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Expansi 243 n - 30 03 2018

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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
E X PA N S I Ó
IRPF: Las novedades de
la declaración de la Renta
N
HOY
IAL
ESPEC
LUJO
Fuera
de
Serie
N0 668
30 MAR
2018
RENACIMIENTO
SIGLO XXI
CHRISTIAN TAGLIAVINI
EL MUNDO ONÍRICO
DE UN ARTISTA
QUE NO TRAMPEA
CON PHOTOSHO
P
“CECILIA”,
FOTOGRAFÍA
DE LA SERIE
“1503”
DE CHRISTIAN
TAGLIAVINI.
Viernes / Sábado 30 y 31 de marzo de 2018 | 2,50€ | Año XXXII | nº 9.611 | Segunda Edición
www.expansion.com
IBEX
Valores al galope
para ganar en Bolsa
Los inversores han puesto
sus esperanzas en abril después del tropiezo bursátil de
marzo. El próximo mes es,
históricamente, uno de los
más alcistas del año, y Meliá
es el valor que mayor rentabilidad acumula en ese mes en
los últimos diez años. Le siguen Santander y Mapfre como las estrellas de abril. Gamesa es el mejor valor para
invertir en mayo, Gas Natural
en junio, Ferrovial en julio y
Banco Sabadell en agosto.
P4-5 Inversor/EDITORIAL
 UN VALOR PARA CADA MES DEL AÑO
Los más rentables de los últimos 10 años
Enero
 BANKINTER
Mayo
 SIEMENS GAMESA
Septiembre
 FERROVIAL
Febrero
 ACERINOX
Junio
 GAS NATURAL
Octubre
 ABERTIS
Marzo
 BANCO SABADELL
Julio
 FERROVIAL
Noviembre
 VISCOFAN
Abril
 MELIÁ HOTELES
Agosto
 BANCO SABADELL
Diciembre
 MEDIASET
Suspendida la Barcelona World Race por la inestabilidad política
Carlos
Ghosn,
presidente
de la
Alianza
Renault
Nissan y
Mitsubishi.
Trump acusa a
Amazon de causar
el cierre de miles
de comercios P12
Barclays pagará
2.000 millones
de dólares por
las subprime P15
Así invierten
Bezos, Gates
y Buffett P2-3 FdS
Por qué le harán
un contrato P1 a 3 E&E
P23/EDITORIAL
¿Fusión Renault-Nissan?
Renault se disparó ayer en
Bolsa ante las especulaciones
desatadas sobre una posible
fusión entre el grupo francés
y Nissan. Si fructificase, daría
forma definitiva a la alianza
que estos dos grupos vienen
desarrollando desde 1999, en
la que han llegado a cruzar
participaciones. El Estado
francés, con el 15% en Renault, tiene la llave de una posible fusión. P3-4/LA LLAVE
La rentabilidad
de los garajes
supera el 5%
en Madrid
y Barcelona P18
TOM
BURNS
Los inconvenientes
del Presupuesto P24
Volverá el lunes 2
Tras la Semana Santa,
EXPANSIÓN reanudará su cita con
los lectores el próximo lunes.
You have a dream
@manonthemoonmag
Seguimos informando en
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2
Expansión Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
Editorial
La Llave
La inestabilidad política
nunca es gratuita
La automoción se resiste al proteccionismo
A
pesar de que la aplicación del artículo 155 de la Constitución sirvió para tranquilizar las inquietas aguas empresariales en Cataluña, la inestabilidad política sigue presente
y generando consecuencias. La suspensión conocida ayer de la
Barcelona World Race, una regata que genera un impacto de
unos 200 millones de euros en la ciudad en un periodo de ocho
años, ha sido la última de sus consecuencias. Entre los argumentos dados por los organizadores destacan el clima de inestabilidad, el mal entendimiento entre los administraciones, la falta de
empatía del Ayuntamiento de Barcelona con los grandes eventos, las demoras en la aprobación de los Presupuestos del Estado
y los cambios fiscales en el segmento de los patrocinios. Mientras los esfuerzos y las energías de los responsables públicos de
Cataluña siguen pendientes de la situación personal del expresident de la Generalitat, Carles Puigdemont, que sigue en una cárcel alemana a la espera de que se resuelva la orden de detención
europea cursada por el juez Pablo Llarena, se ha cancelado este
evento deportivo y social que arrancaba el 12 de enero de 2019.
Falta por ver qué ocurrirá con la
edición de 2022. Esta cancelación es firme, al igual que lo fue La cancelación de la
el traslado de la sede social de Barcelona World
más de 3.000 empresas desde el Race se añade a la
1 de octubre del año pasado o la pérdida de la Agencia
pérdida de la sede de la Agencia del Medicamento
Europea del Medicamento, para la que Barcelona era clara favorita antes de que la crispación política se disparase. Cataluña
sigue a la espera de conformar un nuevo Gobierno que permita
la vuelta de la normalidad a las instituciones autonómicas y, con
ellas, a la estabilidad económica por la que claman desde hace
meses las organizaciones empresariales catalanas. Ésa y no otra
debería ser la prioridad de los diputados elegidos el pasado 21 de
diciembre para el Parlament de Cataluña, incluido su presidente, Roger Torrent.
Los organizadores de la regata también han señalado a los retrasos en los Presupuestos y las convocatorias de eventos de excepcional interés público como otras de las causas de la cancelación. Las dificultades que encuentra cada año el proyecto de
Presupuestos es claro síntoma de que los partidos (todos) con
representación en el Congreso todavía no han asumido la fragmentación política actual y la necesidad de alcanzar acuerdos
sostenibles en el tiempo. Mención aparte merece la gestión de
Ada Colau al frente del Ayuntamiento de Barcelona. La fragmentación en el Consistorio y la falta de implicación en el apoyo
a la actividad económica, en especial a los grandes proyectos,
han sido constantes. Los organizadores del trascendental Mobile World Congress ya han lanzado varios avisos. Esperemos que
sean tenidos en cuenta.
De la complacencia a
la prudencia en Bolsa
L
a Bolsa está desafiante. Después de cerrar un primer trimestre del año convulso, los inversores se enfrentan al desafío de navegar por un mercado en el que la volatilidad ha
resurgido y los frentes de incertidumbre no aflojan. Hay dudas
sobre el estilo de Jerome Powell al frente de la política monetaria de EEUU, la sostenibilidad de las valoraciones de los gigantes
tecnológicos o la deriva del delirio proteccionista de Donald
Trump. Y todo ello seguirá, previsiblemente, encima de la mesa
en los próximos meses. Pero las perspectivas para el conjunto
del año en la Bolsa siguen siendo positivas. Los expertos creen
que estamos en un impasse porque el fondo del mercado no ha
cambiado: los fundamentos de la economía, la mejora de los resultados empresariales y la falta de alternativas de inversión son
un soporte consistente para la renta variable. Ello no evita que el
inversor sea más cauteloso: se ha dejado de cotizar al alza cualquier noticia y, ahora, las incertidumbres se castigan con ventas.
Un comportamiento mucho más natural en la Bolsa que la exagerada complacencia que han exhibido los inversores, sobre todo los estadounidenses, desde la inesperada victoria de Trump
en noviembre de 2016. La debilidad actual es para muchos una
oportunidad de compra, pero siendo muy selectivos.
Pocos sectores están más expuestos
que el de la automoción a dos corrientes tan enfrentadas y, en apariencia, incompatibles como la globalización y el proteccionismo. Por un
lado, el automóvil se encuentra sometido a una creciente integración
mundial entre sus corporaciones.
Por otro, sufre de primera mano la
amenaza de aranceles y las presiones
políticas a la hora de asignar capacidades productivas. La primera corriente se refleja en alianzas como la
de Renault, Nissan y Mitsubishi, o la
de PSA, con Peugeot, Citroën y Opel.
Fiat y Chrysler también unieron
fuerzas, al tiempo que Daimler colabora con Renault y Nissan. Esta misma semana, BMW y Daimler anunciaron un acuerdo para fusionar sus
servicios de movilidad urbana. Detrás de estos movimientos, subyace la
implantación global de estas compañías y la necesidad cada vez más acuciante de perseguir grandes economías de escala con las que abaratar
los costes y hacer frente a los grandes
retos a los que se enfrenta el sector,
entre los que figuran el coche eléctrico, la transformación digital, la conectividad o la conducción autónoma. El último de los indicios de que la
globalización del sector es imparable
lo protagonizan Renault y Nissan, y
la posibilidad cada vez más cercana
de que lleguen a unirse en una misma
corporación y abordar una fusión. En
cuanto al proteccionismo, las amena-
zas de la Administración Trump a la
imposición de aranceles a la importación de vehículos suponen un ataque
directo a grupos como BMW,
Daimler o Volkswagen, que se han
hecho un hueco en un mercado tan
competitivo como el norteamericano
gracias a sus modelos de alto valor
añadido. Algunas de estas empresas
tienen fábricas en EEUU desde las
que exportan vehículos a otros países, lo que demuestra lo infructuoso
de cualquier guerra comercial. Una y
otra corriente, la globalización y el
proteccionismo, convergen en el caso de Renault y Nissan, ya que el Estado francés, con un 15% de la primera, es reticente a la fusión, si pierde
derechos de voto en el consejo.
Las ayudas públicas
a la fibra
La intención del Gobierno de destinar 525 millones de euros entre 2018
y 2021 para financiar el despliegue
de redes de fibra al mundo rural no
puede considerarse más que como
un acierto histórico. Y el hecho de
que el protagonista del anuncio haya
sido el presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, es otro acierto, porque
sitúa el rango del proyecto a la altura
de la importancia que de verdad tiene para la economía, la productividad, la modernización de la sociedad
Santander y Citi lideran
la banca de inversión
El cierre trimestral propicia la lista de ránkings, y el de la banca de
inversión en España muestra una
actividad intensa, liderada en ingresos por Santander, Citi y Morgan Stanley, que acumulan 73 millones en comisiones, el 28% del
total, completándose el top 5 con
Barclays y BNP Paribas, y con la
sorpresa de que Goldman Sachs,
líder en el primer trimestre de
2017, no figura en el top 10. Según
Dealogic, el sector tuvo ingresos
de 257 millones de euros en el primer trimestre, un 22% menos, dato sin embargo valorado como positivo dado que 2017 arrancó muy
fuerte. La banca de inversión
comprende tres grandes segmentos de actividad mayorista: mercado de capitales (ECM), fusiones
y adquisiciones (M&A) y renta fija (DCM), a los que algunas clasificaciones también añaden los
préstamos sindicados. Por el momento, ECM ha empezado flojo
debido a la alta volatilidad del
mercado bursátil, con una caída
tanto en operaciones como de comisiones, pero compensado por
la buena marcha en DCM, funda-
EN BOLSA
Cotización de Santander, en euros.
6,1
6,0
5,9
5,8
5,7
5,6
5,5
5,4
5,3
5,2
5,1
5,29
29 SEP 2017
Fuente: Bloomberg
29 MAR 2018
Expansión
mentalmente debida a las emisiones de la banca para constituir el
colchón anticrisis, con Banco
Santander a la cabeza entre los
emisores, que han permitido un
aumento de comisiones. En cuanto a M&A, el volumen y comisiones es ligeramente menor al del
año anterior, pero las expectativas
son muy buenas por operaciones
ya anunciadas pendientes de cierre y por lo que se espera sea un
año activo en el capital riesgo.
española y la igualdad de oportunidades. Ahora se podrá discutir si con
los 525 millones hay recursos suficientes para alcanzar los objetivos finales, es decir, llegar con la fibra óptica a todos los municipios de nuestro país. Varios operadores consideran que la cifra es insuficiente y que
la cantidad necesaria estaría más
cercana a una horquilla entre 700 y
1.200 millones de euros. Pero lo que
no se puede negar es que, después
del ingente esfuerzo financiero que
han realizado las operadoras –especialmente Telefónica, y en menor
medida, Orange y Vodafone– que le
han regalado a los ciudadanos de este país la mejor infraestructura de telecomunicaciones de Occidente, la
guinda de este proceso es lograr que
los ingentes beneficios de estas redes
lleguen a todos. Y el Plan del Gobierno, con sus luces, sombras y las dudas que lógicamente suscita, es un
gran paso adelante en este objetivo,
que, sin riesgo de exagerar, es uno de
los más importantes que ha abordado la economía española en el último
lustro.
Melrose pone fin
a la pugna por GKN
La batalla entre la estadounidense
Melrose Industries y la ingeniería
británica GKN terminó ayer con la
aceptación por parte del 52,4% de
los accionistas de GKN de la oferta
hostil lanzada por Melrose hace diez
semanas, valorada en 7.900 millones
de libras. Melrose es un inversor especializado en “comprar, mejorar y
vender”, con un modelo de negocio a
corto plazo cuestionado por sindicatos e incluso clientes de GKN. Y el
hecho de que la diferencia a favor de
la venta haya sido tan estrecha ha
ampliado el debate a un terreno muy
interesante: los inversores cortoplacistas, como son los fondos internacionales activistas, pueden forzar la
venta de compañías en contra del
criterio de accionistas de largo plazo.
Así, Elliot Advisors, propietario del
3,8% del capital, sería uno de estos
fondos que finalmente habrían inclinado la balanza a favor de Melrose.
La oferta y su desenlace han abierto
por ello un vivo debate en Reino
Unido debido a la importancia de
GKN como suministrador de alto
valor añadido a los sectores de automoción y aviación, y el gobierno británico todavía podría vetar la operación. Con todo, los accionistas de
GKN obtienen una buena salida, dado que el precio de la operación
marca un máximo de la acción de
diez años, logrando una prima del
40% sobre el precio previo a la oferta
no solicitada. GKN tiene sus orígenes en 1759, y en 2017 logró ingresos
de 10.409 millones de libras y un beneficio operativo de 662 millones. La
plantilla asciende a 59.800 personas.
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Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018 Expansión
3
EMPRESAS
MOVIMIENTOS EN LA INDUSTRIA DEL MOTOR
Renault y Nissan estudian su fusión
para crear un gigante del automóvil
CAPITALIZACIÓN
CONSOLIDACIÓN/ Los fabricantes, aliados desde 1999 y que ya operan como una única empresa, subieron ayer
en Bolsa al calor de los rumores. La llave de la operación la tiene el Estado francés, con un 15% de Renault.
Félix García/
Iñaki de las Heras. Madrid
Renault, Nissan y
Mitsubishi vendieron
10,6 millones de
vehículos, quedando
por detrás de VW
UNA ALIANZA CON TRES GRANDES SOCIOS
Accionariado
En porcentaje.
Gobierno
de Francia
15%
Renault
43%
Nissan
15%
Capital
flotante
62,08%
Capital
flotante
51,22%
Daimler
3,10%
Norges Bank
2,73%
Ventas
En millones de euros.
51.238
58.770
Unidades vendidas
Carlos Ghosn, presidente de
Renault-Nissan Mitsubishi.
Bolsa aplaudiría la conversión
en una única compañía cuya
sede, según Bloomberg, estaría en Holanda por la menor
carga impositiva.
El problema para una hipotética fusión sería la salida de
Renault de Francia. El Gobierno francés no quiere que
una de sus empresas clave salga del país. No sólo se opondría de palabra, sino que, al
contar con un 15% del accionariado de Renault, que sería
el que adquiriría Nissan según
los analistas bursátiles, cuenta
2015
Daimler
3,30%
2016
14,70%
En millones de unidades, en 2017.
3,76
Nissan
34%
Nippon Life Insurance
1,28%
2017
Nomura
1,30%
Japan Trustee Services Bank
2,15%
93.083
-3,90%
18.319
15.407
89.453
14% del accionariado. De
esta forma, el Estado francés
protegía a una más que
endeudada PSA de caer
en manos extranjeras.
Pero Macron no puso ningún
tipo de objeción para que
PSA comprara Opel en
marzo del pasado ejercicio.
Al contrario de la política
francesa, Merkel no se opuso
a esta consolidación. Sólo
pidió a ambas partes,
General Motors y PSA, que
-15,90%
Variación respecto a 2016, en %
8,50%
5,8
8,50%
1,03
Fuente: Elaboración propia con información de las empresas
con derechos de voto sobre el
17,8%, un porcentaje que le
permite bloquear decisiones
importantes.
En el entramado accionarial actual de la Alianza, Renault controla el 43% de Nissan, mientras que la japonesa
tiene el 15% de la francesa y, al
mismo tiempo, un 34% de
Mitsubishi. El problema es
que Renault sí tiene derechos
de voto en el consejo de Nissan, mientras que la nipona no
cuenta con ningún asiento en
el consejo de la francesa.
Mit. Heavy
Industries
8,30%
The Bank
of TokyoMitsubishi UFJ
3,20%
Variación, en %
Renault y Nissan
ya tienen direcciones
conjuntas de
fabricación y
desarrollo de modelos
La francesa tiene el
43% de la japonesa
y Nissan ostenta el
15% de Renault y el
34% de Mitsubishi
preservaran el empleo de las
factorías alemanas de Opel.
Por otro lado, dentro de la
Alianza Renault-NissanMitsubishi existe otra
derivada que es su acuerdo
estratégico conjunto con
Daimler. El grupo alemán,
propietario de MercedesBenz, cuenta con un 3% del
capital de Renault y otro 3%
de Nissan, mientras que la
francesa y la japonesa
participan de un 3% de la
10%
Expansión
Esto ha provocado recelos
en la compañía japonesa y en
el Gobierno del país por la posible injerencia del Estado
francés en la estrategia de la
compañía. En 1999, cuando
Renault y Nissan formalizaron la Alianza, la japonesa estaba prácticamente en quiebra. De ahí que la enseña del
rombo accediese a un mayor
peso en el consejo y en el capital tras el acuerdo.
Pero, con los años, Nissan
ha mejorado sus resultados,
siendo la parte más sólida fi-
El Gobierno francés también tiene el 14% de Grupo PSA
El Ejecutivo francés es
proteccionista con sus
empresas a través de la
toma de participaciones. En
el sector de la automoción
también cuenta con un 14%
del accionariado de Grupo
PSA, donde tomó su
participación a comienzos de
2014. Pagó 750 millones de
euros, la misma cantidad de
aportó la compañía
automovilística china
Dongfeng para adquirir otro
Mitsubishi
Corporation
9,23%
Capital
flotante
43,12%
Empleados de Renault
2,09%
Efe
La Bolsa toca tambores de fusión alrededor de Renault y
de Nissan. La acción de la
compañía francesa subió ayer
un 5,79%, hasta 98,5 euros,
después de que Bloomberg revelase que ambas compañías
han mantenido contactos en
los últimos meses para abordar una eventual fusión y la
creación y un único grupo.
Desde septiembre, Renault
acumula un alza bursátil superior al 30%.
Los inversores dan credibilidad a la posibilidad de que
Renault y Nissan constituyan
una nueva compañía automovilística, consolidando la denominada Alianza entre ambas corporaciones que lleva
vigente desde hace dos décadas. Hoy por hoy, la Alianza
Renault-Nissan-Mitsubishi
ya opera como un grupo, consolidando los resultados. Ambas compañías niegan la posibilidad de una fusión.
En septiembre pasado,
Carlos Goshn, presidente de
la Alianza Renault-NissanMitsubishi, anunció que, en
2022, la convergencia en las
áreas de ingeniería, fabricación y suministro debería
producir 10.000 millones de
euros de ahorros por sinergias, el doble que en 2016. De
hecho, ya hay direcciones de
Desarrollo de Productos y de
Fabricación conjuntas. Una la
ocupa José Vicente de los
Mozos, presidente de Renault
España, que gestiona las operaciones industriales de la
Alianza en España. Para 2022,
Renault-Nissan-Mitsubishi
quiere fabricar 14 millones de
vehículos, frente a los 10,6 millones de 2017, en el que sólo
fue superada por Volkswagen.
A pesar de que ya operen
como una única compañía –si
bien Renault se rige por el año
fiscal europeo, y Nissan y Mitsubishi por el japonés, que va
de 1 de abril a 31 de marzo–, la
Tras la subida de
ayer, Renault capitaliza 29.300 millones.
El nivel es el más
elevado desde 2015
y, de superarse, se
aproximará a los
máximos de 2007.
compañía germana. Este
acuerdo permite el
desarrollo de modelos de
forma conjunta como el
Smart forfour y el Renault
Twingo, la Renault Kangoo y
la Mercedes Citan, o el Infiniti
Q30 y el Mercedes Clase A.
También se comparten
motores. Por ejemplo, los
coches pequeños de la firma
de la estrella montan
propulsores Renault hechos
en Valladolid.
nancieramente de la Alianza.
De hecho, durante la crisis
económica, fue quien sostuvo
la cifra de negocio de Renault
gracias, entre otros, al éxito
del Qashqai, modelo que ha
democratizado el segmento
de los todocaminos.
Basta mirar a las cifras de la
Alianza del año pasado. De los
10,6 millones de coches vendidos en todo el mundo en más
de 200 países, Groupe Renault comercializó 3,76 millones, Nissan 5,81 millones y
Mitsubishi, 1,03 millones. Según los resultados financieros
consolidados de Groupe Renault, éste se anotó un beneficio neto de 5.210 millones, de
los que 2.791 millones fueron
aportados por Nissan.
La retirada de Ghosn
De ahí que los japoneses traten de tener peso en el consejo
de Renault. Las dos compañías insisten en que no hay
ningún fundamento para la
fusión, sino que se trata más
bien de que, cuando llegue la
retirada de Carlos Ghosn (tiene 64 años), la Alianza no se
desmorone.
> Pasa a pág. siguiente
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4
Expansión Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
EMPRESAS
MOVIMIENTOS EN LA INDUSTRIA DEL MOTOR
De ahí que Ghosn haya llegado a un acuerdo con el Gobierno francés para acercar
posturas con Nissan y el Gobierno japonés, abriendo la
puerta incluso a un intercambio accionarial para consolidar la ya de por sí fuerte vinculación. Pero siempre que el
Estado francés no perdiera su
capacidad de influencia en
asuntos críticos.
Parte del recelo de Nissan
deriva de que, en 2015, cuando Enmanuele Macron, actual presidente de Francia,
era ministro de economía, el
Estado francés elevó su participación del 15% al 19,7%.
Además, en virtud de la Ley
Florange, al permanecer en el
accionariado dos años sin bajar su participación en el capital, el Estado doblaba de forma automática sus derechos
de voto. Este movimiento
aplacó la posibilidad de que
Nissan entrase ese año en el
consejo de Renault, elevando
sus derechos hasta el 23,2%.
Ghosn consiguió que Francia accediese a vender ese
4,7% de su participación en
noviembre de 2017, negociando con Macron que el Estado
tuviera derechos de voto por
debajo del 18%.
La Llave / Página 2
Sin efecto sobre
las fábricas
españolas
Las plantas españolas de
Renault y Nissan escapan
a los grandes movimientos
accionariales en su matriz.
Están plenamente
integradas en la Alianza
Renault Nissan Mitsubishi
en desarrollos y procesos
de producción centrados
en la eficiencia o la gestión
de costes. Comparten
plataformas, piezas y
motores en la fabricación
bajo la dirección de José
Vicente de los Mozos (ver
texto principal). Renault
produce el Captur y el
eléctrico Twizy en
Valladolid, el Mégane y el
Kadjar en Palencia y
cuenta con una planta de
Motores en Valladolid y
una de caja de cambios en
Sevilla. Nissan fabrica en
Barcelona tres ‘pick up’,
una para ella, otra para
Renault y una para
Mercedes y su planta de
Ávila dejará de hacer
camiones para fabricar
repuestos e integrarse en
Renault Castilla y León.
BMW, Daimler y VW, en la diana
del nuevo proteccionismo de EEUU
RIESGO/ Las amenazas de Trump a las importaciones de vehículos europeos afectan directamente
a la industria alemana y se suman a la incertidumbre procedente de la salida de Reino Unido de la UE.
I. de las Heras/F. García. Madrid
La nueva oleada de proteccionismo impulsada por la Administración Trump ha situado a la Unión Europea y a la
industria automovilística en
el centro de las amenazas. El
binomio equivale a apuntar a
las empresas alemanas y, más
en concreto, a BMW, Daimler
y, en menor medida, Volkswagen. La imposición de un
arancel a la compra de vehículos europeos no pasa por el
momento de las amenazas,
pero mantiene en guardia al
sector. De aplicarse, podría alcanzar el 35% del valor de los
automóviles y sumarse a las
barreras ya aplicadas al acero
o al aluminio. Los efectos sobre la producción y la actividad comercial de las grandes
empresas alemanas serían directos.
Entre las preferencias de
los estadounidenses a la hora
de comprar un vehículo nuevo, despuntan los modelos
norteamericanos, los asiáticos y, como excepción a la
falta de entusiasmo hacia los
coches europeos, los alemanes. La marca de Daimler
Mercedes (372.240 unidades), Volkswagen (339.676) y
BMW (305.685) fueron, por
este orden, las enseñas europeas más vendidas en el país
en 2017, gracias a vehículos de
gama media o alta, según datos de Auto Data. Las tres se
han ganado un hueco en un
mercado de 17,2 millones de
unidades al año liderado por
las pick up, de los que cerca de
tres millones de vehículos llevan el logo de GM.
Ventas
Estados Unidos tiene también un peso relativo en las
ventas de los tres gigantes europeos. De los 2,3 millones de
Mercedes vendidos en 2017
en todo el mundo, el 14% se
comercializó en el país norteamericano, un porcentaje similar al de BMW, que vende
cada año dos millones de coches en todo el mundo.
El Grupo Volkswagen vendió en Estados Unidos, a través de su marca y de otras como Audi, 625.100 unidades,
esto es, el 5,8% de los 10,7 millones comercializados en total. Se encuentra menos expuesta, en términos tanto de
EN BOLSA
Se concreten o no,
las amenazas de
Trump no ayudan
a la cotización de los
gigantes alemanes.
BMW ha caído un
8,4% en Bolsa desde
los máximos de
enero, mientras
que Daimler lo ha
hecho un 8,8% y
Volkswagen, un 14%.
Los fabricantes
europeos ganan
terreno en EEUU
con vehículos de
gama media o alta
Bloomberg News
< Viene de pág. anterior
En la imagen, la fábrica de Spartanbourg de BMW en Carolina del Sur (EEUU).
ventas como de beneficios,
que los otros dos grupos alemanes.
La pujanza de estas tres
compañías explica la preocupación en Alemania ante
cualquier arancel a la compra
de automóviles, como ha sugerido Donald Trump en sus
mensajes de Twitter y en algunos de sus discursos.
Fábricas e impuestos
Estados Unidos ya grava con
un 2,5% la importación de
vehículos europeos, y con un
25% si son pick up, mientras
que la UE aplica un arancel lineal del 10%. Estas cargas habrían desaparecido si la Administración Trump no hubiese roto las negociaciones
acerca del Tratado Transatlántico de Comercio e Inversiones (TTIP).
Alemania acapara ventas
de coches por 20.535 millones
de dólares al año a Estados
Unidos, conforme a los datos
de la Oficina del Censo norteamericana. La cifra supone
una buena porción de las exportaciones europeas, valoradas en 48.000 millones de euros al año, según Eurostat.
La patronal europea de fabricantes de vehículos, Acea,
se ha unido a su asociación
homóloga en Alemania, la
VDA, al pedir contención. Su
secretario general, Erik Jonnaert, se ha esmerado en recordar que “las empresas eu-
BMW: “Usamos aceros de calidad que no hay en EEUU”
Harald Krüger, consejero
delegado de BMW Group, se
declaró “defensor del libre
comercio” durante la
reciente presentación de
resultados anuales de la
empresa. Sobre el arancel
de Trump al acero, fue
taxativo: “Hay dos tipos de
acero que, por la calidad que
precisamos, no podemos
comprar en EEUU. Pero
ropeas también fabrican allí y
generan no solo empleo, sino
ingresos fiscales”.
Esta circunstancia juega en
contra de la visión proteccio-
nosotros hemos creado
12.000 empleos en
Spartanbourg (Carolina del
Sur) y esto se lo he dicho a
Trump”. El grupo BMW
vendió 350.000 vehículos
en EEUU, donde ensambla
los todocaminos X1, X3, X4,
X5, X6 y el futuro X7, “de los
que exportamos el 70%”.
Gran parte de ellos van a
China, país que podría fijar
nista de Trump y es uno de los
factores que animan a los analistas a pronosticar que el presidente de EEUU se lo pensará dos veces a la hora de impo-
ARANCELES CON COSTE
9.025
4%
Un informe de Oliver
Wyman muestra que la
imposición de aranceles
derivados del Brexit
puede tener un coste de
8.000 millones de libras
(9.025 millones de euros)
para la industria
automovilística a partir de
2019.
La producción de
vehículos en las plantas
españolas descendió un
4% en febrero. La caída
vino acompañada de un
descenso del 5,2% en
las exportaciones. La
asociación de fabricantes
Anfac atribuye al Brexit
parte del retroceso.
millones
exportaciones
aranceles más fuertes a los
productos norteamericanos.
A mediados de este año,
Krüger confirmó que BMW
empezará a fabricar el X3 en
China. Recordó además que
“EEUU es nuestro segundo
mayor mercado por
volumen de compras, con
4.700 millones en 2017
y donde contamos con
70.000 empleados”.
ner aranceles. Tanto Volkswagen como Daimler y BMW
fabrican en el país. El último
es uno de los grandes empleadores de Carolina del Sur, con
9.000 trabajadores, y produce
más de 500.000 unidades al
año, esto es, más coches de los
que vende en el país, con lo
que tiene una posición neta
de exportador local. Mercedes y Volkswagen, entre las
dos, también producen más
de 400.000 unidades .
Estas cifras muestran que
el negocio de la automoción,
dominado por grandes corporaciones de presencia global,
no puede reducirse a una disputa entre nacionalidades. Sí
es, en cambio, muy sensible a
las políticas proteccionistas.
Deloitte ha llegado a pronosticar una caída del mercado
británico del automóvil del
20% con un Brexit duro.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018 Expansión
5
EMPRESAS
Telefónica acaparó el 68% de los
subsidios públicos para la fibra rural
REPARTO/ En los últimos cinco años ha logrado adjudicarse 145 millones de euros de los 214 millones que
la Administración ofreció al sector para financiar los despliegues de redes de fibra en el medio rural.
Ignacio del Castillo. Madrid
Siete de cada diez euros que la
Administración central ha entregado a las telecos privadas
para incentivar que éstas desplegasen redes de FTTH en
zonas rurales que no son rentables económicamente han
ido a parar al bolsillo de Telefónica. El operador histórico
se ha adjudicado, entre 2013 y
2017, un total de 145,32 millones de euros en subvenciones
públicas, de los 214,95 millones que ha sufragado el Ministerio de Energía, Turismo
y Agenda Digital a través del
Plan Peba (Plan de Extensión
de Banda Ancha). Eso equivale al 67,6% del total (ver cuadro).
El ejercicio en el que más
porcentaje de los recursos ha
acaparado fue precisamente
el último, 2017, en el que la
operadora histórica se llevó
80,11 millones de euros de los
EL PESO DE TELEFÓNICA EN LAS AYUDAS
Inversión
financiable
total
Subvención
total
asignada
Subvención
para
Telefónica
% de subven.
de Telefónica
sobre total
169,48
104,93
80,11
76,3%
2016
90,16
40,47
18,78
46,4%
2015
164,46
57,83
42,72
78,8%
2014
52,55
6,95
3,50
50,3%
2013
36,94
4,72
0,209
4,4%
Año
2017
Total
513,6
214,95
145,32
67,6%
Fuente: Elaboración propia con datos del Minetad. Datos en millones de euros.
104,9 millones que el Gobierno había concedido en total.
Eso supuso el 76,34% de los
recursos disponibles totales.
Que Telefónica sea el mayor beneficiado no es especialmente sorprendente, ya
que es el operador más grande del país, fue el primero en
empezar a desplegar redes de
fibra de forma masiva en 2012
y es el que tiene una presencia
más global de su red de fibra,
estando presente en todas las
regiones de España.
De hecho, el grupo español
ha hecho público en varias
ocasiones su compromiso de
completar el despliegue de
redes de fibra en España para
que sustituyan por completo
a las actuales redes de cablea-
do de cobre, y se pueda abandonar esta red, lo que se denomina el apagado del cobre.
Telefónica tiene previsto
ir cerrando centrales de cobre que hayan sido sustituidas por tendidos de fibra para no mantener dos redes en
paralelo, algo que eleva los
costes de operación y mantenimiento.
25 millones de hogares
Para eso, haría falta que Telefónica alcanzase 25 millones
de unidades inmobiliarias
(domicilios, locales y oficinas)
con cobertura. A finales de
2017, Telefónica contaba ya
con 19,2 millones de unidades
inmobiliarias con cobertura
directa.
Su rival más directo en este
campo es la francesa Orange,
que tras la compra de Jazztel
mantuvo el fuerte ritmo de
despliegue de fibra de ésta y, a
finales de 2017, contaba ya
con 12 millones de hogares
pasados y un compromiso público de alcanzar 14 millones
en 2018 y 16 millones en 2020.
El otro grupo que ha manifestado interés en tender fibra
en España es MásMóvil. El
cuarto operador, tras el reciente acuerdo con Orange,
ha asegurado que prevé alcanzar en los próximos dos
años 6,5 millones de hogares
con fibra propia –en coinversión con Orange–, frente a los
2,1 millones de hogares que
tiene actualmente.
Sin embargo, MásMóvil ha
renunciado al 66% de los proyectos que se había adjudicado en el Plan Peba de 2017, como adelantó EXPANSIÓN
ayer. Sin embargo, el dato del
67,6% de fondos obtenidos
por Telefónica es significativo, sobre todo de cara al resultado de los futuros concursos
Emilio Gayo, presidente
de Telefónica España.
El porcentaje del
67% es significativo
de cara al millonario
plan del Gobierno
hasta 2021
públicos que convocará el Ministerio de Agenda Digital.
Para el cuatrienio 2018-2021,
el Gobierno ha comprometido 525 millones para desplegar fibra en zonas rurales, lo
que supone casi triplicar los
210 millones aplicados en el
cuatrienio anterior.
La Llave / Página 2
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MÓDULO 2
Estrategia de comunicación en un entorno digital
del 24 al 27 de septiembre 2018
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MÓDULO 3
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del 19 al 22 de noviembre 2018
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Entidad colaboradora
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Expansión Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
EMPRESAS
El fondo británico Zegona
critica la gestión de Euskaltel
Roberto Casado. Londres
Los ejecutivos de Zegona, un
fondo cotizado en Londres
que invierte en empresas de
telecomunicaciones, han decidido airear en público sus
diferencias con el consejo de
Euskaltel, firma en la que ese
vehículo posee un 15% del capital y es el segundo accionista por detrás de Kutxabank.
En su anuncio de resultados de 2017, Zegona afirma
estar “decepcionado” por la
caída en la cotización de
Euskaltel desde que se incorporó a su capital, en julio del
año pasado. Según sus cálculos, el valor de su participación ha bajado en 41,5 millones de euros, más del 18%.
La entidad británica, que
recibió sus acciones en
Euskaltel como parte del pago por la venta de la empresa
asturiana Telecable a la operadora vasca, atribuye esa mala evolución en el mercado a
la deficiente gestión de la operadora vasca, ya que el conjunto de la economía española sigue creciendo y los precios en el mercado de telecomunicaciones están mejorando.
“Pese a las prometedoras
perspectivas del mercado, estamos decepcionados por el
descenso en precio de las acciones de Euskaltel desde el
cierre de la venta de Telecable”, afirma Eamonn O’Hare,
presidente de Zegona.
Márgenes
El inversor británico ha pedido al consejo de Euskaltel que
ejecute programas de recortes de costes más agresivos
para mejorar sus márgenes y
ser más competitivo ante Telefónica, Vodafone y Orange.
El fondo británico está representado en ese consejo a través de su director operativo,
Robert Samuelson.
Según O’Hare, “el consejero nombrado por Zegona ha
estado implicado de forma
activa en el consejo y comités
de Euskaltel, pero estamos
decepcionados porque esa
aportación no ha resultado en
la acción efectiva que creemos es necesaria en el negocio de Euskaltel. Creemos que
sigue existiendo una oportunidad de generar significativo
valor añadido con la participación en Euskaltel, ya que
La mayoría de los
accionistas estables
entraron a 9,3 euros
cuando ahora cotiza
a 6,77 euros
“El Brexit no puede
tener un final feliz
para nadie”
ENTREVISTA NICOLAS DE SANTIS CEO de Corporate Vision/ Apostará
por abrir en Latinoamérica en lugar de crecer en Londres.
Roberto Casado. Londres
Eamonn O’Hare, presidente y consejero delegado de Zegona,
el grupo británico que tiene un 15% de Euskaltel.
CRÍTICAS
Zegona, que tiene un
15% de Euskaltel,
tiene su paquete a la
venta. No le gusta ni
la gestión –quiere
más sinergias– ni la
baja cotización del
cablero vasco.
Zegona entró a 9,3
euros y la acción vale
ahora 6,77 euros,
un 27% menos.
cotiza con un significativo
descuento frente a muchos de
sus competidores”.
Fuentes de Zegona no dieron más detalles sobre las medidas que el grupo cree necesarias en Euskaltel, ni comentaron la posibilidad de buscar
operaciones de fusión o venta
para mejorar su posición
competitiva.
Al no poder influir en el
consejo de la empresa vasca,
Zegona ha decidido cambiar
la forma para contabilizar su
participación en Euskaltel,
considerándola como un “activo disponible para la venta”,
en lugar de cómo una inversión a largo plazo.
Esto puede disparar la especulación sobre la posible
entrada de algún fondo de capital riesgo en Euskaltel (ver
EXPANSIÓN del 29 de enero) aprovechando el malestar
de Zegona y su aparente disponibilidad a escuchar ofertas. Sin embargo, Zegona atri-
Zegona quiere
más integración
de Euskaltel, R y
Telecable, pero eso
supondría despidos
buye el cambio de criterio en
sus estados financieros al
cumplimiento de la normativa contable, no al inicio de un
proceso activo de venta.
En 2017, Zegona ganó 41
millones, gracias a las plusvalías de 57,8 millones obtenidas en la venta de Telecable.
Según la operación acordada
en julio de 2017, Euskaltel pagó 686 millones, parte en metálico y otra parte con un 15%
de su capital, valorado entonces en 224 millones.
Euskaltel cotiza ahora a 6,7
euros por acción, lejos de los
10 euros que marcó hace un
año y de los 9,3 euros a los que
entró Zegona.
De hecho, la mayor parte
de los accionistas institucionales –con la excepción de
Kutxabank, su accionista histórico, que ahora tiene un
21%–, entraron en el capital
alrededor de los 9,3 euros por
acción. Desde los que compraron participaciones en la
salida a Bolsa en 2015, como
Corporación Financiera Alba
(tiene un 10%), hasta los que
entraron en la posterior ampliación de capital para financiar la compra de la gallega R.
Además de Kutxabank, Zegona y Alba, otros accionistas
son el banco gallego Abanca
(4,48%) y Artemis (4,94%).
Nicolas de Santis, nacido en
Madrid en 1966 y con nacionalidad italiana, lleva 30 años
viviendo en Londres, desde
donde dirige la empresa de
consultoría estratégica Corporate Vision. En estas tres
décadas, ha sido testigo de la
transformación de la capital
británica por el boom de la
banca, con los excesos que llevaron luego a la crisis financiera, la posterior etapa de
austeridad y al descontento
social plasmado en el referéndum del Brexit (salida británica de la Unión Europea) de
junio de 2016.
De Santis, un convencido
europeísta, tiene una visión
muy pesimista del proceso de
divorcio entre Reino Unido y
la UE. “El Brexit no puede tener un final feliz para nadie”,
afirma este empresario. Aunque la económica británica
resiste de momento sin entrar
en recesión, Nicolas de Santis
anticipa que el gran “batacazo” llegará en 2021 o 2022,
cuando sea efectiva la separación de Europa y empiece a
notarse el efecto de la falta de
inversiones que está provocando ya la incertidumbre
por el Brexit.
“Casi nadie está viniendo a
invertir ahora en Reino Unido
por la enorme incertidumbre
que existe. En los sectores industriales, no se sabe si se podrán mantener las cadenas de
suministro con Europa”. Y en
el caso del sector financiero
de la City de Londres, clave
para la economía británica,
“puede haber una masacre”,
augura. “De momento, los
bancos van anunciando el
traslado de algunos empleos a
Europa continental dentro de
sus planes de contingencia.
Pero cuando el Brexit sea
efectivo y entren en vigor las
posibles restricciones al negocio financiero, habrá una salida mucho más agresiva”.
De Santis, que también invierte en nuevos negocios tecnológicos, afirma que “inclu-
La firma de
consultoría prepara
su entrada en Chile,
Argentina, Colombia,
Perú y México
Nicolas de Santis, consejero delegado de CorporateVision.
so las start up no quieren venir a Londres. Prefieren ir a
Berlín”.
Corporate Vision, firma
que ayuda a las empresas a
identificar las grandes tendencias políticas, sociales y
económicas a largo plazo para
definir su estrategia y desarrollar un proyecto de negocio y de imagen de marca,
también va a adaptar su plan a
la incertidumbre del Brexit.
Precursor
de las monedas
digitales
Nicolas de Santis empezó
trabajando en Landor
Associates, consultora
fundada por su padre
Alfonso que diseñó la
imagen de marca de Caixa
y Santander en los años
ochenta. Landor fue
adquirida por el grupo
WPP. Luego, De Santis
lanzó varios proyectos,
como Beenz, firma que
diseñó una moneda digital
y acabó siendo comprada
por Carlson; y también
participó en la creación del
portal de viajes Opodo,
hoy parte de eDreams.
El empresario
hispano-italiano cree
que “puede haber
una masacre” en la
City por el Brexit
“En lugar de expandirnos en
Londres, vamos a abrir nuevas oficinas en varios países
de Latinoamérica como Argentina, Chile. Colombia, México y Perú. Muchos de nuestros clientes son españoles y
tienen negocios en esa región
y tiene sentido acompañarles”. Iberdrola, Campofrío o
Ferrovial son algunos de los
grupos con los que ha trabajado De Santis para definir su
identidad corporativa.
La empresa tiene 60 empleados, de los que 45 están
en Londres y el resto en España a Italia. “Yo no obligo a los
trabajadores a estar en un lugar determinado ni a pasar
horas en la oficina. Si tras el
Brexit algunos quieren vivir
en otra ciudad, no hay problema”. Nicolas de Santis no
pierde la esperanza de que
Reino Unido frene el Brexit
antes de su activación. “Muchos votaron Brexit por nacionalismo. Pero hay un 5% o
10% de la población que lo
apoyó y ahora se siente traicionado”.
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Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018 Expansión
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Expansión Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
EMPRESAS
Jeanologia, la empresa
valenciana que destiñe
los pantalones Levi’s
La japonesa
Kaneka paga
una prima del
71% por entrar
en AB-Biotics
Gabriel Trindade. Barcelona
INNOVACIÓN/ El 35% de los vaqueros que hacen en el mundo
J.Brines. Valencia
El proceso de desteñir los vaqueros y otras prendas de denim está dando un vuelco. Y
una de las responsables es
Jeanologia, una empresa valenciana con 20 años de historia que fabrica máquinas para
hacer el proceso con láser y
nanoburbujas para eliminar el
uso de agua y reducir el de
productos químicos. Ahora,
Jenealogia dará un importante salto, tras haber sido contratada por Levi’s, que implantará su tecnología en todas sus
fábricas en un plazo de dos
años. Pero su historia viene de
lejos, como explica a EXPANSIÓN su consejero delegado,
Enrique Silla, uno de los socios
de la familia fundadora.
Su misión, según Silla, está
marcada. “El textil es el segundo mayor producto de consumo, tras la alimentación, y el
responsable del 20% de la
contaminación del agua del
planeta. Pretendíamos crear
una industria textil más sostenible, y dentro del textil, el
producto de mayor consumo
son los pantalones vaqueros,
La compañía tiene
20 años; facturó
65 millones en 2017
y este año prevé
llegar a 100 millones
que es la parte más importante de lo que hacemos”, señala
el directivo.
Menos químicos
La empresa nace en 1994, como consultora para fabricantes y, en 2000, lanza el primer
láser textil y se convierte en fabricante de esa maquinaria.
“Hoy el 35% de los pantalones
que se hacen en el mundo utilizan nuestra tecnología. Y el
líder mundial, Levi Strauss, ha
decidido que, en 2020, digitalizará con láser el 100% de su
producción. En 2005 lanzamos el sistema de acabado con
ozono, que elimina el agua del
stonewash (lavado a la piedra)
de los vaqueros. En 2012 lanzamos una tecnología de nanoburbujas que transporta la
química. Con ello conseguimos un ahorro del 80% en los
productos químicos. Estas
tecnologías son disruptivas
porque cambian la forma de
producir”, explica el consejero delegado.
Jeanologia facturó el año
pasado 65 millones de euros y
este año prevé llegar a los 100
millones. Tiene su sede en Paterna (Valencia) y produce en
San Quirce (Barcelona) y en
Turquía. Tiene 200 empleados y crece al ritmo de una
contratación por semana.
Pero la ecología no basta. “Si
conseguimos disminuir el impacto ecológico y no los costes
de producción, el impacto en
el mundo real sería nada. No le
puedes decir a una gran compañía que adopte una tecnología que mejora el mundo si aumentan sus costes porque no
es realista”, reconoce el empresario.
La empresa fue fundada
por Silla y sus hermanos, y hace tres años entró en el capital
el fondo MCH, al hacerse con
un 35%. “No ha cambiado mucho nuestra gestión, pero sí
que intentas tener una visón
distinta. Seguimos siendo una
Miguel Ángel Polo
utiliza su tecnología. Ampliará su huella a otros nichos del textil.
Enrique Silla, socio fundador y consejero delegado de Jeanologia.
empresa familiar, pero con
una gestión muy profesionalizada”.
Silla afirma que, aunque en
los últimos años su cifra de
negocio ha crecido a ritmos
entre el 25% y el 35%, “la mejor forma de que crezca la
cuenta de resultados es olvidarla, mirar otras cosas”. Y,
en su caso, afirma tener una
cuenta de resultados ecológica. “Medimos en metros cúbicos de agua contaminada
que ahorramos al mundo. En
2017 hemos ahorrado ocho
millones de metros cúbicos
de agua contaminada. Es el
agua de consumo humano de
una ciudad media europea,
como Bilbao o Ámsterdam.
Nuestra previsión para 2018
es llegar a duplicar esa cantidad”. Su objetivo es que,
“en tres o cuatro años, todos
los jeans del mundo se fabriquen sin contaminar el planeta”.
Diversificación
Y su objetivo también es ampliar su actividad a otros nichos del sector textil. Silla adelanta que “vamos a entrar con
fuerza en el mundo de la lana,
los suéteres...” y que están a
punto de anunciar un acuerdo
con una gran compañía. “Si
quieres influir en el mundo
tienes que estar con grandes
compañías. Es muy bonito trabajar con marcas como Louis
Vuitton y Dolce Gabbana, y lo
hacemos, pero vas a influir en
un 1% de la población. Cuando
trabajas con grandes cadenas
de distribución inmediatamente impactas en un porcentaje importante de la población mundial”, subraya.
La multinacional japonesa
Kaneka pagó 10,2 millones de
euros por tomar una participación del 27% en AB-Biotics
el pasado miércoles, según
fuentes del mercado. La operación supone valorar la acción a un precio medio de 3,16
euros, un 71% por encima del
precio de cotización del día en
que se formalizó la operación.
El grupo químico-farmacéutico asiático adquirió 2,88
millones de títulos de varios
accionistas por 9,1 millones de
euros. Entre ellos, figura la familia propietaria del grupo de
porcelana sanitaria Roca, el
Institut Català de Finances, o
las familias Tey Feliu de la Peña y Masó Blanco.
Paralelamente, Kaneka adquirió 500.000 acciones de
autocartera a un precio de
2,27 euros por título. En total,
1,13 millones de euros. Además de la autocartera, el grupo asiático suscribió un
acuerdo para invertir490.000
euros en proyectos de I+D de
la biotecnológica española.
El valor de las acciones de
AB-Biotics se situó ayer en
2,02 euros a cierre de la jornada, lo que supone un incremento del 9,19%. Desde el inicio del año, se ha revalorizado
un 17,09%. La capitalización
es de 25,43 millones.
Día internacional del silencio
OPINIÓN
Santiago Álvarez
de Mon
E
scribo esta columna a primera hora de
un Jueves Santo que amanece tranquilo y silencioso. Madrid se ha quedado
semivacía, serena, un lujo. En los días anteriores me he perdido con parte de mi familia por
la provincia de Cáceres. Pasear por su capital
monumental, recorrer los cascos antiguos de
Trujillo, de Plasencia, descansar en sus maravillosos paradores, saborear una tierra regada
generosamente por la lluvia, de fondo la cordillera nevada de Gredos, visitar sus palacios y
catedrales, recordar su historia, es una inolvidable y relajante experiencia viajera. Especialmente grato me ha resultado regresar al
Monasterio de Yuste, donde el Emperador
Carlos I se retiró para morir en paz después de
ceder el trono a su hijo Felipe II.
Mientras recorría lo que durante mucho
tiempo fue clausura de los Jerónimos, disfrutando de un entorno que invita a callar y absorber las lecciones de la madre naturaleza, se
me ocurrió escribir sobre el silencio. Entre
otros libros me llevé de compañía El Arte de
Callar, del Abate Joseph Dinouart, escrito en
1771, una joya. Tropiezo enseguida con una inquietud que confirma la bondad de mi iniciativa: “ La furia por hablar y escribir sobre la religión, sobre el gobierno, es como una enfermedad epidémica, que afecta a un gran número de cabezas entre nosotros. Tanto los ignorantes como los filósofos del día han caído en
una especie de delirio”. Me pregunto cómo
Dinouart describiría a la sociedad digital de
nuestros días, entregada a la incontinencia
verbal de las redes sociales: “Son muchos los
enfermos que se han perdido por la lengua o
por la pluma”. Sociedad ruidosa, impaciente,
gritona, colérica en algunas de sus reacciones,
Dinouart aconseja una alternativa discreta y
menospreciada: “El hombre nunca es más
dueño de sí que en el silencio; cuando habla
parece, por así decir, derramarse y disiparse
por el discurso, de forma que pertenece menos a sí mismo que a los demás”. Opción ahogada entre palabras que a menudo salen desafiantes, el referido Abate insiste en verdades
intemporales: “Solo se debe dejar de callar
cuando se tiene algo que decir más valioso que
el silencio”. Desde el punto de vista del factor
tiempo, es evidente quién lleva la delantera,
quién es inocente salvo prueba en contrario:
“El tiempo de callar debe ser el primero cronológicamente; y nunca se sabrá hablar bien si
antes no se aprendido a callar”. Callar no es
permanecer mudo, sino hablar a través del silencio, de la escucha atenta, de la observación
incisiva, de la empatía acogedora. Los grandes
comunicadores saben de sobra que el silencio
es un elemento esencial de la elocuencia, un
capítulo central de la retórica, de la persuasión. En medio de un discurso, de una conversación, una pausa, una mirada, una espera,
pueden hacer maravillas. Entonces la palabra,
arropada y completada por un silencio activo,
alcanza sus mejores registros. Del charlatán
imprudente y dogmático pasamos a la persona dialogante y abierta al aprendizaje. De la
cantidad, de la verborrea, a la calidad, al encuentro fértil. Lógicamente habrá que saber
cuándo toca una cosa u otra: “No hay menos
debilidad o imprudencia en callar cuando uno
está obligado a hablar que ligereza e indiscreción en hablar cuando se debe callar”. De hecho, hay diversas categorías de silencio. Unos
ejemplifican humildad, prudencia, curiosidad, respeto. Otros exhiben timidez, falta de
carácter, cobardía para expresarse en libertad. Discernir con éxito es un signo inequívo-
co de inteligencia y sentido de la oportunidad.
En la actualidad, enfrentados a un test sobre
el silencio, ¿cuántos hombres y mujeres lo pasarían con nota? Una hora, dos, una tarde, un
día entero, sin mediar palabra, escuchando el
silencio exterior del entorno que les rodea, y
adentrándose en el más delicado y profundo,
el silencio interior que se acurruca en lo más
hondo del alma. Adictos al móvil y demás artilugios tecnológicos, fanáticos de la discusión
ideológica, competidores enfermizos que tienen que ganar un argumento, tener siempre
razón, el porcentaje de personas que escogen
acertadamente entre dos poderosos instrumentos del lenguaje humano, palabra y silencio, es claramente minoritario.
Por eso me permito la licencia de solicitar,
desde esta tribuna pública de EXPANSIÓN,
el día internacional del silencio. Igual que
existe el día del padre, de la madre, del trabajador, de los enamorados, del orgullo gay… reclamo un día calladitos. Nuestra salud y nuestra convivencia lo agradecerían con toda seguridad. Seríamos menos tontos. Tiempo de
acabar, he de ser coherente con mi mensaje.
Le dejo con su silencio, estimado lector, y yo,
con el mío. Feliz Semana Santa.
Profesor del IESE
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018 Expansión
9
EMPRESAS
Inditex concentra un tercio de
sus aperturas en Turquía y México
EN 2017/ El grupo realizó 183 aperturas netas el año pasado, de las que 67 tuvieron lugar en ambos
países. Los otros tres mercados donde Inditex inauguró más tiendas son Italia, China y Arabia Saudí.
Víctor M. Osorio. Madrid
El mayor crecimiento de Inditex durante el año pasado se
registró en América (+11,3%)
y Europa –sin contar España–
(+10,7%), frente al 6,3% que
avanzó en Asia y el resto del
mundo, y el 4% de España. El
grupo textil no desgrana ventas por países, salvo en el mercado nacional, aunque la evolución de su número de tiendas da pistas sobre dónde
considera que tiene más potencial.
Inditex realizó 183 aperturas netas en el mundo en 2017
para alcanzar una red de
7.475 establecimientos. El país donde más aumentó su cifra de tiendas fue Turquía
(+35), que la cadena ubica
dentro del mercado europeo
y donde ya suma 223 puntos
de venta. Le siguió México
(+32), el país americano donde contaba con más presencia
y donde ya tiene 396 locales.
Crecimiento
Los datos muestran que un
tercio de las aperturas netas
de Inditex a lo largo de 2017 se
concentró sólo en estos dos
países, donde parece que ha
fijado un importante foco de
crecimiento. Los otros tres
mercados que tuvieron más
inauguraciones fueron Italia
RADIOGRAFÍA DE LOS ESTABLECIMIENTOS DE INDITEX
Datos a 31 de enero de 2018 y comparación con un año antes.
Por propiedad
7.475
1.055
Por cadena
Tiendas totales
(+2,5%)
Franquiciadas
(+7,9%)
6.420
Propias
(+1,7%)
Zara
Bershka
Stradivarius
Pull&Bear
Massimo Dutti
Oysho
Zara Home
Uterqüe
Principales mercados
2.118
1.098
1.017
979
780
670
590
90
+51
+17
+23
+6
+15
+34
+38
+12
Fuente: La empresa
(+19), Arabía Saudí (+18) y
China (+18). Estos tres países,
sumados a Turquía y México,
alcanzaron 122 aperturas netas en 2017, es decir, dos tercios del total.
En el sentido opuesto, el
país donde Inditex cerró más
tiendas fue España, que pasó
de 1.787 a 1.688 en 12 meses, lo
que supone 99 menos. Esta
reducción no significó menos
superficie comercial, que se
mantuvo estable, ya que la
apuesta por tiendas más grandes compensó el cierre de locales.
Por enseñas, Zara lideró el
número de aperturas con 51,
aunque el crecimiento de Zara Home (38) y de Oysho (34)
fue mucho mayor en términos relativos. Por su parte,
Pull&Bear fue la marca donde
El fondo Melrose Industries,
especializado en la reestructuración de empresas industriales, se hará finalmente con
GKN después de que los accionistas de la firma de ingeniería británica acordaran
ayer, con un 52,4% de los votos a favor, su venta por 8.100
millones de libras (9.230 millones de euros).
La decisión se produce en
contra del criterio del comité
de dirección de GKN y, en especial, de su consejera delegada, Anne Stevens, que proponía un acuerdo diferente: una
fusión de su división de automoción (GKN-Driveline) con
el fabricante de transmisiones
estadounidense Dana.
Pese a ello, los accionistas
optaron ayer por Melrose
apenas unas horas antes del límite del mediodía dado por la
firma para aceptar su oferta
en efectivo y acciones. Su visto bueno convierte la operación en la mayor opa hostil en
Reino Unido desde la de Kraft
sobre Cadbury en 2009, que
ascendió a 11.000 millones.
Una larga pugna
Melrose ha tenido que trabajar para comprar GKN. Hace
apenas dos semanas, el fondo
revisó un 8% al alza su oferta
anterior, alcanzando los 467
peniques. Esta oferta se com-
Pagará una prima del
43% sobre el precio
de las acciones
de GKN cuando se
conoció la operación
1.688
638
549
396
392
342
298
256
-99
+18
+8
+19
+32
+5
+2
-7
Expansión
el ritmo fue más bajo: seis
aperturas netas en el año.
Online
Inditex desembarcó el año
pasado en India, Malasia, Singapur, Tailandia y Vietnam
con la tienda digital de Zara,
además de abrir la de Bershka
–su segunda enseña por facturación– en Japón, EEUU y
Corea del Sur, donde también
llegó con Oysho.
En lo que va de 2018, Inditex ha abierto tienda online
en Australia y Nueva Zelanda, los dos primeros mercados del hemisferio sur donde
el grupo presencia digital. Todo indica que el ritmo no frenará durante los próximos
ejercicios. El presidente de
Inditex, Pablo Isla, dijo en su
última conferencia con ana-
Melrose gana la batalla y se hace
con GKN por 9.230 millones
Expansión. Madrid
ESPAÑA
China
Rusia
Italia
México
Portugal
Francia
Polonia
ponía de 81 peniques en efectivo (un total de 1.575 millones
de euros) y 1,69 acciones de
Melrose por cada título de
GKN. La cantidad representa
una prima del 43% respecto
del cierre de GKN el 5 de enero, cuando se conoció el interés de Melrose.
Los directivos de GKN se
han resistido hasta el final
apostando por la fusión con
Dana. “Es sorprendente que
el consejo recomendara tal
operación sabiendo que probablemente requiera la venta
forzosa de acciones de Dana,
algo que los mercados estadounidenses anticiparían”,
señaló Melrose. Finalmente,
su propuesta ha resultado ganadora.
La Llave / Página 2
listas que “la vocación es tener presencia online en todos
aquellos mercados donde
opera”. Esta declaración ofrece un horizonte de mucho
crecimiento, ya que Inditex
está presente en 94 mercados
y, por ahora, sólo cuenta con
tienda online en 49.
El crecimiento digital del
grupo puede ayudar a explicar la evolución en su planti-
Aunque redujo su
red en España en 99
locales, no perdió
superficie al abrir
tiendas más grandes
El grupo potencia
las tiendas de Zara,
Zara Home y Oysho;
Pull&Bear, la firma
que menos crece
lla. El número de empleados
de Inditex creció en 9.389
personas durante el ejercicio
2017, un 5,8% más, para alcanzar un total de 171.839 trabajadores a 31 de enero de
2018. Su personal de tienda y
el de sus servicios centrales
crecieron un 5,7% y un 3%,
respectivamente, mientras
que el de fabricación y logística lo hizo un 9,7%.
Las tiendas
franquiciadas
crecen más
Sólo una de cada siete
tiendas de Inditex a nivel
global son franquiciadas,
aunque su ritmo de
crecimiento fue mayor
durante el año pasado al
de los locales propios.
En concreto, el grupo
cerró 2017 con 1.055
establecimientos
franquiciados, lo que
supone un incremento del
7,9% en 12 meses. Por su
parte, las tiendas propias
aumentaron apenas un
1,7%, hasta 6.420
establecimientos. La
evolución de las ventas
del grupo explicaría en
parte estos datos. Las
ventas a través de tiendas
franquiciadas alcanzaron
1.990 millones en 2017,
un 8,2% más, frente al
incremento del 8,8% en la
facturación en las tiendas
propias y el canal online. Si
se tiene en cuenta que la
venta digital creció un
41%, las ventas del grupo
aumentaron más en sus
tiendas franquiciadas que
en las propias.
BANCO DE CRÉDITO SOCIAL COOPERATIVO, S.A.
Junta General Ordinaria de Accionistas
El Consejo de Administración de este Banco ha acordado convocar a la totalidad de accionistas a la Junta General Ordinaria a celebrar en Madrid, en el Hotel
Miguel Ángel, Calle Miguel Ángel, 29-31, 28010, el día 8 de mayo de 2018, a las 12:00 horas en primera convocatoria, y para el caso de que no se obtuviera
dicho día el quórum suficiente para su celebración en segunda convocatoria prevista para el día 9 de mayo de 2018, a las 12:00 horas en el mismo lugar de
celebración, con el fin de que los Accionistas puedan deliberar y resolver sobre la totalidad de puntos del Orden del Día que se acompaña a continuación, según
el siguiente detalle:
ORDEN DEL DIA
1. Informe general del Presidente de la Sociedad, sobre el ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2017.
2. Aprobación de las Cuentas Anuales Individuales del Banco de Crédito Social Cooperativo, SA y Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo Cooperativo Cajamar y
sus respectivos Informes de Gestión, correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2017. Aprobación, en su caso, de la Propuesta de Distribución
de Resultados.
3. Propuestas del Consejo de Administración y acuerdos complementarios:
3.a) Propuesta a la Junta General relativa a la autorización al Consejo de Administración de la Sociedad, para la ejecución de emisiones de cuantos instrumentos
financieros permita la legislación aplicable en cada momento, con delegación de las oportunas facultades.
3.b) Propuesta a la Junta General relativa a la Aprobación, en su caso, de la delegación en favor del Consejo de Administración de la facultad de aumentar el
capital social del Banco, dentro del plazo legal de cinco años contados desde la fecha de celebración de la Junta General, de acuerdo con lo previsto en el artículo 297.1.b) del Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital, hasta la cantidad
máxima de TRESCIENTOS MILLONES DE EUROS (300.000.000) mediante aportaciones dinerarias.
3.c) Información a la Junta General sobre el uso por parte del Consejo de Administración de la delegación a favor del mismo de la facultad de emitir todo tipo
de instrumentos de deuda (bonos, obligaciones y similares), susceptibles de convertirse en capital social, por el plazo máximo legal. Adopción de los acuerdos
que procedan, en su caso.
3.d) Propuesta de Reelección de Auditores para las Cuentas Anuales -Individuales y Consolidadas- para el ejercicio 2018.
3.e) Propuesta a la Junta General sobre adaptación de la Política de Remuneración de los Consejeros del GCC al criterio contenido en la Sentencia 98/2018, de
26 de febrero, del Tribunal Supremo.
4. Toma en consideración y votación sobre la reelección de miembros del Consejo de Administración y votación sobre la misma, en los términos legalmente
previstos; acuerdos complementarios, que en su caso, correspondan:
a. Votación relativa a Don Luis Rodríguez González (dominical).
b. Votación relativa a Doña Marta de Castro Aparicio (independiente).
c. Votación relativa a Don Manuel Yebra Sola (ejecutivo).
d. Votación relativa a Don Juan Carlos Rico Mateo (dominical).
e. Votación relativa a Don Joan Bautista Mir Piqueras (dominical).
f. Votación relativa a Don Jose Antonio García Pérez (dominical).
g. Votación relativa a Don Francisco de Oña Navarro (independiente).
5. Asuntos varios. Ruegos y preguntas.
6. Delegación y concesión de facultades para la formalización, interpretación, subsanación, elevación a público y ejecución más plena de los acuerdos que
adopte la Junta General.
7. Nombramiento de interventores para aprobación del Acta de la Junta General.
COMPLEMENTO DE LA CONVOCATORIA
Los accionistas que representen al menos el cinco (5) por ciento del capital social podrán solicitar que se publique un complemento a la convocatoria de una Junta
General de Accionistas, incluyendo uno o más puntos en el orden del día.
El ejercicio de este derecho deberá efectuarse mediante notificación fehaciente que habrá de recibirse en el domicilio social dentro de los cinco (5) días siguientes
a la publicación de la convocatoria.
El complemento de la convocatoria deberá publicarse con quince (15) días de antelación como mínimo a la fecha establecida para la reunión de la Junta.
DERECHO DE ASISTENCIA Y REPRESENTACIÓN
Tiene derecho de asistencia a esta Junta General todo titular de cualquier número de acciones inscritas a su nombre en el libro registro de acciones nominativas
siempre que estén inscritas en el mismo con cinco (5) días de antelación a aquél en que haya de celebrarse la Junta.
Todo accionista que tenga derecho de asistencia podrá hacerse representar en la Junta General por medio de otra persona, aunque ésta no sea accionista. La
representación se conferirá por escrito o por medios electrónicos.
Dicho derecho, podrá ejercitarse por el accionista mediante correspondencia postal, electrónica o cualquier otro medio de comunicación a distancia, siempre
que se garantice debidamente la identidad del sujeto que ejerce su derecho al voto y que se reciba con una antelación superior a 24 horas respecto a la fecha
prevista para la celebración de la Junta en primera convocatoria.
DERECHO DE INFORMACIÓN
Desde el mismo día de publicación de la convocatoria de la Junta General, los accionistas podrán solicitar por escrito las informaciones o aclaraciones que
estimen precisas o formular por escrito las preguntas que consideren pertinentes acerca de los asuntos comprendidos en el orden del día.
Además, podrán obtener de la Sociedad de forma inmediata y gratuita las Cuentas Anuales, el Informe de Gestión y el Informe del Auditor correspondiente al
ejercicio 2017, así como las Cuentas Anuales Consolidadas, el Informe de Gestión del Grupo Cooperativo, el Informe Anual Bancario y el Informe del Auditor
relativos a dicho ejercicio.
En relación con los demás acuerdos a tratar en dicha reunión, los accionistas podrán examinar en el domicilio social, a partir de la fecha de publicación del
anuncio de la convocatoria, el texto íntegro de las propuestas de acuerdos y de los preceptivos informes del Consejo de Administración o bien pedir la entrega
o el envío gratuito de dichos documentos.
Adicionalmente, durante la celebración de la Junta General, todo accionista podrá solicitar verbalmente las informaciones o aclaraciones que estime precisas
acerca de los asuntos comprendidos en el orden del día.
Madrid, 27 de marzo de 2018. El Secretario no Consejero, Francisco de Borja Real de Asua Echavarría.
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10 Expansión Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
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Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018 Expansión
11
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12 Expansión Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
EMPRESAS
El sueldo del CEO
sube un 13%
Cancelaciones por
la huelga en Portugal
El tráfico aumenta
un 9,6%
Ajuste de empleo
en la química belga
Cese del jefe mundial de Windows como
parte de una nueva reestructuración
BP La retribución del consejero delegado de la petrolera, Bob
Dudley, subió un 13% el año pasado, hasta 13,4 millones de dólares (10,83 millones de euros),
acercándose a la remuneración
de 19,4 millones de dólares que
fue rechazado por los accionistas hace dos años.
RYANAIR La low cost irlandesa canceló ayer 20 vuelos desde y hacia sus aeropuertos en
Portugal en el primero de los
tres días de huelga convocados
por los tripulantes de cabina. La
ciudad más afectada fue Oporto. En España, negocia un
acuerdo con los pilotos.
AUTOPISTAS RESCATADAS
Las tres autopistas de peaje en
quiebra rescatadas por el Ministerio de Fomento elevaron su
tráfico entre un 4,08% y un
9,63% en los dos primeros meses del año en relación a 2017.
Las nueve vías que Fomento
asumirá cosecharon alzas.
SOLVAY La compañía química belga suprimirá 600 puestos
de trabajo en el mundo, principalmente en las funciones de
apoyo, en el marco de un plan
de ajuste y de impulso a la innovación. Francia será el país más
afectado, con 160 empleos. España suprimirá tres.
MICROSOFT El consejero delegado de la tecnológica, Satya Nadella, ha puesto en marcha una nueva reestructuración, que impactará sobre parte del equipo directivo. El ejecutivo afectado más conocido es Terry Myerson, vicepresidente de Windows, que saldrá de
la compañía “en los próximos meses”. El actual responsable de Office, Rajesh Jha, tomará el control de una nueva unidad de negocio
que integrará Windows y Office. También se unificarán los negocios
de cloud e inteligencia artificial, que pasarán a estar bajo la batuta de
Scott Guthrie, considerado la mano derecha de Nadella.
Trump acusa a Amazon de causar
el cierre de miles de comercios
CUARTA
La evolución de
Amazon en Bolsa en
los últimos días le ha
hecho retroceder del
segundo al cuarto
puesto en el ránking
de las mayores
empresas de Wall
Street, tras Apple,
Google y Microsoft.
ATAQUE/ El presidente de Estados Unidos provoca nuevas incertidumbres sobre la compañía
de comercio electrónico ante el temor de cambios regulatorios y fiscales.
C.Ruiz de Gauna. Nueva York
Contra Bezos
Trump ha atacado en numerosas ocasiones a Amazon y a
su fundador y consejero delegado, Jeff Bezos, también objeto de su ira por la línea editorial de The Washington
REPUNTE FINAL
Cotización en dólares.
1.560
1.540
1.520
1.500
1.480
1.447,3
1.460
1.440
Bloomberg News
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha intensificado su cruzada contra el
gigante del comercio electrónico Amazon, al que acusa de
perjudicar al sector tradicional de la distribución.
A través de Twitter, Trump
aseguró que ha expresado sus
preocupaciones respecto a
Amazon antes de las elecciones generales y afirmó: “A diferencia de otros, pagan poco
o ningún impuesto a los gobiernos estatales y locales,
usan nuestro sistema postal
como repartidor (lo que causa una tremenda pérdida para Estados Unidos) y están
poniendo fuera del negocio a
muchos miles de minoristas”.
1.420
1.400
26 MAR 2018
Jeff Bezos, fundador y consejero delegado de Amazon.
Fuente: Bloomberg
Post, periódico propiedad de
Bezos y muy crítico con la actual Administración de la Casa Blanca.
“El #AmazonWashingtonPost, a veces citado como
el guardián para que Amazon no pague impuestos por
Internet (como deberían),
sólo publica noticias falsas”,
y por Microsoft por capitalización bursátil.
La tecnológica ya se dejó
más de un 4% el miércoles,
después de que la web Axios
publicara que Trump “va
detrás” de Amazon. A cierre
de la sesión de ayer, en una
jornada de fuertes subidas
generalizadas para el sector
escribió el mandatario el año
pasado.
Los ataques de Trump
contra Amazon provocaron
ayer nuevas incertidumbres
sobre la compañía, que ha regresado al cuarto puesto en la
clasificación de las mayores
empresas de Wall Street tras
verse adelantada por Google
EL MARTES
Los hoteles captan al viajero
digital mediante ‘big data’
¿Por qué Apple ha decidido
entrar en la guerra del cobalto?
29 MAR 2018
Expansión
tecnológico, sus acciones se
elevaron un 1,11%, hasta una
capitalización de poco más
de 700.000 millones de dólares.
“A Trump no le interesa
Facebook. El monstruo tecnológico contra el que
Trump quiere ir es Amazon
(...). Está obsesionado con
Amazon”, dice Axios, que cita a cinco fuentes que han
discutido con el presidente
sobre la situación del sector
en el país.
“La profunda antipatía
de Trump hacia Amazon
surge sobre todo cuando se
habla de política fiscal y casos de monopolio. Al presidente le encantaría cortarle
las alas a Jeff Bezos”, asegura el blog.
El principal temor es que
Trump trate de impulsar
cambios fiscales o medidas en
contra Amazon apoyadas en
las leyes de antimonopolio o
de competencia.
La compañía está inmersa
en una agresiva estrategia de
crecimiento y, hace unos
meses, anunció la compra de
la cadena de supermercados
de alta gama Whole Foods
por 13.700 millones de dólares.
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UN CUCHILLO PARA CADA UNA DE TUS NECESIDADES
La herramienta imprescindible para todo Chef
DOMINGO 1
CUARTA ENTREGA
CUCHILLO JAMONERO MINI
16 cm.
2450
4€
POR SÓLO
,95
5 13
0m
m-5,1
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Cuchillo jamonero mini de 16 cm.
3 Hoja fabricada en acero tipo INOX de primera calidad.
3 Tratamiento térmico realizado en hornos especiales
que garantizan el máximo de dureza en el acero.
La cocina es parte de mi,
1’’
2450 5
2450 5
1’’
130 mm-5,1’’
3 Mango con acabado SOFT-TOUCH.
130 mm-5,1’’
Susi Díaz. Propietaria del Restaurante
La Finca (Elche-España).
Una estrella Michelin y dos Soles de la guía Repsol.
Jurado de Top Chef.
3 Diseño ergonómico y seguro del mango.
TACOMA
3 Un color para cada uso:
POR SÓLO 14,99€
la confianza me la da Quttin.
1ª ENTREGA
CUCHILLO COCINA 13 CM.
11 marzo
2ª ENTREGA
COCINADOS
PESCADO
VERDURAS
CARNE
FRUTAS
PAN Y LÁCTEOS
CUCHILLO FILETERO 20 CM.
18 marzo
3ª ENTREGA
2450 5
2450 5
5ª ENTREGA
25 marzo
4ª ENTREGA
CUCHILLO JAMONERO MINI 16 CM.
1 abril
130 mm-5,1’’
2450 5
CUCHILLO CHEF 20 CM.
8 abril
2450 5
2450 5
CUCHILLO PELADOR 8,5 CM.
130 mm-5,1’’
2450 5
9ª ENTREGA
RESÉRVALA YA
EN TU QUIOSCO
6ª ENTREGA
CUCHILLO JAMONERO 22 CM.
15 abril
CUCHILLO MULTIUSOS FILO 11 CM.
7ª ENTREGA
2450 5
130 mm-5,1’
’
2450 5
CUCHILLO MULTIUSOS SIERRA 11 CM.
6 mayo
10ª ENTREGA
130 mm-5,1’’
130 mm-5,1’’
22 abril
CUCHILLO COCINA 15 CM.
8ª ENTREGA
29 abril
2450 5
130 mm-5,1’’
130 mm-5,1
’’
130 mm-5,1’’
CUCHILLO SANTOKU 16,5 CM.
13 mayo
11ª ENTREGA
CUCHILLO PANERO 20 CM.
20 mayo
12ª ENTREGA
MACHETA COCINA 14 CM.
27 mayo
130 mm-5,1’’
2450 5
130 mm-5,1
’’
2450 5
130 mm-5,1’’
2450 5
130 mm-5,1’’
CADA DOMINGO UNA NUEVA ENTREGA
SUSCRÍBETE
Y LLÉVATELOS
GRATIS
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Este práctico cuchillo es ideal para
la iniciación al corte de jamón o
paletilla. También puede utilizarse
para filetear carne.
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Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018 Expansión
FINANZAS & MERCADOS
Santander, Citi y Morgan Stanley,
líderes en banca de inversión
EL SECTOR CIERRA UN BUEN TRIMESTRE / Las tres entidades ingresan 73 millones por comisiones, el 28%
del total registrado en España. El balance del trimestre es positivo pese a la volatilidad del mercado.
I. Abril / A. Stumpf. Madrid
La banca de inversión se da
por satisfecha con el primer
trimestre que ha vivido este
año en España. Y más Santander, Citi y Morgan Stanley, las
entidades que están en lo más
alto del ránking por ingresos
en los tres primeros meses de
2018.
“El panorama es moderadamente positivo y somos optimistas”, resalta un directivo
de un banco de inversión de
primera fila. Todo ello, pese a
que las cifras del primer trimestre presentan luces y sombras. Los ingresos por comisiones de la banca de inversión
en España se situaron en 256,8
millones de euros, según los
datos de Dealogic, un 22%
menos que en el mismo periodo del año anterior. “Pero el
primer trimestre de 2017 fue
muy bueno”, recuerda este
ejecutivo.
Buena parte de estos ingresos han ido al bolsillo de los
tres bancos de inversión que
lideran el ránking. Santander,
Citi y Morgan Stanley son, en
ese orden, los que más partido
han sacado al negocio y entre
ellos han sumado 73 millones
en ingresos por comisiones,
más del 28% del total.
La OPV de Metrovacesa ha
contribuido a ello: Santander y
Morgan Stanley estuvieron en
el sindicato de colocadores.
También los bonos híbridos
de Telefónica han puesto su
grano de arena para Santander y Citi, al igual que la macrorrefinanciación de 5.500
millones de euros de la operadora o la venta del 20% de Gas
Natural, de la que ambas entidades fueron asesoras. En el
caso de Santander también
suma su papel como colocador de sus propias emisiones
de deuda, pues ha emitido
más bonos que el resto de entidades juntas.
Junto a los tres líderes, Barclays y BNP completan la clasificación de los cinco bancos
que más negocio han conseguido en España en el primer
trimestre, a la que se unen
JPMorgan, BBVA, HSBC,
Deutsche Bank y Bank of
America para cerrar el top 10.
La mayoría de estos bancos
han conseguido igualar o mejorar el puesto logrado el año
pasado por estas mismas fechas. Sólo JPMorgan y HSBC
La OPV de
Metrovacesa y la
refinanciación de
Telefónica, claves en
el primer trimestre
el volumen es menor porque
en 2017 se cerró la venta de un
bloque de acciones de Criteria
valorado en 1.000 millones, algo que puede considerarse extraordinario”, explican estas
mismas fuentes.
Gabriel Alonso, responsable de
banca mayorista de Santander
para España y Portugal.
Ignacio Gutiérrez-Orrantia preside la banca de inversión de Citi
en España y Portugal.
‘TOP 10’ DE LA BANCA DE INVERSIÓN
RIESGOS
Ingresos por comisiones en el primer trimestre de 2018
Ingresos
Cuota de mercado
(%)
Ránking
2017
1 Santander
27,5
10,7
1
2 Citi
26,1
10,2
2
3 Morgan Stanley
19,5
7,6
15
4 Barclays
14,9
5,8
11
5 BNP Paribas
14,8
5,8
8
14
5,4
4
6 JPMorgan
7 BBVA
12,6
4,9
7
8 HSBC
12,3
4,8
6
9 Deutsche Bank
10,9
4,3
14
9,5
3,7
12
10 Bank of America Merrill Lynch
Fuente: Dealogic
retroceden posiciones. Pero
hay otro banco que no está en
la lista de los 10 primeros y cuya caída es incluso mayor.
Goldman Sachs no figura en el
ránking de Dealogic cuando
en el primer trimestre de 2017
era el líder de la banca de inversión en España.
Mejor en deuda
Por segmentos de negocio, la
actividad en renta fija (DCM,
en la jerga) es la que ha mostrado su mejor cara en el primer trimestre y la única que
incrementa los ingresos por
comisiones con respecto al
primer trimestre de 2017. Sobre todo, gracias a los bancos,
que han acudido al mercado
en busca de deuda anticrisis
con la que cumplir con sus re-
Luis Isasi es el presidente de la
filial de Morgan Stanley en
España.
quisitos regulatorios.
Eso sí, el crecimiento que se
da en ingresos no tiene su réplica en el volumen: tanto bancos
como empresas han emitido
menos que el año pasado, según los datos de Dealogic. Sin
embargo, han aumentado las
colocaciones de deuda en las tipologías que pagan más comisiones, como la híbrida, en el
caso de las compañías no financieras, y los bonos que computan como capital, en el de los
bancos. Eso ha servido para
compensar la caída de actividad fruto del repunte de la volatilidad en los mercados en febrero, un mes en el que el dinero pareció esconderse al creer
los inversores que podía avecinarse una fuerte corrección.
En el terreno de las fusiones
Los episodios de
volatilidad han afectado menos de lo
esperado al negocio
de la banca de inversión, pero las entidades temen que acabe
haciendo mella si se
prolonga en el tiempo. El otro gran riesgo
barajado es que los
bancos centrales
aceleren la normalización monetaria.
y adquisiciones (M&A), los
datos de las operaciones completadas muestran una caída
en términos de volumen respecto al año anterior y también en los ingresos que han
generado, pero las perspectivas son muy optimistas. “Hay
un gran número de operaciones anunciadas que terminarán por cerrarse en algún momento del año, por lo que los
registros volverán al terreno
esperado”, señalan fuentes de
una entidad.
La única mácula real respecto al primer trimestre del
año pasado la dejan las operaciones bursátiles (ECM), que
retroceden en términos de volumen y de comisiones. “El
número de operaciones es
prácticamente idéntico, pero
Perspectivas
Para el futuro más inmediato,
las entidades esperan que el
ritmo de operaciones se mantenga a lo largo del ejercicio en
niveles similares a los de 2017,
lo que supone dejar atrás los
registros de 2016, año en el
que la banca de inversión se
anotó sus peores resultados
desde 2004.
“Las empresas tienen mucha liquidez y el crecimiento
económico es muy potente.
Ese escenario genera un altísimo potencial para el segmento de M&A”, valoran fuentes
financieras. En el terreno de la
deuda, se espera un volumen
similar al de 2017, pero si finalmente la ola de adquisiciones
termina llegando a la costa de
las empresas españolas, podría elevarse sustancialmente
por las mayores necesidades
de financiación. Las operaciones en el mercado bursátil dependerán en gran medida del
buen hacer del sector inmobiliario, al que pertenecen gran
parte de las compañías que
han manifestado su deseo de
tocar la campana en el corto
plazo.
Pero estas positivas previsiones no están exentas de
riesgo. Por el lado de las amenazas, el miedo de los banqueros es que se repitan los episodios de alta volatilidad que se
dieron en febrero y que eso se
convierta en una nota intrusa
capaz de arruinar la partitura.
A ello se le suma la posibilidad
de que los bancos centrales
aceleren sus procesos de normalización monetaria, lo que
endurecería las condiciones
financieras, o que el crecimiento económico se frene de
forma brusca, algo que consideran poco probable.
La Llave / Página 2
13
El Estado luso
inyectará
450 millones
de euros
a Novo Banco
Expansión. Madrid
El Estado portugués prestará
un máximo de 450 millones
de euros a Novo Banco, entidad creada con los activos sanos del quebrado Banco Espírito Santo, de los 791,7 millones solicitados el martes por
el banco.
Novo Banco pidió esta ayuda al Fondo de Resolución,
organismo financiado con
aportaciones de los bancos
portugueses, para recomponer su capital tras registrar
unas pérdidas récord de 1.395
millones el año pasado.
El Fondo de Resolución explicó ayer que primero utilizará los recursos financieros
disponibles que proceden de
las contribuciones pagadas
por la banca. Estos fondos serán complementados con un
préstamo concedido por el
Estado según los términos
acordados en octubre de
2017. “El importe concreto de
este préstamo aún no está fijado, pero se estima que no supere los 450 millones, quedando por debajo del límite
anual de 850 millones de euros”, explicó.
En cumplimiento de la normativa, Novo Banco ha tenido
que elevar el colchón de provisiones un 49%, hasta 2.057
millones de euros.
Novo Banco, participado al
25% por el Estado y al 75%
por Lone Star, ha activado el
mecanismo que estaba incluido en el acuerdo de venta al
fondo estadounidense.
El acuerdo preveía que el
Fondo de Resolución compensaría a Novo Banco en caso de pérdidas futuras derivadas de su volumen de activos
problemáticos.
El Gobierno socialista portugués ya había reconocido
que el Estado podría tener
que poner más capital en el
Novo Banco, lo que llevó al
Parlamento portugués a solicitar una reunión urgente del
ministro de Finanzas, Mário
Centeno, con el gobernador
del Banco de Portugal, Carlos
Costa.
Intervenc ión
En el momento de su nacimiento, Novo Banco fue recapitalizado con un crédito público de 3.900 millones más
otros 1.000 millones de euros
procedentes del resto de entidades bancarias lusas. En España tiene unos activos de
2.500 millones de euros.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
14 Expansión Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
FINANZAS & MERCADOS
La regulación fuerza el
cierre de cinco firmas
de criptodivisas
ha intensificado la vigilancia y controles sobre los operadores.
Expansión. Madrid
Es uno de los países
del mundo donde
más popularidad
tiene el bitcoin
como medio de pago
Cinco firmas de compraventa
de criptomonedas de Japón
planean dejar de operar ante
el incremento de las exigencias de seguridad del regulador nipón a raíz del robo multimillonario que sufrió en
enero Coincheck, la segunda
mayor del país.
Las cinco, que estaban a la
espera de obtener el visto
bueno de la Agencia nipona
de Servicios Financieros
(FSA), pondrán fin a sus actividades debido a su incapacidad para cumplir los requerimientos más estrictos impuestos por este organismo,
según el diario económico
Nikkei.
Se trata de GateWay, Mr.
Exhange, Raimu, bitExpress
y Bit Station. Su tamaño es pequeño comparado con los gigantes japoneses BitFlyer,
Zaif y Coincheck.
La criptomoneda
cae un 60%
desde máximos
El cerco contra el bitcoin de
muchos bancos, la creciente
regulación y las posibles
trabas de China al minado de
bitcoins han castigado la
cotización desde enero. Ayer
cotizaba a 7.422 dólares, muy
lejos del máximo histórico de
18.674 dólares marcado a
mediados de diciembre. Su
propiedad está concentrada
en pocas manos. Se calcula
que unas mil personas
controlan el 40% de este
mercado.
Bloomberg News
Robo histórico
El ciberataque perpetrado
contra Coincheck a finales de
enero causó el robo de monedas virtuales NEM por valor
de 58.000 millones de yenes
(424 millones de euros) y llevó a Japón, un país pionero en
la regulación del sector, a intensificar la vigilancia sobre
los operadores.
La normativa obliga, entre
otras cosas, a verificar la identidad de los clientes para evitar el lavado de dinero y otras
transacciones ilícitas.
Tanto Coincheck como las
cinco firmas de compraventa
que echarán la persiana se encontraban a la espera de registrarse en el regulador japonés,
aunque la FSA les había permitido continuar operando
con la condición de cumplir
pronto sus exigencias.
En Japón operan 32 mercados casas de cambio. La
mitad está en proceso de
aprobación por el regulador,
cuyo enfoque más duro está
llevando a la reestructuración de un sector en el que
habían proliferado numerosas empresas.
Se espera que las cinco casas de venta de criptodivisas
abandonen su negocio tras
devolver a sus clientes los activos en yenes o criptomonedas que almacenaban en carteras digitales, según el antes
citado diario japonés.
El regulador emitió una advertencia la semana pasada
contra la firma Binance –con
sede en Hong Kong y la mayor del mundo por volumen
de negocio– por operar sin licencia en Japón.
Este país es uno de los pocos del mundo donde más popularidad tiene el bitcoin como medio de pago. Está aceptado en muchos comercios.
Sede de Coincheck, que sufrió un ‘hackeo’ masivo a finales de enero.
CAMINO DE IDA Y VUELTA
Cotización, en dólares.
20.000
18.000
16.000
14.000
12.000
7.519,77
10.000
8.000
6.000
4.000
28 SEP 2017
Fuente: Bloomberg
29 MAR 2018
Expansión
Jose Luis Pindado
JAPÓN/ El país pionero en la legislación del sector
Imagen de uno de los cajeros de bitcoins que Bitnovo tiene repartidos por España.
¿Se puede pagar en bitcoins
con una tarjeta de crédito?
R. Lander. Madrid
Las tarjetas que sirven para
pagar con criptomonedas en
comercios que en teoría no
admiten bitcoins son una leyenda urbana. Las publicitan
como tal y, de hecho, muchas
de ellas llevan el sello de Mastercard o de Visa. Sin embargo, lo que contienen en realidad es dinero de curso legal
(euros, dólares, libras,…). Por
eso son internacionalmente
admitidas. Y por eso algunas
–aquellas que sí son nominativas– se pueden utilizar también en los cajeros automáticos. Con ellas se pueden comprar bitcoins, pero ninguna
contiene criptodivisas.
Quienes están detrás de estas tarjetas prepago son los
cientos de casas de intercambio que existen en el mundo y
que tanto han proliferado en
los últimos meses. Estas firmas se dedican a la compraventa de bitcoins y las criptomonedas más populares, como ethereum, dash y otras.
Muchas están concebidas para operar desde el smartphone. Las comisiones van incluidas normalmente en el tipo de
cambio que publicitan en la
web y en los puntos de venta.
El cobro de su operativa se
realiza mayoritariamente por
transferencia o tarjeta de crédito. Pero el coste de su gestión también se puede cargar
en estas tarjetas prepago, que
no son precisamente baratas.
Algunas firmas aplican una
comisión del 3%-4% por recarga y cobran un coste mensual de 1,20 euros por mantenimiento. La mayoría, además, cobra un coste fijo por la
entrega de la tarjeta.
Visa y Mastercard
Las gigantes de medios de pago han estado poniendo su sello a muchas de estas tarjetas,
pero desde hace un mes han
empezado a poner coto a esta
Dos experiencias
españolas:
Bitnovo y Bit2me
De la pléyade de casas de
cambio de bitcoins que
están repartidas por el
mundo hay un caso
español, el de Bitnovo. Se
trata de una firma fundada
en Valencia en septiembre
de 2015 por Marcos
Muñoz, un ingeniero
informático con veinte
años de experiencia en
tecnología. Dispone de
más de 10.000 puntos de
venta en España. En su
mayoría, supermercados
Carrefour, tiendas
MediaMarkt y estancos,
que venden tarjetas
regalo. Cuenta también
con cinco cajeros
exclusivos para compra de
bitcoins. La operativa se
hace efectiva a través de la
lectura del código QR
generado. Hay otra firma
española, Bit2me, con
sede en Elche, fundada
por Leif Ferreira.
operativa. Está cundiendo el
temor a que un pinchazo de la
cotización acabe provocando
un aumento de la morosidad
de parte de sus millones de
clientes. Preocupa también la
confusión creada por tarjetas
que en realidad no contienen
criptodivisas. Visa Europe
anunció a principios de enero
que rompía su relación contractual con WaveCrest, cabecera de muchos emisores
de estas tarjetas prepago, con
el argumento de que estaba
incumpliendo su normativa
interna.
WaveCrest está domiciliada en Gibraltar y está detrás
de BitPay Visa, lanzada hace
siete meses para convertir bit-
coins en dólares, euros o libras. “Este bloqueo ha dificultado las alternativas que tienen los particulares a su alcance para cambiar sus criptomonedas por euros”, señalan fuentes del mercado.
Muchos bancos también se
han puesto en guardia. En
Reino Unido, Lloyds acaba de
prohibir usar sus tarjetas de
crédito para financiar la compra de bitcoins. Citi y JPMorgan Chase van a hacer lo propio en Estados Unidos.
Casas de cambio
Para utilizar los servicios de
una casa de cambio es imprescindible abrirse un monedero, también llamado wallet. Se trata de un código largo formado por letras y números, una especie de dirección pública gratuita, en la
que se nos cargan las criptomonedas que adquirimos. Esta dirección pública deriva del
código privado que tiene cada
inversor y que nunca debe revelarse.
La dirección pública es la
que se utiliza para recibir las
divisas digitales, mientras que
la privada es equivalente a la
firma digital. Sirve para validar las transacciones con las
que el usuario gasta ese dinero. Cada firma digital sólo es
válida para una transacción.
Bitnovo, una de estas casas
de cambio, tiene un servicio
de tráding que trabaja con varios proveedores. Ninguno se
encuentra en España. Estas
firmas son bastante opacas en
relación a este punto clave de
su funcionamiento. “Mucha
de la gente que compra bitcoins los usan para pagar sus
compras online y evitar así el
fraude asociado a los pagos en
comercio electrónico”, explican fuentes de Bitnovo.
No existe ningún tipo de reembolso si la casa de cambio
sufre un robo.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018 Expansión
15
FINANZAS & MERCADOS
Expansión. Madrid
El Partido Popular quiere regular por ley la habilitación de
canales de comunicación para denunciar infracciones,
que se mantendrían anónimas en el caso de la CNMV,
pero no necesariamente en el
caso del Banco de España.
Así consta en la proposición de ley registrada en el
Congreso con la que el Partido Popular persigue introducir varias modificaciones en la
legislación relativa a supervisores financieros. También
persigue desarrollar el acceso
de la CNMV a registros telefónicos y correos electrónicos
en el marco de una investigación.
En el caso del Banco de España, el texto, al que ha tenido
acceso Europa Press, no blinda la confidencialidad del denunciante. Permite revelar su
identidad en determinados
supuestos. Por ejemplo, cuando lo exija un órgano judicial
en un proceso penal.
No obstante, la proposición
blinda al denunciante de que
su denuncia no constituya
ningún tipo de infracción
dentro de la normativa laboral, ni que la denuncia pueda
derivar en “trato injusto o discriminatorio por parte del
empleador”.
Los inversores
piden claridad
sobre el CEO
de Deutsche
Expansión. Madrid
Dos grandes inversores de
Deutsche Bank han presionado al presidente de la entidad,
Paul Achleitner, para que revele si está buscando o no un
nuevo consejero delegado, según Reuters.
El futuro de John Cryan,
actualmente al frente del gigante alemán, ha estado en el
alero en los últimos días después de que fuentes financieras informaran de que
Achleitner estaba sondeando
el mercado en busca de un
sustituto. El detonador habrían sido las pérdidas acumuladas por el banco, que ha
registrado su tercer ejercicio
en números rojos. Pese a que
Cryan ha reafirmado su compromiso con el banco, esto no
habría sido suficiente para los
inversores.
Barclays pagará 2.000
millones de multa en EEUU
REBAJA LA FACTURA/ El banco cree que el acuerdo es una victoria, ya que en 2016,
el Departamento de Justicia de EEUU le pedía más de 5.000 millones de dólares.
Martin Arnold. Financial Times
Barclays ha acordado pagar
2.000 millones de dólares para zanjar las acusaciones que
pesaban sobre el banco por la
negociación con valores financieros ligados a hipotecas
de dudoso cobro antes de la
crisis financiera.
La entidad considera que el
acuerdo es una victoria, ya
que hace dos años aseguró
que podría negociar una penalización inferior a la exigida. El Departamento de Justicia del país (DoJ, por sus siglas en inglés) aseguró el jueves que la división de banca
de inversión de Barclays había causado “pérdidas a los inversores valoradas en miles
de millones de dólares” por
suscribir 36 operaciones con
valores respaldados con hipotecas subprime. Estas operaciones alcanzaron un valor de
31.000 millones de dólares.
El DoJ ha llegado a un
acuerdo con dos antiguos ejecutivos de Barclays. Paul Menefee, responsable de valorar
estos instrumentos financieros y John Carroll, operador
jefe para la compra de prestamos de dudoso cobro, que pagarán un total de dos millones
para zanjar las acusaciones.
El pacto es el último de una
larga lista de multas multimillonarias que han tenido que
desembolsar algunos de los
mayores bancos del mundo
para zanjar acusaciones de similares características.
En cualquier caso, esta
multa es una victoria para
Barclays, que, junto a otras
dos entidades, se negó a llegar
Bloomberg News
El PP quiere
crear un canal
de denuncias
ante el Banco
de España
Jes Staley, consejero delegado de Barclays.
La rebaja de la multa
refleja una actitud
menos estricta
de la Administración
Trump con la banca
a un acuerdo con las autoridades de EEUU a finales de
2016.
En aquel momento, el DoJ
pedía al banco más de 5.000
millones de dólares. La rebaja
en la multa indica que EEUU,
con Donald Trump como
presidente, está adoptando
una actitud menos estricta
con los bancos que con su antecesor, Barack Obama. Tras
conocerse el acuerdo, Jes Sta-
ley, consejero delegado de
Barclays, se mostró satisfecho
de por haber alcanzado un
acuerdo justo con el Departamento de Justicia. “Para nosotros ha sido una prioridad
resolver estos problemas
cuanto antes”, dijo. Barclays
anunció que la multa se incluiría en los resultados del
primer trimestre y reduciría
su ratio de capital Tier 1 en
0,45 puntos porcentuales. Al
conocerse la noticia, las acciones del banco subieron un
0,7%. El valor reaccionó inicialmente al alza, pero acabó
con un recorte del 0,39%.
El acuerdo prepara el terreno para que el banco vuelva a
revisar al alza su dividendo y
lo sitúe donde estaba antes de
que Staley lo recortara en más
de la mitad hace dos años.
También se contempla la posibilidad de una recompra de
acciones, como prometió el
ejecutivo el mes pasado.
“La conclusión del plan de
reestructuración en 2017 y el
cierre de asuntos con la justicia es importante, ya que nos
permitirá generar más beneficios de ahora en adelante y,
con el tiempo, poder repartir
mayor proporción a los accionistas”, dijo Staley.
El acuerdo también elimina un importante factor negativo para Barclays en los test
de estrés del Banco de Inglaterra.
“Este pacto refleja nuestro
continuo compromiso con el
Departamento de Justicia para que los bancos y otras entidades e individuos asuman su
responsabilidad por su conducta fraudulenta”, explicó
Richard Donoghue, fiscal del
distrito Este de Nueva York.
Los abogados de Menefee,
Barry Berke and Dani James,
aseguraron que su cliente
siempre había mantenido que
las acusaciones que pesaban
sobre él “eran completamente infundadas y nunca deberían haber existido”.
Berke y James explicaron
que Menefee había obrado de
buena fe en todo momento
cuando trabajó para Barclays
y sus inversores. “Solamente
para dejar este asunto atrás,
Menefee ha acordado pagar
la penalización, aunque no ha
admitido haber obrado mal”,
concluyeron los letrados.
CME Group compra la británica
NEX por 4.300 millones
C.R.G. Nueva York
El gigante de los futuros CME
Group, la mayor empresa de
derivados del mundo, con sede en Chicago, ha anunciado
la compra de la firma británica de tráding NEX Group por
3.800 millones de libras
(4.300 millones de euros). La
operación equivale a 10 libras
por acción.
La adquisición se espera
cerrar en el segundo semestre
del año, pendiente de la luz
verde de los reguladores, y es-
pera generar unas sinergias
anuales de 200 millones de
dólares anuales desde 2021.
La compra podría suponer
la antesala de otros movimientos de consolidación en
el sector que podrían afectar a
firmas como Internacional
La operación
de adquisición
creará un gigante
en futuros, contado
y mercados ‘OTC’
Exchange o London Stock
Exchange, según medios como la CNBC.
Las compañías implicadas
afirman que la operación unirá a dos empresas “pioneras”
en el mercado de tráding para
crear un grupo “líder, centrado en el cliente y con presencia en mercado globales”, que,
según CME y NEX, ofrecerá
mejores formas de negociar y
gestionar el riesgo en futuros,
efectivo y productos OTC
(mercados no regulados).
El euribor mantiene
en marzo los
mínimos históricos
CIERRA EN -0,191% El euribor, índice al que se encuentran
referenciadas la mayoría de las
hipotecas españolas, cierra el
mes de marzo en el -0,191%, de
forma que se mantiene en el
mismo nivel que en febrero, en
un nuevo mínimo histórico que
permitirá abaratar las hipotecas a las que toque revisión en
más de 51 euros anuales.
Fitch eleva el ráting
de NH en un escalón
hasta ‘B+’
BONO BASURA La agencia de
calificación crediticia Fitch Ratings, ha elevado en un escalón
el ráting de NH Hotel Group,
desde B a B+ con perspectiva
positiva debido a la “marcada
mejora” en el comportamiento
operativo y las métricas de endeudamiento de la cadena hotelera. Con esta alza, la compañía se queda a cuatro escalones
de abandonar la categoría de
bono basura (high yield).
El expresidente de
Anbang se declara
culpable por fraude
CHINA El expresidente y gerente general de Anbang Group,
Wu Xiaohui, se ha declarado
culpable de cargos por fraude
por valor de más de 75.200 millones de yuanes (12.000 millones de dólares). El miércoles había arrancado el juicio contra el
magnate al frente de la aseguradora del gigante asiático tras
haber sido investigado durante
más de un año.
La banca griega se
vuelca en reducir los
préstamos dudosos
SUPERA PREVISIONES La
banca griega redujo el volumen
de activos problemáticos en
4.700 millones de euros en el
cuarto trimestre de 2017, por
encima de los objetivos marcados. Con 95.700 millones en
préstamos dudosos, este es
uno de los grandes lastres del
sector, azotado por la crisis de
deuda iniciada en 2010.
LoanBook negocia
incorporar un banco
digital a su red
Terrence A. Duffy, consejero
delegado de CME Group.
PRESTAMISTAS La plataforma Loanbook, que es líder en
España en concesión de préstamos a pymes con capital aportado por numerosos inversores
privados, negocia que “un banco digital extranjero” se incorpore a su red de prestamistas y
aporte 10 millones de euros para créditos a pymes.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
16 Expansión Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
FINANZAS & MERCADOS
LA SESIÓN DE AYER
 COTIZACIONES
Euro Stoxx 50
3.361,50
Dow Jones
24.103,11
Nikkei 225
21.159,08
Euro/Dólar
1,2321
Euro/Yen
131,15
Bono español
1,15%
Prima de Riesgo 66,58pb
 +0,48%
 +0,91%
 +1,07%
 +0,61%
 -0,62%
 -0,34%
 -0,06pb
 -4,42pb
Red Eléctrica
Sabadell
8,18
I. Colonial
4,85
Grifols
4,69
Endesa
4,50
Enagás
Ferrovial
PETRÓLEO
Evolución del euro, en dólares.
-0,43
Siemens Gamesa
-1,85
Cellnex
-2,47
4,27
T. Reunidas
-3,34
4,08
Mediaset
-3,68
Fuente: Bloomberg
70
1,22
65
1,18
60
1,14
55
1,10
50
1,06
1,02
2 ENE 2017
Infografía Expansión
El Ibex se va de vacaciones
con el 9.600 reconquistado
En la semana. La ganancia semanal
del Ibex, en sólo cuatro sesiones, asciende al 2,21%, el mejor resultado
desde la primera semana de enero,
BALANCE SEMANAL POSITIVO
Intradía Ibex 35, en puntos • 26/3/18 - 29/3/18
9.700
CIERRE
9.600,4
MAX. 29 MAR
9.656,9
9.650
9.600
9.550
9.500
9.450
1
9.400
MÍN. 26 MAR
9.344,2
3
2
26 MAR
1
Lunes 26
La fortaleza de la moneda única
lastra las bolsas europeas.
27 MAR
28 MAR
2
Martes 27
Las tecnológicas imponen la
volatilidad y arrastran a Wall Street.
29 MAR
3
Miércoles 28
El Ibex recupera el 9.500
apoyado en el sector eléctrico.
Fuente: Bloomberg
Infografía Expansión
Wall Street se apunta a las ganancias
Sólidas ganancias al cierre de la
sesión en Wall Street, pese a la
“disputa” entre Donald Trump
y Amazon, que se sacudía las
acciones de la tecnológica en el
inicio de la jornada (pág. 12). El
Dow Jones subió un 1,07%,
hasta 24.103 puntos; el S&P
500 ganó un 1,41%, hasta 2.641
puntos; y el Nasdaq sumó un
1,64%, hasta 7.063 puntos. Los
inversores cotizaron una batería
de datos, que arrojaron luces y
sombras.
Las peticiones semanales de
desempleo cayeron a 215.000,
29 MAR 2018
Infografía Expansión
Cotización en euros
de automóviles europeo se anima por la posible fusión entre Renault y Nissan.
Las compras predominaron en la
Bolsa en la última sesión del trimestre más complicado desde hace casi
dos años (pág. 16 y pág. 6 Inversor) y
antes del cierre de las bolsas por los
días festivos de Semana Santa: Wall
Street reanudará la actividad el lunes
y las principales bolsas europeas lo
harán el martes. Los inversores no
dejaron pasar las oportunidades que
abundan en el mercado tras la corrección generalizada, que se había
cebado en los últimos días en los valores de carácter más cíclico, como
bancos, industriales y los ligados a las
materias primas. La jornada fue
“tranquila” y el “tono algo mejor”, según Rufino Gallego, de Link Securities. Acompañó la evolución positiva
de los futuros sobre los índices estadounidenses, tendencia que quedó
confirmada tras la apertura de la Bolsa estadounidense (ver información
adjunta).
El Ibex sumó un 0,48% y cerró en
9.600 puntos. El Dax Xetra de
Fráncfort tomó la delantera con un
repunte del 1,31%, favorecido por la
tregua del euro en su apreciación
frente al dólar (ayer cedió un 0,1%,
hasta 1,229) y el impulso de las compañías automovilísticas, que tienen
un peso significativo en la Bolsa alemana. El sector se vio animado por
la posible fusión entre Renault, que
se disparó un 5,79%, y Nissan. El índice sectorial reflejó el mejor comportamiento en Europa, con un alza
del 3,27%, y también destacaron las
subidas de Porsche (un 4,39%),
Volkswagen (4,12%), Daimler
(4,03%), Peugeot (3,38%) y BMW
(3,03%)
El EuroStoxx 50 se revalorizó un
0,91%; el Cac 40, un 0,72%; el Ftse
Mib de Milán, un 0,36%; y el Ftse 100
de Londres, un 0,17%.
2 ENE 2017
Fuente: Bloomberg
 DE UN VISTAZO
SUBE UN 0,48%/ Los inversores aprovechan las oportunidades en los valores cíclicos. El sector
S. Pérez. Madrid
45
29 MAR 2018
Fuente: Bloomberg
Infografía Expansión
70,04
Cotización del barril de Brent, en dólares.
1,229
1,24
-0,24
Meliá Hotels
LOS PEORES
9.600,40
Los valores que más suben y bajan, en %
LOS MEJORES
Ibex 35
EURO
LOS PROTAGONISTAS DE LA SEMANA
su nivel más bajo desde 1973.
Pero quedaron por debajo de
lo esperado la confianza de la
Universidad de Michigan (se
situó en 101,4 frente a 102
estimado) y el índice de compra
de gestores de Chicago (57,4
cuando se preveía 62).
Título
Última
cotización
Ayer
Abertis
Acciona
Acerinox
18,220
61,720
11,345
0,16
-1,15
0,40
49,32 -1,78
0,85 -9,29
-1,79 -4,78
31,650
163,650
59,980
25,720
1,661
5,295
3,639
8,356
-0,63
-0,18
0,44
4,21
-0,18
0,93
-0,79
-0,50
14,18
33,48
42,93
28,55
29,02
17,74
5,35
12,12
-2,97
-3,17
-0,22
-5,07
0,30
-3,36
-8,73
5,72
BBVA
CaixaBank
Cellnex Telecom
Colonial
Dia
Enagás
Endesa
Ferrovial
6,429
3,872
21,690
9,400
3,447
22,230
17,885
16,965
1,37
1,31
-1,63
2,96
-0,46
0,05
-0,94
1,25
15,75
28,01
56,91
28,61
-4,09
4,83
-5,11
15,72
-9,60
-0,44
1,59
13,49
-19,89
-6,87
0,17
-10,36
Gas Natural
Grifols
IAG
Iberdrola
Inditex
Indra
Mapfre
Mediaset
19,390
23,010
7,020
5,972
25,430
11,230
2,701
8,266
-1,42 12,83
1,19 31,04
3,11 46,21
-1,19 11,12
-0,24 -8,59
1,63
9,56
-0,04 -2,87
2,35 -12,56
0,73
-5,79
-2,99
-7,55
-12,45
-1,53
0,86
-11,68
Meliá Hotels Int.
Merlin Properties
Red Eléctrica
Repsol
Siemens Gamesa
Técnicas Reunidas
Telefónica
Viscofan
11,490
12,440
16,730
14,415
13,025
23,990
8,028
56,100
2,22 4,85 -0,09
0,73 11,38 10,09
0,48 10,80 -10,58
0,77 16,06 -2,24
1,36 -28,59 13,95
-0,12 -27,72 -9,33
0,45 -3,76 -1,19
1,63 20,86 1,98
ACS
Aena
Amadeus
ArcelorMittal
B. Sabadell
B. Santander
Bankia
Bankinter
Variación (%)
2017 2018
Fuente: Bolsa de Madrid
también de cuatro jornadas. Red
Eléctrica, con un alza del 8,18%, lidera las subidas del selectivo en las últimas jornadas, y Mediaset se sitúa a
la cola, con un descenso del 3,68%,
penalizado por la rebaja de las previsiones de ingresos publicitarios por
parte de la propia compañía.
En 2018, el índice referencia español se sitúa en la media de los principales indicadores europeos, que oscilan entre el avance del 2,55% del
Ftse Mib de Milán y la caída del
8,21% del Ftse 100 de Londres.
Valores destacados. Las acciones
de ArcelorMittal se vieron ayer impulsadas un 4,21%, favorecidas por la
rotación de los inversores hacia valores cíclicos. Le siguió IAG, con un ascenso del 3,11%, depués de conocerse
que Standard&Poor’s ha subido el
ráting de la deuda de British Airways
desde BB+ a BBB–, lo que supone pasar a grado de inversión, con una
perspectiva estable.
Colonial fue el tercer valor más
respaldado por las compras: sumó
un 2,96%, hasta 9,4 euros. Natixis ha
subido el precio objetivo de sus acciones desde 9,1 a 10,1 euros. La firma
francesa ha iniciado la cobertura sobre Merlin Properties con una recomendación de “compra” y una valoración de 14 euros. La Socimi ganó
un 0,73%, hasta 12,44 euros.
La toma de beneficios castigó las
cotizaciones de algunas utilities (empresas de servicios públicos). Los
descensos oscilaron entre el 1,42%
de Gas Natural y el 0,94% de Endesa. Repsol sumó un 0,77%, hasta
14,41 euros, con el precio del petró-
leo Brent por encima de los 70 dólares por barrill.
Fuera del Ibex, Nyesa Valores subió un 2,80%, el día en que empezaron a cotizar las nuevas acciones procedentes de su ampliación de capital
de 2,5 millones de euros. Llegó a dispararse un 27%.
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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018 Expansión
17
FINANZAS & MERCADOS
Siemens Gamesa, Colonial y Merlin
suben más del 10% en tres meses
Los tres valores avanzan en el trimestre, un periodo en el
que sólo ganan once de 35. En el Indice General, Audax, Solaria y Biosearch se disparan más del 100%.
LIDERAN LAS ALZAS EN EL IBEX, QUE CAE UN 4,42%/
C. Rosique. Madrid
Marzo ha dejado atrás un reguero de pérdidas en la Bolsa
española, con una caída del
2,44%, en el caso del Ibex, que
amplía el descenso del trimestre al 4,42%. El Ibex cerró
ayer sobre los 9.600 puntos.
Pese a la mala racha de marzo y febrero, una decena de
valores del Ibex ha logrado cerrar el trimestre al alza (ver
página 6 Inversor). Siemens
Gamesa, Inmobiliaria Colonial y Merlin han liderado las
alzas entre las grandes, con subidas de entre el 10% y el 14%.
Siemens Gamesa ha rebotado
después de presentar en febrero su nuevo plan estratégico y celebrar en marzo y junta
de accionistas. El fabricante
de aerogeneradores se mostró
confiado de cara al medio plazo en una estabilización de los
márgenes, unos mayores volúmenes y unas mayores sinergias (400 millones de euros frente a los 230 millones
previos). Aseguró que será capaz de generar beneficios y repartir el 25% en dividendos,
pero no precisó más.
En cuanto a Colonial, ha
subido un 13,49% y cotiza en
máximos desde 2011 tras haber lanzado una opa sobre
Axiare que los expertos ven
con buenos ojos. Además la
compañía presentó unos resultados históricos. Ganó 683
millones, tras duplicar las ganancias de 2016 por el incremento de las rentas de sus
edificios de oficinas.
DESTACAN EN 2018
Variación en Bolsa en el trimestre, en %.
Del Ibex
Del Índice General de la Bolsa de Madrid
LOS MEJORES
LOS MEJORES
Siemens Gamesa
13,95
Audax Renovables
554,55
I. Colonial
13,49
Solaria
163,19
Merlin
10,09
Biosearch
107,56
Bankinter
5,72
Ercros
48,67
Viscofan
2,22
Masmovil
36,52
LOS PEORES
-23,94
LOS PEORES
Ferrovial
-10,36
Duro Felguera
Red Eléctrica
-10,58
Sniace
-29,95
Mediaset
-11,68
OHL
-30,48
Inditex
-12,45
Pharma Mar
-33,55
Dia
-19,89
Tubos Reunidos
-47,20
Fuente: Bloomberg
Expansión
Milán y Londres, cara y cruz
Trimestre a la baja para casi todas los grandes índices
bursátiles europeos, con el FTSE 100 británico a la cabeza,
con un recorte del 8,21%. Los inversores también han
castigado al Dax alemán, que cede más del 6% perjudicado
por el avance del dólar contra el euro, que penaliza a las
exportadoras. Por el contrario, el FTSE Mib italiano sube a
contracorriente un 2,55%, gracias al sector bancario, que
ha ganado visibilidad tras el rescate el año pasado de
Monte dei Paschi, con ayuda gubernamental, y la
ampliación de capital de UniCredit.
LOS ÍNDICES
Variación en 2018, en %.
FTSE Mib
2,55
Cac 40
-2,73
Ibex 35
-4,42
Dax
-6,35
FTSE 100
-8,21
Fuente: Bloomberg
En buen momento del sector inmobiliario juega a su favor, igual que para Merlin,
que sube un 10% desde enero.
Otro valor que aguantó
bien el chaparrón de ventas
del trimestre fue Bankinter,
que avanzó casi el 6%, lo que
contrasta con las caídas de su
sector, que fueron el 0,44% al
Expansión
9,60%. Es considerado sólido,
con resultados consistentes
por su tipo de cliente y diversificación de negocio.
El dinero también buscó
refugio en la empresa de envoltorios para la alimentación
Viscofan, que sube el 2,22%.
Por el contrario, las ventas
han calado en Dia, que ha
perdido casi el 20% de su capitalización ante las dudas
que hay sobre los márgenes y
la rentabilidad de su negocio
y con una fuerte presión de
las apuestas bajistas. También estuvo débil Inditex, pese a ser un valor muy recomendado. En cuanto a Mediaset, baja más del 11% a
costa de las advertencias sobre la debilidad del mercado
publicitario.
Pequeños valores
Las auténticas protagonistas
de las subidas este trimestre
han sido las empresas de reducida capitalización y que
cotizan a precios cercanos al
euro por acción. Audax y Solaria se han disparado un 54%
y un 163% al calor de las buenas perspectivas del sector de
energías limpias, la mejora de
resultados y los movimientos
especulativos. La biotecnológica Biosearch se revalorizó
un 107% y Ercros, MásMóvil
y Ezentis suman más del 30%
este año, un periodo en el que
muchos inversores han sacado jugo gracias al tirón de valores menos líquidos. También hay batacazos, como el
47% de Tubos Reunidos y las
caídas de más del 30% de
PharmaMar y OHL, debido a
la desconfianza que generan
sus negocios.
La deuda
española
brilla en los
tres primeros
meses del año
A. Stumpf. Madrid
Contra todos los pronósticos,
el primer trimestre de 2018 ha
sido un gran periodo para la
renta fija europea. Pese a que
el Banco Central Europeo
(BCE) ha iniciado la retirada
de estímulos y avanza hacia la
normalización monetaria, los
bonos soberanos han actuado
como activo refugio ante los
epsiodios de volatilidad en la
Bolsa y han visto caer su rentabilidad, que cotiza de forma
inversa a su precio.
Especialmente significativo ha sido el movimimiento
experimentado por la deuda
española, cuya referencia a 10
años ha pasado de cotizar a un
interés del 1,56% hasta el
1,16% en el que cerró la sesión
de ayer. El bono ha alcanzado
mínimos de octubre de 2016
apoyado en las alzas de ráting
que Fitch, primero, y S&P,
después, concedieron al país.
Pasar de una calificación crediticia BBB+ a una A- ha
abierto la puerta de la deuda
española a una amplia bolsa
de inversores mas conservadores, lo que eleva su demanda y afecta de forma difrecta
al interés pagado.
A ello se le ha sumado una
reducción de la percepción
del riesgo de la crisis catalana
y unas mejores perspectivas
de crecimiento. Este cóctel de
buenas noticias, ha afectado
de forma directa a la prima de
riesgo, el diferencial entre el
interés que paga el bono español a 10 años frente a su homólogo alemán, que se ha reducido hasta los 67 puntos básicos, mínimos desde 2010.
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18 Expansión Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
RENTAN LAS
Los garajes rentan CUÁNTO
PLAZAS DE APARCAMIENTO
un 5% en Madrid y
un 7% en Barcelona BARCELONA
Rentabilidad bruta anual por arrendamiento.
INVERSIÓN/ Los barrios colindantes al centro de la capital y las
zonas ‘prime’ de la Ciudad Condal, los mejores para comprar.
Precio de venta
Alquiler
Media, en euros.
23.126
En euros al mes, de media.
121
Juanma Lamet. Madrid
El boom de inversores que
compran vivienda para ponerla en alquiler ha disparado
el interés de los ahorradores
por la rentabilidad inmobiliaria. Cada vez más personas se
deciden a adquirir plazas de
garaje en las grandes ciudades, ya que suelen ofrecer un
mayor rendimiento que los
pisos. Con el objetivo de esclarecer si merece la pena hacer este desembolso, y tomando como base los precios medios de Madrid y Barcelona
en venta y alquiler, el portal
inmobilario Pisos.com ha estudiado la rentabilidad bruta
de los garajes de la capital y de
sus diferentes distritos. La
primera conclusión es que
Barcelona es más rentable
que Madrid, pese a que sus
garajes son más baratos. ¿Por
qué? Muy sencillo, porque
arrendar una plaza en la Ciudad Condal es más caro que
en la capital de España.
Con un precio medio de
venta de 21.290 euros y una
renta de alquiler mensual media de 87 euros, la rentabilidad bruta de alquilar un garaje en Madrid alcanza el 4,9%.
En Barcelona, con un precio
medio de venta de 20.413 euros (un 4% menos que en Madrid) y una renta de alquiler
mensual media de 121 euros
(un 39% más que en la capital), la rentabilidad bruta de
alquilar un garaje en la capital
alcanza el 7,1%.
Sin embargo, estas cifras
varían notablemente en función de cada distrito. Así, algunos de las zonas colindantes al centro de Madrid superan el 5% de rentabilidad de
forma importante. Es el caso
de Villa de Vallecas (9%),
Usera (7,9%) y Moratalaz
(7,4%), con un precio medio
de venta de 12.557 euros,
12.524 euros y 14.691 euros y
de alquiler de 94 euros, 82 euros y 90 euros, respectivamente.
En contrapartida, los distritos cuyas plazas de aparcamiento ofrecen menor rendimiento económico a los propietarios son Centro (3,1%),
Salamanca (3,8%), Chamar-
Las ciudades
que lideran la
recuperación
La incidencia de los
inversores privados
desempeña un papel
crucial en la fortaleza de
Madrid y Barcelona, cuyas
zonas prime son las más
demandadas por quienes
compran casas para
ponerlas en alquiler,
obteniendo rentabilidades
superiores al 10% por
alquiler y al 20% si se le
suman las plusvalías a 12
meses. ¿Por qué? Porque,
además de la
revalorización inmediata
que obtienen, en Madrid
y Barcelona se está
produciendo una suerte
de boom del alquiler. El
barrio de San Diego,
situado en el distrito
Puente de Vallecas, es el
que ofrece una mayor
rentabilidad bruta anual
por alquiler. Según el
estudio realizado por
urban Data Analytics
(uDA), la vivienda rentará
allí un 10,6% a final de
2018, y eso sin contar el
alza esperado del precio
de compra. Le seguirán
San Andrés de Villaverde
(10,4%) y Amposta, en
San Blas (10,3%). En
Barcelona, los tres
próximos trimestres
destacará el
comportamiento positivo
del mercado del alquiler
de los barrios de Vallbona,
Ciutat Meridiana, Torre
Baró, San Diego, el Besòs i
el Maresme, San Andrés.
tín, Arganzuela y FuencarralEl Pardo (3,9%). El distrito
Centro tiene un precio de
venta de 46.817 euros y de alquiler de 119 euros; Salamanca de 43.968 euros y 139 euros, respectivamente; Chamartín de 27.774 euros y 90
euros; Arganzuela de 22.468
euros y 73 euros, y Fuencarral- El Pardo de 19.941 euros
y 65 euros.
Completan el listado por
distritos madrileños Puente
de Vallecas, con una rentabilidad del 6,3%, Latina (6%), Villaverde y Vicálvaro (5,9%),
Moncloa-Aravaca y Barajas
(5,8%), San Blas (5,3%), Retiro (4,9%), Hortaleza (4,7%),
Tetuán y Carabanchel (4,5%),
Ciudad Lineal (4,4%) y
Chamberí (4,2%).
En Barcelona se registran
altas rentabilidades en varios
distritos. Es el caso de Les
Corts (8,5%), Sants-Montjuïc
(7,9%) y Horta-Guinardó
(7,3%), con un precio medio
de venta de 19.131 euros,
16.497 euros y 16.516 euros y
de alquiler de 135 euros, 108
euros y 101 euros, respectivamente.
En contrapartida, las zonas
cuyas plazas de aparcamiento
ofrecen menor rendimiento
económico a los propietarios
son Sant Martí (4,4%), Gràcia
(4,7%) y Sant Andreu (5%).
Sant Martí tiene un precio de
venta de 19.046 euros y de alquiler de 70 euros; Gràcia de
24.871 euros y 97 euros, respectivamente, y Sant Andreu
de 18.382 euros y 77 euros.
Completan el listado barcelonés Sarrià-Sant Gervasi, con
una rentabilidad del 5,5%,
Nou Barris (5,7%), L’Eixample (6,3%) y Ciutat Vella (7,2%).
Por encima de Madrid y
Barcelona se sitúan las plazas
de garaje de San Sebastián, la
segunda ciudad en la que los
activos inmobiliarios son más
caros de España, tras Barcelona. Por eso, Pisos.com estudia
su caso especial. Con un precio medio de venta de 32.641
euros, un 53% más caras que
las madrileñas y un 60% superiores a las de la Ciudad
Condal.
Sin embargo, la renta de alquiler mensual media de los
garajes donostiarras es de 98
euros, de ahí que la rentabilidad bruta de alquilar un garaje en la capital guipuzcoana
sea menor, del 3,6%. Sin embargo, esta cifra varía notablemente en función del distrito. Es el caso de Intxaurrondo (5,2%), Aiete-Miramon
(4,6%) y Amara Berri (3,9%),
con un precio medio de venta
21.019
20.202
2014
2015
20.311
2016
2017
20.413
103
102
2018
2014
2015
105
2016
112
2017
2018
7,1%
Rentabilidad
media de Barcelona
Nou Barris
5,7%
Horta-Guinardó
7,3%
Sant Andreu
5%
SarriàSant Gervasi
5,5%
Gràcia
4,7%
Eixample
6,3%
Les Corts
8,5%
Sant Martí
4,4%
Ciutat Vella
7,2%
De 3 a 4%
De 4,1 a 6%
De 6,1 a 8%
Sants-Montjuïc
7,9%
Más de 8%
Fuente: Pisos,com
de 17.933 euros, 26.285 euros
y 22.298 euros y de alquiler de
77 euros, 100 euros y 73 euros,
respectivamente.
En contrapartida, los distritos cuyas plazas de aparcamiento ofrecen menor rendimiento económico a los propietarios son Gros (1,5%), Miraconcha (2,6%) y Riberas de
Loiola (3%). Completan el listado por distritos donostia-
rras Antiguo Ondarreta, con
una rentabilidad del 3,4%,
Loiola-Txomin-Enea-Martutene (3,8%), Ibaeta-Igeldo
(3,9%) y Centro (3,9%).
Ferran Font, director de
Estudios de Pisos.com, explica que “comprar una plaza de
garaje para ponerla en alquiler es una de estrategias de inversión más extendidas entre
los particulares que cuentan
con cierto ahorro y pueden
pagar al contado”.
En este sentido, Font apunta que “cuanto más restrictivas son las normas de aparcamiento en el centro de las ciudades, más sale a cuenta ofrecer un lugar donde guardar el
coche a aquellos que no tienen más remedio que utilizar
este medio de transporte en
su día a día”.
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Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018 Expansión 19
ECONOMÍA / POLÍTICA
OTROS ACTIVOS/ LAS OFICINAS RINDEN UN
7,8% Y LOS INMUEBLES COMERCIALES, UN 8,4%.
MADRID
4,9%
Rentabilidad
media de Madrid
De 3 a 4%
De 4,1 a 6%
De 6,1 a 8%
Fuencarral-El Pardo
3,9%
Más de 8%
Hortaleza
4,7%
Barajas
5,8%
Tetuán
4,5% Chamartín
Chamberí 3,9%
San Blas-Canillejas
4,2% Salamanca Ciudad
5,3%
Lineal
3,8%
4,4%
Centro
Retiro
3,1%
Moratalaz
4,9%
7,4%
Arganzuela Puente de
Vicálvaro
3,9%
5,9%
Vallecas
6,3%
Carabanchel
Usera
4,5%
7,9%
Moncloa-Aravaca
5,8%
Latina
6%
Villaverde
5,9%
Precio de venta
Villa de Vallecas
9%
Alquiler
Media, en euros.
En euros al mes, de media.
21.841
21.290
20.803
2014
Precisamente por eso, el
portavoz de Pisos.com señala
que la rentabilidad de este
producto varía tanto de un
distrito a otro: “El rendimiento de este activo puede ser
muy alto sobre el papel, pero
hay que tener en cuenta que
su rentabilidad real estará supeditada a la existencia de
una demanda activa”. En distritos de la periferia se pueden
2015
20.861
2016
20.947
2017
87
86
2018
encontrar porcentajes muy
altos, “pero el riesgo de no encontrar inquilino es muy elevado”, alerta. Por el contrario,
“en ubicaciones céntricas con
zonas de estacionamiento regulado esta rentabilidad es
más ajustada, no sólo porque
el precio de venta es más alto,
sino porque el alquiler de esta
plaza está prácticamente asegurado”, apostilla Font.
2014
2015
El consultor inmobiliario
José Luis Ruiz Bartolomé, socio director de Chamberí AM,
asegura que los garajes son
una buena inversión porque
“con poco dinero puedes invertir, y hacerlo más diversificado”. Además, “puedes desinvertir por partes”. Por otro
lado, “en las grandes ciudades
hay una tendencia a limitar
los aparcamientos en superfi-
86
86
2016
2017
87
2018
cie, que van a ir encareciéndose o incluso desapareciendo”.
Ello conllevará un aumento
de la demanda de garajes, lo
que aumentará su precio,
apostilla Ruiz. Este consultor
recomienda invertir en los
distritos adyacentes al centro
–como Chamberí, en el caso
de Madrid– y en los de la periferia, justo en la periferia de la
almendra central.
El tirón de
locales y oficinas
ANÁLISIS
por Juanma Lamet
La inversión inmobiliaria en España, en cualquiera de los
productos analizados, sigue ofreciendo unas tasas de rentabilidad que triplican, en el peor de los casos las de los bonos
del Estado a 10 años (1,6%). He ahí la explicación más sencilla del boom de inversores que vive el mercado de viviendas,
oficinas, locales y garajes. El precio de los inmuebles ha consolidado su recuperación y apunta un recorrido sostenido al
alza. Estos factores, sumados a la paulatina recuperación del
empleo, a la mejoría de los resultados de las empresas y a la
fuerte demanda de arrendamientos, han propiciado un escenario muy fértil para los inversores, tanto para los minoristas como para las socimis y los fondos.
Por eso, el segundo gran indicador del sector residencial,
tras el precio, es la rentabilidad, hoy por hoy. Según el Banco
de España, la rentabilidad media de comprar un piso y ponerlo en alquiler es del 4,2% (10,9% si se cuentan las plusvalías a 12 meses). Según Idealista, es mayor aún, del 7,3% sin
plusvalías. La diferencia entre ambos es que el organismo
que preside Luis María Linde calcula el rendimiento bruto
del piso medio, y el portal inmobiliario contabiliza todas las
casas. Eso sí, se basa en el precio de oferta, que suele ser mayor que el de escritura.
Los locales comerciales se mantienen como la inversión
inmobiliaria más rentable, según el último estudio de Idealista. Comprar un local en España para alquilarlo ofrece una
rentabilidad bruta del 8,4%, una décima porcentual por debajo del dato del ejercicio
pasado. Las oficinas ofrecen un rendimiento del Los locales
7,8%, dos décimas mayor comerciales
que hace un año.
rentan un 8,5% en
El mayor retorno por loBarcelona y un 7,8%
cales se obtiene en Pontevedra (10,7%). Le siguen en Madrid, de media
Córdoba y Zaragoza, donde arrojan sendas tasas del
9,5% y 9,4% respectiva- Las oficinas de
mente. A continuación se Zaragoza presentan
sitúan Las Palmas de Gran el retorno más
Canaria (9,1%), Oviedo jugoso de entre las
(8,8%) y Barcelona (8,5%). capitales, un 7,4%
En Madrid la tasa está situada en el 7,8%. Por el
contrario, Castellón de la Plana ofrece los locales con menor
atractivo para el inversor (5,8% de rentabilidad), seguida por
Cádiz, Logroño y A Coruña (6,1%, en los tres casos).
Las oficinas de Zaragoza presentan el retorno más jugoso
de entre las capitales, con un 7,4% de rentabilidad bruta. Le
siguen Oviedo (7,1%), Málaga (7,1%) y Santa Cruz de Tenerife (7%). En Madrid la rentabilidad asciende al 6,6%, mientras que en Barcelona baja hasta el 5,8%. En el lado opuesto
encontramos las rentabilidades de A Coruña (4,8%), Valladolid (5,4%), Santander (5,4%), Almería (5,5%) y Valencia
(5,5,). “El mercado de oficinas no es tan uniforme como el de
otros productos, por lo que resulta imposible obtener datos
estadísticos de más de la mitad de capitales españolas”, recuerdan desde Idealista.
En cuanto a la vivienda, Las Palmas de Gran Canaria es la
capital que resulta más rentable, con un 7,8%. Le siguen Lleida (7,7%), Santa Cruz de Tenerife (7,4%), Huelva y Almería
(6,9% en ambos casos). La caída del precio del alquiler en
Barcelona ha reducido su rentabilidad hasta el 4,9%, mientras que en Madrid se ha situado en 5,7%.
Por otro lado, hay que recordar la incidencia del alquiler
turístico. El 20% de los inversores ya destina sus viviendas al
arrendamiento vacacional, según Fotocasa. Ese elevado
porcentaje se debe a que las nuevas plataformas de alquiler
de corta duración, como Airbnb, permiten obtener aún más
rentabilidad que el alquiler tradicional.
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20 Expansión Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
Las siete claves para la declaración de
LA CAMPAÑA SE EXTIENDE HASTA EL 2 DE JULIO/ El
ejercicio viene cargado de novedades en el IRPF, entre las que se encuentra la
de presentar la declaración por teléfono. Además, este año hay casos interesantes, como la tributación de los bonos de
Expansión. Madrid
La campaña de la Renta
arranca este próximo martes
con una de sus principales novedades, el plan Le llamamos
para confeccionar la declaración vía telefónica con los
profesionales de la Agencia
Tributaria (AEAT). Además,
los ciudadanos ya pueden
descargar desde el 15 de marzo la primera aplicación de la
Agencia para móviles, que se
introduce este año.
Con ello, Hacienda pretende crear un canal que agilice
las operaciones y absorba parte de los 19,7 millones de declaraciones de IRPF que se
esperan este año. El pasado
año, 2,2 millones de personas
acudieron a las oficinas para
presentar su declaración, de
los que 860.000 sólo necesitaron confirmar el borrador, un
servicio que la Agencia pretende redirigir a través de
otros canales. No obstante, este año no se realizarán envíos
de borradores ya que en la
campaña anterior sólo se utilizaron para 727 declaraciones, ni tampoco se mandará el
número de referencia por
SMS.
Además, estas mejoras vienen acompañadas de otras
novedades, como es el caso de
la tributación de los bonos de
fidelización de Santander para los accionistas de Popular,
el tratamiento fiscal para las
cláusulas suelo, la extensión
de los mínimos personales y
familiares o la formación pagada al trabajador por un tercero con aquiescencia de su
empresa.
1 y declaración
Aplicación móvil
telefónica
Desde hace ya dos semanas
está disponible la primera
aplicación de la Agencia Tributaria, tanto en Google Play
como en Apple Store para móviles Android y iPhone, respectivamente. En ella se puede consultar, de forma anticipada al comienzo del plazo de
la campaña, los datos fiscales y
número de referencia del declarante.
La AEAT pretende que la
nueva app facilite, además de
la comunicación de estos datos, la presentación de las declaraciones más sencillas a
partir del día 4 de abril, ya que
calcula que 4,8 millones de
contribuyentes pueden limitarse a confirmar su declaración, sin aportar nuevos datos.
El contribuyente tendrá
que estar registrado en la aplicación, donde se pueden integrar las declaraciones de hasta
veinte personas. Aunque los
cálculos se hacen automáticamente, el contribuyente podrá
revisar toda la declaración en
formato PDF y, si es necesario,
hacer correcciones en la misma aplicación o en el programa Renta Web.
Por otra parte, el servicio de
atención telefónica mantiene
la posibilidad de atención para
dudas puntuales y se refuerza
con el plan Le llamamos, que
comenzará a prestar servicio
el mismo día que empieza la
campaña, un mes antes que el
año anterior. Se podrá pedir
cita para las llamadas a través
de Internet y por teléfono a
partir del 3 de marzo.
Cuando la AEAT llame al
contribuyente, le identificará
con su NIF y número de referencia y, si procede, los de su
cónyuge. Las citas se facilitarán cada 15 minutos y las llamadas se efectuarán entre las
9:00 y las 20:30 horas.
2 de los accionistas
La tributación
de Popular
Una de las novedades de esta
campaña es la tributación de
los bonos de fidelización de
Santander para los accionistas de Popular que decidieran
no pleitear por la pérdida de
su capital. Según la información de la Agencia Tributaria
y la CNMV, los accionistas
son compensados por su pérdida patrimonial con una ganancia en el mismo ejercicio,
aunque en la mayoría de casos
les va a quedar un remanente
que podrán compensar en
años siguientes.
Por ejemplo, quien tuviera
acciones por valor de 3.000
euros y recibe bonos valorados en 2.500 euros, tiene una
pérdida patrimonial de 3.000
y una ganancia patrimonial de
2.500, con lo que el saldo negativo neto, si no existen otras
ganancias o pérdidas en el
ejercicio, es de 500 euros. Esta cifra se puede compensar,
con un máximo del 20% del
saldo positivo de los rendimientos del capital mobiliario; lo que reste, en los cuatro
ejercicios siguientes.
La CNMV considera la entrega de bonos para los titulares de deuda subordinada como un rendimiento del capital mobiliario positivo, que
obtiene quien ha tenido un
La campaña de la Renta arranca el próximo martes, con el plan ‘Le llamamos’, y se prolongará hasta el 2 de julio.
rendimiento negativo porque
perdió su deuda subordinada.
También se compensará en el
ejercicio, dentro de este compartimento de la base del ahorro. Los intereses tributarán
como rendimientos del capital mobiliario.
3
La regularización
de la devolución
de cláusulas suelo
Aunque no procede incluir en
la declaración del IRPF ni las
cantidades percibidas como
consecuencia de la devolución
de los intereses pagados ni los
intereses indemnizatorios reconocidos, por aplicación de
cláusulas suelo de intereses, sí
se deben regularizar en los casos en que dichos intereses
hubieran formado parte de la
deducción por inversión en vivienda habitual o deducciones
establecidas por las CCAA, o
que hubieran tenido la consi-
deración de gasto deducible.
Así, cuando el contribuyente hubiera aplicado en su
momento la deducción por
inversión en vivienda habitual o de deducciones autonómicas por las cantidades
percibidas, perderá el derecho a su deducción. En este
caso, deberá incluir los importes deducidos en la declaración del Impuesto sobre la
Renta de las Personas Físicas
del ejercicio en que se hu-
biera producido la sentencia,
el laudo arbitral o el acuerdo
con la entidad, pero sin inclusión de intereses de demora.
En cambio, si el contribuyente había incluido las cantidades ahora percibidas como gasto deducible en ejercicios anteriores y el acuerdo
con la entidad financiera, la
sentencia o el laudo se produjo después del 4 de abril de
2017, deberá presentar de-
EL CALENDARIO PENDIENTE
abril
abril
mayo
mayo
3
4
8
10
‘LE LLAMAMOS’
PRESENTACIONES
CITA PREVIA
ATENCIÓN PRESENCIAL
Comienza el plazo para poder
solicitar la cita previa dentro
del plan ‘Le llamamos’, para
confeccionar la declaración
de la Renta por teléfono.
Comienza el plazo para presentar la declaración por Internet y por teléfono, también
las llamadas de Hacienda para
hacer la declaración.
A partir del 8 de mayo, ya se
podrá solicitar la cita previa
para la atención presencial
en las oficinas de la Agencia
Tributaria.
El 10 de mayo comienza la
atención en las oficinas de
Hacienda para elaborar la
declaración de la Renta de
forma presencial.
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Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018 Expansión
21
ECONOMÍA / POLÍTICA
la Renta
DESDE EL SÁBADO 7, GRATIS
CON EXPANSIÓN
creación de una aplicación para móviles o la posibilidad
fidelización de Santander o los congresos médicos.
buida por resolución judicial
su guarda y custodia. De esta
forma, se trata de responder a
múltiples situaciones que tienen lugar de forma cada vez
más frecuente, cuando un
juez atribuye la custodia de un
menor a un tercero por casos
de violencia de género u otros
motivos. En estos casos, se ha
procurado que el contribuyente tenga derecho al mínimo exento por descendientes
correspondiente a este menor
a su cargo, por razones de justicia tributaria y adecuación
del gravamen a su capacidad
económica .
5 bajadores pagada
La formación a tra-
por terceros, exenta
sempleados inscritos en la oficina de empleo que acepten
un puesto de trabajo que obligue a cambiar de residencia
habitual. Y se aplicará tanto
en el periodo impositivo en el
que se produzca el cambio de
residencia como en el siguiente.
6 renta del ahorro
Cambios en la
Este año, por vez primera, el
importe percibido por la venta de derechos de suscripción
preferente de acciones que
cotizan tributará como ganancia de patrimonio, en lugar de reducir el valor de adquisición de las acciones.
Por otra parte, la compensación de los saldos negativos
resultantes de sumar rendimientos del capital mobiliario
positivos y negativos con el
saldo positivo de compensar
ganancias y pérdidas patrimoniales derivadas de transmisiones, y viceversa, incrementa su límite hasta el 20%
del respectivo saldo positivo.
En 2016 el límite era el 15% y
en 2018 será el 25%.
A partir de este ejercicio se extiende la asimilación en el mínimo familiar de los descendientes a quienes tengan atri-
Las retribuciones en especie
consistentes en formación dada al trabajador por un tercero, y sufragada por este, con la
aquiescencia de su empresa,
no tributarán. Éste es el caso,
por ejemplo, de congresos
médicos pagados por la industria farmacéutica, tras la polémica que tuvo lugar el año pasado. Tras ella, el Ministerio
de Hacienda modificó el reglamento del IRPF para clarificar este supuesto.
Además, conviene recordar otros gastos deducibles de
los rendimientos del trabajo,
como son las cuotas sindicales y a colegios profesionales
(siempre que la colegiación
sea obligatoria para trabajar y
con un límite de 500 euros
anuales), los gastos en abogados para defenderse frente a
la empresa (con el límite de
300 euros anuales) o los gastos que pueda originar la movilidad geográfica del empleado y que asciende a los 2.000
euros.
De esta última ventaja, no
obstante, sólo pueden beneficiarse los contribuyentes de-
junio
junio
julio
27
29
2
claraciones complementarias, con carácter general, de
los años 2013, 2014, 2015 y
2016 en el plazo de presentación de la Renta este año.
4
Extensión de los
mínimos exentos
personales y familiares
7 alquilerturístico
La fiscalidad del
Aunque no supone una novedad el hecho de que haya que
tributar por las rentas del alquiler, aunque éstas se obtengan de forma no continuada a
través de plataformas como
Airbnb, sí lo es que Hacienda
está poniendo la lupa sobre estos ingresos. Por eso, conviene
que estos propietarios no olviden los ingresos derivados del
alquiler turístico, y algo similar sucede con los ingresos derivados de las compraventas
en plataformas online, como
Wallapop o Ebay, sujetos al
Impuesto de Transmisiones
Patrimoniales.
FIN DE DOMICILIACIÓN
FIN DE CITA PREVIA
ACABA LA CAMPAÑA
El 27 de junio termina el plazo
para la presentación de la declaración de la Renta con resultado a ingresar con domiciliación en cuenta.
Fecha límite para solicitar la cita previa para confeccionar la
declaración por todas las vías,
tanto por teléfono como presencialmente.
Último día de campaña de la
Renta, cuando pueden presentarla aquellos con resultado a devolver y a ingresar con
domiciliación del primer plazo.
IRPF: Guía
Práctica de los
Impuestos 2018
EXPANSIÓN le ofrece una serie de quince entregas
de gran utilidad para empresarios, profesionales,
autónomos y particulares.
Expansión. Madrid
¿Sabe cómo tiene que tributar por los bonos de fidelización de Santander para
los accionistas de Popular?
¿Y cómo le afectan los cambios en la tributación del
ahorro? Éstas son algunas
de las novedades que ofrece
la Guía Práctica de los Impuestos 2018, que EXPANSIÓN, en colaboración con
la Asociación Española de
Asesores Fiscales (Aedaf),
ofrece gratis a partir del sábado 7 de abril.
Se trata de quince entregas de ocho páginas que se
publicarán, gratis, cada día
hasta el martes 24 de abril
inclusive. La Guía será de
especial interés para empresarios, profesionales,
autónomos y particulares,
que encontrarán aquí las
respuestas a sus dudas fiscales y la información más
completa y detallada sobre
todas las novedades en el
IRPF para este año, de tal
forma que puedan optimizar su declaración de la
Renta del ejercicio 2017.
A partir del sábado 7 de
abril, la Guía presentará, de
forma sencilla y directa, todas las novedades de los impuestos de 2017, con ejemplos y casos prácticos, simulaciones y resolución de
dudas sobre la Campaña de
la Renta de 2017, que empieza el 4 de abril y que se
desarrollará hasta el 2 de junio, un periodo más prolongado que otros años.
La primera entrega
tratará sobre
aspectos generales
del impuesto
y las rentas exentas
La serie hablará
de los rendimientos
de capital, pérdidas
patrimoniales
o deducciones
La primera entrega tratará sobre aspectos generales
del impuesto y las rentas
exentas. En el resto de publicaciones se analizarán
con detalle los rendimientos del trabajo, los rendimientos del capital, los rendimientos de actividades
económicas, la imputación
y atribución de rentas, las
ganancias y pérdidas patrimoniales, la integración y
compensación de rentas
(bases, mínimos y cuota),
las deducciones generales y
autonómicas de la cuota íntegra, la cuota líquida y la
cuota diferencial, y aspectos generales y autonómicos sobre el Impuesto sobre
el Patrimonio.
Con esta información, el
lector particular y profesional solventará todas sus dudas sobre cómo deben tributar los distintos componentes de la renta y también
sabrá como optimizar su
tributación.
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22 Expansión Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
VEREDICTO INTERNACIONAL/ LA EUROORDEN ES UN PROCEDIMIENTO TÉCNICO DE LA UE CREADO PRECISAMENTE PARA
APARTAR LA POLÍTICA DE LAS EXTRADICIONES. PERO EN EL CASO PUIGDEMONT SERÁ IMPOSIBLE EVITAR SU CARGA POLÍTICA
Todo lo que está en juego en la batalla
legal de Puigdemont en Alemania
por Miquel Roig
(Bruselas)
Buena parte de la batalla moral entre
el Estado español y el movimiento independentista catalán se juega en la
futura decisión de la justicia alemana
de entregar o no a Carles Puigdemont
a las autoridades españolas y, en caso
de que sí, en qué condiciones.
Sobre el papel, la euroorden de
arresto europea es un mecanismo para agilizar la entrega de delincuentes
o presuntos delincuentes entre Estados Miembros de la Unión Europea.
Es un intento de despolitizar este tipo
de procesos, en los que el sujeto buscado por la Administración de Justicia de un país de la UE se encuentra
en otro distinto. De hecho, se diferencia de las órdenes de extradición en
que es un proceso entre administraciones de justicia de los países implicados, sin injerencia de los Gobiernos
de turno.
Pero detrás de un andamiaje eminentemente técnico, el mecanismo
tiene, en ocasiones, una carga política
importante. Y el del presidente cesado de la Generalitat de Cataluña detenido en Alemania el pasado domingo,
será un ejemplo de manual de esas
ocasiones.
Una vez solicitada la entrega por
parte de la justicia española, los jueces
alemanes tienen que decidir si procede aplicarla. Para ello hay que determinar si los delitos de los que se acusa
a Puigdemont en España están en una
lista de 32 delitos que están, por decirlo de algún modo, “convalidados” entre Estados Miembros. De todos ellos
(rebelión, sedición, desobediencia,
prevaricación y malversación de caudales públicos) hay uno que está cla-
Efe
ANÁLISIS
Carles Puigdemont, expresident de la Generalitat.
ramente en esa lista y es el de malversación.
Varios penalistas alemanes de prestigio ya han avanzado que lo más probable es que Puigdemont sea extraditado solo por este motivo, pero ahí no
acaba la historia. El presidente cesado
de Cataluña solo podrá ser juzgado
por los delitos por los que sea entregado a la justicia española.
Por tanto, el Tribunal alemán va a
decidir de facto si España puede juzgar a Puigdemont por rebelión. El
proceso será el siguiente. Como este
delito no está en la lista de 32 delitos
homologados, los jueces germanos
analizarán si existe un delito similar a
la rebelión en su código penal. En
principio, hay uno muy parecido, el
de Alta Traición, que podría ser aplicable, por lo que es muy probable que
la euroorden española supere ese escollo. Pero esto no es suficiente: el Tribunal deberá analizar si los hechos
que se atribuyen a Puigdemont habrían sido delito de haberse cometido
en Alemania.
Así lo establece la jurisprudencia
del Tribunal de Justicia de la UE: “Si
los hechos que dan lugar a la infracción, tal como fueron plasmados en la
sentencia dictada por la autoridad
competente del Estado de emisión,
también estarían sujetos, en cuanto
tales, a una sanción penal en el territorio del Estado de ejecución si se hu-
bieran producido en dicho territorio”.
Que unos hechos sean un delito en
un Estado Miembro y en otro no, con
tradiciones jurídicas y una historia
distinta, no es motivo de escándalo
per se. Pero aquí va a ser muy distinto.
Aquí una de las cuestiones clave es si
la estrategia unilateral emprendida
por los líderes políticos del procés
puede encuadrarse o no en la definición de “violencia”. Porque según el
código penal español ese es uno de los
requisitos para cometer el delito de
rebelión, penado con hasta 30 años de
cárcel, y que les imputa el juez Pablo
Llarena.
Bélgica es otro asunto distinto. Su
código penal difiere más del español
en este tipo de delitos. Pero si un tribunal de Alemania, con un marco legal parecido al español, dice que lo
que ha hecho Puigdemont no sería un
delito equiparable a rebelión en ese
país, entonces la posición moral del
Estado español de cara a la comunidad internacional quedaría muy debilitada. Eso no querría decir que no hubiesen cometido otros delitos graves,
pero sí que, en una democracia como
la alemana, lo que hicieron los líderes
independentistas no recibiría un castigo tan severo.
Pero lo mismo sucede a la inversa.
Si la justicia alemana se posiciona a
favor de la española en este asunto, el
argumento central de los líderes independentistas –que España es un
Estado sin calidad democrática por
castigar este tipo de delitos y sin separación de poderes– se vendría abajo.
Lo único que les quedaría sería acusar a Alemania de Estado fascista o
bien otorgarle al Gobierno español
no solo el poder de influir en los jueces españoles, sino también en los
alemanes.
ERC rechaza
a Puigdemont
y pide investir
a un candidato
efectivo
Expansión. Madrid
ERC se desmarca de la propuesta de JxCat y la CUP de
investir a Puigdemont y pide
en su lugar a alguien que pueda tener la capacidad de formar un Govern efectivo. Así
lo manifestó ayer el adjunto a
la presidencia del partido, Pere Aragonès, que reclamó
“acompañar la denuncia de la
imposibilidad de Carles Puigdemont de ser investido a día
de hoy por la acción judicial”
con el nombramiento de un
candidato que pueda nombrar a consellers y poner en
marcha la acción gubernamental.
Durante la entrevista concedida a TV3, el dirigente independentista recordó que el
expresident catalán “dijo que
se retiraba”. Por tanto, añadió,
“si hay algún cambio, quien lo
tiene que proponer es él”.
Aragonés no quiso sin embargo revelar quién será el
candidato propuesto por las
formaciones independentistas. “Apostaremos por el
nombre que permita hacer
efectiva esta investidura”, se
limitó a decir. Según aseguró,
JxCat y ERC tienen ya cerrado un acuerdo y “en los próximos días” darán a conocer su
propuesta para una sesión
que ambas formaciones no
quieren demorar.
Por último, el dirigente independentista rechazó la propuesta realizada el pasado
miércoles por Xavier Domenech, líder de los comuns, de
formar un Govern de la Generalitat con la participación de
independientes.
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Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018 Expansión 23
ECONOMÍA / POLÍTICA
Suspendida la Barcelona World
Race por la “inestabilidad política”
Los organizadores culpan a la “falta de estabilidad” en Cataluña, la “indefinición”
institucional, la demora presupuestaria y al recorte de las deducciones de patrocinios de la cancelación.
EVENTOS EN BARCELONA/
A. Zanón. Barcelona
La inestabilidad política en
Cataluña, un Ayuntamiento
de Barcelona poco dado a
grandes acontecimientos deportivos y un cambio en las
desgravaciones para los patrocinios han llevado a los organizadores de la Barcelona
World Race (BWR) a suspender la regata en su edición
2018-2019. La decisión ha
causado un gran revuelo político en el consistorio dirigido
por Ada Colau.
De “tormenta perfecta” habló ayer Xosé-Carlos Fernández, director general de la
Fundación para la Navegación Oceánica Barcelona
(FNOB), la entidad organizadora. La BWR, una de tantas
competiciones importantes
en su ámbito pero que pasan
desapercibidas para el público general, es una regata que
consiste en dar la vuelta al
mundo en un barco con dos
tripulantes (patrón y copatrón), con salida (el próximo
12 de enero) y llegada a Barcelona, y con escala en la ciudad
australiana de Sídney.
“El clima de indefinición
institucional y la falta de estabilidad política que vive nuestro país en este último año” es
uno de los motivos que explica la anulación de la regata,
según el comunicado emitido
por la FNOB, cuyo patronato
está integrado por al Ayuntamiento de Barcelona, la Cámara de Comercio, el Puerto
y Fira de Barcelona.
En todos los ámbitos
Fernández matizó que la
inestabilidad se refiere a la
que vive Cataluña, sin Govern
desde el pasado octubre; la de
Barcelona, cuyo ayuntamiento se rige en minoría y con los
presupuestos aprobados a la
fuerza por segundo año consecutivo, y la del Estado, donde el Ejecutivo de Rajoy todavía no ha aprobado las Cuentas de 2018 (se llevan al Congreso este martes).
El presupuesto de la BWR
ascendía a unos diez millones
de euros, y todos procedían de
patrocinadores, como por
ejemplo, la enseña cervecera
Damm. Según Fernández,
existía el preacuerdo con seis
empresas, imprescindible para llevar a cabo la competición. Pero para formalizarlo
era imprescindible que el
evento fuera considerado de
La vela como
motor de los
patrocinios
Jugando en una categoría
diferente de la del fútbol,
la Fórmula 1, el baloncesto
o el ciclismo, la vela es
un deporte que también
ha despertado el interés
de las marcas. En el último
año, estaban vigentes
un total de 29 acuerdos
en España. Actualmente,
el que más destaca es
Mapfre, que aparte del ser
el principal patrocinador
de la Real Federación
Española de Vela, está con
el barco que compite en la
Volvo Ocean Race. Junto a
la aseguradora, destacan
Acciona, BMW, Coca-Cola
e Iberostar. La
competición que suma
un mayor número de
acuerdos es la Copa del
Rey de Vela, con doce
patrocinadores, entre los
que sobresalen como
principales BMW y Mapfre.
El tipo de compañías
que suelen asociarse
a la vela son de bebidas
y refrescos, fabricantes
de automóviles o firmas
de alquiler de vehículos,
agencias de viajes
y aerolíneas, y grandes
grupos españoles
como Repsol, Movistar
e Iberdrola.
La organización esperaba que al menos 18 equipos participaran en la regata de la Barcelona World Race 2018-19, que se ha anulado.
Una aportación a la ciudad de 200 millones en ocho años
El impacto económico que la
Barcelona World Race tenía
previsto generar en la capital
catalana en el periodo
2015-2022 ascendía
a 205 millones de euros,
según los cálculos que ayer
proporcionó Xosé-Carlos
Fernández, director general
de la FNOB. Este importe
corresponde a la generación
de actividad que lleva
asociada: patrocinios,
hoteles, materiales...
La organización da otro
cálculo complementario
para evaluar la importancia
económica de la BWR: la
aparición en los medios de
las marcas asociadas a la
regata durante el evento
deportivo supondría invertir
“excepcional interés público”, algo que se hizo efectivo
el pasado abril.
Aún faltaba la creación de
una comisión interadministrativa para especificar los
planes y programas y, en consecuencia, dar seguridad a las
empresas de que sus patrocinios pueden desgravarse; esta
comisión no se constituirá
hasta el próximo abril. “Se ha
unos 160 millones de euros
si se tuviera que pagar
en publicidad. Entre las seis
empresas con las que
se había llegado a un
preacuerdo de patrocinio
para financiar los 10 millones
que cuesta la BWR figura
Damm. La empresa tenía
previsto ser la cerveza oficial
de la regata y, además,
patrocinar uno de los barcos.
“Es una regata que lleva el
nombre de la ciudad; por lo
tanto, para nosotros era un
patrocinio natural de un acto
deportivo con repercusión
internacional”, explicaron
fuentes del grupo presidido
por Demetrio Carceller Arce.
El cambio político en el
Ayuntamiento de Barcelona,
retrasado en más de dos años
el proceso previsto en el plan
director”, añade el comunicado.
A todo ello hay que añadir
las modificaciones previstas
para las empresas que patrocinen eventos públicos. Según adelantó este diario el pasado 19 de marzo, un cambio
de criterio de Hacienda acota
a las compañías que se aso-
con el aterrizaje en la
alcaldía de Ada Colau (en la
órbita de Podemos) significó
un cambio de la política
municipal hacia los
acontecimientos deportivos:
primero, con el recorte
progresivo de las todas las
subvenciones municipales
al Circuito de BarcelonaCatalunya, en Montmeló,
y segundo, con la falta de
interés de la capital catalana
para liderar una candidatura
a los Juegos Olímpicos
de Invierno, que habría
supuesto un revulsivo para
las comarcas pirenaicas.
El teniente de alcalde de
derechos de ciudadanía de
Barcelona, Jaume Asens,
centró sus críticas en el
cien a acontecimientos de este tipo deducirse costes como
envases, latas y publicaciones,
como sucedía hasta ahora. Esta medida afecta, además de la
Barcelona World Race, a
otros muchos actos catalogados como de especial interés a
estos efectos.
“Los patrocinadores potenciales han manifestado su
desconfianza al no poder es-
Gobierno porque aún no ha
aprobado los Presupuestos
y por reducir los beneficios
fiscales para los
patrocinadores. El PDeCAT,
el principal partido de la
oposición en Barcelona,
atribuyó la anulación “a la
falta de interés de Colau y
a la fobia de Rajoy respecto
de Cataluña”.
Para el PSC, Colau ha dado
“un paso más para
desmantelar la promoción
económica internacional”,
ERC afeó que la ciudad vaya
desapareciendo del mapa
de los acontecimientos
internacionales y el PP
atribuyó el “naufragio de la
BWR al procés
independentista y a Colau”.
tar seguros de contar con el
apoyo institucional que necesariamente debe garantizar
un evento deportivo de estas
dimensiones”, abunda la fundación que organiza la regata.
“Las empresas no quieren
confusión ni cambios de criterio”, resumió el directivo. La
decisión de suspender la cita
se tomó en una reunión del
patronato del 22 de marzo en
“Las empresas no
quieren confusión ni
cambios de criterio”,
explican en la
organización
la que participaron Marta Carranza (Ayuntamiento), Xavier Carbonell (Cámara de
Comercio), Sixte Cambra
(Puerto) y Luis Conde (Fira).
La noticia fue adelantada por
Nauta, portal especializado
en náutica de Unidad Editorial, y La Vanguardia.
Frente a Valencia
Esta competición se disputó
por primera vez en 20072008 y se gestó para contrarrestar el peso que ganó Valencia al organizar la Copa del
América.
Se recorren 25.000 millas
náuticas, forma parte del
campeonato mundial Imoca
Globe Series y es calificadora
para los equipos que participan en la regata Vendée Globe, de nivel superior.
Los organizadores esperan
que en 2022-23 sí que se pueda celebrar una nueva edición
de esta regata, y que ésta parta
de la capital catalana.
Editorial / Página 2
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24 Expansión Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
Los inconvenientes del Presupuesto
La negativa del PNV a aprobar las Cuentas amenaza la estabilidad política en un momento de
mejoría económica. Para no transmitir una imagen de fragilidad a los mercados, es necesario
recuperar la unidad nacional que permita hacer frente a los desplantes de los nacionalistas.
Tom Burns
Marañón
Paco Toledo
L
os Presupuestos Generales
del Estado que ha aprobado el
Gobierno, tan generosos y
por lo tanto tan electoralistas, tienen
un pequeño inconveniente que si no
se corrige puede ser letal para el fin
que persiguen. Su visto bueno parlamentario depende de un pequeño
partido que tiene su propia historia
y, por tanto, lealtades particulares.
El presidente del Gobierno hará,
lógicamente, todo lo que pueda para
sacar los PGE adelante porque de
ello depende el tercer mandato que
al parecer desea. Si fracasa en su
empeño no solamente perderá él
porque lo que está en juego es la
percepción de los mercados sobre la
fragilidad institucional en España. O
la clase política, entiéndase la constitucionalista, se hace pronto con un
relato nacional que establezca la estabilidad, o más antes que después,
este país perderá el rating A- con
perspectiva positiva de S&P que
tanto ha costado recuperar.
Como ejemplo de la disfuncionalidad que padece España, puede que
la postura que ha tomado el Partido
Nacionalista Vasco ante los PGE no
tenga parangón. Como se sabe, los
de “Dios y la Ley Vieja” han dicho
que sus cinco representantes en el
Congreso de los Diputados no apoyarán la programación de los gastos
e ingresos del Estado para 2018 que
ha anunciado el Gobierno mientras
siga vigente la aplicación del artículo 155 de la Constitución en Cataluña.
La disfuncionalidad, que es fruto
del pensamiento desordenado y que
en este caso es el de los jelkides, subleva a quienes procuran caminar
por la ruta de racionalidad. ¿Qué
tendrá que ver la acción judicial
contra quienes quebrantan la ley
con un acuerdo sobre los ingresos y
los gastos que aspira a mejorar el
bienestar material de la colectividad? Quiérase o no, los Presupuestos de 2018 han topado con la desdicha identitaria que históricamente
ha debilitado España.
Como también se sabe sobradamente, los cinco escaños del PNV en
el Congreso de los Diputados son
clave para el beneplácito del hemiciclo a las Cuentas de 2018. Lo son
porque el partido del Ejecutivo
cuenta con la más parca representación parlamentaria desde que se
restableció la democracia hace cuarenta años y porque el principal partido de la oposición, que es el Socialista, ya ha anunciado su enmienda a
la totalidad de la propuesta que el
Gobierno someterá a la Cámara.
Y para entender bien el alcance
del plante vasco, todo el mundo,
empezando por el Gabinete de Mariano Rajoy, la mesa del Parlamento
de Cataluña y el Euzkadi Buru Batzar sabe perfectamente que hay 155
para rato. El miércoles en EXPAN-
El presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, recibe al lehendakari, Íñigo Urkullu, en el Palacio de La Moncloa.
El riesgo de la
ingobernabilidad hace
imprescindible recuperar
un relato nacional
Si el PSOE se abstiene,
los nacionalistas vascos
volveran a disfrutar de
su privilegiado concierto
SIÓN Martí Saballs escribió en su
tribuna 610,8 KM: “Cuando de verdad se puede encender la traca será
cuando empiecen, previsiblemente
en otoño, los juicios a los 25 procesados por el Tribunal Supremo”.
La trascendencia que tiene la
amenaza del PNV no requiere demasiadas explicaciones. El martes
en estas páginas Roberto Casado
contó en su A Vista de City que una
encuesta del banco de inversión
UBS entre 600 corporaciones europeas sitúa el “clima político en España” como el cuarto mayor factor de
riesgo que vislumbran por detrás de
la incertidumbre que despierta el
futuro de la Unión Europea, el proceso del Brexit y la guerra comercial
que impulsa Donald Trump.
Cabe preguntarse si los analistas
del riesgo país saben hasta qué punto está enrarecido el clima político
español. ¿Saben que la España Invertebrada ya brilla como ayer relució el Jueves Santo del refranero?
¿Saben que el mayor partido de la
oposición pretende reescribir la historia del país con una nueva Ley de
Memoria Histórica porque compite
en la caza del voto con la extrema izquierda antisistema?
Con esto se vuelve al relato nacional. Lo que desea el inversor extranjero es que los partidos constitucionales se hagan con él. Lo mismo –estabilidad y proyecto de futuro–
quiere todo hijo de vecino sensato
que vive entre Hendaya y Gibraltar.
¿Está Pedro Sánchez, el secretario
general del PSOE, por la labor?
El reto es neutralizar el particularismo de los periféricos. Es bien conocido que Rajoy es adverso al riesgo y evita la confrontación. Pero lo
que está sobre la mesa es la gobernación del Estado. Al poner el PNV sobre ella la carta del 155 se ha llegado
al punto de no retorno. ¿Está dispuesto el Gobierno a tomar este fiero toro por los cuernos? Para ello requiere la colaboración del PSOE
además de la de Ciudadanos.
El desarreglo emocional e ideológico es normal en una sociedad plural y es llevadero siempre y cuando
no de pie a chantajes políticos que
penalizan a la mayoría. Como dijeron los clásicos, una democracia liberal intenta proveer de la mayor felicidad al mayor numero posible y
esto mismo es lo que pretenden los
presupuestos en todo sistema representativo.
Las cuentas que ha presentado el
Ejecutivo de Rajoy levantarán la
moral a unos diez millones de currantes pésimamente remunerados, de pensionistas, de funcionarios y de empleados de empresas
públicas. Ahora bien, este marco
para el bien de los más no es reconocido por todos. El 155 ha exacerbado a los del desbarajuste y la ne-
gación de una sintonía armoniosa.
El inconveniente, de hecho nada
“pequeño”, es que los soberanistas
vascos y catalanes no se sienten
identificados con la Monarquía Parlamentaria que estableció la Constitución de 1978. Cualquier empatía
que hubo con ella desapareció con
la declaración unilateral de independencia por los segundos y la
consiguiente supresión transitoria
de su estatuto de autonomía. El desplante “solidario” de los nacionalistas vascos deja así de ser una anécdota y asume la condición de categoría. Amenaza a los presupuestos y
con ello a la estabilidad de la legislatura.
El riesgo de la ingobernabilidad
hace imprescindible la recuperación de un relato nacional. Desplantes periféricos ya los hubo en el pasado y el gran error de gobiernos
minoritarios de centro izquierda y
de centroderecha fue que optaron
por el apaciguamiento y negociaron
con los chantajistas.
Hoy, cuando se tambalean los dos
partidos dinásticos del reinado de
don Juan Carlos y cuando la revuelta catalana, sibilinamente apoyada
por el soberanismo vasco, amenaza
la permanencia y la unidad de España, aquellos cambalaches ya no son
de recibo. Cualquier componenda
ahora conduce a la balcanización.
La gran ironía es que la coacción
que mantiene el PNV y la enmienda
a la totalidad del PGE que ha anunciado el Partido Socialista coinciden
con un punto de inflexión en la economía española que S&P, y otros,
son los primeros en reconocer. A los
diez años de la bancarrota de Leh-
man Brothers, España cumple por
primera vez con el tope del déficit
marcado por la Unión Europea, la
deuda exterior ha caído a su nivel
más bajo en un década, y el superávit por cuenta corriente ha alcanzado un cifra récord en 2017.
Nada de lo que suponen estos logros y de lo que prometen para un
futuro de crecimiento sostenible se
tiene en cuenta. Lo que importa es la
rauxa, la voz ancestral del excepcionalismo vasco y la apuesta por el vacío de poder en Madrid. Y a la vez el
revanchismo de una izquierda que
aspira a pescar en los ríos revueltos
del final de un ciclo político.
El PSOE de Pedro Sánchez se
apunta a cualquier táctica que pueda desgastar al Gobierno y no parece importarle que al hacerlo muestra una total incoherencia. Justifica
su enmienda a la totalidad diciendo
que los PGE consolidan las políticas
de austeridad. Con ello su sectarismo llega a límites que ofenden la inteligencia.
Los Presupuestos pueden ser criticados por muchos motivos pero
no precisamente por ese, porque
son los más expansivos desde el tijeretazo de José Luis Rodríguez Zapatero. Los votantes que quisiera
ilusionar el PSOE estarán encantados con el aumento de las pensiones
y la rebaja fiscal a las rentas más bajas. En realidad lo que no tiene parangón como ejemplo de disfuncionalidad en España es el “no es no”
de Sánchez. Si el PSOE se abstiene
en los debates del Presupuesto, los
nacionalistas vascos se volverán a
sus batzokis para disfrutar de su privilegiado concierto económico.
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Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018 Expansión 25
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1,26
1,24
136
134
130
128
126
124
122
Datos a 29 de marzo de 2018
-0,15
1,22
131,15
SEP
OCT
NOV
DIC
ENE
FEB
MAR
1,20 -0,20
1,18
1,16
1,14
-0,191
-0,25
SEP
OCT
NOV
DIC
ENE
FEB
MAR
Fuente: Bloomberg
Expansión
ÍNDICES MUNDIALES Y SECTORIALES
Variación diaria
Puntos
%
Cierre
ESPAÑA
Ibex 35
Ibex Medium Cap
Ibex Small Cap
Latibex Top
Madrid
B. Consumo
Mat. / Const.
Petróleo / Energía
S. Fin./Inmobiliar.
Tecnol. / Comunic.
Serv. Consumo
Barcelona
BCN Mid-50
Bilbao
Valencia
ZONA EURO
Dax Xetra
CAC 40
Aex 25
Ftse Mib
PSI-20
Austria-Atx Vienna
Grecia-Atenas
Máximo
anual
Mínimo
anual
Variación
anual (%)
9.600,40
14.848,60
7.308,10
4.379,10
975,93
4.264,59
1.208,51
1.246,07
596,96
925,11
1.574,98
782,36
24.084,96
1.504,02
1.233,50
45,40 0,48 10.609,50
99,60 0,68 15.727,40
28,50 0,39 7.327,00
96,10 2,24 4.645,40
4,64 0,48 1.073,17
9,61 0,23 4.804,74
6,54 0,54 1.288,98
-6,61 -0,53 1.369,94
5,57 0,94
680,66
3,62 0,39
975,81
11,25 0,72 1.704,27
4,51 0,58
865,17
139,01 0,58 24.307,59
7,26 0,49 1.661,91
5,16 0,42 1.358,12
9.381,00
14.647,50
787,66
4.183,40
955,15
4.030,31
1.164,08
1.199,43
584,51
871,50
1.562,57
766,32
23.000,36
1.470,17
1.207,96
-4,42
-1,40
11,06
7,53
-3,87
-8,39
-1,76
-4,79
-3,71
-0,19
-4,02
-3,64
4,91
-4,66
-3,62
12.096,73
5.167,30
529,52
22.411,15
5.405,57
3.428,53
780,50
156,02 1,31 13.559,60
36,86 0,72 5.541,99
2,52 0,48
570,82
79,79 0,36 23.890,18
47,79 0,89 5.791,88
0,02 0,00 3.688,78
-10,30 -1,30
886,54
11.787,26
5.066,28
518,33
21.819,91
5.294,90
3.354,12
780,50
-6,35
-2,73
-2,77
2,55
0,32
0,25
-2,73
RESTO EUROPA
FT-SE 100
SMI
Dinamarca-Kfx Copenh. (2)
Rusia-Rts Moscu
OMX Stockholm 30
PANEUROPEOS
FTSE Eurotop 100
FTSE Eurofirst 300
DJ Stoxx 50
Euronext 100
S&P Europe 350
S&P Euro
Euro Stoxx 50
AMERICA
Dow Jones
S&P 500
Nasdaq
Bovespa
Merval (2)
IPC (2)
Colombia-Igbc Bogotá (2)
Venezuela-Ibc Caracas (2)
Cierre
Variación diaria
Puntos
%
Máximo
anual
Mínimo
anual
7.056,61
8.740,97
976,57
1.246,98
1.535,35
11,87 0,17
-15,15 -0,17
0,00 0,00
20,18 1,64
23,22 1,54
7.778,64
9.611,61
1.051,70
1.324,62
1.643,71
6.888,69
8.509,29
952,22
1.154,43
1.496,59
-8,21
-6,83
-4,65
8,02
-2,64
2.798,01
1.452,31
2.965,44
1.011,72
1.495,70
1.584,65
3.361,50
14,83
6,35
10,87
4,86
6,77
11,36
30,25
0,53
0,44
0,37
0,48
0,45
0,72
0,91
3.075,68
1.582,91
3.274,97
1.077,20
1.626,61
1.715,16
3.672,29
2.730,84
1.420,70
2.894,75
987,55
1.463,41
1.549,80
3.278,72
-6,06
-5,05
-6,68
-2,04
-4,91
-3,07
-4,07
24.103,11
2.640,87
7.063,45
85.365,56
31.114,93
46.124,85
11.320,43
4.647,44
254,69
35,87
114,22
1.491,42
0,00
0,00
0,00
0,00
1,07
1,38
1,64
1,78
0,00
0,00
0,00
0,00
26.616,71
2.872,87
7.588,33
87.652,64
35.141,72
51.052,07
12.388,03
7.421,06
29-03-2018
Variación
anual (%)
Variación diaria
Puntos
%
Cierre
Canada-Tse 300
Chile-Ipsa
ASIA-PACIFICO
Nikkei
Hang Seng
Kospi Seul
St Singapur
Australia-Sidney
AFRICA-ORIENTE MEDIO
Egipto-Cma El Cairo
Israel-Tel Aviv 100
Sudafrica-Jse All Share
DIVISAS FRENTE AL EURO
Euro/Dolar
Euro/Yen
Euro/Libra
Euro/Franco Suizo
BONOS A 10 AÑOS
B. España 10 años
B. Alemania 10 años
B. EEUU 10 años
B. Reino Unido 10 años
B. Japón 10 años
Dif. EEUU/Alemania
23.533,20 -2,49
2.581,00 -1,22
6.777,16 2,32
77.891,04 11,73
30.143,44 3,49
46.124,85 -6,54
11.268,14 -1,37
1.261,93 267,93
Máximo
anual
Mínimo
anual
Variación
anual (%)
15.367,29
5.542,22
197,35
75,60
1,30 16.412,94
1,38 5.880,47
15.034,53
5.446,77
-5,19
-0,40
21.159,08
30.093,38
2.436,37
3.427,97
5.868,90
127,77 0,61 24.124,15
70,85 0,24 33.154,12
17,08 0,71 2.598,19
45,19 1,34 3.609,24
-30,30 -0,51 6.241,50
20.617,86
29.459,63
2.363,77
3.377,24
5.868,90
-7,05
0,58
-1,26
0,74
-4,84
2.238,27
1.310,48
55.474,52
17,47
2,17
710,55
1.970,28
1.297,79
54.763,97
13,52
-3,95
-6,77
1,2321
131,1500
0,8749
1,1779
-0,0077 -0,6211
-0,4500 -0,3419
-0,0012 -0,1313
-0,0022 -0,1864
1,2493
137,2200
0,8951
1,1801
1,1932
129,7400
0,8704
1,1500
2,73
-2,86
-1,39
0,66
1,58
0,77
2,95
1,65
0,10
2,32
1,15
0,43
2,44
1,21
0,01
1,96
-0,42
0,06
0,33
0,16
-0,02
0,27
0,79 2.281,49
0,17 1.415,40
1,30 61.684,77
Puntos
1,15
0,49
2,74
1,35
0,03
2,25
-0,06
-0,02
-0,02
-0,02
-0,01
0,00
-4,96
-3,92
-0,72
-1,46
-25,00
0,00
(1)A media sesión. (2)Festivo
LOS PROTAGONISTAS DE LA BOLSA ESPAÑOLA
Los valores
que más suben
%
Pescanova
Service Point Solution
Renta Corp.
Atresmedia
Azkoyen
Duro Felguera
Coca-Cola Europ
ArcelorMittal
8,31
6,99
5,41
4,73
4,71
4,58
4,49
4,21
Los valores
que más bajan
Biosearch
Ercros
Prosegur
Prisa
Prosegur Cash
Reig Jofre
Oryzon Genomics
Cellnex Telecom
%
-6,79
-5,30
-3,85
-3,09
-2,59
-2,27
-2,21
-1,63
Los valores
más negociados
Nyesa
Abengoa B
B. Santander
BBVA
B. Sabadell
Iberdrola
CaixaBank
Telefónica
Los operadores
más activos
Títulos
62.573.268
49.001.782
37.527.720
19.658.728
15.363.144
14.563.367
13.446.937
11.009.154
Euros
Mayores
aplicaciones
% tot. merc.
Broker Ciego
5.068.078.000
Dtsch Bk Ag Lon
4.457.520
Self Trade Bank Sa
3.154.827
Banco Inversis Sa
2.853.288
Bestinver
2.847.575
Link Securities Socdad Valore
995.150
Cj Laboral Pop Coop Cred
391.959
Cj Laboral Pop Coop Cred
391.959
Bbva
Bbva
Bbva
Bankinter
Bbva
Bbva
Abertis
Ebro Foods
99,71
0,09
0,06
0,06
0,06
0,02
0,01
0,01
29-03-2018
Títulos
Euros
50.000.000
40.034.800
14.056.836
10.000.000
10.509.219
10.000.000
2.546.299
2.192.600
320.000.005
258.024.293
90.877.447
83.839.998
66.838.634
64.000.001
46.317.180
44.816.745
Volumen
del día en euros
Broker
Volumen total
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Aplicaciones
Valor
Abertis
Acciona
Acerinox
ACS
Aena
Amadeus
ArcelorMittal
B. Sabadell
B. Santander
Bankia
Bankinter
BBVA
CaixaBank
Cellnex Telecom
Colonial
Dia
Enagás
Endesa
Ferrovial
Gas Natural
Grifols(P)
IAG
Iberdrola
Inditex
Indra
Mapfre
Mediaset
Meliá Hotels Int.
Merlin Properties
Red Eléctrica
Repsol
Siemens Gamesa
Técnicas Reunidas
Telefónica
Viscofan
Cierre
18,220
61,720
11,345
31,650
163,650
59,980
25,720
1,661
5,295
3,639
8,356
6,429
3,872
21,690
9,400
3,447
22,230
17,885
16,965
19,390
23,010
7,020
5,972
25,430
11,230
2,701
8,266
11,490
12,440
16,730
14,415
13,025
23,990
8,028
56,100
Dif. (%)
Máximo
ANUAL
Mínimo
Títulos
0,16 18,220 18,180
-1,15 62,660 61,220
0,40 11,420 11,295
-0,63 32,140 31,650
-0,18 165,700 163,600
0,44 60,460 59,920
4,21 25,840 24,875
-0,18
1,695 1,661
0,93
5,342 5,271
-0,79
3,723 3,639
-0,50
8,500 8,356
1,37
6,485 6,354
1,31
3,930 3,837
-1,63 22,170 21,690
2,96
9,400 9,165
-0,46
3,484 3,441
0,05 22,350 22,120
-0,94 18,145 17,830
1,25 17,020 16,750
-1,42 19,700 19,390
1,19 23,040 22,840
3,11
7,074 6,788
-1,19
6,078 5,972
-0,24 25,720 25,330
1,63 11,300 11,040
-0,04
2,746 2,701
2,35
8,282 8,100
2,22 11,520 11,210
0,73 12,505 12,395
0,48 16,920 16,570
0,77 14,560 14,280
1,36 13,050 12,825
-0,12 24,230 23,660
0,45
8,072 7,998
1,63 56,400 55,200
3.048.183
235.374
538.738
840.320
152.668
560.576
335.200
15.363.144
37.527.720
5.403.710
1.519.436
19.658.728
13.446.937
746.762
1.095.943
2.160.791
838.784
1.192.930
1.544.497
1.341.014
648.679
1.655.600
14.563.367
2.940.569
391.251
2.719.273
1.399.541
806.220
1.644.013
1.890.380
4.500.839
1.286.008
167.687
11.009.154
96.652
Máximo
19,217
76,000
12,355
33,530
179,150
63,507
30,610
1,934
6,015
4,389
9,238
7,643
4,440
23,190
9,400
4,612
24,340
18,830
19,775
20,760
26,600
7,552
6,754
29,600
12,230
2,933
9,830
12,200
12,440
18,915
15,940
13,625
28,020
8,503
56,996
Fe
En
En
En
En
En
En
En
En
En
Fe
En
En
Mz
Mz
En
En
En
En
En
En
En
En
En
En
En
En
Mz
Mz
En
En
Mz
Fe
En
En
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
18,102
59,820
11,065
27,100
160,500
56,900
24,680
1,641
5,180
3,601
7,865
6,261
3,801
19,700
8,221
3,363
20,280
16,600
16,200
17,690
21,760
6,676
5,764
23,940
10,770
2,647
8,076
10,820
11,000
15,465
13,750
11,670
23,990
7,474
51,706
En
Mz
Fe
Mz
Fe
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
En
Mz
Mz
Fe
En
Mz
Fe
Fe
Mz
Fe
Mz
Fe
Mz
Mz
Fe
Mz
Mz
Fe
Fe
Mz
Fe
En
Mz
Fe
Mz
Títulos
2.264.192
151.000
1.232.900
776.457
159.672
684.005
1.183.435
20.964.325
40.976.762
11.457.777
1.963.328
18.407.020
14.759.928
770.262
1.093.763
4.224.924
1.014.528
1.324.142
1.390.501
1.281.384
636.869
2.895.312
13.565.704
2.797.700
671.039
4.696.263
966.495
525.376
1.262.911
1.287.542
4.688.931
2.785.717
408.041
13.566.994
99.750
Rotación
0,58
0,67
1,14
0,63
0,27
0,40
0,30
0,95
0,65
0,95
0,56
0,70
0,63
0,85
0,64
1,73
1,08
0,32
0,48
0,33
0,38
0,35
0,54
0,23
0,97
0,39
0,73
0,58
0,69
0,61
0,77
1,04
1,86
0,67
0,55
HISTÓRICO
Máximo
19,217
166,090
15,263
35,261
183,700
63,507
125,916
4,727
6,582
176,795
9,238
10,967
4,440
23,190
3.949
6,898
25,564
21,281
21,195
21,591
26,747
7,917
6,912
36,276
14,980
3,172
13,243
17,143
12,440
19,650
15,940
27,470
42,165
13,529
56,996
Fe18
No07
Di06
Jn17
Jn17
En18
Jn08
Fe07
Di07
Ag11
Fe18
Fe07
En18
Mz18
Jl89
Ab15
Jl16
My17
Oc15
Jl07
No17
No15
Jn17
Jn17
No07
My17
Jn07
Ab07
Mz18
Jn17
En18
No07
Ag15
Mz00
En18
Mínimo
2,013
21,023
3,146
2,890
55,352
9,214
6,094
0,933
1,784
2,060
1,150
2,849
1,204
12,519
1,540
2,086
2,582
1,592
1,909
5,032
1,992
1,393
1,306
2,221
2,823
0,429
2,941
1,563
7,116
0,709
5,039
0,824
10,009
3,093
2,910
Fe00
My00
En99
Fe00
Fe15
My10
Fe16
Jl12
Oc02
Jn13
Jl12
Mz09
Mz09
No16
Jl12
Ag11
Se02
Se02
Mz09
Mz09
My06
No11
Oc02
Se01
My99
Jl00
Mz09
Mz09
Ag14
Fe00
Jn02
Jl12
No08
Oc02
Se01
2.527.847.892
Bloques
1.233.091.552
Oper. especiales día ant.
13.172.910
IBEX
ÚLTIMA SESIÓN
2.541.388.996
29-03-2018
DIVIDENDOS
Año
ant.
0,77
2,88
0,45
1,20
3,83
0,54
—
0,05
0,21
0,03
0,25
0,30
0,13
0,09
0,17
0,21
1,42
1,33
0,72
1,00
0,32
0,25
0,33
0,68
—
0,15
0,52
0,13
0,20
0,86
0,76
3,71
1,40
0,40
1,49
No-17
Jl-16
Jl-16
Jl-17
Jl-16
Jl-16
My-14
Ab-17
No-17
Mz-16
Di-17
Ab-17
Ab-17
My-17
Mz-05
Jl-16
Jl-17
Jl-17
My-17
Jn-17
Jn-17
Jl-17
Jl-17
No-17
Jl-13
Jn-17
My-17
Jl-16
Oc-16
Jl-17
Jl-17
Ab-17
Jl-17
Jn-17
Di-17
A
U
A
A
U
C
C
A
A
A
A
A
C
C
U
U
C
C
C
A
C
R
C
C
U
C
E
U
A
C
C
U
C
A
A
0,40
2,50
0,44
0,75
2,71
0,44
0,12
0,03
0,04
0,03
0,06
0,13
0,06
0,04
0,03
0,20
0,83
0,63
0,32
0,67
0,14
0,13
0,17
0,16
0,34
0,09
0,08
0,04
0,19
0,62
0,43
3,60
0,73
0,20
0,62
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Mz-18
Jl-17
Jl-17
Fe-18
My-17
Jn-17
My-15
Di-17
Fe-18
Mz-17
Mz-18
Oc-17
No-17
Di-17
Jl-17
Jl-17
Di-17
En-18
No-17
Se-17
Di-17
Di-17
En-18
No-17
Jl-14
Di-17
My-17
Jl-17
Oc-17
En-18
En-18
Jl-17
En-18
Di-17
Mz-18
A
U
R
A
U
C
A
A
A
A
C
A
A
A
A
U
A
A
A
A
A
A
A
E
U
A
A
U
A
A
A
A
A
A
E
0,40
2,88
0,45
0,45
3,83
0,54
0,15
0,02
0,06
0,03
0,09
0,09
0,07
0,04
0,17
0,21
0,58
0,70
0,40
0,33
0,18
0,13
0,14
0,18
0,34
0,06
0,44
0,13
0,20
0,25
0,39
0,11
0,67
0,20
0,13
6,43
4,60
3,98
3,77
2,34
0,90
—
3,00
4,10
0,76
4,09
3,48
3,40
0,39
1,81
6,06
6,38
7,38
4,27
5,08
1,39
3,67
5,54
2,67
—
5,42
6,46
1,17
1,62
5,26
5,69
28,86
5,81
5,01
2,93
-1,78
-9,29
-4,78
-2,97
-3,17
-0,22
-5,07
0,30
-3,36
-8,73
5,72
-9,60
-0,44
1,59
13,49
-19,89
-6,87
0,17
-10,36
0,73
-5,79
-2,99
-7,55
-12,45
-1,53
0,86
-11,68
-0,09
10,09
-10,58
-2,24
13,95
-9,33
-1,19
1,98
CAPITAL
VALORACIÓN
Número CapitalizaPER
Valor
acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
0,38
990.381.308
-9,29
57.259.550
-4,78
276.067.543
-1,60
314.664.594
-3,17
150.000.000
-0,22
438.822.506
-5,07 1.021.903.623
0,30 5.626.964.701
-2,26 16.136.153.582
-8,73 3.084.962.950
6,91
898.866.154
-9,60 6.667.886.580
-0,44 5.981.438.031
1,59
231.683.240
13,49
435.317.356
-19,89
622.456.513
-6,87
238.734.260
4,09 1.058.752.117
-10,36
732.265.472
0,73 1.000.689.341
-5,79
426.129.798
-2,99 2.132.988.743
-5,39 6.438.374.000
-12,45 3.116.652.000
-1,53
176.654.402
0,86 3.079.553.273
-11,68
336.717.490
-0,09
229.700.000
10,09
469.770.750
-9,22
541.080.000
0,39 1.556.464.965
13,95
681.143.382
-6,81
55.896.000
-1,19 5.192.131.686
2,22
46.603.682
18.045
3.534
3.132
9.959
24.548
26.321
26.283
9.346
85.441
11.226
7.511
42.868
23.160
5.025
4.092
2.146
5.307
18.936
12.423
19.403
9.805
14.974
38.450
79.256
1.984
8.318
2.783
2.639
5.844
9.052
22.436
8.872
1.341
41.682
2.614
17,20
14,03
13,44
12,20
19,07
23,99
8,28
11,07
10,23
13,48
13,93
9,32
10,76
69,24
34,81
10,66
12,11
13,58
33,66
15,42
21,91
6,27
13,27
22,31
15,82
9,65
13,37
19,15
19,44
12,87
9,91
20,67
21,88
10,84
20,33
15,31
12,55
11,91
11,51
18,03
22,38
8,85
9,23
9,28
11,37
12,86
8,81
9,75
58,62
28,48
10,30
12,68
13,05
28,35
14,15
19,53
5,68
12,10
20,02
13,06
9,00
12,47
17,02
18,57
12,39
9,94
14,91
12,76
9,68
19,32
4,39
0,87
1,50
2,29
4,05
7,42
0,74
0,72
0,85
0,81
1,61
0,85
0,90
9,30
1,09
5,59
1,91
2,02
2,23
1,19
3,70
1,71
0,94
5,33
2,81
0,89
3,08
1,55
0,92
2,53
0,70
1,38
3,08
2,04
3,25
ABE
ANA
ACX
ACS
AENA
AMS
MTS
SAB
SAN
BKIA
BKT
BBVA
CABK
CLNX
COL
DIA
ENG
ELE
FER
GAS
GRF
IAG
IBE
ITX
IDR
MAP
TL5
MEL
MRL
REE
REP
SGRE
TRE
TEF
VIS
ATP
CON
MET
CON
TRS
TUR
MET
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
TEL
INM
ALI
ENE
ENE
ATP
ENE
FAR
TRS
ENE
TEX
ELE
SEG
PUB
TUR
INM
ENE
PET
FAB
ING
TEL
ALI
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
26 Expansión Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
RESTO DE MERCADO CONTINUO
M
Abengoa
Abengoa B
Adolfo Domínguez
Adveo
Aedas Homes
Airbus SE
Alantra Part
Alba
Almirall
Amper
Aperam
Applus Services
Atresmedia
Audax Renovables
Axiare Patrimonio
Azkoyen
Barón de Ley
Bayer Ag.
Biosearch
BME
Bodegas Riojanas
Borges Agri(F)
C. A. F.
CAM
Cie Automotive
Cleop
Clínica Baviera
Coca-Cola Europ
Codere
Coemac
Deoleo
Dogi
Duro Felguera
Ebro Foods
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Elecnor
Ence
Ercros
Europac
Euskaltel
Ezentis
Faes
FCC
Fluidra
Funespaña
GAM
Gestamp
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Grenergy Renovables
Grupo Catalana Occ.
Grupo Sanjosé
Hispania Activos Inmob.
Iberpapel
Inmobiliaria Del Sur(F)
Inypsa
Lar España
Liberbank
Lingotes Especiales
Logista
Masmovil
Metrovacesa
Miquel y Costas
Montebalito
N. Correa
Natra
Naturhouse
Neinor Homes
NH Hotel Group
Nyesa
OHL
Oryzon Genomics
Parques Reunidos
Pescanova
Pharma Mar
Prim
Prisa
Prosegur
Prosegur Cash
Quabit
Realia Business
Reig Jofre
M
0,027
0,011
5,060
2,400
29,900
94,170
15,350
49,100
9,590
0,189
38,300
10,580
7,745
2,880
16,520
8,000
108,500
90,240
1,235
27,500
5,750
5,650
42,000
1,340
29,000
1,150
9,300
33,960
9,090
0,441
0,174
3,400
0,251
20,660
3,875
13,600
6,120
4,252
14,160
6,775
0,798
2,970
9,940
13,820
7,500
1,830
6,620
4,430
2,180
35,400
3,620
17,280
33,900
12,500
0,183
9,750
0,445
17,800
17,200
120,000
15,000
35,300
2,070
3,620
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3,463
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1,090
2,580
%
1,52
0,96
2,43
2,13
0,34
0,45
0,99
0,82
-0,21
0,64
0,82
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=
=
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=
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=
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=
=
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=
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N
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INM
CON
FAR
TUR
ALI
FAR
FAR
PUB
SER
SER
INM
INM
—
MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL
M
ABG
ABG.P
ADZ
ADV
AEDAS
AIR
ALNT
ALB
ALM
AMP
APAM
APPS
A3M
FRS
AXIA
AZK
BDL
BAY
BIO
BME
RIO
BAIN
CAF
CAM
CIE
CLEO
CBAV
CCE
CDR
CMC
OLE
DGI
MDF
EVA
EDR
ENO
ENC
ECR
PAC
EKT
EZE
FAE
FCC
FDR
FUN
GALQ
GEST
DOM
GRE
GCO
GSJ
HIS
IBG
ISUR
INY
LRE
LBK
LGT
LOG
MAS
MVC
MCM
MTB
NEA
NAT
NTH
HOME
NHH
NYE
OHL
ORY
PQR
PVA
PHM
PRM
PRS
PSG
CASH
QBT
RLIA
—
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—
Nm
%
—
—
—
—
—
—
—
N
m
—
—
—
—
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—
—
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—
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—
—
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—
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—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
MM
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
W
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018 Expansión 27
CUADROS
MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL (Continuación)
ÚLTIMA SESIÓN
Valor
Inclam
Inmofam 99 Socimi
Isc Fresh Water
Jaba I Inversiones
Kingbook
Lleidanetworks
Medcom Tech
Mercal Inmuebles
Meridia Real Estate III
Mondo Tv
NBI Bearings Europe
Neol Bio
Netex Br
Neuron
NPG Technology
Numulae
Only-Apartments
Optimum
Optimum III
ORES
Pangaea Oncology
Prevision Sanitaria Ntl Socimi
Promorent
P3 Spain Logistic Parks Socimi
Quonia Socimi
Robot
Rref II Al Breck
Secuoya
Silvercode Invest.
Student Properties Spain
Tander Inver Br
Tarjar Xairo
Tecnoquark
Think Smart
Trajano Iberia
Uro Property
Vbare Iberian
Vitruvio Real Estate
Vousse
Voztelecom Oigaa36
Zambal Spain
Zaragoza Properties
Zinkia
1nKemia
Cierre
2,500
17,900
20,800
1,080
4,780
0,730
3,220
34,200
1,110
0,500
1,900
0,250
1,850
0,300
1,570
1,900
1,990
12,500
11,100
1,040
2,400
14,500
0,920
5,700
1,980
6,950
5,100
9,200
1,130
1,260
9,500
51,000
1,310
1,500
10,900
41,400
13,500
13,900
0,400
1,060
1,210
20,000
0,530
2,280
Dif. (%)
=
=
=
=
=
=
0,63
=
=
-1,96
=
=
=
=
=
=
4,74
=
=
=
=
=
=
=
=
2,21
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
Máximo
—
—
—
—
—
—
3,220
—
—
0,500
—
—
—
—
—
—
1,990
—
—
—
—
—
—
—
—
6,950
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
ANUAL
Mínimo
—
—
—
—
—
—
3,220
—
—
0,500
—
—
—
—
—
—
1,990
—
—
—
—
—
—
—
—
6,950
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Títulos
—
—
—
—
—
—
777
—
—
1.530
—
—
—
—
—
—
1.000
—
—
—
—
—
—
—
—
3.000
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Máximo
2,520 Mz
17,900 Mz
20,800 Mz
1,080 Mz
4,780 Mz
0,800 En
3,680 En
34,200 Mz
1,170 En
0,700 En
1,900 Mz
0,250 Mz
2,020 Fe
0,300 Mz
1,570 Mz
1,900 Mz
2,000 Mz
12,500 Mz
11,100 Mz
1,040 Mz
2,460 Mz
14,500 Mz
0,920 Mz
5,700 Mz
2,120 Mz
7,100 Mz
5,100 Mz
9,200 Mz
1,130 Mz
1,260 Mz
9,500 Mz
51,000 Mz
1,310 Mz
1,500 Mz
12,400 En
41,400 Mz
13,500 Mz
14,000 Mz
0,400 Mz
1,930 En
1,210 Mz
20,400 Fe
0,550 Mz
2,400 En
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
2,360 Mz
17,850 En
20,730 En
1,060 Fe
4,780 Mz
0,670 En
3,200 Mz
34,010 En
1,100 En
0,490 Mz
1,750 En
0,250 Mz
1,810 Mz
0,300 Mz
1,570 Mz
1,900 Mz
1,900 Mz
11,980 En
10,100 En
1,010 Fe
2,220 Fe
14,200 En
0,920 Mz
5,660 En
1,740 En
5,400 Mz
5,090 En
9,200 En
1,130 Mz
1,160 En
9,500 Mz
50,670 En
1,250 En
1,490 Fe
10,500 Mz
40,870 En
13,101 Mz
13,700 Fe
0,400 Mz
1,060 Mz
1,120 Mz
20,000 Mz
0,470 Mz
2,040 Mz
HISTÓRICO
Títulos
Rotación
6.146
0,05
1.363
0,05
3.249
0,11
293.309
2,34
—
—
4.644
0,07
1.013
0,02
30
0,01
1.671
0,00
3.828
0,10
2.601
0,05
6.736
0,18
3.170
0,04
379.958
—
—
—
—
—
4.342
0,11
613
0,03
549
0,02
13.326
0,02
1.443
0,03
344
0,01
200
0,01
—
—
188.561
1,89
6.154
0,05
317.139
—
114
0,00
500
0,00
3.349
0,02
—
—
621
0,11
2.113
0,10
13.236
0,59
2.963
0,05
77
0,00
63.868
—
1.693
0,08
1.300
0,07
3.062
0,17
48.379
0,02
1.917
0,10
5.027
0,04
7.890
0,07
Máximo
2,520 Mz18
17,900 Mz18
20,800 Mz18
1,080 Mz18
4,780 Mz18
1,180 Oc15
14,799 Mz14
34,764 Di16
1,170 En18
1,550 Di16
1,970 Di17
1,830 No15
2,750 No17
2,885 Jl10
5,220 Jn14
1,900 Mz18
2,450 My17
12,500 Mz18
11,100 Mz18
1,200 Mz17
3,450 En17
14,500 Mz18
1,960 Mz14
5,700 Mz18
2,120 Mz18
7,100 Mz18
5,100 Mz18
10,362 Jl15
1,130 Mz18
1,260 Mz18
9,500 Mz18
51,000 Mz18
2,030 Se16
3,547 No15
12,400 En18
44,808 Jl15
13,500 Mz18
14,000 Mz18
33,000 Ag12
3,260 Jl16
1,277 Di15
20,400 Fe18
2,331 Oc09
2,714 Mz14
DIVIDENDOS
Año
ant.
—
—
0,60
0,01
—
—
—
1,91
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,31
—
—
—
—
1,01
—
—
0,25
2,26
—
0,81
—
—
0,05
—
—
—
Mínimo
1,590 Ag15
17,000 My17
20,517 Mz17
1,021 Ab16
4,780 Mz18
0,510 Oc17
1,308 Fe13
25,394 Jl14
1,040 Di17
0,490 Mz18
1,070 Mz16
0,250 Mz18
1,810 Mz18
0,160 Jn17
0,990 En15
1,900 Mz18
1,861 Jl14
10,300 Se16
10,100 En18
1,000 Di17
2,220 Fe18
14,200 En18
0,920 Mz18
5,660 En18
1,650 Jl16
5,400 Mz18
5,088 Jn17
3,060 My14
1,130 Mz18
1,150 Di17
9,500 Mz18
50,662 My17
1,250 En18
1,292 Ag17
9,238 Mz16
37,588 Ab15
10,817 My17
12,292 Jl16
0,300 My13
1,060 Mz18
1,110 Di17
13,000 Se15
0,334 Di13
0,814 Fe13
—
—
—
—
—
—
Fe-15
Jn-17
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Oc-14
—
—
—
My-17
—
—
Di-16
Di-16
—
No-17
—
—
—
—
—
—
A
C
R
A
A
A
A
—
—
—
—
—
—
0,02
1,11
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,08
—
—
—
1,01
—
—
0,14
1,23
—
0,16
—
—
—
—
—
—
—
—
Jn-17
Jl-17
—
—
Di-15
Di-17
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Jn-14
—
—
—
Jl-17
En-18
—
—
—
En-18
—
—
Di-17
Jl-17
—
Fe-18
—
—
Jl-17
—
—
—
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
—
0,00
—
—
0,28
0,28
2,86
0,34
0,34
1,17
1,89
1,89
—
0,00
—
—
8,96
8,96
—
-10,56
-10,56
5,58
0,56
0,56
—
6,73
6,73
—
-27,54
-27,54
—
2,15
2,15
—
0,00
—
—
-6,57
-6,57
—
0,00
—
—
0,00
—
—
0,00
—
—
2,58
2,58
—
4,34
4,34
—
9,90
9,90
—
2,97
2,97
—
2,56
2,56
—
2,11
2,11
—
0,00
—
—
0,71
0,71
—
13,79
14,37
—
—
6,12
0,20
0,20
3,54
-3,16
0,27
—
0,00
—
—
7,69
7,69
—
—
4,80
0,66
3,50
—
0,00
—
—
0,67
0,67
2,29
-2,94
-2,94
5,46
1,30
1,30
—
0,15
0,15
5,83
0,00
—
—
0,00
—
—
-45,64
-45,64
4,31
8,04
8,04
—
0,00
—
—
6,00
6,00
—
-0,87
-0,87
—
—
0,60
0,01
—
—
0,03
0,80
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,00
—
—
—
0,31
0,33
—
—
—
1,44
—
—
0,25
2,26
—
0,04
—
—
0,05
—
—
—
CAPITAL
VALORACIÓN
Número CapitalizaPER
Valor
acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable
29.630.820
74
—
—
—
2.206.455
39
—
—
—
7.497.003
156
—
—
—
31.718.466
34
—
—
—
9.528.062
46
—
—
—
16.049.943
12
—
—
—
11.151.798
36
—
—
—
876.266
30
—
—
—
78.500.000
87
—
—
—
10.000.000
5
—
—
—
12.330.268
23
—
—
—
9.241.500
2
—
—
—
8.865.610
16
—
—
—
15.611.366
5
—
—
—
12.256.070
19
—
—
—
5.503.503
10
—
—
—
9.805.820
20
—
—
—
5.000.000
63
—
—
—
5.403.000
60
—
—
—
196.695.211
205
—
—
—
10.610.357
25
—
—
—
1.979.469
29
—
—
—
4.074.569
4
—
—
—
5.348.500
30
—
—
—
25.439.569
50
—
—
—
2.850.483
20
—
—
—
5.333.887
27
—
—
—
8.073.574
74
—
—
—
72.295.000
82
—
—
—
11.000.008
14
—
—
—
5.242.105
50
—
—
—
173.385
9
—
—
—
5.325.249
7
—
—
—
5.731.938
9
—
—
—
14.223.840
155
—
—
—
4.498.752
186
—
—
—
2.149.264
29
—
—
—
5.739.684
80
—
—
—
4.705.640
2
—
—
—
4.489.500
5
—
—
—
566.006.452
685
—
—
—
5.060.000
101
—
—
—
34.108.373
18
—
—
—
26.981.821
62
—
—
—
Sigla Sector
INC
ING
YINM
INM
YISC
INM
YABA
INM
YKIB
INM
LLN
TEL
MED
SER
YMEI
INM
YMRE
INM
MONI
PUB
NBI
ING
NEOL
QUI
NTX
ELE
NEU
FAR
NPG
FAB
YNUM
INM
ONL
INM
YORS
INM
YOVA
INM
YORE
INM
PANG
FAR
YPSN
INM
YPMR
INM
YP3L
INM
YQUO
INM
RBT
ELE
YALB
INM
SEC
PUB
YSCI
INM
YSPS
INM
YTAN
INM
YTAR
INM
TQT
FAB
THK
ELE
YTRA
INM
YURO
INM
YVBA
INM
YVIT
INM
VOU
SER
VOZ
TEL
YZBL
INM
YZPS
INM
ZNK
PUB
IKM
SER
ÚLTIMA SESIÓN: los datos son en euros. Cierre: cuando un valor no cotiza en el día, el dato de cierre aparece en gris, no en negrita, y con la fecha de la última cotización. Títulos: en número de acciones negociadas en el día. NEGOCIACIÓN 12 MESES: Títulos: número de acciones que se han negociado de media en los últimos doce meses. Rotación: número de veces que rota anualmente el capital de la empresa. HISTÓRICO: En
los máximos y mínimos históricos los datos del valor se actualizan si es preciso desde la modificación del valor nominal de las acciones, en función de las ampliaciones de capital, los dividendos y operaciones especiales, como splits y contrasplits. La base histórica del valor se calcula según el tipo de conversión fijado por el BCE el 31 de diciembre de 1998, de 1 euro: 166,386 pesetas. DIVIDENDOS: Se indica el importe bruto del
dividendo. Se indica el tipo de dividendo: Ac: a cuenta; Co: complementario; Un: único; Vr: varios; Pa: pasivos; Ex: extraordinarios; Cr: con cargo a reservas. RENTABILIDAD: 12m(%): rentabilidad por dividend
m
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LATIBEX
ÚLTIMA SESIÓN
ANUAL
Valor
Cierre
Dif. (%) Máximo
Mínimo
Títulos
Alfa Cl. I Serie A
America Movil
B. Bradesco
Banorte O
BBVA Ba.Frances Ord.
Bradespar Or.
Bradespar Pr.
Braskem
B.Santander Río
Cemig Pref.
Copel Pr.
Elektra
Eletrobras
Eletrobras B
Geo Ord.B
Gerdau Pref.
Petrobas O.
Petrobas P.
Sare B
Tv Azteca
Usiminas
Usiminas Pref. Serie A
Vale Rio Or.
Volcan Cia. Minera B
0,975
0,770
9,300
4,940
5,900
6,800
7,650
10,600
1,610
2,020
6,450
22,800
5,100
6,050
0,041
3,700
5,600
5,150
0,010
0,114
2,980
2,640
10,100
0,270
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=
3,91
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=
8,80
8,51
=
=
=
1,57
0,88
=
-1,63
2,50
6,32
3,70
3,00
=
=
2,05
3,94
6,32
=
1,000
0,770
9,800
4,940
5,900
6,600
7,750
11,200
1,610
2,020
6,750
22,600
5,100
6,600
0,044
3,720
5,450
5,100
0,010
0,114
2,900
2,600
9,800
0,270
1.000
1.054
3.000
797
200
4.500
189
2.000
150
500
100
2.145
250
460
1.739
4.963
48.400
5.322
2.000
42.480
1.364
100
96.808
1.136
1,000
0,770
9,800
4,940
5,900
6,650
7,750
11,300
1,610
2,020
6,750
22,600
5,100
6,650
0,044
4,000
5,500
5,100
0,010
0,114
2,900
2,600
10,100
0,270
Máximo
1,020
0,790
10,400
5,250
7,200
7,300
8,650
13,100
2,480
2,100
6,850
30,600
6,050
7,400
0,067
4,180
5,750
5,350
0,010
0,154
3,580
3,080
11,000
0,352
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
Mz
Mz
En
En
En
Fe
Fe
En
Fe
Mz
Mz
En
Mz
Fe
En
Fe
Mz
Mz
Mz
En
En
Fe
Fe
En
0,935
0,700
8,666
4,940
5,900
6,250
7,050
10,600
1,450
1,670
5,750
22,200
4,220
5,000
0,040
3,211
4,318
4,100
0,010
0,112
2,606
2,412
8,850
0,262
Títulos
En
En
En
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Fe
En
Fe
Mz
En
En
Mz
En
En
En
Mz
Mz
En
En
Fe
Fe
HISTÓRICO
Rotación
4.262
3.095
2.347
5.308
876
2.055
3.048
1.258
1.159
9.197
1.572
3.117
1.966
1.232
39.126
5.059
7.525
9.538
2.303
73.439
2.116
9.574
13.468
6.907
Máximo
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,02
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,02
0,00
0,00
0,00
0,00
0,01
0,00
0,00
0,00
0,00
14,005
1,298
32,751
6,325
11,010
22,240
21,790
40,850
7,980
43,690
20,330
82,100
16,460
14,170
4,790
16,620
24,450
20,480
1,425
0,748
21,667
18,560
28,180
4,546
0,854
0,292
0,895
1,605
0,520
0,233
0,278
1,490
0,596
0,950
1,860
5,640
1,035
1,740
0,040
0,794
1,242
0,930
0,010
0,098
0,695
0,189
1,990
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—
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—
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—
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0,03
0,01
0,19
0,08
0,05
0,03
1,00
0,31
0,11
0,04
0,27
0,14
0,41
0,49
—
0,03
0,04
0,11
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0,00
0,14
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0,00
Mz-18
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0,02
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0,12
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—
0,01
0,17
0,32
—
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0,03
0,04
0,10
0,03
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—
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—
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0,29
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—
—
0,35
—
—
1,05
—
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15,36
2,61
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9,68
11,69
-19,61
19,62
35,27
31,65
0,00
-22,97
14,35
16,25
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-12,90
CAPITAL
VALORACIÓN
Número
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Valor
acciones
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12,84
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15,36
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-19,61
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—
-22,97
14,35
16,25
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-12,90
5.120.500.000
44.866.553.394
1.912.397.191
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608.139.861
7.442.454.142
5.602.042.788
6.812.130.247
2.062.373.705
705.260.684
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2.443.157.621
4.992
34.547
17.785
9.971
3.615
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1.737
3.657
483
1.693
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5.364
5.544
1.606
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2.250
41.678
28.851
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2.102
1.446
32.494
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VALORES ESPAÑOLES EN EL MUNDO
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RENTABILIDAD
Por divi.
Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
EL COSTE DE COBERTURA DE
LOS BONOS ESPAÑOLES (CDS)
EVOLUCIÓN ÚLTIMAS OFERTAS PÚBLICAS DE VENTA
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Año
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29-03-2018
DIVIDENDOS
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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
28 Expansión Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
EURO STOXX 50
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VALOR
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HOL
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ESP
ESP
ALE
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FRA
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EURO STOXX 50
Adidas AG
AIR Liquide SA
Airbus SE
Allianz Se-Vink
Anheuser-Busch I
Asml Holding NV
AXA
Bbva
Banco Santander
Basf SE
Bayer Ag-Reg
Bayer Motoren WK
BNP Paribas
Saint Gobain
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Consumo
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Consumo
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Consumo
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3.361,51
196,65
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183,40
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(1) En número de acciones. (2) En euros. (3) En veces.
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0,25
0,32
0,40
-0,18
-0,14
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-0,82
0,21
-5,29
-0,89
-0,25
1,63
-0,05
-1,33
3,30
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29-03-2018
-4,07
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1,52
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1.071.483
1.787.075
1.686.524
1.934.690
1.448.405
9.714.119
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47.586.401
3.297.454
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2.777.622
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180.278
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75.193
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3.708,82
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111,60
99,97
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27,69
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98,80
123,90
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52,40
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163,45
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68,42
167,00
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57,24
41,80
100,00
1,72
1,37
3,08
3,68
1,75
1,55
3,08
1,45
3,03
4,73
2,35
1,32
1,65
2,90
m
m
512.451.629
1.024.937
1.287.757
2.128.362
1.771.322
1.905.649
1.768.830
11.686.860
43.216.570
65.834.760
3.338.534
3.421.573
2.263.043
4.291.396
2.244.294
%
m
495.494.859
976.672
1.042.082
2.080.950
1.519.593
1.846.368
1.530.331
8.132.587
24.342.230
83.232.450
2.771.053
3.054.014
2.012.387
3.739.891
%
3,40
4,90
23,60
2,30
16,60
3,20
15,60
43,70
77,50
-20,90
20,50
12,00
12,50
14,70
—
8,13
5,26
4,39
17,31
5,11
5,77
2,63
0,70
0,51
6,55
6,74
11,15
6,30
—
9,53
5,77
5,53
18,28
5,74
6,99
2,74
0,74
0,57
6,97
7,49
11,63
6,95
—
1,02
2,38
1,44
4,13
4,03
0,75
5,37
2,80
4,04
3,64
2,94
3,96
4,49
(*) Ratios fundamentales obtenidas como promedio de mercado.
—
1,32
2,66
1,60
4,35
4,03
0,87
5,83
3,73
4,15
3,76
3,05
4,53
5,02
ada por
902 50 50 50
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
ALEMANIA (1)
Adidas AG (C)
196,65 1,90
Allianz SE (F)
183,40 0,10
Basf SE (M)
82,47 1,50
Bayer AG (S)
91,79 1,20
Bayer Motoren Werke (C)
88,15 3,00
Beiersdorf AG (BC)
92,02 1,70
BMW Nvtg (C)
76,15 2,90
Brenntag AG (I)
48,30 0,30
Commerzbank AG (F)
10,54 -0,90
Continental AG (C)
224,30 3,30
Covestro AG (M)
79,86 0,50
Daimler AG (C)
68,97 4,00
Deutsche Bank AG (F)
11,33 1,20
Deutsche Boerse AG (F)
110,60
=
Deutsche Lufthansa (I)
25,94 3,70
Deutsche Post AG (I)
35,52 1,70
Deutsche Telekom (T)
13,25 1,50
Deutsche Wohnen AG BR (IN) 37,90 1,50
E,on SE (SB)
9,02 0,20
Fresenius Medical Care AG (S) 82,98 1,00
Fresenius SE & CO (S)
62,06 1,40
GEA AG (I)
34,55 1,40
Heidelbergcement AG (M) 79,78 0,10
Henkel AG & CO (BC)
106,85 0,30
Infineon Technol. (IT)
21,74 0,80
K+S AG (M)
23,44 -0,30
Lanxess AG (M)
62,20 0,90
Linde AG (Tendered) (M) 171,10 -0,40
MAN SE (I)
94,75 -0,30
Merck Kgaa (S)
77,90 -0,10
MTU Aero Engines AG (I) 136,80 2,40
Munich RE AG (F)
188,85 0,70
Osram Licht AG (I)
59,76 0,90
Porsche Automobil (C)
67,50 4,40
Prosiebensat,1 Media (C)
28,18 1,30
Qiagen NV (S)
26,25 -0,20
RWE AG (SB)
20,06 -0,60
SAP SE (IT)
84,97 0,70
Siemens AG (I)
103,52 1,20
Symrise AG (M)
65,36 1,10
Thyssenkrupp AG (M)
21,19 -0,30
United Internet AG REG (IT) 51,10 0,20
Volkswagen AG (C)
162,60 3,50
Volkswagen AG Nvtg (C) 161,38 4,10
Vonovia SE (IN)
40,25 0,90
Wirecard AG (IT)
95,92 1,60
AUSTRIA (1)
Erste GR. Bank AG (F)
40,80 -1,00
OMV AG (E)
47,28 -0,10
Voestalpine AG (M)
42,57 -0,70
BÉLGICA (1)
Ageas (F)
41,96 -0,90
Anheuser Busch (BC)
89,28 0,30
Gr.E Bruxelles Lambert (F) 92,80 0,30
KBC GR. NV (F)
70,72 -0,60
Proximus (T)
25,23 1,30
Solvay (M)
112,85 -0,20
UCB SA (S)
66,18 -0,80
Umicore (M)
42,93 -0,10
DINAMARCA (2)
AP Moller - Maersk (I)
9.344,00
=
AP Moller - Maersk AS A (I) 8.855,00
=
Carlsberg AS B (BC)
720,80
=
Christian Hansen Holding A/S (M)521,00 =
Coloplast AS B (S)
510,60
=
Danske Bank A/S (F)
225,40
=
DSV A/S (I)
474,30
=
Genmab AS (S)
1.298,00
=
ISS A/S (I)
223,60
=
17,60
-4,20
-10,10
-11,70
1,50
-6,00
2,00
-8,50
-15,70
-0,30
-7,20
-2,60
-28,70
14,30
-15,60
-10,60
-10,40
3,90
-0,50
-5,50
-4,60
-13,60
-11,60
-3,20
-4,80
12,90
-6,20
-12,10
-0,70
-13,20
-8,40
4,50
-20,20
-3,30
-1,80
0,20
18,00
-9,10
-10,90
-8,70
-12,50
-10,90
-3,60
-3,00
-2,80
3,10
199,95 Ag17
205,75 En
97,67 En
123,30 Jn17
96,26 En
101,60 Di17
82,50 En
56,18 My17
13,71 En
251,30 En
95,00 En
75,69 En
17,57 My17
111,70 Mz
31,12 Di17
40,99 Di17
18,05 My17
37,96 En
10,69 No17
93,00 En
79,65 Jn17
42,04 Ab17
95,50 En
128,90 Jn17
25,36 En
24,26 Jn17
74,02 En
212,00 En
97,60 My17
114,40 My17
156,00 En
197,30 No17
79,00 En
78,72 En
41,51 Mz17
31,46 Jn17
23,14 No17
100,35 No17
133,20 Ab17
73,34 En
26,83 Jl17
59,36 En
188,00 En
188,50 En
42,41 En
110,00 En
164,35 Jn17
168,90 Ab17
79,64 Jl17
89,47 Mz
77,71 Jl17
86,08 Mz
67,35 Jl17
43,58 Se17
7,87 Ab17
188,45 Jn17
62,83 Jl17
59,29 Jl17
11,19 Mz
83,79 Mz17
14,90 Ab17
30,60 Ab17
12,81 Mz
30,55 Mz17
7,07 My17
76,53 Ag17
59,32 Mz
34,05 Mz
77,62 Ag17
103,35 Mz
18,25 Ab17
19,11 No17
61,36 Mz
171,10 Mz
93,35 Mz
74,80 Mz
115,50 Ag17
168,00 Se17
57,06 Mz17
47,61 Ag17
24,82 No17
25,70 Fe
14,93 Mz17
82,47 Mz
100,38 Mz
58,83 Ag17
20,93 Mz
40,29 Ab17
128,70 Ag17
125,35 Ag17
32,72 Mz17
50,60 Mz17
13,00
-10,50
-14,60
42,38 Mz
56,24 En
54,60 En
29,43 Ab17 17.022,95
36,49 Mz17 8.366,07
35,91 Ab17 5.765,50
3,10
-4,10
3,10
-0,50
-7,80
-2,60
—
8,80
43,78 Mz
109,35 My17
96,32 En
77,76 Fe
32,81 My17
131,25 No17
78,25 My17
75,25 Oc17
34,68 Jn17 10.256,92
83,20 Fe
109.599,00
83,68 Jn17
9.200,04
59,42 Ab17 29.712,49
24,37 Mz
4.820,64
108,90 Fe
10.130,47
56,82 Ag17 10.439,63
37,27 No17 11.048,46
-13,80 14.130,00 Jl17 9.238,00 Mz
-14,50 13.430,00 Jl17 8.750,00 Mz
-3,20 772,00 En
640,00 Ab17
-10,50 593,00 En
425,40 Ab17
3,50 588,50 Jn17 480,90 No17
-6,70 257,50 My17 224,50 Di17
-2,90 508,40 En
358,80 Mz17
26,10 1.478,00 Jn17 1.019,00 Fe
-6,90 286,30 My17 216,80 Mz
43.983,45
99.215,59
93.077,87
93.272,75
35.211,96
11.112,93
5.128,65
9.169,74
13.629,95
29.767,84
9.339,71
84.322,21
28.764,08
26.229,72
7.471,80
42.385,04
52.716,44
16.516,96
24.396,50
21.609,41
31.230,88
7.436,91
13.226,98
23.392,32
30.126,55
5.512,91
6.995,23
39.049,93
3.939,22
12.371,50
8.741,19
35.975,62
5.765,73
12.700,80
8.068,23
7.445,62
12.205,10
103.898,00
108.125,00
9.800,30
10.049,99
7.852,10
6.485,58
36.393,19
23.992,71
13.536,57
10.071,61
4.709,94
12.568,63
8.379,36
9.832,24
27.149,57
14.854,61
13.041,83
6.843,27
Nombre (*)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Novo Nordisk AS B (S)
297,50
= -11,10
Novozymes AS B (M)
312,40
= -11,90
Orsted (SB)
392,00
= 15,70
Pandora A/S (C)
649,80
= -3,80
TDC A/S (T)
50,12
= 31,40
Vestas Wind Systems (I)
429,80
= 0,20
ESPAÑA (1)
Abertis Infraestructuras (I) 18,22 0,20 -1,80
ACS Actividades DE Construccion Y Servicios SA (I) 31,65
27,10
Mz10.646,89
Aena SA (I)
163,65 -0,20 -3,20
Amadeus IT GR. SA (IT)
59,98 0,40 -0,20
Banco DE Sabadell SA (F)
1,66 -0,20 0,30
Banco Santander SA (F)
5,30 0,90 -3,40
Bankia SA (F)
3,64 -0,80 -8,70
Bbva (F)
6,43 1,40 -9,60
Caixabank (F)
3,87 1,30 -0,40
Enagas SA (E)
22,23
= -6,90
Endesa SA (SB)
17,89 -0,90 0,20
Ferrovial SA (I)
16,97 1,30 -10,40
GAS Natural SDG SA (SB)
19,39 -1,40 0,70
Grifols SA (S)
23,01 1,20 -5,80
Iberdrola SA (SB)
5,97 -1,20 -7,60
Inditex SA (C)
25,43 -0,20 -12,40
RED Electrica Corp. (SB)
16,73 0,50 -10,60
Repsol SA (E)
14,42 0,80 -2,20
Telefonica SA (T)
8,03 0,50 -1,20
FINLANDIA (1)
Fortum OYJ (SB)
17,45 -7,50 5,80
Kone Corp B (I)
40,53 0,80 -9,50
Metso OYJ (I)
25,61 1,50 -10,00
Neste OYJ (E)
56,60 1,40 6,10
Nokia OYJ (IT)
4,49 0,90 15,20
Nokian Renkaat OYJ (C)
36,90 2,70 -2,40
Sampo OYJ A (F)
45,26 0,70 -1,20
Stora Enso OYJ R (M)
14,93 -0,40 12,90
Upm-Kymmene OYJ (M)
30,10 3,40 16,20
Wartsila OYJ B (I)
17,95 1,00 -65,90
FRANCIA (1)
Accor (C)
43,85 -0,40 2,00
AIR Liquide (M)
99,48 -0,40 -5,30
Airbus SE (I)
93,80 -0,20 13,00
Alstom (I)
36,61 0,90 5,80
Arkema (M)
106,00 -0,30 4,40
Atos SE (IT)
111,10 1,60 -8,40
AXA (F)
21,60 0,80 -12,70
BNP Paribas (F)
60,17 0,20 -3,30
Bouygues (I)
40,71 0,90 -6,00
CAP Gemini SE (IT)
101,20 0,50 2,30
Carrefour SA (BC)
16,85 0,30 -6,60
Christian Dior SE (C)
320,90 2,30 5,40
Credit Agricole SA (F)
13,21 -0,40 -4,30
Danone (BC)
65,73 0,60 -6,00
Dassault Systemes SA (IT) 110,40 0,30 24,60
Edenred (I)
28,24
= 16,80
Electricite DE France (SB)
11,76 -1,30 12,90
Engie (SB)
13,56 0,10 -5,40
Essilor Intl (S)
109,60 1,70 -4,70
Gecina (IN)
141,10 -0,30 -8,30
Hermes Intl (C)
481,50 0,70 7,90
Kering (C)
388,80 1,20 -1,10
Klepierre (IN)
32,75 -0,20 -10,70
Lagardere S,c,a, (C)
23,20 -1,40 -13,20
Legrand Promesses (I)
63,70 -0,50 -0,80
Loreal (BC)
183,35 0,70 -0,90
Lvmh-Moet Vuitton (C)
250,20 2,60 2,00
Michelin Cgde B Brown (C) 119,90 2,20 0,30
Orange (T)
13,79 0,40 -4,80
Pernod-Ricard (BC)
135,25 0,90 2,50
Peugeot SA (C)
19,55 3,40 15,30
—
20,62
17,23
16,96
10,04
19,12
22,92
7,87
8,70
9,36
11,83
12,24
7,57
8,66
Un euro = 166,386 ptas.
www p bnppar bas es
S&P EUROPE 350
Nombre (*)
—
24,18
18,92
21,35
10,60
21,46
27,74
8,20
9,21
10,46
12,57
13,59
7,90
9,55
351,95 En
357,50 Di17
392,00 Mz
772,00 Mz17
50,12 Mz
627,00 Jl17
236,00 Mz17
271,60 Ab17
261,60 Mz17
552,50 No17
35,30 Ab17
360,80 No17
88.542,80
11.644,60
13.495,91
12.050,74
6.708,44
15.267,30
19,64 Fe
-0,60 -3,00
15,02 Ab17
36,49 Jn17
16.851,77
183,70 Jn17
64,00 En
1,94 Jl17
6,30 My17
4,60 Jl17
7,93 Ag17
4,50 Ag17
26,72 Jn17
22,76 My17
20,75 Jn17
22,42 My17
26,95 No17
7,25 Jn17
36,67 Jn17
20,59 Jn17
16,16 No17
10,52 Ab17
145,55 Mz17
46,30 Ab17
1,59 Ab17
5,18 Mz
1,01 Ab17
6,26 Mz
3,70 Ab17
20,28 Fe
16,60 Fe
16,20 Mz
17,69 Fe
21,76 Mz
5,76 Mz
23,94 Mz
15,47 Mz
13,40 Jn17
7,47 Fe
14.780,34
32.342,76
11.462,77
104.368,00
4.552,26
52.676,01
17.075,50
6.195,25
6.980,49
10.327,67
8.345,00
8.313,60
44.412,48
35.060,50
8.898,74
22.607,32
45.073,05
18,88 Mz
47,64 Oc17
33,43 My17
61,76 Fe
5,88 My17
40,95 Fe
48,60 En
15,60 Mz
30,10 Mz
62,00 Oc17
12,79 Ab17
39,60 Mz
24,26 Mz
34,44 Jn17
3,87 Di17
34,48 Jl17
43,29 Se17
10,84 Se17
21,53 Ag17
17,72 Mz
9.333,94
20.134,06
4.021,68
8.916,46
31.036,18
5.253,80
26.504,71
10.444,92
19.682,53
10.049,79
48,15 Fe
115,15 My17
98,94 Fe
36,80 En
109,60 Mz
134,10 Oc17
27,44 En
68,89 Ag17
45,75 En
108,45 En
23,64 My17
320,90 Mz
15,68 Ag17
71,82 Di17
111,70 Mz
29,11 Mz
12,35 No17
14,93 Se17
121,60 My17
161,00 En
481,50 Mz
412,50 En
38,13 Jn17
28,85 My17
67,02 En
195,35 Jn17
259,55 No17
130,15 En
15,74 My17
135,55 Fe
20,90 Oc17
38,68 Ag17
97,94 Fe
68,72 Ag17
27,01 Ab17
90,34 Ab17
104,40 Mz
21,14 Mz
57,32 Ab17
36,25 Jl17
84,30 Mz17
16,47 No17
215,35 Mz17
11,69 Ab17
62,15 Ab17
77,20 Jl17
21,93 Jl17
7,40 Ab17
12,27 Mz
101,00 Oc17
122,50 Mz17
417,85 Se17
239,35 Mz17
31,71 Mz
22,30 Mz
55,13 Mz17
171,10 Mz
202,60 Mz17
110,10 Ab17
13,40 Fe
109,55 Mz17
16,90 Di17
9.803,16
52.345,68
69.466,87
7.184,92
9.338,67
12.585,59
51.522,59
84.650,79
10.954,36
19.772,50
12.190,34
4.299,54
19.858,16
50.847,60
18.635,50
7.703,55
5.076,42
26.916,04
27.022,73
8.346,94
17.489,28
35.549,47
8.349,46
3.439,29
20.726,40
55.374,46
82.813,52
26.529,69
36.341,37
34.833,80
13.259,40
Nombre (*)
29-03-18
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Publicis Gr.E (C)
56,58 0,40 -0,10
Renault SA (C)
98,50 5,80 17,40
Safran SA (I)
85,98 1,70 0,10
Saint-Gobain, CIE DE (I)
42,86 0,30 -6,80
Sanofi-Aventis (S)
65,33 0,90 -9,10
Schneider Electric SE (I)
71,34 1,40 0,70
SES (C)
10,99 -4,60 -15,60
Societe Generale (F)
44,16 0,50 2,60
Sodexo (C)
81,90 -15,70 -26,90
Suez SA (SB)
11,77 -0,40 -19,70
Teleperformance (I)
126,00 0,50 5,50
Thales (I)
98,94 -0,40 10,10
Total SA (E)
46,13 0,60 0,20
Valeo (C)
53,64 0,30 -13,90
Veolia Environnement (SB) 19,25
= -9,50
Vinci (I)
79,90 -0,10 -6,20
Vivendi SA (C)
21,00 0,40 -6,30
GRAN BRETAÑA (2)
Anglo American (M)
16,61 2,70 7,20
Antofagasta Hldgs (M)
9,21 1,10 -8,40
Ashtead GR. (I)
19,40 0,10 -2,60
Asso. British Foods (BC)
24,91 -0,40 -11,70
Astrazeneca (S)
48,96 -1,00 -4,40
Aviva (F)
4,96 -0,40 -2,10
Babcock Intl GR. (I)
6,69 1,10 -5,20
BAE Systems (I)
5,81 1,00 1,50
Barclays (F)
2,07 0,20 1,70
Barratt Developments (C)
5,30 -0,30 -18,10
BHP Billiton (M)
14,04 1,90 -7,80
BP (E)
4,79 1,70 -8,30
British A. Tobacco (BC)
41,31 1,20 -17,70
British Land CO (IN)
6,42 -0,40 -7,20
BT GR. (T)
2,28 0,80 -16,30
Bunzl (I)
20,95 1,40 1,10
Burberry GR. (C)
16,96 -0,10 -5,40
Carnival (C)
45,80 0,70 -6,40
Centrica (SB)
1,42 0,50 3,60
Cobham (I)
1,23 0,40 -2,70
Compass GR. (C)
14,56 -2,00 -9,00
Croda Intl (M)
45,68 0,50 3,30
DCC (I)
65,60 -0,80 -12,10
Diageo (BC)
24,12 0,30 -11,50
Direct Line Insurance GR. (F) 3,81 1,00 -0,10
Easyjet (I)
16,05 2,50 9,60
Experian (I)
15,38 -0,50 -6,00
Ferguson (I)
53,54 -1,60 0,50
GKN (C)
4,63 9,50 45,00
Glaxosmithkline (S)
13,94 -0,20 5,40
Glencore (M)
3,54 0,20 -9,30
G4S (I)
2,48 0,70 -7,10
Hammerson (IN)
5,37 -0,40 -1,90
Hays (I)
1,88 0,40 3,00
Hsbc Holdings (F)
6,65 -0,60 -13,20
IAG (I)
6,15 2,90 -5,60
IMI (I)
10,80 1,30 -19,00
Imperial Brands (BC)
24,26 0,80 -23,40
Informa (C)
7,19 0,30 -0,50
Intercontin. Hotels (C)
42,68 -1,70 -9,60
Intertek GR. (I)
46,60 -0,50 -10,20
ITV (C)
1,44 -0,60 -12,90
Johnson, Matthey (M)
30,42 -1,60 -1,10
Kingfisher (C)
2,93 0,70 -13,40
Land Securities GR. (IN)
9,37 0,20 -7,00
Legal & General GR. (F)
2,58 0,20 -5,70
Lloyds Banking GR. (F)
0,65 -0,40 -5,00
London Stock Exchange (F) 41,26 -0,10 8,80
MAN GR. (F)
1,72 0,30 -17,00
Marks & Spencer GR. (C)
2,70 1,10 -14,20
Micro Focus International (IT) 9,87 0,60 -60,90
Mondi (M)
19,15 -0,30 -0,80
68,84 My17
98,50 Mz
91,36 Fe
52,28 My17
92,97 My17
76,28 En
23,28 Jn17
51,88 My17
123,25 Jn17
16,89 My17
128,85 Oc17
99,50 Jn17
49,00 Ab17
67,12 My17
22,07 En
88,56 En
24,84 En
52,56 No17
74,27 Ag17
69,86 Mz17
42,35 Mz
63,21 Mz
65,40 Jl17
10,86 Fe
41,96 Di17
81,90 Mz
10,84 Fe
98,76 Mz17
84,00 No17
42,46 Jl17
52,50 Mz
17,01 Ab17
72,22 Ab17
17,47 Ab17
14.892,26
23.265,61
34.366,91
29.224,51
92.034,64
48.759,74
5.176,06
41.071,22
9.107,60
6.130,67
8.865,50
12.611,89
143.204,00
15.674,73
13.297,46
50.844,13
19.732,28
18,44 Fe
10,61 Se17
21,52 En
33,71 Oc17
55,08 Jn17
5,42 My17
9,70 My17
6,77 Jn17
2,28 Mz17
7,00 Oc17
16,60 En
5,35 En
56,43 Jn17
6,92 Di17
3,22 Mz17
24,65 My17
19,85 No17
53,80 Ag17
2,19 Ab17
1,48 Oc17
16,90 Jn17
46,55 Mz
77,55 En
27,25 Di17
4,11 Ag17
16,96 Fe
17,05 My17
57,02 En
4,63 Mz
17,22 Jn17
4,15 En
3,41 Jl17
6,10 Jn17
2,05 En
7,96 En
6,70 Oc17
14,43 En
39,34 Ab17
7,61 No17
49,28 En
54,25 Oc17
2,20 Ab17
35,03 No17
3,68 My17
11,33 My17
2,77 En
0,73 My17
41,83 Mz
2,18 En
3,96 My17
27,39 No17
21,30 Oc17
9,59 Jn17
7,51 Jn17
15,42 My17
23,89 Mz
43,25 Jl17
4,87 Fe
6,26 Fe
5,36 No17
1,79 No17
5,20 Mz
11,17 My17
4,40 Jl17
38,75 Mz
5,91 Oc17
2,18 Mz
19,36 Mz
14,98 Fe
44,76 Ab17
1,24 Fe
1,13 Fe
14,25 Fe
34,83 Ab17
64,75 Mz
22,02 Ab17
3,36 Mz17
9,91 Mz17
14,46 Se17
44,60 Ag17
2,94 Di17
12,43 Fe
2,77 Jn17
2,38 Mz
4,34 Mz
1,56 Ab17
6,21 Ab17
5,24 Ab17
10,56 Mz
23,25 Mz
6,35 Ab17
36,68 Se17
39,23 Mz17
1,43 Mz
27,27 Ag17
2,88 Se17
9,07 Mz
2,45 Ab17
0,62 Ab17
31,06 Mz17
1,44 Ab17
2,65 Mz
9,12 Mz
16,93 Di17
32.738,71
4.456,70
13.693,77
12.445,28
86.867,02
28.135,79
4.702,13
26.019,36
46.177,32
7.490,06
41.574,21
132.730,00
132.636,00
8.947,96
26.396,42
9.860,29
10.158,04
13.903,02
11.243,93
4.251,93
32.517,33
8.656,26
8.503,23
82.974,12
7.352,61
5.875,07
19.875,67
19.019,22
11.207,79
95.490,59
60.068,94
5.398,55
5.968,96
3.866,27
190.816,00
7.095,25
4.118,33
32.779,73
8.304,03
11.827,12
10.507,53
7.323,84
8.487,02
8.863,48
9.873,20
21.358,59
64.721,12
18.242,79
3.963,89
6.156,55
6.023,19
9.862,61
Nombre (*)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Morrison Superm. (BC)
2,14
National Grid (SB)
8,02
Next (C)
47,59
OLD Mutual (F)
2,39
Pearson (C)
7,49
Persimmon (C)
25,30
Prudential (F)
17,79
Randgold Resources (M)
58,82
Reckitt Benckiser GR. (BC) 60,34
Relx (I)
14,65
Rentokil Initial (I)
2,72
RIO Tinto (M)
36,11
Rolls-Royce Holdings (I)
8,72
Royal Bank OF Scotland (F) 2,59
Royal Dutch Shell (E)
22,34
Royal Dutch Shell B (E)
22,77
RSA Insurance GR. (F)
6,30
Sage GR. (IT)
6,39
Sainsbury (J) (BC)
2,39
Schroders (F)
31,92
Scottish & Southern (SB)
12,76
Segro (IN)
6,01
Severn Trent (SB)
18,44
Shire (S)
35,71
Sky (C)
12,98
Smith & Nephew (S)
13,31
Smiths GR. (I)
15,14
Standard Chartered (F)
7,13
Standard Life Aberdeen (F) 3,60
Tate & Lyle (BC)
5,45
Taylor Wimpey (C)
1,85
Tesco (BC)
2,06
Travis Perkins (I)
12,34
TUI AG (C)
15,28
Unilever (BC)
39,56
United Business Media (C)
9,38
United Utilities GR. (SB)
7,15
Vodafone GR. (T)
1,94
Weir GR. (I)
19,95
Whitbread (C)
37,00
William Hill (C)
3,30
WPP (C)
11,33
3I GR. (F)
8,59
HOLANDA (1)
ABN Amro GR. NV (F)
24,47
Aegon NV (F)
5,48
Ahold Delhaize NV (BC)
19,24
Akzo Nobel NV (M)
76,74
Altice SA A (C)
6,70
Altice SA B (C)
6,70
Arcelormittal INC (M)
25,70
Asml Holding NV (IT)
160,15
Gemalto NV (IT)
49,65
Heineken Holding NV (BC) 83,70
Heineken NV (BC)
87,30
ING Groep NV (F)
13,70
Koninklijke DSM NV (M)
80,64
Koninklijke KPN NV (T)
2,44
NN GR. N,v, (F)
36,04
Philips Electronics (S)
31,17
Randstad Hldgs NV (I)
53,42
Relx NV (I)
16,83
Unibail - Rodamco (IN)
185,65
Unilever NV (BC)
45,87
Wolters Kluwer NV (I)
43,19
IRLANDA (1)
Bank OF Ireland GR. (F)
7,11
CRH (M)
27,57
Kerry GR. A (BC)
82,40
2,40
-0,40
-1,50
0,90
-0,30
-0,60
-3,30
0,90
0,60
-0,30
0,20
2,50
-0,10
0,70
0,10
-0,40
-0,30
-0,70
1,80
0,20
-1,40
0,70
-0,20
2,00
-1,40
-1,40
0,10
-0,30
-0,70
0,90
-0,50
0,10
-0,90
-0,30
1,00
0,10
-1,20
0,20
0,90
-0,30
1,10
-0,50
-1,10
-2,90
-8,30
5,20
3,30
1,80
-7,60
-6,70
-20,60
-12,80
-15,80
-14,60
-8,40
2,90
-6,90
-9,90
-9,20
-0,40
-19,90
-1,10
-9,20
-3,30
2,40
-14,70
-8,40
28,20
3,30
1,60
-8,60
-17,60
-22,50
-10,60
-1,60
-21,30
-0,80
-4,10
25,60
-13,80
-17,40
-6,10
-7,50
2,60
-15,50
-6,00
2,53 Ag17
10,91 My17
53,20 Oc17
2,58 Fe
7,76 Mz
28,90 Oc17
19,81 En
81,90 Se17
81,08 Jn17
17,82 No17
3,36 Oc17
41,73 En
9,81 No17
3,02 En
25,74 En
26,09 En
6,67 Ag17
8,21 En
2,82 My17
37,73 En
15,51 My17
6,22 Mz
25,53 My17
48,52 My17
13,74 Mz
14,31 Oc17
16,85 En
8,49 En
4,47 Ag17
7,95 My17
2,11 En
2,14 En
16,96 My17
16,41 En
45,49 Oc17
9,50 Mz
10,56 My17
2,38 En
23,05 En
43,07 Ab17
3,38 En
17,54 Jn17
9,70 Ag17
2,04 Mz
7,37 Fe
36,17 Jl17
1,88 Oc17
5,67 Se17
20,87 Ab17
16,13 Ab17
57,62 Mz
56,24 Mz
14,30 Mz
2,39 Ab17
29,10 My17
7,51 Ab17
2,25 Ab17
19,93 Ab17
20,53 Ab17
5,71 Ab17
6,25 Ab17
2,25 No17
30,30 Mz17
11,82 Fe
4,53 Ab17
17,03 Fe
29,54 Mz
9,00 No17
12,15 Fe
14,44 Di17
6,86 Ab17
3,51 Ab17
5,26 Mz
1,75 Jl17
1,67 Jn17
12,20 Mz
10,68 Ab17
36,95 Mz
6,45 Se17
6,56 Mz
1,91 Mz
17,27 Jn17
35,12 No17
2,40 Ag17
10,94 Mz
7,37 Ab17
7.048,23
40.626,13
9.575,82
16.543,02
8.199,94
10.946,90
64.495,33
7.736,99
56.716,84
21.474,01
7.000,83
59.231,71
22.476,43
12.156,45
143.994,00
119.603,00
8.957,64
10.038,27
5.711,72
5.058,89
18.296,56
8.382,56
6.211,01
45.840,15
19.080,48
16.631,23
8.335,74
27.482,32
13.585,88
3.559,80
8.468,35
28.047,21
4.324,17
9.678,99
72.676,88
5.180,30
6.841,20
72.197,98
6.260,80
9.501,61
4.085,90
21.075,40
11.700,06
1,70
-0,20
0,90
-1,90
-0,80
-0,80
4,10
0,70
0,10
0,20
0,50
-0,10
=
-0,90
-0,40
0,90
-3,90
-0,10
1,10
1,20
1,30
-9,00
3,00
4,90
5,10
-23,40
-24,20
-5,20
10,30
0,30
1,50
0,40
-10,60
1,20
-16,20
-0,20
-1,20
4,30
-12,20
-11,60
-2,30
-0,70
28,35 En
5,73 Fe
20,21 My17
82,64 Ab17
23,26 Jn17
23,26 Jn17
30,63 En
174,30 Mz
56,50 Ab17
86,00 Fe
91,02 Fe
16,67 En
85,40 Fe
3,14 Jl17
38,91 En
35,88 Oc17
59,34 Fe
19,55 No17
237,35 My17
52,25 Oc17
44,70 En
21,83 Ab17
4,30 Jn17
14,80 Ag17
72,36 Fe
6,63 No17
6,62 No17
6,65 My17
113,55 Jn17
31,16 Oc17
73,90 Mz17
79,19 Mz17
13,41 Mz
62,01 Jl17
2,39 Mz
28,85 Ab17
29,63 Fe
48,38 Ag17
16,23 Fe
180,15 Mz
42,17 Mz
35,77 Ag17
12.436,43
9.447,95
29.480,26
23.779,72
3.681,64
706,40
19.888,12
84.908,80
5.185,76
11.849,62
22.862,41
64.941,50
17.977,48
12.585,78
13.487,89
36.032,63
8.166,86
21.028,39
22.656,86
96.650,74
14.637,28
0,20 0,20
0,20 -8,00
1,30 -11,90
8,15 En
34,53 My17
94,30 Di17
0,22 Jn17
8.111,02
26,76 Fe
28.112,52
73,70 Mz17 15.308,69
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018 Expansión 29
CUADROS
29-03-2018
S&P EUROPE 350 (continuación)
Nombre (*)
Paddy Power Betfair (C)
Ryanair Holdings (I)
Smurfit Kappa GR. (M)
ITALIA (1)
Assicurazioni Generali SPA (F)
Atlantia SPA (I)
Banco BPM SPA (F)
CNH Industrial NV (I)
Enel SPA (SB)
ENI SPA (E)
Ferrari NV (C)
Fiat Chrysler Auto. (C)
Intesa Sanpaolo (F)
Intesa Sanpaolo SPA RNC (F)
Leonardo S,p,a, (I)
Luxottica GR. SPA (C)
Mediobanca SPA (F)
Prysmian SPA (I)
Snam SPA (E)
Stmicroelectronics NV (IT)
Telecom Italia SPA (T)
Telecom Italia SPA RNC (T)
Tenaris SA (E)
Terna SPA (SB)
UBI Banca (F)
Unicredit SPA ORD (F)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
83,45
16,00
32,92
1,00 -15,90
1,10 6,30
-0,50 16,80
104,10 My17
19,39 Ag17
36,12 Mz
71,93 Ag17 8.674,55
14,15 Mz17 11.585,98
23,45 Ab17 9.559,76
15,63
25,15
2,82
10,03
4,97
14,29
97,54
16,50
2,95
3,08
9,38
50,50
9,55
25,50
3,73
17,99
0,77
0,68
13,95
4,75
3,71
16,99
0,40 2,80
-0,60 -4,40
-0,70 7,50
1,40 -10,20
-0,10 -3,10
0,90 3,50
-0,20 11,50
0,30 10,70
= 6,60
0,20 15,70
-0,20 -5,50
1,50 -1,30
0,10 0,90
0,20 -6,20
-0,50 -8,50
-0,40 -1,20
0,50 7,00
1,00 13,50
2,00 6,00
0,50 -2,00
-1,00 1,80
1,00 9,00
16,22 En
28,31 No17
3,51 Se17
12,48 Fe
5,58 Di17
15,35 Mz17
105,30 Fe
19,84 En
3,21 Fe
3,31 Fe
16,04 Jn17
55,10 My17
10,04 En
30,00 No17
4,50 No17
21,25 No17
0,91 My17
0,75 My17
16,21 Ab17
5,31 No17
4,58 Oc17
18,35 Ag17
13,73 Jn17
22,14 Ab17
2,34 Ab17
8,83 Ab17
4,19 Ab17
12,96 Jl17
65,95 Ab17
9,02 Ab17
2,39 Ab17
2,28 Ab17
8,41 Fe
45,35 Oc17
7,70 Ab17
24,11 Mz17
3,57 Fe
12,50 Jn17
0,67 No17
0,55 No17
11,07 Ag17
4,49 Fe
3,33 Jn17
12,85 Ab17
26.005,81
14.534,04
5.244,85
12.246,10
47.141,35
44.664,01
15.171,25
21.998,34
52.333,73
3.526,91
4.530,45
8.663,15
7.134,02
6.889,68
10.277,00
14.686,16
10.946,67
5.008,67
8.094,59
8.173,51
4.643,88
44.104,67
Nombre (*)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
NORUEGA (2)
DNB ASA (F)
152,15
Marine Harvest ASA (BC) 157,20
Norsk Hydro AS (M)
45,95
Orkla AS (BC)
84,14
Statoil ASA (E)
184,65
Subsea 7 SA (E)
100,25
Telenor ASA (T)
177,00
Yara International. (M)
331,10
PORTUGAL (1)
Energias DE Portugal SA (SB) 3,09
Galp Energia Sgps SA (E)
15,31
SUECIA (2)
Alfa Laval AB (I)
197,15
Assa Abloy B (I)
180,35
Atlas Copco AB A (I)
361,20
Atlas Copco AB B (I)
324,50
Boliden AB (M)
292,50
Electrolux AB B (C)
262,50
Ericsson (IT)
52,92
Essity AB - B Shares (BC) 230,60
Hennes & Mauritz AB B (C) 125,18
Hexagon AB (IT)
496,00
Industrivarden AB A (F)
202,80
Industrivarden AB C (F)
193,95
Investor AB B (F)
369,20
=
—
= 13,10
= -26,30
= -3,30
= 5,40
= -18,50
= 0,60
= -12,10
0,60
1,00
162,90 Se17
166,00 Oc17
64,15 No17
87,05 Di17
187,30 En
143,70 Ab17
191,00 En
394,00 No17
132,90 Ab17 17.996,31
129,60 Ab17 8.246,05
43,98 Jn17
7.993,90
74,55 Ab17 8.847,11
136,00 Jl17 25.661,98
100,25 Mz
3.303,05
132,30 My17 15.574,47
301,40 Jn17
7.426,29
7,00
-0,10
3,37 Se17
16,43 En
2,64 Fe
13,08 Jl17
9.256,06
8.701,95
1,90 1,70
2,20 5,80
3,30 2,00
3,40 3,10
1,90 4,20
1,90 -0,70
-1,90 -1,70
1,10 -1,00
2,30 -26,10
1,60 20,70
1,80 -4,20
1,60 -4,20
0,80 -1,30
213,90 No17
197,10 My17
380,80 En
338,10 No17
307,90 Oc17
305,50 No17
64,05 Jn17
252,10 Di17
237,20 Mz17
497,70 Mz
231,10 No17
219,90 En
421,40 Jn17
167,20 Mz17
166,90 Fe
291,80 Ag17
261,60 Jl17
224,10 Jn17
237,00 Mz17
44,49 Se17
— My17
120,94 Mz
355,30 Ab17
194,70 Mz
186,45 Mz
351,30 Fe
7.065,35
21.391,60
27.558,36
15.144,30
9.568,13
7.342,84
19.261,51
16.706,70
13.558,31
15.723,52
4.168,64
3.874,34
20.112,27
Nombre (*)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Kinnevik Investment AB B (F) 300,40
Millicom Intl Cellular (T) 569,50
Nordea AB (F)
89,10
Sandvik AB (I)
152,45
SCA - B Shares (M)
88,92
Securitas AB B (I)
141,75
Skand Enskilda Bank. (F)
87,44
Skanska Ab-B (I)
170,65
SKF AB B (I)
170,50
Svenska Handelsban. (F) 104,20
Swedbank AB (F)
187,00
Swedish Match AB (BC)
377,50
Tele2 AB B (T)
100,15
Telia Company AB (T)
39,21
Volvo AB B (I)
152,25
SUIZA (2)
ABB LTD (I)
22,72
Adecco GR. AG REG (I)
68,00
AMS AG (IT)
99,86
Baloise Hldg REG (F)
146,10
Clariant AG REG (M)
22,81
Credit Suisse GR. AG (F)
15,99
Geberit AG REG (I)
422,40
Givaudan AG (M)
2.176,00
Julius Baer GR. (F)
58,74
Kuehne & Nagel Intl (I)
150,30
1,20 8,30
0,30 2,80
1,90 -10,30
2,50 6,10
1,50 5,20
0,60 -1,00
1,30 -9,20
2,00 0,40
1,00 -6,40
2,50 -7,10
0,30 -5,50
1,10 16,80
1,10 -0,60
-0,30 7,30
2,20 -0,30
305,90 Mz
595,50 En
114,80 My17
159,20 En
307,40 My17
150,90 Jn17
107,40 Jl17
216,90 My17
199,40 En
127,70 My17
225,20 Se17
377,50 Mz
108,70 No17
40,07 Jl17
169,40 No17
236,40 Ab17
467,30 My17
86,56 Mz
124,90 Ag17
62,60 Jn17
126,70 Se17
86,36 Mz
158,60 Fe
154,50 Ag17
99,58 Mz
184,40 Mz
280,30 Se17
83,45 Ab17
35,54 Ab17
124,30 Ab17
8.457,28
4.043,05
33.988,71
20.142,94
6.442,15
5.426,40
17.927,80
8.164,17
7.713,43
18.879,65
23.038,70
8.207,99
4.219,22
12.792,63
28.379,83
1,10 -13,00
27,13 En
21,71 Ag17
0,10 -8,80
79,58 En
66,34 Mz
-1,90 12,90 120,00 Mz
52,35 Ab17
0,40 -3,70 159,40 No17 136,70 Ab17
-1,10 -16,30
29,38 En
18,41 Ab17
= -8,10
18,61 En
13,04 Jn17
-0,60 -1,60 483,40 Ag17 409,60 Fe
0,90 -3,40 2.327,00 En 1.787,00 Mz17
-0,30 -1,40
64,52 En
47,65 Ab17
1,40 -12,90 181,20 En
139,10 Mz17
45.806,80
12.160,28
6.517,95
7.449,25
6.803,38
40.567,44
16.347,42
18.054,68
13.735,81
8.856,88
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Nombre (*)
Lafargeholcim LTD (M)
52,30
Lindt & Sprungli AG PTG (BC)5.925,00
Lindt & Sprungli AG REG (BC)69.500,00
Lonza AG (S)
225,20
Nestle SA REG (BC)
75,62
Novartis AG REG (S)
77,26
Partners GR. Hldg (F)
710,00
Richemont,cie Financ. (C) 85,76
Roche Hldgs AG BR (S)
221,80
Roche Hldgs Genus (S)
219,10
Schindler-Hldg AG PTG (I) 206,00
Schindler-Hldg AG REG (I) 200,00
Sika AG (M)
7.485,00
SOC GEN Surveil (I)
2.348,00
Sonova Holding AG (S)
151,80
Straumann AG REG (S)
602,00
Swatch GR. Ag-B (C)
421,40
Swatch GR. Ag-Reg (C)
80,05
Swiss Life REG (F)
340,30
Swiss RE REG (F)
97,28
Swisscom AG REG (T)
473,60
UBS GR. AG (F)
16,80
Zurich Insurance GR. AG (F) 313,40
0,80 -4,80
59,70 En
50,86 Mz
0,30 -0,40 6.010,00 En 5.245,00 Jl17
-0,60 -1,40 72.210,00 Jn17 62.970,00 Jl17
-0,80 -14,50 275,10 En
185,30 My17
0,10 -9,80
86,00 No17
73,00 Mz
-0,90 -6,20
87,74 En
72,90 Ab17
-0,10 6,30 735,50 Mz
538,50 Mz17
1,20 -2,90
92,25 No17
77,50 Jl17
-0,60 -9,90 271,75 My17 216,40 Mz
-0,90 -11,10 272,60 My17 214,40 Mz
0,40 -8,20 238,00 En
192,80 Mz17
0,90 -9,30 230,80 En
189,20 Mz17
0,70 -3,30 8.345,00 En 6.010,00 Mz17
= -7,60 2.635,00 En 2.112,00 Ag17
= -0,30 180,40 No17 135,50 Mz17
-1,10 -12,60 733,00 No17 454,75 Mz17
0,40 6,00 427,20 Fe
348,00 Jl17
1,60 7,40
80,75 My17 68,40 Jl17
0,20 -1,40 363,50 Ag17 317,60 Jn17
2,20 6,60
98,22 Fe
82,90 Se17
-0,30 -8,70 530,60 En
433,70 Ab17
-0,40 -6,40
19,59 En
15,20 Ab17
-1,00 5,70 318,10 En
262,20 Ab17
26.199,62
6.462,96
7.900,53
17.522,12
245.890,00
212.069,00
13.864,70
46.773,29
6.303,37
160.831,00
8.763,66
4.064,85
16.821,89
12.922,37
8.716,14
6.791,59
13.578,49
6.224,93
12.168,10
32.676,96
12.560,21
67.221,96
49.291,33
Datos y precios facilitados por S&P. * Sector: (C) Consumo. (BC) Bienes de consumo. (E) Energía. (F) Finanzas. (S) Salud. (I) Industrias. (IT) Información y Tecnología. (M) Materiales. (T) Telecomunicaciones. (SB) Servicios básicos. ** (1) En euros. (2) En moneda local. Free float: % del capital que circula libre en el mercado.
BOLSAS RESTO DEL MUNDO
Cierre
Difer.
(%)
ARGENTINA FESTIVO Pesos
Agrometal
—
—
Aluar
—
—
Bco. Francés
—
—
Cresud
—
—
Edenor
—
—
Grupo Galicia
—
—
Irsa
—
—
Ledesma
—
—
Metrogas S.A.
—
—
Molinos Río Plata
—
—
Petrobras
—
—
Petrolera del Conosur
—
—
Siderar
—
—
Tenaris
—
—
Transener
—
—
YPF S.A.
—
—
BRASIL
Reales
Banco Do Brasil
41,03
1,96
Bradesco
39,50
2,65
Bradespar
31,49
1,78
C.E.De Minas Gerais
7,82
3,99
Cesp Cia Energ Sao P.
15,80
0,96
Eletrobras
21,00 -0,52
Embraer
21,55
0,70
Gerdau
15,50
3,68
Itau Unibanco
51,31
1,34
Petrobas
21,41
0,99
Sabesp
35,00
2,61
Siderurgica
8,80
5,77
Telef Brasil
50,40
1,82
TIM
14,40
3,00
CHILE
Pesos
Antarchile
10.901,00
1,30
B. Santander Chile
51,00
1,86
Banco de Chile
101,81
1,84
Cervecerias U.
8.862,10
2,26
Colbun
144,95
3,57
Copec
9.400,00 -0,11
Entel
6.995,00
2,88
Falabella
5.790,00 -0,31
LAN Chile
9.449,90
3,59
Masisa
53,03 -1,80
Multifoods
280,00
2,94
Quinenco
2.029,00
1,44
S.I. Oro Blanco
6,13
3,20
COLOMBIA FESTIVO Pesos
Banco de Bogota
—
—
Ecopetrol
—
—
Grupo Argos
—
—
HONG KONG
Dolares H.K.
Bank of East Asia
31,30 -0,95
Cathay Pacific Air
13,54
1,20
Cheung Kong Hld.
93,90
0,11
China Telecom
71,95
0,91
Citic Pacific
10,98
1,48
CLP Holdings Ltd
79,90
0,50
CNOOC Ltd.
11,56 -0,52
Hang Lung Prop.
18,28 -0,65
Hang Seng Bank
181,60 -0,82
Henderson Land
51,10
0,20
Hong Kong & China Gas 16,12 -0,62
Hong Kong Electr.
69,95
0,07
Hsbc Holdings
74,00
=
Lenovo Group
4,01 -1,23
Li And Fung Ltd
3,84 -2,04
PCCW Ltd
4,54
0,67
Shangai Industrial H
20,45 -0,49
Sino Land Co Ltd
12,70 -1,09
Television Broadc.
26,00
3,79
Wharf Holdings
26,95 -0,55
JOHANESBURGO Rands
Angloplat
32.401,70
1,56
Aspen Pharmacare 25.946,00
1,77
Bidvest
22.410,00
1,96
Group Five
790,00 -3,66
Harmony
2.813,00
2,32
Nedcor
28.737,05
3,26
PSV Holdings
—
—
Richemont
10.572,00
1,18
Sasol Limited
40.323,00
4,22
WBHO
15.501,00
0,98
Woolworths Hldgs 6.049,23
1,65
MÉXICO FESTIVO
Pesos
Alfa
—
—
América Móvil
—
—
Arca Continental
—
—
Cemex
—
—
Cuervo
—
—
Fomento E. Mexicano
—
—
GP Aeroportuario
—
—
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
26,35
17,40
171,00
45,60
61,60
138,70
60,75
18,10
84,35
66,75
151,40
4,89
17,10
377,20
64,80
518,50
16,00
13,40
143,20
37,05
46,05
118,00
46,60
13,85
46,50
50,90
98,45
4,00
13,60
297,00
51,10
421,75
28,94
16,69
9,64
22,00
19,70
8,58
7,75
25,20
20,50
32,98
1,95
5,01
3,66
9,92
43,71
41,20
35,71
7,82
16,10
24,90
22,84
17,15
53,12
22,39
38,75
11,12
54,83
14,74
32,93
34,60
29,62
6,15
12,94
16,81
19,40
12,95
43,88
16,55
33,24
8,26
48,42
12,65
2,35
6,03
3,05
-3,78
4,65
-3,59
1,08
-5,78
8,81
13,31
17,95
-5,62
-14,86
12.400,00 10.351,00
52,54
47,51
105,50
99,00
9.209,90 8.215,00
152,90
138,00
10.496,00 9.271,10
7.400,00 6.700,00
6.505,00 5.760,00
10.499,00 8.675,10
55,50
44,71
289,90
244,50
2.145,00 1.900,00
7,50
5,94
— 68.140,00 65.940,00
— 2.800,00 2.260,00
— 21.400,00 18.500,00
-7,53
11,72
-4,28
-9,21
-2,66
-0,06
3,03
-4,29
-6,39
-0,78
5,22
6,07
-7,44
-9,07
-10,49
0,00
-8,71
-8,24
-7,47
-0,19
35,40
14,68
106,70
82,80
12,72
81,00
12,90
21,65
196,50
55,20
16,46
71,20
85,85
4,72
4,31
4,78
23,70
14,86
28,70
33,35
31,30
12,22
93,80
70,30
10,82
75,35
10,82
18,28
175,00
49,05
14,70
64,20
74,00
3,82
3,75
4,31
20,45
12,70
24,80
26,95
-8,33
-6,00
2,76
-38,76
23,98
12,21
—
-5,40
-5,83
-0,28
-7,38
38.051,00
27.770,00
25.090,00
1.425,00
2.813,00
31.300,00
38,00
11.488,21
46.068,00
17.385,00
6.754,00
31.500,00
24.381,00
20.544,00
777,00
1.924,00
24.864,05
35,00
10.336,12
38.690,30
14.305,00
5.951,00
—
—
—
—
—
—
—
24,30
18,06
138,90
15,75
36,90
187,41
206,51
21,73
16,37
125,72
12,01
31,95
162,76
178,46
Cierre
Gruma
—
Grupo Carso
—
Grupo Ind. Bimbo
—
Kimberly Clark
—
Megacable
—
Mexichem
—
Televisa
—
Vitro
—
NUEVA YORK
Dolares
Dow Jones
American Express
93,28
Apple Computer
167,78
Boeing Co.
327,88
Caterpillar
147,38
Chevron Corp.
114,04
Cisco Systems
42,89
Coca Cola
43,43
Disney
100,44
DowDuPont
63,71
Exxon
74,61
Goldman Sachs
251,86
Gral.Electric
13,48
Home Depot
178,24
IBM
153,43
Intel Corp.
52,08
Johnson & Johnson
128,15
JP Morgan
109,97
McDonalds
156,38
Merck Co.
54,47
Microsoft Corp.
91,27
Nike Inc.
66,44
Pfizer Inc.
35,49
Procter & Gamble
79,28
Travelers Grp
138,86
United Technologies
125,82
UnitedHealth
214,00
Verizon
47,82
Visa
119,62
Wal Mart Stores
88,97
3M Company
219,52
Nasdaq
Activision
67,46
Adobe Systems Inc.
216,08
Adtran
15,55
Akamai Technologies
70,98
Alcoa
44,96
Alibaba
183,54
Altaba Inc.
74,04
Amazon.com Inc
1.447,34
American Airlines
51,96
Amer.Tel & Tel
35,65
Amgen
170,48
Applied Materials
55,61
Atrion
631,30
Autodesk
125,58
Automatic Data
113,48
Baidu
223,19
Bank of America
29,99
Bed Bath &Beyond
20,99
Biogen Idec
273,82
Broadcom Lim.
235,65
C H Robinson
93,71
Celgene Corp.
89,21
Check Point Soft.
99,34
Cintas
170,58
Citrix Systems
92,80
Comcast-A
34,17
Costco
188,43
Dentsply Int.
50,31
Dish Network
37,89
Dollar Tree
94,90
Dropbox
31,25
Dynegy
13,52
EBay Inc.
40,24
Ericsson
6,40
Express SCR.
69,08
Facebook
159,79
Fastenal Co.
54,59
Fiserv
71,31
Fitbit
5,10
Flextronics Inc.
16,33
Garmin
58,93
Gentex Corp
23,02
Gilead Sciences
75,39
Google Inc.
1.031,79
Groupon
4,34
Hancock Holding
51,70
Honeywell Intl.
144,51
Intuit
173,35
Difer.
(%)
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
250,80
72,27
46,67
35,99
86,84
57,24
77,99
73,00
208,20
64,01
40,01
33,06
79,94
49,84
53,96
60,07
1,16
0,78
2,46
1,53
1,73
2,95
0,25
1,93
2,08
2,47
1,00
-1,46
1,99
0,60
5,00
0,55
1,82
-1,28
-1,13
2,10
1,53
0,54
0,56
0,05
1,10
-2,06
-0,38
2,25
1,37
1,38
-6,07
-0,86
11,18
-6,47
-8,91
11,98
-5,34
-6,58
-10,54
-10,80
-1,14
-22,75
-5,96
0,01
12,82
-8,28
2,83
-9,14
-3,20
6,70
6,22
-2,02
-13,71
2,37
-1,37
-2,93
-9,65
4,91
-9,90
-6,73
101,64
181,72
364,64
170,41
133,60
45,55
48,53
112,47
77,02
89,07
273,38
19,02
207,23
169,12
52,48
147,54
118,77
178,36
62,07
96,77
69,65
39,02
91,72
150,00
138,32
248,47
54,72
126,32
109,55
258,63
88,34
155,15
296,67
144,29
109,06
38,77
42,33
98,54
62,41
72,81
245,26
12,89
171,80
147,59
42,50
125,10
107,01
148,27
53,41
85,01
62,49
33,63
75,91
131,45
122,31
212,55
46,29
113,86
85,42
215,36
2,26
1,67
0,97
1,33
1,22
2,59
1,93
1,11
2,18
0,25
0,01
2,87
-0,40
0,83
1,54
0,04
2,04
1,84
0,74
-0,44
2,20
0,90
0,30
0,91
1,20
2,67
2,63
0,72
1,20
1,05
0,87
-1,46
0,32
0,63
-0,93
4,42
2,65
0,81
3,87
0,12
1,24
1,86
0,82
2,71
0,70
0,49
0,87
1,42
6,54
78,22
23,31
229,75
-19,64
20,00
9,13
76,07
-16,54
56,99
6,44
205,22
6,00
80,30
23,76 1.598,39
-0,13
58,47
-8,31
39,16
-1,97
198,00
8,78
61,61
0,11
633,85
19,79
139,36
-3,17
123,63
-4,71
265,67
1,59
32,84
-4,55
23,96
-14,05
367,91
-8,27
272,27
5,19
96,73
-14,52
109,14
-4,13
106,39
9,47
178,30
5,45
95,88
-14,68
42,99
1,24
198,91
-23,58
68,30
-20,65
50,20
-11,56
116,35
—
31,25
14,09
13,72
6,62
46,19
-4,19
7,34
-7,45
81,92
-9,45
193,09
-0,18
58,36
-45,62
148,44
-10,68
6,13
-9,23
19,61
-1,07
65,21
9,88
23,79
5,23
88,80
-1,40 1.175,84
-14,90
5,58
4,44
56,10
-5,77
164,99
9,87
178,59
64,31
177,70
15,35
62,49
44,42
173,70
69,15
1.189,01
48,36
34,69
169,43
45,75
526,80
104,81
108,25
212,07
29,17
20,25
260,13
228,10
89,35
84,98
97,84
149,32
84,53
32,99
178,61
49,95
36,65
89,25
28,48
11,19
37,68
6,20
69,08
152,22
52,06
70,01
4,78
16,31
57,68
21,13
72,84
1.001,52
4,19
50,10
143,26
152,75
Intuitive Surg
JD.com
JetBlue Airways Corp.
KLA-Tencor
Lamar Advert.
Mercury Interactive
Microchip Tech.
Micron Technology
NetApp
Netflix
News Corp.
NVIDIA Corp.
Oracle
PACCAR Inc.
Patterson Dental Co.
Patterson UTI Ener.
Paychex
PayPal Holdings
Qualcomm
Ross Stores
Ryanair ADR
Sirius XM Holdings
Starbucks
Symantec Corporation
Syntel
Tesla Motors
Teva Pharmac.
T-Mobile US
Twenty-First Century
Twitter
Verisign Inc.
Verisk Analytics
Viavi Solutions Inc.
Vodafone
Walgreens Boots
Western Digital
Wynn Resorts
Xilinx
Resto
Abbott Laboratories
AES Corp.
Altra Holdings
Altria Group
Apache Corp
Avon Products Inc.
Bank of New York
Black Rock Inc
China Mobile HK Ltd
CIENA Corp.
Cincinnati Fin.
Citigroup Inc.
Clear Channel
Colgate Palmolive
Eaton Corp.
Expedia
Federal Express
First Solar
Ford Motor
Gap Inc
Goodyear
Gral. Dynamics
Harley Dadvidson
HCP
Hewlett Packard Co.
Hewlett Packard Int
Intercontinental
Kellogg Co.
Lockheed Martin
Marsh & McLen.
Marvell Tech
Mattel
MB Financial
Mondelez
Moodys
Pan Amer.Silver Corp
Pepsico
S&P Global
Sprint Nextel
Stanly Black& Decker
Texas Instruments
Tiffany & Co.
Time Warner
Union Pacific
Unisys Corp.
Xerox
PERU FESTIVO
Alicorp
Bco.Continental
Buenaventura
Cementos Lima
Creditcorp
29-03-2018
Cierre
Difer.
(%)
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
412,83
40,49
20,32
109,01
63,66
48,32
91,36
52,14
61,69
295,35
15,80
231,59
45,75
66,17
22,23
17,51
61,59
75,87
55,41
77,98
122,85
6,24
57,89
25,85
25,53
266,13
17,09
61,04
36,69
29,01
118,56
104,00
9,72
27,82
65,47
92,27
182,36
72,24
2,59
1,20
0,74
2,29
-0,78
2,42
0,22
1,26
3,73
3,35
2,40
4,63
1,71
2,59
-0,27
1,86
1,63
1,08
1,30
2,39
1,64
0,97
-0,02
0,82
0,55
3,24
0,29
0,28
2,26
1,97
1,86
2,20
2,53
0,54
-3,14
1,62
3,59
1,25
13,12
-2,25
-9,04
3,75
-14,25
-5,90
3,96
26,80
11,51
53,86
-2,53
19,68
-3,24
-6,91
-38,47
-23,90
-9,53
3,06
-13,45
-2,83
17,91
16,42
0,80
-7,88
11,05
-14,52
-9,82
-3,89
6,26
20,82
3,60
8,33
11,21
-12,79
-9,85
16,02
8,17
7,15
449,81
50,50
22,93
122,39
73,64
51,71
100,24
61,15
65,26
331,44
17,22
250,48
52,97
79,00
38,13
24,70
70,01
85,45
68,53
85,46
126,39
6,60
61,69
29,57
27,44
357,42
22,07
65,60
38,81
36,60
125,92
105,84
10,64
32,67
80,27
106,45
200,60
77,07
375,25
40,01
19,82
98,54
63,11
41,82
79,90
39,40
55,57
201,07
15,43
199,35
44,79
62,94
21,69
17,19
59,84
72,32
53,66
74,84
105,25
5,21
53,77
25,51
21,20
257,78
16,68
57,69
34,56
22,16
105,62
92,28
8,56
27,36
65,43
80,09
162,00
62,82
59,92
11,37
45,95
62,32
38,48
2,84
51,53
541,72
45,75
25,90
74,26
67,50
4,90
71,68
79,91
110,41
240,11
70,98
11,08
31,20
26,58
220,90
42,88
23,23
21,92
17,54
72,52
65,01
337,93
82,59
21,00
13,15
40,48
41,73
161,30
16,15
109,15
191,06
4,88
153,20
103,89
97,66
94,58
134,43
10,75
28,78
Soles
—
—
—
—
—
1,16
1,25
0,66
-0,21
3,03
-1,05
1,82
2,59
0,22
2,29
0,54
-1,11
=
1,24
1,09
3,85
2,26
2,39
2,03
0,97
0,83
1,67
0,47
-0,68
1,06
-0,68
1,50
1,74
0,78
0,85
2,34
0,38
-0,27
2,81
1,48
1,64
-0,03
2,02
0,41
1,56
1,94
-0,38
0,40
2,81
2,38
-0,24
4,99
4,99
-8,83
-12,73
-8,86
32,09
-4,33
5,45
-9,48
23,75
-0,95
-9,29
6,52
-5,00
1,14
-7,81
-3,78
5,12
-11,29
-8,40
-17,73
8,58
-15,72
-10,93
4,33
22,14
2,78
-4,37
5,26
1,47
-2,19
-14,50
-9,07
-2,50
9,27
3,79
-8,98
12,79
-17,15
-9,72
-0,53
-6,05
3,40
0,25
31,90
-1,27
63,62
11,81
53,60
71,56
48,12
2,93
58,42
590,26
53,00
27,49
77,51
80,08
5,30
77,50
87,86
132,36
274,32
76,27
13,23
35,46
35,76
229,95
55,95
25,91
24,65
19,41
75,79
70,25
361,00
85,87
24,37
17,76
47,49
45,87
170,20
17,35
121,76
195,96
5,93
175,91
120,00
109,71
97,00
141,81
11,80
34,13
56,27
10,06
43,35
59,27
34,15
2,11
50,61
508,97
44,56
21,04
70,34
67,50
4,55
68,19
78,18
100,10
229,48
60,69
10,24
30,52
26,36
200,49
41,44
21,64
19,92
14,61
67,00
62,95
318,54
79,31
20,52
12,80
39,70
40,51
146,13
15,03
106,15
166,36
4,86
150,84
97,66
95,16
91,50
124,14
8,25
28,78
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
11,75
4,40
16,20
3,05
236,79
10,70
4,12
14,20
2,83
210,90
Cierre
SIDNEY
ANZ Bank
Broken Proprie
Commonwealth Bk
CSR
Macquarie Bank
Nat.Aust.Bank
Santos
Westpac BKG
Woodside Pete
TOKIO
Aeon Co Ltd
Asahi Chem.Ind.
Asahi Glass
Awa Bank
Canon Inc.
Dai Nippon Print
Daiwa House Ind.
Daiwa Secs.
Fanuc
Fuji Photo Film
Fujitsu General
Fujitsu Ltd.
Haseko Corp.
Hitachi
Honda Motor
JX Holdings
Kajima Corp.
Keisei Electric R.
Kirin Brewery
Komatsu
Matsushita Elec. Ind.
Mazda Motor
Mitsubishi Elec.
Mitsubishi Hvy.
Murata M.
N
N
N
N
N
N m H
N
O
O m
O
G
R
Difer.
(%)
Dolares Aus.
26,86 -0,89
28,21 -1,60
72,31
0,63
5,18 -0,58
102,90
0,09
28,49
0,32
5,07 -1,17
28,62
0,14
29,24
=
Yenes
1.879,50 -0,19
1.398,50 -0,57
4.395,00
3,17
690,00
0,73
3.850,00
=
2.183,00
0,32
4.040,00
0,52
676,30 -0,41
26.570,00 -0,39
4.196,00
0,05
1.891,00
0,96
639,00 -0,64
1.615,00
1,89
763,10 -1,20
3.641,00 -0,36
637,60
0,69
987,00
1,96
3.240,00
0,62
2.813,50
1,55
3.505,00
=
1.503,50 -3,96
1.409,50
0,75
1.699,50 -0,79
4.059,00
0,64
14.490,00
0,
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
-6,54
-4,60
-10,00
8,82
3,28
-3,65
-6,97
-8,71
-11,61
-1,21
-3,78
-9,94
-4,03
-8,33
-13,13
-6,63
-4,33
-1,81
-8,88
-23,57
-20,39
-7,77
-13,08
-5,72
-12,30
-8,95
-10,50
-0,95
-14,05
-8,85
-6,75
-9,19
-3,59
w
m m
m m M&
M
w
U
M
m
m
B
TORONTO
B
G
B
B N
B O M
DN N
G
m
O
M
N B O
R
B
R
D
m
D m
m G
VENEZUELA
BN
B
B V
D m
&
V
V
G
M
B
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
29,11
31,90
82,19
5,46
106,69
30,41
5,60
31,70
34,65
26,86
28,21
71,86
4,61
97,88
28,24
4,82
28,58
28,45
1.939,50 1.745,50
1.550,00 1.289,00
5.050,00 4.130,00
762,00
640,00
4.389,00 3.800,00
2.596,00 2.142,00
4.581,00 3.812,00
804,90
672,20
33.450,00 25.655,00
4.810,00 4.122,00
2.515,00 1.870,00
847,30
615,80
1.843,00 1.505,00
940,00
756,10
4.102,00 3.471,00
784,10
628,60
1.144,00
945,00
3.860,00 3.130,00
2.999,00 2.505,50
4.445,00 3.395,00
1.738,50 1.503,50
1.596,00 1.377,50
2.175,50 1.641,50
4.404,00 3.927,00
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
30 Expansión Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
MEFF
FUTUROS
Liquidación
Vto.
diaria
Activo
Vencimiento
Precio
call (C) / put (P) ejerc.
SESIÓN
Máximo
Mínimo
Último Volumen Posición
cruzado contratos abierta
SOBRE ÍNDICES
Ibex Plus
Ibex Plus
Ibex Plus
Mini-Ibex
Mini-Ibex
Mini-Ibex
Abr.
May.
Jun.
Abr.
May.
Jun.
9.571,30
9.525,00
9.491,00
9.571,30
9.525,00
9.491,00
9.609,00
9.546,00
9.515,00
9.610,00
9.555,00
9.515,00
9.506,00
9.472,00
9.440,00
9.505,00
9.455,00
9.505,00
9.578,00 10.754 93.172
9.514,00
18
163
9.515,00
8 6.982
9.580,00 4.880 14.144
9.530,00
36
240
9.515,00
3
61
11,35
6,28
17,89
19,39
25,06
14,05
5,24
7,83
11,37
6,34
18,08
19,51
25,20
14,14
5,28
7,89
11,37
6,26
17,88
19,51
25,20
14,02
5,22
7,82
11,37
10
315
6,34 4.031 61.292
17,88
15
52
19,51
3
41
25,20
10 5.951
14,08
24 5.125
5,28
32 218.087
7,88 206 61.403
SOBRE ACCIONES
Acerinox
BBVA
Endesa
Gas Natural
Inditex
Repsol
Santander
Telefónica
Jun.
Jun.
Jun.
Jun.
Jun.
Jun.
Jun.
Jun.
OPCIONES
Vencimiento
Precio
call (C) / put (P) ejerc.
SESIÓN
Máximo Mínimo
ACS: 31,65
Jun. (C)
34,00
BBVA: 6,43
May. (C)
6,75
Jun. (C)
6,00
Jun. (C)
6,50
Jun. (C)
6,75
Jun. (C)
7,25
Jun. (C)
7,50
Sep. (C)
6,75
Sep. (C)
7,00
Abr. (P)
6,25
Sep. (P)
6,50
Sep. (P)
7,00
BME: 27,5
Abr. (C)
28,00
Jun. (P)
25,00
ENAGAS: 22,23
Sep. (P)
20,00
ENDESA: 17,89
May. (P)
18,00
Sep. (P)
16,00
GRIFOLS: 23,01
May. (C)
23,00
Último
cruz.
Volat.
cierre
Delta Vol. Posic.
cierre contr. abierta
0,56
0,56
0,56 19,81
0,23
0,07
0,46
0,20
0,12
0,04
0,02
0,22
0,14
0,10
0,50
0,86
0,07
0,46
0,19
0,09
0,04
0,02
0,22
0,12
0,10
0,50
0,82
0,07
0,46
0,20
0,10
0,04
0,02
0,22
0,13
0,10
0,50
0,86
0,19
3 157
0,67 30
30
0,39 21
92
0,25 53 166
0,06
9 283
0,02 32 21.341
0,35 50 286
0,26 10 258
0,45 15 16.256
0,56
1 281
0,75 320 160
0,25
0,20
0,18
0,20
0,18 15,23
0,20 17,17
0,32
0,19
4
3
3
48
0,45
0,45
0,45 18,21
0,28
2
95
0,41
0,36
0,41
0,36
0,41 18,65
0,36 18,96
0,52
0,27
10
10
11
90
0,74
0,74
0,74 23,86
0,52
1
—
20,90
24,90
22,46
21,50
19,59
18,63
22,22
21,46
20,08
22,36
20,84
1
467
SESIÓN
Máximo Mínimo
Jun. (P)
23,00
IBERDROLA: 5,97
Jun. (C)
6,25
Jun. (P)
6,00
Sep. (P)
5,75
IBEX MINI: 9600,4
Mar. (C) 9.300,00
Mar. (C) 9.500,00
Mar. (C) 9.600,00
Abr. (C) 9.800,00
Abr. (C) 9.500,00
Abr. (C) 8.800,00
Abr. (C) 9.200,00
Abr. (C) 9.300,00
Abr. (C) 9.400,00
Abr. (C) 9.500,00
Abr. (C) 9.600,00
Abr. (C) 9.700,00
Abr. (C) 9.800,00
Abr. (C) 9.900,00
May. (C) 9.400,00
May. (C) 9.500,00
May. (C) 9.600,00
May. (C) 9.700,00
May. (C) 9.800,00
May. (C) 9.900,00
May. (C) 10.000,00
May. (C) 10.100,00
Jun. (C) 9.400,00
Jun. (C) 9.500,00
Jun. (C) 9.700,00
Jun. (C) 9.900,00
Jun. (C) 10.000,00
Jun. (C) 10.100,00
Jun. (C) 10.600,00
Jun. (C) 11.500,00
Sep. (C) 9.400,00
Sep. (C) 9.900,00
Sep. (C) 10.000,00
Sep. (C) 10.100,00
Sep. (C) 10.300,00
Sep. (C) 10.400,00
Sep. (C) 10.500,00
Sep. (C) 10.600,00
Mar. (P) 9.600,00
Último
cruz.
Volat.
cierre
Delta Vol. Posic.
cierre contr. abierta
Vencimiento
Precio
call (C) / put (P) ejerc.
SESIÓN
Máximo Mínimo
Último
cruz.
Volat.
cierre
Delta Vol. Posic.
cierre contr. abierta
Vencimiento
Precio
call (C) / put (P) ejerc.
Abr. (P) 9.300,00
Abr. (P) 8.800,00
Abr. (P) 9.400,00
Abr. (P) 8.400,00
Abr. (P) 8.700,00
Abr. (P) 9.000,00
Abr. (P) 9.100,00
Abr. (P) 9.200,00
Abr. (P) 9.300,00
Abr. (P) 9.400,00
Abr. (P) 9.500,00
Abr. (P) 9.600,00
Abr. (P) 9.700,00
Abr. (P) 9.800,00
Abr. (P) 10.200,00
Abr. (P) 10.300,00
May. (P) 8.700,00
May. (P) 8.800,00
May. (P) 9.200,00
May. (P) 9.300,00
May. (P) 9.400,00
May. (P) 9.700,00
May. (P) 10.100,00
May. (P) 10.200,00
Jun. (P) 8.500,00
Jun. (P) 8.600,00
Jun. (P) 8.700,00
Jun. (P) 8.800,00
Jun. (P) 8.900,00
Jun. (P) 9.100,00
Jun. (P) 9.300,00
Jun. (P) 9.400,00
Jun. (P) 9.500,00
Jun. (P) 9.600,00
Jun. (P) 9.700,00
Jun. (P) 10.000,00
Jun. (P) 10.100,00
Sep. (P) 8.600,00
Sep. (P) 8.800,00
Sep. (P) 9.200,00
Sep. (P) 9.300,00
Sep. (P) 10.200,00
INDITEX: 25,43
Abr. (C)
25,65
Jun. (C)
24,66
Jun. (C)
27,62
14,00
14,00
55,00
6,00
14,00
28,00
35,00
50,00
65,00
90,00
125,00
170,00
250,00
270,00
645,00
739,00
43,00
45,00
108,00
127,00
170,00
308,00
595,00
690,00
60,00
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14,00
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14,00
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—
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203
204
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0,40
1,32
0,22
0,44 18,85
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0,22 20,18
0,44
0,63
0,16
35
79
1
427
99
268
Abr. (P)
25,65
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23,69
0,46
RED ELECTRICA: 16,73
Abr. (C)
15,50
1,39
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Abr. (C)
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17,00
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May. (P)
17,00
0,40
Jun. (P)
18,00
1,44
Sep. (P)
15,00
0,25
REPSOL: 14,42
Abr. (C)
12,00
2,55
Abr. (C)
14,50
0,23
Jun. (C)
15,00
0,31
Jun. (C)
15,50
0,14
Jun. (P)
14,00
0,48
SANTANDER: 5,3
Abr. (C)
5,25
0,18
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Jun. (C)
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0,41
Jun. (C)
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Jun. (P)
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0,22
Jun. (P)
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5,25
0,43
TELEFONICA: 8,03
Abr. (C)
6,92
1,15
Abr. (C)
8,16
0,08
Abr. (C)
8,40
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7,66
0,53
Jun. (C)
7,91
0,36
Jun. (C)
8,16
0,23
Jun. (C)
8,25
0,18
Jun. (C)
8,40
0,13
Sep. (C)
8,16
0,32
Sep. (C)
8,40
0,21
Sep. (C)
8,65
0,15
Abr. (P)
7,66
0,04
Abr. (P)
7,91
0,09
May. (P)
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7,66
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1,08
1,08 23,86
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186,00
101,00
74,00
40,00
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184,00
135,00
103,00
64,00
47,00
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180,00
99,00
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15,70
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19,79
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13,52
15,90
15,32
14,91
14,57
14,23
13,89
13,55
13,21
15,84
15,36
14,83
14,30
14,03
13,77
12,45
10,07
15,89
14,81
14,59
14,37
13,94
13,72
13,51
13,29
15,18
29-03-2018
1
1
10 27.534
3 50.046
5 10.240
1,00
2
—
1,00
3
—
1,00 123
—
0,16
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0,60
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10
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27
0,38
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27
0,30 171 183
0,24 11
63
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82
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0,17 15 172
0,03
3 343
— 10 165
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6
11
0,32 31
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0,29
1 6.133
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34
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27
0,15
2 136
0,13 28 2.632
0,10
4
28
— 25
—
SESIÓN
Máximo Mínimo
Último
cruz.
Volat.
cierre
Delta Vol. Posic.
cierre contr. abierta
0,54
0,46
0,54 19,62
0,46 22,71
0,56
0,28
3
3
332
847
1,39
0,95
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0,46
0,40
1,44
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17,46
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20,24
17,20
17,42
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0,96
0,85
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0,81
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1
9
2
1
20
3
2
2
9
22
1
20
21
2,55
0,23
0,31
0,14
0,48
2,55
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0,31
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31,08
17,41
20,41
20,38
21,20
0,99
3
—
0,45
1 149
0,35 121 3.999
0,22 12 6.116
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20,26
23,79
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22,05
22,34
24,08
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0,08
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0,53
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0,09
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0,21
23,21
17,38
16,98
20,98
19,70
18,94
18,84
18,67
19,60
19,37
19,14
18,99
17,73
20,98
20,15
1,00
6
6
0,36
1 409
0,14
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0,71
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0,31
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0,35
3 453
0,26
3 389
0,15
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0,36 181 2.538
0,41
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19
0,39
2 23.430
2
11
20
5
2
30
1
20
1
10
20
10
790
2.004
90
373
3.257
224
74
1.930
7.325
14.486
91.011
6.628
Para hallar el valor en euros de los contratos de futuro del "Ibex 35" se deberá multiplicar el precio en puntos por 10 euros y los del "Mini Ibex" por 1 euro. Las opciones del "Ibex" son todas "Mini", es decir el valor de la prima se multiplica por 1 euro. Los contratos de futuros y opciones sobre acciones son normalmente de 100 acciones y se cotizan en euros con dos decimales para una acción. Precio de liquidación diaria de los
futuros: Precio fijado al final del día que es la base para liquidar las posiciones abiertas. Cada inversor cobrará o pagará la diferencia entre el precio al que hizo su operación y el precio de liquidación o entre el precio de liquidación del día anterior y el de este día. Opciones: Derecho a comprar (Call) o vender (Put) el valor del “Ibex 35” o de las acciones al precio de ejercicio a vencimiento. Posición abierta: Cifra expresada en número
de contratos. Cada uno de ellos no está cerrado. La posición se cerrará cuando el inversor haga la operación contraria a la inicial (vender si compró o comprar si vendió). Las cifras corresponden al inicio de la sesión. El volumen negociado total y la posición abierta total de las opciones se refiere al total del mercado aunque no se muestren todas las series. www.meff.com
EMISIONES DE WARRANTS
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
Sobre: IBEX 35
Sep.(C)
Dic.(C)
Sep.(C)
Abr.(P)
Jun.(P)
Jun.(C)
Sep.(P)
Sep.(C)
Abr.(C)
Abr.(P)
May.(P)
May.(C)
May.(C)
Ago.(P)
Ene.(C)
Abr.(P)
Abr.(C)
Abr.(C)
Abr.(P)
May.(P)
May.(C)
May.(P)
Jun.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
Sep.(C)
Dic.(C)
Abr.(P)
Abr.(P)
12.000
11.500
11.000
10.500
10.500
10.500
10.500
10.500
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
9.250
9.000
—
0,03
0,03
0,92
1,05
0,02
1,25
0,13
0,02
0,44
0,54
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0,78
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0,24
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0,53
0,08
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0,02
0,04
0,04
0,93
1,06
0,04
1,27
0,14
0,03
0,45
0,55
0,1
0,07
0,79
0,31
0,16
0,21
0,21
0,13
0,25
0,27
0,25
0,35
0,32
0,33
0,44
0,54
0,09
0,05
BNPP
BNPP
BNPP
SGI
BNPP
SGI
BBVA
BBVA
COMM
SGI
BNPP
CAIX
COMM
COMM
COMM
CAIX
COMM
SGI
SGI
COMM
COMM
SGI
BBVA
BNPP
SGI
SGI
SGI
CAIX
COMM
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
Abr.(C)
Jun.(P)
Sep.(P)
Jun.(P)
Sep.(C)
Sep.(I)
Jun.(C)
Jun.(P)
COMM
SGI
BBVA
BNPP
COMM
SGI
BNPP
BNPP
9.000
9.000
9.000
8.500
8.500
—
—
—
0,61
0,16
0,37
0,08
1,1
3,83
37,98
99
0,62
0,17
0,38
0,09
1,11
3,93
38,29
99,8
Sobre: IBEX 35 APALANCADO NETO X10
Dic.(C)
— 41,24
41,5
SGI
Sobre: INDICE SAN APALANCADO X5
Dic.(C)
— 67,33
67,75
— 100,61 101,33
SGI
Sobre: INDICE TEF APALANCADO X5
Dic.(C)
— 72,75
73,2
SGI
Sobre: DJ INDUSTRIAL AVERAGE
Jun.(C)
Jun.(C)
26.000 0,15
24.000 0,82
0,18
0,85
SGI
SGI
Sobre: EURO STOXX 50
Dic.(C)
Dic.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
Jun.(P)
Jun.(P)
4.000
3.800
3.600
3.400
3.300
3.300
3.200
0,02
0,04
0,01
0,09
0,2
0,21
0,14
0,03
0,05
0,02
0,1
0,23
0,24
0,15
BNPP
BNPP
BNPP
BNPP
SGI
SGI
BNPP
Sobre: NASDAQ 100
Jun.(C)
Jun.(C)
7.500 0,02
7.000 0,18
Jun.(P)
Jun.(C)
Jun.(P)
Jun.(P)
0,03 BNPP
0,19 BNPP
7.000 0,9
6.500 0,54
6.000 0,23
5.500 0,1
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
0,91 BNPP
0,57 SGI
0,24 BNPP
0,13 SGI
Mar.(C)
Dic.(C)
— 143,64 144,51
2.800 1,01
2.600 0,33
2.400 0,14
2.400 0,3
14.000
13.000
12.500
12.500
12.500
12.000
12.000
12.000
11.500
10.500
—
0,03
0,94
0,59
0,19
1,12
0,4
0,46
0,46
0,19
0,06
28,82
SGI
1,02 BNPP
0,34 BNPP
0,16 SGI
0,33 SGI
0,04
0,97
0,6
0,2
1,13
0,41
0,47
0,49
0,2
0,07
29,05
BNPP
SGI
BNPP
COMM
BBVA
BBVA
BNPP
SGI
BNPP
BNPP
BNPP
65 0,22
0,23
12 0,06
SGI
0,08 BBVA
Sobre: ACS,ACTIVIDADES DE CONSTRUCCION Y
SERVICIOS,S.A.
Sep.(P)
30 0,48
0,49
5,75
5,5
5,5
5,5
5,5
5,5
5,5
5,5
5,25
5
5
5
5
4,92
3,93
—
Sep.(C)
May.(C)
Jun.(C)
May.(C)
Jun.(P)
Jun.(C)
Sep.(C)
Sep.(P)
Sep.(P)
Sobre: ACERINOX
Jun.(C)
0,04 COMM
0,09
0,07
0,2
0,1
0,13
0,13
0,17
0,17
0,13
0,18
0,21
0,21
0,15
0,33
0,69
3,64
0,1
0,08
0,21
0,11
0,14
0,14
0,18
0,18
0,15
0,19
0,22
0,22
0,16
0,34
0,7
3,74
BBVA
BNPP
COMM
COMM
BBVA
SGI
COMM
SGI
BBVA
COMM
COMM
SGI
BNPP
SGI
COMM
SGI
Sobre: BBVA
Sobre: ACCIONA, S.A.
Jun.(C)
1,8 0,03
Sobre: BANCO SANTANDER
Sep.(C)
Jun.(C)
Jun.(P)
Jul.(C)
Sep.(C)
Sep.(C)
Dic.(C)
Dic.(C)
Jun.(C)
Abr.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
Sep.(P)
Dic.(C)
Dic.(C)
Sep.(I)
Sobre: XETRA DAX INDEX
Sep.(C)
Jun.(P)
Jun.(P)
Jun.(C)
Dic.(P)
Jun.(P)
Jun.(C)
Jun.(C)
Jun.(P)
Jun.(P)
Jun.(C)
Emisor
0,95 COMM
Sobre: BANCO SABADELL
Sobre: S&P 500 INDEX
Dic.(P)
Jun.(P)
Jun.(P)
Sep.(P)
28 0,93
Jun.(C)
Sobre: SHORTDAX X10 (TOTAL RETURN) EUR
SGI
Sobre: INDICE SAN INVERSO X5
Dic.(C)
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
SGI
8
7
7
6,5
6,5
6,5
6,5
6,5
6
0,03
0,02
0,03
0,07
0,2
0,1
0,19
0,29
0,17
0,04
0,03
0,04
0,08
0,21
0,11
0,2
0,3
0,18
COMM
CAIX
BNPP
COMM
COMM
COMM
BBVA
BNPP
SGI
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Dic.(C)
6 0,35
Emisor
0,36 COMM
Sobre: BOLSAS Y MERCADOS ESPAÑOLES,SOCIEDAD
HOLDING DE MERCADOS Y SIST. FINANC. S.A.
Sep.(C)
Sep.(P)
27 0,46
24 0,31
0,47
0,32
SGI
SGI
Sobre: CAIXABANK
Jun.(C)
Sep.(C)
4 0,11
4 0,11
0,12 COMM
0,12 SGI
Sobre: CORPORACION MAPFRE, S.A.
Sep.(C)
Sep.(C)
3,2 0,06
2,8 0,17
0,07
0,18
SGI
SGI
Sobre: IBERDROLA
Jun.(C)
6,25 0,07
0,08 BBVA
Sobre: INDITEX
Sep.(C)
Abr.(C)
27 0,16
24,75 0,59
0,17
0,6
SGI
CAIX
Sobre: INMOBILIARIA COLONIAL, S.A.
Jun.(C)
12 0,02
0,03 COMM
Sobre: INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES
GROUP, S.A.
Jun.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
8 0,05
7 0,38
6,5 0,37
0,06 COMM
0,4 COMM
0,38 SGI
Sobre: MEDIASET ESPAÑA COMUNICACIÓN, S.A.
Sep.(C)
9 0,29
0,3
SGI
4,5 0,09
4 0,07
0,1 COMM
0,08 COMM
Sobre: RED ELECTRICA CORPORACION, S.A.
Jun.(C)
17 0,31
0,32
Emisor
Sobre: REPSOL
Sep.(C)
Jun.(C)
Abr.(P)
Dic.(C)
Sep.(C)
16
15
14
14
13,5
0,14
0,18
0,09
0,59
0,65
0,15 SGI
0,19 SGI
0,1 CAIX
0,61 COMM
0,67 COMM
Sobre: SIEMENS GAMESA
Sep.(C)
Dic.(C)
Sep.(P)
Abr.(C)
14 0,15
14 0,24
11 0,1
10,5 0,5
0,16 CAIX
0,25 COMM
0,11 CAIX
0,51 CAIX
Sobre: TELEFONICA
Dic.(I)
Dic.(I)
Jun.(C)
Abr.(P)
Abr.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
Dic.(C)
Jun.(P)
Jun.(C)
11,85
11,07
9
8
8
8
8
8
7,5
7
7,69
8,87
0,02
0,07
0,08
0,06
0,17
0,24
0,1
0,48
7,7
8,88
0,03
0,08
0,09
0,07
0,18
0,25
0,11
0,49
SGI
SGI
COMM
SGI
SGI
BBVA
SGI
COMM
BNPP
COMM
Sobre: ADIDAS A.G.
Jun.(C)
200
0,4
0,41 BNPP
Sobre: ALLIANZ A.G.
Sobre: OBRASCON HUARTE LAIN, S.A.
Sep.(C)
Jun.(C)
29-03-2018
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
SGI
Jun.(C)
180 0,61
0,63 BBVA
Sobre: AMAZON COM
Mar.(C)
Dic.(C)
1.575 1,16
1.550 1,02
1,17 COMM
1,03 COMM
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
Jun.(C)
Sep.(C)
Jun.(P)
Jun.(P)
BNPP
BNPP
COMM
COMM
1.400
1.400
1.350
850
1,07
1,57
0,59
0,03
1,08
1,58
0,6
0,05
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Jun.(P)
180 0,66
160 1,16
Jun.(C)
Jun.(C)
33
31
28
26
25
24
0,15
0,15
0,41
0,77
0,5
1,32
0,17
0,16
0,42
0,8
0,51
1,37
22 0,22
Vencim.
Precio ejercicio
90 0,39
80 0,94
Sep.(C)
0,4 COMM
0,95 COMM
67 0,28
0,3 BBVA
Sobre: TOTAL FINA ELF
Jun.(C)
SGI
COMM
COMM
COMM
BNPP
COMM
44 0,67
0,69 BBVA
Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO DOLAR
Jun.(C)
Dic.(C)
1,25 0,08
1,25 0,29
0,09
0,3
CAIX
SGI
Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO YEN
Dic.(C)
130 0,38
0,39
SGI
Sobre: ORO
Sobre: AXA
Sep.(C)
0,99 BNPP
Sobre: SANOFI-AVENTIS
0,68 BBVA
1,18 BBVA
Sobre: ARCELORMITTAL
Sep.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
Sep.(P)
Jun.(C)
180 0,98
Sobre: MICROSOFT
Sobre: APPLE INC
Sep.(C)
Jun.(C)
Emisor
Sobre: FACEBOOK INC
Jun.(C)
0,23 BBVA
1.200 1,06
(*) Precios a cierre en euros.
1,07 COMM
FUENTE: Bolsa de Madrid
TURBO WARRANTS
Barrera
Precio compra(*)
Precio venta
Emisor
1,13
1,15
0,75
0,32
0,38
0,54
0,54
0,55
0,72
BNPP
SGI
SGI
SGI
SGI
BNPP
BNPP
SGI
SGI
Sobre: IBEX 35
Jun.(P)
Jun.(P)
Jun.(P)
Jun.(P)
Sep.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
Sep.(C)
Sep.(C)
10.600
10.600
10.200
9.800
9.200
9.000
9.000
9.000
8.800
10.600
10.600
10.200
9.800
9.200
9.000
9.000
9.000
8.800
1,12
1,13
0,73
0,31
0,37
0,53
0,53
0,54
0,71
MERCADO DE RENTA FIJA
DEUDA DEL ESTADO ANOTADA
(29-III-18)
BONOS Y OBLIGACIONES (Compraventa simple al contado)
Emisión
L
L
B
L
L
L
C
O
L
L
L
B
CUP-0
CUP-0
0,25
CUP-0
CUP-0
CUP-0
CUP-0
4,10
CUP-0
CUP-0
CUP-0
3,75
Amortizaciones
Próx. cupón
Cupón cor.
euros/mill.
09-Mar-18
06-Abr-18
30-Abr-18
11-May-18
15-Jun-18
13-Jul-18
30-Jul-18
30-Jul-18
17-Ago-18
14-Sep-18
12-Oct-18
31-Oct-18
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
31-Oct-18
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
15.308,22
Último
Prec. med.
Fecha
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
102,469
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
29-Mar-18
Núm.
oper.
Importe
contratado
Medio
Precio (ex-cupón)
Rend. int.
Máximo
Mínimo medio
48
176
153
264
88
59
2
105
119
109
40
2
615,86
1.953,03
2.530,47
3.622,08
2.000,03
699,48
2,46
1.569,70
1.274,80
1.453,30
540,35
0,01
100,002
100,043
100,097
100,090
100,124
100,165
100,141
101,686
100,204
100,229
100,258
102,469
100,011
100,059
100,120
100,122
100,163
100,199
100,150
101,872
100,246
100,241
100,270
102,504
99,999
100,021
100,075
100,060
100,100
100,158
100,131
101,520
100,190
100,217
100,249
102,433
0,15
0,76
0,57
0,60
0,50
0,50
0,38
0,44
0,48
0,46
0,45
0,41
Emisión
B
L
L
L
B
C
L
L
B
B
O
C
3,75
CUP-0
CUP-0
CUP-0
0,25
CUP-0
CUP-0
CUP-0
2,75
2,75
4,60
CUP-0
Amortizaciones
31-Oct-18
16-Nov-18
07-Dic-18
18-Ene-19
31-Ene-19
31-Ene-19
15-Feb-19
08-Mar-19
30-Abr-19
30-Abr-19
30-Jul-19
30-Jul-19
Próx. cupón
Cupón cor.
euros/mill.
—
—
—
—
—
—
—
—
30-Abr-18
—
30-Jul-18
—
—
—
—
—
—
—
—
—
25.089,04
—
30.498,63
—
Último
Prec. med.
Fecha
—
—
—
—
—
—
—
—
103,414
—
106,605
—
—
—
—
—
—
—
—
—
29-Mar-18
—
29-Mar-18
—
Núm.
oper.
71
106
148
149
130
1
145
104
1
119
1
1
Importe
contratado
Medio
Precio (ex-cupón)
Rend. int.
Máximo
Mínimo medio
1.131,58
2.658,25
2.776,15
1.661,14
3.213,48
1,19
4.203,55
2.188,62
0,70
3.831,47
5,00
1,76
102,641
100,295
100,327
100,368
100,591
100,300
100,397
100,416
103,414
103,524
106,605
100,400
102,812
100,308
100,368
100,389
100,650
100,300
100,420
100,435
103,414
103,665
106,605
100,400
102,433
100,279
100,307
100,347
100,555
100,300
100,377
100,399
103,414
103,414
106,605
100,400
0,44
0,43
0,45
0,43
0,42
0,34
0,42
0,42
0,42
0,38
0,37
0,29
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018 Expansión
31
CUADROS
DEUDA DEL ESTADO ANOTADA (Continuación)
BONOS Y OBLIGACIONES (Compraventa simple al contado)
Emisión
N
O
O
N
O
B
O
B
C
N
O
B
B
C
N
O
C
O
O
C
O
B
B
B
B
O
N
O
O
O
O
N
O
O
O
O
C
N
O
O
O
C
Amortizaciones
Próx. cupón
Cupón cor.
euros/mill.
30-Jul-19
30-Jul-19
31-Oct-19
31-Oct-19
31-Oct-19
31-Ene-20
30-Abr-20
30-Jul-20
31-Oct-20
31-Oct-20
31-Oct-20
31-Ene-21
31-Ene-21
31-Ene-21
30-Abr-21
30-Abr-21
30-Jul-21
30-Nov-21
30-Nov-21
31-Ene-22
31-Ene-22
30-Abr-22
30-Abr-22
31-Oct-22
31-Oct-22
31-Ene-23
31-Oct-23
31-Oct-23
31-Ene-24
31-Ene-24
30-Abr-24
31-Oct-24
31-Oct-24
30-Nov-24
30-Abr-25
30-Jul-25
30-Jul-25
30-Jul-25
30-Jul-25
31-Oct-25
31-Oct-25
31-Ene-26
—
—
31-Oct-18
—
—
—
—
—
—
—
—
31-Ene-19
—
—
—
—
—
30-Nov-18
—
—
—
30-Abr-18
—
31-Oct-18
—
—
—
—
31-Ene-19
—
—
—
—
—
30-Abr-18
30-Jul-18
—
—
—
31-Oct-18
—
—
—
—
17.553,42
—
—
—
—
—
—
—
—
78,08
—
—
—
—
—
993,32
—
—
—
3.649,32
—
1.836,99
—
—
—
—
7.495,89
—
—
—
—
—
14.597,26
30.830,14
—
—
—
8.776,71
—
—
CUP-0
4,60
4,30
CUP-0
4,30
1,40
4,00
1,15
CUP-0
CUP-0
4,85
0,05
0,05
CUP-0
CUP-0
5,50
CUP-0
CUP-0
CUP-0
CUP-0
5,85
0,40
0,40
0,45
0,45
5,40
CUP-0
4,40
4,80
4,80
3,80
CUP-0
2,75
CUP-0
1,60
4,65
CUP-0
CUP-0
4,65
2,15
2,15
CUP-0
Último
Prec. med.
Fecha
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—
—
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—
106,464
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—
—
—
109,991
—
—
Núm.
oper.
Importe
contratado
Medio
1
78
2
3
177
140
157
99
2
1
113
5
316
1
1
212
1
2
79
3
180
4
241
5
512
185
1
190
1
120
277
1
165
98
1
1
2
2
166
1
160
1
1,50
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100,948
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113,002
118,960
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108,764
91,530
—
—
29-Mar-18
—
—
—
—
—
—
—
—
29-Mar-18
—
—
—
—
—
29-Mar-18
—
—
—
29-Mar-18
—
29-Mar-18
—
—
—
—
29-Mar-18
—
—
—
—
—
29-Mar-18
29-Mar-18
—
—
—
29-Mar-18
—
—
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Rend. int.
Máximo
Mínimo medio
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100,700
100,700
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99,891
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99,420
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122,670
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101,668
101,526
101,526
125,000
97,000
122,150
125,305
125,305
119,540
94,856
113,900
119,768
106,464
128,012
93,266
92,604
128,012
109,991
109,991
91,530
100,500
106,605
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100,428
107,306
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108,669
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100,239
100,260
113,036
100,592
100,139
99,950
99,891
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99,420
108,708
107,730
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100,346
100,928
100,136
123,927
97,000
120,797
125,305
123,585
118,088
94,856
111,920
117,862
106,464
128,012
93,000
92,604
125,960
109,991
107,476
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0,37
0,34
0,31
0,28
0,31
0,28
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0,12
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0,19
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0,02
0,04
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—
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0,66
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0,79
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1,13
Emisión
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
N
O
O
O
O
O
N
O
O
O
O
N
O
O
N
O
N
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
Amortizaciones
1,95
1,95
5,90
5,90
1,30
1,30
1,50
1,50
1,45
1,45
CUP-0
CUP-0
1,40
5,15
6,00
CUP-0
6,00
1,95
CUP-0
CUP-0
5,75
CUP-0
5,75
2,35
2,35
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CUP-0
4,20
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CUP-0
4,90
CUP-0
4,70
5,15
5,15
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2,90
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2,70
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3,45
3,45
30-Abr-26
30-Abr-26
30-Jul-26
30-Jul-26
31-Oct-26
31-Oct-26
30-Abr-27
30-Abr-27
31-Oct-27
31-Oct-27
30-Nov-27
30-Nov-27
30-Abr-28
31-Oct-28
31-Ene-29
31-Ene-29
31-Ene-29
30-Jul-30
30-Nov-30
30-Nov-30
30-Jul-32
30-Jul-32
30-Jul-32
30-Jul-33
30-Jul-33
31-Ene-37
31-Ene-37
31-Ene-37
30-Jul-40
30-Jul-40
30-Jul-40
30-Jul-41
30-Jul-41
31-Oct-44
31-Oct-44
31-Oct-46
31-Oct-46
31-Oct-48
31-Oct-48
31-Oct-64
30-Jul-66
30-Jul-66
Próx. cupón
Cupón cor.
euros/mill.
30-Abr-18
—
30-Jul-18
—
31-Oct-18
—
30-Abr-18
—
31-Oct-18
—
30-Nov-18
—
30-Abr-18
—
31-Ene-19
—
—
30-Jul-18
30-Nov-18
—
30-Jul-18
—
—
30-Jul-18
—
31-Ene-19
—
—
30-Jul-18
—
—
—
—
31-Oct-18
—
31-Oct-18
—
31-Oct-18
—
—
30-Jul-18
—
17.790,41
—
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—
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—
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—
5.919,18
—
2.144,54
—
2.224,65
—
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—
—
12.928,77
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—
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—
—
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—
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—
—
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—
—
—
—
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—
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—
2.219,18
—
—
22.873,97
—
Último
Prec. med.
Fecha
108,019
—
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—
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—
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—
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—
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—
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—
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—
—
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—
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—
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—
—
—
—
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—
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—
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—
—
125,658
—
Núm.
oper.
29-Mar-18
—
29-Mar-18
—
29-Mar-18
—
29-Mar-18
—
29-Mar-18
—
29-Mar-18
—
29-Mar-18
—
29-Mar-18
—
—
29-Mar-18
29-Mar-18
—
29-Mar-18
—
—
29-Mar-18
—
29-Mar-18
—
—
29-Mar-18
—
—
—
—
29-Mar-18
—
29-Mar-18
—
29-Mar-18
—
—
29-Mar-18
—
2
228
1
74
1
200
8
369
1
575
1
161
3
339
1
2
85
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1
188
4
1
192
2
270
2
1
219
1
1
270
4
91
2
261
1
418
1
492
22
3
107
Importe
contratado
Medio
38,98
4.778,76
1,10
1.245,28
75,00
3.093,26
311,36
5.630,42
0,50
5.511,17
0,50
3.379,22
77,13
6.168,27
0,70
10,00
1.284,89
35,50
2,10
5.394,91
63,90
10,00
4.810,98
52,00
6.941,89
7,33
8,00
4.231,57
5,30
7,00
2.475,56
23,00
367,48
12,50
2.913,02
0,70
9.447,13
0,20
9.601,19
2,20
200,90
3.593,22
108,019
106,857
140,026
138,566
102,575
101,369
103,642
102,399
102,990
101,396
110,154
108,917
101,602
136,782
148,361
83,410
146,298
105,665
113,562
111,965
154,085
78,251
151,502
108,887
106,287
137,650
68,527
134,460
152,717
61,164
148,485
58,101
145,783
161,156
156,101
115,135
110,599
109,134
104,585
125,255
125,658
118,946
FUENTE: Banco de España
Precio (ex-cupón)
Rend. int.
Máximo
Mínimo medio
108,019
108,019
140,026
140,026
102,575
102,575
103,850
103,850
102,990
102,990
110,154
110,234
101,751
138,681
148,361
83,567
148,361
105,972
113,562
113,699
154,100
78,251
154,100
109,122
109,122
137,652
68,527
137,760
152,717
61,164
152,717
59,696
149,850
161,458
161,458
115,135
115,150
109,134
115,930
125,263
126,260
126,580
108,019
105,765
140,026
137,147
102,575
99,617
103,640
100,537
102,990
98,865
110,154
107,382
101,332
134,102
148,361
83,254
144,440
105,585
113,562
109,936
154,006
78,251
149,050
108,800
103,900
137,640
68,527
131,385
152,717
61,164
145,082
56,506
140,660
161,143
149,701
115,135
105,746
109,134
92,366
125,225
125,628
103,230
0,92
1,06
0,89
1,06
0,99
1,13
1,08
1,22
1,12
1,29
0,26
0,10
1,23
1,40
1,21
1,68
1,38
1,45
0,04
0,20
1,52
1,73
1,68
1,69
1,88
1,82
2,03
1,99
1,96
2,23
2,15
2,35
2,18
2,12
2,31
2,18
2,39
2,28
2,48
2,99
2,53
2,74
Los importes están expresados en millones de euros.
MERCADO BURSÁTIL ELECTRÓNICO
29-III-18
EMISIÓN
Precio
T. I. R.
Volumen
Nombre emisor (fecha emisión) Tipo interés Vencimiento Mínimo Máximo Medio ponder. medio ponder. Efectivo (en e)
EMISIÓN
Precio
T. I. R.
Volumen
Nombre emisor (fecha emisión) Tipo interés Vencimiento Mínimo Máximo Medio ponder. medio ponder. Efectivo (en e)
EMISIÓN
Precio
T. I. R.
Volumen
Nombre emisor (fecha emisión) Tipo interés Vencimiento Mínimo Máximo Medio ponder. medio ponder. Efectivo (en e)
EX CUPÓN:
BM B.E.I.
OS Univ. Valencia
OS Univ. Pol. Valencia
CON CUPÓN:
CH C. Emisiones
8,50
17-06-21
—
—
—
8,50
—
6,60
6,60
15-12-22
—
—
15-12-22
—
—
VOLUMEN TOTAL EFECTIVO: — euros
—
—
6,60
6,60
—
—
1,25
01-01-20
—
—
—
TIPOS DE CAMBIO CRUZADOS
Euro
Euro
Dólar
Yen
Libra esterlina
Franco suizo
Dólar Canadá
Cor. sueca
Cor. danesa
Cor. noruega
Dólar neozelandés
Dólar australiano
Dólar
0,81334
1,2295
130,69
0,8766
1,1756
1,5864
10,2783
7,4548
9,6531
1,7032
1,6027
Libra
0,7652
0,9406
106,31
0,7129
0,9562
1,2904
8,3596
6,0632
7,8512
1,3852
1,3036
1,1408
1,4027
149,096
0,6707
0,90
1,2139
7,8646
5,7042
7,3863
1,3032
1,2264
1,3412
1,8099
11,7259
8,5047
11,0126
1,9431
1,8285
CRÉDITOS HIPOTECARIOS
Franco
suizo
Dólar
canadiense
Corona
sueca
Corona
danesa
Corona
noruega
Dólar
neozelandés
Dólar
australiano
0,8506
1,0458
111,17
0,7456
0,6303
0,7750
82,38
0,5525
0,7411
0,0973
0,1196
12,72
0,0853
0,1144
0,1543
0,1341
0,1649
17,53
0,1176
0,1577
0,2128
1,3787
0,1036
0,1274
13,5387
0,0908
0,1218
0,1643
1,0648
0,7723
0,5871
0,7219
76,7320
0,5146
0,6903
0,9314
6,0347
4,3769
5,6676
0,6239
0,7671
81,5421
0,5469
0,7335
0,9898
6,4130
4,6513
6,0229
1,0627
1,3494
8,7427
6,3411
8,2109
1,4487
1,3633
6,4788
4,6991
6,0848
1,0736
1,0103
0,7253
0,9392
0,1657
0,1559
1,2949
0,2285
0,2150
0,1764
0,1660
0,9410
Datos de Madrid. 17:00 h., facilitados por InterMoney.
FUTUROS/MATERIAS PRIMAS
AGRÍCOLAS
 LONDRES
ACEITE DE SOJA/SOYBEAN OIL (+)
29-03
(+) Libras por Tm. () Dólares por Tm.
CACAO (+)
Alto
Bajo Cierre
Julio
Agosto
Octubre
TRIGO/WHEAT ()
Junio
32,40
32,52
32,68
31,67
31,80
32,06
32,13
32,26
32,50
Mayo
Julio
Septiembre
1.800,00 1.749,00 1.755,00
1.822,00 1.776,00 1.784,00
—
—
—
Mayo
Julio
Septiembre
455,75
472,50
489,25
441,50
459,00
475,75
451,00
468,50
485,25
Mayo
Julio
Septiembre
1.737,00 1.720,00 1.725,00
1.760,00 1.742,00 1.750,00
1.761,00 1.744,00 1.751,00
Mayo
Julio
Septiembre
389,25
397,50
404,00
373,75
382,00
388,75
387,75
396,25
403,25
CAFÉ ()
AZÚCAR ()
Mayo
352,90 347,90
Agosto
343,10 339,40
Octubre
341,30 339,00
 N. YORK (Cotton Exchange)
351,00
342,60
340,80
29-03
Centavos por libra
ALGODÓN
Alto
Bajo
Cierre
Julio
Octubre
Diciembre
82,51
—
77,78
81,08
—
76,90
81,91
—
77,78
Mayo
141,30 139,85
Julio
141,50 140,00
Septiembre
—
—
 CHICAGO (Board of Trade)
141,00
141,50
—
ZUMO DE NARANJA
29-03
()Centavos/Bushel (+) Centavos/libra ()
Dólares por Tm.
Alto
Bajo Cierre
SOJA/SOYBEANS()
Mayo
Julio
Agosto
1.050,75 1.012,50 1.044,75
1.060,75 1.023,00 1.055,50
1.062,00 1.025,00 1.058,00
HARINA DE SOJA/SOY MEAL (*)
Mayo
Julio
Agosto
386,20
388,00
384,40
367,80
370,20
367,10
384,00
386,30
383,20
MAIZ/CORN ()
AVENA/OATS ()
Mayo
Julio
Septiembre
228,25
236,25
240,25
221,50
230,25
239,00
PETROLÍFEROS
 LONDRES
225,00
233,75
239,50
29-03
Cierre
Dólares barril
PETRÓLEO BRENT
Alto
Mayo
Junio
Julio
70,44
69,77
69,24
69,10
68,22
67,79
Bajo
Cierre
622,50
620,50
616,25
609,00
607,75
604,50
619,50
617,75
614,00
Dólares barril
CRUDO
Alto
Bajo
29-03
Cierre
Mayo
Junio
Julio
65,26
59,56
64,88
64,16
58,83
63,83
64,96
59,27
64,56
Abril
Mayo
203,55
203,63
199,88
199,56
202,84
202,53
Dólares/tonelada
GASÓLEO
Abril
Mayo
Junio
 NUEVA YORK
GASÓLEO CALEF.
Alto
Bajo
70,22
69,41
68,92
203,40
199,43
METALES
 MADRID (METALES PRECIOSOS)
202,29
ORO
Prec.
Bruto euro/gr.
Manuf. euro/gr.
36,88
38,97
—
—
Bruto euro/kg.
Manuf. euro/kg.
481,42
576,40
—
—
Euro/gr.
29,29
—
Euro/gr.
30,44
—
PLATINO
PALADIO
FISICOS
AM Fixing PM Fixing
ORO $/onza troy
PLATA $/onza troy
 LONDRES LME
1.323,90
—
1.323,85
16,28
(London Metal Exchange)
28-03
Venta/Compra
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
6.641,00/6.640,00
6.601,50/6.601,00
3.276,00/3.275,00
3.291,50/3.291,00
2.405,00/2.404,50
2.403,00/2.401,00
2.029,00/2.027,00
2.009,00/2.008,00
12.975,00/12.960,00
12.925,00/12.920,00
20.870,00/20.865,00
20.925,00/20.920,00
COBRE Ag
S/Tm.
ZINC Sag.
S/Tm.
PLOMO
S/Tm.
ALUMINIO Std.
S/Tm.
NIQUEL
S/Tm.
ESTAÑO
S/Tm.
 NUEVA YORK COMEX
(Commodity Exchange
of New York)
Alto
PLATA Centavos/onza troy
Mayo
29-03
Bajo
Julio
Septiembre
1.642,00 1.628,50 1.640,00
1.649,00 1.638,50 1.647,00
Abril
Agosto
Octubre
1.327,10 1.321,70 1.325,40
1.338,50 1.331,60 1.335,50
1.343,30 1.338,40 1.339,50
ORO $/onza troy
29-03
Última
PLATA
—
29-03-2018
DIVISAS Y TIPOS DE INTERÉS
100
Yenes
5,00
Cierre
1.634,00 1.619,50 1.631,50
COBRE Centavos/libra
Mayo
304,90
Julio
306,90
Septiembre
308,50
 NUEVA YORK NYMEX
299,45
301,55
303,80
302,85
304,95
306,85
Bajo
29-03
Cierre
Abril
Julio
Octubre
938,00
946,60
953,10
928,00
931,90
939,00
928,40
935,70
943,00
Junio
Septiembre
Diciembre
968,15
960,50
—
934,40
933,00
—
946,40
942,85
—
(Mercantil Exchange) Alto
PLATINO $/onza troy
PALADIO $/onza troy
CARNES
LIVESTOCK/CARNES
CARNES (Ctvos.libra) Alto
Bajo
Cierre
Marzo
Abril
Mayo
136,18
139,33
139,93
135,50
133,33
134,00
135,60
133,33
134,03
Abril
Junio
Julio
57,50
76,75
77,85
56,90
75,48
76,83
57,25
76,55
77,55
Abril
Junio
Agosto
116,98
106,93
105,65
113,15
102,58
101,45
113,75
102,58
101,48
CERDO/HOGS (CME)
VACUNO/CATTLE (CME)
FUENTE: Sempsa
IRPH (TAE)
Bancos
Cajas
Período
2016
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2017
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2018
Enero
Febrero
Conjunto
de entidades
CECA
Deuda
Mibor
a 1 año
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
2,007
1,957
1,903
1,921
1,936
1,874
—
—
—
—
—
—
0,306
0,224
0,165
0,110
0,105
0,078
-0,056
-0,048
-0,057
-0,069
-0,074
-0,080
-0,056
-0,048
-0,057
-0,069
-0,074
-0,080
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
1,928
1,881
1,879
1,906
1,947
1,913
1,929
1,953
1,873
1,904
1,910
1,902
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,087
0,136
0,179
0,215
0,205
0,187
0,183
0,142
0,104
0,074
0,065
0,073
-0,095
-0,106
-0,110
-0,119
-0,127
-0,149
-0,154
-0,156
-0,168
-0,180
-0,189
-0,190
-0,095
-0,106
-0,110
-0,119
-0,127
-0,149
-0,154
-0,156
-0,168
-0,180
-0,189
-0,190
—
—
—
—
1,938
1,900
—
—
0,070
0,093
-0,189
-0,191
-0,189
-0,191
CAMBIOS OFICIALES DEL BCE
1 euro
Euribor
a 1 año
Divisa
1,2321 Dólares USA
131,15 yen japonés
7,453 corona danesa
0,8749 libra esterlina
10,2843 corona sueca
1,1779 franco suizo
9,677 corona noruega
1,5895 dólar canadiense
Europa emergentes y Mediterráneo
25,425 corona checa
312,13 forint húngaro
4,2106 zloty polaco
70,8897 Rublo Ruso
4,3262 Shekel israelí
3,4528 Litas Lituano
1,9558 Lev Búlgaro
7,4323 Kuna Croata
4,6565 Lev Rumano
1 euro
Divisa
4,8976 Lira Turca
Asia y Sudáfrica
38,478 Baht Tailandia
64,374 Peso Filipino
4,7658 Ringitt Malayo
1.310,89 Won Surcoreano
9,6696 Dólar de Hong Kong
7,7468 Yuan Chino
16.933,98 Rupia Indonesia
1,6158 Dólar de Singapur
14,621 Rand Sudafricano
1,6036 dólar australiano
1,7098 dólar neozelandés
80,296 Rupia India
Sudamérica
22,5249 Peso Mexicano
4,0938 Real brasileño
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
32 Expansión Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
FONDOS DE INVERSIÓN
RF CP EUR
LOS MÁS RENTABLES
Nombre del fondo
RF LP ZONA EURO
Rentabilidad
anual (%)
Gestora
Sécurité A EUR Acc
Ibercaja Op Renta Fija A
Bankia Horizonte 2020
Euro Bond 1-3 Years D
GVC Gaesco Renta Fija
Gesiuris Fixed Income
Deut Inv I € Bd Short
Bankia Duración Fle 0-2 C
Bankia Bonos CP Principal
Renta 4 RF Corto Plazo
Carmignac Gestion Lux
Ibercaja
Bankia
Generali Inv. Lux.
GVC Gaesco Gestión
Gesiuris
DWS Investments
Bankia
Bankia
Renta 4
0,78
0,68
0,48
0,27
0,19
0,11
0,11
0,08
0,07
0,05
Nombre del fondo
RF LP INTERNACIONAL
Nombre del fondo
LM BW Glb Fxd Inc XEUR-H
B&H Renta Fija C
B&H Renta Fija A
LM BW Glb Fixed Inc EUR-H
Un Glb Bd A EUR Acc
BNYM Gl.Bd H hdgd
T Gbl Bond (Eur) A
B
BH
M&
M BU D
B
Fondo
Tipo
Legg Mason Inv Dublin
Buy & Hold Capital
Buy & Hold Capital
Legg Mason Inv Dublin
Carmignac Gestion Lux
BNY Mellon Global F.
F. Templeton
M&
m
Ranking
en el año
Padilla, 32, Esc. Izda.1º Dcha 28006 Madrid. Mariví Herrera. Tfno. 917815750. Fecha v.l.:
27/03/18
Alken Asset Managent
X
V
I
X
I
M
R
D
M
X
X
X
V
V
V
R
I
I
I
V
V
V
R
I
V
V
X
15,54
14,15
14,20
17,22
11,33
11,93
13,18
12,20
12,64
9,17
8,97
9,06
14,26
14,49
10,79
11,17
9,26
9,08
9,77
16,17
15,76
9,88
14,32
10,36
16,57
18,73
12,84
-2,71
-4,94
-2,15
-3,34
-0,89
-0,40
-3,01
-0,12
-1,31
-4,89
-5,03
-4,88
-5,94
-6,10
-5,95
-3,34
-0,53
-0,70
-0,54
2,56
2,40
2,56
3,46
-1,31
2,38
2,38
-2,95
112/217
148/238
8/13
153/217
9/20
8/108
100/170
56/131
48/108
198/217
201/217
197/217
156/187
163/187
157/187
121/170
3/20
6/20
4/20
8/107
9/107
7/107
1/63
53/89
11/107
10/107
129/217
61 Conduit Street, London W1S 2GB Londres, UK. Isabel Ortega / Jaime Mesia . Tfno.
+44207 440 1951. Fecha v.l.: 28/03/18
1)ALKEN Abs Rtn Europ A
1)ALKEN Abs Rtn Europ I
1)ALKEN European Opps A
1)ALKEN European Opps R
1)ALKEN Sm Cap Europ R
Allianz Global Investors GmbH
I
I
V
V
V
138,34
152,47
206,80
248,33
228,47
-1,88 66/89
-1,71 61/89
-3,66 36/187
-3,49 31/187
-6,33 42/43
Serrano 49 2ª planta 28006 Madrid. Tfno. 910477400. Web. www.allilanzglobalinvestors.es. Fecha v.l.: 28/03/18
1)AGI Adv FI Euro AT
1)AGI Adv FI Short Dur AT
1)AGI Best S Global Eq ATH
1)AGI BS Emerging Mkts AT
1)AGI BS Euroland Equity AT
1)AGI BS Europe Equity AT
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1)AGI Capital Plus AT
1)AGI Convertible Bd AT
1)AGI Discov Euro Op AT
1)AGI Dynamic MA Str 50 AT
1)AGI Dynamic MA Str 75 AT
1)AGI Dynamic MA 15 AT
1)AGI Emerging Mrkts SD ATH
1)AGI Enhanced ST Eur AT
1)AGI Euro Credit SRI AT
1)AGI Euro HY Bond AT
1)AGI Euro Inflation LB AT
1)AGI Euroland Equit SRI AT
1)AGI Euroland Equity Gr AT
1)AGI Europe Equity Gr S AT
1)AGI Europe Equity Grw AT
1)AGI European Eq Div AT
1)AGI Event Driven AT
1)AGI Floating Rate Note AT
1)AGI Gb Fundamental Str AT
1)AGI Gb Metals & Mining AT
1)AGI Global AI ATH
1)AGI Global Credit ATH
1)AGI Global Eq Insights AT
1)AGI Global Floating RN AT
1)AGI Global HY ATH
1)AGI Global MA Credit ATH
1)AGI Green Bond AT
1)AGI Income & Growth ATH
1)AGI Japan Equity AT
1)AGI Merger Arbitrage AT
1)AGI Multi Asset L/S ATH
1)AGI Multi Asset Opps ATH
1)AGI SD Gb Real Estate ATH
1)AGI Sel Global HY ATH
1)AGI Strategy 15 CT
1)AGI Strategy 50 CT
1)AGI Strategy 75 CT
1)AGI US Equity ATH
1)AGI US Short Duration ATH
1)AGI Volatility Strat PT2
1)AZ RCM Gbal Susta CT EUR
Allianz Popular Asset Mgmt.
F
F
V
V
V
V
V
M
F
I
X
X
X
F
D
I
F
F
I
V
V
V
V
F
D
I
V
V
F
V
F
F
F
I
R
V
I
I
I
F
F
X
X
X
V
F
I
V
99,92
100,07
118,26
129,01
10,33
126,80
160,16
100,77
131,96
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113,44
98,30
101,90
101,06
108,18
105,16
159,32
104,83
117,08
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144,01
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100,91
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105,13
100,68
100,22
115,08
132,57
100,54
104,17
102,08
100,21
101,25
156,64
189,46
214,02
182,36
105,71
971,51
14,31
-0,12
-0,01
-4,24
-2,20
-5,49
-5,98
-3,24
-2,24
-2,19
0,40
-4,10
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-1,60
-1,54
-0,04
-0,99
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0,76
-6,16
-5,28
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-5,82
-7,39
-2,20
-0,15
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6,61
-1,38
-4,95
-1,45
-0,94
-1,06
-1,06
-5,37
-1,17
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0,01
-2,09
-0,74
-3,32
-5,18
-2,18
-1,06
-2,92
-6,41
104/145
19/108
104/238
48/93
67/84
159/187
42/151
75/75
27/45
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175/217
207/217
49/217
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184/187
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51/116
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152/217
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19/151
28/118
72/89
210/238
Ramírez de Arellano 35 28043 Madrid. Laura Fernandez Gonzalez. Tfno. 902101710. Fecha
v.l.: 27/03/18
1)Cartera Óptima Prudente
1)Cartera Óptima Decidida
1)Cartera Óptima Moderada
1)Cartera Óptima Dinamica
1)Cartera Óptima Flexible
1)Eurovalor Gar Estrategia
1)Ev. Ahorro Dólar
M
R
M
V
X
G
D
111,53
130,45
126,52
162,99
126,34
132,04
117,33
-1,22
-2,31
-1,80
-3,76
-2,28
1,32
-3,10
44/108
65/170
74/108
72/238
92/217
23/114
21/25
2,56
2,52
2,44
2,41
2,40
2,34
2,34
2,32
2,30
1,99
Gestora
Gestora
Gesconsult RF Flexible B
Gesconsult RF Flexible
Rural Mixto 15
Mapfre FT Plus
Gesiuris Iurisfond
Nuclefón
Alcalá Institucional
Alcalá Ahorro
Dinfondo
Rural Mixto 20
Gesconsult
Gesconsult
B. Cooperativo
Mapfre Asset Mgmt.
Gesiuris
Inverseguros
B. Alcalá
B. Alcalá
Gestifonsa
B. Cooperativo
Nombre del fondo
M
M
m
m
M
M
m &M
M
M
m
O
O
O
M
BB
UB
U
D M
m
M
&M
B
B
m
U
m
m
U
m
1)Ev. Ahorro Euro
1)Ev. Asia
1)Ev. Bolsa
1)Ev. Bolsa Española
1)Ev. Bolsa Europea
1)Ev. Bonos Alto Rdto.
1)Ev. Bonos Corporativos
1)Ev. Bonos Emergentes
1)Ev. Bonos Euro Largo Plzo
1)Ev. Conservador Dinamico
1)Ev. Dividendo Europa
1)Ev. Emerg Empr Europeas
1)Ev. Empresas Volumen
1)Ev. Estados Unidos
1)Ev. Europa
1)Ev. Europa del Este
1)Ev. Fondepósito Plus
1)Ev. Gar. Acciones III
1)Ev. Global Convertibles
1)Ev. Iberoamérica
1)Ev. Japón
1)Ev. Mixto 15
1)Ev. Mixto 30
1)Ev. Mixto 50
1)Ev. Mixto 70
1)Ev. Particulares Vol.
1)Ev. Patrimonio
1)Ev. Renta Fija
1)Ev. Renta Fija Corto
1)Ev. Rentabilidad Global
1)Ev. RV Emergentes Global
1)Optima RF Flexible
1)Popular Selección
Alpha Plus Gestora
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
D 1.832,67
V
281,93
V
294,73
V
344,90
V
66,96
F
179,57
F
128,87
F
111,62
F
149,03
I
121,56
V
150,59
V
120,37
D
127,85
V
155,66
V
139,66
V
249,11
D
112,43
G
160,50
F
129,64
V
294,58
V
80,50
M
94,18
M
89,26
R
84,63
R
3,61
D
91,19
F
90,72
F
7,41
F
95,38
I
106,45
V
152,30
I
118,23
I
116,08
-0,30
-1,78
-6,44
-3,86
-3,30
-1,46
-0,85
-2,49
0,77
-0,50
-5,35
-2,01
-0,11
-3,25
-5,15
0,24
-0,15
-2,17
-0,49
3,02
-3,58
-0,73
-1,64
-2,79
-3,83
-0,14
-0,25
0,05
-0,09
-1,23
-1,63
-0,06
-1,67
Ranking
en el año
122/131
8/47
104/107
75/107
17/84
52/118
46/116
43/87
35/145
5/14
121/187
10/19
51/131
43/151
108/187
2/19
82/131
102/114
9/45
13/22
17/54
19/75
60/75
37/63
58/63
77/131
87/108
81/145
35/108
16/25
31/93
10/89
59/89
Camino Fuente de la Mora, 9 2º A 28050 Madrid. Mª José Rivas. Tfno. 917813276. Email. jrivas@alphaplus.es. Fecha v.l.: 27/03/18
1)Avance Global
1)AP Gestión Flexible CL A
1)AP Ibérico Acciones Cl. A
1)AP Renta Fija Dinámica A
Amiral Gestion
X
X
V
F
5,89
13,62
12,37
13,53
-2,12 78/217
1,44 8/217
2,24 12/107
-0,27 127/145
103 rue de Grenelle 75007 Paris /Pza. Eguilaz 5 . 08017 Barcelona Pablo Martínez. Tfno.
+34 935950622. Email. inversores@amiralgestion.com/. Fecha v.l.: 27/03/18
1)Sextant Autour Du Monde A*
1)Sextant Bond Picking
1)Sextant Europe (A)
1)Sextant Grand Large (A)
1)Sextant PEA (A)
1)Sextant PME (A)
V
219,23
F
101,79
V
182,34
X
449,23
V 1.039,32
V
218,28
-1,04 16/238
0,61 10/137
-2,05 7/187
-0,54 25/217
1,94 1/187
1,96
1/43
Amundi Iberia
Pº de la Castellana, 1 28046 Madrid. Tfno. 914327200. Fecha v.l.: 28/03/18
1)Best Manager Selection*
1)ING Direct FN Conservador*
1)ING Direct FN Moderado*
1)ING Direct FN Dinámico*
1)ING Direct FN EuroStoxx50*
1)ING Direct FN Ibex-35*
1)ING Direct FN S&P 500*
1)Amundi Cash EUR*
1)AF Protect 90-AE(C)*
1)AF Bond Glob Agg AUC*
1)AF CPR Gl Lifestyles AU*
1)Bond Global Aggregate*
1)Bond Euro Aggregate*
1)Bond Euro Corporate*
1)Bond Euro High Yield*
1)Bond Global Corporate*
1)Bond Global Inflation*
1)AFBd Gl Emerg Bld-AEC*
1)AFBd Gl Emerg HrdCurr-AEC*
1)AFEq Europe Conserv AEC*
1)Equity Euroland Small Cap*
1)Equity Global Agriculture*
1)Equity Japan Target*
1)Equity Emerging World*
1)AF Abs Volat Euro Eq AEC*
1)Amundi Index MSCI Europe*
1)Amundi Index MSCI North A*
1)Amundi Index MSCI Emer Mk*
1)Amundi Index MSCI EMU*
1)Amundi Index S&P 500*
1)FE Amund Internat Fd AHEC*
1)Income Builder Fund*
1)Income Builder Fund E*
1)CPR Silver Age*
1)Amundi 3-6 M-E(C)*
1)Amundi 6M-E*
1)Amundi 12 M*
1)Amundi Cash Corporate*
1)Amundi Cash Institutions *
1)Amundi ABS*
X
725,12
I
11,82
I
12,56
I
13,78
V
13,05
V
15,70
V
13,70
D
100,31
G
100,27
F
227,99
V
170,59
F
109,55
F
135,69
F
19,74
F
21,60
F
113,07
F
124,64
F
181,26
F
710,91
V
148,17
V
201,41
V
106,62
V
208,61
V
119,80
I
112,83
V
170,15
V
243,82
V
128,30
V
159,83
V
147,73
X
163,28
X
90,52
X
86,42
V 2.088,48
D 10.032,08
F 10.003,64
D107.186,05
D234.475,20
D219.383,15
O243.885,92
-2,36
-1,45
-2,17
-3,28
-5,29
-5,39
-5,32
-0,12
-1,20
-0,59
2,47
-1,15
0,01
-0,95
-1,14
-2,72
-1,49
-1,29
-3,05
-4,56
-1,00
-6,63
-9,74
4,34
-0,69
-5,74
-3,14
3,43
-4,85
-0,95
-3,25
-2,53
-3,23
-3,18
-0,09
-0,08
-0,14
-0,07
-0,07
0,31
98/217
20/25
17/20
12/13
64/84
92/107
92/151
59/131
7/14
34/137
1/2
69/137
3/9
53/116
37/118
119/137
17/21
27/87
53/87
68/187
6/43
2/4
52/54
2/93
39/89
143/187
38/151
3/93
44/84
14/151
145/217
110/217
142/217
20/187
37/131
33/108
80/131
22/131
21/131
5/48
Fondo
Tipo
1)Amundi Corto Plazo*
1)Amundi Rendement Plus-P*
1)Amundi Estratégia Bonos*
1)Amundi Estratégia Global*
1)Amundi FT LP*
2)AF Cash USD-AU(C)*
2)AF Eq Emerging Focus-AUC*
2)First Eagle Amundi Int.
Nombre del fondo
Andbank Asset Management
-0,08
-0,57
-0,37
-1,61
1,12
-2,90
-0,80
-5,10
M
BB M M
MM
BB M M
m
D M
4, Rue Jean Monnet L-2180Luxemburgo. Luis Gomez. Tfno. +352 26 49 761. Fecha v.l.:
27/03/18
1)Halley European Eq. A
1)SIGMA - Balanced -A
1)SIGMA - Balanced -B
1)SIGMA - Credit -A
1)SIGMA - Equity Europe -A
1)SIGMA - Equity Spain -A
1)SIGMA-Medicompte EUR ST A
1)SIGMA-Moderate Alloc. A
1)SIGMA-Moderate Alloc. B
1)SIGMA - Short Term -A
Andbank Wealth Management
V
R
R
F
V
V
F
X
X
D
174,90
121,57
114,35
99,25
126,15
102,63
102,90
102,57
98,45
103,76
-5,61
-1,86
-1,71
-0,98
-5,24
-2,91
-0,32
-2,32
-2,14
-0,34
139/187
16/63
14/63
55/116
113/187
56/107
96/108
96/217
80/217
125/131
Serrano 37 28001 Madrid. Roberto Santos Hernández. Tfno. +34 917453400. Fecha v.l.:
27/03/18
1)Best Carmignac
1)Best JP Morgan
1)Best Morgan Stanley
1)Foncess Flexible
1)G. Multiperfil Agresivo
1)G. Multiperfil Dinámico
1)G. Multiperfil Equilibrad
1)G. Multiperfil Inversión
1)G. Multiperfil Moderado
1)Gestión Value A
Arquia Banca
X
X
X
R
X
R
M
R
M
V
1,20
1,29
1,23
12,50
12,97
11,83
10,62
11,43
10,29
10,31
-2,51
-1,97
-2,93
-1,26
-2,46
-2,07
-0,92
-1,50
-0,38
-3,81
106/217
68/217
127/217
17/170
103/217
43/170
15/108
27/170
5/108
74/238
Barbara de Braganza 6 3º Izda. 28001 Madrid. Alfonso Castro. Tfno. 915211125. Fecha v.l.:
28/03/18
1)Arq Dinámico A 100 RV*
1)Arq. Dinámico B 100 RV*
1)Arq. Equilibrado B 60*
1)Arq. Equilibrado A 60*
1)Arquiuno
1)Arquiuno Bolsa
1)Arquiuno Pruden 30RV A*
1)Arquiuno Pruden 30RV B*
1)Arquiuno RVM
1)FAV-Arquitectos
Atl Capital Gestión
V
V
R
R
M
V
M
M
R
F
10,84
10,93
10,75
10,63
21,92
10,17
10,48
10,63
12,17
7,03
-3,44
-3,31
-2,01
-2,18
-1,51
-2,97
-1,35
-1,16
-3,14
-0,11
57/238
51/238
39/170
51/170
57/75
15/84
51/108
39/108
46/63
45/108
Montalbán 9 28014 Madrid. Félix López. Tfno. 913605800. Fecha v.l.: 27/03/18
1)ATL Capital Best Manage*
1)ATL Capital BMConservador*
1)ATL Capital BM Dinámico*
1)ATL Capital BM Mixto *
1)ATL Capital BM Tactico*
1)ATL Capital Cart.Dinámica
1)ATL Capital Cartera RV*
1)ATL Capital Cart.Táctica*
1)ATL Capital Liquidez
1)ATL Capital Patrimonio*
1)ATL Capital Quant 5
1)ATL Capital Quant 25
1)ATL Capital Renta Fija*
1)Espinosa Partners Inver.
1)Fongrum/R.F. Mixta*
1)Fongrum/Valor*
X
M
R
R
R
X
V
R
D
M
I
I
F
X
M
X
12,26
10,02
10,13
9,58
9,97
10,26
10,89
8,94
12,05
11,85
8,24
4,02
13,18
13,23
10,65
16,24
-1,98
-1,18
-3,37
-3,63
-2,24
-3,41
-4,60
-2,44
-0,03
-1,18
0,62
2,42
-0,33
-4,45
-1,40
-2,05
69/217
40/108
125/170
134/170
54/170
156/217
129/238
76/170
8/131
41/108
1/25
1/10
26/137
190/217
52/108
74/217
108,10
225,80
141,27
164,68
178,37
18,45
130,12
137,32
135,65
236,81
121,28
215,42
127,02
213,63
164,41
250,82
121,69
221,54
189,83
409,37
101,30
86,62
150,25
-1,50
2,56
-0,28
-0,11
0,33
-0,75
-0,31
1,19
-0,51
-4,41
-0,61
1,23
-3,91
-3,58
-1,43
-2,47
-7,50
-4,02
-1,32
-1,45
-3,76
-1,23
-0,86
29/87
1/145
5/9
4/9
2/9
39/116
16/116
18/145
7/118
64/187
11/45
2/11
73/93
3/23
11/43
11/84
18/23
8/30
9/63
18/238
5/23
43/118
15/21
AXA Investment Managers
www.axa-im.es. Tfno. 914067200. Fecha v.l.: 28/03/18
1)AWF EmergMkt ShtDurBd A
1)AWF Euro 10+LT A
1)AWF Euro 3-5 A
1)AWF Euro 5-7 A
1)AWF Euro 7-10 A
1)AWF Euro Credit + A
1)AWF Euro Credit Sh.Dur A
1)AWF Euro Gov. Bonds A
1)AWF Euro High Yield Bd A
1)AWF Fram.Europe A
1)AWF Fram.Glb Convert A
1)AWF Fram.Italy A
1)AWF Fram.Emerg.Mkts A
1)AWF Fram.Eu R Es Sec.A
1)AWF Fram.Eu.Sml.C A
1)AWF Fram.Eurozone A
1)AWF Fram.Gl.Real.EstSec.A
1)AWF Fram.Health A
1)AWF Fram.Optimal Income A
1)AWF Fram.Talents A
1)AWF Gl.Flex. Property A
1)AWF Gl.High Yield Bd A(H)
1)AWF Gl.Inflation Bd A
F
F
F
F
F
F
F
F
F
V
F
V
V
V
V
V
V
V
R
V
V
F
F
Rentabilidad
anual (%)
Gestora
BK Eurostoxx Inverso
Altair European Opp
European Equit Recovery D
Radar Inversión
Dunas Valor Seleccion
Degroof Eq Emu Beha
Renta4 Factor Volatilidad
CBK Bolsa Gest Euro Pl
Renta 4 Multifactor
CBK Bolsa Gest Euro Est.
Bankinter Gestión
Renta 4
Generali Inv. Lux.
EDM Gestión S.A
Inverseguros
Degroof Petercam
Renta 4
CaixaBank AM
Renta 4
CaixaBank AM
3,89
1,00
-0,50
-0,75
-1,35
-1,42
-1,89
-1,98
-2,07
-2,15
ACCIONES JAPÓN
Nombre del fondo
M
UB
U D
BH
M
M
m
M
BH
M
m
M
Rentabilidad
anual (%)
Gestora
U H
M
M
M m
D
M
M
m
B
H
B
Fondo
1)AWF Gl.Strategic Bd A(H)
1)AWF Gl. Optimal Income A
1)AWF Global Income Gen. A
1)AWF Planet Bonds A
1)AWF US Cred Sh.Duration A
1)AWF US High Yield Bd A(H)
1)AXA Aedificandi A
1)AXA IM Euro Liquidity
1)AXA IM FIIS Eur. SDHY F
1)AXA IM FIIS USCorpBdF(H)
1)AXA IM FIIS US SDHY F
1)AXA IM Maturity 2020 A
1)AXA Rosenb.Gb SC Alpha B
1)AXA Rosenb.PacExJapSCAlpB
1)AXA Rosenb.US Eq. Alpha B
1)AXA Rosenb.US EnIdxEqAl B
azValor Asset Management
Bankia Fondos SGIIC
M
m
m
m
m
Tipo
m
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
F
116,29
X
146,67
R
104,70
F
100,13
F
100,18
F
194,79
V
515,15
D 44.943,75
F
130,72
F
118,23
F
143,09
V
103,18
V
31,40
V
75,01
V
15,01
V
14,48
-0,94
0,22
-3,53
-0,86
-1,12
-1,32
-3,74
-0,08
-0,44
-2,33
-0,82
-0,16
-6,88
-1,17
-2,85
-5,05
Ranking
en el año
59/137
14/217
132/170
51/137
60/116
48/118
4/23
30/131
6/118
83/116
23/118
5/238
3/3
7/47
32/151
155/238
V
99,93
M
96,45
V
134,83
V 1.218,84
V
120,65
V
112,98
-6,13
-1,94
-0,83
-4,08
-4,18
-5,49
198/238
69/75
42/107
94/238
101/238
177/238
Pº de la Castellana 189 28046 Madrid. Tfno. 902410411. Web. www.bankiafondos.es.
Fecha v.l.: 28/03/18
1)Bankia Bolsa Española
1)Bankia Bolsa Japonesa*
1)Bankia Bolsa Japonesa Car*
1)Bankia Bonos CP Principal
1)Bankia Bonos CP (I)
1)Bankia Bonos CP (II)
1)Bankia Bonos CP (III)
1)Bankia Bonos Dur.Flex
1)Bankia Bonos Dur Flex Car
1)Bankia Bonos Intern*
1)Bankia Bonos Intern C*
1)Bankia BP Corto Plazo
1)Bankia BP EuroStoxx 2018
1)Bankia BP Finan 2018
1)Bankia BP Índice S&P 500
1)Bankia BP RV España
1)Bankia BP Selección*
1)Bankia Diversificación*
1)Bankia Dividendo España
1)Bankia Dividendo Europa
1)Bankia Dólar
1)Bankia Duración Flex 0-2
1)Bankia Duración Fle 0-2 C
1)Bankia Emergentes*
1)Bankia Euro Top Ideas
1)Bankia Evolución Decidido*
1)Bankia Evolución Moderado*
1)Bankia Evolución Prudente*
1)Bankia Fondepósitos
1)Bankia Fondtesoro CP
1)Bankia Fondtesoro LP
1)Bankia Fonduxo
1)Bankia FT C Plazo Cartera
1)Bankia FT L Plazo Cartera
1)Bankia Fusión V
1)Bankia Fut Sost Plus*
1)Bankia Fut Sost Univ*
1)Bankia Gar Bolsa Eur 2024
1)Bankia Gar. Bolsa 3
1)Bankia Gar. Bolsa 4
1)Bankia Gar. Bolsa 5
1)Bankia Gar.Creciente 2024
1)Bankia Garantiz. Euríbor
1)Bankia Gar. Euribor II
1)Bankia Garantizado Dinami
1)Bankia Gar. Rentas 11
1)Bankia Gar. Rentas 12
1)Bankia Gar. Rentas 14
1)Bankia Gar. Rentas 15
1)Bankia Gar Selección X
1)Bankia Gar Selección XII
1)Bankia Gest. Alternativa*
1)Bankia Gestión de Autor*
1)Bankia Gest Autor Cart*
1)Bank Gest Val Cartera*
1)Bank Gest Val Universal*
1)Bankia Global Flexible*
1)Bankia Gobiernos Euro LP
1)Bankia Horizonte 2020
1)Bankia Horizonte 2025
1)Bankia Índice Eurostoxx
1)Bankia Índice Ibex
1)Bankia Interés Gar 9
1)Bankia Interés Gar 10
1)Bankia Interés Gar 11
1)Bankia Libra
1)Bankia Mixto Div. Plus*
1)Bankia Mixto RF 15
1)Bankia Mixto RF 30
1)Bankia Mixto RV 50
1)Bankia Mixto RV 75
1)B.Monet.Euro Deuda Cart
1)B. Monet. Euro Deuda Univ
M
M
Paseo de la Castellana 110 3 planta 28046 Madrid. Tfno. 917374440. Fecha v.l.: 27/03/18
1)azValor Blue Chips
1)azValor Capital
1)azValor Iberia
1)azValor Int. LUX "I"
1)azValor Int. LUX "R"
1)azValor Internacional
U
O
U
26/131
26/217
133/145
5/13
20/145
1/25
13/93
202/217
Rentabilidad
anual (%)
Gestora
M
Ranking
en el año
3,46
2,52
2,41
0,75
0,40
-0,52
-0,69
-1,31
-1,32
-1,34
m
M m
M m
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
D 12.393,41
X
124,78
F
677,53
I 1.034,66
F
230,72
D
103,97
V
121,73
X 6.816,90
Abante Asesores
Gesconsult
Gesconsult
Bestinver
Carmignac Gestion Lux
DWS Investments
DWS Investments
B. Alcalá
Axa
B. Alcalá
Nombre del fondo
ACCIONES INTERNACIONAL
m
Tipo
ACCIONES ZONA EURO
Rentabilidad
anual (%)
Gestora
Kalahari
Gesconsult León VMF B
Gesconsult León VMF A
Bestinver Mixto
Euro-Patrim A EUR Acc
DWS Mixta
Deutsche Crec Moderado A
Fonalcalá
AWF Fram.Optimal Income A
Alcalá Bolsa Mixto
0,97
0,63
-0,14
-0,25
-0,31
-0,32
-0,39
-0,40
-0,42
-0,44
B
B
D
Fondo
Nombre del fondo
Rentabilidad
anual (%)
Gestora
B
m &M
m &M
MIX V EUROPA
Rentabilidad
anual (%)
ACCIONES EUROPA
Rentabilidad
anual (%)
M
M
O
Abante Asesores Gestión
1)Abante Asesores Global*
1)Abante Bolsa*
1)Abante Bolsa Absoluta A*
1)Abante Património Global*
1)Abante Rent. Absoluta A*
1)Abante Renta*
1)Abante Selección*
1)Abante Tesorería
1)Abante Valor*
1)AGF-Abante Pangea-A
1)AGF-Abante Pangea-B
1)AGF-Abante Pangea-C
1)AGF-European Quality-A
1)AGF-European Quality-B
1)AGF-Europ. Quality-C
1)AGF-Global Selection
1)AGF-Maral Macro-A
1)AGF-Maral Macro-B
1)AGF-Maral Macro-C
1)AGF-Spanish Opp.-A
1)AGF-Spanish Opp.-B
1)AGF-Spanish Opp.-C
1)Kalahari
1)Maral Macro
1)Okavango Delta A
1)Okavango Delta I
1)Smart-Ish Fondo Gestores*
3,26
1,75
1,70
1,29
1,26
1,24
Nombre del fondo
m
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
Axa
GNB-International M.
ING
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Bankia
Nombre del fondo
ACCIONES ESPAÑA
Rentabilidad
anual (%)
Gestora
Gestora
AWF Euro 10+LT A
NB Euro Bond
Euro Long Duration P
Sabadell Bonos Esp.-Prem.
Sabadell Bonos Esp-Cart.
Sabadell Bonos Esp.-Empr.
Sabadell Bonos Esp.-Plus
Sabadell Bonos Esp.-Pyme
Sabadell Bonos Esp.-Base
Bankia Horizonte 2025
MIX F EUROPA
Rentabilidad
anual (%)
V
V
V
F
D
D
D
F
F
F
F
F
G
G
V
V
X
I
V
V
F
F
F
V
V
I
I
I
D
D
F
R
X
G
F
I
I
G
G
G
G
G
G
G
G
G
G
G
G
G
G
I
X
X
V
V
M
F
F
F
V
V
G
G
G
F
M
M
M
R
R
D
D
874,05
5,29
91,79
1,32
1.671,80
1.124,00
1,23
11,44
100,04
9,71
9,76
1.358,24
108,53
95,65
153,65
124,16
13,52
113,21
17,49
18,12
7,31
10,69
99,96
13,67
7,69
112,47
108,86
127,40
101,55
1.428,62
169,42
1.795,92
100,00
100,00
99,77
96,64
96,44
99,51
8,55
101,68
11,51
117,45
103,08
104,93
100,05
116,46
115,29
122,75
104,33
14,50
10,25
97,91
106,04
95,33
96,52
96,40
95,84
11,28
14,44
10,40
74,34
150,35
12,80
12,47
15,07
97,05
9,34
11,81
10,94
15,02
7,06
99,97
110,87
-5,49
-5,45
-8,21
0,07
-0,20
-0,14
-0,06
-0,07
0,04
-1,44
-1,26
0,01
3,33
-0,26
-2,98
-4,44
-3,63
-0,77
-4,27
-6,19
-2,17
0,01
0,08
-1,41
-5,24
-2,56
-2,06
-0,86
-0,26
-0,28
0,05
-6,03
0,00
0,00
0,05
-4,53
-4,65
-0,53
-0,40
-0,40
0,28
1,54
1,98
2,16
1,59
-0,24
-0,26
0,62
1,27
-1,41
0,52
-1,16
-2,85
-4,67
-4,37
-4,45
-3,24
0,14
0,48
1,99
-4,88
-4,79
-0,29
-0,20
-0,30
1,40
-3,08
-0,90
-1,29
-2,28
-3,89
-0,04
-0,11
93/107
38/54
47/54
9/108
108/131
74/131
16/131
94/145
82/145
85/137
77/137
14/108
2/14
4/14
33/151
84/107
161/217
8/14
81/107
165/187
5/19
15/108
8/108
28/93
61/84
7/10
16/20
11/14
117/131
121/131
11/108
63/63
16/217
1/2
12/108
15/19
16/19
80/114
76/114
77/114
48/114
5/62
6/114
4/114
15/114
48/62
50/62
21/62
9/62
96/114
40/114
14/25
120/217
193/217
61/187
65/187
95/108
75/145
3/108
10/145
46/84
89/107
55/62
44/62
57/62
1/3
93/108
33/75
40/75
29/63
59/63
10/131
52/131
Fondo
1)Bankia Obj 2019 I
1)Bankia Rend Gar 2023
1)Bankia Rend Gar 2023 II
1)Bankia Rend Gar 2023 III
1)Bankia Rend Gar 2023 IV
1)Bankia Rend Gar 2023 V
1)Bankia Renta Fija LP
1)Bankia Renta Obj. LP
1)Bankia RV Glob Cartera*
1)Bankia RV Global*
1)Bankia Sm&Mid Caps España
1)Bankia Soy Asi Cauto*
1)Bankia Soy Asi Dinámico*
1)Bankia Soy Asi Flexible*
1)Bankia 2018 Eurostoxx
1)Bankia 2018 Eurostoxx II
1)BBP Garantía Euribor
1)Orfeo FI
1)Bankia Bolsa USA
Tipo
F
G
G
G
G
G
F
F
V
V
V
M
R
R
G
G
G
M
V
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
112,18
103,51
102,66
102,88
105,71
103,33
17,00
180,49
100,28
101,09
376,16
128,92
121,89
115,96
126,59
111,51
104,87
101,48
6,35
-0,22
0,79
0,85
0,16
0,77
0,34
-0,13
0,36
-4,31
-4,60
-0,60
-1,11
-2,88
-2,12
-2,93
-2,87
1,91
-0,50
-4,75
Ranking
en el año
123/145
30/114
29/114
50/114
32/114
45/114
106/145
56/145
110/238
128/238
36/107
33/108
95/170
46/170
12/14
109/114
7/114
13/75
77/151
Bankinter Gestión de Activos
Marqués de Riscal, 11 29 28010 Madrid. Fatima Moratalla. Tfno. 901131313. Fecha v.l.:
28/03/18
1)BK Ahorro Activos Euro
1)BK Bolsa Americana Gar*
1)BK Bolsa España
1)BK Bolsa Europ 2018 Gar*
1)BK Bolsa Europ 2019 Gar*
1)BK Bolsa Europea 2025 Gar*
1)BK Bonos Soberanos LP
1)BK Cesta Consolid. Gar*
1)BK Cesta Cons Gar II*
1)BK Cesta Selecc. Gar.*
1)BK Dinero 2
1)BK Dinero 4
1)BK Dividendo Europa
1)BK EEUU Nasdaq 100
1)BK España 2020 Gar*
1)BK España 2020 II Gar*
1)BK España 2021*
1)BK Eurobolsa Gar*
1)BK Euribor Rentas II Gar*
1)BK Euribor 2024 II G*
1)BK Euribor 2025 Gar.*
1)BK Europa 2020*
1)BK Europa 2021 Gar.*
1)BK Europa 2025 Gar*
1)BK Eurostoxx Inverso
1)BK Eurostoxx 2018 Gar.*
1)BK Eurostoxx 2018 II Gar.*
1)BK Eurostoxx 2024 P Gar*
1)BK Eurostoxx 2024 PII G*
1)BK Fondo Monetario
1)BK Futuro Ibex
1)BK Gestión Abierta
1)BK Grandes Emp. Esp. Gar.*
1)BK Ibex 2013 Garantizado*
1)BK Ibex 2024 P Gar*
1)BK Ibex 2025 II Gar*
1)BK Índice América
1)BK Indice B. Española G*
1)BK Indice B.Española G2*
1)BK Indice Europa Gar*
1)BK Índice España 2017 G.*
1)BK Índice España 2024 G*
1)BK Iris Garantizado*
1)BK Índice Japón
1)BK Kilimanjaro
1)BK Media Europea 2024*
1)BK Media Europea 2026 Gar*
1)BK Mercado Español*
1)BK Mercado Europeo*
1)BK Mercado Europeo II*
1)BK Mixto Flexible
1)BK Mixto Renta Fija
1)BK Multi. Dinámica*
1)BK Multifondo II Gar*
1)BK Multiselec Conservador*
1)BK Pequeñas Compañías
1)BK Renta Dinámica
1)BK RF Alamo 2018 Gar.
1)BK RF Ambar Gar.*
1)BK RF Atlas 2018 Gar.*
1)BK RF Coral Gar*
1)BK RF Corto Plazo
1)BK RF Cristal Gar*
1)BK RF Largo Plazo
1)BK RF Marfil I Gar*
1)BK RF Naos 2018 Gar.*
1)BK RF Onix 2018 Gar.*
1)BK RF Ópalo 2017 Gar.*
1)BK RF Roble 2019
1)BK RV Española Gar*
1)BK RV Euro
1)BK Sector Energía
1)BK Sector Finanzas
1)BK Sector Telecomunic.
D
G
V
G
G
G
F
G
G
G
D
D
V
V
G
G
G
G
G
G
G
G
G
G
V
G
G
G
G
D
V
F
G
G
G
G
V
G
G
G
G
G
G
V
I
G
G
G
G
G
R
M
R
G
M
V
I
F
G
G
G
F
G
F
G
G
G
G
F
G
V
V
V
V
857,30
82,33
1.347,25
69,58
67,30
109,45
85,12
844,89
919,11
823,02
886,01
87,11
1.437,84
1.738,00
1.091,04
1.003,02
65,24
1.693,15
122,60
1.007,12
123,54
96,60
167,20
70,65
24,02
84,85
109,96
83,15
1.285,17
1.771,62
106,51
29,60
673,52
94,25
107,27
114,69
1.119,96
958,91
60,56
768,35
118,89
83,92
1.181,71
748,53
118,96
111,35
72,19
58,77
893,58
1.548,52
1.125,32
97,30
1.020,45
926,66
70,48
358,19
1.198,65
113,14
72,43
115,23
1.108,22
1.031,93
71,97
1.343,66
1.471,31
69,75
115,03
114,60
110,93
66,95
67,26
1.372,73
589,53
485,26
-0,08
0,27
-2,39
-3,79
-2,64
-0,22
0,32
0,62
0,72
1,20
-0,20
-0,09
-5,84
-0,21
-0,15
0,01
-2,13
-1,20
1,34
1,62
2,03
-3,52
-0,88
-0,13
3,89
-4,04
0,43
-0,46
-0,85
-0,20
-4,98
-0,87
0,67
0,31
-0,36
-0,28
-3,75
-1,84
-1,74
-0,79
1,32
-1,24
0,65
-5,63
-0,34
0,04
-2,67
-4,34
-5,28
-1,77
-3,34
-1,49
-3,15
-0,70
-1,24
-0,07
-0,71
-0,20
0,23
-0,23
1,15
-0,40
0,65
-0,14
0,72
-0,29
-0,22
-0,18
-0,30
-3,95
-0,73
-3,84
-1,16
31/131
49/114
52/107
112/114
106/114
66/114
61/145
37/114
35/114
25/114
102/131
39/131
152/187
14/35
63/114
56/114
11/14
94/114
20/114
14/114
5/114
111/114
89/114
62/114
1/84
113/114
42/114
79/114
87/114
105/131
90/107
53/137
36/114
46/114
75/114
71/114
55/151
100/114
98/114
86/114
22/114
95/114
17/62
39/54
20/89
55/114
108/114
13/14
14/14
10/14
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105/170
5/14
45/108
2/43
8/25
122/145
28/62
46/62
12/62
102/108
18/62
110/145
15/62
56/62
45/62
118/145
72/114
27/84
1/11
7/13
17/35
CÓMO LEER LOS CUADROS DE FONDOS DE INVERSIÓN: Se recoge el nombre de la sociedad gestora de los distintos fondos con su dirección, teléfono y la persona de contacto. Se incluye también la fecha del valor liquidativo que se expresa en las columna tercera. El valor liquidativo de los fondos con asterisco (*)
corresponde a días anteriores. La primera columna indica el nombre del fondo. La segunda columna corresponde a la categoría o vocación inversora del fondo. F: Renta fija largo, Renta fija corto y Otra Renta fija; V: Renta variable, renta variable Medianas/Pequeñas compañías, sector; D: Mercado monetario; M: Mixtos
fijos; R: Mixtos variables; X: Mixtos; G: Garantizados; I: Inversiones alternativas; O: Otros. La tercera columna recoge el valor liquidativo en euros de cada una de las participaciones del fondo, descontadas las comisiones de gestión y depósito. Los fondos internacionales van precedidos por un número que indica la divisa de cotización: (1) euro, (2) dólar, (3) yen, (4) libra esterlina, (5) franco suizo, (6) dólar australiano, (7) dólar canadiense, (8) rand sudafricano, (9) corona noruega, (D) corona danesa, (S) corona sueca, (H) dólar Hong Kong, (G) dólar Singapur, (R) rublo ruso, (Y) yuan chino. La cuarta señala la rentabilidad acumulada del
fondo en euros desde el 31 de diciembre del año anterior. La quinta, el puesto que ocupa cada fondo en la clasificación anual en euros de su categoría. En los fondos con varias clases de acciones, sólo se incluye en el ránking aquella acción dirigida al inversor particular, sin comisiones de entrada, en euros y que no
reparta resultados. (**) Sólo para inversores cualificados. No existe obligación de registrar folleto por aplicación del artículo 30 bis de la ley del mercado de valores. LOS GESTORES QUE DESEEN FACILITAR MÁS INFORMACIÓN PARA LA COMPOSICIÓN DE ESTOS CUADROS PUEDEN CONTACTAR HASTA EL CIERRE DEL
MISMO, LAS CUATRO Y MEDIA DE LA TARDE, CON EL TELÉFONO 91 443 61 14.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018 Expansión 33
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
1)Bestinver Hedge Value*
1)Bestinver Internacional
1)Bestinver Mix Internac.
1)Bestinver Mixto
1)Bestinver Renta
I
V
R
R
F
247,40
43,55
10,02
30,54
11,97
1,64
1/17
-3,23 47/238
-2,25 58/170
0,75
4/63
-0,10 40/108
Banque SYZ SA.
www.oysterfunds.com. Tfno. +41 (0)58 799 19 05. Email. oysterteam@syzbank.ch. Fecha
v.l.: 28/03/18
1)Dynamic Alloc. C EUR PF
1)Dynamic Alloc. N EUR PF
1)Emerg. Opport. C EUR HP
1)Emerg. Opport. N EUR HP
1)Euro Fixed Income C EUR
1)Europ. Corp. Bds C EUR
1)Europ. Corp. Bds C EUR D
1)Europ. Mid&S Cap C EUR PR
1)Europ. Mid&S Cap N EUR PR
1)Europ. Opport. C EUR PF
1)Europ. Opport. C EUR PR
1)Europ. Opport. N EUR PF
1)Europ. Selection C EUR
1)Europ. Selection I EUR
1)Europ. Subordin. Bd C EUR
1)Flexible Credit C EUR PR*
1)Global Convert. N EUR
1)Global Convert. C EUR
1)Global Convertibles I EUR
1)Global High Div. C EUR HP
1)Global High Yd C EUR HP
1)Italian Opport. C EUR PR
1)Italian Opport. N EUR PR
1)Italian Value C EUR PF
1)Italian Value N EUR PF
1)Japan Opport. C EUR HP PR
1)Japan Opport. N EUR HP PR
1)Market Neutral Europe C E
1)Multi-As Abs.Ret C EUR PR
1)Multi-As Abs Ret N EUR PR
1)Multi-As Actiprot. C EUR
1)Multi-As Divers. C EUR PF
1)Multi-Asset Div. I EUR PF
1)Multi-Asset Div. N EUR PF
1)US Selection C EUR HP
1)World Opport. N EUR
1)World Opportunities C EUR
1)World Opportunities Z
2)Emerg. Opport. C USD
2)Europ. Oppor. C USD HP PR
2)Global Convert. C USD HP
2)Global High Div. C USD
2)Global High Div. C USD D
2)Global High Yd C USD
2)Global High Yd C USD D
2)Global High Yd I USD HD
2)Japan Opport. C USD HP
2)Multi-Ass Infl Shld I USD
2)US Selection C USD
2)World Opport. C USD HP
3)Japan Opport. C JPY PR
5)Emerging Oppor. C CHF HP
5)Europ. Oppor. C CHF HP PR
5)Europ. Selection C CHF HP
5)Global Convert. C CHF HP
5)Global High Div. C CHF HP
5)Global High Yd C CHF HP
5)Multi-A Div. C CHF HP PF
G)Global High Yd C SGD HP
I
218,15
X
199,31
V
146,64
V
116,23
F
257,62
F
276,13
F
162,71
V
505,90
V
241,92
V
451,71
V
264,54
V
326,88
V
188,30
V 1.310,16
F
161,76
F
143,84
F
181,86
F
223,01
F 1.093,03
V
203,76
F
203,60
V
41,85
V
205,93
V
303,03
V
213,93
V
244,45
V
240,52
I
166,57
I
172,86
I
144,96
X
148,17
X
306,02
X 1.315,70
X
217,23
V
205,93
V
310,50
V
254,43
V 1.480,44
V
163,16
V
198,62
F
225,80
V
217,40
V
181,50
F
219,26
F
149,38
F 1.105,75
V
202,80
X 1.125,12
V
276,59
V
518,85
V 25.552,00
V
157,43
V
259,99
V
160,78
F
170,05
V
199,48
F
198,09
X
197,22
F
216,19
BBVA
-2,74
-2,89
1,56
1,48
-0,42
-1,05
-1,05
-1,67
-1,79
-3,73
-3,81
-3,84
-5,06
-4,79
-1,57
-0,35
-2,44
-2,31
-1,97
-1,81
-1,80
0,26
0,14
-0,85
-0,97
-6,48
-6,52
-0,11
-1,40
-1,53
-3,74
-3,04
-2,84
-3,21
-3,21
-5,68
-5,56
-5,14
-0,94
-6,57
-4,96
-4,30
-5,24
-4,31
-5,59
-3,52
-9,00
-5,74
-5,56
-8,26
-3,74
0,57
-4,78
-6,05
-3,38
-2,74
-2,69
-4,07
-1,35
70/89
126/217
4/93
5/93
6/9
57/116
56/116
13/43
14/43
39/187
42/187
43/187
100/187
84/187
9/9
27/137
32/45
29/45
24/45
21/238
58/118
5/11
6/11
10/11
11/11
44/54
45/54
7/15
56/89
57/89
164/217
132/217
119/217
140/217
40/151
184/238
180/238
158/238
14/93
175/187
43/45
109/238
161/238
98/118
111/118
83/118
49/54
208/217
97/151
228/238
20/54
8/93
81/187
162/187
39/45
34/238
75/118
174/217
49/118
Ciudad BBVA- C/ Azul 4 Ed. Asia 3-C 28050 Madrid. Web. http://www.bbvaassetmanagement.com. Fecha v.l.: 27/03/18
1)BBVA Ahorro C. Plazo II*
1)BBVA Ahorro Empresas*
1)BBVA Bolsa Eur Finanzas*
1)BBVA Ahorro Patrimonio*
1)BBVA Bolsa *
1)BBVA Bolsa Asia MF*
1)BBVA Bolsa China*
1)BBVA Bolsa Des.Sost. ISR*
1)BBVA Bolsa Emerg. MF*
1)BBVA Bolsa Euro*
1)BBVA Bolsa Europa*
1)BBVA Bolsa Índice*
1)BBVA Bolsa Índice Euro*
1)BBVA Bolsa Japón*
1)BBVA Bolsa I. Japon Cub.*
1)BBVA Bolsa Latam*
1)BBVA Bolsa Plan Dv Europa*
1)BBVA Bolsa Plus*
1)BBVA Bolsa Tec y Telecom*
1)BBVA Bolsa USA *
1)BBVA Bolsa I USA (Cub)*
1)BBVA Bolsa USA Cubierto*
1)BBVA Bonos Cash*
1)BBVA Bonos Core BP*
1)BBVA Bonos Corp Dur Cub*
1)BBVA Bonos 2021 *
1)BBVA Bonos Corpor. LP*
1)BBVA Bonos Corto Plazo Pl*
1)BBVA Bonos CP Gobiernos*
1)BBVA Bonos Dólar CP*
1)BBVA Bonos Dur Flexible*
1)BBVA Bonos Duración*
1)BBVA Bonos Euskofondo*
1)BBVA Bonos Int. Flexible*
1)BBVA Bonos Int. Flexible *
1)BBVA Credito Europa*
1)BBVA Retorno Absoluto*
1)BBVA Bonos Patrim VIII*
1)BBVA Bonos Patrimonio XII*
1)BBVA Bonos Valor Relativo*
1)BBVA Dinero Fondtesoro CP*
1)BBVA Gest. Conservadora*
1)BBVA Gestión Decidida *
1)BBVA Gestión Moderada*
1)BBVA M Ideas Cubierto MF*
1)BBVA Mi Inver. Bolsa Acc*
1)BBVA Patrimonio VI*
1)BBVA Solidaridad*
1)BBVA&Par Euro Abs Return
1)BBVA DIF Augustus
1)Fondo Liquidez*
1)Metrópolis Renta*
1)Quality Commodities*
1)Quality Global*
1)Quality Inv. Conservadora*
1)Quality Inv. Decidida*
1)Quality Inv. Moderada*
1)Quality Mejores Ideas*
1)Quality Selec.Emerg.*
1)Accion Eurostoxx50 ETF*
1)Acción Ibex 35 ETF*
F
D
V
F
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
D
F
F
F
F
F
F
D
I
F
F
F
F
F
I
F
F
I
D
M
R
R
V
V
F
M
I
V
D
X
V
X
M
R
R
V
V
V
V
Bellevue Asset Management AG
890,69
7,69
293,64
9,24
23,47
25,29
14,25
16,32
13,48
8,04
75,59
21,82
8,65
6,10
5,55
1.324,92
13,71
1.498,49
16,03
19,91
17,56
15,84
10,17
10,91
10,58
12,83
13,13
15,80
10,58
66,15
185,09
1.948,72
18,29
15,49
14,66
131,21
3,59
12,75
12,16
11,08
1.451,74
10,62
7,30
6,01
7,95
8,91
12,62
887,50
120,99
117,68
10,79
15,39
6,67
669,10
10,92
11,47
12,03
9,14
10,66
32,81
9,38
-0,19
-0,16
-4,78
-0,19
-1,86
-3,15
1,55
-5,02
-1,93
-4,97
-5,33
-6,42
-6,39
-5,32
-9,32
5,50
-3,14
-0,27
0,71
-3,05
-1,09
-0,67
-0,20
-0,28
-0,32
0,32
-0,74
-0,34
-0,20
-3,47
-0,52
-0,14
0,63
-0,24
-0,18
-0,04
-1,06
-0,28
-0,17
-0,42
-0,20
-1,99
-4,51
-2,93
-3,57
-3,46
-0,18
-2,19
-0,56
-5,05
-1,92
-4,81
-1,25
-1,15
-3,67
-2,28
-3,98
-1,82
-6,10
-6,18
70/108
91/131
10/13
72/108
49/107
16/47
5/24
153/238
40/93
49/84
117/187
103/107
79/84
35/54
50/54
1/22
18/187
33/107
13/35
36/151
15/151
13/151
104/131
89/108
17/116
60/145
38/116
97/108
73/108
24/25
33/89
108/145
41/145
23/137
22/137
5/116
48/89
129/145
116/145
4/14
103/131
80/108
154/170
97/170
65/238
29/187
117/145
73/75
35/89
99/187
66/217
4/11
39/217
37/108
135/170
59/170
86/238
37/93
75/84
100/107
. Fecha v.l.: 28/03/18
1)BB Adamant Biotech B
1)BB Adamant Med&Serv. B
1)BB African Opportunitie B
1)BB Entrepreneur Euro Sm B
1)BB Entrepreneur Europe B
1)BB Global Macro B
Bestinver Gestión
V
V
V
V
V
I
492,76
360,60
205,22
319,78
350,08
162,81
-2,45
0,35
3,15
-2,11
-0,49
-1,81
3/30
1/30
1/2
2/2
3/187
63/89
Juan de Mena, 8 28014 Madrid. María Caputto. Tfno. 902946294. Fecha v.l.: 27/03/18
1)Bestinfond
1)Bestinver Bolsa
1)Bestinver Grandes Cias.
V
V
V
204,21
63,59
187,46
-2,55 13/84
1,19 20/107
-2,48 29/238
BNP Paribas Asset Management
Hermanos Bécquer 3 28006. Madrid.. Lola Ochoa, Gemma Pascual. Tfno. 913888892. Web.
www.bnpparibas-ip.com.
BNP Paribas L1
. Fecha v.l.: 27/03/18
1)BNPP L1 MultiAsset Income
Parvest
R
100,69
-5,61 168/170
I
F
F
V
V
V
F
V
V
106,56
186,65
150,71
506,65
210,26
216,22
147,47
111,32
234,26
-0,49
-0,79
-3,05
-4,38
-4,67
-3,98
0,29
-4,95
-4,17
. Fecha v.l.: 28/03/18
1)Parvest Bd Abs Ret V350
1)Parvest Bd Euro Corpor.
1)Parvest Conv. Bd Europe
1)Parvest Eq Best Sel EURO
1)Parvest Eq. Best Sel.Eur.
1)Parvest Eq. Eur. SmCap
1)Parvest Sust. Bd EURO
1)Parvest Sust. Eq. Europe
2)Parvest Eq USA SmCap
BNY Mellon Global Funds, Plc
29/89
43/116
36/45
34/84
71/187
30/43
65/145
93/187
10/18
José Abascal 45 4ªPlanta 28003 Madrid. S. Livingstone. Tfno. 917445800. Web.
www.bnymellonim.com. Fecha v.l.: 28/03/18
1)BNYM AB Rtn Bond R
1)BNYM Abs Insight R*
1)BNYM Abs Rtn Eq R
1)BNYM Asian Eq A
1)BNYM Asian Inc A
1)BNYM Brazil Eq A
1)BNYM Dynamic T Rtn H
1)BNYM EM Corp Debt A
1)BNYM EMD A
1)BNYM EMD Lc Curr A
1)BNYM EMD Lc Curr H
1)BNYM EMD Opportunistic A
1)BNYM Eu Gl HYd Bd A
1)BNYM Euroland Bd A
1)BNYM Europ Credit A
1)BNYM Gl Credit Fd
1)BNYM Gl Dynamic BD H
1)BNYM Gl. Em Mkts EUR A
1)BNYM Gl Eq Inc EUR A
1)BNYM Gl. Equity A
1)BNYM Gl Leaders H
1)BNYM Gl Opp A
1)BNYM Gl. Opport. B
1)BNYM Gl Real Rtn EUR A
1)BNYM Gl.Bd H hdgd
1)BNYM Gl.Bond A
1)BNYM Gl Sh-DtHYB
1)BNYM Japan All Cap Equity
1)BNYM Japan SC Eq Foc H Hd
1)BNYM Sml Cp Eurl A
1)BNYM S&P 500 Index A
1)BNYM US Dyn Value A
1)BNYM US Eq Incom Fd
1)BNYM US Opps A
1)BNYM US Muni Infr Dt
2)BNYM Ln-Trm Gl Eq
Buy & Hold Capital
I
I
I
V
V
V
I
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
V
V
V
V
V
I
X
F
F
F
V
V
V
V
V
V
V
F
V
103,80
0,97
1,16
2,61
1,13
1,22
0,91
130,66
1,78
1,21
1,07
1,18
2,13
1,93
118,96
1,04
1,01
1,13
1,89
1,63
1,19
1,95
1,07
1,22
1,27
1,64
1,04
1,36
1,99
5,28
1,92
2,29
1,03
1,44
1,02
1,62
-0,61
1,04
-8,53
-5,03
6,79
-5,00
-4,56
-4,55
1,86
3,67
-0,78
-3,64
1,18
-0,51
-2,31
-1,04
-9,19
-4,49
-4,44
-1,92
-4,42
-0,29
-2,89
1,24
-0,28
-0,67
-5,92
-0,15
-0,16
-5,00
-6,53
-4,89
-2,58
-2,12
-4,14
37/89
1/89
46/47
40/47
1/4
10/10
102/116
70/87
6/87
1/87
23/87
85/118
19/145
26/116
82/116
65/137
93/93
122/238
118/238
22/238
117/238
17/89
125/217
6/137
24/137
17/118
40/54
1/5
3/43
83/151
126/151
79/151
29/151
3/31
99/238
Cultura 1 1 46002 Valencia. Tfno. 900 550 440. Email. info@buyandhold.es . Fecha v.l.:
27/03/18
1)B&H Acciones Europa A
1)B&H Acciones Europa C
1)B&H Flexible A
1)B&H Flexible C
1)B&H Renta Fija A
1)B&H Renta Fija C
Caixabank Asset Management
V
V
X
X
F
F
9,45
9,46
9,72
9,70
10,13
10,13
-5,79
-5,77
-1,77
-1,93
1,70
1,75
148/187
145/187
57/217
67/217
3/137
2/137
Avda. Diagonal 609-615 08028 Barcelona. Tfno. 934047700. Fecha v.l.: 27/03/18
1)Albus Extra
1)Albus Platinum
1)CB B Flot 2022
1)CB RF Dur Negativa Plus
1)CBK Ahorro Estandar
1)CBK Ahorro Plus
1)CBK Bol. Divid.Europa Est
1)CBK Bol. Divid.Europa Pl
1)CBK Bol Sm. Caps Eur Es
1)CBK Bol Sm. Caps Eur Pl
1)CBK Bolsa All Caps España
1)CBK Bolsa España 150
1)CBK Bolsa Gest España Es
1)CBK Bolsa Gest España Pl
1)CBK Bolsa Gest Euro Est.
1)CBK Bolsa Gest Euro Pl
1)CBK Bolsa Gest Europa Est
1)CBK Bolsa Gest Europa Pl
1)CBK Bolsa Índ. Esp Est
1)CBK Bolsa Índ. Euro Est.
1)CBK Bolsa Sel Asia Est.*
1)CBK Bolsa Sel Asia Pl*
1)CBK Bolsa Sel Emerg Est*
1)CBK Bolsa Sel Emerg Pl*
1)CBK Bolsa Sel Europa Est*
1)CBK Bolsa Sel Europa Pl*
1)CBK Bolsa Sel Global Est*
1)CBK Bolsa Sel Global Pl*
1)CBK Bolsa Sel Japón Est.*
1)CBK Bolsa Sel Japón Plus*
1)CBK Bolsa Sel USA Est*
1)CBK Bolsa Sel USA Pl*
1)CBK Bolsa USA
1)CBK Bolsa USA Div Cubier
1)CBK Comunicaciones
1)CBK Crecimiento Estandar*
1)CBK Crecimiento Plus*
1)CBK Destino 2022 Est*
1)CBK Destino 2022 Plus*
1)CBK Destino 2030 Est*
1)CBK Destino 2030 Plus*
1)CBK Destino 2040 Est*
1)CBK Destino 2040 Plus*
1)CBK Destino 2050 Est*
1)CBK Destino 2050 Plus*
1)CBK Diversif. Conservador*
1)CBK Diversificado Dinám.*
1)CBK DP Inflación 2024
1)CBK DP Julio 2018 Est.
1)CBK Equilibrio Estandar*
1)CBK Equilibrio Plus*
1)CBK Equilibrio Prem.*
1)CBK España R.F. 2019
1)CBK España RF 2022
1)CBK Estrat Flexibl Ex
1)CBK Estrat Flexibl Plu
1)CBK Fondtesoro LP Est.
1)CBK Fondtesoro LP Pl
1)CBK Gestión Alfa Ex
1)CBK Gestión Alfa Pl
1)CBK Gestión Total Plus
1)CBK Gestión 25 Plus
1)CBK Gestión 50 Plus
1)CBK Hzte. Enero 2018 Es
1)CBK Hzte. Enero 2018 II
1)CBK Interes 3
1)CBK Iter Extra
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36,13
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6,69
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16,45
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9,02
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-3,36
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-3,95
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-4,68
-4,59
-1,23
-1,64
1,47
-0,29
-1,14
-1,01
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-0,17
0,70
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-1,88
0,81
0,88
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-1,38
-2,20
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-0,14
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111/217
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26/63
93/145
109/145
2/131
42/108
1)CBK Iter Pl
1)CBK Monetario Rdto. Est
1)CBK Monetario Rdto. Plat.
1)CBK Monetario Rdto. Plus
1)CBK Monetario Rdto. Prem.
1)CBK Multidivisa
1)CBK Multisalud Est
1)CBK Multisalud Plus
1)CBK Oportunidad Estandar*
1)CBK Oportunidad Plus*
1)CBK Renta F. Flex. Est.
1)CBK Renta F. Flex. Pl
1)CBK Renta Fija Dólar
1)CBK Rentas Abril 2020 E.F
1)CBK Rentas Abril 2020 Est
1)CBK Rentas Abril 2020 Ex
1)CBK Rentas Abril 2020 P.F
1)CBK Rentas Abril 2020 Pl
1)CBK Rentas Abril 2021 E.F
1)CBK Rentas Abril 2021 Est
1)CBK Rentas Ene 2018 E.F.
1)CBK Rentas Ene 2018 Est.
1)CBK Rentas Ene 2018 Ex
1)CBK Rentas Ene 2018 Pl
1)CBK Rentas Ene 2018 Pl.F
1)CBK Rentas Euribor
1)CBK Rentas Euribor 2
1)CBK Rentas Jul 2019 E.F.
1)CBK Rentas Jul 2019 Est
1)CBK Rentas Jul 2019 Pl
1)CBK Rentas Jul 2019 Pl.F.
1)CBK Rentas Oct 2018 EF
1)CBK Rentas Oct 2018 Est
1)CBK Rentas Oct 2018 Pl
1)CBK Rentas Oct 2018 Pl.F
1)CBK Rentas 2018 Est.
1)CBK RF Alta Cal Cred.
1)CBK RF Corporativa Est.
1)CBK RF Sel Emerg. Est*
1)CBK RF Sel Emerg. Pl*
1)CBK RF Sel Glb Est*
1)CBK RF Sel Glb Plus*
1)CBK RF Sel High Yield Est*
1)CBK RF Sel High Yield Pl*
1)CBK RF Subordinada Pl
1)CBK Sel Ret Absoluto Est*
1)CBK Sel Ret Absoluto Pl*
1)CBK Sel Tendencias Est.*
1)CBK Sel Tendencias Plus*
1)CBK Selección Alternativa*
1)CBK Valor Bolsa España
1)CBK Valor Bolsa España 2
1)CBK Valor Bolsa España 3
1)CBK Valor Bolsa Euro
1)CBK Valor Bolsa Euro 2
1)CBK Valor 100/30 Eurost
1)CBK Valor 100/30 Eurost 2
1)CBK Valor 100/45 Eurost.
1)CBK Valor 100/50 Eusrot
1)CBK Valor 100/50 Ibex
1)CBK Valor 90/75 Eurost
1)CBK Valor 95/30 Eurost
1)CBK Valor 95/50 Eurost 2
1)CBK Valor 95/50 Eurost 3
1)CBK Valor 95/50 Eust
1)CBK Valor 97/20 Eurost
1)CBK Valor 97/50 Eurost
1)CBK Valor 97/50 Eurost2
1)Microbank Fondo Ecológico*
1)Microbank Fondo Ético
Caja Ingenieros Gestión
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6,57
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6,63
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9,34
7,99
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9,40
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9,52
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5,94
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6,27
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6,37
6,16
6,16
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5,89
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8,35
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-0,10
-0,10
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-2,84
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-2,00
-2,67
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34/48
5/7
10/19
Casp 88 08010 Barcelona. Anna Torrademé. Tfno. 933116711. Fecha v.l.: 28/03/18
1)C. Ing. Bolsa Euro Plus
1)C. Ing. Bolsa Usa
1)C .Ing. Environment ISR
1)C. Ing. Emergentes
1)C. Ing. Fondtesoro C.P.
1)C. Ing. Gest. Alternativa*
1)C. Ing. Gestión Dinámica*
1)C. Ing. Global
1)C. Ing. Iberian Equity
1)C. Ing. Premier
1)C. Ing. Renta
1)C. Ing. 2018 Infl. Garant
1)C. Ing. 2019 Bolsa Eur G
1)C. Ing. 2019 Ibex Garant.
1)Fonengin ISR
Caja Laboral Gestión
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9,84
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-2,03
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20/84
107/151
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4/19
P. José M. Arizmendiarrieta,5 20500 Mondragón. Aitor García Santamaría. Tfno.
943790114. Fecha v.l.: 27/03/18
1)CL Bolsa
1)CL Bolsa Garantizado IX
1)CL Bolsa Garantizado XV
1)CL Bolsa Garantizado XVI
1)CL Bolsa Garantizado XVII
1)CL Bolsa Japón
1)CL Bolsa USA
1)CL Bolsas Europeas
1)CL Crecimiento
1)CL Patrimonio
1)CL Renta Asegurada IV
1)CL Renta Asegurada V
1)CL Renta Fija Euro
1)CL Renta Fija Gar. I
1)CL Renta Fija Gar. V
1)CL Renta Fija Gar VII
1)CL Renta Fija Gar VIII
1)CL Renta Fija Gar X
1)CL Renta Fija Gar. XI
1)CL Renta Fija Gar XII
1)LK Bolsa Universal
1)Laboral Kutxa Ahorro
1)Laboral Kutxa Aktibo Eki
1)Laboral Kutxa Aktibo Ipar
1)Laboral Kutxa Bolsa G VI
1)Laboral Kutxa Bolsa G XIX
1)Laboral Kutxa Bolsa G XX
1)Laboral Kutxa Bolsa G XXI
1)Labora Kutxa Bolsa G XXII
1)Laboral K Bolsa G XXIII
1)Lab. Kutxa Euribor G III
1)Laboral.Kutxa B.G XXIV
1)Laboral Kutxa Dinero
1)L.K. Euribor Garantizado
1)Laboral Kutxa Konpromiso
1)Laboral Kutxa RF Gar III
1)Laboral Kutxa RF Gar XIII
1)Laboral Kutxa RF Gar XIV
1)Laboral Kutxa RF Gar XV
1)Laboral Kutxa RF Gar XVI
1)Laboral Kutxa RFGar XVII
1)LK Mercados Emergentes
1)LK Selek Balance
1)LK Selek Base
1)LK Selek Extraplus
1)LK Selek Plus
1)CL Renta Fija A Largo
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19,59
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6,84
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5,86
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6,55
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9,91
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11,27
G
10,82
G
9,25
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6,16
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6,12
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G
6,04
D 1.159,95
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6,12
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11,96
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10,31
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5,94
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7,70
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-5,00
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1,22
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-1,40
-2,81
-2,34
0,35
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103/114
97/114
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46/54
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31/62
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34/93
38/170
48/75
89/170
69/170
57/145
1)Cand. Bds Conv Def C C
1)Cand. Bds Credit Opp. C C
1)Cand. Bds Em Debt LC C C
1)Cand. Bds Em. Mkts C C
1)Cand. Bds Eur. C C
1)Cand. Bds Eur. Conver C C
1)Cand. Bds Eur. Corp C C
1)Cand. Bds Eur. Gov C C
1)Cand. Bds Eur. HY C C
1)Cand. Bds Eur. Lg T C C
1)Cand. Bds Eur. Sh T C C
1)Cand. Bds EurCorExFin C C
1)Cand. Bds Gbl Gov. C C
1)Cand. Bds Gbl HY C C
1)Cand. Bds Gbl Infl.SD C C
1)Cand. Bds Gbl SovQual C C
1)Cand. Bds Inter C C
1)Cand. Bds Tot Ret C C
1)Cand. Bds Tot Ret Def C C
1)Cand. Divers.Futures C C
1)Cand. Dyn LgSh Dig Eq C C*
1)Cand. Eq.L Aust C C
1)Cand. Eq.L Biotec C C
1)Cand. Eq.L Biotec C C
1)Cand. Eq.L Em Mkts C C
1)Cand. Eq.L EMU C C
1)Cand. Eq.L Eu. Inn C C
1)Cand. Eq.L Eu. OptQua C C
1)Cand. Eq.L Eu.Conv C C
1)Cand. Eq.L Europe C C
1)Cand. Eq.L Germany C C
1)Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
1)Cand. Gbl Alpha C C
1)Cand. GF US EqOpp C C
1)Cand. GF US HYCor C C
1)Cand. Indx Arbitrage C
1)Cand. Lg Sh Credit C
1)Cand. Mon.Mkt Eur AAA C C
1)Cand. Mon.Mkt Eur. C C
1)Cand. Monetaire SIC C
1)Cand. Quant-Eq.Eur C C
1)Cand. Quant-Eq.MF EMU CC
1)Cand. Quant-Eq.MF Glb C C
1)Cand. Quant-EqUSA C C
1)Cand. Quant-EqUSA C C
1)Cand. Risk Arbitrage C
1)Cand. SRI Bd Eur.Corp C C
1)Cand. SRI Bd Eur.Sh.T C C
1)Cand. SRI Bd Eur. C C
1)Cand. SRI Bd Global C C
1)Cand. SRI Bd Gb HghYd C C
1)Cand. SRI Eq Em Mkt C C
1)Cand. SRI Eq EMU C C
1)Cand. SRI Eq Europe C C
1)Cand. SRI Eq World C C
1)Cand. SRI Money MktEur CC
1)Cand. Sust Eur ST B CC
1)Cand. Sust Eur. B C C
1)Cand. Sust Euro Crp B C C
1)Cand. Sust Europe C C
1)Cand. Sust High C C*
1)Cand. Sust Low C C*
1)Cand. Sust Md C C*
1)Cand. Sust Wld Bd C C
1)Cand. Sust World C C
1)Cleo Index Europe Eq C C
1)Cleo Index Usa Eq C C
2)Cand. Bds CrOpp. CUSDH C
2)Cand. Bds EmDeb LocCu C C
2)Cand. Bds EMs C C
2)Cand. Bds Eur. HY C C
2)Cand. Bds Total Ret C C
2)Cand. Bds USD C C
2)Cand. Eq.L Asia C C
2)Cand. Eq.L Biotec C C
2)Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
2)Cand. GF U.S. Eq Opp. C C
2)Cand. GF US HYCorp Bd C C
2)Cand. Mon.Mkt Usd C C
2)Cand. Quant-Eq.USA C C
2)Cand. SRI Bd Em Mkt C C
2)Cand. SRI Eq North Am C C
2)Cand. Sust N. Am. C C
2)Cleo Index USA Eq C C
3)Cand. Eq.L Japan C C
3)Cand. SRI Eq.Pacific C C
3)Cand. Sust Pacific C C
4)Cand. Eq.L United Kin C C
5)Cand. Eq.L Switz C C
6)Cand. Eq.L Aust C C
6)Cand. Eq.L Aust R C
CapitalatWork Int`l
F
128,23
F
197,97
F
82,92
F 1.338,08
F 1.179,00
F 3.515,89
F 7.417,74
F 2.338,24
F 1.113,98
F 8.538,00
F 2.092,76
F
170,83
F
132,61
F
204,43
F
139,28
F
109,83
F
996,39
I
136,93
I
149,61
I 9.343,01
V
150,56
V
186,56
V
128,26
V
151,47
V
874,27
V
99,57
V 2.004,60
V
113,35
V
157,45
V
986,72
V
458,28
V
161,75
I 1.082,14
V
130,38
F
102,87
I 1.372,98
F 1.161,83
D
104,37
D
527,07
D 1.055,26
V 2.497,73
V 1.227,07
V
165,04
V 1.277,31
V 1.871,86
I 2.487,45
F
103,26
F
100,00
F
100,79
F
92,07
F
97,84
V
117,31
V
120,96
V
112,16
V
92,84
D 1.129,25
F
254,36
F
367,85
F
472,30
V
25,35
R
403,74
M
4,59
R
6,92
F 3.086,69
V
27,35
V
173,21
V
266,64
F
158,39
F
102,50
F 2.576,31
F
174,49
F
152,52
F
951,85
V
27,68
V
557,45
V
199,76
V
147,56
F
115,20
D
526,12
V 2.948,55
F
109,37
V
114,71
V
45,30
V
200,84
V 22.974,00
V 15.449,53
V 3.664,00
V
371,93
V
891,35
V 1.203,33
V
130,29
-1,37
-0,72
1,43
-2,56
0,33
-1,27
-0,71
1,04
-1,16
1,22
-0,15
-0,56
-0,40
-2,25
-0,44
-1,05
-0,88
0,06
-0,49
-3,26
-0,42
-8,08
-3,83
-1,82
-1,00
-4,78
-3,40
-3,25
-5,46
-5,24
-7,41
-1,35
-0,70
-5,98
-3,47
-0,24
-0,45
-0,11
-0,20
-0,11
-3,30
-2,53
-4,09
-4,58
-6,54
-1,89
-0,39
-0,19
0,31
-1,65
-2,06
-0,39
-4,67
-4,40
-6,35
-0,18
-0,23
0,27
-0,71
-4,30
-4,06
-2,10
-2,95
-1,93
-6,43
-5,11
-5,26
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0,92
-5,21
-3,81
-2,62
-5,15
-3,06
-4,31
-1,85
-6,46
-3,98
-2,90
-7,01
-5,13
-8,13
-8,19
-5,74
-1,27
-5,06
-5,10
-5,78
-7,37
-3,57
-3,36
16/45
37/116
9/87
45/87
59/145
15/45
35/116
24/145
38/118
17/145
62/108
29/116
30/137
72/118
10/21
66/137
54/137
9/89
30/89
73/89
15/35
6/6
7/30
2/30
18/93
43/84
26/187
21/187
127/187
112/187
6/10
21/35
41/89
111/151
82/118
1/4
22/116
53/131
106/131
50/131
23/187
12/84
95/238
73/151
128/151
4/4
19/116
71/108
64/145
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68/118
11/93
40/84
63/187
90/93
98/131
82/108
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36/116
59/187
61/63
71/75
41/63
100/137
211/238
104/187
90/151
90/116
14/87
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117/137
26/31
12/47
12/30
23/35
124/151
89/118
2/25
136/151
76/87
146/151
147/151
103/151
5/54
13/15
14/15
6/8
4/4
4/6
3/6
Avda. Concha Espina 63 4º Dcha. 28016 Madrid. Tfno. 917812410. Fecha v.l.: 28/03/18
1)Asian Eq at Work E*
1)Cash + at Work E
1)Cash Govies at Work C
1)Contrarian Eq at Work E
1)Corporate Bonds at Work E
1)European Eq at Work E
1)Government Bds at Work E*
1)Inflation at Work E
2)American Eq at Work E
V
F
F
V
F
V
F
F
V
Carmignac Gestion Luxembourg
196,15
149,14
123,16
538,58
258,76
532,34
161,36
174,90
350,83
-0,54
-0,39
-1,04
-5,71
-2,76
-5,86
-2,19
-5,62
2/15
101/108
140/145
185/238
89/116
153/187
18/21
98/151
Spain Branch Paseo de Eduardo Dato nº 18 28010 Madrid. www.carmignac.es. Tfno. (+34)
914361727. Fecha v.l.: 28/03/18
1)Cap + A EUR Acc
1)Commodit A EUR Acc
1)Commodit E EUR Acc
1)Em Disc A EUR Acc
1)Em Patrim A EUR Acc
1)Em Patrim E EUR Acc
1)Emergents A EUR Acc
1)Emergents E EUR Acc
1)Eur-Entrepr A EUR Acc
1)Euro-Patrim A EUR Acc
1)Gde Europe A EUR Acc
1)Gde Europe E EUR Acc
1)Investiss A EUR Acc
1)Investiss E EUR Acc
1)Patrim Inc A EUR
1)Patrim Inc E EUR
1)Patrimoine A EUR Acc
1)Patrimoine E EUR Acc
1)Profil Réac50 A EUR Acc
1)Profil Réac75 A EUR Acc
1)Profil Réac100 A EUR Acc
1)Sécurité A EUR Acc
1)Un Glb Bd A EUR Acc
Cartesio Inversiones SGIICC, SA
I
V
V
V
R
R
V
V
V
R
V
V
V
V
R
R
R
R
R
R
X
F
F
1.165,62
287,71
84,56
1.477,52
117,69
112,17
878,09
129,48
351,33
358,81
193,92
107,89
1.197,88
174,56
87,72
86,43
641,61
159,46
185,25
230,19
212,93
1.764,91
1.419,50
-0,84
-6,79
-6,96
-3,60
-2,25
-2,44
-7,59
-7,76
-5,87
0,40
-2,21
-2,39
-0,71
-0,87
-2,55
-2,67
-1,26
-1,38
-0,95
-2,03
-3,17
0,78
1,26
45/89
5/11
6/11
71/93
56/170
75/170
91/93
92/93
41/43
5/63
8/187
10/187
9/238
12/238
80/170
83/170
16/170
22/170
10/170
40/170
138/217
1/108
5/137
Plaza de Rubén Darío 3 28010 Madrid. Alicia Pérez Vioque. Tfno. 91 310 62 40. Email.
info@cartesio.com. Fecha v.l.: 28/03/18
1)Cartesio X
1)Cartesio Y
1)Pareturn Cartesio Equity
1)Pareturn Cartesio Income
Clariden Leu Ltd.
M 1.858,63
X 2.209,14
X
159,49
M
129,19
-0,63 16/75
-1,76 56/217
-1,92 65/217
-0,81 26/75
www.clariden.lu Hotline(Spain). Tfno. 900994164. Fecha v.l.: 28/03/18
Candriam
Castellana 141 Pta. 18 28046 Madrid. Tfno. 917498014. Web. http://contact.Candriam.com. Fecha v.l.: 28/03/18
1)Cand. Bd EurGovInv.Gr C C
F 1.014,92
0,63 40/145
1)CL (Lux) Biotech Eq H*
1)CL (Lux) Energy Eq H*
1)CL (Lux) Infrastr. H EUR*
2)CL (Lux) Biotech Eq B*
2)CL (Lux) Biotech Eq IB*
2)CL (Lux) Emerging Mkt. B
2)CL (Lux) Emerging Mkt. IB
2)CL (Lux) Energy Eq B*
2)CL (Lux) Infrastr. IB*
2)CL (Lux) Infrastructure B*
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
290,15
63,06
120,30
444,83
493,42
162,55
154,50
79,01
166,83
152,65
-1,15
-0,98
-
20/93
15/93
Cobas Asset Management
José Abascal 45 28003 Madrid. Rocio Recio. Tfno. 900 15 15 30. Fecha v.l.: 27/03/18
1)Cobas Concentrados
1)Cobas Grandes Cias.
1)Cobas Iberia
1)Cobas Internacional
1)Cobas Renta
1)Cobas Selección
Credit Agricole Bankoa Gestión
I
V
V
V
M
V
88,29 -11,71
1/2
96,76 -8,56 229/238
110,07 -0,12 32/107
95,74 -9,48 232/238
98,57 -1,99 70/75
100,28 -8,89 231/238
Av. de la Libertad 5 Planta 5 20004 S.Sebastián. Javier Hoyos Oyarzabal. Tfno. 943285799.
Email. fondos@creditagricole-mercagestion.com. Fecha v.l.: 27/03/18
1)Bankoa-Ahorro Fondo
1)Bankoa Bolsa
1)CA Bankoa Horizonte 2026
1)CA Bankoa Objetivo 2022
1)CA Bankoa Objetivo 2022II
1)CA Mercaeuropa Euro*
1)CA Mercapatrimonio
1)CA Selección*
1)CA Selecci. Estrategia 20*
1)CA Selecci. Estrategia 50*
1)CA Selecci. Estrategia 80*
1)Fondgeskoa
d
u
A
D
114,06
V 1.310,72
F
100,31
O
105,46
O
103,89
V
6,81
M
16,23
I
6,90
M
97,67
R
106,83
V
928,32
M ngmn
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M
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M
D
D
M
D
M
m
m
m
M
N
D
D
w
M
D
-0,21
-5,83
1,26
0,54
0,64
-4,39
-1,81
-1,10
-1,99
-3,34
-4,50
112/131
97/107
16/145
4/48
3/48
35/84
65/75
12/25
79/108
122/170
123/238
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
34 Expansión Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
1)DWS Invest Europen Eq. FC
1)DWS Mixta
1)DWS Top Europe
2)Deut Inv I Africa
2)Deut Inv I RREEF
EDM Gestión S.A.
V
R
V
V
V
204,84
30,82
139,11
80,37
120,30
-5,22 111/187
-0,52
6/63
-5,40 124/187
5,19
1/93
-8,21 22/23
Castellana 78 28046 Madrid. Ricardo Vidal. Tfno. 934160143. Email. rvidal@edm.es. Fecha
v.l.: 27/03/18
1)EDM Ahorro
1)EDM American Growth B*
1)EDM Cartera*
1)EDM Emerging Markets
1)EDM Int.Credit Portfolio*
1)EDM Inversión
1)EDM Latin American R*
1)EDM Renta
1)EDM Strategy *
1)EDM HY Short Duration*
1)EDM Valores Uno*
1)Radar Inversión
2)EDM American Growth A*
2)EDM Credit Portfolio B*
2)EDM Latin American R*
F
V
R
V
F
V
V
D
V
F
X
V
V
F
V
26,18
338,07
1,64
115,94
273,57
66,85
100,25
10,59
370,86
74,72
16,35
1,46
274,65
128,05
90,73
-0,25
6,56
-1,81
-6,30
-1,87
0,60
-2,99
-0,09
-6,80
-0,70
-0,68
-0,75
3,76
-4,48
-2,76
126/145
1/151
33/170
89/93
62/118
24/107
22/22
35/131
181/187
19/118
32/217
4/84
2/151
100/118
21/22
ETHENEA Independent Investors S.A.
16, rue Gabriel Lippmann L5365 Munsbach, Luxemburgo. Fecha v.l.: 28/03/18
1)Ethna-AKTIV A
1)Ethna-AKTIV T
1)Ethna-DEFENSIV A
1)Ethna-DEFENSIV T
1)Ethna-DYNAMISCH A
1)Ethna-DYNAMISCH T
R
R
M
M
R
R
128,56
134,63
132,17
160,39
78,79
81,80
-1,29
-1,28
-1,08
-1,08
-2,15
-2,14
20/170
19/170
30/108
31/108
49/170
48/170
Fidelity Worldwide (Acumulación)
www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fecha v.l.: 28/03/18
Y)FF China Renminbi Bond
1)FAST Europe
1)FAST Europe-E
1)FAST Global Em. Hdg
1)FAST US A Acc. EUR
1)FF America EUR Hdg.
1)FF America Fund
1)FF America Fund - E
1)FF American Growth - E
1)FF Asian Aggressive
1)FF Asian Aggressive E
1)FF Asian High Yield
1)FF China Consumer
1)FF China Consumer E
1)FF China Focus E
1)FF China Renminbi Bond
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1)FF Global High Yield E
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1)FF Target 2020 Euro Acc
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F
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V
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V
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V
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V
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V
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V
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V
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V
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V
18,50
V
17,35
F
18,31
V
22,90
V
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19,85
F
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17,13
F
11,59
F
20,53
F
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V
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F
14,08
V
24,08
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R
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22,26
F
15,80
F
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F
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F
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15,50
V
21,65
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15,33
V
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F
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F
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R
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M
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M
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F
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F
10,58
F
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F
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F
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X
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V
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F
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V
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M
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R
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X
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X
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X
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X
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V
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D 13.950,54
D 11.260,67
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F
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V
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V
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F
10,10
F
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V
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F
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D 17.377,91
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-3,69
-0,78
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2)FF Global Focus
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X
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X
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X
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D
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2/6
Velazquez 138 L-10 28006 Madrid. Enrique Parra/Silvia Mesia. Tfno. 915662480. Fecha v.l.:
28/03/18
1)Tordesillas Fil*
1)Tordesillas Global Stra I*
1)Tordesillas Iberia A*
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1)European Financ OPP A*
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Fonditel Gestión SGIIC S.A.U.
I
X
V
V
V
V
I
X
X
V
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Pedro Texeira 8 3º 28020 Madrid. Tfno. 915982620. Fecha v.l.: 27/03/18
1)Fonditel Albatros
1)Fonditel Dinero
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1)Fonditel Smart Beta
Franklin Templeton I. F.
X
D
V
M
I
9,73
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13/108
31/89
Ortega y Gasset 29 6ª planta 28006 Madrid. Tfno. 914263600. Web. www.franklintempleton.com.es. Fecha v.l.: 28/03/18
1)F Brazil Opp A EUR-H1
1)F European Growth A
1)F European SmC Growth A
1)F Gb Real Estate A EUR-H1
1)F Glod&P Metals A EUR-H1
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V
V
V
V
V
V
X
V
V
V
F
V
V
V
R
F
V
F
V
V
V
V
V
V
F
V
F
F
V
X
F
F
F
F
X
F
V
F
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14,94 -2,10 44/93
19,01 -1,09 33/118
13,22 -0,68 32/116
11,96 -0,99 16/93
19,92 -2,06 77/217
20,65
0,29 14/137
15,94
1,21 7/137
12,99
12,84 -1,61 55/118
20,60 -4,85 196/217
21,27
0,52 11/137
8,47
3,93
6/22
17,71 -4,98 110/118
2)T China A
2)T Shariah Asia Gwth A USD*
2)T Shariah Gb Equity A USD
GCO Gestión de Activos
V
V
V
29,79
11,02
13,33
-0,39
9/24
-3,99 87/238
Cedaceros 9 Planta baja 28014 Madrid. Esther Luque Sánchez. Tfno. 914328660. Fecha v.l.:
27/03/18
1)Fonbilbao Acciones
1)Fonbilbao Eurobolsa
1)Fonbilbao Global 50
1)Fonbilbao Internacional
1)Fonbilbao Mixto
1)GCO Corto Plazo
1)GCO Renta Fija
V
V
R
V
M
D
F
Generali Investments Luxembourg
59,26
6,21
7,89
8,83
10,08
22,83
8,73
-4,47
-5,14
-2,98
-4,25
-1,46
-0,05
0,04
85/107
58/84
99/170
105/238
52/75
14/131
83/145
4, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg. Bruno Patain. Tfno. +33158381750. Fecha v.l.:
27/03/18
1)Abs Ret Credit Strategi D
1)Abs Ret Multi Strategie D
1)Central & Eastern Bond D
1)Central & Eastern Equit D
1)Convertible Bond D
1)Euro Bond D
1)Euro Bond 1-3 Years D
1)Euro Bond 3-5 Years D
1)Euro Corporate Bond D
1)Euro Corpora Short Term D
1)Euro Covered Bond D
1)Euro Equity D
1)Euro Eq Controlled Vol D
1)Euro Future Leaders D
1)Euro Short Term Bond D
1)European Equit Recovery D
1)Glob Multi Asset Income D
1)Global Equity D
1)SRI Ageing Population D
1)SRI European Equity D
1)Total Return Euro HY D
2)Asian Bond D*
2)Asian Credit D*
2)Greater China Equity D*
Gesalcalá
I
I
F
V
F
F
F
F
F
F
F
V
V
V
D
V
X
V
I
I
F
F
F
V
103,96
112,35
169,08
223,44
110,96
171,63
121,56
138,61
157,12
112,09
123,81
107,76
107,36
147,02
122,58
104,50
102,19
125,24
112,48
164,81
204,13
105,07
103,28
244,74
-0,26
-1,14
-0,46
-7,50
-2,32
1,27
0,27
0,55
-0,79
-0,28
-0,47
-4,92
-6,55
-3,41
-0,15
-0,50
-3,95
-5,96
-4,09
-4,49
-0,33
-3,76
-4,76
1,74
13/89
51/89
1/3
19/19
30/45
15/145
4/108
45/145
42/116
15/116
24/116
48/84
81/84
28/43
86/131
3/84
169/217
192/238
13/19
14/19
2/118
11/14
13/14
3/24
Ortega y Gasset 7 28006 Madrid. Susana Ramírez. Tfno. 914311166. Email. gesalcala@bancoalcala.com. Fecha v.l.: 27/03/18
1)Alcalá Acciones
1)Alcalá Ahorro
1)Alcalá Bolsa Mixto
1)Alcalá Gestión Activa
1)Alcalá Global
1)Alcalá Institucional
1)Alcalá Uno*
1)Diagonal Total Return
1)Fonalcalá
1)Loreto Suma
1)RSR Global*
1)RSR RV Internacional
Gesconsult
R
21,99
M
10,69
R
13,90
X 1.313,75
R
10,78
M
11,44
F
15,70
I
9,46
R
31,30
I
10,24
X
9,69
V
10,82
-3,28
-0,40
-1,34
-6,63
-2,04
-0,39
-0,20
-2,83
-1,31
-0,20
-2,20
-1,73
49/63
8/75
10/63
210/217
42/170
7/75
78/108
71/89
8/63
11/89
86/217
20/238
Pza Marqués de Salamanca, 11 28006 Madrid. Tfno. 915774931. Fecha v.l.: 28/03/18
1)Evo Fondo Int. Ibex35
1)Evo Fondo Int. RF.CP
1)Gesconsult Corto Plazo
1)Gesconsult Crec. Eurozona
1)Gesconsult León VMF A
1)Gesconsult León VMF B
1)Gesconsult RF Flexible
1)Gesconsult RF Flexible B
1)Gesconsult Renta Variable
1)Gesconsult Ren Variable B
1)Gesconsult Talento*
1)Rural Selec. Conservadora
Gescooperativo S.A.
V
D
D
V
R
R
M
M
V
V
X
I
11,44
10,02
716,31
20,40
27,89
28,63
28,20
29,17
49,73
51,07
10,86
84,29
-4,74
-0,17
-0,14
-5,09
2,41
2,52
0,63
0,97
4,45
5,02
-3,76
0,39
87/107
95/131
76/131
55/84
3/63
2/63
2/75
1/75
4/107
1/107
165/217
6/89
Virgen de los Peligros,6 28013 Madrid. Emilia Diaz. Tfno. 915956915. Fecha v.l.: 28/03/18
1)Gesc Deuda Corp
1)Gesc Deuda Soberana E
1)Gesc Gestión Conservadora*
1)Gesc Gestión Decidida*
1)Gesc Multiestratégias Alt*
1)Gesc Renta F. High Yield*
1)Gesc Small Caps Euro
1)Gescoop. Gest. Agresivo*
1)Gescoop. Gest. Moderado*
1)Rural Ahorro Plus
1)Rural Bolsa Garant. 2024
1)Rural Bonos 2 años
1)Rural Emergentes RV*
1)Rural Euro Renta Variable
1)Rural Europa 2018 Gar
1)Rural Europa 24 Gar.
1)Rural Europa 2025 Gar.
1)Rural Garan.Bolsa Europea
1)Rural Garantía Bolsa 2025
1)Rural Garantía 2024 R.F.
1)Rural Gar Europa 20
1)Rural Garantía 2025
1)Rural Garantizado 9,70
1)Rural Garantizado 2021
1)Rural Mixto 15
1)Rural Mixto 20
1)Rural Mixto 25
1)Rural Mixto 50
1)Rural Mixto 75
1)Rural Mixto Int. 15
1)Rural Mixto Intern.25
1)Rural Multifondo 75*
1)Rural Rendimiento
1)Rural Renta Fija 1
1)Rural Renta Fija 3
1)Rural Renta Fija 5
1)Rural Rentas Garantizado
1)Rural RF Internacional
1)Rural RV España
1)Rural RV Internacional
1)Rural 6 Garantía RF
1)Rural Tecnológico RV
1)Rural 2018 Garantía
1)Rural 2024 Gtía. Europa
1)Rural 2025 Garantía Bolsa
1)Rural 2025 Gtía R. Fija
Gesiuris
F
D
M
R
I
F
V
V
R
D
G
F
V
V
G
G
G
G
G
G
G
G
G
G
M
M
M
R
R
M
M
R
D
F
F
F
G
F
V
V
G
V
G
G
G
G
546,59
657,32
763,57
959,08
643,79
326,31
576,64
326,38
307,94
7.359,75
756,06
1.148,95
798,07
636,39
306,06
314,13
306,09
314,24
303,33
313,03
305,61
309,91
898,36
308,62
786,43
737,86
865,78
1.429,47
820,73
783,12
875,95
913,05
8.410,58
1.267,34
1.328,27
938,78
814,91
552,81
611,34
625,25
313,96
462,88
329,43
303,60
302,28
312,18
-0,28
-0,23
-0,78
-3,03
-1,53
-1,06
-4,50
-4,52
-1,96
-0,12
-0,57
-0,06
-2,25
-3,00
-0,54
-0,33
0,72
-0,19
0,98
1,27
0,08
1,84
-0,27
0,64
-0,14
-0,44
-0,75
-1,80
-2,99
-0,99
-1,02
-2,82
-0,18
-0,17
-0,09
-0,05
-0,27
-1,42
-4,77
-3,26
1,76
1,71
-0,07
0,37
0,56
1,80
14/116
114/131
12/108
101/170
23/25
26/118
37/43
125/238
36/170
58/131
82/114
30/108
49/93
16/84
81/114
74/114
34/114
64/114
27/114
8/62
52/114
1/62
51/62
19/62
3/75
10/75
22/75
15/63
42/63
19/108
24/108
90/170
97/131
66/108
38/108
91/145
52/62
83/137
88/107
48/238
3/62
10/35
39/62
44/114
38/114
2/62
Rambla Catalunya,38,9ª Planta 08007 Barcelona. Tfno. 902023938. Fecha v.l.: 28/03/18
1)Annualcycles Strategies
1)Catalana Occid B. Mundial
1)Catalana Occid Bolsa Esp.
1)Catalana Occid Emerg.
1)Catalana Occid Patrimonio
1)Catalana Occid R.Fija C/P
1)Deep Value International
1)Dolphin Investments Fund
1)Gesiuris Balanced Euro
1)Gesiuris Euro Equities
1)Gesiuris Fixed Income
1)Gesiuris Global Strategy
1)Gesiuris Iurisfond
1)Gesiuris Patrimonial
1)Gestión del Ciclo
1)I2 Desarrollo Sostenible
1)Japan Deep Value
1)Panda Agricultur&Water
1)Privary F1 Discrecional
1)Privary F2 Discrecional
1)Valentum
GesNorte
X
V
V
V
X
D
V
R
R
V
F
X
M
X
M
I
V
V
X
X
V
14,22
12,25
30,70
10,00
16,94
11,68
11,10
9,68
22,84
22,35
12,76
8,75
23,19
19,56
10,03
9,41
14,76
12,31
105,42
111,66
17,59
-3,64
-2,47
-3,36
-1,07
-1,92
-0,36
-3,49
-1,50
-2,42
-3,88
0,11
-1,71
-0,31
0,48
-2,15
-1,30
-3,21
-6,82
-2,33
-1,62
3,08
162/217
28/238
65/107
19/93
64/217
127/131
61/238
26/170
74/170
24/84
6/108
55/217
5/75
13/217
83/108
6/19
11/54
3/4
97/217
52/217
2/238
Felipe IV 3 28014 Madrid. Lola Yeti. Tfno. 915319608. Fecha v.l.: 27/03/18
1)Fondonorte
1)Fondonorte Eurobolsa
Gestifonsa SGIIG
M
V
4,34
7,07
-1,32
-4,18
41/75
30/84
Almagro 8 28010 Madrid. José Luis de la Fuente García. Tfno. 913102152. Fecha v.l.:
28/03/18
1)Caminos Bolsa Euro
V
4,79
-4,19
32/84
1)Caminos Bolsa Oportun.
1)Cartera Selección
1)Cartera Variable
1)Dinercam
1)Dinfondo
1)Dinvalor Global*
1)Foncam
1)RV 30 Fond
1)Seniors
G.I.I.C. Fineco
V
73,95
X
1,37
V 3.184,21
D 1.254,63
M
833,27
X
9,28
F 1.923,75
M
15,32
F
9,42
-1,39
-0,27
-3,18
-0,02
-0,42
-0,67
0,05
-0,86
0,08
46/107
21/217
62/107
6/131
9/75
31/217
80/145
29/75
77/145
Ercilla 24 2ª planta 48011 Bilbao. Esther Arriola García. Tfno. 944000300. Fecha v.l.:
26/03/18
1)Fon Fineco Dinero
1)Fon Fineco Patr. Global
1)Fon Fineco Euro Líder
1)Fon Fineco Gestión
1)Fon Fineco Gestión II
1)Fon Fineco I
1)Fon Fineco Interés A
1)Fon Fineco Interés I
1)Fon Fineco Inversión
1)Fon Fineco RF Intern.
1)Fon Fineco Top RF Serie A
1)Fon Fineco Top RF Serie I
1)Fon Fineco Valor
1)F.F.Inv.Responsable FI
1)Millenium Fund
1)Multifondo América
1)Multifondo Eficiente
D
R
O
X
X
R
F
F
X
F
F
F
V
M
O
V
V
953,81
18,01
12,24
19,87
7,83
13,50
13,65
13,98
11,33
8,55
10,95
11,20
10,79
9,71
17,51
19,62
18,38
GNB-International Management, S.A.
-0,10
-1,22
-5,56
-0,58
0,71
-3,28
0,24
0,31
-8,37
-0,18
-0,20
-0,13
-4,89
-2,24
-1,29
-0,58
-5,61
41/131
15/170
47/48
27/217
10/217
48/63
68/145
63/145
212/217
21/137
79/108
55/108
47/84
74/75
33/48
12/151
138/187
1)GVC Gaesco Ret Absoluto*
I
+
W
W
M
N
M
m
b
G
ón G
A
m
U
m
m
D
D
D
D
m
D
1, rue Schiller, L-2519 (Luxembourg). Tfno. (+352) 27 362 532. Fecha v.l.: 28/03/18
1)NB Euro Bond
1)NB European Equity
1)NB Global Enhancement
1)NB Global Equity
1)NB Opprtunnity Fund
1)NB Trading
2)NB American Growth
F 2.276,67
V
90,84
F
899,60
V
120,12
F
157,52
V
121,78
V
222,11
Goldman Sachs Asset Management
2,52
-6,60
-0,85
-3,53
-0,44
-3,20
-4,60
M
2/145
179/187
47/116
62/238
31/137
46/238
74/151
H
H
M
N
O
LONDRES UNITED KINGDOM. Tfno. 4402077746366. Fecha v.l.: 28/03/18
1)GS BRIC Eq.Pt Base
1)GS BRICs Eq. Pf I
1)GS Eq Partner Pf E
1)GS Europe Core Eq Pf I
1)GS Europe Core Eq Pf I-R
1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba
1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba
1)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I
1)GS Em.Mkt.Debt Pf Base
1)GS Em.Mkt.Debt Pf I
1)GS Em.Mkt.Debt Pf I
1)GS Gb Core Eq (I Snap)
1)GS Gb Crdt Pf (Hdgd) I
1)GS Gb Cur. Plus Pf (Hdgd)
1)GS Gb Cur. Plus Pf I
1)GS Gb Cur.Plus Pf (Hdgd)
1)GS Gb Fd Inc Pt (Hdgd) I
1)GS Gb Fixed Inc Pf I
1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B
1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B
1)GS Gb Fixed Inc Pt (Hdgd)
1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
1)GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg) I
1)GS Gb High Yld Pf D(Hdgd)
1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd
1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd
1)GS Gb High Yld Pf Oth.C
1)GS Gb SmlCapCore Eq Pf I
1)GS N11 sm EqPf
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret II Ptf(Hdg
1)GS US Eq Pf Oth. C
1)GS US Mort Bck Sec Pf I
2)GS Asia Eq. Pf Base
2)GS BRICs Eq. Pf I
2)GS BRICs Eq. Pf Base
2)GS BRICs Eq. Pf Base
2)GS Em.Mkt.Eq.Pf Base
2)GS Em.Mkt.Eq.Pf I
2)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf B
2)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I
2)GS Em.Mkt.Debt Pf Base
2)GS Em.Mkt.Debt Pf Base
2)GS Em.Mkt.Debt Pf I
2)GS Em.Mkt.Debt Pf I
2)GS Gb Curr.Plus Pf
2)GS Gb Eq.Partn. Pf
2)GS Gb Fixed Inc Pf Base
2)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
2)GS Gb High Yield Pf Base
2)GS Gb High Yield Pf Base
2)GS Gb High Yield Pf I
2)GS Japan Eq. Pf Oth.Curr.
2)GS N11 sm Eq I Ptf
2)GS N11 sm Eq Ptf
2)GS N11 sm Eq Ptf
2)GS Strat.Gb.Eq Pf Base
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Cl.
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn.
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn.
2)GS US Eq Pf Base
2)GS US Eq Pf Base
2)GS US Equity Pf I
2)GS US Fixed Inc Pf Base
2)GS US Fixed Inc Pf Base
2)GS US Foc.Grth Eq Pf I
2)GS US Foc.Grth Eq Pf Base
2)GS US Foc.Grth Eq Pf Base
2)GS US SmCapCore Eq PF I
Goldman Sachs Funds PLC
V
V
V
V
V
V
V
F
F
F
F
V
F
I
I
I
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
V
V
I
I
I
I
I
I
I
V
O
V
V
V
V
V
V
F
F
F
F
F
F
I
V
F
F
F
F
F
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
F
F
V
V
V
V
15,40
17,16
16,12
20,49
16,88
17,93
15,79
13,36
17,19
20,27
9,91
19,76
14,51
91,83
100,87
93,80
13,96
16,19
13,43
11,08
5,18
14,58
11,38
14,78
6,31
11,15
17,31
25,64
22,98
10,71
109,14
116,78
95,13
87,86
109,47
71,00
125,82
23,14
14,40
30,14
12,80
19,83
20,16
42,35
51,65
12,47
13,67
22,10
14,43
15,66
18,06
96,91
13,73
16,28
15,28
19,73
7,76
18,67
22,41
10,43
9,68
9,69
37,85
22,04
22,49
38,90
21,52
21,48
18,27
14,65
10,73
19,70
22,69
18,23
21,84
0,13
-1,77
-6,22
-4,52
-4,52
-4,73
-4,76
2,06
-1,72
-1,60
-1,59
-4,08
-2,22
-1,58
-1,40
-1,57
-0,78
-1,22
-0,96
-0,89
-0,77
-0,95
-0,96
-0,74
-2,02
-1,85
-1,87
-2,03
-3,97
-4,72
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-0,37
-0,37
-0,36
-0,26
-0,27
-0,23
-3,10
-1,71
-4,60
-2,27
-2,48
-2,44
-4,28
-4,05
1,37
1,64
-4,39
-4,39
-4,24
-4,27
-4,24
-6,67
-1,94
-3,58
-4,72
-4,74
-4,54
-2,61
-5,00
-5,22
-5,32
-5,05
-4,35
-4,50
-4,49
-5,68
-5,68
-5,49
-5,08
-5,04
1,42
1,10
1,12
-3,27
GVC Gaesco Gestión
D 12.307,48
O
1,00
O
1,00
D 12.176,76
D 12.467,16
D 12.300,11
D 10.252,72
D 10.211,56
-0,12 61/131
0,00
9/48
0,00 10/48
-0,12 60/131
-2,93
5/25
-2,95
6/25
-2,98
9/25
-3,00 10/25
Dr. Ferran, 3-5 08034 Barcelona. Tfno. 933662727. Web. www.gvcgaesco.es. Fecha v.l.:
28/03/18
1)Financialfond *
1)Fondguissona
1)Fondguissona Global Bolsa
1)Fonradar Internacional*
1)Fonsglobal Renta*
1)Fonsvila-Real
1)GVC Gaesco Bolsalíder
1)GVC Gaesco Bona-Renda
1)GVC Gaesco Constantfons
1)GVC Gaesco Emergentfond*
1)GVC Gaesco Europa
1)GVC Gaesco Fdo. de Fondos*
1)GVC Gaesco Fondo FT CP
1)GVC Gaesco Japón
1)GVC Gaesco Multinacional
1)GVC Gaesco Op Emp Inmob
1)GVC Gaesco Patrim A*
1)GVC Gaesco Renta Fija
1)GVC Gaesco Renta Valor*
1)GVC Gaesco RF Flexible
R
25,31
M
12,94
X
23,27
X
11,72
R
9,68
X
7,53
V
9,10
R
11,84
D
9,17
V
206,93
V
4,29
V
12,82
D 1.366,67
V
9,30
V
68,88
V
19,01
X
12,20
F
21,75
M
108,35
F
9,99
-2,63
-0,44
-3,84
-2,88
-4,22
1,67
-3,01
0,53
0,01
-1,30
-7,92
-4,49
0,00
-4,10
-8,11
-1,39
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0,19
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-0,86
M
O
m
2/7
4/7
200/238
66/187
67/187
77/187
80/187
5/87
36/87
34/87
33/87
93/238
78/116
58/89
55/89
3/5
49/137
73/137
62/137
55/137
48/137
60/137
61/137
45/137
65/118
59/118
61/118
66/118
2/3
83/93
26/89
23/89
22/89
21/89
15/89
16/89
12/89
37/151
36/48
38/47
5/7
7/7
6/7
76/93
75/93
10/87
7/87
65/87
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5/5
217/238
101/137
124/137
103/118
104/118
101/118
7/54
85/93
86/93
87/93
154/238
67/151
71/151
70/151
100/151
101/151
96/151
23/31
20/31
5/151
7/151
6/151
9/18
. Fecha v.l.: 28/03/18
1)GS Eur Gov.Liq.Re.IA R EU
1)GS Eur Gov.Liq.Re.ID EUR
1)GS Eur Gov.Liq.Re.M D EUR
1)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR EUR
2)GS Eur Gov.Liq.Re.IAR USD
2)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR USD
2)GS US$ Treas.Liq.Re.IA R
2)GS US$ Treas.Liq.Re.PA R
151,
m
81/170
11/75
167/217
123/217
147/170
5/217
57/107
1/170
3/131
23/93
187/187
120/238
4/131
22/54
226/238
1/23
82/217
5/108
37/75
52/137
D
M
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M
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m
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018 Expansión 35
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
1)JPM Euro Dy D-Acc EUR
1)JPM Euro Eq A-Acc EUR
1)JPM Euro Eq D-Acc EUR
1)JPM Euro Liquidity A
1)JPM Euro Liquidity D
1)JPM Euro Money Market A
1)JPM Euro Money Market D
1)JPM Euro SC A-Acc EUR
1)JPM Euro SC D-Acc EUR
1)JPM Euro Sel Eq A-Acc
1)JPM Euro Sel Eq D-Acc
1)JPM Euro Str G A-AccEUR
1)JPM Euro Str G D-AccEUR
1)JPM Euro Str V A-AccEUR
1)JPM Euro Str V D-Acc
1)JPM Eurol A-Acc EUR
1)JPM Eurol D-Acc EUR
1)JPM Eurol Dyn.A(P)Acc EUR
1)JPM Eurol Dyn.D(P)Acc EUR
1)JPM Europe Dyn SC A(P)Acc
1)JPM Europe Dyn SC D(P)Acc
1)JPM Europe Dyn Tech AAcc
1)JPM Europe Dyn Tech Dacc
1)JPM Europe Eq Pls A(P)Acc
1)JPM Europe Eq Pls D(P)Acc
1)JPM Europe Hgh YdSDBdDAcc
1)JPM Europe Hgh Yld BdAAcc
1)JPM Europe Hgh Yld BdDAcc
1)JPM Europe StratDivA(div)
1)JPM Europe StratDivD(div)
1)JPM Europe Sust Eq Dacc
1)JPM Financ.Bd Aacc-EUR
1)JPM Financ.Bd Dacc-EUR
1)JPM Flex Credit AAcc(hgd)
1)JPM Flex Credit DAcc(hgd)
1)JPM Gb Abs RetBdAAcc(hgd)
1)JPM Gb Abs RetBdDAcc(hgd)
1)JPM Gb Balanced A-Acc
1)JPM Gb Balanced D-Acc
1)JPM Gb Bd D-Acc e
1)JPM Gb Bd Opp A-Acc(hdg)
1)JPM Gb Bd Opp D-Acc(hdg)
1)JPM Gb Cap Struc OppA-Acc
1)JPM Gb Conv EUR A-Acc
1)JPM Gb Conv EUR D-Acc
1)JPM Gb CorpBd DH AAcc(hg)
1)JPM Gb CorpBd DH DAcc(hg)
1)JPM Gb Div A-dist (Hdg)
1)JPM Gb Div D-dist (Hdg)
1)JPM Gb Dy A-Acc Hdg
1)JPM Gb Dyn DAcc(hgd)
1)JPM Gb Focus AAcc(hgd)
1)JPM Gb Focus D (acc) - EU
1)JPM Gb Gvt Bd A-Acc e
1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd A-Ae
1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd D-Ae
1)JPM Gb HY A-Acc
1)JPM Gb HY D-Acc
1)JPM Gb Inc A EUR
1)JPM Gb Inc Aacc EUR
1)JPM Gb Inc Conser-Acc EUR
1)JPM Gb Inc Conserv A(div)
1)JPM Gb Inc Conserv D(div)
1)JPM Gb Inc Conserv Dacc
1)JPM Gb Inc D(div)
1)JPM Gb Inc Dacc EUR
1)JPM Gb Macro A-Acc hdg
1)JPM Gb Macro D-Acc Hdg
1)JPM Gb Macro Opp A-Acc
1)JPM Gb Macro Opp D-Acc
1)JPM Gb Macro.Bal A-Acc
1)JPM Gb Macro.Bal D-Acc
1)JPM Gb Mlt Strt IncA(div)
1)JPM Gb Mlt Strt IncD(div)
1)JPM Gb RealEstSecAAcc(hg)
1)JPM Gb RealEstSecDAcc(hg)
1)JPM Gb ShortDurBdAAcc(hg)
1)JPM Gb ShortDurBdDAcc(hg)
1)JPM Gb StratBd AAcc(hgd)
1)JPM Gb StratBdD(P)AccEURH
1)JPM Gb UnconstEqAAcc(hgd)
1)JPM Gb UnconstEqDAcc(hgd)
1)JPM Gb.C.Bd Fd A-A e(Hdg)
1)JPM Gb.C.Bd Fd D-A e(Hdg)
1)JPM Highb US STA(P)Acc(h)
1)JPM Highb US STD(P)Acc(h)
1)JPM Inc Fd A(div)(hgd)
1)JPM Inc Fd D(div) (hgd)
1)JPM Inc. Opp D(P)-Acc Hdg
1)JPM Inc.Opp A(P)-Acc Hdg
1)JPM Jap Eq Aacc EUR Hdg
1)JPM Jap Sel Eq.A-Acc EUR
1)JPM Jap StrVal A-Acc Hdg
1)JPM Jap StrVal D-Acc Hdg
1)JPM Japan Eq DAcc(hgd)
1)JPM MM Alte.A-Acc EUR Hdg*
1)JPM MM Alternat DAcc(hgd)*
1)JPM Systemat. Alpha A-acc
1)JPM Systematic Alpha Dacc
1)JPM Total EmMktInc D(div)
1)JPM US Aggre Bd AAcc(hgd)
1)JPM US Aggre Bd DAcc(hgd)
1)JPM US Grwt D-Acc (Hdg)
1)JPM US Grwt Gr A-Acc(Hdg)
1)JPM US Hdgd Eq. Aacc(Hdg)
1)JPM US HghYldPlsBdDdiv(h)
1)JPM US HY Pls Bd Aacc-Hdg
1)JPM US Op LS Eq A acc(hg)
1)JPM US Opp LSEqD(P)Acc(h)
1)JPM US Sel Eq AAcc(hgd)
1)JPM US Sel Eq DAcc(hgd)
1)JPM US Sel Eq PlsAAcc(hg)
1)JPM US Sel Eq PlsDAcc(hg)
1)JPM US ShtDurBd AAcc(hgd)
1)JPM US ShtDurBd DAcc(hgd)
1)JPM US Val D Acc(Hdgd)
1)JPM US Value AAcc (hgd)
2)JPM Afri. Eq D (P) Acc
2)JPM Africa Equity A(P)Acc
2)JPM Ame Eq A-Acc USD
2)JPM Ame Eq D-Acc USD
2)JPM ASEAN Equity Aacc
2)JPM ASEAN Equity Dacc
2)JPM Asia Pacific Eq AAcc
2)JPM Asia Pacific Eq D-Acc
2)JPM China A-Acc USD
2)JPM China D-Acc USD
2)JPM Em Eu,Mid E&Af Eq AAc
2)JPM Em Eu,Mid E&Af Eq DAc
2)JPM Em MiddleEast Eq AAcc
2)JPM Em Mkt D-Acc USD
2)JPM Em Mkt Eq A-Acc USD
2)JPM Em Mkts A-acc-USD
2)JPM Em Mkts D-acc-USD
2)JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc
2)JPM Em Mkts LcCurDbt Dacc
2)JPM Em Mkts Opp AAcc
2)JPM Em Mkts Opp D-Acc-USD
2)JPM Em Mkts SmCap A(P)Acc
2)JPM Em Mkts SmCap D(P)Acc
2)JPM Em MktsStratBdDPAcc
2)JPM Em MktStr.AAcc-USD
2)JPM Gb Aggregate Bd Aacc
2)JPM Gb Aggregate Bd Dacc
2)JPM Gb Bd Opp Aacc
2)JPM Gb Bd Opp DAcc
2)JPM Gb Conv Fd(EUR)AH-Acc
2)JPM Gb ConvCons(USD)A-Acc
2)JPM Gb ConvCons(USD)D-Acc
2)JPM Gb CorpBd DH Aacc
V
20,02 -5,57 134/187
V
17,79 -4,71 75/187
V
13,48 -4,87 88/187
D 12.872,38 -0,13 67/131
D 10.142,49 -0,13 66/131
D
106,62 -0,12 62/131
D
107,71 -0,13 68/131
V
30,11 -2,46 17/43
V
22,15 -2,72 25/43
V 1.323,69 -5,15 107/187
V
115,65 -5,34 120/187
V
26,96 -3,78 40/187
V
16,89 -3,98 50/187
V
15,92 -4,90 90/187
V
17,39 -5,08 101/187
V
17,75 -3,32 18/84
V
12,89 -3,52 21/84
V
232,13 -4,86 45/84
V
221,33 -5,04 51/84
V
45,91 -0,99
5/43
V
27,54 -1,25
7/43
V
40,26 -1,88 24/35
V
13,14 -2,16 25/35
V
16,33 -4,67 72/187
V
14,80 -4,82 85/187
F
101,31 -0,36 3/118
F
19,56 -0,96 25/118
F
12,30 -1,09 34/118
V
129,76 -6,43 171/187
V
123,74 -6,60 178/187
V
96,71 -4,86 87/187
F
135,74 -2,65 87/116
F
132,34 -2,74 88/116
F
10,39 -1,70 92/137
F
94,53 -1,81 94/137
I
72,99
0,72
3/89
I
70,55
0,60
5/89
R 1.837,90 -1,26 18/170
R
181,98 -1,38 23/170
F
12,66
0,00 18/137
F
87,90 -0,94 58/137
F
85,75 -1,06 67/137
X
103,33 -1,55 48/217
F
15,65 -0,89 13/45
F
13,15 -0,98 14/45
F
87,83 -1,21 66/116
F
82,82 -1,31 67/116
V
98,18 -5,37 170/238
V
93,51 -5,55 179/238
V
8,87 -3,27 49/238
V
8,09 -3,46 59/238
V
14,16 -5,22 160/238
V
12,44 -5,47 176/238
F
12,89
0,08 16/137
F
10,50 -0,28 93/108
F
10,41 -0,38 100/108
F
220,36 -1,76 56/118
F
204,66 -1,87 60/118
R
137,70 -4,32 149/170
R
135,43 -3,20 110/170
M
101,69 -2,34 87/108
M
96,87 -3,32 96/108
M
97,66 -3,41 97/108
M
101,27 -2,43 89/108
R
120,44 -4,40 151/170
R
132,58 -3,28 118/170
I
92,68
1,18
1/15
I
90,71
1,07
2/15
X
195,21
1,97 3/217
X
152,93
1,79 4/217
R 1.247,22 -1,03 11/170
R
136,54 -1,14 13/170
X
102,83 -4,39 184/217
X
97,45 -4,58 191/217
V
7,84 -6,33 11/23
V
7,30 -6,41 12/23
F
7,47 -0,66 39/137
F
77,35 -0,68 41/137
F
93,06 -0,70 42/137
F
77,26 -0,91 56/137
V
9,58 -5,24 162/238
V
8,90 -5,42 174/238
F
12,71 -2,46 85/116
F
12,27 -2,46 86/116
V
21,63 -2,22 20/151
V
16,19 -2,35 22/151
F
63,83 -2,70 118/137
F
62,51 -2,81 120/137
F
134,63 -0,60 35/137
F
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V
114,57 -0,18
1/54
V
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6/54
V
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V
95,56 -10,81 54/54
V
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4/54
I
92,91 -0,93
2/4
I
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I
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X
92,62 -3,58 160/217
V
71,05 -2,99 63/93
F
80,69 -1,96
1/31
F
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2/31
V
13,99
2,27 4/151
V
15,19
2,36 3/151
V
97,32 -3,47 49/151
F
63,71 -3,41 79/118
F
87,51 -1,78 57/118
I
97,27
0,14
6/15
V
101,73 -0,06 8/151
V
150,74 -3,28 44/151
V
142,53 -3,42 48/151
V
14,02 -3,84 57/151
V
12,56 -4,05 62/151
F
71,19 -0,95
3/19
F
69,70 -1,02
4/19
V
11,76 -5,16 87/151
V
12,81 -5,04 84/151
V
10,69
0,59
2/2
V
11,46
0,78
6/93
V
24,56 -4,78 78/151
V
21,52 -4,99 82/151
V
24,40 -0,49
1/15
V
21,17 -0,73
3/15
V
22,42 -3,65 25/47
V
143,53 -3,81 26/47
V
44,71 -1,55 14/24
V
50,87 -1,78 15/24
V
21,08 -2,57
9/10
V
41,17 -2,79 10/10
V
18,83
5,53
1/10
V
41,48 -4,53 80/93
V
28,39 -4,34 78/93
F
424,32 -5,30 80/87
F
139,03 -5,46 81/87
F
17,65
0,73 17/87
F
16,65
0,60 18/87
V
306,46 -3,35 68/93
V
136,36 -3,54 70/93
V
16,60 -2,97 62/93
V
15,15 -3,20 67/93
F
106,59 -4,01 58/87
F
109,29 -3,96 57/87
F
13,22 -2,23 110/137
F
15,77 -2,40 116/137
F
121,68 -3,62 126/137
F
118,62 -3,74 127/137
F
97,18
F
189,60 -2,93 34/45
F
175,87 -3,05 37/45
F
108,18 -3,85 97/116
2)JPM Gb CorpBd DH Dacc
2)JPM Gb Dy A-Acc USD
2)JPM Gb Dy D-Acc USD
2)JPM Gb Healthcare Aacc
2)JPM Gb Healthcare Dacc
2)JPM Gb Macro A-Acc
2)JPM Gb Macro D-Acc
2)JPM Gb Natural Res AAcc
2)JPM Gb Natural Res DAcc
2)JPM Gb Select Eq AAcc
2)JPM Gb Select Eq DAcc
2)JPM Gb Socially Resp AAcc
2)JPM Gb Socially Resp DAcc
2)JPM Gb.C.Bd Fd A Acc
2)JPM Gb.C.Bd Fd D Acc
2)JPM Greater Ch A-Acc USD
2)JPM Greater Ch D-Acc USD
2)JPM Inc.Opp.A(P)-Acc USD
2)JPM Inc.Opp.D(P)-Acc USD
2)JPM Latin America Eq Aacc
2)JPM Latin America Eq DAcc
2)JPM Mid East D-Acc USD
2)JPM US Ag Bd A-Acc USD
2)JPM US Ag Bd D-Acc USD
2)JPM US Bond A (acc) - USD
2)JPM US Bond D (acc) - USD
2)JPM US Corp Bd A-Acc USD
2)JPM US Corporate Bd DAcc
2)JPM US Dollar Gvt Liq A
2)JPM US Dollar Liq A
2)JPM US Dollar Liq D
2)JPM US Eq All Cap A-Acc
2)JPM US Grwt A-Acc USD
2)JPM US Grwt D-Acc USD
2)JPM US HY Pl Bd A-Acc USD
2)JPM US Opp LSEqA(P)Acc
2)JPM US Opp LSEqD(P)Acc
2)JPM US Opp.LS Eq I (P)Acc
2)JPM US SC Growth AAcc
2)JPM US SC Growth DAcc
2)JPM US Sel Eq AAcc
2)JPM US Sel Eq Dacc
2)JPM US Sel Eq PlsAacc
2)JPM US Sel Eq PlsDAcc
2)JPM US ShtDurBd AAcc
2)JPM US ShtDurBd DAcc
2)JPM US Sm Comp Aacc
2)JPM US Sm Comp Dacc
2)JPM US Technology Aacc
2)JPM US Technology Dacc
2)JPM US Value A Acc USD
2)JPM US Value D Acc USD
2)JPM USD Treas Liq. D
2)JPM USD Treas Liq.A
4)JPM Ster Liquidity A
4)JPM Ster Liquidity D
4)JPM Ster Liquidity W
6)JPM Aust.$ Liq.A(acc)AUD
F
109,19
V
19,95
V
20,82
V
295,08
V
268,09
I
148,87
I
140,96
V
9,40
V
5,98
V
265,01
V
237,94
V
16,20
I
9,55
F
16,84
F
16,27
V
39,43
V
55,13
F
190,38
F
105,25
V
27,57
V
38,67
V
22,36
F
16,36
F
18,08
F
225,10
F
161,29
F
100,01
F
99,40
D 10.093,94
D 13.460,21
D 10.120,78
V
141,55
V
27,51
V
12,97
F
134,79
V
111,46
V
114,84
V
101,96
V
31,22
V
19,68
V
340,56
V
233,02
V
20,76
V
18,68
F
104,78
F
102,52
V
22,63
V
28,94
V
35,05
V
4,37
V
22,17
V
24,71
D 10.083,30
D 11.513,47
D 14.983,17
D 10.365,09
D 10.029,32
D 11.894,39
Kutxabank Gestión, S.G.I.I.C.,S.A.U.
-3,94
-5,07
-5,31
-5,33
-5,56
-1,53
-1,63
-7,31
-7,59
-5,79
-5,96
-5,65
-5,93
-5,07
-5,19
-2,62
-2,86
-3,23
-3,30
0,49
0,21
5,30
-4,67
-4,69
-5,06
-5,12
-5,92
-6,01
-3,08
-3,01
-3,03
-4,32
-0,18
-0,43
-4,43
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-2,64
-2,35
0,33
0,14
-5,79
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-6,33
-6,57
-3,62
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-4,72
5,10
4,89
-7,48
-7,68
-3,09
-3,06
1,28
1,28
1,36
0,28
98/116
156/238
168/238
15/30
18/30
11/15
12/15
7/11
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18/19
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18/22
2/10
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112/116
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12/25
14/25
65/151
9/151
10/151
99/118
27/151
30/151
27/238
1/18
2/18
105/151
109/151
121/151
130/151
12/19
15/19
11/18
12/18
2/35
3/35
141/151
144/151
20/25
18/25
3/5
4/5
1/5
1/3
Pza. Euskadi 5, Planta 27 48009 Bilbao. Tfno. 943446067. Fecha v.l.: 26/03/18
1)Kutxabank Bolsa
1)Kutxabank Bolsa EEUU
1)Kutxabank Bolsa Emergent.
1)Kutxabank Bolsa Eurozona
1)Kutxabank Bolsa Intern.
1)Kutxabank Bolsa Japón
1)Kutxabank Bolsa N Econ.
1)Kutxabank Bolsa Sectorial
1)Kutxabank Bono
1)Kutxabank Dividendo
1)Kutxabank Fondo Solidario
1)Kutxabank G. Activa Inv.
1)Kutxabank G Activa Patri.
1)Kutxabank G.Activa Rdto.
1)Kutxabank G Bolsa Europa3
1)Kutxabank Monetario
1)Kutxabank Multiestrategia
1)Kutxabank RF Corto
1)Kutxabank RF Empresas
1)Kutxabank RF Enero 2018
1)Kutxabank Renta Global
1)Kutxabank Rentas Oc. 2018
1)Kutxabank Rentas Oct 2019
1)Kutxabank Rentas Oct.2020
1)Kutxabank RF Largo Plazo
Lazard Frères Gestion
V
18,39
V
9,45
V
11,68
V
5,57
V
8,93
V
3,73
V
4,88
V
5,52
F
10,31
V
9,48
I
7,68
R
9,35
M
9,67
R
21,00
G 1.171,40
D
811,72
I
6,41
F
9,63
D
6,80
F
6,49
M
20,44
F
6,58
F
6,65
F
6,67
F
972,26
-6,70
-3,71
-1,75
-6,72
-4,46
-9,71
4,30
-5,71
-0,15
-7,80
-1,94
-5,48
-1,65
-3,42
-2,56
-0,16
-0,74
-0,12
-0,09
-0,09
-2,04
-0,16
-0,11
0,19
-0,12
105/107
53/151
33/93
82/84
119/238
51/54
4/35
186/238
60/108
83/84
8/19
166/170
65/108
128/170
105/114
90/131
6/14
49/108
32/131
98/145
81/108
113/145
103/145
69/145
105/145
25, rue de Courcelles 75008 Paris-France. Domingo Torres Fernández. Tfno.
+33144130194. Email. domingo.torres@lazard.fr. Fecha v.l.: 28/03/18
1)Lazard Conv. Global
1)Lazard Equity SRI
1)Lazard Obj. Alpha Euro
1)Norden
1)Objectif Convert. Eur. A
1)Objectif Crédit FI
1)Objectif Small Caps Euro
1)Objetif Recovery Eurozone
F
363,10
V 1.668,02
V
414,19
V
194,88
F
161,25
F
330,39
V 1.643,70
V
144,95
0,75
3/45
-3,42 19/84
-3,80 23/84
-2,25
1/2
-3,33 38/45
-0,51 27/116
-1,92 15/43
-5,06 54/84
1)Liberbank Ahorro A
1)Liberbank Ahorro C
1)Liberbank Mix R.Fija
1)Liberbank Mix R.Variable
1)Liberbank Global A
1)Liberbank Global P
1)Liberbank Global C
1)Liberbank RV España A
1)Liberbank RV España C
1)Liberbank RV Euro A
1)Liberbank RV Euro C
1)Liberbank Megat. A*
1)Liberbank Megat. P *
1)Liberbank Megat. C *
1)Liberbank Prudente A*
1)Liberbank Prudente P*
1)Liberbank Prudente C*
1)Liberbank RF Flexible A *
1)Liberbank RF Flexible C*
1)Liberbank Mcado.Neutral A
1)Liberbank Mcado.Neutral C
1)Liberbank Cart.Conserv. A
1)Liberbank Cart.Conserv. C
1)Liberbank Cart.Mod. A
1)Liberbank Cart.Mod. C
1)Liberbank Cart. Dinám. A
1)Liberbank Cart. Dinám. C
1)Liberbank Renta Fija III
1)Liberbank Inv Mundial G
1)Liberbank Rend Garant
1)Liberbank Rend.Garant II
1)Liberbank Rend Garant III
1)Liberbank Rend Garant IV
1)Liberbank Rend Garant V
Magallanes Value Investors
F
F
M
R
X
X
X
V
V
V
V
V
V
V
I
I
I
I
I
I
I
M
M
R
R
V
V
G
G
G
G
G
G
G
9,77
9,78
9,46
7,90
8,04
8,12
8,07
10,55
10,58
7,20
7,22
6,30
6,31
6,31
5,92
5,93
5,93
7,59
7,59
6,23
6,24
7,10
7,11
7,28
7,30
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7,65
7,38
6,80
8,61
8,17
6,00
10,41
8,68
-0,36
-0,24
-1,39
-3,75
-2,93
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-2,86
-2,61
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0,78
-1,84
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-0,07
0,48
0,99
-1,84
1,83
1,38
1,34
98/108
85/108
47/75
56/63
128/217
67/107
64/107
15/187
13/187
7/14
5/20
2/20
4/89
2/89
77/108
93/170
73/238
40/62
41/114
26/114
99/114
10/114
18/114
19/114
Lagasca 88 4º planta 28001 . Carmen Delgado Notario. Tfno. 914361210. Fecha v.l.:
28/03/18
1)Magallanes European Eq.M
1)Magallanes European Eq.P
1)Magallanes Iberian Eq. M
1)Magallanes Iberian Eq. P
1)Magallanes Microcaps EurB
1)Magallanes Microcaps EurC
1)MVI UCITS European Eq I*
1)MVI UCITS European Eq R*
1)MVI UCITS Iberian Eq I*
1)MVI UCITS Iberian Eq R*
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
133,52
135,67
150,57
152,96
109,43
109,16
129,35
127,83
137,19
135,51
-3,99
-3,87
1,37
1,49
-2,63
-2,69
-3,37
-3,49
1,60
1,47
51/187
47/187
19/107
17/107
21/43
22/43
25/187
30/187
15/107
18/107
Mapfre Asset Management
Ctra. de Pozuelo,50 -1 Majadahonda 28222 Madrid. Tfno. 901 100 016. Fecha v.l.: 26/03/18
1)Fondmapfre Bolsa
1)Fondmapfre Bolsa América
1)Fondmapfre Bolsa Europa
1)Fondmap. Diversificación
1)FondMapfre Elecc Decidida
1)FondMapfre Elecc Moderada
1)FondMapfre Elecc Prudente
1)Fondmapfre Estratégia 35
1)Fondmapfre Global
1)Fondmapfre Renta Corto
1)Fondmapfre Renta Medio
1)Fondmapfre Renta Largo
1)Fondmapfre Renta Mixto
1)Fondmapfre Rentadólar
1)Mapfre FT Plus
March Asset Management
R
V
V
R
R
R
M
V
X
F
F
F
M
F
M
28,62
11,32
61,32
15,90
6,47
6,20
5,93
20,54
9,28
13,12
19,28
12,63
9,75
6,92
15,83
-5,11
-6,45
-7,37
-5,13
-3,44
-2,53
-1,74
-5,97
-3,39
-0,11
-0,08
0,06
-2,19
-3,66
-0,25
160/170
123/151
183/187
161/170
129/170
78/170
71/108
98/107
155/217
43/108
96/145
79/145
72/75
5/31
4/75
Castelló 74 28006 Madrid. Lorenzo Parages. Tfno. 914263711. Email. marchgestion@marchgestion.com. Fecha v.l.: 27/03/18
1)Fonmarch
1)March Cartera Conserv.*
1)March Cartera Decidida*
1)March Cartera Moderada*
1)March Europa Bolsa
1)March Global
1)March I.Family Busin-A-e
1)March Int.Vini Catena-A-e
1)March I.Torrenova Lux-A-e
1)March I.Valores Iberi-A-e
1)March New Emerging World*
1)March Patr. Defensivo*
1)March Patrimonio CP
1)March Premier RF CP
1)March RF Corto Plazo
2)March I.Family Busin.-A-$
2)March Int.Vini Catena-A-$
2)March I.Torrenova Lux-A-$
2)March I.Valores Iberi-A-$
4)March I.Family Busin-A-£
4)March Int.Vini Catena-A£
4)March I.Torren.Lux-A£
4)March I.Valores Iberi-A-£
Mediolanum Gestión
F
M
R
R
V
V
V
V
X
V
V
I
D
D
D
V
V
X
V
V
V
X
V
30,23
5,67
998,40
5,25
11,34
877,02
15,44
17,12
11,37
11,63
9,53
11,44
10,84
919,45
99,65
16,11
16,86
11,44
11,14
13,14
15,50
11,67
11,26
-0,03
-1,58
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-3,64
-3,19
-0,82
-2,89
22/108
59/75
111/170
24/63
166/187
152/238
147/238
7/10
83/217
79/107
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106/107
67/238
4/10
34/217
55/107
Entenza,325-330 1 08029 Barcelona. Tomás Ribés. Tfno. 932535407. Fecha v.l.: 28/03/18
Legg Mason Investments Dublin
Guillermo Trigueros. Tfno. +34913913695. Fecha v.l.: 28/03/18
1)LM BW Glb Fixed Inc EUR-H
1)LM BW Glb Fxd Inc XEUR-H
1)LM QS EM Equity Fd
1)LM QS MV APac ex JEqGIncF
1)LM QS MV Euro Eq G Inc Fd
1)LM Royce US Small. Comp.
1)LM WA Asian Opport. EUR-H
1)LM WA EM Tot R Bd Fd
1)LM WA Glb Multi Str EUR-H
1)LM WA Short Dur HInc BdFd
2)LM BW Glb FI Abs. Return
2)LM BW Glb Inc. Optimiser
2)LM BW Glb Inc. Optimiser
2)LM BW Global Fixed Income
2)LM BW Global Opportun. FI
2)LM CB Global Equity
2)LM CB Growth
2)LM CB Tactical Div. Inc.
2)LM CB Tactical Div. Inc.
2)LM CB US Aggr. Growth
2)LM CB US Appreciation
2)LM CB US Large Cap Growth
2)LM CB Value
2)LM QS MV Gbl Eq G Inc Fd
2)LM Royce US Small Cap Opp
2)LM Royce US Small. Comp.
2)LM WA Glb Credit
2)LM WA Glb High Yield
2)LM WA Glb Inf Manag Fd
2)LM WA Glb Multi Strategy
2)LM WA US Adjustable Rate
2)LM WA US Core Bond
2)LM WA US Core Plus Bond
2)LM WA US High Yield
2)LM WA US Money Market
2)LM WA US Short-Term Govmt
Liberbank Gestión SGIIC, S.A.
F
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V
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I
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V
V
V
V
V
V
F
F
F
F
F
F
F
F
D
F
158,59
1,29 4/137
105,79
3,26 1/137
108,67 -4,53 81/93
122,51 -0,58
4/47
169,21 -4,03 52/187
128,83 -2,78
7/18
107,18 -0,69
4/14
135,50 -2,29 41/87
144,01 -1,15 68/137
133,52 -1,16 70/137
120,23 -0,26 14/89
119,25 -4,21 132/137
94,25 -5,46 137/137
156,94
0,41 12/137
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0,30 13/137
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104,01 -9,14 150/151
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184,54 -7,28 16/18
165,24 -5,31 14/18
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159,52 -4,75 105/118
139,09 -3,06 19/21
154,45 -3,81 129/137
98,50 -3,22
4/31
130,36 -5,41 29/31
147,71 -5,06 21/31
160,76 -4,63 102/118
106,48 -3,04 16/25
111,49 -3,51 11/19
Camino de la Fuente de la Mora 5 28050 Madrid. Tfno. 902 102 005. Email. info@liberbank.es. Fecha v.l.: 28/03/18
1)Liberbank Dinero
1)Liberbank Rentas A
1)Liberbank Rentas C
D
D
D
853,71
9,52
9,56
-0,18 99/131
-0,16 92/131
-0,08 25/131
1)Compromiso Mediolanum*
1)Mediolanum Activo E-A
1)Mediolanum Activo L
1)Mediolanum Activo S
1)Mediolanum Alpha + E.A*
1)Mediolanum Alpha Plus L-A*
1)Mediolanum Alpha Plus S-A*
1)Mediolanum Crecimiento EA
1)Mediolanum Crecimiento L
1)Mediolanum Crecimiento S
1)Mediolanum España RV E
1)Mediolanum España RV L
1)Mediolanum España RV S
1)Mediolanmu Europa RV E
1)Mediolanum Europa RV L
1)Mediolanum Europa RV S
1)Mediolanum Fondcuenta
1)Mediolanum Fondcuenta E
1)Mediolanum Merc.Emrgts EA
1)Mediolanum Mercados Em L
1)Mediolanum Mercados Em S
1)Mediolanum Premier
1)Mediolanum Premier E
1)Mediolanum Real EstateE-A
1)Mediolanum Real EstateL-A
1)Mediolanum Real EstateS-A
1)Mediolanum Renta E
1)Mediolanum Renta L
1)Mediolanum Renta S
1)Med Small&Mid Caps Esp. E
1)Med Small&Mid Caps Esp L
1)Med Small&Mid Caps Esp S
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10,56
F
11,11
F
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I
9,93
I
9,98
I
9,83
R
10,10
R
19,30
R
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9,35
V
16,20
V
15,66
V
9,64
V
8,54
V
8,22
D 2.600,67
D
9,94
F
11,62
F
16,04
F
15,53
D 1.112,32
D
10,18
V
9,76
V
9,54
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10,99
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32,12
F
31,48
V
10,18
V
10,34
V
10,16
Mediolanum International Funds Ltd
-1,87
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4,50
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88/145
99/145
107/145
2/107
3/107
5/107
Block B, Iona Building, Shelbourne Road,Dublin 4 Irlanda. Roberto Beghetto. Tfno.
35312310800. Fecha v.l.: 27/03/18
1)BB Carmignac Stra Sel LA
1)BB Carmignac Stra Sel SA
1)BB Convertible St Col LHA
1)BB Convertible St Col LHB
1)BB Convertible St Col SHA
1)BB Convertible St Col SHB
1)BB Convertible Str Col LA
1)BB Convertible Str Col LB
1)BB Convertible Str Col SA
1)BB Convertible Str Col SB
1)BB Coupon Strategy L-B
1)BB Coupon Strategy HL-A
1)BB Coupon Strategy HL-B
X
X
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X
X
X
5,71
11,25
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5,52
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-1,49
-4,32
-4,03
-4,03
58/217
60/217
5/45
6/45
8/45
7/45
17/45
18/45
20/45
19/45
180/217
172/217
171/217
1)BB Coupon Strategy HS-A
1)BB Coupon Strategy HS-B
1)BB Coupon Strategy L-A
1)BB Coupon Strategy S-A
1)BB Coupon Strategy S-B
1)BB Dynamic Coll. Hed. L
1)BB Dynamic Coll. Hed. S
1)BB Dynamic Collection L
1)BB Dynamic Collection S
1)BB Em. Markets Coll. L
1)BB Em. Markets Coll. S
1)BB Eq.Pow.Coupon Col LHB
1)BB Eq.Pow.Coupon Coll SB
1)BB Eq.Pow.Coupon Coll SHB
1)BB Eq.Power Coupon Col LB
1)BB Equity Power Coll L
1)BB Equity Power Coll LH
1)BB Equity Power Coll S
1)BB Equity Power Coll SH
1)BB Euro Fixed Income L
1)BB Euro Fixed Income L B
1)BB Euro Fixed Income S
1)BB Euro Fixed Income S B
1)BB European Coll. Hed. L
1)BB European Coll. Hed. S
1)BB European Collection L
1)BB European Collection S
1)BB Gl. Tech Coll. Hed. L
1)BB Gl. Tech Coll. Hed. S
1)BB Global High Yeld L
1)BB Global High Yeld S
1)BB Global H.Y. Hed. L B
1)BB Global H.Y. Hed. S B
1)BB Global H.Y. Hedged L
1)BB Global H.Y. Hedged S
1)BB Global H.Y. L B
1)BB Global H.Y. S B
1)BB Global Tech Coll. L
1)BB Global Tech Coll. S
1)BB Infrastruct Op Col LHA
1)BB Infrastruct Op Col LHB
1)BB Infrastruct Opp Col LA
1)BB Infrastruct Opp Col LB
1)BB Invesco Balance Sel LA
1)BB Invesco Balance Sel LB
1)BB Invesco Balance Sel SA
1)BB Invesco Balance Sel SB
1)BB Med Blackrock GLB H L
1)BB Med Blackrock GLB H S
1)BB Med Blackrock GLB L
1)BB Med Blackrock GLB S
1)BB MED DWS Megatrend L- H
1)BB MED DWS Megatrend S-A
1)BB MED DWS Megatrend S-H
1)BB Med JPMorgan GLB H L
1)BB Med JPMorgan GLB H S
1)BB Med JPMorgan GLB L
1)BB Med JPMorgan GLB S
1)BB Med MStanley GLB H L
1)BB Med MStanley GLB H S
1)BB Med MStanley GLB L
1)BB Med MStanley GLB S
1)BB New Opportun. Coll. L
1)BB New Opportun. Coll. LH
1)BB New Opportun. Coll. S
1)BB New Opportun. Coll. SH
1)BB Pacific Coll. Hed. L
1)BB Pacific Coll. Hed. S
1)BB Pacific Collection L
1)BB Pacific Collection S
1)BB Premium Coupon Col SHB
1)BB Premium Coupon Coll L
1)BB Premium Coupon Coll LH
1)BB Premium Coupon Coll S
1)BB Premium Coupon Coll SH
1)BB Premium Coupon Collect
1)BB Premium Coupon Col.LHB
1)BB Premium Coupon Coll.SB
1)BB US Collection Hed. L
1)BB US Collection Hed. S
1)BB US Collection L
1)BB US Collection S
1)BBMED DWSMegatrend LA
1)BBMED Pimco Inflat SA
1)BBMED Pimco Inflation L-A
1)BBMED Templeton Emerg L-A
1)BBMED Templeton Emerg S-A
1)CH Solidity & Return SA
1)CH Solidity & Return SB
1)Cha Counter Cyclical L
1)Cha Counter Cyclical S
1)Cha Cyclical Equity L
1)Cha Cyclical Equity S
1)Cha. Emerging Mkts. Eq. L
1)Cha. Emerging Mkts. Eq. S
1)Cha. Euro Bond L -B
1)Cha. Euro Bond S - B
1)Cha. Euro Income L - B
1)Cha. Euro Income S - B
1)Cha. Europ. Eq. L Hedged
1)Cha. European Eq.S Hedged
1)Cha. In.Income L A Units
1)Cha. In.Income L B Units
1)Cha. Int. Bon L B Units
1)Cha Int. Bond Hed. L-A
1)Cha Int. Bond Hed. L-B
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1)Cha. Int. Bond L A Units
1)Cha. Int. Bond S B Units
1)Cha Int. Equity L
1)Cha Int. Equity S
1)Cha Int. Income Hed. L-A
1)Cha Int. Income Hed. L-B
1)Cha Int. Income Hed. S-A
1)Cha Int. Income Hed. S-B
1)Cha. Inter Bond S A Units
1)Cha. Intern. Eq. L Hedged
1)Cha. Interna. Eq.S Hedged
1)Cha. Int.Income S A Units
1)Cha. Int.Income S B Units
1)Cha. Liquidity Euro L
1)Cha. Liquidity Euro S
1)Cha. Liquidity USD L
1)Cha. Liquidity USD S
1)Cha. N.Amer. Eq.S Hedged
1)Cha. North American Eq. L
1)Cha. North American Eq. S
1)Cha. Pacif. Eq. L Hedged
1)Cha. Pacific Eq.S Hedged
1)Challenge Energy Equity L
1)Challenge Energy Equity S
1)Challenge Euro Bond L
1)Challenge Euro Bond S
1)Challenge Euro Income L
1)Challenge Euro Income S
1)Challenge European Eq. L
1)Challenge European Eq. S
1)Challenge Financial Eq. L
1)Challenge Financial Eq. S
1)Challenge Flexible L
1)Challenge Flexible S
1)Challenge Germany Eq. L
1)Challenge Germany Eq. S
1)Challenge Italian Eq. L
1)Challenge Italian Eq. S
1)Challenge Pacific Eq. L
1)Challenge Pacific Eq. S
1)Challenge Spain Equity L
1)Challenge Spain Equity S
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X
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8,77
6,35
12,35
9,36
7,04
13,55
6,84
11,70
11,49
18,47
4,96
9,77
9,71
5,00
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6,28
10,31
11,89
5,99
4,68
11,53
9,07
7,17
13,37
6,56
9,72
11,53
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16,19
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4,97
7,79
3,30
9,72
5,46
5,01
5,44
5,00
5,63
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11,10
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12,48
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12,33
11,97
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13,22
7,87
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8,06
15,45
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17,37
6,01
5,75
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12,41
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10,48
9,51
6,40
6,19
12,44
12,01
4,96
4,83
9,83
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13,38
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9,32
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10,25
5,25
5,57
10,79
11,32
9,59
4,85
9,94
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13,77
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20,14
6,58
12,41
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9,14
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14,97
4,90
4,70
5,29
8,38
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14,40
11,66
5,77
10,40
8,12
10,39
6,45
4,81
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9,38
11,33
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11,41
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12,19
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-4,11
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1)Challenge Technology Eq.S
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Merchbanc
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20/35
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Serrano 51 28006 Madrid
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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
36 Expansión Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
2)M&G Abs Ret Bd USD AH Ac*
2)M&G Asian Fund USDAAc
2)M&G Conservat All EURAHAc*
2)M&G Dynamc All USD AH Ac*
2)M&G Em Mk HC Bd USD A Ac*
2)M&G Em Mkt IncOp USD A Ac*
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2)M&G Gbl List Inf USD A Ac*
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2)M&G Jap Sml Co USDAAc
2)M&G Japan Fund USDAAc
2)M&G N Amer Dv USDAAc
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2)M&G Optml Inc USDAHAc
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Mirabaud Asset Management
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12,65 -5,50 128/187
. www.mirabaud.com. Tfno. +41 58 816 20 20. Email. marketing@mirabaud.com. Fecha
v.l.: 28/03/18
1)Mir. - Conv. Bonds A EUR*
1)Mir. - Eq.Pan Eur.S&M A*
1)Mir. - Eq.Spain A EUR*
2)Mir. - Conv.Bds Gl. A USD*
2)Mir. - Eq Asia ex Jap A
2)Mir. - Eq Glb Emrg Mkt A
2)Mir. - Eq Glb Focus A USD*
2)Mir.-Gl.Eq.High Inc.A Cap*
2)Mir. - Gl.HgYd Bds A USD*
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4)Mir. - Eq.Euro.Ex-UK.S&M*
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Mirabaud Asset Management (España)
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Pl. Francesc Macià 7 1 08029 Barcelona. Antonio Rodríguez. Tfno. 34935569800. Fecha v.l.:
28/03/18
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F
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2)Telecom P
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2)US Enh.CoreConc. Eq P
2)US Factor Credit P
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2)Utilities P
3)Japan Equity P
Novo Banco Gestión SGIIC, SA
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Serrano 88 5ª 28006 Madrid. Tfno. 902123252. Fecha v.l.: 28/03/18
1)Arte Financiero
1)Cartera Universal
1)FCS Gestión Flexible*
1)Fondibas
1)Fondibas Mixto*
1)Fondo 3 acciones
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1)GF Lynce
1)Global Best Selection*
1)Global Estrategia
1)Lancia Capital*
1)NB Arima Equity
1)NB Best Managers*
1)NB Bolsa Indice 65
1)NB Bolsa Selección
1)NB Capital Plus
1)NB Cesta Acciones 2021
1)NB Cesta Acciones 2019
1)NB Euro/Dólar 80
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1)NB Fondtesoro L.Plazo
1)NB Gzdo. Europa 70
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1)NB Global Flexible 0-50
1)NB Global Flexible 0-100
1)NB Global Patrimonio*
1)NB Patrimonio
1)NB Pharmafund
1)NB Rendimiento 2018
1)NB Renta Fija Largo
1)NB Valor Europa
1)NB 10
1)NR Fondo 1
1)Valor Global FI*
Patrivalor, S.G.I.I.C.
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Paseo de la Castellana 12 2º Dcha 28046 MADRID. christine.dallet@patrivalor.co. Tfno. 91
544 79 79. Email. mail@patrivalor.com. Fecha v.l.: 28/03/18
Mutuactivos S.A.
Pº Castellana, 33.Edif.Fortuny (Mutuactivos) 28046 Madrid. Ricardo González Arranz. Tfno.
902555999. Fecha v.l.: 27/03/18
1)Mutua. Gest. Óptima Cons*
1)Mutua. Gest. Óptima Din*
1)Mutua. Gest. Óptima Mod*
1)Mutuafondo A
1)Mutuafondo Bolsa A
1)Mutuafondo Bolsas Emerg A*
1)Mutuafondo Bonos Conv A
1)Mutuafondo Bonos Corp. Em
1)Mutuafondo Bonos Corp. Em
1)Mutuafondo Bonos Financ.
1)Mutuafondo Bonos Flotant.
1)Mutuafondo Bonos Subo II
1)Mutuafondo Corto Plazo A
1)Mutuafondo Crecimiento
1)Mutuafondo Dinero
1)Mutuafondo Dolar
1)Mutuafondo Dur Negativa A
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1)Mutuafondo España
1)Mutuafondo Estrategia Gl.
1)Mutuafondo Financiación
1)Mutuafondo Fondos A*
1)Mutuafondo Fortaleza
1)Mutuafondo High Yield A*
1)Mutuafondo Inv&Coop.*
1)Mutuafondo LP A
1)Mutuafondo Mixto Flexible
1)Mutuafondo Mixto Selec.
1)Mutuafondo RF Emergente*
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1)Patrimonio Global*
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NN Investment Partners
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92/145
Paseo de la Castellana 141 planta 19 28046 Madrid. www.nnip.es Irma Albella. Tfno.
917694101. Fecha v.l.: 28/03/18
1)Abs.Return Bd P
1)Alternative Beta P
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1)Emerg.Mkts.Corp.Dbt Hdg P*
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1)Euro Credit P
1)EURO Equity P
1)Euro Fixed Income P
1)Euro High Dividend P
1)Euro Income P
1)Euro Liquidity P
1)Euro Long Duration P
1)Euro Sust.Cred.Sust.P
1)Euromix Bond P
1)Europe High Dividend P
1)European Equity P
1)European High Yield P
1)European Real Estate P
1)First Cl Ml-Asset P
1)First Cl Ml-Asset Prem P
1)First Cl Protect. P
1)Global Bond Opp.P
1)Global Eq Impact Oppor. P
1)Global High Dividend P
1)Global High Yield Hdg P
1)Global Infl.Linked Hdg P
1)Global Real Estate P
1)Global Sust.Equity P
1)Industrials P
1)Infor.Tech.(EUR) P
1)Materials P
1)Patrimonial Aggressive P
1)Patrimonial Bal.EurSust.P
1)Patrimonial Balanced P
1)Patrimonial Defensive P
1)Prestige & Luxe P
2)Asian Debt Hd Ccy P
2)Asian Income P
I
I
F
V
V
V
F
F
F
V
V
F
V
F
V
V
D
F
F
F
V
V
F
V
I
X
G
F
V
V
F
F
V
V
V
V
V
R
R
R
M
V
F
V
274,85
346,45
1.504,15
146,86
880,39
62,37
338,60
5.149,64
43,86
269,31
201,80
180,73
154,91
552,47
538,79
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257,34
466,95
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172,41
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60,09
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30,94
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323,70
293,38
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-0,51
-3,44
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-0,57
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-0,48
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2,44
-0,40
0,15
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-0,72
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-6,15
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-7,83
-4,81
-2,66
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-1,54
-0,15
-4,58
-4,30
32/89
15/15
39/145
1/8
5/10
5/19
46/87
12/87
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80/84
46/145
22/84
77/84
57/131
3/145
20/116
73/145
79/187
169/187
30/118
2/23
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2/2
20/137
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13/21
14/23
207/238
4/9
28/35
6/9
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82/170
103/170
57/108
1/10
12/14
31/47
1)Patribond
1)Patrival
R
X
17,64
10,69
-1,99 37/170
-2,50 105/217
Pictet Asset Mng.Ltd, Sucursal en España
Hermosilla 11-2A 28001 Madrid. José Daniel. Tfno. +34915382500. Fecha v.l.: 28/03/18
1)Pictet-AbsRetFxInc-HR EUR*
1)Pictet-AsEq xJap-HR EUR
1)Pictet-Biotech-HR EUR*
1)Pictet-Em. Europe-R EUR*
1)Pictet-EmLclCcyDbt-HR EUR*
1)Pictet-Em. Mkts-HR EUR
1)Pictet-Eu Equities Sel-R*
1)Pictet-Eu Sust Eq-R EUR*
1)Pictet-EUR Bonds-R*
1)Pictet-EUR Corp Bds-R*
1)Pictet-EUR Gvt Bds-R*
1)Pictet-EUR High Yield-R*
1)Pictet-EUR SMT Bonds-R*
1)Pictet-EUR SovSh-T.Liq.-R
1)Pictet-EUR ST HighYield-R*
1)Pictet-Euroland ldx-R EUR*
1)Pictet-Europe Index-R EUR*
1)Pictet-Glo Bds-R EUR*
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1)Pictet-Glo Mega.Sel-R EUR*
1)Pictet-Health-HR EUR*
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1)Pictet-M.A. Glo Opp-R EUR*
1)Pictet-Nutrition-R EUR*
1)Pictet-Premium Brds-R EUR*
1)Pictet-Small Cap Eu-R EUR*
1)Pictet-ST EmLocCcy Dbt-HR*
1)Pictet-St Mon. MktEUR
1)Pictet-US Eq Sel.-HR EUR*
1)Pictet-US High Yd-HR EUR*
1)Pictet-Water-R EUR*
2)Pictet-AsEq exJap-R USD
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2)Pictet-Biotech-R USD*
2)Pictet-Clean Energy-R USD*
2)Pictet-Digital-R USD*
2)Pictet-EmLclCcyDbt-R USD*
2)Pictet-Em. Mkts Idx-R USD*
2)Pictet-Em. Mkts-R USD
2)Pictet-Glo Em Dbt-R USD*
2)Pictet-Glo Mega.Sel-R USD*
2)Pictet-Great. China-R USD
2)Pictet-Health-R USD*
2)Pictet-Indian Eq-R USD
2)Pictet-L.AmLC.Dbt-R USD*
2)Pictet-Pacif Idx-R USD*
2)Pictet-Russian Eq-R USD*
2)Pictet-Security-R USD*
2)Pictet-Sov-Sh-TM.Mkt USD
2)Pictet-Sh-TermMon.Mkt USD
2)Pictet-ST EmLocCcy Dbt-R*
2)Pictet-Timber-R USD*
2)Pictet-US Eq Sel.-R USD*
2)Pictet-US High Yd-R USD*
2)Pictet-USA Index-R USD*
2)Pictet-USD Gvt Bds-R*
2)Pictet-USD SMT Bds-R*
3)Pictet-JpnEq.Opp-R JPY
3)Pictet-JpnEq Sel-R JPY
3)Pictet-Japan Index-R JPY
5)Pictet-CHF Bonds-R*
5)Pictet-STMonMkt-R
I
98,39
V
179,85
V
443,46
V
326,13
F
102,25
V
372,24
V
624,43
V
228,57
F
524,25
F
188,43
F
156,55
F
232,41
F
130,72
D
99,50
F
120,43
V
142,65
V
171,88
F
149,17
F
249,46
V
160,61
V
166,82
V
90,57
X
113,23
V
180,66
V
131,19
V 1.078,53
I
60,36
D
131,75
V
145,30
F
97,02
V
247,37
V
252,28
F
149,46
V
624,79
V
85,24
V
307,98
F
165,97
V
296,28
V
581,37
F
346,12
V
248,54
V
554,35
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223,72
V
494,73
F
128,59
V
413,38
V
67,99
V
212,93
D
103,43
D
131,90
I
102,07
V
180,67
V
206,34
F
149,25
V
223,65
F
588,46
F
125,07
V 9.958,43
V 14.010,49
V 17.410,06
F
462,60
D
119,94
Pioneer Gl Investments (Sucursal España)
-1,39
-2,76
-2,86
-0,24
3,05
-1,81
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-5,41
-0,01
-0,79
1,01
-1,31
-0,05
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-1,23
-3,31
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1,38
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-1,70
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-1,31
0,08
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1/4
2/10
31/43
1/5
87/131
11/151
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2/11
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1/3
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2/5
1/11
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93/151
19/31
14/19
27/54
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12/54
2/3
2/2
I
I
F
F
F
F
V
X
V
48,05
5,28
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15,33
10,22
58,66
6,24
80,73
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-0,60
-2,04
-3,73
-3,65
1,09
-0,14
-5,31
-1,90
-6,56
Popular Gestión Privada
36/89
4/5
94/116
56/87
22/145
9/116
116/187
62/217
213/238
M
X
I
V
I
F
F
F
F
F
F
F
F
V
F
V
R
V
V
V
F
V
F
F
F
D
F
V
V
V
F
V
V
X
F
F
V
V
V
V
V
57,97
61,16
67,21
80,98
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68,12
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5,41
25,17
98,17
58,54
96,87
171,97
9,46
26,84
45,01
16,94
78,35
9,41
103,25
50,26
5,06
7,49
15,45
249,20
57,12
2,99
49,72
43,08
9,17
10,83
8,06
204,91
10,57
8,62
9,80
-1,33
-4,96
-0,55
-6,57
-0,73
0,83
-0,10
0,17
0,79
-1,81
-3,37
-4,29
-2,35
-0,83
-1,62
-6,55
-2,84
-2,53
-3,57
-2,86
-2,95
-1,40
0,14
-0,95
-0,78
-0,24
-0,63
-4,71
-0,77
-5,52
-1,21
-3,55
3,45
-5,26
-4,38
-3,99
-5,18
-3,78
-8,33
-4,96
-3,92
50/108
199/217
34/89
129/151
42/89
15/87
39/108
72/145
33/145
95/137
78/118
8/31
7/19
2/11
90/137
174/187
91/170
20/43
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3/11
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7/19
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21/118
115/131
106/108
42/84
10/24
6/7
65/116
16/54
3/4
205/217
133/137
90/118
109/187
56/151
18/18
80/151
58/151
Juan Ignacio Luca de Tena 11 4 28046 Madrid. Tfno. 915207505. Fecha v.l.: 27/03/18
1)Aurum Renta Variable
1)Fonemporium
1)PBP Ahorro Corto Plazo
1)PBP Alpes Conservador*
1)PBP Alpes Dinámico*
1)PBP Alpes Equilibrado*
1)PBP Biogen
1)PBP Bolsa España
1)PBP Bolsa Europa
1)PBP Bonos Flotantes
1)PBP Dinero Fondtesoro CP
1)PBP Diversifición Global*
1)PBP Estrategias
1)PBP Fondos de Autor SG*
1)PBP Gestión Flexible
1)PBP Gran Selección
1)PBP Renta Fija Flexible
1)PBP Renta Multiactivo*
RAM Active Investments SA
V
17,09
R
20,46
D
8,47
M
10,03
V
10,67
R
10,38
V
9,90
V
20,65
V
5,57
O
9,12
F 1.195,05
X
3,39
X
5,14
X
10,71
X
6,52
V
12,14
I 1.738,70
R
6,71
-3,06
-0,72
-0,16
-0,75
-4,39
-2,19
-5,48
-1,41
-6,09
-0,48
-0,26
-3,21
-1,50
-2,40
-1,40
-2,76
-0,64
-3,19
42/238
8/170
93/131
23/75
113/238
25/63
17/30
47/107
74/84
21/48
88/108
139/217
46/217
101/217
42/217
35/238
6/25
109/170
Rue du Rhône 62 1204 Geneva, Switzerland. www.ram-ai.com. Email. investor.relations@ram-ai.com. Fecha v.l.: 28/03/18
S)Emerg Markets Eq Fp
S)Emerg Markets Eq I
S)European Eq Ip
S)Lg/Sht Emerg Mkts Eq I*
1)Emerg Mkt Eq L
1)European Equities B
1)European Equities I
1)Global Bond Tot Ret J
1)North American Eq E*
2)Emerg Mkt Eq B
2)Emerg Mkt Eq I
2)Global Bond Tot Ret F
2)North American Eq B*
5)Global Bond Tot Ret G
Renta-4 Gestora
V
V
V
V
V
V
V
F
V
V
V
F
V
F
2.285,24
2.288,67
4.505,87
1.144,84
197,11
426,47
439,62
136,63
255,42
191,43
191,24
142,08
284,51
128,61
-2,87
-2,61
-7,46
-3,70
-2,65
-3,28
-3,15
-0,91
-4,69
-3,12
-3,07
-3,59
-7,21
-1,85
60/93
56/93
185/187
72/93
57/93
22/187
19/187
57/137
75/151
65/93
64/93
125/137
139/151
98/137
Pº de la Habana, 74, 2º Izda. 28036 Madrid. Rosa María Pérez. Tfno. 913848500. Fecha v.l.:
28/03/18
1)Algar Global Fund
1)Alhaja Invers. RV Mixto
1)Altair European Opp
1)Altair Inversiones II
1)Altair Patrimonio II
1)Altair Renta Fija
1)Argos Capital
1)Avantage Fund
1)Blue Note Global Equity
1)Embarcadero Priv Eq Gbl A
1)Embarcadero Priv Eq Gbl B*
1)Fixed Inc Ass Allocation*
1)Fondcoyuntura
1)Fondemar
1)GEF Alboran Global*
1)Global Allocation*
1)Global Value Opp.
1)ING Direct F.Naranja RF
1)Millennial Fund
1)Multiciclos Global
1)Ohana Europe
1)Patrisa
1)Penta Inversión A
1)Penta Inversión B
1)Pentathlon*
1)Presea Talento Selección*
1)Renta 4 Acciones Globales
1)Renta 4 Activa Agua*
1)Renta 4 Activa Aire*
1)Renta 4 Activa Tierra*
1)Renta 4 Bolsa
1)Renta Emergentes Global*
1)Renta4 Factor Volatilidad
1)Renta 4 Foncuenta Ahorro*
1)Renta 4 Fondtesoro CP
1)Renta 4 Japón
1)Renta 4 Latinoamérica
1)Renta 4 Minerva
1)Renta 4 Monetario
1)R4 Multigestion/Ohana G.M*
1)R4 Multigestion/Itaca G.M*
1)Renta 4 Mult. Fractal Glb*
1)Renta 4 Mult. Gcapital G.*
1)Renta 4 Multifactor
1)R4 Multigestion TOF*
1)R4 Multigestion QCS *
1)R4 Multigestion 2 SIF*
1)Renta 4 Nexus
1)Renta 4 Pegasus
1)Renta 4 RF Corto Plazo*
1)Renta 4 RF Euro
1)Renta 4 RF Mixto
1)Renta 4 Small Caps Euro
1)Renta 4 USA
1)Renta 4 Valor Europa
1)Renta 4 Wertefinder
1)Renta 4 Valor Relativo
1)True Value
Sabadell Asset Management
Una compañía del Grupo Amundi . Tfno. 917874400. Fecha v.l.: 28/03/18
1)Abslt European Equity
1)Absolut Return Currencies
1)Emerg Corp High Yield
1)Emerging Markets Bond
1)Euro Bond
1)Euro Corporate Short Term
1)European Research A
1)Flexbl Opportunities
1)Glb Equity Target Income
1)Glb Multi-Asset Conserv
1)Glb Multi-Asset Target in
1)Multi Strategy Growth
1)Northamerican Basic Value
1)Amundi Abst Mult Strategy
1)Amundi Em Mkt Local Curr
1)Amundi Euro Curve 1-3 Yea
1)Amundi Euro Curve 3-5 Y
1)Amundi Euro Curve 7-10 Y
1)Amundi Global Agg Bond
1)Amundi Global High Yield
1)Amundi US Aggregate Bond
1)Amundi US Dollar Short Te
1)Amundi Eur Commodities
1)Amundi Euro Strategic Bnd
1)Amundi Europe Target Inc
1)Amundi Glob Multi Assets
1)Amund European Potential
1)Amundi Asia (Ex-Japan)
1)Amundi Commodity Alpha*
1)Amundi Emrg Mkt B Short T
1)Amundi Emerg Europe&Med
1)Amundi Euro Aggregate Bo
1)Amundi Euro Corpor Bond
1)Amundi Euro High Yield
1)Amundi Euro Liquidity*
1)Amundi Divers Short T Bnd
1)Amundi Euroland Equity
1)Amundi China Equity
1)Amundi Global Ecology
1)Amundi Glbl Subord Bond
1)Amundi Japanese Equity
1)Amundi Russian Equity
1)Amundi RealAsse Tgt Incom
1)Amundi Strategic Income
1)Amundi US High Yield
1)Top European Players
1)US Fundamental Growth
1)US Mid Cap Value
1)U.S. Pioneer Fund
1)US Research
X
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R
11,22 -2,12 45/170
V
12,57
1,00
2/84
X
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M
1,05 -0,87 31/75
F
10,91 -0,71 43/137
X
14,05 -2,44 102/217
X
13,82
2,48 1/217
V
11,47 -4,66 131/238
V
10,26 -2,14 24/238
V
10,04 -0,28 7/238
I
15,49 -1,08 11/25
X
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R
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X
10,04 -0,59 28/217
X
15,69 -1,47 44/217
X
1,13 -4,72 195/217
F
13,42 -0,13 51/108
R
10,36 -4,34 150/170
X
9,66 -0,36 23/217
X
14,00 -3,08 134/217
R
19,42 -3,88 141/170
I
11,40
1,35
1/13
I
11,22
1,21
2/13
X
68,83
2,05 2/217
X
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V
10,65 -2,95 39/238
M
10,06 -1,51 55/108
X
9,62 -2,01 71/217
M
10,09 -0,31 2/108
V
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V
12,02 -2,00 41/93
V
9,68 -1,89
7/84
F
10,06
0,02 13/108
F
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V
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3/54
V
26,45
3,46 11/22
I 14.171,02 -28,60 17/17
D
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X
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I
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X
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X
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V
9,64 -2,07
9/84
X
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R
9,36 -0,70 7/170
M
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X
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I
15,79
0,62
2/25
F
11,24
0,05 10/108
F
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M
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V
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V
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V
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X
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I
13,72 -0,02
4/25
V
17,56 -2,34 26/238
Isabel Colbrand 22 4ª Planta 28050 Madrid. María Salgado. Tfno. 902030255 Ext. 38978.
Web. www.sabadellassetmanagement.com. Fecha v.l.: 28/03/18
1)Fidefondo - Base
1)Fidefondo - Plus
1)Fidefondo - Premier
1)InverSabadell 10 - Base
1)InverSabadell 10 - Cart
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1)InverSabadell 10 - Plus
F 1.773,25
F 1.791,25
F 1.809,36
M
10,92
M
11,05
M
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M
11,14
-0,20
-0,13
-0,05
-0,52
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-0,39
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52/108
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10/108
1/108
6/108
7/108
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1)InverSabadell 10 - Pyme
1)InverSabadell 25 - Base
1)InverSabadell 25 - Cart.
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1)InverSabadell 25 - Plus
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1)InverSabadell 25 - Pyme
1)InverSabadell 50 - Base
1)InverSabadell 50 - Cart.
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1)InverSabadell 50 - Plus
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1)InverSabadell 50 - Pyme
1)InverSabadell 70 - Base
1)InverSabadell 70 - Cart.
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1)InverSabadell 70 - Plus
1)InverSabadell 70 - Prem.
1)InverSabadell 70 - Pyme
1)Sabadell Bonos Emerg-Base
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1)Sabadell Bonos Emerg-Plus
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1)Sabadell Bonos Esp.-Base
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1)Sabadell Bonos Esp.-Plus
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1)Sabadell Bonos Esp.-Pyme
1)Sabadell Bonos Euro- Base
1)Sabadell Bonos Euro-Cart.
1)Sabadell Bonos Euro-Empr
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1)Sabadell Bonos Inter-Base
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1)Sabadell Commodities-Base
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1)Sabadell Dinámico-Pyme
1)Sabadell Dólar Fijo-Base
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1)Sabadell Esp. Bolsa -Base
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1)Sabadell Euro Yield-Cart.
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1)Sabadell Euroacción- Base
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1)Sabadell Gtía. Fija 11
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1)Sabadell Horizonte 2021
1)Sabadell Interés Eur-Base
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1)Sabadell Japón Bolsa-Base
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1)Sabadell Prudente-Cartera
M
M
M
M
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G
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F
F
V
V
V
V
V
V
M
M
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11,21
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20/108
1)Sabadell Prudente-Empresa
1)Sabadell Prudente-Plus
1)Sabadell Prudente-Premier
1)Sabadell Prudente-Pyme
1)Sabadell Rendimiento-Base
1)Sabadell Rendimiento-Cart
1)Sabadell Rendimiento-Emp.
1)Sabadell Rendimiento-Plus
1)Sabadell Rendimiento-Prem
1)Sabadell Rendimiento-Pyme
1)Sabadell Rentas
H
U
U
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D
D
D
D
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11,06
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9,33
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-1,05
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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018 Expansión 37
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
Fondo
Tipo
1)Sant. Renta Fija C*
1)Sant. Renta Fija I*
1)Sant. Renta Fija Flexible*
1)Sant. Renta Fija Privada*
1)Sant. RF Convertibles*
1)Sant. RF Corto Plazo
1)Sant. RF Corto Plazo A
1)Sant. RF Latinomerica*
1)Sant. Responsabilidad C.*
1)Sant. Sel. Decidido S*
1)Sant. Sel. Prudente S*
1)Sant. Sel. RV Asia*
1)Sant. Sel. RV Japón*
1)Sant. Sel RV Norteamérica*
1)Sant. Select. Decidido A*
1)Sant. Select. Prudente A*
1)Sant. Selecc. RV Emerger*
1)Sant. Small Caps España*
1)Sant. Small Caps Europa*
1)Sant. Solid.Div.Europa*
1)Sant. Sostenible 1*
1)Sant. Sostenible 2*
1)Sant. Tesorero A
1)Sant. Tesorero B
1)Sant. Tesorero C
1)Sant. Tesorero I
1)Sant. Tandem 0-30*
1)Sant. Tandem 20-60*
Santander SICAV
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
F 1.068,44
F 1.081,30
F
101,08
F
104,23
F
969,59
F
7,15
F
7,15
F
156,33
M
136,93
R
127,47
M
107,57
V
277,89
V
38,36
V
64,94
R
126,05
M
106,27
V
115,98
V
243,47
V
133,69
I
88,08
M
98,51
R
96,58
D
111,21
D
114,14
D
116,63
D
119,21
M
13,91
R
41,73
0,40
0,46
-0,97
-1,14
-1,70
-0,10
-0,11
-5,06
-0,83
-3,11
-1,47
-3,37
-4,83
-5,16
-3,15
-1,52
-1,80
1,10
-2,53
-5,70
-0,34
-0,27
-0,21
-0,15
-1,49
-3,09
Ranking
en el año
54/145
52/145
63/137
61/116
21/45
42/108
47/108
3/3
28/75
102/170
54/108
20/47
28/54
88/151
106/170
56/108
35/93
22/107
19/43
17/19
126/131
119/131
111/131
81/131
55/75
45/63
Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte. santanderassetmanagement.com. Fecha v.l.:
23/03/18
1)Sant. Active Portfolio1AE
1)Sant. AM Euro Corp Bond A
1)Sant. AM Eur Corp Bond AD
1)Sant. AM Euro Corp Bond B
1)Sant. AM Eur Corp Bond BD
1)Sant. AM European Opp. A
1)Sant. AM European Opp. B
1)Sant. Corp. Coupon CDE
1)Sant. Euro Equity A
1)Sant. Euro Equity B
1)Sant.Euro Corp.Sh.Term AD*
1)Sant.Euro Corp.Sh.Term BD*
1)Sant. European Dividend A
1)Sant. European Dividend B
1)Sant. Latin Am. Corp. A
1)Sant. Short Durat. Euro A*
1)Sant. Short Durat. Euro B*
2)Sant. Active Portfolio 1A
2)Sant. Active Portfolio 1B
2)Sant. Corp. Coupon AD
2)Sant. Corp. Coupon CD
2)Sant.European Dividend AU
2)Sant.Lat Ame Corp.Bond AD
2)Sant. North America C-A
2)Sant. North America C-B
2)Sant.Short Durat. DollarA
2)Sant.Short Durat. DollarB
R
116,30
F
8,92
F
104,91
F
9,40
F
105,53
V
14,91
V
107,76
F
110,20
V
157,51
V
112,92
F
96,77
F
88,75
V
5,27
V
5,86
F
197,25
F
6,64
F
7,13
R
111,20
R
116,22
F
108,42
F
109,87
V
145,45
F
99,57
V
17,75
V
19,77
F 24.356,56
F 26.435,66
-3,56
-1,16
-1,16
-1,10
-1,10
-4,71
-4,60
-3,75
-4,01
-3,90
0,09
0,12
-6,23
-6,12
-1,94
-0,60
-0,57
-3,98
-3,87
-4,27
-4,16
-6,63
-5,14
-8,54
-8,44
-0,26
-0,14
133/170
63/116
62/116
58/116
59/116
74/187
69/187
95/116
28/84
25/84
4/116
3/116
168/187
164/187
76/116
105/108
104/108
143/170
140/170
100/116
99/116
180/187
108/116
149/151
148/151
2/19
1/19
Schroder Investment Mgmnt
Pinar 7 4 Pl. 28006 Madrid. Tfno. 915909541. Web. www.schroders.lu.. Fecha v.l.: 28/03/18
1)GAIA Egerton Equity A
1)GAIA Sirios US Eq EUR H A
1)SISF Asian Conv.Bond BHdg
1)SISF Em Mk Db Ab Ret Bhdg
1)SISF Emerging Europe B
1)SISF Euro Bond B
1)SISF Euro Corp.Bond B
1)SISF Euro Credit Convi. B
1)SISF Euro Equity B
V
V
F
F
V
F
F
F
V
187,09
131,50
124,72
27,49
26,95
19,64
20,39
122,07
33,40
3,13
-1,84
1,06
2,15
0,42
0,79
-0,66
-0,79
-2,67
1/238
17/151
1/45
3/87
1/19
34/145
31/116
41/116
14/84
Fondo
Tipo
1)SISF Euro Gov.Bond B
1)SISF Euro Liquidity B
1)SISF Euro Short T. BD-B
1)SISF Europ.AlphaAbs.Ret.B
1)SISF Europ. Spec Sits B
1)SISF Europ.Eq.Abs.Ret. B
1)SISF Europ.Opportunitie B
1)SISF EuropDiv.MaximiserB
1)SISF European Eq.Yield-B
1)SISF European Large Cap B
1)SISF European Sm.Co`s-B
1)SISF European Value B
1)SISF Gl CitiesRl.Est.BHdg
1)SISF Gl Clim.Ch. Eq. BHdg
1)SISF Gl High Yield BHdg
1)SISF Gl M-Asset Inc. BHdg
1)SISF Global Conv. Bd BHdg
1)SISF Global Corp. Bd BHdg
1)SISF Global Div.Growth B
1)SISF Global Inflation L.B
1)SISF Global M-Asset Bal.B
1)SISF Hong Kong Eq. BHdg
1)SISF Italian Equity-B
1)SISF Japanese Equity BHdg
1)SISF QEP Glb ActVal B Hdg
1)SISF QEP Glb Value Plus A
1)SISF Strat.Cred.EUR B Hdg
1)SISF Strategic Bond B Hdg
1)SISF US Dollar Bond B Hdg
1)SISF US Large Cap B Hdg
1)SISF US SmMid CapEqBhdg
1)SISF Wealth Preserv. B
2)GAIA Sirios US Equity A
2)SISF Asian Bd Tot. Ret. B
2)SISF Asian Conv. Bond B
2)SISF Asian Equity Yield B
2)SISF Asian OpportunitiesB
2)SISF Asian Total Return B
2)SISF Bric USD B Acc.
2)SISF China Opps B
2)SISF Em Mk Dbt Abs Ret B
2)SISF Emerging Asia B
2)SISF Emerging Markets-B
2)SISF Frontier Markets B
2)SISF Gl CitiesRl.Est.B
2)SISF Gl Div. Maximiser B
2)SISF Global Bond-B
2)SISF Global Clim.Ch. Eq.B
2)SISF Global Conv.Bond B
2)SISF Global Corp. Bond B
2)SISF Global Em.Mark.Opp.B
2)SISF Global Energy B
2)SISF Global Eq Alpha B
2)SISF Global High Yield B
2)SISF Global Inflation L.B
2)SISF Global M-Asset Inc.B
2)SISF Global Recovery B
2)SISF Greater China B
2)SISF Korean Equity B
2)SISF Latin Amer.Fund-B
2)SISF Middle East B
2)SISF QEP Glb ActVal B
2)SISF QEP Glb Quality B
2)SISF Strategic Bond B
2)SISF US Large Cap B
2)SISF US SmMid Cap Eq B
2)SISF U.S. Dollar Bond-B
2)SISF U.S. Smaller Co`s-B
3)SISF Japanese Equity-B
4)SISF U.K. Equity-B
4)SISF UK Opportunities A
5)SISF Swiss Equity-B
5)SISF Swiss SmMidCapEq B
H)SISF Hong K Equity B
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
F
10,68
D
117,82
F
7,08
I
101,15
V
166,09
I
94,68
V
110,90
V
105,85
V
16,80
V
224,14
V
38,53
V
58,13
V
126,12
V
12,81
F
37,81
X
111,26
F
132,42
F
145,46
R
120,94
F
29,78
X
117,93
V
154,24
V
32,19
V
105,80
V
106,98
V
184,13
F
108,18
F
126,38
F
136,95
V
170,94
V
179,95
X
16,41
V
136,58
F
12,05
F
129,92
V
29,16
V
17,24
V
269,54
V
233,05
V
371,48
F
26,22
V
37,74
V
14,76
V
168,24
V
142,31
V
11,31
F
10,88
V
14,14
F
140,18
F
9,95
V
16,95
V
14,76
V
184,11
F
41,67
F
32,07
X
116,69
V
132,60
V
61,43
V
44,57
V
37,44
V
11,84
V
193,37
V
147,39
F
137,81
V
126,87
V
283,56
F
20,14
V
127,95
V 1.030,88
V
4,31
V
93,77
V
40,00
V
41,95
V
429,26
Trea Asset Management
1,42
-0,14
-0,16
-3,41
-5,27
0,12
-6,58
-1,85
-1,70
-3,90
-4,12
-5,12
-6,84
-1,68
-1,58
-2,52
-0,81
-2,26
-2,33
-0,40
-2,72
1,65
0,00
-6,27
-4,57
-5,46
-1,01
1,02
-2,17
-1,90
-5,10
-0,91
-4,35
-3,46
-1,73
-4,56
-4,70
-4,04
-0,04
-1,23
-0,57
-0,75
-2,78
2,18
-9,39
-4,05
-1,17
-4,28
-3,52
-4,92
-0,12
-6,72
-4,75
-4,29
-3,12
-5,19
-4,67
-0,21
-7,24
5,03
1,23
-5,99
-6,22
-1,73
-4,56
-7,64
-4,85
-6,80
-3,59
-5,75
-5,33
-6,32
-4,66
2,06
Ranking
en el año
11/145
75/131
65/108
74/89
115/187
8/89
177/187
6/187
5/187
48/187
32/43
105/187
17/23
1/7
54/118
107/217
12/45
81/116
68/170
9/21
114/217
4/24
7/11
42/54
126/238
175/238
64/137
8/137
105/137
18/151
13/18
35/217
66/151
9/14
22/45
37/47
39/47
9/15
3/7
11/24
21/87
6/47
59/93
4/10
23/23
90/238
71/137
3/7
40/45
103/116
10/93
4/11
138/238
96/118
20/21
204/217
133/238
8/24
1/1
2/22
5/10
195/238
199/238
93/137
72/151
17/18
136/137
15/18
18/54
5/8
3/8
2/4
2/2
2/24
Diagonal 640 M3 tercero E 08017 Barcelona. www.treacapital.com. Tfno. +34934675510.
Email. treainfo@treacapital.com. Fecha v.l.: 28/03/18
1)3G Credit Oportunities*
F
129,08
-2,19
40/87
Fondo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
Tipo
1)Selec European EquitiesA
1)Select European EquitiesC
1)Trea Cajamar Corto Plazo
1)Trea Cajamar Crecimiento
1)Trea Cajamar Flexible*
1)Trea Cajamar Patrimonio
1)Trea Cajamar Renta Fija
1)Trea Cajamar RV España
1)Trea Cajamar RV Europa
1)Trea Cajamar RV Int.*
1)Trea Cajamar Valor
1)Trea Global Bond
1)Trea Iberia Equity
1)Trea Rentas Emergentes
UBS Bank, S.A.
V
101,42
V
98,77
D 1.221,14
R 1.294,08
I
9,21
M 1.274,67
F
10,65
V
10,71
V
9,86
V
10,94
M
10,02
F
11,74
V
78,53
F
10,33
-5,10
-5,26
-0,09
-2,79
-1,70
-1,07
-0,04
1,76
-4,15
-4,35
-2,49
0,09
1,55
-1,20
Ranking
en el año
103/187
114/187
33/131
36/63
12/20
35/75
90/145
14/107
55/187
111/238
90/108
76/145
16/107
26/87
Maria de Molina 4 4º 28006 Madrid. Tfno. 917457000. Fecha v.l.: 28/03/18
1)Dalmatian *
1)Principium
1)Tarfondo FI*
1)UBS Bd Fd Convert Eur
1)UBS Bd Fd EUR
1)UBS Bd Fd Euro High Yield
1)UBS Bd Sic EUR Corporates
1)UBS Bd Sic ST EUR Corp
1)UBS Bond Sicav-Conv.Gl B
1)UBS Bonos Gest Activa
1)UBS Capital 2 Plus*
1)UBS Corto Plazo Euro
1)UBS Dinero P
1)UBS Eq Fd Euro Countr Opp
1)UBS Eq Fd European Opp
1)UBS Eq Fd Glob Innovators
1)UBS Eq Fd Mid Caps Eur
1)UBS Eq Sic Small Cap Eur
1)UBS EqSicUS Opp.EUR P-acc
1)UBS España Gestión Activa
1)UBS ES European Opp Uncon*
1)UBS KSS European Core EqP
1)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
1)UBS KSS Global Alloc EUR
1)UBS KSS Global Equity EUR
1)UBS Med Term Bd EUR P-acc
1)UBS Mixto Gest Activa I*
1)UBS MM Invest EUR B
1)UBS Money Market Fund EUR
1)UBS Renta Gestion Activa
1)UBS Retorno Activo*
1)UBS Strat Fd Balanced EUR
1)UBS Strat Fd Equity EUR
1)UBS Strat Fd Fix Inc EUR
1)UBS Strat Fd Growth EUR
1)UBS Strat Fd Yield EUR
1)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.EUR
2)UBS Bd Fd USD
2)UBS Bd Sic ST USD Corp
2)UBS Bd Sic USD Corporates
2)UBS Bd Sic USD High Yield
2)UBS EF USA Multi Strategy
2)UBS Em.Ec.F. Global Bds
2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.MM
2)UBS Eq Fd Asian Consump $
2)UBS Eq Fd Biotech
2)UBS Eq Fd China Opport.
2)UBS Eq Fd Gl Multi Tech $
2)UBS Eq Fd Gl. Sustainable
2)UBS Eq Fd Greater China
2)UBS Eq Fd Health Care
2)UBS Eq Fd Mid Caps USA
2)UBS Eq Fd Small Caps USA
2)UBS Eq Sic Brazil B
2)UBS Eq Sic Russia
2)UBS Eq Sic USA Growth
2)UBS Eq Sic USA Quant
2)UBS EqSicUS Opp.USD P-acc
2)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur*
2)UBS KSS Global Alloc USD
2)UBS KSS Global Equity USD
M
X
F
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F
F
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I
F
D
V
V
V
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X
V
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D
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I
R
V
F
R
M
F
F
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F
V
F
F
V
V
V
V
I
V
V
V
V
V
V
V
V
V
X
X
V
9,05
13,72
14,31
166,37
400,53
205,58
15,19
123,77
15,04
5,82
6,39
5,99
6,17
94,12
756,17
83,51
1.050,36
372,57
237,36
12,85
176,51
19,91
12,09
13,94
20,96
204,62
31,44
437,66
829,71
6,31
6,23
2.638,32
465,82
2.550,36
3.371,00
3.330,03
220,22
306,09
136,24
17,78
281,09
188,39
1.757,87
2.896,92
140,80
571,10
1.434,46
363,65
932,33
444,31
250,41
1.774,15
805,81
72,94
115,23
34,15
221,26
325,04
13,01
15,46
23,53
-1,62
-1,02
-0,37
-1,80
0,67
-0,42
-0,78
-0,27
0,00
-0,28
-1,78
0,51
-0,14
-4,52
-4,23
-4,11
-2,41
-1,41
-2,52
-2,06
-4,78
-0,80
-2,89
-2,18
-4,38
-0,11
-1,89
-0,13
-0,12
-0,64
-1,77
-2,78
-3,38
-1,26
-3,15
-2,32
-1,19
-4,89
-3,84
-6,02
-4,29
-4,41
-5,27
-1,19
-5,65
-6,44
0,26
1,12
-2,95
1,47
-6,32
-2,82
-0,99
2,39
3,78
-1,51
-5,74
-5,05
-3,71
-4,44
-4,88
62/108
37/217
99/108
23/45
38/145
5/118
40/116
13/116
4/45
91/108
25/25
1/116
79/131
37/84
57/187
2/7
16/43
10/43
28/151
50/107
83/187
4/187
124/217
84/217
112/238
102/145
68/75
65/131
64/131
36/137
24/25
87/170
54/238
76/137
107/170
85/108
141/145
18/31
96/116
113/116
97/118
69/151
79/87
2/3
8/10
22/30
7/24
11/35
12/19
6/24
21/30
8/18
4/18
2/4
2/4
16/151
104/151
86/151
163/217
189/217
143/238
Fondo
2)UBS Money Market Fund USD
2)UBS Strat Fd Balanced USD
2)UBS Strat Fd Equity USD
2)UBS Strat Fd Fix Inc USD
2)UBS Strat Fd Growth USD
2)UBS Strat Fd Yield USD
2)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.USD
3)UBS Eq Fd Japan
4)UBS Bd Fd GBP
4)UBS Med Term Bd GBP P-acc
4)UBS Money Market Fund GBP
5)UBS Bd Fd CHF
5)UBS Bd Fd Global P-acc
5)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
5)UBS KSS Global Alloc CHF
5)UBS Med Term Bd CHF P-acc
5)UBS Money Market Fund CHF
5)UBS Strat Fd Balanced CHF
5)UBS Strat Fd Equity CHF
5)UBS Strat Fd Fix Inc CHF
5)UBS Strat Fd Growth CHF
5)UBS Strat Fd Yield CHF
6)UBS Bd Fd AUD
6)UBS Eq Fd Australia
6)UBS Med Term Bd AUD P-acc
6)UBS Money Market Fund AUD
7)UBS Eq Fd Canada
Unigest SGIIC
Tipo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
Ranking
en el año
D
R
V
F
R
M
F
V
F
F
D
F
F
X
X
F
D
R
V
F
R
M
F
V
F
D
V
1.749,68 -3,10
3.162,27 -4,97
1.121,78 -5,79
2.496,30 -4,66
3.778,37 -5,32
3.292,64 -5,03
229,66 -4,65
9.787,00 -0,21
242,56 -0,10
212,72
0,39
827,03
1,26
2.588,10 -1,37
801,44 -1,31
11,36 -3,80
12,52 -3,54
149,08 -1,02
1.138,99 -1,05
2.011,39 -3,82
739,66 -4,83
1.749,59 -2,09
2.390,72 -4,40
2.143,58 -3,37
504,58
0,77
979,42 -4,23
272,79
0,49
2.301,98
0,25
922,24 -10,47
22/25
159/170
188/238
135/137
164/170
104/108
14/31
2/54
2/3
1/1
5/5
1/3
79/137
166/217
159/217
1/1
1/2
138/170
142/238
102/137
152/170
1/2
1/4
5/6
2/4
2/3
1/1
Titán 8 2ª Planta 28045 Madrid. Tfno. 915316523. Fecha v.l.: 28/03/18
1)FD Gar Bolsa IV/2020*
1)FD. Gar Bolsa I/2022*
1)Fond.Duero Gar RF Impulso
1)Fond.Duero Gar RF IV/2020
1)Fond.Duero Horizonte 2018
1)Fond.Duero Horizonte2019
1)Fond.Duero Gar 2022 II
1)Fondespaña D Ga RF I/2022
1)Fondesp-Duero RF Impulso
1)Unifond Audaz*
1)Unifond Global Macro*
1)Unifond Bolsa 2018-I
1)Unifond Bolsa 2018-III
1)Unifond Bolsa 2020-V*
1)Unifond Bolsa Internacio.
1)Unifond Bolsa Gar 2017-XI*
1)Unifond Bolsa Gar 2018-IV*
1)Unifond Bolsa Gar 2019-II*
1)Unifond Bolsa Gar 2019-V *
1)Unifond Bolsa Gar 2020-I*
1)Unifond Bolsa Gar 2020 IV*
1)Unifond Bolsa Gar 2023-X*
1)Unifond Cartera Decidida*
1)Unifond Cartera Defensiva*
1)Unifond Crecim. 2019-IV
1)Unifond Crecimie. 2025 IV
1)Unifond Conservador*
1)Unifond Emergentes*
1)Unifond Emprendedor*
1)Unifond Europa Dividendos
1)Unifond Fondtesoro LP
1)Unifond Mixto Equilibrado
1)Unifond Mixto RF
1)Unifond Mixto RV
1)Unifond Moderado*
1)Unifond Rent Gar 2024-X*
1)Unifond Renta Fija Euro
1)Unifond Renta Fija LP
1)Unifond Ret Prudente*
1)Unifond RV España
1)Unifond RV Euro
1)Unifond Tesorería
1)Unifond 2017-X*
1)Unifond 2017-XI*
1)Unifond 2018-II
1)Unifond 2018-IX
1)Unifond 2018-V
1)Unifond 2018-VI
G
391,97
G
63,07
G
64,67
G
67,32
X
378,05
X
77,01
G
83,90
G
64,47
F
66,29
I
60,23
I
8,01
G
6,39
G
6,15
G
5,90
V
6,33
G
8,65
G
6,01
G
6,04
G
6,06
G
6,08
G
8,39
G
90,63
I
6,04
I
5,99
F
6,55
O
5,98
I
69,98
V
152,21
I
63,18
V
6,38
F
100,96
R
6,01
M
13,85
R
65,22
I
68,18
G
6,44
F 1.267,86
F
106,28
I
68,21
V
371,56
V
10,49
D
7,30
G
8,57
G
6,86
G
8,00
G
7,12
G
11,64
G
10,26
-0,01
-0,77
0,17
0,39
-0,14
-0,26
0,63
0,73
-0,12
-2,93
-2,28
2,26
-0,79
-1,47
-4,96
-0,01
-0,31
-0,27
-0,22
-0,03
-0,69
-1,98
-0,74
-0,70
-0,16
1,70
-0,85
-1,00
-2,42
-3,87
0,18
-2,89
-1,74
-4,16
-1,46
1,34
-0,20
0,18
-0,27
-4,39
-5,28
-0,20
-0,01
-0,01
0,13
-0,33
-0,32
-0,23
59/114
85/114
30/62
25/62
19/217
20/217
20/62
14/62
48/108
8/10
18/20
3/14
6/14
9/14
151/238
58/114
73/114
70/114
65/114
60/114
84/114
101/114
43/89
40/89
114/145
2/48
10/14
17/93
9/13
46/187
71/145
39/63
64/75
62/63
21/25
21/114
77/108
70/145
3/14
83/107
62/84
107/131
37/62
36/62
32/62
60/62
58/62
47/62
Fondo
Tipo
1)Unifond 2018-X
1)Unifond 2019-I
1)Unifond 2020-II
1)Unifond 2020-III
1)Unifond 2020-IX
1)Unifond 2021-I, F.I
1)Unifond 2021-II
1)Unifond 2021-IX*
1)Unifond 2021-X*
1)Unifond 2024-IV
1)Unic. Selección Dinámico*
1)Unic. Selección Moderado*
1)U. Cartera Dinámica*
1)U. Selecc. Bolsa*
1)U. Valor Relativo*
1)Unic. Selección Prudente*
1)UCP Selc Prudente Distrib*
G
G
G
G
G
G
G
G
G
G
R
M
I
V
I
M
M
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
7,78
8,03
10,00
11,92
7,09
10,61
7,32
73,81
6,46
10,65
6,43
6,14
5,93
6,22
5,68
6,10
5,86
-0,33
-0,16
0,05
-0,07
0,28
0,34
0,23
0,48
0,54
1,33
-1,48
-0,90
-1,07
-4,51
-0,99
-0,59
-1,85
Ranking
en el año
59/62
42/62
34/62
38/62
27/62
26/62
29/62
24/62
39/114
7/62
24/170
14/108
49/89
124/238
47/89
14/75
66/75
Union Bancaire Privée
Avda. Diagonal 520 08006 Barcelona. UBP Gestión Inst. Tfno. +34-934140409. Fecha v.l.:
28/03/18
1)UBAM-Corporate Euro Bd AC*
1)UBAM-DrEhrhardt German Eq*
1)UBAM-Dynamic Euro Bd AC*
1)UBAM-Euro10-40 Conv Bd AC*
1)UBAM-Europe Equity AC*
1)UBAM-Europe Eq Div.+ AC*
1)UBAM-Turkish Equity AC*
2)UBAM-30 Glb Leaders Eq A*
2)UBAM-Ajo US Equity Value*
2)UBAM-Asia Equity AC*
2)UBAM-Corporate USD Bd AC*
2)UBAM-Dynamic USD Bd AC*
2)UBAM-EmergingMarket Bd A*
2)UBAM-EmMktCorporate Bd A*
2)UBAM-Global H.Yld Sol.AC*
3)UBAM-IFDC Japan Opp Eq AP
3)UBAM-SNAM Japan Eq Val AC
5)UBAM-Swiss Equity AC*
F
194,71
V 1.832,85
F
254,12
F
120,44
V
423,39
V
116,09
V
104,39
V
141,16
V 1.071,56
V
25,84
F
188,58
F
217,84
F
174,31
F
140,55
F
166,87
V 16.013,00
V 1.552,00
V
325,74
-0,68
-3,87
-0,25
-1,98
-3,70
-5,37
-4,58
-2,69
-7,46
-0,41
-4,95
-3,06
-5,59
-5,63
-3,89
-6,17
-3,91
-4,97
33/116
1/10
86/108
25/45
37/187
122/187
1/1
32/238
140/151
3/47
104/116
9/19
82/87
110/116
88/118
5/5
21/54
1/4
Union Investment Group
Wiesenhuettenstrasse 10 ,D-60329Frankfurt a.Main. Guido Dargatz. Tfno.
+496925672854. Fecha v.l.: 28/03/18
1)UniAsia Pacific
1)UniEM Fernost
1)UniEM Global
1)UniEM Osteuropa
1)UniEuroAspirant C
1)UniEuropa Mid&SmallCaps
1)UniEuroRenta Corporates C
1)UniEuroRenta Emerg. Mark.
1)UniEuroSTOXX 50 C
1)UniFavorit: Aktien
1)UniKapital
1)UniNordamerika
1)UniValueFonds: Global C
2)UniReserve USD A
V
127,62
V 1.666,22
V
88,44
V 1.862,62
F
47,36
V
52,82
F
44,04
F
49,67
V
26,51
V
128,73
F
109,80
V
255,09
V
54,01
D 1.002,33
-3,81
-3,61
-2,06
-0,52
-0,96
-3,06
-0,86
-2,61
-5,12
-3,55
-0,43
-4,09
-6,00
-3,02
27/47
24/47
42/93
4/19
2/3
26/43
48/116
48/87
57/84
64/238
103/108
63/151
196/238
13/25
Value Tree Wealth & Asset Mgmt.
Paseo Eduardo Dato 21 Bajo Izquierda 28010 Madrid. www.valuetree.es. Tfno. 917812410.
Fecha v.l.: 28/03/18
1)Value Tree Balanced
1)Value Tree Best Bonds
1)Value Tree Best Equities
1)Value Tree Defensive
1)Value Tree Dynamic
R
F
V
M
R
10,29
9,81
11,27
9,98
10,64
-2,69
-0,40
-4,69
-1,40
-3,47
84/170
29/137
136/238
53/108
130/170
Welzia Management
Conde de Aranda 24 4º 28001 Madrid. Carlos Guzmán. Tfno. 915770464. Fecha v.l.:
28/03/18
1)Welzia Ahorro 5*
1)Welzia Banks
1)Welzia Corto Plazo
1)Welzia Crecimiento 15*
1)Welzia Flexible 10*
1)Welzia Global Opp
1)Welzia Int-Glb Flexible A*
I
V
F
R
I
X
I
11,73
7,13
11,07
12,34
9,84
11,76
95,58
-0,64
7/25
-2,76
3/13
-0,07 32/108
-3,30 119/170
-2,80 10/13
-6,15 209/217
-0,93 10/20
SUDOKU
8
3
5
2
4
9
1
8
1
2
5
3
5
1
4
6
7
2
2
4
7
9
1
8
3
5
5
NIVEL FÁCIL
4
6
7
3
8
2
5
1
9
1
9
3
5
4
7
8
2
6
2
5
8
6
1
9
4
7
3
8
4
5
9
7
3
2
6
1
7
9
3
1
6
2
5
4
7
9
8
6
3
4
7
9
8
1
5
2
5
7
2
1
3
6
9
8
4
9
8
1
4
2
5
6
3
7
4
3
5
2
8
1
6
9
7
8
9
6
5
4
7
1
3
2
1
2
7
9
3
6
8
4
5
3
7
2
6
1
4
9
5
8
6
1
9
8
7
5
4
2
3
5
4
8
3
2
9
7
6
1
2
8
4
1
9
3
5
7
6
9
6
1
7
5
2
3
8
4
7
5
3
4
6
8
2
1
9
6
5
7
3
5
NIVEL DIFÍCIL
7
2
9
8
6
1
3
4
5
2
1
4
SOLUCIONES ANTERIORES
9
5
8
4
2
7
4
3
9
El sudoku consiste en una cuadrícula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9
"cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen
números del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes también con
cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan
solamente esos nueve números sin repetirse.
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9
NIVEL DIFÍCIL
CÓMO SE JUEGA
7
2
9
8
5
3
8
1
9
4
3
6
2
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NIVEL FÁCIL
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ganar entre hasta un 40%
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novedades de la campaña
Inversores chinos disparan
sus compras en España
La Fundació Navegació Oceànica
Barcelona confirma la cancelación de
la cuarta edición de la Barcelona
World Race que tenía prevista su
salida el próximo 12 de enero. La
institución espera celebrar de nuevo
la regata en 2022.
Los mercados están en alerta. Las
nuevas preocupaciones en torno a la
guerra comercial entre EEUU y China,
las dudas sobre el sector tecnológico
estadounidense y el temor a que las
subidas de tipos lleguen antes de lo
esperado marcan la pauta.
Este año la Agencia Tributaria ha
presentado una aplicación para el
móvil, que se puede descargar a
partir del 15 de marzo para usuarios
de Apple y Android. Desde ese
momento se pueden consultar los
datos fiscales en poder de Hacienda.
Las adquisiciones de empresas como
Mediapro, Urbaser, Grupo Miquel o
Noatum reflejan la apuesta en España
de los grandes inversores chinos. El
gigante asiático sondea sectores
estratégicos por todo el Viejo
Continente.
La campaña termina el 2 de julio.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
38 Expansión Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
DIRECTIVOS fin de semana
Inversiones récord de
China en el fútbol español
DESTINO PREFERENTE Pese a las restricciones, el 65% del gasto en fichajes se destina a LaLiga.
Guillermo Rodríguez. Madrid
Hace tan solo un año los clubes de la
primera división china protagonizaron un desembolso en fichajes nunca
antes visto. La inversión alcanzó entonces 540 millones de euros y supuso un nuevo hito en su capacidad para incorporar futbolistas, que llevaba
incrementándose sin descanso desde el último lustro. Pero la cifra ha
dejado de subir. Más bien, todo lo
contrario. Después de los últimos
mercados de verano e invierno, el
gasto de los equipos chinos se ha desinflado hasta los 169 millones esta
temporada.
Entre ambos escenarios se ubican
una serie de medidas impulsadas por
el Gobierno chino, que ha dejado de
motivar las inversiones públicas y de
fomentar las privadas para, en su lugar, penalizar a los clubes más derrochadores. Un cambio de tendencia
que responde a la voluntad de detener negocios que puedan generar
una burbuja y a la intención de priorizar el fútbol base nacional.
A pesar de ello, los intercambios
entre equipos chinos y españoles son
más intensos que nunca: más del 65%
del gasto en fichajes realizado desde
el país asiático ha ido a parar a LaLiga. El resultado son los 110,6 millones
que distintos conjuntos de LaLiga
Santander han ingresado por ventas
de jugadores a China en esta campaña. Una cantidad elevada que supera
con creces a cualquier cifra anterior,
incluso comparándola con las registradas por las otras cuatro grandes ligas de Europa (Inglaterra, Alemania,
Italia y Francia). En el caso de España, las salidas se han realizado en la
ventana de invierno, algo habitual en
las transacciones con el fútbol chino
puesto que allí el campeonato nacional comienza en marzo.
El Atlético, el que más factura
El equipo español que más movimiento de despachos ha generado es
el Atlético de Madrid. El club, del que
hace unas semanas se desvinculaba
Wanda en otro gesto que evidencia
el viraje de las inversiones chinas, ha
cerrado en los últimos meses las partidas hacia Asia de Augusto Fernández, Nico Gaitán y Yannick Carrasco,
por los que se ha embolsado 52,5 millones. Una cantidad con la que supe-
Gaitán y Carrasco fueron traspasados desde el Atlético de Madrid al Dalian Yifang. En la foto, la plantilla del equipo.
¿DÓNDE
INVIERTEN LOS
EQUIPOS CHINOS?
Porcentaje del total
invertido por clubes
chinos
(millones de euros )
TOTAL INVERTIDO
169.380.000 €
Resto
de ligas
20,96%
(35,51)
LaLiga
65,30%
(110,6)
Bundesliga
10,45%
(17,7)
Premier League
3,29%
(5,57)
No invierten en Serie A
(Italia) ni en Ligue 1 (Francia)
Fuente:Transfermarkt
ra a los 42 millones que recibió en
2016 por la venta de Jackson Martínez al Guangzhou Evergrande.
Pero el conjunto de Simeone no
está solo. Otro de los equipos que
más rédito ha obtenido de sus relaciones con China es el Villarreal, que
este invierno se deshacía de Cédric
Bakambu por 40 millones y que hace
no tanto cerraba en 18 millones la salida del Alexandre Pato. Además, en
el último periodo de fichajes han sido
protagonistas el FC Barcelona por la
venta de Javier Mascherano (5,5 millones); la UD Las Palmas por la marcha del Jonathan Viera (11 millones),
y el Getafe tras la partida de Juan Cala (1,6 millones) al Henan Jianye.
Todo ello sin olvidar que esta temporada, y por primera vez, un club español ha desembolsado una cantidad
sustancial por un jugador procedente
Expansión
Los equipos españoles
han ingresado 110 millones
por la venta de jugadores
a China en esta campaña
La Liga Santander es la
competición nacional con
operaciones más jugosas
a nivel europeo
de China. Lo hizo el Barça el pasado
verano con Paulinho (40 millones),
en una acción que demuestra que las
llegadas también están a la orden del
día. De hecho, en la presente campaña se han producido además cesiones como la de Tianjin Teda de
Brown Ideye al Málaga, o la del co-
lombiano procedente del Jiangsun
Suning, Roger Martínez, al Villarreal.
Estos movimientos convierten a
LaLiga Santander en la competición
nacional que más operaciones provechosas ha realizado con la Superliga China este año, ya que domina
tanto el apartado de ingresos como el
de gastos, a gran distancia de la Bundesliga, que ganó 17,7 millones este
verano por ventas al país asiático.
Aun así, sería osado sentenciar que
los intercambios entre España y
Oriente seguirán creciendo en el futuro, puesto que en la temporada pasada era la Premier la que batía récords y se embolsaba 98,5 millones
por los 18 que obtuvo LaLiga. Aún se
recuerda en Londres la marcha del
mediocentro del Chelsea, Oscar, al
Shanghai SIPG por 60 millones.
La Premier, que este año solo ha
recogido 5,6 millones por traspasos
de futbolistas a China, continúa, eso
sí, inalcanzable como el torneo donde se produce un mayor movimiento
de dinero en concepto de fichajes,
con ganancias de 2.060 millones y
gastos de 1.220 millones. Por detrás,
muy seguidas, aparecen la Serie A,
con un desembolso en refuerzos de
862 millones, y LaLiga, que al ingresar 885 millones en fichajes e invertir
solo 833 millones, según Transfermarkt, se convierte en la única de las
grandes competiciones continentales que obtiene un balance positivo
en esta temporada.
Las limitaciones
del Gobierno
Las nuevas políticas del
Gobierno de China están
teniendo un fuerte impacto en el
deporte rey. La pretensión del
país de convertirse en la primera
super potencia del fútbol
durante los próximos años ha
dado un giro completo, de forma
que ahora se penalizan las
fuertes inversiones en conjuntos
extranjeros. En este marco,
a pesar de los múltiples
intercambios de jugadores que
se han producido entre el torneo
doméstico español y la
Superliga, los clubes del país
asiático se han encontrado con
grandes dificultades en su
empeño por contratar a
futbolistas procedentes del
extranjero. Uno de los ejemplos
más evidentes se encuentra en
el Beijing Sinobo Guoan, que
necesitó esperar hasta el último
día del mercado de invierno para
oficializar las incorporaciones de
Cedric Bakambu y Jonathan
Viera. La razón se esconde en
una de las nuevas normas del
fútbol de la potencia asiática, que
obliga a clubes que fichen a un
futbolista del extranjero a pagar
un impuesto del 100% de la
transacción cuando el traspaso
supere los 45 millones de yuanes
(unos 5,8 millones de euros).
Este podría ser también el
motivo por el que algunas de las
recientes salidas hacia la primera
división china, como la de Javier
Mascherano, se han cerrado
justo por debajo de ese límite.
Fútbol base
Gran parte del dinero recaudado
por esa tasa especial servirá para
fomentar el fútbol base de China,
lo que descubre una vez más
la clara apuesta del país por
el balompié nacional y sus
categorías inferiores. Así lo
demuestran también otras
de las imposiciones que afectan
a los conjuntos locales, que solo
pueden contar con un máximo
de cinco futbolistas foráneos
en sus plantillas. Además,
únicamente está permitido que
tres de ellos permanezcan en el
terreno de juego a la vez, siempre
y cuando también jueguen el
encuentro el mismo número de
deportistas menores de 23 años.
Unas normas que persiguen un
objetivo ambicioso y que aún
tendrán que hacer frente al
atrevimiento de algunos clubes,
que continúan empeñados
en fichar en Europa.
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Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018 Expansión 39
DIRECTIVOS fin de semana
eSports, la llave del patrocinio
para llegar a los ‘millennials’
AL ALZA Telefónica, ESL y Domino’s, veteranos en el sector, desvelan las claves de los ‘gamers’.
Estela S. Mazo. Madrid
Alianza con ESL
Así, Telefónica entiende los eSports
como “el primer deporte de masas
en la era digital”, del que se derivan, a
su vez, otro cuarteto de ejes estratégicos. El primero es el propio canal
de Movistar eSports, una plataforma
de comunicación en el entorno digital y televisión. “Permite recuperar
las reuniones familiares con los más
jóvenes en el sofá”, resume Cacciatore. El segundo eje pasa por la colaboración estratégica con ESL, “necesaria para ganar credibilidad”. El tercero es el impulso a su propio equipo
de eSports (Movistar Riders), pues
“el corazón siempre está en un equipo… Uno es fan del Madrid, el Barça
o el Atlético, pero no de LaLiga en
general”. El punto final llega de la
mano del Movistar eSports Center,
donde la empresa ha lanzado el gran
400 decisiones
por minuto
La imagen del jugador en pijama,
a oscuras, con un mando en una
mano y la bolsa de patatas en la
otra mientras persigue marcianitos
en una pantalla está muy
desfasada. Lejos de esa realidad,
Antonio Lacasa, director de
programas del Centro de
Especialización en Márketing
y Deporte en ESIC, recopila
estadísticas para recordar que
“un gamer toma 400 decisiones
al minuto”. “Sus pulsaciones
durante una competición pueden
asimilarse a las de un maratoniano
y el nivel de cortisol al de un piloto
de F1”. Así que entiende que hay
pocas dudas sobre si es un
deporte. Otra cuestión es el
mercado, tema que centró la
jornadas, pues “todo el mundo
sabe que sabe que tienen que estar,
pero la pregunta de millón es cómo”.
Efe
¿Cuál es el gran reto de todas las
marcas? La respuesta de Telefónica,
uno de los grandes protagonistas del
empresariado mundial, es clara:
“Conectar con las audiencias jóvenes y ser relevantes para ellas”. Y,
¿cómo hacerlo? La firma detecta una
llave igualmente rotunda: a través de
los eSports, una industria cuyo volumen de negocio crece a ritmos anuales del 40%, hasta alcanzar ya 740
millones, cifra que casi se duplicará
en 2021, según Newzoo.
Es el secreto del éxito que lanzó
Dante Cacciatore, director de comunicación y experiencia de clientes de
Telefónica España en el foro eSports,
nuevas estrategias para un sector
emergente, organizada por ESIC con
la colaboración de ESL. “Es un target
que consume experiencia y contenido”, agregó el ejecutivo, que estuvo
acompañado por Manuel Moreno,
managing director de ESL España;
Beatriz del Rey, digital manager de
Domino’s; e Íñigo de Luis, responsable de estrategia de Arena Media.
En este marco, Cacciatore hizo
hincapié en cómo Telefónica ha encontrado en los eSports la forma de
conectar con los jóvenes. “Estamos
en este negocio por cuatro factores:
por esa audiencia que atrae nuevos
públicos; por el deporte en sí, que es
un territorio natural para la empresa; por los contenidos y por la propia
conexión, que impulsa el negocio”.
El negocio de los eSports crece a un ritmo anual cercano al 40%.
Telefónica está en eSports
por “la audiencia, el
deporte, los contenidos
y el propio negocio”
“Es un público muy
atractivo que no está en los
medios tradicionales”,
destacan desde ESL
centro de alto rendimiento en deportes electrónicos de España.
La conexión con la audiencia más
joven fue también otra de las grandes fortalezas de los eSports que
destacó Manuel Moreno desde ESL.
“Es un target objeto de estudio por la
dificultad para acceder a él, porque
no está en los medios tradicionales y
porque es de difícil convencimiento”, apuntó. “Es muy atractivo. Suelen ser prescriptores de tecnología,
usuarios hábiles en el consumo de
contenidos de calidad y no están en
los medios tradicionales”. “Los millennials han vuelto al salón”, resaltó
en consonancia con Cacciatore.
En este contexto, “las grandes marcas estudian cómo entrar en el sector”, como ya han hecho enseñas de
banca, motor, energía o gran consumo. Nombres propios como Mercedes Benz, Intel, Gillete, Coca Cola o
Redbull tienen su gran hueco en un
negocio que crece a “ritmos que no se
conocen en ningún otro deporte”, recordó Moreno. Por eso, los eSports,
como deporte “favorito de las nuevas
generaciones digitales”, es “el más codiciado por las marcas que quieren
llegar a ese público” y “volver a conectar con el consumidor digital”.
Con este telón de fondo, ESL intenta “introducir a las marcas en la
experiencia de la narración, les integramos en el storyline, para que la
propia audiencia pueda hacer viral la
marca”. La experiencia le convierte
en profeta en su consejo para las empresas: “El fan no puede detectar
que las marcas entran en el mundo
de los eSports por oportunismo porque no conseguirán su objetivo; tienes que ser creíble” como empresa.
Las firmas menos asociadas al sector (las no endémicas) estuvieron re-
presentadas por Beatriz del Rey, de
Domino´s, acompañada de Íñigo de
Luis, de Arena Media, socio en el
plan de comunicación de la firma.
El problema: la publicidad
Una vez más, surgió el punto en común: conectar con el público joven.
“Teníamos un objetivo claro de ser la
pizza de los gamers”, dijo la directiva, cuya empresa lleva vinculada al
sector desde 2014. “Nacimos enfocados en palancas como youtubers y
entonces, conociendo a ESL y la experiencia de los torneos amateur,
empezamos a descubrir la magnitud
de lo que iban a suponer los eSports”.
“A los millennials les encantan las
marcas, pero tienen un problema
con la publicidad”, agregó De Luis.
Así, fueron pioneros creando contenido con youtubers reconocidos, y
ahora Domino’s tiene, entre otras
cosas, una competición propia y es la
pizza oficial de la Liga Oficial PlayStation. “Esta relación con los partners, que va a más allá de la compra
de espacios publicitarios, hace que
surjan permanentemente oportunidades”, concluyó.
Salida del IAAF/Trinidad Alfonso
Media Maratón.
Valencia,
capital mundial
del ‘running’
A. G. Madrid
El pasado 24 de marzo, Valencia
revalidaba su título como capital
mundial del running. Los organizadores del IAAF/Trinidad Alfonso Campeonato del Mundo
de Media Maratón habían preparado un circuito perfecto para
batir récords. Y, pese al enorme
viento que azotó durante toda la
carrera, los pronósticos se confirmaron. La atleta etíope Gudeta
Kedebe fue la primera en volar
sobre el asfalto de la capital del
Turia. La competición femenina
arrancó a las 17.05 y la africana
paró el crono en 1:06:11, lo que supuso el récord de la prueba y el
mejor tiempo de la historia en
una carrera donde exclusivamente participaban mujeres.
El turno para los hombres llegó media hora más tarde, donde
Geoffrey Kamworor, el gran favorito, no defraudó. El atleta keniata completó su trío de mundiales consecutivos en media
maratón, llegando el primero a línea de meta en un tiempo de
1:00:02. Igual de destacable fue la
actuación coral del equipo español, que acabó octavo. Este puesto lo situó como la primera selección del continente europeo.
Junto a la competición masculina también se disputó la Mass
Race, la prueba popular en la que
14.577 corredores acompañaron
a los mejores del mundo por las
calles de la ciudad.
Este Mundial, que contó con la
Fundación Trinidad Alfonso como colaborador principal y con
EDP como patrocinador nacional, cumplió con las expectativas
de los deportistas, pero también
de las causas sociales al colocar el
nombre de Valencia en el foco
mundial de este deporte.
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40 Expansión Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
DIRECTIVOS fin de semana
TURISMO
Tierra Santa, un viaje entre la historia
RECORRIDO A pesar de las tensiones políticas, Israel y Jordania atraen cada año a millones de personas en busca de los
Fieles cristianas encienden velas en la Iglesia del Santo Sepulcro (Jerusalén), el pasado miércoles.
Dreamstime
“Aquí empezó todo”. Fray Luis
Quintana se dirige así al grupo de 50
peregrinos españoles que se reúnen
en torno a la pequeña gruta sobre la
que se erige la Basílica de la Anunciación, en la ciudad israelí de Nazaret,
en la región de Galilea. Es allí donde,
según los Evangelios, el ángel Gabriel anunció a una joven mujer llamada María que sería la madre del
Mesías tan esperado por el pueblo
judío. La iglesia, con orígenes en el
siglo V, es una de las visitas esenciales de este recorrido por Israel y Jordania para acercarse en primera fila
a los lugares fundacionales del cristianismo. Una tierra, especialmente
la israelí, cuya riqueza histórica, religiosa y cultural convive (en ocasiones, con mucha dificultad) con la
complejidad política y social propia
de la encrucijada de las tres grandes
religiones monoteístas.
Fray Luis es franciscano, la orden
que desde el siglo XIII tiene encomendada la custodia de los escenarios en que se desarrollaron los sucesos descritos en el Antiguo y Nuevo
Testamento, especialmente la vida
de Jesús de Nazaret. Además, es el
comisario de Tierra Santa para España, lo que le convierte en el responsable último de todas las peregrinaciones españolas, establecidas
mediante acuerdos con diferentes
agencias. Una de éstas, Halcón Peregrinaciones (subdivisión de Halcón
Viajes especializada en turismo religioso, cuya primera oficina abrió el
pasado noviembre), es la encargada
de este viaje de prospección ideado
para que algunos de sus participantes (en el grupo hay una quincena de
sacerdotes diocesanos) regresen a su
vez a Tierra Santa con un grupo de
sus respectivas parroquias.
Por supuesto, se trata de un periplo impagable para el visitante cristiano pero, al margen de las convicciones religiosas de cada cual, el viaje
es un zambullirse en una sucesión de
acontecimientos sin los que no se
puede entender la civilización humana de los dos últimos milenios.
Los avatares del pueblo hebreo, el
sometimiento romano, el relato
evangélico, la influencia del emperador Constantino, la conquista árabe,
las cruzadas, la dominación otomana, el conflicto palestino-israelí... La
convulsa historia de esta tierra está
grabada a sangre y fuego en sus calles, sus plazas y las paredes de sus
templos. La tensión sigue presente:
el viaje se produjo poco después de
la polémica decisión de Donald
Trump de trasladar la embajada estadounidense a Jerusalén (aunque
antes, eso sí, del no menos controvertido cierre del Santo Sepulcro en
protesta por ciertas leyes israelíes).
Efe
Yago González. Env. Esp.Jerusalén
Basílica de la Anunciación, en Nazaret.
No obstante, viajeros de todo el
mundo siguen acudiendo a Israel,
que el año pasado batió récords con
3,6 millones de turistas, 700.000 más
que en 2016. El aumento fue especialmente notable en mercados como el chino, que creció un 46%.
De Belén a Galilea
Obviamente, Israel se lleva el trozo
grande del pastel de la peregrinación. En Belén, ciudad de Cisjordania parcialmente fragmentada por la
barrera israelí (un muro de ocho metros de altura con una intensa vigilancia militar), se encuentra la Basílica de la Natividad, edificada según la
tradición cristiana sobre el pesebre
Santo Sepulcro, custodiado por católicos, griegos ortodoxos y armenios.
en el que nació Jesús. A unos 110 kilómetros, al norte del país, está Nazaret. Allí se ubica, además de la Basílica de la Anunciación, la iglesia de
San José, sobre lo que en su día fue
su taller. Cerca, a unos 10 kilómetros,
la iglesia de Caná conmemora el primer milagro del Mesías, la conversión de agua en vino en una boda.
La travesía cambia de ambiente
con un recorrido en barca por el lago
Tiberíades, centro neurálgico de la
pesca y el comercio de la región de
Galilea en tiempos bíblicos. En los
restaurantes de sus orillas puede degustarse el famoso pescado de San
Pedro. La zona norte del lago presenta escenarios como Tabgha, que aco-
ge la Iglesia de la Multiplicación de
los Panes y los Peces, o el Monte de
las Bienaventuranzas, cerca del antiguo pueblo pesquero de Cafarnaún.
Pero sin duda alguna, el auténtico
plato fuerte del viaje es Jerusalén,
ciudad de máxima importancia espiritual para cristianos, judíos y musulmanes. Allí, en unos pocos centenares de metros de la Ciudad Vieja,
coexisten enclaves de peregrinación
como el Monte Moria, donde los judíos construyeron el Templo sagrado que guardaba el Arca de la Alianza. El único vestigio del Templo, destruido en el año 70 d.C., es una de sus
paredes de contención: el Muro de
las Lamentaciones, al que acuden
cada año miles de judíos a pedir favores a Yahvé y a recitar pasajes de la
Torá. En el lugar del Templo se ubica hoy La Explanada de las Mezquitas, en la que sobresale la icónica Cúpula de la Roca, lugar de culto para el
islam construido en el siglo VII.
Jerusalén ofrece escenarios medulares de la fe cristiana como el
Huerto de los Olivos, que conserva
árboles de la época de Jesús; el Cenáculo, la Iglesia del Padre Nuestro, el
Santuario de las Palmas (que conmemora la entrada del Mesías en la ciudad a lomos de un burro) y el Edículo
de la Ascensión que, según la tradición, conserva su última huella en la
tierra antes de subir al Cielo.
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Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018 Expansión 41
DIRECTIVOS fin de semana
TIROS LIBRES
y la fe
Por Pau Gasol
lugares sagrados del cristianismo.
Vista de
Jerusalén
desde el
Monte de los
Olivos, a
cuyos pies se
extiende el
cementerio
judío del Valle
del Cedrón.
Tras la muralla
vieja de la ciudad sobresale
la Cúpula de
la Roca, lugar
de culto islámico construido sobre el
antiguo
Templo judío.
Desierto de Wadi Rum, en Jordania.
La procesiones cristianas, tanto
católicas como ortodoxas, colapsan
estos días la Vía Dolorosa, el itinerario que Jesús recorrió con la cruz a
cuestas. El camino culmina en la
Iglesia del Santo Sepulcro, bajo cuyo
techo se sitúa el punto exacto de la
crucifixión en el Monte Calvario y, a
unos pocos metros, la tumba en la
que fue enterrado y de la que, según
los Evangelios, salió al tercer día.
Un lugar para Jordania
La exploración de la tierra más sagrada para el cristianismo no termina en Israel. En Jordania encontramos construcciones tan reconocibles como la antigua ciudad de Petra,
excavada en roca por los edomitas
(descendientes de Esaú) en el siglo
VIII a.C. y donde, según el Antiguo
Testamento, fue enterrado el profeta
Aarón. Aunque para el turista más
joven, Petra siempre será el escenario del trepidante final de Indiana
Jones y la última cruzada.
La ciudad de Madaba, mencionada en el libro del Éxodo, es famosa
por sus mosaicos y por albergar objetos de arte de los primeros siglos del
cristianismo, así como el mapa más
antiguo de Tierra Santa.
Otra parada obligatoria es el Monte Nebo, donde Moisés, tras 40 años
de travesía, contempló la Tierra Prometida en la que no llegaría a entrar.
Respeto por encima de todo
Cada fin de semana, miles de niños
de toda España disfrutan practicando diferentes actividades deportivas. Un hábito educativo y lúdico
que, en muchas ocasiones, se ve empañado por situaciones desagradables que poco –o nada– tienen que
ver con el deporte.
Aunque esto ha ocurrido siempre,
ahora, con las redes sociales, estos
incidentes son aún más visibles. Tenemos que ser más conscientes de la
repercusión de dichos comportamientos en los niños y niñas que
protagonizan el evento en cuestión.
Además, debemos tener en cuenta
la tensión que crea en árbitros, padres y el resto del público que deciden dedicar una parte importante
de su tiempo libre en disfrutar y
apoyar una actividad deportiva sin
ánimo de lucro.
No sé si habrán visto recientemente un vídeo que se ha difundido
por Internet en el cual el entrenador
del equipo de baloncesto de la Universidad de Carolina del Sur, Frank
Martin, recriminó el comportamiento de muchos padres que asisten a ver los partidos de sus hijos.
“Cuando voy a ver jugar a mis hijos
no abucheo, no agito mis brazos y no
trato de entrenar a mis hijos”.
Estas declaraciones del técnico se
han hecho virales durante los últimos días poniendo en evidencia las
conductas negativas que soportan
los jugadores, los entrenadores y los
árbitros de cualquier deporte amateur todos los fines de semana.
Control emocional
Yo he tenido la gran suerte de contar con unos padres que, además de
estar siempre presentes en mis partidos desde que empecé a jugar a los
Cuando buscaba a mis
padres en la grada, sus
gestos siempre han sido de
apoyo y ánimo
Soy promotor, devoto y
creyente acérrimo del papel
del deporte como
instrumento de formación
7 años, han sabido controlar sus
emociones e impulsos durante los
partidos y siempre, cuando los buscaba con mis ojos en la grada, sus
gestos han sido de apoyo y ánimo
por muy mal que estuviera jugando
–y les aseguro que ha sucedido unas
cuantas veces–.
Pero también me daba cuenta que
no todos los padres eran así. Y veía el
efecto negativo que tenía en varios
de mis compañeros que he tenido a
lo largo de mi carrera: en algunos casos, se sentían avergonzados, y, en
otros, se enfadaban cuando su padre
se ponía a gritar al entrenador o al árbitro.
Valores
Soy promotor, devoto y creyente
acérrimo del papel del deporte como
instrumento de formación para los
más jóvenes.
Pero es importante tener presente que la práctica deportiva debe desarrollarse siempre en un entorno
positivo, en el que se puedan transmitir valores como el trabajo en
equipo, el esfuerzo, el afán de superación, la motivación, la humildad y
el respeto. Y no solamente en las
canchas, sino también en las gradas,
algo que, lamentablemente, se le olvida a más de uno.
Gritos, insultos y hasta agresiones
físicas son estampas frecuentes que
acompañan al deporte base. Federaciones, clubes, entrenadores, árbitros y otros organismos vinculados al
deporte abogan por la educación y la
formación académica como solución a este problema.
Sin duda, todo esto es necesario.
Pero quizás hay que aplicar medidas
firmes y eficaces para corregir las
conductas de espectadores que
aprovechan el deporte base para liberar frustraciones y malestares
propios.
Los jóvenes practican deporte para divertirse. Y por eso los padres deben ser conscientes de la trascendencia de fomentar un comportamiento basado en el respeto hacia los
entrenadores, los árbitros y los jugadores. Parecen obviedades, pero hay
que hacer hincapié en ellas para
erradicar las conductas violentas y
perjudiciales.
Prevenir la violencia
Entrando ya en el propio ámbito
profesional, los clubes y las federaciones deportivas tienen un papel
fundamental para prevenir la violencia en los distintos escenarios de
juego. Si retiran su apoyo y son intransigentes con los grupos que camuflan la violencia bajo el deporte,
los incidentes se verán reducidos
notoriamente.
No podemos permitir que el deporte se convierta en protagonista de
las crónicas de sucesos. El deporte es
una escuela de valores para los jóvenes, y para la sociedad, donde debería imponerse el respeto por encima
de todo.
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42 Expansión Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
DIRECTIVOS fin de semana
ENOLOGÍA
LA VENTANA INDISCRETA
Por Eduardo Torres-Dulce Lifante
Apóstoles, viajes al
pasado y una ‘road movie’
La productora Affirm Films, creo
que relacionada con Sony, lleva unos
años produciendo cine religioso de
interés y calidad. Hace un par de
años, y de la mano de Kevin
Reynolds, pudimos ver Resucitado,
una formulación en la que se combinaba una acertada reconstrucción
dramática y una excelente puesta en
escena versada en el hecho misterioso de la Resurrección de Jesús de
Nazareth ubicada en la encuesta llevada por un centurión romano.
Ahora, la productora presenta Pablo, el apóstol de Cristo, escrita y dirigida por Andrew Wyatt y protagonizada por un muy sólido reparto encabezado por Jim Caviezel y con
esenciales aportaciones por James
Faulkner y Olivier Martinez. La película no es ni un peplum religioso al
uso de Hollywood como Quo Vadis o
en formato más literario best-seller
como Ben-Hur (excelente película
ejemplarmente dirigida por un William Wyler en magnífica forma y
con un Charlton Heston en pleno
apogeo). Tampoco es una película
apologética sin más, ni tan combativa como la reciente María Magdalena. Pablo, el apóstol de Cristo es una
película que se centra en dos vectores muy claros. Uno: la película es un
duelo de personajes, el de Lucas que
acude a ver y a hablar con Pablo, encarcelado tras la quema de Roma por
la que Nerón culpaba a los cristianos;
el del propio Pablo, que en la cárcel
recuerda amargamente sus días de
perseguidor cruel de los primeros
cristianos, y finalmente el del romano Mauricio, carcelero de Pablo, cuya vida parece girar alrededor de las
dudas de su mundo romano en el
que le sumerge la enfermedad de su
hija y los reproches de su esposa. Como telón de fondo figura la situación
desesperada de la diezmada comunidad de cristianos, frágil en su fe y
amenazada por el martirio y en parte
sublevada por el cruel trato recibido.
La importancia del reparto
El segundo elemento dramático es el
del debate teológico, el testamento
de Pablo a Lucas, el del sentido de las
verdades cristianas en medio de la
tormenta. Así las cosas, la película,
que posee un tercio final profundamente emocional, avanza pausadamente. El guión no acierta en esa
parte a concentrar las diversas tramas de la narración, a mi juicio en
exceso en su primer tercio, pero se
sostiene debido –amén de una muy
poderosa escenografía, sobria pero
muy bien gobernada expresivamente por Hyatt–, a la magnífica actuación de Jim Caviezel como Lucas y
La sobria escenografía y la exquisita actuación de los personajes convierten
a ‘Pablo, el apóstol de Cristo’, en una película digna y bien armada.
James Faulkner como Pablo, con
apuntes de intensidad en Olivier
Martinez como el carcelero romano.
Una película digna y austera con
buena armadura dramática en formulación de ideas para el debate.
Daniel Calparsoro es un cineasta
con buen gusto para el cine de género que gobierna con estilo y eficacia
profesional, como lo acreditan películas como Cien años de perdón.
Mucho más ambiciosa es El aviso,
adaptación de una exitosa novela de
Paul Pen. El argumento es notablemente laberíntico con idas y venidas
al pasado, una trama centrada en la
repetición cíclica de un tiroteo en el
mismo lugar y fecha, un 22 de abril,
algo que inquiere un chico obsesionado con los números. El futuro se
presenta con la amenaza de muerte
que recibe un niño de diez años y
que puede convertirse en la solución del enigma. La película funciona a medias. Calparsoro dirige con
eficacia y energía el ritmo de la narración pero el problema es que el
guión no ha logrado equilibrar, ni
parcialmente hacer creíble, ese la-
berinto de idas y venidas en el tiempo ni el enredo causal ni la amenaza
suspensiva de la muerte anunciada.
No están mal ni Raúl Arévalo ni Aura Garrido ni el resto del reparto, pero el resultado final es más bien discreto.
Por su parte, Paolo Virzì parece
empeñado con películas como Locas
de alegría o El capital humano, a mi
juicio su mejor película, en explorar
la diversidad de la vida actual. El viaje de sus vidas lo hace a través de una
road movie moral. De Boston a Key
West en una autocaravana, Ella (Helen Mirren) y John (Donald Sutherland) huyen de vidas cotidianas,
achaques médicos y horizontes existenciales grises y depresivos. Virzì
rueda con desparpajo ese viaje, mezclando cuidadosamente un poco de
provocación muy medida, situaciones previsibles y entrega total a su
dúo protagonistas que dejados a su
aire componen con malicia, encanto
y poderosa exhibición histriónica, la
malla de este estanque dorado reciclado a comienzos de un siglo empeñado en mirar hacia atrás.
Tilenus y el triunfo
de la mencía
torno como Sierra Salinas, Lavia,
Tilenus procede de Teleno, el dios Casa Corredor, Venta La Vega y
celta de la guerra, equivalente a Monovar; y después en el Bierzo.
Marte, en el caso romano. Además,
Bodegas Estefanía dispone de
es el nombre que eligió la familia 40 hectáreas de viñedo, con menFrías, primeros propietarios de la cías muy viejas y también con la
bodega, como marca comercial de presencia de una uva blanca que
sus vinos. Los Frías, elaboradores se desarrolla muy bien en la zona,
de quesos en Burgos, se presenta- la godello. Elabora toda una gama
ron en Dehesas, una pedanía de de tintos, todos cien por cien
Ponferrada, en pleno corazón de El mencía, pero los más destacables
Bierzo, en busca de una antigua le- son los siguientes: Tilenus Pago
chería y se encontraron con unos de la Florida; Tilenus Pago de la
viñedos viejos de la autóctona va- Posada; Tilenus Pieros y Tilenus
riedad mencía, espectaculares, a Godello.
650 metros de altura, y decidieron
La añada 2011 de Tilenus Pago
meterse en el mundo del vino cons- de la Florida tiene de 12 a 14 meses
tituyendo Bodegas Estefanía y
de barrica; nariz amplia, agrala marca Tilenus.
dable, con recuerdos de frutas
Era el año 1999 y por aquerojas y especias, muy expresilla época estaba despertando
va; y boca elegante, equilibrala zona. La variedad tinta
da, fresca. Cuesta 13 euros y es
mencía, hasta entonces conmuy barato para su nivel.
siderada de segunda, comenUn paso más adelante, y
zaba a demostrar su extraorquizá el vino históricamente
dinaria capacidad. Igual que Tilenus más famoso de la firma, es Tiotras variedades españolas, Godello. lenus Pago de la Posada, en escomo monastrell, bobal o garte caso de la añada 2012. Con
nachas varias, en aquella épo12 a 18 meses de crianza en baca se decía que eran flojitas y
rrica de roble francés, es realno demasiado aptas para el
mente bueno. Se definiría coenvejecimiento. La idea se
mo muy profundo, complejo
desvaneció de la manera más
y elegante en nariz; y sedoso y
fácil, cuando llegaron enóloaterciopelado en boca. Su pregos y bodegueros con ideas
cio es de 17 euros.
claras y comenzaron a hacer Tilenus
El alta gama, y ya de pequevinazos con aquellas uvas.
La Florida. ña producción, es Tilenus
Bodegas Estefanía estuvo
Pieros, con viñedos de más de
desde el principio en la vancien años y con una crianza
guardia de la transformación
de 18 a 22 meses. Dominan en
de la D.O. Bierzo. Desde el
nariz la fruta madura con una
primer momento contó con
notable presencia de tonos
un joven enólogo local, Raúl
minerales y especiados; y una
Pérez, entonces desconocido
boca potente, golosa, muy say ahora uno de los más famobrosa y larga. Su precio es de
sos de España y hasta del Tilenus 38,50 euros.
mundo por sus diferentes ela- Pagos de
Cerramos con Tilenus Goboraciones. Siempre ha esta- la Posada. dello de 2016, una línea de vido al frente de los Tilenus y
nos blancos con esta uva que
cuando en 2014 la firma alien Bierzo está desarrollando
cantina MG Wines Group
todo el mundo, y donde de
compró Bodegas Estefanía,
nuevo Bodegas Estefanía se
Pérez siguió de enólogo.
pone en primera fila. Es un
MG Wines Group nació de
blanco joven con aromas a
la mano del empresario alifruta blanca como melocotón
cantino Luis Miñano, que
o albaricoque, y una boca graempezó a montar y adquirir Tilenus
sa, fresca y con buena acidez.
bodegas, primero en su en- Pieros.
Se vende a 9 euros.
Enrique Calduch. Madrid
Bodegas Estefanía ha estado a la vanguardia de la D.O. Bierzo.
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Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018 Expansión 43
DIRECTIVOS fin de semana
CULTURA
PISTAS
El arte ‘visto’ en palabras
RECOMENDACIÓN Las últimas novedades en lecturas artísticas, desde biografías a ficción.
Recientemente han llegado
al mercado libros de Murillo,
Modigliani o Velázquez
que merece la pena leer
Rafael Mateu de Ros. Madrid
Por desgracia, en España quedan pocas librerías de arte especializadas.
Hay que recurrir a la sección de libros de algunos museos –de pocos–,
a los catálogos de las exposiciones
–en algunos casos más interesantes
que la propia exposición– y a los sellos editoriales más reputados. Cuando sea posible, los catálogos deben
ser consultados antes y jamás confiar
en la información sincopada que se
ofrece en las páginas web ni en las audioguías que se facilitan a la entrada
de las exposiciones. Eso sí, en la lectura de los catálogos aconsejo saltarse por sistema los inevitables y a menudo repetitivos prólogos “políticos”.
Una buena exposición suele concitar la publicación de libros relacionados con el artista o con su obra.
Por ejemplo, la de Fortuny en el Museo del Prado ha coincidido con la
edición del primer volumen del
Epistolario del Archivo Madrazo del
Museo y de la biografía de Cecilia de
Madrazo, gracias en ambos casos al
patrocinio de la Fundación María
Cristina Masaveu Peterson.
Las exposiciones que se están celebrando en Sevilla en conmemoración del aniversario de Murillo se
ven acompañadas con la aparición
de los libros de Benito Navarrete
(Murillo. Las metáforas de la imagen,
Catedra, 2017) y de Pablo Hereza,
Corpus Murillo: biografía y documentos (Ayuntamiento de Sevilla,
2017). Se ha publicado también la
novela de Eva Diaz Pérez El color de
los ángeles (Planeta, 2017), que tiene
a Murillo como protagonista.
Dos biografías aparecidas a finales
de 2017 merecen especial atención.
La apasionada vida de Modigliani
(Acantilado), escrita por un contemporáneo, André Salmon (1881-1969),
crítico, amigo y compañero del artista, que nos ofrece un fresco fidedigno
de la vida de la bohemia del arte en el
París de principios del siglo XX. Y la
de Leonora Carrington (Turner
Noema), que recorre la trayectoria de
esta pintora y musa del surrealismo,
una vida a contracorriente en la que
se cruzan personajes como Max
Ernst, Marcel Duchamp o Frida
Kahlo. Sigue de actualidad El subastador. Aventuras en el mercado del arte, de Simón de Pury (Turner 2016),
un divertido libro de chismorreos en
el que un ex alto directivo de Sotheby’s, conservador-jefe en su día de
la Colección Thyssen-Bornemisza y
después emprendedor en el mundo
de las subastas en Internet, cuenta un
sinfín de anécdotas de las que las más
sabrosas para nosotros son las que se
refieren al Barón y a la Baronesa española o al tórrido romance del autor
con la artista Anh Duong.
Un libro extraordinario es el de
Laura J. Snyder, El ojo del observa-
Una buena exposición
concita la publicación de
obras relacionadas
con el artista o con su obra
EL OJO DEL OBSERVADOR
 Autor: Laura J. Snyder.
 Editorial: Acantilado.
 Páginas: 536.
CECILIA DE MADRAZO
 Autor: Ana Gutiérrez.
 Editorial: Museo del Prado.
 Páginas: 144.
SOBRE LOS ARTISTAS
 Autor: John Berger.
 Editorial: Gustavo Gili.
 Páginas: 328.
VELÁZQUEZ DESAPARECIDO
 Autor: Laura Cumming.
 Editorial: Taurus.
 Páginas: 336.
ANTES, DESDE Y DESPUÉS
DEL CUBISMO
 Autor: Mª Dolores Jiménez-Blanco.
 Editorial: Antonio Machado.
 Páginas: 224.
dor (Acantilado, 2017). Situados en la
pequeña ciudad holandesa de Delft
en el siglo XVII, asistimos a dos descubrimientos en el campo de la óptica que influyeron de forma decisiva
en Leeuwenhoek –el microscopio–
y en Vermeer –la cámara oscura–,
cambiando el curso de la ciencia y
del arte para siempre.
Ensayos
El penúltimo libro de Siri Hustvedt,
La mujer que mira a los hombres que
miran a las mujeres (Seix Barral,
2017), contiene ensayos sobre arte,
ciencia y feminismo con reflexiones
sobre Louis Bourgeois, Anselm Kiefer y Mapplethorpe. Siempre hay
MURILLO Y LAS METÁFORAS
DE LA IMAGEN
 Autor: Benito Navarrete Prieto.
 Editorial: Cátedra.
 Páginas: 360.
que leer a Hustvedt y, de paso, releer
a Susan Sontag. Un librito interesante es el de François Jullien, La identidad cultural no existe (Taurus
t.e.2017), en el que fustiga los nacionalismos culturales de todo tipo. Los
Escritos de Juan Navarro Baldeweg
(Pre-textos, 2017) nos introducen en
la actividad ensayística que este sabio arquitecto y pintor ha ido desarrollando a lo largo de su trayectoria.
Recomiendo sin duda Experiencia y
pobreza. Walter Benjamin en Ibiza
(Periferia, 2017), en la que Vicente
Valero recrea las dos estancias del
escritor y crítico de arte berlinés en
la isla. En Cambio de siglo. República
y exilio (La balsa de la Medusa, 2017),
Jaime Brihuega estudia el arte español en el exilio y su incorporación a
las vanguardias internacionales.
María Dolores Jiménez-Blanco
acaba de presentar Antes, desde y
después del cubismo (Acantilado,
2018), que analiza la figura de Picasso como encarnación de la libertad del arte contemporáneo, el paradigma aún en pie del gran genio artístico del siglo XX.
Se ha publicado la traducción española (Editorial Gustavo Gili, 2017)
de Portraits: John Berger on Artists
(Verso 2015), con el título de Sobre
los artistas, dividida –pienso que
erróneamente– en dos volúmenes
de los que se acaba de editar el primero. Es un libro imprescindible. Se
trata de una recopilación antológica
de comentarios relatados de artistas
con esa mirada subjetiva y a veces
despiadada del recientemente fallecido Berger. Entre los artistas españoles solo menciona –se trata de un
libro recopilatorio de artículos ya
publicados– a Velázquez, Goya, Picasso, Juan Muñoz, Jaume Plensa,
Cristina Iglesias y Marisa Camino.
No se alarmen, tampoco incluye a
Rafael, Canova, Manet, Matisse, Lucien Freud, Balthus o Modigliani.
Les aconsejo igualmente La vida de
los edificios (Acantilado, 2017), en el
que el gran arquitecto Rafael Moneo
publica una triada de artículos sobre
la mezquita de Córdoba, la lonja de
Sevilla y un carmen en Granada.
Ficción
En literatura de ficción, destacaría la
obra de Laura Cumming, editora y
crítica de arte, Velázquez desaparecido (Taurus, 2016), mejor en su original inglés, The vanishing man.
Y, por último, de los libros recién
recibidos destacaría The collector of
lives. Giorgio Vasarui and the invention of art, de Ingrid Rwoland y
Noah Charney (Norton 2017), la reedición de Retrato de Giacometti, de
James Lord, Los tesoros ocultos del
Museo del Prado –último número de
la colección de la Fundación de Amigos del Museo del Prado- y Arte, revancha y propaganda (La instrumentalización franquista del patrimonio
durante la Segunda Guerra Mundial), de Arturo Colorado.
Inspirado en
la Casa Blanca
de los Kennedy
Es el nuevo proyecto del
interiorista Abel Pérez Gabucio,
una apartamento en el ensanche
barcelonés ecléctico, donde
retratos al óleo enmarcados con
pan de oro se mezclan con
alfombras de seda persa tejidas
a mano, con el diseño japonés
más contemporáneo y los colores
murales de la última colección
de Farrow & Ball. Destacan
un armario vestidor importado
de Alemania, y un escritorio
y una silla de De La Espada.
Combinar
los mejores
ingredientes
Marie Brizard ha lanzado en
España William Peel, un whisky
escocés envejecido en barricas
de roble muy reconocido
internacionalmente –es la sexta
marca de whisky escocés más
vendida del mundo–. Para
elaborarlo, se combinan los
mejores whiskies de malta, que
procede de la zona que va de las
Highlands o tierras altas hasta
Speyside, y de grano, que se
cultiva en las Lowlands o tierras
bajas, cuna del whisky.
Filosofía Feng
Shui en
Marrakech
La cadena PY Hotels & Resorts
(propietaria de Princesa Yaiza
Suite Hotel Resort 5*L de
Lanzarote) ha iniciado su
expansión internacional de la
mano del Palais Namaskar.
Ubicado en el corazón de Palm
Grove de Marrakech, este
majestuoso hotel dispone de
habitaciones señoriales, baños
árabes, piscinas de agua cristalina
o zonas verdes decoradas con
cascadas. Un oasis de paz que
se rige bajo la filosofía Feng Shui.
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44 Expansión Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
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Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018 Expansión 45
DIRECTIVOS fin de semana
GASTRONOMÍA
“Cocinar es mi deporte y quiero ganar”
DANIEL HUMM Aliado con Will Guidara, el chef suizo lidera Eleven Madison Park, restaurante número 1 del mundo.
Marta Fernández Guadaño. Madrid
Casi es más neoyorquino que suizo,
aunque sus lazos familiares se desdoblen entre dos continentes, lo que,
sin duda, ha influido en su cocina.
Pero, justo ahora que Daniel Humm
(Strengelbach, Suiza, 1976) es número uno mundial, dice haber encontrado, por fin, el estilo que buscaba.
“Después de 25 años cocinando, es
un momento muy especial, ya que
creo que ha sido solo en los dos últimos años cuando me he encontrado
realmente a mí mismo como chef”,
reconoce.
¿Quién es este cocinero suizo?
Con su socio, Will Guidara, es artífice de Eleven Madison Park (EMP),
espacio neoyorquino que ocupa el
primer puesto de la lista The World’s
50 Best Restaurants, seguido por el
italiano Osteria Francescana y El Celler de Can Roca. “En los últimos cinco años estábamos en el Top 5; desde
luego, queríamos ser número uno,
pero intentamos no pensarlo mucho. Tienes que estar preparado para ocupar ese primer puesto y solo
ahora me siento preparado para
ello”, describe Humm, cuyo negocio
fue el más votado por un jurado internacional de 1.000 miembros que
deciden este ránking de la revista
británica Restaurant Magazine. “Toda mi vida es competitiva. Para mí,
cocinar es mi deporte [Humm practica, por ejemplo, running] y quiero
ganar, pero nunca jamás soñé con
estar en este lugar”, afirma.
Su historia
Situado en el bajo del Metropolitan
Life North Building, EMP funcionaba como brasserie desde 1998. El suizo, que con 14 años abandonó el colegio para ser chef y que se mudó en
2003 a San Francisco, fichó por el sofisticado establecimiento de Nueva
York en 2006, con la condición de
que Guidara fuera su general manager. Y, desde 2011, ambos se asociaron y compraron EMP, hoy cabecera del grupo Make it Nice, con locales en Manhattan y Los Ángeles.
“Mantenemos una buena alianza:
yo, a cargo de la cocina, y Will, de la
sala. Nunca pensamos ser el número
uno del mundo; pero es importante
ser fiel a lo que sientes dentro de ti, es
cuando eres capaz de hacer feliz al
cliente”, señala. “Parece que cocinar
es glamour; un consejo importante
para jóvenes cocineros es que solo
puedes tener éxito cuando realmente eres tú mismo”.
Para Humm, este es un año tan
redondo como sus creaciones. Por
un lado, “es un momento muy especial para mí; ahora, mi restaurante
es el número uno del mundo y, además, en 2017 cerramos unos meses
para su remodelación; Eleven Ma-
Tartas de manzana asada con cebolla,
tocino y queso ‘Cheddar’.
Champiñón ‘Portobello’ con trufa negra.
Daniel Humm, socio y chef de Eleven Madison Park, mejor restaurante del mundo.
dison Park ya es nuestro restaurante de verdad, con mi idea de diseño
o cocina. Está claro que muchos
sueños se están cumpliendo a la
vez”. Y, por otro, es indudable que
los platos de Humm suman formas
redondeadas, aunque, según aclara,
“después de años de innovación en
cocina, incluso de caer en los efectos especiales, he encontrado mi
lenguaje”. Fue un sencillo plato de
Apio y trufa la creación que marcó
un punto de inflexión. “Sentí que
“Un consejo para
jóvenes chefs es que
sólo puedes tener éxito
si eres tú mismo”
“Abrir nuevos
negocios implica retener
talento en nuestro
equipo”
Vieira con caviar y manzana verde.
era el plato que mejor me representaba y entendí que, por fin, encontraba mi estilo. El reto era cómo
crear recetas en el futuro en esa línea”. Humm condiciona su lenguaje a cuatro fundamentos: “Un plato
debe ser delicioso de forma inmediata, sin tener que pensar; bello y
no efectista; creativo y ha de tener
una historia detrás”.
Amable y cordial, Humm estuvo
hace unos días en Madrid. Hizo viaje
exprés para recoger un premio (Chef
of the year, concedido por la revista
Tapas y entregado por Ferran Adrià,
por el que el suizo confiesa absoluta
admiración). Su agenda gastronómica sumó El Pescador, Arzábal y Corral de la Morería, “donde viví una
de las mejores experiencias de mi vida: vi por primera vez flamenco, cené muy bien y bebí increíbles vinos
de Jerez”.
El 19 de junio, EMP pasará su examen: es el día que, en Bilbao, se publica la lista 50 Best 2018.
De EMP a los formatos ‘casual’
The NoMad y Made it Nice
La sala de EMP fue remodelada el pasado año y reabrió sus
puertas en octubre.
Con un equipo de 160 empleados entre cocina y
sala y una capacidad de 80 plazas, Eleven
Madison Park (EMP) es la ‘casa madre’ de Make
it Nice, grupo participado por Daniel Humm y
Will Guidara. EMP funciona con un único menú
degustación de 7 platos, que da opciones al
cliente de elegir entre algunos y que tiene un
precio de 315 dólares (253 euros, sin bebidas).
Este espacio de alta cocina tiene un bar, donde
sirve un menú por 175 dólares (141 euros).
Dentro de su grupo, este dúo suma, además,
The NoMad, formato más ‘casual’ en los hoteles
del mismo nombre en Nueva York y Los Ángeles;
Made it Nice, su propuesta más popular; y un
‘pop-up’ veraniego en los Hamptons (EMP
Summer House). “Decidimos crecer con nuevos
negocios porque así llevamos nuestro ‘know
how’ a propuestas que llegan a más público y,
además, porque así damos oportunidades de
asumir nuevas responsabilidades a miembros
de nuestro equipo, que así logramos retener con
nuevos retos”, razona Humm.
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46 Expansión Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
Opinión
Sobre la tributación
de las pensiones
Jesús Quintas
y Pascual Fernández
E
n el actual debate sobre
las pensiones, el foco ha
estado centrado en cómo financiar el sistema público de pensiones, aunque se
echan en falta estudios de la situación comparada con los
países de nuestro entorno, primando lo ideológico y demagógico sobre lo económicamente viable según los distintos horizontes razonablemente posibles.
En los últimos días parece
que se ha deslizado un segundo tema de debate: la tributación de las pensiones, lo que
será objeto de reflexión en este
artículo.
Los planteamientos, que se
presentan cómo alternativos,
arrancan de un mismo postulado: las pensiones no son rendimientos del trabajo y, por
tanto, no deben tributar (porque ya han tributado durante
la vida laboral) y las pensiones
no se reciben por trabajar (por
lo que deben tributar como
renta del ahorro).
El primero de estos planteamientos es, pura y simplemente, falso, y pedimos perdón por
la rudeza del calificativo. En
los planes de pensiones y figuras análogas denominados
“sistemas de empleo”, el empleador realiza las aportaciones en favor de sus empleados,
sin que éstas tributen de manera efectiva como retribución del empleado; por lo tanto, las pensiones del empleado
cuando se jubila proceden de
retribuciones durante su período activo, pero que nunca
han tributado. En el caso del
autoempleo (autónomos), las
aportaciones a estos planes de
pensiones se descuentan también a efectos de su tributación
en el año en el que se realizan,
por lo que la situación es la
misma.
Tal vez se piense que la situación es diferente respecto
de las cotizaciones sociales a
los sistemas públicos de previsión social, pero no es así. En
efecto, debe tenerse en cuenta
que el conjunto de las cotizaciones sociales sí sitúan, en la
mayor parte de los casos, en
torno al 38% de las percepciones salariales, de las que aproximadamente el 30% se aportan a cargo del empleador y el
resto a cargo del empleado.
Respecto de la parte aportada
por el empleador, es obvio que
el empleado no soporta ninguna tributación, pero lo mismo
ocurre con la parte que el em-
pleado soporta, dado que se
considera gasto deducible, por
lo que tampoco tributa.
La conclusión no puede ser,
en nuestra opinión, más obvia:
las pensiones surgidas de sistemas de empleo, públicos o
privados, proceden de salarios, todos ellos ingresos que
no han tributado previamente.
Veamos ahora el segundo
de los debates, las pensiones
no deben tributar como rentas
del trabajo, sino como rentas
del ahorro. Lo primero que ha
de advertirse es que la presentación dicotómica que se contiene en este planteamiento no
es correcta con arreglo a la regulación del impuesto sobre la
renta personal (IRPF) en
nuestro país.
Es cierto que hay dos tarifas
diferentes: la general y la aplicada a algunas rentas del ahorro; el matiz es relevante, porque la tarifa general no sólo se
aplica a los rendimientos del
trabajo, sino también a otras
rentas (actividades empresariales y profesionales, alquileres, derechos de imagen, cánones, etc.).
Las pensiones
proceden de salarios,
ingresos que no han
tributado previamente
En cuanto a la tarifa aplicada a algunas rentas del ahorro, entre ellas figuran las derivadas de contratos de ahorro y capitalización, como son
los seguros de vida, pero en
estos casos, las percepciones
se derivan de aportaciones o
primas satisfechas por el contratante con cargo a su renta
neta. Dicho de otro modo, el
contribuyente, después de
haber pagado su IRPF sobre
la totalidad de sus ingresos
(deducidas las aportaciones
realizadas o imputadas a sistemas de empleo), decide
ahorrar parte de lo que le queda y destinarlo a contratos de
ahorro y capitalización y, por
ello, sólo tributa por la renta
adicional obtenida (diferencia entre percepciones y aportaciones).
Por todo ello, el desequilibrio
que resultaría de aplicar el mismo tratamiento a estas fórmulas de ahorro que a las aportaciones a sistemas de empleo es
evidente y llevaría a que las
aportaciones a sistemas de empleo tuviesen una doble deducción: al hacer la aportación y al
recibir la prestación, quebrando así el principio de equidad
horizontal (misma tributación
a igual situación).
Vocal y Decano de Colegio de
Economistas de Madrid
A favor de los bonos
soberanos asociados al PIB
Robert J. Shiller
L
legó la hora de que los gobiernos
nacionales en todo el mundo empiecen a emitir su deuda de una
forma diferente, vinculada a los recursos de sus países. Los bonos vinculados
al PIB, con cupones y bono capitalizado
que suben y bajan en relación al PIB del
país emisor, prometen resolver muchos
problemas fundamentales que enfrentan los gobiernos cuando las economías
de sus países flaquean. Y, una vez que
varios países emitan bonos vinculados
al PIB, los inversores se verán atraídos
por la perspectiva de altos retornos
cuando a algunos de estos países les va
muy bien.
Este nuevo instrumento de deuda es
especialmente atractivo por su dimensión monumental. Si bien
las emisiones pueden empezar siendo pequeñas, serán muy importantes desde el principio. El valor capitalizado del PIB global
total representa mucho
más que los mercados bursátiles del mundo, y hoy
podría rondar los cuatrillones de dólares estadounidenses.
Un manual de código
abierto bien documentado
que acaba de publicar el
Centro de Investigación de
Políticas Económicas, Bonos soberanos asociados al
PIB: lógica y diseño, explica
cómo pueden hacerlo los
gobiernos. Yo fui uno de
los editores del libro junto
con Jonathan D. Ostry del
Fondo Monetario Internacional, y James Benford y
Mark Joy del Banco de Inglaterra. El libro se inspira
en un trabajo encargado
por las recientes presidencias china y
alemana del G-20, con la colaboración
de 20 prestigiosos economistas, abogados e inversores. Su publicación cuenta
con la aprobación de Andy Haldane, director ejecutivo de Estabilidad Financiera del Banco de Inglaterra, y Maurice Obstfeld, asesor económico y director de investigación del Fondo Monetario Internacional.
Yo vengo defendiendo algo parecido
a los bonos asociados al PIB desde hace
25 años. En mi libro Mercados macro de
1993, describí el PIB del mundo como la
“madre de todos los mercados” y resalté
una forma de deuda que llamé “demandas perpetuas”. Pero no elaboré un plan
real de implementación y promoción.
Bonos soberanos asociados al PIB hace
precisamente eso.
La idea básica es lo suficientemente
simple. Los gobiernos emiten bonos
asociados al PIB para recaudar fondos,
de la misma manera que las corporaciones emiten acciones. Al emitir estos bonos, los gobiernos prometen pagar en
proporción a los recursos que tienen, en
base al PIB de sus países. El ratio precio-PIB de los bonos asociados al PIB es
esencialmente análogo al ratio precioganancias de las acciones corporativas.
La diferencia es que el PIB es una orden
de magnitud mayor a las ganancias corporativas representadas por el mercado
bursátil.
Como sostiene Bonos soberanos asociados al PIB, la emisión de bonos asociados al PIB creará un “espacio fiscal” –una
protección para exigencias– para algunos países. Cuando los pagos de deuda
gubernamental se fijan en términos monetarios, como suele suceder hoy, los
países se meten en problemas. En una
crisis financiera, se vuelven sobreapalancados, no pueden contraer más deuda y
se ven obligados a tomar medidas drásticas que pueden impedir la recuperación
de la crisis. Los contribuyentes, más que
los inversores dispuestos, se ven forzados a convertirse en quienes terminan
asumiendo los riesgos.
Emitir bonos asociados al PIB es similar a comprar un seguro contra una
crisis económica. Las crisis que estallaron en países como Irlanda y Grecia hace diez años no habrían sido tan severas
si su deuda hubiera estado asociada al
PIB. Y lo mismo es válido hoy: los inversores en todo el mundo seguirán aceptando el riesgo, dada la ventaja ilimitada
de invertir en economías enteras. Y
pueden obtener el ne plus ultra de la diversificación al tener bonos asociados al
PIB de todo el mundo.
Cabría preguntarse por qué los países
casi nunca han emitido títulos asociados al PIB. La razón es sencilla: la innovación financiera es difícil. Los inventos
financieros son tan complejos como los
inventos en materia de ingeniería, y deben elaborarse muchos detalles para
que las cosas funcionen bien. Prácticamente no tenemos ejemplos de bonos
asociados al PIB que hayan resultado
exitosos por la misma razón que no vimos computadoras portátiles hasta fines de los años 1980. Innovar lleva
tiempo y energía.
El nuevo libro se ocupa del problema
del diseño, y describe un contrato para
la deuda. Las respuestas a veces se centran en preguntas aparentemente menores pero importantes. Por ejemplo,
¿cómo lidiará el mercado con las subsiguientes revisiones por parte de los gobiernos de sus estadísticas anunciadas
del PIB? ¿Qué pasará si el gobierno de
alguna manera no produce una cifra de
PIB a tiempo? ¿Cuál es el ranking de
prioridad de los bonos asociados al PIB
en relación a otra deuda soberana? ¿Cómo deberían redactarse las cláusulas de
acción colectiva, y deberían extenderse
a la deuda convencional del país? ¿Los
bonos asociados al PIB deberían ser
emitidos en la moneda nacional o en
una moneda de reserva?
Algunos temen que los gobiernos
puedan manipular sus estadísticas del
PIB para tener que pagar menos. Pero
eso es improbable, porque un PIB más
bajo sería tomado como una señal de
fracaso del gobierno. Como señala Bonos soberanos asociados al PIB, la
deuda indexada por inflación es aún más vulnerable a las trampas del gobierno, porque el incentivo monetario para el gobierno es publicar una inflación menor, lo que está
en línea con mantener las
apariencias. Y, aun así, la
deuda indexada por inflación no ha estado plagada
de deshonestidad.
La economía global está
mejorando, pero las consecuencias de la crisis financiera han dejado atrás
una montaña de deuda gubernamental, lo que hace
que los gobiernos tengan
menos posibilidades de
depender de la política fiscal para responder a una
nueva crisis. Es importante empezar a establecer
deuda asociada al PIB
ahora, según las líneas que se describen
en el nuevo libro, de manera que se puedan manejar los mayores riesgos, y que
los responsables de las políticas pueden
centrarse en mantener la estabilidad
económica.
Ya se han probado instrumentos de
deuda similares a los bonos asociados al
PIB, pero sólo cuando ya es demasiado
tarde: como un componente de emergencia de un proceso de reestructuración post-default. Ahora, los países que
no están en crisis tienen la oportunidad
de experimentar en una situación real.
El mayor paso hacia adelante se producirá cuando los países avanzados emitan bonos asociados al PIB en tiempos
relativamente normales. Eso marcará el
ejemplo que el resto del mundo viene
esperando desde hace rato.
Premio Nobel de Economía en 2013 y
profesor de Economía en la Universidad
de Yale, es uno de los autores, junto con
George Akerlof, de ‘Phishing for Phools:
The Economics of Manipulation and
Deception’
5 Project Syndicate, 2018
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Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018 Expansión 47
Opinión
La UE no debe entrar en una guerra comercial
con EEUU. Tiene que reducir su proteccionismo
para beneficiar a los consumidores.
Europa no debería
tomar represalias
contra EEUU
Hans-Werner
Sinn
E
l presidente norteamericano,
Donald Trump, está cumpliendo con sus promesas de
poner a Estados Unidos primero a
través del proteccionismo comercial. ¿Cómo debería responder Europa?
Trump ha exceptuado temporalmente a Europa de sus aranceles recientemente impuestos a las importaciones de acero y aluminio. Pero su
espada de Damocles –altos aranceles a las importaciones– todavía pende sobre Europa. Por cierto, ya ha
prometido imponer aranceles a los
autos europeos –con la mira puesta,
en particular, en BMW y Mercedes–
para ayudar a los productores de autos norteamericanos, aunque esto
también afecte a los consumidores
estadounidenses. Como siempre, los
consumidores son políticamente
menos poderosos que los fabricantes, ya que sus pérdidas per capita
son menores que las ganancias per
capita de los productores, y enfrentan más barreras para una acción colectiva.
La Comisión Europea ha venido
considerando la aplicación en represalia de aranceles sobre una variedad
de importaciones de Estados Unidos
–que van desde motocicletas Harley
Davidson hasta productos alimenticios como jugo de naranja y mantequilla de maní– con la esperanza de
que los productores norteamericanos afectados ejerzan presión sobre
la Administración Trump. Esto claramente ha funcionado por el momento, pero, a la larga, es una estrategia equivocada.
En verdad, la aplicación de aran-
celes en carácter de represalia es extremadamente peligrosa, ya que
amenaza con provocar una guerra
comercial más amplia. Y, contrariamente a los argumentos desinformados de Trump, las guerras comerciales no son buenas para nadie, ya que
minan la división del trabajo. Tampoco son “fáciles de ganar”. Todo lo
contrario: al igual que las guerras
convencionales, las guerras comerciales son imposibles de ganar.
Más allá de este riesgo general de
una guerra comercial, existen motivos por los cuales la Comisión Europea, en particular, encontraría que
los aranceles en represalia son contraproducentes. Por empezar, podrían levantar la sospecha de que la
Comisión está motivada, al menos
en parte, por un deseo de recaudar
más ingresos aduaneros, como una
cobertura contra la crisis financiera
desatada por el Brexit. Si bien estos
ingresos serían tomados en cuenta
en las inminentes negociaciones
presupuestarias con países de la UE,
lo último que se necesita son cuestionamientos sobre los motivos de la
Comisión.
En cualquier caso, uno no debería
arrojar piedras cuando vive en una
torre de cristal. Y la torre de la UE es
frágil: ya grava las importaciones de
autos de Estados Unidos con un
arancel del 10%, comparado con el
arancel del 2,5% que Estados Unidos
aplica a las importaciones de autos
de la UE. Si bien esta asimetría surgió porque Estados Unidos recibió
mayores protecciones a la propiedad
intelectual a través del llamado
Acuerdo TRIPS, la realidad es que
los aranceles minan los intereses de
los consumidores y, por ende, son injustificables.
La UE también cobra un impuesto
sobre las ventas de productos importados a la tasa del impuesto del valor
Las guerras comerciales,
igual que las guerras
convencionales, son
imposibles de ganar
La UE debe aliviar la tensión,
reducir los aranceles
a EEUU y reanudar
la negociación del TTIP
agregado por razones sistémicas. Y
cobra derechos de importación extremadamente altos para los productos agrícolas. Desde el principio,
la Comunidad Económica Europea
se caracterizó por un mal acuerdo
entre Alemania y Francia: los agricultores franceses podían cobrar
precios excesivos y Alemania podía
vender sus productos industriales a
Francia.
El sistema de proteccionismo
agrícola que este acuerdo produjo
sobrevive hasta el día de hoy, ejemplificado por los derechos de importación del 69% sobre la carne vacuna
y del 26% para la carne porcina. Por
estos altos aranceles a las importaciones, los precios agrícolas europeos son, en promedio, alrededor del
20% superiores a los niveles del mercado global. Esto recae sobre los consumidores en toda la UE, especialmente la gente más pobre que tiene
que gastar un porcentaje importante
de sus ingresos en alimentos.
El proteccionismo agrícola de Europa también afecta a los países en
desarrollo, que no pueden vender
sus productos agrícolas –en muchos
casos, los únicos productos que pueden exportar– en los mercados europeos. Según un estudio que ya tiene
algunos años realizado por el economista canadiense John Whalley, las
desventajas del proteccionismo agrícola para los países en desarrollo superan los beneficios de la ayuda para
el desarrollo.
Los agricultores norteamericanos
también salen perdiendo, porque se
les niega acceso al gigantesco mercado europeo. De modo que, en este
sentido, Trump no está equivocado
al criticar el proteccionismo de la
UE. Europa está bloqueando el acceso a una clase de productos –un acceso vital para la supervivencia de la
población– que se pueden importar
a un precio mucho más bajo que el
costo de producirlos en el país.
La UE debe garantizar que es, verdaderamente, un bastión del libre
comercio, aún si Estados Unidos se
propone actuar como un baluarte
del proteccionismo. Esto significa
que no debe sacrificar los intereses
de sus ciudadanos a manos de los
lobbies agrícolas franceses o de las
necesidades de financiamiento de la
Comisión. Y, por cierto, no debería
involucrarse en un choque de espadas transatlántico.
Por el contrario, la Comisión Europea debería perseguir una estrategia destinada a aliviar la tensión y, al
mismo tiempo, ofrecer reducir los
aranceles a las importaciones estadounidenses y reanudar las negociaciones sobre el Tratado Transatlántico de Comercio e Inversiones. Esto
le permitiría a Trump proclamar
victoria en casa, y al mismo tiempo
elevar el estándar de vida europeo liberando a los consumidores de Europa del yunque del proteccionismo
agrícola de la UE.
Profesor de Economía
en la Universidad de Múnich, fue
presidente del Instituto Ifo
de Investigación Económica y es
miembro del Consejo Asesor del
ministro de Economía alemán
5 Project Syndicate, 2018
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Edita: Unidad Editorial, Información Económica S.L.U.
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DE CERCA Jeff Furman
Socio fundador de Ben & Jerry’s y presidente de la junta directiva
“Si hubiera justicia,
sobraría la caridad”
Crear un negocio con un impacto positivo en la comunidad fue la idea
de los fundadores de Ben & Jerry’s en 1978. La “&” se llama Jeff Furman.
Nerea Serrano. Madrid
Jeff Furman era el conductor de autobús de una escuela de arte en las montañas del estado de Nueva York en la
que Ben Cohen trabajaba como profesor de cerámica. Ben le presentó a su
amigo de la infancia Jerry Greenfield
y los tres empezaron a trabajar en una
idea que impactara positivamente en
la comunidad. Así nacía Ben & Jerry’s
en el año 1978, con un plan de negocios basado en el de una pizzería que
Furman ayudó a redactar. “Taché la
palabra pizza y la reemplacé por helado. Aunque yo había estudiado Ciencias Empresariales, ninguno teníamos experiencia en los negocios, pero
lo suplimos con creatividad”.
– ¿La pizza no ‘conectaba’ con la comunidad como el helado?
Asociábamos helado con hacer
sonreír a la gente. La empresa empezó con un curso por correspondencia
de fabricación de helados de 5 dólares
organizado por la Universidad de
Pensilvania y una inversión de 12.000
dólares, de los cuales 4.000 eran prestados. La primera heladería se estableció en una gasolinera renovada en
Burlington, Vermont (EEUU).
– ¿Y desde entonces ha estado vinculado a la compañía?
Sí, he estado en Ben & Jerry’s desde
la gran inauguración en mayo de 1978
y he sido miembro de la Junta Directiva desde principios de los 80. Mi
primer papel oficial fue como asesor
legal interno.
– ¿Cuántas veces le han preguntado
si usted es Ben o Jerry?
En la compañía se refieren a mí con
cariño como el signo “&” del logotipo.
Ben y Jerry eran amigos desde el colegio y siempre tuvieron la idea de
crear una empresa de comida.
– Desde la junta directiva que preside se encarga de liderar la misión
social de la compañía. ¿En qué consiste su labor?
En preservar la esencia de la empresa. En su momento creamos un
modelo de negocio liderado por los
valores, es decir, que cada una de las
decisiones que tomamos y la manera
en cómo innovamos viene marcado
por un enorme compromiso con la
equidad y la justicia. Intentamos crear
un modelo de éxito donde los valores
no aparecen al final del proceso.
“
“
“
“
– ¿Y cuáles son esos valores?
Nos guiamos por los problemas
que vemos en nuestro planeta como
el cambio climático, la desigualdad
económica o la de género. Cuando
conoces estos problemas debes actuar; la responsabilidad no desaparece sólo porque seas un negocio.
– ¿Es compatible tener una filosofía
‘hippy’ y ser miembro de una multinacional como Unilever?
Ben & Jerry’s forma parte de Unilever desde 2000, pero tenemos una
estructura operativa, que no tiene
ninguna otra marca, basada en una
junta directiva independiente que yo
lidero. Operamos en base a tres pilares –producto, social y económico– y
cada uno de los tres tiene la misma
importancia. Somos los responsables
de presentar y ejecutar un plan que
cumpla con la misión social de la
compañía y que impulse el cambio.
Unilever nos permite hacer que las
cosas pasen.
– ¿Es difícil preservar los valores
cuando la empresa adquiere tales
magnitudes?
Nuestros valores siempre serán difíciles de mantener, sucede ahora y
sucedía antes de la adquisición. A la
hora de gestionar un negocio siempre
habrá presión para crecer, la clave es
hacerlo de manera responsable. Ben
& Jerry’s ha inspirado a mucha otra
gente a adoptar políticas de responsabilidad social en sus negocios.
– ¿Cuál cree que ha sido la clave del
éxito de la empresa?
La manera en la que Ben y Jerry
siempre han conectado con la comunidad para ser parte del lugar donde
Formamos parte de
Unilever, pero tenemos una
junta directiva independiente
con la potestad de defender
la integridad de la marca”
Cuando conoces los
problemas del mundo debes
actuar. La responsabilidad
no desaparece sólo porque
seas un negocio”
Usamos el plan de
negocio de una pizzería.
No teníamos experiencia en
empresas, pero lo suplimos
con creatividad”
A la hora de
gestionar una compañía
siempre habrá presión para
crecer; la clave es hacerlo
de manera responsable”
Jerry (izquierda) y Ben (derecha), en el año 1986.
Jeff Furman, durante su última visita a España.
vivían y trabajaban, y estar abiertos a
escuchar los deseos de la gente.
– ¿Y cuáles son los deseos de los españoles?
España es importante para nosotros. Hubo un momento en el que la
marca estaba muy centrada en Estados Unidos, pero ahora somos una
empresa global. Entendemos que para operar de verdad en España necesitamos conectar con la gente, aprender y experimentar.
– ¿Experimentó usted mucho antes
de convertirse en socio fundador
de la heladería?
¡Pasaba el tiempo intentando mantenerme alejado de los problemas!
Siempre he sentido que mi conexión
con el trabajo para la justicia social está en mi ADN. A los veintitantos, antes de Ben & Jerry’s, viajé, formé parte del movimiento contra la guerra,
me impliqué en la lucha por los derechos civiles y apoyé la liga de defensa
de los trabajadores, donde me pagaban con comida y con donuts.
– Qué juventud más movida. ¿Nunca fue un chico ‘convencional’?
Sí, cuando fui expulsado del instituto diez días antes de mi graduación
y volví al cabo de 54 años para dar una
charla en la que me entregaron un diploma que decía: “Nunca es demasiado tarde”.
– ¿Qué más le enseñaron esos inicios?
Las discusiones que tenía antes de
ayudar a fundar Ben & Jerry’s eran
sobre cómo podemos cambiar el
mundo. Cuando trabajé en la escuela
de Nueva York con Ben empecé a
comprender que es posible crear un
nuevo modelo innovador y diferente.
Me gusta decir que Ben & Jerry’s es
una compañía de helados, pero también una agencia de cambio social
que usa su voz para generar impacto
positivo.
– Por cierto, ¿cuál es su helado favorito?
El yogur helado de Cherry Garcia,
con sabor a cerezas y trozos de chocolate.
– Aunque esta entrevista sea sobre
helados, vamos a intentar terminarla con algo menos ‘frívolo’. Dígame una cita que aplique en su vida,
de esas para la posteridad.
Si hubiera justicia sobraría la caridad. ¿Qué te parece esa?
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Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
Sector textil
Tras los pasos
de Zara
La nueva generación de
la moda española atrae
al capital riesgo P4-5
Así invierten
las mayores fortunas
Los más ricos del mundo tienen varias características comunes: son propietarios de sus negocios,
diversifican mucho sus carteras, invierten parte de sus fortunas en el sector inmobiliario y prefieren
apostar por los grandes grupos multinacionales. P2-3
COCHE ELÉCTRICO Tesla choca contra la cadena de montaje
FUGA DE DATOS Facebook intenta recuperar la confianza
P8
P6-7
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02
Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
ESTRATEGIAS DE INVERSIÓN
Así invierten los hombres
más ricos del mundo
Las mayores fortunas comparten cuatro rasgos: son dueños de sus negocios, diversifican mucho
sus carteras, invierten en los sectores que más conocen y prefieren apostar por multinacionales.
No nacieron ricos. Es la gran
característica común de las
mayores fortunas del mundo,
según los ránking internacionales: son hombres hechos a
sí mismos, dueños de sus negocios y capaces de levantar
imperios desde un modesto
inicio. Así han amasado patrimonios que luego han diversificado, sobre todo en base a
sectores en los que se desenvuelven con soltura, hasta coronarse hoy en la cima internacional de la riqueza.
Es la historia que comparte
el quinteto de mayores millonarios del planeta, si bien cada
uno con su propia peculiaridad. En 2018, las estimaciones
financieras –elaboradas principalmente por Forbes y
Bloomberg– coinciden en
otorgar el gran liderato a Jeff
Bezos, fundador y consejero
delegado de Amazon, que ha
hecho historia con un primer
puesto que supone un récord
nunca visto hasta hoy en las
listas de grandes patrimonios:
suma 112.000 millones de dólares (unos 90.000 millones
de euros), con lo que podría
comprar, por ejemplo, 92,4
millones de onzas de oro o
1.790 millones barriles de petróleo crudo.
Se trata de la primera vez
en la historia de estos ránking
que una fortuna llega a los 12
dígitos. Y lo ha hecho al calor
del sector tecnológico, el pilar
de la cartera de inversiones de
Bezos, pues Amazon le permite financiar otros de sus intereses empresariales. En
2017 decidió desprenderse
cada año de una participación
del titán del comercio electrónico para impulsar proyectos
como Blue Origin, la firma
con la que promete vender
viajes al espacio.
Rivales y amigos
Ni siquiera Bill Gates, el fundador de Microsoft, ha alcanzado
esa cifra en su larga vida empresarial, pese a ser el hombre
que más tiempo ha ocupado el
liderazgo en los ránking mundiales. Queda ahora segundo
Finanzas, firmas
tecnológicas y bienes
de consumo son
los favoritos de los
multimillonarios
1
2
La mayoría de las
grandes fortunas
ha invertido parte
de su patrimonio en
el sector inmobiliario
con 90.000 millones y una cartera muy diversificada gracias
a las ganancias obtenidas por la
venta paulatina de acciones de
Microsoft, que ha combinado
con ayudas a proyectos humanitarios.
Uno de sus negocios favoritos es precisamente Berkshire
Hathaway, el brazo inversor
del cuarto hombre más rico
del planeta: Warren Buffett,
otro histórico de Wall Street,
que atesora 84.000 millones.
Le conocen como el Oráculo
de Omaha porque nació en
Omaha (EEUU) y por el atino
en sus inversiones. Es, asimismo, un gran filántropo, con
donaciones a su vez a la fundación de Gates.
Nuevo rey en Europa
En cuarto lugar queda Bernard Arnault, al frente de
LVMH. El francés, con 72.000
millones, ha superado al español Amancio Ortega en la industria textil gracias a los resultados récord de su imperio
de artículos de lujo, que incluye Christian Dior. Es, sin duda,
el rey de la alta gama.
Completa el top five Mark
Zuckerberg, que pilota Facebook. Con 33 años, y rompiendo la tradición por la que los
primeros puestos estaban copados por fortunas que pasaban la cincuentena, suma
ahora 71.000 millones de dólares. Es uno de los empresarios más jóvenes, si bien ahora
la crisis por la mala gestión de
datos en Facebook está dañando su fortuna y amenaza
con alterar el ránking.
Bloomberg News
Estela S.Mazo. Madrid
Jeff Bezos es el CEO de Amazon, que fundó en 1994.
Bill Gates, fundador de Microsoft, el pilar de su fortuna.
Bezos hace historia
con el imperio de Amazon
Microsoft, el manantial
financiero de Gates
L Quería ser camarero. Pero pensó que una librería virtual sería
un buen negocio. De ahí nació Amazon, el gigante del comercio
electrónico que sustenta el patrimonio de Jeff Bezos. Posee
el 17% de la firma, cuyas acciones escalaron un 56% en 2017.
L Que Bill Gates es el veterano de las listas de millonarios es más
que un decir: el fundador de Microsoft ha coronado el ránking
de ‘Forbes’ en 18 ocasiones durante los últimos 24 años.
L A sus 54 años, su patrimonio es hoy el único en el mundo que
supera los 100.000 millones de dólares. Ha escalado en 39.000
millones en un año. Es el mayor incremento en un solo ejercicio
en los ránking de multimillonarios.
L Es un visionario, gracias a su capacidad para detectar hábitos
de consumo y descubrir nuevas necesidades.
L Es dueño de la aeroespacial Blue Origin, que desarrolla cohetes
reutilizables para transportar pasajeros. Es la segunda firma
con más peso en su cartera.
L En medios de comunicación, en 2013 compró ‘The Washington
Post’ por 250 millones. Es inversor de ‘Business Insider’.
L Ha invertido en tecnológicas como Airbnb, Twitter o Uber.
Ahora sus planes pasan por conquistar el espacio
o la construcción de un reloj para medir 10.000 años de vida.
L Desde el verano, es dueño de Whole Foods.
Patrimonio total de Jeff Bezos (en millones de dólares)
112.000
* Datos a marzo
L Su cartera es muy extensa. Destaca una característica
común: de todo su portafolio, 12 de las 17 empresas cotizadas
en las que invierte pagan dividendos. Los expertos de Wall Street
entienden que su perfil de inversión es muy discreto y que su
estrategia es conservadora.
L En este contexto, y con Cascade como su brazo inversor,
las apuestas de Gates, de 62 años, abarcan una amplia gama
de compañías. Poco a poco se ha desprendido de acciones
de Microsoft –posee hoy apenas un 1%–, en una cartera
gestionada a través de Cascade Investment. En sus apuestas,
dominan la banca y los seguros (pesan el 48%), el sector
industrial (23%) y la tecnología (15,5%).
L Sus nombres propios favoritos: Republic Services, Canadian
National Railway, Deere&Co y Ecolab.
L En su momento, fue también uno de los primeros extranjeros
en apostar por España con inversiones en FCC y Prosegur.
Patrimonio total de Bill Gates (en millones de dólares)
* Datos a marzo
81.500
81.000
67.000
47.000
27.200
2013
Fuente: Forbes
2015
90.000
81.000
76.000
72.000
30.500
2014
89.000
2016
2017
2018*
Expansión
2013
Fuente: Forbes
2014
2015
2016
2017
2018*
Expansión
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03
Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
Ortega, un patrimonio
de moda e inmuebles
6
Amancio Ortega, fundador de Inditex.
Patrimonio total de Amancio Ortega (en millones de dólares)
* Datos a marzo
71.300
Amancio Ortega, fundador de Inditex y máximo accionista de
la firma, ha perdido su puesto como el hombre más rico de
Europa, si bien se mantiene en el ‘top ten’ mundial en sexta
posición con 70.000 millones de dólares, equivalente, por
ejemplo, al 4,4% de la oferta inmobiliaria disponible en EEUU.
Es el efecto de la caída en la capitalización en los últimos
meses de Inditex, pilar de su fortuna. El gallego tiene en su
poder el 59,2% del capital del grupo textil –que engloba
marcas como Zara, Pull&Bear y Massimo Dutti – a través
de las sociedades Pontegadea Inversiones (50%) y Partler
(9,2%). Junto a Inditex, Ortega tiene parte de su fortuna
en el ladrillo con propiedades en Madrid, Barcelona, Londres,
Chicago, Miami o Nueva York. En conjunto, sus activos
inmobiliarios están valorados en unos 7.000 millones de euros.
67.000
64.500
64.000
57.000
2013
2014
2015
2016
2017
2018*
Fuente: Forbes
Expansión
5
Elena Ramón
Bloomberg News
4
Bloomberg News
3
70.000
Warren Buffett está al frente de Berkshire Hathaway.
Bernard Arnault es el presidente de LVMH, el rey del lujo.
Mark Zuckerberg, fundador y consejero delegado de Facebook.
Buffett o el oráculo que
refleja la diversificación
Arnault se alza como
el nuevo rey del sector textil
La juventud tecnológica
encarnada por Zuckerberg
L “La regla número uno es no perder dinero nunca, y la segunda,
no olvidar la regla número uno”, suele decir Buffett, de 87 años.
Un consejo que tiene tan pocos misterios como su bandera
de invertir en empresas fáciles de comprender y siempre a largo
plazo. “El tiempo es amigo de los buenos negocios y enemigo
de los mediocres”.
L El patrimonio de Bernard Arnault, de 69 años, está
pasando una etapa de lujo. La familia del magnate es
accionista mayoritaria de LVMH, que registra resultados
récord y tiene el control de Christian Dior.
L A sus 33 años, Mark Zuckerberg, fundador de Facebook,
ya ha hecho historia. Fue el más joven en ingresar en la lista
de millonarios y ahora repite hazaña al entrar en el ‘top five’.
L Cuenta con uno de los patrimonios más diversificados, si bien
tiene claras preferencias: bienes de consumo y sector financiero.
Su posesión más valiosa es Bank of America, seguida de Wells
Fargo, dentro de un abanico en el que destaca American Express,
acompañado de Goldman Sachs, Mastercard, Visa, Liberty
o Moody’s. En consumo, sus mayores inversiones corresponden
a Coca-Cola y Kraft.
L Destacan también las comunicaciones y la tecnología
con Apple, Charter, IBM o Verizon.
L Buffet no tiene ahora intereses en España, pero ha sido
conocido por sus apuestas durante la crisis por CaixaBank para
reasegurar una cartera de pólizas, por la catalana Merquinsa
o por impulsar una promotora para la compra de vivienda.
Patrimonio total de Warren Buffett (en millones de dólares)
84.000
* Datos a marzo
2013
Fuente: Forbes
2014
2015
L A través de este vehículo, ha invertido en firmas como Andela,
una ‘start up’ que tiene como objetivo formar en una década
a 100.000 desarrolladores de software en África.
L Sus inversiones incluyen acciones de la cadena
de distribución Carrefour, el minorista de alimentos
más grande de Europa. Fue también famosa su apuesta
por un centro turístico en los Alpes franceses
y por el periódico de negocios galo ‘Les Échos’.
L Arnault fue uno de los primeros inversores en Internet
y comercio electrónico a través de Europatweb, un fondo
de inversión. Al tiempo, en 1999, compró una pequeña
participación en Netflix.
L Es también accionista de la irlandesa Intercom, que se dedica
a la atención al cliente y donde se ha unido a grandes figuras
de Silicon Valley como Sheryl Sandberg y Jack Dorsey.
Además, ha apostado por Asana, una startup del cofundador
de Facebook, Dustin Moskovitz; por Vicarius, cuya misión
es construir la próxima generación de algoritmos de inteligencia
artificial; y por Panorama, volcada en la educación.
Patrimonio total de Bernard Arnault y familia (en millones de dólares)
Patrimonio total de Mark Zuckerberg (en millones de dólares)
* Datos a marzo
72.000
* Datos a marzo
71.000
56.000
44.600
29.000
60.800
58.500
L Con su esposa, Priscilla Chan, creó una sociedad de
responsabilidad limitada: Chan Zuckerberg Initiative (CZI),
que gestiona y diversifica sus ingresos.
75.600
72.700
58.200
L Es claro el pilar de su patrimonio: Facebook. La tecnología es,
de hecho, su sector favorito, seguido del desarrollo de software.
L Se trata de un imperio de negocios con más de 70
marcas que incluyen, además de moda, vinos, licores,
perfumes, cosméticos, relojes o joyas, con enseñas como
Louis Vuitton, Loewe, TAG Heuer, Bulgari, Dom Pérignon
Champagne o Thomas Pink.
2016
2017
2018*
Expansión
2013
Fuente: Forbes
33.500
2014
37.200
41.500
34.000
28.500
33.400
19.000
2015
2016
2017
2018*
Expansión
2013
Fuente: Forbes
2014
2015
2016
2017
2018*
Expansión
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04
Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
UNA INDUSTRIA EN CRECIMIENTO
EL GANSO Clemente y Álvaro Cebrián dieron entrada en
2015 al fondo L Capital –ahora L Catterton– en la firma de
moda que habían creado 11 años antes. Los fundadores,
que mantienen el control con un 51%, justificaron su decisión en la necesidad de tener un socio y músculo financiero para impulsar la internacionalización de la firma.
SCALPERS La empresa creada por Rafael Medina y Borja
Vázquez en 2007, a la que luego se unió Alfonso Vivancos,
pertenece (un 70%) a Trendsetters and Fashion Invest.,
dirigido por Jaime Bergel (HIG). Medina dejó la firma en
2014 para fichar por Inditex; Vázquez y Vivancos mantienen un 20%. El otro 10% pertenece a Phoenix Group.
ECOALF Javier Goyeneche apostó por la moda sostenible tras la caída de Fun&Basics y fundó Ecoalf en 2009. La
firma abrió su accionariado en 2012 a Belegar Inversiones
(Francisco González) y Seaya Ventures. Cinco años después el fondo luxemburgués Manor tomó un 65,9% con el
objetivo de “llevar a la empresa al siguiente nivel”.
La nueva generación de la moda
española atrae al capital riesgo
La venta de Bimba y Lola, cuya valoración podría alcanzar los 500 millones, supone un ejemplo
más del interés de los fondos por el sector, tras los de El Ganso, Scalpers, Hawkers y Ecoalf.
E.Viaña / V. Osorio. Madrid
Álvaro y Clemente Cebrián
nunca habrían imaginado el
éxito que les esperaba cuando
vendieron en 2006 sus coches
para dar forma a un sueño:
crear una firma de moda masculina de estilo british en España. Le pusieron el nombre
de un animal divertido pero
elegante, toda una declaración de intenciones, y empezaron a vender. Primero dieron en el clavo con sus zapatillas. Más tarde llegarían los
polos, las camisas... Y en 2015
lo hizo la mayor firma de lujo
del mundo: LVMH se hacía
con el 49% a través de L Capital. El Ganso cerrará 2018 con
más de 200 tiendas y 89 millones en ventas, un 50% más
que entonces.
El caso de éxito de los hermanos Cebrián no es un hecho aislado en la nueva generación de la moda nacional. Si
el siglo pasado sirvió para colocar a España en primera línea mundial del sector gracias a líderes como Inditex,
Mango, Cortefiel, Desigual o
Pronovias, el actual parece
asegurar que hay relevo. Al
menos eso piensan las firmas
de capital riesgo, dispuestas a
apostar por la industria. El
momento desde 2013 es propicio, debido a la mejora de la
economía, lo que ha genera-
do un interés por las empresas de consumo.
Bimba y Lola
La última firma bajo los focos
de los inversores es Bimba y
Lola. Las hermanas Uxía y
María Domínguez, pertenecientes a una saga del sector
–su tío es Adolfo Domínguez
y su padre, Jesús, es fundador
de Textil Lonia (Purificación
García o Carolina Herrera)–,
apostaron en 2005 por un
concepto de moda femenina
premium pero asequible. Algo
más de una década después es
difícil caminar por la calle sin
ver el logo de un galgo estampado en un bolso.
El éxito de Bimba y Lola,
como se llamaban los perros
de una de las fundadoras, ha
sido exponencial. En 2006
abrió su primer establecimiento, un año después daba
el salto internacional y en
2010 lanzaba su tienda online.
En 2016 la firma tuvo unas
ventas de 152 millones y un
ebitda de 21,6 millones; la previsión para 2017 –aún sin publicar– era alcanzar una facturación de 182 millones, un
20% más, y un ebitda de 35
millones, un 65% más.
Esta espectacular trayectoria no ha pasado desapercibida para los inversores, especialmente desde que las fun-
BIMBA Y LOLA
La firma que las hermanas Uxía y María
Domínguez fundaron
en 2005 está a punto
de dar entrada en su
capital a un socio
inversor, que adquirirá un porcentaje
mayoritario, de entorno al 70%, en la
empresa. Fondos
como Carlyle o
Permira han llegado
a la puja final de la
operación, que podría
valorar la empresa en
hasta 500 millones
de euros, alrededor
de 15 veces ebitda.
dadoras decidieron abrir su
capital y contrataron a Morgan Stanley como banco asesor en la operación. La venta
está ahora en su fase final, con
los fondos Carlyle y Permira,
que el año pasado salió de
Cortefiel, como mejor colocados. Se espera que las hermanas Domínguez vendan un
70% de la empresa, en una
operación que podría valorar
la compañía en hasta 500 millones, 15 veces ebitda, según
fuentes conocedoras del proceso. La venta de Pronovias el
pasado julio al fondo BC Part-
ners valoró la empresa en 550
millones, 11 veces ebitda.
La razón para pagar estas
cifras es el potencial que aún
se le ve a la compañía. Los
fondos captados con la venta
servirán para impulsar su crecimiento, con el foco en Europa, Latinoamérica y Oriente
Medio. Bimba y Lola suma
242 tiendas; su objetivo es superar las 400 en pocos años.
Las hermanas Domínguez
seguirán en la gestión, aunque
rodeadas de un buen número
de profesionales. En 2017, ficharon a Joan Rouras, ex de
Desigual y Pepe Jeans, para
dirigir su expansión; a Adrián
Blanco, ex de Textil Lonia,
como director de Retail; y a
Cibrán Vázquez, ex de Zara,
para liderar su ecommerce.
El Ganso
Tras la entrada de L Capital
–ahora L Catterton–, El Ganso también ha profesionalizado su gestión. La firma fichó
el pasado agosto a Berta Escudero, exCEO de Cortefiel, como consejera delegada de la
empresa, a la que también se
han unido en los últimos
tiempos Alejandro Muñoz, ex
de Inditex y Apple; Juanjo
Pérez, antes en KPMG, Douglas y Musgo; o Cosme Bergareche, fundador de Pompeii.
Mantener los ritmos de crecimiento de los últimos años es
cada vez más difícil. El Ganso
facturó 62 millones en 2015,
creció un 15% en 2016 (71,7 millones), repitió dobles dígitos
en 2017 (81 millones) y espera
mantenerlos este año (con
unos 89 millones). El objetivo
para 2023 es superar los 120
millones, a la vez que se mejora
la rentabilidad de la compañía.
La entrada del capital riesgo fue clave para decidir el
traslado de parte de su producción. “No fue una exigencia, pero sí nos hemos dado
cuenta de que era una necesidad. Si queríamos seguir creciendo teníamos que llevar
parte de nuestra producción a
Asia. Si seguimos fabricando
en Europa, los márgenes serán del 5%; el margen si fabricamos en Asia es del 15%”,
afirmó Clemente Cebrián en
una entrevista en EXPANSIÓN el pasado diciembre.
Hawkers
El crecimiento no ha estado
exento de turbulencias en algunas compañías. Es el caso
de Hawkers, la firma de gafas
baratas que explotó como na-
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05
Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
Un sector dominado
por micro-pymes
Proliferan marcas creadas por jóvenes emprendedores.
HAWKERS El ‘boom’ de las gafas baratas ha provocado muchos cambios en Hawkers,
creada en 2012 por Alejandro Moreno, David Moreno, Francisco Pérez y Pablo Sánchez
(los tres últimos en la imagen). El piloto Jorge Lorenzo llegó a tener un 50%, que fue recomprado por los fundadores, y en 2016 el fondo venezolano O’Hara Capital lideró una ronda
de financiación de 50 millones, que unida a otras ampliaciones, le ha dado el control.
Dos fundadores de Tuenti, Hugo Árevalo y Félix Ruiz, también están en el accionariado.
die la moda de los cristales de
colores. Fundada en Elche en
2012 por Alejandro Moreno,
Daniel Moreno, Francisco
Pérez y Pablo Sánchez, la firma empezó con 300 euros,
comprando gafas en EEUU y
revendiéndolas en España.
Luego llegaría el éxito, muy
influenciado por el piloto Jorge Lorenzo, que promocionó
la enseña y llegó a ser dueño
de un 50%, que más adelante
recomprarían los fundadores.
Su ambición estaba escrita en
el nombre del grupo de
WhatsApp de sus fundadores: One billion company.
Hawkers, que empezó en
Internet, tiene el objetivo de alcanzar este año las 100 tiendas.
La compañía, que ha llegado a
acuerdos con Paula Echevarría, Los Angeles Lakers o Leo
Messi para promocionar sus
El presidente de
BBVA, Francisco
González, a través de
Belegar Inversiones,
apuesta por Ecoalf
productos, esperaba que sus
ingresos en 2017 –aún sin publicar– llegaran a 100 millones,
frente a los 60 de 2016.
Pero no todo ha sido sencillo. La empresa realizó una
ampliación de capital en 2016
por 50 millones liderada por
el fondo venezolano O’Hara
Capital y dos fundadores de
Tuenti (Hugo Arévalo y Félix
Ruiz). Se dijo entonces que
adquirían el 20%, valorando
la empresa en 250 millones,
pero ampliaciones posteriores han dado a O’Hara más de
un 50%, provocando la mar-
EVOLUCIÓN DEL NEGOCIO
Datos en millones de euros.
110*
182*
*Previsión
*Previsión
152,4
115,7
60
40
2015
2016
2017
2014
81
2015
42,5
71,7
3,6
62,5
31,5
2016
4,1
2,7
19,5
2015 2016 2017
2015 2016 2017
2015 2016 2017
cha de Alejandro Moreno
(fundador) y Alejandro Sánchez (director general).
Scalpers, Ecoalf...
Scalpers también ha tenido
cambios. La firma creada por
Rafael Medina y Borja Vázquez, a la que pronto se sumaron Marcos Ybarra, Alfonso
Vivancos y Laura Vecino, está
controlada ahora al 70% por
Trendsetters and Fashion Investments, un fondo dirigido
por Jaime Bergel (HIG). Medina dejó la marca en 2014 para fichar por Inditex y del resto del equipo inicial sólo continúan Borja Vázquez y Alfonso Vivancos, con un 20%.
El otro 10% lo controla el venezolano Phoenix Group.
El último hit de la moda española ha sido Ecoalf, la firma
lanzada por Juan Goyeneche
en 2009 tras el fracaso de
Fun&Basics. El concepto de
ropa realizada con materiales
reciclados gustó rápidamente. Quizá por ello, apenas tres
años después de su lanzamiento y con menos de un millón de ingresos, entraron en
su capital Belegar Inversiones, controlado por Francisco
González, presidente de
BBVA, y Seaya Ventures. Ambos continúan a día de hoy, así
como Goyeneche, pero la empresa pertenece desde 2017 al
fondo luxemburgués Manor,
que posee un 65,9%.
La venta de Bimba y Lola
no será la última del sector, ya
que otras firmas de menor tamaño están también en el radar de los fondos por su éxito
reciente. Silbon, que ha logrado ya siete millones de facturación y acaba de salir fuera
de España; The Brubaker, la
firma que toma su nombre de
una película de Robert Reford; o Coolligan, que quiere
repetir con el fútbol el éxito
que tuvo Fred Perry con el tenis o La Martina con el polo,
son algunos ejemplos.
El 85% de las empresas del
sector son micro-pymes o, lo
que es lo mismo, facturan menos de dos millones de euros y
no llegan a los diez empleados. Su actual tamaño limita
sus posibilidades de crecimiento futuro, pero es el entusiasmo de sus fundadores lo
que las hace especiales. Aun
así, “hay que tener los pies en
el suelo”, reconoce Borja Mesa-Jareño, uno de los fundadores de CloKing.
Nacida en Internet hace
tres años, esta firma, que ya
cuenta con un punto de venta
en Madrid, se decantó por ropa para hombres. “Las redes
sociales y el ecommerce nos
han dado una oportunidad a
los más jóvenes. La tienda es
un showroom al que los clientes vienen a probarse tallas,
pero la compra la hacen en la
web. Queremos que siga siendo así”, asegura Ymelda Bilbao, que forma parte del equipo fundador de CloKing.
“Nuestro cliente busca calidad, diseño y precio ajustado.
Hay pocas marcas masculinas
que cumplan con este triple
objetivo. Ahora estamos pensando en lanzar una línea para bebés”, adelantan los fundadores de CloKing, que fabrica más del 90% de sus piezas en Portugal y España.
El made in Europe es uno de
los factores que tira de las
ventas de este tipo de empresas. “El cliente lo valora cada
vez más, pero además nos facilita mucho el trabajo”, explica Rodrigo Fernández González-Moñux, fundador de
Diplomatic Brand, una marca
de calzado que cuenta entre
sus clientes habituales con
Florentino Pérez, Esperanza
Aguirre, Mario Suárez o Helen Svedin. Con 16 años, este
Diplomatic Brand. Rodrigo
Fernández, fundador de la marca.
Stella Rittwagen. Conocida por
los capazos que llevan su nombre.
joven emprendedor se apostó
con unos amigos que crearía
una empresa de camisas a
medida. Tres años después,
tras ganar esta apuesta y analizar el mercado, Fernández
González-Moñux se decantó
por el calzado, especialmente
por las alpargatas, un producto que ha puesto de moda en
EEUU. “Hacemos ediciones
limitadas de 250 unidades y
se acaban en días. Es nuestro
producto estrella, pero vendemos otro tipo de calzado.
La idea es convertirnos en
una marca de productos de
piel de calidad, por eso fabricamos en España”, asegura
este joven, que cree que “hay
muchas marcas, pero sólo
aquellas que se especialicen
en un producto, en una forma
de elaboración o en una materia prima sobrevivirán. Es imposible hacer la competencia
a las grandes si aspiras a todo
y si no tienes un inversor que
crea en tu proyecto”. ¿Buscan
un Diplomatic Brand o CloKing? “No descartamos nada,
pero de momento no estamos
preparados para soltar las
riendas de nuestra marca”,
aseguran estas dos firmas.
Tampoco suelta las riendas
de su compañía Stella Rittwagen, una joven diseñadora,
que ha llenado las playas españolas de capazos que llevan
su nombre. Especializada en
complementos, esta firma,
que vende sus productos en
Internet, en tiendas multimarca, incluso en El Corte Inglés, es una de las que define
hoy las tendencias de moda.
Especializada en camisas,
La Fábrica nació en 2012. Su
fundador es Emilio Colomina, que confeccionaba en el
salón de su casa, “rayando la
mesa de mi madre”, y que ya
ha vendido más de 50.000 camisas a medida. “Las mejores
fábricas textiles del mundo
estaban en España, pero muchas se fueron a China. Hay
muy buenos profesionales recuperando el oficio y por eso
nacen nuevas marcas”, concluye Colomina, que ha diversificado su oferta y ya vende
trajes, pantalones y zapatos.
CloKing, una
marca para
profesionales
jóvenes. Borja
Mesa-Jareño,
Adrián Idiazabal,
Ignacio Acitores,
Inés e Ymelda
Bilbao y María
Echevarría, fundadores de esta
firma de moda
masculina.
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06
Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
COCHE ELÉCTRICO
Tesla choca contra
la cadena de montaje
Ante las fuertes inversiones de empresas como Volkswagen y General Motors para modernizar
sus instalaciones y fabricar el coche eléctrico en masa, el dominio de Tesla se ve amenazado.
Patrick McGee. Financial Times
Cuando Henry Ford introdujo el Modelo T en 1908, los automóviles llevaban ya dos décadas en circulación. La revolución que protagonizó la
marca no estaba en el coche,
sino en su sistema de fabricación. Ford introdujo piezas
intercambiables e implantó la
cadena de montaje. En 1914,
según HSBC, la producción
de la marca superó a la del
resto de fabricantes juntos y
para 1920 sus costes de fabricación habían caído de 850 a
260 dólares por coche. Un siglo después, los ejecutivos de
las principales marcas de automóviles del mundo confían
en conseguir una hazaña similar con el vehículo eléctrico.
Aunque General Motors,
Volkswagen y Toyota fabrican en torno a los 10 millones
de vehículos al año, todas estas empresas libran una batalla para aumentar la autonomía y reducir las emisiones de
sus vehículos. Estos fabricantes están renovando sus instalaciones para producir un coche eléctrico a gran escala que
sea rentable, dos objetivos
que Tesla todavía tiene que
demostrar a pesar de los enormes cambios que ha supuesto
el coche eléctrico en el mercado de EEUU.
Ford sólo tuvo que desarrollar un modelo. “El Modelo T
tuvo tanto éxito porque era
un coche universal, destinado
a todo el público. Era barato
porque se producía en serie y
no ofrecía variedad ni una
amplia gama de colores”, explica Lutz Meyer, ejecutivo
de BMW.
Hoy en día, las marcas consolidadas fabrican todo tipo
de modelos en una misma línea de producción. Su mayor
desafío es modernizar sus
operaciones para producir el
coche eléctrico a gran escala,
reforzando las barreras que
permiten acceder a un sector
amenazado por las empresas
tecnológicas y las start up. En
lugar de fabricar infinidad de
coches eléctricos que no son
Volkswagen: cadena de montaje en la planta de Pamplona.
rentables, las marcas prefieren mejorar sus instalaciones
para producir modelos a gran
escala a partir de 2020, cuando los costes de las baterías
hayan caído.
Los analistas creen que esta
estrategia da a entender que
las marcas tradicionales están
muy por detrás de Tesla. Pero
los expertos opinan que,
cuando comience la partida,
los fabricantes estarán en una
buena posición para dominar
el mercado. “Ninguno de los
fabricantes tradicionales tendrán problemas para aumentar la producción del coche
eléctrico. Es lo que mejor se
les da”, opina Klaus Stricker,
de Bain & Company.
No obstante, si los mercados sirven de orientación, los
inversores son más escépticos
Tesla: cadena de montaje en Freemont, California.
sobre el futuro de las marcas
tradicionales. De hecho, sus
valoraciones están entre las
más bajas del S&P 500, el alemán DAX y el japonés Nikkei,
según Bernstein.
El caso de Tesla es distinto.
El valor de la marca en el mercado asciende a 55.000 millones de dólares, 2.300 millones
más que el de GM, aunque
por cada coche que produjo el
año pasado, GM fabricó cien.
Para el analista de HSBC
Horst Schneider, esta enorme
diferencia de valoración refleja que los grandes fabricantes
carecen de ventajas frente a
los nuevos competidores. Esta idea se refuerza con la
constatación de que las barreras para entrar al sector son
ahora muy inferiores. Tesla
fue el primer fabricante de
DOS ESTRATEGIAS
La duda de los fabricantes: ¿eléctrico o híbrido?
En la cruzada por fabricar vehículos
eléctricos a escala, se han producido
ciertas desavenencias entre los
grandes fabricantes mundiales de
coches al adoptar dos estrategias
diferentes en la producción. GM, VW y
Toyota siguen a Tesla en la arquitectura
eléctrica en la que los apoyos de
un coche se asemejan a un patinete,
con la batería, las ruedas y los ejes
formando una plataforma común con
una infinidad de diseños para la parte
superior. Estas empresas insisten en
que diseñar coches eléctricos de abajo
arriba producirá diseños superiores y
les permitirá optimizar el espacio. “Hay
libertad para diseñar el coche y crear
más espacio interior con el mismo
impacto ambiental”, afirma Herbert
Diess, director de la marca VW. BMW
y Jaguar Land Rover ponen el énfasis
en plataformas flexibles que puedan
acomodarse a motores
convencionales, híbridos o eléctricos.
La opción flexible debería ser más
barata y podría dar una mejor
respuesta a los distintos niveles de
demanda de coches eléctricos.
“Sabemos que la electrificación está
llegando pero nadie sabe a qué
velocidad”, dice Hanno Kirner, director
de JLR. “No sabemos cuándo, dónde o
qué clientes comprarán en el futuro”.
BMW cree que las predicciones son
demasiado inciertas para depender de
una única solución. En 2025, se espera
que hasta una cuarta parte de sus
ventas de coches nuevos sean
eléctricos, “un gran paso”, afirma el
ejecutivo de BMW Lutz Meyer, pero
que aún le supone vender unos 2
millones de vehículos convencionales
al año. “La clave del éxito no es una
arquitectura que responda a todas las
demandas”. Diess rechaza la noción de
que los coches eléctricos puedan
fabricarse sobre plataformas flexibles
sin un acuerdo.
vehículos en acceder al mercado desde la irrupción de
Chrysler en 1925. La empresa
de Silicon Valley gestionada
por Elon Musk lanzó sus primeros modelos eléctricos, el
Roadster en 2008 y el Model
S, en 2012. Y, aunque tenía
previsto fabricar 5.000 vehículos a la semana de su Model
3 para finales de 2017, la empresa ha tenido que posponer
su objetivo de producción
hasta finales de junio como
pronto. Los analistas más optimistas de Morgan Stanley,
que creen que Tesla está infravalorada, opinan que el objetivo de los 5.000 vehículos
podría aplazarse al próximo
año. Musk tiene fama de posponer los ambiciosos objetivos que se marca. En opinión
de Kristina Church, analista
de Barclays, “Elon Musk
piensa en grande, pero son los
fabricantes tradicionales los
que saben cómo ser rentables.
Tesla intenta aprender de su
experiencia”.
Los problemas de producción de Tesla nos recuerdan
que, en la industria del automóvil, la clave del éxito está
en saber cómo fabricar coches, más que en los méritos
de un modelo concreto. Después de que Ford adoptara la
producción a gran escala en
1908, GM adelantó a la marca
en los años veinte con un modelo de producción flexible
capaz de producir más y responder a las preferencias de
los clientes. En los años
ochenta, fueron las japonesas
Honda y Toyota las que tomaron la delantera. El éxito de
los fabricantes alemanes, que
han pasado de fabricar 4 millones en los años noventa a 15
millones el año pasado, se basa en fabricar múltiples modelos en una misma plataforma. De hecho, VW, el mayor
fabricante del mundo, utiliza
los mismos motores, transmisiones y componentes en sus
12 marcas.
Los fabricantes de coches
invierten hoy en día en plantas de producción que integran montones de datos con
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07
Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
Efe
Elon Musk,
fundador de Tesla,
durante la
presentación
del nuevo deportivo
eléctrico Roadster
en Los Ángeles
(Estados Unidos)
el pasado 16
de noviembre.
procesos en toda la cadena de
suministro.
Los tiempos de ensamblaje
se están acelerando y las paradas se están reduciendo, al
subsanar los problemas antes
de que ocurran. Oliver Zipse,
jefe de producción de BMW,
hace hincapié en la necesidad
de los fabricantes de incorporar nueva tecnología mientras
mantienen el ritmo del ciclo
de producción en 60 segundos. “Si no se puede mantener
este complejo sistema al
100% y sin fallos, será imposible sostener el ciclo de 60 segundos y fabricar 300.000 coches”. En una rueda de prensa ante analistas, Musk aseguró que “a largo plazo, la fortaleza competitiva de Tesla no
serán los coches, sino las fábricas”.
Hasta la fecha, la mayor
amenaza de Tesla no ha sido
su método de producción,
motivo por el que los analistas
creen que los fabricantes tradicionales le tomarán ventaja
en cuanto evolucionen en el
coche eléctrico.
Los mercados, en cambio,
piensan que los fabricantes
han tardado demasiado en
adaptarse. Si se compara a
Tesla con Apple, está claro
que los fabricantes tradicionales no quieren acabar como
Nokia y Motorola.
Cuando se lanzó el iPhone
en 2007, Nokia registró unos
beneficios netos de 7.200 millones. En 2012, sus ventas habían caído en picado y la empresa acumulaba unas pérdidas superiores a los 3.000 millones.
El vehículo eléctrico necesitará décadas para acaparar
la mitad del mercado global.
Según Barclays, Europa espera que la mitad de los coches
LA BATALLA POR EL COCHE ELÉCTRICO
Gasto en innovación
Principales fabricantes de automóviles
En miles de millones de dólares.
Por unidades vendidas, en millones de dólares, y capitalización bursátil,
en miles de millones de dólares.
Capitalización
Bursátil
Unidades vendidas
Volkswagen
General
Daimler
Volkswagen
Toyota
101
Ford
Honda
BMW
Toyota
Fiat
213
Nissan
Renault
Peugeot
GM
Hyundai
Suzuki
53
Tesla
Tesla
0
2
4
6
8
10
12
14
55
0
2
4
Fuente: Elaboración propia
que vende sean eléctricos para 2030, mientras que a nivel
global se alcanzaría el 50%
después de 2040 –unos 30
años después de que el Model
S se empezara a producir–.
Las previsiones apuntan a
que la cuota de mercado del
coche eléctrico para este año
no superará el 3%.
Los fabricantes deben actuar con rapidez, aunque
cuentan con un tiempo que
no tuvieron las empresas que
fabricaban móviles. Desde
que el Model S salió al mercado en junio de 2012, las ventas
y los márgenes de los fabricantes tradicionales no se han
visto afectados.
De hecho, los beneficios
operativos de marcas como
Volkswagen, Daimler y BMW
aumentaron de 27.800 millo-
6
8
10
Expansión
El coche eléctrico
podría alcanzar la
mitad de las ventas
totales en el mundo
para 2040
BMW vende coches
eléctricos en 74
países y las versiones
convencionales
en 137 países
nes de euros en 2012 a �39.800
el año pasado.
Todas obtuvieron más beneficios en 2017 que los 11.700
que Tesla registró en ingresos. “Es lo que el mercado
desconoce: el dominio de los
fabricantes de coches tradicionales es enorme”, explica
Church.
A pesar de que la mayoría
de inversores creen que las
instalaciones de producción
de las marcas tradicionales
son un lastre, ha sido el aumento de las ventas de SUV y
turismos de gasolina las que
han permitido a Volkswagen
destinar�34.000 millones de
euros a la tecnología del coche autónomo y eléctrico para los próximos cinco años.
Según el analista de Goldman
Sachs Stefan Burgstaller, “las
inversiones deberían estar
más que cubiertas con el nivel
de liquidez generado”.
Los analistas también aseguran que los mercados están
subestimando las redes de distribución globales y la capacidad de fabricar a nivel local.
BMW vende coches eléctricos en 74 países y las versiones
convencionales en 137 países.
“Sabemos lo que cuesta estar
presente en todos los países.
Es un activo muy importante”,
explica Meyer de BMW. A las
start up que no tienen plantas
en China — el mayor mercado
del mundo — les resultará más
difícil ganar terreno.
Y, aunque el motor de combustión podría quedar obsoleto en décadas, hay pocas
pruebas que demuestren que
las marcas tradicionales van a
perder cuota frente a Tesla, el
pionero en fabricar el coche
eléctrico. Arndt Ellinghorst,
analista de Evercore, opina
que Tesla “ha sido una llamada de atención para el sector”.
“De no haber sido por la
presión de Musk, la industria
habría seguido fabricando el
mismo producto”, añade. En
su opinión, los recursos y la
posibilidad de asociarse con
proveedores tecnológicos sitúan a los fabricantes tradicionales en una mejor posición
para producir vehículos eléctricos a gran escala.
“Aunque parezca que van
con retraso, las tecnológicas
firmarán acuerdos con las
grandes del sector. Han creado una red para que funcione
a nivel global. Si se quieren
vender coches en todo el
mundo, las fábricas tienen
que estar en todas partes”,
opina. Mientras Musk intenta
aumentar su producción, algunos fabricantes de coches
empiezan a verle menos como una amenaza y más como
un experto en márketing.
En la Feria del Automóvil de
Ginebra, que tuvo lugar este
mes, los asistentes se encontraron con una publicidad del
SUV eléctrico de Hyundai en
el que se desafiaba a Tesla con
un “Tu turno, Elon”. Un portavoz de la compañía explicaba
que “esta publicidad pretende
destacar el hecho de que algunas compañías, Hyundai incluida, están aportando soluciones reales al mercado,
mientras que otras simplemente se dedican a hablar de
ellas”. Zipse, de BMW, es aún
más contundente: “Preferimos llevar nuestros coches a
las calles que al espacio”, concluye.
Traducción: Paloma Echazarra
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
08
Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
FUGA DE DATOS
La red antisocial: Facebook
intenta recuperar la confianza
Después de perder 90.000 millones de dólares de capitalización por el último escándalo en el que
se ha visto envuelta la compañía, Mark Zuckerberg empieza a tomarse más en serio la privacidad.
Mark Zuckerberg empezó
2018 prometiendo “arreglar
Facebook”. Tres meses después, y tras una de las peores
semanas de la historia de la
compañía, que ha perdido
más de 90.000 millones de
dólares de valor de mercado,
esa tarea es más urgente que
nunca. Desde la elección de
Donald Trump en 2016, el cofundador de Facebook ha
adoptado una actitud defensiva ante la proliferación de noticias falsas y de anuncios políticos personalizados de su
plataforma. Antes de rectificar, el ejecutivo rechazó la insinuación de que el contenido
de la red social había influido
en las elecciones, diciendo
que era una “locura”. Ahora
se enfrenta a un importante
desafío: recuperar la confianza en la red social.
La noticia de que Cambridge Analytica, la empresa
de datos contratada por
Trump en la campaña, accedió a los datos de 50 millones
de usuarios de Facebook y los
utilizó en la campaña electoral de EEUU, ha generado dudas sobre la protección de la
intimidad. También ha intensificado los llamamientos de
los partidarios de un endurecimiento de la regulación, que
podría afectar al modelo de
negocio del grupo.
En declaraciones a la CNN
la semana pasada, Zuckerberg aseguró que “si en 2004,
cuando puse en marcha Facebook, me hubieran dicho que
gran parte de mi responsabilidad sería proteger la integridad de las elecciones, no lo
habría creído”. Ante la presión de políticos y reguladores para que testifique, y las
bajas de numerosos usuarios,
reconoció que la compañía
había cometido errores.
Cambridge Analytica es
consciente de que el poder de
Facebook reside en sus datos,
su presencia y su capacidad
para dirigirse a los usuarios de
forma tan personalizada.
Christopher Wylie, exempleado de la empresa británica, reconoce que se incumplieron las normas de Face-
Facebook ha
prometido investigar
qué han hecho
algunas ‘apps’ con los
datos que recaban
Los autoridades
europeas parecen
más partidarias de
regular Facebook que
las estadounidenses
Zuckerberg ha
anunciado que
protegerá los datos
de los usuarios de
los desarrolladores
Un endurecimiento
de la regulación
podría afectar
al modelo de negocio
de la red social
book para obtener los datos
de 50 millones de usuarios. La
empresa utilizó esa información para crear perfiles que
clasifican a los usuarios en
función de su personalidad,
para así poder enviar mensajes políticos personalizados.
La brecha explotada por
Cambridge Analytica está directamente relacionada con
las decisiones que tomó
Zuckerberg en los comienzos
de Facebook: su falta de atención a la intimidad y su especial interés en un modelo de
negocio basado en la publicidad personalizada. Tanto él
como otros ejecutivos de Facebook ignoraron las advertencias de empleados y activistas de que iban por mal camino.
Incluso los reguladores conocían con exactitud cómo
Facebook facilitó el acceso a
los datos a los desarrolladores. En agosto de 2011, Max
Schrems, un estudiante de
Derecho austriaco, presentó
22 reclamaciones a la comisión irlandesa de protección
de datos. Una abordaba el tema expuesto ahora sobre
Cambridge Analytica. Schrems
se quejaba de que Facebook
no controlara lo que hacían
los desarrolladores con los
datos y de que las aplicaciones utilizaran la información
de los contactos sin su consentimiento. En opinión de
Schrems, esta práctica suponía una violación de la ley europea de protección de datos.
Cuando el regulador europeo,
con sede en Irlanda –donde
Facebook tiene su sede internacional–, investigó el caso,
recomendó a la compañía aumentar su transparencia. Facebook introdujo cambios en
su plataforma en 2015, limitando el número de aplicaciones de datos que podían acceder a los contactos de un
usuario.
El hábito de compartir
Facebook se creó con la idea
de que “compartir” era algo
natural entre las nuevas generaciones. Zuckerberg dijo en
2010 que “las normas sociales
relacionadas con la privacidad” estaban cambiando.
Cuando la red social empezó
a generar beneficios, se percató de que los datos de los
usuarios eran su principal tesoro. La semana pasada,
Zuckerberg declaró que
cuando abrió Facebook a los
desarrolladores pecó de un
exceso de idealismo.
Dentro de la compañía,
Sandy Parakilas fue responsable de cumplimiento y protección de datos de 2011 a
2012. Hace unos días, ante un
comité parlamentario británico afirmó haber advertido
a Facebook de que estaba
Bloomberg News
Hannah Kuchler. Financial Times
Mark Zuckerberg, fundador de Facebook, se enfrenta a una de
las peores crisis que ha sufrido la compañía en su historia.
perdiendo el control de los
datos frente a los desarrolladores. Parakilas apuntó a
vulnerabilidades del sistema,
incluida una serie de amenazas que, ya entonces, incluía
a países extranjeros y analistas de datos.
No obstante, sus consejos
no se tuvieron en cuenta. El
diputado británico Damian
Collins, que preside el comité
digital, de medios y cultura,
afirmó que parecía como que
“habían hecho la vista gorda y
no querían saber la verdad”, a
lo que Parakilas replicó “sí,
tengo esa impresión”.
Aplicaciones
Ahora, Facebook ha prometido investigar todas las aplicaciones que recopilaron importantes cantidades de datos para saber qué han hecho con toda la información. Legisladores y reguladores de Europa y
EEUU estudian los problemas
que representan las empresas
hambrientas de datos. La
cuestión ahora es cómo regular estas tecnologías que cambian a un ritmo frenético sin
modificar su modelo de negocio. Zuckerberg ha dicho que
no está en contra de la regulación de la red social, pero que
quiere que sea la adecuada. El
ejecutivo defiende una mayor
transparencia en relación a los
anuncios políticos online. Pero hay partidarios de que la regulación vaya más allá, prohibiendo la propaganda política
en la red. Europa parece más
dispuesta que EEUU a regular
Facebook. De hecho, la compañía ya ha sido multada en
Europa por importar datos de
WhatsApp, la aplicación de
mensajes instantáneos que
compró en 2014.
A partir de mayo , la red social tendrá que acogerse a la
Regulación General de Protección de Datos dictada en
Bruselas. La UE también estudia una directiva relacionada con la privacidad en Internet que, de ser aprobada, podría tener un impacto en el
negocio de Facebook al limitar el seguimiento online de
los usuarios.
La capacidad de Facebook
de llegar a sus usuarios es el
secreto que ha ayudado a la
red social a dominar el mercado de la publicidad digital junto con Google. Google sabe lo
que buscamos y Facebook sabe quiénes somos. Si los reguladores endurecen la normativa de datos y publicidad personalizada, los ingresos de Facebook podrían verse seriamente afectados.
Un analista elogió hace poco a Zuckerberg por no prometer grandes cambios en la
privacidad, que habrían tenido un impacto en los accionistas. Ahora los inversores temen que el asunto de la privacidad repercuta negativamente en Facebook, con penalizaciones y pérdida de
usuarios. Jacob Metcalf, del
think-tank Data & Society,
asegura que “ya ha perdido
decenas de millones en capitalización de mercado. ¿Cuántos escándalos como éste necesitamos para que las plataformas sepan que el precio
que pagan por obtener beneficios de recopilar nuestros
datos no merece la pena?”.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
Entrevista
Fabio
Schvartsman
Consejero delegado
de Vale P3
IBEX
Los mejores valores
en Bolsa para cada mes
Bankinter es el valor que más suele subir, de media, en enero, seguido de Acerinox, en febrero; Sabadell,
en marzo y agosto; Meliá, en abril; Gamesa, en mayo, y Gas Natural en junio. En julio y septiembre el más
rentable es Ferrovial y Abertis y ACS en octubre. Viscofan para noviembre y Mediaset en diciembre P4y5
INVERSIÓN Qué esperar ahora de la Bolsa P6 l TENDENCIAS Por qué Europa paga los platos
rotos de EEUU P7 l FONDOS Las recetas de los mejores productos en emergentes P8
Rentabilidad de todos los fondos de las principales gestoras
P32 a 37
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DEL 2/4/208 AL 6/4/2018
02
Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
La agenda de la semana
Lunes
Martes
2
3
ESPAÑA
Paro registrado (Mar).
Estimado: -50.000.
Anterior: -6.300.
Bolsas cerradas en Europa
por festivo.
EEUU
PMI manufacturero (Mar).
Estimado: 55,7.
Anterior: 55,7.
PMI manufacturero (Mar).
Estimado: 54,7.
Anterior: 56,0.
ISM manufacturero (Mar).
Estimado: 60,0.
Anterior: 60,8.
BBVA descuenta 0,15 euros
de su dividendo flexible.
Ebro Foods abona 0,19 euros
brutos como dividendo.
ISM precios pagados (Mar).
Estimado: 72,5.
Anterior: 74,2.
EUROZONA
PMI manufacturero (Mar).
Estimado: 56,6.
Anterior: 56,6.
CHINA
PMI manufacturero Caixin
(Mar). Estimado: 51,7.
Anterior: 51,6.
Miércoles
4
EUROZONA
Tasa de desempleo (Feb).
Estimado: 8,5%.
Anterior: 8,6%.
IPC estimado (Mar), a/a.
Estimado: 1,4. Anterior: 1,2%.
IPC subyacente (Mar), a/a.
Estimado: 1,1%.
Anterior: 1,0%.
EEUU
Encuesta de empleo ADP
(Mar). Estimado: 203.000.
Anterior: 235.000.
PMI servicios (Mar).
Estimado: 54,2.
Anterior: 54,1.
ISM no manufacturero (Mar).
Estimado: 59,0.
Anterior: 59,5.
Pedidos de fábrica (Feb), m/m.
Estimado: 1,7%. Ant.: -1,4%.
Pedidos bienes duraderos
(Feb), m/m. Anterior: 3,1%.
Jueves
Rentabilidad
por dividendo
Viernes
5
6
RÁNKING DEL IBEX
Valores del índice ordenados de mayor a menor
rentabilidad por dividendo en los últimos 12 meses. En %
Compañías que utilizan la fórmula del scrip dividend.
T: Todos los pagos en scrip
*Por pago
X: Parte de los pagos en scrip
EUROZONA
PMI servicios (Mar).
Estimado: 55,0.
Anterior: 55,0.
ESPAÑA
Zardoya Otis descuenta un
dividendo de 0,08 euros
brutos.
PMI compuesto (Mar).
Estimado: 55,3.
Anterior: 55,3.
EEUU
Informe de empleo:
Variación nóminas no
agrícolas (Mar).
Estimado: 185.000.
Anterior: 313.000.
Endesa
7,38
Enagás
6,46
Repsol
6,43
Mediaset
6,38
Dia
6,06
Tasa de desempleo (Mar).
Estimado: 4%.
Anterior: 4,1%.
Iberdrola
5,81
Red Eléctrica
5,69 (T)
Gas Natural
5,54 (X)
Técnicas Reunidas
5,42
Mapfre
5,26
Telefónica
5,08
Acciona
5,01 (X)
Ventas minoristas (Feb).
Estimado: 2,4%.
Anterior: 2,3%.
EEUU
Balanza comercial (Feb).
Anterior: -56.000 millones
de dólares.
Resultados de Monsanto.
extraordinario
Siemens Gamesa
Variación salarios (Mar), a/a.
Estimado: 2,7%.
Anterior: 2,6%.
28,86
4,6
Abertis
4,27 (T)
Ferrovial
Información facilitada por Self Bank / www.selfbank.es
Entre líneas por Martí Saballs
Las inquietudes de un payés
Acerinox
4,09
ACS
3,98 (T)
IAG
3,77 (T)
CaixaBank
3,67
BBVA
3,48 (X)
3,4 (X)
B. Sabadell
3 (X)
Bankinter
Dreamstime
Mi proveedor familiar –por no señalar, llámemosle Pere– de
productos del campo ecológicos (trabajados y elaborados en
sus terrenos) me lanzó una pregunta llena de intriga: “¿Qué
pasará con el Ibex dentro de tres años?” Siempre se ha
imaginado, a pesar de que se lo niego constantemente, que
tengo una bola de cristal. Le respondo que ni idea, que invertir
en Bolsa es muy complejo, que lea otras firmas de EXPANSIÓN
y que, sobre todo, analice las empresas que le gusten
individualmente. Tras soltarle rápidamente mis excusas,
contraataco: “¿Qué quieres invertir más en Bolsa?”. Entonces
me cuenta que un banco –antiguamente una caja– le ha
ofrecido un 1% por un depósito a plazo a tres años de 100.000
euros y que este mismo banco le ofrece un fondo garantizado
que invierte en Bolsa española por 10.000 euros. Ni Pere ni su
esposa son personas de lujos, salvo alguna mariscada de vez en
cuando. Nunca han viajado al extranjero. Sus activos, intuyo por
lo que me ha ido contando, son elevados, y es muy difícil que de
un banco le den gato por liebre. Hasta donde sé, solo invierte en
aquello que entiende, y es extremadamente conservador.
Ahora medita si cambiar ligeramente su estrategia.
4,1 (X)
Santander
Desconfíe de las bolas mágicas para predecir la Bolsa.
Inditex
2,93
Viscofan
2,67
Aena
2,34
Colonial
1,81
Merlin Properties
1,62
Grifols(P)
1,39
Meliá Hotels Int.
1,17
Amadeus
0,9
Bankia
0,76
Cellnex Telecom
0,39
ArcelorMittal
nd
Indra
nd
N.D. : Estos valores no repartieron dividendo
en los últimos 12 meses.
TOP 10 de pequeñas compañías
Depósitos
Valores del Índice General (excluidos los del Ibex)
ordenados de mayor a menor rentabilidad por
dividendo en los últimos 12 meses. (%)
ESCAPARATE DE PRODUCTOS
Depósitos más rentables, a 1 año, 13 meses y 14 meses.
Entidad
TAE (en %)
(Tasa Anual Equivalente)
WiZink
1,00
Desde 5.000 euros. 18 meses.
Bankia
0,30
BFS
0,90
Desde 100.000 euros. 18 meses.
BBVA
0,30
Condiciones
Entidad
TAE, en %
(Tasa Anual Equivalente)
Atresmedia
12,44
Naturhouse
10,47
BME
6,57
10.000 euros. 13 meses.
Logista
6,03
A partir de 1.000 euros. 13 meses.
Prosegur
5,99
Euskaltel
5,09
Lingotes Especiales
4,49
Condiciones
C.Agricole Consumer Finance 0,90
Máximo 500.000 euros
Coinc (Bankinter)
0,30
Ya clientes. Máximo remunerado 50.000 euros.
Farmafactoring
0,85
Desde 10.000 euros. 12 meses.
Ibercaja
0,25
Mínimo 3.000 euros. 6 meses.
Pichincha
0,80
Desde 50.000. 12 meses.
Bankinter
0,20
Sólo online.
Openbank
0,40
Entre 5.000 y 150.000 euros. 13 meses.
Bankinter
0,15
12 meses.
España Duero
0,34
Desde 6.000 euros. 12 meses.
Tipos de interés vigentes hasta nueva oferta. Algunos tipos exigen negociar y dependen de la oficina y del importe. * Para algunos clientes, en
función de la vinculación y el importe, el tipo de interés llega al 3%. Fuente: Elaboración propia con información de las entidades.
Prim
4,4
Renta 4 Banco
4,26
Faes
3,97
Fuente: Six Telekurs y elaboración propia
Infografía Expansión
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ENTREVISTA
03
Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
FABIO SCHVARTSMAN l CONSEJERO DELEGADO DE VALE
“Vale pagará buenos dividendos
cuando reduzca su deuda”
El exportador de mineral de hierro ha acometido un profundo proceso de desapalancamiento
y venta de activos no estratégicos. Liga los dividendos a la generación sostenible de flujo de caja.
Joe Leahy. Financial Times
Según afirma el consejero delegado de Vale, el mayor exportador mundial de mineral
de hierro avanza hacia una
nueva política de dividendos
basada en una generación
más sostenible de flujo de caja. “El que decidirá sobre la
nueva [política de dividendos] es el consejo de administración, pero mi preferencia
es que esté ligada de alguna
“
“
Lo que se puede
distribuir sin dañar
a la compañía
es el flujo de caja
que se genera”
“
Si se tiene el resto
bajo control, puedo
calcular con
rapidez cómo se
comportará Vale”
forma a la generación de efectivo por parte de la compañía,
no necesariamente a los resultados [financieros]”, explica Fabio Schvartsman.
Vale se ha esforzado para
combatir una crisis cíclica de
la industria y reducir al mismo
tiempo su enorme deuda. Los
analistas prevén que el consejo tome una decisión sobre el
dividendo este mes mientras
la minera brasileña reduce
agresivamente deuda, sentando las bases para generar rendimientos más estables para
los accionistas en los próximos años. “Lo que se puede
distribuir sin dañar a la com-
Bloomberg News
Los dividendos
deben vincularse
a la generación
de efectivo y no
a los resultados”
pañía es el flujo de caja que se
genera”, indicó Schvartsman.
Tras realizar fuertes inversiones durante el superciclo de
las materias primas de la primera década del siglo, Vale
presentó pérdidas netas en el
cuarto trimestre de 2015 de
unos 8.600 millones de dólares (6.953 millones de euros) a
causa de una ralentización en
China y del desplome de los
precios del mineral de hierro.
Esto se vio agravado por la rotura de un dique el mismo año
en Samarco, una mina propiedad de Vale y de la minera anglo-australiana BHP.
Desde entonces, la compañía se ha desapalancado y ha
vendido activos no estratégicos, primero bajo la batuta del
exconsejero delegado Murilo
Ferreira y en la actualidad con
Schvartsman, que llegó hace
un año desde la empresa de
papel Klabin. Según Schvartsman, su objetivo ahora es convertir a Vale en una empresa
más “predecible”. El mes pasado, la compañía anunció sus
resultados en 2017, con un aumento del beneficio neto de
un 38% interanual hasta 5.510
millones de dólares gracias a
la subida del precio del mineral de hierro.
Pese a que la volatilidad es
una constante de los precios
de las materias primas, el objetivo es controlar lo que denominó el “resto” –costes, volumen, productividad y asignación de capital. “Si se tiene
el resto bajo control, ser predecible implica que dadas determinadas perspectivas para
los precios, puedo calcular
con rapidez cómo se comportará Vale”, explicó.
La deuda neta cayó de más
de 25.000 millones de dólares
en 2016 a 18.100 millones en
2017, y este año bajará en otros
3.700 millones con el traspaso
de activos de fertilizantes y
otras operaciones. Según Andreas Bokkenheuser, analista
de UBS, las ventas aumentaron el año pasado gracias a la
construcción en China y al
apetito de los compradores
TRAYECTORIA BURSÁTIL
En reales brasileños.
50
45
40
35
30
25
29 MAR 2017
Fuente: Bloomberg
29 MAR 2018
Expansión
por el mineral de hierro de alta
calidad, del cual Vale es proveedor, para ahorrar en coque. Vale también logró reducir el gasto de capital en 2017 a
menos de 4.000 millones de
dólares, el nivel más bajo desde 2005, al finalizar la construcción de S11D, su gigantesca mina en el norte de Brasil.
“El objetivo es 10.000 millones de dólares... cuanto antes
lo alcancemos, antes podremos empezar a pagar buenos
dividendos”, afirmó Schvartsman con respecto al objetivo
para la deuda en 2018.
Con un pasivo de 10.000
millones de dólares y un precio del mineral de hierro de 67
dólares la tonelada este año, la
deuda neta de Vale en relación al ebitda sería de 0,6 veces, en la línea de sus rivales,
según el analista de Credit
Suisse Ivano Westin, que cree
que el objetivo de 10.000 millones se alcanzará antes de lo
previsto. Sin embargo, algunos expertos advirtieron de
que Vale podría registrar una
menor demanda de China en
la segunda mitad de este año,
lo que se traduciría en una
caída del precio del mineral
de hierro del 20%.
El accionariado también
podría sufrir cambios, con la
venta de parte de una participación en manos del antiguo
grupo de accionistas mayoritarios compuesto por la japonesa Mitsui, una división del
banco brasileño Bradesco, y
fondos de pensiones públicos
brasileños en conjunción con
el banco para el desarrollo
BNDES. El grupo ha controlado Vale a través de Valepar,
que llegó a tener más del 53%
de las acciones con derecho a
voto. En febrero expiró un
bloqueo sobre parte de la participación que restaba en sus
manos. Se espera que el desmantelamiento de Valepar
mejore el gobierno corporativo en Vale, ya que, según los
analistas, los inversores sospechaban que era vulnerable
a la interferencia del Gobierno brasileño.
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ESTA SEMANA
04
Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
PISTAS PARA INVERTIR
Ganar en Bolsa con los valores
que más corren cada mes
Bankinter, en enero, Acerinox, en febrero, Sabadell, en marzo, Meliá, en abril, Gamesa en mayo y Gas, en
junio, son los que más suben en los últimos 10 años. Para el resto, Ferrovial, Abertis, Viscofan y Mediaset.
C.Rosique
Abril ha sido el mejor valor
para invertir en los últimos
diez años, con una rentabilidad media de casi el 4%. Igual
que hay meses más rentables
para invertir también hay valores que suelen comportarse,
de media, mejor unos meses
que otros, lo que da una oportunidad de compra.
Albert Parés, gestor del fondo Annualcycles Strategies,
que opera teniendo en cuenta
las pautas estacionales, ha
realizado un estudio para EXPANSIÓN en el que detecta el
mejor momento para invertir
en cada valor del Ibex. Su fondo ha obtenido una rentabilidad media anual de más del
6% en los últimos cinco años y
en 2017 fue líder por rentabilidad a 5 años de la categoría de
Alternativos Multiestrategia
de Morningstar . “Una vez escogido un activo este estudio
ayuda a seleccionar el mejor
momento para comprarlo o
venderlo”, comenta el experto.
El mes que arranca este fin
de semana históricamente
suele ser alcista, “al calor de
los buenos resultados empresariales”, comenta Gisela Turazzini, socia de BlackBird.
“Hay meses históricamente
positivos, como marzo y abril,
ya que coincide con la época
de presentación de resultados
empresariales, así como movimientos en las carteras de
los fondos una vez cerrado el
año anterior”, apunta Roberto
Berzal, operador de Orey
iTrade. En esta ocasión, tras
unos meses de febrero y marzo muy bajistas, las esperanzas están puestas en abril. Este es el calendario de la inversión, ordenados para los próximos meses empezando por
abril.
Marzo- Abril
Parés señala que la pauta alcista de abril indica que no es
el mejor momento de vender
sino para estar en el mercado.
De los 27 valores del Ibex actual que ya cotizaban en Bolsa
hace diez años, 24 logran subir en el mes de abril. Los que
Un estudio del gestor
de AnnualCycles para
EXPANSIÓN desvela
el mejor mes para
invertir en cada valor
EL CALENDARIO DE LA INVERSIÓN
Los valores que mejor y peor se comportan
cada mes.
Rentabilidad media
del Ibex 10 años
ENERO
Rentabilidad media mensual
de los últimos 10 años. Datos en porcentaje.
Bankinter
Abril es uno de los
meses más alcistas
de los últimos 10
años y Meliá es líder
por rentabilidad
mejor lo hacen este mes, de
media son Meliá y Santander.
En el caso de la hotelera, los
expertos explican que a finales de febrero suele publicar
sus cuentas del año anterior y
que en abril suele beneficiarse del optimismo por la buena
marcha del sector
turístico en los últimos años, ante la temporada de Semana Santa.
Meliá es uno de los valores
más recomendados para los
próximos meses. Cuenta con
el respaldo del 82% de las firmas que siguen el valor, que aconsejan
comprar acciones.
Ofrece un potencial alcista del 18,9%,
hasta los 13,66 euros.
En cuanto a Santander, Parés señala que abril suele ser
el mejor mes para el banco en
Bolsa, después de un marzo
históricamente alcista. Lo
achaca a que a finales de marzo la entidad suele celebrar su
junta general de accionistas y
posteriormente anima el valor en encuentros con inversores en los que transmite optimismo hacia el banco. Además, en marzo Morgan Stanley suele realizar una conferencia en la que participan
empresas europeas financieras en la que están en contacto
con inversores que luego reajustan sus carteras.
Santander es uno de los
bancos del Ibex con más respaldo de los analistas. La debilidad de los últimos meses ha
dejado el valor a buenos precios, ya que ofrece un potencial de revalorización cercano
-2,68
Acerinox
3,76
Grifols
Red Eléctrica
CaixaBank
Siemens Gamesa
Santander
B. Sabadell
ArcelorMittal
Iberdrola
BBVA
Mediaset
3,08
1,85
-4,17
-4,1
-3,53
AGOSTO
-1,07
Mediaset
Bankinter
ArcelorMittal
Indra
6,22
Acciona
-3,5
Acerinox
En los últimos años mayo ha
sido un mes bajista en la Bolsa
española, con una caída media del 2,41%. “En mayo se
suele producir un bajón en la
negociación de Bolsa, una toma de beneficios por parte de
los inversores y unas pérdidas
generalizadas”, explica Berzal. Por valores, 22 de las 27
-2,54
B. Sabadell
7,6
Mayo-Junio
-6,9
Ferrovial
7,64
cotizadas analizados registran caídas en este mes y sólo
cinco escapan al alza. Es el caso de Siemens Gamesa, que
ofrece una rentabilidad media del 3%. El 4 de mayo presentará sus resultados del primer trimestre y unas buenas
cifras podrían animar a los inversores a entrar en el valor.
La acción ha estado muy castigada últimamente y aunque
los analistas discrepan sobre
el valor es uno de los elegidos
por firmas como Bestinver
para tener en cartera. “La falta
de crecimiento en 2017 fue un
1,44
-2,48
2,49
JULIO
al 16,2%, hasta los 6,16 euros.
En cuanto a marzo, Sabadell e Inditex lideran las alzas
por los resultados.
1,05
3,62
3,38
Fuente: AnnualCycles y elaboración propia
FEBRERO
4,63
2,39
2,22
ArcelorMittal
-7,77
Mediaset
-1
-4,51
Telefónica
Siemens Gamesa
-0,05
evento temporal que se está
corrigiendo durante este año
y en 2019. La compañía está
muy bien posicionada para
aprovechar la tendencia de
cambio en el mix energético
que está ocurriendo en todas
partes del mundo y que es
previsible que sea incluso más
intenso en los años que vienen. El mercado no pone en
precio la mejora de rentabilidad que puede tener la compañía con el crecimiento y el
recorte de costes que está llevando a cabo”, comentan desde la firma.
-2,9
En un mes bajista como
mayo los valores que mejor
han aguantado son defensivos como Red Eléctrica y
Viscofan.
El saldo de junio también se
inclina por las caídas en 23 de
los 27 valores y los que suben,
lo hacen con poca fuerza. El
mejor comportamiento suelen registrarlo Gas Natural e
Inditex. De estos dos valores
el más recomendado ahora es
Inditex, que ofrece un potencial de subida para los próximos 12 meses del 23,5%, hasta
los 31,4 euros, según el con-
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05
Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
A la expectativa
Decía Mark Twain que octubre es uno de los
meses particularmente peligrosos para especular en Bolsa y que los otros meses peligrosos son julio, enero, septiembre, abril, noviembre, mayo, marzo, junio, diciembre, agosto y
febrero. Invertir en Bolsa siempre entraña
riesgos, y aunque rentabilidades pasadas no
aseguran rentabilidades futuras, estudiar las
pautas estacionales ayuda a elegir los momentos en los que históricamente es mejor
estar dentro o fuera de la Bolsa. Abril ha sido
el mejor mes para invertir en empresas del
Ibex en los últimos diez años, con una rentabilidad media cercana al 4% y también es uno
de los mejores de la historia del índice, con
una rentabilidad del 1,78% desde 1992. Eso sí,
desde su creación el mejor mes para estar en
la Bolsa española ha sido octubre (ver ilustración). Este año está siendo complicado en las
principales bolsas. El Ibex ha bajado un 8%
entre febrero y marzo tras un enero alcista y
los expertos confían en que en abril lleguen
las compras. En lo que va de año el índice cae
un 4,42% y lucha por mantenerse sobre los
9.600 puntos (ver página 6). Los inversores
miran a Estados Unidos y a las tecnológicas
en concreto, que últimamente se mueven a
bandazos (ver página 7).
RENTABILIDAD DEL IBEX
Ordenados de más a menos alcistas
Variación media del índice.
En los últimos 10 años Media histórica (desde 1992)
(barra izquierda)
(barra derecha)
3,93
2,83
0,81
2,15
2,45
1,78
1,17
0,32
1,1
0,19
0,71
0,39
-0,29
-1,09
-2,3
ENE
-1,13
-0,65
MAR
ABR
MAY
JUN
-0,71
JUL
AGO
1,37
ABRIL
1,64
MAYO
-2,41
JUNIO
-1,90
B. Sabadell
Meliá Hotels
Siemens Gamesa
Gas Natural
Inditex
B. Santander
Red Eléctrica
Inditex
Siemens Gamesa
Mapfre
Viscofan
Viscofan
Meliá Hotels
Indra
B. Sabadell
B. Sabadell
Enagás
Acciona
T. Reunidas
Mediaset
Endesa
Iberdrola
Bankinter
5,28
4,77
6,19
3,98
-1,49
-1,13
4,88
OCTUBRE
1,38
-4,74
NOVIEMBRE
1,4
-4,32
-4,06
Siemens Gamesa
-4,4
0,54
1,76
0,79
-5,15
-0,57
0,17
0,77
3,02
0,65
-0,37
-0,3
SEPTIEMBRE
6,71
-3,81
-2,58
DICIEMBRE
El estudio
Para este estudio de
rentabilidad el gestor Albert
Parés (AnnualCycles)
ha tomado como referencia
la rentabilidad mensual
de cada valor de los últimos
10 años.
Valores
De los 35 valores que
componen el Ibex se han
eliminado los que no tienen
10 años de historia en Bolsa
para que los datos
sean homogéneos.
Pauta
0,95
Hay meses muy alcistas
en los que las subidas calan
en la mayoría de los valores
y en los que las caídas
son limitadas, como abril
y diciembre, por ejemplo.
Momento
Abertis
4,07
2,76
Viscofan
Mediaset
Bankinter
ACS
ArcelorMittal
Endesa
Inditex
Enagás
Acerinox
Acciona
4,15
Conocer el comportamiento
estacional histórico
ayuda al inversor
a detectar el mejor
y peor momento para
entrar o salir de un valor.
ArcelorMittal
Siemens Gamesa
-5,89
-5,68
Indra
Telefónica
Adelantarse
T. Reunidas
Meliá Hotels
BBVA
Repsol
Siemens Gamesa
B. Sabadell
4,27
4,06
-9,67
-6,17
-5,05
senso del mercado. En su caso, suele remunerar a sus accionistas en mayo y en junio
presenta las cuentas de su primer trimestre. En el caso de
Gas Natural, “el precio de la
materias prima es muy estacional, con los meses de enero
hasta marzo en caída y a partir de abril con un rebote importante de la materia prima
hasta julio”, comenta Parés.
Julio-Agosto
En julio cambia la pauta y suele ser alcista, ya que los inver-
3,24
3
-2,78
-1,98
sores mueven sus carteras de
cara al parón del verano, según Orey. En los últimos diez
años, 23 de los 27 valores han
subido, de media. Además, las
alzas son de calado, lideradas
por valores como Ferrovial,
Mediaset y ArcelorMittal. La
constructora suele beneficiarse de los buenos datos que
acostumbra a presentar de
tráfico aéreo de Heathrow
correspondientes al mes de
junio. Además, suele presentar las cuentas del semestre
también en julio y antes estas
cotizan al alza por la buena
1,88
0,87
-5,16
T. Reunidas
-4,96
En agosto los valores
suelen registrar
tanto subidas como
caídas más agresivas,
por la menor liquidez
Hay que anticiparse
a los movimientos
y comprar
en momentos
de debilidad
OCT
NOV
7,12
6,59
-1,29
-0,53
Siemens Gamesa
-0,27
marcha de sus activos estrella,
la autopista de Toronto ETR
407 y el aeropuerto de Heathrow. Ferrovial tiene el respaldo de los analistas para los
próximos meses y ofrece un
potencial alcista de casi el
30%, hasta los 21,90 euros.
En cuanto a Mediaset, los
resultados que publica en julio y la recompra de acciones
que ha llevado a cabo algunos
años también respalda la cotización. En agosto es el momento de tener bancos, como
Sabadell y Bankinter, que
destacan con las rentabilida-
DIC
Expansión
Ferrovial
4,45
SEP
Fuente: AnnualCycles y elaboración propia
Al detalle
MARZO
0,12
-2,16
-2,39
FEB
1,55 1,48 1,63
Hay que anticiparse
a los posibles movimientos
y comprar en momentos
de debilidad y vender
o reducir el peso en cartera
en los más alcistas.
des más altas en un mes bajista y que suele tener riesgo de
mayores oscilaciones. La ausencia de muchos inversores
por las vacaciones reduce la
liquidez y hace que los valores
reaccionen de forma violenta.
Septiembre-Octubre
La vuelta de vacaciones suele
ser un buen mes en Bolsa para
Ferrovial, ya que la concesionaria se anima por las buenas
cifras de tráfico aéreo de agosto, que se conocen en septiembre, y el incremento del
tráfico en autopistas. También lo hace bien Inditex, con
una rentabilidad media del
4%, ya que suele publicar las
cuentas del primer semestre.
En cuanto a octubre, a pesar de su mala fama, el Ibex es
alcista en los últimos diez
años y desde su creación es el
mejor mes para invertir (ver
texto adjunto). Abertis y ACS
son los que presentan mejor
resultado. No obstante, con la
opa los expertos prefieren
centrarse en ACS, que ofrece
un potencial del 13% hasta los
35,7 euros. El logro de contratos y la expectativa de buenos
resultados que publica en noviembre animan su precio.
Noviembre-Diciembre
En la recta final de año el mejor comportamiento lo registran una combinación de valores defensivos, como Viscofan, que lidera las alzas en noviembre con una subida media del 2,76% y Endesa, que
en diciembre se anota más del
6%, con valores más cíclicos.
En Endesa, la entrada de inversores para cobrar el suculento dividendo de enero es
crucial para su tirón. No hay
que olvidar que es una de las
empresas más atractivas por
dividendo de la Bolsa, con una
rentabilidad superior al 7%
con los pagos que abona en
enero y julio.
Enero-Febrero
Bankinter es el valor que mejor se comporta en enero, con
una rentabilidad media del
3,6%. Los expertos señalan
que al inicio de año los inversores apuestan por la seguridad y Bankinter suele ser además uno de los primeros en
presentar sus cuentas del año,
que están en récord. En febrero, el mejor valor para tener
en cartera es Acerinox, con
un alza media del 3,76%. En
su caso tiene que ver con la
evolución de las materias primas, que es cuando tienen un
tirón, según Parés. El fabricante de acero ofrece un potencial de subida del 18%, hasta los 13,40 euros.
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MERCADOS
06
Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
BALANCE TRIMESTRAL
EL SALDO DE LOS VALORES DEL IBEX
Trump, tecnológicas
y bancos centrales,
en el foco de la Bolsa
El Ibex salda los tres primeros meses del año con
una caída del 4,42%, la mayor desde el Brexit.
R. Martínez
La Bolsa puso ayer punto final
a los peores tres meses desde
el segundo trimestre de 2016,
cuando el referéndum del
Brexit puso patas arriba a los
mercados. El Ibex cayó de
enero a marzo el 4,42% en un
trimestre que reabrió algunas
heridas:
L Volatilidad. La época de la
complacencia de los inversores ha tocado a su fin. Los
mercados han dejado de cotizar al alza cualquier noticia y,
ahora, las incertidumbres se
castigan con ventas. EEUU ha
sido el epicentro de la volatilidad y ahora ve desde dejos los
máximos históricos de enero.
L Política monetaria. El sillón presidencial de la Reserva
Federal tiene nuevo dueño:
Jerome Powell, que, a tenor
de su primera comparecencia
tras una reunión sobre tipos
de interés, el mercado ya intuye que va a dar un toque personal a su mandato, lejos del
continuismo que esperaban
los inversores. También el
BCE afronta cambios en su
consejo de administración
con la llegada de Luis de
Guindos a la vicepresidencia
en junio. Hasta entonces, el
organismo deberá refrendar
que sus previsiones económicas se cumplen para empezar
a desmantelar los estímulos
monetarios.
L Dudas en las tecnológicas.
El escándalo de la fuga de datos de Facebook y el primer
atropello de un automóvil autónomo ha desatado la desconfianza en un sector, el tecnológico, que ya presentaba
valoraciones exigentes. El escándalo de la red social sugiere que habrá un endurecimiento de la regulación que
no gusta a los inversores.
Mientras, los incidentes en los
albores de los coches sin conductor van a llevar a que las
compañías suspendan sus
pruebas para afinar en los fallos. La tecnológica estadounidense Nvidia, muy volcada en
el sector, ya lo ha hecho.
L La banca, adormilada. La
normalización de la política
monetaria en Europa va más
lenta de lo que a las entidades
financieras le gustaría. Una situación que se ha dejado notar
en las cotizaciones: las caídas
desde enero oscilan entre el
0,44% de CaixaBank y el
9,60% de BBVA. Sólo Bankinter, avalado por unos sólidos
resultados, despunta con claridad, un 5,72% y Sabadell se
anota el 0,30%. Era el sector
más recomendado en el
arranque del año, pero la euforia ha perdido intensidad.
L Proteccionismo. Un inesperado frente que podría seguir dando de qué hablar en
los próximos meses. Donald
Trump, en su intento por reducir el déficit comercial, impuso aranceles a los produc-
La estrategia
 Las dudas aconsejan
un posicionamiento
defensivo en las carteras.
A algunos expertos les
gustan las compañías de
alimentación, productos
primera necesidad,
telefonía y el sector
farmacéutico.
 La diversificación
de activos será
fundamental. Otros
expertos apuestan por
activos tan dispares
como el oro y valores
baratos relacionados
con el ciclo.
 El sector bancario
podría revivir después
de un mal trimestre. Si el
BCE avanza en dar a su
discurso un tono más
neutral y reduce su plan
de recompra de deuda,
será el protagonista.
 Las eléctricas viven
pendientes de la reforma
tarifaria. Pero pueden ser
una opción para restar
riesgo a las carteras.
tos chinos por 60.000 millones de dólares. Está en conversaciones con China para limar asperezas, pero el mercado teme lo imprevisible del
carácter del presidente americano y que, al final, se desate
una guerra comercial que dañaría al crecimiento mundial.
De cara al segundo trimestre
del año, las perspectivas
apuntan a que van a persistir
los frentes abiertos. “Existen
muchos riesgos, como el incremento repentino de la inflación y los efectos de la normalización monetaria”, asegura Gisela Turazzini, de
BalckBird, a los que la experta suma las elevadas valoraciones de las compañías americanas, “especialmente los
sectores de tecnología y consumo”. Javier Amo, director
del Máster en Bolsa y Mercados Financieros del IEB, cita
a la tensión comercial entre
EEUU y china como “uno de
los temas que mantendrán la
tensión en los mercados financieros”.
Pese a todo, hay un resquicio para el optimismo en Bolsa de cara al segundo trimestre. Amo cree que las últimas
correcciones hacen aflorar
oportunidades, “aunque la
volatilidad van a seguir siendo elevada”, lo que le lleva a
aconsejar cautela. Los buenos datos macroeconómicos
y los mensajes de los bancos
centrales apoyan nuestra tesis, pero las actuaciones de
Trump obligan a mantener la
cautela”, concluye.
Para Turazzini, las precauciones se resumen en contar
con exposición defensiva en
las carteras. Mientras, Ignacio
Zarza, de Auriga Global Investors, considera que la
“purga ya estaría completada”, por lo que los índices presentan niveles atractivos.
Eso sí, habrá que estar atentos a los sectores que puedan
determinar el signo de las bolsas. La tecnología va a dar mucho de qué hablar en los próximos meses, así como la banca, a medida que se conozcan
más detalles sobre política
monetaria.
Revalorización en 2018
en %
Rentabilidad total (con
dividendos), en %
Cierre,
en euros
Capitalización
millones de euros
Siemens Gamesa
13,95
13,95
13,025
8.872
Colonial
13,49
13,49
9,4
4.092
Merlin
10,09
10,09
12,44
5.844
Bankinter
5,72
6,91
8,356
7.511
Viscofan
1,98
2,22
56,1
2.614
Cellnex
1,59
1,59
21,69
5.025
Mapfre
0,86
0,86
2,701
8.318
Gas Natural
0,73
0,73
19,39
19.403
B. Sabadell
0,3
0,3
1,661
9.346
Endesa
0,17
4,09
17,885
18.936
Meliá
-0,09
-0,09
11,49
2.639
Amadeus
-0,22
-0,22
59,98
26.321
CaixaBank
-0,44
-0,44
3,872
23.160
Telefónica
-1,19
-1,19
8,028
41.682
Indra
-1,53
-1,53
11,23
1.984
Abertis
-1,78
0,38
18,22
18.045
Repsol
-2,24
0,39
14,415
22.436
ACS
-2,97
-1,6
31,65
9.959
IAG
-2,99
-2,99
7,02
14.974
Aena
-3,17
-3,17
163,65
24.548
B. Santander
-3,36
-2,26
5,295
85.441
Acerinox
-4,78
-4,78
11,345
3.132
ArcelorMittal
-5,07
-5,07
25,72
26.283
Grifols
-5,79
-5,79
23,01
.8.05
Enagás
-6,87
-6,87
22,23
5.307
Iberdrola
-7,55
-5,39
5,972
38.450
Bankia
-8,73
-8,73
3,639
11.226
Acciona
-9,29
-9,29
61,72
3.534
T. Reunidas
-9,33
-6,81
23,99
1.341
BBVA
-9,6
-9,6
6,429
42.868
Ferrovial
-10,36
-10,36
16,965
12.423
Red Eléctrica
-10,58
-9,22
16,73
9.052
Mediaset
-11,68
-11,68
8,266
2.783
Inditex
-12,45
-12,45
25,43
79.256
Dia
-19,89
-19,89
3,447
2.146
Fuente: SixTelekurs
Expansión
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TENDENCIAS
07
Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
MERCADO
Por qué las bolsas europeas
pagan los platos rotos de EEUU
Las crisis sucesivas en Europa han generado un recelo hacia su economía que pesa
en las decisiones de los inversores. El mercado reconoce el mayor dinamismo de EEUU.
La paradoja de las bolsas europeas. Así empiezan a referirse
los expertos a la incapacidad
de los mercados de acciones
del Viejo Continente para seducir a los inversores, pese a
contar con unas valoraciones
más atractivas que Wall
Street y unos datos fundamentales que nada tienen que
envidiar a los estadounidenses.
Un año más, las bolsas europeas arrancaron 2018 como
las favoritas de los gestores.
Con el primer trimestre finalizado, y habiendo mediado
una brusca corrección de
Wall Street en los primeros
días de febrero, los marcadores son desalentadores. A excepción del Ftse Mib de Milán, que sube un 3,05%, los
principales indicadores europeos reflejan pérdidas de entre el 2,3% del Cac 40 de París
y el 7,61% del Ftse 100 de Londres. En la Bolsa neoyorquina,
el Nasdaq avanza un 2,32%, y
el Dow Jones y el S&P 500 retroceden un 2,49% y un 1,20%,
respectivamente.
La dinámica se repite desde
hace mucho tiempo. Cuando
Wall Street cae significativamente, incluso si es por razones de índole doméstico como los escándalos en torno a
la Casa Blanca, las bolsas europeas se suman al movimiento. Sin embargo, cuando
el mercado estadounidense se
da una fiesta, a Europa llega
menos.
Así, la brecha entre los rendimientos de las bolsas de uno
y otro lado del Atlántico no
consigue estrecharse. ¿Qué
hay detrás de esta evolución?
Los expertos distinguen
dos planos de análisis: el coyuntural, que tiene que ver
con los factores que pesan actualmente en el mercado, y el
estructural o lo que viene actuando desde hace años y es
más difícil de cambiar.
Ahora
La apreciación del euro frente
al dólar (más por un debilitamiento del billete verde que
por un fortalecimiento de la
moneda única) está jugando
en contra de las bolsas europeas. Sólo en lo que va de año,
Efe
S. Pérez
Wall Street sigue siendo la referencia para las bolsas a nivel global.
el euro ha subido cerca del
3%. “Esto es bastante importante porque afecta negativamente a la cuenta de resultados de las compañías exportadoras”, sostiene Pedro Cubillo, de M&G Valores. Ignacio
Muñoz, de Inversis, reconoce
que el alza del euro perjudica
desde el punto de vista de
ventas y beneficios “pero puede ser muy deflacionaria”, lo
que retrasaría el endurecimiento monetario.
Para Muñoz, otros dos factores puntuales están penalizando la Bolsa europea. Por
un lado, las recientes declaraciones de Jens Weidmann,
presidente del Bundesbank,
afirmando que el ciclo de la
política monetaria ultralaxa
ha llegado a su fin. “El mercado parece haberlo interpretado como una señal que sugiere la posibilidad de que estemos en decrecimiento anticipado, aunque nosotros no lo
vemos así”, comenta.
Por otro lado, la amenaza,
por ahora contenida, de que
se pueda desatar una guerra
comercial mundial preocupa
a los inversores por su impacto negativo en el crecimiento
global. “Alrededor del 50%
La subida del euro
frente al dólar afecta
negativamente a la
cuenta de resultados
de las exportadoras
El mayor sesgo
tecnológico de Wall
Street favorece la
atracción de los
flujos de inversión
del incremento del beneficio
de las empresas europeas
proviene de las exportaciones”, añade Muñoz.
Además, los datos económicos europeos “han tendido a
decepcionar en las últimas semanas, aunque los temores parecen claramente prematuros”, apuntan en MacroYield.
Largo plazo
Como dice Carlos Gutiérrez,
de Inverseguros-Dunas Capital, “siempre es difícil extraer conclusiones del corto
plazo”. Los expertos aseguran que el menor interés de
los inversores por las bolsas
europeas en comparación
con Wall Street se explica básicamente por razones de largo recorrido.
Según Muñoz, hay que
echar la vista atrás unos 9 o 10
años. “Después de las medidas para salir de la crisis,
EEUU se encaminó a una fase
de reconstrucción bastante
centrada. En Europa, sin embargo, van apareciendo crisis
concatenadas (deuda soberana, crisis bancaria, de Grecia,
el Brexit...) que generan una
inercia de desconfianza y recelo hacia la economía europea. Dejó un sesgo de reticencia entre los inversores que
perdura”, argumenta.
Para Cubillo, lo que subyace de fondo es que “las compañías europeas son menos
dinámicas, eficientes y con legislaciones laborales más rígidas: menos buenas para ganar
dinero que las estadounidenses. Cuando se dice que las
empresas europeas están más
baratas, es probable que tengan que permanecer así”. En
este sentido, Gutiérrez defiende que “tomando perspectiva, aunque ópticamente
haya podido parecer que la
bolsa americana ha estado
consistentemente más cara
que la europea durante los últimos 2 o 3 años, no ha sido el
caso si atendemos a la valoración fundamental de sus empresas. El crecimiento de beneficios y la mejora en márgenes ha sido claramente superior al otro lado del Atlántico”.
Además, según Cubillo,
“EEUU es más capaz de reaccionar a las políticas monetarias”.
La composición de los índices bursátiles también cuenta
mucho. “Europa tiene una
mayor exposición a bancos y
energéticas, más volátiles en
los últimos años”, apunta Pedro Sastre, de Banca March.
Mientras que el peso del sector tecnológico es tres veces
superior en EEUU que en Europa, asegura Gutiérrez.
El mayor sesgo tecnológico
de Wall Street (cuatro de las
cinco primeras compañías
por capitalización del S&P
500 pertenecen a este sector)
favorece claramente a este
mercado, porque el sector lleva años “haciéndolo muy
bien”, dice Cubillo. “Quitando
a las grandes tecnológicas, la
diferencia entre las bolsas estadounidenses y europeas no
sería tanta”, añade.
En cualquier caso, según
este experto, “no hay que olvidar que EEUU manda. Si empieza una guerra comercial,
sufrirán los demás. Ellos
siempre se escapan mejor”.
Sastre recuerda que la Bolsa
estadounidense “sigue siendo
la referencia a nivel global y,
en este sentido, el dinero sale
más rápido de las bolsas europeas ante malas noticias y tarda más en recuperar que los
índices de Wall Street”.
Sea como fuere, “se ha instalado el sentimiento de que el
mercado europeo tiende a hacerlo peor”, asegura Muñoz,
que empaña lo que siguen
viendo la mayoría de los gestores: que las bolsas europeas están baratas. “No lo estaban tanto comparativamente desde
2009”, sostiene este experto.
“A los precios actuales la
bolsa americana, a nivel agregado, presenta una sobrevaloración en torno al 10%, mientras que la europea está en
precio o ligeramente infravalorada”, concluye Gutiérrez.
La estrategia
de la semana
en derivados
Francisco
López
Especialista en
productos derivados
Sin solución
de continuidad
Dentro de todo, la bajísima
volatilidad que sigue imperando en los mercados, y
con la cual, desgraciadamente, llevamos conviviendo dos años, salvo los sustos
puntuales y sin recorrido,
esta circunstancia beneficia
la apertura de estrategias
para el próximo vencimiento, inmediatamente que hayan vencido las anteriores.
Dicha situación permite que
las posiciones que se abren
puedan realizarse con el
máximo plazo posible, nueve meses de vida, puesto que
el próximo vencimiento que
se está abriendo es diciembre de 2018.
En esta línea, el día 22 de
marzo ya se pudieron abrir
algunos valores. Es el caso
de Philips, donde en la mencionada fecha se compraron
6 call de precio de ejercicio
32, vencimiento diciembre
de 2018, a una prima de 2,18,
y el mismo día se compraron
también 6 put de precio de
ejercicio 32, vencimiento diciembre de 2018, a una prima de 2,47. Con este straddle inicial la inversión en este
valor es de 2.790 euros.
También el 22 de marzo,
en L’Oreal se procedió a la
compra de 3 call de precio
de ejercicio 180, vencimeinto diciembre 2018, a una prima de 9,68, y también se
compraron 3 put de precio
de ejercicio 180, del mismo
vencimiento, a una prima de
13,76. La inversión total en
esta acción es de 7.032 euros.
En Deutsche Telekom, el
día 22 de marzo se realizó la
compra de 18 call de precio
de ejercicio 13, vencimiento
diciembre 2018, a una prima
de 0,60. En la misma sesión
se compraron 18 put, del
mismo precio de ejercicio y
vencimiento, a una prima de
1,13. La inversión en este caso es de 3.114 euros.
Cualquier consulta sobre estas
estrategias pueden dirigirse a la
dirección de correo electrónico
lopezropaco@gmail.com y
www.expansion.com
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PRODUCTOS
08
Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
LOS MÁS RENTABLES
Líderes en emergentes
Tt Emerging Market Equity
Rentabilidad anualizada en tres años, en %
TT Emerging Markets Equity
13,7
Vontobel Sustainable Emerging Markets Leaders
12,9
UBS Global Emerging Markets Opportunity Fund
12,6
Baring Global Emerging Markets Fund
11,6
Goldman Sachs Emerging Markets Equity Portfolio
11,6
Wellington Emerging Markets Research Equity
10,9
Valor liquidativo en dólares.
180
Hermes Global Emerging Markets
10,8
160
T. Rowe Price Emerging Market
10,4
140
Man Numeric Emerging Markets
10,3
JSS Sustainable Equity Global EM
9,4
14,02
Valor liquidativo en dólares.
15
14
13
12
11
10
9
8
7
SEP 2014
De fondos
y demás
Marcelo
Casadejús
27 MAR 2018
Vontobel Sustainable Emerging Markets Leaders
168,12
120
100
80
SEP 2014
27 MAR 2018
Fuente: Morningstar y Bloomberg
Expansión
PARA PERFILES ARRIESGADOS
Las recetas de los fondos
emergentes más rentables
Los fondos especializados en la renta variable emergente consiguen retornos
anualizados de hasta el 13% en los tres últimos años, a costa de asumir más riesgo.
A. Roa
Con su proverbial ironía,
Winston Churchill dijo de
Brasil que era el país del futuro y que lo seguiría siendo
siempre. Con frecuencia, los
inversores miran a los mercados emergentes con similar
escepticismo que el exprimer
ministro británico. El mayor
riesgo que implican estos
mercados frente a los desarrollados, su habitual incertidumbre política y la vinculación de muchos países emergentes con el precio de las materias primas suelen invitar a
la cautela.
Sin embargo, los fondos de
Bolsa más rentables de la categoría logran retornos superiores al 10% en los tres últimos años y varias grandes firmas internacionales encuentran buenas oportunidades en
los mercados emergentes.
Por ejemplo, Richard Turnill,
director mundial de estrategia de BlackRock, opina que
“la renta variable emergente
sigue pareciendo interesante,
independientemente de los
riesgos comerciales. El buen
tono de la economía global
supone un apoyo, mientras
las reformas estructurales hacen que el crecimiento interno se sitúe en una senda auto-
sostenible en los principales
países”
Eso sí, los asesores financieros recomiendan estos
productos sólo para los inversores más predispuestos a
asumir riesgo, y siempre como condimento de una cartera diversificada, añadiendo
pimienta a la cesta.
Fondos internacionales
El fondo líder de la categoría
es el TT Emerging Markets
Equity, de la gestora británica
TT International, que avanza
un 13,7% por ejercicio en los
tres últimos años, según datos
de Morningstar. Invierte más
de la mitad de su cartera en
Asia, aunque su mayor posición es la sudafricana Naspers. Entre sus apuestas están
la china Alibaba, la coreana
Samsung o la taiwanesa Taiwan Semiconductor Manufacturing.
El Vontobel Fund - mtx
Sustainable Emerging Markets Leaders avanza un
12,9% por año en este periodo. Como indica su nombre,
invierte sobre todo en compañías que son líderes en sus
sectores. Este producto está
aún más orientado a Asia que
el anterior, ya que destina un
49,91% de su cartera a compa-
Dónde comprar
los fondos
Las gestoras
internacionales no tienen
redes de distribución en
España, pero sus fondos
se pueden adquirir en las
principales plataformas,
como las de Ahorro
Corporación, Renta 4,
Inversis o Tressis, entre
otros.
ñías de Asia emergente y un
25,76% a cotizadas de Asia desarrollada. Por sectores, el
tecnológico pesa un 35,7% y el
financiero, un 20,8%.
El UBS Global Emerging
Markets Opportunity Fund
avanza un 12,6% por ejercicio
en los tres últimos años. Entre
sus mayores posiciones hay
varias compañías presentes
también en las carteras de los
fondos anteriores, como
Samsung o Taiwan Semiconductor Manufacturing. La
única cotizada de América
Latina presente en el top 10 de
la cesta es el banco brasileño
Bradesco.
El Baring Global Emerging Markets Fund, de la
gestora irlandesa Baring International, sube un 11,6%
anualizado en este periodo,
por encima de la rentabilidad
media de su categoría. Destina más del 70% de su cartera a
compañías de Asia y un 36,2%
al sector financiero. Tiene 40
cotizadas en cartera, entre las
que está el banco chino China
Construction Bank y el ruso
Sberbank of Russia.
Otro fondo que avanza más
de un 11% por año en los tres
últimos ejercicios es el Goldman Sachs Emerging Markets Equity Portfolio. Su cartera es similar a la de los fondos anteriores, aunque entre
sus diez mayores posiciones
tiene un ETF que replica el
mercado de Taiwan, el iShares MSCI Taiwan ETF USD.
La exposición a determinados mercados emergentes se
suele realizar a través de fondos cotizados, porque es más
eficiente y porque no es sencillo hacer análisis de compañías de esos países. De hecho,
hay varios ETF con retornos
más elevados que los fondos
líderes centrados en las bolsas
emergentes. El EMQQ The
Emerging Markets Internet
& Ecommerce ETF, por
ejemplo, se revaloriza un
16,6% por año. Está centrado
en empresas digitales de países emergentes. El KraneShares CSI China Internet, centrado en el mismo tipo de empresas, pero sólo de
China, se dispara un 19,4%
por año.
Fondos españoles
Según los datos de la consultora Morningstar, el fondo español de renta variable emergente más rentable de los últimos tres años es el Caja Ingenieros Emergentes, con un
ascenso anualizado del 6,51%.
Invierte un 38,9% en compañías de países emergentes de
Asia y un 22,2% en cotizadas
de América Latina, como las
brasileñas Kroton Educacional y Ambev.
El Unifond Emergentes,
gestionado por Unigest, sube
un 6% al año en este periodo.
Es un fondo de fondos que invierte en otros productos, como el Templeton BRIC (que
invierte en empresas de Brasil, Rusia, India y China), el
GAM Multistock EM Equity
o el Schroder International
Selection Fund Asian Opportunities.
El Mutuafondo Bolsas
Emergentes, que avanza un
5,9%, también invierte en fondos de firmas internacionales.
Analista del mercado
de fondos
Escribiendo por
no estar callado
En estos días de recogimiento
y fervor dos han sido las noticias que más me han llamado
la atención. La primera, el
cambio del tipo de letra de la
imagen corporativa de Banco
Santander. Se nota visualmente la bondad de la evolución
con unas líneas más simples y
modernas. Los protagonistas
de la transformación hablan
de “una tipografía exclusiva
para la entidad con rasgos estilizados en un intento de adaptación al mundo digital”. Hasta ahora, cambio positivo, sin
embargo, ¿qué costará esta
modificación para que una leve novedad varíe la percepción sensorial? El número de
oficinas de la institución se
acerca a las catorce mil; habrá
que cambiar unos cincuenta
mil rótulos al margen de otros
elementos de comunicación.
¿Qué le parece al accionista?
¿Podría conocer los importes?
Segundo, los fondos superventas en 2018. EXPANSIÓN
publicó esta misma semana la
decena de fondos que más dinero habían captado en este
trimestral arranque de año cuyo crecimiento conjunto ha
superado los cinco mil millones de euros, ¡todo un logro!
Como imaginarán pertenecen
a gestoras bancarizadas cuya
distribución se realiza a través
de las redes de la propia entidad con una comercialización
objetivada, esto es, a cada oficina se le asigna un importe a
vender con un resultado que
se valorará dentro de la calificación de las metas y cuyo resultante será una mayor, menor o nula retribución variable
Estos fondos se corresponden
con un producto de renta variable española y otro de acciones norteamericanas pero
con cuatro mixtos conservadores y ¡cinco de renta fija!
¿Inversión…?
Por concluir me gustaría
explayarme sobre un ayuntamiento que ha destinado a las
corridas taurinas de sus fiestas
cuatro veces más que al mantenimiento anual de su escuela, pero no recuerdo el nombre. Menos mal. ¡País…!
http://blogs.expansion.com/
blogs/web/casadejus.html
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LOS ENTRESIJOS DE LA BOLSA
09
Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
Desde mi pantalla
José Antonio Fernández-Hódar
El presidente sacó el pañuelo y cambió el tercio
T
ras darle muchas vueltas al tema, ya tenemos claro cómo
funciona esto de la Bolsa. En un momento determinado,
Don Antonio Zoido, presidente del ente, saca el pañuelo
y, como en los toros, los inversores cambian de tercio. Se salen
de las eléctricas y compran bancos. El martes, próximo día laborable para la Bolsa, será justo al contrario. Eléctricas y gasistas
saldrán de la lista de los peores del Ibex 35 y dejarán que sean los
bancos los que lideren las caídas. ¡Esto no es serio! Pues no. ¿Pero quién ha dicho que la Bolsa sea seria? Para darle cierto ambientillo, hay días en los que tanto los bancos como las energéticas no van cara al aire. Entonces los inversores se decantan por
los chicharros. Y si la cosa se prolonga en el tiempo, los chicharros se convierten en lo que llamamos “patatas calientes” que
van pasando de mano en mano como la mala moea. Lo que ocurre, al contrario que en la canción, es que aquí alguien se la queda y le tocan el bolsillo bien tocado.
La Bolsa está para no estar, me decía un amigo. Y no es cierto. La Bolsa está divertida y hay que agudizar el ingenio. Lo de
comprar y guardar, puede servir en el tiempo y para los viejos.
Para los que no lo sean, por el DNI o por el espíritu, es un reto.
Un reto en el que hay que ganarle por la mano a la Bolsa y a los
bajistas de nacimiento.
Vamos a partir de una hipótesis probablemente cierta: Wall
Street no se va a caer. Es un atrevimiento aseverar esto, pero hay
un par de datos en los que apoyar la contundente afirmación.
Uno, que si de lo que se tratara fuese de poner en marcha una
tendencia bajista, ya se habría caído y no estaría ahí haciendo el
tonto que si bajo, que si subo, que si todo lo contrario. Dos, que la
serie de oscilaciones que ha desarrollado Wall Street le han llevado, justamente, a apoyar un mínimo de sesión en la directriz
alcista, situada en la cota de los 23.500 puntos. Argumentos ambos que permiten sostener que “esto no se cae”. ¿Y si se cayese?
Entonces hacemos una reverencia, a la japonesa y, humildemente, pedimos perdón y perderemos pasta como cualquier hijo de vecino.
Lo que no aconsejaremos ni al enemigo es meterse en libros
de caballería ni en chicharros. Y no hablemos ya de los recalentados, que los hay hasta en el Ibex 35. Repita conmigo: chicharros no, gracias. Y con el tiempo me lo agradecerá. Porque hay
Si Wall Street no se ha caído ya y ha detenido
la corrección en su directriz alcista, lo más
probable es que dibuje un nuevo tramo alcista
Valores destacados del 15-8-17 al 29-3-18
BBVA
BBVA
Del 15-08-17 al 29-03-18
7,75
Cotizaciones Esc. Aritmética
7,5
por Carmen Ramos y J.A. Fernández-Hódar
BANCO
BANCO SABADELL
SABADELL
Del 15-08-17 al 29-03-18
A
2
Cotizaciones Esc. Aritmética
7,25
6,25
S
O
N
D
E18
F
M
7,75
7,5
7,25
7
6,75
6,5
1,7
6,5
400
300
200
100
0
Del 15-08-17 al 29-03-18
Cotizaciones Esc. Aritmética
1,8
6,75
6
IAG
IAG
1,9
7
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 100000
que ser muy ingenuo para meterse a comprar acciones de una
empresa: Audax Renovables, que se ha revalorizado este mes
más del 360%. Una empresa que perdió 31,6 millones de euros
en 2016 y ganó, en 2017, sólo 7,35 millones. ¿Es una apuesta de
futuro? Perfecto. Déjela para el enemigo o para ese vecino que le
cae gordo, aunque le aseguren que la empresa ha firmado un
contrato intergaláctico para iluminar la Vía Láctea.
Aprovechando que el personal creyente está este fin de semana tomando cervezas y tapitas entre paso y paso procesional.
Y los no creyentes, hacen lo mismo, pero no quitan el codo de la
barra para asomarse a la puerta del bar. Y que ni unos ni otros
van a comprar prensa, le vamos a dar unas pistas de lo que nosotros nos compraríamos en este momento. Vamos a partir de una
premisa cierta: en estos menesteres, salvo que disponga de algunos millones de euros, no ganará el oro y el moro. Con sacar una
rentabilidad decente a sus ahorros ya puede darse con un canto
en los dientes. Y para eso tenga en cartera un par de bancos, nosotros nos decantamos por los dos grandes. Un par de eléctricas:
Endesa e Iberdrola. Un par de empresas de transporte de energía: Red Eléctrica y Enagás. Si a estas le suma, Gas Natural, y Telefónica tiene más de media docena de valores que desde los
precios actuales deben darle más alegrías que disgustos.
6,25
1,6
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 1000000
S
O
N
1,5
D
E18
F
M
125
100
75
50
25
0
6
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 10000
S
O
N
5,75
D
E18
F
M
1000
750
500
250
0
Ha tocado fondo Ha subido en tres de las cuatro sesiones hábiles de esta semana, y lo ha hecho tras apoyarse en un soporte
importante, con notable incremento del volumen. El RSI está
vuelto al alza y la media móvil de 10 sesiones a punto de dar señal de compra. Hacia arriba las resistencias están muy próximas
y se puede situar el primer objetivo en 7 euros.
No puede con los 1,7 euros En las dos primeras horas de sesión del jueves dio la impresión de que quería comerse el mundo,
pero la demanda cedió el protagonismo a la oferta y terminó la
sesión en negativo con un recorte del 0,18%. El aspecto técnico
no es peligroso y no se detecta un riesgo mayor que el de bajar
a buscar apoyo en el soporte situado en 1,60 euros. Mantener.
Rebote técnico Comenzó el jueves con muchas dudas, pero
tras apoyar el mínimo en 6,78 euros comenzó a ganar altura
y cerró a 7,02 euros, casi en el máximo del día, con un avance del
3,11% y poco le faltó para cerrar en el máximo del día. El volumen
estuvo por debajo de su media, algo normal ya que la Bolsa
no abrirá sus puertas hasta el martes. Mantener en cartera.
RED
REDELÉCTRICA
ELÉCTRICA
REPSOL
REPSOL
AUDAX
AUDAXRENOVABLES
RENOVABLES
Del 15-08-17 al 29-03-18
19,5
Cotizaciones Esc. Aritmética
19
Del 15-08-17 al 29-03-18
16,5
Cotizaciones Esc. Aritmética
3
15,5
2,5
17,5
15
2
17
14,5
1,5
14
1
18
16,5
16
13,5
15,5
S
O
N
15
D
E18
F
M
3,5
16
18,5
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 10000
Del 15-08-17 al 29-03-18
Cotizaciones Esc. Aritmética
500
400
300
200
100
0
Espectacular Comenzó la semana recuperando la cota de los
15,5 euros, un nivel de soporte cuya pérdida era importante, y se
ha movido al alza en las cuatro sesiones hábiles de la misma.
El jueves marcó un máximo de sesión en 16,92 euros y se replegó
al cierre hasta los 16,73 euros, con un avance del 0,78%. Ahora
puede corregir hasta 16,5 euros y, desde ahí, volver a girar al alza.
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 100000
S
O
N
13
D
E18
F
M
125
100
75
50
25
0
Problemas en 14,50 euros Esta semana ha fracasado en dos
ocasiones en otros tantos intentos de superar la resistencia existente en 14,50 euros. El jueves cerró a 14,41 euros, ganando el
0,77% con un volumen ligeramente inferior a su media. El Brent
subió el 0,23%, hasta los 69,95 euros. La cota de los 70 dólares
barril le está plantando cara. Si la supera, Repsol volverá a los 16.
0,5
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 100000
S
O
N
0
D
E18
F
M
200
150
100
50
0
Un despropósito Hay media docena de valores en el continuo
para ser destacados. Audax es sólo el ejemplo de lo que no es la
Bolsa. Puestos a arriesgar nuestro dinero, hay que hacerlo con
fundamento. Ahí tenemos a Renta Corporación, con un tremendo potencial alcista, lo mismo que dos laboratorios: Faes Farma
y Reig Jofre y un par de Socimis: Lar España y Merlin Properties.
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ANÁLISIS TÉCNICO
10
Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
Valores del Ibex 35 del 20-6-17 al 29-3-18
ABERTIS
ABERTIS
Del 20-06-17 al 29-03-18
20
Cotizaciones Esc. Aritmética
19
ACCIONA
ACCIONA
Del 20-06-17 al 29-03-18
82,5
80
77,5
75
72,5
70
67,5
65
62,5
60
57,5
Cotizaciones Esc. Aritmética
18
17
16
15
14
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 100000
J
A
S
O
13
N
D
E18
F
M
200
150
100
50
0
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 1000
J
A
S
O
N
D
E18
F
M
400
300
200
100
0
ACERINOX
ACERINOX
Del 20-06-17 al 29-03-18
13
12,75
12,5
12,25
12
11,75
11,5
11,25
11
10,75
10,5
Cotizaciones Esc. Aritmética
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 10000
J
A
S
O
N
D
E18
F
M
400
300
200
100
0
Aquí ya hay poco que rascar. Habría que sacar el dinero de ahí
y llevarlo a la media docena de valores que apuntan al alza.
Ayer inversores de poca fe recogieron la cosecha. El miércoles
se situó a la cabeza del Ibex, pero tiene potencial alcista.
Más que fe, lo que falta es volumen. El jueves negoció poco
más de medio millón de títulos. Mantener porque irá a 12,5.
ACS
ACS
AENA
AENA
AMADEUS
AMADEUS IT GROUP
Del 20-06-17 al 29-03-18
36
35
34
33
32
31
30
29
28
27
26
Cotizaciones Esc. Aritmética
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 10000
300
200
Del 20-06-17 al 29-03-18
185
180
175
170
165
160
155
150
145
Cotizaciones Esc. Aritmética
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 1000
100
J
A
S
O
N
D
E18
F
M
0
J
A
S
O
N
D
E18
F
M
500
400
300
200
100
0
Del 20-06-17 al 29-03-18
65
Cotizaciones Esc. Aritmética
62,5
60
57,5
55
52,5
50
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 10000
J
A
S
47,5
O
N
D
E18
F
M
200
150
100
50
0
Ese islote que ha dejado ahí arriba no nos gusta nada. Vale
la pena recoger la cosecha y esperarle entre 30 y 29,5 euros.
Ha rebotado desde el soporte situado en 160 euros, pero iba
corto de combustible y se ha venido atrás. Poner un stop.
Otro que se ha quedado sin combustible antes de tiempo.
No puede con los 60. Mantener, salvo que pierda los 59 euros.
ARCELORMITTAL
ARCELORMITTAL
BANCO
SANTANDER
SANTANDER
BANKIA
BANKIA
Del 20-06-17 al 29-03-18
32,5
Cotizaciones Esc. Aritmética
30
27,5
Del 20-06-17 al 29-03-18
A
6,25
Cotizaciones Esc. Aritmética
6
200
A
S
O
N
D
E18
F
M
0
4,25
4
3,75
5
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 1000000
4,75
100
J
4,5
5,25
20
300
4,75
Cotizaciones Esc. Aritmética
5,5
22,5
17,5
A
5,75
25
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 10000
Del 20-06-17 al 29-03-18
J
A
S
O
N
D
E18
F
M
200
150
100
50
0
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 100000
J
A
S
O
3,5
N
D
E18
F
M
300
200
100
0
El gráfico define, desde finales de enero, una clara tendencia
bajista. Si pierde los 25 se irá a a buscar apoyo en 23,50.
Puede haber tocado fondo, pero la subida del jueves ofrece
muchas dudas. Apazar compras hasta que supere los 5,40.
El aspecto técnico es muy débil y el intento alcista fallido
del jueves no termina de gustarnos. Mejor aplazar compras.
BANKINTER
BANKINTER
CAIXABANK
CAIXABANK
CELLNEX
TELECOM
CELLNEX TELECOM
Del 20-06-17 al 29-03-18
9,5
9,25
9
8,75
8,5
8,25
8
7,75
7,5
7,25
7
Cotizaciones Esc. Aritmética
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 10000
J
A
S
750
500
O
N
D
E18
F
M
Del 20-06-17 al 29-03-18
4,5
Cotizaciones Esc. Aritmética
4,25
Del 20-06-17 al 29-03-18
24
Cotizaciones Esc. Aritmética
23
22
4
21
3,75
20
3,5
19
3,25
3
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 100000
750
500
250
250
0
0
J
A
S
O
N
D
E18
F
M
18
17
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 10000
300
200
100
J
A
S
O
N
D
E18
F
M
0
La zona de soporte ha funcionado y se ha situado sobre los 8,3
euros. Para inciar compras, esperar a que supere los 8,50.
El riesgo se ha alejado. La media móvil de 10 sesiones ha dado
señal compra y no vemos riesgo de mantener en cartera.
No se decide a corregir excesos. En nuestra opinión
el valor está caro y seguimos aconsejando aplazar compras.
COLONIAL
COLONIAL
DÍA
DIA
ENAGAS
ENAGAS
A
Del 20-06-17 al 29-03-18
9,5
Cotizaciones Esc. Aritmética
Del 20-06-17 al 29-03-18
6,5
Cotizaciones Esc. Aritmética
6
5
8,5
4,5
8
4
7,5
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 10000
J
A
S
6,5
O
N
D
E18
F
M
400
300
200
100
0
Se ha comportado muy bien, respeta su directriz alcista de
largo plazo y en tanto no pierda los 9,1 euros, no vemos riesgo.
25,5
25
24,5
24
23,5
23
22,5
22
21,5
21
20,5
20
5,5
9
7
Del 20-06-17 al 29-03-18
Cotizaciones Esc. Aritmética
3,5
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 100000
3
750
500
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 10000
250
J
A
S
O
N
D
E18
F
M
0
Ha intentado parar el goteo a la baja, pero su aspecto técnico
invita a pensar que puede continuar. Aplazaríamos compras.
J
A
S
O
N
D
E18
F
M
400
300
200
100
0
La subida de los últimos tres días le ha permitido recuperar su
incipiente directriz alcista. Esperamos que consolide los 22.
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11
Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
Valores del Ibex 35 del 20-6-17 al 29-3-18
ENDESA
ENDESA
Del 20-06-17 al 29-03-18
21,5
21
20,5
20
19,5
19
18,5
18
17,5
17
16,5
16
Cotizaciones Esc. Aritmética
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 10000
J
A
S
O
N
D
E18
F
M
400
300
200
100
0
FERROVIAL
FERROVIAL
Del 20-06-17 al 29-03-18
20,5
20
19,5
19
18,5
18
17,5
17
16,5
16
Cotizaciones Esc. Aritmética
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 10000
J
A
S
O
N
D
E18
F
M
400
300
200
100
0
GAS
GASNATURAL
NATURAL
Del 20-06-17 al 29-03-18
21,5
21
20,5
20
19,5
19
18,5
18
17,5
Cotizaciones Esc. Aritmética
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 10000
J
A
S
O
N
D
E18
F
M
500
400
300
200
100
0
No perdió los 17 euros y cierra la semana en 17,88 euros. Puede
oscilar entre 17,7 y 18,3 euros, antes de seguir adelante.
Ha logrado subir en las últimas tres sesiones, pero es prematuro hablar de un giro al alza. Esperar a que consolide los 17.
El dinero presionó con fuerza y ha subido de 18,7 a 19,39 euros,
debe consolidar los 19,2 euros, antes de mayores aventuras.
GRIFOLS
GRIFOLS
IBERDROLA
IBERDROLA
INDITEX
INDITEX
Del 20-06-17 al 29-03-18
28
27
26
25
24
23
22
21
20
Cotizaciones Esc. Aritmética
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 10000
J
A
S
O
N
D
E18
F
M
250
200
150
100
50
0
Del 20-06-17 al 29-03-18
7
Cotizaciones Esc. Aritmética
6,75
Del 20-06-17 al 29-03-18
37,5
Cotizaciones Esc. Aritmética
35
6,5
32,5
6,25
30
6
27,5
5,75
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 100000
J
A
S
O
5,5
N
D
E18
F
M
400
300
200
100
0
25
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 100000
22,5
150
100
50
J
A
S
O
N
D
E18
F
M
0
Cierra la semana recuperando el soporte de los 23 euros, pero
en tanto no consolide sobre esta cota, aplazaríamos compras.
La reacción al alza del miércoles fue fuerte e invitó a realizar, su
aspecto ha mejorado y esperamos que consolide los 5,95 euros.
Salda la semana prácticamente en tablas. Parece que la tendencia bajista impone su ley, pero esperamos que gire al alza.
INDRA
INDRA
MAPFRE
MAPFRE
MEDIASET
MEDIASET
Del 20-06-17 al 29-03-18
14,5
14
13,5
13
12,5
12
11,5
11
10,5
Cotizaciones Esc. Aritmética
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 10000
J
A
S
300
200
O
N
D
E18
F
M
Del 20-06-17 al 29-03-18
3,2
Cotizaciones Esc. Aritmética
3,1
Del 20-06-17 al 29-03-18
12
11,5
11
10,5
10
9,5
9
8,5
8
Cotizaciones Esc. Aritmética
3
2,9
2,8
2,7
2,6
2,5
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 100000
300
200
100
100
0
0
J
A
S
O
N
D
E18
F
M
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 10000
300
200
100
J
A
S
O
N
D
E18
F
M
0
Hizo malabarismos pero no perdió los 11 euros y cierra la semana en 11,23. El riesgo ha cedido, pero es prematuro entrar.
Como comentamos se aferró a los 2,65 euros y ha logrado
recuperar los 2,7, pero no entraríamos hasta verle sobre 2,77.
Salda la semana con nuevas caídas. Puede rebotar desde los
8 euros, pero la tendencia es bajista y aplazaríamos compras.
MELIÁ
HOTELS
MELIÁ HOTELS
MERLIN
PROPERTIES
MERLIN PROP.
SIEMENS
GAMESA
SIEMENS GAMESA
Del 20-06-17 al 29-03-18
13,5
Cotizaciones Esc. Aritmética
13
Del 20-06-17 al 29-03-18
12,75
12,5
12,25
12
11,75
11,5
11,25
11
10,75
10,5
10,25
10
Cotizaciones Esc. Aritmética
12,5
12
11,5
11
10,5
10
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 10000
J
A
S
O
N
D
E18
F
M
250
200
150
100
50
0
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 10000
J
A
S
O
N
D
E18
F
M
500
400
300
200
100
0
Del 20-06-17 al 29-03-18
20
Cotizaciones Esc. Aritmética
17,5
15
12,5
10
7,5
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 100000
J
A
S
O
N
D
E18
F
M
125
100
75
50
25
0
Su aspecto técnico se ha deteriorado y en tanto no recupere
la cota de los 11,8 y los consolide, no tomaríamos posiciones.
Se ha comportado muy bien en marzo y cierra el mes subiendo
con fuerza hasta 12,44 euros. Puede seguir ganando altura.
No logró mantenerse sobre el soporte de los 13,25 euros, pero
esperamos que no deje atrás los 12,77 euros. Mantener.
TÉCNICAS REUNIDAS
TECNICAS REUNIDAS
TELEFÓNICA
TELEFÓNICA
VISCOFAN
VISCOFAN
Del 20-06-17 al 29-03-18
35
Cotizaciones Esc. Aritmética
32,5
30
Del 20-06-17 al 29-03-18
A
10
9,75
9,5
9,25
9
8,75
8,5
8,25
8
7,75
7,5
7,25
Cotizaciones Esc. Aritmética
27,5
25
22,5
20
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 10000
J
A
S
17,5
O
N
D
E18
F
M
500
400
300
200
100
0
El goteo a la baja continúa y ha bajado hasta los 23,99 euros.
La tendencia bajista impone su ley y no lo tocaríamos.
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 100000
J
A
S
O
N
D
E18
F
M
500
400
300
200
100
0
Su aspecto técnico ha mejorado, si bien aún no ha conseguido
superar su directriz bajista. Dará señal de compra sobre 8,2.
Del 20-06-17 al 29-03-18
57,5
Cotizaciones Esc. Aritmética
55
52,5
50
47,5
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 1000
J
A
S
45
O
N
D
E18
F
M
400
300
200
100
0
La demanda ha presionado con fuerza y ha recuperado el
soporte de los 55 euros, se encamina hacia la resistencia de 57.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
LOS ENTRESIJOS DE LA BOLSA
12
Viernes 30 y sábado 31 de marzo de 2018
De compras por la Bolsa
Carmen Ramos
Ganadores y perdedores
Con Facebook se abre la veda
LOS QUE MÁS SUBEN
Último cambio
(en euros)
Valor
L
a pasada semana Facebook vivió un auténtico
calvario. Probablemente ni de la propia empresa daba crédito a lo que sucedía,
pero lo cierto es que datos de
50 millones de usuarios podían haber sido utilizados por
Cambridge Analityca para inclinar el voto hacia Trump en
las últimas elecciones estadounidenses, pero no se descarta que los datos se hayan
utilizado en otras campañas.
Sus acciones cayeron a plomo, desde entonces han perdido un 17,3%, y arrastraron a
Wall Street y al resto de índices bursátiles.
La historia no acaba aquí, la
siguiente compañía afectada
fue Google, otra de las empresas que gana miles de millones de dólares utilizando la
información que le proporcionan sus usuarios. Sus acciones han perdido más del
IBEX 35
I IBEX-35
Del 25-1-2017 al 29-3-2018
11250
11000
10750
10500
10250
10000
9750
9500
9250
9000
Cotizaciones Esc. Aritmética
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 10000
F
M
A
M
J
J
A
El Ibex 35 logra
cerrar la semana con
un avance del 2,2%,
para situarse
en los 9.600 puntos
13% en poco más de dos semanas y ha perdido el segundo puesto de las empresas
más valiosas de Wall Street.
Su puesto lo ha ocupado
Amazon y todo invita a pen-
S
O
N
D E18
F
M
750
500
250
0
sar que puede ser la siguiente
damnificada.
Los títulos de Amazon cayeron el miércoles un 4,4%
(pág. 12), lo que supone 38.000
millones de dólares, el volumen negociado fue enorme y
el detonante fue la publicación online de un reportaje de
Axios en el que se apuntaba
que Trump está detrás de la
compañía, ya que está amenazando a las empresas de distribución clásicas que pagan
Valores internacionales
sus impuestos y tienen asegurados a sus empleados.
Es indiscutible que los tiempos cambian, pero no se puede dar un paso atrás en las
condiciones laborales conseguidas y en la obligación fiscal
de las empresas por la aparición de negocios de reparto a
domicilio que eludan sus obligaciones. Creemos que con el
castigo a Facebook se ha
abierto la veda y se ha comenzado a poner en duda el valor
de determinadas empresas
tecnológicas.
En Europa no cotizan empresas de ese tipo y, para muchos inversores, sus bolsas
tienen mejores perspectivas,
pero cuesta ir a contracorriente de Wall Street. A pesar
de ello, la semana se salda en
positivo y valores como Merlin Properties, Renta Corporación, Colonial y Telefónica
han mejorado de aspecto.
BMW AG
1,235
64,67
0,485
33.045.422
Audax Renovables
2,880
32,11
0,700
115.639.607
Ezentis
0,798
18,57
0,125
21.714.114
Ercros
4,252
12,13
0,460
38.673.296
Service Point Solution 0,827
9,68
0,073
426.317
Reig Jofre
2,580
9,32
0,220
530.008
Amper
0,189
9,19
0,016
4.458.966
Natra
0,474
8,84
0,039
689.741
Coemac
0,441
8,35
0,034
1.956.274
16,730
8,18
1,265
96.790.019
Red Eléctrica
LOS MÁS ACTIVOS EN TÍTULOS
Valor
Volumen en títulos
% sobre el capital
Abengoa B
476.257.578
2,77
Nyesa
175.029.192
8,69
B. Santander
170.954.327
1,06
Urbas Gr.Financiero
78.486.660
2,37
BBVA
78.025.554
1,17
B. Sabadell
60.656.069
0,00
Iberdrola
56.827.217
0,88
Inypsa
50.030.877
13,51
Telefónica
49.408.467
0,95
CaixaBank
44.709.959
0,75
LAS MAYORES APLICACIONES
elaborado por Carmen Ramos
Del 15-6-2017 al 28-3-2018
Volumen efectivo
(en miles de euros)
N.º títulos
% sobre capital
30.594,68
5.857.684
0,38%
Telefónica
20.326,91
2.575.309
0,39%
BBVA
18.082,82
2.888.168
100
97,5
95
92,5
90
87,5
85
82,5
80
77,5
75
Cotizaciones Esc. Aritmética
0,55%
Repsol
9.846,67
680.000
0,64%
Bankia
5.474,16
1.511.781
0,18%
B. Sabadell
4.523,99
2.717.113
0,00%
Repsol
3.406,80
240.000
0,22%
IAG
2.906,14
426.371
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 10000
0,28%
Abertis
2.273,75
125.000
J
A
S
O
N
D
E18
F
M
500
400
300
200
100
0
0,08%
Repsol
2.144,47
150.000
0,14%
El mercado ha recibido al alza el acuerdo entre BMW y Daimler
para fusionar sus negocios de movilidad urbana. Es un servicio
para los usuarios que no era rentable para las compañías y las
acciones de ambos grupos lo han cotizado. Amén de ello, los
prudentes planes de BMW para abaratar costes antes de producir coches eléctricos de forma masiva han gustado. Esperamos que sus acciones consoliden los 87 y ataquen los 90,5.
UNILEVER
UNILEVER NV
Del 19-6-2017 al 28-3-2018
52
51
50
49
48
47
46
45
44
43
42
Cotizaciones Esc. Aritmética
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 100000
J
A
S
O
N
D
E18
F
M
125
100
75
50
25
0
El fabricante anglo-holandés de productos de consumo ha sido uno de los protagonistas de la semana, ya que tras más de
cinco meses de bajada, sus títulos han saltado al alza. El detonante fue una recomendación de UBS, probablemente debida
a la reestructuración prevista y a la decisión de dejar la sede
de Londres. El valor está barato y desde los 43,5 euros ha girado al alza, dará señal de compra cuando consolide sobre 45.
B. Santander
LVMH
LVMH
Del 19-6-2017 al 28-3-2018
260
255
250
245
240
235
230
225
220
215
210
Cotizaciones Esc. Aritmética
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 10000
J
A
S
O
N
D
E18
F
M
150
100
50
0
Los títulos de la mayor compañía de artículos de lujo del mundo han vuelto a rebotar desde el soporte de los 240 euros y tienen motivos más que suficientes para lograr superar la resistencia de los 255 euros. El grupo ha anunciado la apertura de
dos nuevos centros de producción, para hacer frente a la creciente demanda de China, que ya supone el 30% de las ventas.
Debe alcanzar los 255 euros y recuperar su directriz alcista.
ENI
ENI
100
70 RSI 14
30
0
Volumen Diario x 100000
J
A
S
O
N
D
E18
F
M
LOS QUE MÁS BAJAN
Último cambio
(en euros)
Valor
Variación semanal
(en %) (en euros)
Volumen efectivo
(en euros)
Nyesa
0,029
19,89
0,007
5.578.711
Tubos Reunidos
0,396
16,46
0,078
2.378.930
Duro Felguera
0,251
11,31
0,032
429.334
Prosegur Cash
2,445
6,86
0,180
2.840.847
Pescanova
1,017
6,78
0,074
4.766.270
Abengoa B
0,011
5,41
0,001
5.063.116
Mediaset
8,266
3,68
0,316
38.153.493
Abengoa
0,027
3,60
0,001
983.425
15.0
14.8
14.5
14.3
14.0
13.8
13.5
13.3
13.0
12.8
12.5
OHL
3,463
3,43
0,123
20.553.880
23,990
3,34
0,830
18.779.137
400
300
200
100
0
B. Santander
897.204.486,06
12,56
BBVA
493.528.100,28
6,91
Telefónica
390.947.313,13
5,47
Iberdrola
335.573.103,90
4,70
Inditex
294.150.174,21
4,12
Repsol
265.572.197,43
3,72
Abertis
175.117.653,65
2,45
CaixaBank
171.122.936,81
2,40
Amadeus
154.233.484,40
2,16
Audax Renovables
115.639.607,03
1,62
Del 16-6-2017 al 28-3-2018
Cotizaciones Esc. Aritmética
Volumen efectivo
(en euros)
Biosearch
Valor
BMW
Variación semanal
(en %) (en euros)
El comportamiento bursátil de la petrolera italiana está siendo
muy sólido. A mediados de marzo el grupo comunicó un incremento de su dividendo y que podría llevar a cabo una compra
de acciones propias, ya que había alcanzado sus objetivos de
producción y tesorería. El valor superó la resistencia de los
14,06 euros y ha consolidado el avance. Está trabajando la zona de los 14,2 euros para, desde ahí, encaminarse a 14,7 euros.
Técnicas Reunidas
LOS MÁS ACTIVOS EN EFECTIVO
Valor
Volumen en efectivo
(en euros)
% sobre volumen
(mercado continuo)
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
30 Y 31 MARZO 2018
www.expansion.com/empleo K www.expansionyempleo.com
EMPLEO Un nuevo tipo de entrevistas de trabajo, diferentes a las tradicionales, la diversidad entendida como pertenencia; el uso de datos
y la inteligencia artificial... Son cuatro tendencias que los expertos asocian a la selección de personas y a otra forma de actuar y pensar de los
reclutadores. Como candidato a un puesto, usted debe conocer quiénes son y cómo actúan aquellos que pueden darle un empleo. Por Tino Fernández
Por qué le contratarán las empresas
S
aber cómo piensan quienes le
van a dar un empleo... Parece imposible, pero cada vez
resulta más necesario meterse en la cabeza de los reclutadores, saber quiénes son, cómo actúan, qué
buscan y cómo rastrean el talento que
necesitan. Si busca trabajo o desea
cambiar de vida laboral, necesita esta
bola de cristal para adivinar el futuro del empleo. Raúl Suárez, responsable de negocio corporativo de LinkedIn, cree que “conocer nos da el poder” y añade que si los candidatos son
capaces de anticipar y entender ciertos aspectos de la búsqueda y de lo
que piensan los reclutadores tendrán
una ventaja competitiva en un mercado laboral cambiante, hipercompetitivo y con numerosas incertidumbres.
LinkedIn Talent Solutions ha lanzado una investigación realizada en
39 países acerca de cuáles son las últimas tendencias internacionales en
selección de personal. Se trata precisamente de un conjunto de pistas valiosas para que aquellos que desean
cambiar su vida profesional conozcan
lo que piensan y cómo actuarán en
el futuro los reclutadores.
Tendencias de futuro
El estudio identifica cuatro tendencias
globales que se refieren a la selección
de personas: la diversidad, las nuevas
entrevistas de trabajo, el uso de los datos y la inteligencia artificial. Estas
cuatro tendencias influyen directamente en la rapidez y eficiencia con la
que los reclutadores contratan a los
mejores. Suárez cree que todo esto
tiene que ver con el hecho de que las
compañías apuesten por el talento
como ventaja competitiva.
Contratar candidatos se ha convertido en una actividad cada vez más
transaccional: “Las búsquedas tediosas, las planificaciones interminables
Conocer quiénes son,
cómo piensan y cómo
contratan los
reclutadores da una
ventaja competitiva
y las selecciones repetitivas resultan
soporíferas y poco eficientes”.
De este modo, las nuevas herramientras de entrevista –muchas funcionan ya con inteligencia artificial–
filtran los currículos y descartan candidatos automáticamente para que
sea posible dedicar más tiempo a captar y contratar a los mejores.
Suárez constata que la diversidad
será cada vez más tenida en cuenta por
las empresas, y añade que para el candidato esto implica un sentimiento de
inclusión dentro de la compañía: “Sub-
yace un compromiso del profesional
por formar parte de una organización”.
Las audiciones de trabajo o la evaluación de aptitudes interpersonales
ganan adeptos. Por lo que se refiere
a las nuevas entrevistas, Suárez recuerda que “las compañías buscan
ahora experiencias y habilidades en
el encuentro entre entrevistador y
candidato, porque así se consigue obtener una imagen mucho más rica del
profesional. Hay nuevos entornos y
formatos para que la persona se
muestre como es, y así el modelo clásico da paso a otro que tiene en cuenta estas aptitudes”.
A esto se añade el hecho de que los
datos se han convertido en un elemento fundamental para el futuro de la
contratación, aunque su uso sistemático aún no se ha generalizado.
Suárez añade que nos encontramos
en una nueva era de la inteligencia aplicada a los datos: “Nuestros perfiles
ofrecen mucha información, y también
se puede saber qué nos gusta, qué consumimos y toda una serie de tendencias... Combinar esto ayuda a tomar decisiones de forma predictiva, y cambia
así el paradigma de selección. Los candidatos han de tener en cuenta que
las organizaciones tienen estos factores cada vez más presentes”.
La inteligencia artificial puede considerarse como la tendencia menos
madura, aunque el estudio advierte de
que es probable que ya la estemos utilizando en nuestro trabajo, y podría
ser la novedad más revolucionaria
de todas. Suárez cree que la inteligencia artificial no nos sustituye, sino que
nos hace más fuertes: “Si a través de
ella se puede filtrar, cribar y obtener
soluciones, habrá más tiempo para seleccionar el mejor talento que sea necesario para las empresas”.
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30 y 31 de marzo de 2018
EN PORTADA
DATOS, INTELIGENCIA ARTIFICIAL Y DIVERSIDAD
Principales usos de los datos en la captación
de candidatos
Para qué tareas es más útil
la inteligencia artificial
Refuerzo de la retención de empleados
Búsqueda de candidatos
En %.
56
En %.
50
58
46
41
38
Previsión de las demandas de contratación
43
Refuerzo de la relación con los candidatos
Elimina la parcialidad
humana.
55
Edad/generación
48
Educación
43
Programación de entrevistas a los candidatos
42
31
Interacción con los candidatos
Ofrece candidatos más
adecuados a los criterios
de búsqueda.
Entrevista a los candidatos
6
29
Discapacidad
32
Religión
24
Comparación indicadores en materia de candidatos
31
71
49
56
39
Evaluación de la oferta y la demanda de candidatos
67
Ahorra tiempo.
Preselección de candidatos
Planificación del personal
Predicción del rendimiento del candidato
En %.
Raza y etnia
50
Identificación de las necesidades del candidato
En %.
Áreas donde las empresas centran sus
iniciativas para promover la diversidad
Género
Evaluación del déficit de aptitudes
Creación de mejores ofertas
Principales ventajas
de la inteligencia artificial
19
30
Ahorra dinero.
Otras
6
Fuente: LinkedIn Talent Solutions
Expansión
INCLUSIÓN Y PRODUCTIVIDAD
EFICACIA EN LA SELECCIÓN
Diversidad es pertenencia
La inteligencia para
contratar a los mejores
Lo que importa realmente es que los empleados tengan una sensación de seguridad
psicológica que les permita mostrar su mejor versión en el trabajo. Por T. Fernández
L
as compañías que consiguen
crear una cultura inclusiva
tienen mucho más fácil captar a candidatos diversos.
El concepto de diversidad, tal y
como se concebía en la década de
1980, ya no es suficiente. Ahora hay
que hablar de diversidad, inclusión y
pertenencia. Según el estudio de LinkedIn, “diversidad es que te inviten a
una fiesta; inclusión, que te inviten a
bailar; y pertenencia es bailar como si
nadie te estuviera mirando”. Se trata
de la sensación de seguridad psicológica que permite a los empleados
mostrar la mejor versión de ellos mismos en el trabajo. Incluso en aquellas compañías en las que el fomento
de la diversidad es un hecho, los profesionales se marchan cuando no se
sienten incluidos y aceptados. Centrarse en la atención de los tres factores –diversidad, inclusión y pertenencia– indica que las organizaciones
son conscientes de que las dos últimas
consolidan la primera. Para LinkedIn,
“en el futuro veremos a más empresas
tratar los tres conceptos de manera separada y medir especialmente la pertenencia”.
Lo cierto es que no tiene mucho
sentido captar candidatos diversos si
la cultura de la compañía no propicia la diversidad. Antes esta era una
estrategia de los departamentos de recursos humanos, pero ahora los directores ejecutivos se preocupan cada
62%
vez más de esta cuestión, integrándola en los objetivos de la compañía y diversificando los equipos directivos.
Parece evidente que hoy la diversidad se vincula directamente a la cultura empresarial y al rendimiento financiero. Según el estudio, “un 78%
de las compañías prioriza la diversidad para mejorar la cultura, y el 62%
lo hace para incrementar el rendimiento financiero”.
Una de las conclusiones es que “los
equipos que apuestan por esta cuestión son más productivos, innovadores y comprometidos”.
La investigación de LinkedIn sostiene que “muy pocas empresas han
descubierto el secreto de la diversidad.
Le dan mucho bombo, pero la mayoría sigue sin cumplir sus metas o las
expectativas del público”. El mayor
obstáculo para promoverla es precisamente encontrar candidatos diversos a los que se pueda entrevistar.
 Charles Walgreen, fundador de
Walgreens, fue un pionero en la lucha
por la igualdad salarial de los farmacéuticos, hace más de 90 años. En
Walgreens destacan los llamados grupos de recursos para empleados, que
son redes comprometidas con la selección de personal heterogéneo.
Cada grupo, patrocinado por un alto
directivo, se reúne mensualmente y es
responsable de poner en marcha planes anuales estratégicos y también
... de las empresas prioriza la diversidad
para mejorar los resultados
de la compañía.
38%
planes operativos. La estrategia de
Walgreens demuestra que los grupos menos demandados pueden representar una buena oportunidad
para las organizaciones.
 El equilibrio de género en Lever
–una compañía emergente de Silicon
Valley– se demuestra en que las mujeres representan el 50% de la plantilla, el 53% de la directiva, el 43% del
departamento de ingeniería y el 40%
del consejo de administración. La
compañía ha eliminado los problemas
de diversidad dividiéndolos en objetivos factibles, que son tácticas que reducen la parcialidad o aumentan la inclusión a pequeña escala. Entre otras
cosas, utilizan descripciones de empleo inclusivas y desarrollan una filosofía que ayuda a reducir las negociaciones, estableciendo un valor de
referencia para cada puesto, sin basarse únicamente en el sueldo anterior de
un candidato.
 En Pandora, una start up dedicada a la música en streaming, se crea
contenido para grupos específicos que
luego se presenta en LinkedIn a través
de actualizaciones patrocinadas y que
son segmentadas. La compañía ofrece asimismo información para evitar
lo que se conoce como parcialidad inconsciente y mantiene grupos internos de apoyo para colectivos infrarrepresentados.
El mayor obstáculo para la diversidad:
el 38% de las compañías no encuentra
candidatos diversos a los que entrevistar.
79%
El uso de la tecnología implica que se puede invertir
más en los aspectos humanos de la selección. Por T.F.A.
A
unque la inteligencia artificial es un avance indudable en la captación de
candidatos, ésta nunca
podrá ser automatizada por completo, ya que las organizaciones seguirán necesitando personas con habilidad de persuasión y de negociación que sean capaces de comprender las necesidades de los candidatos. El uso de la tecnología en este
sentido implica que se puede invertir más en el aspecto humano del
trabajo.
La inteligencia artificial es, según
el estudio de LinkedIn Talent Solutions, “ el motor de las nuevas tecnologías” que ayuda a los técnicos de
selección de personal a ser más rápidos, porque automatiza las tareas
administrativas. También permite
que sean más inteligentes, porque
genera información que no podrían
obtener ni pensar por ellos solos.
Sólo el 14% de los profesionales
de captación de candidatos está
preocupado por que la inteligencia
artificial pueda quitarles su trabajo. En realidad, esta tecnología mejorará su empleo. Y de hecho tiene
menos posibilidades de reemplazar
los aspectos que requieran interacción personal y emocional o que impliquen evaluar el aporte cultural o
la afinidad con la cultura de la empresa.
Porcentaje de técnicos de selección
de personal que usará datos
en los dos próximos años.
 En Intuit, una compañía de software financiero, la inteligencia artificial ha permitido filtrar las bases de datos de candidatos para centrarse en aquellos que son más propensos a interactuar. También ha
servido para identificar y obtener
nuevas oportunidades de los candidatos rechazados en anteriores
procesos de selección. Se agilizan
los procesos y mejora la calidad de
las contrataciones.
 Vodafone ha reducido a la mitad
el proceso de contratación gracias a
las videoentrevistas evaluadas por
robots (ordenadores programados
con algoritmos avanzados), que
pueden evaluar la idoneidad de los
candidatos en 15.000 dimensiones
diferentes, desde el lenguaje corporal y expresiones faciales hasta la
entonación y la cadencia de voz.
 El equipo de recursos humanos
de hub:raum, la incubadora de empresas de Deutsche Telekom, utiliza bots conversacionales. Junto a
Job Pal ha creado un robot que responde a las dudas de los posibles
candidatos sobre las ofertas laborales publicadas. El robot puede
mantener conversaciones para filtrar a los candidatos menos adecuados y que tienen pocas posibilidades
de ser contratados.
69%
... de los profesionales de captación
de personal cree que los datos mejorarán
su posición.
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EN PORTADA
63%
... de los casos falla la evaluación de las
aptitudes interpersonales del candidato
en la entrevista.
75%
Es el porcentaje en el que Unilever
redujo la duración del proceso
de contratación.
1%
14%
Porcentaje de perfiles ideales en los
que Intuit se puede concentrar usando
la inteligencia artificial.
Porcentaje de profesionales de captación
realmente preocupados por que la
inteligencia artificial les quite el trabajo.
FÓRMULAS EFICACES
USO DE DATOS
Hay una nueva entrevista
Números que pueden
predecir el éxito
Las entrevistas de trabajo aún son eficaces, pero las estrategias tradicionales
dejan paso a nuevos formatos que se adaptan al mercado laboral. Por T. Fernández
T
odavía sirve de algo el currículo? ¿Y la entrevista? La
obsesión por distinguirse del
resto de candidatos en un
mercado de trabajo hipercompetitivo
lleva a la sugerencia de que es necesario abandonar las estrategias tradicionales en la búsqueda de empleo. El estudio de LinkedIn Talent Solutions augura la llegada de nuevos métodos
de entrevistas, pero también asegura
que la entrevista tradicional no va a desaparecer, al menos por ahora: “Aunque pueden resultar aburridas y anticuadas, se consideran eficaces”.
La investigación se refiere al problema de la imparcialidad en las entrevistas tradicionales, así como a las
escasas posibilidades de evaluar los
puntos débiles y las aptitudes interpersonales. Es muy complicado conocer a un candidato en una simple conversación con el reclutador.
El estudio cita cinco nuevas técnicas para mejorar el viejo modelo: la
evaluación de aptitudes interpersonales –permiten medir aspectos como la
curiosidad o la capacidad para trabajar en equipo y ofrecen una visión
más completa del candidato en las primeras etapas del proceso–; las audiciones de trabajo –se paga al candidato para que se ocupe de un trabajo
real, con lo que se evalúan sus aptitudes en la práctica–; las entrevistas
informales, que suelen tener lugar durante una comida y permiten conocer
el carácter del entrevistado; las evaluaciones en un entorno de realidad
virtual; y las entrevistas de vídeo.
 Walt Bettinger, consejero delegado
de Charles Schwab, invita a los candidatos a desayunar y pide previamente al restaurante que traiga un
plato equivocado. Esto le permite descubrir la personalidad de los candidatos y ver cómo responden a las dificultades. En Havas Worldwide y
Jet.com las entrevistas de trabajo se
hacen en una noria, y en Dailmer AG
se llevan a los candidatos a pasear
en un Mercedes.
 Al igual que otras firmas de Wall
Street, Citi solía seleccionar los candidatos acudiendo a universidades de
élite, atendiendo preferentemente a
sus calificaciones académicas. Sin embargo, la compañía decidió probar Koru7, una encuesta de 20 minutos que
permite medir las aptitudes interpersonales esenciales. Se trataba de solucionar las carencias que Citi encontraba al comparar a todos los candidatos,
ya que al centrarse tanto en las universidades, dejaba pasar otras fuentes valiosas de aspirantes.
 Los entrenadores de la NFL (la liga
profesional de fútbol americano) no
piden a sus candidatos que expliquen
cómo se coge un balón. Más bien ven
cómo se hace. Citadel buscaba un
proceso de selección más eficiente e
inspirándose en estos métodos decidió asociarse con Correlation One
para diseñar audiciones de trabajo.
Comenzaron con 100 estudiantes que
competían por un premio en metálico resolviendo problemas empresariales reales con datos. Hasta hoy
han participado más de 10.000 aspirantes en esta iniciativa, que ha generado una amplia lista de candidatos
y decenas de contrataciones.
 Lloyds Banking Group cuenta con
el Emerging Leadership Programme,
que recibe cada año miles de solicitu-
des para ingresar. Los candidatos se someten a una serie de pruebas que revelan su capacidad analítica y sus puntos
fuertes. A esto sigue una entrevista
en vídeo para la que se utiliza Launchpad. Los candidatos que llegan a la
última fase pasan una jornada en el
centro de evaluaciones, donde se usa
la realidad virtual para los exámenes.
Es un mundo virtual en 360 grados
donde se analiza su forma de abordar
y resolver los problemas, con indicadores estandarizados que determinan las
habilidades que requiere Lloyds.
 KPMG Australia utiliza entrevistas en vídeo para evaluar las aptitudes
de los candidatos para puestos de
atención al cliente. Los aspirantes son
entrevistados desde su propia casa y
graban durante 20 minutos las respuestas a 4 o 5 preguntas. Es un primer filtro que determina quién será
entrevistado personalmente en una
segunda fase.
 Unilever ha conseguido reducir
en un 75% la duración de los procesos
de contratación gracias a nuevas herramientas de selección. Antes la compañía tardaba de cuatro a seis meses
en filtrar unas 250.000 solicitudes de
empleo hasta llegar a unos pocos centenares de contrataciones. Decidieron
descartar las entrevistas telefónicas
y los currículos e implantaron un proceso totalmente digital. Quienes cumplen los requisitos estándar pasan a
una fase que evalúa sus aptitudes por
medio de juegos. Los tres candidatos con la puntuación más alta pasan
a la entrevista de vídeo, y en la última etapa los aspirantes viven en directo el trabajo real en Unilever mientras
son evaluados.
POR QUÉ YA NO SIRVEN LAS ENTREVISTAS DE TRABAJO TRADICIONALES
Un cambio en la selección
MODELO
ANTIGUO
CV
Entrevista por
teléfono tradicional
Entrevista en persona
tradicional
CONTRATACIÓN
CONTRATACIÓN
Perfil
Evaluación de aptitudes
de Linkedin
interpersonales
Entrevista de vídeo
Fuente: LinkedIn Talent Solutions
Entrevistas en persona tradicionales
Evaluación con realidad virtual
Trabajo a prueba (individual, dura más)
Trabajo a prueba (en grupo
Entrevista en ambiente informal
o temporalmente)
C
aptar candidatos siempre
ha tenido que ver con las
personas. Pero el estudio
de LinkedIn Talent Solutions advierte de que hoy esta cuestión también gira en torno a los números: “La mayoría de los técnicos
de selección de personal y responsables de contratación ya usan datos para hacer su trabajo, y esto será
más habitual en los próximos años”.
Las organizaciones de éxito son
las que contratan y retienen a los
mejores candidatos, y hay una presión constante por encontrar más
aspirantes, en menos tiempo y con
más aptitudes especializadas.
La novedad está en el volumen de
datos disponibles y en la velocidad
con la que pueden analizarse. Es posible utilizarlos no sólo para hacer un
seguimiento de las contrataciones,
sino para predecir sus resultados.
 La farmacéutica Novartis mantuvo durante mucho tiempo debates
internos para decidir si debía abrir
su nueva oficina en Bombay o en
Bangalore, pues cada ciudad contaba con atractivos estratégicos diferentes. A partir de datos de LinkedIn, el equipo de personal comparó la base de datos de candidatos de
cada ciudad en función de factores
como la movilidad y los empleadores. Novartis contrata principalmente a personas que se encuentran en
la mitad de su carrera, por lo que
otro punto clave de la comparación
fue el nivel de desarrollo profesional
de los posibles candidatos. Bombay
superó a Bangalore, pues allí había
muchos más candidatos en la mitad
de su trayectoria profesional.
Innovaciones más útiles
Por qué pueden funcionar
En %.
Evaluación de aptitudes
interpersonales
En %.
59
Audiciones
de trabajo
Reunión en un
ambiente informal
MODELO
NUEVO
El uso de los datos y su interpretación exacta ayudan
a afinar en la captación del mejor talento. Por T.F.A.
54
69
59
Los candidatos
pueden
probar el empleo para
ver si encaja con ellos
47
Menos imparcialidad
que en
los formatos
tradicionales
26
Los candidatos no
pueden
mentir respecto a sus
aptitudes
53
Evaluación en un entorno
de realidad virtual
28
Entrevista
de vídeo
18
Visión general más
realista de
la personalidad del
candidato
 La compañía aérea JetBlue utilizaba evaluaciones psicológicas, entrevistas estructuradas, videoentrevistas y muestras de trabajo buscando ocho rasgos objetivos en más
de 125.000 candidatos a auxiliar de
vuelo. Antes, esos rasgos los definía el equipo de selección de personal, y uno de ellos era la amabilidad, porque se suponía que un auxiliar de vuelo debe de ser amable. Sin
embargo, al revisar los comentarios
de los clientes, el equipo de análisis descubrió un rasgo mucho más
importante: la buena predisposición
que, por cierto puede contrarrestar
los efectos de un profesional poco
amable. Este cambio provocó una
reducción del absentismo del 12%,
y un aumento en la satisfacción de
los clientes.
 Atlassian, una compañía de software australiana, se dio cuenta de
que tenía que empezar a contratar
a profesionales de otros países para
cumplir sus objetivos de contratación en el caso de candidatos con
aptitudes técnicas. Se revisaron las
bases de datos para identificar mercados europeos en los que el suministro de candidatos técnicos superaba la demanda y allá donde la
compañía ya había logrado traslados satisfactorios. Consiguieron
descubrir las aspiraciones profesionales de esos posibles candidatos
para adecuar el mensaje y el equipo
diseñó campañas digitales segmentadas y comunicaciones de los técnicos de selección de personal para
encontrar a los candidatos ideales y
alcanzar un acuerdo de contratación.
Dónde fracasan las entrevistas
En %.
Evaluación de las aptitudes
interpersonales del candidato
63
Imparcialidad de los
entrevistadores
Identificación de los puntos
débiles del candidato
42
57
Proceso demasiado
extenso
36
Desconocimiento de cuáles son
las preguntas más eficaces
18
Expansión
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COORDINADOR/A PAÍS PALESTINA
JEFES/AS DE DEPARTAMENTO
Empresa: MÉDICOS DEL MUNDO
Descripción: Bajo la dependencia jerárquica del Responsable de la Unidad de Crisis Complejas
de Programas Internacionales.
Empresa: MEDIA MARKT
Descripción: Buscamos personas organizadas y proactivas; con capacidad para solucionar problemas;
actitud abierta y flexible; capacidad para trabajar en equipo; mentalidad de servicio; capacidad
para trabajar bajo presión y adaptarse a diferentes ritmos de trabajo.
Zona: Toda España
Código oferta: 343147
Zona: Palestina
Código oferta: 343670
RESPONSABLE DE OPERACIONES
CONSULTOR/A ADMINISTRACIÓN Y FINANZAS
Empresa: MICHAEL PAGE
Descripción: Para compañía de seguros. Diseñará un modelo de Operaciones de cara a implantar
la estrategia comercial y de cara a realizar su seguimiento.
Empresa: LIDL SUPERMERCADOS
Descripción: Estamos buscando un/a Consultor/a para el área de Administración y Finanzas
para nuestras oficinas centrales en Montcada i Reixac.
Zona: Madrid
Código oferta: 343629
Zona: Barcelona
Código oferta: 343599
ADTVO./A PRODUCT & MARKETING SUPPORT
TÉC./A MANTENIMIENTO EQUIPOS TV
Empresa: CÁMARA DE COMERCIO ALEMANA PARA ESPAÑA
Descripción: Dará apoyo y asistencia a la Dirección de Ventas Ibérica. Entre otras tendrá que gestionar
el Store Checks según categoría producto (PP/Excel/Mercado & Muestras y seguimiento).
Empresa: MEDIASET ESPAÑA
Descripción: Entre otras las principales funciones a desempeñar son: Instalación y puesta a punto
de equipos o sistemas de Televisión. Diagnosticar y reparar averías de equipos o sistemas de televisión
operando con los instrumentos, equipos y herramientas ‘hardware’ y ‘software’ adecuados.
Zona: Madrid
Código oferta: 337391
Zona: Palma de Mallorca
Código oferta: 332647
TÉC./A DE PREVENCIÓN DE RIESGOS LABORALES
ÓPTICO/A OPTOMETRISTA
Empresa: AECIM
Descripción: Las funciones principales serán las visitas a empresas del sector del metal
para asesorarlas en PRL. Elaboración de documentación técnica y material divulgativo.
Elaboración de Informes finales.
Zona: Madrid
Código oferta: 342399
Empresa: ALAIN AFFLELOU
Descripción: Estamos buscando un profesional que comparta nuestra pasión por el cuidado
del paciente y el trabajo profesional en gabinete, para nuestra óptica situada en La Coruña, centro óptico
especializado en Terapia Visual y Patologías de fondo de ojo.
Zona: La Coruña
Código oferta: 328359
RESPONS. DE ADMINISTRACIÓN DE PERSONAL
MÉDICO/A ASISTENCIAL
Empresa: PAGE PERSONNEL
Descripción: Multinacional líder del sector retail (alimentación) busca reponsable de administración
de personal para la gestión de una gran plantilla y sus Relaciones Laborales.
Empresa: ASEPEYO
Descripción: Para su centro de trabajo de San Sebastián-Donostia.
Realización de labores asistenciales con horario de mañana de lunes a viernes.
Zona: Madrid
Código oferta: 343555
Zona: Guipúzcoa
Código oferta: 329226
ANALISTA VALENCIA
JEFE/A DE EQUIPO RESTAURANTE
Empresa: NEINOR HOMES
Descripción: Buscamos incorporar en nuestro equipo un Analista cuya principal función
es el estudio, análisis y elaboración de la viabilidad económica de promociones.
Empresa: KFC
Descripción: La misión del puesto es asegurar el buen funcionamiento del turno desde la apertura
hasta el cierre (personal, áreas de trabajo, utensilios, servicio al cliente...),
así como el cumplimiento de los estándares de la marca.
Zona: Santa Cruz de Tenerife
Código oferta: 330056
Zona: Valencia
Código oferta: 343596
RESPONSABLE COMERCIAL
RESPONS. DE PRODUCCIÓN ELECTRÓNICO
Empresa: HR CONSULTING
Descripción: Responsable comercial con experiencia en venta de material sanitario a clínicas,
laboratorios y hospitales. La ubicación del puesto de trabajo será en Valencia aunque su responsabilidad
será a nivel nacional.
Zona: Valencia
Código oferta: 330531
Empresa: PAGE GROUP
Descripción:Empresa en fuerte crecimiento y expansión, líder en su sector, busca un Responsable
wde Producción- Electrónico para su planta productiva en Zaragoza.
Zona: Zaragoza
Código oferta: 343323
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