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Expansion - 03 05 2018

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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 3 de mayo de 2018 | 2€ | Año XXXII | nº 9.639 | Segunda Edición
Inversor
www.expansion.com
La Bolsa supera el 10.000
y entra en beneficios en el año
El euro se
desinfla y da aire
a los valores
exportadores P22
P20-21
El Corte Inglés
apuesta por
la moda con 100
marcas más P7
Bruselas eleva la previsión
del PIB de España al 2,9%
El CEO de Sabadell en
Reino Unido renuncia a
su bonus por TSB P16
El uranio de
Salamanca cotizará
en la Bolsa en Madrid P4
La Comisión Europea revisará hoy al alza sus previsiones
de crecimiento para España,
elevándolas hasta el 2,9% este año y hasta el 2,4% en 2019.
Este dato contrasta con la
fuerte desaceleración que registra el PIB de la eurozona
en el primer trimestre, que
apenas creció un 0,4% frente
al mismo periodo del año anterior. Sin embargo, España
cerrará el ejercicio de 2018
con un déficit del 2,6%, cuatro décimas por encima del
objetivo pactado con Bruselas. P28-29/EDITORIAL
Snap se desploma casi
un 20% en Bolsa P24
Saba aplaza su junta
para aclarar el relevo
accionarial P6/LA LLAVE
EVOLUCIÓN
DEL PIB
2,9
En porcentaje
y en millones de euros
3,1
3,3
1.163.662
2017
1.197.408
2018*
2,4
1.226.146
2019*
*Previsiones
de la Comisión
Europea
1.128.673
2016
3,4
1.092.616
2015
1,4
1.056.689
2014
Apple, Amazon, Microsoft y Google disparan un 45% sus beneficios
P8-9/LA LLAVE
Jerome Powell preside la Fed.
La CNMV impone en
4 meses tantas multas
como en todo 2017
La Fed mantiene tipos
y mira a la reunión
de junio P23
Amazon competirá
con Walmart en India
para comprar Flipkart P10
El supervisor ha sancionado
con 11,14 millones a más de
una docena de firmas entre
España y el eurofondo
de garantía de
depósitos P19/EDITORIAL
JMCadenas
Análisis
Bloomberg News
ETA da por terminado
su “ciclo histórico” y
anuncia su disolución P32
Ana Botín, presidenta de Santander.
Ignacio Sánchez Galán, presidente de Iberdrola.
Jurídico
Qatar invita a entrar en su zona
franca a Santander e Iberdrola
Regalar entradas para
el fútbol no es gratis
para Hacienda P36
Qatar ha invitado a ochenta
empresas españolas, entre
ellas Iberdrola y Santander, a
Las 4 claves para evitar
la guerra comercial
EEUU-China P34
liderar la nueva zona franca,
libre de impuestos, que desarrolla el Gobierno catarí en
Doha como base de operaciones para hacer negocios en
Oriente Medio. P3/LA LLAVE
enero y abril. Las multas casi
igualan a 2017, cuyo importe
ascendió a 13,96 millones. P15
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2
Expansión Jueves 3 mayo 2018
Editorial
La Llave
España acelera, pero
la zona euro se frena
Qatar, oportunidad de la empresa española
A
unque la mejora de las previsiones de la Comisión Europea para la economía española, que hoy adelanta en exclusiva EXPANSIÓN, consolida la creencia generalizada
de que nuestro país volverá a situarse a la cabeza del crecimiento de la zona euro este año, no cabe echar las campanas al vuelo.
Porque el optimismo del Ejecutivo comunitario, que ha elevado
su previsión de PIB para España este ejercicio del 2,6% al 2,9% y
del 2,1% al 2,4% en 2019, llega en un momento en que crecen las
dudas respecto a la pujanza de la economía comunitaria, que ha
sido fundamental para registrar los récords exportadores logrados por las empresas españolas en los últimos años. De ahí la importancia de que el Gobierno recupere el pulso reformista para
compensar con una mayor aportación de la demanda interna la
previsible menor contribución del aporte exterior. Más aún después del importante aumento del gasto comprometido en la subida adicional de las pensiones anunciada para conseguir los
apoyos parlamentarios para garantizar la aprobación de los Presupuestos de 2018, que según Bruselas hará que el déficit público se desvíe cuatro décimas del
2,2% del PIB autorizado.
No obstante, el crecimiento El empuje de los
del PIB de la zona euro se mo- socios comunitarios
deró en el primer trimestre, tras ha sido fundamental
avanzar sólo un 0,4%, tres déci- para lograr los
mas menos que en el último tri- récords exportadores
mestre del año pasado, debido al
menor dinamismo de Alemania
y Francia, las dos grandes potencias de la unión monetaria. Un
frenazo que ya anticipó la semana pasada el presidente del BCE,
Mario Draghi, alertando además de que esta moderación no sería coyuntural, sino estructural, lo que se interpretó como un
aviso a los gobiernos europeos que, como el español, están aumentando su gasto público en la confianza de poder financiarlo
con la recaudación derivada de un mayor crecimiento. A lo que
habría que sumar el impacto del repunte del petróleo hasta máximos de tres años y medio, llegando a superar los 75 dólares por
barril de crudo Brent, la referencia en Europa, a raíz de la tensión entre Estados Unidos e Irán por el acuerdo nuclear de 2015.
Una tendencia que, de confirmarse, dejaría a la economía española sin dos de los vientos de cola que han impulsado su crecimiento de forma reciente, aunque aún contaría con la decisiva
contribución de la política monetaria ultralaxa que, por el momento, prevé mantener el BCE.
La UE debe contar con
un mejor Presupuesto
L
a propuesta de la Comisión Europea sobre el Presupuesto
de la UE para el periodo 2021-2027, el primero tras la salida de Reino Unido del club comunitario, incluye un recorte de los recursos para la Política Agrícola Común (PAC) y de los
fondos de cohesión que resulta inquietante para los intereses de
nuestro país. Aunque el descenso del 5% sería inferior al sufrido
durante el actual ciclo presupuestario –en el que la financiación
de la PAC se ha reducido un 11,3% y los fondos de cohesión otro
8,4%–, el Gobierno de Mariano Rajoy debe presionar en las negociaciones que ahora se inician para que la dotación de ambos
programas sea superior. No sólo porque le convendría a España,
sino también a los países y regiones que aún distan de converger
con la media de riqueza de la Unión. Europa no puede olvidarse
de que uno de los principios del proyecto comunitario es la solidaridad entre sus socios, lo cual ha de ser compatible con aumentar la incidencia presupuestaria de la UE en otros ámbitos
relevantes como la inmigración, la seguridad, la defensa común
o la innovación. Pero ello no pasa por reducir la dotación de programas de probada eficacia, sino por reasignar los fondos de las
iniciativas que no han sido tan exitosas y, sobre todo, por adelgazar la creciente estructura burocrática creada por las instituciones comunitarias para justificar su razón de ser. El Brexit puede
ser una buena oportunidad para plantear un Presupuesto mejor
que muestre de una forma más clara a los ciudadanos europeos
los réditos de avanzar juntos hacia el futuro. Por ello, la idea de
vincular la recepción de fondos europeos al respeto de los valores democráticos en que se cimenta la Unión sería un avance.
El Gobierno de Qatar está haciendo
un enorme esfuerzo por tender lazos económicos con el exterior, sorteando así el bloqueo al que le han
sometido países vecinos, como Arabia Saudita y Emiratos Árabes Unidos. Al margen de este conflicto,
muy complejo y con raíces que van
más allá de lo puramente económico, para las empresas españolas es
una gran oportunidad. Qatar ha dado las gracias a España –algo que en
el mundo árabe es mucho más que
un formalismo– por mantener una
postura moderada y al margen de
ese bloqueo, intentando siempre potenciar relaciones fluidas entre los
diferentes gobiernos que faciliten el
intercambio empresarial. Qatar ya es
un gran inversor en España. A través
de fondos estatales o privados, es
primer accionista o accionista relevante de Iberdrola, Colonial o El
Corte Inglés, entre otros grupos.
Ahora, Qatar abre sus puertas a las
inversión inversa, dando facilidades
fiscales, normativas o incluso para
alquilar oficinas a las empresas que
quieran instalarse en Doha. La idea
es que las empresas actúen de punta
de lanza para la nueva zona franca,
libre de impuestos, que Qatar quiere
crear en su capital para que actúe de
centro económico de Oriente Medio. Sin duda, es un reto. Qatar no se
quiere quedar atrás en una carrera
en la que también compiten Dubai y
Abu Dabi, las otras dos grandes ciu-
dades que están haciendo de puerta
de entrada en ese espacio económico. Para las empresas españolas también es una oportunidad. Salvando
los recelos que puede provocar elegir entre Doha, Abu Dabi o Dubai, las
empresas españolas deben tener en
cuenta que Qatar es ahora una de las
economías más ricas del mundo.
Con un PIB per cápita de 53.000 dólares, sus medidas económicas están
enfocadas a prepararse para un futuro sin petróleo. El país, ahora tercer
productor de gas mundial, y con un
51% de su economía basada en hidrocarburos, ha iniciado una reconversión anticipada para cuando esos
recursos no estén. Es una ocasión
propicia para buscar oportunidades.
CAF incrementa
su cartera
El fabricante de material ferroviario
CAF informó ayer de la adjudicación
de un contrato para suministrar 30
trenes de tres coches para el metro
de la ciudad holandesa de Amsterdam. Con ello, la contratación del
grupo alcanza 350 millones en el primer cuatrimestre, que compara con
1.500 millones en todo 2017 y que
vuelve a situar la cartera en máximos históricos, superior a 6.000 millones, equivalente a cuatro veces las
ventas. CAF cumplió 100 años en
Las compañías tecnológicas
rompen sus techos
En el primer trimestre, la evolución de algunas de las principales
tecnológicas estadounidenses ha
sido brillante y ello permite un suma y sigue en las estratosféricas
valoraciones bursátiles, con ganancias en capitalización de
70.000 y 50.000 millones para
Amazon y Facebook, respectivamente, en el día de anuncio de resultados. Así, los ingresos agregados de Apple, Amazon, Alphabet
(matriz de Google), Microsoft,
Facebook y Twitter se dispararon
un 26% hasta 182.775 millones de
dólares, el beneficio neto un 45%
hasta 37.325 millones, con un
margen medio del 20,4%, y las inversiones un 66%, hasta 23.000
millones. Estas compañías siguen
desafiando los paradigmas existentes respecto de la capacidad de
crecimiento de ingresos y beneficios para entidades de tal tamaño,
con aumentos sostenidos en los
ingresos de servicios en la nube, lo
que dispara la rentabilidad pues el
margen es superior al de otros negocios. Entretanto, la capitalización de los gigantes tecnológicos
estadounidenses sigue aumenta-
EN BOLSA
Cotización de Apple, en dólares.
185
176,57
180
175
170
165
160
155
2 NOV 2017
Fuente: Bloomberg
2 MAY 2018
Expansión
do sin parar, con Amazon en el segundo puesto pese a sus comparativamente modestos beneficios
netos. Apple capitaliza 870.000
millones de dólares (+21% en los
últimos 12 meses), Amazon
767.800 millones (+66%), Microsoft 723.000 millones (+38%), Alphabet 717.000 millones (+13%) y
Facebook 503.400 millones
(+16%). La carrera por el billón
de dólares de capitalización sigue
abierta.
2017 y es una compañía de tamaño
medio en un sector globalizado con
grandes proveedores –Alstom y Siemens Mobility (en proceso de fusión), CRCC Corporation, Bombardier y Hitachi– y también con otros
de tamaño similar como la suiza
Stadler y menores como Talgo. Con
una plantilla de 7.000 personas, 10
factorías en 5 países (España, Francia, Estados Unidos, Brasil y México,
y a partir del verano de 2018 en Reino Unido) y presencia comercial en
36 países, en la última década CAF
ha experimentando un espectacular
proceso de internacionalización en
el que el peso del negocio exterior ha
pasado del 40% al 85% de la cartera.
En el primer trimestre la compañía
tuvo ingresos de 439 millones
(+29%), ebitda de 44 millones (+2%)
y beneficio neto de 12 millones
(+27%), y la deuda neta a diciembre
sumaba 265 millones. Los grandes
retos de CAF son la ampliación del
negocio al servicio de post-ventas,
mantenimiento y servicio, y la mejora en los procesos de suministro y
gestión de fabricación.
El ‘momentum’
de Saba
El futuro a corto plazo del grupo de
aparcamientos Saba pasa por una reestructuración accionarial que probablemente desembocará en que
Criteria Caixa, que ahora tiene un
50,1%, termine controlando todo el
capital. KKR, Torreal y ProA, que
suman un 48,7% de Saba, forzaron la
aplicación de la cláusula de derecho
de arrastre –que se activa este mayo– por la que cualquier socio podía
promover la venta del 100%. Para
aclarar cómo se cierra este cambio
accionarial, Saba ha retrasado un
mes, hasta el 12 de junio, la celebración de su junta. La operación es una
oportunidad para los tres fondos, interesados desde hace meses en hacer caja en Saba, pero también puede serlo para Criteria y la propia Saba. El hólding industrial de La Caixa
tiene que hallar empresas donde invertir. Tras percibir 1.800 millones
por la venta del 10% de Gas Natural
–que compró el fondo GIP– no ha
realizado ninguna gran operación;
cuando culmine la opa de Atlantia y
ACS sobre Abertis, Criteria Caixa ingresará unos 3.300 millones. Criteria
necesita asegurarse dividendos para
financiar la obra social de la Fundación Bancaria, dotada en 2018 con
520 millones de euros. ¿Saba puede
ser un buen instrumento para ello ?
Probablemente sí, pero a medio o
largo plazo. Actualmente, Saba no
reparte dividendo –paga una prima–
y necesita una gran operación que le
permita remunerar a sus accionistas
de forma recurrente y sostenible, y
quizá el momento será tras el baile
accionarial.
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Jueves 3 mayo 2018 Expansión
EMPRESAS
Qatar invita a 80 empresas españolas a
liderar una zona franca en Oriente Medio
OFENSIVA PARA ATRAER INVERSIONES/ El Gobierno catarí incluye Madrid en su exclusivo ‘road show’ europeo
para presentar a empresas como Iberdrola y Santander suculentas ayudas fiscales si van a Doha.
El Gobierno de Qatar ha convertido al empresariado español en uno de sus favoritos
a nivel internacional para el
relanzamiento económico
del país, tras el bloqueo comercial y diplomático al que
se ha visto sometido en los
últimos meses por otros estados árabes vecinos. Así se
desprende de los movimientos institucionales que están
realizando distintos organismos cataríes en las últimas
semanas, entre ellos el Qatar
Financial Centre (QFC),
equivalente a las Cámaras de
Comercio en España. El
QFC, a cuyo frente está Yousuf Mohamed Al-Jaida, ha
incluido Madrid en un exclusivo road show realizado por
Europa –junto con París y
Londres– para atraer inversiones.
Agradecimiento
“Para nosotros, España es un
país muy importante”, explica Mohamed Al-Jaida en
una entrevista con EXPANSIÓN. No sólo por las enormes inversiones cataríes en
España. También “porque
agradecemos que España
nos haya apoyado durante el
bloqueo” y porque hay un
enorme “potencial” para las
empresas españolas allí.
Desde 2011, Qatar ha sido
uno de los países árabes que
más han apostado por grupos españoles, con inversiones que suman 10.000 millo-
Además de no pagar
impuestos o alquiler,
las empresas podrán
tener financiación
del Gobierno catarí
J.L.Pindado
M.Á.Patiño/Y.Blanco. Madrid
Yousuf Mohamed Al-Jaida, en la sede institucional de la Cámara de Comercio de Madrid, en el Palacio de Santoña.
nes de euros. Así, a través de
distintas sociedades inversoras, se ha convertido en el
primer accionista o socio
destacado de grupos como
Iberdrola, El Corte Inglés,
Colonial e IAG, entre otros.
En pleno bloqueo hacia
Qatar por parte de Arabia
Saudí y Emiratos, por acusaciones mutuas de apoyar el
terrorismo islámico, España
y Qatar han cultivado sus lazos empresariales. Ahora,
desde el QFC se intenta dar
un paso más.
“El bloqueo ha sido positivo”, dice Mohamed Al-Jaida,
porque así el país se ha abierto más a la inversión extranjera. “En España hemos tenido reuniones con más de
ochenta empresas”, añade.
Entre ellas, están Iberdrola,
Santander y Cofares. Aunque Mohamed Al-Jaida no
los menciona, se da por hecho que el QFC, que la pasa-
IBERDROLA
Avangrid, la filial de
Iberdrola en EEUU,
cerró ayer la venta de
Enstor Gas, que gestiona un almacenamiento de gas, por
60 millones de euros
a una filial del grupo
inversor ArcLight
Capital. La operación
se anunció el pasado
febrero.
da semana organizó una jornada conjunta con la Cámara
de Comercio de Madrid,
también se ha visto con otras
empresas participadas por
Qatar. Ahora, este país está
ofreciendo a las empresas españolas suculentas ventajas
fiscales y de financiación para que se instalen en la capi-
“Nos gusta cualquier
empresa que traiga
inversiones al país”,
dicen representantes
económicos de Qatar
tal del país, Doha, o potenciar negocios desde allí.
“Cualquier inversión es
bienvenida”, dice el primer
ejecutivo de QFC. Las empresas extranjeras que se
instalan en Qatar ya disponen de preferencias fiscales,
con una tasa impositiva del
10%. Ahora, además de alquiler gratis de oficinas, Qatar les ofrece exención total
de impuestos sobre el negocio que hagan desde Doha en
países vecinos como Omán,
Irak, Pakistán y Kuwait. En
la práctica, Qatar les está
ofreciendo una zona franca
donde operar para todos sus
negocios en estos países de
Oriente Medio. También les
da otras facilidades. Entre
ellas, “financiación de proyectos, a modo de capital semilla”. La cantidad se analizaría en cada caso, explican
en QFC. También se ha eliminado la necesidad de tener
un socio local.
Aunque la prioridad es
atraer empresas del ámbito
financiero, Mohamed AlJaida dice que “nos gusta
cualquier empresa que traiga
inversiones al país”.
El directivo del QFC recuerda que el gran reclamo
ahora son los 200.000 millones de dólares (166.000 millones de euros) en inversiones que tiene previsto acometer el país en infraestructuras, sanidad y otras áreas
de aquí hasta la celebración
del Mundial de Fútbol en el
año 2022.
IAG ya tiene un valedor si
finalmente decide lanzar
una opa sobre su rival
Norwegian Air Shuttle, de
la que ya tiene un 4,61%.
Akbar Al Baker, CEO de
Qatar Airways, avaló ayer
una potencial operación
de IAG, de la que es el
primer accionista con el
20% del capital. “Siempre
respaldaremos a IAG en
todo lo que hagan para
expandir su negocio”, dijo
Al Baker, que cree que la
oferta sólo se producirá
después de que su
participada realice una
detallada due diligence
de su competidor, según
Reuters. Y recordó que
Qatar Airways “no
interfiere” en los asuntos
de la matriz de British
Airways, Iberia, Vueling y
Aer Lingus. La aerolínea de
Doha no está presente en
el consejo de IAG, si bien
Al Baker mantiene una
estrecha relación con
Willie Walsh, CEO del
grupo hispano-británico.
La compañía catarí no
invertirá en la low cost
escandinava, pero no
cierra la puerta a reforzar
su participación en IAG:
“Si hay una oportunidad
y margen [el 49% de una
aerolínea europea, como
mínimo, debe estar en
manos de accionistas del
Viejo Continente], Qatar
Airways tiene tanta
confianza en IAG que no
le importaría elevar su
participación”. Por lo
pronto, la aerolínea de
Doha estudia prestar
aviones de largo radio
a British para aliviar su
exceso de capacidad
tras el boicot de sus países
vecinos y solventar el
problema de la británica
con algunos Boeing 787.
La Llave / Página 2
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Expansión Jueves 3 mayo 2018
EMPRESAS
CAF fabricará
30 trenes para el
metro de Ámsterdam
BERKELEY ENERGIA/ El grupo de origen australiano que desarrolla la gran mina
M. Á. F. Bilbao
El grupo de Beasáin
roza de nuevo su
récord de cartera de
pedidos, con 6.200
millones de euros
del Retortillo trata de captar a grandes inversores institucionales españoles.
Miguel Ángel Patiño. Madrid
Andrés Arizkorreta es
presidente de CAF.
para funcionar de manera automática sin conductor y contarán con sistemas de información para los pasajeros.
Además, están diseñados para ser eficientes energéticamente y facilitar el mantenimiento, explica CAF.
La relación entre el fabricante vasco y GVB es larga.
Hace 24 años, la holandesa le
adjudicó 37 unidades de metro, y hace dos años volvió a
encargarle el suministro de 63
tranvías, pedido que aún está
en ejecución. Con este nuevo
contrato, la cartera de pedidos de CAF hasta abril alcanza 350 millones. Entre los últimos encargos figuran también los tranvías para Vitoria,
la ampliación del contrato para el metro de Nápoles y el suministro de 10 trenes para el
metro de Barcelona.
La Llave / Página 2
Vueling anulará 232
vuelos hoy y mañana
A. Zanón. Barcelona
Vueling cancelará 232 vuelos
entre hoy y mañana, como
consecuencia del segundo y
último capítulo de huelgas
que ha programado el colectivo de pilotos para presionar
en la negociación de su convenio colectivo.
Hoy se han anulado 112
operaciones y los aeropuertos
más afectados serán los de
Barcelona, con 43 salidas; Orly (París) y Ámsterdam, con
nueve despegues, y Madrid,
con siete.
Los servicios mínimos decretados por el Ministerio de
Fomento suponen que el 87%
de los clientes de la aerolínea
presidida por Javier Sánchez-Prieto no se verá afecta-
do y al 13% restante se le dará
la opción de cambiar de fecha
o de devolver el importe del
billete.
La compañía solicitó “sinceras disculpas” a los pasajeros afectados y aseguró que sigue negociando con el Sepla
para acabar con los paros y alcanzar la paz laboral.
El conflicto sigue enquistado. La compañía está abierta a
mejorar las condiciones laborales de los pilotos, especialmente en la primera etapa de
su carrera laboral, pero no está dispuesta a atender la reivindicación de que las bases
españolas se tengan que potenciar más que las de otros
países porque condicionaría
su estrategia de crecimiento.
Berkeley Energia, la empresa
propietaria de la explotación
minera de uranio de Salamanca, anunció ayer su intención de solicitar la admisión a
cotización en la Bolsa española y en la London Stock Exchange (LSE), el mercado de
Londres.
Tal como ayer adelantó la
edición online de EXPANSIÓN, Berkeley considera
que, “dada la ubicación geográfica” del proyecto de Salamanca en Europa y “el tamaño y madurez de la empresa y
sus operaciones”, su consejo
de administración ha considerado que esta operación de
dar el salto para cotizar en
Londres y en España “es
apropiada para proporcionar
a la compañía opciones para
su potencial crecimiento futuro”.
Asimismo, los directivos
del grupo dijeron que “este
salto al mercado proporcionará mayor liquidez para su
base de inversores y proporcionará acceso a importantes
fondos nuevos de capital, incluidos grandes accionistas
institucionales españoles,
fondos mutuos y fondos de
pensiones, así como accionistas minoritarios en Europa, a
muchos de los cuales no podía accederse previamente”.
Además, Berkeley prevé que
la operación conceda “un perfil más alto a la compañía en
los mercados europeos, incluyendo el potencial para la propiedad local española de la
empresa”.
Avance estratégico
El consejero delegado de la
compañía australiana, Paul
Atherley, señaló que la decisión de cotizar en el mercado
principal de la London Stock
Exchange y en las Bolsas de
Valores españolas “representa un avance estratégico importante” para la empresa.
“Estamos inmensamente
orgullosos del trabajo que está
desarrollando el equipo de la
mina en España según los estándares ambientales más altos del mundo, creando potencialmente más de 450 em-
El grupo vale ahora
más de 130 millones
de euros en el
mercado bursátil
de Australia
El proyecto minero de uranio de Salamanca está siendo desarrollado desde hace años por Berkeley.
pleos directos y rejuveneciendo a una comunidad local
muy afectada por el desempleo de larga duración”, añadió al respecto.
Asimismo, Atherley agradeció “el fuerte apoyo” recibido por el Gobierno regional y
de la comunidad en general,
“que refleja la creciente conciencia de los beneficios que
la inversión de Berkeley aporta a la región”.
La actual cotización de la
compañía en la Bolsa de Valores de Australia (ASX) no se
modificará y se prevé que se
publique el folleto respecto a
las nuevas cotizaciones en
torno al próximo 30 de mayo.
El objetivo es que las acciones
comiencen a cotizar el 6 o 7 de
junio.
Las acciones de Berkeley (o
intereses de depósito que representen esas acciones) serán transferibles entre ASX, la
LSE y las Bolsas de Valores
españolas.
Única minera cotizada
Los responsables de Berkeley
han resaltado que esta empresa será la única minera mundial que estará cotizando en la
Bolsa española un mercado
que en el pasado vio nacer a
grandes colosos internacionales del sector como Rio
Tinto.
Berkeley no tiene intención
de realizar una oferta pública
en relación con las admisiones a cotización. Es decir, las
acciones existentes del grupo
simplemente también se podrán intercambiar en las Bolsas de Londres y las de Espa-
J.L.Pindado
El fabricante de material ferroviario CAF se ha adjudicado un contrato con la compañía de transporte público de
Amsterdam GVB para el suministro de 30 trenes para el
metro de la ciudad holandesa.
Este pedido, pendiente aún
de la fase de alegaciones, prevé la eventual ampliación a 60
trenes, así como la posible extensión del número de coches
por unidad. En principio,
CAF fabricará para GVB trenes de tres coches, que finalmente podrían ser de seis.
El grupo de Beasáin (Guipúzcoa) indica que, con este
nuevo contrato, su cartera de
pedidos roza de nuevo los niveles récord alcanzados a finales de 2017, que superaron
los 6.200 millones de euros.
A falta de la adjudicación definitiva, ni GVB ni CAF han comunicado el importe del contrato, que en cualquier caso
superará con creces los 100
millones de euros, según
fuentes del sector.
Los nuevos vehículos para
Ámsterdam –donde viven
800.000 personas– reemplazarán la flota antigua y aumentarán la capacidad de
transporte de pasajeros. Los
metros estarán preparados
El uranio de Salamanca
saldrá a Bolsa en Madrid
Paul Atherley es el primer
ejecutivo de Berkeley Energia.
ña. En principio, la idea es que
coticen no sólo en Madrid, sino también en las Bolsas de
Barcelona, Bilbao y Valencia.
En estos momentos, los principales accionistas de Berkeley son bancos que actúan como custodios de distintos fondos de inversión. HSBC tiene
el 14%, mientras que Merrill
Lynch controla el 9%.
La compañía vale en la Bolsa australiana más de 215 millones de dólares australianos,
unos 135 millones de euros al
cambio actual. El proyecto de
uranio de Salamanca, no
exento de polémica, se remonta a hace varios años. En
julio de 2016, Berkeley publi-
Berkeley será uno
de los 10 mayores
productores del
mundo de uranio con
la mina salmantina
có los resultados de un estudio de viabilidad definitiva
que confirmaba que el proyecto podía permitir producir
uranio al menor coste del
mundo.
Entonces, el valor de proyecto se estimó en más de 530
millones de dólares, con una
tasa interna de rentabilidad
de hasta el 60% . El estudio indicaba que la mina podía producir un promedio de 4,4 millones de libras de uranio por
año a un coste en efectivo de
unos 13,3 dólares por libra.
En agosto de 2016, la compañía inició la fase de desarrollo, con la infraestructura inicial en la localización minera,
en la comarca salmantina de
Retortillo. Tras una inyección
de capital de 30 millones de
dólares el pasado año, Berkeley aceleró el desarrollo del
proyecto, la mina más grande
de este tipo en Europa.
‘Top 10’
La mina de Salamanca puede
convertir a Berkeley en uno
de los 10 mayores productores de uranio del mundo, por
detrás de KazAtomProm, Cameco, Areva, ARMZ-Uranium One, CNNC, BHP, Rio
Tinto y Navoy, y por delante
de Paladin.
A pesar de las críticas contra la energía nuclear que se
están produciendo en algunos países, ésta cada vez es
más necesaria para sustentar
el crecimiento de la demanda
eléctrica, sobre todo por el tirón que se espera con la incorporación masiva del coche
eléctrico.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 3 mayo 2018 Expansión
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Expansión Jueves 3 mayo 2018
EMPRESAS
El grupo Freudenberg, fabricante de los productos Vileda,
aumentó su facturación un
1% el año pasado, hasta 303
millones de euros. El resultado operativo de la empresa se
situó cerca de los 26 millones
de euros alcanzados en el
ejercicio anterior.
El responsable de la multinacional en España, Jaume
Cané, explicó ayer que, durante el ejercicio pasado, se
consolidaron las adquisiciones de Vibracoustic y Gimi
dentro del perímetro de la
compañía. Estas operaciones
permitieron a Freudenberg
duplicar su volumen de negocios hace dos años.
La multinacional alemana
invirtió 11 millones de euros
en sus instalaciones españolas. “El grueso de los fondos se
ha destinado a la compra de
maquinaria para incrementar
capacidad y a tecnología”, indicó Cané.
El principal negocio de
Freudenberg en España es el
de componentes para la automoción, que representa cerca
del 70%. La compañía también está presente en otros
sectores como el textil o el de
las energías renovables.
Freudenberg elevó
su facturación un
1% en España en
2017, un ejercicio
de consolidación
Los componentes
para la automoción
aglutinan el 70%
de sus ventas en el
mercado nacional
La filial española, que da
empleo a más de 1.000 personas, prevé continuar con su
crecimiento gracias al contexto favorable derivado de la
buena marcha de la economía
local y del mundo. La filial con
sede en Parets del Vallès (Barcelona) exporta el 80% de la
producción.
A nivel global, Freudenberg disparó sus ventas hasta
los 9.345 millones de euros,
un 18,3% más. El beneficio
consolidado pasó de 519 millones en 2016 a 700 millones
el año pasado.
A 31 de diciembre de 2017,
la multinacional empleaba
47.653 personas, lo que supone 1.387 más que en la misma
fecha del año anterior.
LaLiga vende derechos
de TV en Reino Unido
Eleven Sports, fundado por el
magnate y dueño del Leeds
United, Andrea Radrizzani,
se ha hecho con los derechos
en exclusiva para emitir LaLiga española en Reino Unido e
Irlanda, arrebatándoselos a la
cadena británica Sky, que los
había tenido durante más de
dos décadas.
Según anunció Eleven
Sports en su página web, el
acuerdo comenzará en la
próxima temporada y se extenderá durante tres años
hasta el final de la campaña
2020/2021, aunque no se ha
especificado el importe del
contrato.
Eleven, que en la actualidad
posee los derechos de LaLiga
en Bélgica y Polonia, puede
vender partidos a operadores
como Sky y BT. Esta última
analizó pujar por los derechos
en 2015. Pese a que aún no tiene un canal en Reino Unido,
la cadena de Radrizzani po-
Elena Ramón
Expansión. Madrid
Javier Tebas, presidente
de LaLiga.
dría transmitir los partidos a
partir de la creación de un
nuevo canal o a través de servicios digitales. Esto supone
un duro golpe para Sky, que
retuvo los derechos de LaLiga
en 2015 al subir su oferta por
temporada a 18 millones de libras (20,46 millones de euros).
No obstante, en 2013, Sky
ya perdió los derechos para
retransmitir los partidos de la
Champions, que fueron a parar a la empresa de telecomunicaciones BT.
A. Zanón. Barcelona
La factoría de Seat en Martorell (Barcelona), el principal
fabricante de vehículos de España, estrena director. Volkswagen (VW), matriz del grupo, ha designado a Rainer
Fessel principal responsable
de unas instalaciones de las
que cada día salen 2.300 coches.
Fessel (Brunswick, Alemania, 1966) estaba al frente de la
planta de Chengdu (China)
de FAW–Volkswagen, una
sociedad constituida en 1991
por el fabricante chino de automóviles y la firma alemana.
El directivo relevará a Steffen Reiche, que accedió a la
dirección de Seat en Martorell en 2015 y que ahora pasará a presidir VW en México.
Precisamente, Seat tiene previsto anunciar a finales de este
año que comenzará a fabricar
en el país norteamericano,
dentro de su estrategia de diversificación geográfica de
sus ventas, ahora concentradas en Europa en un 85%.
Fessel dependerá del vicepresidente de producción y
logística de la enseña española, Christian Vollmer.
APARCAMIENTOS/ Criteria celebrará un consejo a finales de
mayo para decidir si se hace con el 100% de su participada.
Artur Zanón. Barcelona
Nunca una junta general ordinaria de accionistas de Saba
ha levantado tanta expectativa. La compañía de aparcamientos, controlada en un
50,1% por Criteria Caixa, ha
aplazado la junta que tenía
previsto celebrar en Barcelona el próximo 9 de mayo y la
ha pospuesto al 12 de junio. El
motivo radica en la necesidad
de los socios de acordar el
cambio accionarial que se
producirá en la empresa de
aparcamientos.
Hace tiempo que Torreal,
tiene un 20% de Saba; KKR,
con un 18,5%; y ProA, con un
10,5%, habían expresado su
intención de desinvertir en la
compañía, algo lógico en los
fondos que rotan sus carteras
cada pocos años.
Pero Criteria Caixa, que se
encuentra en posición compradora a la vista de los ingresos de 3.000 millones que
percibirá en los próximos meses cuando venda su participación en Abertis, inició conversaciones con los otros tres
accionistas de referencia para
hacerse con el control total de
la compañía. Queda un 1,2%
de acciones de pequeños tenedores, procedentes de la
etapa en la que Saba pertenecía a Abertis.
En paralelo, Criteria también tiene previsto celebrar
un consejo a finales de este
mes para definir la postura final del hólding de inversiones. Las fuentes consultadas
aseguran que se decidirá entonces si se opta por alcanzar
el control total en la compañía
dirigida por Josep Martínez
Vila o por vender. En principio, todo apunta a que Criteria Caixa pasará a ser el accionista único de Saba.
Cerrar los detalles
Durante el mes que se gana
ahora, los accionistas deberán
cerrar todos los flecos para
aprobar los cambios en junta.
Por su parte, Saba ha justificado el cambio en la fecha del
acto en “un mejor interés social y causas sobrevenidas”.
No obstante, ha habido opiniones partidarias de organizar el acto y preparar una junta extraordinaria más adelante, cuando esté decidida la re-
Saba gestiona 195.000 plazas de aparcamiento.
El hólding industrial
de La Caixa pretende
comprar el 49% que
tienen Torreal, KKR
y ProA en Saba
La compañía, que
facturó 205 millones
de euros en 2016,
tendría un valor
de 1.400 millones
estructuración accionarial.
Entre los aspectos que se
abordarán, figuran el reparto
de 19,95 millones en dividendo, con cargo a la prima de
emisión; la aprobación de resultados; y, como quinto punto, la reelección y nombramiento de consejeros.
Criteria atraviesa por un
momento de enorme liquidez
por los fondos que recibirá
cuando venda el 18% que tiene en Abertis y porque no ha
protagonizado grandes operaciones desde la desinversión del 10% en Gas Natural
Fenosa, por la que obtuvo
1.800 millones.
Saba, presidida por Salvador Alemany, vale en torno a
1.400 millones de euros, considerando un múltiplo de 12 a
Formación y retos
Doctor en ciencias ambientales e ingeniero técnico, Fessel
comenzó su carrera en VW
en 1995. Tras desempeñar varias funciones, en 2013 pasó a
ser director de producción en
la planta de Zwickau (Alemania) y, en 2016, se trasladó al
gigante asiático.
En Martorell, ahora deberá
liderar el lanzamiento del Audi A1 en el segundo semestre
de 2018 y la versión híbrida
del León en 2019, además de
potenciar la transformación
de la planta para adaptarse a
la industria 4.0.
14 veces su ebitda, situado en
torno a los 100 millones de euros. La compañía gestiona
195.000 plazas de párking y,
en 2016 –último año con datos publicados–, facturó 205
millones de euros (+17%) y
obtuvo un resultado bruto de
explotación (ebitda) de 94
millones (+10%).
Ganar tamaño
Uno de los motivos de la salida de Saba de su antigua matriz, Abertis, era que la compañía pudiese reforzarse para, a medio plazo, salir a Bolsa.
Es cierto que, entre 2011 y
2016, Saba ha invertido más
de 400 millones para duplicar
su tamaño, pero lo ha hecho al
mismo tiempo que ha salido
de la actividad de parques logísticos, por los que obtuvo jugosas plusvalías.
La compañía justifica no
haber debutado en el parqué
en que el contexto no es propicio para este tipo de operaciones, aunque Alemany ya
advirtió, justo en la junta de
2016, de que antes de dar el
paso había que realizar una
gran inversión que diera más
músculo al grupo, algo que todavía no se ha producido.
La Llave / Página 2
Seat
Gabriel Trindade. Barcelona
Saba aplaza su junta
un mes para cerrar
el relevo accionarial
Elena Ramón
El fabricante de Vileda
mantiene sus ingresos
en los 300 millones
Un directivo de
VW en China
dirigirá la
planta de Seat
en Martorell
Rainer Fessel, nuevo director de
la planta de Seat en Martorell.
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Jueves 3 mayo 2018 Expansión
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EMPRESAS
El Corte Inglés apuesta por la moda
de nicho con casi 100 nuevas marcas
EN CUATRO MESES/ El grupo acelera sus acuerdos con enseñas pequeñas, la mayoría internacionales,
Víctor M. Osorio. Madrid
El Corte Inglés apuesta por
una nueva estrategia en el
segmento de la moda. La cadena de grandes almacenes,
que tradicionalmente se ha
caracterizado por dar espacio
en sus centros a las grandes
firmas nacionales e internacionales, está acelerando sus
acuerdos para aumentar su
oferta de pequeñas enseñas
de nicho. En lo que va de año,
El Corte Inglés ha incorporado a su oferta casi un centenar
de marcas dentro de esta nueva estrategia. Entre ellas, destacan algunas como AllSaints,
Anine Bing, Essentiel Antwerp, Paule Ka, Reiss, Wandering o Forte Forte, en el
segmento femenino; Jott,
Balr o Duvetica, en el masculino; Il Gufo o Name It, en el
segmento de moda infantil;
Brownie, Kilarny o Naëlle,
para el público juvenil; y Lou,
Danapisarra o Hysteria en
otros ámbitos como baño,
lencería y ropa interior.
El grupo destaca que se trata de “firmas de diseñadores
revelación, creadores comprometidos socialmente u
otros con una reconocida trayectoria internacional que tienen detrás una gran historia
que las avala”. Además, añade
que “son únicas, cada una de
ellas tiene una identidad diferenciada”. La mayoría son internacionales, aunque también hay ejemplos de enseñas
nacionales, como Pequeña
Moma, Pili Carrera, Saint
Claire o Baby Kids Atellier.
Triple objetivo
La apuesta por este tipo de
marcas tiene un triple objetivo. Por un lado, el grupo de
grandes almacenes trata de
acercarse a un público más joven. “Buscan nuevas marcas y
JMCadenas
para lanzar una oferta en exclusiva que atraiga a clientes jóvenes tanto a sus tiendas como a la web.
El Corte Inglés de Castellana (Madrid) es el centro estrella del grupo.
valoran cosas como el compromiso social o el respeto al
medio ambiente. Además, se
trata de un público muy internacional y muy informado sobre lo que está de moda en
otras ciudades. Cuando vuelven a España quieren poder
comprar lo que han visto en
Londres o Nueva York”, dicen fuentes de El Corte Inglés. En esta misma línea, el
grupo ve esta oferta diferencial como una forma de acceder a nuevos nichos de mercado, es decir, a personas que
hasta ahora no eran clientes
de El Corte Inglés.
El segundo objetivo de la
apuesta por estas nuevas marcas es reforzar la estrategia
del grupo como destino del
turismo de compras en España, incorporando marcas que
ya estaban en grandes almacenes como Sack’s o Harrods
y que son apreciadas por el
comprador internacional.
Por último, el otro valor
añadido de estos acuerdos es,
en la mayoría de los casos, la
exclusividad en España. Aunque son marcas que es improbable que aporten un gran volumen de ventas, el hecho de
que no tengan tiendas propias
ni vendan a través de otro distribuidor en el mercado nacional hace que el grupo de
grandes almacenes haya visto
en ellas un factor diferencial
respecto a su competencia,
tanto física como online.
La compañía
reorganiza
sus espacios
La incorporación de
marcas de nicho a la oferta
camina en paralelo a la
reorganización de
espacios que está llevando
a cabo el grupo en varios
de sus centros, donde está
sellando alianzas con
grandes firmas para darles
una visibilidad que hasta
ahora no era común en
El Corte Inglés. Samsung
inauguró a finales de 2017
en el centro de Callao
(Madrid) su mayor tienda
en España, con 1.200
metros cuadrados, para
competir con Apple,
que tiene su flagship en
la Puerta del Sol. En esta
línea, El Corte Inglés
dedicará su centro de
Portal de l’Àngel
(Barcelona), con cinco
plantas y 6.000 metros,
sólo a deporte y selló un
acuerdo con Nike para que
la firma ocupe uno de sus
edificios, con cuatro
plantas y 1.600 metros, en
exclusiva. Se trata del que
está ubicado en la esquina
de Preciados con Sol
(Madrid).
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Expansión Jueves 3 mayo 2018
EMPRESAS
Los gigantes tecnológicos disparan
un 45% sus beneficios hasta marzo
BATEN PREVISIONES/ Apple, Amazon, Microsoft, Alphabet, Facebook y Twitter suman ingresos de 182.775
millones de dólares, un 26% más, con unas ganancias que superan los 37.300 millones de dólares.
mía digital siguen deslumbrando al mercado con tasas
de crecimiento de dos dígitos
debido a su liderazgo en negocios como la publicidad online, el comercio electrónico,
los dispositivos móviles, la informática en la nube y los servicios digitales. Hasta la fecha,
estas compañías parecen inmunes a la competencia y a la
preocupación creciente por
parte de los reguladores y legisladores acerca de su posición de dominio y algunas de
sus prácticas de negocio en
ámbitos como la privacidad.
En este trimestre, Amazon
M.Prieto. Madrid
Los gigantes tecnológicos estadounidenses han vuelto a
batir las previsiones de los
analistas al calor de la explosión de la economía digital.
En el primer trimestre, el beneficio neto agregado de Apple, Amazon, Alphabet (matriz
de Google), Microsoft, Facebook y Twitter se disparó un
45% hasta 37.325 millones de
dólares (31.200 millones de
euros), mientras que los ingresos conjuntos aumentaron
un 26% hasta 182.775 millones de dólares.
Estos titanes de la econo-
61.137
13.822
matriz de Google, y parece
que ya es explotada con éxito
por Twitter, que aumentó su
facturación un 21%.
En términos de ingresos,
Amazon, imparable gracias a
la explosión del comercio
electrónico, recorta distancias con Apple, la mayor tecnológica del mundo por facturación. En el último trimestre, el fabricante del iPhone
facturó 61.137 millones de dólares, un 16% más, gracias a la
buena salud del iPhone, que
aportó más de 38.000 millones de dólares, y al crecimiento del 31% del negocio de ser-
millones de dólares millones de dólares
Apple es la mayor tecnológica
por ingresos, con una
facturación de 61.137 millones
de dólares en el trimestre.
Le sigue Amazon, con 51.000
millones de dólares.
Apple, que elevó un 25% su
beneficio neto, hasta 13.822
millones, es también la compañía
que más gana. Por detrás se
encuentra Alphabet, que ganó
9.400 millones, un 73% más.
ha disparado sus ingresos un
53% gracias a su liderazgo en
el comercio electrónico y
Facebook parece inmune al
escándalo de Cambridge
Analytica y crece un 49% debido a la buena salud de su negocio publicitario. Esta misma actividad impulsa un 26%
los resultados de Alphabet , la
INVERSIONES
Las tecnológicas han
aumentado un 66%,
hasta 23.241 millones
de dólares, las inversiones en bienes de
capital. Alphabet
triplica esta partida
en el trimestre.
vicios, que ya supone el 15%
de los ingresos.
Amazon, en racha
Si hace un año la compañía de
Jeff Bezos ingresaba 17.000
millones de dólares menos
que Apple, ahora le separan
10.000 millones del rey de la
industria tecnológica. Obviamente, está a años luz en términos de rentabilidad debido
al escaso margen del sector
minorista online en comparación con Apple, que ha construido su negocio alrededor
de la venta de dispositivos de
gama alta y servicios.
¿Lo has
pensado?
Apple ha vuelto a batir
previsiones gracias al iPhone,
que supone el 62% de su
facturación. En el primer
trimestre, la comercialización
de móviles generó a Apple
ingresos de 38.000 millones
de dólares, 32.000 millones
de euros, un 14% más. A
pesar de que las unidades
vendidas aumentaron tan
sólo un 3%, hasta 52,2
millones de dispositivos, la
compañía ha logrado disparar
los ingresos gracias al
lanzamiento del iPhone X,
que ha elevado el precio
medio de venta de sus
móviles. El negocio de
servicios, que ya supone un
15% del negocio, creció un
31% hasta 9.100 millones de
Goldman Sachs estima que
Amazon puede elevar sus
ingresos este año un 34%
hasta 238.500 millones de
dólares (200.000 millones de
euros). En el primer trimestre,
los ingresos del gigante del
comercio electrónico
aumentaron un 43% hasta
superar los 51.000 millones
de dólares. La compañía
parece haber abandonado
definitivamente las pérdidas.
Así, entre enero y marzo
registró un beneficio neto
de 1.630 millones de dólares,
cifra que supone más que
duplicar los 724 millones de
dólares que ganó en el mismo
periodo de 2017. Para el actual
trimestre, Amazon espera
unas ventas de entre 51.000
Tim Cook, consejero delegado de Apple.
dólares. En total, Apple
registró en el primer
trimestre unos ingresos de
61.137 millones de dólares,
un 25% más, mientras que el
beneficio neto aumentó un
25% hasta 13.822 millones de
dólares. Ayer la compañía
subía en Bolsa un 4%, hasta
176 dólares.
Bloomberg News
Amazon aumenta un 43% sus ingresos
Bloomberg News
Apple supera previsiones y gana un 25% más
Jeff Bezos, consejero delegado de Amazon.
millones y 54.000 millones de
dólares, lo que supondría un
crecimiento de entre el 34%
y el 42%. Tras los resultados,
Amazon ha superado a
Alphabet en capitalización.
Con un valor bursátil de
768.000 millones de dólares,
es la segunda compañía
más valiosa tras Apple.
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Jueves 3 mayo 2018 Expansión
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EMPRESAS
Amazon, durante
muchos años en
pérdidas, encadena
ya doce trimestres
de beneficios
Estas compañías
parecen inmunes
a la competencia y a
la creciente presión
regulatoria
Además del alza en los ingresos, las tecnológicas siguen incrementando su beneficio neto. Amazon, históricamente en pérdidas, lleva ya
doce trimestres registrando
beneficios (el resultado neto
prácticamente se duplicó en
el primer trimestre) gracias,
en buena medida, a la rentabilidad que le aporta su negocio
de cloud computing. Twitter
también ha sorprendido al
mercado al encadenar ya dos
trimestres con un resultado
neto positivo. En el resto, el
crecimiento del beneficio neto oscila entre el 73% de Alphabet (gracias en parte a la
nueva normativa contable), y
el 25% de Apple.
En esta guerra, las tecnológicas disparan sus inversiones
El escándalo de Cambridge
Analytica no se ha saldado
con la fuga de usuarios de
Facebook que anticipaban
algunos expertos. La red
social cerró el primer
trimestre con 2.200
millones de usuarios activos
mensuales, por encima
de las previsiones de los
analistas. El negocio
publicitario ha permitido
incrementar los ingresos
un 49%, hasta casi rozar los
12.000 millones de dólares,
mientras que el beneficio
neto ha crecido un 63%
hasta los 4.988 millones de
dólares. Los ingresos
derivados de la publicidad
en dispositivos móviles
suponen ya un 91% de la
facturación de la red social,
frente al 85% del año previo.
Por otra parte, Facebook ha
celebrado esta semana su
evento para desarrolladores,
en el que ha anunciado
nuevas herramientas para
dar al usuario más control
de sus datos. Así, ahora se
podrá borrar con facilidad el
historial de las web visitadas
enlazadas con
el perfil de Facebook. La
herramienta permitirá
ver información sobre las
aplicaciones y los sitios web
obligadas por la necesidad de
seguir ampliando su mercado
o entrar en nuevas áreas, lo
que muestra el alto nivel de
inversión necesario para
competir en esta industria.
La inversión de capital (capex) de estos seis gigantes se
elevó un 66% en el trimestre,
hasta superar los 23.000 mi-
Bloomberg News
Facebook sortea la crisis del
‘robo’ de datos de usuarios
Mark Zuckerberg, consejero delegado de Facebook.
con los que se ha
interactuado y borrar esta
información de la cuenta.
La compañía también
desveló el lanzamiento de un
servicio de citas para buscar
pareja, denominado
Facebook Dating, que
competirá con plataformas
como Tinder.
llones de dólares. Alphabet
ha triplicado sus inversiones,
hasta los 7.300 millones de
dólares, con el objetivo de mejorar la infraestructura que
requiere para soportar su negocio. Facebook ha más que
duplicado esta partida, hasta
2.812 millones de dólares.
El buen momento de las
tecnológicas tiene su reflejo
en Bolsa. Apple, Amazon, Alphabet y Microsoft compiten
por ver cuál será la primera
capaz de superar el billón de
dólares de capitalización. La
presentación de resultados se
ha saldado con importantes
subidas en Bolsa de algunas
de estas compañías. Así, Amazon sumó en la jornada en la
que comunicó sus cuentas trimestrales 70.000 millones de
dólares de capitalización,
mientras que el valor de Facebook aumentó en 50.000 millones. A Alphabet le pasa factura el crecimiento de las inversiones, hasta el punto de
que Amazon y Microsoft le
superan en capitalización.
La Llave / Página 2
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Microsoft sigue sacando
rédito a la apuesta por la
provisión de servicios
informáticos en la nube, un
pilar estratégico en la era de
Satya Nadella. La tecnológica
estadounidense aumentó
en el primer trimestre su
facturación un 16% hasta
26.820 millones de dólares,
por encima de las previsiones
de los analistas, mientras que
el beneficio neto creció un
35% hasta 7.420 millones de
dólares. Microsoft ha elevado
un 58%, hasta 6.000
millones de dólares, los
ingresos derivados de su
oferta en modo cloud
computing. La plataforma
de servicios en la nube Azure
aumentó el volumen de
Alphabet, la matriz de Google,
aumentó sus ingresos en el
primer trimestre un 26%,
hasta 31.146 millones de
dólares. El beneficio neto se
disparó un 73%, hasta 9.400
millones de dólares, el mayor
crecimiento que logra la
compañía desde finales de
2009. Este alza se explica
también por la nueva
normativa contable, que
obliga a anotar el valor de las
participaciones en empresas
no cotizadas como Uber.
Alphabet, que no desglosa
la contribución de cada
participada, atribuye a esta
partida un impacto en el
beneficio de 3.000 millones
de dólares. El gigante de las
búsquedas ha triplicado su
Satya Nadella, consejero delegado de Microsoft.
negocio un 93% interanual.
Microsoft, cuya acción se ha
revalorizado un 38% en los
últimos doce meses, es en la
actualidad la tercera empresa
más valiosa del mundo por
detrás de Apple y Amazon,
y por delante de Alphabet.
Su valor bursátil se sitúa en
730.000 millones de dólares.
Bloomberg News
Google triplica su nivel de inversión
JMCadenas
El negocio en la nube impulsa a Microsoft
Larry Page, consejero delegado de Alphabet.
inversión en bienes de capital
(capex) hasta los 7.300
millones de dólares, lo que la
ha penalizado en Bolsa. La
mitad de las inversiones que
ha realizado durante el
trimestre se han destinado a
la ampliación de sus centros
de datos y de su red de
comunicaciones.
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10 Expansión Jueves 3 mayo 2018
EMPRESAS
Finaliza la pugna con seis distribuidores
europeos
Aventaja a Airbus en
pedidos trimestrales
Adquisición de la
surcoreana Nanda
Las pérdidas aumentan, pero prevé obtener
beneficio neto en el segundo semestre
NESTLÉ El grupo ha finalizado su pulso con los seis distribuidores
europeos, entre ellos Eroski, asociados en la central de compras
AgeCore. Nestlé mantenía una pugna comercial desde septiembre
con este grupo, que reúne a algunas de las mayores cadenas de supermercados de Europa y que pretendía obtener mejores precios y
condiciones en la adquisición de los productos de Nestlé para reducir los costes de sus socios.AgeCore agrupa a Edeka, líder en Alemania; Intermarché, tercera del sector en Francia; y Conad, segunda en
Italia.También incluye a Coop (Suiza), Colruyt (Bélgica) y Eroski.
BOEING El grupo norteamericano sumó en el primer trimestre del año pedidos para la fabricación de 221 aviones, con lo
que aventaja con holgura a su rival europeo Airbus, cuyas peticiones ascendieron a 45, según
los datos aportados por ambos
fabricantes.
L’ORÉAL El líder mundial de
cosmética ha comprado la surcoreana Nanda, conocida por
su negocio de moda Stylenanda y los cosméticos 3CE, por un
precio no desvelado por el dueño de marcas como Lancôme y
Maybelline, que se refuerza en
el segmento de los Millennials.
TESLA El fabricante de automóviles eléctricos registró unas pérdidas netas de 784 millones de dólares en el primer trimestre de 2018,
un 97% más, a pesar de que los ingresos aumentaron un 26,4%,
hasta 3.408,7 millones de dólares. Los gastos operativos se situaron
en 1.053,5 millones de dólares, un 13,8% más. La buena noticia para
Tesla es que mantiene su objetivo de producir 5.000 unidades por
semana del Model 3 para dentro de dos meses, así como su previsión de beneficio neto para el tercer y cuarto trimestre. La compañía
espera una mejora sustancial de su caja en el segundo semestre.
Icahn fuerza la marcha
del CEO de Xerox y
frena la venta a Fujifilm
Amazon desafía a
Walmart y puja por
comprar Flipkart
A.Fernández. Madrid
INDIA/ El grupo estadounidense de comercio online presenta
una oferta rival por la mayor compañía india del sector.
A.Fernández. Madrid
Jeff Jacobson ha dimitido como
consejero delegado de Xerox.
consejo se reúna para estudiar si pone fin o reestructura
el acuerdo con Fujifilm. El
fondo Apollo estudia una posible oferta por Xerox, según
Reuters.
Tras el pacto sellado en
enero, la nueva Fuji Xerox estaría controlada en un 50,1%
por Fujifilm. Xerox poseería
el 49,9% restante del grupo,
con sede en Tokio (Japón) y
Norwalk (EEUU), y unas
ventas de 18.000 millones de
dólares. El CEO recién dimitido de Xerox iba a dirigir el
nuevo grupo. Fujifilm cedió
ayer un 5,5% en el parqué y
Xerox se desplomó un 9%.
Spotify decepciona con
sus primeros resultados
C. Ruiz de Gauna. Nueva York
Spotify, la tecnológica que
ofrece servicios de música a
través de Internet, caía ayer
más del 8% en el cierre prolongado de Wall Street tras
decepcionar al mercado con
sus primeros resultados como
empresa cotizada.
Spotify ingresó 1.140 millones de euros en el primer trimestre –la misma cifra que
esperaban los analistas–, frente a los 902 millones del año
anterior. El número de usuarios fue de 170 millones, 75
millones de ellos de pago, en
línea con las expectativas. El
grupo sueco tuvo unas pérdidas operativas de 41 millones,
frente a los 139 millones que
perdió el año anterior.
Los inversores se mostraron preocupados con las estimaciones de ingresos para el
segundo trimestre, que Spotify fijó en una horquilla de
entre 1.100 y 1.300 millones.
El gigante estadounidense de
comercio electrónico Amazon se ha interpuesto en el camino del grupo de supermercados Walmart, líder mundial
del sector por ingresos, para
dar un gran salto en el mercado indio, un país que ambas
compañías consideran estratégico por su enorme potencial de crecimiento.
El grupo fundado y dirigido
por Jeff Bezos habría presentado una oferta para comprar
el 60% de Flipkart, líder del
comercio online en India, para impulsar su presencia en el
país asiático y, al mismo tiempo, desbaratar el avanzado
plan de Walmart, que ultima
la toma de control de la empresa india por hasta 12.000
millones de dólares (10.000
millones de euros).
Según la cadena CNBCTV18, la propuesta financiera
de Amazon es similar a la de
Walmart, con la diferencia de
que la empresa dirigida por
Bezos habría ofrecido pagar
una comisión (breakup fee) de
2.000 millones de dólares a
Flipkart si la operación se viera frustrada por problemas de
competencia.
Complicación
No obstante, las citadas fuentes señalaron que, en principio, tanto el presidente y cofundador de Flipkart, Sachin
Bansal, como otros accionistas del grupo asiático se inclinan por sellar un acuerdo con
Walmart, aunque la irrupción
Walmart ultima la
toma de control de la
empresa para crecer
en el canal online y
en presencia exterior
Bloomberg News
El financiero Carl Icahn y el
magnate Darwin Deason han
forzado la marcha del primer
ejecutivo de Xerox, Jeff Jacobson, y de seis consejeros,
tras un acuerdo que deja en el
aire la venta del grupo a la empresa japonesa Fujifilm por
6.100 millones de dólares.
La dimisión de la mayor
parte de la dirección de Xerox, incluido su presidente
Robert Keegan, forma parte
de un acuerdo de la empresa
de impresión e imagen digital
y gestión de documentos con
los dos accionistas rebeldes,
que se oponían a la venta a
Fujifilm, al menos en los términos en que se plantearon.
La marcha de la cúpula de
Xerox pone fin a una demanda que había interpuesto Deason contra el consejo por su
acuerdo con Fujifilm y allana
el camino a que directivos afines a Icahn tomen las riendas
de la compañía y replanteen
su futuro. Keith Cozza, consejero delegado de Icahn Enterprises, podría ser designado
para la presidencia de Xerox,
y John Visentin, asesor del financiero, suena como consejero delegado de la compañía.
El pacto de Xerox con
Icahn y Deason incluye que el
Binny Bansal, primer ejecutivo de Flipkart y hermano del fundador.
de Amazon añade confusión y
complica la recta final de las
negociaciones.
Lo evidente es que Walmart y Amazon quieren crecer en India a toda costa. Con
una valoración total del grupo
indio de 20.000 millones de
dólares, si es el grupo de supermercados estadounidense
quien se hace con Flipkart, será la mayor adquisición de su
historia. Y si se impusiera
Amazon en la puja, casi igualaría su mayor compra, la de la
cadena estadounidense de supermercados de alimentos
orgánicos Whole Foods, por
la que pagó 13.700 millones de
dólares el año pasado.
Potencial en India
Con 1.300 millones de habitantes, unos 500 millones de
internautas y una economía
pujante, India tiene un gran
potencial para el comercio
electrónico, lo que le convierte en un país apetitoso para la
Amazon ofrece unos
10.000 millones
por el 60% del líder
indio del comercio
electrónico
gran distribución. Un informe
de Morgan Stanley calcula
que el ecommerce podría mover 200.000 millones de dólares en India en 10 años.
Hace unos meses, Bezos
anunció inversiones de 5.500
millones para crecer en este
país y aseguró que no repararía en gastos.
La ventaja, de momento, la
tiene Walmart, que además
de crecer en el segmento online en la tercera mayor economía de Asia, quiere impulsar
su negocio internacional. El
grupo facturó 500.000 millones de dólares el último año,
de los que 118.000 millones
correspondieron a la división
internacional.
Cambridge
Analytica
cierra tras el
uso de datos
de Facebook
Amparo Polo. Londres
Cambridge Analytica (CA), la
consultora británica que mostró cómo los datos personales
de los usuarios de Facebook
podían ser utilizados para fines políticos, ha anunciado el
cierre de sus operaciones. La
compañía fue acusada de utilizar datos de millones de
clientes para lanzar campañas políticas, entre ellas las
elecciones estadounidenses
que ganó Donald Trump, y el
referéndum del Brexit en Reino Unido. Tras una investigación realizada por el diario
The Guardian, se conoció que
los datos personales de al menos 50 millones de norteamericanos y de un millón de británicos fueron cogidos de Facebook y utilizados para influir en estos grandes procesos electorales. A raíz del escándalo, Facebook ha
prometido endurecer sus medidas para proteger la identidad de sus usuarios.
Clientes y costes
La pérdida de clientes y los altos costes jurídicos relacionados con la filtración de los datos de Facebook han provocado el cierre. “En los últimos
meses, CA ha sido objeto de
infundadas acusaciones y, a
pesar de todos los esfuerzos
realizados, ha sido vilipendiada por actividades que no son
solo legales, sino aceptadas
masivamente como algo común en el mundo de la publicidad online”, señaló. “Aunque la empresa sabe que sus
empleados han actuado de
forma ética y legal, el acoso de
los medios ha hecho que los
clientes huyan de la empresa.
Como resultado, hemos decidido que no es posible seguir
operando”.
Pocos días después de conocerse la forma de actuar de
la consultora, su consejero delegado Alexander Nix, fue
suspendido del cargo, en un
intento por limitar el impacto
sobre el grupo.
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Jueves 3 mayo 2018 Expansión
PLAZA DE TOROS LAS VENTAS
FERIA DE SAN ISIDRO 2018
COMIENZO
VENTA ENTRADAS
TAQUILLAS
PLAZA DE TOROS C/ALCALÁ 237
10-14H. | 17 a 20h.
3 mayyo
CALL CENTER
WEB OFICIAL
las-ventas.com
91 235 23 43
desde las 8:00h.
Miércoles 9 de Mayo
Jueves 10 de Mayo
Viernes 11 de Mayo
19:00 h.
DAVID GARZÓN
CARLOS OCHOA
ÁNGEL TÉLLEZ
JUAN BAUTISTA
EL CID
MORENITO DE ARANDA
JOSELITO ADAME
ROMÁN
JOSÉ GARRIDO
MANUEL ESCRIBANO
DANIEL LUQUE
FORTES
Sábado 12 de Mayo
LOS FESTEJOS
COMENZARÁN
Martes 8 de Mayo
Novillada con picadores
Guadaira
Corrida de Toros
La Quinta
Corrida de Toros
Fuente Ymbro
Corrida de Toros
Pedraza de Yeltes
Corrida de Rejones
Fermín Bohórquez
MARTÍN BURGOS
RUI FERNÁNDES
JOAO MOURA JR
LEONARDO HERNÁNDEZ
ANDRÉS ROMERO
JOAO TELLES (CONFIRMACIÓN)
Domingo 13 de Mayo
Lunes 14 de Mayo
Corrida de Toros
Las Ramblas
Martes 15 de Mayo
Corrida de Toros
PuertodeSanLorenzo/VentanadelPuerto
Miércoles 16 de Mayo
ALBERTO AGUILAR
SERGIO FLORES
FRANCISCO JOSÉ ESPADA
DAVID MORA
JUAN DEL ÁLAMO
JOSÉ GARRIDO
EL FANDI
PACO UREÑA
LÓPEZ SIMÓN
ANTONIO FERRERA
JOSE MARÍA MANZANARES
ALEJANDRO TALAVANTE
Jueves 17 de Mayo
Viernes 18 de Mayo
Corrida de Toros
Juan Pedro Domecq/Parladé
Corrida de Toros
Jandilla/Vegahermosa
Sábado 19 de Mayo
Domingo 20 de Mayo
Lunes 21 de Mayo
FINITO DE CÓRDOBA
ROMÁN
LUIS DAVID
JUAN JOSÉ PADILLA
SEBASTIÁN CASTELLA
ROCA REY
Corrida de Toros
Alcurrucén
Novillada con picadores
Conde de Mayalde
CURRO DÍAZ
JOSELITO ADAME
JUAN DEL ÁLAMO
Corrida de Rejones
San Mateo, San Pelayo,
Carmen Lorenzo y Pedro y
Verónica Gutiérrez Lorenzo
DIEGO VENTURA
LEONARDO HERNÁNDEZ
PABLO ATIENZA
ALFONSO CADAVAL
TOÑETE
Martes 22 de Mayo
Miércoles 23 de Mayo
Jueves 24 de Mayo
Viernes 25 de Mayo
Sábado 26 de Mayo
LA CULTURA
Corrida de Toros
Núñez del Cuvillo
EL JULI
GINÉS MARÍN
JUAN BAUTISTA
PACO UREÑA
LÓPEZ SIMÓN
Miércoles 30 de Mayo
Corrida de Toros
Baltasar Ibán
Corrida de Toros de
Corrida de Toros
El Ventorrillo
Corrida de Toros
Victoriano del Río/Toros de Cortés
CURRO DÍAZ
MORENITO DE ARANDA
DAVID MORA
MIGUEL ÁNGEL PERERA
ALEJANDRO TALAVANTE
ROCA REY
Domingo 27 de Mayo
Lunes 28 de Mayo
Martes 29 de Mayo
Corrida de Toros
Partido de Resina
Corrida de Toros
Torrehandilla
RUBÉN PINAR
VENEGAS
GÓMEZ DEL PILAR
JAVIER CASTAÑO
RICARDO TORRES
THOMAS DUFFAU
DANIEL LUQUE
DAVID GALVÁN
ÁLVARO LORENZO
Viernes 1 de Junio
Sábado 2 de Junio
Domingo 3 de Junio
Corrida de Rejones
San Mateo, San Pelayo Carmen Lorenzo
y Pedro y Verónica Gutiérrez Lorenzo
Corrida de Toros
Miura
Corrida de Toros
Dolores Aguirre
Corrida de Toros
Victoriano del Río/Toros de Cortés
Miércoles 6 de Junio
BENEFICENCIA
Alcurrucén
ANTONIO FERRERA
MIGUEL ÁNGEL PERERA
GINÉS MARÍN
Novillada con picadores
Fuente Ymbro
MARCOS
ALEJANDRO GARDEL
FRANCISCO DE MANUEL
Jueves 31 de Mayo
ENRIQUE PONCE
SEBASTIÁN CASTELLA
JESÚS ENRIQUE COLOMBO
(CONFIRMACIÓN)
Corrida de Toros de las 6 NACIONES
El Pilar/Moisés Fraíle
JUAN BAUTISTA
LUIS BOLÍVAR
JUAN DEL ÁLAMO
JOAQUÍN GALDÓS
LUIS DAVID
JESÚS ENRIQUE COLOMBO
Lunes 4 de Junio
Martes 5 de Junio
Corrida de Toros
Saltillo
Corrida de Toros
José Escolar
Corrida de Toros
Domingo Hernández/Garcigrande
RAFAELILLO
PEPE MORAL
ROMÁN
OCTAVIO CHACÓN
ESAÚ FERNÁNDEZ
SEBASTIÁN RITTER
RAFAELILLO
FERNANDO ROBLEÑO
LUIS BOLÍVAR
Jueves 7 de Junio
Viernes 8 de Junio
Sábado 9 de Junio
Domingo 10 de Junio
IVÁN VICENTE
JAVIER CORTÉS
JAVIER JIMÉNEZ
EL CID
PEPE MORAL
ÁNGEL SÁNCHEZ
SEBASTIÁN CASTELLA
HERMOSO DE MENDOZA
JOSÉ MARÍA MANZANARES
SERGIO GALÁN
CAYETANO
LEA VICENS
Corrida Extraordinaria de la
Domingo Hernández/Garcigrande,
Victoriano del Río/Toros de Cortés,
Alcurrucén
Corrida de Toros
Núñez del Cuvillo
Corrida de Toros
Desafio Ganadero
Rehuelga/Pallarés (P.Buendía)
Corrida de Toros
Adolfo Martín
(ALTERNATIVA)
Corrida de Rejones
Los Espartales
ANDY CARTAGENA
DIEGO VENTURA
Corrida de Toros de la
PRENSA
Victorino Martín
MANUEL ESCRIBANO
PACO UREÑA
EMILIO DE JUSTO
11
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12 Expansión Jueves 3 mayo 2018
ESTE SÁBADO CON
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Jueves 3 mayo 2018 Expansión
13
EMPRESAS
Una hora del Sol daría un año de energía a la Tierra
PEÓN DE DAMA
Manuel del Pozo
mdelpozo@expansion.com
C
Javier
Rodríguez
Zapatero,
exdirector
de Google
y presidente
del Instituto
para el
Desarrollo
de Internet
(ISDI).
Mauricio Skrycky
uando seamos capaces de aprovechar
toda la potencia del Sol que llega a la
Tierra durante una hora podríamos generar más energía que la que usan los habitantes del planeta en un año completo. Eso sí, necesitaríamos millones de paneles solares repartidos por el mundo que ocuparían en su conjunto
medio millón de kilómetros cuadrados, algo así
como toda la superficie de España.
Eso sí que será disruptivo cuando llegue. A
Javier Rodríguez Zapatero –exdirector general
de Google y uno de los mayores expertos españoles en el mundo digital– le gusta poner el
ejemplo del Sol para visibilizar los profundos
cambios que la tecnología va a traer a la humanidad. Recién llegado de Silicon Valley y a punto de salir hacia Dubái para abrir horizontes a su
escuela de negocios ISDI, Rodríguez Zapatero
nos comenta su visión sobre los grandes dilemas que plantea el mundo digital.
El exdirector de Google tiene desde ISDI una
atalaya privilegiada para analizar el grado de
mentalización digital que tienen los directivos
de las grandes empresas. Llegan temerosos
porque las tecnológicas les están quitando mercado –dice Rodríguez Zapatero–, y algunos
creen que pueden seguir haciendo las cosas como hasta ahora. Les tenemos que convencer de
que, si no se lanzan al mundo digital, siempre
aparecerá alguien por una esquina que les roba-
rá la cartera. Mi objetivo es que salgan de ISDI
con ganas de comerse el mundo.
A nuestro experto digital le provoca tristeza
esas empresas tradicionales cuya única estrategia es rogar que haya una regulación para frenar
a los Google, Facebook o Amazon. Lo que tenían que pedir es que las leyes fomenten la creación de nuevos gigantes tecnológicos. La excesiva regulación es la causa, según Rodríguez Zapatero, de que en Europa no nazca ningún Google, Facebook o Amazon. Aquí hay tanto talento
como en Silicon Valley, sentencia.
Por eso no es partidario de que se regule el
concepto de privacidad, tan de moda ahora tras
el escándalo de Facebook. Lo que tienen que
hacer las plataformas digitales, dice, es diseñar
un cuestionario claro y conciso para que el
cliente pueda elegir fácilmente su nivel de privacidad. Porque no es lo mismo la privacidad
para mí que para mi hijo. Además, añade, el conocimiento del usuario por parte de las empresas digitales es positivo porque permite ofrecer
mejores servicios a las personas.
Tampoco cree Rodríguez Zapatero que se
pueda hacer responsables de las noticias falsas
(fake news) a las redes sociales. No existe una
tecnología que permita controlar si es verdad o
no todo lo que pasa por estas plataformas. Además, añade, habría que ver qué es una noticia
falsa y qué no. Hay informaciones que para
unos son falsas y para otros no. ¿Quién va a decidir lo que hay que borrar o no de las redes sociales? También podríamos cerrar Google, Facebook y Twitter y acabar así con el problema,
afirma irónicamente el presidente de ISDI. Rodríguez Zapatero cree que la polémica de las fake news puede ser positiva para poner en valor
la fiabilidad de medios como EXPANSIÓN.
¿Cuál es la opinión del exdirector de Google
sobre el blockchain? Nuestro gurú está convencido de que el blockchain será para la transacción lo que Internet ha sido para la información.
De hecho, ISDI ha sido la primera escuela de
negocios en certificar un máster a través de la
tecnología blockchain. Cualquiera puede verificar la autenticidad del título con un simple clic
en el link que incorporen los alumnos en sus
perfiles de LinkedIn.
Tras su visita a Silicon Valley, el exdirector de
Google comenta que los dos grandes temas que
más preocupan a los gurús mundiales de la tecnología son cómo conjugar el trabajo humano
con el boom de los robots, y cómo conseguir una
mejor distribución de la riqueza, que es lo que
exigen las nuevas generaciones. Los jóvenes
premiarán a las empresas que busquen mejorar
la sociedad y no sólo ganar dinero.
Los robots van a sustituir muchos puestos de
trabajo. ¿Pagarán impuestos los robots? ¿Serán
ellos quienes financien nuestras pensiones?
¿Habrá que implantar una renta básica para cada persona? ¿Es sostenible un mundo en el que
sólo haya trabajo para un 1% de la población y el
restante 99% viva subsidiado? ¿Qué pasará
cuando los robots sean capaces de aprender por
sí mismos y superen a la inteligencia humana?
Ante estas preguntas existenciales que se
plantean en Silicon Valley, me parece hasta sencillo lograr que pronto los seres humanos sean
capaces de sacar el máximo partido al Sol.
SILBARCELONA
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Logística e Industria 4.0: una conexión imprescindible
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Southern Europe Responsible
Customer Solutions
Manager
Packaging Technical
Services Responsible
Logistics Director
Supply Chain Director
Sponsors:
Organizado por:
Golden Sponsor:
Silver Sponsors:
Institutional Sponsor
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14 Expansión Jueves 3 mayo 2018
Inmobiliario
Los inversores suben la apuesta
por las viviendas en alquiler
Los fondos de inversión y la banca española encuentran en el despegue del inmobiliario y en el mayor
protagonismo del alquiler una oportunidad para rentabilizar su cartera de activos residenciales.
Rebeca Arroyo. Madrid
El despegue del mercado residencial, los cambios de hábitos en la sociedad, la dificultad
de acceso a la vivienda y la
movilidad ha provocado un
repunte del mercado del alquiler en España. Según los
últimos datos de Eurostat,
más del 22% de los hogares
españoles viven en régimen
de alquiler, muy por detrás
del 34% de media de los países de la Unión Europea.
Además, el Plan Estatal de
Vivienda, que pretende incentivar el alquiler entre los
más jóvenes, y la mayor profesionalización del sector servirá para impulsar el mercado
de alquiler en España.
El cambio de tendencia, así
como el aumento de las rentabilidades en el alquiler residencial, ha empujado al inversor a analizar este negocio
como alternativa a otros activos patrimoniales como son
oficinas, centros comerciales
u hoteles.
Para liderar este mercado
algunos actores han redoblado su apuesta por la vivienda
en alquiler, como es el caso de
Testa Residencial –la Socimi
participada por Santander,
BBVA, Acciona y Merlin– que
suma cerca de 9.300 unidades
residenciales en alquiler, con
un valor bruto de 2.275 millones de euros y unas rentas
anualizadas de 72,2 millones
de euros.
Salida a Bolsa
La Socimi está preparando su
salto al mercado, que se llevará a cabo mediante una oferta
de acciones existentes (OPV)
y de nueva emisión (OPS) dirigida exclusivamente a inversores cualificados.
Uno de los primeros en
apostar por este negocio fue
Blackstone, que ya en julio de
2013 compró a la Empresa
Municipal de Vivienda y Suelo
de Madrid (EMVS) 18 promociones de pisos, con un total de
1.860 viviendas, en los barrios
madrileños de Carabanchel,
Centro, Villa de Vallecas y Villaverde. En 2015, el fondo estrenó en el MAB (Mercado Alternativo Bursátil) su Socimi
Fidere, que salió a cotizar con
2.688 viviendas protegidas,
entre las que figuraban las ad-
Anticipa
(Blackstone) y
Azzam (Azora)
gestionan más de
23.000 viviendas
Testa saldrá a Bolsa
como el mayor
propietario de
viviendas en alquiler
con 9.250 unidades
En 2017 salieron al
MAB cinco nuevas
Socimis con activos
residenciales en su
cartera
Estudios y apartamentos de
Testa Residencial en plaza
de Castilla (Madrid).
quiridas a la EMVS dos años
antes. Actualmente, Fidere
cuenta con unas 6.400 viviendas en alquiler.
El fondo también estrenó
en el MAB en marzo de 2017
Albirana con una cartera de
5.000 viviendas en alquiler
procedentes de los créditos
de Catalunya Banc.
Otro de los protagonistas
del sector inmobiliario que
detectó una oportunidad en el
negocio del alquiler para dar
salida a sus activos fue la Sociedad de Gestión de Activos
Procedentes de la Reestructuración Bancaria (Sareb) con
Témpore Properties. Esta Socimi salió a cotizar el pasado
mes de abril con una cartera
de inmuebles compuesta por
1.553 unidades residenciales
con un valor bruto de 175 millones de euros.
A esta se suma Vivenio Residencial, el vehículo de inversión creado por el fondo
de pensiones holandés APG
junto a Renta Corporación.
Vivenio ha invertido unos
200 millones de euros en la
compra de inmuebles y cuenta ya con más de 1.000 viviendas en alquiler. La Socimi prevé salir a cotizar en 2019.
Según los datos de Armabex, en 2017 salieron al mercado cinco nuevas Socimis
con activos residenciales en
PROTAGONISTAS
Testa
Residencial
Anticipa Real
Estate
Azzam
Vivienda
La Socimi participada por
Santander, BBVA, Acciona y
Merlin cuenta con cerca de
9.300 viviendas en alquiler
con un valor bruto de 2.300
millones de euros y unas
rentas anualizadas de 72,2
millones a diciembre de 2017.
La junta de accionistas de
Testa Residencial aprobó la
pasada semana su salida a
Bolsa, que se vehiculará
mediante una OPV y OPS.
Gestiona unas 12.000
viviendas que Blackstone ha
ido comprando a la banca en
distintas carteras. Del total,
un 75% se destina al alquiler.
Anticipa gestiona entre otros
los activos de la Socimi
Albirana, que salió a cotizar
en marzo de 2017 al MAB con
una cartera de 5.000
viviendas atomizadas en
alquiler procedentes de los
créditos de Catalunya Banc.
Creada en 2014, Azzam
Vivienda es una filial de Azora
especializada en la gestión de
residencial en alquiler.
Actualmente, cuenta con
11.000 viviendas repartidas
en 140 edificios. Entre otras,
gestiona la cartera residencial
de Témpore, Colón Viviendas,
Hispania y las viviendas de
la Socimi del fondo de
pensiones holandés APG
y Renta Corporación.
Fidere
Patrimonio
Tempore
Properties
Vivenio
Residencial
Es el primer vehículo de
inversión de Blackstone que
salió a cotizar. Fidere
Patrimonio se estrenó en el
MAB en 2015 con 2.688
viviendas protegidas
compradas por el fondo
durante la crisis a, entre otros,
la Empresa Municipal de la
Vivienda de Madrid (EMVS).
En la actualidad, la Socimi
cuenta con cerca de 6.400
viviendas en alquiler.
La Socimi de Sareb debutó en
el MAB el pasado 3 de abril
con una cartera compuesta
por 1.550 unidades
residenciales con un valor
bruto de 175 millones,
ubicadas principalmente en
las zonas metropolitanas de
Madrid y Barcelona, así como
en otros núcleos urbanos de
la Comunidad Valenciana,
Andalucía y CastillaLa Mancha.
La Socimi de Renta
Corporación y el fondo de
pensiones holandés APG
ha invertido cerca de 200
millones de euros y cuenta
con más de 1.000 viviendas
bajo gestión en España. La
Socimi, centrada en activos
residenciales, prevé salir a
cotizar en 2019 y contempla
nuevas inversiones en este
segmento hasta alcanzar un
valor de 400 millones.
RECORRIDO
El alquiler gana peso
en España, hasta representar más del
22% de los hogares,
pero se coloca por
detrás del 34% de la
media europea, según Eurostat.
su cartera. En total, a cierre
del pasado año 16 Socimis
contaban con viviendas en alquiler en sus portfolios, entre
las que figuran, además de Fidere y Albirana, Vitruvio,
VBare, Colón Vivienda o Domo.
Además de las Socimis cotizadas, entre los protagonistas
del sector figuran las gestoras.
Una de las mayores por volumen de activos bajo gestión es
Anticipa Real Estate, propiedad de Blackstone. Anticipa
gestiona actualmente 12.000
viviendas procedentes de la
banca adquiridas por el fondo
durante la crisis. Entre otros,
Anticipa gestiona las viviendas de Albirana.
Otra de las gestoras de vivienda en alquiler protagonistas en España es Azzam Vivienda –filial de Azora– con
más de 11.000 viviendas bajo
gestión repartidas en 140 edificios.
Azora, que debutará en el
parqué madrileño el próximo
11 de mayo, prevé captar con
su salida a Bolsa hasta 500 millones para coinvertir junto
con sus socios en distintos activos, entre ellos en residencial.
Nuevos actores
La compañía fundada por
Concha Osácar y Fernando
Gumuzio en 2003, gestionaba
a cierre del pasado año 1.500
millones de euros en activos
residenciales, un 33,4% de su
cartera total, y prevé aumentar su huella en el negocio y
contar en 2022 con entre
1.300 y 1.600 millones de euros bajo gestión en viviendas,
alojamientos para la tercera
edad y activos relacionados
con la salud.
Pese al cada vez mayor protagonismo del alquiler, este
negocio sigue muy atomizado
y uno de los retos del sector
pasa por ganar escala para
competir. Juan Manuel Acosta, director general de Greystar en España, señaló en una
entrevista a EXPANSIÓN el
pasado febrero que la firma
de inversión inmobiliaria estadounidense busca oportunidades para convertirse en
uno de los grandes operadores de alquiler residencial en
España.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
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Jueves 3 mayo 2018 Expansión
15
FINANZAS & MERCADOS
La CNMV pone en cuatro meses
casi tantas multas como en 2017
El supervisor ha sancionado con un total de 11,14 millones a más de una docena de firmas
entre enero y abril pasados, lo que supone multiplicar por once las multas del mismo periodo de 2017.
WiZink: Un
juez dice que
cobra intereses
abusivos en
algunas tarjetas
EN 2018/
E. del Pozo. Madrid
Inspecciones
CaixaBank, que ha recurrido
la multa ante la Audiencia Nacional, ha explicado que ésta
viene de inspecciones realizadas en 2014 y que ya aplicó en
su operativa la petición del regulador.
Por motivos similares, relacionados con fondos clónicos
LAS SANCIONES
DE LA CNMV
De enero a abril de 2018. Importe total
en euros de las multas de cada firma
Pablo Moreno
La Comisión Nacional del
Mercado de Valores (CNMV)
ha impuesto en los cuatro primeros meses de 2018 casi tantas multas por malas prácticas
de las entidades como en todo
el ejercicio anterior. Entre
enero y abril pasados alcanzaron 11,14 millones de euros,
frente a los 13,96 millones de
todo 2017.
El importe de las sanciones
del primer cuatrimestre de
2018 multiplica por once las
registradas en la misma fecha
del año pasado. La mayor parte de las infracciones, quince,
llevan el sello de muy graves, y
el resto están catalogadas como graves en la Ley del Mercado de Valores.
El supervisor del mercado
de valores ha impuesto a trece firmas y dos particulares
penalizaciones de entre cinco
millones y 10.000 euros.
Las multas más elevadas
son las ligadas al cobro de incentivos prohibidos en fondos
de inversión, como ya ocurrió
en 2017. Es el caso de CaixaBank, sancionado con cinco
millones por una infracción
muy grave. Según la CNMV,
el banco percibió incentivos
prohibidos por el asesoramiento a clientes que invirtieron en fondos de terceros, tanto nacionales como extranjeros.
CaixaBank
5.000.000
BBVA
3.500.000
Auriga Global
710.000
UBS Europe
500.000
Abante Asesores
200.000
Almacenes Alegi
100.000
Euroagentes Gestión
160.000
Hassan Abdelaziz
El Ouazzani
190.000
Ricardo Rodríguez Chana
40.000
Gestión de Patrimonios
300.000
Artemis Investment
300.000
Cartera Industrial Rea
80.000
Antonio González Adalid
Inversis
TOTAL
Sebastián Albella, presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
La CNMV ha
anunciado que
revisará la ley
para cambiar las
sanciones por fondos
de Instituciones de Inversión
Colectiva extranjeras, la
CNMV ha sancionado a
BBVA con 3,5 millones de euros. Y a la sucursal española
del banco suizo UBS, con
500.000 euros.
En este esquema de funcionamiento, el supervisor afirma que las entidades, cuando
comercialicen fondos de inversión bajo un contrato de
asesoramiento, deben ofrecer
siempre el producto más barato, sin excepciones posibles.
Los particulares tienen que
tener acceso también a los
fondos que no generan incentivos a la entidad. La obligación, según la CNMV, es ofrecer siempre los productos que
le resulten más beneficiosos
para los clientes.
Sobre la madrileña Euroagentes Gestión recaen
tres sanciones en los cuatro
últimos meses que suman
160.000 euros por infracciones, dos de ellas muy graves,
por incumplir la Ley de Instituciones de Inversión Colectiva. La firma, según el supervisor, presenta deficiencias en
su organización por la falta de
separación de las tareas de
gestión, control y administración, lo que pone en riesgo los
intereses de los partícipes, señala la CNMV.
La multa responde también
al incumplimiento de las condiciones establecidas en los
Las multas más
elevadas están
ligadas al
asesoramiento en
fondos de inversión
folletos informativos de varios
fondos, desvirtuando el objeto
de los mismos. Además, presenta deficiencias de control
interno después de agotarse el
plazo concedido para su resolución, según el supervisor.
Auriga tiene que afrontar
dos sanciones por infracciones graves por un total de
710.000 euros. La de mayor
importe, 650.000 euros, se
produce por manipulación de
mercado sobre los derechos
de FCC en diciembre del año
2014. La más reducida, de
60.000 euros, es por manipu-
20.000
40.000
11.140.000
Fuente: CNMV
lación de mercado con acciones de Carbures.
Reformas
La CNMV ha anunciado que
realizará este año un estudio
para una eventual reforma integral de las sanciones incluidas en la Ley de Instituciones
de Inversión Colectiva. Su objetivo es ser más eficaces
cuando se produzcan comportamientos inadecuados.
También quiere mejorar la
comunicación de infracciones
y habilitará en su web un canal de denuncias, que podrán
ser anónimas, para la comunicación de todo tipo de infracciones, sin perjuicio de la existencia de otros canales, y se estudiará la posibilidad de establecer un buzón específico
para la denuncia de entidades
que no tengan licencia.
Expansión. Madrid
El juzgado de primera instancia nº 1 de Sant Feliu de Llobregat (Barcelona) ha declarado nulos dos contratos de
tarjetas de crédito revolving
(de pago aplazado) de
WiZink. Se trata de dos tarjetas Citi Visa emitidas en 2011.
La sentencia considera que
el tipo de interés aplicado es
abusivo y que los contratos no
superan los controles de
transparencia exigidos. Las
tarjetas aplicaban un tipo de
interés del 27,24%.
El fallo, fechado en marzo
y que no ha sido recurrido
por WiZink, ha condenado al
banco, propiedad al 100% del
fondo Värde Partners, a devolver a los reclamantes
8.000 euros. Esta cifra corresponde a los intereses pagados
por el consumidor al banco
por la financiación recibida.
Contrato “ilegible”
“Conviene señalar que el contrato contiene unas 18 condiciones más un anexo en una
letra que por su tamaño resulta prácticamente ilegible, y así
debe considerarse, que este
contrato, ni por su sistemática
ni por su presentación supera
el control de transparencia,
en los términos en que es exigido por la Sala 1ª del Tribunal Supremo”, dice el fallo.
Según Sanahuja Miranda
Abogados, que ha ganado el
caso, los contratos contienen
cláusulas predeterminadas y
no negociadas.
Fuentes de WiZink precisaron ayer que el riesgo de la
financiación de estas tarjetas
es mucho mayor que el de
otros productos financieros,
de ahí que los intereses sean
superiores, y que la normativa
impone obligaciones de información que WiZink traslada
“a todos sus clientes”.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
16 Expansión Jueves 3 mayo 2018
FINANZAS & MERCADOS
Mastercard registra
ingresos récord en
el primer trimestre
Expansión. Madrid
Mastercard presentó ayer sus
resultados trimestrales, que
batieron las expectativas del
mercado y fueron récord en
ingresos. La compañía de medios de pago registró un beneficio neto de 1.492 millones de
dólares (1.242 millones de euros) de enero a marzo, lo que
representa un incremento del
38% respecto al mismo periodo del año anterior.
La cifra de negocio de Mastercard alcanzó los 3.580 millones de dólares (2.981 millones de euros), un 31% más en
términos interanuales.
El volumen de transacciones intermediadas por Mastercard se elevó un 17%, hasta
16.700 millones de dólares
(13.907 millones de euros). En
Estados Unidos, su primer
mercado, el valor de las transacciones procesadas subió
un 10,5%, hasta 419.000 millones de dólares.
Los gastos operativos aumentaron un 43%. “Estamos
invirtiendo en áreas como la
MUTUALIDAD DE PREVISIÓN
SOCIAL DE LAS ARTES DEL
LIBRO, a prima fija ARLI
Según acuerdo de la Junta Directiva de
esta Mutualidad en sesión celebrada el
veintiséis de abril de 2018, y de conformidad con lo dispuesto en los artículos 19,
21 y 22 de los Estatutos, se convoca
Asamblea General Ordinaria, que se celebrará el próximo día 21 de junio, a las trece
horas en primera convocatoria, o una hora
después en segunda, caso de no haberse
alcanzado el quórum necesario en la primera, en el domicilio social de la Mutualidad, calle José Abascal, número 44 1º, con
sujeción al siguiente ORDEN DEL DÍA
1.- Informe sobre gestión social, examen y
aprobación, si procede, de memoria y
cuentas anuales de la Entidad correspondientes al ejercicio económico 2017.
2.- Propuesta sobre estrategia de aplicación de resultados del ejercicio económico.
3.- Informe sobre situación de la Mutualidad a los requerimientos de la directiva europea Solvencia II y su transposición a la
normativa española.
4.- Presentación, y aprobación si procede
adaptaciones y/o modificaciones estatutarias a la Ley 20/2015, de 14 de julio, de ordenación, supervisión y solvencia de las
entidades aseguradoras y reaseguradoras, y Real Decreto 1060/2015, de 20 de
noviembre, de ordenación, supervisión y
solvencia de las entidades aseguradoras
y reaseguradoras.
5.- Presentación, y aprobación si procede
adaptaciones y/o modificaciones del reglamento de prestación de servicios a la
Ley 20/2015, de 14 de julio, de ordenación, supervisión y solvencia de las entidades aseguradoras y reaseguradoras y
Real Decreto 1060/2015, de 20 de noviembre, de ordenación, supervisión y solvencia de las entidades aseguradoras y
reaseguradoras.
6.- Nombramiento y cese de vocales de la
Junta Directiva.
7.- Lectura, discusión y aprobación, en su
caso, de otras proposiciones presentadas
por la Junta Directiva o por los Mutualistas.
8.- Información sobre prestaciones y servicios.
9.- Ruegos y preguntas.
10.- Lectura y aprobación, si procede, del
acta de esta Asamblea.
Se hace constar, de modo expreso, el derecho de los mutualistas a examinar y obtener de forma gratuita, en el domicilio
social de la Mutualidad, a solicitar que le
sea remitida copia de los documentos que
en relación con los puntos del orden del
día se detallan propuestos por parte de la
Junta Directiva y que se van a someter a
la aprobación de la Asamblea Genera Ordinaria, y en especial del informe de gestión, de las cuentas anuales, del balance y
del informe de auditoría de cuentas, conforme a lo establecido en los artículos 197,
272 y 287 del R.D. Legislativo 1/2010 de
dos de julio, por el que se aprueba el texto
refundido de la Ley Sociedades de Capital. El derecho de asistencia a la Asamblea
General y la representación se ajustarán a
lo dispuesto en los Estatutos sociales y
legislación vigente.
Madrid, a 27 de abril de 2018. D. Luis
Amor Rico. Vicepresidente de la Junta
Directiva.
La compañía de
medios de pago ganó
1.492 millones de
dólares de enero a
marzo, un 38% más
seguridad y la protección, así
como en soluciones digitales
para impulsar el crecimiento
a largo plazo”, señaló Ajay
Banga, presidente y consejero
delegado de Mastercard.
Durante el primer trimestre, la compañía abonó 263
millones de dólares en dividendos.
Mastercard ofrece la tecnología de pago que está detrás
de las tarjetas de crédito y de
débito, así como de los dispositivos digitales, como los móviles, que permiten pagar en
los comercios. Funciona bajo
un modelo de licencia. Mastercard pone la marca y un
conjunto de reglas para que se
entiendan los 20.000 bancos
y los 35 millones de comercios
conectados a su red.
SOCIEDAD IBÉRICA DE
TRANSPORTE INTERMODAL
COMBIBERIA, S.A.
El Consejo de Administración de SOCIEDAD
IBÉRICA DE TRANSPORTE INTERMODAL
COMBIBERIA, S.A. convoca a sus accionistas
a la Junta General Ordinaria que tendrá lugar
en la sede ASTIC, sita en Madrid, en la calle
Príncipe de Vergara, nº 74, el día 5 de junio
2018 a las 17 horas, en primera convocatoria
y, en segunda convocatoria, en el mismo lugar
el día siguiente a las 17 horas, con el siguiente
Orden del día:
Primero.- Aprobación, si procede, de las
cuentas anuales del ejercicio 2017, y
propuesta de aplicación de resultado.
Segundo.- Renovación de administradores
del consejo de administración, proponiéndose
la renovación de los siguientes miembros del
consejo de administración:
D. JOSÉ RAMÓN OBESO LAHERA Presidente
D. JUAN CASTELLET SAN MIGUEL Consejero
D. ERNST KEMMERER
Consejero
D. MARCOS MONTERO RUIZ
Consejero
D. ANTONIO PÉREZ MILLÁN
Consejero
D. CARMELO MARTÍNEZ MUÑOZ Consejero
Tercero.- Ruegos y preguntas.
Cuarto.- Redacción, lectura y, en su caso,
aprobación del acta de la reunión.
COMPLEMENTO DE LA CONVOCATORIA.
Los accionistas que representen, al menos,
el cinco por ciento del capital social podrán
solicitar que se publique un complemento a
la presente convocatoria, incluyendo uno o
más puntos en el orden del día. El ejercicio
de este derecho deberá hacerse mediante
notificación fehaciente que habrá de recibirse
en el domicilio social dentro de los cinco
días siguientes a la publicación de esta
convocatoria, con indicación de la identidad
de los accionistas que ejercitan el derecho y
del número de acciones de que son titulares,
así como de los puntos a incluir en el orden
del día, acompañando la justificación o las
propuestas de acuerdos justificadas de
dichos puntos y, en su caso, cuanta otra
documentación resulte procedente.
DERECHO DE INFORMACIÓN Adicionalmente
a lo dispuesto en el artículo 197 de la Ley de
Sociedades de Capital, a partir de la fecha
de publicación del anuncio de convocatoria
los señores accionistas podrán obtener de
la Sociedad, de forma inmediata y gratuita,
las cuentas anuales y el informe de gestión
correspondientes al Ejercicio.
En Madrid, a 26 de abril de dos mil dieciocho.
El Presidente del Consejo de Administración.
D. José Ramón Obeso Lahera.
El CEO de Sabadell en Reino
Unido renuncia a su bonus
COMPARECE EN EL PARLAMENTO BRITÁNICO/ TSB, la filial británica de Sabadell, encarga
al bufete Slaughter & May una auditoría de los fallos en su plataforma tecnológica.
R. Casado/A. Polo. Londres
Perdón fue la palabra más repetida ayer por los directivos
de Sabadell y su filial TSB que
acudieron al Parlamento británico para explicar los fallos
del sistema informático de esta entidad inglesa desde que
integró sus sistemas con los
de su dueño español.
“Si hay una decisión en mi
vida que me gustaría cambiar
es la de seguir adelante con el
traspaso de la plataforma tecnológica de TSB a la de Sabadell el domingo 22 de abril.
Fue una decisión catastrófica
para el banco, los clientes y
para mí”. Así de compungido
se mostró Paul Pester, consejero delegado de TSB, ante los
miembros del comité de Economía de la Cámara de los
Comunes.
Pester afirmó que el banco, que tiene 5,2 millones de
clientes, ya ha recibido
40.000 quejas de clientes que
han sufrido problemas durante los últimos diez días para acceder a sus cuentas, tanto
en las sucursales como en medios digitales y telefónicos.
Según sus datos, un 95% de
quienes tratan de entrar en
sus cuentas online ya pueden
hacerlo sin problema. IBM
está colaborando para acabar
de fijar el sistema.
El ejecutivo de TSB
tenía un premio de
dos millones por la
conexión con el
sistema de Sabadell
Deloitte diseñará
un sistema para
compensar a clientes
de TSB; 40.000 ya
se han quejado
Los fallos de TSB
son “inaceptables”,
afirma la presidenta
del comité de
Economía
Trabajo en equipo
Presionado por los miembros
del comité, el consejero delegado de TSB asumió “la absoluta responsabilidad” por el
turbulento proceso de cambio tecnológico, y dijo que renuncia a cobrar el bonus que
Sabadell le iba a entregar
cuando estuviera completada
la migración. Esa remuneración extra ascendía a unos dos
millones de euros.
Richard Meddings, presidente de TSB, indicó en la
misma comparecencia que
para analizar las causas de los
fallos en la integración se ha
encargado una revisión independiente al bufete de abogados Slaughter & May. Esta
firma estudiará las decisiones y pruebas realizadas durante los dos años en que Sabadell y TSB han trabajado
en su conexión tecnológica.
Meddings no descartó depurar otras responsabilidades en
función de las conclusiones
de esa auditoría.
Hasta el fatídico fin de semana de la migración, TSB
utilizaba los sistemas de Lloyds, su antiguo propietario.
Cuando Sabadell pagó 1.700
millones de libras (1.940 millones de euros) en 2015 para
hacerse con TSB, una de las
claves para rentabilizar esta
inversión era implantar su
propia plataforma. Esto evita
pagar 160 millones de libras
anuales por el alquiler del sistema a Lloyds.
Miguel Montes, director de
operaciones de Sabadell y
consejero de TSB, negó a los
parlamentarios que el proceso se hubiera acelerado para
ahorrar ese dinero. “Inicialmente, el cambio de plataforma se iba a realizar en noviembre de 2017, pero se retrasó a abril de este año para
estar mejor preparados”.
Montes también admitió que
de saber que el sistema tenía
fallos, no hubiera seguido
adelante con la integración el
22 de abril. El directivo del
banco español negó la existencia de roces o diferencias
con los ejecutivos de TSB,
frente a lo sugerido por algunos diputados. “Fue un trabajo de equipo y no se pueden
dividir responsabilidades”.
Los diputados leyeron múltiples mensajes de sus votantes con quejas por los fallos en
el servicio de TSB. Según
Meddings, se compensará a
los clientes afectados no sólo
por sus posibles pérdidas monetarias, sino también por el
“estrés” de no poder acceder a
sus cuentas.
La entidad ha pedido a la
consultora Deloitte que configure un esquema para compensar a los clientes que lo reclamen.
Los directivos de Sabadell y
TSB no se atrevieron a dar
una cantidad exacta sobre el
coste de las compensaciones a
clientes y la ayuda externa de
IBM, Slaughter & May y Deloitte. Analistas de firmas como UBS han rebajado un 25%
sus expectativas de beneficio
de TSB para este año. La cotización de Sabadell baja un
5,6% desde el 23 de abril.
Nicky Morgan, presidenta
del comité de Economía, calificó de “inaceptables” los fallos en el sistema de TSB y
acusó a sus directivos de no
apreciar la “escala” de los problemas causados a clientes.
BBVA invierte en
el banco brasileño
para móviles Neon
Indemnizaciones
por demandas
colectivas en EEUU
El Tesoro americano
planea realizar
mayores subastas
Citi estudia pedir
licencia bancaria
en Arabia Saudí
‘FINTECH’ El banco ha participado, a través de su fondo Propel, en la ronda de financiación
realizada por Neon para seguir
creciendo.Tiene 600.000 clientes en Brasil y quiere alcanzar el
millón de usuarios en 2018.
‘CLASS ACTIONS’ Bancos y
gestoras de fondos tienen la opción de reclamar indemnizaciones derivadas de demandas colectivas en tribunales de EEUU
por hasta 213 millones de dólares, según Cigarrán Abogados.
LETRAS A DOS MESES El
Gobierno está estudiando aumentar el tamaño de las subastas de deuda en próximos meses. Está planeando lanzar letras del Tesoro a dos meses a finales de este año.
EXPANSIÓN El banco, que ya
tiene autorización para operar
en banca de inversión, quiere
capitalizar las reformas realizadas por Arabia Saudí. Una docena de bancos extranjeros tienen
licencia para abrir sucursales.
Paul Pester, consejero delegado de TSB, ayer en el Parlamento.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
EL CORTE INGLÉS, S.A. C/ Hermosilla 112, 28009 Madrid
Jueves 3 mayo 2018 Expansión
17
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
18 Expansión Jueves 3 mayo 2018
FINANZAS & MERCADOS
ENTREVISTA A NICOLAS MOREAU Consejero delegado de DWS/ El ejecutivo habla sobre
las primeras semanas de la gestora tras su escisión del banco alemán.
Nicolas Moreau aborda el elefante en la habitación, la purga en la directiva de Deutsche
Bank que ha ocupado las páginas de negocios en Europa
durante semanas. Como
miembro del consejo de administración del banco alemán, Moreau estaba presente
cuando John Cryan fue destituido como consejero delegado el pasado mes de abril y se
nombró en su lugar al jefe de
banca minorista, Christian
Sewing.
Moreau, consejero delegado de DWS, la gestora de fondos del grupo, que tiene un
volumen de 700.000 millones
de euros, se muestra cauto sobre un proceso de sucesión
que arroja una imagen caótica. “Me resulta difícil hablar
de ello, pero se hizo y hay cierta continuidad. Eso es bueno”,
explicaba desde las oficinas
de DWS en Londres hace
unos días.
El francés, de 52 años, describe a su nuevo jefe como un
“homólogo fiable”. “Hasta la
semana pasada era mi compañero en el consejo y mi
principal cliente, ya que gestionaba el negocio de banca
privada”, explica.
DWS, antes Deutsche Asset Management, salió a Bolsa
en Fráncfort hace un mes, recaudando 1.400 millones de
euros para su matriz, que atesoraba una participación del
77,5%. Las acciones, con un
precio de salida de 32,50 euros, cotizan ahora a 30,5.
Moreau añade que Sewing,
un veterano con 30 años en el
banco, se centra en “acelerar
la ejecución de la estrategia y
no en cambiar la estrategia”.
Describe el gobierno del
banco alemán, que normalmente se compone de un consejo de supervisión encabezado por el presidente y un consejo de administración liderado por el consejero delegado,
como un modelo “interesante”. “El gobierno del banco es
colegiado; así es como están
organizadas las corporaciones alemanas. Por ello pienso
que su éxito será nuestro éxito, y tenemos que contribuir
cumpliendo nuestros objetivos, aumentando nuestro negocio, asegurándonos de gestionar correctamente las actividades del banco”.
En 2016 Moreau perdió la
carrera por el puesto más alto
Bloomberg News
Peter Smith. Financial Times
Nicolas Moreau, consejero de DWS, gestora de fondos de Deutsche Bank.
en la aseguradora francesa
Axa, donde llevaba 25 años.
No obstante, parece estar en
paz con su trayectoria profesional. “Adoro la gestión de
activos, adoro la inversión.
Creo que es una forma muy
poderosa de dejar tu huella en
el mundo”, afirma.
Retos en DWS
Moreau tiene mucho trabajo
por hacer, sobre todo enderezar el rumbo de DWS tras décadas de cambios en el liderazgo. Los activos bajo gestión cayeron de 714.000 millones de euros en 2015 a
689.000 millones al siguiente,
recuperándose a 700.000 millones en 2017.
“El número de cambios en
este negocio ha sido una completa locura”, declara.
Algunos de sus predecesores procedían de la banca de
inversión y tenían una mentalidad de cazadores con una
fuerte concentración en los
salarios. Un veterano del sector ha descrito a Moreau como un “granjero”.
“Me gusta moldear un negocio para sentar pilares a largo plazo. Cuando vuelvo diez
años después de haber dejado
una empresa, se puede ver
que he dejado huella”, explica. “Si es así como se define a
un granjero, es lo que soy.
“
Nunca he sido
banquero, pero estoy
en DWS para construir,
expandir y desarrollar
este negocio”
“
Como no
disponemos de una oferta
muy grande y
diversificada de ETF
nos afecta la volatilidad”
Nunca he sido banquero, pero estoy aquí para construir,
expandir y desarrollar este
negocio”.
El motor principal del crecimiento de DWS es su negocio de fondos cotizados en
Bolsa (ETF). “Algunos meses
somos incluso mayores que
BlackRock, somos el número
uno o el dos, dependiendo del
mes”, explica. “Hay que luchar para salir adelante en este sector, es muy competitivo,
y especialmente las grandes
firmas estadounidenses”.
Sin embargo, el negocio de
ETF de DWS en Estados Unidos ha pasado apuros. Según
la consultora ETFGI, esta
parte de las operaciones sufrió salidas netas de más de
1.000 millones de dólares en
el primer trimestre, tras los
1.800 millones registrados en
2017. Moreau explica que esta
debilidad se debe en gran medida a un ETF global cubierto.
“Estamos cubriendo el riesgo
de divisa en dólares estadounidenses y vendemos mucho
este producto a colocadores
de activos. Debido a la debilidad del dólar hemos registrado salidas en este ETF”.
Y añade: “Como no disponemos de una oferta muy
grande y diversificada, este tipo de volatilidad incide directamente en nuestras cifras”.
DWS también ha sufrido
críticas por su estructura de
gobierno. DWS salió a Bolsa
como una sociedad limitada,
lo que da a los inversores de
Deutsche Bank menos control.
“Roma no se construyó en
un día y estamos inmersos en
un viaje. Sé que no se considera una estructura de gobierno
muy pura, pero los derechos
de los accionistas se respetan
por completo en lo que se refiere al acceso al flujo de caja”,
asegura. “No es muy diferente
a Amundi o incluso a Schroders, que está controlado por
una familia”.
Moreau añade que si la participación de Deutsche Bank
en la gestora de fondos que
encabeza baja del 40% “volveremos a una estructura
[corporativa] habitual”.
Goldman Sachs paga
91,5 millones para
resolver un litigio
Expansión. Madrid
Goldman Sachs pagará unos
110 millones de dólares (91,5
millones de euros) para resolver un litigio en el que se le
acusa de no supervisar a operadores de divisas que pusieron a clientes en situación de
desventaja al compartir de
forma inapropiada con competidores información sobre
sus posiciones de mercado.
Entre 2008 y principios de
2013, los operadores de la entidad utilizaron chats electrónicos para compartir información confidencial de clientes y discutir una posible actividad coordinada, según la
agencia Efe.
“Esta actividad inadecuada
trataba de permitir a los bancos y a los operadores implicados obtener mayores beneficios de la ejecución de negociaciones de divisas, a veces a
costa de los clientes”, afirmaron las autoridades regulatorias estadounidenses.
Los operadores ajustaron
los precios de titulizaciones
concretas y ayudaron a agentes de otros bancos proporcionándoles información
confidencial sobre los clientes
de Goldman Sachs o sus órdenes, algunas veces dando códigos de clientes como “violinista” y “vendedor arriesgado
de dólares australianos”, añadió. Aunque el banco aplicaba
políticas de control a su negocio de divisas desde 2001, “el
aumento de los temores sobre
Bloomberg News
Un ‘granjero’ para la gestión
de activos de Deutsche Bank
Lloyd Blankfein, consejero delegado de Goldman Sachs.
el cumplimiento no siempre
sucedía como debía, permitiendo que continuara una
inadecuada actividad de negociación”.
Los empleados que participaron en esta operativa ya no
están en la plantilla del banco.
“Estamos satisfechos de haber resuelto las respectivas
revisiones del Consejo de la
Reserva Federal y del Departamento de Servicios Financieros de Nueva York y apreciamos su reconocimiento
de que ya hemos adoptado
pasos importantes para mejorar nuestra política y procedimientos”, dijo Goldman
Sachs.
Por otro lado, accionistas
que poseen más del 87% de
los títulos de la entidad votaron a favor de las retribuciones de sus directivos en la junta general de accionistas.
Mark Mobius lanza
una gestora de fondos
Expansión. Madrid
El veterano gestor de Bolsa
emergente Mark Mobius, de
81 años, se ha aliado con dos
exgestores de Franklin Templeton para lanzar su propia
firma de inversión, Mobius
Capital Partners. Según la
agencia Reuters, a Mobius se
han unido Carlos Hardenberg, que fue el máximo responsable del área de mercados emergentes de Franklin
Templeton, y Greg Konieczny, exgestor de un fondo
de inversión rumano dependiente de la misma gestora.
El objetivo de los tres gestores es atraer unos 1.000 millones de dólares (835,4 millones
de euros) para invertir en
compañías de China, India,
América Latina y otros países
emergentes. La nueva firma
buscará influir en la gestión
de las compañías, en una labor propia de los conocidos
como fondos activistas.
Mobius, quien es considerado como un pionero en el
área de los mercados emergentes, anunció a principios
de este año su marcha de
Franklin Templeton después
de unos 30 años en la firma. A
pesar de su avanzada edad,
ahora emprende una nueva
aventura. “Amo lo que hago y
no tenía sentido retirarse. No
es divertido estar cruzado de
brazos”, declaró.
La nueva gestora registrará
un fondo en Luxemburgo el
próximo mes. El producto invertirá en entre 25 y 30 compañías emergentes.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 3 mayo 2018 Expansión 19
FINANZAS & MERCADOS
LUCES Y SOMBRAS/ LA PROPUESTA APELA A LA COHERENCIA EN EL REPARTO DE CARGAS. PUESTO QUE LOS ESTADOS HAN DELEGADO LA SUPERVISIÓN
BANCARIA A LA UNIÓN EUROPEA, NO TIENE SENTIDO QUE SEAN LOS PAÍSES LOS RESPONSABLES DE LA FACTURA .
España y el eurofondo de garantía de depósitos
por Miquel
Roig (Bruselas)
El Gobierno ha enviado a la
Comisión Europea esta semana su contribución al debate sobre la reforma de la zona euro, de cara a la cumbre
de jefes de Estado y de Gobierno que se celebrará en
Bruselas el 28 y 29 de junio. Y
lo que más ha llamado la
atención en la capital europea
ha sido su propuesta para desatascar la negociación para
crear un eurofondo de garantía de depósitos bancarios
(conocido por su acrónimo
anglosajón, EDIS).
Este tercer y último pilar
de la Unión Bancaria sería financiado por las propias entidades y protegería los primeros 100.000 euros de todos
los clientes en caso de quiebra
de una de ellas, sea del país de
la eurozona que sea. El dosier
lleva trimestres atascado porque los países con los sistemas financieros teóricamente más sólidos se niegan a
compartir riesgos con aquellos cuyos sistemas bancarios
muestran más debilidades.
Quien manda, paga
Pero la propuesta española
introduce un principio de
coherencia que va a ser muy
difícil de rebatir, especialmente para aquellos que esgrimen el argumento de que
sus bancos no deben pagar
por los errores de otros. Y ese
argumento es el de alinear la
responsabilidad de abonar la
factura por la quiebra con la
responsabilidad de haber
causado su caída. En palabras
de una fuente del Ministerio
de Economía: “Que quien pa-
La exposición de los
bancos a la deuda
soberana de su
propio país abre otra
fuente de conflicto
rés a largo plazo, deuda pública y déficit público).
Sin embargo, al plan español le falta abordar un punto
importante. Los temores de
los países del norte a compartir riesgos con los del sur no
se derivan única y exclusivamente de los legacy assets.
Los recelos también se extienden a las exposiciones de
deuda soberana a su propio
Tesoro público. Es decir, el
problema sería que los bancos italianos están cargados
de deuda pública italiana, los
españoles, de española, y los
griegos, de griega.
Efe
ANÁLISIS
Román Escolano, ministro español de Economía.
gue, mande, y que quien mande, pague”. Sobre ese pilar se
edifica el resto de la propuesta. El Ministerio de Economía español plantea que si los
Estados miembros de la zona
euro han delegado la supervisión bancaria a la UE, no tiene
sentido que sean las arcas públicas de cada país las que
tengan que soportar la eventual necesidad de dinero público en caso de quiebra de un
banco. Cuando la supervisión
era nacional, bien estaba que
la factura la asumiera cada
país, pero ahora que la supervisión es europea eso debería
cambiar.
Planteado esto, los países
que se oponen al EDIS argumentarán, con razón, que en
los balances de los bancos de
países como Italia, España,
Portugal, Grecia o Chipre
existen todavía activos tóxicos de la pasada crisis y que
ellos no van a asumir ni un solo euro de estos riesgos.
A varias velocidades
Y aquí es donde entra la segunda parte de la propuesta
española: le da la razón al núcleo duro y asegura que ningún país deberá entrar al
EDIS con los llamados legacy
assets (activos heredados de
la crisis), pero, a cambio, pide
fijar desde ya una fecha para
la entrada en vigor del mecanismo. Es decir, establecer
por ejemplo 2025 como fecha
de inicio del EDIS, pero imponer como condición que
no entre ningún banco con
riesgos de la crisis en balance.
En la práctica, tal y como reconocen fuentes del Ministerio de Economía, esto supone
aceptar un EDIS de varias velocidades: el paraguas del eurofondo de garantía de depósitos sólo cubriría a aquellos
países con los bancos saneados y los más rezagados en
hacer la limpieza se verían
obligados a entrar más tarde.
Pero según explican estas
fuentes, España trabaja con la
hipótesis de que este sistema
de entrada generaría un
“efecto emulación” similar al
que tuvo lugar con la creación
del euro en 1999 (sólo iban a
entrar aquellos que cumplieran unos criterios de convergencia en cuanto a inflación,
tipo de cambio, tipos de inte-
La deuda soberana
Obviamente, esto no es algo
exclusivo de estos países. Las
entidades alemanas, holandesas o finlandesas también
tienen una sobreexposición a
sus propios tesoros. La cuestión es la percepción de que
las finanzas públicas están
más en orden en el norte que
en el sur y que, en consecuencia, los bancos sureños siguen
siendo más peligrosos que los
norteños.
Por eso no sólo exigen una
limpieza de activos tóxicos de
la crisis sino también una serie de medidas que limiten
ese riesgo soberano en los balances bancarios.
Aquí se ha hablado de un
mecanismo automático o semiautomático de reestructuración de deuda soberana, y
también de obligar a las enti-
dades a contar con colchones
de capital para protegerse de
un eventual default soberano
de los títulos que tienen en
cartera (cuánto más riesgo,
más grande debería ser ese
colchón y viceversa).
Pero lo primero es una línea roja para pesos pesados
como París. El ministro de
Economía francés, Bruno Le
Maire, admitía que jamás iba
a aceptar un sistema de reestructuración automática (o
casi) de deuda pública, porque, a su juicio, se ha demostrado durante la crisis que eso
es un error. Sería como mandar una señal a los inversores
indicándoles dónde está el
umbral de claudicación de un
país. Una vez descubierto, llegar ahí se convertiría en profecía autocumplida.
En el segundo punto, el de
cómo tratar las exposiciones
soberanas, hay más debate.
El principal problema de
obligar a los bancos acumular
capital frente a la deuda soberana en balance es que elimina, por definición, la consideración teórica que tiene la
deuda pública de activo libre
de riesgo. Además, en caso de
aplicarse, debería contar con
un periodo muy largo de
transición, para no provocar
ventas masivas de bonos.
Una solución en este caso
sería crear un nuevo activo libre de riesgo: los eurobonos.
Pero esto, ahora mismo, sigue
siendo un tabú. La propuesta
española, por ejemplo, ni los
menciona.
Lo que sí hace el documento del Ministerio de Economía es eliminar una de las excusas de los países contrarios
al EDIS. Ahora faltaría abordar la otra.
Las consecuencias del debilitamiento del ‘euroboom’
ANÁLISIS
por Mehreen
Khan (FT)
Los datos de la eurozona vuelven a ser el centro de atención.
Tras meses a velocidad de
crucero, la recuperación económica de la región ha encontrado algunas turbulencias a
juzgar por los recientes indicadores. Una serie de datos
débiles —desde la confianza
empresarial alemana a las cifras de producción industrial— llevan a preguntarse si
el euroboom realmente ha terminado.
Es algo que analizaron los
bancos centrales de la eurozona en la última reunión de política monetaria del Banco
Central Europeo (BCE) en
Fráncfort del pasado jueves.
Preocupación
Hace sólo unos meses, el BCE
preveía cerrar la era de compras de bonos a finales de año.
Ahora, los legisladores se encuentran con datos económicos contradictorios que no aliviarán la preocupación sobre
la débil dinámica de la inflación.
¿Está fundada esa preocu-
pación? Para los pesimistas
con respecto al euroboom, hay
mucho sobre lo que reflexionar. Tal vez destaque Alemania. El motor económico de
Europa muestra signos de enfriamiento. Un indicador influyente de las expectativas de
las empresas del país volvió a
desplomarse la pasada semana. Si persiste la situación, un
mal primer trimestre podría
derivar en un primer semestre embarrado.
Si a esto le añadimos un euro fuerte, el temor a una potencial guerra comercial de
Trump y un ya largo periodo
de recuperación, el argumento del euroboom parece cuestionable si se es un exportador
alemán.
Los datos
económicos
son contradictorios,
no alivian el temor
por la inflación
El fin de la
aceleración no
debería confundirse
con el final
de la expansión
Pero la situación de Alemania no tiene por qué ser un
mal presagio para el resto de
la región. Algunos datos económicos conocidos la semana
pasada muestran que el panorama en la eurozona sigue
siendo brillante. El dato del
índice de gestores de compras
(PMI) del mes de abril fue
alentadoramente estable. La
confianza económica francesa también resiste pese a que
huelgas en el ferrocarril paralizaron el país este mes.
Es probable que los legisladores del BCE se tomen los
baches con calma, por el mo-
mento. Las últimas previsiones económicas del banco ya
apuntaban a un débil comienzo de 2018. “Es demasiado
pronto para que el BCE haga
sonar las alarmas”, señala
Carsten Brzeski de ING.
El final de la aceleración no
debería confundirse con el final de la expansión. Pero para
los legisladores de Bruselas,
que se han esforzado por hacer progresos políticos en el
avance de la reforma de la eurozona, puede ser un útil recordatorio de que las “ventanas de oportunidad” no están
abiertas para siempre.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
20 Expansión Jueves 3 mayo 2018
FINANZAS & MERCADOS
LA SESIÓN DE AYER
 DE UN VISTAZO
RECUPERACIÓN
Ibex 35, en puntos
10.600
10.400
10.200
10.000
9.800
9.600
2 MAY
Unos buenos
resultados de Apple y
la depreciación del
dólar aceleran la
recuperación del
índice.
23 MAR
Las dudas inflacionistas en
EEUU, el escándalo de
Facebook y la guerra comercial
entre China y EEUU llevan el
índice a zonas de soporte.
23 ENE
El Ibex marca
máximo anual
ante las buenas
perspectivas
para el año.
10.088,9
9.400
9.200
ENE
FEB
MAR
ABR
2 MAY 2018
Cotización en euros
Las grandes bolsas mundiales, en el año
Variación, en %.
Ftse MIB
11,04
Cac
4,08
Nasdaq
2,86
Euro Stoxx 50
1,42
Ibex
0,45
Dax
-0,89
Nikkei
-1,28
S&P 500
-1,42
Ftse
-1,88
Dow Jones
-3,21
Fuente: Bloomberg
Expansión
El Ibex vuelve a los 10.000 puntos
y ya presenta ganancias en el año
SUBE EL 1,09%, HASTA 10.088 PUNTOS/ La depreciación del euro favorece el ánimo comprador
de los inversores, que miran de reojo a Wall Street, en una sesión semifestiva en Madrid.
El Ibex entra en terreno alcista. El
índice de referencia español tampoco quiso quedarse a la zaga de sus homólogos europeos. Sumó el 1,09%,
un alza que le llevó a firmar varios logros. El primero, reconquistar la importante cota de los 10.000 puntos,
que perdió el lunes 6 de febrero.
Además, volvió al terreno alcista en
2018, ya que desde enero acumula
Los valores que más suben y bajan, en %
Ibex 35
Indra
3,48
Enagás
Amadeus
3,36
Telefónica
CaixaBank
3,19
IAG
2,90
Acerinox
Inditex
LOS PEORES
Sesión de alegría compradora en las
bolsas europeas en la jornada de
ayer. Los inversores demostraron
que quieren estar en el mercado a
pocas semanas de que se cierre la
campaña de resultados y con el grueso de los grandes valores europeos y
estadounidenses con sus cuentas ya
publicadas. Ni siquiera la desaceleración del PIB de la zona euro, del
0,6% al 0,4% en el primer trimestre,
estropeó los ánimos. En buena parte,
porque así lo preveía el consenso de
analistas. Algunos expertos creen
que esta desaceleración, que concuerda con las últimas advertencias
realizadas por el BCE, va a ser puntual y que el plano macroeconómico
y el empresarial van de la mano por
la senda del crecimiento.
La depreciación del euro fue el
principal catalizador de la subida de
ayer en los mercados de valores europeos (ver página 22). Sobre todo para
el Dax, que fue el mejor índice europeo del día con un alza del 1,51%. Le siguió de cerca el Ftse MIB italiano, que
sumó el 1,19%, hasta situarse en máximos desde octubre de 2009. Su subida
en lo que va de año es ya del 11,04% y
el es mejor índice, entre los más relevantes del mundo, en lo que va de año.
El Cac francés avanzó el 0,16% y el Ftse británico, con las negociaciones del
Brexit de fondo, recuperó el 0,3%.
0
-0,15
Euro Stoxx 50
10.088,90
3.553,79
Dow Jones
23.924,98
Nikkei 225
22.472,78
Euro/Dólar
1,2007
B. Sabadell
-0,22
Ferrovial
-0,28
2,75
Acciona
-0,32
Bono español
2,29
Siemens-Gamesa
-1,02
Prima de Riesgo 73,03pb
Fuente: Bloomberg
Euro/Yen
131,8400
1,29%
 +1,09%
 +0,50%
 -0,72%
 -0,16%
 -0,60%
 -0,21%
 +0,02pb
 +0,88pb
Infografía Expansión
El crudo cae por el alza del dólar y los mayores inventarios
El precio del crudo evolucionó
ayer a la baja en una sesión
de fuerte volatilidad. El barril
de Brent se situó en los
73 dólares, después de una leve
caída del 0,08% al cierre de los
mercados europeos, aunque en
el peor momento del día llegó a
una subida del 0,45%. Con esta subida, el Ibex acumula una revalorización del 7,55% desde los mínimos
marcados el pasado 26 de marzo.
Unos hitos que quedaron refrendados con un volumen más que
aceptable: cambiaron de manos acciones por 4.650 millones de euros.
Aunque, de esa cifra, 2.238 millones
correspondieron a operaciones en
bloques relacionadas con los últimos
dividendos abonados por Santander
e Inditex, hay que tener en cuenta
que ayer fue festivo en la Comunidad
de Madrid, por lo que muchos inversores aún disfrutaban del fin de semana largo. Algunos operadores reseñaron que durante la sesión matu-
retroceder el 1%. Dos factores
motivaron estos descensos. El
primero de ellos, el incremento
de las reservas de petróleo en
EEUU, que la semana pasada
registraron su mayor aumento
desde finales del pasado mes
de enero. Por otra parte, también
influyó la apreciación del dólar.
Como suele ser habitual, los
activos referenciados a la divisa
estadounidense son menos
atractivos a los ojos de los
inversores cuando el billete verde
se fortalece frente al resto
de monedas internacionales.
tina el volumen era escaso y estaba
“en manos de los traders”.
Valores protagonistas. Las compras alcanzaron a una gran mayoría
de valores, ya que sólo cinco integrantes del Ibex cerraron en negativo. Sólo el recorte de Siemens Gamesa fue de calado, del 1,02%.
Los valores de sesgo cíclico se situaron a la cabeza del ránking por capitalización. En el sector bancario,
brilló CaixaBank con un alza del
3,19%. También tuvieron un buen
día las compañías ligadas al sector
hotelero. “Hay movimientos corporativos en el sector”, justificó un operador. IAG, que está al acecho de
Ayer
Variación (%)
2017 2018
Abertis
18,285
0,14
49,32 -1,43
Acciona
69,200 -0,32
0,85
1,70
Acerinox
11,965
2,75
-1,79
0,42
ACS
35,500
1,34
14,18
8,83
Aena
173,900
1,64
38,67 2,90
Amadeus
62,740
3,36 42,93
4,38
ArcelorMittal
28,560
1,44
5,41
28,55
B. Sabadell
1,623 -0,22 32,88 -1,99
B. Santander
5,398
0,47
19,07 -1,48
Bankia
3,650
0,08
8,58 -8,45
Bankinter
8,722
0,48
12,12 10,35
BBVA
6,765
0,52
18,48 -4,88
CaixaBank
4,168
3,19 30,64
7,17
4,45
22,300
0,27
56,91
Colonial
9,805
1,71
28,61 18,37
Dia
3,851
0,03
-4,09 -10,50
Cellnex Telecom
Enagás
24,140
=
4,83
1,13
Endesa
19,625
1,32
-5,11
9,91
Ferrovial
17,685 -0,28
15,72 -6,55
Gas Natural
21,250
1,63
12,83 10,39
Grifols
23,560
0,90
31,04 -3,54
7,380
2,90
46,21
1,99
1,02
IAG
 COTIZACIONES
LOS PROTAGONISTAS DEL DÍA
LOS MEJORES
R. Martínez. Madrid
Última
cotización
Título
6,526
1,71
11,12
Inditex
26,370
2,29
-7,25 -9,21
Indra
11,880
3,48
9,56
4,16
Mapfre
2,909
0,87
-2,87
8,63
Mediaset
8,120
2,09
-5,83 -13,24
Meliá Hotels Int.
12,550
1,70
4,85
Merlin Properties
12,885
0,66
11,38 14,03
Red Eléctrica
17,325
0,26
10,80 -7,40
Repsol
15,870
0,13
16,06
Siemens Gamesa
14,120
-1,02 -28,59 23,53
Iberdrola
Técnicas Reunidas 26,950
Telefónica
8,420
Viscofan
55,200
0,75 -27,72
-0,15
9,13
7,63
1,85
-3,76
3,63
0,36 20,86
0,35
Fuente: Bolsa de Madrid
Norwegian, sumó el 2,9%. Qatar Airways, principal accionista de la matriz de Iberia con un 20% del capital,
respaldará a su participada en la operación. También contaron con el
apoyo de los inversores Aena, que
avanzó el 1,64%; Meliá, con un alza
del 1,7%, y Amadeus, que repuntó el
3,36%. El valor acumula cuatro alzas
en las que se ha revalorizado el 6%.
Caf reaccionó con un tímido avance del 0,5% al anuncio de que suministrará nuevas unidades al metro de
Ámsterdam (ver pág. 4).
Leve sesgo bajista en Wall Street.
Los índices estadounidenses permanecieron casi planos, a la espera del
GRATIS
HOY
Acceda hoy a Orbyt con
el código de la última página
desenlace de la reunión de la Reserva
Federal, que acabó manteniendo los
tipos de interés (ver pág. 23). El Dow
Jones cedió un 0,72% al cierre, hasta
situarse en los 23.924 puntos, mientras el S&P 500 recortó el 0,72%, para situarse en los 2.635 puntos. El
Nasdaq bajó un 0,42% y cerró en
7.124 puntos.
Apple fue uno de los protagonistas
de la sesión, después de presentar
unos buenos resultados de forma
inesperada. Las acciones del gigante
tecnológico subieron un 4,42% y contagiaron a otras tecnológicas como
Facebook y Twitter, que sumaron el
1,77% y el 0,83%, respectivamente
(ver págs. 8-9).
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 3 mayo 2018 Expansión
21
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
Todo listo para que el Ibex se
lance a nuevas cotas alcistas
Los resultados empresariales van a servir de pilar
para que el índice reconquiste su próxima referencia.
A POR LOS 10.200 PUNTOS/
LOS
CHARTS
CAIXABANK
4.0
3.8
3.5
3.3
100
70 RSI 14
30
0
750
Volumen Diario x 100000
250
M
A
M
J
J
A
S
O
N
D E18
F
M
A
M
0
CAIXABANK Presiona la demanda
Fue le entidad financiera que mejor evolucionó ayer. Cerró a
4,16 euros ganando 3,19%, lo que le permitió situarse en la
tercera plaza entre los valores más alcista del Ibex 35. La subida estuvo apoyada por un notable incremento del volumen, ya que cambiaron de mano 18,02 millones de títulos,
cuando su media está 12 millones. Próximo objetivo, en 4,35
euros, máximo historico en gráficos ajustados.
INDITEX
Del 24-2-2017 al 2-5-2018
37,5
Cotizaciones Esc. Aritmética
35
32,5
30
27,5
Efe
25
100
70 RSI 14
Interior de la Bolsa de Madrid.
L ¿Qué factores pueden apoyar las nuevas subidas? Los
resultados empresariales van
a ser el gran soporte que encuentren los índices para subir. Para Juan José Fernández-Figares, de Link Securities, los resultados empresariales están siendo en general
muy positivos, “lo que debería
servir de soporte a las bolsas”.
De hecho, como afirma Toni
Cárdenas, de Caja Ingenieros,
“los mercados de valores suelen ir en la dirección que marquen los resultados”. Anaya
resalta que los logros alcanzados por el Ibex se han producido con los resultados de los
grandes valores ya conocidos,
por lo que “no se cotizan perspectivas, sino hechos consumados”, lo que refrenda la solidez del alza.
El Ibex podrá
conservar los 10.000
puntos, siempre y
cuando el Euro Stoxx
50 retenga los 3.500
La guerra de tarifas
entre China y EEUU
entra en una fase
clave, lo que podría
influir en la Bolsa
L ¿Qué podría estropear la
racha alcista del Ibex? Fundamentalmente, la geopolítica. Especialmente, la guerra
comercial entre China y
EEUU. “A ver qué ocurre en
las conversaciones entre la
delegación estadounidense
con la Administración china
en los próximos días”, asegura Fernández-Figares.
L ¿Quiénes liderarán este
nuevo tramo alcista? El Ibex
necesitará del concurso de los
bancos, “que se ha quedado
rezagado”, según Cárdenas,
para seguir al alza. Otros valores que se han quedado atrás y
en los que Anaya ve un potencial “importante” son Ferrovial, Acciona e Inditex.
Puig observa un mayor descuento fundamental en Santander, BBVA, Mapfre, Telefónica, Gas Natural, Enagás y
Meliá. También podrían brillar las compañías con exposición al dólar (ver pág. 22). Entre las más favorecidas estarían Técnicas Reunidas, Viscofán, Grifols o las acereras
Acerinox y ArcelorMittal.
30
0
PISTAS
22,5
150
Volumen Diario x 100000
100
50
M
A
M
J
J
A
S
O
N
D E18
F
M
A
M
0
INDITEX Entra un dineral
Ha iniciado un cambio de tendencia y ayer sumó la sexta
jornada consecutiva al alza, el día en el que abonó un dividendo de 0,375 euros. Cerró a 26,37 ganando el 2,29%, con
un volumen de 5,36 millones de títulos, cuando su media
está 3,93 millones. Los bajistas salen en estampida y es el
cierre de sus cortos el que impulsa el valor al alza. Tiene una
resistencia en 27 y primer objetivo en 28,5 euros.
ENDESA
Del 10-5-2017 al 2-5-2018
21.5
21.0
20.5
20.0
19.5
19.0
18.5
18.0
17.5
17.0
16.5
16.0
Cotizaciones Esc. Aritmética
100
70 RSI 14
30
0
JPMorgan ha mejorado
su recomendación sobre
Catalana Occidente hasta
sobreponderar desde neutral.
La firma elevó su precio
objetivo para el valor de 36 a 49
euros por acción, lo que implica
un potencial alcista del 27%.
La aseguradora subió el
4,92%, hasta 38,35 euros, su
máximo desde el 16 de enero.
3.0
500
El Ibex recuperó ayer los
10.000 puntos (ver pág. 20),
una importante cota desde el
punto de vista psicológico y
técnico. El índice dejó atrás
este nivel el pasado 6 de febrero. Ahora, casi tres meses después, hay razones para pensar
que el Ibex podría atacar nuevas referencias alcistas.
JPMorgan mejora a
Catalana Occidente
4.5
4.3
R. Martínez. Madrid
L ¿Qué niveles podría alcanzar el Ibex a corto? El índice
cuenta con varias referencias
técnicas importantes, con escasa diferencia entre ellas. Según Óscar Anaya, de la firma
de inversión británica Tradition, hay dos hitos a los que el
Ibex podría llegar antes de tomarse un respiro. El primero
son los 10.141 puntos, lo que
supondría una subida de apenas el 0,5% desde el cierre de
ayer. “A corto podemos ver
un intento de conquista de este nivel”, asegura el experto.
De superarlo, la siguiente resistencia estaría en los 10.256.
Otros expertos van más
allá: los máximos anuales del
23 de enero en 10.609 puntos.
Jaume Puig, de GVC Gaesco
Gestión, cree que “no tiene
sentido que el Ibex esté plano
en el año al tiempo que cotiza
a en un contexto de bajos
múltiplos”, por lo que no descarta que los máximos de enero sean “no sólo recuperados,
sino superados”.
El índice español también
tendrá un ojo en otros índices.
Para Julián Benavente, de
CM Capital Markets, será vital que el Euro Stoxx 50 conserve los 3.500 puntos para
que el Ibex se haga fuerte en
los 10.000 puntos.
por José Antonio
Fernández
Hódar
Del 24-2-2017
al 2-5-2018
Cotizaciones Esc. Aritmética
400
Volumen Diario x 10000
300
200
100
Renta 4 da entrada a BBVA en su cartera
Renta 4 han optado por rotar
dentro del sector financiero,
por lo que han dado entrada
a BBVA, en sustitución de
Santander, en su Cartera de 5
Grandes. La firma reiteró su
positiva opinión sobre
Santander, pero cree que a
corto y medio plazo BBVA
podría comportarse mejor
debido a que la digitalización
comienza a dar frutos.
Cotización en euros.
7,6
7,2
6,76
6,8
6,4
6,0
11 ENE 2017
Fuente: Bloomberg
2 MAY 2018
Expansión
EDM: Las cuentas
impulsarán la Bolsa
La gestora independiente EDM
cree que existe una cierta
“manía” en el mercado por
anticipar la próxima recesión
en Estados Unidos, pero no
prevé una ralentización antes
de 2020. Además, considera
que el buen tono de los
resultados corporativos
trimestrales debería impulsar
las bolsas este año.
J
J
A
S
O
N
D
E18
F
M
A
M
0
ENDESA Sube en vertical
Desde que consolidó sobre los 18 euros, en los primeros
días de abril, la cotización se mueve al alza con una verticalidad insostenible. Necesita tomarse un descanso, alrededor
de los precios actuales, antes de atacar la fuerte resistencia
situada en 20,10 euros. Ayer cerró a 19,62 euros ganando el
1,32%, con un volumen muy superior a su media. Está barata y la rentabilidad por dividendos se sitúa en el 6,7%
Siga cada día a José Antonio Fernández Hódar en:
http://blogs.expansion.com/blogs/web/hodar.html
y en http://app2.expansion.com/analisis/comentarioscharts/Portada
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22 Expansión Jueves 3 mayo 2018
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
EVOLUCIÓN DE LA MONEDA ÚNICA
Tipo de cambio, en dólares.
En el año
A Vista de City
4,37%
Roberto Casado
(Londres)
1,25
1,24
1,23
1,1963
1,22
1,21
E
1,20
1,19
El sol de España
deslumbra los
grupos eléctricos
1 ENE 2018
2 MAY 2018
Fuente: Bloomberg
Expansión
El euro se desinfla y da aire
a los valores exportadores
PIERDE LOS 1,2 DÓLARES/ La moneda entra en negativo en el año tras caer un 4,4% desde
máximos por la política monetaria de la Fed y el menor crecimiento de la zona euro.
Andrés Stumpf. Madrid
Si algo se puede aprender de
la experiencia en los mercados es a observar con cierta
suspicacia una tendencia que
resulta evidente y que es reafirmada por todos los inversores, porque cabe la posibilidad de que esté a punto de
emprender el camino opuesto. El año pasado, el consenso
auguraba la paridad entre el
euro y el dólar. En cambio, la
moneda comunitaria vivió un
rally de casi un 15% que le llevó a cambiarse por 1,20 dólares.
Ahora, tras un comienzo
de ejercicio en el que los expertos vaticinaban que la
moneda única se elevaría por
encima de los 1,3 billetes verdes, el euro ha descendido
por debajo de los 1,20 dólares. Esto ha llevado a la divisa
a números rojos en 2018, con
una depreciación del 0,38%.
La debilidad del euro es positiva para las bolsas porque
relaja las tensiones existentes
sobre las exportadoras. “Una
caída del valor de la moneda
propia permite a las compañías ganar competitividad de
forma automática frente a sus
rivales de fuera de la región”,
señalan los analistas de Alphavalue.
El consenso de analistas
apunta al dólar como principal responsable del cambio de
tendencia. La Reserva Federal ha retomado el camino de
la normalización y los futuros
sobre fondos federales descuentan con una probabilidad
del 90% una alza de tipos en la
reunión de junio. Además, los
expertos esperan que la autoridad monetaria lleve a cabo
hasta dos subidas más este
año para un total de cuatro.
Pero también el Viejo Continente ha aportado su granito
de arena. Los últimos datos
macroeconómicos confirman
lo que ya adelantó Mario
Draghi, presidente del Banco
Central Europeo (BCE), en su
última cumbre la pasada semana: que la potencia económica de la zona euro se ha
moderado. Las cifras publicadas ayer por Eurostat muestran que el PIB de la región se
elevó un 0,4% en el primer
trimestre del año, frente al
0,7% al que avanzó en el último trimestre del año anterior.
Dudas sobre la Bolsa
“Un menor crecimiento se
traduce en una divisa propia
más débil. Pero si ese es el motivo principal por el que cae la
moneda, no será tan positivo
para la renta variable. Una vez
que se pase el efecto alcista
sobre las exportadoras, podrían surgir dudas sobre los
beneficios empresariales futuros que están ligados al ciclo
económico”, señalan fuentes
financieras, que explican que
esa situación dañaría las cotizaciones.
Ayer el euro sufrió una
nueva sesión de descensos
para situarse en los 1,196 dólares y acumula una caída del
4,4% desde los máximos de
febrero. La corrección le ha
valido para dejar atrás su media diaria de las últimas 200
sesiones y los analistas técnicos apuntan a que en los próximos días podría poner a
prueba el soporte de los 1,192
dólares. De perforar este nivel, explican, la tendencia bajista cogería fuerza en los
mercados y descartaría definitivamente ser fruto de un
leve rebote del dólar.
Los valores del Ibex más beneficiados por una divisa débil
La debilidad del euro trae
consigo una relativa
fortaleza del dólar, por lo que
los expertos apuntan a las
compañías con más
exposición a Estados Unidos
como aquellas que
obtendrán un mayor rédito
de la actual trayectoria de la
moneda única. Grifols se
erige en este sentido como
la gran beneficiada, con más
de un 90% de su negocio
ubicado al otro lado del
Atlántico. Las constructoras
ACS y Ferrovial podrían ver
cómo sus números mejoran
conforme la moneda se
deprecia gracias a su
potente cartera en el
extranjero. En el caso de
ACS, Estados Unidos tiene
un peso del 30%, mientras
que Ferrovial tiene más de
un 40% de su negocio
repartido entre Reino Unido
y Australia; y un 14%
en Norteamérica.
Por su parte, Viscofan, que
se mantiene plano en Bolsa
en lo que va de año, también
podría obtener réditos por
su negocio en Norteamérica,
que aporta un 30% de sus
ingresos y que en los últimos
resultados lastró a la
compañía.
De forma indirecta,
los analistas también
esperan que firmas del
sector hotelero como Meliá
o NH reciban un estímulo
positivo por la debilidad del
euro, pues los turistas de
fuera de la región ganarán
poder adquisitivo con
el cambio de moneda
y podrían elevar su gasto.
l crecimiento de gigantes tecnológicos como Apple,
Amazon, Google y Facebook, y la amenaza que estos
grupos suponen para diversos sectores de la economía es uno de los grandes vectores del mercado en los últimos años. Después de esa tendencia, el otro gran asunto estructural a largo plazo que preocupa a algunos inversores es
el desarrollo de las energías renovables y su efecto en industrias como la eléctrica, la petrolera o la automovilística.
Un informe enviado ayer por Goldman Sachs a sus clientes institucionales pone números al enorme impacto financiero que el avance de las plataformas solares puede tener en
las compañías que generan electricidad en Europa. Sus conclusiones son llamativas: según Alberto Gandolfi, el analista
que lidera el estudio, la instalación en masa de paneles fotovoltaicos, especialmente en España e Italia, pone en peligro
15.000 millones de euros anuales de beneficio que ahora logran las eléctricas con sus centrales de producción tradicionales de carbón, gas o nucleares.
El país donde el crecimiento de las renovables puede ser
más extremo es España, opina Goldman, gracias a la combinación de muchas horas de sol, elevados precios de la electricidad y amplia capacidad de generación histórica sobrante. En 2030, el banco
americano estima que
un 60% de la electricidad en España provendrá de las renovables
(eólicas además de solares), lo que puede reducir hasta un 40% el
precio medio de la luz
en el país (a 30 euros
por megavatio hora),
gracias a los cada vez
menores costes de instalación de esas plantas y sus mínimos costes variables.
“Los fundamentos
económicos de la energía solar son particularmente atractivos en
Paneles solares en Andalucía.
España, que puede ser
el país precursor de
una tendencia estructural que probablemente se extenderá
a otros mercados a nivel global”, afirma Gandolfi.
El impacto de esta revolución en el sector eléctrico europeo será muy diferente por compañías, en función de su perfil de negocios. Goldman apunta a la portuguesa EDP como
la eléctrica más vulnerable, ya que su beneficio por acción en
2030 respecto a 2020 podría bajar un 38%. Por detrás sitúa a
la alemana RWE (-25%), la francesa EDF (-23%), las españolas Endesa e Iberdrola (-16% ambas), la germana Uniper
(-14%), la británica SSE (-7%), Gas Natural (-7%), la italiana
Enel (-6%) y la francesa Engie (-5%).
Ante esta amenaza, las empresas están utilizando dos estrategias: Por un lado, crecer con inversiones en el área de
transporte y abrazar las propias renovables. Por otro, buscar
fusiones y adquisiciones para reducir costes. Un informe de
UBS, también sobre la aceleración del desarrollo eólico y solar, anticipa una fuerte etapa de consolidación entre las eléctricas tradicionales para ganar escala y poder liderar la instalación de esos activos. Este proceso podría llevar a la desaparición de una cuarta parte de los actuales nombres en el sector de aquí a 2040, especula el banco suizo.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 3 mayo 2018 Expansión 23
FINANZAS & MERCADOS
La Fed mantiene los tipos
de interés y mira a junio
Las tasas quedan fijadas en un rango de entre el 1,5%
y el 1,75%, pero la Reserva Federal adelanta que espera nuevas subidas.
C. Ruiz de Gauna. Nueva York
La Reserva Federal (Fed) ha
dejado sin cambios los tipos
de interés en Estados Unidos,
que se mantienen así en la
horquilla de entre el 1,5% y el
1,75% en la que quedaron fijados en marzo.
Entonces, tras su primera
reunión con Jerome Powell
como presidente, la Fed subió
el precio del dinero en un
cuarto de punto y reiteró su
intención de elevar los tipos
hasta tres veces este año. Desde que Janet Yellen, entonces
máxima responsable de la
Fed, decidió en diciembre de
2015 poner punto y final a la
crisis financiera, las tasas se
han incrementado seis veces .
Después de la reunión de
ayer, la Fed subrayó a través
de un comunicado la fortaleza del mercado laboral de Estados Unidos, con una tasa de
desempleo de apenas el 4%, y
El banco central
americano dice que
la inflación está a
punto de alcanzar
el objetivo del 2%
La Fed asegura que
el mercado laboral
y la inversión
empresarial
se han fortalecido
la evolución al alza de la inflación, que está cerca de alcanzar el objetivo del 2% fijado
por la Reserva Federal.
El organismo no dio señales de plantearse cambios en
el ritmo previsto de subidas
de tipos, aunque adelantó que
espera nuevas alzas. El mercado teme que la Fed aplique
más incrementos de los calculados para contener la infla-
ción. La posibilidad de hasta
cuatro alzas en 2018 hizo
tambalear los mercados el pasado febrero y provocó la mayor caída en puntos en la historia del Dow Jones de Industriales en una sola jornada.
PIB al alza
Pese al miedo de los inversores, la economía de Estados
Unidos parece preparada para soportar un mayor endurecimiento de la política monetaria. El Producto Interior
Bruto (PIB) crecerá este año
casi un 3%, según las últimas
proyecciones revisadas al alza
del Fondo Monetario Internacional (FMI).
El Comité Federal del Mercado Abierto (FMOC) de la
Fed, el organismo que en última instancia decide la subida
de tipos, reiteró ayer que el
mercado laboral ha continuado fortaleciéndose desde su
encuentro de marzo y que la
actividad económica ha aumentado a un ritmo moderado. La Fed reconoce que “el
crecimiento del gasto de los
hogares se moderó desde su
fuerte ritmo en el cuarto trimestre”, pero detecta un fuerte crecimiento de la inversión
empresarial.
La Reserva Federal recuerda que las nuevas alzas de tipos irán condicionadas, entre
otros factores, “a la evolución
del mercado laboral, a las expectativas de inflación y a las
perspectivas sobre los acontecimientos financieros e internacionales”. Pese a todo, adelanta que espera que las condiciones económicas evolucionen de manera que garanticen aumentos graduales
adicionales.
El mercado ya descuenta
que la próxima subida se
anunciará tras la reunión de
Bloomberg News
EN ESTADOS UNIDOS/
Jerome Powell, presidente de la Fed.
junio. Después del encuentro,
están programadas la comparecencia de Powell y la actualización de los datos macroeconómicos. Si no se añaden
nuevos riesgos, es muy probable que la Fed decida una subida de las tasas de otro cuarto de punto.
Los ocho miembros del
FMOC presentes ayer vota-
ron a favor de mantener los tipos. La Fed está inmersa en
una reorganización interna y
aún cuenta con puestos clave
vacantes, entre ellos, el del vicepresidente. Donald Trump,
presidente de Estados Unidos, ha designado para el cargo a Richard Clarida, pero su
nombramiento aún debe ser
ratificado por el Senado.
MAÑANA VIERNES CON
Los Hamptons, la playa de
los millonarios neoyorquinos
Las zonas donde compran
casa los extranjeros
...Y ADEMÁS
El estampado tropical,
el rey del verano
en decoración exterior
José Miguel Simón, interiorista y director de Iconno
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
24 Expansión Jueves 3 mayo 2018
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
LEX COLUMN
China espera a los
fondos extranjeros
C
PREOCUPACIÓN/ La tecnológica advierte de una ralentización
del crecimiento tras el rediseño de su aplicación Snapchat.
R. M. Madrid
C. Ruiz de Gauna. NuevaYork
Dreamstime
uando los reguladores chinos hablan de
liberalización, los
cínicos occidentales se encogen de hombros. El escepticismo se extiende a las
promesas de relajar las restricciones a la propiedad para los proyectos conjuntos
en el sector financiero. Las
gestoras de activos deberían
percibir una oportunidad.
El negocio de la gestión
de activos en China está en
una fase menos madura que
el de la banca y el corretaje.
Brókeres como Haitong y
los cuatro grandes bancos,
entre ellos el Banco de China, se han dividido sus respectivos mercados. Los obstáculos de entrada son altos.
Los activos de bancos extranjeros como proporción
del total de China no llegan
al 2%.
Los occidentales ganarían con los fondos de inversión para ahorradores chinos. El mercado se ha multiplicado por seis en los 10 últimos años, hasta 1,8 billones de dólares. Se espera
que se quintuplique en la
próxima década. Los fondos
monetarios representan el
60% de los activos. Los fondos de acciones y bonos, con
comisiones más altas, aumentarán su cuota.
Esto presagia beneficios
para los sofisticados gestores extranjeros, ya que los
grupos de fondos occidentales dan acceso a un mundo
más amplio de posibilidades
de inversión. Los bancos occidentales se enfrentan a la
dura tarea de competir cara
a cara contra entidades locales por los préstamos y los
depósitos. Según el grupo
de análisis Z-Ben, los fondos
extranjeros podrían hacerse
con un 25% de los activos
chinos.
La competencia global ha
hecho que las gestoras de
fondos extranjeras sean
más rentables que los grupos chinos. El gran reto es
conseguir una distribución
barata al mayor número de
clientes. Un proyecto entre
Credit Suisse e Industrial &
Commercial Bank of China
posee ya una cuota de mercado próxima al 5%. La envidia debería traducirse en
emulación.
Snap se desploma
un 22% en el Nasdaq
Imagen de la ciudad de Pekín.
Snap no tiene
compradores
E
s probable que los gigantes tecnológicos
logren superar el actual nivel de control político, pero cuesta trabajo imaginar que a alguno se le permita comprar Snap. Es una
mala noticia para los inversores en la red social, que ha
registrado unos decepcionantes resultados: sus acciones cayeron un 21,94%. La
venta a Google podría ayudar a absorber los costes de
hosting, de 139 millones de
dólares en el primer trimestre, el 60% de los ingresos.
La venta a Facebook podría
impulsar sus ingresos medios por usuario, que han
pasado de 1,53 dólares en el
cuarto trimestre a 1,21. Lo
que más preocupa es que la
compañía nunca alcance su
potencial. El recorte de costes no aportará grandes beneficios.
El aumento de los usuarios activos, de un 15% interanual, es menor de lo esperado. Al reconocer que la
audiencia en marzo había
sido más baja que la media
del trimestre, Snap ha ahuyentado a los anunciantes.
Y, lo que es peor, Snap dijo
que su crecimiento en el segundo trimestre caería sustancialmente con respecto
al ya decepcionante primer
trimestre. Hace un año, los
ingresos de Snap crecían al
286%. Necesitaría una cifra
parecida para compensar
los costes. Aunque aún no
está en situación de emergencia, el tiempo para recuperarse se le está agotando.
Pág. 24 / Snap cae un 20% en Bolsa
Las acciones de la tecnológica
estadounidense Snap sufrieron ayer un fuerte desplome
en Wall Street que, al cierre de
la sesión, alcanzó el 21,94%. La
compañía cotiza a 11,03 dólares por título, el precio más bajo desde que comenzó a operar en el Nasdaq hace algo más
de un año.
La razón de esta caída se
explica por el rediseño de
Snapchat, su aplicación de
mensajes que desaparecen,
que no ha sido bien acogida
entre los usuarios y está provocando una ralentización
del crecimiento, tanto en ingresos como en seguidores.
En el primer trimestre,
Snap registró un incremento
de la facturación del 54%, hasta una cifra de 230,7 millones
de dólares, que quedó por debajo de las previsiones de los
analistas, que esperaban 244,5
millones de dólares.
Las pérdidas netas ascendieron a 385,8 millones de dólares, frente a los números rojos de 2.210 millones de dólares del mismo periodo de
2017 y en línea con los cálculos de los expertos del mercado.
Los inversores se mostraron especialmente preocupa-
Evan Spiegel, fundador y consejero delegado de Snap.
gistró 191 millones de usuarios
activos mensuales en el primer trimestre, por debajo de
los 194 millones que preveían
los analistas.
El grupo protagonizó uno
de los estrenos en Bolsa más
espectaculares del sector en
marzo del año pasado. En su
primer día se revalorizó un
44%. Desde la OPV a 17 dólares, la compañía se ha dejado
un 35%.
La empresa cotiza
un 35% por debajo
del precio de su OPV,
fijada en 17 dólares
por acción
dos ante la advertencia de la
compañía de que el crecimiento de los ingresos en el
actual trimestre se reducirá
sustancialmente. La tecnológica también está atravesando
problemas para fortalecer su
base de seguidores. Snap re-
Inmarsat:
sorprenden
sus cuentas
y el valor se
dispara el 8,13%
Págs. 8-9 / Resultados de la tecnológica
Pág. 24 / Lex Column
Las acciones de Inmarsat lideraron las alzas en el índice
Stoxx 600 después de presentar sus resultados trimestrales. La compañía, que provee
servicios de comunicaciones
navales y aéreos, se apuntó el
8,13% y contagió este buen tono a otros rivales, como SES o
Eutelsat, que se anotaron el
3,9% y el 3,42%, respectivamente. Con la fuerte subida
de ayer, Inmarsat deja su caída en lo que va de año en el
20%. El mes pasado se situó
en mínimos de los últimos 10
años después de recortar el
dividendo en marzo.
El grupo británico anunció
un crecimiento de las ventas
del cinco por ciento de enero
a marzo, lo que suponía batir
las previsiones del consenso
de analistas. “El beneficio
bruto de explotación (ebitda)
de la filial de Aviación ha sido
una sorpresa muy positiva”,
afirman los analistas de Morgan Stanley. Este buen comportamiento responde a la
instalación de servicios de conectividad en las aerolíneas
comerciales.
El beneficio operativo de la
compañía bajó un 4,5% como
consecuencia de la desaceleración de las peticiones por
parte de los gobiernos, uno de
sus principales clientes.
DE COMPRAS POR EL MUNDO
Allianz crece y el valor lo recoge
ALLIANZ
Carmen Ramos. Valencia
A pesar de que el pasado año
sus cuentas estuvieron lastradas por los desastres naturales y por la reforma fiscal de
Donald Trump, la aseguradora alemana anunció su propósito de quedarse con la totalidad de su filial francesa Euler
Hermes, líder mundial en seguros de créditos comerciales. Llegó a un acuerdo con la
compañía para lograr el
74,34% del capital y lanzó una
opa por el resto.
La operación no se acogió
con entusiasmo y los resultados de 2017 defraudaron, de
modo que sus títulos perdieron los 205 euros y la base de
su canal alcista. El goteo siguió y a finales de marzo veíamos al valor buscar apoyo en
Del 21-2-2017 al 2-5-2018
210
Cotizaciones Esc. Aritmética
200
190
180
170
160
100
70 RSI 14
30
0
150
Volumen Diario x 10000
M
A
M
J
J
A
S
el soporte de los 179 euros.
Las reformas anunciadas en
Francia sobre las jubilaciones
y los seguros de vida le animaron y las subidas generaliza-
O
N
D E18
F
M
A
M
500
400
300
200
100
0
das de abril jugaron a favor.
Ayer anunció que ha finalizado la compra de Euler y ganó
un 1,36%, hasta 199,14 euros.
Esperamos que siga al alza.
Vivendi lidera
los avances del
EuroStoxx 50
C. Ramos. Valencia
Ayer los títulos de la compañía
gala de telecomunicaciones y
medios subieron un 3,88%,
hasta los 22,74 euros, liderando
los avances del EuroStoxx 50.
El detonante fue que el grupo
avanzó la futura evolución del
capital de su filial Universal
Music Group (UMG), aunque la
presentación al consejo será el
17 de mayo. Desde abril se
baraja la salida a Bolsa de UMG
y la revalorización que
supondrá para el grupo. En los
últimos tres meses, la acción
ha oscilado lateralmente, no
perdía el soporte de los 20
euros, pero era incapaz de
superar la resistencia de los
21,5. El lunes saltó al alza y
hoy ha corroborado el escape.
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Jueves 3 mayo 2018 Expansión 25
ANUNCIO DE LA OFERTA PÚBLICA DE ADQUISICIÓN DE ACCIONES VOLUNTARIA QUE FORMULA TERP SPANISH HOLDCO, S.L.U.
SOBRE LA TOTALIDAD DE LAS ACCIONES REPRESENTATIVAS DEL CAPITAL SOCIAL DE SAETA YIELD, S.A.
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (en adelante, la “CNMV”) ha autorizado con fecha 27 de abril de 2018 la oferta pública de adquisición de acciones
de carácter voluntario formulada por TERP Spanish HoldCo, S.L.U. (la “Sociedad Oferente”) sobre la totalidad de las acciones representativas del capital social
de Saeta Yield, S.A. (“Saeta” o la “Sociedad Afectada”) (la “Oferta”).
La referida Oferta se regirá por el texto refundido de la Ley del Mercado de Valores, aprobado por el Real Decreto Legislativo 4/2015, de 23 de octubre (la “Ley
del Mercado de Valores”), por el Real Decreto 1066/2007, de 27 de julio, sobre el régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores (el “Real Decreto
1066/2007”) y demás legislación aplicable.
A continuación, de acuerdo con lo establecido en el artículo 22 del Real Decreto 1066/2007, se incluyen los datos esenciales de la Oferta que constan en el
folleto explicativo de la misma (el “Folleto Explicativo”).
DESCRIPCIÓN DE LA OFERTA
INTRODUCCIÓN
El Folleto Explicativo recoge los términos y condiciones de la Oferta de carácter voluntario que formula la Sociedad Oferente sobre la totalidad de las acciones
representativas del capital social de Saeta. La contraprestación en efectivo ofrecida por la Sociedad Oferente es de 12,20 euros por cada acción de Saeta (el
“Precio de la Oferta”).
La Sociedad Oferente es una sociedad de responsabilidad limitada de nacionalidad española, controlada por TerraForm Power, Inc. (“TerraForm”), sociedad
constituida y válidamente existente de conformidad con la legislación del Estado de Delaware (Estados Unidos de América), y cuyas acciones están admitidas
a negociación en el mercado NASDAQ estadounidense. TerraForm se encuentra a su vez controlada por Brookfield Asset Management, Inc. (“BAM”), sociedad
constituida y válidamente existente de conformidad con la legislación de Ontario (Canadá) y cuyas acciones de Clase A están admitidas a cotización en la Bolsa
de Valores de Nueva York, en la Bolsa de Valores de Toronto y en Euronext NV. Pese a que la Sociedad Oferente está en última instancia controlada por BAM, la
Oferta se formula por el grupo de sociedades TerraForm.
El 6 de febrero de 2018, la Sociedad Oferente, como oferente, y los accionistas de Saeta Cobra Concesiones, S.L. (“Cobra”, sociedad íntegramente
participada por ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A.), GIP II Helios, S.à r.l. (“GIP”), Mutuactivos, S.A.U., S.G.I.I.C. y Sinergia Advisors
2006, A.V., S.A., (los “Accionistas Vendedores”), suscribieron una serie de compromisos irrevocables en virtud de los cuales la Sociedad Oferente se
comprometió irrevocablemente a lanzar la Oferta y a adquirir en la Oferta, con sujeción a las condiciones que se indican seguidamente, la totalidad de las
81.576.928 acciones que integran el capital social de Saeta, incluyendo todas las acciones titularidad de los Accionistas Vendedores, que sumaban un total
de 41.064.476 acciones, representativas del 50,338% del capital social de Saeta (las “Acciones Comprometidas”), al precio de 12,20 euros en efectivo por
cada acción de la Sociedad Afectada; y los Accionistas Vendedores se comprometieron irrevocablemente a aceptar la Oferta respecto a las citadas Acciones
Comprometidas dentro de los 5 primeros días hábiles del plazo de aceptación de la Oferta (los “Compromisos Irrevocables”). Asimismo, Cobra y GIP se han
comprometido, en la medida en que así se lo permita la legislación aplicable, a procurar la dimisión de los consejeros dominicales que cada uno de ellos hubiera
propuesto como miembros del consejo de administración de la Sociedad Afectada en un plazo máximo de tres días hábiles desde la fecha de liquidación de
la Oferta.
El 7 de febrero de 2018, la Sociedad Oferente presentó a la CNMV el anuncio previo de la Oferta. El 7 de marzo de 2018 la Sociedad Oferente presentó la
solicitud de autorización a la CNMV, la cual fue admitida a trámite el 21 de marzo de 2018.
La efectividad de la Oferta está sujeta a las siguientes condiciones:
(i) La aceptación de la Oferta respecto de acciones que representen al menos el 48,222% del capital social con derechos de voto de la Sociedad Afectada.
(ii)Que Cobra y GIP, dos de los Accionistas Vendedores, acepten irrevocablemente la Oferta con todas las acciones de las que cada una de dichas entidades
es titular, durante los primeros cinco días hábiles del plazo de aceptación, en cumplimiento de los Compromisos Irrevocables.
El incumplimiento de los compromisos asumidos por los Accionistas Vendedores que dé lugar a la falta de cumplimiento de las condiciones señaladas, además
de las consecuencias que pueda tener para ellos conforme a lo previsto en los Compromisos Irrevocables mencionados, supondrá que la Oferta quede sin
efecto, a menos que la Sociedad Oferente renuncie a las condiciones adquiriendo todos los valores ofrecidos conforme a lo dispuesto en el artículo 33.3 del
RD 1066/2007.
La Oferta se anunció y presentó sujeta a la condición de la preceptiva autorización de las autoridades de la competencia, que fue solicitada el 7 de marzo de
2018 y obtenida con fecha 28 de marzo de 2018. En consecuencia, esta condición ya ha quedado cumplida.
La Oferta tiene carácter voluntario, de conformidad con lo previsto en el artículo 13 del Real Decreto 1066/2007 y el artículo 137 de la Ley del Mercado
de Valores. A pesar de que la Oferta es de tipo voluntario, la Sociedad Oferente considera que el Precio de la Oferta, de 12,20 euros por acción, tiene la
consideración de precio equitativo tal y como éste término se define en el artículo 9 del Real Decreto 1066/2007, dado que cumple con las reglas previstas
en el mencionado artículo 9.
Si se dieran los requisitos que permitieran el ejercicio de los derechos de compraventa forzosa (squeeze-out rights), la Sociedad Oferente ejercitará tales
derechos, lo que conllevaría la exclusión de cotización de todas las acciones de Saeta de las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia (las
“Bolsas de Valores Españolas”).
En caso de que no se cumplieran los requisitos que permitieran dicho ejercicio, la Sociedad Oferente promoverá la exclusión de negociación de las acciones de
Saeta, acogiéndose a la excepción prevista en el artículo 11.d) del Real Decreto 1066/2007. En consecuencia, inmediatamente tras la liquidación de la Oferta,
la Sociedad Oferente promoverá la convocatoria de una junta general de accionistas de Saeta a efectos de acordar la exclusión de negociación de las acciones
mediante una orden sostenida de compra sobre la totalidad de las acciones de Saeta en circulación por un plazo mínimo de un mes. El precio de compra será
igual al precio al que se hubiera liquidado la Oferta menos, en su caso, el importe de cualquier dividendo satisfecho entre la fecha de liquidación de la Oferta y
la de exclusión de negociación de las acciones.
Se aporta informe de valoración emitido por PricewaterhouseCoopers Asesores de Negocios, S.L. (“PwC”), que justifica el Precio de Oferta a los efectos de lo
dispuesto en los artículos 9 y 11.d) del Real Decreto 1066/2007.
1.
SOCIEDAD AFECTADA Y SOCIEDAD OFERENTE
1.1
Información sobre la Sociedad Afectada
1.1.1 Denominación social, capital social y estructura accionarial
La Sociedad Afectada es Saeta Yield, S.A.
El capital social de la Sociedad Afectada asciende a 81.576.928 euros, representado por 81.576.928 acciones ordinarias, de 1 euro de valor nominal cada una
de ellas, totalmente suscritas y desembolsadas, pertenecientes a una misma y única clase y serie.
La Sociedad Afectada no ha emitido derechos de suscripción u obligaciones convertibles en acciones. Tampoco existen acciones sin derecho de voto, o acciones
pertenecientes a clases especiales.
La estructura accionarial de Saeta, a fecha del Folleto Explicativo, es la siguiente:
Nº de acciones total
% del capital social
Cobra Concesiones, S.L. (1) (2)
Nombre
19.750.212
24,211%
GIP II Helios, S.à r.l. (2)
19.587.058
24,011%
JPMorgan Asset Management Holdings Inc(2)
833.877
1,022%
Maven Securities LTD(2)
692.779
0,849%
1.430.726
1,754%
Sinergia Advisors 2006, A.V., S.A.
296.480
0,363%
Acciones en autocartera
65.081
0,080%
Otros accionistas
38.920.715
47,710%
Total acciones
81.576.928
100%
Mutuactivos, S.A.U., S.G.I.I.C. (3)
Cobra Concesiones, S.L. es una sociedad íntegramente participada por ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A.
(2)
Según la información disponible en www.cnmv.es.
(3)
Mutuactivos S.A.U., S.G.I.I.C. es una filial íntegramente participada por Mutua Madrileña Automovilista, Sociedad de Seguros a Prima Fija.
(1)
De conformidad con la información disponible al público, el 24 de abril de 2015 se comunicó al mercado la existencia de un pacto entre GIP II Helios, S.à r.l.
y Energía y Recursos Ambientales, S.A. (filial íntegramente participada por ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A.), en virtud del cual asumieron
ciertas restricciones sobre sus derechos de voto así como en relación con la transmisibilidad de las acciones de la Sociedad Afectada. Según se desprende
de las cláusulas del contrato de compraventa publicadas, las que limitan la transmisibilidad de las acciones tienen una duración de 360 días, por lo que ya no
serían de aplicación. Las restricciones sobre los derechos de voto son aplicables mientras cada uno de dichos accionistas mantenga una participación igual o
superior al 15% del capital de la Sociedad Afectada.
Al margen del contrato referido anteriormente, la Sociedad Oferente no tiene conocimiento de la existencia de ningún pacto parasocial de los previstos en
los artículos 530 y siguientes del texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital aprobado por el Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio (la “Ley
de Sociedades de Capital”) ni le consta de ningún otro modo ninguna actuación concertada de las recogidas en el artículo 5 del Real Decreto 1066/2007.
1.1.2 Estructura del órgano de administración
El consejo de administración de Saeta está compuesto por 8 miembros, quienes ocupan los cargos que se indican en el siguiente cuadro y, según la información
facilitada disponible al público, son titulares, directa o indirectamente, de las siguientes acciones representativas del capital social de la Sociedad Afectada:
Nombre
D. José Luis Martínez Dalmau (1)
Carácter
Cargo
Accionista de designación de
consejeros dominicales
(o accionista último de control,
en su caso)
Consejero Ejecutivo
Presidente Consejero
Delegado
-
7.500
0,009%
% del
capital
social
Independiente
Consejero Coordinador
-
27.000
0,033%
D. Daniel Boyd More
Independiente
Consejero
-
0
0,000%
D. Paul Jeffery
Independiente
Consejero
-
0
0,000%
D. Juan Cristóbal González
Wiedmaier
Dominical
Consejero
ACS, Actividades de Construcción y
Servicios, S.A.
0
0,000%
D. José Barreiro Hernández
(2)
Dña. Cristina Aldámiz-Echevarría
González de Durana
Dominical
Consejero
ACS, Actividades de Construcción y
Servicios, S.A.
0
0,000%
D. Deepak Agrawal
Dominical
Consejero
Global Infrastructure Partners
0
0,000%
D. Antoine Kerrenneur
Dominical
Consejero
Global Infrastructure Partners
0
0,000%
D. José Luis Martínez Dalmau es titular directo de 7.500 acciones de Saeta.
(2)
D. José Barreiro Hernández es titular directo de 27.000 acciones de Saeta.
(1)
Número de
acciones
D. Luis Pérez de Ayala Becerril ocupa el cargo de secretario no consejero del consejo de administración.
D. José Luis Martínez Dalmau es beneficiario (junto con ciertos miembros del equipo directivo de Saeta), de un plan de incentivos a largo plazo, en virtud del
cual tiene derecho a recibir un máximo de 210.000 acciones de Saeta. El plan contempla el devengo acelerado de dicho derecho, en determinados supuestos,
entre los que no se encuentra el cambio de control de la Sociedad Afectada. La Sociedad Oferente desconoce cómo tiene previsto la Sociedad Afectada hacer
frente a la obligación de entrega de acciones derivadas del plan. No obstante, la Sociedad Oferente se compromete a poner a disposición de Saeta, al Precio de
la Oferta, las acciones que fuesen necesarias para atender el pago del plan en acciones a los beneficiarios.
1.2
Información sobre la Sociedad Oferente y su grupo
La Sociedad Oferente es TERP Spanish HoldCo, S.L.U.
El capital social de la Sociedad Oferente asciende a 3.000 euros, representado por 3.000 participaciones sociales de 1 euro de valor nominal cada una de ellas,
todas ellas de iguales características, estando totalmente asumidas y desembolsadas. Cada participación confiere a su titular el derecho a un voto.
La administración de la Sociedad Oferente está confiada a dos administradores solidarios. Dichos administradores solidarios son D. Ricardo Arias Sainz y
D. Alfredo Zamarriego Fernández. Ninguno de los administradores solidarios de la Sociedad Oferente es titular de ninguna participación representativa del capital
social de la Sociedad Oferente o de la Sociedad Afectada.
La Sociedad Oferente está controlada indirectamente por TerraForm, sociedad cotizada cuyas acciones están admitidas a negociación en el mercado NASDAQ
estadounidense. Los estados financieros anuales consolidados y auditados de TerraForm, correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2017, se
encuentran disponibles en la página web de TerraForm (http://www.terraformpower.com/phoenix.zhtml?c=253464&p=IROL-secToc&TOC=aHR0cDovL2FwaS5
0ZW5rd2l6YXJkLmNvbS9vdXRsaW5lLnhtbD9yZXBvPXRlbmsmaXBhZ2U9MTIxMTM3ODQmc3Vic2lkPTU3&ListAll=1&sXBRL=1).
Una filial de Brookfield Renewable Partners, L.P. (“BEP”) (cuyas acciones están admitidas a cotización en la Bolsa de Valores de Nueva York y en la Bolsa de
Valores de Toronto) es titular del 51% de su capital social, mientras que el 49% restante se encuentra en manos del público. Respecto a BEP, el 60% de los
valores que conforman su capital emitido y en circulación es titularidad de BAM, mientras que el restante 40% se encuentran en manos del público. Pese a
que la Sociedad Oferente está en última instancia controlada por BAM, la Oferta se formula por el grupo de sociedades TerraForm. BAM no está controlada
por ninguna persona.
Ni la Sociedad Oferente, ni TerraForm, ni ninguna otra sociedad del grupo al que aquella pertenece, son parte en acuerdo alguno en el que se haya pactado
actuación concertada con algún tercero en relación con Saeta o la Oferta.
El consejo de administración de TerraForm está formado por siete miembros, de los cuales tres son consejeros independientes y cuatro han sido designados
por una entidad controlada por Brookfield.
1.3
Acuerdos sobre la Oferta y la Sociedad Afectada
Al margen de un contrato de exclusividad firmado el 11 de diciembre de 2017, el 6 de febrero de 2018 la Sociedad Oferente, como oferente, y determinados
accionistas de la Sociedad Afectada, como Accionistas Vendedores, suscribieron una serie de compromisos irrevocables (los “Compromisos Irrevocables”) en
virtud de los cuales la Sociedad Oferente se comprometió irrevocablemente a lanzar la Oferta y a adquirir en la Oferta, con sujeción a las condiciones que se
indican seguidamente, la totalidad de las 81.576.928 acciones que integran el capital social de Saeta, incluyendo las Acciones Comprometidas titularidad de los
Accionistas Vendedores, que sumaban un total de 41.064.476 acciones representativas del 50,338% del capital social de Saeta, al precio de 12,20 euros en
efectivo por cada acción de la Sociedad Afectada; y los Accionistas Vendedores se comprometieron irrevocablemente a aceptar la Oferta respecto a las citadas
Acciones Comprometidas dentro de los 5 primeros días hábiles del plazo de aceptación de la Oferta.
Los Accionistas Vendedores, así como el número de Acciones Comprometidas de las que cada uno de ellos es titular, junto con el porcentaje que las mismas
representan sobre el total del capital social de la Sociedad Afectada, son los siguientes:
Accionista
Cobra Concesiones, S.L.
24,211%
19.587.058
24,011%
Mutuactivos, S.A.U., S.G.I.I.C. (2)
1.430.726
1,754%
TOTAL
(2)
% del capital social de la Sociedad Afectada
19.750.212
Sinergia Advisors 2006, A.V., S.A.
(1)
Nº de Acciones de la Sociedad Afectada
(directa o indirectamente)
GIP II Helios, S.à r.l.
(1)
296.480
0,363%
41.064.476
50,338%
Cobra Concesiones, S.L. es una sociedad íntegramente participada por ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A.
Mutuactivos S.A.U., S.G.I.I.C. es una filial íntegramente participada por Mutua Madrileña Automovilista, Sociedad de Seguros a Prima Fija.
Se resumen a continuación los principales términos y condiciones de los compromisos alcanzados con los Accionistas Vendedores:
(i) Los Accionistas Vendedores se han comprometido irrevocablemente a aceptar la Oferta en relación con las Acciones Comprometidas, sujeto a la aprobación
de la Oferta por la CNMV antes del 31 de julio de 2018 y salvo desistimiento de la Oferta por parte de la Sociedad Oferente (en caso de incumplimiento de
las condiciones a las que está sujeta la Oferta o en el caso de cualquiera de los supuestos de desistimiento previstos en el artículo 33.1 del Real Decreto
1066/2007).
(ii) Los Accionistas Vendedores ejercitarán los derechos de voto correspondientes a las Acciones Comprometidas en contra de aquellos acuerdos que, de
aprobarse, (a) pudieran razonablemente resultar en que las condiciones de la Oferta queden incumplidas o de cualquier otro modo impedir o frustrar la
Oferta; o (b) darían lugar a una Retribución Excesiva (conforme a la definición de la misma prevista en el apartado 2.2.1).
(iii) Los Accionistas Vendedores se han comprometido a no realizar actos de disposición de cualesquiera acciones de la Sociedad Afectada, o de instrumentos
financieros que tengan como activo subyacente las acciones de la Sociedad Afectada o derechos de voto y derechos económicos inherentes a estas últimas;
así como de constituir cargas sobre las acciones de la Sociedad Afectada o sobre los derechos políticos y económicos inherentes a las mismas.
(iv) Cobra y GIP se han comprometido, en la medida en que así lo permita la legislación aplicable, a instruir a los consejeros dominicales que cada uno de ellos
hubiera propuesto a votar a favor del informe del consejo de administración favorable a la Oferta.
(v) Cobra y GIP se han comprometido, en la medida en que así lo permita la legislación aplicable, a procurar la dimisión de los consejeros dominicales que cada
uno de ellos hubiera propuesto como miembro del consejo de administración de la Sociedad Afectada, en un plazo máximo de tres días hábiles desde la
fecha de liquidación de la Oferta.
(vi) La Sociedad Oferente se ha comprometido frente a Cobra y GIP a que ni la Sociedad Oferente ni TerraForm ni ninguna filial de esta última transferirá o
adquirirá acciones de la Sociedad Afectada por precio superior al Precio de la Oferta en un plazo de 6 meses desde la fecha de liquidación de la Oferta.
Con excepción de los Compromisos Irrevocables, ni la Sociedad Oferente ni las sociedades de su grupo, ni los administradores de estas, han realizado
operaciones sobre las acciones o valores de la Sociedad Afectada que, directa o indirectamente, de forma individual o en concierto con otros, den derecho a la
adquisición o suscripción de tales acciones o valores, durante el período de 12 meses anterior al anuncio previo de la Oferta, esto es, entre el 6 de febrero de
2017 y el 6 de febrero de 2018, ni han realizado ninguna operación sobre los valores de Saeta entre la fecha del anuncio previo y la fecha del Folleto Explicativo.
La Sociedad Oferente no actúa de forma concertada con ninguna persona o entidad. Los Compromisos Irrevocables no suponen actuación concertada según
lo previsto en el artículo 5 del Real Decreto 1066/2007, ni la atribución a la Sociedad Oferente o a las sociedades del grupo al que pertenece de los derechos
de voto de ninguno de los Accionistas Vendedores en la Sociedad Afectada de acuerdo con las reglas de cómputo del artículo 5 del Real Decreto 1066/2007.
2.
VALORES A LOS QUE SE DIRIGE LA OFERTA
2.1
Número y descripción de los valores a los que se dirige la Oferta
La Oferta se formula sobre la totalidad de las acciones emitidas en que se divide el capital social de Saeta, es decir, 81.576.928 acciones representativas del
100% de su capital social, y se dirige a todos los accionistas de la Sociedad Afectada.
Dichas acciones otorgan a sus titulares los mismos derechos políticos y económicos, se encuentran representadas en forma de anotaciones en cuenta, y están
admitidas a cotización en las Bolsas de Valores Españolas a través del Sistema de Interconexión Bursátil o Mercado Continuo. Cada acción de Saeta otorga el
derecho a un voto.
La Sociedad Afectada no ha emitido derechos de suscripción u obligaciones convertibles en acciones, warrants u otros instrumentos similares que pudieran,
directa o indirectamente, conferir a su titular el derecho a suscribir o a adquirir acciones de la Sociedad Afectada. La Sociedad Afectada tampoco ha emitido
acciones sin derecho de voto, ni clases especiales de acciones. En consecuencia, no existen valores de Saeta distintos de sus acciones ordinarias a las que, de
conformidad con la normativa aplicable, se deba dirigir la Oferta.
2.2
Contraprestación ofrecida
2.2.1 Contraprestación ofrecida por cada valor y forma en que se hará efectiva
(A) Importe de la contraprestación
La Oferta se formula como compraventa de acciones. El Precio de la Oferta asciende a 12,20 euros por acción y se abonará íntegramente en efectivo. Se hace
constar expresamente que los términos de la Oferta son idénticos para la totalidad de las acciones de la Sociedad Afectada a las que se dirige.
(B) Ajuste de la contraprestación por dividendos
La Sociedad Oferente no ajustará el precio de la Oferta como consecuencia de los dividendos trimestrales que pueda repartir Saeta siguiendo su política actual,
en los términos que seguidamente se dicen, hasta la liquidación de la Oferta. En concreto:
(i) El Precio de la Oferta no ha sido ajustado por el dividendo correspondiente al cuarto trimestre de 2017 que fue abonado, con cargo a la prima de emisión,
el 28 de febrero de 2018 por un importe de 0,1967 euros por acción.
(ii) El Precio de la Oferta tampoco será ajustado por el dividendo correspondiente al primer trimestre de 2018, cuyo abono está previsto a finales de mayo de
2018 y que Saeta presumiblemente anunciará en fechas próximas para proceder a su pago en el indicado mes de mayo, en la medida en que (i) no exceda
de 0,20 euros por acción, y (ii) la Oferta se liquide en o con posterioridad al 25 de mayo de 2018 y antes del 24 de agosto de 2018.
(iii) Por lo que se refiere a ulteriores dividendos trimestrales que respondan a la política de dividendos habitual de Saeta, correspondería previamente a la junta
general ordinaria de accionistas, que normalmente se celebra a finales del mes de junio, aprobar en su caso el importe máximo a distribuir y facultar al
consejo para que determine las fechas e importes exactos.
El primero de dichos dividendos, correspondiente al segundo trimestre de 2018, se viene abonando en el mes de agosto, momento en el que, previsiblemente,
habrá finalizado la Oferta.
Si para entonces la Oferta hubiera sido liquidada, no se repartirán dividendos mientras no se produzca la exclusión de cotización de las acciones de Saeta,
conforme a lo que se indica en el apartado 4.7.
Si, por el contrario, la Oferta todavía no hubiera sido liquidada, se observarán las reglas siguientes:
(a) en el caso de que la Oferta se liquidase el 24 de agosto de 2018 o en fecha posterior y antes del 23 de noviembre de 2018, la Sociedad Afectada podrá
distribuir, sin dar lugar a ajuste, uno o más dividendos siempre que su respectivo importe, sumado a todos aquellos que se hayan pagado desde el 7
de febrero de 2018, no exceda de 0,6017 euros por acción; y
(b) en el caso de que la Oferta se liquidase el 23 de noviembre de 2018 o en fecha posterior y antes del 22 de febrero de 2019, la Sociedad Afectada podrá
distribuir, sin dar lugar a ajuste, uno o más dividendos siempre que su respectivo importe, sumado a todos aquellos que se hayan pagado desde el 7
de febrero de 2018 no exceda de 0,8067 euros por acción.
Si, debido a circunstancias extraordinarias e imprevistas, la liquidación de la Oferta tuviera lugar más tarde del 22 de febrero de 2019, el Precio de la Oferta no
se ajustará como consecuencia de los dividendos que pueda repartir Saeta siguiendo su política actual conforme a lo aquí establecido. En ese caso, el importe
máximo por trimestre arriba indicado se vería incrementado a razón de 0,2050 euros por acción por cada trimestre sucesivo, manteniéndose las mismas
ventanas de pago.
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26 Expansión Jueves 3 mayo 2018
Aunque los Accionistas Vendedores se han comprometido a ejercitar sus derechos de voto en contra de aquellos acuerdos que pudieran dar lugar a una
Retribución Excesiva, en el supuesto de que la Sociedad Afectada realizara a favor de sus accionistas, antes de la liquidación de la Oferta, cualquier reparto
de fondos propios o remuneración sobre fondos propios distinta de dividendos trimestrales en línea con la política de dividendos de la Sociedad Afectada, en
los términos publicados en la fecha del anuncio previo, o cualquier reparto de dividendos trimestrales que exceda de los importes por acción arriba señalados
(ambos supuestos, “Retribuciones Excesivas”), la Sociedad Oferente podrá, de conformidad con lo previsto en el artículo 33 del Real Decreto 1066/2007:
mantener la Oferta y ajustar el Precio de la Oferta en un importe igual al importe bruto por acción recibido, o al importe bruto por acción recibido en exceso
de los referidos importes, según sea el caso, como consecuencia de dicha Retribución Excesiva, siempre que la eventual reducción de la contraprestación no
exceda de lo necesario para preservar la equivalencia financiera con el Precio de la Oferta y obtenga la previa autorización de la CNMV; o bien desistir de la
Oferta, siempre que, a su juicio, la Retribución Excesiva le impida mantenerla y obtenga la previa autorización de la CNMV.
2.2.2 Justificación de la contraprestación
A pesar de que la Oferta es una oferta voluntaria, la Sociedad Oferente considera que el Precio de la Oferta tiene la consideración de precio equitativo a los
efectos previstos en los artículos 9 y 10 del Real Decreto 1066/2007, en la medida en que:
(i) No es inferior al precio acordado por la Sociedad Oferente en los Compromisos Irrevocables.
(ii) Es el precio más alto pagado o acordado por la Sociedad Oferente, las sociedades del grupo al que pertenece o personas que pudieran actuar
concertadamente con las anteriores en relación con la Oferta y con Saeta durante los doce meses anteriores a la fecha del anuncio previo de la Oferta,
desde entonces hasta la fecha del Folleto Explicativo.
(iii) Se encuentra dentro del rango de valor que resulta del informe de valoración emitido por PwC el 19 de abril de 2018, que justifica el Precio de la Oferta,
según lo previsto en los apartados 5 y 6 del artículo 10 del Real Decreto 1066/2007, a los efectos de lo dispuesto en los artículos 9 y 11.d) del Real Decreto
1066/2007.
Adicionalmente, la Sociedad Oferente manifiesta que el Precio de la Oferta constituye la totalidad del precio acordado con los Accionistas Vendedores, sin
que (i) exista ninguna compensación adicional al precio acordado, (ii) se haya pactado ningún diferimiento en el pago, ni (iii) haya acaecido ninguna de las
circunstancias previstas en el artículo 9 del Real Decreto 1066/2007 que pudiera dar lugar a una modificación del precio equitativo.
El precio de la Oferta supone una prima (i) del 19,61% sobre el precio de cierre de las acciones de la Sociedad Afectada correspondiente al 12 de enero de
2018, esto es, el último día hábil bursátil anterior a la fecha del hecho relevante remitido a la CNMV, con número de registro 260650, en relación con el posible
interés en formular una oferta pública de adquisición sobre la Sociedad Afectada (10,20 euros); y (ii) del 5,54% sobre el precio de cierre de las acciones de la
Sociedad Afectada correspondiente al último día hábil bursátil anterior a la fecha del anuncio previo de la Oferta, esto es, el 6 de febrero de 2018 (11,56 euros).
2.2.3 Informe emitido por PwC como experto independiente
El informe de valoración de PwC tiene por objeto la valoración de las acciones de Saeta según los métodos considerados en el artículo 10 del Real Decreto
1066/2007 y a los efectos de lo previsto en los artículos 9 y 11.d) del Real Decreto 1066/2007. El informe de valoración de PwC se ha realizado con base en
la información pública disponible de Saeta, determinada información no pública facilitada por Saeta, el análisis propio de PwC a partir de fuentes sectoriales y
de mercado y discusiones con los responsables de inversión de la Sociedad Oferente, quienes no han identificado ningún error u omisión que pudiese afectar
significativamente a la conclusión del informe y han confirmado que la información por ellos proporcionada es veraz y completa. Tal como pone de manifiesto en
su propio informe, PwC considera que en el contexto de su trabajo ha tomado en consideración todos los elementos disponibles de información, tanto públicos
como no públicos, que ha entendido suficientes a efectos de realizar su análisis de valoración.
Seguidamente se exponen los métodos considerados y el rango de valoración por acción resultante de cada uno de ellos:
Métodos de valoración
Valor teórico contable (“VTC”) del grupo consolidado1
VTC individual de Saeta
Valor liquidativo del grupo consolidado
Valor por acción (euros)
6,71
8,16
No calculado por considerarse significativamente inferior
Cotización media ponderada para el período de 6 meses anterior al:
12 de enero de 20182
6 de febrero de 20183
9,78 - 10,01
Valor de la contraprestación ofrecida con anterioridad mediante una oferta
pública de adquisición en el año precedente
No ha habido
Otros métodos de valoración generalmente aceptados
Descuento de Flujos de Caja para el Accionista (“DFCA”)
10,45-12,86
Múltiplos de Mercado – Compañías cotizadas comparables
11,31-11,39
Múltiplos de Mercado – Transacciones de compañías comparables
10,60
VTC calculado sobre la base de las cuentas anuales consolidadas al 31 de diciembre de 2017.
(2)
Última fecha de cotización previa al día 15 de enero del 2018, fecha del hecho relevante remitido por Saeta a la CNMV con número de registro 260650 sobre
el posible interés de formular una oferta de adquisición.
(3)
Última fecha de cotización previa al día 7 de febrero de 2018, fecha del hecho relevante remitido por la Sociedad Oferente a la CNMV con número de registro
261371, en relación a su anuncio previo de oferta pública de adquisición de acciones voluntaria sobre la totalidad de las acciones representativas del capital
social de Saeta.
(1)
PwC considera que el DFCA es el método más adecuado a los efectos de determinar el valor de Saeta, estableciendo un rango de entre 10,45 y 12,86 euros
por acción.
El precio de la Oferta, establecido en 12,20 euros por acción, está dentro del referido rango de valoración. De conformidad con lo previsto en el artículo 10.6 del
Real Decreto 1066/2007, dicho precio no es inferior al mayor que resulta entre el precio equitativo al que se refiere el artículo 9 del Real Decreto 1066/2007
y el que resulta de tomar en cuenta, de forma conjunta y con justificación de su respectiva relevancia, los métodos contenidos en el artículo 10.5 del Real
Decreto 1066/2007.
2.3
Condiciones a las que está sujeta la Oferta
2.3.1 Condición bajo el artículo 13.2 b) del Real Decreto 1066/2007
De conformidad con lo dispuesto en el artículo 13.2 b) del Real Decreto 1066/2007, la Oferta está sujeta a la condición de que sea aceptada respecto de
acciones que representen al menos el 48,222% del capital social de la Sociedad Afectada. Esta condición quedará, por lo tanto, cumplida si la Oferta es
aceptada por accionistas titulares de 39.337.270 acciones representativas del 48,222% del capital social de la Sociedad Afectada.
2.3.2 Condición bajo el artículo 13.2 d) del Real Decreto 1066/2007
De conformidad con lo dispuesto en el artículo 13.d) del Real Decreto 1066/2007, la Oferta está sujeta a la condición de que Cobra y GIP, dos de los Accionistas
Vendedores con los que la Sociedad Oferente ha suscrito un Compromiso Irrevocable, acepten irrevocablemente la Oferta con todas las acciones de las que
cada una de dichas entidades es titular, durante los primeros cinco días hábiles del plazo de aceptación, en cumplimiento de los Compromisos Irrevocables. El
cumplimiento de esta condición determinará que se cumpla, asimismo, la condición señalada en el apartado 2.3.1 anterior.
El incumplimiento de los compromisos asumidos por los Accionistas Vendedores que dé lugar a la falta de cumplimiento de las condiciones señaladas, además
de las consecuencias que pueda tener para ellos conforme a lo previsto en los Compromisos Irrevocables mencionados, supondrá que la Oferta quede sin efecto,
salvo que el Oferente renuncie a las condiciones conforme a lo dispuesto en el artículo 33.3 del RD 1066/2007.
2.3.3 Condición bajo el artículo 26 del Real Decreto 1066/2007
Asimismo, y de conformidad con lo dispuesto en el artículo 26 del Real Decreto 1066/2007, la Sociedad Oferente decidió condicionar la Oferta a la obtención
de la preceptiva autorización de la Comisión Europea a la operación de concentración empresarial que supone la Oferta. Se hace constar que, con fecha 28
de marzo de 2018, la Comisión Europea acordó no oponerse a la operación de concentración empresarial que supone la Oferta y declararla compatible con el
mercado interior. En consecuencia, esta condición ya ha quedado cumplida.
2.3.4 Renuncia a las condiciones e impacto de la renuncia en la Oferta
La Sociedad Oferente no prevé renunciar a las condiciones referidas en los apartados 2.3.1 y 2.3.2, si bien, conforme a lo previsto en el artículo 33.3 del Real
Decreto 1066/2007, se reserva la posibilidad de hacerlo. La decisión de renunciar a la condición referida en el apartado 2.3.1 la tomará, en su caso, en función
del nivel de aceptación de la Oferta. Los plazos para comunicar la renuncia se explican en el apartado 3.4 siguiente.
La Sociedad Oferente no está sujeta a ninguna obligación, contractual o de cualquier otra naturaleza, que limite su facultad de renunciar o no renunciar a estas
condiciones.
En el supuesto de que la Sociedad Oferente renuncie a las referidas condiciones, podría no ser capaz de llevar a efecto todos los planes e intenciones respecto
de Saeta descritos en el apartado 4.
2.4
Garantías y financiación de la Oferta
La Sociedad Oferente, de conformidad con lo dispuesto en el artículo 15 del Real Decreto 1066/2007, ha presentado ante la CNMV sendos avales a primera
demanda, emitidos por Natixis S.A., Sucursal en España y por Banco Santander, S.A. por un importe total de 497.619.260,80 euros y 497.619.261 euros,
respectivamente, que garantizan en su totalidad el pago de la contraprestación en efectivo de la Oferta frente a los aceptantes de esta y los miembros del
mercado o sistema de liquidación.
El importe de los avales cubre íntegramente el pago del Precio de la Oferta por la totalidad de los valores a los que se dirige la Oferta, esto es, 81.576.928
acciones representativas del 100% del capital social de la Sociedad Afectada.
Los avales a primera demanda garantizan incondicional, irrevocable y solidariamente el pago de las obligaciones de la Sociedad Afectada derivadas de la Oferta.
3.
PROCEDIMIENTO DE ACEPTACIÓN Y LIQUIDACIÓN
3.1
Periodo de aceptación de la Oferta
El plazo de aceptación de la Oferta es de 30 días naturales contados a partir del día hábil bursátil siguiente a la fecha de publicación del primero de los anuncios
a los que se refiere el artículo 22 del Real Decreto 1066/2007. El plazo de aceptación finalizará en todo caso a las 24:00 horas del último día del plazo.
Se tomará como fecha de publicación de los anuncios en los Boletines Oficiales de Cotización la fecha de la sesión bursátil a la que estos se refieran.
A efectos del cómputo del referido plazo de 30 días naturales, se incluirá tanto el día inicial como el último del referido plazo. En el caso de que el primer día
del plazo fuese inhábil a los efectos de funcionamiento del Sistema de Interconexión Bursátil (Mercado Continuo), el plazo de aceptación se iniciará el día hábil
bursátil siguiente y, en el caso de que lo fuese el último día del plazo, este se extenderá hasta el final del día hábil bursátil siguiente a tales efectos.
La Sociedad Oferente podrá prorrogar el plazo de aceptación de la Oferta hasta el máximo de setenta días naturales, de acuerdo con lo dispuesto en el artículo
23 del Real Decreto 1066/2007 y previa comunicación a la CNMV. Dicha prórroga, en su caso, será anunciada en los mismos medios en que hubiera sido
publicada la Oferta, al menos tres días naturales antes del término del plazo inicial, indicándose las circunstancias que la motivan.
3.2
Formalidades que deben cumplir los destinatarios de la Oferta para manifestar su aceptación, así como la forma y plazo en el que recibirán la
contraprestación
3.2.1 Aceptación revocable e incondicional
Las declaraciones de aceptación se admitirán desde el primer día del plazo de aceptación hasta el último. De conformidad con lo dispuesto en el artículo 34 del
Real Decreto 1066/2007, dichas declaraciones podrán ser revocadas en cualquier momento antes del último día de dicho plazo de aceptación, sin perjuicio de
lo previsto en los Compromisos Irrevocables, y carecerán de validez si se someten a condición.
3.2.2 Procedimiento de aceptación de la Oferta
Los titulares de las acciones de la Sociedad Afectada que deseen aceptar la Oferta deberán dirigirse a la entidad en la que tengan depositadas sus acciones y
manifestar por escrito ante la misma su declaración de aceptación.
Las acciones respecto de las que se acepte la Oferta deberán comprender todos los derechos políticos y económicos, cualquiera que sea su naturaleza, que
pudieran corresponder a las mismas.
Las acciones deberán ser transmitidas: (i) libres de cargas y gravámenes y de derechos de terceros que limiten sus derechos políticos o económicos o su libre
transmisibilidad; (ii) por persona legitimada para transmitirlas según los asientos del correspondiente registro contable, de forma que la Sociedad Oferente
adquiera su propiedad irreivindicable sobre los mismos de acuerdo con lo establecido en el artículo 11 de la Ley del Mercado de Valores; y (iii) con todos los
derechos económicos y políticos que les correspondan.
Las declaraciones de aceptación de la Oferta serán cursadas a las Sociedades Rectoras de las Bolsas de Valores Españolas a través de las entidades
depositarias participantes en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A. Unipersonal (“Iberclear”) en las
que se encuentren depositadas las acciones correspondientes, quienes se encargarán de recoger dichas aceptaciones por escrito y responderán, de acuerdo
con sus registros de detalle, de la titularidad y tenencia de las acciones a las que se refieren dichas aceptaciones, así como de la inexistencia de cargas y
gravámenes o derechos de terceros que limiten los derechos políticos o económicos de dichas acciones o su libre transmisibilidad.
Las declaraciones de aceptación de los titulares de acciones de Saeta se acompañarán de la documentación suficiente para que pueda procederse a la
transmisión de las acciones y deberán incluir todos los datos identificativos exigidos por la legislación aplicable para este tipo de operaciones, incluyendo a título
enunciativo y no limitativo: nombre completo o denominación social, domicilio y número de identificación fiscal o, en caso de accionistas que no sean residentes
en España y no tengan un número de identificación fiscal español, su número de pasaporte, nacionalidad y lugar de residencia.
Durante el plazo de aceptación de la Oferta, las entidades participantes en Iberclear que reciban las declaraciones de aceptación remitirán diariamente a la
Sociedad Oferente, a través del representante designado a estos efectos, y a las Sociedades Rectoras de las Bolsas de Valores Españolas los datos relativos al
número de acciones comprendidas en las declaraciones de aceptación presentadas por los accionistas de la Sociedad Afectada.
El representante de la Sociedad Oferente a los efectos de dicha comunicación es la siguiente entidad:
Banco Santander, S.A. (BIC BSSSES31XXX)
Domicilio social: Gran Vía de Hortaleza, 3, 28033 Madrid
A/A: Ignacio Algora /Carlos Sanz
La Sociedad Oferente y las Sociedades Rectoras de las Bolsas de Valores Españolas facilitarán a la CNMV, cuando esta lo solicite, información sobre el número
de aceptaciones presentadas y no revocadas de las que tuvieran conocimiento.
Se recuerda a los miembros del mercado que intervengan en la operación por cuenta de los accionistas aceptantes y de la propia Sociedad Oferente, así como
a las entidades depositarias de los títulos, la obligación de remitir a las respectivas Sociedades Rectoras y a la Sociedad Oferente (a través de su representante,
Banco Santander, S.A. Unipersonal) de forma diaria las aceptaciones que se vayan produciendo durante el plazo de aceptación conforme a lo establecido en el
artículo 34.2 del Real Decreto 1066/2007.
En ningún caso la Sociedad Oferente aceptará acciones adquiridas con posterioridad al último día del plazo de aceptación de la Oferta. Es decir, aquellas
acciones que se ofrezcan en venta deberán haber sido adquiridas por los aceptantes no más tarde del último día del plazo de aceptación de la Oferta.
Los accionistas de Saeta podrán aceptar la Oferta por la totalidad o por una parte de las acciones de las que fueran titulares. Toda declaración que formulen
deberá comprender, al menos, una acción de Saeta.
3.2.3 Publicación del resultado de la Oferta
De conformidad con lo dispuesto en el artículo 36 del Real Decreto 1066/2007, transcurrido el plazo de aceptación previsto en el apartado 3.1 anterior, o el que
resulte, en su caso, de su prórroga o modificación, y en un plazo que no excederá de siete días hábiles bursátiles desde dicha fecha, las Sociedades Rectoras
de las Bolsas de Valores Españolas publicarán el resultado de la Oferta en los Boletines de Cotización en los términos y en la sesión que indique la CNMV. Se
entenderá por fecha de publicación del resultado de la Oferta la fecha de la sesión a la que se refieren los mencionados Boletines de Cotización.
3.2.4 Intervención y liquidación de la Oferta
La adquisición de las acciones objeto de la Oferta se intermediará por Santander Investment Bolsa, Sociedad de Valores, S.A. Unipersonal, en su condición de
miembro de las Bolsas de Valores Españolas e intermediario de la operación por cuenta de la Sociedad Oferente.
La liquidación de las operaciones de adquisición de acciones que pudieran resultar de la consumación de la Oferta será llevada a cabo por Banco Santander,
S.A. (BIC BSSSES31XXX).
La liquidación y el pago del precio de la acción se realizarán de conformidad con el procedimiento establecido al efecto por Iberclear, considerándose como
fecha de contratación de la correspondiente operación bursátil la de la sesión a que se refieran los Boletines Oficiales de Cotización de las Bolsas de Valores
Españolas que publiquen el resultado de la Oferta.
3.3
Gastos de aceptación y liquidación de la Oferta que sean de cuenta de los destinatarios, o distribución de los mismos entre la Sociedad Oferente
y aquellos
Los titulares de las acciones de Saeta que acepten la Oferta a través de Santander Investment Bolsa, Sociedad de Valores, S.A. Unipersonal no soportarán los
gastos de corretaje derivados de la intervención de un miembro del mercado en la compraventa, ni los cánones de liquidación de Iberclear, ni los de contratación
de las Bolsas de Valores Españolas, que serán satisfechos íntegramente por la Sociedad Oferente.
En el supuesto de que intervengan por cuenta del accionista aceptante de la Oferta otros miembros del mercado distintos de Santander Investment Bolsa,
Sociedad de Valores, S.A. Unipersonal, serán a cargo del citado accionista aceptante los gastos de corretaje, los cánones y los demás gastos de la parte
vendedora en la operación, incluyendo, sin carácter exhaustivo, los cánones de liquidación de Iberclear y de contratación de las Bolsas de Valores Españolas y
los gastos de corretaje derivados de la intervención de un miembro del mercado.
La Sociedad Oferente no se hará cargo, en ningún caso, de las eventuales comisiones y gastos que las entidades depositarias y administradoras de las acciones
carguen a sus clientes por la tramitación de órdenes derivadas de la aceptación de la Oferta y el mantenimiento de los saldos.
De conformidad con lo dispuesto en el artículo 33.5 del Real Decreto 1066/2007, una vez publicado el desistimiento de la Oferta o la causa que la deje sin
efecto, quedarán ineficaces las aceptaciones que se hubieren presentado, corriendo a cargo de la Sociedad Oferente los gastos ocasionados por la aceptación.
Asimismo, de acuerdo con el artículo 39.1 del Real Decreto 1066/2007, en caso de resultado negativo de la Oferta, las entidades o personas que hubieran
recibido las aceptaciones por cuenta de la Sociedad Oferente estarán obligadas a la devolución de los documentos acreditativos de la titularidad de los valores
que les hubieran sido entregados por los aceptantes. Todos los gastos de la devolución serán por cuenta de la Sociedad Oferente.
Cualesquiera otros gastos distintos de los anteriormente reseñados serán asumidos por quien incurra en ellos.
3.4
Plazo para la renuncia a las condiciones a las que está sujeta la eficacia de la Oferta
En caso de que no se cumplan las condiciones a las que se encuentra sujeta la eficacia de la Oferta que se han descrito en el apartado 2.3, la Sociedad Oferente
comunicará su decisión de renunciar o no a ellas en los plazos siguientes:
(i) respecto de la condición referida en el apartado 2.3.1, de acuerdo con lo previsto en el primer párrafo del artículo 33.3 del Real Decreto 1066/2007, no
más tarde del día hábil bursátil siguiente a aquel en el que la CNMV le anticipe el número total de acciones incluidas en las declaraciones de aceptación
presentadas con motivo de la Oferta; y
(ii) respecto de la condición referida en el apartado 2.3.2, de acuerdo con lo previsto en el segundo párrafo del artículo 33.3 del Real Decreto 1066/2007, no
más tarde del día anterior a la finalización del período de aceptación.
En ausencia de cualquiera de las citadas comunicaciones por la Sociedad Oferente, se entenderá que la Sociedad Oferente no renuncia a la condición
correspondiente y que la Oferta quedará sin efecto.
Adicionalmente, una vez transcurridos los cinco primeros días hábiles del plazo de aceptación de la Oferta, la Sociedad Oferente comunicará a la mayor brevedad
posible a la CNMV si los Accionistas Vendedores han cumplido sus compromisos de aceptación irrevocable dentro del plazo máximo establecido, para su
publicación como hecho relevante. En caso de incumplimiento, la Sociedad Oferente informará de las acciones que prevea iniciar, sin perjuicio de su facultad de
renunciar o no al cumplimiento de las condiciones de la Oferta conforme a lo establecido en el artículo 33.3 del Real Decreto 1066/2007.
3.5
Designación de las entidades o intermediarios financieros que actúen por cuenta de la Sociedad Oferente en el procedimiento de aceptación y
liquidación
La Sociedad Oferente ha designado a Santander Investment Bolsa, Sociedad de Valores, S.A. Unipersonal, con domicilio social en Av. de Cantabria s/n, Boadilla
del Monte, 28660, Madrid, con número de identificación fiscal (N.I.F.) A-79204319, inscrita en el Registro Mercantil de Madrid al tomo 14471, folio 43, sección
8ª, hoja M-84468, como entidad encargada de la intermediación de las operaciones de adquisición de acciones de Saeta a las que la Oferta se dirige y, en su
caso de las correspondientes a las operaciones de compraventa forzosa en caso de ejercicio por la Sociedad Oferente de sus derechos al respecto.
La Sociedad Oferente ha designado a Banco Santander, S.A. (BIC BSSSES31XXX), con domicilio a estos efectos en Gran Vía de Hortaleza 3, 28033 Madrid, con
número de identificación fiscal (N.I.F.) A-39000013, inscrita en el Registro Mercantil de Santander en la hoja 286, folio 64 del libro 5 de sociedades, primera
inscripción, como entidad encargada de la liquidación de las adquisiciones por parte de la Sociedad Oferente de las acciones de Saeta a las que se dirige
la Oferta y, en su caso, de las correspondientes a las operaciones de compraventa forzosa en caso de ejercicio por la Sociedad Oferente de sus derechos al
respecto.
3.6
Formalidades que deben cumplir los titulares de los valores para solicitar la compra forzosa de los valores afectados por la Oferta. Procedimiento
de la venta forzosa
3.6.1 Requisitos para las compraventas forzosas
En el supuesto de que, de conformidad con lo previsto en el artículo 136 de la Ley del Mercado de Valores y en el artículo 47 del Real Decreto 1066/2007,
a resultas de la Oferta: (i) la Sociedad Oferente fuera titular de acciones computadas conforme a lo previsto en el artículo 5 del Real Decreto 1066/2007 que
representen al menos el 90% del capital social que confiere derechos de voto de la Sociedad Afectada; y (ii) la Oferta hubiera sido aceptada por titulares de
valores que representen al menos el 90% de los derechos de voto de la Sociedad Afectada a los que se dirige la Oferta, la Sociedad Oferente podrá ejercitar
el derecho de compraventa forzosa frente a los titulares de acciones de Saeta que no hubieran aceptado la Oferta por una contraprestación, en efectivo, igual
al Precio de la Oferta, si bien en este caso la contraprestación se ajustará a la baja en el importe de cualesquiera dividendos satisfechos entre la fecha de
liquidación de la Oferta y la fecha en la que se ejecutara la compraventa forzosa.
Las circunstancias señaladas se tendrán por verificadas siempre que las declaraciones de aceptación de la Oferta comprendan un número mínimo de
73.419.236 acciones de Saeta, lo cual representa el 90% de las acciones con derecho de voto a las que se dirige la Oferta, así como el 90% de su capital social.
En el caso en que (i) Saeta no acepte la Oferta con las acciones en autocartera, que según la última información disponible, a 31 de diciembre de 2017 ascendía
a 65.081 acciones, representativas del 0,08% de su capital social, y (ii) que dichas acciones se mantengan en autocartera en la fecha de liquidación de la Oferta,
y (iii) que la Sociedad Oferente decida promover una operación de amortización de tales acciones, reduciendo el capital social de Saeta e inmovilizando entre
tanto dichas acciones, se ajustará el cómputo señalado en el párrafo anterior. En este supuesto se tendrán por cumplidos los requisitos para la venta forzosa
en caso de que las declaraciones de aceptación de la Oferta comprendan un número mínimo de 73.360.663 acciones de Saeta (representativas del 89,920%
de las acciones con derecho de voto a las que se dirige la Oferta, así como el 89,920% de su capital social), que equivalen al 90% del capital social de Saeta
tras la amortización de la autocartera. En caso de que el número de acciones en autocartera fuese diferente al aquí expuesto, se realizaría el cómputo para el
cálculo de la compraventa forzosa con el correspondiente ajuste, sujeto a la amortización de dichas acciones.
La Sociedad Oferente manifiesta su intención de ejercitar el derecho de venta forzosa en el caso de que se cumplan los referidos requisitos. En tal caso, la
Sociedad Oferente exigirá a los restantes accionistas que no hubieran aceptado la Oferta que le transmitan sus acciones de Saeta por una contraprestación
igual al Precio de la Oferta (ajustada, en su caso, según lo previsto en este párrafo), de conformidad con el procedimiento previsto en el apartado 3.6.2 siguiente.
Del mismo modo, los accionistas de Saeta que no hubieran aceptado previamente la Oferta podrán exigir la compra forzosa de los valores de la Sociedad
Afectada de los que fueran titulares. De conformidad con lo anteriormente señalado, y teniendo en cuenta las formalidades relativas a la compra forzosa que se
señalan en este apartado, dichos titulares de acciones de Saeta deberían tener presentes las siguientes consideraciones antes de tomar la decisión de exigir a
la Sociedad Oferente la compra forzosa de sus acciones:
(i) Los requisitos para que nazca el derecho de la Sociedad Oferente a exigir la venta forzosa de las acciones que no hubieran acudido a la Oferta son
los mismos que los exigidos por la normativa aplicable en el caso de aquellos accionistas de Saeta que no hubieran previamente acudido a la Oferta y
pretendieran exigir la compra forzosa.
(ii) La contraprestación a percibir por aquellos accionistas que no hubiesen acudido a la Oferta será igual al Precio de la Oferta, si bien, en dicho supuesto, la
contraprestación se reducirá en el importe de cualquier dividendo satisfecho entre la fecha de liquidación de la Oferta y la de ejecución de la compra forzosa.
(iii) Todos los gastos derivados de la operación y liquidación del proceso de venta forzosa correrán por cuenta de la Sociedad Oferente, mientras que en el
supuesto de compra forzosa dichos gastos serán de cuenta de los accionistas que ejerciten dicho derecho.
(iv) Si, a la vista de la fecha de recepción por la Sociedad Oferente de cualquier solicitud de compra forzosa de acciones de Saeta, su liquidación resultase
posterior a la fecha de venta forzosa, la referida solicitud de compra forzosa quedará sin efecto, quedando las correspondientes acciones pertenecientes a
los accionistas que hubieran solicitado dicha compra forzosa sujetas a la operación de venta forzosa.
La Sociedad Oferente comunicará a la CNMV y al mercado, mediante hecho relevante, antes de la fecha de liquidación de la Oferta, si se dan los requisitos
descritos anteriormente.
3.6.2 Procedimiento para las compraventas forzosas
A la mayor brevedad posible, no más tarde de los tres días hábiles bursátiles siguientes al de publicación del resultado de la Oferta, la Sociedad Oferente
comunicará a la CNMV y al mercado, mediante un hecho relevante, si se dan los requisitos señalados anteriormente para la realización de las compraventas
forzosas, detallando la decisión en su caso de amortizar las acciones en autocartera de Saeta y procediendo a su inmovilización (presentando el correspondientes
certificado de inmovilización ante la CNMV) hasta su amortización.
En el supuesto de que se cumpliesen los requisitos señalados anteriormente, la Sociedad Oferente comunicará, en esa misma fecha, a la CNMV su decisión de
exigir la venta forzosa de las acciones, al Precio de la Oferta con los ajustes previstos en el apartado 2.2.1 anterior, a través del procedimiento establecido en
el Real Decreto 1066/2007, fijando la fecha de la operación entre los 15 y 20 días hábiles bursátiles siguientes a la comunicación de su decisión a la CNMV,
que ésta difundirá públicamente. La decisión de la Sociedad Oferente será irrevocable. Tan pronto como sea posible y siempre dentro de los cinco días hábiles
bursátiles siguientes a la mencionada publicación, la Sociedad Oferente dará difusión pública y general de las características de la venta forzosa por medios
análogos a los utilizados para anunciar la presente Oferta, previstos en el artículo 22 del Real Decreto 1066/2007.
La ejecución de la venta forzosa conllevará, de conformidad con lo dispuesto en los artículos 47 y 48 del Real Decreto 1066/2007 y disposiciones
complementarias, la exclusión de negociación de las acciones de la Sociedad Afectada de las Bolsas de Valores Españolas. Dicha exclusión será efectiva desde
la fecha en que se hubiera liquidado la operación de venta forzosa.
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Jueves 3 mayo 2018 Expansión 27
En caso de ejercicio del derecho de venta forzosa por parte de la Sociedad Oferente, todos los gastos derivados de la operación y liquidación de los valores
serán por cuenta de la Sociedad Oferente.
3.6.3 Formalidades que deben cumplir los accionistas de Saeta para solicitar la compra forzosa de sus acciones
Una vez publicada la comunicación por la que la Sociedad Oferente dará a conocer el cumplimiento, en su caso, de las circunstancias necesarias para exigir
las compraventas forzosas y, en cualquier caso, no antes de la liquidación de la Oferta, los accionistas de Saeta que desearan exigir la compra forzosa de sus
acciones deberán dirigirse a la entidad miembro de Iberclear en la que tengan dichas acciones depositadas.
Todos los accionistas que soliciten la compra forzosa deberán incluir en sus solicitudes la totalidad de las acciones de Saeta de las que fueran titulares.
La adquisición de acciones objeto de la compra forzosa por parte de la Sociedad Oferente se intervendrá por Santander Investment Bolsa, Sociedad de Valores,
S.A. Unipersonal y se liquidará por Banco Santander, S.A., quienes actúan como miembro de la Bolsa intermediario de la operación y como entidad participante
en Iberclear encargada de efectuar dicha liquidación por cuenta de la Sociedad Oferente, respectivamente.
Los titulares de las referidas acciones de Saeta podrán conocer la fecha de liquidación de la Oferta mediante el hecho relevante que remitirá la Sociedad
Oferente para su puesta en conocimiento del mercado.
Las solicitudes de compra forzosa serán cursadas por escrito a la Sociedad Oferente por dichas entidades. Las entidades participantes serán las encargadas
de recoger las solicitudes de compra forzosa presentadas por escrito, y responderán de acuerdo con sus registros del detalle de la titularidad y tenencia de los
valores a que se refieran las declaraciones.
Las solicitudes de compra forzosa se acompañarán de la documentación suficiente para que pueda producirse la transmisión de los valores, y deberán incluir
todos los datos identificativos exigidos por la legislación vigente para este tipo de operaciones.
Sin perjuicio de lo dispuesto en el siguiente párrafo, las acciones de Saeta por las que se solicite la compra forzosa deberán comprender todos los derechos
políticos y económicos que les fueran inherentes, cualquiera que sea su naturaleza. A tal efecto, los referidos valores deberán ser transmitidos por persona
legitimada para transmitirlos según los asientos del registro contable, de forma que la Sociedad Oferente adquiera su titularidad irreivindicable de acuerdo con
el artículo 11 de la Ley del Mercado de Valores. Asimismo, de conformidad con lo previsto en el artículo 136 de la Ley del Mercado de Valores, si las acciones
de Saeta objeto de la compra forzosa se encontrasen embargadas como consecuencia de actos administrativos o resoluciones judiciales, o existiera sobre
ellas algún tipo de carga, gravamen, derecho real limitado o garantía a favor de tercero, los referidos valores deberán ser entregados libres de dichas cargas,
pasando estas a recaer sobre la contraprestación recibida. El depositario de los valores estará obligado a mantener en depósito la contraprestación satisfecha
por las acciones, poniendo en conocimiento de la autoridad judicial o administrativa que hubiere ordenado los embargos, o del titular de cualesquiera otras
cargas o derechos, la aplicación del presente procedimiento. Si, tras la aplicación de las disposiciones previstas en el presente párrafo, existiera cualquier parte
de la contraprestación que resultara innecesaria para la satisfacción de las obligaciones garantizadas con el embargo o embargos practicados, o con las cargas
existentes sobre los valores, dicha parte será puesta inmediatamente a disposición del titular de estos.
En ningún caso la Sociedad Oferente aceptará solicitudes de compra forzosa con fecha posterior al día en que se cumplan tres meses desde la fecha de
finalización del plazo de aceptación de la Oferta o relativas a acciones adquiridas con posterioridad a dicho día. Es decir, aquellas acciones respecto de las
cuales se solicitare la compra forzosa deberán haber sido adquiridas no más tarde del día en que se cumplieran tres meses desde la fecha de finalización del
plazo de aceptación de la Oferta, y su solicitud deberá realizarse dentro de dichos tres meses.
Se entenderá que la solicitud de compra forzosa conlleva, automáticamente, el consentimiento del solicitante para que la totalidad de sus acciones sean
presentadas por la entidad participante en la que estén registradas a la Sociedad Oferente, para que gestione el cambio de titularidad de los valores objeto de
compra forzosa a su favor.
Las entidades depositarias participantes en Iberclear que reciban dichas solicitudes de compra forzosa remitirán a la Sociedad Oferente, diariamente, los datos
relativos al número de valores comprendidos en las solicitudes de compra forzosa presentadas, en su caso, por sus titulares.
La liquidación y el pago de la contraprestación se realizarán siguiendo el procedimiento establecido especialmente para ello por Iberclear.
Las entidades encargadas de la liquidación estarán obligadas a realizar los traspasos de los valores que sean necesarios para consumar las compras forzosas
dentro de los plazos máximos previstos.
4.
FINALIDAD DE LA OPERACIÓN
Todas las manifestaciones incluidas en este apartado 4 relacionadas con los planes e intenciones respecto a la Sociedad Afectada y su grupo corresponden
tanto a la Sociedad Oferente, como sociedad que formula la Oferta, como a TerraForm, su accionista de control.
4.1
Finalidad perseguida con la adquisición
La finalidad perseguida por la Sociedad Oferente con la adquisición de las acciones de Saeta a las que se dirige la Oferta es la adquisición del control de Saeta
y su consiguiente integración en el grupo de sociedades encabezado por TerraForm.
Los motivos estratégicos que justifican la operación son los siguientes:
(i) La adquisición incrementaría en un 40%, aproximadamente, el tamaño de la cartera global del grupo TerraForm y supondría un aumento significativo de su
presencia en el mercado objetivo de Europa occidental. Esta adquisición sería la primera inversión relevante de TerraForm en Europa tras su salida de este
mercado en 2017, y, en particular, en la Península Ibérica, y le proporcionaría una plataforma de crecimiento futuro en estas jurisdicciones.
(ii) La Sociedad Oferente entiende que los negocios de Saeta y los de TerraForm son en gran medida complementarios. La combinación de dichos negocios,
por un lado, fomentaría el crecimiento de ambas entidades en términos comerciales y, por otro, generaría sinergias.
Tras la liquidación de la Oferta, el grupo de sociedades TerraForm estudiará posibles iniciativas de incremento de valor con el objetivo de mejorar el perfil
general de costes del negocio y optimizar su estructura de capital. En este sentido, se anticipan oportunidades de reducción de gastos administrativos y
de gestión y de operación y mantenimiento, así como capacidad para mejorar los flujos de caja mediante la ampliación de los vencimientos de la deuda de
proyecto existente en las sociedades filiales de Saeta.
La Sociedad Oferente considera que todo lo anterior debería traducirse en mejoras en la eficiencia en la gestión y en la calidad del servicio que prestan tanto
TerraForm como Saeta, si bien en este momento las posibles sinergias no están cuantificadas.
(iii) La operación también se considera beneficiosa para el grupo de sociedades TerraForm desde la óptica de los planes de mejora de su balance y perfil
crediticio. En este sentido, le permitiría acelerar el actual proceso de desapalancamiento hacia una ratio objetivo de deuda corporativa sobre cash flow de
entre 4 y 5 veces. Asimismo, favorecería el objetivo a largo plazo de TerraForm de conseguir una calificación crediticia de grado de inversión.
(iv) La operación tendrá un impacto positivo relevante en el valor de TerraForm. Según las estimaciones disponibles, podría traducirse en un incremento del
flujo de caja libre (cash available for distribution) consolidado de TerraForm de hasta el 24% (medido como incremento del flujo de caja libre ajustado
pro-forma de TerraForm y sus sociedades dependientes a 31 de diciembre de 2017). En términos de retorno al accionista, se estima que la operación
permitiría incrementar el dividendo de TerraForm en un 6% en 2018, hasta los 0,76 dólares estadounidenses por acción, lo que afianzaría el actual objetivo
de crecimiento de entre el 5% y el 8% anual.
4.2
Planes estratégicos e intenciones sobre las actividades futuras y la localización de los centros de actividad de la Sociedad Afectada y su grupo
4.2.1 Planes estratégicos e intenciones sobre las actividades futuras de la Sociedad Afectada y su grupo
TerraForm tiene la intención de llevar a cabo la integración operativa de los grupos de sociedades formados por TerraForm y Saeta con la finalidad de simplificar
las operaciones que se puedan solapar y perseguir un uso más eficiente de los recursos para crear valor para sus accionistas. A tal efecto, tras adquirir el control
de la Sociedad Afectada, TerraForm evaluará las sinergias que se deriven de negocios complementarios realizados por entidades que actualmente pertenezcan a
Saeta y al grupo de sociedades TerraForm. Sujeto a los resultados de dicha evaluación, TerraForm podrá implementar los cambios que se consideren apropiados
para maximizar el beneficio de tales sinergias.
Como parte del cambio estratégico que la adquisición supondrá para la Sociedad Afectada, la Sociedad Oferente pretende instar la resolución del contrato
celebrado el 29 de enero de 2015 por la Sociedad Afectada con ACS Servicios Comunicaciones y Energía, S.L. (“ACS SI”), y al que posteriormente se adhirió Bow
Power, S.L. (sociedad íntegramente participada por Cobra Instalaciones y Servicios, S.A. y GIP), en su forma vigente (el “Contrato ROFO”). En virtud del Contrato
ROFO, la Sociedad Afectada adquirió un derecho de primera oferta sobre la participación y la correspondiente deuda subordinada de ACS SI (o de cualquier
entidad controlada por esta) en determinadas sociedades titulares de activos operativos o en construcción así como, entre otros, respecto de activos en fase
inicial para la generación de electricidad con tecnología renovable o convencional, todo ello sujeto a las pertinentes autorizaciones y derechos de terceros. Para
ello, la Sociedad Oferente (i) hará que la Sociedad Afectada inste la resolución del Contrato ROFO dentro del mes siguiente a la eventual liquidación de la venta
forzosa; o, en ausencia de tal venta forzosa, (ii) convocará una junta general de accionistas de la Sociedad Afectada dentro del mes siguiente a la liquidación
de la Oferta y votará en ella a favor de la resolución del Contrato ROFO. En el caso de que ACS SI o Bow Power no atendieran a la solicitud de resolución, la
Sociedad Afectada no ejercitará su derecho de primera oferta previsto en el Contrato ROFO.
La referida resolución viene motivada por la falta de alineamiento de intereses entre las partes tras la Oferta (debido a la ausencia de participación de los
accionistas de control de ACS SI y Bow Power en la Sociedad Afectada). El objetivo de la resolución del Contrato ROFO es que la Sociedad Afectada, en lo
sucesivo y como parte del grupo de sociedades TerraForm, dedique todo su tiempo y recursos al crecimiento de su negocio. Desde esta perspectiva, mantener
un contrato entre la Sociedad Afectada y ciertos antiguos accionistas, que además habría dejado de servir al propósito para el que fue otorgado, supondría una
distracción indeseada. Se hace constar que la potencial resolución no conlleva ninguna contraprestación ni penalización alguna para la Sociedad Afectada.
4.2.2 Planes estratégicos e intenciones sobre la localización de los centros de actividad de la Sociedad Afectada y su grupo
Los centros de actividad de la Sociedad Afectada y sus sociedades dependientes constan de las oficinas centrales, donde se encuentra ubicado el domicilio
social de la Sociedad Afectada, y aquellos situados en las plantas de generación de las que son titulares las sociedades dependientes. La Sociedad Oferente
no tiene en sus planes trasladar en los próximos doce meses la localización actual de las oficinas centrales de la Sociedad Afectada. Tampoco tiene previsto
trasladar los centros de actividad vinculados a los activos de generación, sin perjuicio de las altas o bajas derivadas, respectivamente, de inversiones o
desinversiones que pudieran llevarse a cabo conforme a lo indicado en el apartado 4.4 siguiente.
4.3
Planes estratégicos e intenciones respecto al mantenimiento de los puestos de trabajo del personal y directivos de la Sociedad Afectada y su
grupo
Tras adquirir el control de la Sociedad Afectada, la Sociedad Oferente efectuará una revisión detallada de las condiciones de los trabajadores y directivos
de Saeta. Esta revisión se centrará en identificar posibles formas de optimizar los recursos existentes para maximizar la eficiencia del grupo TerraForm.
Dependiendo del resultado de esta revisión, la Sociedad Oferente considerará la aplicación de medidas diseñadas para retener a los empleados clave, y analizará
qué cambios resultan necesarios, en su caso, para asegurar la maximización de sinergias.
Con sujeción a lo anterior, la Sociedad Oferente no tiene planes para realizar cambios en las condiciones laborales de los trabajadores y directivos de Saeta, y
con carácter general se espera mantener los puestos de trabajo existentes durante los doce meses siguientes al Folleto Explicativo.
No existe ningún acuerdo ni compromiso de la Sociedad Oferente ni de ninguna otra entidad del grupo TerraForm con los administradores de Saeta, el equipo
directivo, los actuales trabajadores o sus representantes respecto a su nombramiento como consejeros o directivos ni sobre su continuidad en la Sociedad
Afectada.
4.4
Planes relativos a la utilización o disposición de activos de la Sociedad Afectada; variaciones previstas en su endeudamiento financiero neto
4.4.1 Planes relativos a la utilización o disposición de activos de la Sociedad Afectada
Tras adquirir el control de la Sociedad Afectada, la Sociedad Oferente efectuará una revisión detallada de los activos de Saeta centrada en identificar alternativas
para optimizar los recursos existentes. Entre esas alternativas la Sociedad Oferente podría considerar enajenaciones a terceros y adquisiciones de activos
operativos. Al día de la fecha del Folleto Explicativo, la Sociedad Oferente no ha adoptado ninguna decisión relativa a la enajenación a terceros o adquisición
de ningún activo operativo en particular.
Por otra parte, en el marco de las posibles medidas de reorganización, determinados activos operativos y/o no operativos podrían ser transferidos a otras
entidades del grupo TerraForm. En este sentido, TerraForm estudiará la conveniencia de transferir a otra u otras entidades de su grupo (i) la actual participación
de la Sociedad Afectada en sociedades de proyecto portuguesas y/o uruguayas, y/o (ii) la posición acreedora de la Sociedad Afectada en determinados
préstamos intragrupo. Al día de la fecha del Folleto Explicativo no ha tomado ninguna decisión en relación con todo lo anterior.
4.4.2 Variaciones previstas en el endeudamiento financiero neto de la Sociedad Afectada
Cualquier variación en el endeudamiento financiero neto de Saeta tendrá lugar de forma acorde con y a los efectos de desarrollar los planes de Saeta para su
negocio vigentes a fecha del Folleto Explicativo, sin que la Sociedad Oferente tenga previsto un endeudamiento adicional de Saeta al margen del que pudiera
derivarse del curso ordinario de su actividad.
4.5
Planes relativos a la emisión de valores de cualquier clase por la Sociedad Afectada y su grupo
No existen planes ni intención de realizar emisiones de valores de Saeta.
4.6
Reestructuraciones societarias de cualquier naturaleza previstas
Tras la liquidación de la Oferta, Saeta pasará a formar parte del grupo de sociedades TerraForm. En ese contexto, TerraForm tiene la intención de efectuar una
revisión detallada de la estructura corporativa de Saeta y analizar diferentes posibilidades, incluida la fusión de la Sociedad Oferente y Saeta, con la finalidad de
simplificar y optimizar la estructura corporativa del nuevo grupo integrado. La Sociedad Oferente no ha tomado ninguna decisión en relación con la fusión de la
Sociedad Oferente y Saeta ni, en su caso, sobre las condiciones de la misma.
4.7
Política de dividendos y retribución al accionista
La Sociedad Oferente hace constar que no se compromete a mantener la política de dividendos histórica de Saeta y que sus únicos compromisos relacionados
con el reparto de dividendos a favor de los actuales accionistas de Saeta son los que se detallan en el apartado 2.2 anterior.
La Sociedad Oferente no promoverá la distribución de dividendos antes de la exclusión de negociación de las acciones de la Sociedad Afectada. A tal efecto,
una vez liquidada la Oferta, la Sociedad Oferente hará valer sus derechos como accionista y su representación en el consejo de administración de la Sociedad
Afectada.
En el improbable caso de que, con anterioridad a la liquidación de la Oferta, la junta general ordinaria de accionistas aprobara, en los mismos términos en que lo
hizo en 2017, distribuciones a favor de los accionistas facultando al consejo de administración para que determine la fecha exacta e importe de cada distribución
dentro del máximo fijado por la junta, la Sociedad Oferente haría valer sus derechos como accionista y su representación en el consejo de administración de
la Sociedad Afectada para que esas distribuciones no se hagan efectivas dado que, en su opinión, existiría base legal para no realizar esas distribuciones.
A efectos aclaratorios, respecto de aquellas cantidades que hubieran sido pagadas con anterioridad a la liquidación de la Oferta, será de aplicación lo indicado
en el apartado 2.2.1 anterior.
Una vez excluidas las acciones de Saeta de negociación, las decisiones sobre reparto de dividendos y remuneración al accionista se tomarán con base en las
necesidades de liquidez de la Sociedad Afectada que sean necesarias en cada momento para llevar a cabo su actividad e inversiones, incluyendo su expansión,
y poder hacer frente a sus obligaciones de pago.
De acuerdo con lo que antecede, la futura política de dividendos podrá ser sustancialmente distinta de la política de dividendos histórica de Saeta.
4.8
Planes sobre la estructura, composición y funcionamiento de los órganos de administración, dirección y control de la Sociedad Afectada y su
grupo
La Sociedad Oferente tiene intención de trasladar la participación accionarial mayoritaria obtenida tras la liquidación de la Oferta a los órganos de administración,
dirección y control de Saeta. De conformidad con el Compromiso Irrevocable suscrito entre la Sociedad Oferente, de una parte, y Cobra y GIP, por otra, estos
accionistas se han comprometido, en la medida en que así lo permita la legislación aplicable, a procurar la dimisión de los consejeros dominicales que cada
uno de ellos hubiera propuesto como miembro del consejo de administración de la Sociedad Afectada, en un plazo máximo de tres días hábiles desde la fecha
de liquidación de la Oferta.
En tanto las acciones de la Sociedad Afectada no sean excluidas de negociación, es intención de la Sociedad Oferente reducir el número de miembros del
consejo de administración, sin perjuicio de la representación de aquellos accionistas que tengan derecho a ella y manteniendo el número de consejeros
independientes necesario para dar cumplimiento a la normativa aplicable. Es, asimismo, intención de la Sociedad Oferente adaptar la composición de las
comisiones del consejo de administración a la nueva estructura de este.
Previsiones relativas al mantenimiento o modificación de los estatutos de la Sociedad Afectada o de las entidades de su grupo
4.9
Tras la exclusión de negociación de las acciones de Saeta, la Sociedad Oferente modificará los estatutos y demás normativa interna de Saeta de la forma que
se considere necesaria o conveniente para adaptar dichos documentos a la condición de sociedad no cotizada de Saeta.
4.10 Intenciones respecto de la cotización de las acciones de la Sociedad Afectada
En el supuesto de que se den los requisitos para el ejercicio de los derechos de compraventa forzosa (squeeze-out rights) previstas en los artículos 47 y 48
del Real Decreto 1066/2007, la Sociedad Oferente ejercitará tales derechos, lo que conllevará la exclusión de negociación de todas las acciones de Saeta.
En caso de que no se dieran los requisitos para dicho ejercicio, la Sociedad Oferente promoverá la exclusión de negociación de las Bolsas de Valores Españolas
de las acciones de Saeta y hará uso de la excepción prevista en el artículo 11.d) del Real Decreto 1066/2007. En ese caso, inmediatamente tras la liquidación
de la Oferta, la Sociedad Oferente convocará una junta general de accionistas de Saeta a los efectos de acordar la exclusión de negociación de las acciones
mediante una orden sostenida de compra sobre todas las acciones restantes durante al menos un mes, en el semestre posterior a la finalización de la liquidación
de la Oferta. El precio de compra será igual al precio al que se hubiera liquidado la Oferta menos, en su caso, el importe de cualquier dividendo satisfecho entre
la fecha de liquidación de la Oferta y la exclusión de negociación de las acciones.
El informe de valoración emitido por PwC que justifica el Precio de la Oferta de acuerdo con lo previsto en los apartados 5 y 6 del artículo 10 del Real Decreto
1066/2007 a los efectos de los artículos 9 y 11.d) del Real Decreto 1066/2007 se describe en el apartado 2.2.3 anterior.
4.11 Venta forzosa
La Sociedad Oferente ejercitará el derecho de venta forzosa si se alcanzan los umbrales de venta forzosa, lo que conllevaría la exclusión de negociación de
las acciones de Saeta.
4.12 Intenciones relativas a la transmisión de valores de la Sociedad Afectada
La Sociedad Oferente no tiene intención de transmitir valores de Saeta tras la liquidación de la Oferta, ni existe ningún acuerdo a este respecto con otras
personas. Adicionalmente, la Sociedad Oferente se ha comprometido frente a Cobra y GIP a que ni la Sociedad Oferente ni TerraForm ni ninguna filial de esta
última transferirá o adquirirá acciones de la Sociedad Afectada por precio superior al Precio de la Oferta (esto es, 12,20 euros por acción) en un plazo de 6
meses desde la fecha de liquidación de la Oferta.
4.13 Información contenida en el presente apartado 4 relativa a la propia Sociedad Oferente y a su grupo
El impacto de la Oferta en el balance y en la estructura financiera de la Sociedad Oferente y en TerraForm se describe en el apartado 4.14 posterior.
Salvo por lo referido en este apartado 4 respecto de la propia Saeta, TerraForm no contempla que la adquisición de Saeta requiera cambios relevantes en: (i) la
organización, actividades o estrategia del grupo de sociedades TerraForm, (ii) las políticas de empleo del grupo de sociedades TerraForm o su equipo directivo,
(iii) sus planes en relación con la utilización o disposición de activos, (iv) su política de dividendos y remuneración al accionista, (v) la estructura, composición
y funcionamiento de los órganos de administración, dirección y control del grupo de sociedades TerraForm, o (vi) la condición de TerraForm como sociedad
cotizada.
4.14 Impacto de la Oferta y su financiación sobre las principales magnitudes financieras
A continuación se describe el impacto de la Oferta sobre las principales magnitudes financieras consolidadas de TerraForm y sus sociedades dependientes
por referencia a 31 de diciembre de 2017. Esta descripción asume que la Oferta será aceptada por la totalidad de las acciones a las que se dirige (esto es,
81.576.928 acciones) y que, en consecuencia, el Precio de la Oferta ascenderá a 995.238.521,60 euros. Se asume, asimismo, que los fondos necesarios para
el pago del precio de las acciones de la Sociedad Afectada que se adquieran con motivo de la Oferta se allegarán a la Sociedad Oferente a través de un préstamo
y un aumento de capital en una proporción de 69% y 31%, respectivamente; y que los costes de la Operación se financiarán mediante un aumento de capital.
(1)
Concepto(*)
(2)
TerraForm antes
de la Oferta
(3)
Sociedad Oferente
antes de la Oferta
(4)
Sociedad
Afectada antes de
la Oferta
(5)
TerraForm+
Sociedad Oferente+ Sociedad
Afectada antes de
la Oferta
(6)
Ajustes derivados
de la Oferta
y ajustes de
consolidación
(7)
Post- Oferta(****)
Total activos
5.351.953
3
2.504.541
7.856.497
448.274
8.304.771
Deuda financiera
neta(**)
2.914.895
-
1.641.595
4.556.490
700.715
5.257.205
Total patrimonio
neto atribuido
a la sociedad
dominante
1.986.231
1
546.962
2.533.194
(238.439)
2.294.755
Total ingresos
511.539
-
324.226
835.765
-
835.765
EBITDA(***)
371.605
(2)
242.300
613.903
(14.000)
599.903
Resultado neto
atribuido a la sociedad dominante
(195.127)
(2)
36.490
(158.639)
(14.000)
(172.639)
Importes en miles de euros. Tipo de cambio a 31/12/2017(0,8379 euros = 1 dólar estadounidenses).
La deuda financiera neta es la suma de las deudas y obligaciones financieras equivalentes, a corto y largo plazo, menos el efectivo y otros activos líquidos
equivalentes. En el caso de la Sociedad Afectada, las deudas y obligaciones financieras equivalentes suman 1.808.847 miles de euros y los saldos de efectivo
y otros activos líquidos equivalentes suman 167.252 miles de euros. En el caso de TerraForm, las deudas y obligaciones financieras equivalentes suman
3.022.224 miles de euros y los saldos de efectivo y otros activos líquidos equivalentes suman 107.329 miles de euros.
(***)
EBITDA significa la suma de las siguientes partidas: resultado neto, depreciación, amortización y aumentos de valor, gastos generales y de administración
no en efectivo, gastos por intereses, gasto (beneficio) por impuesto sobre beneficios, costes de adquisición y costes relacionados, y determinados costes no en
efectivo, partidas inusuales o no recurrentes y otras partidas que no se consideran representativas del negocio principal de ni del desempeño operativo futuro.
(****)
Importes sin incluir ajustes de contabilidad de la adquisición relacionados con el cambio del valor de los activos u obligaciones.
(*)
(**)
La columna (2) (“TerraForm antes de la Oferta”) del cuadro anterior muestra las magnitudes financieras consolidadas de TerraForm y sus sociedades
dependientes para el ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2017.
La columna (3) (“Sociedad Oferente antes de la Oferta”) muestra las magnitudes financieras individuales de la Sociedad Oferente para el ejercicio cerrado a
31 de diciembre de 2017. Según se ha indicado anteriormente, la partida “Total activos” en dicha columna representa efectivo por importe de 3.000 euros.
El EBITDA negativo y el resultado neto negativo obedecen a gastos relacionados con la constitución y otros gastos administrativos de la Sociedad Oferente.
La columna (4) (“Sociedad Afectada antes de la Oferta”) muestra las magnitudes financieras consolidadas de Saeta y sus sociedades dependientes para el
ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2017.
La columna (5) (“TerraForm+Sociedad Oferente+Sociedad Afectada antes de la Oferta”) muestra el resultado de sumar las cifras consignadas en las columnas
(2), (3) y (4).
La cifra de activos totales de la columna (6) (“Ajustes derivados de la Oferta y ajustes de consolidación”) refleja (a) un ajuste de consolidación por importe igual
a la diferencia entre el Precio de la Oferta (995,24 millones de euros) y el total patrimonio neto de Saeta objeto de adquisición (546,96 millones de euros), y
(b) un ajuste adicional de 3.000 euros para incorporar los activos de la Sociedad Oferente. Los ajustes en la deuda financiera neta (700,72 millones de euros)
reflejan el préstamo intragrupo que Norrington Solar Farm Limited (“Norrington”) proporcionará a la Sociedad Oferente para financiar parte del precio de las
acciones de Saeta que adquiera en la Oferta (686,73 millones de euros) más la salida de efectivo derivada del pago de los costes de la operación (estimados en
14 millones de euros). El ajuste en el patrimonio neto (menos 238,44 millones de euros) refleja los fondos propios (en forma de capital social y/o reservas) que
Norrington aportará a la Sociedad Oferente para financiar parte del precio de las acciones de Saeta que adquiera en la Oferta (308,52 millones de euros) y los
costes de la operación (estimados en 14 millones de euros), menos (i) el impacto negativo en resultados consecuencia de los costes de la operación (estimados
en 14 millones de euros), y (ii) un ajuste de consolidación consistente en eliminar el total patrimonio neto de Saeta y de la Sociedad Oferente (546,96 millones
de euros), toda vez que el impacto en TerraForm se presenta en base consolidada.
La columna (7) (“Post- Oferta”) muestra la combinación de TerraForm y sus sociedades dependientes, incluida la Sociedad Oferente, y Saeta tras la liquidación
de la Oferta y resulta de sumar las cifras consignadas en las columnas (5) y (6).
5.
AUTORIZACIONES EN MATERIA DE COMPETENCIA Y ADMINISTRATIVAS
5.1
Autorizaciones en materia de competencia y otros documentos o información
La Sociedad Oferente considera que, en virtud de lo previsto en el Reglamento (CE) nº 139/2004 del Consejo, de 20 de enero de 2004, sobre el control de
concentraciones entre empresas (el “Reglamento 139/2004”), la adquisición del control sobre Saeta y sus filiales por parte de la Sociedad Oferente y su grupo
en virtud de la Oferta está sujeta a autorización por la Comisión Europea.
La notificación de la operación tuvo entrada en la Comisión Europea el 7 de marzo de 2018 y fue declarada compatible con el mercado interior de la Unión
Europea y con el Acuerdo del Espacio Económico Europeo por decisión de la Comisión Europea de 28 de marzo de 2018, quedando autorizada sin condiciones
en dicha fecha.
La Sociedad Oferente no requiere ninguna otra autorización de ninguna otra autoridad competente en materia de defensa de la competencia.
5.2
Detalle de otras autorizaciones o verificaciones administrativas
La Sociedad Oferente considera que no está obligada a notificar a ninguna autoridad española o extranjera, ni a obtener autorización de ninguna otra autoridad
administrativa española o extranjera distinta de la CNMV y la Comisión Europea a efectos de llevar a cabo la presente Oferta.
5.3
Lugares donde podrá consultarse el Folleto Explicativo y los documentos que lo acompañan
De conformidad con lo dispuesto en el artículo 22.3 del Real Decreto 1066/2007, el Folleto Explicativo, así como la documentación que lo acompaña, estarán
a disposición de los interesados desde, al menos, el día siguiente a la publicación del primero de los anuncios previstos en el artículo 22.1 del Real Decreto
1066/2007, en las Sociedades Rectoras de Valores de Madrid (Plaza de la Lealtad número 1, Madrid), Barcelona (Paseo de Gracia 19, Barcelona), Bilbao (Calle
José María Olabarri, número 1, Bilbao) y Valencia (Calle Libreros 2-4, Valencia) así como en el domicilio social de la Sociedad Oferente (calle Serrano 21, 28001,
Madrid) y en la sede de la CNMV (calle Edison, número 4, Madrid, y Paseo de Gracia 19, Barcelona).
Asimismo, el Folleto Explicativo, sin sus anexos, estará disponible tanto en la página web de la CNMV (www.cnmv.es) como en la página web de Saeta
(www.saetayield.com) a partir del día siguiente a la publicación del primero de los anuncios previstos en el artículo 22.1 del Real Decreto 1066/2007.
5.4
Restricción territorial
La Oferta se realiza exclusivamente en España y se dirige a todos los titulares de acciones de Saeta conforme a lo indicado en el presente anuncio y en el
Folleto Explicativo, sin que ni este anuncio ni el Folleto Explicativo y su contenido constituyan una extensión de la Oferta a cualquier otra jurisdicción donde la
formulación de la Oferta exigiese la distribución o registro de documentación adicional al Folleto Explicativo.
Se informa a aquellos accionistas de Saeta que residan fuera de España y decidan acudir a la Oferta, que puede encontrarse sujeta a restricciones legales y
reglamentarias distintas de aquellas contempladas en la legislación española. En este sentido, será responsabilidad exclusiva de aquellos accionistas residentes
en el extranjero que decidan acudir a la Oferta el cumplimiento de dichas normas y, por tanto, la propia verificación, aplicabilidad e implicación de estas.
En particular, la Oferta no se formula, ni directa ni indirectamente, en los Estados Unidos de América, ya sea por correo o por cualquier otro medio o instrumento
(incluyendo, a título enunciativo y no limitativo, por fax, teléfono o internet) interestatal o extranjero, o a través de medios de las bolsas de valores de los Estados
Unidos de América. Por lo tanto, el presente anuncio y el Folleto Explicativo no serán distribuidos por ningún medio en los Estados Unidos de América.
En Madrid, a 3 de mayo de 2018
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
28 Expansión Jueves 3 mayo 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
Bruselas revisa al alza el PIB y sitúa a
España a la cabeza del crecimiento europeo
La Comisión Europea ha elevado tres décimas las estimaciones para la economía
española, tanto para 2018 como 2019. El Ejecutivo comunitario augura un alza del 2,9% y del 2,4%, respectivamente.
PREVISIONES ECONÓMICAS DE PRIMAVERA/
Miquel Roig. Bruselas
La Comisión Europea presenta hoy sus previsiones macroeconómicas de primavera, y según ha podido comprobar
EXPANSIÓN, al Gobierno español le aguardan una buena
noticia, otra mala, un atenuante y un agravante.
La buena noticia es muy
buena. Bruselas revisa significativamente al alza los datos
de crecimiento para este año y
el que viene: hasta el 2,9% en
2018 y el 2,4% en el 2019. Esto
son tres décimas más que en
las previsiones de febrero en
cada uno de los casos, lo que
permite al Ejecutivo comunitario seguir mejorando sus estimaciones para la tasa de desempleo (que bajará del 14%
en 2019) y prever una subida
moderada de los salarios para
los próximos dos años (la remuneración de los trabajadores aumentará el 1,1% y del
1,6%, respectivamente).
Con estas perspectivas, la
Comisión Europea se sitúa como el organismo nacional e internacional más optimista con
España. El propio Gobierno,
que envió el lunes pasado a
Bruselas el Programa de Estabilidad y Crecimiento, prevé
La Comisión es ya
el organismo más
optimista con las
perspectivas de la
economía española
crecer al 2,7% este año y al
2,4% el que viene. El Fondo
Monetario Internacional, que
justo hace unas semanas elevó
significativamente las previsiones de crecimiento para España, las dejó en el 2,8% y el
2,2%. El Banco de España, por
su parte, que actualizó su cuadro macroeconómico en marzo, proyectó un incremento
del PIB del 2,7% en 2018 y del
2,3% en 2019. La OCDE es,
con diferencia, la más pesimista, aunque se debe probablemente a que su última previsión sobre la economía española se realizó en noviembre
de 2017. En ese momento auguró un crecimiento del 2,3%
y del 2,1% para España en los
dos años siguientes.
Un déficit estructural
Pero no todo son buenas nuevas. La mala noticia es que el
déficit público va a quedar en
el 2,6% del PIB, cuatro déci-
BUENASPERSPECTIVASPARAESPAÑA
Crecimiento del PIB
Tasa de desempleo
Variación interanual, en porcentaje.
Déficit público
Variación interanual, en porcentaje.
3,3
Deuda pública
En porcentaje del PIB.
19,6
En porcentaje del PIB.
4,5
99
3,1
98,3
2,9
17,2
97,6
3,1
15,3
2,6
2,4
13,8
2016
2017
2018
2019
2016
2017
2018
2019
95,9
1,9
2016
2017
2018
2019
2016
2017
2018
2019
Fuente: Comisión Europea
mas por encima del objetivo
marcado, y que la variante estructural de esta ratio (la que
trata de medir el equilibrio entre los ingresos y los gastos públicos independientemente
del ciclo económico) empeorará este año hasta el 3,3% desde el 3% actual, para quedarse
en el 3,2% en 2019.
Expansión
En la práctica, esto quiere
decir que el Gobierno ha dejado la consolidación fiscal en el
piloto automático de la recuperación, encomendándose a
las subidas de ingresos y los recortes de gastos que llegan con
la inercia del crecimiento del
PIB. La Comisión, por su parte, lleva años urgiendo al Go-
bierno una corrección del déficit estructural, para sanear definitivamente las cuentas públicas y blindarlas en lo posible
ante una eventual recesión.
Pero en este asunto del déficit el Gobierno tiene un atenuante al que agarrarse. Aunque ese 2,6% superará por
cuatro décimas el objetivo
marcado por Bruselas, también es cierto que quedará
bien por debajo del límite del
3% que fija el Pacto de Estabilidad y Crecimiento. Gracias a
ello España debería salir del
programa de vigilancia intensiva para países con déficits
públicos demasiado elevados.
Lo que en Bruselas se conoce
El PIB de la eurozona se frena al 0,4% entre enero y marzo
Pablo Cerezal. Madrid
La eurozona enfría su ritmo
de crecimiento en el arranque
del año, después de haber
mostrado un avance muy significativo a lo largo de todo
2017. El PIB del área de la moneda única creció un 0,7% en
el primer trimestre respecto
al periodo anterior, de acuerdo con los datos que publicó
ayer Eurostat. Esto no sólo supone un frenazo de tres décimas respecto al incremento
registrado entre octubre y diciembre del año pasado, sino
también la peor cifra en un
año y medio.
Aunque los datos por países todavía no están desglosados, todo apunta a un deterioro concentrado en Alemania y
Francia, lo que ha dañado el
avance del sector industrial a
lo largo y ancho del continente. Los datos de la locomotora
europea todavía no se han pu-
blicado, pero muchos indicadores, como la confianza de
los empresarios o la producción manufacturera apuntan
a un severo deterioro en el
primer trimestre del año.
En concreto, las últimas encuestas del instituto ZEW sobre el sentimiento económico
muestran que la confianza de
los alemanes en la economía
se moderó significativamente
en marzo para llegar a entrar
en terreno negativo en abril.
Además, la producción industrial cayó un 1,6% en febrero,
el mayor retroceso en dos
años y medio, y las exportaciones cedieron un 3,2% en
dicho mes.
Todo ello estuvo provocado por un invierno más duro
de lo habitual, lo que elevó las
bajas por gripe a cientos de
miles de trabajadores, y por
un aumento de las huelgas en
distintas fábricas, en conflic-
La desaceleración
de la economía
afectó sobre todo a
Francia, Alemania y
al sector industrial
tos laborales que ya se han resuelto. La gran duda es si este
parón de actividad será puntual o llegará a prolongarse, al
ralentizarse también los pedidos para los próximos meses.
En segundo lugar, Francia
también ha acusado un duro
golpe, al frenarse del 0,7% al
0,3%. El Instituto Nacional de
Estadística de Francia achaca
este deterioro a una ralentización del gasto público, al tiempo que las exportaciones han
entrado en terreno negativo y
la inversión ha reducido su
crecimiento a la mitad, pasando del 1,1% al cierre del año
pasado al 0,5% en el arranque
de este ejercicio.
En cambio, el golpe no habría afectado ni a España (que
mantiene un crecimiento del
0,7% en el primer trimestre, el
mismo dato que al cierre de
2017) ni a Italia, que sigue en
el 0,3%, pese a ser este registro bastante débil. En el caso
español, no obstante, sí se ha
detectado un cambio en la
composición del crecimiento,
con un menor peso de las exportaciones. En otras palabras, el ritmo de avance se
mantiene por el menor efecto
de la crisis catalana.
Todo ello apuntalaría la advertencia que realizó el presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, la semana pasada, cuando advirtió de
una “moderación generalizada” en el crecimiento de la
economía de los países de la
zona euro, “tras varios trimestres de crecimiento mayor de
lo esperado”. Con todo,
Draghi concede que “cierta
normalización era esperable,
en su mayor parte como consecuencia de factores temporales, como el frío, huelgas o la
Semana Santa”.
Industria
Por otra parte, los datos del
Índice de Gestoras de Compras (PMI, por su siglas en inglés) que publicó ayer la consultora Markit muestran que
la mayor parte de los países de
Europa sigue la desaceleración de su producción industrial en abril, después del fuerte frenazo de marzo. Todos
los países han sufrido un retroceso en el acumulado de
los dos meses, y sólo Francia e
Irlanda empiezan a recuperarse. En España, el deterioro
se refleja en un frenazo de pedidos, creación de empleo (la
menor en año y medio) y
compra de suministros.
CRECIMIENTODEL PIB
DE LAEUROZONA
Variaciónintertrimestral,en%
0,7
0,7
0,7
0,4
II
III
2017
Fuente: Eurostat
IV
I
2018
Expansión
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 3 mayo 2018 Expansión 29
ECONOMÍA / POLÍTICA
El déficit público se
situará por encima
del objetivo de la UE,
pero por debajo del
tope del 3%
Juncker pide más dinero a los 27
para cubrir el agujero pos-Brexit
La salida del
procedimiento del
déficit excesivo
este año parece
asegurada...
La Comisión Europea presentó ayer su propuesta presupuestaria para
el periodo 2021-27, el primero sin Reino Unido. Pide 1,3 billones de euros, un 1,11% del PIB.
como el brazo corrector del
Procedimiento de Déficit Excesivo de la UE.
Y aquí es donde entra en
juego el agravante: la subida de
las pensiones anunciada por el
Gobierno, valorada en 1.500
millones de euros este año y
1.800 millones el que viene. La
medida aún no ha sido contabilizada por la Comisión, porque todavía no ha sido adoptada formalmente, pero cuando
lo haga añadirá cerca de 1,2 décimas al déficit de este año y 1,5
décimas al del que viene.
Cristóbal Montoro, ministro de Hacienda, asegura que
este incremento de gasto va a
financiarse con una serie de
impuestos de inspiración europea. Una tasa digital a multinacionales como Google,
Airbnb o Facebook debería recaudar 600 millones este mismo año. A partir de 2019, espera 900 millones de otros impuestos sin especificar.
Ojo a las pensiones
Para empezar, existe el riesgo
para el Gobierno de que estas
cuentas no salgan y esos impuestos, bien no se aprueben
con la rapidez esperada, bien
recauden menos de lo previsto. Y en cuestiones impositivas, unos ingresos por debajo
de las expectativas iniciales no
sería precisamente una rara
avis.
Sin embargo, eso sería una
cuestión puntual. Lo que preocupa realmente en Bruselas es
que esta medida del Gobierno
sea el comienzo de un desmantelamiento de la reforma
de las pensiones de 2011 y
2013, que es, junto a la reforma
laboral de 2012, la que más elogios ha recibido por parte de la
Comisión Europea. El Ejecutivo comunitario no se ha cansado de repetir en cada informe
que ha hecho sobre este asunto que gracias a esa reforma, el
sistema de pensiones español
es ahora sostenible.
Editorial / Página 2
Miquel Roig. Bruselas
Ayer se completó otra etapa
de esa tormenta en un vaso de
agua que suelen ser las negociaciones del Marco Financiero Plurianual. La Comisión
Europea presentó en el Parlamento Europeo su propuesta
para definir las líneas maestras del presupuesto comunitario entre 2021 y 2027 (el tamaño para la tarta y un reparto para las principales partidas). Lo hicieron su presidente, Jean Claude Juncker, y el
comisario de Presupuestos,
Günther Oettinger.
En términos absolutos, las
cifras parecen significativas:
1,3 billones, con b, de euros a
precios corrientes (1,13 billones a precios de 2018). Pero
cuando entramos en detalles,
la cosa se relativiza. Hay que
dividir todo en 7 años, por lo
que el importe anual se queda
en unos 185.000 millones de
euros. Al poner esos números
en términos de PIB, se nos
quedan en el 1,11%. Y de ellos,
una tercera parte suele estar
comprometida a la Política
Agraria Común (PAC).
Pero detrás de los números
hay mucha carga política. De
la de toda la vida, como cuáles
deben ser las prioridades del
presupuesto europeo o la lucha entre contribuyentes netos y receptores netos, y de las
nuevas, por ser los primeros
presupuestos de la UE sin el
Reino Unido (con el agujero
de 12.000 millones al año que
eso supone) y por el viraje antidemocrático de algunos países del Este (que se encuentran entre los mayores receptores de fondos europeos).
En cuanto al bloque de
asuntos de toda la vida, la diatriba se divide en el tamaño
del presupuesto y en la composición. En lo primero, la
Comisión propone un incremento del 4,3% (desde los
1,09 billones del periodo
2014-2020 a precios constantes, a los 1,13 billones del 20212027). En términos relativos,
la propuesta no es baladí, sobre todo si se tiene en cuenta
que Reino Unido, tercer país
con más PIB de la UE, se esfuma de la ecuación.
Sobre la composición de
ese gasto, se mantendrá la
tendencia de los últimos años.
Por un lado, reducciones en la
PAC y en el apoyo a las regio-
MARCO FINANCIERO MULTIANUAL 2021-2027
(Compromisos, en millones de euros. Precios a fecha de 2018)
Asignación para los compromisos de la UE
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
Total 2021-2027
1. Mercado único, innovación y digitalización
23.955
23.918
24.203
23.624
23.505
23.644
23.454
166.303
2. Cohesión y Valores
51.444
54.171
56.062
56.600
57.148
59.200
57.349
391.974
De los cuales: cohesión económica,
social y territorial
45.597
46.091
46.650
47.212
47.776
48.348
48.968
330.642
3. Recursos naturales y Medio Ambiente
50.323
49.580
48.886
48.097
47.326
46.575
45.836
336.623
37.976
37.441
36.946
36.346
35.756
35.176
34.606
254.247
3.076
4.219
4.414
4.647
4.719
4.846
4.908
30.829
De los cuales: Gastos referentes a mercados
y pagos directos
4. Migraciones y gestión de fronteras
5. Seguridad y Defensa
3.154
3.229
3.183
3.281
3.517
3.743
4.216
24.323
6. Mercados del entorno y del mundo
14.765
14.831
15.002
15.290
15.711
16.298
17.032
108.929
7. Administración pública europea
10.388
10.518
10.705
10.864
10.910
11.052
11.165
75.602
8.551
58.547
De los cuales: Gastos administrativos
de las instituciones
Total de las asignaciones
En porcentaje del Producto Nacional Bruto (%)
8.128
8.201
8.330
8.432
8.412
8.493
157.105
160.466
162.455
162.403
162.836
165.358
1,12
1,13
1,13
1,12
1,11
1,11
163.960 1.134.583
1,09
1,11
Fuente: Comisión Europea
La transición
al mundo digital
y la seguridad,
las partidas
más beneficiadas
Efe
... pero la situación
estructural de las
cuentas públicas
en 2019 será peor
que la de 2017
MARCO FINANCIERO PLURIANUAL/
Jean-Claude Juncker, ayer durante la presentación del proyecto de presupuestos de la Comisión.
nes más pobres (los fondos de
Cohesión). Ambas partidas
sufrirían recortes del 5%, según la propuesta de ayer de la
Comisión, pero no sería la primera vez. En el Marco Financiero 2014-2020 Cohesión ya
se dejó un 8,4% y la PAC, un
11,3%. Y aun así, siguen siendo
los dos grandes pilares del
presupuesto: 821.000 millones de euros, un 65% del total.
Los ahorros en estos apartados se trasvasarían a otras
prioridades, como la lucha
contra el desempleo o la política migratoria. España, con
unas tasas de paro muy elevadas, podría compensar buena
parte de lo que pierda por las
reducciones en Cohesión y
Agricultura.
Entre las partidas favorecidas: la acción exterior (120.000
millones, +26%), los programas
de I+D+i (100.000 millones de
euros, +50%), el gasto en control de fronteras (33.000 millones, +150%), el programa Erasmus Plus (30.000 millones,
+100%) el nuevo Fondo Europeo de Defensa (13.000 millones), la transformación digital
(12.000 millones,+800%) y el
gasto en seguridad (4.800 millones, +40%).
Nuevos dilemas
Ante el agujero que deja el
Brexit solo hay tres opciones:
hacer menos con menos dinero, hacer lo mismo poniendo
más dinero o hacer más poniendo aún más dinero. Los
contribuyentes netos, Suecia,
Holanda, Dinamarca y Austria, sobre todo, se niegan a
poner un euro más. Los receptores netos, especialmente en Europa del Este, ponen
el grito en el cielo. Buena par-
te de su gasto público depende de esos fondos.Pero el
asunto está contaminado políticamente.
La negativa de muchos países del Este a aceptar la cuota
de acogida de refugiados que
les correspondía ha levantado
muchos recelos en el núcleo
duro de la UE. Alemania, el
mayor contribuyente neto en
términos absolutos (aunque
no per cápita), lo ha interpretado como una falta absoluta
de solidaridad y una puñalada
trapera tras años de enviar dinero hacia la zona oriental. Y
aunque en esta ocasión Berlín
está de acuerdo en aumentar
las aportaciones al bote común, quiere condicionar el
desembolso a que los países
receptores respeten los valores democráticos de la UE.
En cualquier caso, lo de
ayer es solo una etapa más.
Los 27 tienen que aprobar la
propuesta por unanimidad y
el Parlamento Europeo dar su
visto bueno. La Comisión
quiere tener todo cerrado para mayo de 2019, pero todo
apunta que la cosa se alargará
mucho más.
Editorial / Página 2
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30 Expansión Jueves 3 mayo 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
El PP pone el foco en la gestión para
recuperar los votantes huidos a Cs
Para remontar, el PP quiere reconstruir su proyecto desde
una defensa del legado económico de los últimos 23 años y renovando al máximo la cúpula regional.
GARRIDO, FAVORITO PARA SUCEDER A CIFUENTES/
El Partido Popular quiere comenzar la semana que viene
la recomposición de su proyecto en la Comunidad de
Madrid, el gran bastión político de los populares y punta de
lanza de sus recetas económicas. Tras la dimisión de la expresidenta de la Comunidad
de Madrid, Cristina Cifuentes, Mariano Rajoy quiere
apostar por una defensa de “la
gestión”, tanto revindicando
lo conseguido como mostrando una fuerte querencia reformista en los meses que
quedan antes de las elecciones autonómicas, según
apuntan fuentes cercanas al
presidente a EXPANSIÓN.
La idea de los populares es
reconstruir su proyecto desde
una defensa del legado económico madrileño de los últimos 23 años, dando por superada la etapa de los escándalos. Pero son conscientes de
que esto último es harto complicado, sobre todo con la herida de la dimisión de Cristina
Cifuentes aún fresca. Por ello,
quieren renovar al máximo la
cúpula regional del partido.
Dos diputados, el vicesecretario de Comunicación, Pablo
Efe
J. M. Lamet / I. Bolea. Madrid
La ministra de Defensa, María Dolores de Cospedal; el presidente en funciones de la Comunidad de
Madrid, Angel Garrido, y la vicepresidenta del Gobierno, Soraya Sáenz de Santamaría, ayer en Madrid.
Casado, y Juan Carlos Vera,
coordinador de Organización
del PP, serán los principales
muñidores del nuevo PP-M.
Están destinados a dirigir la
transición regional del partido, ya que ambos mantienen
buenas relaciones con todas
las facciones populares de la
Comunidad de Madrid. Así lo
aseguraron fuentes populares
en uno de los corrillos tradicionales del 2 de mayo, en la
Real Casa de Correos (sede
del Gobierno regional), en la
Puerta del Sol. “No puede haber dos bandos. La regeneración tiene que empezar por
las caras. Hay que renovar los
cuadros”, señalaron las fuen-
tes. Los populares confían en
que, a la manera de Mariano
Rajoy, el tiempo corra de su
parte. No tienen ninguna estrategia nueva configurada,
más que la citada gestión y el
cambio de cromos.
Aún queda por dilucidar
quién será el presidente de la
Comunidad de Madrid hasta
mayo de 2019. Es una decisión que tomará Mariano Rajoy esta semana, ya que el lunes que viene la presidenta de
la Asamblea, Paloma Adrados, comenzará la ronda de
contactos con los grupos parlamentarios para proponer al
candidato a la investidura.
Todos los candidatos, incluido el actual presidente en funciones y favorito a seguir en el
cargo, Ángel Garrido, se han
puesto a disposición del presidente del Gobierno con humildad. Esperan recibir la llamada este fin de semana. Otro
de los favoritos es el portavoz
del PP en la Asamblea de Madrid, Enrique Ossorio, aguirrista con muy buenas relaciones con la directiva actual.
Tras la designación, la secretaria general del PP, María
Dolores de Cospedal, y el coordinador general, Fernando
Martínez-Maillo, nombrarán
la gestora y cederán el testigo
a Casado y Vera. Ése será el
momento en el que comenzará el rearme de los populares,
convencidos de que pueden
recuperar muchos votantes
descontentos.
Rajoy no se refirió ayer, en
Burgos, a la batalla madrileña,
Sánchez acusa
a Cs de bloquear
la regeneración: “Lo
único que tiene que
hacer es abstenerse”
pero tuiteó –en consonancia
con la estrategia que ha exigido al resto de dirigentes– que
Madrid es “una región pujante, dinámica y emprendedora” en la que se seguirá impulsando “el crecimiento, el empleo y el bienestar”.
En Ciudadanos el mensaje
era bien distinto. Las encuestas dan al partido de Ignacio
Aguado como ganador en la
comunidad. “A nadie se le escapa que cada vez más madrileños quieren un cambio en la
Comunidad. Las nuevas encuestas indican que la gente
no quiere ver a los populistas
gobernando y les aseguro que
voy a trabajar mañana, tarde y
noche para ser el presidente
de la Comunidad de Madrid
en el 2019”, dijo ayer. Luego
aseguró que “el acuerdo” de
investidura “está roto”.
Por último, el secretario general del PSOE, Pedro Sánchez, aseguró que el socialista
Ángel Gabilondo representa
el “tiempo nuevo” que necesita la Comunidad de Madrid y
urgió a Cs a no bloquear la regeneración “democrática e
institucional” en esta región
tras los “casos ininterrumpidos de corrupción” que ha sufrido el PP. “Cs lo único que
tiene que hacer es abstenerse.
No le pedimos más”, aseguró
Sánchez, al que se vio en sintonía con Manuela Carmena.
El pesaje
EL CUADRILÁTERO
Juanma Lamet
A
fuera la marea morada gritaba contra la “vergüenza” de
la sentencia de La Manada y
luego, sin solución de continuidad,
que “Madrid será la tumba del fascismo”. Y acto seguido, “yo sí te
creo”. Como en un extraño zapping
de épocas. De 1936 a 2018, dos finales
de ciclo. Mejor una idea cada vez, como aconseja Manuel Alcántara. En
todo caso, bien está circunscribir el
descontento por la sentencia a la crítica civilizada y con ecos del 15-M. Y
tan llena de razones. Por allí andaba
Íñigo Errejón, candidato a la reconciliación tronista con Pablo Iglesias y
a presidir la Comunidad de Madrid.
Como era 2 de mayo y estamos que
lo tiramos, Errejón cazó al vuelo la
metáfora del día y se la lanzó a Ciudadanos: “No serviría de nada haber
echado a Napoleón para acabar invistiendo a Pepe Botella”.
Tras la parada militar, tan parada,
los políticos se desperdigaron por el
zócalo de la Real Casa de Correos como actores desnortados entre los
bastidores de Ocho y medio. La atmósfera pesaba como si anduviera
aún cernida sobre la sede del gobierno regional la nube tóxica de Cristina Cifuentes, pero la expresidenta
estaba con sus hijos haciéndose selfies en Salzburgo, la ciudad de Sonrisas y lágrimas.
La recepción del 2 de mayo es un
acto pensado para la autocomplacencia, un muestrario de pompa y
circunstancia institucional, pero esta
vez tuvo también un marcado componente funerario. Los populares
echaron la última palada sobre la
tumba política de Cifuentes, que
ayer terminó de morir del todo. En
Génova ya se habla de ella en pretérito pluscuamperfecto.
En realidad, poco más que eso se
podía esperar del día de la Comunidad de Madrid, que si para algo sirvió fue para que los presidenciables y
alcaldables de PP, PSOE, Cs y Podemos se midieran frente a frente antes
de la pelea por Madrid, kilómetro
cero de la carrera electoral española.
Es lo que en boxeo se llama el pesaje:
la ceremonia previa en la que se enseña músculo y se miden las fuerzas
aparentes de cada contrincante. El
pesaje condiciona todo el camino
hacia el ring o hacia las urnas, porque escenifica las expectativas de cada uno. Muhammad Ali era un
maestro en este ritual, en el que apabullaba al rival hasta hacerle creer
que no sólo era menos fuerte, sino
menos listo, aunque una vez quedó
en ridículo ante Bonavena porque
éste amagó con golpearle en el pesaje y Ali se lo tragó. Justo en ésas andan Cs y el PP ahora.
Los naranjas llegaron ayer al pesaje a enseñar la victoria que se habían
traído de casa. Tan bien les van las
encuestas que los de Albert Rivera
quieren apuntalar a Ignacio Aguado
El 2 de mayo sirvió para
echar la última palada de
tierra a Cifuentes y medir
la fuerza de los candidatos
como candidato a las regionales, pese a que sotto voce confiesan que
adolece de trapío político. Es también el candidato favorito de los populares, porque se malician que con
él enfrente podrán recuperar muchos votantes que huyeron del hedor de la corrupción y ahora apuestan por Cs. Confirmar a Aguado significa, por tanto, descartar por ahora
a Mario Vargas Llosa –peso pesado
de jab certero pero lento–, que en
Génova atemoriza más.
En el PP llevan sus armas a la funerala a la espera de que pase el temporal de su segunda exlideresa, pero
les consuela que las encuestas reflejen un profundo giro de la ciudadanía hacia el centro derecha. Necesitan un tándem revulsivo para contener la sangría en su principal feudo.
Pablo Casado para el Ayuntamiento
y Soraya Sáenz de Santamaría para
la Comunidad, por ejemplo. Ambos
ganarían a Ciudadanos en el pesaje,
que no es poca cosa para empezar,
pero la vicepresidenta no se deja
querer, y en su entorno ven muchos
más contras que pros a semejante
salto sin red. Antes de eso, se está midiendo con María Dolores de Cospedal en la lucha de poder popular.
Ayer no escondieron su distanciamiento, en un momento en el que
Feijóo emerge como nunca. Como
en el caso del PP-M, la respuesta es
dactilar y sólo depende de Rajoy.
En el PSOE no había malas caras,
pese a todo. Gabilondo disfruta de su
papel como líder más valorado y
confía en construir la remontada
desde ahí. “Tras la intención de voto,
la valoración del candidato es el
principal indicador sobre las posibilidades de victoria”, apuntan los socialistas. Cuentan con encuestasunicornio que los sitúan ya en primera posición en la Comunidad. Para el Ayuntamiento, en el PSM se siguen acordando de Carmena, que
derrotaría a Podemos antes incluso
del pesaje, pero también agrandaría
la fuga de votos socialistas a Cs.
A la salida, la noticia de otra carta
de ETA en la que anticipa su disolución sin pedir perdón a todas las víctimas jalonó un nuevo kilómetro cero: el del pesaje de la infamia.
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Jueves 3 mayo 2018 Expansión
31
ECONOMÍA / POLÍTICA
Sànchez y ERC bendicen a Artadi,
pero la ANC y la CUP se resisten
Pese a estos movimientos a favor del desbloqueo, JxCat, ERC y la CUP podrían proseguir
con su estrategia y aprobar mañana una reforma legal para investir a Puigdemont en la distancia.
CATALUÑA/
Todo sigue abierto en Cataluña y el bloque independentista continuó ayer haciendo
movimientos en doble dirección: por una parte, hacia el
desbloqueo, catapultando a la
coportavoz de JxCat Elsa Artadi como próxima presidenta de la Generalitat. Sin embargo, también hay gestos en
la dirección contraria, y que
podrían evidenciarse mañana, si el Parlament aprueba
con el voto de JxCat, ERC y la
CUP una reforma legislativa
por la vía de urgencia y que,
de entrar en vigor y no ser impugnada, permitiría una investidura a distancia del
exmandatario Carles Puigdemont.
Las declaraciones de este
último en los últimos seis meses han dejado claro que no
quiere acabar igual que su
predecesor y mentor, Artur
Mas, y ser relegado, y de ahí
que él y su núcleo más cercano de colaboradores –que
controlan el grupo de JxCat
en el Parlament– hayan optado por el bloqueo.
Puigdemont sigue en Alemania, a la espera de que la
justicia alemana falle sobre la
extradición a España que solicitó el juez del Tribunal Supremo que instruye el 1-O, Pablo Llarena. El expresidente
teme caer en el olvido, por
que lo tendría más difícil ante
las causas que tiene pendientes con la justicia, y de ahí, su
resistencia hasta ahora a proponer un sucesor con opciones viables a ser elegido.
Lo podría hacer este fin de
semana, durante una reunión
que mantendrá en Berlín junto a los diputados de JxCat.
Entre ellos está Elsa Artadi,
que tiene prisa por conseguir
su aval, y de ahí la presión que
se ha intensificado en los últimos días, y que ayer logró sus
primeros resultados.
El número dos de JxCat,
Jordi Sànchez, y la dirección
de ERC, avalaron el liderazgo
de Artadi, ante el silencio de
Puigdemont y la frontal oposición de la CUP y la principal
entidad independentista, la
Assamblea Nacional Catalana
(ANC). Estos dos últimos actores apuestan por proseguir
en la unilateralidad, y de ahí
su empeño en evitar que
JxCat y Puigdemont puedan
cambiar su postura.
Artadi tiene prisa: pública-
Efe
David Casals. Barcelona
Millo insiste
en un candidato
“viable”
El delegado del Gobierno
en Cataluña, Enric Millo,
rechazó ayer valorar si
Artadi es idónea para
ocupar el puesto. “Lo único
que hace falta es que el
candidato o candidata
cumpla todos los
requisitos legales para ser
investido”, que son ser
diputado, comparecer
presencialmente en
el hemiciclo, no tener
ninguna causa legal
pendiente, además de
formar un Govern que
respete el Estatut y a la
Constitución. También dijo
que si en el pleno que
empieza hoy se reforma la
Ley de Presidencia para
permitir la investidura a
distancia de Puigdemont,
se vulneraría un dictamen
del Consejo de Garantías
Estatuarias, órgano que
equivale al Constitucional
a nivel autonómico,
y que por unanimidad
vio ilegales los cambios
propuestos por JxCat.
La mesa del Parlament
decidirá hoy si se retira el
texto ante el rechazo que
genera la propuesta en Cs,
PP, PSC y los comunes,
pero es poco probable
que ello ocurra.
La coportavoz de JxCat, Elsa Artadi, junto al expresidente de la Generalitat, Carles Puigdemont, en una imagen de archivo.
mente niega que su nombramiento esté encima de la mesa, aunque es consciente que
el plazo para ser elegida presidenta expirará en breve. Si el
día 22 de mayo el pleno del
Parlament no ha investido a
ella u otro candidato, automáticamente se convocarán nuevas elecciones para mediados
de julio. Está por ver si, de
nuevo, los partidarios y los detractores de la secesión con-
seguirían volver a movilizar a
sus bases tal como lo hicieron
en las elecciones de diciembre, en un clima de excepcionalidad y fuerte tensión. Entonces, fueron a las urnas el
79,04% de los catalanes. Las
últimas encuestas auguran
una cierta desmovilización
del bloque independentista
cinco meses después del 21-D.
La CUP aseguró ayer que
no hay ningún tipo de nego-
ciación abierta con JxCat y
ERC. Los anticapitalistas insisten en la desobediencia, como han manifestado las células de ciudadanos que promovieron para garantizar la logística del 1-O, los Comités en
Defensa de la República
(CDR). La ANC tampoco está
por la moderación. Entre hoy
y mañana, preguntará a sus
bases si prefieren un Govern
sin Puigdemont o elecciones.
En sus últimas declaraciones
públicas, su presidenta, la
profesora universitaria Elisenda Paluzie, ha evidenciado
que su apuesta es mantener el
pulso contra el Estado e “ir a
elecciones tantas veces como
sea necesario hasta que se respete el resultado”, dijo el martes. No piensa lo mismo la dirección de ERC, que tras el
encarcelamiento por el 1-O de
su presidente, Oriol Junque-
Un juez investiga a un profesor acusado de
señalar a hijos de guardias civiles tras el 1-O
D. C. Barcelona
Al profesor del instituto de
Sant Andreu de la Barca (Barcelona) David Tomé pueden
salirle muy caras sus palabras
del pasado 20 de octubre,
cuando pidió “que levantasen
la mano los hijos de guardias
civiles”. El juez de instrucción
número tres de Martorell
(Barcelona) acordó ayer investigarle, a petición de la Fiscalía, que asegura que este comentario, que hizo durante
una clase optativa en tercero
de la ESO, es constitutivo de
un delito de odio y otro de discriminación.
Según el Ministerio Público, con esta reflexión, Tomé
puso en el foco a estos estudiantes para que el resto de
alumnos tuviesen una actitud
de rechazo y hostilidad hacia
ellos. Este profesor da clases
en un instituto situado en el
municipio donde está la casacuartel más importante de la
Guardia Civil en Cataluña,
por lo que una parte significativa de sus alumnos son hijos
de agentes policiales.
A esta denuncia, se añade
otro procedimiento que la
Fiscalía ha pedido abrir contra ocho docentes más de este
centro público, por varios comentarios el día después del
1-O. Se está pendiente de su
admisión a trámite por parte
del juez de instrucción.
El Ministerio de Educación
ha encargado informes para
saber si se produjeron hechos
“similares” en otros centros
educativos, explicó ayer el delegado del Gobierno en Cataluña, Enric Millo.
Los comentarios que hicieron los docentes han reabierto el debate en Cataluña sobre
si existe o no adoctrinamiento
político a los estudiantes una
acusación que tanto los parti-
dos independentistas como
los comunes rechazan frontalmente.
Entre las reflexiones de los
docentes que la Fiscalía ve
inapropiados, hay la de una
profesora de inglés, que el 2
de octubre tildó a los guardias
civiles de “perros rabiosos” y
exigió a los alumnos participar en una protesta en el patio
para condenar la actuación
policial en varios puntos de
votación durante el 1-O. “El
que esté a favor de la violencia
policial que se quede en clase”, aseguró otra docente en el
aula.
ras, y la fuga a Suiza de su secretaria general, Marta Rovira, encabeza el secretario de
Economía de la Generalitat,
Pere Aragonès. “No tiene sentido volvérsela a jugar e ir a
unas elecciones” , expuso
ayer a Catalunya Ràdio.
La situación sigue a la espera de si Puigdemont bendice a
Artadi, a quien la antigua
CDC se había mostrado reacia a apoyar, puesto que rompió el carné del PDeCAT en
otoño. La antigua CDC –que
sigue controlando Artur
Mas– ha rechazado proseguir
explícitamente con la desobediencia, aunque en público no
ha dado muestras de ello.
Está por ver si Puigdemont
y su núcleo de colaboradores
aprovecharán el congreso
que hará el PDeCAT este verano para hacerse con el control de esta organización, con
el objetivo de poner fin a la bicefalia existente. Si el presidente del Parlament, Roger
Torrent, vuelve a proponer
formalmente a Puigdemont a
la investidura, se abriría un
nuevo conflicto judicial con el
Estado, como advirtió la semana pasada el Tribunal
Constitucional. Esta situación
podría implicar la imputación
de Torrent y el resto de
miembros de JxCat y ERC en
la mesa de la cámara.
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32 Expansión Jueves 3 mayo 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
ETA da por terminado su “ciclo
histórico” y anuncia su disolución
La banda terrorista envía una carta en la que da por terminadas sus “estructuras”
e “iniciativa política”. El próximo viernes escenificará su disolución con un acto simbólico en Francia.
EL FIN DE LA VIOLENCIA/
Tras casi 60 años sembrando
el terror y con 829 muertos a
sus espaldas, la banda terrorista ETA anuncia su disolución definitiva. Así consta en
una carta, fechada el pasado
16 de abril, que la banda ha hecho llegar a numerosos agentes políticos, económicos y sociales, donde asegura que “ha
decidido dar por terminados
su ciclo histórico y su función,
dando fin a su recorrido”. Por
ello, prosigue la misiva, “ ETA
ha disuelto completamente
todas sus estructuras y ha dado por terminada su iniciativa
política”.
Pese a su renuncia a la actividad armada, la organización
terrorista mantiene su retórica habitual al enmarcar su actividad en un pretendido
“conflicto” entre España y el
País Vasco, que se remontaría
al bombardeo de Guernica.
Un enfrentamiento, advierte
la banda, que “no comenzó
con ETA y no termina con el
final del recorrido de ETA”.
Asimismo, la organización terrorista culpa directamente al
Gobierno español y los agentes vascos de que su disolución no se haya producido antes, haciéndoles corresponsables de provocar “el alargamiento del conflicto” y multiplicar “el sufrimiento de las
diferentes partes”.
Pese a esta referencia, en la
carta revelada ayer no hay
ningún arrepentimiento explícito por el dolor causado a
las víctimas y únicamente se
incluye un vago reconocimiento al “sufrimiento provocado como consecuencia de la
lucha”. En una misiva anterior, que fue publicada el pasado 20 de abril, la organización terrorista sí pedía perdón
por sus actos, pero discriminaba entre las víctimas al limitarlo a aquellas que no tenían
“una participación directa”
en el pretendido conflicto.
Ambas cartas forman parte
de la estrategia desplegada
por la organización terrorista
para escenificar su disolución
definitiva. El siguiente paso
será la difusión de un vídeo
que previsiblemente será
emitido por la BBC británica a
lo largo del día de hoy. Finalmente, el viernes se realizará
un acto simbólico en la localidad francesa de Cambo-lesBains, para el que la organización terrorista ha recurrido
Efe
Ignacio Bolea. Madrid
Imagen de la presentación del manifiesto ‘ETA quiere poner el contador a cero’, celebrada ayer en San Sebastián.
Las víctimas: “No es el final que nos mereceríamos”
Consuelo Ordóñez,
presidenta del Colectivo
de Víctimas del Terrorismo
en el País Vasco (Covite),
manifestó ayer que este
final de ETA no es “el que
queríamos ni merecíamos
la sociedad y las víctimas”.
Asimismo, acusó al
Gobierno de arrebatarles
“la foto de la derrota” de la
banda y recordó que los
herederos políticos de
los terroristas se sientan
actualmente en las
instituciones españolas y
vascas. Las declaraciones
de Ordóñez se realizaron
antes de que se conociera
el contenido de la carta,
durante un acto celebrado
en San Sebastián para
presentar el manifiesto ‘ETA
quiere poner el contador a
cero’, elaborado por varios
intelectuales con motivo de
final de la banda. Este texto,
que ha reunido más de
nuevamente al Grupo Internacional de Contacto coordinado por el abogado sudafricano Brian Currin. Como ya
hiciera en 2011 tras la Conferencia de Ayete, cuando
anunció el alto al fuego permanente, la banda busca reunir al máximo de figuras internacionales para que aparezcan en la fotografía. Para
este acto está confirmada la
participación del coordinador
general de EH Bildu, Arnaldo
Otegi, así como la presencia
de una delegación de Podemos Euskadi y otra del PNV,
que estará encabezada por el
presidente de la formación
jeltzale, Andoni Ortuzar.
La retórica empleada por la
banda terrorista en el comunicado fue rechazada por
Juan Ignacio Zoido, ministro
de Interior, quien acusó a la
banda de intentar “confundir” a la población y recordó
que han sido las Fuerzas y
Cuerpos de Seguridad del Estado y la sociedad española en
su conjunto quien “han derrotado a la banda terrorista”.
El ministro reiteró que no habrá ningún tipo de impunidad
para los miembros de la banda terrorista –“serán perseguidos allí donde se encuentren”, manifestó– y recordó
que su deber es “colaborar y
ayudar” para esclarecer los
40.000 adhesiones en
apenas tres días, denuncia
que la organización criminal
busca blanquear su pasado
para “quedar impune”.
Asimismo, exige a los
terroristas que esclarezcan
los más de 300 asesinatos
que todavía quedan sin
resolver, condenando
también la cruenta historia
de la banda durante los
últimos 60 años. Albert
Rivera, presidente de
crímenes que todavía quedan
sin resolver.
Actualmente, siguen sin resolverse más de 300 de los
asesinatos cometidos por
ETA, lo que supone más de
una tercera parte del total. La
mayoría de estos crímenes
pertenecen a la época comprendida entre 1978 y 1982,
cuando, pese a que España ya
había entrado en democracia,
la banda terrorista llegó a asesinar a cerca de cien personas
cada año.
Que los terroristas ayuden
a esclarecer estos crímenes es
también la reclamación con la
que reaccionó la Asociación
de Víctimas del Terrorismo
Ciudadanos, anunció ayer
a través de Twitter que
suscribía el manifiesto.
Además de las víctimas, en
la presentación participaron
diversas figuras políticas
y sociales. Entre ellas se
encontraba el filósofo
Fernando Savater, quien
recordó que desde sus
orígenes “ETA no solamente
no quería la paz, sino que
fue el obstáculo para la paz
y la libertad”.
(AVT) que también pedía a la
banda que “rechace el uso de
la violencia con fines políticos
y condene su proyecto político, por el que tanto daño ha
causado”.
Muestra de este dolor son
los 829 muertos y miles de heridos que ETA ha provocado
a lo largo de su historia. Entre
sus atentados más sangrientos destaca el del Hipercor de
Barcelona, cometido en 1987,
que acabó con la 21 personas;
el ataque contra la casa cuartel de Vich, en 1991, que provocó once fallecidos; y el de la
casa cuartel de Zaragoza, en
1987, que mató a 11 personas,
incluidas cinco niñas.
De la Serna:
La vivienda
“no caerá
en los mismos
errores”
I.Benedito. Madrid
La buena marcha del mercado inmobiliario ha suscitado
dudas sobre si se avecina una
segunda burbuja. En este escenario, el ministro de Fomento, Íñigo de la Serna, decidió calmar las aguas, asegurando que en el mercado de la
promoción inmobiliaria “no
se va a caer en los mismos
errores” que dieron lugar a la
crisis.
El sector “ha aprendido la
lección” y en la actualidad las
formas de actuar son diferentes, señaló ayer el responsable
de Fomento, en una entrevista en Antena 3. La preocupación surgió a la vista del precio de la vivienda, que en determinadas zonas alcanza subidas de doble dígito. Es el caso de Madrid y Palma de Mallorca, que experimentan
tasas de aumento del 17% y
del 15%, respectivamente, las
mayores de todo el territorio
nacional en el primer trimestre, según Tinsa.
De la Serna apuntó que sí se
ha detectado un “problema”
con la evolución de los precios del alquiler en ciudades
como Madrid, Barcelona o en
zonas de las islas Baleares y
Canarias, donde “hay puntas
ligeramente superiores a los
precios de 2007”, algo que
“que hay que analizar”.
El ministro ya anunció la
semana pasada que tomarán
medidas para controlar la subida del precio de los alquileres. De la Serna aboga por “incrementar la oferta” del mercado del alquiler, ya que “hay
muchas viviendas que se pueden poner en el mercado y
que no están en él”. “Estamos
evaluando muchas alternativas, para avanzar en la moderación de los precios del alquiler”, explicó el ministro,
para añadir que se trata de impulsar “normas o leyes que
afectarán al conjunto del sector, pero no establecer un límite al precio del alquiler”.
Si esto último se hiciera, expuso De la Serna, se conseguirá el efecto contrario, pues se
reduciría el mercado un 25%
y los precios subirían un 12%.
La mayor facilidad para obtener financiación también
está siendo fuente de preocupación. El Banco de España
alertó recientemente de que
los criterios de aprobación de
los créditos a los hogares para
adquisición de vivienda “volvieron a relajarse, en cierta
medida”, durante el primer
trimestre de 2018.
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Jueves 3 mayo 2018 Expansión 33
ECONOMÍA / POLÍTICA
El Govern balear duplica la ecotasa
y provoca críticas entre hoteleros
La nueva tarifa del Impuesto del Turismo Sostenible en Baleares causa sorpresa
entre los turistas, que deberán abonar el doble. Los hoteleros consideran la subida “apresurada”.
IMPUESTO AL TURISMO/
Algunos turistas que disfrutaban de sus vacaciones en las
islas Baleares amanecieron el
pasado martes con una noticia que, aunque no las aguara,
sí perturba el bolsillo. El impuesto que tenían que pagar
por noche de estancia, la ecotasa, se había duplicado de un
día para otro. Se trata de la entrada en vigor de las nuevas
tarifas del Impuesto del Turismo Sostenible del Govern
balear. La cuestión ha levantado críticas entre los hoteleros del archipiélago, que ven
la subida “francamente mal,
ya que cualquier tipo de Impuesto extraordinario merma
nuestra competitividad”, explica María José Aguiló, vicepresidenta ejecutiva de la Federación Empresarial Hotelera de Mallorca (FEHM) en
declaraciones a este diario.
El equipo de gobierno liderado por Francina Armengol
(PSOE) anunció que a partir
del 1 de mayo entraría en vigor esta nueva tarifa. Concretamente, en la temporada alta,
que va del 1 de mayo al 31 de
octubre, cualquier turista alojado en hoteles de cuatro o
más estrellas pagará cuatro
euros de ecotasa por noche, el
doble de lo que pagaban en
este periodo el año pasado (2
euros) y tres euros más que el
importe de temporada baja
–entre el 1 de noviembre y el
30 de abril–.
Uno de los riesgos que entraña la subida es que, con la
A partir del 1 de
mayo se pagarán
entre 1 y 4 euros por
noche, frente al 0,5
y 2 euros de 2017
recuperación de otros mercados del Arco Mediterráneo,
como Egipto o Turquía, el incremento del coste final de la
estancia provoque una fuga
de turistas hacia otros destinos más competitivos.
Aunque la noticia no es
nueva –el anuncio de la subida se hizo en septiembre del
año pasado–, no ha dejado de
producir sorpresa entre los
turistas y críticas entre hoteleros. A media mañana del día
de ayer, un turista alojado en
un hotel de Palma se negó a
pagar dicho impuesto, alegando que no había sido informado de la duplicación del
impuesto y manifestó sus dudas sobre el destino que se le
estaba dando a la recaudación
del mismo. Aunque el problema no fue a mayores –el hotel
decidió asumir el pago de la
tasa– la situación sí plantea
una cuestión importante, referente a la información que
se está ofreciendo.
Desde la vicepresidencia
del Govern explican que se ha
llevado a cabo una labor de
comunicación en medios, turoperadores y patronales. Sin
embargo, los hoteleros piden
un mayor esfuerzo. “Hay
clientes que contratan sus via-
Dreamstime
Inma Benedito. Madrid
Los hoteleros apuntan a una pérdida de competitividad en el turismo y otros sectores.
jes de forma directa y que desconocían la noticia”, explica
Aguiló, que apunta a la necesidad de que haya “más material específico” para informar.
Por otro lado, “los clientes
se están preguntando a qué se
dedica esta cuantía”, añade
Aguiló, lo que puede provocar
reticencias a la hora de abonarla. Para ello, proponen que
el Govern intensifique la comunicación en mercados
emisores.
El Ejecutivo de Armengol
espera recaudar este año unos
120 millones con este impues-
to, que también se aplicará a
turistas que llegan de cruceros, independientemente del
tiempo de su visita –antes se
aplicaba a estancias de más de
12 horas–. El objetivo, explican desde el Govern, es “compensar la presión turística,
conservando el ecosistema y
el patrimonio, para que dentro de 10 años se pueda seguir
disfrutando de él”.
Por su parte, los hoteleros
critican que la subida es
“apresurada”, y que ésta “debería haber estado respaldada
por un estudio económico
que explique cómo se está absorbiendo el impuesto”. Aunque en el sentido positivo, la
tasa prevé proteger el medio
ambiente, el patrimonio, la investigación y la formación y
especialización en el sector
turístico; hay dudas sobre cómo puede impactar a la llegada de turistas. “No sabemos
cuántos turistas vamos a perder, pero es un coste añadido
que hace perder competitividad”, explica Aguiló, que
apunta a la restauración o el
comercio como los grandes
perdedores.
El turismo
alcanza un
superávit de
4.237 millones
hasta febrero
Expansión. Madrid
El superávit del sector turístico y de viajes alcanzó los 4.237
millones de euros en España
en los dos primeros meses del
año, lo que supone un incremento del 2% con respecto al
mismo periodo del año 2017.
En concreto, el superávit
turístico arrancó este año con
una subida del 4,7% en enero
y se mantiene en febrero rozando los 1.900 millones, según se desprende de los datos
de la balanza de pagos del
Banco de España. El resultado es consecuencia de unos
ingresos de 6.854 millones de
euros de enero a febrero, lo
que supone un aumento del
4,8%, es decir 314 millones de
euros más, derivados del gasto turístico extranjero que revierte a España, y de unos pagos de los españoles al exterior de 3.209 millones de euros, un 9,6% más.
Los ingresos por turismo y
viajes en la balanza de pagos
comenzaron el año marcando
una notable senda de crecimiento pero con valores inferiores a los primeros meses de
2017. Eliminando el efecto calendario y estacional la media
es un incremento del 4%, un
tono desacelerado en relación
a los años 2016 y 2017, con tasas de crecimiento del 11% y
del 8,5%, respectivamente.
De hecho, se prevé que España ralentice el aumento de
turistas y gasto asociado en el
segundo trimestre, aunque se
prevén superar los 23 millones de turistas internacionales, con un gasto asociado de
23.500 millones de euros.
I.Benedito. Madrid
Las críticas a la sentencia de
La Manada están teniendo un
alcance global y han llegado a
la ONU. La Organización de
las Naciones Unidas criticó
ayer el fallo judicial de la Audiencia Nacional, considerando que “subestima la gravedad de la violación”.
“La leve sentencia de los
atacantes de La Manada en
España subestima la gravedad de la violación y socava la
clara obligación de defender
los derechos de las mujeres”,
subrayó Purna Sen, portavoz
y coordinadora ejecutiva de la
ONU Mujeres, agencia del organismo que lucha por la
igualdad de las mujeres.
La onda expansiva de indignación que recorre las calles españolas ha llegado a las
puertas de la ONU, que en un
comunicado rechaza el fallo
que condenó a los cinco integrantes de La Manada, acusados de violación grupal, a
nueve años de prisión por
abusos sexuales y no por agresión, al no haber observado,
señala el fallo, ni violencia ni
intimidación. Sen denuncia la
impunidad de los autores de
las agresiones sexuales y la
cultura de la violación, que
culpa a las víctimas “incluso
en sistemas judiciales”. En ese
sentido, Ricardo González,
uno de los jueces encargados
de elaborar el dictamen, pidió
la absolución de los acusados,
al interpretar lo que observó
en las pruebas como un “ambiente de jolgorio y regocijo”.
“Los autores deben responder por sus acciones. La impunidad por las vulneraciones de los derechos humanos
impregna la cultura de la violación, culpa y juzga a las víctimas por los daños que les
han causado a ellas, y no se les
puede permitir que continúe
ocurriendo, incluso en los sistemas judiciales”, añadió Sen.
Las críticas se han sucedido
en el entorno profesional.
Más de 1.800 psicólogos y psiquiatras manifestaron su rechazo “profundo y enérgico”
a la sentencia, en una carta
abierta dirigida al Ministerio
de Justicia y difundida en redes sociales. En la carta, describen como “común” la respuesta de la víctima, y atribuyen el fallo a la cultura del patriarcado, pidiendo formación y educación en materia
de género.
Efe
La ONU sobre el fallo de La Manada:
“Subestima la gravedad de la violación”
Las protestas continuaron ayer durante los actos del Dos de Mayo.
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34 Expansión Jueves 3 mayo 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
Las cuatro claves para evitar la guerra
comercial entre EEUU y China
ACUERDO COMPLICADO/ Estados Unidos envía una delegación para tratar con Pekín, y hay cuatro puntos
clave detrás de la ofensiva de Washington para garantizar no convertirse en víctima del sistema chino.
de 100.000 millones de dólares del déficit comercial.
En un discurso ante sus seguidores celebrado en Michigan el pasado sábado, el presidente de EEUU restó importancia a las promesas de su
homólogo chino de abrir la
economía china al resto del
mundo. “Este aperturismo no
es suficiente si perdemos
500.000 millones de dólares
de déficit comercial”, aseguró.
Shawn Donnan. Financial Times
Donald Trump envía esta semana a Pekín a los Siete Magníficos de la política comercial de EEUU para evitar una
guerra de comercio entre las
dos grandes economías del
mundo.
La pregunta que surge ante
las negociaciones con las autoridades chinas en las que
participan tres miembros del
Gobierno, tres asesores y un
embajador es difícil de contestar. ¿Qué quiere la Administración Trump de China?
“La lista de aspectos con los
que discrepamos con China
es larga”, aseguró el martes
Robert Lighthizer, representante de Comercio de EEUU
antes de tomar el avión.
A continuación se mencionan cuatro aspectos a tener en
cuenta en las negociaciones
del equipo que representará
en esta ocasión a la Administración Trump. De momento
se sabe que no será fácil alcanzar un acuerdo rápido.
4 Trump tiene motivos para
enviar a siete asesores a Pekín
1 La Administración Trump
En un discurso ante la Cámara de Comercio de EEUU el
martes, Lighthizer aseguró
que el modelo económico de
capitalismo de Estado de China es un desafío directo a la
economía de EEUU. “La clave del programa industrial de
Pekín conocido como Fabricado en China 2025 de Xi
Jinping, consistente en dirigir
el mundo a través de diez industrias independientes, representa una amenaza para el
futuro de la economía de
EEUU y las perspectivas de
empleo de nuestros hijos”,
aseguró.
“Mi intención no es cambiar el sistema chino, pero sí
evitar que EEUU se convierta
en su víctima”, concluyó.
A diferencia de la anterior
Administración, la de Trump
cree que permitir que China
se uniera a la OMC en 2001
fue un gran error y afirma que
ahora hace lo que puede para
abordar las consecuencias.
2 La verdadera batalla
está en la tecnología
Aunque en las últimas semanas la atención se haya centrado en las amenazas arance-
Bloomberg News
cree que estamos ante una
batalla económica existencial
con China
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, junto con su homólogo chino, Xi Jinping.
larias de Washington y Pekín,
la verdadera batalla se libra
por la tecnología y por lo que
la Administración Trump califica de robo a la propiedad
intelectual por parte de China
y sus compañías.
En este sentido, vale la pena
preguntarse qué puede hacer
Pekín para abordar un problema que niega que exista.
Por su parte, a Washington le
preocupa la costumbre de
China de exigir que las empresas extranjeras lleguen a
acuerdos con socios locales y
compartan sus conocimientos tecnológicos. La legislación que examina ahora el
Congreso daría al Comité de
Inversiones Extranjeras de
EEUU competencias para estudiar ese tipo de alianzas en
el extranjero. El Tesoro de
EEUU también estudia otras
restricciones a la inversión
para evitar que empresas chi-
nas inviertan en los sectores
de EEUU donde se veta a las
empresas estadounidenses en
China. Expertos comerciales
creen que China podría acabar con la preocupación de
EEUU eliminando las actuales restricciones a la inversión
extranjera.
3 El indicador de éxito de
Trump sigue siendo el déficit
comercial y China tendrá que
abordar este tema
El año pasado, las exportaciones de EEUU a China alcanzaron un récord de 130.400
millones de dólares, una subida del 12,8% frente a 2016 y
En 2016, EEUU tuvo
un déficit comercial
de 375.000 millones
de dólares en su
relación con China
casi siete veces más que el dato registrado en 2001, cuando
China se incorporó a la OMC.
El problema para Trump es
que EEUU también tuvo un
déficit comercial de 375.000
millones de dólares con China en 2017.
La mayoría de los economistas argumentan que la
obsesión de Trump con el
déficit no tiene sentido. En
su opinión, los déficit bilaterales son consecuencia de la
política macroeconómica
más que de la comercial. En
términos de valor añadido, el
déficit con China es menor
de lo que parece, ya que las
empresas de EEUU recogen
casi todos sus beneficios de
los productos que se ensamblan en fábricas chinas de todas partes del mundo. Sin
embargo, Trump ignora estos argumentos y exige a
China una reducción anual
En los últimos diez días, la delegación que Trump envía a
Pekín ha pasado del Secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, que durante semanas pidió que se le permitiera negociar un acuerdo, a un grupo
distinto formado por asesores
de Trump.
Los siete emisarios representan todas las partes del debate comercial de la Administración Trump, aunque se
pueden dividir en dos, según
personal de la Casa Blanca.
Mnuchin, el secretario de
Comercio Wilbur Ross y Larry Kudlow, el nuevo responsable del Consejo Nacional
Económico, han presionado
para que se llegue a un acuerdo con China que calme a los
mercados. Los partidarios de
una batalla con Pekín a más
largo plazo son Lighthizer y
Peter Navarro, asesor comercial de la Casa Blanca. En la
delegación también están
Everett Eissenstat, asesor en
economía internacional y Terry Branstad, el embajador de
EEUU en China.
Dados los distintos puntos
de vista de las dos partes, no
parece probable que se vaya a
alcanzar un acuerdo rápido,
ni que se tenga intención de
ello. Cuando en verano del
año pasado Ross negoció un
trato con las autoridades chinas para reducir la producción de acero, recibió duras
críticas de Trump, en parte
por desmarcarse de otros
miembros de su Administración. Esta semana “las negociaciones tendrán lugar en
Pekín, pero las decisiones se
tomarán en Washington”,
adelantó Navarro el martes.
Opinión / Asad Jamal Un tutorial sobre comercio exterior para Trump /
Página 55
Macron
suprimirá el
‘exit tax’ para
fomentar
los negocios
Expansión. Madrid
Francia eliminará el impuesto
a las grandes fortunas que se
van al extranjero para impulsar el clima de negocios. El
presidente francés, Emmanuel Macron, anunció ayer
que suprimirá en 2019 el conocido como exit tax, un impuesto para los grandes patrimonios que deciden fijar su
domicilio en el extranjero.
La medida se encuadra
dentro de la estrategia del Gobierno galo para crear un mejor clima de negocios. Macron
defendió, además, otras rebajas fiscales que ya tiene programadas, como la reducción
del impuesto de sociedades,
que pasará del 32% actual al
25%.
En una entrevista`para la
revista estadounidense Forbes, Macron dijo ayer que un
impuesto como ese “no tiene
sentido” porque “la gente es
libre de invertir donde quiera”. A su parecer, el impuesto
da un “mensaje negativo a los
empresarios en Francia”, el
de que a partir de un determinado patrimonio, “se te penaliza si te vas”.
Como consecuencia, algunos empresarios decidían expatriarse antes de montar su
proyecto para no verse potencialmente afectados por ese
gravamen. El presidente francés hizo notar que este exit tax
ofrece un pobre rendimiento
en términos de ingresos fiscales. De hecho, se calcula que
alrededor de un centenar de
contribuyentes al año abonan
este impuesto, que en 2013 reportó unos 70 millones de euros, de los alrededor de
400.000 millones de recaudación global.
Ampliar pacto con Irán
Por otro lado, y a raíz de la escalada de tensión que Irán y
EEUU han vivido esta semana, Macron se mostró ayer
partidario de buscar un pacto
nuclear más amplio con Irán,
al margen de que Estados
Unidos decida finalmente retirarse del acuerdo firmado
en 2015.
“No sé lo que el presidente
de Estados Unidos decidirá el
12 de mayo”, dijo Macron en
Sídney, donde se encuentra
de visita oficial.
“Cualquiera que sea la decisión tenemos que preparar
una negociación y un acuerdo
más amplios porque creo que
nadie quiere una guerra ni
una escalada en términos de
tensión en la región”, añadió.
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Jueves 3 mayo 2018 Expansión 35
MANIFIESTO
En defensa de la Libertad de Prensa
Con motivo del Día Mundial de la Libertad de Prensa, la Junta Directiva de la
Asociación de Medios de Información MANIFIESTA:
• Su compromiso con la defensa de la Libertad de Prensa y el libre ejercicio del
periodismo como principios básicos e irrenunciables del Estado de derecho,
como aval de control eficaz sobre la gestión pública y como expresión de
convivencia democrática.
• Su rechazo a toda forma de presión, coacción, censura o injerencia legal, política
o económica que, ejercida sobre los medios de información y los periodistas,
pueda socavar el derecho de los ciudadanos a una información libre, veraz e
independiente.
• Su voluntad de perseguir la excelencia informativa poniendo en valor el trabajo
que realizan los periodistas, respetando los principios propios de la ética y la
deontología profesional, fomentando las buenas prácticas, defendiendo la
verdad como valor supremo y luchando contra la proliferación de las llamadas
‘noticias falsas’. La labor de los medios y los periodistas es esencial para blindar
a la sociedad de la corrupción, la demagogia, la propaganda y, en último término,
la desinformación.
• Su repulsa hacia la violencia que sufren los profesionales de la información en el
mundo en modo de amenaza, agresión, prisión, secuestro o asesinato, así como
el llamamiento a los gobiernos y a las autoridades y organismos internacionales
a proteger a los periodistas, preservar su seguridad y su vida, e investigar hasta
el final los casos por resolver.
• Y su apoyo y respeto a la Libertad de Prensa como pilar esencial de una
sociedad democrática, transparente y comprometida con el progreso.
3 de mayo de 2018
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36 Expansión Jueves 3 mayo 2018
Expansión
JURÍDICO
Regalar entradas para el fútbol
no es gratis para Hacienda
Las invitaciones gratuitas que se entregan para asistir a espectáculos deportivos están sujetas al IRPF
o al IVA según el destinatario. En algunos casos no tributan, como desglosa un informe de DA Lawyers.
El regalo de entradas para
cualquier espectáculo deportivo a trabajadores, jugadores,
al equipo visitante, las entregadas por protocolo o las que
llegan a los patrocinadores
pueden no ser tan gratuitas
como parecen. Estas “entradas de cortesía”, con independencia del deporte para el que
se regalen, también están bajo
el ojo de Hacienda.
Es el centro del estudio que
ha realizado el departamento
de derecho deportivo de DA
Lawyers para EXPANSIÓN.
“En la prudencia de prevenir
la comisión de delitos penales
en las sociedades anónimas
deportivas o clubes, pueden
surgir dudas sobre cómo tributar en una operación habitual en todos los partidos”,
alertan Ángel Chavarría, socio de DA Lawyers, y Alexander Guede, abogado de la misma firma.
Los expertos desglosan los
impuestos que afectan a estas
entradas según su destinatario y apuntan a su gran relevancia en un sector tan mediático como el fútbol, con 14
millones de espectadores en
la pasada temporada.
Para jugadores
o empleados
Estas entradas “se consideran
retribución en especie”, aseguran desde DA Lawyers. Por
lo tanto, están sujetas a reten-
Efe
Estela S.Mazo. Madrid
El número de espectadores (entradas disponibles) la pasada temporada llegó a 14 millones de personas.
ción por parte del club, pues
tributa en el IRPF de los jugadores y/o empleados y cotizan en la Seguridad Social a
todos los efectos.
No obstante, no están sujetas al IVA al tener la consideración de autoconsumo,
siempre según el contexto
concreto. “Lo importante para mantener esta postura es
que no existe contraprestación económica y se consuma
interiormente, pues prestador y beneficiario coinciden,
en la medida que no se produce una salida del servicio que
presta el club fuera de la propia entidad”, destacan en su
estudio los expertos. Dicho de
otro modo: en este caso, no
hay cambio de titularidad al
entregar la entrada, sólo un
traslado a título gratuito den-
Las entradas
a jugadores
y empleados
se consideran
retribución en especie
Las invitaciones
que se entregan
a los patrocinadores
sí que están sujetas
al IVA
tro del propio club y de su sector diferenciado.
La cobertura jurídica de esta postura se basa en la Dirección General de Tributos
(consulta V2149-08); en la
Ley 37/1992, del 28 de diciembre, del IVA; y en la Audiencia Nacional (sentencia
del 4 de octubre de 2003), que
defiende que el autoconsumo
interno es un hecho imponible no susceptible de tributación por IVA.
Del mismo modo, cuando
los jugadores o trabajadores
acuden como visitantes a
otros campos, y según indica
el Supremo (14 de octubre de
2010), “el disfrute por terceros no desvirtúa la consideración de retribución en especie
para el trabajador, al derivar
ésta de la relación laboral
existente”.
Entradas de protocolo
Este tipo de entradas, “en la
medida en que son entregadas sin contraprestación y para el cumplimiento de compromisos institucionales, de
cortesía, para obtener notoriedad y prestigio, se considera que pueden estar o no gravadas con IVA, dependiendo
del destino final, es decir, si
tienen destino propio o ajeno”, aseguran Chavarría y
Guede en su análisis.
En el primer caso –el de invitaciones entregadas para
adquirir notoriedad o mayor
afluencia de público– no están sujetas a IVA.
En el segundo –esto es, para fines ajenos, como, por
ejemplo, la entrega de entradas a instituciones para repartir entre sus empleados–, sí
tendrían que tributar a través
del IVA. En este escenario,
“aplicando estos mismos criterios, sentados en la consulta
de la Dirección General de
Tributos V1496-08, consideramos que las entradas facilitadas a los clubes visitantes no
estarían sujetas a IVA en la
medida en que se enmarcan
dentro de los fines propios de
la actividad”, explican los expertos de DA Lawyers.
Patrocinadores
Por el contrario, la Dirección
General de Tributos considera que las entradas a sponsors
están sujetas a IVA, “en la medida en que no tienen carácter
gratuito, si no que se encuadran dentro del contrato de
patrocinio. Por tanto, se ven
afectadas por el artículo 4.1 de
la Ley de IVA”.
Más allá
del deporte
El debate sobre el
tratamiento fiscal de las
entradas ‘de cortesía’ es
ampliable a toda la esfera
de eventos de explotación
comercial, como los
conciertos. En todos ellos,
se debe analizar dónde
está la barrera para
diferenciar el impacto
de cada entrada,
diferenciando entre
las del organizador,
las de patrocinadores,
rivales... Ahora bien, en
este abanico tan amplio,
es especial el caso de los
deportes, y sobre todo
del fútbol, según explican
en el departamento
de derecho deportivo
de DA Lawyers, ya que
los equipos, como
organizadores y al jugar
recurrentemente “en
casa” tienen derechos
sobre el ‘ticketing’, lo que
a efectos fiscales se
considera de manera
diferente, como se detalla
en su estudio. Ángel
Chavarría, socio de la
firma, y Alexander Guede,
abogado de la misma,
avisan de la revolución
fiscal que ha sufrido el
deporte rey en los últimos
tiempos, al verse
“sorprendido por nuevos
criterios” aplicados al
sector. Citan, en concreto,
“la tributación de los
derechos de imagen de
los futbolistas; la de los
derechos de traspaso
cuando intervienen
personas no residentes;
o la forma de pagar
comisiones a los
intermediarios”,
entre otros.
SOCIO DE MADRID
Joaquín Ruiz Echauri, nuevo miembro
del consejo mundial de Hogan Lovells
S.Saiz. Madrid
El socio español de Hogan
Lovells Joaquín Ruiz Echauri
acaba de ser nombrado miembro del consejo mundial del
bufete, en representación de
las oficinas de Europa Continental. La designación llega
tras un proceso electoral ini-
ciado en marzo para elegir
cinco vacantes del consejo.
Este organismo se encarga,
entre otras cosas, de las cuestiones que afectan a toda la sociatura de Hogan Lovells (incorporaciones, remuneraciones y promociones), así como
de la supervisión del funcio-
namiento del despacho y la
representación de la firma.
Actualmente, está compuesto
por doce miembros, entre los
que se encuentran el consejero delegado a nivel mundial,
Steve Immelt, y el nuevo presidente, Leopold von Gerlach.
Es la segunda vez que la ofi-
cina de Madrid cuenta con un
socio en el consejo, tras José
María Balañá, que estuvo entre 2007 y 2014. Ruiz Echauri
lidera la práctica de seguros y
reaseguros de Hogan Lovells
en la capital española desde
su incorporación al bufete en
2007.
Joaquín Ruiz Echauri, socio de Hogan Lovells.
Hoy, en www.expansion.com/juridico: Prisión preventiva revisable ¿a revisión?, Marina Barriendos (ARAG)
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Jueves 3 mayo 2018 Expansión 37
CUADROS
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RADIOGRAFÍA DE LOS MERCADOS
Ibex 35
En el día
11.000
1,09%
Bono español a 10 años
En el día
1,8
Dólar / Yen
Cambios frente a euro
Euro/Yen
En el día
-0,21%
1,57%
1,7
10.500
1,6
10.088,9
1,5
10.000
140
138
136
134
130
128
126
124
122
1,29
1,4
1,3
9.500
1,2
9.000
NOV
DIC
ENE
FEB
MAR
ABR
1,0
MAY
NOV
DIC
ENE
FEB
MAR
ABR
Euribor a 12 meses
MAY
Datos a 2 de mayo de 2018
Euro/Dólar
-0,10
En el día
-0,60%
1,2007
1,26
-0,15
1,24
1,22
1,20 -0,20
1,18
131,84
NOV
DIC
ENE
FEB
MAR
ABR
1,16
-0,25
1,14
MAY
-0,189
NOV
DIC
ENE
FEB
MAR
ABR
MAY
Fuente: Bloomberg
Expansión
ÍNDICES MUNDIALES Y SECTORIALES
Variación diaria
Puntos
%
Cierre
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Ibex Medium Cap
Ibex Small Cap
Latibex Top
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B. Consumo
Mat. / Const.
Petróleo / Energía
S. Fin./Inmobiliar.
Tecnol. / Comunic.
Serv. Consumo
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BCN Mid-50
Bilbao
Valencia
ZONA EURO
Dax Xetra
CAC 40
Aex 25
Ftse Mib
PSI-20
Austria-Atx Vienna
Grecia-Atenas
Máximo
anual
Mínimo
anual
Variación
anual (%)
10.088,90
15.571,20
7.547,10
4.462,10
1.022,78
4.392,46
1.291,64
1.355,97
617,10
969,03
1.636,94
821,68
25.010,38
1.585,07
1.308,01
108,30 1,09 10.609,50
189,80 1,23 15.727,40
61,10 0,82 7.547,10
-81,50 -1,79 4.645,40
10,21 1,01 1.073,17
76,38 1,77 4.804,74
7,30 0,57 1.291,64
14,34 1,07 1.369,94
4,49 0,73
680,66
11,04 1,15
975,81
22,13 1,37 1.704,27
6,98 0,86
865,17
190,21 0,77 25.010,38
18,30 1,17 1.661,91
9,62 0,74 1.358,12
9.381,00
14.647,50
787,66
4.183,40
955,15
4.030,31
1.164,08
1.199,43
584,51
871,50
1.562,57
766,32
23.000,36
1.470,17
1.207,96
0,45
3,39
14,69
9,57
0,75
-5,64
5,00
3,61
-0,46
4,55
-0,25
1,20
8,94
0,48
2,20
12.802,25
5.529,22
555,86
24.265,61
5.498,05
3.475,77
858,06
190,14 1,51 13.559,60
8,72 0,16 5.541,99
0,13 0,02
570,82
286,24 1,19 24.265,61
-14,24 -0,26 5.791,88
7,30 0,21 3.688,78
-0,16 -0,02
886,54
11.787,26
5.066,28
518,33
21.819,91
5.294,90
3.354,12
779,45
-0,89
4,08
2,07
11,04
2,04
1,63
6,94
RESTO EUROPA
FT-SE 100
SMI
Dinamarca-Kfx Copenh.
Rusia-Rts Moscu
OMX Stockholm 30
PANEUROPEOS
FTSE Eurotop 100
FTSE Eurofirst 300
DJ Stoxx 50
Euronext 100
S&P Europe 350
S&P Euro
Euro Stoxx 50
AMERICA
Dow Jones
S&P 500
Nasdaq
Bovespa
Merval
IPC
Colombia-Igbc Bogotá
Venezuela-Ibc Caracas
Canada-Tse 300
Cierre
Variación diaria
Puntos
%
Máximo
anual
Mínimo
anual
7.543,20
8.896,28
996,36
1.136,56
1.590,97
22,84 0,30
10,02 0,11
20,62 2,11
-17,40 -1,51
20,26 1,29
7.778,64
9.611,61
1.051,70
1.324,62
1.643,71
6.888,69
8.509,29
952,22
1.083,53
1.494,65
-1,88
-5,18
-2,72
-1,55
0,89
2.932,18
1.519,41
3.096,56
1.063,32
1.563,87
1.667,21
3.553,79
14,16 0,49
8,56 0,57
11,72 0,38
-0,23 -0,02
9,29 0,60
10,21 0,62
17,53 0,50
3.075,68
1.582,91
3.274,97
1.077,20
1.626,61
1.715,16
3.672,29
2.730,84
1.420,70
2.894,75
987,55
1.463,41
1.549,80
3.278,72
-1,56
-0,66
-2,56
2,96
-0,58
1,98
1,42
23.924,98 -174,07 -0,72 26.616,71
2.635,67
-19,13 -0,72 2.872,87
7.100,90
-29,80 -0,42 7.588,33
84.547,09 -1.568,41 -1,82 87.652,64
29.613,98 -392,37 -1,31 35.141,72
47.809,98 -548,18 -1,13 51.052,07
12.427,18
12,61 0,10 12.517,71
21.710,28 -506,81 -2,28 25.458,74
15.627,93
9,00 0,06 16.412,94
23.533,20
2.581,00
6.777,16
77.891,04
29.487,82
45.826,64
11.268,14
1.261,93
15.034,53
-3,21
-1,42
2,86
10,66
-1,50
-3,13
8,27
—
-3,59
02-05-2018
Variación
anual (%)
Chile-Ipsa
ASIA-PACIFICO
Nikkei
Hang Seng
Kospi Seul
St Singapur
Australia-Sidney
AFRICA-ORIENTE MEDIO
Egipto-Cma El Cairo
Israel-Tel Aviv 100
Sudafrica-Jse All Share
DIVISAS FRENTE AL EURO
Euro/Dolar
Euro/Yen
Euro/Libra
Euro/Franco Suizo
BONOS A 10 AÑOS
B. España 10 años
B. Alemania 10 años
B. EEUU 10 años
B. Reino Unido 10 años
B. Japón 10 años
Dif. EEUU/Alemania
Cierre
Variación diaria
Puntos
%
Máximo
anual
Mínimo
anual
5.695,02
-15,88 -0,28
5.880,47
5.446,77
2,34
22.472,78
30.723,88
2.505,61
3.615,28
6.136,70
-35,25 -0,16 24.124,15
-84,57 -0,27 33.154,12
-9,77 -0,39 2.598,19
1,35 0,04 3.615,28
36,70 0,60 6.241,50
20.617,86
29.459,63
2.363,77
3.339,70
5.859,10
-1,28
2,69
1,54
6,24
-0,50
2.320,37
1.333,70
58.450,44
13,61
8,48
198,32
1.970,28
1.269,34
54.602,68
17,68
-2,25
-1,77
1,2007
131,8400
0,8804
1,1957
-0,0072 -0,5961
-0,2800 -0,2119
0,0008 0,0910
-0,0011 -0,0919
1,2493
137,2200
0,8951
1,1986
1,1932
129,7400
0,8628
1,1500
0,12
-2,35
-0,77
2,18
1,29
0,58
2,98
1,46
0,04
2,40
0,02 1,57
0,02 3,57
0,02 0,68
0,06 4,29
0,01 33,33
0,00 0,00
1,58
0,77
3,03
1,65
0,10
2,40
1,15
0,43
2,44
1,21
0,01
1,96
-0,28
0,15
0,57
0,27
-0,01
0,42
0,59 2.320,37
0,64 1.415,40
0,34 61.684,77
Variación
anual (%)
Puntos
(1)A media sesión. (2)Festivo
LOS PROTAGONISTAS DE LA BOLSA ESPAÑOLA
Los valores
que más suben
%
Reno de Medici
Natra
Grupo Catalana Occ.
Iberpapel
Ence
Neinor Homes
Indra
Amadeus
8,64
5,01
4,93
4,55
3,74
3,49
3,48
3,36
Los valores
que más bajan
Service Point Solution
Coca-Cola Europ
Telepizza Group
Nyesa
Miquel y Costas
Clínica Baviera
Funespaña
Inmobiliaria Del Sur
%
-2,42
-2,19
-1,98
-1,89
-1,49
-1,38
-1,33
-1,25
Los valores
más negociados
B. Santander
B. Sabadell
CaixaBank
Nyesa
Iberdrola
BBVA
Telefónica
Amper
Los operadores
más activos
Títulos
33.165.101
21.401.811
18.020.133
17.997.697
12.801.996
12.186.807
10.399.166
8.969.338
Euros
Mayores
aplicaciones
% tot. merc.
Broker Ciego
9.256.690.000
Dtsch Bk Ag Lon
31.627.000
Self Trade Bank Sa
5.643.877
Banco Inversis Sa
4.858.221
Cj Laboral Pop Coop Cred
819.269
Link Securities Socdad Valore
658.852
Intermoney Valores
202.047
Bestinver
79.226
Inditex
B. Santander
B. Santander
Inditex
B. Santander
B. Santander
Inditex
Inditex
99,53
0,34
0,06
0,05
0,01
0,01
—
—
02-05-2018
Títulos
Euros
20.000.000
75.000.000
58.000.000
10.000.000
41.500.000
40.000.000
6.000.000
6.000.000
515.600.014
404.174.995
311.459.993
258.199.997
223.477.509
215.000.000
154.919.998
154.919.998
Volumen
del día en euros
Broker
Volumen total
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Aplicaciones
Valor
Abertis
Acciona
Acerinox
ACS
Aena
Amadeus
ArcelorMittal
B. Sabadell
B. Santander
Bankia
Bankinter
BBVA
CaixaBank
Cellnex Telecom
Colonial
Dia
Enagás
Endesa
Ferrovial
Gas Natural
Grifols(P)
IAG
Iberdrola
Inditex
Indra
Mapfre
Mediaset
Meliá Hotels Int.
Merlin Properties
Red Eléctrica
Repsol
Siemens Gamesa
Técnicas Reunidas
Telefónica
Viscofan
Cierre
18,285
69,200
11,965
35,500
173,900
62,740
28,560
1,623
5,398
3,650
8,722
6,765
4,168
22,300
9,805
3,851
24,140
19,625
17,685
21,250
23,560
7,380
6,526
26,370
11,880
2,909
8,120
12,550
12,885
17,325
15,870
14,120
26,950
8,420
55,200
ANUAL
Dif. (%)
Máximo
Mínimo
Títulos
0,14
-0,32
2,75
1,34
1,64
3,36
1,44
-0,22
0,47
0,08
0,48
0,52
3,19
0,27
1,71
0,03
=
1,32
-0,28
1,63
0,90
2,90
1,71
2,29
3,48
0,87
2,09
1,70
0,66
0,26
0,13
-1,02
0,75
-0,15
0,36
18,300
69,820
12,010
35,660
174,300
63,000
28,770
1,656
5,415
3,676
8,804
6,782
4,179
22,720
9,805
3,895
24,270
19,625
17,840
21,300
23,770
7,424
6,528
26,400
11,930
2,920
8,180
12,570
12,890
17,350
16,015
14,530
27,230
8,444
55,350
18,255
68,420
11,680
35,150
171,200
61,060
28,070
1,622
5,357
3,642
8,680
6,718
4,045
22,210
9,620
3,823
24,030
19,290
17,590
20,880
23,320
7,238
6,400
25,620
11,480
2,869
7,994
12,390
12,750
17,200
15,800
14,060
26,750
8,366
54,600
3.591.972
130.467
1.041.117
688.965
164.013
1.152.687
452.509
21.401.811
33.165.101
5.737.522
1.685.116
12.186.807
18.020.133
814.170
982.784
2.753.042
1.060.458
1.829.948
1.693.964
1.110.164
682.601
3.431.323
12.801.996
5.364.090
544.363
3.160.551
1.413.002
787.340
922.791
1.319.999
3.971.033
2.472.340
337.822
10.399.166
121.653
Máximo
19,217
76,000
12,355
35,500
173,900
63,507
30,610
1,878
5,948
4,259
9,238
7,466
4,351
23,580
9,805
4,612
24,340
19,625
19,775
21,250
26,600
7,552
6,754
29,171
12,230
2,933
9,127
12,550
12,885
18,915
15,975
14,265
28,020
8,503
56,996
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
Fe 18,102 En
En 59,820 Mz
En 11,065 Fe
My 27,100 Mz
My 154,499 Fe
En 56,900 Mz
En 24,680 Mz
En
1,591 Ab
En
5,122 Mz
En
3,483 Ab
Fe
7,865 En
En
6,116 Mz
En
3,725 Mz
Ab 19,700 Fe
My
8,221 En
En
3,363 Mz
En 20,280 Fe
My 16,600 Fe
En 16,200 Mz
My 17,690 Fe
En 21,760 Mz
En
6,676 Fe
En
5,764 Mz
En 23,593 Mz
En 10,770 Fe
En
2,647 Mz
En
7,499 Mz
My 10,820 Fe
My 11,000 Fe
En 15,465 Mz
Ab 13,750 Fe
Ab 11,670 En
Fe 23,990 Mz
En
7,474 Fe
En 51,706 Mz
Títulos
2.274.352
152.315
1.177.306
730.010
152.588
666.008
844.157
20.077.405
39.659.439
9.259.436
1.840.718
17.457.077
13.933.389
756.493
1.088.233
4.105.991
996.248
1.333.044
1.364.351
1.252.305
615.188
2.737.696
13.326.952
2.826.949
647.863
4.534.051
992.887
527.555
1.235.950
1.256.827
4.631.223
2.726.598
405.441
13.383.797
96.029
Rotación
0,59
0,68
1,09
0,59
0,26
0,39
0,21
0,91
0,63
0,77
0,52
0,67
0,59
0,83
0,64
1,68
1,06
0,32
0,48
0,32
0,37
0,33
0,53
0,23
0,94
0,38
0,75
0,59
0,67
0,59
0,76
1,02
1,85
0,66
0,53
HISTÓRICO
Máximo
19,217
166,090
15,263
35,500
176,832
63,507
125,916
4,590
6,508
171,542
9,238
10,714
4,351
23,580
3.949
6,898
25,564
21,281
21,195
21,591
26,747
7,917
6,912
35,751
14,980
3,172
12,296
17,143
12,885
19,650
15,975
27,470
42,165
13,529
56,996
Fe18
No07
Di06
My18
Jn17
En18
Jn08
Fe07
Di07
Ag11
Fe18
Fe07
En18
Ab18
Jl89
Ab15
Jl16
My17
Oc15
Jl07
No17
No15
Jn17
Jn17
No07
My17
Jn07
Ab07
My18
Jn17
Ab18
No07
Ag15
Mz00
En18
Mínimo
2,013
21,023
3,146
2,890
53,283
9,214
6,094
0,906
1,764
1,998
1,150
2,784
1,179
12,519
1,540
2,086
2,582
1,592
1,909
5,032
1,992
1,393
1,306
2,189
2,823
0,429
2,730
1,563
7,116
0,709
5,039
0,824
10,009
3,093
2,910
Fe00
My00
En99
Fe00
Fe15
My10
Fe16
Jl12
Oc02
Jn13
Jl12
Mz09
Mz09
No16
Jl12
Ag11
Se02
Se02
Mz09
Mz09
My06
No11
Oc02
Se01
My99
Jl00
Mz09
Mz09
Ag14
Fe00
Jn02
Jl12
No08
Oc02
Se01
4.633.275.385
Bloques
3.215.010.786
Oper. especiales día ant.
—
IBEX
ÚLTIMA SESIÓN
4.650.289.438
02-05-2018
DIVIDENDOS
Año
ant.
0,77
2,88
0,45
1,20
3,83
0,54
—
0,05
0,21
0,03
0,25
0,30
0,13
0,09
0,17
0,21
1,42
1,33
0,72
1,00
0,32
0,25
0,33
0,68
—
0,15
0,52
0,13
0,20
0,86
0,76
3,71
1,40
0,40
1,49
No-17
Jl-16
Jl-16
Jl-17
My-17
Jl-16
My-14
Di-17
Fe-18
Mz-17
Di-17
Oc-17
No-17
My-17
Mz-05
Jl-16
Jl-17
Jl-17
My-17
Jn-17
Jn-17
Jl-17
Jl-17
No-17
Jl-13
Jn-17
My-17
Jl-16
Oc-16
Jl-17
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Ab-17
Jl-17
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Di-17
A
U
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E
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C
A
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0,40
2,50
0,44
0,75
3,83
0,44
0,12
0,02
0,06
0,03
0,06
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0,04
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0,20
0,83
0,63
0,32
0,67
0,14
0,13
0,17
0,18
0,34
0,09
0,08
0,04
0,19
0,62
0,43
3,60
0,73
0,20
0,62
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Mz-18
Jl-17
Jl-17
Fe-18
Ab-18
Jn-17
My-15
Ab-18
My-18
Ab-18
Mz-18
Ab-18
Ab-18
Di-17
Jl-17
Jl-17
Di-17
En-18
No-17
Se-17
Di-17
Di-17
En-18
My-18
Jl-14
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My-17
Jl-17
Oc-17
En-18
En-18
Jl-17
En-18
Di-17
Mz-18
A
U
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A
U
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A
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C
A
A
U
A
A
A
A
A
A
A
A
U
A
A
U
A
A
A
A
A
A
E
0,40
2,88
0,45
0,45
6,50
0,54
0,15
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0,15
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0,13
4,38
4,14
3,86
3,43
6,04
0,89
—
4,30
4,09
3,02
3,17
3,57
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—
5,08
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1,56
5,07
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4,74
2,95
-1,43
1,70
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2,90
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5,41
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-8,45
10,35
-4,88
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4,45
18,37
-10,50
1,13
9,91
-6,55
10,39
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1,02
-9,21
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-13,24
9,13
14,03
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23,53
1,85
3,63
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0,73
1,70
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10,21
6,75
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4,45
18,38
-10,50
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13,83
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8,63
-13,24
9,13
14,03
-6,04
10,26
23,53
4,37
3,63
0,58
CAPITAL
VALORACIÓN
Número CapitalizaPER
Valor
acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
990.381.308
57.259.550
276.067.543
314.664.594
150.000.000
438.822.506
1.021.903.623
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3.962
3.303
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26.085
27.532
29.186
9.133
87.103
11.260
7.840
45.108
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42.017
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9.374
24.701
9.618
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43.718
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17,33
16,21
14,12
13,16
19,92
25,05
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10,80
13,96
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72,28
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12,03
13,12
14,87
35,65
16,91
22,44
6,59
14,19
23,13
16,73
10,39
13,26
20,92
20,13
13,33
10,55
22,21
25,42
11,69
20,04
15,63
14,77
12,76
12,36
18,93
22,78
9,12
9,02
9,64
11,41
13,40
9,18
10,46
60,27
32,53
11,50
13,56
14,32
29,97
15,57
19,98
6,02
13,32
20,98
13,89
9,58
12,30
18,73
18,56
12,83
10,91
16,05
14,37
10,40
19,02
6,20
1,02
1,59
2,55
4,27
8,15
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0,71
0,87
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1,70
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9,52
1,08
6,29
2,15
2,27
2,44
1,33
3,99
1,75
1,07
5,38
3,01
0,98
3,03
1,72
0,97
2,80
0,80
1,47
3,37
2,23
3,35
ABE
ANA
ACX
ACS
AENA
AMS
MTS
SAB
SAN
BKIA
BKT
BBVA
CABK
CLNX
COL
DIA
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ELE
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GAS
GRF
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IDR
MAP
TL5
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MRL
REE
REP
SGRE
TRE
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ATP
CON
MET
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TRS
TUR
MET
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
TEL
INM
ALI
ENE
ENE
ATP
ENE
FAR
TRS
ENE
TEX
ELE
SEG
PUB
TUR
INM
ENE
PET
FAB
ING
TEL
ALI
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
38 Expansión Jueves 3 mayo 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
RESTO DE MERCADO CONTINUO
M
Abengoa
Abengoa B
Adolfo Domínguez
Adveo
Aedas Homes
Airbus SE
Alantra Part
Alba
Almirall
Amper
Aperam
Applus Services
Atresmedia
Audax Renovables
Axiare Patrimonio
Azkoyen
Barón de Ley
Bayer Ag.
Biosearch
BME
Bodegas Riojanas
Borges Agri(F)
C. A. F.
CAM
Cie Automotive
Cleop
Clínica Baviera
Coca-Cola Europ
Codere
Coemac
Deoleo
Dogi
Duro Felguera
Ebro Foods
Edreams Odigeo
Elecnor
Ence
Ercros
Europac
Euskaltel
Ezentis
Faes
FCC
Fluidra
Funespaña
GAM
Gestamp
Global Dominion
Grenergy Renovables
Grupo Catalana Occ.
Grupo Sanjosé
Hispania Activos Inmob.
Iberpapel
Inmobiliaria Del Sur(F)
Inypsa
Lar España
Liberbank
Lingotes Especiales
Logista
Masmovil
Metrovacesa
Miquel y Costas
Montebalito
N. Correa
Natra
Naturhouse
Neinor Homes
NH Hotel Group
Nyesa
OHL
Oryzon Genomics
Parques Reunidos
m M
m
0,024
0,010
5,520
2,140
29,760
98,180
16,050
51,100
10,430
0,243
40,500
11,300
7,855
2,110
17,740
8,060
112,000
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1,340
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3,805
13,060
6,660
4,330
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3,805
17,650
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11,850
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18,900
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3,880
2,355
13,720
N
N
%
M m
M m
=
=
-0,72
=
0,88
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=
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=
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=
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=
3,00
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=
1,08
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98,500
16,300
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17,980
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100,000
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5,850
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—
31,620
1,150
11,000
32,600
10,480
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3,895
13,180
6,660
4,358
16,140
7,790
0,742
3,435
10,700
12,400
7,500
2,040
6,865
4,940
2,220
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3,840
17,740
34,800
11,950
0,192
9,480
0,479
17,960
18,910
120,000
15,100
33,500
1,996
4,000
0,549
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16,620
6,515
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3,951
2,420
14,500
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5,420
2,110
29,200
96,680
15,850
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11,130
7,765
2,060
17,600
7,940
111,000
98,640
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—
31,040
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10,450
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19,960
3,785
12,920
6,430
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11,800
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33,000
1,920
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16,040
6,400
0,031
3,868
2,350
13,720
M m
8.176.392
3.777.684
3.283
11.253
14.400
6.719
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21
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897
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—
131.314
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5,940
2,880
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98,180
16,050
51,900
10,430
0,243
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11,950
8,865
3,000
18,860
9,240
117,000
108,900
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43,050
1,340
31,540
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10,900
34,000
10,940
0,480
0,200
3,905
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5,600
13,820
6,660
4,490
16,040
7,795
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3,425
10,740
13,960
7,900
2,370
6,910
4,840
2,220
38,589
3,885
18,500
37,300
14,050
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9,870
0,492
19,000
19,511
129,600
16,200
36,343
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4,100
0,545
4,455
19,100
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0,286
5,250
3,020
14,760
N
N
M
H
M m
En
En
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En
En
My
My
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My
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Mz
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Ab
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Ab
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Fe
Mz
Fe
En
En
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En
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Ab
En
En
En
En
0,019
0,010
4,720
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13,300
48,050
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02-05-2018
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10,400
21,600
1,130
1,260
9,500
51,000
2,030
11,300
3,547
12,500
44,808
13,500
14,200
33,000
3,260
1,277
20,400
Se17
Di09
Mz18
My18
My18
My18
My18
Oc15
Mz14
Ab18
En18
Di16
Ab18
No15
No17
Jl10
Jn14
My18
Ab18
My18
Mz17
En17
My18
Mz14
Ab18
Mz18
My18
My18
My18
My18
My18
My18
My18
My18
Se16
Ab18
No15
Ab18
Jl15
Ab18
Ab18
Ag12
Jl16
Di15
Fe18
1,973
0,180
1,590
17,000
20,517
1,021
4,780
0,510
1,308
25,394
1,040
0,488
1,070
0,250
1,810
0,160
0,990
1,900
10,300
10,100
1,000
2,220
14,200
0,920
5,550
1,650
5,400
5,088
3,060
21,200
1,130
1,150
9,500
50,662
1,250
10,400
1,292
9,238
37,588
10,817
12,292
0,300
1,000
1,110
13,000
En15
My18
Ag15
My17
Mz17
Ab16
My18
Oc17
Fe13
Jl14
Di17
Ab18
Mz16
My18
My18
Jn17
En15
Ab18
Se16
En18
Di17
My18
En18
My18
My18
Jl16
Mz18
Jn17
My14
Ab18
My18
Di17
My18
My17
En18
Ab18
Ag17
Mz16
Ab15
My17
Jl16
My13
Ab18
Di17
Se15
—
—
—
—
0,60
0,01
—
—
—
1,91
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,31
—
—
—
—
—
1,01
—
—
—
0,25
2,26
—
0,81
—
—
0,05
—
—
—
M
—
—
—
—
—
—
—
—
Fe-15
Jn-17
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Oc-14
—
—
—
—
My-17
—
—
—
Di-16
Di-16
—
No-17
—
—
—
—
—
—
R
A
A
A
A
—
—
—
—
Jn-17
Jl-17
—
—
Di-15
Di-17
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Jn-14
—
—
—
Jl-17
En-18
—
—
—
—
En-18
—
—
—
Di-17
Jl-17
—
Fe-18
—
—
Jl-17
—
—
—
m
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
m
—
—
—
—
0,60
0,01
—
—
0,03
0,80
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,00
—
—
—
0,31
0,33
—
—
—
—
1,44
—
—
—
0,25
2,26
—
0,04
—
—
0,05
—
—
—
m
—
—
—
—
2,86
1,17
—
—
—
5,58
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
6,12
3,13
—
—
—
—
4,80
—
—
—
2,05
5,35
—
5,83
—
—
4,31
—
—
—
m
-3,83
-5,26
0,00
0,28
0,34
1,89
0,00
41,79
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-8,59
0,00
0,00
0,53
1,00
18,81
0,99
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2,11
0,00
-1,94
14,94
-3,83
-5,26
—
0,28
0,34
1,89
—
41,79
-12,22
0,56
6,73
-15,22
26,88
—
-8,59
—
—
0,53
1,00
18,81
0,99
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2,11
—
-1,94
15,52
—
0,20
12,91
—
—
7,69
—
3,50
—
—
0,67
8,64
3,25
0,76
—
—
-0,51
8,04
—
0,20
9,47
0,00
7,69
0,66
0,00
0,67
8,64
3,25
-0,59
0,00
0,00
-0,51
8,04
0,00
m
m
m
M m
A
C
—
—
—
—
—
—
—
—
0,02
1,11
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,08
—
—
—
—
1,01
—
—
—
0,14
1,23
—
0,16
—
—
—
—
—
—
N
Nm
%
m
16.484.311
22.379.648
29.630.820
2.206.455
7.497.003
31.718.466
9.528.062
16.049.943
11.151.798
876.266
78.500.000
10.000.000
12.330.268
9.241.500
8.865.610
15.611.366
12.256.070
5.503.503
5.000.000
5.403.000
196.695.211
10.610.357
1.979.469
4.074.569
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25.439.569
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5.000.014
72.295.000
11.000.008
5.242.105
173.385
5.325.249
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5.731.938
14.223.840
4.498.752
2.149.264
5.739.684
4.705.640
4.489.500
566.006.452
5.060.000
m
37
4
74
39
156
34
46
15
35
30
87
6
29
2
16
5
19
11
61
65
201
24
29
4
30
51
21
27
84
108
82
14
50
9
7
159
9
174
190
29
80
2
9
685
101
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m m
m m
m
M
Valor
Cierre
Alfa Cl. I Serie A
America Movil
B. Bradesco
Banorte O
BBVA Ba.Frances Ord.
Bradespar Or.
Bradespar Pr.
Braskem
B.Santander Río
Cemig Pref.
Copel Pr.
Elektra
Eletrobras
Eletrobras B
Geo Ord.B
Gerdau Pref.
Petrobas O.
Petrobas P.
Sare B
Tv Azteca
Usiminas
Usiminas Pref. Serie A
Vale Rio Or.
Volcan Cia. Minera B
1,040
0,765
8,000
5,350
5,900
7,350
8,350
10,200
2,080
1,880
6,200
22,400
4,600
5,500
0,036
3,880
5,800
5,300
0,010
0,126
3,060
2,580
11,500
0,264
Dif. (%) Máximo
-1,89
-1,29
-3,61
=
=
=
=
-5,56
-0,95
-6,00
-4,62
=
-0,43
-3,51
=
-1,02
0,87
-0,93
=
-2,33
=
0,78
=
=
1,030
0,770
8,100
4,940
5,900
6,900
8,900
10,500
2,080
1,880
6,550
22,600
4,700
5,450
0,039
4,100
5,700
5,250
0,010
0,129
3,220
2,540
11,400
0,268
ANUAL
Mínimo
Títulos
1,030
0,770
7,900
4,940
5,900
6,900
8,450
10,500
2,080
1,880
6,550
22,200
4,600
5,450
0,039
4,100
5,700
5,250
0,010
0,120
3,220
2,520
11,400
0,268
29.000
1.002
166
797
20
2.200
2
59
1.000
3.659
93
3.799
320
3.670
5.480
500
2.900
1.170
2.000
92.108
475
692
15.089
500
Máximo
M
m
M M
1,060
0,790
10,400
5,350
7,200
7,550
8,650
13,100
2,480
2,100
6,850
30,600
6,050
7,400
0,067
4,180
5,850
5,400
0,010
0,154
3,580
3,080
11,500
0,352
Ab
Mz
En
My
En
Ab
Fe
En
Fe
Mz
Mz
En
Mz
Fe
En
Ab
Ab
Ab
My
En
En
Fe
My
En
0,935
0,700
7,900
4,940
5,900
6,250
7,050
10,200
1,450
1,670
5,750
21,800
4,160
5,000
0,036
3,211
4,318
4,100
0,010
0,112
2,606
2,380
8,850
0,262
Títulos
m
m
m
m
m
m
En
En
Ab
Ab
My
Mz
Mz
My
Fe
En
Fe
Ab
Ab
Ab
My
En
En
En
My
Mz
En
Ab
Fe
Fe
HISTÓRICO
4.473
2.822
1.878
4.961
866
2.101
2.548
1.127
994
7.541
1.486
3.202
1.755
1.049
39.563
4.332
7.224
8.548
2.218
74.521
1.694
8.447
16.044
6.468
Máximo
m
M
m
m
m
m
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,02
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,02
0,00
0,00
0,00
0,00
0,01
0,00
0,00
0,00
0,00
14,005
1,298
32,751
6,325
11,010
22,240
21,790
40,850
7,980
43,690
20,330
82,100
16,460
14,170
4,790
16,620
24,450
20,480
1,425
0,748
21,667
18,560
28,180
4,546
Ag12
Jl05
Mz06
Ab13
En01
En11
En11
Fe05
Jl00
Mz06
En11
En12
En10
En10
Fe07
Jn08
My08
My08
My07
Jn07
No07
My08
My08
My07
0,854
0,292
0,895
1,605
0,520
0,233
0,278
1,490
0,596
0,950
1,860
5,640
1,035
1,740
0,036
0,794
1,242
0,930
0,010
0,098
0,695
0,189
1,990
0,052
M
Bbva
D Te ekom
P a
SCH
og a
KPN
Deu he Po
nd e
En e
Enagá
Te e n o
Ren a Co po a ón
G o
GAM
Té n a Reun da
BME
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C n a Bav e a
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So a a
Am a
Code e
Fud a
Ren a 4
Rov
Vé e 360
CAM
San o é
Amadeu
Ape am
DA
Bank a
AR E paña
H pan a
Ed eam Od geo
App u Se v e
Me n P ope e
A a Rea E a e
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Aena
Sae a Y e d
Na u hou e
Ce ne Te e om
Ta go
Eu ka e
O on Genom
Te ep a
G oba Dom n on
Pa que Reun do
Co a Co a Eu ope
P o egu Ca h
Ne no Home
Ge amp
Un a a
Aeda Home
Me ova e a
%
%
Ú m
—
M
M
Mz09
Fe03
Se02
Jn09
Mz09
Se02
Se02
Mz09
Jn13
En16
Fe03
Se05
Se15
Ag15
My18
En16
Oc02
Fe16
My18
Fe16
En16
Fe16
En16
Di02
—
0,07
0,31
0,15
—
0,12
0,13
—
—
0,06
0,29
0,16
—
—
—
—
—
—
—
0,00
—
—
—
0,03
Mz-16
No-16
Fe-18
Se-16
Jl-14
Di-16
No-15
Ab-16
Jn-02
Di-16
Ab-15
Mz-15
My-12
My-13
—
Ag-16
Ab-13
Ab-13
—
No-13
Mz-11
Mz-11
Jl-16
En-15
A
A
A
A
A
A
A
A
C
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
0,03
0,01
0,19
0,08
0,05
0,03
1,00
0,31
0,11
0,04
0,27
0,14
0,41
0,49
—
0,03
0,04
0,11
—
0,00
0,14
0,15
0,00
0,00
RENTABILIDAD
Por divi.
Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Mz-18
No-17
Mz-18
Se-17
Mz-16
My-17
My-17
Oc-16
Jn-10
Jn-17
Jn-17
My-17
My-13
My-14
—
Mz-18
Ab-14
Ab-14
—
Jl-17
Mz-12
Mz-12
Mz-18
Fe-17
A
A
A
A
A
A
A
A
U
A
A
A
A
A
0,00
0,07
0,02
0,15
0,05
0,12
0,13
0,36
0,16
0,06
0,29
0,16
0,12
0,46
—
0,01
0,17
0,32
—
0,00
0,03
0,04
0,10
0,03
A
A
A
A
A
A
A
A
EL COSTE DE COBERTURA DE
LOS BONOS ESPAÑOLES (CDS)
m
%
m
0,10
8,65
5,17
2,74
—
1,63
1,56
—
—
3,00
4,46
0,69
—
—
—
0,26
—
—
—
0,31
—
—
0,87
—
14,92
5,81
-5,07
2,85
-1,83
20,16
17,52
-4,76
35,86
7,37
-1,37
-25,03
-1,08
1,53
-30,39
25,44
40,10
35,48
0,00
-14,86
17,42
13,61
19,78
-14,84
CAPITAL
VALORACIÓN
Número
CapitalizaPER
Valor
acciones
ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
15,04
5,81
-2,59
2,85
-1,83
20,16
17,52
-4,76
35,86
7,37
-1,37
-25,03
-1,08
1,53
-30,39
25,77
40,10
35,48
—
-14,86
17,42
13,61
20,82
-14,84
5.120.500.000
44.866.553.394
3.359.928.872
2.018.347.548
612.659.638
26.193.920
227.024.896
345.002.978
300.185.648
838.076.946
128.244.004
235.249.560
1.087.050.297
265.436.883
418.882.271
608.139.861
7.442.454.142
5.602.042.788
6.812.130.247
2.062.373.705
705.260.684
547.818.424
3.217.188.402
2.443.157.621
Bueno A e
M
%
N
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—
—
—
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AMPLIACIONES DE CAPITAL
m
m
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ACC ONES PREFERENTES
M m
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BCO
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ENE
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ENE
ENE
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MET
PET
PET
INM
PUB
MET
ENE
MET
MET
VALORES DEL MERCADO DE CORROS
m
m
—
XALFA
XAMXL
XBBDC
XNOR
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XBRPO
XBRPP
XBRK
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XCMIG
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XGEO
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XPBRA
XSARE
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XUSIO
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XVALO
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—
PAGO DE DIVIDENDOS
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
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m
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—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m
—
5.325
34.323
26.879
10.798
3.615
193
1.896
3.519
624
1.576
795
5.270
5.000
1.460
15
2.360
43.166
29.691
68
260
2.158
1.413
36.998
645
VALORES ESPAÑOLES EN EL MUNDO
F án o
m
%
M
02-05-2018
DIVIDENDOS
Año
ant.
Mínimo
EVOLUCIÓN ÚLTIMAS OFERTAS PÚBLICAS DE VENTA
m
M
m
m
m
Rotación
ALI
COM
ING
INM
INM
INM
INM
TEL
SER
INM
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INM
INM
INM
INM
FAB
INM
ELE
INM
INM
INM
INM
SER
TEL
INM
INM
m
m
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
HMR
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INC
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MED
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SEC
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LATIBEX
ÚLTIMA SESIÓN
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
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—
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—
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M
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M
M
M
M
M
M
M
M
m
m
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
40 Expansión Jueves 3 mayo 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
EURO STOXX 50
%
VALOR
ALE
FRA
HOL
ALE
BEL
HOL
FRA
EURO STOXX 50
Adidas AG
AIR Liquide SA
Airbus SE
Allianz Se-Vink
Anheuser-Busch I
Asml Holding NV
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B
B n
n n
B
B
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Consumo
Industria
Industria
Consumo
Consumo
Tecnología
Financiero
m
M
m
m
m
m
H
H
H
m
m
m
m
m
3.553,79
207,20
108,30
98,07
199,14
80,16
159,75
mh M H nn
Mu n h n Ru R
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m
Un
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(1) En número de acciones. (2) En euros. (3) En veces.
n ormac ón ac
0,50
1,62
0,23
0,69
1,36
-3,09
1,43
1,95
1,17
2,17
1,41
2,20
-5,10
-0,13
m
M
m
m
5,72
5,36
8,87
4,55
8,58
-10,22
-0,25
02-05-2018
1,42
23,96
3,09
18,16
3,99
-13,93
10,06
260.007
929.312
933.480
2.075.219
1.762.744
4.002.221
1.500.856
M
2.946.245
43.350
46.411
75.961
87.671
161.862
68.926
M
3.708,82
215,50
111,60
99,97
206,85
110,10
175,25
%
3.261,86
163,45
91,64
68,42
167,75
79,67
112,60
m
100,00
1,72
1,37
3,08
3,68
1,75
1,55
450.558.216
822.217
1.025.621
2.092.422
1.400.651
2.043.248
1.305.578
m
%
m
507.736.143
942.323
1.068.495
2.095.037
1.575.765
1.923.471
1.539.174
%
-11,30
-12,70
-4,00
-0,10
-11,10
6,20
-15,20
—
8,16
5,20
4,46
17,31
5,06
5,68
—
9,58
5,74
5,57
18,23
5,69
6,94
—
0,96
2,18
1,53
3,82
4,49
0,88
(*) Ratios fundamentales obtenidas como promedio de mercado.
—
1,25
2,45
1,53
4,02
4,49
0,88
ada por
902 50 50 50
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
ALEMANIA (1)
Adidas AG (C)
207,20
Allianz SE (F)
199,14
Basf SE (M)
87,28
Bayer AG (S)
99,62
Bayer Motoren Werke (C)
93,09
Beiersdorf AG (BC)
93,74
BMW Nvtg (C)
80,20
Brenntag AG (I)
48,16
Commerzbank AG (F)
10,81
Continental AG (C)
226,60
Covestro AG (M)
76,76
Daimler AG (C)
66,55
Deutsche Bank AG (F)
11,44
Deutsche Boerse AG (F)
116,45
Deutsche Lufthansa (I)
24,97
Deutsche Post AG (I)
36,40
Deutsche Telekom (T)
14,55
Deutsche Wohnen AG (IN)
39,35
E,on SE (SB)
9,21
Fresenius Medical Care (S)
86,68
Fresenius SE & CO (S)
65,16
GEA AG (I)
32,80
Heidelbergcement (M)
82,44
Henkel AG & CO (BC)
104,20
Infineon Technol. (IT)
22,23
K+S AG (M)
24,67
Lanxess AG (M)
62,84
Linde AG (Tendered) (M)
185,90
MAN SE (I)
95,85
Merck Kgaa (S)
81,62
MTU Aero Engines AG (I)
148,00
Munich RE AG (F)
192,35
Osram Licht AG (I)
50,66
Porsche Automobil (C)
72,10
Prosiebensat,1 Media (C)
30,11
Qiagen NV (S)
27,45
RWE AG (SB)
20,08
SAP SE (IT)
93,85
Siemens AG (I)
108,16
Symrise AG (M)
67,70
Thyssenkrupp AG (M)
21,94
United Internet AG REG (IT)
55,00
Volkswagen AG (C)
174,60
Volkswagen AG Nvtg (C)
177,84
Vonovia SE (IN)
41,90
Wirecard AG (IT)
117,00
AUSTRIA (1)
Erste GR. Bank AG (F)
40,07
OMV AG (E)
51,34
Voestalpine AG (M)
44,17
BÉLGICA (1)
Ageas (F)
44,82
Anheuser Busch (BC)
80,16
Gr.E Bruxelles (F)
95,50
KBC GR. NV (F)
72,90
Proximus (T)
25,31
Solvay (M)
117,75
UCB SA (S)
62,88
Umicore (M)
47,00
DINAMARCA (2)
AP Moller - Maersk (I)
9.445,00
AP Moller - Maersk (I)
9.994,00
Carlsberg AS B (BC)
702,00
Christian Hansen (M)
569,60
Coloplast AS B (S)
536,40
Danske Bank A/S (F)
218,00
DSV A/S (I)
497,40
1,60
1,40
1,10
0,30
0,70
-0,20
=
1,30
1,00
2,40
1,60
1,60
0,70
4,30
3,30
0,80
0,30
0,50
1,60
2,80
2,90
1,20
1,50
-1,10
4,50
1,10
2,10
1,00
0,40
0,50
3,50
1,30
6,00
1,80
=
0,60
1,00
1,50
2,40
0,90
1,60
2,30
3,10
3,50
0,70
3,40
24,00
4,00
-4,90
-4,20
7,20
-4,20
7,40
-8,70
-13,50
0,70
-10,80
-6,00
-27,90
20,30
-18,70
-8,40
-1,70
7,90
1,70
-1,30
0,10
-18,00
-8,70
-5,60
-2,60
18,90
-5,20
-4,50
0,50
-9,10
-0,90
6,40
-32,40
3,30
4,90
4,80
18,10
0,40
-6,90
-5,50
-9,40
-4,10
3,50
6,80
1,20
25,70
213,70 Ab
205,75 En
97,67 En
123,30 Jn17
96,26 En
101,60 Jl17
82,50 En
56,18 My17
13,71 En
251,30 Se
95,00 En
75,69 En
17,57 My17
116,45 My
31,12 Di17
40,99 Di17
18,05 My17
39,35 My
10,69 No17
93,00 En
79,65 Jn17
42,00 No17
95,50 No
128,90 Jn17
25,36 En
24,67 My
74,02 En
212,00 Se
97,60 My17
114,40 My17
156,00 Se
199,00 Ab
79,00 Ag
78,72 En
41,19 My17
31,46 Jn17
23,14 No17
100,35 No17
132,70 My17
73,34 My
26,83 Jl17
59,36 Ag
188,00 En
188,50 En
42,41 Ag
117,00 My
164,35 Jn17
45.130,59
169,80 My17 104.912,00
79,64 Jl17
95.929,26
89,47 Mz
98.580,70
77,71 Jl17
36.212,36
86,08 Mz
11.024,46
67,35 Jl17
5.260,09
43,58 Se17
8.903,94
9,07 My17 13.610,72
188,45 Jn17
29.286,25
62,83 Jl17
8.742,29
59,29 Jl17
79.234,76
11,16 Mz
28.293,45
88,21 Ag17 26.894,53
16,05 My17
7.004,22
31,51 My17 42.298,70
12,81 Mz
56.354,66
31,79 My17 16.700,20
7,07 My17 24.269,18
76,53 Oc17
21.982,36
59,32 Mz
31.932,98
31,72 Di
6.875,50
77,62 Ag17 13.310,39
102,30 Ab
22.215,31
18,30 Jl17
29.999,58
19,11 No17
5.650,39
60,50 Ab
6.882,30
166,00 Ab
41.317,65
93,35 Mz
3.880,70
74,80 Mz
12.623,14
115,50 Ag17
9.209,42
168,00 Se17
35.683,67
47,47 Ab
4.759,87
47,61 Ag17 13.211,39
24,82 No17
8.395,25
25,47 Ab
7.582,28
15,10 Fe
11.897,62
82,47 Mz
111.754,00
100,38 Mz
110.015,00
58,83 Oc17
9.885,57
20,93 Mz
10.133,45
42,74 My17
8.230,26
128,70 Oc17
6.782,01
125,35 Ag17 39.055,82
33,57 My17 24.322,79
53,68 My17 16.079,45
-1,30 11,00
-0,30 -2,80
1,10 -11,40
42,38 Mz
56,24 Oc
54,60 En
31,25 Jn17
42,05 My17
37,85 My17
16.280,96
8.846,79
5.825,68
0,80 10,10
-3,10 -13,90
0,60
6,10
0,70
2,50
-0,50 -7,50
1,90
1,60
0,20 -5,00
1,60 19,10
44,82 My
109,35 My17
96,32 En
77,76 Fe
32,81 My17
131,25 No17
78,25 My17
75,25 Oc17
34,68 Jn17
80,16 My
83,68 Jn17
63,38 Jn17
24,37 Mz
108,90 Fe
56,82 No17
37,27 No17
10.669,38
95.828,77
9.220,00
29.827,04
4.709,40
10.293,78
9.659,54
11.779,44
-8,80 13.430,00 Jl17 8.455,00 Ab
-7,80 14.130,00 Jl17 8.958,00 Ab
-5,80
772,00 Se
670,00 Jl17
-2,10
593,00 Se
453,50 My17
8,70
588,50 Jn17
480,90 No17
-9,80
257,50 My17 215,40 Ab
1,80
508,40 Oc
381,20 My17
4.895,92
10.498,12
11.929,33
8.927,89
10.066,22
25.590,08
15.181,69
-0,40
-0,40
1,10
1,40
2,10
=
1,20
Nombre (*)
Genmab AS (S)
ISS A/S (I)
Novo Nordisk AS B (S)
Novozymes AS B (M)
Orsted (SB)
Pandora A/S (C)
Vestas Wind SYS (I)
ESPAÑA (1)
Abertis Infraestructuras (I)
ACS (I)
Aena SA (I)
Amadeus IT GR. SA (IT)
Banco DE Sabadell (F)
Banco Santander SA (F)
Bankia SA (F)
Bbva (F)
Caixabank (F)
Enagas SA (E)
Endesa SA (SB)
Ferrovial SA (I)
GAS Natural SDG SA (SB)
Grifols SA (S)
Iberdrola SA (SB)
Inditex SA (C)
RED Electrica Corp. (SB)
Repsol SA (E)
Telefonica SA (T)
FINLANDIA (1)
Fortum OYJ (SB)
Kone Corp B (I)
Metso OYJ (I)
Neste OYJ (E)
Nokia OYJ (IT)
Nokian Renkaat (C)
Sampo OYJ A (F)
Stora Enso OYJ R (M)
Upm-Kymmene (M)
Wartsila OYJ B (I)
FRANCIA (1)
Accor (C)
AIR Liquide (M)
Airbus SE (I)
Alstom (I)
Arkema (M)
Atos SE (IT)
AXA (F)
BNP Paribas (F)
Bouygues (I)
CAP Gemini SE (IT)
Carrefour SA (BC)
Christian Dior SE (C)
Credit Agricole SA (F)
Danone (BC)
Dassault Systemes SA (IT)
Edenred (I)
Eiffage (I)
Electricite DE France (SB)
Engie (SB)
Essilor Intl (S)
Gecina (IN)
Hermes Intl (C)
Kering (C)
Klepierre (IN)
Lagardere S,c,a, (C)
Legrand Promesses (I)
Loreal (BC)
Lvmh-Moet Vuitton (C)
Michelin Cgde B (C)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
1.248,50
218,50
307,00
296,80
408,10
683,80
410,60
18,29
35,50
173,90
62,74
1,62
5,40
3,65
6,77
4,17
24,14
19,63
17,69
21,25
23,56
6,53
26,37
17,33
15,87
8,42
1,00 21,30
1,80 -9,10
4,30 -8,20
1,60 -16,30
2,00 20,50
-0,60
1,20
1,60 -4,20
0,10
1,30
1,60
3,40
-0,20
0,50
0,10
0,50
3,20
=
1,30
-0,30
1,60
0,90
1,70
2,30
0,30
0,10
-0,20
—
21,62
18,86
17,59
10,91
16,88
23,01
Un euro = 166,386 ptas.
www p bnppar bas es
S&P EUROPE 350
Nombre (*)
—
25,38
20,83
21,98
11,49
18,98
28,12
1.478,00 Jn17 1.019,00 Fe
286,30 My17 210,00 Di
351,95 En
261,90 Ag17
357,50 Di17
277,00 Jl17
411,10 Ab
269,00 My17
752,50 Ab17
552,50 No17
627,00 Jl17
360,80 No17
12.225,27
6.517,02
89.045,23
10.781,61
13.692,69
12.358,60
14.214,15
-1,40
8,80
2,90
4,40
-2,00
-1,50
-8,50
-4,90
7,20
1,10
9,90
-6,60
10,40
-3,50
1,00
-9,20
-7,40
7,60
3,60
19,64 Fe
36,49 Jn17
183,70 Jn17
64,00 En
1,94 Jl17
6,30 My17
4,60 Jl17
7,93 Ag17
4,50 Ag17
26,72 Jn17
22,76 My17
20,75 Jn17
22,42 My17
26,95 No17
7,25 Jn17
36,67 Jn17
20,59 Jn17
16,16 No17
10,50 My17
16,15 My17 16.469,41
27,10 Mz
11.629,56
147,75 Oc17
15.295,16
48,96 My17 32.945,87
1,59 Oc17
10.907,48
5,18 Mz
103.614,00
1,01 Jn17
4.446,56
6,26 Mz
53.978,79
3,80 Mz
17.899,95
20,28 Fe
6.551,52
16,60 Fe
7.459,20
16,20 Mz
10.484,30
17,69 Fe
8.906,22
21,76 Mz
8.289,60
5,76 Mz
47.262,67
23,94 Mz
35.405,26
15,47 Mz
8.974,12
13,40 Jn17
24.238,03
7,47 Fe
46.037,07
19,24
40,99
29,42
66,28
4,84
33,42
44,66
16,66
30,63
17,65
0,70 16,60
-0,70 -8,50
-0,60
3,30
-5,20 24,20
-2,80 24,30
0,50 -11,60
-0,20 -2,50
1,40 26,00
3,20 18,20
= -66,40
19,24 My
47,64 Oc17
33,43 My17
69,90 Ab
5,88 My17
40,95 Fe
48,60 En
16,92 Ab
30,76 Ab
62,00 Oc17
13,66 My17
39,24 Ab
24,26 Mz
34,44 Jn17
3,87 Di17
32,89 Ab
43,29 Se17
10,84 Se17
21,53 Ag17
17,43 Ab
10.022,15
19.829,81
4.499,11
10.168,21
32.623,22
4.633,82
25.469,08
11.354,08
19.505,06
9.623,28
47,19
108,30
98,07
38,34
110,20
109,10
23,85
64,35
41,33
115,05
16,86
354,60
13,62
66,64
107,95
28,92
99,50
11,69
14,56
113,85
142,10
542,00
486,00
33,63
23,80
64,26
195,50
292,75
118,15
0,70
9,70
0,20
3,10
0,70 18,20
1,70 10,80
1,60
8,50
-2,50 -10,10
0,50 -3,60
0,60
3,40
-2,20 -4,60
0,90 16,30
-1,10 -6,60
1,60 16,40
-0,10 -1,30
-0,70 -4,70
0,70 21,90
1,50 19,60
0,80
8,90
0,30 12,20
=
1,50
0,70 -1,00
-1,00 -7,70
1,20 21,50
1,30 23,70
-0,90 -8,30
0,50 -11,00
-0,40
0,10
-1,70
5,70
1,20 19,30
1,40 -1,20
48,15 Fe
115,15 My17
98,94 Fe
38,37 Ab
112,00 Ab
134,10 Oc17
27,44 En
68,89 Ag17
45,75 En
115,05 My
23,64 My17
354,60 My
15,68 Ag17
71,82 Di17
111,70 Mz
29,11 Mz
99,50 My
12,35 No17
14,93 Se17
121,60 My17
161,00 En
542,00 My
486,00 My
38,13 Jn17
28,85 My17
67,02 En
198,85 Ab
292,75 My
130,15 En
38,68 Ag17
97,94 Fe
68,72 Ag17
29,08 My17
91,28 Ag17
104,40 Mz
21,14 Mz
58,88 Mz
36,25 Jl17
89,14 No17
15,92 Di
230,55 Jl17
13,14 Mz
63,09 Jl17
77,20 Jl17
21,93 Jl17
76,91 My17
7,93 My17
12,27 Mz
101,00 Oc17
127,00 Jl17
417,85 Se17
284,70 My17
31,71 Mz
22,30 Mz
58,21 Se17
171,10 Mz
212,70 Jl17
112,00 My17
10.273,83
55.495,72
70.728,92
7.327,58
9.454,68
12.035,66
55.389,47
88.162,83
10.830,22
21.890,40
11.874,92
4.626,76
19.946,36
50.202,78
17.745,19
7.682,64
7.941,24
4.914,18
28.145,56
27.336,17
8.186,16
19.171,71
43.274,20
8.349,49
3.435,93
20.361,56
57.499,13
94.361,93
25.458,49
Nombre (*)
02-05-2018
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Orange (T)
15,14
Pernod-Ricard (BC)
137,40
Peugeot SA (C)
20,06
Publicis Gr.E (C)
62,04
Renault SA (C)
90,00
Safran SA (I)
97,56
Saint-Gobain, CIE DE (I)
43,88
Sanofi-Aventis (S)
65,86
Schneider Electric (I)
73,36
SES (C)
13,30
Societe Generale (F)
45,42
Sodexo (C)
81,78
Suez SA (SB)
11,88
Teleperformance (I)
135,30
Thales (I)
105,25
Total SA (E)
51,65
Valeo (C)
56,60
Veolia Environnement (SB)
19,71
Vinci (I)
84,34
Vivendi SA (C)
22,74
GRAN BRETAÑA (2)
Anglo American (M)
17,57
Antofagasta Hldgs (M)
9,80
Ashtead GR. (I)
20,63
Asso. British Foods (BC)
26,98
Astrazeneca (S)
52,02
Aviva (F)
5,36
Babcock Intl GR. (I)
7,28
BAE Systems (I)
6,13
Barclays (F)
2,05
Barratt Developments (C)
5,55
Berkeley GR. Holdings (C)
40,91
BHP Billiton (M)
15,61
BP (E)
5,47
British A. Tobacco (BC)
39,20
British Land CO (IN)
6,69
BT GR. (T)
2,42
Bunzl (I)
21,57
Burberry GR. (C)
18,50
Carnival (C)
47,57
Centrica (SB)
1,56
Cobham (I)
1,20
Compass GR. (C)
15,70
Croda Intl (M)
45,35
DCC (I)
72,55
Diageo (BC)
26,06
Direct Line Insurance (F)
3,66
Easyjet (I)
16,39
Experian (I)
16,89
Ferguson (I)
55,92
Glaxosmithkline (S)
14,60
Glencore (M)
3,58
G4S (I)
2,65
Hammerson (IN)
5,48
Hays (I)
1,82
Hsbc Holdings (F)
7,30
IAG (I)
6,48
IMI (I)
11,29
Imperial Brands (BC)
26,12
Informa (C)
7,57
Intercontin. Hotels (C)
46,27
Intertek GR. (I)
49,37
ITV (C)
1,52
Johnson, Matthey (M)
33,24
Kingfisher (C)
2,91
Land Securities GR. (IN)
9,82
Legal & General GR. (F)
2,73
Lloyds Banking GR. (F)
0,64
London Stock Exchange (F)
43,74
0,20
4,60
-0,10
4,10
-1,80 18,30
0,10
9,50
0,20
7,30
0,10 13,60
0,90 -4,60
0,10 -8,30
-2,60
3,50
3,90
2,20
-0,10
5,50
-0,40 -27,00
-0,70 -19,00
1,80 13,30
0,20 17,10
-1,30 12,20
2,10 -9,10
0,30 -7,40
1,50 -1,00
3,90
1,40
3,20
2,20
1,70
-0,10
-0,20
=
0,80
0,10
=
-1,80
-0,40
2,80
-0,10
0,50
-0,50
-1,10
-1,00
0,40
1,10
0,70
1,70
-0,10
1,00
2,10
=
-2,80
1,50
-0,10
0,60
-0,50
3,20
2,10
0,20
0,60
0,10
1,10
3,10
-0,10
1,20
0,10
0,50
-1,70
0,70
-1,90
-0,80
0,80
=
0,40
13,40
-2,50
3,60
-4,30
1,60
5,90
3,20
7,00
1,20
-14,30
-2,50
2,50
4,70
-21,90
-3,20
-10,80
4,10
3,20
-2,80
13,30
-4,90
-1,90
2,50
-2,80
-4,40
-4,20
12,00
3,20
4,90
10,40
-8,20
-0,60
0,30
-0,50
-4,80
-0,40
-15,30
-17,50
4,90
-1,90
-4,90
-8,40
8,10
-13,90
-2,60
—
-5,50
15,30
15,74 My17
140,35 Ab
20,90 Oc17
68,84 My17
98,75 Jn
97,56 My
52,28 My17
92,97 My17
76,28 En
23,28 Jn17
51,88 My17
123,25 Jn17
16,89 My17
135,30 My
105,25 My
52,33 Ab
67,12 My17
22,07 Ag
88,56 Se
24,84 Oc
13,40 Fe
38.869,27
113,20 Se17
34.461,66
16,90 En17
13.249,33
52,56 No17 15.902,13
74,27 Ag17 20.701,73
75,37 My17 37.975,27
42,35 Mz
29.133,87
63,21 Mz
90.353,78
65,40 Jl17
48.828,51
10,86 Fe
6.102,90
41,96 En17
41.133,32
78,10 Ab
8.856,32
10,84 Fe
6.026,06
109,75 Jl17
9.270,78
84,00 No17 13.065,21
42,46 Jl17 156.145,00
52,50 Mz
16.106,96
17,53 My17 13.259,07
73,45 Jl17
52.265,31
17,92 My17 20.808,19
18,44 Fe
10,61 Se17
21,52 En
33,71 Oc17
55,08 Jn17
5,42 My17
9,70 My17
6,77 Jn17
2,17 Mz
7,00 Oc17
42,40 Se
16,60 En
5,48 My
56,43 Jn17
6,92 Di17
3,17 Ag17
24,65 My17
19,85 No17
53,80 Ag17
2,09 Jn17
1,48 Oc17
16,90 Jn17
46,73 Oc
77,55 No
27,25 Di17
4,11 Ag17
16,96 Fe
17,05 My17
57,02 En
17,22 Jn17
4,15 En
3,41 Jl17
6,10 Jn17
2,05 En
7,96 No
6,70 Oc17
14,43 En
37,63 My17
7,61 No17
49,28 En
54,25 Oc17
2,12 My17
35,03 No17
3,68 My17
11,33 My17
2,78 Ab
0,73 My17
43,74 My
9,59 Jn17
33.613,74
7,51 Jn17
4.602,81
15,42 My17 14.131,06
23,89 Mz
13.080,58
43,25 Jl17
89.574,11
4,87 Fe
29.522,03
6,26 Fe
4.969,61
5,36 No17 26.621,74
1,79 No17 44.582,98
5,20 Mz
7.600,04
30,93 Jn17
7.803,16
11,17 My17 44.868,12
4,40 Jl17 147.118,00
36,50 Ab
122.121,00
5,91 Oc17
9.053,76
2,18 Mz
27.276,06
19,36 Mz
9.851,67
14,98 Fe
10.752,52
44,68 Ab
14.013,00
1,24 Fe
11.939,40
1,13 Fe
4.033,78
14,25 Fe
34.037,42
36,75 Se17
8.339,42
64,75 Mz
9.125,82
22,48 Jl17
86.994,96
3,42 My17
6.844,99
11,51 Se17
5.823,80
14,46 Se17
21.188,03
44,60 Ag17 19.276,84
12,43 Fe
97.052,11
2,77 Jn17
58.966,88
2,38 Mz
5.604,09
4,34 Mz
5.919,70
1,62 Jn17
3.626,33
6,40 My17 203.091,00
5,56 My17
7.263,94
10,13 Se
4.177,78
23,25 Mz
34.248,54
6,42 My17
8.491,15
36,68 Se17
12.442,52
41,40 My17 10.802,70
1,42 Ab
7.471,96
27,27 No17
8.999,36
2,88 Se17
8.545,32
9,07 Mz
10.037,03
2,49 My17 21.972,71
0,63 Se17
62.485,35
33,50 My17 18.767,01
Nombre (*)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
MAN GR. (F)
1,85
Marks & Spencer GR. (C)
2,86
Micro Focus International (IT) 12,59
Mondi (M)
20,36
Morrison Superm. (BC)
2,40
National Grid (SB)
8,45
Next (C)
52,00
OLD Mutual (F)
2,53
Pearson (C)
8,34
Persimmon (C)
27,11
Prudential (F)
18,88
Randgold Resources (M)
59,68
Reckitt Benckiser GR. (BC)
56,20
Relx (I)
15,61
Rentokil Initial (I)
3,13
RIO Tinto (M)
40,29
Rolls-Royce Holdings (I)
8,37
Royal Bank OF Scotland (F)
2,73
Royal Dutch Shell (E)
26,08
Royal Dutch Shell (E)
25,32
RSA Insurance GR. (F)
6,50
Sage GR. (IT)
6,37
Sainsbury (J) (BC)
3,05
Schroders (F)
33,56
Scottish & Southern (SB)
13,92
Segro (IN)
6,38
Severn Trent (SB)
20,08
Shire (S)
38,95
Sky (C)
13,73
Smith & Nephew (S)
14,01
Smiths GR. (I)
16,32
Standard Chartered (F)
7,61
Standard Life Aberdeen (F)
3,67
Tate & Lyle (BC)
5,98
Taylor Wimpey (C)
1,91
Tesco (BC)
2,37
Travis Perkins (I)
12,85
TUI AG (C)
16,99
Unilever (BC)
40,00
United Business Media (C)
9,88
United Utilities GR. (SB)
7,63
Vodafone GR. (T)
2,13
Weir GR. (I)
22,01
Whitbread (C)
42,50
William Hill (C)
2,89
WPP (C)
12,78
3I GR. (F)
9,51
HOLANDA (1)
ABN Amro GR. (F)
26,24
Aegon NV (F)
5,97
Ahold Delhaize NV (BC)
19,67
Akzo Nobel NV (M)
74,98
Altice SA A (C)
8,01
Altice SA B (C)
8,02
Arcelormittal INC (M)
28,57
Asml Holding NV (IT)
159,75
Gemalto NV (IT)
49,97
Heineken Holding NV (BC)
83,95
Heineken NV (BC)
86,94
ING Groep NV (F)
14,09
Koninklijke DSM NV (M)
86,74
Koninklijke KPN NV (T)
2,57
NN GR. N,v, (F)
39,05
Philips Electronics (S)
36,00
Randstad NV (I)
53,44
Relx NV (I)
17,62
Unibail - Rodamco (IN)
197,10
Unilever NV (BC)
46,38
Wolters Kluwer NV (I)
45,27
0,90
0,30
-0,50
0,10
=
-0,10
-0,30
0,40
0,30
-1,30
-0,20
1,00
-0,10
=
0,40
2,90
-0,30
1,00
0,50
0,40
-1,20
0,20
-3,00
0,80
0,70
-1,20
1,00
-0,20
-0,50
-0,20
1,30
-1,00
1,10
2,00
-1,10
0,70
0,70
2,80
-1,50
1,00
1,00
1,00
2,50
-1,90
-2,10
0,80
1,10
-10,40
-9,20
-50,10
5,40
9,00
-3,40
14,90
9,20
13,30
-1,00
-0,90
-19,50
-18,80
-10,20
-1,50
2,20
-1,20
-2,00
3,90
2,10
2,70
-20,10
26,30
-4,60
5,50
8,70
-7,10
-0,10
35,70
8,70
9,50
-2,40
-15,90
-14,90
-7,60
13,10
-18,00
10,30
-3,00
32,20
-8,10
-9,50
3,70
6,30
-10,20
-4,70
4,10
2,18 En
3,96 My17
27,39 No17
21,30 Oc17
2,53 Ag17
10,91 My17
53,20 Oc17
2,58 Fe
8,34 Ab
28,90 Oc17
19,81 En
81,90 Se17
81,08 Jn17
17,82 No17
3,36 Oc17
41,73 En
9,81 No17
3,02 Di
26,09 En
25,74 Di
6,67 Ag17
8,21 En
3,15 My
37,73 En
15,51 My17
6,47 Ab
25,53 My17
48,52 My17
13,80 My
14,31 Oc17
16,85 En
8,49 En
4,47 Ab17
7,95 My17
2,11 My
2,40 Ab
16,96 My17
16,99 My
45,49 Oc17
9,88 My
10,56 My17
2,38 Se
23,05 Ag
43,31 My
3,38 En
17,54 Jn17
9,70 Ag17
2,00 -2,50
-2,10 12,20
-1,70
7,30
0,10
2,70
1,00 -8,40
1,20 -9,20
1,70
5,30
1,40 10,10
0,20
0,90
-0,30
1,80
-0,40
—
0,80 -8,10
1,10
8,90
-0,10 -11,50
-1,60
8,10
2,20 14,10
0,10
4,30
= -8,10
-0,90 -6,10
-2,30 -1,20
1,00
4,10
28,35 En
6,12 Ab
20,21 My17
80,78 Mz
23,26 Jn17
23,26 Jn17
30,63 Di
174,30 Mz
56,02 Jl17
87,55 Oc
91,02 Fe
16,67 En
87,86 Ab
3,14 Jl17
39,69 Ab
36,00 My
59,34 Fe
19,55 No17
237,35 My17
52,25 Oc17
45,27 My
1,49 Jl17
4.153,69
2,65 Oc
6.319,30
9,12 Mz
7.454,27
16,93 Jn17
10.175,49
2,04 Mz
7.679,00
7,37 Fe
41.527,32
36,17 Jl17
10.153,55
1,88 Oc17
16.972,55
5,67 Se17
8.858,19
22,31 Jn17
11.382,94
17,17 Se17
66.440,16
55,72 My
7.617,81
54,43 Ab
51.262,21
14,30 Mz
22.204,08
2,50 My17
7.831,34
29,10 My17 64.132,53
8,13 My17 20.940,46
2,41 Se17
12.421,19
20,53 My17 132.910,00
20,12 My17 158.377,00
5,94 Jl17
8.963,00
5,98 Ab
9.713,78
2,25 No17
7.079,25
30,79 Jn17
5.161,42
11,82 Fe
19.369,22
4,80 Jl17
8.632,43
17,03 Fe
6.563,26
29,54 Mz
48.520,25
9,00 No17 19.593,26
12,15 Fe
16.981,80
14,44 Di17
8.719,73
7,01 Ab
28.491,41
3,55 Ab
13.455,08
5,26 Mz
3.793,18
1,75 Jl17
8.489,30
1,67 Jn17
31.275,37
12,16 My
4.369,64
11,09 Jn17
10.440,63
36,95 Mz
71.319,65
6,45 Se17
5.292,29
6,56 Mz
7.076,75
1,91 Mz
76.709,79
17,27 Jn17
6.704,56
35,12 No17 10.591,04
2,40 Ag17
3.469,22
10,94 Mz
23.079,31
8,04 My17 12.575,13
22,39 Jn17
4,30 Jn17
14,80 Ag17
72,36 Fe
6,55 Ab
6,54 Ab
6,65 My17
113,55 Jn17
31,16 Oc17
77,76 Oc17
82,10 Oc17
13,41 Mz
62,01 Jl17
2,39 Mz
30,21 Jn17
29,63 Fe
48,38 Ag17
16,23 Fe
180,15 Mz
42,17 Mz
35,77 Ag17
12.987,08
10.024,06
29.353,49
22.626,45
4.289,75
824,06
21.526,86
82.480,75
5.082,62
11.574,06
22.172,43
65.033,49
18.831,45
12.945,50
14.232,01
40.528,17
7.956,16
21.433,37
23.424,88
95.158,22
14.940,80
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Jueves 3 mayo 2018 Expansión 41
CUADROS
02-05-2018
S&P EUROPE 350 (continuación)
Nombre (*)
IRLANDA (1)
Bank OF Ireland (F)
CRH (M)
Kerry GR. A (BC)
Paddy Power Betfair (C)
Ryanair Holdings (I)
Smurfit Kappa GR. (M)
ITALIA (1)
Assicurazioni Generali (F)
Atlantia SPA (I)
Banco BPM SPA (F)
CNH Industrial NV (I)
Enel SPA (SB)
ENI SPA (E)
Ferrari NV (C)
Fiat Chrysler Auto. (C)
Intesa Sanpaolo (F)
Intesa Sanpaolo SPA (F)
Leonardo S,p,a, (I)
Luxottica GR. SPA (C)
Mediobanca SPA (F)
Prysmian SPA (I)
Snam SPA (E)
Stmicroelectronics (IT)
Telecom Italia SPA (T)
Telecom Italia SPA RNC (T)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
7,39
29,98
85,75
77,65
15,85
35,10
16,83
28,17
3,08
10,31
5,34
16,32
105,75
19,03
3,17
3,31
9,78
51,92
10,19
24,99
3,98
18,97
0,84
0,73
-0,40
4,20
2,30
0,10
0,90 -8,30
-5,60 -21,70
1,10
5,30
0,30 24,50
8,15 En
34,53 My17
94,30 Di17
104,10 My17
19,39 Ag17
36,64 Ab
— Jn17
26,76 Fe
73,71 Jl17
71,93 Ag17
14,61 Di17
24,09 Se17
8.209,87
29.770,12
15.514,26
7.860,46
11.177,07
9.926,14
0,50
2,40
2,20
0,70
1,40
0,80
3,60
2,50
0,40
0,70
1,70
0,30
1,20
2,50
-0,20
4,60
2,30
2,40
17,06 Ab
28,31 No17
3,51 Se17
12,48 Fe
5,58 Ag17
16,32 My
105,75 My
19,84 En
3,21 Fe
3,33 Ab
16,04 Jn17
55,10 My17
10,45 Ab
30,00 No17
4,50 No17
21,25 No17
0,91 My17
0,76 Ab
13,73 Jn17
23,63 My17
2,50 Di17
9,15 Ag17
4,42 My17
12,96 Jl17
69,30 My17
9,23 Jn17
2,53 Jn17
2,38 Jn17
8,41 Fe
45,35 Oc17
8,27 Jn17
24,09 Ab
3,57 Fe
12,50 Jn17
0,67 No17
0,55 No17
27.270,39
15.853,36
5.589,01
12.258,62
49.325,65
49.687,32
16.017,87
24.704,61
54.674,44
3.692,40
4.600,09
8.673,71
7.414,50
6.575,23
10.667,64
15.085,20
11.575,58
5.262,70
10,70
7,00
17,70
-7,70
4,10
18,30
20,90
27,60
14,40
24,40
-1,40
1,50
7,70
-8,10
-2,50
4,20
16,20
22,40
Nombre (*)
Tenaris SA (E)
Terna SPA (SB)
UBI Banca (F)
Unicredit SPA ORD (F)
NORUEGA (2)
DNB ASA (F)
Marine Harvest ASA (BC)
Norsk Hydro AS (M)
Orkla AS (BC)
Statoil ASA (E)
Subsea 7 SA (E)
Telenor ASA (T)
Yara International. (M)
PORTUGAL (1)
Energias DE Portugal (SB)
Galp Energia (E)
SUECIA (2)
Alfa Laval AB (I)
Assa Abloy B (I)
Atlas Copco AB A (I)
Atlas Copco AB B (I)
Boliden AB (M)
Electrolux AB B (C)
Ericsson (IT)
Essity AB - B Shares (BC)
Hennes & Mauritz AB (C)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
16,12
5,00
4,28
17,95
154,35
170,90
50,74
74,00
206,60
115,45
179,55
350,00
3,06
15,79
222,70
188,60
348,90
318,00
315,90
231,10
66,72
225,60
153,66
3,50
0,40
0,20
-0,10
22,50
3,10
17,50
15,20
16,12 My
5,31 No17
4,58 Oc17
18,35 Jl17
11,07 Ag17
4,49 Fe
3,33 Jn17
15,13 My17
9.106,20
8.371,98
5.219,44
45.382,95
2,50
1,50
-2,10 22,90
1,40 -18,60
-0,50 -15,00
0,50 17,90
2,40 -6,10
1,00
2,10
3,20 -7,10
162,90 Se17
180,00 Ab
64,15 No17
87,05 Di17
206,60 My
141,00 No17
191,00 En
394,00 No17
135,90 Jn17
130,00 En
43,98 Jn17
73,76 Ab
136,00 Jl17
99,72 Mz
132,30 My17
301,40 Jn17
17.655,07
8.669,36
8.536,40
7.524,58
27.766,60
3.678,55
15.278,37
7.591,58
6,10
3,00
3,37 Se17
16,43 En
2,64 Fe
13,08 Jl17
8.935,08
8.742,81
2,30 14,90
2,40 10,70
1,40 -1,50
1,80
1,10
3,60 12,60
-0,10 -12,60
-0,70 23,90
1,20 -3,20
2,60 -9,20
222,70 My
197,10 My17
380,80 En
338,10 No17
315,90 My
305,50 No17
67,20 Ab
252,10 My17
227,60 My17
171,00 My17
166,90 Fe
291,80 Fe17
261,60 Jl17
224,10 Jn17
231,10 My
44,49 Se17
— My17
120,94 Mz
7.498,60
21.018,01
25.010,91
13.943,91
9.708,98
6.073,76
22.816,51
15.356,54
15.637,03
-0,50
-0,80
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Nombre (*)
Hexagon AB (IT)
Industrivarden AB A (F)
Industrivarden AB C (F)
Investor AB B (F)
Kinnevik Investment (F)
Millicom Intl Cellular (T)
Nordea AB (F)
Sandvik AB (I)
SCA - B Shares (M)
Securitas AB B (I)
Skand Enskilda Bank. (F)
Skanska Ab-B (I)
SKF AB B (I)
Svenska Handelsban. (F)
Swedbank AB (F)
Swedish Match AB (BC)
Tele2 AB B (T)
Telia Company AB (T)
Volvo AB B (I)
SUIZA (2)
ABB LTD (I)
Adecco GR. AG REG (I)
AMS AG (IT)
Baloise Hldg REG (F)
Clariant AG REG (M)
Credit Suisse GR. AG (F)
Geberit AG REG (I)
511,60
197,50
189,20
386,30
317,40
581,50
89,56
151,95
98,28
145,70
84,72
170,45
182,00
98,56
189,20
399,70
113,35
43,28
152,85
0,70 24,50
2,40 -6,70
2,20 -6,60
0,80
3,30
0,10 14,50
-0,40
5,00
0,20 -9,80
1,30
5,70
1,00 16,20
2,60
1,70
2,70 -12,00
-0,50
0,30
2,20 -0,10
0,60 -12,20
-0,90 -4,40
1,40 23,70
-0,60 12,50
0,20 18,40
2,40
0,10
518,00 Ab
231,10 No17
219,90 En
421,40 Jn17
319,20 Ab
595,50 En
114,80 My17
161,75 Ab
307,40 My17
150,90 Jn17
107,40 Jl17
216,90 My17
199,40 En
127,70 My17
225,20 Se17
399,70 My
115,20 Ab
43,28 My
169,40 No17
371,70 Jn17
191,40 Ab
184,60 Ab
351,30 Fe
236,70 Se17
467,30 My17
84,44 No
124,90 Ag17
62,60 Jn17
126,70 Se17
82,50 Ab
158,50 Ab
154,50 Ag17
95,78 Ab
180,80 No
280,30 Se17
86,50 My17
36,06 Fe
133,80 Ag17
15.237,77
3.814,31
3.551,01
19.771,83
8.395,77
3.878,72
32.099,18
18.863,36
6.689,90
5.240,48
16.320,20
7.661,71
7.736,01
16.778,37
21.900,82
8.165,39
4.486,69
13.267,01
26.769,53
23,49
66,50
88,16
155,40
23,10
16,75
430,90
1,10 -10,10
0,80 -10,80
7,00 -0,30
-1,50
2,40
0,40 -15,20
-0,30 -3,70
1,50
0,40
27,13 Di
79,58 En
120,00 Mz
159,40 En
29,38 En
18,61 En
483,40 Jl17
21,06 Ab
64,90 Ab
61,45 Jl17
142,40 Mz
19,95 Jn17
13,04 Jn17
409,60 Fe
45.434,29
11.408,68
5.520,40
7.601,38
6.609,83
40.768,35
15.998,56
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Nombre (*)
Givaudan AG (M)
2.226,00
Julius Baer GR. (F)
59,78
Kuehne & Nagel Intl (I)
156,55
Lafargeholcim LTD (M)
55,84
Lindt & Sprungli AG (BC)
6.315,00
Lindt & Sprungli AG REG (BC) 75.400,00
Lonza AG (S)
246,80
Nestle SA REG (BC)
76,38
Novartis AG REG (S)
76,40
Partners GR. Hldg (F)
731,00
Richemont,cie Financ. (C)
95,54
Roche Hldgs AG BR (S)
229,00
Roche Hldgs Genus (S)
223,65
Schindler-Hldg AG (I)
202,20
Schindler-Hldg AG (I)
208,40
Sika AG (M)
7.275,00
SOC GEN Surveil (I)
2.428,00
Sonova Holding AG (S)
166,95
Straumann AG REG (S)
688,00
Swatch GR. Ag-B (C)
481,40
Swatch GR. Ag-Reg (C)
89,50
Swiss Life REG (F)
349,70
Swiss RE REG (F)
93,50
Swisscom AG REG (T)
460,30
UBS GR. AG (F)
16,63
Zurich Insurance GR. (F)
320,00
0,30 -1,20 2.327,00 My
0,90
0,30
64,52 En
1,00 -9,20
181,20 Se
0,90
1,60
59,70 En
-1,00
6,10 6.425,00 Ab
=
7,00 75.400,00 My
1,10 -6,30
275,10 En
-0,80 -8,90
86,00 No17
-0,40 -7,30
87,74 En
0,60
9,40
735,50 Mz
1,00
8,20
95,54 My
1,10 -7,00
271,75 My17
1,30 -9,30
272,60 My17
1,60 -8,30
230,80 En
1,40 -7,10
238,00 En
0,60 -6,00 8.345,00 En
0,50 -4,40 2.635,00 En
1,70
9,70
180,40 No17
1,50 -0,10
733,00 No17
0,60 21,10
481,40 My
1,00 20,10
89,50 My
0,30
1,40
363,50 Ag17
-1,20
2,50
98,22 Fe
-3,50 -11,20
530,60 Se
-0,90 -7,30
19,59 En
0,80
7,90
320,00 My
1.884,00 Jl17
17.718,84
49,40 Jn17
13.410,82
144,15 Mz
8.850,22
50,86 Mz
26.836,01
5.245,00 Jl17
6.608,39
62.970,00 Jl17
8.222,84
185,30 My17 18.422,24
73,00 Mz
238.267,00
74,40 Mz
201.184,00
577,50 My17 13.694,57
77,50 Jl17
49.989,35
216,40 Mz
6.243,47
214,35 Ab
157.498,00
192,30 No
3.942,53
198,60 Ab
8.505,41
6.070,00 My17 15.685,39
2.112,00 Ag17 12.819,52
140,60 Fe
9.196,40
521,00 My17
7.446,33
348,00 Jl17
14.881,35
68,40 Jl17
6.676,91
317,60 Jn17
11.995,97
82,90 Se17
30.130,67
436,30 My17 11.711,31
15,34 Jn17
63.836,92
273,70 My17 48.283,71
Datos y precios facilitados por S&P. * Sector: (C) Consumo. (BC) Bienes de consumo. (E) Energía. (F) Finanzas. (S) Salud. (I) Industrias. (IT) Información y Tecnología. (M) Materiales. (T) Telecomunicaciones. (SB) Servicios básicos. ** (1) En euros. (2) En moneda local. Free float: % del capital que circula libre en el mercado.
BOLSAS RESTO DEL MUNDO
Cierre
Difer.
(%)
ARGENTINA
Pesos
Agrometal
15,50 -0,96
Aluar
15,45
2,32
Bco. Francés
145,00 -2,49
Cresud
42,00 -0,83
Edenor
56,00
2,38
Grupo Galicia
122,20 -4,83
Irsa
46,55 -5,00
Ledesma
12,40 -0,80
Metrogas S.A.
43,95 -2,77
Molinos Río Plata
46,20
5,48
Petrobras
147,00
1,38
Petrolera del Conosur
3,51 -2,50
Tenaris
410,00
6,49
Transener
51,30 -3,21
YPF S.A.
445,00 -2,41
BRASIL
Reales
Banco Do Brasil
36,02 -1,85
Bradesco
33,68 -2,57
Bradespar
35,42 -0,39
C.E.De Minas Gerais
7,40 -3,90
Cesp Cia Energ Sao P.
17,20 -1,99
Eletrobras
19,92
4,46
Embraer
22,04 -0,45
Gerdau
16,24 -2,46
Itau Unibanco
48,70 -4,53
Petrobas
22,60 -1,61
Sabesp
34,50 -1,88
Siderurgica
8,91
1,48
Telef Brasil
49,18
0,08
TIM
15,48 -2,95
CHILE
Pesos
Antarchile
11.194,00
0,67
B. Santander Chile
51,00 -0,39
Banco de Chile
101,80
0,46
Cervecerias U.
8.451,10 -0,07
Colbun
152,80
0,20
Copec
9.925,00 -0,75
Entel
7.340,00
1,40
Falabella
5.940,00 -0,40
LAN Chile
9.171,00 -2,53
Masisa
57,00
0,07
Multifoods
321,00 -0,93
Quinenco
2.025,00
0,75
S.I. Oro Blanco
6,20 -0,48
COLOMBIA
Pesos
Banco de Bogota
70.000,00
0,72
Ecopetrol
3.105,00
0,16
Grupo Argos
19.960,00 -0,20
HONG KONG
Dolares H.K.
Bank of East Asia
34,55 -0,14
Cathay Pacific Air
12,64
=
Cheung Kong Hld.
92,55 -0,59
China Telecom
74,80 -0,53
Citic Pacific
11,82 -1,83
CLP Holdings Ltd
81,50
=
CNOOC Ltd.
13,28
0,91
Hang Lung Prop.
18,74
0,54
Hang Seng Bank
202,20
1,30
Henderson Land
49,80 -0,50
Hong Kong & China Gas
16,62
1,09
Hong Kong Electr.
58,20 -0,43
Hsbc Holdings
78,45 -0,32
Lenovo Group
3,76
0,27
Li And Fung Ltd
4,12
3,78
PCCW Ltd
4,91
0,82
Shangai Industrial H
20,85
0,72
Sino Land Co Ltd
13,54 -0,29
Television Broadc.
24,85 -0,60
Wharf Holdings
25,85 -1,52
JOHANESBURGO Rands
Angloplat
35.006,88
3,06
Aspen Pharmacare
27.347,00
1,60
Bidvest
24.252,72 -0,07
Group Five
285,00 -17,39
Harmony
2.638,00
2,86
Nedcor
29.513,34
0,01
PSV Holdings
—
—
Richemont
12.097,00
1,76
Sasol Limited
44.997,00
0,60
WBHO
16.131,00
1,28
Woolworths Hldgs
6.399,34 -0,13
MÉXICO
Pesos
Alfa
23,58 -1,59
América Móvil
17,25 -0,29
Arca Continental
127,60 -0,99
Cemex
11,43 -2,06
Cuervo
32,00
0,60
Fomento E. Mexicano
174,48 -3,58
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
-34,04
1,64
-5,84
3,07
22,40
-1,45
-14,51
-28,32
-2,33
-23,64
53,69
-28,37
38,98
4,69
4,71
26,35
17,40
171,00
45,60
61,60
138,70
60,75
18,10
84,35
66,75
151,40
4,89
410,00
64,80
518,50
14,95
13,40
143,20
37,05
46,05
118,00
46,55
12,40
43,25
43,80
98,45
3,51
297,00
50,00
421,75
13,20
-0,50
23,33
15,44
30,30
3,00
10,20
31,18
14,37
40,37
0,50
6,32
1,15
18,17
43,71
41,20
36,73
7,82
17,95
24,90
23,70
17,34
53,12
22,97
38,75
11,12
54,83
15,95
32,93
33,26
29,62
6,15
12,94
16,81
19,40
12,95
43,88
16,55
33,24
8,26
48,00
12,65
5,10 12.400,00
6,03
53,00
3,04
105,50
-8,24 9.209,90
10,32
152,90
1,79 10.496,00
6,07 7.400,00
-3,34 6.505,00
5,60 10.499,00
21,79
57,00
35,23
327,00
-5,81 2.145,00
-13,89
7,50
10.351,00
47,51
99,00
8.215,00
138,00
9.271,10
6.700,00
5.760,00
8.675,10
44,71
244,50
1.900,00
5,94
3,77 70.000,00
40,50 3.105,00
-4,41 21.400,00
65.940,00
2.260,00
18.500,00
2,07
4,29
-5,66
-5,62
4,79
1,94
18,36
-1,88
4,23
-3,30
8,49
-11,75
-1,88
-14,74
-3,96
8,15
-6,92
-2,17
-11,57
-4,26
35,40
14,68
106,70
82,80
12,72
81,50
13,28
21,65
202,20
55,20
16,62
71,20
85,85
4,72
4,31
4,91
23,70
14,86
28,70
33,35
30,80
12,22
90,40
70,30
10,78
75,35
10,82
18,00
175,00
49,05
14,70
57,90
72,40
3,60
3,74
4,31
20,00
12,70
24,35
25,35
-0,96
-0,92
11,21
-77,91
16,26
15,24
—
8,25
5,09
3,78
-2,02
38.051,00
27.770,00
25.090,00
1.425,00
2.867,01
31.300,00
38,00
12.097,00
46.068,00
17.385,00
6.754,00
30.547,93
24.381,00
20.544,00
272,00
1.924,00
24.864,05
35,00
10.336,12
38.690,30
14.305,00
5.896,23
8,91
1,83
-6,28
-22,30
1,27
-5,65
24,30
18,06
138,90
15,75
36,90
187,41
21,73
16,37
124,04
11,43
31,81
161,53
Cierre
GP Aeroportuario
Gruma
Grupo Carso
Grupo Ind. Bimbo
Kimberly Clark
Megacable
Mexichem
Televisa
Vitro
NUEVA YORK
Dow Jones
American Express
Apple Computer
Boeing Co.
Caterpillar
Chevron Corp.
Cisco Systems
Coca Cola
Disney
DowDuPont
Exxon
Goldman Sachs
Gral.Electric
Home Depot
IBM
Intel Corp.
Johnson & Johnson
JP Morgan
McDonalds
Merck Co.
Microsoft Corp.
Nike Inc.
Pfizer Inc.
Procter & Gamble
Travelers Grp
United Technologies
UnitedHealth
Verizon
Visa
Wal Mart Stores
3M Company
Nasdaq
Activision
Adobe Systems Inc.
Adtran
Akamai Technologies
Alcoa
Alibaba
Altaba Inc.
Amazon.com Inc
American Airlines
Amer.Tel & Tel
Amgen
Applied Materials
Atrion
Autodesk
Automatic Data
Baidu
Bank of America
Bed Bath &Beyond
Biogen Idec
Broadcom Lim.
C H Robinson
Celgene Corp.
Check Point Soft.
Cintas
Citrix Systems
Comcast-A
Costco
Dentsply Int.
Dish Network
Dollar Tree
Dropbox
Dynegy
EBay Inc.
Ericsson
Express SCR.
Facebook
Fastenal Co.
Fiserv
Fitbit
Flextronics Inc.
Garmin
Gentex Corp
Gilead Sciences
Google Inc.
Groupon
Hancock Holding
Honeywell Intl.
Intuit
Difer.
(%)
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
194,00
229,60
64,95
42,53
33,73
86,50
57,79
67,07
61,50
Dolares
-0,14
0,40
-4,09
-2,12
-0,47
0,66
-1,13
-0,03
2,93
-3,96
-7,92
0,25
-2,39
-2,57
8,13
18,74
-8,93
-12,75
206,51
250,80
72,27
46,67
35,99
86,84
59,29
77,99
73,00
178,46
207,50
63,37
39,42
33,06
79,94
49,84
53,96
59,74
97,63
176,57
324,19
143,86
125,49
43,86
42,06
99,62
63,49
76,80
234,05
14,18
185,91
142,45
52,31
123,50
107,92
160,68
57,30
93,51
68,26
34,89
70,94
128,32
118,50
233,46
47,75
126,38
86,34
194,50
-0,96
4,42
-1,62
-0,39
0,50
-2,16
-1,24
-0,44
0,68
-0,19
-1,11
0,93
0,69
-1,76
-1,91
-1,99
-0,79
-1,69
-1,17
-1,57
0,23
-1,44
-1,42
-2,11
-0,39
-1,43
-2,19
-0,89
-1,22
-0,27
-1,69
4,34
9,93
-8,71
0,24
14,52
-8,33
-7,34
-10,85
-8,18
-8,13
-18,74
-1,91
-7,15
13,32
-11,61
0,92
-6,65
1,83
9,32
9,13
-3,67
-22,79
-5,40
-7,11
5,90
-9,79
10,84
-12,57
-17,36
102,37
181,72
364,64
170,41
133,60
45,55
48,53
112,47
77,02
89,07
273,38
19,02
207,23
169,12
53,61
147,54
118,77
178,36
62,07
96,77
69,65
39,02
91,72
150,00
138,32
248,47
54,72
127,51
109,55
258,63
88,34
155,15
296,67
142,99
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82,90
86,90
96,94
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—
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=
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—
—
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97,62
109,14
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178,30
104,71
42,99
198,91
68,30
50,20
116,35
33,27
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46,19
7,78
81,92
193,09
58,36
148,44
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19,61
65,21
24,35
88,80
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56,10
164,99
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177,70
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167,52
67,55
1.189,01
42,24
32,06
166,05
45,75
526,80
104,81
108,25
212,07
29,17
17,14
257,52
227,68
82,90
84,98
95,73
149,32
84,53
31,30
178,61
48,87
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89,25
28,48
11,19
37,18
6,16
67,87
152,22
49,11
69,03
4,62
13,00
57,66
21,13
66,88
1.001,52
4,19
48,35
142,43
152,75
Intuitive Surg
JD.com
JetBlue Airways Corp.
KLA-Tencor
Lamar Advert.
Mercury Interactive
Microchip Tech.
Micron Technology
NetApp
Netflix
News Corp.
NVIDIA Corp.
Oracle
PACCAR Inc.
Patterson Dental Co.
Patterson UTI Ener.
Paychex
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Qualcomm
Ross Stores
Ryanair ADR
Sirius XM Holdings
Spotify
Starbucks
Symantec Corporation
Syntel
Tesla Motors
Teva Pharmac.
T-Mobile US
Twenty-First Century
Twitter
Verisign Inc.
Verisk Analytics
Viavi Solutions Inc.
Vodafone
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Western Digital
Wynn Resorts
Xilinx
Resto
Abbott Laboratories
AES Corp.
Altra Holdings
Altria Group
Apache Corp
Avon Products Inc.
Bank of New York
Black Rock Inc
China Mobile HK Ltd
CIENA Corp.
Cincinnati Fin.
Citigroup Inc.
Clear Channel
Colgate Palmolive
Eaton Corp.
Expedia
Federal Express
First Solar
Ford Motor
Gap Inc
Goodyear
Gral. Dynamics
Harley Dadvidson
HCP
Hw
Hw
02-05-2018
Cierre
Difer.
(%)
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
449,01
37,08
19,34
102,17
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84,78
45,89
67,40
313,36
15,71
226,31
45,51
62,17
23,31
21,83
60,82
71,73
50,26
79,71
112,81
6,32
170,00
56,70
27,92
28,90
301,15
18,60
56,97
36,73
30,55
118,05
100,00
9,62
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63,65
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191,03
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=
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0,83
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-0,43
0,91
23,04
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-9,78
-38,23
-3,53
11,60
21,84
63,24
-3,08
16,96
-3,74
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-35,48
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-10,66
-2,57
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-0,67
8,27
17,91
—
-1,27
-0,50
25,71
-3,28
-1,85
-10,30
6,37
27,24
3,15
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10,07
-8,71
-12,35
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50,50
22,93
122,39
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100,24
61,15
69,55
336,06
17,22
250,48
52,97
79,00
38,13
24,70
70,01
85,45
68,53
85,46
126,39
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170,00
61,69
29,57
29,15
357,42
22,07
65,60
38,81
36,60
126,64
107,99
10,64
32,67
80,27
106,45
200,60
77,07
375,25
35,87
18,95
98,54
62,10
31,72
79,90
39,40
55,57
201,07
15,41
199,35
44,79
62,17
21,40
16,94
59,84
71,73
49,75
74,84
105,25
5,21
143,99
53,77
25,20
21,20
252,48
16,68
56,97
34,56
22,16
105,62
92,28
8,56
27,36
62,85
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162,00
62,82
57,85
12,19
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55,69
41,06
2,50
53,99
514,79
47,38
25,92
69,71
67,99
4,80
63,14
72,82
114,43
240,60
68,02
11,21
29,12
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-0,16
=
-0,61
1,51
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27,49
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56,27
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41,35
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50,15
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195,68
40,22
Cierre
S DNEY
N
D
mm w
W
W
TOK O
m
w
N
w H
w
m
H
H
H
M
H
m
w
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M
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M
M
M
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M
M
N
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N
=
w
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m m M&
M
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M
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m
TORONTO
&
m W
M
m
—
—
—
m
M
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=
&
m
m
m
VENEZUELA
N
m
PERU
m
D
N
m
N
=
m
NN
&
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
M
N
M
&M
M
M
M
M
M
M
Difer.
(%)
&
B
—
—
=
m
M
=
—
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
42 Expansión Jueves 3 mayo 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
DEUDA DEL ESTADO ANOTADA
(02-V-18)
BONOS Y OBLIGACIONES (Compraventa simple al contado)
Emisión
L
L
O
L
L
B
L
L
B
L
L
L
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O
O
B
O
B
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B
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O
Amortizaciones
Próx. cupón
Cupón cor.
euros/mill.
15-Jun-18
13-Jul-18
30-Jul-18
14-Sep-18
12-Oct-18
31-Oct-18
16-Nov-18
07-Dic-18
31-Ene-19
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—
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30-Jul-18
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30-Abr-19
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31-Oct-18
31-Ene-19
30-Abr-19
30-Jul-18
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31-Ene-19
30-Abr-19
31-Oct-18
31-Ene-19
31-Oct-18
—
—
31.002,74
—
—
18.801,37
—
—
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—
—
—
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CUP-0
CUP-0
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CUP-0
CUP-0
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CUP-0
CUP-0
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CUP-0
CUP-0
CUP-0
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CUP-0
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Último
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Fecha
—
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—
02-May-18
—
—
02-May-18
—
—
02-May-18
—
—
—
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
Núm.
oper.
Importe
contratado
Medio
Precio (ex-cupón)
Rend. int.
Máximo
Mínimo medio
16
7
2
3
10
2
4
2
6
3
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2
6
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5
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6
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4
18
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13
16
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29
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208,00
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1,57
—
0,06
0,19
0,22
0,40
Emisión
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
Amortizaciones
4,80
3,80
2,75
CUP-0
1,60
4,65
2,15
1,95
5,90
1,30
1,50
1,45
CUP-0
1,40
5,15
6,00
1,95
CUP-0
5,75
2,35
4,20
4,90
4,70
5,15
2,90
2,70
3,45
Próx. cupón
Cupón cor.
euros/mill.
31-Ene-19
30-Abr-19
31-Oct-18
30-Nov-18
30-Abr-19
30-Jul-18
31-Oct-18
30-Abr-19
30-Jul-18
31-Oct-18
30-Abr-19
31-Oct-18
30-Nov-18
30-Abr-19
31-Oct-18
31-Ene-19
30-Jul-18
30-Nov-18
30-Jul-18
30-Jul-18
31-Ene-19
30-Jul-18
30-Jul-18
31-Oct-18
31-Oct-18
31-Oct-18
30-Jul-18
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208,22
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7.682,00
87,67
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106,85
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82,19
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2.761,11
76,71
25.820,55
14.958,90
14.745,21
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17.769,86
10.471,23
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25.820,55
14.539,73
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26.087,67
31-Ene-24
30-Abr-24
31-Oct-24
30-Nov-24
30-Abr-25
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30-Abr-26
30-Jul-26
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30-Abr-27
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30-Abr-28
31-Oct-28
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30-Jul-40
30-Jul-41
31-Oct-44
31-Oct-46
31-Oct-48
30-Jul-66
Último
Prec. med.
Fecha
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107,468
135,942
150,119
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02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
02-May-18
Núm.
oper.
Importe
contratado
Medio
4
6
7
4
11
6
5
6
4
7
7
12
4
25
7
9
5
6
2
23
4
8
3
4
12
35
13
8,50
95,55
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247,20
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172,00
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119,185
113,464
120,155
105,806
127,195
109,257
107,494
138,838
102,082
103,182
102,307
110,097
101,160
137,566
146,861
104,799
113,280
152,568
107,468
135,942
150,119
147,687
158,952
113,010
107,350
119,424
FUENTE: Banco de España
Precio (ex-cupón)
Rend. int.
Máximo
Mínimo medio
124,600
119,200
113,550
120,177
105,850
127,250
109,300
107,550
138,850
102,141
103,200
102,361
110,133
101,300
137,650
146,959
104,886
113,290
152,595
107,600
136,100
150,484
147,914
159,150
113,298
107,848
130,152
124,510
119,160
113,401
120,144
105,791
127,123
109,200
107,477
138,779
102,024
103,135
102,165
110,041
100,989
137,484
146,781
104,722
113,249
152,541
107,155
135,855
149,890
147,602
158,914
112,599
106,840
110,237
Los importes están expresados en millones de euros.
MERCADO BURSÁTIL ELECTRÓNICO
EMISIÓN
Nombre emisor
(fecha emisión)
Precio
Tipo
interés
Vencimiento
Mínimo
Máximo
Medio
ponder.
T. I. R.
medio
ponder.
8,50
17-06-21
—
—
—
8,50
EX CUPÓN:
BM B.E.
Volumen
Efectivo
(en euros)
M N
N m
m
m
02 V 18
m
M
m
OS UNIV
6,60
M m
15-12-22
M
—
—
—
M
M N
N m
m
m
m
m
—
—
—
—
m
M
m
—
—
M m
M
—
FUTUROS
Liquidación
diaria
Vto.
SOBRE ÍNDICES
Ibex Plus
May.
Ibex Plus
Jun.
Mini-Ibex May.
Mini-Ibex Jun.
Mini-Ibex Jul.
SOBRE ACCIONES
BBVA
Jun.
Gas Natural Jun.
Iberdrola
Jun.
Inditex
Jun.
Indra
Jun.
Repsol
Jun.
Santander Jun.
Telefónica Jun.
SESIÓN
Máximo
Mínimo
Último Volumen Posición
cruzado contratos abierta
9.973,40
9.944,00
9.973,40
9.944,00
9.861,00
9.989,00
9.950,00
9.990,00
9.960,00
9.855,00
9.903,00
9.884,00
9.910,00
9.905,00
9.855,00
9.957,00
9.924,00
9.965,00
9.925,00
9.855,00
9.786 88.460
18 7.180
2.955 9.110
66
218
1
14
6,73
20,91
6,42
25,78
11,48
15,85
5,37
8,23
6,72
21,02
6,42
25,55
11,47
15,76
5,36
8,27
6,70
20,75
6,41
25,32
11,47
15,73
5,31
8,20
6,70
20,75
6,42
25,55
11,47
15,76
5,36
8,27
16 70.107
25
97
7 7.650
31 5.896
2
32
30 5.175
25 218.724
42 61.085
OPCIONES
Vencimiento
Precio
SESIÓN
call (C) / put (P) ejerc. Máximo Mínimo
ACCIONA: 69,42
Jul. (P)
62,00
0,53
0,53
ACS: 35,03
Sep. (C)
37,00
0,38
0,38
May. (P)
34,00
0,25
0,25
Jun. (P)
35,00
0,77
0,74
BANKINTER: 8,68
Jul. (P)
8,50
0,13
0,13
BBVA: 6,73
Jun. (C)
6,50
0,31
0,30
Jun. (C)
6,75
0,14
0,14
Jun. (C)
7,25
0,03
0,02
Jun. (C)
8,00
0,01
0,01
Sep. (C)
6,00
0,83
0,83
Sep. (C)
6,25
0,64
0,64
Sep. (C)
6,50
0,45
0,45
Sep. (C)
6,75
0,31
0,30
Sep. (C)
7,00
0,19
0,16
Sep. (C)
7,25
0,11
0,11
Sep. (C)
7,50
0,07
0,07
Sep. (C)
7,75
0,04
0,04
May. (P)
6,75
0,10
0,10
Jun. (P)
6,75
0,17
0,15
Jul. (P)
6,50
0,13
0,13
Sep. (P)
6,00
0,09
0,09
Sep. (P)
6,25
0,15
0,14
Sep. (P)
6,50
0,22
0,21
BME: 29,08
Jun. (C)
28,00
1,13
1,13
Último
cruz.
Volat.
cierre
Delta Vol. Posic.
cierre contr. abierta
0,53
17,72
0,19
2
2
0,38
0,25
0,74
15,58
20,90
17,29
0,25
0,25
0,48
1
1
3
1
10
4
0,13
17,31
0,42
1
1
0,31
0,14
0,02
0,01
0,83
0,64
0,45
0,30
0,19
0,11
0,07
0,04
0,10
0,16
0,13
0,09
0,15
0,22
17,00
15,70
14,14
11,80
21,14
20,07
19,00
17,96
17,32
16,67
16,03
15,39
15,36
15,95
18,73
21,50
20,43
19,36
0,73
0,49
0,07
—
0,82
0,74
0,64
0,51
0,38
0,26
0,15
0,08
0,53
0,51
0,33
0,18
0,26
0,36
1,13
14,10
0,93
11 3.237
4
161
13
237
10 62.347
1
3
3
60
5 16.392
15
338
42 4.794
20
65
10
202
34 1.368
15
921
43 5.812
7 5.047
4 21.769
14
127
26
315
1
21
Vencimiento
Precio
call (C) / put (P) ejerc.
May. (P)
34,00
Jun. (P)
29,00
Sep. (P)
27,00
B.SABADELL: 1,63
Jun. (P)
1,60
ENAGAS: 24,14
Jun. (C)
24,00
Jun. (P)
20,00
Jun. (P)
21,00
Jun. (P)
24,00
Jul. (P)
23,00
Sep. (P)
20,00
Sep. (P)
23,00
ENDESA: 19,37
May. (C)
19,50
Jun. (C)
19,50
Jun. (C)
20,00
Jul. (C)
20,00
Sep. (C)
20,00
Jun. (P)
18,50
Jun. (P)
19,50
Jul. (P)
19,00
FCC: 10,7
Jun. (P)
10,00
FERROVIAL: 17,74
Jun. (P)
18,00
GAS NATURAL: 20,91
Jun. (P)
21,00
Jul. (P)
20,00
GRIFOLS: 23,35
Jun. (P)
24,00
IBERDROLA: 6,42
May. (C)
5,75
Sep. (C)
6,50
Jun. (P)
6,00
Jun. (P)
6,50
IBEX MINI: 9980,6
May. (C)
10.000,00
May. (C)
9.600,00
May. (C)
9.700,00
May. (C)
9.800,00
May. (C)
9.900,00
May. (C)
10.000,00
May. (C)
10.100,00
May. (C)
10.200,00
Jun. (C)
9.600,00
Jun. (C)
9.900,00
Jun. (C)
10.000,00
Jun. (C)
10.100,00
Jun. (C)
10.200,00
Jun. (C)
10.300,00
SESIÓN
Máximo Mínimo
5,60
5,60
0,95
0,84
0,53
0,53
m
m
—
—
—
—
MEFF
Activo
0,46
0,54
0,63
0,84
0,74
0,77
0,87
0,97
0,97
1,04
1,13
1,19
0,23
1,28
1,30
1,30
1,52
0,08
1,59
1,79
1,90
2,07
2,09
2,19
2,27
2,36
2,72
Último
cruz.
5,60
0,84
0,53
Volat.
cierre
6,68
11,79
13,75
Delta Vol. Posic.
cierre contr. abierta
1,00
1
1
0,71
2
19
0,34
4
35
0,04
0,04
0,04
23,82
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5
11
0,62
0,15
0,15
0,44
0,52
0,22
0,86
0,62
0,15
0,15
0,44
0,52
0,22
0,85
0,62
0,15
0,15
0,44
0,52
0,22
0,86
14,69
21,64
20,02
15,16
15,30
19,66
15,70
0,55
0,01
0,02
0,45
0,42
0,10
0,43
1
2
2
6
1
2
3
44
23
122
80
1
118
27
0,25
0,37
0,21
0,18
0,25
0,21
0,51
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0,25
0,37
0,20
0,18
0,25
0,21
0,45
0,62
0,25
0,37
0,21
0,18
0,25
0,21
0,51
0,62
19,52
17,07
16,63
15,45
15,64
18,47
17,20
15,17
0,45
0,47
0,30
0,31
0,32
0,23
0,53
0,58
10
1
12
2
26
2
12
3
17
200
124
2
1.069
16
37
3
0,11
0,11
0,11
27,09
0,23
10
—
0,58
0,58
0,58
15,54
0,71
1
2
0,53
0,58
0,52
0,58
0,53
0,58
17,35
18,16
0,52
0,43
3
1
8
1
1,10
1,10
1,10
20,85
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1
6
0,70
0,18
0,05
0,17
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0,15
20,45
16,48
18,38
15,39
0,99
0,44
0,15
0,58
2
3
1 13.261
12 39.998
4 37.458
44,00
400,00
305,00
218,00
140,00
83,00
35,00
16,00
416,00
195,00
124,00
85,00
50,00
32,00
44,00
355,00
267,00
186,00
115,00
56,00
28,00
15,00
416,00
160,00
122,00
75,00
50,00
32,00
44,00
400,00
305,00
218,00
140,00
83,00
31,00
16,00
416,00
195,00
122,00
85,00
50,00
32,00
10,80
14,03
13,19
12,36
11,52
10,80
10,42
10,04
13,59
11,66
11,20
10,88
10,55
10,23
0,45
0,89
0,83
0,74
0,62
0,46
0,30
0,16
0,77
0,55
0,45
0,35
0,26
0,17
1
1
10
30
16
42
9
441
13
119
32
408
4 1.953
2
358
2
60
20
713
15 2.730
11
198
1 2.525
2 18.277
30-04-2018
Vencimiento
Precio
SESIÓN
call (C) / put (P) ejerc. Máximo Mínimo
Jun. (C)
11.400,00 12,00
12,00
Jul. (C)
9.800,00 252,00 252,00
Jul. (C)
9.900,00 198,00 198,00
Jul. (C)
10.300,00 56,00
56,00
Jul. (C)
10.400,00 34,00
32,00
Jul. (C)
10.500,00 20,00
20,00
Sep. (C)
9.000,00 830,00 830,00
Sep. (C)
9.500,00 525,00 525,00
Sep. (C)
9.800,00 333,00 333,00
Sep. (C)
10.100,00 190,00 190,00
Sep. (C)
10.400,00 99,00
99,00
Sep. (C)
10.500,00 77,00
77,00
Sep. (C)
10.600,00 59,00
59,00
May. (P)
9.800,00 12,00
11,00
May. (P)
9.900,00 31,00
31,00
May. (P)
9.900,00 48,00
48,00
May. (P)
8.400,00
1,00
1,00
May. (P)
9.300,00
7,00
5,00
May. (P)
9.400,00 10,00
10,00
May. (P)
9.500,00 18,00
12,00
May. (P)
9.600,00 23,00
18,00
May. (P)
9.700,00 30,00
27,00
May. (P)
9.800,00 50,00
42,00
May. (P)
9.900,00 80,00
66,00
May. (P)
10.000,00 125,00 119,00
May. (P)
10.100,00 170,00 160,00
May. (P)
10.200,00 264,00 240,00
May. (P)
10.300,00 326,00 326,00
May. (P)
10.400,00 428,00 428,00
Jun. (P)
8.800,00 14,00
13,00
Jun. (P)
8.900,00 15,00
14,00
Jun. (P)
9.100,00 30,00
30,00
Jun. (P)
9.200,00 26,00
26,00
Jun. (P)
9.300,00 38,00
34,00
Jun. (P)
9.400,00 45,00
41,00
Jun. (P)
9.500,00 62,00
52,00
Jun. (P)
9.600,00 70,00
67,00
Jun. (P)
9.700,00 97,00
88,00
Jun. (P)
9.800,00 118,00 117,00
Jun. (P)
10.100,00 265,00 265,00
Jun. (P)
10.200,00 339,00 300,00
Jul. (P)
8.900,00 40,00
40,00
Jul. (P)
9.000,00 46,00
46,00
Jul. (P)
9.100,00 56,00
54,00
Jul. (P)
9.400,00 102,00
97,00
Jul. (P)
9.500,00 120,00 118,00
Jul. (P)
9.600,00 143,00 142,00
Jul. (P)
9.800,00 207,00 204,00
Jul. (P)
9.900,00 250,00 250,00
Jul. (P)
10.100,00 361,00 361,00
Jul. (P)
10.200,00 440,00 432,00
Último
cruz.
12,00
252,00
198,00
56,00
34,00
20,00
830,00
525,00
333,00
190,00
99,00
77,00
59,00
12,00
31,00
48,00
1,00
5,00
10,00
12,00
18,00
30,00
42,00
66,00
125,00
160,00
240,00
326,00
428,00
13,00
14,00
30,00
26,00
34,00
41,00
52,00
67,00
88,00
118,00
265,00
300,00
40,00
46,00
56,00
97,00
118,00
143,00
207,00
250,00
361,00
440,00
Volat.
cierre
6,67
12,65
12,20
10,99
10,69
10,39
16,14
14,31
13,21
12,48
11,80
11,57
11,35
12,47
11,59
11,55
24,10
16,55
15,71
14,87
14,03
13,19
12,36
11,52
10,80
10,42
10,04
9,65
9,27
19,07
18,43
17,15
16,50
15,86
15,22
14,58
13,94
13,30
12,65
11,23
10,90
17,51
16,98
16,44
14,82
14,28
13,75
12,67
12,22
11,62
11,32
Delta Vol. Posic.
cierre contr. abierta
—
2
77
0,55
1
9
0,48
1
2
0,21 20
20
0,15 25
25
0,11 10
10
0,82
1
107
0,67
1
18
0,54
1
30
0,38
1
36
0,24
1
131
0,20
1 2.662
0,16
1
105
0,08
3
4
0,26
1
2
0,35
1
1
—
2
61
0,03 85
202
0,04
2
188
0,07
5
96
0,11
5
124
0,17 11
95
0,26
4
185
0,38 12
54
0,54
3
43
0,70
3
24
0,84
3
32
0,93
1
41
0,98
1
3
0,03 19 1.473
0,04 14
86
0,07
3
528
0,09
4 4.458
0,11 106 1.605
0,14 11
282
0,18 24 23.185
0,23 34
457
0,29
5 26.855
0,36 11
693
0,64
1 17.022
0,74
3 1.395
0,10
1
2
0,12
1
201
0,14
4
8
0,24
5
64
0,28
3
113
0,33
7
8
0,45
2
2
0,52
1
10
0,66
1
45
0,73
2
5
Vencimiento
Precio
SESIÓN
call (C) / put (P) ejerc. Máximo Mínimo
Sep. (P)
8.400,00 45,00
45,00
Sep. (P)
8.500,00 45,00
45,00
Sep. (P)
9.100,00 121,00 120,00
Sep. (P)
9.200,00 135,00 135,00
Sep. (P)
9.400,00 192,00 192,00
Sep. (P)
9.500,00 220,00 208,00
Sep. (P)
9.600,00 239,00 239,00
Sep. (P)
9.700,00 288,00 285,00
Sep. (P)
9.900,00 370,00 360,00
Sep. (P)
10.000,00 416,00 416,00
INDITEX: 25,78
May. (C)
23,69
1,78
1,78
May. (C)
24,66
1,04
1,04
May. (C)
25,65
0,40
0,40
May. (C)
25,65
0,43
0,32
May. (C)
26,64
0,10
0,10
Jun. (C)
25,65
0,80
0,60
Jun. (C)
26,64
0,35
0,35
Sep. (C)
25,65
1,35
1,35
May. (P)
23,69
0,05
0,05
May. (P)
24,66
0,10
0,10
Jun. (P)
25,65
0,92
0,67
Sep. (P)
21,70
0,22
0,22
Sep. (P)
24,66
0,92
0,92
RED ELECTRICA: 17,28
May. (C)
17,50
0,17
0,17
Jun. (C)
18,00
0,09
0,09
Jun. (P)
17,00
0,23
0,23
REPSOL: 15,85
Sep. (C)
17,00
0,19
0,19
May. (P)
15,50
0,17
0,17
Jun. (P)
14,50
0,09
0,09
SANTANDER: 5,37
Jun. (C)
5,66
0,04
0,04
Jul. (C)
5,50
0,10
0,10
Jun. (P)
5,25
0,10
0,10
Jul. (P)
5,25
0,11
0,11
Sep. (P)
4,90
0,11
0,11
Sep. (P)
5,00
0,14
0,14
TELEFONICA: 8,43
Jun. (C)
7,42
1,01
1,01
Jun. (C)
8,16
0,36
0,36
Jun. (C)
8,40
0,20
0,20
Jun. (P)
7,17
0,02
0,02
Jun. (P)
7,91
0,08
0,07
Jun. (P)
8,40
0,27
0,27
Jun. (P)
8,65
0,41
0,41
Sep. (P)
7,66
0,12
0,12
Sep. (P)
8,16
0,30
0,30
Sep. (P)
8,25
0,33
0,32
Último
cruz.
45,00
45,00
120,00
135,00
192,00
208,00
239,00
288,00
360,00
416,00
Volat.
cierre
18,75
18,38
16,18
15,82
15,08
14,72
14,35
13,99
13,34
13,11
Delta Vol. Posic.
cierre contr. abierta
0,08
1
22
0,09
1 4.549
0,21
4
680
0,24
3
148
0,30
1 4.175
0,34
7 2.594
0,38
5
576
0,42 10
39
0,51
4
26
0,56 10 1.386
1,78
1,04
0,40
0,43
0,10
0,80
0,35
1,35
0,05
0,10
0,67
0,22
0,92
21,12
19,61
18,07
18,07
17,36
20,60
20,01
20,62
21,50
19,99
20,94
24,21
21,82
0,97
0,85
0,56
0,56
0,20
0,54
0,34
0,54
0,04
0,15
0,46
0,11
0,35
20
3
30
62
2
40
10
4
2
10
22
1
1
20
45
180
108
167
523
470
573
527
418
514
1.073
1.299
0,17
0,09
0,23
17,21
17,21
17,55
0,38
0,26
0,38
4
10
4
4
21
68
0,19
0,17
0,09
17,86
20,31
22,88
0,21
0,30
0,13
20 11.600
64 9.255
11
501
0,04
0,10
0,10
0,11
0,11
0,14
16,28
16,48
18,29
18,02
21,97
21,36
0,19 100 15.348
0,40 15
15
0,35 1.000 14.636
0,38 15
65
0,26
5 3.746
0,30
2 10.201
1,01
0,36
0,20
0,02
0,07
0,27
0,41
0,12
0,30
0,32
19,42
15,90
14,76
19,48
15,96
13,63
13,26
17,65
16,03
15,74
0,98
5
60
0,74
1
284
0,54
1 13.528
0,02 20 4.902
0,23 40 3.471
0,65 5.002 22.111
0,85
1
496
0,24
1
839
0,44 10
454
0,49
2 5.129
Para hallar el valor en euros de los contratos de futuro del "Ibex 35" se deberá multiplicar el precio en puntos por 10 euros y los del "Mini Ibex" por 1 euro. Las opciones del "Ibex" son todas "Mini", es decir el valor de la prima se multiplica por 1 euro. Los contratos de futuros y opciones sobre acciones son normalmente de 100 acciones y se cotizan en euros con dos decimales para una acción. Precio de liquidación diaria de los
futuros: Precio fijado al final del día que es la base para liquidar las posiciones abiertas. Cada inversor cobrará o pagará la diferencia entre el precio al que hizo su operación y el precio de liquidación o entre el precio de liquidación del día anterior y el de este día. Opciones: Derecho a comprar (Call) o vender (Put) el valor del “Ibex 35” o de las acciones al precio de ejercicio a vencimiento. Posición abierta: Cifra expresada en número
de contratos. Cada uno de ellos no está cerrado. La posición se cerrará cuando el inversor haga la operación contraria a la inicial (vender si compró o comprar si vendió). Las cifras corresponden al inicio de la sesión. El volumen negociado total y la posición abierta total de las opciones se refiere al total del mercado aunque no se muestren todas las series. www.meff.com
EMISIONES DE WARRANTS
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Mar.(P)
Jun.(I)
May.(P)
Jun.(C)
Jun.(C)
Sep.(P)
May.(C)
Jun.(C)
May.(C)
Sobre: IBEX 35
13.000
11.660
10.500
10.500
10.500
10.500
10.250
10.250
10.000
Emisor
3,28 3,29 COMM
116,1 116,2 BNPP
0,41 0,42 SGI
0,05 0,06 BBVA
0,03 0,05 SGI
0,7 0,71 SGI
0,06 0,07 CAIX
0,14 0,15 CAIX
0,16 0,17 BNPP
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
May.(P)
May.(C)
May.(C)
May.(P)
May.(P)
May.(C)
Jun.(P)
Jun.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
0,07
0,17
0,16
0,07
0,06
0,16
0,18
0,24
0,24
0,22
0,08
0,18
0,17
0,08
0,07
0,17
0,19
0,25
0,25
0,23
Emisor
BNPP
CAIX
COMM
COMM
SGI
SGI
BBVA
BBVA
BNPP
COMM
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Jun.(P)
Jun.(C)
Jul.(C)
Sep.(C)
Mar.(P)
Dic.(C)
Jun.(C)
Jun.(P)
Jun.(C)
Jun.(P)
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
9.500
9.500
9.500
9.500
0,17
0,24
0,25
0,41
0,75
0,73
0,61
0,05
0,63
0,05
0,18
0,25
0,26
0,42
0,76
0,74
0,62
0,06
0,64
0,06
Emisor
COMM
SGI
COMM
BBVA
BNPP
SGI
BNPP
BNPP
COMM
SGI
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Jun.(C)
Dic.(C)
Jun.(C)
Sep.(P)
Dic.(C)
Sep.(C)
Sep.(C)
Jun.(C)
Sep.(I)
Jun.(C)
9.500
9.500
9.000
9.000
9.000
8.500
8.000
7.500
—
—
0,63
0,84
1,1
0,13
1,17
1,54
1,99
2,58
8,48
64,2
0,64
0,85
1,11
0,14
1,19
1,55
2
2,59
8,58
64,7
Emisor
SGI
BBVA
SGI
COMM
BBVA
COMM
BBVA
COMM
SGI
BNPP
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
Jun.(P)
— 51,15 51,55 BNPP
Dic.(C)
— 68,39 68,81
SGI
Dic.(C)
— 71,73 72,38
SGI
Dic.(C)
— 34,49 34,64
SGI
Dic.(C)
— 74,23
SGI
Sobre: IBEX 35 APALANCADO
NETO X10
Sobre: INDICE BBVA APALANCADO X5
Sobre: INDICE ITX APALANCADO X5
Sobre: INDICE SAN APALANCADO X5
74,7
02-05-2018
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
Sobre: DJ INDUSTRIAL AVERAGE
Jun.(C) 26.000 0,02
Sep.(C) 26.000 0,23
Sep.(C) 24.000 0,95
Dic.(I)
Jun.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
0,05
0,26
0,98
Sobre: EURO STOXX 50
4.650
3.600
3.500
3.400
3.000
SGI
SGI
SGI
41,12 41,14 SGI
0,03 0,06 SGI
0,11 0,12 BBVA
0,26 0,27 BNPP
1,01 1,02 BNPP
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
Sobre: LEVDAX X10 (TOTAL RETURN) EUR
Dic.(C)
— 49,63 49,94
SGI
— 71,71 72,15
SGI
Sobre: SHORTDAX X10 (TOTAL RETURN)
EUR
Dic.(C)
Dic.(P)
Sobre: S&P 500 INDEX
2.800 0,88
0,89 BNPP
Jun.(P) 13.500 0,7
Sep.(P) 13.500 0,95
0,71 BNPP
0,96 BBVA
Sobre: XETRA DAX INDEX
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
Dic.(P)
Jun.(P)
Sep.(P)
Jun.(P)
Jun.(C)
Jun.(C)
Jun.(P)
Jun.(P)
Jun.(C)
Jun.(P)
BNPP
SGI
SGI
BNPP
BNPP
BNPP
SGI
BNPP
BNPP
BNPP
13.500
13.000
13.000
12.500
12.500
12.000
12.000
11.500
11.500
—
1,03 1,04
0,33 0,36
0,58 0,61
0,14 0,15
0,47 0,48
0,89
0,9
0,06 0,09
0,03 0,04
1,36 1,37
51,95 52,35
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 3 mayo 2018 Expansión 43
CUADROS
EMISIONES DE WARRANTS (continuación)
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
Sobre: X5 DAILY LONG USD AND SHORT
EUR INDEX
Sep.(C)
— 5,02
Jun.(C)
5,04 SGEN
Sobre: X5 DAILY SHORT USD AND LONG
EUR INDEX
Sep.(C)
— 11,74 11,78 SGEN
Sobre: ABERTIS INFRAESTRUCTURAS, S.A.
Jun.(P)
Sep.(C)
Sep.(C)
Mar.(C)
Dic.(P)
17 0,19
0,2 BBVA
Sobre: ACCIONA, S.A.
Sep.(P)
Jun.(C)
85
65
65
60
0,01
0,47
0,68
0,28
0,02
0,49
0,7
0,3
Sobre: ACERINOX
14 0,62
12 0,18
COMM
COMM
COMM
COMM
0,64 BBVA
0,2 COMM
Sobre: ACS,ACTIVIDADES DE
CONSTRUCCION Y SERVICIOS,S.A.
Jun.(P)
Sep.(C)
Jun.(C)
Sep.(C)
Jun.(C)
Sep.(P)
36 0,37
35 0,43
34 0,4
32 0,96
0,39
0,44
0,42
0,98
Sobre: AENA, S.A.
160 0,78
150 0,18
BBVA
BNPP
COMM
BBVA
0,79
0,19
Sobre: AMADEUS IT GROUP, S.A.
Jun.(C)
65 0,15
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
SGI
SGI
0,16 BNPP
Emisor
55 1,59
1,66 COMM
1,6
0,1
0,11
SGI
Sep.(C)
Sep.(C)
May.(C)
Jun.(C)
Dic.(C)
Dic.(C)
Dic.(C)
Jun.(C)
Ago.(C)
Dic.(C)
Sep.(C)
Sep.(C)
6
6
5,5
5,5
5,5
5,5
5,25
5
5
4,92
4,75
4,5
0,03
0,05
0,03
0,06
0,16
0,16
0,22
0,22
0,26
0,34
0,35
0,45
0,04
0,06
0,04
0,07
0,17
0,17
0,24
0,23
0,27
0,35
0,36
0,47
BNPP
COMM
COMM
BBVA
COMM
SGI
BBVA
SGI
SGI
SGI
BBVA
BNPP
May.(P)
Jun.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
7
6,75
6,75
5,5
0,12
0,11
0,11
0,64
0,13 SGI
0,12 BBVA
0,12 CAIX
0,65 SGI
Jun.(C)
Sobre: BANCO SABADELL
Sobre: BANCO SANTANDER
Sobre: BBVA
Sobre: BOLSAS Y MERCADOS
ESPAÑOLES,SOCIEDAD HOLDING DE
MERCADOS Y SIST. FINANC. S.A.
Sep.(C)
Jun.(C)
30 0,32
28 0,32
0,33
0,34
SGI
SGI
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Sobre: CAIXABANK
Jun.(P)
Jun.(P)
Jun.(C)
Jun.(P)
Jun.(C)
Dic.(C)
5
4
4
4
4
3,5
0,83
0,09
0,23
0,1
0,24
0,4
0,87
0,1
0,24
0,11
0,25
0,41
Emisor
COMM
BNPP
BNPP
COMM
COMM
SGI
Sobre: CORPORACION MAPFRE, S.A.
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
Sep.(C)
27 0,23
May.(P) 26,25 0,29
Jun.(C)
25,5 0,75
Dic.(C)
25 0,67
May.(P) 24,75 0,06
Dic.(P)
24 0,31
Dic.(C)
24 0,83
0,24
0,29
0,76
0,69
0,07
0,32
0,85
SGI
CAIX
CAIX
BBVA
CAIX
BBVA
BBVA
12 0,23
0,24
SGI
Sobre: INDRA SISTEMAS
Jun.(C)
3,2 0,02
0,03 BNPP
Jun.(C)
Jun.(C)
Sep.(P)
5,5 —
4 0,25
0,02
0,26
Jun.(C)
Dic.(C)
10 0,28
8 1,99
0,3 COMM
2,03 COMM
7,5
7,5
7
6,5
6,5
6
6
0,22
0,25
0,36
0,47
0,95
1,38
0,17
0,24
0,26
0,37
0,48
0,98
1,44
0,18
COMM
BNPP
SGI
SGI
COMM
COMM
SGI
9,87 0,14
8,89 0,08
0,15
0,09
SGI
SGI
Sobre: DISTRIBUIDORA INTERNACIONAL
DE ALIMENTACION, S.A.
Sobre: ENAGAS,S.A
Jun.(C)
24 0,17
0,2 BBVA
19 0,53
0,55 COMM
24 0,46
0,47
6,25 0,17
6 0,55
0,18 BBVA
0,56 BNPP
30 0,07
30 0,15
27 0,4
0,08 SGI
0,16 BNPP
0,41 SGI
Sep.(C)
Jun.(C)
Sobre: GRIFOLS S.A.
Dic.(C)
Sobre: IBERDROLA
Jun.(C)
Sep.(C)
Sobre: INTERNATIONAL CONSOLIDATED
AIRLINES GROUP, S.A.
Jun.(C)
Sep.(C)
Sep.(C)
Jun.(C)
Sep.(C)
Jun.(C)
Dic.(P)
Sobre: ENDESA
Sep.(C)
Sobre: INMOBILIARIA COLONIAL, S.A.
SGI
SGI
Sobre: INDITEX
Sep.(C)
Dic.(C)
Sep.(P)
SGI
Sobre: MEDIASET ESPAÑA
COMUNICACIÓN, S.A.
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
Sobre: OBRASCON HUARTE LAIN, S.A.
Mar.(C)
Jun.(C)
16 0,92
0,93
Sobre: REPSOL
Jun.(C)
Jun.(C)
Sep.(C)
Sep.(C)
Dic.(C)
Jun.(C)
0,18 COMM
0,05 BNPP
Sobre: RED ELECTRICA
CORPORACION, S.A.
Dic.(C)
Jun.(C)
5,5 0,17
5 0,02
15 0,55
2 0,21
0,56
0,17
0,63
0,41
0,31
0,67
0,18
0,65
0,42
0,32
0,68
SGI
Sep.(C)
Jun.(C)
Sep.(C)
May.(C)
May.(P)
30 0,02
25 0,29
24 0,4
0,03 COMM
0,3 COMM
0,41 SGI
10
9
9
8,5
8
0,02
0,03
0,06
0,07
0,03
Sobre: TELEFONICA
0,01
0,02
0,05
0,06
0,02
54,87 0,27
Jun.(C)
Sep.(C)
Dic.(P)
Jun.(C)
Sep.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
Sep.(C)
COMM
CAIX
SGI
CAIX
COMM
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
0,23 SGI
0,15 BBVA
0,2 BBVA
0,47 BNPP
0,72 SGI
0,28
Jun.(P)
Jun.(C)
Sep.(P)
Sep.(P)
0,06 BNPP
52 0,26
46 0,21
0,28 BBVA
0,22 BBVA
Sobre: TOTAL FINA ELF
Sobre: VOLKSWAGEN A.G.
160 0,36
0,38
SGI
Dic.(C)
1,3 0,06
0,07
SGI
200 0,86
0,87 BNPP
190 0,59
0,62 BBVA
Vencim.
Precio ejercicio
Barrera
Jun.(P)
Dic.(P)
Jun.(P)
Jun.(P)
Jun.(P)
Jun.(P)
Dic.(P)
Sep.(C)
Dic.(C)
Sep.(C)
Dic.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
Sep.(C)
11.200
10.900
10.600
10.600
10.400
10.200
10.200
9.400
9.400
9.200
9.200
9.000
9.000
9.000
11.200
10.900
10.600
10.600
10.400
10.200
10.200
9.400
9.400
9.200
9.200
9.000
9.000
9.000
Sobre: APPLE INC
190
180
170
160
0,04
0,83
1,12
1,45
0,05
0,85
1,15
1,47
COMM
BBVA
BBVA
BBVA
35
29
28
26
24
22,5
0,14
0,56
0,8
1,48
2,31
3,22
0,15
0,59
0,84
1,53
2,41
3,29
BNPP
COMM
COMM
COMM
COMM
COMM
Sobre: ARCELORMITTAL
Sobre: FACEBOOK INC
160 1,34
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
Jun.(P)
Sep.(C)
Dic.(P)
Dic.(C)
Jun.(P)
Jun.(P)
Dic.(C)
BNPP
BBVA
SGI
SGI
BNPP
CAIX
SGI
1,25
1,25
1,25
1,25
1,2
1,2
1,15
(*) Precios a cierre en euros.
1,35 BNPP
Precio compra(*)
Euro
Dólar
Yen
Libra esterlina
Franco suizo
Dólar Canadá
Cor. sueca
Cor. danesa
Cor. noruega
Dólar neozelandés
Dólar australiano
Dólar
0,83598
1,1962
131,51
0,8799
1,1942
1,5378
10,6622
7,4493
9,7120
1,7086
1,5948
Libra
0,7604
0,9098
109,91
0,7356
0,9983
1,2856
8,9132
6,2274
8,1190
1,4286
1,3332
1,1365
1,3595
149,449
0,6691
0,91
1,1693
8,1075
5,6644
7,3850
1,2992
1,2126
1,3572
1,7478
12,1179
8,4664
11,0380
1,9419
1,8125
1,13
1,03
0,54
0,56
0,37
0,18
0,18
0,64
0,57
0,82
0,74
1,05
1,05
1,02
Dólar
canadiense
Corona
sueca
Corona
danesa
Corona
noruega
Dólar
neozelandés
Dólar
australiano
0,8374
1,0017
110,13
0,7368
0,6503
0,7778
85,52
0,5722
0,7765
0,0938
0,1122
12,33
0,0825
0,1120
0,1442
0,1342
0,1606
17,65
0,1181
0,1603
0,2064
1,4313
0,1030
0,1232
13,5410
0,0906
0,1230
0,1583
1,0978
0,7670
0,5853
0,7000
76,9694
0,5150
0,6989
0,9000
6,2403
4,3599
5,6842
0,6271
0,7501
82,4643
0,5517
0,7488
0,9643
6,6858
4,6711
6,0900
1,0714
6,9334
4,8441
6,3155
1,1111
1,0370
0,6987
0,9109
0,1602
0,1496
1,3037
0,2294
0,2141
0,1759
0,1642
0,9334
Datos de Madrid. 17:00 h., facilitados por InterMoney.
FUTUROS/MATERIAS PRIMAS
AGRÍCOLAS
 LONDRES
ACEITE DE SOJA/SOYBEAN OIL (+)
02-05
(+) Libras por Tm. () Dólares por Tm.
CACAO (+)
Alto
Bajo Cierre
Julio
Agosto
Octubre
TRIGO/WHEAT ()
30,80
30,91
31,20
30,33
30,47
30,74
Agosto
30,60
30,71
31,00
211,32
208,62
210,18
Prec.
02-05
Última
Mayo
Julio
Septiembre
1.914,00 1.873,00 1.873,00
1.966,00 1.917,00 1.918,00
—
—
—
Mayo
Julio
Septiembre
533,25
534,50
549,25
522,50
521,00
536,50
525,75
526,75
542,25
Bruto euro/gr.
Manuf. euro/gr.
37,07
39,16
37,21
39,32
Mayo
Julio
Septiembre
1.815,00 1.765,00 1.812,00
1.815,00 1.797,00 1.809,00
1.796,00 1.779,00 1.790,00
Mayo
Julio
Septiembre
397,25
406,25
413,75
395,00
403,75
411,25
396,00
405,00
412,75
Bruto euro/kg.
Manuf. euro/kg.
490,76
588,91
493,75
592,50
Julio
Septiembre
Diciembre
238,50
238,25
253,00
234,00
238,25
250,00
236,00
240,00
251,00
AZÚCAR ()
Agosto
327,60 315,40
Octubre
327,00 315,60
Diciembre
333,40 323,40
 N. YORK (Cotton Exchange)
322,60
321,90
329,90
Alto
Bajo
Cierre
Julio
Octubre
Diciembre
85,10
—
79,45
84,13
—
78,75
84,73
—
79,35
Julio
160,60 157,70
Septiembre
160,55 158,45
Noviembre
161,05 159,40
 CHICAGO (Board of Trade)
160,45
160,45
161,05
02-05
()Centavos/Bushel (+) Centavos/libra ()
Dólares por Tm.
Alto
Bajo Cierre
SOJA/SOYBEANS()
Mayo
Julio
Agosto
1.041,25 1.029,25 1.032,75
1.054,75 1.039,25 1.043,00
1.057,00 1.042,50 1.045,75
HARINA DE SOJA/SOY MEAL (*)
Promoción válida en Península y Baleares. Bases depositadas en
www.elmundo.es/promociones. Teléfono de atención al cliente 91 050 16 29.
Mayo
Julio
Agosto
404,90
406,50
403,20
398,60
399,10
395,60
AVENA/OATS ()
PETROLÍFEROS
02-05
Centavos por libra
ALGODÓN
ZUMO DE NARANJA
MAIZ/CORN ()
400,00
400,70
397,40
 LONDRES
Alto
Bajo
02-05
Cierre
73,63
73,17
72,66
72,38
71,99
71,49
Bajo
73,08
72,66
72,12
Cierre
649,50
645,25
642,50
639,75
636,25
634,50
644,25
641,00
639,25
Alto
Bajo
02-05
Cierre
Junio
Julio
Agosto
68,14
67,96
67,53
66,92
66,80
66,45
67,72
67,54
67,10
Junio
Julio
212,53
211,75
209,15
208,77
211,44
210,59
Dólares barril
PETRÓLEO BRENT
Julio
Agosto
Septiembre
Dólares/tonelada
GASÓLEO
Mayo
Junio
Julio
 NUEVA YORK
Dólares barril
CRUDO
GASÓLEO CALEF.
Alto
PLATA
PLATINO
Euro/gr.
28,94
28,96
Euro/gr.
31,06
31,01
1.309,20
—
1.307,10
16,25
PALADIO
FISICOS (01-05)
AM Fixing PM Fixing
ORO $/onza troy
PLATA $/onza troy
 LONDRES LME
(London Metal Exchange)
01-05
Venta/Compra
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
6.777,50/6.777,00
6.822,00/6.820,00
3.100,50/3.100,00
3.111,00/3.110,00
2.336,00/2.335,00
2.335,00/2.333,00
2.258,00/2.257,50
2.253,00/2.252,00
13.610,00/13.605,00
13.680,00/13.670,00
21.400,00/21.395,00
21.210,00/21.205,00
COBRE Ag
S/Tm.
ZINC Sag.
S/Tm.
PLOMO
S/Tm.
ALUMINIO Std.
S/Tm.
NIQUEL
S/Tm.
ESTAÑO
S/Tm.
 NUEVA YORK COMEX
(Commodity Exchange
Alto
of New York)
PLATA Centavos/onza troy
Mayo
Julio
Septiembre
1.656,50 1.617,50 1.640,00
1.663,50 1.625,50 1.649,00
Mayo
Agosto
Octubre
1.309,30 1.303,90 1.303,90
1.320,90 1.310,60 1.311,90
1.326,10 1.317,60 1.317,60
ORO $/onza troy
METALES
 MADRID (METALES PRECIOSOS)
ORO
CAFÉ ()
1,14
1,04
0,55
0,58
0,38
0,19
0,19
0,66
0,58
0,83
0,75
1,06
1,06
1,03
02-05
Bajo
Cierre
1.645,00 1.619,00 1.641,50
COBRE Centavos/libra
Mayo
305,85
Julio
308,80
Septiembre
310,70
 NUEVA YORK NYMEX
302,80
304,75
306,80
304,30
306,40
308,35
Bajo
02-05
Cierre
Julio
Octubre
Enero
902,20
907,00
908,00
893,10
899,00
906,00
895,50
901,00
906,00
Junio
Septiembre
Diciembre
966,60
962,35
964,00
938,65
936,95
926,00
955,00
951,15
955,30
(Mercantil Exchange) Alto
PLATINO $/onza troy
PALADIO $/onza troy
CARNES
LIVESTOCK/CARNES
CARNES (Ctvos.libra) Alto
Bajo
Cierre
138,95
145,03
145,75
137,30
143,03
144,00
138,63
144,45
145,38
Junio
Julio
Agosto
74,73
76,83
76,65
73,18
75,63
75,43
73,50
75,90
75,75
Junio
Agosto
Octubre
106,83
105,15
108,40
104,35
103,53
107,03
104,85
103,98
107,80
Mayo
Agosto
Septiembre
CERDO/HOGS (CME)
VACUNO/CATTLE (CME)
FUENTE: Sempsa
IRPH (TAE)
Bancos
Cajas
Período
2016
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2017
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2018
Enero
Febrero
Marzo
Conjunto
de entidades
CECA
Deuda
Mibor
a 1 año
—
—
—
—
—
1,957
1,903
1,921
1,936
1,874
—
—
—
—
—
0,224
0,165
0,110
0,105
0,078
-0,048
-0,057
-0,069
-0,074
-0,080
-0,048
-0,057
-0,069
-0,074
-0,080
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
1,928
1,881
1,879
1,906
1,947
1,913
1,929
1,953
1,873
1,904
1,910
1,902
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,087
0,136
0,179
0,215
0,205
0,187
0,183
0,142
0,104
0,074
0,065
0,073
-0,095
-0,106
-0,110
-0,119
-0,127
-0,149
-0,154
-0,156
-0,168
-0,180
-0,189
-0,190
-0,095
-0,106
-0,110
-0,119
-0,127
-0,149
-0,154
-0,156
-0,168
-0,180
-0,189
-0,190
—
—
—
—
—
—
1,938
1,900
1,895
—
—
—
0,070
0,093
0,108
-0,189
-0,191
-0,191
-0,189
-0,191
-0,191
CAMBIOS OFICIALES DEL BCE
1 euro
Divisa
1,2007 Dólares USA
131,84 yen japonés
7,4488 corona danesa
0,8804 libra esterlina
10,6174 corona sueca
1,1957 franco suizo
9,6958 corona noruega
1,5401 dólar canadiense
Europa emergentes y Mediterráneo
25,601 corona checa
314,04 forint húngaro
4,2755 zloty polaco
76,4 Rublo Ruso
4,3354 Shekel israelí
1,9558 Lev Búlgaro
7,411 Kuna Croata
4,6635 Lev Rumano
4,9813 Lira Turca
La historia como nunca antes la habías visto
1 euro
Divisa
Asia y Sudáfrica
38,092 Baht Tailandia
62,301 Peso Filipino
4,7223 Ringitt Malayo
1.291,54 Won Surcoreano
9,425 Dólar de Hong Kong
7,6353 Yuan Chino
16.762,27 Rupia Indonesia
1,6025 Dólar de Singapur
15,1336 Rand Sudafricano
1,5987 dólar australiano
1,7103 dólar neozelandés
80,0455 Rupia India
Sudamérica
22,7479 Peso Mexicano
4,2293 Real brasileño
DOMINGO 6
LA HISTORIA DE LA HUMANIDAD EN TAN SÓLO 12 TOMOS
con los que podrás descubrir los acontecimientos y personajes que cambiaron el rumbo de la historia
Mapas detallados
para entender la evolución
de imperios, reinos y ciudades
Tablas cronológicas
para ubicar y resumir los
principales hitos históricos
Artículos divulgativos
con la información imprescindible
sobre los acontecimientos decisivos
y sus protagonistas
CADA DOMINGO UNA NUEVA ENTREGA
Euribor
a 1 año
—
—
—
—
—
GRANDES TEMAS DE LA HISTORIA
Espectaculares fotografías
e ilustraciones con
información de apoyo
Emisor
BNPP
BNPP
BNPP
SGI
SGI
SGI
BNPP
SGI
BNPP
SGI
BNPP
BNPP
BNPP
SGI
CRÉDITOS HIPOTECARIOS
Franco
suizo
1,2878
8,9287
6,2382
8,1330
1,4308
1,3355
FUENTE: Bolsa de Madrid
02-05-2018
TIPOS DE CAMBIO CRUZADOS
Euro
0,44
—
0,39
0,15
0,13
0,13
0,65
Precio venta
Sobre: IBEX 35
DIVISAS Y TIPOS DE INTERÉS
100
Yenes
0,42
—
0,38
0,14
0,11
0,12
0,64
TURBO WARRANTS
Sobre: ALLIANZ A.G.
Dic.(C)
Emisor
150 0,05
Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO DOLAR
SGI
Sobre: ADIDAS A.G.
Jun.(C)
COMM
BBVA
SGI
COMM
CAIX
0,22
0,14
0,19
0,46
0,71
Sobre: VISCOFAN, S.A.
Sep.(C)
Sobre: TECNICAS REUNIDAS S.A.
Jun.(C)
Dic.(C)
Sep.(C)
8
8
7,5
7,5
7
Jun.(C)
0,22 COMM
Sobre: SIEMENS GAMESA
14
14
14
14
10,75
May.(C)
Sep.(C)
Jun.(C)
Sep.(C)
May.(C)
SGI
Sobre: SACYR, S.A.
02-05-2018
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
CUARTA ENTREGA
7€
POR
SÓLO
,95
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
44 Expansión Jueves 3 mayo 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
FONDOS DE INVERSIÓN
Fondo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 29-12-17
Ranking
en el año
Abante Asesores Gestión
Padilla, 32, Esc. Izda.1º Dcha 28006 Madrid. Mariví Herrera. Tfno. 917815750.
Fecha v.l.: 27/04/18
1)Abante Asesores Global*
1)Abante Bolsa*
1)Abante Bolsa Absoluta A*
1)Abante Património Global*
1)Abante Rent. Absoluta A*
1)Abante Renta*
1)Abante Selección*
1)Abante Tesorería
1)Abante Valor*
1)AGF-Abante Pangea-A*
1)AGF-Abante Pangea-B*
1)AGF-Abante Pangea-C*
1)AGF-European Quality-A*
1)AGF-European Quality-B*
1)AGF-Europ. Quality-C*
1)AGF-Global Selection*
1)AGF-Maral Macro-A*
1)AGF-Maral Macro-B*
1)AGF-Maral Macro-C*
1)AGF-Spanish Opp.-A
1)AGF-Spanish Opp.-B*
1)AGF-Spanish Opp.-C*
1)Kalahari
1)Maral Macro*
1)Okavango Delta A
1)Okavango Delta I
1)Smart-Ish Fondo Gestores*
X
V
I
X
I
M
R
D
M
X
X
X
V
V
V
R
I
I
I
V
V
V
R
I
V
V
X
16,06
14,72
14,47
17,89
11,39
11,92
13,49
12,19
12,72
9,61
9,40
9,50
15,26
15,49
11,54
11,36
9,25
9,07
9,76
17,25
16,72
10,49
14,78
10,46
17,59
19,89
13,31
0,50
-1,08
-0,29
0,42
-0,40
-0,49
-0,74
-0,16
-0,65
-0,26
-0,47
-0,25
0,64
0,41
0,63
-1,69
-0,59
-0,82
-0,60
9,43
8,66
8,89
6,80
-0,37
8,71
8,71
0,61
39/218
123/239
6/13
43/218
5/20
45/110
66/172
66/131
56/110
74/218
84/218
73/218
36/187
45/187
38/187
130/172
6/20
11/20
7/20
2/107
8/107
5/107
1/63
29/90
7/107
6/107
34/218
Alken Asset Managent
61 Conduit Street, London W1S 2GB Londres, UK. Isabel Ortega / Jaime Mesia .
Tfno. +44207 440 1951. Fecha v.l.: 30/04/18
1)ALKEN Abs Rtn Europ A
1)ALKEN Abs Rtn Europ I
1)ALKEN European Opps A
1)ALKEN European Opps R
1)ALKEN Sm Cap Europ R
I
I
V
V
V
140,41
154,85
218,15
262,13
244,27
Fondo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 29-12-17
1)Ev. Iberoamérica
1)Ev. Japón
1)Ev. Mixto 15
1)Ev. Mixto 30
1)Ev. Mixto 50
1)Ev. Mixto 70
1)Ev. Particulares Vol.
1)Ev. Patrimonio
1)Ev. Renta Fija
1)Ev. Renta Fija Corto
1)Ev. Rentabilidad Global
1)Ev. RV Emergentes Global
1)Optima RF Flexible
1)Popular Selección
V
V
M
M
R
R
D
F
F
F
I
V
I
I
297,32
83,28
95,00
90,61
86,78
3,77
91,12
90,76
7,42
95,41
107,54
150,31
118,49
117,03
3,98
-0,26
0,14
-0,15
-0,33
0,26
-0,22
-0,21
0,17
-0,06
-0,22
-2,92
0,16
-0,87
Ranking
en el año
13/22
19/54
12/78
34/78
43/63
31/63
97/131
79/107
76/145
34/107
3/25
67/93
14/90
54/90
Alpha Plus Gestora
X
X
V
F
6,00
13,86
12,66
13,57
-0,24 72/218
3,27 5/218
4,66 26/107
0,06 83/145
Amiral Gestion
103 rue de Grenelle 75007 Paris /Almagro 4, 2 Dcha.. 28010 Madrid Pablo Martínez. Tfno. +34 910882806. Email. inversores@amiralgestion.com/. Fecha v.l.:
30/04/18
1)Sextant Autour Du Monde A
1)Sextant Bond Picking
1)Sextant Europe (A)
1)Sextant Grand Large (A)
1)Sextant PEA (A)
1)Sextant PME (A)
Tipo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
Ranking
en el año
Arquia Banca
Barbara de Braganza 6 3º Izda. 28001 Madrid. Alfonso Castro. Tfno. 915211125.
Fecha v.l.: 30/04/18
1)Arq Dinámico A 100 RV*
1)Arq. Dinámico B 100 RV*
1)Arq. Equilibrado B 60*
1)Arq. Equilibrado A 60*
1)Arquiuno
1)Arquiuno Bolsa
1)Arquiuno Pruden 30RV A*
1)Arquiuno Pruden 30RV B*
1)Arquiuno RVM
1)FAV-Arquitectos
V
V
R
R
M
V
M
M
R
F
11,07
11,16
10,87
10,74
22,26
10,76
10,51
10,68
12,66
7,04
-1,43
-1,25
-0,89
-1,13
0,03
2,60
-1,01
-0,76
0,79
0,07
140/239
133/239
79/172
100/172
20/78
7/84
71/110
58/110
19/63
18/107
Atl Capital Gestión
Montalbán 9 28014 Madrid. Félix López. Tfno. 913605800. Fecha v.l.: 27/04/18
Camino Fuente de la Mora, 9 2º A 28050 Madrid. Mª José Rivas. Tfno. 917813276.
Email. jrivas@alphaplus.es. Fecha v.l.: 27/04/18
1)Avance Global
1)AP Gestión Flexible CL A
1)AP Ibérico Acciones Cl. A
1)AP Renta Fija Dinámica A
Fondo
V
223,99
F
102,24
V
186,92
X
450,64
V 1.043,80
V
222,56
1,11 29/239
1,06 6/137
0,41 46/187
-0,23 70/218
2,38 9/187
3,96
2/43
1)ATL Capital Best Manage*
1)ATL Capital BMConservador*
1)ATL Capital BM Dinámico*
1)ATL Capital BM Mixto *
1)ATL Capital BM Tactico*
1)ATL Capital Cart.Dinámica
1)ATL Capital Cartera RV*
1)ATL Capital Cart.Táctica*
1)ATL Capital Liquidez
1)ATL Capital Patrimonio*
1)ATL Capital Quant 5
1)ATL Capital Quant 25
1)ATL Capital Renta Fija*
1)Espinosa Partners Inver.
1)Fongrum/R.F. Mixta*
1)Fongrum/Valor*
X
M
R
R
R
X
V
R
D
M
I
I
F
X
M
X
12,48
10,09
10,42
9,82
10,14
10,65
11,36
9,11
12,04
11,99
8,17
3,80
13,19
13,50
10,70
16,60
-0,26
-0,52
-0,63
-1,30
-0,60
0,20
-0,41
-0,61
-0,05
-0,05
-0,26
-3,28
-0,25
-2,51
-0,98
0,17
75/218
47/110
62/172
112/172
60/172
50/218
80/239
61/172
23/131
15/110
4/25
8/10
28/137
192/218
70/110
52/218
-0,41 32/90
-0,17 19/90
1,63 17/187
1,87 16/187
0,15 23/43
Allianz Global Investors GmbH
Serrano 49 2ª planta 28006 Madrid. Tfno. 910477400. Web. www.allilanzglobalinvestors.es. Fecha v.l.: 30/04/18
1)AGI Adv FI Euro AT
1)AGI Adv FI Short Dur AT
1)AGI Best S Global Eq ATH
1)AGI BS Emerging Mkts AT
1)AGI BS Euroland Equity AT
1)AGI BS Europe Equity AT
1)AGI BS US Equity ATH
1)AGI Capital Plus AT
1)AGI Convertible Bd AT
1)AGI Discov Euro Op AT
1)AGI Dynamic MA Str 50 AT
1)AGI Dynamic MA Str 75 AT
1)AGI Dynamic MA 15 AT
1)AGI Emerging Mrkts SD ATH
1)AGI Enhanced ST Eur AT
1)AGI Euro Credit SRI AT
1)AGI Euro HY Bond AT
1)AGI Euro Inflation LB AT
1)AGI Euroland Equit SRI AT
1)AGI Euroland Equity Gr AT
1)AGI Europe Equity Gr S AT
1)AGI Europe Equity Grw AT
1)AGI European Eq Div AT
1)AGI Event Driven AT
1)AGI Floating Rate Note AT
1)AGI Gb Fundamental Str AT
1)AGI Gb Metals & Mining AT
1)AGI Global AI ATH
1)AGI Global Credit ATH
1)AGI Global Eq Insights AT
1)AGI Global Floating RN AT
1)AGI Global HY ATH
1)AGI Global MA Credit ATH
1)AGI Green Bond AT
1)AGI Income & Growth ATH
1)AGI Japan Equity AT*
1)AGI Merger Arbitrage AT
1)AGI Multi Asset L/S ATH
1)AGI Multi Asset Opps ATH
1)AGI SD Gb Real Estate ATH
1)AGI Sel Global HY ATH
1)AGI Strategy 15 CT
1)AGI Strategy 50 CT
1)AGI Strategy 75 CT
1)AGI US Equity ATH
1)AGI US Short Duration ATH
1)AGI Volatility Strat PT2
1)AZ RCM Gbal Susta CT EUR
F
F
V
V
V
V
V
M
F
I
X
X
X
F
D
I
F
F
I
V
V
V
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F
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F
F
F
I
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V
I
I
I
F
F
X
X
X
V
F
I
V
99,86
100,09
122,17
131,49
11,05
135,96
163,99
102,08
133,98
94,26
116,63
102,44
103,00
100,52
108,20
105,30
159,99
105,04
125,95
227,07
150,74
257,11
281,31
96,59
99,68
101,71
50,54
121,35
103,33
102,79
99,52
105,39
100,69
99,95
116,18
133,61
100,23
102,91
101,88
100,13
101,43
157,44
193,76
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183,59
105,64
977,81
15,06
-0,18
0,01
-1,07
-0,32
1,10
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-0,92
-0,97
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-0,19
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-0,54
-2,07
-0,02
-0,86
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0,95
-0,50
-2,50
-1,31
0,80
-2,37
-0,17
-5,09
-1,37
4,12
-2,93
-0,97
-1,21
-0,93
-1,32
-0,11
-4,63
-1,47
-5,94
-2,26
-0,07
-1,91
-0,23
-1,12
-1,81
-1,52
-1,12
-2,29
-1,50
108/145
24/107
122/239
23/93
31/84
31/187
54/151
67/78
27/45
8/15
151/218
167/218
87/218
33/87
13/131
15/19
37/118
2/21
5/19
64/84
169/187
134/187
33/187
15/18
75/131
20/20
10/11
6/35
104/116
118/239
72/118
61/116
17/19
25/172
51/54
4/4
83/90
74/90
1/1
101/118
71/218
130/218
171/218
72/151
65/118
75/90
145/239
Allianz Popular Asset Mgmt.
Ramírez de Arellano 35 28043 Madrid. Laura Fernandez Gonzalez. Tfno.
902101710. Fecha v.l.: 27/04/18
1)Cartera Óptima Prudente
1)Cartera Óptima Decidida
1)Cartera Óptima Moderada
1)Cartera Óptima Dinamica
1)Cartera Óptima Flexible
1)Eurovalor Gar Estrategia
1)Ev. Ahorro Dólar
1)Ev. Ahorro Euro
1)Ev. Asia
1)Ev. Bolsa
1)Ev. Bolsa Española
1)Ev. Bolsa Europea
1)Ev. Bonos Alto Rdto.
1)Ev. Bonos Corporativos
1)Ev. Bonos Emergentes
1)Ev. Bonos Euro Largo Plzo
1)Ev. Conservador Dinamico
1)Ev. Dividendo Europa
1)Ev. Emerg Empr Europeas
1)Ev. Empresas Volumen
1)Ev. Estados Unidos
1)Ev. Europa
1)Ev. Europa del Este
1)Ev. Fondepósito Plus
1)Ev. Gar. Acciones III
1)Ev. Global Convertibles
M
111,85
R
132,16
M
127,48
V
167,80
X
127,75
G
132,92
D
120,03
D 1.832,48
V
282,91
V
310,31
V
359,86
V
70,78
F
180,17
F
128,80
F
111,18
F
149,40
I
121,32
V
158,81
V
127,81
D
127,75
V
160,55
V
145,89
V
241,24
D
112,32
G
161,11
F
129,47
-0,94
-1,04
-1,05
-0,92
-1,19
1,99
-0,87
-0,31
-1,43
-1,49
0,31
2,23
-1,13
-0,90
-2,87
1,03
-0,69
-0,19
4,04
-0,19
-0,21
-0,92
-2,93
-0,24
-1,80
-0,62
66/110
93/172
73/110
113/239
140/218
13/113
24/25
116/131
31/47
107/107
81/107
11/84
66/118
57/116
48/87
20/145
9/14
81/187
1/19
84/131
36/151
113/187
6/19
104/131
112/113
25/45
AXA Investment Managers
Amundi Iberia
Pº de la Castellana, 1 28046 Madrid. Tfno. 914327200. Fecha v.l.: 30/04/18
1)Best Manager Selection*
1)ING Direct FN Conservador*
1)ING Direct FN Moderado*
1)ING Direct FN Dinámico*
1)ING Direct FN EuroStoxx50*
1)ING Direct FN Ibex-35*
1)ING Direct FN S&P 500*
1)Amundi Cash EUR*
1)AF Protect 90-AE(C)*
1)AF Bond Glob Agg AUC*
1)AF CPR Gl Lifestyles AU*
1)Bond Global Aggregate*
1)Bond Euro Aggregate*
1)Bond Euro Corporate*
1)Bond Euro High Yield*
1)Bond Global Corporate*
1)Bond Global Inflation*
1)AFBd Gl Emerg Bld-AEC*
1)AFBd Gl Emerg HrdCurr-AEC*
1)AFEq Europe Conserv AEC*
1)Equity Euroland Small Cap*
1)Equity Global Agriculture*
1)Equity Japan Target*
1)Equity Emerging World*
1)AF Abs Volat Euro Eq AEC*
1)Amundi Index MSCI Europe*
1)Amundi Index MSCI North A*
1)Amundi Index MSCI Emer Mk*
1)Amundi Index MSCI EMU*
1)Amundi Index S&P 500*
1)FE Amund Internat Fd AHEC*
1)Income Builder Fund*
1)Income Builder Fund E*
1)CPR Silver Age*
1)Amundi 3-6 M-E(C)*
1)Amundi 6M-E*
1)Amundi 12 M*
1)Amundi Cash Corporate*
1)Amundi Cash Institutions *
1)Amundi ABS*
1)Amundi Corto Plazo*
1)Amundi Rendement Plus-P*
1)Amundi Estratégia Bonos*
1)Amundi Estratégia Global*
1)Amundi FT LP*
2)AF Cash USD-AU(C)*
2)AF Eq Emerging Focus-AUC*
2)First Eagle Amundi Int.
X
732,00
I
11,88
I
12,71
I
14,10
V
13,91
V
16,56
V
14,32
D
100,26
G
100,43
F
228,60
V
172,96
F
109,63
F
135,70
F
19,72
F
21,72
F
113,03
F
123,57
F
180,74
F
709,48
V
151,84
V
206,59
V
107,57
V
217,01
V
116,06
I
108,38
V
178,54
V
251,54
V
125,37
V
168,38
V
149,20
X
167,18
X
91,41
X
87,07
V 2.144,92
D 10.028,68
F 10.000,42
D107.169,30
D234.420,66
D219.329,83
O243.725,58
D 12.393,32
X
125,69
F
678,58
I 1.047,02
F
230,53
D
104,12
V
117,66
X 6.897,34
-1,44
-1,00
-1,03
-1,00
0,95
-0,20
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3,89
-1,08
0,02
-1,05
-0,59
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-2,34
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-3,24
-2,20
1,54
-5,80
-6,11
1,08
-4,60
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-0,94
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-0,11
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-0,09
-0,09
0,24
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-0,43
1,04
-0,19
-1,58
-1,45
154/218
13/25
13/20
8/13
37/84
97/107
60/151
74/131
12/14
31/137
2/2
65/137
3/9
69/116
36/118
127/137
20/21
26/87
59/87
166/187
13/43
4/4
52/54
6/93
82/90
124/187
33/151
7/93
52/84
31/151
114/218
162/218
191/218
97/187
45/131
50/107
68/131
32/131
33/131
10/48
29/131
54/218
117/145
7/13
18/145
4/25
44/93
155/218
Andbank Asset Management
4, Rue Jean Monnet L-2180Luxemburgo. Luis Gomez. Tfno. +352 26 49 761. Fecha
v.l.: 30/04/18
1)Halley European Eq. A
1)SIG-Medicompte EUR ST A
1)SIH - Balanced A
1)SIH - Balanced B
1)SIH - Credit A
1)SIH - Equity Europe A
1)SIH - Equity Spain A
1)SIH - Moderate Alloc. A
1)SIH - Moderate Alloc. B
1)SIH - Short Term A
V
F
R
R
F
V
V
X
X
D
180,91
102,72
123,14
115,90
99,09
131,41
107,06
103,53
99,43
103,69
-2,37
-0,49
-0,60
-0,38
-1,14
-1,29
1,28
-1,41
-1,16
-0,40
168/187
101/107
49/63
45/63
73/116
132/187
67/107
152/218
137/218
126/131
Andbank Wealth Management
Serrano 37 28001 Madrid. Roberto Santos Hernández. Tfno. +34 917453400.
Fecha v.l.: 27/04/18
1)Best Carmignac
1)Best JP Morgan
1)Best Morgan Stanley
1)Foncess Flexible
1)G. Multiperfil Agresivo
1)G. Multiperfil Dinámico
1)G. Multiperfil Equilibrad
1)G. Multiperfil Inversión
1)G. Multiperfil Moderado
1)Gestión Value A
X
X
X
R
X
R
M
R
M
V
1,21
1,29
1,24
12,61
13,23
11,99
10,67
11,54
10,28
10,78
-1,60
-1,58
-1,73
-0,41
-0,55
-0,77
-0,48
-0,57
-0,42
0,57
164/218
163/218
169/218
47/172
89/218
70/172
43/110
58/172
39/110
38/239
www.axa-im.es. Tfno. 914067200. Fecha v.l.: 30/04/18
1)AWF EmergMkt ShtDurBd A
1)AWF Euro 10+LT A
1)AWF Euro 3-5 A
1)AWF Euro 5-7 A
1)AWF Euro 7-10 A
1)AWF Euro Credit + A
1)AWF Euro Credit Sh.Dur A
1)AWF Euro Gov. Bonds A
1)AWF Euro High Yield Bd A
1)AWF Fram.Europe A
1)AWF Fram.Glb Convert A
1)AWF Fram.Italy A
1)AWF Fram.Emerg.Mkts A
1)AWF Fram.Eu R Es Sec.A
1)AWF Fram.Eu.Sml.C A
1)AWF Fram.Eurozone A
1)AWF Fram.Gl.Real.EstSec.A
1)AWF Fram.Health A
1)AWF Fram.Optimal Income A
1)AWF Fram.Talents A
1)AWF Gl.Flex. Property A
1)AWF Gl.High Yield Bd A(H)
1)AWF Gl.Inflation Bd A
1)AWF Gl.Strategic Bd A(H)
1)AWF Gl. Optimal Income A
1)AWF Global Income Gen. A
1)AWF Planet Bonds A
1)AWF US Cred Sh.Duration A
1)AWF US High Yield Bd A(H)
1)AXA Aedificandi A
1)AXA IM Euro Liquidity*
1)AXA IM FIIS Eur. SDHY F
1)AXA IM FIIS USCorpBdF(H)
1)AXA IM FIIS US SDHY F
1)AXA IM Maturity 2020 A
1)AXA Rosenb.Gb SC Alpha B*
1)AXA Rosenb.PacExJapSCAlpB
1)AXA Rosenb.US Eq. Alpha B
1)AXA Rosenb.US EnIdxEqAl B
F
107,52
F
224,96
F
141,27
F
164,68
F
178,32
F
18,51
F
130,18
F
137,01
F
135,99
V
248,93
F
122,41
V
228,27
V
127,84
V
224,48
V
171,82
V
262,81
V
126,86
V
228,94
R
193,41
V
424,05
V
102,80
F
86,88
F
149,38
F
116,20
X
148,25
R
106,13
F
99,73
F
100,08
F
195,29
V
539,51
D 44.931,44
F
131,30
F
117,59
F
143,57
V
103,47
V
32,38
V
77,27
V
15,21
V
15,12
-2,03
2,18
-0,28
-0,11
0,30
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-0,26
0,97
-0,26
0,48
0,31
7,26
-3,29
1,32
3,01
2,19
-3,57
-0,81
0,55
2,08
-2,34
-0,94
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-1,01
1,30
-2,21
-1,26
-1,21
-1,07
0,81
-0,11
0,00
-2,86
-0,49
0,12
-3,97
1,81
-1,55
-0,85
32/87
2/145
5/9
4/9
2/9
24/116
14/116
23/145
17/118
43/187
6/45
2/11
76/93
2/23
5/43
12/84
18/23
7/30
22/63
17/239
14/23
50/118
16/21
60/137
23/218
149/172
75/137
74/116
60/118
3/23
41/131
8/118
97/116
30/118
47/239
3/3
5/47
75/151
105/239
azValor Asset Management
Paseo de la Castellana 110 3 planta 28046 Madrid. Tfno. 917374440. Fecha v.l.:
27/04/18
1)azValor Blue Chips
1)azValor Capital
1)azValor Iberia
1)azValor Int. LUX "I"
1)azValor Int. LUX "R"
1)azValor Internacional
V
108,36
M
96,73
V
139,43
V 1.309,24
V
129,55
V
122,59
1,79
-1,66
2,55
3,03
2,89
2,55
19/239
74/78
48/107
9/239
11/239
14/239
Bankia Fondos SGIIC
Pº de la Castellana 189 28046 Madrid. Tfno. 902410411. Web. www.bankiafondos.es. Fecha v.l.: 30/04/18
1)Bankia Bolsa Española
1)Bankia Bolsa Japonesa
1)Bankia Bolsa Japonesa Car
1)Bankia Bonos CP Principal
1)Bankia Bonos CP (I)
1)Bankia Bonos CP (II)
1)Bankia Bonos CP (III)
1)Bankia Bonos Dur.Flex
1)Bankia Bonos Dur Flex Car
1)Bankia Bonos Intern*
1)Bankia Bonos Intern C*
1)Bankia BP Corto Plazo
1)Bankia BP EuroStoxx 2018
1)Bankia BP Finan 2018
1)Bankia BP Índice S&P 500
1)Bankia BP RV España
1)Bankia BP Selección
1)Bankia Diversificación*
1)Bankia Dividendo España
1)Bankia Dividendo Europa
1)Bankia Dólar
1)Bankia Duración Flex 0-2
1)Bankia Duración Fle 0-2 C
1)Bankia Emergentes*
1)Bankia Euro Top Ideas
V
925,78
V
5,51
V
95,61
F
1,32
D 1.671,06
D 1.123,72
D
1,23
F
11,43
F
100,06
F
9,74
F
9,80
F 1.358,75
G
108,51
G
95,57
V
155,85
V
130,46
X
14,06
I
113,42
V
18,31
V
19,00
F
7,46
F
10,68
F
99,96
V
13,54
V
8,14
0,10
-1,56
-4,39
0,12
-0,24
-0,17
-0,05
-0,12
0,06
-1,13
-0,89
0,04
3,32
-0,34
-1,59
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0,26
-0,59
0,22
-1,63
-0,22
-0,02
0,08
-2,32
0,38
89/107
37/54
50/54
14/107
106/131
69/131
20/131
103/145
84/145
67/137
54/137
21/107
2/14
8/14
78/151
80/107
48/218
7/14
83/107
151/187
4/18
27/107
16/107
57/93
48/84
Fondo
1)Bankia Evolución Decidido*
1)Bankia Evolución Moderado*
1)Bankia Evolución Prudente*
1)Bankia Fondepósitos
1)Bankia Fondtesoro CP
1)Bankia Fondtesoro LP
1)Bankia Fonduxo
1)Bankia FT C Plazo Cartera
1)Bankia FT L Plazo Cartera
1)Bankia Fusión V
1)Bankia Fusion VI
1)Bankia Fut Sost Plus*
1)Bankia Fut Sost Univ*
1)Bankia Gar Bolsa Eur 2024
1)Bankia Gar. Bolsa 3
1)Bankia Gar. Bolsa 4
1)Bankia Gar. Bolsa 5
1)Bankia Gar.Creciente 2024
1)Bankia Garantiz. Euríbor
1)Bankia Gar. Euribor II
1)Bankia Garantizado Dinami
1)Bankia Gar. Rentas 11
1)Bankia Gar. Rentas 12
1)Bankia Gar. Rentas 14
1)Bankia Gar. Rentas 15
1)Bankia Gar Selección X
1)Bankia Gar Selección XII
1)Bankia Gest. Alternativa*
1)Bankia Gestión de Autor*
1)Bankia Gest Autor Cart*
1)Bank Gest Val Cartera*
1)Bank Gest Val Universal*
1)Bankia Global Flexible*
1)Bankia Gobiernos Euro LP
1)Bankia Horizonte 2020
1)Bankia Horizonte 2025
1)Bankia Índice Eurostoxx
1)Bankia Índice Ibex
1)Bankia Interés Gar 9
1)Bankia Interés Gar 10
1)Bankia Interés Gar 11
1)Bankia Libra
1)Bankia Mixto Div. Plus*
1)Bankia Mixto RF 15
1)Bankia Mixto RF 30
1)Bankia Mixto RV 50
1)Bankia Mixto RV 75
1)B.Monet.Euro Deuda Cart
1)B. Monet. Euro Deuda Univ
1)Bankia Obj 2019 I
1)Bankia Rend Gar 2023
1)Bankia Rend Gar 2023 II
1)Bankia Rend Gar 2023 III
1)Bankia Rend Gar 2023 IV
1)Bankia Rend Gar 2023 V
1)Bankia Renta Fija LP
1)Bankia Renta Obj. LP
1)Bankia RV Glob Cartera*
1)Bankia RV Global*
1)Bankia Sm&Mid Caps España
1)Bankia Soy Asi Cauto*
1)Bankia Soy Asi Dinámico*
1)Bankia Soy Asi Flexible*
1)Bankia 2018 Eurostoxx
1)Bankia 2018 Eurostoxx II
1)BBP Garantía Euribor
1)Orfeo FI
1)Bankia Bolsa USA
Tipo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
I
114,31
I
109,97
I
127,71
D
101,71
D 1.427,76
F
169,27
R 1.840,98
X
100,00
G
100,00
F
99,74
D
100,00
I
98,52
I
98,27
G
101,42
G
8,54
G
101,60
G
11,51
G
118,09
G
103,62
G
105,13
G
100,50
G
116,40
G
115,23
G
122,73
G
104,24
G
14,50
G
10,31
I
98,05
X
108,47
X
97,57
V
101,57
V
101,42
M
98,18
F
11,27
F
14,45
F
10,36
V
79,43
V
158,35
G
12,79
G
12,48
G
15,07
F
96,67
M
9,32
M
11,92
M
11,09
R
15,40
R
7,38
D
99,96
D
110,83
F
112,14
G
103,50
G
102,64
G
103,09
G
106,49
G
103,60
F
16,99
F
179,83
V
103,79
V
104,52
V
392,35
M
129,58
R
124,32
R
117,52
G
129,94
G
114,73
G
105,35
M
102,15
V
6,58
-0,96
-1,06
-0,62
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-3,68
0,00
0,00
0,03
-2,68
-2,84
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-0,48
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2,08
2,51
2,35
2,05
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-0,30
0,60
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-1,43
1,05
-1,02
-0,63
-2,43
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-0,88
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0,51
1,52
1,64
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-3,36
-0,03
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1,51
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-0,01
-0,96
-1,36
3,67
-0,60
-0,94
-0,80
-0,36
-0,07
2,37
0,15
-1,38
Ranking
en el año
4/10
14/20
8/14
38/131
120/131
30/107
62/63
63/218
1/2
23/107
18/19
19/19
28/113
100/113
99/113
65/113
1/62
5/113
10/113
12/113
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45/62
19/62
10/62
109/113
38/113
14/25
99/218
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63/110
85/145
4/107
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22/84
82/107
54/62
38/62
43/62
1/3
107/110
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25/63
19/131
62/131
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62/113
25/113
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112/145
92/145
116/239
135/239
39/107
52/110
85/172
75/172
9/14
78/113
9/113
11/78
66/151
Bankinter Gestión de Activos
Marqués de Riscal, 11 29 28010 Madrid. Fatima Moratalla. Tfno. 901131313.
Fecha v.l.: 30/04/18
1)BK Ahorro Activos Euro
1)BK Bolsa Americana Gar*
1)BK Bolsa España
1)BK Bolsa Europ 2018 Gar*
1)BK Bolsa Europ 2019 Gar*
1)BK Bolsa Europea 2025 Gar*
1)BK Bonos Soberanos LP
1)BK Cesta Consolid. Gar*
1)BK Cesta Cons Gar II*
1)BK Cesta Selecc. Gar.*
1)BK Dinero 2
1)BK Dinero 4
1)BK Dividendo Europa
1)BK EEUU Nasdaq 100
1)BK España 2020 Gar*
1)BK España 2020 II Gar*
1)BK España 2021*
1)BK Eurobolsa Gar*
1)BK Euribor Rentas II Gar*
1)BK Euribor 2024 II G*
1)BK Euribor 2025 Gar.*
1)BK Europa 2020*
1)BK Europa 2021 Gar.*
1)BK Europa 2025 Gar*
1)BK Eurostoxx Inverso
1)BK Eurostoxx 2018 Gar.*
1)BK Eurostoxx 2018 II Gar.*
1)BK Eurostoxx 2024 P Gar*
1)BK Eurostoxx 2024 PII G*
1)BK Fondo Monetario
1)BK Futuro Ibex
1)BK Gestión Abierta
1)BK Grandes Emp. Esp. Gar.*
1)BK Ibex 2013 Garantizado*
1)BK Ibex 2024 P Gar*
1)BK Ibex 2025 II Gar*
1)BK Indice B. Española G*
1)BK Índice América
1)BK Indice B.Española G2*
1)BK Indice Europa Gar*
1)BK Índice España 2017 G.*
1)BK Índice España 2024 G*
1)BK Iris Garantizado*
1)BK Índice Japón*
1)BK Kilimanjaro
1)BK Media Europea 2024*
1)BK Media Europea 2026 Gar*
1)BK Mercado Español*
1)BK Mercado Europeo*
D
G
V
G
G
G
F
G
G
G
D
D
V
V
G
G
G
G
G
G
G
G
G
G
V
G
G
G
G
D
V
F
G
G
G
G
G
V
G
G
G
G
G
V
I
G
G
G
G
856,81
83,46
1.411,06
72,22
68,60
111,14
84,95
846,20
922,79
832,57
885,48
87,09
1.495,67
1.779,23
1.089,70
1.001,69
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1.725,22
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1.009,19
124,00
99,89
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86,74
109,96
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112,57
29,56
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94,76
108,11
116,04
961,51
1.138,66
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778,39
119,08
85,02
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781,09
122,05
112,48
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59,99
940,88
-0,14
1,65
2,24
-0,13
-0,76
1,32
0,11
0,77
1,12
2,38
-0,26
-0,11
-2,05
2,16
-0,27
-0,13
-1,09
0,67
1,55
1,83
2,41
-0,24
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1,55
-3,55
-1,90
0,43
0,90
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-0,26
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-1,02
1,13
0,85
0,42
0,89
-1,58
-2,15
-1,37
0,50
1,49
0,05
1,00
-1,52
2,26
1,06
-1,44
-2,36
-0,27
53/131
20/113
57/107
84/113
105/113
29/113
79/145
50/113
35/113
7/113
107/131
43/131
163/187
12/35
90/113
83/113
13/14
53/113
22/113
14/113
6/113
88/113
63/113
23/113
82/84
113/113
59/113
42/113
45/113
111/131
79/107
61/137
34/113
46/113
61/113
43/113
111/113
106/151
108/113
57/113
27/113
72/113
14/62
36/54
1/90
37/113
110/113
14/14
7/14
Fondo
1)BK Mercado Europeo II*
1)BK Mixto Flexible
1)BK Mixto Renta Fija
1)BK Multi. Dinámica*
1)BK Multifondo II Gar*
1)BK Multiselec Conservador*
1)BK Pequeñas Compañías
1)BK Renta Dinámica
1)BK RF Alamo 2018 Gar.
1)BK RF Ambar Gar.*
1)BK RF Atlas 2018 Gar.*
1)BK RF Coral Gar*
1)BK RF Corto Plazo
1)BK RF Cristal Gar*
1)BK RF Largo Plazo
1)BK RF Marfil I Gar*
1)BK RF Naos 2018 Gar.*
1)BK RF Onix 2018 Gar.*
1)BK RF Ópalo 2017 Gar.*
1)BK RF Roble 2019
1)BK RV Española Gar*
1)BK RV Euro
1)BK Sector Energía
1)BK Sector Finanzas
1)BK Sector Telecomunic.
Tipo
G
R
M
R
G
M
V
I
F
G
G
G
F
G
F
G
G
G
G
F
G
V
V
V
V
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
1.586,37
1.161,97
98,43
1.040,83
934,15
70,91
374,61
1.203,23
113,99
73,18
115,11
1.114,83
1.031,90
72,22
1.343,07
1.480,68
69,66
114,87
114,60
110,89
66,87
70,05
1.411,89
609,54
502,53
0,63
-0,19
-0,34
-1,21
0,10
-0,63
4,51
-0,33
0,55
1,27
-0,34
1,75
-0,41
0,99
-0,19
1,36
-0,41
-0,36
-0,22
-0,42
0,03
2,10
-0,58
2,36
Ranking
en el año
4/14
39/63
45/78
105/172
6/14
54/110
1/43
5/25
39/145
9/62
51/62
2/62
97/107
15/62
110/145
7/62
55/62
53/62
118/145
98/113
56/84
6/11
7/13
9/35
Banque SYZ SA.
www.oysterfunds.com. Tfno. +41 (0)58 799 19 05. Email. oysterteam@syzbank.ch. Fecha v.l.: 30/04/18
1)Dynamic Alloc. C EUR PF
1)Dynamic Alloc. N EUR PF
1)Emerg. Opport. C EUR HP
1)Emerg. Opport. N EUR HP
1)Euro Fixed Income C EUR
1)Europ. Corp. Bds C EUR
1)Europ. Corp. Bds C EUR D
1)Europ. Mid&S Cap C EUR PR
1)Europ. Mid&S Cap N EUR PR
1)Europ. Opport. C EUR PF
1)Europ. Opport. C EUR PR
1)Europ. Opport. N EUR PF
1)Europ. Selection C EUR
1)Europ. Selection I EUR
1)Europ. Subordin. Bd C EUR
1)Flexible Credit C EUR PR*
1)Global Convert. N EUR
1)Global Convert. C EUR
1)Global Convertibles I EUR
1)Global High Div. C EUR HP
1)Global High Yd C EUR HP
1)Italian Opport. C EUR PR
1)Italian Opport. N EUR PR
1)Italian Value C EUR PF
1)Italian Value N EUR PF
1)Japan Opport. C EUR HP PR*
1)Japan Opport. N EUR HP PR*
1)Market Neutral Europe C E
1)Multi-As Abs.Ret C EUR PR
1)Multi-As Abs Ret N EUR PR
1)Multi-As Actiprot. C EUR
1)Multi-As Divers. C EUR PF
1)Multi-Asset Div. I EUR PF
1)Multi-Asset Div. N EUR PF
1)US Selection C EUR HP
1)World Opport. N EUR
1)World Opportunities C EUR
1)World Opportunities Z
2)Emerg. Opport. C USD
2)Europ. Oppor. C USD HP PR
2)Global Convert. C USD HP
2)Global High Div. C USD
2)Global High Div. C USD D
2)Global High Yd C USD
2)Global High Yd C USD D
2)Global High Yd I USD HD
2)Japan Opport. C USD HP*
2)Multi-Ass Infl Shld I USD
2)US Selection C USD
2)World Opport. C USD HP
3)Japan Opport. C JPY PR*
5)Emerging Oppor. C CHF HP
5)Europ. Oppor. C CHF HP PR
5)Europ. Selection C CHF HP
5)Global Convert. C CHF HP
5)Global High Div. C CHF HP
5)Global High Yd C CHF HP
5)Multi-A Div. C CHF HP PF
G)Global High Yd C SGD HP
I
222,51
X
203,15
V
144,81
V
114,87
F
257,59
F
276,62
F
163,00
V
521,01
V
249,05
V
469,87
V
275,45
V
339,92
V
196,16
V 1.366,27
F
161,91
F
143,89
F
182,53
F
223,94
F 1.098,32
V
208,16
F
205,12
V
44,25
V
217,63
V
302,29
V
213,30
V
255,01
V
250,88
I
165,85
I
173,46
I
145,39
X
149,94
X
313,27
X 1.347,87
X
222,24
V
208,81
V
322,17
V
264,11
V 1.539,26
V
161,74
V
206,87
F
227,17
V
222,65
V
185,27
F
221,36
F
150,14
F 1.121,18
V
211,94
X 1.132,33
V
281,08
V
539,58
V 26.677,00
V
155,41
V
270,64
V
167,44
F
170,69
V
203,90
F
199,45
X
201,74
F
218,02
-0,79
-1,02
0,29
0,30
-0,43
-0,87
-0,87
1,26
1,11
0,14
0,15
-0,01
-1,10
-0,71
-1,48
-0,31
-2,08
-1,90
-1,50
0,31
-1,07
6,01
5,83
-1,10
-1,26
-2,44
-2,50
-0,54
-1,06
-1,24
-2,59
-0,74
-0,46
-0,98
-1,85
-2,14
-1,97
-1,37
0,80
-0,12
-1,86
0,60
-0,71
-0,84
-2,60
0,41
-2,38
-2,63
-1,49
-2,08
0,10
-2,10
-2,26
-3,52
-4,37
-1,97
-3,39
-3,24
-0,51
51/90
121/218
16/93
15/93
7/9
53/116
52/116
14/43
16/43
61/187
59/187
72/187
125/187
104/187
9/9
30/137
42/45
41/45
38/45
43/239
59/118
6/11
8/11
10/11
11/11
45/54
46/54
10/15
58/90
61/90
194/218
101/218
83/218
118/218
88/151
187/239
175/239
136/239
9/93
78/187
40/45
36/239
97/239
43/118
109/118
3/118
43/54
195/218
71/151
181/239
12/54
55/93
167/187
182/187
43/45
174/239
115/118
206/218
31/118
BBVA
Ciudad BBVA- C/ Azul 4 Ed. Asia 3-C 28050 Madrid. Web. http://www.bbvaassetmanagement.com. Fecha v.l.: 27/04/18
1)BBVA Ahorro C. Plazo II*
1)BBVA Ahorro Empresas*
1)BBVA Bolsa Eur Finanzas*
1)BBVA Ahorro Patrimonio*
1)BBVA Bolsa *
1)BBVA Bolsa Asia MF*
1)BBVA Bolsa China*
1)BBVA Bolsa Des.Sost. ISR*
1)BBVA Bolsa Emerg. MF*
1)BBVA Bolsa Euro*
1)BBVA Bolsa Europa*
1)BBVA Bolsa Índice*
1)BBVA Bolsa Índice Euro*
1)BBVA Bolsa Japón*
1)BBVA Bolsa I. Japon Cub.*
1)BBVA Bolsa Latam*
1)BBVA Bolsa Plan Dv Europa*
1)BBVA Bolsa Plus*
1)BBVA Bolsa Tec y Telecom*
1)BBVA Bolsa USA *
F
890,52
D
7,69
V
307,01
F
9,24
V
24,56
V
25,47
V
13,76
V
17,01
V
13,42
V
8,49
V
80,41
V
23,12
V
9,29
V
6,30
V
5,99
V 1.342,84
V
14,50
V 1.556,19
V
16,04
V
20,33
-0,21
-0,17
-0,44
2,72
-2,46
-1,97
-1,01
-2,36
0,37
0,71
-0,83
0,54
-2,20
-2,06
6,93
2,43
3,57
0,80
-1,01
78/107
71/131
6/13
43/107
37/47
20/23
120/239
58/93
49/84
35/187
104/107
45/84
42/54
40/54
2/22
8/187
40/107
23/35
56/151
CÓMO LEER LOS CUADROS DE FONDOS DE INVERSIÓN: Se recoge el nombre de la sociedad gestora de los distintos fondos con su dirección, teléfono y la persona de contacto. Se incluye también la fecha del valor liquidativo que se expresa en las columna te
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o
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ONO 91 443 61 14
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Jueves 3 mayo 2018 Expansión 45
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
Fondo
1)BBVA Bolsa I USA (Cub)*
1)BBVA Bolsa USA Cubierto*
1)BBVA Bonos Cash*
1)BBVA Bonos Core BP*
1)BBVA Bonos Corp Dur Cub*
1)BBVA Bonos 2021 *
1)BBVA Bonos Corpor. LP*
1)BBVA Bonos Corto Plazo Pl*
1)BBVA Bonos CP Gobiernos*
1)BBVA Bonos Dólar CP*
1)BBVA Bonos Dur Flexible*
1)BBVA Bonos Duración*
1)BBVA Bonos Euskofondo*
1)BBVA Bonos Int. Flexible*
1)BBVA Bonos Int. Flexible *
1)BBVA Credito Europa*
1)BBVA Retorno Absoluto*
1)BBVA Bonos Patrim VIII*
1)BBVA Bonos Patrimonio XII*
1)BBVA Bonos Valor Relativo*
1)BBVA Dinero Fondtesoro CP*
1)BBVA Gest. Conservadora*
1)BBVA Gestión Decidida *
1)BBVA Gestión Moderada*
1)BBVA M Ideas Cubierto MF*
1)BBVA Mi Inver. Bolsa Acc*
1)BBVA Patrimonio VI*
1)BBVA Solidaridad*
1)BBVA&Par Euro Abs Return
1)BBVA DIF Augustus
1)Metrópolis Renta*
1)Quality Commodities*
1)Quality Global*
1)Quality Inv. Conservadora*
1)Quality Inv. Decidida*
1)Quality Inv. Moderada*
1)Quality Mejores Ideas*
1)Quality Selec.Emerg.*
1)Accion Eurostoxx50 ETF*
1)Acción Ibex 35 ETF*
Tipo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
V
17,57
V
15,65
D
10,17
F
10,90
F
10,59
F
12,81
F
13,15
F
15,81
F
10,57
D
68,04
I
185,23
F 1.952,33
F
18,29
F
15,43
F
14,59
F
131,19
I
3,59
F
12,73
F
12,15
I
11,09
D 1.450,88
M
10,70
R
7,51
R
6,11
V
8,07
V
9,41
F
12,60
M
904,18
I
120,86
V
125,08
X
15,61
V
7,00
X
669,18
M
10,93
R
11,58
R
12,10
V
9,37
V
10,71
V
35,28
V
9,95
-1,02
-1,86
-0,24
-0,29
-0,21
0,18
-0,58
-0,29
-0,23
-0,72
-0,44
0,05
0,61
-0,63
-0,67
-0,05
-1,01
-0,40
-0,22
-0,33
-0,26
-1,22
-1,85
-1,30
-2,11
2,01
-0,28
-0,35
-0,66
0,92
-0,56
-0,05
-1,24
-1,03
-2,70
-1,75
-1,60
-1,39
0,95
-0,49
Ranking
en el año
58/151
91/151
103/131
90/107
11/116
75/145
34/116
89/107
81/107
23/25
36/90
86/145
34/145
42/137
45/137
7/116
57/90
133/145
119/145
4/14
108/131
83/110
138/172
111/172
183/239
13/187
128/145
48/78
47/90
30/187
91/218
8/11
143/218
72/110
158/172
134/172
149/239
38/93
36/84
101/107
Bellevue Asset Management AG
. Fecha v.l.: 30/04/18
1)BB Adamant Biotech B
1)BB Adamant Med&Serv. B
1)BB African Opportunitie B
1)BB Entrepreneur Euro Sm B
1)BB Entrepreneur Europe B
1)BB Global Macro B
V
V
V
V
V
I
480,36
382,37
215,94
324,46
363,60
163,46
-4,91
6,41
8,54
-0,67
3,36
-1,42
24/30
1/30
1/2
2/2
5/187
64/90
Bestinver Gestión
Juan de Mena, 8 28014 Madrid. María Caputto. Tfno. 902946294. Fecha v.l.:
27/04/18
1)Bestinfond
1)Bestinver Bolsa
1)Bestinver Grandes Cias.
1)Bestinver Hedge Value*
1)Bestinver Internacional
1)Bestinver Mix Internac.
1)Bestinver Mixto
1)Bestinver Renta
V
V
V
I
V
R
R
F
212,25
65,56
195,19
241,38
45,35
10,31
31,16
11,97
1,29
4,34
1,54
0,78
0,50
2,80
-0,10
28/84
31/107
23/239
31/239
8/172
4/63
44/107
BNP Paribas Asset Management
Hermanos Bécquer 3 28006. Madrid.. Lola Ochoa, Gemma Pascual. Tfno.
913888892. Web. www.bnpparibas-ip.com.
BNP Paribas L1
. Fecha v.l.: 30/04/18
1)BNPP L1 MultiAsset Income
R
103,04
-3,40 161/172
Parvest
. Fecha v.l.: 30/04/18
1)Parvest Bd Abs Ret V350
1)Parvest Bd Euro Corpor.
1)Parvest Conv. Bd Europe
1)Parvest Eq Best Sel EURO
1)Parvest Eq. Best Sel.Eur.
1)Parvest Eq. Eur. SmCap
1)Parvest Sust. Bd EURO
1)Parvest Sust. Eq. Europe
2)Parvest Eq USA SmCap
I
F
F
V
V
V
F
V
V
106,60
186,86
152,64
530,64
219,88
225,68
147,08
117,51
237,92
-0,45
-0,68
-1,81
0,14
-0,30
0,22
0,02
0,33
-0,11
38/90
41/116
39/45
55/84
87/187
22/43
87/145
52/187
10/18
BNY Mellon Global Funds, Plc
José Abascal 45 4ªPlanta 28003 Madrid. S. Livingstone. Tfno. 917445800. Web.
www.bnymellonim.com. Fecha v.l.: 30/04/18
1)BNYM AB Rtn Bond R
1)BNYM Abs Insight R*
1)BNYM Abs Rtn Eq R
1)BNYM Asian Eq A
1)BNYM Asian Inc A
1)BNYM Brazil Eq A
1)BNYM Dynamic T Rtn H
1)BNYM EM Corp Debt A
1)BNYM EMD A
1)BNYM EMD Lc Curr A
1)BNYM EMD Lc Curr H
1)BNYM EMD Opportunistic A
1)BNYM Eu Gl HYd Bd A
1)BNYM Euroland Bd A
1)BNYM Europ Credit A
1)BNYM Gl Credit Fd
1)BNYM Gl Dynamic BD H
1)BNYM Gl. Em Mkts EUR A
1)BNYM Gl Eq Inc EUR A
1)BNYM Gl. Equity A
1)BNYM Gl Leaders H
1)BNYM Gl Opp A
1)BNYM Gl. Opport. B
1)BNYM Gl Real Rtn EUR A
1)BNYM Gl.Bd H hdgd
1)BNYM Gl.Bond A
1)BNYM Gl Sh-DtHYB
1)BNYM Japan All Cap Equity
1)BNYM Japan SC Eq Foc H Hd
1)BNYM Sml Cp Eurl A
1)BNYM S&P 500 Index A
1)BNYM US Dyn Value A
1)BNYM US Eq Incom Fd
1)BNYM US Opps A
1)BNYM US Muni Infr Dt
2)BNYM Ln-Trm Gl Eq
I
I
I
V
V
V
I
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
V
V
V
V
V
I
X
F
F
F
V
V
V
V
V
V
V
F
V
102,72
0,97
1,15
2,63
1,16
1,26
0,93
132,96
1,79
1,19
1,04
1,18
2,20
1,93
119,06
1,03
1,01
1,15
1,95
1,70
1,21
2,03
1,06
1,24
1,24
1,65
1,04
1,41
2,00
5,48
1,99
2,38
1,05
1,50
1,01
1,65
-1,65
0,12
-7,69
-2,18
10,27
-3,67
-2,87
-3,99
0,44
0,09
-1,25
-0,56
0,87
-0,43
-2,93
-1,28
-7,96
-1,76
-0,27
-0,55
-0,16
-1,08
-1,34
-1,01
0,15
0,09
-2,17
0,24
3,69
-1,62
-2,49
-3,19
1,46
-3,04
0,26
67/90
15/90
46/47
34/47
1/4
9/10
99/116
80/87
6/87
14/87
21/87
33/118
26/145
23/116
105/116
77/137
93/93
161/239
72/239
87/239
60/239
59/90
150/218
59/137
15/137
6/118
41/54
3/5
4/43
81/151
118/151
133/151
13/151
13/32
44/239
Fondo
Tipo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
Ranking
en el año
Buy & Hold Capital
Cultura 1 1 46002 Valencia. Tfno. 900 550 440. Email. info@buyandhold.es . Fecha
v.l.: 27/04/18
1)B&H Acciones Europa A
1)B&H Acciones Europa C
1)B&H Flexible A
1)B&H Flexible C
1)B&H Renta Fija A
1)B&H Renta Fija C
V
V
X
X
F
F
10,00
9,99
9,99
9,97
10,17
10,17
-0,31
-0,43
0,98
0,81
2,15
2,13
88/187
94/187
26/218
31/218
1/137
2/137
Caixabank Asset Management
Paseo de La Castellana 51 28046 Madrid. Tfno. 934047700. Fecha v.l.: 27/04/18
1)Albus Extra
1)Albus Platinum
1)CB B Flot 2022
1)CB RF Dur Negativa Plus
1)CBK Ahorro Estandar
1)CBK Ahorro Plus
1)CBK Bol. Divid.Europa Est
1)CBK Bol. Divid.Europa Pl
1)CBK Bol Sm. Caps Eur Es
1)CBK Bol Sm. Caps Eur Pl
1)CBK Bolsa All Caps España*
1)CBK Bolsa España 150
1)CBK Bolsa Gest España Es
1)CBK Bolsa Gest España Pl
1)CBK Bolsa Gest Euro Est.
1)CBK Bolsa Gest Euro Pl
1)CBK Bolsa Gest Europa Est
1)CBK Bolsa Gest Europa Pl
1)CBK Bolsa Índ. Esp Est
1)CBK Bolsa Índ. Euro Est.
1)CBK Bolsa Sel Asia Est.*
1)CBK Bolsa Sel Asia Pl*
1)CBK Bolsa Sel Emerg Est*
1)CBK Bolsa Sel Emerg Pl*
1)CBK Bolsa Sel Europa Est*
1)CBK Bolsa Sel Europa Pl*
1)CBK Bolsa Sel Global Est*
1)CBK Bolsa Sel Global Pl*
1)CBK Bolsa Sel Japón Est.*
1)CBK Bolsa Sel Japón Plus*
1)CBK Bolsa Sel USA Est*
1)CBK Bolsa Sel USA Pl*
1)CBK Bolsa USA
1)CBK Bolsa USA Div Cubier
1)CBK Comunicaciones
1)CBK Crecimiento Estandar*
1)CBK Crecimiento Plus*
1)CBK Destino 2022 Est*
1)CBK Destino 2022 Plus*
1)CBK Destino 2030 Est*
1)CBK Destino 2030 Plus*
1)CBK Destino 2040 Est*
1)CBK Destino 2040 Plus*
1)CBK Destino 2050 Est*
1)CBK Destino 2050 Plus*
1)CBK Diversif. Conservador*
1)CBK Diversificado Dinám.*
1)CBK DP Inflación 2024
1)CBK DP Julio 2018 Est.
1)CBK España R.F. 2019
1)CBK España RF 2022
1)CBK Estrat Flexibl Ex
1)CBK Estrat Flexibl Plu
1)CBK Evolución*
1)CBK Evolución Estandar*
1)CBK Evolucion Premiun*
1)CBK Fondtesoro LP Est.
1)CBK Fondtesoro LP Pl
1)CBK Gestión Alfa Ex
1)CBK Gestión Alfa Pl
1)CBK Gestión Total Plus
1)CBK Gestión 25 Plus
1)CBK Gestión 50 Plus
1)CBK Hzte. Enero 2018 Es
1)CBK Hzte. Enero 2018 II
1)CBK Interes 3
1)CBK Iter Extra
1)CBK Iter Pl
1)CBK Monetario Rdto. Est
1)CBK Monetario Rdto. Plat.
1)CBK Monetario Rdto. Plus
1)CBK Monetario Rdto. Prem.
1)CBK Multidivisa
1)CBK Multisalud Est
1)CBK Multisalud Plus
1)CBK Oportunidad Estandar*
1)CBK Oportunidad Plus*
1)CBK Renta F. Flex. Est.
1)CBK Renta F. Flex. Pl
1)CBK Renta Fija Dólar
1)CBK Rentas 2018 Est.
1)CBK Rentas Ene 2018 E.F.
1)CBK Rentas Ene 2018 Est.
1)CBK Rentas Ene 2018 Ex
1)CBK Rentas Ene 2018 Pl
1)CBK Rentas Ene 2018 Pl.F
1)CBK Rentas Abril 2020 E.F
1)CBK Rentas Abril 2020 Est
1)CBK Rentas Abril 2020 Ex
1)CBK Rentas Abril 2020 P.F
1)CBK Rentas Abril 2020 Pl
1)CBK Rentas Abril 2021 E.F
1)CBK Rentas Abril 2021 Est
1)CBK Rentas Euribor
1)CBK Rentas Euribor 2
1)CBK Rentas Jul 2019 E.F.
1)CBK Rentas Jul 2019 Est
1)CBK Rentas Jul 2019 Pl
1)CBK Rentas Jul 2019 Pl.F.
1)CBK Rentas Oct 2018 EF
1)CBK Rentas Oct 2018 Est
1)CBK Rentas Oct 2018 Pl
1)CBK Rentas Oct 2018 Pl.F
1)CBK RF Alta Cal Cred.
1)CBK RF Corporativa Est.
1)CBK RF Sel Emerg. Est*
1)CBK RF Sel Emerg. Pl*
1)CBK RF Sel Glb Est*
1)CBK RF Sel Glb Plus*
1)CBK RF Sel High Yield Est*
1)CBK RF Sel High Yield Pl*
1)CBK RF Subordinada Pl
1)CBK Sel Ret Absoluto Est*
1)CBK Sel Ret Absoluto Pl*
1)CBK Sel Tendencias Est.*
X
X
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8,80
9,90
5,91
5,78
30,64
30,84
6,83
10,26
15,51
13,44
17,68
6,11
37,86
9,11
26,47
15,96
6,97
7,38
8,48
33,17
11,18
11,81
8,94
12,62
12,44
12,98
11,17
11,77
6,53
6,90
13,93
14,70
12,54
8,05
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14,13
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7,01
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16,65
9,01
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17,20
14,94
15,24
7,03
9,39
0,39
6,62
6,56
6,49
6,62
6,52
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6,62
6,67
6,68
6,64
6,76
6,72
6,21
6,06
6,68
6,64
6,66
6,70
6,60
6,56
6,59
6,63
9,33
8,01
8,78
6,72
6,24
7,25
9,41
8,26
6,57
6,12
6,57
9,80
-0,42
-0,32
-0,16
-0,08
-0,08
0,55
0,78
-0,94
-0,71
2,31
-0,73
0,22
0,45
3,26
3,49
3,18
3,42
-0,31
0,75
-3,11
-2,89
-3,40
-3,18
-0,42
-0,19
-1,61
-1,39
-0,86
-0,64
0,80
1,02
-1,57
-1,39
2,62
-0,48
-0,39
-1,23
-1,10
-1,28
-1,16
-1,25
-1,12
-1,30
-1,17
-1,25
-1,75
2,00
-0,40
-0,22
0,57
-1,51
-1,57
0,19
0,05
0,25
0,69
0,78
1,43
1,35
-0,45
-0,65
-0,62
-0,11
-0,19
0,02
-0,39
-0,33
-0,15
-0,15
-0,15
-0,15
-2,87
-3,48
-3,55
-1,09
-1,03
-0,33
-0,21
-0,73
-0,12
-0,12
-0,14
-0,11
-0,13
-0,12
-0,02
-0,06
0,00
0,01
-0,03
0,33
0,29
1,29
1,25
-0,20
-0,25
-0,22
-0,17
-0,22
-0,26
-0,23
-0,20
-0,51
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-1,28
-1,61
-1,46
-1,32
-1,17
-1,05
-0,11
-0,08
-0,58
80/218
77/218
29/48
39/107
40/107
41/187
34/187
29/43
26/43
54/107
103/107
84/107
78/107
3/84
2/84
6/187
4/187
100/107
41/84
42/47
40/47
80/93
73/93
93/187
83/187
151/239
138/239
24/54
21/54
20/151
15/151
77/151
67/151
7/35
50/172
43/172
141/218
129/218
146/218
136/218
144/218
131/218
148/218
138/218
21/25
9/13
1/21
132/145
121/145
38/145
89/110
91/110
4/110
11/110
3/110
33/145
29/145
20/218
22/218
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61/78
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102/145
111/145
6/131
36/110
31/110
57/131
59/131
56/131
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130/137
16/30
18/30
97/172
121/239
130/145
25/137
6/18
104/145
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106/145
25/48
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94/145
98/145
20/48
17/48
21/48
56/145
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30/113
32/113
115/145
125/145
32/48
30/48
120/145
127/145
34/48
31/48
137/145
45/116
23/87
22/87
95/137
88/137
77/118
70/118
68/78
18/90
2/14
92/218
Fondo
1)CBK Sel Tendencias Plus*
1)CBK Selección Alternativa*
1)CBK Valor Bolsa España
1)CBK Valor Bolsa España 2
1)CBK Valor Bolsa España 3
1)CBK Valor Bolsa Euro
1)CBK Valor Bolsa Euro 2
1)CBK Valor 90/75 Eurost
1)CBK Valor 95/30 Eurost
1)CBK Valor 95/50 Eurost 2
1)CBK Valor 95/50 Eurost 3
1)CBK Valor 95/50 Eust
1)CBK Valor 97/20 Eurost
1)CBK Valor 97/50 Eurost
1)CBK Valor 97/50 Eurost2
1)CBK Valor 100/30 Eurost
1)CBK Valor 100/30 Eurost 2
1)CBK Valor 100/45 Eurost.
1)CBK Valor 100/50 Eusrot
1)CBK Valor 100/50 Ibex
1)Microbank Fondo Ecológico*
1)Microbank Fondo Ético
Tipo
X
I
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
V
I
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
10,20
5,94
6,89
6,39
6,05
6,33
6,44
6,33
6,32
5,95
6,02
6,13
6,15
6,19
6,32
6,32
6,15
6,47
6,25
6,18
8,50
8,08
Ranking
en el año
-0,36 79/218
-0,83 52/90
3,16
1/48
-1,11 43/48
-1,54 44/48
-0,64 41/48
-0,61 40/48
-0,23 33/48
0,35
8/48
0,16 13/48
0,23 12/48
-0,09 23/48
0,42
7/48
0,25
9/48
0,24 11/48
0,07 15/48
0,13 14/48
-0,11 24/48
-0,57 39/48
-0,50 38/48
-3,45
5/7
-0,32 12/19
Caja Ingenieros Gestión
Casp 88 08010 Barcelona. Anna Torrademé. Tfno. 933116711. Fecha v.l.: 30/04/18
1)C. Ing. Bolsa Euro Plus
1)C. Ing. Bolsa Usa
1)C .Ing. Environment ISR
1)C. Ing. Emergentes
1)C. Ing. Fondtesoro C.P.
1)C. Ing. Gest. Alternativa
1)C. Ing. Gestión Dinámica
1)C. Ing. Global
1)C. Ing. Iberian Equity
1)C. Ing. Premier
1)C. Ing. Renta
1)C. Ing. 2018 Infl. Garant
1)C. Ing. 2019 Bolsa Eur G
1)C. Ing. 2019 Ibex Garant.
1)Fonengin ISR
V
V
I
V
D
I
I
V
V
F
R
G
G
G
I
7,37
10,16
98,33
13,95
897,37
6,06
99,77
7,57
10,04
705,15
13,98
102,19
7,25
101,52
12,66
0,71
-2,84
0,51
-1,53
-0,34
-0,82
-1,59
-1,69
2,11
-0,30
0,13
-0,99
0,00
-0,36
0,24
43/84
125/151
7/19
43/93
121/131
11/25
5/10
155/239
59/107
29/137
17/172
106/113
74/113
95/113
8/19
Caja Laboral Gestión
P. José M. Arizmendiarrieta,5 20500 Mondragón. Aitor García Santamaría. Tfno.
943790114. Fecha v.l.: 30/04/18
1)CL Bolsa
1)CL Bolsa Garantizado IX
1)CL Bolsa Garantizado XV
1)CL Bolsa Garantizado XVI
1)CL Bolsa Garantizado XVII
1)CL Bolsa Japón
1)CL Bolsa USA
1)CL Bolsas Europeas
1)CL Crecimiento
1)CL Patrimonio
1)CL Renta Asegurada IV
1)CL Renta Asegurada V
1)CL Renta Fija Euro
1)CL Renta Fija Gar. I
1)CL Renta Fija Gar. V
1)CL Renta Fija Gar VII
1)CL Renta Fija Gar VIII
1)CL Renta Fija Gar X
1)CL Renta Fija Gar. XI
1)CL Renta Fija Gar XII
1)LK Bolsa Universal
1)Laboral Kutxa Ahorro
1)Laboral Kutxa Aktibo Eki
1)Laboral Kutxa Aktibo Ipar
1)Laboral Kutxa Bolsa G VI
1)Laboral Kutxa Bolsa G XIX
1)Laboral Kutxa Bolsa G XX
1)Laboral Kutxa Bolsa G XXI
1)Labora Kutxa Bolsa G XXII
1)Laboral K Bolsa G XXIII
1)Lab. Kutxa Euribor G III
1)Laboral.Kutxa B.G XXIV
1)Laboral Kutxa Dinero
1)Laboral Kutxa Futur
1)L.K. Euribor Garantizado
1)Laboral Kutxa Konpromiso
1)Laboral Kutxa RF Gar III
1)Laboral Kutxa RF Gar XIII
1)Laboral Kutxa RF Gar XIV
1)Laboral Kutxa RF Gar XV
1)Laboral Kutxa RF Gar XVI
1)Laboral Kutxa RFGar XVII
1)LK Mercados Emergentes
1)LK Selek Balance
1)LK Selek Base
1)LK Selek Extraplus
1)LK Selek Plus
1)CL Renta Fija A Largo
V
20,65
G
10,16
G
9,16
G
11,53
G
6,18
V
7,81
V
10,31
V
8,00
R
12,99
M
14,20
G
12,88
G
11,65
F
7,46
G
7,87
G
10,96
G
6,58
G
7,63
G
7,54
G
9,53
G
7,65
V
7,10
F
10,65
M
5,92
R
6,71
G
9,94
G
11,27
G
10,82
G
9,24
G
6,17
G
6,12
G
10,79
G
6,06
D 1.159,32
V
6,11
G
6,11
I
6,52
G
11,93
G
11,94
G
9,71
G
10,29
G
6,18
G
6,00
V
9,30
R
6,03
M
7,05
R
7,91
R
7,58
F
9,29
-0,26
-0,24
-0,01
-0,28
-0,03
-2,41
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0,69
-0,34
-0,32
-0,18
-0,88
0,08
1,16
1,12
1,43
-0,32
-0,19
0,01
-0,86
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-0,58
-0,04
1,14
-0,11
-0,02
0,27
0,14
0,07
1,68
1,11
-0,19
1,71
1,50
0,85
0,55
-0,02
0,36
0,38
-0,91
-0,52
-0,70
-0,15
-0,01
0,22
99/107
87/113
75/113
92/113
77/113
44/54
79/151
101/187
20/63
46/78
50/62
39/62
103/107
33/62
12/62
13/62
6/62
49/62
40/62
34/62
107/239
55/107
50/110
21/172
33/113
81/113
76/113
64/113
69/113
71/113
18/113
36/113
89/131
16/113
3/19
17/62
20/62
35/62
26/62
24/62
32/93
55/172
63/78
26/172
20/172
73/145
Candriam
Castellana 141 Pta. 18 28046 Madrid. Tfno. 917498014. Web. http://contact.Candriam.com. Fecha v.l.: 30/04/18
1)Cand. Bd EurGovInv.Gr C C
1)Cand. Bds Conv Def C C
1)Cand. Bds Credit Opp. C C
1)Cand. Bds Em Debt LC C C
1)Cand. Bds Em. Mkts C C
1)Cand. Bds Eur. C C
1)Cand. Bds Eur. Conver C C
1)Cand. Bds Eur. Corp C C
1)Cand. Bds Eur. Gov C C
1)Cand. Bds Eur. HY C C
1)Cand. Bds Eur. Lg T C C
1)Cand. Bds Eur. Sh T C C
1)Cand. Bds EurCorExFin C C
1)Cand. Bds Gbl Gov. C C
1)Cand. Bds Gbl HY C C
1)Cand. Bds Gbl Infl.SD C C
1)Cand. Bds Gbl SovQual C C
1)Cand. Bds Inter C C
1)Cand. Bds Tot Ret C C
1)Cand. Bds Tot Ret Def C C
1)Cand. Divers.Futures C C*
1)Cand. Dyn LgSh Dig Eq C C*
1)Cand. Eq.L Aust C C
1)Cand. Eq.L Biotec C C
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
I
I
I
V
V
V
1.014,48
129,56
198,38
82,03
1.319,23
1.180,26
3.518,07
7.425,66
2.337,77
1.123,44
8.546,58
2.093,45
170,95
132,89
205,76
139,33
109,67
989,21
136,79
149,57
9.404,68
151,67
199,28
127,74
0,59
-0,35
-0,52
0,34
-3,94
0,43
-1,21
-0,60
1,02
-0,32
1,32
-0,12
-0,49
-0,19
-1,61
-0,41
-1,19
-1,60
-0,04
-0,52
-2,62
0,32
-1,82
-4,22
36/145
19/45
29/116
8/87
74/87
48/145
36/45
35/116
21/145
20/118
12/145
51/107
28/116
24/137
89/118
9/21
70/137
94/137
17/90
45/90
77/90
27/35
5/6
21/30
Fondo
1)Cand. Eq.L Biotec C C
1)Cand. Eq.L Em Mkts C C
1)Cand. Eq.L EMU C C
1)Cand. Eq.L Eu. Inn C C
1)Cand. Eq.L Eu. OptQua C C
1)Cand. Eq.L Eu.Conv C C
1)Cand. Eq.L Europe C C
1)Cand. Eq.L Germany C C
1)Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
1)Cand. Gbl Alpha C C*
1)Cand. GF US EqOpp C C
1)Cand. GF US HYCor C C
1)Cand. Indx Arbitrage C*
1)Cand. Lg Sh Credit C*
1)Cand. Mon.Mkt Eur AAA C C
1)Cand. Mon.Mkt Eur. C C
1)Cand. Monetaire SIC C*
1)Cand. Quant-Eq.Eur C C
1)Cand. Quant-Eq.MF EMU CC
1)Cand. Quant-Eq.MF Glb C C
1)Cand. Quant-EqUSA C C
1)Cand. Quant-EqUSA C C
1)Cand. Risk Arbitrage C*
1)Cand. SRI Bd Eur.Corp C C
1)Cand. SRI Bd Eur.Sh.T C C
1)Cand. SRI Bd Eur. C C
1)Cand. SRI Bd Global C C
1)Cand. SRI Bd Gb HghYd C C
1)Cand. SRI Def AssetAll CC*
1)Cand. SRI Eq Em Mkt C C
1)Cand. SRI Eq EMU C C
1)Cand. SRI Eq Europe C C
1)Cand. SRI Eq World C C
1)Cand. SRI Money MktEur CC
1)Cand. Sust Eur ST B CC
1)Cand. Sust Eur. B C C
1)Cand. Sust Euro Crp B C C
1)Cand. Sust Europe C C
1)Cand. Sust High C C*
1)Cand. Sust Low C C*
1)Cand. Sust Md C C*
1)Cand. Sust Wld Bd C C
1)Cand. Sust World C C
1)Cleo Index Europe Eq C C
1)Cleo Index Usa Eq C C
2)Cand. Bds CrOpp. CUSDH C
2)Cand. Bds EmDeb LocCu C C
2)Cand. Bds EMs C C
2)Cand. Bds Eur. HY C C
2)Cand. Bds Total Ret C C
2)Cand. Bds USD C C
2)Cand. Eq.L Asia C C
2)Cand. Eq.L Biotec C C
2)Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
2)Cand. GF U.S. Eq Opp. C C
2)Cand. GF US HYCorp Bd C C
2)Cand. Mon.Mkt Usd C C
2)Cand. Quant-Eq.USA C C
2)Cand. SRI Bd Em Mkt C C
2)Cand. SRI Eq North Am C C
2)Cand. Sust N. Am. C C
2)Cleo Index USA Eq C C
3)Cand. Eq.L Japan C C
3)Cand. SRI Eq.Pacific C C
3)Cand. Sust Pacific C C
4)Cand. Eq.L United Kin C C
5)Cand. Eq.L Switz C C
6)Cand. Eq.L Aust C C
6)Cand. Eq.L Aust R C
Tipo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
V
147,24
V
888,78
V
103,09
V 2.044,66
V
116,29
V
163,18
V 1.026,26
V
474,40
V
165,12
I 1.099,53
V
135,48
F
105,44
I 1.371,83
F 1.163,12
D
104,33
D
526,75
D 1.054,89
V 2.631,90
V 1.288,25
V
170,22
V 1.307,42
V 1.942,59
I 2.516,29
F
103,16
F
99,99
F
100,78
F
92,44
F
98,33
M
148,38
V
117,54
V
126,09
V
116,16
V
96,88
D 1.128,59
F
254,35
F
367,72
F
472,59
V
26,25
R
413,74
M
4,63
R
7,03
F 3.106,48
V
28,53
V
181,91
V
277,07
F
159,06
F
99,28
F 2.546,28
F
176,34
F
152,68
F
946,06
V
27,67
V
543,17
V
199,49
V
150,06
F
115,51
D
527,02
V 2.996,30
F
108,34
V
116,81
V
46,11
V
204,15
V 23.931,00
V 16.170,39
V 3.836,00
V
398,44
V
925,40
V 1.277,43
V
138,37
-4,56
0,64
-1,42
-1,47
-0,74
-2,02
-1,44
-4,15
0,70
0,90
-2,30
-1,06
-0,32
-0,34
-0,15
-0,26
-0,15
1,89
2,33
-1,08
-2,33
-3,01
-0,75
-0,48
-0,20
0,30
-1,25
-1,57
-0,88
-0,20
-0,63
-0,99
-2,27
-0,24
-0,23
0,23
-0,65
-0,91
-1,68
-1,30
-1,43
-1,30
-2,39
-0,34
-1,55
-0,30
0,33
-3,84
-0,23
0,06
-3,23
-0,53
-4,30
0,60
-2,36
-1,17
-0,17
-3,01
-3,54
-3,98
-4,08
-1,66
2,44
-1,02
-1,04
0,52
-5,17
2,37
2,63
Ranking
en el año
23/30
10/93
73/84
142/187
105/187
162/187
140/187
10/10
24/35
8/90
113/151
58/118
1/4
19/116
63/131
109/131
60/131
15/187
10/84
124/239
114/151
130/151
2/4
27/116
77/107
62/145
73/137
86/118
64/110
20/93
66/84
115/187
56/93
102/131
82/107
68/145
38/116
111/187
60/63
73/78
58/63
78/137
198/239
89/187
74/151
17/116
9/87
71/87
15/118
17/137
18/32
24/47
22/30
25/35
115/151
69/118
1/25
129/151
61/87
144/151
145/151
83/151
1/54
4/15
5/15
4/8
4/4
2/6
1/6
CapitalatWork Int`l
Avda. Concha Espina 63 4º Dcha. 28016 Madrid. Tfno. 917812410. Fecha v.l.:
30/04/18
1)Asian Eq at Work E*
1)Cash + at Work E
1)Cash Govies at Work C
1)Contrarian Eq at Work E
1)Corporate Bonds at Work E
1)European Eq at Work E
1)Government Bds at Work E*
1)Inflation at Work E
2)American Eq at Work E
V
F
F
V
F
V
F
F
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196,15
149,34
123,72
560,62
260,49
550,80
161,36
175,75
349,83
-0,25
-0,59
-1,85
-2,11
-2,60
-1,72
-3,41
85/107
138/145
169/239
83/116
170/187
18/21
136/151
Carmignac Gestion Luxembourg
Spain Branch Paseo de Eduardo Dato nº 18 28010 Madrid. www.carmignac.es.
Tfno. (+34) 914361727. Fecha v.l.: 30/04/18
1)Cap + A EUR Acc
1)Commodit A EUR Acc
1)Commodit E EUR Acc
1)Em Disc A EUR Acc
1)Em Patrim A EUR Acc
1)Em Patrim E EUR Acc
1)Emergents A EUR Acc
1)Emergents E EUR Acc
1)Eur-Entrepr A EUR Acc
1)Euro-Patrim A EUR Acc
1)Gde Europe A EUR Acc
1)Gde Europe E EUR Acc
1)Investiss A EUR Acc
1)Investiss E EUR Acc
1)Patrim Inc A EUR
1)Patrim Inc E EUR
1)Patrimoine A EUR Acc
1)Patrimoine E EUR Acc
1)Profil Réac50 A EUR Acc
1)Profil Réac75 A EUR Acc
1)Profil Réac100 A EUR Acc
1)Sécurité A EUR Acc
1)Un Glb Bd A EUR Acc
I
V
V
V
R
R
V
V
V
R
V
V
V
V
R
R
R
R
R
R
X
F
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1.165,07
318,04
93,46
1.485,81
116,26
110,74
882,06
129,97
359,83
364,23
201,22
111,89
1.237,96
180,28
88,35
87,01
649,20
161,27
185,94
231,26
214,28
1.765,92
1.419,44
-0,89
3,04
2,83
-3,06
-3,44
-3,68
-7,18
-7,41
-3,59
1,91
1,47
1,23
2,62
2,37
-1,86
-2,02
-0,09
-0,26
-0,58
-1,57
-2,56
0,83
1,26
55/90
2/11
3/11
70/93
162/172
164/172
91/93
92/93
43/43
5/63
20/187
23/187
13/239
15/239
139/172
146/172
23/172
34/172
59/172
123/172
193/218
1/107
4/137
Cartesio Inversiones SGIICC, SA
Plaza de Rubén Darío 3 28010 Madrid. Alicia Pérez Vioque. Tfno. 91 310 62 40.
Email. info@cartesio.com. Fecha v.l.: 30/04/18
1)Cartesio X*
1)Cartesio Y*
1)Pareturn Cartesio Equity
1)Pareturn Cartesio Income
M 1.869,27
X 2.261,46
X
163,36
M
129,94
-0,06 29/78
0,57 37/218
0,46 40/218
-0,23 41/78
Clariden Leu Ltd.
www.clariden.lu Hotline(Spain). Tfno. 900994164. Fecha v.l.: 30/04/18
1)CL (Lux) Biotech Eq H*
1)CL (Lux) Energy Eq H*
1)CL (Lux) Infrastr. H EUR*
2)CL (Lux) Biotech Eq B*
2)CL (Lux) Biotech Eq IB*
2)CL (Lux) Emerging Mkt. B
2)CL (Lux) Emerging Mkt. IB
2)CL (Lux) Energy Eq B*
V
V
V
V
V
V
V
V
290,15
63,06
120,30
444,83
493,42
163,27
155,28
79,01
1,91
2,15
-
4/93
3/93
Fondo
Tipo
2)CL (Lux) Infrastr. IB*
2)CL (Lux) Infrastructure B*
V
V
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
166,83
152,65
Ranking
en el año
-
Cobas Asset Management
José Abascal 45 28003 Madrid. Rocio Recio. Tfno. 900 15 15 30. Fecha v.l.: 27/04/18
1)Cobas Concentrados*
1)Cobas Grandes Cias.
1)Cobas Iberia
1)Cobas Internacional
1)Cobas Renta
1)Cobas Selección
I
V
V
V
M
V
87,36
103,69
114,81
102,53
99,44
107,29
-2,01
4,18
-3,06
-1,12
-2,52
178/239
32/107
218/239
70/78
206/239
Credit Agricole Bankoa Gestión
Av. de la Libertad 5 Planta 5 20004 S.Sebastián. Javier Hoyos Oyarzabal. Tfno.
943285799. Email. fondos@creditagricole-mercagestion.com. Fecha v.l.:
30/04/18
1)Bankoa-Ahorro Fondo
1)Bankoa Bolsa
1)CA Bankoa Horizonte 2026
1)CA Bankoa Objetivo 2022
1)CA Bankoa Objetivo 2022II
1)CA Mercaeuropa Euro*
1)CA Mercapatrimonio
1)CA Selección*
1)CA Selecci. Estrategia 20*
1)CA Selecci. Estrategia 50*
1)CA Selecci. Estrategia 80*
1)Fondgeskoa
D
114,08
V 1.392,79
F
100,15
O
105,43
O
103,93
V
7,14
M
16,46
I
6,92
M
98,23
R
108,39
V
952,67
R
251,85
-0,20
0,06
1,09
0,52
0,67
0,15
-0,42
-0,78
-1,43
-1,93
-1,99
-0,26
91/131
92/107
16/145
6/48
5/48
54/84
51/78
9/25
87/110
143/172
177/239
42/63
-0,58
2,57
9,58
-1,15
-1,08
-1,11
-0,27
-0,16
1,98
-1,99
-1,12
-1,36
-1,92
-1,65
-2,08
-2,52
1,22
-2,71
-3,60
-3,87
-4,27
-3,51
-2,73
33/116
1/2
1/11
101/172
96/172
76/110
36/172
61/239
11/43
71/90
140/145
76/116
Credit Suisse Asset Management
. Institucionales: 917916000. Fecha v.l.: 30/04/18
1)CS BF (Lux) Corp SD EUR B
1)CS EF Small Cap Germany
1)CS Equity Italy
1)CS Portf. F.Growth Euro-B
1)CS Portfol. F.Balan.Euro
1)CS Portfol. F.Incom.Euro
1)CS Portfolio Reddito
1)CSEF (Lux) Global Value B
1)CSEF (Lux) S&M C.Europe B
1)CSF (Lux) Target Volat EB
1)CSF Rel Return Engineer
2)CS BF (Lux) Corp SD USB B
2)CS Bond High Yield US*
2)CS Portfolio Balance US$
2)CS Portfolio Growth US$
2)CS Portfolio Income US$
2)CSEF USA Value
2)CSF DJ-AIG Commodity USD
5)CS BF (Lux) Corp SD CHF B
5)CS Bond SFR
5)CS Portfolio Balanced SFR
5)CS Portfolio Growth SFR
5)CS Portfolio Income SFR
5)CSBF Inflation Linked Sfr
F
129,47
V 2.854,06
V
485,96
R
174,90
R
176,98
M
173,47
R
143,65
V
12,36
V 3.066,72
I
99,13
F
149,95
F
139,56
F
304,15
R
273,70
R
263,17
M
261,46
V
22,06
V
56,63
F
115,16
F
530,82
R
200,38
R
207,65
M
173,40
F
111,55
142/172
127/172
99/110
119/151
4/8
87/116
3/3
165/172
168/172
1/2
21/21
Credit Suisse Gestión S.A
Ayala 42 Planta 5ª - A 28001 Madrid. Tfno. +34 917915700. Fecha v.l.: 30/04/18
1)Active Value Selection*
1)Credit Suisse Bolsa
1)CS Corto Plazo
1)CS Director Bond Focus*
1)CS Director Flexible*
1)CS Director Growth*
1)CS Director Income*
1)CS Duración 0-2
1)CS Equity Yield FI
1)CS Estrategia Global*
1)CS Europe Small & Mid Cap
1)CS Global AFI*
1)CS Global F Gest Activa*
1)CS Global Market Trends A*
1)CS Hybrid & Subord Debt
1)CS Renta Fija 0-5
1)WF CS Equity Spain
X
9,99
V
171,01
D
12,98
I
8,75
I
15,70
I
24,87
I
13,07
F 1.116,83
R
8,73
X
7,12
V
14,99
X
5,31
R
12,51
X
11,21
F
10,52
F
922,90
V
162,41
2,74
-0,08
-0,53
-2,03
-2,76
-2,58
0,11
1,09
-1,04
-0,91
-0,55
-0,30
-2,37
0,32
0,54
4,16
42/107
28/131
6/25
11/13
7/10
19/20
15/107
17/63
124/218
28/43
88/218
39/172
188/218
14/137
40/145
34/107
Degroof Petercam SGIIC
Diagonal 464 08006 Barcelona. Anna Amorós. Tfno. 934458580. Fecha v.l.:
26/04/18
1)Degroof Eq Emu Beha Vl*
D
D
D
D
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D
D
D
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D M
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99,29
-
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
46 Expansión Jueves 3 mayo 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
Fondo
1)Deut Inv I Global Bds
1)Deut Inv I Gold&Prec
1)Deut Inv I Latam eq
1)Deut Inv I Multi Opp
1)Deut Inv I MultiA In
1)Deut Inv I New Resces
1)Deut Inv I ShortD Crd
1)Deut Inv I Top Div
1)Deut Inv I Top Euro
1)Deut Inv I Top Europe
1)Deutsche Crec Cons A*
1)DWS Acciones Español
1)DWS Ahorro
1)DWS Akt Strat Deutch
1)DWS Biotech
1)Deutsche Crec Moderado A*
1)DWS Con DJE Alpha Ren
1)DWS Con Kaldemorgen
1)DWS Covered Bond Fund
1)DWS Crecimiento A*
1)DWS Crecimiento B*
1)Deutsche Crec Cons B*
1)DWS Deutschland
1)DWS Eurorenta
1)DWS Floating Rate Nt
1)DWS Fondepósito A
1)DWS Fondepósito B
1)DWS Global Growth
1)DWS Hi Inc Bd Fund*
1)DWS Inst Money Plus
1)DWS Invest Europen Eq. FC
1)DWS Mixta
1)DWS Top Europe
2)Deut Inv I Africa
2)Deut Inv I RREEF
Tipo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
F
101,22
V
63,84
V
110,26
X
113,22
X
102,22
V
142,45
F
131,53
V
187,60
V
200,86
V
189,08
M
10,62
V
39,01
D 1.329,07
V
423,08
V
179,27
R
12,22
M
123,41
X
138,31
F
56,59
R
12,04
R
12,30
M
10,75
V
238,59
F
55,44
F
84,34
D
7,90
D
8,03
V
110,61
F
26,49
D 13.986,57
V
215,89
R
31,51
V
146,25
V
79,59
V
123,77
-0,82
-3,51
3,02
0,29
-1,48
-4,24
-0,39
-3,95
0,81
-0,37
-0,81
2,65
-0,19
-0,63
-3,52
-0,82
-1,28
-0,53
-0,54
-0,40
-0,69
-3,60
-1,44
-0,15
-0,14
-0,12
0,36
-0,14
-0,11
1,73
-0,54
6,92
-3,07
Ranking
en el año
50/137
1/2
15/22
46/218
157/218
6/7
22/116
229/239
40/84
61/84
65/78
45/107
90/131
4/10
17/30
59/110
147/218
30/116
48/63
46/63
62/78
7/10
8/9
61/107
51/131
44/131
42/239
54/131
77/187
6/63
96/187
1/93
16/23
EDM Gestión S.A.
Castellana 78 28046 Madrid. Ricardo Vidal. Tfno. 934160143. Email. rvidal@edm.es. Fecha v.l.: 30/04/18
1)EDM Ahorro
1)EDM American Growth B*
1)EDM Cartera*
1)EDM Emerging Markets
1)EDM Int.Credit Portfolio*
1)EDM Inversión
1)EDM Latin American R*
1)EDM Renta
1)EDM Strategy *
1)EDM HY Short Duration*
1)EDM Valores Uno*
1)Radar Inversión
2)EDM American Growth A*
2)EDM Credit Portfolio B*
2)EDM Latin American R*
F
V
R
V
F
V
V
D
V
F
X
V
V
F
V
26,18
339,55
1,67
114,90
274,48
69,20
102,00
10,58
381,05
74,93
16,41
1,51
276,44
128,66
89,79
-0,24
7,02
-0,17
-7,14
-1,55
4,14
-1,30
-0,10
-4,23
-0,43
-0,31
2,77
7,19
-1,49
-1,23
124/145
2/151
28/172
90/93
85/118
35/107
22/22
36/131
184/187
26/118
76/218
5/84
1/151
84/118
21/22
ETHENEA Independent Investors S.A.
16, rue Gabriel Lippmann L5365 Munsbach, Luxemburgo. Fecha v.l.: 30/04/18
1)Ethna-AKTIV A
1)Ethna-AKTIV T
1)Ethna-DEFENSIV A
1)Ethna-DEFENSIV T
1)Ethna-DYNAMISCH A
1)Ethna-DYNAMISCH T
R
R
M
M
R
R
128,34
134,60
132,05
160,32
80,63
83,71
-1,46
-1,31
-1,17
-1,12
0,14
0,14
119/172
113/172
80/110
77/110
16/172
15/172
Fidelity Worldwide (Acumulación)
www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fecha v.l.: 30/04/18
Y)FF China Renminbi Bond
1)FAST Europe
1)FAST Europe-E
1)FAST Global Em. Hdg
1)FAST US A Acc. EUR
1)FF America EUR Hdg.
1)FF America Fund
1)FF America Fund - E
1)FF American Growth - E
1)FF Asian Aggressive
1)FF Asian Aggressive E
1)FF Asian High Yield
1)FF China Consumer
1)FF China Consumer E
1)FF China Focus E
1)FF China Renminbi Bond
1)FF EMEA
1)FF EMEA E
1)FF Emerg Market Corp Debt
1)FF Emerg Market Debt
1)FF Emerg Market Debt - E
1)FF Emerg Markets - E
1)FF Emerg Mkt Debt Hdg
1)FF Emerging Asia
1)FF Emerging Asia E
1)FF Euro Balanced
1)FF Euro Blue Chip
1)FF Euro Blue Chip - E
1)FF Euro Bond Fund
1)FF Euro Bond Fund - E
1)FF Euro Corporate Bond
1)FF Euro Short Term E
1)FF European Dividend
1)FF European Dynamic
1)FF European Fund - E
1)FF European Fund A
1)FF European Growth
1)FF European Growth - E
1)FF European High Yld
1)FF European High Yld - E
1)FF European Large Co
1)FF European Large Co - E
1)FF European Small Co
1)FF European Small Co - E
1)FF European Value
F
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
F
V
V
V
F
V
V
F
F
F
V
F
V
V
R
V
V
F
F
F
F
V
V
V
V
V
V
F
F
V
V
V
V
V
125,83
347,10
172,98
161,53
190,62
14,90
24,34
27,63
19,95
19,14
17,94
18,64
23,59
22,08
20,78
12,85
18,21
16,77
11,47
20,80
19,70
48,66
13,91
24,87
17,43
16,23
15,45
23,39
15,80
29,33
31,66
11,96
16,21
22,55
14,53
15,93
12,89
37,08
20,23
39,66
16,62
53,44
22,96
33,72
17,21
1,16
2,37
2,12
-2,04
2,46
-2,30
-1,85
-2,09
0,91
-2,79
-3,03
-1,48
-0,13
-0,41
3,23
3,84
-2,20
-2,44
-2,71
-2,80
-2,91
-2,43
-3,27
0,08
-0,17
0,31
-0,13
-0,38
1,09
0,93
0,06
0,05
-1,70
0,36
-1,22
-1,06
0,08
-0,16
-0,74
-0,83
0,06
-0,17
2,23
1,97
-0,41
2/12
10/187
11/187
53/93
12/151
112/151
89/151
99/151
16/151
39/47
41/47
82/118
15/23
17/23
4/23
1/12
6/10
8/10
88/116
43/87
50/87
60/93
60/87
17/47
22/47
28/63
58/84
62/84
15/145
24/145
5/116
20/107
153/187
50/187
128/187
118/187
69/187
79/187
38/118
42/118
71/187
80/187
9/43
12/43
92/187
Fondo
1)FF FPS Moderate Growth
1)FF France
1)FF Gbl MA Tac Mod Hdg E
1)FF Gbl MA Tactical Mod E
1)FF Germany
1)FF Global Corporate Bond
1)FF Global Dividnd HDG
1)FF Global Financial Ser-E
1)FF Global Focus - E
1)FF Global Health Care
1)FF Global Health Care - E
1)FF Global High Yield
1)FF Global High Yield E
1)FF Global Industrials - E
1)FF Global Inflation
1)FF Global Inflation-E
1)FF Global Multi Asset Inc
1)FF Global Opport - E
1)FF Global Opportunities
1)FF Global Property
1)FF Global Property - E
1)FF Global Strat Bd Hdg
1)FF Global Strategic Bd. E
1)FF Global Technology - E
1)FF Global Telecoms
1)FF Global Telecoms - E
1)FF Greater China Fund - E
1)FF Iberia Fund - A
1)FF Iberia Fund - E
1)FF International Bond Hdg
1)FF International Fund
1)FF Italy Fund E
1)FF Japan
1)FF Japan Fund - E
1)FF Latin America Fund - E
1)FF Multi Asset Def Hdg
1)FF Multi Asset Strat
1)FF South East Asia -E
1)FF Target 2015 Euro Acc
1)FF Target 2020 Euro
1)FF Target 2020 Euro Acc
1)FF Target 2025 Euro Acc
1)FF Target 2030 Euro Acc
1)FF Target 2035 Euro Acc
1)FF Target 2040 Euro Acc
1)FF World Fund - E
1)FID Inst Liq EUR A-Acc
1)FID Inst Liq EUR D-Acc
2)FAST Asia
2)FAST Global A
2)FAST Global Em. Mkts.
2)FF America Fund
2)FF Asian Bond
2)FF Asian Sp Sits
2)FF China Consumer
2)FF EMEA
2)FF Emerging Mkt Debt
2)FF Global Demographic
2)FF Global Property
2)FF Global Strategic Bond
2)FF International Bond
2)FF International Fund
2)FF US Dollar Bond
2)FID Inst Liq USD A-Acc
Tipo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
R
13,43
V
16,35
M
11,42
M
12,44
V
22,30
F
12,60
V
18,28
V
31,12
V
54,47
V
23,95
V
33,04
F
10,60
F
14,30
V
43,42
F
11,76
F
11,50
X
11,71
V
17,05
V
18,60
V
15,23
V
13,92
F
11,17
F
10,43
V
19,29
V
17,02
V
14,93
V
54,85
V
17,04
V
45,43
F
13,41
V
18,71
V
9,10
V
10,33
V
11,17
V
49,26
M
12,78
R
13,29
V
55,36
X
13,55
X
23,37
X
14,93
X
15,16
X
15,94
X
34,12
X
34,31
V
27,37
D 13.944,38
D 11.255,83
V
167,44
V
143,80
V
165,12
V
23,05
F
13,13
V
28,26
V
20,81
V
16,43
F
20,26
V
19,52
V
15,63
F
10,10
F
13,54
V
17,73
F
15,22
D 17.407,64
-1,40
-2,79
-2,31
-1,97
0,22
-2,40
-1,67
-1,11
-0,40
0,46
0,24
-1,12
-0,97
0,07
-0,76
-0,86
-1,51
-2,12
-1,85
-1,61
-1,90
-1,76
-1,88
-1,68
-3,84
-4,05
1,74
0,18
-0,07
-1,11
-0,90
5,64
0,10
-0,18
4,43
-1,54
-1,77
2,98
-0,07
-0,47
0,20
-0,26
-0,62
-0,99
-1,04
-0,22
-0,16
-0,15
-0,28
3,88
-2,39
-2,16
-3,79
0,00
-0,42
-2,43
-3,10
2,93
-1,84
-1,49
-0,79
-1,16
-2,76
-0,17
Ranking
en el año
116/172
2/2
102/110
96/110
2/10
84/116
154/239
10/13
79/239
3/30
4/30
64/118
54/118
2/9
12/21
13/21
158/218
186/239
167/239
8/23
11/23
105/137
111/137
31/35
34/35
35/35
11/23
85/107
93/107
66/137
112/239
9/11
13/54
18/54
6/22
90/110
135/172
2/47
3/13
7/13
2/13
5/13
8/13
11/13
12/13
66/239
67/131
64/131
23/47
4/239
59/93
107/151
12/12
19/47
18/23
7/10
56/87
10/239
9/23
89/137
48/137
130/239
5/32
2/25
Fidelity Worldwide (Distribución)
www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fecha v.l.: 30/04/18
S)FF Nordic Fund
1)FF America Fund
1)FF Emerging Mkt Debt
1)FF Euro Balanced Fund
1)FF Euro Blue Chip Fund
1)FF Euro Bond Fund
1)FF Euro Cash Fund
1)FF EURO STOXX 50TM
1)FF Europ. Small Cos
1)FF European Dynamic Gr
1)FF European Growth
1)FF European High Yld
1)FF European Large Co
1)FF Fidelity Patrimoine A
1)FF FPS Moderate Growth
1)FF France Fund
1)FF Gbl MA Tactical Mod
1)FF Germany Fund
1)FF Global Consumer Ind
1)FF Global Financial Serv
1)FF Global Focus Fund
1)FF Global Health Care
1)FF Global Industrials
1)FF Global Property
1)FF Global Technology
1)FF Global Telecoms
1)FF Growth & Income Fund
1)FF Iberia Fund
1)FF India Focus Fund
1)FF International Fund
1)FF Italy Fund
1)FF Japan Eur
1)FF South East Asia
1)FF Target 2015 Euro
1)FF Target 2020 Euro
1)FF Target 2025 Euro
1)FF Target 2030 Euro
1)FF Target 2035 Euro
1)FF Target 2040 Euro
1)FF US High Yield Eur
1)FF World Fund
2)FF America Fund
2)FF American Diversified
2)FF American Growth
2)FF Asean Fund
2)FF Asian Special Situat.
2)FF China Focus Fund
2)FF Emerg Mkt Debt
2)FF Emerging Markets
2)FF FPS Global Growth
2)FF Gbl MA Tactical Mod
4)FF Global Focus
2)FF Global Focus
2)FF Global Opportunities
2)FF Global Property
2)FF Greater China Fund
2)FF Indonesia Fund
2)FF International Bond
2)FF International Fund
2)FF Latin America Fund
V 1.370,00 -4,43
2/2
V
8,79 -1,86 90/151
F
12,10 -2,81 44/87
R
18,28
0,27 29/63
V
22,98 -0,13 59/84
F
13,64
1,04 19/145
D
9,17 -0,19 87/131
V
11,06
1,84 17/84
V
54,57
2,21 10/43
V
54,31
0,39 48/187
V
15,37
0,07 70/187
F
10,13 -0,78 41/118
V
48,24
0,08 67/187
R
12,66 -0,08 22/172
R
11,64 -1,36 114/172
V
55,78 -2,79
1/2
R
12,40 -1,67 128/172
V
54,02
0,24
1/10
V
54,00
2,51
3/10
V
35,24 -0,87
8/13
V
59,98 -0,15 59/239
V
37,53
0,48
2/30
V
49,52
0,32
1/9
V
13,70 -1,58
7/23
V
20,02 -1,38 30/35
V
9,96 -3,83 33/35
R
19,44 -0,51 53/172
V
74,13
0,18 86/107
V
49,53 -2,11
1/3
V
47,73 -0,89 110/239
V
40,61
5,92
7/11
V
1,55
0,06 15/54
V
8,06
3,25
1/47
X
31,85 -0,13
4/13
X
42,86
0,21
1/13
X
37,17 -0,27
6/13
X
39,46 -0,63
9/13
X
33,13 -0,99 10/13
X
33,34 -1,04 13/13
F
8,50 -0,91 48/118
V
22,41
0,00 51/239
V
10,62 -2,09 102/151
V
23,96 -1,94 94/151
V
49,19
0,89 17/151
V
35,49
2,73
1/1
V
53,61
0,03 18/47
V
76,31
3,21
5/23
F
11,90 -3,07 55/87
V
29,85 -2,44 61/93
V
26,78 -0,90 111/239
R
11,80 -2,04 147/172
V
4,01 -0,47 84/239
V
68,91 -0,44 82/239
V
17,53 -2,11 184/239
V
14,08 -1,90 10/23
V
260,80
1,71 12/23
V
26,74 -11,53
1/1
F
1,16 -0,80 49/137
V
57,61 -1,18 131/239
V
37,61
4,40
7/22
Fondo
2)FF Malaysia Fund
2)FF Pacific Fund
2)FF Singapore
2)FF South East Asia Fund
2)FF Taiwan Fund
2)FF Thailand Fund
2)FF US Dollar Bond Fund
2)FF US Dollar Cash Fund
2)FF US High Yield- USD
3)FF Japan Advantage Fund
3)FF Japan Fund
3)FF Japan Small Cos
4)FF Sterling Bond Fund
4)FF United Kingdom Fund
5)FF Switzerland Fund
6)FF Australia Fund
Tipo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
V
46,34
V
39,18
V
60,66
V
9,73
V
13,15
V
62,30
F
6,99
D
11,81
F
12,33
V 36.567,00
V
205,10
V 2.554,00
F
0,33
V
2,93
V
61,54
V
59,11
Ranking
en el año
5,50
1/1
-0,51
3/15
5,22
1/1
2,96
3/47
-1,54
1/1
5,70
1/1
-3,51 27/32
-0,31 12/25
-1,11 63/118
-0,88 25/54
-0,39 20/54
-0,50
4/5
-1,51
3/3
1,01
2/8
-4,81
3/4
0,19
4/6
Fidentiis Gestión SGIIC SA
Velazquez 138 L-10 28006 Madrid. Enrique Parra/Silvia Mesia. Tfno. 915662480.
Fecha v.l.: 27/04/18
1)Tordesillas Fil*
1)Tordesillas Global Stra I
1)Tordesillas Iberia A
1)Tordesillas Iberia I
1)European Financ OPP A
1)European Financ OPP I
1)European Megatrends
1)Global Strategy A
1)Global Strategy Z
1)Iberia Long Short I
I
X
V
V
V
V
I
X
X
V
14,36
10,78
14,21
17,31
10,80
10,98
10,46
10,45
10,35
10,90
0,78
8/17
2,87 8/218
4,49 29/107
4,66 25/107
4,37
2/13
4,51
1/13
2,17
1/19
2,90 7/218
3,05 6/218
1,08 70/107
Fonditel Gestión SGIIC S.A.U.
Pedro Texeira 8 3º 28020 Madrid. Tfno. 915982620. Fecha v.l.: 27/04/18
1)Fonditel Albatros
1)Fonditel Dinero
1)Fonditel Lince A
1)Fonditel RF Mx Internac.
1)Fonditel Smart Beta
X
D
V
M
I
9,87
4,78
7,22
7,99
5,67
-0,10
-0,21
2,00
-0,48
-0,38
65/218
96/131
60/107
42/110
31/90
Franklin Templeton I. F.
Ortega y Gasset 29 6ª planta 28006 Madrid. Tfno. 914263600. Web. www.franklintempleton.com.es. Fecha v.l.: 30/04/18
1)F Brazil Opp A EUR-H1
1)F European Growth A
1)F European SmC Growth A
1)F Gb Real Estate A EUR-H1
1)F Glod&P Metals A EUR-H1
1)F India A
1)F Mult-Asset Income A EUR
1)F Mutual European A
1)F Mutual Gb Dscv A EUR-H2
1)F Natural Resources A EUR
1)F Strategic In A EUR-H1
1)F Technology A
1)F Wrld Perspectives A EUR
1)FT Gbl Eqty Strg A EUR-H1*
1)FT Gbl F Strg A EUR-H1
1)FT Gbl Sukuk A EUR
1)T Africa A EUR-H1
1)T Asian Bond A EUR-H1
1)T Asian Growth A EUR-H1
1)T Asian SCo A EUR
1)T BRIC A EUR-H1
1)T Eastern Europe A
1)T Emer Mkt A EUR-H1
1)T Emer Mkt Blncd A EUR-H1
1)T Emer Mkt Bond A EUR-H1
1)T Emer Mkt Small Co.A EUR
1)T Euro High Yield A
1)T Eurpean Corp Bond A EUR
1)T Frontier Mkt A EUR-H1
1)T Gbl Balanced A EUR-H1
1)T Gbl Bond A EUR-H1
1)T Gbl Bond (Eur) A
1)T Gbl Hgh Incme Bnd A EUR*
1)T Gbl High Yield A EUR
1)T Gbl Income A
1)T Gbl Totl Retrn A EUR-H1
1)T Latin America A EUR
2)F High Yield A
2)T China A
2)T Shariah Asia Gwth A USD*
2)T Shariah Gb Equity A USD
V
V
V
V
V
V
X
V
V
V
F
V
V
V
R
F
V
F
V
V
V
V
V
V
F
V
F
F
V
X
F
F
F
F
X
F
V
F
V
V
V
10,36
16,36
39,94
15,25
3,62
40,39
11,65
25,61
13,94
6,12
11,34
15,30
26,43
8,10
9,37
11,22
9,39
12,12
25,00
57,54
11,82
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10,09
9,88
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19,11
13,21
11,91
20,18
20,82
16,00
12,99
13,03
21,53
21,38
8,68
17,80
30,53
11,02
13,65
2,17
-2,62
-3,27
-3,30
-9,50
-5,23
-3,32
2,56
-0,64
2,34
-2,16
6,77
-0,79
-0,74
-2,94
6,95
-1,78
-3,55
0,88
-2,31
-6,68
-3,35
-1,59
1,05
-1,11
-0,57
-0,75
-1,41
-0,79
1,12
1,59
-0,15
-0,55
1,04
6,50
-1,98
4,78
0,91
4/4
171/187
41/43
17/23
2/2
3/3
207/218
7/187
94/239
4/11
117/137
3/35
103/239
67/172
132/137
3/10
7/12
43/47
1/2
7/7
18/19
77/93
45/93
1/87
35/93
35/118
49/116
39/93
103/218
5/137
3/137
12/118
90/218
7/137
4/22
104/118
2/23
30/239
GCO Gestión de Activos
Cedaceros 9 Planta baja 28014 Madrid. Esther Luque Sánchez. Tfno. 914328660.
Fecha v.l.: 27/04/18
1)Fonbilbao Acciones
1)Fonbilbao Eurobolsa
1)Fonbilbao Global 50
1)Fonbilbao Internacional
1)Fonbilbao Mixto
1)GCO Corto Plazo
1)GCO Renta Fija
V
V
R
V
M
D
F
62,41
6,54
8,06
9,21
10,21
22,83
8,72
0,60
-0,09
-0,90
-0,06
-0,19
-0,06
-0,05
76/107
57/84
81/172
56/239
38/78
26/131
96/145
Generali Investments Luxembourg
4, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg. Bruno Patain. Tfno. +33158381750.
Fecha v.l.: 27/04/18
1)Abs Ret Credit Strategi D*
1)Abs Ret Multi Strategie D*
1)Central & Eastern Bond D*
1)Central & Eastern Equit D*
1)Convertible Bond D*
1)Euro Bond D*
1)Euro Bond 1-3 Years D*
1)Euro Bond 3-5 Years D*
1)Euro Corporate Bond D*
1)Euro Corpora Short Term D*
1)Euro Covered Bond D *
1)Euro Equity D*
1)Euro Eq Controlled Vol D*
1)Euro Future Leaders D*
1)Euro Short Term Bond D*
1)European Equit Recovery D*
1)Glob Multi Asset Income D*
1)Global Equity D*
1)SRI Ageing Population D
1)SRI European Equity D
1)Total Return Euro HY D
I
I
F
V
F
F
F
F
F
F
F
V
V
V
D
V
X
V
I
I
F
103,65
112,76
168,53
221,16
112,25
171,65
121,66
138,82
156,84
112,15
123,28
112,74
112,87
146,76
122,64
107,57
103,38
129,46
119,12
174,09
203,89
-0,56
-0,79
-0,78
-8,44
-1,19
1,28
0,35
0,71
-0,97
-0,23
-0,90
-0,52
-1,76
-3,58
-0,10
2,42
-2,83
-2,79
1,57
0,89
-0,45
46/90
50/90
1/3
19/19
35/45
13/145
5/107
32/145
63/116
13/116
56/116
65/84
74/84
42/43
35/131
9/84
197/218
212/239
2/19
6/19
27/118
Gesalcalá
Ortega y Gasset 7 28006 Madrid. Susana Ramírez. Tfno. 914311166. Email. gesalcala@bancoalcala.com. Fecha v.l.: 27/04/18
1)Alcalá Acciones
1)Alcalá Ahorro
1)Alcalá Bolsa Mixto
1)Alcalá Gestión Activa
1)Alcalá Global
1)Alcalá Institucional
R
22,84
M
10,76
R
14,30
X 1.409,40
R
11,05
M
11,47
0,47 24/63
0,29
8/78
1,48
9/63
0,16 53/218
0,45 10/172
-0,05 28/78
Fondo
1)Diagonal Total Return
1)Fonalcalá
1)Loreto Suma
1)RSR Global*
1)RSR RV Internacional
Tipo
I
R
I
X
V
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
9,46
32,16
10,27
9,94
11,31
Ranking
en el año
-2,78 78/90
1,39 11/63
0,12 16/90
0,30 45/218
2,68 12/239
Gesconsult
Pza Marqués de Salamanca, 11 28006 Madrid. Tfno. 915774931. Fecha v.l.:
30/04/18
1)Evo Fondo Int. Ibex35
1)Evo Fondo Int. RF.CP
1)Gesconsult Corto Plazo
1)Gesconsult Crec. Eurozona
1)Gesconsult León VMF A
1)Gesconsult León VMF B
1)Gesconsult RF Flexible
1)Gesconsult RF Flexible B
1)Gesconsult Renta Variable
1)Gesconsult Ren Variable B
1)Gesconsult Talento*
1)Rural Selec. Conservadora
V
D
D
V
R
R
M
M
V
V
X
I
12,03
10,03
716,53
21,65
28,76
29,54
28,41
29,42
51,90
53,41
11,07
84,49
0,13
-0,11
-0,11
0,74
5,61
5,78
1,37
1,83
9,00
9,82
-1,90
0,63
88/107
40/131
42/131
42/84
3/63
2/63
2/78
1/78
3/107
1/107
173/218
9/90
Gescooperativo S.A.
Virgen de los Peligros,6 28013 Madrid. Emilia Diaz. Tfno. 915956915. Fecha v.l.:
30/04/18
1)Gesc Deuda Corp
1)Gesc Deuda Soberana E
1)Gesc Gestión Conservadora*
1)Gesc Gestión Decidida*
1)Gesc Multiestratégias Alt*
1)Gesc Renta F. High Yield*
1)Gesc Small Caps Euro
1)Gescoop. Gest. Agresivo*
1)Gescoop. Gest. Moderado*
1)Rural Ahorro Plus
1)Rural Bolsa Garant. 2024
1)Rural Bonos 2 años
1)Rural Emergentes RV*
1)Rural Euro Renta Variable
1)Rural Europa 2018 Gar
1)Rural Europa 24 Gar.
1)Rural Europa 2025 Gar.
1)Rural Garan.Bolsa Europea
1)Rural Garantía Bolsa 2025
1)Rural Gar Europa 20
1)Rural Garantía 2024 R.F.
1)Rural Garantía 2025
1)Rural Garantía 2026
1)Rural Garantizado 9,70
1)Rural Garantizado 2021
1)Rural Mixto 15
1)Rural Mixto 20
1)Rural Mixto 25
1)Rural Mixto 50
1)Rural Mixto 75
1)Rural Mixto Int. 15
1)Rural Mixto Intern.25
1)Rural Multifondo 75*
1)Rural Rendimiento
1)Rural Renta Fija 1
1)Rural Renta Fija 3
1)Rural Renta Fija 5
1)Rural Rentas Garantizado
1)Rural RF Internacional
1)Rural RV España
1)Rural RV Internacional
1)Rural Tecnológico RV
1)Rural 2018 Garantía*
1)Rural 2024 Gtía. Europa
1)Rural 2025 Gtía R. Fija
1)Rural 2025 Garantía Bolsa
1)Rural 5 Gar Renta Fija
1)Rural 6 Garantía RF
F
D
M
R
I
F
V
V
R
D
G
F
V
V
G
G
G
G
G
G
G
G
G
G
G
M
M
M
R
R
M
M
R
D
F
F
F
G
F
V
V
V
G
G
G
G
G
G
546,92
656,76
767,04
986,48
646,51
326,80
592,96
339,78
312,86
7.361,44
761,95
1.148,50
792,31
670,08
306,77
317,46
307,68
317,82
303,44
305,35
312,08
309,00
300,00
897,95
308,03
789,74
742,04
873,20
1.457,27
848,83
788,40
884,53
929,88
8.408,75
1.267,13
1.327,81
938,76
814,58
557,61
642,41
650,00
477,03
329,43
303,76
311,19
302,53
304,85
313,01
-0,22
-0,32
-0,33
-0,26
-1,12
-0,91
-1,80
-0,60
-0,39
-0,10
0,21
-0,10
-2,96
2,13
-0,31
0,73
1,25
0,95
1,01
0,00
0,96
1,54
-0,31
0,45
0,28
0,13
0,11
0,11
0,33
-0,32
-0,06
-1,03
-0,20
-0,19
-0,13
-0,05
-0,31
-0,56
0,07
0,57
4,81
-0,08
0,43
1,48
0,65
1,45
12/116
119/131
30/110
35/172
17/25
47/118
36/43
93/239
45/172
34/131
67/113
46/107
69/93
15/84
93/113
52/113
31/113
41/113
40/113
73/113
16/62
3/62
47/62
23/62
9/78
14/78
16/78
35/63
26/63
28/110
16/110
91/172
92/131
75/107
54/107
97/145
46/62
37/137
91/107
37/239
4/35
37/62
60/113
4/62
54/113
5/62
Gesiuris
Rambla Catalunya,38,9ª Planta 08007 Barcelona. Tfno. 902023938. Fecha v.l.:
30/04/18
1)Annualcycles Strategies
1)Catalana Occid B. Mundial
1)Catalana Occid Bolsa Esp.
1)Catalana Occid Emerg.
1)Catalana Occid Patrimonio
1)Catalana Occid R.Fija C/P
1)Deep Value International
1)Dolphin Investments Fund
1)Gesiuris Balanced Euro
1)Gesiuris Euro Equities
1)Gesiuris Fixed Income
1)Gesiuris Global Strategy
1)Gesiuris Iurisfond
1)Gesiuris Patrimonial
1)Gestión del Ciclo
1)I2 Desarrollo Sostenible
1)Japan Deep Value
1)Panda Agricultur&Water
1)Privary F1 Discrecional
1)Privary F2 Discrecional
1)Valentum
X
V
V
V
X
D
V
R
R
V
F
X
M
X
M
I
V
V
X
X
V
14,78
12,59
32,17
10,16
17,57
11,67
11,70
9,78
23,53
23,88
12,77
8,62
23,50
20,28
10,13
9,44
15,12
12,76
108,19
113,58
18,18
0,20
0,18
1,27
0,52
1,73
-0,40
1,79
-0,50
0,54
2,70
0,14
-3,11
1,05
4,19
-1,25
-0,96
-0,85
-3,47
0,24
0,08
6,53
51/218
45/239
68/107
12/93
14/218
125/131
20/239
52/172
7/172
6/84
11/107
204/218
3/78
3/218
84/110
16/19
23/54
2/4
49/218
61/218
1/239
GesNorte
Felipe IV 3 28014 Madrid. Lola Yeti. Tfno. 915319608. Fecha v.l.: 26/04/18
1)Fondonorte
1)Fondonorte Eurobolsa
M
V
4,40
7,42
0,08
0,55
17/78
44/84
Gestifonsa SGIIG
Almagro 8 28010 Madrid. José Luis de la Fuente García. Tfno. 913102152. Fecha
v.l.: 30/04/18
1)Caminos Bolsa Euro
1)Cartera Selección
1)Cartera Variable
1)Dinercam
1)Dinfondo
1)Dinvalor Global*
1)Foncam
1)Gestifonsa Cartera Pr 10*
1)Gestifonsa Cartera Pr 25*
1)Gestifonsa Cartera Pr 50*
1)Gestifonsa Internacional
1)Gestifonsa Ret. Absoluto
1)Gestifonsa R.V. España
1)RV 30 Fond
1)Seniors
V
5,05
X
1,38
V 3.343,59
D 1.254,64
M
836,95
X
9,29
F 1.927,32
M
0,98
M
0,98
R
0,98
X
0,97
I
0,97
V
76,84
M
15,50
F
9,44
1,02
0,93
1,67
-0,02
0,02
-0,52
0,23
-0,33
-0,16
-0,10
-0,85
-1,36
2,46
0,30
0,23
35/84
29/218
63/107
12/131
22/78
86/218
67/145
29/110
23/110
24/172
107/218
63/90
50/107
7/78
69/145
Fondo
Tipo
1)Fon Fineco Patr. Global
1)Fon Fineco Euro Líder
1)Fon Fineco Gestión
1)Fon Fineco Gestión II
1)Fon Fineco I
1)Fon Fineco Interés A
1)Fon Fineco Interés I
1)Fon Fineco Inversión
1)Fon Fineco RF Intern.
1)F.F.Inv.Responsable FI
1)Fon Fineco Top RF Serie A
1)Fon Fineco Top RF Serie I
1)Fon Fineco Valor
1)Millenium Fund
1)Multifondo América
1)Multifondo Eficiente
R
O
X
X
R
F
F
X
F
M
F
F
V
O
V
V
9,98
9,99
9,98
953,42
-0,14 52/131
-0,36
1,19
0,54
1,56
0,27
0,22
0,32
1,43
-0,22
-0,51
-0,25
-0,15
1,43
1,91
-0,49
-0,64
41/172
4/48
38/218
16/218
30/63
72/145
59/145
21/218
27/137
56/78
84/107
58/107
25/84
2/48
44/151
102/187
1, rue Schiller, L-2519 (Luxembourg). Tfno. (+352) 27 362 532. Fecha v.l.: 30/04/18
1)NB Euro Bond
1)NB European Equity
1)NB Global Enhancement
1)NB Global Equity
1)NB Opprtunnity Fund
1)NB Trading
2)NB American Growth
F 2.298,43
V
96,53
F
902,34
V
126,12
F
158,29
V
125,81
V
226,10
3,50
-0,75
-0,55
1,29
0,05
0,01
-0,32
1/145
106/187
32/116
27/239
18/137
50/239
40/151
Goldman Sachs Asset Management
LONDRES UNITED KINGDOM. Tfno. 4402077746366. Fecha v.l.: 30/04/18
1)GS BRIC Eq.Pt Base
1)GS BRICs Eq. Pf I
1)GS Eq Partner Pf E
1)GS Europe Core Eq Pf I
1)GS Europe Core Eq Pf I-R
1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba
1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba
1)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I
1)GS Em.Mkt.Debt Pf Base
1)GS Em.Mkt.Debt Pf I
1)GS Em.Mkt.Debt Pf I
1)GS Gb Core Eq (I Snap)
1)GS Gb Crdt Pf (Hdgd) I
1)GS Gb Cur. Plus Pf (Hdgd)
1)GS Gb Cur. Plus Pf I
1)GS Gb Cur.Plus Pf (Hdgd)
1)GS Gb Fd Inc Pt (Hdgd) I
1)GS Gb Fixed Inc Pf I
1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B
1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B
1)GS Gb Fixed Inc Pt (Hdgd)
1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
1)GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg) I
1)GS Gb High Yld Pf D(Hdgd)
1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd
1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd
1)GS Gb High Yld Pf Oth.C
1)GS Gb SmlCapCore Eq Pf I
1)GS N11 sm EqPf
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret II Ptf(Hdg
1)GS US E
O
U M
mM
mM
mM
mM
mM
mM
mM
mM
V
V
V
V
V
V
V
F
F
F
F
V
F
I
I
I
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
V
V
I
I
I
I
I
I
I
15,26
17,44
16,90
21,58
17,78
18,88
16,62
13,22
16,96
20,01
9,78
20,75
14,44
89,49
98,35
91,40
13,92
16,29
13,38
11,04
5,16
14,50
11,31
14,70
6,32
11,17
17,33
25,67
24,03
10,86
109,06
116,66
95,04
87,80
109,44
70,98
125,76
O
D
D
D
D
D
D
+
H
H
H
H
O
N
N
N
U
U
U
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U
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U
U
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U
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m
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m
M
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D
D
D
ón
W
M
Ercilla 24 2ª planta 48011 Bilbao. Esther Arriola García. Tfno. 944000300. Fecha
v.l.: 27/04/18
M
M
M
D
18,17
13,11
20,09
7,89
13,99
13,65
13,98
12,54
8,54
9,88
10,94
11,20
11,50
18,08
19,64
19,35
Ranking
en el año
GNB-International Management, S.A.
G.I.I.C. Fineco
1)Financials Credit Fund B
1)Financials Credit Fund D
1)Financials Credit Fund N
1)Fon Fineco Dinero
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
D
m
www
-0,78
-0,17
-1,69
0,56
0,57
0,32
0,24
0,99
-3,03
-2,86
-2,88
0,73
-2,70
-4,08
-3,86
-4,09
-1,07
-0,61
-1,33
-1,25
-1,15
-1,49
-1,57
-1,28
-1,86
-1,67
-1,76
-1,91
0,42
-3,38
-0,45
-0,47
-0,46
-0,43
-0,29
-0,29
-0,28
6/7
2/7
156/239
40/187
39/187
53/187
58/187
2/87
53/87
47/87
49/87
34/239
85/116
81/90
80/90
5/5
64/137
40/137
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90/137
92/137
76/137
99/118
91/118
92/118
100/118
2/3
78/93
37/90
41/90
40/90
35/90
23/90
24/90
22/90
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Jueves 3 mayo 2018 Expansión 47
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
Valor liquid.
euros o
Rentab.
desde
Ranking
V
13,52
D 1.366,68
V
9,62
V
73,57
V
19,42
X
12,24
F
21,76
M
108,98
F
10,01
I
154,29
I
156,26
V
14,78
I
115,21
V
12,15
V
97,94
V
16,08
X
9,29
X
13,15
R
10,81
R
9,16
I
91,02
0,75
0,00
-0,74
-1,85
0,77
-1,87
0,26
-0,62
-0,60
-2,27
-2,08
-1,16
-0,03
-1,22
-1,45
7,64
-0,89
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1,56
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32/239
9/131
22/54
168/239
4/23
172/218
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60/78
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18/20
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11/19
29/35
141/239
1/2
108/218
18/218
2/172
33/172
69/90
Fondo
1)GVC Gaesco Fdo. de Fondos*
1)GVC Gaesco Fondo FT CP
1)GVC Gaesco Japón
1)GVC Gaesco Multinacional
1)GVC Gaesco Op Emp Inmob
1)GVC Gaesco Patrim A*
1)GVC Gaesco Renta Fija
1)GVC Gaesco Renta Valor*
1)GVC Gaesco RF Flexible
1)GVC Gaesco Ret Absoluto*
1)GVC Gaesco Ret Abs Clas I*
1)GVC Gaesco Small Caps*
1)GVC Gaesco Sostenible ISR
1)GVC Gaesco TFT
1)GVC Gaesco 1K + RV
1)GVC Gaesco 300 P WorldW
1)1 Kessler Casadevall*
1)I.M. 93 Renta
1)Novafondisa
1)Robust RV Mixta Int.*
1)Tramontana R. A. Audaz
Ibercaja Gestión S.G.I.I.I.C., S.A
Pº. de la Constitución,4 50008 Zaragoza. Valero Penón Cabello. Tfno. 976239484.
Fecha v.l.: 30/04/18
1)Ibercaja All Star A*
1)Ibercaja Alpha A*
1)Ibercaja Bolsa A
1)Ibercaja Emerging Bond*
1)Ibercaja BP Renta Fija A*
1)Ibercaja BP Selec.Global*
1)Ibercaja Bolsa Europa A
1)Ibercaja Bolsa Internac.
1)Ibercaja Bolsa USA A
1)Ibercaja Conservador Prem*
1)Ibercaja Crecimient Din A*
1)Ibercaja Dividendo A
1)Ibercaja Dólar A
1)Ibercaja Emergentes A*
1)Ibercaja Europa Star A*
1)Ibercaja Financiero
1)Ibercaja Flex Europ 10-40
1)Ibercaja Flex Europ 50-80
1)Ibercaja Global Brands
1)Ibercaja High Yield A
1)Ibercaja Horizonte*
1)Ibercaja Japón A
1)Ibercaja Mixto Flex 15 A
1)Ibercaja Nuevas Oport A
1)Ibercaja Op Renta Fija A*
1)Ibercaja Petroquímico A
1)Ibercaja Plus A*
1)Ibercaja R. Fija 2024*
1)Ibercaja Renta Intern.
1)Ibercaja Sanidad A
1)Ibercaja Sec.Inmob A
1)Ibercaja Selección Bolsa*
1)Ibercaja Selección Cap.*
1)Ibercaja Selección RF*
1)Ibercaja Selección R. Int*
1)Ibercaja Small Caps
1)Ibercaja Tecnológico A
1)Ibercaja Utilities A
V
I
V
F
F
I
V
V
V
D
I
V
D
V
V
V
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V
F
F
V
M
V
F
V
D
F
M
V
V
V
R
F
M
V
V
V
7,92
8,42
22,87
6,89
7,13
6,43
7,31
10,60
11,38
7,00
7,30
6,80
6,36
14,45
6,53
4,45
7,94
10,03
6,20
7,32
10,96
6,13
6,91
10,97
7,78
14,51
9,02
6,22
7,36
9,25
25,79
11,01
9,94
12,26
9,15
14,77
3,53
13,62
-0,87
0,39
-0,56
-1,73
-0,18
-1,07
-0,53
-0,03
-1,47
0,19
-0,02
2,04
-0,59
-1,96
-0,06
-0,09
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0,67
-2,22
-0,32
0,07
0,08
-0,14
-0,04
0,82
4,02
-0,05
1,62
-0,65
-2,16
-0,32
-0,45
0,04
0,10
0,08
-1,63
1,19
1,58
108/239
12/90
102/107
28/87
70/107
16/25
95/187
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70/151
2/131
2/20
12/187
22/25
51/93
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35/78
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191/239
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32/78
55/239
2/107
4/11
21/131
10/145
57/110
12/30
6/23
83/239
19/172
16/137
7/110
35/43
19/35
1/2
Imantia Capital
Serrano 45 3ª Planta 28001 Madrid. Tfno. 91 578 57 65. Fecha v.l.: 30/04/18
1)Abanca G. Agresivo*
1)Abanca G. Conservador*
1)Abanca G. Decidido*
1)Abanca G. Moderado*
1)Abanca R. Fija Flexible*
1)Abanca R. Fija Mixta
1)Abanca R. Variable España
1)Abanca R. Variable Europa
1)Abanca R. Variable Mixta
1)Abanca R.Fija Corto Plazo
1)Abanca 3 Val Gar 2023
1)C.C.M. Fondepósito
1)Fondo 3 Deposito
1)Fondo 3 Renta Fija
1)Imantia CP Institucional
1)Imantia CP Minorista
1)Imantia Decidido*
1)Imantia Deuda Subord.*
1)Imantia Flexible*
1)Imantia Fondepósito Inst
1)Imantia Fond. Minorista
1)Imantia Global Conserv.*
1)Imantia Global Moderado*
1)Imantia R Fija Flexible*
1)Imantia RV Iberia
1)Imantia RV Zona Euro
1)Imantia Ibex 35
1)Imantia RF Flexible Insti*
V
10,37
I
10,03
I
10,73
I
10,43
F
12,21
M
10,66
V
10,33
V
4,51
R
662,74
D
12,04
G
10,18
D
14,18
D
11,86
F 1.137,75
D
7,00
D
6,89
R
52,80
M
14,93
V
20,88
D
12,38
D
12,11
I
11,89
I
13,01
F 1.824,93
V
23,92
V
7,56
V
12,44
F 1.842,23
-0,86
-0,65
-0,90
-0,74
-0,24
-0,12
0,70
0,98
0,31
-0,08
0,63
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-0,03
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-0,98
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-0,22
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0,52
-0,05
106/239
8/25
3/10
10/20
83/107
19/110
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30/131
55/113
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94/131
92/107
14/131
55/131
55/63
54/78
89/239
39/131
99/131
6/14
9/20
80/107
73/107
32/84
77/107
33/107
InterMoney Gestión SGIIC (Grupo CIMD)
Principe de Vergara 131 3º Planta 28002 Madrid. Juan de Dios Blasco. Tfno.
914326464. Fecha v.l.: 30/04/18
1)Intermoney Attitude
1)Intermoney Gestión Flex.
1)Intermoney RF Corto Plazo
1)Intermoney Variable Euro
I
X
D
V
9,92
10,69
133,64
165,07
-0,31 26/90
0,15 55/218
-0,19 88/131
-0,21 60/84
Inverseguros Gestión S.A.
Pza. Pedro Muñoz Seca, 4 28001 Madrid. Marta Herrera. Tfno. 914263824. Fecha
v.l.: 27/04/18
1)Birdie Capital*
1)AEGON Inversión MF
1)AEGON Inversión MV
1)Nuclefón
1)Dunas Valor Flexible
1)Dunas Valor Prudente
1)Segurfondo Inversión*
1)Dunas Valor Equilibrio
1)Dunas Valor Seleccion
1)Segurfondo S&P 100 Cubier
I 9.559,96
M
14,24
R
9,40
M
138,67
I
13,03
I
237,59
I
81,40
I
11,02
V
152,82
V
14,51
-0,80 10/25
-0,20 39/78
0,14 33/63
-0,16 36/78
2,36
2/10
0,17
1/14
1,15
1/20
2,83
4/84
-1,61 80/151
JPMorgan Asset Management
Paseo Castellana 31 28046 Madrid. Elena Domecq. Tfno. 915161582. Email.
jpmorgan.assetmanagement@jpmorgan.com. Fecha v.l.: 30/04/18
1)JPM Aggr.Bd DAcc(Hdg)
F
78,38
-1,66 98/137
1)JPM Aggregate BdAAcc(hdg)
1)JPM Ame Eq A-Acc (Hdg)
1)JPM Ame Eq D-Acc (Hdg)
1)JPM Divers Risk AAcc(hgd)
1)JPM Divers RiskD-Acc(Hdg)
1)JPM Em Europe A-Acc EUR
1)JPM Em Europe D-Acc EUR
1)JPM Em Mkts DbtA.acc(Hdg)
1)JPM Em Mkts DbtD.acc(Hdg)
1)JPM Em Mkts Divid A(div)
1)JPM Em Mkts Divid D(div)
1)JPM Em Mkts Eq AAcc(hgd)
1)JPM Em Mkt Eq D-Acc (Hdg)
1)JPM Em Mkts Inc A-Acc
1)JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg)
1)JPM Em Mkts IvGrDacc(Hdg)
1)JPM Em MktsCorpBdAAcc(hg)
1)JPM Em MktsCorpBdDAcc(hg)
1)JPM Em MktsStratBdAAccHdg
1)JPM Em MktsStratBdDPAccHg
1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd A-A e
1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd D-A e
1)JPM EU Gvt Bnd A-Acc EUR
1)JPM EU Gvt Bnd D-Acc EUR
1)JPM EU HY Sh.Dur.Bd A-Acc
1)JPM EU Sust Eq A-Acc
1)JPM Eur EqAbsAlphaA(P)Acc
1)JPM Eur EqAbsAlphaD(P)Acc
1)JPM Euro AggrBdD-Acc EUR
1)JPM Euro Aggregate BdAAcc
1)JPM Euro Corp.Bd A-A e
1)JPM Euro Corp.Bd D-A e
1)JPM Euro Dy A-Acc EUR
1)JPM Euro Dy D-Acc EUR
1)JPM Euro Eq A-Acc EUR
1)JPM Euro Eq D-Acc EUR
1)JPM Euro Liquidity A
1)JPM Euro Liquidity D
1)JPM Euro Money Market A
1)JPM Euro Money Market D
1)JPM Euro SC A-Acc EUR
1)JPM Euro SC D-Acc EUR
1)JPM Euro Sel Eq A-Acc
1)JPM Euro Sel Eq D-Acc
1)JPM Euro Str G A-AccEUR
1)JPM Euro Str G D-AccEUR
1)JPM Euro Str V A-AccEUR
1)JPM Euro Str V D-Acc
1)JPM Eurol A-Acc EUR
1)JPM Eurol D-Acc EUR
1)JPM Eurol Dyn.A(P)Acc EUR
1)JPM Eurol Dyn.D(P)Acc EUR
1)JPM Europe Dyn SC A(P)Acc
1)JPM Europe Dyn SC D(P)Acc
1)JPM Europe Dyn Tech AAcc
1)JPM Europe Dyn Tech Dacc
1)JPM Europe Eq Pls A(P)Acc
1)JPM Europe Eq Pls D(P)Acc
1)JPM Europe Hgh YdSDBdDAcc
1)JPM Europe Hgh Yld BdAAcc
1)JPM Europe Hgh Yld BdDAcc
1)JPM Europe StratDivA(div)
1)JPM Europe StratDivD(div)
1)JPM Europe Sust Eq Dacc
1)JPM Financ.Bd Aacc-EUR
1)JPM Financ.Bd Dacc-EUR
1)JPM Flex Credit AAcc(hgd)
1)JPM Flex Credit DAcc(hgd)
1)JPM Gb Abs RetBdAAcc(hgd)
1)JPM Gb Abs RetBdDAcc(hgd)
1)JPM Gb Balanced A-Acc
1)JPM Gb Balanced D-Acc
1)JPM Gb Bd D-Acc e
1)JPM Gb Bd Opp A-Acc(hdg)
1)JPM Gb Bd Opp D-Acc(hdg)
1)JPM Gb Cap Struc OppA-Acc
1)JPM Gb Conv EUR A-Acc
1)JPM Gb Conv EUR D-Acc
1)JPM Gb CorpBd DH AAcc(hg)
1)JPM Gb CorpBd DH DAcc(hg)
1)JPM Gb Div A-dist (Hdg)
1)JPM Gb Div D-dist (Hdg)
1)JPM Gb Dy A-Acc Hdg
1)JPM Gb Dyn DAcc(hgd)
1)JPM Gb Focus AAcc(hgd)
1)JPM Gb Focus D (acc) - EU
1)JPM Gb Gvt Bd A-Acc e
1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd A-Ae
1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd D-Ae
1)JPM Gb HY A-Acc
1)JPM Gb HY D-Acc
1)JPM Gb Inc A EUR
1)JPM Gb Inc Aacc EUR
1)JPM Gb Inc Conser-Acc EUR
1)JPM Gb Inc Conserv A(div)
1)JPM Gb Inc Conserv D(div)
1)JPM Gb Inc Conserv Dacc
1)JPM Gb Inc D(div)
1)JPM Gb Inc Dacc EUR
1)JPM Gb Macro A-Acc hdg
1)JPM Gb Macro D-Acc Hdg
1)JPM Gb Macro Opp A-Acc
1)JPM Gb Macro Opp D-Acc
1)JPM Gb Macro.Bal A-Acc
1)JPM Gb Macro.Bal D-Acc
1)JPM Gb Mlt Strt IncA(div)
1)JPM Gb Mlt Strt IncD(div)
1)JPM Gb RealEstSecAAcc(hg)
1)JPM Gb RealEstSecDAcc(hg)
1)JPM Gb ShortDurBdAAcc(hg)
1)JPM Gb ShortDurBdDAcc(hg)
1)JPM Gb StratBd AAcc(hgd)
1)JPM Gb StratBdD(P)AccEURH
1)JPM Gb UnconstEqAAcc(hgd)
1)JPM Gb UnconstEqDAcc(hgd)
1)JPM Gb.C.Bd Fd A-A e(Hdg)
1)JPM Gb.C.Bd Fd D-A e(Hdg)
1)JPM Highb US STA(P)Acc(h)
1)JPM Highb US STD(P)Acc(h)
1)JPM Inc Fd A(div)(hgd)
1)JPM Inc Fd D(div) (hgd)
1)JPM Inc. Opp D(P)-Acc Hdg
1)JPM Inc.Opp A(P)-Acc Hdg
1)JPM Jap Eq Aacc EUR Hdg*
1)JPM Jap Sel Eq.A-Acc EUR*
1)JPM Jap StrVal A-Acc Hdg*
1)JPM Jap StrVal D-Acc Hdg*
F
8,71
V
14,63
V
13,48
X
84,52
X
81,79
V
16,92
V
26,76
F
14,59
F
16,03
V
72,89
V
69,97
V
95,83
V
122,93
V
89,89
F
94,13
F
91,37
F
112,54
F
104,23
V
99,54
F
79,00
F
11,19
F
11,10
F
15,28
F
14,97
F
102,64
V
108,92
I
118,17
I
93,85
F
112,42
F
13,70
F
15,85
F
15,28
V
23,61
V
20,82
V
18,51
V
14,02
D 12.865,79
D 10.137,29
D
106,56
D
107,66
V
31,15
V
22,90
V 1.386,78
V
121,07
V
28,00
V
17,54
V
16,80
V
18,34
V
18,69
V
13,56
V
245,19
V
233,61
V
47,70
V
28,59
V
41,36
V
13,49
V
17,09
V
15,46
F
101,67
F
19,69
F
12,38
V
136,88
V
130,44
V
99,90
F
135,37
F
131,94
F
10,40
F
94,59
I
73,31
I
70,82
R 1.851,67
R
183,26
F
12,60
F
87,55
F
85,37
X
103,41
F
15,78
F
13,25
F
88,09
F
83,03
V
101,40
V
96,52
V
9,15
V
8,34
V
14,53
V
12,76
F
12,83
F
10,48
F
10,39
F
221,88
F
205,99
R
139,61
R
137,30
M
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M
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X
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X
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V
8,21
V
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F
7,47
F
77,28
F
92,73
F
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9,91
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12,20
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V
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F
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F
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V
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3/54
53/54
54/54
1)JPM Japan Eq DAcc(hgd)*
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1)JPM MM Alternat DAcc(hgd)
1)JPM Systemat. Alpha A-acc
1)JPM Systematic Alpha Dacc
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1)JPM US Aggre Bd AAcc(hgd)
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1)JPM US Sel Eq AAcc(hgd)
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1)JPM US Sel Eq PlsAAcc(hg)
1)JPM US Sel Eq PlsDAcc(hg)
1)JPM US ShtDurBd AAcc(hgd)
1)JPM US ShtDurBd DAcc(hgd)
1)JPM US Val D Acc(Hdgd)
1)JPM US Value AAcc (hgd)
2)JPM Afri. Eq D (P) Acc
2)JPM Africa Equity A(P)Acc
2)JPM Ame Eq A-Acc USD
2)JPM Ame Eq D-Acc USD
2)JPM ASEAN Equity Aacc
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2)JPM Asia Pacific Eq AAcc
2)JPM Asia Pacific Eq D-Acc
2)JPM China A-Acc USD
2)JPM China D-Acc USD
2)JPM Em Eu,Mid E&Af Eq AAc
2)JPM Em Eu,Mid E&Af Eq DAc
2)JPM Em MiddleEast Eq AAcc
2)JPM Em Mkt D-Acc USD
2)JPM Em Mkt Eq A-Acc USD
2)JPM Em Mkts A-acc-USD
2)JPM Em Mkts D-acc-USD
2)JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc
2)JPM Em Mkts LcCurDbt Dacc
2)JPM Em Mkts Opp AAcc
2)JPM Em Mkts Opp D-Acc-USD
2)JPM Em Mkts SmCap A(P)Acc
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2)JPM Em MktsStratBdDPAcc
2)JPM Em MktStr.AAcc-USD
2)JPM Gb Aggregate Bd Aacc
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2)JPM Gb Bd Opp Aacc
2)JPM Gb Bd Opp DAcc
2)JPM Gb Conv Fd(EUR)AH-Acc
2)JPM Gb ConvCons(USD)A-Acc
2)JPM Gb ConvCons(USD)D-Acc
2)JPM Gb CorpBd DH Aacc
2)JPM Gb CorpBd DH Dacc
2)JPM Gb Dy A-Acc USD
2)JPM Gb Dy D-Acc USD
2)JPM Gb Healthcare Aacc
2)JPM Gb Healthcare Dacc
2)JPM Gb Macro A-Acc
2)JPM Gb Macro D-Acc
2)JPM Gb Natural Res AAcc
2)JPM Gb Natural Res DAcc
2)JPM Gb Select Eq AAcc
2)JPM Gb Select Eq DAcc
2)JPM Gb Socially Resp AAcc
2)JPM Gb Socially Resp DAcc
2)JPM Gb.C.Bd Fd A Acc
2)JPM Gb.C.Bd Fd D Acc
2)JPM Greater Ch A-Acc USD
2)JPM Greater Ch D-Acc USD
2)JPM Inc.Opp.A(P)-Acc USD
2)JPM Inc.Opp.D(P)-Acc USD
2)JPM Latin America Eq Aacc
2)JPM Latin America Eq DAcc
2)JPM Mid East D-Acc USD
2)JPM US Ag Bd A-Acc USD
2)JPM US Ag Bd D-Acc USD
2)JPM US Bond A (acc) - USD
2)JPM US Bond D (acc) - USD
2)JPM US Corp Bd A-Acc USD
2)JPM US Corporate Bd DAcc
2)JPM US Dollar Gvt Liq A
2)JPM US Dollar Liq A
2)JPM US Dollar Liq D
2)JPM US Eq All Cap A-Acc
2)JPM US Grwt A-Acc USD
2)JPM US Grwt D-Acc USD
2)JPM US HY Pl Bd A-Acc USD
2)JPM US Opp LSEqA(P)Acc
2)JPM US Opp LSEqD(P)Acc
2)JPM US Opp.LS Eq I (P)Acc
2)JPM US SC Growth AAcc
2)JPM US SC Growth DAcc
2)JPM US Sel Eq AAcc
2)JPM US Sel Eq Dacc
2)JPM US Sel Eq PlsAacc
2)JPM US Sel Eq PlsDAcc
2)JPM US ShtDurBd AAcc
2)JPM US ShtDurBd DAcc
2)JPM US Sm Comp Aacc
2)JPM US Sm Comp Dacc
2)JPM US Technology Aacc
2)JPM US Technology Dacc
2)JPM US Value A Acc USD
2)JPM US Value D Acc USD
2)JPM USD Treas Liq. D
2)JPM USD Treas Liq.A
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4)JPM Ster Liquidity D
4)JPM Ster Liquidity W
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V
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V
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24,70
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V
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V
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16,57
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F
105,10
F
107,78
F
13,02
F
15,53
F
121,47
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118,36
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98,22
F
190,31
F
176,44
F
108,76
F
109,73
V
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21,30
V
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149,04
I
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10,01
V
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V
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I
9,90
F
16,80
F
16,23
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191,55
F
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27,42
V
38,43
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F
16,24
F
17,94
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224,12
F
160,55
F
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98,70
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F
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V
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V
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V
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F
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138/151
19/25
16/25
4/5
5/5
1/5
1/3
Pza. Euskadi 5, Planta 27 48009 Bilbao. Tfno. 943446067. Fecha v.l.: 27/04/18
V
V
V
V
V
V
V
V
F
V
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G 1.197,30
D
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100/145
78/145
101/145
Lazard Frères Gestion
25, rue de Courcelles 75008 Paris-France. Domingo Torres Fernández. Tfno.
+33144130194. Email. domingo.torres@lazard.fr. Fecha v.l.: 20/04/18
1)Lazard Conv. Global
1)Lazard Equity SRI
1)Lazard Obj. Alpha Euro
1)Norden
1)Objectif Convert. Eur. A
1)Objectif Crédit FI
1)Objectif Small Caps Euro
1)Objetif Recovery Eurozone
F
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F
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1)MVI UCITS Iberian Eq I*
1)MVI UCITS Iberian Eq R*
V
V
140,27
138,48
3,88 37/107
3,69 38/107
Mapfre Asset Management
Ctra. de Pozuelo,50 -1 Majadahonda 28222 Madrid. Tfno. 901 100 016. Fecha v.l.:
27/04/18
1)Fondmapfre Bolsa
1)Fondmapfre Bolsa América
1)Fondmapfre Bolsa Europa
1)Fondmap. Diversificación
1)FondMapfre Elecc Decidida
1)FondMapfre Elecc Moderada
1)FondMapfre Elecc Prudente
1)Fondmapfre Estratégia 35
1)Fondmapfre Global
1)Fondmapfre Renta Corto
1)Fondmapfre Renta Medio
1)Fondmapfre Renta Largo
1)Fondmapfre Renta Mixto
1)Fondmapfre Rentadólar
1)Mapfre FT Plus
R
V
V
R
R
R
M
V
X
F
F
F
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F
M
29,94
11,59
65,48
16,63
6,64
6,30
5,98
21,88
9,56
13,13
19,29
12,65
9,93
7,10
15,87
-0,74
-4,24
-1,09
-0,78
-0,92
-0,93
-0,86
0,17
-0,51
-0,06
-0,01
0,16
-0,46
-1,09
-0,01
68/172
146/151
123/187
72/172
83/172
84/172
62/110
87/107
85/218
35/107
93/145
77/145
55/78
2/32
26/78
March Asset Management
Castelló 74 28006 Madrid. Lorenzo Parages. Tfno. 914263711. Email. marchgestion@marchgestion.com. Fecha v.l.: 30/04/18
Legg Mason Investments Dublin
Guillermo Trigueros. Tfno. +34913913695. Fecha v.l.: 30/04/18
1)LM BW Glb Fixed Inc EUR-H
1)LM BW Glb Fxd Inc XEUR-H
1)LM QS EM Equity Fd
1)LM QS MV APac ex JEqGIncF
1)LM QS MV Euro Eq G Inc Fd
1)LM Royce US Small. Comp.
1)LM WA Asian Opport. EUR-H
1)LM WA EM Tot R Bd Fd
1)LM WA Glb Multi Str EUR-H
1)LM WA Short Dur HInc BdFd
2)LM BW Glb FI Abs. Return
2)LM BW Glb Inc. Optimiser
2)LM BW Glb Inc. Optimiser
2)LM BW Global Fixed Income
2)LM BW Global Opportun. FI
2)LM CB Global Equity
2)LM CB Growth
2)LM CB Tactical Div. Inc.
2)LM CB Tactical Div. Inc.
2)LM CB US Aggr. Growth
2)LM CB US Appreciation
2)LM CB US Large Cap Growth
2)LM CB Value
2)LM QS MV Gbl Eq G Inc Fd
2)LM Royce US Small Cap Opp
2)LM Royce US Small. Comp.
2)LM WA Glb Credit
2)LM WA Glb High Yield
2)LM WA Glb Inf Manag Fd
2)LM WA Glb Multi Strategy
2)LM WA US Adjustable Rate
2)LM WA US Core Bond
2)LM WA US Core Plus Bond
2)LM WA US High Yield
2)LM WA US Money Market
2)LM WA US Short-Term Govmt
F
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V
V
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I
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V
V
V
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V
V
V
V
V
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F
F
F
F
D
F
157,14
103,35
110,99
124,89
176,82
128,82
105,44
133,68
142,39
133,95
119,04
120,14
94,44
153,68
121,83
113,73
123,89
104,86
86,52
192,11
192,66
257,35
108,47
169,24
187,35
165,70
125,22
159,73
138,89
153,10
98,54
129,53
146,48
161,82
106,60
111,37
0,36
0,88
-2,49
1,36
0,29
-2,79
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-2,27
-0,84
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-0,95
-2,77
0,92
0,79
-2,43
-1,71
-5,98
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-2,69
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-3,82
-0,08
-3,38
-2,54
-2,76
-2,10
-0,64
-2,13
-0,62
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-3,36
-1,46
-0,37
-1,07
13/137
9/137
62/93
6/47
56/187
14/18
9/12
62/87
121/137
52/137
2/90
58/137
128/137
8/137
10/137
200/239
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150/151
151/151
39/151
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11/151
142/151
57/239
15/18
13/18
92/116
106/118
11/21
116/137
1/32
28/32
22/32
80/118
15/25
8/18
Liberbank Gestión SGIIC, S.A.
Camino de la Fuente de la Mora 5 28050 Madrid. Tfno. 902 102 005. Email.
info@liberbank.es. Fecha v.l.: 30/04/18
1)Liberbank Dinero
1)Liberbank Rentas A
1)Liberbank Rentas C
1)Liberbank Ahorro A
1)Liberbank Ahorro C
1)Liberbank Mix R.Fija
1)Liberbank Mix R.Variable
1)Liberbank Global A
1)Liberbank Global P
1)Liberbank Global C
1)Liberbank RV España A
1)Liberbank RV España C
1)Liberbank RV Euro A
1)Liberbank RV Euro C
1)Liberbank Megat. A*
1)Liberbank Megat. P *
1)Liberbank Megat. C *
1)Liberbank Prudente A*
1)Liberbank Prudente P*
1)Liberbank Prudente C*
1)Liberbank RF Flexible A *
1)Liberbank RF Flexible C*
1)Liberbank Mcado.Neutral A
1)Liberbank Mcado.Neutral C
1)Liberbank Cart.Conserv. A
1)Liberbank Cart.Conserv. C
1)Liberbank Cart.Mod. A
1)Liberbank Cart.Mod. C
1)Liberbank Cart. Dinám. A
1)Liberbank Cart. Dinám. C
1)Liberbank Renta Fija III
1)Liberbank Inv Mundial G
1)Liberbank Rend Garant
1)Liberbank Rend.Garant II
1)Liberbank Rend Garant III
1)Liberbank Rend Garant IV
1)Liberbank Rend Garant V
D
D
D
F
F
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X
X
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I
I
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I
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M
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G
G
G
G
G
G
G
853,02
9,52
9,56
9,77
9,79
9,63
8,30
8,38
8,48
8,42
11,05
11,09
7,49
7,52
6,40
6,41
6,41
5,91
5,92
5,91
7,57
7,58
6,21
6,22
7,11
7,14
7,38
7,41
7,83
7,87
7,40
6,80
8,61
8,27
6,04
10,44
8,71
-0,26
-0,14
-0,03
-0,35
-0,19
0,43
1,17
1,19
0,97
1,32
1,05
1,40
-1,01
-0,83
-0,71
0,28
0,45
-1,62
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-1,20
0,20
0,48
1,05
-0,63
2,38
1,75
1,69
112/131
50/131
16/131
94/107
76/107
4/78
15/63
24/218
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66/107
28/187
21/187
12/14
12/20
8/20
13/90
10/90
92/110
121/172
132/239
27/62
58/113
39/113
104/113
8/113
15/113
17/113
Lagasca 88 4º planta 28001 . Carmen Delgado Notario. Tfno. 914361210. Fecha
v.l.: 30/04/18
1)Magallanes European Eq.M
1)Magallanes European Eq.P
1)Magallanes Iberian Eq. M
1)Magallanes Iberian Eq. P
1)Magallanes Microcaps EurB
1)Magallanes Microcaps EurC
1)MVI UCITS European Eq I*
1)MVI UCITS European Eq R*
V
V
V
V
V
V
V
V
137,76
140,05
154,49
157,01
110,29
110,00
133,02
131,38
-0,94
-0,77
4,01
4,18
-1,86
-1,95
-0,63
-0,81
1)Fonmarch
1)March Cartera Conserv.*
1)March Cartera Decidida*
1)March Cartera Moderada*
1)March Europa Bolsa
1)March Global
1)March I.Family Busin-A-e*
1)March Int.Vini Catena-A-e*
1)March I.Torrenova Lux-A-e*
1)March I.Valores Iberi-A-e*
1)March New Emerging World*
1)March Patr. Defensivo*
1)March Patrimonio CP
1)March Premier RF CP
1)March RF Corto Plazo
2)March I.Family Busin.-A-$*
2)March Int.Vini Catena-A-$*
2)March I.Torrenova Lux-A-$*
2)March I.Valores Iberi-A-$*
4)March I.Family Busin-A-£*
4)March Int.Vini Catena-A£*
4)March I.Torren.Lux-A£*
4)March I.Valores Iberi-A-£*
F
30,22
M
5,72
R 1.023,05
R
5,33
V
11,75
V
912,74
V
15,86
V
17,67
X
11,51
V
12,12
V
9,71
I
11,48
D
10,84
D
919,57
D
99,61
V
16,57
V
17,42
X
11,60
V
11,62
V
13,50
V
16,00
X
11,81
V
11,74
-0,08
-0,61
-0,81
-0,60
-2,76
-1,13
-2,28
-1,44
-0,97
-0,08
-2,82
-0,42
-0,13
-0,19
-0,31
-2,42
-1,61
-1,06
-0,15
-1,39
-0,48
0,03
0,79
41/107
58/78
76/172
50/63
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7/10
117/218
94/107
65/93
5/14
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86/131
118/131
199/239
8/10
125/218
95/107
137/239
6/10
62/218
74/107
Mediolanum Gestión
Entenza,325-330 1 08029 Barcelona. Tomás Ribés. Tfno. 932535407. Fecha v.l.:
30/04/18
1)Compromiso Mediolanum
1)Mediolanum Activo E-A
1)Mediolanum Activo L
1)Mediolanum Activo S
1)Mediolanum Alpha + E.A
1)Mediolanum Alpha Plus L-A
1)Mediolanum Alpha Plus S-A
1)Mediolanum Crecimiento EA
1)Mediolanum Crecimiento L
1)Mediolanum Crecimiento S
1)Mediolanum España RV E
1)Mediolanum España RV L
1)Mediolanum España RV S
1)Mediolanmu Europa RV E
1)Mediolanum Europa RV L
1)Mediolanum Europa RV S
1)Mediolanum Fondcuenta
1)Mediolanum Fondcuenta E
1)Mediolanum Merc.Emrgts EA
1)Mediolanum Mercados Em L
1)Mediolanum Mercados Em S
1)Mediolanum Premier
1)Mediolanum Premier E
1)Mediolanum Real EstateE-A
1)Mediolanum Real EstateL-A
1)Mediolanum Real EstateS-A
1)Mediolanum Renta E
1)Mediolanum Renta L
1)Mediolanum Renta S
1)Med Small&Mid Caps Esp. E
1)Med Small&Mid Caps Esp L
1)Med Small&Mid Caps Esp S
R
10,01
F
10,60
F
11,15
F
10,99
I
9,95
I
10,00
I
9,85
R
10,38
R
19,82
R
19,04
V
9,78
V
16,92
V
16,36
V
10,04
V
8,89
V
8,55
D 2.604,22
D
9,96
F
11,58
F
15,98
F
15,47
D 1.114,79
D
10,21
V
9,93
V
9,70
V
9,58
F
11,03
F
32,25
F
31,60
V
10,59
V
10,75
V
10,56
-1,38
0,25
0,18
0,13
-1,14
-1,23
-1,30
0,04
-0,17
-0,37
5,06
4,79
4,64
0,08
-0,19
-0,34
-0,07
0,10
-1,88
-2,10
-2,23
0,05
0,20
-5,97
-6,20
-6,34
0,41
0,31
0,26
8,89
8,62
8,45
115/172
7/107
8/107
12/107
18/25
20/25
22/25
36/63
38/63
44/63
20/107
24/107
28/107
68/187
82/187
91/187
27/131
4/131
30/87
34/87
35/87
5/131
1/131
21/23
22/23
23/23
51/145
61/145
65/145
4/107
9/107
10/107
Mediolanum International Funds Ltd
Block B, Iona Building, Shelbourne Road,Dublin 4 Irlanda. Roberto Beghetto.
Tfno. 35312310800. Fecha v.l.: 30/04/18
Magallanes Value Investors
Kutxabank Gestión, S.G.I.I.C.,S.A.U.
1)Kutxabank Bolsa
1)Kutxabank Bolsa EEUU
1)Kutxabank Bolsa Emergent.
1)Kutxabank Bolsa Eurozona
1)Kutxabank Bolsa Intern.
1)Kutxabank Bolsa Japón
1)Kutxabank Bolsa N Econ.
1)Kutxabank Bolsa Sectorial
1)Kutxabank Bono
1)Kutxabank Dividendo
1)Kutxabank Fondo Solidario
1)Kutxabank G. Activa Inv.
1)Kutxabank G Activa Patri.
1)Kutxabank G.Activa Rdto.
1)Kutxabank G Bolsa Europa3
1)Kutxabank Monetario
1)Kutxabank Multiestrategia
1)Kutxabank RF Corto
1)Kutxabank RF Empresas
1)Kutxabank RF Enero 2018
1)Kutxabank Renta Global
1)Kutxabank Rentas Oc. 2018
1)Kutxabank Rentas Oct 2019
1)Kutxabank Rentas Oct.2020
1)Kutxabank RF Largo Plazo
114/187
107/187
36/107
33/107
37/43
38/43
100/187
108/187
1)BB Carmignac Stra Sel LA
1)BB Carmignac Stra Sel SA
1)BB Convertible St Col LHA
1)BB Convertible St Col LHB
1)BB Convertible St Col SHA
1)BB Convertible St Col SHB
1)BB Convertible Str Col LA
1)BB Convertible Str Col LB
1)BB Convertible Str Col SA
1)BB Convertible Str Col SB
1)BB Coupon Strategy L-B
1)BB Coupon Strategy HL-A
1)BB Coupon Strategy HL-B
1)BB Coupon Strategy HS-A
1)BB Coupon Strategy HS-B
1)BB Coupon Strategy L-A
1)BB Coupon Strategy S-A
1)BB Coupon Strategy S-B
1)BB Dynamic Coll. Hed. L
1)BB Dynamic Coll. Hed. S
1)BB Dynamic Collection L
1)BB Dynamic Collection S
1)BB Em. Markets Coll. L
1)BB Em. Markets Coll. S
1)BB Eq.Pow.Coupon Col LHB
1)BB Eq.Pow.Coupon Coll SB
1)BB Eq.Pow.Coupon Coll SHB
1)BB Eq.Power Coupon Col LB
1)BB Equity Power Coll L
1)BB Equity Power Coll LH
1)BB Equity Power Coll S
1)BB Equity Power Coll SH
X
X
F
F
F
F
F
F
F
F
X
X
X
X
X
X
X
X
R
R
R
R
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
5,77
11,38
5,54
5,15
10,91
10,15
5,62
5,22
11,07
10,28
4,88
6,10
4,56
11,82
8,86
6,50
12,64
9,49
7,13
13,71
6,98
11,94
11,48
18,45
5,08
10,11
9,92
5,18
6,98
6,46
10,74
12,24
-0,62
-0,71
0,02
-0,31
-0,09
-0,40
0,27
-0,04
0,15
-0,16
-2,87
-2,06
-2,88
-2,18
-3,03
-2,02
-2,15
-3,00
-0,94
-1,06
-0,68
-0,78
-1,60
-1,77
-3,20
-3,17
-3,32
-3,04
-2,32
-2,46
-2,46
-2,60
98/218
100/218
9/45
17/45
13/45
20/45
7/45
11/45
8/45
14/45
199/218
179/218
200/218
182/218
202/218
177/218
180/218
201/218
86/172
95/172
64/172
73/172
46/93
48/93
223/239
222/239
224/239
217/239
197/239
203/239
202/239
208/239
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
48 Expansión Jueves 3 mayo 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
1)BB Euro Fixed Income L
1)BB Euro Fixed Income L B
1)BB Euro Fixed Income S
1)BB Euro Fixed Income S B
1)BB European Coll. Hed. L
1)BB European Coll. Hed. S
1)BB European Collection L
1)BB European Collection S
1)BB Gl. Tech Coll. Hed. L
1)BB Gl. Tech Coll. Hed. S
1)BB Global High Yeld L
1)BB Global High Yeld S
1)BB Global H.Y. Hed. L B
1)BB Global H.Y. Hed. S B
1)BB Global H.Y. Hedged L
1)BB Global H.Y. Hedged S
1)BB Global H.Y. L B
1)BB Global H.Y. S B
1)BB Global Tech Coll. L
1)BB Global Tech Coll. S
1)BB Infrastruct Op Col LHA
1)BB Infrastruct Op Col LHB
1)BB Infrastruct Opp Col LA
1)BB Infrastruct Opp Col LB
1)BB Invesco Balance Sel LA
1)BB Invesco Balance Sel LB
1)BB Invesco Balance Sel SA
1)BB Invesco Balance Sel SB
1)BB Med Blackrock GLB H L
1)BB Med Blackrock GLB H S
1)BB Med Blackrock GLB L
1)BB Med Blackrock GLB S
1)BB MED DWS Megatrend L- H
1)BB MED DWS Megatrend S-A
1)BB MED DWS Megatrend S-H
1)BB Med JPMorgan GLB H L
1)BB Med JPMorgan GLB H S
1)BB Med JPMorgan GLB L
1)BB Med JPMorgan GLB S
1)BB Med MStanley GLB H L
1)BB Med MStanley GLB H S
1)BB Med MStanley GLB L
1)BB Med MStanley GLB S
1)BB New Opportun. Coll. L
1)BB New Opportun. Coll. LH
1)BB New Opportun. Coll. S
1)BB New Opportun. Coll. SH
1)BB Pacific Coll. Hed. L
1)BB Pacific Coll. Hed. S
1)BB Pacific Collection L
1)BB Pacific Collection S
1)BB Premium Coupon Col SHB
1)BB Premium Coupon Coll L
1)BB Premium Coupon Coll LH
1)BB Premium Coupon Coll S
1)BB Premium Coupon Coll SH
1)BB Premium Coupon Collect
1)BB Premium Coupon Col.LHB
1)BB Premium Coupon Coll.SB
1)BB US Collection Hed. L
1)BB US Collection Hed. S
1)BB US Collection L
1)BB US Collection S
1)BBMED DWSMegatrend LA
1)BBMED Pimco Inflat SA
1)BBMED Pimco Inflation L-A
1)BBMED Templeton Emerg L-A
1)BBMED Templeton Emerg S-A
1)CH Solidity & Return SA
1)CH Solidity & Return SB
1)Cha Counter Cyclical L
1)Cha Counter Cyclical S
1)Cha Cyclical Equity L
1)Cha Cyclical Equity S
1)Cha. Emerging Mkts. Eq. L
1)Cha. Emerging Mkts. Eq. S
1)Cha. Euro Bond L -B
1)Cha. Euro Bond S - B
1)Cha. Euro Income L - B
1)Cha. Euro Income S - B
1)Cha. Europ. Eq. L Hedged
1)Cha. European Eq.S Hedged
1)Cha. In.Income L A Units
1)Cha. In.Income L B Units
1)Cha. Int. Bon L B Units
1)Cha Int. Bond Hed. L-A
1)Cha Int. Bond Hed. L-B
1)Cha Int. Bond Hed. S-A
1)Cha Int. Bond Hed. S-B
1)Cha. Int. Bond L A Units
1)Cha. Int. Bond S B Units
1)Cha Int. Equity L
1)Cha Int. Equity S
1)Cha Int. Income Hed. L-A
1)Cha Int. Income Hed. L-B
1)Cha Int. Income Hed. S-A
1)Cha Int. Income Hed. S-B
1)Cha. Inter Bond S A Units
1)Cha. Intern. Eq. L Hedged
1)Cha. Interna. Eq.S Hedged
1)Cha. Int.Income S A Units
1)Cha. Int.Income S B Units
1)Cha. Liquidity Euro L
1)Cha. Liquidity Euro S
1)Cha. Liquidity USD L
1)Cha. Liquidity USD S
1)Cha. N.Amer. Eq.S Hedged
1)Cha. North American Eq. L
1)Cha. North American Eq. S
1)Cha. Pacif. Eq. L Hedged
1)Cha. Pacific Eq.S Hedged
1)Challenge Energy Equity L
1)Challenge Energy Equity S
1)Challenge Euro Bond L
1)Challenge Euro Bond S
1)Challenge Euro Income L
1)Challenge Euro Income S
1)Challenge European Eq. L
1)Challenge European Eq. S*
1)Challenge Financial Eq. L
1)Challenge Financial Eq. S
1)Challenge Flexible L
1)Challenge Flexible S
1)Challenge Germany Eq. L
1)Challenge Germany Eq. S
1)Challenge Italian Eq. L
1)Challenge Italian Eq. S
F
F
F
F
V
V
V
V
V
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F
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D
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V
F
F
F
F
V
V
V
V
X
X
V
V
V
V
5,99
4,68
11,53
9,07
7,52
14,01
6,86
10,16
11,24
21,49
11,26
16,55
4,68
8,93
7,67
14,66
5,03
7,88
3,29
9,71
5,68
5,19
5,75
5,26
5,74
5,10
11,30
10,05
6,67
12,76
7,84
15,05
6,31
12,71
12,16
6,97
13,38
8,10
15,55
8,20
15,71
9,32
17,90
6,14
5,82
11,98
11,33
6,67
12,52
7,44
10,64
9,55
6,48
6,26
12,60
12,14
5,00
4,86
9,89
7,15
13,45
6,18
9,62
6,56
10,27
5,26
5,55
10,75
11,37
9,63
5,03
10,32
7,12
14,20
9,21
20,26
6,55
12,34
4,72
9,12
8,13
15,59
4,97
4,77
5,30
8,31
6,16
14,28
11,53
5,80
10,41
8,43
10,77
6,43
4,79
11,26
9,33
11,37
9,33
18,02
9,75
9,37
6,77
12,49
4,36
8,71
21,51
9,20
11,82
7,14
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7,23
13,88
10,01
17,40
7,18
12,63
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7,58
4,22
8,05
6,76
12,79
5,30
9,06
-0,13
-0,15
-0,17
-0,18
-1,07
-1,23
-1,08
-1,24
1,65
1,51
-1,82
-1,93
-2,89
-2,99
-1,99
-2,10
-2,76
-2,84
2,27
2,10
-3,55
-3,94
-3,59
-3,99
-1,02
-1,52
-1,13
-1,61
-0,83
-0,93
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-0,73
-1,88
-1,73
-2,02
-1,71
-1,79
-1,27
-1,40
1,60
1,50
2,14
2,00
-1,03
-1,19
-1,15
-1,32
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-1,84
-1,35
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-0,45
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-1,10
-1,18
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-1,60
-1,81
-1,72
-2,80
-2,93
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-0,56
-0,72
-0,56
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0,32
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-2,21
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-2,32
-2,58
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-2,00
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-1,70
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-4,07
6,43
6,23
56/107
60/107
67/107
69/107
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129/187
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1/7
3/7
2/7
4/7
120/218
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172/239
159/239
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134/239
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16/239
18/239
122/218
139/218
135/218
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9/15
6/15
7/15
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134/151
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150/239
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19/30
20/30
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4/9
27/93
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120/187
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1/8
2/8
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5/8
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8/8
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20/25
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144/187
11/13
12/13
106/218
115/218
8/10
9/10
3/11
5/11
1)Challenge Pacific Eq. L
1)Challenge Pacific Eq. S
1)Challenge Spain Equity L
1)Challenge Spain Equity S
1)Challenge Technology Eq.L
1)Challenge Technology Eq.S
1)M. Portfolio Active 100*
1)M. Portfolio Balanced SH*
1)M. Portfolio Liquidity S*
1)Md. Portfolio Moderate SH*
1)Med. Portfolio Active 10*
1)Med. Portfolio Active 40*
1)Med. Portfolio Active 80*
1)Med. portfolio Balanced S*
1)Med. Portfolio Dynamic C*
1)Med. portfolio Dynamic SH*
1)Med. Portfolio Moderate S*
1)Portfolio Aggr. Plus S*
1)Portfolio Aggr. Plus SH*
1)Portfolio Aggressive S*
1)Portfolio Aggressive SH*
V
V
V
V
V
V
V
R
D
M
M
R
R
R
R
R
M
V
V
V
V
7,00
9,13
8,15
17,50
4,59
10,85
11,64
11,52
11,05
11,00
9,99
10,72
10,38
11,63
11,88
11,55
11,08
12,49
11,92
12,21
11,50
-4,02
-4,19
4,84
4,65
1,98
1,80
-3,34
-1,57
-0,14
-1,34
-1,14
-1,63
-2,53
-2,10
-2,54
-1,83
-1,65
-2,88
-2,10
-3,02
-2,20
12/15
14/15
23/107
27/107
14/35
15/35
225/239
59/63
49/131
85/110
78/110
126/172
155/172
61/63
156/172
137/172
93/110
213/239
182/239
215/239
189/239
Merchbanc
Serrano 51 28006 Madrid. Mercedes de Francisco. Tfno. 934883429/ 915780233.
Fecha v.l.: 30/04/18
1)Fontalento
1)Merchbanc Fondtesoro
1)Merchfondo
1)Merchrenta
1)Merchrenta RF Flexible
1)Merch-Eurounión
1)Merch-Fontemar
1)Merch-Oportunidades
1)Merch Selecc de Fondos
1)Merch-Universal
R
7,17 -0,77 71/172
D 1.484,81 -0,21 95/131
X
76,89 -16,17 213/218
F
22,72 -0,47 34/137
F
10,64 -0,46 33/137
R
14,19
0,99 18/63
M
24,30 -2,80 104/110
X
9,59 -5,28 212/218
R
10,49 -1,74 133/172
R
44,94 -3,67 163/172
MetaGestión
Francisco de Rojas 7 1º Dcha 28010 Madrid. Fernando Cifuentes. Tfno. 917816880.
Fecha v.l.: 27/04/18
1)Meta América USA I
1)Meta Finanzas A
1)Meta Finanzas I
1)Metavalor
1)Metavalor Dividendo
1)Metavalor Global
1)Metavalor Internacional
V
V
V
V
V
X
V
65,70
62,57
63,76
634,35
59,06
87,36
73,39
0,46
-0,15
0,05
6,77
-0,36
0,14
3,80
24/151
5/13
3/13
11/107
76/239
56/218
5/239
MFS Meridian Funds Sicav
Paseo de la Castellana, 18 ,pl 7. 28046 Madrid. Email. mfsmeridianclientservice@mfs.com. Fecha v.l.: 30/04/18
1)MFS Abs.Ret.A1*
1)MFS Blended Res.Eu. Eq A1
1)MFS Continental Eur Eq A1
1)MFS European Core Eq A1
1)MFS European Res.A1
1)MFS European Sm Co A1
1)MFS European Value A1
1)MFS Global Equity A1
1)MFS Global Equity Inc.AH1
1)MFS Global High Yield A1
1)MFS Global Opp. Bd Fd AH1
1)MFS Global Tot Ret A1
1)MFS Managed Wealth AH1
1)MFS PrudCap Fd AH1EUR C
1)MFS US Equity Opp AH1
2)MFS Asia Pac ex-Jap A1
2)MFS Em Mkts Dbt Lo Cur A1
2)MFS Emerging Mkt Eq.A1
2)MFS Emerging Mkts Debt A1
2)MFS Global Credit A1
2)MFS Global Conc.A1
2)MFS Global Energy Fund A1
2)MFS Global Equity A1
2)MFS Global Equity Inc.A1
2)MFS Global High Yld.A1
2)MFS Global Opp. Bd Fd A1
2)MFS Global Res. Foc A1
2)MFS Inflation-Adj Bond A1
2)MFS Japan Equity A1
2)MFS Latin Am. Eq Fd A1
2)MFS Managed Wealth A1
2)MFS PrudCap Fd A1USD C
2)MFS Prudent Wth A1
2)MFS US Conc.Growth A1
2)MFS US Corporate Bond F
2)MFS US Equity Income A1
2)MFS US Gov Bond A1
2)MFS US Equity Opp A1
2)MFS US Total Ret. Bd A1
2)MFS US Value A1
4)MFS UK Equity A1
I
V
V
V
V
V
V
V
V
F
F
I
X
R
V
V
F
V
F
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V
V
V
V
F
F
V
F
V
V
X
R
R
V
F
V
F
V
F
V
V
18,55
20,85
20,39
36,95
35,95
58,64
40,91
29,88
12,02
17,12
9,78
18,64
9,88
10,93
11,46
32,57
13,31
15,08
37,42
11,39
45,95
14,14
56,81
12,52
28,33
10,12
32,35
14,28
13,05
17,11
10,33
11,30
17,51
20,48
11,07
12,64
16,91
11,94
17,12
26,80
9,61
-1,80
0,10
0,39
0,24
0,45
0,14
-1,75
-1,94
-1,88
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-1,31
-2,31
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0,37
-4,74
0,52
0,42
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-3,62
-2,76
-3,38
2,85
-2,45
-2,12
-1,86
-1,68
-0,74
-1,95
1,70
2,52
-0,23
0,17
1,20
1,22
-4,17
-2,94
-2,78
-5,01
-3,14
-5,20
-2,09
70/90
64/187
47/187
57/187
44/187
24/43
156/187
173/239
170/239
78/118
79/137
76/90
58/218
11/172
147/151
11/47
7/87
11/93
63/87
91/116
226/239
5/11
201/239
185/239
97/118
100/137
100/239
19/21
4/54
18/22
69/218
14/172
4/172
14/151
110/116
127/151
6/32
148/151
16/32
149/151
8/8
1)M&G Gbl HY Bd EURBHAc
1)M&G Gbl Leadrs EURAAc
1)M&G Gbl List Inf EUR A Ac
1)M&G Gbl Mcr B EURAAc
1)M&G Gbl Mcr B EURAHAc
1)M&G Gbl Mcr B EURBAc
1)M&G Gbl Mcr B EURBHAc
1)M&G Gbl Mcr B USDAAc
1)M&G Gbl Rec EURAAc
1)M&G Gbl Select EURAAc
1)M&G Gbl Tgt Ret EUR A Ac
1)M&G GblFRHY Sol EUR AH Ac
1)M&G GblFRHY Sol EUR BH Ac
1)M&G GlHY ESG Bd EUR AH Ac
1)M&G Income All EUR A Ac
1)M&G Jap Sml Co EURAAc
1)M&G Japan Fund EURAAc
1)M&G N Amer Dv EURAAc
1)M&G N Amer Dv EURAHAc
1)M&G N Amer Val EURAAc
1)M&G Optml Inc EURAHAc
1)M&G Pan Eur Dv EURAAc
1)M&G Pan Eur Sl EURAAc
1)M&G Recovery EURAAc
1)M&G ShrtDt CB EURAHAc
1)M&G ShrtDt CB USDAHAc
1)M&G UK Select EURA
2)M&G Abs Ret Bd USD AH Ac
2)M&G Asian Fund USDAAc
2)M&G Conservat All USDAHAc
2)M&G Dynamc All USD AH Ac
2)M&G Em Mk HC Bd USD A Ac
2)M&G Em Mkt IncOp USD A Ac
2)M&G EmeMkts Bd USDAAc
2)M&G Episd Macr USDSAc
2)M&G Eur Crp B USDAHAc
2)M&G Eur HY Bd USDAHAc
2)M&G Eur Sl Com USDAAc
2)M&G Eur StrVal USDAAc
2)M&G Gbl Basics USDAAc
2)M&G Gbl Conv USDAHAc
2)M&G Gbl Crp Bd USDAAc
2)M&G Gbl Div USDAAc
2)M&G Gbl EMkts USDAAc
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172/187
Mirabaud Asset Management
. www.mirabaud.com. Tfno. +41 58 816 20 20. Email. marketing@mirabaud.com. Fecha v.l.: 30/04/18
1)Mir. - Conv. Bonds A EUR*
1)Mir. - Eq.Pan Eur.S&M A*
1)Mir. - Eq.Spain A EUR*
2)Mir. - Conv.Bds Gl. A USD*
2)Mir. - Eq Asia ex Jap A
2)Mir. - Eq Glb Emrg Mkt A
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2)Mir.-Gl.Eq.High Inc.A Cap*
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19/187
2/2
Mirabaud Asset Management (España)
Pl. Francesc Macià 7 1 08029 Barcelona. Antonio Rodríguez. Tfno. 34935569800.
Fecha v.l.: 30/04/18
1)Mir. -Short T. España
F
12,35
-0,17 68/107
M&G Investments
Laurence Pountney Hill EC4R 0HH Londres. Celia Gonzalez. Tfno. 915615251.
Fecha v.l.: 30/04/18
1)M&G Abs Ret Bd EUR A Ac
1)M&G Asian Fund EURAAc
1)M&G Conservat All EURAAc
1)M&G Corp Bond EURAAc
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Mutuactivos S.A.
Pº Castellana, 33.Edif.Fortuny (Mutuactivos) 28046 Madrid. Ricardo González
Arranz. Tfno. 902555999. Fecha v.l.: 27/04/18
1)Mutua. Gest. Óptima Cons*
1)Mutua. Gest. Óptima Din*
1)Mutua. Gest. Óptima Mod*
1)Mutuafondo A
1)Mutuafondo Bolsa A
1)Mutuafondo Bolsas Emerg A*
1)Mutuafondo Bonos Conv A
1)Mutuafondo Bonos Corp. Em
1)Mutuafondo Bonos Corp. Em
1)Mutuafondo Bonos Financ.
1)Mutuafondo Bonos Flotant.
1)Mutuafondo Bonos Subo II
1)Mutuafondo Corto Plazo A
1)Mutuafondo Crecimiento
1)Mutuafondo Dinero
1)Mutuafondo Dolar
1)Mutuafondo Dur Negativa A
1)Mutuafondo Dur Negativa D
1)Mutuafondo España
1)Mutuafondo Estrategia Gl.
1)Mutuafondo Financiación
1)Mutuafondo Fondos A*
1)Mutuafondo Fortaleza
1)Mutuafondo High Yield A*
1)Mutuafondo Inv&Coop.*
1)Mutuafondo LP A
1)Mutuafondo Mixto Flexible
1)Mutuafondo Mixto Selec.
1)Mutuafondo RF Emergente*
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1)Mutuafondo RF Flexible
1)Mutuafondo Tecnológico A*
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NN Investment Partners
Paseo de la Castellana 141 planta 19 28046 Madrid. www.nnip.es Irma Albella.
Tfno. 917694101. Fecha v.l.: 30/04/18
1)Abs.Return Bd P
1)Alternative Beta P
1)Belgian Government Bd P
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1)Emerging Europe Eq P
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1)Euro Long Duration P
1)Euro Sust.Cred.Sust.P
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1)European Real Estate P
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1)First Cl Ml-Asset Prem P
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1)Global Bond Opp.P
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1)Global High Dividend P
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1)Global Infl.Linked Hdg P
1)Global Real Estate P
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1)Industrials P
1)Infor.Tech.(EUR) P
1)Materials P
1)Patrimonial Aggressive P
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1)Patrimonial Balanced P
1)Patrimonial Defensive P
1)Prestige & Luxe P
2)Asian Debt Hd Ccy P
2)Asian Income P
2)Banking & Insurance L
2)Consumer Goods P
2)Emerg. Mkts Dbt LB P
2)Emerg.Mkts Dbt LC P
2)Energy P
2)Food & Beverages P
2)Global High Dividend P
2)Greater China Eq P
2)Health Care P
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2)Latin America Equity P
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3)Japan Equity P*
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11/54
Novo Banco Gestión SGIIC, SA
Serrano 88 5ª 28006 Madrid. Tfno. 902123252. Fecha v.l.: 30/04/18
1)Arte Financiero
1)Cartera Universal
1)FCS Gestión Flexible*
1)Fondibas
1)Fondibas Mixto*
1)Fondo 3 acciones
1)Gescafondo*
1)Gesdivisa*
1)Gesrioja*
1)Global Best Selection*
1)Global Estrategia
1)GPM Abacus
1)Lancia Capital*
1)NB Arima Equity
1)NB Best Managers*
1)NB Bolsa Indice 65
1)NB Bolsa Selección
1)NB Capital Plus
1)NB Cesta Acciones 2021
1)NB Cesta Acciones 2019
1)NB Euro/Dólar 80
1)NB Europa 25
1)NB Europa 50
1)NB Europa 70
1)NB Fondtesoro L.Plazo
1)NB Gzdo. Europa 70
1)NB Gzdo. Europa 100
1)NB Global Flexible 0-50
1)NB Global Flexible 0-100
1)NB Global Patrimonio*
1)NB Patrimonio
1)NB Pharmafund
1)NB Rendimiento 2018
1)NB Renta Fija Largo
1)NB Valor Europa
1)NB 10
1)NR Fondo 1
1)Valor Global FI*
X
6,91
X
6,30
X
10,51
M
11,53
M
7,38
O
6,97
X
16,88
X
20,52
R
8,98
X
13,79
I 1.013,76
R
7,94
X
10,80
V
12,94
V
226,04
O
8,91
V
14,31
F 1.918,31
O
8,17
O
10,60
O
10,71
O 1.006,21
O
10,27
O
9,25
F
17,85
G
11,09
G
10,72
X
13,18
X
13,32
X
11,32
D
859,99
V
17,58
F
4,58
F
110,17
V
6,88
M
29,77
X
93,71
X
9,89
-1,13
-0,03
-0,62
-0,85
-0,08
0,02
0,94
-0,92
-0,23
-0,91
2,37
-5,24
-1,43
-5,75
0,42
-1,65
1,17
-0,10
-0,04
-0,36
-1,00
-0,16
-1,69
-0,44
-0,14
7,78
14,26
1,98
2,59
0,59
-0,39
-2,93
-1,06
-0,48
0,35
0,03
-0,92
0,36
133/218
64/218
97/218
66/78
30/78
16/48
28/218
113/218
41/63
109/218
1/10
169/172
153/218
231/239
41/239
45/48
69/107
45/107
22/48
35/48
42/48
28/48
46/48
36/48
107/145
2/113
1/113
12/218
10/218
36/218
123/131
14/30
139/145
135/145
51/187
21/78
112/218
44/218
Patrivalor, S.G.I.I.C.
Paseo de la Castellana 12 2º Dcha 28046 MADRID. christine.dallet@patrivalor.co.
Tfno. 91 544 79 79. Email. mail@patrivalor.com. Fecha v.l.: 30/04/18
1)Patribond
1)Patrival
R
X
17,69
10,71
-1,72 132/172
-2,29 185/218
1)Pictet-AsEq xJap-HR EUR*
1)Pictet-Biotech-HR EUR
1)Pictet-Em. Europe-R EUR
1)Pictet-EmLclCcyDbt-HR EUR
1)Pictet-Em. Mkts-HR EUR
1)Pictet-Eu Equities Sel-R
1)Pictet-Eu Sust Eq-R EUR
1)Pictet-EUR Bonds-R
1)Pictet-EUR Corp Bds-R
1)Pictet-EUR Gvt Bds-R
1)Pictet-EUR High Yield-R
1)Pictet-EUR SMT Bonds-R
1)Pictet-EUR SovSh-T.Liq.-R
1)Pictet-EUR ST HighYield-R
1)Pictet-Euroland ldx-R EUR
1)Pictet-Europe Index-R EUR
1)Pictet-Glo Bds-R EUR
1)Pictet-Glo Em Dbt-HR EUR
1)Pictet-Glo Mega.Sel-R EUR
1)Pictet-Health-HR EUR
1)Pictet-JpnEq Sel-HR EUR*
1)Pictet-M.A. Glo Opp-R EUR
1)Pictet-Nutrition-R EUR
1)Pictet-Premium Brds-R EUR
1)Pictet-Small Cap Eu-R EUR
1)Pictet-ST EmLocCcy Dbt-HR
1)Pictet-St Mon. MktEUR
1)Pictet-US Eq Sel.-HR EUR
1)Pictet-US High Yd-HR EUR
1)Pictet-Water-R EUR
2)Pictet-AsEq exJap-R USD*
2)Pictet-AsLclCcyDbt-R USD*
2)Pictet-Biotech-R USD
2)Pictet-Clean Energy-R USD
2)Pictet-Digital-R USD
2)Pictet-EmLclCcyDbt-R USD
2)Pictet-Em. Mkts Idx-R USD
2)Pictet-Em. Mkts-R USD
2)Pictet-Glo Em Dbt-R USD
2)Pictet-Glo Mega.Sel-R USD
2)Pictet-Great. China-R USD*
2)Pictet-Health-R USD
2)Pictet-Indian Eq-R USD
2)Pictet-L.AmLC.Dbt-R USD
2)Pictet-Pacif Idx-R USD
2)Pictet-Russian Eq-R USD
2)Pictet-Security-R USD
2)Pictet-Sov-Sh-TM.Mkt USD
2)Pictet-Sh-TermMon.Mkt USD
2)Pictet-ST EmLocCcy Dbt-R
2)Pictet-Timber-R USD
2)Pictet-US Eq Sel.-R USD
2)Pictet-US High Yd-R USD
2)Pictet-USA Index-R USD
2)Pictet-USD Gvt Bds-R
2)Pictet-USD SMT Bds-R
3)Pictet-JpnEq.Opp-R JPY*
3)Pictet-JpnEq Sel-R JPY*
3)Pictet-Japan Index-R JPY*
5)Pictet-CHF Bonds-R
5)Pictet-STMonMkt-R
V
176,47
V
430,67
V
310,69
F
98,82
V
359,58
V
652,03
V
238,38
F
523,09
F
188,54
F
156,19
F
234,18
F
130,79
D
99,41
F
120,67
V
151,22
V
180,88
F
149,45
F
245,51
V
161,17
V
169,37
V
95,79
X
114,16
V
187,27
V
140,30
V 1.111,01
I
58,64
D
131,67
V
146,21
F
97,30
V
254,35
V
248,17
F
147,30
V
608,47
V
84,01
V
309,92
F
160,84
V
293,77
V
562,96
F
341,52
V
250,12
V
540,59
V
227,75
V
513,15
F
124,87
V
421,19
V
63,26
V
213,47
D
103,59
D
132,14
I
99,44
V
185,33
V
208,21
F
150,08
V
227,34
F
584,60
F
124,96
V 10.354,24
V 14.829,78
V 18.184,59
F
460,68
D
119,85
Una compañía del Grupo Amundi . Tfno. 917874400. Fecha v.l.: 30/04/18
1)Abslt European Equity
1)Absolut Return Currencies
1)Emerg Corp High Yield
1)Emerging Markets Bond
1)Euro Bond
1)Euro Corporate Short Term
1)European Research A
1)Flexbl Opportunities
1)Glb Equity Target Income
1)Glb Multi-Asset Conserv
1)Glb Multi-Asset Target in
1)Multi Strategy Growth
1)Northamerican Basic Value
1)Amundi Abst Mult Strategy
1)Amundi Em Mkt Local Curr
1)Amundi Euro Curve 1-3 Yea
1)Amundi Euro Curve 3-5 Y
1)Amundi Euro Curve 7-10 Y
1)Amundi Global Agg Bond
1)Amundi Global High Yield
1)Amundi US Aggregate Bond
1)Amundi US Dollar Short Te
1)Amundi Eur Commodities
1)Amundi Euro Strategic Bnd
1)Amundi Europe Target Inc
1)Amundi Glob Multi Assets
1)Amund European Potential
1)Amundi Asia (Ex-Japan)
1)Amundi Commodity Alpha*
1)Amundi Emrg Mkt B Short T
1)Amundi Emerg Europe&Med
1)Amundi Euro Aggregate Bo
1)Amundi Euro Corpor Bond
1)Amundi Euro High Yield
1)Amundi Euro Liquidity*
1)Amundi Divers Short T Bnd
1)Amundi Euroland Equity
1)Amundi China Equity
1)Amundi Global Ecology
1)Amundi Glbl Subord Bond
1)Amundi Japanese Equity*
1)Amundi Russian Equity
1)Amundi RealAsse Tgt Incom
1)Amundi Strategic Income
1)Amundi US High Yield
1)Top European Players
1)US Fundamental Growth
1)US Mid Cap Value
U
U
Popu
G
ón P
I
I
F
F
F
F
V
X
V
M
X
I
V
I
F
F
F
F
F
F
F
F
V
F
V
R
V
V
V
F
V
F
F
F
D
F
V
V
V
F
V
V
X
F
F
V
V
d
M
m
D
M
D
m
Pictet Asset Mng.Ltd, Sucursal en España
Hermosilla 11-2A 28001 Madrid. José Daniel. Tfno. +34915382500. Fecha v.l.:
30/04/18
I
97,79
-1,99
72/90
45/47
26/30
13/19
17/87
89/93
32/187
136/187
123/145
47/116
31/145
34/118
26/107
115/131
13/118
23/84
75/187
62/137
86/87
91/239
10/30
49/54
93/218
1/4
2/10
31/43
2/5
98/131
30/151
103/118
7/7
44/47
6/12
25/30
9/11
17/35
16/87
13/93
87/93
85/87
81/239
22/23
9/30
2/3
1/3
30/47
1/4
52/239
9/25
6/25
1/5
1/11
26/151
98/118
62/151
15/32
11/18
28/54
26/54
9/54
1/3
2/2
Pioneer Gl Investments (Sucursal España)
m
m
1)Pictet-AbsRetFxInc-HR EUR
-4,59
-5,66
-4,96
-0,40
-5,15
0,81
-1,35
-0,23
-0,74
0,77
-0,56
0,00
-0,27
-0,19
1,56
-0,06
-1,04
-4,84
-0,59
-1,98
-3,53
-0,59
-2,46
4,80
-1,14
-1,51
-0,22
0,06
-1,97
-5,09
-4,38
-1,67
-5,45
-2,91
1,53
-0,19
0,42
-4,92
-4,76
-0,41
-2,45
-1,83
-2,22
1,07
-1,39
1,11
-0,01
-0,25
-0,23
-1,32
5,38
0,25
-1,86
-1,22
-3,06
-1,23
-1,16
-1,10
0,62
-3,19
-2,51
O
48,55
5,23
69,34
15,53
10,20
58,71
6,61
83,19
79,53
58,38
62,96
67,38
83,99
61,15
67,58
62,13
69,58
85,57
75,46
103,67
80,61
5,53
25,73
98,11
61,33
98,13
177,94
9,70
26,84
45,93
16,99
78,38
9,43
103,93
50,26
5,07
8,00
15,89
257,49
57,40
3,10
48,51
45,51
9,34
11,15
8,44
211,98
0,43
-2,97
-2,10
-2,39
0,89
-0,05
0,30
1,09
-2,30
-0,63
-2,16
-0,30
-3,09
-0,70
0,03
-0,16
0,10
0,59
-0,92
-1,28
-2,68
-0,18
1,38
-1,68
-2,09
-1,57
0,85
-1,12
-0,97
-1,11
0,18
-0,74
-0,12
-0,43
1,78
2,06
-2,37
-0,73
0,00
0,94
0,09
-2,61
-1,15
-0,71
-0,46
11/90
3/5
82/116
37/87
25/145
6/116
55/187
25/218
196/239
53/110
181/218
25/90
131/151
49/90
15/87
64/107
81/145
35/145
56/137
76/118
3/32
2/18
5/11
101/137
164/187
122/172
19/43
29/47
20/87
3/19
74/145
46/116
11/118
98/107
19/84
10/23
4/7
44/116
16/54
3/4
59/218
125/137
67/118
103/187
42/151
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 3 mayo 2018 Expansión 49
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
Fondo
Tipo
1)PBP Dinero Fondtesoro CP
1)PBP Diversifición Global*
1)PBP Estrategias
1)PBP Fondos de Autor SG*
1)PBP Gestión Flexible
1)PBP Gran Selección
1)PBP Renta Fija Flexible
1)PBP Renta Multiactivo*
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
F 1.194,06
X
3,45
X
5,13
X
10,84
X
6,72
V
12,26
I 1.740,51
R
6,79
-0,34
-1,52
-1,56
-1,24
1,53
-1,80
-0,54
-2,07
Ranking
en el año
93/107
160/218
161/218
142/218
17/218
164/239
7/25
148/172
RAM Active Investments SA
Rue du Rhône 62 1204 Geneva, Switzerland. www.ram-ai.com. Email. investor.relations@ram-ai.com. Fecha v.l.: 30/04/18
S)Emerg Markets Eq Fp
S)Emerg Markets Eq I
S)European Eq Ip
S)Lg/Sht Emerg Mkts Eq I*
1)Emerg Mkt Eq L
1)European Equities B
1)European Equities I
1)Global Bond Tot Ret J
1)North American Eq E
2)Emerg Mkt Eq B
2)Emerg Mkt Eq I
2)Global Bond Tot Ret F
2)North American Eq B
5)Global Bond Tot Ret G
V
V
V
V
V
V
V
F
V
V
V
F
V
F
2.412,17
2.399,40
4.714,11
1.154,07
202,01
446,01
459,98
136,07
258,21
191,97
191,87
141,82
288,20
128,05
0,38
-0,03
-5,20
-4,95
-0,23
1,15
1,34
-1,32
-3,65
-0,29
-0,19
-1,23
-3,53
-3,64
14/93
18/93
186/187
88/93
21/93
26/187
22/187
81/137
140/151
22/93
19/93
71/137
139/151
136/137
Renta-4 Gestora
Pº de la Habana, 74, 2º Izda. 28036 Madrid. Rosa María Pérez. Tfno. 913848500.
Fecha v.l.: 30/04/18
1)Algar Global Fund
1)Alhaja Invers. RV Mixto
1)Altair European Opp
1)Altair Inversiones II
1)Altair Patrimonio II
1)Altair Renta Fija
1)Argos Capital
1)Avantage Fund
1)Blue Note Global Equity
1)Embarcadero Priv Eq Gbl A
1)Embarcadero Priv Eq Gbl B*
1)Fixed Inc Ass Allocation*
1)Fondcoyuntura
1)Fondemar
1)GEF Alboran Global*
1)Global Allocation
1)Global Value Opp.
1)ING Direct F.Naranja RF
1)Millennial Fund
1)Multiciclos Global
1)Ohana Europe
1)Patrisa
1)Penta Inversión A
1)Penta Inversión B
1)Pentathlon
1)Presea Talento Selección*
1)Renta 4 Acciones Globales*
1)Renta 4 Activa Agua*
1)Renta 4 Activa Aire*
1)Renta 4 Activa Tierra*
1)Renta 4 Bolsa
1)Renta Emergentes Global
1)Renta4 Factor Volatilidad
1)Renta 4 Foncuenta Ahorro*
1)Renta 4 Fondtesoro CP
1)Renta 4 Japón
1)Renta 4 Latinoamérica
1)Renta 4 Minerva
1)Renta 4 Monetario
1)R4 Multigestion/Ohana G.M*
1)R4 Multigestion/Itaca G.M*
1)Renta 4 Mult. Fractal Glb*
1)Renta 4 Mult. Gcapital G.*
1)Renta 4 Multifactor
1)R4 Multigestion TOF*
1)R4 Multigestion QCS *
1)R4 Multigestion 2 SIF*
1)Renta 4 Nexus
1)Renta 4 Pegasus
1)Renta 4 RF Corto Plazo
1)Renta 4 RF Euro
1)Renta 4 RF Mixto
1)Renta 4 Small Caps Euro
1)Renta 4 USA
1)Renta 4 Valor Europa
1)Renta 4 Wertefinder
1)Renta 4 Valor Relativo
1)True Value
X
15,54
0,83 30/218
R
11,60
1,26 3/172
V
12,94
3,97
1/84
X
1,10 -0,91 110/218
M
1,05 -0,21 40/78
F
10,93 -0,50 36/137
X
14,61
1,50 19/218
X
14,15
4,91 1/218
V
12,00 -0,20 64/239
V
10,46 -0,20 63/239
V
10,07
0,04 49/239
I
15,38 -1,74 25/25
X
276,60
0,59 35/218
R
10,38
1,52
7/63
X
10,14
0,42 42/218
X
15,62 -1,93 174/218
X
1,19
0,97 27/218
F
13,43 -0,04 29/107
R
10,71 -1,10 98/172
X
9,49 -2,05 178/218
X
14,30 -1,03 123/218
R
19,85 -1,78 136/172
I
11,48
2,05
1/13
I
11,29
1,87
2/13
X
70,54
4,59 2/218
X
10,68
0,09 60/218
V
10,92 -0,48 85/239
M
10,17 -0,41 38/110
X
9,76 -0,59 94/218
M
10,07 -0,50 46/110
V
35,34
2,98 41/107
V
12,14 -1,06 34/93
V
10,08
2,15 14/84
F
10,06
0,07 19/107
F
90,47 -0,26 86/107
V
6,41
1,88
2/54
V
27,32
6,88
3/22
I 14.573,94 -26,57 16/17
D
11,57 -0,06 25/131
X
10,12 -2,01 176/218
I
7,44 -8,76 85/90
X
8,14 -0,60 96/218
X
8,58 -0,96 116/218
V
10,09
2,53
8/84
X
4,72 -2,63 196/218
R
9,38 -0,49 51/172
M
9,09 -0,96 68/110
X
14,67
0,76 33/218
I
15,80
0,65
1/25
F
11,25
0,15 10/107
F
13,51
0,60 3/107
M
15,23 -0,14 33/78
V
11,05 -1,20 33/43
V
4,02 -2,95 128/151
V
17,65 -0,72 68/84
X
14,73 -2,37 187/218
I
13,77
0,35
2/25
V
18,00
0,13 46/239
Sabadell Asset Management
Isabel Colbrand 22 4ª Planta 28050 Madrid. María Salgado. Tfno. 902030255 Ext.
38978. Web. www.sabadellassetmanagement.com. Fecha v.l.: 30/04/18
1)Fidefondo - Base
1)Fidefondo - Plus
1)Fidefondo - Premier
1)InverSabadell 10 - Base
1)InverSabadell 10 - Cart
1)InverSabadell 10 - Empr
1)InverSabadell 10 - Plus
F 1.771,72
F 1.790,19
F 1.808,78
M
10,96
M
11,10
M
11,33
M
11,19
-0,28
-0,19
-0,09
-0,12
0,17
0,06
0,06
88/107
74/107
42/107
20/110
5/110
9/110
10/110
Fondo
Tipo
1)InverSabadell 10 - Prem.
1)InverSabadell 10 - Pyme
1)InverSabadell 25 - Base
1)InverSabadell 25 - Cart.
1)InverSabadell 25 - Empr.
1)InverSabadell 25 - Plus
1)InverSabadell 25 - Prem.
1)InverSabadell 25 - Pyme
1)InverSabadell 50 - Base
1)InverSabadell 50 - Cart.
1)InverSabadell 50 - Empr.
1)InverSabadell 50 - Plus
1)InverSabadell 50 - Prem.
1)InverSabadell 50 - Pyme
1)InverSabadell 70 - Base
1)InverSabadell 70 - Cart.
1)InverSabadell 70 - Empr.
1)InverSabadell 70 - Plus
1)InverSabadell 70 - Prem.
1)InverSabadell 70 - Pyme
1)Sabadell Bonos Emerg-Base
1)Sabadell Bonos Emerg-Cart
1)Sabadell Bonos Emerg-Empr
1)Sabadell Bonos Emerg-Plus
1)Sabadell Bonos Emerg-Prem
1)Sabadell Bonos Emerg-Pyme
1)Sabadell Bonos Esp.-Base
1)Sabadell Bonos Esp-Cart.
1)Sabadell Bonos Esp.-Empr.
1)Sabadell Bonos Esp.-Plus
1)Sabadell Bonos Esp.-Prem.
1)Sabadell Bonos Esp.-Pyme
1)Sabadell Bonos Euro- Base
1)Sabadell Bonos Euro-Cart.
1)Sabadell Bonos Euro-Empr
1)Sabadell Bonos Euro-Plus
1)Sabadell Bonos Euro-Prem
1)Sabadell Bonos Euro-Pyme
1)Sabadell Bonos Inter-Base
1)Sabadell Bonos Inter-Cart
1)Sabadell Bonos Inter-Empr
1)Sabadell Bonos Inter-Plus
1)Sabadell Bonos Inter-Prem
1)Sabadell Bonos Inter-Pyme
1)Sabadell Commodities-Base
1)Sabadell Commodities-Cart
1)Sabadell Commodities-Empr
1)Sabadell Commodities-Plus
1)Sabadell Commodities-Prem
1)Sabadell Commodities-Pyme
1)Sabadell Dinámico-Base
1)Sabadell Dinámico-Cartera
1)Sabadell Dinámico-Empresa
1)Sabadell Dinámico-Plus
1)Sabadell Dinámico-Premier
1)Sabadell Dinámico-Pyme
1)Sabadell Dólar Fijo-Base
1)Sabadell Dólar Fijo-Cart
1)Sabadell Dólar Fijo-Empr
1)Sabadell Dólar Fijo-Plus
1)Sabadell Dólar Fijo-Prem
1)Sabadell Dólar Fijo-Pyme
1)Sabadell EEUU Bolsa-Base
1)Sabadell EEUU Bolsa-Cart.
1)Sabadell EEUU Bolsa-Empr.
1)Sabadell EEUU Bolsa-Plus
1)Sabadell EEUU Bolsa-Prem
1)Sabadell EEUU Bolsa-Pyme
1)Sabadell Equilibrado-Base
1)Sabadell Equilibrado-Cart
1)Sabadell Equilibrado-Empr
1)Sabadell Equilibrado-Plus
1)Sabadell Equilibrado-Prem
1)Sabadell Equilibrado-Pyme
1)Sabadell Esp. Bolsa -Base
1)Sabadell Esp. Bolsa -Cart
1)Sabadell Esp. Bolsa -Plus
1)Sabadell Esp. Bolsa -Prem
1)Sabadell Esp. Bolsa-Empr.
1)Sabadell Esp. Bolsa-Pyme
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Base
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Cart
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Empr
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Plus
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Prem
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Pyme
1)Sabadell Euro Yield-Base
1)Sabadell Euro Yield-Cart.
1)Sabadell Euro Yield-Empr
1)Sabadell Euro Yield-Plus
1)Sabadell Euro Yield-Prem
1)Sabadell Euro Yield-Pyme
1)Sabadell Euroacción- Base
1)Sabadell Euroacción- Cart
1)Sabadell Euroacción- Emp
1)Sabadell Euroacción- Plus
1)Sabadell Euroacción- Prem
M
M
M
M
M
M
M
M
R
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V
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
11,28
11,26
11,47
11,71
11,93
11,75
11,84
11,85
9,63
9,85
10,05
9,88
9,96
9,98
9,70
10,00
10,13
9,95
10,03
10,06
14,56
14,75
15,06
14,86
15,01
14,96
19,33
19,43
19,63
19,43
19,62
19,60
10,46
10,57
10,74
10,63
10,73
10,69
13,01
13,23
13,45
13,23
13,37
13,39
7,61
7,72
7,92
7,75
7,90
7,87
11,24
11,17
11,27
11,29
11,34
11,32
14,30
14,45
14,72
14,53
14,66
14,66
13,93
14,11
14,45
14,18
14,41
14,37
10,59
10,64
10,72
10,66
10,73
10,69
10,90
11,01
11,06
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11,16
11,10
10,37
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10,44
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20,43
20,50
15,99
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16,44
16,22
16,43
0,14
-0,05
-0,35
-0,02
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-0,53
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-0,66
-1,26
-0,92
-1,03
-1,03
-0,95
-1,16
-4,09
-3,72
-3,87
-3,87
-3,76
-3,98
1,97
2,11
2,02
2,02
2,11
2,00
0,26
0,52
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0,42
0,51
0,34
-1,92
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-1,76
-1,76
-1,66
-1,84
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1,30
1,03
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1,23
0,93
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-3,42
-3,32
-3,50
-2,29
-1,84
-2,09
-2,09
-1,92
-2,19
-0,32
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-0,25
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-0,29
2,26
2,62
2,43
2,59
2,43
2,35
1,14
1,31
1,22
1,22
1,29
1,18
-0,46
-0,23
-0,34
-0,34
-0,28
-0,40
-2,41
-2,08
-2,25
-2,25
-2,11
Ranking
en el año
6/110
13/110
34/110
12/110
22/110
21/110
14/110
26/110
69/172
46/172
57/172
56/172
49/172
63/172
108/172
82/172
92/172
90/172
87/172
102/172
82/87
64/87
73/87
72/87
69/87
78/87
8/145
4/145
6/145
5/145
3/145
7/145
66/145
41/145
49/145
50/145
42/145
55/145
112/137
97/137
104/137
106/137
99/137
108/137
8/8
2/8
5/8
7/8
3/8
6/8
75/239
58/239
69/239
68/239
62/239
73/239
29/32
20/32
24/32
23/32
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26/32
111/151
86/151
100/151
101/151
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40/172
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32/172
31/172
29/172
37/172
56/107
46/107
51/107
47/107
52/107
53/107
7/17
2/17
5/17
4/17
3/17
6/17
28/118
16/118
22/118
23/118
18/118
24/118
80/84
75/84
77/84
78/84
76/84
Fondo
Tipo
1)Sabadell Euroacción- Pyme
1)Sabadell Europa Bol.-Base
1)Sabadell Europa Bol.-Cart
1)Sabadell Europa Bol.-Empr
1)Sabadell Europa Bol.-Plus
1)Sabadell Europa Bol.-Prem
1)Sabadell Europa Bol.-Pyme
1)Sabadell Europa Val.-Base
1)Sabadell Europa Val.-Cart
1)Sabadell Europa Val.-Empr
1)Sabadell Europa Val.-Plus
1)Sabadell Europa Val.-Prem
1)Sabadell Europa Val.-Pyme
1)Sabadell Finan.Cap-Base
1)Sabadell Finan.Cap-Cart.
1)Sabadell Finan.Cap-Empr
1)Sabadell Finan.Cap-Plus
1)Sabadell Finan.Cap-Prem.
1)Sabadell Finan.Cap-Pyme
1)Sabadell Fondtesoro LP
1)Sabadell Garan.Selec. I
1)Sabadell Garan.Selec. II*
1)Sabadell Gtía. Extra 15
1)Sabadell Gtía. Extra 16
1)Sabadell Gtía. Extra 17
1)Sabadell Gtía. Extra 18
1)Sabadell Gtía. Extra 19
1)Sabadell Gtía. Extra 20
1)Sabadell Gtía. Extra 21
1)Sabadell Gtía. Extra 22
1)Sabadell Gtía. Extra 23
1)Sabadell Gtía. Extra 24
1)Sabadell Gtía. Extra 25
1)Sabadell Gtía. Extra 26
1)Sabadell Gtía .Extra 27
1)Sabadell Gtía. Extra 30
1)Sabadell Gtía. Fija 11
1)Sabadell Gtía. Fija 16
1)Sabadell Horizonte 2021
1)Sabadell Interés Eur-Base
1)Sabadell Interés Eur-Cart
1)Sabadell Interés Eur-Emp
1)Sabadell Interés Eur-Plus
1)Sabadell Interés Eur-Prem
1)Sabadell Interés Eur-Pyme
1)Sabadell Japón Bolsa-Base
1)Sabadell Japón Bolsa-Cart
1)Sabadell Japón Bolsa-Empr
1)Sabadell Japón Bolsa-Plus
1)Sabadell Japón Bolsa-Prem
1)Sabadell Japón Bolsa-Pyme
1)Sabadell Prudente-Base
1)Sabadell Prudente-Cartera
1)Sabadell Prudente-Empresa
1)Sabadell Prudente-Plus
1)Sabadell Prudente-Premier
1)Sabadell Prudente-Pyme
1)Sabadell Rendimiento-Base
1)Sabadell Rendimiento-Cart
1)Sabadell Rendimiento-Emp.
1)Sabadell Rendimiento-Plus
1)Sabadell Rendimiento-Prem
1)Sabadell Rendimiento-Pyme
1)Sabadell Rentas
1)Sabadell Selec. Hedge Top*
1)Sabadell Urq. Patr.Priv.2
1)Sabadell Urq. Patr.Priv.5
1)Sabadell 90 Cap.Bol.Eur1
1)Sabadell 90 Cap.Bol.Eur3*
1)Sab.Amér.Latina Bol-Base
1)Sab.Amér.Latina Bol-Cart
1)Sab.Amér.Latina Bol-Empr
1)Sab.Amér.Latina Bol-Plus
1)Sab.Amér.Latina Bol-Prem
1)Sab.Amér.Latina Bol-Pyme
1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Base
1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Cart
1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Empr
1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Plus
1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Prem
1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Pyme
1)Sab.Bonos Alto Int.- Base
1)Sab.Bonos Alto Int.- Cart
1)Sab.Bonos Alto Int.- Plus
1)Sab.Bonos Alto Int.- Prem
1)Sab.Bonos Alto Int.-Empr
1)Sab.Bonos Alto Int.-Pyme
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Base
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Cart
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Empr
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Plus
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Prem
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Pyme
1)Sab.Emg. Mixto Flex-Base
1)Sab.Emg. Mixto Flex-Cart
1)Sab.Emg. Mixto Flex-Empr
1)Sab.Emg. Mixto Flex-Plus
V
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R
R
R
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
16,34
4,40
4,44
4,52
4,46
4,52
4,50
10,86
10,99
11,27
11,03
11,24
11,22
12,40
12,61
12,78
12,54
12,63
12,74
8,45
13,58
13,31
10,55
10,21
9,04
13,33
10,55
11,19
13,28
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10,29
10,25
10,18
10,38
12,56
11,50
10,53
10,30
9,44
9,47
9,48
9,48
9,53
9,46
2,47
2,51
2,55
2,52
2,56
2,54
11,07
11,12
11,19
11,14
11,21
11,15
9,32
9,34
9,34
9,34
9,36
9,33
9,21
11,82
22,91
10,83
10,06
10,92
8,50
8,60
8,81
8,62
8,76
8,77
13,27
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13,51
13,74
13,74
14,30
14,58
14,55
14,70
14,84
14,77
9,87
9,88
9,88
9,88
9,89
9,87
11,83
11,97
12,26
12,03
-2,33
-3,03
-2,70
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-2,87
-2,73
-2,95
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2,59
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0,83
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2,11
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-0,11
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-1,40
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0,29
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4,09
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-0,10
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0,49
0,54
0,48
-2,59
-2,22
-2,41
-2,42
Ranking
en el año
79/84
181/187
173/187
177/187
176/187
174/187
179/187
161/187
145/187
157/187
158/187
148/187
160/187
72/116
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68/116
67/116
62/116
71/116
63/107
70/113
4/113
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3/113
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85/113
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21/113
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2/116
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48/107
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31/54
30/54
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3/21
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6/21
4/21
7/21
157/172
150/172
152/172
153/172
Fondo
Tipo
1)Sab.Emg. Mixto Flex-Prem
1)Sab.Emg. Mixto Flex-Pyme
1)Sab.España Dividendo-Base
1)Sab.España Dividendo-Cart
1)Sab.España Dividendo-Empr
1)Sab.España Dividendo-Plus
1)Sab.España Dividendo-Prem
1)Sab.España Dividendo-Pyme
1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Base
1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Cart
1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Empr
1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Plus
1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Prem
1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Pyme
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Base
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Cart
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Empr
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Plus
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Prem
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Pyme
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Base
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Cart.
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Empres
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Plus
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Premier
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Pyme
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Base
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Cart.
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Empres
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Plus
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Premier
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Pyme
1)Sab.Selec.Altern.-Base
1)Sab.Selec.Altern.-Carte
1)Sab.Selec.Altern.-Empresa
1)Sab.Selec.Altern.-Plus
1)Sab.Selec.Altern.-Premier
1)Sab.Selec.Altern.-Pyme
1)Sab.Selec.Épsilon-Base*
1)Sab.Selec.Épsilon-Cart.*
1)Sab.Selec.Épsilon-Empresa*
1)Sab.Selec.Épsilon-Plus*
1)Sab.Selec.Épsilon-Premier*
1)Sab.Selec.Épsilon-Pyme*
R
R
V
V
V
V
V
V
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V
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V
M
M
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I
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I
I
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I
I
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
12,22
12,20
19,62
19,84
20,35
19,91
20,28
20,26
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6,02
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6,05
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6,16
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1.355,45
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8,65
8,85
9,00
8,82
8,94
8,96
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11,32
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9,78
9,78
9,78
9,83
9,76
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13,80
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13,77
13,74
-2,25
-2,50
4,91
5,36
5,09
5,08
5,29
5,00
-4,86
-4,42
-4,67
-4,67
-4,50
-4,77
-0,73
-0,35
-0,43
-0,43
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-0,61
-0,18
0,17
0,00
0,00
0,14
-0,09
1,11
1,51
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1,31
1,46
1,21
-0,49
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-0,42
-0,35
-0,45
0,07
0,33
0,23
0,23
0,39
0,15
Ranking
en el año
151/172
154/172
22/107
15/107
18/107
19/107
16/107
21/107
12/19
7/19
10/19
9/19
8/19
11/19
64/78
47/78
52/78
53/78
49/78
59/78
37/78
10/78
24/78
23/78
13/78
31/78
16/63
8/63
13/63
12/63
10/63
14/63
42/90
27/90
34/90
33/90
28/90
39/90
15/17
11/17
13/17
12/17
10/17
14/17
Sabadell Asset Management Luxembourg
Del Sena 12 PAE Can Sant Joan 08174 S. Cugat del Valles. info@bancsabadell.com.
Tfno. 902323555. Fecha v.l.: 23/04/18
1)SabFunds Capital Apprec.1
1)SabFunds Capital Apprec.2
1)SabFunds Capital Apprec.3
1)SabFunds Noveurope
2)SabFunds Dollar Portfolio
4)SabFunds Sterling Portf
F
240,52
M
733,21
M
11,70
V
418,96
M 1.059,91
M
10,94
-1,59
-1,40
-1,93
-3,46
-2,34
-2,09
77/116
86/110
94/110
81/84
103/110
100/110
Santa Lucía Gestión
Fuente de la Mora 9 28050 Madrid. Eustaquio Arrimadas . Tfno. 912971669.
Email. eustaquio.arrimadas@santaluciagestion.es. Fecha v.l.: 27/04/18
1)Sta Lucia Corto Plazo A
1)Sta Lucia Corto Plazo B
1)Sta Lucia Espabolsa
1)Sta Lucia Eurobolsa
1)Sta Lucia Fvalor Euro A
1)Sta Lucia Fvalor Euro B
1)Sta Lucia Renta Fija A
1)Sta Lucia Renta Fija B
1)Sta Lucia Ret Absoluto A*
1)Sta Lucia RV Zona NoEur*
D
D
V
V
R
R
F
F
I
V
14,25
13,74
33,55
13,37
17,32
16,14
19,16
18,19
10,31
15,77
-0,09
-0,19
2,31
0,25
-0,65
-0,91
0,00
-0,21
-0,51
-1,00
31/131
83/131
55/107
51/84
52/63
54/63
90/145
116/145
43/90
119/239
Santander Asset Management
Fondo
Tipo
1)Sant. PB Cartera Flex 30*
1)Sant. PB Equity Ideas*
1)Sant. PB RF Corto Plazo
1)Sant. PB RF Corto Plazo A
1)Sant. Rendimiento Clase A
1)Sant. Rendimiento B
1)Sant. Rendimiento Clase C
1)Sant. Renta Fija A*
1)Sant. Renta Fija B*
1)Sant. Renta Fija C*
1)Sant. Renta Fija I*
1)Sant. Renta Fija Flexible*
1)Sant. Renta Fija Privada*
1)Sant. RF Convertibles*
1)Sant. RF Corto Plazo
1)Sant. RF Corto Plazo A
1)Sant. RF Latinomerica*
1)Sant. Responsabilidad C.*
1)Sant. Sel. Decidido S*
1)Sant. Sel. Prudente S*
1)Sant. Sel. RV Asia*
1)Sant. Sel. RV Japón*
1)Sant. Sel RV Norteamérica*
1)Sant. Select. Decidido A*
1)Sant. Select. Prudente A*
1)Sant. Selecc. RV Emerger*
1)Sant. Small Caps España*
1)Sant. Small Caps Europa*
1)Sant. Solid.Div.Europa*
1)Sant. Sostenible 1*
1)Sant. Sostenible 2*
1)Sant. Tesorero A
1)Sant. Tesorero B
1)Sant. Tesorero C
1)Sant. Tesorero I
1)Sant. Tandem 0-30*
1)Sant. Tandem 20-60*
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
M
98,37
V
101,30
F
9,63
F
9,55
D
86,33
D
90,65
D
89,49
F
970,93
F 1.010,04
F 1.068,35
F 1.081,45
F
101,22
F
104,39
F
978,01
F
7,15
F
7,15
F
160,37
M
138,61
R
130,01
M
108,21
V
281,29
V
39,83
V
67,06
R
128,54
M
106,88
V
116,02
V
251,47
V
138,28
I
93,06
M
99,69
R
99,34
D
111,08
D
114,04
D
116,56
D
119,17
M
14,08
R
43,03
-1,15
-1,85
0,00
-0,05
-0,39
-0,31
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0,39
0,47
-0,83
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-0,08
-2,61
0,39
-1,18
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-2,18
-1,19
-2,07
-1,24
-0,95
-1,76
4,42
0,82
-0,36
-0,45
-0,35
-0,27
-0,19
-0,23
-0,08
Ranking
en el año
72/78
166/239
25/107
32/107
124/131
117/131
105/131
71/145
58/145
52/145
45/145
51/137
66/116
29/45
37/107
38/107
3/3
5/78
103/172
65/110
35/47
29/54
98/151
106/172
67/110
47/93
30/107
20/43
13/19
127/131
122/131
114/131
85/131
42/78
37/63
Santander SICAV
Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte. santanderassetmanagement.com.
Fecha v.l.: 27/04/18
1)Sant. Active Portfolio1AE
1)Sant. AM Euro Corp Bond A
1)Sant. AM Eur Corp Bond AD
1)Sant. AM Euro Corp Bond B
1)Sant. AM Eur Corp Bond BD
1)Sant. AM European Opp. A
1)Sant. AM European Opp. B
1)Sant. Corp. Coupon CDE
1)Sant. Euro Equity A
1)Sant. Euro Equity B
1)Sant.Euro Corp.Sh.Term AD*
1)Sant.Euro Corp.Sh.Term BD*
1)Sant. European Dividend A
1)Sant. European Dividend B
1)Sant. Latin Am. Corp. A
1)Sant. Short Durat. Euro A*
1)Sant. Short Durat. Euro B*
2)Sant. Active Portfolio 1A
2)Sant. Active Portfolio 1B
2)Sant. Corp. Coupon AD
2)Sant. Corp. Coupon CD
2)Sant.European Dividend AU
2)Sant.Lat Ame Corp.Bond AD
2)Sant. North America C-A
2)Sant. North America C-B
2)Sant.Short Durat. DollarA
2)Sant.Short Durat. DollarB
R
118,57
F
8,94
F
105,11
F
9,42
F
105,75
V
15,39
V
111,33
F
112,53
V
165,94
V
119,02
F
96,77
F
88,75
V
5,54
V
6,16
F
197,11
F
6,64
F
7,13
R
111,01
R
116,07
F
108,34
F
109,84
V
149,65
F
99,50
V
18,36
V
20,45
F 24.352,37
F 26.443,78
-1,68
-0,97
-0,97
-0,89
-0,89
-1,60
-1,44
-1,72
1,13
1,29
-1,46
-1,30
-2,01
-1,62
-1,46
-1,82
-1,66
-1,40
-2,70
-2,93
-2,77
-0,27
-0,11
129/172
64/116
65/116
55/116
54/116
150/187
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30/84
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133/187
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125/172
118/172
80/116
78/116
137/187
86/116
126/151
124/151
5/18
1/18
Serrano 69 28006 Madrid. Web. http://www.santanderassetmanagement.es.
Fecha v.l.: 30/04/18
1)Inveractivo Confianza*
1)Sant. Acciones Esp. A*
1)Sant. Acciones Esp. B*
1)Sant. Acciones Esp. C*
1)Sant. Acciones Euro*
1)Sant. Acciones Latinoam*
1)Sant. Corto Plazo Dólar*
1)Sant. Dividendo Europa A*
1)Sant. Dividendo Europa B*
1)Sant. Eurocrédito*
1)Sant. Fondepósitos A*
1)Sant. Fondepósitos B*
1)Sant. Generacion 1A*
1)Sant. Generacion 2A*
1)Sant. Índice Euro B*
1)Sant. Índice España B*
1)Sant. Índice España I*
1)Sant Índice Euro Clase I*
1)Sant.Ind.España Openbank*
1)Sant. Inversión C Plazo*
1)Sant. Inv Flexible C*
1)Sant. Multigestion*
1)Sant. PB Cartera Flex 95*
1)Sant. PB Cartera 20*
1)Sant. PB Cartera 40*
1)Sant. PB Cartera 60*
1)Sant. PB Cartera 90*
I
V
V
V
V
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V
V
F
D
D
M
R
V
V
V
V
V
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I
I
X
M
R
R
X
16,03
22,26
24,68
23,94
3,89
25,26
59,03
8,85
9,07
99,54
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72,96
101,42
103,17
163,28
105,52
109,96
168,77
104,90
106,09
66,22
64,90
112,36
103,47
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106,90
284,55
0,03
1,55
1,66
1,78
2,16
5,24
-1,25
-1,16
-1,00
-0,11
-0,32
-0,41
1,06
-0,19
0,10
1,34
-0,22
-0,13
-0,29
-1,13
-1,60
-0,64
-0,89
-0,87
-1,07
10/19
65/107
64/107
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126/187
116/187
10/116
44/78
47/63
34/84
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26/84
98/107
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4/20
60/90
165/218
55/110
80/172
78/172
127/218
Schroder Investment Mgmnt
Pinar 7 4 Pl. 28006 Madrid. Tfno. 915909541. Web. www.schroders.lu.. Fecha v.l.:
30/04/18
1)GAIA Egerton Equity A
1)GAIA Sirios US Eq EUR H A
1)SISF Asian Conv.Bond BHdg
1)SISF Em Mk Db Ab Ret Bhdg
1)SISF Emerging Europe B
1)SISF Euro Bond B
1)SISF Euro Corp.Bond B
1)SISF Euro Credit Convi. B
1)SISF Euro Equity B
1)SISF Euro Gov.Bond B
1)SISF Euro Liquidity B
1)SISF Euro Short T. BD-B
1)SISF Europ.AlphaAbs.Ret.B
1)SISF Europ. Spec Sits B
1)SISF Europ.Eq.Abs.Ret. B
1)SISF Europ.Opportunitie B
1)SISF EuropDiv.MaximiserB
1)SISF European Eq.Yield-B
ASNEF ÍNDICES HISTÓRICOS DE TIPOS DE FINANCIACIÓN AL CONSUMO
V
V
F
F
V
F
F
F
V
F
D
F
I
V
I
V
V
V
188,69
132,82
124,54
26,67
26,71
19,65
20,40
122,20
34,73
10,66
117,75
7,08
101,74
170,09
95,81
117,50
112,62
18,03
4,01
-0,85
0,91
-0,90
-0,49
0,83
-0,61
-0,68
1,21
1,24
-0,20
-0,17
-2,85
-2,99
1,32
-1,02
4,42
5,51
3/239
53/151
3/45
19/87
2/19
28/145
36/116
40/116
29/84
14/145
93/131
66/107
79/90
180/187
3/90
117/187
3/187
1/187
Información proporcionada
por ASNEF
(Datos en porcentaje, referidos al 80% de las operaciones)
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
MÁXIMOS MÍNIMOS
MÁXIMOS MÍNIMOS
MÁXIMOS MÍNIMOS
MÁXIMOS MÍNIMOS
MÁXIMOS MÍNIMOS
MÁXIMOS MÍNIMOS
MÁXIMOS
MÍNIMOS
TARJETAS DE CRÉDITO A PAGO APLAZADO Y CUENTAS
O LÍNEAS DE CRÉDITO REVOLVENTE
TIN
21,90
18,70
21,83
19,9
22,51
20,35
21,58
18,62
21,99
20,28
22,61
18,83
23,06
18,28
(REVOLVING CON O SIN TARJETA)
TAE
23,73
20,09
23,47
20,47
24,34
20,42
23,22
19,76
23,51
20,38
24,22
19,37
24,56
19,6
PRÉSTAMOS Y CREDITOS DESTINADOS A LA
TIN
9,05
5,77
8,56
5,88
7,8
6,16
9,27
6,35
9,08
6,64
8,94
4,64
9,42
4,37
ADQUISICIÓN DE VEHÍCULOS
TAE
10,81
6,76
11,05
7,23
9,61
7,2
11,01
7,74
11,12
7,8
10,78
5,94
11,34
5,53
11,35
PRÉSTAMOS Y CREDITOS DESTINADOS A LA ADQUISICIÓN
TIN
16,21
8,17
18,51
9,25
20,1
9,13
19,94
9,24
19,17
10,08
18,78
10,36
21,16
DE BIENES DE CONSUMO DISTINTOS DE VEHÍCULOS
TAE
18,76
8,85
20,9
9,5
24,94
9,59
22,33
9,88
21,49
12,11
20,67
10,39
22,98
11,67
PRÉSTAMOS PERSONALES (NO DESTINADOS A LA ADQUISICIÓN
TIN
12,19
8,66
14,28
9,56
14,15
13,21
13,51
11,96
12,71
11,61
20,97
13,6
21,16
11,35
DE VEHÍCULOS NI DE OTROS BIENES DE CONSUMO)
TAE
14,88
10,81
20,08
13,85
18,59
16,6
17,1
15,17
16,19
14,45
26,33
17,94
28,65
17,7
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
50 Expansión Jueves 3 mayo 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
Fondo
Tipo
1)SISF European Large Cap B
1)SISF European Sm.Co`s-B
1)SISF European Value B
1)SISF Gl CitiesRl.Est.BHdg
1)SISF Gl Clim.Ch. Eq. BHdg
1)SISF Gl High Yield BHdg
1)SISF Gl M-Asset Inc. BHdg
1)SISF Global Conv. Bd BHdg
1)SISF Global Corp. Bd BHdg
1)SISF Global Div.Growth B
1)SISF Global Inflation L.B
1)SISF Global M-Asset Bal.B
1)SISF Hong Kong Eq. BHdg
1)SISF Italian Equity-B
1)SISF Japanese Equity BHdg*
1)SISF QEP Glb ActVal B Hdg
1)SISF QEP Glb Value Plus A
1)SISF Strat.Cred.EUR B Hdg
1)SISF Strategic Bond B Hdg
1)SISF US Dollar Bond B Hdg
1)SISF US Large Cap B Hdg
1)SISF US SmMid CapEqBhdg
1)SISF Wealth Preserv. B
2)GAIA Sirios US Equity A
2)SISF Asian Bd Tot. Ret. B
2)SISF Asian Conv. Bond B
2)SISF Asian Equity Yield B
2)SISF Asian OpportunitiesB
2)SISF Asian Total Return B
2)SISF Bric USD B Acc.
2)SISF China Opps B
2)SISF Em Mk Dbt Abs Ret B
2)SISF Emerging Asia B
2)SISF Emerging Markets-B
2)SISF Frontier Markets B
2)SISF Gl CitiesRl.Est.B
2)SISF Gl Div. Maximiser B
2)SISF Global Bond-B
2)SISF Global Clim.Ch. Eq.B
2)SISF Global Conv.Bond B
2)SISF Global Corp. Bond B
2)SISF Global Em.Mark.Opp.B
2)SISF Global Energy B
2)SISF Global Eq Alpha B
2)SISF Global High Yield B
2)SISF Global Inflation L.B
2)SISF Global M-Asset Inc.B
2)SISF Global Recovery B
2)SISF Greater China B
2)SISF Korean Equity B
2)SISF Latin Amer.Fund-B
2)SISF Middle East B
2)SISF QEP Glb ActVal B
2)SISF QEP Glb Quality B
2)SISF Strategic Bond B
2)SISF US Large Cap B
2)SISF US SmMid Cap Eq B
2)SISF U.S. Dollar Bond-B
2)SISF U.S. Smaller Co`s-B
3)SISF Japanese Equity-B*
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
V
233,54
V
39,99
V
62,25
V
130,02
V
12,94
F
37,95
X
111,51
F
132,74
F
144,62
R
121,48
F
29,48
X
118,83
V
158,28
V
34,21
V
109,99
V
110,27
V
190,86
F
108,59
F
125,81
F
135,40
V
175,65
V
182,45
X
16,38
V
138,07
F
11,94
F
129,97
V
29,47
V
17,27
V
268,24
V
234,09
V
377,35
F
25,49
V
38,02
V
14,65
V
164,89
V
147,02
V
11,66
F
10,66
V
14,32
F
140,81
F
9,91
V
16,73
V
16,52
V
186,91
F
41,92
F
31,81
X
117,21
V
136,26
V
61,72
V
45,29
V
37,41
V
11,86
V
197,45
V
149,26
F
137,49
V
130,60
V
288,02
F
19,96
V
131,13
V 1.071,90
0,13
-0,49
1,62
-3,96
-0,66
-1,20
-2,30
-0,57
-2,83
-1,89
-1,39
-1,98
4,31
6,27
-2,57
-1,63
-2,01
-0,63
0,56
-3,28
0,81
-3,78
-1,06
-0,75
-1,86
0,90
-1,00
-2,00
-1,98
3,06
2,98
-0,77
2,63
-0,94
2,79
-3,92
1,51
-0,62
-0,50
-0,52
-2,77
1,18
7,15
-0,75
-1,15
-1,36
-2,25
0,54
2,92
-3,26
7,72
4,12
-1,48
-2,52
0,63
0,85
-3,71
-3,21
-1,96
-0,15
Ranking
en el año
62/187
25/43
18/187
20/23
2/7
71/118
186/218
24/45
95/116
141/172
15/21
175/218
3/23
4/11
47/54
152/239
179/239
43/137
12/137
134/137
19/151
17/18
126/218
50/151
8/12
4/45
27/47
32/47
10/15
1/7
6/23
18/87
4/47
33/93
5/10
19/23
24/239
41/137
1/7
23/45
93/116
5/93
1/11
101/239
68/118
14/21
184/218
39/239
7/23
1/1
1/22
4/10
144/239
207/239
11/137
18/151
16/18
133/137
12/18
17/54
Fondo
Tipo
4)SISF U.K. Equity-B
4)SISF UK Opportunities A
5)SISF Swiss Equity-B
5)SISF Swiss SmMidCapEq B
H)SISF Hong K Equity B
V
V
V
V
V
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
4,74
99,75
41,70
43,64
441,14
Ranking
en el año
3,38
0,30
-3,72
-2,22
4,88
1/8
5/8
1/4
1/2
1/23
Trea Asset Management
Serrano 66 5º 28001 Madrid. www.treaam.com. Email. info@treaam.com. Fecha
v.l.: 30/04/18
1)3G Credit Oportunities*
1)Selec European EquitiesA
1)Select European EquitiesC
1)Trea Cajamar Corto Plazo
1)Trea Cajamar Crecimiento
1)Trea Cajamar Flexible*
1)Trea Cajamar Patrimonio
1)Trea Cajamar Renta Fija
1)Trea Cajamar RV España
1)Trea Cajamar RV Europa
1)Trea Cajamar RV Int.*
1)Trea Cajamar Valor
1)Trea Global Bond
1)Trea Iberia Equity
1)Trea Rentas Emergentes
F
128,82
V
105,33
V
102,53
D 1.224,45
R 1.328,39
I
9,27
M 1.289,01
F
10,68
V
11,16
V
10,25
V
11,26
M
10,18
F
11,82
V
81,91
F
10,29
-2,39
-1,44
-1,65
0,19
-0,22
-1,09
0,04
0,32
6,08
-0,30
-1,56
-0,97
0,78
5,92
-1,56
36/87
139/187
152/187
3/131
40/63
15/20
19/78
57/145
13/107
86/187
146/239
69/110
30/145
14/107
25/87
UBS Bank, S.A.
Maria de Molina 4 4º 28006 Madrid. Tfno. 917457000. Fecha v.l.: 30/04/18
1)Dalmatian
1)Principium
1)Tarfondo FI
1)UBS Bd Fd Convert Eur
1)UBS Bd Fd EUR
1)UBS Bd Fd Euro High Yield
1)UBS Bd Sic EUR Corporates
1)UBS Bd Sic ST EUR Corp
1)UBS Bond Sicav-Conv.Gl B
1)UBS Bonos Gest Activa
1)UBS Capital 2 Plus
1)UBS Corto Plazo Euro
1)UBS Dinero P
1)UBS Eq Fd Euro Countr Opp
1)UBS Eq Fd European Opp
1)UBS Eq Fd Glob Innovators
1)UBS Eq Fd Mid Caps Eur
1)UBS Eq Sic Small Cap Eur
1)UBS EqSicUS Opp.EUR P-acc
1)UBS España Gestión Activa
1)UBS ES European Opp Uncon
1)UBS KSS European Core EqP
1)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
1)UBS KSS Global Alloc EUR
1)UBS KSS Global Equity EUR
1)UBS Med Term Bd EUR P-acc
1)UBS Mixto Gest Activa I
1)UBS MM Invest EUR B
1)UBS Money Market Fund EUR
1)UBS Renta Gestion Activa
1)UBS Retorno Activo
1)UBS Strat Fd Balanced EUR
1)UBS Strat Fd Equity EUR
1)UBS Strat Fd Fix Inc EUR
M
9,18
X
13,87
F
14,35
F
168,86
F
399,74
F
206,79
F
15,20
F
123,77
F
15,15
F
5,82
I
6,41
F
6,03
D
6,17
V
99,44
V
790,27
V
85,52
V 1.102,11
V
392,26
V
237,63
V
13,37
V
184,75
V
21,11
X
12,31
X
14,12
V
21,75
F
204,44
M
31,71
D
437,44
D
829,35
F
6,34
I
6,25
R 2.681,10
V
480,71
F 2.538,54
-0,11
0,12
-0,11
-0,33
0,47
0,16
-0,72
-0,27
0,73
-0,33
-1,48
1,25
-0,18
0,87
0,09
-1,80
2,40
3,80
-2,41
1,88
-0,34
5,18
-1,12
-0,91
-0,78
-0,20
-1,05
-0,18
-0,17
-0,16
-1,41
-1,20
-0,29
-1,71
18/110
57/218
49/107
18/45
44/145
5/118
43/116
15/116
5/45
91/107
24/25
1/116
78/131
39/84
66/187
3/7
8/43
3/43
116/151
61/107
90/187
2/187
132/218
111/218
102/239
113/145
69/78
80/131
70/131
23/137
23/25
104/172
74/239
102/137
Fondo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
Tipo
1)UBS Strat Fd Growth EUR
1)UBS Strat Fd Yield EUR
1)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.EUR
2)UBS Bd Fd USD
2)UBS Bd Sic ST USD Corp
2)UBS Bd Sic USD Corporates
2)UBS Bd Sic USD High Yield
2)UBS EF USA Multi Strategy
2)UBS Em.Ec.F. Global Bds
2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.MM
2)UBS Eq Fd Asian Consump $
2)UBS Eq Fd Biotech
2)UBS Eq Fd China Opport.
2)UBS Eq Fd Gl Multi Tech $
2)UBS Eq Fd Gl. Sustainable
2)UBS Eq Fd Greater China
2)UBS Eq Fd Health Care
2)UBS Eq Fd Mid Caps USA
2)UBS Eq Fd Small Caps USA
2)UBS Eq Sic Brazil B
2)UBS Eq Sic Russia
2)UBS Eq Sic USA Growth
2)UBS Eq Sic USA Quant
2)UBS EqSicUS Opp.USD P-acc
2)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur*
2)UBS KSS Global Alloc USD
2)UBS KSS Global Equity USD
2)UBS Money Market Fund USD
2)UBS Strat Fd Balanced USD
2)UBS Strat Fd Equity USD
2)UBS Strat Fd Fix Inc USD
2)UBS Strat Fd Growth USD
2)UBS Strat Fd Yield USD
2)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.USD
3)UBS Eq Fd Japan
4)UBS Bd Fd GBP
4)UBS Med Term Bd GBP P-acc
4)UBS Money Market Fund GBP
5)UBS Bd Fd CHF
5)UBS Bd Fd Global P-acc
5)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
5)UBS KSS Global Alloc CHF
5)UBS Med Term Bd CHF P-acc
5)UBS Money Market Fund CHF
5)UBS Strat Fd Balanced CHF
5)UBS Strat Fd Equity CHF
5)UBS Strat Fd Fix Inc CHF
5)UBS Strat Fd Growth CHF
5)UBS Strat Fd Yield CHF
6)UBS Bd Fd AUD
6)UBS Eq Fd Australia
6)UBS Med Term Bd AUD P-acc
6)UBS Money Market Fund AUD
7)UBS Eq Fd Canada
R
M
F
F
F
F
F
V
F
F
V
V
V
V
I
V
V
V
V
V
V
V
V
V
X
X
V
D
R
V
F
R
M
F
V
F
F
D
F
F
X
X
F
D
R
V
F
R
M
F
V
F
D
V
3.452,15
3.359,95
219,04
304,30
136,27
17,65
283,13
190,52
1.732,97
2.838,50
141,72
557,11
1.416,80
366,28
946,56
438,89
252,37
1.779,16
818,20
71,19
109,33
34,87
224,33
325,95
13,01
15,56
23,89
1.752,01
3.194,23
1.146,83
2.479,26
3.839,13
3.310,05
228,31
9.906,00
242,19
213,26
827,22
2.575,23
796,46
11,56
12,69
148,63
1.138,10
2.034,62
757,67
1.737,72
2.435,41
2.155,29
502,23
1.001,53
272,66
2.304,68
948,67
-0,82
-1,44
-1,72
-2,94
-1,28
-4,24
-1,05
-0,77
-4,15
-0,62
-2,52
-6,32
1,64
4,54
1,13
2,88
-3,09
0,02
3,19
2,57
1,06
3,23
-1,91
-2,27
-1,28
-0,88
-0,41
-1,47
-1,14
-2,81
-1,25
-2,00
-2,71
0,60
-0,65
0,24
0,88
-3,23
-3,29
-3,48
-3,59
-2,70
-2,51
-4,06
-3,87
-4,11
-3,97
-4,20
0,30
-2,07
0,44
0,37
-5,35
Ranking
en el año
77/172
88/110
141/145
10/32
75/116
112/116
57/118
51/151
84/87
2/3
9/10
27/30
13/23
5/35
4/19
8/23
15/30
9/18
5/18
3/4
2/4
10/151
92/151
110/151
145/218
109/239
17/25
120/172
129/239
129/137
107/172
98/110
4/32
10/54
2/3
1/1
3/5
2/3
135/137
208/218
209/218
1/1
1/2
167/172
228/239
137/137
166/172
2/2
2/4
6/6
1/4
2/3
1/1
Unigest SGIIC
Titán 8 2ª Planta 28045 Madrid. Tfno. 915316523. Fecha v.l.: 30/04/18
1)FD Gar Bolsa IV/2020*
1)FD. Gar Bolsa I/2022*
1)Fond.Duero Gar RF Impulso
G
G
G
391,65
63,67
64,63
-0,10 80/113
0,17 68/113
0,11 31/62
Fondo
Tipo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
Ranking
en el año
1)Fond.Duero Gar RF IV/2020
1)Fond.Duero Horizonte 2018
1)Fond.Duero Horizonte2019
G
X
X
67,37
378,02
76,96
0,47 22/62
-0,15 66/218
-0,34 78/218
1)Fond.Duero Gar 2022 II
1)Fondespaña D Ga RF I/2022
1)Fondesp-Duero RF Impulso*
1)Unifond Audaz*
G
G
F
I
83,68
64,32
66,27
60,80
0,37 25/62
0,49 21/62
-0,15 59/107
-2,01
6/10
1)Unifond Global Macro*
1)Unifond Bolsa 2018-I
1)Unifond Bolsa 2018-III
1)Unifond Bolsa 2020-V*
I
G
G
G
8,18
6,39
6,15
5,94
-0,23
2,25
-0,79
-0,79
3/20
3/14
11/14
10/14
1)Unifond Bolsa Internacio.
1)Unifond Bolsa Gar 2018-IV
1)Unifond Bolsa Gar 2019-II*
1)Unifond Bolsa Gar 2019-V *
V
G
G
G
6,58
6,01
6,04
6,05
-1,10
-0,39
-0,33
-0,27
125/239
96/113
94/113
91/113
1)Unifond Bolsa Gar 2020-I*
1)Unifond Bolsa Gar 2020 IV*
1)Unifond Bolsa Gar 2023-X*
G
G
G
6,07
8,43
91,54
-0,11 82/113
-0,21 86/113
-0,99 107/113
1)Unifond Cartera Decidida*
1)Unifond Cartera Defensiva*
1)Unifond Crecim. 2019-IV
1)Unifond Crecimie. 2025 IV
I
I
F
O
6,07
5,99
6,55
5,98
-0,23 20/90
-0,66 48/90
-0,20 114/145
1,65
3/48
1)Unifond Conservador*
1)Unifond Emergentes*
1)Unifond Emprendedor*
1)Unifond Europa Dividendos*
I
V
I
V
70,02
148,50
63,56
6,77
-0,80 10/14
-3,41 81/93
-1,83 10/13
1,99 14/187
1)Unifond Fondtesoro LP
1)Unifond Mixto Equilibrado
1)Unifond Mixto RF
1)Unifond Mixto RV
F
R
M
R
100,79
6,20
14,09
68,41
0,01 89/145
0,12 34/63
0,00 25/78
0,53 23/63
1)Unifond Moderado*
1)Unifond Rent Gar 2024-X*
1)Unifond Renta Fija Euro
1)Unifond Renta Fija LP
I
68,37
G
6,46
F 1.268,15
F
106,33
-1,19 19/25
1,66 19/113
-0,18 73/107
0,23 70/145
1)Unifond Ret Prudente*
1)Unifond RV España
1)Unifond RV Euro
1)Unifond Tesorería
I
V
V
D
68,21
391,89
11,27
7,30
-0,27
3/14
0,85 72/107
1,77 20/84
-0,27 113/131
1)Unifond 2018-II
1)Unifond 2018-IX
1)Unifond 2018-V
1)Unifond 2018-VI
G
G
G
G
8,00
7,11
11,63
10,26
0,12
-0,45
-0,42
-0,31
30/62
58/62
56/62
48/62
1)Unifond 2018-X
1)Unifond 2019-I
1)Unifond 2020-II
G
G
G
7,77
8,03
9,99
-0,44
-0,21
-0,03
57/62
42/62
36/62
1)Unifond 2020-III
1)Unifond 2020-IX
1)Unifond 2021-I, F.I
1)Unifond 2021-II
G
G
G
G
11,90
7,08
10,59
7,31
-0,20
0,13
0,18
0,11
41/62
29/62
28/62
32/62
1)Unifond 2021-IX*
1)Unifond 2021-X*
1)Unifond 2024-IV
1)Unic. Selección Dinámico*
G
G
G
R
73,97
6,47
10,65
6,50
0,70 18/62
0,75 51/113
1,29
8/62
-0,30 38/172
1)Unic. Selección Moderado*
1)U. Cartera Dinámica*
1)U. Selecc. Bolsa*
1)U. Valor Relativo*
1)Unic. Selección Prudente*
1)UCP Selc Prudente Distrib*
M
I
V
I
M
M
6,16
5,94
6,46
5,68
6,11
5,90
-0,48 44/110
-0,84 53/90
-0,93 115/239
-0,98 56/90
-0,40 50/78
-1,14 71/78
Fondo
Tipo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
Ranking
en el año
Union Bancaire Privée
Avda. Diagonal 520 08006 Barcelona. UBP Gestión Inst. Tfno. +34-934140409.
Fecha v.l.: 27/04/18
1)UBAM-Corporate Euro Bd AC
F
1)UBAM-DrEhrhardt German Eq
V 1.872,71
194,70
-1,78
1)UBAM-Dynamic Euro Bd AC
F
-0,27 87/107
254,07
-0,68 42/116
-1,05
5/10
1)UBAM-Euro10-40 Conv Bd AC
F
121,58
1)UBAM-Europe Equity AC
V
444,86
1,18 25/187
1)UBAM-Europe Eq Div.+ AC
V
119,07
-2,94 178/187
32/45
1)UBAM-Turkish Equity AC
V
100,55
-8,09
1/1
2)UBAM-30 Glb Leaders Eq A
V
146,05
3,34
7/239
2)UBAM-Ajo US Equity Value
V 1.100,73
2)UBAM-Asia Equity AC
V
25,46
2)UBAM-Corporate USD Bd AC
F
187,78
-2,85 96/116
2)UBAM-Dynamic USD Bd AC
F
218,51
-0,19
3/18
2)UBAM-EmergingMarket Bd A
F
172,71
-3,99
79/87
2)UBAM-EmMktCorporate Bd A
-2,43 117/151
0,71
10/47
F
139,68
-3,74 108/116
2)UBAM-Global H.Yld Sol.AC
F
168,84
-0,19 14/118
3)UBAM-IFDC Japan Opp Eq AP
V 16.972,00
-0,95
5/5
3)UBAM-SNAM Japan Eq Val AC
V 1.639,00
1,08
7/54
5)UBAM-Swiss Equity AC
V
-4,44
2/4
332,19
Union Investment Group
Wiesenhuettenstrasse 10 ,D-60329Frankfurt a.Main. Guido Dargatz. Tfno.
+496925672854. Fecha v.l.: 30/04/18
1)UniAsia Pacific
V
131,27
-1,06
28/47
1)UniEM Fernost
V 1.688,29
-2,34
36/47
1)UniEM Global
V
91,05
0,83
8/93
1)UniEM Osteuropa
V 1.843,58
-1,54
4/19
1)UniEuroAspirant C
F
46,86
-2,01
2/3
1)UniEuropa Mid&SmallCaps
V
53,93
-1,03
30/43
1)UniEuroRenta Corporates C
F
44,12
-0,68 39/116
1)UniEuroRenta Emerg. Mark.
F
49,09
-3,75
66/87
1)UniEuroSTOXX 50 C
V
28,20
0,93
38/84
1)UniFavorit: Aktien
V
134,45
0,73 33/239
1)UniKapital
F
109,88
-0,35 95/107
1)UniNordamerika
V
265,46
-0,19 35/151
1)UniValueFonds: Global C
V
56,38
-1,88 171/239
2)UniReserve USD A
D 1.004,57
-0,24
8/25
Value Tree Wealth & Asset Mgmt.
Paseo Eduardo Dato 21 Bajo Izquierda 28010 Madrid. www.valuetree.es. Tfno.
917812410. Fecha v.l.: 30/04/18
1)Value Tree Balanced
R
10,49
-0,79 74/172
1)Value Tree Best Bonds
F
9,84
-0,13 20/137
1)Value Tree Best Equities
V
11,61
-1,79 163/239
1)Value Tree Defensive
M
10,10
-0,24 24/110
1)Value Tree Dynamic
R
10,91
-1,01 89/172
Welzia Management
Conde de Aranda 24 4º 28001 Madrid. Carlos Guzmán. Tfno. 915770464. Fecha
v.l.: 30/04/18
1)Welzia Ahorro 5
I
11,68
-1,02
15/25
V
7,26
-0,99
9/13
1)Welzia Corto Plazo
F
11,09
0,08 17/107
1)Welzia Crecimiento 15
R
12,51
-1,98 144/172
1)Welzia Banks
1)Welzia Flexible 10
I
9,85
1)Welzia Global Opp
X
12,06
-2,73
-3,76 210/218
13/13
1)Welzia Int-Glb Flexible A*
I
95,17
-1,35
16/20
SUDOKU
NIVEL FÁCIL
NIVEL DIFÍCIL
5
9
9
5
7
2
8
2
1
3
4
7
8
7
2
4
5
3
5
6
4
2
4
8
9
6
5
7
3
1
3
4
6
3
NIVEL FÁCIL
4
1
2
3
9
8
7
5
6
6
3
8
7
5
1
4
2
9
9
5
7
2
4
6
3
8
1
7
2
6
8
3
9
5
1
4
NIVEL DIFÍCIL
3
8
5
4
1
2
9
6
7
1
4
9
6
7
5
8
3
2
2
7
3
1
8
4
6
9
5
5
6
4
9
2
3
1
7
8
8
9
1
5
6
7
2
4
3
5
2
3
1
7
6
9
4
8
4
8
7
9
3
2
5
1
6
9
1
6
4
5
8
7
2
3
6
5
2
4
SOLUCIONES ANTERIORES
9
9
5
El sudoku consiste en una cuadrícula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9
"cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen
números del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes también con
cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan
solamente esos nueve números sin repetirse.
7
9
2
8
1
3
6
5
4
1
4
8
2
6
5
3
9
7
6
3
5
7
9
4
2
8
1
2
7
9
3
4
1
8
6
5
8
5
4
6
2
7
1
3
9
3
6
1
5
8
9
4
7
2
6
5
3
1
8
2
9
1
7
9
4
5
3
3
1
7
8
© 2018 www.pasatiemposweb.com
3
© 2018 www.pasatiemposweb.com
8
CÓMO SE JUEGA
Las noticias MÁS LEÍDAS
El PP perdería la mitad de
sus votantes en Madrid
Las guitarras, Gibson en
bancarrota
Factores que explican la
subida del petróleo
El Ibex 35 cierra en máximos
de tres meses
Ciudadanos ganaría hoy las
elecciones en la Comunidad de
Madrid, en las que el PP sufriría un
retroceso al perder casi a la mitad de
sus votantes. El PSOE se situaría en
tercera posición y Podemos en
cuarta, según dos sondeos.
La compañía que elabora las
guitarras Gibson, con las que han
tocado desde Elvis Presley a Keith
Richards, entre otros muchos
artistas, ha presentado una petición
para declararse en bancarrota junto a
un plan para reflotar la empresa.
El precio del petróleo ha subido hasta
los 75 dólares el barril por primera vez
en cuatro años. ¿Pero qué ha
provocado esta subida y seguirá
provocándola? El auge de la demanda
y los riesgos geopolíticos son algunas
de las razones.
La Bolsa española volvió a la
actividad con ánimos renovados. El
Ibex 35 aprovechó que Estados
Unidos retrasó el pasado lunes la
entrada en vigor de los aranceles al
acero y al aluminio y se anotó su
cuarta sesión consecutiva.
Plataforma petrolífera.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 3 mayo 2018 Expansión
XVI EDICIÓN PREMIOS
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51
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
52 Expansión Jueves 3 mayo 2018
DIRECTIVOS
PISTAS
‘La Flûte de Pan’, de Pablo Picasso.
J M Cadenas
Pablo Picasso
y Joan Miró,
unidos en Malta
Marc Rahola Matutes es también consejero delegado de OD Group, el grupo que engloba la división hotelera y que además tiene negocios inmobiliarios.
“Nuestro modelo de negocio
hotelero no va de estrellas”
MARC RAHOLA MATUTES Fundador y consejero delegado de OD Hotels.
Rocío Ruiz. Madrid
Perteneciente a una de las sagas hoteleras de más renombre en España,
los Matutes, Marc Rahola Matutes
(Barcelona, 1974) decidió en 2000
salir de la zona de confort que da trabajar en una gran compañía fundada
por su tío (Abel Matutes Juan), y
emprender su propio camino. “El
concepto de OD Group no nació como una idea preconcebida, sino que
tenía una mirada diferente del negocio y decidí ponerla en marcha en un
hotel que fue Ocean Drive”, explica.
Era 2006 y Rahola comenzaba su
proyecto con un establecimiento hotelero de finales de los 60 –situado
junto al puerto deportivo Marina Botafoch de Ibiza y de una de las playas
más reconocidas de la isla–, que
transformó en un moderno hotel inspirándose en la arquitectura de South
Beach Miami y en el Nueva York de
los años 20. “Mi padre es arquitecto y
mi madre interiorista, con lo que el diseño lo tengo mucho en cuenta. Tanto que, cuando concebimos el hotel,
buscamos un diseño atemporal: incluimos muebles de Mies van der
Rohe y Le Corbusier, piezas del museo de la Silla de París... Tenemos suelos de piedra traída del Monte de Sinaí y materiales de la zona porque la
idea es hacer construcciones que se
mimeticen con el entorno”.
A Ocean Drive le siguió OD Can
Jaume y Talamanca, todos ellos referentes actuales en la isla pitiusa.
“Eran hoteles construidos a finales
de los 60 y los 70, que ya estaban en
sitios geoestratégicos de la isla. Entendemos que el producto no es el
hotel, sino Ibiza, que es un lugar que
tiene servicios para que funcione todo el año, así que creamos un híbrido entre un hotel urbano y vacacional. Esto nos permite abrir todo el
año y retener el talento entre los empleados. En este modelo de negocio
se entiende que no vas a coger el último euro en agosto, pero tendrás ingresos todo el año”.
Para que este modelo 365 días
funcione, Rahola ha apostado por
atraer también a los habitantes de la
isla. “No queremos ser un hotel exclusivo, sino inclusivo. Así, hacemos
eventos afterwork con arte local,
donde combinamos una parte gastronómica con arte, ya sea pintura o
música de artistas locales, que atrae
a la gente de la ciudad y también lo
agradecen a los turistas, ya que les
permite conocer más del lugar donde está y disfrutar de la experiencia”.
Las cadenas hoteleras no son sólo
su única competencia: para competir con los nuevos fenómenos de alquiler vacacional, como Airbnb, OD
Hotels ha implementado otros servicios. “En 2009, empezamos a incluir extras como transfer al aero-
puerto, u ofrecer vehículos Smart
para los clientes de las suites. Lo que
te evalúan los clientes es la BBB: bedroom, bath & breakfast (cama, baño
y desayuno). Así, si tú has pagado
por un desayuno perfecto, no tienes
por qué poder disfrutarlo hasta las
once. Por eso, nuestro desayuno de
verano en Ibiza se convierte en un
brunch hasta las cinco”, explica. “Al
final si tú no das algo más que una
cama y un baño, les sirve cualquier
Airbnb”, agrega.
De Ibiza, OD Hotels dio el salto a
Barcelona, Mallorca, Miami y acaba
de comprar un hotel en la Costa azul
francesa. “Mi idea de modelo de negocio es el producto. En un concepto
distinto, de organización horizontal,
que con el tiempo nos ha dado la razón. Este modelo no va de estrellas,
no nos gustan; en España hay hoteles de cuatro y cinco estrellas que es-
“Al final si tú no das algo
más que una cama y un
baño, a los huéspedes
les sirve cualquier Airbnb”
“Con nuestro modelo no
vas a coger el último euro
en agosto, pero tendrás
ingresos todo el año”
tán obsoletos mientras hay hostels
en Madrid de gran calidad”.
OD también está presente en el
negocio inmobiliario, desarrollando
viviendas premium. “En 2009, en
plena crisis, hablando con los bancos, nos hacen una propuesta de recuperar un solar detrás de Pachá, y
ahí creamos un producto de segunda residencia diferente, ya que no es
una vivienda para el verano, sino para que disfruten de ella todo el año,
por lo que incluyen conserjería que
facilita servicios para cuando llegan
el propietario ”.
Para llevar a cabo todos estos proyectos, Rahola ha optado por una
combinación de fondos propios, financiación bancaria y alianzas con
firmas de inversión. “Para hoteles,
tenemos nuestro propio fondo de
inversión, liderado por mí. Para nosotros esto es fundamental para poder controlar el producto. El primer
fondo lo lanzamos en 2012 y en el
100% de las reuniones eran todo
noes. Pero tengo mucha pasión por
lo que hago y soy muy cabezón y seis
o siete meses después, logramos un
sí”, recuerda Rahola.
“En la primera parte del proyecto,
trabajamos con financiación propia
y cuando lo íbamos replicando, abrimos puertas a fondos de inversión.
En la actualidad, tenemos asociaciones con Castlelake y AIG”.
Esta primavera ha abierto sus
puertas la exposición Picasso
y Miró, The Flesh and the Spirit,
en el Palacio Gran Maestre de
Valletta. La muestra, en la que
pueden verse un total de 144
obras de estos dos genios
españoles, estará abierta
al público hasta el próximo 30
de junio. La exposición es fruto
de la colaboración de la
Fundación Mapfre con la Oficina
del Presidente de Malta y la
Fondazzjoni Patrimonju Malti.
Cosmética
difícil de
encontrar
Laconicum, la empresa de
cosmética difícil de encontrar
en España, salta, por tercer año
consecutivo, desde la pantalla a
la calle. Así, Laconicum Efímero
recupera la idea de convertir,
durante solo tres días, esta
tienda online en un espacio
física. Y de nuevo esta cita
con la belleza tendrá lugar en
el madrileño Almacén AlquiánHóptimo. La tienda estará
abierta al público durante sólo
tres días, del 18 al 20 de mayo.
Gin Mare lanza
un cóctel castizo
por San Isidro
La marca española de ginebra
Gin Mare ha creado un cóctel
especialmente pensado para
celebrar las Fiestas de San Isidro
mezclando los sabores más
castizos. Gin Isidro es una versión
castiza del mítico Negroni con un
twist que lo convierte en algo ideal
para el aperitivo. Este cóctel es
fruto de la combinación de esta
ginebra mediterránea, el vermú y
el licor de madroño, símbolo y árbol
más representativo de Madrid.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Jueves 3 mayo 2018 Expansión 53
DIRECTIVOS
FORMATOS ASEQUIBLES
MOTOR
Porsche, la más rápida
del ‘Infierno Verde’
RÉCORD La marca alemana supera a Lamborghini en Nürburgring.
Enrique Naranjo. Env. Esp. Nürburgring
El Infierno Verde es como denominan los fanáticos del automóvil al circuito alemán de Nürburgring, al viejo trazado de 22 kilómetros en el que
Niki Lauda sufrió un terrible accidente que le provocó graves quemaduras en el Gran Premio de 1976.
Ahora el circuito está abierto a todo
aquel que quiera entrar con su propio coche para dar una vuelta por 30
euros. Para un apasionado del automóvil, una vez en la vida ha de rodar
entre los árboles y pasar por la famosa curva peraltada de la vieja pista
alemana.
Fieles seguidores de sus fans, las
marcas de superdeportivos luchan
entre sí por marcar la vuelta rápida.
Es un acicate para luego restregárselo a sus rivales Entre los deportivos
fabricados en serie, Porsche lidera el
ránking con el GT2 RS, una máquina
de 700 caballos con unos neumáticos Michelin homologados para circular por nuestras carreteras. Porque no se puede obtener el récord
con unas gomas de competición que
no estén validadas para su uso fuera
de un circuito.
Sólo hay cinco modelos de calle
que hayan bajado de siete minutos.
De ellos, tres son de la marca alemana y otros dos de la italiana Lamborghini. Es un triunfo absoluto del
grupo Volkswagen, matriz de ambas
enseñas.
El último en llegar a este ránking
es el Porsche 911 GT3 RS, cuyo motor atmosférico ofrece 520 caballos y
que se quedó a 9 segundos del récord
de su hermano, el GT2 RS, y eso que
este último tiene casi 200 caballos
más de potencia. Este icono alemán
alcanza los 320 km/h y pasa de 0 a
100 km/h en 3,2 segundos. Es un animal de circuito tan agresivo como divertido donde el motor se puede estirar hasta las 9.000 vueltas. Un lujo
de entretenimiento que aquéllos que
dispongan de un cuarto de millón de
euros podrán tener en su garaje.
Porsche GT2 RS
Five Guys abrió su primer local en España en la Gran Vía madrileña.
El éxito del concepto de
‘burger’ con ‘toppings’
Marta Fernández. Madrid
Puesto:
1
Lamborghini Huracan Performante
Puesto:
2
Tiempo: 6:52,01
Porsche 911 GT3 RS
Puesto:
3
Porsche 918 Spyder
Tiempo: 6:56,4
Lamborghini Aventador SV
Puesto:
4
Tiempo: 6:47,3
Puesto:
Tiempo: 6:57
5
Tiempo: 6:59,73
Es puro fast food, pero, hoy que demasiadas veces se despacha comida ensamblada en restaurantes
que recurren a argumentos genéricos como cocina de mercado, puede que haya que tener en cuenta
formatos como este que, como mínimo, son dignos de observar desde el punto de vista de su manual
de procedimientos. Five Guys llegó
a España en el otoño de 2016 con
una primera sede en la madrileña
plaza de Callao, con entrada desde
Gran Vía.
Hoy, el concepto creado en 1986
en Arlington los cinco hermanos
Murrell, que comenzaron a franquiciar en 2002 (presente en Europa desde 2013, con una primera
tienda en Londres), cuenta con
cuatro locales en la capital, al que
se sumará en breve uno más al lado
de la plaza Mayor; una en Granada
y otro en Barcelona.
Con clientes como Barack Obama, Five Guys cumple con varias
señas de identidad: solo existe un
tipo de burger, que se puede pedir
sencilla o doble y acompañarse de
diversos toppings (como queso y
beicon, los más frecuentes, seguidos de champiñones, cebolla a la
plancha, pimiento verde y jalapeño) y salsas, de modo que Five Guys calcula hasta 250.000 combinaciones de hamburguesas. El cliente
pide en la caja, paga y le dan un número, con el que le llamarán cuando su pedido esté listo al final de
una cadena de trabajo en serie: cada empleado cumple una función
(de la plancha al empaquetado),
hasta que está terminada la comanda que se envuelve en un fino
papel de aluminio. Otra seña son
los cacahuetes tostados que Five
Guys regala a sus clientes mientras
esperan su turno.
La oferta se completa con patatas (picantes o no) y, por el lado
dulce, con los batidos, de base
avainillada y toppings como galletas oreo, plátano o caramelo
salado. También hay Coca-Cola
FreeStyle, lo que significa 100 op-
FIVE GUYS
 Dónde: Gran Vía, 44. Madrid.
 Web: www.fiveguys.es
 Formato: Hamburguesería.
 Precio medio: De 9 a 20 euros.
 Precio de las ‘burgers’: De 7,75
a 9,75 euros.
 Horario: No cierra.
Las combinaciones
de hamburguesas
junto a
patatas fritas y batidos son la
marca de la
casa.
ciones con sabores como cereza o
melocotón.
Las burgers tienen precios de
7,75 a 9,75 euros; las patatas, de 3 a
5,75; y los batidos, un precio único
de 5,75 euros. Así, el tique medio
puede variar de 9 a unos 20 euros.
Entre los argumentos que Five
Guys maneja como “especificaciones”, está que el pan es “horneado
y distribuido cada día por proveedores locales”, bajo una “receta especial” con huevo y leche; el vacuno “vive en libertad y es alimentado de pasto fresco durante toda su
vida y, durante los 120 días previos
al sacrificio, con cereales”; y las patatas “son frescas y se lavan y cortan a mano a diario en cada restaurante”, siempre cultivadas, según
la compañía, por encima del Paralelo 42 grados norte, “para que tengan un cultivo y desarrollo lento
que les confiera unas características apropiadas para su cocinado en
aceite de cacahuete”.
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54 Expansión Jueves 3 mayo 2018
Opinión
El Gobierno consagra el “derecho” de los okupas
José Luis
Ruiz Bartolomé
A
unque parezca lo contrario,
los partidos separatistas también dedican parte de su
tiempo a la aburrida tarea de legislar
para el común de los españoles, a solucionar sus problemas. Es el caso
del PDeCat, refundación de la antigua Convergencia, al que, entre confección de lazo y lazo, le da tiempo a
enhebrar y zurcir una propuesta legislativa con el apoyo de buena parte
del Congreso de los Diputados. Curioso que en estas cosas de la vida real, cuando en la Carrera de San Jerónimo se quitan las gafas de realidad
virtual, los partidos se terminen alineando en función del mayor o menor respeto que les infunde la propiedad privada y las reglas de juego
del Estado democrático y social de
Derecho.
ERC y PDeCat vuelven cada uno a
su lado natural del ring. La propuesta del considerado centroderecha
nacionalista catalán ha concitado el
apoyo de sus gemelos vascos, así como del PP y de Ciudadanos. Mientras tanto, las esquerras separatistas
de toda condición, comunistas y populistas se han pronunciado, como
cabía esperar, en contra. La sorpresa,
ma non troppo, la ha dado el Partido
Socialista. Sorpresa porque durante
toda la fase previa había apoyado el
texto propuesto y, sobre todo, porque el documento final está bastante
escorado a la izquierda, a buen seguro por su influjo. Y ma non troppo
porque sucede de manera recurrente en los últimos tiempos que lo que
el PSOE aprueba en privado lo niega
en público. “Que sí, que sí, que yo
también pienso así, pero no puedo
tomar públicamente esa postura”. Y
mientras se mide con el partido que
le roba votos por la izquierda, lo cierto es que nuestro país va perdiendo
calidad democrática poco a poco,
paso a paso, casi sin darnos cuenta.
Un ejemplo más es esta ley que ya
se está tramitando en el Senado. Llena de buenas intenciones, falla estrepitosamente concediendo protección diferente según quién seas, distinguiendo entre titulares de propiedad. El objetivo de la proposición no
puede ser más loable: un procedimiento de desahucio exprés que permita la inmediata recuperación de la
plena posesión de una vivienda siempre que se hayan visto privados de
ella sin su consentimiento. ¿Privados? ¿Quién? Desde hace ya unos
cuantos años asistimos a la demonización permanente de determinadas
entidades empresariales –bancos,
fondos de inversión oportunistas
despectivamente llamados buitre,
etc.– por parte del conglomerado de
corrientes políticas que giran alrededor de Podemos e Izquierda Unida,
así como de sus terminales mediáticas, con especial profusión en La
Sexta y Cuatro. Quien pensara que
los responsables de los partidos políticos consolidados y maduros iban a
saberse mantener al margen de esta
manipulación estaba muy equivoca-
do. Esta ley es un claro ejemplo de
que la labor de los pundits mediáticos
antisistema está obteniendo sus frutos. La ley antiokupa sólo protege a
los particulares personas físicas y, cómo no, a las propias Administraciones Públicas; quedando expresamente fuera entidades privadas y
gestoras de fondos de viviendas, como queda reflejado en las enmiendas
a que fue sometido el texto inicial en
la Comisión de Justicia (¿?) del Congreso. El triste resultado de la tramitación de esta aberrante ley es que se
está poniendo en plano de igualdad a
okupas y a las personas jurídicas de
derecho privado titulares de vivienda. Para el legislador, estas últimas
son tan despreciables que no merecen la protección de la canalla mafiosa y extorsionadora en que se ha convertido el movimiento okupa.
Actividad mafiosa
Las okupaciones se han disparado
en los últimos meses. No son okupaciones en sentido clásico, sino pura
actividad mafiosa. Okupan los pisos
y, por una módica cantidad, los desalojan. Se ha instalado en el mercado
la mala costumbre de pasar por caja
en lugar de acudir a la Justicia; ya se
sabe, el tiempo es dinero. Es tal el
crecimiento del fenómeno (un 92%,
según el PP) que hasta algunas plataformas antidesahucio están coordinándose con las “malvadas” empresas privadas propietarias de vivienda. No quieren que sus defendidos
–verdaderos paganos de la crisis–
queden contaminados por esta actividad mafiosa. ¿Lo seguirán haciendo desde que se apruebe esta infame
ley? Lo dudo. Mientras tanto, el legislador está mandando a las mafias
okupas un mensaje inequívoco: tenéis libertad total para okupar pisos
de entidades privadas a cambio de
que ni a mí ni al votante particular
me lo toquéis. Chicago años veinte.
De entre los que apoyan esta ley, al
menos una voz discordante. Ciudadanos ha criticado lo obvio, esa distinción entre viviendas de particulares y aquellas otras de personas jurídicas de derecho privado, pues supone de facto poner al mismo nivel
la okupación ilegal y el procedimiento de expropiación pública. En efecto, ésta es la barbaridad que el legislador está cometiendo. Y, siendo
conscientes del terrible efecto de la
ley, ¿por qué Ciudadanos y el propio
Partido Popular siguen adelante? Es
del todo incomprensible. Mientras
tanto, vamos perdiendo calidad democrática, seguridad jurídica y protección de la propiedad privada, una
de las claves de la libertad individual.
La mejor manera de ahuyentar la inversión; es decir, el empleo, el consumo y la generación de riqueza privada y de recursos públicos.
Chamberí AM
‘Blockchain’: el camino a la transparencia
Pablo
Casadio
E
l máster de Cristina Cifuentes
en la Universidad pública Rey
Juan Carlos, unido a otros
tantos casos como la “beca” de Errejón, los ERE, Púnica, Gürtel y el famoso cobro de comisiones del 3% en
Cataluña, son motivos más que suficientes para que busquemos herramientas que salvaguarden el funcionamiento de nuestro modelo institucional de las malas artes y del mal
uso del poder por parte de quienes
hacen de las instituciones un instrumento al servicio de sus intereses.
Es intolerable que en los albores
del siglo XXI todavía tengamos que
convivir con este tipo de polémicas y
fraudes. La cuestión es cómo podemos renovar nuestra confianza en el
funcionamiento (y uso) de nuestras
instituciones. La pregunta en sí tiene
muchas respuestas, pero podemos
estar de acuerdo en que todas ellas
coinciden en un denominador común: la transparencia, que contribuye a limitar el poder en tanto que
ofrece una respuesta a la famosa
cuestión: Quis custodiet ipsos custodes? Y la transparencia no es una entelequia imposible de alcanzar, la innovación tecnológica ha hecho posible que esté al alcance de nuestras
manos a través de blockchain.
La actual ‘moda’ por esta nueva
tecnología no es distinta a la de las
puntocom a principios de siglo o a la
de los ferrocarriles durante la Revolución Industrial a mediados del siglo
XIX. Es una idea tan transformadora,
única y disruptiva que incluso los expertos tienen opiniones tremendamente diferentes con respecto a su
valor potencial. El inicio de Internet
no fue muy distinto. Comenzó como
un nuevo y extraño universo paralelo
llamado “ciberespacio”, y luego se
convirtió en parte de la vida cotidiana. Entonces, ¿qué es blockchain?
La ‘cadena de bloques’ es una base
de datos distribuida (pública, privada o híbrida) que permite a una comunidad grabar y compartir la evolución de una serie de factores. En
esta comunidad, protegida criptográficamente, cada miembro mantiene su propia copia de información, pero ésta requiere de la validación del resto de los integrantes, así
como sus actualizaciones. Este sistema permite que, aunque los partici-
pantes no confíen plenamente entre
sí, se mantiene un consenso sobre la
información compartida. La información puede representar transacciones, contratos, activos, identidades o prácticamente cualquier otra
cosa que pueda describirse en forma
digital (’tokenización’ de activos).
Las entradas son permanentes,
transparentes y se pueden buscar, lo
que permite a los miembros de la comunidad ver el historial de transacciones en su totalidad. Cada actualización es un nuevo ‘bloque’ agregado al final de una ‘cadena’0. Un protocolo gestiona cómo se inician, validan, registran y distribuyen nuevas
ediciones o entradas. La criptografía
reemplaza a los intermediarios como el guardián de la confianza, con
todos participantes de la cadena de
bloques (mineros) ejecutando algoritmos complejos para identificar,
ejecutar el orden de los bloques y
certificar la integridad del conjunto.
La información grabada en una
cadena no puede ser alterada unidireccionalmente, puesto que requiere de la mayoría simple de los agentes para su certificación; lo que favorece una mayor transparencia impidiendo, por ejemplo, la manipulación de presupuestos o expedientes
académicos. En última instancia, el
uso de blockchain se limitaría a aplicaciones específicas, bien definidas y
complejas que demanden claridad y
resistencia a la adulteración más que
velocidad.
También empodera a los tenedores de la información sobre los orígenes de cada activo o registro con la
condición de que las transacciones
de la cadena de bloques estén vinculadas a una identificación del usuario
cada vez que la cadena del proceso
avance.
Reducción de costes
No es difícil imaginar que en un futuro se digitalizarán las rutinas y los
procesos serán más eficientes y
transparentes. Podríamos utilizar la
cadena de bloques para trámites, licitaciones, adquisiciones, subvenciones, procesos electorales, registrar títulos de propiedad, becas, certificaciones o adjudicaciones. La Administración Pública podría ser uno
de los grandes beneficiarios y, por
extensión y, sobre todo, la ciudadanía. No debemos olvidar que los réditos para los ciudadanos no serían
exclusivamente en términos de calidad institucional –lo que no es menor–, sino que también tendrían un
efecto muy positivo en su economía,
en tanto que permitiría una considerable reducción de los costes de la
Administración Pública (que representa un 41% del PIB).
Es tal el potencial que Andrus Ansip, vicepresidente de la Comisión
Europea responsable del Mercado
Único Digital, ha manifestado recientemente que “tecnologías como la cadena de bloques pueden contribuir a
reducir costes, aumentando al mismo
tiempo la confianza, la trazabilidad y
la seguridad” y ha animado a “sacar
partido de la notable reserva de talentos y de las excelentes empresas
emergentes de que disponemos en
Europa para convertirnos en una región pionera a escala mundial”.
Nos encontramos, por tanto, ante
una tecnología que va a suponer uno
de los mayores avances sociotecnológicos de la humanidad. Ha llegado
para quedarse, y más aún, para definir lo que será el mundo del futuro.
Tenemos ante nosotros una oportunidad para reformar nuestras instituciones hacia un modelo más abierto, transparente, seguro y eficiente.
El gran reto es llegar a tiempo y no
ser los últimos.
Filos global y profesor
en IE business school
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Jueves 3 mayo 2018 Expansión 55
Opinión
El autor desmonta los argumentos del
presidente de EEUU sobre los supuestos
perjuicios del déficit comercial con China.
Un tutorial sobre
comercio exterior
para Trump
E
l presidente estadounidense,
Donald Trump, ha declarado
que el déficit comercial de
500.000 millones de dólares que tiene Estados Unidos con China significa que su país sufre una “pérdida” de
500.000 millones de dólares. Aparentemente, cree que los superávits
y los déficit comerciales equivalen a
estados de pérdidas y ganancias para
los países. Trump no podría estar
más equivocado.
Digamos que un promotor que
construye un edificio de apartamentos en la ciudad de Nueva York compra materiales de construcción procedentes de China por valor de 50
millones de dólares y gasta otros 50
millones en servicios locales. Si luego vende el edificio a compradores
estadounidenses por 110 millones, el
promotor lograría una ganancia de
10 millones. Está aparentemente claro que el emprendimiento del promotor es sensato desde el punto de
vista comercial y económico. Los 50
millones gastados en importaciones
chinas ciertamente no se considerarían una “pérdida”. Sin embargo, esa
es precisamente la idea imbuida en la
lógica del presidente estadounidense. Peor aún, Trump exigiría que, para “igualar las cosas”, China compre
50 millones de dólares en productos
estadounidenses o, en caso contrario,
China tendrá que enfrentar aranceles que encarezcan los costes para futuros promotores estadounidenses
que compren materiales de construcción llegados del gigante asiático.
Si, por ejemplo, los nuevos aranceles totalizaran el 25% de la “pérdida”
–es decir, 12,5 millones–, el coste to-
Déficit de divisas
Haciendo uso del lenguaje de déficit
y superávits que provoca que Trump
se equivoque tanto, se puede decir
que Estados Unidos podría tener un
“déficit de divisas” de 50 millones de
dólares después de la transacción del
promotor, pero también tendría un
“superávit de bienes” por valor de 50
millones. El hecho de que el dólar estadounidense sea la principal divisa
de reserva a nivel mundial hace que
esto sea aún más conveniente, debido a que el promotor fue capaz de
pagar por los materiales chinos directamente usando dólares estadounidenses.
Efe
Asad Jamal
tal del mismo proyecto subiría de
golpe a 112,5 millones. Una venta por
110 millones implicaría una pérdida
de 2,5 millones en lugar de una ganancia de 10 millones. Un promotor
inteligente consideraría estas cifras
con anterioridad y, posiblemente,
descartaría el proyecto por completo
(a menos que pudiera encontrar proveedores locales de materiales que le
permitan ofrecer una mejor oferta
en cuanto al precio de venta del edificio). Eso perjudicaría a toda la economía, especialmente si los aranceles afectaran a un gran número de inversiones, como lo harán los aranceles sobre el acero y el aluminio de
Trump.
Por el bien de cualquiera que comparta la lógica defectuosa de Trump,
esta situación se puede aclarar aún
más. Los 50 millones de dólares que
el promotor gastó en China se canjearon por bienes por valor de 50 millones. Eso hace que sea una transacción igualitaria y equilibrada. Exigir
que China compre 50 millones de
dólares en bienes estadounidenses
no tendría ningún impacto; simplemente, produciría otra transacción
igualitaria y equilibrada.
ne un déficit comercial anual que asciende 800.000 millones de dólares
se debe simplemente a que las empresas y los consumidores estadounidenses deciden comprar 800.000
millones más en bienes del mundo
en comparación con la cifra por la
que el mundo ha comprado a Estados Unidos, debido a algunas ventajas, como los precios más bajos por
productos equivalentes que son producidos en el propio país. En el caso
de una empresa, esto significa un
mayor margen de ganancia. En el caso de los consumidores, significa
más dinero para gastar en otros bienes y servicios. De cualquier manera,
la economía estadounidense se beneficia.
Donald Trump, presidente de Estados Unidos.
En una economía abierta,
las empresas son libres
de comprar y vender
en cualquier mercado
Si el dólar no fuera la principal
moneda de reserva mundial, el Gobierno estadounidense tendría más
motivos para preocuparse por el déficit de divisas causado por el comercio exterior, ya que el promotor se
vería obligado a comprar otra moneda por valor de 50 millones –por
ejemplo, yenes– con el propósito de
llevar a cabo la transacción. Esto podría generar temores sobre que las
reservas de yenes en Estados Unidos
se agotasen, y que la compra de más
devaluase el dólar estadounidense.
En ese caso, el Gobierno de Estados
Unidos podría alentar más compras
extranjeras de productos estadounidenses, a fin de “equilibrar” el déficit
de divisas.
Sin embargo, esa no es la situación
que afronta Trump. Por el contrario,
los chinos terminan con 50 millones
en su cuenta bancaria, en forma de
dólares estadounidenses, que luego
pueden usar para comprar bonos del
Gobierno de Estados Unidos, financiando así el déficit presupuestario
de EEUU (como lo han venido haciendo durante mucho tiempo).
También pueden usar esos dólares
para comprar acciones estadounidenses, ayudando de dicha forma a
las empresas del país y a la economía
de Estados Unidos en general, o para
comprar productos de terceros países, impulsando, por lo tanto, el comercio mundial.
En una economía abierta, las empresas son libres de comprar y vender productos en cualquier mercado
al que puedan acceder. En nuestro
ejemplo, los chinos ni forzaron ni engañaron al promotor para que compre materiales de construcción procedentes de China. Por el contrario,
un comprador dispuesto a comprar
eligió comprometerse con un vendedor dispuesto a vender sobre la base
de un simple cálculo económico. El
promotor probablemente decidió no
comprar materiales de proveedores
de Estados Unidos porque el coste
hubiese sido mayor, lo que habría resultado en menores ganancias, o incluso en una pérdida. Si un gobierno
obliga a una empresa a decidirse por
la que claramente es una opción económicamente subóptima –mediante
el uso de aranceles, por ejemplo– el
resto de la economía sufrirá.
Por lo tanto, si Estados Unidos tie-
Ventaja única
Lo mismo ocurre con la economía
mundial, porque esos 800.000 millones de superávit en moneda estadounidense pueden ser utilizados productivamente por el mundo para
comprar activos financieros o reales.
Esto no perjudica a Estados Unidos
–una ventaja única de la que disfruta
el país emisor de la moneda de reserva global– e incrementa el dinamismo y el crecimiento de la economía
mundial.
Desde una perspectiva política, de
lo único que Estados Unidos debería
preocuparse es por garantizar que la
inflación no suba silenciosamente debido a un suministro excesivo de moneda estadounidense. Eso no depende del Gobierno de Trump, sino de la
Reserva Federal de Estados Unidos,
que tiene un sólido historial en este
frente: a pesar de un déficit de divisas
agregado de 14 billones de dólares
desde el año 1990, la Fed ha logrado
mantener baja la inflación.
En lo que respecta a Trump –o, al
menos, a sus asesores– la necesidad
de una mejor comprensión de la forma cómo realmente funciona el comercio mundial es manifiestamente
obvia. Con excepción de eso, las intervenciones imprudentes del Gobierno de Trump van a continuar, o
incluso van a escalar, causando graves daños a la economía estadounidense y a la economía mundial.
Fundador y presidente
de ePlanet Capital
5 Project Syndicate, 2018
PRESIDENTE ANTONIO FERNÁNDEZ-GALIANO
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VICEPRESIDENTE GIAMPAOLO ZAMBELETTI
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Jueves, 3 de mayo de 2018
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la previa autorización escrita de la sociedad editora. Conforme a lo dispuesto en el artículo 32 de la Ley de Propiedad Intelectual, “queda expresamente prohibida la reproducción de los contenidos de esta publicación con fines comerciales a través de recopilaciones de artículos periodísticos”.
LA SOLICITUD FUE RETIRADA DESPUÉS DE QUE UN GRUPO DE MONJES ACTIVISTAS CONSIDERASE LA SALIDA A
BOLSA DE ACTO DE “COMERCIALIZACIÓN DE LA FE” PROHIBIDO POR LA LEY QUE PROTEGE LA RELIGIÓN.
Los budistas frenan la OPV de
una montaña sagrada china
Inversiones
La compañía, propiedad del
Gobierno de la provincia de
Zhejiang y de las gestoras de
Dreamstime
Un grupo de activistas budistas han logrado impedir la salida a Bolsa de una montaña
sagrada de China, lo que
constituye una rara victoria
de la religión sobre los negocios en el país.
Según una declaración de
la Comisión Reguladora de
Valores Financieros de China, la empresa Putuoshan
Tourism Development ha retirado su solicitud de salida a
Bolsa tras una campaña llevada a cabo durante varios meses por monjes que calificaron la OPV de una “comercialización de la fe” que violaba
las nuevas reglas que protegen la religión.
La explosión de la clase
media de China en los últimos
años ha dado lugar a un auge
del turismo y los hoteles, las
aerolíneas, las agencias de viajes y las marcas de lujo quieren hacerse con una parte del
pastel. Putuoshan Tourism
intentó hacerlo con la cartera
de activos que controla, vinculada al Monte Putuo, situado en la región de Zhoushan
en el este de China. El Monte
Putuo es una de las cuatro
montañas sagradas de China,
famosa por sus templos y por
su imponente estatua dorada
de Guanyin, símbolo budista
de sabiduría y compasión. Está situada en una de las 1.390
islas del archipiélago de
Zhoushan.
Dreamstime
Don Weinland. Financial Times
ICONO HISTÓRICO Y RELIGIOSO La Montaña Putuo está en una de las islas del archipiélago de Zhoushan, al este de China. Conserva un complejo
arquitectónico y varios lugares sagrados que fueron construidos a lo largo de varias dinastías. La montaña llegó a sumar 82 templos y refugios que, en su
época de máximo esplendor, llegaron a acoger a 4.000 monjes y monjas. Puji, Hiuji y Fayu son los templos más populares. La isla cuenta, además, con
uno de los mayores centros de estudio del budismo, una religión que ha estado vinculada a la montaña sagrada desde hace 1.000 años. El gigante
asiático tiene otras tres montañas sagradas para los budistas: Wutai, en la provincia de Shanxi; Emei, en Sichuan; y Jiuhua, en Anhui.
El Monte Putuo
es una montaña
sagrada, símbolo
budista de sabiduría
y compasión
los activos de los municipios
de la zona, quería realizar la
OPV para recaudar fondos
con el fin de construir aparcamientos, un balneario y un teleférico, entre otras infraestructuras turísticas, según el
folleto publicado en julio.
Pero la Asociación Budista
de China se opuso firmemente a sus planes de salir a Bolsa
en Shanghái. Esta asociación
respaldada por el Gobierno
emitió una serie de declaraciones acusando a Putuoshan
Tourism de dañar a la sociedad con la OPV. “Salir a Bolsa
en nombre de la fe constituye
una gran tristeza para toda la
sociedad. Esto tendrá profundas consecuencias para la
mentalidad social del pueblo
chino”, dijo la asociación en
un comunicado.
La comisión reguladora pidió a Putuoshan Tourism que
retirara la solicitud de salida a
Bolsa y declaró que iba a revisar las nuevas reglas sobre la
comercialización de sitios religiosos que entraron en vigor
en noviembre del pasado año
Los fondos iban a
servir para construir
un teleférico,
un balneario y
aparcamientos
para ver si eran aplicables a
este caso.
El freno a la OPV constituye un inusual éxito en la lucha
para evitar que las empresas
se beneficien de los lugares
sagrados budistas de China,
muchos de los cuales ya están
totalmente comercializados,
según destaca Irene Lok, investigadora del Centro para el
Estudio del Budismo Huma-
nista de la Universidad de
Hong Kong.
Antecedentes
Putuoshan Tourism es el tercer grupo de China que trata
de sacar a Bolsa una montaña
sagrada junto a otros activos
turísticos.
Antes, Emei Shan Tourism
y Anhui Jiuhuashan Tourism
lanzaron sendas OPV de sus
montañas sagradas. Además,
según el grupo de comunicación chino Caixin, una compañía similar vinculada a la
cuarta montaña sagrada, Wutaishan, también ha manifestado su interés de dar el salto
al parqué.
“Todo esto funciona ahora
como un negocio. Estos sitios
budistas están comercializados al 90%”, señala la investigadora de la Universidad de
Hong Kong.
Al ser una de las cuatro
montañas sagradas de China,
el Monte Putuo tiene un profundo significado para los chinos, ya sean budistas o no.
Guanyin es un icono cultural
y su imagen puede verse en
muchas entradas de restaurantes y hogares como símbolo de buena suerte. “Eso ha facilitado que empresas como
Putuoshan Tourism ganen
dinero con sus activos”, añade
Lok.
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