
-2,51
-4,40
1,29
1,15
2,05
-2,66
-3,12
-1,51
-2,01
-0,31
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3/217
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23/238
11/238
10/25
190/217
17/63
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150/217
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1/13
2/13
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70/217
2/108
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40/89
4/5
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35/145
102/137
81/118
8/31
6/19
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Rue du Rhône 62 1204 Geneva, Switzerland. www.ram-ai.com. Email. investor.relations@ram-ai.com. Fecha v.l.: 27/03/18
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RAM Active Investments SA
S)Emerg Markets Eq Fp*
S)Emerg Markets Eq I*
S)European Eq Ip
S)Lg/Sht Emerg Mkts Eq I*
1)Emerg Mkt Eq L*
1)European Equities B
1)European Equities I
1)Global Bond Tot Ret J
1)North American Eq E
2)Emerg Mkt Eq B*
2)Emerg Mkt Eq I*
2)Global Bond Tot Ret F
2)North American Eq B
5)Global Bond Tot Ret G
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UU
UU
UU
UU
UU
UU
Juan Ignacio Luca de Tena 11 4 28046 Madrid. Tfno. 915207505. Fecha v.l.: 27/03/18
Una compañía del Grupo Amundi . Tfno. 917874400. Fecha v.l.: 27/03/18
I
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25,18
98,27
58,05
97,14
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26,84
44,86
17,13
78,36
9,41
103,34
50,26
5,06
7,44
15,96
252,58
57,18
2,99
50,16
42,87
9,14
10,81
8,00
204,94
10,56
8,62
9,81
Popular Gestión Privada
Pioneer Gl Investments (Sucursal España)
1)Abslt European Equity
1)Absolut Return Currencies
1)Emerg Corp High Yield
1)Emerging Markets Bond
1)Euro Bond
1)Euro Corporate Short Term
1)European Research A
1)Flexbl Opportunities
1)Glb Equity Target Income
1)Glb Multi-Asset Conserv
1)Glb Multi-Asset Target in
1)Multi Strategy Growth
1)Northamerican Basic Value
1)Amundi Abst Mult Strategy
1)Amundi Em Mkt Local Curr
1)Amundi Euro Curve 1-3 Yea
1)Amundi Euro Curve 3-5 Y
1)Amundi Euro Curve 7-10 Y
1)Amundi Global Agg Bond
1)Amundi Global High Yield
1)Amundi US Aggregate Bond
1)Amundi US Dollar Short Te
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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 29 marzo 2018 Expansión 35
CUADROS
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 29-12-17
Fondo
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Empr
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Plus
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Prem
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Pyme
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Base
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Cart.
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Empres
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Plus
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Premier
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Pyme
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Base
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Cart.
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Empres
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Plus
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Premier
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Pyme
1)Sab.Selec.Altern.-Base
1)Sab.Selec.Altern.-Carte
1)Sab.Selec.Altern.-Empresa
1)Sab.Selec.Altern.-Plus
1)Sab.Selec.Altern.-Premier
1)Sab.Selec.Altern.-Pyme
1)Sab.Selec.Épsilon-Base*
1)Sab.Selec.Épsilon-Cart.*
1)Sab.Selec.Épsilon-Empresa*
1)Sab.Selec.Épsilon-Plus*
1)Sab.Selec.Épsilon-Premier*
1)Sab.Selec.Épsilon-Pyme*
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1.342,06
1.342,02
1.343,00
1.338,16
8,60
8,79
8,94
8,76
8,88
8,89
10,47
10,73
10,95
10,69
10,85
10,89
9,76
9,79
9,80
9,80
9,84
9,78
12,60
12,96
13,21
12,95
13,17
13,15
-1,42
-1,42
-1,39
-1,55
-0,83
-0,58
-0,70
-0,70
-0,61
-0,76
-2,20
-1,92
-2,06
-2,06
-1,96
-2,13
-0,32
-0,21
-0,28
-0,28
-0,23
-0,30
-4,20
-4,02
-4,09
-4,09
-3,97
-4,15
Ranking
en el año
43/75
44/75
41/75
54/75
27/75
13/75
20/75
19/75
14/75
23/75
28/63
15/63
22/63
21/63
16/63
24/63
29/89
22/89
27/89
26/89
24/89
28/89
16/17
12/17
14/17
13/17
11/17
15/17
Sabadell Asset Management Luxembourg
Del Sena 12 PAE Can Sant Joan 08174 S. Cugat del Valles. info@bancsabadell.com. Tfno.
902323555. Fecha v.l.: 26/03/18
1)SabFunds Capital Apprec.1
1)SabFunds Capital Apprec.2
1)SabFunds Capital Apprec.3
1)SabFunds Noveurope
2)SabFunds Dollar Portfolio
4)SabFunds Sterling Portf
F
238,89
M
726,38
M
11,48
V
397,45
M 1.060,72
M
10,88
-2,26
-2,32
-3,77
-8,42
-4,61
-2,60
79/116
84/108
98/108
84/84
101/108
91/108
Santa Lucía Gestión
Fuente de la Mora 9 28050 Madrid. Eustaquio Arrimadas . Tfno. 912971669. Email. eustaquio.arrimadas@santaluciagestion.es. Fecha v.l.: 27/03/18
1)Sta Lucia Corto Plazo A
1)Sta Lucia Corto Plazo B
1)Sta Lucia Espabolsa
1)Sta Lucia Eurobolsa
1)Sta Lucia Fvalor Euro A
1)Sta Lucia Fvalor Euro B
1)Sta Lucia Renta Fija A
1)Sta Lucia Renta Fija B
1)Sta Lucia Ret Absoluto A*
1)Sta Lucia RV Zona NoEur*
D
D
V
V
R
R
F
F
I
V
14,24
13,74
32,56
12,81
17,18
16,03
19,13
18,17
10,29
15,42
-0,12
-0,19
-0,70
-3,95
-1,43
-1,62
-0,16
-0,31
-0,63
-3,19
56/131
99/131
39/107
25/84
11/63
12/63
109/145
130/145
37/89
55/238
Santander Asset Management
Serrano 69 28006 Madrid. Web. http://www.santanderassetmanagement.es. Fecha v.l.:
27/03/18
1)Inveractivo Confianza*
1)Sant. Acciones Esp. A*
1)Sant. Acciones Esp. B*
1)Sant. Acciones Esp. C*
1)Sant. Acciones Euro*
1)Sant. Acciones Latinoam*
1)Sant. Corto Plazo Dólar*
1)Sant. Dividendo Europa A*
1)Sant. Dividendo Europa B*
1)Sant. Eurocrédito*
1)Sant. Fondepósitos A*
1)Sant. Fondepósitos B*
1)Sant. Generacion 1A*
1)Sant. Generacion 2A*
1)Sant. Índice Euro B*
1)Sant. Índice España B*
1)Sant. Índice España I*
1)Sant Índice Euro Clase I*
1)Sant.Ind.España Openbank*
1)Sant. Inversión C Plazo*
1)Sant. Inv Flexible C*
1)Sant. Multigestion*
1)Sant. PB Cartera Flex 95*
1)Sant. PB Cartera 20*
1)Sant. PB Cartera 40*
1)Sant. PB Cartera 60*
1)Sant. PB Cartera 90*
1)Sant. PB Cartera Flex 30*
1)Sant. PB Equity Ideas*
1)Sant. PB RF Corto Plazo*
1)Sant. PB RF Corto Plazo A*
1)Sant. Rendimiento Clase A
1)Sant. Rendimiento B
1)Sant. Rendimiento Clase C
1)Sant. Renta Fija A*
1)Sant. Renta Fija B*
1)Sant. Renta Fija C*
1)Sant. Renta Fija I*
1)Sant. Renta Fija Flexible*
1)Sant. Renta Fija Privada*
1)Sant. RF Convertibles*
I
15,89
V
21,04
V
23,32
V
22,62
V
3,64
V
24,96
D
57,52
V
8,36
V
8,57
F
99,51
D
71,53
D
72,96
M
100,55
R
101,53
V
151,29
V
99,00
V
103,09
V
156,26
V
98,43
D
106,08
I
65,91
I
64,87
X
109,51
M
102,95
R
9,60
R
105,46
X
278,13
M
97,81
V
98,79
F
9,63
F
9,54
D
86,39
D
90,69
D
89,51
F
971,43
F 1.010,30
F 1.068,44
F 1.081,30
F
101,08
F
104,23
F
969,59
-0,81
-4,03
-3,95
-3,87
-4,38
3,97
-3,78
-6,57
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-0,14
-1,18
-1,99
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-6,35
-6,16
-6,17
-6,37
-0,15
-0,77
-1,18
-4,11
-1,14
-1,75
-2,21
-3,31
-1,71
-4,28
-0,09
-0,13
-0,32
-0,26
-0,22
0,28
0,35
0,40
0,46
-0,97
-1,14
-1,70
2/19
75/107
73/107
67/107
34/84
5/22
25/25
167/187
163/187
9/116
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 29-12-17
Fondo
1)Sant. RF Corto Plazo
1)Sant. RF Corto Plazo A
1)Sant. RF Latinomerica*
1)Sant. Responsabilidad C.*
1)Sant. Sel. Decidido S*
1)Sant. Sel. Prudente S*
1)Sant. Sel. RV Asia*
1)Sant. Sel. RV Japón*
1)Sant. Sel RV Norteamérica*
1)Sant. Select. Decidido A*
1)Sant. Select. Prudente A*
1)Sant. Selecc. RV Emerger*
1)Sant. Small Caps España*
1)Sant. Small Caps Europa*
1)Sant. Solid.Div.Europa*
1)Sant. Sostenible 1*
1)Sant. Sostenible 2*
1)Sant. Tesorero A
1)Sant. Tesorero B
1)Sant. Tesorero C
1)Sant. Tesorero I
1)Sant. Tandem 0-30*
1)Sant. Tandem 20-60*
F
F
F
M
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M
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V
V
R
M
V
V
V
I
M
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D
D
D
D
M
R
7,15
7,15
156,33
136,93
127,47
107,57
277,89
38,36
64,94
126,05
106,27
115,98
243,47
133,69
88,08
98,51
96,58
111,21
114,14
116,63
119,21
13,91
41,73
-0,10
-0,11
-5,06
-0,83
-3,11
-1,47
-3,37
-4,83
-5,16
-3,15
-1,52
-1,80
1,10
-2,53
-5,70
-0,34
-0,27
-0,21
-0,15
-1,49
-3,09
Ranking
en el año
44/108
48/108
3/3
26/75
103/170
55/108
33/47
34/54
104/151
106/170
57/108
47/93
19/107
24/43
19/19
126/131
120/131
110/131
81/131
51/75
43/63
Santander SICAV
Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte. santanderassetmanagement.com. Fecha v.l.:
23/03/18
1)Sant. Active Portfolio1AE
1)Sant. AM Euro Corp Bond A
1)Sant. AM Eur Corp Bond AD
1)Sant. AM Euro Corp Bond B
1)Sant. AM Eur Corp Bond BD
1)Sant. AM European Opp. A
1)Sant. AM European Opp. B
1)Sant. Corp. Coupon CDE
1)Sant. Euro Equity A
1)Sant. Euro Equity B
1)Sant.Euro Corp.Sh.Term AD*
1)Sant.Euro Corp.Sh.Term BD*
1)Sant. European Dividend A
1)Sant. European Dividend B
1)Sant. Latin Am. Corp. A
1)Sant. Short Durat. Euro A*
1)Sant. Short Durat. Euro B*
2)Sant. Active Portfolio 1A
2)Sant. Active Portfolio 1B
2)Sant. Corp. Coupon AD
2)Sant. Corp. Coupon CD
2)Sant.European Dividend AU
2)Sant.Lat Ame Corp.Bond AD
2)Sant. North America C-A
2)Sant. North America C-B
2)Sant.Short Durat. DollarA
2)Sant.Short Durat. DollarB
R
116,30
F
8,92
F
104,91
F
9,40
F
105,53
V
14,91
V
107,76
F
110,20
V
157,51
V
112,92
F
96,77
F
88,75
V
5,27
V
5,86
F
197,25
F
6,64
F
7,13
R
111,20
R
116,22
F
108,42
F
109,87
V
145,45
F
99,57
V
17,75
V
19,77
F 24.356,56
F 26.435,66
-3,56
-1,16
-1,16
-1,10
-1,10
-4,71
-4,60
-3,75
-4,01
-3,90
0,09
0,12
-6,23
-6,12
-1,94
-0,60
-0,57
-3,81
-3,70
-4,10
-3,99
-6,47
-4,97
-8,38
-8,27
-0,26
-0,14
125/170
66/116
65/116
59/116
60/116
77/187
71/187
96/116
26/84
24/84
4/116
3/116
153/187
146/187
76/116
106/108
104/108
140/170
131/170
100/116
99/116
164/187
104/116
149/151
148/151
2/19
1/19
Fondo
1)SISF Hong Kong Eq. BHdg
1)SISF Italian Equity-B
1)SISF Japanese Equity BHdg
1)SISF QEP Glb ActVal B Hdg
1)SISF QEP Glb Value Plus A
1)SISF Strat.Cred.EUR B Hdg
1)SISF Strategic Bond B Hdg
1)SISF US Dollar Bond B Hdg
1)SISF US Large Cap B Hdg
1)SISF US SmMid CapEqBhdg
1)SISF Wealth Preserv. B
2)GAIA Sirios US Equity A
2)SISF Asian Bd Tot. Ret. B
2)SISF Asian Conv. Bond B
2)SISF Asian Equity Yield B
2)SISF Asian OpportunitiesB
2)SISF Asian Total Return B
2)SISF Bric USD B Acc.
2)SISF China Opps B
2)SISF Em Mk Dbt Abs Ret B
2)SISF Emerging Asia B
2)SISF Emerging Markets-B
2)SISF Frontier Markets B
2)SISF Gl CitiesRl.Est.B
2)SISF Gl Div. Maximiser B
2)SISF Global Bond-B
2)SISF Global Clim.Ch. Eq.B
2)SISF Global Conv.Bond B
2)SISF Global Corp. Bond B
2)SISF Global Em.Mark.Opp.B
2)SISF Global Energy B
2)SISF Global Eq Alpha B
2)SISF Global High Yield B
2)SISF Global Inflation L.B
2)SISF Global M-Asset Inc.B
2)SISF Global Recovery B
2)SISF Greater China B
2)SISF Korean Equity B
2)SISF Latin Amer.Fund-B
2)SISF Middle East B
2)SISF QEP Glb ActVal B
2)SISF QEP Glb Quality B
2)SISF Strategic Bond B
2)SISF US Large Cap B
2)SISF US SmMid Cap Eq B
2)SISF U.S. Dollar Bond-B
2)SISF U.S. Smaller Co`s-B
3)SISF Japanese Equity-B
4)SISF U.K. Equity-B
4)SISF UK Opportunities A
5)SISF Swiss Equity-B
5)SISF Swiss SmMidCapEq B
H)SISF Hong K Equity B
V
157,72
V
32,33
V
105,77
V
108,08
V
183,38
F
108,21
F
127,42
F
136,59
V
175,05
V
182,47
X
16,48
V
136,85
F
12,05
F
131,35
V
29,54
V
17,65
V
274,58
V
239,49
V
382,13
F
26,20
V
38,51
V
15,08
V
168,58
V
142,18
V
11,36
F
10,91
V
14,35
F
140,58
F
9,92
V
17,24
V
15,05
V
187,47
F
41,51
F
32,05
X
116,98
V
133,69
V
63,15
V
44,79
V
37,98
V
11,85
V
195,42
V
148,71
F
138,87
V
129,84
V
287,38
F
20,08
V
130,05
V 1.030,33
V
4,35
V
94,61
V
40,08
V
42,09
V
438,75
3,94
0,43
-6,31
-3,59
-5,85
-0,99
1,85
-2,42
0,46
-3,77
-0,48
-3,99
-3,34
-0,48
-3,15
-2,26
-2,07
2,91
1,78
-0,44
1,47
-0,49
2,57
-9,31
-3,47
-0,73
-2,68
-3,07
-4,99
1,72
-4,74
-2,83
-4,49
-3,01
-4,79
-3,72
2,78
-6,63
6,71
1,49
-4,83
-5,21
-0,79
-2,15
-6,23
-4,98
-5,10
-3,23
-5,27
-4,84
-5,85
-4,04
4,31
Ranking
en el año
3/24
5/11
42/54
76/238
191/238
66/137
2/137
107/137
12/151
12/18
25/217
76/151
10/14
13/45
31/47
19/47
5/15
1/7
10/24
21/87
1/47
25/93
4/10
23/23
66/238
43/137
2/7
40/45
106/116
9/93
3/11
44/238
102/118
20/21
196/217
87/238
4/24
1/1
1/22
8/10
148/238
173/238
48/137
39/151
16/18
136/137
15/18
16/54
3/8
2/8
1/4
1/2
1/24
Trea Asset Management
Diagonal 640 M3 tercero E 08017 Barcelona. www.treacapital.com. Tfno. +34934675510.
Email. treainfo@treacapital.com. Fecha v.l.: 27/03/18
Schroder Investment Mgmnt
Pinar 7 4 Pl. 28006 Madrid. Tfno. 915909541. Web. www.schroders.lu.. Fecha v.l.: 27/03/18
36/75
18/63
76/84
99/107
97/107
75/84
100/107
83/131
6/20
52/89
178/217
35/108
35/170
60/170
146/217
61/75
119/238
37/108
53/108
124/131
119/131
112/131
62/145
55/145
51/145
48/145
63/137
64/116
21/45
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 29-12-17
1)GAIA Egerton Equity A
1)GAIA Sirios US Eq EUR H A
1)SISF Asian Conv.Bond BHdg
1)SISF Em Mk Db Ab Ret Bhdg
1)SISF Emerging Europe B
1)SISF Euro Bond B
1)SISF Euro Corp.Bond B
1)SISF Euro Credit Convi. B
1)SISF Euro Equity B
1)SISF Euro Gov.Bond B
1)SISF Euro Liquidity B
1)SISF Euro Short T. BD-B
1)SISF Europ.AlphaAbs.Ret.B
1)SISF Europ. Spec Sits B
1)SISF Europ.Eq.Abs.Ret. B
1)SISF Europ.Opportunitie B
1)SISF EuropDiv.MaximiserB
1)SISF European Eq.Yield-B
1)SISF European Large Cap B
1)SISF European Sm.Co`s-B
1)SISF European Value B
1)SISF Gl CitiesRl.Est.BHdg
1)SISF Gl Clim.Ch. Eq. BHdg
1)SISF Gl High Yield BHdg
1)SISF Gl M-Asset Inc. BHdg
1)SISF Global Conv. Bd BHdg
1)SISF Global Corp. Bd BHdg
1)SISF Global Div.Growth B
1)SISF Global Inflation L.B
1)SISF Global M-Asset Bal.B
V
V
F
F
V
F
F
F
V
F
D
F
I
V
I
V
V
V
V
V
V
V
V
F
X
F
F
R
F
X
188,72
131,86
126,16
27,49
27,30
19,68
20,38
122,05
33,67
10,68
117,81
7,08
100,87
167,27
94,21
110,89
106,43
16,91
225,36
38,82
58,68
126,07
13,01
37,68
111,60
132,87
145,18
121,68
29,77
118,45
4,03
-1,57
2,23
2,15
1,71
0,98
-0,69
-0,81
-1,89
1,47
-0,15
-0,18
-3,67
-4,60
-0,37
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-1,32
-1,06
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-4,21
-6,88
-0,16
-1,90
-2,22
-0,48
-2,45
-1,73
-0,41
-2,29
1/238
32/151
1/45
4/87
1/19
25/145
37/116
43/116
7/84
11/145
84/131
65/108
75/89
72/187
30/89
168/187
4/187
3/187
23/187
27/43
48/187
9/23
1/7
61/118
88/217
12/45
83/116
32/170
10/21
91/217
1)3G Credit Oportunities
1)Selec European EquitiesA
1)Select European EquitiesC
1)Trea Cajamar Corto Plazo
1)Trea Cajamar Crecimiento
1)Trea Cajamar Flexible*
1)Trea Cajamar Patrimonio
1)Trea Cajamar Renta Fija
1)Trea Cajamar RV España
1)Trea Cajamar RV Europa
1)Trea Cajamar RV Int.*
1)Trea Cajamar Valor
1)Trea Global Bond
1)Trea Iberia Equity
1)Trea Rentas Emergentes
F
129,08
V
101,63
V
98,97
D 1.220,87
R 1.294,27
I
9,19
M 1.274,41
F
10,64
V
10,71
V
9,87
V
10,91
M
10,03
F
11,73
V
78,57
F
10,33
-2,19
-4,90
-5,06
-0,11
-2,78
-1,92
-1,09
-0,07
1,79
-4,08
-4,63
-2,45
0,04
1,60
-1,22
39/87
85/187
92/187
49/131
33/63
12/20
34/75
91/145
11/107
40/187
142/238
89/108
79/145
14/107
25/87
UBS Bank, S.A.
Maria de Molina 4 4º 28006 Madrid. Tfno. 917457000. Fecha v.l.: 27/03/18
1)Dalmatian *
1)Principium
1)Tarfondo FI*
1)UBS Bd Fd Convert Eur
1)UBS Bd Fd EUR
1)UBS Bd Fd Euro High Yield
1)UBS Bd Sic EUR Corporates
1)UBS Bd Sic ST EUR Corp
1)UBS Bond Sicav-Conv.Gl B
1)UBS Bonos Gest Activa
1)UBS Capital 2 Plus*
1)UBS Corto Plazo Euro
1)UBS Dinero P
1)UBS Eq Fd Euro Countr Opp
1)UBS Eq Fd European Opp
1)UBS Eq Fd Glob Innovators
1)UBS Eq Fd Mid Caps Eur
1)UBS Eq Sic Small Cap Eur
1)UBS EqSicUS Opp.EUR P-acc
1)UBS España Gestión Activa
1)UBS ES European Opp Uncon*
1)UBS KSS European Core EqP
M
9,05
X
13,71
F
14,31
F
166,45
F
400,33
F
205,68
F
15,19
F
123,81
F
15,13
F
5,82
I
6,39
F
5,99
D
6,17
V
94,04
V
755,41
V
83,80
V 1.054,95
V
375,36
V
238,23
V
12,85
V
176,40
V
19,78
-1,62
-1,04
-0,37
-1,75
0,62
-0,37
-0,78
-0,23
0,60
-0,27
-1,78
0,55
-0,13
-4,61
-4,33
-3,78
-1,98
-0,67
-2,16
-2,09
-4,84
-1,44
62/108
37/217
99/108
22/45
39/145
4/118
41/116
12/116
4/45
88/108
25/25
1/116
67/131
42/84
53/187
3/7
21/43
8/43
40/151
50/107
83/187
6/187
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 29-12-17
Fondo
1)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
1)UBS KSS Global Alloc EUR
1)UBS KSS Global Equity EUR
1)UBS Med Term Bd EUR P-acc
1)UBS Mixto Gest Activa I*
1)UBS MM Invest EUR B
1)UBS Money Market Fund EUR
1)UBS Renta Gestion Activa
1)UBS Retorno Activo*
1)UBS Strat Fd Balanced EUR
1)UBS Strat Fd Equity EUR
1)UBS Strat Fd Fix Inc EUR
1)UBS Strat Fd Growth EUR
1)UBS Strat Fd Yield EUR
1)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.EUR
2)UBS Bd Fd USD
2)UBS Bd Sic ST USD Corp
2)UBS Bd Sic USD Corporates
2)UBS Bd Sic USD High Yield
2)UBS EF USA Multi Strategy
2)UBS Em.Ec.F. Global Bds
2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.MM
2)UBS Eq Fd Asian Consump $
2)UBS Eq Fd Biotech
2)UBS Eq Fd China Opport.
2)UBS Eq Fd Gl Multi Tech $
2)UBS Eq Fd Gl. Sustainable
2)UBS Eq Fd Greater China
2)UBS Eq Fd Health Care
2)UBS Eq Fd Mid Caps USA
2)UBS Eq Fd Small Caps USA
2)UBS Eq Sic Brazil B
2)UBS Eq Sic Russia
2)UBS Eq Sic USA Growth
2)UBS Eq Sic USA Quant
2)UBS EqSicUS Opp.USD P-acc
2)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur*
2)UBS KSS Global Alloc USD
2)UBS KSS Global Equity USD
2)UBS Money Market Fund USD
2)UBS Strat Fd Balanced USD
2)UBS Strat Fd Equity USD
2)UBS Strat Fd Fix Inc USD
2)UBS Strat Fd Growth USD
2)UBS Strat Fd Yield USD
2)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.USD
3)UBS Eq Fd Japan
4)UBS Bd Fd GBP
4)UBS Med Term Bd GBP P-acc
4)UBS Money Market Fund GBP
5)UBS Bd Fd CHF
5)UBS Bd Fd Global P-acc
5)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
5)UBS KSS Global Alloc CHF
5)UBS Med Term Bd CHF P-acc
5)UBS Money Market Fund CHF
5)UBS Strat Fd Balanced CHF
5)UBS Strat Fd Equity CHF
5)UBS Strat Fd Fix Inc CHF
5)UBS Strat Fd Growth CHF
5)UBS Strat Fd Yield CHF
6)UBS Bd Fd AUD
6)UBS Eq Fd Australia
6)UBS Med Term Bd AUD P-acc
6)UBS Money Market Fund AUD
7)UBS Eq Fd Canada
X
X
V
F
M
D
D
F
I
R
V
F
R
M
F
F
F
F
F
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F
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V
I
V
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V
V
V
V
V
V
X
X
V
D
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R
M
F
V
F
F
D
F
F
X
X
F
D
R
V
F
R
M
F
V
F
D
V
12,11 -2,73
13,97 -1,96
20,92 -4,56
204,61 -0,11
31,44 -1,89
437,68 -0,12
829,73 -0,12
6,31 -0,62
6,23 -1,77
2.638,20 -2,78
466,14 -3,31
2.552,22 -1,18
3.371,66 -3,14
3.329,44 -2,33
220,20 -1,20
305,91 -4,77
136,24 -3,67
17,77 -5,90
281,29 -4,05
189,16 -3,85
1.756,45 -5,18
2.901,19 -0,86
140,84 -5,45
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1.441,18
0,91
370,67
3,25
934,24 -2,58
445,13
1,84
248,05 -7,04
1.797,68 -1,36
812,98
0,07
73,34
3,14
116,83
5,40
34,48 -0,38
221,87 -5,31
326,16 -4,56
13,01 -3,54
15,50 -4,02
23,57 -4,55
1.749,64 -2,93
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1.124,04 -5,43
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3.779,68 -5,12
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229,34 -4,62
9.740,00 -0,27
241,84 -0,77
212,41 -0,14
827,10
0,89
2.587,07 -1,10
801,65 -0,98
11,38 -3,33
12,55 -3,00
149,08 -0,71
1.139,19 -0,72
2.006,62 -3,74
736,70 -4,91
1.749,29 -1,80
2.382,67 -4,42
2.140,25 -3,22
502,95
0,44
983,69 -3,82
272,43
0,35
2.301,96
0,25
921,54 -10,40
Ranking
en el año
114/217
65/217
136/238
100/145
67/75
66/131
62/131
35/137
24/25
91/170
63/238
75/137
104/170
85/108
141/145
9/31
94/116
111/116
89/118
71/151
72/87
2/3
8/10
23/30
16/24
8/35
9/19
9/24
22/30
8/18
4/18
2/4
2/4
14/151
108/151
92/151
161/217
174/217
135/238
19/25
157/170
181/238
133/137
163/170
103/108
7/31
4/54
2/3
1/1
5/5
1/3
64/137
147/217
125/217
1/1
1/2
137/170
158/238
97/137
150/170
1/2
1/4
5/6
2/4
2/3
1/1
Unigest SGIIC
Titán 8 2ª Planta 28045 Madrid. Tfno. 915316523. Fecha v.l.: 27/03/18
1)FD Gar Bolsa IV/2020*
1)FD. Gar Bolsa I/2022*
1)Fond.Duero Gar RF Impulso
1)Fond.Duero Gar RF IV/2020
1)Fond.Duero Horizonte 2018
1)Fond.Duero Horizonte2019
1)Fond.Duero Gar 2022 II
1)Fondespaña D Ga RF I/2022
1)Fondesp-Duero RF Impulso
1)Unifond Audaz*
1)Unifond Global Macro*
1)Unifond Bolsa 2018-I
1)Unifond Bolsa 2018-III
1)Unifond Bolsa 2020-V*
1)Unifond Bolsa Internacio.
1)Unifond Bolsa Gar 2017-XI*
1)Unifond Bolsa Gar 2018-IV*
1)Unifond Bolsa Gar 2019-II*
1)Unifond Bolsa Gar 2019-V *
1)Unifond Bolsa Gar 2020-I*
1)Unifond Bolsa Gar 2020 IV*
1)Unifond Bolsa Gar 2023-X*
1)Unifond Cartera Decidida*
1)Unifond Cartera Defensiva*
1)Unifond Crecim. 2019-IV
1)Unifond Crecimie. 2025 IV
1)Unifond Conservador*
G
G
G
G
X
X
G
G
F
I
I
G
G
G
V
G
G
G
G
G
G
G
I
I
F
O
I
391,91
62,91
64,65
67,31
378,05
77,01
83,82
64,41
66,29
60,26
8,02
6,39
6,15
5,89
6,33
8,65
6,01
6,04
6,06
6,08
8,38
90,35
6,02
5,98
6,55
5,97
69,96
-0,03
-1,03
0,14
0,37
-0,14
-0,26
0,54
0,63
-0,12
-2,89
-2,20
2,26
-0,79
-1,62
-4,96
-0,01
-0,30
-0,26
-0,21
-0,03
-0,79
-2,28
-1,03
-0,77
-0,17
1,49
-0,88
58/114
88/114
30/62
25/62
18/217
19/217
19/62
15/62
50/108
8/10
17/20
3/14
5/14
9/14
162/238
56/114
67/114
64/114
62/114
59/114
81/114
102/114
47/89
42/89
111/145
2/48
11/14
Fondo
Tipo
1)Unifond Emergentes*
1)Unifond Emprendedor*
1)Unifond Europa Dividendos
1)Unifond Fondtesoro LP
1)Unifond Mixto Equilibrado
1)Unifond Mixto RF
1)Unifond Mixto RV
1)Unifond Moderado*
1)Unifond Rent Gar 2024-X*
1)Unifond Renta Fija Euro
1)Unifond Renta Fija LP
1)Unifond Ret Prudente*
1)Unifond RV España
1)Unifond RV Euro
1)Unifond Tesorería*
1)Unifond 2017-X*
1)Unifond 2017-XI*
1)Unifond 2018-II
1)Unifond 2018-IX
1)Unifond 2018-V
1)Unifond 2018-VI
1)Unifond 2018-X
1)Unifond 2019-I
1)Unifond 2020-II
1)Unifond 2020-III
1)Unifond 2020-IX
1)Unifond 2021-I, F.I
1)Unifond 2021-II
1)Unifond 2021-IX*
1)Unifond 2021-X*
1)Unifond 2024-IV
1)Unic. Selección Dinámico*
1)Unic. Selección Moderado*
1)U. Cartera Dinámica*
1)U. Selecc. Bolsa*
1)U. Valor Relativo*
1)Unic. Selección Prudente*
1)UCP Selc Prudente Distrib*
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
V
151,19
I
63,24
V
6,32
F
100,91
R
6,00
M
13,83
R
65,07
I
68,18
G
6,44
F 1.267,74
F
106,26
I
68,21
V
369,38
V
10,46
D
7,31
G
8,57
G
6,86
G
8,00
G
7,12
G
11,64
G
10,26
G
7,78
G
8,03
G
10,00
G
11,91
G
7,09
G
10,60
G
7,32
G
73,74
G
6,45
G
10,64
R
6,42
M
6,13
I
5,92
V
6,17
I
5,68
M
6,10
M
5,86
-1,66
-2,34
-4,80
0,13
-3,05
-1,85
-4,39
-1,46
1,19
-0,21
0,16
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-4,95
-5,52
-0,19
-0,01
-0,01
0,13
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-0,32
-0,23
-0,33
-0,16
0,04
-0,09
0,25
0,31
0,22
0,39
0,44
1,15
-1,57
-0,98
-1,22
-5,26
-1,04
-0,64
-1,85
Ranking
en el año
41/93
9/13
80/187
71/145
41/63
64/75
60/63
18/25
19/114
79/108
69/145
3/14
81/107
65/84
102/131
36/62
35/62
31/62
60/62
58/62
51/62
59/62
42/62
33/62
40/62
27/62
26/62
28/62
24/62
38/114
9/62
28/170
21/108
53/89
174/238
48/89
15/75
65/75
Union Bancaire Privée
Avda. Diagonal 520 08006 Barcelona. UBP Gestión Inst. Tfno. +34-934140409. Fecha v.l.:
27/03/18
1)UBAM-Corporate Euro Bd AC*
1)UBAM-DrEhrhardt German Eq*
1)UBAM-Dynamic Euro Bd AC*
1)UBAM-Euro10-40 Conv Bd AC*
1)UBAM-Europe Equity AC*
1)UBAM-Europe Eq Div.+ AC*
1)UBAM-Turkish Equity AC*
2)UBAM-30 Glb Leaders Eq A*
2)UBAM-Ajo US Equity Value*
2)UBAM-Asia Equity AC*
2)UBAM-Corporate USD Bd AC*
2)UBAM-Dynamic USD Bd AC*
2)UBAM-EmergingMarket Bd A*
2)UBAM-EmMktCorporate Bd A*
2)UBAM-Global H.Yld Sol.AC*
3)UBAM-IFDC Japan Opp Eq AP
3)UBAM-SNAM Japan Eq Val AC
5)UBAM-Swiss Equity AC*
F
194,45
V 1.813,12
F
254,09
F
120,03
V
419,27
V
114,93
V
104,20
V
143,17
V 1.086,68
V
25,68
F
188,16
F
217,83
F
173,77
F
140,25
F
166,80
V 16.010,00
V 1.550,00
V
321,50
-0,81
-4,90
-0,26
-2,31
-4,64
-6,32
-4,75
-1,13
-5,98
-0,86
-4,99
-2,89
-5,72
-5,66
-3,76
-5,79
-3,62
-5,91
45/116
4/10
87/108
30/45
74/187
157/187
1/1
19/238
120/151
7/47
105/116
7/19
82/87
110/116
85/118
5/5
19/54
2/4
Union Investment Group
Wiesenhuettenstrasse 10 ,D-60329Frankfurt a.Main. Guido Dargatz. Tfno.
+496925672854. Fecha v.l.: 27/03/18
1)UniAsia Pacific
1)UniEM Fernost
1)UniEM Global
1)UniEM Osteuropa
1)UniEuroAspirant C
1)UniEuropa Mid&SmallCaps
1)UniEuroRenta Corporates C
1)UniEuroRenta Emerg. Mark.
1)UniEuroSTOXX 50 C
1)UniFavorit: Aktien
1)UniKapital
1)UniNordamerika
1)UniValueFonds: Global C
2)UniReserve USD A
V
129,71
V 1.681,07
V
89,99
V 1.877,54
F
47,35
V
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F
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F
49,62
V
26,42
V
128,59
F
109,80
V
255,30
V
53,82
D 1.002,35
-2,24
-2,75
-0,34
0,27
-0,98
-2,61
-0,81
-2,71
-5,44
-3,66
-0,43
-4,01
-6,33
-2,85
18/47
23/47
22/93
4/19
2/3
25/43
44/116
45/87
64/84
81/238
103/108
77/151
203/238
13/25
Value Tree Wealth & Asset Mgmt.
Paseo Eduardo Dato 21 Bajo Izquierda 28010 Madrid. www.valuetree.es. Tfno. 917812410.
Fecha v.l.: 27/03/18
1)Value Tree Balanced
1)Value Tree Best Bonds
1)Value Tree Best Equities
1)Value Tree Defensive
1)Value Tree Dynamic
R
F
V
M
R
10,34
9,81
11,38
10,00
10,71
-2,22
-0,46
-3,81
-1,19
-2,76
62/170
28/137
91/238
44/108
89/170
Welzia Management
Conde de Aranda 24 4º 28001 Madrid. Carlos Guzmán. Tfno. 915770464. Fecha v.l.:
27/03/18
1)Welzia Ahorro 5*
1)Welzia Banks
1)Welzia Corto Plazo
1)Welzia Crecimiento 15*
1)Welzia Flexible 10*
1)Welzia Global Opp
1)Welzia Int-Glb Flexible A*
I
V
F
R
I
X
I
11,75
7,13
11,07
12,32
9,85
11,86
95,58
-0,43
5/25
-2,83
4/13
-0,05 24/108
-3,47 124/170
-2,70 10/13
-5,32 204/217
-0,93 10/20
SUDOKU
1
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NIVEL DIFÍCIL
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SOLUCIONES ANTERIORES
5
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7
7
El sudoku consiste en una cuadrícula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9
"cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen
números del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes también con
cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan
solamente esos nueve números sin repetirse.
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4
NIVEL DIFÍCIL
CÓMO SE JUEGA
2
9
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1
4
9
Las noticias MÁS LEÍDAS
Tesla sufre fuertes caídas
en Wall Street
El Ibex lidera los avances en
Europa tras subir un 0,86%
Facebook anuncia mejoras
en su privacidad
Así es el iPad más barato de
Apple por 349 euros
Tesla cayó el martes con fuerza en
Bolsa tras conocerse que un Model X
tuvo un accidente en el que su
conductor resultó muerto la pasada
semana. La acción se desplomó un
8%. El problema es que tras el
impacto el vehículo salió ardiendo.
Tras comenzar la sesión con caídas
superiores al 1%, el Ibex se repuso
animado por los buenos datos de
EEUU, que fortalecieron al dólar, y la
caída de la rentabilidad de la deuda,
que impulsó a las eléctricas. Subió un
0,86% hasta los 9.555,00 puntos.
Ante el escándalo de las filtraciones,
que ha costado a Facebook más de
90.000 millones de dólares en Bolsa,
la compañía ha anunciado algunos
cambios en su política de privacidad,
como un nuevo menú para los
Accesos Directos de Privacidad.
Ha llegado el momento de renovar el
iPad, pero sólo en funcionalidades y
en precio. Apple ha presentado un
nuevo modelo de 9,7 pulgadas
(modelo estándar) que puede usarse
con el lápiz de la compañía y que ya
se puede reservar por 349 euros.
Mark Zuckerberg.
© 2018 www.pasatiemposweb.com
NIVEL FÁCIL
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36 Expansión Jueves 29 marzo 2018
DIRECTIVOS
¿Por qué nos hacemos
socios de un club de vinos?
PISTAS
TENDENCIA Disfrutar de añadas exclusivas o de experiencias enoturísicas, principales razones.
Emelia Viaña. Madrid
Aunque los datos empiezan a ser
alentadores, los bodegueros aún se
expresan con cautela. El consumo
de vino en España crece, según el último informe Nielsen, y, aunque la
decisión de compra se toma principalmente frente al lineal, el número
de consumidores interesados en conocer las zonas, los tipos de elaboración o la historia de determinadas
bodegas también aumenta. El interés por este mundo –el 60% de las
ventas hoy corresponde a vinos con
denominación de origen; en la década de los 90 este porcentaje era sólo
del 20%– favorece también el disfrute de experiencias enológicas o de
establecimientos especializados.
Los clubes son unos de los grandes
beneficiados, según el mismo informe. “Es una buena noticia para el
sector que haya un interés cada vez
más creciente por acercarse al mundo del vino, pero lo es más para aquellas bodegas que históricamente hemos cuidado la relación que mantenemos con los clientes”, explica César León, director creativo del grupo
Solar de Samaniego, una de las bodegas de la D O Rioja, que mantienen
activo un club de vinos. Situada en
Laguardia, esta bodega creó una cofradía en 1980 y hoy tiene más de
20.000 miembros o cofrades activos.
Todos ellos disfrutan de distintos
servicios como la compra en primicia de determinados vinos o la posibilidad de encargar etiquetas personalizadas. Cuatro años antes, en
1976, se creó el Club de Cosecheros
de La Rioja Alta, S.A., uno de los más
emblemáticos de esta zona, en la que
también encontramos el de otras
marcas como Vivanco, Barón de Ley
o Contador. Los servicios de todos
ellos coinciden en dar un trato personalizado al socio.
Pertenencia
El concepto club está muy extendido
en países más consumidores de vino
que España como son Reino Unido,
Estados Unidos o los países nórdicos. El creado por Acker Merrall &
Condit es uno de los más elitistas y
cuesta 15.600 euros cada año, algo
que supone pagar 325 dólares por
cada botella que ofrece el club. En
Europa, la sueca Munskänkarna es
la asociación de aficionados al vino
más plural. Tiene 24.000 miembros
activos de hasta diez nacionalidades
distintas y es la más prestigiosa de
ellas. Pertenecer a este club es síntoma de buen gusto.
En España, Vinoselección fue pionero al traer a nuestro país una forma de compra inédita. Se creó en el
Observación
de estrellas
en Tenerife
Tenerife cuenta con unas
condiciones únicas para la
observación astronómica
por sus características
medioambientales y la presencia
de los vientos alisios. En este
entorno, el hotel Bahía del Duque
propone a sus huéspedes visitas
guiadas para la contemplación
de los astros y de la Vía Láctea
desde su propio observatorio
astronómico. El hotel tinerfeño
cumple su 25 aniversario este
mismo año.

UNA COPA DE VINO ENTRE LÍNEAS Competir en una zona donde hay más de ochocientas bodegas es
complicado. Es lo que se planteó Solar de Samaniego, una bodega que fundó su club de vinos en 1980 y
que tiene más de 20.000 cofrades. Para afianzar el vínculo de sus clientes más fieles con el ADN de la
compañía, creó ‘Beber entre líneas’, un proyecto que fusiona literatura y vino. Esta iniciativa ha permitido
conocer lo que une a ambas disciplinas y ha impulsado el Premio de Novela Bodegas Solar de Samaniego.
Cita con el
diseño en
Matadero
Mercado de Diseño celebrará
una nueva edición el fin de
semana del 7 y 8 de abril en
Matadero Madrid con
diseñadores independientes de
toda España. Esta vez lo hará de
zona exterior de más de 3.000
metros del recinto en la que se
podrá encontrar moda, joyería,
complementos, decoración,
ilustración... La oferta
gastronómica internacional
correrá esta vez a cargo
de 15 food trucks.
Avance pionero
en la prevención
del Alzheimer

AFICIÓN POR LO EXCLUSIVO La sueca Munskänkarna, fundada en 1958, es una de las asociaciones
más prestigiosas del mundo. Tiene hasta 24.000 miembros activos de hasta diez nacionalidades distintas
y aglutina muchos gustos diferentes, además organiza catas exclusivas y viajes a zonas vinícolas. Suecia
es uno de los países que más ha afianzado su relación con el vino en los últimos años. Mantiene elevadas
tasas de consumo y ha fomentado que esta bebida se asociara a una posición social.
año 1973 y hoy cuenta con socios en
Gran Bretaña, Holanda o Alemania
–la mayoría, en España–. “Los clientes valoran la sensación de pertenencia a un mundo que les resulta muy
atractivo”, insiste León, que añade:
“El consumidor reclama una relación distinta con las marcas, quiere
“El cliente reclama una
relación distinta con las
marcas, conocer su paisaje,
sus valores o a su equipo”
conocer sus valores, el paisaje en el
que nacen o el equipo humano que
trabaja en ellas. Está pasando en todos los sectores y el del vino no puede ser ajeno a todo eso. Nuestra obligación es ofrecerles servicios exclusivos. Cuando los disfrutan, aprenden a valorar el producto”.
El mayor estudio mundial de
neuroimagen, liderado por la
Fundación Pasqual Maragall
y elaborado entre 533 personas,
ha descubierto alteraciones
en la estructura del cerebro en
personas sanas que portan un
gen que las hace más propensas
a desarrollar la enfermedad
de Alzheimer. La investigación,
publicada en la prestigiosa
revista Alzheimer’s & Dementia,
supone un paso adelante para
la prevención de esta dolencia.
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Jueves 29 marzo 2018 Expansión 37
DIRECTIVOS
FORMATOS ASEQUIBLES
GESTIÓN
Ardoka llega a Madrid
tras brillar en NY
Dreamstime
Emelia Viaña. Madrid
Las grandes corporaciones recurren a ‘coachs’ certificados y con experiencia.
Experiencia y sinceridad,
valores de un buen ‘coach’
RADIOGRAFÍA El ‘coaching’ es una profesión que está en auge.
L.J. Madrid
Entrenar es por definición la práctica o preparación para el desarrollo
de una actividad. Como cualquier
otro músculo más, la mente de las
personas también se puede entrenar
y todas nuestras virtudes pueden
verse mejoradas con ejercicios adecuados de reflexión, observación,
meditación y el desarrollo de nuestras habilidades.
Para ello podemos recurrir a un
coach: “No es ninguna terapia ni proceso curativo, no se trata de ningún
asesoramiento psicológico”, según
puntualizan en la Asociación Española de Coaching (Asesco), sino que
es “una disciplina que nos acerca al
logro de objetivos permitiéndonos
desarrollarnos personal y profesionalmente. Es una competencia que
te ayuda a pensar diferente, a mejorar las comunicaciones que mantienes y profundizar en ti mismo”, centrados exclusivamente en objetivos y
metas con las que el cliente está
comprometido.
En España, se trata de una profesión que, según Asesco, es aún una
profesión en evolución, pues más del
60% de los coach actuales llevan tres
o menos años ejerciendo. Según una
encuesta realizada por esta organización, casi el 30% procede de formación de Letras, sólo el 17,6% son
psicólogos y casi el 33% de los más de
500 entrevistados proviene de carreras de Ciencias. Además, se estima que tan sólo el 27% de estos profesionales vive exclusivamente del
coaching, mientras que más de la mitad lo compagina con otros empleos.
Actualmente, se trata de una profesión en la que predominan las mujeres, con el 71%, frente al 29% de
coachs masculinos.
Cualidades
La experiencia es sin duda el mayor
grado de estos entrenadores, entre
los que predominan la gente sénior,
sobre todo en el caso del coaching
ejecutivo, pues dentro de la profesión cabe distinguir diferentes modalidades ya sea coaching personal o
lifecoaching, como coaching empresarial y ejecutivo (executive coaching) o coaching de equipos.
Así, casi el 58% de los coach tienen edades comprendidas entre 40
y 55 años y el 31% son entrenadores
de entre 28 y 39 años. Según Jordi
Vilá, director del Máster en Desarrollo Directivo, Inteligencia emocional y coaching ejecutivo, “la seniority es una de las cualidades más
valoradas en el coaching ejecutivo,
pues en la práctica facilita la confianza con los trabajadores ahorrando incluso alguna sesión previa”.
Según la Asociación
Española de Coaching, el
58% de los entrenadores
tienen entre 40 y 55 años
Se estima que el 71% de
estos profesionales son
mujeres y que sólo el 17,6%
son psicólogos
Además de experiencia, entre las
cualidades de un buen coach figuran “tener empatía, ser realista y
decir las cosas como las piensas –ni
mejor ni peor, pues nos pagan para
hacer de espejo–, contar con habilidades sociales determinadas –no
necesariamente hay que ser extrovertido, sino saber tratar a las personas– y tener una formación sólida y homologada”, añade Vilá. Porque el intrusismo es el gran caballo
de batalla de esta profesión. Las
grandes corporaciones lo saben y es
por ello que sólo demandan profesionales certificados y con experiencia constatada, pero no sucede
así en otras compañías de menor tamaño y, mucho menos, en el ámbito
del coaching personal.
Además, el coach debe ser honesto, saber escuchar y suele contar con
herramientas de comunicación efectiva (PNL) y de evaluación en gestión de Recursos Humanos .
Se considera un plus que conozca
bien el negocio, pues si se ha vivido la
presión a la que están sometidos los
coachees o clientes, así como las relaciones que se mueven en ese sector o
industria determinados, los resultados serán mejores. Pero en líneas generales, se valora “el mero hecho de
proceder del entorno empresarial”,
puntualiza Vilá.
En todo caso, se trata de profesionales que están en continuo reciclaje. Casi el 67% sigue formándose en
materias de todo tipo relacionadas
con el desarrollo personal y más del
46% se recicla en temas relacionados con el coaching.
Pretende convertirse en una vinoteca de referencia en Madrid y aspira a acercar a los amantes de la
cocina de la capital una de las grandes tradiciones de la gastronomía
vasca, la barra de pintxos. Probablemente, conseguirá ambas cosas.
Ardoka Madrid es una réplica de la
ya afianzada Vinoteka Ardoka de
Hondarribia, un espacio que llegó
a las páginas de The New York Times por sus “elegantes” y “modernos” pintxos.
El autor de este proyecto gastronómico es Miguel Rico Aseguinolaza, un joven donostiarra que antes de iniciar este proyecto en solitario en
2008 trabajó más de
tres años en el Kursaal
de San Sebastián bajo
las órdenes del Grupo
Martín Berasategui. En
el año 2001, Rico se asoció con Bixente Muñoz
para dar vida al restaurante Gran Sol, un bar
de pintxos de referencia
en Hondarribia, y líder
de sendos campeonatos de esta
disciplina. Durante este período
realizó un staff de tres meses en el
restaurante Tragabuches, dirigido
por el cocinero Dani Muñoz, en
Ronda.
Ardoka Madrid, que cuenta con
más de cincuenta referencias de vino por copas, entre blancos, tintos,
dulces, champagnes y cavas, y que
hace incluso un hueco al vermut,
ofrece una amplia variedad de
pintxos. Destacan algunos clásicos
de las barras donostiarras como la
sencilla Gilda; la siempre apreciada Croqueta de jamón, o la típica
Txuleta, pero también algunas
propuestas más innovadoras como
la Anchoa en salazón con guacamole, o el Bacalao ahumado con
espuma de piquillo. En su afán por
hacer de Ardoka Madrid un espacio para compartir, Rico también
hace un hueco en su carta a platos
menos individualistas. Así, los comensales podrán pedir Foie Mi-
ARDOKA MADRID
 Dónde: Calle Bretón de los
Herreros, 9. 28003 Madrid.
Teléfono: 91 064 49 20.
 Web: www.ardokamadrid.com
 Fórmula: Pintxos.
 Precio medio: 30-40 euros.
 Horario: Todos los días de 12:30
a 2:00 horas.
Ardoka Madrid
apuesta por
ofrecer algunos
pintxos clásicos
de la oferta vasca
como la Gilda.
‘PINTXOS’ ELEGANTES
En 2010, ‘The New York Times’
visitó Hondarribia y además de
destacar la belleza singular de
esta localidad costera vasca,
el periódico daba buena cuenta
de su oferta gastronómica.
Vinoteca Ardoka aparecía en este
reportaje como uno de los
espacios recomendados. De él,
se destacaban los ‘pintxos’
“elegantes” que ofrecía.
Cuit, Alcachofas con crujiente de
ibérico, Tabla de quesos o Txurrasko en raciones más generosas.
Por el lado dulce, elaboraciones
clásicas como Torrija casera con
helado de galleta o Cuajada casera.
Ardoka Madrid es un espacio pensado para compartir.
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38 Expansión Jueves 29 marzo 2018
Opinión
Necesitamos más unión bancaria
Joaquín Maudos
l mercado bancario europeo
dista mucho de ser único, a
pesar de los avances logrados
desde que en 2012 se puso en marcha la unión bancaria. Hoy día los indicadores de integración están por
debajo de los niveles alcanzados antes del estallido de la crisis, tanto en
términos de diferencias (que han aumentado) en el coste de acceso a la financiación por parte de empresas y
familias de distintos países, como
viendo la caída en la importancia del
negocio transfronterizo entre los
países de la euro área.
La gran paradoja que existe es que
mientras la supervisión y la resolución de entidades se ha transferido al
ámbito europeo al estar en manos de
los mecanismos únicos de supervisión y resolución, el tercer pilar de la
unión bancaria ni está ni se le espera,
al menos en forma de un verdadero
sistema europeo de garantía de depósitos. Las propuestas hasta ahora
formuladas no han prosperado y la
última dista y mucho de una auténtica unión bancaria. Así, lo que ahora
mismo está sobre la mesa no contempla una fase final de seguro pleno
donde los países comparten el 100%
de los riesgos, sino que como máximo contempla una fase de reaseguro
que se limita a prestar la liquidez necesaria a los fondos de garantía nacionales. El potencial fondo único
europeo se condiciona a que los países que tienen un mayor volumen de
E
activos problemáticos hagan frente
al problema. Es una postura lógica
que recuerda los criterios de convergencia de Maastricht que condicionaban la entrada de un país en el euro a que partiera de una situación
macroeconómica equilibrada. Por
tanto, ahora mismo el gran tapón al
necesario avance de la unión bancaria es el elevado volumen de activos
morosos que existe en eurozona
(800.000 millones), concentrado sobre todo en Italia, Grecia y Portugal.
Consciente de la importancia del
problema que suponen los préstamos morosos, diversas instituciones
europeas (Banco Central Europeo,
Comisión Bancaria, Autoridad Bancaria Europea) están metiendo presión para que los bancos vayan soltando lastre y aumentan el nivel de
provisiones. El BCE (en su faceta de
autoridad del Mecanismo Único de
Supervisión) ha reflejado con claridad la magnitud del problema en su
reciente informe anual de supervisión, al señalar a los préstamos dudosos (NPL en sus siglas en inglés) co-
El gran tapón al avance
de la unión bancaria es el
gran volumen de activos
que hay en la eurozona
mo el segundo factor de riesgo de la
banca europea, solo por detrás, pero
muy cerca del actual entorno de bajos tipos de interés que comprime el
margen con el que intermedian los
bancos y afecta negativamente a su
rentabilidad. En boca del BCE “es
fundamental que las entidades de
crédito redoblen sus esfuerzos para
diseñar y aplicar estrategias de NPL
ambiciosas y creíbles. Asimismo, son
necesarias reformas adicionales para eliminar los obstáculos estructurales a la gestión de los préstamos
dudosos”.
El reducido grado de integración
del mercado bancario europeo es la
otra cara de la moneda de la inexistencia de una verdadera unión bancaria. Esa distancia que todavía nos
separa del mercado único es una mala noticia por varios motivos: refleja
la existencia de barreras a la competencia que perjudica a ahorradores
(depositantes) e inversores (prestatarios); explica que la importancia de
las fusiones entre bancos de distintos
países de la euro área es marginal (en
2016, de las fusiones que han tenido
lugar en la eurozona, solo el 6% han
sido transfronterizas, frente a un
porcentaje del 15% en el periodo
2000-2015); conlleva la inexistencia
de auténticos bancos paneuropeos,
es decir, entidades que puedan captar depósitos en un país e intermediar esa financiación concediendo
préstamos en otro país de la unión.
Se mire por donde se mire, la
unión bancaria europea debe ser una
prioridad porque la alternativa es tener oligopolios en los mercados nacionales (que es lo que estamos viendo con fusiones domésticas, como
las que han tenido lugar en España
en el proceso de reestructuración),
condiciones en el acceso a la financiación (tipos de interés del préstamo) diferentes entre países, y un grado de protección del inversor/depositante que dependerá del país en
que resida. Si nos quedamos a medio
camino y no completamos el proyecto de unión bancaria tal y como fue
inicialmente concebido en 2012 para
superar los graves problemas que en
aquel momento tenía la Unión Económico y Monetaria, salimos todos
perdiendo.
Catedrático de la Universidad
de Valencia-Ivie-CUNEF
Puertos, un tema aún pendiente
José Luis
Almazán
ace ahora algo más de 25
años estrenábamos la Ley de
Puertos y Marina Mercante,
Ley 27/1992, que en el ámbito portuario implantó el modelo de puerto
autónomo o Autoridad Portuaria,
sustituyendo la estructura administrativa de dirección, coordinación y
control del Sistema Portuario Español de Interés General del Estado, de
una Dirección General de Puertos a
un nuevo organismo dotado de personalidad jurídica propia y autonomía de gestión, el Ente Público Puertos del Estado.
La Ley 27/1992 supuso la nueva
regulación del sector portuario en
un momento en que el tráfico había
aumentado hasta superar los 250
millones de toneladas anuales y, no
estando preparados para este volumen de tráfico, era necesaria la construcción de nuevas infraestructuras.
A este fin ayudó la aprobación de
H
la Ley 62/1997, que introducía la autonomía de la gestión portuaria y la
presencia de las Comunidades Autónomas en la coordinación de los
puertos, lo que conllevó un impulso
de la construcción de nuevas obras
de mejora y ampliación de infraestructura portuaria, facilitada por la
disponibilidad de fondos europeos
para la cohesión y el desarrollo.
Gracias a la globalización de la
economía, actualmente, el tráfico
portuario en España ha superado los
500 millones de toneladas anuales y
alcanzado casi 13 millones de pasajeros. Sin embargo, el incremento experimentado en los últimos 25 años
es inferior al aumento de la capacidad de las infraestructuras. El esfuerzo inversor en infraestructura
portuaria de las últimas décadas ha
generado una situación de sobrecapacidad en el conjunto de los puertos, que emplean de media solo un
37% de las infraestructuras construidas, situación que hace innecesarias
más inversiones durante un largo
periodo de tiempo.
La globalización tiene una segunda derivada: la intensificación de la
competencia interportuaria a nivel
internacional. Es en este punto donde se dejan ver los problemas del
modelo actual, derivados de las leyes
del 92 y el 97, ya que el pago y mantenimiento de las infraestructuras derivó en unos niveles medios de tasas
portuarias demasiado elevados, que
si bien en su momento tenían justificación ahora carecen de lógica y perjudican la competitividad de los
puertos españoles.
Estas tasas portuarias han generado una desahogada situación financiera del conjunto de Autoridades
Portuarias y de Puertos del Estado,
que generan recurrentemente un
ebitda de entre 500 millones y 600
millones de euros, que le permite obtener un resultado económico consolidado superior a los 200 millones de
beneficio cada ejercicio, lo que ha
propiciado que actualmente exista
una tesorería superior a los 1300 mi-
Es necesario un cambio
profundo en el modelo
portuario español para
ganar competitividad
llones de euros en el balance consolidado del sistema portuario estatal.
Estos ingresos son empleados en
cubrir la totalidad de gastos que soportan las Autoridades Portuarias y
Puertos del Estado, sin embargo,
cuentan con un elevado excedente
de caja que hasta ahora se empleaba,
como decíamos, en la ejecución de
nuevas inversiones que ya no están
justificadas. Una vez decidido, por
parte de todos los actores del sector,
que no son necesarias más infraestructuras, la lógica apunta a que las
tasas portuarias deben reducirse, en
beneficio de los usuarios de los puertos y los clientes finales, que volverán
así a apostar por las instalaciones españolas frente a otras cercanas, como las de Portugal o Tánger-Med en
Marruecos.
En las últimas semanas, desde el
Gobierno se ha apuntado a una rebaja de las tasas portuarias sobre la mercancía, lo que nos parece un gran paso adelante que debe ser celebrado.
Sin embargo, creemos que se deben
abordar otros cambios, como la reducción de las tasas de ocupación,
cuyos niveles carecen de sentido en
el contexto actual y dificultan la competitividad de nuestros puertos.
No es fácil revertir un modelo que
en el pasado ha dado grandes éxitos
y satisfacciones a la economía española, pero todos los actores deben
abrir los ojos a una realidad que, en el
largo plazo, puede arruinar el trabajo de muchos por hacer de España
un líder internacional en el sector
portuario.
La realidad a la que nos enfrentamos en España hace necesario un
cambio profundo en el modelo portuario actual, que lleve a la mejor utilización de las inversiones realizadas, al aumento de tráficos mediante
la reducción de costes y a rentabilizar lo ya construido. Solo de esta manera podremos mejorar la competitividad internacional del sistema
portuario español y estimular la
creación de empleo y el crecimiento
económico, a fin de mantener un sistema portuario español moderno,
eficiente y competitivo en el mundo
global del transporte.
Vicepresidente ejecutivo de PIPE
(Plataforma de Inversores
en Puertos Españoles)
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Jueves 29 marzo 2018 Expansión 39
Opinión
El autor señala que EEUU vislumbra una
elevación de sus desequilibrios económicos,
mientras la UE tiene terreno para el crecimiento.
Rafael Pampillón
Olmedo
L
a reunión que tuvo la Reserva
Federal (Fed) de Estados
Unidos (EEUU) el pasado día
21 confirma que su política monetaria sigue en la dirección adecuada:
cada vez es menos laxa. Un movimiento gradual de contracción de la
cantidad de dinero que es posible
gracias a que los precios están subiendo lentamente y que el crecimiento de EEUU (+2,5%), que mantiene muy baja la tasa de paro, por
ahora no genera subidas sensibles
en los salarios.
En dicha reunión la Fed no defraudó y volvió a subir el tipo de interés de intervención en un cuarto
de punto dejándolo en el 1,75%
anual. Los dos principales indicadores que sigue de cerca la Fed son la
inflación medida por la variación
del IPC y la tasa de paro. Pues bien,
el crecimiento del IPC se situó en febrero en el 2,2% frente al 2,1% de
enero. Una subida que estuvo motivada principalmente por la escalada
de los precios de los combustibles,
que registraron un alza del 7,7%. En
cambio la llamada inflación subyacente, que excluye a la energía y los
alimentos frescos, se mantuvo estable por tercer mes consecutivo en el
1,8% (dos décimas por debajo del
objetivo). En definitiva, siguen sin
apreciarse presiones inflacionistas
significativas.
A esta situación de estabilidad de
los precios de los bienes de consumo se ha unido la baja tasa de paro y
el aumento de la contratación. En
EEUU durante el mes de febrero se
crearon 313.000 empleos, una cantidad que está por encima de lo que
esperaban los analistas y la tasa de
paro sigue muy baja en el 4,1% (mínimo desde el año 2000). Afortuna-
damente por ahora los salarios suben muy poco. Las ganancias por
hora trabajada crecieron en febrero
un 2,6% interanual frente al 2,8%
anterior; cabe recordar que el dato
de enero, generó un aumento de las
expectativas inflacionistas en los
mercados y derivó en fuertes caídas
en las bolsas en febrero, por las posibles subidas de los tipos de interés.
Los precios pueden seguir subiendo por el aumento del consumo
privado (la confianza del consumidor se encuentra en máximos de hace 17 años), por la rebaja fiscal introducida por Trump y los aumentos
de precios que va a generar el nuevo
proteccionismo comercial que intenta favorecer la producción de
EEUU frente a la competencia internacional. Las políticas proteccionistas que está aplicando Trump
son malas noticias para EEUU al reducir la eficiencia económica y, con
ella, aumentarán los costes y los precios. Por ejemplo, las importaciones
americanas desde la Unión Europea
(UE) y China subirán de precio por
el aumento de los aranceles. Con este escenario es probable que en el
futuro se cumpla la vigente curva de
Phillips, que sostiene que, a corto
plazo, si el desempleo cae por debajo de su tasa natural (que está situada en el 5%), la escasez de mano de
obra y de otros recursos elevará los
salarios y los precios.
Conviene recordar que el crecimiento de la economía se debe basar
en el incremento de la productividad
y no en las políticas comerciales proteccionistas y fiscales expansivas (reducción de impuestos y aumento del
gasto público) que está implementando el Gobierno de EEUU.
Europa sin inflación
En la Unión Económica y Monetaria (UEM) la situación es diferente
a la de EEUU. En la UEM, la política comercial es cada vez más abierta, la política fiscal más ortodoxa (el
Efe
Europa mejor que
Estados Unidos
Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos.
Las políticas
proteccionistas de Trump
reducen la eficiencia
económica de EEUU
déficit público es solo del 1% frente
al 4,5% de EEUU) y la inflación desde noviembre del año pasado está
cayendo situándose en febrero en el
1,2%. Sin embargo, la subyacente
aunque se mantiene muy baja aumentó desde el 0,9% de noviembre
del año pasado hasta el 1,1% en febrero de este año. En definitiva, todavía no se observa una subida permanente de la inflación también
porque los salarios aumentan poco.
De ahí que en la última reunión del
Consejo de Gobierno del BCE se
mantuviera sin cambios los tipos de
interés en el 0%.
Sin embargo, el BCE sigue enviando señales de que irá retirando
de forma gradual los estímulos expansivos y es posible que en diciembre de este año dará por finalizado el
programa de compras de activos.
Eso quiere decir, que a partir de
2019 su balance se empezará a reducir a medida que vayan venciendo
los bonos y con ello la base monetaria. Los tipos de interés se mantendrán en los niveles actuales por un
periodo de tiempo prolongado y, en
todo caso, no se moverán hasta que
no termine la compra de activos.
A lo largo de este año se espera
que la inflación se sitúe en Europa
en torno al 1,5%. Por su parte la subyacente también mostrará una suave tendencia alcista hasta situarse
en el 1,3% también a finales de año.
Esta debilidad de los precios no se
corresponde con la fortaleza que está alcanzando la economía de la
UEM y debería desaparecer a medida que siga reduciéndose la capacidad ociosa. De hecho, se estima que
la UEM y a pesar del Brexit, crezca
este año cerca del 3% el mejor dato
en mucho tiempo; a la vez que las tasas de paro se reducen rápidamente.
Así, en 2017, la tasa de paro de la
UEM cayó del 9,8% al 8,7 de la po-
blación activa. En 2018, el desempleo seguirá disminuyendo hasta
cerrar el año en el 7%. El paro de larga duración (es decir, el número de
personas que lleva al menos doce
meses en situación de desempleo
expresado en porcentaje de la población activa) también sigue disminuyendo, pero se mantiene por encima del nivel anterior a la crisis.
En resumen, parece que EEUU
está en la fase más madura del ciclo
a la vez que aumenta ligeramente
sus desequilibrios económicos (elevado déficit público y exterior, expectativas de inflación al alza y subida de los tipos de interés). A Europa,
en cambio, le queda aún mucho recorrido para la expansión económica. Se encuentra, además, en el mejor de los escenarios: crecimiento
económico alto, reducción de la tasa
de paro, superávit en la balanza de
pagos, reducido déficit público y
muy bajas tensiones inflacionistas.
Catedrático de la Universidad
CEU-San Pablo y del
IE Business School
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Jueves, 29 de marzo de 2018
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LOS PARQUES EÓLICOS MARINOS DE LONDON ARRAY Y WEST OF DUDDON SANDS PIDEN PERMISO URGENTE AL REGULADOR DE LAS COSTAS DE REINO UNIDO PARA
REPARAR LAS ASPAS DE 248 TURBINAS INSTALADAS ANTES DE 2014 POR EL FABRICANTE HISPANO-ALEMÁN, AL HABER SUFRIDO UNA FUERTE EROSIÓN.
El aire inglés sienta mal a Siemens Gamesa
Roberto Casado. Londres
Del Támesis a Irlanda
London Array, una instalación ubicada en el estuario del
Támesis, al este de Inglaterra,
necesita reparar 140 de sus
175 torres. West of Duddon
Sands, situado al noroeste de
Inglaterra en el mar de Irlanda, debe retocar todos sus molinos, 108 en total.
En sus respectivas solicitudes al regulador marítimo,
tanto London Array como
West of Duddon Sands indi-
Las palas afectadas
fueron construidas
por Siemens antes
de la fusión con la
española Gamesa
Entre los accionistas
de los parques que
necesitan reparación
figuran Orsted,
Iberdrola y Abu Dabi
Iberdrola
Dos de los mayores parques
eólicos de Reino Unido van a
acometer una inversión millonaria para arreglar las aspas
de sus turbinas, ya que después de apenas cinco años
funcionando sufren una fuerte erosión como consecuencia
del clima hostil que estas máquinas afrontan en aguas británicas.
Esos aparatos fueron fabricados e instalados por la compañía alemana Siemens antes
de la fusión de su negocio eólico con la empresa española
Gamesa. Según los analistas
de JPMorgan, el coste de la
reparación tendrá que ser
afrontado por el grupo, pero
apuntan que su importe ya fue
provisionado por Siemens antes de la integración con Gamesa, por lo que no afectará al
resultado operativo (sí al flujo
de tesorería).
Los dueños de los parques
afectados han pedido permiso
al regulador marítimo de Reino Unido para acometer a
partir de abril las reparaciones, que afectan en total a 248
turbinas, cada una con una
potencia de 3,6 megavatios
(MW).
Imagen del parque de West of Duddon Sands, participado por Orsted e Iberdrola.
can que los trabajos de reparación se alargarán durante un
largo periodo de tiempo, ya
que irán modificando los aerogeneradores uno a uno para
no afectar a la producción de
los parques ni provocar un
significativo impacto medioambiental. Los especialistas desmontarán las aspas y
las colocarán en un barco,
donde se procederá a pegar
una goma protectora en las
hojas de las palas para compensar la erosión sufrida. El
diámetro del rotor en estos
aparatos es de 120 metros.
Los operadores de London
Array explican que este procedimiento tardará dos días
por turbina, lo que implicará
unos nueve meses de trabajos,
en función del clima. En West
of Duddons se estima que cada turbina exigirá entre 4 y 10
días de reparación, lo que alargará todo el plan de mantenimiento entre uno y tres años.
London Array tiene como
accionistas al grupo danés
Orsted (conocido antes como
Dong Energy), la eléctrica alemana E.ON, el fondo Mubadala de Abu Dabi y la Caisse
de Dêpot du Québec. Fue
inaugurado en 2013 con una
potencia total de 630 MW.
West of Duddond Sands, que
funciona desde 2014 con una
potencia de 389 MW, está
participado al 50% por la
compañía española Iberdrola
y por Orsted.
El problema en el modelo
de Siemens utilizado en estos
parques británicos ha afectado a instalaciones en otros
países como Dinamarca. Sin
embargo, la empresa asegura
que las aspas producidas después de 2014 son más resistentes a la lluvia y viento, por
lo que no tienen riesgo de erosión. De hecho, Orsted acaba
de encargar a Siemens Gamesa el suministro de turbinas
eólicas para el parque marino
Hornsea Project Two, también en Inglaterra, que tendrá
una potencia de 1.386 MW. Se
convertirá en el de mayor capacidad en aguas británicas.
Un año de la fusión
Se cumple ahora un año de la
creación de Siemens Gamesa,
periodo que ha estado marcado por las rebajas en las previsiones de beneficio, los cambios en el equipo gestor y ciertas desavenencias entre los
accionistas. Iberdrola, que es
el segundo socio por detrás de
Siemens, ha criticado en público la estrategia marcada
por la empresa alemana para
el fabricante de energías renovables. Dichas desavenencias
quedaron reflejadas en la última junta de accionistas de la
empresa, donde Siemens controla el 59% del capital. Pese a
esta clara mayoría del accionariado, Iberdrola le exige
que mantenga el centro de decisiones en España.
Todos esos factores explican que la cotización de la empresa haya caído casi a la mitad en los últimos 12 meses,
pese a las perspectivas de crecimiento global en el sector de
la energía eólica.
Algunos analistas creen que
el plan estratégico presentado
en febrero por Siemens Gamesa, en el que prometió realizar ahorros de costes por
2.000 millones de euros en
tres años, ha servido para empezar a mejorar la imagen de
la compañía ante los inversores internacionales. “Tras un
difícil 2017, el nuevo plan es
un relanzamiento de Siemens
Gamesa ante inversores y
clientes”, opina Pinaki Das, de
Bank of America Merrill
Lynch.
Una efectiva solución a los
fallos detectados en London
Array y West of Duddon
Sands podría servir también
para mantener esa tendencia
de mejora de la imagen de Siemens Gamesa.
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