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Expansi 243 n - 30 04 2018

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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 30 de abril de 2018 | 2€ | Año XXXII | nº 9.636 | Primera Edición
30
| Nº 182 | Lunes
TO SEMANAL
www.expansion.com
ABRIL/2018
SUPLEMEN
Inversor
El mercado de
derivados europeo
toca los 200 billones
P17
Empresas
a tiro de opa
por el capital
riesgo P6/LA LLAVE
REED HASTINGS
CEO de Netflix
“La TV convencional
no será relevante
en 10 años” P4
La aseguradora de
Allianz y Popular logra
crecer en 2018 P13
Damm busca refinanciar
300 millones P3
JUAN PABLO
CASTAÑÓN
Presidente del Consejo
Empresarial de México
“López Obrador
propone fórmulas
económicas
peligrosas” P22
Análisis
Urge más definir
el papel del Banco
de España que quién
será el gobernador P15
Jurídico
Registrar la cara:
la última moda legal
de las ‘celebrities’ P23
EL MIÉRCOLES 9 DE MAYO
MENSUAL DE
BOLSA
desde
países.
más de 50
catalana lleva
La compañía de calle han conquistado
s
Sus modelo
deportistas.
ing’
‘Crowdfund r
ia
b
m
ca
a
ar
p
la vida de
su pyme
GESTIÓN
HOY Expansión PYMES & EMPRENDEDORES
OPINIÓN Por Tom Burns
‘Crowdfunding’ para
cambiar su pyme
El nuevo pulso
político
P39
va abren nuevas
iación colecti
,
ndos.Además
ormas de financ
FCC lanzará una ofensiva
en el sector inmobiliario
El empresario mexicano
Carlos Slim se propone aprovechar al máximo el boom
inmobiliario en España a través de FCC Real State, una
antigua filial del grupo FCC
que permanecía inactiva. “El
objetivo es convertir a la filial
en una promotora líder del
país”, dicen desde la compañía. Actualmente, la empresa
ya tiene 250 viviendas en
promoción. Otras 250 unidades están pendientes de licencia y el grupo cuenta con
suelo edificable para levantar hasta 5.000 viviendas repartidas entre Madrid, Barcelona, Baleares y la costa
mediterránea. P3/LA LLAVE
 El objetivo del grupo
es convertir su filial
FCC Real State en
“una promotora líder”
en España
 FCC tiene suelo para
5.000 viviendas en
Madrid, Barcelona,
Baleares y la costa
mediterránea
Carlos Slim, máximo
accionista de FCC.
Efe
Cómo acertar
con la compra
de oro físico
DE ÉXITO
HISTORIAS
ich,
Zapatillas Munsala
ol
o a grandes
icono del fútb
1939 calzand
T-Mobile y Sprint crean un gigante valorado en 120.000 millones
P10
PJT, GP Bullhound, Astris Finance
y Greenhill se estrenan en España
El crecimiento de la banca de
inversión en España no pasa
desapercibido en el sector.
Cinco nuevos competidores
(PJT Partners, Greenhill, GP
Bullhound, Astris Finance y
Key Capital) han llegado al
mercado español, atraídos
por la salud de la economía y
por el dinamismo de las empresas españolas tras superar
la crisis. P11/LA LLAVE
 Los nuevos bancos de inversión se suman
a Key Capital y aterrizan en el mercado español
atraídos por la alta actividad corporativa
La maraña legal
del alquiler turístico
El caos regulatorio del alquiler vacacional se ha convertido en un quebradero de cabeza para las Administraciones
Públicas. Los hoteleros piden
juego limpio y armonización
legal ante las miles de normas
que tratan de controlar la actividad. P18 y 19/EDITORIAL
Citi
JPMorgan
Morgan Stanley
Rothschild
Bank of America
Deutsche Bank
Santander
Lazard
19,6
14
8,5
5,7
5,6
5
4,8
4,4
XTB elegido, por segundo año consecutivo,
'Mejor Bróker para operar
con derivados 2017'.
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26.316
Palma de Mallorca
Producto difícil de entender, la CNMV considera que no es adecuado para inversores minoristas debido a su
complejidad y riesgo.
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2
Expansión Lunes 30 abril 2018
Editorial
La Llave
El caos regulatorio
de los pisos turísticos
FCC toma impulso en el sector residencial
on el auge del alquiler vacacional en los últimos años, se
ha disparado también la producción normativa de las Administraciones Públicas competentes en materia turística (las comunidades autónomas) y urbanística (los ayuntamientos). Un proceso descoordinado cuyo fruto es un mosaico de regulaciones contrapuestas en algunos aspectos que amenaza con
ahogar una de las actividades que explica el dinamismo del mercado inmobiliario en nuestro país tras una década de depresión y
que está generando pingües beneficios para los propietarios de
estas viviendas, las Administraciones y las economías locales. Es
evidente que la extensión de esta modalidad de alojamiento vacacional impulsada por las nuevas plataformas tecnológicas debe tener una regulación adecuada para asegurar una competencia justa con los establecimientos hoteleros reglados y la protección de los derechos de los clientes de esos pisos turísticos. Pero
eso no puede significar que las autoridades municipales y regionales impongan un férreo corsé
normativo a una actividad que,
por su propia naturaleza, debe Urge una
ser flexible. Menos aún si esas li- homogeneización
mitaciones no responden a cri- normativa a nivel
terios económicos o técnicos, si- nacional para
no sólo a los caducos prejuicios combatir el fraude
ideológicos de algunos partidos
políticos de izquierda radical.
De hecho, varios de los autodenominados “ayuntamientos del
cambio” –dirigidos por Podemos o sus confluencias– han impuesto moratorias a la concesión de nuevas licencias para pisos
turísticos, han limitado el periodo máximo de tiempo durante el
que sus propietarios pueden arrendar sus viviendas a turistas o,
como el consistorio de Palma de Mallorca (controlado por
PSOE, Podemos y los nacionalistas de MES), estudian directamente prohibir esta actividad en el territorio municipal. Un despropósito propio de quienes repudian cualquier iniciativa privada y que sólo serviría para disparar la economía sumergida en el
sector turístico. Por ello, debería llevarse a cabo una homogeneización normativa a nivel nacional que aporte seguridad jurídica,
facilite el cumplimiento de la ley por parte de los arrendadores,
sirva para combatir eficazmente el fraude y no perjudique la
imagen de España como un destino turístico seguro.
C
Reorientar la formación
hacia la empleabilidad
l último informe de la OCDE sobre el mercado laboral español confirma la brecha existente entre la formación que
reciben los estudiantes españoles y las habilidades profesionales que demandan las empresas. Un desequilibrio que evidencia el hecho de que la tasa de paro entre universitarios en España sea del 13,43% frente a la media del 5,67% en la Unión Europea. Algo que, según este organismo internacional, se debe a la
sobrecualificación que atesora el 22% de los trabajadores para
las funciones que se les encargan, mientras que otro 19% sufre el
problema contrario: falta de formación para el puesto que ocupan. Lo cual revela que muchas de las titulaciones ofertadas por
las universidades, principalmente las públicas, no se ajustan a lo
que necesitan las compañías. Algo que han venido denunciando
de forma recurrente las asociaciones empresariales, pero que no
ha encontrado eco en las sucesivas reformas educativas aprobadas en las últimas décadas. En un país con una tasa de paro todavía del 16,74%, es dramático que numerosas empresas no logren
encontrar el tipo de empleados que precisan y haya puestos de
trabajo que nunca se cubren. El modelo de educación superior
ha demostrado ser incapaz de amoldarse a las nuevas habilidades y competencias profesionales que se demandan debido a la
velocidad a la que cambia el mercado laboral, pero también por
la endogamia que corroe a la mayoría de las universidades públicas. Frente a ello, y junto a una reforma del funcionamiento de la
Universidad en nuestro país, los expertos reclaman dotar de un
mayor prestigio social a la formación profesional, que ofrece desarrollos curriculares más ceñidos a la realidad del mundo profesional y dar un mayor impulso a la FP Dual, que alterna la formación en el centro educativo y la empresa, y que está contribuyendo decisivamente a reducir los niveles de abandono escolar.
E
FCC ha decidido impulsar su actividad promotora por partida doble. El
grupo controlado por Carlos Slim ha
relanzado la filial FCC Real Estate
desde la que dispone de recursos para situarse entre la grandes referencias de España. Con suelos para
construir 5.000 viviendas, la compañía parte de una base consistente en
un momento de recuperación del
mercado. La joya de Slim es Realia,
que desde el año pasado también ha
recuperado su faceta promotora.
La toma de posiciones de FCC en el
mercado residencial replica la estrategia de otros grupos constructores y
responde al momento de recuperación del sector, que fue uno de los
más golpeados por la crisis pero que
está recuperando posiciones. El
margen de recuperación es amplio,
ya que se encuentra por debajo del
pico que alcanzó en 2007 tanto en
precios como en volúmenes de promoción . De 2007 y 2016 el número
de viviendas terminadas pasó de
615.000 a 42.000 unidades, lo que
supone una reducción de casi quince veces la capacidad productiva del
sector. El desequilibrio entre la demanda y la oferta, tras años sin apenas actividad promotora, ha provocado un alza en los precios de la vivienda, que crece a un ritmo muy
heterogéneo dependiendo de las regiones. Tras casi una década de retrocesos y aupada por la recuperación económica, la industria de la vi-
vienda experimentó en 2017 su mejor registro desde la crisis con un total de 500.000 transacciones, de las
que cerca de 85.000 fueron de nueva
vivienda, que sigue a años luz de los
niveles registrados en 2007. Un factor que los constructores han tenido
en cuenta para relanzar su actividad
promotora ha sido la evolución de
los precios. La vivienda libre subió
una media del 6,2% el pasado año, lo
que implica el cuarto año consecutivo de mejora después de seis años de
caída y el más pronunciado desde
2007. Todo apunta a que esta tendencia continuará, principalmente
en Madrid y Barcelona, zonas en las
que, precisamente, FCC está bien
posicionada.
Más especialistas
en ‘M&A’ en España
El mercado mundial de banca de inversión en general y de fusiones y
adquisiciones (M&A) en particular
lleva varios años en máximos, y al calor del aumento de operaciones cuatro especialistas en banca de inversión han abierto oficina en España.
El mercado de PC
Se trata de PJT Partners, Greenhill,
GP Bullhound y Astris Finance. A
tropieza en España
ellos se añade la entrada de la española Key Capital en asesoría en ope- El mercado español de ordenadores
raciones corporativas. El perfil de es- personales abandona la senda del
tas boutiques varía: unas son genera- crecimiento. Tras tres trimestres al
alza, las ventas de equipos han descendido un 4,8% en España durante
el primer trimestre del año, debido
a la caída de la demanda por parte
de los consumidores finales. Según
la consultora IDC, los fabricantes
han vendido al canal de consumo un
14% menos que en el primer trimesEN BOLSA
tre de 2016. La caída se explica por la
Cotización de Galp, en euros.
necesidad de algunas compañías de
ajustar su inventario ante el retroce16,5
15,99
so de la demanda final. GFK, que mide las ventas minoristas, estima que
16,0
el mercado ha retrocedido un 9% en
unidades, aunque la caída en términos de facturación se ha moderado
15,5
hasta el 2%, por el incremento del
precio medio. Asimismo, ha impactado el cambio de estrategia de algu15,0
nos fabricantes. Es el caso de Asus,
que ha decidido buscar nichos más
14,5
rentables, lo que explica que sus
30 OCT 2017
29 ABR 2018
ventas hayan disminuido un 73,5%.
Fuente: Bloomberg
Expansión
La nota positiva la ponen, una vez
más, la empresa y el sector público,
da necesaria para ejecutar las opeque siguen abordando la necesaria
raciones. Esto explica que en el
renovación del parque de equipos,
sector se estén lanzando fondos a
lo que se refleja en el crecimiento del
mayor plazo y ofreciendo menos
8% de las ventas. En cuanto al ránking, es destacable el dominio de
rentabilidad a los inversores (alrededor del 8%-10% anual, lejos del
HP, que ha logrado su récord histómás del 15% que podrían generar
rico de participación en España. De
las opas financiadas con deuda).
hecho, cuatro de cada diez equipos
En caso de corrección bursátil, el
vendidos en el trimestre son de la
capital riesgo tendría una buena
marca estadounidense. Por detrás
oportunidad de desplegar sus resigue la china Lenovo, mientras que
cursos a precios atractivos. MienDell asciende a la tercera posición
tras, los fondos aguardan.
gracias, sobre todo, a algunos contratos en educación.
El papel del capital riesgo
en el mercado de opas
Las firmas de capital riesgo levantaron casi medio billón de dólares
en dinero de los inversores el año
pasado, pero este sector sigue sin
ser uno de los grandes protagonistas en el actual ciclo alcista del
mercado de fusiones y adquisiciones. En lo que va de 2018, estos inversores financieros han supuesto
un 15% de las operaciones corporativas anunciadas en el mundo,
lejos de los registros de 2006 y
2007. Algunos bancos de negocios esperan una aceleración de
las compras por parte de esos fondos, para dar salida a sus amplios
recursos. Goldman Sachs cree
que podrían batir su récord en
Europa, invirtiendo más de
140.000 millones de euros en
2018, y señala a grupos como
Galp, Capita, Veolia, Suez y Ceconomy como potenciales objetivos
de opa para el capital riesgo. Sin
embargo, existe cierta precaución
entre los ejecutivos de este sector.
Muchos de ellos parecen pensar
que los precios de los activos son
demasiado altos, y además temen
que un repunte de los tipos de interés encarezca el coste de la deu-
listas, como Greenhill, fundada en
1996 por el antiguo presidente de
Morgan Stanley, y con un largo recorrido a sus espaldas; otras son especialistas, como PJT Partners (reestructuraciones, establecida en 2015
como spin off de Blackstone), GP
Bullhound (tecnología, establecida
en 2000) y Astris Finance (financiación de proyectos en infraestructuras y tecnología, creada en 2000).
Estas firmas no solo intentan obtener mandatos de nicho, sino que en
algunos casos compiten con los
grandes del sector, sea la gran banca
internacional (Morgan Stanley,
Goldman Sachs, JPMorgan), la nacional (Santander, BBVA y Sabadell)
o las firmas independientes españolas (Alantra, Arcano, AZ Capital).
Tras crecer tres años seguidos más
del 3% anual, España sigue siendo
locomotora en la eurozona, y las
buenas perspectivas de 2018 presumen una gran actividad en capital
riesgo, salidas a Bolsa y financiación
de proyectos y operaciones. Ello
explica la entrada en el mercado
de nuevo talento profesional.
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Lunes 30 abril 2018 Expansión
3
EMPRESAS
FCC se lanza a la promoción con un
plan para construir 5.000 viviendas
Damm
contacta con
la banca para
refinanciar
300 millones
CON FCC REAL ESTATE/ El magnate Carlos Slim quiere aprovechar al máximo el ‘boom’ inmobiliario y relanza
S. Saborit/J. Orihuel. Barcelona
una antigua filial del grupo que permanecía inactiva para convertirse en un promotor “líder” en España.
C.Morán/R.Arroyo. Madrid
La compañía tiene
en construcción
250 viviendas y
otras 250 a la espera
de licencia
PENDIENTES DE MEDIO
AMBIENTE Carlos Slim,
máximo accionista de FCC,
sorprendió al cerrar la
venta del 49% de Aqualia al
fondo australiano IFM por
unos 1.000 millones de
euros. La decisión del
magnate mexicano pone
de relieve el cambio de
estrategia. Slim, que
desembarcó en FCC en
2015, ha inyectado grandes
cantidades de fondos. Ha
llegado el momento de que
FCC haga frente a sus
obligaciones con sus
propios recursos. La
empresa podría abordar un
movimiento similar al de
Aqualia en el área
medioambiental. La
división ha comenzado a
simplificar estructura y
agrupar actividades.
Efe
La recuperación del sector inmobiliario ha sido aprovechada por varias constructoras
que habían aparcado la actividad promotora por el hundimiento y los impagos recurrentes en el sector a partir de
2007. FCC figura entre las
compañías que ha recuperado el negocio con la creación
de la filial FCC Real Estate,
que ha relanzado con el objetivo de situarla entre las grandes referencias en España.
“La decisión se adoptó hace
algo más de un año, con el objetivo de convertir a la filial en
una promotora líder del país”,
dicen desde la compañía controlada por Carlos Slim.
Según los datos aportados
por el grupo, FCC Real Estate
dispone de suelos edificables
para levantar 5.000 viviendas
repartidas entre Madrid, Barcelona, Baleares y la costa mediterránea. “En construcción,
actualmente tenemos 250 viviendas y otras 250 viviendas
están pendiente de licencia”,
destacan en la empresa que
este año empieza a reactivar
el negocio inmobiliario, que
parte con unas ventas de 25
millones de euros este año.
La recuperación de la actividad promotora es un empeño personal de Carlos Slim
que, desde su desembarco en
la constructora, ha cuidado
especialmente. Entre las joyas
inmobiliarias del magnate
mexicano, destaca Realia. En
2016, Realia cerró una ampliación de capital de 147 millones de euros que suscribieron tanto Slim como FCC.
Tras la ampliación, Inversora
Carso –vehículo inversor de
Carlos Slim– cuenta con una
participación directa del
33,8% en Realia, mientras que
FCC, controlada también por
el magnate mexicano, cuenta
con un 36,9% del capital.
Aunque compiten por el
mismo segmento de negocio,
el accionista de control ha decidido que la incursión en el
negocio residencial se aborde
desde FCC Real Estate y desde Realia. El punto de partida
Neinor, Aedas y Vía Célere, sus principales competidores
El partido de la promoción
lo juegan actores
tradicionales, y algunos de
ellos reconvertidos como
Metrovacesa, Realia, Acciona
o Quabit, que suman
grandes bancos de suelo en
sus balances. Los nuevos
promotores son Neinor,
Aedas, Via Célere, Aelca y
ASG Homes, que
impulsados por los fondos,
han invertido en bolsas de
suelo para aprovechar el
ciclo alcista y poner en
de FCC Real Estate es más
modesto que el de Realia. Tiene unas 600 viviendas en estudio y edificación. La compañía dispone de suelo residencial de distinta tipología
heredado de su matriz que está concentrado en Madrid y
Barcelona (Badalona y Sant
Joan Espi). En Madrid destacan las promociones de la empresa en Tres Cantos.
En cuanto al negocio residencial de Realia, la firma dispone de una cartera de suelo
de 1,85 millones de metros
cuadrados, de los que el 25% es
finalista. La inmobiliaria no ha
precisado el número de viviendas que prevé desarrollar pero,
en la última junta, señaló su in-
marcha promociones.
Poniendo el foco en las
grandes promotoras
cotizadas, Metrovacesa,
Aedas y Neinor, con un valor
bursátil conjunto de 4.900
millones, disponen de una
cartera de suelos con
capacidad para más de
63.000 viviendas. Si a esto
sumamos la cartera de
terrenos de Vía Célere y
Aelca, ambas en la rampa de
salida a Bolsa, la capacidad
de promoción se eleva hasta
tención de relanzar su negocio
promotor. Realia entregó 80
unidades hasta septiembre de
2017 y cuenta con una cartera
de 410 unidades sin entregar.
La estrategia de FCC replica la adoptada por otros grupos constructores que, con la
recuperación del mercado residencial, han decidido volver
a invertir en la promoción de
viviendas. Destaca Acciona.
La compañía de la familia Entrecanales indicó a comienzos
de este año su intención de invertir en suelo finalista. En
concreto, dispone de una cartera de terrenos para levantar
unas 4.500 viviendas, más del
triple respecto a las 1.300 viviendas de hace un año. La in-
las 88.200 unidades.
Algunos expertos ya alertan
de algunos riesgos en el
sector como el
calentamiento de precios del
suelo en algunas zonas
concretas de las grandes
ciudades o el excesivo precio
de los costes de
construcción por la falta de
mano cualificada. A éstos se
suman las entidades
financieras y SAREB, que
siguen contando en sus
balances con bolsas de
mobiliaria de Acciona facturó
113 millones de euros en 2017,
un 7% más, con un ebitda de
12 millones.
Ferrovial también ha potenciado su incursión en la promoción de viviendas como una
división más dentró del área de
construcción. La compañía
desarrolla esta actividad en España, aunque su principal
fuente de ingresos proviene de
la venta de pisos en Polonia a
través de su filial Budimex.
Acciona y Ferrovial
también han
impulsado su
actividad promotora
en España
suelo. También Inmobiliaria
Espacio, del grupo Villar Mir,
se ha lanzado al negocio
promotor. El 10 de abril
anunció un acuerdo con la
empresa de asesoramiento
financiero FS Capital para
promover 1.000 viviendas en
el mercado español y
portugués. Se trata de un
sector muy atomizado. Entre
las cinco principales
promotoras suman una
cuota de menos del 15%
del mercado.
OHL, a través de la división de desarrollos, se ha posicionado en el segmento de
los edificios emblemáticos y
vivienda de lujo. En Madrid
destaca el complejo Canalejas y en Londres, el Old War
Office. Sacyr, por su parte,
tiene clasificados los restos
de su filial Vallehermoso como un activo disponible para
la venta. La última valoración realizada por la compañía valora sus activos inmobiliarios en unos 114 millones
de euros que se corresponden, en su mayoría, con solares en distintas fases de desarrollo.
La Llave / Página 2
Damm ha contactado de nuevo con la banca para mejorar
las condiciones financieras de
su deuda. El grupo cervecero
presidido por Demetrio Carceller se encuentra en negociaciones avanzadas para refinanciar 300 millones de euros, según han confirmado diversas fuentes conocedoras
de la operación a EXPANSIÓN.
El objetivo de Damm es reducir el tipo de interés que soporta actualmente su deuda y
alargar también los plazos de
amortización. La idea es estipular un diferencial por debajo de los cien puntos básicos
actuales y un vencimiento de
entre cinco y seis años. La
operación permitirá refinanciar una línea de crédito que
vence en 2020 y un préstamo
sindicado que tiene fijado el
vencimiento en 2021.
Damm ha contactado de
forma directa con Santander,
BBVA, CaixaBank, Sabadell,
Bankia, Bankinter y BNP, con
quien ya se ha sentado para
negociar las condiciones.
Todas estas entidades participaron ya en el crédito sindicado de 400 millones que la
compañía catalana firmó en
2015 y que estuvo liderado
por CaixaBank y Santander.
Rabobank, Société Générale,
Unicredit y Popular también
participaron en la sindicación, que se dividió en dos tramos: una línea de crédito de
175 millones y un préstamo de
225 millones.
Según las fuentes consultadas, Damm no prevé esta vez
estructurar la refinanciación
como un crédito sindicado, sino que su intención es negociar directamente las condiciones con cada banco y firmar acuerdos bilaterales.
“Hay mucho apetito inversor;
esta vez con cuatro o cinco
bancos podrían cerrar ya la
operación”, explican.
Apalancamiento del 6%
Tras haber emitido bonos
convertibles en acciones de
Ebro por 200 millones, al cierre de 2016 –últimos resultados disponibles– la deuda neta de Damm era de sólo 54 millones, frente a un patrimonio
neto de 893 millones, lo que se
traduce en una ratio de apalancamiento del 6%. El grupo
facturó 1.045 millones ese año
y obtuvo un beneficio neto de
101,26 millones.
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4
Expansión Lunes 30 abril 2018
EMPRESAS
Hastings: “La televisión convencional
dejará de ser relevante en 10 años”
La consultora
Nae crece un
42% con el
impulso de
Latinomérica
ENTREVISTA REED HASTINGS Consejero delegado de Netflix/ El ejecutivo asegura que la plataforma de vídeo
seguirá aumentando el presupuesto en contenido, que ya alcanza los 8.000 millones de dólares al año.
Cuenta Reed Hastings, consejero delegado de Netfix, que el
sueño de ser una compañía internacional surgió en Roma
hace más de una década. Fue
una noche en una plaza de la
ciudad italiana cuando su mano derecha Ted Sarandos, actual director de Contenido, le
insistió en que Netflix tenía
que lanzarse a conquistar el
mundo. Por aquel entonces,
Netflix tan sólo distribuía
DVD por correo en EEUU.
¿Imaginaba entonces Hastings cómo sería Netflix en el
futuro? “Desde que empezamos sabía que la distribución
por correo era algo temporal,
que el futuro era el streaming
por Internet”, confesaba recientemente Hastings en un
encuentro con varios medios
europeos, entre ellos EXPANSIÓN, celebrado precisamente en Roma con motivo de la
presentación de su apuesta
europea para este año.
El ejecutivo está convencido de que el avance del streaming arrinconará a la televisión convencional, abocada “a
un largo y lento declive, como
está ocurriendo con la telefonía fija”, ilustra. “Probablemente, en 10 años la televisión
lineal dejará de ser relevante
porque para entonces la gente
verá mayoritariamente el
contenido a través de Internet, aunque quizá siga existiendo este tipo de televisión
durante otros 30 o 40 años”,
vaticina. Como explicó en el
encuentro Ted Sarandos, “la
gente sigue viendo la televisión por los deportes en directo, pero no está en nuestros
planes competir ahí. Preferimos gastarnos miles de millones en series, películas y documentales”.
Inversión en contenido
Lo cierto es que Netflix se gasta mucho dinero en contenido. Este año, 8.000 millones
de dólares (6.623 millones de
euros), de los que una octava
parte se destinará a producto
europeo, región en la que ha
duplicado la inversión. “El
año próximo el presupuesto
mundial será mayor. No puedo concretar más porque depende de cuánto incrementemos nuestra base de suscriptores. No sé dónde está el límite, qué cifra sería demasiado.
Tenemos que seguir gastando
para encontrar grandes pro-
“
Desde que lanzamos
Netflix sabía que la
distribución por correo
era algo temporal, que
el futuro era Internet”
“
En 2019 el gasto en
contenido será mayor; no
sé cuánto más, depende
de lo que crezca la base
de suscriptores”
“
Nuestra base de
clientes es aún pequeña
en comparación con
los usuarios de YouTube
o Facebook”
Reed Hastings, consejero
delegado de Netflix,
durante el lanzamiento del
servicio en España en 2015.
ductos que todo el mundo
quiera ver, y eso es muy caro”,
dice Hastings. Mientras
Netflix sea capaz de aumentar
su base de clientes a buen ritmo –en el último trimestre ha
sumado 7,4 millones de abonados y ha elevado un 40% los
ingresos hasta 3.700 millones
de dólares–, no ve motivo para
frenar sus inversiones.
Hastings evita dar una previsión de crecimiento en abonados: “Tenemos 125 millones de suscriptores, una cifra
grande si pensamos lo que
éramos hace unos años, pero
pequeña aún si se mira la base
Máximo García
M.Prieto. Env.Esp. Roma
global de consumidores de televisión o los usuarios de YouTube o Facebook”. Sí da alguna pista: “Los analistas esperan que podamos sumar 20
millones de abonados este
año”.
Competencia
La inversión en contenido es
la única forma de asegurar el
negocio en un entorno cada
vez más competitivo. Amazon, HBO, Sky, YouTube, Facebook, Disney... ¿Está Netflix
en una posición de riesgo? “El
problema de tener éxito es
que ahora todo el mundo
quiere ser como nosotros”, dice Hastings. “Los gigantes
tecnológicos entran en el negocio del contenido y los grandes del mundo del contenido
se suben a Internet. No sé
cuánto impactarán, si será
mucho o poco. No podemos
evitar su entrada, así que lo
que tenemos que hacer es tener el mejor contenido. Cuando encuentras cosas como
Stranger things o La casa de
papel... Es magia”, apunta. Sarandos va más allá cuando se
le pregunta por el impacto de
Apple en el mercado.
“Apple es muy buena ha-
“No nos afecta el ‘caso Facebook”
Reed Hastings dibuja un
entorno en el que compiten
gigantes de Internet con
compañías de medios
tradicionales. ¿Qué es
Netflix, una tecnológica o
una empresa de contenido?
“Somos un poco ambas
cosas, tenemos que ser
buenos en las dos facetas.
Pero es verdad que nos
gastamos 8.000 millones de
dólares al año en contenido
y 1.300 millones en
tecnología”, apunta el
CEO de Netflix. Este gasto
provoca un flujo de caja
negativo que este año se
situará entre 3.000 millones
y 4.000 millones de dólares.
“Los inversores se sienten
cómodos porque nos
gastamos el dinero bien, en
productos que funcionan y
que hacen crecer el número
de abonados”, dice.
El ejecutivo se desmarca de
algunos de los problemas
que acechan a otros
gigantes tecnológicos.
“En Netflix no tenemos
anuncios así que no
tenemos ninguno de los
problemas que tienen
YouTube y Facebook debido
a su modelo publicitario. Por
eso no creo que nos afecte
demasiado el caso
Facebook”, dice Hasting,
quien remarca que no han
tenido que modificar su
política de privacidad por la
nueva normativa europea de
protección de datos. En este
entorno de competencia,
Netflix está tejiendo
acuerdos con operadores de
todo el mundo para integrar
su oferta. Sus máximos
responsables eluden
contestar si habrá un
acuerdo así con Telefónica.
“Es cierto que hay
conversaciones en marcha
con operadores de todo el
mundo”, concede
Ted Sarandos. Aun así,
matiza que la prioridad en
su estrategia sigue siendo
comercializar directamente
al consumidor su
plataforma de vídeo
en streaming.
“
El problema
de tener éxito es que
ahora todo el mundo
quiere ser
como nosotros”
ciendo dispositivos y como
empresa de moda pero no hay
ninguna razón para pensar
que vayan a ser buenos de una
manera diferencial como
creadores de contenido”, opina.
Series originales
Precisamente, Sarandos ha sido el artífice de uno de los mayores aciertos estratégicos de
Netflix: producir su propio
contenido. Este año, habrá
700 productos originales en la
plataforma. “Si me hubieran
dicho hace 20 años que íbamos a ser productores no lo
habría creído”, reconoce Hastings.
“Fue Ted quién nos empujó. Cada vez tendremos más
contenido propio porque muchos que ahora nos licencian
sus creaciones se van a convertir en competidores [como
Disney] y pueden elegir no
vendernos su contenido”, comenta Sarandos. Hay otra explicación, dice el ejecutivo. “El
sistema de televisión no es
fuerte. Hace un par de años
pujábamos por los derechos
de entre 12 y 15 series en Estados Unidos. Este año, tan sólo
por dos. No se están haciendo
buenos productos que queramos licenciar”, concluye.
Ignacio del Castillo. Madrid
La consultora tecnológica
Nae cerró 2017 con un crecimiento del 42% en los ingresos hasta 30,9 millones de euros, empujada por los mercados internacionales. La firma,
que fue fundada en 2004 por
Antoni Ibáñez y Cristobal Escoda, trabaja con telecos aunque también con banca y seguros.
En 2017 el mercado español aportó 15,5 millones de
euros, un 7% más, pero el gran
impulso al crecimiento lo ha
dado Latinoamérica (México,
Colombia y, desde este año,
Costa Rica). México pasó de
3,3 millones a 8,1 millones,
con un crecimiento del 145%.
En este mercado Nae tiene
como clientes a grupos como
Altán, la llamada red compartida de telecomunicaciones,
que ofrece sus servicios a las
otras operadoras como Movistar. El otro gran motor ha
sido el negocio en Colombia y
Costa Rica, que ha crecido un
164%, pasando de 1,4 millones
a 3,7 millones de facturación.
“La mitad de nuestra facturación procede de España,
donde estamos consolidados
en el sector de las telecomunicaciones y los buenos resultados se deben a nuestra diversificación en sectores como la
banca o los seguros y a nuestro crecimiento en Latinoamérica”, señala Antoni Ibáñez, socio director.
Medición
La otra pata importante de
negocio es la filial Case on IT,
especializada en soluciones
de medición de experiencia
de usuario y control de calidad en telecomunicaciones.
Case on IT, que instala medidores de tráfico y de cobertura móvil en domicilios o automóviles, para ofrecer esos datos a las operadoras, facturó
3,6 millones de euros, un 44%
más que el año anterior.
El ebitda del grupo se ha situado en el 10% de la facturación, afectado por las fuertes
inversiones orientadas a la expansión internacional, la diversificación sectorial, la evolución del portafolio de productos y servicios y el desarrollo del talento.
El grupo prevé un fuerte
crecimiento en los próximos
años para alcanzar, en 2021,
una facturación de 100 millones de euros.
Durante el último año, la
plantilla de Nae ha pasado de
200 a 350 empleados.
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Lunes 30 abril 2018 Expansión
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LOS FESTEJOS
COMENZARÁN
Martes 8 de Mayo
Miércoles 9 de Mayo
Jueves 10 de Mayo
Viernes 11 de Mayo
Novillada con picadores
Guadaira
Corrida de Toros
La Quinta
Corrida de Toros
Fuente Ymbro
Corrida de Toros
Pedraza de Yeltes
19:00 h.
DAVID GARZÓN
CARLOS OCHOA
ÁNGEL TÉLLEZ
JUAN BAUTISTA
EL CID
MORENITO DE ARANDA
JOSELITO ADAME
ROMÁN
JOSÉ GARRIDO
MANUEL ESCRIBANO
DANIEL LUQUE
FORTES
Sábado 12 de Mayo
Domingo 13 de Mayo
Corrida de Rejones
Fermín Bohórquez
MARTÍN BURGOS
RUI FERNÁNDES
JOAO MOURA JR
LEONARDO HERNÁNDEZ
ANDRÉS ROMERO
JOAO TELLES (CONFIRMACIÓN)
Lunes 14 de Mayo
Martes 15 de Mayo
Miércoles 16 de Mayo
Corrida de Toros
Baltasar Ibán
Corrida de Toros
Las Ramblas
Corrida de Toros
Puerto deSan Lorenzo/Ventana del Puerto
Corrida de Toros
Núñez del Cuvillo
ALBERTO AGUILAR
SERGIO FLORES
FRANCISCO JOSÉ ESPADA
DAVID MORA
JUAN DEL ÁLAMO
JOSÉ GARRIDO
EL FANDI
PACO UREÑA
LÓPEZ SIMÓN
ANTONIO FERRERA
JOSE MARÍA MANZANARES
ALEJANDRO TALAVANTE
Jueves 17 de Mayo
Viernes 18 de Mayo
Sábado 19 de Mayo
Domingo 20 de Mayo
Lunes 21 de Mayo
Corrida de Toros
Juan Pedro Domecq/Parladé
Corrida de Toros
Jandilla/Vegahermosa
Corrida de Toros
Alcurrucén
Novillada con picadores
Conde de Mayalde
FINITO DE CÓRDOBA
ROMÁN
LUIS DAVID
JUAN JOSÉ PADILLA
SEBASTIÁN CASTELLA
ROCA REY
CURRO DÍAZ
JOSELITO ADAME
JUAN DEL ÁLAMO
Corrida de Rejones
San Mateo, San Pelayo,
Carmen Lorenzo y Pedro y
Verónica Gutiérrez Lorenzo
DIEGO VENTURA
LEONARDO HERNÁNDEZ
PABLO ATIENZA
ALFONSO CADAVAL
TOÑETE
Martes 22 de Mayo
Miércoles 23 de Mayo
Jueves 24 de Mayo
Viernes 25 de Mayo
Corrida de Toros
Victoriano del Río/Toros de Cortés
Corrida de Toros de
Sábado 26 de Mayo
Corrida de Toros
El Ventorrillo
Corrida de Toros
Núñez del Cuvillo
Novillada con picadores
Fuente Ymbro
CURRO DÍAZ
MORENITO DE ARANDA
DAVID MORA
MIGUEL ÁNGEL PERERA
ALEJANDRO TALAVANTE
ROCA REY
EL JULI
GINÉS MARÍN
JUAN BAUTISTA
PACO UREÑA
LÓPEZ SIMÓN
MARCOS
ALEJANDRO GARDEL
FRANCISCO DE MANUEL
Domingo 27 de Mayo
Lunes 28 de Mayo
Martes 29 de Mayo
Miércoles 30 de Mayo
Corrida de Toros
Dolores Aguirre
Corrida de Toros
Partido de Resina
Corrida de Toros
Torrehandilla
Corrida de Toros
Domingo Hernández/Garcigrande
RUBÉN PINAR
VENEGAS
GÓMEZ DEL PILAR
JAVIER CASTAÑO
RICARDO TORRES
THOMAS DUFFAU
DANIEL LUQUE
DAVID GALVÁN
ÁLVARO LORENZO
ENRIQUE PONCE
SEBASTIÁN CASTELLA
JESÚS ENRIQUE COLOMBO
(CONFIRMACIÓN)
Corrida de Toros de las 6 NACIONES
El Pilar/Moisés Fraíle
JUAN BAUTISTA
LUIS BOLÍVAR
JUAN DEL ÁLAMO
JOAQUÍN GALDÓS
LUIS DAVID
JESÚS ENRIQUE COLOMBO
Viernes 1 de Junio
Sábado 2 de Junio
Domingo 3 de Junio
Lunes 4 de Junio
Martes 5 de Junio
Corrida de Toros
Victoriano del Río/Toros de Cortés
Corrida de Rejones
San Mateo, San Pelayo Carmen Lorenzo
y Pedro y Verónica Gutiérrez Lorenzo
Corrida de Toros
Miura
Corrida de Toros
Saltillo
Corrida de Toros
José Escolar
RAFAELILLO
PEPE MORAL
ROMÁN
OCTAVIO CHACÓN
ESAÚ FERNÁNDEZ
SEBASTIÁN RITTER
RAFAELILLO
FERNANDO ROBLEÑO
LUIS BOLÍVAR
SEBASTIÁN CASTELLA
HERMOSO DE MENDOZA
JOSÉ MARÍA MANZANARES
SERGIO GALÁN
CAYETANO
LEA VICENS
LA CULTURA
Domingo Hernández/Garcigrande,
Victoriano del Río/Toros de Cortés,
Alcurrucén
Jueves 31 de Mayo
Miércoles 6 de Junio
Jueves 7 de Junio
Viernes 8 de Junio
Sábado 9 de Junio
Corrida de Toros
Desafio Ganadero
Rehuelga/Pallarés (P.Buendía)
Domingo 10 de Junio
Corrida Extraordinaria de la
Corrida de Toros
Adolfo Martín
Corrida de Rejones
Corrida de Toros de la
BENEFICENCIA
Alcurrucén
ANTONIO FERRERA
MIGUEL ÁNGEL PERERA
GINÉS MARÍN
IVÁN VICENTE
JAVIER CORTÉS
JAVIER JIMÉNEZ
EL CID
PEPE MORAL
ÁNGEL SÁNCHEZ
(ALTERNATIVA)
Los Espartales
ANDY CARTAGENA
DIEGO VENTURA
PRENSA
Victorino Martín
MANUEL ESCRIBANO
PACO UREÑA
EMILIO DE JUSTO
5
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6
Expansión Lunes 30 abril 2018
EMPRESAS
Empresas a tiro de opa por el capital riesgo
¿HACIA UN AÑO RÉCORD?
Adquisiciones del capital riesgo
Roberto Casado
(Londres)
Valor de las compras de empresas cotizadas en Europa o de sus activos por firmas de capital riesgo, en millones de euros.
142.000
(1) Previsión.
119.000
L
Más ambición
En lugar de lanzar grandes
opas, estas firmas parecen estar conformándose en el actual ciclo con adquirir empresas no cotizadas de tamaño
medio (como Elliott Advisors al hacerse con la cadena
inglesa de librerías Waterstones), o tomar participaciones
minoritarias en grandes compañías (caso de CVC en Repsol) o en asumir activos que
ponen en venta algunos conglomerados industriales (como KKR al ganar la puja por
la división de margarinas de
Unilever, pagando 7.000 millones de euros).
Pero algunos banqueros de
inversión y analistas esperan
Goldman Sachs: El
capital riesgo batirá
en 2018 su récord en
Europa, con 142.000
millones en compras
Valor (1)
Capita
‘Outsourcing’
3.562
35
Geo Services
Auxiliar de petróleo
1.988
33
Veolia
Distribución de agua
21.422
30
Ceconomy
Comercio
3.435
28
Subsea 7
Auxiliar de petróleo
3.456
26
Suez
Distribución de agua
17.609
26
Nexans
Maquinaria industrial
2.785
23
Petrofrac
Auxiliar de petróleo
2.942
23
124.000
110.000
65.000
62.000
38.000
44.000
35.000
60.000
45.000
41.000
17.000
2006
Tasa de
rentab. (2)
Sector
Empresa
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018 (1)
La actividad por países
El capital de los fondos
Leonardo-Finnmecanica
Aeroespacial
9.265
22
Adquisiciones anunciadas por firmas de capital riesgo
en lo que va de 2018, en millones de dólares.
Estados Unidos
124.100
China
21.300
India
12.800
España
8.300
Australia
7.800
Reino Unido
6.400
Alemania
3.600
Japón
2.000
África
1.700
Francia
1.500
Italia
900
Brasil
800
Dinero de clientes captados cada año por las firmas de capital
riesgo en el mundo, en millones de dólares.
Centrica
Gas y electricidad
14.818
20
Konecranes
Maquinaria industrial
3.392
18
Galp
Petróleo
17.803
17
Ultra Electronics
Aeroespacial
1.488
17
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
415.000
405.000
215.000
175.000
225.000
240.000
315.000
360.000
345.000
420.000
453.000
Fuente: Goldman Sachs y Thomson Reuters
Expansión
Mauricio Skrycky
as firmas de capital riesgo han tenido una influencia relativamente
pequeña en el auge del mercado global de fusiones y adquisiciones, ciclo alcista que
comenzó en 2015 y que en
2018 está permitiendo batir
nuevos récords en cuanto al
valor de las operaciones corporativas.
Las grandes ofertas públicas de adquisicion (opas) están siendo protagonizadas en
su mayor parte por empresas
que buscan consolidar posiciones en su sector o diversificar hacia nuevos mercados,
más que por inversores financieros. Es el caso de la operación conjunta de ACS y
Atlantia sobre el gestor español de concesiones de autopistas Abertis; de la batalla
entre Fox y Comcast por
comprar la cadena británica
de televisión Sky; de la propuesta de la farmacéutica japonesa Takeda para hacerse
con su rival irlandés Shire; y
de la fusión de los supermercados Sainsbury y Asda (filial
de Walmart) en Reino Unido.
En lo que va de año, según
Thomson Reuters, el valor de
las fusiones y adquisiciones
en el mundo es de 1,55 billones de dólares (1.27 billones
de euros), un 56% más que en
el mismo periodo de 2017. Sobre ese importe, 1,32 billones
de dólares son compras por
parte de “inversores estratégicos” (otras empresas) y apenas 227.300 millones por fondos de capital riesgo.
EN LA DIANA DEL ‘PRIVATE EQUITY’
En millones de euros
(1) Importe en millones de euros, que costaría una opa, incluyendo deuda. (2) Tasa interna de rentabilidad
anual que podría generar la adquisición a ese precio.
Fuente: Goldman Sachs
Alianza de activistas y ‘bárbaros’
Uno de los principales
vectores del mercado
corporativo en Europa en
2018 es la presión de los
inversores activistas sobre
algunas empresas para que
vendan activos o busquen
fusiones. Fondos como
Elliott Advisors, Sachem
Head y ValueAct han
tomado participaciones en
BHP Billiton, Whitbread
o Rolls-Royce para que
escidan una parte de sus
negocios. En esa estrategia,
los activistas tienen un
potencial aliado en los
fondos de capital de riesgo,
los ‘bárbaros’ del mercado
según el mítico relato de la
opa de KKR sobre RJR
Nabisco en 1989. Estas
firmas suelen figurar como
grandes candidatos a
comprar los activos de los
que se desprenden las
Bloomberg News
LA PRÓXIMA FUSIÓN
Paul Singer, socio fundador
de Elliott Advisors.
compañías sometidas a
presión accionarial. En los
próximos meses, por
ejemplo, se espera que
pujen por Costa Coffee, la
cadena de cafeterías que va
a segregar Whitbread, o por
Kantar, la firma de análisis
de mercados que podría
vender WPP tras dimitir
su fundador Martin Sorrell.
Ceconomy, dueño de Media Markt, podría generar una rentabilidad anual del 28% al capital riesgo.
que el capital riesgo eleve su
agresividad, acometiendo
operaciones más grandes y
ambiciosas durante los próximos meses. La misión original
de estos fondos es captar dinero de los inversores para
comprar empresas en las que
asumen la gestión con el objetivo de mejorar su rentabilidad y venderlas a medio plazo. Según JPMorgan, esas firmas del sector del private
equity cuentan con alrededor
de un billón de dólares en capital de sus clientes esperando a ser movilizado.
En el caso de Europa, Goldman Sachs anticipa que este
año puede batirse el récord de
adquisiciones del capital riesgo, llegando a los 142.000 millones de euros, cifra que superaría el registro de 2007,
cuando este sector lideró el
boom de fusiones previo a la
crisis financiera.
Para alcanzar esas cifras,
los analistas de ese banco estadounidense prevén que los
fondos sean más activos en el
mercado de opas. En un informe enviado a los inversores,
Goldman trata de identificar
las empresas europeas cotizadas que podrían ser atractivas
para el capital riesgo. Para
realizar este ejercicio, toma
valores con una capitalización bursátil inferior a los
15.000 millones de euros y
que podrían generar una rentabilidad anual superior al
15% para un comprador que
realice una opa apalancada
(es decir, pagando buena parte de la adquisición con deuda, que luego va siendo devuelta con el flujo de caja que
genera la firma adquirida).
La hipótesis de Goldman
contempla que el fondo vende la empresa tras cinco años.
Con estas premisas, la británica Capita (firma de servicios a empresas que acaba de
lanzar una ampliación de capital), la noruega Petroleum
Geo Services, las empresa
francesas de aguas Veolia y
Suez, la alemana Ceconomy
(dueña de las tiendas Media
Markt) y la petrolera portugesa Galp podrían ser objetivos
atractivos para el capital riesgo. Por sectores, el de los servicios petroleros, el del comercio y las distribuidoras de
España es el país
europeo donde más
están invirtiendo los
fondos en lo que
va de este ejercicio
agua figuran como los más
rentables para el capital riesgo, con las infraestructuras y
la industria aeroespacial como los menos interesantes
para este tipo de inversor.
Actividad en España
Este análisis no incluye ninguna empresa española, pero
otros banqueros de inversión
apuntan a Euskaltel, Applus
y Parques Reunidos como
grupos potencialmente opables por el capital riesgo.
De hecho, España es el país
europeo donde más operaciones han realizado en 2018 estas
firmas. Thomson Reuters sitúa
en 8.300 millones de dólares el
valor de las compras de esos
vehículos de inversión en lo
que va de ejercicio, solo por detrás a nvel global de Estados
Unidos, China e India. Además
de la citada operación de CVC
en Repsol, el fondo Carlyle ha
mostrado interés en entrar en
el capital del productor de cava Codorníu, mientras que
Blackstone ha formulado una
opa sobre la inmobiliaria Hispania y ha alcanzado un acuerdo para comprar la empresa de
máquinas de juego Cirsa.
En el sector hay algunos escépticos sobre las intenciones
de los fondos. “Muchos gestores de capital riesgo creen que
los precios de los activos están
muy altos y van a esperar a
una corrección para lanzarse
a grandes opas”, advierten
desde una firma. Evitar una
repetición de 2008, cuando la
crisis financiera puso a muchos fondos contra las cuerdas, es su principal objetivo.
La Llave / Página 2
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Lunes 30 abril 2018 Expansión
MAÑANA MARTES EN
Los bancos exprimen
la inteligencia artificial
Y ADEMÁS
Alcatel: “Vendemos
más teléfonos
que Apple en España”
ThyssenKrupp:
Ya están aquí los
ascensores ‘inteligentes’
7
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8
Expansión Lunes 30 abril 2018
EMPRESAS
GOBIERNO CORPORATIVO
SOCIEDAD Y EMPRESA
El Ibex impulsa la labor
del consejo y las comisiones
SESIONES/ El órgano de administración se reúne con más frecuencia y, en paralelo,
redobla los trabajos que llevan a cabo los distintos comités que dependen de él.
Ana Medina. Madrid
El consejo de administración
lidera la empresa al máximo
nivel, define su estrategia corporativa, supervisa la gestión
y responde ante accionistas y
otros grupos de interés. Para
llevar a cabo su misión, el Código de Buen Gobierno establece que este órgano debe reunirse con la frecuencia necesaria para el cumplimiento de
su misión, recomendando un
mínimo de ocho reuniones al
año y que la falta de asistencia
de los consejeros se reduzca a
casos indispensables, mientras que la Ley de Sociedades
de Capital obliga a una sesión
trimestral. Los consejos del
Ibex se reunieron en 392 ocasiones el año pasado, nueve
más que en 2016, mientras, en
paralelo, aumentaba la carga
de trabajo que delegan en las
comisiones que dependen de
él, según los informes de gobierno corporativo.
LA AGENDA DEL ÓRGANO DE ADMINISTRACIÓN
Reuniones
Los consejos tuvieron una
media de 11,2 reuniones en
2017, frente a las 11,1 del ejercicio anterior, superando las
ocho recomendadas por el
Código, en un año marcado
por la adquisición de Popular
por Santander (sustituido en
el índice por Colonial) y la fusión de Gamesa con Siemens.
Sólo Inditex, con cinco, y
Amadeus, Ferrovial y Meliá,
con seis, estuvieron por debajo del promedio. Esto hace
que el 88,5% del Ibex cumpla
la recomendación, casi tres
puntos porcentuales más que
a finales de 2016.
Bankia volvió a ser la empresa que más reunió a su
consejo. Lo hizo en 28 ocasiones, ocho más que en 2016.
Los bancos figuran entre las
que más lo convocan. El de
CaixaBank debatió en 17 fechas, BBVA y Santander en
15, Banco Sabadell en 13 y
Bankinter en 12. Junto a ellos,
Gas Natural en 15; y Abertis,
Merlin Properties y Siemens
Gamesa en 14.
Pero las sociedades también han aprovechado para
Número de reuniones anuales celebradas por los consejos del Ibex
Reuniones
Empresa
Reuniones
2017
2016
Empresa
2017
2016
Abertis
14
12
Gas Natural
15
15
Acciona
9
9
Grifols
8
8
Acerinox
9
8
IAG
11
11
8
ACS
8
7
Iberdrola
9
Aena
12
11
Inditex
5
7
Amadeus
6
6
Indra
10
12
ArcelorMittal
8
7
Mapfre
10
9
6
Banco Sabadell
13
12
Mediaset
7
Bankia
28
20
Meliá Hotels
6
8
Bankinter
12
11
Merlin Properties
14
18
BBVA
15
12
Red Eléctrica
11
11
CaixaBank
17
16
Repsol
11
11
Cellnex
12
10
Santander
15
13
Colonial
13
11
Siemens Gamesa
14
17
Dia
8
9
Técnicas Reunidas
8
8
Enagás
11
11
Telefónica
13
12
Endesa
12
12
Viscofan
12
12
Ferrovial
6
8
Fuente: Informes de Gobierno Corporativo
reforzar la labor que llevan a
cabo sus distintas comisiones.
El conjunto del Ibex suma
125 comisiones que se reunieron en 1.084 oportunidades a
lo largo del año pasado. Las
entidades bancarias son, de
nuevo, las más activas a la hora de convocar a sus comisiones, encabezadas por Bankia,
que amplió de cuatro a cinco
el número de comisiones, con
la creación de una específica
para el seguimiento y supervisión del proceso de fusión con
BMN, que se citó doce veces.
Los consejos se
reunieron una media
de 11,2 veces en 2017,
superando las ocho
que exige el Código
De ese modo, los cinco comités de Bankia tuvieron 133 sesiones, frente a las 117 del año
anterior.
Santander cuenta, en su caso, con un comité menos al
suprimir la comisión internacional, que no había mantenido ninguna reunión el año anterior. Sus seis comisiones,
encabezadas por la ejecutiva,
se convocaron en 96 ocasiones. En Banco Sabadell,
CaixaBank y BBVA fueron citadas 75, 74 y 70 veces, respectivamente. Les siguen Telefónica con 66, Iberdrola con
48 y Bankinter con 43.
El número de reuniones de
los comités de ACS ha pasado
de 21 a 27. El grupo constructor y de servicios ha separado
su comisión de nombramientos de la de retribuciones.
Ambas se reunieron seis veces cada una el año pasado,
frente a las cinco que lo hicieron conjuntamente en 2016.
En Siemens Gamesa han
pasado de 40 convocatorias a
20. El nuevo grupo ha simplificado sus comisiones de cuatro a dos, tras eliminar la ejecutiva y fusionar las de nombramientos y retribuciones,
que se une a la de auditoría,
cumplimiento y operaciones
vinculadas.
Auditoría, ejecutiva y riesgos, las más activas
La normativa recomienda
que las comisiones estén
compuestas, en su mayoría,
por consejeros
independientes e, incluso,
que uno de ellos sea el que
asuma la presidencia. Sólo
la comisión de auditoría es
obligatoria para las
empresas (cotizadas o no)
en cumplimiento de la Ley
de Sociedades de Capital,
lo que, sumado a la Ley de
Auditoría, ha potenciado su
actividad. Los comités de
auditoría son los que en más
ocasiones convocan:
333 reuniones. Se
recomienda que sus
miembros posean
conocimientos y experiencia
en materia de contabilidad,
auditoría o gestión de
riesgos. La comisión de
auditoría y cumplimiento de
Bankia fue la que se convocó
en más ocasiones, 20. Le
siguieron las de CaixaBank
(15) y BBVA, Endesa y
Siemens Gamesa, con 14
cada una. En 264 ocasiones,
las compañías reunieron a
su comisión delegada o
ejecutiva, un órgano que
debe tener una composición
similar a la del consejo de
administración, en cuanto
a categorías de vocales, y el
mismo secretario. Frente a la
de auditoría, no todos los
grupos del Ibex cuentan con
una comisión delegada o
ejecutiva y, de las que la
tienen, sólo dieciocho la
convocaron a lo largo del
año pasado. Santander la
reunió en 47 ocasiones,
Banco Sabadell lo hizo
en 35 y CaixaBank en 22.
También cobran
importancia las comisiones
de riesgos. Aunque la
normativa indica que la
función interna de control y
gestión de riesgos debe
estar bajo la supervisión del
comité de auditoría, los
bancos del Ibex y Mapfre
han optado por otra opción
que ofrece la norma, crear
una comisión especializada.
Bankia tiene una comisión
consultiva de riesgos y otra
delegada de riesgos, que se
reunieron en 36 ocasiones
cada una. La de BBVA lo hizo
en 20 ocasiones y
la de CaixaBank, en 16.
El programa ha llegado a 10 países de África y Latinoamérica.
La Caixa y la Fundación
Gates vacunan a
4,5 millones de niños
Expansión. Madrid
La Fundación Bancaria La
Caixa y Gavi, the Vaccine
Alliance, creaban en 2008 la
Alianza para la Vacunación
Infantil, un programa para
impulsar la inmunización de
los menores en zonas de África y Latinoamérica de difícil
acceso a la sanidad, con el
apoyo de la Fundación Bill y
Melinda Gates.
Una década después, esta
Alianza ha contribuido a que
más de 4,5 millones de niños
hayan tenido acceso a las vacunas (especialmente las pentavalente y neumocócica) y el
programa ha llegado a 10 países de África y América Latina, entre ellos, Bolivia, Camerún, Etiopía, Honduras, Mauritania, Nicaragua, República
Centroafricana, Sudán del
Norte y Tanzania. En los últimos años, ha hecho especial
hincapié en Mozambique,
con la vacuna neumocócica
contra la neumonía, actualmente la primera causa de
mortalidad infantil.
Menos mortalidad
Según datos de la OMS, cada
60 segundos mueren tres niños por enfermedades que
hubieran sido evitables con
las vacunas adecuadas, una
herramienta clave para el desarrollo de las poblaciones.
Gracias a ellas, la mortalidad
infantil se ha reducido a la mitad desde 1990. Además es
una de las intervenciones más
rentables de salvar vidas: por
cada euro invertido en vacu-
nación infantil, se calcula un
retorno de 16 euros.
“La salud global es prioritaria para la Fundación Bancaria La Caixa. Lo que nos mueve en esta alianza con Gavi es
la firme creencia de que ningún niño debe morir en ningún lugar del mundo por una
enfermedad prevenible. Esta
Alianza ha hecho posible que
haya toda una generación, los
nacidos entre 2008 y 2018, de
niños sanos y fuertes”, afirma
su director general, Jaume
Giró.
Recaudación
La Fundación lidera esta iniciativa en el que participan
otras compañías y el Instituto
de Salud Global (ISGlobal) y
que tiene como característica
que involucra a sus clientes,
tanto empresas como particulares. La Alianza ha logrado
recaudar más de 25 millones
de euros gracias a una captación de fondos pionera en Europa, la fórmula del Matching
Fund, que multiplica por cuatro cada euro donado. Así, la
Fundación Bancaria La Caixa
añade un euro y la Fundación
Bill y Melinda Gates dos más a
cada euro entregado.
Las aportaciones proceden
de más de 211.000 donantes
de toda España, entre 1.842
empresas y 3.400 clientes de
CaixaBank. Además, más de
750 empleados de la entidad y
205.00 ciudadanos han hecho
una contribución a través de
la campaña de microdonaciones.
El programa Incorpora de la Obra Social de La Caixa generó
23.000 empleos en más de 8.000 empresas de toda España
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Lunes 30 abril 2018 Expansión
9
EMPRESAS
Las ventas de PC caen un 4,6% en
España tras tres trimestres al alza
RÁNKING
HP controla el 40%
del mercado, lo que
supone un récord
histórico. Dell, que
ha crecido un 48%,
se ha colocado en la
tercera posición de
la lista, tras Lenovo.
EN ESPAÑA/ El segmento de consumo retrocede un 14% debido a los ajustes de inventario que han
realizado algunos fabricantes. Sin embargo, las ventas a empresas y al sector público crecen un 8%.
M. Prieto. Madrid
El mercado español de ordenadores personales ha arrancado el año en negativo. Tras
encadenar tres trimestres
consecutivos con tasas de crecimiento, IDC estima que las
ventas en el periodo comprendido entre enero y marzo
han caído un 4,6%, hasta
758.000 unidades, arrastradas por el desplome de las
unidades comercializadas a
los consumidores finales.
Las ventas de los fabricantes a los distribuidores del canal de consumo han retrocedido un 14% debido al ajuste
de inventario que han acometido algunos fabricantes por la
caída de la demanda final y a
cambios de estrategia de marcas como Asus, que buscan nichos de negocio más rentables que el segmento de volumen.
GFK, que mide la demanda
Según GFK, que
mide la demanda
real, las ventas
a consumidores
han caído un 9%
final al contabilizar las ventas
de los distribuidores a los consumidores, cifra la caída del
mercado en un 9%, si bien, en
términos de facturación, el retroceso es de un 2%. Una vez
realizados los ajustes de inventario en el arranque del
ejercicio, los fabricantes esperan que el mercado de consumo repunte, de manera que
2018 pueda cerrarse al alza
tanto en unidades como en
facturación.
Mientras, la demanda de
equipos comerciales sigue
fuerte gracias al repunte de
las compras en el sector público y en la empresa. Según
VENTAS PRINCIPALES FABRICANTES DE PC
Unidades
vendidas
Evolución
anual
Cuota de
mercado
HP
303.000
23%
40%
Lenovo
185.000
-7,8%
24,5%
Dell-EMC
65.000
48,3%
8,6%
Apple
55.000
-1%
7,2%
AcerGroup
52.000
-37,6%
6,9%
Asus
23.000
-73,5%
3%
MSI
19.000
-0,5%
2,6%
Toshiba
6.000
-31,7%
0,8%
Fujitsu
4.000
-6,4%
0,6%
Otros
33.000
-2,9%
4,4%
Fuente: GFK
IDC, las ventas crecieron un
8% en este segmento, hasta
365.000 unidades. El mercado prevé que se mantenga este comportamiento positivo
en lo que queda de año debido
Expansión
a la esperada adopción por
parte de la empresa de
Windows 10.
HP, que ha incrementado
las ventas interanuales un
22,6%, sigue liderando el rán-
HP lidera tanto
el segmento de PC
para empresas
como el mercado
de consumo
king de fabricantes en España
con un 40% del mercado, lo
que supone un récord histórico para la multinacional estadounidense en nuestro país.
La compañía ha sumado 10
puntos de cuota en los últimos dos años. HP lidera tanto
el segmento de ordenadores
para empresas, donde cuenta
con un 43,6% de participación, como el mercado de
equipos de consumo, donde
su cuota roza el 37%.
Por detrás de HP sigue Lenovo, a pesar de que sus ventas han caído en el trimestre
un 7,8% respecto al mismo
periodo del año previo. La
china cuenta con en estos momentos un 24,5% de participación en el mercado. Su cuota es superior en el segmento
de consumo, donde roza el
26%, mientras que, en el mercado de ordenadores personales para empresas, se sitúa
en el 23%, a 20 puntos porcentuales del líder.
Dell, tercera del ránking
Dell se ha colocado en la tercera posición, con un 8,6% de
cuota de mercado, después de
cerrar un buen trimestre con
un incremento de las ventas
del 48%.
La clasificación de los cinco
primeros fabricantes se completa con Apple, que tiene un
7,2% de participación, y Acer,
con un 7% de cuota. La mayor
caída de las ventas, del 73,5%,
la ha protagonizado Asus.
La Llave / Página 2
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Envíe un correo electrónico
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Derecho de los Negocios, cuyo objetivo es reconocer la lab
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España.
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10 Expansión Lunes 30 abril 2018
EMPRESAS
Alicia Koplowitz sale del capital
y apuesta por Atlantia y ACS
Los ingresos crecen
un 4% hasta marzo
Primer buque de la serie Suezmax
para el grupo Ibaizábal
Deloitte, nuevo
auditor desde 2019
ABERTIS Alicia Koplowitz ha entrado durante el primer trimestre
de este año en el capital de Atlantia y mantiene la inversión que tomó
en ACS a cierre de 2017, al tiempo que ha salido del grupo de concesiones Abertis. La empresaria apoya de esta forma la opa con la que
el grupo que preside Florentino Pérez y la compañía italiana han dejado de lado la guerra de ofertas por la empresa de autopistas y han
acordado comprarla juntas. En los tres primeros meses del año Koplowitz ha tomado títulos de Atlantia por casi 3 millones de euros
con su Sicav. Además, mantiene medio millón de euros en ACS.
MARSH El Grupo Marsh &
McLennan, que integra a
Marsh, Mercer, Guy Carpenter y
Oliver Wyman, elevó un 4% sus
ingresos subyacentes hasta
4.000 millones de dólares. El resultado de explotación mejoró
un 21% y el beneficio neto fue
de 707 millones de dólares.
NAVANTIA Navantia ha puesto a flote en Puerto Real (Cádiz) el
Monte Urbasa, el segundo de los petroleros de tipo Suezmax que
está construyendo la compañía para el Grupo Ibaizábal. La maniobra se ha realizado a lo largo del pasado fin de semana y tiene la peculiaridad de que también se ha puesto a flote parte del tercer petrolero, que también se encontraba en construcción en el dique. El
Monte Urbasa es uno de los cuatro buques que fueron contratados
en 2015 entre Navantia e Ibaizábal. La construcción de cada barco
supone 725.000 horas de trabajo y 2.000 empleos.
MELIÁ Deloitte auditará las
cuentas de la cadena hotelera
mallorquina en los ejercicios
2019, 2020 y 2021. Este año
Meliá Hotels International ha reelegido a PwC como auditor, según consta en la convocatoria
de junta de acccionistas, que se
celebrará el 6 de junio.
T-Mobile y Sprint crean un
gigante de 120.000 millones
La tercera y cuarta operadora de móviles de Estados Unidos
anuncian su fusión dando lugar a un grupo con casi 130 millones de clientes.
EN ESTADOS UNIDOS/
cuarto lugar del ránking por
número de cliente, a gran distancia de los dos líderes. Ahora, sin embargo, la brecha se
acorta. Verizon cuenta con
159 millones de clientes, frente a los 140 millones de
AT&T.
Los expertos anticipan que
2018 será un año en el que se
anuncian grandes fusiones en
Wall Street tras la reforma fiscal que entró en vigor en enero. La nueva ley implica una
fuerte bajada de impuestos y,
por lo tanto, mayor liquidez
para que las empresas afronten compras.
Después de tres intentos, los
consejos de T-Mobile y Sprint
han acordado finalmente su
fusión, creando la tercera
operadora de móviles de Estados Unidos, a poca distancia
de Verizon y AT&T. La operación valora a Sprint en 6,62
dólares por acción, lo que implica 26.000 millones en total,
y se afrontará con acciones.
La compañía contará con
cerca de 130 millones de
clientes y tendrá un valor en
Bolsa de más de 80.000 millones de dólares (65.000 millones de euros), según el cierre
de T-Mobile y Sprint el pasado viernes. La empresa también nace con una deuda superior a 60.000 millones de
dólares, por lo que se valora
en total por encima de los
146.000 millones de dólares
(120.000 millones de euros).
Promoción válida en Península y Baleares. Bases depositadas en
www.elmundo.es/promociones. Teléfono de atención al cliente 91 050 16 29.
Primer ejecutivo
El nuevo grupo estará controlado por la matriz de T-Mobile, la alemana Deutsche Telekom, que tendrá algo más
del 40% de capital, y dirigida
por John Legere, actual consejero delegado de la empresa
compradora. Sprint, por su
parte, está controlada por la
operadora japonesa Softbank.
La operación, pese a todo, aún
Bloomberg News
C.R.de Gauna. Nueva York
John Legere, consejero delegado de T-Mobile.
El grupo resultante
de la unión plantará
cara a Verizon y
AT&T, las mayores
operadoras de EEUU
debe superar varios obstáculos, el más importante, el de la
luz verde de las autoridades
de competencia.
El Departamento de Justicia de Estados Unidos ya ha
llevado a los tribunales el intento de AT&T de adquirir
Time Warner por 85.000 millones de dólares, lo que adelanta que el proceso será difícil. En 2011, AT&T también
intentó hacerse con T-Mobile, pero el Gobierno impidió la
operación. Pese a que la respuesta de la Administración
de Donald Trump es imprevisible, se espera que ponga objeciones debido a que reduce
a tres grandes compañías el
mercado de móviles de Estados Unidos.
Por separado, T-Mobile y
Sprint ocupaban el tercer y el
Larga negociación
El pasado jueves, Reuters dio
a conocer el avanzado estado
de las negociaciones entre
ambas firmas, que se han prolongado durante cuatro años,
pero se esperaba que anunciaran el resultado final de estas conversaciones la próxima semana. El accionista mayoritario de T-Mobile, la alemana Deutsche Telekom,
aportará nueve de los catorce
miembros que formarán su
consejo. “Me complace anunciar que T-Mobile y Sprint
han llegado a un acuerdo para
unirse y formar un competidor más grande y más fuerte”,
dijo ayer Legere.
De izda. a dcha., Asier Labarga, director de Madrid Games Week;
junto a Alberto González Lorca (Aevi); Eduardo López-Puertas,
(Ifema); y José María Moreno, (Aevi).
Madrid, capital
mundial del videojuego
Expansión. Madrid
“Muy ilusionados”. Así es como se muestran los organizadores de Madrid Games
Week, la feria anual de la industria del videojuego que, del
18 al 21 de octubre, convertirá
la ciudad en capital mundial
del ocio electrónico.
Tal como aseguraron el pasado viernes el presidente de
la Asociación Española de Videojuegos (Aevi), Alberto
González Lorca, y el director
general de Ifema, Eduardo López-Puertas, las entidades organizadoras del evento, el propósito de esta nueva cita es retomar la andadura iniciada varios años atrás.
Según cifras de un informe
elaborado por Aevi, esta industria equivale al 0,11% del
PIB español. Además, en 2016,
el sector generó 1.163 millones
de euros en nuestro país, sumando las ventas físicas y las
online.
Con una superficie de
43.000 metros cuadrados, que
acogerá las últimas novedades
y lanzamientos, editores, desarrolladores, comercios y ligas
de eSports participarán en la
feria junto a los visitantes, que
podrán disfrutar de actividades relacionadas con el mundo del manga y el videojuego:
desde exhibiciones de robótica y experiencias interactivas,
hasta concursos o espacios dedicados a los cómics japoneses
y sus derivados. “Los jugadores podrán probar las principales novedades de la industria; sin duda, estamos volcados en organizar un evento de
referencia internacional”, corrobora González-Lorca.
Todas estas propuestas
conforman una nutrida oferta
que los organizadores, esperan que haga las delicias de los
gamers pues, como confirman desde Aevi, “nos debemos a ellos”.
GRANDES TEMAS DE LA HISTORIA
La historia como nunca antes la habías visto
DOMINGO 6
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Lunes 30 abril 2018 Expansión
11
FINANZAS & MERCADOS
Cinco nuevos bancos de inversión
avivan la competencia en España
PJT PARTNERS, GREENHILL, GP BULLHOUND, ASTRIS FINANCE Y KEY CAPITAL/ La salud de la economía y la madurez
de las empresas impulsan el negocio corporativo y animan a las firmas a abrir oficinas en Madrid.
Infraestructuras
Astris tiene la vista puesta en la
nueva inversión en infraestructuras que se va a movilizar
en España. Y ya ha puesto un
pie en ella. Según fuentes del
mercado, el consorcio con el
que Acciona participa en el
JMCadenas
España se ha convertido en los
últimos años en un imán para
la banca de inversión. Cuatro
ejercicios de crecimiento ininterrumpido por encima de la
media europea y unas compañías que se han saneado durante la crisis y se muestran
dispuestas a dar un salto de tamaño han provocado una intensificación de la competencia tanto desde dentro como
desde fuera. Y no sólo por parte de los nombres que tradicionalmente han dominado el
sector, sino de nuevas firmas
que han llegado en busca de
negocio.
En un breve plazo han sido
cinco los bancos de inversión
que se han estrenado en España, sobre todo con foco en el
negocio de fusiones y adquisiciones (M&A, en la jerga financiera). PJT Partners, Greenhill,
GP Bullhound y Astris Finance
acaban de abrir oficina en Madrid, mientras que Key Capital
ha ampliado sus servicios a la
asesoría en operaciones corporativas para aprovechar el potencial español.
Las cuatro primeras tienen
en común su condición de
boutiques internacionales, pero sus perfiles son diferentes.
La madurez del mercado en
España ha permitido la llegada
de firmas especializadas, y GP
Bullhound y Astris Finance
forman parte de este grupo. El
campo de batalla de la primera
es la tecnología; la segunda
apuesta por el project finance
en infraestructuras y energía.
“La cantidad de boutiques
que están entrando en España
para hacer M&A es una señal
de la salud del mercado, pero
son firmas generalistas”, explica Miguel Kindelán, recién
nombrado responsable de la
oficina en España de GP
Bullhound. Su objetivo es dar
respuesta a las oportunidades
de inversión y asesoría que genera el sector tecnológico, con
una estrategia centrada en el
emprendedor y en las empresas de ese segmento.
Pablo Moreno
Inés Abril. Madrid
Borja Arteaga, responsable de PJT para España y Portugal.
Javier González, responsable de Greenhill en España.
Miguel Kindelán, responsable en España de GP Bullhound.
Gonzalo Ruiz de Angulo, responsable de Astris en España.
PJT destaca la
independencia en
el asesoramiento
para competir con
la banca tradicional
Plan Extraordinario de Inversión en Carreteras para pujar
por los 5.000 millones de euros en contratos que se van a
licitar en los próximos meses
ha contratado a la firma estadounidense como asesor. A
eso se une la fortaleza de Astris en Latinoamérica y la posibilidad que tiene desde su
nueva oficina en Madrid para
acompañar a los clientes españoles en sus inversiones en
esa región.
“Desde nuestro punto de
vista, los inversores españoles
son cada vez más sofisticados
y es necesario un elevado nivel de especialización para
aportar un valor añadido real.
Éste siempre ha sido el ADN
de Astris”, señala el director y
responsable de la oficina española de esta firma, Gonzalo
LOS ASESORES LÍDERES EN FUSIONES
Y ADQUISICIONES EN ESPAÑA
Ingresos por comisiones en 'M&A'. En millones de euros.
Datos del primer trimestre de 2018
Ingresos
Cuota,
en %
Citi
12
19,6
JPMorgan
9
14,0
Morgan Stanley
6
8,5
Rothschild
3
5,7
Bank of America
3
5,6
Deutsche Bank
3
5,0
Santander
3
4,8
Lazard
2
4,4
EY
2
3,4
PJT Partners
2
3,4
Fuente: Dealogic
Ruiz de Angulo.
PJT y Greenhill también
tienen intención de sacar partido de la creciente actividad
corporativa y del apetito de
los inversores por España, pero desde un foco generalista.
Libres de herencias
PJT, la boutique de M&A segregada de Blackstone, es la
Expansión
más veterana entre los nuevos
competidores en territorio
nacional. Después de algo
más de tres años de actividad,
el responsable para Iberia de
esta firma, Borja Arteaga, tiene claro lo que ofrece para diferenciarse del resto: “Profesionales con muchos años de
experiencia y a la vez la energía de un banco nuevo sin he-
Por primera vez han
llegado a España
firmas de asesoría
especializadas por
sectores o negocios
rencias adquiridas, independencia en el asesoramiento y
10 personas en España que
cuentan con una plataforma
global”. PJT ha conseguido situarse en el primer trimestre
en el top 10 de bancos por ingresos en M&A en España, según el ránking de Dealogic.
La independencia y la falta
de conflictos de intereses son
las principales razones que esgrimen las boutiques para diferenciarse de los bancos de
inversión tradicionales. Eso, y
la red internacional que aportan varias de ellas.
“Muy pocas de las firmas
que están dando asesoría en
España son independientes y
tienen una buena plataforma
internacional”, asegura Javier
González, responsable de
Greenhill en España. “Hay un
Una doble
rivalidad
para la banca
tradicional
En España hay pocos
bancos de inversión que
estén enfocadas sólo en
las mayores empresas,
así que la competencia
entre todos los actores
de la banca de inversión
es global. Las nuevas
boutiques rivalizan por
mandatos con las
grandes entidades
internacionales (desde
JPMorgan a Morgan
Stanley), con los líderes
nacionales, Santander y
BBVA, y también con las
firmas independientes
españolas, como Alantra,
Arcano y AZ Capital.
Pero la rivalidad no se
queda en la lucha por los
contratos. También llega
a los fichajes, porque las
nuevas boutiques han
buscado a sus máximos
directivos en los bancos
tradicionales ya
establecidos en España.
PJT encontró en
Rothschild a Borja
Arteaga; GP Bullhound
contrató para su
desembarco al
responsable de
Tecnología de Lazard;
Stephane Vojetta, ahora
en Key Capital, procede
de UBS, y tanto Greenhill
como Astris han apelado
a BBVA para nutrir sus
filas ejecutivas.
hueco que llenar en el mercado español y ése es el hueco
que puede cubrir Greenhill.
El mundo financiero se está
volviendo más complejo para
los bancos, que tienen más
exigencias regulatorias y conflictos de intereses que manejar. Creemos que hay espacio
para más asesores independientes, globales y especializados”.
También Key Capital quiere llenar ese hueco, aunque su
caso es el de una firma nacional que nació enfocada a los
mercados de capitales y que
en 2015 realizó su primer trabajo de asesoría en M&A.
Desde entonces, la firma dirigida por Alex Matitia ha reforzado su equipo con el nombramiento de Stephane Vojetta y ha participado en la mayor operación que ha habido
en los últimos años en España:
la opa de Abertis, en la que ha
sido el asesor de ACS, junto
con JPMorgan y Lazard.
Página 6 / El capital riesgo en las opas
La Llave / Página 2
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12 Expansión Lunes 30 abril 2018
FINANZAS & MERCADOS
Natixis IM estudia compras
para crecer en Europa
Jean Raby, consejero delegado de Natixis IM
desde hace 14 meses, quiere que la gestora sea más paneuropea que francesa.
LA GESTORA SE PLANTEA ADQUSICIONES/
El sector de la gestión de activos vive un proceso de concentración, acelerado por la
directiva europea Mifid II, y
varias gestoras se postulan como futuras compradoras.
Jean Raby (Quebec, 1964),
consejero delegado de Natixis
IM desde hace 14 meses, confirma que la gestora gala, que
tiene 25 firmas afiliadas, es
una de ellas y que estudia
compras. “El mercado nos
percibe como un consolidador del sector, hicimos una
operación en Australia hace
unos meses. Y muchas personas se están dirigiendo a nosotros, hay muchas gestoras
que se quieren unir a nosotros
y llaman a la puerta”, indica.
Con un patrimonio de
650.000 millones de euros,
Natixis IM está entre las
quince mayor gestoras del
mundo por volumen y entre
las 10 mayores por beneficios.
“Hay áreas donde podemos
crecer más y estar más presentes. Queremos ser más
una gestora paneuropea que
una gestora francesa con presencia en Europa. Además de
en España, he estado antes en
Apuesta por la
gestión activa
En mitad del auge de la
gestión pasiva (los fondos
cotizados que replican
índices) Natixis IM se
reafirma en su apuesta por
la gestión activa. “Algunas
personas creen que la
gestión pasiva es sinónimo
de bajo riesgo, pero está
lejos de eso, es la ausencia
de gestión de riesgo. Hay
quien dice que la gestión
pasiva te da acceso a
mejores oportunidades
de inversión, lo cual no es
cierto. El mercado está
mucho más volátil y en
este contexto, la gestión
activa lo hará mejor.
La gestión activa también
puede aportar valor en un
mercado alcista, pero más
aún en un entorno
incierto”, opina Raby. El
CEO de Natixis IM también
indica que “en EEUU la
tasa de crecimiento de
los fondos pasivos de
Bolsa se está reduciendo”.
los países escandinavos, en
Suiza, en Italia, en Reino
Unido… Queremos expandir
nuestra marca tanto en el área
de la distribución como en la
de la gestión”, explica.
Entre los mercados en los
que Natixis IM podría hacer
compras está el español. “España es un mercado muy importante para nosotros porque si no estás en España no
eres paneuropeo”, indica Raby. “Tenemos socios muy
fuertes aquí entre las entidades financieras, donde queremos ser más relevantes, y además el mercado español da
acceso a la región de América
Latina, que es un área de crecimiento para nosotros”, prosigue.
El máximo responsable de
la gestora francesa cree que la
firma tiene potencial en España. “Estamos más centrados
ahora en la distribución de
productos y soluciones de
nuestros afiliados o de Natixis
IM a nuestros clientes españoles. Quizá podemos también ofrecer más colaboraciones con nuestros clientes españoles o incluso traer equipos de gestión. Buscamos
buenos equipos de inversión,
que pueden estar en París,
Fráncfort o Madrid”, señala.
Posibles compras
Las gestoras en el radar de
Natixis IM, dentro y fuera de
Europa, deben cumplir una
serie de condiciones, como tener una filosofía clara de gestión activa y una marca propia
sólida, que seguirá existiendo
tras la adquisición. Además,
es importante que “la gestora
se pueda beneficiar del grupo,
y a la inversa. Un ejemplo,
compramos Investors Mutual Limited en Australia en
octubre del año pasado, porque es un mercado muy atractivo para nosotros. Teníamos
ya distribución de nuestros
fondos en este país, pero no
entre inversores minoristas.
Buscamos sinergias de beneficios como ésta más que de
costes”.
Raby también pone el acento de la estrategia de Natixis
Im en la digitalización. “Los
gestores ya usan la tecnología
para su trabajo y hay que saber gestionar esa cantidad de
datos, porque si hay demasiada información, se mata la in-
La banca del sur de Europa suma 14.000
millones en provisiones adicionales
Martin Arnold . Financial Times.
Los bancos del Sur de Europa
han acumulado más de 14.000
millones de euros en provisiones adicionales este año para
amortizar los activos tóxicos
que planean vender, aprovechando una nueva norma
contable que retrasa el impacto sobre el capital.
Según los analistas, la oportunidad que se abre para los
bancos de asumir provisiones
adicionales sobre préstamos
incobrables sin tener que recaudar capital adicional ha
animado a más entidades a
empezar a vender activos dudosos, sobre todo en Italia y
Grecia.
La aceleración de las ventas
de préstamos incobrables supone una buena noticia para
los reguladores europeos, que
han intensificado la presión
sobre los bancos para que limpien sus balances y liberen ca-
Las entidades
destinan las
provisiones a
amortizar los activos
tóxicos que venden
El elevado tamaño
de las reservas
adicionales de
los bancos ha
sorprendido al BCE
pacidad para nuevos créditos,
hecho que les deja en mejores
condiciones frente a una futura crisis.
No obstante, según fuentes
al corriente de la situación, el
tamaño de las provisiones en
algunos bancos –especialmente en Italia y España– ha
sorprendido a las autoridades
de Banco Central Europeo
(BCE), que temen que estén
“concentrando de forma anticipada” pérdidas para beneficiarse del tratamiento favorable del capital.
El último banco en aprovechar esta oportunidad ha sido
Intesa Sanpaolo, el mayor
banco italiano por capitaliza-
ción de mercado, que la semana pasada anunció un acuerdo para vender 10.800 millones de euros de préstamos incobrables a Intrum, una agencia sueca de gestión de deudas. Todo ello se produce un
año después de que el italiano
UniCredit vendiese una cartera de préstamos incobrables
por 18.000 millones de euros
y antes de la venta prevista de
Monte dei Paschi de deuda
problemática por 26.000 millones.
También hay indicios de
que los bancos griegos están
empezando a vender parte de
sus créditos tóxicos. Eurobank vendió 1.500 millones
de préstamos al consumo no
garantizados a Intrum el año
pasado, mientras que National Bank of Greece, Piraeus y
Alpha Bank planean colocar
un total de 11.000 millones de
euros en préstamos dudosos
(NPL) este año.
Los bancos reciben presiones crecientes de los legisladores de la UE y los reguladores del BCE para reducir los
NPL y la mejora del clima
económico de la eurozona les
facilita la labor.
“Hay varios elementos que
están provocando el cambio:
cambios contables, pero también las presiones del BCE y
otros reguladores nacionales”, explica Mikael Ericson,
el consejero delegado de Intrum, uno de los mayores gestores de deudas de Europa
con operaciones en 24 países.
“A los bancos les va algo mejor y eso también ayuda”.
JMCadenas
A. Roa. Madrid
Jean Raby, consejero delegado de la gestora.
Natixis IM quiere
crecer en España,
entre otras razones,
porque da acceso
a América Latina
La gestora francesa
trabaja para tener
una mayor
integración digital
entre sus 25 filiales
formación. Entre nuestras afiliadas hay distintos niveles de
desarrollo y estamos intentando compartir algunas aplicaciones y que haya colaboración entre las distintas afiliadas en esta área”.
El CEO de Natixis IM celebra la llegada de Mifid II porque “nos permitirá mostrar
cuánto valor añadido aportan
nuestras propuestas y porque
introduce más transparencia
en el sector”.
El euribor cerrará abril cerca del –0,19%
NUEVO MÍNIMO El euribor, el índice al que se encuentran referenciadas la mayoría de las hipotecas españolas, cerrará previsiblemente el mes de abril en el –0,19%, lo que permitiría abaratar las hipotecas a las que toque revisión este mes en más de 45 euros anuales. El euribor lleva en terreno negativo desde febrero de 2016, por
los planes de estímulo del Banco Central Europeo (BCE).
Aberdeen crece en ETF en Estados Unidos
COMPRA Standard Life Aberdeen, la gestora que surgió de la fusión entre Standard Life y Aberdeen, ha comprado el negocio en Estados Unidos de ETF Securities, según la agencia Bloomberg. No ha
trascendido el importe de la operación. La firma adquirida, con base
en Nueva York, tiene en torno a 2.800 millones de euros en activos.
Está especializada en productos pasivos ligados a las materias primas y los metales.
DAS Seguros prevé crecer un 9% este año
MÁS FACTURACIÓN DAS Seguros facturó el año pasado 29,1 millones de euros y prevé cerrar este ejercicio con una facturación de
31,7 millones, un 9% más, según una entrevista de su consejero delegado, Jordi Rivera, con Efe. El año pasado, la compañía de seguros
de protección jurídica del grupo alemán Ergo creció un 12%.
Los ETF ligados al Vix registran reembolsos
305,6 MILLONES Los inversores retiraron la semana pasada
360,5 millones de dólares (unos 305,6 millones de euros) los ETF
que protegen contra la volatilidad, operando con derivados ligados
al índice del miedo, el Vix. Son los mayores reembolsos registrados
por estos productos desde febrero.
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Lunes 30 abril 2018 Expansión
13
FINANZAS & MERCADOS
La aseguradora de Allianz y
Popular logra crecer en 2018
Pablo Moreno
E.P.D. Madrid
Enrique Porres, consejero delegado de Asisa.
Asisa prepara nuevos
negocios en Omán
Dubái y Abu Dabi
ESTRATEGIA DE DIVERSIFICACIÓN/ La aseguradora negocia
su participación en la gestión de un hospital en Omán.
E. del Pozo. Madrid
Asisa, la tercera mayor aseguradora de salud en España,
tiene proyectos en marcha en
varios países de Oriente Medio para desarrollar negocios”, afirma Enrique Porres,
su consejero delegado. “En
Omán estamos negociando
participar en la gestión de un
hospital, aunque está por determinar a través de qué fórmula podría ser, y en Dubái y
Abu Dabi el plan es la implantación de Asisa Dental”.
Tres centros privados de
Abu Dabi se gestionan ya con
Green Cubre, el software de
gestión hospitalaria comercializado por la entidad española a través de su filial Tich
Consulting. Este programa
está instalado en centros hospitalarios de una docena de
países.
Asisa ofrece también “servicios de turismo sanitario para pacientes en Oriente Próximo que se trasladan a España
para ser atendidos”, explica el
consejero delegado de la aseguradora.
La aseguradora prepara
además proyectos en otros
dos países de nuestro entorno
con mayor cercanía cultural.
“En Italia tenemos dos sucursales ya operativas, una
para servicios dentales y otra
para otras líneas de actividad
y estamos a la espera de la autorización para entrar en el
Prevé entrar en
el seguro de salud
en Portugal donde
ya está en el ramo
de vida y el dental
60.000 asegurados y el año
pasado facturó casi 7 millones
de euros en primas. En decesos cuenta ya con 10.000
clientes.
“En los últimos seis años
hemos invertido más de 280
millones de euros en el desarrollo de Asisa, un dinero que
procede de nuestros recursos
propios, que se nutren del resultado de cada año, ya que no
repartimos dividendo”.
negocio asegurador italiano
de no vida”.
En Portugal, la compañía
entrará en el seguro de vida a
través de una sucursal, actividad que se unirá a la que desarrolla desde 2015 con la comercialización de pólizas
dentales. La entidad prevé entrar también en el seguro de
salud más adelante.
Estas iniciativas forman
parte de la estrategia de diversificación puesta en marcha
por Asisa para equilibrar su
negocio en el que el seguro de
salud tiene un peso mayoritario. Sus propietarios son los
médicos a través de la cooperativa Lavinia. “El core sigue
siendo salud, pero vamos a
desarrollar otras líneas de forma tranquila y segura”, dice
Porres.
En esta línea, la entidad
creó en 2016 Asisa Vida en España, que ya cuenta con
Resultado
Asisa tuvo el año pasado un
beneficio bruto de 35,5 millones de euros, un 11% menos
que en el ejercicio precedente
debido a créditos fiscales activados.
El margen de solvencia de
la compañía es del 160%, pero
sobrepasará el 200% cuando
la compañía aplique el modelo interno solicitado a la Dirección General de Seguros
para el ramo de salud.
Asisa tuvo el año pasado un
volumen de primas de 1.093
millones de euros, con un crecimiento anual del 2,67%. La
previsión manejada por Porres es que en 2018 el volumen de primas tenga un mayor crecimiento, ya que este
año ingresará las primas procedentes de Muface, que no
crecieron en 2017 pero sí lo
harán en 2018, al aplicar la
Administración un aumento
del 5,62%.
La entidad espera
la autorización del
supervisor italiano
para entrar en los
seguros de no vida
La aseguradora conjunta de
Banco Popular y Allianz ha
logrado dar la vuelta a la tortilla y aumentar su volumen de
primas en el primer trimestre
del año al alcanzar 153 millones, un 10,32% más que en el
mismo periodo del año pasado, según los datos de Icea.
La aseguradora, especializada en seguros de vida, está
controlada en un 60% por
Allianz, mientras que Santander, a través de Popular, posee
el 40% restante, a través del
hólding Allianz Popular.
El negocio de la compañía
se vio lastrado por la crisis de
Popular que estalló el año pasado. En 2017 el volumen de
primas de Allianz Popular Vida, que comercializa sus productos en la red de Banco Popular, cayó un 35,6%, hasta
301 millones de euros.
La entidad se integra en
Grupo Allianz, cuya facturación entre enero y marzo pasado aumentó un 6,5% frente
al mismo periodo de 2017,
hasta lograr 1.114 millones,
que la colocan en la quinta posición del ránking asegurador.
En paralelo, la alianza de
bancaseguros de Santander
con Aegon también ha aumentado su volumen de negocio en el primer trimestre
del año. Su sociedad conjunta,
Santander Generales, aumen-
Robeco
Robeco
Robeco
Robeco
Robeco
LAS ENTIDADES
Volumen de primas en millones de euros de las aseguradoras de Santander y sus socios.
Marzo 2017
Marzo 2018
Variación, en porcentaje
577,5
414,2
10,32
39,3
138,8
20,6
153,1
30,4
Santander
Seguros
38,1
Allianz Popular
Vida
18,9
Santander
Generales
36,7
Santander
Vida
Fuente: Icea y elaboración propia
tó un 20,6% la facturación,
hasta 36,7 millones, mientras
que Santander Vida, creció un
38,1%, hasta 31 millones. Ambas entidades están controladas por Aegon y participadas
por el banco.
Santander tiene pendiente
la reorganización de sus
alianzas aseguradoras, ya que
tanto la de Allianz como la de
Aegon exigen la exclusividad
que se ha roto tras la integración de Popular en Santander.
Las negociaciones entre todas las partes podrían resolverse en los próximos meses.
El banco quiere evitar el pago
de la indemnización por ruptura que tendría que asumir
en el caso de que rompa la
alianza con alguno de los socios. El pago a Allianz, que podría llegar a los 1.000 millones
de euros, sería mucho más
elevado que el que correspon-
31,1
Expansión
dería a Aegon por el mismo
motivo.
Santander comercializa
también seguros de salud de
Asisa para empresas, pymes y
autónomos.
Vida ahorro
Santander Seguros, filial al
100% del banco, logró un volumen de primas de 577 millones de euros, un 39% más
que en el primer trimestre de
2017. Esta entidad comercializa sus seguros de vida ahorro, mientras la sociedad que
comparte con Aegon distribuye pólizas de vida riesgo,
que cubren entre otras cosas
el riesgo de fallecimiento.
Allianz Popular gestionaba 4.595 millones de euros
en planes de pensiones y
9.617 millones en fondos de
inversión a finales de marzo
pasado.
Global Total Return Bond Fund, SICAV (RCS de Luxemburgo B 177 719)
(LU) Funds I I I, SICAV (RCS de Luxemburgo B 40 490)
QI Global Dynamic Duration, SICAV (RCS de Luxemburgo B 47 779)
Capital Growth Funds, SICAV (RCS de Luxemburgo B 58 959)
All Strategies Funds, SICAV (RCS Luxembourg B 124 048)
Constituidas conforme a la legislación de Luxemburgo; Domicilio: 11/13 Boulevard de la Foire, L-1528 Luxemburgo
Juntas Generales Anuales de Accionistas
Se celebrarán el 31 de mayo de 2018, en 11/13 Boulevard de la Foire, L-1528 Luxemburgo, a las 13.00 horas para Robeco
Global Total Return Bond Fund, a las 13.30 horas para Robeco (LU) Funds III, a las 14.00 horas para Robeco QI Global Dynamic
Duration, a las 15.00 horas para Robeco Capital Growth Funds y a las 16.00 horas para Robeco All Strategies Funds.
Orden del día
1. Informe del Consejo de Administración e informe de auditoría
2. Estudio y aprobación de las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 2017
3. Estudio y aprobación del reparto de los dividendos, obtenidos por cada uno de los subfondos, en el ejercicio concluido el
31 de diciembre de 2017
4. Exoneración de responsabilidades del Consejo de Administración
5. Nombramientos oiciales:
a. Miembros del Consejo de Administración
b. Auditor independiente
6. Otros asuntos.
Los informes anuales del ejercicio 2017 pueden obtenerse en el domicilio social de las Sociedades. Asimismo, los informes
podrán obtenerse en la página de Robeco: www.robeco.com/luxembourg.
El quórum, los requisitos aplicables a la mayoría, se determinará según las participaciones en circulación en las 24.00 horas
(CET) del 25 de mayo de 2018 (“Fecha de registro”), y los derechos de voto de los inversores vendrán determinados por el
número de participaciones que posean en dicha fecha de registro.
El tratamiento de los asuntos previstos en el orden del día no requerirá quórum, precisándose para su aprobación mayoría
simple de los votos escrutados. Los inversores pueden votar en persona o a través de representantes. Los inversores que
deseen asistir y, en su caso, votar en la Junta deberán comunicarlo por escrito a Sra. S. Steinbrecher, RBC Investor Services
Bank S.A., 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette, no más tarde del 25 de mayo de 2018. Los accionistas que no puedan
asistir a la convocatoria de la Junta pueden nombrar a un delegado para que asista y emita voto en su nombre. Para que estos
votos tengan validez, deberán depositarse un poder en la oicina antes mencionada o en RBC Investor Services Bank S.A., a
más tardar a las 9:00 horas CET del día 29 de mayo de 2018.
Para más información, póngase en contacto con el representante local de las Sociedades.
Los Consejos de Administración
Luxemburgo, 30 de abril de 2018
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14 Expansión Lunes 30 abril 2018
FINANZAS & MERCADOS
“Los tipos no subirán mucho porque
los Estados no pueden pagar”
ENTREVISTA FRANÇOIS BADELON Presidente y fundador de Amiral Gestion/ Badelon cree que los bancos centrales
mantendrán contenido el precio del dinero y apuesta por el sector tecnológico, pero no en EEUU.
“
A. Roa. Madrid
Asia permite
encontrar más
oportunidades que otros
países porque el mercado
es menos eficiente”
“
La guerra comercial
puede generar
oportunidades de
inversión en empresas
europeas”
“
Invertimos en
compañías tecnológicas,
pero no de EEUU, de las
que hemos salido por
sus altos precios”
“
La directiva Mifid II
es positiva porque
aumenta la transparencia
y da más confianza a
los clientes”
Mauricio Skrycky
François Badelon (Neuilly sur
Seine, Francia, 1962) fundó
Amiral Gestion en 2002, con
la idea de crear una gestora
que siguiera los criterios de
inversión de Warren Buffett.
La firma francesa ha crecido
desde entonces hasta superar
los 4.100 millones, de los que
250 millones están en España.
Parte de este crecimiento se
explica por su exitoso rendimiento. Su fondo Sextant
Pea, de pequeñas empresas
europeas, sube un 20,7%
anualizado en los últimos cinco años y el Sextant Autour
du Monde, un 15,4%. La búsqueda de oportunidades de
inversión para sus fondos globales llevó a Badelon a mudarse a Singapur hace un par
de años, donde ha abierto una
oficina de analistas.
– ¿Cuál es el objetivo de su
presencia en Singapur?
Nos acercamos a las empresas asiáticas desde allí y
también a muchos profesionales con talento. Hay menos
competencia para comprar
acciones, porque las empresas tienen menos cobertura
de analistas que en EEUU o
Europa, y también hay menos
gestoras, aunque hay algunas
muy buenas. Ya estamos incluyendo empresas asiáticas
en las carteras de nuestro fondo global. Nuestro objetivo es
mejorar la calidad siempre.
Estamos en un negocio en el
que creces si lo haces bien. Es
importante tener a personas
sobre el terreno que conozcan
las compañías. El 90% de las
empresas de Japón sigue publicando sus resultados sólo
en japonés, por ejemplo.
Cuando vas a Japón o a China
no hablas en inglés, tienes un
traductor. Son países que siguen siendo menos eficientes.
– ¿Tiene pensado lanzar un
fondo de Bolsa asiática?
No, no somos una máquina
de vender fondos. En todo caso, sería más una decisión del
equipo de Asia, el día que ellos
quieran hacerlo para invertir
su propio patrimonio.
– ¿Qué oportunidades ha encontrado en Asia?
La empresa de representación de artistas de Taiwán
HIM International Music.
Es un negocio complicado de
entender, pero que funciona
bien. Es una empresa que tiene artistas chinos y taiwaneses. Hace unos años, los dere-
François Badelon,
presidente de
Amiral Gestión.
EN ASCENSO
Valor liquidativo de Sextant Pea, en euros
1100
900
700
500
300
31 DIC 2016
Fuente: Bloomberg
chos de los artistas no estaban
protegidos en China, pero el
Gobierno decidió protegerlos,
lo que impulsa el negocio de
esta empresa. Otra inversión
en Asia es Toyota Industries,
que es una filial de Japón,
donde hay participaciones
cruzadas, así que ella también
tiene participación en Toyota.
Y esta participación vale más
que la capitalización de aquella empresa. Además, su negocio de elevadores y de robótica es muy atractivo, pero el
mercado no le da valor. La ro-
1 ENE 2017
Expansión
bótica es un sector en auge.
– ¿Qué otros sectores ve más
atractivos en el mundo?
Seguimos invirtiendo en
bastantes empresas de Internet, pero no las de EEUU. Antes teníamos mucho en Facebook o Google, pero salimos
hace tiempo por su elevada
valoración. En Facebook invertimos a 20 dólares y salimos en torno a 40. Es verdad
que vendimos demasiado
pronto. Tenemos más empresas de Internet en Asia y también algunas en Europa, como
Rocket Internet, un acelerador de start up alemán.
– ¿Tienen exposición a la
banca en sus fondos?
Tenemos alguna posición
en bancas regionales en Francia cuyo negocio es fácil de entender. La diferencia entre los
bancos y otros negocios es que
en los bancos tienes que aceptar más que no lo sabes todo,
que hay una parte del negocio
que no puedes conocer. Es como cuando juegas a las cartas
y tienes que tomar decisiones
en base a información que tú
conoces, como tus cartas, y a
otra de la que no sabes nada.
– ¿Qué opina del temor del
mercado a una guerra comercial?
Soy bastante optimista,
porque no veo por qué Estados Unidos va a decidir provocar una recesión global. Tal
vez pueden salir también cosas buenas de esto, como por
ejemplo que haya empresas
de Europa que puedan tomar
más cuota de mercado en
Asia. Puede generar oportunidades de inversión que tenemos que estudiar. No soy un
seguidor de Donald Trump,
me parece una persona peli-
grosa, pero tampoco todo lo
que hace es horrible.
– ¿Es positiva la reforma fiscal?
Es muy favorable para la
Bolsa, aunque quizá a medio
plazo no sea tan positiva.
– Hace dos años comentó
que los tipos se mantendrán
en niveles bajos por el alto
endeudamiento de los Estados. ¿Qué espera del BCE en
los próximos meses?
Nadie sabe cómo vamos a
salir. No me creo que los tipos
de interés vayan a subir mucho, porque los Estados no
pueden pagar. Pienso que van
a seguir intentando manipular los tipos de interés, que es
una forma de quebrar porque
la única forma de salir de esta
situación es destruir el valor
de la moneda, que pasaría por
la hiperinflación, lo que es
muy peligroso. Por eso, han
encontrado esta fórmula de
los tipos de interés a cero, que
al final es lo mismo, porque
los bonos pierden mucho valor.
– ¿Cómo afecta Mifid II al
negocio de la gestión?
Implica más gastos para las
gestoras. Nosotros hace unos
Barón de Ley,
entre sus
apuestas
Amiral Gestion incluye
cuatro valores españoles
en sus carteras: Barón de
Ley, Cementos Molins,
Dia y Técnicas Reunidas.
De la primera destaca su
“excelente equipo gestor”.
Les convence además su
capacidad de gestionar
sus marcas, las barreras
de entrada del negocio, su
atractivo mix de producto
(“el vino tinto pesa un
80%, el blanco un 15%
y el rosado un 5%”), sus
recompras de acciones y
su potencial de
crecimiento internacional.
Respecto a Cementos
Molins, Badelon cree
que “el mercado mira
excesivamente el mercado
español, que se encuentra
muy deprimido, y no está
teniendo en consideración
el potencial de
crecimiento que puede
venir gracias a las
inversiones en México,
Argentina y Uruguay”.
Dia le gusta a pesar de
haber sido tan penalizada,
porque “tiene una
propuesta de valor muy
competitiva en precio y
confiamos en el buen
hacer del equipo gestor”,
indica. De Técnicas
Reunidas destaca su
competitividad, su
accionariado familiar
y su cartera de pedidos.
años no teníamos a nadie para el área de cumplimiento
regulatorio, lo hacían entre
los gestores y los comerciales,
y ahora tenemos a cinco empleados en este campo, que
tienen mucho trabajo. Las
grandes gestoras tendrán incentivos para comprar otras
firmas, pero a nosotros no nos
interesa, porque será destruir
nuestro negocio. Nosotros estamos a gusto. Esta nueva directiva europea me parece
bien porque aumenta la
transparencia y da más confianza a los clientes.
– Además de Mifid II está el
auge de los ETF. ¿Sienten
una presión en costes?
Hay una presión, claro. Nosotros bajamos nuestras comisiones en torno a un 15% y
vamos a seguir reduciéndolas,
no por los ETF, sino porque
estamos creciendo en volumen y creemos que es lo justo
para los clientes. Pero hay una
parte del sector que replica a
los índices sin decirlo y presumen de hacer gestión activa.
Ellos sí sentirán esa presión y
deberán bajar los costes, porque no hacen gestión activa de
verdad.
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Lunes 30 abril 2018 Expansión
15
FINANZAS & MERCADOS
Urge más definir el papel futuro del Banco
de España que quién será el gobernador
tro de la eurozona. Todos los bancos centrales
nacionales, aunque integrados dentro del Eurosistema, perdieron importancia relativa
dentro de sus fronteras y deben adaptarse a la
nueva realidad, buscar su nuevo acomodo.
POR DESCONTADO
Salvador Arancibia
urante las próximas semanas, como
muy tarde hasta el 11 de junio, la atención va a estar centrada en quién será
el sucesor del actual gobernador del Banco de
España, a quien le vence el mandato. Quizá sería más conveniente que la discusión previa se
refiriera al papel que se quiere que juegue el
Banco de España en el futuro y, como derivada
de ello, decidir quién puede encarnarlo mejor.
Huir de personalismos sería deseable.
Las quinielas acerca de quién ocupará el sillón que Luis María Linde dejará libre en los
primeros días de junio, al terminar su mandato de seis años para el que fue nombrado, ocupan la atención de parte de la clase política y de
los medios de comunicación. Se habla de si debe ser una mujer quien sea nombrada para tratar de empezar a equilibrar la política de género en una institución en la que apenas brillan, o
si el puesto parece haberse diseñado desde hace algunos años para integrantes del cuerpo de
Técnicos Comerciales y Economistas del Estado, ya que, desde Luis Ángel Rojo, todos los
gobernadores habían ganado la oposición a
ese cuerpo de élite de la Administración.
No se sabe, aunque parece que sí se va a
JMCadenas
D
Fachada del Banco de España.
mantener la costumbre de que el nombramiento, junto con el de subgobernador, se decida de manera más o menos conjunta entre el
Gobierno y el principal partido de la oposición. El hecho de que haya un ministro de
Economía, Román Escolano, recién nombrado, dificulta saber qué se va a hacer porque
aún no ha mantenido una reunión formal con
los representantes del PSOE, aunque se espera
que lo haga pronto y que se despeje esa incógnita.
Pero lo cierto es que parece que apenas nadie se preocupa de algo que debería ser pri-
mordial: ¿Qué se quiere que sea el Banco de
España en el futuro, habida cuenta de que desde hace seis años, cuando Linde llegó al cargo,
han ocurrido cosas que han cambiado sustancialmente la función del banco?
La creación del euro supuso en su momento
la cesión de la soberanía monetaria al Banco
Central Europeo, y la crisis financiera y del euro de principios de esta década obligó a poner
en marcha la unión bancaria, lo que supuso el
traspaso de las responsabilidades de supervisión y resolución bancaria desde el Banco de
España a los nuevos mecanismos creados den-
Funciones
Las tareas de apoyo al BCE seguirán siendo
básicas y a ello deberán dedicar importantes
esfuerzos todos los bancos centrales nacionales. Pero no parece que sea suficiente. El Banco de España tiene capacidad para centrarse
en otros aspectos relevantes de cara a recuperar parte del prestigio perdido en los pasados
años, lo que exigiría un plan estructurado y
que lo pusiera en marcha una persona con
prestigio y reconocimiento internacional.
Abanderar, por ejemplo, el desarrollo de la
política macroprudencial que todos los organismos internacionales consideran necesaria
para tratar de evitar que la siguiente crisis financiera adquiera las dimensiones de la que se
acaba de superar, podría ser uno de los ejes a
desarrollar.
Claro que para ello sería necesario que el
Gobierno se decidiera a crear el organismo correspondiente al que se comprometió cuando
las autoridades europeas firmaron el memorándum de entendimiento que permitió que
España recibiera 40.000 millones de euros para sanear la parte del sistema financiero en dificultades.
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16 Expansión Lunes 30 abril 2018
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Lunes 30 abril 2018 Expansión
17
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
El mercado de derivados en
Europa toca los 200 billones
El volumen de los derivados en Europa no para de crecer y ya
multiplica por 70 la capitalización bursátil del EuroStoxx 50, según datos de Esma.
A. Roa. Madrid
El imparable crecimiento de
los derivados, instrumentos
financieros que están vinculados a otros activos financieros, como acciones o índices,
no deja indiferente a los inversores. Muchos emplean
estos productos para sus estrategias de inversión, pero
otros consideran que son un
riesgo. Desde hace años, al
frente de estos últimos se situó el gurú Warren Buffett,
quien llegó a tildarlos de “arma de destrucción masiva”.
Esma, el supervisor de mercados europeo, no llega tan lejos, pero sí ha incluido un amplio análisis del mercado de
derivados en Europa dentro
del apartado de vulnerabilidades de un reciente informe.
Parte del mercado teme que
los derivados alteren el precio
de los activos y provoquen
burbujas.
El trabajo de Esma pone cifras a este inmenso mercado:
200 billones de euros. Este
importe es unas 70 veces superior a la capitalización del
EuroStoxx 50. El informe, y
estos datos, se centran sólo en
los mercados reguladores y
no en los opacos, para los que
aumentan las exigencias con
la entrada en vigor de la directiva europea Mifid II.
Reino Unido es el país que
controla el mercado de los derivados en Europa, con el
49% de las bolsas en las que se
negocian estos productos.
Alemania, con un 10%, e Italia, con un 7%, le siguen de
cerca. Esto explica la preocupación sobre el impacto del
Brexit en este mercado, en el
que el país británico tiene una
RADIOGRAFÍA DE LOS DERIVADOS
Reparto por activos
Porcentaje del volumen total.
Materias
primas
7
Bolsa
12
Tiposde interés
81
Los países dominantes
Datos en miles de millones de euros.
Derivados de materia primas
De tipos de interés
De Bolsa
160
120
80
40
0
R. Unido
Alemania
Fuente: Esma
posición tan dominante, por
lo que Reino Unido ha pedido
un periodo de transición en el
divorcio de la UE.
Aunque los derivados suelen asociarse a la Bolsa, lo
cierto es que la gran mayoría
de estos productos se refieren
a los tipos de interés. Los derivados de tipos representan un
81% del volumen total. Le siguen los derivados de Bolsa,
con un 12% del volumen, y los
de materias primas, con un
7% del total. El número de
operaciones, sin embargo, es
mayor en los derivados de
materias primas que en cualquier otro activo, al concentrar 82 millones de transac-
Expansión
Los derivados de
tipos de interés
representan el 81%
del volumen y los
de Bolsa, el 7%
ciones que se realizan en Europa cada año, el 62%.
Dentro de los derivados de
tipos de interés, un 87% del
volumen se concentra en futuros, mientras que las opciones reprresentan el 12% y los
swaps, apenas el 1%.
La mayoría de los derivados de Bolsa son utilizados
por los gestores de fondos para aumentar o reducir su ex-
posición a determinados
mercados. Según el informe
de Esma, el 97% del volumen
de estos productos se refiere a
derivados de índices, mientras que sólo el 3% se corresponde con derivados de acciones concretas. Por países,
Alemania acumula el 76% del
volumen de estos derivados,
frente al 11% de Reino Unido.
En el campo de las materias
primas, el petróleo es el rey en
el volumen de negociación de
futuros, un 95% del total. La
siguiente materia prima en el
ránking, pero muy lejos del
crudo, es el cobre.
Esma busca con este informe presentar el estado del
mercado en Europa antes del
desarrollo Mifid II, que ampliará la transparencia de los
mercados opacos. “La regulación nos permitirá acceder a
más datos y de más calidad
para hacer análisis completos
sobre los mercados financieros en Europa”.
Gestión pasiva
El auge de la gestión pasiva, es
decir, de los fondos cotizados
que replica la evolución de un
índice, tiene un efecto doble y
contradictorio en el mercado
de derivados. De un lado, muchos inversores han cambiado los futuros por los ETF para sus actividades, ya que éstos tienen menos costes para
que aquellos. Pero, a la vez, los
ETF sintéticos, es decir, los
que no compran físicamente
las acciones que componen el
índice que se proponen replicar, sino derivados de esas
empresas o de ese índice, han
contribuido a elevar el volumen de estos productos.
PISTAS
Unigestion, cauta
con las bolsas
La gestora independiente suiza
Unigestion cree que las bolsas
podrían subir en el corto plazo,
pero que su horizonte se ha
nublado. Por eso, aconsejan ser
cautos, ya que prevén que la
volatilidad vuelva a subir y
recuerdan que gran parte de
la recuperación del mercado
se ha debido sólo al rebote
del sector del petróleo.
Credit Suisse, más optimista con Aena
Credit Suisse ha elevado
un 1,1% sus previsiones del
beneficio bruto de explotación
de Aena, lo que le ha llevado a
elevar su precio objetivo para el
gestor aeroportuario. Los
analistas del banco suizo creen
que la compañía vale 179 euros
por acción, un euro más que
su anterior estimación, lo que
implica un potencial alcista
en Bolsa del 4,3%.
Carmignac: El bono
de EEUU subirá más
Cotización en euros.
171,55
175
170
165
160
155
150
145
27 OCT 2017
Fuente: Bloomberg
27 ABR 2018
Expansión
Didier Saint-Georges, miembro
del comité de inversión de
Carmignac, cree que el interés
del bono de EEUU a diez años
seguirá subiendo más allá del
3%. Esto podría “afectar a los
rendimientos a escala global,
algo que no sería favorable para
los mercados, dado que el ciclo
económico está alcanzado su
punto álgido”.
Dreamstime
EN CRECIMIENTO/
Lingotes de oro.
Claves para acertar
con la adquisición
de oro físico
E.U. Madrid
El precio del oro está haciendo otra exhibición de fortaleza en el transcurso de 2018.
Los conflictos geopolíticos,
desde el Brexit a la guerra comercial entre China y Estados
Unidos pasando por las tensiones en Siria y las posibles
sanciones a Irán y Rusia han
devuelto al metal su condición de valor refugio número
uno para los inversores.
“Los potenciales riesgos
geopolíticos no se están valorando correctamente. La liquidez se ha ido a la Bolsa y al
mercado inmobiliario. Este
último se ha revalorizado demasiado rápido”, asegura Tomás Epeldegui, director de
Degussa España.
La cotización del oro sigue
escalando peldaños en 2018
por encima de los 1.300 dólares la onza y está en el camino
de cerrar su tercer año consecutivo de ganancias.
Comprar oro físico es sencillo y está al alcance de cualquier inversor que quiera proteger su cartera con un activo
cuyo valor es históricamente
más estable que el de otros
productos financieros y cuya
evolución está muy ligada a la
tendencia del dólar estadounidense y a la inflación. ¿Cuáles son las claves para acertar?
“El oro funciona como el
mejor dinero que existe” asegura Álvaro Gallego, CEO de
Auibérica, socio de la alemana Auvesta, una compañía especializada en depósitos de
ahorro en metales preciosos
físicos. Efectivamente, el oro
proporciona total liquidez. Se
puede vender de forma inmediata y en cualquier lugar del
mundo. Ningún otro activo se
El metal debe
suponer al menos el
10% de una cartera
diversificada,
según los expertos
parece más al dinero físico.
“Cualquier patrimonio diversificado debe tener un 10%
de su cartera en oro físico. Es
una inversión de al menos 10
años. Exige la misma mentalidad al inversor particular que
cuando se realiza una inversión inmobiliaria”, explica
Tomás Epeldegui.
El punto en el que hacen
más hincapié los expertos es
en el carácter de inversión a
largo plazo del oro físico. “Lo
que está claro es que por las
características del producto
no se debe especular”, señala
Álvaro Gallego.
Degussa España (la matriz
es alemana), vende oro físico
en su sede de Madrid. Cualquier inversor o ahorrador
puede adquirir el metal (en
efectivo hasta 2.500 euros y
por transferencia bancaria a
partir de dicha cantidad) en
piezas que van desde un gramo hasta un kilo. “Para cantidades entre los 20.000 y los
25.000 euros, recomendamos
la onza”, explica Epeldegui.
Una de las grandes ventajas
de la inversión en oro físico es
que está exenta del pago de
IVA (frente al 21% de otros
metales) en el momento de la
compra. En cuanto a los costes de la compra, son más bajos cuanto más grande es la
pieza. La comisión puede
rondar el 2% en el caso de una
onza y bajar al 1,5% en el caso
de un kilo.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
18 Expansión Lunes 30 abril 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
La maraña legal del
DISPARIDAD/ El caos de la regulación del alquiler vacacional mezcla medidas del Gobierno con leyes autonómicas y ordenanzas
vacacional. Las comunidades más turísticas, como Canarias o Baleares, son las más restrictivas. Ante la falta de armonización,
Inma Benedito. Madrid
UN MOSAICO DE REGULACIONES AUTONÓMICAS
Comparativa entre comunidades autónomas para controlar el alquiler vacacional
Comunicación
responsable
y registro
Estancia
mínima
Estancia
máxima
Prohibición
alquiler por
estancias
Incompatiblidad
residencia
permanente
Número de
registro en la
publicidad
Placa
distintiva
Posibilidad
Prohibición
estatutos
Andalucía
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Aragón
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Asturias
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Baleares
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Canarias
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Cantabria
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Castilla-La Mancha
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Castilla y León
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Cataluña
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Comunidad de Madrid
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Comunidad Valenciana
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País Vasco
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Extremadura
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Galicia
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La Rioja
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Navarra
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Murcia
Elena Ramón
Decidir las reglas del juego en
un campo con diecisiete árbitros no es tarea fácil, especialmente cuando no hay consenso sobre qué es trampa y qué
fair play. Es lo que viene sucediendo en el sector turístico
desde la irrupción de las plataformas de alquiler vacacional.
La entrada de estos actores en
el mercado ha puesto en jaque
a empresarios y hoteleros, que
piden a las administraciones
juego limpio y límites. El problema es que nadie parece saber con exactitud cómo resolver este rompecabezas, y cunde el caos regulatorio.
A día de hoy, la maraña normativa se divide en 17 autonomías con 43 normativas en materia turística, más las ordenanzas de los más de 8.000 ayuntamientos. Como resultado, miles de normas muy diferentes
para poner coto a la actividad y,
en algún caso, de eficacia cuestionable.
“En España falta una regulación específica del fenómeno
del alquiler vacacional”, señala
María Jesús Serrano, socia del
despacho de abogados Serrano
Alberca & Conde, especializados en la cuestión, que ha elaborado un Informe que analiza
la normativa autonómica en
materia de alquiler vacacional
al que ha tenido acceso EXPANSIÓN.
Aunque el Estado se ha
apresurado a tomar medidas,
la cesión de competencias turísticas hecha en 2013 deposita
el peso regulatorio en las comunidades, mientras que los
ayuntamientos se encargan de
la ordenación urbanística, a
través de la entrega de licencias, moratorias y limitación
por zonas, opciones que están
tomando ciudades como Barcelona, San Sebastián, Madrid
o Palma de Mallorca, todas gobernadas por coaliciones de izquierda.
No es casualidad que las comunidades más duras sean
precisamente las que más turistas reciben. “Canarias es la
más estricta”, explica Óscar
Perelli, director de Estudios de
Exceltur, el principal think
tank del sector. La normativa
de la comunidad regula, desde
el tipo de perchas que deben
disponer los pisos turísticos
–“de material no deformable y
estilo homogéneo”–, hasta el
tamaño de las camas. Algo que
no sucede ni en la Comunidad
de Madrid ni en Cataluña.
Moratoria en
la Ciudad Condal
San Sebastián
opta por zonificar
Madrid pone coto
al alquiler: 90 días
Palma prohíbe
los pisos turísticos
Valencia duda en
el límite de tiempo
El Ayuntamiento de Colau
ha optado por medidas
drásticas para controlar
el aumento desenfrenado
de pisos turísticos. Desde
2017 su Plan Urbanístico
establece una moratoria que
afecta tanto a hoteles como
a pisos turísticos y que
divide la ciudad en 4 zonas,
en función de si se puede
aumentar o no el número de
plazas. También reforzó los
inspectores y las sanciones.
San Sebastián dió luz verde
a su ordenanza municipal
en enero de este año. Su
objetivo es limitar los pisos
al 15%, aunque su plan pasa
por la zonificación, creando
tres zonas: una, en el centro,
donde queda prohibido el
alquiler turístico; otra que
permite la ocupación parcial
y una última que autoriza
dos viviendas en plantas
altas. Eso sí, sólo en edificios
de a partir de 7 pisos.
Aunque la capital todavía no
cuenta con su Plan de pisos
turísticos, Carmena anunció
que quien quiera alquilar un
piso turístico sin licencia no
podrá sobrepasar los 90
días. A partir del cuarto mes,
tendrá que pedir una licencia
de uso comercial, como un
restaurante o un bar.
Mientras elabora el plan, el
Ayuntamiento suspenderá
la concesión de licencias
en el centro durante un año.
Palma de Mallorca amenaza
con convertirse en la
primera ciudad española en
prohibir el alquiler turístico.
El ayuntamiento, gobernado
por PSOE, Podemos y MES,
anunció que a partir de julio
la ciudad será considerada
‘zona única’, donde no se
podrá alquilar pisos
turísticos. La ley excluye
viviendas unifamiliares al
considerar que no causa
problemas de convivencia.
La ciudad del Turia quiere
limitar el alquiler vacacional
sin licencia, pero tiene dudas
sobre dónde poner el coto.
Siguiendo la estela de
Madrid, el Ayuntamiento
valenciano plantea un límite
de entre uno y tres meses.
Quien no llegue al máximo
no necesitará ceñirse a la
normativa de uso
profesional. El consistorio
tampoco descarta
la ‘zonificación’.
En el único punto en el que
todas coinciden es en la obligación de comunicar la actividad
e inscribirla en el registro, implicando, en algunos casos, el
visto bueno de la comunidad
de vecinos, que pueden vetar la
actividad, señala el informe de
Serrano Alberca & Conde.
Tampoco todas hacen la distinción entre apartamento turístico –más profesional– y vivienda vacacional. Ni siquiera
lo definen igual. En Navarra,
las viviendas turísticas tendrán
que tener al menos 90 metros
cuadrados, acceso independiente y segregación vertical;
mientras que en Aragón y Asturias basta con que cuenten
con “mobiliario e instalaciones
que permitan su inmediata
ocupación”. País Vasco y Galicia, por otro lado, contemplan
tres modalidades diferentes:
establecimientos de alojamiento, viviendas para uso turístico
y habitaciones en viviendas
particulares.
El límite del alquiler es otro
de los quebraderos en los que
no hay consenso. En Andalucía
si es apartamento turístico no
puede exceder los 45 días, pero
si es vivienda vacacional, se
puede alquilar hasta dos meses; en Cataluña el límite está
en 31 días, y en Madrid y Murcia se habla de límite pero no se
especifica.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 30 abril 2018 Expansión 19
ECONOMÍA / POLÍTICA
alquiler turístico
municipales. En total, miles de normas que tratan de controlar, sin grandes logros, la actividad de las plataformas de alquiler
y a pesar de las diferencias entre comunidades, los hoteleros piden un pacto que permita mayor coordinación.
 Regulado o con restricciones.
 Sin regular.
Límite
de plazas
por territorio
Señalización
y alumbrado
de emergencia
Mobiliario
y
menaje
Climatización
Posibilidad
de
desalojo
Sanciones
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LOS APARTAMENTOS
SUPERAN LA OFERTA 5.944 2.035
HOTELERA EN 12
Oviedo
CIUDADES
10.324 4.077
Oferta de plazas
en las principales
ciudades
españolas.
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Fuente:Serrano Alberca & Conde y Exceltur
Bilbao
6.822 6.953
Santander
Santiago
de Compostela
Plazas de hoteles y otras
opciones regladas
9.025 18.078
San Sebastián
3.916 2.758
Pamplona
4.269 1.158
Valladolid
128.942
82.040
11.137 2.484
96.872 92.156
6.528 4.736
Salamanca
Plazas no regladas en
plataformas de alquiler
vacacional*
Madrid
Zaragoza
24.640 39.715
5.339 3.223
Toledo
Valencia
11.665 25.306
8.595 9.182
25.463 39.045
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8.499 5.528
Córdoba
17.167 21.046
Sevilla
12.660
7.419 17.335
Barcelona
8.239 26.316
Palma de
Mallorca
Alicante
5.426 9.597
Murcia
43.762 Granada
Málaga
Las Palmas
de Gran Canaria
*Cifra de viviendas comercializadas por las principales plataformas. Podría haber datos duplicados.
Fuente: Exceltur
Expansión
¿Es posible regular el
alquiler de pisos turísticos?
Dreamstime
Dreamstime
Dreamstime
I. Benedito. Madrid
Bilbao: un piso
turístico por portal
Sevilla,
en pleno debate
Málaga pide vetar
el alquiler de VPO
Hace poco que el consistorio
bilbaíno comenzó a poner
límites a las plataformas de
alquiler turístico. Aunque por
el momento no cuenta con
una normativa en vigor al
respecto, Bilbao plantea
crear la figura legal de los
pisos turísticos –que no
tenía– para poder recaudar
impuestos. Además, sólo
podrá haber un alojamiento
de este tipo por portal, y sólo
en el primer piso.
El Ayuntamiento de Sevilla
se encuentra en pleno
debate sobre cómo regular
el alquiler vacacional. Entre
las iniciativas que baraja el
consistorio se encuentra la
limitación urbanística de
nuevas licencias por zonas
–zonificación–, así como
incrementar la tasa a pagar
para cambiar el uso de
vivienda residencial a
turística, actualmente
de 23 euros.
Dentro de las medidas a
incluir en la regulación, el
Ayuntamiento malagueño
ha reparado en las Viviendas
de Protección Oficial. El
consistorio pidió la semana
pasada a la Junta de
Andalucía la modificación
del reglamento actual para
impedir que una VPO pueda
ser destinada al alquiler
turístico, ya que
actualmente pueden
anunciarse por habitaciones.
Es cierto que no todas las comunidades, ni todas las ciudades, tienen las mismas necesidades –no es lo mismo legislar
en epicentros del turismo como Cataluña, Baleares o Canarias; que en Castilla-La Mancha-. Sin embargo, la falta de
armonización en cuestiones
importantes hacen complejo el
control y comprensión del propio sistema. Los hoteleros piden coordinar las legislaciones
y forzar a las plataformas a su
obligado cumplimiento. “Hay
que dar un replanteamiento de
las reglas de juego”, señala el vicepresidente ejecutivo de Exceltur, José Luis Zoreda. “En
una escala de 10, del 1 al 8 debería ser igual para cualquier sitio
de España”, concluye.
Editorial / Página 2
En junio de 2016 el Ayuntamiento de Berlín prohibió el
alquiler de pisos turísticos al
encontrarse con una oferta
desmedida que amenazaba
con desestabilizar el mercado
del alquiler en la capital. Ese
mismo verano, San Francisco,
la ciudad que vió nacer
Airbnb, anunció multas de
más de 1.000 dólares al día
por cada apartamento ilegal.
Orientar la actividad de los
pisos turísticos por un cauce
legal se parece cada vez más a
un intento para ponerle puertas al campo. La cuestión lleva de cabeza a la administración, no de España, sino de
todo el mundo. El fenómeno
del alquiler vacacional no está siendo la única causa de
problemas como el boom del
alquiler o la saturación turística de algunas ciudades, pero sí uno de sus agravantes.
La oferta no reglada ya supera a la hotelera en 12 ciudades
españolas, y observando los
movimientos de las instituciones, la pregunta surge por
ósmosis: ¿Es posible regular
el alquiler de pisos turísticos?
Para José Luis Zoreda, vicepresidente ejecutivo de Exceltur, el problema es la falta
de colaboración de las plataformas. “El Estado y la Unión
Europea no logran hacer
cumplir la normativa”. Por
eso seis ciudades europeas pidieron recientemente a la UE
que obligue a las plataformas
ofrecer información para
controlar la actividad.
En España, el Gobierno está tomando cartas en el asunto, movilizando varios ministerios. La cartera de Fomento
anunció la semana pasada
que buscará medidas para
frenar la burbuja del alquiler,
para lo que analiza la normativa de este tipo de viviendas.
Óscar Perelli, jefe de Estudios
de Exceltur, explica que se
realizó una petición a Agenda
Digital para que declare que
las plataformas son responsables de lo que cuelgan, e Interior solicitará información de
los usuarios para garantizar la
seguridad.
Hacienda también se ha
pronunciado, y en enero
anunció que obligará a las plataformas a enviar información sobre clientes y propietarios a la Agencia Tributaria.
“Un anuncio muy importante
porque permitirá ver qué rentas son las que prestan servicios”, explica Perelli. Pero si
Airbnb se negara a proporcionar esa información –cosa
que hizo en un principio, aunque esta semana anunció que
cedería, cambiando las condiciones de privacidad– la medida no tendría tanto efecto.
A las reticencias de las plataformas se suma la duplicidad de la información entre
ellas y la falta de transparencia. Si un propietario agota el
límite de días del piso que tiene alquilado por Airbnb, ¿cómo controlar que no publicará el anuncio en Wimdu?
En enero, Berlín claudicó y
volvió a legalizar el alquiler
vacacional. No parece que haya una fórmula perfecta para
resolver la cuestión, y aunque
la importancia de la armonización queda clara, el reto
continúa frente a las instituciones.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
20 Expansión Lunes 30 abril 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
“Será difícil compensar el Brexit con “
otros tratados de libre comercio”
Reino Unido sufrirá
más que la Unión Europea
con la salida, pero países
como Irlanda se verán
muy afectados”
ENTREVISTA ROBERT CHOTE Presidente Office for Budget Responsability/ El dirigente de la autoridad fiscal británica
Ignacio Bolea. Madrid
Los problemas causados por
el descontrol de la deuda pública durante la crisis han provocado que en los principales
países de la OCDE se hayan
creado instituciones fiscales
encargadas de supervisar la
labor de los Gobiernos. El director de esta red es Robert
Chote (1968), que desde hace
ocho años ocupa también la
presidencia de Office for
Budget Responsability creada
en Gran Bretaña. Chote estuvo en Madrid con motivo de
la presentación del Estudio de
Evaluación de la Autoridad
Independiente de Responsabilidad Fiscal (AiRef) en el
que la OCDE avala los resultados conseguidos por la institución española.
– ¿Hasta qué punto el Brexit
es una amenaza para la economía de Reino Unido y la
de Europa?
El impacto a largo plazo
depende del resultado de las
negociaciones, pero todavía
es demasiado pronto. Después de la votación del leave la
economía de Reino Unido se
ha debilitado, pero no tanto
como preveíamos inicialmente. La caída de la libra ha provocado un aumento del coste
de las importaciones, lo que
ha afectado al presupuesto de
las familias y la aportación del
consumo al PIB. Sin embargo,
las exportaciones se han comportado algo mejor. También
parece que la actividad empresarial y la inversión han
ido algo peor que si no se hubiera producido la votación,
aunque esto también es difícil
de medir porque no sabemos
con exactitud qué habría pasado en el caso contrario. Hay
que tener en cuenta que influyen otros factores, pues aunque todo el mundo está pendiente del Brexit, también
existe una gran fuente de incertidumbre porque el crecimiento de la productividad es
mucho menor respecto al que
había antes de la crisis financiera.
– ¿Han calculado la diferencia en términos de crecimiento que habría entre un
‘hard Brexit’ y un ‘soft Brexit’?
Nosotros [Office for Budget
Responsability] no, pero el
Gobierno, sí. Hay diferentes
escenarios según lo grandes
que sean las barreras arance-
larias. Si seguimos alineados
con Europa, entonces el efecto no es tan fuerte. Pero si estas barreras comerciales son
importantes, entonces el impacto será grande. La conclusión de muchos economistas
es que si hay más obstáculos
entre la UE y Reino Unido, será difícil compensarlo con un
tratado de libre comercio con
Estados Unidos y otros países.
Aunque hay otros que ven el
Brexit como un catalizador
para otras políticas más favorables al crecimiento, como la
desregulación. Pero casi todos dirán que es difícil saberlo
con seguridad porque es
complicado encontrar un
ejemplo histórico similar que
sirva para realizar los análisis.
– ¿Cuáles serán por tanto las
cuestiones clave del acuerdo?
El trato comercial, si Reino
Unido tiene los beneficios del
mercado único sin estar formalmente en él. Y la política
de inmigración, pues muchos
de los que apoyaron al Brexit
lo hicieron para rediseñarla,
reduciendo el volumen total
de inmigrantes y atrayendo a
gente con más cualificación.
– ¿Y qué me podría decir sobre los efectos en la economía europea?
Tampoco ganará si pone
más obstáculos al comercio.
El consenso es que Reino
Unido sufrirá más que el resto
de la UE, pero algunos países
se podrían ver más expuestos.
Irlanda es el caso más evidente.
– ¿Es más optimista sobre el
resultado final tras el acuerdo alcanzado para el periodo de transición?
Es mejor tener este acuerdo que haber fracasado, pero
todavía es pronto para saber
cómo será finalmente la relación. Como dicen en Bruselas
y Londres, nada se ha acordado hasta que todo se ha acordado.
– Dejando aparte el Brexit,
¿cómo valoraría el estado
actual de la economía mundial y cuáles son los principales riesgos?
La economía mundial va
mejor, con crecimiento en casi todos los grandes países.
Pero Reino Unido no ha mantenido el ritmo, ha pasado de
ser la economía del G-7 que
más crecía en 2016 a estar a la
cola. Los riesgos son funda-
Mauricio Skrycky
detalla las posibles consecuencias del Brexit y avisa de los peligros de un endeudamiento demasiado alto.
Robert Chote, presidente de Office for Budget Responsability, en la sede de la AiRef.
“
La economía
británica se ha debilitado
desde el voto del Brexit,
aunque no tanto como
esperábamos”
mentalmente geopolíticos,
como las restricciones al comercio, y la normalización de
la política monetaria. Aunque
se ha visto un fortalecimiento
en los dos últimos años, hay
dudas sobre cuánto tiempo se
podrá mantener.
– ¿Hasta qué punto es real el
riesgo de una guerra comercial y cómo podría afectar a
Europa?
Es difícil hasta dónde llegarán las medidas anunciadas.
Depende de si la voluntad es
hacer una demostración simbólica o si las restricciones ya
anunciadas se extienden. Pero si la economía mundial se
vuelve mucho más cerrada, la
mayoría de países se verán
perjudicados debido a que se
reducirá su potencial de crecimiento.
– ¿El enfrentamiento abierto entre Estados Unidos y
China podría ser una oportunidad para que Europa estrechara sus lazos con ambos bloques?
Una guerra comercial no
beneficia a nadie. Por eso es
mejor para todos que haya un
compromiso con un régimen
de comercio abierto, aunque
puede haber beneficios a corto plazo para algunos países.
– Otro riesgo que ha mencionado es la normalización
de la política monetaria, que
ha contribuido a reducir la
carga de la deuda pública.
Por tanto, ¿qué consecuencias podría tener la normalización en este ámbito?
Uno de los mayores riesgos
para Reino Unido es que el nivel de deuda respecto al PIB
se ha duplicado desde la crisis. Además, parte de la deuda
está indexada a los precios,
por lo que las finanzas públicas están más expuestas a sorpresas desagradables en los tipos de interés o la inflación. Si
los intereses suben, aunque
no sea hasta el nivel medio de
antes de la crisis, habría un
importante aumento en el
coste de la deuda. Pero también depende de las circunstancias que acompañen a este
fenómeno, si se debe a un crecimiento más rápido de la
economía o a un incremento
de los riesgos.
– ¿Este peligro existe también para los países más débiles del sur de Europa?
Sí, pero hay mucha incertidumbre porque no se sabe cuál va a ser el nuevo estado natural de los tipos de interés,
aunque mucha gente asume
que serán más bajos que antes
de la crisis. También es importante saber cuál será la
tendencia subyacente de crecimiento. Por ejemplo, antes
de la crisis el Tesoro británico
“
Una mayor
descentralización implica
también un mayor riesgo
para el control de la
deuda pública”
preveía que se podía crecer
un 2,5% o 2,7% anual, mientras que ahora nuestra previsión es del 1% o 1,5%.
– ¿Cree que los Gobiernos
europeos han hecho lo suficiente para aprovechar el ciclo expansivo de la economía para reducir la deuda?
Hay mucho debate sobre la
velocidad a la que se debe
ajustar la política fiscal. Pero
la función del organismo que
presido no es establecer un
objetivo sino decir que si el
Gobierno quiere cumplir su
compromiso de cuadrar el
presupuesto en 2025 necesita
varios años más de ajustes.
- ¿Pero volverían los problemas con los bonos soberanos si el ciclo económico se
tornara negativo?
Sí, es previsible que este sea
el caso. la crisis provocó un
aumento inusual en la deuda
pública, sólo en las guerras
hubo un crecimiento tan
grande y tan rápido. Cada cinco años hay aproximadamente un 50% de posibilidades de
que haya una recesión, por lo
que cualquier Gobierno debe
estar preparado. Aunque por
el momento resulta barato financiarse, hay riesgo de que
se vuelva más caro.
- En el caso de España, ¿cree
que la existencia de varias
administraciones dificulta el
control de la deuda pública?
España está extraordinariamente descentralizada,
sorprende el tiempo que la Airef tiene que dedicar a ayuntamientos y comunidades. Y
una mayor descentralización
supone un mayor riesgo, aunque puede haber otras razones para tenerla, como una toma de decisiones más cercana
en regiones con fuerte identidad.
– ¿Y qué importancia tienen
instituciones como la Airef
para controlar de la deuda y
revisar las previsiones del
Gobierno?
Son instituciones muy importantes, que proporcionan
transparencia. Son organizaciones útiles por lo que no es
una sorpresa que se hayan
multiplicado en los países de
la OCDE. Las normas fiscales
por sí mismas no bastan para
garantizar una buena gestión
de las finanzas públicas. Es
necesario que haya un análisis
basado en criterios profesionales y no en ideas políticas.
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Lunes 30 abril 2018 Expansión
21
ECONOMÍA / POLÍTICA
Valls propone unir en Barcelona
a los partidos no independentistas
El ex primer ministro francés plantea una “plataforma abierta” con el objetivo de
arrebatar la alcaldía de la capital catalana a Colau y evitar que pueda caer en manos de los secesionistas.
Macron
acuerda con
el líder de
Irán salvar el
pacto nuclear
ELECCIONES MUNICIPALES/
D. Casals. Barcelona
Millo: el nuevo
Govern no podrá
hacer nada ilegal
Ante las críticas de Cs
y sectores del PP, que
acusan a Mariano Rajoy y
a su equipo de haber sido
demasiado suaves a la
hora de aplicar el artículo
155 de la Constitución, el
delegado del Gobierno en
Cataluña, Enric Millo,
defendió ayer la “cirugía
fina” con la que se está
actuando. Si JxCat y ERC
forman Gobierno, no
podrán “gastar dinero
público con finalidades
ilegales”, como por
ejemplo el Diplocat, dijo
en una entrevista a Efe.
Valls nació en Barcelona,
donde procede su padre y
donde veraneó durante su infancia y su adolescencia. Ayer
destacó que conoce de primera mano la ciudad, aunque reconoció que deberá documentarse y pasearse mucho
más por sus calles y barrios.
Sin embargo, dijo tener muy
clara una cosa: “No vendré a
decir mentiras a la gente”.
El diputado francés se dio
la semana pasada su primer
baño de multitudes, en un acto que organizó el pasado 23
de abril, festividad de Sant
El ex primer
ministro
francés
y diputado
en la Asamblea
Nacional,
Manuel Valls,
junto a Albert
Rivera (Cs).
Efe
El ex primer ministro francés,
Manuel Valls, decidirá como
muy tarde a principios de verano si acepta el ofrecimiento
del líder de Cs, Albert Rivera,
de encabezar la lista del partido naranja en la alcaldía de
Barcelona. En declaraciones a
Catalunya Ràdio, el diputado
a la Asamblea Nacional francesa aseguró que “hay mucha
gente” que le ha pedido que
dé el paso, pero aseguró que lo
que le gustaría es ir más allá
de ser el candidato de Cs, y
encabezar una plataforma
“abierta” de partidos que rechazan la independencia de
Cataluña. Su objetivo sería
unir en torno a su figura a los
socialistas y a los populares.
A la espera de ver qué dice
Cs sobre esta opción, es poco
probable que el PSC y el PP la
acepten. Los socialistas ratificaron a mediados de abril a su
candidato, Jaume Collboni,
que se presentará por segunda ocasión, mientras que el
PP está a la espera de ver cuál
es la decisión de Alberto Fernández Díaz, que ha liderado
a los populares en la capital
catalana desde el año 2003.
El PP consiguió el 5% de
voto en las elecciones del 21-D
en Barcelona, el porcentaje
mínimo para obtener representación en el consistorio, y
de ahí que haya un gran debate interno sobre cuál tiene que
ser su estrategia a seguir.
La capital catalana
ejerció de contrapeso
a los gobiernos de
Jordi Pujol, y de ahí
su importancia
Jordi, la principal asociación
catalana contraria a la secesión, Societat Civil Catalana.
“Podéis contar conmigo,
siempre estaré con vosotros
para el compromiso de la democracia y la libertad”, señaló
el exprimer ministro galo.
La irrupción de Valls ha
reabierto el debate entre los
independentistas sobre cuál
debe ser su estrategia en las
elecciones municipales. ERC
también ha reelegido como
candidato al exdiputado en el
Congreso Alfred Bosch, y la
antigua CDC está haciendo
unas primarias donde plantea
una renovación total de su listas. El tertuliano y profesor
Jordi Graupera –que vive en
Nueva York– planteó en marzo liderar una candidatura secesionista unitaria, e incluso
se desplazó a Bélgica para entrevistarse con el expresiden-
te de la Generalitat, Carles
Puigdemont, que por ahora
no ha bendecido su plan.
El Ayuntamiento de Barcelona ejerció como contrapeso
a la Generalitat en los 23 años
en los que Jordi Pujol gobernó Cataluña entre 1980 y
2003, y de ahí su importancia.
En diciembre, Cs fue el partido más votado en la ciudad,
con el 23,9% de los sufragios.
En cambio, en las elecciones
generales de junio de 2016, los
comunes de la actual alcaldesa, Ada Colau, ganaron con un
25,7% de los apoyos.
Las prisas del Gobierno con la tasa digital
ANÁLISIS
por Miquel Roig
Román Escolano, ministro de Economía español, ha aprovechado la cumbre informal de sus homólogos europeos celebrada el pasado fin de semana en Sofía para meter prisa en la
adopción de un nuevo impuesto a los
gigantes de la economía digital. Los
googles, facebooks, netflixs y amazons
tienen que empezar a pagarlo lo antes
posible, a ser posible este año... Este
mensaje de urgencia tiene dos públicos, uno nacional –los partidos de la
oposición en España– y otro comunitario –aquellos países de la UE que se
oponen férreamente a crear esta figura tributaria–.
Sobre el primer punto, la cosa va de
sorpresas. La subida de las pensiones
que se sacó de la chistera el ministro
de Hacienda, Cristóbal Montoro, a
mediados de la semana pasada, se
complementó el viernes con el anuncio del impuesto a las multinacionales de la economía digital, que debería
ayudar a financiar una parte de los
1.500 millones de euros que costará el
pensionazo este año y los 1.800 millones del que viene. Se habla de 500 millones anuales de recaudación, pero
esta clase de previsiones de ingresos
tributarios es mejor tomarla con un
saludable punto de escepticismo.
El discurso del viernes del ministro
de Hacienda barnizó el impuesto con
una pátina europea. Dijo, con razón,
que se iba a discutir en la reunión de
ministros de Economía y Finanzas de
Sofía. Pero en materia fiscal, lo que
Montoro propone en España le corresponde a Escolano defenderlo en
Europa. Y como pudo comprobar el
ministro de Economía, de momento
en la UE no existe la unanimidad requerida para adoptar este tipo de iniciativas tributarias.
Los más vehementes a favor de este impuesto son sin duda los franceses. Según explica una fuente europea, el ministro galo, Bruno Le Maire,
hizo el sábado una encendida defensa
de la urgencia de gravar a las multinacionales digitales. Le Maire habló de
soberanía fiscal europea, de lanzar
una señal de fuerza a EEUU y del
riesgo de decepcionar a los ciudadanos antes de las europeas de 2019.
En la UE una mayoría de
países apoya el impuesto,
pero hay otros que no
dan muestras de ceder
Una mayoría de países, en número
y en población, apoya el impuesto,
pero hay otros que no dan muestras
de ceder. Por ejemplo, Irlanda, sede
europea de muchos de estos gigantes
digitales. Y, recordemos, en temas fiscales la UE requiere unanimidad. Un
solo Estado en contra y fuera. Es cierto que en los últimos años se han
aprobado en tiempo récord dosieres
fiscales que en otro tiempo habrían
sido imposibles. El sábado, Escolano
llamó al optimismo en este sentido y
confió en poder llegar a un acuerdo.
Pero lo que se antoja de ciencia ficción es que los 28 lleguen a un acuerdo sobre esta tasa digital lo suficiente
rápido como para poder empezar a
recaudar en 2018. Si el Gobierno
quiere el impuesto ya, tendrá que
desmarcarse de los ritmos europeos y
centrar sus esfuerzos en el Congreso.
I.B.M. Madrid
La Unión Europea está jugando sus cartas para intentar
preservar el pacto nuclear
con Irán, al que se llegó en
2015 y que EEUU amenaza
con romper el próximo 12 de
mayo. El presidente francés,
Emmanuel Macron, acordó
ayer con su homólogo iraní,
Hassan Rohaní, salvar el
acuerdo nuclear.
Macron también mantuvo
conversaciones con la canciller alemana, Angela Merkel,
y con la primera ministra de
Reino Unido, Theresa May,
que convinieron en la necesidad de que Estados Unidos
continúe el acuerdo con Irán.
Macron está liderando la
respuesta de la Unión Europea en la cuestión iraní. El líder francés telefoneó ayer a
Rohaní, después de haber formalizado con Merkel y May
la posición de la UE.
Según un comunicado del
Elíseo, en la conversación con
Rohaní, que se alargó durante
una hora, abordaron “tres
cuestiones indispensables”.
Macron planteó la importancia de contemplar en el pacto
los programas de misiles balísticos de Teherán, su actividad nuclear más allá de 2025
y “las principales crisis regionales” en Oriente Próximo.
La llamada a Teherán tuvo
lugar después de haber tenido
sendas conversaciones con
May y Merkel, a quienes informó de sus conversaciones
con Donald Trump, durante
su visita a EEUU la semana
pasada. Macron trata de crear
un eje junto a Londres y Berlín que considera “decisivo”
para convencer a Trump de
que no dé marcha atrás en el
acuerdo con Irán, “decisivo
para preservar los intereses”
de los tres países y su “seguridad”, añadió.El líder francés
indicó que en sus conversaciones en Washington trató
de “proseguir el trabajo de
convicción hasta el 12 de mayo para que Estados Unidos
se mantenga en el acuerdo”.
Las dudas ante la respuesta
de Estados Unidos están servidas. El nuevo secretario de
Estado, Mike Pompeo, amenazó ayer en Arabia Saudí con
romper el acuerdo si no había
una modificación. Por su parte, Rohaní advirtió ayer que
no aceptará ninguna restricción más allá de sus compromisos, y que tienen preparadaS “una variedad de respuestas para cualquier decisión que tome EEUU”.
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22 Expansión Lunes 30 abril 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
IBEROAMÉRICA EMPRESARIAL
“López Obrador propone fórmulas
económicas peligrosas para el país”
La UE
ayudará a los
refugiados
venezolanos
en Brasil
ENTREVISTA JUAN PABLO CASTAÑÓN Presidente del Consejo Coordinador Empresarial de México/ Castañón pide al
próximo gobernante del país que apueste por la innovación, la seguridad y la lucha contra la corrupción.
México acudirá a las urnas el
próximo 1 de julio para elegir a
su nuevo presidente o presidenta. Las encuestas otorgan
la victoria al izquierdista Andrés Manuel López Obrador,
un político cuyas propuestas
preocupan a los empresarios
del país, según explica a EXPANSIÓN Juan Pablo Castañón, presidente de la patronal
mexicana. Castañón recaló en
Madrid la semana pasada para acudir a un encuentro de
empresarios españoles y mexicanos organizado por el
Consejo Empresarial Alianza
por Iberoamérica CEAPI.
– ¿Qué le piden los empresarios al próximo gobernante
de México?
Hace un mes presentamos
públicamente una agenda con
el foco puesto en la generación de empleo, que es la base
fundamental para el desarrollo de México. Pero, para ello
hay que generar confianza.
Creemos que es preciso trabajar la democracia, la independencia y el respeto hacia los
poderes e incrementar la seguridad, que es el gran asunto
pendiente. Todavía hay lugares donde el crimen organizado ataca directamente al ciudadano común y corriente y
esto tiene que resolverse con
una mayor coordinación de
las fuerzas federales y las locales. En materia de Estado de
Derecho creemos que hay que
trabajar contra la corrupción
y pedimos que se nombre un
Fiscal General Independiente. También es imprescindible
para el desarrollo económico
del país que se apueste por la
innovación, sobre todo para
que las pymes puedan acceder a la tecnología y avanzar
hacia una mayor desregulación.
– Los sondeos otorgan la victoria electoral al izquierdista
Andrés Manuel López Obrador, un candidato con el que
usted se ha mostrado muy
crítico. ¿Cree que peligran
los objetivos de los empresarios si logra ser presidente?
Es algo que a los empresarios nos preocupa y así se lo
hemos señalado. Nos preocupa que su propuesta económica consista en regresar a un
esquema de economía mixta
en el que el Estado vuelva a ser
JMCadenas
Amaia Ormaetxea. Madrid
Juan Pablo Castañón, presidente de la patronal mexicana, durante su entrevista con EXPANSIÓN en Madrid.
“
El 80% de nuestras
exportaciones van hacia
los países del Nafta, sobre
todo a Estados Unidos;
tenemos que diversificar”
empresario. Nos preocupa
también el riesgo de que el país caiga en un exceso de subsidios y de gastos. López Obrador ha ofrecido triplicar el
subsidio para el maíz, lo que
significará más inflación. Su
visión económica consiste en
poner en marcha fórmulas
que en los años setenta y
ochenta ya se confirmaron como peligrosas porque generan burbujas de aparente
prosperidad que terminan
con crisis económicas importantes en materia de deuda, lo
que deriva en desempleo y falta de inversión. Todavía queda tiempo de campaña y los
empresarios somos firmes en
nuestras propuestas. Con
quien gane, seguiremos discutiendo.
– La semana pasada México
y la Unión Europea alcanza-
“
La experiencia
y la tecnología de las
constructoras españolas
son clave para nuestras
infraestructuras”
ron un acuerdo para renovar su Tratado de Libre Comercio (TLC). ¿Qué le piden
los empresarios mexicanos a
la inversión europea y española?
Para nosotros la inversión
europea en México es importante y también lo es la diversificación de nuestros mercados. El 80% de nuestras exportaciones van al Nafta, principalmente a Estados Unidos.
Necesitamos diversificar nuestros mercados. Con este proceso de negociación nos hemos dado cuenta de que a pesar de que tenemos Tratados
de Libre Comercio (TLC) con
44 países no los hemos aprovechado lo suficiente. La semana pasada cerramos la modernización del acuerdo con
la UE y se amplían las posibilidades de inversiones euro-
“
Nos preocupa que
López Obrador proponga
un modelo económico
mixto, con el Estado
como empresario”
peas en México; se abren, por
ejemplo, nuevos mercados
para la carne, las frutas y las
bayas y se genera también la
posibilidad de intercambio de
tecnologías para el sector automotriz.
– ¿Hacia qué sectores específicos quieren atraer la inversión española?
México requiere una gran
inversión en infraestructuras
sobre todo para la zona SurSureste del país donde se han
puesto en marcha siete zonas
económicas especiales, entre
ellas, la conexión entre el Golfo de México y el Pacífico. La
conectividad logística entre
Atlántico y Pacífico es muy
importante y nos da la oportunidad de reforzar el mercado
manufacturero automotriz, el
sector aeroespacial, un cluster
creciente en México, y la bio-
“
La estacionalidad
y la ‘cláusula de cierre’
son las dos líneas rojas
de México en la
renegociación del Nafta”
tecnología, que también está
creciendo mucho. Para llevar
a cabo el desarrollo de esas infraestructuras será clave la experiencia y la tecnología de las
constructoras españolas.
– ¿Qué esperan de la renegociación Nafta que ha impulsado Estados Unidos?
Tenemos que cerrar el
acuerdo con variables competitivas. México ha creado 26
millones de empleos en los últimos 25 años gracias al Nafta.
Los próximos días serán clave
para cerrar las cuestiones políticas y técnicas que aún están
pendientes. No obstante, para
México hay dos líneas rojas:
una de ellas en el denominado
Sunset, una propuesta de Estados Unidos que impone una
revisión del acuerdo cada cinco años. La otra línea roja se
refiere a la estacionalidad:
EEUU quiere que el comercio
de algunos productos se pueda restringir en determinadas
temporadas del año. Estamos
en una etapa de cierre de las
negociaciones, aunque podrían llevar aún todo el mes de
mayo.
Expansión. Madrid
La Unión Europea donó 10,6
millones de reales (unos 2,4
millones de euros) para asistir
a los refugiados venezolanos
que se han establecido en Brasil tras huir de la crisis política, social y económica que
atraviesa su país.
El objetivo del bloque europeo es ayudar a realojar a los
inmigrantes venezolanos en
ciudades brasileñas donde
tengan mejores condiciones
de empleo y vivienda, según
anunció el embajador de la
UE en Brasil, Joao Cravinho,
en declaraciones a la estatal
Agencia Brasil. De acuerdo
con el diplomático, los recursos donados por la Unión Europea estarán disponibles
hasta principios de junio.
Las autoridades brasileñas
calculan que más de 50.000
venezolanos se han establecido en los últimos meses en
Boa Vista, capital del estado
de Roraima, lo que supone
más del 10% de la población
total de esa ciudad, estimada
en unos 320.000 habitantes.
El presidente brasileño,
Michel Temer, reconoció el
pasado 15 de febrero en un decreto la “situación de vulnerabilidad” en Roraima e impulsó, con carácter de urgencia,
una serie de medidas de asistencia humanitaria para los
inmigrantes del vecino país.
Sin embargo, el Gobierno
de Roraima valoró esas medidas como insuficientes y solicitó a la Corte Suprema de
Brasil el cierre temporal de la
frontera con Venezuela debido, según alegó, a una saturación de sus servicios públicos
provocado por el éxodo venezolano, una posibilidad que el
Ejecutivo ha rechazado de
plano.
Más recursos
Por otro lado, el embajador de
la UE en Brasil cree que “en el
futuro habrá más” recursos
del bloque para estas familias
y también para impulsar cursos de formación profesional
de corta duración, entre otros
asuntos.
“Vamos a invertir en crear
condiciones para que los refugiados puedan asumir empleos en otras ciudades (...)
Vamos a invertir en la protección de mujeres. En comunidades de refugiados, ellas son
muy vulnerables”, apreció
Cravinho.
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Lunes 30 abril 2018 Expansión 23
Expansión
JURÍDICO
Registrar la cara: la última
moda legal de las ‘celebrities’
Encontrar una fuente adicional de ingresos es una de las razones que está animando a los famosos a
registrar su imagen, aunque, si los consumidores no la aprecian como marca, puede acabar anulándose.
Laura Saiz. Madrid
DISTINCIÓN
La modelo
holandesa Maartje
Verhoef tiene más
de 157.000
seguidores en
Instagram y ha
desfilado para
firmas de la talla
de Armani, Chanel,
Dior o Prada, con
quien debutó.
Su popularidad
le ha hecho
registrar una foto
suya tipo carné
para cosméticos
o ropa, entre otros.
Dreamstime
Primero fueron los batidos
verdes antioxidantes, después las barbas estilo hipster y
ahora la última moda de los
personajes famosos, aún muy
incipiente, es la de registrar su
cara, una idea para monetizar
todavía más su popularidad y
reconocimiento por parte de
decenas de miles de personas,
ya no sólo en los medios tradicionales, sino también en las
redes sociales.
Aunque ya son varios los
modelos, los profesionales de
la lucha libre y hasta algún filósofo los que han registrado
su cara ante la oficina de propiedad intelectual de la Unión
Europea (Euipo), los expertos
señalan, sin embargo, que no
lo van a tener fácil para sacar
dinero de su cara bonita. A pesar de que han conseguido pasar el filtro registral, es posible
que puedan producirse acciones de nulidad de la marca en
el uso real de esa cara porque,
después de ese trámite, “deberá evaluarse cómo se usa
esa marca en el mercado en
relación con el producto o
servicio que pretende distinguir”, explica José Garrido,
socio del departamento de
propiedad intelectual de DA
Lawyers.
Y es que, como cualquier
otra marca no convencional,
debe cumplir ciertos requisitos. Una marca debe ser percibida como tal por parte de la
mayoría de los consumidores,
es decir, como el signo distintivo del origen empresarial.
Para registrar una
cara como marca la
solicitud debe cumplir
ciertos requisitos,
como la distintividad
Sin embargo, una cara puede ser un producto en sí mismo en el caso de una pegatina
en la que se ve únicamente
una modelo famosa, o también puede ser un simple elemento decorativo, que, eso sí,
impulse a una persona a comprarlo, pero no haga que relacione dicha imagen directamente con una marca concre-
ta, por lo que faltaría la tan necesaria distintividad para que
no se solicite su nulidad.
Además, hay un problema
añadido a este posible uso comercial. “Nuestro derecho
prohíbe el registro como marca de formas que dan un valor
sustancial al producto, es decir, que sean determinantes
de la decisión de compra”,
REVOCABLE
Diseñar una marca
bajo un contrato de
derechos de imagen
puede dar problemas
de continuidad,
ya que la cesión
es revocable por
parte del titular.
subraya el socio de DA Lawyers.
No obstante, mientras que
esa cara permanezca registrada como marca no convencional, el propietario tendrá derechos sobre ella. No en vano,
“la cara de un personaje famoso puede ser un signo que
facilite la entrada del producto en el mercado, al ser una
cara conocida, o que incluso
represente un determinado
nivel de calidad o prestigio”.
El mecanismo es fácil. Es
necesario realizar un contrato
de cesión de los derechos de
imagen, similar a los que habitualmente firman los deportistas, en el que se deberán
pactar las indemnizaciones
que desincentiven la revocabilidad plena del consentimiento que por ley se establece. Eso sí, la peculiaridad de
este tipo de contratos por tratarse de un derecho personalísimo al ser una imagen personal reside, según José Garrido, en que “deberá prever
la facultad de registrarla como marca, lo que implica la
exclusividad en relación con
los productos y el territorio
concretos”.
SIGNOS DISTINTIVOS FAMOSOS
 Uno de los ‘ángeles’ de
Victoria’s Secret, Doutzen
Kroes, es una de las modelos
que primero decidieron
registrar su cara en abril de
2010. Otras compañeras de su
misma agencia, De Merkplaats,
como Roos Abel o Rozanne
Verduin, han seguido su camino
y están a la espera de que la
Euipo acepte su solicitud.
 Leopold Kohr fue un
economista, filósofo y jurista de
origen austriaco del siglo XX
conocido mundialmente por su
lema “lo pequeño es hermoso”,
que resumía su teoría sobre
el regreso del hombre a una
dimensión humana más
reducida. Su cara está registrada
por la academia encargada de
estudiar y difundir su legado.
 Gill Jennings & Every,
los abogados de World
Wrestling Entertainment,
la empresa más famosa de
lucha libre, se ha encargado
de registrar la cara de
algunos de sus luchadores
más relevantes, como ‘El
enterrador’ o Paul Donald
Wight, más conocido como
‘The Big Show’.
 Aunque ganó su fama como
luchador de ‘pressing catch’,
época en la que sus agentes
le recomendaron registrar su
imagen, Dave Batista dio el
salto a Hollywood, donde ha
participado en decenas de
películas, como ‘Guardianes de
la galaxia’, ‘Blade Runner 2049’
o ‘Vengadores: infinity war’, que
se estrenó el pasado viernes 27.
 La redactora jefa de la
revista especializada ‘The
Criminal Lawyer’, abogada
de profesión y autora de
numerosos libros jurídicos,
Sally Ramage, decidió hace
más de una década registrar
su cara dentro del epígrafe
de educación, formación
y servicios de
entretenimiento.
 Johannes Hendricus Maria
Smit, más conocido como Jan
Smit, es uno de los cantantes
más populares en Holanda,
que también trabaja como
presentador, actor y hasta
forma parte del equipo
directivo del club de fútbol
FC Volendam. Su solicitud de
registro se encuentra en
estudio por parte de la Euipo.
En www.expansion.com/juridico: Subastas de medicamentos en Andalucía, Luis Antonio López (Gaona)
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24 Expansión Lunes 30 abril 2018
CUADROS
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RADIOGRAFÍA DE LOS MERCADOS
bex 35
Bono españo a 10 años
En a semana
0 42%
Dó ar / Yen
En a semana
Eur bor a 12 meses
0 79% Camb o en e a eu o
Eu o/Yen
En a semana
0 35%
Eu o/Dó a
En a semana
94%
9 925 4
2070
25
3 95
OC
B
NOV
DC
N
B
MAR
ABR
OC
NOV
DC
N
B
MAR
ABR
OC
NOV
DC
N
B
MAR
0 89
ABR
OC
NOV
DC
N
B
MAR
ABR
m
IBEX
ÚLTIMA SEMANA
Valor
Cierre
Abertis
Acciona
Acerinox
ACS
Aena
Amadeus
ArcelorMittal
B. Sabadell
B. Santander
Bankia
Bankinter
BBVA
CaixaBank
Cellnex Telecom
Colonial
Dia
Enagás
Endesa
Ferrovial
Gas Natural
Grifols(P)
IAG
Iberdrola
Inditex
Indra
Mapfre
Mediaset
Meliá Hotels Int.
Merlin Properties
Red Eléctrica
Repsol
Siemens Gamesa
Técnicas Reunidas
Telefónica
Viscofan
18,285
69,220
11,695
34,610
171,550
60,400
27,795
1,628
5,316
3,632
8,690
6,687
4,032
22,490
9,540
3,830
23,970
19,310
17,715
20,960
23,510
7,172
6,370
25,360
11,510
2,861
8,422
12,220
12,780
17,100
15,805
14,115
26,540
8,398
56,200
Dif. (%)
=
2,94
-4,30
0,93
1,93
-1,72
-1,97
-3,75
-2,39
-0,77
0,93
1,66
0,67
-3,31
1,38
1,32
4,13
2,66
-0,20
1,40
0,43
2,60
1,50
5,08
3,51
1,38
0,55
5,89
3,06
4,08
0,51
3,56
8,06
1,81
1,17
ANUAL
Máximo
Mínimo
Títulos
18,300 M
69,220 V
12,010 L
34,750 J
171,650 J
61,180 L
28,695 M
1,715 L
5,512 L
3,682 L
8,704 M
6,687 V
4,062 L
23,360 J
9,540 V
3,872 X
23,970 V
19,310 V
17,900 J
20,960 V
23,510 V
7,172 V
6,370 V
25,360 V
11,510 V
2,898 M
8,422 V
12,220 V
12,780 V
17,100 V
15,975 M
14,115 V
26,540 V
8,405 J
56,200 V
18,285 V
67,220 L
11,695 V
34,200 X
168,800 X
59,180 X
27,795 V
1,628 V
5,296 J
3,630 X
8,640 L
6,542 J
3,960 J
22,490 V
9,370 X
3,793 M
23,180 M
18,880 L
17,675 M
20,380 L
22,750 X
7,052 L
6,266 L
24,096 L
10,950 L
2,861 V
8,250 M
11,680 L
12,505 L
16,305 L
15,700 X
13,370 M
24,890 L
8,304 M
55,200 M
2.509.447
147.636
1.121.121
488.142
138.757
636.232
306.605
18.929.416
41.264.228
5.101.208
1.318.098
13.865.376
10.971.873
650.555
511.485
2.653.050
1.121.110
1.032.114
1.108.800
860.628
537.183
1.273.127
12.241.877
3.143.587
551.085
3.996.379
1.303.380
651.463
858.945
1.368.478
3.805.256
1.795.823
225.530
11.100.118
87.237
Máximo
19,217
76,000
12,355
34,750
172,452
63,507
30,610
1,878
5,948
4,259
9,238
7,466
4,351
23,580
9,675
4,612
24,340
19,310
19,775
20,960
26,600
7,552
6,754
29,171
12,230
2,933
9,830
12,220
12,780
18,915
15,975
14,115
28,020
8,503
56,996
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
Fe
En
En
Ab
En
En
En
En
En
En
Fe
En
En
Ab
Ab
En
En
Ab
En
Ab
En
En
En
En
En
En
En
Ab
Ab
En
Ab
Ab
Fe
En
En
18,102
59,820
11,065
27,100
154,499
56,900
24,680
1,591
5,122
3,483
7,865
6,116
3,725
19,700
8,221
3,363
20,280
16,600
16,200
17,690
21,760
6,676
5,764
23,593
10,770
2,647
8,076
10,820
11,000
15,465
13,750
11,670
23,990
7,474
51,706
Títulos
En
Mz
Fe
Mz
Fe
Mz
Mz
Ab
Mz
Ab
En
Mz
Mz
Fe
En
Mz
Fe
Fe
Mz
Fe
Mz
Fe
Mz
Mz
Fe
Mz
Mz
Fe
Fe
Mz
Fe
En
Mz
Fe
Mz
Rotación
2.262.841
152.786
1.184.811
731.520
153.193
666.434
867.954
20.141.949
39.768.936
9.464.690
1.850.908
17.540.741
13.999.995
758.079
1.089.238
4.121.581
996.747
1.330.183
1.365.805
1.256.513
616.663
2.742.354
13.332.204
2.813.488
648.717
4.574.885
989.744
525.925
1.238.529
1.256.284
4.636.535
2.721.961
406.414
13.401.747
96.560
0,58
0,68
1,09
0,59
0,26
0,39
0,22
0,91
0,63
0,78
0,53
0,67
0,60
0,83
0,64
1,69
1,06
0,32
0,48
0,32
0,37
0,33
0,53
0,23
0,94
0,38
0,75
0,58
0,67
0,59
0,76
1,02
1,85
0,66
0,53
Semana 23-04-2018 al 27-04-2018
HISTÓRICO
Máximo
19,217
166,090
15,263
35,261
176,832
63,507
125,916
4,590
6,508
171,542
9,238
10,714
4,351
23,580
3.949
6,898
25,564
21,281
21,195
21,591
26,747
7,917
6,912
35,751
14,980
3,172
13,243
17,143
12,780
19,650
15,975
27,470
42,165
13,529
56,996
Fe18
No07
Di06
Jn17
Jn17
En18
Jn08
Fe07
Di07
Ag11
Fe18
Fe07
En18
Ab18
Jl89
Ab15
Jl16
My17
Oc15
Jl07
No17
No15
Jn17
Jn17
No07
My17
Jn07
Ab07
Ab18
Jn17
Ab18
No07
Ag15
Mz00
En18
DIVIDENDOS
Mínimo
2,013
21,023
3,146
2,890
53,283
9,214
6,094
0,906
1,764
1,998
1,150
2,784
1,179
12,519
1,540
2,086
2,582
1,592
1,909
5,032
1,992
1,393
1,306
2,189
2,823
0,429
2,941
1,563
7,116
0,709
5,039
0,824
10,009
3,093
2,910
Fe00
My00
En99
Fe00
Fe15
My10
Fe16
Jl12
Oc02
Jn13
Jl12
Mz09
Mz09
No16
Jl12
Ag11
Se02
Se02
Mz09
Mz09
My06
No11
Oc02
Se01
My99
Jl00
Mz09
Mz09
Ag14
Fe00
Jn02
Jl12
No08
Oc02
Se01
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Año
ant.
0,77
2,88
0,45
1,20
3,83
0,54
—
0,05
0,21
0,03
0,25
0,30
0,13
0,09
0,17
0,21
1,42
1,33
0,72
1,00
0,32
0,25
0,33
0,68
—
0,15
0,52
0,13
0,20
0,86
0,76
3,71
1,40
0,40
1,49
No-17
Jl-16
Jl-16
Jl-17
My-17
Jl-16
My-14
Di-17
No-17
Mz-17
Di-17
Oc-17
No-17
My-17
Mz-05
Jl-16
Jl-17
Jl-17
My-17
Jn-17
Jn-17
Jl-17
Jl-17
No-17
Jl-13
Jn-17
My-17
Jl-16
Oc-16
Jl-17
Jl-17
Ab-17
Jl-17
Jn-17
Di-17
A
U
A
A
U
C
C
A
A
A
A
A
A
C
U
U
C
C
C
A
C
R
C
C
U
C
E
U
A
C
C
U
C
A
A
0,40
2,50
0,44
0,75
3,83
0,44
0,12
0,02
0,04
0,03
0,06
0,09
0,07
0,04
0,03
0,20
0,83
0,63
0,32
0,67
0,14
0,13
0,17
0,16
0,34
0,09
0,08
0,04
0,19
0,62
0,43
3,60
0,73
0,20
0,62
Mz-18
Jl-17
Jl-17
Fe-18
Ab-18
Jn-17
My-15
Ab-18
Fe-18
Ab-18
Mz-18
Ab-18
Ab-18
Di-17
Jl-17
Jl-17
Di-17
En-18
No-17
Se-17
Di-17
Di-17
En-18
No-17
Jl-14
Di-17
My-17
Jl-17
Oc-17
En-18
En-18
Jl-17
En-18
Di-17
Mz-18
A
U
R
A
U
C
A
C
A
A
C
C
C
A
A
U
A
A
A
A
A
A
A
E
U
A
A
U
A
A
A
A
A
A
E
0,40
2,88
0,45
0,45
6,50
0,54
0,15
0,05
0,06
0,11
0,09
0,15
0,08
0,04
0,17
0,21
0,58
0,70
0,40
0,33
0,18
0,13
0,14
0,18
0,34
0,06
0,44
0,13
0,20
0,25
0,39
0,11
0,67
0,20
0,13
4,37
4,18
3,85
3,45
6,02
0,90
—
4,30
4,06
3,02
3,17
3,67
3,79
0,37
1,74
5,43
5,95
6,92
3,99
4,79
1,37
3,51
5,28
2,70
—
5,09
6,27
1,10
1,57
5,22
5,15
0,81
5,40
4,76
2,89
-1,43
1,73
-1,85
6,10
1,51
0,48
2,58
-1,72
-2,97
-8,90
9,94
-5,98
3,68
5,34
15,18
-10,99
0,42
8,15
-6,39
8,88
-3,75
-0,88
-1,39
-12,69
0,92
6,83
-10,01
6,26
13,10
-8,61
7,19
23,49
0,30
3,36
2,16
0,73
1,73
-1,85
7,48
5,36
0,48
2,58
1,30
-1,88
-6,14
11,13
-3,87
5,73
5,34
15,18
-10,99
0,42
12,07
-6,39
8,88
-3,75
-0,88
0,77
-12,69
0,92
6,83
-10,01
6,26
13,10
-7,24
9,82
23,49
2,82
3,36
2,40
RESTO DE MERCADO CONTINUO
M
M N
N
N
N
M
H
CAPITAL
VALORACIÓN
Número CapitalizaPER
Valor
acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
990.381.308
57.259.550
276.067.543
314.664.594
150.000.000
438.822.506
1.021.903.623
5.626.964.701
16.136.153.582
3.084.962.950
898.866.154
6.667.886.580
5.981.438.031
231.683.240
435.317.356
622.456.513
238.734.260
1.058.752.117
732.265.472
1.000.689.341
426.129.798
2.132.988.743
6.438.374.000
3.116.652.000
176.654.402
3.079.553.273
336.717.490
229.700.000
469.770.750
541.080.000
1.556.464.965
681.143.382
55.896.000
5.192.131.686
46.603.682
18.109
3.964
3.229
10.891
25.733
26.505
28.404
9.158
85.780
11.205
7.811
44.588
24.117
5.211
4.153
2.384
5.722
20.445
12.972
20.974
10.018
15.298
41.012
79.038
2.033
8.811
2.836
2.807
6.004
9.252
24.600
9.614
1.483
43.604
2.619
16,95
16,22
13,86
12,89
20,11
24,12
8,57
10,85
10,24
13,51
14,56
9,69
11,20
72,55
34,69
11,84
13,03
14,64
35,43
16,77
22,39
6,46
14,05
22,25
16,21
10,22
13,76
20,37
19,97
13,15
10,54
22,13
25,04
11,50
20,32
15,50
14,78
12,48
12,12
19,31
21,93
8,87
9,04
9,35
11,35
13,37
9,14
10,12
60,78
31,65
11,44
13,67
14,09
30,03
15,37
19,92
5,82
13,00
20,13
13,46
9,49
12,76
17,83
18,57
12,67
10,90
16,04
14,15
10,30
19,37
6,20
0,99
1,66
2,53
4,20
8,10
0,83
0,75
0,90
0,83
1,68
0,90
0,96
9,85
1,06
6,21
2,06
2,21
2,45
1,30
3,97
1,74
1,03
5,20
2,85
0,96
3,01
1,59
0,94
2,69
0,79
1,42
3,12
2,19
3,31
ABE
ANA
ACX
ACS
AENA
AMS
MTS
SAB
SAN
BKIA
BKT
BBVA
CABK
CLNX
COL
DIA
ENG
ELE
FER
GAS
GRF
IAG
IBE
ITX
IDR
MAP
TL5
MEL
MRL
REE
REP
SGRE
TRE
TEF
VIS
ATP
CON
MET
CON
TRS
TUR
MET
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
TEL
INM
ALI
ENE
ENE
ATP
ENE
FAR
TRS
ENE
TEX
ELE
SEG
PUB
TUR
INM
ENE
PET
FAB
ING
TEL
ALI
Semana 23-04-2018 al 27-04-2018
N
N
N
Nm
%
Abengoa
Abengoa B
Adolfo Domínguez
Adveo
Aedas Homes
Airbus SE
Alantra Part
Alba
Almirall
Amper
Aperam
Applus Services
Atresmedia
Audax Renovables
Axiare Patrimonio
Azkoyen
Barón de Ley
Bayer Ag.
Biosearch
BME
Bodegas Riojanas
Borges Agri(F)
C. A. F.
CAM
Cie Automotive
Cleop
Clínica Baviera
Coca-Cola Europ
Codere
Coemac
Deoleo
Dogi
Duro Felguera
Ebro Foods
Edreams Odigeo
Elecnor
Ence
Ercros
Europac
Euskaltel
Ezentis
Faes
FCC
Fluidra
0,024
0,010
5,480
2,100
30,440
97,150
15,750
50,600
9,870
0,225
40,500
11,210
7,695
2,100
17,280
8,160
117,000
98,420
1,160
28,720
5,100
5,500
39,800
1,340
31,000
1,150
10,000
32,740
9,200
0,426
0,172
3,255
0,290
19,890
3,725
12,840
6,450
4,234
15,520
7,780
0,740
3,365
10,620
12,400
M m
M m
-5,81 0,025 M 0,024 X
-0,99
0,010 V 0,010 V
4,18
5,680 X 5,340 M
-4,11
2,140 L 2,070 M
2,84 30,440 V 29,660 J
2,63 97,150 V 95,080 X
-1,25 15,750 V 15,550 J
0,40 50,600 V 49,550 L
4,17
9,870 V 9,340 X
3,03
0,228 X 0,210 M
-7,62 41,860 X 40,500 V
2,28 11,210 V 10,880 X
-0,06
7,695 V 7,595 M
11,41
2,190 J
2,090 L
2,13 17,440 X 16,980 L
0,74
8,160 V 8,080 X
2,18 117,000 V 113,000 X
-1,23 98,990 X 97,660 J
2,20 1,165 M
1,120 L
2,43 28,720 V 27,900 X
0,99
5,100 V
5,050 L
-1,79 5,600 M 5,250 X
-4,56 43,050 M 39,300 J
=
1,340 V 1,340 V
0,98 31,000 V 30,460 X
=
1,150 V 1,150 V
2,46 10,000 V
9,740 J
-1,09 33,280 L 32,180 J
1,88
9,200 V
8,940 J
-7,99
0,454 L 0,426 V
0,82
0,175 J 0,170 M
-1,96 3,370 M 3,255 V
-3,33
0,290 V
0,259 J
-1,44 20,380 M 19,890 V
-1,97
3,860 L 3,725 V
-1,98 13,140 M 12,840 V
0,78 6,520 M 6,320 X
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Lunes 30 abril 2018 Expansión 25
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NH Hotel Group
Nyesa
OHL
Oryzon Genomics
Parques Reunidos
Pescanova
Pharma Mar
Prim
Prisa
Prosegur
Prosegur Cash
Quabit
Realia Business
Reig Jofre
Reno de Medici
Renta Corp.
Renta 4 Banco
Rovi
Sacyr
Saeta Yield
Service Point Solution
Sniace
Solaria
Talgo
Telepizza Group
Tubacex
Tubos Reunidos
Unicaja Banco
Urbas Gr.Financiero
Vértice 360
Vidrala
Vocento
Zardoya Otis
14,840
33,500
1,966
3,880
0,510
3,700
15,860
6,550
0,032
3,942
2,400
13,740
0,980
1,655
12,000
1,910
6,380
2,430
1,954
1,084
2,720
0,756
4,000
7,500
16,950
2,352
12,320
0,762
0,143
3,410
5,070
5,390
3,520
0,419
1,500
0,010
0,010
86,500
1,358
8,455
3,06
0,30
-0,71
-2,27
-2,11
-1,07
1,15
2,91
3,87
-1,84
-0,21
3,00
=
-1,78
2,13
-3,14
1,84
4,07
-8,04
-0,73
2,26
-1,05
-2,20
1,90
-1,17
1,38
0,49
-1,17
-2,33
3,65
-9,14
-0,19
-1,81
1,33
2,95
=
=
-2,59
0,59
-0,53
14,840 V
33,750 M
1,990 M
4,020 J
0,510 V
3,705 L
15,880 X
6,550 V
0,033 J
3,950 L
2,440 L
13,740 V
0,993 L
1,687 L
12,200 X
2,000 L
6,380 V
2,430 V
2,144 L
1,084 V
2,740 L
0,770 M
4,030 L
7,560 J
17,200 X
2,352 V
12,320 V
0,791 M
0,149 L
3,525 J
5,470 M
5,450 L
3,590 L
0,431 M
1,500 V
0,010 V
0,010 V
89,000 L
1,370 X
8,535 J
14,500 L
33,500 V
1,930 J
3,840 X
0,499 X
3,615 M
15,540 L
6,415 M
0,030 L
3,786 J
2,355 X
13,040 X
0,974 X
1,634 X
11,900 L
1,910 V
6,270 L
2,320 X
1,954 V
1,072 J
2,600 X
0,746 J
3,960 J
7,360 M
16,950 V
2,300 X
12,220 L
0,746 J
0,141 M
3,410 V
5,070 V
5,290 J
3,480 J
0,410 X
1,480 J
0,010 V
0,010 V
85,500 J
1,350 M
8,430 X
49.128
10.768
11.729
25.850
77.141
74.075
142.300
454.126
39.147.835
1.403.674
39.990
6.575
210.933
359.908
12.542
376.955
246.018
620.421
589.308
91.360
60.702
25.726
26.002
16.509
4.703
1.577.525
92.605
69.833
1.439.312
545.131
352.318
94.726
187.833
486.758
3.138.089
130.280
5.974.651
12.691
29.763
206.518
Máximo
16,200
36,343
2,540
4,100
0,539
4,455
19,100
6,575
0,286
5,250
3,020
14,760
1,240
2,724
12,200
2,060
6,888
2,874
2,198
1,160
2,830
0,851
4,150
7,560
17,600
2,682
12,320
0,879
0,220
4,730
5,730
5,740
3,590
0,860
1,500
0,015
0,024
95,000
1,618
9,447
Fe
En
En
En
Ab
En
En
Ab
En
En
En
En
En
En
Ab
Ab
En
En
Ab
Fe
En
Mz
Ab
Ab
Mz
En
Ab
En
En
Mz
Ab
Mz
Ab
En
Ab
En
Fe
Mz
En
En
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
13,900
32,161
1,902
3,210
0,403
3,615
14,500
5,795
0,023
3,421
2,075
12,420
0,860
1,600
9,840
1,361
6,141
2,305
1,942
1,060
2,310
0,555
2,950
6,740
15,600
2,114
9,716
0,710
0,133
1,660
4,360
4,795
3,305
0,298
1,290
0,010
0,009
81,321
1,280
8,016
Mz
Mz
Mz
Mz
Mz
Ab
Mz
Fe
Ab
Mz
Mz
Ab
Mz
Fe
En
En
Mz
Ab
Mz
Mz
Mz
En
En
En
En
Mz
En
Mz
Ab
En
En
En
Ab
Mz
En
Ab
En
En
Mz
Mz
Títulos
280.902
9.191
30.612
38.362
194.263
52.305
169.163
727.241
38.583.673
2.188.546
149.780
33.139
2.176.613
898.226
4.483
229.150
407.205
400.468
309.428
194.025
21.105
145.335
77.346
5.029
5.126
2.861.876
187.629
158.694
2.828.569
883.393
263.752
157.256
324.794
545.777
2.333.465
10.405.822
8.151.181
9.969
93.474
327.604
Rotación
0,11
0,11
0,25
0,79
0,83
0,22
0,55
0,53
1,30
1,95
1,12
0,10
—
1,03
0,07
0,10
0,17
0,07
0,71
0,08
0,08
0,14
0,60
0,03
0,03
1,34
0,59
0,74
2,06
2,06
0,49
0,40
0,62
0,80
0,31
0,80
0,35
0,10
0,19
0,18
HISTÓRICO
Máximo
16,200
36,960
17,987
7,703
10,385
5,030
20,075
24,715
37,146
19,687
5,140
16,754
30,577
4,190
12,200
457,156
6,888
2,874
2.408
6,027
36,307
3,041
35,806
7,560
17,600
36,719
12,320
79.031
6,127
23,406
8,360
7,750
11,762
4,851
1,500
3,400
0,281
95,000
13,706
13,605
DIVIDENDOS
Mínimo
Fe18
Di17
Fe07
Jn98
Fe07
Se16
Jl17
Se87
Fe07
Jn14
No16
Fe17
No07
My17
Ab18
Se00
En18
En18
Fe07
Jl07
Fe07
Jl98
Fe07
Ab18
Mz18
No06
Ab18
Se89
Se87
No07
My15
Ab16
Se87
Oc07
Ab18
En07
Di07
Mz18
No07
Jn07
13,900
2,653
0,355
0,620
0,235
2,939
14,500
1,554
0,023
1,584
1,764
11,925
0,230
1,600
1,693
1,137
0,464
1,971
1,166
0,332
1,739
0,085
0,550
2,988
3,206
0,888
6,329
0,648
0,065
0,300
3,500
3,990
0,891
0,298
1,100
0,010
0,009
2,690
0,800
1,335
Mz18
Oc08
Di12
Jl12
En16
Fe16
Mz18
Mz09
Ab18
Mz03
Oc17
Ag16
Jn17
Fe18
En00
Jn17
Oc99
Mz16
My16
Jl12
My12
Jl13
Di12
Mz09
Mz09
Jl12
Fe16
Jn17
Jl13
My12
Jn16
Se16
Se01
Mz18
Jn17
Ab18
En18
Di00
Jl13
Fe00
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Año
ant.
—
0,58
—
—
—
0,38
—
0,05
—
—
—
0,25
—
—
0,46
—
0,39
0,03
—
—
0,05
—
—
0,29
0,18
—
—
—
—
—
0,07
—
—
—
—
—
—
0,80
—
0,24
—
Di-17
No-14
Jn-02
Jl-07
My-17
—
Jl-08
Jl-06
Jn-15
—
—
Ab-11
—
Jl-17
Mz-07
En-18
Di-17
—
Jn-08
Jn-13
My-02
Ab-07
My-17
Jl-16
Se-15
—
Jl-90
Jl-78
My-11
—
—
Jl-15
Jn-14
—
Fe-90
—
Jl-17
Oc-07
En-18
A
A
U
C
A
U
U
A
U
C
U
A
A
C
U
U
U
C
A
A
—
0,15
0,08
0,04
0,07
0,18
—
0,26
0,12
0,35
—
—
0,50
—
0,40
0,16
0,03
0,03
—
0,01
0,04
0,02
0,57
0,09
0,14
0,05
—
U
C
A 0,02
—
—
C 0,05
A 0,02
—
A
—
R 0,22
A 0,31
A 0,08
—
Ab-18
Jn-15
Jl-08
Jl-08
Se-17
—
Jl-17
Jl-07
Jl-16
—
Jl-17
Ab-12
—
En-18
Mz-08
Ab-18
Mz-18
Oc-06
Jn-08
Jl-17
My-16
My-08
No-17
Jl-17
Fe-18
My-15
Jl-91
Di-79
Oc-11
Jn-17
—
Jn-16
Jn-15
—
Jl-90
—
Fe-18
My-08
Ab-18
A
A
U
U
A
A
U
U
A
U
—
0,16
0,04
0,05
0,07
0,20
—
0,05
0,12
0,05
—
0,25
0,55
—
0,11
0,18
0,03
0,01
0,24
0,06
0,05
0,01
0,43
0,20
0,18
0,05
0,08
A
U
A
A
A
A
A
U
U
A
A
A
A
U
U
A 0,02
A 0,07
—
C 0,03
A 0,01
—
C
—
A 0,70
C 0,19
A 0,08
—
1,81
—
—
—
10,33
—
0,77
—
—
—
1,89
—
—
4,27
—
6,14
1,84
—
—
1,75
—
—
3,89
1,07
2,23
—
—
—
—
1,37
—
—
—
—
—
—
1,07
—
2,81
-6,97
-13,96
21,44
18,60
-8,42
-13,33
9,17
-81,06
-20,86
-8,22
-7,47
-17,99
-33,27
15,94
39,46
-2,60
-9,19
6,64
-1,45
16,34
44,55
36,75
10,46
8,31
-0,30
25,59
-4,87
-27,51
109,20
19,04
14,68
5,07
-44,20
14,16
-23,08
7,53
2,19
-11,24
-7,29
—
-6,54
-13,96
21,44
18,60
-8,42
-13,33
9,17
-81,06
-20,86
-8,22
-7,47
-17,99
-33,27
17,00
122,40
-1,71
-8,66
9,47
-1,45
16,34
44,55
36,75
10,46
8,31
1,91
27,59
-4,87
-27,51
109,20
19,04
14,68
5,07
-44,20
14,16
-23,08
459,14
3,01
-11,24
-5,54
MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL
ÚLTIMA SEMANA
Valor
AB Biotics
Agile Content
Albirana Properties
Altia
Am Locales Property Socimi
Asgard Invtm Hotels
Asturias Retail
Atrys Health
Autonomy Spain
Bionaturis
Carbures Europe
ANUAL
Cierre
Dif. (%)
Máximo
Mínimo
Títulos
2,500
1,640
33,600
15,200
19,600
5,100
23,000
3,120
12,700
2,240
0,433
1,63
-1,80
=
-1,30
=
=
=
6,12
=
=
-16,73
2,540 J
1,670 M
33,600 V
15,400 L
19,600 V
5,100 V
23,000 V
3,140 L
12,700 V
2,360 X
0,500 M
2,420 L
1,640 V
33,600 V
14,900 X
19,600 V
5,100 V
23,000 V
3,120 V
12,700 V
2,220 J
0,433 V
9.446
3.146
—
447
2.955
10
1.500
23.096
395
4.667
964.563
Máximo
2,600
1,740
33,600
17,400
19,600
5,100
23,000
3,140
12,700
3,260
0,556
Ab
Fe
Ab
En
Ab
Ab
Ab
Ab
Ab
Mz
Ab
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
1,580
1,400
16,800
14,600
19,320
5,060
23,000
1,860
12,264
2,080
0,397
En
Fe
Ab
Mz
En
Ab
Ab
Fe
En
Fe
Mz
Títulos
5.765
4.389
—
972
1.262
10
1.471
7.402
1.507
8.277
304.340
Rotación
0,12
0,10
—
0,04
0,01
0,00
0,07
0,09
0,08
0,41
0,37
HISTÓRICO
Máximo
3,800
1,920
33,600
18,474
19,600
19,400
23,000
3,140
12,700
13,400
9,973
Mz14
My16
Ab18
Jn16
Ab18
Se15
Ab18
Ab18
Ab18
Jn14
Mz14
DIVIDENDOS
Mínimo
1,250
1,360
16,800
2,031
19,320
5,000
19,350
1,293
11,868
1,460
0,285
Mz17
No17
Ab18
Di12
No17
En17
En17
Ag17
Oc15
Oc17
Mz12
—
—
—
0,28
0,16
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Jn-17 A 0,10
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Di-17 A 0,18
Di-17 A 0,16
—
—
—
—
—
—
Fe-18 A 3,11
—
—
—
—
151.676.341
20.650.000
31.450.101
12.316.627
59.472.280
60.000.000
79.005.034
350.271.788
2.013.553.681
286.548.289
34.161.391
80.742.044
28.737.718
222.649.287
17.347.124
558.177.502
617.124.640
1.500.000.000
110.634.198
644.807.956
64.153.178
269.129.033
32.888.511
40.693.203
50.000.000
543.757.983
81.576.928
54.844.800
350.964.751
109.606.032
136.562.598
100.720.679
132.978.782
174.680.888
1.610.302.121
3.317.906.602
5.984.327.100
24.794.341
124.970.306
470.464.311
2.251
692
62
48
30
222
1.253
2.294
65
1.130
82
1.109
28
368
208
1.066
3.937
3.645
216
699
174
203
132
305
848
1.279
1.005
42
50
374
692
543
468
73
2.415
33
60
2.145
170
3.978
—
17,66
—
—
—
10,95
24,77
31,19
—
38,67
—
15,83
—
—
—
23,88
21,27
15,50
—
59,49
—
—
11,43
—
77,05
6,67
20,20
—
—
56,38
18,04
15,35
16,18
—
—
—
—
18,97
13,58
24,63
—
16,93
—
—
—
10,57
10,64
24,26
—
52,57
—
14,77
—
—
—
18,82
18,73
14,20
—
38,17
—
—
10,81
—
27,79
6,30
18,95
—
—
40,86
11,79
14,14
11,20
41,85
—
—
—
18,05
12,35
23,49
—
—
—
—
—
9,35
1,63
1,83
—
0,54
—
0,93
—
—
—
—
3,19
9,00
—
—
—
—
—
—
4,38
0,57
1,94
—
—
5,79
2,23
0,82
1,62
0,59
—
—
—
3,54
0,61
9,24
MVC
MCM
MTB
NEA
NAT
NTH
HOME
NHH
NYE
OHL
ORY
PQR
PVA
PHM
PRM
PRS
PSG
CASH
QBT
RLIA
RJF
RDM
REN
R4
ROVI
SCYR
SAY
SPS
SNC
SLR
TLGO
TPZ
TUB
TRG
UNI
UBS
VER
VID
VOC
ZOT
INM
PAP
INM
FAB
ALI
ALI
INM
TUR
INM
CON
FAR
TUR
ALI
FAR
FAR
PUB
SER
SER
INM
INM
FAR
PAP
INM
CAR
FAR
CON
ENR
COM
TEX
ENE
TRS
ALI
MET
MET
BCO
INM
PUB
CON
PUB
FAB
Semana 23-04-2018 al 27-04-2018
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Año
ant.
CAPITAL
VALORACIÓN
Número CapitalizaPER
Valor
acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
—
—
—
1,84
0,82
—
—
—
24,49
—
—
58,23
13,10
0,00
-7,26
1,45
0,79
0,00
56,01
-25,51
-24,83
-7,87
58,23
13,10
—
-7,26
1,45
0,79
—
156,01
3,17
-24,83
-7,87
CAPITAL
VALORACIÓN
Número CapitalizaPER
Valor
acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
12.588.259
11.528.688
5.000.000
6.878.185
5.028.013
1.102.586
5.000.000
20.430.329
5.059.878
5.090.179
211.915.124
31
19
168
105
99
6
115
64
64
11
92
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
ABB
AGIL
YAPS
ALC
YAML
YOSO
YAST
ATRY
YARE
BNT
CAR
SER
ELE
INM
ELE
INM
INM
INM
SER
INM
FAR
ING
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
26 Expansión Lunes 30 abril 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
Semana 23-04-2018 al 27-04-2018
MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL (CONTINUACIÓN)
M
M N
N
N
N
M
H
N
N
N
Nm
%
Catenon
Cerbium
Clerhp
Clever Global
Colon Viv.
Commcenter
Corona Patrimonial
Corpfin
Corpfin Capital
Doalca
Domo Activos
Ebioss Energy
Elaia Investment
Elzinc
Entrecampos
Euro Cervantes
Euroconsult
Euroespes
Eurona W.T.
Facephi Biometría
Fidere
Galil Capital
General de Galerias
Gigas Hosting
GMP Property Socimi
Gore Spain Holdings
Greenalia
Grenergy Renovables
Griñó
Grupo Ortiz Properties
Hadley Investments
Heref Habaneras
Home Meal
Imaginarium
Inclam
Inmofam 99 Socimi
Isc Fresh Water
Jaba I Inversiones
Kingbook
Lleidanetworks
Medcom Tech
Mercal Inmuebles
M
M
0,576
1,880
0,980
0,950
2,140
1,260
17,000
1,750
1,750
26,800
2,200
0,440
10,700
1,860
1,800
31,000
1,600
1,090
1,750
1,180
14,400
10,000
110,000
7,000
50,000
5,500
2,820
2,140
1,510
15,100
5,300
5,500
2,220
0,190
2,480
17,900
20,800
1,080
4,780
0,950
3,160
34,200
m
mm
mm
m
m
m
M m
M m
2,86
0,620 J
0,550 L
=
1,880 V 1,880 V
6,52
0,980 V
0,920 L
=
0,950 V 0,950 V
=
2,140 V 2,140 V
2,44
1,260 V 1,230 X
= 17,000 V 17,000 V
=
1,750 V 1,750 V
=
1,750 V 1,750 V
= 26,800 V 26,800 V
=
2,200 V 2,200 V
-4,76 0,482 M 0,440 V
= 10,700 V 10,700 V
-2,11
1,900 X 1,860 V
=
1,800 V 1,800 V
= 31,000 V 31,000 V
=
1,600 V 1,600 V
=
1,090 V 1,090 V
=
1,800 L 1,750 V
9,26
1,180 V
1,120 J
0,00 14,400 V 14,400 L
= 10,000 V 10,000 V
= 110,000 V 110,000 V
1,45
7,100 L
6,750 J
= 50,000 V 50,000 V
=
5,500 V 5,500 V
-1,40
2,860 J 2,820 V
2,88 2,160 M
2,080 J
4,86
1,510 V 1,510 V
-1,31 15,500 X 15,100 V
=
5,300 V 5,300 V
1,85
5,500 V
5,400 L
=
2,220 V 2,220 V
=
0,190 V 0,190 V
1,64
2,480 V
2,440 J
= 17,900 V 17,900 V
= 20,800 V 20,800 V
=
1,080 V 1,080 V
=
4,780 V 4,780 V
2,70 0,985 M 0,950 V
=
3,160 V 3,160 V
= 34,200 V 34,200 V
=
M
M
=
=
=
=
=
m
M m
31.672
998
2.353
8.000
500
4.060
295
4.158
2.287
2.000
2.295
17.758
468
19.226
600
—
131.205
3.340
23.342
23.778
30
—
201
5.636
200
100
2.779
6.545
1.689
2.420
940
1.102
2.253
600
319
1.177
10.246
9.710
—
2.991
1.584
15
0,640
2,000
1,130
1,040
2,140
1,320
17,000
1,750
1,750
26,800
2,220
0,828
10,700
2,000
1,800
31,000
1,680
1,260
2,020
1,340
14,513
10,000
110,000
7,250
50,000
5,500
2,860
2,220
1,510
15,500
5,300
5,500
2,360
0,190
2,520
17,900
20,800
1,080
4,780
0,985
3,680
M m
En
Mz
Mz
En
Ab
Mz
Ab
Ab
Ab
Ab
Mz
En
Ab
En
Ab
Ab
Mz
Ab
En
En
Ab
Ab
Ab
Ab
Ab
Ab
Ab
Ab
Ab
Ab
Ab
Ab
Fe
Ab
Mz
Ab
Ab
Ab
Ab
Ab
En
0,514
1,840
0,800
0,920
2,130
1,230
16,820
1,620
1,600
25,430
2,200
0,340
10,550
1,820
1,800
31,000
1,600
0,760
1,660
1,010
14,383
10,000
109,090
3,380
44,110
3,130
2,460
1,550
1,000
14,801
5,250
4,690
2,100
0,190
2,360
17,850
20,730
1,060
4,780
0,670
3,160
M m
Ab
Ab
Ab
Fe
Ab
Ab
En
Mz
En
En
Ab
Fe
En
Mz
Ab
Ab
Ab
Fe
Mz
Ab
En
Ab
Ab
En
En
En
En
Fe
Ab
Fe
Fe
En
Mz
Ab
Mz
Ab
Ab
Fe
Ab
En
Ab
26.455
4.395
2.556
4.683
500
1.491
298
3.252
1.723
1.083
3.215
34.053
302
15.077
1.024
—
26.793
1.540
18.228
20.919
1.807
—
131
6.602
295
8.632
2.338
3.499
818
4.159
940
91.365
5.005
1.764
5.846
1.325
3.999
255.915
—
4.715
1.075
0,36
0,11
0,06
0,08
0,01
0,06
0,01
0,06
0,04
0,05
0,14
0,42
0,00
0,13
0,00
—
0,25
0,07
0,11
0,40
0,05
—
0,00
0,39
0,00
0,06
0,01
0,04
0,01
0,16
0,00
—
0,08
0,02
0,05
0,06
0,14
2,04
—
0,07
0,02
3,681
2,450
1,540
1,040
2,140
3,174
17,000
1,750
1,750
26,800
2,250
4,004
10,700
2,000
2,742
31,000
2,140
3,020
5,550
3,250
14,513
10,000
110,000
7,250
50,000
11,450
2,860
2,380
4,740
15,500
5,300
5,500
2,450
4,500
2,520
17,900
20,800
1,080
4,780
1,180
14,799
M m
Jn11
My17
Fe17
En18
Ab18
Mz14
Ab18
Ab18
Ab18
Ab18
Di17
Mz14
Ab18
En18
Mz14
Ab18
Fe17
Fe11
Mz14
Jl14
Ab18
Ab18
Ab18
Ab18
Ab18
My17
Ab18
Ag17
Mz14
Ab18
Ab18
Ab18
Se17
Di09
Mz18
Ab18
Ab18
Ab18
Ab18
Oc15
Mz14
0,270
1,840
0,800
0,820
2,130
1,230
16,660
1,531
1,491
25,429
2,090
0,340
10,550
1,750
1,779
31,000
1,450
0,310
1,178
0,290
10,776
10,000
97,985
2,180
41,598
3,130
2,030
1,300
0,970
14,404
5,250
4,300
1,973
0,190
1,590
17,000
20,517
1,021
4,780
0,510
1,308
M
M
M
—
—
—
—
—
—
—
=
=
M
=
=
M
=
M
M
M
M
=
=
=
=
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=
=
=
=
m
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M
M
—
M
M
M
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
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—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
U
A
A
A
A
E
A
A
U
A
A
A
A
A
A
0,83
101,15
13,35
75,72
14,63
29,70
49,50
-0,79
0,38
17,27
-5,53
0,00
-0,80
0,28
0,34
1,89
0,00
41,79
-12,22
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M
—
—
—
—
—
—
M
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M
m
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
U
-7,10
-3,09
-12,50
-3,06
0,47
-4,55
1,07
8,02
9,38
5,39
-0,45
-42,86
1,42
-6,53
0,00
0,00
-4,76
23,86
-17,06
8,26
-43,24
Valor
Cierre
Dif. (%)
Alfa Cl. I Serie A
America Movil
B. Bradesco
Banorte O
BBVA Ba.Frances Ord.
Bradespar Or.
Bradespar Pr.
Braskem
B.Santander Río
Cemig Pref.
Copel Pr.
Elektra
Eletrobras
Eletrobras B
Geo Ord.B
Gerdau Pref.
Petrobas O.
Petrobas P.
Sare B
Tv Azteca
Usiminas
Usiminas Pref. Serie A
Vale Rio Or.
Volcan Cia. Minera B
1,040
0,775
8,350
5,350
5,900
7,550
8,600
10,800
2,100
1,980
6,450
22,400
4,560
5,600
0,036
4,000
5,850
5,400
0,010
0,129
3,080
2,600
11,400
0,290
-0,95
=
1,83
=
=
=
1,18
-3,57
=
-1,00
6,61
-1,75
4,11
7,69
-1,39
-1,96
1,74
2,86
=
5,74
-2,53
-4,41
1,79
=
Máximo
ANUAL
Mínimo
1,050 M 1,010 X
0,775 V 0,760 X
8,350 V 8,050 X
5,350 V 5,350 V
5,900 V 5,900 V
7,550 V 7,400 X
8,600 V 8,450 X
11,200 L 10,600 X
2,100 V 2,100 V
2,000 L 1,920 X
6,450 V 5,950 X
22,400 V 21,800 X
4,560 V 4,160 X
5,600 V 5,000 X
0,036 L 0,036 V
4,000 V 3,940 X
5,850 V 5,550 X
5,400 V 5,100 X
0,010 V 0,010 V
0,129 V 0,121 M
3,120 L 2,940 X
2,680 L 2,480 X
11,400 V 11,300 X
0,290 V 0,290 V
Títulos
Máximo
5.960
2.116
166
797
200
2.200
400
1.700
150
631
250
3.576
1.060
1.344
5.480
500
9.306
4.455
2.000
88.294
475
8.890
50.948
4.488
1,050
0,790
10,400
5,350
7,200
7,550
8,650
13,100
2,480
2,100
6,850
30,600
6,050
7,400
0,067
4,180
5,850
5,400
0,010
0,154
3,580
3,080
11,400
0,352
—
—
—
M
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
Ab
Mz
En
Ab
En
Ab
Fe
En
Fe
Mz
Mz
En
Mz
Fe
En
Ab
Ab
Ab
Ab
En
En
Fe
Ab
En
0,935
0,700
7,900
4,940
5,900
6,250
7,050
10,600
1,450
1,670
5,750
21,800
4,160
5,000
0,036
3,211
4,318
4,100
0,010
0,112
2,606
2,380
8,850
0,262
En
En
Ab
Ab
Ab
Mz
Mz
Ab
Fe
En
Fe
Ab
Ab
Ab
Ab
En
En
En
Ab
Mz
En
Ab
Fe
Fe
18.733.848
9.805.820
10.076.768
15.722.400
9.000.000
6.606.440
6.069.842
14.553.965
9.709.120
6.077.922
3.517.500
20.918.186
11.292.420
25.710.333
54.668.971
5.000.000
27.233.730
5.552.900
42.173.922
13.277.083
10.074.324
2.059.986
26.000.000
4.275.000
19.124.270
9.878.150
21.233.472
24.306.221
30.601.387
4.950.004
10.606.060
5.060.000
16.484.311
22.379.648
29.630.820
2.206.455
7.497.003
31.718.466
9.528.062
16.049.943
11.151.798
11
18
10
15
19
8
103
25
17
163
8
9
121
48
98
155
44
6
74
16
145
21
2.860
30
956
54
60
52
46
75
56
28
37
4
73
39
156
34
46
15
35
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
LATIBEX
ÚLTIMA SEMANA
-7,10
-3,09
-12,50
-3,06
0,47
-4,55
1,07
8,02
9,38
5,39
-0,45
-42,86
1,42
-6,53
—
—
-4,76
23,86
-17,06
8,26
0,44
—
0,83
101,15
13,35
75,72
14,63
29,70
49,51
1,96
0,91
17,27
-5,53
—
-0,80
0,28
0,34
1,89
—
41,79
-12,22
M
=
=
=
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
A
A
A
A
A
A
—
—
—
—
—
—
6,59
1,33
0,69
1,98
—
—
—
—
1,27
—
—
—
—
—
76,95
—
1,83
—
0,82
90,42
—
—
—
0,35
3,66
1,19
—
—
—
—
2,86
1,17
—
—
—
m
—
—
—
—
—
Jn-16
Jn-17
Jl-17
Jl-17
No-17
—
—
—
—
Jl-17
—
—
—
—
—
Ab-18
—
Jl-17
—
Jl-17
My-17
—
—
—
Ab-18
My-17
Jn-17
—
—
—
—
Jn-17
Jl-17
—
—
Di-15
C
—
—
—
—
—
0,08
1,12
0,02
0,01
0,24
—
—
—
—
0,02
—
—
—
—
—
11,08
—
2,01
—
0,41
0,18
—
—
—
0,05
0,19
0,07
—
—
—
—
0,60
0,01
—
—
0,03
%
—
—
—
—
—
0,08
—
—
—
0,19
—
—
—
—
0,01
—
—
—
—
—
0,06
—
—
—
—
4,79
—
—
—
—
0,21
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,02
M
—
—
—
=
m
—
—
—
—
—
My-13
—
—
—
Jl-17
—
—
—
—
Jl-16
—
—
—
—
—
Jn-16
—
—
—
—
My-17
—
—
—
—
Oc-16
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Fe-15
M
M
m
—
—
—
—
—
—
1,12
0,02
0,01
0,53
—
—
—
—
0,02
—
—
—
—
—
—
—
2,01
—
0,41
4,97
—
—
—
—
0,19
0,07
—
—
—
—
0,60
0,01
—
—
—
—
M
m
m
m %
Jn13
Ab18
Ab18
My17
Ab18
Ab18
Jl17
Ab17
No16
Jl17
Se17
Fe18
En18
Jl17
No13
Ab18
Di17
Di13
Di10
Di15
Ab16
Ab18
Jl17
Ab17
Jl16
En18
No17
Fe17
Oc17
Se17
Fe18
Se17
En15
Ab18
Ag15
My17
Mz17
Ab16
Ab18
Oc17
Fe13
Títulos
4.250
2.847
1.972
4.995
873
2.096
2.596
1.145
1.007
7.739
1.501
3.192
1.811
1.089
39.520
4.412
7.188
8.653
2.265
74.331
1.734
8.578
15.956
6.473
Rotación
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,02
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,02
0,00
0,00
0,00
0,00
0,01
0,00
0,00
0,00
0,00
Máximo
DIVIDENDOS
Mínimo
Ag12
Jl05
Mz06
Ab13
En01
En11
En11
Fe05
Jl00
Mz06
En11
En12
En10
En10
Fe07
Jn08
My08
My08
My07
Jn07
No07
My08
My08
My07
0,854
0,292
0,895
1,605
0,520
0,233
0,278
1,490
0,596
0,950
1,860
5,640
1,035
1,740
0,036
0,794
1,242
0,930
0,010
0,098
0,695
0,189
1,990
0,052
Mz09
Fe03
Se02
Jn09
Mz09
Se02
Se02
Mz09
Jn13
En16
Fe03
Se05
Se15
Ag15
Ab18
En16
Oc02
Fe16
Ab18
Fe16
En16
Fe16
En16
Di02
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Año
ant.
—
0,07
0,31
0,15
—
0,12
0,13
—
—
0,06
0,29
0,16
—
—
—
—
—
—
—
0,00
—
—
—
0,03
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
COM
CRB
CLR
CLE
YCOL
CMM
YCOR
YPR2
YPR3
YDOA
YDOM
EBI
YEIS
ELZ
YENT
YEUR
ECG
EEP
EWT
FACE
YFID
YGCS
YGGC
GIGA
YGMP
YGRE
GRN
GRE
GRI
YGOP
YHLY
YHAB
HMR
IMG
INC
YINM
YISC
YABA
YKIB
LLN
MED
M
M
M
ELE
INM
ING
INM
INM
TEL
INM
INM
INM
INM
INM
ENR
INM
MET
INM
INM
ATP
FAR
TEL
HAR
INM
INM
INM
HAR
MAT
INM
ENR
ENR
ING
INM
INM
INM
ALI
COM
ING
INM
INM
INM
INM
TEL
SER
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
Semana 23-04-2018 al 27-04-2018
HISTÓRICO
14,005
1,298
32,751
6,325
11,010
22,240
21,790
40,850
7,980
43,690
20,330
82,100
16,460
14,170
4,790
16,620
24,450
20,480
1,425
0,748
21,667
18,560
28,180
4,546
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Mz-16
No-16
Fe-18
Se-16
Jl-14
Di-16
No-15
Ab-16
Jn-02
Di-16
Ab-15
Mz-15
My-12
My-13
—
Ag-16
Ab-13
Ab-13
—
No-13
Mz-11
Mz-11
Jl-16
En-15
A
A
A
A
A
A
A
A
C
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
0,03
0,01
0,19
0,08
0,05
0,03
1,00
0,31
0,11
0,04
0,27
0,14
0,41
0,49
—
0,03
0,04
0,11
—
0,00
0,14
0,15
0,00
0,00
Mz-18
No-17
Mz-18
Se-17
Mz-16
My-17
My-17
Oc-16
Jn-10
Jn-17
Jn-17
My-17
My-13
My-14
—
Mz-18
Ab-14
Ab-14
—
Jl-17
Mz-12
Mz-12
Mz-18
Fe-17
A
A
A
A
A
A
A
A
U
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
0,00
0,07
0,02
0,15
0,05
0,12
0,13
0,36
0,16
0,06
0,29
0,16
0,12
0,46
—
0,01
0,17
0,32
—
0,00
0,03
0,04
0,10
0,03
0,11
8,70
5,38
2,74
—
1,61
1,52
—
—
3,05
4,64
0,70
—
—
—
0,25
—
—
—
0,32
—
—
0,88
—
14,92
7,19
-0,91
2,85
-1,83
23,43
21,04
0,84
37,17
13,08
2,61
-25,03
-1,94
3,38
-30,39
29,32
41,30
38,04
0,00
-12,84
18,19
14,49
18,74
-6,45
15,04
7,19
1,56
2,85
-1,83
23,43
21,04
0,84
37,17
13,08
2,61
-25,03
-1,94
3,38
-30,39
29,65
41,30
38,04
—
-12,84
18,19
14,49
19,78
-6,45
CAPITAL
Número
acciones
VALORACIÓN
PER
Valor
Año act. Año sig. contable Sigla Sector
Capitalización (mill.)
5.120.500.000
44.866.553.394
3.359.928.872
2.018.347.548
612.659.638
26.193.920
227.024.896
345.002.978
300.185.648
838.076.946
128.244.004
235.249.560
1.087.050.297
265.436.883
418.882.271
608.139.861
7.442.454.142
5.602.042.788
6.812.130.247
2.062.373.705
705.260.684
547.818.424
3.217.188.402
2.443.157.621
5.325
34.772
28.055
10.798
3.615
198
1.952
3.726
630
1.659
827
5.270
4.957
1.486
15
2.433
43.538
30.251
68
266
2.172
1.424
36.676
709
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
XALFA
XAMXL
XBBDC
XNOR
XBFR
XBRPO
XBRPP
XBRK
XBRSB
XCMIG
XCOP
XEKT
XELTO
XELTB
XGEO
XGGB
XPBR
XPBRA
XSARE
XTZA
XUSIO
XUSI
XVALO
XVOLB
CAR
TEL
BCO
BCO
BCO
CAR
CAR
PET
BCO
ENE
ENE
CON
ENE
ENE
ING
MET
PET
PET
INM
PUB
MET
ENE
MET
MET
ÚLTIMA SEMANA: los datos son en euros. Cierre: cuando un valor no cotiza en el día, el dato de cierre aparece en gris, no en negrita, y con la fecha de la última cotización. Títulos: en número de acciones negociadas en el día. NEGOCIACIÓN 12 MESES: Títulos: número de acciones que se han negociado de media en los últimos doce meses. Rotación: número de veces que rota anualmente el capital de la empresa. HISTÓRICO:
En los máximos y mínimos históricos los datos del valor se actualizan si es preciso desde la modificación del valor nominal de las acciones, en función de las ampliaciones de capital, los dividendos y operaciones especiales, como splits y contrasplits. La base histórica del valor se calcula según el tipo de conversión fijado por el BCE el 31 de diciembre de 1998, de 1 euro: 166,386 pesetas. DIVIDENDOS: Se indica el importe bruto
del dividendo. Se indica el tipo de dividendo: Ac: a cuenta; Co: complementario; Un: único; Vr: varios; Pa: pasivos; Ex: extraordinarios; Cr: con cargo a reservas. RENTABILIDAD: 12m(%): rentabilidad por dividendo expresada en porcentaje tomando el dividendo bruto a doce meses y la cotización del valor ese día; anual: diferencial entre el cierre de la sesión y el último día del ejercicio anterior, en porcentaje; Anual+div: rentabilidad del valor desde principios del año en porcentaje, añadiendo el dividendo bruto abonado durante el año en curso, el valor teórico del derecho de suscripción de las ampliaciones realizadas y las devoluciones de aportación al accionista. CAPITAL: Número de acciones admitidas a contratación. Capitalización: valor de la empresa con los precios en bolsa del día, en millones de euros. VALORACIÓN: PER: número de veces que
se recoge en la cotización del día los beneficios, según los resultados de la compañía de ese año y del año siguiente. Cuanto más alto sea la ratio, más cara está la empresa. Valor contable: número de veces que se recoge en la cotización de la acción el valor en libros de la empresa, calculado con el cierre del día anterior. Si no aparecen ratios se debe a la baja capitalización del valor, al poco capital libre existente en el mercado o
las previsiones de pérdida. Al lado del nombre (F): cotiza en mercado fixing. (P): ver cuadro de acciones preferentes. (*) Mercado Alternativo Bursátil, bajo las condiciones de fixing. SECTOR: se incluye la sigla, que son las siguientes: AER: Aeroespacial. AGU: Agua. ALI: Alimentación. ATP: Autopistas. AUT: Automóvil. BCO: Bancos. CAR: Cartera. COM: Comercio. COS: Consumo. CON: Construcción. ELE: Electrónica. ENE:
Energía. FAB: Fab. Equipo. FAR: Farmacia. HAR: Hardware. ING: Ingeniería. INM: Inmobiliarias. MAT: Materiales. MET: Metales. PAP: Papel. PET: Petróleo. PUB: Publicidad. QUI: Química. SEG: Seguros. SER: Otros Servic. SIC: SICAV. TEL: Telecomunic. TEX: Textil. TRS: Transporte. TUR: Turismo. La información para la realización de los cuadros de Bolsa Española son facilitados por SIX Financial Information.
CORROS
Valor
Ayco
Bodegas Bilbaínas
Cartera Industrial Rea
Cementos Molins
Cevasa
Desa
Cierre
2,020
7,000
0,650
17,200
6,500
10,900
ÚLTIMA SEMANA
Dif.(%)
Títulos
=
=
=
0,70
-0,55
=
1.200
1.200
186
18.146
13.920
2.400
Máximo
2,020
7,550
0,650
17,200
7,050
12,100
ANUAL
Ab
Ab
Ab
Ab
Ab
Ab
Mínimo
1,840
6,900
0,600
14,749
4,300
10,900
Fe
Ab
Ab
En
Ab
Ab
Sigla
Bolsa
Valor
MAD
BIL
MAD
BAR
MAD
BAR
Ecolumber
Finanzas e Inversiones
Libertas
Liwe España
Minersa
Cierre
1,100
40,000
2,200
11,000
11,000
ÚLTIMA SEMANA
Dif.(%)
Títulos
=
=
=
=
=
11.424
6
468
540
—
Semana 23-04-2018 al 27-04-2018
Máximo
1,100
40,000
2,200
12,500
11,000
ANUAL
Ab
Ab
Ab
Ab
Ab
Mínimo
0,900
39,950
2,190
11,000
10,950
Fe
Ab
En
Mz
Ab
Sigla
Bolsa
Valor
BAR
MAD
VAL
MAD
MAD
Mob. Monesa
Ronsa
Tr Hotel
Uncavasa
Unión Europea Inv.
Urbar Ingenieros
Cierre
2,100
50,000
1,020
4,800
0,030
0,330
ÚLTIMA SEMANA
Dif.(%)
Títulos
=
02 Fe
=
=
Se. 17
=
6
—
—
60
—
1.200
Máximo
2,100
50,000
1,020
5,100
—
0,330
ANUAL
Ab
Fe
Ab
Ab
Ab
Mínimo
2,090
50,000
1,020
4,800
—
0,330
En
Fe
Ab
Ab
Ab
Sigla
Bolsa
BAR
BIL
BAR
MAD
MAD
MAD
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Lunes 30 abril 2018 Expansión 27
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN
RENTABILIDADES MEDIAS POR CATEGORÍAS
Rentabilidad
36
meses
Fondo
MONETARIO
Monetario Dólar
Monetario Euro
Monetario Franco Suizo
Monetario Libra
Monetario Otras Divisas
RENTA FIJA CORTO
RF CP Estados Unidos
RF CP Otras Divisas
RF CP Reino Unido
RF CP Suiza
RF CP Zona Euro
RENTA FIJA LARGO
RF LP Asia
RF LP Australia
RF LP Canada
RF LP Estados Unidos
RF LP Europa
RF LP Europa del Este
RF LP Global
RF LP Latinoamérica
RF LP Reino Unido
RF LP Suiza
RF LP Zona Euro
OTRA RENTA FIJA
RF Bonos Convertibles
RF Bonos Ligados a Inflación
RF Deuda Corporativa
RF High Yield
RF Mercados Emergentes
12
meses
Riesgo
Desde Últimos Volatiene. 18 30 días lidad
Patrimo.
miles Comis.
de euros anual
-10,13 -9,78
-0,59 -0,31
-15,95 -10,32
-17,66 -2,44
-2,36 -0,83
-1,10
-0,15
-2,57
1,90
-0,92
1,89
-0,02
-1,85
0,98
0,80
2,55
0,97
0,14
0,04
0,24
219.755
244.024
194.504
48.960
63.157
0,87
0,55
0,59
0,64
0,53
-8,65 -8,00
-10,98 -7,71
-16,42 -3,87
-15,12 -10,53
0,06 0,05
-1,26
-1,58
0,90
-2,82
-0,10
1,21
0,17
1,04
-2,12
0,03
6,69
4,68
1,36
0,92
1,34
82.586
26.293
28.399
93.716
382.807
0,76
1,16
0,90
0,90
0,70
-3,97 -3,34
5,74 1,43
---11,23 -10,96
-0,28 1,21
-6,03 -1,99
-3,84 -3,83
-5,11 -7,28
-14,59 -3,88
-15,65 -11,14
0,41 0,96
-1,70
0,04
--3,74
-0,37
-1,59
-1,33
-1,55
0,28
-3,56
0,29
0,18 5,55 20.378 1,43
-0,36 3,05 57.777 0,90
-- 3,75 19.748 ,00
0,92 10,43 57.492 1,10
-0,04 3,96 109.741 0,75
-0,32 6,69 245.359 1,18
0,00 6,59 158.387 1,15
-0,07 10,03 17.278 1,50
0,63 5,36 13.284 0,81
-2,38 1,83 129.218 0,93
-0,05 6,29 73.471 0,90
-0,92
-0,82
-1,55
-1,33
-2,49
0,55 6,50 276.254
-0,02 4,04 58.523
0,30 4,15 171.938
0,89 13,30 218.034
-0,23 18,30 128.189
-4,24
-4,66
-0,38
2,04
0,52
-2,48
-3,03
-1,83
-2,57
-4,69
1,54
0,71
0,98
1,31
1,46
Monetario
Monetario Dólar
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
AF Cash USD-AU(C)
Money Market A2 USD
FID Inst Liq USD A-Acc
GS Eur Gov.Liq.Re.IAR USD
Cand. Mon.Mkt Usd C C
Pictet-Sh-TermMon.Mkt USD
Pictet-Sov-Sh-TM.Mkt USD
GS Eur Gov.Liq.Re.PAR USD
Ev. Ahorro Dólar
UniReserve: USD A
Ibercaja Dólar A
GS US$ Treas.Liq.Re.IA R
JPM US Dollar Liq A
GS US$ Treas.Liq.Re.PA R
JPM US Dollar Liq D
LM WA US Money Market
UBS Money Mkt Fd USD
FF US Dollar Cash Fund
JPM USD Treas Liq.A
JPM US Dollar Gvt Liq A
BBVA Bonos Dólar CP
JPM USD Treas Liq. D
Cha. Liquidity USD L
Cha. Liquidity USD S
Sant. Corto Plazo Dólar
-8,44
-9,08
-9,07
-9,10
-9,06
-8,94
-9,18
-9,36
-9,91
-9,53
-10,69
-9,81
-9,87
-10,03
-10,06
-10,27
-10,02
-10,32
-10,45
-10,46
-10,99
-10,56
-11,93
-12,20
-13,95
-9,14
-9,30
-9,31
-9,31
-9,31
-9,38
-9,39
-9,40
-9,44
-9,49
-9,51
-9,58
-9,62
-9,67
-9,71
-9,82
-9,87
-9,89
-9,91
-9,93
-9,98
-10,00
-10,91
-11,01
-11,69
-0,92
-0,94
-0,92
-0,95
-0,92
-0,98
-0,99
-0,98
-1,13
-1,02
-0,81
-1,02
-1,06
-1,05
-1,09
-1,10
-1,16
-1,06
-1,14
-1,16
-0,72
-1,17
-1,55
-1,56
-2,06
1,86
1,85
1,87
1,86
1,89
1,88
1,87
1,85
2,41
1,88
2,47
1,84
1,83
1,83
1,82
1,81
1,82
1,83
1,81
1,80
2,46
1,80
1,91
1,92
1,04
0,07
0,72
0,15
0,20
5,00
0,00
0,60*
0,20
1,10*
0,00
1,15
0,60
0,60
0,45
0,45*
0,80
0,72
0,40
2,25
0,40*
1,10*
0,45
0,81
0,81
1,00*
Amundi Iberia
Aberdeen
Fidelity Acumulación
Goldman Sachs Funds
Candriam
Pictet Asset Mng. Ltd
Pictet Asset Mng. Ltd
Goldman Sachs Funds
Allianz Popular Asset
Union Investment
Ibercaja
Goldman Sachs Funds
JPMorgan Asset M.
Goldman Sachs Funds
JPMorgan Asset M.
Legg Mason Inv Dublin
UBS Bank
Fidelity Distribución
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
BBVA
JPMorgan Asset M.
Mediolanum
Mediolanum
Santander Asset Mg.
-1,19
--1,15
1,41
0,89
1,23
1,07
-0,01
1,33
0,98
0,58
--0,42
0,77
0,23
-0,04
-0,06
0,01
0,07
-0,69
0,63
-0,05
0,13
--1,23
--0,32
0,60
-0,08
-0,56
0,57
0,06
0,55
-0,15
-0,15
-0,46
-0,05
0,27
-1,18
-0,45
-0,53
-0,44
-0,45
-0,61
-0,35
-0,59
--0,41
-0,41
-0,35
-0,41
-0,58
-1,55
-0,45
-0,63
-0,34
0,89
0,68
0,62
0,53
0,39
0,36
0,34
0,30
0,27
0,23
0,20
0,18
0,16
0,10
0,09
0,08
0,04
0,03
0,02
0,02
0,00
0,00
-0,01
-0,01
-0,02
-0,03
-0,06
-0,06
-0,07
-0,07
-0,08
-0,09
-0,10
-0,10
-0,11
-0,12
-0,13
-0,13
-0,17
-0,18
-0,23
-0,23
-0,24
-0,26
-0,26
-0,26
-0,29
-0,29
-0,30
-0,31
-0,33
-0,33
-0,33
-0,35
-0,35
-0,35
-0,35
-0,35
-0,36
-0,36
-0,36
-0,37
-0,11
-0,12
0,19
0,16
-0,39
0,15
-0,15
-0,02
-0,19
-0,13
-0,05
-0,08
-0,08
0,10
-0,10
0,02
-0,32
0,04
0,01
-0,19
0,00
--0,02
-0,26
-0,09
0,01
-0,02
-0,14
-0,04
-0,04
-0,07
-0,05
-0,03
-0,21
-0,10
-0,02
-0,06
-0,06
-0,04
-0,05
-0,09
-0,08
-0,11
-0,10
-0,27
-0,10
-0,14
-0,11
-0,11
-0,24
-0,17
-0,15
-0,17
-0,14
-0,14
-0,14
-0,14
-0,14
-0,13
-0,12
-0,19
-0,16
0,06
0,03
0,09
0,26
0,04
0,26
-0,02
0,02
0,01
-0,01
0,04
-0,01
0,02
0,20
-0,01
0,22
-0,04
0,02
0,00
-0,01
0,00
0,00
0,00
0,04
0,02
0,01
0,00
-0,01
0,00
0,00
-0,02
-0,01
0,02
0,00
0,07
0,00
-0,02
-0,01
0,00
-0,02
-0,03
-0,01
-0,03
-0,02
0,04
-0,02
-0,03
-0,03
0,13
-0,02
-0,01
-0,04
-0,03
-0,04
-0,04
-0,04
-0,04
-0,04
0,02
-0,03
0,00
-0,04
0,70
0,70
0,20
0,55
0,60*
0,45
0,45*
0,43
0,40
0,55
0,40
0,23
0,70
0,65
0,66
1,00
1,80
0,00
0,15
0,75
0,60
0,09
0,27
0,32
0,10
0,07
0,35
0,17*
0,40
0,40
0,30
0,45
0,48
0,50*
0,30
0,25
0,40
0,50
0,27
0,42
0,00
0,55
0,20
0,28
1,15
0,19
0,15
0,00
0,35
0,60
0,15
0,30
0,45
0,49
1,05
0,26
0,76
0,25
0,75*
0,26
0,61
0,15
Gesconsult
Gesconsult
Ibercaja
Mediolanum Gestión
Novo Banco Gestión
Trea Asset Mgmt.
March
Imantia Capital
March
B. Cooperativo
Ibercaja
Credit Suisse
Imantia Capital
Mediolanum Gestión
EDM Gestión S.A
Mediolanum Gestión
March
CaixaBank AM
GVC Gaesco Gestión
B. Cooperativo
GVC Gaesco Gestión
Deka Int. (DekaBank)
Sabadell Asset Mgmt
Gesprofit
Santa Lucía
Sabadell Asset Mgmt
Gestifonsa
Imantia Capital
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
GCO Gestión de Activo
Sabadell Asset Mgmt
Bankia
Cred. Agricole Bankoa
Generali Inv. Lux.
Allianz Global Invest
Renta 4
Sabadell Asset Mgmt
Mutuactivos
Atl Capital Gestión
Amundi Iberia
Amundi Iberia
Bankinter Gestión
Imantia Capital
Allianz Popular Asset
Mutuactivos
DWS Investments
Axa
Bankia
Santander Asset Mg.
BBVA
Bankia
Allianz Global Invest
CaixaBank AM
CaixaBank AM
CaixaBank AM
CaixaBank AM
Fineco
Santander Asset Mg.
DWS Investments
Santa Lucía
Abante Asesores
Monetario Euro
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
Evo Fondo Int. RF.CP
Gesconsult Corto Plazo
Ibercaja Conservador Prem
Mediolanum Premier E
NB Patrimonio
Trea Cajamar Corto Plazo
March Patrimonio CP
Imantia CP Institucional
March Premier RF CP
Rural Ahorro Plus
Ibercaja Plus A
CS Corto Plazo
Abanca R.Fija Corto Plazo
Mediolanum Fondcuenta E
EDM Renta
Mediolanum Premier
March RF Corto Plazo
CBK Interes 3
GVC Gaesco Constantfons
Rural Rendimiento
GVC Gaesco Fondo FT CP
Inst.Liquid.Garant CF(T)
Sabadell Rendimiento-Prem
Profit Corto Plazo
Sta Lucia Corto Plazo A
Sabadell Rendimiento-Cart
Dinercam
Imantia CP Minorista
Sabadell Rendimiento-Emp.
Sabadell Rendimiento-Plus
GCO Corto Plazo
Sabadell Rendimiento-Pyme
Bankia Bonos CP (III)
Bankoa-Ahorro Fondo
Euro Short Term Bond D
AGI Enhanced ST Eur AT
Renta 4 Monetario
Sabadell Rendimiento-Base
Mutuafondo Corto Plazo A
ATL Capital Liquidez
Amundi Cash Corporate
Amundi Corto Plazo
BK Dinero 4
Imantia Fondepósito Inst
Ev. Ahorro Euro
Mutuafondo Dinero
DWS Inst Money Plus
AXA IM Euro Liquidity
Bank Fondepósit
Sant. Rendimiento Clase C
BBVA Ahorro Empresas
B. Monet. Euro Deuda Univ
AGI Floating Rate Note AT
CBK Monetario Rdto. Prem.
CBK Monetario Rdto. Est
CBK Monetario Rdto. Plat.
CBK Monetario Rdto. Plus
Fon Fineco Dinero
Sant. Inversión C Plazo
DWS Fondepósito B
Sta Lucia Corto Plazo B
Abante Tesorería
Rentabilidad
Fondo
RF Titulaciones
MIXTOS
Mixtos Flexibles
Mixtos Horizonte Objetivo
MIXTOS FIJOS
Mixtos RF Europa
Mixtos RF Global
Mixtos RF Suiza
MIXTOS VARIABLES
Mixtos RV Asia
Mixtos RV Europa
Mixtos RV Global
RENTA VARIABLE
RV Alemania
RV Asia
RV Asia (ex Japón)
RV Australia y Nueva Zelanda
RV Brasil
RV BRIC
RV Canadá
RV China y Hong Kong
RV Corea
RV Escandinavia
RV España
RV Estados Unidos
RV Europa
RV Europa Emergente
RV Francia
RV Global
RV India
RV Indonesia
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
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M. Portfolio Liquid.S
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Mediolanum Fondcuenta
DWS Fondepósito A
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Money Market A2 EUR
C.C.M. Fondepósito
Cand. Mon.Mkt Eur AAA C C
FID Inst Liq EUR D-Acc
Bankia Bonos CP (II)
PBP Ahorro Corto Plazo
FID Inst Liq EUR A-Acc
UBS Dinero P
UBS Money Mkt Fd EUR
Ev. Empresas Volumen
Euro Liquidity P
Ev. Particulares Vol.
Sant. Rendimiento B
GS Eur Gov.Liq.Re.IA R EU
GS Eur Gov.Liq.Re.P.Eur
Fonditel Dinero
JPM Euro Money Market D
JPM Euro Money Market A
Intermoney RF Corto Plazo
JPM Euro Liquidity D
JPM Euro Liquidity A
UBS MM Invest EUR B
Laboral Kutxa Dinero
Liberbank Rentas A
DWS Ahorro
BBVA Bonos Cash
Catalana Occid R.Fija C/P
FF Euro Cash Fund
Kutxabank Monetario
SISF Euro Liquidity B
Imantia Fond. Minorista
Fondo 3 Deposito
BBVA Dinero Fondtesoro CP
Ev. Fondepósito Plus
Merchbanc Fondt.
Pictet-St Mon. MktEUR
BK Dinero 2
Unifond Tesorería
Liberbank Dinero
Sant. Tesorero C
BK Fondo Monetario
Bankia Bonos CP (I)
C. Ing. Fondtesoro C.P.
Cand. Mon.Mkt Eur. C C
Sant. Rendimiento Clase A
Pictet-EUR SovSh-T.Liq.-R
Gesc Deuda Soberana E
Sant. Tesorero B
Bankia Fondtesoro CP
SIH - Short Term A
Sant. Tesorero A
B.Monet.Euro Deuda Cart
Liberbank Rentas C
Amundi Cash Institutions
Amundi 3-6 M-E(C)
Amundi 12 M
Amundi Cash EUR
Cand. SRI Money MktEur CC
Bankia Fusion VI
Amundi Euro Liquidity
Sant. Fondepósitos A
Sant. Fondepósitos B
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Mediolanum
Candriam
Mediolanum Gestión
DWS Investments
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Santander Asset Mg.
Aberdeen
Imantia Capital
Candriam
Fidelity Acumulación
Bankia
Popular G. Privada
Fidelity Acumulación
UBS Bank
UBS Bank
Allianz Popular Asset
ING
Allianz Popular Asset
Santander Asset Mg.
Goldman Sachs Funds
Goldman Sachs Funds
Fonditel
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
InterMoney
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
UBS Bank
C. Laboral
Liberbank Gestión
DWS Investments
BBVA
Gesiuris
Fidelity Distribución
Kutxabank Gestión
Schroder
Imantia Capital
Imantia Capital
BBVA
Allianz Popular Asset
Merchbanc
Pictet Asset Mng. Ltd
Bankinter Gestión
Unicaja
Liberbank Gestión
Santander Asset Mg.
Bankinter Gestión
Bankia
C. Ingenieros
Candriam
Santander Asset Mg.
Pictet Asset Mng. Ltd
B. Cooperativo
Santander Asset Mg.
Bankia
Andbank
Santander Asset Mg.
Bankia
Liberbank Gestión
Amundi Iberia
Amundi Iberia
Amundi Iberia
Amundi Iberia
Candriam
Bankia
Pioneer
Santander Asset Mg.
Santander Asset Mg.
Rentabilidad
36
meses
Fondo
12
meses
RV Italia
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5,04
RV Japón
7,85 8,15 -1,73
RV Latinoamérica
0,10 2,53
2,79
RV Malasia
-15,76 4,22
4,30
RV Mercados Emergentes Global
-1,76 3,26 -3,08
RV Reino Unido
-10,89 0,13 -0,01
RV Rusia
13,06 -6,37 -2,92
RV Singapur
-4,26 3,33
3,06
RV Sudáfrica
-10,41 16,50
5,29
RV Sudeste Asiático
-7,27 2,98
0,95
RV Suiza
-3,12 -4,03 -5,29
RV Tailandia
5,92 10,87
4,51
RV Taiwan
0,61 -3,12 -3,15
RV Turquía
-21,91 -7,94 -10,29
RV Zona Arabe/Oriente Medio
-6,99 2,85
1,60
RV Zona Euro
2,93 1,21 -0,07
R.V. EMPRESAS PEQ./MED. CAPITALIZACION
RV Pequeñas/Med. comp. Alemania 36,93 15,62
0,42
RV Pequeñas/Med. comp. Asia
2,06 1,45 -0,96
RV Pequeñas/Med. comp. Europa
18,58 5,81 -0,03
RV Pequeñas/Med. comp. Global
9,85 0,67 -0,44
RV Pequeñas/Med. comp. Japón
30,85 13,89 -0,21
RV Pequeñas/Med. comp. Suiza
24,95 0,09 -3,16
RV Pequeñas/Med. comp. USA
9,25 1,46 -0,34
SECTOR
Agricultura y Alimentación
-3,80 0,07 -4,18
Bienes de Consumo
5,38 3,81 -0,31
Biotecnología y Sanidad
-14,04 -4,56 -2,94
Construcción
-12,38 -7,35 -5,25
Ecología y Medio Ambiente
5,65 2,77 -3,02
Energía
-8,82 2,40
2,07
6
7
8
9
10
Bankia Dólar
CBK Renta Fija Dólar
Mir. - US.Sh.Term.Cred.Fd
Pictet-USD SMT Bds-R
LM WA US Short-Term Govmt
JPM US ShtDurBd AAcc(hgd)
JPM US ShtDurBd DAcc(hgd)
JPM US ShtDurBd AAcc
JPM US ShtDurBd DAcc
AGI Event Driven AT
AGI Global Floating RN AT
Short Term US$ A2
USD Shrt Term Bd Fd-A1
Riesgo
Patrimo.
miles Comis.
de euros anual
Desde Últimos Volatiene. 18 30 días lidad
4,71
2,99
0,39
0,62
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-6,20
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0,73
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-5,82
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4,45
19,44
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22,15
16,31
15,47
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16,55
15,08
15,35
12,18
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0,60*
0,60*
0,60*
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0,00
0,00
Bankia
CaixaBank AM
Mirabaud Asset Mngmt
Pictet Asset Mng. Ltd
Legg Mason Inv Dublin
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Allianz Global Invest
Allianz Global Invest
Aberdeen
Aberdeen
-7,65
-7,51
-8,38
-8,37
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0,72
0,72
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1,06
1,26
1,26
1,06
1,06
1,26
1,26
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
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-3,87
0,90
1,04
0,90* UBS Bank
-15,12 -10,53
-2,82
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0,90* UBS Bank
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1,07
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0,65
JPM Ster Liquidity W
Money Market A2 GBP
UBS Money Mkt Fd GBP
JPM Ster Liquidity A
JPM Ster Liquidity D
1
2
3
4
5
6
7
8
Cha Int. Income Hed. L-A
Cha Int. Income Hed. L-B
Cha Int. Income Hed. S-A
Cha Int. Income Hed. S-B
Cha. In.Income L A Units
Cha. In.Income L B Units
Cha. Int.Income S A Units
Cha. Int.Income S B Units
1 UBS Med Term Bd GBP P-acc
-2,27
-2,37
-2,50
-2,52
-2,52
1,98
1,95
1,86
1,86
1,86
1,00
0,99
0,96
0,97
0,96
0,00
0,72
0,72
0,65
0,45
JPMorgan Asset M.
Aberdeen
UBS Bank
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
4,18
4,11
-15,36
0,39
0,35
-3,49
0,11
0,10
2,18
1,71
1,75
1,71
1,13
1,53
1,63
2,34
1,94
1,80
0,61
0,03
0,75
1,12
3,52
3,11
5,64
5,98
16.516
68.624
106.079
16.545
0,19
0,54
0,77
0,85
0,03 1,84 396.119 0,68
0,08 3,02 108.482 1,04
0,40 3,76 103.371 1,24
1,01 5,001.428.655 1,32
0,16 8,16 21.635 1,42
0,19 5,61 107.804 1,14
2,50 15,67 28.669 1,45
-- 3,07 16.300 1,68
-- 15,43 252.948 1,60
-0,07 1,52 103.955 1,28
-0,10 5,45 95.015 1,62
-1,49 4,56 8.127 1,55
3,34 12,42 60.693 1,15
0,86
5,47 67.352 0,69
m
M
M
e
e
M
M
m
m
M m
m
M m
M m
m
1 UBS Med Term Bd CHF P-acc
M m
m
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
Renta 4 RF Euro
Mediolanum Activo E-A
Mediolanum Activo L
Mediolanum Activo S
Ibercaja Op Renta Fija A
Euro Bond 1-3 Years D
Bankia Horizonte 2020
Renta 4 RF Corto Plazo
Imantia R Fija Flexible
Abanca R. Fija Flexible
GVC Gaesco Renta Fija
Mutuafondo A
Renta 4 Foncuenta Ahorro
Tarfondo FI
Fonmarch
DP Ahorro Corto Plazo
NB Capital Plus
ING Direct F.Naranja RF
CS Duración 0-2
Sécurité A EUR Acc
Deut Inv I e Bd Short
FAV-Arquitectos
Amundi Divers Short T Bnd
Gesiuris Fixed Income
Sant. PB RF Corto Plazo
Bankia Bonos CP Principal
Ev. Renta Fija Corto
Welzia Corto Plazo
Rural Bonos 2 años
Bankia BP Corto Plazo
Ev. Patrimonio
FF Euro Short Term E
13,13
-4,81
4,34
2,00
2,51
3,57
5,11
2,49
2,19
-1,39
2,05
-2,89
2,82
2,50
2,38
2,64
0,97
-0,93
0,16
-0,99
1,56
1,18
0,33
-0,59
-0,97
0,41
0,47
0,79
Renta 4
Mediolanum Gestión
Mediolanum Gestión
Mediolanum Gestión
Ibercaja
Generali Inv. Lux.
Bankia
Renta 4
Imantia Capital
Imantia Capital
GVC Gaesco Gestión
Mutuactivos
Renta 4
UBS Bank
March
Degroof Petercam
Novo Banco Gestión
Renta 4
Credit Suisse
Carmignac Gestion Lux
DWS Investments
Arquia Banca
Pioneer
Gesiuris
Santander Asset Mg.
Bankia
Allianz Popular Asset
Welzia Management
B. Cooperativo
Bankia
Allianz Popular Asset
m
M
M
M
M
e
e
M
M
W
m
m
+ W
m
m
m
m
M
M
m
m
M
m
m
Ren a F a La go
RF LP A a
W
m
m
m
MW
M
m
m
m
M
m
RF LP Au
a a
M
m
M
M
M
m
RF LP Canada
M m
RF LP E ado Un do
m
M
M
W
M
m
m
W
M
m
m
M
M
M
m
M m
M
m
M m
M
M
M
m
m
MW
MW
M
M
M
M
M
m
m
M m
m
M
m
M m
M
M
M M
M
MW
M
M
M m
M m
Renta Fija Corto
Sant.Short Durat. DollarB
Sant.Short Durat. DollarA
Amundi US Dollar Short Te
UBAM-Dynamic USD Bd AC
Mutuafondo Dolar
64.567
102.798
40.328
98.818
7.053
19.802
24.858
10.230
74.356
RF CP Zona Euro
0,14 JPMorgan Asset M.
0,72 UBS Bank
0,72 Aberdeen
M m
M m
M m
m
m
RF CP Estados Unidos
1
2
3
4
5
16,09
13,91
14,28
203,98
12,44
37,13
12,37
11,36
25,58
m
M
1,21
1,11
-4,82
3,10
3,83
3,05
6,67
4,38
2,99
3,38
5,35
0,53
RF CP Suiza
m
--17,49
-17,57
-17,77
-17,80
Patrimo.
miles Comis.
de euros anual
M m
RF CP Reino Unido
Monetario Otras Divisas
1 JPM Aust.$ Liq.A(acc)AUD
2 UBS Money Mkt Fd AUD
3 Money Market A2 CAD
M
M
M
Riesgo
Desde Últimos Volatiene. 18 30 días lidad
Finanzas
0,89 2,23 -0,37
Industria
4,64 0,12 -2,35
Inmobiliarios (RV)
-3,80 -2,79 -3,71
Materias Primas
-5,98 5,14
1,34
Materias Primas (Inversión Directa) -19,44 -1,16
0,97
Metales Preciosos
0,18 -12,66 -6,52
Ocio
27,04 14,23
5,45
Servicios
-1,31 -1,93 -1,15
Teconología y Telecomunicaciones
19,58 7,11
0,80
GARANTIZADOS
Garant. Protección Activa
-3,87 -2,34 -0,46
Garant. Renta Fija
1,32 0,91
0,33
Garant. Renta Variable
-3,69 1,02
0,60
Garantía Parcial
-5,07 -1,45
0,03
INVERSIONES ALTERNATIVAS
Objetivo Volatilidad (0% - 2%)
-1,66 -0,40 -0,51
Objetivo Volatilidad (2% - 4%)
-1,51 -0,54 -0,91
Objetivo Volatilidad (4% - 7%)
-2,99 -1,16 -1,23
Objetivo Volatilidad (7% - 10%)
-0,68 0,52 -0,84
Objetivo Volatilidad (10% - 15%)
-9,35 -2,84 -1,79
Rentabilidad Absoluta
-2,88 -0,98 -0,93
Ético/Solidario
0,30 0,27 -0,57
Fondo de Fondos Inv. Libre (FoFIL)
--- -12,64
Inmobiliarios (inversión directa)
-4,46 0,15
0,00
Inv. Alt. Arbitraje
-0,81 -0,98 -1,01
Inv. Alt. Derivados
-1,23 1,37 -0,26
Inv. Alt. Divisas
-4,98 -4,71 -2,69
Inversión Libre (FIL)
-6,97 -3,53 -1,29
OTROS
Otros
-3,51 -1,19 -0,31
M
Monetario Libra
1
2
3
4
5
Fondo
12
meses
RF CP Otras Divisas
Monetario Franco Suizo
1 UBS Money Mkt Fd CHF
2 Pictet-STMonMkt-R
Rentabilidad
36
meses
-0,23
-1,71
-7,85
-8,11
-9,41
-0,18
-0,67
-8,91
-9,00
-9,17
-0,12
-0,28
-0,36
-0,94
-0,55
0,02
-0,03
2,41
2,01
2,52
0,29*
0,54*
0,90
0,55
0,29
Santander SICAV
Santander SICAV
Pioneer
Union Bancaire Privée
Mutuactivos
m
m
M
M
M
m
m
m
m
M m
m
M
M M
M m
m
M m
M m
M
Lo ondo e án o denado po a ego a y a o umna de en ab dad de o ú mo 12 me e a u ada en eu o La om ón anua e a uma de a om one de ge ón y depó o En o ondo on va a a e de a one ó o e n uye en e ánk ng aque a a ón
d g da a nve o pa u a n om one de en ada en eu o y que no epa a e u ado Lo Fondo on a e o uen an on om ón de eembo o En e pa én e e n e va o en po en a e de a vo a dad de o ondo
Só o pa a nve o e ua a
do No ex e ob ga ón de eg a o e o po ap a ón de a u o 30 b de a ey de me ado de va o e
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
28 Expansión Lunes 30 abril 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
24 FF US Dollar Bond Fund
25 GS US Fixed Inc Pf Base
JPM US Aggre Bd AAcc(hgd)
JPM US Aggre Bd DAcc(hgd)
JPM US Bond A (acc) - USD
JPM US Bond D (acc) - USD
JPM US Bond AAcc(hgd)
US Dollar Bond Fund A1
US Dollar Bond Fund A2
-13,70 -12,70
-14,96 -12,85
---------------
-4,58
-4,05
-3,15
-3,24
-3,95
-4,03
----
1,06
1,23
-0,91
-0,93
1,24
1,22
----
0,75
2,00
0,90*
0,90*
0,90*
0,90*
0,90
0,00
0,00
Fidelity Distribución
Goldman Sachs
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Aberdeen
Aberdeen
116
117
118
119
120
121
RF LP Europa
1
2
3
4
5
6
7
8
Europ. Subordin. Bd C EUR
Deut Inv I e Gov Bds
AWF Euro 7-10 A
Deut Inv I e Bd Prem
AWF Euro 5-7 A
Euro Fixed Income C EUR
AWF Euro 3-5 A
DWS Eurorenta
Bond Euro Aggregate
-2,25
2,63
-1,88
1,01
-1,00
-0,37
-4,62
--
4,17
2,92
2,17
1,46
0,57
0,56
-0,42
-1,76
--
-1,46
1,06
0,20
-0,37
-0,18
-0,53
-0,30
-1,74
0,02
0,00
-0,07
-0,08
0,24
-0,04
-0,03
0,00
-0,56
0,18
0,00
0,70
0,60
1,02
0,60
0,90
0,60
0,85
0,00
Banque SYZ SA.
DWS Investments
Axa
DWS Investments
Axa
Banque SYZ SA.
Axa
DWS Investments
Amundi Iberia
-2,42
-1,95
-13,74
1,07
-1,43
-5,62
-0,78
-1,99
-2,00
-0,20
-1,01
0,26
1,30 Generali Inv. Lux.
1,05 Union Investment
1,20 Deka Int. (DekaBank)
0,85
3,86
4,98
-7,27
4,51
--1,87
-1,11
-2,60
-1,98
2,97
3,18
4,09
-4,93
5,50
1,74
5,05
-1,89
0,39
2,53
--0,16
-0,24
-3,19
-2,43
1,92
4,07
-1,50
-0,13
-0,78
0,95
1,30
-3,93
-1,38
2,12
-4,60
0,94
0,05
-1,21
-1,02
-2,27
-3,25
1,52
--1,57
--3,03
--2,24
-1,86
-2,63
-2,09
-1,26
-0,28
-2,84
-2,91
-3,23
-2,13
-3,76
-7,72
-3,92
-3,33
-3,33
-2,89
-5,17
-3,17
-6,76
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-4,95
-6,83
-7,45
-6,58
-0,65
-7,15
-6,21
-7,05
---6,04
-1,49
--4,20
-6,85
-8,44
-6,91
--11,46
-5,67
-7,00
-10,72
-6,25
-11,88
-8,58
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-9,53
-2,70
-8,06
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--7,09
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-11,66
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2,19
2,16
2,08
2,04
1,12
0,75
0,71
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-0,12
-0,15
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-0,32
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-0,55
-0,58
-0,60
-0,62
-0,70
-0,73
-0,74
-0,80
-0,81
-0,84
-0,86
-0,89
-0,93
-0,93
-0,98
-1,02
-1,11
-1,14
-1,14
-1,31
-1,36
-1,40
-1,47
-1,47
-1,49
-1,49
-1,51
-1,52
-1,62
-1,63
-1,68
-1,69
-1,72
-1,73
-2,56
-2,60
-2,65
-2,75
-2,83
-3,25
-3,32
-3,48
-4,21
-4,28
-4,29
-4,50
-4,59
-4,93
-5,67
-5,71
-5,93
-6,21
-6,21
-6,23
-6,28
-6,34
-6,45
-6,47
-6,49
-6,68
-6,83
-6,83
-6,90
-6,98
-7,07
-7,78
-7,96
-8,09
-8,13
-8,19
-8,42
-8,51
-8,88
-9,05
-9,05
-9,05
-9,07
-9,15
-9,18
-9,29
-9,67
-9,85
-10,05
-10,06
-10,69
-11,04
-11,21
-11,23
0,91
0,06
-0,19
1,01
-0,43
-0,83
0,29
-0,96
-0,29
-0,83
-0,80
0,23
-1,61
-0,46
-1,35
1,41
-1,21
-0,77
-1,77
1,65
-0,28
-0,54
-1,51
-1,35
0,00
-0,63
-1,72
0,71
-0,25
-1,49
-1,76
-0,22
-0,74
-1,15
-0,32
-0,17
-1,32
-2,29
-1,88
-1,21
0,90
-0,38
-1,69
-1,40
-1,88
-1,41
-1,41
-1,80
-0,24
0,97
-1,45
-1,84
-0,44
-1,70
-1,32
-1,47
-1,63
-0,63
-0,98
-0,67
-1,33
-1,43
-1,27
-1,34
-1,57
-2,24
-1,26
-3,37
-2,80
-2,45
-2,55
0,02
-2,77
-2,80
0,19
-1,36
-1,59
-1,95
-2,04
-2,04
-1,92
-0,41
-2,56
-2,12
-1,22
-0,30
-2,20
-1,66
-1,55
-0,61
-1,87
-1,13
-1,02
-1,06
-1,61
-3,20
-1,50
-1,21
-0,71
-1,85
-1,94
-3,49
-2,31
-0,89
0,04
-2,89
-0,99
-2,94
-2,60
-2,92
-2,27
-3,70
-3,51
-4,25
-0,82
-2,67
0,50
0,44
0,39
0,28
-1,76
0,19
-2,48
0,12
0,14
0,31
-0,83
0,10
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0,22
0,01
0,44
0,05
-0,39
-0,52
-0,58
0,31
-0,40
-1,99
-1,11
0,21
0,03
-0,27
-0,05
0,02
-0,20
0,19
-0,02
-0,43
-1,23
-2,04
-0,36
1,38
0,37
-0,34
-0,45
-0,29
-0,61
-0,61
-0,62
0,22
1,66
-0,60
-0,39
0,14
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-0,49
-0,45
-0,69
-0,43
-0,11
-0,60
-0,32
-0,45
-0,25
-0,58
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-0,44
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-0,97
0,00
-0,92
-0,95
-0,81
-1,22
-1,23
-0,78
0,14
0,60
0,68
0,66
0,66
0,69
0,14
-0,65
0,64
0,37
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0,62
-0,06
0,32
1,21
-0,30
-0,40
1,02
0,71
-0,02
1,36
0,15
0,67
1,71
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-2,54
1,71
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1,73
1,31
1,86
1,31
-2,21
1,06
-2,50
-0,61
6,00
1,25
0,60
1,00
0,93
0,00
0,50
0,00
1,26
0,75
1,10
1,10
0,80*
0,00
1,00*
0,10
1,02*
1,00
0,80*
0,75*
1,00
0,50*
1,50*
0,02
1,45
0,75*
0,00
1,00
1,00*
1,00
0,00
0,75
0,90
1,00
1,25*
0,00*
4,20
1,10
0,00
0,50
0,75
1,10
0,80*
0,75
0,00
1,50
0,00
1,08
0,00
0,75
0,75
1,70
1,60
2,00
2,00*
2,00
2,00
1,15*
1,35*
0,75
0,00
2,00
2,60
0,50
2,00
1,25
1,35*
0,75
1,31
1,26
1,46
0,00
1,26
1,46
1,10
1,00
0,60
0,70
1,00
1,00
0,60
0,50
1,00
1,25
0,50
1,00
1,50
0,75
0,60
1,80
0,60
0,00
0,80
0,00
0,75
1,30
2,00
0,00
0,90
0,00
1,20
1,14*
0,00
1,00*
1,00
1,00
2,00
1,40
0,00
1,00
2,00
1,20
1,08
1,08*
0,65
RF LP Europa del Este
1 Central&Eastern Bd D
2 UniEuroAspirant C
3 Deka-ConvergenceRen. CF
RF LP Global
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
LM BW Glb Fxd Inc XEUR-H
NB Opprtunnity Fund
UBS Renta Gestion Activa
Sextant Bond Picking
Merchrenta RF Flexible
M&G Gbl Mcr B USDAAc
CS Hybrid & Subord Debt
BNYM Gl.Bd H hdgd
CBK Renta F. Flex. Pl
Sant. Renta Fija Flexible
LM WA Short Dur HInc BdFd
LM BW Glb Fixed Inc EUR-H
JPM Flex Credit AAcc(hgd)
Altair Renta Fija
JPM Gb Bd Opp A-Acc(hdg)
Un Glb Bd A EUR Acc
CBK RF Sel Glb Plus
SISF Strat.Cred.EUR B Hdg
JPM Flex Credit DAcc(hgd)
T Gbl Bond (Eur) A
ATL Capital Renta Fija
JPM Gb Gvt Bd A-Acc e
JPM Gb Bd Opp D-Acc(hdg)
CBK RF Sel Glb Est
Ibercaja Selección RF
JPM Gb Bd D-Acc e
M&G Gbl Mcr B EURAHAc
SISF Strategic Bond B Hdg
JPM Inc.Opp A(P)-Acc Hdg
Amundi Euro Strategic Bnd
FF Global Strat Bd Hdg
Fon Fineco RF Intern.
Deut Inv I Global Bds
AWF Gl.Strategic Bd A(H)
JPM Inc. Opp D(P)-Acc Hdg
Flexible Credit C EUR PR
Global Bond Tot Ret J
LM WA Glb Multi Str EUR-H
M&G Gbl Mcr B EURBHAc
GS Gb Fd Inc Pt (Hdgd) I
T Gbl Totl Retrn A EUR-H1
C. Ing. Premier
JPM Aggregate BdAAcc(hdg)
FF International Bond Hdg
FF Global Strategic Bd. E
GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg) I
MFS Global Opp. Bd Fd AH1
UBS Str Fd FixInc EUR
Value Tree Best Bonds
T Gbl Bond A EUR-H1
AWF Planet Bonds A
JPM Aggr.Bd DAcc(Hdg)
Merchrenta
Cand. Bds Inter C C
JPM Gb StratBdD(P)AccEURH
GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B
GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
BBVA Bonos Int. Flexible
BK Gestión Abierta
BBVA Bonos Int. Flexible
BNYM Gl Dynamic BD H
GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B
Cand. Bds Gbl SovQual C C
GS Gb Fixed Inc Pt (Hdgd)
GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
F Strategic In A EUR-H1
Bankia Bonos Intern
SISF US Dollar Bond B Hdg
CBK Multidivisa
Cha Int. Bond Hed. L-A
Cha Int. Bond Hed. S-A
LM BW Global Opportun. FI
Cha Int. Bond Hed. L-B
Cha Int. Bond Hed. S-B
LM BW Global Fixed Income
M&G Gbl Gov Bd EURAAc
Cand. Sust Wld Bd C C
Sabadell Bonos Inter-Prem
Sabadell Bonos Inter-Plus
Sabadell Bonos Inter-Empr
Sabadell Bonos Inter-Cart
Cand. Bds Gbl Gov. C C
M&G Gbl Gov Bd USDAAc
Sabadell Bonos Inter-Pyme
GS Gb Fixed Inc Pf I
BNYM Gl.Bond A
Sabadell Bonos Inter-Base
FF International Bond
Cand. SRI Bd Global C C
Rural RF Internacional
Pictet-Glo Bds-R EUR
SISF Global Bond-B
Amundi Global Agg Bond
M&G Gbl Mcr B EURAAc
FF International Bond
FT Gbl Sukuk A EUR
GS Gb Fixed Inc Pf Base
M&G Gbl Mcr B EURBAc
Cand. Bds Total Ret C C
LM BW Glb Inc. Optimiser
Global Bond Tot Ret F
UBS Bd Fd Global P-acc
FF Global Strategic Bond
JPM Inc.Opp.A(P)-Acc USD
SISF Strategic Bond B
LM WA Glb Multi Strategy
JPM Inc.Opp.D(P)-Acc USD
Mir. - Gl.Strat Bd A USD
MFS Global Opp. Bd Fd A1
Amundi Strategic Income
GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
Global Bond Tot Ret G
UBS Str Fd FixInc USD
UBS Str Fd FixInc CHF
Global Bond Opp.P
Legg Mason Inv Dublin
GNB-International M.
UBS Bank
Amiral Gestion
Merchbanc
M&G Investments
Credit Suisse
BNY Mellon Global F.
CaixaBank AM
Santander Asset Mg.
Legg Mason Inv Dublin
Legg Mason Inv Dublin
JPMorgan Asset M.
Renta 4
JPMorgan Asset M.
Carmignac Gestion Lux
CaixaBank AM
Schroder
JPMorgan Asset M.
F. Templeton
Atl Capital Gestión
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
CaixaBank AM
Ibercaja
JPMorgan Asset M.
M&G Investments
Schroder
JPMorgan Asset M.
Pioneer
Fidelity Acumulación
Fineco
DWS Investments
Axa
JPMorgan Asset M.
Banque SYZ SA.
RAM Active Inv.
Legg Mason Inv Dublin
M&G Investments
Goldman Sachs
F. Templeton
C. Ingenieros
JPMorgan Asset M.
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Goldman Sachs
MFS Meridian F.
UBS Bank
Value Tree Wealth & A
F. Templeton
Axa
JPMorgan Asset M.
Merchbanc
Candriam
JPMorgan Asset M.
Goldman Sachs
Goldman Sachs
BBVA
Bankinter Gestión
BBVA
BNY Mellon Global F.
Goldman Sachs
Candriam
Goldman Sachs
Goldman Sachs
F. Templeton
Bankia
Schroder
CaixaBank AM
Mediolanum
Mediolanum
Legg Mason Inv Dublin
Mediolanum
Mediolanum
Legg Mason Inv Dublin
M&G Investments
Candriam
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Candriam
M&G Investments
Sabadell Asset Mgmt
Goldman Sachs
BNY Mellon Global F.
Sabadell Asset Mgmt
Fidelity Acumulación
Candriam
B. Cooperativo
Pictet Asset Mng. Ltd
Schroder
Pioneer
M&G Investments
Fidelity Distribución
F. Templeton
Goldman Sachs
M&G Investments
Candriam
Legg Mason Inv Dublin
RAM Active Inv.
UBS Bank
Fidelity Acumulación
JPMorgan Asset M.
Schroder
Legg Mason Inv Dublin
JPMorgan Asset M.
Mirabaud Asset Mngmt
MFS Meridian F.
Pioneer
Goldman Sachs
RAM Active Inv.
UBS Bank
UBS Bank
ING
SISF U.S. Dollar Bd-B
Cha. Int. Bond L A Units
Cha. Inter Bond S A Units
Cha. Int. Bon L B Units
Cha. Int. Bond S B Units
LM BW Glb Inc. Optimiser
B&H Renta Fija A
B&H Renta Fija C
AF Bond Glob Agg AUC
GVC Gaesco RF Flexible
JPM Gb ShortDurBdAAcc(hg)
JPM Gb ShortDurBdDAcc(hg)
Bankia Bonos Intern C
JPM Gb StratBd AAcc(hgd)
Bond Global Aggregate
JPM Gb Aggregate Bd Aacc
JPM Gb Aggregate Bd Dacc
JPM Gb Bd Opp Aacc
JPM Gb Bd Opp DAcc
Bond Global Corporate
JPM Inc Fd A(div)(hgd)
JPM Inc Fd D(div) (hgd)
-11,68
-12,22
-12,78
-12,86
-13,38
-15,17
--3,81
---------3,42
-4,86
----
-11,57
-11,79
-11,97
-12,09
-12,26
-13,11
-----------------
-4,04
-2,66
-2,71
-2,97
-3,03
-3,65
2,27
2,24
-0,32
-0,66
-0,66
-0,80
-1,03
-1,06
-1,08
-1,74
-1,88
-2,00
-2,16
-2,75
-2,88
-3,03
0,99
-0,16
-0,17
-0,47
-0,49
1,62
0,55
0,48
0,06
0,18
0,00
-0,10
0,03
-0,43
-0,20
0,32
0,29
1,48
1,43
-0,01
-0,16
-0,19
0,00
1,26
1,46
1,26
1,46
0,00
0,71
0,71
0,00
1,34
0,60*
0,60*
0,60
1,20*
0,00
0,80*
0,80*
1,00*
1,00*
0,00
1,00*
1,00*
Schroder
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Legg Mason Inv Dublin
Buy & Hold Capital
Buy & Hold Capital
Amundi Iberia
GVC Gaesco Gestión
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Bankia
JPMorgan Asset M.
Amundi Iberia
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Amundi Iberia
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
-5,25
-3,71
-6,37
-5,76
-6,50
-9,58
-1,54
-2,63
-0,47
-0,69
2,56
-2,08
0,00 UBS Bank
1,25 Santander Asset Mg.
1,75* Pictet Asset Mng. Ltd
--11,62
-17,56
-2,74
-3,79
-5,10
1,98
-0,32
-0,83
0,76
0,46
0,66
0,77 Bankia
0,90 UBS Bank
0,75 Fidelity Distribución
RF LP Latinoamérica
1 UBS Em.Ec.F. Lat.Am.MM
2 Sant. RF Latinomerica
3 Pictet-L.AmLC.Dbt-R USD
RF LP Reino Unido
1 Bankia Libra
2 UBS Bd Fd GBP
3 FF Sterling Bond Fund
RF LP Suiza
1 UBS Bd Fd CHF
2 Pictet-CHF Bonds-R
3 CS Bond SFR
-15,14 -10,91
-15,79 -11,16
-16,03 -11,36
-3,40
-3,49
-3,78
-2,33
-2,38
-2,42
0,90 UBS Bank
1,00* Pictet Asset Mng. Ltd
0,90 Credit Suisse
3,62
1,55
2,12
1,18
2,07
1,85
1,63
2,07
1,98
1,98
0,98
1,96
1,93
1,28
0,36
0,85
0,26
0,55
1,02
1,04
0,21
0,71
1,02
0,46
0,99
0,97
0,27
0,49
1,07
0,69
0,93
0,05
0,35
0,89
0,95
0,96
0,59
1,27
0,89
0,10
0,39
0,61
0,49
0,21
0,41
0,30
0,30
0,15
0,40
-0,51
0,29
0,12
0,20
0,41
1,04
0,22
0,47
0,23
-0,28
0,65
0,04
0,38
0,16
0,14
0,01
-0,14
-0,05
-0,10
0,55
0,24
0,03
-0,12
0,30
0,29
-0,30
-0,64
0,04
0,23
-0,40
-0,29
0,15
0,32
-0,09
-0,20
-0,23
0,14
0,27
0,55
0,09
0,07
0,11
0,18
-0,01
0,05
0,05
0,17
-0,12
-0,13
0,04
-0,55
-0,05
-0,01
-0,11
1,23
0,15
-0,39
0,00
-0,26
-0,53
-0,30
-0,26
-0,28
-0,28
-0,27
-0,29
-0,29
0,15
0,43
0,10
0,40
0,58
0,35
-0,24
0,39
0,22
-0,06
0,14
0,01
-0,25
0,34
-0,19
-0,18
0,65
-0,09
0,32
0,02
-0,07
-0,17
-0,01
0,02
-0,20
-0,10
0,16
-0,15
-0,13
-0,30
-0,09
-0,21
-0,17
-0,17
-0,11
-0,14
0,10
0,00
-0,04
0,23
-0,14
0,00
-0,19
-0,09
0,07
0,12
-0,11
0,00
-0,08
-0,06
-0,21
0,16
-0,79
-0,31
-0,03
-0,14
-0,07
-0,03
0,00
-0,10
-0,06
-0,09
-0,18
-0,06
-0,12
0,10
-0,04
-0,09
-0,11
-0,01
0,11
0,09
-0,14
-0,12
0,75
0,10
-0,04
0,08
-0,21
-0,06
-0,14
0,12
-0,07
0,00
0,05
-0,09
-0,09
-0,08
0,09
-0,10
0,75
0,46
0,60
2,00
0,40
0,65
0,40*
0,40
0,70
0,70
0,45
0,78
0,85*
1,10
0,85
0,52*
1,15
0,85
1,10
0,50
1,30
0,50
0,00
0,27
0,50
0,75
0,00
0,60
0,00
2,35
0,57
0,55
2,00
0,00
0,00
1,25
2,00
0,00
1,20
0,97*
0,50
0,60
0,80*
3,50
0,90
0,80
0,80
0,60
0,50
1,25
0,70*
0,60
2,00
0,65
0,75
1,05
0,45
1,25
1,10
0,00
1,40
0,85
1,70
1,30
0,44
0,00
0,75
1,55
1,15
0,30*
1,25*
1,50*
1,10
1,49*
0,65
0,00
1,35
1,30*
1,60
0,82*
0,60*
0,42
0,25*
1,11
1,39
1,60
0,52
0,55*
0,70*
0,60
1,10
0,00
0,55
0,55*
0,80
0,90*
0,35*
1,35
1,25
0,58
0,72
0,62*
0,58
RF LP Zona Euro
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
NB Euro Bond
Ibercaja R. Fija 2024
AWF Euro 10+LT A
Cand. Bds Eur. Lg T C C
Sabadell Bonos Esp.-Prem.
Euro Long Duration P
Bankia Horizonte 2025
Sabadell Bonos Esp-Cart.
Sabadell Bonos Esp.-Plus
Sabadell Bonos Esp.-Empr.
CA Bankoa Horizonte 2026
Sabadell Bonos Esp.-Pyme
Sabadell Bonos Esp.-Base
Euro Bond D
Mediolanum Renta E
Mutuafondo RF Española
Mediolanum Renta L
CS Renta Fija 0-5
Ev. Bonos Euro Largo Plzo
JPM EU Gvt Bnd A-Acc EUR
Mediolanum Renta S
Euro Bond 3-5 Years D
FF Euro Bond Fund
Mutuafondo LP A
Cand. Bds Eur. Gov C C
JPM EU Gvt Bnd D-Acc EUR
Trea Cajamar Renta Fija
Amundi Euro Curve 7-10 Y
BNYM Euroland Bd A
Trea Global Bond
Amundi FT LP
AP Renta Fija Dinámica A
Cand. Bds Eur. C C
FF Euro Bond Fund - E
AWF Euro Gov. Bonds A
SISF Euro Bond B
Cand. Bd EurGovInv.Gr C C
SISF Euro Gov.Bond B
Euro Bond
Polar Renta Fija
Sabadell Bonos Euro-Prem
BBVA Bonos Euskofondo
Pictet-EUR Gvt Bds-R
Cand. SRI Bd Eur. C C
UBS Bd Fd EUR
Sabadell Bonos Euro-Plus
Sabadell Bonos Euro-Empr
Cand. Sust Eur. B C C
Sabadell Bonos Euro-Cart.
NB Renta Fija Largo
JPM Euro Aggregate BdAAcc
Amundi Euro Aggregate Bo
Ev. Renta Fija
Euro Fixed Income P
FF Euro Bond Fund
Sabadell Bonos Euro-Pyme
CBK España RF 2022
Unifond Renta Fija LP
DP Renta Fija
CBK Fondtesoro LP Pl
Ibercaja Horizonte
Sant. Renta Fija I
JPM Euro AggrBdD-Acc EUR
Sabadell Bonos Euro- Base
Sta Lucia Renta Fija A
Belgian Government Bd P
Parvest Sust. Bd EURO
Rural R.F. 5
CBK Fondtesoro LP Est.
Fon Fineco Interés I
Fondmapfre Renta Largo
Kutxabank RF Largo Plazo
Sant. Renta Fija C
CL Renta Fija A Largo
AGI Adv FI Euro AT
Pictet-EUR Bonds-R
Bankia Renta Obj. LP
Sant. Renta Fija B
CBK Renta F. Flex. Est.
EDM Ahorro
Fon Fineco Interés A
CBK Rentas Abril 2021 E.F
Fondmapfre Renta Medio
Sta Lucia Renta Fija B
Amundi Estratégia Bonos
Sant. Renta Fija A
CBK Rentas Abril 2021 Est
BK RF Alamo 2018 Gar.
Foncam
Amundi Euro Curve 3-5 Y
Seniors
BBVA Bonos 2021
CBK Rentas Abril 2020 E.F
Kutxabank Rentas Oct.2020
BBVA Bonos Duración
BK Bonos Soberanos LP
Kutxabank Rentas Oct 2019
BK RF Largo Plazo
Unifond Fondtesoro LP
Dux Rentinver Renta Fija
CBK Rentas Abril 2020 Est
Mutuafondo RF Flexible
NB Fondtesoro L.Plazo
11,54
--0,41
2,60
6,34
-1,26
-5,28
5,39
---4,91
4,01
-5,12
6,52
3,91
1,92
1,41
6,04
4,67
1,74
4,11
0,15
0,83
-2,36
0,38
2,92
3,24
3,79
1,34
0,55
0,20
0,94
-0,23
-0,10
-2,11
3,15
-0,32
4,57
-0,15
-0,02
-1,21
--0,46
-1,77
-0,54
-0,22
-1,61
-1,14
-0,20
-2,71
-4,30
-0,44
2,50
-1,49
1,82
-1,34
-2,69
4,61
-2,14
-0,16
0,05
1,22
3,50
-0,32
-0,64
1,06
-0,65
-0,11
2,40
0,45
-2,14
2,90
2,57
--0,75
2,58
-0,60
-0,45
-0,07
2,15
-0,23
1,56
2,14
2,33
2,62
-0,20
-2,02
1,80
-0,80
-0,54
0,44
1,89
--5,23
12,97
4,71
4,47
4,47
4,01
4,01
3,75
3,75
3,71
3,71
3,69
3,63
3,55
3,52
3,08
2,98
2,77
2,76
2,70
2,63
2,61
2,54
2,53
2,49
2,44
2,42
2,41
2,38
2,34
2,18
2,17
2,16
2,15
2,12
2,07
2,01
1,98
1,90
1,69
1,66
1,64
1,53
1,51
1,45
1,44
1,35
1,34
1,31
1,28
1,26
1,26
1,15
1,13
1,13
1,11
1,09
1,09
1,09
1,03
1,00
0,92
0,88
0,87
0,84
0,82
0,75
0,73
0,70
0,70
0,67
0,66
0,64
0,63
0,61
0,56
0,51
0,44
0,43
0,40
0,40
0,37
0,26
0,23
0,16
0,15
0,13
0,11
0,09
0,09
0,06
0,04
0,02
-0,01
-0,05
-0,08
-0,08
-0,10
-0,11
-0,15
-0,15
-0,15
-0,16
-0,28
GNB-International M.
Ibercaja
Axa
Candriam
Sabadell Asset Mgmt
ING
Bankia
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Cred. Agricole Bankoa
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Generali Inv. Lux.
Mediolanum Gestión
Mutuactivos
Mediolanum Gestión
Credit Suisse
Allianz Popular Asset
JPMorgan Asset M.
Mediolanum Gestión
Generali Inv. Lux.
Fidelity Acumulación
Mutuactivos
Candriam
JPMorgan Asset M.
Trea Asset Mgmt.
Pioneer
BNY Mellon Global F.
Trea Asset Mgmt.
Amundi Iberia
Alpha Plus Gestora
Candriam
Fidelity Acumulación
Axa
Schroder
Candriam
Schroder
Pioneer
Mutuactivos
Sabadell Asset Mgmt
BBVA
Pictet Asset Mng. Ltd
Candriam
UBS Bank
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Candriam
Sabadell Asset Mgmt
Novo Banco Gestión
JPMorgan Asset M.
Pioneer
Allianz Popular Asset
ING
Fidelity Distribución
Sabadell Asset Mgmt
CaixaBank AM
Unicaja
Degroof Petercam
CaixaBank AM
Ibercaja
Santander Asset Mg.
JPMorgan Asset M.
Sabadell Asset Mgmt
Santa Lucía
ING
Parvest
B. Cooperativo
CaixaBank AM
Fineco
Mapfre Asset Mgmt.
Kutxabank Gestión
Santander Asset Mg.
C. Laboral
Allianz Global Invest
Pictet Asset Mng. Ltd
Bankia
Santander Asset Mg.
CaixaBank AM
EDM Gestión S.A
Fineco
CaixaBank AM
Mapfre Asset Mgmt.
Santa Lucía
Amundi Iberia
Santander Asset Mg.
CaixaBank AM
Bankinter Gestión
Gestifonsa
Pioneer
Gestifonsa
BBVA
CaixaBank AM
Kutxabank Gestión
BBVA
Bankinter Gestión
Kutxabank Gestión
Bankinter Gestión
Unicaja
DUX Inversiones
CaixaBank AM
Mutuactivos
Novo Banco Gestión
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
137
138
139
Unifond Crecim. 2019-IV
GCO Renta Fija
Bankia Bonos Dur.Flex
Bankia Gobiernos Euro LP
Kutxabank Rentas Oc. 2018
CBK Rentas Jul 2019 E.F.
UBS Med Term Bd EUR P-acc
CBK España R.F. 2019
BK RF Roble 2019
Bankia Renta Fija LP
Kutxabank RF Enero 2018
CBK Rentas Oct 2018 EF
Challenge Euro Bond L
BBVA Bonos Patrimonio XII
CBK Rentas Jul 2019 Est
Bankia Obj 2019 I
CBK Hzte. Enero 2018 Es
CBK Rentas 2018 Est.
CBK Rentas Ene 2018 E.F.
CBK Rentas Oct 2018 Est
BBVA Patrimonio VI
Challenge Euro Bond S
CBK Rentas Ene 2018 Est.
CBK Hzte. Enero 2018 II
CBK DP Julio 2018 Est.
CBK RF Alta Cal Cred.
Cha. Euro Bond L -B
Cha. Euro Bond S - B
BBVA Bonos Patrim VIII
CSF Relative Engineer
Euromix Bond P
UBS Strat.Sc.Fx.Inc.EUR
NB Rendimiento 2018
Challenge Euro Income L
Challenge Euro Income S
Cash Govies at Work C
Bankia Bonos Dur Flex Car
Mutuafondo Bonos Flotant.
CB B Flot 2022
Euro Gov Bd A2
Government Bds at Work E
Euro Gov Bd A1
1,06
-0,04
-2,56
-2,03
0,70
0,83
-1,06
0,61
0,57
-2,94
-0,71
0,01
-4,22
0,44
0,38
0,44
-1,23
-1,41
-1,36
-0,42
-0,50
-4,83
-1,99
-1,69
-1,20
-2,37
-4,82
-5,24
-1,40
-0,87
-2,09
-1,58
-10,63
-3,75
-4,37
--------
-0,33
-0,33
-0,38
-0,39
-0,42
-0,44
-0,49
-0,50
-0,51
-0,53
-0,55
-0,56
-0,57
-0,58
-0,59
-0,59
-0,66
-0,67
-0,67
-0,70
-0,76
-0,78
-0,81
-0,83
-0,92
-0,94
-0,95
-0,96
-1,01
-1,16
-1,20
-1,25
-1,39
-1,56
-1,77
-3,19
-------
-0,20
-0,08
-0,12
0,08
-0,20
-0,20
-0,22
-0,22
-0,22
-0,18
-0,09
-0,19
0,38
-0,22
-0,25
-0,25
-0,11
-0,11
-0,12
-0,23
-0,28
0,31
-0,13
-0,18
-0,37
-0,80
0,18
0,12
-0,40
-1,25
-0,27
-1,81
-1,06
-0,39
-0,46
-0,69
0,05
-0,05
-----
-0,03
-0,12
-0,03
0,00
-0,05
-0,01
-0,11
-0,05
-0,06
-0,05
0,00
-0,04
-0,36
-0,04
-0,02
-0,07
-0,04
-0,04
-0,04
-0,05
-0,09
-0,38
-0,04
-0,04
-0,09
-0,37
-0,55
-0,57
-0,11
-0,34
-0,39
-0,61
0,00
-0,14
-0,16
0,26
0,02
0,13
0,24
----
0,50*
0,85
1,11*
1,10
0,19
0,60
0,90*
0,71*
0,68
1,35*
0,43
0,31*
1,26
0,59*
0,75
0,55*
0,47
0,67
0,76*
0,46
0,69*
1,46
1,00
0,64*
0,76
1,10*
1,26
1,46
0,99*
1,04
0,00
1,08
1,10*
1,06
1,26
0,00
0,43
0,27*
0,00
0,00
0,00
0,00
Unicaja
GCO Gestión de Activo
Bankia
Bankia
Kutxabank Gestión
CaixaBank AM
UBS Bank
CaixaBank AM
Bankinter Gestión
Bankia
Kutxabank Gestión
CaixaBank AM
Mediolanum
BBVA
CaixaBank AM
Bankia
CaixaBank AM
CaixaBank AM
CaixaBank AM
CaixaBank AM
BBVA
Mediolanum
CaixaBank AM
CaixaBank AM
CaixaBank AM
CaixaBank AM
Mediolanum
Mediolanum
BBVA
Credit Suisse
ING
UBS Bank
Novo Banco Gestión
Mediolanum
Mediolanum
CapitalatWork
Bankia
Mutuactivos
CaixaBank AM
Aberdeen
CapitalatWork
Aberdeen
W
+
M
m
M
M
e
M
M
m
M
M
M
m
m
M
M
M
e
M
M
M
M
M
m
M
m
M
M
W
M
m
m
M
m
M
M
m
M
M
W
M
M
m
M
M
M
M
m
m
M
M
m
M
Otra Renta Fija
M
W
RF Bonos Convertibles
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
Mutuafondo Bonos Conv A
Lazard Conv. Global
SISF Asian Conv.Bond BHdg
UBS Bond Sicav-Conv.Gl B
AWF Fram.Glb Convert A
JPM Gb Conv EUR A-Acc
JPM Gb Conv EUR D-Acc
SISF Global Conv. Bd BHdg
Convertible Bond D
Objectif Convert. Eur. A
BB Convertible St Col LHA
BB Convertible St Col LHB
BB Convertible St Col SHA
Cand. Bds Conv Def C C
BB Convertible St Col SHB
Deut Inv I Convert
Cand. Bds Eur. Conver C C
Sant. RF Convertibles
Ev. Global Convertibles
Global Convertibles I EUR
AGI Convertible Bd AT
Global Convert. C EUR
Mir. - Conv. Bonds A EUR
Global Convert. N EUR
UBAM-Euro10-40 Conv Bd AC
M&G Gbl Conv EURAHAc
M&G Gbl Conv EURBHAc
UBS Bd Fd Convert Eur
SISF Asian Conv. Bond B
BB Convertible Str Col LA
BB Convertible Str Col SA
BB Convertible Str Col LB
BB Convertible Str Col SB
Parvest Conv. Bd Europe
JPM Gb ConvCons(USD)A-Acc
JPM Gb ConvCons(USD)D-Acc
SISF Global Conv.Bond B
M&G Gbl Conv EURAAc
M&G Gbl Conv EURBAc
Mir. - Conv.Bds Gl. A USD
Global Convert. C USD HP
M&G Gbl Conv USDAHAc
Global Convert. C CHF HP
JPM Gb Conv Fd(EUR)AH-Acc
Europ Conv Bd Fd-A2
9,17 7,63
12,51 5,31
-1,25 4,66
8,95 3,36
5,11 3,25
0,32 2,48
-1,20 1,93
0,07 1,46
-0,55 1,36
-1,84 0,75
-6,53 0,69
-7,30 0,41
-7,40 0,40
-0,15 0,15
-8,17 0,11
-2,36 0,01
-0,59 -0,02
0,31 -0,68
-2,77 -0,83
-1,80 -1,51
-1,81 -1,71
-3,84 -2,21
-2,79 -2,49
-5,42 -2,75
-8,30 -3,05
-0,93 -3,13
-2,11 -3,57
0,92 -3,90
-8,59 -4,39
-11,91 -5,16
-12,73 -5,47
-12,75 -5,47
-13,54 -5,77
-9,63 -6,27
-7,30 -6,58
-8,78 -7,08
-7,45 -7,28
-5,76 -8,53
-7,17 -8,98
-8,30 -9,43
-11,47 -10,73
-7,67 -11,30
-19,40 -12,17
-----
1,79
3,08
0,21
0,33
0,26
-0,57
-0,68
-0,93
-1,19
-0,98
0,18
-0,12
0,09
-0,52
-0,21
-0,91
-1,26
-1,02
-0,97
-1,31
-0,99
-1,70
-1,27
-1,88
-1,26
-1,77
-1,88
-0,53
-0,53
-0,36
-0,47
-0,67
-0,78
-1,88
-1,56
-1,72
-1,62
-1,39
-1,55
-2,13
-2,41
-2,36
-4,24
---
0,91
-0,55
-1,97
-0,26
0,18
-0,51
-0,53
-0,46
1,48
0,63
0,58
0,29
0,56
0,69
0,25
-0,36
0,08
0,69
-0,04
0,22
1,47
0,17
1,37
0,12
1,07
-0,56
-0,60
1,24
-0,05
1,47
1,45
1,15
1,13
0,73
1,33
1,29
1,50
0,89
0,85
2,91
2,03
1,35
-1,64
1,44
--
1,04
1,50
2,00
1,80
0,00
1,25*
1,60*
1,25
1,20
1,55
1,66
1,66
1,96
0,00
1,96
1,28
0,50
1,45
1,25
0,00
1,35
1,75*
1,40
2,00
0,00
1,50
2,00
1,50*
1,25
1,66
1,96
1,66
1,96
1,20*
1,25*
1,75*
1,25
1,50
2,00
1,40
1,45*
1,50
0,00*
1,75
0,00
Mutuactivos
Lazard Frères Gestion
Schroder
UBS Bank
Axa
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Schroder
Generali Inv. Lux.
Lazard Frères Gestion
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Candriam
Mediolanum
DWS Investments
Candriam
Santander Asset Mg.
Allianz Popular Asset
Banque SYZ SA.
Allianz Global Invest
Banque SYZ SA.
Mirabaud Asset Mngmt
Banque SYZ SA.
Union Bancaire Privée
M&G Investments
M&G Investments
UBS Bank
Schroder
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Parvest
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Schroder
M&G Investments
M&G Investments
Mirabaud Asset Mngmt
Banque SYZ SA.
M&G Investments
Banque SYZ SA.
JPMorgan Asset M.
Aberdeen
CBK DP Inflación 2024
AGI Euro Inflation LB AT
Sab. Bonos Infl.Euro-Base
M&G EurInfLKCp EURAAc
FF Global Inflation
Cand. Bds Gbl Infl.SD C C
FF Global Inflation-E
AWF Gl.Inflation Bd A
SISF Global Inflation L.B
--1,20
-0,58
-3,14
-5,81
-3,94
1,40
-0,25
7,06
3,80
1,43
-0,07
-0,93
-1,24
-1,38
-2,04
1,69
0,76
0,48
-0,40
-1,01
-0,42
-1,12
-2,01
0,40
0,15
0,22
0,22
-0,17
-0,06
-0,26
-0,93
0,00
0,79
0,32
1,00
0,50
0,40
0,65
0,60
CaixaBank AM
Allianz Global Invest
Sabadell Asset Mgmt
M&G Investments
Fidelity Acumulación
Candriam
Fidelity Acumulación
Axa
W
MW
m
m
m
M
M mM
M
M
e
M
M
m
M
M
e
M
M mM
M
M
M
M
W
M
M
M
m
M
W
m
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W
M
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M
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M
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MW
M
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M
M
M
M
M
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M
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M
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M
W
m
m
M m
M
m
m
m
M m
M m
M m
W
M
M
M
m
m
M
m
M
m
RF H gh Y e d
RF Bonos Ligados a Inflación
1
2
3
4
5
6
7
8
9
M
W
M m
m
M M
M
M
M
M
M
m
m
m
m
m
m
m
m
m
W
M m
M
M
m
m
m
M
RF Deuda Co po a va
M m
M
M
M m
m
M
M
m
m
M m
M m
M m
m
m
M
M
M
M
M
M
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M
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m
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M
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M m
M
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M
M
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M
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M
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M
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m
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m
W
M
M
M
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M
M
W
M
m
m
M
M
M
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Lunes 30 abril 2018 Expansión 29
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
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67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
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85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
Cand. Bds Gbl HY C C
EDM Int.Credit Portfolio
Mutuafondo High Yield A
AWF US High Yield Bd A(H)
JPM US HY Pls Bd Aacc-Hdg
GS Gb High Yld Pf I (Hdgd
AGI Sel Global HY ATH
AGI US Short Duration ATH
Total Return Euro HY D
EDM HY Short Duration
GS Gb High Yld Pf Oth.C
AXA IM FIIS US SDHY F
FF European High Yld
Pictet-US High Yd-HR EUR
BB Global H.Y. Hedged L
BB Global H.Y. Hedged S
BB Global H.Y. Hed. L B
BB Global H.Y. Hed. S B
FF Global High Yield
GS Gb High Yld Pf I (Hdgd
GS Gb High Yld Pf D(Hdgd)
Global High Yd I USD HD
Cand. Bds Eur. HY C C
M&G Eur HY Bd USDAHAc
Amundi Global High Yield
BNYM Eu Gl HYd Bd A
UBAM-Global H.Yld Sol.AC
M&G Gbl HY Bd USDAHAc
Global High Yd C USD
T Gbl High Yield A EUR
Cand. GF US HYCor C C
M&G Gbl FRt HY USDAAc
UBS Bd Sic $ High Yld
Cand. GF US HYCorp Bd C C
FF Global High Yield E
EDM Credit Portfolio B
MFS Global High Yield A1
LM WA Glb High Yield
SISF Global High Yield B
Amundi US High Yield
JPM US HY Pl Bd A-Acc USD
LM WA US High Yield
FF Asian High Yield
GS Gb High Yield Pf I
MFS Global High Yld.A1
Global High Yd C CHF HP
GS Gb High Yield Pf Base
F High Yield A
Mir. - Gl.HgYd Bds A USD
Pictet-US High Yd-R USD
BB Global High Yeld L
BB Global High Yeld S
BB Global H.Y. L B
BB Global H.Y. S B
FF US High Yield- USD
FF US High Yield Eur
Global High Yd C USD D
GS Gb High Yield Pf Base
JPM Europe Hgh Yld BdAAcc
JPM Europe Hgh Yld BdDAcc
Bond Euro High Yield
M&G GblFR HYS EURAHAc
M&G GblFR HYS EURBHAc
M&G GblFRHY Sol USD A Ac
Cand. SRI Bd Gb HghYd C C
M&G GlHYESGBd USDAAc
JPM US HghYldPlsBdDdiv(h)
CS Bond High Yield US
T Gbl Hgh Incme Bnd A EUR
DWS Hi Inc Bd Fund
9,16
4,67
6,51
5,36
5,67
5,40
--1,62
0,78
3,58
1,18
-1,46
1,05
0,18
-0,69
-1,38
-2,37
-3,90
-11,19
-11,10
2,23
-1,92
-1,34
0,08
2,33
1,01
-0,15
-0,91
--1,55
-1,08
-1,42
-2,79
-1,73
-2,98
-0,70
-1,07
-2,06
-4,11
5,75
-2,13
-2,81
-9,99
-3,82
-6,91
-3,34
-5,80
-6,69
-7,54
-8,06
-8,88
-12,89
-12,05
-15,50
-17,30
-------------
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0,23
0,21
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0,02
-0,06
-0,38
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-0,57
-0,58
-0,78
-1,36
-1,82
-2,00
-2,22
-2,89
-3,19
-3,29
-5,17
-5,24
-5,32
-6,06
-6,18
-6,51
-7,02
-7,03
-7,05
-7,12
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-7,70
-7,76
-7,84
-7,92
-7,95
-7,96
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-8,32
-8,33
-8,41
-8,48
-8,57
-8,63
-8,80
-8,84
-9,10
-9,15
-9,34
-10,03
-10,03
-10,31
-10,90
-11,18
-11,34
-11,44
-11,98
-13,47
-------------
-1,63
-1,70
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-1,16
-1,63
-1,59
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-1,93
-2,74
-2,84
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-1,71
-0,48
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-1,60
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-1,04
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-1,82
-1,89
-1,32
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-2,55
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-3,55
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----
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1,74
2,18
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2,49
2,55
2,41
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2,32
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2,67
2,03
2,95
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2,12
2,34
1,87
2,31
2,03
-1,33
2,28
2,17
1,53
2,17
1,94
1,92
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2,23
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2,06
0,11
----
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1,00
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0,60
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1,00
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1,81
2,11
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0,60
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0,00
0,00
1,25
0,00*
1,35
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1,26*
2,25
0,00
1,48
0,00
1,25
1,00
1,20
0,00*
1,15
0,00
0,60
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0,00*
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1,60
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0,00
0,00*
2,20
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0,75*
0,00
0,70
0,70
0,70
0,90
1,25
0,85*
1,20
1,20
1,00
Candriam
EDM Gestión S.A
Mutuactivos
Axa
JPMorgan Asset M.
Goldman Sachs
Allianz Global Invest
Allianz Global Invest
Generali Inv. Lux.
EDM Gestión S.A
Goldman Sachs
Axa
Fidelity Distribución
Pictet Asset Mng. Ltd
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Fidelity Acumulación
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Banque SYZ SA.
Candriam
M&G Investments
Pioneer
BNY Mellon Global F.
Union Bancaire Privée
M&G Investments
Banque SYZ SA.
F. Templeton
Candriam
M&G Investments
UBS Bank
Candriam
Fidelity Acumulación
EDM Gestión S.A
MFS Meridian F.
Legg Mason Inv Dublin
Schroder
Pioneer
JPMorgan Asset M.
Legg Mason Inv Dublin
Fidelity Acumulación
Goldman Sachs
MFS Meridian F.
Banque SYZ SA.
Goldman Sachs
F. Templeton
Mirabaud Asset Mngmt
Pictet Asset Mng. Ltd
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Fidelity Distribución
Fidelity Distribución
Banque SYZ SA.
Goldman Sachs
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Amundi Iberia
M&G Investments
M&G Investments
M&G Investments
Candriam
M&G Investments
JPMorgan Asset M.
Credit Suisse
F. Templeton
DWS Investments
4,34
2,25
2,04
2,03
1,72
1,66
1,18
0,89
0,79
0,54
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0,02
-0,15
-0,17
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-1,00
-1,20
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-1,65
-2,04
-2,23
-2,63
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-5,51
-5,74
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-6,58
-6,79
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-8,41
-8,43
-8,58
-8,65
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-9,05
-9,16
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-9,19
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-9,23
-9,27
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0,26
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0,88
-3,24
-2,14
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-0,78
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-2,06
-3,85
-2,86
-3,63
-3,40
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0,23
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-3,96
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0,00
0,05
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-1,39
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-3,37
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-4,30
-4,74
-3,04
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-4,13
-4,13
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-3,72
-4,23
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-0,98
-3,39
-1,35
-1,61
-1,65
-0,24
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-0,21
0,02
-0,29
-2,87
-1,04
-0,33
-1,27
-1,11
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-0,21
-1,80
-1,99
-0,55
-0,93
-1,05
-1,44
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-2,02
-1,02
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-0,61
-0,91
-1,69
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-1,54
-1,71
-1,74
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-1,01
-0,95
1,41
-0,77
1,37
0,61
-0,11
-1,50
0,95
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2,25
1,29
-0,95
0,34
0,57
0,93
1,28
1,02
1,03
1,77
0,83
1,25
1,25
1,29
0,60
1,06
1,22
0,00
1,25
0,00
1,75*
1,75
1,02*
1,47*
0,95
1,50
1,40
1,35
1,60
1,50
0,75
2,00
1,20
2,50
1,15*
1,35
1,47
1,50
0,00
1,00
0,00
2,00*
0,00
1,10
0,99
0,00
0,80*
1,20*
1,60
2,00
1,00
0,00
0,90
3,00
1,00*
1,20
1,50*
0,00
1,25
1,00
1,25
1,00
1,75
1,25
1,40*
3,00*
2,00
1,20
0,80
1,10
0,00
0,00
1,80
1,25
0,00
0,95
1,15*
1,50
0,00
2,50
1,30
1,30
0,80
0,00
0,00
1,65
BNY Mellon Global F.
M&G Investments
Candriam
Pictet Asset Mng. Ltd
M&G Investments
CaixaBank AM
CaixaBank AM
Mediolanum Gestión
F. Templeton
Amundi Iberia
Trea Asset Mgmt.
Mediolanum Gestión
Schroder
Goldman Sachs
Mediolanum Gestión
ING
Goldman Sachs
JPMorgan Asset M.
Legg Mason Inv Dublin
Trea Asset Mgmt.
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Axa
Fidelity Acumulación
JPMorgan Asset M.
ING
DWS Investments
Allianz Global Invest
Goldman Sachs
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Pictet Asset Mng. Ltd
BNY Mellon Global F.
ING
Candriam
MFS Meridian F.
Candriam
JPMorgan Asset M.
Pioneer
JPMorgan Asset M.
BNY Mellon Global F.
Goldman Sachs
Union Investment
M&G Investments
ING
M&G Investments
M&G Investments
Allianz Popular Asset
Pictet Asset Mng. Ltd
Candriam
Pioneer
Candriam
Pioneer
BNY Mellon Global F.
Schroder
JPMorgan Asset M.
Aberdeen
Goldman Sachs
Sabadell Asset Mgmt
JPMorgan Asset M.
Union Bancaire Privée
Fidelity Acumulación
Goldman Sachs
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
UBS Bank
Fidelity Acumulación
Sabadell Asset Mgmt
RF Mercados Emergentes
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
BNYM EMD Lc Curr H
M&G EmMkts Bd EURAHAc
Cand. Bds Em. Mkts C C
Pictet-EmLclCcyDbt-HR EUR
M&G EmMkts Bd EURBHAc
CBK RF Sel Emerg. Pl
CBK RF Sel Emerg. Est
Mediolanum Merc.Emrgts EA
T Emer Mkt Bond A EUR-H1
AFBd Gl Emerg HrdCurr-AEC
3G Credit Oportunities
Med. Merc. Emerg. CL-L
SISF Em Mk Db Ab Ret Bhdg
GS Em.Mkt.Debt Pf I
Mediolanum Mercados Em S
Emerg.Mkts.Dbt HC Hdg P
GS Em.Mkt.Debt Pf Base
JPM Em Mkts DbtA.acc(Hdg)
LM WA EM Tot R Bd Fd
Trea Rentas Emergentes
GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I
GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I
AWF EmergMkt ShtDurBd A
FF Emerg Mkt Debt Hdg
JPM Em Mkts DbtD.acc(Hdg)
Emging M Debt LC Hedged P
Deut Inv I EM Corps
AGI Emerging Mrkts SD ATH
GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf B
JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg)
JPM Em Mkts IvGrDacc(Hdg)
Pictet-Glo Em Dbt-HR EUR
BNYM EMD Lc Curr A
Emerg. Mkts Dbt LB P
Cand. Bds Em Debt LC C C
MFS Em Mkts Dbt Lo Cur A1
Cand. Bds EmDeb LocCu C C
JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc
Amundi Em Mkt Local Curr
JPM Em Mkts LcCurDbt Dacc
BNYM EMD Opportunistic A
GS Em.Mkt.Debt Pf I
UniEuroRenta Emerg.Mark.
M&G EmeMkts Bd EURAAc
Emerg.Mkts Dbt LC P
M&G EmeMkts Bd EURBAc
M&G EmeMkts Bd USDAAc
Ev. Bonos Emergentes
Pictet-EmLclCcyDbt-R USD
Cand. Bds EMs C C
Emerging Markets Bond
Cand. SRI Bd Em Mkt C C
Amundi Emrg Mkt B Short T
BNYM EMD A
SISF Em Mk Dbt Abs Ret B
JPM Em MktStr.AAcc-USD
Select Em Mark Bd Fd-A2
GS Em.Mkt.Debt Pf I
Sabadell Bonos Emerg-Prem
JPM Em Mkts A-acc-USD
UBAM-EmergingMarket Bd A
FF Emerg Market Debt
GS Em.Mkt.Debt Pf Base
Sabadell Bonos Emerg-Plus
Sabadell Bonos Emerg-Empr
Sabadell Bonos Emerg-Cart
UBS Em.Ec.F. Global Bds
FF Emerging Mkt Debt
Sabadell Bonos Emerg-Pyme
0,93
12,96
11,72
-1,69
-2,80
1,31
16,73
12,55
8,59
19,24
15,41
1,75
10,96
14,02
9,06
8,70
6,95
3,71
5,10
-0,53
-0,43
3,23
4,50
4,69
-3,81
7,97
3,92
-3,36
-0,84
-2,04
2,69
-4,29
-3,99
-4,48
-7,21
-5,18
-5,93
-1,07
-7,31
-0,84
-6,13
-6,88
6,17
-7,44
4,59
5,29
-2,90
-7,36
4,06
4,80
---0,10
-4,91
-5,65
-0,49
2,96
--0,66
-5,69
-1,28
1,06
----8,06
-2,17
--
70
71
72
73
74
75
76
77
78
FF Emerg Market Debt - E
MFS Emerg. Mkts Debt A1
JPM Em Mkts D-acc-USD
Sabadell Bonos Emerg-Base
Pictet-Glo Em Dbt-R USD
FF Emerg Mkt Debt
FF Emerging Mkt Debt
GS Em.Mkt.Debt Pf Base
GS Em.Mkt.Debt Pf I
AFBd Gl Emerg Bld-AEC
M&G GlHYESGBd EURAHAc
Ibercaja Emerging Bond
Mutuafondo RF Emergente
JPM Em MktsStratBdDPAccHg
M&G EmMkHC Bd EURAAc
JPM Em MktsStratBdDPAcc
M&G EmMkHC Bd USDAAc
M&G EmMkHC Bd EURAHAc
-2,48
-3,27
-2,75
-5,55
-4,27
-13,30
-12,41
-12,51
-12,61
----------
-9,57
-9,61
-9,68
-9,86
-11,02
-12,82
-12,91
-13,27
-13,29
----------
-3,15
-4,28
-4,51
-4,34
-5,18
-3,70
-3,05
-3,53
-3,33
-1,57
-1,69
-1,85
-1,87
-2,90
-3,16
-3,43
-3,72
--
1,76
0,82
0,96
1,19
1,31
1,12
1,77
0,86
0,92
-0,20
0,06
-0,32
-1,24
-1,64
1,96
0,32
1,16
-0,78
0,00
5,00
1,85*
2,00
0,00
0,00
0,00
2,50
0,75
0,90
1,25
1,60*
0,37
1,00*
1,50
1,00*
1,50
1,50
Fidelity Acumulación
MFS Meridian F.
JPMorgan Asset M.
Sabadell Asset Mgmt
Pictet Asset Mng. Ltd
Fidelity Distribución
Fidelity Distribución
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Amundi Iberia
M&G Investments
Ibercaja
Mutuactivos
JPMorgan Asset M.
M&G Investments
JPMorgan Asset M.
M&G Investments
M&G Investments
--
-0,11
-0,11
-0,11
1,04 Allianz Global Invest
RF Titulaciones
1 AGI SD Gb Real Estate ATH
Mixtos
Mixtos Flexibles
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
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44
45
46
47
48
49
50
51
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56
57
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59
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68
69
70
71
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109
110
111
112
113
114
115
116
JPM Gb Macro Opp A-Acc
JPM Gb Macro Opp D-Acc
Avantage Fund
Algar Global Fund
Global Value Opp.
Argos Capital
Ohana Europe
Patrival
AWF Gl. Optimal Income A
Arte Financiero
AGI Strategy 75 CT
Adriza Global
T Gbl Balanced A EUR-H1
Global Strategy Z
M&G Dynamc All EURAAc
NB Global Flexible 0-100
AGI Strategy 50 CT
Gesiuris Patrimonial
Tordesillas Global Stra I
FE Amund Internat Fd AHEC
Presea Talento Selección
Smart-Ish Fondo Gestores
UBS KSS Glob All EUR
CS Global Market Trends A
Mutuafondo Crecimiento
Albus Platinum
CBK Gestión Total Plus
Fon Fineco Inversión
Fondguissona Global Bolsa
CBK Sel Tendencias Plus
Albus Extra
PBP Gestión Flexible
Cartera Selección
Cartesio Y
Flexbl Opportunities
Best JP Morgan
JPM Gb Cap Struc OppA-Acc
NB Global Flexible 0-50
Pareturn Cartesio Equity
AP Gestión Flexible CL A
CBK Sel Tendencias Est.
BB New Opportun. Coll. LH
Dynamic Alloc. N EUR PF
UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
AGI Strategy 15 CT
Abante Asesores Global
Boreas Cartera Activa
Alcalá Gestión Activa
Renta 4 Nexus
BB New Opportun. Coll. SH
Profil Réac100 A EUR Acc
Abando Equities
Abante Património Gl.
Best Manager Selection
Fonsvila-Real
Bankia Gestión de Autor
Principium,
R4 Multigestion/Ohana G.M
Fon Fineco Gestión II
Mistral Cartera Equilibr.
Sextant Grand Large (A)
I.M. 93 Renta
Multi-Asset Div. I EUR PF
ATL Capital Best Manage
Gescafondo
AGI Dynamic MA 15 AT
Global Best Selection
PBP Fondos de Autor SG
AGI Dynamic MA Str 50 AT
Fonditel Albatros
MFS Managed Wealth AH1
Altair Inversiones II
Multi-As Divers. C EUR PF
CBK Destino 2050 Plus
Fon Fineco Ges.
CBK Destino 2040 Plus
Glob Multi Asset Income D
CS Global AFI
Avance Global
EDM Valores Uno
GEF Alboran Global
Catalana Occid Patrimonio
CBK Destino 2030 Plus
BB Invesco Balance LA
Fongrum/Valor
CBK Destino 2050 Est
CBK Gestión Alfa Ex
Bankia BP Selección
CBK Destino 2040 Est
Deut Inv I MultiA In
G. Multiperfil Agresivo
Sant. PB Cartera 90
Multi-Asset Div. N EUR PF
CBK Gestión Alfa Pl
FF Global Multi Asset Inc
BB Invesco Balance SA
Intermoney Gestión Flex.
Harmatan Cartera Conserv
CBK Destino 2030 Est
Liberbank Global A
BB Carmignac Stra Sel LA
Renta 4 Activa Aire
Espinosa Partners Inver.
Sabadell Urq. Patr.Priv.5
Gesconsult Talento
Gesdivisa
BB Invesco Balance LB
CBK Destino 2022 Plus
BB Carmignac Stra Sel SA
Quality Global
BB Invesco Balance SB
CS Estrategia Global
CBK Destino 2022 Est
Fonradar Internacional
DP Fonselección
Metavalor Global
12,02
9,69
24,59
--17,34
16,46
-1,08
8,16
-5,75
10,46
7,15
1,97
9,56
9,44
5,01
6,41
12,25
8,59
8,71
-6,75
-0,78
--0,63
4,06
-1,89
16,58
2,11
6,46
3,13
4,22
2,66
4,03
-0,10
3,07
2,24
1,39
1,89
0,02
4,15
-1,04
2,21
-3,39
0,00
5,29
1,94
-7,82
-2,35
--0,08
3,32
0,97
8,19
1,07
-3,68
2,80
5,18
-2,41
20,08
0,58
6,46
-2,71
2,35
-3,42
0,28
1,13
-0,59
--4,55
-7,50
---3,59
2,82
5,10
-2,21
--2,68
-3,77
--7,80
3,77
--1,32
-1,79
-0,45
2,34
-4,57
-3,57
2,56
-5,40
--7,61
-7,68
--5,39
1,00
-2,31
-3,03
-3,25
--8,52
-8,09
-4,12
-3,54
--4,08
-1,43
0,97
18,66
17,83
13,55
10,96
9,98
9,79
8,49
8,06
7,74
5,61
5,61
5,55
4,83
4,83
4,61
4,58
4,54
4,40
4,30
4,11
3,97
3,77
3,76
3,70
3,67
3,55
3,53
3,44
3,44
3,28
3,24
3,22
3,16
3,14
3,14
3,01
2,84
2,77
2,76
2,57
2,56
2,37
2,34
2,25
2,24
2,16
2,09
2,02
1,99
1,95
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1,33
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1,31
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-0,46
1,25
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0,30
0,48
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-0,25
-1,90
1,40
-0,25
-1,85
-2,03
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1,32
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-0,06
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1,11
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2,29
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1,95
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2,30
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0,00
1,09
1,75
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0,00
0,00
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1,75
2,25*
1,66
0,00
1,45
1,10
1,45
0,85
1,66
1,36
1,96
1,35
1,96
1,10
1,75
0,90
0,60
1,78
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Renta 4
Renta 4
Renta 4
Renta 4
Renta 4
Patrivalor
Axa
Novo Banco Gestión
Allianz Global Invest
Tressis Gestión
F. Templeton
Fidentiis Gestión
M&G Investments
Novo Banco Gestión
Allianz Global Invest
Gesiuris
Fidentiis Gestión
Amundi Iberia
Renta 4
Abante Asesores
UBS Bank
Credit Suisse
Mutuactivos
CaixaBank AM
CaixaBank AM
Fineco
GVC Gaesco Gestión
CaixaBank AM
CaixaBank AM
Popular G. Privada
Gestifonsa
Cartesio Inversiones
Pioneer
Andbank Wealth
JPMorgan Asset M.
Novo Banco Gestión
Cartesio Inversiones
Alpha Plus Gestora
CaixaBank AM
Mediolanum
Banque SYZ SA.
UBS Bank
Allianz Global Invest
Abante Asesores
Tressis Gestión
B. Alcalá
Renta 4
Mediolanum
Carmignac Gestion Lux
DUX Inversiones
Abante Asesores
Amundi Iberia
GVC Gaesco Gestión
Bankia
UBS Bank
Renta 4
Fineco
Tressis Gestión
Amiral Gestion
GVC Gaesco Gestión
Banque SYZ SA.
Atl Capital Gestión
Novo Banco Gestión
Allianz Global Invest
Novo Banco Gestión
Popular G. Privada
Allianz Global Invest
Fonditel
MFS Meridian F.
Renta 4
Banque SYZ SA.
CaixaBank AM
Fineco
CaixaBank AM
Generali Inv. Lux.
Credit Suisse
Alpha Plus Gestora
EDM Gestión S.A
Renta 4
Gesiuris
CaixaBank AM
Mediolanum
Atl Capital Gestión
CaixaBank AM
CaixaBank AM
Bankia
CaixaBank AM
DWS Investments
Andbank Wealth
Santander Asset Mg.
Banque SYZ SA.
CaixaBank AM
Fidelity Acumulación
Mediolanum
InterMoney
Tressis Gestión
CaixaBank AM
Liberbank Gestión
Mediolanum
Renta 4
Atl Capital Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Gesconsult
Novo Banco Gestión
Mediolanum
CaixaBank AM
Mediolanum
BBVA
Mediolanum
Credit Suisse
CaixaBank AM
GVC Gaesco Gestión
Degroof Petercam
MetaGestión
117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
127
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129
130
131
132
133
134
135
136
137
138
139
140
141
142
143
144
145
146
147
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149
150
151
152
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156
157
158
159
160
161
162
163
164
165
166
167
168
169
170
171
172
173
174
175
176
177
178
179
180
181
182
183
184
185
186
187
188
189
190
191
192
193
194
Dinvalor Global
Fond.Duero Horizonte2019
Fond.Duero Horizonte 2018
Cartera Óptima Flexible
Sant. PB Cartera Flex 95
FCS Gestión Flexible
BB Coupon Strategy HL-A
Pentathlon
SIH - Moderate Alloc. B
SISF Gl M-Asset Inc. BHdg
Lancia Capital
NB Global Patrimonio
Cartera Universal
BB Coupon Strategy HS-A
Pictet-M.A. Glo Opp-R EUR
Best Carmignac
DP Flexible Global
SISF Global M-Asset Bal.B
March I.Torrenova Lux-A-e
PBP Diversifición Global
Multi-As Actiprot. C EUR
Privary F2 Discrecional
GVC Gaesco Patrim A
NR Fondo 1
Best Morgan Stanley
Valor Global FI
SIH - Moderate Alloc. A
Annualcycles Strategies
RSR Global
BB Coupon Strategy HL-B
First Cl Ml-Asset Prem P
R4 Multigestion TOF
BBMED Pimco Inflation L-A
Metrópolis Renta
BB Coupon Strategy HS-B
PBP Estrategias
BB New Opportun. Coll. L
BBMED Pimco Inflat SA
DWS Con Kaldemorgen
Fondcoyuntura
Privary F1 Discrecional
BNYM Gl Real Rtn EUR A
Merchfondo
BB New Opportun. Coll. S
JPM Divers RiskD-Acc(Hdg)
Deut Inv I Multi Opp
F Mult-Asset Income A EUR
SISF Wealth Preserv. B
ATL Capital Cart.Dinámica
March I.Torren.Lux-A£
UBS KSS Glob All USD
Renta 4 Mult. Gcapital G.
Renta 4 Wertefinder
1 Kessler Casadevall
First Eagle Amundi Int.
T Gbl Income A
Merch-Oportunidades
Amundi RealAsse Tgt Incom
UBS KSS Glob All CHF
BB Coupon Strategy L-A
BB Coupon Strategy S-A
Renta 4 Mult. Fractal Glb
BB Coupon Strategy L-B
Challenge Flexible L
MFS Managed Wealth A1
Challenge Flexible S
BB Coupon Strategy S-B
Multi-Ass Infl Shld I USD
UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
Glb Multi-Asset Target in
Global Allocation
AGF-Abante Pangea-A
AGF-Abante Pangea-C
Multi-A Div. C CHF HP PF
AGF-Abante Pangea-B
SISF Global M-Asset Inc.B
March I.Torrenova Lux-A-$
Gesiuris Global Strategy
Global Strategy A
B&H Flexible A
B&H Flexible C
Amundi Rendement Plus-P
Bankia FT C Plazo Cartera
M&G EmMk InOp EURAHAc
M&G EmMk InOp USDAAc
Gestifonsa Internacional
Income Builder Fund
Fondmapfre Global
Multiciclos Global
JPM Divers RiskA-Acc(Hdg)
Income Builder Fund E
Bankia Gest Autor Cart
AGI Dynamic MA Str 75 AT
Welzia Global Opp
JPM Gb Mlt Strt IncA(div)
M M
M
m
M
-0,72 -0,80
-0,43 -0,84
-1,39 -0,84
-2,53 -0,90
-0,14 -0,96
2,55 -0,96
-2,99 -1,17
6,67 -1,19
-3,55 -1,30
-5,11 -1,41
-2,48 -1,45
1,82 -1,49
-0,53 -1,59
-4,10 -1,60
-2,43 -1,62
-5,88 -1,62
-3,51 -1,67
-8,03 -1,70
-1,16 -1,79
-7,11 -1,81
-- -1,81
-1,59 -1,86
-7,18 -1,90
0,17 -1,90
-0,27 -1,91
-- -1,93
-5,88 -1,96
8,53 -1,98
-- -1,99
-5,05 -2,10
-0,53 -2,13
-6,45 -2,27
-7,83 -2,38
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-6,13 -2,51
-3,88 -2,52
-5,93 -2,62
-8,66 -2,67
2,90 -2,85
-5,58 -2,86
-1,63 -2,86
-5,20 -2,91
15,84 -2,95
-7,07 -3,03
-3,32 -3,06
-3,64 -3,08
-6,52 -3,17
-1,64 -3,48
-15,63 -3,50
-17,59 -3,85
-8,81 -4,18
-13,60 -4,45
-3,83 -4,55
-10,01 -4,73
0,32 -5,58
-6,39 -5,73
-1,79 -6,05
-8,05 -6,10
-16,39 -6,19
-8,23 -6,48
-9,35 -6,86
-17,92 -6,98
-10,20 -7,30
-12,06 -7,31
-- -7,43
-13,11 -7,68
-11,28 -7,69
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-17,95 -7,85
-8,54 -8,14
-5,31 -8,87
-7,33 -9,10
-- -9,11
-12,16 -9,60
-- -9,69
-12,06 -9,86
-8,98 -10,46
-21,91 -14,45
-10,50
----1,81
--------------------------
-0,60
-0,33
-0,15
-1,87
-1,78
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-2,43
4,17
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-2,77
-1,41
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-2,72
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-1,56
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-0,28
-3,26
-3,54
-2,89
-1,92
-0,56
-3,39
-1,53
-1,90
-2,02
-1,83
-0,05
-0,43
-1,76
-16,06
-2,03
-2,58
-0,14
-3,65
-1,15
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-1,00
-2,73
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0,58
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-3,44
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3,44
0,96
0,79
0,16
--0,97
-1,46
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2,16
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1,29
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0,90*
0,00*
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0,00
1,45*
2,46
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1,30
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1,60
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2,50
2,40*
2,15
1,25
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1,50
1,50
0,00
0,00
1,95
1,43
1,25*
0,00
0,40
1,65
1,70
Gestifonsa
Unicaja
Unicaja
Allianz Popular Asset
Santander Asset Mg.
Novo Banco Gestión
Mediolanum
Renta 4
Andbank
Schroder
Novo Banco Gestión
Novo Banco Gestión
Novo Banco Gestión
Mediolanum
Pictet Asset Mng. Ltd
Andbank Wealth
Degroof Petercam
Schroder
March
Popular G. Privada
Banque SYZ SA.
Gesiuris
GVC Gaesco Gestión
Novo Banco Gestión
Andbank Wealth
Novo Banco Gestión
Andbank
Gesiuris
B. Alcalá
Mediolanum
ING
Renta 4
Mediolanum
BBVA
Mediolanum
Popular G. Privada
Mediolanum
Mediolanum
DWS Investments
Renta 4
Gesiuris
BNY Mellon Global F.
Merchbanc
Mediolanum
JPMorgan Asset M.
DWS Investments
F. Templeton
Schroder
Atl Capital Gestión
March
UBS Bank
Renta 4
Renta 4
GVC Gaesco Gestión
Amundi Iberia
F. Templeton
Merchbanc
Pioneer
UBS Bank
Mediolanum
Mediolanum
Renta 4
Mediolanum
Mediolanum
MFS Meridian F.
Mediolanum
Mediolanum
Banque SYZ SA.
UBS Bank
Pioneer
Renta 4
Abante Asesores
Abante Asesores
Banque SYZ SA.
Abante Asesores
Schroder
March
Gesiuris
Fidentiis Gestión
Buy & Hold Capital
Buy & Hold Capital
Amundi Iberia
Bankia
M&G Investments
M&G Investments
Gestifonsa
Amundi Iberia
Mapfre Asset Mgmt.
Renta 4
JPMorgan Asset M.
Amundi Iberia
Bankia
Allianz Global Invest
Welzia Management
M
M
M
M
M
M
M
M x o Ho
M
M
M
M
M
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M
M
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M
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m
m m
M
m
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
30 Expansión Lunes 30 abril 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
BB Premium Coupon Coll S
BB Premium Coupon Collect
Bankia Mixto Div. Plus
CA Selecci. Estrategia 20
Portfolio Moderate S
BB Premium Coupon Coll.SB
SabFunds Capital Apprec.2
SabFunds Capital Apprec.2
SabFunds Sterling Portf
Kutxabank Renta Global
M&G Conser Al USDAHAc
M&G Optml Inc USDAHAc
M. Portfolio Act. 10
SabFunds Dollar Portfolio
UBS Str Fd Yield USD
R4 Multigestion 2 SIF
CS Portfolio Income US$
FF Gbl MA Tactical Mod E
Gestifonsa Cartera Pr 25
Gestifonsa Cartera Pr 10
Laboral Kutxa Aktibo Eki
ATL Capital BMConservador
Bankia Global Flexible
JPM Gb Inc Conserv Dacc
JPM Gb Inc Conserv A(div)
JPM Gb Inc Conserv D(div)
Sant. Sostenible 1
Liberbank Cart.Conserv. C
DPAM Glbl Strat L Low B
-5,72
-6,24
-7,84
-2,13
-6,91
-7,08
-3,07
0,78
--9,30
1,03
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-9,85
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-9,08
------------
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-8,33
-9,08
------------
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-3,52
----
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3,24
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--
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0,00
0,00
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0,85
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1,25*
1,25*
1,20
0,72
0,00
Mediolanum
Mediolanum
Bankia
Cred. Agricole Bankoa
Mediolanum
Mediolanum
Sabadell AM Luxem.
Sabadell AM Luxem.
Sabadell AM Luxem.
Kutxabank Gestión
M&G Investments
M&G Investments
Mediolanum
Sabadell AM Luxem.
UBS Bank
Renta 4
Credit Suisse
Fidelity Acumulación
Gestifonsa
Gestifonsa
C. Laboral
Atl Capital Gestión
Bankia
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Santander Asset Mg.
Liberbank Gestión
Degroof Petercam
-13,20
-13,05
-8,88
-8,92
-3,87
-4,44
-0,64
-1,27
1,20 Credit Suisse
1,26 UBS Bank
Mixtos RF Suiza
1 CS Portfolio Income SFR
2 UBS Str Fd Yield CHF
Mixtos Variables
Mixtos RV Asia
Asia Pac MA Fd-A2
--
--
--
--
0,00 Aberdeen
-- 17,04
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3,18 5,64
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-- -2,69
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-12,68 -10,20
-----
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--1,23
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--
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2,02
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2,06
--
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2,13
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1,35
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1,20
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0,83
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0,00
0,20*
1,70
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1,60
1,00
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0,03*
1,00
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0,00
1,65
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2,39*
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2,06*
2,25
2,10*
1,75*
0,94
0,59
0,95
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1,95
1,50*
1,85*
0,80
1,40
1,40
1,99
1,70
2,42*
2,10
2,00
0,76
2,25
1,50
2,45
2,35*
1,35
1,45
1,63
1,16*
Carmignac Gestion Lux
Gesconsult
Novo Banco Gestión
Abante Asesores
Bestinver
DWS Investments
Axa
Credit Suisse
DWS Investments
B. Alcalá
Mediolanum
DWS Investments
Mediolanum Gestión
Andbank
Fidelity Acumulación
CaixaBank AM
Trea Asset Mgmt.
B. Alcalá
Imantia Capital
Mediolanum Gestión
March
B. Alcalá
Andbank
Fidelity Distribución
Mediolanum Gestión
Liberbank Gestión
Fineco
Popular G. Privada
DUX Inversiones
Santander Asset Mg.
Unicaja
Candriam
Candriam
C. Laboral
Unicaja
Imantia Capital
Allianz Popular Asset
Santander Asset Mg.
Bankinter Gestión
Bankia
Santa Lucía
Sabadell Asset Mgmt
Renta 4
Arquia Banca
Ibercaja
Bankia
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Santa Lucía
Sabadell Asset Mgmt
Inverseguros
B. Cooperativo
Sabadell Asset Mgmt
Mediolanum
Allianz Popular Asset
Gesinter
B. Cooperativo
Cred. Agricole Bankoa
Merchbanc
Bankia
Gesconsult
DWS Investments
25,61
1,92
-1,69
-0,79
6,48
1,92
-2,11
10,61
4,89
-7,75
-10,66
-0,01
6,06
9,20
6,02
0,57
-0,32
4,84
-4,34
-0,60
-2,02
-----7,53
-1,76
1,41
-0,47
2,51
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-2,85
0,28
-1,30
-1,55
-1,26
-1,25
-1,69
-0,72
-1,41
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-1,18
-0,24
1,13
-1,83
-0,22
-1,10
-0,87
-0,42
-0,51
-1,44
0,41
-1,46
1,03
-2,70
-1,66
-0,91
-1,32
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-1,47
-1,75
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-0,80
2,01
0,64
1,30
0,27
-1,16
-0,61
2,75
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-0,64
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2,46
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1,33
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1,44
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0,04
-0,24
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2,76
2,07
1,70
1,18
1,05
1,12
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1,50
2,13
1,55*
1,50
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1,50
6,00
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0,91
1,50
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1,43
1,71
1,38
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0,52
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1,00
1,00
1,30*
1,50
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GVC Gaesco Gestión
Welzia Management
MFS Meridian F.
Patrivalor
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
CaixaBank AM
JPMorgan Asset M.
Allianz Global Invest
JPMorgan Asset M.
ETHENEA
UBS Bank
ETHENEA
Renta 4
Mediolanum
M&G Investments
GVC Gaesco Gestión
Fidelity Distribución
CaixaBank AM
CaixaBank AM
UBS Bank
Mutuactivos
March
Mutuactivos
BBVA
Carmignac Gestion Lux
Unicaja
ETHENEA
Carmignac Gestion Lux
ETHENEA
BBVA
F. Templeton
C. Laboral
ING
MFS Meridian F.
Bestinver
C. Laboral
Mixtos RV Europa
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
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18
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20
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28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
Euro-Patrim A EUR Acc
Gesconsult León VMF A
Gesrioja
Kalahari
Bestinver Mixto
DWS Crecimiento B
AWF Fram.Optimal Income A
CS Equity Yield FI
DWS Crecimiento A
Alcalá Bolsa Mixto
M.Portfolio Balanced SH
DWS Mixta
Mediolanum Crecimiento EA
SIH - Balanced B
FF Euro Balanced
CBK Gestión 50 Plus
Trea Cajamar Crecimiento
Alcalá Acciones
Abanca R. Variable Mixta
Mediolanum Crecimiento L
March Cartera Moderada
Fonalcalá
SIH - Balanced A
FF Euro Balanced Fund
Mediolanum Crecimiento S
Liberbank Mix R.Variable
Fon Fineco I
PBP Alpes Equilibrado
Dux Mixto Variable
Sant. Generacion 2A
Unifond Mixto RV
Cand. Sust High C C
Cand. Sust Md C C
CL Crecimiento
Unifond Mixto Equilibrado
Imantia Decidido
Ev. Mixto 70
Sant. Tandem 20-60
BK Mixto Flexible
Bankia Mixto RV 50
Sta Lucia Fvalor Euro A
Sab.R.V.Mixta Esp-Premier
Fondemar
Arquiuno RVM
Ibercaja Flex Europ 50-80
Bankia Mixto RV 75
Sab.R.V.Mixta Esp-Cart.
Sab.R.V.Mixta Esp-Empres
Sab.R.V.Mixta Esp-Plus
Sta Lucia Fvalor Euro B
Sab.R.V.Mixta Esp-Pyme
AEGON Inversión MV
Rural Mixto 50
Sab.R.V.Mixta Esp-Base
M.portfolio Balanced S
Ev. Mixto 50
Intervalor Bolsa Mixto
Rural Mixto 75
Fondgeskoa
Merch-Eurounión
Bankia Fonduxo
Gesconsult León VMF B
Deutsche Crec Moderado A
Mixtos RV Global
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
GVC Gaesco Bona-Renda
Welzia Crecimiento 15
MFS PrudCap Fd AH1EUR C
Patribond
JPM Gb Macro.Bal A-Acc
JPM Gb Balanced A-Acc
CBK Oportunidad Estandar
JPM Gb Macro.Bal D-Acc
AGI Income & Growth ATH
JPM Gb Balanced D-Acc
Ethna-DYNAMISCH T
UBS Str Fd Growth EUR
Ethna-DYNAMISCH A
Alhaja Invers. RV Mixto
M.portfolio Dynamic SH
M&G Income Al EURAAc
Financialfond
FF Growth & Income Fund
CBK Crecimiento Plus
CBK Crecimiento Estandar
UBS Str Fd Balanc EUR
Patrimonio Global
March Cartera Decidida
Mutuafondo Fortaleza
Quality Inv. Decidida
Profil Réac75 A EUR Acc
Unic. Selección Dinámico
Ethna-AKTIV T
Profil Réac50 A EUR Acc
Ethna-AKTIV A
Quality Inv. Moderada
FT Gbl F Strg A EUR-H1
LK Selek Plus
Patrimonial Bal.EurSust.P
MFS Prudent Wth A1
Bestinver Mix Internac.
LK Selek Extraplus
12,89
6,23
5,92
5,78
5,73
5,30
5,30
5,26
5,03
4,78
4,73
4,11
4,00
3,73
3,63
3,62
3,47
3,31
3,30
3,00
2,58
2,57
2,41
2,39
2,27
2,05
2,02
1,93
1,78
1,73
1,70
1,52
1,51
1,50
1,47
1,44
1,40
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
137
138
139
140
141
142
143
144
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146
147
148
149
150
151
152
153
154
155
156
157
158
159
160
161
162
163
164
Sabadell Equilibrado-Prem
Value Tree Dynamic
BK Multi. Dinámica
Kutxabank G. Activa Inv.
BB Dynamic Coll. Hed. L
Sabadell Equilibrado-Cart
Sabadell Equilibrado-Plus
Sabadell Equilibrado-Empr
Laboral Kutxa Aktibo
Sabadell Equilibrado-Pyme
Fon Fineco Patr. Global
Sabadell Equilibrado-Base
Alcalá Global
BB Dynamic Coll. Hed. S
Amundi Glob Multi Assets
CS Portfolio Reddito
Mutuafondo Mixto Flexible
JPM Gb Inc Aacc EUR
SISF Global Div.Growth B
InverSabadell 50 - Prem.
Sant. Sel. Decidido S
Adriza Alfa
Merch-Universal
Merch Selecc de Fondos
InverSabadell 70 - Prem.
Fonprofit
Robust RV Mixta Int.
Sant. Select. Decidido A
C. Ing. Renta
Patrimonial Balanced P
InverSabadell 50 - Plus
InverSabadell 50 - Empr.
CS Global F Gest Activa
ATL Capital Cart.Táctica
Liberbank Cart.Mod. A
JPM Gb Inc Dacc EUR
LK Selek Balance
EDM Cartera
R4 Multigestion QCS
InverSabadell 50 - Cart.
InverSabadell 70 - Plus
InverSabadell 70 - Empr.
InverSabadell 70 - Cart.
Value Tree Balanced
InverSabadell 50 - Pyme
BBVA Gestión Decidida
Arq.Equilibrado B 60
BBVA Gestión Moderada
FF Fidelity Patrimoine A
Ibercaja Selección Cap.
InverSabadell 70 - Pyme
Patrimonial Aggressive P
AGF-Global Selection
Novafondisa
Kutxabank G.Activa Rdto.
InverSabadell 50 - Base
DP Fonglobal
PBP Renta Multiactivo
Foncess Flexible
FondMapfre Elecc Decidida
InverSabadell 70 - Base
Abante Selección
Rural Multifondo 75
Bankia Soy Asi Dinámico
Arq. Equilibrado A 60
Bankia Soy Asi Flexible
CS Port.F Grow.Eur.B
Gescoop. Gest. Moderado
Compromiso Mediolanum
Cartera Óptima Decidida
Millennial Fund
G. Multiperfil Inversión
Sant. PB Cartera 60
Sant. PB Cartera 40
CS Port.F.Balan.Eur.B
Gesiuris Balanced Euro
Fonbilbao Global 50
FondMapfre Elecc Moderada
G. Multiperfil Dinámico
Fonemporium
Gesc Gestión Decidida
Patrimoine A EUR Acc
Fondmap. Diversificación
Dolphin Investments Fund
BB Dynamic Collection L
Patrimoine E EUR Acc
AWF Global Income Gen. A
BB Dynamic Collection S
Fontalento
Em Patrim A EUR Acc
CA Selecci. Estrategia 50
MFS PrudCap Fd A1USD C
BNPP L1 MultiAsset Income
UBS Str Fd Growth USD
M.Portfolio Dynamic C
Patrisa
CS Port. Growth US$
Fondmapfre Bolsa
Em Patrim E EUR Acc
Fonsglobal Renta
JPM Gb Inc A EUR
M. Portfolio Act. 80
M. Portfolio Act. 40
Sab.Emg. Mixto Flex-Prem
M&G Income Al USDAHAc
UBS Str Fd Balanc USD
Sab.Emg. Mixto Flex-Cart
Sab.Emg. Mixto Flex-Empr
Sab.Emg. Mixto Flex-Plus
GPM Abacus
Sab.Emg. Mixto Flex-Pyme
Sab.Emg. Mixto Flex-Base
UBS Str Fd Growth CHF
CS Portfolio Growth SFR
CS Port.Balance US$
Patrim Inc A EUR
Patrim Inc E EUR
FF FPS Moderate Growth
CS Port. Balanced SFR
UBS Str Fd Balanc CHF
FF FPS Moderate Growth
FF Multi Asset Strat
FF Gbl MA Tactical Mod
FF Gbl MA Tactical Mod
Sant. Active Portfolio 1B
Sant. Active Portfolio 1A
Sant. Active Portfolio1AE
Gestifonsa Cartera Pr 50
ATL Capital BM Dinámico
ATL Capital BM Tactico
ATL Capital BM Mixto
JPM Gb Inc D(div)
Sant. Sostenible 2
Liberbank Cart.Mod. C
DPAM Glbl Strat L Med B
2,33 1,36
-- 1,30
-0,03 1,30
0,02 1,28
-1,10 1,25
-- 1,18
1,72 1,16
-- 1,16
-- 1,08
-- 1,06
1,41 1,02
1,11 0,96
-2,33 0,95
-2,26 0,93
-0,85 0,93
-0,37 0,84
-0,63 0,83
3,67 0,81
-1,28 0,79
3,01 0,75
-0,03 0,74
-13,49 0,70
5,90 0,68
-- 0,61
2,78 0,60
1,43 0,59
6,13 0,57
-0,61 0,55
0,38 0,51
2,03 0,51
2,27 0,50
-- 0,50
-1,83 0,49
-5,53 0,49
-4,03 0,47
2,59 0,46
-- 0,42
-- 0,40
-15,55 0,36
-- 0,36
2,06 0,36
-- 0,35
-- 0,22
-- 0,16
-- 0,09
0,58 0,08
-- 0,06
0,64 0,02
-2,25 0,00
0,26 -0,02
-- -0,05
3,47 -0,09
1,18 -0,15
-2,11 -0,17
-4,31 -0,21
-0,10 -0,27
-0,75 -0,31
-- -0,36
-2,29 -0,37
-- -0,39
-0,30 -0,41
0,99 -0,54
1,23 -0,61
-1,78 -0,62
-- -0,66
-0,12 -0,68
-1,14 -0,71
-- -0,78
-- -0,79
-1,20 -0,80
-- -0,84
-1,09 -0,89
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-2,17 -0,94
-1,73 -0,99
-8,06 -1,00
1,98 -1,01
-- -1,11
-- -1,22
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-- -1,67
-- -1,77
-1,31 -1,92
-- -2,05
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-- -2,26
-- -2,42
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-- -2,82
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-- -3,08
-6,15 -3,09
1,70 -3,10
-6,06 -3,21
-3,89 -3,23
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-4,27 -3,44
-- -3,54
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-10,32 -3,80
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-7,75 -4,94
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-- -5,13
-1,59 -5,22
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-- -5,45
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-15,75 -5,48
-- -5,71
-4,52 -5,97
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-10,28 -7,42
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-8,49 -9,01
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-12,07 -10,03
-12,03 -10,58
-----------------
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-1,96
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0,25
-1,36
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-2,44
-2,62
-0,51
-1,47
0,17
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-0,35
-1,10
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-0,97
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-0,59
-1,00
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-1,11
-1,00
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-0,72
-1,85
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-1,30
-0,39
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-1,23
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-1,52
0,47
-1,66
-0,81
-1,29
-2,25
-0,68
-1,72
-1,33
-1,33
-2,04
-1,05
-1,66
-0,90
-1,71
-0,93
-1,81
-1,68
-2,15
-1,13
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-0,96
-1,53
0,08
-0,95
-1,43
-1,54
0,45
-1,28
-0,14
-1,50
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-1,35
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-1,44
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-3,91
-2,67
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-2,08
-2,54
-1,90
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-1,47
-4,14
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-2,83
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-2,06
-1,91
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-2,00
-1,98
-2,67
-2,32
-2,47
-2,72
-0,44
-1,13
-1,17
-1,74
-3,68
----
1,53
1,20
1,91
3,72
0,77
1,53
1,51
1,51
1,91
1,50
0,47
1,50
2,34
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1,00
1,02
3,85
0,73
-0,91
1,76
1,70
1,76
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0,48
2,07
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-0,10
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2,09
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1,73
1,40
1,45
-0,10
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1,76
2,05
2,05
2,08
1,03
1,70
2,63
0,50
1,59
1,69
2,81
2,02
3,24
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2,68
1,82
1,68
1,96
0,97
0,86
1,78
1,99
1,73
1,26
1,92
0,43
1,24
2,49
1,41
0,27
1,19
2,61
0,44
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0,80
1,70
2,85
2,09
1,13
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1,18
2,25
0,55
3,82
0,72
1,32
0,51
1,08
1,30
-0,11
-2,21
0,69
3,08
1,67
3,19
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2,51
3,83
-2,26
3,01
0,73
-1,21
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0,74
-1,21
0,72
0,70
0,15
0,70
2,09
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0,06
2,69
-0,01
-0,61
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1,39
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0,10
--
0,65
0,00
1,50
1,85
1,96
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0,85
0,85
1,60
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0,85
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1,20
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1,50
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1,90*
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1,85*
1,95
1,85*
1,20
2,00
1,60
2,00
1,43
1,15*
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1,20
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1,25
1,85*
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1,67
1,28
2,26
2,00
0,00
2,21
0,50
0,00
1,70
0,00
1,35
1,50
0,91
1,65
1,20
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0,06
0,75
1,25*
1,21
0,81
0,95
1,50
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0,85
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1,45
1,10
1,73
2,00*
1,50
1,20
1,20
1,50
2,00
0,00
1,20
1,38
0,50
0,00
0,00
0,00
1,00
1,50
1,50
0,00
1,35
1,35
1,10
1,25*
1,40
0,77
0,00
Sabadell Asset Mgmt
Value Tree Wealth & A
Bankinter Gestión
Kutxabank Gestión
Mediolanum
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
C. Laboral
Sabadell Asset Mgmt
Fineco
Sabadell Asset Mgmt
B. Alcalá
Mediolanum
Pioneer
Credit Suisse
Mutuactivos
JPMorgan Asset M.
Schroder
Sabadell Asset Mgmt
Santander Asset Mg.
Tressis Gestión
Merchbanc
Merchbanc
Sabadell Asset Mgmt
Gesprofit
GVC Gaesco Gestión
Santander Asset Mg.
C. Ingenieros
ING
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Credit Suisse
Atl Capital Gestión
Liberbank Gestión
JPMorgan Asset M.
C. Laboral
EDM Gestión S.A
Renta 4
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Value Tree Wealth & A
Sabadell Asset Mgmt
BBVA
Arquia Banca
BBVA
Fidelity Distribución
Ibercaja
Sabadell Asset Mgmt
ING
Abante Asesores
GVC Gaesco Gestión
Kutxabank Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Degroof Petercam
Popular G. Privada
Andbank Wealth
Mapfre Asset Mgmt.
Sabadell Asset Mgmt
Abante Asesores
B. Cooperativo
Bankia
Arquia Banca
Bankia
Credit Suisse
B. Cooperativo
Mediolanum Gestión
Allianz Popular Asset
Renta 4
Andbank Wealth
Santander Asset Mg.
Santander Asset Mg.
Credit Suisse
Gesiuris
GCO Gestión de Activo
Mapfre Asset Mgmt.
Andbank Wealth
Popular G. Privada
B. Cooperativo
Carmignac Gestion Lux
Mapfre Asset Mgmt.
Gesiuris
Mediolanum
Carmignac Gestion Lux
Axa
Mediolanum
Merchbanc
Carmignac Gestion Lux
Cred. Agricole Bankoa
MFS Meridian F.
BNP Paribas L1
UBS Bank
Mediolanum
Renta 4
Credit Suisse
Mapfre Asset Mgmt.
Carmignac Gestion Lux
GVC Gaesco Gestión
JPMorgan Asset M.
Mediolanum
Mediolanum
Sabadell Asset Mgmt
M&G Investments
UBS Bank
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Novo Banco Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
UBS Bank
Credit Suisse
Credit Suisse
Carmignac Gestion Lux
Carmignac Gestion Lux
Fidelity Acumulación
Credit Suisse
UBS Bank
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Fidelity Distribución
Santander SICAV
Santander SICAV
Santander SICAV
Gestifonsa
Atl Capital Gestión
Atl Capital Gestión
Atl Capital Gestión
JPMorgan Asset M.
Santander Asset Mg.
Liberbank Gestión
Degroof Petercam
Renta Variable
2
3
4
5
6
7
8
9
10
FF Germany Fund
UBAM-DrEhrhardt German Eq
DWS Akt Strat Deutch
DekaLux-Deutschland TF
DWS Deutschland
Deut Inv I German Eq
Challenge Germany Eq. L
Challenge Germany Eq. S
Cand. Eq.L Germany C C
11,32
8,95
21,34
2,65
14,05
13,74
4,97
3,37
-3,85
7,11
5,72
5,55
3,28
2,18
1,67
1,64
1,11
-1,48
-0,54
-3,20
-1,94
-1,10
-4,95
-4,89
-3,91
-4,06
-4,82
3,40
1,80
2,77
5,26
3,77
3,72
6,92
6,88
3,01
1,50
2,00*
0,00
1,00
1,50
1,50
1,61
2,11
1,00
Fidelity Distribución
Union Bancaire Privée
DWS Investments
Deka Int. (DekaBank)
DWS Investments
DWS Investments
Mediolanum
Mediolanum
Candriam
RV Asia
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
BB Pacific Coll. Hed. L
BB Pacific Coll. Hed. S
Cha. Pacif. Eq. L Hedged
Cha. Pacific Eq.S Hedged
FF Pacific Fund
SISF Asian Total Return B
BB Pacific Collection L
BB Pacific Collection S
Cand. SRI Eq.Pacific C C
Cand. Sust Pacific C C
Challenge Pacific Eq. L
Challenge Pacific Eq. S
JPM ASEAN Equity Aacc
JPM ASEAN Equity Dacc
Asian Eq at Work E
2,26
0,56
-4,62
-5,49
5,76
14,70
0,86
-0,64
--3,15
-7,57
-8,96
----
11,48
10,88
7,96
7,50
6,80
4,63
3,99
3,47
3,28
3,16
-2,14
-2,63
----
-1,99
-2,16
-4,80
-4,93
-2,60
-3,88
-2,33
-2,49
-2,03
-2,06
-5,49
-5,63
1,05
0,81
--
2,10
2,06
1,17
1,14
-1,11
-1,84
1,95
1,91
3,16
3,25
0,94
0,91
0,19
0,14
--
1,91
2,41
1,66
2,16
1,50
0,00
1,81
2,31
1,50
1,50
1,66
2,16
6,50*
1,50*
2,50
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Fidelity Distribución
Schroder
Mediolanum
Mediolanum
Candriam
Candriam
Mediolanum
Mediolanum
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
CapitalatWork
17,55
11,86
10,73
9,57
10,50
5,19
8,32
7,96
14,70
6,86
9,64
11,25
4,51
18,89
8,70
1,78
11,98
12,25
-2,80
11,46
-21,82
-2,09
--19,29
3,04
--1,76
-3,29
6,85
-4,47
-0,96
-3,31
3,26
-5,29
4,72
0,06
-0,22
-17,16
-0,55
-4,77
-5,57
-4,35
-5,99
--
19,61
12,24
12,20
11,91
11,63
11,40
11,36
10,78
10,11
9,91
9,82
9,36
9,12
8,64
8,56
8,31
7,83
7,80
6,72
6,00
5,97
5,95
5,49
5,45
5,39
5,39
5,17
5,10
5,07
4,84
4,75
4,58
4,02
2,85
2,34
2,12
1,48
1,27
-0,42
-0,68
-0,93
-1,11
-1,43
-2,14
-2,74
-6,03
--
-4,98
-4,86
1,29
0,59
-1,18
-2,44
1,02
-1,41
-0,48
-2,32
-5,47
-1,73
-2,54
-4,47
-1,95
-5,44
-1,81
-1,82
-5,02
-2,36
-2,06
-4,16
-1,98
-2,40
-2,23
-2,23
-4,38
-3,36
-2,33
-2,10
-2,42
-1,04
-3,19
-2,46
-1,57
0,88
-3,55
-0,12
-3,26
-9,18
-1,01
-2,95
-1,44
-2,64
-4,25
-4,39
--
-4,92
-2,55
-0,11
-0,83
0,20
0,53
-0,18
0,11
-1,92
0,68
-3,03
-0,33
0,61
-2,26
-0,35
-3,22
-0,94
-0,95
-2,30
-1,31
1,59
0,43
1,61
0,84
1,54
1,54
0,40
-1,96
1,52
1,31
1,50
1,77
-0,97
0,57
0,25
2,26
-0,75
0,04
-0,11
-0,63
-0,15
2,78
3,18
2,37
-1,54
-0,11
--
2,00
2,50
0,00
1,50
1,50*
1,40
2,25
0,00
1,50
1,52*
2,05*
0,00
2,22*
0,00
0,00
2,50*
1,50
0,00
0,00
0,00
1,20
0,00
0,95
1,50
1,75
1,75
0,00
1,50
2,05
2,30*
2,35
1,05
1,30
1,55*
1,00*
1,50
1,80
2,50
0,00
2,00
0,00
0,60*
1,51
1,50
1,77
0,00
1,50
Pictet Asset Mng. Ltd
Goldman Sachs
Fidelity Distribución
Fidelity Distribución
JPMorgan Asset M.
Candriam
Fidelity Acumulación
JPMorgan Asset M.
Schroder
CaixaBank AM
Pictet Asset Mng. Ltd
Fidelity Acumulación
CaixaBank AM
Schroder
Fidelity Acumulación
Mirabaud Asset Mngmt
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
F. Templeton
Fidelity Acumulación
Sabadell Asset Mgmt
Fidelity Acumulación
Sabadell Asset Mgmt
Allianz Popular Asset
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Fidelity Acumulación
Pioneer
Sabadell Asset Mgmt
Santander Asset Mg.
Sabadell Asset Mgmt
MFS Meridian F.
Union Investment
BBVA
Aberdeen
Legg Mason Inv Dublin
ING
Axa
Schroder
BNY Mellon Global F.
Union Bancaire Privée
Pictet Asset Mng. Ltd
M&G Investments
M&G Investments
Union Investment
BNY Mellon Global F.
F. Templeton
4,40
4,36
1,11
1,79
0,55
4,66
1,00
1,00
1,00*
1,50
1,50
3,50
Candriam
Candriam
Aberdeen
Fidelity Distribución
UBS Bank
Candriam
1,75
2,00
2,34
1,50
DWS Investments
BNY Mellon Global F.
UBS Bank
F. Templeton
RV Asia (ex Japón)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
Pictet-AsEq xJap-HR EUR
GS Asia Eq. Pf Base
FF South East Asia
FF South East Asia Fund
JPM Asia Pacific Eq AAcc
Cand. Eq.L Asia C C
FF South East Asia -E
JPM Asia Pacific Eq D-Acc
SISF Emerging Asia B
CBK Bolsa Sel Asia Pl
Pictet-AsEq exJap-R USD
FF Emerging Asia
CBK Bolsa Sel Asia Est.
SISF Asian OpportunitiesB
FF Emerging Asia E
Mir. - Eq Asia ex Jap A
FF Asian Special Situat.
FF Asian Sp Sits
T Asian Growth A EUR-H1
FAST Asia
Sab.Asia Emerg.Bolsa-Prem
FF Asian Aggressive
Sab.Asia Emerg.Bolsa-Cart
Ev. Asia
Sab.Asia Emerg.Bolsa-Plus
Sab.Asia Emerg.Bolsa-Empr
FF Asian Aggressive E
Amundi Asia (Ex-Japan)
Sab.Asia Emerg.Bolsa-Pyme
Sant. Sel. RV Asia
Sab.Asia Emerg.Bolsa-Base
MFS Asia Pac ex-JapA1
UniAsia Pacific
BBVA Bolsa Asia MF
Asia Pac Eqty A2
LM QS MV APac ex JEqGIncF
Asian Income P
AXA Rosenb.PacExJapSCAlpB
SISF Asian Equity Yield B
BNYM Asian Eq A
UBAM-Asia Equity AC
Pictet-Pacif Idx-R USD
M&G Asian Fund EURAAc
M&G Asian Fund USDAAc
UniEM Fernost
BNYM Asian Inc A
T Shariah Asia Gwth A USD
m
M
M
M
M
m
M m
m
M
M
M
M
M m
M
M
m
m
M
M
m M
W
M m
W
M
M
M
m
m
M
W
m
m
M
M
M
e
M
m
M
m
m
M
m
m
M m
M
M
M
M
M
m
M
m
m
M
m
M
M
m
M
m
M
m
M
m
m
m
M m
M m
M m
M m
m
m
M m
M m
m
m
M
M
M
RV Australia y Nueva Zelanda
1
2
3
4
5
6
Cand. Eq.L Aust R C
Cand. Eq.L Aust C C
Australasian Equity A2
FF Australia Fund
UBS Eq Fd Australia
Cand. Eq.L Aust C C
17,96
15,43
10,85
1,70
-1,97
-0,13
10,89
10,10
4,33
1,86
1,17
-0,08
1,62
1,37
-0,79
-0,75
-2,81
-2,94
9,83
19,56
8,09
1,87
10,40
10,11
1,47
0,10
0,68 0,00
11,23 4,81
1,78 -1,31
2,27 0,00
m
m
m
m
m
m
M
RV Brasil
1
2
3
4
Deut Inv I Braz Eq
BNYM Brazil Eq A
UBS Eq Sic Brazil B
F Brazil Opp A EUR-H1
RV BRIC
1
2
3
4
5
6
7
GS BRIC Eq.Pt Base
T BRIC A EUR-H1
GS BRICs Eq. Pf I
GS BRICs Eq. Pf I
SISF Bric USD B Acc.
GS BRICs Eq. Pf Base
GS BRICs Eq. Pf Base
17,67
14,61
12,45
12,38
7,63
9,11
8,76
23,50
18,71
14,33
14,20
13,42
13,13
13,10
-2,60
-4,05
-2,84
-2,86
-0,25
-3,11
-3,14
-5,07
-5,69
-3,10
-3,03
-3,07
-3,22
-3,20
3,00*
2,10
1,00
0,00
1,50
3,00
3,00
-14,88
-3,22
-5,45
5,52
1,50 UBS Bank
29,13
25,62
25,26
30,39
28,53
22,94
2,62
2,08
-0,77
-1,62
-1,80
-4,26
1,50 Schroder
1,50 Schroder
1,80 UBS Bank
M
M
M
M
M
SISF Hong K Equity B
SISF Hong Kong Eq. BHdg
UBS Eq Fd China Opport.
UBS Eq Fd Greater China
M
M
m
m
m
m
M m
M
M m
RV E ado Un do
M
M
M m
M
M m
M
RV China y Hong Kong
1
2
3
4
M m
M
Goldman Sachs
F. Templeton
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Schroder
Goldman Sachs
Goldman Sachs
RV Canadá
1 UBS Eq Fd Canada
M
m
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
m
M
M
M
M
M m
m
m
m
M
M
m
M
M
M
M
m
M
m
M
M
M
M
M
m
W
M
m
M
m
m
M m
M
M
m
M
RV Co ea
m
M
M
m
m
RV E and nav a
M
M
M
m
m
m
RV E paña
m
M
M
m
M
m
M
M
M M
m
m
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
m
RV Alemania
1 FF Germany
11,32
7,12
-0,54
3,41
0,00 Fidelity Acumulación
M
M
m
M m
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Lunes 30 abril 2018 Expansión
31
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
127
128
129
130
131
132
133
UniNordamerika
M&G N Amer Dv EURAAc
MFS US Equity Opp AH1
GS US CoreSM Eq Pf B.Cl.
US Research
Cand. GF US EqOpp C C
Sabadell EEUU Bolsa-Cart.
Sabadell EEUU Bolsa-Plus
Sabadell EEUU Bolsa-Empr.
GS US CoreSM Eq Pf B.Sn.
Cand. GF U.S. Eq Opp. C C
GS US CoreSM Eq Pf B.Sn.
JPM US Val D Acc(Hdgd)
M&G N Amer Val EURAAc
Sabadell EEUU Bolsa-Pyme
M&G N Amer Dv USDAAc
JPM Ame Eq A-Acc USD
JPM US Eq All Cap A-Acc
Sabadell EEUU Bolsa-Base
US Selection C USD
M&G N Amer Val USDAAc
FF America EUR Hdg.
JPM Ame Eq D-Acc USD
NB American Growth
FF American Growth
Pictet-US Eq Sel.-R USD
VAM US Large Cap Grow
FF American Growth - E
US Enh.CoreConc. Eq P
American Equity A2
UBS Eq Sic USA Quant
UBS EF USA Multi Strat.
BNYM S&P 500 Index A
U.S. Pioneer Fund
Ibercaja Bolsa USA A
FAST US A Acc. EUR
CBK Bolsa Sel USA Pl
Ev. Estados Unidos
Cleo Index Usa Eq C C
Bankia Bolsa USA
LM CB Growth
BBVA Bolsa USA
ING Direct FN S&P 500
US Fundamental Growth
CBK Bolsa Sel USA Est
Pictet-USA Index-R USD
SISF US Large Cap B
Sant. Sel RV Norteamérica
Sant. North America C-B
CBK Bolsa USA
BNYM US Dyn Value A
Cand. Quant-EqUSA C C
Cand. Quant-Eq.USA C C
Sant. North America C-A
LM CB US Appreciation
US High Dividend P
Cha. North American Eq. L
North American Eq B
BB US Collection L
Fondma. Bolsa América
Northamerican Basic Value
UBAM-Ajo US Equity Value
Renta 4 USA
American Eq at Work E
Cha. North American Eq. S
BB US Collection S
UBS EqSicUS Opp.USD P-acc
C. Ing. Bolsa Usa
GS US Equity Pf I
MFS US Equity Income A1
GS US Eq Pf Base
GS US Eq Pf Base
GAIA Sirios US Equity A
FF American Diversified
JPM US Value A Acc USD
MFS US Value A1
LM CB US Aggr. Growth
LM CB Value
MFS US Equity Opp A1
JPM US Value D Acc USD
FF America Fund
FF America Fund
FF America Fund
FF America Fund
FF America Fund - E
Cand. SRI Eq North Am C C
CSEF USA Value
Cand. Sust N. Am. C C
LM CB Tactical Div. Inc.
LM CB Tactical Div. Inc.
Amundi Index S&P 500
Amundi Index MSCI North A
JPM Highb US STA(P)Acc(h)
JPM Highb US STD(P)Acc(h)
JPM US Opp LSEqD(P)Acc(h)
JPM US Opp LSEqA(P)Acc
Cleo Index USA Eq C C
JPM US Opp LSEqD(P)Acc
JPM US Sel Eq AAcc(hgd)
JPM US Sel Eq DAcc(hgd)
JPM US Hdgd Eq. Aacc(Hdg)
JPM US Sel Eq AAcc
JPM US Sel Eq PlsAAcc(hg)
JPM US Sel Eq Dacc
JPM US Sel Eq PlsDAcc(hg)
JPM US Sel Eq PlsAacc
JPM US Sel Eq PlsDAcc
JPM US Value AAcc (hgd)
13,35 3,71
18,29 3,64
14,30 3,57
17,74 3,55
12,51 3,43
-- 3,43
-- 3,42
-- 3,33
-- 3,33
17,54 3,17
-- 3,15
17,55 3,15
9,69 3,12
17,95 3,11
-- 3,01
17,29 2,90
16,13 2,86
12,93 2,77
15,37 2,71
20,25 2,57
16,95 2,38
10,48 2,27
13,41 2,05
-0,61 2,04
6,39 1,96
2,51 1,91
10,26 1,49
4,96 1,48
12,26 1,36
5,86 1,05
11,40 0,97
10,21 0,95
13,95 0,94
11,71 0,90
10,04 0,79
9,60 0,46
7,58 0,40
8,43 0,37
12,92 0,31
3,01 0,29
4,11 0,15
6,01 0,11
13,37 -0,18
13,29 -0,27
5,22 -0,32
13,25 -0,38
7,80 -0,68
7,04 -1,08
13,09 -1,38
9,33 -1,43
9,25 -1,47
9,52 -1,53
8,92 -1,70
11,40 -1,87
9,32 -1,88
7,38 -2,37
5,03 -2,40
11,45 -2,44
1,03 -2,45
9,13 -2,58
-1,20 -2,60
-5,59 -2,67
10,67 -2,77
13,22 -2,86
3,45 -2,90
-0,49 -2,95
5,02 -3,16
3,08 -3,19
2,58 -3,30
-- -3,40
-0,22 -4,07
-0,25 -4,08
-1,79 -4,12
0,53 -4,44
3,60 -4,67
6,99 -4,92
-4,01 -5,02
0,18 -5,18
5,68 -5,22
1,24 -5,46
3,34 -6,14
3,33 -6,17
2,45 -6,37
2,43 -6,41
1,07 -6,82
-- -7,28
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----
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-2,24
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-5,02
1,21
-3,68
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-2,42
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-3,09
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-3,84
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-0,26
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3,84
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3,04
2,11
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2,00*
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1,50*
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1,50*
Union Investment
M&G Investments
MFS Meridian F.
Goldman Sachs
Pioneer
Candriam
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Goldman Sachs
Candriam
Goldman Sachs
JPMorgan Asset M.
M&G Investments
Sabadell Asset Mgmt
M&G Investments
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Sabadell Asset Mgmt
Banque SYZ SA.
M&G Investments
Fidelity Acumulación
JPMorgan Asset M.
GNB-International M.
Fidelity Distribución
Pictet Asset Mng. Ltd
VAM Funds (Lux)
Fidelity Acumulación
ING
Aberdeen
UBS Bank
UBS Bank
BNY Mellon Global F.
Pioneer
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Fidelity Acumulación
CaixaBank AM
Allianz Popular Asset
Candriam
Bankia
Legg Mason Inv Dublin
BBVA
Amundi Iberia
Pioneer
CaixaBank AM
Pictet Asset Mng. Ltd
Schroder
Santander Asset Mg.
Santander SICAV
CaixaBank AM
BNY Mellon Global F.
Candriam
Candriam
Santander SICAV
Legg Mason Inv Dublin
ING
Mediolanum
RAM Active Inv.
Mediolanum
Mapfre Asset Mgmt.
Pioneer
Union Bancaire Privée
Renta 4
CapitalatWork
Mediolanum
Mediolanum
UBS Bank
C. Ingenieros
Goldman Sachs
MFS Meridian F.
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Schroder
Fidelity Distribución
JPMorgan Asset M.
MFS Meridian F.
Legg Mason Inv Dublin
Legg Mason Inv Dublin
MFS Meridian F.
JPMorgan Asset M.
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Candriam
Credit Suisse
Candriam
Legg Mason Inv Dublin
Legg Mason Inv Dublin
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Amundi Iberia
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Candriam
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
7,02
9,76
7,45
-31,88
29,92
--3,92
47,11
1,46
19,61
0,03
-0,48
17,85
-2,67
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4,11
5,78
6,78
-2,59
13,74
4,84
13,50
16,27
-5,29
11,58
7,98
11,02
0,51
9,47
5,63
1,85
1,62
0,98
-0,41
-0,57
-1,44
-1,61
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-0,14
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1,50
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1,82*
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2,25*
1,80
0,00
UBS Bank
Alken Asset Managent
Alken Asset Managent
Mirabaud Asset Mngmt
Magallanes Value Inv.
Magallanes Value Inv.
Magallanes Value Inv.
Magallanes Value Inv.
Schroder
Amiral Gestion
Liberbank Gestión
RAM Active Inv.
Schroder
CaixaBank AM
RAM Active Inv.
CaixaBank AM
M&G Investments
M&G Investments
M&G Investments
BBVA
GVC Gaesco Gestión
Bellevue Asset Mngmt
MFS Meridian F.
JPMorgan Asset M.
Goldman Sachs
Novo Banco Gestión
MFS Meridian F.
Pictet Asset Mng. Ltd
JPMorgan Asset M.
Allianz Global Invest
MFS Meridian F.
RV Europa
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
UBS KSS European Core EqP
ALKEN European Opps R
ALKEN European Opps A
Mir. - Eq.Euro.Ex-UK.S&M
Magallanes European Eq.P
Magallanes European Eq.M
MVI UCITS European Eq I
MVI UCITS European Eq R
SISF Europ.Eq.Yield-B
Sextant PEA (A)
Liberbank RV Euro A
European Equities I
SISF EuropDiv.MaximiserB
CBK Bolsa Gest Europa Pl
European Equities B
CBK Bolsa Gest Europa Est
M&G Pan Eur Sl EURAAc
M&G Eur Select EURAAc
M&G Pan Eur Sl USDAAc
BBVA Mi Inver. Bolsa Acc
GVC Gaesco Europa
BB Entrepreneur Europe B
MFS European Res.A1
JPM Euro Str G A-AccEUR
GS Europe Core Eq Pf I-R
NB Valor Europa
MFS European Core Eq A1
Pictet-Eu Equities Sel-R
JPM Euro Str G D-AccEUR
AGI European Eq Div AT
MFS Blended Res.Eu. Eq A1
12,89
11,67
10,93
10,37
9,70
9,15
9,00
8,41
8,31
8,21
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7,12
6,75
6,61
6,59
5,83
5,68
4,98
4,93
4,88
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4,39
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3,79
3,63
3,59
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32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
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44
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160
161
162
163
164
165
166
167
168
169
170
171
GS Europe CoreSM Eq Pf Ba
FAST Europe
European Research A
AGF-Europ. Quality-A
AGF-Europ. Quality-C
Cand. Quant-Eq.Eur C C
F Mutual European A
AGF-Europ. Quality-B
FAST Europe-E
DWS Invest Europen Eq. FC
AGI BS Europe Equity AT
FF European Dynamic
FF European Dynamic Gr
MFS Continental Eur Eq A1
M&G Eur StrVal EURAAc
Gde Europe A EUR Acc
GS Europe CoreSM Eq Pf Ba
GS Europe Core Eq Pf I
MFS European Value A1
JPM Euro Eq A-Acc EUR
Cand. Eq.L Eu. Inn C C
JPM Europe Eq Pls A(P)Acc
European Equity A2
UBAM-Europe Equity AC
Gde Europe E EUR Acc
M&G Eur StrVal USDAAc
FF European Value
SISF European Value B
M&G Eur IndTrk EURAAc
JPM Euro Str V A-AccEUR
Sant. AM European Opp. B
JPM Euro Eq D-Acc EUR
Ibercaja Dividendo A
Select Euro. Equities A
Mediolanmu Europa RV E
UBS ES Euro Opp Uncon
SISF Europ. Spec Sits B
JPM Europe Eq Pls D(P)Acc
NB European Equity
AWF Fram.Europe A
BBVA Bolsa Europa
Sant. AM European Opp. A
Ibercaja Europa Star A
Ev. Dividendo Europa
Europe High Dividend P
Cand. Eq.L Eu. OptQua C C
JPM Euro Sel Eq A-Acc
CBK Bolsa Sel Europa Pl
European Equity P
Select European EquitiesC
JPM Euro Str V D-Acc
Pictet-Europe Index-R EUR
Cha. Europ. Eq. L Hedged
Trea Cajamar RV Europa
UBS Eq Fd European Op
CBK Bol. Divid.Europa Pl
Cleo Index Europe Eq C C
BB European Coll. Hed. L
Mediolanum Europa RV L
FF European Fund A
BBVA DIF Augustus
Parvest Eq. Best Sel.Eur.
Sabadell Europa Val.-Prem
Cha. European Eq.S Hedged
Sabadell Europa Bol.-Prem
UBAM-Europe Eq Div.+ AC
CBK Bolsa Sel Europa Est
JPM Euro Sel Eq D-Acc
BB European Coll. Hed. S
Mediolanum Europa RV S
JPM EU Sust Eq A-Acc
SISF Europ.Opportunitie B
Abanca R. Variable Europa
Cand. Sust Europe C C
CBK Bol. Divid.Europa Est
Cand. SRI Eq Europe C C
LM QS MV Euro Eq G Inc Fd
Sabadell Europa Bol.-Cart
Sabadell Europa Val.-Cart
Sabadell Europa Bol.-Empr
Sabadell Europa Bol.-Plus
FF European Fund - E
AFEq Europe Conserv AEC
Europ. Opport. C EUR PR
DWS Top Europe
Sabadell Europa Val.-Empr
Sabadell Europa Val.-Plus
Sextant Europe (A)
SIH - Equity Europe A
Europ. Selection I EUR
Europ. Opport. C EUR PF
CL Bolsas Europeas
Sabadell Europa Bol.-Pyme
Multifondo Eficiente
Ibercaja Bolsa Europa A
AGI Europe Equity Grw AT
Sabadell Europa Val.-Pyme
Sabadell Europa Bol.-Base
Cand. Eq.L Europe C C
FF European Growth
Sabadell Europa Val.-Base
Europ. Opport. N EUR PF
FF European Large Co
Unifond Europa Dividendos
Halley European Eq. A
Pictet-Eu Sust Eq-R EUR
Ev. Europa
March Europa Bolsa
SISF European Large Cap B
Challenge European Eq. L
AGI Europe Equity Gr S AT
BB European Collection L
FF European Growth - E
Top European Players
Europ. Selection C EUR
Parvest Sust. Eq. Europe
FF European Large Co - E
European Eq Ip
Bankia Dividendo Europa
FF European Large Co
FF European Growth
Challenge European Eq. S
Cand. Eq.L Eu.Conv C C
Amundi Europe Target Inc
BB European Collection S
European Eq at Work E
Fondmapfre Bolsa Europa
FF European Dividend
Sant.European Dividend AU
BK Dividendo Europa
Sant. European Dividend B
Sant. Dividendo Europa B
JPM Euro Dy A-Acc EUR
Sant. European Dividend A
Sant. Dividendo Europa A
F European Growth A
JPM Europe StratDivA(div)
M&G Pan Eur Dv EURAAc
JPM Euro Dy D-Acc EUR
M&G Pan Eur Dv USDAAc
13,50
-8,18
-0,15
4,91
-4,16
-3,48
3,21
-10,22
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3,71
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1,31
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---8,31
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-2,19
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-4,93
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--4,35
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1,97
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-1,01
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-1,01
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4,50
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5,07
3,83
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2,91
2,13
3,97
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5,06
3,78
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5,10
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3,77
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4,00
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5,00
3,10
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1,82
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6,28
5,01
3,97
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4,71
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1,50
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3,50
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2,11
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1,50
2,31
2,00
2,45
0,00
2,00
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1,04*
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1,54*
2,05
1,00
1,50*
1,50
2,50*
1,50
Goldman Sachs
Fidelity Acumulación
Pioneer
Abante Asesores
Abante Asesores
Candriam
F. Templeton
Abante Asesores
Fidelity Acumulación
DWS Investments
Allianz Global Invest
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
MFS Meridian F.
M&G Investments
Carmignac Gestion Lux
Goldman Sachs
Goldman Sachs
MFS Meridian F.
JPMorgan Asset M.
Candriam
JPMorgan Asset M.
Aberdeen
Union Bancaire Privée
Carmignac Gestion Lux
M&G Investments
Fidelity Acumulación
Schroder
M&G Investments
JPMorgan Asset M.
Santander SICAV
JPMorgan Asset M.
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Trea Asset Mgmt.
Mediolanum Gestión
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Schroder
JPMorgan Asset M.
GNB-International M.
Axa
BBVA
Santander SICAV
Ibercaja
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ING
Candriam
JPMorgan Asset M.
CaixaBank AM
ING
Trea Asset Mgmt.
JPMorgan Asset M.
Pictet Asset Mng. Ltd
Mediolanum
Trea Asset Mgmt.
UBS Bank
CaixaBank AM
Candriam
Mediolanum
Mediolanum Gestión
Fidelity Acumulación
BBVA
Parvest
Sabadell Asset Mgmt
Mediolanum
Sabadell Asset Mgmt
Union Bancaire Privée
CaixaBank AM
JPMorgan Asset M.
Mediolanum
Mediolanum Gestión
JPMorgan Asset M.
Schroder
Imantia Capital
Candriam
CaixaBank AM
Candriam
Legg Mason Inv Dublin
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Fidelity Acumulación
Amundi Iberia
Banque SYZ SA.
DWS Investments
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Amiral Gestion
Andbank
Banque SYZ SA.
Banque SYZ SA.
C. Laboral
Sabadell Asset Mgmt
Fineco
Ibercaja
Allianz Global Invest
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Candriam
Fidelity Acumulación
Sabadell Asset Mgmt
Banque SYZ SA.
Fidelity Acumulación
Unicaja
Andbank
Pictet Asset Mng. Ltd
Allianz Popular Asset
March
Schroder
Mediolanum
Allianz Global Invest
Mediolanum
Fidelity Acumulación
Pioneer
Banque SYZ SA.
Parvest
Fidelity Acumulación
RAM Active Inv.
Bankia
Fidelity Distribución
Fidelity Distribución
Mediolanum
Candriam
Pioneer
Mediolanum
CapitalatWork
Mapfre Asset Mgmt.
Fidelity Acumulación
Santander SICAV
Bankinter Gestión
Santander SICAV
Santander Asset Mg.
JPMorgan Asset M.
Santander SICAV
Santander Asset Mg.
F. Templeton
JPMorgan Asset M.
M&G Investments
JPMorgan Asset M.
M&G Investments
172
173
174
175
176
177
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Europ Eqty Inc Fd-S2
EDM Strategy
Europ. Oppor. C USD HP PR
Europ. Oppor. C CHF HP PR
Europ. Selection C CHF HP
BBVA Bolsa Plan Dv Europa
Liberbank RV Euro C
Bank Gest Val Cartera
Bank Gest Val Universal
CPR Silver Age
B&H Acciones Europa A
B&H Acciones Europa C
Amundi Index MSCI Europe
JPM Europe Sust Eq Dacc
DPAM Eqs L Europe Beha Vl
-18,10 -4,56
-13,12 -5,70
-10,17 -5,96
-9,03 -9,69
-15,71 -10,56
-- -11,75
---------------------
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-2,89
-5,50
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-4,28
2,43
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0,49
0,38
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-0,70
-0,80
-1,10
-2,33
--
4,64
3,33
1,39
5,91
2,29
1,26
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2,41
4,77
4,74
1,00
5,40
5,28
2,44
2,25
--
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0,00
4,00
0,00*
0,00*
0,00*
1,75*
1,20
0,29
0,65*
0,00
0,86
1,01
0,00
1,50*
0,00
JPMorgan Asset M.
Aberdeen
EDM Gestión S.A
Banque SYZ SA.
Banque SYZ SA.
Banque SYZ SA.
BBVA
Liberbank Gestión
Bankia
Bankia
Amundi Iberia
Buy & Hold Capital
Buy & Hold Capital
Amundi Iberia
JPMorgan Asset M.
Degroof Petercam
SISF Emerging Europe B
Emerging Europe Eq P
T Eastern Europe A
Deka-ConvergenceAk. CF
Ev. Emerg Empr Europeas
Central&Eastern Eq D
Ev. Europa del Este
Sab.Eur Emerg Bolsa-Prem
Pictet-Em. Europe-R EUR
Sab.Eur Emerg Bolsa-Cart
Sab.Eur Emerg Bolsa-Plus
Sab.Eur Emerg Bolsa-Empr
Sab.Eur Emerg Bolsa-Pyme
Sab.Eur Emerg Bolsa-Base
UniEM Osteuropa
Amundi Emerg Europe&Med
JPM Em Europe A-Acc EUR
JPM Em Europe D-Acc EUR
Eastern European Equity F
19,19
5,12
16,13
-0,12
-1,05
-8,29
-2,32
-1,16
-----9,65
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-3,45
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-4,99
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-3,85
-3,87
-3,90
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-6,69
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1,50
1,50*
2,00*
0,00
Schroder
ING
F. Templeton
Deka Int. (DekaBank)
Allianz Popular Asset
Generali Inv. Lux.
Allianz Popular Asset
Sabadell Asset Mgmt
Pictet Asset Mng. Ltd
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Union Investment
Pioneer
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Aberdeen
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2,29
-2,13
-2,86
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3,33
3,36
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0,00 Fidelity Distribución
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7,00
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0,00
2,00
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0,00
2,26
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2,45*
1,84*
1,42
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2,36
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1,62
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1,79*
2,00
1,75
2,08
RV Francia
1 FF France
2 FF France Fund
M
m
M
M
W
m
M
m
m
M
m
m
M
M
m
M
M
m
W
M
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M
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MM
M
M
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M
M M
M
m
M
M
M
W
m
m
m
m
M
m
M
M
M
M
M
m
m
m
RV Global
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
M
W
m
RV Europa Emergente
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
M
m
Valentum
Pictet-Glo Mega.Sel-R EUR
GAIA Egerton Equity A
True Value
JPM Gb Dy A-Acc Hdg
BNYM Gl Leaders H
BB Med JPMorgan GLB H L
BB Med MStanley GLB H L
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BB Med JPMorgan GLB H S
BB Med MStanley GLB H S
MFS Global Equity Inc.AH1
AGI Best S Global Eq ATH
Metavalor Internacional
BB Med Blackrock GLB H L
Mir. - Eq Glb Focus A USD
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BB MED DWS Megatrend L- H
Global High Div. C EUR HP
UBS Str Fd Equity EUR
Portfolio Aggr. P. SH
CBK Oportunidad Plus
Sta Lucia RV Zona NoEur
Portf. Aggressive SH
M&G Gbl Leadrs USDAAc
BB MED DWS Megatrend S-H
GS Gb Core Eq (I Snap)
Cha. Intern. Eq. L Hedged
FF Global Demographic
Cha. Interna. Eq.S Hedged
Sextant Autour Du Monde A
BB Med MStanley GLB L
Global Eq Impact Oppor. P
Gestión Value A
Metavalor Dividendo
NB Best Managers
Bestinver Grandes Cias.
BB Med MStanley GLB S
SISF QEP Glb ActVal B Hdg
Intervalor Fondos
Cobas Grandes Cias
NB Global Equity
Deep Value International
Catalana Occid B. Mundial
Kutxabank Bolsa Intern.
Gesiuris
Pictet Asset Mng. Ltd
Schroder
Renta 4
JPMorgan Asset M.
BNY Mellon Global F.
Mediolanum
Mediolanum
JPMorgan Asset M.
Mediolanum
Mediolanum
MFS Meridian F.
Allianz Global Invest
MetaGestión
Mediolanum
Mirabaud Asset Mngmt
Mediolanum
VAM Funds (Lux)
Fidelity Acumulación
BBVA
azValor
B. Alcalá
M&G Investments
Axa
Mediolanum
Banque SYZ SA.
UBS Bank
Mediolanum
CaixaBank AM
Santa Lucía
Mediolanum
M&G Investments
Mediolanum
Goldman Sachs
Mediolanum
Fidelity Acumulación
Mediolanum
Amiral Gestion
Mediolanum
ING
Andbank Wealth
MetaGestión
Novo Banco Gestión
Bestinver
Mediolanum
Schroder
Gesinter
Cobas Asset Mngt
GNB-International M.
Gesiuris
Gesiuris
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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
32 Expansión Lunes 30 abril 2018
CUADROS
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FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
RV India
1 FF India Focus Fund
2 Pictet-Indian Eq-R USD
3 F India A
14,16
14,26
10,81
0,23
-0,67
-6,06
-3,62
-3,47
-7,67
5,59
3,90
3,91
0,00 Fidelity Distribución
2,00* Pictet Asset Mng. Ltd
1,50 F. Templeton
RV Indonesia
1 FF Indonesia Fund
-15,71 -14,90
-13,39 -4,21
1,50 Fidelity Distribución
RV Italia
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
CS Equity Italy
SISF Italian Equity-B
Challenge Italian Eq. L
Challenge Italian Eq. S
AWF Fram.Italy A
Italian Opport. C EUR PR
Italian Opport. N EUR PR
FF Italy Fund E
FF Italy Fund
Italian Value C EUR PF
Italian Value N EUR PF
11,37
13,20
-0,21
-1,71
9,56
11,31
9,78
1,17
1,91
-3,44
-4,32
16,29
14,48
12,77
12,19
11,99
11,87
11,33
9,96
9,57
5,60
5,13
9,50
6,66
6,77
6,58
7,12
6,35
6,16
5,45
5,69
-2,32
-2,48
6,75
6,20
7,96
7,92
5,74
5,72
5,66
5,20
5,25
-2,28
-2,32
1,92
0,00
1,61
2,11
1,50
1,50
2,25
0,00
1,50
1,70
2,25
Credit Suisse
Schroder
Mediolanum
Mediolanum
Axa
Banque SYZ SA.
Banque SYZ SA.
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Banque SYZ SA.
Banque SYZ SA.
-24,98
9,16
15,19
8,25
9,98
8,99
8,87
7,52
17,71
7,05
4,30
13,72
5,26
15,91
9,54
14,59
8,01
8,07
9,69
7,33
5,61
12,55
3,30
3,33
3,14
6,42
5,91
11,77
7,69
11,65
0,99
0,99
7,70
-3,76
4,73
0,61
5,03
---1,34
----0,91
17,37
4,95
--1,62
----
30,06
27,27
17,91
17,66
15,03
14,95
14,94
14,35
14,08
14,06
13,75
13,01
11,66
11,05
9,96
9,71
9,55
9,47
8,70
8,45
7,72
7,14
6,60
6,37
6,05
5,74
5,21
5,14
4,79
4,76
4,66
4,43
4,42
4,33
4,33
4,27
4,15
4,14
4,08
4,08
4,04
3,65
3,60
3,51
3,51
3,20
2,88
1,49
0,95
0,73
-0,07
----
-0,84
0,64
-2,92
-2,10
-1,82
-6,62
-2,06
-1,78
-6,85
-1,24
-2,62
-3,71
-0,58
-2,97
-2,68
0,72
-2,74
0,39
-0,38
-1,07
-0,55
-0,30
-1,93
-0,52
-1,31
2,33
-0,16
0,50
-1,79
-0,65
0,63
-0,68
-0,71
-1,39
-5,22
1,24
-2,20
-1,43
-1,81
-2,14
-2,99
-0,98
-2,07
-2,31
-2,31
-2,41
-2,50
-0,71
-2,39
-3,34
-1,72
0,38
-4,64
-6,11
2,44
0,27
3,61
4,78
4,38
4,22
5,19
4,44
4,15
2,74
7,84
4,27
3,16
4,44
4,22
2,57
4,19
0,23
1,39
2,23
3,63
2,82
2,01
2,75
3,70
3,57
2,46
5,19
3,25
3,01
4,41
1,99
1,99
4,33
-0,25
0,85
1,57
1,51
2,93
2,08
2,44
1,93
2,10
2,04
2,04
2,01
1,98
2,86
1,47
6,17
2,82
0,21
4,42
4,23
1,58
1,50*
1,25
0,00
2,05*
1,50*
1,20*
1,10
2,25*
0,00
2,00
1,50
2,10*
2,30*
1,75
1,50
2,25*
1,50*
1,25
0,00
1,50
1,52*
3,00*
2,22*
2,40*
1,00
0,60*
1,05
0,76
1,25
2,00*
0,00
0,00
1,50
1,80
1,48
2,45
1,50
4,50
1,20
1,50
2,25
0,95
1,75
1,75
2,05
2,35
1,75*
1,75
0,00
2,26
1,50*
0,00
0,00
Gesiuris
JPMorgan Asset M.
Schroder
BNY Mellon Global F.
Bankia
JPMorgan Asset M.
BBVA
Bankinter Gestión
JPMorgan Asset M.
Fidelity Distribución
Kutxabank Gestión
Pictet Asset Mng. Ltd
Ibercaja
C. Laboral
Banque SYZ SA.
JPMorgan Asset M.
Banque SYZ SA.
UBS Bank
Goldman Sachs
Schroder
ING
CaixaBank AM
Pictet Asset Mng. Ltd
CaixaBank AM
Santander Asset Mg.
Candriam
Pictet Asset Mng. Ltd
MFS Meridian F.
M&G Investments
Pioneer
Union Bancaire Privée
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Allianz Popular Asset
Allianz Global Invest
Renta 4
BBVA
Fidelity Distribución
Pictet Asset Mng. Ltd
Sabadell Asset Mgmt
M&G Investments
Fidelity Acumulación
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Banque SYZ SA.
Aberdeen
Banque SYZ SA.
GVC Gaesco Gestión
JPMorgan Asset M.
Bankia
Amundi Iberia
21,22
6,75
4,92
-3,53
2,93
2,80
0,56
-1,24
------9,96
-0,64
-3,04
-7,01
5,64
-4,90
-5,23
-2,31
-5,22
13,75
6,61
6,20
5,89
4,69
4,57
4,43
4,27
2,56
2,16
2,00
2,00
1,77
1,54
1,14
1,04
-0,05
-0,68
-6,52
-6,77
---
6,50
1,24
7,24
2,37
2,89
3,37
5,19
6,93
4,70
4,80
4,52
4,52
4,45
4,37
3,32
1,59
1,64
-1,83
-3,49
-3,58
0,49
0,17
3,08
1,52
3,80
1,36
-1,89
-1,24
-1,42
2,63
1,26
1,29
1,22
1,22
1,20
1,18
-0,62
-1,19
0,98
-0,69
-0,52
-1,01
-1,78
-1,84
1,47
1,75
1,90
1,15
1,50
2,25
0,00
2,45*
1,20
0,90
1,75
1,75
1,98
2,20
2,45*
1,50
1,80
0,00
0,37
0,37
1,50*
1,50*
Renta 4
DWS Investments
F. Templeton
MFS Meridian F.
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Schroder
BBVA
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Santander Asset Mg.
Allianz Popular Asset
ING
Aberdeen
EDM Gestión S.A
EDM Gestión S.A
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
-15,76
4,22
4,30
0,62
1,50 Fidelity Distribución
-2,26
-2,13
-4,60
6,03
-4,17
-1,59
-6,73
-5,13
-5,42
-1,26
-5,61
-3,54
-2,49
-0,41
-3,64
-0,39
-2,19
-3,21
-1,11
-3,52
-2,30
-1,82
-2,41
-3,13
-5,04
-1,22
-1,84
-0,53
-2,55
-3,34
-2,02
-2,55
-4,55
-5,28
-2,95
-3,36
-2,70
-4,33
-4,67
-3,76
-3,39
0,62
-3,02
-2,55
-6,65
-3,29
-3,37
-2,93
-4,01
-4,74
-2,20
-3,24
-3,27
-3,17
-2,94
-2,62
0,17
-3,04
-3,20
-0,92
-1,83
-0,96
-3,19
-0,88
-0,04
-0,17
-2,34
-1,02
-0,65
-0,78
-3,68
-3,25
-0,83
-1,64
-0,81
-2,24
0,00
1,50
2,10
1,80
2,25*
1,00
2,50*
1,00
3,00
0,00
0,00*
0,00
1,50
1,75
1,50
3,25*
1,63
2,25
1,05
0,00
0,00
2,10
0,80
1,52
1,50*
1,56
2,35*
2,08
1,90
2,22*
1,90*
1,86
1,25
2,00*
1,70*
1,55
2,36
2,00
RV Japón
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
Japan Deep Value
JPM Jap Eq Aacc EUR Hdg
SISF Japanese Equity BHdg
BNYM Japan All Cap Equity
Bankia Bolsa Japonesa
JPM Jap StrVal A-Acc Hdg
BBVA Bolsa I. Japon Cub.
BK Índice Japón
JPM Jap StrVal D-Acc Hdg
FF Japan Advantage Fund
Kutxabank Bolsa Japón
Pictet-JpnEq Sel-HR EUR
Ibercaja Japón A
CL Bolsa Japón
Japan Opport. C EUR HP PR
JPM Jap Sel Eq.A-Acc EUR
Japan Opport. N EUR HP PR
UBS Eq Fd Japan
GS Japan Eq. Pf Oth.Curr.
SISF Japanese Eq.-B
Japan Equity P
CBK Bolsa Sel Japón Plus
Pictet-JpnEq.Opp-R JPY
CBK Bolsa Sel Japón Est.
Sant. Sel. RV Japón
Cand. Eq.L Japan C C
Pictet-Japan Index-R JPY
MFS Japan Equity A1
M&G Japan Fund EURAAc
Amundi Japanese Equity
UBAM-SNAM Japan Eq Val AC
FF Japan
FF Japan Eur
Ev. Japón
AGI Japan Equity AT
Renta 4 Japón
BBVA Bolsa Japón
FF Japan Fund
Pictet-JpnEq Sel-R JPY
Sabadell Japón Bolsa-Prem
M&G Japan Fund USDAAc
FF Japan Fund - E
Sabadell Japón Bolsa-Cart
Sabadell Japón Bolsa-Empr
Sabadell Japón Bolsa-Plus
Sabadell Japón Bolsa-Pyme
Sabadell Japón Bolsa-Base
Japan Opport. C JPY PR
Japanese Equity A2
Japan Opport. C USD HP
GVC Gaesco Japón
JPM Japan Eq DAcc(hgd)
Bankia Bolsa Japonesa Car
Equity Japan Target
RV Latinoamérica
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
Renta 4 Latinoamérica
Deut Inv I Latam eq
T Latin America A EUR
MFS Latin Am. Eq Fd A1
FF Latin America Fund
FF Latin America Fund - E
SISF Latin Am.Fund-B
BBVA Bolsa Latam
Sab.Amér.Latina Bol-Prem
Sab.Amér.Latina Bol-Cart
Sab.Amér.Latina Bol-Plus
Sab.Amér.Latina Bol-Empr
Sab.Amér.Latina Bol-Pyme
Sab.Amér.Latina Bol-Base
Sant. Acciones Latinoam
Ev. Iberoamérica
Latin America Equity P
Latin American Equity F.
EDM Latin American R
EDM Latin American R
JPM Latin America Eq Aacc
JPM Latin America Eq DAcc
RV Malasia
1 FF Malaysia Fund
RV Mercados Emergentes Global
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
FAST Global Em. Hdg
Cand. SRI Eq Em Mkt C C
T Emer Mkt A EUR-H1
Deut Inv I Africa
JPM Em Mkts Opp D-Acc-USD
Cand. Eq.L Em Mkts C C
Pictet-Em. Mkts-HR EUR
GS Em.Mkt.Eq.Pf I
GS Em.Mkt.Eq.Pf Base
SISF Global Em.Mark.Opp.B
Mir. - Eq Glb Emrg Mkt A
FAST Global Em. Mkts.
T Emer Mkt Blncd A EUR-H1
Emerg. Opport. C EUR HP
FF Emerging Markets
Emerg. Opport. N EUR HP
Deut Inv I Glob EM Eq
FF Emerg Markets - E
MFS Emerging Mkt Eq.A1
SISF Emerging Mark.-B
AF Eq Emerging Focus-AUC
T Frontier Mkt A EUR-H1
Pictet-Em. Mkts Idx-R USD
CBK Bolsa Sel Emerg Pl
JPM Em Mkt Eq A-Acc USD
UniEM Global
Sant. Selecc. RV Emerger
Catalana Occid Emerg.
AGI BS Emerging Mkts AT
CBK Bolsa Sel Emerg Est
Bankia Emergentes
Cha. Emerging Mkts. Eq. L
Unifond Emergentes
JPM Em Mkt D-Acc USD
Ibercaja Emergentes A
C. Ing. Emergentes
Cha. Emerging Mkts. Eq. S
Ev. RV Emergentes Global
6,80
-11,04
-15,69
2,30
10,12
1,66
13,33
11,86
11,44
1,48
1,13
12,01
-3,29
4,67
-5,13
4,37
3,25
6,50
4,66
2,39
3,85
-0,15
0,88
9,21
-0,49
2,87
---1,33
-1,31
-7,08
3,37
6,68
-0,40
5,57
-8,47
1,15
15,32
14,02
12,54
11,46
10,46
10,22
9,37
9,35
8,94
8,65
8,61
8,59
8,18
8,09
7,82
7,51
7,38
7,29
6,75
6,42
6,12
5,70
5,51
5,46
5,28
5,28
5,23
4,80
4,78
4,71
4,59
4,59
4,53
4,44
4,38
4,10
4,06
3,92
Fidelity Acumulación
Candriam
F. Templeton
DWS Investments
JPMorgan Asset M.
Candriam
Pictet Asset Mng. Ltd
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Schroder
Mirabaud Asset Mngmt
Fidelity Acumulación
F. Templeton
Banque SYZ SA.
Fidelity Distribución
Banque SYZ SA.
DWS Investments
Fidelity Acumulación
MFS Meridian F.
Schroder
Amundi Iberia
F. Templeton
Pictet Asset Mng. Ltd
CaixaBank AM
JPMorgan Asset M.
Union Investment
Santander Asset Mg.
Gesiuris
Allianz Global Invest
CaixaBank AM
Bankia
Mediolanum
Unicaja
JPMorgan Asset M.
Ibercaja
C. Ingenieros
Mediolanum
Allianz Popular Asset
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
Renta Emergentes Global
Kutxabank Bolsa Emergent.
Mutuafondo Bolsas Emerg A
Emerg Markets Eq Fp
Emerg Mkt Eq L
Emerg Markets Eq I
BB Em. Markets Coll. L
BBVA Bolsa Emerg. MF
VAM Emerg. Mkt Growth
BB Em. Markets Coll. S
Rural Emergentes RV
Emerg Mkt Eq I
LK Mercados Emergentes
M&G Gbl EMkts EURAAc
AWF Fram.Emerg.Mkts A
Emerg Mkt Eq B
March New Emerging World
GVC Gaesco Emergentfond
LM QS EM Equity Fd
Em Disc A EUR Acc
BNYM Gl. Em Mkts EUR A
M&G Gbl EMkts USDAAc
Pictet-Em. Mkts-R USD
Emerg.Mkt.High Div P
T Emer Mkt Small Co.A EUR
Emerg. Opport. C USD
JPM Em Mkts Inc A-Acc
CL (Lux) Emer. Mkt. IB
Deut Inv I EM T Divid
CL (Lux) Emerging Mkt. B
Emergents A EUR Acc
GS N11 sm Eq I Ptf
EDM Emerging Markets
Emerging Oppor. C CHF HP
Emergents E EUR Acc
GS N11 sm EqPf
GS N11 sm Eq Ptf
GS N11 sm Eq Ptf
Quality Selec.Emerg.
Emg Mkt Eqty A2
Lg/Sht Emerg Mkts Eq I
BBMED Templeton Emerg L-A
BBMED Templeton Emerg S-A
JPM Africa Equity A(P)Acc
Equity Emerging World
Amundi Index MSCI Emer Mk
Cand. SRI Eq World C C
JPM Em Mkts SmCap A(P)Acc
JPM Em Mkts SmCap D(P)Acc
JPM Em Mkts Divid A(div)
JPM Em Mkts Divid D(div)
JPM Total EmMktInc D(div)
JPM Em Mkts Opp AAcc
JPM Em Mkts Eq AAcc(hgd)
JPM Em Mkt Eq D-Acc (Hdg)
-2,30
-1,77
4,52
-2,96
-1,19
-0,85
-6,40
0,69
-6,10
-7,80
-2,89
-2,28
-5,18
0,34
1,94
-3,45
-6,39
-7,20
-10,93
-0,39
-0,49
-4,99
-3,75
3,54
-8,57
-3,34
-1,25
-12,63
-3,36
--13,66
-6,78
-17,83
--16,41
-16,50
-16,32
-11,40
-4,17
-12,26
-10,24
-11,32
-------------
3,57
3,52
3,08
3,02
2,89
2,51
2,41
2,38
2,31
1,90
1,42
1,33
1,31
1,24
1,15
0,98
0,88
0,88
0,83
0,72
0,61
0,52
0,43
0,37
-0,07
-0,16
-0,42
-1,09
-1,21
-1,80
-1,90
-1,96
-2,27
-2,48
-2,83
-3,01
-3,03
-3,04
-3,25
-4,01
-5,76
-5,97
-6,35
-------------
-2,24
-3,23
-2,90
-1,40
-1,41
-1,48
-3,29
-2,36
-5,20
-3,44
-4,00
-1,89
-2,29
-2,05
-4,84
-1,98
-4,25
-1,87
-3,34
-4,16
-9,32
-3,25
-7,19
-1,22
-2,36
-0,66
-2,12
0,12
-3,44
-0,11
-8,85
-4,96
-9,14
-2,84
-9,07
-5,25
-5,23
-5,32
-1,39
-5,72
-4,16
-3,12
-3,23
2,95
1,08
1,06
-2,16
-2,33
-2,68
-3,28
-3,52
-3,60
-3,92
-4,66
-4,88
-0,24
-1,51
-1,54
1,05
0,87
0,70
-0,92
-0,41
-2,23
-0,96
-1,18
-0,07
-0,51
1,70
-2,41
-0,11
0,34
-0,39
1,37
-1,04
-0,12
0,90
-4,83
1,41
0,54
-1,24
-1,40
-0,59
-2,11
-0,65
-2,58
-1,00
-3,04
-5,00
-2,64
-1,02
-1,10
-1,10
0,39
-1,85
-1,39
-0,98
-1,02
-0,37
-4,49
-3,32
4,59
-0,53
-0,75
-2,05
-2,10
-1,45
-2,96
-5,10
-5,15
1,47
2,00
1,70
1,60
2,80
0,80
2,11
1,40*
2,25
2,61
2,45
0,00
2,29*
1,50
0,00
1,50
2,00
1,50
1,45
0,13
0,00
1,50
2,60*
1,50
2,10
2,75*
1,25*
0,00
1,67
0,00
1,50*
0,00
2,50
0,00*
2,25
0,00
0,00
0,00
1,55
1,50
1,20
2,06
2,46
1,50*
0,00
0,00
1,50
1,50*
1,50*
1,50*
1,50*
1,25*
1,50*
1,50*
1,50*
Renta 4
Kutxabank Gestión
Mutuactivos
RAM Active Inv.
RAM Active Inv.
RAM Active Inv.
Mediolanum
BBVA
VAM Funds (Lux)
Mediolanum
B. Cooperativo
RAM Active Inv.
C. Laboral
M&G Investments
Axa
RAM Active Inv.
March
GVC Gaesco Gestión
Legg Mason Inv Dublin
Carmignac Gestion Lux
BNY Mellon Global F.
M&G Investments
Pictet Asset Mng. Ltd
ING
F. Templeton
Banque SYZ SA.
JPMorgan Asset M.
Clariden Leu Ltd.
DWS Investments
Clariden Leu Ltd.
Carmignac Gestion Lux
Goldman Sachs
EDM Gestión S.A
Banque SYZ SA.
Carmignac Gestion Lux
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Goldman Sachs
BBVA
Aberdeen
RAM Active Inv.
Mediolanum
Mediolanum
JPMorgan Asset M.
Amundi Iberia
Amundi Iberia
Candriam
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
-7,02
-7,58
-16,52
-9,00
-10,64
-8,63
-14,77
-12,95
4,09
1,22
0,82
0,33
0,11
-0,93
-2,05
-2,56
0,37
2,95
0,01
-2,15
-0,04
-1,17
1,34
-1,44
7,35
8,68
5,10
6,21
6,17
6,57
6,36
4,74
1,00
0,00
1,50
1,05
1,50
1,51
1,50
1,75
Candriam
Schroder
Schroder
MFS Meridian F.
M&G Investments
M&G Investments
Fidelity Distribución
Aberdeen
13,37
18,27
17,14
3,45
-3,22
-5,82
-6,46
-9,99
-1,25
-0,33
-1,36
-8,75
-6,31
-4,51
-6,63
-7,36
2,34*
1,50
2,90*
0,00
UBS Bank
Pioneer
Pictet Asset Mng. Ltd
Aberdeen
-4,26
3,33
3,06
2,88
0,00 Fidelity Distribución
-4,10
-16,72
21,12
11,88
7,90
2,68
3,56
-0,43
0,00 Bellevue Asset Mngmt
2,25* JPMorgan Asset M.
-7,27
2,98
0,95
0,73
1,50 Fidelity Distribución
-8,05
1,21
-2,02
-3,61
-2,63
-2,98
-4,51
-5,98
-5,29
-5,74
-5,70
-4,43
1,49
0,18
2,42
1,51
1,50
1,10
1,00
0,00
5,92
10,87
4,51
0,14
1,50 Fidelity Distribución
0,61
-3,12
-3,15
-3,34
1,50 Fidelity Distribución
-21,91
-7,94
RV Reino Unido
1
2
3
4
5
6
7
8
Cand. Eq.L United Kin C C
SISF U.K. Equity-B
SISF UK Opportunities A
MFS UK Equity A1
M&G UK Select EURA
M&G Recovery EURAAc
FF United Kingdom Fund
UK Equity A2
RV Rusia
1
2
3
4
UBS Eq Sic Russia
Amundi Russian Equity
Pictet-Russian Eq-R USD
Russian Equity F.
RV Singapur
1 FF Singapore
RV Sudáfrica
1 BB African Opportunitie B
2 JPM Afri. Eq D (P) Acc
RV Sudeste Asiático
1 FF Asean Fund
RV Suiza
1
2
3
4
FF Switzerland Fund
UBAM-Swiss Equity AC
Cand. Eq.L Switz C C
SISF Swiss Equity-B
Fidelity Distribución
Union Bancaire Privée
Candriam
Schroder
RV Tailandia
1 FF Thailand Fund
RV Taiwan
1 FF Taiwan Fund
RV Turquía
1 UBAM-Turkish Equity AC
-10,29 -5,82
0,00 Union Bancaire Privée
RV Zona Arabe/Oriente Medio
1
2
3
4
5
6
7
8
9
T Africa A EUR-H1
JPM Mid East D-Acc USD
SISF Frontier Markets B
FF EMEA
FF EMEA
FF EMEA E
SISF Middle East B
JPM Em Eu,M E&Af Eq AAc
JPM Em Eu,M E&Af Eq DAc
JPM Em MiddleEast Eq AAcc
-12,97
-10,78
3,65
-3,58
-4,49
-5,73
-11,93
-6,64
-9,41
-8,06
25,07
4,29
2,99
2,15
1,88
1,40
-2,46
-4,36
-5,33
--
6,26
12,14
2,48
-3,17
-3,80
-3,37
3,52
-5,11
-5,41
12,50
0,11
5,17
-0,09
-5,30
-6,01
-5,36
2,00
-5,07
-5,16
5,29
2,10
2,00*
1,50
0,00
0,00
0,00
0,00
1,50*
2,00*
1,50*
F. Templeton
JPMorgan Asset M.
Schroder
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Schroder
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
17,32
6,80
10,77
7,09
12,39
-8,33
9,90
5,05
-3,95
9,36
8,71
6,53
8,03
6,34
4,59
5,95
7,02
9,07
10,73
0,91
6,22
16,11
12,78
9,75
10,92
6,80
2,14
3,78
-8,52
7,10
3,19
13,12
3,01
-5,32
-1,60
8,54
6,78
6,56
5,94
5,84
5,67
5,30
5,09
5,08
4,95
4,72
4,23
3,75
3,58
3,49
2,87
2,71
2,66
2,58
2,54
2,51
2,38
2,28
2,27
2,25
2,18
2,11
2,04
1,85
1,52
1,47
1,44
1,34
1,10
1,09
1,07
1,83
2,42
1,20
0,53
0,76
3,17
-0,09
0,52
-1,03
-0,69
0,64
2,97
1,40
-2,05
2,74
-0,61
0,55
-0,13
1,02
-1,73
1,29
0,38
1,14
-1,40
1,86
0,26
-0,05
-0,87
-1,21
0,55
-1,86
-0,55
-0,83
0,95
-3,46
-0,52
4,05
3,72
5,68
2,51
3,82
2,15
4,10
3,79
1,70
1,44
2,58
6,05
4,00
4,71
5,99
3,16
4,93
4,69
6,72
2,09
6,00
4,31
3,79
3,92
6,56
5,62
5,26
3,09
4,43
5,34
5,26
4,02
3,95
6,24
1,43
5,82
1,50
1,80
1,50
1,30*
1,50*
1,33
1,30
2,25*
2,20*
2,00
1,25
1,13*
1,50
1,50
2,33*
0,00
1,33
1,50
1,50
1,80
1,07
1,55
1,63
1,45
2,35*
1,50*
0,60
0,00
1,50
2,10*
1,50
1,50
1,62
0,20
1,60*
1,80
Candriam
Generali Inv. Lux.
ING
Lazard Frères Gestion
JPMorgan Asset M.
Renta 4
Allianz Global Invest
JPMorgan Asset M.
Lazard Frères Gestion
Lazard Frères Gestion
Schroder
CaixaBank AM
Axa
ING
CaixaBank AM
JPMorgan Asset M.
GesNorte
UBS Bank
Pioneer
Allianz Global Invest
DUX Inversiones
C. Ingenieros
Bestinver
Renta 4
Gesiuris
Gesinter
Pictet Asset Mng. Ltd
JPMorgan Asset M.
DWS Investments
Imantia Capital
ING
Parvest
InterMoney
BBVA
Sabadell AM Luxem.
Generali Inv. Lux.
RV Zona Euro
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
Cand. Quant-Eq.MF EMU CC
European Equit Recovery D
Euro High Dividend P
Lazard Equity SRI
JPM Eurol A-Acc EUR
Altair European Opp
AGI BS Euroland Equity AT
JPM Eurol D-Acc EUR
Objetif Recovery Eurozone
Lazard Obj. Alpha Euro
SISF Euro Equity B
CBK Bolsa Gest Euro Pl
AWF Fram.Eurozone A
Euro Income P
CBK Bolsa Gest Euro Est.
JPM Eurol Dyn.A(P)Acc EUR
Fondonorte Eurobolsa
UBS Eq Fd EurCount Op
Amundi Euroland Equity
AGI Euroland Equity Gr AT
Dux R. Variable Euro
C. Ing. Bolsa Euro Plus
Bestinfond
Renta 4 Valor Europa
Gesiuris Euro Equities
I. Acc. Internacional
Pictet-Euroland ldx-R EUR
JPM Eurol Dyn.D(P)Acc EUR
Deut Inv I Top Europe
Imantia RV Zona Euro
EURO Equity P
Parvest Eq Best Sel EURO
Intermoney Variable Euro
Accion Eurostoxx50 ETF
SabFunds Noveurope
Euro Equity D
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
Deut Inv I Top Euro
Caminos Bolsa Euro
Cand. SRI Eq EMU C C
FF Euro Blue Chip
Ev. Bolsa Europea
BBVA Bolsa Euro
Sta Lucia Eurobolsa
CA Mercaeuropa Euro
Sant Índice Euro Clase I
Cand. Eq.L EMU C C
FF Euro Blue Chip Fund
Bankia Índice Eurostoxx
Fon Fineco Valor
BBVA Bolsa Índice Euro
Gesconsult Crec. Eurozona
FF Euro Blue Chip - E
PBP Bolsa Europa
Sant. Euro Equity B
Radar Inversión
Sabadell Euroacción- Prem
Fonbilbao Eurobolsa
Sant. Índice Euro B
UniEuroSTOXX 50 C
Unifond RV Euro
Rural Euro Renta Variable
ING Direct FN EuroStoxx50
Sabadell Euroacción- Cart
Sant. Euro Equity A
Sabadell Euroacción- Emp
Sabadell Euroacción- Plus
Sabadell Euroacción- Pyme
Sant. Acciones Euro
Arquiuno Bolsa
Sabadell Euroacción- Base
Kutxabank Bolsa Eurozona
FF EURO STOXX 50TM
CBK Bolsa Índ. Euro Est.
Bankia Euro Top Ideas
BK RV Euro
Kutxabank Dividendo
Euro Eq Controlled Vol D
BK Eurostoxx Inverso
Dunas Valor Seleccion
Renta 4 Multifactor
Renta4 Factor Volatilidad
Amundi Index MSCI EMU
DPAM Eqs L Emu HighDiv YB
Degroof Eq Emu Beha
2,50
3,07
--2,90
-2,02
-0,42
16,97
-0,57
3,09
3,32
-4,35
1,20
-1,50
0,28
-1,10
-5,05
0,46
6,96
7,69
--3,26
0,44
0,36
-6,46
1,30
0,24
-5,37
---2,19
-2,29
3,09
-4,50
-3,78
-2,67
-3,79
-12,83
-5,34
--20,77
-------
0,90
0,76
0,72
0,59
0,54
0,53
0,47
0,45
0,34
0,11
0,04
-0,01
-0,07
-0,14
-0,17
-0,17
-0,31
-0,39
-0,44
-0,47
-0,48
-0,52
-0,68
-0,70
-0,74
-0,79
-0,88
-0,89
-0,91
-0,92
-1,16
-1,19
-1,34
-1,41
-1,42
-1,53
-1,56
-1,70
-1,73
-2,02
-3,19
-4,86
-------
-0,22
-0,42
-1,36
-0,52
1,24
0,37
-0,41
-1,09
0,26
-1,85
-0,52
0,62
0,44
0,54
0,14
-0,77
-1,11
0,58
1,67
-2,63
-0,52
-0,02
-0,04
0,71
1,64
-0,12
-2,60
0,42
-2,77
-2,77
-2,85
1,09
1,92
-2,92
-0,67
0,83
-0,32
-0,48
-0,23
-1,40
-1,76
-2,62
2,39
2,01
1,39
0,24
---
4,08
5,38
4,01
4,84
5,61
4,60
3,69
3,45
6,85
3,50
4,81
6,21
5,60
6,14
5,51
4,77
5,31
4,66
2,44
3,34
4,87
6,78
5,72
6,60
4,87
6,72
3,35
4,61
3,30
3,30
3,28
5,72
4,86
3,26
6,49
6,21
6,69
5,21
3,34
6,94
6,45
-6,46
3,79
4,53
4,04
2,42
---
1,60
2,35
1,25
0,00
2,25
2,10*
0,66
1,90
0,15
3,50
1,50
1,00*
1,85
1,30*
2,12*
2,25
2,35*
1,50
1,85
0,90
1,81
0,00
1,25
2,10*
2,45
0,00
0,80
2,00
1,35
1,35
1,60
2,02
2,00
1,85
2,00
1,50
2,02
2,15*
2,05
2,00*
1,50
1,10
1,80
0,60
0,60
0,00
0,00
0,00
DWS Investments
Gestifonsa
Candriam
Fidelity Acumulación
Allianz Popular Asset
BBVA
Santa Lucía
Cred. Agricole Bankoa
Santander Asset Mg.
Candriam
Fidelity Distribución
Bankia
Fineco
BBVA
Gesconsult
Fidelity Acumulación
Popular G. Privada
Santander SICAV
EDM Gestión S.A
Sabadell Asset Mgmt
GCO Gestión de Activo
Santander Asset Mg.
Union Investment
Unicaja
B. Cooperativo
Amundi Iberia
Sabadell Asset Mgmt
Santander SICAV
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Santander Asset Mg.
Arquia Banca
Sabadell Asset Mgmt
Kutxabank Gestión
Fidelity Distribución
CaixaBank AM
Bankia
Bankinter Gestión
Kutxabank Gestión
Generali Inv. Lux.
Bankinter Gestión
Inverseguros
Renta 4
Renta 4
Amundi Iberia
Degroof Petercam
Degroof Petercam
W
m
B ene de Con umo
m
m m
M
M
M
e
m
m
m
M
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B o e no og a y San dad
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M m
m
M
M
M
M
m
W
W
W
M
M
M
M
Con
32,61
41,26
17,49
13,75
1,69
-0,85
1,72
-0,79
1,92 Credit Suisse
0,00 Bellevue Asset Mngmt
1 Deut Inv I Asia SMCap
2 T Asian SCo A EUR
-2,35
6,47
1,55
1,35
-0,88
-1,03
-1,62
1,49
1,50 DWS Investments
1,85 F. Templeton
u
ALKEN Sm Cap Europ R
GVC Gaesco Small Caps
CSEF (Lux) S&M C.Europe B
UBS Eq Sic SmllCapEur
FF European Small Co
FF Europ. Small Cos
Mir. - Eq.Pan Eur.S&M A
BK Pequeñas Compañías
FF European Small Co - E
UBS Eq Fd Mid Caps Eur
BNYM Sml Cp Eurl A
Sextant PME (A)
JPM Euro SC A-Acc EUR
Parvest Eq. Eur. SmCap
JPM Euro SC D-Acc EUR
SISF Europ.Sm.Co`s-B
Amund European Potential
Pictet-Small Cap Eu-R EUR
CBK Bol Sm. Caps Eur Pl
UniEuropa Mid&SmallCaps
Eur-Entrepr A EUR Acc
MFS European Sm Co A1
AWF Fram.Eu.Sml.C A
Objectif Small Caps Euro
CBK Bol Sm. Caps Eur Es
CS Europe Small & Mid Cap
Deut Inv I Europ SCap
DekaLux-MidCap TF
Magallanes Microcaps EurB
Europ. Mid&S Cap C EUR PR
Magallanes Microcaps EurC
Europ. Mid&S Cap N EUR PR
Euro Future Leaders D
Renta 4 Small Caps Euro
F European SmC Growth A
Ibercaja Small Caps
Sant. Small Caps Europa
M&G Eur Sl Com EURAAc
M&G Eur Sl Com USDAAc
Gesc Small Caps Euro
JPM Europe Dyn SC A(P)Acc
JPM Europe Dyn SC D(P)Acc
Equity Euroland Small Cap
31,41
25,90
18,89
18,50
27,37
27,09
-10,23
24,56
21,74
27,25
55,31
26,78
15,32
22,94
16,92
5,66
16,99
14,07
7,28
-14,90
24,16
33,08
11,58
-21,00
5,30
-16,56
-14,79
15,09
-7,25
17,49
2,31
19,20
18,19
-3,29
----
12,99
12,20
11,24
11,07
10,60
10,59
10,41
10,24
9,74
9,71
9,52
9,43
8,72
7,93
7,59
5,96
5,66
5,59
5,21
5,14
4,93
4,91
4,78
4,77
4,46
4,35
4,23
4,01
3,52
3,30
3,27
2,80
2,72
2,53
2,30
2,12
0,58
0,41
-0,31
-6,92
----
-0,61
-1,80
1,67
3,63
1,74
1,74
0,27
3,27
1,51
1,99
3,51
3,15
0,62
0,35
0,26
-1,08
1,31
-1,78
-2,00
-0,81
-4,25
0,05
3,14
-0,80
-2,22
-1,04
0,47
-2,14
-1,75
1,22
-1,83
1,07
-3,58
-0,91
-3,22
-1,63
-0,26
-2,36
-3,55
-2,21
3,19
2,83
1,54
5,11
1,73
4,08
4,33
2,10
2,12
1,48
2,73
2,04
4,05
4,34
1,17
2,24
4,21
2,15
2,39
3,49
3,06
3,59
1,85
0,53
4,07
3,95
-0,81
3,53
0,78
3,28
3,72
0,08
3,02
0,06
2,99
0,95
5,11
1,42
2,98
2,33
2,10
1,30
1,88
3,53
3,43
0,98
1,75
1,80
1,92
1,92
0,00
0,00
1,50*
1,75
2,25
1,92
2,00
2,20
1,50*
1,75
2,50*
0,00
1,50
2,10*
1,63*
1,60
1,50*
0,75
1,75
2,20
2,33*
0,85
1,50
1,00
1,80*
1,75*
1,80*
2,25
1,80
1,35
1,00
2,20
2,20
1,51
1,50
4,50
1,50*
1,50*
0,00
M
M
M
M
9,74
15,48
4,31
3,26
2,42
-3,66
3,42
-0,88
-3,86
2,25
2,20
3,12
0,52 Mutuactivos
0,00 Goldman Sachs
2,50 Axa
0,18
-1,37
2,17
0,92
-2,95
1,91
1,49
7,56
6,71
3,01
0,00
1,50
1,51
1,50
0,00*
-3,76
-2,57
1,57
1,53
0,00* Mirabaud Asset Mngmt
1,50 Schroder
2,92
3,39
2,40
2,86
2,39
2,38
2,25 VAM Funds (Lux)
2,25 VAM Funds (Lux)
2,25 VAM Funds (Lux)
M
m
m
Alken Asset Managent
GVC Gaesco Gestión
Credit Suisse
UBS Bank
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Mirabaud Asset Mngmt
Bankinter Gestión
Fidelity Acumulación
UBS Bank
BNY Mellon Global F.
Amiral Gestion
JPMorgan Asset M.
Parvest
JPMorgan Asset M.
Schroder
Pioneer
Pictet Asset Mng. Ltd
CaixaBank AM
Union Investment
Carmignac Gestion Lux
MFS Meridian F.
Axa
Lazard Frères Gestion
CaixaBank AM
Credit Suisse
DWS Investments
Deka Int. (DekaBank)
Magallanes Value Inv.
Banque SYZ SA.
Magallanes Value Inv.
Banque SYZ SA.
Generali Inv. Lux.
Renta 4
F. Templeton
Ibercaja
Santander Asset Mg.
M&G Investments
M&G Investments
B. Cooperativo
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Amundi Iberia
M
BNYM Japan SC Eq Foc H Hd
FF Japan Small Cos
M&G Jap Sml Co EURAAc
M&G Jap Sml Co USDAAc
UBAM-IFDC Japan Opp Eq AP
42,24
27,64
34,01
-19,50
32,39
17,62
8,51
7,74
3,16
m
W
M
Ene g a
m
M
M
28,03
21,86
2,08
-1,90
M M
F nan a
W
W
M
M
M
VAM US Micro Cap Grow
VAM US Small Cap Grow
VAM US Mid Cap Growth
LM Royce US Small. Comp.
mM
m
M
m
m
M
m
M
m
m
m
mM
M
M
M
M
m m
M
m m
14,96
16,41
-2,28
12,35
10,86
9,95
8,63
4,79
m
m
M
ndu
m
M
M
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M
M
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M
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M
M
M
M
M
M
Sec o
Ag
M
m
BNY Mellon Global F.
Fidelity Distribución
M&G Investments
M&G Investments
Union Bancaire Privée
RV Pequeñas/Med. comp. USA
1
2
3
4
m
m
M
M
m
RV Pequeñas/Med. comp. Suiza
1 Mir. - Eq Swiss Sm&Mid A
2 SISF Swiss SmMidCapEq B
M
m
W
W
RV Pequeñas/Med. comp. Japón
1
2
3
4
5
m
m
m
m
E o og a y Med o Amb en e
RV Pequeñas/Med. comp. Global
1 Mutuafondo Valores A
2 GS Gb SmlCapCore Eq Pf I
3 AXA Rosenb.Gb SC Alpha B
M
M
ón
RV Pequeñas/Med. comp. Europa
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
m
m
M
M
RV Pequeñas/Med. comp. Alemania
1 CS EF Small Cap Germany
2 BB Entrepreneur Euro Sm B
m
M
M
m
R.V. empresas peq./med. capitalizacion
RV Pequeñas/Med. comp. Asia
m
W
M
W
m
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M
M
m
m
M
M
Ma e a P ma
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M
M
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M
mm
m
M m
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Lunes 30 abril 2018 Expansión 33
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
3
4
5
6
7
8
Sabadell Commodities-Cart
Sabadell Commodities-Empr
Sabadell Commodities-Plus
Sabadell Commodities-Pyme
Sabadell Commodities-Base
CSF DJ-AIG Commodity USD
---21,18
--22,57
-21,78
-1,66
-1,74
-1,86
-2,06
-2,36
-4,40
1,30
1,03
0,93
0,93
0,83
0,25
4,93
4,86
4,86
4,83
4,80
4,07
0,90
1,70
1,70
2,03
2,35
1,44
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Credit Suisse
0,37 -9,14
0,00 -16,17
-5,03
-8,00
3,19
2,79
1,75 DWS Investments
1,50 F. Templeton
Metales Preciosos
1 Deut Inv I Gold&Prec
2 F Glod&P Metals A EUR-H1
Ocio
1 GVC Gaesco 300 P WorldW
AF CPR Gl Lifestyles AU
27,04
--
14,23
--
7,01
3,89
6,92
-0,16
2,34 GVC Gaesco Gestión
0,00 Amundi Iberia
-4,93
2,32
2,11
-5,98
0,98
-3,27
6,62
4,08
2,20* Ibercaja
1,68 ING
0,71
1,67
1,52
6,84
3,90
5,00
2,87
0,74
1,24
1,09
5,55
-0,75
0,22
-0,07
-1,63
0,66
1,29
-0,23
3,12
-1,89
1,43
0,80
1,74
1,16
-1,40
-2,33
-3,24
-4,97
-5,21
-4,96
7,15
6,63
0,26
-0,29
-0,67
0,73
-1,92
-1,96
3,10
2,88
1,69
-7,32
-3,42
-0,24
-0,28
3,45
-1,97
-1,24
-1,19
-2,11
-0,21
1,34
-1,23
3,55
-2,18
2,68
1,81
3,76
3,13
3,80
-0,84
4,65
4,80
4,76
4,81
-2,70
-2,96
0,68
-0,58
-0,67
1,50
2,16
2,66
1,50
1,25*
2,04
2,05
2,00
1,91
2,41
2,45
2,15*
1,83*
1,66
1,50
0,52
0,00
2,16
1,17*
2,25
2,10*
2,40*
1,50
1,68
2,35
1,75
1,68
0,00
2,25
1,50
1,50*
1,50*
1,00
1,50*
1,50*
Servicios
1 Ibercaja Utilities A
2 Utilities P
Teconología y Telecomunicaciones
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
BB Gl. Tech Coll. Hed. L
BB Gl. Tech Coll. Hed. S
F Technology A
BK EEUU Nasdaq 100
UBS Eq Fd Gl Multi Tech $
AGI Global AI ATH
Kutxabank Bolsa N Econ.
BB Global Tech Coll. L
BB Global Tech Coll. S
Rural Tecnológico RV
Pictet-Digital-R USD
CBK Comunicaciones
Challenge Technology Eq.L
FF Global Technology
Mutuafondo Tecnol. A
Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
Challenge Technology Eq.S
BK Sector Telecomunic.
FF Global Technology - E
Ibercaja Tecnológico A
BBVA Bolsa Tec y Telecom
Infor.Tech.(EUR) P
Infor.Tech.(USD) P
GVC Gaesco TFT
Techno Eqty Fd-A2
Telecom P
FF Global Telecoms
FF Global Telecoms - E
FF Global Telecoms
JPM US Technology Aacc
JPM US Technology Dacc
Cand. Dyn LgSh Dig Eq C C
JPM Europe Dyn Tech AAcc
JPM Europe Dyn Tech Dacc
-- 20,29
24,86 19,12
23,26 18,52
46,23 16,87
39,59 15,68
45,33 14,48
-- 13,56
33,05 13,06
18,46 10,92
16,71 10,40
22,31 10,03
25,61 7,77
26,87 7,39
21,78 7,18
43,05 6,96
23,82 6,88
-- 6,69
19,94 6,62
-11,47 6,54
39,90 6,18
24,54 5,93
21,31 5,39
33,30 3,91
32,18 3,58
11,08 3,51
11,09 3,14
-13,71 -8,43
-15,31 -9,08
-17,23 -9,73
-17,95 -10,08
-----------
Candriam
Mediolanum
Mediolanum
F. Templeton
Bankinter Gestión
UBS Bank
Allianz Global Invest
Kutxabank Gestión
Mediolanum
Mediolanum
B. Cooperativo
Pictet Asset Mng. Ltd
CaixaBank AM
Mediolanum
Fidelity Distribución
Mutuactivos
Candriam
Mediolanum
Bankinter Gestión
Fidelity Acumulación
Ibercaja
BBVA
ING
ING
GVC Gaesco Gestión
Aberdeen
ING
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Candriam
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Garantizados
Garant. Protección Activa
1 First Cl Protect. P
Bankia FT L Plazo Cartera
-3,87
--
-2,34
--
-0,92
--
1,23
0,00
0,00 ING
0,19 Bankia
---3,22
9,62
-5,09
-1,52
5,02
--4,44
3,17
4,30
-4,14
4,92
--2,23
2,72
----3,13
3,76
2,61
-2,84
0,27
0,05
0,60
0,89
0,42
0,47
0,72
-0,04
-0,34
-0,91
-0,18
-0,08
-0,71
-0,29
-0,63
-0,92
-0,36
-0,89
-0,56
-1,46
-1,51
-1,61
-1,16
-1,89
--------
5,89
4,71
4,44
4,34
4,06
4,01
3,88
3,86
3,78
3,33
3,22
3,17
2,74
2,69
2,67
2,16
1,39
1,23
1,22
0,90
0,59
0,56
0,49
0,39
0,29
0,26
0,21
0,10
0,03
0,00
-0,08
-0,16
-0,23
-0,36
-0,41
-0,48
-0,49
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-0,63
-0,65
-0,67
-0,70
-0,74
-0,75
-0,79
-0,80
-0,80
-0,84
-0,85
-0,97
-0,99
-1,02
-1,05
-1,15
--------
2,27
1,48
1,39
1,45
1,57
0,95
1,04
1,30
1,07
0,82
1,19
1,14
0,88
0,66
0,87
0,81
0,66
0,48
0,53
0,46
0,15
0,45
0,37
0,38
0,20
0,14
0,10
0,07
0,00
-0,01
-0,03
-0,10
0,12
-0,19
-0,19
-0,20
-0,32
-0,17
-0,30
-0,12
-0,08
-0,31
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-0,30
-0,32
-0,35
-0,33
-0,35
-0,30
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-0,38
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-----
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0,55*
0,00
0,37
0,80
0,50
Bankia
B. Cooperativo
B. Cooperativo
C. Laboral
Bankinter Gestión
B. Cooperativo
Bankinter Gestión
Unicaja
C. Laboral
Bankinter Gestión
Bankia
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
Unicaja
Bankinter Gestión
C. Laboral
Bankia
Unicaja
C. Laboral
B. Cooperativo
Unicaja
Unicaja
C. Laboral
C. Laboral
Unicaja
Unicaja
Unicaja
C. Laboral
C. Laboral
C. Laboral
Unicaja
Liberbank Gestión
Unicaja
C. Laboral
Unicaja
Unicaja
Bankia
C. Laboral
Bankia
Bankia
B. Cooperativo
Bankia
B. Cooperativo
Unicaja
B. Cooperativo
Bankia
Sabadell Asset Mgmt
C. Laboral
Bankinter Gestión
C. Laboral
Bankinter Gestión
Unicaja
Bankinter Gestión
Unicaja
Unicaja
B. Cooperativo
C. Laboral
Unicaja
B. Cooperativo
C. Laboral
Bankinter Gestión
B. Cooperativo
0,65
--8,27
------5,23
---------
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0,00
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0,00
0,50*
Novo Banco Gestión
Bankinter Gestión
Novo Banco Gestión
Bankia
Liberbank Gestión
Bankia
Bankia
Sabadell Asset Mgmt
Liberbank Gestión
Bankia
C. Laboral
Bankia
Allianz Popular Asset
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Liberbank Gestión
Garant. Renta Fija
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
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37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
Bankia Gar.Creciente 2024
Rural Garantía 2025
Rural 6 Garantía RF
CL Renta Fija Gar VIII
BK RF Coral Gar
Rural Garantía 2024 R.F.
BK RF Marfil I Gar
Unifond 2024-IV
CL Renta Fija Gar VII
BK RF Ambar Gar.
Bankia Gar. Rentas 15
Sabadell Gtía. Fija 16
BK Iris Garantizado
Unifond 2021-IX
BK RF Cristal Gar
Laboral Kutxa RF Gar III
Bankia Gar. Rentas 14
Fondespaña D Ga RF I/2022
Laboral Kutxa RF Gar XIII
Rural Garantizado 2021
Fond.Duero Gar RF Impulso
Fond.Duero Gar RF IV/2020
Laboral Kutxa RF Gar XV
Laboral Kutxa RF Gar XVI
Unifond 2021-I, F.I
Unifond 2020-IX
Unifond 2021-II
CL Renta Fija Gar. I
CL Renta Fija Gar XII
Laboral Kutxa RF Gar XIV
Unifond 2020-II
Liberbank Renta Fija III
Unifond 2018-II
CL Renta Fija Gar. XI
Unifond 2020-III
Unifond 2019-I
Bankia Interés Gar 11
CL Renta Asegurada V
Bankia Gar. Rentas 11
Bankia Interés Gar 10
Rural 2018 Garantía
Bankia Gar. Rentas 12
Rural Garantizado 9,70
Unifond 2018-VI
Rural Rentas Garantizado
Bankia Interés Gar 9
Sabadell Gtía. Fija 11
CL Renta Asegurada IV
BK RF Atlas 2018 Gar.
CL Renta Fija Gar X
BK RF Naos 2018 Gar.
Unifond 2018-V
BK RF Onix 2018 Gar.
Unifond 2018-X
Unifond 2018-IX
Rural 2025 Gtía R. Fija
CL Renta Fija Gar. V
Fond.Duero Gar 2022 II
Rural 5 Gar Renta Fija
Laboral Kutxa RFGar XVII
BK RF Ópalo 2017 Gar.
Rural Garantía 2026
Garant. Renta Variable
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
NB Gzdo. Europa 100
BK Bolsa Americana Gar
NB Gzdo. Europa 70
Bankia Gar Selección XII
Liberbank Rend.Garant III
Bankia Garantiz. Euríbor
Bank G Dinamico
Sabadell Gtía .Extra 27
Liberbank Rend.Garant II
BBP Garantía Euribor
L.K. Euribor Garantizado
Bankia Gar. Euribor II
Eurovalor Gar Estrategia
Sabadell Gtía. Extra 26
BK Cesta Selecc. Gar.
Sabadell Gtía. Extra 25
Liberbank Rend Garant IV
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
Liberbank Rend Garant V
Bankia Rend Gar 2023 IV
Unifond Rent Gar 2024-X
BK Euribor Rentas II Gar
CBK Rentas Euribor 2
Lab. Kutxa Euribor G III
BK Índice España 2017 G.
CBK Rentas Euribor
Bankia Rend Gar 2023 III
BK Europa 2025 Gar
Rural Europa 2025 Gar.
BK Grandes Emp. Esp. Gar.
Unifond Bolsa Gar 2023-X
Unifond 2021-X
Bankia Rend Gar 2023 V
Bankia Gar Bolsa Eur 2024
Sabadell Gtía. Extra 24
Bankia Rend Gar 2023 II
Rural Garan.Bolsa Europea
BK Cesta Consolid. Gar
BK Eurostoxx 2024 PII G
BK Eurostoxx 2024 P Gar
Liberbank Rend Garant
BK Bolsa Europea 2025 Gar
BK Cesta Cons Gar II
Sabadell Gtía. Extra 23
Ev. Gar. Acciones III
Rural 2025 Garantía Bolsa
Rural Europa 24 Gar.
Bankia Rend Gar 2023
BK Eurobolsa Gar
Bankia Gar. Bolsa 5
BK Ibex 2013 Garantizado
BK Indice Europa Gar
Labora Kutxa Bolsa G XXII
BK Ibex 2024 P Gar
Rural Gar Europa 20
CL Bolsa Garantizado XVII
Sabadell Gtía. Extra 19
Liberbank Inv Mundial G
BK España 2020 II Gar
Abanca 3 Val Gar 2023
FD. Gar Bolsa I/2022
Laboral Kutxa Bolsa G XIX
Unifond Bolsa Gar 2019-V
CL Bolsa Garantizado XV
BK España 2020 Gar
Laboral Kutxa Bolsa G XX
C. Ing. 2019 Ibex Garant.
FD Gar Bolsa IV/2020
Sabadell Gtía. Extra 21
Laboral Kutxa Bolsa G XXI
C. Ing. 2019 Bolsa Eur G
BK Europa 2021 Gar.
Unifond Bolsa Gar 2020 IV
Rural Europa 2018 Gar
Rural Bolsa Garant. 2024
Unifond Bolsa Gar 2020-I
CL Bolsa Garantizado XVI
Kutxabank G Bolsa Europa3
Sabadell Gtía. Extra 22
BK RV Española Gar
Sabadell Gtía. Extra 20
Sabadell Gtía. Extra 18
CL Bolsa Garantizado IX
Bankia Gar Selección X
BK Eurostoxx 2018 II Gar.
Sabadell Gtía. Extra 17
Bankia Gar. Bolsa 4
Sabadell Garan.Selec. II
Sabadell Garan.Selec. I
Unifond Bolsa Gar 2018-IV
C. Ing. 2018 Infl. Garant
Bankia 2018 Eurostoxx II
BK Índice España 2024 G
Unifond Bolsa Gar 2019-II
Sabadell Gtía. Extra 16
BK Europa 2020
BK Bolsa Europ 2018 Gar
Sabadell Gtía. Extra 15
BK Bolsa Europ 2019 Gar
BK Eurostoxx 2018 Gar.
Bankia Gar. Bolsa 3
BK Indice B.Española G2
BK Indice B. Española G
BK Euribor 2025 Gar.
BK Euribor 2024 II G
Sabadell Gtía. Extra 30
Laboral.Kutxa B.G XXIV
Laboral Kutxa Bolsa G VI
Rural Garantía Bolsa 2025
BK Media Europea 2024
Rural 2024 Gtía. Europa
BK Ibex 2025 II Gar
L.K. B.Garant.XXIII
BK Media Europea 2026 Gar
-------4,72
----1,03
----------3,75
---------1,79
-----1,54
2,95
-1,74
-2,77
-2,90
--2,29
--2,81
1,19
-3,99
--5,07
-2,02
-3,30
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-2,04
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-5,05
--3,19
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-5,30
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-7,59
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------------
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3,45
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2,95
2,89
2,88
2,85
2,80
2,64
2,35
2,10
2,09
1,73
1,65
1,59
1,58
1,30
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1,12
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1,06
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------------
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1,39
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0,57*
0,60*
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0,00
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0,00*
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0,60*
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0,38*
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0,97*
1,45*
1,20*
0,80*
1,20*
0,79*
0,15
0,65*
1,15*
1,20*
1,35
1,20*
1,35*
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1,25*
1,40*
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0,55*
0,52*
0,60*
0,50*
0,35
0,50*
Liberbank Gestión
Bankia
Unicaja
Bankinter Gestión
CaixaBank AM
C. Laboral
Bankinter Gestión
CaixaBank AM
Bankia
Bankinter Gestión
B. Cooperativo
Bankinter Gestión
Unicaja
Unicaja
Bankia
Bankia
Sabadell Asset Mgmt
Bankia
B. Cooperativo
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Liberbank Gestión
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Allianz Popular Asset
B. Cooperativo
B. Cooperativo
Bankia
Bankinter Gestión
Bankia
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
C. Laboral
Bankinter Gestión
B. Cooperativo
C. Laboral
Sabadell Asset Mgmt
Liberbank Gestión
Bankinter Gestión
Imantia Capital
Unicaja
C. Laboral
Unicaja
C. Laboral
Bankinter Gestión
C. Laboral
C. Ingenieros
Unicaja
Sabadell Asset Mgmt
C. Laboral
C. Ingenieros
Bankinter Gestión
Unicaja
B. Cooperativo
B. Cooperativo
Unicaja
C. Laboral
Kutxabank Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
C. Laboral
Bankia
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Bankia
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Unicaja
C. Ingenieros
Bankia
Bankinter Gestión
Unicaja
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Bankia
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
C. Laboral
C. Laboral
B. Cooperativo
Bankinter Gestión
B. Cooperativo
Bankinter Gestión
C. Laboral
Bankinter Gestión
2,86
-1,47
-4,60
-2,80
6,30
1,36
0,96
0,13
--0,80
-1,46
-1,48
-2,58
-2,65
-3,34
-3,38
-4,60
-8,57
4,31
2,26
3,32
0,24
-0,11
-0,34
-0,37
-0,79
-0,08
-0,72
-1,03
-1,12
-1,31
-2,86
0,00
-0,01
-0,01
2,46
-1,04
-0,10
0,64
-0,01
1,47
2,36
0,59
5,30
0,93
1,89
0,90*
0,65*
0,55*
0,60*
0,16
0,78*
0,75*
0,70
0,60*
0,90*
0,70
1,35*
1,10
1,25*
Sabadell Asset Mgmt
Unicaja
Bankia
Bankinter Gestión
1,10 Amundi Iberia
Bankia
Bankinter Gestión
Unicaja
Sabadell Asset Mgmt
Bankia
Unicaja
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Garantía Parcial
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
Sabadell 90 Cap.Bol.Eur3
Unifond Bolsa 2018-I
Bankia BP EuroStoxx 2018
BK Mercado Europeo II
AF Protect 90-AE(C)
Bankia BP Finan 2018
BK Multifondo II Gar
Unifond Bolsa 2018-III
Sabadell 90 Cap.Bol.Eur1
Bankia 2018 Eurostoxx
Unifond Bolsa 2020-V
BK Mercado Europeo
BK España 2021
BK Mercado Español
-6,57
-4,55
-3,22
-7,00
-6,56
-4,98
-6,22
-8,73
-12,09
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
ING Direct FN Conservador
Abanca G. Conservador
PBP Renta Fija Flexible
Mediolanum Alpha + E.A
Mediolanum Alpha Plus L-A
CBK Diversif. Conservador
Ibercaja BP Selec.Global
Mediolanum Alpha Plus S-A
DB Tal Gest Conserv
Fixed Inc Ass Allocation
Gesc Multiestratégias Alt
BK Renta Dinámica
CS Director Bond Focus
ATL Capital Quant 5
Birdie Capital
Bankia Gest. Alternativa
-1,57
-2,73
-0,41
--2,11
-3,52
-2,50
-2,58
-1,08
3,92
-1,90
-3,68
-3,85
-17,56
---
-1,13
-0,73
-0,48
-1,30
-1,39
-1,17
-1,02
-1,46
-0,99
-1,74
-1,16
-0,32
-0,61
-0,23
-0,37
-1,02
0,36
0,50
0,16
0,23
0,21
0,09
0,13
0,19
0,32
-0,68
0,47
0,48
-0,17
-0,84
-0,81
0,15
1,20
0,63
1,10*
0,70
1,05
1,10
1,50
1,20*
0,81
1,43
1,50
1,00
0,70
1,10
1,00
0,85
Amundi Iberia
Imantia Capital
Popular G. Privada
Mediolanum Gestión
Mediolanum Gestión
CaixaBank AM
Ibercaja
Mediolanum Gestión
DWS Investments
Renta 4
B. Cooperativo
Bankinter Gestión
Credit Suisse
Atl Capital Gestión
Inverseguros
Bankia
-1,42
-0,49
-2,61
-1,00
-0,98
-0,04
-1,63
-0,78
-1,51
-2,40
-2,04
-1,06
-1,15
-0,33
-0,62
-0,63
-0,85
-5,19
1,07
-0,96
0,83
0,41
-0,19
1,08
1,13
0,79
-0,58
1,46
0,41
2,02
-1,12
-0,32
0,81
0,44
-0,02
-0,03
-0,08
-0,08
1,33
-0,29
1,20
1,35
1,10
1,09
1,00
1,49
1,02
1,75*
0,00
1,50
0,56
0,77*
1,30*
0,00
1,50
1,50
2,15
1,40
1,15
0,42
Amundi Iberia
Abante Asesores
Credit Suisse
Imantia Capital
Imantia Capital
Ibercaja
Mutuactivos
Unicaja
Trea Asset Mgmt.
GVC Gaesco Gestión
Welzia Management
Liberbank Gestión
Bankia
Santander Asset Mg.
Abante Asesores
Abante Asesores
Abante Asesores
Allianz Global Invest
Inverseguros
Liberbank Gestión
0,11
-2,84
-1,81
1,89
-2,38
-0,62
-2,44
1,72
-0,56
-2,36
-1,64
0,29
-0,26
1,88
-0,15
1,52
0,59
-1,45
1,56
-1,04
0,55
1,04
-0,03
0,18
4,63
3,88
2,25
0,98
1,20
0,90
1,27
0,60
1,45
0,00
1,25
1,30
1,10
1,75
1,75
M&G Investments
Welzia Management
Amundi Iberia
Renta 4
Mutuactivos
Abante Asesores
Credit Suisse
Renta 4
Amundi Iberia
Unicaja
CaixaBank AM
M&G Investments
M&G Investments
9,56 6,52
-5,95 2,63
-5,57 2,54
-3,21 1,23
-2,98 -0,04
-6,09 -0,92
-2,37 -2,30
-- -2,42
-58,21 -32,78
---
1,89
-4,36
-3,05
-2,87
-1,15
-1,53
-1,75
-3,89
-3,33
2,12
3,84
-2,32
-1,65
0,02
1,57
1,99
-0,25
1,62
-5,61
2,37
1,45*
1,52
1,45
1,60
2,10*
0,09*
1,55
0,00
1,45
1,55
Novo Banco Gestión
Mutuactivos
Credit Suisse
Unicaja
Bankia
Imantia Capital
C. Ingenieros
BNY Mellon Global F.
Atl Capital Gestión
Inverseguros
7,89
5,82
-4,25
-1,91
1,86
3,32
1,83
-2,37
1,38
-21,47
--1,42
-2,71
-2,61
-5,21
-----1,92
--------0,70
5,19
--2,18
--2,01
-3,72
---0,68
0,12
-0,11
0,51
-0,60
1,02
0,22
0,61
0,43
-0,38
-0,75
0,04
2,33
-1,01
-0,79
0,07
-1,11
-0,56
-0,32
-0,69
-0,38
-0,58
-1,12
-1,28
-0,34
-0,70
-0,44
-0,44
0,09
-0,47
-0,67
-6,16
-0,50
-0,07
-0,93
1,10
-0,31
-0,86
-0,51
-0,68
-0
1,36
1,30
-0,91
1,87
0,85
0,37
0,18
1,19
-0,66
0,08
-1,01
2,51
0,03
0,59
-0,12
0,25
-0,31
0,13
-1,47
-0,15
0,05
0,06
0,21
-0,14
0,33
-0,16
-0,16
0,30
-0,17
-0,49
2,28
-0,18
-0,21
0,19
0,18
0,18
-0,01
-0,03
0,09
1,50
2,25
0,77
1,50*
1,25
0,95
1,09
2,00
1,15
1,50
0,00
1,45
0,90
1,10
1,02*
0,90
0,80
1,00
0,00
0,65
0,13
1,50*
0,00
0,55
1,25
0,85
0,85
0,50
0,95
1,05
1,10
1,05
0,60
0,02
1,00*
0,75
0,46
0,60
0,55
Alken Asset Managent
Alken Asset Managent
Liberbank Gestión
Banque SYZ SA.
M&G Investments
Allianz Popular Asset
Gesconsult
Pioneer
Pioneer
BBVA
BNY Mellon Global F.
Bankinter Gestión
BBVA
Generali Inv. Lux.
CaixaBank AM
Banque SYZ SA.
Generali Inv. Lux.
M&G Investments
Gestifonsa
Sabadell Asset Mgmt
Santa Lucía
Santander Asset Mg.
Banque SYZ SA.
Sabadell Asset Mgmt
Unicaja
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
B. Alcalá
Sabadell Asset Mgmt
Pioneer
Belgravia Capital
Sabadell Asset Mgmt
Candriam
CaixaBank AM
JPMorgan Asset M.
Parvest
Carmignac Gestion Lux
Candriam
Unicaja
m
-0,39
-0,41
-0,41
-0,48
-0,61
-0,64
-0,67
-0,76
-0,82
-0,97
-1,05
-1,34
-2,17
-9,00
---
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
ING Direct FN Moderado
Abante Rent. Absoluta A
CS Director Income
Abanca G. Moderado
Imantia Global Moderado
Ibercaja Crecimient Din A
Mutua. Gest. Óptima Cons
Unifond Global Macro
Trea Cajamar Flexible
GVC Gaesco Ret Absoluto
Welzia Int-Gl-Flex-A
Liberbank RF Flexible A
Bankia Evolución Moderado
Sant. Inv Flexible C
AGF-Maral Macro-A
AGF-Maral Macro-C
AGF-Maral Macro-B
AGI Gb Fundamental Str AT
Dunas Valor Equilibrio
Librbank RF Flexible C
-2,42
-0,50
-2,17
-1,76
--0,57
-1,06
-1,40
-1,83
--3,22
----
1,19
-0,08
-0,14
-0,25
-0,34
-0,38
-0,42
-0,77
-0,96
-1,10
-1,13
----
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
M&G Dynamc All EURBAc
Welzia Flexible 10
ING Direct FN Dinámico
Penta Inversión A
Mutua. Gest. Óptima Mod
Abante Bolsa Absoluta A
CS Director Flexible
Penta Inversión B
Amundi Estratégia Global
Unifond Emprendedor
CBK Diversificado Dinám.
M&G Episd Macr USDSAc
M&G Dynam All USDAHAc
-0,64
0,70
-4,19
-3,61
-2,63
-0,44
-4,37
-5,55
-0,72
-8,60
--5,63
--1,62
------
0,97
0,55
0,50
0,30
0,20
-0,01
-0,46
-0,84
-1,17
-1,25
-1,41
-1,64
-1,81
-2,16
-2,29
-2,29
-2,94
-5,08
---
8,01
-4,77
1,59
2,86
-3,43
0,95
-8,47
1,42
-2,14
-3,49
-4,01
3,31
--
4,09
2,87
2,39
1,02
0,90
0,64
0,63
0,54
0,29
-0,09
-0,17
-2,28
-4,12
Renta 4 Valor Relativo
Welzia Ahorro 5
Renta 4 Pegasus
UBS Capital 2 Plus
Ev. Rentabilidad Global
UBS Retorno Activo
Unifond Moderado
CA Selección
C. Ing. Gest. Alternativa
10,27
-1,01
5,45
5,75
-2,70
-1,37
-2,55
-1,12
-6,28
2,94
2,72
1,31
0,99
0,11
0,03
-0,09
-0,30
-0,33
M M
m
m
M
M MM
M
M
M
M
M
M
M
É
M
o So da o
M
M
m
M
M
m
M
M
M
M
Fondo de Fondo nv L b e FoF L
M
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Global Estrategia
Mutua. Gest. Óptima Din
CS Director Growth
Unifond Audaz
Bankia Evolución Decidido
Abanca G. Decidido
C. Ing. Gestión Dinámica
BNYM Dynamic T Rtn H
ATL Capital Quant 25
Dunas Valor Flexible
ALKEN Abs Rtn Europ I
ALKEN Abs Rtn Europ A
Liberbank Mcado.Neutral A
Dynamic Alloc. C EUR PF
M&G Gl Tg Ret EURAAc
Optima RF Flexible
Rural Selec. Conservadora
Abslt European Equity
Multi Strategy Growth
BBVA&Par Euro Abs Return
BNYM Abs Rtn Eq R
BK Kilimanjaro
BBVA Retorno Absoluto
Abs Ret Multi Strat D
CBK Sel Ret Absoluto Est
Multi-As Abs.Ret C EUR PR
Abs Ret Credit Stra D
M&G AbsRet Bd EURAAc
Gestifonsa Ret. Absoluto
Sab.Selec.Altern.-Premier
Sta Lucia Ret Absoluto A
Sant. Multigestion
Multi-As Abs Ret N EUR PR
Sab.Selec.Altern.-Carte
Unifond Cartera Decidida
Sab.Selec.Altern.-Empresa
Sab.Selec.Altern.-Plus
Loreto Suma
Sab.Selec.Altern.-Pyme
Amundi Abst Mult Strategy
Belgravia Epsilon
Sab.Selec.Altern.-Base
Cand. Bds Tot Ret C C
CBK Selección Alternativa
JPM Gb Abs RetBdAAcc(hgd)
Parvest Bd Abs Ret V350
Cap + A EUR Acc
Cand. Bds Tot Ret Def C C
Unifond Cartera Defensiva
GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
m
7,66
6,96
4,96
3,05
2,53
1,83
1,72
1,65
1,60
1,47
1,46
1,40
1,37
1,09
1,09
0,84
0,77
0,67
0,59
0,51
0,38
0,36
0,36
0,35
0,31
0,31
0,31
0,27
0,21
0,20
0,19
0,11
0,11
0,10
-0,05
-0,16
-0,20
-0,27
-0,30
-0,32
nv A
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ón d e a
A b ae
m
M MM
M
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M
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M
M
M
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M
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M
M
M
M
M
m
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
Rentabilidad Absoluta
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
nmob a o
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
m
nv A
Dv a
m
M
m
M
m
m
nve
ón L b e F L
M
M
m
m
m
m
m
m
M
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M
m
M
M
M
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m
M
M
M
M
M
M
W
m
M
M
M
M
M
M
M
M
m
M m
M
-0,12
0,02
0,00
0,50
0,16
0,24
-0,16
0,11
0,21
-0,22
-0,10
0,13
-0,19
-0,20
0,92*
0,35*
0,80*
0,89
0,50
0,85
0,95
0,45
0,85*
0,75
1,05
0,30
0,40
0,45*
CaixaBank AM
Unicaja
Unicaja
Imantia Capital
Bankia
March
Allianz Popular Asset
BBVA
Bankia
Liberbank Gestión
Kutxabank Gestión
Inverseguros
Liberbank Gestión
Liberbank Gestión
M
M
0,36
-1,10
0,52
-1,69
-0,75
-1,69
-1,49
-0,84
-0,86
0,36
-0,67
0,09
0,09
0,87
0,09
-0,03
0,26
0,11
1,35
0,78
1,00
0,30
1,35*
0,85
0,55
1,35
1,55*
Renta 4
Welzia Management
Renta 4
UBS Bank
Allianz Popular Asset
UBS Bank
Unicaja
Cred. Agricole Bankoa
C. Ingenieros
m
m
m
M
m
M
M
M
M
M
M
M
M
m
W
m
M
m
M
M
m
M
m
m
M
M
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M
M
M
M
M
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m
M
M
M M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
m
m
m
m
m
m
M
M
M
M
M
M
m
m
m
m
m
m
M
M
m
m
0,10
-0,26
-0,88
-0,65
-0,63
-0,55
-0,67
-0,33
-0,63
-1,02
-0,84
0,18
---
m
m
m
m
M m
Objetivo Volatilidad (10% - 15%)
Objetivo Volatilidad (2% - 4%)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
m
m
M
Objetivo Volatilidad (7% - 10%)
Objetivo Volatilidad (0% - 2%)
CBK Sel Ret Absoluto Pl
Unifond Ret Prudente
Unifond Conservador
Imantia Global Conserv.
Bankia Diversificación
March Patr. Defensivo
Ev. Conservador Dinamico
BBVA Bonos Valor Relativo
Bankia Evolución Prudente
Liberbank Prudente A
Kutxabank Multiestrategia
Dunas Valor Prudente
Liberbank Prudente C
Liberbank Prudente P
M
M
M
Objetivo Volatilidad (4% - 7%)
Inversiones Alternativas
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
M W
M
M
M
M
m
m
m
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
34 Expansión Lunes 30 abril 2018
CUADROS
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RÁNKING SEMANAL DE PLANES DE PENSIONES
Plan
Valor
Rentabilidad acumulada (%)
último En
En
En
En
Grupo
Euros 2018 1 año 3 años 5 años
ÉTICO/SOLIDARIO
Feelcapital 50
BS Ético Solidario
Colonya Plaetic I Solidar
Caser Responsabilidad Plu
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
100,41
11,80
7,19
7,02
0,42
-0,65
-0,84
-0,85
-0,48
-0,64
--1,39
-0,98
-0,99
-1,12
-1,37
--- Dunas Capital
-3,44 4,87 B. Sabadell
0,19 14,03 Caser
0,11 13,91 Caser
-1,05 10,94
-3,26 5,33
100,63
102,82
105,63
1,14
7,31
129,95
103,20
7,52
149,70
139,32
135,00
7,45
1,10
17,59
179,46
16,81
14,98
130,19
151,10
16,25
15,13
13,33
11,54
16,46
21,83
15,33
14,80
9,49
8,25
177,78
11,99
15,54
13,20
12,91
14,50
13,98
11,80
14,72
7,62
8,12
128,70
8,11
11,02
11,03
7,88
12,22
11,51
7,77
130,57
12,55
7,46
12,66
151,34
7,76
12,59
8,12
12,69
12,34
8,36
12,99
11,90
14,20
10,08
7,66
7,49
6,25
7,32
8,37
16,14
13,72
12,53
13,39
13,42
13,28
13,20
13,48
14,07
15,33
13,62
7,85
15,89
8,38
15,49
13,98
15,87
16,67
11,07
14,49
12,15
12,24
15,41
12,36
13,92
3,07
2,99
2,76
2,58
2,47
2,35
2,20
2,16
1,77
1,69
1,68
1,50
1,40
0,91
0,75
0,69
0,48
0,39
0,34
0,29
0,23
0,22
0,18
0,17
0,15
0,05
-0,03
-0,05
-0,10
-0,15
-0,16
-0,17
-0,17
-0,19
-0,20
-0,23
-0,23
-0,24
-0,28
-0,32
-0,32
-0,37
-0,38
-0,38
-0,38
-0,41
-0,42
-0,46
-0,47
-0,49
-0,50
-0,51
-0,51
-0,53
-0,54
-0,54
-0,55
-0,58
-0,59
-0,60
-0,68
-0,81
-0,95
-1,40
-1,60
-1,90
-2,13
-2,16
-------------------------0,14
0,19
7,23
--- Bankia Pensiones
6,93
--- Bankia Pensiones
6,05
--- Bankia Pensiones
6,80
--- BBVA
3,72 2,15 12,22 Allianz Popular
5,55 5,63
-- Bankia Pensiones
5,79
--- Bankia Pensiones
6,11 3,75 11,63 Allianz Popular
5,21 5,69
-- Bankia Pensiones
5,13 5,81
-- Bankia Pensiones
5,11 5,68
-- Bankia Pensiones
3,16 -2,35 -1,61 Bankinter
4,07
--- BBVA
3,06 5,48 46,50 BBVA
1,67 3,59 29,11 Bankia Pensiones
0,82 1,33 36,87 Caixa Penedès P.
0,84 3,82 37,61 Ibercaja
1,27 2,73
-- Bankia Pensiones
0,29 2,05 28,83 Bankia Pensiones
1,02 4,02 41,06 Ibercaja
0,24 2,23 35,48 Caixa Penedès P.
0,59 -0,84 24,74 Caser
-0,17 2,49
-- Aviva
0,52 3,01 34,84 BBVA
0,73 2,93 35,11 BBVA
1,08 -1,98 9,69 BBVA
-0,99 -0,04 25,11 C.Murcia-Aviva
-0,15 0,63 19,72 Bankinter
-0,22 0,67 20,10 Grupo Mapfre
-0,56 -0,15 17,43 Bankia Pensiones
-0,76 0,54
-- Ibercaja
-0,77 0,64 20,23 Ibercaja
-0,63 0,60 10,11 Caixa Penedès P.
-0,39 0,97 19,45 CAI
-0,73 -0,90 5,03 Caixa Penedès P.
-0,97 0,03 24,15 Ibercaja
-1,06 0,36
-- Aviva
-1,01 -0,10 23,91 Ibercaja
-0,74 -0,61 15,28 Allianz Popular
-0,81 -0,88 4,95 Grupo Mapfre
-0,42 -0,47 15,88 C. Arquitectos
-1,05 -1,32 4,00 Grupo Mapfre
-1,16 -3,15 -4,25 B. Sabadell
-1,16 -3,15 -4,25 B. Sabadell
-1,05 -1,35 4,59 Grupo Mapfre
-1,33 -2,01 15,21 Grupo Mapfre
-1,04 -1,11
-- Aviva
-0,99 -2,00 9,80 Grupo Mapfre
-0,95 -0,50 17,98 Bankia Pensiones
-1,28 -1,70 15,47 Aviva
-1,37 -2,62 11,18 Allianz Popular
-1,29 -2,17 8,60 Ibercaja
-1,41 -2,62 9,68 Bankia Pensiones
-1,46 -2,66 13,03 Allianz Popular
-1,60 -3,67 10,61 Aviva
-1,35 -1,08 0,52 Caser
-1,44 -2,12 13,54 Ibercaja
-1,60 -3,06 9,80 Ibercaja
-1,51 -1,25 0,34 Caser
-1,74 -3,75 8,92 Bankia Pensiones
-1,82 -4,86 4,60 Caser
-2,19 -4,55 5,74 Caixa Penedès P.
-2,65 -6,87 -9,18 B. Sabadell
-5,10 -8,74 11,29 Caser
2,64 5,94 10,26 Allianz Popular
-5,24 -11,52 -5,50 Caser
3,09 4,55 8,24 Allianz Popular
4,88 7,34 42,55 Caser
-1,47 -1,98 12,92 VidaCaixa
-0,63 -0,95 22,95 VidaCaixa
-1,53 -2,43 14,50 VidaCaixa
-1,40 -1,68 17,98 VidaCaixa
-1,40 -1,63 18,30 VidaCaixa
-1,06 -0,70 22,64 VidaCaixa
-1,31 -1,72 17,24 VidaCaixa
-1,30 -1,76 17,16 VidaCaixa
-1,30 -2,59 11,22 VidaCaixa
-0,40 -0,01 8,31 VidaCaixa
-- -1,52 11,50 Ibercaja
0,41 -1,91 9,99 VidaCaixa
1,40 1,13 13,09 VidaCaixa
-1,33 -4,53 3,48 VidaCaixa
-1,15 -1,25 12,21 VidaCaixa
-0,84 -3,16 -3,77 VidaCaixa
-1,65 -3,33 -0,23 VidaCaixa
5,27 7,58
-- VidaCaixa
-1,10 -1,93
-- VidaCaixa
2,74 4,58
-- VidaCaixa
-0,47 -2,36 7,28 VidaCaixa
0,10 -2,04 7,77 VidaCaixa
0,38 1,88 31,67 VidaCaixa
-2,12 -4,20 7,99 VidaCaixa
-0,98 -0,63 22,43 VidaCaixa
0,33 -0,33 14,70
0,46 0,09 17,63
GARANTIZADOS RENTA VARIABLE
BBVA Protección 2025
CX Europa 2022
Ibercaja Protección 2014
BK Gran Reserva 40 Aniv.
BBVA Protección 2020
Penedès P. 12 més 20
Plancaixa V.A. 2027
Cabk Plus PP
1,74
6,25
10,47
4,84
1,49
13,45
15,79
11,37
%
1,53 5,27
0,55 1,82
0,30 0,27
0,23 0,72
0,09 12,17
-0,68 -1,85
-- 5,70
-- 0,08
5,66
4,23
0,62
-3,50
2,93
-4,03
5,96
-5,74
43,84
--5,30
24,59
8,10
49,69
13,98
BBVA
Grupo Mapfre
Ibercaja
Bankinter
BBVA
Caixa Penedès P.
VidaCaixa
VidaCaixa
m
Plancaixa Protección 11
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
12,92
-0,34
1,16
-1,24
2,55
6,72
-1,02 16,05 VidaCaixa
0,57 23,08
4,83 38,84
8,13
-2,58
-2,58
-2,58
-0,20
-0,20
-0,20
-0,12 10,98 C. Ingenieros
-0,12 10,98
-0,12 10,98
INMOBILIARIO (RV)
Caja Ingenieros Skyline
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
Dunas Valor Equilib. F&F
100,85
Agrupación Previsión
2.487,80
Bilbao Plan 1
25,76
Dunas Valor Equilibrio 2
100,60
Zurich Moderado
28,23
PPI Deu. Bank Conservador
19,56
PPI Deuts. Bank Moderado
7,96
Nat-Nederlanden Europa
50,56
P.I.P. Rentapensión P.P
23,68
Arquiplan P.P
24,34
Uniplan P.P
25,69
Plan Familiar
16,69
Caja Murcia RF
7,86
Pelayo Vida Plan Estable
12,80
Plusfondo Mixto
24,21
Futurespaña P.P
21,60
Anoia Futur PP
69,01
Penedès Pensió 6 més 30
15,11
Penedès Pensió 113%
12,82
Helvetia PP
20,48
Gesnorte PP
20,48
Pastor Fijo P.P
20,57
Vida Pensión RF Mixta I
14,11
PSN Plan Aso.de Pensiones
18,60
Ing Industri. de Galicia
18,52
Generali Mixto Renta Fija
11,05
Uniplan IV P.P
10,07
Pastor Mixto P.P
17,17
Grupo Zurich
3,11
Andalucía P. de Pensiones
24,02
Vida Pensión RF Mixta II
15,76
Cajamar Mixto I
13,73
Acueducto Cap. Protegido
7,02
Caser Futuro Protegido
7,07
CASER Capital Protegido
7,24
Duero Objetivo 2023
6,99
Penedès Pen.6 Més 30(II)
10,82
Penedès Pensió 15 Més 25
12,08
Casermed Proteccio 8, PP
14,29
Casermed Proteccio 9, PP
12,95
Penedès P. 10 més 20 (II)
13,73
AgrarioDuero CastillaLeón
10,17
Caixa Galicia Plus 30 P.P
21,21
Duero Equilibrio P.P
30,47
Abanca Dinero Activo
7,70
P.P Fipen II
38,31
Mundiplan Óptimo
6,11
Europopular Desarrollo 15
12,29
MPP Moderado
29,66
Caixa Popular
30,51
PP Bestinver Previsión
12,79
Bankia Jubilación
100,19
Ruralcoop Asturias
8,59
MPP Prudente
22,15
Europopular Vida
22,06
Agrario Duero P.P
8,40
Duero P.P
22,56
Plan CR Mixto Fijo
21,70
Ruralcoop Sur
7,18
Ruralcoop Granada
7,52
Coop. Cerealista de Conil
7,35
RG Mixto 20 II
25,33
BNP P. RF Mixta Plus
2,41
BNP P. Renta Fija
2,41
BNP P. RF Mixta
2,22
Mi Plan S. Moderado
1,30
P.P Fineco 5
11,55
Caser Premier
9,35
CI Global Sustainability
9,99
Medipensions P.P
1.881,21
Mediplan P.P
1.881,21
Destino Futuro 2023
6,03
Ibercaja F. Europa 30-50
8,64
PPI Crecimiento Conser.
6,39
BK Mixto 20 Europa Bolsa
9,00
Ahorro Colonya P.P
22,60
Ahorro 6000 P.P
22,10
Fipen -G28,32
Ahorrocorporación P.P
22,29
La Previsora P.P
22,05
Caser RF Mixta 30 P.P
19,71
Plan Red Basica
16,32
AC Ahorropensión Patrim.
7,34
Europopular Proyección 30
6,47
Sa Nostra 5 Plus
7,23
Extremadura 2000 P.S.I
21,12
Mi Plan S. Prudente
1,11
NB Plan 65 Conservador
18,98
Bankoa Patrimonio
7,57
Tu Plan Liberbank 2025
9,83
Penedès Pensió Mixt
0,65
BBVA Plan Individual
24,57
Duero II
6,96
ATL Capital Conservador
57,81
Liberbank Equilibrado
7,92
Círculo P.P
20,89
Tu Plan Liberbank 2035
9,78
Agrocírculo P.P
7,34
Privat Bank Global
13,48
Planfiatc 1, Plan de Pens
9,35
Planfiatc 6 Solid
15,26
Plus Ultra R. Fija Mixta
12,09
11,37
Unnim Pensions RFM2
Caja de Jaén
8,44
Tu Plan Liberbank 2045
9,72
m
%
0,76
0,76
0,52
0,51
0,33
0,33
0,31
0,29
0,16
0,15
0,13
0,11
0,11
0,07
0,07
0,04
0,04
0,02
0,01
-0,01
-0,01
-0,02
-0,03
-0,05
-0,06
-0,07
-0,07
-0,08
-0,09
-0,10
-0,12
-0,16
-0,17
-0,17
-0,17
-0,18
-0,20
-0,20
-0,20
-0,20
-0,20
-0,21
-0,21
-0,22
-0,23
-0,23
-0,24
-0,26
-0,26
-0,27
-0,27
-0,27
-0,30
-0,31
-0,31
-0,33
-0,33
-0,35
-0,35
-0,35
-0,35
-0,36
-0,37
-0,37
-0,38
-0,39
-0,39
-0,40
-0,41
-0,46
-0,46
-0,48
-0,51
-0,52
-0,54
-0,55
-0,56
-0,56
-0,56
-0,57
-0,57
-0,57
-0,58
-0,58
-0,59
-0,61
-0,61
-0,62
-0,65
-0,66
-0,71
-0,71
-0,73
-0,80
-0,83
-0,83
-0,83
-0,83
-0,89
-0,97
-0,97
-0,98
-1,03
-1,12
-1,13
---- Inverseguros Pen.
0,87 3,25 21,84 TargoPensiones EGFP
0,52 -1,53 10,73 Seg. Bilbao
---- Inverseguros Pen.
0,78 -1,22
-- DZ Pens.
0,78 -1,23 6,28 Deutsche Zurich P
1,79 -0,57 13,04 Deutsche Zurich P
0,35 -1,76 17,01 Nationale Nederlan.
0,46 3,54 23,03 C.Murcia-Aviva
-0,54 0,35 15,80 C. Arquitectos
0,55 2,85 18,59 Unicorp-Aviva
0,37 1,26 9,82 GVC Gaesco
0,38 3,47 5,61 C.Murcia-Aviva
0,19 3,78 21,62 Aviva
0,20 3,80 20,81 Aviva
0,00 2,24 20,78 C.España-Aviva
0,41 -2,41 13,87 Inverseguros Pen.
-0,04 1,20 8,35 Caixa Penedès P.
-0,06 1,14 8,68 Caixa Penedès P.
-0,33 -3,30 7,11 Gesnorte
-0,33 -3,30 7,11 Gesnorte
-0,23 -3,13 8,42 B. Pastor
0,12 2,21 15,98 C.Granada-Aviva
0,91 3,19 30,59 Prev. Sanitaria N.
0,34
--- Prev. Sanitaria N.
0,35 0,57 16,81 Generali
0,24 3,70 23,40 Unicorp-Aviva
-0,74 -3,68 12,43 B. Pastor
1,36 -0,81 11,59 DZ Pens.
0,10 3,94 24,19 C.Granada-Aviva
0,04 3,62 23,33 C.Granada-Aviva
-1,05 -2,13 16,81 Cajamar Vida
-1,41 -2,26 0,97 Caser
-1,42 -2,26 1,19 Caser
-1,42 -2,22 1,23 Caser
---- C.Duero-Mapfre
-0,73 0,83 3,81 Caixa Penedès P.
-0,75 -0,97 2,50 Caixa Penedès P.
-1,61 -4,51 6,00 Caixa Penedès P.
-1,56 -5,12 3,92 Caixa Penedès P.
-0,73 0,70 13,63 Caixa Penedès P.
1,89 -0,85 31,30 C.Duero-Mapfre
-0,26 1,37 20,77 Abanca Vida
0,14 1,33 23,55 C.Duero-Mapfre
-0,65 -0,41 0,54 Abanca Vida
0,17 1,19 16,39 CNP Partners
-0,74 -1,49 -2,13 Axa Pensiones
0,04 -2,69 6,90 Allianz Popular
-0,47 -0,64 8,44 Axa Pensiones
-0,58 0,50 13,06 Rural
-0,09 1,53 5,64 Bestinver
0,09
--- Bankia Pensiones
-0,98 -1,34 12,45 Rural
-0,89 -1,42 10,57 Axa Pensiones
-0,29 -3,08 10,42 Allianz Popular
-0,28 -2,30 9,00 C.Duero-Mapfre
-0,28 -2,30 9,00 C.Duero-Mapfre
-1,27 -1,43 12,39 Caser
-1,17 -1,92 10,55 Rural
-1,17 -1,92 10,54 Rural
-1,17 -1,92 10,54 Rural
-0,87 -1,19 12,58 Rural
-0,90 -1,98 4,31 Axa Pensiones
-0,90 -1,97 4,31 Axa Pensiones
-0,90 -1,98 3,57 Axa Pensiones
-1,15 -1,45 14,82 Santander
-0,57 -1,91 8,29 Fineco
-0,24 1,69 20,11 Caser
-1,14 -3,22 11,61 C. Ingenieros
-4,06 -3,26 3,06 Mediolanum P.
-2,42 -3,42 3,06 Mediolanum P.
0,35
--- DZ Pens.
0,27 -1,00 9,36 Ibercaja
0,90 -5,27 4,41 DZ Pens.
-0,95 -2,61 17,36 Bankinter
-0,73 0,26 17,76 Caser
-0,83 -0,01 17,03 Caser
-0,89 -2,03 10,26 CNP Partners
-0,79 0,02 17,14 Caser
-0,80 0,01 16,89 Caser
-0,80 0,00 16,65 Caser
-0,12 -1,50 9,17 Fonditel
-0,81 -0,04 16,63 Caser
-0,19 -4,96 7,10 Allianz Popular
-0,81 -2,14 14,61 Caser
0,10 2,41 20,15 Caser
-1,92 -4,00 1,01 Santander
0,04 -0,84 8,40 Novo Banco Pensiones
-1,48 -2,93 9,24 CNP Partners
---- Aegón Espana
-1,07 -1,64 8,30 Caixa Penedès P.
0,00 -1,56 6,12 BBVA
-0,27
--- C.Duero-Mapfre
-0,78 -22,04 1,45 Inverseguros Pen.
-1,85 -2,99 7,59 Liberbank Vida P.
-1,28 -1,64 13,00 Caser
---- Aegón Espana
-1,28 -1,60 13,03 Caser
-3,16 -1,78 8,82 FIATC Seguros
-2,91 -2,11 6,08 FIATC Seguros
-3,39 -2,56 6,27 FIATC Seguros
0,82 -0,31 13,19 Plus Ultra Seguros
0,41 -1,74 2,82 BBVA
-1,78 -4,72 8,56 Caser
---- Aegón Espana
Abante Renta
Plancaixa RF Mixta V (II)
Plancaixa 10 RF Mixta
Plan Universal P.P
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
7,95
8,15
11,78
28,81
-----0,30
-0,44
-0,56
0,09
0,48
-0,39
-0,48
-0,27
-1,60
-1,04
0,42
-1,32
-1,07
-1,19
11,82
13,89
18,02
11,95
11,60
11,04
Abante Pensiones
VidaCaixa
VidaCaixa
Grupo Catalana Occ.
0,30
0,09
-0,34
0,04
-0,19
-0,01
-0,30
0,01
-0,44
-0,94
-0,92
-0,57
-1,08
-0,98
-0,45
-0,55
-0,80
0,14
-0,05
0,11
-2,08
-0,63
-0,44
-0,57
-3,97
0,34
-2,08
-2,12
-1,13
-1,14
-1,84
-1,41
-1,63
-3,83
-1,61
-2,42
-4,26
-3,04
-2,55
--3,68
1,65
--0,18
-0,85
-1,11
-1,84
-2,08
16,56
10,02
8,62
10,21
20,81
10,46
8,59
6,49
4,45
5,39
11,92
10,95
3,74
2,92
2,24
-6,57
14,86
-8,46
4,18
11,24
8,93
8,40
Inverseguros Pen.
El Corte Inglés V.
B. Sabadell
Bankia Pensiones
Ibercaja
Bankia Pensiones
El Corte Inglés V.
El Corte Inglés V.
C. Arquitectos
B. Sabadell
Grupo Mapfre
Ibercaja
B. Sabadell
Bankia Pensiones
BBVA
C. Arquitectos
B. Sabadell
March G.
C. Ingenieros
BBVA
Merchbanc
VidaCaixa
-0,49
-5,00
3,99
2,54
2,54
-3,01
-2,85
8,91
8,07
-2,80
-3,21
-2,83
7,06
4,60
4,59
7,08
-2,99
-1,06
-1,03
-1,69
-1,69
6,27
-1,13
-1,31
-1,30
5,86
6,56
-1,61
3,21
6,07
--0,69
0,90
0,03
5,45
-1,74
8,37
-3,88
-3,56
-3,63
-3,89
-3,53
-3,62
-6,27
-4,74
-4,85
8,42
-3,75
-6,27
-6,35
-6,32
-6,33
-6,31
-2,97
-3,54
-0,15
-2,02
--1,10
0,88
-0,47
--5,93
0,06
1,11
15,21
-35,93
-28,94
--34,41
29,32
43,72
42,93
21,85
27,54
18,83
41,25
34,48
34,48
41,26
28,35
27,34
19,21
24,83
24,84
38,74
24,05
16,14
16,14
40,12
39,41
27,23
28,89
42,57
-31,25
26,05
28,27
39,70
26,69
58,67
20,96
20,23
20,55
19,81
20,58
19,88
12,65
17,49
8,58
43,56
13,98
19,19
19,13
19,32
19,20
19,21
21,35
14,32
23,40
33,85
-15,16
29,01
28,98
--38,12
27,19
31,29
Novo Banco Pensiones
Inverseguros Pen.
Prev. Sanitaria N.
Inverseguros Pen.
Deutsche Zurich P
DZ Pens.
Inverseguros Pen.
Aviva
C. Arquitectos
Bestinver
C.España-Aviva
Caser
Cajamar Vida
Allianz Popular
Aviva
C.España-Aviva
C.España-Aviva
Aviva
Allianz Popular
Santander
Axa Pensiones
Rural
Rural
C.Murcia-Aviva
Axa Pensiones
Rural
Rural
Unicorp-Aviva
C.Granada-Aviva
Axa Pensiones
Abanca Vida
C.España-Aviva
DZ Pens.
Bankinter
Fonditel
GVC Gaesco
Abanca Vida
Generali
Bankinter
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Allianz Popular
Caser
Caixa Penedès P.
Plus Ultra Seguros
FIATC Seguros
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
C. Ingenieros
FIATC Seguros
Caser
C.Duero-Mapfre
Inverseguros Pen.
Grupo Catalana Occ.
VidaCaixa
VidaCaixa
Inverseguros Pen.
Inverseguros Pen.
VidaCaixa
-2,49
-4,68
0,52
-1,37
-2,37
-2,65
-3,69
-3,18
0,66
0,06
-3,48
15,52
20,68
14,79
8,21
15,43
14,87
25,64
13,99
12,03
24,26
21,99
C. Ingenieros
Ibercaja
Inverseguros Pen.
El Corte Inglés V.
CNP Partners
CNP Partners
Liberbank Vida P.
Bankia Pensiones
Alcalá Pensiones
CNP Partners
Bankia Pensiones
MIXTO RENTA FIJA GLOBAL
Sta. Lucía Panda Prudente
Seci Sel. Gestoras
BS Plan 15 Plus 1
Bankia BP Moderado
P.Ibercaja G. Evolución
PP Bankia Moderado
Seci Pensiones
Seci Renta Fija
Arquiplan Conservador
BS Plan 15 Plus 2
Mapfre Mixto
P.Ibercaja G. Equilibrada
BS Plan 15 P.P
PP Bankia Cauto
BBVA Plan 50
Arquiplan Prudente
BS Pentapensión
March Pensiones 80/20
PP de los Ingenieros
BBVA Plan 40
Merchbanc Mixto
P Caixa Agr.Cas-Leon
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
70,53
7,16
21,76
152,53
6,41
77,10
23,10
9,10
118,47
18,60
28,08
12,27
15,63
119,18
0,96
101,06
14,00
23,65
10,40
1,01
7,86
11,40
0,53
-0,23
-0,49
-0,52
-0,52
-0,58
-0,58
-0,62
-0,63
-0,68
-0,69
-0,70
-0,72
-0,74
-0,75
-0,76
-0,86
-0,96
-1,06
-1,24
-3,56
--0,78
-0,70
MIXTO RENTA VARIABLE EUROPA
NB Bolsa Plus PP
Azvalor Consolidación
PSN Plan Individual
Santalucía Polar Equilib
PPI Deuts. Bank Dinámico
Zurich Dinámico
Santalucía Pardo Decidido
Lloyds PP
Arquiplan Crecimiento P.P
Bestinver Ahorro
Ahorro Previsión
Caser Premier Mixto
Cajamar Mixto II
Europopular Futuro
Plusplan Gestión
Futurespaña 40
Agroespaña
Pelayo Vida P.Evolución
Europopular Horizonte 75
Mi Plan S. Decidido
MPP Equilibrado
Sanity
RGA-Mixto 75
Cajamurcia Plus
BNP P. RV Mixta
RGA-Mixto 40
Mujer XXI
Uniplan III P.P
Vida Pensión RV Mixta
MPP Dinámico
Caixa Galicia Plus 50 P.P
Futurespaña 30
Destino Futuro 2030
BK Mixto 50 España Bolsa
Fonditel
Plan Capitalización
Caixa Galicia Plus 75
Generali Mixto R. Var.
BK Mixto 75 Europa Bolsa
Lealtad P.P
Avila Renta Mixta P.P
Círculo Mixto P.P
Canarias Renta Mixta P.P
Rioja 2 P.P
Caser Mixto 50 P.P
Europopular Avance 50
Sa Nostra 6
Penedès Pensió Variable M
Plus Ultra Mixto
Privat Bank Plusfondo
Caser RV Mixta 70 P.P
Círculo Renta Variable
AC Ahorropensión Crecimi.
Ontinyent Renta Variable
Eurofuturo P.P
CI Euromarket RV 75
Planfiatc 5 Individual
CR Mixto Renta Variable
Duero Inversión P.P
Cobas Mixto Global, PP
Cat Previsio Plan de Pen.
Plancaixa 10 RV Mixta
Plancaixa Ambición Global
Dunas Valor Flexible 2
Dunas Valor Flexible F&F
PlanCaixa Oportunidad
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
7,89
102,06
6,53
63,03
9,93
13,58
60,78
15,76
7,28
51,29
12,37
8,48
15,11
14,20
23,41
9,40
8,56
15,07
10,36
1,50
18,35
11,20
10,68
9,06
0,80
7,27
8,25
10,68
17,56
8,39
8,26
8,93
6,13
13,37
46,51
10,44
17,42
8,20
30,43
11,13
7,35
7,71
6,89
7,19
11,42
7,04
8,72
0,55
125,85
9,66
9,05
9,23
5,53
9,25
6,50
6,57
24,11
9,44
38,54
98,45
13,84
14,95
23,17
101,83
101,82
11,79
0,84
0,82
0,71
0,65
0,51
0,50
0,40
0,38
0,37
0,19
0,16
0,13
0,02
-0,11
-0,18
-0,18
-0,18
-0,18
-0,19
-0,25
-0,27
-0,30
-0,30
-0,31
-0,32
-0,33
-0,33
-0,34
-0,35
-0,40
-0,42
-0,43
-0,43
-0,47
-0,52
-0,54
-0,54
-0,70
-0,97
-1,07
-1,08
-1,08
-1,08
-1,08
-1,08
-1,10
-1,20
-1,23
-1,37
-1,76
-1,76
-1,77
-1,77
-1,78
-1,78
-1,81
-1,86
-1,88
-2,64
-3,21
-------0,62
-0,33
2,42
0,36
1,96
0,06
3,88
3,88
-1,64
0,35
-1,89
1,19
0,80
0,17
-2,72
-0,85
-0,07
-0,27
-0,27
-0,06
-1,29
-0,97
-1,02
-1,78
-1,78
-0,38
-1,12
-1,20
-1,20
-0,45
-0,43
-1,51
-0,43
-0,71
1,30
-0,95
1,72
0,14
-0,31
-1,97
0,84
-1,13
-1,15
-1,15
-1,15
-1,15
-1,16
-0,16
-1,40
-1,57
1,16
-5,03
-2,39
-2,41
-2,40
-2,42
-2,41
-0,72
-5,12
-2,57
-2,53
-0,04
1,71
1,33
--3,12
-0,59
0,57
MIXTO RENTA VARIABLE GLOBAL
CI Climate Sustainability
P.Ibercaja G. Crecimiento
Profit Previsión
Seci Bolsa Activo
CNPVida HorizonteDecidido
Bankoa Crecimiento
Liberbank Dinamico
PP Bankia Flexible
Alcalá Futuro Uno
Tressis Carte.Equilibrada
PP Bankia Dinámico
7,43
12,09
116,12
7,46
8,68
8,55
11,24
33,54
12,81
13,62
36,53
%
m
m
MIXTO RENTA FIJA EUROPA
GARANTIZADOS RENTA FIJA
Bankia Prot R. Premiun VI
Bankia Prot R. Prem VII
Bankia Prot R. Premiun V
BBVA Prote.Futuro 5/10C
EP Consolidado XIII
Bankia Prot Rta. Prem.IV
Bankia P.R. Premiun IX
EP Garantizado XV
Protegido Renta Premium
Bankia Prote.R.Premium II
PPBankia Pr.R.Premium III
BK Estabilidad
BBVA Prote. Futuro 2/10C
Unnim Pensions G13
Protegido Renta 2023
Penedès P.Protecció 2022
Ibercaja Solidez 40
Bankia Proteg.Renta 2022
Bankia Proteg.Renta 2021
Ibercaja Solidez 50
Penedès P.Creixen.10(VI)
Canariplan 30%
Uniplan Protección 2021
Unnim Pensions G6
Unnim Pensions G10
Revalorización Europa 25
C. Murcia Protec 2021 II
BK Protección
CX Plus 30
Protegido Renta 2019
PP Protección 6-2014
Ibercaja Protección 2013
Penedès P. Creix. 10 III
CAI P. Horizonte 6-2013
Penedès P. Creixent 10
Ibercaja Protección 2012
Uniplan Protección 2020
Ibercaja Solidez 2012
EP Recompensa Plus 3
CX Plus 25 C
Arquiplan Estabilidad 3
CX Plus 25 M
Herrero Rendimiento Fijo9
BS Rendimiento Fijo 9
Caixa Tarragona Plus 25 T
Caixa Tarragona Gar.2020
NCG Seguridad 2013
CX Plus 25 II PP
Protegido Renta 2020
Protegido Ren. AS 07-2019
EP Recompensa Plus 4
CAI P. Horizonte 7-2011
Protegido Renta 2018
EP Recompensa Plus 6
NCG Plus Seguri. 2012 III
Caser 2014 Plus
CAI P Horizonte 7-2012
Ibercaja Solidez 2011
Caser Enero 2015
Protegido Julio 2018
Protegido Renta Cr. 2017
Penedès P. Creix. 10 V
BS Rendimiento Fijo 10
Rentab Objet 2021
Europopular Consolid. X
Rentab Objet 2017
EP Garantizado XVII
San Fernando 40+10,PP
Plancaixa Invest 4
Plancaixa130
PlanCaixa 4 PLUS III
Plan Caixa 4 Plus II
Plancaixa 4 Plus
Plancaixa Doble Opción
PlanCaixa 5 YA II
Plancaixa 5 Ya
Plancaixa Invest 18
Plancaixa Invest 16
CAI Horizonte 12-2006
Plan Caixa Plus 2005
Plancaixa Invest 12
Caixagirona Plus 40
Plancaixa Invest 8
Plancaixa Invest 7
Plancaixa Fidelidad
Plancaixa Futuro 2026
Plancaixa Futuro 2018
Plancaixa Futuro 2024
Plancaixa Afianza Pens.
Plancaixa Afianza Protecc
PlanCaixa 5 Plus
Plancaixa Protección 3
Plancaixa 5 Flash
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
m
m
-0,43
-0,74
-0,81
-0,84
-0,96
-0,99
-1,06
-1,14
-1,14
-1,17
-1,34
-0,32
-0,59
-0,31
0,56
-1,39
-1,49
-2,40
-0,38
0,67
-0,94
-0,14
Mapfre Crecimiento
March Pension 50/50
P.Ibercaja Sostenible
Bankoa Bolsa
Asefarma Equilibrado
A&G Equilibrado P.P
BBVA Plan 30
BBVA Plan Renta Plus
Arquiplan Profim Disc 50
BS Plan 60 Plus 1
BS Plan 60 Plus 2
BS Plan 60
B&H Jubilación P.P.
Abante Variable Pensiones
Cabk Destino 2022 PP
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
8,68
9,53
12,50
14,13
11,64
11,64
1,09
21,79
98,97
5,97
5,59
8,25
9,69
12,16
11,12
-1,36
-1,40
-1,43
-1,62
-1,64
-1,66
-1,67
-1,68
-1,76
-1,80
-1,86
-1,88
-2,84
---1,38
-1,42
-1,84 -1,51 22,57 Grupo Mapfre
0,09 3,48 24,16 March G.
-1,55 -1,26 17,85 Ibercaja
-0,82 -0,29 37,16 CNP Partners
-5,69 -10,27 -2,41 A&G Pensiones
-5,63 -10,05 -2,17 A&G Pensiones
0,39 0,57 19,51 BBVA
0,39 0,57 19,18 BBVA
---- Caja Arquitectos
-0,46 0,10 30,25 B. Sabadell
-0,64 -0,43 28,79 B. Sabadell
-0,70 -0,60 27,64 B. Sabadell
---- Buy & Hold Capital
-1,51 0,25 25,08 Abante Pensiones
-0,18
--- VidaCaixa
-1,04 -1,83 18,91
-0,36 -1,01 21,66
1,79
16,57
11,96
7,63
6,67
13,28
10,88
17,00
9,96
5,94
10,33
16,34
1,32
0,73
0,66
0,31
-0,34
-0,56
-0,85
-0,90
-1,18
-2,07
-2,28
-5,56
-0,89
0,16
3,80 1,54 25,73
1,83 3,11 30,47
1,90 9,39
--2,10 -3,93 33,47
-1,43 -1,85 9,90
-2,41 -2,26 18,44
-1,74 -0,92
--1,92 -1,83 18,12
0,53 7,56 47,22
-2,18 -9,00
--1,25
--5,60 11,80 45,25
0,05 1,24 28,58
1,41 2,11 30,59
Mutuactivos
Allianz Popular
Renta 4
Ibercaja
Rural
Aegón Espana
Caser
Caser
Santander
DZ Pens.
Caser
Merchbanc
8,45
1,24
7,92
7,33
1,16
1,08
6,58
38,73
7,86
10,94
11,53
8,48
14,59
6,48
7,06
20,63
6,89
49,50
0,09
0,02
-0,02
-0,17
-0,19
-0,19
-0,23
-0,26
-0,27
-0,29
-0,30
-0,35
-0,36
-0,38
-0,39
-0,40
-0,41
-0,53
-0,26
-0,21
-0,12
0,51
-0,47
-0,99
-0,43
-0,16
-0,16
-0,63
-0,83
-0,47
-0,88
-0,72
-1,40
-1,22
-1,09
-1,09
-1,13
-1,04
-0,68
-0,43
-0,24
0,47
-1,28
-2,88
-0,70
-0,34
-0,90
-2,68
0,16
-0,73
-2,53
-1,21
-1,82
-3,20
-2,26
-2,42
-2,44
-3,15
-1,56
-1,05
2,02
3,63
0,25
-2,24
-0,82
0,40
1,55
-1,78
2,85
2,70
0,05
0,24
0,16
-3,78
-0,94
-2,03
-2,24
-0,74
-0,04
-0,14
B. Sabadell
B. Pastor
B. Sabadell
B. Sabadell
BBVA
Santander
Allianz Popular
Bankia Pensiones
Caser
Bankinter
Cajamar Vida
Ibercaja
Caixa Penedès P.
Axa Pensiones
Liberbank Vida P.
DZ Pens.
DZ Pens.
Plus Ultra Seguros
-0,04
0,27
0,12
0,03
-0,92
-0,72
-0,82
-0,88
1,13 Ibercaja
5,23 VidaCaixa
3,18
2,03
2,48
2,48
2,48
-2,34 13,18 Mutuactivos
-2,34 13,18
-2,34 13,18
-1,13
-1,88
-1,51
-1,73
-4,61 -3,22 Renta 4
-3,03 7,59 Mutuactivos
-3,82 2,19
-3,35 5,37
1,36
3,47
2,42
1,74
6,05
0,27
3,16
5,01
12,21 Renta 4
12,68 Mutuactivos
12,45
12,29
2,51
-2,48
2,37
1,01
1,79
4,16
-1,30
-0,34
-0,80
-0,74
--1,62
-1,15
-1,53
-2,14
0,43
0,13
-0,90
-0,03
-0,02
-0,79
-1,05
-1,01
0,64
-0,62
0,16
0,23
-0,80
-1,92
-0,75
-1,90
-1,06
-1,57
4,02
-1,07
8,37
-5,40
13,51
3,75
1,78
0,41
-2,15
-0,13
3,57
1,16
-0,65
8,36
4,01
4,67
3,65
3,18
2,76
3,17
3,21
5,50
2,73
2,84
2,91
5,37
0,81
2,52
-2,43
1,99
4,46
MIXTOS FLEXIBLES
Fondomutua
Europopular Gestión Total
Renta 4 Nexus
Ibercaja Alpha
RGA Gestión Activa
Aegón II
Caser Oportunidad U.Plus
Caser N. Oportunidades
Altair Crecimiento Pensio
Protec. Flexible 85
Legacy
Merchpensión Global
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
MONETARIO
BS Plan Monetario Plus 1
Pastor Monetario P.P
BS Plan Monetario Plus 2
BS Plan Monetario
BBVA P. Mercado Monetario
Santader Monetario
Europopular Capital
PP Bankia Rent
Atlantis I, P.P
BK Inversión Monetario
Cajamar Dinero
Ibercaja Pensión II
Penedès Pensió Creixent
MPP Monetario
Liberbank Tranquilidad
Zurich Suiza
DB Money Market
Plus Ultra Dinámico
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
OBJETIVO VOLATILIDAD 0-2
Ibercaja PP Ah. Dinámico
Plancaixa Objetivo
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
12,43
11,61
-0,25
--0,25
-0,25
OBJETIVO VOLATILIDAD 10-15
Fondomutua Dinámico
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
14,94
-4,16
-4,16
-4,16
OBJETIVO VOLATILIDAD 4-7
Renta 4 Retorno Activo
Fondomutua Conservador
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
9,32
13,31
-0,81
-2,85
-1,83
-2,43
OBJETIVO VOLATILIDAD 7-10
Renta 4 Dédalo
Fondomutua Moderado
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
14,61
13,52
0,62
-3,72
-1,55
-0,16
RENTA FIJA CORTO PLAZO ZONA EURO
Aviva Plan Protección P.P
10,99
CR Corto Plazo
7,44
Mediolanum Act.Monetarios 1.299,17
Caser Seguridad Plus
10,15
Caser Premier RF
7,71
Renta 4 Renta Fija
15,79
PP Bankia Renta Plus
112,55
Arquiplan Monetario P.P
7,92
Mapfre Renta
7,30
Europopular Consolid. II
6,55
Cajamurcia Tranquilidad
9,91
Uniplan Renta fija
1,13
Europopular Renta
8,30
Futurespaña Tesorería I
7,13
Vida Pensión RF
11,56
Ibercaja Pensión
23,68
Acueducto Rentabilidad Pl
11,25
Renta 4 Deuda Pública
11,42
Caser Ard Premier
11,10
Caja Segovia Enero 2013,P
7,62
Caser 3x3
11,25
Caser Enero 2009
8,09
Caser 129 RF
8,10
Plan Pensión Creciente PP
7,55
Rioja Plandepósito
11,26
Círculo RF
7,81
Caser RF
7,97
Bankoa Monetario
6,97
Generali Renta Fija
7,58
Caser Enero 2010
7,67
Merchbanc PP
19,41
Caser 2009 Plus
7,35
BK Renta Fija Corto Plazo
8,97
0,80
0,35
0,15
0,04
0,04
0,00
-0,04
-0,05
-0,09
-0,10
-0,12
-0,13
-0,14
-0,15
-0,16
-0,18
-0,19
-0,19
-0,21
-0,22
-0,22
-0,24
-0,24
-0,25
-0,26
-0,27
-0,27
-0,27
-0,27
-0,28
-0,29
-0,30
-0,30
4,63
-0,80
0,57
0,02
0,07
1,19
-0,19
0,32
-0,05
-0,27
-0,86
-1,09
-0,10
-1,11
-1,30
0,23
-0,98
-0,56
-1,03
-0,94
-0,53
-0,74
-0,72
0,17
-1,22
-0,83
-0,84
-0,07
-0,76
-1,27
-0,89
-1,36
-0,49
Aviva
Caser
Mediolanum P.
Caser
Caser
Renta 4
Bankia Pensiones
C. Arquitectos
Grupo Mapfre
Allianz Popular
C.Murcia-Aviva
Unicorp-Aviva
Allianz Popular
C.España-Aviva
C.Granada-Aviva
Ibercaja
Caser
Renta 4
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
March G.
Caser
Caser
Caser
CNP Partners
Generali
Caser
Merchbanc
Caser
Bankinte
M
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 30 abril 2018 Expansión 35
CUADROS
RÁNKING SEMANAL DE PLANES DE PENSIONES (CONTINUACIÓN)
Valor
Rentabilidad acumulada (%)
último En
En
En
En
Grupo
Euros 2018 1 año 3 años 5 años
Plan
Planfiatc 3, Plan de Pens
Caser Julio 2013
Caser 2012
Caser 330 RF
CD 2009
Caser Depósito 35
Canarias R.Protegida
RGA-Dinero
NB Tranquilidad P.P
Círculo Tranquilidad
Eneas Alta Rent.Dep.
CEP-1
C.R. Torrent
Cotrel
MPP F-100
Plancaixa Privada Monetar
Plancaixa 10 Dinero
Universal RF P.P.
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
129,79
7,74
8,62
7,87
6,84
10,83
6,49
7,33
13,64
10,41
10,85
1,65
26,06
6,64
5,89
12,45
11,58
12,28
-0,35
-0,37
-0,37
-0,37
-0,41
-0,41
-0,41
-0,41
-0,41
-0,41
-0,47
-0,47
-0,50
-0,50
-0,55
----0,22
-0,15
-1,01
-1,99
-1,46
-2,00
-1,75
-1,75
-1,75
-0,95
0,55
-1,83
-1,93
-1,55
-1,26
-1,28
-1,51
0,09
0,01
-0,21
-0,66
-0,11
-0,98
-2,90
-1,91
-2,91
-2,37
-2,37
-2,38
-2,31
1,30
-2,41
-2,70
-2,06
-3,25
-3,32
-4,18
0,26
-0,15
0,26
-0,92
-0,59
1,64
-4,78
-0,12
-1,70
-0,51
-0,53
-0,59
0,07
7,77
-0,71
-0,90
-1,56
-2,23
-2,31
-5,86
3,12
2,19
5,07
2,01
3,35
Plan
FIATC Seguros
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Rural
Novo Banco Pensiones
Caser
Caser
Caixa Penedès P.
Rural
Rural
Axa Pensiones
VidaCaixa
VidaCaixa
Grupo Catalana Occ.
RENTA FIJA LARGO PLAZO EUROPA
CX Evolució Octubre 2019
Metlife 1
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
6,99
20,99
-0,28
-1,03
-0,66
-0,54
-0,77
-1,89
-1,33
-1,15
-0,31
-1,41
-0,86
-0,69
-- Grupo Mapfre
2,43 Inverseguros Pen.
2,43
2,43
RENTA FIJA LARGO PLAZO GLOBAL
Asefarma Conservador
A&G Conservador P.P
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
12,19
12,17
-----
2,87
3,08
2,98
3,07
1,73
1,93
1,83
1,92
10,10 A&G Pensiones
10,32 A&G Pensiones
10,21
10,31
-0,37
1,63
2,21
3,35
1,47
5,54
5,54
1,75
-0,55
0,08
2,72
4,76
1,17
-0,79
-0,47
1,12
4,16
--3,00
-1,09
0,07
0,87
10,35
13,33
13,57
--24,08
24,08
11,89
23,44
12,69
5,74
21,08
11,71
9,96
13,86
11,73
13,51
-4,12
6,91
-12,20
RENTA FIJA LARGO PLAZO ZONA EURO
Arquiplan Inversión P.P
CS Rendimiento Futuro
MPP Renta Fija
Duero Estabilidad P.P
RGA-Renta Fija
C.R. Navarra
Ruralcoop Toledo
Estabilidad III
Cajamar Renta Fija
PPI Cupón Premium DB
Solventis Cronos
BBVA Plan Renta Fija
PSN Pen. RF Confianza
CI Eurobond RF 100
Liberbank Estabilidad
NB Bonos PP
BK Renta Fija Largo Plazo
PPI Renta Fija 2018
BS Plan Renta Fija
Aegón I
Plus Ultra Renta Fija
Plancaixa Futuro 170
Plancaixa Futuro 124
Plancaixa 10 Estalvi
Plancaixa Futuro 160
Plancaixa Futuro 115
Plancaixa Proyección 2019
Plancaixa Proyección 2021
Plancaixa Proyección 2024
Plancaixa RF Ambición
Plancaixa Proyección 2029
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
Valor
último
Euros
7,65
59,34
8,22
11,31
23,14
23,40
9,57
6,62
13,66
10,81
105,15
17,34
10,88
7,75
21,72
12,56
21,73
6,13
7,97
16,97
85,72
16,78
12,63
10,27
16,03
11,82
10,78
11,51
13,03
15,36
14,69
Rentabilidad acumulada (%)
En
En
En
En
2018 1 año 3 años 5 años
-0,15 0,66 1,38 15,27
-0,16 -0,57 -1,73
--0,23 -0,50 -1,55 2,75
-0,25 0,10 0,94 13,25
-0,26 -0,36 -0,91 8,13
-0,26 -0,36 -0,91 8,13
-0,26 -0,36 -0,91 8,13
-0,27 -0,01 1,22
--0,31 -0,26 -0,89 9,68
-0,31 -0,90 -0,48 20,51
-0,31 -0,27 0,87 3,64
-0,32 -1,03 -3,17 1,10
-0,35 0,57 -0,28
--0,40 -0,67 -0,07 9,59
-0,40 -1,22 -2,49 2,70
-0,43 0,35 0,70 12,69
-0,56 -0,63 -2,25 11,84
-0,59 -1,67 -3,65 0,18
-0,68 -1,54 -5,47 9,85
-1,29 -3,12 -4,67 -6,08
-1,81 -1,05 -0,60 13,18
-- 5,07 6,25
--- -0,52 1,33
--- 0,46 -0,92 13,30
-- 5,00 6,57
--- -1,38 -2,03
--- -1,11 -1,19
--- -0,45 1,39
--- 2,80 5,00
--- 0,87 0,21 14,69
-- 7,66 7,52
--0,15 0,41 0,57 10,97
-0,11 0,30 -0,48 10,96
Grupo
C. Arquitectos
Inverseguros Pen.
Axa Pensiones
C.Duero-Mapfre
Rural
Rural
Rural
C.Duero-Mapfre
Cajamar Vida
DZ Pens.
C. Arquitectos
BBVA
Prev. Sanitaria N.
C. Ingenieros
Liberbank Vida P.
Novo Banco Pensiones
Bankinter
DZ Pens.
B. Sabadell
Aegón Espana
Plus Ultra Seguros
VidaCaixa
VidaCaixa
VidaCaixa
VidaCaixa
VidaCaixa
VidaCaixa
VidaCaixa
VidaCaixa
VidaCaixa
VidaCaixa
RENTA VARIABLE ASIA
Europopular R.Fija L.P.
Agrupación Europensión
Plusplan Renta Fija
PPI Renta Fija 2022
Pelayo Vida Renta Fija
Mediolanum Pensiones II
Cyclops P.P.
Caja Murcia Estabilidad
Círculo 2021
Openbank Renta Fija
Futurespaña Estabil. IX
Mediolanum Renta Fija
Futurespaña 60 P.P
Santander Renta Fija
Mapfre Renta Lago Fp
Uniplan Horizonte 100 P.P
Banca Pueyo I
Estabilidad II
PP Bankia Bonos
NCG Estabilibad Largo Pla
PP CX Evolución 2018
Farmacéuticos de Soria
7,78
1.482,72
1,57
8,67
10,95
2.646,52
2.646,52
12,15
13,99
1,13
11,37
2.348,35
9,81
2,04
8,11
11,93
15,79
6,67
132,96
13,91
6,99
10,64
0,59
0,50
0,29
0,25
0,24
0,23
0,23
0,23
0,22
0,20
0,18
0,17
0,14
0,12
0,05
0,02
0,00
-0,04
-0,06
-0,08
-0,10
-0,10
1,63
0,67
0,93
0,84
0,73
2,68
2,68
0,75
0,10
0,32
0,57
2,44
0,45
0,03
0,51
0,47
1,19
--0,60
-0,17
-0,45
0,22
Allianz Popular
TargoPensiones EGFP
Aviva
DZ Pens.
Aviva
Mediolanum P.
Mediolanum P.
C.Murcia-Aviva
Caser
Santander
Aviva
Mediolanum P.
C.España-Aviva
Santander
Grupo Mapfre
Unicorp-Aviva
Renta 4
C.Duero-Mapfre
Bankia Pensiones
Abanca Vida
Grupo Mapfre
Rural
BK Variable Asia
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
8,17
----
9,00
9,00
9,00
4,86 37,60 Bankinter
4,86 37,60
4,86 37,60
RENTA VARIABLE ESPAÑA
Aviva Espabolsa
Pelayo Espabolsa PP RV
Cajagranada V.P Espabolsa
Futurespaña R.V. P.P
Santander RV España
Cajamar Renta Variable
BK Variable España
Cajamurcia Espabolsa
RGARenta Variable Español
Penedès Pensió Borsa
Europopular España
PP Bankia Bolsa Española
MPP Audaz España
Plancaixa Bolsa Nacional
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
1,79
12,74
11,85
18,22
0,85
16,43
17,42
11,90
7,94
0,90
6,28
161,38
7,67
5,46
0,90
0,90
0,73
0,72
0,70
0,62
0,62
0,40
-0,63
-0,84
-1,10
-1,26
-1,69
-0,01
0,31
Valor
Rentabilidad acumulada (%)
último En
En
En
En
Grupo
Euros 2018 1 año 3 años 5 años
Plan
3,66 8,37 60,40 Aviva
3,66 8,39
-- Aviva
1,92
--- Aviva
3,29 8,83 61,25 C.España-Aviva
-1,18 -4,82 29,84 Santander
-3,75 -2,93 43,90 Cajamar Vida
-3,46 -6,83 38,16 Bankinter
2,30
--- Aviva
-5,47 -7,17 31,65 Rural
-5,10 -13,91 16,49 Caixa Penedès P.
-7,67 -9,65 31,08 Allianz Popular
-6,96 -7,40 43,62 Bankia Pensiones
-7,02 -8,56 28,45 Axa Pensiones
-6,78 -9,26 30,26 VidaCaixa
-2,33 -3,75 37,74
-3,11 -4,99 36,88
RENTA VARIABLE EUROPA
Pastor R.Variable
Arquiplan Bolsa P.P
Duero Acción Europa P.P
Ibercaja Dividendo Europa
BBVA Plan RV Europa
Bankia Bolsa Euro
MG Lierde PP Bolsa
MPP Audaz Europa
BK Variable Europa
Metlife 21
Plus Ultra R. Variable
Zurich Star
PPI Deuts Bank RV Europa
Destino Futuro 2037
Magallanes Acciones Europ
Santander Dividendo
Mapfre Europa P.P
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
10,31
6,37
7,79
13,57
6,26
192,53
260,34
7,85
5,29
15,18
107,61
83,94
21,07
6,18
12,86
1,53
8,17
RENTA VARIABLE USA
1,41
1,18
0,88
0,57
0,12
0,04
-0,05
-0,40
-0,46
-1,23
-1,27
-1,65
-1,67
-1,85
-1,89
-2,00
-2,01
-0,60
-0,88
0,89 -0,11 39,42 B. Pastor
-0,95 -5,91 30,92 C. Arquitectos
2,13 4,21 55,51 C.Duero-Mapfre
0,91 -0,11 36,77 Ibercaja
1,06 -9,63 27,98 BBVA
-1,54 -15,16 26,32 Bankia Pensiones
5,91 13,88 40,89 Gespensión Caminos
-1,72 -1,65 37,62 Axa Pensiones
-3,54 -5,13 35,48 Bankinter
2,98 3,27 38,40 Abanca Vida
-0,83 6,95 47,87 Plus Ultra Seguros
2,96 0,81 33,30 DZ Pens.
3,22 1,50 35,77 Deutsche Zurich P
0,77
--- DZ Pens.
6,20
--- Caser
-3,29 -7,29 29,65 Santander
-2,20 -3,12 26,52 Grupo Mapfre
0,76 -1,17 36,16
-0,95 -6,58 31,37
RENTA VARIABLE GLOBAL
Metavalor Pensiones
74,15
NB Crecimiento. P.P
17,66
Azvalor Global Value
107,18
CNPVida Horizonte Rendim. 15,39
PP Bestinver Global
32,71
Agrupación Futuro
864,05
Ibercaja.Bolsa Global
14,47
CS Crecimiento Futuro
69,51
Ibercaja P.Gest. Audaz
9,20
Liberbank Oportunidad
8,00
BK Variable Internacional
8,83
Santander RV Global
7,02
Nat-Nederlanden Cr.Global
46,25
PP Bankia Bolsa Int.
26,63
Uniplan Global
1,15
Mediolanum Renta Variable 1.671,30
Penedès Pensió RV Int.
11,62
C. Ing. Multigestión
12,12
PPI Deuts. Bank RV Global
5,71
BBVA Plan Renta Variable
11,60
March Acciones P.P.
11,10
BS Renta Variable Plus 1
8,90
BS Renta Variable Plus 2
8,38
BS Renta Variable
7,79
Mundiplan Audaz
10,80
Cobas Global, PP
97,30
Duero Acción Global P.P
9,72
Renta 4 Global Acciones
17,12
Tressis Carte.Crecimiento
13,26
A&G Variable P.P
10,03
Abante Bolsa Pensiones
14,64
Plancaixa Bolsa Internac.
5,27
Plancaixa Tendencias
18,05
Asefarma Variable
10,06
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
Valor
Rentabilidad acumulada (%)
último En
En
En
En
Grupo
Euros 2018 1 año 3 años 5 años
Plan
2,56 6,92
--2,06 5,66 2,75 39,80
1,50 1,38
--1,19 -0,59 1,95 24,94
0,44 2,25 15,37 69,41
0,23 -0,85 0,75 42,04
-0,47 1,47 3,95 43,54
-0,68 0,04 5,87
--1,21 -1,73 -7,16 30,58
-1,26 -2,81 -4,03 33,26
-1,30 1,55 -10,85 33,02
-1,34 -1,11 2,84 50,03
-1,36 -1,78 3,63 48,49
-1,62 -1,07 -10,30 24,83
-1,78 3,30 5,28 44,72
-1,92 1,76 1,52 40,60
-2,09 -3,26 -8,51 10,22
-2,31 1,49 4,25 54,19
-2,35 0,75 4,50 50,02
-2,49 1,13 -1,91 33,34
-2,55 -1,14 5,41 36,65
-2,82 0,72 -1,03 43,12
-2,90 0,48 -1,75 41,21
-2,91 0,43 -1,89 39,93
-3,04 0,61 4,20 49,78
-3,96
----4,06 -2,80 -0,54 50,03
-4,15 -4,92 -2,33 39,61
-4,71 -6,84 -1,98 24,67
-- -11,45 -15,32 2,38
-- -0,44 6,11 47,22
-- 0,37 10,42 56,93
-- 3,56 8,62 59,53
-- -11,33 -15,55 2,11
-1,56 -0,55 0,14 38,87
-1,32 1,11 5,18 50,78
Inverseguros Pen.
Novo Banco Pensiones
Inverseguros Pen.
CNP Partners
Bestinver
TargoPensiones EGFP
Ibercaja
Inverseguros Pen.
Ibercaja
Liberbank Vida P.
Bankinter
Santander
Nationale Nederlan.
Bankia Pensiones
Unicorp-Aviva
Mediolanum P.
Caixa Penedès P.
C. Ingenieros
Deutsche Zurich P
BBVA
March G.
B. Sabadell
B. Sabadell
B. Sabadell
Axa Pensiones
Inverseguros Pen.
C.Duero-Mapfre
Renta 4
CNP Partners
A&G Pensiones
Abante Pensiones
VidaCaixa
VidaCaixa
A&G Pensiones
Ibercaja Bolsa USA
BK Variable América
Acueducto RV Norteamerica
Europopular EE.UU.
Santander RV USA
Mapfre América P.P
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
24,84
12,39
21,10
11,70
1,10
11,37
-1,79
-2,23
-3,24
-3,36
-4,07
-4,63
-3,22
-3,17
0,14
7,61
1,11
-0,51
-0,51
-1,13
1,12
3,13
9,37
22,25
9,76
10,99
14,34
12,46
13,20
17,35
60,88
67,74
67,50
71,32
77,58
60,97
67,67
70,23
Ibercaja
Bankinter
Caser
Allianz Popular
Santander
Grupo Mapfre
RENTA VARIABLE ZONA EURO
Europopular Crecim. 100
Santander RV Europa
Penedès Pensió Euroborsa
Uniplan R.Variable
BNP P. R.Variable
Plusplan R. Variable
Pelayo Vida Plan Activo
RGA-R.V. Global
Coviran Pensiones, C.R
Futurespaña Bolsa Global
BK Pensión Dividendo
Cajagranada Pensión RV
Plan Red Activa
Caser Alligator
Generali Renta Variable
Cajamurcia Eurobolsa
Caixa Galicia Top 100
Solventis EOS
Futurespaña Eurobolsa P.P
Europa R.V
Caser Variable
Círculo Acciones
Caser Oportunidad
AC Ahorropensión Futuro
CR Renta Variable
Sa Nostra 2
Caser Premier RV
Banca Pueyo Bolsa
Renta 4 Acciones
Plan Universal Variable
Plancaixa Selección
Plancaixa 103 RV
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
9,33
1,03
0,56
1,06
0,63
2,16
16,92
8,98
9,94
7,43
8,58
18,27
20,71
10,04
10,43
5,87
8,62
170,40
8,00
6,61
7,03
6,65
11,04
5,40
6,53
12,27
10,36
52,38
52,38
8,10
18,35
5,80
1,45 1,18 -1,36 38,07 Allianz Popular
1,19 -1,16 3,22 50,05 Santander
-0,07 -0,76 -1,71 24,09 Caixa Penedès P.
-0,28 -0,80 6,18 51,98 Unicorp-Aviva
-0,32 -1,70 -1,93 37,95 Axa Pensiones
-0,36 -0,67 7,73 56,77 Aviva
-0,36 -0,68 7,73 56,55 Aviva
-0,39 -2,33 -1,75 35,73 Rural
-0,39 -2,33 -1,75 35,73 Rural
-0,43 -0,56 7,62 56,33 C.España-Aviva
-0,58 -1,95 -1,84 45,45 Bankinter
-0,68 -1,34 6,63 54,30 C.Granada-Aviva
-0,71 3,45 3,57 44,80 Fonditel
-0,74 -1,69 -0,76 23,60 Caser
-0,84 -3,01 -3,29 35,36 Generali
-0,99 -1,68 6,20 52,48 C.Murcia-Aviva
-1,18 -0,53 8,30 56,42 Abanca Vida
-1,18 3,45 9,84 54,26 C. Arquitectos
-1,34 -0,51 13,31 57,89 C.España-Aviva
-1,67 28,39 -2,14 37,01 Caser
-1,71 -2,13 -5,53 31,16 Caser
-1,73 -2,20 -6,09 30,24 Caser
-1,73 -2,20 -6,66
-- Caser
-1,73 -2,19 -5,56 31,30 Caser
-1,73 -2,19 -5,95 30,28 Caser
-1,81 -2,51 -5,03 31,33 Caser
-1,84 -2,20 -4,66 33,47 Caser
-2,47 2,07 10,19 53,98 Renta 4
-2,47 2,07 10,19 53,98 Renta 4
-- 2,53 6,12 47,77 Grupo Catalana Occ.
-- 1,14 0,75 40,32 VidaCaixa
-- -1,33 -0,11 44,61 VidaCaixa
-0,93 0,18 1,61 43,01
-0,26 0,06 2,34 45,47
RV MERCADOS EMERGENTES GLOBAL
IberCaja P. Emergentes
Bolsa Emergentes PP
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
10,74
20,48
-3,23
--3,23
-3,23
3,30
6,85
5,08
6,47
-3,81
-1,36
-2,59
-1,62
14,45 Ibercaja
20,22 VidaCaixa
17,34
19,60
TECNOLOGÍA & TELECOMUNICACIONES
BBVA Telecomunicaciones
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
9,36
-1,21
-1,21
-1,21
4,01 21,18 97,13 BBVA
4,01 21,18 97,13
4,01 21,18 97,13
FUENTE: Datos enviados voluntariamente por las entidades
SUDOKU
NIVEL FÁCIL
NIVEL DIFÍCIL
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NIVEL FÁCIL
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2
SOLUCIONES ANTERIORES
1
2
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1
4
2
5
El sudoku consiste en una cuadrícula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9
"cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen
números del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes también con
cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan
solamente esos nueve números sin repetirse.
© 2018 www.pasatiemposweb.com
7
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NIVEL DIFÍCIL
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2
Las noticias MÁS LEÍDAS
Valores en racha que tienen
bazas para alargar su ‘rally’
El Gobierno quiere que la ‘tasa
Google’ empiece en 2019
El Chart de Hódar: BBVA,
magníficos resultados
Qué coche comprar por
menos de 250 euros al mes
Cinco compañías del Ibex suben más
del 7% desde que el 26 de marzo el
selectivo español tocara su mínimos
un año. El buen tono de estos valores
seguir, según los expertos, que
esperan que escalen entre un 7%
y un 26% adicional.
El ministro de Economía, Román
Escolano, ha anunciado que el
Gobierno quiere presentar “cuanto
antes” el nuevo impuesto digital a las
empresas tecnológicas y ha pedido
el apoyo a esta nueva tributación al
resto de grupos parlamentarios.
El viernes presentó los resultados del
primer trimestre, los mejores en tres
años, y hay que calificarlos como
espléndidos. Durante toda la mañana
ocupó la segunda plaza entre los
valores más alcistas del Ibex 35,
no tardará en superar los 7 euros.
Uno de los 10 modelos de coches
más vendidos en el primer trimestre
se podrá adquirir abonando entre
140 y 215 euros al mes. Si paga al
contado, deberá desembolsar entre
8.800 y 21.000 euros. Descubra la
mejor opción.
Seat León, el coche más vendido.
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CÓMO SE JUEGA
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
36 Expansión Lunes 30 abril 2018
DIRECTIVOS
¿A qué se dedican los líderes
económicos del futuro?
PISTAS
PROYECCIÓN Banca, consultoría y tecnología, los viveros de los 100 jóvenes más prometedores.
Yago González. Madrid
El inventor de una revolucionaria
aplicación digital, el primer ejecutivo de la próxima gran multinacional
tecnológica y el amo de la banca de la
siguiente generación probablemente tengan ahora un puesto de trabajo
en las finanzas, la consultoría o las
nuevas tecnologías. En estos tres
sectores trabaja la mayoría de los 100
líderes económicos del mañana, una
clasificación realizada por el Instituto Choiseul (entidad francesa dedicada al estudio de la política internacional y la inteligencia económica)
donde consta el centenar de jóvenes
españoles con el futuro profesional
más prometedor.
La lista, elaborada en septiembre
de 2017 (por lo que algunos de los
puestos o empresas de los seleccionados pueden haber cambiado), se
basa en los siguientes criterios: aptitudes y trayectoria profesional, poder y función, influencia y relaciones, imagen y reputación, potencial y
liderazgo. Una condición para figurar es tener entre 30 y 42 años, o menos de 30 siempre que su valoración
y su desempeño profesional fueran
realmente extraordinarios. Además,
la selección deja fuera a candidatos
vinculados a partidos políticos.
Aunque sólo el 21% de los miembros de la lista son mujeres, la número uno lo es. Se trata de Beatriz Casado Cainzos, nacida en 1980, licenciada en Harvard y directora senior de
la firma alemana Simon-Kucher &
Partners, especializada en márketing, precios y ventas. El segundo en
el podio es Pedro Moneo (1977), ingeniero industrial y nuclear y fundador de la consultora de innovación
Opinno. También es ingeniero el tercero, Javier Agüera (1992), vicepresidente de Proyectos de Snips, start
up francesa de asistente de voz para
dispositivos tecnológicos.
Sectores
Además de los tres sectores mencionados, los seleccionados se dedican a
una multitud de actividades: ingeniería, construcción, medios de comunicación, distribución, diseño y
confección, laboratorios farmacéuticos, restauración, seguridad, transporte, logística... Ni siquiera falta la
gastronomía, gracias a la presencia
de Senén González (puesto 57), chef
del Asador Sagartoki, en Vitoria, y
de la tienda gourmet La Cocina de
Senén.
Muchas de las compañías que dan
empleo a este centenar de jóvenes
son internacionales. Según el Instituto Choiseul, eso “demuestra el
enorme potencial de la juventud es-
LOS DOCE PRIMEROS DE LA LISTA
1
2
3
4
Beatriz Casado Cainzos
Pedro Moneo
Javier Agüera Reneses
Fernando Riaño
K Año de nacimiento: 1980
K Año de nacimiento: 1977
K Año de nacimiento: 1992
K Año de nacimiento: 1976
‘Director senior’
Simon-Kucher & Partners
Fundador y Ceo
Opinno
Vicepresidente de ‘Special
Projects’
Snips AI
Director de Comunicación,
RSC y Relaciones Instituc.
Ilunion
5
6
7
8
La primera
línea de ferry
hasta Irlanda
La primera línea de ferry directa
entre España e Irlanda se estrena
el 6 de mayo. Desde esta fecha,
Santander contará con dos
frecuencias semanales de ferry
hasta Cork a través de la naviera
Brittany Ferries. Las salidas
partirán los jueves y domingos,
llegando a la terminal de Cork
lunes y martes, respectivamente.
El viaje será en el ferry
Connemara, que cuenta con
camarotes privados, salones
y cafetería.
Fermentado
a 10 metros de
profundidad
María López Valdés
Tomás Palacios
Sandra Orta
Manuel Muñiz
K Año de nacimiento: 1978
K Año de nacimiento: 1978
K Año de nacimiento: 1976
K Año de nacimiento: 1983
Consejera delegada
Bitbrain
Fundador
Cambridge Electronics, Inc.
‘Head global marketing’
Grunenthal (Alemania)
Decano de IE Business School
of International Relations
IE University
9
Carlos Emilio Gómez Moreno
10
11
Gonzalo Martínez de Azagra
12
Verónica Pascual
Rebeca Minguela
K Año de nacimiento: 1983
K Año de nacimiento: 1981
K Año de nacimiento: 1979
K Año de nacimiento: 1981
Fundador y ‘managing
partner’
7R Ventures
Cofundador y ‘managing
general partner’
Cardumen Capital Sgeic S.A.
Consejera delegada
Asti Technologies
Group
Fundadora y consejera
delegada
Clarity
pañola y los beneficios que tiene para España contar con grandes profesionales que, de forma anónima y callada, desarrollan una importantísima labor, siendo un perfecto exponente de lo que hoy es la marca España”. El think tank va más allá y com-
para la formación de estos jóvenes
con la de muchos políticos que, “en
demasiados casos, no acumulan,
desgraciadamente, la excelencia
profesional que sería deseable para
solucionar los grandes problemas
que tiene España”.
Del top ten de seleccionados, tres
son mujeres. El informe lamenta que
“en España la incorporación de la
mujer a puestos directivos camina
aún a paso lento y tardará algunos
años en lograrse mayores cotas de
igualdad”.
Campo Elíseo es uno
de los últimos proyectos
enológicos de Rueda. Los
prestigiosos vignerons
François Lurton y Michel y
Dany Rolland están detrás
de Campo Elíseo 2016, un
vino blanco que fermenta en
barricas en una singular bodega
subterránea del siglo XVII, a 10
metros de profundidad, ubicada en
la localidad vallisoletana de La Seca.
Se trata de una edición muy
limitada de sólo 3.000 botellas.
Un champagne
para celebrar
San Isidro
Bollinger homenajea a San Isidro
con un menú especial.
En colaboración con el chef de
La Tasquita de Enfrente, Juanjo
López, la maison selecciona tres
de sus referencias (Le Grande
Année Blanc 2007, Special
Cuvée y Rosé) para maridarlas
con los platos creados por
el cocinero. El menú consta
de platos tan madrileños como
la sopa de ajo, la ensaladilla rusa,
la oreja o los callos, y termina
con una falsa torrija.
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Lunes 30 abril 2018 Expansión 37
DIRECTIVOS
LA AGENDA DE NUEVA YORK
COMIDAS DE NEGOCIOS
Zalacaín, cocina
clásica renovada
Marta Fernández. Madrid
Jerome Powell, presidente de la Fed.
Nueva reunión de
la Reserva Federal
POLÍTICA MONETARIA No se prevén aún nuevas alzas de tipos.
Bloomberg News
C. Ruiz de Gauna. Nueva York
La Reserva Federal (Fed) de Estados
Unidos celebra esta semana su tercera reunión del año en lo que el mercado interpreta será un encuentro de
transición. Esto significa que no se
esperan nuevas subidas de tipos hasta, al menos, el próximo mes de junio.
La Fed decidió en marzo incrementar las tasas en un cuarto de punto, dejando los tipos de interés en un
rango de entre un 1,5% y un 1,75%. Se
trató de la primera alza desde que
Jerome Powell tomó las riendas del
banco central americano y de la sexta desde que su predecesora, Janet
Yellen, decidió en diciembre de 2015
dar carpetazo a la crisis y poner fin a
la larga era de dinero gratis.
Se prevén, al menos, dos aumentos más este año, pero nadie se espera que ninguno de ellos se produzca
la semana que viene, cuando tras el
encuentro de la Fed no está programada ni la comparecencia de Powell
ni la actualización de las previsiones
macroeconómicas.
La economía de Estados Unidos
está preparada para un endureci-
Tim Cook, consejero delegado de Apple.
miento de la política monetaria. La
riqueza del país creció un 2,3% en
el primer trimestre del año, por debajo del aumento del 2,9% registrado
en el último trimestre de 2017, pero
por encima del 2% que se esperaba.
El gasto de los consumidores aumentó un 1,1%, tras el alza del 4,4%
del trimestre precedente, mientras la
inversión empresarial protagonizó
El ritmo de Wall Street
Los generalizados buenos
resultados empresariales y la
reducción de las tensiones
geopolíticas están sosteniendo la
evolución de los principales índices
de Wall Street, que, pese a todo,
no las tienen todas consigo.
El aumento de la rentabilidad del
bono de Estados Unidos, que ha
alcanzado el 3%, invita a pensar en
una huida de los inversores de la
renta variable a la fija, mientras las
amenazas de una guerra comercial
con China aún no se han disipado
del todo. Mientras tanto, la
evolución de la primera economía
del mundo ha superado las
previsiones de los analistas en el
primer trimestre, pero ha dejado
evidente una ralentización en el
crecimiento respecto a la recta
final de 2017.
un incremento en bienes de equipo
del 6,1%.
La volatilidad de los mercados, sin
embargo, desaconseja una subida de
tipos demasiado acelerada que podría poner en riesgo el crecimiento
de la economía.
Por su parte, Apple presenta mañana los resultados relativos al primer trimestre del año y equivalentes
al segundo de su ejercicio. El fabricante del iPhone pondrá así el broche final a las cuentas de las grandes
empresas tecnológicas, que en general han superado las previsiones de
los analistas. El consenso del mercado espera para la compañía un beneficio neto por acción de 2,69 dólares,
por encima de los 2,1 dólares registrados en el mismo periodo del año
anterior.
Los resultados marcarán la evolución de Apple en Wall Street. La tecnológica está sufriendo las dudas de
los inversores y acumula una caída
de casi el 6% en lo que va de año.
El pasado otoño reabrió tras poco
más de dos meses de reforma, uno
de los grandes restaurantes de los
que Madrid puede presumir desde
hace 45 años. Zalacaín es casi un
mito, que así arrancaba su tercera
etapa. Primero fue inaugurado en
1973 por Jesús María Oyarbide,
hostelero conocido por otros grandes negocios de la ciudad como
Príncipe de Viana. En 1995, este establecimiento fue comprado por
Luis García Cereceda y así pasó a
formar parte de Grupo LaFinca.
Esta compañía continúa siendo su
propietaria, presidida por Susana
García Cereceda.
Por un lado, fue uno de los primeros restaurantes en lucir las tres
estrellas Michelin (1987), que fue
recortando hasta perder la única
que en los últimos años tenía en
noviembre de 2014. Por otro, la
nueva era de Zalacaín ha implicado una reforma en interiorismo y, en parte,
en cocina, sin perder,
eso sí, la esencia que ha
garantizado su personalidad durante más
de cuatro décadas.
Con Julio Miralles,
que estrenó su carrera
en Zalacaín en 1992, como chef
ejecutivo, la carta mantiene hits como el Bacalao Tellagorri; el Pequeño búcaro Don Pío (huevos de Codorniz, salmón ahumado y caviar
Beluga); la Menestra de verduras
temporada con jamón o el Steak
Tartar de solomillo con sus míticas
patatas suflé. El tícket medio puede variar de 75 a 120 euros, al tiempo que existe un menú degustación a un precio de 90 euros.
En unos días, Zalacaín ofrecerá
el menú degustación La Grand Table, previa reserva, en las noches
del 4 y 5 de mayo, como resultado
de la alianza durante un par de días
de su cocina con la de Le39V. Será
un menú de 12 pases, por un precio
de 130 euros.
Este a cuatro manos surge del
diálogo entre Frédéric Vardon, al
frente de Le39V, y Julio Miralles,
ZALACAÍN
 Dónde: Álvarez de Baena, 4.
Madrid. Tel. 91 561 48 40
 Web: restaurantezalacain.com
 Fórmula: Cocina clásica
actualizada.
 Precio medio: De 75 a 120 euros
euros.
 Precio del menú ‘La Grand
Table’: 130 euros.
 Horario: Cierra el sábado a
mediodía y el domingo todo el día.
Ensalada de bogavante aderezada
con vinagre de jerez.
Pichón en dos
cocciones
con tierra
de cancha,
cebolla
caramelizada
y salsa
de regaliz.
Pulpo asado, con crema Parmentier
y cristal de patata púrpura.
en torno a “la importancia del producto y esa cocina de fondos que
tanto enriquece a la alta gastronomía”. Vardon arrancó Le39V Paris
en 2010; a los dos años, se hizo con
una estrella Michelin. Desde 2017,
el chef francés cuenta con Le39V
Hong Kong. Como aliado líquido,
este menú especial contará con un
maridaje ideado por Raúl Miguel
Revilla, sumiller, y Carmen González, directora de Zalacaín.
Abierto hace 45 años, Zalacaín es uno de los grandes restaurantes de Madrid.
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38 Expansión Lunes 30 abril 2018
Opinión
Sant Jordi será siempre nuestro
Y así se vio el día de Sant Jordi
cuando el mal, puntual a su cita con
el calendario, se presentó ante los
puros en la monstruosa figura de Xavier García Albiol, exalcalde pepero
de Badalona y dragón franquista por
antonomasia. Y así querría haber
aprovechado algún pepero local para
presumir de la valentía de su jefe y
convertirlo, aunque sólo fuese por
unas horas, en el San Jorge de Badalona; el hombre sólo contra la monstruosa masa, que si hoy no escupe
fuego es únicamente porque no le da
la gana. Porque la primera obligación del político, de ese particular intérprete de mitos, es no dar por supuesto su lugar en el cuento. Y porque la gran lección de San Jorge, que
se atribuye a Chesterton, no es que
los dragones existen, que eso ya lo
sabemos todos, sino que pueden
Ferran
Caballero
ant Jordi nos dejó una imagen que choca frontalmente
con las aspiraciones de la
fiesta, pero que ilustra bien el mito
que la inspira. Se veía lo que parecían
ser centenares de personas gritando
“Els carrers seran sempre nostres” alrededor de una cabeza, que resultaba ser del grandote Xavier García Albiol. Éste es un grito que desde hace
muchos años se oye en las manifestaciones de la minoritaria izquierda
catalana antisistema e independentista. Parecía antes una respuesta
tardía, apenas un eco, a la conocida
sentencia de Manuel Fraga “la calle
es mía”. Y convertía así el simple hecho de manifestarse o el mero pasear
libremente por las calles de nuestras
ciudades en un acto de heroica resistencia contra el fascismo siempre
imperante. De ahí el éxito del lema y
de ahí también que, desde el 1 de octubre, cuando tantos y tantos independentistas mainstream creyeron
ver confirmada la tesis resistencialista de los viejos antisistema, se haya
convertido en un grito muy habitual.
Cuando llegó el 1 de octubre, y con
él llegó la Policía, el independentismo mainstream le encontró al fin un
significado al grito. Los policías cortaban y ocupaban calles, y asaltaban
colegios, y de nuevo parecía que reivindicar la propiedad de la calle era
reivindicar la libertad del pueblo. Pasada esta fecha, donde se mantiene
el grito se mantiene la vieja lucha,
que no era contra un sistema dictatorial ni contra un opresor violento, sino contra una gente muy concreta, a
la que se consideraba y se señalaba
como sucesores directos del franquismo en general y de Fraga en particular.
Cuando se encuentran
el hombre y la masa, hay
que proteger al hombre
y combatir a la masa
Ante semejante perspectiva, había
que preferir la injusticia del robo al
desorden del linchamiento. Por eso,
y como no se cansará de enseñarnos
la manada de los indignados, hay que
preferir que nos juzguen unos jueces
con dudas que unos linchadores con
evidencias. Y por eso, siempre que se
encuentran el hombre y la masa, hay
que proteger al hombre y combatir a
la masa. Es una ley fundamental de la
civilización.
Carta abierta
Pero la lección de Badalona no la escribió Goethe, sino Albano-Dante
Fachín. Y como Fachín no es
Goethe, su reflexión tampoco fue
más que la peor conjura posible de
nacionalismo, izquierdismo e intelectualismo. Una prueba más del
mal que constantemente nos permi-
Efe
S
vencerse. Aunque sea a condición,
diría yo, de buscarse dragones del tamaño justo.
Una escena parecida a la de Badalona la vivió Goethe, y en ella descubrió que, cuando se puede elegir, la
injusticia es preferible al desorden.
Se cuenta que paseaba cerca de un
mercado cuando escuchó los gritos
de una muchedumbre. Al acercarse
curioso descubrió que habían pillado a un ladrón en plena faena y que
los indignados ciudadanos le estaban sometiendo a lo que ahora se llama un escrache y que siempre ha sido la antesala de un linchamiento.
El presidente del PP en Cataluña, Xavier García Albiol, acosado por manifestantes independentistas el día de Sant Jordi.
timos hacer en nombre del bien. Escribió Fachín una carta abierta a Albiol y a Arrimadas para recordarles
que “Sant Jordi serà sempre nostre”.
Para recordarles que Sant Jordi no
será nunca suyo. No porque piensen
lo que piensan, claro está, porque eso
sería muy de facha. Sino, simplemente, por no pensar mucho y por
no pensar bien, que eso es muy de
culto. Les dice que ya sabe, ya entiende, que les “molesta que la gente escriba, que la gente lea y que la gente
piense por sí misma y se haga preguntas”. Y les dice que ya sabe, ya entiende, que “los libros no os gustan”.
Ante la previsible indignación tuitera, Fachín invitó a los críticos a leerle
con algo más de atención. Y se reafirmó: “Sant Jordi no será nunca de Albiol o de Arrimadas. No porque sean
de derechas o porque quieran la unidad de España. Esto es lícito. Es porque a esta gente no le gusta que se
piense. Y los libros sirven para esto”.
Dependerá del libro, claro. Y si creyese tanto en el poder de la lectura,
les hubiera mandado un libro bueno
de verdad, y no una carta abierta como ésta. Pero esta ya no es la cuestión. La cuestión es que ni siquiera se
da cuenta de lo que presupone suponer que al otro simplemente no le
gusta que se piense, que se lea o que
la gente se haga preguntas.
La cuestión es que no es nada personal, porque la carta es abierta. Y
que no es, por lo tanto, que le preocupen las lecturas o la falta de ellas de
Albiol y de Arrimadas. Lo que le
preocupa es su gente, “esta gente” a
la que presupone ignorante y totalitaria. Y eso, querido Fachín, es incompatible con la presumida “creencia en la cultura como herramienta de crecimiento de las sociedades”.
Porque es incompatible con la mínima cortesía intelectual que requiere
la vida en común.
Profesor de Filosofía en la
Universidad La Salle de Barcelona
Economistas inhumanos
Carlos Rodríguez
Braun
n su novela utópica Desigualdad, de 1897, Edward Bellamy
critica a los economistas por
“analizar la realidad sólo desde la
perspectiva de los capitalistas”, y
practicar una disciplina que no es
“humana”. Asegura que el problema económico estriba en la falta de
demanda a causa de los bajos salarios, cuando subían mucho entonces. Sin nombrarlos, ataca a J.B. Say
y W.S. Jevons –“Cierto eminente
economista inglés concluyó que las
manchas solares provocaban los
pánicos”–. Tampoco menciona a
Smith, pero sí La riqueza de las naciones, que distorsiona así: “Con el
E
único objetivo de instruir a los capitalistas sobre cómo hacerse ricos a
expensas de, o como mínimo en total ignorancia del bienestar de sus
conciudadanos”. Cita a Malthus:
“Aconsejó a los pobres que, para
evitar el hambre, no nacieran”. Es
notable cómo fue el socialismo el
que llevó, con esa misma teoría falaz, al control de la natalidad en su
versión más cruel y extendida.
Pero Bellamy no vislumbra ningún defecto en el socialismo; en
cambio, en el capitalismo no hay posibilidad de progreso, por el subconsumo, que da lugar a las crisis recurrentes, porque los capitalistas no
pagan al trabajador “el equivalente
del producto de su trabajo”; uno de
los ecos marxistas del libro, igual que
el imperialismo por agotamiento de
los mercados. En esa pobreza irresoluble que, según él, produce el capi-
Según Edward Bellamy,
el capitalismo sólo
produce una pobreza
irresoluble
Pero hoy los progresistas
están desesperados por
la cifra de trabajadores
que llegan en cruceros
talismo sólo los millonarios pueden
embarcarse en “cruceros de placer”
–los progresistas hoy están desesperados por la cantidad de trabajadores que desembarcan en nuestros
puertos en multitudinarios viajes de
turismo por mar–.
Pretensión científica
En el supuesto infierno capitalista
todo es mentira y fraude, y paro, por
culpa de las máquinas. Y la gran culpa de los economistas es no haber
comprendido que no hay economía
individual, porque la economía en
realidad “necesariamente implica la
regulación pública o política de los
asuntos económicos en pro del interés general”. Este camelo es para Bellamy lo científico, mientras que el
mercado es la anarquía…
La pretensión científica, típica de
los socialistas, recorre este extenso
libro de principio a fin. Por ejemplo,
según Bellamy es un axioma “matemático” evidente que cuanto más
igualitaria sea la distribución de los
bienes más rápidamente serán consumidos, lo que incrementará la demanda para una mayor producción.
“La distribución igualitaria de los
productos es la regla que garantiza el
mayor consumo posible, y a su vez el
estímulo a la máxima producción”.
Dice seriamente que las condiciones de vida de los trabajadores en la
Inglaterra del siglo XIX, y también
del resto de Europa, eran peores que
en el siglo XV, cuando había un escaso comercio exterior. Afirma que eso
estaba “demostrado por cálculos estadísticos”. Esa misma supuesta
ciencia es la que le hace concluir que
el comercio exterior nunca es bueno… ¡Salvo si está hecho por los Estados!
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Lunes 30 abril 2018 Expansión 39
Opinión
El próximo inquilino del Palacio de la Moncloa
será el dirigente político que diga con claridad
y sin complejos “España Primero”.
ENSAYOS LIBERALES
Tom Burns
Marañón
T
al es el estado de hartazgo en
España que las chispas provocan incendios. Una sentencia judicial ha hecho estallar el polvorín del género, que es uno de tantos arsenales de agravio colectivo.
Esto ocurre cuando un Gobierno se
conforma solamente con ‘estar’.
Nunca estuvo claro, porque lo volvió
a constituir Mariano Rajoy hace ya
dos años y medio aprovechando, en
el otoño de 2016, la bronca interna
del otro partido “dinástico” que es el
socialista. Pasado el tiempo es evidente que el Partido Popular no se
prolongó en el poder con la intención de regenerar la política a golpe
de ideas sugestivas.
Estando como están las cosas, una
apuesta sensata es que el próximo
inquilino del Palacio de la Moncloa
será el dirigente político que diga
con claridad y sin complejos “España Primero”.
Es posible que una izquierda exaltada asalte las urnas con el discurso
de arriba los de abajo, fuera fascistas,
curas y machistas, y tercera república ya. Contarían con el apoyo de nacionalistas hiperventilados en la periferia. Pero no lo creo. Los intereses
y los sentimientos son otros.
El espíritu mayoritario del tiempo
es introspectivo y desea fortalecer lo
propio con un decidido pulso político. Experimentos los justos. Esto es
muy normal cuando el ecosistema
es turbulento. El refugio es el patriotismo.
A las élites les cuesta reconocer,
por el desprecio que le tienen, que fue
Donald Trump quien reconoció ese
espíritu dominante que las más cultas y pedantes entre ellas llaman zeitgeist. Los bien pensantes se pusieron
nerviosos cuando llegó a la Casa
Blanca. Fue un inesperado revés
electoral solamente comparable con
el que tuvo lugar en el referéndum
del Brexit. Lo que les inquietó, estética trumpiana aparte, fue su mensaje
de América Primero. Meses antes,
Britain First ya había pillado a las élites europeas con el pie cambiado.
Trump se situó en las antípodas
de ese mensaje inclusivo, cooperativo y consensual que Barack Obama
tuvo la audacia de representar y
transmitir a lo largo de sus dos mandatos. Y ciertamente los sermones
desde el púlpito que lleva el sello
presidencial pueden ser completamente dispares. Trump, que en todo
caso prefiere los tuits, ha roto los
acuerdos multilaterales que Obama
forjó. Los nervios y la inquietud estaban justificados y lo están cada vez
más. Esto es porque todo se pega
menos la hermosura. Los demás
también quieren ser First a su manera y a su medida.
Trump es un personaje repelente
para quienes presumen de ser instruidos, cultos y sensibles. Tal temple importa poco, porque comprueba cómo pronto contagia a los que en
principio huyen de él. Los piropos
entre Trump y Emmanuel Macron
la semana pasada eran inimaginables antes de emprender el presidente francés su viaje de Estado a
Washington. Las repetidas apariciones de la pareja en amor y compañía
dejaron boquiabiertos al personal.
Sobre todo a las élites que tienen a
Macron como el campeón de lo suyo.
Como se sabe, el Júpiter del Elíseo
lo mismo es un alumno aventajado
del sabio Paul Ricoeur y escribe una
tesis sobre Hegel, que un banquero
de inversión que maravilla a sus pares con la destreza de sus transacciones financieras. Lo que nadie esperaba es que estableciese una entente
con Trump que admite comparaciones con la que consiguió el Marqués
de Lafayette con George Washing-
Efe
El nuevo
pulso político
El presidente francés, Emmanuel Macron, y su homólogo estadounidense, Donald Trump, el martes pasado en Washington.
Macron puede haber
aprendido de Trump que,
lo mismo que ‘America
First’, Francia Primero
Cuando el ecosistema
es turbulento, el refugio
es el patriotismo;
experimentos los justos
ton cuando el jovencísimo y muy
adinerado aristócrata, lleno de ardor
por participar en la revolución americana, se presentó en Filadelfia ante
el comandante en jefe de los colonos
rebeldes.
El padre de Lafayette murió en
una batalla contra los ingleses cuando él era un niño y por eso detestaba
a Reino Unido. Traspasó su devoción filial a Washington que, por su
parte, le quiso como el hijo que nunca tuvo. Años después, Lafayette le
regaló al primer presidente de la
nueva nación americana una de las
llaves de la Bastilla, fortaleza que él
ayudó a conquistar en la segunda revolución de su vida. Macron pudo
ver la llave que cuelga en la entrada
de la mansión de Washington en
Mount Vernon cuando visitó el histórico lugar del brazo de Trump.
¿Durará el flechazo entre Trump
y Macron como aquel de esos dos
adelantados de la libertad? Más vale
no prevenir nada que tenga que ver
con el impulsivo y volátil inquilino
de la Casa Blanca. Sin embargo el octavo presidente de la Quinta República francesa puede haber aprendido algo importante como huésped
del cuadragésimo quinto de los Estados Unidos de América. Lo mismo
que America First, Francia Primero.
Esto puede ser por convicción o por
descarte y necesidad.
Antes que después, Macron aparcará sus planes de reformar las instituciones europeas porque Angela
Merkel, mermada políticamente, y
Alemania, obsesionada por lo suyo,
no están por la labor. El francés hará
una política nacional. El Macron
que surja en España hará lo mismo.
PRESIDENTE ANTONIO FERNÁNDEZ-GALIANO
DIRECTORA ANA I. PEREDA
VICEPRESIDENTE GIAMPAOLO ZAMBELETTI
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Depósito Legal M-15572-1986 ISSN 1576-3323
Edita: Unidad Editorial, Información Económica S.L.U.
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Lunes, 30 de abril de 2018
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la previa autorización escrita de la sociedad editora. Conforme a lo dispuesto en el artículo 32 de la Ley de Propiedad Intelectual, “queda expresamente prohibida la reproducción de los contenidos de esta publicación con fines comerciales a través de recopilaciones de artículos periodísticos”.
COMPASS GROUP TRASLADA A ESPAÑA LA CAMPAÑA ‘STOP FOOD WASTE DAY’. JUNTO A UNILEVER TRATA DE
CONCIENCIAR SOBRE EL DESPERDICIO ALIMENTARIO EN COMEDORES DE EMPRESA, COLEGIOS Y HOSPITALES.
LA ÚLTIMA PALABRA (7ª T)
Empresas contra el
desperdicio de alimentos
Verdad o mentira
A. Medina. Madrid
El desperdicio de alimentos
se ha convertido en un problema con repercusiones económicas, sociales y ambientales. Cada año se desperdician
en el mundo 1.300 millones
de toneladas de alimentos, un
tercio de la producción mundial. Gobiernos, organizaciones y empresas han desarrollado programas para frenar
una situación que genera un
billón de dólares en pérdidas
(680.000 millones en los países industrializados y 310.000
millones en los países en desarrollo).
Compass Group puso en
marcha el año pasado en Estados Unidos la campaña Stop
Food Waste Day, en colaboración con Unilever, para concienciar sobre el desperdicio
alimentario y avanzar en medidas para su reducción.
Éxito
El éxito de esta iniciativa en
un país en el que el 40% de los
alimentos que se producen
terminan en la basura, ha llevado a la compañía a trasladar
esta iniciativa a otros 30 países, entre ellos, España.
Aunque el Stop Food Waste
Day se celebró el viernes, la filial española arrancó la campaña cuatro días antes en 25
centros donde ofrece sus servicios, entre empresas, escue-
La campaña se
ha extendido a 30
países, adoptando
medidas operativas
y de sensibilización
La campaña se desarrolla en el IESE de Barcelona y en el Hospital de Cruces de Vizcaya, entre otros.
las y hospitales, y la extenderá
hasta la última semana de mayo. Entre ellos, el Hospital de
Cruces en Baracaldo (Vizcaya), las British School en Xátiva, Gandía y Alzira, en Valencia, o el IESE en Barcelona.
En ellos se han implantado
medidas operativas y de sensibilidad, a través de las cuales
se espera llegar a más de
10.000 comensales, además
de sus familias y su entorno.
Los centros cuentan con un
córner informativo en el que
diariamente se indican las
cantidades de comida desperdiciada, además de implantar
nuevas prácticas de cocina y
servicios como la homogenización de porciones, la posibilidad de combinar medias raciones y recetas especiales
que aprovechan ingredientes
normalmente desechados.
“El objetivo es implicar a
nuestros equipos y comensales y utilizar la fuerza global
para movilizar a la sociedad.
No sólo durante el mes de duración de esta campaña, sino
durante todo el año, generando un cambio cultural y una
mayor concienciación ambiental”, afirma Fernando
Pascual, director general de
Compass Group Iberia.
Compass, que distribuye 93
millones de comidas al año,
cuenta con el apoyo de Unilever, compañía implicada en la
Todos los días se
indica la cantidad de
comida desperdiciada
y prácticas para usar
los ingredientes
reducción del desperdicio de
alimentos y con la que, además de en este proyecto, espera colaborar en grupos de
trabajo para la investigación
de nuevas medidas de aprovechamiento alimentario.
El Ministerio de Agricultura y Pesca, Alimentación y
Medio Ambiente puso en
marcha la estrategia Más alimento menos desperdicio, trabajando junto a organizaciones y empresas para reducir
el desecho. España es el séptimo país europeo que más alimentos desperdicia, 7,7 millones de toneladas anuales, con
un coste de 3.000 millones de
euros al año. El 42% de los desechos se produce en los hogares, el 39% en la fabricación, el 14% en la restauración
y el 5% en la distribución.
IGNACIO DE LA RICA
Jurar un día que algo es imposible y decir lo contrario al
día siguiente parece más difícil de lo que es. Lo hemos hecho todos. Sin ir más lejos,
entre mis colegas se cuenta
que un director hace muchos años encargó a un periodista redactar un editorial.
El periodista solo preguntó si
lo quería a favor o en contra…
Es posible jurar un día que
las pensiones no pueden subir más del 0,4% y al día siguiente defender que suban
el 1,6%. Con “es posible” no
me refiero al evidente hecho
físico sino al metafísico de
pensar que una cosa y su
contraria son verdaderas al
mismo tiempo. Es tan fácil
como “relativizar” la verdad,
en lo que tanto periodistas
como políticos –entre otros–
somos expertos. En el caso
concreto de las pensiones, es
verdad que el 0,4% se acerca
al límite y también que el Estado puede sacar 3.000 millones de la chistera. Si puede
hacerlo Venezuela…
Pero hay más verdades:
cuanto más suban las pensiones, el sistema corre un peligro de colapso más cierto y
más próximo. Cualquier subida tiene un impacto multiplicador porque se acumulan para la eternidad. Cada
conejo que sale de la chistera
es un conejo que se quema.
Y, por otro lado, también es
razonable que los pensionistas no quieran seguir mermando su capacidad adquisitiva.
Lo que no veo que sea verdad es que las empresas tecnológicas multinacionales y
las transacciones financieras
tengan que cargar con las
cuentas de un sistema mal
parido, mal desarrollado y
que, gobiernos y oposiciones, han convertido en un
campo de batalla electoral.
Eso es una excusa de mal cobrador.
Montoro añade dos mentiras a su verdad relativizada.
Primero, que las tecnológicas no pagan los impuestos
que les corresponden por su
volumen de negocio. Es tan
mentira como que las empresas no pagan impuestos
por su volumen de negocio
sino por sus beneficios. Si
existen multinacionales que
no pagan los impuestos que
les corresponderían (por sus
beneficios) es porque las leyes están mal hechas o por la
incapacidad de los recaudadores. ¿Qué tiene que ver eso
con las pensiones?
La segunda falacia de
Montoro es que esos impuestos que anunció el jueves en el Congreso –que, por
cierto, no existen y dependen de Bruselas– no repercuten en los ciudadanos. Por
su propia naturaleza, los impuestos son un trasvase de
recursos del sector privado
al público. Cualquier impuesto a una empresa, sea en
la partida que sea, es detraído
de sus clientes, o de sus proveedores, o de sus anunciantes, o de sus empleados, o de
sus directivos o de sus accionistas. El dinero de los impuestos no se crea de la nada
ni sale del bolsillo de esos “ricos” de los que los inevitables
montoros siempre hablan,
pero nadie ha visto.
La verdad se puede complicar todo lo que se quiera,
pero esta es tan sencilla como que el Gobierno necesitaba los votos del PNV para
llegar a fin de legislatura.
@laultimapalabr
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SUPLEMENTO SEMANAL | Nº 182 | Lunes 30 ABRIL/2018
HISTORIAS DE ÉXITO
Zapatillas Munich,
icono del fútbol sala
La compañía catalana lleva desde 1939 calzando a grandes
deportistas. Sus modelos de calle han conquistado más de 50 países.
GESTIÓN
‘Crowdfunding’
para cambiar
la vida de
su pyme
Las plataformas de financiación colectiva abren nuevas
vías para que las ‘start up’ obtengan fondos. Además,
son una herramienta de márketing muy eficaz.
ESTRATEGIA
PAÍSES
TENDENCIAS
Impulse su carrera
como emprendedor
con un desafío
deportivo
Portugal, el mejor
destino para dar
los primeros pasos
en el extranjero
Los negocios
clásicos se sitúan
en el punto de mira
de los emprendedores
www.bancosantander.es
Mejor Banco del Mundo
para las Pymes
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2
Lunes 30/4/18
GESTIÓN i FINANCIACIÓN
Las claves del ‘crowdfunding’
La financiación colectiva no sólo sirve para obtener fondos. También pone a prueba el modelo de negocio y es una gran
herramienta de márketing. Ahora bien, es importante analizar cómo funciona y qué ventajas ofrece cada modalidad.
signicativo, cuantificable y sencillo
de medir, así como realista y alcanzable a través de la actividad de la
empresa”, explica José Moncada,
CEO de la Bolsa Social.
Los inversores particulares no son
los únicos que tienen en cuenta esta
variable. Crowdfunding Bizkaia, la
primera plataforma de financiación
colectiva gestionada por un organismo público, invierte tanto en start up
tecnológicas como en proyectos empresariales de impacto social.
La cuarta opción es el crowdlending. Por esta vía la empresa recibe el
dinero en calidad de préstamo y debe devolverlo a sus inversores en
un plazo determinado y con un
tipo de interés acordado previamente.
Clarisa Sekulits. Madrid
Crear una empresa de éxito desde
cero y sin arriesgar un solo euro no
es una utopía. Y si no, que se lo digan
a los fundadores de Morrison: tres
amigos con una fuerte vena emprendedora y muy poco dinero en los bolsillos. Los tres coleccionaban zapatillas así que decidieron hacer de su
afición un negocio. Diseñaron su
propio modelo de deportivas y acudieron a una plataforma de
crowdfunding de recompensa. La
idea era sencilla: por cada 39 euros
de financiación regalaban un par de
zapatillas. De ese modo podían probar el éxito de su diseño, a precio de
coste, sin tener que acumular stock
e invertir en publicidad.
El éxito fue fulgurante. Consiguieron 24.000 euros, el doble
de su objetivo. En 2016 abrieron la tienda online y un año
más tarde facturaban 400.000
euros. En 2018 planean duplicar esa cifra.
El crowdfunding puede
constituir una excelente vía para financiar un negocio. Para saber si se ajusta a las necesidades
de su empresa es importante entender cómo funciona y valorar las
diferentes modalidades.
L Ventajas. Como explica
Pepe Borrell, consejero delegado de Crowdcube, los trámites suelen ser ágiles y, a diferencia de un préstamo bancario, no requiere de la contratación de productos adicionales.
También es una oportunidad
ideal para probar el modelo de
negocio y analizar si el producto
tiene aceptación en el mercado y supone una poderosa herramienta de
márketing. Si la campaña se cierra
con éxito, la empresa contará no sólo
L En qué consiste. El crowdfunding
es un mecanismo de financiación colectiva con el que una empresa recibe fondos para su proyecto por parte
de multitud de inversores (en su mayoría particulares, aunque también
pueden participar institucionales).
Para ello, el emprendedor debe ponerse en contacto con alguna de las
múltiples plataformas online que
existen en el mercado y presentar su
plan de negocio. Si supera los filtros
de viabilidad, la plataforma hará pública su campaña. Estas campañas
tienen un plazo definido y suelen incorporar un objetivo de captación
mínimo. Si este no se alcanza, el dinero no se cobra (modelo all or nothing). No obstante, algunas plataformas permiten que el emprendedor reciba el dinero, aunque no alcance el objetivo (modelo keep it all).
L Tipos de ‘crowdfunding’. ¿Qué
reciben los inversores a cambio? En
el crowdfunding de recompensa, la
empresa se compromete al envío de
una contrapartida, que será más valiosa cuanto mayor sea el dinero
aportado. Normalmente, la contrapartida consiste en un producto o
servicio vinculado al propio proyecto empresarial. “Funciona como una
preventa, ya que permite empezar a
con múltiples inversores, sino con
numerosos embajadores de la marca.
En el crowdlending Grégoire de
Lestapis, CEO de Lendix, destaca “la
rapidez, la sencillez del proceso y la
cobertura de una mayor variedad de
necesidades financieras”.
L Inconvenientes. Obtener financiación a través de esta vía no es pan
comido. La mayoría de los proyectos
no supera el filtro de selección que
aplican las plataformas. El porcentaje de empresas que consiguen sortear este primer obstáculo suele oscilar entre el 10% y el 30%. En el caso
del crowdlending es aún más bajo (en
plataformas como Lendix ronda el
2%), ya que los requisitos previos de
solvencia son muy exigentes.
No obstante, una vez se publican
las campañas, la tasa de éxito suele
superar el 70%.
L Qué modalidad elegir. Antes de
optar por una fórmula u otra es importante analizar en qué punto se
encuentra el proyecto empresarial.
Por ejemplo, el crowdfunding de recompensa es idóneo para las empresas que ya tienen un producto o servicio listo para la venta, aunque también resulta útil para compañías
consolidadas que quieran lanzar un
nuevo producto e involucrar a sus
Cómo lanzar una
campaña de éxito
vender y conseguir clientes”, explica
Marta Antúnez, CEO de Ulule.
También es posible que el inversor no reciba nada a cambio
(crowdfunding de donación). Esta
opción se reserva para causas altruistas y fines caritativos.
Una tercera vía es el crowdfunding
de inversión. En este modelo los in-
versores financian una empresa y, a
cambio, adquieren participaciones
de la misma. Dentro de esta categoría existe una variante que se centra
en proyectos con un componente social o medioambiental. Aquí los inversores valoran tanto la rentabilidad del proyecto empresarial como
su impacto en la sociedad. “Ha de ser
El primer paso para lanzar una
campaña de ‘crowdfunding’ es
superar el filtro inicial que imponen las plataformas. Para ello se
debe presentar un plan de crecimiento. “No financiamos necesidades de liquidez”, aclara Grégoire de Lestapis, de Lendix.
Valentí Acconcia, consultor especializado en ‘crowdfunding’, opina que la precampaña es clave.
Recomienda que el emprendedor tenga asegurado el 100%
con aportaciones de personas interesadas en el proyecto. Y todo
ello por sus propios medios. “Habría que lograr como mínimo el
30% del objetivo de recaudación
en los siete primeros días”, afirma. En este sentido, es imprescindible que elabore una propuesta atractiva. “Hay que pre-
sentar un plan de negocio claro y
consistente, que describa de forma concreta los productos y servicios de la empresa, el modelo
de negocio, el equipo, el mercado
en el que se desarrolla, la competencia, los clientes, la estrategia
de venta y los planes de desarrollo futuro, así como la información financiera”, afirma José
Moncada, de la Bolsa Social.
Pepe Borrell, de Crowdcube,
aconseja cuidar la presentación,
apostando por un ‘elevator pitch’
en formato vídeo. También es importante humanizar el proyecto y
explicar quién está detrás. Marta
Antúnez, de Ulule, añade una última recomendación: “Hay que comunicar que la campaña está en
marcha, a través de redes sociales o notas de prensa”.
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Lunes 30/4/18
Evelio Hernández,
Tony Garrido,
Guillermo Herrero,
Enrique Cat, Eker
Hurtado y Rebeca
Cazorla, de Nostoc
Biotech.
Financiación de ida y vuelta
Son invisibles, pero están por todas partes. En el
cuerpo tenemos 10 veces más células de microorganismos que del ser humano. Y lo mismo ocurre
con las plantas, donde su presencia sirve, además,
para prevenir numerosas plagas. El problema es
que los pesticidas químicos acaban con esta barrera natural, propiciando nuevas plagas y un mayor
uso de pesticidas. El objetivo de Nostoc Biotech es
romper con este círculo vicioso. Para ello, desarrollaron un bioprotector ecológico elaborado con microorganismos. Fundaron la empresa en 2015 y, ante la dificultad para obtener un préstamo, exploraron otras fuentes de financiación, como el
‘crowdfunding’ social y la búsqueda de un ‘business
angel’. Tuvieron éxito en las dos vías, pero se decan-
clientes en su diseño. Un ejemplo de
ello es la cervecera Montseny, que
lanzó una campaña de crowdfunding
de recompensa para crear su primera línea de cervezas enlatadas.
En el crowdfunding de inversión,
los fundadores de la empresa tienen
que estar dispuestos a aceptar la entrada de nuevos socios. La buena noticia es que al ser en su mayoría inversores particulares, no es probable
que interfieran en la gestión. Por su
parte, el crowdlending no implica dilución del capital, pero lógicamente
eleva la deuda de la compañía.
Valentí Acconcia, consultor especializado en crowdfunding, aplica un
modelo en función de la fase en la
taron por la primera. “La
Bolsa Social nos proporcionaba un impacto en
medios y permitía crear
una comunidad de embajadores de la marca”, señala Enrique Cat, fundador de la empresa junto a Guillermo Herrero. De este modo, obtuvieron 250.000 euros y comenzaron
a fabricar al por mayor.
Dos años más tarde, realizaron una ampliación de
capital con un grupo de ‘business angels’. Los accionistas que invirtieron a través del ‘crowdfunding’ tenían la oportunidad de vender sus acciones o bien
acudir a la ampliación. Los que optaron por desinvertir obtuvieron una rentabilidad del 62%.
Entre el 10% y el 30%
de los proyectos no logra
superar el filtro que
aplican las plataformas
El ‘crowdlending’ no
implica dilución del
capital, pero eleva la
deuda de la compañía
que se encuentra el proyecto: “En
una fase temprana es ideal un
crowdfunding de recompensa, si hay
prototipo. Una vez validado el modelo de negocio, se podría plantear
uno de inversión para la fase de crecimiento. Y en última instancia, un
crowdfunding de préstamo para la
fase de expansión”.
Una vez elegida la modalidad, es
importante seleccionar la plataforma más adecuada. Para ello, Acconcia recomienda analizar factores como los idiomas en los que se va a publicar la campaña (algunas plataformas sólo permiten hacerlo en inglés)
y la posibilidad de integrar herramientas como Google Analytics.
Zapatillas de diseño, a golpe de ratón
Pablo Recuenco, Álvaro
que nos gustasen a los
Rodríguez y Álvaro Patres, podíamos triuntón son tres amigos de
far”, explica.
la infancia con una afiPara financiar las prición en común: colecmeras unidades se decionar zapatillas deporcantaron
por
el
tivas. Tenían la ilusión
‘crowdfunding’ de rede lanzar un negocio
compensa: “Es como la
juntos, pero no dispoventa online, pero no
nían de capital con el
necesitas ‘stock’”.
que empezar. FinalLo más difícil de la
mente se dieron cuenta
campaña, que realizade que en la era de la
ron con Kickstarter, fue
venta online y las redes
explicar qué era el
sociales se abría una
‘crowdfunding’. “Nos diventana de oportunirigíamos sólo al mercadad. “Con Internet no Pablo Recuenco, Álvaro Rodríguez y Álvaro Patón, socios fundado español y en aquella
necesitas tener un gran dores de Morrison.
época (2016) muchos
presupuesto para monno sabían lo que era”. En
tar una empresa”, comenta Recuenco. Decidieron veinte días captaron 23.000 euros, casi el doble de su
convertir su hobby en un negocio y crearon Morrison, objetivo, así que se animaron a abrir una tienda online.
una marca de zapatillas deportivas. “Cada uno tiene En 2017 vendieron 6.000 pares de zapatillas y facturaun estilo completamente distinto. Y nos dimos cuenta ron 400.000 euros. En 2018 prevén duplicar las vende que si éramos capaces de diseñar unas zapatillas tas e iniciar la expansión internacional.
Comprar su propia empresa
El ‘crowdlending’ puede consti- afirma. De modo que los tres
tuir una herramienta muy intere- hermanos constituyeron una sosante para el relevo generacio- ciedad, Familybox, y acudieron a
nal. Un ejemplo de ello es Fridec, Lendix. Solicitaron 900.000 euuna empresa de frío industrial y ros a cinco años, con un tipo de
climatización que tiene entre interés del 5,9%. “El ‘crowdlensus clientes a grandes cadenas ding’ es una financiación bastande supermercados como Aho- te humana. Da peso a las persorraMas, Alcampo y Symply. La nas, a la ilusión y las ganas que
empresa estaba gestionada por tengas”, opina José Antonio.
Eusebio José
Luis de Benito
que, de cara a
la jubilación,
quería vender
su 50% del
capital a sus
tres sobrinos
(propietarios
del otro 50%).
Ellos aceptaron, pero obtener un crédito
no era fácil.
“Incluso poniendo como
garantía la Luis Miguel, Raquel y José Antonio de Benito, de Fridec.
propia empresa”, comenta José Antonio de
El proyecto se cerró con éxito
Benito, uno de los sobrinos inte- y en un tiempo récord (apenas
resados en la compra. A ello con- un mes). “La nuestra es una emtribuía la particularidad de la presa muy saneada, que da beoperación, que implicaba algu- neficios. Después de hacernos
nas trabas regulatorias. “La ley con el 100% del capital querete trata con el mismo rasero que mos relanzarla y potenciar el
si fueras una empresa del Ibex”, crecimiento”, explica.
Reinventar el libro
Hacerse un hueco en el competitivo mercado editorial puede
ser una odisea. Pero como ha
descubierto el escritor canario
Eduardo Pérez, el ‘crowdfunding’ de recompensa puede ser
una alternativa. Su idea era lanzar una serie de librojuegos (del
estilo ‘Elige tu propia aventura’)
basados en la obra del escritor
de ciencia ficción H. P. Lovecraft.
“Me di cuenta de que el formato
de librojuego estaba pidiendo a
gritos un ‘revival’. Y la obra de Lovecraft ya no tiene derechos de
autor. Además gusta a todo el
mundo, hay toda una cultura de
fans”, explica. La intención inicial
era escribir un solo libro, pero
pronto vio que había potencial
para una saga completa de siete
ejemplares. Se alió con un grupo
de escritores e ilustradores y
creó Choose Cthulu.
Acudió a Ulule, ya que le facilitaba acceder a un público internacional, y planificó meticulosamente la campaña, desde los
costes de las recompensas hasta la promoción en redes sociales: “Se puede generar un gran
impacto con pocos recursos,
pero te lo tienes que creer. Tú no
estás vendiendo un producto,
sino tu ilusión por un producto”.
La planificación dio sus frutos
y logró captar más de 50.000
euros. Además ganó el concurso
#letsdoit, organizado por Ulule
y BStartup, lo que le permitió
obtener 3.000 euros adicionales y un año de mentoría gratis.
Eliezer Mayor (director de arte) y Eduardo Pérez, CEO de Choose Cthulu.
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Lunes 30/4/18
ESTRATEGIA i MÁRKETING
Emprendedor y aventurero,
una combinación ganadora
Completar un desafío deportivo vincula la marca personal de un emprendedor con valores
positivos, lo que ayuda a visibilizar el nombre de su compañía y aporta confianza a inversores.
A. Galisteo. Madrid
Cruzar el oceáno Atlántico en una
embarcación sin motor, hacer cumbre en las catorce montañas de 8.000
metros, atravesar el desierto del Sahara en jornadas que se cuentan por
maratones o participar en el rally Dakar. Parece la temática de una revista
de aventuras cuando en realidad se
trata de desafíos reales a los que se
han enfrentado algunos emprendedores españoles. Una motivación, la
de preparar y llevar a cabo estas
pruebas, que puede ser diferente en
cada uno de estos perfiles, pero que
comparten dos objetivos: por un lado, la utilización de una experiencia
personal para publicitar su nombre.
Por otro, aplicar lo aprendido en estas experiencias a la gestión de sus
negocios. “El emprendedor es una
persona inquieta. Le importa el desafío en sí mismo, no la forma en la que
se le presenta”, explica Vicente Arregui, director ejecutivo de ESIC Emprendedores.
Z Redes sociales. Facebook,
Instagram o Twitter son los
espacios en los que se dan a
conocer los desafíos
deportivos y a través de los
que se puede acceder a una
audiencia más amplia. En
algunos de ellos, además, se
pueden hacer ‘streamings’,
lo que permite emitir en
directo tanto la preparación
como el desafío. Estas
plataformas también
permiten interacturar en
tiempo real con la
audiencia, que se puede
convertir en seguidora de la
compañía y, por tanto, en
futuros clientes.
Z Podcast. Las pequeñas
compañías necesitan que
su actividad empresarial se
visualice. Esto provoca que
los responsables de la pyme
deban abordar la creación
de este espacio, no como si
fuera publicidad, sino como
si estuvieran elaborando un
contenido propio. Así, al
contar sus problemas
cotidianos en este formato,
pueden dar a conocer el
desafío.
Z Blog propio. Se puede
optar por crear un blog
en la web de la empresa
e ir dando los detalles sobre
cómo se prepara el reto.
Dreamstime
Gestión del riesgo y preparación
Los deportes de aventura requieren
de muchas habilidades que también
son necesarias para lanzar un negocio. “Lo que haces cuando te enfrentas a una prueba de este tipo es prepararte para minimizar el riesgo de
que algo salga mal. Es decir, como
cuando tratas de disminuir el riesgo
al montar una compañía”, apunta
Franc Carreras, profesor de márketing digital en Esade.
El experto añade que son dos actividades que se retroalimentan, ya
que requieren de capacidades intelectuales similares. “Tienes que formarte para aprender a hacer algo
que antes no sabías. Da lo mismo si es
CÓMO DAR A CONOCER
EL DESAFÍO
para orientarte en mitad del desierto
que si se trata de elaborar un plan de
financiación”, explica Carreras.
Además, ejecutar el desafío requerirá tanto de táctica como de estrategia, dos habilidades fundamentales
con las que tiene que contar un emprendedor. “Primero, debe tener un
plan de mercado. Desde implantar la
idea del negocio hasta llegar a su
cliente. Después hay que saber tomar
decisiones rápido para afrontar las
dificultades que se va a ir encontran-
Estos retos enseñan
a tomar decisiones
rápidas, que sirven para
gestionar problemas
do en su trayectoria profesional”,
añade Carreras.
Por otro lado, es interesante que
un emprendedor demuestre estas
habilidades cuando está presentando su compañía ante posibles inversores. “En un pitch, lo importante es
llamar la atención y mostrar seguridad en uno mismo. Por lo que una
persona que se atreve y es capaz de
concluir una aventura con éxito
transmite confianza”, comenta Carreras.
Gestionar dos compañías
Albert Bosch, fundador de Invergroup y aventurero.
Después de acabar un MBA en Esade, Albert
Bosch comenzó a trabajar en una gran compañía de consultoría en la que permaneció
un par de años. “No era compatible con practicar deporte extremo y yo quería ser el gestor de mi tiempo. Por eso, aunque tuviera que
vender claveles, iba a trabajar por cuenta
propia”, afirma Bosh sobre cómo, al cumplir
26 años y antes de crear su actual compañía,
emprendió por primera vez. “Monté una pequeña consultora de márketing que duró un
par de años”, añade Bosch. Para entonces, el
emprendedor ya había concluído con éxito
varias aventuras, lo que le dió la idea para
combinar ambos proyectos. “Invergroup está
centrada en sacar adelante proyectos empresariales o de inversión en el ámbito de la
energía y el medio ambiente. Esto me hace
ser coherente con mis retos, todos en entornos naturales”, explica Bosch, que ahora trabaja para dos marcas: la de su compañía y la
propia. “Si durante un tiempo no encuentro
una ‘start up’ que me de rentabilidad, las conferencias que doy vinculadas a mi marca personal me ayudan a seguir invirtiendo con Invergroup”, concluye.
L Publicidad. Otro de los aspectos
valorados por los emprendedores
que se embarcan en aventuras es la
repercusión mediática que se genera.
Esto es así porque consiguen asociar
valores deportivos a su nombre. Es
decir, su marca personal se ve beneficiada. Pero, ¿cómo pueden vincular
estos aspectos positivos al nombre de
su empresa? “Las compañías que a
través de las redes sociales muestren
el día a día de sus responsables consiguen vincular emocionalmente a sus
clientes”, explica Carreras. Si, además, lo que se muestra es algo tan positivo y transversal en la sociedad como un reto deportivo el valor añadido aumenta.
L Cuándo hacerlo. El emprendedor
decide cómo organiza su horario de
trabajo, por lo que puede elegir cuándo llevar a cabo el desafío. Por lo general, estos retos requieren de toda la
atención de una persona durante
unas jornadas. Por eso, no conviene
planificar la aventura en momentos
claves para un negocio, como cuando una start up entra en una ronda de
financiación. “Deben ser periodos en
los que abandonar el correo quince
días no suponga un problema”, concluye Carreras.
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Lunes 30/4/18
HISTORIAS DE ÉXITO i
GESTIÓN
MUNICH
Zapatillas para competir
Desde 1939 la compañía catalana elabora calzado especializado en deportes como atletismo
o fútbol sala, una disciplina de la que esta marca se ha convertido en un símbolo mundial.
Comparta su
experiencia
y aprenda de
otras pymes
Expansión. Madrid
A. Galisteo. Madrid
A finales de 1939 Barcelona era una
ciudad deprimida por el final de la
Guerra Civil, que encontró un poco
de alegría en un pequeño taller de la
vecina localidad de Sant Boi de Llobregat. Allí, Luis Berneda cosía pieles de vacuno a mano con cordón
náutico para fabricar zapatos que
aguantaban las patadas y el barro de
los partidos de rugby y fútbol con los
que se evadían los barceloneses. “Mi
abuelo regalaba el sobrante del tejido a los jugadores para que se protegieran la frente. El balón era durísimo y si remataban con la cabeza se la
podían abrir”, explica sobre los orígenes de Munich Xavier Berneda,
nieto del fundador y actual responsable de la compañía.
En los diez primeros años de vida
del negocio, Berneda se dedicó a elaborar un calzado que resistiera cualquier terreno y actividad. Pero no
fue hasta 1953, al coger sus dos hijos
las riendas del negocio, cuando la firma optó por especializarse elaborando calzado deportivo. En ese momento, la industria de Barcelona empleaba a muchos de sus vecinos, que
contaban con más recursos y tiempo
libre, un fenómeno que provocó el
aumento de inscripciones en los clubes de atletismo, instituciones en las
que se practicaban varios deportes.
“Mi padre y mi tío les hacían desde
botas de esquí hasta zapatillas de tenis”, comenta el actual responsable.
Un nombre alemán
En el año 1964 se producen dos cambios decisivos. Por un lado, la sociedad anónima Berneda adoptó como
denominación comercial el nombre
de Munich: “Era bueno para vender
en el extranjero, ya que se trataba de
un nombre alemán, el país del que
llegaban la mayor parte de las zapatillas de la época. Además, en España
la gente pensaba que era calzado que
venía de fuera, lo que le otorgaba
La historia de la ‘X’
Lejos de lo que podría parecer, la ‘X’ en el logo
de Munich no se eligió tras un largo estudio
de márketing, sino que apareció fruto del
azar. “En nuestro calzado se veía mucho la
costura que unía la parte delantera con la
trasera de la zapatilla, y afeaba el acabado”,
expresa Xavier Berneda, el actual responsable
de la compañía. Como solución al problema,
en 1964 los responsables de la firma
añadieron dos bandas que darían lugar a la
legendaria ‘X’ que, desde entonces, lucen
todos los modelos de zapatillas de Munich.
más prestigio”, explica Berneda. Por
otro lado, la nueva marca incorporaba el característico e icónico logotipo
de la ‘X’ que, desde ese momento, irá
serigrafiado en todos sus modelos de
zapatillas. Por entonces, el pequeño
taller de Sant Boi de Llobregat se ha-
bía convertido en una fábrica con
modernas instalaciones de donde salían las zapatillas con las que competían los mejores jugadores de balonmano y atletas del país.
Pero a partir de 1980 la cadena de
montaje de Munich tuvo que acele-
CONSEJOS DE PYME A PYME
Z ¿Cómo habéis hecho la
transición de los modelos
deportivos a la moda de calle?
Hemos estudiado los gustos del
consumidor. El estilo ‘vintage’
no pasa de moda, por lo que el
modelo ‘Goal’ o el ‘Osaka’, que son
los que más éxito han tenido en
el fútbol sala desde 1980, también
triunfan en la calle si se les ajustan
algunas líneas y los haces más
cómodos. Además, en 2009
creamos el ‘Munich My Way‘,
una opción que permite al
consumidor diseñar sus propias
zapatillas, seleccionando
el modelo con la combinación
de colores que prefiera.
Z ¿Sólo fabrican zapatillas?
No. Por ejemplo, en relación con el
fútbol sala, que representa el 40%
de la facturación de la compañía,
tenemos espinilleras, balones y
hasta los guantes para los
porteros.
Ander Mirambell, piloto español
de skeleton.
rar su rendimiento. “El fútbol sala se
puso muy de moda en todo el mundo. En España había gente que se limaba los tacos para jugar con las botas de fútbol 11 en la pista. Observamos que los profesionales brasileños
utilizaban un calzado diferente, más
fino, blanco y reforzado en la puntera y lo imitamos”, explica Berneda
sobre Goal, su modelo estrella y con
el que lideraron el mercado internacional.
Sin embargo, el furor por el fútbol
sala hizo que la compañía olvidara
otros mercados, lo que les llevó a pasar por dificultades que encaró en
1998. “Apostamos por el pádel, el deporte de moda en la época, y reeditamos el modelo Goal, pero esta vez
para hacer una versión de calle, con
lo que saltamos al mundo de la moda”, señala el actual consejero delegado de la firma, presente en más de
50 países que cuenta con 234 trabajadores y produce unos 140.000 pares de zapatillas cada año.
Aprender a gestionar la actividad
de un negocio puede suponer
verdaderos quebraderos de cabeza para los directivos que no
cuentan con una trayectoria dilatada. Asumir las operaciones de
una compañía y hacer frente a un
entorno laboral cada vez más voluble es muy complicado si no se
cuenta con experiencia. Por eso,
crear grupos formados por gestores de distintas pymes, y que
tengan una relación previa de
confianza, permite visualizar los
problemas desde distintas perspectivas.
Además, expresar las preocupaciones al resto de integrantes
de esos grupos obliga a pararse y
reflexionar sobre el problema y a
documentarse en profundidad
acerca del fallo. Así, este análisis
permite a los responsables de un
negocio ser objetivos sobre los
motivos que han conducido hasta una determinada situación, y
tras esto, compartir las soluciones y el posterior recorrido de
distintas compañías, lo que les da
la posibilidad de afinar mucho en
sus gestiones.
L Aprendizaje: Debe ser el objetivo principal de estos grupos.
“Muchos emprendedores provienen directamente de un sistema educativo que fomenta la especificidad en materias muy
concretas, pero no saben administrar el día a día de una empresa”, apuntan desde AJE Madrid.
Por lo tanto, para sacar el máximo partido a estas reuniones, sus
integrantes deben tener cargos
con responsabilidades similares
en sus compañías, pero con una
dilatada experiencia en sectores
distintos.
L Confianza: La clave está en
que los perfiles profesionales del
grupo se complementen y que se
fomente la confianza entre ellos.
Para sacarle el máximo partido,
deben ser personas que desempeñen actividades estratégicas.
Además es muy importante que
los directivos procedan de distintos ámbitos geográficos para vislumbrar las realidades de varios
escenarios.
Aún tratándose de compañías
con actividad y número de empleados similares, será muy distinto cómo tratará a sus clientes
la ubicada, por ejemplo, en Pamplona a la establecida en Madrid.
En cualquier caso, la transparencia al compartir la información es
lo más importante.
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Lunes 30/4/18
INTERNACIONALIZACIÓN i PORTUGAL
EMPRENDEDORES
Portugal, un mercado ideal
para dar el salto al exterior
Proyectos
multilaterales,
un sector con
potencial
Expansión. Madrid
Es un mercado natural para España por su cercanía geográfica y cultural, y por la ausencia
de barreras comerciales. Pero no todos los productos tienen cabida en el país vecino.
C. Sekulits. Madrid
Z Sectores de oportunidad: automoción, aeronáutica, comunicación y tecnologías de la información, biotecnología, sanidad, industria eléctrica y electrónica,
sector inmobiliario y turismo.
Portugal es cercano en todos los sentidos. Además de su proximidad
geográfica, el país muestra una gran
afinidad con España tanto en valores
y cultura como en modelo económico. Y la pertenencia a la Unión Europea elimina las barreras. Prueba de
ello es que España es su principal socio comercial (tanto en exportaciones como en importaciones), a gran
distancia del resto de países europeos.
Por tanto, el mercado luso puede
ser un primer destino ideal para todas aquellas pymes que quieran iniciar la expansión internacional. Además, supone una excelente plataforma para entrar en otros países de habla portuguesa como Brasil, Angola
y Mozambique.
Z Las exportaciones españolas a
Portugal crecieron un 10,1% en
2016 hasta los 19.844 millones de
Z Desde 2012 se realizan cumbres bilaterales de carácter anual
que se celebran alternativamente
en España y Portugal.
L Transparencia y objetividad.
La información de los proyectos
previa a la licitación suele ser
compartida en diferentes portales de información pública y los
procedimientos suelen estar claramente reglados, siendo los criterios de evaluación en general
objetivos y ponderados.
L Apertura a empresas diversas. Los procedimientos de contratación suelen estar abiertos a
un universo muy amplio de empresas, de acuerdo al principio de
desligar los fondos destinados a
la Cooperación al Desarrollo.
L El tamaño no es relevante. El
tamaño de las empresas no suele
ser el criterio más importante a la
hora de la adjudicación. Debido a
la amplitud de proyectos y programas existen oportunidades
para empresas de muy diversa
índole y tamaño.Resulta clave
definir claramente cuáles son las
ventajas competitivas que la empresa puede ofrecer.
Plaza del Comercio en Lisboa.
negocio es muy amplio: desde la automoción, la aeronáutica y el sector
petroquímico hasta la logística, la sanidad y las tecnologías de la información.
El turismo es un sector estratégico
(supone el 11% del PIB y el 8% de la
creación de empleo) en el que las
pymes españolas tienen mucho que
aportar. Otra área clave es la de las
energías renovables. El país cumplió
un importante hito el pasado mes de
marzo, cuando la producción de
electricidad a partir de fuentes renovables superó al consumo total de
energía.
Un país que aprecia los
productos con valor añadido
Carlos Rodríguez-Villa, de Alga Energy.
Z Portugal ocupa el puesto 29 en
el ránking Doing Business.
Dreamstime
Encaje de producto
No obstante, los expertos aconsejan
realizar un estudio de mercado para
comprobar el encaje del producto o
servicio en el mercado luso. “Hay
que evitar tratarlo como el hermano
pequeño de España. Es un país con
un idioma distinto y particularidades y características propias, y debe
tratarse como tal. Lo que uno ofrece
en España no podrá siempre extrapolarse a Portugal, pese a las grandes
similitudes”, señala Júlia Farré, socia
de International Team Consulting
(ITC). Farré pone como ejemplo los
bienes de lujo: “Recientemente las
grandes empresas del sector han encontrado muchas dificultades, puesto que el poder de adquisición es menor y a causa de la crisis ha disminuido”, señala.
Con todo, el abanico de sectores
en los que existen oportunidades de
Población: 10,3 mill/ hab.
PIB: 193.049 millones €
PIB p. cápita: 4.763 €
Crecimiento PIB: 2,7%
Tasa de desempleo: 7,8%
euros. El saldo comercial es positivo para España.
El volumen total de Ayuda Oficial al Desarrollo en 2016 fue de
115.000 millones de euros, según
la OCDE. El potencial que ofrecen las licitaciones multilaterales
es enorme, pero este mercado
aún sigue siendo un gran desconocido para las pymes.
Desde la consultora Gedeth
Network señalan cuáles son sus
principales ventajas :
Alga Energy es el resultado de
más de 35 años de investigación
en microalgas. La empresa madrileña las cultiva y con ella fabrica una biomasa que tiene múltiples usos. Uno de ellos es un
bioestimulante agrícola que muy
pronto conquistó al mercado
portugués. “Allí el discurso técnico se entiende muy bien”, explica
Carlos Rodríguez-Villa, director
general de Alga Energy. El alto valor añadido del producto les permitió compensar el factor precio.
“La capacidad adquisitiva de los
agricultores portugueses es menor”, comenta. Por otro lado, Alga
Energy jugaba con otra ventaja.
“Los climas y modelos agrícolas
son los mismos, de Norte a Sur. Y
España goza de un gran prestigio
en el sector agroalimentario”.
Un sector con un gran peso en la
economía portuguesa y que está levantando cabeza es el inmobiliario.
El precio del suelo ha recuperado los
niveles perdidos en 2008. Las mayores oportunidades se encuentran en
rehabilitación urbana y alquileres
para estancias cortas.
En cuanto a los bienes de consumo, el precio supone un factor decisivo. Por ejemplo, en el sector del
calzado los consumidores prefieren
los productos elaborados con plástico, caucho y textiles a los de cuero,
que resultan más caros.
Los dos grandes polos comerciales son Lisboa y Oporto. En ambas
ciudades y sus áreas limítrofes se
concentra el 62% de la población.
A la hora de hacer negocios es importante hacerse con una red de
contactos. Si puede emplear el título
de doutor (equivalente a licenciado)
al dirigirse a su interlocutor, causará
muy buena impresión.
Próxima semana:
Bélgica
L Seguridad en los cobros. El
riesgo de cancelación de los proyectos debido al riesgo político es
muy bajo y las adjudicatarias tienen absoluta seguridad en los cobros. Además, los alcances de los
proyectos están claramente especificados en los Términos de
Referencia o en las Especificaciones Técnicas.
L Acceso a mercados emergentes. Ganar proyectos multilaterales supone un plus de prestigio para las empresas. En este
sentido, la participación en licitaciones multilaterales debe de estar perfectamente integrada
dentro del Plan de Internacionalización de la empresa.
L Múltiples vías de participación. Además de liderar un consorcio hay otras vías disponibles.
Por ejemplo, ser socios en consorcios competitivos o actuar como subcontratistas de los adjudicatarios principales.
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Lunes 30/4/18
‘START UP’ i TENDENCIAS
AGENDA SEMANAL
El discreto encanto de
los negocios aburridos
Los sectores convencionales también pueden ser atractivos. La clave
es no obsesionarse con el producto, sino con la estrategia de futuro.
Colchones y pantuflas
Lo aburrido podría ser ahora lo más
interesante. En 2016 despuntaba
una nueva tendencia en la venta online de colchones, con compañías
como Eve y Simba. En aquel entonces, Simba preveía obtener unos ingresos de 100 millones de libras (113
millones de euros) en 2019. Hoy el
fundador y consejero delegado de
esta compañía, James Cox, espera
llegar a los 310 millones de libras.
Por otro lado, está Mahabis, una
start up de pantuflas. Las zapatillas
de estar por casa no suenan como algo muy a la última, pero su consejero
delegado, Ankur Shah, explica que
su compañía ha vendido cerca de un
millón, a 70 dólares el par.
Mientras tanto, otro aburrido producto doméstico, las cuchillas de
afeitar, ha demostrado ser un mercado muy lucrativo para empresas
tecnológicas como Dollar Shave
Club (comprada por Unilever por
1.000 millones de dólares, 823 millones de euros) y Harry’s. Esta última
afirmaba el año pasado que había
vendido más de seis millones de cuchillas.
Y no son sólo los productos. Los
servicios online que suenan a sosos
también parecen salir a cuenta. La
start up londinense ClearScore, una
fintech que ofrece medición del ries-
Etiopía es el segundo país más poblado de África y crece a ritmos del 10% desde 2008. Además, el Gobierno local ha creado
parques industriales de última generación en sectores como el
textil y el agroalimentario. Las pymes que quieran abrir mercado
en este país podrán aprender todas las claves en la jornada
‘Oportunidades de negocio e inversión en Etiopía’.
Lugar: Oficinas centrales de la Cámara de Barcelona.
Más información: www.cambrabcn.org
2 de mayo
Salir al exterior es una meta que se plantean todas las pymes, pero dar el primer paso no siempre es fácil. Los interesados en
aprender los conceptos
básicos podrán asistir a la
sesión ‘¿Cómo exportar?
Quiero exportar pero,
¿por dónde empiezo?’.
Lugar: Centro CADE
de Montoro (Córdoba).
Más información:
www.andaluciaemprende.es
Jonathan Margolis. (Financial Times)
La presentación que Simon Phelan
realiza sobre su compañía tecnológica es un modelo de claridad y concisión desprovisto de todo artificio.
Este emprendedor de 28 años dice
tener como objetivo replicar el éxito
del agente inmobiliario online Purplebricks en un sector igualmente
grande, aunque bastante más aburrido: la instalación de calderas.
El hecho de que alguien tenga un
plan para revolucionar su propia industria resulta intrigante. Y admitir
que te dedicas a un negocio “aburrido” es refrescantemente honesto,
pero inteligente también, porque es
algo que casi no se oye.
Las start up que hacen algo nuevo
o claramente diferente son las que
cuentan con más probabilidades de
triunfar. Sin embargo, Doppler
Labs, la compañía que hay detrás de
los auriculares inalámbricos Here
One (los que permitían “editar” los
sonidos que se producen alrededor
del usuario y apagar cualquier ruido
molesto) quebró, a pesar de contar
con inversores como David Geffen y
Henry Kravis.
2 de mayo
3 de mayo
Para la mayoría de los negocios la presencia digital
resulta ineludible. La ponencia ‘Aspectos legales
del comercio electrónico’ tiene como objetivo
abordar los deberes esenciales de las empresas en el desarrollo
de su actividad por medios digitales.
Lugar: CEEI Elche (Centro Europeo de Empresas e Innovación).
Más información: www.emprenemjunts.es
Las ‘start up’ que hacen
algo nuevo son las que
tienen más posibilidades
de triunfar
go y asesoramiento financiero gratuito al público Millennial fue vendida a Experian el mes pasado por 275
millones de libras, justo cuando llevaba tres años en el negocio.
La Hometree de Phelan podría ir
por el mismo camino. “Cerraremos
2017 con unas ganancias muy superiores al millón de libras. Nos hemos
convertido en una de las firmas británicas de instalación mejor valoradas, según Trustpilot, hemos recaudado 2,5 millones de libras entre algunos de los inversores tecnológicos
más importantes del mundo y tenemos un equipo de más de 25 personas”, comentaba en octubre.
Al cabo de seis meses, la inversión
en Hometree ha aumentado hasta
los 5,5 millones de libras y el número
de empleados asciende a 45. Contra
todo pronóstico, Phelan no es un exfontanero, sino un ingeniero dublinés con una doble licenciatura en
matemáticas por el Trinity College.
A los 24 años, ya era el CEO de la división irlandesa de la compañía de
material de oficina Spicers, con una
plantilla de 250 personas. Entonces
decidió ir a Londres para montar un
negocio por su cuenta. Éste resultó
ser el de las calderas de gas. No porque estuviera interesado en ellas, sino porque buscaba un modo de entrar en el floreciente sector de los
hogares inteligentes. Su objetivo era
desarrollar un método nuevo para la
instalación de calderas. Así, cuando
las tecnologías más punteras y respetuosas con el medio ambiente se
estandarizaran, él ya se habría hecho
con una base fiel de clientes. “Donde
pienso que la gente se equivoca a la
hora de emprender es al desarrollar
un producto, en lugar de un negocio
para el futuro”, dice Phelan.
Foco estratégico
La idea de Phelan de que los nuevos
negocios deberían ser estratégicos
en lugar de girar en torno a un producto efectista es algo que otros emprendedores deberían aprender.
No sorprendería a nadie, por
ejemplo, si Eve o Simba descubrieran un método para comprimir al
vacío muebles blandos y voluminosos más allá de los colchones, hasta
hacer paquetes fáciles de enviar. Ya
lo han conseguido con edredones y
almohadas. Quizá un sofá entero sea
lo próximo y las start up de colchones se conviertan en compañías consolidadas de artículos para el hogar.
El valor de ceñirse a lo aburrido o
a lo poco espectacular es seguramente una receta para el éxito.
4 de mayo
En la jornada ‘Claves para vender productos innovadores y tecnológicos’ se explicarán las principales pistas para posicionar
productos y proyectos de negocio. Entre ellas, realizar un estudio
de mercado, segmentar clientes y fabricar un prototipo que despierte el interés en la primera toma de contacto.
Lugar: Edificio Quorum III - Parque Científico UMH (Elche).
Más información: www.parquecientificoumh.es .
La feria del deporte femenino
El 4 y 5 de mayo se celebra la ‘Sport Woman’, la feria de la mujer,
el deporte y la salud. El evento tendrá lugar en el pabellón 14 de
Ifema, en Madrid. Los asistentes podrán conocer de primera mano las principales novedades en productos deportivos y participar en sorteos y promociones. Además, dispondrán de una amplia agenda de actividades gratuitas o a un coste muy reducido,
como defensa personal, Lu Jong Yoga, ‘adaptiv aerobic’ y zumba.
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Lunes 30/4/18
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