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Expansion - 12 04 2018

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GRATIS
Jueves 12 de abril de 2018 | 2€ | Año XXXII | nº 9.621 | Segunda Edición
Los bancos se vuelcan para
financiar la opa por Abertis
HOY GRATIS
GUÍA
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Los bancos han acudido de
forma masiva a la llamada de
ACS y Atlantia para financiar
la opa sobre Abertis. La constructora y la compañía italiana tienen ya en sus manos las
cartas de compromiso remitidas por las entidades y la suma de todas las ofertas asciende a 27.600 millones para una
opa valorada en 18.184 millones, lo que supone que hay
9.400 millones extra. BNP,
Intesa y UniCredit son los
bancos que más han ofrecido,
seguidos de los españoles
BBVA y Bankia. Santander y
CaixaBank también están entre los elegidos para participar en el crédito. P4/LA LLAVE
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Inversor
La Bolsa aplaude
los goles de
la Champions P21
El Gobierno afronta
un coste extra de
6.000 millones por
las nucleares P3/LA LLAVE
La venta de viviendas
sube un 19% en enero
y febrero P26
 Las hipotecas firmadas,
en máximos de 5 años
LOS BANCOS QUE MÁS DINERO OFRECEN
En millones de euros
Florentino Pérez, presidente de
la constructora ACS.
 BNP
2.000
 INTESA SANPAOLO
2.000
 UNICREDIT
2.000
 BBVA
1.155
 BANKIA
1.155
 COMMERZBANK
1.155
 HSBC
1.155
 JPMORGAN
1.155
 MIZUHO
1.155
 NATIXIS
1.155
 SOCIÉTÉ GÉNÉRALE
1.155
Las patronales de los principales sectores industriales
españoles, agrupadas en la
Alianza por la Competitivi-
dad, anticipan “un año excepcional para el crecimiento”, gracias al tirón de las exportaciones. El optimismo de
los empresarios ha mejorado
en el arranque del año por la
menor incertidumbre en la
eurozona. P29/EDITORIAL
P48
Azora sacará más
del 50% de su capital
a Bolsa en mayo
Santander gestionará
las cuentas y las fianzas
de la Justicia P16
Grupo Norte crea la
consultora de recursos
humanos Expertia P12
P5/LA LLAVE
El PSOE propone
10.000 millones
de gasto extra P25
Cuatrecasas crece
un 2% en 2017 P32
JMCadenas
OPINIÓN
Jurídico
 La industria ve “una situación especialmente
favorable”, a pesar de la crisis política catalana,
las amenazas comerciales de Trump y el Brexit
Santander, Iberdrola, Ferrovial, Telefónica y Sabadell desvelan su brecha salarial británica
Zuckerberg:
“Tendrá que haber
una regulación” sobre
la privacidad P12
La rivalidad entre EEUU
y China determinará
el siglo XXI P28-29
Giovanni Castellucci, consejero
delegado de Atlantia.
Las exportaciones se dispararán este año
P18
Martin Wolf
JMCadenas
ENTREGAS
JMCadenas
s:
Contenido
www.expansion.com
ATITLÁN TOMA EL 40% DE AHORRO CORPORACIÓN
El fondo liderado por Arizta Rodero y Roberto Centeno –yerno del dueño de
Mercadona, Juan Roig– ha ejecutado la opción de compra que tenía sobre el capital de
Ahorro Corporación y ha elevado su participación del 10% al 40%. Gonzalo Chocano,
consejero delegado de Ahorro, también ha adquirido un 20% de la firma. P15
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2
Expansión Jueves 12 abril 2018
Editorial
La Llave
Populismo
presupuestario
España abre el debate nuclear
os Presupuestos alternativos para 2018 que ayer presentó
el PSOE confirman que los grandes partidos han activado
ya su maquinaria electoral de cara a las citas con las urnas
del próximo año. Si el Gobierno ya incluyó en su proyecto presupuestario para este ejercicio medidas que conllevarían un incremento del gasto excesivo, lo que según BBVA provocará que se
supere en cuatro décimas el límite de déficit público establecido
por la Comisión Europea para nuestro país en 2018 (el 2,2% del
PIB), las Cuentas planteadas por los socialistas lo dispararían en
10.000 millones de euros más. Un derroche que dedicarían a subir las pensiones en línea con el IPC, establecer un ingreso mínimo vital para las rentas más bajas, aumentar el subsidio por desempleo, dedicar más recursos a I+D+i, disparar el coste de las
ineficaces políticas de empleo, crear un parque de pisos públicos
en alquiler para jóvenes o elevar el permiso de paternidad a seis
semanas frente a las cinco que plantean los Presupuestos pactados por PP y Ciudadanos. Todo un catálogo de medidas populistas más orientadas a contentar al electorado del PSOE que a solucionar los problemas reales de
la economía española. Por contra, la aprobación de las Cuentas Las Cuentas Públicas
alternativas presentadas por los para 2018 elaboradas
socialistas empeorarían algunos por el PSOE sólo
de ellos –como el desequilibrio buscan contentar
presupuestario o el excesivo en- a su electorado
deudamiento público– y añadirían otros. Y es que las previsiones de recaudación en que se basa el proyecto presupuestario de
Pedro Sánchez resultan más que discutibles. El aumento de los
ingresos del Estado por la subida de impuestos a las rentas altas
y las empresas (6.500 millones más) y la persecución del fraude
fiscal (1.500 millones adicionales pese a que en 2017 la recaudación por esta vía retrocedió por primera vez en cuatro años) parecen excesivamente optimistas, por no hablar del ahorro esperado en “eficiencia del gasto público”, de unos 2.500 millones.
Pero no es aventurado colegir que el varapalo fiscal planteado
por los socialistas, que implicaría situar el marginal máximo del
IRPF en el 52% para las rentas superiores a 150.000 euros, elevar los tipos del ahorro e implantar un tipo mínimo en Sociedades del 15% para las multinacionales, supondría un pesado lastre
para el crecimiento económico y la creación de empleo. Cabe recordar que las tres últimas recesiones que ha sufrido nuestro país estuvieron precedidas de importantes aumentos de la presión
fiscal por parte de gobiernos del PSOE y que los Presupuestos
elaborados por Sánchez implicarían llevar la carga tributaria total desde el 38% actual hasta el 42%.
L
La industria necesita
un mayor impulso
unque el sector industrial maneja unas previsiones muy
optimistas para este ejercicio, con un importante crecimiento de las exportaciones gracias a la mejora de la coyuntura exterior, la economía española aún está lejos de conseguir el objetivo de que la industria represente un 20% del PIB en
el año 2020. Por eso, y porque los riesgos externos –una guerra
comercial a escala global o un Brexit sin acuerdo entre la UE y
Reino Unido– aún no se han disipado, el Gobierno no debe caer
en la complacencia. El Pacto de Estado para impulsar la industria y consolidar el cambio del modelo de crecimiento de nuestro país continúa siendo necesario. El tejido productivo sigue lejos de los niveles previos a la crisis financiera y la inseguridad jurídica creada por el golpe separatista ha frenado muchas inversiones empresariales en el mayor polo industrial de España: Cataluña. Por eso, los empresarios reclaman la implementación de
una estrategia nacional de largo plazo que facilite el crecimiento
de las empresas industriales, el emprendimiento y la captación
de mayor inversión extranjera en este sector. Sería la mejor manera de consolidar el potencial exportador que ha impulsado la
recuperación de la economía española en los últimos años. Pero
eso va requerir de un impulso político que, dada la fragmentación y la polarización parlamentaria actuales, parece harto difícil lograr. Aún así, los grandes partidos no deben olvidar que está
en juego la competitividad futura de España.
A
El informe elaborado por la denominada Comisión de Expertos sobre
transición energética, y que fue presentado hace unos días, recibió un
aluvión de críticas, junto a otro aluvión de aplausos. En algunos aspectos, como por ejemplo en la idea de
subir los impuestos a los hidrocarburos y hacer que los vehículos paguen por la contaminación, el informe es muy audaz. En otros, sin embargo, el informe es totalmente realista. Entre estos asuntos destaca la
descripción que hace de la energía
nuclear en España. El informe ofrece de forma objetiva una serie de datos que deberían ayudar a la reflexión sosegada desde todos los ámbitos. España se enfrenta a corto plazo
al fin del ciclo técnico de 40 años de
vida útil que teóricamente tienen
asignadas las nucleares. El debate
sobre si esas centrales deberían seguir o no funcionando no es nuevo ni
exclusivo de este país. El grueso del
parque nuclear que está funcionando en el mundo data de finales de los
años setenta o los años ochenta del
pasado siglo y es ahora cuando está
llegando a su madurez. La pregunta
es si también ha llegado a la edad de
jubilación. En España, el debate nuclear se ha ido envenenado desde
hace años con matices políticos, más
allá de los habituales conflictos ecológicos, sociales o de seguridad. Revestir la polémica de confrontación
es la forma más fácil de no abordar el
problema con seriedad y rigor. Una
vez que se certifique que las centrales son seguras, el debate nuclear debería centrarse en sus aspectos económicos. Siempre es bueno que un
país tenga un mix energético equilibrado, que incluya las nucleares. Pero para que las nucleares funcionen,
además de ser seguras, también deben ser rentables. Para evitar un debate sesgado, todas las partes implicadas (usuarios, eléctricas, Gobierno
y asociaciones) deberían aceptar que
no hay verdades absolutas. Puede
que no todas las nucleares sean viables. O puede que no siempre sean
deficitarias. Lo que se debería aceptar es que tanto si se cierran como si
no, tendrán un coste.
Gonvarri moldea
su estrategia
La mejora de la actividad industrial
se sustenta en las estadísticas y también en el comportamiento de empresas como Gonvarri, dedicada a
transformar el acero en piezas y muy
sensible a la demanda de equipamientos. Lo que se ve en las fábricas
de este grupo es un proceso productivo en el que los tornos parecen
moldear el metal con facilidad, pese
a la magnitud del esfuerzo. Algo parecido ocurre con la propia gestión
de la empresa: el perímetro del ne-
La banca respalda con
creces la opa sobre Abertis
La opa de Hochtief sobre Abertis,
valorada en 18.184 millones, es la
primera parte de una compleja
operación por la que Abertis, una
vez excluida de Bolsa, acabará
siendo propiedad de una compañía hólding participada por Atlantia (50% del capital más una acción), ACS (30%) y su filial
Hochtief (20% menos una acción). Y a la luz de la respuesta de
la banca a la solicitud de financiación para la opa, el comienzo no
puede ser más prometedor, dado
que el importe total ofertado asciende a 27.600 millones, con una
sobredemanda de 9.400 millones
que obligará a un prorrateo. Tres
entidades sobresalen, con 2.000
millones cada una: BNP, Intesa
Sanpaolo y UniCredit. Le siguen 8
entidades, cada una con 1.155 millones: BBVA, Bankia, JPMorgan,
Société Générale, Natixis, HSBC,
Mizuho y Commerzbank. Y después hay dos escalones, el primero con compromisos de 890 millones por banco y el segundo, en
el que están Santander y CaixaBank, entre 400 y 550 millones.
En total, serán 26 entidades las
EN BOLSA
Cotización de Abertis, en euros.
19,5
19,0
18,24
18,5
18,0
17,5
17,0
16,5
11 OCT 2017
Fuente: Bloomberg
11 ABR 2018
Expansión
que previsiblemente participen
en el préstamo, que sería el mayor
del año en Europa. Después, su
exposición crediticia se verá rebajada sustancialmente pues en una
primera fase la compañía hólding
reducirá sus necesidades de deuda bancaria a 10.000 millones, y
en una segunda –una vez se refinancie parte con una emisión de
bonos– a 3.000 millones. Las fusiones y adquisiciones serán un
motor de la financiación bancaria.
gocio tiene aspecto maleable y evoluciona con velocidad sin que a simple vista se perciban dificultades. El
grupo, participado en un 65% por la
familia Riberas y en un 35% por Arcelor Mittal, acaba de cerrar una
nueva adquisición, en este caso la de
una empresa especializada en piezas
tubulares de automoción, con la que
completa el plan estratégico 20162018. Su esfuerzo inversor, al que
dedica hasta 150 millones de euros al
año, ha incluido otras adquisiciones,
la última de ellas hace seis meses, la
de la empresa de almacenamiento
Constructor. Con estas operaciones,
Gonvarri no hace sino diversificarse
y demostrar que, de forma simultánea y sin perder de vista el acero, es
capaz de amoldarse a actividades como la automoción, la seguridad vial,
la energía, el almacenaje o el mecano
industrial. Por el momento, el plan
está dando resultados y la facturación crece a doble dígito. Si en 2016
ingresaba 2.750 millones, aspira a alcanzar 4.000 millones en 2020. Como en sus fábricas, consigue que los
difícil parezca fácil.
Azora, paradigma del
sector inmobiliario
La próxima salida a Bolsa de Azora,
entidad que tiene bajo gestión activos inmobiliarios por valor de 4.400
millones, ilustra con fuerza la fase de
dinamismo que atraviesa el sector
inmobiliario. Desde la introducción
de la figura de las Socimi en 2014, el
sector ha generado una capitalización en Bolsa (solo en este segmento
de mercado) superior a los 30.000
millones de euros si se suma la capitalización de Socimis en el MAB y en
el mercado continuo. Azora es una
gestora de gran éxito creada en 2003
por dos expertos inmobiliarios, Concha Osácar y Fernando Gumuzio, y
en la actualidad, con un equipo de
200 profesionales, es una de las principales plataformas españolas de inversión y gestión de activos inmobiliarios, con ingresos y ebitda de 77,6
y 37,4 millones, respectivamente, en
2017. La colocación en Bolsa, dirigida a inversores cualificados, busca
generar recursos de 700 millones de
euros para tomar participaciones directas en distintos vehículos de inversión inmobiliaria, algunos de
ellos gestionados por la propia Azora. Hace una semana, el fondo estadounidense Blackstone anunció una
opa sobre la Socimi Hispania, gestionada por Azora, que valora la totalidad del capital de la compañía en
1.900 millones, lo que ha supuesto
una revalorización del 75% desde su
precio de salida a Bolsa en 2014. Este
buen desempeño supone para Azora
la mejor tarjeta de presentación en
su salida al parqué, que supone un
interesante salto cualitativo para el
sector inmobiliario en España.
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Jueves 12 abril 2018 Expansión
3
EMPRESAS
El Ejecutivo
vasco apoya
al grupo
Iberdrola
en Gamesa
El Gobierno afronta un coste extra
de 6.000 millones por las nucleares
POLÉMICA/ Las centrales albergan un gran problema financiero cuya solución se está difiriendo en el
Expansión. Madrid
tiempo, como las pensiones. No hay dinero para su jubilación y retrasarla también resultará costoso.
Miguel Ángel Patiño. Madrid
El problema del cierre de las
nucleares en España no es
energético. Es económico. Si
se cierran, el desmantelamiento costaría unos 6.000
millones de euros extra, que
ahora nadie tiene. Si no se cierran, se necesitaría esa misma
cantidad en inversiones en seguridad, que pocos quieren
poner.
España se enfrenta con las
nucleares a un problema histórico que, en esencia, es muy
similar al del sistema de pensiones público. Los siete reactores atómicos actualmente
en activo llevan trabajando
desde los años ochenta. Entre
2023 y 2028 todos cumplen
40 años de vida útil, empezando por Almaraz, en Extremadura.
No hay dinero suficiente
para jubilarlos a todos de golpe. ¿Qué se puede hacer? ¿Un
Pacto de Toledo como el de
las pensiones, pero en versión
nuclear?. Se podría extender
la vida útil de las centrales (retrasar su jubilación) hasta los
50, 60 o más años. Pero eso
también tiene inconvenientes. Además de más inversiones en seguridad (Iberdrola
las cifró recientemente en
6.000 millones), más años
funcionando significaría también más residuos y más costes para gestionarlos. En la
práctica, sería dar una patada
para adelante al problema.
Enresa, en el punto de mira
Todas las miradas ahora están
puestas en Enresa. En estos
momentos hay un fondo, que
gestiona esa empresa estatal,
de casi 5.000 millones, para
cierre de nucleares y gestión
de residuos atómicos.
Ese fondo se ha nutrido
desde hace años con las aportaciones que hacen las propias eléctricas y otras instalaciones con instrumentos radioactivos (por ejemplo, hospitales). El esquema es equivalente a la cotización de la
Seguridad Social de todos los
trabajadores. Esas cotizaciones deberían servir para pagar prestaciones sanitarias y,
finalmente, la jubilación.
El fondo de Enresa (una
empresa estatal controlada en
un 20% por Sepi y en un 80%
por Ciemat), tiene dos problemas. El primero es que de los
EL MAPA ATÓMICO
Central
466
Potencia, en MW
Renovación actual concedida por 10 años
Inicio operación comercial
4. TRILLO
Guadalajara
1. GAROÑA
Burgos
1
Octubre de 1970
Iberdrola
Endesa
1.049,2
Septiembre de 1983
Junio de 2020
Iberdrola
Endesa
Gas Natural
1.051,8
Julio de 2020
Endesa
Iberdrola
2. Almaraz I
Cáceres
7. Ascó II
Tarragona
3. Almaraz II
Cáceres
3
Junio de 2020
53%
36%
11%
4
Octubre de 2021
Endesa
Iberdrola
5
1.092
Si se decide cerrar
las nucleares cuando
cumplan 40 años de
vida útil habría que
iniciar una carrera de
clausuras a un ritmo
de una por año entre
2023 y 2028, empezando por Almaraz
(Extremadura), hasta
Trillo (Guadalajara).
Cerrar las nucleares
costaría casi 10.000
millones, pero solo
hay 4.000 millones
para la clausura
casi 5.000 millones que tiene,
sólo parte (4.350 millones), es
para centrales nucleares y sus
residuos. El segundo problema es que el fondo es insuficiente para todo lo que tiene
que soportar. Uno de los debates es si ese fondo es insuficiente por un error de cálculo
en las cotizaciones que había
que aportar, por sobrecostes
en el tratamiento de los residuos que ya gestiona Enresa,
o por la ineficiencia en la ad-
85%
15%
6
1.032,5
Agosto de 1988
Marzo de 1985
Diciembre de 1984
Noviembre de 2024
Marzo de 2021
Octubre de 2021
Iberdrola
Gas Natural
48% EDP
34,5% Nuclenor
15,5%
2%
Iberdrola
100%
Fuente: Ministerio de Energía y elaboración propia
UNA CADA AÑO
7
Marzo de 1986
5. Cofrentes
Valencia
1.066
72%
28%
1.027,2
6. Ascó I
Tarragona
53%
36%
11%
Julio de 1984
Iberdrola
Endesa
Gas Natural
Marzo de 1988
50%
50%
2
8
1.087,1
8. Vandellós II
Tarragona
En proceso de cierre
Propiedad
Endesa
100%
Expansión
¿Hay vida después de los 40?
Las centrales nucleares en
España no tienen una edad
definida para su jubilación.
Los 40 años de vida útil que
se les atribuye es un mero
convencionalismo técnico.
En otros países ya se está
alargando hasta los 60. La
nuclear suiza de Beznau,
que opera desde 1969,
es la más vieja del mundo y
operará hasta 2029. La
respuesta a si se puede
o no extender la vida útil
nucleares es, además
de técnica, puramente
financiera. En España,
este aspecto va a ser tan
importante que cerrarlas o
no va a depender incluso de
ministración del fondo, incapaz de superar un 2% de rentabilidad.
La propia Enresa estima en
8.925 millones el coste de la
clausura de las nucleares,
considerando una vida útil
media de 40 años. Esa cifra se
eleva a 9.328 millones si la vida útil es de 50 años. Hasta
ahora, el problema de la insuficiencia del fondo de Enresa
–que se conoce desde hace
años– no preocupaba en ex-
los tipos de interés a futuro.
Si estos suben, otras
inversiones serán más
atractivas, y el dinero huirá
de las nucleares. La
Comisión de Expertos que,
bajo encargo parlamentario,
han elaborado un informe
sobre transición energética,
dedica un amplio capítulo a
detallar la situación de la
energía atómica. El informe
no solo detalla que el fondo
del que dispone ahora
Enresa para desmantelar
nucleares no es suficiente.
También hace un pronóstico
de cuánto deberían pagar
las eléctricas en forma de
tasa a partir de ahora para
ceso, porque se consideraba
un problema a largo plazo.
Pero el cierre de la nuclear
de Garoña, tras una larga polémica sobre si mantenerla o
no abierta, ha destapado la
caja de Pandora. Si se hace
lo mismo con las demás centrales habría que cerrar una
cada año entre 2023 y 2028.
¿Quién pagará esa masiva jubilación atómica? El fondo de
pensiones de la nucleares no
aguantará, y difícilmente los
costear su cierre. En estos
momentos pagan 6,69
euros por megavatio hora.
Según el informe, esa tasa
debería situarse entre los
9,01 euros y 19,83 euros
para una vida útil de 40
años, y entre los 4,37 euros
y 9,64 euros para 50 años.
La parte alta de esas
horquillas es para
escenarios con tipos de
interés cero (que provoca
que otras inversiones
alternativas sean menos
atractivas). La parte baja es
para tipos de interés, o tasas
de descuento del 2%, que
haría que otras inversiones
fueran más atractivas.
usuarios, o los Presupuestos
del Estado, estarían en condiciones de asumir los casi
6.000 millones extra que se
necesitan. La polémica está
servida, con ideas variopintas
que han empezado a surgir:
subir las tasas que pagan las
eléctricas, trasladar a éstas el
coste del desmantelamiento o
subvencionar las inversiones
como se subvenciona la deficitaria electricidad extrapeninsular, entre otras.
La consejera de Desarrollo
Económico y Competitividad
del Gobierno vasco, Arantxa
Tapia, espera que Iberdrola
transmita a Siemens Gamesa,
compañía en la que cuenta
con un 8% de su capital, su
“confianza” y “forma de hacer” en Euskadi.
En los últimos meses,
Iberdrola ha expresado claramente su descontento con la
gestión que está haciendo
Siemens en Gamesa. En una
entrevista concedida a Radio
Euskadi, recogida por Europa
Press, Tapia ha señalado que
el propio consejero delegado
de Siemens Gamesa, Markus
Tacke, ha expresado su “compromiso absoluto de mantenimiento, no solo de la sede
en estos momentos en Euskadi, sino del mantenimiento de
la actividad, de compromiso
respecto de los proveedores
que en este momento existen”.
“No hay que olvidar que es
un mercado muy cambiante,
que ha pasado por una situación compleja, que en estos
momentos está empezando
otra vez a repuntar, donde
nuestros proveedores tienen
que ser competitivos, tienen
que mostrar sus mejores armas, tienen que ser proveedores de calidad, eficientes. En
eso tenemos que trabajar”, ha
indicado. A su juicio, el máximo responsable de Siemens
Gamesa “no tenía ninguna
duda” en contar con proveedores locales, que “para ellos
es un punto muy positivo y
una forma de trabajar a la que
está acostumbrados” y en la
que pretenden “profundizar”.
Tapia ha insistido en que “no
hay la más mínima duda de su
compromiso”, aunque ha
apuntado que debe “verse día
a día” y “hay que trabajarlo”
porque “las confianzas se ganan trabajando todos los días,
de forma conjunta”.
2023 y Galán
Por otra parte, el presidente
de Iberdrola, Ignacio Galán,
ha mostrado a los grandes inversores su disposición para
renovar en el cargo, en 2019,
por cuatro años más. El máximo ejecutivo de la eléctrica
pilotaría así el plan estratégico
2018-2022 y sería presidente
hasta 2023. Eso no significa
que ese año sea el de su retirada, indican fuentes próximas
a Iberdrola.
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4
Expansión Jueves 12 abril 2018
EMPRESAS
ACS y Atlantia logran 27.600 millones
de la banca para la opa sobre Abertis
Lilly reafirma
su apuesta
por crecer
en el mercado
español
FINANCIACIÓN/ Las compañías reciben ofertas de 29 bancos por 9.400 millones más de lo que necesitan
A.Medina. Madrid
para el préstamo sindicado. Las ofertantes han seleccionado a 26 entidades para cerrar el crédito.
Inés Abril. Madrid
BBVA y Bankia
Un escalón más abajo están
dos bancos españoles, BBVA
y Bankia, que han ofrecido
1.155 millones, la misma cantidad que JPMorgan, Société
Générale, Natixis, HSBC,
Mizuho y Commerzbank.
A partir de ahí, un grupo de
nueve entidades liderado por
NatWest y Barclays se ha
comprometido a aportar 890
millones, mientras que otras
nueve han rubricado entre
550 millones y 400 millones
de euros. En este grupo están
las españolas Santander y
CaixaBank.
En total, son 29 bancos los
que han querido participar en
el préstamo, pero la cifra final
se quedará en 26 entidades.
Según fuentes cercanas al
proceso, ACS y Atlantia han
elegido las firmas con las que
acometerán la opa y del grupo
inicial han quedado tres fuera: Goldman Sachs, UBI Banca y The Royal Bank of
Scotland (RBS). En todo caso,
esta última ya está representada en el préstamo por Nat-
OFERTAS DE LOS BANCOS PARA FINANCIAR LA OPA
Propuesta de participación de cada entidad en el préstamo sindicado.
En millones de euros.
JMCadenas
ACS y Atlantia tienen en este
momento en sus manos mucho más dinero del que necesitan para financiar la compra
de Abertis. Los bancos han
respondido de forma masiva a
la llamada de la constructora
española y la compañía italiana para que presentaran sus
candidaturas al préstamo sindicado que permitirá sustentar la operación.
Las entidades financieras
han remitido ya las cartas en
las que consignan la cantidad
que están dispuestas a prestar
y la suma asciende a 27.600
millones de euros para una
operación que está valorada
en 18.184 millones, según aseguran fuentes financieras.
Eso significa que la sobredemanda por parte del mercado
supera los 9.400 millones y da
una idea del apetito de la banca para participar en el mayor
préstamo firmado en Europa
en lo que va de 2018.
BNP, Intesa Sanpaolo y
UniCredit han sido las entidades financieras más generosas. Cada una está dispuesta a
respaldar con 2.000 millones
la operación diseñada por
ACS y Atlantia para hacerse
de forma conjunta con la concesionaria española de autopistas.
Florentino Pérez, presidente de ACS, y el consejero delegado
de Atlantia, Giovanni Castellucci.
Aprovechar el dinero barato
ACS y Atlantia han elegido un buen momento para
embarcarse en la financiación de la opa de Abertis, quizá
uno de los pocos que quedan antes de que la era del dinero
barato llegue a su fin. Algunos expertos marcan esa
posibilidad a finales de este mismo año; otros la posponen
a 2019. En todo caso, ACS y Atlantia tendrán tiempo para
aprovechar los bajos tipos de interés y el apetito de los
bancos y los inversores por prestar. Lo harán tanto en el
crédito sindicado, que abonará el 0,4% de interés en la
parte diseñada para repagarse a corto plazo, como en las
emisiones de bonos, con las que las compañías están
logrando fondos a costes en mínimos históricos.
BNP
2.000
Intesa Sanpaolo
2.000
UniCredit
2.000
BBVA
1.155
Bankia
1.155
Commerzbank
1.155
HSBC
1.155
JPMorgan
1.155
Mizuho
1.155
Natixis
1.155
Société Générale
1.155
NatWest
890
Barclays
890
Crédit Agricole
890
ICBC
890
ING
890
Landesbank
890
RBC
890
Bank of Tokyo-Mitsubishi
890
Sumitomo
890
Mediobanca
550
Santander
550
Banco BPM
550
Credit Suisse
550
Goldman Sachs
550
UBI Banca
400
RBS
400
Bank of America Merrill Lynch
400
CaixaBank
400
Compromisos totales recibidos
27.600
Fondos necesarios para el préstamo
18.184
Fuente: Fuentes financieras
West (la marca con la que
opera el banco fuera de Escocia).
Lo que todavía no se ha decidido es la toma final del
préstamo que se dará a cada
banco, según estas fuentes.
Dada la sobredemanda que
hay, ACS y Atlantia tendrán
que hacer un prorrateo y reducir las cantidades ofertadas
hasta llegar al volumen que
realmente necesitan.
Se espera que los bancos
que han hecho las ofertas más
altas vean reducida su participación final en mayor proporción que las entidades que
han presentado las propuestas más ajustadas.
Con esa decisión, ACS y
Atlantia cerrarán una parte
importante del diseño financiero de la compra de Abertis,
pero eso será sólo el principio.
La opa que formalmente
lanzará Hochtief, la filial ale-
BNP, Intesa
Sanpaolo y UniCredit
son los bancos que
más dinero han
ofrecido para la opa
BBVA, Bankia,
Santander y
CaixaBank se han
asegurado una plaza
en el macropréstamo
mana de ACS, y que está valorada en 18.184 millones de euros en efectivo, es exclusivamente el primer paso en una
operación en varias fases,
porque la participada germana no será la dueña de Abertis
por mucho tiempo.
En cuanto la concesionaria
española esté en su poder, será vendida a una sociedad
conjunta formada por Atlantia (que tendrá el 50% más
una acción), ACS (30%) y
Hochtief (20% menos una acción). En ese punto morirá
también el préstamo sindicado de 18.184 millones concedido por los bancos, porque la
sociedad conjunta tendrá su
propia estructura financiera.
Según el acuerdo al que han
llegado los nuevos socios después de deponer las armas en
sus respectivas luchas en solitario por Abertis, ACS y Atlantia aportarán entre 7.000 millones y 8.000 millones en capital a la sociedad conjunta, lo
que significa que la necesidad
de financiación bancaria quedará reducida al entorno de
los 10.000 millones.
Ese dinero tendrá la forma
de un préstamo sindicado y se
ha pedido a los mismos bancos que participan en el crédito original que presenten
Expansión
también sus ofertas. De esa
forma, las entidades que estén
en una y otra financiación serán las mismas, aunque con
distintos importes (más bajos
en el segundo caso).
Una vez repagado el primer
crédito y comprada Abertis
por la sociedad conjunta, quedará vigente el segundo crédito. Pero no por mucho tiempo.
La intención de ACS y
Abertis es reducir cuanto antes el endeudamiento bancario y refinanciarán 7.000 millones de euros a través de
emisiones de bonos y venta de
activos. Cuando eso suceda,
sólo 3.000 millones de lo que
en un principio fueron 18.184
millones en financiación bancaria se mantendrán en pie. El
objetivo es que este dinero se
conserve como préstamo bancario a largo plazo.
La Llave / Página 2
El nuevo presidente de Lilly
para España, Portugal y Grecia, Nabil Daoud, ha reafirmado la apuesta de la compañía
farmacéutica por España. La
llegada de Daoud, que asumió
el cargo en enero en sustitución de Javier Ellena, coincide con el lanzamiento de nuevos fármacos innovadores en
áreas como diabetes, cáncer,
psoriasis o enfermedades autoinmunes. “Me siento afortunado de llegar en un momento de lanzamiento de
nuevos medicamentos y mucha innovación que podemos
trasladar a los pacientes”, dijo
el ejecutivo franco-libanés,
que destacó el talento del
equipo humano de 1.140 empleados de Lilly España.
Daoud ratificó el valor estratégico de la planta de Alcobendas (Madrid), una de las
más importantes que el grupo
tiene fuera de Estados Unidos. Para mantener la competitividad de la instalación, Lilly invierte anualmente en ella
entre 6 y 7 millones de euros.
Con 435 empleados, exporta
su producción (medicamentos secos orales a los que ha
sumado los inyectables) a 125
países.
I+D en España
El presidente se refirió al
buen momento que atraviesa
la I+D. “El año pasado la EMA
aprobó 35 nuevos fármacos.
Hay un gran dinamismo de la
innovación, lo que nos empuja a colaborar con los distintos
actores de la salud para que
los pacientes tengan acceso a
esa innovación y se haga de
forma que contribuya a la sostenibilidad del sistema”.
También del papel de España en el lanzamiento en Estados Unidos de Verzenio, un
fármaco contra el cáncer de
mama, cuyo principio activo
(abemaciclib) se descubrió en
Alcobendas. “Es el primer
medicamento de la historia
de Lilly descubierto en este laboratorio, con participación
de centros universitarios y
hospitales en los ensayos clínicos”, dijo Daoud.
Verzenio está pendiente de
aprobación en Europa para su
comercialización. “Ojalá haya
otro descubrimiento que salga de España. Aunque eso es
difícil de predecir porque uno
de cada 10.000 candidatos en
la investigación llega a ser un
medicamento, pero aquí hay
un equipo con gran vocación
y motivación”.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 12 abril 2018 Expansión
5
EMPRESAS
Azora sacará más del 50%
de su capital a Bolsa en mayo
We Grow
PREVÉ CAPTAR 700 MILLONES/ La gestora de Hispania destinará los fondos obtenidos
a comprar hoteles, activos residenciales y comerciales y a fortalecer la empresa.
negocio nueva y atractiva que
combina la exposición a clases de activos inmobiliarios
aún sin explotar con potencial
de generar rentabilidades objetivo de dos dígitos, todo ello
apoyado en un negocio de
gestión de activos en pleno
crecimiento”, explica Concha
Osácar, socia fundadora de
Azora.
La gestora, fundada en
2003 por Fernando Gumuzio
y Concha Osácar, cuenta con
un equipo de 206 profesionales.
Rebeca Arroyo. Madrid
Azora da un paso más en su
proceso de salida a Bolsa. La
gestora de activos de Hispania comunicó ayer su intención de llevar a cabo una OPS
(Oferta Pública de Suscripción) entre inversores cualificados. La operación, con la
que Azora prevé captar unos
700 millones de euros, está
prevista para el próximo mes
de mayo, según explican
fuentes del mercado .
La compañía comunicó
ayer que, como resultado de
la oferta, se espera que el freefloat se sitúe por encima del
50% del capital social en circulación. Además, la operación incluirá una opción que
permite a Goldman Sachs, entidad coordinadora, ampliar
hasta un 10% el número de
acciones asignado a los inversores cualificados si se produce un exceso de demanda
(green shoe).
Azora ingresó el pasado
año 77,6 millones de euros, un
21,4% más, con un beneficio
bruto de explotación (ebitda)
de 37,4 millones de euros
(34,1% más). La compañía
gestiona más de 4.400 millones a través de ocho vehículos
de inversión y planea reforzar
“significativamente” su balance e incrementar el volumen de activos gestionados
hasta más de 8.000 millones
de euros en 2022.
Con los fondos captados la
compañía prevé invertir, junto con sus clientes, en activos
Fernando Gumuzio, socio fundador de Azora.
Concha Osácar, socia fundadora
de Azora.
Se adelanta a Haya
Real Estate, Vía
Célere o Testa, que
también preparan
su debut en Bolsa
El proceso de salida
a Bolsa de la gestora
coincide con la
opa de Blackstone
por Hispania
turísticos, residenciales y comerciales y aprovechar para
acometer inversiones “singulares” en las que ostente el
control exclusivo o conjunto
sobre las mismas. Además,
destinará fondos al “fortalecimiento de la empresa en general”.
Actualmente, Azora no dispone de activos en propiedad
aunque cuenta con participación en algunos de los fondos
que gestiona.
En este sentido, Azora ha
comunicado la intención de
comprar un 21,79% del capital
social de Carey Value Added
–vehículo de inversión gestionado por Azora y actualmente centrado en hoteles urbanos– por un importe aproximado de 35,5 millones de euros, así como el 25% del capital social de su filial Azora Capital que actualmente no
controla. El coste de esta última transacción dependerá
del precio determinado en la
salida a Bolsa.
“Creemos que aportamos
al mercado una propuesta de
Aluvión de salidas a Bolsa
Si se cumple con el calendario
previsto, Azora se adelanta a
otras compañías del sector
que también preparan su salida a Bolsa como la promotora
Vía Célere, la Socimi Testa o
Haya Real Estate, que gestiona crédito promotor y activos
inmobiliarios adjudicados a
los bancos.
Además, la salida a Bolsa se
produce en paralelo a la opa
del fondo americano Blackstone sobre Hispania, uno de
los vehículos gestionados actualmente por Azora.
En este sentido, los accionistas de Hispania decidieron
el pasado 4 de abril en junta
renunciar al ejercicio del derecho de resolución anticipada por cambio de control de la
gestora firmado con Azora en
2014, cuando Hispania salió a
Bolsa.
Rebeca Arroyo. Madrid
objetivo de captar recursos
que le permita emprender
nuevas inversiones y proyectos.
Fuentes de Makro, que
confirman la operación, indican que desde Metro –grupo
alemán al que pertenece la
compañía– ya se ha realizado
este tipo de operación en el
pasado “con éxito” en otros
países.
La empresa de distribución
del sector de la hostelería suma 37 centros en España repartidos en 15 comunidades
autónomas y cuenta con más
de 900.000 clientes.
Makro dispone actualmente de 241.744 metros cuadrados de superficie comercial
en los que ofrece más de
42.000 productos, soluciones
y servicios a compañías de la
industria hostelera.
Con esta transacción, Makro quiere aprovechar el apetito del inversor por el mercado inmobiliario para obtener
La cadena pone
en marcha una
operación de ‘sale &
lease back’ para
obtener liquidez
30
New senior
hires
Asset
Management
2
Next generation
funds in Active
Funds and
Private Debt
Alantra
+50%
Growth in revenues
(vs. 2016)
La Llave / Página 2
Makro pone a la venta tres de sus centros
en Madrid por unos 90 millones de euros
La cadena mayorista de alimentación Makro ha colgado
el cartel de ‘se vende’ en tres
de sus centros en España valorados en unos 90 millones
de euros, según informan
fuentes del mercado a EXPANSIÓN.
En concreto, la compañía
pretende vender a un tercero
para posteriormente arrendar (operación conocida en el
argot como sale & lease back)
los edificios de Barajas, Alcobendas y Paseo Imperial, todos ellos ubicados en la Comunidad de Madrid, con el
Investment
Banking
liquidez sin necesidad de traslados, ni abandonar los centros en los que opera, una fórmula por la que han empleado empresas como Inditex,
con la reciente venta de 16 activos comerciales al grupo
alemán Deka, así como El
Corte Inglés, Banco Santander o BBVA.
Desde la compañía explican que esta opción les ofrece
“absoluta tranquilidad”, ya
que no implica ningún cambio. Makro cerró el pasado
ejercicio fiscal con unas ventas consolidadas de 1.243 millones de euros.
Knowledge.
Understanding.
Results.
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instruments should be based on the legal documentation as it may be registered in the relevant authority register.
Past performance should not be taken as a guarantee of future performance
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6
Expansión Jueves 12 abril 2018
EMPRESAS
Gonvarri completa su plan
estratégico con la compra de Flinsa
El grupo controlado por la familia Riberas, que ya factura 3.350 millones al año, adquiere
la empresa de piezas para el automóvil seis meses después de hacerse con Constructor.
INDUSTRIA/
Gonvarri ha cerrado la compra de Flinsa, una empresa familiar valenciana dedicada a
producir tiras y tubos de acero
para distintos sectores, especialmente el automóvil. La adquisición se produce apenas
seis meses después de la de
otra empresa, Constructor, y
permite al grupo participado
en un 65% por el vehículo inversor de la familia Riberas,
Acek, y en un 35% por ArcelorMittal completar su plan
estratégico para el periodo
comprendido entre 2016 y
2018.
Flinsa, con 43 años de vida,
tiene su sede en la localidad
alicantina de Ibi y emplea a
120 personas. Dispone además de una fábrica de 38.000
metros cuadrados. Gonvarri
no ofrece información acerca
del importe de la compra, de
valor estratégico de cara al refuerzo de su división de automoción.
Fuerte mejora
En sus últimas cuentas publicadas en el Registro Mercantil, correspondientes a 2016, la
empresa adquirida declara
unos ingresos de 37 millones
de euros y un beneficio de 4,5
millones. Según explica, su
negocio se encuentra en una
fase de fuerte mejora después
de que los clientes del sector
de automoción hayan dejado
definitivamente atrás la crisis.
La adquisición se
suma a la del grupo
europeo de
almacenamiento
Constructor
El grupo parte de
un bajo nivel de
endeudamiento, de
apenas 150 millones
de euros
Los tubos de alta calidad
que fabrica se utilizan en los
reposacabezas de los coches o
como armazón del salpicadero. Entre sus contratos figura
el de los tubos de asientos del
Dodge RAM fabricado en Estados Unidos.
La incorporación de Flinsa
supondrá un “avance muy
importante” en la estrategia
de Gonvarri dentro del sector
del automóvil, cuya gama de
productos se ve ahora “reforzada y complementada”, explica el consejero delegado de
Gonvarri Steel Services, Josu
Calvo.
La adquisición se ha realizado a través de Gonvarri Steel Services (GSS), una de las
dos divisiones de Gonvarri
Steel Industries, un gigante
que en 2017 facturó 3.350 millones a través de sus múltiples negocios de transformación del acero. La otra división es GRI, dedicada a la fabricación de torres eólicas,
tanto para parques terrestres
como marinos.
En total, Gonvarri suma 55
plantas industriales en cerca
de una veintena de países,
frente a las 45 de hace apenas
tructor, Kasten y PSS. Las estanterías metálicas de Dexion
son líderes en Reino Unido y
tienen presencia en toda Europa, mientras que Kasten
despunta en Finlandia, y PSS
y Constructor lo hacen también en Alemania.
El plan estratégico se asienta sobre cuatro pilares, que
son la eficiencia, la innovación, la sostenibilidad y las
personas. Dentro del área de
innovación, estos años han sido clave para el despliegue de
la industria 4.0.
Una de las obsesiones del
grupo presidido por Jon Riberas ha sido la de diversificar
sus líneas de negocio en torno
a los productos derivados del
acero. Lo ha hecho sin renunciar a la internacionalización,
en la que ha situado a China
en el foco de crecimiento, ni a
las compras, que no deja de
analizar. Hace ahora un año,
Riberas adelantaba a este periódico la intención de Gonvarri de realizar adquisiciones. La deuda es de 135 millones y hay margen suficiente
para apalancarse.
JMCadenas
Iñaki de las Heras. Madrid
Jon Riberas, presidente de Gonvarri.
un año. GSS dispone de 41 instalaciones y GRI, de otras 14.
La división GSS suministra
piezas para sectores como la
automoción, la seguridad vial,
el almacenaje o la energía solar. Su facturación aumentó
un 27% en 2017, hasta 3.000
millones, lo que le consolida
como principal fuente de negocio de Gonvarri.
Crecimiento
Gonvarri se encuentra en la
última fase de su plan estratégico 2016-2018, conocido como Drive y dedicado en buena parte a procurar un crecimiento tanto orgánico como
MAT Holding compra el 51%
de la norteamericana OCV
El grupo MAT Holding, especializado en tecnologías de
riego para la agricultura y
productos para la protección
de los cultivos, ha comprado
el 51% de la empresa norteamericana OCV por 4,8 millones de euros (unos seis millones de dólares).
La adquisición permite a la
empresa reforzar la división
de aguas del grupo que, en el
pasado ejercicio, representó
el 54% de su facturación global. OCV, que factura 9,7 millones de euros (12 millones
de dólares) y tiene unos 60
empleados, se dedica a la industria de la valvulería de
Elena Ramón
Gabriel Trindade. Barcelona
El consejero delegado de MAT
Holding, Pau Relat.
control hidráulico y cuenta
con una planta productiva en
Tulsa (Oklahoma).
Además de reforzarse en
los mercados de Estados Unidos y de Canadá, la compra
también permite a MAT Holding ganar presencia en Corea del Sur, Japón y los Países
del Golfo Pérsico.
El consejero delegado de
MAT Holding, Pau Relat,
destacó que la compra de
OCV permite a la empresa
dar un “importante salto dentro del segmento de la valvulería hidráulica” reforzando
el posicionamiento en un
mercado en el que tienen el
objetivo de seguir creciendo.
MAT Holding, con sede en
Parets del Vallès (Barcelona)
facturó 240 millones el año
pasado, un 7,4% más.
inorgánico. En esta segunda
categoría se inscriben las
compras de Flinsa y de Constructor, realizada en octubre
del año pasado.
Esta segunda empresa, uno
de los mayores proveedores
de soluciones de almacenamiento de Europa, ha cambiado de nombre. Ahora se
llamará Gonvarri Material
Handling, según anunció el
grupo español hace menos de
un mes, durante la feria LogiMAT de Stuttgart. Eso sí, seguirá operando en los 14 países en los que está presente a
través de sus marcas comerciales, que son Dexion, Cons-
Progresión del
26% y objetivo
4.000 millones
Gonvarri es uno de los
gigantes industriales bajo
el paraguas de la familia
Riberas, cuyo vehículo
inversor, Acek, es también
el primer accionista de
Gestamp o de Cie
Automotive, dos empresas
cotizadas con un tamaño
propio de corporación
del Ibex. En 2017, Gonvarri
facturó 3.350 millones
de euros a fuerza de crear
piezas a partir del acero,
un 26% más que en 2016.
Su objetivo es alcanzar
unos ingresos de 4.000
millones a cierre de 2020,
con lo que habrá dibujado
una progresión cercana al
50% desde que puso en
marcha en 2016 su plan
estratégico. Sobre la mesa,
hay un plan de inversión
de unos 450 millones, al
que cada año se dedican
entre 100 y 150 millones.
En pleno esfuerzo inversor,
el grupo ha mejorado
sensiblemente su
beneficio bruto de
explotación (ebitda), que
se situó en 2017 en unos
240 millones. Como
muestra de la vertiginosa
progresión del grupo,
su fuerza laboral se ha
incrementado en un millar
de trabajadores en el
último año, hasta cerca
de 9.000, y su parque
fabril ha pasado de 41
instalaciones a 55, en las
que predominan las piezas
para automoción. Si GSS
acapara cerca del 90%
de los ingresos de
Gonvarri, el automóvil
equivale al 65% de GSS.
La Llave / Página 2
Sherpa capitaliza Dogi para
evitar su entrada en disolución
Expansión. Barcelona
Businessgate, instrumental
de Sherpa Capital que controla el 65% de Dogi, ha evitado
la entrada en disolución de la
textil gracias a la conversión
de una línea de crédito por un
importe de 6,46 millones en
un préstamo participativo.
Una firma independiente
ha evaluado recientemente a
la baja el valor de la participación de Dogi en sus filiales
Dogi Spain y Elastic Fabrics of
America, lo que ha provocado
una pérdida no recurrente en
la cuenta de resultados del
grupo cotizado de 5,47 millones de euros.
Este ajuste habría situado a
Dogi en “causa técnica de disolución”, al presentar un valor de los fondos propios inferior al 50% del capital social,
informa Efe.
Para restablecer el equilibrio patrimonial, la firma de
capital riesgo Sherpa –que lidera Eduardo Navarro–, ha
procedido a convertir la línea
de crédito de Businessgate en
un préstamo participativo, lo
que ha permitido restituir el
Convierte un crédito
en préstamo
participativo por un
importe de 6,46
millones de euros
patrimonio neto a efectos
mercantiles.
Según Dogi, la operación
“reafirma el compromiso del
accionista mayoritario con el
grupo”, al efectuarla por un
importe superior a la cifra necesaria para la adecuada capitalización de la sociedad, según informó a la CNMV.
Con sede corporativa en El
Masnou (Barcelona), la textil
explicó que la valoración de
sus filiales se ha producido en
el marco de los trabajos de auditoría sobre las cuentas de
2017. Dogi cayó ayer en Bolsa
un 5,04%, hasta 2,30 euros, y
su capitalización se sitúa en
230 millones de euros.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
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Jueves 12 abril 2018 Expansión
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Expansión Jueves 12 abril 2018
EMPRESAS
El 50% de los compradores
online ya encarga alimentos
TENDENCIA/ El canal crece, aunque no como sustitutivo de las tiendas, sino como
un complemento. Se trata de una compra más fiel, rápida y en horario de trabajo.
El estudio deja además una
buena noticia para todos los
distribuidores que están haciendo importantes esfuerzos
por desarrollar su oferta a través de Internet: el consumidor digital es más fiel. Las
principales razones son la
confianza al realizar el pago,
la rapidez en la entrega o la
confianza que se tiene en que
un determinado distribuidor
realice la entrega en buenas
condiciones. El precio es la
séptima motivación para elegir un retailer online.
Víctor M. Osorio. Madrid
Rafael Fuertes, director general adjunto de ElPozo Alimentación.
ElPozo crece un 8,4%
tras disparar sus
ventas en el exterior
Víctor M. Osorio. Madrid
ElPozo Alimentación cerró el
ejercicio 2017 con unos ingresos de 1.129 millones de euros,
un 8,4% más, gracias al fuerte
desarrollo de su negocio exterior y a la apuesta de la compañía por el desarrollo de productos de mayor valor añadido y, por tanto, de más precio
y márgenes.
La facturación de ElPozo
fuera de España –la compañía
está presente en 82 mercados– se disparó durante el
año pasado, aumentando un
18%, hasta los 221 millones de
euros. De esta forma, el grupo
de origen murciano obtiene
ya uno de cada cinco euros en
el exterior, una cifra que espera aumentar con el objetivo
de que alcance el 40% en los
próximos años, según ha asegurado la compañía en más
de una ocasión.
ElPozo tiene como objetivo
“seguir aumentando su cuota
exportadora, consolidar su
sólida posición en Europa y
apostar por los países emergentes como el denominado
grupo BRICS, formado por
Brasil, India, China, Sudáfrica
y Rusia, siempre que las condiciones de mercado lo permitan”, señaló ayer la empresa a través de un comunicado.
Una vía para crecer en el
exterior –la principal actualmente– será la exportación,
aunque el grupo no descarta
implantarse en otros países
junto a socios locales. El ejemplo a seguir es su acuerdo en
Rusia con Cherkizovo. Esta
alianza dio lugar a la sociedad
Obtuvo el 20% de
los 1.129 millones
que facturó en 2017 a
través de su negocio
internacional
Tamboskaia Indeika, que con
una inversión total de 130 millones de euros se ha convertido en el segundo mayor productor de pavo del mercado
ruso, con una cuota del 13%
en volumen.
Valor añadido
La otra fuente principal de
crecimiento fue la apuesta de
ElPozo por productos de valor añadido, como la nueva
gama de asados de ElPozo Artesanos o las salchichas Supreme. La compañía dedicó
un total de 46 millones al desarrollo de innovaciones comerciales, así como a la mejora de su eficiencia, dos puntos
que considera claves para mejorar su competitividad.
El director general adjunto
de ElPozo Alimentación, Rafael Fuertes, definió ayer como buenos los resultados de
la compañía y aseguró que “se
fundamentan en nuestra
orientación hacía el consumidor, que es el centro de nuestra actividad empresarial”.
ElPozo Alimentación pertenece al Grupo Fuertes, hólding que centra su actividad
en el negocio de la carne, pero
que tiene también intereses
en el sector hotelero, bodeguero, pavimentos o parques
de atracciones, entre otros.
La plantilla aumenta un 8%
 La plantilla de El Pozo
se situó en 4.612 personas
a cierre de 2017, lo que
significa un aumento
del 8% en un año.
 La firma ha acordado
con su comité de empresa
la contratación indefinida
de 700 trabajadores en
los próximos cuatro años.
La venta online crece en uno
de los sectores que más se le
han resistido. La mitad de los
españoles que compran por
Internet utilizan también ya
este canal para adquirir alimentos, frente al 40% de hace
un año, según un estudio presentado ayer por la Universidad Complutense de Madrid
y Asedas, la patronal que
agrupa a Mercadona, Dia,
Condis, Consum, Ahorramás
o Covirán, entre otras, así como a las dos grandes centrales
de compras del sector: Euromadi e IFA.
La investigación señala
que, pese a ello, sólo un 2% de
los españoles realiza todas sus
compras de alimentación a
través de Internet. Lo habitual sigue siendo ir a la tienda
física y, cada vez más, llenar
una parte de la despensa con
la ayuda del canal digital. La
principal motivación en estos
casos es recibir el pedido en
casa (95%), frente a sólo una
minoría que prefiere recogerlo en tienda.
La compra online
El perfil del comprador de alimentación digital es una mujer de entre 30 y 50 años. No
se observa, en cambio, una
mayor o menor proporción a
utilizar este canal en función
del tamaño del hogar.
Una de las cuestiones más
interesantes del estudio impulsado por Asedas es que
analiza las diferencias entre
El 98% de los españoles sigue comprando en los supermercados.
El 95% de los
clientes digitales
de supermercados
piden recibir la
compra en casa
Los productos
frescos y las
innovaciones
se resisten a la
compra por Internet
comprar en tiendas físicas y
hacerlo por Internet. La mayoría de los consumidores
tarda entre 15 y 30 minutos en
llenar el carro online, algo
menos que los entre 20 y 45
minutos de media en los supermercados físicos, aunque
a ese ahorro de tiempo hay
que sumarle además el generado por la ausencia de desplazamiento a la tienda.
Otra diferencia tiene que
ver con cuándo se realiza la
operación. El 80% de las
compras de alimentación on-
line tiene lugar en días laborables, mientras que el 75% se
realizan además durante el
horario de trabajo. El ordenador sigue siendo el principal
dispositivo empleado por los
consumidores (75%) para visitar los supermercados virtuales, mientras que un 16%
utiliza la tablet y apenas un
8,6% usa el smartphone. Estos
dos dispositivos móviles son
mucho más usados para la
compra online de otro tipo de
productos que en el caso de la
alimentación.
Los frescos
El mayor reclamo para ir a un
supermercado físico sigue
siendo su oferta de productos
frescos, la categoría con el
mayor gap entre venta digital
y en tienda. De hecho, un 60%
de las personas que compran
online no adquieren productos frescos por este canal.
Otro resultado llamativo es
que un 50% de los consumidores online no compran artículos que no conozcan previamente, y que este tipo de
cliente se mueve menos por
impulsos o caprichos.
Por último, el director general de la patronal Asedas,
Ignacio García Magarzo, solicitó ayer unas reglas homogéneas y compartidas para los
operadores físicos y online a
nivel europeo, en línea con la
posición que ya mostraron
antes directivos como Dimas
Gimeno, presidente de El
Corte Inglés.
Carbures firma su primer contrato con un
gran proveedor chino de la automoción
I. de las Heras. Madrid
El grupo español de piezas de
fibra de carbono Carbures,
que se encuentra preparando
su salto al mercado continuo,
ha firmado su primer contrato con un Tier 1 chino de la industria de la automoción. Los
Tier 1 son los proveedores de
primer nivel de los fabricantes de automóviles, de modo
que el acuerdo le permite acceder a la primera línea de fabricación de componentes y
asentar su negocio en el país
asiático, en principal productor de coches del mundo.
Carbures ha ganado el con-
trato a través de su filial Carbures Mobility y consiste en el
diseño y fabricación de tres
bancos de pruebas de dirección asistida eléctrica. Se lo ha
llevado la empresa presidida
por Rafael Contreras porque
cuenta con know how propio
para realizar el proceso completo de ingeniería y fabricación industrial en su fábrica
El grupo español
ya ofrece capacidad
tecnológica e
industrial tras
doce años en China
de Suzhou, al este del país.
De los contratos que está
firmando Carbures en China
vinculados a esta planta, inaugurada en septiembre, éste es
el primero con una empresa
local de estas características.
Para el grupo español, resulta
crucial ampliar su cartera de
pedidos con clientes chinos.
El acuerdo supone además
un salto cualitativo para la
empresa, que lleva doce años
trabajando en China, donde
inicio su actividad con una
oficina técnica en Shanghai
para atender a los clientes de
automoción del mercado
asiático. Ahora, está en condiciones de ofrecer capacidad
tecnológica e industrial.
De Manresa a China
El diseño de los tres bancos de
prueba para la dirección asistida de coches se realizará en
la planta barcelonesa de Carbures en Manresa. El montaje, la validación y la entrega final tendrán lugar posteriormente en la planta de Suzhou.
Carbures lleva ya facturados 57 millones de euros en
China. Prepara además una
alianza estratégica con un socio en India.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 12 abril 2018 Expansión
9
EMPRESAS
TravelPerk consigue
financiación de Target
Global y Felix Capital
Eric Galián. Barcelona
NUEVOS NEGOCIOS/ La gala es la que más ha profundizado en la
búsqueda de negocios adyacentes a las telecomunicaciones.
Avi Meir, cofundador y consejero delegado de TravelPerk.
En tres años de vida,
la firma de viajes
para empresas ha
captado cerca de
25 millones de euros
zado en ofrecer todo tipo de
operadores de viajes a través
de su plataforma, desde hoteles y aerolíneas a compañías
de taxi o de alojamiento colaborativo.
“Nuestra idea es que las
empresas puedan ahorrarse
la negociación con operadores como American Express
Travel o Carlson Wagonlit
Travel y controlen sus viajes
como lo haría un usuario individual”, explica Suárez, que
antes de iniciar el proyecto de
TravelPerk trabajó en Booking.com. La empresa cuenta
ahora con 1.000 compañías
asociadas y espera facturar
100 millones de euros durante este ejercicio.
Carrefour reduce sus
ventas comparables
V.M.O. Madrid
Carrefour facturó 2.204 millones de euros en España durante el primer trimestre del
ejercicio 2018, una cifra un
4,4% superior a la registrada
hace un año, pero un 0,6%
menor si se analizan las ventas comparables. El grupo galo explicó ayer que el crecimiento experimentado en el
mercado nacional se debió “al
fuerte rendimiento de las
tiendas adquiridas a Eroski
que el grupo integró a lo largo
de 2017”, mientras que la reducción de su negocio comparable sigue en línea con la
tendencia iniciada en la segunda mitad de 2017 que
apunta a un mercado de alimentación “menos dinámico” en España.
Carrefour facturó 20.776
millones de euros durante el
trimestre a nivel global, un
2,4% menos, debido al efecto
divisa. Sin este impacto, especialmente grande en su negocio en Latinoamérica, sus
ventas se habrían apuntado
un crecimiento del 2,6%. No
obstante, esta región creció
un 4,5% a superficie constante, mientras que todas las demás cayeron.
El negocio de las telecomunicaciones no crece. Aunque
aumenta continuamente la
intensidad de uso por parte de
los usuarios de las redes, tanto
fijas como móviles –los datos
consumidos por los clientes
casi se duplican cada año–, los
ingresos de las operadoras en
general, es decir, el tamaño
del negocio, no aumenta en
los países desarrollados, según los datos de la GSMA, la
patronal mundial del sector.
Tampoco tiene perspectivas
de hacerlo durante este año,
según el informe de previsiones de Standard & Poors.
Para hacer frente a esta realidad, y obtener el crecimiento
de ingresos desde otros nichos
de negocio, las operadoras de
telecomunicaciones han venido apostando por la diversificación de su actividad. Se trata
de entrar en negocio adyacentes, cercanos a las telecomunicaciones y en los que los activos de las telecos (redes físicas,
cadenas de tiendas, marcas reputadas, capacidades de facturación y cobro a bases de
clientes masivas, etc) pueden
ofrecer un valor añadido que
suponga una ventaja competitiva para la operadora respecto a los competidores tradicionales de ese negocio, o para
convertirse en aliados de esos
actores.
En los últimos años todos
los operadores españoles han
transitado, con más o menos
intensidad, esa senda de la diversificación, pero ha sido
Orange la que más intensamente ha destacado por su
apuesta por los nuevos negocios en los últimos tiempos.
TV de pago
El primer gran nicho de diversificación de las telecos españolas ha sido, junto con los
servicios financieros –para
pagar móviles a plazos y asegurarlos–, la televisión de pago, un negocio en el que Orange España ha sido la última en
entrar. La realidad es que sus
dos grandes competidores,
Telefónica y Vodafone, se reforzaron y engordaron sus bases de clientes de TV con las
compras de Digital+ (Movistar) y de Ono (Vodafone), ambas culminadas en 2014.
Las otras
‘Orange’
FINANCIERA
Orange ya estaba presente
en la financiación a plazos
de teléfonos y en pólizas
de seguros para los
smartphones, pero en
2019 desembarcará de
lleno con un banco
completo a través del
móvil.
TV DE PAGO
Aunque fue la última en
llegar a la televisión de
pago, su base de clientes
ha crecido hasta 626.000
a finales de 2017.
Ignacio del Castillo. Madrid
SEGURIDAD/ALARMAS
En 2017 se alió con la
americana Tyco para
competir en España
contra Securitas Direct,
con un agresivo precio de
30 euros al mes.
TELEASISTENCIA
También se ha aliado a la
Once para ofrecer un
servicio de teleasistencia
para personas mayores,
discapacitados o
dependientes, por 16
euros al mes.
Mauricio Skrycky
La plataforma de gestión de
viajes para empresas TravelPerk anunció ayer el cierre de
una de las rondas de financiación más importantes en el
ecosistema digital español en
lo que va de año. La start up,
fundada en Barcelona en
2015, ha captado un total de 17
millones de euros, principalmente del fondo alemán Target Global y del británico Felix Capital. El primero participa en firmas internacionales
como Auto1, Delivery Hero o
Dreamlines, y el segundo ha
invertido en empresas como
Deliveroo, Olapic o Farfetch.
En la ronda también ha intervenido la firma de capital
riesgo Amplo, con sede en Estados Unidos, y dos fondos
que ya formaban parte del accionariado de TravelPerk:
Spark Capital y Sunstone.
Con esta ampliación de capital, la empresa acumula casi
25 millones de euros financiado desde su creación. La sociedad no ha hecho pública la
participación exacta que ha
tomado cada uno de los inversores, aunque los socios, Avi
Meir y Javier Suárez, conservarían la mayoría.
Con los nuevos recursos,
TravelPerk planea abrir oficinas en varias ciudades de Europa “para estar más cerca de
los clientes”, según Suárez. La
empresa inaugurará delegaciones en Berlín, Londres y
París entre finales de este año
y 2019. En paralelo, llevará a
cabo un mejor desarrollo de
producto para adaptarlo a cada mercado.
La empresa se ha especiali-
Orange lidera la
diversificación de los
grupos de ‘telecos’
ELECTRICIDAD
Ofrece kit solares para
generar electricidad en
7 países africanos.
Laurent Paillassot, consejero delegado de Orange España.
Orange Bank llegará
a finales de 2019
I.C. Madrid
La diversificación más importante de Orange ha sido
el lanzamiento de Orange
Bank –aunque el grupo ya
estaba presente en los pagos con Orange Cash– que
se inauguró en Francia en
noviembre pasado y cuyo
lanzamiento en España
–como segundo país– se ha
retrasado a finales de 2019.
Narciso Perales, hasta febrero director de transformación digital de Bankinter, será su responsable.
Para lanzar este banco, el
grupo galo adquirió en
abril de 2016 el 65% de la
entidad financiera Groupama Banque. Orange
Bank ofrece una cuenta coOrange ha tenido que partir
desde cero y crecer orgánicamente, pero aún así ha logrado sumar 626.000 clientes de
televisión a finales del pasado
año, frente a los 1,37 millones
de Vodafone y los 3,8 millones
de Telefónica. Con todo, la
TV de pago es, hoy por hoy, el
rriente, una tarjeta bancaria, un paquete gratuito de
seguros y una cuenta de
ahorro remunerada. Además, la operadora gradualmente irá enriqueciendo
su oferta con otros servicios como hipotecas o
préstamos personales.
Ni Movistar, que tiene a
CaixaBank y a BBVA sentados en su consejo, ni Vodafone, tienen previsto lanzar servicios bancarios plenos en España. Por el contrario, MásMóvil ultima su
propio servicio bancario,
aunque en su caso será más
cercano a etiquetar con su
marca el servicio proporcionado por Cetelem, del
grupo BNP Paribas.
principal negocio por facturación de las telecos españolas
al margen de las telecomunicaciones puras, muy por delante de cualquier otro, debido a la importancia de los
contenidos, especialmente
series y deportes, en las ofertas convergentes.
Más recientemente, en
mayo de 2017, Orange España lanzó un servicio de seguridad y alarmas, asociado a
Tyco, la firma norteamericana líder mundial del sector.
El servicio Smart Security,
que ofrece conexión directa
a la central de alarmas, se
lanzó con un precio muy
agresivo de 30 euros al mes.
Aquí Telefónica también
lanzó en 2015, asociada a Securitas Direct, un servicio de
vigilancia, pero su éxito ha sido muy escaso.
El pasado marzo, Orange
España también anunció un
acuerdo con Ilunion Sociosanitario, del grupo Once, para
ofrecer un servicio de teleasistencia, orientado a personas mayores –pero que también puede ofrecerse a enfermos crónicos o minusválidos–, basado en el smartphone y con un precio de 16 euros
mensuales. Aunque Vodafone lanzó un servicio similar
hace uno años, su rendimiento comercial no ha sido muy
elevado.
Y este marzo, la corporación ha anunciado la extensión de sus pruebas piloto para ofrecer servicios de energía
eléctrica, por medio de paneles solares en siete países africanos.
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10 Expansión Jueves 12 abril 2018
EMPRESAS
Zuckerberg-Cook: Guerras entre gurús
Larry Page de ser “un pirata y actuar con una
maldad absoluta”.
PEÓN DE DAMA
Manuel del Pozo
mdelpozo@expansion.com
Google contra Amazon
Otra guerra histórica entre gigantes es la que desde hace años mantienen Google y Amazon. Puede que un buscador no se parezca mucho a una
tienda online, pero ambos son rivales de primer
nivel. Los dos hacen dispositivos, venden productos con funciones similares y ambos intentan
imponer su ecosistema en el mercado. Y ninguno de los dos ha jugado limpio.
Desde hace años, Amazon no vende nada con
el nombre de Google, e incluso llegó a prohibir la
comercialización de los Chromecast del megabuscador. Google, por su parte, reaccionó bloqueando su servicio YouTube para que los vídeos no pudieran ser vistos en los dispositivos
que comercializa Amazon. Ahora los dos luchan
por el dominio del Internet de las Cosas y de todo
lo referente a la inteligencia artificial, un campo
que también es objeto de polémica.
¿Es peligrosa la inteligencia artificial? Para
Mark Zuckerberg no, porque “mejorará nuestras
vidas gracias a los grandes avances que se producirán en el campo de la salud”. Elon Musk, por
contra, dice que “la inteligencia artificial es una de
las mayores amenazas a las que se enfrentará la
humanidad”. El genio detrás de Tesla y SpaceX es
partidario de que se fije un marco regulatorio que
“limite los peligros de la inteligencia artificial”.
S
on genios, pero al estar tan focalizados en
lo que para ellos es su único centro de interés, generalmente no desarrollan grandes habilidades sociales ni participan mucho de
las actividades de grupo. A veces se vuelven obsesivos y huraños, y muchos de ellos son intratables, egoístas y maniáticos. ¿Cómo se puede calificar a Elon Musk, que se ha permitido tomar el
pelo a miles de inversores al bromear con la quiebra de su compañía Tesla?
Mark Zuckerberg.
Se sienten tan egocéntricos que se dan lecciones unos a otros y se enfoscan entre ellos en riñas
y disputas, a veces infantiles. El último rifirrafe lo
han protagonizado Tim Cook y Mark Zuckerberg. El CEO de Apple se regodeó de los problemas de privacidad que está sufriendo Facebook.
“En Apple –dijo Cook– no traficamos con la vida
personal de los clientes, la privacidad es un derecho humano que tenemos todos”. “Los perfiles
tan detallados de los usuarios de Facebook no
deberían existir”, añadió.
Mark Zuckerberg no tardó en responder y calificó a Cook de “simple y necio”. “Apple es un sitio para ricos y hay mucha gente que no tiene dinero para pagar”, ha dicho el fundador de Facebook. Y añadió que “hay compañías como Apple
que trabajan duro para cobrarte más y hay em- Larry Page.
presas como Facebook que trabajan duro para
dación de la mayor red social del mundo. La pecobrarte menos”.
lícula La Red Social refleja con detalle la batalla
que por la paternidad de Facebook mantuvieron
¿Es Apple una empresa para ricos?
durante años Zuckerberg y los gemelos WinkleNo es la primera vez que Cook y Zuckerberg se voss. Estos hermanos argumentaban que fueron
enzarzan en una trifulca. El CEO de Apple lanzó, ellos quienes realmente inventaron Facebook, y
hace tres años, una dura embestida contra Face- acusaron a Zuckerberg de robarles la idea cuanbook, Google, Amazon y Twitter: “Están engu- do estudiaba con ellos en la Universidad de Harllendo todo lo que puedan saber sobre ti para ha- vard. Al final, la disputa se solucionó con una incer negocio y eso está mal”. “Quizás te gusten demnización.
esos servicios supuestamente gratuitos –añadió–,
Al fundador de Facebook le enrabieta perder y
pero no creo que estas empresas merezcan que por eso es capaz de cualquier cosa con tal de satengan tu email, tu historial de búsquedas y aho- lirse con la suya. Cuando quiso hacerse con
ra incluso tus fotos familiares rastreadas y vendi- WhatsApp no le importó poner sobre la mesa la
das para sabe Dios qué objetivos publicitarios”.
estratosférica cifra de 21.800 millones de dólares,
Los gestores de Google y Facebook, por su aunque para rentabilizar la compra tuviera que
parte, acusan a Apple de ser un sitio cerrado para mentir a las autoridades. Se comprometió con
personas adineradas y que impide que las perso- Bruselas a no vincular a los usuarios de Facebook
nas menos pudientes accedan a la tecnología. “Si con los de WhatsApp, pero le faltó tiempo para
por Apple fuera –comentan–, los avances tecno- hacerlo. Y los beneficios que obtuvo compensalógicos sólo los disfrutarían las personas que tu- ron con creces la multa de 110 millones de euros
vieran dinero”.
que le impuso la Comisión Europea.
Zuckerberg se ha visto obligado a pedir perdón públicamente por la fuga de datos que fue- La pelea por el niño prodigio
ron utilizados por la consultora británica Cambridge Analytica para influir en las elecciones Larry Page sí que le dio un buen disgusto a
Zuckerberg el año pasado cuando le fichó al nipresidenciales de Estados Unidos.
El dueño de Facebook ha protagonizado con- ño prodigio Michael Sayman. Google hizo una
troversias prácticamente desde la misma fun- superoferta a este joven de 21 años, que era el in-
Tim Cook.
Elon Musk.
formático estrella de Facebook. Zuckerberg
contrató a Sayman de becario cuando tenía 17
años para que les enseñara cómo utilizan los móviles y las aplicaciones los adolescentes. Sayman
es un genio que con 13 años creó una aplicación
para iPhone que tuvo un gran éxito en la Apple
Store. Ahora es el jefe de producto del Asistente
de Voz de Google.
Ellison: “Larry Page actuó con maldad”
Las batallas entre los gigantes tecnológicos de
Silicon Valley han sido tan habituales que algunas de ellas llevan años circulando por los tribunales. Oracle acusó en su día a Google de violar
las leyes de derechos de autor cuando supuestamente utilizó el software Java de Oracle para
construir su plataforma Android. La demanda
se inició en 2010 y a lo largo de los ocho últimos
años ha habido sentencias de todo tipo. Unas a
favor de Oracle y otras que daban la razón a Google. El último capítulo de esta guerra se escribió
el mes pasado cuando la Corte de Apelaciones
de Estados Unidos sentenció que Google había
copiado dos patentes de Oracle. El líder de los
buscadores ya ha anunciado que, por supuesto,
apelará esta decisión. Al polémico Larry Ellison,
fundador de Oracle, le faltó tiempo para lanzar
duros ataques a Google, e incluso llegó a acusar a
Elon Musk se borra de Facebook
Zuckerberg calificó las declaraciones de Musk
sobre la inteligencia artificial de “irresponsables”. Y el promotor del coche eléctrico le devolvió la pelota a las primeras de cambio. Cuando
saltó el escándalo de Facebook, Elon Musk se
apresuró a eliminar las cuentas de Tesla y de
SpaceX de la red social. Con esta decisión, quiso
ganar popularidad y compensar la mala imagen
de su coche autoconducido, que ya ha provocado
varias muertes.
Steve Wozniak –cofundador de Apple y uno
de los grandes gurús tecnológicos–, califica a
Elon Musk de “vendemotos”, y dice que ya no se
cree nada de las “falsas promesas que continuamente realiza Tesla”. Wozniak tiene buena parte
de razón porque Tesla ha vuelto a retrasar por
enésima vez el lanzamiento del Model 3, lo que
ha llevado a Moody’s a rebajar la calificación crediticia de la empresa a bono basura.
Elon Musk se tomó todo esto a chanza y anunció a través de Twitter la bancarrota de Tesla como una broma por el April Foods, el día de los
inocentes en EEUU. La compañía ha perdido
más de un 30% de su valor bursátil, lo que no ha
gustado nada a sus accionistas.
Los reyes de Internet son unos genios de la
tecnología y unos visionarios. Sólo les falta madurar y ser más responsables y sensatos.
El diario Expansión le invita a participar en la entrega de los galardones de los III Premios
Expansión Jurídico a la Excelencia en la Práctica del Derecho de los Negocios, cuyo objetivo es
reconocer la labor y la contribución al sector jurídico de los despachos de abogados en España.
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de 10.30 a 14.00 horas)
Para más información
Vanessa Núñez
Teléfono 681 12 56 38
Imprescindible entrega del resguardo de
transferencia donde deberá aparecer como concepto
“Cena Premios Expansión Jurídico”
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 12 abril 2018 Expansión
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12 Expansión Jueves 12 abril 2018
EMPRESAS
Bruno Hallé, vocal
de la junta directiva
Relevos en la línea ejecutiva del negocio
de construcción e industrial
Compra la firma
de agua Fonteide
Alcanza 48 millones
de abonados
Renovación de la
imagen corporativa
ITH Bruno Hallé Boix, socio
fundador y director de Magma
Hospitality Consulting, se incorporará como vocal a la junta directiva del Instituto Tecnológico
Hotelero (ITH), centro adscrito
a la Confederación Española de
Hoteles y Alojamientos Turísticos (Cehat).
SACYR La constructora ha empleado la promoción interna para
cubrir la vacante de José María Orihuela tras su decisión de abandonar la empresa, en la que desempeñaba el cargo de consejero delegado del área de construcción. El nuevo jefe de construcción será
Pedro Sigüenza, hasta ahora consejero delegado de Sacyr Industrial. Por su parte, Gonzalo García San Miguel, hasta ahora director
de Sacyr Fluor, pasará a desempeñar el puesto de consejero delegado de Industrial. Sigüenza se incorporó a Sacyr en 2004 procedente
de Dragados, mientras que García lleva en el grupo desde 1996.
MAHOU SAN MIGUEL La
cervecera ha comprado el
51,78% de Aguas del Valle de la
Orotava, empresa canaria dueña de marcas como Fonteide y
Los Alpes. El negocio de aguas
de Mahou tuvo durante 2016
unas ventas de 2,6 millones de
hectólitros, un 13,6% más.
APPLE MUSIC El servicio de
música en streaming de Apple
ha alcanzado los 48 millones de
abonados, frente a los 71 millones de abonados del líder Spotify, que ayer anunció una alianza con Hulu (Disney y Fox) para
ofrecer cine y televisión por
12,99 dólares al mes en EEUU.
EL ALMENDRO La marca de
turrones perteneciente a la Delaviuda Confectionery Group ha
renovado su imagen corporativa, apoyando así el cambio de
su modelo de negocio con el
que ha puesto fin a la estacionalidad para ofrecer productos los
365 días del año.
Zuckerberg. “Es inevitable
una mayor regulación”
ANTE EL CONGRESO/ El consejero delegado de Facebook defiende su modelo de
negocio, pero asume la necesidad de más control sobre las empresas de Internet.
C. Ruiz de Gauna. Nueva York
Los datos del CEO
Los legisladores estadounidenses no mostraron ayer el
mismo sentido del humor y
pusieron el foco en el modelo
de negocio de Facebook, que
Zuckerberg trató de defender con firmeza. “No vendemos datos de los usuarios”,
aseguró el directivo, que reconoció que él mismo se encuentra entre los 87 millones
“Nuestro objetivo es
ser una plataforma
para todas las ideas;
no existe ningún
sesgo”
En los dos días de
comparecencia,
Facebook ha ganado
30.000 millones
de dólares en Bolsa
Efe
Después de casi diez horas
enfrentándose al escrutinio
de senadores y congresistas
de Estados Unidos, Mark
Zuckerberg, consejero delegado y fundador de Facebook,
se ha visto obligado a asumir
que su negocio se encamina a
un mayor control por parte de
los reguladores.
“Es inevitable que será necesaria una regulación” sobre
la industria de Internet, reconoció ayer Zuckerberg a requerimiento de congresistas
consternados por los problemas de privacidad que ha experimentado la compañía. El
directivo ha comparecido ante el máximo organismo legislador de Estados Unidos tras
la fuga de datos de 87 millones
de usuarios a la consultora
británica Cambridge Analytica, que supuestamente los utilizó para influir en las elecciones presidenciales que le dieron la victoria a Donald
Trump.
La sesión de ayer fue mucho más dura que la del martes, cuando los senadores
mostraron mayor paciencia
ante las preguntas no contestadas del directivo y tuvieron
tiempo incluso para bromear.
Mark Zuckerberg, consejero delegado de Facebook, ayer.
de usuarios cuya información fue filtrada a Cambridge
Analytica.
Zuckerberg insistió en que
aceptaría mayor regulación,
“si fuera la correcta”, y matizó que “hay que tener cuidado con la regulación que se
aprueba”, puesto que, aunque las grandes tecnológicas
pueden asumirla sin problemas, podría resultar muy perjudicial para las pequeñas
start up.
El consejero delegado de
Facebook explicó que “estamos trabajando” en las nuevas exigencias de protección
de usuarios que llegan de la
Unión Europea y que son más
restrictivas que las que se
aplican en Estados Unidos.
Dentro del nuevo modelo
de negocio que se avecina,
Zuckerberg abrió la puerta a
una fórmula de pago por uso
de la red social que permitiría
evitar los anuncios, aunque
aseguró que siempre habrá
una versión gratuita. “Mi mayor prioridad ha sido siempre
conectar a la gente, nuestra
misión social, conectar a la
gente, crear comunidad y unir
al mundo. Anunciantes y desarrolladores nunca serán
una prioridad por encima de
eso mientras yo dirija Facebook”, dijo el empresario de
33 años.
Ante el cuestionamiento de
algunos congresistas sobre el
poder que Facebook ejerce
sobre sus usuarios, Zuckerberg recordó que éstos tienen
el control sobre la información que transmiten y negó
cualquier acusación sobre espionaje.
Zuckerberg tuvo que escu-
char fuertes críticas sobre la
operativa de la red social, especialmente por parte de un
congresista que acusó a Facebook de hacer “daño” a la
gente facilitando la compra de
opiáceos, un problema que
está causando estragos en
EEUU. Aunque Zuckerberg
reconoció la necesidad de un
mayor control, recordó también la gran cantidad de contenido que se mueve en la plataforma.
Al igual que en la sesión del
miércoles, los congresistas
pusieron el dedo sobre las supuestas inclinaciones políticas de Facebook que potenciarían determinados contenidos sobre otros. Al respecto,
Zuckerberg dijo que “no hay
absolutamente ninguna directiva en nada de lo que hacemos para tener un sesgo.
Por el contrario, nuestro objetivo es ser una plataforma para todas las ideas”.
Convence a Wall Street
La comparecencia de ayer
convenció de nuevo a los inversores y las acciones de Facebook subieron un 0,78% en
una jornada bajista. El martes, la compañía se revalorizó
un 4,5%, lo que hizo que la
fortuna de Zuckerberg se impulsara más de 3.000 millones de dólares. En los dos días, el directivo ha hecho ganar cerca de 30.000 millones
de dólares a los inversores, cifra que reduce a algo más de
50.000 millones las pérdidas
experimentadas por la compañía en Wall Street desde
que estallara la crisis de Cambridge Analytica.
Grupo Norte crea
Expertia GN para
gestionar el talento
Expansión. Madrid
Grupo Norte ha creado Expertia GN, una consultora de
recursos humanos que nace
para dar respuesta a las nuevas necesidades de las empresas a través de la gestión del
talento y para hacer crecer a
las personas en su desarrollo
profesional. Según la compañía, la nueva consultora ofrece soluciones para afrontar
“un nuevo escenario laboral”
en el que conviven cuatro generaciones, irrumpen las redes sociales y las empresas están inmersas en la transformación digital,
El objetivo de Expertia GN
es presentar un servicio global dirigido a todo tipo de
compañías y sectores para
ofrecerles soluciones durante
el ciclo de vida de un empleado. Además, se pretende compatibilizar obtención de resultados y rentabilidad sostenible de las compañías con la
puesta en práctica de políticas
y estrategias que permitan la
retención del talento y supongan una propuesta de valor
transgeneracional.
Para Raquel Amodeo, di-
Raquel Amodeo, directora de
Expertia GN.
rectora de Expertia GN, este
proyecto pretende que tanto
personas como organizaciones “cuenten con las competencias necesarias para afrontar sus retos presentes y futuros”. La diferencia, añade
Amodeo, “está en el equipo”,
ya que Expertia GN cuenta
con consultores especializados en recursos humanos, diversidad generacional, académica y geográfica para aportar “soluciones innovadoras,
competitivas y punteras” desde distintos roles.
Bruselas investiga los
derechos deportivos de TV
Expansión. Madrid
La Comisión Europea está investigando un posible cártel
relacionado con los derechos
de retransmisión y distribución de grandes eventos deportivos, que mueven miles
de millones de euros. La cadena británica Fox, del magnate
Rupert Murdoch, y el grupo
holandés Ziggo Sport (Vodafone y Liberty Global) reconocieron ayer que son investigadas por Bruselas.
Cadenas de televisión y
otras compañías que gestionan estos derechos pagan y
cobran cientos de millones de
euros para retransmitir competiciones que mueven grandes audiencias, como la Premier League inglesa o LaLiga
de fútbol española. Bruselas
investiga un posible cartel y
prácticas restrictivas en este
mercado.
Bruselas dijo que el martes
se inspeccionó la sede de varias compañías –que no mencionó– de varios estados que
distribuyen “los derechos de
emisión o asociados a varios
eventos deportivos”, que tampoco identificó. Fox y Ziggo
dijeron que están cooperando
con la investigación.
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Jueves 12 abril 2018 Expansión
13
EMPRESAS
Hammerson rechaza la
opa mejorada de Klépierre
Expansión. Madrid
Hammerson, el mayor gestor
de centros comerciales de
Reino Unido y propietario de
Las Rozas Village, ha rechazado una nueva oferta de
compra de 5.000 millones de
libras (5.740 millones de euros) lanzada por su rival francés Klépierre, dueño en España de centros comerciales como Plenilunio y Nueva Condomina.
Hammerson dijo que la
nueva opa de Klépierre asciende a 635 peniques por acción, la mitad en acciones y la
mitad en efectivo, lo que representa una mejora del 3,3%
sobre la anterior, de 615 peniques. El consejo de Hammerson considera el precio insuficiente y rechazó la opa por
unanimidad, aunque dejó la
puerta abierta a discutir cualquier oferta del grupo galo
que “refleje apropiadamente
el valor de la compañía”.
Intu
La semana pasada, Hammerson anunció que no completaría la documentación relativa a la adquisición de la británica Intu, dueña en España de
Xanadú, a la espera de la decisión de la francesa Klépierre,
que aún tiene hasta el próximo 16 de abril para decidir si
realiza un nuevo intento o
abandona la operación.
El pasado diciembre, Hammerson anunció un acuerdo
para adquirir Intu por 3.400
millones de libras (3.900 millones de euros) con el objetivo de crear un gigante con
una cartera de activos minoristas y de ocio en Europa valorada en 21.000 millones de
libras (23.950 millones de euros). En caso de que se completase la transacción según
los términos pactados, esta
nueva sociedad estaría controlada en un 55% por los accionistas de Hammerson,
mientras que los de Intu ostentarían el 45% restante.
No obstante, el 8 de marzo
irrumpió el grupo galo Klépierre con su primera opa por
Hammerson, que fue rechazada mientras la británica ratificaba su compromiso en la
compra de Intu. El compromiso de Hammerson con Intu está ahora en el aire, a la espera de un posible nuevo mo-
La inmobiliaria
británica rechaza la
opa de 5.740 millones
de la gala, pero deja
una puerta abierta
vimiento de Klépierre. Esta
última posee 16 centros comerciales en España, incluyendo los madrileños Plenilunio, La Gavia y Príncipe Pío, a
los que se suman Maremagnum (Barcelona) o Nueva
Condomina (Murcia). Hammerson es propietario en España de varios outlets, como
Las Rozas Village (Madrid) o
La Roca Village (Barcelona) e
Intu es dueño de Intu Asturias, Xanadú (Madrid) y
Puerto Venecia (Zaragoza).
Hammerson es dueño de Las Rozas Village (en la imagen).
De lunes a sábado con
VIERNES
6ª ENTREGA
GRATIS
CADA ENTREGA
con EXPANSIÓN
LUNES
16 ABRIL
SÁBADO
7 ABRIL
LUNES
9 ABRIL
MARTES
10 ABRIL
MIÉRCOLES
11 ABRIL
JUEVES
12 ABRIL
VIERNES
13 ABRIL
SÁBADO
14 ABRIL
MARTES
17 ABRIL
MIÉRCOLES
18 ABRIL
JUEVES
19 ABRIL
VIERNES
20 ABRIL
SÁBADO
21 ABRIL
LUNES
23 ABRIL
MARTES
24 ABRIL
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14 Expansión Jueves 12 abril 2018
Inmobiliario
La opa de Colonial
sobre Axiare da
alas al sector
Esta operación impulsa la inversión en el primer trimestre
hasta los 4.100 millones, el mayor dato en diez años.
Rebeca Arroyo. Madrid
La imparable consolidación
del mercado inmobiliario sigue propulsando y animando
al sector. Así, la opa de Colonial sobre su rival Axiare, que
se cerró con éxito el pasado
febrero, ha disparado la inversión inmobiliaria en los tres
primeros meses, hasta los
4.085 millones de euros, el
mayor dato de los últimos
diez años y un aumento del
24% respecto al mismo periodo del año pasado.
En este sentido, más de un
40% del total de la inversión
en el primer trimestre corresponde a la compra de Axiare
por Colonial, que ha marcado
la actividad de este periodo.
Sin tener en cuenta las operaciones corportivas, la inversión directa habría ascendido
a unos 2.300 millones de euros, frente a los 3.200 millones
del mismo trimestre de 2017,
según los datos de la consultora CBRE.
La fusión entre Colonial y
Axiare vuelve a colocar a las
Socimis españolas como protagonistas del sector. Estos
RENTABILIDAD
El informe de la consultora refleja que las
rentabilidades se
mantienen en niveles
históricamente
bajos en todos los
segmentos. En concreto, la rentabilidad
en oficinas se sitúa
en el 3,75% y en locales en High Street en
torno al 3,25%.
vehículos de inversión, que
moderaron su actividad el pasado año, representando sólo
el 13% del total, sumaron hasta marzo el 65% del total del
volumen transaccionado y,
con 2.400 millones de euros
invertidos en este periodo, superan ya con creces la cifra total del año pasado, que ascendió a 1.560 millones de euros.
Procedencia
La inversión directa desde el
extranjero representa sólo el
29% del total hasta la fecha
que, en lo que va de año, está
liderada por Europa, en especial Alemania, Reino Unido y
Francia. Entre los tres representan el 67% de la total inversión transfronteriza.
Por contra, la inversión procedente de Estados Unidos representa sólo un 5% en los tres
primeros meses del año.
Segmentos
Por segmentos, la inversión
en oficinas –de nuevo gracias
a la opa de Colonial sobre
Axiare– supuso el 42% del total, hasta los 1.720 millones de
euros, seguido del sector retail, que ha captado 1.047 millones en lo que va de año gracias al volumen transaccionado en High Street compra por
parte de Deka de una cartera
de 16 locales de Zara.
Uno de los sectores con
más recorrido en el primer
trimestre del año fue el sector
logístico, que representó un
12% del total, con una inversión de 486 millones y un crecimiento del 62% respecto a
la cifra registrada en el mismo
EVOLUCIÓN DE LA INVERSIÓN POR SEGMENTOS
En millones de euros.
* Primer trimestre.
Oficinas (1.720)
14.000
Retail (1.047)
Logística (486)
12.000
Residencial (244)
Hotel (513)
Otros (75)
10.000
8.000
6.000
4.000
2.000
0
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Fuente: CBRE. Datos preliminares
2015
2016
2017
2018*
Expansión
periodo de 2017.
La consultora destaca que
la contratación logística en la
zona centro –las provincias
de Madrid, Toledo, Guadalajara y Cuenca– alcanza los
224.000 metros cuadrados
durante los tres primeros meses del año, lo que supone un
incremento de la actividad del
72% con respecto al mismo
periodo del año 2017.
Por contra, el sector hotelero ha moderado la actividad
del año pasado, cuando alcanzó un máximo, con €513 millones de euros.
Mikel Marco-Gardoqui, director de Inversión de CBRE
España, explica que la fortaleza de la demanda implica una
presión a la baja sobre las ren-
Más de un 40% del
total de la inversión
corresponde con la
compra de Axiare
por parte de Colonial
tabilidades, en línea con lo sucedido el año pasado.
“En el entorno actual, el inversor core (de gran calidad y
con rentabilidades más estables) está dispuesto a ser muy
agresivo cuando el activo es
realmente prime y ofrece seguridad en los ingresos”,
apunta el experto.
Así, las rentabilidades prime
se mantienen en niveles históricamente bajos en todos los segmentos. En concreto oficinas se
sitúa en el 3,75% y en locales
High Street en torno al 3,25%.
“El buen arranque del año
hace prever que el ejercicio
2018 se cerrará con altos niveles de inversión, aunque quizá
no se llegue a los volúmenes
históricos de los últimos tres
años”, explica.
Marco-Gardoqui apunta
que los inversores nacionales
e internacionales continúan
viendo a España como un
mercado con “gran potencial”. “Muestran interés por el
abanico completo de tipología de activos, gracias a la evolución positiva de los fundamentales que llevamos observando desde el último año”,
añade el experto.
Página 17 / Colonial emite deuda
POR DETRÁS DE PARÍS
R.Arroyo. Madrid
Madrid sigue figurando en la
mayoría de las quinielas como
una de las ciudades más
atractivas para invertir en inmobiliario. En concreto, la capital española es el segundo
destino europeo favorito para
el capital, por detrás de París,
según el informe global Investor Intentions 2018, elaborado
por la consultora CBRE a partir de entrevistas realizadas a
1.000 inversores internacionales.
Por detrás de París y Madrid, en el top cinco de ciudades europeas para invertir en
activos inmobiliarios se colo-
can Ámsterdam, Fráncfort y
Londres.
La consultora destaca la
irrupción de Fráncfort por
primera vez en este listado.
La ciudad alemana gana posiciones como consecuencia indirecta del Brexit, que
ha desviado las expectativas de inversión en un contexto general de crecimiento económico y aumento de
Los activos
logísticos ganan
posiciones y se
colocan por delante
de las oficinas
los flujos de inversión.
Un 28% de los encuestados
afirma que invierten en inmobiliario para diversificar, frente a un 19% que opta por este
sector por sus rentabilidades
en relación a otras opciones
como bonos del Estado y otro
19% que lo hace por obtener
un mayor rendimiento de retorno.
Respecto a los obstáculos a
la inversión, los encuestados
subrayan el precio de los activos como principal inconveniente, seguido de su disponibilidad y de la competencia de
otros inversores.
Por tipología de activos, el
estudio refleja que, por primera vez, los activos industriales (logísticos) se han consolidado como los preferidos
por un tercio de los inversores
internacionales, frente al
mercado de oficinas, que queda en segunda posición con
un 26,4%. Desde la consultora explican que las mayores
rentabilidades en logística,
junto con el auge del comercio electrónico, han propiciado un repunte del sector industrial.
A los activos logísticos y de
oficinas le sigue el segmento
residencial que es el preferido
por el 21,5% de los encuesta-
JMCadenas
Madrid, segundo mejor destino
europeo para invertir en inmobiliario
Complejo Cuatro Torres de Madrid.
dos y el de retail; favorito para
un 10% de los encuestados.
En cuanto a los activos alternativos, un 70% de los encuestados asegura estar invirtiendo en este segmento. Des-
de CBRE destacan que los
cambios demográficos están
provocando una gran demanda en activos como residencias de estudiantes o de la tercera edad.
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Jueves 12 abril 2018 Expansión
15
FINANZAS & MERCADOS
Atitlán eleva su participación en
Ahorro Corporación hasta el 40%
Un estudio del
BCE defiende
el fondo
de garantía
europeo
EL CONSEJERO DELEGADO DE AHORRO, GONZALO CHOCANO, COMPRA UN 20%/ La firma de inversión fundada por
Roberto Centeno ejecuta la opción de compra que tenía sobre la compañía y equilibra su accionariado.
Vuelta a beneficios
Los ejecutivos de Ahorro
Corporación están convencidos de que su objetivo de regresar a los números negros
por primera vez en seis años
está más cerca que nunca: será este año. En ello jugará un
papel fundamental el desarrollo del negocio de la banca
de inversión dirigida a las medianas empresas, tanto operaciones de deuda como asesoramiento, y la negociación de
activos de renta fija y renta variable.
En su apuesta por ofrecer
un amplio catálogo de productos para pymes, Ahorro
Corporación ha puesto también en marcha un nuevo segmento de negocio: el direct
lending. Su intención es com-
Robeto Centeno, socio fundador de Atitlán.
JMCadenas
Gonzalo Chocano, consejero delegado de Ahorro.
Antonio Fernández, presidente de Ahorro.
AHORRO CORPORACIÓN
Accionariado, en %.
Gonzalo
Chocano
20%
Atitlán
40%
La compañía ve más
cerca la meta de
abandonar las
pérdidas a lo largo
de este ejercicio
Los cuatro nuevos
fichajes han
multiplicado
el volumen de
las operaciones
JMCadenas
La nueva Ahorro Corporación ha tomado su forma definitiva tras echar a andar sin
las cajas de ahorros, bajo la tutela de la boutique de inversión británica StormHarbour
y de la sociedad de inversión
Atitlán, liderada por Aritza
Rodero y Roberto Centeno,
uno de los yernos del dueño
de Mercadona. Atitlán ha elevado su participación en el capital de la compañía desde el
10% hasta el 40%.
Las cifras de esta operación
no han salido a la luz, pero se
estima que el desembolso
puede haber rondado los 7,5
millones de euros, teniendo
en cuenta que la venta de
Ahorro Corporación se cerró
por entre 20 millones y 30 millones de euros.
De forma paralela, Gonzalo
Chocano, consejero delegado
de Ahorro Corporación y presidente de StormHarbour en
España, ha adquirido a título
personal un 20% que, bajo los
mismos parámetros, tendría
un valor de alrededor de cinco millones de euros. Incluso
antes de que se materializase
la compra de Ahorro, Chocano había sido uno de los principales valedores de su potencial. Ahora, refuerza las palabras con dinero de su bolsillo.
De esta forma, el accionariado queda repartido entre
StormHarbour que pasa de
controlar el 90% de la compañía al 40%, Atitlán, que ostenta ahora un 40%, y Gonzalo
Chocano, con un 20%.
JMCadenas
Andrés Stumpf. Madrid
StormHarbour
40%
Sede de Ahorro Corporación en el paseo de la Castellana, Madrid.
Fuente: Elaboración propia
Expansión
Nuevos fichajes
A. Stumpf. Madrid
En las últimas fechas se han
incorporado al proyecto
tres nuevos ejecutivos: Pablo Flames, que estuvo en
Credit Suisse, es el nuevo director financiero; José Barreiro, asesor sénior, antiguo directivo de BBVA; y
Juan Lladó, socio y responsable de banca de inversión,
que desarrolló su carrera en
Santander y Deutsche Bank.
A ellos se le suma Mar
plementar el crédito bancario
con la financiación del capital
circulante de compañías medianas a través de préstamos a
plazos de entre 30 y 120 días.
Turrado, responsable del
proyecto de direct lending,
que se incorporó en 2017
tras desarrollar la misma labor en Savia y Bravo Capital.
“Estas incorporaciones
han dado alas al volumen de
las operaciones que tenemos en marcha multiplicándolo por casi cuatro veces. Han venido para volcarse en la originación de
nuevos mandatos”, explican desde Ahorro Corpora-
De momento, el capital necesario para el funcionamiento del fondo lo han levantado
los propios accionistas de
Ahorro, con el objetivo de
ción. Los nuevos fichajes
llegan para convertirse en el
núcleo operativo de la nueva firma, que quiere ser reconocida por sus servicios
de banca de inversión a la
pequeña y mediana empresa, así como por su negocio
de intermediación de renta
fija y renta variable.
Junto a estos nombres se
ha incorporado un equipo
de una docena de banqueros de perfil más junior.
“ponerlo en marcha cuanto
antes y aprovechar las oportunidades detectadas”.
Sin embargo, la compañía
reconoce que ya mantiene
negociaciones con varios socios potenciales que podrían
incorporarse a este nuevo
proyecto. “Nosotros lo ponemos en marcha y cuando se
vean los primeros resultados,
podremos aspirar a ofertas
más atractivas”, señalan.
Al margen de potenciar las
fuentes de ingresos, la vuelta a
beneficios se apoya también
en las diferentes medidas de
control de gasto. Entre ellas,
destaca la venta Ahorro.com a
Rentamarkets, sociedad de
valores presidida por Emilio
Botín O’Shea, y la de Ahorro
Best Funds, de la que faltan
sólo unos flecos.
A ello se le suma la reducción de su plantilla a menos
de 100 trabajadores (llegó a
tener 750) y el cambio de su
sede emblemática situada en
el número 89 del paseo de la
Castellana a otra que se ajuste
a su nuevo tamaño.
Expansión. Madrid
Según un estudio del BCE, los
depositantes de la eurozona
saldrían indemnes de una crisis incluso más severa que la
que tuvo lugar entre 2007 y
2009 si sus gobiernos acordaran crear una red de seguridad común. El estudio aborda
las objeciones que han impedido el lanzamiento de un
Fondo Europeo de Garantía
de Depósitos (EDIS, por sus
siglas en inglés), que vienen
sobre todo de Alemania, que
teme que acabaría pagando la
factura de los males ajenos.
Ese plan protegería los depósitos de hasta 100.000 euros en cualquier país de la eurozona a través de un fondo financiado por los bancos y respaldado por los gobiernos.
Según los autores del estudio, un fondo de 38.000 millones de euros, tal y como propuso la Comisión Europea, no
se agotaría incluso si el 10% de
los bancos con más nivel de
riesgo de la eurozona quebraran a la vez y el sector sufriera
más pérdidas que en la última
crisis. Esto significa que el
Fondo de Garantía de Depósitos (FGD) dependería del dinero de los bancos y que los
contribuyentes no se verían
implicados.
“Los resultados indican
que el FGD sería suficiente,
incluso en una grave crisis financiera”, opinan los seis economistas que han participado
en el estudio. En el informe
también se calcula que las entidades de cualquier país recibirían más de lo que han pagado en casos extremos, como
en Grecia, España, Bélgica,
Chipre, Malta, en un caso, en
Luxemburgo.
“El EDIS ofrecería importantes beneficios para la protección de los depositantes, y
tiene riesgos limitados, ya que
la posibilidad y la magnitud
de las intervenciones sería escasa”, concluyen los investigadores. Lo más importante
es que este estudio da por hecho que las contribuciones de
los bancos al fondo dependerían de su nivel de riesgo.
Los bancos alemanes serían los mayores contribuyentes, con 12.500 millones
de euros. Algunos analistas
creen que la oposición de Alemania al plan es un obstáculo
a la elección de Jens Weidmann, presidente del Bundesbank, como sucesor de
Mario Draghi.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
16 Expansión Jueves 12 abril 2018
FINANZAS & MERCADOS
PARA CUATRO AÑOS/ El Ministerio busca banco para varias
cuentas judiciales que acumulan más de 4.000 millones.
Santander tiene todas las papeletas para revalidar su posición y mantenerse como el
banco del Ministerio de Justicia para las cuentas de depósitos y las consignaciones judiciales, cuyo importe administrado asciende a 4.155 millones de euros.
Santander y BBVA presentaron su candidatura inicial al
concurso abierto por Justicia
para contratar este servicio
por cuatro años a partir del 1
de enero de 2019, pero BBVA
retiró su propuesta.
El “desistimiento a participar”, comunicado formalmente al Ministerio por
BBVA, deja a Santander como
único candidato para ofrecer
un servicio que ya cubre. El
banco presidido por Ana Botín es titular del contrato en
vigor, cuyo vencimiento se
producirá el próximo 31 de diciembre al no activarse las dos
prorrogas anuales contempladas inicialmente en un
contrato que fue presentado
solemnemente por el ministro de Justicia, Rafael Catalá,
a finales de 2014.
Las cuentas pendientes de
adjudicación reciben los depósitos y consignaciones judiciales a disposición de la Administración de Justicia en
los procesos judiciales.
El servicio incluye tres
cuentas de ingresos al Tesoro,
una para multas y pagos a favor del Estado, otra para decomisos por narcotráfico y
otros delitos relacionados y
una tercera para depósitos
JMCadenas
Elisa del Pozo. Madrid
Sede de Banco Santander.
BBVA presentó
su candidatura
ante el Ministerio
de Justicia, pero
luego desistió
El Ministerio
adjudicará la gestión
de varias cuentas
judiciales repartidas
por toda España
inadmitidos y desestimados
en todo el territorio nacional.
A éstas se une otra para canalizar los fondos en abandono
no reclamados por sus titulares.
Esta lista se completa con
cuentas para juzgados de paz
e indemnizaciones y para la
Oficina de recuperaciones y
gestión de activos.
El Ministerio de Justicia
adjudicará los servicios bancarios de alrededor de 4.500
órganos judiciales y más de
8.000 juzgados de paz.
Este contrato permite a
Santander España relacionarse con clientes con alto nivel
de vinculación, personal de la
administración de justicia
(jueces y fiscales, secretarios
judiciales y resto de funcionarios), así como con colectivos
profesionales directamente
relacionados con la justicia
como abogados, procurados y
graduados sociales.
Un servicio sin coste para el Ministerio
Justicia adjudicará la
gestión de las cuentas de
depósitos y consignaciones
judiciales sin coste alguno
para el Ministerio. Al
contrario, este
departamento verá
remunerados sus fondos
en diferentes tramos,
escalas y rentabilidad.
El contrato incluye un plan
de formación a los
empleados de la red del
banco que se haga con la
adjudicación. También
contempla formación a los
agentes judiciales sobre la
administración de las
cuentas. Estos costes
generados por estas
acciones correrán a cargo
del banco.
La entidad elegida por
Justicia deberá instalar
oficinas en determinados
puntos con mayor actividad
judicial, a petición del
Ministerio.
Una vez firmado el contrato
de adjudicación, el banco
deberá presentar ante la
Administración al menos
tres ofertas para elegir a
una empresa independiente
a la que se encargará la
elaboración de informes
tecnológicos, de control
y gestión del servicio. El
primer informe se deberá
entregar en 2020 sobre
el ejercicio precedente. Se
elaborará también una
encuesta de satisfacción
a los letrados de la
Administración de Justicia.
Santander: China es la “gran
incertidumbre” para la banca
Expansión. Madrid
La apertura de China al exterior representa la “gran incertidumbre” en la actualidad
para el sector financiero. Así
lo advirtió ayer el director financiero de Banco Santander,
José García Cantera, en un
evento celebrado ayer en Sevilla. También apuntó como
foco de inestabilidad las elecciones que celebrarán algunos países en Latinoamérica,
según informa Europa Press.
Santander apenas tiene
presencia en China, pero el
grupo genera el 44% de su beneficio atribuido en América
Latina. De hecho, Brasil es la
locomotora del grupo y aporta el 26%, seguido de Reino
Unido (16%) y España (15%).
Otros países latinoamericanos como México y Chile suponen un 7% y un 6% de las
ganancias.
Cantera se refirió también
al proceso de consolidación
de la banca europea. Para el
director financiero de Santander, las fusiones transfronterizas acabarán llegando, aunque prefirió no poner una fecha. La presidenta de Santander, Ana Botín, indicó al inicio
de año que las integraciones
entre entidades europeas se
producirán una vez que se
complete la Unión Bancaria.
Desde el sector financiero se
considera que si no hay una
gran fusión entre bancos europeos el proyecto de unión
bancaria será un fracaso.
Cantera también defendió
la necesidad de un proceso de
Cantera cree que las
fusiones entre
grandes bancos
acabarán llegando a
Europa
JMCadenas
BBVA sale de la puja
en Justicia y deja la
vía libre a Santander
José García Cantera, director financiero de Santander.
Japón y China, contra las nuevas
normas en Europa
La banca japonesa y la de China se defienden atacando. La
Asociación de Banqueros del Japón (JBA) y la Asociación
Bancaria de China (CBA) se han unido para desafiar la nueva
regulación bancaria que prepara la Unión Europea y que
obligará a las grandes entidades de terceros países a establecer
matrices en la zona comunitaria. En una carta a la Comisión
Europea, JBA y CBA, que representan a cientos de prestamistas
de ambas potencias económicas asiáticas, avisan de que un
proyecto de propuesta para obligar a los bancos extranjeros a
llevar las operaciones de la UE bajo un solo hólding amenaza la
viabilidad comercial de sus actividades en la región. Según las
patronales bancarias de Japón y China, la conocida como
empresa matriz intermedia (IPU) podría desencadenar
“múltiples millones de costes de reorganización”. “El requisito
de la UIP potencialmente hace que nuestro modelo de negocios
en la UE sea insostenible”, indican en la misiva.
innovación tecnológica “constante” en la banca para reducir
la operativa tradicional en las
sucursales.
El directivo de Santander
diferenció entre la experiencia de la banca tradicional y
las empresas “de nueva creación” con servicios “muy
atractivos”. “La seguridad informática ocupa una gran
parte en los presupuestos de
las entidades financieras”,
apuntó.
Y recordó que “a diario” se
producen ataques informáticos por parte del crimen “organizado”.
Los banqueros españoles
millonarios aumentan un 21%
Expansión. Madrid
Más banqueros millonarios
en un contexto de ajustes de
plantillas y oficinas. El número de ejecutivos españoles
con remuneraciones anuales
de más de un millón de euros
en el sector financiero creció
un 20,63% en 2016. En total
152 banqueros, según un informe de la Autoridad Bancaria Europea (EBA).
Se trata del mayor aumento
registrado en ese periodo en
la Unión Europea (UE), seguido por el 15,17% de Fran-
Los ejecutivos
que ganan más
de un millón
al año descienden
un 11% en la UE
cia. Frente a estas subidas, la
EBA indicó que el número de
altos ejecutivos que ganan
más de un millón de euros al
año en el conjunto de la UE
descendió un 10,6% entre
2015 y 2016, debido, sobre todo, a las oscilaciones en el tipo
de cambio entre la moneda
comunitaria y la libra esterlina.
Reino Unido, a la cabeza
El país con más banqueros
millonarios en 2016 fue el Reino Unido, con 3.529, lo que
supone el 76,77% de total comunitario, a pesar de que su
número se redujo en un
14,61% desde el año anterior.
Por detrás de ese país se sitúan Alemania, con 253 millonarios, Francia, con 205, Italia, con 172 y España.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 12 abril 2018 Expansión
17
FINANZAS & MERCADOS
Santander, BBVA y RBS, los más
beneficiados por la banca digital
Las tres entidades tienen potencial para elevar sus beneficios más del 10% sobre
lo previsto, por su capacidad para liderar los canales digitales y elevar el volumen de negocio.
INFORME DE BARCLAYS/
Ana Botín, presidenta de
Santander.
elevar beneficios un 10%. Pero en un escenario pesimista,
si las entidades pierden cuota
de manera significativa ante
los nuevos entrantes, sus beneficios bajarían un 17%, calcula el banco británico.
Rohith Chandra-Rajan,
analista que lidera el equipo
de autores del informe enviado a los inversores, advierte
de que ese impacto agregado
para el sector esconde fuertes
diferencias entre las distintas
entidades.
Según sus conclusiones,
“Santander, BBVA y RBS son
los mejor posicionados, con
un riesgo inferior a la media
[ante la transición digital],
JMCadenas
JMCadenas
Los analistas de Barclays que
siguen el sector financiero europeo han dedicado casi seis
meses a estudiar la estrategia
de los bancos del Viejo Continente para adaptarse al rápido viraje de los clientes hacia
los canales de distribución digital, concluyendo que esta
transición puede restar 4.000
millones de euros a los beneficios del sector en los próximos 3 a 5 años.
Esta cantidad, que equivale
a un 3% de las ganancias del
sector, resulta del impacto negativo en ingresos que tendrán la aparición de nuevos
competidores digitales y la
mayor transparencia en precios por la extensión del uso
de plataformas abiertas que
permiten comparar ofertas.
Parte de esta pérdida será
compensada por un descenso
de los gastos de los bancos al
vender productos por vías
más directas y menos costosas que las sucursales.
“En este escenario central,
asumimos que los bancos responden al reto de los nuevos
entrantes y a la creciente expectativa de servicio por parte
de los consumidores”, explica
Barclays. Pese a esa adaptación del negocio, sus beneficios se verían erosionados en
una pequeña proporción.
Barclays también contempla un escenario más optimista, en caso de que los bancos
sean capaces de liderar los canales digitales y aumenten sus
volúmenes de negocio, además de recortar costes. En esta hipótesis, el sector podría
JMCadenas
Roberto Casado. Londres
Francisco González, presidente
de BBVA.
Las entidades que
pierdan cuota por la
nueva competencia
reducirán sus
beneficios un 17%
combinado con su capacidad
para una subida de beneficios
por encima del 10% en el escenario optimista”.
El banco presidido por
Francisco González podría
mejorar sus resultados por
acción respecto a lo previsto
alrededor del 12% en el escenario optimista de aquí a cinco años. RBS los elevaría un
11,5% y Santander, un 10,5%.
Howard Davies, presidente de
RBS.
En general, “los bancos domésticos españoles y británicos están bien situados para
beneficiarse de un significativo recorrido al alza de las ganancias y alcanzar una rentabilidad sobre el capital de dos
dígitos como resultado de su
inversión digital”, señala
Chandra-Rajan.
Ahorro de costes del 20%
En el caso de la banca española, Barclays estima que tiene
un potencial para ahorrar
costes en un 20% al pasar sus
clientes a canales digitales,
adelgazando su red de sucursales y aprovechando la elevada penetración de los teléfo-
nos inteligentes en el país.
El informe también repasa
las inversiones realizadas por
los bancos en nuevas firmas
de tecnología financiera y
concluye que Santander,
BBVA y Credit Suisse son los
grupos europeos más activos
en este terreno.
“Santander se ha enfocado
a blockchain y sistemas de pago, mientras que el mayor número de inversiones de Credit Suisse se han producido
en financiación alternativa,
seguido por robótica y trading. BBVA también tiene varias inversiones en asesoramiento así como en bancos digitales en Reino Unido y Alemania”, dice Barclays.
En total, Santander ha efectuado operaciones con trece compañías, según enumera Barclays: Tradeshift, R3,
Elliptic, Digital Asset, Ripple,
Kabbage, ePesos, PayJoy,
Sigfig, Curve, iZettle, Paykey
y MyCheck. BBVA ha hecho
diez (Coinbase, R3, Prosper,
Detsacame, Save up, Personal
Capital, Sum up, Taulia, Atom
Bank y Solarisbank).
Otros informes
Los analistas de Barclays no
son los primeros que analizan
la estrategia digital de los
bancos. UBS considera que
JPMorgan, Bank of America
y BBVA pueden ser los líderes
globales en la aplicación al
sector de la inteligencia artificial. Y Autonomous Research
citó a Lloyds, Sberbank y
CaixaBank como las mejores
plataformas para la atención
al cliente online en Europa.
Colonial emite 650 millones en deuda a ocho años
A. Stumpf. Madrid
Colonial ha sido la última
compañía en aprovechar el
buen momento del mercado
de capitales para apelar a los
inversores en busca de financiación. La Socimi emitió
ayer 650 millones de euros en
bonos a ocho años.
Colonial logró fijar el cupón
de la colocación en el 2%, es
decir, 135 puntos básicos sobre
el midswap, la referencia para
las emisiones de renta fija denominadas en euros. El apetito inversor por la deuda de la
inmobiliaria fue significativo,
pues rozó los 2.000 millones
de euros, tres veces la cantidad
finalmente adjudicada.
La buena acogida que tuvo
la emisión permitió reducir el
interés a pagar desde los 150
puntos básicos sobre midswap que se marcaron a la
apertura de los libros. Pero
Colonial no se limitó a rebajar
el precio, sino que aprovechó
el momento para elevar la
cuantía de la emisión en 150
millones de euros desde los
500 millones barajados.
Los bonos se colocaron al
99,48% de su valor nominal,
por lo que los inversores que
mantengan el papel hasta su
vencimiento obtendrán una
remuneración algo superior,
del 2,07%.
La firma, en un comunicado remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha selañalado
que tiene previsto destinar el
La elevada demanda
permite ampliar
el volumen de la
emisión y fijar el
cupón en el 2%
importe neto de la emisión a
satisfacer sus necesidades
corporativas, “incluyendo, en
su caso, la refinanciación y/o
amortización anticipada de
cualquier pasivo financiero
del grupo”.
En la actualidad, Colonial
cuenta con emisiones de
deuda en circulación por valor de 3.350 millones, según
los datos recogidos por Bloomberg. La más antigua, emitida
en 2015 con un volumen de
750 millones, alcanza su vencimiento en junio del próximo año, por lo que es clara
candidata a la amortización.
Para llevar a buen puerto la
colocación Colonial contrató
a un auténtico ejército de
bancos. En primera línea se
situaron BNP Paribas, Credit
Agricole, CaixaBank, JPMorgan, Mediobanca, Royal Bank
of Scotland (a través de su
filial Natwest), Natixis y Société Générale. En segunda línea también entraron Bank
of America-Merrill Lynch,
Deutsche Bank y Sabadell.
Página 14 / La opa de Colonial sobre
Axiare da alas al sector
Un juzgado obliga a
Saracho a testificar
en un juicio civil
RECHAZA EL RECURSO La titular de un juzgado de Barcelona considera necesario que el
expresidente de Popular, Emilio
Saracho, acuda como testigo el
22 de mayo a la vista que dirimirá una demanda civil interpuesta por un accionista que perdió
28.000 euros con la resolución.
La AEB reelige hoy
a Roldán como
presidente
RENOVACIÓN El presidente
de la Asociación Española de
Banca (AEB), José María Roldán, será reelegido hoy durante
la asamblea general de la patronal. Roldán, quien fue director
general de Regulación y Estabilidad Financiera del Banco de
España entre 2000 y 2013, se
mantendrá en el cargo por
otros cuatro años.
La Fed rebaja las
exigencias de
capital a la banca
EN EEUU Las autoridades bancarias estadounidenses anunciaron ayer al cierre de mercado
una propuesta para rebajar las
exigencias de capital a las entidades. Según Reuters, la medida liberará unos 400 millones
de dólares de capital para los
cuatro mayores bancos del país, al reducir una ratio de cobertura del 5% al 3%.
Google retira una
‘app’ que suplantaba
a la oficial de Bankia
FRAUDE Google Play ha retirado la aplicación móvil fraudulenta ‘Bankia Particulares’, que
intentaba suplantar a la oficial
de la entidad presidida por José
Ignacio Goirigolzarri para capturar los datos de los usuarios.
El banco ya advirtió el pasado
lunes de esta circunstancia a
sus clientes a través de sus redes sociales y lo comunicó al
Instituto Nacional de Ciberseguridad (Incibe).
La CNMV difunde
buenas prácticas
informativas
RECOMENDACIONES La
CNMV publicó ayer una serie de
recomendaciones a la hora de
informar y difundir información
empresarial: buenas prácticas
sobre la realización de conferencias de prensa, difusión de
indicadores financieros y resultados, las horas de publicación
de hechos relevantes o la revelación de conflictos y códigos
deontológicos de periodistas.
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18 Expansión Jueves 12 abril 2018
FINANZAS & MERCADOS
RADIOGRAFÍA DE ESTA ACTIVIDAD
Precio medio TAE, sin comisiones
Nuevas hipotecas constituidas
Número
En porcentaje.
Importe (en millones de €)
456.765
429.142
400.873
371.981
326.978
315.535
51.744
2012
2013
53.610
48.936
41.098
37.484
2014
2015
2016
60.745
2017
Tasa de morosidad
Hipotecas, en %
32,6
30
29,1
27,2
4,7
4,7
MAR
2014
2015
2,72
MAR 15
2,46
JUN 15
2,25
SEP 15
2,17
DIC 15
2,07
MAR 16
2,02
JUN 16
2,04
SEP 16
2,01
DIC 16
1,96
MAR 17
1,97
JUN 17
1,92
SEP 17
1,99
DIC 17
1,90
Construcción, en %
27,6
25,2
24,1
4,7
4,7
5,9
4,8
DIC 14
2016
4,7
JUN
SEP
DIC
2017
Fuente: Asociación Hipotecaria Española
Expansión
La producción de hipotecas,
en máximos de cinco años
El primer mes del año, uno de los más activos en este negocio,
registró la mayor cifra de contratación desde 2012.
ENERO DE 2018/
R. Lander. Madrid
La actividad hipotecaria sigue
al alza. El número de hipotecas firmadas el año pasado
creció un 7,1% y ascendió a
429.142, por un importe total
de 60.745 millones de euros,
máximos desde hace por lo
menos cinco años. De ellas, el
número de hipotecas constituidas para compra de vivienda urbana creció un 9,7%. En
enero de 2018, último mes del
que hay estadísticas públicas,
la cifra de préstamos ha alcanzado la cota más alta desde
2012: 29.778. Enero suele ser
tradicionalmente un mes
bueno para este negocio, porque históricamente las épocas
de mayor contratación suelen
ser el final de año y el periodo
previo a las vacaciones de verano, según la Asociación Hipotecaria Española.
Aunque la producción crece a buen ritmo, su volumen
es una cuarta parte de lo que
suponía en la época de la expansión del crédito, cuando
se formalizaban 1,9 millones
de préstamos anuales.
Precios en mínimos
El grado de competencia en
precios continúa siendo muy
elevado en este segmento de
negocio. La prueba es que el
tipo promedio aplicado –TAE
sin comisiones– marcó en diciembre un nuevo mínimo:
1,908%. La cuota promedio
que un hipotecado paga al
banco ha caído a la mitad en
diez años, al pasar de 952 euros en 2008 a los 507 euros actuales.
El euribor a doce meses, el
tipo de referencia de la inmensa mayoría de hipotecas
variables, cotiza en negativo.
Se encuentra en el -0,191%, al
cambio de ayer. El índice
IRPH Entidades estaba en el
1,90% al cierre de febrero, último dato disponible.
Las hipotecas a tipo fijo son
las que ganan la partida con
claridad en nueva producción. Seis de cada diez clientes
optan por esta modalidad,
que no obstante sigue siendo
minoritaria dentro de la cartera hipotecaria en vigor.
Hipotecas al 100%
De promedio, las entidades
de crédito no financian más
allá del 80% de lo que cuesta
la vivienda. Sin embargo, muchas han empezado a financiar hasta el 100% en algunos
casos, cuando el valor de tasación es muy superior al de adquisición del piso y para determinados clientes. No se
suelen publicitar para no
crear un efecto llamada, aunque BBVA sí lo ha hecho.
Hasta ahora, este tipo de
préstamos por el 100% sólo se
concedían cuando el hipote-
Los nuevos
préstamos suponen
un 25% de los que
se firmaban en la
época del ‘boom’
Los tipos de
financiación están
en mínimos gracias
a que el euribor
cotiza en negativo
La morosidad
hipotecaria está
estable en el 4,7%
y la constructora,
en el 24,1%
cado compraba uno de los pisos heredados por la banca en
la crisis inmobiliaria.
La morosidad hipotecaria
cerró 2017 en el 4,7%, el mismo nivel que registró el año
anterior. La tasa de impagos
del crédito a la construcción
ha bajado del 29,1% al 24,1%
en un año. En 2014 estaba situada en el 32,6%.
Del crédito inmobiliario total, las hipotecas suponen el
78% y el crédito constructor y
promotor, el 22% restante.
El número de ejecuciones
hipotecarias se elevó el año
pasado a 12.369, de las que
6.405 fueron sobre viviendas
urbanas. Hace tres años, el
número total ascendía a
31.217.
Este año entrará en vigor
una nueva Ley Hipotecaria.
Actualmente se encuentra en
el Congreso, en la fase de tramitación de enmiendas. Con
ella se pretende minimizar el
grado de litigiosidad. La normativa exige una transparencia total en materia de comisiones y una mayor implicación notarial en la fase precontractual. La nueva ley, que
traspone una directiva europea, incentiva la suscripción
de hipotecas a tipo fijo.
Se calcula que un 30% de
los pisos se pagan en España
al contado, sin hipoteca.
Compraventas
El número de compraventas
inmobiliarias ascendió el año
pasado a 532.367, un 16% más
que en 2016. Se trata de la cifra más alta desde 2008. El récord se alcanzó en 2017, con
836.871 operaciones, según
datos del Ministerio de Fomento.
De esas 532.367 transacciones, 22.415 correspondieron a
viviendas protegidas.
Las compras de vivienda
por parte de extranjeros copan el 16,3% del total.
Página 26 / Madrid, Barcelona y Alicante lideran la venta de viviendas
Caser y RedPiso
firman un acuerdo
para vender seguros
E.P.D. Madrid
Caser y RedPiso han firmado
un acuerdo para distribuir
pólizas de la aseguradora en
la red de la inmobiliaria formada por más de 200 oficinas
atendidas por más de 2.000
empleados y también en la
web de RedPiso.
La alianza entre la aseguradora y la inmobiliaria se
centra en la comercialización en exclusiva de pólizas y
servicios de Acierta Asistencia. Los productos que se enmarcan dentro de este acuerdo incluyen seguros de hogar
con distintas prestaciones
(Hogar esencial, Hogar integral, Hogar prestigio, Alarma
y Caser inquilinamente) así
como un seguro de protección de alquileres y de comercio.
Además, en la alianza se incluyen los servicios de Acierta
Asistencia relacionados con el
sector inmobiliario como el
mantenimiento de los activos
inmobiliarios de entidades financieras, el mantenimiento
y urgencias de los clientes de
empresas del sector energético, la comercialización de servicios de asistencia general y
la atención de averías o urgencias tanto a particulares
como a grandes colectivos y
pymes.
Como paso previo a esta
alianza, RedPiso obtuvo licencia para trabajar como
intermediario de seguros. Lo
hizo con la ampliación de la
actividad de su filial Grupo
RedPiso DCredit parta trabajar en seguros de hogar y
de cobertura de alquiler.
La aseguradora
ofrecerá pólizas de
hogar y cobertura de
alquiler a los clientes
de la inmobiliaria
RedPiso entró
en el mercado de
distribución de
seguros en el que
antes no estaba
La inmobiliaria sigue así los
pasos seguidos por sociedades como El Corte Inglés o
Carrefour, que tienen una actividad principal no financiera y alejada del sector asegurador, pero cuentan con un
elevado número de clientes a
los que puede ofrecer pólizas
de seguros, en algunas ocasiones, para cubrir bienes adquiridos en sus centros comerciales.
A cambio de esta estrategia,
RedPiso aumentará su catálogo de productos y recibirá
unos ingresos por comisiones
de intermediación que repercutirán en su cuenta de resultados.
Germán Bautista, director
de clientes de Caser, asegura
que con el acuerdo “RedPiso
podrá ofrecer un nuevo servicio a sus clientes a través de la
distribución en exclusiva de
varios de nuestros productos
cerrando el círculo de la vida
hipotecaria, diferenciándose
así de su competencia y lanzando un producto diferenciador en el sector inmobiliario”.
BBVA lanza un gestor
automatizado de fondos
R.Lander. Madrid
BBVA lanzó ayer un robo advisor que hace accesible el
asesoramiento de fondos de
inversión a cualquier cliente a
través de tabletas y móviles.
El único requisito es que invierta un mínimo de 600 euros. El banco sólo cobrará las
comisiones del producto.
La idea es incentivar la contratación online y convertir
este canal de distribución en
el primero. Según el banco, la
herramienta ofrece el mismo
asesoramiento al que se puede optar yendo a una sucursal.
BBVA Invest, como se denomina el servicio, ha arran-
cado con la gama de fondos
Quality, que es como en la casa se denominan los fondos
perfilados. Entre ellos se encuentra su superventas, el
Quality Inversión Conservadora. En verano incluirá todos los fondos de la casa, los
de gestoras internacionales, y
también planes de pensiones.
El banco se ha inspirado en
el robo advisor americano
Personal Capital, una de las
fintech en las que invierte
BBVA.
BBVA cuenta en España
con 4,3 millones de clientes
digitales y 3,4 millones de
clientes de banca móvil.
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Jueves 12 abril 2018 Expansión 19
FINANZAS & MERCADOS
JPMorgan impulsará los
resultados de la banca de EEUU
Se espera una subida de los ingresos y beneficios gracias al
incremento de los tipos y a la recuperación de la actividad de banca de inversión.
PRIMER TRIMESTRE/
C. Ruiz de Gauna. Nueva York
JPMorgan, el mayor banco de
Estados Unidos, abrirá mañana la temporada de resultados
trimestrales del sector financiero. Se trata de un periodo
clave, después de periodos
continuados de debilidad en
la actividad de banca de inversión y tras la entrada en vigor de la reforma fiscal.
La nueva ley impositiva impulsada por la Casa Blanca
provocó pérdidas para el sector bancario en el cuarto trimestre de 2017 como consecuencia de las provisiones derivadas de la revisión de los
balances.
Las cargas extraordinarias
ascendieron a 32.600 millones de dólares y arrastraron el
beneficio del conjunto del
sector, de tal forma que los
seis grandes bancos del país
(JPMorgan, Bank of America,
Wells Fargo, Citigroup, Gold-
Los seis grandes
bancos registraron
pérdidas en el cuarto
trimestre por la
nueva ley fiscal
man Sachs y Morgan Stanley)
registraron números rojos de
casi 7.400 millones de dólares. Las cuentas se vieron lastradas, especialmente, por las
pérdidas de 18.300 millones
de dólares de Citigroup y de
más de 2.100 millones de
Goldman Sachs (las primeras
en seis años).
Para este periodo, sin embargo, las expectativas son
más positivas, especialmente
en el caso de JPMorgan. Según el consenso de analistas
consultados por Thomson
Reuters, la entidad impulsará
un 34% su beneficio neto entre enero y marzo. En el pri-
mer trimestre de hace un año,
JPMorgan obtuvo un resultado neto de 6.400 millones de
dólares, lo que supuso un incremento del 17%. La cifra de
negocio ascendió a 26.500
millones de dólares, un 6%
más que en el primer trimestre de 2015.
Wells Fargo y Citi
Los beneficios de Wells Fargo
y Citigroup, que también presentan resultados mañana,
reflejarán asimismo un impulso, aunque en menor medida. Los analistas calculan
que estas entidades ganarán,
respectivamente, un 5% y un
12% más.
La semana que viene será el
turno de Bank of America,
Goldman Sachs y Morgan
Stanley, para los que los expertos del mercado también
auguran crecimientos del beneficio que serán más llamati-
vos en el caso de Goldman
Sachs, gracias a la recuperación de la actividad de banca
de inversión.
Los resultados de las firmas
financieras se verán, además,
acelerados por la subida de tipos de la Fed, que encadena
seis incrementos desde diciembre de 2015.
La gran duda del mercado
se centra, sin embargo, en la
capacidad de la gran banca de
Wall Street para aumentar este año la retribución a los accionistas. Los inversores confían en que la rebaja del impuesto de sociedades del 35%
al 21% se traduzca en mayor
dividendo o recompra de capital por parte de las grandes
empresas, pero las exigencias
de la Fed y los test de estrés a
los que la banca estadounidense se somete cada año ponen en duda el margen de maniobra del sector.
JP Morgan
3,44
Bank of America
1,29
Morgan Stanley
0,51
Goldman Sachs
-0,71
Citi
-6,07
Wells Fargo
-14,41
Fuente: Bloomberg
La capacidad de los grandes bancos de retribuir
a sus accionistas podría ganar flexibilidad si sale adelante
la propuesta de la Reserva Federal (Fed) de revisar las
exigencias de capital a los bancos y los test de estrés.
Según explica The Wall Street Journal, los cambios
planteados por el banco central de Estados Unidos
simplificarían los requisitos a las grandes entidades sin poner
en peligro el sistema financiero. “La propuesta simplifica
significativamente los requisitos de capital”, dijo el
vicepresidente de supervisión de la Fed, Randal Quarles,
aunque el organismo ha adelantado que las exigencias de
capital podrían aumentar en el caso de algunos de los grandes
bancos y mantenerse en otros. Los cambios reducirían las
posibilidades de las firmas de suspender los test de estrés
a los que se someten cada año. Lex Column / Página 23
ORDEN DEL DÍA
Primero.- Examen y aprobación, en su caso, de las Cuentas Anuales e Informe de
Gestión, y de la propuesta de aplicación de resultados de IMANTIA CAPITAL, SGIIC, S.A. correspondientes al ejercicio 2017, así como la gestión del
Consejo de Administración en el mismo periodo.
T. 91 443 51 67
ORDEN DEL DIA
Madrid, 3 de abril de 2018
El Secretario del Consejo de Administración.
D Ángel Munilla López.
Lectura y aprobación si procede del acta.
OPORTUNIDADES
DE NEGOCIO
informacion@escuelaunidadeditorial.es
www.escuelaunidadeditorial.es
Por acuerdo del Consejo de Administración
de la Sociedad, se convoca a los accionistas
a Junta General Ordinaria, a celebrar en el
domicilio social, calle Lagasca, 120, en Madrid,
el día 30 de mayo de 2018, a las 13.00 horas,
en primera convocatoria, o el siguiente día, 31
de mayo de 2018, en el mismo lugar y a la
misma hora, en segunda convocatoria, para
deliberar y adoptar los acuerdos que procedan
sobre el siguiente
Madrid, a 6 de abril de 2018
El Vicesecretario del Consejo de Administración
Cuarto.-
SOLICITA MÁS INFORMACIÓN :
JUNTA GENERAL ORDINARIA DE ACCIONISTAS
Tienen derecho de asistencia a laJunta los titulares de las acciones,con o sin voto que,
con cinco días de antelación a la fecha de la reunión, figuren inscritos en el LibroRegistro de Acciones nominativas. Todo accionista con derecho de asistencia podrá
hacerse representar por otra persona, aunque no sea accionista, confiriéndole por
escrito su representación para la reunión que se convoca, sin perjuicio de lo previsto
en el artículo 187 de la Ley de Sociedades de Capital.
Tercero.- Ruegos y preguntas.
ON LINE
EUROPEA DE
TITULIZACIÓN, S.A., S.G.F.T.
PRIMERO.- Examen y aprobación, en su
caso, de las Cuentas Anuales de la Sociedad,
propuesta de aplicación del resultado y gestión
social del ejercicio cerrado al 31 de diciembre
de 2017
SEGUNDO.- Nombramiento, reelección, cese
y/o renuncia de administradores
TERCERO.- Delegación de facultades
CUARTO.- Extensión y aprobación, en su caso,
del Acta de la sesión
Se informa a los accionistas que el Consejo de
Administración prevé que la Junta General se
celebre en primera convocatoria. Asimismo,
se recuerda a los accionistas respecto del
derecho de asistencia, que podrán ejercitarlo
de conformidad con los Estatutos Sociales y
la legislación aplicable, así como que podrán
obtener de forma inmediata y gratuita los
documentos que han de ser sometidos a la
aprobación de la Junta, así como el informe
del Auditor de Cuentas.
Segundo.- Delegación de facultades para la formalización, ejecución e inscripción de
los acuerdos adoptados, pudiendo subsanar, rectificar y completar los
acuerdos en los que sea necesario para su ejecución, y para efectuar el
preceptivo depósito de las Cuentas Anuales en el Registro Mercantil.
DEL2017
CURSO:
DelEDICIÓN
25 de abril al 5 de INICIO
junio de
5 de abril
de 2018
Expansión
Revisión de los test de estrés
Por acuerdo del Consejo de Administración de la Compañía se convoca a los Señores
Accionistas a Junta General Ordinaria de la Compañía que tendrá lugar en Madrid,
C/Serrano 45, 3ª planta, a las 16:00 horas del 30 de mayo de 2018, en primera convocatoria, y a la misma hora y lugar, el día siguiente, en segunda convocatoria, con arreglo al siguiente:
Estrategia de
contenidos para
páginas web
 Vendo centro
de negocios
Oficina en propiedad.
Zona Callao. 380 m2.
1.150.000€.
Tfno.: 609 262 348
ORGANIZAN:
Variación en el ejercicio, en %.
IMANTIA CAPITAL,
S.G.I.I.C., S.A.
ESCUELA DE PERIODISMO Y COMUNICACIÓN DE UNIDAD EDITORIAL
Curso de Especialización
AÑO DISPAR EN BOLSA
 Particular vende solar
210 metros, edificable,
céntrico. Jaraiz de la Vera,
Cáceres.
Tfno.: 606 254 137
CONFITAL INTERNACIONAL, S.A.
CONVOCATORIA DE LA JUNTA GENERAL ORDINARIA
El Consejo deAdministración de la sociedad en su reunión del día 23 de
marzo de 2018, acordó, por unanimidad de los presentes y representados, convocar Junta General Ordinaria de Accionistas de la sociedad,
señalando al efecto el día 25 de junio de 2018 a las dieciocho horas para
su reunión en primera convocatoria, y el día siguiente, 26 de junio de
2018 a las dieciocho horas, en segunda convocatoria, en caso necesario,si no se alcanzara el quórum suficiente en primera convocatoria.La
Junta tendrá lugar en el domicilio social,para deliberar y resolver sobre
el siguiente,
ORDEN DEL DÍA
1º.- Examen y aprobación en su caso, de las Cuentas Anuales,y aplicación de resultados correspondientes al ejercicio cerrado el día 31 de
diciembre de 2017.
2º.- Aprobación, en su caso, de la gestión del Consejo de
Administración durante el ejercicio de 2017.
3º.- Cese y nombramiento de Consejeros.
4º.- Ruegos y preguntas.
5º.- Redacción, lectura y aprobación del acta de la sesión.
Los accionistas podrán solicitar por escrito, con anterioridad a la reunión de la junta,o verbalmente durante la misma,los informes o aclaraciones que estimen precisos acerca de los asuntos comprendidos en el
Orden del Día.
Madrid, a 9 de abril de 2018
El Presidente del Consejo de Administración.
Ricardo Miñarro Montoya
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20 Expansión Jueves 12 abril 2018
FINANZAS & MERCADOS
LA SESIÓN DE AYER
Euro Stoxx 50
9.735,80
3.419,71
Dow Jones
24.189,45
Nikkei 225
21.687,10
Euro/Dólar
1,2384
Euro/Yen
Bono español
132,2600
1,26%
Prima de Riesgo 77,30pb
 -0,28%
 -0,55%
 -0,90%
 -0,49%
 +0,19%
 -0,02%
 +0,01pb
 +2,70pb
EURO
Los valores que más suben y bajan, en %
PETRÓLEO
Evolución del euro, en dólares.
3,21
ACS
Aena
3,00
ArcelorMittal
Siemens
LOS PEORES
Ibex 35
LOS PROTAGONISTAS DEL DÍA
LOS MEJORES
 COTIZACIONES
-0,50
1,24
-0,69
1,22
-0,78
Merlin
-0,84
1,10
2,14
Red Eléctrica
-1,06
1,06
1,67
Inditex
-1,69
2,53
Cellnex
2,37
Repsol
Amadeus
Fuente: Bloomberg
Infografía Expansión
70
65
1,18
Meliá
Técnicas Reunidas
60
1,14
55
50
1,02
45
2 ENE 2017
10 ABR 2018
Infografía Expansión
Fuente: Bloomberg
a una inminente intervención de EEUU y sus aliados en el conflicto de Siria.
Wall Street retrocede. Wall Street
cerró a la baja en una sesión de vaivenes. El Dow Jones de industriales
descendió un 0,90%, hasta 24.189,4
puntos, mientras que el S&P 500 se
dejó un 0,55%, hasta 2.642,2 puntos
y el Nasdaq tecnológico retrocedió
un 0,36%, hasta 7.069 puntos. Exxon
Mobile rentabilizó de forma modesta la escalada del precio del crudo,
con un ascenso del 0,47%. Netflix lideró las subidas de las grandes tecnológicas con un alza del 1,88%.
Intradía Ibex 35, en puntos • 10/4/18
INCIPIENTE CONFIANZA
9.810
MÁX. 09:01
9.806
9.800
9.790
CIERRE
9.763,5
9.780
9.770
9.760
9.750
9.740 1
9:00 h
2
10:00 h
3
11:00 h
1
9:00
El Ibex abre con subidas del 0,60%
hasta los 9.800 puntos
12:00 h
13:00 h
14:00 h
15:00 h
16:00 h
MIN. 16:05
9.738,8
17:00 h
3
15:32
Dow Jones se anota un 1,63% más en la
apertura
2
11:54
El euro se afianza por encima de los 1,23
dólares
Fuente: Bloomberg
Infografía Expansión
El Brent apuntala su tendencia alcista
El rebrote de las tensiones
geopolíticas en Oriente Medio
condujo a una escalada del
precio del petróleo. “Se temen
posibles problemas de
suministro”, comenta Felipe
López-Gálvez, de Self Bank.
La cotización del Brent subió
más del 2% y superó los 73
dólares. Según José Antonio
Fernández-Hodar, analista de
EXPANSIÓN, una vez que el
crudo de referencia en Europa
ha dejado atrás los 70 dólares,
“la tendencia es claramente
alcista y no tiene una resistencia
10 ABR 2018
Infografía Expansión
Cotización en euros
EL IBEX CAE UN 0,28%, HASTA 9.735 PUNTOS/ Los inversores extreman la cautela por el temor
S. Pérez. Madrid
2 ENE 2017
Fuente: Bloomberg
 DE UN VISTAZO
La tensión geopolítica entra
escena y presiona la Bolsa
El foco de la Bolsa se giró ayer hacia
las tensiones geopolíticas. Las amenazas de Donald Trump a Rusia por
su papel en Siria y dos explosiones en
Arabia Saudí desalentaron a los inversores. Un jarro de agua fría que
llegó en un momento poco propicio,
cuando el mercado empezaba a confíar en una salida satisfactoria al enfrentamiento comercial entre EEUU
y China. “Es una pena. Los índices se
habían acercado a niveles interesantes. Ahora parece más complicado
recuperar a corto plazo los máximos
de febrero, entre 9.900 y 10.000 puntos en el caso del Ibex”, comenta Ignacio Zarza, de Auriga Global Investors.
La vigilancia de los acontecimientos en Oriente Próximo llevó a un segundo plano la publicación de los datos de inflación de marzo en EEUU,
que se ajustaron a las previsiones,
alejando los temores a inesperadas
presiones inflacionistas. El IPC cayó
un 0,1% cuando se esperaba que se
mantuviera sin cambios, y la inflación subyacente subía el 0,2% pronosticado.
Las principales bolsas europeas
cerraron con descenso. El Dax Xetra
de Fráncfort registro el mayor recorte, del 0,83%, seguido del Ftse Mib
de Milán, con un 0,69%; Cac 40 de
París, un 0,56%; el EuroStoxx 50, un
0,55%; el Ibex, un 0,28%; y el Ftse
100 de Londres, un 0,13%. El selectivo español finalizó en 9.735 puntos.
70,65
Cotización del barril de Brent, en dólares.
1,223
digna de mención hasta los 100
dólares”. Para Ignacio Zarza,
de Auriga, “la rápida subida del
petróleo es preocupante
y un indicativo de la tension en
aumento en el mercado”.
Página 29/ Subida del petróleo
Título
Última
cotización
Ayer
Variación (%)
2017 2018
Abertis
Acciona
Acerinox
18,240
65,940
11,550
0,16
-0,54
0,35
49,32 -1,67
0,85 -3,09
-1,79 -3,06
ACS
Aena
Amadeus
ArcelorMittal
B. Sabadell
B. Santander
Bankia
Bankinter
33,000
171,650
61,580
25,905
1,710
5,323
3,726
8,392
-0,45
0,91
-0,71
-1,50
0,97
-0,49
0,11
-0,24
14,18 1,16
33,48 1,57
42,93 2,45
28,55 -4,39
29,02 3,23
17,74 -2,85
5,35 -6,55
12,12 6,17
BBVA
CaixaBank
Cellnex Telecom
Colonial
Dia
Enagás
Endesa
Ferrovial
6,348
3,915
23,580
9,180
3,526
22,930
17,900
17,350
-1,14
0,36
2,88
-2,65
0,03
1,01
-0,72
-0,37
18,48
30,64
56,91
28,61
-4,09
4,83
-5,11
15,72
-10,74
0,67
10,44
10,83
-18,06
-3,94
0,25
-8,32
Gas Natural
Grifols
IAG
Iberdrola
Inditex
Indra
Mapfre
Mediaset
19,950
22,980
7,054
6,134
25,420
11,180
2,722
8,106
1,01 12,83
-0,61 31,04
-2,05 46,21
1,76 11,12
-0,90 -8,59
-0,09
9,56
-0,73 -2,87
-0,59 -12,56
3,64
-5,92
-2,52
-5,05
-12,48
-1,97
1,64
-13,39
Meliá Hotels Int.
Merlin Properties
Red Eléctrica
Repsol
Siemens Gamesa
Técnicas Reunidas
Telefónica
Viscofan
11,380
12,400
16,520
15,400
13,350
25,330
8,169
55,150
-0,78
4,85 -1,04
0,61 11,38 9,73
1,10 10,80 -11,70
0,69 16,06 4,44
-2,41 -28,59 16,80
0,76 -27,72 -4,27
-0,33 -3,76 0,54
-1,43 20,86 0,25
Fuente: Bolsa de Madrid
Valores destacados. Las acciones
de Cellnex fueron las más favorecidas por las compras en el Ibex: subieron un 2,88%. Por detrás se situaron
cuatro utilities (empresas de servicios
públicos), reflejando un movimiento
defensivo lógico en el mercado.
Iberdrola ganó un 1,76%; Red Eléctrica, un 1,1%; y Enagás y Gas Natural, un idéntico 1,01%. Inditex cedió
un 0,9%, tras conocerse el descenso
del 13% en las ventas de ropa en marzo, por el frío y el efecto ‘Semana Santa’. Telefónica cedió un 0,33%, hasta
8,16 euros, pese a que Barclays mejoró su precio objetivo desde 9 a 9,3 euros. La operadora superó ayer a
BBVA por capitalización. Colonial se
situó a la cola del Ibex, con un retroceso del 2,65% después de ratificar la
fusión con Axiare (ver pág. 14).
Animación en Europa. Los rumores corporativos animaron los parqués europeos. Deutsche Telekom
avanzó un 2,18%, favorecido por las
especulaciones sobre una posible fusión en EEUU entre Sprint y su filial
T-Mobile. El sector de las aerolíneas
asistió a las quinielas sobre la puja
por Alitalia. Lufthansa y easyJet,
que se han mostrado interesadas en
la compañía, cayeron un 2,57% y un
1,8%, respectivamente. Air-FranceKLM, que ha decidido no optar a los
activos de la italiana, subió un 0,05%.
IAG cerró con un descenso del 2,5%.
Por otro lado, Tesco repuntó un
7,18%, al anunciar una mejora en sus
beneficios del 28%. Con sus subidas
animó a otras empresas del sector
como Morrison Supermarkets y
Sainsbury, que se alzaron un 1,51% y
un 0,72%, respectivamente. AS Roma se disparó un 23,71% tras eliminar el martes por sorpresa al FCM
Barcelona en los cuartos de final de la
Liga de Campeones (ver pág. 21).
El euro se apreció un 0,16%, hasta
1,237 dólares.
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Jueves 12 abril 2018 Expansión
21
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
La Bolsa aplaude los goles
de la Liga de Campeones
LOS
CHARTS
BANCO
SABADELL
por JoséDel
Antonio
Fernández
Hódar
13-7-2017
al 11-4-2018
2.0
Cotizaciones Esc. Aritmética
1.9
1.8
1.7
1.6
Los títulos de la Roma se disparan el 24% tras eliminar al Barcelona. El rival
del Real Madrid en Europa, la Juventus, es el peor valor en el año al caer el 22,5%.
ALZAS/
R. Martínez. Madrid
La eliminación del F.C. Barcelona este martes por parte
del AS Roma no sólo ha alegrado a los aficionados del
club italiano. Sus accionistas
también vieron despegar ayer
como la espuma el precio de
las acciones del club, ya que
terminaron con una subida
del 23,71%, hasta cerrar en los
0,6 euros. Con esta subida, la
caída bursátil en el año del
club italiano queda reducida
al 1,72%, además de situar al
valor en máximos desde el 29
de enero pasado.
La inversión en equipos de
fútbol es una opción para diversificar las carteras, aunque
los expertos alertan del elevado riesgo que entraña una inversión de este tipo. “La aleatoriedad de los resultados de
los partidos hace difícil manejar un escenario de previsiones para los próximos años”,
asegura Óscar Anaya, de Tradition. El experto explica que
la eliminación de un equipo
en fases iniciales de un torneo
de calibre, como es La Champions, “puede impactar de
forma muy importante en el
beneficio por acción, así como
en el flujo de caja operativo”.
Otros expertos reconocen
que hay aficionados que compran acciones de su club sin
tener en cuenta los aspectos
económicos, solo por amor a
los colores. En este caso, se
debe estar dispuesto a perder
el dinero, en caso de que los
resultados deportivos no
acompañen.
Para integrar a un equipo
de fútbol como un valor financiero hay tener en cuenta
los mismos aspectos que cual-
LOS CLUBES TAMBIÉN SE ACERCAN A LA BOLSA
Los ganadores en Bolsa…
% Variación en el año
Benfica
Portugal
26,09
Lazio
Italia
23,18
Sporting de Lisboa
Portugal
AGF Football
Dinamarca
17,62
Brondby
Dinamarca
16,41
AIK Estocolmo
Suecia
15,9
FC Copenhagen
Dinamarca
12,17
19,4
… Y los que pierden en el parqué
% Variación en el año
AS Roma
Italia
-1,72
Aalborg BK
Dinamarca
-6,15
Ruch Chorzów
Polonia
-13,64
Besiktas
Turquía
-14,18
Borussia Dortmund
Alemania
-15,44
Trabzonsport
Turquía
-20,91
Juventus
Italia
-22,5
Fuente: Bloomberg
CLUBES COTIZADOS
El Stoxx Europe Football
Index tiene 22 integrantes y
este año cae el 6,66%. Este
recorte está en línea con los
principales índices europeos.
quier empresa cotizada. Antonio Sales, de XTB, aconseja
revisar los balances del club
en cuestión, para saber si es
rentable y solvente.
El experto matiza que sus
ingresos dependen de que los
equipos triunfen en el aspecto
deportivo, sobre todo en competiciones europeas, ya que
los éxitos deportivos atraen
ingresos por derechos de televisión y publicidad. “Pasar las
fases de las competiciones lleva a los clubes a entrar en una
espiral de rentabilidad”, ase-
Expansión
ESPAÑOLES A LA ESPERA
Ningún club español cotiza en
Bolsa por el momento. La ley
obliga a tener tres años
consecutivos de beneficios
antes de saltar al parqué.
gura el experto.
Si para seguir los resultados
de los equipos, los aficionados
cuentan con las tablas de clasificación, los inversores de
los clubes de fútbol pueden
guiarse por el índice Stoxx
Europe Football Index, que
cuenta con 22 miembros y en
2018 cae el 6,66%.
En él cotizan clubes como
el citado AS Roma, el Borussia
Dortmund alemán, el Celtic
de Glasgow o el Ajax de Ámsterdam. Ocho valores caen en
el índice en lo que va de año,
liderados por el Juventus de
Turín. El rival del Real Madrid en la Liga de Campeones
recorta desde enero más del
20%. El Trabzonsport turco y
el Borussia pierden el 20,91%
y el 15,44%, respectivamente.
Por el contrario, el Benfica
portugués es el mejor con un
alza del 26,09%.
Ningún equipo español cotiza aún en el mercado de valores. La normativa exige que
los clubes acumulen tres años
consecutivos de beneficios
antes de salir a cotizar, pero el
saneamiento financiero de los
equipos españoles es demasiado reciente como para
cumplir con estos preceptos.
Por otra parte, el sector no
cuenta con una gran cobertura por parte de los analistas, lo
que eleva su carácter arriesgado. Anaya aprecia algo de
atractivo por valoración en el
Mancheter United, pero, en
este caso hay que tener en
cuenta que cotiza en la Bolsa
de Nueva York. Según el experto, el equipo de José
Mourinho ofrece un potencial de apenas del 6% con un
PER (relación precio/beneficio por acción) de 44 veces,
pero estos números “no son
todo lo atractivos que nos gustaría”. Este año, el Manchester United, segundo en la clasificación de la Premier inglesa, cede un 0,2%.
El que peores perspectivas
ofrecería, a juicio de Anaya,
sería la Juventus italiana. Pero el analista matiza que una
remontada ante el Real Madrid “provocaría un rebote
bursátil como el vivido por las
acciones de la Roma”.
100
70 RSI 14
30
0
1.5
125
100
75
50
25
0
Volumen Diario x 1000000
A
S
O
N
D
E18
F
M
A
BANCO SABADELL Nuevo intento de ruptura
La cotización vuelve a atacar la fuerte resistencia situada en
los 1,70 euros. Ayer marcó un máximo de sesión en 1,719
y cerró a 1,705, ganando el 0,71%, con un volumen de 7,44
millones de títulos, cuando su media está en 17,35 millones.
Con un acortamiento de volumen tan fuerte no se puede esperar que llegue muy lejos, salvo que éste se incremente.
Vigilar, ya que si rompe al alza, el objetivo está en 1,80 euros.
EUSKALTEL S.A.
Del 29-6-2017 al 11-4-2018
9.5
Cotizaciones Esc. Aritmética
9.0
8.5
8.0
7.5
7.0
6.5
100
70 RSI 14
30
0
6.0
Volumen Diario x 10000
J
A
S
O
N
D
E18
F
M
A
EUSKALTEL Entra un dineral
Ayer rompió la resistencia situada en 7 euros y cerró a 7,30
euros ganando el 4,73% con un volumen que duplicó ampliamente su media. El beneficio neto del pasado ejercicio
se redujo un 20%, a pesar del incremento de los ingresos,
debido a extraordinarios tras la consolidación de Telecable.
La operadora abonará un dividendo de 0,278 euros contra
los resultados de 2017. Objetivo, a corto, en 7,80 euros.
REPSOL
Del 16-9-2016 al 11-4-2018
17
Cotizaciones Esc. Aritmética
16
15
14
13
12
11
100
70 RSI 14
30
0
10
150
Volumen Diario x 100000
100
PISTAS
La CNMV alerta de
nueve ‘chiringuitos’
La CNMV recogió ayer las
advertencias sobre un total de
nueve entidades que no
cuentan con autorización para
presetar servicios de inversión
procedentes de los
supervisores de Irlanda, Malta,
Países Bajos, Reino Unido y
Francia. Estas advertencias
pueden ser consultadas en la
página web de la CNMV.
125
100
75
50
25
0
50
Ence abona hoy 0,066 euros de dividendo
La papelera Ence repartirá hoy
un dividendo complementario
con cargo a los resultados de
2017 de 0,066 euros por
acción. Esta cantidad es un
40% superior a la repartida por
este mismo concepto el año
pasado. Junto a los pagos de
septiembre y diciembre, la
compañía habrá repartido
0,187 euros por título, el 25%
más que el año pasado.
Cotización en euros.
6,05
6,5
6,0
5,5
5,0
4,5
11 OCT 2017
Fuente: Bloomberg
11 ABR 2018
Expansión
Telefónica adelanta a
BBVA en Bolsa
Telefónica se situó ayer como la
tercera empresa española con
más valor en Bolsa, por delante
de BBVA. Aquella compañía
cerró la sesión con una
capitalización bursátil de
42.414 millones de euros, por
delante de los 42.328 millones
de BBVA. Santander e Inditex
siguen siendo las dos cotizadas
del Ibex con más capitalización.
O
N
D E17 F M
A M
J
J
A
S
O
N
D E18 F M
A
0
REPSOL Recupera la directriz alcista
La subida del precio del crudo junto a lograr una producción
récord de 727.000 barriles diarios hasta marzo, han disparado al alza la cotización de la petroquímica. Ayer cerró a
15,40 euros, casi en el máximo del día, ganando el 0,69%
con un volumen de 5,71 millones de títulos, cuando su media está en 4,76 millones. La resistencia en 16 euros, máximos históricos ajustados, frenará la subida.
Siga cada día a José Antonio Fernández Hódar en:
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y en http://app2.expansion.com/analisis/comentarioscharts/Portada
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22 Expansión Jueves 12 abril 2018
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
Abante fichará a 40 empleados
y prevé duplicar su negocio
PLAN TRIANUAL/ La entidad independiente de asesoramiento, que estrena nueva
sede en Madrid, espera crecer y duplicar su patrimonio en los tres próximos años.
Diana Esperanza. Madrid
Abante, que roza los
3.000 millones de
euros bajo gestión,
prevé lanzar nuevos
productos
JMCadenas
Abante acaba de cumplir 16
años y apunta alto. La entidad
independiente de asesoramiento financiero espera duplicar el patrimonio bajo gestión en dos o tres años. El grupo planea crecer de forma orgánica con la contratación de
cerca de 40 profesionales de
aquí a junio.
Las contrataciones se realizarán para reforzar el área comercial, de gestión y de márketing y los perfiles que están
buscando son principalmente
profesionales junior. “En mayo se incorporará la mayoría y
en junio, el resto. La idea es
que en diciembre estén preparados para examinarse del
EFPA, título que es indispensable”, asegura Gadea de la
Viuda, socia fundadora y directora general de Abante.
Abante cuenta con 170 empleados, aunque esta cifra se
ha multiplicado por más de
dos en los últimos cinco años.
El propósito principal del
grupo es crecer aprovechando las oportunidades del mercado y esperan lanzar nuevos
productos a corto plazo. Eso
sí, niegan que vayan a elevar
las comisiones para mantener
el crecimiento. “Nuestro objetivo es dar los mismos o mejores servicios, con el mismo
precio”, dice Santiago Satrústegui, presidente de Abante.
La entidad acaba de estre-
Santiago Satrústegui, presidente de Abante.
La firma quiere
reforzar el área
comercial, la gestión
y la división de
márketing
nar nueva sede en la Plaza de
la Independencia de Madrid,
en unas instalaciones que
cuentan con cinco plantas.
El grupo espera que esta
ubicación les ayude a transmitir un mensaje de proyección. “Abante tiene el rotundo
propósito de ser el mejor proyecto de asesoramiento inde-
pendiente en España”, asegura Satrústegui .
Más tamaño
En su opinión, para dar valor
añadido a los inversores no
basta solo con ser independientes, “ser grandes también
importa, porque nos permite
no renunciar a nada, atraer talento, tener un buen producto
y más capacidad de negociación”, afirma. Satrústegui
cree que el momento actual es
idóneo para cumplir estos objetivos. “No sólo por la entrada en vigor de Mifid II, que ha
puesto de manifiesto la im-
portancia del asesoramiento
financiero, sino por el problema demográfico al que se enfrenta España”, señala.
Espera que la preocupación de los españoles por la jubilación juegue a su favor. “La
gente tendrá que buscar nuevas vías de inversión para su
retiro dorado y nosotros esperamos estar ahí para darles
soluciones”, comenta.
Abante roza los 3.000 millones bajo gestión y cuenta al
cierre de marzo con 6.300
clientes en las cinco oficinas
en las que opera (Madrid,
Barcelona, Zaragoza, Sevilla y
Valladolid). Hace cinco años,
la entidad contaba con 1.000
millones de euros y 3.000
clientes.
El año pasado, la entidad
sacó varios productos: el primer fondo en España con
protección diaria del 80% del
valor liquidativo máximo
(Abante 80% protección
creciente), y dos fondos índices para adelantarse a los requerimientos de la directiva
europea Mifid II (Abante Índice Bolsa y Abante Índice
Selección) y el fondo Abante
Quant Value Small Caps.
La Fed predice un mayor crecimiento
económico y subida de la inflación
C.R.G. Nueva York
El periodo de fortaleza que
atraviesa Estados Unidos no
parece que se detendrá a medio plazo. Así se transmite en
las actas de la última reunión
de la Reserva Federal (Fed)
que se hicieron públicas ayer
y que reflejan unanimidad sobre la evolución ascendente
del país.
“Todos los participantes
estuvieron de acuerdo en que
las perspectivas para la economía más allá del trimestre
actual se habían fortalecido
en los últimos meses”, revelan
las minutas de la Fed. “Ade-
más, todos los participantes
esperan que la inflación aumente en los próximos meses”.
Esto significa que están garantizadas nuevas subidas de
tipos. El encuentro de marzo,
el primero con Jerome
Powell como presidente,
aprobó el primer incremento
del año y dejó las tasas en un
rango de entre 1,5% y un
1,75%.
La Fed confirmó entonces
su intención de aplicar en total tres nuevas alzas durante
este ejercicio, pero hasta el
propio Powell matizó que es
Las últimas actas
hablan de las
incertidumbres
relacionadas con las
políticas comerciales
probable que las perspectivas
cambien.
El aumento en el ritmo de
subida de tipos está condicionado especialmente por la inflación, que todos los miembros de la Fed coinciden en
que subirá.
En marzo, la inflación interanual subió un 2,4%, el ma-
yor nivel en un año, según informó ayer el Departamento
de Trabajo.
La inflación al alza sumada
a la política de estímulos fiscales de la Casa Blanca, podrían
no dejar otro remedio al banco central de Estados Unidos
que subir los tipos más de lo
previsto para evitar un sobrecalentamiento de la economía. Éste es uno de los grandes retos de la Fed, que también expresó en las minutas
“incertidumbres relacionadas con políticas comerciales”
como un riesgo para la economía de Estados Unidos.
A Vista de City
Roberto Casado
(Londres)
Los analistas
valoran O2 en
10.000 millones
os analistas de los bancos de negocios han empezado
a hacer números sobre la potencial valoración de O2,
ante la perspectiva de que la filial británica de Telefónica salga a la Bolsa de Londres este año. La colocación parece haber dado un paso hacia delante, después de que O2 haya reforzado su posición competitiva en Reino Unido al invertir 600 millones de euros en la última subasta de frecuencias de telefonía móvil.
Una de las primeras conclusiones en la City londinense es
que será muy difícil para O2 acercarse al precio de 10.250
millones de libras (11.750 millones de euros al cambio actual)
que Hutchison Whampoa iba a pagar por la compañía en
2016, transacción vetada por la Comisión Europea. Bank of
America Merrill Lynch, en un informe elaborado esta semana, estima que la actual valoración de O2 en caso de una oferta pública de venta (OPV) podría situarse en 8.600 millones
de libras (9.876 millones de euros).
Tres razones justifican el menor precio respecto a la operación de hace dos años. La primera es que Hutchison iba a
pagar una prima por tomar el control de O2, lo que le permitiría generar ahorros de costes al fusionarla con Three, marca de móviles británica del grupo chino. La segunda es la incertidumbre que todavía persiste sobre el efecto que tendrá
el Brexit (salida británica de la Unión Europea) en la economía y
el consumo en Reino
Unido. Y la tercera es
el incremento de la volatilidad en el mercado
bursátil desde febrero,
algo que perjudica
operaciones como las
salidas a Bolsa, que requieren varias semanas de preparación y
conversaciones con
potenciales inversores.
En el primer trimestre
de 2018, hubo 16 salidas a Bolsa en Londres
por un total de 1.300
millones de libras, 500 Mark Evans, consejero delegado de O2.
millones de libras menos que en el mismo periodo del año anterior, según PwC.
El responsable de inversiones en OPV de un fondo londinense indica que “Telefónica puede llevar O2 a Bolsa a unos
10.000 millones de euros de valoración, equivalente a seis
veces su ebitda anual (beneficio bruto operativo), múltiplo
similar a Vodafone. Si sus gestores consideran bajo el precio,
pueden hacer como con Telxius y ofrecer una participación
a fondos de capital riesgo, o buscar una operación corporativa”. En este terreno, la única opción factible de O2 parece
una unión con Virgin Media, filial de Liberty Media, pero este grupo está manteniendo negociaciones con Vodafone.
Merrill Lynch estima que sobre la valoración total de O2,
unos 3.292 millones de euros corresponderían a su deuda, y
6.584 millones al capital. Por tanto, si la compañía española
vende un 40% de la filial británica, obtendría 2.634 millones
de euros, reduciendo la deuda del grupo hasta 39.714 millones. El banco americano contempla una opción más agresiva para sanear el balance, que sería vender más de la mitad
del capital para no consolidar la deuda. La OPV de un 60 por
ciento de O2 reduciría la deuda de Telefónica en 7.242 millones, por ejemplo.
L
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 12 abril 2018 Expansión 23
FINANZAS & MERCADOS
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LEX COLUMN
Los tests de estrés,
un camino fácil
E
SUBIDA/ Cede la cautela sobre el impacto de las cirptomonedas
en el negocio de la firma de pagos por Internet.
R. M. Madrid
C. Ruiz de Gauna. Nueva York
Plataforma petrolera.
Aguas tranquilas
para los petroleros
L
as exportaciones estadounidenses de petróleo se han cuadruplicado en los últimos 18
meses. El precio del Brent
ha superado los 70 dólares
el barril, lo que sugiere una
buena demanda. Pese a ello,
el precio de enviar el producto ha caído a mínimos
no vistos en años. Sigue habiendo un exceso de petroleros, algo que debería cambiar, aunque lentamente
(ver pág. 29).
El coste de flete de los
petroleros más grandes
(VLCC) empezó a desplomarse hace un año. Los verdaderos problemas empezaron una vez que la OPEP decidió recortar su producción
a finales de 2016, fijando un
suelo para el precio del
Brent. Los exportadores estadoundienses enviaron
más producto propio, lo que
ha influido en los precios de
flete de VLCC de aguas de
EEUU a Asia, que ha resistido mejor que las rutas desde
Oriente Medio. El desguace
de petroleros más viejos augura tiempos mejores para
el mercado de VLCC. En el
primer trimestre, desaparecieron 19 VLCC, según Pareto Securities, casi tantos como en todo 2017.
Las perspectivas para el
precio del petróleo parecen
buenas. Aunque el ritmo de
crecimiento de la flota de
VLCC ha tocado techo, el
equilibrio entre la oferta y la
demanda en el mercado de
petroleros tal vez no empiece a ajustarse hasta el año
que viene.
Las acciones de la empresa
estadounidense de medios de
pago a través de Internet
PayPal ha vivido fuertes periodos de altibajos en lo que va
de año que contrastan con el
incremento sostenido que ha
experimentado en los últimos
ejercicios.
Solo en los doce últimos
meses, la compañía ha subido
más de un 80% en Wall Street
hasta los 76,5 dólares por título, que equivalen a una capitalización bursátil de más de
92.000 millones de dólares.
En febrero, las acciones de
PayPal tocaron su máximo en
los 85,32 dólares para iniciar
después una evolución a la
baja.
La firma que dirige Dan
Schulman ha sufrido de cerca
las presiones de las criptomonedas, con el bitcoin a la cabeza, que muchos analistas consideran que pueden convertirse en la gran alternativa de
los tradicionales medios de
pago.
Sin embargo, para firmas
como Morgan Stanley, la posición de dominio PayPal es
incuestionable. El banco destaca la presencia del sistema
en el 79% de los quinientos
Bloomberg News
l primer gran cambio
de las reglas bancarias tras la elección
de Donald Trump como
presidente de EEUU ha eliminado algunas normas difíciles de defender que los
bancos y sus accionistas
odian. Una de ellas es la limitación del pago de dividendos que se implantó durante la crisis.
Por tanto, los bancos han
tenido que ser conservadores en los dividendos y situarlos en un nivel que pudieran mantener en caso de
una crisis. Además, cualquier banco que pidiera destinar más del 30% de los beneficios al pago de dividendos era objeto de una investigación y corría el riesgo de
que su petición fuera rechazada.
Pero ya no. Según los nuevos tests de estrés de la Fed,
se supone que los bancos
reaccionarán a una crisis reduciendo los dividendos
(ver pág. 19). El límite del
30% será eliminado. De esta
forma parecerán más saneados, lo cual tiene sentido.
¿Qué consejo de administración permitiría a un banco pagar grandes dividendos si está teniendo grandes
pérdidas? En realidad, la
mayoría. Hace diez años los
bancos hicieron eso. En los
15 meses de enero de 2008 a
marzo de 2009, Citigroup
acumuló unas pérdidas de
37.000 millones de dólares y
pagó 10.000 millones en dividendos. Luego necesitó
un rescate.
Los miembros de la Fed
que vivieron ese período
dudan de que los bancos reduzcan el dividendo si surge
la necesidad. En una situación de pánico, bajar el dividendo es un signo de debilidad porque parecer fuerte
es crucial.
A medida que los bancos
se recuperaron, la Fed les
exigió colchones de capital
cada vez mayores. Poner un
límite a los dividendos es insostenible cuando los beneficios son elevados y el capital es abundante. Es comprensible que se suavicen
las normas. No parece que
el dividendo vaya a bajar la
próxima vez que haya problemas.
PayPal ante la
amenaza del bitcoin
Dan Schulman, consejero delegado de PayPal.
Morgan Stanley
destaca la posición
de dominio de
la empresa frente
a otros sistemas
grandes comercios, frente a,
por ejemplo, el 12% de Amazon.
“Esperamos que PayPal
continúe creciendo a un ritmo igual o superior al del comercio electrónico”, dicen
Tesco
se dispara
en Bolsa tras
los resultados
trimestrales
desde Morgan Stanley. Esta
percepción ha impulsado más
de un 4% las acciones de
PayPal desde el pasado lunes.
El consenso de analistas
aún espera que la tecnológica
sea capaz de revalorizarse un
10% más, hasta un precio objetivo medio por acción de
84,1 dólares. Sin embargo, las
conclusiones son dispares.
Mientras algunos consideran
que el valor debería subir un
28%, otros creen que está sobrevalorado en un 49%.
Las acciones de Tesco se dispararon ayer el 7,18%, hasta
los 225,4 peniques, en lo que
fue su quinta sesión consecutiva de subidas. En esta racha,
el valor acumula una ganancia bursátil del 12,25% que le
deja en máximos desde mayo
de 2015. Detrás del despegue
de ayer de la cadena británica
de supermercados, el más
abultado desde el 27 de enero
de 2017, estuvieron los buenos resultados de su último
ejercicio fiscal, finalizado el
24 de febrero. La cadena logró superar el lastre que supone la apreciación de la libra
frente al resto de divisas internacionales por el Brexit con
un incremento de las ventas
de sus productos frescos y
platos preparados.
“La recuperación del negocio en el Reino Unido es impresionante”, aseguran algunos expertos. La cadena empezó el segundo semestre del
año con los precios estables,
pero posteriormente procedió a aumentarlos “a un ritmo
superior al de sus rivales”,
afirman en UBS. Esta decisión permitió a la compañía
mejorar sus márgenes en 64
puntos básicos, hasta el 3%. El
beneficio operativo aumentó
el 28%, hasta 1.640 millones
de libras.
DE COMPRAS POR EL MUNDO
Unibail y su nueva dimensión
UNIBAIL
Carmen Ramos. Valencia
Unibail-Rodamco es el primer grupo cotizado del sector
inmobiliario comercial, su actividad se centra en la gestión,
promoción e inversión en
grandes centros comerciales.
En 2007 el grupo francés
compró la holandesa Rodamco y, en un primer momento, el mercado le castigo.
Desde el inicio de 2009, y
dadas las sinergías entre ambas compañías, sus títulos se
ciñeron a una impecable directriz alcista.
La historia se repite. En diciembre, se dio a conocer su
oferta por Westfield, sociedad
australiana con centros en
EEUU y Reino Unido y que
incrementará su patrimonio
en un 40%. El valor cayó de
Del 13-8-2010 al 5-4-2018
250
Cotizaciones Esc. Aritmética
225
200
175
150
125
100
100
70 RSI 14
30
0
75
750
Volumen Semanal x 10000
500
250
11
12
13
14
217 a 180 euros y dejó atrás su
directriz alcista. Ha hecho un
buen soporte en este último
nivel y en vísperas de la operación, que se espera que sea
15
16
17
18
0
efectiva en el segundo trimestre de 2018, el mercado le apoya. Ayer cerró en 189,4 euros,
subiendo un 0,13%, y se encamina hacia los 196,5 euros.
Las acciones de
Total marcan un
máximo tras otro
C. Ramos. Valencia
Las petroleras están viviendo
un dulce momento, ya que la
subida del precio del crudo invita a pensar que cerrarán un
buen primer trimestre. En el caso de Total, las cifras pueden
dispararse, ya que la petrolera
gala ha seguido ajustando los
costes para llevar a los 30 dólares el barril, el nivel en el que comienza a ser rentable.
Ayer el Brent alcanzó los 72 dólares por barril, por tanto, el
margen puede ser impresionante. El mercado cotiza la subida del crudo y Total ha superado los máximos de noviembre,
situados en 48,2 euros. Ayer cerró en 48,86 euros, subiendo un
0,10% y, dado que no están caros, pueden seguir al alza.
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24 Expansión Jueves 12 abril 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
La industria prevé un año excepcional
de crecimiento por las exportaciones
Las empresas
piden incluir
la Formación
Dual en el
Pacto Educativo
OPTIMISMO DE LOS GRANDES SECTORES/ Los empresarios vaticinan “una situación especialmente favorable”,
a pesar de la grave crisis política de Cataluña y las amenazas comerciales de Trump y el Brexit.
La Alianza por la Competitividad de la Industria Española,
que agrupa a siete de las asociaciones empresariales más
importantes del sector, aseguró ayer que espera un “año excepcional” de crecimiento,
con “una situación especialmente favorable”, gracias a las
exportaciones. El dato es muy
relevante porque indica que
los empresarios han superado
el pesimismo con el que cerraron el año pasado por el preocupante panorama exterior.
Así, en el último trimestre
de 2017, la previsión de pedidos del exterior era pésima,
con una caída de 22,3 puntos
en los indicadores del sector,
según el primer Barómetro de
la Competitividad Industrial,
que presentó la citada Alianza
empresarial. Esta evolución
tan negativa se debió a varios
hechos: la política proteccionista del presidente de EEUU,
Donald Trump, que llegó a
amenazar a la UE con subir
los aranceles del sector del
acero, y eleva su pugna con
China (ver pág. 28). En segundo lugar, la incertidumbre
creada en la industria española por la salida de Reino Unido
de la Unión Europea y, en tercer lugar, por la grave crisis de
Cataluña por el desafío independentista.
Sin embargo, en el primer
trimestre de este año, las expectativas han dado un salto
considerable, hasta saltar a
11,9 puntos positivos en la previsión de la cartera de pedidos
para la industria procedente
del exterior. Se han despejado
las incertidumbres por el crecimiento de la zona euro, que
tira de las exportaciones españolas.
Grandes asociaciones
El ánimo de los empresarios
de la Alianza es importante
porque la forman las siguientes asociaciones: los fabricantes de automóviles (Anfac); las
petroleras (AOP); las papeleras (Aspapel); la industria química, a través de Feique; el
sector del cemento (Oficemen), y la industria siderúrgica (Unesid). Suponen el 50%
del Producto Industrial Bruto
y 2,8 millones de empleos directos, indirectos e inducidos.
La Alianza significa, además,
el 50% de las exportaciones
JMCadenas
M. Valverde. Madrid
Juan Antonio Labat (izqda), director general de Feique; Mauricio García de Quevedo (centro), director general de FIAB y secretario secretario
general de la Alianza y Julián Pérez (dcha.) director general adjunto de Ceprede.
Los empresarios piden un Ministerio de Industria
Los empresarios reclamaron
al Gobierno un Ministerio de
Industria específico o una
Secretaría de Estado que
reúna todas las políticas
que influyan en la industria.
“Lo importante es que haya
un departamento que tenga
poder para aglutinar todas
las políticas que afecten
al sector”, dijo Juan Antonio
Labat, director general
de Feique, la asociación
de la industria química.
Actualmente, la cartera de
industria forma parte del
industriales; el mismo porcentaje de las inversiones en
I+D+i.
Para valorar el optimismo
empresarial hay que tener en
cuenta también que la economía lleva tres años creciendo
por encima del 3% y, según el
ministro de Economía, Industria y Competitividad, Román
Escolano, parece que en el
primer trimestre de este año
el PIB ha crecido con un ritmo
aproximado al de los tres ejercicios anteriores. En este con-
Ministerio de Economía y
Competitividad, que dirige
Román Escolano. Y, por otra
parte, la Agenda Digital está
incluida en el Ministerio de
Energía, Turismo y Agenda
Digital, que desempeña
Álvaro Nadal. El secretario
general del PSOE, Pedro
Sánchez, ha prometido que,
si llega al Gobierno en las
próximas elecciones
generales, restaurará un
ministerio específico para la
Industria, y creará otros dos,
de Tecnología y de
texto, el Barómetro de la
Competitividad Industrial estudia la evolución de la confianza de los empresarios y de
los consumidores. Y, además,
los principales indicadores sobre la evolución de la economía española, el consumo, la
producción y los precios de
los sectores industriales.
Otro hecho importante que
influye en el optimismo de la
industria es la construcción.
Aunque menos que antes de
la crisis económica, el creci-
Transición Ecológica (ver
EXPANSIÓN del martes
pasado). La Alianza también
pidió una rebaja de los
costes energéticos para
poder competir en la Unión
Europea. Sin embargo, el
ministro de Energía, Álvaro
Nadal, rechazó una rebaja de
la tarifa eléctrica para la gran
industria. En el pleno del
Congreso de los Diputados,
y en respuesta al diputado
de ERC, Joan Capdevila, el
ministro dijo que esa medida
supondría una “rebaja de
miento del sector repercute
notablemente en la industria
por la equipación de las infraestructuras y de la vivienda. La Alianza espera, además, que la aprobación de los
presupuestos facilite la inversión pública en las infraestructuras, según explicó Julián Pérez, director general
adjunto del Centro de Predicción Económica (Ceprede), que ha elaborado el Barómetro. En consecuencia, el
indicador de la proyección
ingresos [para el Estado]
y eso hay que compensarlo
con una subida de
impuestos o una subida de
la parte fija de la tarifa”. Es
decir que otros pagarían lo
que no abonase la industria.
Además, recordó que la
propia ley prohíbe al
Gobierno “proponer
medidas energéticas
que generen déficit”.
Los empresarios sostuvieron
que es difícil de predecir
lo que puede ocurrir con
el ‘Brexit’, a partir de 2019.
industrial en los próximos 12
meses muestra una “situación notable”, la mejor en el
periodo estudiado por el informe, que parte de 2012. Teniendo en cuenta que entre
100 y 150 puntos, está la zona
positiva del indicador, la proyección industrial muestra
120 puntos de valoración. Sin
cuantificar, la previsión de la
Alianza para este año “es seguir creando empleo”.
Editorial / Página 2
I. Bolea. Madrid
El Insituto de Empresa Familiar (IEF) y la Fundación Bankia presentaron ayer un estudio en el que piden una reforma en profundidad de la Formación Profesional, incorporando la FP Dual como uno
de los pilares en el pacto de
Estado por la Educación. Durante el acto, Ignacio Goirigolzarri, presidente de Bankia, destacó la importancia de
este sistema como “la mejor
forma de luchar contra el desempleo y mejorar la competitividad de las empresas”.
Un mensaje similar lanzó
Ignacio Osborne, presidente
del IEF, quien puso de manifiesto la paradoja que existe
en España, donde hay un elevado nivel de paro juvenil pero a la vez las empresas tienen
dificultades para encontrar
candidatos adecuados para
los puestos de trabajo que se
crean. Según se describe en el
estudio, uno de los problemas
del mercado laboral juvenil
español es su elevada polarización, pues presenta la segunda tasa de abandono escolar más elevada de la OCDE,
mientras que también hay
una proporción muy elevada
de estudiantes universitarios
respecto a estudiantes de FP.
Esto conduce a que haya más
de un 60% de trabajadores sobrecualificados en el sector
servicios y un 50% en la industria.
Para atraer a estudiantes de
ambos espectros y facilitar las
necesidades de contratación
de las compañías, IEF y Bankia piden que, a semejanza de
lo que se hace en Alemania o
Austria, se potencie la FP
Dual. Este sistema, que potencia la colaboración entre
empresas y centros educativos para diseñar el aprendizaje del alumno, sólo atrae actualmente al 2,8% de los
alumnos de FP en España.
Las medidas propuestas
pasan por potenciar el acceso
para los alumnos y las empresas, especialmente las pymes.
IEF y Bankia reclaman una
orientación de los contenidos
más enfocada al mercado laboral, potenciando la figura
del orientador profesional.
Asimismo, piden que los centros privados tengan una gestión privada y apuesten por la
especialización, acercándose
más a las necesidades de las
compañías en una región concreta.
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Jueves 12 abril 2018 Expansión 25
ECONOMÍA / POLÍTICA
El PSOE plantea subir los impuestos
en 6.500 millones para gastar más
PROYECTO ALTERNATIVO/ Pedro Sánchez defiende un aumento extra del gasto en 10.000 millones en
los presupuestos. Dice que se pueden ahorrar 2.500 millones con mayor eficiencia en el gasto público.
El PSOE propone unos presupuestos con un alza del gasto
de 10.000 millones de euros.
Se trata de una subida extra,
que ya asume el incremento
salarial para los funcionarios
y otras partidas que ha incluido el Gobierno en su proyecto
de Presupuestos, que entró el
pasado 3 de abril en el Congreso. Así lo planteó ayer su
secretario general, Pedro Sánchez, que aseguró que esto se
compensará con 2.500 millones de euros de ahorro en eficiencia en gasto público, 1.500
millones de euros en ingresos
en la lucha contra el fraude
fiscal y 6.500 millones en subida de impuestos a rentas altas y grupos empresariales.
Sánchez equiparó el aumento presupuestario que
proponen a los 8.000 millones que dijo que Ciudadanos
ha logrado con el Gobierno
para dar su apoyo a los Presupuestos. Reiteró que su rechazo a las Cuentas del Gobierno
se debe a que “aumentan la
precariedad y consolidan la
desigualdad, además de que
no abordan la modernización
ni la redistribución”.
No obstante, puntualizó que
la propuesta alternativa del
equipo económico del PSOE,
capitaneado por Manuel Escudero, está planteada bajo el
supuesto de cumplimiento de
los objetivos de estabilidad
presupuestaria acordados por
el Gobierno y Bruselas (déficit,
deuda y regla de gasto), ya que
el PSOE es un partido “profundamente europeísta”. En este
sentido, los socialistas aseguraron que su proyecto cumple
con la regla de gasto.
Sánchez no concretó cómo
se haría el recorte del gasto
público, aunque negó que se
vayan a suprimir las Diputaciones o medidas similares.
La subida de impuestos, como adelantó en una entrevista con EXPANSIÓN el martes, sería de cuatro puntos en
el marginal máximo del IRPF,
al 52%, para ingresos a partir
de 150.000 euros con el fin de
recaudar 400 millones. No
habría alza para contribuyentes entre 60.000 y 150.000 euros, detalló.
El PSOE también plantea subir los tipos del ahorro, lo que
reuniría 1.500 millones. Manuel Escudero anunció que
pretenden que suba al 30%
–cuando ahora los tipos están
Efe
Mercedes Serraller. Madrid
El secretario de Organización del PSOE, José Luis Ábalos; la presidenta de la formación, Cristina Narbona, y el secretario general, Pedro
Sánchez, ayer en la reunión Permanente del PSOE en Ferraz.
LOS INGRESOS Y GASTOS DEL PLAN DEL PSOE
 IRPF. La subida de
impuestos será de 6.500
millones. En el IRPF, se
subiría el marginal máximo
cuatro puntos, al 52%, para
ingresos a partir de 150.000
euros con el fin de recaudar
400 millones. No habría alza
para contribuyentes entre
60.000 y 150.000 euros.
El PSOE también plantea
subir el ahorro siete puntos,
al 30%, para contribuyentes
que obtienen más de
50.000 euros de base
de ahorro y unas rentas
superiores a 150.000 euros
y un impuesto sobre
beneficios desviados, lo
que calculan que recaudará
4.000 millones. También
plantean crear un impuesto
a la banca del 8%, con
lo que los grandes bancos
se enfrentarían
a tres impuestos.
 Especiales. Plantean
equiparar el tipo de gasóleo
y gasolina para recaudar
600 millones al año.
por parte de asesores
y grandes empresas.
 Ahorro en gasto público.
El plan no concreta cómo
se recortarán 2.500
millones. Manuel Escudero
dijo que podrían generarse
con la central de compras
o, incluso, con la limitación
de desgravaciones en los
planes de pensiones, que
bajaría de 8.000 a 4.000,
lo que supondría un ahorro
de 1.500 millones.
 Sociedades. Proponen
un tipo mínimo para
multinacionales del 15%,
 Lucha contra el fraude.
Una batería de medidas para
recaudar 1.500 euros extra
que incluye la obligación
de revelar mecanismos de
planificación fiscal agresiva
 Ingreso mínimo vital
y permiso de paternidad.
El ingreso mínimo se dirige a
rentas de entre 7.100 euros
y 17.238 euros anuales,
entre el 19% y el 23%– para
contribuyentes que obtienen
más de 50.000 euros de base de
ahorro y unas rentas superiores a 150.000 euros. “Hay que
equiparar la tributación de las
nóminas con la del ahorro”,
subrayó Sánchez. Además, los
socialistas plantean igualar el
tipo de gasóleo y gasolina para
recaudar 600 millones al año, y
un impuesto a la banca del 8% y
otro sobre transacciones financieras.
En Sociedades, proponen
un tipo mínimo para multinacionales del 15%, y un impuesto sobre beneficios des-
viados, lo que calculan que recaudará 4.000 millones. De
esta forma, los grandes bancos se enfrentan a tres impuestos. Con estas medidas,
prevén que la presión fiscal
aumente del 38% al 42%.
Los presupuestos alternativos de los socialistas recogen
vinculadas a prestaciones
de entre 600 euros y 1.800
euros, y se acompaña
de medidas sociales, por
importe de 3.600 millones,
de los que 1.200 millones
irían para protección por
desempleo, recuperando
el subsidio para mayores
de 52 años, y 2.400 millones
del plan de choque contra la
pobreza. Además, elevarían
el permiso de paternidad
de cinco a seis semanas.
 I+D+i. Prevén destinar
a esta partida 801 millones.
 Sanidad y cultura. Estas
partidas suponen un gasto
de 1.740 millones.
un acuerdo para el establecimiento de un ingreso mínimo
vital y medidas sociales, por
importe de 3.600 millones, de
los que 1.200 millones irían
para protección por desempleo, recuperando el subsidio
para mayores de 52 años, la
extensión del subsidio para
Las pensiones
subirían 1.500
millones más
El plan presupuestario del
PSOE para 2018 considera
que si se deroga la reforma
laboral, se sube el salario
mínimo a 1.000 euros,
se racionalizan los gastos
de la Seguridad Social y
se crean dos impuestos
a la banca (del 8 %) y a las
transacciones financieras,
se conseguiría eliminar
los 15.500 millones del
déficit estructural de
la Seguridad Social que
esperan para los próximos
años. Respecto a las
pensiones, proyectan
que suban con el IPC,
del 1,5%-1,6%, lo que
supondría 1.500 millones
este año, que plantean
que se sumarían a la
subida del Gobierno.
Con los Presupuestos del
Ejecutivo, las pensiones
subirán este año unos
1.300 millones entre el
alza del 0,25% y la subida
de mínimas y viudedad.
El PSOE también ofrece
un plan para resolver el
déficit estructural de la
Seguridad Social. Con la
derogación de la reforma
laboral, considera que
se creará empleo “con
salarios decentes, y por
ello, cotizaciones más
altas”. Calcula que con
esta medida reunirían
4.650 millones.
desempleados de larga duración con responsabilidades
familiares, y 2.400 millones
del plan de choque contra la
pobreza, con la puesta en
marcha del sistema integrado
de ingreso mínimo vital para
las familias sin ingresos, que
beneficiaría a unas 700.000
familias sin ingresos, entorno
a 1,8 millones de personas.
Además, contemplan un
aumento de la inversión en
I+D+i, la “gran olvidada de las
derechas”, para que represente en tres años en torno al
2,5% del PIB, frente al 1,1% actual, así como una transición
ecológica de la economía por
importe de 500 millones.
También incluyen una partida para políticas activas de
empleo, con 1.100 millones, la
creación de 52.000 pisos en
alquiler para jóvenes y 595
millones para luchar contra la
violencia de género.
Para Dependencia, Servicios Sociales y refugiados
contemplan 715,2 millones;
en Sanidad 250,75 millones, y
para Cultura, 200 millones,
entre ellos, 21 destinados a la
memoria histórica.
Editorial / Página 2
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26 Expansión Jueves 12 abril 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
Madrid, Barcelona y Alicante lideran
la venta de vivienda, que sube un 19%
La venta de vivienda
se disparó un 16,3%
en febrero, con
41.480 unidades
vendidas
Las compraventas contabilizaron 88.769 unidades entre enero y febrero. Madrid
registra 12.664 operaciones, seguida de Barcelona, con 9.570, y Alicante, donde se vendieron 7.049.
Zamora, Badajoz,
Soria y Palencia son
las únicas provincias
que experimentan
un descenso
ENERO Y FEBRERO/
I.Benedito. Madrid
El mercado inmobiliario continúa consolidando la tendencia alcista del sector residencial. Después de coronar 2017
como el mejor año para la vivienda desde la crisis, las
compraventas se dispararon
un 19,7% en los dos primeros
meses del año, totalizando
88.769 unidades vendidas.
Esta subida, aunque marcada por diferencias geográficas, es el reflejo de la buena
marcha de la economía española, que podría cerrar 2018
creciendo próxima al 3%. El
año pasado se rebasó la barrera de 500.000 viviendas transaccionadas. Este dato no
ocurría desde antes de la crisis, y vino acompañado de subidas del precio del 6,2%, gracias al crecimiento de una demanda favorecida por la creación de empleo e incremento
de las rentas.
La cadencia positiva continuó en febrero. La compraventa de viviendas subió un
16,3%, respecto al mismo mes
de 2017, y contabilizó 41.480
operaciones. El incremento
es generalizado en toda la
geografía –sólo hay cuatro
provincias donde caen las
ventas–, aunque la dispersión
se produce en el volumen de
operaciones. Madrid, Barcelona y Alicante encabezan las
compraventas, favorecidas
por el interés inversor, los
compradores internacionales
de segunda residencia y el
boom turístico.
LA VENTA DE VIVIENDA SE ACELERA
A Coruña
497 (11,2)
Cantabria
547 (42,1)
Asturias
724 (25,5)
Lugo
168 (0,6)
urense
137 (10,5)
Zamora
66 (-17,5)
Salamanca
227 (3,7)
Burgos
265 (3,5)
Valladolid
397 (10,9)
Cáceres
203 (26,9)
Badajoz
293 (-16,5)
Segovia
129 (4)
Ávila
76 (26,3)
Cuenca
115 (98,4)
Ciudad Real
298 (28,4)
Albacete
227 (18,2)
Jaén
357 (6,6)
Cádiz
1.174 (55,7)
Málaga
2.584 (1,9)
Lleida
337 (23)
Barcelona
4.583 (7,8)
Tarragona
824 (12,6)
Castellón
de la Plana
795 (56,5)
Valencia
2.446 (17,8) Islas Baleares
1.296 (13,3)
Alicante
3.179 (12,9)
Murcia
Granada
1.235 (21,8)
835 (22,3) Almería
823 (35,1)
Fuente: INE
Madrid registró un total de
6.138 viviendas vendidas en
febrero, un 14,7% más que el
año pasado. El aumento fue
algo menor en Barcelona, del
7,8%, aunque se sitúa segunda
en número de operaciones
(4.583 unidades). En tercera
Girona
866 (6)
Huesca
190 (8)
Madrid
6.138 (14,7)
Sevilla
1.341 (30,3)
Huelva
349 (9,7)
533 (17,1)
La Rioja
276 (19,5)
Soria
Zaragoza
51 (-16,4) 829 (12,3)
Guadalajara
236 (29,7)
Teruel
98 (48,5)
Toledo
620 (21,8)
Córdoba
487 (12,2)
Número de compraventas de vivienda en febrero, en unidades
(Variación interanual, en %)
Guipúzcoa
Aumenta
Disminuye
Pamplona
434 (21,8)
Álava
273 (22,4)
Palencia
99 (-7,5)
León
285 (9,2)
Pontevedra
391 (11,7)
Vizcaya
951 (21,6)
Santa Cruz
de Tenerife
821 (6,1)
Las Palmas de
Gran Canaria
1.222 (55,7)
Expansión
posición se encuentra Alicante, donde se vendieron 3.179
viviendas, un 12,9% más.
Los mayores aumentos, sin
embargo, se ven en Cuenca,
Castellón y Las Palmas de
Gran Canaria, donde la venta
de vivienda se disparó un
98,3%, un 56,5% y un 55,7%,
respectivamente. Estas variaciones, al menos en los dos
primeros casos, aunque son
mayores, se refieren a cambios menos significativos, debido a un menor volumen
transaccionado. Cuenca, por
ejemplo, apenas pasa de 58 a
115 viviendas, siendo una provincia donde el mercado evoluciona más lentamente, todavía con importantes ajustes
de precio respecto a máximos
previos a la crisis. En Castellón, donde el precio de la vi-
vienda se encuentra un 60%
por debajo del nivel de hace
una década, las ventas crecen
empujadas por la segunda
mano, que constituye el 77%
de las ventas. En febrero se registraron 795 operaciones,
frente a 508 en el mismo mes
de 2017. En las Palmas de
Gran Canaria, favorecida por
la demanda extranjera, la subida sí es significativa, pasando de 785 viviendas vendidas
en febrero de 2017 a 1.222 en
el mismo mes de este año.
La vivienda usada continúa
copando prácticamente todo
el peso de las ventas, el 82%
del total (33.963 unidades),
aunque la contribución al crecimiento de las operaciones
es bastante homogénea entre
vivienda nueva y usada, con
aumentos del 16,3% y del
16,1% en cada caso.
Sólo hay cuatro provincias
que experimentan descensos.
Zamora es la que más cae, un
17,5%, con apenas 66 operaciones; seguida de Badajoz (16,5%), Soria (-16,4%) y Palencia (-7,5%). Esta tendencia
demuestra que, aunque el
mercado imobiliario está
dando muestras de fortalecimiento, este crecimiento evoluciona a diferentes velocidades, y es en las provincias con
problemas de envejecimiento, despoblación y menor dinamismo económico donde
el mercado todavía no termina de arrancar.
El precio de los pisos, ¿un nuevo activo financiero?
ANÁLISIS
por Inma
Benedito
Las condiciones financieras
para comprar un piso en Nueva York pueden influir en el
mercado inmobiliario de Madrid. No es el efecto mariposa,
sino la sincronización global
del precio de la vivienda. Un
fenómeno que provoca que
los precios estén evolucionando hoy de manera paralela en al menos 40 países y 44
capitales, entre ellos España.
El Fondo Monetario Internacional se refirió esta semana al concepto de sincronización del precio de la vivienda
para advertir de que, como
consecuencia de esa sincronización, un shock en los precios en un mercado podría
contagiar a otras economías,
afectando también a sus mercados domésticos.
La sincronización en la evolución de la economía no es
una novedad. El FMI ya situó
2017 como el primer año en el
que se produjo la mayor sincronización en la economía
mundial desde 2010, con 120
países creciendo al mismo
tiempo.
Pero este escenario de elevado crecimiento también ha
venido acompañado por políticas financieras acomodati-
El FMI advierte de
que la sincronización
del precio de la
vivienda puede
transmitir una crisis
cias, bajos tipos de interés e inflación moderada, colocando
al mercado inmobiliario en el
punto de mira de inversores
de todo el mundo. Según el
FMI, la existencia de inversores locales e internacionales
buscando rendimientos podría explicar la enérgica sincronización del crecimiento
del precio de la vivienda en
numerosos países.
Por la rentabilidad que
ofrece, la vivienda se sitúa como activo refugio, frente a
otras alternativas como los
depósitos o la deuda, con menores márgenes.
Los inversores, en ocasiones empresas de capital riesgo, invierten en ciudades como Madrid y Barcelona, que
se han convertido en dos de
las ciudades más atractivas
del mundo, ofreciendo rendimientos por encima del 10%
en el caso del alquiler en los
barrios más cotizados. La rentabilidad media en las economías avanzadas ronda el 8%.
El problema es que, en un
sistema financiero global co-
mo el actual, las condiciones
financieras pueden afectar
significativamente a la variación del precio de la vivienda,
que a su vez puede fluctuar en
función del sentimiento de los
inversores globales.
Esta elevada sincronización del precio constituye un
riesgo para la actividad económica, ya que puede suponer
una mayor facilidad a la hora
de propagar una eventual crisis económica. Una caída de la
demanda externa, por ejemplo, puede amplificar las dificultades a la hora de intentar
estabilizar el mercado de la vivienda, los mercados financieros y hasta la economía. Pa-
ra frenar estos shocks, el FMI
recomienda incrementar el
detalle y actualización de los
datos de precio entre países,
con el objetivo de lograr indicadores más ricos para un
control multilateral.
Pero la sincronización del
precio no tiene por qué ser
una mala noticia. Todo depende de cómo se use. El FMI
considera que la evolución
homogénea de precios permite prever riesgos para el
crecimiento de la economía
con, aproximadamente, un
año de margen, lo que permitiría ayudar a predecir el riesgo de una desaceleración económica.
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Jueves 12 abril 2018 Expansión 27
ECONOMÍA / POLÍTICA
Reunión en la Haya entre fiscales
alemanes y españoles por Puigdemont
Cifuentes
quiere resistir
y sólo dimitirá
si se lo pide
Rajoy
PROCESO INDEPENDENTISTA/ Los respectivos ministerios públicos planean un encuentro “próximamente”
Expansión. Madrid
con el objetivo de acelerar la petición de extradición del expresidente de la Generalitat.
Representantes de la Fiscalía
del land de Schleswig-Holstein (Alemania) y fiscales españoles se reunirán en La Haya para abordar la petición de
extradición del expresidente
de la Generalitat de Cataluña
Carles Puigdemont. El encuentro aún no tiene fecha,
aunque fuentes de la Fiscalía
alemana precisarán que será
“próximamente” y que su objetivo será lograr “de la forma
más rápida y eficiente” la información que precisan de
sus colegas españoles.
La fiscal primera de Schleswig-Holstein, Wiebke Höffelner, explicó que, si se realizasen los requerimientos por
escrito, se podría alargar el
proceso de intercambio de información, informa Efe.
El Ministerio Público del
estado federado ha mostrado
buena sintonía con la justicia
española desde que el pasado
25 de marzo se detuvo a Carles Puigemont en el municipio de Schuby, cuando trataba de regresar a Bélgica tras
impartir una conferencia en
Helsinki (Finlandia). El fiscal
alemán respaldó en su resolu-
La reunión tiene
lugar en la ciudad
holandesa por ser la
sede de la unidad de
cooperación judicial
La Comisión Europea
defiende que la
justicia alemana
actuó “de acuerdo
a las reglas”
ción medidas cautelares para
todos los puntos de la euroorden del Tribunal Supremo español, tanto en lo que concierne al cargo de rebelión, como
al de malversación de fondos
públicos, al tiempo que pidió
mantener al político en la cárcel de Neumünster.
Finalmente, la Audiencia
resolvió desestimar el cargo
de rebelión y decretó la libertad condicional de Puigdemont, bajo fianza de 75.000
euros. En la resolución se requería asimismo información
adicional y concreta sobre la
acusación de malversación de
fondos públicos, por un volumen de 1,6 millones, lo que
compete pedir a la Fiscalía
ante las autoridades española.
La reunión tendrá lugar en
La Haya por ser ahí donde tiene su sede Eurojust, la unidad
de cooperación judicial entre
los países miembros de la
Unión Europea (UE).
misaria europea de Justicia,
Vera Jourová, consideró que
la Justicia alemana actuó “de
acuerdo a las reglas” en relación con la extradición.
“Tendría que mirar los detalles, pero creo que en este
caso específico Alemania actuó de acuerdo a las reglas”,
aseguró Jourová al ser preguntada por este asunto en
una rueda de prensa.
La comisaria subrayó que
los expertos de su equipo “no
le han alertado sobre ninguna
aplicación errónea de la euroorden” en Alemania.
Jourová descartó que la
Comisión Europea (CE) esté
planeando ampliar la lista de
delitos por los que se puede
cursar una euroorden, una
negativa que ya había expresado en diciembre tras una
sugerencia de España. “No
tengo ningún requerimiento
de este tipo de ninguno de los
Estados miembros”, zanjó.
Efe
G.Trindade/M.Roig
Barcelona / Bruselas
El expresidente de la Generalitat, Carles Puigdemont.
La decisión de la justicia
alemana de no procesar a
Puigdemont por rebelión y
decretar su libertad provisional generó una importante
polémica en algunos sectores
de la política española, que
llegaron a cuestionar el funcionamiento de las euroórdenes. Precisamente, ayer Bruselas mostró su respaldo con
el fallo del magistrado. La co-
La presidenta de Madrid,
Cristina Cifuentes, solamente
dimitirá si se lo pide expresamente Mariano Rajoy. Así lo
confirmaron ayer fuentes cercanas a la dirigente madrileña
al término de la entrega de
premios de la Asociación de
Víctimas del Terrorismo
(AVT), en el que estuvo presente la propia Cifuentes. Anteriormente, Albert Rivera,
presidente de Ciudadanos,
había elevado la presión al
volver a asegurar que en Génova ya están manejando los
nombres de posibles sustitutos. Pero tanto la presidenta
madrileña como varios
miembros del PP consideran
que no hay motivos que justifiquen la dimisión, pues ha sido la Universidad la que ha
cometido las irregularidades
denunciadas en el caso del
máster. Por eso confían en
que la presidenta se mantenga en el cargo al menos hasta
que se presente la moción de
censura del PSOE. Precisamente ayer, la profesora Alicia López de los Mozos, cuya
firma aparecía en el acta de la
evaluación del Trabajo de Fin
de Máster de Cifuentes, ratificó ante la Policía su declaración de la semana pasada de
que no evaluó a Cifuentes.
Humor amarillo
EL CUADRILÁTERO
Juanma Lamet
Q
uedan tan lejanas aquellas
temporadas heroicas de Los
Simpson que uno se entera
de que la serie sigue en el aire gracias
a las polémicas que se van asomando
a los periódicos de cuando en cuando. Me pasó a finales de 2016, y me
reí como si fuera 1994: el Ayuntamiento de Castellón elaboró un calendario contra los estereotipos de la
serie, poniendo a caldo a Homer,
porque el muy amarillo de él resulta
que “tiene comportamientos agresivos hacia su hijo”. Imposible no
acordarse del chiste del lepero que le
espeta al ventrílocuo que se está mofando de su pueblo: “¡Usted se calla,
que estoy hablando con el muñeco!”.
La vicealcaldesa de Castellón se quejó también de que Bart sea un niño
travieso y mal estudiante, mientras
que Lisa es “muy aplicada y responsable”, lo cual contribuye a “consoli-
dar modelos familiares en los que no
existe una igualdad real entre el
hombre y la mujer, desequilibrio que
luego se traduce al resto de ámbitos
sociales”. (Pausa para la carcajada
antes de ponernos serios). Pocas cosas más machistas que esa mirada.
Y ahora la tropa puritana estadounidense quiere borrar a Apu, el tendero indio de la serie, porque estereotipa a los indios. No como Homer, que idealiza claramente al ciudadano medio estadounidense con
sus hechuras de waterpolista y su inteligencia infinita. No como el señor
Burns, todo un ejemplo de capitalista filántropo. Etcétera.
La furia intolerante contra el humor de estereotipo es tan peligrosa
que no queda otra que presentar batalla, aunque haya que repetir obviedades como que si haces un humor
que no ofende a nadie, o eres un genio aburrido o eres Jaimito Borromeo (un momento...). El problema
es que la ira de Twitter es como una
riada de lava. De nada vale defenderse en el momento. O pones pose
pompeyana o esperas a que se enfríe.
El Alto Tribunal de la Hipersensibilidad ha fallado que el entrañable
dueño de El Badulaque es un personaje racista porque le pone voz un
blanco y porque su éxito “dificulta”
la vida de “millones” de hindúes en
EEUU. O sea que lo malo del estereotipo no es que ofenda, sino que
triunfe. Convengamos, al menos,
que hace falta valor para llamar racista a una serie cuyos personajes llevan 29 años siendo amarillos.
Los Simpson es una sátira hecha a
base de estereotipos tan estereotipados que sólo podrían responder a la
ficción. Únicamente un ignorante o
un prejuicio con patas podría negar
esta obviedad. De entre todos los estereotipos de la serie, el de Apu Nahasapeemapetilon es en realidad
uno de los más críticos con la sociedad estadounidense. Apu se doctoró
en Ingeniería Informática en Calcu-
La tropa puritana quiere
cobrarse una pieza de
caza mayor y acusa a
‘Los Simpson’ de racista
ta, pero en Springfield atiende un supermercado. Si el personaje fuera
políticamente incorrecto, lo sería
con EEUU, porque simboliza las
enormes dificultades adicionales
que tienen los inmigrantes para acceder al sueño americano.
La turba hipersensible que pide
prohibir a Apu es la misma que quiere que dejen de emitir en la tele Torrente porque “promueve” el machismo. Para ellos el espectador es
una ameba sin capacidad crítica alguna que jamás reflexionaría sobre
la virtud. Son los mismos que quieren que Mongolia pague por hacer
humor sobre la virgen María. Son los
mismos que exigen una disculpa a
David Broncano, Ignatius y Quequé
por haber hecho un comentario humorístico sobre deportes para autistas. Son los mismos que babean por
prohibir los chistes de gangosos de
Arévalo no ya por malos, sino por
ofensivos. Son los mismos que
aplauden la condena a un chaval que
le puso su cara a un Cristo, con bastante buen dominio del Photoshop,
por cierto. Son los mismos que ha-
brían cancelado Médico de Familia
por el penoso personaje de La Juani.
Son los mismos que ahora quieren
echar a un guionista de una serie por
haber tuiteado un chiste en el que se
dice –obviamente de broma– que los
andaluces no leemos.
Para saber si alguien tiene tendencias puritanas, basta con que no permita todos y cada uno de los ejemplos del párrafo anterior. La pregunta que hay que hacerse a uno mismo
es: ¿qué diría yo si Apu fuera una versión grotesca de mi raza, de mi religión, de mi tierra, de mis gustos o de
mi manera de ser? ¿Lo aceptaría?
Los Simpson han contestado a la
polémica con mansedumbre y cierta
melancolía. En el útimo episodio
emitido, Lisa rompe la cuarta pared
y, mirando a cámara, dice: “Algo que
empezó hace décadas y fue aplaudido e inofensivo ahora es políticamente incorrecto. ¿Qué se puede hacer?”. Se abre el plano y aparece un
retrato de Apu. Marge se dirige entonces al espectador: “Algunas cosas
se remediarán más adelante, tal vez”.
Y ese “tal vez” te hiela la risa.
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28 Expansión Jueves 12 abril 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
La rivalidad EEUU-China determinará el siglo XXI
C
hina es una superpotencia emergente. Estados Unidos es el
gran poder actual. El potencial
de que se produzcan conflictos destructivos entre los dos
gigantes no parece tener límites. Sin embargo, los dos están
íntimamente interrelacionados. Si no consiguen mantener
una relación de cooperación
razonable pueden causarse
estragos no sólo mutuamente,
sino a todo el mundo.
China es rival de EEUU en
dos ámbitos: el poder y la
ideología. Esta combinación
de atributos podría recordar
uno de los conflictos con las
potencias del Eje durante la
Segunda Guerra Mundial o
la Guerra Fría contra la
Unión Soviética. No cabe duda de que China es muy distinta. Pero también es potencialmente mucho más poderosa.
El creciente poder de China, económico y político, es
evidente. Según el Fondo Monetario Internacional, su producto interior bruto per cápita en 2017 ascendió a un 14%
del de EEUU a precios de
mercado y a un 28% a paridad
de poder adquisitivo (PPA),
frente a un 3% y un 8%, respectivamente, en 2000.
No obstante, teniendo en
cuenta que la población de
China supera en más de cuatro veces la de EEUU, su PIB
en 2017 fue el 62% del nivel de
EEUU a precios de mercado y
el 119% a PPA.
Asumamos que en 2040
China consigue un PIB per
cápita relativo del 34% a precios de mercado y del 50% a
PPA. Esto implicaría una espectacular ralentización del
ritmo al que recupera terreno
(una caída de alrededor del
70% con respecto al ritmo
desde 2000, empezando en
2023). La economía de China
sería entonces el doble de
grande que la de EEUU a PPA
y casi un 30% mayor a precios
de mercado.
El indicador del 34% que
he escogido es el de Portugal
en la actualidad. Cuesta imaginar que China, con sus
enormes ahorros, su población motivada, sus inmensos
mercados y su profunda determinación no pudiera alcanzar la relativa prosperidad
de Portugal. Con ello seguiría
siendo mucho más pobre, en
relación a EEUU, que Japón o
Corea del Sur –las economías
del Este de Asia que registraron un rápido crecimiento en
el pasado–.
El tamaño importa. Es
bastante improbable que la
economía de China no acabe
siendo mucho mayor que la
de EEUU, incluso si, de media, un estadounidense sigue
siendo mucho más próspero
que un chino. China también
es ya un mercado para las
exportaciones mucho más
importante que EEUU para
muchos países destacados,
especialmente en el Este de
Asia.
Además, China está invirtiendo una proporción casi
tan grande del PIB en investigación y desarrollo como importantes países de altos ingresos. Esto es un motor de la
innovación china, y pude verlo recientemente en una visita
Dreamstime
Martin Wolf
El creciente poder político y económico de China plantea grandes desafíos para Occidente. EEUU y
China están íntimamente interrelacionados y si no consiguen mantener una relación de cooperación
razonable pueden causar estragos. No sólo mutuamente, sino también a todo el mundo.
a la sede de Alibaba en Hangzhou. Además, la combinación del tamaño económico
con la mejora de la tecnología
está convirtiendo a China en
una potencia militar cada vez
más formidable. EEUU puede quejarse al respecto. Pero
no tiene derecho moral a hacerlo. La autodefensa es un
derecho de las naciones universalmente aceptado.
También lo es el derecho a
desarrollarse. EEUU puede
quejarse hasta la extenuación
del robo chino de propiedad
intelectual. Pero todas las naciones en desarrollo, incluido
EEUU en el siglo XIX, aprovecharon las ideas de otros y
edificaron sobre ellas.
La idea de que la propiedad
intelectual es sacrosanta también es errónea. Es la innova-
ción lo que es sagrado. Los
derechos de propiedad intelectual ayudan y perjudican a
ese esfuerzo. Hay que alcanzar un equilibrio entre los derechos demasiado rígidos y
demasiado abiertos. EEUU
puede intentar proteger su
propiedad intelectual. Pero
cualquier idea que dé derecho (o que sea capaz) de prevenir que China innove para
alcanzar la prosperidad es
disparatada.
China también es un rival
ideológico de EEUU, en dos
sentidos. Posee lo que podría
llamarse una economía de
mercado planificada. También tiene un sistema político
poco democrático. Por desgracia, los recientes fallos de
economías de libre mercado
de altos ingresos han realzado
El temor a una guerra comercial frena la inversión entre
Shawn Donnan. Financial TImes
El temor a una guerra comercial entre EEUU y China
ya ha comenzado a afectar
negativamente a la inversión
entre los dos países. Por si
fuera poco, la Administración Trump estudia imponer
fuertes restricciones a las adquisiciones de empresas estadounidenses por parte de
China, según un nuevo informe.
La inversión bilateral entre las dos mayores economías del mundo cayó el año
pasado un 33%, hasta los
43.000 millones de dólares, a
medida que comenzaron a
aumentar las tensiones entre
los dos países. Los datos pertenecen a la consultora Rhodium Group, que estudia los
flujos de inversión, y que publicó su último informe el
martes en el Comité Nacional de Relaciones entre China y EEUU.
“Y todo apunta a que la cifra volverá a caer en 2018”,
opina Thilo Hanemann, uno
de los autores del informe.
En los primeros dos meses
del año, la inversión de China
en EEUU no superó los 1.200
millones de dólares, una importante caída con respecto a
años anteriores. “Las empre-
sas han decidido aplazar las
operaciones y están a la espera de cómo se desarrollan los
acontecimientos. Ahora mismo, el entorno les parece demasiado arriesgado”, explica
Hanemann.
El mes pasado, el presidente Donald Trump pidió a
las autoridades del Tesoro
que diseñaran un plan para
limitar la inversión en China
En los primeros
meses del año, la
inversión de China
en EEUU sufrió una
importante caída
en sectores estratégicos.
La medida forma parte de
una respuesta más global que
ha llevado a amenazas de subidas de los aranceles entre
Washington y Pekín y que
han generado cierta tensión
en los mercados financieros
globales.
Coincide con la legislación
en el Congreso que aumentaría las competencias del Comité de Inversión Extranjera
(Cfius, por sus siglas en inglés) de EEUU, que estudia
las transacciones que pueden
suponer una posible amenaza a la seguridad nacional.
Estas dos iniciativas pro-
vocarán más caídas de la inversión china, que ha sido la
principal fuente de crecimiento de inversión extranjera entre los dos países.
La caída de la inversión bilateral en 2017 estuvo protagonizada sobre todo por la inversión de China en EEUU,
que descendió hasta 29.000
millones de dólares en 2017
frente al récord de 46.000
millones del año anterior. La
inversión de EEUU en China
continental prácticamente no
cambió en 2017, con 14.000
millones de dólares.
Uno de los motivos del
descenso de las inversiones
chinas fueron los controles
de capital impuestos por Pekín. No obstante, el aumento
del control del Cfius hacia
las transacciones chinas
también ha provocado una
pérdida de inversiones en
EEUU de 8.000 millones de
dólares en 2017, según Rhodium.
Y todo apunta a que los
controles aumentarán este
Las amenazas entre
las dos primeras
economías han
generado tensión
en los mercados
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 12 abril 2018 Expansión 29
ECONOMÍA / POLÍTICA
Es improbable que la
economía de China
no acabe siendo
mucho más grande
que la de EEUU
China no es la
amenaza real; el
riesgo mayor está
en la decadencia de
Occidente y de EEUU
Washington no tiene
derecho moral
a quejarse de la
potencia militar
que acumula Pekín
Occidente puede
y tiene que vivir con
una China en auge,
siendo fiel a lo mejor
de su naturaleza
El crudo sube 5 dólares en
3 días por la guerra en Siria
ALCANZA LOS 72 DÓLARES POR PRIMERA VEZ DESDE 2014/ Las amenazas de Trump sobre
un bombardeo en Siria y la depreciación del dólar prolongan el ‘rally’ del petróleo.
Pablo Cerezal. Madrid
de Occidente con China dependen de Occidente. EEUU
tiene razón al insistir en que
China cumpla sus compromisos. Pero también deben hacerlo EEUU y el resto de Occidente. China no va a sentirse obligada a cumplir las normas acordadas cuando la presione un país que trata este orden con desdén. En cualquier
caso, China no es la amenaza
real. Esa relación seguramente pueda manejarse.
La amenaza es la decadencia de Occidente, incluido
EEUU –la prevalencia de la
extracción de rentas como
forma de vida económica, la
indiferencia ante el destino de
gran parte de su ciudadanía,
el papel corruptor del dinero
en la política, la indiferencia
ante la verdad, y el sacrificio
de la inversión a largo plazo
frente al consumo privado y
público.
De hecho, es una tragedia
que la mejor forma que pudiésemos encontrar de escapar a una crisis financiera fuese mediante políticas monetarias que arriesgaron la formación de nuevas burbujas. Podíamos hacerlo mejor.
Occidente puede y tiene
que vivir con una China ascendente. Pero debería hacerlo siendo fiel a lo mejor de
su propia naturaleza. Si quiere gestionar este giro de la historia, tiene que buscar en su
interior.
@ Financial Times
los dos países
año, gracias a las medidas de
la Administración Trump y el
Congreso.
En Washington creen que
EEUU necesita evitar que
China compre importantes
empresas tecnológicas de
EEUU, como ocurrió con el
intento de compra de la empresa de móviles Broadcom
de su rival estadounidense
Qualcomm, incluso cuando
Broadcom había propuesto
trasladar su sede social a
EEUU.
“El año pasado, el 80% del
riesgo político se concentró
en China por las restricciones
de inversiones extranjeras.
Este año, podría ser al contrario”, explica Hanemann.
Aunque muchos aliados de
EEUU han criticado duramente las amenazas de
Trump al comercio global,
también han anunciado que
podrían tomar represalias.
No obstante, Hanemann
opina que algunos países podrían beneficiarse del aumento de las barreras de EEUU a
la inversión de China, “Es la
tendencia contraria a lo que
estamos viendo en Europa. La
inversión china en la UE se
mantiene”, concluye.
Opinión / Página 46
Euro y dólar
En segundo lugar, la depreciación del dólar también ha dado alas al crudo. Esto se debe a
que un dólar más débil con un
Brent más fuerte puede significar que el petróleo se mantiene estable en relación al euro y
a otras divisas. En Estados
Unidos, también hay que te-
EL PETRÓLEO VUELVE A ELEVARSE
Precio del Brent, en dólares por barril.
75
72
70
65
60
55
50
45
11 ABR 2017
11 ABR 2018
Efe
lo primero. La elección de
Donald Trump, un admirador del despotismo, ha reforzado el atractivo de lo segundo.
EEUU, se habría dicho en
otro momento, goza también
del beneficio de aliados poderosos y comprometidos. Por
desgracia, Trump les está declarando una guerra económica. Si una decisión de atacar Corea del Norte llevase a
la devastación de Seúl y Tokio, las alianzas militares de
EEUU se habrían terminado.
Una alianza no puede ser
también un pacto de suicidio.
Va a resultar difícil lidiar
con la competencia entre estas dos superpotencias. Graham Allison, de Harvard, se
muestra fatalista en su libro
Destined For War (Destinados a la guerra): el conflicto
entre la potencia actual y la
emergente es casi inevitable.
Una guerra entre potencias
nucleares podría parecer relativamente improbable.
Pero sí que parecen probables fricciones a gran escala y,
por lo tanto, el final de la cooperación económica. No está
claro cómo resolver los conflictos actuales en materia de
comercio. La cooperación sobre la gestión de las áreas comunes globales ya ha colapsado, dado el rechazo de la administración Trump a la propia idea del cambio climático.
El futuro de China depende
de China. Pero las relaciones
El precio del petróleo encadena una subida de cinco dólares
en los últimos tres días por la
escalada de la guerra en Siria y
la depreciación del dólar, lo
que ha llevado a la cotización a
alcanzar los 72 dólares, su valor más elevado desde noviembre de 2014. Además, la disminución de las reservas en Estados Unidos y el anuncio de medidas aperturistas en China
también ha presionado los precios al alza. Ayer, en concreto,
el barril de Brent, de referencia
en Europa, avanzó un 1,3%,
hasta los 72 dólares por barril.
La escalada del conflicto sirio ha sido el principal detonante de este avance. Pocos
minutos después de que el presidente estadounidense, Donald Trump, advirtiese a Rusia
de que habría nuevos bombardeos al régimen de Damasco
(ver información adjunta), la
cotización del Brent retomaba
con fuerza el rally alcista vivido
el lunes y el martes. Aunque Siria no es un gran productor de
petróleo, la inestabilidad en el
país amenaza el tránsito del
crudo iraquí a través de los
oleoductos hacia Turquía.
El presidente de EEUU, Donald Trump.
ner en cuenta el descenso de
los inventarios de crudo, algo
a priori contradictorio con el
récord de producción alcanzado la semana pasada, por
encima de los 10,5 millones de
barriles al día. Esto puede deberse tanto a un aumento del
consumo en el país como a
que la producción interna es
insuficiente para cubrir las exportaciones lo que, en ambos
Fuente: Bloomberg
casos, podría significar un aumento de la demanda global
superior a la oferta.
Por último, el presidente
chino, Xi Jinping, anunció este martes una reducción de los
aranceles a la compra de vehículos extranjeros, lo que ha
llevado a los inversores a anticipar una subida de la demanda de petróleo por parte del
gigante asiático. “China es un
Expansión
importador de energía enorme y los signos de que están
dispuestos a liberalizar todavía más su economía es un
buen augurio para el mercado
del petróleo”, explicó en un
comunicado el analista David
Madden, de la firma CMC
Markets.
Página 20 / El Brent, al alza
Lex Column / Página 29
Trump: “Prepárate, Rusia, porque habrá
nuevos e inteligentes misiles en Siria”
P. Cerezal. Madrid
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, advirtió a
Rusia de que bombardeará de
nuevo a Siria, como castigo
por el uso de armas químicas
en la guerra civil que azota al
país. “Rusia promete derribar
todos los misiles disparados
contra Siria. ¡Prepárate, Rusia, porque van a ir, suaves y
nuevos e inteligentes!”, señaló
en su cuenta en Twitter.
Trump aludía así a un bombardeo contra el régimen de
Damasco, aliado de Moscú,
como represalia por el ataque
químico perpetrado el sábado
en la ciudad siria de Duma. El
presidente estadounidense
advirtió también de que Rusia
no debería asociarse “con un
animal que mata con gas a su
gente y disfruta!”, en referencia al presidente sirio, Bachar
Al Asad. Según denunció la
Organización Mundial de la
Salud, medio millar de personas fueron heridas por agentes químicos y unas setenta
murieron en el ataque.
El presidente agregó que la
relación con Rusia “es ahora
peor de lo que ha sido nunca,
y eso incluye la Guerra Fría”.
“No hay razón para esto. Rusia necesita nuestra ayuda para su economía, algo que sería
muy fácil de hacer, y necesitamos que todas las naciones
trabajen juntas. ¿Detener la
carrera armamentista?”, dijo
en otro twit.
Las advertencias de Trump
se producen poco después de
que el Kremlin previniese a
EEUU y sus aliados frente a
cualquier acto que pueda irreversible. “Confiamos en que
todas las partes eviten dar pasos que de hecho no han sido
provocados por nadie y que
pueden desestabilizar seriamente la ya de por sí frágil situación en la región”, dijo el
portavoz del Kremlin, Dmitri
Peskov, a los periodistas.
Moscú ha declarado que
quiere una investigación “imparcial y objetiva” sobre los
ataques químicos, pero bloqueó el martes en la ONU una
resolución de Estados Unidos
para investigar los ataques
químicos en Siria, acercando
la posibilidad de una acción
militar de Washington contra
el régimen de Damasco.
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30 Expansión Jueves 12 abril 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
Bruselas endurece las sanciones por
incumplir la protección al consumidor
La Comisión Europea quiere facilitar las reclamaciones colectivas en casos como el
‘dieselgate’ y que todos los Estados puedan multar con hasta el 4% de las ventas de las empresas.
Goldman: La
recuperación
española será
duradera por
las reformas
PROPUESTA/
La Comisión Europea ha propuesto un paquete de medidas para reforzar los derechos
de los consumidores en casos
como el ‘dieselgate’ o las cláusulas suelo de las hipotecas.
Por un lado, el Ejecutivo comunitario plantea endurecer
el sistema de sanciones por
incumplir las normativas de
protección al consumidor y,
por el otro, facilitar el uso de
las reclamaciones colectivas
por parte de entidades como
las asociaciones de consumidores.
El objetivo, según explican
fuentes de la Comisión, es
“fortalecer la posición negociadora” de los consumidores
frente a las empresas, tanto
para que puedan obtener
compensación a través de la
justicia o bien llegando a
acuerdos con las compañías.
En cuanto a las sanciones,
la Comisión Europea quiere
que en cada país se pueda
multar con, al menos, hasta
un 4% de la facturación de la
empresa infractora en ese territorio. El Estado miembro
que lo desee podría poner una
sanción máxima superior si lo
desea.
En estos momentos el sistema es muy poco homogéneo
en la UE. En países como
Francia, Holanda o Polonia
estas sanciones pueden alcanzar hasta un 10% de la facturación en ese país, pero en
otros Estados hay topes máximos que en Bruselas se consi-
Business Europe,
la patronal europea,
teme un incremento
de las reclamaciones
infundadas
deran muy bajos. El Ejecutivo
europeo cita el top de 8.688
euros en Lituania, el de 13.157
euros en Croacia o el de
32.000 euros en Estonia.
España contempla sanciones de entre 15.025,31 euros y
601.012,10 euros por infracciones muy graves de la Ley
General para la Defensa de los
Consumidores y Usuarios,
aunque permite rebasar esa
cantidad hasta alcanzar el
quíntuplo del valor de los bienes y servicios objeto de infracción.
Reclamaciones colectivas
En cuanto a la propuesta de
facilitar las reclamaciones colectivas, la Comisión Europea
quiere que todos los Estados
Miembros permitan que los
consumidores se agrupen para pedir compensaciones a
empresas que han vulnerado
sus derechos. Hasta ahora, la
directiva solo permite esa
agrupación de intereses para
forzar a una compañía a interrumpir una mala praxis.
Lo que quiere el Ejecutivo
comunitario es que ‘entidades
cualificadas’ puedan erigirse
en representantes de los consumidores para hacer esas reclamaciones. En esta catego-
EC
Miquel Roig. Bruselas
Vera Jourova, comisaria de Justicia, Consumidores e Igualdad de género, ayer en Bruselas.
ría entran las organizaciones
de defensa del consumidor,
pero también ONG. También
se contempla que entidades
demandantes de varios países
puedan coordinarse y plantear iniciativas transfronterizas.
No obstante, la idea de Bruselas es excluir a los bufetes
de abogados y también vetar
la posibilidad de que hedge
funds financien este tipo de
acciones colectivas. Para ello,
obligarán a estas ‘entidades
cualificadas’ a cumplir unos
requisitos de transparencia y
a ser organizaciones sin ánimo de lucro.
Según explican fuentes de
la Comisión, no se trata de replicar el modelo americano,
en el que un grupo de consumidor pueden reclamar indemnizaciones punitivas
multimillonarias, sino simplemente de que los consumidores puedan recuperar y ser
compensados por el perjuicio
real causado.
Sin embargo, en la práctica,
la situación es muy dispar por
países. Para el caso español,
por ejemplo, fuentes comunitarias admiten que no está
claro que, en este punto de la
propuesta, la directiva europea vaya a añadir nuevas herramientas ya que en su opinión todo lo que propone la
Comisión en este sentido ya lo
contempla la legislación española.
BusinessEurope, la principal asociación de patronales
europeas, teme que esto suponga un incremento de reclamaciones infundadas. Por
parte de BEUC, la mayor asociación europea de asociaciones de consumidores, han dado la bienvenida a las medidas pero creen que deberían
incluir menos trabas a los
procesos de reclamación colectiva.
La propuesta del Ejecutivo
comunitario requiere el visto
bueno del Parlamento Europeo y del Consejo Europeo.
I. Bolea. Madrid
Goldman Sachs considera
que “la recuperación económica en España será prolongada” gracias a las reformas
estructurales acometidas por
el Gobierno desde los peores
años de la crisis. El último informe de la entidad bancaria
destaca que estas medidas
han contribuido a que “la producción se desplace de los
sectores de baja cualificación
(como la construcción) a los
de mayor valor añadido (actividades científicas, profesionales y tecnológicas).
En particular, el estudio
destaca las reformas emprendidas para la liberalización
del mercado laboral, como la
reducción en el coste de despido, y el aumento del gasto
en las políticas activas de empleo. También valora la reducción de las trabas burocráticas para las empresas, y la
mayor eficiencia del sistema
judicial, especialmente en la
protección de los derechos de
propiedad.
Pesa a su valoración positiva, el informe señala que España todavía se encuentra rezagada respecto a “la flexibilidad y competitividad en el
mercado” de otras economías
como la alemana. Para ello pide completar la Ley de Unidad de Mercado, eliminar las
barreras al crecimiento de las
pymes, facilitar la financiación para los emprendedores
y potenciar la I+D. También
plantea nuevas reformas en el
mercado laboral para acabar
con la dualidad y cambiar la
negociación colectiva.
Nacho González. Sevilla
Ni conoció nunca ningún informe de la Intervención general que exigiera su actuación como consejero de Hacienda para frenar las posibles
irregularidades que se estaban cometiendo, ni la Cámara
de Cuentas de Andalucía, responsable del control externo
de las cuentas de la Junta, hizo nunca “reproche alguno o
tacha de ilegalidad” al procedimiento de reparto de ayudas procedentes del famoso
‘fondo de reptiles’.
El ex presidente andaluz y
exconsejero de Hacienda de
la Junta de Andalucía, el socialista José Antonio Griñán,
trazó ayer, de manera nítida,
el argumentario de su defensa
en el juicio por la pieza política del Caso ERE negando
cualquier responsabilidad
durante su etapa como consejero (2004 a 2009) sobre las
presuntas irregularidades.
Se enfrenta a la petición de
seis años de cárcel y 30 de
inhabilitación por parte de la
Fiscalía Anticorrupción por
delitos de prevaricación y
malversación al haber permitido el funcionamiento de un
sistema de concesión de ayu-
das a empresas en dificultades mediante el que la Junta
repartió 850 millones de euros de manera arbitraria, según el escrito de acusación.
El ex interventor general
de la Junta, Manuel Gómez,
defendió durante su declaración la existencia de un informe que avisaba del uso “inadecuado” de las ayudas, algo
que ayer, durante su declaración en la Audiencia Provincial de Sevilla, Griñán aseguró
desconocer. “No lo conocí
porque no me fue remitido”,
aseguró el ex presidente andaluz ante el juez.
A preguntas del fiscal, el expresidente de la Junta –que
ya declaró sobre el caso ante
el Tribunal Supremo durante
su etapa como senador–, negó
conocer de manera directa “a
nadie que recibiera ninguna
ayuda de los ERE” y aseguró
que tampoco trató en ningún
momento con el entonces
consejero de Empleo, Antonio Fernández, sobre la partida presupuestaria 31L, de la
que salieron las ayudas irregulares y que pagaba el Instituto de Fomento Andaluz,
hoy Agencia IDEA.
Por su parte, el secretario
Efe
Griñán se desvincula del fraude de los ERE
y niega que conociera las irregularidades
José Antonio Griñán, ayer, durante su declaración en el juicio.
general del PSOE, Pedro Sánchez, evitó ayer respaldar explícitamente tanto a Griñán
como a Manuel Chaves, citado a declarar el próximo lu-
nes. “Confío en que tengan la
mejor defensa posible y que se
haga justicia”, aseguró al ser
preguntado por sus compañeros de partido.
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Jueves 12 abril 2018 Expansión
ESTE SÁBADO CON
Guía de los
valores de la Bolsa
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Las mejores calles para
invertir en locales comerciales
31
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32 Expansión Jueves 12 abril 2018
Expansión
JURÍDICO
Cuatrecasas crece un 2%
en 2017 hasta los 248 millones
El despacho presidido por Rafael Fontana ha mejorado sus resultados por octavo año consecutivo.
El reparto de los ingresos mantiene la tendencia con la práctica de mercantil como la más importante.
ce Corporation por parte de
Towerbrook y otros inversores por valor de 900 millones
de euros o la venta de Grupo
Mémora a Ontario Teachers’
Pension Plan realizada por 3i
Group, valorada en 510 millones.
Laura Saiz. Madrid
Áreas destacadas
Sin embargo, Cuatrecasas no
sólo tiene un motor en cuanto
a facturación se refiere, ya que
el área de financiero y tributario sigue siendo una de las
piezas clave al representar casi un 32% de los ingresos con
la refinanciación y reestructuración del endeudamiento financiero de Grupo Celsa valorado en 2.673 millones de
euros como operación más
destacada.
Por su parte, el departamento de litigación y arbitraje
sigue mostrando un gran
comportamiento y ya representa más del 22% de los ingresos. En la actualidad, Cuatrecasas se encuentra inmerso en medio centenar de arbitrajes activos, entre los que
destaca la representación de
un consorcio internacional en
relación con la disputa surgida en el desarrollo de un proyecto del metro en Perú.
A pesar de la fortaleza de estas áreas tradicionales, el bufete presidido por Rafael Fonta-
Mauricio Skrycky
Cuatrecasas cerró el año de su
centenario, 2017, con un broche de oro al haber aumentado su facturación por octavo
año consecutivo. En esta ocasión, la mejora se ha situado
en un 2%, ligeramente superior al 1,5% del ejercicio anterior, y las cuentas consolidadas del grupo alcanzaron
unos ingresos totales de 247,8
millones de euros.
No son los únicos datos positivos para el bufete, ya que la
facturación por socio ha aumentado en más de un 7% y la
plantilla sigue en aumento y ya
alcanza los 1.580 profesionales.
Su presidente ejecutivo,
Rafael Fontana, ha destacado
el crecimiento “sostenible” de
la firma, tanto a nivel nacional
como internacional, y sostiene que la inestabilidad en Cataluña no ha afectado a su negocio: “La economía catalana
sigue tirando con fuerza como lo hace la española”.
No en vano, el director ejecutivo de la firma, Jorge Badía, ha subrayado que “para
España ha sido un muy buen
año con unos flujos de inversión que siguen mostrándose
muy fuertes”.
No obstante, ambos directivos destacan la fortaleza de
sus oficinas internacionales,
lo que avala la apuesta del
De izqda. a dcha., Rafael Fontana, presidente ejecutivo, y Jorge Badía, director general de Cuatrecasas.
despacho por el crecimiento
en otros mercados. En este
sentido, sobresale la oficina
de México, que en la actualidad cuenta con una veintena
de profesionales.
Precisamente, ampliar su
presencia en Latinoamérica
es el próximo objetivo de
Cuatrecasas dentro de su plan
estratégico de crecimiento internacional. A pesar de que su
última apertura fue el pasado
octubre en Pekín, la segunda
en China, Fontana confirma
que su foco sigue estando en
Perú, “un país muy institucionalizado en el que el modelo
Los ingresos por socio
han crecido un 7%
en un año en el que
la plantilla llegó a los
1.580 profesionales
El área de mercantil
representa un 38%
de la facturación,
seguido de financiero
con un 32%
de entrada debe ser similar al
ya realizado con éxito en Colombia”, es decir, a través de
una alianza con un despacho
de primer nivel.
Respecto al reparto de los ingresos por áreas, mercantil sigue mostrándose como su departamento más importante,
con un 37,9% de la facturación.
No en vano, sólo en España
participó en un total de 101
operaciones, según datos registrados por TTR. Algunas
de las operaciones más destacadas en 2017 fueron la compra de un 70,6% del capital
social de Aernnova Aerospa-
Principales
magnitudes del
último ejercicio
 Las primeras cuentas
consolidadas que presenta
Cuatrecasas, que el año
pasado integró Portugal en
la sociedad española a
mitad de ejercicio,
alcanzaron unos ingresos
totales de 247,8 millones
de euros.
 La facturación por socio
ha crecido un 7% en un
ejercicio en el que ha
invertido más de dos
millones de euros en un
plan de capacitación
tecnológica.
 El área mercantil sigue
siendo la más importante
para la firma presidida por
Rafael Fontana con un
37,9% de los ingresos.
 Cuatrecasas ha
aumentado ligeramente su
plantilla en 2017, hasta
alcanzar los 1.580
profesionales.
na ha querido anticiparse a las
necesidades de los clientes y
las nuevas demandas del mercado, y ha puesto en 2017 en
marcha dos nuevos departamentos jurídicos transversales que integran distintas áreas
de práctica y territorio.
Se trata del grupo de fintech, dedicado al sector de la
tecnología en el ámbito financiero y asegurador, y el de tecnologías disruptivas, que asesora en aspectos legales relacionados con nuevos modelos
de negocio y tecnologías, como la robótica o la inteligencia artificial.
INTERNACIONAL
L. Saiz. Madrid
La expansión internacional
de Cremades & Calvo-Sotelo
continúa a muy buen ritmo y
acaba de anunciar su desembarco en Puerto Rico, desde
donde comenzará a operar a
partir de hoy.
La llegada de la firma presidida por Javier Cremades llega de la mano de un embajador de excepción, Alejandro
García Padilla, exgobernador
de Puerto Rico, que presidirá
el bufete en la capital, San
Juan, donde actuará en calidad de socio.
Según explican desde Cremades, la nueva oficina prestará servicios jurídicos generales, especialmente en materia de derecho empresarial y
financiero, derecho público y
relaciones institucionales, para lo que cuenta con un equipo que inicialmente está formado por cinco abogados.
García Padilla, que ejerce la
abogacía desde 1998, fue gobernador de Puerto Rico de
2012 a 2016. Durante su mandato impulsó la inversión extranjera en la isla, la diversificación industrial y el inter-
cambio comercial con países
de Europa y América. En este
sentido, compañías europeas,
como Lufthansa Technik;
otras norteamericanas, como
las farmacéuticas Lilly y Abvie; y sudamericanas, como
Neolfarma, entre otras, iniciaron o expandieron operaciones en el país caribeño durante esos años.
Además, Cremades recuerda que García Padilla, partidario del desarrollo de la isla
con Estados Unidos como Estado Libre Asociado, potenció
la identidad hispánica de
Puerto Rico y las relaciones
de su gobierno con España, ya
que considera que su país es la
puerta de entrada natural para las inversiones de España y
de toda Europa en Estados
Unidos. En marzo de 2016 fue
anfitrión del séptimo Congreso Mundial de la Lengua, que
se celebró en San Juan. En reconocimiento a su labor, el
Gobierno de España le concedió la nacionalidad española
por carta de naturaleza.
Javier Cremades ha señalado que el eje San Juan-Madrid no ofrece sólo una buena
Pablo Moreno
Cremades desembarca en Puerto Rico
de la mano de su exgobernador
De izqa. a dcha., Javier Cremades, presidente de Cremades & CalvoSotelo; Alejandro García Padilla, socio director en Puerto Rico; y
Santiago Calvo-Sotelo, socio director en Madrid.
oportunidad desde un punto
de vista tributario, sino una
opción estratégica de alto valor para compañías internacionales que necesiten un
centro de operaciones desde
donde coordinar sus actividades en América, en conexión
con Europa y el mundo. Ade-
más, el presidente del bufete
español señaló que las raíces
comunes culturales y lingüísticas, junto al sistema jurídico
puertorriqueño afín al español y al federal norteamericano configuran un lugar seguro, fiable e inteligente desde el
que invertir y operar.
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Jueves 12 abril 2018 Expansión 33
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
RADIOGRAFÍA DE LOS MERCADOS
Ibex 35
Datos a 11 de abril de 2018
Bono español a 10 años
En el día
11.000
-0,28%
Dólar / Yen
En el día
1,8
Cambios frente a euro
Euro/Yen
En el día
0,19%
0,80%
1,7
10.500
1,6
9.735,8
1,26
1,4
1,3
9.500
1,2
9.000
1,0
OCT
NOV
DIC
ENE
FEB
MAR
ABR
OCT
NOV
DIC
ENE
FEB
MAR
Euro/Dólar
-0,10
En el día
-0,02%
140
138
136
134
130
128
126
124
122
1,5
10.000
Euribor a 12 meses
ABR
1,2384
1,26
-0,15
1,24
1,22
132,26
1,20 -0,20
1,18
-0,191
1,16
OCT
NOV
DIC
ENE
FEB
MAR
-0,25
1,14
ABR
OCT
NOV
DIC
ENE
FEB
MAR
ABR
Fuente: Bloomberg
Expansión
ÍNDICES MUNDIALES Y SECTORIALES
Variación diaria
Puntos
%
Cierre
ESPAÑA
Ibex 35
Ibex Medium Cap
Ibex Small Cap
Latibex Top
Madrid
B. Consumo
Mat. / Const.
Petróleo / Energía
S. Fin./Inmobiliar.
Tecnol. / Comunic.
Serv. Consumo
Barcelona
BCN Mid-50
Bilbao
Valencia
ZONA EURO
Dax Xetra
CAC 40
Aex 25
Ftse Mib
PSI-20
Austria-Atx Vienna
Grecia-Atenas
Máximo
anual
Mínimo
anual
Variación
anual (%)
9.735,80
15.119,30
7.345,20
4.411,00
988,51
4.257,53
1.242,44
1.284,16
598,63
946,41
1.595,59
792,95
24.336,63
1.525,97
1.257,56
-27,70
-36,20
-7,70
33,00
-2,57
-27,84
-8,58
14,29
-3,94
-2,77
-3,60
-2,66
-87,09
-4,72
-2,50
-0,28 10.609,50
-0,24 15.727,40
-0,10 7.352,90
0,75 4.645,40
-0,26 1.073,17
-0,65 4.804,74
-0,69 1.288,98
1,13 1.369,94
-0,65
680,66
-0,29
975,81
-0,23 1.704,27
-0,33
865,17
-0,36 24.423,72
-0,31 1.661,91
-0,20 1.358,12
9.381,00
14.647,50
787,66
4.183,40
955,15
4.030,31
1.164,08
1.199,43
584,51
871,50
1.562,57
766,32
23.000,36
1.470,17
1.207,96
-3,07
0,39
11,63
8,31
-2,63
-8,54
1,00
-1,88
-3,44
2,10
-2,77
-2,33
6,01
-3,27
-1,74
12.293,97
5.277,94
544,50
23.012,86
5.465,71
3.365,14
799,31
-103,35
-29,62
-0,75
-160,82
-10,13
-31,53
-11,23
-0,83 13.559,60
-0,56 5.541,99
-0,14
570,82
-0,69 23.890,18
-0,18 5.791,88
-0,93 3.688,78
-1,39
886,54
11.787,26
5.066,28
518,33
21.819,91
5.294,90
3.354,12
779,45
-4,83
-0,65
-0,01
5,31
1,44
-1,61
-0,38
RESTO EUROPA
FT-SE 100
SMI
Dinamarca-Kfx Copenh.
Rusia-Rts Moscu
OMX Stockholm 30
PANEUROPEOS
FTSE Eurotop 100
FTSE Eurofirst 300
DJ Stoxx 50
Euronext 100
S&P Europe 350
S&P Euro
Euro Stoxx 50
AMERICA
Dow Jones
S&P 500
Nasdaq
Bovespa
Merval
IPC
Colombia-Igbc Bogotá
Venezuela-Ibc Caracas
Cierre
Variación diaria
Puntos
%
Máximo
anual
Mínimo
anual
7.257,14
8.708,44
971,22
1.083,53
1.504,71
-9,61
-47,13
-12,97
-7,26
-22,05
-0,13
-0,54
-1,32
-0,67
-1,44
7.778,64
9.611,61
1.051,70
1.324,62
1.643,71
6.888,69
8.509,29
952,22
1.083,53
1.494,65
-5,60
-7,18
-5,17
-6,14
-4,58
2.851,96
1.475,34
3.024,38
1.031,99
1.517,95
1.608,73
3.419,71
-15,72
-8,94
-16,09
-5,00
-9,67
-10,08
-19,07
-0,55
-0,60
-0,53
-0,48
-0,63
-0,62
-0,55
3.075,68
1.582,91
3.274,97
1.077,20
1.626,61
1.715,16
3.672,29
2.730,84
1.420,70
2.894,75
987,55
1.463,41
1.549,80
3.278,72
-4,25
-3,55
-4,83
-0,07
-3,50
-1,59
-2,40
24.189,45
2.642,19
7.069,03
85.246,71
32.096,16
48.529,04
12.304,09
9.914,10
-218,55
-14,68
-25,27
736,35
-126,24
197,53
190,76
2.004,44
-0,90
-0,55
-0,36
0,87
-0,39
0,41
1,57
25,34
26.616,71
2.872,87
7.588,33
87.652,64
35.141,72
51.052,07
12.388,03
9.914,10
11-04-2018
Variación
anual (%)
Variación diaria
Puntos
%
Cierre
Canada-Tse 300
Chile-Ipsa
ASIA-PACIFICO
Nikkei
Hang Seng
Kospi Seul
St Singapur
Australia-Sidney
AFRICA-ORIENTE MEDIO
Egipto-Cma El Cairo
Israel-Tel Aviv 100
Sudafrica-Jse All Share
DIVISAS FRENTE AL EURO
Euro/Dolar
Euro/Yen
Euro/Libra
Euro/Franco Suizo
BONOS A 10 AÑOS
B. España 10 años
B. Alemania 10 años
B. EEUU 10 años
B. Reino Unido 10 años
B. Japón 10 años
Dif. EEUU/Alemania
23.533,20 -2,14
2.581,00 -1,18
6.777,16 2,40
77.891,04 11,58
30.143,44 6,75
45.826,64 -1,67
11.268,14 7,20
1.261,93 684,88
Máximo
anual
Mínimo
anual
Variación
anual (%)
15.257,90
5.613,81
-4,24 -0,03 16.412,94
7,95 0,14 5.880,47
15.034,53
5.446,77
-5,87
0,88
21.687,10
30.897,71
2.444,22
3.479,76
5.925,80
-107,22 -0,49 24.124,15
168,97 0,55 33.154,12
-6,52 -0,27 2.598,19
13,38 0,39 3.609,24
-26,00 -0,44 6.241,50
20.617,86
29.459,63
2.363,77
3.339,70
5.859,10
-4,73
3,27
-0,94
2,26
-3,92
2.273,67
1.308,88
56.170,07
13,81 0,61 2.281,49
-4,26 -0,32 1.415,40
-577,17 -1,02 61.684,77
1.970,28
1.269,34
54.602,68
15,31
-4,07
-5,60
1,2384
132,2600
0,8736
1,1855
0,0023 0,1861
-0,0200 -0,0151
0,0018 0,2030
0,0063 0,5343
1,2493
137,2200
0,8951
1,1855
1,1932
129,7400
0,8704
1,1500
3,26
-2,04
-1,53
1,31
1,26
0,50
2,79
1,39
0,02
2,29
0,01 0,80
-0,01 -1,96
-0,01 -0,36
-0,02 -1,42
0,00 0,00
0,00 0,00
1,58
0,77
2,95
1,65
0,10
2,32
1,15
0,43
2,44
1,21
0,01
1,96
-0,31
0,07
0,38
0,20
-0,03
0,31
Puntos
(1)A media sesión. (2)Festivo
LOS PROTAGONISTAS DE LA BOLSA ESPAÑOLA
Los valores
que más suben
Coemac
Duro Felguera
Natra
Aperam
Euskaltel
Zardoya Otis
Clínica Baviera
Montebalito
%
Los valores
que más bajan
%
8,97
8,27
6,73
5,35
4,74
3,47
3,31
3,12
Abengoa
Dogi
Reno de Medici
Bodegas Riojanas
Ercros
Inypsa
Naturhouse
Oryzon Genomics
-13,39
-5,94
-4,94
-4,67
-4,23
-3,80
-3,60
-3,15
Los valores
más negociados
Abengoa
B. Santander
Nyesa
BBVA
Iberdrola
B. Sabadell
CaixaBank
Telefónica
Los operadores
más activos
Títulos
75.581.420
23.340.910
16.714.163
15.940.995
15.650.112
11.557.104
8.823.779
8.209.777
Euros
Mayores
aplicaciones
% tot. merc.
Broker Ciego
6.702.132.000
Dtsch Bk Ag Lon
8.001.312
Banco Inversis Sa
6.298.598
Self Trade Bank Sa
4.967.283
Bestinver
3.231.204
Intermoney Valores
3.056.150
Link Securities Socdad Valore
1.040.800
Cj Laboral Pop Coop Cred
983.188
Caixabank
Bbva
Aena
Bbva
Bbva
Bankia
Aena
Iberdrola
99,59
0,12
0,09
0,07
0,05
0,05
0,02
0,02
11-04-2018
Títulos
Euros
100.000.000
60.000.000
2.137.500
50.000.000
15.000.000
25.000.000
500.000
11.728.001
394.400.001
385.019.989
365.939.993
321.000.004
96.105.001
93.524.998
85.199.997
70.766.757
Volumen
del día en euros
Broker
Volumen total
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
3.364.855.228
Aplicaciones
3.342.847.854
Bloques
2.195.962.584
Oper. especiales día ant.
88.319.315
IBEX
ÚLTIMA SESIÓN
Valor
Abertis
Acciona
Acerinox
ACS
Aena
Amadeus
ArcelorMittal
B. Sabadell
B. Santander
Bankia
Bankinter
BBVA
CaixaBank
Cellnex Telecom
Colonial
Dia
Enagás
Endesa
Ferrovial
Gas Natural
Grifols(P)
IAG
Iberdrola
Inditex
Indra
Mapfre
Mediaset
Meliá Hotels Int.
Merlin Properties
Red Eléctrica
Repsol
Siemens Gamesa
Técnicas Reunidas
Telefónica
Viscofan
Cierre
18,240
65,940
11,550
33,000
171,650
61,580
25,905
1,710
5,323
3,726
8,392
6,348
3,915
23,580
9,180
3,526
22,930
17,900
17,350
19,950
22,980
7,054
6,134
25,420
11,180
2,722
8,106
11,380
12,400
16,520
15,400
13,350
25,330
8,169
55,150
Dif. (%)
0,16
-0,54
0,35
-0,45
0,91
-0,71
-1,50
0,97
-0,49
0,11
-0,24
-1,14
0,36
2,88
-2,65
0,03
1,01
-0,72
-0,37
1,01
-0,61
-2,05
1,76
-0,90
-0,09
-0,73
-0,59
-0,78
0,61
1,10
0,69
-2,41
0,76
-0,33
-1,43
Máximo
ANUAL
Mínimo
Títulos
18,250 18,205
67,300 65,620
11,655 11,435
33,300 32,920
171,800 169,850
62,120 61,160
26,500 25,900
1,719
1,680
5,373
5,307
3,754
3,709
8,450
8,380
6,431
6,340
3,949
3,902
23,710 22,860
9,400
9,080
3,590
3,490
22,980 22,700
18,040 17,880
17,435 17,230
19,985 19,695
23,440 22,910
7,222
6,970
6,160
6,034
25,720 25,290
11,280 11,090
2,744
2,719
8,248
8,078
11,590 11,340
12,425 12,300
16,530 16,300
15,450 15,195
13,700 13,340
25,490 25,230
8,249
8,160
55,800 54,700
2.342.430
227.152
818.865
699.330
102.849
471.041
272.452
11.557.104
23.340.910
4.335.765
1.092.660
15.940.995
8.823.779
1.135.577
1.868.803
3.059.043
738.878
991.827
816.859
1.194.825
474.239
1.859.444
15.650.112
2.892.428
310.827
2.033.470
1.235.423
373.436
1.052.224
1.141.787
5.705.906
1.727.971
325.370
8.209.777
104.594
Máximo
19,217
76,000
12,355
33,530
179,150
63,507
30,610
1,934
6,015
4,389
9,238
7,466
4,351
23,580
9,675
4,612
24,340
18,830
19,775
20,760
26,600
7,552
6,754
29,600
12,230
2,933
9,830
12,200
12,500
18,915
15,940
13,775
28,020
8,503
56,996
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
Fe 18,102 En
En 59,820 Mz
En 11,065 Fe
En 27,100 Mz
En 160,500 Fe
En 56,900 Mz
En 24,680 Mz
En
1,639 Ab
En
5,180 Mz
En
3,590 Ab
Fe
7,865 En
En
6,116 Mz
En
3,725 Mz
Ab 19,700 Fe
Ab
8,221 En
En
3,363 Mz
En 20,280 Fe
En 16,600 Fe
En 16,200 Mz
En 17,690 Fe
En 21,760 Mz
En
6,676 Fe
En
5,764 Mz
En 23,940 Mz
En 10,770 Fe
En
2,647 Mz
En
8,076 Mz
Mz 10,820 Fe
Ab 11,000 Fe
En 15,465 Mz
En 13,750 Fe
Ab 11,670 En
Fe 23,990 Mz
En
7,474 Fe
En 51,706 Mz
Títulos
2.273.801
152.207
1.218.946
752.173
156.297
674.226
1.067.695
20.584.375
40.766.553
10.827.357
1.915.149
18.221.997
14.479.646
767.110
1.101.170
4.207.104
1.008.316
1.320.503
1.388.645
1.276.508
629.896
2.828.725
13.542.747
2.799.657
669.784
4.649.719
970.871
521.600
1.256.905
1.266.390
4.676.384
2.752.518
408.075
13.556.638
98.332
Rotación
0,58
0,67
1,12
0,60
0,26
0,39
0,26
0,93
0,64
0,89
0,54
0,69
0,61
0,84
0,64
1,71
1,07
0,32
0,48
0,32
0,37
0,34
0,53
0,23
0,96
0,38
0,73
0,57
0,68
0,59
0,76
1,02
1,85
0,66
0,53
11-04-2018
HISTÓRICO
Máximo
19,217
166,090
15,263
35,261
183,700
63,507
125,916
4,727
6,582
176,795
9,238
10,714
4,351
23,580
3.949
6,898
25,564
21,281
21,195
21,591
26,747
7,917
6,912
36,276
14,980
3,172
13,243
17,143
12,500
19,650
15,940
27,470
42,165
13,529
56,996
Fe18
No07
Di06
Jn17
Jn17
En18
Jn08
Fe07
Di07
Ag11
Fe18
Fe07
En18
Ab18
Jl89
Ab15
Jl16
My17
Oc15
Jl07
No17
No15
Jn17
Jn17
No07
My17
Jn07
Ab07
Ab18
Jn17
En18
No07
Ag15
Mz00
En18
DIVIDENDOS
Mínimo
2,013
21,023
3,146
2,890
55,352
9,214
6,094
0,933
1,784
2,060
1,150
2,784
1,179
12,519
1,540
2,086
2,582
1,592
1,909
5,032
1,992
1,393
1,306
2,221
2,823
0,429
2,941
1,563
7,116
0,709
5,039
0,824
10,009
3,093
2,910
Fe00
My00
En99
Fe00
Fe15
My10
Fe16
Jl12
Oc02
Jn13
Jl12
Mz09
Mz09
No16
Jl12
Ag11
Se02
Se02
Mz09
Mz09
My06
No11
Oc02
Se01
My99
Jl00
Mz09
Mz09
Ag14
Fe00
Jn02
Jl12
No08
Oc02
Se01
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Año
ant.
0,77
2,88
0,45
1,20
3,83
0,54
—
0,05
0,21
0,03
0,25
0,30
0,13
0,09
0,17
0,21
1,42
1,33
0,72
1,00
0,32
0,25
0,33
0,68
—
0,15
0,52
0,13
0,20
0,86
0,76
3,71
1,40
0,40
1,49
No-17
Jl-16
Jl-16
Jl-17
Jl-16
Jl-16
My-14
Ab-17
No-17
Mz-16
Di-17
Oc-17
Ab-17
My-17
Mz-05
Jl-16
Jl-17
Jl-17
My-17
Jn-17
Jn-17
Jl-17
Jl-17
No-17
Jl-13
Jn-17
My-17
Jl-16
Oc-16
Jl-17
Jl-17
Ab-17
Jl-17
Jn-17
Di-17
A
U
A
A
U
C
C
A
A
A
A
A
C
C
U
U
C
C
C
A
C
R
C
E
U
C
A
U
A
C
C
U
C
A
A
0,40
2,50
0,44
0,75
2,71
0,44
0,12
0,03
0,04
0,03
0,06
0,09
0,06
0,04
0,03
0,20
0,83
0,63
0,32
0,67
0,14
0,13
0,17
0,18
0,34
0,09
0,44
0,04
0,19
0,62
0,43
3,60
0,73
0,20
0,62
Mz-18
Jl-17
Jl-17
Fe-18
My-17
Jn-17
My-15
Di-17
Fe-18
Mz-17
Mz-18
Ab-18
No-17
Di-17
Jl-17
Jl-17
Di-17
En-18
No-17
Se-17
Di-17
Di-17
En-18
No-17
Jl-14
Di-17
My-17
Jl-17
Oc-17
En-18
En-18
Jl-17
En-18
Di-17
Mz-18
A
U
R
A
U
C
A
A
A
A
C
C
A
A
A
U
A
A
A
A
A
A
A
C
U
A
E
U
A
A
A
A
A
A
E
0,40
2,88
0,45
0,45
3,83
0,54
0,15
0,02
0,06
0,03
0,09
0,15
0,07
0,04
0,17
0,21
0,58
0,70
0,40
0,33
0,18
0,13
0,14
0,16
0,34
0,06
0,08
0,13
0,20
0,25
0,39
0,11
0,67
0,20
0,13
6,43
4,34
3,91
3,62
2,25
0,87
—
1,18
4,02
—
3,27
5,78
3,33
0,38
1,75
5,96
6,25
7,39
4,11
5,06
1,37
3,47
5,56
2,65
—
5,34
6,40
1,15
1,62
5,36
5,32
0,81
5,55
4,88
2,90
-1,67
-3,09
-3,06
1,16
1,57
2,45
-4,39
3,23
-2,85
-6,55
6,17
-10,74
0,67
10,44
10,83
-18,06
-3,94
0,25
-8,32
3,64
-5,92
-2,52
-5,05
-12,48
-1,97
1,64
-13,39
-1,04
9,73
-11,70
4,44
16,80
-4,27
0,54
0,25
0,49
-3,09
-3,06
2,54
1,57
2,45
-4,39
3,23
-1,75
-6,55
7,36
-8,63
0,67
10,45
10,83
-18,06
-3,94
4,17
-8,32
3,64
-5,92
-2,52
-2,88
-12,48
-1,97
1,64
-13,39
-1,04
9,73
-10,34
7,07
16,80
-1,75
0,54
0,49
CAPITAL
VALORACIÓN
Número CapitalizaPER
Valor
acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
990.381.308
57.259.550
276.067.543
314.664.594
150.000.000
438.822.506
1.021.903.623
5.626.964.701
16.136.153.582
3.084.962.950
898.866.154
6.667.886.580
5.981.438.031
231.683.240
435.317.356
622.456.513
238.734.260
1.058.752.117
732.265.472
1.000.689.341
426.129.798
2.132.988.743
6.438.374.000
3.116.652.000
176.654.402
3.079.553.273
336.717.490
229.700.000
469.770.750
541.080.000
1.556.464.965
681.143.382
55.896.000
5.192.131.686
46.603.682
18.065
3.776
3.189
10.384
25.748
27.023
26.472
9.619
85.893
11.495
7.543
42.328
23.417
5.463
3.996
2.195
5.474
18.952
12.705
19.964
9.792
15.046
39.493
79.225
1.975
8.383
2.729
2.614
5.825
8.939
23.970
9.093
1.416
42.415
2.570
17,54
15,45
13,68
12,48
19,89
24,63
8,13
11,40
10,30
13,80
13,99
9,20
10,88
76,94
33,55
10,90
12,46
13,56
34,70
15,96
21,89
6,32
13,63
22,30
15,75
9,72
13,20
18,97
19,38
12,71
10,41
21,00
23,90
11,03
19,94
15,46
14,15
12,12
12,00
18,91
22,66
8,40
9,50
9,34
11,64
12,91
8,70
9,85
66,42
30,58
10,53
13,10
13,02
29,17
14,56
19,51
5,69
12,52
20,17
13,00
9,07
12,27
16,99
18,02
12,24
10,75
15,20
13,47
9,81
19,01
6,17
0,96
1,54
2,35
4,18
7,79
0,75
0,72
0,87
0,82
1,63
0,86
0,91
9,22
1,09
5,72
2,01
2,12
2,34
1,25
3,83
1,76
0,98
5,53
2,89
0,93
2,93
1,54
0,94
2,70
0,75
1,42
3,15
2,16
3,35
ABE
ANA
ACX
ACS
AENA
AMS
MTS
SAB
SAN
BKIA
BKT
BBVA
CABK
CLNX
COL
DIA
ENG
ELE
FER
GAS
GRF
IAG
IBE
ITX
IDR
MAP
TL5
MEL
MRL
REE
REP
SGRE
TRE
TEF
VIS
ATP
CON
MET
CON
TRS
TUR
MET
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
TEL
INM
ALI
ENE
ENE
ATP
ENE
FAR
TRS
ENE
TEX
ELE
SEG
PUB
TUR
INM
ENE
PET
FAB
ING
TEL
ALI
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
34 Expansión Jueves 12 abril 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
RESTO DE MERCADO CONTINUO
M
N
N
N
N
M
H
11-04-2018
N
N
N
Nm
Abengoa
Abengoa B
Adolfo Domínguez
Adveo
Aedas Homes
Airbus SE
Alantra Part
Alba
Almirall
Amper
Aperam
Applus Services
Atresmedia
Audax Renovables
Axiare Patrimonio
Azkoyen
Barón de Ley
Bayer Ag.
Biosearch
BME
Bodegas Riojanas
Borges Agri(F)
C. A. F.
CAM
Cie Automotive
Cleop
Clínica Baviera
Coca-Cola Europ
Codere
Coemac
Deoleo
Dogi
Duro Felguera
Ebro Foods
Edreams Odigeo
Elecnor
Ence
Ercros
Europac
Euskaltel
Ezentis
Faes
FCC
Fluidra
Funespaña
GAM
Gestamp
Global Dominion
Grenergy Renovables
Grupo Catalana Occ.
Grupo Sanjosé
Hispania Activos Inmob.
Iberpapel
Inmobiliaria Del Sur(F)
Inypsa
Lar España
Liberbank
Lingotes Especiales
Logista
Masmovil
Metrovacesa
Miquel y Costas
Montebalito
N. Correa
Natra
Naturhouse
Neinor Homes
NH Hotel Group
Nyesa
OHL
Oryzon Genomics
Parques Reunidos
0,019
0,010
5,000
2,270
30,340
92,350
15,550
49,600
9,525
0,189
40,140
10,700
7,550
2,320
16,600
7,840
115,500
97,860
1,365
27,700
5,100
5,400
41,450
1,340
29,800
1,150
9,980
33,220
8,800
0,480
0,174
3,170
0,301
20,540
3,700
13,100
6,055
4,210
14,600
7,300
0,746
3,290
10,260
13,900
7,500
1,845
6,695
4,460
2,120
34,600
3,680
17,300
32,400
12,800
0,182
9,800
0,470
18,320
18,400
120,000
14,880
34,650
2,050
3,790
0,539
3,615
15,800
6,450
0,024
4,052
2,460
12,560
%
M m
M m
-13,39
=
=
2,25
-1,17
-2,95
=
0,40
1,06
-1,72
5,35
0,47
0,53
-0,85
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-2,00
1,32
0,20
1,11
-0,29
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=
-0,72
=
-2,55
=
3,31
-1,48
=
8,97
-0,11
-5,93
8,27
1,08
2,35
-1,36
-0,82
-4,23
0,14
4,73
-2,23
2,33
0,20
0,58
=
-1,34
-1,03
1,48
1,92
-1,14
-1,21
-0,69
2,86
=
-3,80
0,31
-0,80
-0,87
0,49
-0,83
0,47
0,29
3,12
0,53
6,73
-3,60
-0,63
0,47
-0,41
-2,60
-3,15
0,48
0,023
0,010
5,100
2,290
30,920
95,570
15,700
49,700
9,565
0,195
40,180
10,800
7,585
2,460
16,840
8,120
116,000
98,590
1,480
28,060
5,300
5,400
42,300
—
30,640
1,150
10,000
33,440
9,000
0,480
0,175
3,345
0,309
20,540
3,735
13,380
6,120
4,498
14,700
7,415
0,770
3,290
10,340
14,000
7,400
1,865
6,830
4,460
2,120
35,100
3,760
17,430
32,400
13,350
0,190
9,800
0,481
18,660
18,470
121,600
15,120
35,000
2,050
3,800
0,579
3,825
15,880
6,710
0,025
4,242
2,590
12,680
0,017
0,010
5,000
2,210
30,080
92,240
15,300
49,050
9,385
0,187
40,000
10,610
7,505
2,270
16,600
7,820
114,500
97,280
1,250
27,700
5,050
5,400
41,050
—
29,520
1,100
9,680
33,000
8,760
0,433
0,171
3,140
0,279
20,220
3,540
13,080
5,985
4,166
14,520
6,960
0,733
3,190
10,200
13,580
7,400
1,800
6,660
4,390
2,120
34,400
3,670
17,300
31,500
12,650
0,181
9,710
0,465
18,200
18,130
120,000
14,700
34,500
1,980
3,760
0,505
3,615
15,700
6,405
0,024
3,931
2,430
12,520
M m
75.581.420
5.968.468
1.352
31.736
9.798
4.715
7.706
8.043
368.891
2.350.000
1.457
285.495
398.187
3.499.366
168.126
17.446
764
531
7.253.551
100.037
3.118
690
55.521
—
424.918
6.500
503
1.205
16.384
1.713.520
112.626
81.548
1.263.910
136.705
331.851
6.156
760.946
1.040.498
79.370
720.240
1.988.684
640.293
39.551
124.297
205
24.572
462.467
148.135
3.000
19.469
45.372
465.882
1.952
9.775
2.346.099
105.084
4.174.757
3.708
109.598
30.783
22.709
3.617
19.652
25.730
3.053.351
113.899
119.371
1.086.957
16.714.163
2.760.165
72.817
19.955
0,034
0,015
5,940
2,880
32,360
99,320
16,000
51,900
9,875
0,204
47,671
11,950
8,865
3,000
18,860
9,240
115,500
108,900
1,365
28,160
6,060
6,300
42,600
1,340
30,580
1,150
9,980
34,000
10,940
0,480
0,200
3,905
0,537
20,816
5,600
13,820
6,406
4,490
14,940
7,313
0,845
3,290
10,320
13,960
7,900
2,370
6,800
4,680
2,220
38,589
3,870
18,500
37,300
14,050
0,209
9,870
0,484
19,000
19,511
129,600
16,200
36,500
2,540
4,100
0,539
4,455
19,100
6,575
0,286
5,250
3,020
14,760
M m
En
En
En
En
En
Fe
Mz
En
Mz
En
Fe
En
En
Mz
En
En
Ab
En
Ab
Fe
En
En
Ab
Ab
Ab
Ab
Ab
Ab
Fe
Ab
En
En
En
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Ab
En
Ab
Ab
Ab
Mz
Mz
Fe
Mz
En
Ab
En
En
Ab
Fe
Fe
Ab
Ab
Fe
En
Fe
Mz
Fe
En
En
En
Ab
En
En
Ab
En
En
En
En
0,019
0,010
4,720
2,220
27,840
82,650
13,300
48,050
8,105
0,169
37,290
10,270
7,395
0,450
15,200
7,100
99,200
89,750
0,560
26,600
5,100
5,100
33,690
1,340
24,025
1,150
8,400
29,864
8,150
0,390
0,170
3,135
0,203
19,270
3,590
12,140
4,860
2,732
11,289
6,575
0,623
2,710
8,700
10,620
7,250
1,710
5,980
4,295
1,550
34,300
3,340
15,610
28,751
10,371
0,158
8,640
0,417
16,900
17,200
88,800
13,900
32,300
1,902
3,210
0,403
3,615
14,500
5,795
0,023
3,421
2,075
12,420
M m
Ab
Ab
Mz
Ab
Mz
En
En
Mz
Fe
Fe
Ab
Ab
Mz
En
Fe
Mz
Mz
Mz
Fe
En
Ab
En
En
Ab
En
Ab
Fe
Fe
En
Mz
Ab
Mz
Mz
En
Ab
Fe
Fe
Fe
En
Fe
Mz
Fe
Fe
Fe
Fe
En
Fe
Fe
Fe
Mz
Fe
Fe
En
En
Mz
Fe
Mz
Mz
Mz
En
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Ab
Mz
Fe
Ab
Mz
Mz
Mz
M
25.273.719
161.218.909
8.090
23.432
97.209
5.393
8.128
13.974
475.543
4.802.948
1.455
204.670
409.213
1.016.943
164.948
12.610
988
965
399.626
142.505
2.653
1.738
38.462
—
137.270
6.500
5.592
4.192
1.301.363
317.980
683.286
31.381
778.548
148.408
209.295
21.867
836.986
624.369
113.153
317.548
1.492.842
369.563
69.393
125.982
986
142.940
654.437
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50.000.000
129.000.000
9.843.618
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118.538.326
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1.154.677.949
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160.000.000
153.865.392
108.656.998
87.000.000
250.272.500
110.979.611
99.237.837
178.645.360
241.944.003
270.093.917
378.825.506
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169.496.963
24.306.221
120.000.000
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92.624.097
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19.951.100
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2.013.553.681
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31
172
46
49
1.455
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553
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1.530
1.704
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198
480
80.925
79
2.316
27
125
1.421
67
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11
163
16.113
1.043
95
201
228
48
3.160
402
1.140
1.515
467
1.449
1.304
180
889
3.887
1.566
138
61
3.853
756
52
4.152
239
1.889
354
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67
908
1.376
183
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64
47
32
217
1.248
2.259
49
1.161
84
—
—
—
ING
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TEX
PAP
INM
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CAR
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MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL
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11-04-2018
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m
m
m
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M
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 12 abril 2018 Expansión 35
CUADROS
MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL (Continuación)
M
N
N
N
N
M
H
N
N
N
Nm
Heref Habaneras
Home Meal
Imaginarium
Inclam
Inmofam 99 Socimi
Isc Fresh Water
Jaba I Inversiones
Kingbook
Lleidanetworks
Medcom Tech
Mercal Inmuebles
Meridia Real Estate III
Mondo Tv
NBI Bearings Europe
Neol Bio
Netex Br
Neuron
NPG Technology
Numulae
Only-Apartments
Optimum
Optimum III
ORES
Pangaea Oncology
Prevision Sanitaria Ntl Socimi
Promorent
P3 Spain Logistic Parks Socimi
Quonia Socimi
Robot
Rref II Al Breck
Secuoya
Serrano 61 Desarrollo Socimi
Silvercode Invest.
Student Properties Spain
Tander Inver Br
Tarjar Xairo
Tecnoquark
Tempore
Think Smart
Trajano Iberia
Uro Property
Vbare Iberian
Vitruvio Real Estate
Vousse
Voztelecom Oigaa36
m
5,400
2,340
0,190
2,480
17,900
20,800
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0,750
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0,500
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1,900
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5,100
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m
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M m
M m
M m
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=
=
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—
—
—
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—
—
—
—
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—
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—
—
—
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—
—
—
—
—
—
—
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1.584
—
—
—
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—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
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—
—
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—
—
—
—
—
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—
—
—
—
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—
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—
—
—
—
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Ab
Ab
Ab
Ab
Ab
Ab
Mz
Ab
En
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2,100
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Mz
Ab
Mz
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En
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Mz
En
Ab
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Ab
En
En
Ab
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Mz
En
Mz
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Ab
Ab
M
101.187
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Fe-15
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No-17
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—
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—
Jn-17
—
—
—
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Jn-17
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—
Di-15
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—
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—
—
—
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—
A 0,25
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—
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—
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m
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—
—
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—
—
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—
—
—
—
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—
—
—
—
—
—
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—
—
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—
2,00
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—
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m
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m
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5.060.000
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10.000.000
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2
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5
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10
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201
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—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m
m
m
m
m
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m m
m m
m
m
M m
M
M
Valor
Cierre
Alfa Cl. I Serie A
America Movil
B. Bradesco
Banorte O
BBVA Ba.Frances Ord.
Bradespar Or.
Bradespar Pr.
Braskem
B.Santander Río
Cemig Pref.
Copel Pr.
Elektra
Eletrobras
Eletrobras B
Geo Ord.B
Gerdau Pref.
Petrobas O.
Petrobas P.
Sare B
Tv Azteca
Usiminas
Usiminas Pref. Serie A
Vale Rio Or.
Volcan Cia. Minera B
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=
=
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=
=
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=
=
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2,600
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0,270
ANUAL
Mínimo
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m
m
m
m
m
m
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0,775
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1,910
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2,600
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0,270
200
900
23
797
200
2.200
189
1.270
150
1.000
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3.800
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5.100
8.000
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2.000
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1.364
100
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1.136
Mínimo
1,050
0,790
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5,250
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7,300
8,650
13,100
2,480
2,100
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6,050
7,400
0,067
4,180
5,750
5,350
0,010
0,154
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3,080
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5,750
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3,211
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4,100
0,010
0,112
2,606
2,400
8,850
0,262
Ab
Mz
En
En
En
Fe
Fe
En
Fe
Mz
Mz
En
Mz
Fe
En
Fe
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m
m
m
M
m
m
Títulos
En
En
Ab
Ab
Ab
Mz
Mz
Mz
Fe
En
Fe
Mz
En
En
Ab
En
En
En
Ab
Mz
En
Ab
Fe
Fe
Rotación
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3.075
2.135
5.197
880
2.077
2.859
1.210
1.095
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1.542
3.157
1.918
1.158
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1.944
9.092
14.203
6.571
Máximo
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,02
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,02
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0,00
0,00
0,00
0,01
0,00
0,00
0,00
0,00
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20,480
1,425
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18,560
28,180
4,546
DIVIDENDOS
Ag12
Jl05
Mz06
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En01
En11
En11
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En11
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En10
En10
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Jn08
My08
My08
My07
Jn07
No07
My08
My08
My07
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0,794
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0,930
0,010
0,098
0,695
0,189
1,990
0,052
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—
—
—
—
—
—
—
A
A
A
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A
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0,03
0,01
0,19
0,08
0,05
0,03
1,00
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—
0,03
0,04
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—
0,00
0,14
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0,00
0,00
Mz-18
No-17
Mz-18
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Jn-10
Jn-17
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My-14
—
Mz-18
Ab-14
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—
Jl-17
Mz-12
Mz-12
Mz-18
Fe-17
m
A
A
A
A
A
A
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A
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A
A
0,00
0,07
0,02
0,15
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0,12
0,13
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—
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0,17
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—
0,00
0,03
0,04
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0,03
A
A
A
A
A
A
A
A
m
0,10
8,65
5,38
2,97
—
1,71
1,67
—
—
3,13
4,72
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—
—
—
0,26
—
—
—
0,32
—
—
0,96
—
16,02
7,19
-2,10
-5,04
-1,83
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0,00
-14,86
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5,68
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7,19
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5,16
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-22,55
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38,89
30,37
—
-14,86
9,75
5,68
10,41
-12,90
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185
1.793
3.933
483
1.626
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17
2.335
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28.570
68
260
2.017
1.315
33.780
660
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
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XTZA
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XUSI
XVALO
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BCO
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VALORES ESPAÑOLES EN EL MUNDO
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VALORES DEL MERCADO DE CORROS
m
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PAGO DE DIVIDENDOS
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
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—
—
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MERCADO BURSÁTIL ELECTRÓNICO
m
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—
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CAPITAL
VALORACIÓN
Número
CapitalizaPER
Valor
acciones
ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
—
%
M N
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m
—
0,07
0,31
0,15
—
0,12
0,13
—
—
0,06
0,29
0,16
—
—
—
—
—
—
—
0,00
—
—
—
0,03
EL COSTE DE COBERTURA DE
LOS BONOS ESPAÑOLES (CDS)
%
—
RENTABILIDAD
Por divi.
Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Año
ant.
Mínimo
m
M
11-04-2018
HISTÓRICO
EVOLUCIÓN ÚLTIMAS OFERTAS PÚBLICAS DE VENTA
M
M
m
m
m
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Máximo
M
M
m
m
m
M M
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COM
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—
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—
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m
m
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4,300
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0,190
1,590
17,000
20,517
1,021
4,780
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0,250
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10,100
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21,200
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1,150
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10,400
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37,588
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1,060
m
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Ab18
Ab18
Mz17
En17
Ab18
Mz14
Ab18
Mz18
Mz18
Ab18
Jl15
Ab18
Ab18
Ab18
Ab18
Ab18
Se16
Ab18
No15
Ab18
Jl15
Ab18
Mz18
Ag12
Jl16
m %
M
m
m
5,400
2,450
4,500
2,520
17,900
20,800
1,080
4,780
1,180
14,799
34,764
1,170
1,550
1,970
1,830
2,750
2,885
5,220
1,900
2,450
12,500
11,100
1,200
3,450
14,500
1,960
5,700
2,120
7,100
5,100
10,362
21,600
1,130
1,260
9,500
51,000
2,030
11,300
3,547
12,500
44,808
13,500
14,000
33,000
3,260
M
M
M
m
—
0,08
0,02
0,05
0,05
0,12
2,20
—
0,08
0,02
0,01
0,00
0,10
0,06
0,19
0,04
—
—
—
0,11
0,03
0,02
0,01
0,04
0,01
0,01
0,00
2,02
0,05
—
0,00
0,00
0,00
0,02
—
0,13
0,10
0,00
0,63
0,05
0,00
—
0,08
0,07
0,18
M m
—
—
—
=
MAD
A
MAD
A
A
MAD
VA
MAD
MAD
A
A
MAD
MAD
MAD
m
m
m
m
M
M
m
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
36 Expansión Jueves 12 abril 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
EURO STOXX 50
%
VALOR
ALE
FRA
HOL
ALE
BEL
HOL
FRA
Índice
Consumo
Industria
Industria
Consumo
Consumo
Tecnología
Financiero
EURO STOXX 50
Adidas AG
AIR Liquide SA
Airbus SE
Allianz Se-Vink
Anheuser-Busch I
Asml Holding NV
AXA
B
B n
n n
B
B
A R
B
M
n WK
BNP P
n G
n
RH P
D m AG
D n n
D u h B n R
D u h P R
D u h
m
On
n PA
n
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n
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A
n
NG G
NV
n
n
K nn
Ah
K nn
Ph
m
M
m
m
m
m
H
H
H
m
m
m
m
m
3.419,71
206,50
100,10
92,43
186,42
86,40
165,80
22,22
mh M H nn
Mu n h n Ru R
N
O
m
O n
n A
n
AP
hn
m n A R
O G n
A
m
n
A
H
Un
R m
H
m
Un
N
Vn A
M
V n
V w nP
(1) En número de acciones. (2) En euros. (3) En veces.
n ormac ón ac
-0,55
0,49
-1,04
-3,13
-1,09
-2,20
0,15
0,00
2,38
4,40
1,56
-0,41
2,02
-1,87
5,61
3,30
m
M
m
m
-0,02
18,88
-3,10
-6,00
-1,89
-7,37
-2,01
-1,20
11-04-2018
-2,40
23,54
-4,71
11,36
-2,65
-7,23
14,23
-10,17
458.966.016
672.758
1.040.177
1.961.582
1.079.876
2.092.563
934.413
4.854.016
M
2.869.960
43.203
42.897
71.592
82.071
174.463
71.537
M
3.708,82
207,10
111,60
99,97
206,85
110,10
175,25
%
3.261,86
163,45
91,64
68,42
167,00
82,03
112,60
m
m
100,00
1,72
1,37
3,08
3,68
1,75
1,55
454.905.504
903.649
893.585
1.706.377
1.366.953
1.500.174
1.351.713
%
m
504.460.941
1.008.254
1.059.500
2.116.845
1.550.409
1.866.026
1.569.557
%
-9,80
-10,40
-15,70
-19,40
-11,80
-19,60
-13,90
—
8,13
5,25
4,39
17,31
5,08
5,79
—
9,57
5,77
5,54
18,25
5,72
6,94
—
0,97
2,36
1,46
4,07
4,17
0,72
(*) Ratios fundamentales obtenidas como promedio de mercado.
—
1,26
2,65
1,62
4,29
4,17
0,84
ada por
902 50 50 50
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
ALEMANIA (1)
Adidas AG (C)
206,50
Allianz SE (F)
186,42
Basf SE (M)
82,98
Bayer AG (S)
97,00
Bayer Motoren Werke (C)
89,87
Beiersdorf AG (BC)
92,26
BMW Nvtg (C)
77,60
Brenntag AG (I)
47,85
Commerzbank AG (F)
10,65
Continental AG (C)
225,30
Covestro AG (M)
79,12
Daimler AG (C)
65,25
Deutsche Bank AG (F)
11,49
Deutsche Boerse AG (F)
111,55
Deutsche Lufthansa (I)
26,19
Deutsche Post AG (I)
36,02
Deutsche Telekom (T)
13,85
Deutsche Wohnen AG BR (IN) 37,94
E,on SE (SB)
8,85
Fresenius Medical Care AG (S) 82,04
Fresenius SE & CO (S)
62,60
GEA AG (I)
34,66
Heidelbergcement AG (M)
79,40
Henkel AG & CO (BC)
103,20
Infineon Technol. (IT)
21,31
K+S AG (M)
23,87
Lanxess AG (M)
61,58
Linde AG (Tendered) (M)
173,55
MAN SE (I)
96,10
Merck Kgaa (S)
80,28
MTU Aero Engines AG (I)
137,40
Munich RE AG (F)
190,65
Osram Licht AG (I)
58,00
Porsche Automobil (C)
70,50
Prosiebensat,1 Media (C)
29,69
Qiagen NV (S)
25,78
RWE AG (SB)
20,11
SAP SE (IT)
86,84
Siemens AG (I)
103,88
Symrise AG (M)
63,30
Thyssenkrupp AG (M)
21,94
United Internet AG REG (IT)
52,86
Volkswagen AG (C)
171,20
Volkswagen AG Nvtg (C)
173,16
Vonovia SE (IN)
39,80
Wirecard AG (IT)
102,80
AUSTRIA (1)
Erste GR. Bank AG (F)
39,60
OMV AG (E)
48,18
Voestalpine AG (M)
43,04
BÉLGICA (1)
Ageas (F)
42,77
Anheuser Busch (BC)
86,40
Gr.E Bruxelles Lambert (F)
93,86
KBC GR. NV (F)
70,88
Proximus (T)
25,51
Solvay (M)
112,55
UCB SA (S)
66,52
Umicore (M)
41,90
DINAMARCA (2)
AP Moller - Maersk (I)
9.300,00
AP Moller - Maersk AS A (I) 8.770,00
Carlsberg AS B (BC)
691,20
CH. Hansen Holding A/S (M) 540,20
Coloplast AS B (S)
509,40
Danske Bank A/S (F)
220,00
DSV A/S (I)
473,60
0,50
-1,10
-1,30
-0,90
-0,10
-0,50
-0,90
-1,30
-2,70
-1,30
-2,80
-0,70
0,50
-2,60
-2,60
-1,40
2,20
-0,40
-0,70
-1,80
-2,10
-0,10
-2,20
-1,00
-0,40
-1,60
-0,40
-0,70
-0,10
-0,50
-1,20
-1,80
-1,50
0,90
0,50
-0,80
0,10
-0,80
-1,30
-1,40
-1,00
1,10
0,90
0,90
-0,60
0,10
23,50
-2,70
-9,50
-6,70
3,50
-5,80
4,00
-9,30
-14,90
0,10
-8,00
-7,80
-27,60
15,20
-14,70
-9,40
-6,40
4,10
-2,30
-6,50
-3,80
-13,40
-12,00
-6,50
-6,70
15,00
-7,10
-10,80
0,70
-10,60
-8,00
5,50
-22,60
1,00
3,40
-1,60
18,30
-7,10
-10,60
-11,60
-9,40
-7,80
1,50
4,00
-3,80
10,50
-1,60
9,70
-1,80 -8,80
-0,20 -13,70
206,50 Ab
205,75 En
97,67 En
123,30 Jn17
96,26 En
101,60 Di17
82,50 En
56,18 My17
13,71 En
251,30 En
95,00 En
75,69 En
17,57 My17
114,90 Ab
31,12 Di17
40,99 Di17
18,05 My17
38,36 Ab
10,69 No17
93,00 En
79,65 Jn17
42,00 No17
95,50 En
128,90 Jn17
25,36 En
24,26 Jn17
74,02 En
212,00 En
97,60 My17
114,40 My17
156,00 En
197,30 No17
79,00 En
78,72 En
41,21 Ab17
31,46 Jn17
23,14 No17
100,35 No17
133,20 Ab17
73,34 En
26,83 Jl17
59,36 En
188,00 En
188,50 En
42,41 En
110,00 En
164,35 Jn17
46.547,37
168,90 Ab17 101.637,00
79,64 Jl17
94.385,14
89,47 Mz
99.336,96
77,71 Jl17
36.179,48
86,08 Mz
11.228,96
67,35 Jl17
5.267,14
43,58 Se17
9.155,27
7,87 Ab17 13.871,93
188,45 Jn17
30.134,15
62,83 Jl17
9.325,46
59,29 Jl17
80.397,40
11,16 Ab
29.408,56
84,82 Ab17 26.661,70
15,15 Ab17
7.602,75
30,60 Ab17 43.317,47
12,81 Mz
55.534,09
31,18 Ab17 16.663,57
7,07 My17 24.131,88
76,53 Ag17 21.531,53
59,32 Mz
31.748,74
33,70 Ab
7.518,87
77,62 Ag17 13.266,83
103,20 Ab
22.769,74
18,25 Ab17 29.761,38
19,11 No17
5.657,90
60,50 Ab
6.979,61
166,00 Ab
39.918,54
93,35 Mz
4.026,56
74,80 Mz
12.849,08
115,50 Ag17
8.848,12
168,00 Se17
36.602,26
56,28 Ab
5.639,64
47,61 Ag17 13.368,92
24,82 No17
8.566,97
25,47 Ab
7.369,44
15,10 Fe
12.331,12
82,47 Mz
107.014,00
100,38 Mz
109.348,00
58,83 Ag17
9.565,57
20,93 Mz
10.486,99
40,29 Ab17
8.186,00
128,70 Ag17
6.881,96
125,35 Ag17 39.354,80
33,24 Ab17 23.909,81
52,14 Ab17 14.620,84
42,38 Mz
56,24 En
54,60 En
29,43 Ab17
38,48 Ab17
35,91 Ab17
16.651,36
8.591,93
5.874,69
43,78 Mz
109,35 My17
96,32 En
77,76 Fe
32,81 My17
131,25 No17
78,25 My17
75,25 Oc17
34,68 Jn17
83,20 Fe
83,68 Jn17
59,42 Ab17
24,37 Mz
108,90 Fe
56,82 Ag17
37,27 No17
10.536,60
106.892,00
9.377,82
30.012,36
4.912,22
10.182,47
10.575,24
10.867,62
-1,30 -14,20 14.130,00 Jl17 9.216,00 Ab
-1,20 -15,30 13.430,00 Jl17 8.675,00 Ab
-0,30 -7,20
772,00 En
655,00 Ab17
0,70 -7,20
593,00 En
429,40 Ab17
-1,80
3,20
588,50 Jn17
480,90 No17
-2,10 -8,90
257,50 My17 220,00 Ab
-0,90 -3,10
508,40 En
360,00 Ab17
10.114,55
4.706,78
12.161,14
8.766,48
9.897,56
26.738,02
14.966,40
=
-2,20
-1,20
-0,90
0,40
-0,70
-1,80
-2,60
5,00
-7,20
4,30
-0,30
-6,70
-2,90
0,50
6,20
Nombre (*)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Genmab AS (S)
1.203,50
ISS A/S (I)
215,50
Novo Nordisk AS B (S)
300,85
Novozymes AS B (M)
307,00
Orsted (SB)
385,20
Pandora A/S (C)
679,20
TDC A/S (T)
50,10
Vestas Wind Systems (I)
419,30
ESPAÑA (1)
Abertis Infraestructuras (I)
18,24
ACS (I)
33,00
Aena SA (I)
171,65
Amadeus IT GR. SA (IT)
61,58
Banco DE Sabadell SA (F)
1,71
Banco Santander SA (F)
5,32
Bankia SA (F)
3,73
Bbva (F)
6,35
Caixabank (F)
3,92
Enagas SA (E)
22,93
Endesa SA (SB)
17,90
Ferrovial SA (I)
17,35
GAS Natural SDG SA (SB)
19,95
Grifols SA (S)
22,98
Iberdrola SA (SB)
6,13
Inditex SA (C)
25,42
RED Electrica Corp. (SB)
16,52
Repsol SA (E)
15,40
Telefonica SA (T)
8,17
FINLANDIA (1)
Fortum OYJ (SB)
17,23
Kone Corp B (I)
40,05
Metso OYJ (I)
24,92
Neste OYJ (E)
55,60
Nokia OYJ (IT)
4,50
Nokian Renkaat OYJ (C)
33,07
Sampo OYJ A (F)
44,74
Stora Enso OYJ R (M)
15,13
Upm-Kymmene OYJ (M)
28,75
Wartsila OYJ B (I)
18,27
FRANCIA (1)
Accor (C)
43,69
AIR Liquide (M)
100,10
Airbus SE (I)
92,43
Alstom (I)
36,45
Arkema (M)
105,55
Atos SE (IT)
112,10
AXA (F)
22,22
BNP Paribas (F)
60,92
Bouygues (I)
41,60
CAP Gemini SE (IT)
103,90
Carrefour SA (BC)
16,48
Christian Dior SE (C)
341,50
Credit Agricole SA (F)
13,21
Danone (BC)
64,80
Dassault Systemes SA (IT)
110,35
Edenred (I)
28,75
Electricite DE France (SB)
11,34
Engie (SB)
13,80
Essilor Intl (S)
111,40
Gecina (IN)
140,10
Hermes Intl (C)
509,80
Kering (C)
435,50
Klepierre (IN)
32,92
Lagardere S,c,a, (C)
23,31
Legrand Promesses (I)
62,16
Loreal (BC)
190,65
Lvmh-Moet Vuitton (C)
278,25
Michelin Cgde B Brown (C) 120,00
-0,50 17,00
-0,80 -10,30
-1,50 -10,10
-0,20 -13,40
-1,40 13,70
-0,80
0,50
-0,20 31,40
-3,10 -2,20
0,20 -1,70
-0,50
1,20
0,90
1,60
-0,70
2,40
1,00
3,20
-0,50 -2,80
0,10 -6,50
-1,10 -10,70
-1,70
0,70
1,00 -3,90
-0,70
0,30
-0,40 -8,30
1,00
3,60
-0,60 -5,90
1,80 -5,00
-0,90 -12,50
1,10 -11,70
0,70
4,40
-0,30
0,50
1.478,00 Jn17 1.019,00 Fe
286,30 My17 215,00 Ab
351,95 En
249,70 Ab17
357,50 Di17
277,00 Jl17
393,00 Ab
267,00 Ab17
755,00 Ab17
552,50 No17
50,18 Ab
35,54 Se17
627,00 Jl17
360,80 No17
12.201,34
6.654,82
90.347,01
11.546,48
13.381,35
12.709,53
6.766,22
15.028,59
19,64 Fe
36,49 Jn17
183,70 Jn17
64,00 En
1,94 Jl17
6,30 My17
4,60 Jl17
7,93 Ag17
4,50 Ag17
26,72 Jn17
22,76 My17
20,75 Jn17
22,42 My17
26,95 No17
7,25 Jn17
36,67 Jn17
20,59 Jn17
16,16 No17
10,52 Ab17
15,24 Ab17
27,10 Mz
147,75 Oc17
46,30 Ab17
1,59 Ab17
5,18 Mz
1,01 Ab17
6,26 Mz
3,70 Ab17
20,28 Fe
16,60 Fe
16,20 Mz
17,69 Fe
21,76 Mz
5,76 Mz
23,94 Mz
15,47 Mz
13,40 Jn17
7,47 Fe
17.002,06
11.187,75
15.623,99
33.464,94
11.889,64
105.740,00
4.697,51
52.418,68
17.400,01
6.440,25
7.040,92
10.644,56
8.653,09
8.367,62
45.973,63
35.320,51
8.855,69
24.340,80
46.223,01
4,40
-10,60
-12,50
4,20
15,60
-12,50
-2,30
14,40
11,00
-65,30
18,88 Mz
47,64 Oc17
33,43 My17
61,76 Fe
5,88 My17
40,95 Fe
48,60 En
15,60 Mz
30,10 Mz
62,00 Oc17
12,79 Ab17
39,24 Ab
24,26 Mz
34,44 Jn17
3,87 Di17
33,07 Ab
43,29 Se17
10,84 Se17
21,53 Ag17
17,68 Ab
9.288,27
20.051,05
3.943,90
8.827,35
31.383,26
4.745,27
26.404,88
10.671,11
18.946,63
10.306,04
-1,00
1,60
-1,00 -4,70
-3,10 11,40
-0,30
5,30
-0,60
3,90
-0,70 -7,60
= -10,20
-0,60 -2,10
-1,20 -3,90
-0,50
5,10
0,20 -8,60
0,40 12,10
-0,40 -4,30
-0,30 -7,40
-1,00 24,60
-1,20 18,90
1,40
8,80
-0,20 -3,70
-1,40 -3,10
-0,80 -9,00
1,20 14,20
1,40 10,80
-0,10 -10,20
0,20 -12,80
-0,40 -3,20
-0,50
3,10
1,10 13,40
-1,40
0,40
48,15 Fe
115,15 My17
98,94 Fe
36,80 En
109,60 Mz
134,10 Oc17
27,44 En
68,89 Ag17
45,75 En
108,45 En
23,64 My17
341,50 Ab
15,68 Ag17
71,82 Di17
111,70 Mz
29,11 Mz
12,35 No17
14,93 Se17
121,60 My17
161,00 En
509,80 Ab
435,50 Ab
38,13 Jn17
28,85 My17
67,02 En
195,35 Jn17
278,25 Ab
130,15 En
38,68 Ag17
97,94 Fe
68,72 Ag17
27,01 Ab17
90,34 Ab17
104,40 Mz
21,14 Mz
57,32 Ab17
36,25 Jl17
84,90 Ab17
16,45 Ab
220,50 Ab17
11,69 Ab17
62,15 Ab17
77,20 Jl17
21,93 Jl17
7,40 Ab17
12,27 Mz
101,00 Oc17
126,05 Ab17
417,85 Se17
247,45 Ab17
31,71 Mz
22,30 Mz
55,83 Ab17
171,10 Mz
204,80 Ab17
110,10 Ab17
9.843,70
53.083,42
68.987,06
7.209,41
9.371,67
12.798,08
53.415,56
86.375,52
11.281,30
20.458,62
12.015,81
4.611,29
20.020,88
50.519,80
18.772,58
7.903,95
4.931,19
27.616,62
27.681,12
8.352,53
18.661,87
40.130,52
8.458,37
3.482,60
20.383,33
58.029,01
92.817,29
26.759,25
0,30
-0,20
-0,70
-1,90
0,20
-4,70
-1,00
-1,20
-0,90
-0,50
—
21,58
17,34
16,70
10,22
18,71
23,90
Un euro = 166,386 ptas.
www p bnppar bas es
11-04-2018
S&P EUROPE 350
Nombre (*)
—
25,41
19,05
21,04
10,78
21,05
28,62
Nombre (*)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Orange (T)
14,12
Pernod-Ricard (BC)
139,40
Peugeot SA (C)
20,12
Publicis Gr.E (C)
56,20
Renault SA (C)
93,36
Safran SA (I)
88,00
Saint-Gobain, CIE DE (I)
43,08
Sanofi-Aventis (S)
66,18
Schneider Electric SE (I)
69,78
SES (C)
11,68
Societe Generale (F)
43,93
Sodexo (C)
78,30
Suez SA (SB)
11,87
Teleperformance (I)
126,20
Thales (I)
101,65
Total SA (E)
48,86
Valeo (C)
53,52
Veolia Environnement (SB)
18,78
Vinci (I)
80,50
Vivendi SA (C)
21,15
GRAN BRETAÑA (2)
Anglo American (M)
16,72
Antofagasta Hldgs (M)
9,50
Ashtead GR. (I)
20,12
Asso. British Foods (BC)
25,76
Astrazeneca (S)
50,70
Aviva (F)
5,02
Babcock Intl GR. (I)
7,08
BAE Systems (I)
5,97
Barclays (F)
2,15
Barratt Developments (C)
5,51
BHP Billiton (M)
14,48
BP (E)
5,06
British A. Tobacco (BC)
42,20
British Land CO (IN)
6,46
BT GR. (T)
2,39
Bunzl (I)
21,16
Burberry GR. (C)
17,20
Carnival (C)
45,01
Centrica (SB)
1,39
Cobham (I)
1,19
Compass GR. (C)
14,86
Croda Intl (M)
45,99
DCC (I)
65,75
Diageo (BC)
25,06
Direct Line Insurance GR. (F)
3,53
Easyjet (I)
16,10
Experian (I)
15,53
Ferguson (I)
52,82
GKN (C)
4,35
Glaxosmithkline (S)
14,37
Glencore (M)
3,42
G4S (I)
2,53
Hammerson (IN)
5,21
Hays (I)
1,86
Hsbc Holdings (F)
6,76
IAG (I)
6,16
IMI (I)
10,29
Imperial Brands (BC)
24,89
Informa (C)
7,20
Intercontin. Hotels (C)
42,51
Intertek GR. (I)
48,05
ITV (C)
1,50
Johnson, Matthey (M)
32,29
Kingfisher (C)
2,97
Land Securities GR. (IN)
9,48
Legal & General GR. (F)
2,66
Lloyds Banking GR. (F)
0,67
London Stock Exchange (F)
42,46
-0,30
-0,10
-1,30
-0,90
-2,80
-0,70
-0,50
-1,20
-1,40
2,20
-0,60
-1,40
0,20
0,10
0,10
0,10
-0,90
-2,50
-0,70
-1,40
-2,50
5,60
18,70
-0,80
11,30
2,40
-6,30
-7,90
-1,50
-10,30
2,00
-30,10
-19,10
5,70
13,10
6,10
-14,10
-11,80
-5,50
-5,70
15,74 My17
139,95 Ab
20,90 Oc17
68,84 My17
98,75 Ab
91,36 Fe
52,28 My17
92,97 My17
76,28 En
23,28 Jn17
51,88 My17
123,25 Jn17
16,89 My17
128,85 Oc17
101,65 Ab
48,93 No17
67,12 My17
22,07 En
88,56 En
24,84 En
-1,20
-0,30
-0,50
-0,80
-0,10
0,40
3,00
-1,00
-0,10
-0,30
1,00
0,10
-1,00
-1,20
0,20
-0,70
0,30
-2,20
-2,60
-1,40
-1,10
-1,60
-0,40
-1,20
0,20
-1,80
-1,00
-0,70
2,00
-0,60
-1,20
0,40
-0,70
-1,50
0,30
-1,80
-1,20
-1,40
-1,50
-1,70
1,80
-0,50
-1,20
0,10
-0,10
0,20
-0,10
-1,40
7,90
-5,40
1,00
-8,70
-1,00
-0,90
0,40
4,10
5,70
-14,90
-4,90
-3,20
-15,90
-6,60
-12,10
2,10
-4,00
-8,00
1,20
-5,50
-7,20
4,00
-11,90
-8,10
-7,40
9,90
-5,10
-0,90
36,00
8,70
-12,20
-5,10
-4,70
1,80
-11,90
-5,40
-22,80
-21,40
-0,30
-9,90
-7,40
-9,20
5,00
-11,90
-5,90
-2,70
-1,50
11,90
18,44 Fe
10,61 Se17
21,52 En
33,71 Oc17
55,08 Jn17
5,42 My17
9,70 My17
6,77 Jn17
2,25 Ab17
7,00 Oc17
16,60 En
5,35 En
56,43 Jn17
6,92 Di17
3,17 Ag17
24,65 My17
19,85 No17
53,80 Ag17
2,19 Ab17
1,48 Oc17
16,90 Jn17
46,73 Ab
77,55 En
27,25 Di17
4,11 Ag17
16,96 Fe
17,05 My17
57,02 En
4,63 Mz
17,22 Jn17
4,15 En
3,41 Jl17
6,10 Jn17
2,05 En
7,96 En
6,70 Oc17
14,43 En
39,34 Ab17
7,61 No17
49,28 En
54,25 Oc17
2,20 Ab17
35,03 No17
3,68 My17
11,33 My17
2,77 En
0,73 My17
43,05 Ab
13,40 Fe
112,85 Ab17
16,90 Di17
52,56 No17
74,27 Ag17
72,65 Ab17
42,35 Mz
63,21 Mz
65,40 Jl17
10,86 Fe
41,96 Di17
78,10 Ab
10,84 Fe
100,25 Ab17
84,00 No17
42,46 Jl17
52,50 Mz
17,01 Ab17
72,22 Ab17
17,47 Ab17
37.515,35
36.183,12
13.752,60
14.907,81
22.223,82
35.449,12
29.600,58
93.960,47
48.066,11
5.544,16
41.176,50
8.775,29
6.228,43
8.948,94
13.058,57
152.864,00
15.761,85
13.074,06
51.626,14
20.028,48
9,59 Jn17
33.359,00
7,51 Jn17
4.654,72
15,42 My17 14.374,15
23,89 Mz
13.025,95
43,25 Jl17
91.053,93
4,87 Fe
28.827,15
6,26 Fe
5.039,49
5,36 No17 27.023,26
1,79 No17 48.570,35
5,20 Mz
7.875,29
11,17 My17 43.421,22
4,40 Jl17 141.809,00
38,75 Mz
137.136,00
5,91 Oc17
9.110,03
2,18 Mz
28.055,15
19,36 Mz
10.079,85
14,98 Fe
10.426,67
44,76 Ab17 13.828,83
1,24 Fe
11.116,13
1,13 Fe
4.180,92
14,25 Fe
33.589,86
35,08 Ab17
8.820,65
64,75 Mz
8.625,99
22,02 Ab17 87.235,38
3,38 Ab17
6.897,22
10,60 Ab17
5.964,82
14,46 Se17
20.312,87
44,60 Ag17 18.990,90
2,94 Di17
10.645,39
12,43 Fe
99.643,26
2,77 Jn17
58.838,12
2,38 Mz
5.578,51
4,34 Mz
5.870,19
1,62 Jn17
3.869,50
6,21 Ab17 196.090,00
5,29 Ab17
7.192,94
10,13 Ab
3.971,42
23,25 Mz
34.031,82
6,35 Ab17
8.421,07
36,68 Se17
11.922,81
39,39 Ab17 10.965,82
1,42 Ab
7.723,73
27,27 Ag17
9.117,95
2,88 Se17
9.121,20
9,07 Mz
10.111,25
2,46 Ab17 22.288,33
0,62 Ab17 67.886,41
31,72 Ab17 19.000,93
Nombre (*)
MAN GR. (F)
Marks & Spencer GR. (C)
Micro Focus Int. (IT)
Mondi (M)
Morrison Superm. (BC)
National Grid (SB)
Next (C)
OLD Mutual (F)
Pearson (C)
Persimmon (C)
Prudential (F)
Randgold Resources (M)
Reckitt Benckiser GR. (BC)
Relx (I)
Rentokil Initial (I)
RIO Tinto (M)
Rolls-Royce Holdings (I)
Royal Bank OF Scotland (F)
Royal Dutch Shell (E)
Royal Dutch Shell B (E)
RSA Insurance GR. (F)
Sage GR. (IT)
Sainsbury (J) (BC)
Schroders (F)
Scottish & Southern (SB)
Segro (IN)
Severn Trent (SB)
Shire (S)
Sky (C)
Smith & Nephew (S)
Smiths GR. (I)
Standard Chartered (F)
Standard Life Aberdeen (F)
Tate & Lyle (BC)
Taylor Wimpey (C)
Tesco (BC)
Travis Perkins (I)
TUI AG (C)
Unilever (BC)
United Business Media (C)
United Utilities GR. (SB)
Vodafone GR. (T)
Weir GR. (I)
Whitbread (C)
William Hill (C)
WPP (C)
3I GR. (F)
HOLANDA (1)
ABN Amro GR. NV (F)
Aegon NV (F)
Ahold Delhaize NV (BC)
Akzo Nobel NV (M)
Altice SA A (C)
Altice SA B (C)
Arcelormittal INC (M)
Asml Holding NV (IT)
Gemalto NV (IT)
Heineken Holding NV (BC)
Heineken NV (BC)
ING Groep NV (F)
Koninklijke DSM NV (M)
Koninklijke KPN NV (T)
NN GR. N,v, (F)
Philips Electronics (S)
Randstad Hldgs NV (I)
Relx NV (I)
Unibail - Rodamco (IN)
Unilever NV (BC)
Wolters Kluwer NV (I)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
1,76
2,65
11,70
18,88
2,29
8,28
48,76
2,36
7,65
26,75
18,16
58,76
61,50
15,26
2,79
37,22
8,86
2,63
23,94
24,34
6,52
6,70
2,50
31,99
12,91
6,07
18,50
35,90
13,10
13,23
15,00
7,30
3,65
5,65
1,90
2,25
12,32
15,85
39,44
9,49
7,10
2,06
20,50
37,44
3,27
11,99
8,93
24,78
5,75
19,78
77,90
7,28
7,27
25,95
165,80
49,75
87,15
89,94
13,82
82,42
2,46
37,43
31,73
54,82
17,41
189,40
45,95
43,49
-0,70
0,20
0,90
-1,40
1,50
0,30
0,30
-0,70
-0,30
-0,10
0,30
2,60
-0,90
-1,10
-0,20
0,30
-0,10
0,10
0,60
0,60
-0,30
=
0,70
0,10
0,70
-1,00
-0,30
-1,70
-1,20
-1,20
-1,40
0,60
-0,40
0,20
-0,10
7,20
-1,30
-0,90
-0,10
-1,50
0,10
0,30
0,80
1,10
-1,00
=
0,50
-15,10
-15,80
-53,60
-2,20
4,00
-5,40
7,80
1,90
3,90
-2,30
-4,70
-20,70
-11,10
-12,30
-12,40
-5,60
4,60
-5,30
-3,50
-3,00
3,10
-16,00
3,70
-9,00
-2,20
3,30
-14,40
-8,00
29,40
2,70
0,70
-6,50
-16,30
-19,60
-7,80
7,70
-21,40
2,90
-4,40
27,00
-14,40
-12,20
-3,40
-6,40
1,60
-10,60
-2,20
2,18 En
3,96 My17
27,39 No17
21,30 Oc17
2,53 Ag17
10,91 My17
53,20 Oc17
2,58 Fe
7,76 Mz
28,90 Oc17
19,81 En
81,90 Se17
81,08 Jn17
17,82 No17
3,36 Oc17
41,73 En
9,81 No17
3,02 En
25,74 En
26,09 En
6,67 Ag17
8,21 En
2,82 My17
37,73 En
15,51 My17
6,22 Mz
25,53 My17
48,52 My17
13,74 Mz
14,31 Oc17
16,85 En
8,49 En
4,47 Ag17
7,95 My17
2,11 En
2,25 Ab
16,96 My17
16,41 En
45,49 Oc17
9,64 Ab
10,56 My17
2,38 En
23,05 En
43,07 Ab17
3,38 En
17,54 Jn17
9,70 Ag17
-1,40 -7,90
0,70
8,10
0,30
7,90
-1,50
6,70
1,30 -16,80
1,30 -17,70
-1,30 -4,30
0,20 14,20
0,20
0,50
-0,50
5,60
-0,20
3,50
0,20 -9,80
-0,70
3,50
1,20 -15,40
1,10
3,60
-1,40
0,60
-1,80
7,00
-0,70 -9,20
0,10 -9,80
-0,10 -2,20
-1,10
—
28,35 En
5,75 Ab
20,21 My17
82,64 Ab17
23,26 Jn17
23,26 Jn17
30,63 En
174,30 Mz
56,50 Ab17
87,55 Ab
91,02 Fe
16,67 En
85,40 Fe
3,14 Jl17
38,91 En
35,88 Oc17
59,34 Fe
19,55 No17
237,35 My17
52,25 Oc17
44,70 En
1,44 Ab17
4.103,12
2,65 Ab
6.111,26
9,12 Mz
7.227,97
16,93 Di17
9.841,42
2,04 Mz
7.644,89
7,37 Fe
42.415,42
36,17 Jl17
9.930,17
1,88 Oc17
16.526,66
5,67 Se17
8.474,41
21,87 Ab17 11.714,60
16,13 Ab17 66.635,18
55,72 Ab
7.822,79
56,24 Mz
58.507,93
14,30 Mz
22.631,88
2,39 Ab17
7.265,64
29,10 My17 61.784,24
8,01 Ab17 23.114,30
2,25 Ab17 12.512,99
19,93 Ab17 156.213,00
20,53 Ab17 129.373,00
5,71 Ab17
9.388,58
6,39 Ab17 10.649,51
2,25 No17
6.061,78
30,59 Ab17
5.131,45
11,82 Fe
18.736,04
4,76 Ab17
8.560,38
17,03 Fe
6.306,76
29,54 Mz
46.642,72
9,00 No17 19.497,82
12,15 Fe
16.731,66
14,44 Di17
8.361,53
6,86 Ab17 28.478,95
3,55 Ab
13.968,47
5,26 Mz
3.740,56
1,75 Jl17
8.831,01
1,67 Jn17
31.075,65
12,16 Ab
4.367,72
10,68 Ab17 10.161,76
36,95 Mz
73.334,72
6,45 Se17
5.304,58
6,56 Mz
6.875,73
1,91 Mz
77.618,14
17,27 Jn17
6.513,03
35,12 No17
9.731,15
2,40 Ag17
4.096,62
10,94 Mz
22.583,42
7,64 Ab17 12.313,36
21,83 Ab17
4,30 Jn17
14,80 Ag17
72,36 Fe
6,55 Ab
6,54 Ab
6,65 My17
113,55 Jn17
31,16 Oc17
75,91 Ab17
80,52 Ab17
13,41 Mz
62,01 Jl17
2,39 Mz
28,85 Ab17
29,63 Fe
48,38 Ag17
16,23 Fe
180,15 Mz
42,17 Mz
35,77 Ag17
12.692,37
9.991,25
30.547,45
24.327,76
4.032,81
773,06
20.234,57
88.591,09
5.236,80
12.434,43
23.737,79
66.041,24
18.517,86
12.803,81
14.117,53
36.972,48
8.446,36
21.923,02
23.295,10
97.565,09
14.854,10
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 12 abril 2018 Expansión 37
CUADROS
11-04-2018
S&P EUROPE 350 (continuación)
Nombre (*)
IRLANDA (1)
Bank OF Ireland GR. (F)
CRH (M)
Kerry GR. A (BC)
Paddy Power Betfair (C)
Ryanair Holdings (I)
Smurfit Kappa GR. (M)
ITALIA (1)
Assicurazioni Generali SPA (F)
Atlantia SPA (I)
Banco BPM SPA (F)
CNH Industrial NV (I)
Enel SPA (SB)
ENI SPA (E)
Ferrari NV (C)
Fiat Chrysler Auto. (C)
Intesa Sanpaolo (F)
Intesa Sanpaolo SPA RNC (F)
Leonardo S,p,a, (I)
Luxottica GR. SPA (C)
Mediobanca SPA (F)
Prysmian SPA (I)
Snam SPA (E)
Stmicroelectronics NV (IT)
Telecom Italia SPA (T)
Telecom Italia SPA RNC (T)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
7,34
27,15
82,85
82,75
15,83
34,00
0,80
3,50
-1,20 -9,40
-1,80 -11,40
1,20 -16,60
-3,40
5,20
-1,20 20,60
8,15 En
34,53 My17
94,30 Di17
104,10 My17
19,39 Ag17
36,12 Mz
0,22 Jn17
26,76 Fe
73,71 Jl17
71,93 Ag17
14,61 Di17
23,45 Ab17
8.438,82
27.900,54
15.512,55
8.668,99
11.552,43
9.950,52
15,97
26,86
2,82
9,67
5,06
15,23
97,70
18,60
3,02
3,13
9,34
51,26
9,80
24,26
3,81
17,65
0,85
0,74
-0,40
5,00
0,20
2,10
-1,40
7,80
-1,40 -13,40
-0,30 -1,30
0,60 10,30
-0,90 11,70
-0,90 24,80
-0,70
8,80
-0,90 17,60
-2,00 -5,90
-1,70
0,20
-0,40
3,60
-1,90 -10,80
-0,70 -6,70
-1,30 -3,00
-2,90 18,60
-1,80 23,70
16,22 En
28,31 No17
3,51 Se17
12,48 Fe
5,58 Di17
15,24 Ab17
105,30 Fe
19,84 En
3,21 Fe
3,31 Fe
16,04 Jn17
55,10 My17
10,04 En
30,00 No17
4,50 No17
21,25 No17
0,91 My17
0,75 Ab
13,73 Jn17
22,14 Ab17
2,34 Ab17
9,13 Ab17
4,19 Ab17
12,96 Jl17
65,95 Ab17
9,02 Ab17
2,39 Ab17
2,28 Ab17
8,41 Fe
45,35 Oc17
7,70 Ab17
24,16 Ab
3,57 Fe
12,50 Jn17
0,67 No17
0,55 No17
26.779,28
15.643,51
5.298,96
11.901,26
48.389,10
47.974,33
15.314,85
24.994,20
53.840,83
3.612,20
4.546,36
8.862,22
7.378,01
6.605,86
10.562,60
14.521,09
12.231,28
5.500,05
Nombre (*)
Tenaris SA (E)
Terna SPA (SB)
UBI Banca (F)
Unicredit SPA ORD (F)
NORUEGA (2)
DNB ASA (F)
Marine Harvest ASA (BC)
Norsk Hydro AS (M)
Orkla AS (BC)
Statoil ASA (E)
Subsea 7 SA (E)
Telenor ASA (T)
Yara International. (M)
PORTUGAL (1)
Energias DE Portugal SA (SB)
Galp Energia Sgps SA (E)
SUECIA (2)
Alfa Laval AB (I)
Assa Abloy B (I)
Atlas Copco AB A (I)
Atlas Copco AB B (I)
Boliden AB (M)
Electrolux AB B (C)
Ericsson (IT)
Essity AB - B Shares (BC)
Hennes & Mauritz AB B (C)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
14,96
4,74
3,80
16,84
149,50
174,90
49,36
83,70
199,60
108,15
180,35
321,00
3,15
16,15
195,35
176,65
347,50
312,60
293,00
255,30
52,88
220,40
130,02
1,70
-0,70
-1,10
-1,80
13,70
-2,10
4,20
8,10
16,13 Ab17
5,31 No17
4,58 Oc17
18,35 Ag17
11,07 Ag17
4,49 Fe
3,33 Jn17
12,85 Ab17
8.748,47
8.228,70
4.791,14
44.056,76
-1,60 -1,70
2,00 25,80
1,90 -20,80
-1,20 -3,80
1,40 13,90
1,90 -12,10
-1,50
2,50
-0,30 -14,80
162,90 Se17
174,90 Ab
64,15 No17
87,05 Di17
199,60 Ab
143,70 Ab17
191,00 En
394,00 No17
132,90 Ab17
130,00 En
43,98 Jn17
74,55 Ab17
136,00 Jl17
99,72 Ab
132,30 My17
301,40 Jn17
17.887,74
9.280,81
8.686,62
8.902,81
28.061,07
3.604,63
16.053,10
7.283,17
9,20
5,40
3,37 Se17
16,43 En
2,64 Fe
13,08 Jl17
9.512,65
9.251,26
-1,10
0,80
-2,00
3,70
-1,80 -1,90
-2,30 -0,60
-0,60
4,40
-1,40 -3,40
-0,50 -1,80
-2,30 -5,40
1,60 -23,20
213,90 No17
197,10 My17
380,80 En
338,10 No17
307,90 Oc17
305,50 No17
64,05 Jn17
252,10 Di17
227,60 My17
171,00 My17
166,90 Fe
291,80 Ag17
261,60 Jl17
224,10 Jn17
251,70 Ab17
44,49 Se17
— My17
120,94 Mz
7.027,74
21.033,23
26.614,96
14.644,98
9.621,30
7.168,88
19.320,89
16.029,07
14.136,64
-1,60
0,70
Nombre (*)
Hexagon AB (IT)
Industrivarden AB A (F)
Industrivarden AB C (F)
Investor AB B (F)
Kinnevik Investment AB B (F)
Millicom Intl Cellular (T)
Nordea AB (F)
Sandvik AB (I)
SCA - B Shares (M)
Securitas AB B (I)
Skand Enskilda Bank. (F)
Skanska Ab-B (I)
SKF AB B (I)
Svenska Handelsban. (F)
Swedbank AB (F)
Swedish Match AB (BC)
Tele2 AB B (T)
Telia Company AB (T)
Volvo AB B (I)
SUIZA (2)
ABB LTD (I)
Adecco GR. AG REG (I)
AMS AG (IT)
Baloise Hldg REG (F)
Clariant AG REG (M)
Credit Suisse GR. AG (F)
Geberit AG REG (I)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
490,70
195,50
187,00
367,40
305,10
539,00
84,44
153,75
89,78
143,05
83,28
162,85
173,55
98,36
180,80
383,30
102,05
37,57
149,25
-1,00 19,40
-1,30 -7,60
-1,40 -7,70
-2,00 -1,80
-0,50 10,00
-2,40 -2,70
-2,10 -15,00
-0,90
7,00
0,10
6,20
-0,50 -0,10
-2,70 -13,50
-1,00 -4,20
-0,60 -4,70
-2,20 -12,30
-2,40 -8,60
-0,70 18,60
1,10
1,20
-4,30
2,80
-0,40 -2,30
497,70 Mz
231,10 No17
219,90 En
421,40 Jn17
306,70 Ab
595,50 En
114,80 My17
159,20 En
307,40 My17
150,90 Jn17
107,40 Jl17
216,90 My17
199,40 En
127,70 My17
225,20 Se17
388,60 Ab
108,70 No17
40,07 Jl17
169,40 No17
357,10 Ab17
194,70 Mz
186,45 Mz
351,30 Fe
236,40 Ab17
467,30 My17
84,44 Ab
124,90 Ag17
62,60 Jn17
126,70 Se17
83,28 Ab
158,60 Fe
154,50 Ag17
98,36 Ab
180,80 Ab
280,30 Se17
83,45 Ab17
35,77 Ab17
125,90 Ab17
15.615,27
4.034,02
3.749,86
20.091,10
8.622,60
3.841,23
32.334,83
20.392,76
6.529,45
5.497,20
17.140,47
7.820,94
7.881,57
17.889,99
22.360,42
8.366,12
4.315,78
12.304,66
27.927,51
21,81
67,40
104,00
145,90
23,20
15,73
411,90
-0,90 -16,50
-1,60 -9,60
1,00 17,60
-0,70 -3,80
0,40 -14,90
-1,00 -9,60
-0,70 -4,00
27,13 En
79,58 En
120,00 Mz
159,40 No17
29,38 En
18,61 En
483,40 Ag17
21,06 Ab
66,34 Mz
52,35 Ab17
137,00 Ab17
18,41 Ab17
13,04 Jn17
409,60 Fe
43.942,26
12.044,81
6.783,57
7.434,01
6.915,01
39.880,73
15.930,24
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Nombre (*)
Givaudan AG (M)
2.161,00
Julius Baer GR. (F)
57,16
Kuehne & Nagel Intl (I)
149,65
Lafargeholcim LTD (M)
52,28
Lindt & Sprungli AG PTG (BC) 6.000,00
Lindt & Sprungli AG REG (BC) 71.000,00
Lonza AG (S)
225,20
Nestle SA REG (BC)
76,50
Novartis AG REG (S)
77,80
Partners GR. Hldg (F)
707,00
Richemont,cie Financ. (C)
88,92
Roche Hldgs AG BR (S)
221,60
Roche Hldgs Genus (S)
217,70
Schindler-Hldg AG PTG (I)
199,40
Schindler-Hldg AG REG (I)
192,30
Sika AG (M)
7.265,00
SOC GEN Surveil (I)
2.368,00
Sonova Holding AG (S)
148,20
Straumann AG REG (S)
592,50
Swatch GR. Ag-B (C)
437,00
Swatch GR. Ag-Reg (C)
82,10
Swiss Life REG (F)
339,60
Swiss RE REG (F)
93,98
Swisscom AG REG (T)
451,00
UBS GR. AG (F)
16,63
Zurich Insurance GR. AG (F) 301,70
0,20
-1,20
-0,60
-0,60
-0,20
-0,30
-2,10
-0,30
-1,10
-0,40
-0,20
-0,10
-0,10
-0,40
-0,80
-2,00
-0,80
-1,20
-1,40
-0,40
-0,70
-0,50
-1,10
-0,20
-0,50
1,10
-4,00 2.327,00 En
-4,10
64,52 En
-13,20
181,20 En
-4,90
59,70 En
0,80 6.015,00 Ab
0,70 72.210,00 Jn17
-14,50
275,10 En
-8,70
86,00 No17
-5,60
87,74 En
5,80
735,50 Mz
0,70
92,25 No17
-10,00
271,75 My17
-11,70
272,60 My17
-11,10
238,00 En
-12,80
230,80 En
-6,10 8.345,00 En
-6,80 2.635,00 En
-2,60
180,40 No17
-13,90
733,00 No17
10,00
438,80 Ab
10,20
82,70 Ab
-1,60
363,50 Ag17
3,00
98,22 Fe
-13,00
530,60 En
-7,30
19,59 En
1,70
318,10 En
1.884,00 Jl17
17.918,06
47,65 Ab17 13.357,27
144,10 Ab17
8.812,59
50,86 Mz
26.171,83
5.245,00 Jl17
6.540,33
62.970,00 Jl17
8.065,57
185,30 My17 17.510,23
73,00 Mz
248.583,00
72,90 Ab17 213.406,00
558,00 Ab17 13.796,74
77,50 Jl17
48.463,84
216,40 Mz
6.293,42
214,35 Ab
159.695,00
196,10 Ab17
8.477,13
191,90 Ab17
3.905,70
6.070,00 My17 16.316,38
2.112,00 Ag17 13.023,59
139,90 Ab17
8.503,66
473,50 Ab17
6.679,87
348,00 Jl17
14.071,61
68,40 Jl17
6.380,01
317,60 Jn17
12.134,83
82,90 Se17
31.547,04
433,70 Ab17 11.952,73
15,20 Ab17 66.496,37
263,20 Ab17 47.418,96
Datos y precios facilitados por S&P. * Sector: (C) Consumo. (BC) Bienes de consumo. (E) Energía. (F) Finanzas. (S) Salud. (I) Industrias. (IT) Información y Tecnología. (M) Materiales. (T) Telecomunicaciones. (SB) Servicios básicos. ** (1) En euros. (2) En moneda local. Free float: % del capital que circula libre en el mercado.
BOLSAS RESTO DEL MUNDO
Cierre
Difer.
(%)
ARGENTINA
Pesos
Agrometal
16,75 -4,01
Aluar
14,65 -1,35
Bco. Francés
156,00 -0,16
Cresud
43,75
0,34
Edenor
57,00 -0,96
Grupo Galicia
132,70 -2,07
Irsa
51,35
0,29
Ledesma
13,70 -1,44
Metrogas S.A.
54,00 -4,59
Molinos Río Plata
49,00
0,10
Petrobras
144,60
3,03
Petrolera del Conosur
4,20
4,22
Tenaris
373,30
1,47
Transener
61,80
0,41
YPF S.A.
446,90
0,95
BRASIL
Reales
Banco Do Brasil
39,05
0,90
Bradesco
35,40
2,40
Bradespar
33,72 -0,24
C.E.De Minas Gerais
7,55
0,94
Cesp Cia Energ Sao P.
15,80
1,28
Eletrobras
18,69 -2,25
Embraer
23,29
3,97
Gerdau
16,02 -0,74
Itau Unibanco
51,19
1,31
Petrobas
21,80
1,87
Sabesp
33,98
1,86
Siderurgica
8,79
2,81
Telef Brasil
50,88 -0,61
TIM
14,77
0,54
CHILE
Pesos
Antarchile
11.000,00
1,84
B. Santander Chile
52,00
0,91
Banco de Chile
101,84 -0,15
Cervecerias U.
8.778,70 -0,10
Colbun
146,99
0,41
Copec
9.688,90
1,12
Entel
7.120,00
0,32
Falabella
5.908,00
0,47
LAN Chile
9.354,80
0,27
Masisa
54,80 -0,36
Multifoods
300,00 -0,99
Quinenco
—
—
S.I. Oro Blanco
6,30
1,45
COLOMBIA
Pesos
Banco de Bogota
69.440,00
0,06
Ecopetrol
2.980,00
6,81
Grupo Argos
19.840,00 -1,98
HONG KONG
Dolares H.K.
Bank of East Asia
32,50
0,78
Cathay Pacific Air
13,30 -0,60
Cheung Kong Hld.
92,70
0,38
China Telecom
73,70 -0,94
Citic Pacific
11,46
=
CLP Holdings Ltd
80,40 -0,12
CNOOC Ltd.
12,02
4,16
Hang Lung Prop.
18,50
=
Hang Seng Bank
188,70
1,13
Henderson Land
52,00
0,58
Hong Kong & China Gas 16,18
=
Hong Kong Electr.
59,20 -2,07
Hsbc Holdings
75,25
0,74
Lenovo Group
4,09
0,99
Li And Fung Ltd
4,00
0,76
PCCW Ltd
4,66
=
Shangai Industrial H
20,90
0,72
Sino Land Co Ltd
13,44
0,75
Television Broadc.
24,80
0,20
Wharf Holdings
26,50 -0,75
JOHANESBURGO Rands
Angloplat
32.081,13 -1,46
Aspen Pharmacare 25.861,00 -2,22
Bidvest
23.461,00 -1,32
Group Five
406,00 -13,80
Harmony
2.721,00 -1,02
Nedcor
28.732,90
1,06
PSV Holdings
—
—
Richemont
11.199,42 -0,21
Sasol Limited
42.390,65
0,81
WBHO
15.000,00
0,17
Woolworths Hldgs 6.165,64
0,33
MÉXICO
Pesos
Alfa
23,47 -1,76
América Móvil
17,77 -0,73
Arca Continental
128,63 -0,72
Cemex
13,07
0,62
Cuervo
36,23 -0,93
Fomento E. Mexicano 176,33
0,95
GP Aeroportuario
195,06
1,31
Gruma
219,97 -1,35
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
-28,72
-3,62
1,30
7,36
24,59
7,02
-5,69
-20,81
20,00
-19,01
51,18
-14,29
26,54
26,12
5,15
26,35
17,40
171,00
45,60
61,60
138,70
60,75
18,10
84,35
66,75
151,40
4,89
377,20
64,80
518,50
15,15
13,40
143,20
37,05
46,05
118,00
46,60
13,20
46,50
48,00
98,45
4,00
297,00
51,10
421,75
22,72
4,58
17,41
17,78
19,70
-3,36
16,45
29,40
20,22
35,40
-1,02
4,89
4,65
12,75
43,71
41,20
35,71
7,82
16,10
24,90
23,29
17,15
53,12
22,39
38,75
11,12
54,83
14,89
32,93
34,30
29,62
6,15
12,94
16,81
19,40
12,95
43,88
16,55
33,24
8,26
48,42
12,65
3,28
8,11
3,08
-4,68
6,12
-0,63
2,89
-3,86
7,71
17,09
26,38
—
-12,50
12.400,00 10.351,00
52,54
47,51
105,50
99,00
9.209,90 8.215,00
152,90
138,00
10.496,00 9.271,10
7.400,00 6.700,00
6.505,00 5.760,00
10.499,00 8.675,10
55,50
44,71
303,00
244,50
2.145,00 1.900,00
7,50
5,94
2,94 69.760,00 65.940,00
34,84 2.965,00 2.260,00
-4,98 21.400,00 18.500,00
-3,99
9,74
-5,50
-7,00
1,60
0,56
7,13
-3,14
-2,73
0,97
5,61
-10,24
-5,88
-7,26
-6,76
2,64
-6,70
-2,89
-11,74
-1,85
35,40
14,68
106,70
82,80
12,72
81,00
12,90
21,65
196,50
55,20
16,46
71,20
85,85
4,72
4,31
4,78
23,70
14,86
28,70
33,35
30,80
12,22
91,50
70,30
10,78
75,35
10,82
18,00
175,00
49,05
14,70
59,20
72,40
3,82
3,75
4,31
20,00
12,70
24,75
26,20
-9,24
-6,31
7,57
-68,53
19,92
12,19
—
0,22
-1,00
-3,50
-5,59
38.051,00
27.770,00
25.090,00
1.425,00
2.867,01
31.300,00
38,00
11.488,21
46.068,00
17.385,00
6.754,00
31.500,00
24.381,00
20.544,00
406,00
1.924,00
24.864,05
35,00
10.336,12
38.690,30
14.305,00
5.896,23
8,41
4,90
-5,52
-11,15
14,65
-4,65
-3,44
-11,78
24,30
18,06
138,90
15,75
36,90
187,41
206,51
250,80
21,73
16,37
124,04
11,99
31,95
161,53
178,46
207,50
Cierre
Grupo Carso
64,49
Grupo Ind. Bimbo
41,06
Kimberly Clark
34,27
Megacable
83,76
Mexichem
57,95
Televisa
63,40
Vitro
60,50
NUEVA YORK
Dolares
Dow Jones
American Express
91,60
Apple Computer
172,44
Boeing Co.
327,36
Caterpillar
146,79
Chevron Corp.
119,25
Cisco Systems
42,43
Coca Cola
43,99
Disney
100,80
DowDuPont
64,73
Exxon
77,43
Goldman Sachs
252,94
Gral.Electric
12,97
Home Depot
172,86
IBM
155,36
Intel Corp.
51,10
Johnson & Johnson
129,63
JP Morgan
110,62
McDonalds
163,34
Merck Co.
56,20
Microsoft Corp.
91,86
Nike Inc.
66,83
Pfizer Inc.
35,79
Procter & Gamble
78,27
Travelers Grp
136,59
United Technologies
122,45
UnitedHealth
221,90
Verizon
47,58
Visa
119,78
Wal Mart Stores
85,91
3M Company
214,33
Nasdaq
Activision
65,85
Adobe Systems Inc.
223,63
Adtran
15,40
Akamai Technologies
71,59
Alcoa
53,97
Alibaba
175,36
Altaba Inc.
70,55
Amazon.com Inc
1.427,05
American Airlines
45,40
Amer.Tel & Tel
35,25
Amgen
172,41
Applied Materials
54,95
Atrion
609,90
Autodesk
130,94
Automatic Data
115,58
Baidu
229,65
Bank of America
29,90
Bed Bath &Beyond
21,50
Biogen Idec
265,99
Broadcom Lim.
240,32
C H Robinson
93,95
Celgene Corp.
88,71
Check Point Soft.
101,76
Cintas
170,14
Citrix Systems
93,63
Comcast-A
33,56
Costco
184,65
Dentsply Int.
49,29
Dish Network
38,84
Dollar Tree
98,25
Dropbox
32,32
Dynegy
—
EBay Inc.
39,83
Ericsson
6,33
Express SCR.
69,72
Facebook
166,32
Fastenal Co.
51,05
Fiserv
70,85
Fitbit
5,17
Flextronics Inc.
16,46
Garmin
59,29
Gentex Corp
24,16
Gilead Sciences
74,33
Google Inc.
1.019,97
Groupon
4,35
Hancock Holding
52,15
Honeywell Intl.
144,28
Intuit
171,59
Intuitive Surg
412,12
Difer.
(%)
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
-0,86
-0,85
2,30
-0,95
0,87
0,05
=
-0,46
-5,76
-1,01
4,70
19,07
-13,92
-14,17
72,27
46,67
35,99
86,84
58,43
77,99
73,00
63,37
39,42
33,06
79,94
49,84
53,96
60,07
-1,51
-0,47
-2,23
-0,88
0,34
-0,19
=
-0,56
-1,76
0,47
-1,41
-0,61
-0,36
-0,02
-0,33
-0,48
-1,68
0,35
-0,51
-1,10
-0,25
-0,45
-0,13
-0,92
-0,41
-2,16
-1,43
-0,78
-0,62
-1,22
-7,76
1,90
11,00
-6,85
-4,74
10,78
-4,12
-6,24
-9,11
-7,42
-0,71
-25,67
-8,80
1,26
10,70
-7,22
3,44
-5,10
-0,12
7,39
6,84
-1,19
-14,81
0,70
-4,01
0,65
-10,11
5,05
-13,00
-8,94
101,64
181,72
364,64
170,41
133,60
45,55
48,53
112,47
77,02
89,07
273,38
19,02
207,23
169,12
52,48
147,54
118,77
178,36
62,07
96,77
69,65
39,02
91,72
150,00
138,32
248,47
54,72
126,32
109,55
258,63
88,34
155,15
296,67
142,99
109,06
38,77
42,33
98,54
62,04
72,81
245,26
12,83
171,80
147,59
42,50
124,56
107,01
148,27
53,27
85,01
62,49
33,63
75,91
131,45
122,22
212,55
46,29
113,86
85,42
212,25
-1,01
-0,40
1,32
-1,23
-0,20
-0,98
-0,32
-0,64
-4,34
-1,56
-0,42
0,27
1,48
-0,60
-0,28
-0,80
-1,90
1,27
0,34
0,24
-0,18
-0,82
-0,73
-0,11
0,25
-0,89
0,60
-0,92
-1,02
-0,83
3,49
—
0,61
-0,31
-0,14
0,78
-6,19
-0,39
4,23
0,06
-0,13
0,42
-0,92
-1,13
-0,46
-0,57
-0,93
0,16
-1,57
4,00
78,22
27,61
229,75
-20,41
20,00
10,07
76,07
0,19
56,99
1,70
205,22
1,00
80,30
22,03 1.598,39
-12,74
58,47
-9,34
39,16
-0,86
198,00
7,49
61,61
-3,28
633,85
24,91
139,36
-1,37
123,63
-1,95
265,67
1,29
32,84
-2,23
23,96
-16,51
367,91
-6,45
272,27
5,46
96,73
-15,00
109,14
-1,80
106,39
9,18
178,30
6,40
95,88
-16,20
42,99
-0,79
198,91
-25,13
68,30
-18,66
50,20
-8,44
116,35
—
32,31
—
13,72
5,54
46,19
-5,24
7,34
-6,59
81,92
-5,75
193,09
-6,66
58,36
-45,97
148,44
-9,46
6,13
-8,50
19,61
-0,47
65,21
15,32
24,26
3,75
88,80
-2,53 1.175,84
-14,71
5,58
5,35
56,10
-5,92
164,99
8,75
178,59
12,93
449,81
64,31
177,70
14,90
62,49
44,34
167,52
67,55
1.189,01
46,89
34,69
166,05
45,75
526,80
104,81
108,25
212,07
29,17
20,24
257,52
227,68
89,35
84,98
97,84
149,32
84,53
32,99
178,61
49,02
36,65
89,25
28,48
11,19
37,68
6,16
67,87
152,22
50,47
69,84
4,62
15,99
57,68
21,13
72,84
1.001,52
4,19
50,10
142,43
152,75
375,25
JD.com
JetBlue Airways Corp.
KLA-Tencor
Lamar Advert.
Mercury Interactive
Microchip Tech.
Micron Technology
NetApp
Netflix
News Corp.
NVIDIA Corp.
Oracle
PACCAR Inc.
Patterson Dental Co.
Patterson UTI Ener.
Paychex
PayPal Holdings
Qualcomm
Ross Stores
Ryanair ADR
Sirius XM Holdings
Spotify
Starbucks
Symantec Corporation
Syntel
Tesla Motors
Teva Pharmac.
T-Mobile US
Twenty-First Century
Twitter
Verisign Inc.
Verisk Analytics
Viavi Solutions Inc.
Vodafone
Walgreens Boots
Western Digital
Wynn Resorts
Xilinx
Resto
Abbott Laboratories
AES Corp.
Altra Holdings
Altria Group
Apache Corp
Avon Products Inc.
Bank of New York
Black Rock Inc
China Mobile HK Ltd
CIENA Corp.
Cincinnati Fin.
Citigroup Inc.
Clear Channel
Colgate Palmolive
Eaton Corp.
Expedia
Federal Express
First Solar
Ford Motor
Gap Inc
Goodyear
Gral. Dynamics
Harley Dadvidson
HCP
Hewlett Packard Co.
Hewlett Packard Int
Intercontinental
Kellogg Co.
Lockheed Martin
Marsh & McLen.
Marvell Tech
Mattel
MB Financial
Mondelez
Moodys
Pan Amer.Silver Corp
Pepsico
S&P Global
Sprint Nextel
Stanly Black& Decker
Texas Instruments
Tiffany & Co.
Time Warner
Union Pacific
Unisys Corp.
Xerox
PERU
Alicorp
Bco.Continental
Buenaventura
Cementos Lima
Creditcorp
11-04-2018
Cierre
Difer.
(%)
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
40,46
19,33
106,64
63,75
46,94
88,50
50,48
66,14
303,67
15,80
226,24
45,61
67,03
23,44
19,27
61,67
76,50
55,01
77,30
118,06
6,25
149,57
59,42
26,83
25,01
300,93
17,99
62,92
36,18
29,39
120,39
106,05
10,21
29,41
64,11
89,63
179,83
68,01
-0,59
-0,15
-1,78
-0,59
0,62
-0,26
=
0,12
1,88
-0,94
-0,73
-0,46
-1,05
1,43
3,21
-0,48
-0,38
0,44
-1,05
-3,13
-0,32
-3,44
0,02
1,44
-0,95
-1,24
0,62
-0,33
-0,25
-0,47
-0,12
-0,39
2,41
=
0,55
-1,20
-1,88
-0,07
-2,32
-13,47
1,49
-14,13
-8,59
0,71
22,76
19,56
58,19
-2,53
16,92
-3,53
-5,70
-35,12
-16,25
-9,42
3,91
-14,07
-3,68
13,31
16,60
—
3,47
-4,38
8,79
-3,35
-5,07
-0,93
4,78
22,41
5,20
10,47
16,82
-7,81
-11,72
12,70
6,67
0,88
50,50
22,93
122,39
73,64
51,71
100,24
61,15
66,39
331,44
17,22
250,48
52,97
79,00
38,13
24,70
70,01
85,45
68,53
85,46
126,39
6,60
154,90
61,69
29,57
27,44
357,42
22,07
65,60
38,81
36,60
125,92
106,71
10,64
32,67
80,27
106,45
200,60
77,07
38,98
19,36
98,54
62,10
41,82
79,90
39,40
55,57
201,07
15,41
199,35
44,79
62,94
21,40
16,94
59,84
72,32
53,12
74,84
105,25
5,21
143,99
53,77
25,20
21,20
252,48
16,68
57,69
34,56
22,16
105,62
92,28
8,56
27,36
62,85
80,09
162,00
62,82
58,45
11,42
45,10
63,84
39,64
2,80
50,95
525,31
47,00
25,78
73,41
69,89
4,95
71,38
77,17
107,50
238,00
71,25
11,43
30,55
27,65
216,32
42,05
22,88
21,59
17,24
71,39
63,35
339,44
81,19
22,07
14,41
41,21
41,83
162,40
16,55
108,68
189,45
6,00
150,70
102,34
97,70
96,27
131,20
10,65
28,25
Soles
11,19
4,44
16,45
2,87
235,55
-1,17
-0,09
-0,33
-0,59
0,92
-2,44
-0,84
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0,27
=
-0,88
=
-0,49
-0,54
-0,91
=
0,65
-0,17
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-0,54
0,87
-0,78
-0,61
-0,74
-0,06
-1,49
-0,42
0,02
-0,64
2,75
6,58
-0,22
0,22
-0,15
2,35
-0,66
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-0,33
-0,73
-0,02
0,18
-0,45
0,83
=
-0,25
2,42
5,45
-10,52
-10,60
-6,11
30,23
-5,40
2,26
-7,00
23,17
-2,08
-6,07
7,61
-5,39
-2,33
-10,24
-4,62
5,52
-8,49
-10,31
-14,42
6,33
-17,35
-12,27
2,76
20,06
1,18
-6,81
5,73
-0,25
2,79
-6,31
-7,43
-2,27
10,02
6,36
-9,37
11,84
1,87
-11,19
-2,01
-6,01
5,25
-2,16
30,67
-3,09
63,62
11,81
53,60
71,56
48,12
2,93
58,42
590,26
53,00
27,49
77,51
80,08
5,30
77,50
87,86
132,36
274,32
76,27
13,23
35,46
35,76
229,95
55,95
25,91
24,65
19,41
75,79
70,25
361,00
85,87
24,37
17,76
47,49
45,87
170,20
17,35
121,76
195,96
6,02
175,91
120,00
109,71
97,00
141,81
11,80
34,13
56,27
10,06
43,35
59,27
34,15
2,11
50,15
508,97
44,56
21,04
70,34
67,50
4,55
68,19
75,93
100,10
229,48
60,69
10,24
30,07
26,12
200,49
41,44
21,64
19,92
14,61
67,00
62,95
318,54
79,31
20,20
12,80
39,70
40,51
146,13
15,03
106,15
166,36
4,85
149,53
97,66
94,20
91,50
124,14
8,25
27,53
=
-0,22
2,75
0,35
-0,70
5,57
6,99
16,50
-4,33
13,25
11,75
4,50
16,47
3,05
237,93
10,70
4,12
14,20
2,81
210,90
Cierre
SIDNEY
ANZ Bank
Broken Proprie
Commonwealth Bk
CSR
Macquarie Bank
Nat.Aust.Bank
Santos
Westpac BKG
Woodside Pete
TOKIO
Aeon Co Ltd
Asahi Chem.Ind.
Asahi Glass
Awa Bank
Canon Inc.
D N
D w H
D w
Difer.
(%)
Dolares Aus.
26,89 -1,14
29,44
1,94
73,64 -0,97
5,41
0,56
103,79
0,68
28,84 -1,06
5,97
0,51
29,13 -1,39
30,44
1,23
Yenes
1.933,50 -3,30
1.421,50 -0,28
4.445,00
1,72
710,00
0,28
3.900,00 -0,59
m
G
H
H
H
=
M
H
m
R
B w
m
M
M
M
M
M
H
M
M
N
N
N
N
N
N m H
N
O
O m
O
G
R
=
w
m m
m m M&
M
w
M
U
m
m
B
TORONTO
B
G
B
B N
B O M
DN N
D
R
m
G
m
O
M
N B O
R
B
D m
m G
VENEZUELA
BN
B
B V
D m
&
V
V
G
M
B
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
-6,44
-0,44
-8,34
13,66
4,18
-2,47
9,54
-7,08
-7,98
29,11
31,90
82,19
5,46
106,69
30,41
5,97
31,70
34,65
26,54
28,21
71,86
4,61
97,88
28,24
4,82
28,58
28,45
1,63
-2,20
-8,91
-1,25
-7,14
2.012,50
1.550,00
5.050,00
762,00
4.
1.745,50
1.289,00
4.130,00
640,00
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
38 Expansión Jueves 12 abril 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
EMISIONES DE WARRANTS (continuación)
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
Sobre: IBEX 35
Abr.(P)
May.(P)
Jun.(C)
Jun.(P)
Jun.(C)
Abr.(C)
Abr.(P)
May.(C)
May.(P)
Jun.(P)
Jun.(C)
Abr.(C)
Jun.(C)
Jun.(P)
Jun.(P)
Jun.(C)
Jun.(P)
Dic.(C)
Dic.(C)
Jul.(C)
Dic.(C)
Jun.(C)
Jun.(P)
10.500
10.500
10.500
10.500
10.250
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
9.000
8.500
8.000
—
0,78
0,86
0,03
0,89
0,09
0,01
0,29
0,08
0,4
0,49
0,12
0,25
0,38
0,23
0,23
0,36
0,23
0,56
0,58
0,74
1,34
1,68
80,75
0,79
0,87
0,04
0,9
0,1
0,02
0,3
0,09
0,41
0,5
0,13
0,26
0,39
0,25
0,24
0,37
0,24
0,57
0,59
0,75
1,35
1,69
81,4
SGI
COMM
BNPP
SGI
CAIX
COMM
SGI
COMM
SGI
BBVA
SGI
SGI
BBVA
BBVA
BNPP
BNPP
SGI
BNPP
SGI
COMM
BBVA
COMM
BNPP
Dic.(C)
— 45,92
46,2
— 105,53 106,18
Dic.(C)
SGI
— 129,82 131,02
SGI
Sobre: DJ INDUSTRIAL AVERAGE
Jun.(C) 24.000 0,81
Sep.(P) 24.000 1,03
Sep.(P) 22.500 0,65
Jun.(P)
Sep.(C)
Sobre: LEVDAX X10 (TOTAL RETURN) EUR
Jun.(C)
Jun.(C)
— 34,07 34,17
7.000 0,79
5.500 0,06
2.800 0,96
2.600 0,27
2.500 0,49
SGI
13.500
13.000
12.500
12.500
12.000
12.000
12.000
12.000
1,23
0,98
0,26
0,46
0,56
0,28
0,58
0,5
1,8 0,04
1,6 0,16
Mar.(C)
Dic.(I)
Dic.(C)
May.(P)
Abr.(C)
Jun.(C)
Dic.(C)
Dic.(C)
Sep.(I)
BNPP
BNPP
BNPP
BNPP
BNPP
SGI
SGI
BNPP
6,5
6,36
5,9
5,4
5
5
4,92
3,93
—
0,06
5,74
0,19
0,13
0,17
0,2
0,32
0,71
3,75
Sep.(C)
Sep.(P)
0,05 BNPP
0,17 SGI
6,64
0,02
0,09
0,13
0,14
0,41
30 0,24
24 0,26
Jun.(C)
SGI
BBVA
SGI
COMM
BBVA
BBVA
0,25
0,27
23 0,18
Jun.(P)
SGI
SGI
0,4 COMM
7 0,12
0,13 COMM
Jun.(C)
0,16 COMM
0,1 SGI
0,19 SGI
0,1
0,26
0,15
0,21
0,53
0,11
0,27
0,16
0,22
0,54
5,5
5
5
5
4,5
4
3,5
3
0,23
0,08
0,07
0,74
0,21
0,22
0,44
0,54
0,24
0,09
0,08
0,75
0,22
0,23
0,45
0,55
COMM
COMM
SGI
SGI
COMM
COMM
COMM
SGI
17 0,25
0,26
SGI
Jun.(C)
Dic.(C)
Jun.(C)
Dic.(C)
17
16
14
14
0,05
0,32
0,79
0,85
0,06 SGI
0,34 COMM
0,82 COMM
0,87 COMM
BBVA
CAIX
SGI
CAIX
CAIX
2,75 0,04
2,75 0,1
2,5 0,04
0,05 COMM
0,11 COMM
0,05 BNPP
Sobre: REPSOL
2,5
2,5
2,25
2
0,04
0,13
0,14
0,17
COMM
COMM
COMM
COMM
14 0,34
13 0,3
11 0,52
10,75 0,54
0,35 SGI
0,31 COMM
0,54 BNPP
0,55 CAIX
Sobre: TECNICAS REUNIDAS S.A.
Dic.(C)
Sep.(C)
30 0,08
27 0,2
0,09 COMM
0,21 SGI
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Sobre: ARCELORMITTAL
Jun.(C)
Jun.(C)
Sep.(P)
Jun.(C)
Jun.(C)
33
30
25
24
22
0,02
0,1
0,47
1,36
2,13
0,06 SGI
0,12 SGI
0,48 BNPP
1,41 COMM
2,19 COMM
Jun.(P)
60 0,01
Jun.(P)
44 0,81
64 0,81
14 0,04
0,82 BBVA
0,06 BBVA
Sobre: FACEBOOK INC
Jun.(P)
180
0,8
48 0,41
0,81 BNPP
Jun.(C)
Dic.(P)
Jun.(C)
Jun.(C)
1.400
1.400
1.250
1.200
Sep.(C)
Dic.(C)
Abr.(C)
Jun.(C)
Dic.(C)
Abr.(C)
Jun.(C)
9
8,5
8
8
8
7
7
0,06
0,18
0,11
0,07
0,27
0,59
0,53
0,07
0,19
0,12
0,08
0,28
0,6
0,55
SGI
COMM
SGI
BBVA
COMM
SGI
COMM
Sobre: VISCOFAN, S.A.
Jun.(C)
49,88 0,66
0,67
SGI
Sobre: ADIDAS A.G.
Sep.(C)
Jun.(C)
200
0,9
0,91 BNPP
1.400 1,03
1,04 BNPP
Sobre: AMAZON COM
Euro
Dólar
Yen
Libra esterlina
Franco suizo
Dólar Canadá
Cor. sueca
Cor. danesa
Cor. noruega
Dólar neozelandés
Dólar australiano
100
Yenes
0,80808
1,2375
132,34
0,8720
1,1860
1,5564
10,3022
7,4458
9,6071
1,6804
1,5944
Libra
0,7556
0,9351
106,94
0,7047
0,9584
1,2577
8,3248
6,0167
7,7631
1,3578
1,2883
1,1467
1,4191
151,756
0,6590
0,90
1,1760
7,7846
5,6263
7,2594
1,2698
1,2047
1,3600
1,7848
11,8140
8,5385
11,0169
1,9270
1,8283
Dólar
canadiense
Corona
sueca
Corona
danesa
Corona
noruega
Dólar
neozelandés
Dólar
australiano
0,8432
1,0434
111,58
0,7353
0,6425
0,7951
85,03
0,5603
0,7620
0,0971
0,1201
12,85
0,0846
0,1151
0,1511
0,1343
0,1662
17,77
0,1171
0,1593
0,2090
1,3836
0,1041
0,1288
13,7752
0,0908
0,1235
0,1620
1,0724
0,7750
0,5951
0,7365
78,7551
0,5189
0,7058
0,9262
6,1308
4,4310
5,7172
0,6272
0,7762
83,0051
0,5469
0,7439
0,9762
6,4617
4,6701
6,0257
1,0540
6,6193
4,7841
6,1727
1,0797
1,0244
0,7227
0,9325
0,1631
0,1548
1,2903
0,2257
0,2141
0,1749
0,1660
0,9488
Datos de Madrid. 17:00 h., facilitados por InterMoney.
CAMBIOS OFICIALES DEL BCE
1 euro
Divisa
1 euro
SUBASTAS DEL TESORO ESPAÑOL
Divisa
DIVISAS LATINOAMERICANAS
1 dólar
1 euro
Divisa
1 dólar
20,15
24,93 Pesos argentinos
3,41
4,22 Reales brasileños
2.740,90 3.392,28 Pesos colombianos
599,20 741,72 Pesos chilenos
25.000,00 30.937,00 Sucres ecuatorianos
1 euro
Divisa
18,23
22,56
1,00
1,24
3,24
4,01
124,48 154,07
49.438,13 61.199,46
Pesos mexicanos
Dólares Bahamas
Nuevos soles peruanos
Dólares jamaicanos
Bolívares venezolanos
TIPOS DE INTERÉS DEL INTERBANCARIO
LOS TIPOS DEL MERCADO (*)
1
1
semana mes
Euro (Euribor)
Dólar
Yen Japonés
Libra Esterlina
Franco Suizo
Dólar Canadiense
Dólar Australiano
2
meses
3
meses
-0,42 -0,41 -0,38 -0,37 -0,32 -0,191
1,74 1,89 2,03 2,34 2,47 2,70
-0,03 -0,05 -0,04 -0,04 0,02 0,11
0,49 0,51 0,63 0,76 0,88 1,04
-0,80 -0,79 -0,75 -0,74 -0,65 -0,52
— — — — — —
— — — — — —
1
año
3
años
5
años
10
años
-0,26 0,03 0,37
2,49 2,69 2,74
0,03 0,06 0,10
0,93 1,20 1,32
-0,68 -0,35 -0,08
— 2,32 2,44
1,98 2,23 2,58
—
—
—
—
—
—
—
(*) Los datos de ‘Tipos del Mercado’ son del día anterior.
PRECIOS DEL SEGURO DE CAMBIO
(PRIMA QUE SE PAGA SOBRE EL CAMBIO DEL DÍA)
Export-Import
Corona danesa
Corona noruega
Corona sueca
Dólar
Dólar australiano
Dólar canadiense
Dólar neocelandés
Franco suizo
Libra esterlina
Yen japonés
1 mes
Compra
Venta
6,19
92,11
17,23
26,40
29,86
21,71
30,54
6,47
5,36
0,33
0,81
130,41
5,77
28,60
39,56
29,81
45,64
1,57
9,86
6,58
2 meses
Compra
Venta
3 meses
Compra
Venta
6 meses
Compra
Venta
10,59
203,01
28,03
51,80
61,46
45,21
66,64
9,87
14,16
3,81
30,19
322,91
30,43
83,30
98,66
72,41
109,24
14,57
23,16
5,62
46,39
681,41
52,53
174,20
204,56
159,31
230,34
28,27
51,96
12,24
0,11
248,51
9,77
54,20
71,66
53,21
81,94
4,47
18,56
10,44
Letras 3 Meses
Letras 6 Meses
Letras 9 Meses
Letras 12 Meses
Letras 18 Meses
Bonos 2 Años
Bonos 2.5 Años
Bonos A 3 Años
Bono 4 Años
Bono 4.5 Años
Bonos 5 Años
Bonos A 7 Años
Bonos A 10 Años
Obli. 6.5 A.
Obligaciones 7 Años
Obligaciones 8 Años
Obligaciones 9 Años
Obligaciones 10 Años
Obligaciones 12 Años
Obligaciones 14 Años
Obligaciones 15 Años
Obligaciones 16 Años
Obligaciones 20 Años
Obligaciones 22 Años
Obligaciones 27 Años
Obligaciones 28 Años
Obligaciones 30 Años
Obligaciones 50 Años
SWAPS SOBRE TIPOS INT.
6
12
meses meses
12,71
388,01
3,53
85,80
109,36
80,71
124,64
8,87
27,46
12,48
TIR
media %
Fecha
Asia y Sudáfrica
38,601 Baht Tailandia
64,379 Peso Filipino
4,7982 Ringitt Malayo
1.324,61 Won Surcoreano
9,7212 Dólar de Hong Kong
7,7815 Yuan Chino
17.046,58 Rupia Indonesia
1,6204 Dólar de Singapur
14,9678 Rand Sudafricano
1,598 dólar australiano
1,6812 dólar neozelandés
80,8735 Rupia India
Sudamérica
22,6527 Peso Mexicano
4,2333 Real brasileño
1,2384 Dólares USA
132,26 yen japonés
7,4449 corona danesa
0,8736 libra esterlina
10,2863 corona sueca
1,1855 franco suizo
9,6213 corona noruega
1,5625 dólar canadiense
Europa emergentes y Mediterráneo
25,323 corona checa
311,74 forint húngaro
4,1915 zloty polaco
80,0075 Rublo Ruso
4,3549 Shekel israelí
1,9558 Lev Búlgaro
7,426 Kuna Croata
4,6627 Lev Rumano
5,1832 Lira Turca
19,59
737,31
16,53
176,90
215,76
171,01
247,24
20,07
57,46
20,00
Abr-18
Abr-18
Abr-18
Abr-18
Ene-13
Feb-17
Jun-12
Abr-18
Ago-12
Jun-12
Mar-18
Ene-15
Abr-18
Dic-12
Feb-13
Abr-13
Dic-14
Mar-18
Ene-14
Feb-15
Mar-18
Mar-13
Nov-12
Ene-15
Mar-13
Mar-13
Mar-18
Nov-17
TIR
marginal %
-0,60
-0,47
-0,45
-0,41
1,69
-0,13
4,34
-0,23
5,97
5,35
0,29
1,15
1,15
4,67
4,28
4,48
1,58
1,36
3,98
1,91
1,88
5,22
6,33
2,70
5,43
5,43
2,17
3,19
-0,59
-0,47
-0,45
-0,41
1,79
-0,12
4,48
-0,22
6,06
5,44
0,32
1,16
1,18
4,73
4,29
4,50
1,59
1,39
4,01
1,94
1,90
5,26
6,37
2,71
5,45
5,45
2,19
3,20
Importe
adjudicado
Importe
solicitado
Próxima
subasta
215,00
400,00
1.075,00
4.101,00
2.509,00
1.546,00
638,00
1.006,00
1.024,00
825,00
1.815,00
1.361,00
2.361,00
1.004,00
548,00
660,00
588,00
1.613,00
1.811,00
1.252,00
719,00
134,00
731,00
638,00
304,00
365,00
806,00
1.426,00
1.881,00
2.800,00
3.545,00
6.971,00
6.791,00
3.559,00
2.717,00
3.094,00
2.791,00
2.114,00
2.629,00
3.231,00
2.051,00
2.475,00
1.392,00
1.361,00
1.308,00
2.063,00
2.554,00
1.876,00
1.184,00
549,00
1.545,00
1.484,00
731,00
777,00
1.013,00
2.197,00
—
—
—
—
—
—
—
—
Val.Resid.
Val.Resid.
—
Val.Resid.
—
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
—
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
—
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
CRÉDITOS HIPOTECARIOS
Período
2016
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2017
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2018
Enero
Febrero
Marzo
0,15
0,65
1
1,38
COMM
BNPP
BNPP
COMM
FUENTE: Bolsa de Madrid
TURBO WARRANTS
Vencim.
Precio ejercicio
Barrera
Precio compra(*)
Precio venta
Emisor
Sobre: IBEX 35
Jun.(P)
Jun.(P)
Jun.(P)
Jun.(P)
Sep.(C)
Jun.(C)
11.200
10.600
10.400
10.200
9.200
9.000
11.200
10.600
10.400
10.200
9.200
9.000
1,56
0,96
0,8
0,6
0,47
0,65
1,57
0,97
0,81
0,61
0,48
0,66
BNPP
BNPP
SGI
SGI
SGI
BNPP
FUTUROS/MATERIAS PRIMAS
Franco
suizo
1,3123
8,6865
6,2781
8,1004
1,4169
1,3443
0,42 BBVA
11-04-2018
TIPOS DE CAMBIO CRUZADOS
Dólar
0,14
0,63
0,98
1,37
(*) Precios a cierre en euros.
DIVISAS Y TIPOS DE INTERÉS
Euro
0,82 BBVA
Sobre: TOTAL FINA ELF
Jun.(P)
Sobre: ORO
Sobre: DEUTSCH TELEKOM
Jun.(C)
0,02 COMM
Sobre: SOCIETE GENERALE
Sobre: BNP PARIBAS
Sep.(P)
Emisor
Sobre: MICROSOFT
Sobre: TELEFONICA
Sobre: SACYR, S.A.
Sep.(C)
Mar.(C)
Jun.(C)
0,03
0,12
0,13
0,16
Emisor
Sobre: SIEMENS GAMESA
Sep.(C)
Sep.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
Sobre: RED ELECTRICA CORPORACION,
S.A.
Sobre: INDITEX
29
27
27
25,5
25,5
Jun.(C)
0,08 COMM
7 0,14
6,5 0,09
6 0,18
Sep.(C)
Jun.(C)
Sep.(C)
Abr.(C)
Jun.(C)
0,39 COMM
0,32 SGI
Sobre: OBRASCON HUARTE LAIN, S.A.
Sobre: IBERDROLA
Mar.(C)
Jun.(C)
Jun.(P)
7 0,37
7 0,31
Mar.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
Sep.(P)
Sep.(C)
Jun.(C)
Sep.(C)
Jun.(C)
0,19 BBVA
20 0,07
Jun.(C)
Sep.(C)
Jun.(C)
Dic.(C)
Sep.(C)
Jun.(C)
Sobre: NH HOTEL GROUP, S.A.
Sobre: GRIFOLS S.A.
0,07 SGI
5,76 BNPP
0,2 SGI
0,14 CAIX
0,18 COMM
0,21 SGI
0,33 SGI
0,72 SGI
3,85 SGI
3,9 0,39
6,63
—
0,08
0,12
0,13
0,39
Sobre: ENAGAS,S.A
Sobre: BANKIA, S.A.
Jun.(P)
8,63
7,5
7
7
6,75
6
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
Sobre: INTERNATIONAL CONSOLIDATED
AIRLINES GROUP, S.A.
Sobre: BOLSAS Y MERCADOS
ESPAÑOLES,SOCIEDAD HOLDING DE
MERCADOS Y SIST. FINANC. S.A.
0,08 BBVA
0,14 COMM
Sobre: BANCO SANTANDER
0,97 BNPP
0,28 BNPP
0,5 BNPP
1,22
0,97
0,25
0,45
0,55
0,25
0,55
0,49
12 0,07
12 0,13
Jun.(C)
Jun.(C)
Sobre: XETRA DAX INDEX
Jun.(P)
Sep.(P)
Jun.(C)
Jun.(P)
Jun.(C)
Jun.(P)
Jun.(C)
Sep.(P)
0,56 COMM
0,37 COMM
Sobre: BANCO SABADELL
0,8 BNPP
0,09 SGI
Sobre: S&P 500 INDEX
Dic.(P)
Jun.(P)
Dic.(P)
Dic.(I)
Jun.(C)
Sep.(C)
Dic.(C)
Sep.(C)
Dic.(C)
Sobre: ACERINOX
SGI
Sobre: NASDAQ 100
Jun.(P)
Jun.(P)
70 0,54
65 0,35
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
Sobre: BBVA
Sobre: ACCIONA, S.A.
SGI
SGI
SGI
Dic.(C)
0,84
1,06
0,68
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
Sep.(P) 12.000 0,49 0,52 SGI
Jun.(P) 11.500 0,13 0,14 BNPP
Jun.(C) 11.500 0,94 0,95 BNPP
Jun.(C)
— 31,76 32,02 BNPP
Sobre: INDICE BBVA INVERSO X5
Sobre: IBEX 35 APALANCADO NETO X10
Dic.(C)
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
Sobre: IBEX 35 INVERSO X10
11-04-2018
IRPH (TAE)
Bancos
Cajas
Conjunto
de entidades
CECA
Deuda
Mibor
a 1 año
Euribor
a 1 año
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
1,957
1,903
1,921
1,936
1,874
—
—
—
—
—
0,224
0,165
0,110
0,105
0,078
-0,048
-0,057
-0,069
-0,074
-0,080
-0,048
-0,057
-0,069
-0,074
-0,080
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
1,928
1,881
1,879
1,906
1,947
1,913
1,929
1,953
1,873
1,904
1,910
1,902
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,087
0,136
0,179
0,215
0,205
0,187
0,183
0,142
0,104
0,074
0,065
0,073
-0,095
-0,106
-0,110
-0,119
-0,127
-0,149
-0,154
-0,156
-0,168
-0,180
-0,189
-0,190
-0,095
-0,106
-0,110
-0,119
-0,127
-0,149
-0,154
-0,156
-0,168
-0,180
-0,189
-0,190
—
—
—
—
—
—
1,938
1,900
—
—
—
—
0,070
0,093
0,108
-0,189
-0,191
-0,191
-0,189
-0,191
-0,191
AGRÍCOLAS
 LONDRES
Julio
(+) Libras por Tm. () Dólares por Tm.
CACAO (+)
Alto
Bajo Cierre
Mayo
Julio
Septiembre
1.750,00 1.705,00 1.745,00
1.783,00 1.736,00 1.777,00
—
—
—
Mayo
Julio
Septiembre
1.719,00 1.696,00 1.696,00
1.746,00 1.730,00 1.730,00
1.740,00 1.723,00 1.723,00
CAFÉ ()
AZÚCAR ()
345,20
335,30
333,20
11-04
Centavos por libra
ALGODÓN
Alto
Bajo
Cierre
Julio
Octubre
Diciembre
83,61
79,63
78,65
82,97
79,44
78,22
83,30
79,63
78,61
Mayo
139,65 137,75
Julio
140,15 138,60
Septiembre
140,65 139,75
 CHICAGO (Board of Trade)
139,50
140,00
140,65
11-04
()Centavos/Bushel (+) Centavos/libra ()
Alto
Bajo Cierre
Dólares por Tm.
SOJA/SOYBEANS()
Mayo
Julio
Agosto
1.058,75 1.047,25 1.047,75
1.069,00 1.058,00 1.058,75
1.069,50 1.058,50 1.059,00
HARINA DE SOJA/SOY MEAL (*)
Mayo
Julio
Agosto
387,60
391,70
389,80
379,90
384,00
383,10
380,20
384,30
383,30
Julio
Agosto
Octubre
32,19
32,33
32,65
31,72
31,87
32,24
31,81
31,96
32,30
Mayo
Julio
Septiembre
492,00
508,50
525,75
483,00
500,00
518,00
Mayo
Julio
Septiembre
390,50
399,00
405,75
Mayo
Julio
Septiembre
239,00
245,50
248,75
ACEITE DE SOJA/SOYBEAN OIL (+)
TRIGO/WHEAT ()
MAIZ/CORN ()
AVENA/OATS ()
207,63
METALES
 MADRID (METALES PRECIOSOS)
ORO
Prec.
11-04
Última
Bruto euro/gr.
Manuf. euro/gr.
36,92
39,01
37,07
39,17
484,02
580,74
485,27
581,17
29,16
29,14
29,30
30,03
Bruto euro/kg.
Manuf. euro/kg.
PLATINO
Euro/gr.
PALADIO
Euro/gr.
FISICOS (10-04)
AM Fixing PM Fixing
ORO $/onza troy
PLATA $/onza troy
 LONDRES LME
1.335,95
—
10-04
Venta/Compra
(London Metal Exchange)
COBRE Ag
S/Tm.
ZINC Sag.
S/Tm.
PLOMO
S/Tm.
ALUMINIO Std.
S/Tm.
NIQUEL
S/Tm.
ESTAÑO
S/Tm.
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
1.338,95
16,49
6.930,00/6.928,00
6.888,00/6.887,00
3.246,00/3.245,00
3.240,00/3.238,00
2.402,00/2.400,00
2.401,00/2.400,00
2.175,00/2.173,00
2.171,50/2.171,00
13.725,00/13.700,00
13.700,00/13.695,00
21.250,00/21.200,00
21.375,00/21.325,00
 NUEVA YORK COMEX
11-04
(Commodity Exchange
of New York)
Alto
PLATA Centavos/onza troy
Bajo
Cierre
Mayo
Julio
Septiembre
1.689,00 1.651,50 1.666,00
1.695,00 1.658,50 1.672,50
1.701,00 1.668,50 1.679,00
487,25
504,25
522,75
Abril
Agosto
Octubre
1.365,40 1.340,10 1.351,70
1.375,10 1.348,80 1.360,70
1.380,40 1.355,20 1.365,70
385,75
394,25
401,50
387,00
395,75
402,75
310,15
312,00
314,00
311,30
312,95
314,70
235,00
240,75
247,25
237,50
244,00
249,50
Mayo
314,75
Julio
316,55
Septiembre
318,25
 NUEVA YORK NYMEX
(Mercantil Exchange) Alto
PLATINO $/onza troy
Bajo
11-04
Cierre
931,30
937,30
947,80
935,60
940,90
947,80
PALADIO $/onza troy
943,20
941,15
946,95
958,15
949,75
946,95
PETROLÍFEROS
 LONDRES
Dólares barril
PETRÓLEO BRENT
Alto
Bajo
11-04
Cierre
Junio
Julio
Agosto
73,09
72,38
71,76
70,57
69,92
69,36
72,00
71,39
70,83
Dólares/tonelada
GASÓLEO
Alto
Bajo
Cierre
Mayo
Junio
Julio
 NUEVA YORK
648,75
643,25
—
ORO $/onza troy
COBRE Centavos/libra
Julio
Octubre
Enero
964,30
959,95
952,65
CARNES
LIVESTOCK/CARNES
CARNES (Ctvos.libra) Alto
626,00
621,00
—
640,50
634,75
—
Abril
Mayo
Agosto
Dólares barril
CRUDO
Alto
Bajo
Mayo
Junio
Julio
67,45
60,87
67,04
65,15
59,32
64,82
66,81
60,58
66,36
Abril
Junio
Julio
Mayo
Junio
212,27
211,05
205,31
204,25
209,34
208,39
Abril
Junio
Agosto
FUENTE: Sempsa
946,00
951,70
954,60
Junio
Septiembre
Diciembre
11-04
Cierre
GASÓLEO CALEF.
203,44
PLATA
Mayo
350,10 343,10
Agosto
338,70 332,30
Octubre
336,90 331,50
 N. YORK (Cotton Exchange)
ZUMO DE NARANJA
210,25
11-04
Bajo
Cierre
136,73
137,10
142,30
134,75
134,90
140,20
135,28
135,55
140,70
53,90
76,65
79,13
53,28
74,90
77,63
53,30
75,78
78,33
113,08
101,20
101,80
113,50
101,58
102,38
CERDO/HOGS (CME)
VACUNO/CATTLE (CME)
114,00
103,38
103,45
TIPOS DE INTERÉS INTERNACIONALES
País
Actual
España
Alemania
Zona euro
Reino Unido
EEUU
Japón
Suiza
Canadá
0,00
0,00
0,00
0,50
1,75
-0,10
-0,75
1,25
Tipos oficiales
Desde
Anterior
Mar-16
Mar-16
Mar-16
Nov-17
Mar-18
Ene-16
Ene-15
Ene-18
0,05
0,05
0,05
0,25
1,50
0,10
-0,25
1,00
2 años
-0,32
-0,58
-0,58
0,89
2,30
-0,16
-0,86
1,83
Tipos de bonos
5 años
10 años
0,22
-0,08
-0,08
1,16
2,61
-0,13
-0,52
2,04
1,25
0,50
0,50
1,39
2,78
0,02
0,04
2,18
Dif. bono
alemán
75,80
—
—
89,40
228,60
-47,10
-45,92
168,23
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 12 abril 2018 Expansión 39
CUADROS
DEUDA DEL ESTADO ANOTADA
N
N
m
Ú m
m
11 V 18
m
m
m
M
M
N m
m
m
Ú m
M
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M
m
M m
m
m
m
m
N m
m
m
M
M
m
M m
m
m
m
FONDOS DE INVERSIÓN
Abante Asesores Gestión
Padilla, 32, Esc. Izda.1º Dcha 28006 Madrid. Mariví Herrera. Tfno. 917815750. Fecha v.l.:
09/04/18
1)Abante Asesores Global*
X
15,75
-1,44 86/219
1)Abante Bolsa*
V
14,33
-3,71 151/239
1)Abante Bolsa Absoluta A*
I
14,32
-1,30
5/13
1)Abante Património Global*
X
17,51
-1,71 104/219
1)Abante Rent. Absoluta A*
I
11,37
-0,62
8/20
1)Abante Renta*
M
11,94
-0,34 12/110
1)Abante Selección*
R
13,29
-2,22 107/171
1)Abante Tesorería*
D
12,20
-0,13 58/131
1)Abante Valor*
M
12,67
-1,06 50/110
1)AGF-Abante Pangea-A
X
9,56
-0,86 52/219
1)AGF-Abante Pangea-B
X
9,35
-1,04 59/219
1)AGF-Abante Pangea-C
X
9,44
-0,85 51/219
1)AGF-European Quality-A
V
14,72
-2,92 119/187
1)AGF-European Quality-B
V
14,95
-3,11 130/187
1)AGF-Europ. Quality-C
V
11,13
-2,93 120/187
1)AGF-Global Selection
R
11,26
-2,53 124/171
1)AGF-Maral Macro-A
I
9,25
-0,59
5/20
1)AGF-Maral Macro-B
I
9,07
-0,79
9/20
1)AGF-Maral Macro-C
I
9,76
-0,60
7/20
1)AGF-Spanish Opp.-A
V
16,61
5,37
8/107
1)AGF-Spanish Opp.-B
V
16,19
5,19
9/107
1)AGF-Spanish Opp.-C
V
10,15
5,38
7/107
1)Kalahari
R
14,42
4,17
3/63
1)Maral Macro
I
10,42
-0,75
43/90
1)Okavango Delta A
V
16,98
4,90 10/107
1)Okavango Delta I
V
19,19
4,90 11/107
1)Smart-Ish Fondo Gestores*
X
13,04
-1,44 87/219
Alken Asset Managent
61 Conduit Street, London W1S 2GB Londres, UK. Isabel Ortega / Jaime Mesia . Tfno.
+44207 440 1951. Fecha v.l.: 10/04/18
1)ALKEN Abs Rtn Europ A
I
139,71
-0,91
47/90
1)ALKEN Abs Rtn Europ I
I
154,02
-0,71
39/90
1)ALKEN European Opps A
V
213,66
-0,47 21/187
1)ALKEN European Opps R
V
256,63
-0,27 17/187
1)ALKEN Sm Cap Europ R
V
237,56
-2,60
31/43
Allianz Global Investors GmbH
Serrano 49 2ª planta 28006 Madrid. Tfno. 910477400. Web. www.allilanzglobalinvestors.es. Fecha v.l.: 10/04/18
1)AGI Adv FI Euro AT
F
100,01
-0,03 98/145
1)AGI Adv FI Short Dur AT
F
100,10
0,02 21/108
1)AGI Best S Global Eq ATH
V
120,01
-2,82 98/239
1)AGI BS Emerging Mkts AT
V
130,12
-1,36
22/93
1)AGI BS Euroland Equity AT
V
10,78
-1,37
31/84
1)AGI BS Europe Equity AT
V
132,40
-1,82 53/187
1)AGI BS US Equity ATH
V
160,93
-2,77 57/151
1)AGI Capital Plus AT
M
102,04
-1,01
62/75
1)AGI Convertible Bd AT
F
132,86
-1,53
24/45
1)AGI Discov Euro Op AT
I
94,34
-0,11
6/15
1)AGI Dynamic MA Str 50 AT
X
114,56
-3,15 182/219
1)AGI Dynamic MA Str 75 AT
X
99,66
-4,38 209/219
1)AGI Dynamic MA 15 AT
X
102,31
-1,21 66/219
1)AGI Emerging Mrkts SD ATH
F
101,18
-1,42
32/87
1)AGI Enhanced ST Eur AT
D
108,17
-0,05 18/131
1)AGI Euro Credit SRI AT
I
105,43
-0,73
6/19
1)AGI Euro HY Bond AT
F
159,67
-0,84 33/118
1)AGI Euro Inflation LB AT
F
104,90
0,83
2/21
1)AGI Euroland Equit SRI AT
I
121,71
-2,45
15/19
1)AGI Euroland Equity Gr AT
V
224,84
-1,47
34/84
1)AGI Europe Equity Gr S AT
V
149,99
-2,99 125/187
1)AGI Europe Equity Grw AT
V
254,90
-2,16 67/187
1)AGI European Eq Div AT
V
270,71
-3,00 126/187
1)AGI Event Driven AT
F
96,73
-2,22
5/19
1)AGI Floating Rate Note AT
D
99,69
-0,16 82/131
1)AGI Gb Fundamental Str AT
I
101,58
-5,21
20/20
1)AGI Gb Metals & Mining AT
V
48,28
-5,78
10/11
1)AGI Global AI ATH
V
120,39
3,29
6/35
1)AGI Global Credit ATH
F
105,09
-1,28 74/116
1)AGI Global Eq Insights AT
V
99,55
-4,09 176/239
1)AGI Global Floating RN AT
F
99,41
1)AGI Global HY ATH
F
105,34
-1,26 52/118
1)AGI Global MA Credit ATH
F
100,83
-0,80 55/116
1)AGI Green Bond AT
I
100,28
-1,00
8/19
1)AGI Income & Growth ATH
R
115,13
-1,01 27/171
1)AGI Japan Equity AT
V
133,44
-4,75
47/54
1)AGI Merger Arbitrage AT
I
100,41
-1,30
2/4
1)AGI Multi Asset L/S ATH
I
103,72
-5,20
79/90
1)AGI Multi Asset Opps ATH
I
102,06
-2,09
70/90
1)AGI SD Gb Real Estate ATH
F
100,20
0,00
1/1
1)AGI Sel Global HY ATH
F
101,55
-1,80 73/118
1)AGI Strategy 15 CT
X
157,11
-0,44 39/219
1)AGI Strategy 50 CT
X
191,22
-2,42 145/219
1)AGI Strategy 75 CT
X
216,92
-3,89 205/219
1)AGI US Equity ATH
V
182,11
-2,32 48/151
1)AGI US Short Duration ATH
F
105,89
-0,89 34/118
1)AGI Volatility Strat PT2
I
971,36
-2,94
75/90
1)AZ RCM Gbal Susta CT EUR
V
14,64
-4,25 186/239
Allianz Popular Asset Mgmt.
Ramírez de Arellano 35 28043 Madrid. Laura Fernandez Gonzalez. Tfno. 902101710. Fecha
v.l.: 09/04/18
1)Cartera Óptima Prudente
M
111,70
-1,07 51/110
1)Cartera Óptima Decidida
R
131,03
-1,88 87/171
1)Cartera Óptima Moderada
M
126,88
-1,52 78/110
1)Cartera Óptima Dinamica
V
163,21
-3,64 147/239
1)Cartera Óptima Flexible
X
126,63
-2,06 126/219
1)Eurovalor Gar Estrategia
G
132,58
1,73 15/114
1)Ev. Ahorro Dólar
D
118,17
-2,41
3/25
1)Ev. Ahorro Euro
D 1.832,57
-0,30 123/131
1)Ev. Asia
V
279,17
-2,74
31/47
1)Ev. Bolsa
V
303,24
-3,73 105/107
1)Ev. Bolsa Española
V
352,70
-1,69 81/107
1)Ev. Bolsa Europea
V
68,50
-1,07
21/84
1)Ev. Bonos Alto Rdto.
F
179,80
-1,34 56/118
1)Ev. Bonos Corporativos
F
128,98
-0,77 53/116
1)Ev. Bonos Emergentes
F
112,16
-2,01
43/87
1)Ev. Bonos Euro Largo Plzo
F
149,34
0,98 27/145
1)Ev. Conservador Dinamico
I
121,53
-0,52
5/14
1)Ev. Dividendo Europa
V
152,99
-3,85 165/187
1)Ev. Emerg Empr Europeas
V
122,72
-0,09
1/19
1)Ev. Empresas Volumen
D
127,79
-0,16 80/131
1)Ev. Estados Unidos
V
154,97
-3,68 84/151
1)Ev. Europa
V
142,57
-3,17 133/187
1)Ev. Europa del Este
V
235,40
-5,28
2/19
1)Ev. Fondepósito Plus
D
112,36
-0,20 101/131
1)Ev. Gar. Acciones III
G
160,94
-1,91 113/114
1)Ev. Global Convertibles
F
128,89
-1,07
15/45
1)Ev. Iberoamérica
V
294,39
2,95
13/22
1)Ev. Japón
V
81,31
-2,62
20/54
1)Ev. Mixto 15
M
94,67
-0,21
16/75
1)Ev. Mixto 30
M
90,05
-0,76
45/75
1)Ev. Mixto 50
R
85,89
-1,35
41/63
1)Ev. Mixto 70
R
3,69
-1,92
53/63
1)Ev. Particulares Vol.
D
91,14
-0,19 97/131
1)Ev. Patrimonio
F
90,73
-0,24 85/108
1)Ev. Renta Fija
F
7,42
0,15 75/145
1)Ev. Renta Fija Corto
F
95,38
-0,09 40/108
1)Ev. Rentabilidad Global
I
107,06
-0,67
8/25
1)Ev. RV Emergentes Global
V
150,08
-3,07
60/93
ÓMO
O
m
UAD O D
ONDO D NV
m
ÓN
1)Optima RF Flexible
1)Popular Selección
I
I
Alpha Plus Gestora
118,44
116,58
0,11
-1,25
1)ATL Capital Patrimonio*
1)ATL Capital Quant 5
1)ATL Capital Quant 25
1)ATL Capital Renta Fija*
1)Espinosa Partners Inver.
1)Fongrum/R.F. Mixta*
1)Fongrum/Valor*
12/90
61/90
Camino Fuente de la Mora, 9 2º A 28050 Madrid. Mª José Rivas. Tfno. 917813276. Email. jrivas@alphaplus.es. Fecha v.l.: 10/04/18
1)Avance Global
X
5,99
-0,36 36/219
1)AP Gestión Flexible CL A
X
13,74
2,39
4/219
1)AP Ibérico Acciones Cl. A
V
12,59
4,08 15/107
1)AP Renta Fija Dinámica A
F
13,55
-0,09 103/145
11,92
8,21
3,96
13,19
13,36
10,71
16,36
-0,65 27/110
0,28
2/25
0,77
2/10
-0,21 21/137
-3,52 194/219
-0,84 43/110
-1,33 79/219
www.axa-im.es. Tfno. 914067200. Fecha v.l.: 10/04/18
1)AWF EmergMkt ShtDurBd A
F
107,98
1)AWF Euro 10+LT A
F
225,73
1)AWF Euro 3-5 A
F
141,30
1)AWF Euro 5-7 A
F
164,68
1)AWF Euro 7-10 A
F
178,49
1)AWF Euro Credit + A
F
18,51
1)AWF Euro Credit Sh.Dur A
F
130,17
1)AWF Euro Gov. Bonds A
F
137,22
1)AWF Euro High Yield Bd A
F
135,49
1)AWF Fram.Europe A
V
243,85
1)AWF Fram.Glb Convert A
F
122,45
1)AWF Fram.Italy A
V
220,74
1)AWF Fram.Emerg.Mkts A
V
127,59
1)AWF Fram.Eu R Es Sec.A
V
217,33
1)AWF Fram.Eu.Sml.C A
V
167,08
1)AWF Fram.Eurozone A
V
256,03
1)AWF Fram.Gl.Real.EstSec.A
V
122,77
1)AWF Fram.Health A
V
224,70
1)AWF Fram.Optimal Income A
R
192,29
1)AWF Fram.Talents A
V
414,94
1)AWF Gl.Flex. Property A
V
101,85
1)AWF Gl.High Yield Bd A(H)
F
87,17
1)AWF Gl.Inflation Bd A
F
149,89
1)AWF Gl.Strategic Bd A(H)
F
116,42
1)AWF Gl. Optimal Income A
X
148,26
1)AWF Global Income Gen. A
R
105,32
1)AWF Planet Bonds A
F
100,01
1)AWF US Cred Sh.Duration A
F
100,26
1)AWF US High Yield Bd A(H)
F
196,31
1)AXA Aedificandi A
V
522,14
1)AXA IM Euro Liquidity
D 44.938,33
1)AXA IM FIIS Eur. SDHY F
F
130,93
1)AXA IM FIIS USCorpBdF(H)
F
118,41
1)AXA IM FIIS US SDHY F
F
143,69
1)AXA IM Maturity 2020 A *
V
103,21
1)AXA Rosenb.Gb SC Alpha B
V
31,88
1)AXA Rosenb.PacExJapSCAlpB
V
76,06
1)AXA Rosenb.US Eq. Alpha B
V
15,34
1)AXA Rosenb.US EnIdxEqAl B
V
14,81
-1,61
35/87
2,53
2/145
-0,26
5/9
-0,11
4/9
0,39
2/9
-0,43 25/116
-0,27 18/116
1,12 23/145
-0,63 25/118
-1,57 42/187
0,34
4/45
3,73
3/11
-3,48
71/93
-1,91
3/23
0,17
9/43
-0,45
16/84
-6,67
19/23
-2,65
6/30
-0,04
9/63
-0,11 14/239
-3,24
7/23
-0,60 21/118
-1,10
16/21
-0,83 54/137
1,31 12/219
-2,96 130/171
-0,98 64/137
-1,04 71/116
-0,55 18/118
-2,43
4/23
-0,09 32/131
-0,28
6/118
-2,18 84/116
-0,41
9/118
-0,14 15/239
-5,46
3/3
0,21
6/47
-0,71 15/151
-2,89 104/239
Amiral Gestion
103 rue de Grenelle 75007 Paris /Pza. Eguilaz 5 . 08017 Barcelona Pablo Martínez. Tfno.
+34 935950622. Email. inversores@amiralgestion.com/. Fecha v.l.: 10/04/18
1)Sextant Autour Du Monde A
V
220,87
-0,30 19/239
1)Sextant Bond Picking
F
101,93
0,75
9/137
1)Sextant Europe (A)
V
183,73
-1,31 30/187
1)Sextant Grand Large (A)
X
450,10
-0,35 33/219
1)Sextant PEA (A)
V 1.039,66
1,97
2/187
1)Sextant PME (A)
V
218,00
1,83
2/43
AXA Investment Managers
Amundi Iberia
Pº de la Castellana, 1 28046 Madrid. Tfno. 914327200. Fecha v.l.: 10/04/18
1)Best Manager Selection*
X
727,29
-2,07
1)ING Direct FN Conservador*
I
11,85
-1,23
1)ING Direct FN Moderado*
I
12,60
-1,83
1)ING Direct FN Dinámico*
I
13,86
-2,69
1)ING Direct FN EuroStoxx50*
V
13,45
-2,39
1)ING Direct FN Ibex-35*
V
16,17
-2,57
1)ING Direct FN S&P 500*
V
13,80
-4,66
1)Amundi Cash EUR*
D
100,29
-0,14
1)AF Protect 90-AE(C)*
G
99,97
-1,50
1)AF Bond Glob Agg AUC*
F
228,04
-0,57
1)AF CPR Gl Lifestyles AU*
V
168,29
1,09
1)Bond Global Aggregate*
F
109,45
-1,25
1)Bond Euro Aggregate*
F
135,79
0,09
1)Bond Euro Corporate*
F
19,72
-1,05
1)Bond Euro High Yield*
F
21,57
-1,28
1)Bond Global Corporate*
F
113,32
-2,50
1)Bond Global Inflation*
F
125,08
-1,15
1)AFBd Gl Emerg Bld-AEC*
F
182,49
-0,62
1)AFBd Gl Emerg HrdCurr-AEC*
F
714,52
-2,55
1)AFEq Europe Conserv AEC*
V
148,04
-4,64
1)Equity Euroland Small Cap*
V
200,31
-1,54
1)Equity Global Agriculture*
V
105,96
-7,21
1)Equity Japan Target*
V
207,07 -10,41
1)Equity Emerging World*
V
116,69
1,63
1)AF Abs Volat Euro Eq AEC*
I
112,78
-0,73
1)Amundi Index MSCI Europe*
V
171,89
-4,78
1)Amundi Index MSCI North A*
V
246,01
-2,27
1)Amundi Index MSCI Emer Mk*
V
125,51
1,18
1)Amundi Index MSCI EMU*
V
161,58
-3,80
1)Amundi Index S&P 500*
V
146,06
-2,07
1)FE Amund Internat Fd AHEC*
X
164,29
-2,65
1)Income Builder Fund*
X
90,49
-2,56
1)Income Builder Fund E*
X
86,32
-3,34
1)CPR Silver Age*
V 2.076,43
-3,74
1)Amundi 3-6 M-E(C)*
D 10.031,03
-0,10
1)Amundi 6M-E*
F 10.002,37
-0,09
1)Amundi 12 M*
D 107.164,35
-0,17
1)Amundi Cash Corporate*
D 234.458,00
-0,08
1)Amundi Cash Institutions *
D 219.362,32
-0,08
1)Amundi ABS*
O 244.002,52
0,36
1)Amundi Corto Plazo*
D 12.393,17
-0,08
1)Amundi Rendement Plus-P*
X
125,01
-0,38
1)Amundi Estratégia Bonos*
F
678,76
-0,19
1)Amundi Estratégia Global*
I 1.041,94
-0,92
1)Amundi FT LP*
F
230,89
1,20
2)AF Cash USD-AU(C)*
D
104,03
-2,56
2)AF Eq Emerging Focus-AUC*
V
118,95
-2,77
2)First Eagle Amundi Int.
X 6.899,37
-3,67
Andbank Asset Management
129/219
17/25
17/20
10/13
61/84
95/107
117/151
64/131
10/14
35/137
1/2
72/137
3/9
72/116
54/118
119/137
17/21
21/87
48/87
182/187
23/43
4/4
54/54
4/93
42/90
184/187
46/151
5/93
80/84
42/151
158/219
153/219
186/219
159/187
36/131
42/108
84/131
25/131
26/131
5/48
28/131
37/219
118/145
3/13
19/145
5/25
54/93
201/219
azValor Asset Management
Paseo de la Castellana 110 3 planta 28046 Madrid. Tfno. 917374440. Fecha v.l.: 10/04/18
1)azValor Blue Chips
V
104,56
-1,79 48/239
1)azValor Capital
M
96,61
-1,77
75/75
1)azValor Iberia
V
136,09
0,09 53/107
1)azValor Int. LUX "I"*
V 1.248,40
-1,75 47/239
1)azValor Int. LUX "R"*
V
123,55
-1,87 52/239
1)azValor Internacional
V
118,25
-1,08 32/239
Bankia Fondos SGIIC
Pº de la Castellana 189 28046 Madrid. Tfno. 902410411. Web. www.bankiafondos.es.
Fecha v.l.: 10/04/18
1)Bankia Bolsa Española
V
900,17
-2,67 99/107
1)Bankia Bolsa Japonesa*
V
5,38
-3,78
34/54
1)Bankia Bolsa Japonesa Car*
V
93,43
-6,58
51/54
1)Bankia Bonos CP Principal
F
1,32
0,08 11/108
1)Bankia Bonos CP (I)
D 1.671,45
-0,22 110/131
1)Bankia Bonos CP (II)
D 1.123,83
-0,16 77/131
1)Bankia Bonos CP (III)
D
1,23
-0,06 22/131
1)Bankia Bonos Dur.Flex
F
11,43
-0,12 110/145
1)Bankia Bonos Dur Flex Car
F
100,02
0,02 93/145
1)Bankia Bonos Intern*
F
9,76
-0,97 63/137
1)Bankia Bonos Intern C*
F
9,81
-0,77 49/137
1)Bankia BP Corto Plazo
F 1.358,36
0,02 22/108
1)Bankia BP EuroStoxx 2018
G
108,52
3,33
2/14
1)Bankia BP Finan 2018
G
95,63
-0,28
5/14
1)Bankia BP Índice S&P 500
V
156,43
-1,22 24/151
1)Bankia BP RV España
V
127,17
-2,13 85/107
1)Bankia BP Selección*
X
13,80
-1,61 98/219
1)Bankia Diversificación*
I
113,35
-0,64
8/14
1)Bankia Dividendo España
V
17,87
-2,22 88/107
1)Bankia Dividendo Europa
V
18,74
-2,94 123/187
1)Bankia Dólar
F
7,29
-2,50
8/19
1)Bankia Duración Flex 0-2
F
10,68
-0,01 25/108
1)Bankia Duración Fle 0-2 C
F
99,95
0,07 12/108
1)Bankia Emergentes*
V
13,68
-1,28
21/93
1)Bankia Euro Top Ideas
V
7,93
-2,24
56/84
1)Bankia Evolución Decidido*
I
113,40
-1,75
5/10
1)Bankia Evolución Moderado*
I
109,58
-1,41
13/20
1)Bankia Evolución Prudente*
I
127,68
-0,64
7/14
1)Bankia Fondepósitos
D
101,63
-0,18 91/131
1)Bankia Fondtesoro CP
D 1.428,61
-0,28 119/131
1)Bankia Fondtesoro LP
F
169,35
0,01 23/108
1)Bankia Fonduxo
R 1.827,19
-4,40
63/63
1)Bankia FT C Plazo Cartera
X
100,00
0,00 26/219
1)Bankia FT L Plazo Cartera
G
100,00
0,00
1/2
1)Bankia Fusión V
F
99,75
0,03 17/108
1)Bankia Fut Sost Plus*
I
97,14
-4,04
17/19
1)Bankia Fut Sost Univ*
I
96,92
-4,17
18/19
1)Bankia Gar Bolsa Eur 2024
G
100,53
0,48 49/114
1)Bankia Gar. Bolsa 3
G
8,54
-0,41 90/114
1)Bankia Gar. Bolsa 4
G
101,67
-0,40 89/114
1)Bankia Gar. Bolsa 5
G
11,51
0,28 59/114
1)Bankia Gar.Creciente 2024
G
117,75
1,79
1/62
1)Bankia Garantiz. Euríbor
G
103,25
2,14
6/114
1)Bankia Gar. Euribor II
G
104,86
2,10
7/114
1)Bankia Garantizado Dinami
G
100,23
1,78 14/114
1)Bankia Gar. Rentas 11
G
116,46
-0,24
45/62
1)Bankia Gar. Rentas 12
G
115,30
-0,25
47/62
1)Bankia Gar. Rentas 14
G
122,74
0,61
19/62
1)Bankia Gar. Rentas 15
G
104,23
1,17
12/62
1)Bankia Gar Selección X
G
14,50
-1,42 103/114
1)Bankia Gar Selección XII
G
10,26
0,59 45/114
1)Bankia Gest. Alternativa*
I
98,05
-1,02
14/25
1)Bankia Gestión de Autor*
X
106,98
-1,99 121/219
1)Bankia Gest Autor Cart*
X
96,19
-3,81 203/219
1)Bank Gest Val Cartera*
V
98,23
-2,67 107/187
1)Bank Gest Val Universal*
V
98,10
-2,76 114/187
1)Bankia Global Flexible*
M
96,91
-2,16 93/110
1)Bankia Gobiernos Euro LP
F
11,28
0,12 78/145
1)Bankia Horizonte 2020
F
14,45
0,51
4/108
1)Bankia Horizonte 2025
F
10,37
1,72 10/145
1)Bankia Índice Eurostoxx
V
76,89
-1,62
37/84
4, Rue Jean Monnet L-2180Luxemburgo. Luis Gomez. Tfno. +352 26 49 761. Fecha v.l.:
09/04/18
1)Halley European Eq. A
V
176,79
-4,59 181/187
1)SIGMA - Balanced -A
R
122,22
-1,34
40/63
1)SIGMA - Balanced -B
R
114,99
-1,16
31/63
1)SIGMA - Credit -A
F
99,22
-1,01 69/116
1)SIGMA - Equity Europe -A
V
127,79
-4,01 170/187
1)SIGMA - Equity Spain -A
V
104,11
-1,51 78/107
1)SIGMA-Medicompte EUR ST A
F
102,90
-0,32 96/108
1)SIGMA-Moderate Alloc. A
X
102,97
-1,94 119/219
1)SIGMA-Moderate Alloc. B
X
98,85
-1,74 106/219
1)SIGMA - Short Term -A
D
103,72
-0,37 126/131
Andbank Wealth Management
Serrano 37 28001 Madrid. Roberto Santos Hernández. Tfno. +34 917453400. Fecha v.l.:
09/04/18
1)Best Carmignac
X
1,20
-2,68 160/219
1)Best JP Morgan
X
1,28
-2,34 142/219
1)Best Morgan Stanley
X
1,23
-2,90 170/219
1)Foncess Flexible
R
12,55
-0,91 23/171
1)G. Multiperfil Agresivo
X
13,05
-1,91 114/219
1)G. Multiperfil Dinámico
R
11,87
-1,73 75/171
1)G. Multiperfil Equilibrad
M
10,64
-0,81 40/110
1)G. Multiperfil Inversión
R
11,46
-1,23 39/171
1)G. Multiperfil Moderado
M
10,28
-0,39 14/110
1)Gestión Value A
V
10,43
-2,74 96/239
Arquia Banca
Barbara de Braganza 6 3º Izda. 28001 Madrid. Alfonso Castro. Tfno. 915211125. Fecha v.l.:
09/04/18
1)Arq Dinámico A 100 RV*
V
10,89
-2,99 113/239
1)Arq. Dinámico B 100 RV*
V
10,98
-2,85 102/239
1)Arq. Equilibrado B 60*
R
10,78
-1,75 77/171
1)Arq. Equilibrado A 60*
R
10,65
-1,94 89/171
1)Arquiuno
M
22,06
-0,88
52/75
1)Arquiuno Bolsa
V
10,39
-0,95
19/84
1)Arquiuno Pruden 30RV A*
M
10,49
-1,21 64/110
1)Arquiuno Pruden 30RV B*
M
10,65
-1,00 48/110
1)Arquiuno RVM
R
12,35
-1,72
51/63
1)FAV-Arquitectos
F
7,04
0,03 19/108
Atl Capital Gestión
Montalbán 9 28014 Madrid. Félix López. Tfno. 913605800. Fecha v.l.: 10/04/18
1)ATL Capital Best Manage*
X
12,35
-1,32 77/219
1)ATL Capital BMConservador*
M
10,06
-0,80 38/110
1)ATL Capital BM Dinámico*
R
10,24
-2,38 115/171
1)ATL Capital BM Mixto *
R
9,70
-2,51 123/171
1)ATL Capital BM Tactico*
R
10,06
-1,40 57/171
1)ATL Capital Cart.Dinámica
X
10,54
-0,77 49/219
1)ATL Capital Cartera RV*
V
11,11
-2,64 91/239
1)ATL Capital Cart.Táctica*
R
9,02
-1,58 65/171
1)ATL Capital Liquidez
D
12,04
-0,04 17/131
m
D
H
U D N ON A A HA A
H
D
G
m
M MO A UA O M D A D
1)Bankia Índice Ibex
1)Bankia Interés Gar 9
1)Bankia Interés Gar 10
1)Bankia Interés Gar 11
1)Bankia Libra
1)Bankia Mixto Div. Plus*
1)Bankia Mixto RF 15
1)Bankia Mixto RF 30
1)Bankia Mixto RV 50
1)Bankia Mixto RV 75
1)B.Monet.Euro Deuda Cart
1)B. Monet. Euro Deuda Univ
1)Bankia Obj 2019 I
1)Bankia Rend Gar 2023
1)Bankia Rend Gar 2023 II
1)Bankia Rend Gar 2023 III
1)Bankia Rend Gar 2023 IV
1)Bankia Rend Gar 2023 V
1)Bankia Renta Fija LP
1)Bankia Renta Obj. LP
1)Bankia RV Glob Cartera*
1)Bankia RV Global*
1)Bankia Sm&Mid Caps España
1)Bankia Soy Asi Cauto*
1)Bankia Soy Asi Dinámico*
1)Bankia Soy Asi Flexible*
1)Bankia 2018 Eurostoxx
1)Bankia 2018 Eurostoxx II
1)BBP Garantía Euribor
1)Orfeo FI
1)Bankia Bolsa USA
Bankinter Gestión de Activos
M
m
m
ON
ONO
154,02
12,79
12,48
15,07
97,39
9,33
11,87
11,02
15,22
7,23
99,97
110,86
112,18
103,51
102,65
102,93
105,84
103,42
16,99
179,97
101,73
102,51
386,46
129,31
122,99
116,73
128,15
113,09
105,02
101,82
6,47
-2,47
-0,31
-0,12
-0,30
1,75
-3,20
-0,46
-0,58
-0,99
-1,66
-0,04
-0,12
-0,22
0,79
0,84
0,20
0,89
0,43
-0,16
0,07
-2,93
-3,26
2,12
-0,81
-2,00
-1,47
-1,73
-1,50
2,06
-0,17
-3,06
93/107
56/62
40/62
54/62
1/3
100/110
31/75
36/75
25/63
49/63
14/131
51/131
125/145
38/114
37/114
62/114
35/114
52/114
113/145
84/145
110/239
122/239
38/107
39/110
95/171
60/171
12/14
105/114
8/114
12/75
61/151
1)Europ. Opport. C EUR PF
1)Europ. Opport. C EUR PR
1)Europ. Opport. N EUR PF
1)Europ. Selection C EUR
1)Europ. Selection I EUR
1)Europ. Subordin. Bd C EUR
1)Flexible Credit C EUR PR*
1)Global Convert. N EUR
1)Global Convert. C EUR
1)Global Convertibles I EUR
1)Global High Div. C EUR HP
1)Global High Yd C EUR HP
1)Italian Opport. C EUR PR
1)Italian Opport. N EUR PR
1)Italian Value C EUR PF
1)Italian Value N EUR PF
1)Japan Opport. C EUR HP PR
1)Japan Opport. N EUR HP PR
1)Market Neutral Europe C E
1)Multi-As Abs.Ret C EUR PR
1)Multi-As Abs Ret N EUR PR
1)Multi-As Actiprot. C EUR
1)Multi-As Divers. C EUR PF
1)Multi-Asset Div. I EUR PF
1)Multi-Asset Div. N EUR PF
1)US Selection C EUR HP
1)World Opport. N EUR
1)World Opportunities C EUR
1)World Opportunities Z
2)Emerg. Opport. C USD
2)Europ. Oppor. C USD HP PR
2)Global Convert. C USD HP
2)Global High Div. C USD
2)Global High Div. C U
462,10
270,72
334,34
192,99
1.343,30
162,70
143,92
182,73
224,13
1.098,76
207,92
205,13
43,20
212,52
307,63
217,13
250,68
246,59
166,30
173,53
145,49
149,02
308,47
1.326,60
218,92
210,23
317,50
260,21
1.514,96
163,91
203,42
227,14
222,05
-1,51
-1,57
-1,65
-2,70
-2,38
-1,00
-0,29
-1,97
-1,82
-1,46
0,20
-1,06
3,50
3,35
0,65
0,51
-4,10
-4,16
-0,27
-1,02
-1,17
-3,19
-2,26
-2,03
-2,46
-1,18
-3,56
-3,42
-2,93
-0,18
-4,02
-4,11
-1,96
38/187
43/187
46/187
108/187
79/187
9/9
23/137
31/45
29/45
21/45
10/239
46/118
4/11
5/11
10/11
11/11
38/54
39/54
8/15
51/90
57/90
183/219
136/219
123/219
146/219
23/151
144/239
134/239
109/239
13/93
171/187
41/45
55/239
M
W
m
M
BB
m
W
m
m
m
m
M
m
M
m
m
m
m
M
M
M
M
M
m
M
&
M
mm
M
M
M
m
B
M
m
m
M
m
&
m
Banque SYZ SA.
www.oysterfunds.com. Tfno. +41 (0)58 799 19 05. Email. oysterteam@syzbank.ch. Fecha
v.l.: 10/04/18
1)Dynamic Alloc. C EUR PF
I
221,73
-1,14
56/90
1)Dynamic Alloc. N EUR PF
X
202,53
-1,33 78/219
1)Emerg. Opport. C EUR HP
V
147,16
1,92
2/93
1)Emerg. Opport. N EUR HP
V
116,63
1,83
3/93
1)Euro Fixed Income C EUR
F
257,73
-0,38
6/9
1)Europ. Corp. Bds C EUR
F
276,68
-0,85 58/116
1)Europ. Corp. Bds C EUR D
F
163,03
-0,85 57/116
1)Europ. Mid&S Cap C EUR PR
V
519,56
0,98
5/43
1)Europ. Mid&S Cap N EUR PR
V
248,41
0,85
7/43
DM
V
V
V
V
V
F
F
F
F
F
V
F
V
V
V
V
V
V
I
I
I
X
X
X
X
V
V
V
V
V
V
F
V
m
MM
m
B
M
M
M
m
M
M
GG
OO
m
m
m
N
A A D
m
V
G
G
G
F
M
M
M
R
R
D
D
F
G
G
G
G
G
F
F
V
V
V
M
R
R
G
G
G
M
V
Marqués de Riscal, 11 29 28010 Madrid. Fatima Moratalla. Tfno. 901131313. Fecha v.l.:
10/04/18
1)BK Ahorro Activos Euro
D
857,07
-0,11 41/131
1)BK Bolsa Americana Gar*
G
82,43
0,38 55/114
1)BK Bolsa España
V 1.383,12
0,21 50/107
1)BK Bolsa Europ 2018 Gar*
G
70,70
-2,24 114/114
1)BK Bolsa Europ 2019 Gar*
G
67,93
-1,73 108/114
1)BK Bolsa Europea 2025 Gar*
G
110,51
0,75 39/114
1)BK Bonos Soberanos LP
F
85,06
0,25 68/145
1)BK Cesta Consolid. Gar*
G
847,92
0,98 31/114
1)BK Cesta Cons Gar II*
G
923,50
1,20 27/114
1)BK Cesta Selecc. Gar.*
G
827,25
1,72 16/114
1)BK Dinero 2
D
885,82
-0,22 105/131
1)BK Dinero 4
D
87,10
-0,10 35/131
1)BK Dividendo Europa
V 1.469,23
-3,79 163/187
1)BK EEUU Nasdaq 100
V 1.776,98
2,03
7/35
1)BK España 2020 Gar*
G 1.090,59
-0,19 77/114
1)BK España 2020 II Gar*
G 1.002,72
-0,02 70/114
1)BK España 2021*
G
65,57
-1,64
11/14
1)BK Eurobolsa Gar*
G 1.711,66
-0,12 74/114
1)BK Euribor Rentas II Gar*
G
122,84
1,54 21/114
1)BK Euribor 2024 II G*
G 1.009,59
1,87 10/114
1)BK Euribor 2025 Gar.*
G
123,92
2,34
5/114
1)BK Europa 2020*
G
98,26
-1,87 110/114
1)BK Europa 2021 Gar.*
G
168,22
-0,28 81/114
1)BK Europa 2025 Gar*
G
71,38
0,89 34/114
1)BK Eurostoxx Inverso
V
23,09
-0,13
12/84
1)BK Eurostoxx 2018 Gar.*
G
86,74
-1,90 112/114
1)BK Eurostoxx 2018 II Gar.*
G
109,97
0,43 53/114
1)BK Eurostoxx 2024 P Gar*
G
83,93
0,48 51/114
1)BK Eurostoxx 2024 PII G*
G 1.301,06
0,37 56/114
1)BK Fondo Monetario
D 1.771,21
-0,22 108/131
1)BK Futuro Ibex
V
109,50
-2,32 90/107
1)BK Gestión Abierta
F
29,61
-0,83 55/137
1)BK Grandes Emp. Esp. Gar.*
G
675,80
1,01 30/114
1)BK Ibex 2013 Garantizado*
G
94,63
0,71 42/114
1)BK Ibex 2024 P Gar*
G
107,95
0,27 60/114
1)BK Ibex 2025 II Gar*
G
115,71
0,60 44/114
1)BK Índice América
V 1.140,21
-2,01 41/151
1)BK Indice B. Española G*
G
958,51
-1,88 111/114
1)BK Indice B.Española G2*
G
60,75
-1,44 104/114
1)BK Indice Europa Gar*
G
775,23
0,09 63/114
1)BK Índice España 2017 G.*
G
119,10
1,51 23/114
1)BK Índice España 2024 G*
G
84,85
-0,15 76/114
1)BK Iris Garantizado*
G 1.184,62
0,90
16/62
1)BK Índice Japón
V
762,63
-3,85
36/54
1)BK Kilimanjaro
I
121,72
1,98
1/90
1)BK Media Europea 2024*
G
112,09
0,71 41/114
1)BK Media Europea 2026 Gar*
G
72,84
-1,79 109/114
1)BK Mercado Español*
G
59,46
-3,21
14/14
1)BK Mercado Europeo*
G
916,12
-2,89
13/14
1)BK Mercado Europeo II*
G 1.570,44
-0,38
6/14
1)BK Mixto Flexible
R 1.144,89
-1,66
48/63
1)BK Mixto Renta Fija
M
97,96
-0,82
48/75
1)BK Multi. Dinámica*
R 1.026,50
-2,57 126/171
1)BK Multifondo II Gar*
G
931,88
-0,14
4/14
1)BK Multiselec Conservador*
M
70,60
-1,07 52/110
1)BK Pequeñas Compañías
V
366,09
2,14
1/43
1)BK Renta Dinámica
I 1.200,85
-0,53
6/25
1)BK RF Alamo 2018 Gar.
F
113,99
0,55 47/145
1)BK RF Ambar Gar.*
G
72,95
0,94
14/62
1)BK RF Atlas 2018 Gar.*
G
115,20
-0,26
49/62
1)BK RF Coral Gar*
G 1.112,99
1,58
4/62
1)BK RF Corto Plazo
F 1.032,18
-0,38 99/108
1)BK RF Cristal Gar*
G
72,15
0,89
17/62
1)BK RF Largo Plazo
F 1.343,85
-0,13 111/145
1)BK RF Marfil I Gar*
G 1.478,31
1,20
10/62
1)BK RF Naos 2018 Gar.*
G
69,72
-0,33
57/62
1)BK RF Onix 2018 Gar.*
G
114,99
-0,26
48/62
1)BK RF Ópalo 2017 Gar.*
G
114,60
1)BK RF Roble 2019
F
110,93
-0,18 115/145
1)BK RV Española Gar*
G
66,92
-0,34 85/114
1)BK RV Euro
V
68,86
-1,67
39/84
1)BK Sector Energía
V 1.386,46
0,26
1/11
1)BK Sector Finanzas
V
597,22
-2,59
7/13
1)BK Sector Telecomunic.
V
495,59
0,95
8/35
m
O
m
UAD O
M
I
I
F
X
M
X
m
O G
O
QU D
N A
A MÁ N O MA ÓN A A A OM O
ÓN D
O
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
40 Expansión Jueves 12 abril 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
1)CBK Valor 100/50 Ibex
1)CBK Valor 90/75 Eurost
1)CBK Valor 95/30 Eurost
1)CBK Valor 95/50 Eurost 2
1)CBK Valor 95/50 Eurost 3
1)CBK Valor 95/50 Eust
1)CBK Valor 97/20 Eurost
1)CBK Valor 97/50 Eurost
1)CBK Valor 97/50 Eurost2
1)Microbank Fondo Ecológico*
1)Microbank Fondo Ético
BNP Paribas L1
R
102,00
-4,38 167/171
I
F
F
V
V
V
F
V
V
106,75
186,83
151,90
519,58
215,50
220,23
147,27
114,10
238,47
-0,31
24/90
-0,70 48/116
-2,28
34/45
-1,94
45/84
-2,29 73/187
-2,20
27/43
0,15 73/145
-2,58 100/187
-2,16
10/18
Parvest
. Fecha v.l.: 10/04/18
1)Parvest Bd Abs Ret V350
1)Parvest Bd Euro Corpor.
1)Parvest Conv. Bd Europe
1)Parvest Eq Best Sel EURO
1)Parvest Eq. Best Sel.Eur.
1)Parvest Eq. Eur. SmCap
1)Parvest Sust. Bd EURO
1)Parvest Sust. Eq. Europe
2)Parvest Eq USA SmCap
BNY Mellon Global Funds, Plc
José Abascal 45 4ªPlanta 28003 Madrid. S. Livingstone. Tfno. 917445800. Web.
www.bnymellonim.com. Fecha v.l.: 10/04/18
1)BNYM AB Rtn Bond R
I
103,25
-1,14
1)BNYM Abs Insight R*
I
0,97
1)BNYM Abs Rtn Eq R
I
1,16
0,84
1)BNYM Asian Eq A
V
2,62
-8,01
1)BNYM Asian Inc A
V
1,14
-3,48
1)BNYM Brazil Eq A
V
1,22
6,44
1)BNYM Dynamic T Rtn H
I
0,92
-4,15
1)BNYM EM Corp Debt A
F
130,17
-4,92
1)BNYM EMD A
F
1,77
-4,80
1)BNYM EMD Lc Curr A
F
1,19
0,30
1)BNYM EMD Lc Curr H
F
1,06
2,45
1)BNYM EMD Opportunistic A
F
1,17
-1,78
1)BNYM Eu Gl HYd Bd A
F
2,14
-3,24
1)BNYM Euroland Bd A
F
1,93
1,21
1)BNYM Europ Credit A
F
119,16
-0,34
1)BNYM Gl Credit Fd
F
1,04
-2,24
1)BNYM Gl Dynamic BD H
F
1,01
-1,13
1)BNYM Gl. Em Mkts EUR A
V
1,14
-8,10
1)BNYM Gl Eq Inc EUR A
V
1,91
-3,50
1)BNYM Gl. Equity A
V
1,65
-2,96
1)BNYM Gl Leaders H
V
1,22
0,32
1)BNYM Gl Opp A
V
1,98
-3,01
1)BNYM Gl. Opport. B
I
1,07
-0,27
1)BNYM Gl Real Rtn EUR A
X
1,23
-2,14
1)BNYM Gl.Bd H hdgd
F
1,27
1,22
1)BNYM Gl.Bond A
F
1,64
-0,61
1)BNYM Gl Sh-DtHYB
F
1,04
-0,42
1)BNYM Japan All Cap Equity
V
1,38
-4,68
1)BNYM Japan SC Eq Foc H Hd
V
1,97
-0,98
1)BNYM Sml Cp Eurl A
V
5,37
1,50
1)BNYM S&P 500 Index A
V
1,95
-3,51
1)BNYM US Dyn Value A
V
2,33
-4,63
1)BNYM US Eq Incom Fd
V
1,05
-2,72
1)BNYM US Opps A
V
1,46
-0,71
1)BNYM US Muni Infr Dt
F
1,02
-2,26
2)BNYM Ln-Trm Gl Eq
V
1,65
-1,85
55/90
3/90
46/47
40/47
1/4
10/10
109/116
80/87
12/87
1/87
38/87
94/118
18/145
22/116
87/116
68/137
93/93
140/239
111/239
9/239
114/239
23/90
133/219
5/137
38/137
12/118
46/54
1/5
3/43
79/151
115/151
55/151
14/151
3/31
51/239
Buy & Hold Capital
Cultura 1 1 46002 Valencia. Tfno. 900 550 440. Email. info@buyandhold.es . Fecha v.l.:
10/04/18
1)B&H Acciones Europa A
V
9,84
-1,92 58/187
1)B&H Acciones Europa C
V
9,84
-1,93 61/187
1)B&H Flexible A
X
9,88
-0,12 28/219
1)B&H Flexible C
X
9,87
-0,28 31/219
1)B&H Renta Fija A
F
10,13
1,75
2/137
1)B&H Renta Fija C
F
10,13
1,72
3/137
Caixabank Asset Management
6,18
6,20
6,27
5,93
5,99
6,09
6,12
6,16
6,27
8,40
8,00
-0,53
-2,27
-0,36
-0,32
-0,22
-0,78
0,00
-0,23
-0,52
-4,63
-1,29
32/48
46/48
28/48
27/48
22/48
35/48
11/48
23/48
31/48
5/7
12/19
Caja Ingenieros Gestión
BNP Paribas Asset Management
Hermanos Bécquer 3 28006. Madrid.. Lola Ochoa, Gemma Pascual. Tfno. 913888892. Web.
www.bnpparibas-ip.com.
. Fecha v.l.: 10/04/18
1)BNPP L1 MultiAsset Income
O
O
O
O
O
O
O
O
O
V
I
Avda. Diagonal 609-615 08028 Barcelona. Tfno. 934047700. Fecha v.l.: 09/04/18
1)Albus Extra
X
8,70
-1,60 97/219
1)Albus Platinum
X
9,78
-1,52 95/219
1)CB B Flot 2022
F
5,90
1)CB RF Dur Negativa Plus
O
5,78
-0,27
24/48
1)CBK Ahorro Estandar
F
30,64
-0,08 38/108
1)CBK Ahorro Plus
F
30,84
-0,08 39/108
1)CBK Bol. Divid.Europa Est
V
6,65
-2,15 66/187
1)CBK Bol. Divid.Europa Pl
V
9,98
-1,96 63/187
1)CBK Bol Sm. Caps Eur Es
V
15,04
-3,93
40/43
1)CBK Bol Sm. Caps Eur Pl
V
13,03
-3,75
37/43
1)CBK Bolsa All Caps España
V
17,31
0,19 51/107
1)CBK Bolsa España 150
V
5,90
-4,25 107/107
1)CBK Bolsa Gest España Es
V
37,08
-1,85 83/107
1)CBK Bolsa Gest España Pl
V
8,92
-1,66 79/107
1)CBK Bolsa Gest Euro Est.
V
25,89
0,99
5/84
1)CBK Bolsa Gest Euro Pl
V
15,60
1,18
4/84
1)CBK Bolsa Gest Europa Est
V
6,79
0,54
8/187
1)CBK Bolsa Gest Europa Pl
V
7,19
0,74
6/187
1)CBK Bolsa Índ. Esp Est
V
8,28
-2,68 100/107
1)CBK Bolsa Índ. Euro Est.
V
32,08
-2,56
64/84
1)CBK Bolsa Sel Asia Est.*
V
11,15
-3,39
38/47
1)CBK Bolsa Sel Asia Pl*
V
11,77
-3,21
35/47
1)CBK Bolsa Sel Emerg Est*
V
9,02
-2,49
50/93
1)CBK Bolsa Sel Emerg Pl*
V
12,74
-2,31
44/93
1)CBK Bolsa Sel Europa Est*
V
12,16
-2,62 101/187
1)CBK Bolsa Sel Europa Pl*
V
12,69
-2,44 85/187
1)CBK Bolsa Sel Global Est*
V
10,87
-4,26 187/239
1)CBK Bolsa Sel Global Pl*
V
11,45
-4,08 173/239
1)CBK Bolsa Sel Japón Est.*
V
6,53
-0,93
8/54
1)CBK Bolsa Sel Japón Plus*
V
6,90
-0,74
6/54
1)CBK Bolsa Sel USA Est*
V
13,30
-3,78 88/151
1)CBK Bolsa Sel USA Pl*
V
14,03
-3,60 83/151
1)CBK Bolsa USA
V
12,11
-4,96 126/151
1)CBK Bolsa USA Div Cubier
V
7,90
-3,16 65/151
1)CBK Comunicaciones
V
14,78
-1,10
24/35
1)CBK Crecimiento Estandar*
R
13,70
-1,46 59/171
1)CBK Crecimiento Plus*
R
13,99
-1,38 54/171
1)CBK Destino 2022 Est*
X
6,44
-2,38 144/219
1)CBK Destino 2022 Plus*
X
6,50
-2,28 137/219
1)CBK Destino 2030 Est*
X
6,71
-2,90 169/219
1)CBK Destino 2030 Plus*
X
6,77
-2,79 166/219
1)CBK Destino 2040 Est*
X
6,78
-2,98 175/219
1)CBK Destino 2040 Plus*
X
6,84
-2,88 168/219
1)CBK Destino 2050 Est*
X
6,82
-3,14 180/219
1)CBK Destino 2050 Plus*
X
6,88
-3,03 176/219
1)CBK Diversif. Conservador*
I
10,55
-1,26
18/25
1)CBK Diversificado Dinám.*
I
6,45
-1,78
6/13
1)CBK DP Inflación 2024
F
6,83
1,72
1/21
1)CBK DP Julio 2018 Est.
F
10,08
-0,32 131/145
1)CBK Equilibrio Estandar*
M
15,77
-0,27
9/110
1)CBK Equilibrio Plus*
M
16,37
-0,13
5/110
1)CBK Equilibrio Prem.*
M
16,60
-0,08
3/110
1)CBK España R.F. 2019
F
7,32
-0,19 120/145
1)CBK España RF 2022
F
8,58
0,70 38/145
1)CBK Estrat Flexibl Ex
M
5,82
-1,79 88/110
1)CBK Estrat Flexibl Plu
M
5,78
-1,85 89/110
1)CBK Fondtesoro LP Est.
F
9,02
0,84 35/145
1)CBK Fondtesoro LP Pl
F
6,16
0,92 30/145
1)CBK Gestión Alfa Ex
X
5,79
0,63 15/219
1)CBK Gestión Alfa Pl
X
5,77
0,56 16/219
1)CBK Gestión Total Plus
X
7,41
-1,83 109/219
1)CBK Gestión 25 Plus
M
6,77
-0,98
60/75
1)CBK Gestión 50 Plus
R
7,41
-1,71
50/63
1)CBK Hzte. Enero 2018 Es
F
7,03
-0,09 102/145
1)CBK Hzte. Enero 2018 II
F
11,58
-0,16 112/145
1)CBK Interes 3
D
5,96
0,01
3/131
1)CBK Iter Extra
M
7,29
-0,76 36/110
1)CBK Iter Pl
M
7,25
-0,71 31/110
1)CBK Monetario Rdto. Est
D
7,74
-0,12 48/131
1)CBK Monetario Rdto. Plat.
D
7,94
-0,12 47/131
1)CBK Monetario Rdto. Plus
D
7,81
-0,12 49/131
1)CBK Monetario Rdto. Prem.
D
7,87
-0,12 46/131
1)CBK Multidivisa
F
24,74
-2,55 120/137
1)CBK Multisalud Est
V
6,35
-5,62
23/30
1)CBK Multisalud Plus
V
16,82
-5,68
24/30
1)CBK Oportunidad Estandar*
R
14,64
-3,07 134/171
1)CBK Oportunidad Plus*
V
14,94
-3,03 116/239
1)CBK Renta F. Flex. Est.
F
7,03
-0,32 132/145
1)CBK Renta F. Flex. Pl
F
9,39
-0,23 22/137
1)CBK Renta Fija Dólar
F
0,39
-2,40
7/19
1)CBK Rentas Abril 2020 E.F
F
6,66
0,05 86/145
1)CBK Rentas Abril 2020 Est
F
6,62
0,02 92/145
1)CBK Rentas Abril 2020 Ex
O
6,67
0,06
8/48
1)CBK Rentas Abril 2020 P.F
O
6,69
0,08
7/48
1)CBK Rentas Abril 2020 Pl
O
6,65
0,04
10/48
1)CBK Rentas Abril 2021 E.F
F
6,77
0,47 52/145
1)CBK Rentas Abril 2021 Est
F
6,73
0,43 57/145
1)CBK Rentas Ene 2018 E.F.
F
6,56
-0,10 106/145
1)CBK Rentas Ene 2018 Est.
F
6,49
-0,11 108/145
1)CBK Rentas Ene 2018 Ex
O
6,62
-0,09
15/48
1)CBK Rentas Ene 2018 Pl
O
6,52
-0,11
17/48
1)CBK Rentas Ene 2018 Pl.F
O
6,58
-0,09
16/48
1)CBK Rentas Euribor
G
6,23
1,53 22/114
1)CBK Rentas Euribor 2
G
6,07
1,33 26/114
1)CBK Rentas Jul 2019 E.F.
F
6,68
-0,20 121/145
1)CBK Rentas Jul 2019 Est
F
6,64
-0,24 127/145
1)CBK Rentas Jul 2019 Pl
O
6,66
-0,21
21/48
1)CBK Rentas Jul 2019 Pl.F.
O
6,70
-0,17
19/48
1)CBK Rentas Oct 2018 EF
F
6,60
-0,18 114/145
1)CBK Rentas Oct 2018 Est
F
6,56
-0,21 123/145
1)CBK Rentas Oct 2018 Pl
O
6,59
-0,19
20/48
1)CBK Rentas Oct 2018 Pl.F
O
6,63
-0,16
18/48
1)CBK Rentas 2018 Est.
F
6,62
-0,10 105/145
1)CBK RF Alta Cal Cred.
F
9,34
-0,43 135/145
1)CBK RF Corporativa Est.
F
8,00
-0,77 52/116
1)CBK RF Sel Emerg. Est*
F
9,00
1,02
6/87
1)CBK RF Sel Emerg. Pl*
F
6,89
1,14
4/87
1)CBK RF Sel Glb Est*
F
6,29
-0,79 50/137
1)CBK RF Sel Glb Plus*
F
7,31
-0,67 43/137
1)CBK RF Sel High Yield Est*
F
9,42
-1,31 55/118
1)CBK RF Sel High Yield Pl*
F
8,26
-1,19 49/118
1)CBK RF Subordinada Pl
M
6,58
-0,94
56/75
1)CBK Sel Ret Absoluto Est*
I
6,13
0,05
15/90
1)CBK Sel Ret Absoluto Pl*
I
6,58
0,07
2/14
1)CBK Sel Tendencias Est.*
X
9,55
-3,10 179/219
1)CBK Sel Tendencias Plus*
X
9,93
-2,93 172/219
1)CBK Selección Alternativa*
I
5,92
-1,10
53/90
1)CBK Valor Bolsa España
O
6,89
3,18
1/48
1)CBK Valor Bolsa España 2
O
6,33
-2,06
45/48
1)CBK Valor Bolsa España 3
O
6,05
-1,64
40/48
1)CBK Valor Bolsa Euro
O
6,26
-1,73
42/48
1)CBK Valor Bolsa Euro 2
O
6,38
-1,56
38/48
1)CBK Valor 100/30 Eurost
O
6,30
-0,28
25/48
1)CBK Valor 100/30 Eurost 2
O
6,14
-0,02
14/48
1)CBK Valor 100/45 Eurost.
O
6,42
-0,77
34/48
1)CBK Valor 100/50 Eusrot
O
6,20
-1,34
37/48
Casp 88 08010 Barcelona. Anna Torrademé. Tfno. 933116711. Fecha v.l.: 10/04/18
1)C. Ing. Bolsa Euro Plus
V
7,25
-0,98
20/84
1)C. Ing. Bolsa Usa
V
10,01
-4,34 104/151
1)C .Ing. Environment ISR
I
97,09
-0,76
7/19
1)C. Ing. Emergentes
V
13,90
-1,89
35/93
1)C. Ing. Fondtesoro C.P.
D
897,82
-0,29 120/131
1)C. Ing. Gest. Alternativa*
I
6,05
-1,02
15/25
1)C. Ing. Gestión Dinámica*
I
99,73
-1,64
4/10
1)C. Ing. Global
V
7,49
-2,71 95/239
1)C. Ing. Iberian Equity
V
9,93
1,00 45/107
1)C. Ing. Premier
F
702,59
-0,66 40/137
1)C. Ing. Renta
R
13,83
-0,93 24/171
1)C. Ing. 2018 Infl. Garant
G
102,26
-0,92 97/114
1)C. Ing. 2019 Bolsa Eur G
G
7,13
-1,67 107/114
1)C. Ing. 2019 Ibex Garant.
G
101,59
-0,28 82/114
1)Fonengin ISR
I
12,56
-0,50
3/19
Caja Laboral Gestión
P. José M. Arizmendiarrieta,5 20500 Mondragón. Aitor García Santamaría. Tfno.
943790114. Fecha v.l.: 10/04/18
1)CL Bolsa
V
20,15
-2,64 98/107
1)CL Bolsa Garantizado IX
G
10,05
-1,29 100/114
1)CL Bolsa Garantizado XV
G
9,09
-0,78 95/114
1)CL Bolsa Garantizado XVI
G
11,49
-0,62 93/114
1)CL Bolsa Garantizado XVII
G
6,17
-0,30 84/114
1)CL Bolsa Japón
V
7,63
-4,65
45/54
1)CL Bolsa USA
V
10,21
-2,57 51/151
1)CL Bolsas Europeas
V
7,86
-2,48 93/187
1)CL Crecimiento
R
12,73
-1,32
39/63
1)CL Patrimonio
M
14,11
-0,96
58/75
1)CL Renta Asegurada IV
G
12,88
-0,30
55/62
1)CL Renta Asegurada V
G
11,65
-0,17
43/62
1)CL Renta Fija Euro
F
7,46
-0,93 107/108
1)CL Renta Fija Gar. I
G
7,87
0,09
32/62
1)CL Renta Fija Gar. V
G
10,97
1,22
9/62
1)CL Renta Fija Gar VII
G
6,58
1,20
11/62
1)CL Renta Fija Gar VIII
G
7,64
1,52
6/62
1)CL Renta Fija Gar X
G
7,54
-0,30
53/62
1)CL Renta Fija Gar. XI
G
9,54
-0,16
41/62
1)CL Renta Fija Gar XII
G
7,65
0,03
33/62
1)LK Bolsa Universal
V
6,92
-3,40 132/239
1)Laboral Kutxa Ahorro
F
10,66
-0,08 37/108
1)Laboral Kutxa Aktibo Eki
M
5,89
-1,08 53/110
1)Laboral Kutxa Aktibo Ipar
R
6,63
-1,19 32/171
1)Laboral Kutxa Bolsa G VI
G
9,94
1,14 29/114
1)Laboral Kutxa Bolsa G XIX
G
11,26
-0,13 75/114
1)Laboral Kutxa Bolsa G XX
G
10,82
-0,02 69/114
1)Laboral Kutxa Bolsa G XXI
G
9,24
0,29 58/114
1)Labora Kutxa Bolsa G XXII
G
6,16
0,04 65/114
1)Laboral K Bolsa G XXIII
G
6,12
0,08 64/114
1)Lab. Kutxa Euribor G III
G
10,80
1,82 11/114
1)Laboral.Kutxa B.G XXIV
G
6,07
1,20 28/114
1)Laboral Kutxa Dinero
D 1.159,69
-0,16 83/131
1)Laboral Kutxa Futur
V
6,07
1)L.K. Euribor Garantizado
G
6,12
1,81 12/114
1)Laboral Kutxa Konpromiso
I
6,38
-0,67
5/19
1)Laboral Kutxa RF Gar III
G
11,93
0,93
15/62
1)Laboral Kutxa RF Gar XIII
G
11,94
0,59
20/62
1)Laboral Kutxa RF Gar XIV
G
9,71
-0,02
36/62
1)Laboral Kutxa RF Gar XV
G
10,30
0,42
25/62
1)Laboral Kutxa RF Gar XVI
G
6,18
0,46
23/62
1)Laboral Kutxa RFGar XVII
G
6,00
1)LK Mercados Emergentes
V
9,19
-2,08
38/93
1)LK Selek Balance
R
5,99
-1,24 41/171
1)LK Selek Base
M
7,03
-0,97
59/75
1)LK Selek Extraplus
R
7,78
-1,73 76/171
1)LK Selek Plus
R
7,48
-1,24 40/171
1)CL Renta Fija A Largo
F
9,29
0,30 64/145
1)Emergents A EUR Acc
1)Emergents E EUR Acc
1)Eur-Entrepr A EUR Acc
1)Euro-Patrim A EUR Acc
1)Gde Europe A EUR Acc
1)Gde Europe E EUR Acc
1)Investiss A EUR Acc
1)Investiss E EUR Acc
1)Patrim Inc A EUR
1)Patrim Inc E EUR
1)Patrimoine A EUR Acc
1)Patrimoine E EUR Acc
1)Profil Réac50 A EUR Acc
1)Profil Réac75 A EUR Acc
1)Profil Réac100 A EUR Acc
1)Sécurité A EUR Acc
1)Un Glb Bd A EUR Acc
V
V
V
R
V
V
V
V
R
R
R
R
R
R
X
F
F
882,16
130,04
353,74
361,52
197,99
110,13
1.226,36
178,67
88,49
87,17
647,34
160,86
185,69
230,72
213,62
1.765,74
1.417,92
-7,16
90/93
-7,36
92/93
-5,22
43/43
1,16
5/63
-0,16 15/187
-0,36 20/187
1,66
4/239
1,46
5/239
-1,70 73/171
-1,84 83/171
-0,37
9/171
-0,51 12/171
-0,71 19/171
-1,80 82/171
-2,86 167/219
0,82
1/108
1,15
6/137
M m
M
M
w
m
Castellana 141 Pta. 18 28046 Madrid. Tfno. 917498014. Web. http://contact.Candriam.com. Fecha v.l.: 10/04/18
1)Cand. Bd EurGovInv.Gr C C
F 1.014,97
0,63 40/145
1)Cand. Bds Conv Def C C
F
128,92
-0,84
13/45
1)Cand. Bds Credit Opp. C C
F
198,20
-0,61 42/116
1)Cand. Bds Em Debt LC C C
F
81,62
-0,16
14/87
1)Cand. Bds Em. Mkts C C
F 1.346,27
-1,97
42/87
1)Cand. Bds Eur. C C
F 1.181,45
0,54 48/145
1)Cand. Bds Eur. Conver C C
F 3.512,64
-1,36
17/45
1)Cand. Bds Eur. Corp C C
F 7.425,97
-0,60 40/116
1)Cand. Bds Eur. Gov C C
F 2.340,50
1,13 22/145
1)Cand. Bds Eur. HY C C
F 1.119,60
-0,66 28/118
1)Cand. Bds Eur. Lg T C C
F 8.563,45
1,52 12/145
1)Cand. Bds Eur. Sh T C C
F 2.093,32
-0,13 55/108
1)Cand. Bds EurCorExFin C C
F
170,83
-0,56 36/116
1)Cand. Bds Gbl Gov. C C
F
132,35
-0,59 37/137
1)Cand. Bds Gbl HY C C
F
205,96
-1,52 62/118
1)Cand. Bds Gbl Infl.SD C C
F
139,39
-0,36
9/21
1)Cand. Bds Gbl SovQual C C
F
109,66
-1,20 69/137
1)Cand. Bds Inter C C
F
996,14
-0,91 60/137
1)Cand. Bds Tot Ret C C
I
137,11
0,19
10/90
1)Cand. Bds Tot Ret Def C C
I
149,61
-0,49
34/90
1)Cand. Divers.Futures C C
I 9.431,47
-2,34
71/90
1)Cand. Dyn LgSh Dig Eq C C
V
150,80
-0,26
17/35
1)Cand. Eq.L Aust C C
V
193,00
-4,91
6/6
1)Cand. Eq.L Biotec C C
V
128,08
-3,97
13/30
1)Cand. Eq.L Biotec C C
V
151,13
-2,04
2/30
1)Cand. Eq.L Em Mkts C C
V
885,21
0,24
11/93
1)Cand. Eq.L EMU C C
V
101,20
-3,22
71/84
1)Cand. Eq.L Eu. Inn C C
V 2.034,54
-1,96 62/187
1)Cand. Eq.L Eu. OptQua C C
V
115,15
-1,72 50/187
1)Cand. Eq.L Eu.Conv C C
V
161,07
-3,29 137/187
1)Cand. Eq.L Europe C C
V 1.010,70
-2,94 122/187
1)Cand. Eq.L Germany C C
V
467,36
-5,58
7/10
1)Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
V
163,82
-0,09
13/35
1)Cand. Gbl Alpha C C
I 1.093,88
0,38
9/90
1)Cand. GF US EqOpp C C
V
133,47
-3,75 86/151
1)Cand. GF US HYCor C C
F
103,38
-2,99 82/118
1)Cand. Indx Arbitrage C
I 1.374,19
-0,15
1/4
1)Cand. Lg Sh Credit C
F 1.162,79
-0,37 23/116
1)Cand. Mon.Mkt Eur AAA C C
D
104,36
-0,12 53/131
1)Cand. Mon.Mkt Eur. C C
D
526,97
-0,22 106/131
1)Cand. Monetaire SIC C
D 1.055,11
-0,13 55/131
1)Cand. Quant-Eq.Eur C C
V 2.577,51
-0,21 16/187
1)Cand. Quant-Eq.MF EMU CC
V 1.265,30
0,51
7/84
1)Cand. Quant-Eq.MF Glb C C
V
167,89
-2,43 83/239
1)Cand. Quant-EqUSA C C
V 1.314,39
-1,81 33/151
1)Cand. Quant-EqUSA C C
V 1.907,66
-4,76 119/151
1)Cand. Risk Arbitrage C
I 2.501,73
-1,32
3/4
1)Cand. SRI Bd Eur.Corp C C
F
103,18
-0,46 29/116
1)Cand. SRI Bd Eur.Sh.T C C
F
99,98
-0,21 77/108
1)Cand. SRI Bd Eur. C C
F
100,86
0,38 59/145
1)Cand. SRI Bd Global C C
F
92,04
-1,68 93/137
1)Cand. SRI Bd Gb HghYd C C
F
98,46
-1,44 59/118
1)Cand. SRI Eq Em Mkt C C
V
119,04
1,08
7/93
1)Cand. SRI Eq EMU C C
V
123,52
-2,66
66/84
1)Cand. SRI Eq Europe C C
V
114,61
-2,31 74/187
1)Cand. SRI Eq World C C
V
94,74
-4,43
86/93
1)Cand. SRI Money MktEur CC
D 1.129,05
-0,20 99/131
1)Cand. Sust Eur ST B CC
F
254,33
-0,24 84/108
1)Cand. Sust Eur. B C C
F
368,12
0,34 63/145
1)Cand. Sust Euro Crp B C C
F
472,73
-0,62 43/116
1)Cand. Sust Europe C C
V
25,91
-2,19 69/187
1)Cand. Sust High C C*
R
407,51
-3,17
62/63
1)Cand. Sust Low C C*
M
4,61
-1,71
74/75
1)Cand. Sust Md C C*
R
6,96
-2,33
58/63
1)Cand. Sust Wld Bd C C
F 3.088,85
-1,86 99/137
1)Cand. Sust World C C
V
27,91
-4,52 198/239
1)Cleo Index Europe Eq C C
V
177,89
-2,54 98/187
1)Cleo Index Usa Eq C C
V
271,96
-3,37 74/151
2)Cand. Bds CrOpp. CUSDH C
F
158,72
-2,79 91/116
2)Cand. Bds EmDeb LocCu C C
F
100,97
-0,29
16/87
2)Cand. Bds EMs C C
F 2.594,76
-4,24
69/87
2)Cand. Bds Eur. HY C C
F
175,53
-2,95 80/118
2)Cand. Bds Total Ret C C
F
152,84
-2,12 109/137
2)Cand. Bds USD C C
F
953,32
-4,72
25/31
2)Cand. Eq.L Asia C C
V
28,23
-0,83
11/47
2)Cand. Eq.L Biotec C C
V
556,67
-4,16
14/30
2)Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
V
202,31
-0,30
18/35
2)Cand. GF U.S. Eq Opp. C C
V
151,11
-3,92 93/151
2)Cand. GF US HYCorp Bd C C
F
115,76
-3,22 92/118
2)Cand. Mon.Mkt Usd C C
D
526,42
-2,56
6/25
2)Cand. Quant-Eq.USA C C
V 3.007,65
-4,86 124/151
2)Cand. SRI Bd Em Mkt C C
F
109,87
-4,41
70/87
2)Cand. SRI Eq North Am C C
V
116,75
-6,21 142/151
2)Cand. Sust N. Am. C C
V
46,10
-6,29 143/151
2)Cleo Index USA Eq C C
V
204,82
-3,58 81/151
3)Cand. Eq.L Japan C C
V 23.256,00
-0,57
4/54
3)Cand. SRI Eq.Pacific C C
V 15.723,72
-3,87
10/15
3)Cand. Sust Pacific C C
V 3.729,00
-3,91
11/15
4)Cand. Eq.L United Kin C C
V
383,63
-2,35
5/8
5)Cand. Eq.L Switz C C
V
896,14
-6,80
4/4
6)Cand. Eq.L Aust C C
V 1.230,99
-1,35
2/6
6)Cand. Eq.L Aust R C
V
133,28
-1,14
1/6
CapitalatWork Int`l
Avda. Concha Espina 63 4º Dcha. 28016 Madrid. Tfno. 917812410. Fecha v.l.: 10/04/18
1)Asian Eq at Work E*
V
196,15
-0,54
3/15
1)Cash + at Work E
F
149,15
-0,38 100/108
1)Cash Govies at Work C
F
123,44
-0,81 138/145
1)Contrarian Eq at Work E
V
548,36
-4,00 166/239
1)Corporate Bonds at Work E
F
259,11
-2,63 89/116
1)European Eq at Work E
V
545,45
-3,55 150/187
1)Government Bds at Work E*
F
161,36
1)Inflation at Work E
F
175,30
-1,97
18/21
2)American Eq at Work E
V
353,37
-4,66 116/151
Carmignac Gestion Luxembourg
Spain Branch Paseo de Eduardo Dato nº 18 28010 Madrid. www.carmignac.es. Tfno. (+34)
914361727. Fecha v.l.: 10/04/18
1)Cap + A EUR Acc
I 1.166,51
-0,76
44/90
1)Commodit A EUR Acc
V
300,16
-2,76
3/11
1)Commodit E EUR Acc
V
88,20
-2,96
5/11
1)Em Disc A EUR Acc
V 1.486,46
-3,01
59/93
1)Em Patrim A EUR Acc
R
116,90
-2,91 129/171
1)Em Patrim E EUR Acc
R
111,39
-3,11 139/171
m
w
HN
m
Cartesio Inversiones SGIICC, SA
Plaza de Rubén Darío 3 28010 Madrid. Alicia Pérez Vioque. Tfno. 91 310 62 40. Email.
info@cartesio.com. Fecha v.l.: 10/04/18
1)Cartesio X
M 1.866,33
-0,22
18/75
1)Cartesio Y
X 2.240,67
-0,36 34/219
1)Pareturn Cartesio Equity
X
161,74
-0,54 42/219
1)Pareturn Cartesio Income
M
129,72
-0,40
26/75
m
M
M
M
M
Clariden Leu Ltd.
www.clariden.lu Hotline(Spain). Tfno. 900994164. Fecha v.l.: 10/04/18
1)CL (Lux) Biotech Eq H*
V
290,15
1)CL (Lux) Energy Eq H*
V
63,06
1)CL (Lux) Infrastr. H EUR*
V
120,30
2)CL (Lux) Biotech Eq B*
V
444,83
2)CL (Lux) Biotech Eq IB*
V
493,42
2)CL (Lux) Emerging Mkt. B
V
164,92
0,59
2)CL (Lux) Emerging Mkt. IB
V
156,79
0,79
2)CL (Lux) Energy Eq B*
V
79,01
2)CL (Lux) Infrastr. IB*
V
166,83
2)CL (Lux) Infrastructure B*
V
152,65
-
M
U
10/93
9/93
W
w
Cobas Asset Management
José Abascal 45 28003 Madrid. Rocio Recio. Tfno. 900 15 15 30. Fecha v.l.: 10/04/18
1)Cobas Concentrados*
I
87,36 -12,64
1/2
1)Cobas Grandes Cias.
V
101,09
-4,46 195/239
1)Cobas Iberia
V
112,58
2,16 37/107
1)Cobas Internacional
V
99,11
-6,30 230/239
1)Cobas Renta
M
99,04
-1,52
72/75
1)Cobas Selección
V
103,72
-5,76 226/239
Credit Agricole Bankoa Gestión
Av. de la Libertad 5 Planta 5 20004 S.Sebastián. Javier Hoyos Oyarzabal. Tfno. 943285799.
Email. fondos@creditagricole-mercagestion.com. Fecha v.l.: 10/04/18
1)Bankoa-Ahorro Fondo
D
114,07
-0,21 103/131
1)Bankoa Bolsa
V 1.350,61
-2,97 101/107
1)CA Bankoa Horizonte 2026
F
100,23
1,17 21/145
1)CA Bankoa Objetivo 2022
O
105,42
0,50
4/48
1)CA Bankoa Objetivo 2022II
O
103,88
0,63
3/48
1)CA Mercaeuropa Euro*
V
6,98
-1,97
49/84
1)CA Mercapatrimonio
M
16,33
-1,21
67/75
1)CA Selección*
I
6,91
-0,94
10/25
1)CA Selecci. Estrategia 20*
M
98,07
-1,60 82/110
1)CA Selecci. Estrategia 50*
R
107,52
-2,72 128/171
1)CA Selecci. Estrategia 80*
V
938,32
-3,47 138/239
1)Fondgeskoa
R
247,55
-1,97
55/63
Credit Suisse Asset Management
. Institucionales: 917916000. Fecha v.l.: 10/04/18
1)CS BF (Lux) Corp SD EUR B
F
1)CS EF Small Cap Germany
V
1)CS Equity Italy
V
1)CS Portf. F.Growth Euro-B
R
1)CS Portfol. F.Balan.Euro
R
1)CS Portfol. F.Incom.Euro
M
1)CS Portfolio Reddito
R
1)CSEF (Lux) Global Value B
V
1)CSEF (Lux) S&M C.Europe B
V
1)CSF (Lux) Target Volat EB
I
1)CSF Rel Return Engineer
F
2)CS BF (Lux) Corp SD USB B
F
2)CS Bond High Yield US*
F
2)CS Portfolio Balance US$
R
2)CS Portfolio Growth US$
R
2)CS Portfolio Income US$
M
2)CSEF USA Value
V
2)CSF DJ-AIG Commodity USD
V
5)CS BF (Lux) Corp SD CHF B
F
5)CS Bond SFR
F
5)CS Portfolio Balanced SFR
R
5)CS Portfolio Growth SFR
R
5)CS Portfolio Income SFR
M
5)CSBF Inflation Linked Sfr
F
129,52
2.804,21
469,82
172,59
175,33
172,51
142,85
11,90
2.976,30
99,07
150,30
139,90
304,15
274,74
263,95
262,52
22,29
56,17
115,25
533,71
198,30
204,61
172,19
111,87
-0,55
0,78
5,94
-2,46
-2,01
-1,66
-0,83
-3,88
-1,02
-2,05
-0,89
-3,38
-3,80
-3,61
-3,92
-3,75
-1,89
-1,18
-1,62
-3,45
-4,26
-2,76
-0,99
M
m
M
m
W
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& M
w
M
M
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M
M
M
M
M
w
m
m
m
m
M
M
M
M
m
m
M
m
m
w
w
163/171
159/171
103/110
87/151
7/8
73/116
3/3
153/171
165/171
1/2
14/21
m
m
m
m
w
M
O
w
M
M
m
M
M
M
M
M
57/107
33/131
5/25
7/13
7/10
18/20
18/108
12/63
110/219
17/43
68/219
70/171
163/219
14/137
67/145
42/107
m
m
M
&
&
M
m
m
m
m
M
m
M
M
m
M
m
m
m
Deka International (DekaBank)
Paseo de la Castellana,141,8º 28046 Madrid. Ana Guzmán Quintana. Tfno. 915726693.
Email. ana.guzmanquintana@deka.de. Fecha v.l.: 10/04/18
1)Deka-ConvergenceAktien CF
V
148,37
-8,36
17/19
1)Deka
M
m
Degroof Petercam SGIIC
Diagonal 464 08006 Barcelona. Anna Amorós. Tfno. 934458580. Fecha v.l.: 10/04/18
1)Degroof Eq Emu Beha Vl*
V
99,29
-1,42
33/84
1)DP Ahorro Corto Plazo
F
12,56
0,06 14/108
1)DP Bolsa Española
V
8,13
-3,58 104/107
1)DP Flexible Global*
X
18,84
-1,35 82/219
1)DP Fondos RV Global*
V
13,95
-2,33 79/239
1)DP Fonglobal*
R
12,35
-2,26 110/171
1)DP Fonselección*
X
4,09
-1,09 61/219
1)DP Renta Fija
F
19,48
-0,24 128/145
1)DP Salud
V
19,68
-3,48
11/30
1)DPAM Eqs L Emu HighDiv YB*
V
109,45
-5,11
83/84
1)DPAM Eqs L Europe Beha Vl*
V
46,69
-3,53 149/187
1)DPAM Glbl Strat L High B*
V
99,02
-0,37 20/239
1)DPAM Glbl Strat L Med Low*
X
66,20
-0,36 35/219
1)DPAM Glbl Strat L Low B*
M
86,08
-0,35 13/110
1)DPAM Glbl Strat L Med B*
R
114,65
-0,28
8/171
M
M
W
M
M
DW
m
D
B
m
m M
m
M
m
M
m
m
M
m
m
e
e
M
M
e
M
M
M
W
M
M
w
m
m
D
M
m
m
M
m
M
M
m
w
m
M
m
M
W
W
W
W
M
M
m
m
m
W
W
W
W
W
W
W
W
M
W
W M
W
w
m
m
&
M
M
M
M
M
M
M
M
M
w
W
m
m
m
DM
M
M m
M
M m
M
M
M
M
M
M
M
m
M
m
M
w
M
m
W
W
W
W
W
M
m
w
&
m
M
M
m
w
M
m
m
m
m
33/116
1/2
1/11
120/171
96/171
84/110
22/171
159/239
20/43
69/90
139/145
96/116
Ayala 42 Planta 5ª - A 28001 Madrid. Tfno. +34 917915700. Fecha v.l.: 10/04/18
1)Active Value Selection*
X
9,99
1)Credit Suisse Bolsa
V
165,81
-0,38
1)CS Corto Plazo
D
12,98
-0,10
1)CS Director Bond Focus*
I
8,75
-0,43
1)CS Director Flexible*
I
15,72
-1,90
1)CS Director Growth*
I
24,81
-2,97
1)CS Director Income*
I
13,10
-2,40
1)CS Duración 0-2
F 1.115,88
0,03
1)CS Equity Yield FI
R
8,62
-0,20
1)CS Estrategia Global*
X
7,06
-1,84
1)CS Europe Small & Mid Cap
V
15,02
-0,72
1)CS Global AFI*
X
5,28
-1,23
1)CS Global F Gest Activa*
R
12,34
-1,65
1)CS Global Market Trends A*
X
11,17
-2,73
1)CS Hybrid & Subord Debt
F
10,52
0,24
1)CS Renta Fija 0-5
F
920,34
0,26
1)WF CS Equity Spain
V
157,89
1,26
m
m
Credit Suisse Gestión S.A
Candriam
m
M
w
m
M
M
M
M
M
m
w
m
m
m
M
M
M
w
M
m
M
m
m
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 12 abril 2018 Expansión 41
CUADROS
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 29-12-17
Fondo
1)Dolphin Investments Fund
1)Gesiuris Balanced Euro
1)Gesiuris Euro Equities
1)Gesiuris Fixed Income
1)Gesiuris Global Strategy
1)Gesiuris Iurisfond
1)Gesiuris Patrimonial
1)Gestión del Ciclo
1)I2 Desarrollo Sostenible
1)Japan Deep Value
1)Panda Agricultur&Water
1)Privary F1 Discrecional
1)Privary F2 Discrecional
1)Valentum
R
R
V
F
X
M
X
M
I
V
V
X
X
V
9,71
23,14
23,15
12,76
8,73
23,27
19,75
10,08
9,42
14,94
12,49
106,68
112,51
17,91
Ranking
en el año
-1,22 36/171
-1,12 29/171
-0,42
15/84
0,11
8/108
-1,92 117/219
0,04
6/75
1,47
9/219
-1,69 86/110
-1,12
9/19
-2,06
13/54
-5,48
2/4
-1,16 65/219
-0,87 53/219
4,93
1/239
GesNorte
Felipe IV 3 28014 Madrid. Lola Yeti. Tfno. 915319608. Fecha v.l.: 10/04/18
1)Fondonorte
M
4,38
-0,47
1)Fondonorte Eurobolsa
V
7,28
-1,29
32/75
28/84
Gestifonsa SGIIG
Almagro 8 28010 Madrid. José Luis de la Fuente García. Tfno. 913102152. Fecha v.l.:
10/04/18
1)Caminos Bolsa Euro
V
4,93
-1,37
30/84
1)Cartera Selección
X
1,37
0,19 22/219
1)Cartera Variable
V 3.254,30
-1,05 69/107
1)Dinercam
D 1.254,61
-0,02 11/131
1)Dinfondo
M
834,85
-0,23
19/75
1)Dinvalor Global*
X
9,28
-0,63 46/219
1)Foncam
F 1.924,86
0,11 79/145
1)Gestifonsa Cartera Pr 10*
M
0,98
-0,47 16/110
1)Gestifonsa Cartera Pr 25*
M
0,98
-0,52 19/110
1)Gestifonsa Cartera Pr 50*
R
0,98
-0,77 21/171
1)Gestifonsa Internacional
X
0,95
-2,98 174/219
1)Gestifonsa Ret. Absoluto
I
0,98
0,01
16/90
1)Gestifonsa R.V. España
V
75,42
0,57 48/107
1)RV 30 Fond
M
15,40
-0,31
20/75
1)Seniors
F
9,43
0,15 72/145
G.I.I.C. Fineco
Ercilla 24 2ª planta 48011 Bilbao. Esther Arriola García. Tfno. 944000300. Fecha v.l.:
09/04/18
1)Fon Fineco Dinero
D
953,62
-0,12 45/131
1)Fon Fineco Patr. Global
R
18,06
-0,99 26/171
1)Fon Fineco Euro Líder
O
12,70
-1,96
44/48
1)Fon Fineco Gestión
X
20,04
0,29 20/219
1)Fon Fineco Gestión II
X
7,81
0,54 17/219
1)Fon Fineco I
R
13,77
-1,30
37/63
1)Fon Fineco Interés A
F
13,66
0,29 65/145
1)Fon Fineco Interés I
F
13,99
0,37 60/145
1)Fon Fineco Inversión
X
11,98
-3,09 178/219
1)Fon Fineco RF Intern.
F
8,55
-0,19 20/137
1)Fon Fineco Top RF Serie A
F
10,95
-0,21 78/108
1)Fon Fineco Top RF Serie I
F
11,20
-0,13 58/108
1)Fon Fineco Valor
V
11,18
-1,38
32/84
1)F.F.Inv.Responsable FI
M
9,80
-1,33
69/75
1)Millenium Fund
O
17,79
0,28
6/48
1)Multifondo América
V
19,35
-1,96 38/151
1)Multifondo Eficiente
V
18,88
-3,02 127/187
GNB-International Management, S.A.
1, rue Schiller, L-2519 (Luxembourg). Tfno. (+352) 27 362 532. Fecha v.l.: 10/04/18
1)NB Euro Bond
F 2.287,03
2,99
1/145
1)NB European Equity
V
93,87
-3,49 146/187
1)NB Global Enhancement
F
901,95
-0,59 38/116
1)NB Global Equity
V
123,34
-0,94 30/239
1)NB Opprtunnity Fund
F
158,09
-0,08 17/137
1)NB Trading
V
123,95
-1,47 39/239
2)NB American Growth
V
227,02
-2,20 43/151
Goldman Sachs Asset Management
LONDRES UNITED KINGDOM. Tfno. 4402077746366. Fecha v.l.: 10/04/18
1)GS BRIC Eq.Pt Base
V
15,47
0,59
1/7
1)GS BRICs Eq. Pf I
V
17,22
-1,43
4/7
1)GS Eq Partner Pf E
V
16,29
-5,24 221/239
1)GS Europe Core Eq Pf I
V
21,10
-1,68 47/187
1)GS Europe Core Eq Pf I-R
V
17,38
-1,70 48/187
1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba
V
18,46
-1,91 57/187
1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba
V
16,26
-1,93 60/187
1)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I
F
13,15
0,46
8/87
1)GS Em.Mkt.Debt Pf Base
F
17,26
-1,32
31/87
1)GS Em.Mkt.Debt Pf I
F
20,35
-1,21
28/87
1)GS Em.Mkt.Debt Pf I
F
9,95
-1,19
27/87
1)GS Gb Core Eq (I Snap)
V
20,17
-2,09 65/239
1)GS Gb Crdt Pf (Hdgd) I
F
14,54
-2,02 81/116
1)GS Gb Cur. Plus Pf (Hdgd)
I
91,98
-1,41
63/90
1)GS Gb Cur. Plus Pf I
I
101,05
-1,22
60/90
1)GS Gb Cur.Plus Pf (Hdgd)
I
93,95
-1,42
2/5
1)GS Gb Fd Inc Pt (Hdgd) I
F
13,97
-0,71 47/137
1)GS Gb Fixed Inc Pf I
F
16,17
-1,34 78/137
1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B
F
13,44
-0,88 58/137
1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B
F
11,09
-0,81 51/137
1)GS Gb Fixed Inc Pt (Hdgd)
F
5,18
-0,77 48/137
1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
F
14,60
-0,82 53/137
1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
F
11,39
-0,87 57/137
1)GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg) I
F
14,79
-0,67 42/137
1)GS Gb High Yld Pf D(Hdgd)
F
6,33
-1,71 70/118
1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd
F
11,19
-1,50 60/118
1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd
F
17,37
-1,53 64/118
1)GS Gb High Yld Pf Oth.C
F
25,73
-1,68 67/118
1)GS Gb SmlCapCore Eq Pf I
V
23,24
-2,88
2/3
1)GS N11 sm EqPf
V
10,75
-4,36
84/93
Fondo
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret II Ptf(Hdg
1)GS US Eq Pf Oth. C
1)GS US Mort Bck Sec Pf I
2)GS Asia Eq. Pf Base
2)GS BRICs Eq. Pf I
2)GS BRICs Eq. Pf Base
2)GS BRICs Eq. Pf Base
2)GS Em.Mkt.Eq.Pf Base
2)GS Em.Mkt.Eq.Pf I
2)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf B
2)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I
2)GS Em.Mkt.Debt Pf Base
2)GS Em.Mkt.Debt Pf Base
2)GS Em.Mkt.Debt Pf I
2)GS Em.Mkt.Debt Pf I
2)GS Gb Curr.Plus Pf
2)GS Gb Eq.Partn. Pf
2)GS Gb Fixed Inc Pf Base
2)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
2)GS Gb High Yield Pf Base
2)GS Gb High Yield Pf Base
2)GS Gb High Yield Pf I
2)GS Japan Eq. Pf Oth.Curr.
2)GS N11 sm Eq I Ptf
2)GS N11 sm Eq Ptf
2)GS N11 sm Eq Ptf
2)GS Strat.Gb.Eq Pf Base
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Cl.
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn.
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn.
2)GS US Eq Pf Base
2)GS US Eq Pf Base
2)GS US Equity Pf I
2)GS US Fixed Inc Pf Base
2)GS US Fixed Inc Pf Base
2)GS US Foc.Grth Eq Pf I
2)GS US Foc.Grth Eq Pf Base
2)GS US Foc.Grth Eq Pf Base
2)GS US SmCapCore Eq PF I
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 29-12-17
Ranking
en el año
I
I
I
I
I
I
I
V
O
V
V
V
V
V
V
F
F
F
F
F
F
I
V
F
F
F
F
F
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
F
F
V
V
V
V
109,30
117,20
95,47
87,98
109,64
71,12
126,30
23,33
14,41
30,60
12,87
19,94
20,27
42,55
51,90
12,30
13,48
22,19
14,49
15,73
18,15
97,13
13,90
16,30
15,30
19,81
7,79
18,75
22,48
10,49
9,74
9,75
38,27
22,46
22,69
39,25
21,71
21,67
18,44
14,68
10,75
19,68
22,66
18,21
22,18
-0,23
-0,01
-0,01
-0,23
-0,11
-0,10
0,15
-2,30
-1,64
-2,85
-1,45
-1,65
-1,62
-3,54
-3,29
0,28
0,53
-3,71
-3,71
-3,53
-3,51
-3,73
-5,23
-1,53
-3,17
-4,04
-4,09
-3,85
-2,02
-4,16
-4,35
-4,45
-3,71
-2,24
-3,36
-3,35
-4,56
-4,56
-4,33
-4,60
-4,57
1,62
1,27
1,31
-1,47
22/90
17/90
18/90
21/90
20/90
19/90
11/90
47/151
39/48
33/47
5/7
7/7
6/7
73/93
66/93
13/87
7/87
63/87
62/87
59/87
58/87
5/5
220/239
87/137
125/137
107/118
108/118
104/118
12/54
82/93
83/93
87/93
150/239
45/151
73/151
71/151
112/151
113/151
103/151
19/31
17/31
4/151
6/151
5/151
9/18
D
O
O
D
D
D
D
D
12.305,21
1,00
1,00
12.174,51
12.475,00
12.307,41
10.258,37
10.216,83
-0,14
0,00
0,00
-0,14
-2,58
-2,60
-2,63
-2,66
66/131
12/48
13/48
65/131
8/25
10/25
12/25
13/25
Goldman Sachs Funds PLC
. Fecha v.l.: 10/04/18
1)GS Eur Gov.Liq.Re.IA R EU
1)GS Eur Gov.Liq.Re.ID EUR
1)GS Eur Gov.Liq.Re.M D EUR
1)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR EUR
2)GS Eur Gov.Liq.Re.IAR USD
2)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR USD
2)GS US$ Treas.Liq.Re.IA R
2)GS US$ Treas.Liq.Re.PA R
GVC Gaesco Gestión
Dr. Ferran, 3-5 08034 Barcelona. Tfno. 933662727. Web. www.gvcgaesco.es. Fecha v.l.:
10/04/18
1)Financialfond *
R
25,51
-1,86 85/171
1)Fondguissona
M
12,98
-0,13
11/75
1)Fondguissona Global Bolsa
X
23,75
-1,88 112/219
1)Fonradar Internacional*
X
11,91
-1,25 71/219
1)Fonsglobal Renta*
R
9,79
-3,09 137/171
1)Fonsvila-Real
X
7,61
2,69
3/219
1)GVC Gaesco Bolsalíder
V
9,35
-0,39 58/107
1)GVC Gaesco Bona-Renda
R
12,15
3,11
1/171
1)GVC Gaesco Constantfons
D
9,17
0,01
4/131
1)GVC Gaesco Emergentfond*
V
207,63
-0,97
18/93
1)GVC Gaesco Europa
V
4,44
-4,69 183/187
1)GVC Gaesco Fdo. de Fondos*
V
13,04
-2,83 100/239
1)GVC Gaesco Fondo FT CP
D 1.366,68
0,00
6/131
1)GVC Gaesco Japón
V
9,37
-3,42
27/54
1)GVC Gaesco Multinacional
V
70,49
-5,96 228/239
1)GVC Gaesco Op Emp Inmob
V
19,41
0,69
1/23
1)GVC Gaesco Patrim A*
X
12,21
-2,10 130/219
1)GVC Gaesco Renta Fija
F
21,75
0,21
6/108
1)GVC Gaesco Renta Valor*
M
108,66
-0,91
55/75
1)GVC Gaesco RF Flexible
F
10,01
-0,66 39/137
1)GVC Gaesco Ret Absoluto*
I
152,71
-3,27
19/20
1)GVC Gaesco Ret Abs Clas I*
I
154,63
-3,10
76/90
1)GVC Gaesco Small Caps*
V
14,49
-3,11
33/43
1)GVC Gaesco Sostenible ISR
I
114,65
-0,52
4/19
1)GVC Gaesco TFT
V
11,88
-3,44
30/35
1)GVC Gaesco 1K + RV
V
96,86
-2,53 88/239
1)GVC Gaesco 300 P WorldW
V
15,06
0,80
2/2
1)1 Kessler Casadevall*
X
9,38
0,03 25/219
1)I.M. 93 Renta
X
12,83
-0,96 57/219
1)Novafondisa
R
10,58
-0,52 13/171
1)Robust RV Mixta Int.*
R
9,16
-0,28
7/171
1)Tramontana R. A. Audaz
I
89,23
-3,73
78/90
Fondo
1)Ibercaja BP Selec.Global*
1)Ibercaja Bolsa Europa A
1)Ibercaja Bolsa Internac.
1)Ibercaja Bolsa USA A
1)Ibercaja Conservador Prem
1)Ibercaja Crecimient Din A
1)Ibercaja Dividendo A
1)Ibercaja Dólar A
1)Ibercaja Emergentes A*
1)Ibercaja Europa Star A*
1)Ibercaja Financiero
1)Ibercaja Flex Europ 10-40
1)Ibercaja Flex Europ 50-80
1)Ibercaja Global Brands
1)Ibercaja High Yield A
1)Ibercaja Horizonte
1)Ibercaja Japón A
1)Ibercaja Mixto Flex 15 A
1)Ibercaja Nuevas Oport A
1)Ibercaja Op Renta Fija A
1)Ibercaja Petroquímico A
1)Ibercaja Plus A
1)Ibercaja R. Fija 2024
1)Ibercaja Renta Intern.
1)Ibercaja Sanidad A
1)Ibercaja Sec.Inmob A
1)Ibercaja Selección Bolsa*
1)Ibercaja Selección Cap.*
1)Ibercaja Selección RF*
1)Ibercaja Selección R. Int*
1)Ibercaja Small Caps
1)Ibercaja Tecnológico A
1)Ibercaja Utilities A
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 29-12-17
I
V
V
V
D
I
V
D
V
V
V
M
R
V
F
F
V
M
V
F
V
D
F
M
V
V
V
R
F
M
V
V
V
6,44
7,13
10,34
11,15
7,00
7,28
6,59
6,22
14,39
6,38
4,34
7,88
9,84
6,16
7,32
10,96
6,03
6,89
10,74
7,78
13,80
9,02
6,21
7,30
9,14
25,20
10,74
9,77
12,24
9,08
14,60
3,49
13,09
Ranking
en el año
-1,01
13/25
-3,03 128/187
-2,44 84/239
-3,45 76/151
0,15
1/131
-0,38
2/20
-1,05 24/187
-2,78
25/25
-2,33
46/93
-2,36 77/187
-2,43
5/13
-0,90
54/75
-1,28
36/63
-2,86 103/239
-0,43 13/118
0,04 88/145
-1,47
9/54
-0,43
28/75
-2,14 68/239
0,73
2/108
-1,08
2/11
-0,08 24/131
1,56 11/145
-1,50 77/110
-3,29
9/30
-2,59
6/23
-2,92 106/239
-1,62 67/171
-0,08 18/137
-0,73 33/110
-2,78
32/43
-0,11
14/35
-2,35
1/2
Imantia Capital
Serrano 45 3ª Planta 28001 Madrid. Tfno. 91 578 57 65. Fecha v.l.: 10/04/18
1)Abanca G. Agresivo*
V
10,11
-3,31 125/239
1)Abanca G. Conservador*
I
10,00
-0,86
9/25
1)Abanca G. Decidido*
I
10,56
-2,46
6/10
1)Abanca G. Moderado*
I
10,37
-1,30
10/20
1)Abanca R. Fija Flexible*
F
12,20
-0,26 87/108
1)Abanca R. Fija Mixta
M
10,58
-0,82 41/110
1)Abanca R. Variable España
V
10,14
-1,16 72/107
1)Abanca R. Variable Europa
V
4,39
-1,70 49/187
1)Abanca R. Variable Mixta
R
651,17
-1,44
42/63
1)Abanca R.Fija Corto Plazo
D
12,03
-0,09 31/131
1)Abanca 3 Val Gar 2023
G
10,19
0,72 40/114
1)C.C.M. Fondepósito
D
14,19
-0,15 74/131
1)Fondo 3 Deposito
D
11,86
-0,18 88/131
1)Fondo 3 Renta Fija
F 1.138,63
-0,26 88/108
1)Imantia CP Institucional
D
6,99
-0,05 21/131
1)Imantia CP Minorista
D
6,89
-0,15 73/131
1)Imantia Decidido*
R
51,95
-2,56
60/63
1)Imantia Deuda Subord.*
M
14,93
-0,43
29/75
1)Imantia Flexible*
V
20,50
-2,39 82/239
1)Imantia Fondepósito Inst
D
12,38
-0,09 29/131
1)Imantia Fond. Minorista
D
12,12
-0,18 95/131
1)Imantia Global Conserv.*
I
11,86
-0,77
10/14
1)Imantia Global Moderado*
I
12,93
-1,30
11/20
1)Imantia R Fija Flexible*
F 1.824,34
-0,25 86/108
1)Imantia RV Iberia
V
23,54
-0,78 67/107
1)Imantia RV Zona Euro
V
7,35
-1,73
42/84
1)Imantia Ibex 35
V
12,10
-2,26 89/107
1)Imantia RF Flexible Insti*
F 1.841,18
-0,11 46/108
InterMoney Gestión SGIIC (Grupo CIMD)
Principe de Vergara 131 3º Planta 28002 Madrid. Juan de Dios Blasco. Tfno. 914326464.
Fecha v.l.: 10/04/18
1)Intermoney Attitude
I
9,90
-0,48
32/90
1)Intermoney Gestión Flex.
X
10,60
-0,74 48/219
1)Intermoney RF Corto Plazo
D
133,69
-0,16 78/131
1)Intermoney Variable Euro
V
161,14
-2,59
65/84
Inverseguros Gestión S.A.
Pza. Pedro Muñoz Seca, 4 28001 Madrid. Marta Herrera. Tfno. 914263824. Fecha v.l.:
10/04/18
1)Birdie Capital*
I 9.617,48
-0,21
4/25
1)AEGON Inversión MF
M
14,18
-0,64
40/75
1)AEGON Inversión MV
R
9,31
-0,81
22/63
1)Nuclefón
M
138,64
-0,18
14/75
1)Dunas Valor Flexible
I
12,96
1,75
1/10
1)Dunas Valor Prudente
I
237,46
0,12
1/14
1)Segurfondo Inversión*
I
81,40
0,00
1/1
1)Dunas Valor Equilibrio
I
10,98
0,79
1/20
1)Dunas Valor Seleccion
V
151,24
1,77
2/84
1)Segurfondo S&P 100 Cubier
V
14,49
-1,75 30/151
Ibercaja Gestión S.G.I.I.I.C., S.A
Pº. de la Constitución,4 50008 Zaragoza. Valero Penón Cabello. Tfno. 976239484. Fecha v.l.:
10/04/18
1)Ibercaja All Star A*
V
7,72
-3,29 124/239
1)Ibercaja Alpha A
I
8,22
-1,99
68/90
1)Ibercaja Bolsa A
V
22,31
-2,99 102/107
1)Ibercaja Emerging Bond*
F
6,94
-1,07
24/87
1)Ibercaja BP Renta Fija A
F
7,13
-0,21 74/108
JPMorgan Asset Management
Paseo Castellana 31 28046 Madrid. Elena Domecq. Tfno. 915161582. Email. jpmorgan.assetmanagement@jpmorgan.com. Fecha v.l.: 10/04/18
1)JPM Aggr.Bd DAcc(Hdg)
F
78,68
-1,28 74/137
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 29-12-17
Fondo
1)JPM Aggregate BdAAcc(hdg)
1)JPM Ame Eq A-Acc (Hdg)
1)JPM Ame Eq D-Acc (Hdg)
1)JPM Divers Risk AAcc(hgd)
1)JPM Divers RiskD-Acc(Hdg)
1)JPM Em Europe A-Acc EUR
1)JPM Em Europe D-Acc EUR
1)JPM Em Mkts DbtA.acc(Hdg)
1)JPM Em Mkts DbtD.acc(Hdg)
1)JPM Em Mkts Divid A(div)
1)JPM Em Mkts Divid D(div)
1)JPM Em Mkts Eq AAcc(hgd)
1)JPM Em Mkt Eq D-Acc (Hdg)
1)JPM Em Mkts Inc A-Acc
1)JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg)
1)JPM Em Mkts IvGrDacc(Hdg)
1)JPM Em MktsCorpBdAAcc(hg)
1)JPM Em MktsCorpBdDAcc(hg)
1)JPM Em MktsStratBdAAccHdg
1)JPM Em MktsStratBdDPAccHg
1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd A-A ?
1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd D-A ?
1)JPM EU Gvt Bnd A-Acc EUR
1)JPM EU Gvt Bnd D-Acc EUR
1)JPM EU HY Sh.Dur.Bd A-Acc
1)JPM EU Sust Eq A-Acc
1)JPM Eur EqAbsAlphaA(P)Acc
1)JPM Eur EqAbsAlphaD(P)Acc
1)JPM Euro AggrBdD-Acc EUR
1)JPM Euro Aggregate BdAAcc
1)JPM Euro Corp.Bd A-A ?
1)JPM Euro Corp.Bd D-A ?
1)JPM Euro Dy A-Acc EUR
1)JPM Euro Dy D-Acc EUR
1)JPM Euro Eq A-Acc EUR
1)JPM Euro Eq D-Acc EUR
1)JPM Euro Liquidity A
1)JPM Euro Liquidity D
1)JPM Euro Money Market A
1)JPM Euro Money Market D
1)JPM Euro SC A-Acc EUR
1)JPM Euro SC D-Acc EUR
1)JPM Euro Sel Eq A-Acc
1)JPM Euro Sel Eq D-Acc
1)JPM Euro Str G A-AccEUR
1)JPM Euro Str G D-AccEUR
1)JPM Euro Str V A-AccEUR
1)JPM Euro Str V D-Acc
1)JPM Eurol A-Acc EUR
1)JPM Eurol D-Acc EUR
1)JPM Eurol Dyn.A(P)Acc EUR
1)JPM Eurol Dyn.D(P)Acc EUR
1)JPM Europe Dyn SC A(P)Acc
1)JPM Europe Dyn SC D(P)Acc
1)JPM Europe Dyn Tech AAcc
1)JPM Europe Dyn Tech Dacc
1)JPM Europe Eq Pls A(P)Acc
1)JPM Europe Eq Pls D(P)Acc
1)JPM Europe Hgh YdSDBdDAcc
1)JPM Europe Hgh Yld BdAAcc
1)JPM Europe Hgh Yld BdDAcc
1)JPM Europe StratDivA(div)
1)JPM Europe StratDivD(div)
1)JPM Europe Sust Eq Dacc
1)JPM Financ.Bd Aacc-EUR
1)JPM Financ.Bd Dacc-EUR
1)JPM Flex Credit AAcc(hgd)
1)JPM Flex Credit DAcc(hgd)
1)JPM Gb Abs RetBdAAcc(hgd)
1)JPM Gb Abs RetBdDAcc(hgd)
1)JPM Gb Balanced A-Acc
1)JPM Gb Balanced D-Acc
1)JPM Gb Bd D-Acc ?
1)JPM Gb Bd Opp A-Acc(hdg)
1)JPM Gb Bd Opp D-Acc(hdg)
1)JPM Gb Cap Struc OppA-Acc
1)JPM Gb Conv EUR A-Acc
1)JPM Gb Conv EUR D-Acc
1)JPM Gb CorpBd DH AAcc(hg)
1)JPM Gb CorpBd DH DAcc(hg)
1)JPM Gb Div A-dist (Hdg)
1)JPM Gb Div D-dist (Hdg)
1)JPM Gb Dy A-Acc Hdg
1)JPM Gb Dyn DAcc(hgd)
1)JPM Gb Focus AAcc(hgd)
1)JPM Gb Focus D (acc) - EU
1)JPM Gb Gvt Bd A-Acc ?
1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd A-A?
1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd D-A?
1)JPM Gb HY A-Acc
1)JPM Gb HY D-Acc
1)JPM Gb Inc A EUR
1)JPM Gb Inc Aacc EUR
1)JPM Gb Inc Conser-Acc EUR
1)JPM Gb Inc Conserv A(div)
1)JPM Gb Inc Conserv D(div)
1)JPM Gb Inc Conserv Dacc
1)JPM Gb Inc D(div)
1)JPM Gb Inc Dacc EUR
F
8,74
V
14,41
V
13,28
X
84,93
X
82,21
V
16,33
V
25,84
F
14,89
F
16,37
V
71,38
V
68,55
V
97,23
V
124,77
V
88,32
F
95,24
F
92,47
F
113,58
F
105,21
V
100,94
F
80,15
F
11,20
F
11,10
F
15,32
F
15,01
F
102,42
V
108,07
I
120,93
I
96,07
F
112,64
F
13,73
F
15,86
F
15,29
V
23,22
V
20,48
V
18,26
V
13,83
D 12.869,83
D 10.140,48
D
106,60
D
107,69
V
30,65
V
22,54
V 1.357,82
V
118,60
V
27,52
V
17,24
V
16,36
V
17,87
V
18,34
V
13,32
V
239,20
V
228,01
V
46,86
V
28,10
V
40,95
V
13,36
V
16,87
V
15,26
F
101,47
F
19,63
F
12,34
V
132,83
V
126,63
V
99,16
F
136,32
F
132,89
F
10,42
F
94,81
I
72,97
I
70,51
R 1.840,63
R
182,22
F
12,65
F
87,73
F
85,57
X
103,19
F
15,68
F
13,17
F
88,10
F
83,07
V
99,69
V
94,93
V
8,99
V
8,20
V
14,27
V
12,54
F
12,88
F
10,49
F
10,40
F
221,46
F
205,65
R
138,74
R
136,45
M
102,04
M
97,21
M
97,99
M
101,61
R
121,33
R
133,57
-1,24
-2,50
-2,71
-1,71
-1,90
-8,31
-8,60
-1,78
-1,92
-3,25
-3,46
-1,78
-1,98
-2,15
-2,84
-2,95
-1,82
-1,97
-1,58
-1,64
-0,09
-0,18
1,29
1,23
-0,04
-2,25
1,75
1,53
0,46
0,59
-0,56
-0,71
-3,17
-3,40
-2,20
-2,40
-0,15
-0,15
-0,14
-0,15
-0,71
-1,01
-2,70
-2,93
-1,78
-1,99
-2,27
-2,46
-0,11
-0,30
-1,96
-2,17
1,06
0,75
-0,19
-0,52
-1,52
-1,86
-0,20
-0,62
-0,77
-4,21
-4,42
-2,45
-2,23
-2,34
-1,42
-1,52
0,69
0,54
-1,11
-1,25
-0,08
-1,13
-1,27
-1,69
-0,70
-0,83
-0,91
-1,01
-3,91
-4,11
-1,96
-2,15
-4,48
-4,71
0,00
-0,38
-0,48
-1,27
-1,40
-3,60
-2,47
-2,01
-2,98
-3,09
-2,10
-3,69
-2,56
Ranking
en el año
71/137
50/151
54/151
105/219
113/219
16/19
18/19
39/87
40/87
65/93
70/93
33/93
36/93
40/93
51/87
54/87
77/116
79/116
44/239
36/87
41/108
70/108
15/145
16/145
1/118
71/187
1/15
2/15
53/145
44/145
35/116
49/116
132/187
140/187
70/187
80/187
72/131
71/131
68/131
70/131
16/43
19/43
109/187
121/187
52/187
64/187
72/187
89/187
11/84
14/84
47/84
55/84
4/43
8/43
16/35
21/35
39/187
55/187
3/118
24/118
30/118
175/187
178/187
87/187
86/116
88/116
80/137
85/137
6/90
8/90
28/171
43/171
19/137
67/137
73/137
102/219
10/45
12/45
63/116
70/116
160/239
178/239
56/239
70/239
197/239
206/239
16/137
98/108
103/108
53/118
57/118
157/171
121/171
91/110
98/110
99/110
92/110
160/171
125/171
Fondo
1)JPM Gb Macro A-Acc hdg
1)JPM Gb Macro D-Acc Hdg
1)JPM Gb Macro Opp A-Acc
1)JPM Gb Macro Opp D-Acc
1)JPM Gb Macro.Bal A-Acc
1)JPM Gb Macro.Bal D-Acc
1)JPM Gb Mlt Strt IncA(div)
1)JPM Gb Mlt Strt IncD(div)
1)JPM Gb RealEstSecAAcc(hg)
1)JPM Gb RealEstSecDAcc(hg)
1)JPM Gb ShortDurBdAAcc(hg)
1)JPM Gb ShortDurBdDAcc(hg)
1)JPM Gb StratBd AAcc(hgd)
1)JPM Gb StratBdD(P)AccEURH
1)JPM Gb UnconstEqAAcc(hgd)
1)JPM Gb UnconstEqDAcc(hgd)
1)JPM Gb.C.Bd Fd A-A e(Hdg)
1)JPM Gb.C.Bd Fd D-A e(Hdg)
1)JPM Highb US STA(P)Acc(h)
1)JPM Highb US STD(P)Acc(h)
1)JPM Inc Fd A(div)(hgd)
1)JPM Inc Fd D(div) (hgd)
1)JPM Inc. Opp D(P)-Acc Hdg
1)JPM Inc.Opp A(P)-Acc Hdg
1)JPM Jap Eq Aacc EUR Hdg
1)JPM Jap Sel Eq.A-Acc EUR
1)JPM Jap StrVal A-Acc Hdg
1)JPM Jap StrVal D-Acc Hdg
1)JPM Japan Eq DAcc(hgd)
1)JPM MM Alte.A-Acc EUR Hdg*
1)JPM MM Alternat DAcc(hgd)*
1)JPM Systemat. Alpha A-acc
1)JPM Systematic Alpha Dacc
1)JPM Total EmMktInc D(div)
1)JPM US Aggre Bd AAcc(hgd)
1)JPM US Aggre Bd DAcc(hgd)
1)JPM US Grwt D-Acc (Hdg)
1)JPM US Grwt Gr A-Acc(Hdg)
1)JPM US Hdgd Eq. Aacc(Hdg)
1)JPM US HghYldPlsBdDdiv(h)
1)JPM US HY Pls Bd Aacc-Hdg
1)JPM US Op LS Eq A acc(hg)
1)JPM US Opp LSEqD(P)Acc(h)
1)JPM US Sel Eq AAcc(hgd)
1)JPM US Sel Eq DAcc(hgd)
1)JPM US Sel Eq PlsAAcc(hg)
1)JPM US Sel Eq PlsDAcc(hg)
1)JPM US ShtDurBd AAcc(hgd)
1)JPM US ShtDurBd DAcc(hgd)
1)JPM US Val D Acc(Hdgd)
1)JPM US Value AAcc (hgd)
2)JPM Afri. Eq D (P) Acc
2)JPM Africa Equity A(P)Acc
2)JPM Ame Eq A-Acc USD
2)JPM Ame Eq D-Acc USD
2)JPM ASEAN Equity Aacc
2)JPM ASEAN Equity Dacc
2)JPM Asia Pacific Eq AAcc
2)JPM Asia Pacific Eq D-Acc
2)JPM China A-Acc USD
2)JPM China D-Acc USD
2)JPM Em Eu,Mid E&Af Eq AAc
2)JPM Em Eu,Mid E&Af Eq DAc
2)JPM Em MiddleEast Eq AAcc
2)JPM Em Mkt D-Acc USD
2)JPM Em Mkt Eq A-Acc USD
2)JPM Em Mkts A-acc-USD
2)JPM Em Mkts D-acc-USD
2)JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc
2)JPM Em Mkts LcCurDbt Dacc
2)JPM Em Mkts Opp AAcc
2)JPM Em Mkts Opp D-Acc-USD
2)JPM Em Mkts SmCap A(P)Acc
2)JPM Em Mkts SmCap D(P)Acc
2)JPM Em MktsStratBdDPAcc
2)JPM Em MktStr.AAcc-USD
2)JPM Gb Aggregate Bd Aacc
2)JPM Gb Aggregate Bd Dacc
2)JPM Gb Bd Opp Aacc
2)JPM Gb Bd Opp DAcc
2)JPM Gb Conv Fd(EUR)AH-Acc
2)JPM Gb ConvCons(USD)A-Acc
2)JPM Gb ConvCons(USD)D-Acc
2)JPM Gb CorpBd DH Aacc
2)JPM Gb CorpBd DH Dacc
2)JPM Gb Dy A-Acc USD
2)JPM Gb Dy D-Acc USD
2)JPM Gb Healthcare Aacc
2)JPM Gb Healthcare Dacc
2)JPM Gb Macro A-Acc
2)JPM Gb Macro D-Acc
2)JPM Gb Natural Res AAcc
2)JPM Gb Natural Res DAcc
2)JPM Gb Select Eq AAcc
2)JPM Gb Select Eq DAcc
2)JPM Gb Socially Resp AAcc
2)JPM Gb Socially Resp DAcc
2)JPM Gb.C.Bd Fd A Acc
2)JPM Gb.C.Bd Fd D Acc
Tipo
I
I
X
X
R
R
X
X
V
V
F
F
F
F
V
V
F
F
V
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F
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F
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I
I
I
X
V
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F
I
V
V
V
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F
F
V
V
V
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V
V
V
V
V
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F
F
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V
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F
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F
F
F
V
V
V
V
I
I
V
V
V
V
V
I
F
F
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
92,42
90,44
194,36
152,23
1.245,13
136,29
103,67
98,22
7,99
7,44
7,47
77,34
92,68
76,93
9,69
9,00
12,75
12,30
21,76
16,28
64,00
62,67
134,81
137,65
116,19
178,57
127,56
97,38
141,23
92,53
91,05
10,86
92,54
70,60
80,69
78,66
14,04
15,25
97,89
63,94
87,84
97,58
102,03
151,29
143,03
14,07
12,60
71,15
69,65
11,81
12,88
10,70
11,47
24,54
21,50
24,74
21,46
22,95
146,87
45,60
51,87
20,24
39,52
19,30
41,56
28,45
426,17
139,60
17,42
16,42
305,04
135,69
16,60
15,14
106,43
109,14
13,23
15,79
121,56
118,48
97,48
189,21
175,47
108,61
109,61
20,25
21,13
296,66
269,43
148,59
140,67
9,64
6,13
268,97
241,44
16,43
9,68
16,90
16,33
0,90
0,77
1,53
1,32
-1,20
-1,32
-3,61
-3,83
-4,54
-4,62
-0,66
-0,69
-1,11
-1,33
-4,15
-4,36
-2,15
-2,23
-1,63
-1,81
-2,44
-2,57
-0,47
-0,40
1,23
-0,90
-8,92
-9,11
1,01
-1,33
-1,55
-3,47
-3,66
-3,60
-1,96
-2,03
2,63
2,76
-2,91
-3,06
-1,41
0,46
0,24
-2,93
-3,08
-3,50
-3,74
-1,01
-1,09
-4,76
-4,52
0,99
1,17
-4,57
-4,79
1,20
0,93
-1,08
-1,28
0,71
0,45
-6,18
-6,41
8,49
-4,06
-3,86
-4,60
-4,78
-0,29
-0,49
-3,51
-3,73
-2,68
-2,98
-3,87
-3,81
-1,86
-1,98
-3,43
-3,56
-2,84
-2,98
-3,18
-3,29
-3,36
-3,62
-4,54
-4,80
-1,42
-1,54
-4,66
-4,99
-4,09
-4,29
-4,03
-4,36
-4,45
-4,56
Ranking
en el año
3/15
4/15
8/219
11/219
33/171
51/171
197/219
204/219
11/23
12/23
41/137
45/137
65/137
77/137
182/239
192/239
83/116
85/116
27/151
32/151
118/137
121/137
33/137
28/137
2/54
7/54
52/54
53/54
3/54
4/4
64/90
15/15
200/219
75/93
1/31
2/31
3/151
2/151
58/151
83/118
58/118
5/15
11/151
59/151
62/151
78/151
85/151
3/19
4/19
120/151
110/151
2/2
6/93
114/151
121/151
1/15
2/15
13/47
15/47
14/24
15/24
9/10
10/10
1/10
80/93
78/93
73/87
78/87
15/87
20/87
72/93
77/93
52/93
57/93
65/87
64/87
100/137
105/137
127/137
128/137
36/45
38/45
92/116
95/116
128/239
146/239
16/30
17/30
11/15
12/15
7/11
9/11
175/239
189/239
170/239
19/19
105/116
108/116
MAÑANA VIERNES CON
Cocinas de cine que
se convierten en realidad
Exclusividad asequible
en alta montaña
...Y ADEMÁS
Oslo y Copenhague, entre
las ciudades que más crecen
Entrevista con Joaquim de Toca Andreu, director general de MUJI
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
42 Expansión Jueves 12 abril 2018
CUADROS
2)JPM Greater Ch A-Acc USD
2)JPM Greater Ch D-Acc USD
2)JPM Inc.Opp.A(P)-Acc USD
2)JPM Inc.Opp.D(P)-Acc USD
2)JPM Latin America Eq Aacc
2)JPM Latin America Eq DAcc
2)JPM Mid East D-Acc USD
2)JPM US Ag Bd A-Acc USD
2)JPM US Ag Bd D-Acc USD
2)JPM US Bond A (acc) - USD
2)JPM US Bond D (acc) - USD
2)JPM US Corp Bd A-Acc USD
2)JPM US Corporate Bd DAcc
2)JPM US Dollar Gvt Liq A
2)JPM US Dollar Liq A
2)JPM US Dollar Liq D
2)JPM US Eq All Cap A-Acc
2)JPM US Grwt A-Acc USD
2)JPM US Grwt D-Acc USD
2)JPM US HY Pl Bd A-Acc USD
2)JPM US Opp LSEqA(P)Acc
2)JPM US Opp LSEqD(P)Acc
2)JPM US Opp.LS Eq I (P)Acc
2)JPM US SC Growth AAcc
2)JPM US SC Growth DAcc
2)JPM US Sel Eq AAcc
2)JPM US Sel Eq Dacc
2)JPM US Sel Eq PlsAacc
2)JPM US Sel Eq PlsDAcc
2)JPM US ShtDurBd AAcc
2)JPM US ShtDurBd DAcc
2)JPM US Sm Comp Aacc
2)JPM US Sm Comp Dacc
2)JPM US Technology Aacc
2)JPM US Technology Dacc
2)JPM US Value A Acc USD
2)JPM US Value D Acc USD
2)JPM USD Treas Liq. D
2)JPM USD Treas Liq.A
4)JPM Ster Liquidity A
4)JPM Ster Liquidity D
4)JPM Ster Liquidity W
6)JPM Aust.$ Liq.A(acc)AUD
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
V
V
F
F
V
V
V
F
F
F
F
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F
D
D
D
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V
V
V
V
V
F
F
V
V
V
V
V
V
D
D
D
D
D
D
40,16
56,13
190,82
105,49
27,30
38,29
22,91
16,37
18,09
225,68
161,69
100,46
99,83
10.097,93
13.466,97
10.125,50
142,35
27,64
13,03
135,40
111,89
115,27
102,39
31,11
19,61
342,07
234,01
20,86
18,76
104,82
102,55
22,72
29,04
34,95
4,35
22,30
24,85
10.087,19
11.518,32
14.983,19
10.365,09
10.030,72
11.899,65
-0,52
-0,80
-2,71
-2,79
-0,20
-0,48
8,22
-4,32
-4,35
-4,53
-4,60
-5,21
-5,32
-2,75
-2,67
-2,69
-3,49
0,59
0,33
-3,71
-1,84
-1,98
-1,64
0,28
0,09
-5,09
-5,23
-5,60
-5,89
-3,29
-3,37
-3,78
-4,10
5,11
4,73
-6,66
-6,87
-2,76
-2,73
1,77
1,77
1,87
0,33
21/24
22/24
122/137
124/137
17/22
18/22
2/10
7/31
8/31
13/31
18/31
110/116
114/116
21/25
16/25
18/25
77/151
8/151
10/151
100/118
35/151
40/151
45/239
5/18
6/18
128/151
131/151
137/151
140/151
12/19
15/19
12/18
13/18
1/35
2/35
146/151
149/151
22/25
20/25
3/5
4/5
1/5
1/3
Kutxabank Gestión, S.G.I.I.C.,S.A.U.
Pza. Euskadi 5, Planta 27 48009 Bilbao. Tfno. 943446067. Fecha v.l.: 09/04/18
1)Kutxabank Bolsa
V
19,07
-3,25
1)Kutxabank Bolsa EEUU
V
9,37
-4,51
1)Kutxabank Bolsa Emergent.
V
11,62
-2,33
1)Kutxabank Bolsa Eurozona
V
5,78
-3,11
1)Kutxabank Bolsa Intern.
V
9,09
-2,77
1)Kutxabank Bolsa Japón
V
3,94
-4,58
1)Kutxabank Bolsa N Econ.
V
4,69
0,24
1)Kutxabank Bolsa Sectorial
V
5,64
-3,64
1)Kutxabank Bono
F
10,32
-0,13
1)Kutxabank Dividendo
V
9,89
-3,82
1)Kutxabank Fondo Solidario
I
7,74
-1,20
1)Kutxabank G. Activa Inv.
R
9,56
-3,29
1)Kutxabank G Activa Patri.
M
9,71
-1,18
1)Kutxabank G.Activa Rdto.
R
21,26
-2,21
1)Kutxabank G Bolsa Europa3
G 1.185,44
-1,40
1)Kutxabank Monetario
D
811,56
-0,18
1)Kutxabank Multiestrategia
I
6,42
-0,66
1)Kutxabank RF Corto
F
9,63
-0,13
1)Kutxabank RF Empresas
D
6,80
-0,10
1)Kutxabank RF Enero 2018
F
6,49
-0,09
1)Kutxabank Renta Global
M
20,50
-1,77
1)Kutxabank Rentas Oc. 2018
F
6,58
-0,19
1)Kutxabank Rentas Oct 2019
F
6,65
-0,11
1)Kutxabank Rentas Oct.2020
F
6,67
0,18
1)Kutxabank RF Largo Plazo
F
973,15
-0,03
103/107
109/151
45/93
69/84
97/239
44/54
11/35
148/239
62/108
81/84
11/19
146/171
62/110
106/171
102/114
92/131
9/14
59/108
34/131
104/145
87/110
116/145
107/145
71/145
97/145
Lazard Frères Gestion
25, rue de Courcelles 75008 Paris-France. Domingo Torres Fernández. Tfno.
+33144130194. Email. domingo.torres@lazard.fr. Fecha v.l.: 10/04/18
1)Lazard Conv. Global
F
367,63
2,01
1)Lazard Equity SRI
V 1.705,65
-1,24
1)Lazard Obj. Alpha Euro
V
422,11
-1,96
1)Norden
V
196,56
-1,41
1)Objectif Convert. Eur. A
F
164,04
-1,66
1)Objectif Crédit FI
F
331,49
-0,18
1)Objectif Small Caps Euro
V 1.651,50
-1,46
1)Objetif Recovery Eurozone
V
147,99
-3,07
1/45
24/84
46/84
1/2
28/45
13/116
22/43
68/84
Legg Mason Investments Dublin
Guillermo Trigueros. Tfno. +34913913695. Fecha v.l.: 10/04/18
1)LM BW Glb Fixed Inc EUR-H
F
158,28
1)LM BW Glb Fxd Inc XEUR-H
F
105,79
1)LM QS EM Equity Fd
V
110,59
1)LM QS MV APac ex JEqGIncF
V
124,22
1)LM QS MV Euro Eq G Inc Fd
V
172,95
1)LM Royce US Small. Comp.
V
131,05
1)LM WA Asian Opport. EUR-H
F
107,74
1)LM WA EM Tot R Bd Fd
F
135,60
1)LM WA Glb Multi Str EUR-H
F
143,77
1)LM WA Short Dur HInc BdFd
F
134,16
2)LM BW Glb FI Abs. Return
I
120,30
2)LM BW Glb Inc. Optimiser
F
120,66
2)LM BW Glb Inc. Optimiser
F
95,36
2)LM BW Global Fixed Income
F
157,04
2)LM BW Global Opportun. FI
F
124,58
2)LM CB Global Equity
V
114,10
2)LM CB Growth
V
124,80
2)LM CB Tactical Div. Inc.
V
106,05
2)LM CB Tactical Div. Inc.
V
87,92
2)LM CB US Aggr. Growth
V
193,52
2)LM CB US Appreciation
V
194,06
2)LM CB US Large Cap Growth
V
253,07
2)LM CB Value
V
109,18
2)LM QS MV Gbl Eq G Inc Fd
V
170,17
2)LM Royce US Small Cap Opp
V
189,50
2)LM Royce US Small. Comp.
V
168,22
2)LM WA Glb Credit
F
125,81
2)LM WA Glb High Yield
F
160,61
2)LM WA Glb Inf Manag Fd
F
139,40
2)LM WA Glb Multi Strategy
F
154,32
2)LM WA US Adjustable Rate
F
98,52
2)LM WA US Core Bond
F
130,65
2)LM WA US Core Plus Bond
F
147,93
2)LM WA US High Yield
F
162,06
2)LM WA US Money Market
D
106,53
2)LM WA US Short-Term Govmt
F
111,50
1,09
3,26
-2,85
0,81
-1,91
-1,11
-0,17
-2,21
-1,32
-0,69
0,09
-2,79
-4,06
0,78
0,71
-4,34
-3,25
-7,08
-8,03
-1,82
-4,22
-0,91
-5,40
-1,82
-4,50
-3,32
-4,53
-3,81
-2,55
-3,60
-2,91
-4,92
-4,63
-3,57
-2,70
-3,21
7/137
1/137
55/93
4/47
56/187
8/18
4/14
46/87
75/137
44/137
14/90
123/137
132/137
8/137
10/137
191/239
67/151
150/151
151/151
34/151
100/151
17/151
133/151
50/239
14/18
11/18
107/116
103/118
19/21
129/137
5/31
28/31
20/31
98/118
19/25
11/19
Liberbank Gestión SGIIC, S.A.
Camino de la Fuente de la Mora 5 28050 Madrid. Tfno. 902 102 005. Email. info@liberbank.es. Fecha v.l.: 10/04/18
1)Liberbank Dinero
D
853,49
-0,21 102/131
1)Liberbank Rentas A
D
9,52
-0,18 93/131
1)Liberbank Rentas C
D
9,56
-0,09 30/131
1)Liberbank Ahorro A
F
9,76
-0,40 101/108
1)Liberbank Ahorro C
F
9,78
-0,27 90/108
1)Liberbank Mix R.Fija
M
9,53
-0,69
42/75
1)Liberbank Mix R.Variable
R
8,07
-1,63
47/63
1)Liberbank Global A
X
8,20
-0,99 58/219
1)Liberbank Global P
X
8,29
1)Liberbank Global C
X
8,23
1)Liberbank RV España A
V
10,83
-1,08 70/107
1)Liberbank RV España C
V
10,86
-0,80 68/107
1)Liberbank RV Euro A
V
7,42
0,12 13/187
1)Liberbank RV Euro C
V
7,45
0,41 10/187
1)Liberbank Megat. A*
V
6,27
1)Liberbank Megat. P *
V
6,27
1)Liberbank Megat. C *
V
6,28
1)Liberbank Prudente A*
I
5,92
-0,85
12/14
1)Liberbank Prudente P*
I
5,93
1)Liberbank Prudente C*
I
5,92
1)Liberbank RF Flexible A *
I
7,59
-0,58
4/20
1)Liberbank RF Flexible C*
I
7,59
-0,49
3/20
1)Liberbank Mcado.Neutral A
I
6,23
0,69
5/90
1)Liberbank Mcado.Neutral C
I
6,25
0,88
2/90
1)Liberbank Cart.Conserv. A
M
7,11
-1,58 81/110
1)Liberbank Cart.Conserv. C
M
7,14
1)Liberbank Cart.Mod. A
R
7,33
-2,23 109/171
1)Liberbank Cart.Mod. C
R
7,35
1)Liberbank Cart. Dinám. A
V
7,70
-2,82 99/239
1)Liberbank Cart. Dinám. C
V
7,73
1)Liberbank Renta Fija III
G
7,38
-0,08
39/62
1)Liberbank Inv Mundial G
G
6,80
0,48 50/114
1)Liberbank Rend Garant
G
8,60
0,89 36/114
1)Liberbank Rend.Garant II
G
8,22
-1,17 99/114
1)Liberbank Rend Garant III
G
6,01
2,01
9/114
1)Liberbank Rend Garant IV
G
10,41
1,46 24/114
1)Liberbank Rend Garant V
G
8,69
1,42 25/114
Magallanes Value Investors
Lagasca 88 4º planta 28001 . Carmen Delgado Notario. Tfno. 914361210. Fecha v.l.:
10/04/18
1)Magallanes European Eq.M
V
136,29
-2,00 65/187
1)Magallanes European Eq.P
V
138,51
-1,86 54/187
1)Magallanes Iberian Eq. M
V
153,09
3,07 27/107
1)Magallanes Iberian Eq. P
V
155,55
3,21 23/107
1)Magallanes Microcaps EurB
V
109,74
-2,36
28/43
1)Magallanes Microcaps EurC
V
109,46
-2,43
29/43
1)MVI UCITS European Eq I*
V
130,20
-2,73 113/187
1)MVI UCITS European Eq R*
V
128,65
-2,88 118/187
1)MVI UCITS Iberian Eq I*
V
138,66
2,69 30/107
1)MVI UCITS Iberian Eq R*
V
136,93
2,54 33/107
Mapfre Asset Management
Ctra. de Pozuelo,50 -1 Majadahonda 28222 Madrid. Tfno. 901 100 016. Fecha v.l.: 09/04/18
1)Fondmapfre Bolsa
R
29,44
-2,40 116/171
1)Fondmapfre Bolsa América
V
11,35
-6,20 141/151
1)Fondmapfre Bolsa Europa
V
64,03
-3,28 136/187
1)Fondmap. Diversificación
R
16,35
-2,44 118/171
1)FondMapfre Elecc Decidida
R
6,54
-2,42 117/171
1)FondMapfre Elecc Moderada
R
6,24
-1,86 86/171
1)FondMapfre Elecc Prudente
M
5,95
-1,36 73/110
1)Fondmapfre Estratégia 35
1)Fondmapfre Global
1)Fondmapfre Renta Corto
1)Fondmapfre Renta Medio
1)Fondmapfre Renta Largo
1)Fondmapfre Renta Mixto
1)Fondmapfre Rentadólar
1)Mapfre FT Plus
V
X
F
F
F
M
F
M
21,36
9,37
13,13
19,30
12,66
9,87
6,99
15,86
-2,21 87/107
-2,47 147/219
-0,04 29/108
0,03 90/145
0,24 70/145
-1,05
64/75
-2,61
4/31
-0,06
9/75
March Asset Management
Castelló 74 28006 Madrid. Lorenzo Parages. Tfno. 914263711. Email. marchgestion@marchgestion.com. Fecha v.l.: 10/04/18
1)Fonmarch
F
30,23
-0,03 27/108
1)March Cartera Conserv.*
M
5,70
-1,10
66/75
1)March Cartera Decidida*
R 1.008,70
-2,20 105/171
1)March Cartera Moderada*
R
5,29
-1,49
45/63
1)March Europa Bolsa
V
11,54
-4,54 180/187
1)March Global
V
890,66
-3,52 141/239
1)March I.Family Busin-A-?
V
15,57
-4,08 172/239
1)March Int.Vini Catena-A-?
V
17,45
-2,66
8/10
1)March I.Torrenova Lux-A-?
X
11,45
-1,50 93/219
1)March I.Valores Iberi-A-e
V
11,92
-1,69 80/107
1)March New Emerging World*
V
9,62
-3,68
76/93
1)March Patr. Defensivo*
I
11,46
-0,56
6/14
1)March Patrimonio CP
D
10,84
-0,13 61/131
1)March Premier RF CP
D
919,43
-0,20 100/131
1)March RF Corto Plazo
D
99,63
-0,30 122/131
2)March I.Family Busin.-A-$
V
16,26
-6,43 231/239
2)March Int.Vini Catena-A-$
V
17,19
-5,12
9/10
2)March I.Torrenova Lux-A-$
X
11,53
-3,96 207/219
2)March I.Valores Iberi-A-$
V
11,43
-4,09 106/107
4)March I.Family Busin-A-£
V
13,25
-2,33 80/239
4)March Int.Vini Catena-A£
V
15,79
-0,89
4/10
4)March I.Torren.Lux-A£
X
11,74
0,33 18/219
4)March I.Valores Iberi-A-£
V
11,54
0,00 54/107
Mediolanum Gestión
Entenza,325-330 1 08029 Barcelona. Tomás Ribés. Tfno. 932535407. Fecha v.l.: 10/04/18
1)Compromiso Mediolanum*
R
9,97
-1,77 78/171
1)Mediolanum Activo E-A
F
10,58
0,02 20/108
1)Mediolanum Activo L
F
11,13
-0,04 28/108
1)Mediolanum Activo S
F
10,97
-0,08 36/108
1)Mediolanum Alpha + E.A*
I
9,93
-1,39
19/25
1)Mediolanum Alpha Plus L-A*
I
9,98
-1,46
20/25
1)Mediolanum Alpha Plus S-A*
I
9,82
-1,52
23/25
1)Mediolanum Crecimiento EA
R
10,28
-0,87
23/63
1)Mediolanum Crecimiento L
R
19,65
-1,05
29/63
1)Mediolanum Crecimiento S
R
18,88
-1,22
35/63
1)Mediolanum España RV E
V
9,65
3,68 16/107
1)Mediolanum España RV L
V
16,70
3,46 17/107
1)Mediolanum España RV S
V
16,15
3,33 18/107
1)Mediolanmu Europa RV E
V
9,91
-1,18 25/187
1)Mediolanum Europa RV L
V
8,78
-1,40 34/187
1)Mediolanum Europa RV S
V
8,45
-1,53 40/187
1)Mediolanum Fondcuenta
D 2.602,29
-0,14 67/131
1)Mediolanum Fondcuenta E
D
9,95
0,00
8/131
1)Mediolanum Merc.Emrgts EA
F
11,66
-1,29
30/87
1)Mediolanum Mercados Em L
F
16,08
-1,47
33/87
1)Mediolanum Mercados Em S
F
15,57
-1,58
34/87
1)Mediolanum Premier
D 1.112,77
-0,14 62/131
1)Mediolanum Premier E
D
10,19
-0,01
9/131
1)Mediolanum Real EstateE-A
V
9,76
-7,60
20/23
1)Mediolanum Real EstateL-A
V
9,54
-7,79
21/23
1)Mediolanum Real EstateS-A
V
9,42
-7,91
23/23
1)Mediolanum Renta E
F
11,01
0,15 74/145
1)Mediolanum Renta L
F
32,17
0,06 85/145
1)Mediolanum Renta S
F
31,52
0,02 91/145
1)Med Small&Mid Caps Esp. E
V
10,48
7,84
1/107
1)Med Small&Mid Caps Esp L
V
10,65
7,62
3/107
1)Med Small&Mid Caps Esp S
V
10,46
7,48
4/107
Mediolanum International Funds Ltd
Block B, Iona Building, Shelbourne Road,Dublin 4 Irlanda. Roberto Beghetto. Tfno.
35312310800. Fecha v.l.: 09/04/18
1)BB Carmignac Stra Sel LA
X
5,70
-1,95 120/219
1)BB Carmignac Stra Sel SA
X
11,22
-2,03 124/219
1)BB Convertible St Col LHA
F
5,51
-0,56
6/45
1)BB Convertible St Col LHB
F
5,14
-0,57
7/45
1)BB Convertible St Col SHA
F
10,85
-0,64
9/45
1)BB Convertible St Col SHB
F
10,13
-0,62
8/45
1)BB Convertible Str Col LA
F
5,52
-1,45
19/45
1)BB Convertible Str Col LB
F
5,15
-1,44
18/45
1)BB Convertible Str Col SA
F
10,88
-1,53
25/45
1)BB Convertible Str Col SB
F
10,14
-1,53
23/45
1)BB Coupon Strategy L-B
X
4,85
-3,53 195/219
1)BB Coupon Strategy HL-A
X
6,02
-3,39 188/219
1)BB Coupon Strategy HL-B
X
4,54
-3,37 187/219
1)BB Coupon Strategy HS-A
X
11,67
-3,48 191/219
1)BB Coupon Strategy HS-B
X
8,82
-3,49 192/219
1)BB Coupon Strategy L-A
X
6,40
-3,51 193/219
1)BB Coupon Strategy S-A
X
12,45
-3,62 199/219
1)BB Coupon Strategy S-B
X
9,43
-3,62 198/219
1)BB Dynamic Coll. Hed. L
R
7,06
-1,89 88/171
1)BB Dynamic Coll. Hed. S
R
13,58
-1,98 93/171
1)BB Dynamic Collection L
R
6,87
-2,22 108/171
1)BB Dynamic Collection S
R
11,75
-2,31 114/171
1)BB Em. Markets Coll. L
V
11,30
-3,17
63/93
1)BB Em. Markets Coll. S
V
18,17
-3,30
67/93
1)BB Eq.Pow.Coupon Col LHB
V
5,00
-4,61 201/239
1)BB Eq.Pow.Coupon Coll SB
V
9,89
-5,29 223/239
1)BB Eq.Pow.Coupon Coll SHB
V
9,78
-4,70 204/239
1)BB Eq.Power Coupon Col LB
V
5,06
-5,18 218/239
1)BB Equity Power Coll L
V
6,77
-5,18 219/239
1)BB Equity Power Coll LH
V
6,32
-4,57 200/239
1)BB Equity Power Coll S
V
10,43
-5,28 222/239
1)BB Equity Power Coll SH
V
11,98
-4,69 203/239
1)BB Euro Fixed Income L
F
5,99
-0,12 50/108
1)BB Euro Fixed Income L B
F
4,68
-0,13 56/108
1)BB Euro Fixed Income S
F
11,53
-0,16 67/108
1)BB Euro Fixed Income S B
F
9,07
-0,15 65/108
1)BB European Coll. Hed. L
V
7,29
-4,03 172/187
1)BB European Coll. Hed. S
V
13,60
-4,15 174/187
1)BB European Collection L
V
6,69
-3,65 153/187
1)BB European Collection S
V
9,90
-3,77 162/187
1)BB Gl. Tech Coll. Hed. L
V
11,14
0,76
9/35
1)BB Gl. Tech Coll. Hed. S
V
21,31
0,63
10/35
1)BB Global High Yeld L
F
11,11
-3,12 85/118
1)BB Global High Yeld S
F
16,33
-3,20 89/118
1)BB Global H.Y. Hed. L B
F
4,74
-1,70 69/118
1)BB Global H.Y. Hed. S B
F
9,04
-1,78 72/118
1)BB Global H.Y. Hedged L
F
7,70
-1,70 68/118
1)BB Global H.Y. Hedged S
F
14,71
-1,78 71/118
1)BB Global H.Y. L B
F
5,01
-3,12 86/118
1)BB Global H.Y. S B
F
7,85
-3,21 91/118
1)BB Global Tech Coll. L
V
3,21
-0,40
20/35
1)BB Global Tech Coll. S
V
9,46
-0,56
22/35
1)BB Infrastruct Op Col LHA
V
5,57
-5,44
2/7
1)BB Infrastruct Op Col LHB
V
5,11
-5,42
1/7
1)BB Infrastruct Opp Col LA
V
5,58
-6,44
3/7
1)BB Infrastruct Opp Col LB
V
5,13
-6,45
4/7
1)BB Invesco Balance Sel LA
X
5,65
-2,50 151/219
1)BB Invesco Balance Sel LB
X
5,05
-2,50 150/219
1)BB Invesco Balance Sel SA
X
11,14
-2,59 154/219
1)BB Invesco Balance Sel SB
X
9,95
-2,59 155/219
1)BB Med Blackrock GLB H L
V
6,50
-3,29 123/239
1)BB Med Blackrock GLB H S
V
12,44
-3,39 130/239
1)BB Med Blackrock GLB L
V
7,57
-4,00 165/239
1)BB Med Blackrock GLB S
V
14,53
-4,10 177/239
1)BB MED DWS Megatrend L- H
V
6,17
-4,06 171/239
1)BB MED DWS Megatrend S-A
V
12,29
-4,96 212/239
1)BB MED DWS Megatrend S-H
V
11,90
-4,18 184/239
1)BB Med JPMorgan GLB H L
V
6,81
-4,02 168/239
1)BB Med JPMorgan GLB H S
V
13,06
-4,13 181/239
1)BB Med JPMorgan GLB L
V
7,81
-4,75 208/239
1)BB Med JPMorgan GLB S
V
15,00
-4,87 211/239
1)BB Med MStanley GLB H L
V
8,01
-0,74 26/239
1)BB Med MStanley GLB H S
V
15,34
-0,85 27/239
1)BB Med MStanley GLB L
V
9,02
-1,19 33/239
1)BB Med MStanley GLB S
V
17,32
-1,30 37/239
1)BB New Opportun. Coll. L
X
6,05
-2,61 157/219
1)BB New Opportun. Coll. LH
X
5,76
-2,12 131/219
1)BB New Opportun. Coll. S
X
11,79
-2,71 162/219
1)BB New Opportun. Coll. SH
X
11,23
-2,23 135/219
1)BB Pacific Coll. Hed. L
V
6,60
-2,73
5/15
1)BB Pacific Coll. Hed. S
V
12,39
-2,87
6/15
1)BB Pacific Collection L
V
7,33
-2,88
7/15
1)BB Pacific Collection S
V
10,48
-3,01
8/15
1)BB Premium Coupon Col SHB
M
9,54
-1,33 71/110
1)BB Premium Coupon Coll L
M
6,43
-1,32 70/110
1)BB Premium Coupon Coll LH
M
6,21
-1,24 66/110
1)BB Premium Coupon Coll S
M
12,49
-1,39 74/110
1)BB Premium Coupon Coll SH
M
12,04
-1,33 72/110
1)BB Premium Coupon Collect
M
4,98
-1,31 69/110
1)BB Premium Coupon Col.LHB
M
4,85
-1,24 67/110
1)BB Premium Coupon Coll.SB
M
9,87
-1,39 75/110
1)BB US Collection Hed. L
V
7,08
-4,15 98/151
1)BB US Collection Hed. S
V
13,31
-4,26 101/151
1)BB US Collection L
V
6,00
-5,50 134/151
1)BB US Collection S
V
9,33
-5,62 138/151
1)BBMED DWSMegatrend LA
V
6,35
-4,84 209/239
1)BBMED Pimco Inflat SA
X
10,25
-2,00 122/219
1)BBMED Pimco Inflation L-A
X
5,25
-1,92 118/219
1)BBMED Templeton Emerg L-A
V
5,57
-2,47
49/93
1)BBMED Templeton Emerg S-A
V
10,79
-2,57
51/93
1)CH Solidity & Return SA
I
11,35
-1,67
66/90
1)CH Solidity & Return SB
I
9,61
-1,67
65/90
1)Cha Counter Cyclical L
V
4,95
-5,44
20/30
1)Cha Counter Cyclical S
V
10,15
-5,58
21/30
1)Cha Cyclical Equity L
V
6,92
-3,33
3/9
1)Cha Cyclical Equity S
V
13,81
-3,45
4/9
1)Cha. Emerging Mkts. Eq. L
V
9,01
-2,72
53/93
1)Cha. Emerging Mkts. Eq. S
V
19,82
-2,85
56/93
1)Cha. Euro Bond L -B
F
6,58
0,95 29/145
1)Cha. Euro Bond S - B
F
12,41
0,90 31/145
1)Cha. Euro Income L - B
F
4,72
-0,27 91/108
1)Cha. Euro Income S - B
F
9,13
-0,35 97/108
1)Cha. Europ. Eq. L Hedged
V
7,94
-3,44 143/187
1)Cha. European Eq.S Hedged
V
15,21
-3,58 152/187
1)Cha. In.Income L A Units
F
4,92
-1,80
6/8
1)Cha. In.Income L B Units
F
4,72
-1,78
5/8
1)Cha. Int. Bon L B Units
F
5,31
-1,92 101/137
1)Cha Int. Bond Hed. L-A
F
8,37
-1,48 82/137
1)Cha Int. Bond Hed. L-B
F
6,22
-1,50 83/137
1)Cha Int. Bond Hed. S-A
F
14,39
-1,57 88/137
1)Cha Int. Bond Hed. S-B
F
11,65
-1,53 86/137
1)Cha. Int. Bond L A Units
F
5,79
-1,93 102/137
1)Cha. Int. Bond S B Units
F
10,43
-1,98 104/137
1)Cha Int. Equity L
V
8,20
-4,28 188/239
1)Cha Int. Equity S
V
10,47
-4,38 193/239
1)Cha Int. Income Hed. L-A
F
6,45
-1,01
1/8
1)Cha Int. Income Hed. L-B
F
4,81
-1,03
2/8
1)Cha Int. Income Hed. S-A
F
11,30
-1,08
3/8
1)Cha Int. Income Hed. S-B
F
9,37
-1,10
4/8
1)Cha. Inter Bond S A Units
F
11,36
-1,98 103/137
1)Cha. Intern. Eq. L Hedged
V
9,16
-3,44 135/239
1)Cha. Interna. Eq.S Hedged
V
17,70
-3,55 143/239
1)Cha. Int.Income S A Units
F
9,66
-1,84
8/8
1)Cha. Int.Income S B Units
F
9,28
-1,84
7/8
1)Cha. Liquidity Euro L
F
6,77
-0,04 31/108
1)Cha. Liquidity Euro S
1)Cha. Liquidity USD L
1)Cha. Liquidity USD S
1)Cha. N.Amer. Eq.S Hedged
1)Cha. North American Eq. L
1)Cha. North American Eq. S
1)Cha. Pacif. Eq. L Hedged
1)Cha. Pacific Eq.S Hedged
1)Challenge Energy Equity L
1)Challenge Energy Equity S
1)Challenge Euro Bond L
1)Challenge Euro Bond S
1)Challenge Euro Income L
1)Challenge Euro Income S
1)Challenge European Eq. L
1)Challenge European Eq. S
1)Challenge Financial Eq. L
1)Challenge Financial Eq. S
1)Challenge Flexible L
1)Challenge Flexible S
1)Challenge Germany Eq. L
1)Challenge Germany Eq. S
1)Challenge Italian Eq. L
1)Challenge Italian Eq. S
1)Challenge Pacific Eq. L
1)Challenge Pacific Eq. S
1)Challenge Spain Equity L
1)Challenge Spain Equity S
1)Challenge Technology Eq.L
1)Challenge Technology Eq.S
1)M. Portfolio Active 100
1)M. Portfolio Balanced SH
1)M. Portfolio Liquidity S
1)Md. Portfolio Moderate SH
1)Med. Portfolio Active 10
1)Med. Portfolio Active 40
1)Med. Portfolio Active 80
1)Med. portfolio Balanced S
1)Med. Portfolio Dynamic C
1)Med. portfolio Dynamic SH
1)Med. Portfolio Moderate S
1)Portfolio Aggr. Plus S
1)Portfolio Aggr. Plus SH
1)Portfolio Aggressive S
1)Portfolio Aggressive SH
F
D
D
V
V
V
V
V
V
V
F
F
F
F
V
V
V
V
X
X
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
R
D
M
M
R
R
R
R
R
M
V
V
V
V
12,49
4,28
8,55
21,28
8,92
11,46
7,05
13,73
6,69
12,86
10,05
17,47
7,19
12,64
5,55
9,35
3,84
7,38
4,19
8,01
6,56
12,42
5,14
8,78
6,88
8,98
7,97
17,13
4,44
10,51
11,49
11,45
11,05
10,97
10,00
10,68
10,30
11,56
11,78
11,45
11,05
12,35
11,78
12,07
11,36
-0,06
-2,33
-2,34
-3,59
-4,84
-4,98
-5,23
-5,35
-6,37
-6,50
0,96
0,90
-0,28
-0,35
-3,30
-3,42
-4,16
-4,29
-1,39
-1,49
-6,75
-6,88
3,17
3,03
-5,64
-5,76
2,59
2,43
-1,22
-1,35
-4,56
-2,17
-0,11
-1,62
-1,11
-2,01
-3,36
-2,69
-3,42
-2,71
-1,93
-4,00
-3,23
-4,18
-3,35
33/108
1/25
2/25
82/151
123/151
127/151
12/15
13/15
8/11
9/11
28/145
32/145
130/145
134/145
138/187
142/187
11/13
12/13
84/219
90/219
9/10
10/10
6/11
7/11
14/15
15/15
31/107
34/107
25/35
27/35
199/239
57/63
40/131
83/110
58/110
97/171
149/171
61/63
152/171
127/171
90/110
167/239
121/239
185/239
127/239
M&
M&
M&
M&
M&
M&
M&
M
m
m
m M
M
m
m
M
m
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M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
Merchbanc
Serrano 51 28006 Madrid. Mercedes de Francisco. Tfno. 934883429/ 915780233. Fecha v.l.:
10/04/18
1)Fontalento
R
7,18
-0,70 18/171
1)Merchbanc Fondtesoro
D 1.485,32
-0,17 86/131
1)Merchfondo
X
80,96 -11,73 214/219
1)Merchrenta
F
22,70
-0,59 36/137
1)Merchrenta RF Flexible
F
10,63
-0,53 34/137
1)Merch-Eurounión
R
13,84
-1,51
46/63
1)Merch-Fontemar
M
24,17
-3,33 101/110
1)Merch-Oportunidades
X
9,87
-2,49 148/219
1)Merch Selecc de Fondos
R
10,46
-2,05 100/171
1)Merch-Universal
R
44,82
-3,93 164/171
MetaGestión
Francisco de Rojas 7 1º Dcha 28010 Madrid. Fernando Cifuentes. Tfno. 917816880. Fecha
v.l.: 10/04/18
1)Meta América USA I
V
65,07
-0,51 13/151
1)Meta Finanzas A
V
61,12
-2,46
6/13
1)Meta Finanzas I
V
62,27
-2,30
4/13
1)Metavalor
V
633,40
6,61
6/107
1)Metavalor Dividendo
V
57,48
-3,02 115/239
1)Metavalor Global
X
86,13
-1,27 75/219
1)Metavalor Internacional
V
72,33
2,30
3/239
MFS Meridian Funds Sicav
Paseo de la Castellana, 18 ,pl 7. 28046 Madrid. Email. mfsmeridianclientservice@mfs.com.
Fecha v.l.: 10/04/18
1)MFS Abs.Ret.A1
I
18,39
-2,65
72/90
1)MFS Blended Res.Eu. Eq A1
V
20,57
-1,25 27/187
1)MFS Continental Eur Eq A1
V
19,96
-1,72 51/187
1)MFS European Core Eq A1
V
36,40
-1,25 26/187
1)MFS European Res.A1
V
35,22
-1,59 44/187
1)MFS European Sm Co A1
V
57,54
-1,74
24/43
1)MFS European Value A1
V
40,67
-2,33 75/187
1)MFS Global Equity A1
V
29,27
-3,94 163/239
1)MFS Global Equity Inc.AH1
V
12,10
-1,22 35/239
1)MFS Global High Yield A1
F
16,72
-3,63 99/118
1)MFS Global Opp. Bd Fd AH1
F
9,80
-1,11 66/137
1)MFS Global Tot Ret A1
I
18,46
-3,25
77/90
1)MFS Managed Wealth AH1
X
9,88
0,10 23/219
1)MFS PrudCap Fd AH1EUR C
R
10,88
-0,09
5/171
1)MFS US Equity Opp AH1
V
11,50
-4,41 107/151
2)MFS Asia Pac ex-Jap A1
V
32,73
-1,29
16/47
2)MFS Em Mkts Dbt Lo Cur A1
F
13,61
0,34
11/87
2)MFS Emerging Mkt Eq.A1
V
15,18
-1,02
19/93
2)MFS Emerging Mkts Debt A1
F
37,90
-4,61
74/87
2)MFS Global Credit A1
F
11,55
-3,64 99/116
2)MFS Global Conc.A1
V
46,18
-5,11 216/239
2)MFS Global Energy Fund A1
V
13,66
-2,91
4/11
2)MFS Global Equity A1
V
57,11
-4,17 183/239
2)MFS Global Equity Inc.A1
V
12,62
-3,59 145/239
2)MFS Global High Yld.A1
F
28,39
-3,89 105/118
2)MFS Global Multi-Asset A1
M
17,04
-3,49 102/110
2)MFS Global Opp. Bd Fd A1
F
10,15
-3,64 130/137
2)MFS Global Res. Foc A1
V
32,17
-3,55 142/239
2)MFS Inflation-Adj Bond A1
F
14,30
-4,05
21/21
2)MFS Japan Equity A1
V
12,91
-1,68
10/54
2)MFS Latin Am. Eq Fd A1
V
17,41
1,94
16/22
2)MFS Limited Maturity A1
F
14,19
-3,32
13/19
2)MFS Managed Wealth A1
X
10,35
-2,32 140/219
2)MFS PrudCap Fd A1USD C
R
11,26
-2,46 119/171
2)MFS Prudent Wth A1
R
17,54
-0,94 25/171
2)MFS US Conc.Growth A1
V
20,73
0,11 12/151
2)MFS US Corporate Bond F
F
11,19
-5,35 115/116
2)MFS US Equity Income A1
V
12,74
-4,40 106/151
2)MFS US Gov Bond A1
F
17,00
-4,49
11/31
2)MFS US Equity Opp A1
V
12,00
-6,71 148/151
2)MFS US Total Ret. Bd A1
F
17,24
-4,69
23/31
2)MFS US Value A1
V
27,27
-5,74 139/151
4)MFS UK Equity A1
V
9,43
-3,06
6/8
m
m
m
m
m
m
m
m M
m
m
m
m
M
MM
mM M
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m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
M&G Investments
Laurence Pountney Hill EC4R 0HH Londres. Celia Gonzalez. Tfno. 915615251. Fecha v.l.:
10/04/18
1)M&G Abs Ret Bd EUR A Ac*
I
10,15
1)M&G Asian Fund EURAAc
V
39,23
-2,77
32/47
1)M&G Conservat All EURAAc*
M
9,78 -10,34 107/110
1)M&G Corp Bond EURAAc
F
18,92
1,04
2/116
1)M&G Dynamic All EUR A Ac*
X
9,68
-1,07 60/219
1)M&G Dynamic All EUR B Ac*
I
9,66
-1,28
4/13
1)M&G Em Mk HC Bd EUR A Ac*
F
9,46
1)M&G Em Mk HC Bd EUR AH Ac*
F
10,16
1)M&G Em Mk IncOp EUR AH Ac*
X
10,71
1)M&G EmeMkts Bd EURAAc
F
14,91
-2,72
49/87
1)M&G EmeMkts Bd EURBAc
F
13,83
-2,86
53/87
1)M&G EmMkts Bd EURAHAc
F
11,38
-0,94
23/87
1)M&G EmMkts Bd EURBHAc
F
11,73
-1,08
25/87
1)M&G Episd Mac EURSHAc
I
13,41
-0,71
10/15
1)M&G Eur Crp B EURAAc
F
18,10
-0,32 21/116
1)M&G Eur HY Bd EURAAc
F
30,01
-1,12 48/118
1)M&G Eur HY Bd EURBAc
F
12,06
-1,25 51/118
1)M&G Eur IndTrk EURAAc
V
20,03
-2,40 81/187
1)M&G Eur InfLKC
M&
M&
m
M&
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M
m
M
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m
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M
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m
m
m
M
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m m
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 12 abril 2018 Expansión 43
CUADROS
1)Renta 4 USA
1)Renta 4 Valor Europa
1)Renta 4 Wertefinder
1)Renta 4 Valor Relativo
1)True Value
V
V
X
I
V
3,99
17,33
14,69
13,75
17,59
-3,78 89/151
-2,55
63/84
-2,66 159/219
0,19
3/25
-2,19 72/239
Sabadell Asset Management
Isabel Colbrand 22 4ª Planta 28050 Madrid. María Salgado. Tfno. 902030255 Ext. 38978.
Web. www.sabadellassetmanagement.com. Fecha v.l.: 10/04/18
1)Fidefondo - Base
F 1.772,55
-0,24 83/108
1)Fidefondo - Plus
F 1.790,73
-0,16 66/108
1)Fidefondo - Premier
F 1.809,02
-0,07 35/108
1)InverSabadell 10 - Base
M
10,94
-0,30 10/110
1)InverSabadell 10 - Cart
M
11,08
-0,05
1/110
1)InverSabadell 10 - Empr
M
11,30
-0,15
6/110
1)InverSabadell 10 - Plus
M
11,17
-0,15
7/110
1)InverSabadell 10 - Prem.
M
11,25
-0,08
2/110
1)InverSabadell 10 - Pyme
M
11,24
-0,24
8/110
1)InverSabadell 25 - Base
M
11,42
-0,75 34/110
1)InverSabadell 25 - Cart.
M
11,66
-0,47 17/110
1)InverSabadell 25 - Empr.
M
11,87
-0,57 22/110
1)InverSabadell 25 - Plus
M
11,70
-0,57 21/110
1)InverSabadell 25 - Prem.
M
11,79
-0,50 18/110
1)InverSabadell 25 - Pyme
M
11,80
-0,67 28/110
1)InverSabadell 50 - Base
R
9,55
-1,59 66/171
1)InverSabadell 50 - Cart.
R
9,76
-1,30 49/171
1)InverSabadell 50 - Empr.
R
9,96
-1,40 56/171
1)InverSabadell 50 - Plus
R
9,80
-1,40 55/171
1)InverSabadell 50 - Prem.
R
9,87
-1,33 53/171
1)InverSabadell 50 - Pyme
R
9,90
-1,51 64/171
1)InverSabadell 70 - Base
R
9,60
-2,28 113/171
1)InverSabadell 70 - Cart.
R
9,89
-1,99 94/171
1)InverSabadell 70 - Empr.
R
10,02
-2,09 102/171
1)InverSabadell 70 - Plus
R
9,85
-2,09 101/171
1)InverSabadell 70 - Prem.
R
9,92
-2,02 99/171
1)InverSabadell 70 - Pyme
R
9,95
-2,19 104/171
1)Sabadell Bonos Emerg-Base
F
14,45
-4,84
81/87
1)Sabadell Bonos Emerg-Cart
F
14,63
-4,53
71/87
1)Sabadell Bonos Emerg-Empr
F
14,94
-4,66
75/87
1)Sabadell Bonos Emerg-Plus
F
14,73
-4,66
76/87
1)Sabadell Bonos Emerg-Prem
F
14,88
-4,56
72/87
1)Sabadell Bonos Emerg-Pyme
F
14,84
-4,75
77/87
1)Sabadell Bonos Esp.-Base
F
19,35
2,08
9/145
1)Sabadell Bonos Esp-Cart.
F
19,45
2,20
5/145
1)Sabadell Bonos Esp.-Empr.
F
19,65
2,12
7/145
1)Sabadell Bonos Esp.-Plus
F
19,45
2,12
6/145
1)Sabadell Bonos Esp.-Prem.
F
19,64
2,20
4/145
1)Sabadell Bonos Esp.-Pyme
F
19,62
2,10
8/145
1)Sabadell Bonos Euro- Base
F
10,47
0,37 61/145
1)Sabadell Bonos Euro-Cart.
F
10,57
0,59 42/145
1)Sabadell Bonos Euro-Empr
F
10,75
0,51 49/145
1)Sabadell Bonos Euro-Plus
F
10,64
0,51 51/145
1)Sabadell Bonos Euro-Prem
F
10,73
0,59 43/145
1)Sabadell Bonos Euro-Pyme
F
10,70
0,44 56/145
1)Sabadell Bonos Inter-Base
F
12,95
-2,42 117/137
1)Sabadell Bonos Inter-Cart
F
13,16
-2,18 111/137
1)Sabadell Bonos Inter-Empr
F
13,38
-2,28 114/137
1)Sabadell Bonos Inter-Plus
F
13,16
-2,28 115/137
1)Sabadell Bonos Inter-Prem
F
13,30
-2,20 112/137
1)Sabadell Bonos Inter-Pyme
F
13,32
-2,35 116/137
1)Sabadell Commodities-Base
V
7,40
-1,95
8/8
1)Sabadell Commodities-Cart
V
7,50
-1,56
2/8
1)Sabadell Commodities-Empr
V
7,70
-1,78
4/8
1)Sabadell Commodities-Plus
V
7,53
-1,88
6/8
1)Sabadell Commodities-Prem
V
7,68
-1,62
3/8
1)Sabadell Commodities-Pyme
V
7,66
-1,86
5/8
1)Sabadell Dinámico-Base
V
11,03
-2,11 66/239
1)Sabadell Dinámico-Cartera
V
10,96
-1,98 57/239
1)Sabadell Dinámico-Empresa
V
11,06
-2,06 61/239
1)Sabadell Dinámico-Plus
V
11,08
-2,05 60/239
1)Sabadell Dinámico-Premier
V
11,13
-2,00 58/239
1)Sabadell Dinámico-Pyme
V
11,12
-2,09 64/239
1)Sabadell Dólar Fijo-Base
F
14,13
-4,77
26/31
1)Sabadell Dólar Fijo-Cart
F
14,26
-4,54
14/31
1)Sabadell Dólar Fijo-Empr
F
14,54
-4,64
22/31
1)Sabadell Dólar Fijo-Plus
F
14,34
-4,64
21/31
1)Sabadell Dólar Fijo-Prem
F
14,47
-4,56
15/31
1)Sabadell Dólar Fijo-Pyme
F
14,47
-4,71
24/31
1)Sabadell EEUU Bolsa-Base
V
13,66
-4,20 99/151
1)Sabadell EEUU Bolsa-Cart.
V
13,82
-3,84 90/151
1)Sabadell EEUU Bolsa-Empr.
V
14,16
-4,05 95/151
1)Sabadell EEUU Bolsa-Plus
V
13,89
-4,05 96/151
1)Sabadell EEUU Bolsa-Prem
V
14,12
-3,90 92/151
1)Sabadell EEUU Bolsa-Pyme
V
14,08
-4,13 97/151
1)Sabadell Equilibrado-Base
R
10,48
-1,33 52/171
1)Sabadell Equilibrado-Cart
R
10,53
-1,21 35/171
1)Sabadell Equilibrado-Empr
R
10,61
-1,28 47/171
1)Sabadell Equilibrado-Plus
R
10,55
-1,28 46/171
1)Sabadell Equilibrado-Prem
R
10,61
-1,22 37/171
1)Sabadell Equilibrado-Pyme
R
10,58
-1,30 48/171
1)Sabadell Esp. Bolsa -Base
V
10,61
-0,53 62/107
1)Sabadell Esp. Bolsa -Cart
V
10,71
-0,24 55/107
1)Sabadell Esp. Bolsa -Plus
V
10,76
-0,39 59/107
1)Sabadell Esp. Bolsa -Prem
V
10,89
-0,27 56/107
1)Sabadell Esp. Bolsa-Empr.
V
10,86
-0,39 60/107
1)Sabadell Esp. Bolsa-Pyme
V
10,80
-0,46 61/107
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Base
I
10,24
-0,22
9/17
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Cart
I
10,28
-0,08
4/17
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Empr
I
10,45
-0,15
6/17
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Plus
I
10,30
-0,15
7/17
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Prem
I
10,37
-0,09
5/17
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Pyme
I
10,43
-0,18
8/17
1)Sabadell Euro Yield-Base
F
20,07
-0,61 23/118
1)Sabadell Euro Yield-Cart.
F
20,21
-0,42 11/118
1)Sabadell Euro Yield-Empr
F
20,52
-0,52 15/118
1)Sabadell Euro Yield-Plus
F
20,28
-0,52 16/118
1)Sabadell Euro Yield-Prem
F
20,39
-0,46 14/118
1)Sabadell Euro Yield-Pyme
F
20,46
-0,56 20/118
1)Sabadell Euroacción- Base
V
15,75
-3,86
82/84
1)Sabadell Euroacción- Cart
V
15,91
-3,59
74/84
1)Sabadell Euroacción- Emp
V
16,19
-3,73
77/84
1)Sabadell Euroacción- Plus
V
15,97
-3,73
78/84
1)Sabadell Euroacción- Prem
V
16,18
-3,61
75/84
1)Sabadell Euroacción- Pyme
V
16,10
-3,80
79/84
1)Sabadell Europa Bol.-Base
V
4,35
-3,99 169/187
1)Sabadell Europa Bol.-Cart
V
4,39
-3,71 158/187
1)Sabadell Europa Bol.-Empr
V
4,47
-3,86 167/187
1)Sabadell Europa Bol.-Plus
V
4,41
-3,86 166/187
1)Sabadell Europa Bol.-Prem
V
4,47
-3,74 160/187
1)Sabadell Europa Bol.-Pyme
V
4,45
-3,92 168/187
1)Sabadell Europa Val.-Base
V
10,76
-2,80 116/187
1)Sabadell Europa Val.-Cart
V
10,88
-2,45 88/187
1)Sabadell Europa Val.-Empr
V
11,17
-2,67 105/187
1)Sabadell Europa Val.-Plus
V
10,93
-2,67 106/187
1)Sabadell Europa Val.-Prem
V
11,13
-2,50 94/187
1)Sabadell Europa Val.-Pyme
V
11,12
-2,73 112/187
1)Sabadell Finan.Cap-Base
F
12,41
-0,96 67/116
1)Sabadell Finan.Cap-Cart.
F
12,63
-0,79 54/116
1)Sabadell Finan.Cap-Empr
F
12,80
-0,88 60/116
1)Sabadell Finan.Cap-Plus
F
12,56
-0,88 59/116
1)Sabadell Finan.Cap-Prem.
F
12,64
-0,83 56/116
1)Sabadell Finan.Cap-Pyme
F
12,76
-0,92 64/116
1)Sabadell Fondtesoro LP
F
8,45
-0,13 61/108
1)Sabadell Garan.Selec. I
G
13,41
-1,15 98/114
1)Sabadell Garan.Selec. II
G
13,31
2,57
4/114
1)Sabadell Gtía. Extra 15
G
10,44
-1,59 106/114
1)Sabadell Gtía. Extra 16
G
10,19
-0,83 96/114
1)Sabadell Gtía. Extra 17
G
9,04
2,59
3/114
1)Sabadell Gtía. Extra 18
G
13,33
-0,45 91/114
1)Sabadell Gtía. Extra 19
G
10,52
-0,04 71/114
1)Sabadell Gtía. Extra 20
G
11,14
-0,65 94/114
1)Sabadell Gtía. Extra 21
G
13,23
-0,50 92/114
1)Sabadell Gtía. Extra 22
1)Sabadell Gtía. Extra 23
1)Sabadell Gtía. Extra 24
1)Sabadell Gtía. Extra 25
1)Sabadell Gtía. Extra 26
1)Sabadell Gtía .Extra 27
1)Sabadell Gtía. Extra 30
1)Sabadell Gtía. Fija 11
1)Sabadell Gtía. Fija 16
1)Sabadell Horizonte 2021
1)Sabadell Interés Eur-Base
1)Sabadell Interés Eur-Cart
1)Sabadell Interés Eur-Emp
1)Sabadell Interés Eur-Plus
1)Sabadell Interés Eur-Prem
1)Sabadell Interés Eur-Pyme
1)Sabadell Japón Bolsa-Base
1)Sabadell Japón Bolsa-Cart
1)Sabadell Japón Bolsa-Empr
1)Sabadell Japón Bolsa-Plus
1)Sabadell Japón Bolsa-Prem
1)Sabadell Japón Bolsa-Pyme
1)Sabadell Prudente-Base
1)Sabadell Prudente-Cartera
1)Sabadell Prudente-Empresa
1)Sabadell Prudente-Plus
1)Sabadell Prudente-Premier
1)Sabadell Prudente-Pyme
1)Sabadell Rendimiento-Base
1)Sabadell Rendimiento-Cart
1)Sabadell Rendimiento-Emp.
1)Sabadell Rendimiento-Plus
1)Sabadell Rendimiento-Prem
1)Sabadell Rendimiento-Pyme
1)Sabadell Rentas
1)Sabadell Selec. Hedge Top*
1)Sabadell Urq. Patr.Priv.2
1)Sabadell Urq. Patr.Priv.5
1)Sabadell 90 Cap.Bol.Eur1
1)Sabadell 90 Cap.Bol.Eur3
1)Sab.Amér.Latina Bol-Base
1)Sab.Amér.Latina Bol-Cart
1)Sab.Amér.Latina Bol-Empr
1)Sab.Amér.Latina Bol-Plus
1)Sab.Amér.Latina Bol-Prem
1)Sab.Amér.Latina Bol-Pyme
1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Base
1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Cart
1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Empr
1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Plus
1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Prem
1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Pyme
1)Sab.Bonos Alto Int.- Base
1)Sab.Bonos Alto Int.- Cart
1)Sab.Bonos Alto Int.- Plus
1)Sab.Bonos Alto Int.- Prem
1)Sab.Bonos Alto Int.-Empr
1)Sab.Bonos Alto Int.-Pyme
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Base
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Cart
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Empr
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Plus
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Prem
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Pyme
1)Sab.Emg. Mixto Flex-Base
1)Sab.Emg. Mixto Flex-Cart
1)Sab.Emg. Mixto Flex-Empr
1)Sab.Emg. Mixto Flex-Plus
1)Sab.Emg. Mixto Flex-Prem
1)Sab.Emg. Mixto Flex-Pyme
1)Sab.España Dividendo-Base
1)Sab.España Dividendo-Cart
1)Sab.España Dividendo-Empr
1)Sab.España Dividendo-Plus
1)Sab.España Dividendo-Prem
1)Sab.España Dividendo-Pyme
1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Base
1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Cart
1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Empr
1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Plus
1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Prem
1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Pyme
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Base
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Cart
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Empr
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Plus
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Prem
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Pyme
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Base
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Cart.
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Empres
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Plus
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Premier
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Pyme
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Base
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Cart.
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Empres
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Plus
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Premier
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Pyme
1)Sab.Selec.Altern.-Base
1)Sab.Selec.Altern.-Carte
1)Sab.Selec.Altern.-Empresa
1)Sab.Selec.Altern.-Plus
1)Sab.Selec.Altern.-Premier
1)Sab.Selec.Altern.-Pyme
1)Sab.Selec.Épsilon-Base*
1)Sab.Selec.Épsilon-Cart.*
1)Sab.Selec.Épsilon-Empresa*
1)Sab.Selec.Épsilon-Plus*
1)Sab.Selec.Épsilon-Premier*
1)Sab.Selec.Épsilon-Pyme*
G
G
G
G
G
G
G
G
G
F
F
F
F
F
F
F
V
V
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I
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X
G
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R
R
R
R
R
R
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V
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M
M
M
R
R
R
R
R
R
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
10,13
12,53
10,27
10,26
10,19
10,34
12,57
11,50
10,54
10,28
9,44
9,47
9,48
9,48
9,53
9,46
2,42
2,45
2,49
2,46
2,50
2,48
11,03
11,08
11,14
11,10
11,17
11,11
9,32
9,33
9,34
9,34
9,36
9,33
9,20
11,91
22,91
10,76
9,97
10,92
8,48
8,57
8,79
8,60
8,74
8,75
12,96
13,13
13,49
13,20
13,41
13,42
14,30
14,58
14,55
14,70
14,83
14,77
9,85
9,86
9,86
9,86
9,87
9,85
11,74
11,86
12,16
11,93
12,11
12,10
19,25
19,46
19,96
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19,89
19,88
5,74
5,81
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1.342,81
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13,21
13,45
13,42
-0,01
0,34
0,58
1,61
1,63
1,79
1,64
-0,28
1,25
0,08
-0,13
-0,03
-0,10
-0,10
-0,04
-0,11
-3,91
-3,55
-3,76
-3,76
-3,61
-3,84
-0,75
-0,63
-0,70
-0,70
-0,65
-0,73
-0,05
0,01
-0,03
-0,03
-0,02
-0,04
-0,65
-0,86
-1,66
-0,58
4,31
3,69
4,06
3,81
3,81
3,97
3,75
-2,41
-2,03
-2,25
-2,25
-2,10
-2,33
-1,04
-0,80
-0,90
-0,82
-0,90
-0,97
0,26
0,37
0,28
0,28
0,33
0,27
-3,39
-3,08
-3,24
-3,25
-3,11
-3,31
2,96
3,33
3,10
3,10
3,27
3,03
-8,17
-7,82
-8,02
-8,02
-7,88
-8,10
-1,10
-0,79
-0,85
-0,86
-0,82
-1,00
-0,48
-0,19
-0,33
-0,33
-0,22
-0,40
-0,38
-0,05
-0,22
-0,22
-0,10
-0,30
-0,49
-0,36
-0,44
-0,44
-0,38
-0,46
-2,26
-2,04
-2,12
-2,12
-1,99
-2,19
67/114
57/114
46/114
19/114
18/114
13/114
17/114
52/62
8/62
7/116
53/108
26/108
43/108
44/108
30/108
47/108
37/54
30/54
33/54
32/54
31/54
35/54
35/110
25/110
30/110
29/110
26/110
32/110
19/131
5/131
12/131
13/131
10/131
15/131
27/118
45/110
101/219
7/14
1/14
10/22
5/22
7/22
8/22
6/22
9/22
29/47
20/47
24/47
23/47
21/47
27/47
44/118
31/118
36/118
32/118
35/118
40/118
8/21
3/21
5/21
6/21
4/21
7/21
151/171
136/171
143/171
144/171
138/171
148/171
29/107
19/107
24/107
25/107
21/107
28/107
15/19
10/19
13/19
12/19
11/19
14/19
65/75
47/75
50/75
51/75
49/75
61/75
33/75
15/75
23/75
22/75
17/75
27/75
16/63
10/63
13/63
14/63
11/63
15/63
35/90
25/90
29/90
28/90
26/90
31/90
16/17
12/17
14/17
13/17
11/17
15/17
Sabadell Asset Management Luxembourg
Del Sena 12 PAE Can Sant Joan 08174 S. Cugat del Valles. info@bancsabadell.com. Tfno.
902323555. Fecha v.l.: 09/04/18
1)SabFunds Capital Apprec.1
F
239,72
-1,92 78/116
1)SabFunds Capital Apprec.2
M
727,36
-2,19 94/110
1)SabFunds Capital Apprec.3
M
11,59
-2,85 97/110
1)SabFunds Noveurope
V
409,71
-5,59
84/84
2)SabFunds Dollar Portfolio
M 1.063,49
-4,25 105/110
4)SabFunds Sterling Portf
M
10,94
-1,21 65/110
Santa Lucía Gestión
Fuente de la Mora 9 28050 Madrid. Eustaquio Arrimadas . Tfno. 912971669. Email. eustaquio.arrimadas@santaluciagestion.es. Fecha v.l.: 10/04/18
1)Sta Lucia Corto Plazo A
D
14,24
-0,11 39/131
1)Sta Lucia Corto Plazo B
D
13,74
-0,19 96/131
1)Sta Lucia Espabolsa
V
33,28
1,50 41/107
1)Sta Lucia Eurobolsa
V
13,07
-1,98
50/84
1)Sta Lucia Fvalor Euro A
R
17,36
-0,39
17/63
1)Sta Lucia Fvalor Euro B
R
16,19
-0,61
19/63
1)Sta Lucia Renta Fija A
F
19,16
-0,01 95/145
1)Sta Lucia Renta Fija B
F
18,19
-0,19 119/145
1)Sta Lucia Ret Absoluto A*
I
10,30
-0,60
37/90
1)Sta Lucia RV Zona NoEur*
V
15,50
-2,67 92/239
Santander Asset Management
Serrano 69 28006 Madrid. Web. http://www.santanderassetmanagement.es. Fecha v.l.:
10/04/18
1)Inveractivo Confianza*
I
15,98
-0,31
2/19
1)Sant. Acciones Esp. A*
V
21,76
-0,75 65/107
1)Sant. Acciones Esp. B*
V
24,12
-0,65 64/107
1)Sant. Acciones Esp. C*
1)Sant. Acciones Euro*
1)Sant. Acciones Latinoam*
1)Sant. Corto Plazo Dólar*
1)Sant. Dividendo Europa A*
1)Sant. Dividendo Europa B*
1)Sant. Eurocrédito*
1)Sant. Fondepósitos A*
1)Sant. Fondepósitos B*
1)Sant. Generacion 1A*
1)Sant. Generacion 2A*
1)Sant. Índice Euro B*
1)Sant. Índice España B*
1)Sant. Índice España I*
1)Sant Índice Euro Clase I*
1)Sant.Ind.España Openbank*
1)Sant. Inversión C Plazo*
1)Sant. Inv Flexible C*
1)Sant. Multigestion*
1)Sant. PB Cartera Flex 95*
1)Sant. PB Cartera 20*
1)Sant. PB Cartera 40*
1)Sant. PB Cartera 60*
1)Sant. PB Cartera 90*
1)Sant. PB Cartera Flex 30*
1)Sant. PB Equity Ideas*
1)Sant. PB RF Corto Plazo
1)Sant. PB RF Corto Plazo A
1)Sant. Rendimiento Clase A
1)Sant. Rendimiento B
1)Sant. Rendimiento Clase C
1)Sant. Renta Fija A*
1)Sant. Renta Fija B*
1)Sant. Renta Fija C*
1)Sant. Renta Fija I*
1)Sant. Renta Fija Flexible*
1)Sant. Renta Fija Privada*
1)Sant. RF Convertibles*
1)Sant. RF Corto Plazo
1)Sant. RF Corto Plazo A
1)Sant. RF Latinomerica*
1)Sant. Responsabilidad C.*
1)Sant. Sel. Decidido S*
1)Sant. Sel. Prudente S*
1)Sant. Sel. RV Asia*
1)Sant. Sel. RV Japón*
1)Sant. Sel RV Norteamérica*
1)Sant. Select. Decidido A*
1)Sant. Select. Prudente A*
1)Sant. Selecc. RV Emerger*
1)Sant. Small Caps España*
1)Sant. Small Caps Europa*
1)Sant. Solid.Div.Europa*
1)Sant. Sostenible 1*
1)Sant. Sostenible 2*
1)Sant. Tesorero A
1)Sant. Tesorero B
1)Sant. Tesorero C
1)Sant. Tesorero I
1)Sant. Tandem 0-30*
1)Sant. Tandem 20-60*
V
V
V
D
V
V
F
D
D
M
R
V
V
V
V
V
D
I
I
X
M
R
R
X
M
V
F
F
D
D
D
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
M
R
M
V
V
V
R
M
V
V
V
I
M
R
D
D
D
D
M
R
23,39
3,78
24,65
58,12
8,64
8,85
99,52
71,53
72,96
101,11
102,54
157,85
103,00
107,29
163,08
102,40
106,10
66,02
65,01
111,07
103,26
9,65
106,26
281,51
98,21
99,27
9,63
9,54
86,37
90,68
89,51
972,29
1.011,31
1.069,60
1.082,57
101,15
104,40
970,12
7,15
7,15
158,54
137,99
129,30
107,98
276,79
39,11
65,37
127,85
106,66
116,38
248,79
136,00
90,86
99,21
98,09
111,16
114,11
116,61
119,20
14,03
42,54
-0,56
-0,71
2,70
-2,77
-3,53
-3,40
-0,13
-0,63
-1,02
-2,31
-2,57
-2,34
-2,07
-2,60
-0,13
-0,60
-0,97
-2,74
-0,84
-1,27
-1,47
-2,13
-1,31
-3,82
-0,07
-0,11
-0,35
-0,28
-0,22
0,37
0,45
0,51
0,58
-0,90
-0,98
-1,64
-0,13
-0,14
-3,73
-0,06
-1,72
-1,10
-3,75
-2,99
-4,53
-1,78
-1,16
-1,46
3,31
-0,85
-2,72
-0,38
-0,30
-0,23
-0,16
-0,64
-1,20
63/107
18/84
14/22
24/25
148/187
141/187
12/116
38/75
26/63
59/84
96/107
91/107
52/84
97/107
57/131
6/20
50/90
165/219
42/110
45/171
61/171
132/219
68/75
157/239
34/108
48/108
124/131
118/131
111/131
62/145
54/145
50/145
45/145
59/137
68/116
26/45
54/108
64/108
3/3
8/75
74/171
57/110
41/47
24/54
111/151
80/171
61/110
24/93
20/107
18/43
16/19
127/131
121/131
114/131
79/131
39/75
34/63
Santander SICAV
Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte. santanderassetmanagement.com. Fecha v.l.:
09/04/18
1)Sant. Active Portfolio1AE
R
116,89
-3,08 135/171
1)Sant. AM Euro Corp Bond A
F
8,94
-0,96 65/116
1)Sant. AM Eur Corp Bond AD
F
105,12
-0,96 66/116
1)Sant. AM Euro Corp Bond B
F
9,42
-0,89 62/116
1)Sant. AM Eur Corp Bond BD
F
105,75
-0,89 61/116
1)Sant. AM European Opp. A
V
15,19
-2,86 117/187
1)Sant. AM European Opp. B
V
109,87
-2,73 111/187
1)Sant. Corp. Coupon CDE
F
110,84
-3,19 93/116
1)Sant. Euro Equity A
V
162,05
-1,24
25/84
1)Sant. Euro Equity B
V
116,20
-1,10
23/84
1)Sant.Euro Corp.Sh.Term AD*
F
96,77
0,09
6/116
1)Sant.Euro Corp.Sh.Term BD*
F
88,75
0,12
5/116
1)Sant. European Dividend A
V
5,41
-3,81 164/187
1)Sant. European Dividend B
V
6,01
-3,68 156/187
1)Sant. Latin Am. Corp. A
F
198,56
-1,29 75/116
1)Sant. Short Durat. Euro A*
F
6,64
-0,60 106/108
1)Sant. Short Durat. Euro B*
F
7,13
-0,57 105/108
2)Sant. Active Portfolio 1A
R
111,32
-3,59 156/171
2)Sant. Active Portfolio 1B
R
116,37
-3,46 154/171
2)Sant. Corp. Coupon AD
F
108,59
-3,84 101/116
2)Sant. Corp. Coupon CD
F
110,06
-3,70 100/116
2)Sant.European Dividend AU
V
148,60
-4,32 176/187
2)Sant.Lat Ame Corp.Bond AD
F
100,23
-4,23 102/116
2)Sant. North America C-A
V
18,06
-6,68 147/151
2)Sant. North America C-B
V
20,11
-6,55 144/151
2)Sant.Short Durat. DollarA
F 24.379,34
-0,16
2/19
2)Sant.Short Durat. DollarB
F 26.466,52
-0,03
1/19
Schroder Investment Mgmnt
Pinar 7 4 Pl. 28006 Madrid. Tfno. 915909541. Web. www.schroders.lu.. Fecha v.l.: 10/04/18
1)GAIA Egerton Equity A
V
188,72
4,03
2/239
1)GAIA Sirios US Eq EUR H A
V
132,86
-0,82 16/151
1)SISF Asian Conv.Bond BHdg
F
125,47
1,66
2/45
1)SISF Em Mk Db Ab Ret Bhdg
F
27,20
1,10
5/87
1)SISF Emerging Europe B
V
25,30
-5,73
4/19
1)SISF Euro Bond B
F
19,66
0,88 33/145
1)SISF Euro Corp.Bond B
F
20,41
-0,56 34/116
1)SISF Euro Credit Convi. B
F
122,23
-0,65 44/116
1)SISF Euro Equity B
V
34,24
-0,21
13/84
1)SISF Euro Gov.Bond B
F
10,67
1,35 14/145
1)SISF Euro Liquidity B
D
117,78
-0,17 87/131
1)SISF Euro Short T. BD-B
F
7,08
-0,11 49/108
1)SISF Europ.AlphaAbs.Ret.B
I
101,84
-2,75
74/90
1)SISF Europ. Spec Sits B
V
169,66
-3,24 135/187
1)SISF Europ.Eq.Abs.Ret. B
I
95,33
0,81
4/90
1)SISF Europ.Opportunitie B
V
114,59
-3,48 145/187
1)SISF EuropDiv.MaximiserB
V
108,73
0,82
5/187
1)SISF European Eq.Yield-B
V
17,27
1,05
4/187
1)SISF European Large Cap B
V
230,20
-1,30 29/187
1)SISF European Sm.Co`s-B
V
39,35
-2,08
26/43
1)SISF European Value B
V
59,71
-2,52 96/187
1)SISF Gl CitiesRl.Est.BHdg
V
127,80
-5,60
16/23
1)SISF Gl Clim.Ch. Eq. BHdg
V
12,91
-0,87
1/7
1)SISF Gl High Yield BHdg
F
37,96
-1,20 50/118
1)SISF Gl M-Asset Inc. BHdg
X
111,49
-2,32 141/219
1)SISF Global Conv. Bd BHdg
F
132,23
-0,95
14/45
1)SISF Global Corp. Bd BHdg
F
145,66
-2,13 82/116
1)SISF Global Div.Growth B
R
121,02
-2,26 111/171
1)SISF Global Inflation L.B
F
29,64
-0,85
13/21
1)SISF Global M-Asset Bal.B
X
118,08
-2,60 156/219
1)SISF Hong Kong Eq. BHdg
V
156,53
3,16
5/24
1)SISF Italian Equity-B
V
33,41
3,80
2/11
1)SISF Japanese Equity BHdg
V
107,72
-4,58
43/54
1)SISF QEP Glb ActVal B Hdg
V
108,82
-2,92 108/239
1)SISF QEP Glb Value Plus A
V
187,30
-3,84 158/239
1)SISF Strat.Cred.EUR B Hdg
F
108,29
-0,91 61/137
1)SISF Strategic Bond B Hdg
1)SISF US Dollar Bond B Hdg
1)SISF US Large Cap B Hdg
1)SISF US SmMid CapEqBhdg
1)SISF Wealth Preserv. B
2)GAIA Sirios US Equity A
2)SISF Asian Bd Tot. Ret. B
2)SISF Asian Conv. Bond B
2)SISF Asian Equity Yield B
2)SISF Asian OpportunitiesB
2)SISF Asian Total Return B
2)SISF Bric USD B Acc.
2)SISF China Opps B
2)SISF Em Mk Dbt Abs Ret B
2)SISF Emerging Asia B
2)SISF Emerging Markets-B
2)SISF Frontier Markets B
2)SISF Gl CitiesRl.Est.B
2)SISF Gl Div. Maximiser B
2)SISF Global Bond-B
2)SISF Global Clim.Ch. Eq.B
2)SISF Global Conv.Bond B
2)SISF Global Corp. Bond B
2)SISF Global Em.Mark.Opp.B
2)SISF Global Energy B
2)SISF Global Eq Alpha B
2)SISF Global High Yield B
2)SISF Global Inflation L.B
2)SISF Global M-Asset Inc.B
2)SISF Global Recovery B
2)SISF Greater China B
2)SISF Korean Equity B
2)SISF Latin Amer.Fund-B
2)SISF Middle East B
2)SISF QEP Glb ActVal B
2)SISF QEP Glb Quality B
2)SISF Strategic Bond B
2)SISF US Large Cap B
2)SISF US SmMid Cap Eq B
2)SISF U.S. Dollar Bond-B
2)SISF U.S. Smaller Co`s-B
3)SISF Japanese Equity-B
4)SISF U.K. Equity-B
4)SISF UK Opportunities A
5)SISF Swiss Equity-B
5)SISF Swiss SmMidCapEq B
H)SISF Hong K Equity B
F
F
V
V
X
V
F
F
V
V
V
V
V
F
V
V
V
V
V
F
V
F
F
V
V
V
F
F
X
V
V
V
V
V
V
V
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16,40
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12,08
130,80
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Trea Asset Management
Serrano 66 5º 28001 Madrid. www.treaam.com. Email. info@treaam.com. Fecha v.l.:
10/04/18
1)3G Credit Oportunities*
F
129,40
-1,95
41/87
1)Selec European EquitiesA
V
104,16
-2,54 97/187
1)Select European EquitiesC
V
101,42
-2,71 110/187
1)Trea Cajamar Corto Plazo
D 1.222,55
0,03
2/131
1)Trea Cajamar Crecimiento
R 1.318,43
-0,96
24/63
1)Trea Cajamar Flexible*
I
9,22
-1,58
16/20
1)Trea Cajamar Patrimonio
M 1.283,72
-0,37
25/75
1)Trea Cajamar Renta Fija
F
10,66
0,10 81/145
1)Trea Cajamar RV España
V
11,02
4,73 12/107
1)Trea Cajamar RV Europa
V
10,14
-1,43 35/187
1)Trea Cajamar RV Int.*
V
11,00
-3,82 156/239
1)Trea Cajamar Valor
M
10,13
-1,43 76/110
1)Trea Global Bond
F
11,78
0,42 58/145
1)Trea Iberia Equity
V
80,80
4,49 13/107
1)Trea Rentas Emergentes
F
10,34
-1,10
26/87
M
M
M
M
M
UBS Bank, S.A.
Maria de Molina 4 4º 28006 Madrid. Tfno. 917457000. Fecha v.l.: 10/04/18
1)Dalmatian *
M
9,09
-1,11 59/110
1)Principium
X
13,80
-0,43 38/219
1)Tarfondo FI*
F
14,34
-0,18 71/108
1)UBS Bd Fd Convert Eur
F
166,93
-1,47
22/45
1)UBS Bd Fd EUR
F
400,12
0,57 46/145
1)UBS Bd Fd Euro High Yield
F
206,25
-0,10
2/118
1)UBS Bd Sic EUR Corporates
F
15,20
-0,72 50/116
1)UBS Bd Sic ST EUR Corp
F
123,74
-0,29 19/116
1)UBS Bond Sicav-Conv.Gl B
F
15,09
0,33
5/45
1)UBS Bonos Gest Activa
F
5,82
-0,28 92/108
1)UBS Capital 2 Plus*
I
6,40
-1,75
25/25
1)UBS Corto Plazo Euro
F
6,02
1,08
1/116
1)UBS Dinero P
D
6,17
-0,16 76/131
1)UBS Eq Fd Euro Countr Opp
V
96,88
-1,72
41/84
1)UBS Eq Fd European Opp
V
778,51
-1,40 33/187
1)UBS Eq Fd Glob Innovators
V
84,26
-3,25
3/7
1)UBS Eq Fd Mid Caps Eur
V 1.071,32
-0,46
14/43
1)UBS Eq Sic Small Cap Eur
V
381,31
0,91
6/43
1)UBS EqSicUS Opp.EUR P-acc
V
240,78
-1,11 21/151
1)UBS España Gestión Activa
V
13,18
0,49 49/107
1)UBS ES European Opp Uncon*
V
182,41
-1,60 45/187
1)UBS KSS European Core EqP
V
20,56
2,44
1/187
1)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
X
12,24
-1,69 103/219
1)UBS KSS Global Alloc EUR
X
14,09
-1,12 63/219
1)UBS KSS Global Equity EUR
V
21,50
-1,92 54/239
1)UBS Med Term Bd EUR P-acc
F
204,40
-0,21 124/145
1)UBS Mixto Gest Activa I*
M
31,57
-1,48
71/75
1)UBS MM Invest EUR B
D
437,58
-0,15 69/131
1)UBS Money Market Fund EUR
D
829,58
-0,14 63/131
1)UBS Renta Gestion Activa
F
6,33
-0,38 25/137
1)UBS Retorno Activo*
I
6,23
-1,70
24/25
1)UBS Strat Fd Balanced EUR
R 2.665,79
-1,77 79/171
1)UBS Strat Fd Equity EUR
V
473,89
-1,70 46/239
1)UBS Strat Fd Fix Inc EUR
F 2.548,50
-1,33 76/137
1)UBS Strat Fd Growth EUR
R 3.418,95
-1,78 81/171
1)UBS Strat Fd Yield EUR
M 3.351,60
-1,68 85/110
1)UBS S
B
M
M
M
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M
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SUDOKU
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SOLUC ONES ANTER ORES
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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
44 Expansión Jueves 12 abril 2018
DIRECTIVOS
PARA
DESCONECTAR
Pablo Moreno
Especialidades italianas en
Flavia, templo de los ‘gluten free’.
Ángel Soria, presidente y consejero delegado de la inmobiliaria Torre Rioja.
“No soy un financiero,
soy un albañil con corbata”
ÁNGEL SORIA Presidente de Torre Rioja, promotora especializada en edificios de oficinas.
Rocío Ruiz. Madrid
Alérgico a los focos, Ángel Soria
(Madrid, 1954) es el responsable de
Torre Rioja, uno de los mayores propietarios de edificios de oficinas de
Madrid y, a pesar de ello, una de las
inmobiliarias más desconocidas de
la capital. Con más de 110.000 metros cuadrados de oficinas, entre los
que destacan las sedes de grandes
multinacionales como Axa y BNP,
Torre Rioja lleva medio siglo promoviendo en Madrid. “Somos una
empresa familiar, al frente de la cual
está la segunda generación. Comenzamos en el inmobiliario en 1953,
con empresas ahora desaparecidas.
En el 71 se compra Torre Rioja, que
es ahora la que aglutina a todas las
sociedades del grupo”, explica Ángel Soria, presidente y primer ejecutivo de la inmobiliaria.
Aunque sus inicios se remontan a
la actividad residencial, en la actualidad la compañía se centra exclusivamente en la promoción y posterior
gestión de edificios de oficinas.
“Empezamos con la promoción de
vivienda en Madrid: hicimos proyectos en Martínez Campos, en Velázquez, Eloy Gonzalo, Doctor Esquerdo, etc. Posteriormente, hemos
optado por el mercado de oficinas,
vendiendo todo el residencial, tan
sólo nos quedan unos 21.000 metros
cuadrados de suelo en Madrid y
otros tantos en Andalucía”.
En la actualidad, su patrimonio
inmobiliario incluyen las sedes corporativas de BNP y la aseguradora
Axa, ubicadas en unos antiguos edificios adquiridos a Telefónica, oficinas en Avenida de América 79-81, en
Mesena, en La Florida, etc., así como
dos hoteles, con más de 200 habitaciones cada uno, ubicados en Madrid capital. “Nos han llegado ofertas muy atractivas por nuestros edificios, sobre todo por los de Axa y
BNP, pero no es nuestra voluntad
vender, sino tener una cartera de
edificios de la mayor calidad en España”, asegura el empresario. “Tan
sólo hemos vendido una residencia
de la tercera edad en Duquesa de
Castrejón y el edificio de Santa Lucía, en la calle Velázquez, que se vendió en los 70”, recuerda.
Su compromiso con la empresa le
lleva a controlar y conocer cada uno
de sus proyectos de la inmobiliaria.
“Soy economista pero he estado
siempre en obra. Siempre digo que
no soy financiero sino un albañil con
corbata”, bromea el empresario. Soria defiende la filosofía de su inmobiliaria, con visión a largo plazo. “Somos promotores y propietarios; nos
ocupamos de que los edificios mantengan la calidad a largo plazo, frente al planteamiento de las Socimis,
que rotan su cartera. Buscamos hacer el mejor producto posible, pensando primero en la funcionalidad
de los edificios y, si quedan bien,
pues mucho mejor”. Para lograr esta
calidad, Torre Rioja apuesta por liderar todo el proceso: desde la búsqueda de la mejor ubicación a la
construcción del inmueble. “Construimos nosotros mismos los edificios, nunca para terceros”.
Sin embargo, el empresario madrileño reconoce que existen dificultades para competir con las grandes compañías del sector, con accionistas internacionales apoyándoles
financieramente. “Ser una empresa
familiar tiene ventajas, como la no
necesidad de dar beneficios a corto
plazo, o no tener que repartir dividendo. En nuestro caso, nunca se ha
distribuido, sino que se ha reinvertido de forma continua. El inconveniente es el riesgo de elegir a gente
no adecuada por escoger a alguien
de la familia y las limitaciones financieras, que nosotros paliamos financiando proyecto a proyecto”.
A pesar de acercarse a los 65 años,
Soria sigue al pie del cañón de la
“Buscamos hacer el mejor
producto posible, que sea
funcional y si queda bien,
pues mucho mejor”
“Ser empresa familiar tiene
ventajas: como no tener
que repartir dividendo,
nunca lo hemos dado”
compañía familiar, trabajando en
mantener el patrimonio y en lanzar
nuevos proyectos. “Aún no me planteo la jubilación pero siempre hay
que ir pensando en el futuro. Lo importante es que la empresa continúe, con alguien ajeno a la familia.
En la empresa hay un buen equipo”,
agrega.
Entre los nuevos proyectos en los
que trabajan, destacan varios complejos de oficinas en Julián Camarillo, en el área metropolitana de Madrid. “Es una zona con mucho potencial: por sus buenas comunicaciones,
con el centro y el aeropuerto, y servicios, pero le faltaban edificios de calidad. Actualmente, tenemos cinco
proyectos en la zona con una inversión de 160 millones, más el suelo,
que se fue adquiriendo desde el 2000
(la última compra fue el año pasado)
y ahora mismo tenemos 50.000 metros cuadrados en proyecto”.
Entre ellos, dos se encuentran en
fase más avanzada. “El primer proyecto es Julián Camarillo 31, que
contará con plantas de 8.000 metros
cuadrados, pensado para compañías
con mucho personal. El objetivo es
que sea el edificio más eficiente de
España (en la sede de Axa ya han logrado la calificación Leed Platinum), utilizando geotermia y paneles fotovoltaicos. El segundo proyecto serán cinco plantas de 2.500 metros y ambos estarán terminados a
mediados de 2019”.
GASTRONOMÍA
El restaurante Flavia cumple su
tercera aniversario en Madrid y lo
hace renovando su carta. Este
espacio, templo de los gluten
free, propone más de cuarenta
platos para celíacos. Las pizzas
cocinadas en su horno de leña
con masa madre y tomate de
San Marzano es uno de los
grandes reclamos de este
establecimiento, que está muy
cerca de la Puerta de Alcalá.
MÚSICA
El 26 de mayo comienza la VI
Edición de Formentor Sunset
Classics, un festival que se
celebra cada año en el icónico
hotel Formentor, un
establecimiento de la cadena
Barceló. Este paraíso natural,
ubicado a orillas del
Mediterráneo, albergará un
festival que reunirá figuras de
renombre internacional como
Lang Lang, Anna Netrebko y
Yusif Eyvazov, o Leticia Moreno.
ENOLOGÍA
La bodega Viña Real, situada
sobre el Cerro de Mesa de La
Rioja, en Laguardia, es un lugar
único rodeado de naturaleza.
Para que los clientes de la
bodega puedan disfrutar del
entorno se ha creado Viña Real
Experience, un mirador con
vistas a La Rioja, Navarra y Álava,
en el que se pueden realizar
eventos, picnics o catas. La
bodega organiza un plan con
picnic y cata de vinos de CVNE
que tiene un precio de 50 euros.
Viña Real Experience.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 12 abril 2018 Expansión 45
DIRECTIVOS
FORMATOS ASEQUIBLES
DEPORTE
Café Comercial
‘celebra’ su primer año
Jon Rahm
Marta Fernández. Madrid
Jon Rahm con los 24 participantes españoles del Open de España, en una acción conjunta del torneo y LaLiga.
Madrid busca dar su
mejor golpe en golf
OPEN DE ESPAÑA Jon Rahm y Rafa Cabrera-Bello, grandes reclamos.
Lucía Junco. Madrid
Con la resaca aún del Masters de Augusta, la bola está ya en el tee de salida del Open de España, el torneo decano del golf nacional y uno de los
más antiguos de Europa, que este
año celebra su 91ª edición en el Centro Nacional de Golf, en Madrid.
Se trata de la primera de las dos
grandes pruebas que acoge España
dentro del circuito europeo (en octubre, se disputa el Andalucía Valderrama Masters); todo un logro teniendo en cuenta que el evento se
lleva a cabo con recursos de la Real
Federación Española de Golf, la federación madrileña y, sobre todo, del
European Tour, pues no se han conseguido sponsors privados ni institucionales.
Desde su nacimiento en 1912, el
Open de España sólo se ha cancelado en ocho ocasiones, sin contar los
años de la Guerra Civil. Desde 1966
se ha disputado de forma ininterrumpida hasta el pasado año, en el
que no salió adelante por falta de
fondos. Ahora, el Open de España
vuelve al calendario con un presupuesto total de 2,3 millones de euros,
de los que 1,5 se destinará a premios
–cantidad mínima para que resulte
atractivo para grandes estrellas como Jon Rahm o Rafa Cabrera-Bello,
grandes reclamos ante la ausencia de
Sergio García–. El restante se ha destinado a la propia organización, cuyos recursos proceden en un su mayoría del European Tour y el resto,
de las federaciones a partes iguales.
Se espera que hasta el domingo
entre 40.000 y 50.000 personas visiten el torneo, que se ha dispuesto sea
gratuito para cualquier aficionado a
este deporte. No es lo habitual en el
European Tour, pero se trata de un
punto en el que se ha cedido con el
fin de que España recupere el peso
dentro del calendario europeo.
Prueba de fuego
El Open de esta semana es, por lo
tanto, una prueba de fuego para Madrid, que ha acogido este torneo en
43 ocasiones y que podría albergar
los abiertos de golf de los próximos
años, no sólo por su ubicación y facilidad de acceso, sino por los grandes
campos que alberga, como la Real
Sociedad Hípica, Moraleja III, Puerta de Hierro, Club de Campo de Madrid o incluso la Ciudad financiera
de Santander, todos ellos a los que se
ofreció la posibilidad de albergar el
presente Open, que finalmente se
desarrollará en el campo Emma Villacieros.
Pero para ello es necesario mayor
apoyo institucional y privado. Por
una parte, se demanda mayor compromiso por parte de la Comunidad
de Madrid y el Ayuntamiento para
favorecer un deporte que no atrae
Desde 1966 se ha jugado
ininterrumpidamente
menos en 2017, cuando se
canceló por falta de fondos
Se trabaja para que, a partir
del próximo año, el Open
cuente con ventajas
fiscales como Valderrama
un turismo de calidad y que vende
muy bien las virtudes de la capital en
el exterior. Según el último estudio
disponible, de 2012, el impacto económico directo del golf en Madrid
supera los 100 millones de euros, sin
tener en cuenta los negocios complementarios vinculados a la actividad de los clubes pero que son gestionados por otras empresas. Ese
mismo informe cifraba en 1.575 empleos directos los que generaban los
32 campos de la comunidad. Madrid
es la comunidad con mayor número
de federados, 81.787 o el 30% de licencias de España, por delante de
Andalucía (43.515 federados) o Cataluña (29.044).
Sponsors
Por la parte del apoyo privado, se espera que el buen golpe que ha supuesto que el Masters de Valderrama sea considerado acontecimiento
de excepcional interés en los últimos
Presupuestos del Estado, sea un primer paso para que el Open entre a
formar parte del listado de eventos
que se pueden beneficiar de desgravaciones fiscales para los sponsors,
algo en lo que desde la federación española están trabajando para futuras
ediciones. Todo apunta a que los futuros torneos buscarán ganar en
emoción con nuevos formatos más
divertidos, como gradas a modo de
estadio que imitarían el Abierto de
Phoenix (EEUU) y otras ideas tendentes a ganar en atractivo. Por ahora, en esta edición, montada con muy
poco tiempo, se ha optado por que
sea par 70. Es decir, un par de golpes
menos, un poco más de diversión.
El pasado marzo, cumplió un año
de su segunda vida. Fundado en
1887, Café Comercial cerró en julio
de 2015 como un negocio familiar
que, sin duda, se había convertido
en un emblema del barrio de
Chamberí. El 21 de marzo de 2017
llegó su segunda era, bajo la gestión
de Grupo El Escondite. Así, la empresa liderada por Álex Pérez y
Caleb Soler hacía crecer su abanico de formatos en un grupo creado
en 2001 y que suma locales como El Escondite
de Villanueva o Lady
Madonna, aparte de El
Escondite Catering.
Ubicado en el número 7 de la Glorieta de Bilbao, Café Comercial
ocupa un local de 400
metros cuadrados y 200
plazas, distribuidos en dos plantas.
Con el apellido “Original & Castizo”, el proyecto de El Escondite lograba el beneplácito de la familia
propietaria, al asumir el compromiso de mantener una propuesta
que encaje con un café madrileño,
que, además, colecciona historia:
este lugar destino de tertulias de
escritores y artistas (La Colmena es
hija de este lugar, que solía visitar el
gallego Camilo José Cela).
En su nueva etapa, Café Comercial cumple su primer año fiel al
horario non stop con el que arrancó
hace un año. La complejidad de
mantener varias ofertas, con cartas
diferentes ceñidas a franjas horarias, ha sido un reto de gestión para
Grupo El Escondite, que hay que
reconocer que ha sido bien resuelto. Del desayuno en barra o salón
se pasa a la comida, que finaliza para dar paso a una oferta de merienda, que, una vez terminada, recupera la carta de mediodía para la
cena, en un horario nocturno en el
que, además, hay oferta de coctelería y, algunos días, música en directo. Mientras, como comodín, funciona la barra, donde una carta resumida de tapas está disponible
durante todo el día. Como trasfondo, un renovado local (con un pro-
CAFÉ COMERCIAL
 Dónde: Glorieta de Bilbao, 7.
Tel.: 91 088 25 25.
 Web: www.cafecomercial
madrid.com
 Fórmula: Cocina castiza.
 Precio medio (restaurante):
De 25 a 35 euros.
 Precio medio (barra): De 15
a 25 euros.
 Horario: Abre todos los días.
Albondiguillas,
Merluza en
salsa verde
y Chipirones
salteados
con sémola.
yecto de interiorismo firmado en
2017 por el estudio Madrid in Love) que, sin embargo, es fiel a los
128 años que le preceden.
En todo caso, la oferta corresponde a Pepe Roch, cocinero que
firma una carta de platos españoles, con hits como los Mejillones tigre, las Patatas bravas o la Ensaladilla; junto con el Salmorejo con jamón ibérico, los Taquitos de merluza de pincho a la romana con
muselina de ajo frito o las Sardinas
ahumadas de Santoña con tomate
estrujado y encurtidos.
Como recetas que el cocinero ha
incorporado recientemente a la
carta, están los Chipirones salteados con albahaca, sémola y suave
alioli de manzana; el Atún rojo
vuelta y vuelta con ligero ajoblanco; las Navajas a la brasa o la Merluza de pincho a la brasa con almejas en salsa verde. De postre, la
Tarta Banoffee de Celicioso (con
banana y toffee).
El local, reabierto en marzo de 2017 después de dos años, se ha remodelado.
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46 Expansión Jueves 12 abril 2018
Opinión
Mr. Trump va a la guerra
P
ensaba Clausewitz que la
guerra es la continuación de
la política por otros medios.
Pero también afirmaba que la guerra
es un acto de violencia que intenta
obligar al enemigo a someterse a
nuestra voluntad. Y, claro, no siempre el enemigo está dispuesto a aceptar tal sometimiento. Cualquiera que
conozca los fundamentos de la teoría
de juegos sabe que las amenazas pueden lograr sus objetivos sin necesidad de que sean llevadas a la práctica
si refuerzan una posición negociadora. El problema es que las amenazas
pueden resultar no creíbles, sobre todo cuando la parte amenazada sabe
cuáles serán los costes de sus represalias para el adversario.
Los análisis de la política comercial
del presidente Trump llegan a dos tipos de conclusiones muy diferentes.
En un primer enfoque, se considera
que se trata de una política visceral,
en buena medida errática, cuyo principal objetivo es dar satisfacción a
muchos de sus votantes. La segunda
versión, en cambio, considera que el
juego de desplantes e intimaciones
tiene su lógica, y que el presidente está, en efecto, continuando su política
por otros medios.
Para cualquier observador que no
sea un auténtico especialista en el tema, la situación actual resulta muy
confusa. En primer lugar, porque de
la medida inicial de reducir las im-
Firmeza
En una estrategia de esta naturaleza,
el resultado óptimo para quien amaga con atacar primero es, ciertamente, que la otra parte calcule que los
efectos de la guerra pueden ser peores para sus intereses que aceptar determinadas limitaciones a su comercio exterior. Pero tal actitud supondría crear una reputación de debilidad que podría ser utilizada en el futuro por sus rivales para imponer
nuevas restricciones. Y la parte agredida sabe, además, que sus medidas
de represalia pueden hacer también
mucho daño a quien atacó primero; y
puede pensar que una actitud de fir-
meza obligará al atacante a reconocer sus propias pérdidas y a no seguir
adelante con sus amenazas. Por ello
es posible que el enfrentamiento continúe y el resultado final acabe siendo
negativo para ambas partes.
¿Cuál podría ser el coste de una
guerra comercial internacional en estos momentos? Algún estudio habla
de una reducción del 0,5% del PIB
mundial. Dado que éste se acerca hoy
a los 80 billones (españoles) de dólares, la pérdida total podría superar los
400.000 millones de dólares. Al mar-
gen de lo difícil que resulta hacer una
predicción fiable de tales efectos, la
cifra es enorme, sin duda. Pero hay
que llamar, además, la atención sobre
varios hechos.
En primer lugar, los efectos del
proteccionismo en los diversos sectores de una economía son diferentes, por lo que hay que esperar distorsiones muy perjudiciales. Por poner
sólo un ejemplo, el arancel a las importaciones de aluminio y acero no
sólo afectaría especialmente a estos
sectores de la economía en un país
como China; también se verían perjudicados aquellos sectores de la economía de EEUU que utilizan el acero
o el aluminio como inputs. Por otra
parte, aunque la guerra comience en
un número limitado de sectores, puede generalizarse fácilmente, tanto
por el lado del país proteccionista como por el del que establece medidas
de represalia. El ejemplo del arancel
Hawley-Smoot de 1930, que empezó
como una medida de protección a la
agricultura estadounidense, acabó
afectando a numerosos sectores y generando una reducción del comercio
mundial, que contribuyó en buena
medida a agravar la depresión de la
década siguiente. Y, por fin, conviene
no olvidar que, aunque un arancel
proteccionista supone un perjuicio
para todos los consumidores, son las
personas de renta más baja las que
más sufren, al verse reducida en mayor grado su capacidad de consumo.
¿Serán suficientes estos argumentos para que vuelva el sentido común
y se evite una guerra que a todos perjudicaría? No está claro. En el caso de
las medidas proteccionistas, como en
el de otras muchas estrategias de política económica contrarias al mercado libre, los efectos negativos no se
ven de inmediato, y cada parte puede
valorar en exceso los beneficios que
espera obtener. Y es posible que,
cuando piensen que ha llegado el
momento de echarse atrás, ya sea demasiado tarde. La idea de que “las armas las carga el diablo” también es
cierta para las guerras comerciales.
Catedrático de Economía en la
Universidad Complutense.
‘Think tank’ Civismo.
Efe
Francisco
Cabrillo
portaciones de acero y aluminio parece que van a quedar excluidos numerosos países; nada menos que Canadá, México, Brasil, Argentina, Australia, Corea del Sur y la Unión Europea, lo que supone más de las dos terceras partes de las importaciones estadounidenses de esos productos.
Por otra parte, la elevación de los
aranceles de aduanas no es, ciertamente, la única estrategia proteccionista en nuestros días, ya que las medidas antidumping y la imposición de
derechos compensatorios a aquellos
países sospechosos de haber promovido las exportaciones de forma ilícita (mediante subsidios, por ejemplo)
son muy habituales. Y uno de los sectores en los que Estados Unidos las
utiliza con mayor frecuencia es, precisamente, el del acero. La subida de
aranceles puede no ser, por tanto, la
única medida de esta guerra comercial de la que parece que se están librando las primeras escaramuzas.
El presidente de EEUU, Donald Trump.
Impuesto sobre el Patrimonio: un mal impuesto
José Mª
Durán Cabré
E
l Impuesto sobre el Patrimonio, que prorrogan los Presupuestos Generales del Estado
para 2018 que han llegado al Congreso, pretende gravar aquella capacidad
de pago que la riqueza otorga a sus
propietarios, capacidad adicional a la
de la renta. Si dos personas ingresan
40.000 euros al año, pero una dispone de bienes por valor de un millón de
euros y la otra apenas tiene patrimonio, parece que la primera disfruta de
una mayor capacidad de pago (en forma de tranquilidad monetaria) que la
segunda. Además, la riqueza se distribuye entre la población de manera
más desigual que la renta, por lo que
un impuesto que grave el patrimonio
recaerá sobre los que más tienen y
ayudará, por tanto, a reducir la desigualdad.
Ahora bien, en la práctica resulta
difícil encontrar en el sistema fiscal
español un impuesto que tan claramente fracase en la consecución de
sus objetivos como es el impuesto sobre el patrimonio. Veamos por qué.
Al gravar el valor de cualquier bien
propiedad de una persona, el impuesto recae también sobre el patrimonio productivo; esto es, aquellos
bienes que se utilizan en el desarrollo
de actividades económicas. Y ganen
éstas mucho o poco, o incluso tengan
pérdidas, el impuesto se tiene que pagar igual. No resulta difícil pensar
que esta carga impositiva no ayuda
de cara al futuro de las actividades.
Precisamente, para reducir el impacto negativo sobre las actividades productivas el impuesto español prevé
desde 1994 la exención del patrimonio empresarial siempre que se cumplan unos determinados requisitos.
Esto significa que si una persona organiza bien su patrimonio, los bienes
y las participaciones en sociedades
empresariales podrán estar exentos
de tributación.
Pero, además de la empresa familiar, la normativa establece un límite
sobre la parte de la renta que una persona tiene que pagar en el IRPF y el
impuesto de patrimonio. Un individuo puede tener un patrimonio elevado pero unos ingresos no tan eleva-
dos, de manera que para pagar este
impuesto tuviera que vender bienes
o endeudarse. El efecto del impuesto
sería confiscatorio, característica
contraria a la Constitución, y por eso
existe el límite conjunto. Otra manera de reducir el pago del impuesto
por quienes tienen un patrimonio
elevado consiste en invertir en activos que no generen rendimiento alguno mientras no se vendan (por
ejemplo, fondos de inversión).
La exención de la empresa familiar
y el límite conjunto se analizan, entre
otras cuestiones relacionadas con el
impuesto, en un informe que acaba
de publicar el Instituto de Economía
de Barcelona. Mariona Mas, trabajando con datos del impuesto en Cataluña, muestra que el porcentaje de
bienes empresariales exentos aumenta claramente con el nivel de riqueza de las personas, hasta representar para el 1% más rico de contribuyentes casi el 60% de su patrimo-
Si el impuesto se basa en
razones redistributivas,
parece claro que este
objetivo no se alcanza
nio. Y de los más de 600 contribuyentes catalanes que por declarar una
mayor base liquidable deberían tributar al tipo marginal máximo del
2,75%, un 90% tenían derecho a aplicarse el límite conjunto con renta, de
manera que únicamente el 10% pagaban el tipo máximo.
Si el impuesto se justifica por razones redistributivas, parece claro que
este objetivo no se alcanza. ¿Pero habría alguna manera de conseguirlo?
¿Qué sucede en otros países?
Problemas de gestión
A los problemas anteriores, que me
atrevo a decir que son inherentes al
Impuesto sobre el Patrimonio, se le
podrían añadir otros no menores, como el de la valoración de los bienes, el
elevado coste de administrar el impuesto o la dificultad de gravar el capital en el mundo actual. Estos problemas provocaron que desde la mitad de los años noventa los países que
lo aplicaban lo fueran eliminando. En
la actualidad, en la UE, además de España, solamente lo aplica Francia, país que lo acaba de modificar convirtiéndolo en un impuesto que grava
sólo el patrimonio inmobiliario.
Alemania lo eliminó de su sistema
fiscal a mitad de los años 90. Recientemente, el prestigioso instituto Ifo
ha analizado, por encargo del Ministerio federal de Economía, qué impacto tendría su reintroducción. La
propuesta valoraba un impuesto con
un mínimo exento de un millón de
euros y un tipo impositivo del 1%, que
en el caso de los bienes empresariales
sería del 0,4%. La conclusión no puede ser más clara: el impuesto reduciría la inversión, el empleo, el ahorro y
el crecimiento económico. Incluso
los ingresos fiscales totales caerían
como consecuencia de una pérdida
recaudatoria en los impuestos sobre
la renta y el consumo: se recaudarían
14.000 millones de euros, pero se perderían 44.000 millones en otros impuestos. Valorar un impuesto como
bueno o malo es algo muy subjetivo
que dependerá, entre otras razones,
de la ideología de cada persona. No
obstante, en el caso del Impuesto sobre el Patrimonio son los resultados
lo que nos permiten calificarlo como
un mal impuesto.
Profesor en la Universidad de
Barcelona e investigador del
Instituto de Economía de Barcelona
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Jueves 12 abril 2018 Expansión 47
Opinión
El autor defiende que no puede haber diálogo
con los independentistas catalanes debido a las
vilezas de Puigdemont y el resto de sus líderes.
Clemente
Polo
a decisión del tribunal de
Sleschwig-Holstein de poner
en libertad condicional a Puigdemont El Prófugo, sumada a la posterior declaración de la ministra de
Justicia alemana advirtiendo de que
podría quedar en libertad en un país
libre como Alemania en caso de no
sustanciarse adecuadamente la acusación de malversación de caudales
públicos que sobre él pesa, debería
hacernos reflexionar acerca de cómo
ha gestionado el Estado español el
ataque más grave que ha sufrido
nuestra joven democracia. Comparado con lo ocurrido en Cataluña durante los dos últimos años, el golpe
del 23-F fue un juego de niños, y buena prueba de ello es que la intentona
militar de Armada, Bosch y Tejero se
desmanteló en unas horas mientras
que el entramado político, asociativo
y mediático que protagonizó el golpe
de Estado en Cataluña sigue intacto
cinco meses después.
L
Hechos incontestables
Pocas dudas hay sobre la naturaleza
de los hechos que se han producido
en Cataluña durante los últimos meses y que el Editorial publicado por El
País el pasado 6 de abril califica como
“un proceso presidido por la coacción” que “violó la ley de forma sistemática para intentar imponer a la
ciudadanía, desde la calle y desde las
instituciones, una secesión unilateral,
ilegal y obligatoria”. Entre los gravísimos hechos que enumera el diario figuran “derogar la Constitución y el
Estatut; elevar unas leyes sediciosas
votadas por medio Parlament a sustitutos de esas normas supremas; y hacerlo desobedeciendo a los tribunales y sin la concurrencia de mayoría
cualificada, y por métodos que privaron a la oposición (que representa a
más de la mitad de los catalanes) de
sus funciones representativas y de
control”. Con independencia de su
“calificación judicial”, este diario
subraya el carácter violento de la intentona golpista que hizo “usos indebidos y exorbitantes de la fuerza”,
mencionando expresamente “obstrucción física de la Justicia; destrucción de vehículos policiales; ocupación ilegal de carreteras; obstaculización de vías férreas con peligro para
la integridad de los propios actuantes; intimidaciones y escraches contra personas, partidos y asociaciones
considerados rivales o enemigos; violencia sobre objetos callejeros; y actuaciones del Govern y de la policía
autonómica tendentes a facilitar algunos de esos abusos”.
Estado débil
Aunque comparto la conclusión de
que “ni el tribunal alemán ni la propaganda independentistas pueden
cambiar esos hechos, que son ya parte de la historia de los españoles y su
lucha por mantener la democracia”,
tengo más dudas de que nuestro “Estado de derecho y sus instituciones
judiciales” hayan respondido adecuadamente. El golpe de Estado que
se desarrolló en Cataluña entre el 6
de septiembre y el 27 de octubre de
2017 fue la culminación de un proceso de insurrección pregonado, cuidadosamente planificado y financiado
con dinero público desde las instituciones de autogobierno de la Comunidad Autónoma de Cataluña que se
puso en marcha tras las elecciones
del 27-S sin que el Estado actuara con
la firmeza y contundencia necesarias
para atajarlo.
El Parlament, desde la elección de
Forcadell como presidenta el 26 de
octubre de 2015, y el gobierno de la
Generalitat, desde que Puigdemont
fue investido el 10 de enero de 2016,
Efe
Nada que hablar
con los golpistas
Carles Puigdemont, expresidente de la Generalitat de Cataluña.
se convirtieron en dos instituciones
dedicadas a tiempo completo a crear
estructuras de Estado, a internacionalizar el conflicto y a consumar la
anunciada desconexión. En coordinación casi perfecta, Sánchez, presidente de la ANC, Cuixart, presidente
de Òmnium, y Lloveras, presidenta
de la Asociación de Municipios por la
Independencia (AMI), se encargaron, con el apoyo de los medios de comunicación de la Generalitat, de sumar efectivos por todos los rincones
de Cataluña. A las tres asociaciones
se sumaron en los últimos meses los
llamados ‘comités de defensa del referéndum’, que protagonizaron los
enfrentamientos violentos con las
Fuerzas y Cuerpos de Seguridad del
Estado el 1-O y ahora se han reconvertido en ‘comités de defensa de la
república’ (CDR).
Frente a la firme voluntad expresada pública y reiteradamente por
Puigdemont, Junqueras, Forcadell,
Sánchez, Cuixart, Lloveras y demás
líderes secesionistas de saltarse leyes
y sentencias, las instituciones del Estado y los Tribunales se limitaron a
advertirles de los riesgos en que incurrían, y sólo intervinieron cuando la
situación devino crítica y el 27-O se
proclamó en el Parlament, por segunda vez, la república independiente de Cataluña. Fue sólo entonces
cuando el Gobierno pidió autorización al Senado para aplicar el artículo
155, cesar el gobierno de la Generalitat y convocar nuevas elecciones al
Parlament. A pesar de la gravedad de
los delitos en que habían incurrido,
los presuntos delincuentes pudieron
escapar con toda tranquilidad a Bélgica y montar el circo mediático que
estamos padeciendo desde entonces.
Como el resto de la puesta en escena,
la huida al extranjero formaba también parte de su estrategia para internacionalizar el ‘conflicto’ una vez
proclamada la república.
Visto lo ocurrido desde el 27-S, se
puede afirmar que el Gobierno de Rajoy no ha logrado poner fin al proceso
insurreccional en Cataluña. Primero,
fracasó su estrategia de aproximación
y apaciguamiento seguida en 2016,
pues ni consiguió que los partidos secesionistas abandonaran sus planes
de iniciar el proceso constituyente ni
que aprobaran las leyes de desconexión (referéndum y transitoriedad jurídica) a principios de septiembre de
2017. Segundo, el Ejecutivo tampoco
logró impedir que se celebrara la consulta del 1-O y envió a las Fuerzas y
Cuerpos de Seguridad del Estado
desplazadas a Cataluña a realizar, en
condiciones muy precarias, acciones
que deberían haber realizado los Mozos. Tercero, los titubeos y la tardanza
del Gobierno en actuar para atajar la
insurrección permitió a Puigdemont
y a otros golpistas escapar al extranjero y continuar desde el ‘exilio’ deni-
grando y desacreditando la democracia española, y alentando las esperanzas de sus seguidores.
Se equivocan quienes creen que
Cataluña está hoy mejor que el 27-O.
Los secesionistas siguen controlando
el Parlament y, muy probablemente,
volverán a controlar el gobierno de la
Generalitat en pocas semanas. Centenares de ayuntamientos catalanes
adscritos a la AMI ondean banderas
estrelladas en sus balcones y han colocado pancartas en las fachadas reclamando la libertad de los ‘presos políticos’. Las asociaciones secesionistas
que han abonado las fianzas de los
presuntos delincuentes continúan
desarrollando su labor propagandística con total impunidad, y los CDR están más activos que nunca. Los medios de comunicación públicos más
los subvencionados por la Generalitat,
desde TV3 hasta la radio y el diario local más humildes, siguen actuando
como altavoces del secesionismo. Salvo dos centenares de asesores cesados
tras aplicarse el 155, todo el aparato
administrativo del gobierno de la Generalitat permanece intacto y siguen
vigentes las normas que impiden a los
ciudadanos españoles ejercer en
igualdad de condiciones sus derechos
constitucionales en Cataluña.
Ante la última exhibición de cinismo de Puigdemont a la salida de la
cárcel alemana, exigiendo al Gobierno la excarcelación de los ‘presos políticos’ y el inicio de un diálogo ‘político’ con los golpistas, he recordado lo
que escribió Javier Marías cuando el
diario Gara publicó “Ortega Lara
vuelve a la cárcel”, después de que el
funcionario de prisiones fuera liberado por la Guardia Civil tras haber
permanecido secuestrado por ETA
en una celda infame durante 532 días:
“Cuando el cinismo, la vileza y el escarnio llegan a tales extremos, se sabe
que no hay nada que hablar. Pero entonces, ¿qué queda?”. Ante las vilezas
de Puigdemont y de los demás líderes
secesionistas, a los demócratas sólo
nos queda exigir al Gobierno y a la escurridiza oposición más firmeza a la
hora de defender nuestra democracia, porque con los golpistas “no hay
nada que hablar”.
Catedrático de Fundamentos
del análisis económico en la
Univ. autónoma de Barcelona
PRESIDENTE ANTONIO FERNÁNDEZ-GALIANO
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VICEPRESIDENTE GIAMPAOLO ZAMBELETTI
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Jueves, 12 de abril de 2018
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SANTANDER, IBERDROLA, FERROVIAL, TELEFÓNICA Y SABADELL PUBLICAN EN REINO UNIDO LA DIFERENCIA DE
SALARIOS ENTRE HOMBRES Y MUJERES EN SUS PLANTILLAS. LOS RESULTADOS SON PEORES QUE LA MEDIA.
LA ÚLTIMA PALABRA (7ª T)
IGNACIO DE LA RICA
Los grupos españoles desvelan
su brecha salarial británica
Las empresas españolas en
Reino Unido han sido obligadas a desvelar la brecha salarial que existe en sus plantillas británicas –media de
sueldos entre hombres y mujeres por hora trabajada– y
los resultados muestran que
queda mucho camino para
lograr la igualdad. Según un
análisis llevado a cabo por
EXPANSIÓN, los grandes
grupos españoles presentan
una diferencia mayor que la
media nacional en Reino
Unido, que se sitúa en torno
al 10%.
Banco Santander ha revelado que los hombres que trabajan en el banco cobran un
35% más que las mujeres de
media, mientras que en TSB
(filial de Sabadell) la diferencia es del 31%. En Iberdrola (a
través de su filial Scottish
Power) y en Aena (que opera
el aeropuerto de Luton) la diferencia supera el 23%. En Ferrovial esta diferencia es del
20,2%, mientras que en Telefónica-O2 asciende al 18% y
en Zara UK al 10,3%. La única
excepción a esta norma es
FCC Environment, que asegura que las mujeres cobran
un 4,6% más.
Esta información, que no
existe de forma tan detallada
en España, llega después de
que el Gobierno británico haya obligado a todas las empresas con más de 250 empleados a publicar la brecha salarial de sus plantillas.
Más de 10.000 grupos han
realizado este particular strip
tease, que ha permitido com-
Dreamstime
Amparo Polo. Londres
Ocho de cada diez empresas británicas reconocen que pagan más a los hombres que a las mujeres.
LA BRECHA SALARIAL
En Reino Unido, en porcentaje.
Diferencia de salario medio por hora
trabajada entre hombres y mujeres
Diferencia de bonus medio entre
hombres y mujeres
Bancos
Asset Management
Aseguradoras
Inmobiliario
Trading
Media de R. Unido*
0
20 40 60
*Teniendo en cuenta todos los sectores de actividad
Fuente: Financial News
Expansión
probar las desigualdades existentes en las grandes corporaciones. La primera ministra
británica, Theresa May, ha
asegurado que se trata de una
“gran injusticia” y que es vital
conocer los datos para poner
en marcha medidas que corrijan estos desajustes. En el sector financiero, las conclusiones son especialmente alarmantes. Según un análisis
realizado por Financial News
entre cien firmas que han
presentado este informe, en
la City se paga un 29% menos
de media a las mujeres. La diferencia en bonus es todavía
más extrema, ya que las mujeres reciben un 51% menos
que sus colegas masculinos.
En algunos casos, los resultados han sido polémicos, como el de Goldman Sachs, con
una diferencia de más del
67% en el bonus.
Medidas
Algunas voces han matizado
que analizar la brecha salarial
no es la mejor forma de conocer la situación de una empresa, ya que solo permite saber
lo que cobran de media los
hombres y las mujeres, sin tener en cuenta qué puesto ocupan ni cuantas horas están
trabajando. Sin embargo, sí ha
permitido conocer otro tipo
de información, como cuántos hombres y mujeres tiene
cada compañía en la cúpula y
qué planes prevén poner en
marcha para solucionar estos
desequilibrios. “Solo el hecho
de que las empresas acompañen los datos con análisis, explicaciones y objetivos ya es
un avance”, escribía la revista
The Economist.
Santander dice que su brecha salarial se debe al mayor
número de hombres en puestos directivos. El banco, que
forma parte de la iniciativa
Women in Finance Charter,
se compromete a que en 5
años el 50% de estos puestos
estén ocupados por mujeres.
La dimisión de Cifuentes
Sin que sirva de precedente,
me parece una pena que no
haya podido constituirse la
comisión de investigación
sobre el asunto del master
de Cristina Cifuentes. Casi
siempre, los parlamentos se
empecinan en comisiones
maniatadas por procesos judiciales en marcha, pero en
este caso la parte mollar
cuestiona la (escasa) moral y
las (malas) costumbres de
los políticos. Las denuncias
por presuntos delitos afectan a funcionarios, no a políticos.
Hubiera sido una excelente oportunidad para investigar si Cifuentes obtuvo
el título del que presume, o
se lo regalaron; si dispuso de
trato favorable cuando estuvo matriculada –si lo estuvo– o si ese trato ha sido reciente para “acreditarlo” con
actas falsificadas; si éstas se
trucaron a instancias de la
presidenta o por un exceso
de celo de alguna autoridad
académica afín. El Parlamento madrileño podía haber llegado a averiguar si Cifuentes mintió en el momento de hacer el master, al
escribirlo en su currículum o
al defenderlo en las últimas
semanas. O si mintió en los
tres momentos o, por el contrario, en ninguno de ellos.
Esta eventualidad sería
casi la más interesante porque hubiera conducido a la
comisión parlamentaria a
investigar el origen de esta
filtración y, de paso, de las
abundantes filtraciones con
finalidad política. Estremece comprobar que algunas
tienen la capacidad inmerecida de tumbar gobiernos
cuando todavía no se sabe si
la denuncia es falsa o cierta.
Es obvio que en la defensa
que ha hecho Cifuentes hay
un componente de torpeza,
pero sería muy aleccionador
que se esclareciera el peso
del otro componente, la manipulación confabulada de
filtradores, periodistas y
partidos de la oposición. Y,
en fin, hubiera sido un momento oportuno para denunciar la masteritis de
nuestro sistema educativo
que, además de una enfermedad, es un fraude.
Si Cifuentes es culpable
debe dimitir ya. De hecho,
debería haber dimitido hace
semanas, cuando saltó la noticia. Es más, nunca debería
haber optado a presidir la
Comunidad de Madrid ni
ningún otro cargo. En realidad, si fuera culpable, debería sentirse inhabilitada para
el ejercicio de la política (y
del derecho autonómico). El
problema es que ella debe
creer que no es culpable y,
hasta el momento, es de las
pocas personas que lo sabe
con certeza. Si no es culpable, es su derecho decidir si
dimite, por mucha condena
enérgica y precipitada de los
torquemadas habituales que
ya han juzgado y dictado
sentencia.
Sea lo que sea, Cifuentes
tiene que pensar en los intereses de su partido. Comprendo que es muy tentador
obligar a Ciudadanos a retratarse en la moción de censura socialpodemita; pero
creo que a su partido le convendría más situar en la presidencia a un buen candidato para las elecciones del año
que viene. Y, si no encuentran a ninguno, siempre les
quedará la Esperanza…
@laultimapalabr
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IRPF 2017
GUÍA PRÁCTICA DE LOS
IMPUESTOS 2018
Contenidos:
Para empresarios, profesionales, autónomos y particulares
ENTREGAS
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5
1
3
4
5
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7
8
9
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12 13 14 15
Rendimientos de
actividades económicas (I)
Estimación directa
Por tanto, este concepto viene delimitado por la concurrencia de las
siguientes notas:
L Existencia de una organización
autónoma de medios de producción
o de recursos humanos (Asunción
de riesgo).
L Finalidad de intervenir en la
producción o distribución de bienes
o servicios (Finalidad lucrativa).
Concepto
de rendimientos
de actividades
económicas
(arts. 27.1 y 2 LIRPF)
Casos especiales
de rendimientos de actividades
económicas:
1.1. Concepto y delimitación
de los rendimientos
de actividades económicas
 Rendimientos obtenidos por
socios en sociedades profesionales
(art. 27.1 LIRPF)
Mauricio Skrycky
De acuerdo con el artículo 27 de la
Ley del IRPF (LIRPF), se consideran rendimientos íntegros de actividades económicas aquéllos que, procediendo del trabajo personal y del
capital conjuntamente, o de uno solo
de estos factores, supongan por parte del contribuyente la ordenación
por cuenta propia de medios de producción y de recursos humanos o de
uno de ambos, con la finalidad de intervenir en la producción o distribución de bienes o servicios.
En particular, tienen esta consideración aquellos rendimientos provenientes de actividades de extracción,
fabricación, comercio o prestación
de servicios. Actividades tan diversas que incluyen todas aquellas relacionadas con la artesanía, actividades agrícolas, forestales, ganaderas,
pesqueras, de construcción, mineras
e incluso aquéllas relacionadas con
el ejercicio de profesiones liberales,
artísticas y deportivas.
2
Tienen la consideración de rendimientos de actividades económicas
aquéllos en los que concurran las siguientes circunstancias:
L Que procedan de una entidad en
la que sea socio el perceptor de los
mismos, con independencia de su
porcentaje de participación.
L Que deriven de la prestación de
servicios profesionales, es decir de
actividades incluidas en la Sección
Segunda de las Tarifas del IAE, por
parte del contribuyente a la sociedad
en la que participe (con independencia del de la actividad que desarrolle
la entidad.
L Que el socio que recibe los rendimientos se encuentre dado de alta
en el Régimen especial de la Seguridad Social de los trabajadores por
cuenta propia o autónomos (RETA)
o en una mutualidad de previsión social alternativa.
Sin perjuicio de lo anterior, es ne-
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Expansión Jueves 12 abril 2018
GUÍA PRÁCTICA DE LOS IMPUESTOS 2018
cesario precisar que con independencia de la naturaleza que corresponda a la retribución de dichos servicios, deberá tenerse en cuenta que
al tratarse de operaciones entre personas o entidades vinculadas, su valoración se realizará por su valor
normal de mercado, de acuerdo a lo
establecido en el artículo 18 de la Ley
27/2014, de 27 de noviembre del Impuesto sobre Sociedades.
 Rendimientos procedentes
del arrendamiento de inmuebles
(art 27.2 LIRPF)
Hasta el 31 de diciembre de 2014, la
normativa del IRPF consideraba el
arrendamiento de inmuebles como
actividad económica siempre y
cuando se cumplieran los siguientes
requisitos:
L Que se dispusiera de un local
destinado exclusivamente a realizar
la gestión de la actividad
L Que se contara al menos con una
persona empleada a jornada completa.
Tras la entrada en vigor de la Ley
26/2014, de 27 de noviembre, se elimina el requisito de disponer de un
local destinado exclusivamente a la
actividad, por lo que desde el 1 de
enero de 2015, se considera que el
arrendamiento de inmuebles se realiza como actividad económica, únicamente cuando para su desarrollo
se utilice al menos una persona empleada con contrato laboral y jornada completa.
Es preciso comentar que la calificación del arrendamiento de inmuebles
como actividad económica es cambiante en función del impuesto ante
el que nos encontremos. De este modo, a efectos del IVA, el arrendamiento de inmuebles tiene la consideración de actividad económica en todo
caso, mientras que a efectos del IRPF
sólo tendrá esta consideración si se
cumple el requisito de personal contratado comentado anteriormente.
 Distinción entre actividades
económicas y actividades
profesionales
Por otra parte, dentro de la definición de rendimientos provenientes
de actividades económicas, es preciso diferenciar los rendimientos derivados del ejercicio de actividades
empresariales y profesionales y,
dentro de las primeras, las de naturaleza o no mercantil. La LIRPF establece como reglas generales de diferenciación las siguientes:
L Son rendimientos de actividades profesionales los que deriven del
ejercicio de las actividades incluidas
en las Secciones 2ª y 3ª de las Tarifas
del IAE, mientras que son rendimientos de actividades empresariales los que procedan de actividades
incluidas como tales en la Sección 1ª
de las mencionadas Tarifas.
L No se consideran rendimientos
de actividades profesionales las cantidades que perciban las personas
que, a sueldo de una empresa por las
funciones que realizan en la misma,
vengan obligadas a inscribirse en sus
respectivos colegios profesionales y,
en general, las derivadas de una relación de carácter laboral o dependiente.
L Son rendimientos empresariales los derivados, entre otras, de las
siguientes actividades: mineras, de
fabricación, construcción, servicios
de alimentación, de transporte, etc.
De acuerdo con la normativa mercantil, no tienen la consideración de
actividades empresariales mercantiles las agrícolas, las ganaderas y las
actividades de artesanía. El resto de
actividades empresariales se reputan mercantiles.
2
Elementos
patrimoniales afectos
(arts. 28 y 29 2 LIRPF y 22RIRPF)
2.1. Concepto
La LIRPF considera elementos patrimoniales afectos a los necesarios
para el desarrollo de la actividad. Se
citan los siguientes:
L Bienes inmuebles en los que se
desarrolla la actividad del contribuyente.
L Bienes destinados a los servicios
económicos y socioculturales del
personal al servicio de la actividad.
L Cualesquiera otros elementos
patrimoniales que sean necesarios
para la obtención de los respectivos
rendimientos. En ningún caso tendrán esta consideración los activos
representativos de la participación
en fondos propios de una entidad y
de la cesión de capitales a terceros.
Por tanto, se van a considerar
afectos aquellos elementos cuya utilización sea necesaria para la obtención de los rendimientos de las actividades económicas. A los efectos
de determinar el carácter de afecto
de un elemento patrimonial, es necesario tener en cuenta los siguientes aspectos:
L Afectación alternativa: No es
posible un uso alternativo, para actividades privadas y económicas, salvo los supuestos reglamentariamente previstos. No se permite el uso alternativo para los automóviles de turismo y sus remolques, motocicletas,
aeronaves y embarcaciones deportivas o de recreo. Por excepción, podrán considerarse afectos, a pesar
del uso alternativo irrelevante, entre
otros, los vehículos mixtos destinados al transporte de mercancías, los
destinados a la prestación de servicios de transporte de viajeros mediante contraprestación, a prestación de servicios de enseñanza de
conductores o pilotos mediante contraprestación y a los desplazamientos profesionales de los representantes o agentes comerciales.
L Afectación parcial: La afectación parcial sólo se admite cuando
un bien es divisible, de forma que se
pueda entender afecto de forma exclusiva la parte del mismo que realmente se utilice en la actividad de
que se trate.
L Contabilización: Han de figurar
“en la contabilidad o los registros oficiales de la actividad económica que
está obligado a llevar el contribuyente” (artículo 22.2.2º RIRPF), aunque
se admite prueba en contrario.
L Titularidad: La afectación a la
actividad económica es independiente del régimen económico-matrimonial. La Ley impide considerar
que exista cualquier cesión de bienes o derechos comunes entre cónyuges cuando uno de ellos los utiliza
en su explotación (artículo 30.2.3º
LIRPF).
2.2. Afectación y desafectación
de elementos patrimoniales
Los bienes y derechos afectos pueden transferirse al patrimonio personal o por el contrario pasar de este
último al patrimonio empresarial o
profesional. En todo caso, la afectación o desafectación por el contribuyente no constituyen alteración patrimonial siempre que los bienes o
derechos continúen formando parte
de su patrimonio (artículo 28.3
LIRPF).
Se entenderá que no ha existido
afectación si se llevase a cabo la enajenación de los bienes o derechos antes de transcurridos tres años desde
ésta.
Se tomarán como valores de afectación y desafectación los siguientes
(artículo 23 RIRPF):
L Las afectaciones se realizarán
por el valor de adquisición que tuvieran los elementos patrimoniales en
ese momento. Se trata, en transmisiones onerosas, del importe real satisfecho en la adquisición más el coste de las inversiones y mejoras efectuadas menos las amortizaciones y,
en las transmisiones lucrativas, el valor a efectos del Impuesto de Sucesiones y Donaciones (ISD).
L En las desafectaciones de bienes o derechos afectos a actividades
económicas al patrimonio personal,
se tomará a efectos de este Impuesto
su valor contable en dicho momento, calculado de acuerdo con las
amortizaciones que hubieran sido
fiscalmente deducibles, computándose en todo caso la amortización
mínima.
En relación con los requisitos temporales, se contempla un período mínimo de tres años para que la afectación sea efectiva, ya que si se produce
la transmisión del elemento patrimonial antes de dicho plazo, no se consideraría afecto. Cuando se trate de
transmisiones lucrativas inter vivos
de empresas que se beneficien de la
reducción del 95% de la base imponible prevista en el artículo 20.6 de la
LISD es necesario que la afectación
se haya realizado, al menos, cinco
años antes de la transmisión.
La desafectación no precisa transcurso de tiempo alguno para que se
entienda producida desde el momento en que ésta se realiza. No obstante, en el caso de que el elemento
desafectado se transmita antes de
que hayan transcurrido tres años
desde su desafectación, para el cálculo de la ganancia patrimonial obtenida no resultarán aplicables los
porcentajes reductores contenidos
en la disposición adicional novena
de la LIRPF. La aplicación de estos
coeficientes se explica con detalle en
la entrega 8 de esta colección “Ganancias y pérdidas patrimoniales”.
2.3. Transmisión
de elementos afectos
[arts. 37.1.n) LIRPF y 40 RIRPF]
Las ganancias y pérdidas patrimoniales derivadas de la transmisión de
elementos afectos no se incluirán en
el rendimiento neto de la actividad.
Su cálculo se realizará de acuerdo a
las normas que la Ley del IRPF establece a tal efecto y que se estudiarán
en la entrega 8 de esta guía.
3
Reglas comunes
a la determinación
del rendimiento neto
3.1. Individualización
e imputación de rendimientos
[arts. 11.4 y 30.2.2.ª y 3.ª LIRPF]
L Individualización en general: El
artículo 11.4 de la LIRPF señala que
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Jueves 12 abril 2018 Expansión
3
GUÍA PRÁCTICA DE LOS IMPUESTOS 2018
3.2. Imputación temporal
de ingresos y gastos
[arts. 14.1.b. LIRPF y 7 RIRPF]
El principio general regulado en el
artículo 14.1.b) de la LIRPF establece
que los rendimientos de actividades
económicas se imputarán conforme
a lo dispuesto en la normativa reguladora del Impuesto sobre Sociedades (IS), sin perjuicio de las especia-
lidades que reglamentariamente
puedan establecerse, aunque admitiendo las especialidades que puedan establecerse por vía reglamentaria. Se pueden destacar como criterios básicos dentro de los previstos
en el artículo 11 de la Ley 27/2014 del
IS los siguientes:
a) Regla general de imputación
según el principio de devengo: Los
ingresos y gastos derivados de las
transacciones o hechos económicos
se imputarán al período impositivo
en que se produzca su devengo, con
arreglo a la normativa contable, con
independencia de la fecha de su pago o de su cobro.
b) Criterio de registro o reconocimiento contable: Los cargos o
abonos a partidas de reservas, registrados como consecuencia de cambios de criterios contables, se integrarán en la base imponible del período impositivo en que los mismos
se realicen. No obstante, no se inte-
obtenidas las rentas de forma proporcional a los cobros correspondientes, salvo que se produzca la cesión, descuento o cobro anticipado.
e) Los gastos por provisiones y
fondos internos para la cobertura
de contingencias idénticas o análogas a las que son objeto del Texto Refundido de la Ley de Regulación de
los Planes y Fondos de Pensiones serán imputables en el período impositivo en que se abonen las prestaciones. La misma regla se aplicará respecto de las contribuciones para la
cobertura de contingencias análogas
a la de los planes de pensiones que
no hubieren resultado deducibles.
f) La reversión de un deterioro o
corrección de valor que haya sido
fiscalmente deducible, se imputará
en la base imponible del período impositivo en el que se haya producido
dicha reversión, sea en la entidad
que practicó la corrección o en otra
vinculada con ella. La misma regla se
inmovilizado material, inversiones
inmobiliarias, inmovilizado intangible y valores representativos de deuda, cuando el adquirente sea una entidad del mismo grupo de sociedades según los criterios establecidos
en el artículo 42 del Código de Comercio (CCo), con independencia
de la residencia y obligación de formular cuentas anuales consolidadas,
se imputarán en el período impositivo en que dichos elementos patrimoniales:
1. Sean dados de baja en el balance
de la entidad adquirente.
2. Sean transmitidos a terceros
ajenos al referido grupo de sociedades.
3. Cuando la entidad transmitente
o la adquirente dejen de formar parte del mismo.
En el caso de elementos patrimoniales amortizables, las rentas negativas se integrarán en los períodos
impositivos que resten de vida útil a
do efectivamente a un tipo de gravamen de, al menos, un 10 por ciento.
El artículo 7.2 del RIRPF exige para aplicar los criterios de imputación
temporal previstos en la Ley del Impuesto sobre Sociedades los siguientes requisitos:
K Que desarrollen actividades económicas en las que se han de cumplimentar las obligaciones contables y
registrales de acuerdo con lo previsto en los apartados 3, 4, 5 y 6 del artículo 68 del RIRPF, es decir, que no
deben llevar contabilidad ajustada al
Cco.
K El criterio de caja se entenderá
aprobado automáticamente por la
Administración Tributaria por el solo hecho de así manifestarlo en la correspondiente declaración.
K La opción deberá mantenerse
durante un plazo mínimo de tres
años, salvo que posteriormente, como se ha señalado, el contribuyente
debiera cumplimentar sus obligaciones contables y registrales de acuerdo con lo previsto en el CCo.
3.3. Reglas especiales
de valoración: operaciones
vinculadas (art. 41 LIRPF)
Dreamstime
los rendimientos de las actividades
económicas se considerarán obtenidos por quienes realicen de forma
habitual, personal y directa la ordenación por cuenta propia de los medios de producción y los recursos
humanos afectos a las actividades. Se
presumirá, salvo prueba en contrario, que dichos requisitos concurren
en quienes figuren como titulares de
las actividades económicas.
Como ya se ha comentado, el requisito esencial es la ordenación por
cuenta propia de los medios de producción, presumiéndose dicha condición en quien figure como titular
de la actividad, salvo prueba de lo
contrario.
L Individualización en el ámbito
familiar: El caso más problemático
suele ser el de las relaciones interfamiliares y, particularmente, entre
cónyuges que, para amortiguar la
progresividad del impuesto, pretenden distribuir las rentas entre ambos. Sobre la posible existencia de
una comunidad de bienes conyugal,
cabe indicar que la simple realización de un trabajo en común, sin
formalización alguna, no da lugar a
la existencia de un ente independiente.
La LIRPF contempla normas para
la individualización de rentas dentro
de las relaciones entre cónyuges e hijos en el seno de la familia y en el marco de las actividades económicas:
a) Si el cónyuge o los hijos menores de edad y no emancipados que
convivan, trabajan habitualmente y
con continuidad en las actividades
económicas del contribuyente, serán
deducibles para el cálculo del rendimiento neto empresarial o profesional las retribuciones estipuladas con
cada uno de ellos, “siempre que no
sean superiores a las del mercado,
correspondiente a su cualificación
profesional y trabajo desempeñado”.
Debe acreditarse la existencia de
una relación laboral, con el oportuno
contrato.
b) Cuando el cónyuge o los hijos
menores del contribuyente que convivan con él realicen cesiones de bienes o derechos que sirvan al objeto
de la actividad económica de que se
trate, se deducirá, para la determinación de los rendimientos del titular
de la actividad:
K La contraprestación estipulada,
siempre que no exceda del valor de
mercado y, a falta de aquella, podrá
deducirse la correspondiente a este
último. Esta regla no será de aplicación cuando se trate de bienes y derechos que sean comunes a ambos
cónyuges.
K La contraprestación o el valor de
mercado se considerarán rendimientos del capital del cónyuge o los
hijos menores a todos los efectos tributarios.
grarán en la base imponible los referidos cargos y abonos a reservas que
estén relacionados con ingresos o
gastos, respectivamente, devengados y contabilizados de acuerdo con
los criterios contables existentes en
los períodos impositivos anteriores,
siempre que se hubiesen integrado
en la base imponible de dichos períodos. Tampoco se integrarán en la
base imponible esos gastos e ingresos contabilizados de nuevo con ocasión de su devengo, de acuerdo con
el cambio de criterio contable.
c) Se admite la imputación de ingresos con anterioridad a su devengo y de gastos con posterioridad
si de dicha actuación no se deriva
una tributación inferior a la que hubiera correspondido por las normas
generales anteriores.
d) En las operaciones a plazos o
con precio aplazado, se entenderán
aplicará en el supuesto de pérdidas
derivadas de la transmisión de elementos patrimoniales que hubieren
sido nuevamente adquiridos.
g) Cuando se eliminen provisiones, por no haberse aplicado a su finalidad, sin abono a una cuenta de
ingresos del ejercicio, su importe se
integrará en la base imponible de la
entidad que las hubiese dotado, en la
medida en que dicha dotación se hubiese considerado gasto deducible
h) Cuando la entidad sea beneficiaria o tenga reconocido el derecho
de rescate de contratos de seguro
de vida en los que, además, asuma el
riesgo de inversión, integrará en todo
caso en la base imponible la diferencia entre el valor liquidativo de los activos afectos a la póliza al final y al comienzo de cada período impositivo.
i) Las rentas negativas generadas
en la transmisión de elementos del
los elementos transmitidos, en función del método de amortización
utilizado respecto de los referidos
elementos.
j) Las rentas negativas generadas en la transmisión de valores representativos de la participación en
el capital o en los fondos propios de
entidades, cuando el adquirente sea
una entidad del mismo grupo de sociedades, se imputarán en el período impositivo en que dichos elementos patrimoniales sean transmitidos a terceros ajenos al referido
grupo de sociedades, o bien cuando
la entidad transmitente o la adquirente dejen de formar parte del mismo, minoradas en el importe de las
rentas positivas obtenidas en dicha
transmisión a terceros. No obstante,
la minoración de las rentas positivas
no se producirá si el contribuyente
prueba que esas rentas han tributa-
El régimen de operaciones vinculadas queda regulado en el IRPF en el
artículo 41. Las reglas de valoración
de estas operaciones entre personas
o entidades vinculadas se realizará
por su valor normal de mercado, en
los términos previstos en el artículo
18 LIS. La valoración a precios de
mercado de los bienes o servicios objeto de la actividad que el contribuyente ceda o preste a terceros de forma gratuita o destine al uso o consumo propio es una regla contemplada
en el artículo 28.4 de la LIRPF como
regla para el cálculo de los rendimientos netos procedentes de actividades económicas.
Respecto al valor de mercado cabe
señalar que el artículo 28.4 de la
LIRPF se remite a él también cuando medie contraprestación pero ésta
sea notoriamente inferior al valor
normal de mercado de los bienes y
servicios de que se trate.
Esta regla no constituye una presunción que admita prueba en contrario, sino que, independientemente de que el contribuyente acredite,
por ejemplo, que por la prestación
de un servicio o una entrega de bienes a un cliente no ha percibido cantidad alguna, dicha prestación o entrega se valorará a precio de mercado.
4
Regímenes
de determinación
de los rendimientos
de actividades
económicas
(arts. 16.2 LIRPF y 27 RIRPF)
Los métodos aplicables para la determinación del rendimiento neto
de actividades económicas se encua-
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GUÍA PRÁCTICA DE LOS IMPUESTOS 2018
dran en alguna de las siguientes categorías:
L Estimación directa (ED), que
comprende dos modalidades la normal y la simplificada. El contenido
de ambas modalidades se desarrollará a continuación.
L Estimación objetiva (EO), de
carácter voluntario y basado en la
aplicación de determinados índices,
signos o módulos representativos de
la actividad económica que mantienen una correlación significativa con
el rendimiento de la misma, todos
ellos de fácil control y registro por el
contribuyente. El estudio de este
método se desarrollará en la entrega
6 de esta colección.
Se trata del método general de cálculo del rendimiento de las actividades
previsto en la Ley del IRPF, basado
en el registro y cómputo real o directo de las distintas partidas de ingresos y consumos que dan lugar al beneficio empresarial o profesional.
Las normas de aplicación van a ser,
por tanto, las del Impuesto sobre Sociedades, con las especialidades previstas en la propia Ley del IRPF que
detallaremos a continuación. En la
modalidad de estimación directa
simplificada además, se permite reducir en un 5% el rendimiento neto
en concepto de provisiones y gastos
de difícil justificación y se reducen
las obligaciones registrales de los
empresarios.
4.1.1. Ámbito de aplicación
de la estimación directa normal
La estimación directa normal será de
aplicación obligatoria para aquellos
contribuyentes que cumplan cualquiera de los siguientes requisitos:
L Que el importe neto de la cifra de
negocios del año anterior, correspondiente al conjunto de todas las actividades económicas desarrolladas supere los 600.000 euros anuales.
L Que se renuncie a la modalidad
simplificada del método de estimación directa.
4.1.2. Ámbito de aplicación
de la ED, modalidad simplificada,
renuncia y exclusión
(arts. 28 y ss RIRPF)
El régimen de estimación directa
simplificada tiene carácter voluntario, por lo que el contribuyente podrá renunciar a su aplicación. En caso de no renunciar a su aplicación,
este método podrá ser utilizado por
contribuyentes que desarrollen actividades económicas que cumplan
los siguientes requisitos:
L Que los rendimientos netos de la
totalidad de actividades económicas
del contribuyente no se determinen
mediante estimación objetiva.
L Que el importe neto de la cifra
de negocios del conjunto de estas actividades no supere los 600.000 euros anuales en el año inmediato anterior. El importe neto de la cifra de
negocios que se establece como límite para la aplicación de la modalidad
simplificada del método de estimación directa, tendrá como referencia
el año inmediato anterior a aquél en
que deba aplicarse esta modalidad.
Dreamstime
4.1. Método de estimación
directa
L No renuncien a esta modalidad
expresamente.
La renuncia a la modalidad simplificada del método de estimación
directa deberá efectuarse durante el
mes de diciembre anterior al inicio
del año natural en que deba surtir
efecto. La renuncia tendrá efectos
para un período mínimo de tres
años. Transcurrido este plazo, se entenderá prorrogada tácitamente para cada uno de los años siguientes en
que pudiera resultar aplicable la modalidad, salvo que en el plazo previsto en el párrafo anterior se revoque
aquélla.
Será causa determinante de la exclusión de la modalidad simplificada
del método de estimación directa
haber rebasado el límite mencionado. La exclusión producirá efectos
desde el inicio del año inmediato
posterior a aquel en que se produzca
dicha circunstancia.
La modalidad simplificada del
método de estimación directa será
aplicable para la determinación del
rendimiento neto de las actividades
económicas desarrolladas por las
entidades en régimen de atribución
de renta siempre que: i) Todos sus
socios, herederos, comuneros o partícipes sean personas físicas contribuyentes por este Impuesto; ii) La
entidad cumpla los requisitos mencionados para acogerse a este régimen.
Tanto la renuncia como la exclusión deberán efectuarse mediante la
presentación del Modelo censal 036.
La consecuencia principal de ambas
es que el rendimiento neto de todas
las actividades económicas que haya
llevado a cabo el contribuyente deberá determinarse por el método de
la estimación directa normal durante los 3 siguientes años a la renuncia o exclusión del régimen simplifi-
cado de determinación de los rendimientos netos.
4.1.3. Incompatibilidades entre
los regímenes de estimación
(arts. 35 y 36 RIRPF)
Los métodos de estimación de los
rendimientos netos (método objeti-
vo y el de estimación directa) se diferencian por una serie de incompatibilidades fijadas en la normativa. Por
este motivo, cuando un contribuyente determina un rendimiento neto de alguna de sus actividades económicas por uno de los dos métodos,
deberá determinar el resto de sus ac-
Cuadro 1. MÉTODO DE ESTIMACIÓN DIRECTA
Estimación directa normal
(+) Ingresos computables
(–) Gastos deducibles
(–) Amortizacion
Estimación directa simplificada
(+) Ingresos computables
(–) Gastos deducibles
(–) Amortizaciones tabla simplificada
(=) Diferencia
(–) Gastos difícil justificación: 5% sobre
diferencia positiva (máx. 2.000 €)
(=) Rendimiento neto
(=) Rendimiento neto
(–) Reducción por rendimientos
irregulares (30%)
Régimen transitorio: aplicación de esta
reducción a rendimientos que vinieran
percibiéndose de forma fraccionada
con anterioridad a 1-1-2015
(–) Reducción por rendimientos
irregulares (30%). Base máxima
reducción: 300.000 €
Régimen transitorio: Aplicación de esta
reducción a rendimientos que vinieran
percibiéndose de forma fraccionada
con anterioridad a 1-1-2015
(=) Rendimiento neto reducido
(=) Rendimiento neto reducido
(–) Reducción para trabajadores autónomos
(–) Reducción para trabajadores autónomos
económicamente dependientes
económicamente dependientes
o con un único cliente no vinculado
o con un único cliente no vinculado
L Reducción general
L Reducción general
L Incremento adicional RNA < 14.450 €,
L Incremento adicional RNA < 14.450 €,
rentas < 6.500 €
rentas < 6.500 €
L Incremento adicional por discapacidad
L Incremento adicional por discapacidad
(–) Reducción para contribuyentes con rentas (–) Reducción para contribuyentes con rentas
totales inferiores a 12.000 €, incluidas
totales inferiores a 12.000 €, incluidas
las de la actividad económica
las de la actividad económica
(incompatible con reducción anterior)
(incompatible con reducción anterior)
(–) Reducción por inicio de actividad
(–) Reducción por inicio de actividad
(=) Rendimiento neto reducido total
Fuente: Agencia Tributaria
(=) Rendimiento neto reducido total
tividades económicas a través de la
misma modalidad elegida. Es decir,
el contribuyente no puede determinar unos rendimientos económicos
mediante un método de determinación y otros por otro método. Solamente puede utilizarse una única
metodología para el conjunto de
rendimientos.
Las incompatibilidades existentes
entre los dos regímenes son las siguientes:
L Cuando concurra la incompatibilidad prevista en el artículo 35 del
RIRPF para acogerse al régimen de
EO. Es decir, cuando los contribuyentes que determinen sus rendimientos netos obtenidos mediante
actividades económicas lo hagan por
el método de estimación directa.
L Cuando se produzca la exclusión del régimen especial simplificado en el IVA o del IGIC Canario, situación que supondrá la exclusión
del método de estimación objetiva
por todas las actividades económicas
ejercidas por el contribuyente.
Sin embargo, respecto de la incompatibilidad, si ocurriera que durante el transcurso del año se iniciara
una actividad económica por la que
se renunciara al régimen de estimación directa simplificada, se aplicará
una excepción a la incompatibilidad.
Ésta no surtirá efectos para el año en
cuestión en que se inicie la actividad.
Con lo cual, de forma excepcional,
en ese ejercicio de renta, se podrá
compatibilizar el uso de dos métodos de determinación de los rendimientos de actividades económicas.
Por tanto, se dará el uso simultáneo
del método de estimación directa
normal para determinar la actividad
que se inicia y el método de estimación directa simplificada para determinar el resto de actividades ya existentes y que estaban acogidas a esta
tipología.
No obstante, de cara al ejercicio siguiente, solamente podrá utilizarse
una única modalidad, que será la de
estimación directa normal si alguna
de sus actividades se ha determinado por esta metodología.
4.1.4. Determinación
del rendimiento de la actividad
La determinación del rendimiento
neto de la actividad económica en
ambas modalidades se determinará
aplicando la normativa del Impuesto
sobre Sociedades (LIS) prevista en
materia imponible y aplicando las
reglas especiales establecidas en los
artículos 28 y 30 de la Ley del IRPF.
El esquema de cálculo de la cuantía del rendimiento neto de la actividad por los dos métodos de estimación objetiva se recoge en el cuadro 1.
4.1.4.1. Determinación del rendi-
miento neto
El rendimiento neto de la actividad
resultará de reducir los ingresos
computables obtenidos en el ejercicio en el importe de los gastos deducibles y las amortizaciones.
A este respecto, tienen la consideración de ingresos íntegros computables derivados del ejercicio de actividades económicas, empresariales o profesionales, los siguientes:
L Ingresos de explotación: Tienen esta consideración la totalidad
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empresa incluidas las cotizaciones
del titular. No obstante, el artículo
30.2 de la LIRPF considera como no
deducibles las aportaciones a mutualidades de previsión social del
propio empresario o profesional.
L Otros gastos de personal: Se incluyen en este apartado los gastos de
formación del personal, indemnizaciones por despido, seguros de accidente laboral, contribuciones a planes de pensiones o contribuciones
efectuadas para la cobertura de contingencias análogas a las de los planes de pensiones.
L Arrendamientos y cánones: Se
incluyen en este apartado los gastos
por alquileres, cánones y asistencia
técnica satisfechos por el contribuyente y que se encuentren afectos a
la actividad.
Es preciso hacer una mención especial a los casos de cesión de bienes
y derechos entre los miembros de la
unidad familiar. Cuando el cónyuge
o los hijos menores del contribuyente que convivan con él, realicen cesiones de bienes o derechos que sirvan al objeto de la actividad económica de que se trate, el contribuyente podrá deducir, la contraprestación estipulada por dicha cesión,
siempre que no exceda del valor de
mercado y, a falta de aquélla, podrá
deducirse este último.
La utilización de elementos patrimoniales comunes a ambos cónyuges por parte del cónyuge que desarrolle una actividad económica no
tiene la consideración fiscal de cesión ni genera retribución alguna entre ellos.
L Reparaciones y conservación:
Se incluyen dentro de estos gastos
los efectuados regularmente con la
finalidad de mantener el uso normal
de los bienes materiales, así como los
de sustitución de elementos no susceptibles de amortización y cuya
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de los ingresos íntegros derivados de
la venta de bienes o prestaciones de
servicios que constituyan el objeto
propio de la actividad, incluidos, en
su caso, los procedentes de servicios
accesorios a la actividad principal.
Cuando medie contraprestación y
ésta sea notoriamente inferior al valor normal en el mercado de los bienes vendidos y de los servicios prestados, la valoración de los mismos se
efectuará por su valor normal en el
mercado.
L Otros ingresos: Se incluirán en
este apartado: i) los trabajos realizados para la empresa, valorados con
arreglo al coste de producción de los
activos fijos producidos por la propia
empresa; ii) los excesos y aplicaciones de provisiones y de pérdidas por
deterioro; iii) otros ingresos de gestión; iv) indemnizaciones percibidas
de entidades aseguradoras por siniestros que hayan afectado a productos de la explotación, y v) subvenciones y otras ayudas públicas
percibidas en el desarrollo de la actividad.
No se integrarán en la base imponible las subvenciones concedidas a
quienes exploten fincas forestales,
que cumplan determinadas condiciones, siempre que el período de
producción medio, según la especie
de que se trate, sea igual o superior a
20 años. No se incluirán entre los ingresos de las actividades profesionales que, en su caso, puedan desarrollar quienes tengan reconocida la
condición de deportistas de alto nivel las ayudas económicas de formación y tecnificación deportiva, con el
límite de 60.100 euros anuales.
Respecto a los gastos fiscalmente
deducibles, es necesario precisar
que para que un gasto tenga esta
consideración debe cumplir los siguientes requisitos: i) Estar contabilizado; ii) que sea propio de la actividad; y iii) que esté debidamente justificado.
Son gastos fiscalmente deducibles
los siguientes:
L Consumos de explotación: Se
incluyen dentro de este concepto las
adquisiciones de: mercaderías, materias primas y auxiliares, combustibles, elementos y conjuntos incorporables, envases, embalajes, material
de oficina, etc., consumidos en el
ejercicio.
L Sueldos y salarios: Cantidades
devengadas por terceros en virtud a
una relación laboral (sueldos, salarios, dietas, asignaciones para gastos
de viajes). Serán gasto deducible las
retribuciones satisfechas a otros
miembros de la unidad familiar del
titular, siempre que trabajen habitualmente y con continuidad en la
actividad empresarial o profesional;
que cónyuge o el hijo menor del titular de la actividad convivan con este
último; que exista un contrato laboral; que el cónyuge o hijo menor estén afiliados al régimen correspondiente de la Seguridad Social y que
las retribuciones estipuladas no sean
superiores a las de mercado. Si fueran superiores, el exceso sobre el valor de mercado no será gasto deducible para el pagador.
L Seguridad Social a cargo de la
empresa: Serán deducibles las cuotas a la Seguridad Social a cargo de la
inutilización sea consecuencia del
funcionamiento o uso normal de los
bienes en que estén integrados y los
de adaptación o readaptación de elementos materiales del inmovilizado,
cuando no supongan incremento de
su valor o capacidad productiva.
L Servicios de profesionales independientes: Se incluye dentro de
este concepto los honorarios de economistas, abogados, auditores, notarios, etc., así como las comisiones de
agentes mediadores independientes.
L Otros servicios exteriores:
Dentro de este apartado, se incluirán
los gastos de investigación y desarrollo, transporte, primas de seguros,
servicios bancarios, publicidad, propaganda y relaciones públicas, éstos
últimos limitados al 1 por 100 de la
cifra neta de negocios del ejercicio,
así como otros gastos de oficina no
incluidos en otras rúbricas.
L Tributos fiscalmente deducibles: Son deducibles los tributos y
recargos no estatales, exacciones parafiscales, tasas y contribuciones especiales, que no tengan carácter sancionador. Así, no serán deducibles
las sanciones, recargo de apremio o
recargo por presentación de declaraciones fuera de plazo.
L Gastos financieros: Son deducibles los gastos derivados de la utilización de financiación ajena (intereses de préstamo, descuento de efectos, de aplazamientos o fraccionamientos de deudas tributarias). Se
establece un límite a la deducibilidad
de los gastos financieros netos, establecida en el 30 por 100 del beneficio
operativo, con un máximo de 1 millón de euros. Por tanto, hasta 1 millón de euros los gastos financieros
serán siempre deducibles.
L Pérdidas por deterioro de valor de elementos patrimoniales:
No son deducibles las pérdidas de
valor de elementos patrimoniales a
excepción de las pérdidas por deterioro de los créditos derivados de
insolvencias de deudores, siempre
que se cumpla alguna de las siguientes condiciones:
K Que la antigüedad de la deuda
sea superior a 6 meses.
K Que el deudor esté declarado en
concurso.
K Que el deudor esté procesado
por alzamiento de bienes.
K Que la deuda haya sido reclamada judicialmente.
No serán deducibles las pérdidas
por deterioro de créditos correspondientes a deudas entidades de derecho público; las adeudadas por personas o entidades vinculadas y las
correspondientes a estimaciones
globales del riesgo de insolvencias de
clientes.
L Provisiones: Se reconoce exclusivamente la deducibilidad de las
provisiones para actuaciones medioambientales y la provisión para
gastos por operaciones de tráfico. En
estimación directa simplificada, se
permite la deducción de gastos de
difícil justificación resultado de aplicar el 5% sobre el rendimiento neto
positivo (diferencia entre ingresos
íntegros y gastos fiscalmente deducibles incluidas amortizaciones), hasta
un máximo de 2.000 euros anuales.
Por otra parte, tienen la consideración de gastos fiscalmente no deducibles los recogidos en el artículo 15
de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, siendo éstos los siguientes: retribución de fondos propios; multas,
sanciones y recargos; pérdidas del
juego; liberalidades; gastos contrarios al ordenamiento jurídico; gastos
de servicios realizados directa o indirectamente con paraísos fiscales;
gastos financieros derivados de deudas con partes vinculadas; indemnizaciones por despido que excedan
de 1 millón de euros y aportaciones a
mutualidades de previsión social del
propio empresario o profesional que
den derecho a reducir la base imponible del cónyuge.
Por otra parte, la deducibilidad fiscal de las amortizaciones del inmovilizado material, intangible y las inversiones inmobiliarias está condicionada a que resulten efectivas y se
hallen contabilizadas.
Se considera que la depreciación
es efectiva cuando sea el resultado
de aplicar alguno de los siguientes
métodos:
L Amortización según tablas de
amortización oficialmente aprobadas.
L Amortización según porcentaje
constante.
L Amortización según número dígitos.
L Amortización según plan especial.
L Amortización según justificación ejercicio a ejercicio.
Constituirá la base de la amortización el precio de adquisición del elemento incluidos los gastos adicionales necesarios para su puesta en condiciones de funcionamiento o bien
su coste de producción.
Desde el 1 de enero de 2016, todos
los inmovilizados intangibles pasan
a considerarse activos de vida útil
definida y serán amortizados atendiendo a su vida útil, o bien en los casos en que ésta no pueda estimarse
de manera fiable, con el límite anual
máximo del 5%, al igual que el fondo
de comercio.
La amortización se efectuará a
partir de la puesta en condiciones de
funcionamiento o desde el momento
en que esté en condiciones de producir ingresos.
En el caso de elementos patrimoniales del inmovilizado material que
se adquieran usados, el cálculo de la
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amortización se efectuará sobre el
precio de adquisición, hasta el límite
resultante de multiplicar por 2 la cantidad derivada de aplicar el coeficiente de amortización lineal máximo.
No tendrán la consideración de usados los bienes inmuebles adquiridos
con una antigüedad inferior a 10 años
Para los contribuyentes acogidos
al régimen de estimación directa
simplificada, las amortizaciones del
inmovilizado material se realizarán
de forma lineal de acuerdo a la tabla
de amortizaciones simplificada
aprobada por la Orden de 27 de marzo de 1998 (ver cuadro 2).
Los contribuyentes que determinen el rendimiento neto de su actividad por el método de estimación directa tanto en modalidad normal como en la modalidad de estimación
directa simplificada, y cuando las
mismas tengan la consideración de
empresas de reducida dimensión,
podrán aplicar los incentivos fiscales que la Ley del Impuesto sobre
Sociedades recoge en sus artículos
102 y siguientes.
A este respecto, tendrán la consideración de entidades de reducida
dimensión aquéllas en las que el importe neto de su cifra de negocios en
el período impositivo inmediato anterior (ejercicio 2015) haya sido inferior a 10 millones de euros, cualquiera que sea el importe neto e la cifra
de negocios en el propio ejercicio.
En los casos de entidades de nueva
creación, el importe neto de la cifra
de negocios se referirá al primer período impositivo en que se desarrolle
efectivamente la actividad, elevándose dicha cifra proporcionalmente al
año si el tiempo de ejercicio hubiera
sido inferior a 12 meses.
Si el período impositivo inmediato
anterior hubiera tenido una duración inferior al año, o la actividad se
hubiera desarrollado durante un
plazo también inferior, el importe
neto de la cifra de negocios se elevará proporcionalmente al año.
En el supuesto de que una persona
física, por sí sola o conjuntamente
con el cónyuge u otras personas físicas unidas por vínculos de parentesco en línea directa o colateral, consanguínea o por afinidad, hasta el segundo grado inclusive, se encuentre
con relación a las entidades de las
que sean socios en alguno de los casos a que se refiere el artículo 42 del
CCo, con independencia de la residencia de las entidades y de la obligación de formular cuentas anuales
consolidadas, el importe neto de la
cifra de negocios se referirá al conjunto de las entidades o empresas
pertenecientes a dicho grupo teniendo en cuenta las eliminaciones e
incorporaciones que correspondan
según la normativa contable.
En el supuesto de que una misma
persona física desarrolle varias actividades económicas, el importe neto
de la cifra de negocios se referirá al
conjunto de todas las realizadas.
En los casos de entidades en régimen de atribución de rentas: el importe neto de la cifra de negocios se
determinará teniendo en cuenta exclusivamente el conjunto de las actividades económicas ejercidas por
dichas entidades.
Los incentivos fiscales aplicables a
las entidades de reducida dimensión
son los siguientes:
 Libertad de amortización
con creación de empleo (art. 102 LIS)
Podrán acogerse a este incentivo los
titulares de actividades económicas
cuyo rendimiento neto se determine
en estimación directa, en cualquiera
de sus dos modalidades, y en las que
concurran todos y cada uno de los
requisitos que a continuación se
enumeran.
L Que la actividad económica tenga la consideración fiscal de empresa
Cuadro 2. TABLA DE AMORTIZACIONES SIMPLIFICADA
Coeficiente lineal
máximo (%)
Periodo
máximo (años)
Edificaciones y otras construcciones
3
68
Instalaciones, mobiliario, enseres y resto
de inmovilizado material
10
20
Maquinaria
12
18
Elementos de transporte
16
14
Ordenadores y programas informáticos
26
10
Útiles y herramientas
30
8
Ganado vacuno, porcino, ovino y caprino
16
14
Ganado equino y frutales no cítricos
8
25
Frutales y viñedos
4
50
Olivar
2
100
Descripción
de reducida dimensión en el ejercicio en que se realice la inversión.
A estos efectos, se entenderá realizada la inversión cuando los bienes
se pongan a disposición del titular de
la actividad.
L Que se trate de elementos nuevos del inmovilizado material y de
inversiones inmobiliarias, afectos a
actividades económicas, puestos a
disposición del contribuyente en el
período impositivo en que la actividad económica tenga la consideración de empresa de reducida dimensión. La inversión también podrá
realizarse en elementos encargados
en virtud de un contrato de ejecución de obra suscrito en el período
impositivo, siempre que su puesta a
disposición sea dentro de los 12 meses siguientes a su conclusión.
La inversión también podrá realizarse en elementos del inmovilizado
material y de las inversiones inmobiliarias construidos por la propia empresa, siempre que la finalización de
la construcción tenga lugar dentro
de los 12 meses siguientes o en el período impositivo en que la actividad
económica tenga la consideración
de empresa de reducida dimensión.
Si los elementos del inmovilizado
material nuevos y las inversiones inmobiliarias se adquieren mediante
un contrato de arrendamiento financiero, será necesario que se ejercite
la opción de compra.
L Que durante los 24 meses siguientes a la fecha del inicio del período impositivo en que los bienes
adquiridos entren en funcionamiento, la plantilla media total de la empresa se incremente respecto de la
plantilla media de los 12 meses anteriores, y dicho incremento se mantenga durante un período adicional
de otros 24 meses
Para el cálculo de la plantilla media total de la actividad económica y
para la determinación del incremento se tomarán las personas empleadas en los términos que disponga la
legislación laboral, teniendo en
cuenta la jornada contratada en rela-
ción a la jornada completa. Deben
incluirse, pues, los trabajadores con
contrato indefinido, de duración limitada, temporales, de aprendizaje,
para la formación y a tiempo parcial.
L Que la cuantía máxima de la inversión que se amortice libremente
no supere el importe resultante de
multiplicar la cifra de 120.000 euros
por el incremento de la plantilla media total de la actividad económica
calculado con dos decimales.
Cumpliéndose todos y cada uno
de los anteriores requisitos, la libertad de amortización podrá aplicarse
desde la entrada en funcionamiento
de los elementos susceptibles de
acogerse a la misma.
Los trabajadores contratados que
den derecho a la deducción por creación de empleo para trabajadores
con discapacidad (artículo 38 de la
LIS) no se computarán a efectos de
la libertad de amortización con creación de empleo para empresas de reducida dimensión del artículo 102 de
la LIS.
En el supuesto de que con posterioridad a la aplicación del beneficio
fiscal se incumpliese la obligación de
incrementar o mantener la plantilla,
deberá ingresarse la cuota íntegra
que hubiere correspondido a la cantidad deducida en exceso, más los intereses de demora correspondientes.
El ingreso de la citada cuota y de
los intereses de demora se realizará
conjuntamente con la autoliquidación correspondiente al período impositivo en el que se haya incumplido una u otra obligación.
 Amortización acelerada
de elementos nuevos
del inmovilizado material
y de las inversiones inmobiliarias
y del inmovilizado intangible
(art. 103 LIS)
Los titulares de actividades económicas cuyo rendimiento neto se de-
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termine mediante el método de estimación directa en cualquiera de sus
dos modalidades, en las que concurran todos los requisitos que a continuación se señalan, podrán amortizar de forma acelerada, a efectos fiscales, los elementos nuevos del inmovilizado material y de las inversiones inmobiliarias y del inmovilizado intangible, en los términos que
a continuación se señalan.
L Que la actividad económica tenga la consideración fiscal de empresa
de reducida dimensión en el ejercicio en el que se produzca la puesta a
disposición de los elementos a que se
refiere este beneficio fiscal.
L Que se trate de elementos nuevos del inmovilizado material y de
inversiones inmobiliarias, así como
de elementos del inmovilizado intangible, afectos a actividades económicas.
Si los elementos son encargados
en virtud de un contrato de ejecución de obra suscrito en el período
impositivo, es necesario que su puesta a disposición sea dentro de los 12
meses siguientes a su conclusión.
La inversión también podrá realizarse en elementos del inmovilizado
material, intangible y de las inversiones inmobiliarias, construidos o producidos por la propia empresa,
siempre que la finalización de la
construcción o producción tenga lugar en el período impositivo en que
la actividad económica tenga la consideración fiscal de empresa de reducida dimensión o en los 12 meses
siguientes a la conclusión del periodo impositivo.
por insolvencias establecida en el artículo 13.1 de la LIS; b) Los deudores
cuyas pérdidas por deterioro no tengan el carácter de deducibles según
lo dispuesto en el artículo 13.1 de la
LIS. De conformidad con el citado
artículo, no resultan deducibles las
siguientes pérdidas por deterioro de
créditos:
1.º Las correspondientes a créditos adeudados por entidades de derecho público, excepto que sean objeto
de un procedimiento arbitral o judicial que verse sobre su existencia o
cuantía.
2.º Las correspondientes a créditos adeudados por personas o entidades vinculadas, salvo que estén en
situación de concurso y se haya producido la apertura de la fase de liquidación por el juez, en los términos
establecidos en la Ley 22/2003, de 9
de julio, Concursal.
3.º Las correspondientes a estimaciones globales del riesgo de insolvencias de clientes y deudores.
4.1.4.2. Reducciones
del rendimiento neto
(arts. 32 LIRPF y 25 y 26 RIRPF)
El resultado neto reducido es el resultado de minorar el rendimiento
 Amortización acelerada
deducible
Los elementos nuevos del inmovilizado material y de las inversiones inmobiliarias, así como los elementos
del inmovilizado intangible podrán
aplicar el porcentaje que resulte de
multiplicar por 2 el coeficiente lineal
máximo previsto en las tablas de
amortización oficialmente aprobadas.
cionada, para tener en cuenta el número de años de fraccionamiento.
Cuando se perciban de forma
fraccionada, los rendimientos irregulares no darán derecho a la aplicación de la reducción. Sin embargo, la
Disposición Transitoria vigésima
quinta, en su apartado tercero, establece que los rendimientos distintos
de los procedentes de indemnizaciones por extinción de la relación laboral, común o especial, o de la relación
mercantil a que se refiere el artículo
17.2 e) de esta ley, que se vinieran
percibiendo de forma fraccionada
con anterioridad a 1 de enero de 2015
con derecho a la aplicación de la reducción del artículo 32.1 de la
LIRPF, podrán seguir aplicando la
reducción a cada una de las fracciones que se imputen a partir de 1 de
enero de 2015, siempre que el cociente resultante de dividir el número de años de generación, computados de fecha a fecha, entre el número
de períodos impositivos de fraccionamiento, sea superior a dos.
En relación con los rendimientos
previstos en el párrafo anterior derivados de compromisos adquiridos
con anterioridad a 1 de enero de 2015
que tuvieran previsto el inicio de su
percepción de forma fraccionada en
períodos impositivos que se inicien a
partir de dicha fecha, la sustitución
de la forma de percepción inicialmente acordada por su percepción
en un único período impositivo no
alterará el inicio del período de generación del rendimiento.
Debe considerarse el ejercicio en
el que se tributa aquél en el que se
produce la actividad que genera la
renta. Los rendimientos irregulares
deben tomarse de una forma genérica, global, teniendo en cuenta que ésta se concibe a partir de una serie de
inversiones, de gastos e ingresos que
no dan como resultado la obtención
periódica de rendimientos. Por tanto, la reducción por rendimientos
irregulares no podrá aplicarse cuando, aunque se trate de rendimientos
derivados de estas inversiones y desinversiones a lo largo de un lapso
superior a dos años, en definitiva,
procedan de una actividad económica que regularmente genere tales
rendimientos.
El artículo 25 del Reglamento del
IRPF (Real Decreto 439/2007, de 30
de marzo) así como las consultas de
la Dirección General de Tributos definen, de forma más específica, qué
tipo de actividades se tiene la certeza
de que se obtienen de forma notoriamente irregular en el tiempo. A efectos de la aplicación de la reducción
prevista en el artículo 32.1 de la Ley
del Impuesto, se consideran rendimientos de actividades económicas
obtenidos de forma notoriamente
irregular en el tiempo, exclusivamente, los siguientes, cuando se imputen en único período impositivo:
L Subvenciones de capital para la
adquisición de elementos del inmovilizado no amortizables.
L Indemnizaciones y ayudas por
cese de actividades económicas.
L Premios literarios, artísticos o
científicos que no gocen de exención
en este Impuesto. No se consideran
premios, a estos efectos, las contraprestaciones económicas derivadas
de la cesión de derechos de propiedad intelectual o industrial o que
sustituyan a éstas.
L Las indemnizaciones percibidas
en sustitución de derechos económicos de duración indefinida.
4.1.4.3. Determinación del
rendimiento neto reducido total
 Reducción para trabajadores
autónomos económicamente
dependientes o con un único
cliente vinculado
(arts. 32.2 1º y 2º LIRPF y 26 RIRPF)
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 Pérdidas por deterioro de
créditos por posibles insolvencias
de deudores (art. 104 LIS)
Además de las pérdidas individualizadas por deterioro de los créditos
por insolvencias de deudores a que
se refiere el artículo 13.1 de la LIS, los
titulares de actividades económicas
cuyo rendimiento neto se determine
en el método de estimación directa,
en cualquiera de sus dos modalidades, podrán deducir la pérdida por
deterioro sobre el saldo de deudores
no afectados por la provisión individualizada con arreglo a los siguientes requisitos:
L Que la actividad económica tenga la consideración fiscal de empresa
de reducida dimensión en el ejercicio en el que se deduce la pérdida.
L Que la pérdida por deterioro de
los créditos por posibles insolvencias
de deudores no supere el límite del 1
por 100 sobre los existentes a la conclusión del período impositivo.
A estos efectos, no se incluirán los
siguientes deudores: a) Los deudores sobre los que se hubiese reconocido de forma individualizada la pérdida por deterioro de los créditos
neto en la reducción por rendimientos con periodo de generación superior a 2 años u obtenidos de forma
notoriamente irregular.
Un rendimiento irregular es aquél
obtenido en un intervalo de generación superior a dos años. Esto solamente es posible cuando estos rendimientos se den dentro de la propia
actividad económica mediante ciclos de aplicación y obtención de
fondos que transcurran en un plazo
superior a dos años desde la inversión inicial hasta que se produce y
obtiene el rendimiento. Y es que los
rendimientos netos con un período
de generación superior a dos años,
así como aquéllos que se califiquen
reglamentariamente como obtenidos de forma notoriamente irregular
en el tiempo, se reducirán en un 30
por ciento cuando, en ambos casos,
se imputen en un único período impositivo.
La cuantía del rendimiento neto a
que se refiere este apartado sobre la
que se aplicará la citada reducción
no podrá superar el importe de
300.000€anuales. Ya no se tiene en
cuenta el cómputo del período de
generación, en el caso de que los rendimientos se cobren de forma frac-
Los contribuyentes podrán reducir
el rendimiento neto de las actividades económicas en 2.000€siempre y
cuando se cumplan los siguientes
requisitos: i) que el rendimiento neto de la actividad se determine con
arreglo al método de estimación directa; ii) que la totalidad de los ingresos procedan de una única persona física o jurídica; iii) que el conjunto de gastos deducibles de todas
las actividades económicas desarrolladas por el contribuyente no excedan del 30% de los ingresos íntegros
declarados; iv) que no se perciban
rendimientos del trabajo en el periodo impositivo; v) que al menos el
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70% de los ingresos del periodo impositivo estén sujetos a retención o
ingresos a cuenta; y vi) que no se
realice actividad económica alguna
a través de entidades en atribución
de rentas.
 Reducción adicional para
personas con discapacidad
Cuando se trate de personas con
discapacidad que obtengan rendimientos netos derivados del ejercicio efectivo de estas actividades económicas, 3.500€anuales. Dicha reducción será de 7.750€anuales, para
las personas con discapacidad que
ejerzan de forma efectiva estas actividades económicas y acrediten necesitar ayuda de terceras personas o
movilidad reducida, o un grado de
discapacidad igual o superior al 65
por 100.
 Reducción para contribuyentes
con rentas no exentas inferiores
a 12.000 euros (art. 32.2 3º LIRPF)
Cuando no se cumplan los requisitos
enumerados anteriormente, los contribuyentes con rendimientos netos
de actividades económicas, no exentas, que sean inferiores a 12.000 euros, incluidas las de la propia actividad económica, podrán reducir el
rendimiento neto de las actividades
económicas en las siguientes cuantías:
L Cuando la suma de las citadas
rentas sea igual o inferior a 8.000 euros anuales la reducción se establece
en 1.620 euros anuales.
L Cuando la suma de las citadas
rentas esté comprendida entre
8.000,01 y 12.000 euros anuales, la
reducción será de 1.620 euros menos
el resultado de multiplicar por 0,405
la diferencia entre las citadas rentas
y 8.000€anuales.
Esta reducción tiene como límite
la cuantía de los rendimientos de actividades económicas de los contribuyentes que generen el derecho a
su aplicación.
Es importante destacar que bajo
ningún concepto la aplicación de estas reducciones aplicables sobre los
rendimientos netos de actividades
económicas pueda desembocar en
un rendimiento neto negativo de actividades económicas.
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 Reducción adicional para
contribuyentes con rendimientos
netos inferiores a 14.450 euros
El rendimiento neto de estas actividades económicas podrá aplicar reducciones adicionales cuando los
rendimientos netos de actividades
económicas sean inferiores a 14.450
euros, siempre que no tengan rentas,
excluidas las exentas, distintas de las
de actividades económicas superiores a 6.500 euros, siendo estas reducciones las siguientes:
L Para contribuyentes con rendimientos netos de actividades económicas iguales o inferiores a 11.250
euros: 3.700 euros anuales.
L Para contribuyentes con rendimientos netos de actividades económicas comprendidos entre 11.250
euros y 14.450 euros: 3.700 euros
menos el resultado de multiplicar
por 1,15625 euros la diferencia entre
el rendimiento de actividades económicas y 11.250 euros anuales.
4.1.4.4. Reducción de
determinados rendimientos
de actividades económicas
Para la aplicación de la reducción de
artículo 32 de la LIRPF, será necesario el cumplimiento los requisitos señalados y las obligaciones formales
previstas en el artículo 68 del RIRPF.
A efectos de la aplicación de la reducción, cuando el contribuyente
opte por la tributación conjunta, tendrá derecho a la misma cuando individualmente cumpla con los requisitos anteriormente descritos.
En este caso, la cuantía de la reducción a computar en la declaración conjunta será única, sin que su
importe pueda ser superior al rendimiento neto de las actividades económicas de los miembros de la unidad familiar que cumplan individualmente los citados requisitos, y se
calculará teniendo en cuenta las rentas de la unidad familiar.
4.1.4.5. Reducción por inicio
de nuevas actividades
Los contribuyentes que hubieran
iniciado el ejercicio de una actividad
económica a partir de 1 de enero de
2013 tendrán derecho a la aplicación de la reducción prevista en el
artículo 32.3 de la LIRPF (DA 38ª
LIRPF).
El importe de la reducción es del
20% del rendimiento neto positivo
de la actividad económica, pero no
se aplica necesariamente el año en
que se inicie dicha actividad, sino
que la norma prevé su aplicación el
primer año en que el rendimiento
neto sea positivo y en el siguiente.
Las demás características son las siguientes:
L Se aplica sólo para contribuyentes que apliquen el método de estimación directa.
L Se aplica sobre el rendimiento
neto ya reducido por período de generación superior a dos años u obtención de forma irregular en el
tiempo o reducido por la reducción
variable en función de los rendimientos netos
L Se entenderá que se inicia una
actividad económica cuando no se
hubiera ejercido actividad económica alguna en el año anterior a la fecha
de inicio de la misma.
L El importe máximo del rendimiento neto positivo que puede beneficiarse de reducción es de
100.000 euros.
L La reducción no será de aplicación si en un período impositivo
más del 50% de los ingresos de la
nueva actividad económica proceden de una persona o entidad de la
que el contribuyente hubiera obtenido rendimientos del trabajo en el
año anterior a la fecha de inicio de
la actividad. Si el ejercicio siguiente
al primero en que se practique reducción el rendimiento neto no
fuera positivo, se perdería el derecho a reducir por el segundo ejercicio, pues nada hay previsto al respecto.
5
Obligaciones formales,
contables y registrales
Las obligaciones contables y registrales de los contribuyentes que determinan el resultado neto de su actividad por el método de estimación
directa varían en función del tipo de
actividad que desarrollen y de la modalidad en base a la cual determinan
el resultado neto de la misma. Así podemos distinguir los siguientes casos:
L Contribuyentes que desarrollan
una actividad empresarial de naturaleza mercantil en estimación directa normal: estarán obligados a llevar una contabilidad ajustada al Código de Comercio y al Plan General
de Contabilidad.
L Contribuyentes que desarrollen
actividades empresariales en estimación directa simplificada: estarán
obligados a la llevanza de los siguientes libros registros:
L Libro registro de bienes de inversión.
L Libro registro de ventas o ingresos.
L Libro registro de compras y gastos.
L Contribuyentes que desarrollen
actividades empresariales con o sin
naturaleza mercantil, en estimación
directa simplificada: estarán obligados a la llevanza de los siguientes libros registros:
K Libro registro de bienes de inversión.
K Libro registro de ventas o ingresos.
K Libro registro de compras y gastos.
L Contribuyentes que desarrollen
actividades profesionales en estimación directa normal o estimación directa simplificada: estarán obligados
a la llevanza de los siguientes libros
registros:
K Libro registro de ingresos.
K Libro registro de gastos.
K Libro registro de bienes de inversión.
K Libro registro de provisiones de
fondos y suplidos.
Mañana:
Rendimientos de actividades
económicas (y II).
Estimación objetiva
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