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Expansi 243 n - 04 06 2018

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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 4 de junio de 2018 | 2€ | Año XXXII | nº 9.666 | Primera Edición
RELEVO EN LA MONCLOA
HOY GRATIS
& EMPRENDEDORES
SEMANAL | Nº
187 | Lunes 4
JUNIO/2018
ÉXITO
HISTORIAS DE
tros del
Romero, maes
candeal
hornazo y el pan casi 80 años de historia, ha logrado
de España.
ía familiar, con
todos los rincones
Esta panader
a salmantina a
llevar la empanad
S
TENDENCIA
Conecte
su pyme
al Internet
de las Cosas
s, mobiliario urbano...
Relojes, colchone susceptible de engancharse
eto es
EL MIÉRCOLES
MENSUAL DE
BOLSA
Seguros
El Corte Inglés,
en el pódium
por solvencia P14
FORO CATALUNYA
EN EXPANSIÓN
Teresa
Freixes,
catedrática
de la UAB.
“El drama es que
los partidos no se han
creído al Estado” P25 a 27
Las cinco aerolíneas
que se quieren repartir
los cielos europeos P2 y 9
LA NUEVA LEY DE
PROTECCIÓN DE DATOS
Diccionario
para entender
las nuevas figuras
del RGPD P31
Suplemento
SIL P1 a 8
Bankia: El mapa político
dificulta decisiones de futuro
El nuevo escenario político
bajo la presidencia de Pedro
Sánchez abre incógnitas sobre la orientación que el nuevo Ejecutivo quiera dar a
Bankia, donde el Estado controla el 61% del capital, y sobre su privatización. Su baja
cotización, de 3,34 euros por
acción, hace muy complicado que se produzca una colocación que se cerraría con
cuantiosas pérdidas que se
atribuirían a la decisión del
nuevo Gobierno. El Ejecutivo de Rajoy se comprometió
a privatizar Bankia totalmente antes del fin de 2019,
aunque dejó la puerta abierta
a retrasar el proceso en función de las condiciones del
mercado. P3-4 y 13/LA LLAVE
Las empresas
ven peligrar en
infraestructuras
planes de
10.000 millones
El sector
energético
tiene en juego
50.000
millones
José Ignacio Goirigolzarri,
presidente de Bankia.
La gran prioridad de Sánchez:
mensaje de calma al mercado
Antes que nada, tranquilizar
a empresarios e inversores
internacionales. La gran prioridad de Pedro Sánchez es disipar los temores a la inestabilidad. Se compromete con el
mundo económico a ceñirse
a los compromisos de déficit
pactados con Bruselas y a evidenciar que España no es Italia. P20 a 23 y 30/EDITORIAL
Inversor
El PP amenaza
con enmendar
en el Senado
las concesiones
al PNV
Qué estrategia
seguir en
la Bolsa con
las compañías
reguladas P19
Los órganos
judiciales,
en vilo por la
incertidumbre
política
El núcleo duro
del nuevo
presidente
JMCadenas
PYMES
JMCadenas
Expansión
SUPLEMENTO
www.expansion.com
Pedro Sánchez,
presidente del Gobierno.
La economía
que hereda
Pedro Sánchez
Tom Burns
Salvador Arancibia
Ignacio de la Rica
La tentación
caudillista P47
Rajoy ató la designación
de Hernández de Cos P17
¡Emergencia
social! P48
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2
Expansión Lunes 4 junio 2018
Editorial
La Llave
Los primeros desafíos
del nuevo Gobierno
Qué se juegan las empresas con Sánchez
l nuevo presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, ha fijado como primer objetivo de su mandato enviar un mensaje de estabilidad a los mercados que marque distancias
con el Ejecutivo antieuro de Italia y calme las dudas de los inversores. No lo tendrá fácil. La falta de un sólido apoyo parlamentario y su dependencia de unos socios que le van a exigir un fuerte
aumento del gasto social y derogar todas las reformas estructurales aprobadas a lo largo de las dos legislaturas de Mariano Rajoy en Moncloa son sus puntos débiles. Por eso, Sánchez debería
apostar por un ministro de Economía con perfil ortodoxo y peso
político que le permita frenar las veleidades y propuestas radicales de Podemos, el PNV y de los independentistas catalanes. La
decisión de mantener los Presupuestos de 2018 elaborados por
el anterior Ejecutivo, como le exigieron los nacionalistas vascos
para respaldar la moción de censura, tuvo la virtud de dar un
mensaje de continuidad en materia presupuestaria. Sin embargo, esas Cuentas aún deben ser aprobadas en el Senado, donde el
PP puede enmendarlas para eliminar las concesiones al PNV
gracias a su mayoría absoluta en Sánchez debe optar
esta Cámara, lo que obligaría a por un ministro de
Sánchez, para poder rectificarEconomía capaz de
las, a negociar con unos socios
que el mismo viernes presenta- frenar las exigencias
ron varias enmiendas a la totali- de disparar el gasto
dad de los Presupuestos.
E
Cumplir el déficit. Pero la aprobación de los Presupuestos de
2018 sin cambios no sería garantía de que se cumplan los objetivos de déficit público marcados por la Comisión Europea. Cabe
recordar que Bruselas, el ente fiscalizador de las cuentas públicas (la Airef) y los principales servicios de estudios habían alertado de que los compromisos de gasto asumidos por el Gobierno
del PP para sacar adelante las Cuentas Públicas –especialmente
la mayor subida de las pensiones y el retraso en la entrada en vigor del factor de sostenibilidad– provocarían una desviación del
déficit público hasta el 2,6% ó el 2,7% del PIB respecto al objetivo del 2,2%. Una desviación que el Ministerio de Hacienda dirigido por Cristóbal Montoro pretendía compensar con un nuevo
y polémico impuesto a las empresas digitales, junto a los ahorros
generados gracias al menor coste de las emisiones de deuda. El
nuevo responsable de este área deberá decidir si sigue adelante
con los planes para poner en marcha esa tasa, cuya capacidad recaudatoria genera grandes dudas entre los expertos, o si apuesta
por otras vías para lograr esos recursos. La propuesta del PSOE
de crear un gravamen a los resultados de la banca y otro sobre las
transacciones financieras también es cuestionada por los fiscalistas. Además, el repunte de la prima de riesgo en las últimas semanas disparará el coste de las próximas emisiones del Tesoro.
Retos inmediatos. El ámbito
presupuestario no es el único en Los socios del PSOE
el que se le plantean desafíos al le reclaman medidas
Gobierno del PSOE. La reforma que comprometerían
de la financiación de las comunidades autónomas –que Sán- la estabilidad política
chez descartó durante el debate y presupuestaria
de la moción de censura por no
darse las condiciones para alcanzar un consenso, pero que los
presidentes autonómicos de su propio partido le han reclamado
este fin de semana–, la venta de las autopistas quebradas que
rescató el Ministerio de Fomento, la sostenibilidad del sistema
de pensiones, la privatización de Bankia y el recorte del elevado
endeudamiento público forzarán al nuevo equipo económico a
decidir pronto si mantiene el rumbo fijado o da un giro de timón.
Del dicho al hecho. Sánchez hizo 26 referencias a la estabilidad a lo largo de la exposición de su programa de gobierno en el
debate sobre la moción de censura. Pero sus socios para derribar
a Rajoy le reclaman todo lo contrario. Así lo hizo el presidente de
la Generalitat catalana, Quim Torra, quien le instó durante la toma de posesión de sus nuevos consejeros a “asumir riesgos” para iniciar un diálogo entre iguales y a levantar la intervención de
sus finanzas. Y Podemos le urge a desbloquear medidas paralizadas en el Congreso como la mayor subida del salario mínimo,
el aumento del subsidio de desempleo y la igualdad retributiva
entre mujeres y hombres. Todo un órdago a la estabilidad.
La llegada de un nuevo Gobierno de
forma súbita deja en el aire decenas
de proyectos, inversiones y normativas con un alcance multimillonario
para las empresas. Si el relevo se produce de forma ordenada, el impacto
puede ser neutro. Pero si el cambio
es radical los efectos pueden ser nefastos. Sólo en energía, un sector clave para la marcha del país, hay en
juego más de 50.000 millones de euros en áreas totalmente vitales para
este mercado. Aunque la reforma
del PP de 2013 embridó uno de los
grandes problemas del sector (el déficit de tarifa), han surgido otros
frentes de enorme magnitud. Por
ejemplo, Pedro Sánchez deberá decidir más pronto que tarde si se alarga o no la vida de las centrales nucleares. El debate ideológico, que de
forma obsesiva se centra solo en el
desmantelamiento, está de sobra.
Tanto si las nucleares se cierran como si no, se necesitarán 6.000 millones que aun no se sabe quién los tiene que poner. Ahora, más que nunca, se necesita un Pacto de Estado en
este mercado. Sería una irresponsabilidad empezar a tomar medidas
populistas para un sector que, como
el energético, es muy sensible a cualquier regulación. En el ámbito de las
infraestructuras de transporte, también existe un componente ideológico que puede alterar la agenda del
Ministerio de Fomento. El departamento del ministro saliente Íñigo de
ciente incremento de los precios del
combustible y la posibilidad de que
cambie el ciclo económico, algunos
analistas esperan que se acelere el
proceso de concentración. Cinco
grupos se perfilan como futuros dominadores del sector, con IAG y
Lufthansa a la cabeza. Ambas compañías han creado un modelo de
hólding para ir integrando distintas
aerolíneas. Ryanair parece ir hacia
esa estructura, mientras que las dificultades internas de Air FranceKLM (su consejero delegado acaba
de dimitir) y el reciente cambio en la
cúpula de EasyJet puede frenar por
ahora la ambición de estas dos compañías. Otro factor que puede animar las transacciones es la llegada de
los operadores digitales al sector. Si
las tecnológicas se hacen con el dominio de los procesos comerciales
Fusiones en el
de venta de billetes, empujarían a las
aerolíneas a ser meras operadoras de
sector aéreo
aviones. Para evitarlo, ese modelo
Incluso en una época apacible para
de hólding de muchas aerolíneas pael sector aéreo, con crecimiento de la rece la respuesta más sencilla, con la
demanda y bajos precios del petrócabecera ganando escala para evitar
leo, compañías como Monarch Airli- la llegada de los Amazon del aire.
nes, Air Berlin, Alitalia y Norwegian
Airlines han sufrido dificultades financieras de mayor o menor calibre.
La moto compartida
Se trata de una industria con fuerte
competencia en Europa y pequeños se abre paso
márgenes en muchas rutas, por lo
que cualquier desviación de costes o El último convidado al auge de la
movilidad alternativa en las grandes
problemas para llenar los aviones
lleva las firmas a pérdidas. Ante el re- ciudades es la motocicleta compartida. Se suma a las bicicletas y a los coches eléctricos, con los que configura un ecosistema nacido de la era digital en el que los usuarios están invitados a aprovechar la tecnología para disponer de una variedad cada
vez mayor de opciones para desplazarse de un punto a otro. Esta nueva
EN BOLSA
fórmula de transporte multimodal
Cotización de Bankia, en euros.
ofrece un amplio espacio a las motocicletas, sobre todo por su capacidad
4,4
para sortear e incluso reducir aglomeraciones en las grandes urbes y su
fácil aparcamiento. La menor segu4,0
ridad de estos vehículos es el princi3,342
pal punto débil. Lo cierto es que Cabify y Bosch acaban de anunciar casi
al unísino servicios de motosharing
3,6
en Madrid y de agitar un mercado
incipiente. Desplegarán casi 2.000
unidades y competirán con los ope3,2
radores que han abierto el camino,
4 DIC 2017
1 JUN 2018
entre ellos eCooltra y Muving. Entre
Fuente: Bloomberg
Expansión
todos, sumarán unas 4.000 motocicletas solo en la capital que complementarán una red de cerca de 2.000
fía con que otros gobiernos del
coches compartidos detrás de los
PSOE han tratado a la banca púcuales se encuentran compañías de
blica (en este sentido, la privatizala talla de Daimler, Citroën, Renault,
ción de Argentaria fue obra de un
Kia o Repsol. En este boom de la mogobierno del PSOE). En suma, la
vilidad, las cifras muestran una buellegada de un nuevo gobierno de
na acogida entre los clientes, pero
signo contrario al anterior no detambién la dificultad de las emprebe necesariamente implicar camsas para rentabilizar las inversiones.
bios en las estrategias de las emLa logística en torno a las recargas de
presas públicas. Estas deben revehículos eléctricos es un factor crígirse por las reglas del mercado,
tico para lograr beneficios. Mientras
con la máxima profesionalidad,
bullen las iniciativas, el consumidor
como la mayoría viene ha ciendo.
emerge como gran vencedor.
la Serna lleva meses trabajando en la
relicitación de ocho autopistas de
peaje quebradas y en el lanzamiento
de un plan privado de carreteras, dos
medidas sobre las que el PSOE ha
manifestado recelos y que, seguramente, cuente con la oposición de
Podemos y sus confluencias. Solo en
estos dos proyectos hay más de
6.000 millones de euros en juego
que, además, son seguidos muy de
cerca por la comunidad inversora internacional. Tan solo un retraso en
su lanzamiento puede provocar que
los fondos de inversión que han manifestado interés en estas operaciones decidan colocar sus recursos en
otros mercados con menos incertidumbre política.
El futuro de Bankia tras
el cambio de gobierno
A través del Frob, el Estado es
propietario del 61% de Bankia, y el
gobierno saliente trabajaba en el
escenario de salir del capital en
2019, dando así por concluida la
propiedad pública de la quinta entidad bancaria española, que en
2012 protagonizó un necesario
rescate que requirió la movilización de 22.000 millones de fondos
públicos. El gobierno de Pedro
Sánchez se enfrentará ahora a
tres alternativas principales: mantener la hoja de ruta inicial, preservar la situación actual pero con
un mayor intervencionismo en la
entidad y escuchar los cantos de
sirena de algunos de Unidos Podemos, que aboga por una banca
pública. La primera alternativa
incluye también la posibilidad de
no hacer nada, dado que Bankia
está saneada y ejecutando un plan
estratégico con el que aspira a ganar 1.300 millones en 2020. Las
dos segundas parecen improbables, la primera porque pudiera
implicar la salida del equipo gestor liderado por José Ignacio Goirigolzarri, y la segunda porque sería un anacronismo con la filoso-
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Lunes 4 junio 2018 Expansión
3
EMPRESAS
RELEVO EN LA MONCLOA
Las empresas ven peligrar planes de
10.000 millones en infraestructuras
El Gobierno se compromete a respetar el presupuesto de 2018 pero
deja en el aire asuntos como la venta de las radiales, el plan de carreteras o los nuevos trenes de Renfe.
Las ‘telecos’,
pendientes
de las ayudas
al 5G y de la
subasta móvil
FINANCIACIÓN EXTRAPRESUPUESTARIA/
C.Morán. Madrid
Imagen de una playa de peaje de la autopista madrileña R-4.
Renfe, con el ojo en 2020
C.M. Madrid
Pablo Moreno
El presidente del Gobierno,
Pedro Sánchez, se comprometió en el Congreso a respetar los presupuestos acordados por el PP con otras fuerzas
como PNV y Ciudadanos. Esta
decisión garantiza que no se va
a alterar el capítulo de inversiones del Estado que, en el caso del Ministerio de Fomento,
asciende este año a unos 8.500
millones de euros. Pero el
PSOE no se ha pronunciado
sobre otras partidas relevantes
que no están vinculadas a los
presupuestos, de las que están
muy pendientes constructores, fondos de inversión y fabricantes de material rodante.
En concreto, el Gobierno de
Pedro Sánchez debe decidir
en las próximas semanas si sigue adelante con el Plan Extraordinario de Carreteras
(PIC) que contempla inversiones a 30 años por 5.000 millones de euros, la relicitación de
las autopistas radiales quebradas por hasta 1.000 millones
de euros y la compra de trenes
para Renfe por otros 1.500 millones, entre otras decisiones.
“El nuevo ministro de Fomento debe pronunciarse de
inmediato sobre estos asuntos,
ya que hay muchos intereses y
empleos en juego”, advierten
desde las empresas.
El PSOE se ha mostrado
contrario al plan trazado por
el Gobierno del PP cuando estaba en la oposición sobre la
venta de las ocho autopistas
quebradas que han revertido
en el Estado y ahora están gestionadas por Seittsa. En vez de
una relicitación de la concesión, los socialistas han apoyado en el Congreso que las autopistas que reviertan al Estado no vuelvan a venderse y sean gestionadas por la autoridad pública. Además, han defendido el levantamiento de
los peajes y que las actuales carreteras de pago sean gratis.
Desde las organizaciones
empresariales recuerdan el alto coste que representa levantar las barreras de un peaje.
Solo en mantenimiento anual
de Acesa, Aumar y AP-1, cuyos
contratos vencen entre 2018 y
2021, el coste asciende a 450
millones al año. “Sin olvidar la
factura latente por la RPA
Juan Alfaro, presidente de
Renfe.
(Responsabilidad Patrimonial
de la Administración) de las
radiales que se mueve entre
los 2.000 millones y los 5.000
millones de euros en función
de cómo y quién la calcule”.
En paralelo, el Ministerio de
Fomento tiene en el cajón la licitación de dos tramos del
plan privado de carteras en
Murcia. Tendrían que haber
pasado ya por el Consejo de
Ministros hace semanas, pero
Renfe se ha convertido en la
gran esperanza de los fabricantes de trenes. El operador
público está embarcado en
un ambicioso plan de modernización empresarial que
incluye la compra de material rodante. La empresa,
muy dependiente de las decisiones adoptadas desde el
Ministerio de Fomento, tiene previsto lanzar entre este
año y el que viene varios concursos para comprar locomotoras de mercancías y trenes de media distancia y de
cercanías. En total, hay pedido pendientes por valor de
unos 1.500 millones de eulas dificultades para completar el pliego de condiciones y,
finalmente, la moción de censura han trastocado la agenda
y ahora ya no se sabe ni siquiera si el Gobierno de Pedro Sán-
El PSOE se ha
manifestado en la
oposición a favor
de la gestión pública
de las autopistas
ros. El cambio de Gobierno y
el más que probable relevo
en la cúpula de la empresa
pública podrían forzar un retraso en estas decisiones.
El plan de compra de trenes de Renfe se enmarca en
el que actualmente constituye su principal foco estratégico, la apertura a la competencia del transporte de viajeros en la UE en 2020, cuando operadores privados entrarán a romper el actual monopolio de la compañía en
AVE y Larga Distancia.
La liberalización del transporte ferroviario es una reforma que traspasa fronteras, ya que es una imposición
chez apoya este modelo de
contratación basado en la financiación privada.
El plan fue presentado por
el expresidente Mariano Rajoy en el Palacio de la Moncloa
hace casi un año como una herramienta para promover la
creación de 180.000 puestos
de trabajo. Despertó muchas
expectativas en el sector tras
años de sequía en la obra pública. Un nuevo retraso im-
del cuarto paquete ferroviario acordado por la UE.
El nuevo Gobierno tiene
poco margen de maniobra,
pero sí puede intervenir en
cuestionas internas. Entre
ellas destaca la actual posición de bloqueo del Ministerio de Fomento contra las
medidas de la CNMC para
favorecer la competencia en
el sector permitiendo, por
ejemplo, el denominado
servicio de cabotaje ferroviario internacional. Fomento tiene recurrido este
mecanismo ante la Audiencia Nacional. El PSOE no se
ha posicionado aún sobre
este asunto.
pactaría en los planes de muchos grupos que llevan trabajando meses en la confección
de consorcios para pujar por
estas concesiones. Hay al menos quince alianzas de empresas, a las que se han sumado
fondos de inversión atraídos
por este tipo de proyectos que
ofrecen márgenes más altos
que la renta fija.
La Llave / Página 2
I.del Castillo. Madrid
El triunfo de la moción de
censura tendrá un impacto limitado en el sector de las telecomunicaciones, básicamente porque es un sector liberalizado por mandato comunitario, en el que el Gobierno no
tiene potestad para fijar precios minoristas. Además, el
hecho de que España goce de
las mejores infraestructuras
de occidente, con varias redes
de fibra óptica muy extendidas, hace que ni siquiera sea
una prioridad política su mejora puesto que no existe un
clamor popular para ello. El
mayor impacto del cambio
puede afectar, por tanto, al
único aspecto en que el Ejecutivo tiene aún competencias:
la política de frecuencias.
Hace una semana, el BOE
publicaba la orden ministerial, firmada por Álvaro Nadal, para convocar en julio la
subasta para adjudicar la banda de 3,6 a 3,8 Ghz, las frecuencias que servirán de soporte al futuro estándar del
5G. El proceso está lanzado y
si no ocurre nada se llevará a
cabo en mes y medio. Solo si el
nuevo ministro de telecomunicaciones quiere, podría suspenderse y dejarse para más
adelante.
Precio de salida
Las frecuencias salen con un
precio inicial de 100 millones,
pero los observadores creen
que el coste final podría multiplicarse por varias veces. Lo
que sí se frenará será la convocatoria para licitar ayudas
para proyectos industriales
piloto para el 5G, que estaba
dotada con 40 millones. E
igualmente queda en el aire el
programa 300 x 100, que pretendía aportar 525 millones
de dinero público de 2018 a
2021, para extender la fibra
óptica a todos los núcleos de
población de España. La convocatoria para 2018 ya está en
marcha, pero las restantes
quedan en el aire. Con todo, la
naturaleza eminentemente
“social” de este programa (se
trata de acabar con la brecha
digital y llevar las mejores redes al mundo rural) hace poco probable que se abandone,
aunque cualquier replanteamiento, aunque sea para hacerlo más ambicioso, podría
provocar retrasos.
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Expansión Lunes 4 junio 2018
EMPRESAS
RELEVO EN LA MONCLOA
“Las empresas pirata
El sector energético han deteriorado el
tiene en juego
sector de la seguridad”
50.000 millones
ZACARÍAS ERIMIAS Consejero delegado de Securitas Seguridad España.
impuestos y el cierre nuclear por 6.000 son algunos frentes.
Miguel Ángel Patiño. Madrid
La llegada de Pedro Sánchez
a la presidencia del Gobierno
deja en el aire proyectos normativos o reformas estructurales en el mercado energético español con impactos
multimillonarios.
La última e incompleta, legislatura del PP, con Álvaro
Nadal como ministro de
Energía, había dejado decenas de frentes abiertos que,
en su conjunto, suman más
de 50.000 millones de euros.
El desenlace de estos asuntos, ya con el PSOE instalado
en el Palacio de la Moncloa,
es una incógnita. Los aliados
políticos de Pedro Sánchez
en la moción de censura reúnen posturas variopintas en
materia energética en todos
sus ámbitos: renovables, nucleares y carbón, entre otros.
En el debate de la moción
la pasada semana, Sánchez
sólo dejó claro que va a revertir el denominado impuesto
al sol, el peaje que ideó el PP
para las instalaciones de renovables de autoconsumo
conectadas a la red y que han
convertido en cruzada los
partidos de izquierda.
Pero el impuesto al sol, que
suma unos 200 millones de
euros, es una anécdota en
comparación con las grandes
partidas que están en juego y
que afectan a la columna vertebral del sistema eléctrico o
de hidrocarburos.
Entre los frentes que hay
abiertos está la revisión de
todos los costes regulados de
la luz, que suman más de
20.000 millones de euros, incluyendo los 7.000 millones
que se destinan a renovables.
La actual normativa, que se
aprobó en 2013, establece
una periodo regulatorio de
seis años, que vence el próximo ejercicio.
Cierre de centrales
La intención de Nadal era
ajustar algunos de esos costes antes. Por lo menos en las
redes de distribución. Ese
proyecto no ha podido salir
adelante, igual que otros
ajustes o iniciativas, como la
revisión de los pagos que se
El cierre o no de las nucleares va a ser uno de los puntos calientes.
En 2019, vence el
periodo regulatorio
del sector eléctrico,
y hay que ajustar
20.000 millones
Se cierren o no
las nucleares, se
necesitan 6.000
millones que nadie
sabe quién pagará
hacen a los ciclos combinados que funcionan con gas, o
la norma para determinar
qué centrales se pueden o no
cerrar.
Con todo, otro punto crítico es definir qué hacer con
las nucleares. Si se les echa el
cierre a los 40 años de vida
útil, como le exigen algunos
aliados parlamentarios de
Sánchez, el sector debe asumir un sobrecoste de 6.000
millones para la clausura,
que no se sabe quién tiene
que pagar. Si se prolonga su
vida útil, habrá que invertir
una cantidad similar, pero
tampoco está definido quién
lo tiene que hacer.
una cascada de resoluciones.
Las que ha habido hasta ahora han sido desfavorables para el Estado, que de momento ha trasladado el coste de
las indemnizaciones al sistema, en lugar de a Presupuestos.
Arbitrajes
No menos grave es la situación con la treintena de arbitrajes internacionales que
tienen abiertos distintas empresas y fondos contra el Reino de España por los ajustes
que se produjeron en las renovables hace años, y que suman 7.000 millones. En los
próximos meses, se espera
Cambio climático y Fisco
Ni siquiera en una norma de
consenso como la Ley de
Cambio Climático y Transición Energética que tramitaba el PP, ha habido acuerdo.
Se ha quedado colgada.
Todo ello en un momento
en el que la comisión de expertos para asesorar sobre
esa transición, y en la que han
trabajado destacados profesionales vinculados al PSOE
hace años, ha venido recomendando que se revisen los
18.000 millones de euros de
fiscalidad que soporta el sector eléctrico, de manera que
se traspase parte al de hidrocarburos.
Págs. 13, 20-23 y 30 / Más información sobre el cambio de gobierno.
Iñaki de las Heras. Madrid
El consejero delegado de Securitas, Zacarías Erimias, no
se arredra al calificar de “piratas” a las empresas de seguridad privada que “han deteriorado el sector durante muchos años” y han provocado
algunos casos sonados de
conflictividad laboral e impagos en contratos públicos.
En una entrevista con EXPANSIÓN, Erimias lamenta
la proliferación de estas empresas y el daño causado al
conjunto del sector. Son
“agresivas en precio” a costa
de situarse “al margen de la
ley” mediante el incumplimiento de sus obligaciones
tributarias y frente a la Seguridad Social. “Tampoco cumplen los convenios sectoriales”, añade.
Las prácticas de contratación de la Administración, “el
mayor usuario de seguridad
privada”, han facilitado la
existencia de empresas que
dan “como único valor el precio más bajo, en un formato
muchas veces de subasta”. Se
expulsaba a los “que invierten
y cumplen los convenios laborales”, asegura.
Sin embargo, la nueva ley
de contratación pública, en vigor desde marzo, ha cambiado las tornas. Los descuelgues
del convenio dejan de ser habituales. “Abre una venta de
oportunidades para las empresas serias. Es un avance
importante” y “volveremos a
ver con buenos ojos las oportunidades que se presenten”.
Securitas se muestra ahora
dispuesta acudir de nuevo a
estos concursos. Si hace diez
años el 30% de su negocio correspondía a la Administración, ahora solo es del 6%.
Erimias explica por qué Securitas se desentendió del
macrocontrato de seguridad
de Aena: “Tenemos unos estándares de calidad que deben ir relacionadas con la rentabilidad”. “Estoy seguro de
que en algún momento los intereses de Aena y Securitas
volverán a coincidir”, añade.
Apuesta tecnológica
El mercado de la seguridad
privada está formado por
unas 1.300 empresas que
mueven 3.800 millones de euros al año. Crece “por debajo
del conjunto de la economía”
Pablo Moreno
PENDIENTES/ Revisar 20.000 millones en costes, 18.000 en
Zacarías Erimias, consejero delegado de Securitas.
“
“
Nuestra estrategia
tecnológica funciona. Si
no nos hubiésemos
transformado en 2011,
tendríamos problemas”
“
“
en parte porque “a la mayoría
de las empresas del sector se
les paró el reloj y siguen ancladas en modelos inmovilistas
como la vigilancia tradicional,
con el único atractivo del precio agresivo de la mano de
obra”, asegura Erimias.
No es el caso de Securitas,
que tiene el 18% del mercado
y ocupa la segunda posición,
pese a no disponer de negocio
de logística ni de alarmas para
particulares –esta actividad sí
la desarrolla Securitas Direct,
una empresa diferente–.
Securitas tuvo su “punto de
inflexión” en 2011, en plena
crisis. Ese año invirtió 120 millones en España y decidió dar
un vuelco tecnológico. El resultado es una empresa con
17.000 trabajadores que “in-
crementa la plantilla, incorpora nuevos perfiles cualificados y apuesta por la tecnología”. Es capaz de diseñar soluciones personalizadas de seguridad para cada cliente.
“Nadie nos lo pidió, pero dimos un paso adelante. Si no
nos hubiésemos transformado, ahora tendríamos problemas de viabilidad”, afirma.
La empresa acumula un
crecimiento orgánico medio
anual del 5% en España en el
último lustro. En 2017, facturó
480 millones, un 24% más.
Gracias a la tecnología, la vigilancia ha pasado de aportar el
94% de los ingresos hace diez
años al 52%. El resto lo ocupan los nuevos servicios.
“Nuestra estrategia está funcionando”, añade el directivo.
La nueva ley de
contratación pública abre
una ventana de
oportunidades para las
empresas serias”
Estoy seguro de que
en algún momento los
intereses de Aena y
Securitas volverán a
coincidir”
A la mayoría de las
empresas del sector se
les paró el reloj y siguen
ancladas en modelos
inmovilistas”
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Lunes 4 junio 2018 Expansión
#NingúnNiñoSinBigote
la falta
de leche
deja
un gran
vac
JUntOS PODEMOS LLEnARLO.
Colabora en la gran recogida de leche. Necesitamos 11 millones
de litros de leche al año para atender a los más de 220.000 niños
cuyas familias acuden cada año a los Bancos de Alimentos.
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También puedes traer tus briks y colaborar en cualquier
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Gran recogida de
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FESBAL
Coste: 6 euros (donación íntegra para los Bancos de Alimentos). Servicio de SMS para recaudación de fondos en campaña de tipo solidario operado por Altiria TIC, www.altiria.com, y la Asociación
Española de Fundraising, www.aefundraising.org, nº at. cliente 902 00 28 98, Apdo. Correos 36059 - 28080 Madrid. Colaboran Movistar, Vodafone, Orange, Yoigo, Euskaltel y Telecable.
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Expansión Lunes 4 junio 2018
EMPRESAS
“El ‘motosharing’ aumenta a
ritmos del 300% en España”
ENTREVISTA TIMO BUETEFISCH Fundador y CEO de eCooltra/ La empresa confía en su
I. de las Heras. Madrid
eCooltra, Muving e Ioscoot
eran por este orden hasta hace unas semanas los principales operadores de motocicletas eléctricas compartidas de
alquiler por minutos en Madrid, el gran banco de pruebas
español de la movilidad urbana. De un plumazo, les ha salido competencia: Movo, propiedad de Cabify, desplegará
1.000 ciclomotores este año,
mientras que Coup, de Bosch,
hará lo propio con 850. En
2018, habrá 4.000 unidades
de diferentes marcas repartidas por la capital.
“Somos claramente los lí-
deres, pero aquí hay hueco
para todos. La competencia
está muy bien”, asegura a EXPANSIÓN el fundador y consejero delegado de eCooltra,
Timo Buetefisch. Cuando se
le citan los nombres de sus rivales, asiente e incluso dedica
algún comentario positivo.
Se siente confiado porque
considera que la competencia
está en realidad en los usos
“
Somos claramente
los líderes en
motocicletas
compartidas, pero aquí
hay hueco para todos”
tradicionales de movilidad.
“El motosharing crece a un
ritmo del 300% y, en ciudades
como Madrid, lo que hay no
es nada. En diez años podría
alcanzarse un 20% de vehículos compartidos. Los coches
privados están casi todo el
tiempo parados. Son ineficientes”, dice.
Su empresa gestiona 3.000
motos compartidas, 1.100 de
“
En diez años podría
alcanzarse un 20% de
vehículos compartidos.
Los coches privados son
ineficientes”
ellas en Madrid bajo la enseña
eCooltra. Tiene una app con
300.000 usuarios apuntados
y aspira a facturar 31 millones
de euros este año.
Cooltra gestiona en realidad tres negocios: el alquiler
tradicional de motos, el motosharing y la entrega de pedidos de última milla. Entre los
tres, suma 15.000 motocicletas. “Soy más empresario que
apasionado de las motos”,
puntualiza Buetefisch, antes
de explicar que fundó la empresa después de darse cuenta hace tres años de la dificultad para alquilar estos vehículos en Barcelona. Su primera
Elena Ramón
capacidad de anticipación para plantar cara a Bosch y Cabify.
Timo Buetefisch, fundador y CEO de eCooltra.
inversión consistió en comprar 25 motos por 30.000 euros.
El directivo destaca las
ventajas de este tipo de movilidad y las facilidades para
aparcarlos en casi todas las
ciudades españolas. “La ventaja de gestionar la flota no es
evidente. Requiere mucho
personal para el cambio de
baterías. Lo hacemos con
furgonetas eléctricas de Nissan”, explica.
¿Lo has
pensado?
Hartmann crece un 52% tras
integrar el negocio de Lindor
Gabriel Trindade. Barcelona
La multinacional alemana
Hartmann, el fabricante de
Tiritas, disparó sus ventas en
España el año pasado un 52%,
hasta los 175 millones de euros, tras la integración del negocio de Lindor, la marca de
incontinencia para adultos de
Procter & Gamble en España
y Portugal. Sin esta adquisición, la compañía habría registrado un crecimiento orgánico del 9%. Para este ejercicio, la previsión es alcanzar
unas ventas de 250 millones
de euros, lo que supone avanzar en un año el cumplimien-
to de objetivos.
Hartmann, que tiene su sede española en Mataró (Barcelona), adquirió Lindor a
principios del año pasado. El
acuerdo implicó el traspaso
de todos los productos, 200
trabajadores y las instalaciones de Montornès del Vallès
(Barcelona). “Tras esta adquisición, la filial española se
Para este ejercicio
la empresa tiene
previsto alcanzar
unas ventas de 250
millones de euros
convierte en la tercera en importancia para el grupo, justo
por detrás de Alemania, donde tenemos la sede central, y
Francia”, explica el director
general de Hartmann en el
país, Jordi Guinovart. Las exportaciones, quepresentan un
30% de los ingresos, son un
factor clave de esta filial.
En los dos próximos años,
Hartmann invertirá diez millones en sus plantas españolas para consolidarlas como
centros de excelencia. El primer objetivo es la factoría de
Mataró, la referencia para el
grupo en gestión de heridas.
CAF contempla operaciones
corporativas para ganar tamaño
Expansión. Bilbao
La búsqueda de alianzas y las
operaciones corporativas son
una “parte fundamental” de la
estrategia de CAF para situarse en la vanguardia competitiva, al igual que el esfuerzo inversor y la apuesta tecnológicos, según el presidente del
fabricante ferroviario vasco,
Andrés Arizkorreta. Ante la
junta de accionistas, celebrada el pasado sábado en Beasain (Guipúzcoa), Arizkorreta advirtió no obstante que estos movimientos estarán alineados con las directrices de
actuación del grupo, y debe-
rán servir para crear valor
concreto para los accionistas,
“más allá por tanto del argumento genérico de un sector
en consolidación”.
El presidente explicó a los
inversores que en 2017 la
compañía analizó en fases
más o menos avanzadas más
de cincuenta posibles oportunidades de colaboración estratégica o de adquisición. En
línea con esta política, CAF
compró la ingeniería británica BWB y la italiana Rifer.
Arizkorreta insistió en los
planes de diversificación emprendidos por el grupo hacia
nuevos negocios, como diseño y construcción de sistemas
de transporte llave en mano,
transporte urbano sostenible,
o servicios de operación.
Según explicó a los accionistas, CAF está en un “continuo proceso de renegociación” de su deuda financiera,
que al cierre de 2017 se colocó
en 219 millones, un 17% menos. También anunció que el
fabricante de Beasain se plantea aplicar un sistema de retribución variable a los consejeros ejecutivos y aprobar nuevas políticas de inversiones y
de liquidez y financiación.
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Lunes 4 junio 2018 Expansión
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EMPRESAS
Abac quiere reforzarse en hostelería
con la compra de La Piemontesa
ESTRATEGIA/ El fondo inicia conversaciones, aún iniciales, con el dueño de la cadena para llegar a un
acuerdo. Este año se ha hecho con las firmas que gestionan Gambrinus, Tony Roma’s y Tommy Mel’s.
Mamén Ponce de León. Madrid
Abac Capital parece imparable en el proceso de consolidación que lanzó a principios
de año en la industria hostelera a través de Beer&Food, la
antigua división de Heineken
que compró en enero. Después se hizo con las firmas
que gestionan Tony Roma’s y
Tommy Mel’s, pero el fondo
ya tiene una nueva presa a la
vista. Se trata de La Piemontesa, la cadena de inspiración
italiana que constituyó el fundador de La Tagliatella.
Fuentes del mercado aseguran que los responsables de
Abac y Beer&Food han enta-
blado conversaciones con
Juan Manuel Chacón, dueño
de La Piemontesa, para tratar
de alcanzar un acuerdo.
La negociación se encuentra en un punto inicial. Juan
Manuel Chacón pretende ingresar unos 20 millones de
euros con la cesión de su nuevo proyecto. Desde el sector,
señalan que la cifra supera la
valoración de mercado.
Según está planteada, la
transacción incluye la veintena de locales de la enseña y
también la fábrica que La Piemontesa tiene en Lleida y de
donde sale la pasta fresca que
se sirve en sus restaurantes,
Si sale adelante la nueva inversión, Abac dará un paso
más en su propósito de convertirse en un actor de referencia en la hostelería.
Muy activo
Imagen de un restaurante de La Piemontesa.
entre otros productos. La entrada de este centro de producción en la operación cuadra dentro de Beer&Food,
que podría utilizarlo para
abastecer de ingredientes a
otras marcas del grupo, explican en la industria.
El fondo que dirige Oriol Pinya empezó esta hoja de ruta
con la adquisición a Heineken
de Beer&Food, que además
de integrar Gambrinus, Cervecería Cruz Blanca y Official
Irish Pub, explota en España
la estadounidense Carl’s Jr y
las taquerías La Chelinda e
Índalo Tapas. En esta compra
resultó pieza clave Sergio Rivas, experto en el sector que
20 MILLONES
El dueño de la firma
quiere ingresar 20
millones con su
venta, aunque el
mercado valora la
cadena por debajo
de esta cifra.
en el pasado ocupó cargos de
responsabilidad en Burger
King y Dunkin Donuts, y que
además de tomar una participación minoritaria en
Beer&Food es a quien la gestora ha confiado sus aspiraciones de hacerse grande en esta
industria.
Con Rivas como guía y
Beer&Food como cabecera,
Abac se hizo en febrero con
Compañía Dallas Rib’s, que
tiene el contrato para explotar
Tony Roma’s durante 15 años.
Hace pocos días cerró la compra de Wonderfood Brands
Corporation, la matriz de
Tommy Mel’s.
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Alerta en Barcelona por la caída
Repsol revisa su plan esta
semana tras salir de Gas Natural de la producción de Nissan
Expansión. Madrid
Repsol presentará este miércoles la revisión de su plan estratégico para el periodo
comprendido entre 2016 y
2020. Lo hará después de haber vendido su participación
restante en Gas Natural Fenosa, del 20%, y en un momento
marcado por la recuperación
en los precios del petróleo.
Tras la desinversión en Gas
Natural Fenosa, la petrolera
dispone de 3.816 millones de
euros. Por lo pronto, el consejero delegado de Repsol, Josu
Jon Imaz, indicó que la intención de la compañía es cen-
trarse en sectores y actividades con altos retornos y que
las oportunidades de inversión se buscarán fuera de negocios regulados.
Repsol decidió revisar su
plan estratégico al haber superado ya los objetivos de
producción, reducción de
deuda, sinergias y remuneración al accionista fijados. En
La compañía dispone
de 3.816 millones de
euros fruto de la
venta del 20%
en la gasista
algunos casos, ya ha batido las
referencias establecidas hasta
2020.
El plan fue presentado hace
más de un año para adaptar la
compañía a la dimensión que
adquirió tras comprar la canadiense Talisman por
10.400 millones. Aquella adquisición se cerró en 2015.
En su origen, el plan parte
de una clara apuesta por la
tecnología, la digitalización, la
mejora en la exploración de
recursos, menores costes en
la corporación, mayor eficacia y mejora del margen por
barril producido y procesado.
Expansión. Barcelona
El fin de la producción del
Pulsar y la incertidumbre sobre la evolución de los demás
modelos que el grupo automovilístico Nissan ensambla
en la planta de Barcelona han
hecho saltar las alarmas sobre
un posible ajuste de personal
a medio plazo y la petición de
nuevos sacrificios laborales.
Fuentes sindicales alertan
de la dificultad del momento,
ya que el Pulsar dejará de producirse antes de las vacaciones de verano, mientras que la
dirección acaba de comunicar
que finalmente no habrá un
tercer turno en la Línea 2 de la
factoría de la Zona Franca, sin
que se espere el anuncio de
ningún modelo sustitutivo
antes de finales de año o principios de 2019, informa Efe.
La creación del tercer turno –el nocturno– en esta línea, que ensambla las pick up,
que estaba prevista para el verano, debía ayudar a compen-
En septiembre,
la factoría podría
ensamblar 90 coches
al día, un 40%
menos que ahora
sar la pérdida de los otros
vehículos, en especial del Pulsar, que ha acabado su ciclo de
vida, pero también de la versión de pasajeros de la furgoneta NV200.
Los sindicatos calculan que
la producción de la planta de
bajará en septiembre hasta las
80-90 unidades diarias, frente
a las 150-160 actuales. La fábrica está actualmente al 40%
de su capacidad operativa.
La empresa ha informado a
los sindicatos de que el excedente de plantilla para el próximo septiembre rondará las
cien personas.
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Expansión Lunes 4 junio 2018
EMPRESAS
Wamos Air crecerá un 30%
alquilando aviones a terceros
DIVERSIFICACIÓN/ La aerolínea del grupo turístico Wamos pisa el acelerador
de la mano de Latam, Avianca o Norwegian. En 2018, prevé facturar 232 millones.
Wamos Air lleva al Caribe españoles que contratan un paquete turístico, vende plazas
de avión a quienes viajan por
libre y, sobre todo, alquila sus
aviones a terceros. La antigua
Pullmantur Air, principal
motor del grupo turístico
Wamos –que aglutina, además, la agencia de viajes Nautalia y un negocio de circuitos
urbanos, y factura unos 1.000
millones–, “realiza el 25% de
las operaciones en propio,
con parte chárter y parte regular; vendemos entre un
30% y un 35% del avión a
clientes que sólo vuelan”, explica Enrique Saiz, su director
general.
El 75% restante corresponde al wet lease –alquiler de aeronaves con tripulación,
mantenimiento y seguro–.
Wamos Air ha elevado su
apuesta por este segmento
para diversificar sus ingresos
y desestacionalizar su negocio. Así, sus 11 aviones vuelan
para otras aerolíneas como
Garuda –llevando peregrinos
musulmanes a La Meca–,
Avianca, Air France, Cóndor,
Norwegian Air Shuttle o Latam –obligada a dejar en tierra ocho Boeing 787 Dreamliner por los problemas con los
motores Rolls Royce Trent
1000 y que está utilizando
cinco aeronaves de Wamos
Air–. La estrategia ha aupado
a la española al liderazgo en el
wet lease, un negocio “con
mejores márgenes, con una
rentabilidad del 20%, en el
que nos hemos hecho un
nombre”, subraya.
Demanda al alza
Como consecuencia, también
se ha visto impulsada la cuenta de resultados. En 2017, Wamos Air ingresó 175 millones
de euros con un resultado
bruto de explotación (ebitda)
de casi 12 millones. Este año,
las previsiones apuntan a 232
millones de facturación y un
ebitda de unos 14 millones.
Según Saiz, “2018 será un poco mejor que el ejercicio pasado; hacemos operaciones a
largo plazo –un año– o puntuales, que tienen mejores
La apuesta de la
compañía por el
‘wet lease’ se explica
por sus márgenes
más elevados
Mauricio Skrycky
Yovanna Blanco. Madrid
Enrique Saiz, director general de Wamos Air.
Nuevas fuentes de ingresos
PEREGRINOS
Wamos Air –Pullmantur Air
en el pasado– lleva 10 años
trasladando peregrinos
musulmanes a La Meca
en temporada baja.
márgenes, y en el último año
se ve mucha demanda”.
En su última etapa con el
fondo de inversión Springwater como accionista de referencia, Wamos Air casi ha triplicado su flota, compuesta
por seis Jumbos Boeing 747400 y cinco Airbus A330200). Tiene tres Jumbos en
propiedad y el resto, en leasing. Y el tamaño actual es el
límite: “Tenemos que estar
‘WET LEASE’
La compañía alquila sus
aviones con tripulación a
terceros como Garuda,
Latam, Avianca, Norwegian,
Air France o Cóndor.
La compañía
cuenta con una flota
de 11 aviones
repartidos entre
Boeing y Airbus
preparados por si la demanda
baja y tienes que adaptarte al
mercado y creemos que con
10 a 12 aviones tenemos sinergias y economías de escala su-
Acuerdo con Rolls Royce
Wamos Air explora una alianza con Rolls Royce para dar
servicio a los principales clientes afectados por los
problemas de los aviones Boeing 787 Dreamliner
equipados con sus motores Trent 1000 y de los Airbus
A380 con motores Trent 900. La aerolínea española ya
trabaja con uno de ellos, Latam, que tiene ocho Boeing 787
en tierra y ha alquilado cinco aviones a Wamos Air para
solventar este revés operativo. El grupo nacido de la fusión
de la chilena LAN y la brasileña TAM no es, ni mucho
menos, el único damnificado de Boeing y Rolls Royce.
ANA, Norwegian, Air New Zealand, Virgin Atlantic o Scoot
también se han visto afectadas. Al igual que British
Airways, que podría recibir aviones de Qatar Airways,
primer accionista de IAG –a la que pertenece la británica–,
para salvar el verano. Los problemas técnicos también
afectan a los motores Trent 900 que Airbus utiliza en el
A380. El fabricante de motores británico provisionó 227
millones de libras (259,11 millones de euros) en 2017 por
este problema y estima que el coste se duplicará este año.
QUINTA LIBERTAD
Ha comenzado a conectar
España y Guatemala vía
Varadero (Cuba), donde
embarcará pasajeros,
una vez por semana.
ficientes; no queremos más”.
A medio plazo, la idea es prescindir de los Boeing 747-400,
con capacidad para 500 pasajeros. “Inicialmente, el plan
era retirar los Jumbos en 2019
porque el A330 es más eficiente a nivel de combustible
y hay más demanda de aviones de 300 plazas, pero ya vamos por 2021 en parte por el
traslado de peregrinos, un
mercado que crece cada año”.
La aerolínea, que emplea a
800 personas y prevé transportar un millón de pasajeros
este año, vuela a Punta Cana,
Santo Domingo, Ciudad de
Guatemala, Cancún y Varadero, y ya enlaza esta última
con la capital guatemalteca
gracias a la concesión de una
Quinta Libertad –que permite a una aerolínea de otro país
recoger pasajeros para volar a
un tercer Estado–.
En contraposición a la tónica general, Wamos Air no
contrata derivados para protegerse ante oscilaciones en el
precio del petróleo como la
actual –en un año, el barril se
ha encarecido un 50%–. “El
combustible en los vuelos de
wet lease lo pagan los clientes;
si todas nuestras operaciones
fueran en propio lo vería de
forma diferente”, apunta Saiz.
Oneworld lanza una
nueva plataforma
para captar socios
Yovanna Blanco. Env. Esp. Sidney
Un nuevo producto para
adaptarse al siglo XXI. Con
este objetivo Oneworld ha
anunciado la creación de una
plataforma que le permitirá
ampliar su red a nivel mundial y captar nuevos socios. La
alianza a la que pertenecen
American Airlines, British
Airways, Iberia, Qantas o Qatar Airways, entre otras, celebrará su 20º aniversario con
el lanzamiento de Oneworld
Connect, cuyo primer socio
será Fiji Airways.
Oneworld Connect está dirigido a aerolíneas que operan en un mercado concreto
y que pueden ser de interés
para algunos de los miembros de Oneworld. Pertenecer a la nueva plataforma permitirá simplificar procesos a
las candidatas, a las que por
razones comerciales no les
interesa formar parte de
Oneworld pero sí estrechar
lazos con algunos de sus
miembros.
Para formar parte de
Oneworld Connect, la aerolínea debe tener el certificado
en materia de seguridad IOSA y un mínimo de tres padrinos dentro de Oneworld.
En el caso de Fiji Airways,
son la australiana Qantas
–fue su accionista–, American Airlines, Cathay Pacific y
British Airways. Las tres primeras tienen acuerdos de código compartido con Fiji Airways, que explora acuerdos
bilaterales con la compañía
de IAG.
En este caso, con Oneworld
Connect, estas cuatro aerolíneas podrán sellar acuerdos
con Fiji Airways sin que ésta
se vea obligada a replicarlos
con el resto de socios de
Oneworld. Y los clientes podrán beneficiarse, por ejemplo, de la obtención y el canje
Fiji Airways será
el primer socio del
nuevo producto
lanzado por
la alianza
Oneworld, que
incluye a American
Airlines, British
Airways o Iberia,
celebra 20 años
de millas o el acceso a salas
VIP en aeropuertos premium.
Fiji Airways, nacida en 1951,
opera actualmente 21 rutas a
13 países y mueve 1,6 millones
de viajeros al año con una flota de 16 aviones.
“Las alianzas globales han
alcanzado su madurez y tienen dificultades para crecer.
Hay lugares donde no llegamos y el obstáculo es que el
número de aerolíneas es limitado. Estamos negociando
incorporar otros socios de
Europa, América y Asia-Pacífico a Oneworld Connect, y
en los próximos años la mayor parte de nuestra progresión vendrá de ahí”, según
Pekka Vauramo, consejero
delegado de Finnair y presidente de la junta directiva de
Oneworld. “Es un modelo
muy escalable y está diseñado para que así sea”, ha subrayado Rob Gurney, consejero delegado de Oneworld.
Oneworld, cuyas aerolíneas ingresan unos 130.000
millones de dólares al año y
transportan 550 millones de
pasajeros gracias a una flota
conjunta de 3.500 aviones,
tiene históricamente su talón
de Aquiles en China. Es la
única de las tres grandes
alianzas que no cuenta con
una compañía del gigante
asiático entre sus socios.
Avión de Qatar y personal pertenecientes a la alianza Oneworld.
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Lunes 4 junio 2018 Expansión
9
EMPRESAS
M
de bajo coste Norwegian Airlines; y el Gobierno italiano
tiene abierto un proceso para
vender Alitalia, que interesa a
Lufthansa y EasyJet.
Un informe elaborado por
los analistas de Bernstein Research señala que estos movimientos son solo el inicio de
una profunda etapa de cambio en la industria aérea europea. “La consolidación, especialmente en las rutas dentro
de Europa, va a ser cada vez
más importante para lograr
rentabilidad y crear a largo
plazo un negocio que sea capaz de afrontar la entrada de
operadores digitales en el sector de los viajes”.
Ahora mismo, las cinco
IAG, Lufthansa,
Ryanair, Air France
e EasyJet podrían
acabar dominando
el 90% del sector
LA DISPERSIÓN DEL SECTOR AÉREO EUROPEO
Cuotas de mercado
Porcentaje sobre el total de asientos en vuelos intraeuropeos e internacionales.
Lufthansa
IAG
Ryanair
Air France-KLM
EasyJet
Turkish Airlines
Norwegian
WizzAir
SAS
TUI
Pegasus
Alitalia
Thomas Cook
Emirates
Aegean Group
TAP
Dart Group
Finnair
Aeroflot
Globalia
Otros
Fuente: Bernstein Research
12
10
10
8
7
6
3
3
2
2
2
2
2
1
1
1
1
1
1
1
24
La diferencia de rentabilidad
con América
Michael O´Leary, consejero
delegado de Ryanair.
Johan Lundgren, consejero delegado de EasyJet.
Frédéric Gagey, primer ejecutivo
interino de Air France-KLM.
Bjorn Kjos, consejero delegado
de Norwegian Airlines.
guientes objetivos? Bernstein
cree que tras Norwegian y
Alitalia, las siguientes operaciones pueden darse a partir
de 2020. En su lista de aerolíneas atractivas para las grandes figuran SAS, Aegean
Group, TAP Portugal, Jet2,
Finnair, Air Europa, LOT-
Polish Airlines, Flybe, Volotea, Smart Wings y Blue Air.
Por otro lado, las aerolíneas
pertenecientes a grupos turísticos como TUI o Thomas
Cook podrían buscar alianzas
con otros grupos.
Para facilitar el proceso de
adquisiciones, las grandes
compañías van a un modelo
de hólding como el de IAG,
del que dependen diferentes
aerolíneas. Lufthansa ya lo ha
hecho y Michael O’Leary
quiere implantar esta estructura en Ryanair.
La Llave / Página 2
ADIF
ADMINISTRACIÓN DE INFRAESTRUCTURAS FERROVIARIAS SOCIEDAD DEL ESTADO
creada por Ley Nº 26.352 llama a:
Licitación Pública Nacional e Internacional N° LP 25-ADIF-2018
CONTRATACIÓN DE SERVICIOS DE CONSULTORÍA PARA LA
ELABORACIÓN DE METODOLOGÍAS PARA LA EVALUACIÓN
SOCIOECONÓMICA DE PROYECTOS FERROVIARIOS
PLAZO PREVISTO: Lo indicado en Sección ll - Datos del llamado del PCP.
APERTURA: 12 DE JULIO DE 2018 - 15:00
Aerolíneas EEUU
19
Aerolíneas europeas
16
BENEFICIO NETO SOBRE VENTAS
En porcentaje.
Aerolíneas EEUU
14
Aerolíneas europeas
10
EL TAMAÑO DE LOS MERCADOS
Billones de kms. por asiento en rutas domésticas
e internacionales.
EEUU
Willie Walsh, consejero delegado
de IAG.
ETAPA: UNICA
EBITDA SOBRE VENTAS
En porcentaje.
Europa
Carsten Spor, consejero delegado de Lufthansa.
Bloomberg News
ichael O´Leary, consejero delegado de
Ryanair, dijo en su
último encuentro con analistas financieros que “la industria aérea europea se está consolidando en cinco grandes
grupos”. Además de la aerolínea irlandesa de bajo coste que
dirige O´Leary, los otros protagonistas que quieren comerse
el mercado continental son
IAG, grupo hispano-británico
que integra Iberia, British Airways, Vueling y Aer Lingus; la
compañía alemana Lufthansa; la franco-holandesa Air
France-KLM; y la firma inglesa de vuelos baratos EasyJet.
Este proceso de concentración se está desarrollando
mediante la adquisición o
bancarrota de las empresas
más débiles del sector. El año
pasado, la británica Monarch
Airlines quebró y sus derechos de despegue y aterrizaje
(slots) en el aeropuerto londinense de Gatwick pasaron a
IAG. Este año, Lufthansa ha
comprado la mayor parte de
los activos de Air Berlin
mientras que EasyJet se hizo
con sus slots en la capital alemana. Ryanair ha tomado un
24,9% de la austriaca LaudaMotion con el objetivo de llegar al 75% del capital. Ahora
mismo, IAG está intentando
adquirir la aerolínea noruega
Bernstein ve el sector
aéreo del futuro dividido en dos negocios:
el comercial (vender
los tickets) y el operativo (volar los aviones). “No estamos
lejos de Uber Air o
Amazon Air”, si las
tecnológicas entran a
dominar el primero
de esos negocios.
principales aerolíneas europeas suman una cuota del
50% en las rutas domésticas, y
la otra mitad se la reparten
más de treinta competidores.
Los analistas esperan que el
sector vaya al modelo de Estados Unidos, donde seis compañías dominan el 90% de los
vuelos nacionales, lo que les
permite disfrutar de unos mayores márgenes de beneficio.
La subida de precios del petróleo (que según Bernstein
restará entre 2.500 y 3.000
millones de los resultados del
sector aéreo europeo este
año) y un posible frenazo de la
demanda son otros incentivos
para las fusiones.
Las transacciones de Norwegian y Alitalia sonlos próximos pasos. Andrew Lobbenberg, analista de HSBC considera que IAG podría llegar a
justificar el pago de hasta 400
coronas noruegas por título
de Norwegian al incluir el valor de sus slots en Gatwick y
de los potenciales descuentos
en sus pedidos de aviones a
Boeing y Airbus. Como informó EXPANSIÓN el 21 de mayo, el grupo hispano-británico estaría dispuesto a pagar
330 coronas (cotiza a 252 coronas), lo que valora la firma
escandinava en 1.520 millones de euros.
En la puja por Alitalia,
Bernstein da a Lufthansa como favorito. “Lufthansa y
IAG son los compradores más
activos”, señala el analista Daniel Roeska.
¿Cuáles pueden ser los si-
Bloomberg News
Roberto Casado
(Londres)
¿UBER AIR?
Bloomberg News
LA PRÓXIMA FUSIÓN
Bloomberg News
Las cinco aerolíneas
que se quieren repartir
los cielos europeos
3,25 (67% rutas domésticas)
2,9 (53% rutas internacionales)
Expansión
HS.
CONSULTA Y RETIRO DE PLIEGOS: Sin cargo Solicitando instructivo al
mail licitaciones@adifse.com.ar desde el día de publicación hasta las 18:00
hs del 04 de JULIO de 2018.
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10 Expansión Lunes 4 junio 2018
EMPRESAS
GOBIERNO CORPORATIVO
SOCIEDAD Y EMPRESA
Una de cada cuatro cotizadas
fija límites en los mandatos
REGLAS/ Una treintena de empresas establece una edad máxima a partir de la cual
el presidente, el consejero delegado y los vocales pueden ejercer sus cargos.
Reglas
Los estatutos de Sacyr establecen ahora que los consejeros ejecutivos deben dimitir
cuando alcancen la edad de
65 años (pudiendo continuar
como no ejecutivos). El grupo
de construcción y de servicios someterá a la junta general de accionistas del 7 de junio la supresión del límite de
J.L.Pindado
“El consejo de BBVA está trabajando en la sucesión, un
proceso en el que me voy a involucrar”, aseguraba a principios de año, en la presentación de los resultados de
2017, el presidente de la entidad, Francisco González, que
ha confirmado que dejará su
puesto a finales del próximo
año al cumplir los 75 años, la
edad que fijan los estatutos
del banco para estar en el cargo, que ocupa desde hace 22
años. La normativa española
no recoge un límite de edad
para desempeñar un puesto
al frente de una sociedad, dejando así a criterio de la compañía la decisión de incluir en
sus estatutos o en el reglamento del consejo de administración si establece una
edad máxima.
Veintinueve compañías de
la Bolsa, ocho del Ibex y 21 del
resto del Mercado Continuo,
fijan un límite a partir del cual
su presidente, consejero delegado o los miembros del
consejo pueden ejercer esas
funciones y deben abandonar
el puesto, una condición que
las cotizadas deben reflejar
en los informes anuales de
gobierno corporativo.
JMCadenas
A. Medina. Madrid
Francisco González, presidente
ejecutivo de BBVA.
Manuel Manrique, presidente y
consejero delegado de Sacyr.
Las empresas elevan
hasta los 85 años
la edad máxima
para ocupar la alta
dirección o ser vocal
Sacyr someterá a
su próxima junta
suprimir el límite
de 65 años para ser
el primer ejecutivo
Rafael Miranda, presidente de
Acerinox.
65 años para ejercer como
primer ejecutivo. Sacyr atribuye esta decisión a que se
trata de una medida obsoleta
y a que este cargo está en todo
momento sometido a la consideración del consejo de administración, en función de la
valoración del ejercicio de
sus funciones. Su presidente
y CEO, Manuel Manrique,
cumplió 64 años en enero.
Las reglas sobre la edad
máxima no son homogéneas.
Acerinox la establece en 72
años, en el momento de ser
nombrado, tanto para el presidente como para el consejero delegado y los consejeros,
mientras que Mediaset lo pone en 85 para los tres supuestos (hasta 2015 lo tenía en 80
años) y Ferrovial lo fija en 72
años (hasta 2015 era de 65 pa-
ra el presidente y el CEO y de
70 para los vocales). En
Mapfre es de 65 para el presidente y el consejero delegado
y de 70 para los consejeros.
En Inditex los consejeros
que ejerzan como CEO o consejero director general deben
poner su cargo a disposición
del consejo al llegar a los 65
años, pudiendo continuar como consejeros hasta los 68.
Las normas no son aplicables
al presidente fundador, Amancio Ortega. En Cellnex es de
70 años para el CEO y en
BBVA y Red Eléctrica de 75
años y 70 años para los consejeros, respectivamente.
Fuera del Ibex, Coemac,
Dogi, Funespaña y Urbas lo fijan en 70 años para todos; Talgo en 73 y Adveo, Prim y Renta 4 en 75 años. Europac y Tubos Reunidos los tienen situado en 65 para el presidente y
el CEO y en 70 para los miembros del consejo; un límite que
es de 72, 65 y 72 años, respectivamente en Vidrala; y en Tubacex de 70, 65 y 70 años.
Mercado
MásMóvil no establece una
fecha para su consejero delegado pero sí para su presidente (70 años) y para los consejeros (65 años). En 70 años lo
ha puesto Abertis sólo para su
consejero delegado, una edad
que Global Dominion y Ence
bajan a los 65, aunque en el
caso de la última podría ser
prorrogable hasta los 70. Para
los miembros del consejo de
Azkoyen, Euskaltel e Inmobiliaria del Sur está establecido
igualmente en 70, y en PharmaMar en 75 años.
Así explican los consejeros la causa de su dimisión
El Código de Buen Gobierno
recomienda que cuando, ya
sea por dimisión u otro
motivo, un miembro del
consejo cese antes de
terminar su mandato explique
en una carta al resto de
vocales las razones de su
decisión. La mayoría de los
estatutos o reglamentos de
los consejos recogen las
causas de separación y
dimisión de los consejeros,
entre las que figuran, entre
otros, supuestos de
incompatibilidad, desaparición
de las razones que justificaron
su nombramiento, riesgo para
los intereses de la entidad o
incumplimiento de las
obligaciones inherentes al
cargo. Las explicaciones más
frecuentes del cese son los
motivos de índole personal y
profesional. De hecho, en el
informe de gobierno
corporativo de la CNMV
correspondiente al ejercicio de
2016, último disponible, este
era el fundamento más
esgrimido, suponiendo el
37,2%, aunque casi nueve
puntos menos que el año
anterior. A continuación, la
reestructuración del consejo
(24%) y la venta o reducción
de la participación en la
sociedad (12,4%). A más
distancia, para cumplir con las
recomendaciones de buen
gobierno (7,4%) y por razones
de incompatibilidad (5,8%).
En relación con los ceses
antes de finalizar el mandato,
al igual que el ejercicio
anterior, el porcentaje más
alto se produjo en los
consejeros dominicales
(47,1%), sobre todo por la
reducción de la participación,
seguido por los vocales
independientes (33,9%) que,
sobre todo, argumentaron
motivos personales o
profesionales para dejar su
puesto en el consejo.
Los equipos ganadores de los Premios EduCaixa con la directora
general adjunta de la Fundación Bancaria La Caixa, Elisa Durán.
EduCaixa premia
a jóvenes estudiantes
emprendedores
Expansión. Madrid
La Obra Social La Caixa ha
entregado los primeros Premios EduCaixa, que han reconocido el espíritu emprendedor de nueve equipos de estudiantes de la ESO, Bachillerato y ciclos formativos de grado
medio en tres categorías: Desafío Emprende, Incubadora
Desafío Emprende y Big Data.
Siete equipos han sido premiados con un viaje formativo
a Silicon Valley y dos con la
participación en el YouthStart
European Entrepreneurship
Award 2018. La directora general adjunta de la Fundación
Bancaria La Caixa, Elisa Durán, presidió el acto.
Más de 1.230 equipos de toda España presentaron sus
proyectos al Premio Desafío
Emprende, que la Obra Social
La Caixa, impulsa desde hace
cinco años, de los que 35 fueron elegidos para participar
en el Campus Emprende
2018. Finalmente, cinco viajarán en julio a Silicon Valley
donde, además de workshops
y realizar trabajos en equipo,
se enfrentaran a un desafío.
Cinco socios y desafíos
En este proyecto, los Premios
EduCaixa cuentan con cinco
partners: Fundación Everis,
Eurest, SegurCaixa Adeslas,
DXC Technology y KPMG.
Cada uno ha definido un desafío para cada uno de los cinco
equipos, que les permitirá
profundizar y aplicar mejoras
en su propuesta, y que hacen
hincapié en la innovación en
salud y en medio ambiente.
De forma especial, la Obra Social La Caixa ha propuesto un
desafío para un sexto equipo
formado con los profesores
acompañantes de cada grupo.
Fundación Everis,
Eurest, SegurCaixa
Adeslas, KPMG y DXC
Technology colaboran
en los Premios
El Premio Incubadora Desafío Emprende está pensado
para aquellos jóvenes que participaron en ediciones anteriores del Desafío Emprende.
El objetivo es ayudar al alumnado en la evolución de sus
proyectos emprendedores a
través de capacitación y
acompañamiento online por
parte de profesionales y expertos en la incubación de negocios a un máximo de 12
equipos. La duración de esta
acción es de 6 meses dentro
del curso escolar. Cinco de los
equipos han participado en el
Impact Day, teniendo que exponer en 50 minutos ante un
jurado formado por los partners de los Premios EduCaixa,
de qué manera su proyecto
impacta en el territorio y convencerles por qué merece la
pena invertir en él. Los dos ganadores han sido premiados
con la participación en el
YouthStart European Entrepreneurship Award 2018, en
Dublín.
El Premio Reto BigData ha
constado de dos retos: los
alumnos trabajaron el primero en sus centros escolares
presentando un proyecto de
periodismo digital. Ocho
equipos fueron seleccionados
para la Datatón, donde se enfrentaron al reto de un trabajo
sobre la sequía en Ciudad del
Cabo. Tras él, dos equipos ganaron un viaje formativo a Silicon Valley, junto a los del
Premio Desafío Emprende.
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Lunes 4 junio 2018 Expansión
11
EMPRESAS
Cien millones de euros para
el Valencia C.F. por Mestalla
El club de fútbol recortará con esta inyección parte
de su deuda y tendrá financiación para finalizar la construcción del nuevo coliseo.
TERRENOS DEL ANTIGUO ESTADIO/
E.S.Mazo/R.Arroyo. Madrid
El Valencia Club de Fútbol
(Valencia CF) avanza en la financiación de su nuevo estadio. Fuentes del mercado estiman que el club podría ingresar más de 100 millones de
euros con la venta de los terrenos en los que se localiza el
actual estadio de Mestalla, entre las cotizadas avenidas de
Aragón y Suecia.
La venta de esta parcela,
conocida ya como viejo Mestalla, y con edificabilidad para
residencial y uso terciario, podría materializarse antes de
que finalice el 2018 aprovechando el buen momento del
mercado inmobiliario. Los terrenos cuentan con unos
12.000 metros cuadrados de
parcela y otros 70.000 de edificabilidad.
Este importe permitiría al
Valencia CF financiar en
parte la finalización de la
ARRANQUE
Las obras para la
construcción del
nuevo estadio se iniciaron en 2007 y
permanecen paradas
desde febrero de
2009. Ahora, tras
casi una década de
suspensión, el club
reanuda el proceso
que espera finalizar
en 2021.
construcción del nuevo campo, donde tiene un inmovilizado en curso 115 millones de
euros, y reducir la deuda que
actualmente mantiene con
las entidades financieras y
que asciende a unos 185 millones de euros. También
arrastra pasivos con las ad-
ministraciones públicas.
Las obras para esta construcción se iniciaron en agosto de 2007 y permanecen paralizadas desde febrero de
2009, con lo que llevan suspendidas ya casi una década.
Desde entonces se han producido varios intentos de reanudación, siempre pospuestos precisamente por la necesidad de financiación.
El club ha decidido acelerar
sus planes para el traslado al
futuro Mestalla y avanzar en
la reducción de su deuda y saneamiento de su balance para
centrarse en los retos deportivos. Sólo la llegada en diciembre de 2014 del magnate singapurense Peter Lim salvó de
la quiebra al equipo, que acumula pérdidas en las tres últimos ejercicioc por importe de
60,2 millones de euros, en
gran parte por el capítulo inmobiliario. Para esta campa-
ña, también se prevén números rojos.
En este contexto, el presidente del Valencia CF, Anil
Murthy, considera ahora que
“el mercado inmobiliario ha
evolucionado lo suficiente como para responder a nuestros
objetivos”. Así, el club seguirá
trabajando con el Ayuntamiento en la tramitación de
las licencias modificadas, para comenzar con las obras.
Inauguración: en 2021
Murthy señaló que para este
proceso el Valencia CF ha
contratado a Deloitte, que se
convertirá en asesor integral
en los aspectos financiero, inmobiliario, técnico y económico de todo el proceso necesario para el traslado al futuro
estadio en los plazos previstos en la Actuación Territorial Estratégica (ATE) de Valencia.
El nuevo Mestalla, a medio construir, se prevé inaugurar en 2021.
Además, Deloitte se encargará del plan de negocio y de
venta del terciario del nuevo
estadio, que contará con algo
más de 40.000 metros cuadrados de edificabilidad para
uso comercial.
En un comunicado remitido la pasada semana el Valencia CF explicaba que la alianza con Deloitte es un “paso
El Valencia tiene
un inmovilizado en
curso de 115 millones
para la construcción
del nuevo estadio
adelante clave” para que el futuro estadio del Valencia CF,
de acuerdo con el rediseño
previsto y su consiguiente
proceso de modificación de licencias, sea una realidad en la
temporada 2021-2022.
Deloitte cuenta con experiencia en ámbito deportivo.
La big four asesoró al grupo israelí Quantum Pacific Group
en la compra de su participación accionarial en el Atlético
de Madrid y su equipo inmobiliario se encargó también
del análisis de optimización
patrimonial del Real Madrid
en 2006.
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28002 MADRID.
C/ Isla de Java, 5 y 7.
28034 MADRID.
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12 Expansión Lunes 4 junio 2018
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Lunes 4 junio 2018 Expansión
13
FINANZAS & MERCADOS
El mapa político dificulta cualquier
decisión sobre el futuro de Bankia
La cotización de la entidad, 3,34 euros por acción, hace imposible que el Frob haga otra
colocación porque las pérdidas serían cuantiosas y se le achacarían al nuevo Gobierno.
Casi el 3% de
la población
española no
tiene oficina
bancaria
INCERTIDUMBRE/
tidas. Y el nuevo Gobierno lo
último que va a desear es que
se le diga que también él vende Bankia con pérdidas.
Otra posibilidad, también
difícil, es que el Ejecutivo, por
las presiones de sus aliados
circunstanciales o por convicción propia, algo que no parece ser, decidiera intentar durante este tiempo de legislatura modificar el compromiso
de privatización y caminar hacia la puesta en marcha de una
banca pública. No parece que
pudiera alcanzar los votos necesarios en el Parlamento para
hacerlo, además de que, si
ocurriera, es muy probable
que tanto Goirigolzarri como
Sevilla decidieran dejar sus
puestos, lo que sin duda provocaría una cierta crisis interna en la entidad de compleja
solución.
La puesta en marcha de un
nuevo Gobierno bajo la presidencia de Pedro Sánchez
vuelve a plantear dudas sobre
cuál será la orientación que el
Estado quiera dar a Bankia, en
la que conserva el 61% del capital a través del Frob, y que el
Gobierno anterior se había
comprometido a privatizar totalmente antes de que termine
el próximo ejercicio, aunque
dejando la puerta abierta a retrasar el proceso si las condiciones del mercado así lo
aconsejaran.
Si bien hasta ahora los socialistas no se habían manifestado claramente sobre la cuestión, lo cierto es que algunos
de los grupos políticos que les
han apoyado en la moción de
censura, especialmente Unidos Podemos, sí han reiterado
su opinión de que debería ser
el germen de una nueva banca
pública. Planteamiento al que
se han opuesto de forma total
los actuales máximos responsables de la entidad, el presidente José Ignacio Goirigolzarri, y el consejero delegado,
José Sevilla.
El Estado intervino Bankia
en mayo de 2012 como consecuencia de la grave crisis que
atravesaba el banco surgido de
la fusión de siete antiguas cajas de ahorros (Caja Madrid y
Bancaja constituían el grueso
de la nueva entidad) procediendo a recapitalizar el banco
con fondos procedentes del
préstamo que la Unión Europea dio al Estado español y haciéndose, en consecuencia,
con la mayoría del capital. De
esta forma, el Frob controlaba,
a través de BFA, el 70% de
Bankia.
Condición de privatizar
Una de las condiciones que la
Unión Europea impuso para
la concesión del crédito fue
que España se comprometiera
a subastar los bancos con ayudas que se consideraban inviables por sí mismos, y a privatizar aquellos que se pensaba
que pudieran seguir existiendo sin nuevas ayudas. Entre
estos se encontraba Bankia.
El Gobierno de Mariano
Rajoy, además de comprometerse a recuperar todas las
ayudas dadas para el saneamiento y recapitalización de
los bancos en crisis, trató de
JMCadenas
Salvador Arancibia. Madrid
José Ignacio Goirigolzarri, presidente de Bankia, y José Sevilla, consejero delegado.
TRAYECTORIA EN BOLSA
Evolución de la cotización en los últimos 12 meses.
12 diciembre 2017
El Frob vende a 4,06 euros
por acción el 7% de Bankia
4,4
4,2
1 junio 2018
3,34 euros,
último cierre
4,0
3,8
3,6
3,4
3,2
1 JUN 17
AGO
OCT
DIC 17
Fuente: Bloomberg
cumplir el compromiso de
privatización llevando a cabo
dos colocaciones parciales de
Bankia en estos años.
La primera de ellas fue en
2014 y supuso unos ingresos
de 1.304 millones de euros tras
vender el 7,5% del banco. La
operación se hizo a un precio,
1,51 euros por acción, ligeramente superior al precio al
que entró el Frob en el capital
de la entidad.
Aunque en los años siguientes el Ejecutivo intentó llevar a
cabo nuevas colocaciones de
acciones, la situación de los
mercados y la cotización de
Bankia impidieron que se llevaran a cabo porque implicaba asumir pérdidas, lo que dificultaba el compromiso de recuperar los más de 22.000 millones de euros recibidos directamente por el banco, sin
FEB
ABR
1 JUN 18
Expansión
Si el Gobierno
hiciera una nueva
venta de acciones
aceptaría recuperar
aún menos ayudas
La situación
de la economía
y del crédito no
exigen protagonismo
de la banca pública
tener en cuenta los derivados
de la compra de los activos inmobiliarios por parte de Sareb, el banco malo.
Las presiones de la Unión
Europea para que se cumplieran los compromisos adquiridos por el Gobierno español
de caminar hacia la privatización total; la prórroga de este
compromiso decidido por el
Gobierno y la fusión con
BMN, movió a los responsables del Frob a hacer otra colocación de un 7% en el pasado
mes de diciembre, a un precio
muy inferior al de la primera,
(4,06 euros por acción) por la
que ingresaron 818 millones
de euros, aceptando unas pérdidas respecto al precio de entrada. El Frob ahora tiene el
61% de Bankia.
¿Qué puede pasar a partir
de ahora? Lo más probable es
que en el tiempo que dure la
actual legislatura apenas haya
cambios. Son varios los motivos. El primero de ellos, y muy
relevante, es que la cotización
de Bankia está en 3,35 euros
por acción, por lo que hacer
una colocación supondría
ahondar en las pérdidas respecto a las ayudas comprome-
Intervencionismo
Una tercera posibilidad sería
que el Gobierno, aún sin cambiar oficialmente el compromiso de privatización, decidiera intervenir activamente
en la marcha de la actividad financiera de Bankia en lugar
de seguir manteniendo la, según los responsables de la entidad, exquisita independencia de que han gozado durante
todos estos años en lo referente a la gestión del banco.
Es probable, también en esto, que algunos de los aliados
del nuevo Gobierno presionen
en este sentido pero parece
complicado que tengan éxito.
Salvo cambios muy radicales
dentro de los socialistas, este
partido ha sido partidario de
que el Estado interviniera en
el sector financiero de manera
tímida y a través del ICO, renunciando a la existencia de
una banca pública tradicional.
El PSOE inició la privatización de Argentaria que culminó el PP.
Además, la actual coyuntura, con una economía en una
fase de elevado crecimiento,
en el entorno del 3% en este
ejercicio, según todos los analistas y organismos internacionales, y con unos bancos que
quieren aumentar su inversión crediticia, no parecen
hacer necesario que un banco
público incentive aún más esta fase del negocio bancario.
La Llave / Página 2
Victor Cruzado. Madrid
La consolidación bancaria y la
necesidad de mejorar la eficiencia del sector han implicado el cierre de un importante número de sucursales en
España. Entre 2008 y 2017 el
número de oficinas de entidades de depósito disminuyó en
17.873, lo que dejó el número
total en 27.706, en niveles similares a los de 1981. Esta situación ha supuesto que 4.109
municipios, con el 2,7% de la
población española, carezcan
de oficina bancaria.
Los datos se extraen el informe Concentración y competencia bancarias en España,
incluido en la Revista de Estabilidad Financiera del Banco
de España. Señala que, pese a
la importancia del cierre de
sucursales, la situación no
conlleva que esta parte de la
población se encuentre en
riesgo de exclusión financiera, al señalar que existen vías
alternativas para el acceso a
los servicios bancarios como
el uso de la banca electrónica.
Sólo en 2017 el número de oficinas bancarias se redujo en
937, incluyendo sucursales de
bancos, cajas y cooperativas
de crédito. La variación más
significativa se produjo en la
primera parte del año, en la
que se contabilizaron 833 oficinas menos.
Poblaciones
Las poblaciones más perjudicadas suelen ser municipios
pequeños, en proceso de despoblación y, en muchos casos,
próximos a otras localidades
en las que encontrar una sucursal o un cajero automático.
Las comunidades autónomas
más perjudicadas por esta reducción de sucursales son
Castilla y León, Castilla-La
Mancha, Cataluña y Aragón.
Lo que sí que ha provocado
el ajuste en la red son restricciones en el acceso al efectivo
de la población, hecho que las
propias entidades tratan de
corregir impulsando otras facilidades, como la instalación
de cajeros automáticos desplazados y las agencias móviles. A finales de 2017 al menos
690 agencias móviles y unos
966 municipios o pedanías tenían cubierto el servicio de
efectivo a través de agentes
colaboradores, empleados
propios desplazados o a través de los servicios de las
compañías de transporte de
fondos.
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14 Expansión Lunes 4 junio 2018
FINANZAS & MERCADOS
MFS MERIDIAN FUNDS
Société d’Investissement à Capital Variable (SICAV)
Sociedad gestora:
MFS Investment Management Company (Lux) S.à r.l.
Sede social:
35, Boulevard du Prince Henri, L-1724 Luxemburgo
Inscrita en el Registro Mercantil de Luxemburgo con el n.º B 39.346
CONVOCATORIA DE JUNTA GENERAL ANUAL
Estimado/a Accionista:
Nos complace invitarle a asistir a la Junta General Anual de Accionistas (en
adelante, “la Junta”) de MFS Meridian Funds (en adelante, la “Sociedad”), que se
celebrará el lunes, 18 de junio de 2018 a las 10.00 (hora de Luxemburgo) en
las oficinas de State Street Bank Luxembourg S.C.A., 49 avenue J. F. Kennedy,
L-1855 Luxemburgo, con el siguiente orden del día:
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
ORDEN DEL DÍA
Presentación del informe del Consejo de Administración y del informe del Auditor
autorizado correspondientes al ejercicio fiscal cerrado a 31 de enero de 2018.
Aprobación de los estados financieros de la Sociedad (que incluyen el
Balance de situación y la Cuenta de resultados) a 31 de enero de 2018.
Distribución del resultado neto (incluido el reparto de dividendos, en su caso)
correspondiente al ejercicio fiscal cerrado a 31 de enero de 2018.
Aprobación de la gestión de los Consejeros de la Sociedad durante el
ejercicio cerrado a 31 de enero de 2018. Para evitar dudas, no se aprobará la
gestión de los Consejeros con respecto al desempeño de sus funciones
durante el periodo comprendido entre el 1 de febrero de 2018 y la fecha de
la Junta General Anual que se celebrará en 2019.
Admisión del cese de Don David M. Mace y reelección de Doña Robin A. Stelmach,
Doña Lina M. Medeiros, Don Mitchell C. Freestone, Don James R. Julian, Jr. y
Don Thomas A. Bogart como Consejeros de la Sociedad hasta la próxima Junta
General Anual que se celebrará en 2019 o hasta que su sucesor sea debidamente
nombrado.
Aprobación de la remuneración de los Consejeros independientes de la
Sociedad durante el ejercicio fiscal cerrado a 31 de enero de 2018.
Reelección de Ernst & Young S.A. como Auditor autorizado para el ejercicio
fiscal iniciado el 1 de febrero de 2018 y hasta la próxima Junta General Anual,
que se celebrará en 2019.
Le informamos de que puede obtener copias de los documentos de emisión y los
estados financieros de la Sociedad, previa solicitud y sin coste alguno, en
meridian.mfs.com o en el domicilio social de la Sociedad (35, Boulevard du
Prince Henri, L 1724, Luxemburgo) o bien dirigiéndose al agente de transferencias
de la Sociedad, State Street Bank Luxembourg S.C.A., en 49, Avenue J.F. Kennedy,
L-1855, Luxemburgo, teléfono +352 46-40-10-600.
Se informa a los accionistas de que no se requiere ningún tipo de cuórum para
deliberar sobre los asuntos del orden del día y que las decisiones se adoptarán por
mayoría de votos válidamente emitidos en la Junta. A cada acción le corresponderá
un voto. Los accionistas podrán actuar por poderes en cualquier Junta, mediante el
modelo de delegación de voto adjunto a esta Circular. En él se incluyen instrucciones
sobre cómo debe cumplimentar el modelo. Tendrán derecho de voto los accionistas
que posean acciones inscritas en el Registro de Acciones de la Sociedad dentro del
plazo límite señalado más abajo para presentar poderes de delegación.
En caso de no poder asistir a la junta, tenga la amabilidad de cumplimentar y devolver
firmado el Modelo de delegación de voto adjunto (junto con el original o una copia
compulsada del poder u otro certificado en virtud del cual se haya otorgado) por fax
o por correo postal como muy tarde a las 16.00 (hora de Luxemburgo) del miércoles,
13 de junio de 2018 a la atención de Monica Fernandes a:
Número de fax : (+352) 46-40-10-413
Dirección:
State Street Bank Luxembourg S.C.A.
49 avenue J. F. Kennedy, L-1855 Luxemburgo
Gran Ducado de Luxemburgo
Por orden del Consejo de Administración
EDIFICIOS LUTECIA, S.L.
Su Consejo de Administración convoca
Junta General Ordinaria y Extraordinaria de
la sociedad, a celebrar el día 21 de junio
de 2018 a las 21,00 horas, para debatir el
siguiente ORDEN DEL DIA:
Primero.- Aprobación, en su caso, de las
cuentas del ejercicio 2017, cerradas al
31-12-2017 y aplicación del resultado.
Segundo.- Aprobación, en su caso, de la
gestión de los administradores en el ejercicio
2017 y determinación de remuneración para
2018.
Tercero.- Deliberar y acordar en su caso, la
enajenación de activos a los que se refiere el
Art. 160.f) de la L.S.C.
Se informa del derecho que le asiste a
cualquier socio de obtener de la sociedad, de
forma inmediata y gratuita los documentos
que han de ser sometidos a la aprobación
de la Junta.
Madrid, 30 de mayo de 2018.
El Secretario del Consejo de Administración
OPORTUNIDADES
DE NEGOCIO
 Particular vende solar
210 metros, edificable,
céntrico. Jaraiz de la Vera,
Cáceres.
SARDAPLAST, S.L.
JUNTA GENERAL DE SOCIOS
La Administradora Única de esta Sociedad, en virtud de los Arts. 166 y 176 de la Ley de Sociedades de
Capital y 14 de los Estatutos Sociales, por la presente cita a los Socios a Junta General, a celebrar en el
Domicilio Social, sito en GURREA DE GALLEGO
(HUESCA), Carretera de Zaragoza nº 14, el próximo
día VEINTIUNO DE JUNIO DE DOS MIL DIECIOCHO
a las 18:00 horas, con objeto de deliberar y resolver
los asuntos con el siguiente
ORDEN DEL DÍA:
PRIMERO.- Informe de la Administradora sobre el
ejercicio económico 2.017.
SEGUNDO.- Examen y aprobación, en su caso, de
las Cuentas Anuales y la Propuesta de Aplicación de
Resultados, correspondientes todo ello al Ejercicio
económico 2.017, así como la Gestión del Órgano de
Administración durante ese período.
TERCERO.- Ruegos y Preguntas
CUARTO.- Redacción, lectura y aprobación del
Acta.
Los Socios podrán solicitar por escrito, con anterioridad a la reunión de la Junta o verbalmente durante la misma, los informes o aclaraciones que estimen precisos acerca de los asuntos comprendidos
en el Orden del Día (artículo 196 de la L.S.C.). A partir de la presente Convocatoria cualquier Socio
podrá obtener de la Sociedad, de forma inmediata y
gratuita, los documentos que han de ser sometidos
a la aprobación de la Junta General, así como el
informe de gestión y el informe del Auditor de
Cuentas (artículo 272 de la L.S.C.).
Gurrea de Gallego (Huesca), uno de junio de 2.018
LA ADMINISTRADORA ÚNICA
Seguros El Corte Inglés,
en el pódium por solvencia
2017/ La aseguradora de los grandes almacenes tiene un exceso de solvencia de
209 millones, lo que equivale a una ratio del 428%, frente al 373% anterior.
E. del Pozo. Madrid
Seguros El Corte Inglés se coloca en el pódium de la solvencia del sector asegurador
español. La filial de los grandes almacenes tiene una ratio
de solvencia del 428% en
2017, frente al 373% del ejercicio precedente.
Con esta cota se colocaría
después de Mutua Madrileña, que tiene una solvencia
del 458%, y antes de Mapfre
Vida, que presenta el 393%,
en la clasificación realizada
por Afi (Analistas Financieros
Internacionales) con las 16
mayores aseguradoras individuales. Seguros El Corte Inglés ocupa una posición inferior en el ránking por primas.
La exigencia de capital de
solvencia de la filial de los
grandes almacenes es de
63,92 millones y cuenta con
273 millones, de forma que el
excedente asciende a 209,52
millones, según su Informe de
Situación Financiera y Solvencia 2017.
Colchón
El aumento del colchón de
solvencia de Seguros El Corte
Inglés, especializada en pólizas de vida, responde principalmente a la disminución de
sus fondos requeridos, que en
2016 eran del 73,5 millones,
una cifra que se redujo un 13%
el año pasado, hasta los 63,92
millones. Estos movimientos
son consecuencia, entre otras
cosas, de la disminución del
51% del volumen de primas
LA SOLVENCIA DE LAS ENTIDADES
La mayor
correduría para
particulares
En 2017. Datos en porcentaje.
Mutua Madrileña
458
Seguros El Corte Inglés
428
Mapfre Vida
393
Santander Seguros
303
Sanitas
295
Mapfre España
274
Bansabadell Vida
255
Catalana Occidente
229
BBVA Seguros
226
Ibercaja Vida
212
Generali
209
Santa Lucía
181
VidaCaixa
165
Allianz
161
Asisa
159
Adeslas Segurcaixa
158
Axa Seguros Generales
133
Fuente: Afi y elaboración propia
El Corte Inglés trabaja en
seguros generales a través
de su correduría Centro de
Seguros. Por esta vía
vende en sus centros
pólizas de entidades como
Mapfre, Adeslas, Allianz,
Axa, Asisa, Fénix y Pelayo.
La lista se cierra con
Sanitas y Generali.
Centro de Seguros es
el mayor bróker dirigido
a particulares y aporta
a los grandes almacenes
60 millones de euros
en comisiones.
La entidad comercializa
también más de 1.500
fondos de inversión
de 500 gestoras.
Expansión
La aseguradora
reparte un dividendo
extraordinario de
12 millones con
cargo a reservas
Seguros El Corte
Inglés ganó el año
pasado un 6,2%
más, hasta 34,5
millones de euros
de la compañía, hasta 117 millones en 2017, ya que en el
ejercicio anterior se suscribió
una póliza de 127 millones para cubrir con un seguro de vida el plan de bajas incentivadas de la gran superficie que
no se repitió en 2017.
Pese a este recorte, Seguros
El Corte Inglés aumentó un
6,2% su beneficio, hasta 34,5
millones el año pasado, importe que se ha distribuido
como dividendo.
El Corte Inglés suscribió
en 2017 varios contratos con
su aseguradora para cubrir a
sus empleados. La filial firmó
también dos préstamos a su
sociedad matriz por un total
de 35 millones, con vencimiento en 2018.
La aseguradora acaba de
ampliar su capital social en 15
millones, hasta 51 millones,
con la aportación de El Corte
Inglés de un inmueble en la
madrileña calle Princesa. Al
mismo tiempo, la aseguradora ha acordado la distribución
de un dividendo extraordinario con cargo a reservas de 12
millones, que al cierre de 2017
eran de 200 millones de euros.
Caser paga 27 millones reclamados por la
Agencia Tributaria por préstamo de valores
Tfno.: 606 254 137
tes, entre ellas una de 8,6 millones, por retenciones en
préstamo de valores entre
2009 y 2010. La compañía ha
presentado recursos ante la
decisión de la Agencia Tributaria que desestimó sus alegaciones.
Caser tiene pendiente la resolución de la multa de la Comisión de la Competencia por
Caser Seguros
redujo un 14%
su beneficio,
hasta 61,8 millones
de euros en 2017
13,4 millones, relacionada con
el seguro decenal que cubre la
construcción de viviendas.
Desfase
La aseguradora destinó 24
millones en 2017 a cubrir el
desfase detectado en las provisiones de seguros de vida
por la mayor longevidad.
Caser Seguros ganó un 14%
menos en 2017, hasta 61,8 millones. El beneficio bruto fue
de 77 millones, con un descenso del 42%. Grupo Caser
anunció en marzo un beneficio consolidado de 66,3 millones, un 65% más que en 2016.
Mauricio Skrycky
E.P.D. Madrid
Caser pagó el año pasado 27,3
millones a la Agencia Tributaria por operaciones realizadas
entre 2006 y 2008 relacionadas con retenciones de préstamos de valores.
La aseguradora tenía dotado este coste en sus provisiones (no técnicas) que al cierre
de 2016 ascendían a 63 millones y que se redujeron a 32
millones un año después tras
haber pagado 31 millones durante el pasado ejercicio.
Caser, la antigua aseguradora de las cajas, afronta varias reclamaciones pendien-
Ignacio Eyries, director general
de Caser.
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Lunes 4 junio 2018 Expansión
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16 Expansión Lunes 4 junio 2018
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Lunes 4 junio 2018 Expansión
17
FINANZAS & MERCADOS
Rajoy ató el nombramiento
de Hernández de Cos antes de caer
te para el Banco de España sino incluso, en las
circunstancias actuales, también para el funcionamiento del BCE. Hay que recordar que
ahora dos gobernadores de un banco central
nacional, el de Letonia (Imars Rimsevics) y el
de otro país del Este europeo, aunque asisten a
las reuniones quincenales del consejo general
del BCE, no pueden ejercer su derecho al voto
sobre las decisiones que se plantean porque se
enfrentanaproblemaslegalesensupaís.
El nuevo gobernador debe decidir de forma
inmediata quién ejercerá a partir de ahora de
alterno en el BCE. Se trata de un puesto clave
en el funcionamiento del Banco de España. Es
quien ayuda al gobernador a preparar el contenido de las reuniones que quincenalmente en
el BCE celebra su máximo órgano de gobierno.
POR DESCONTADO
Salvador Arancibia
Mauricio Skrycky
N
i el presidente del Gobierno ni el Rey
quisieron esperar al resultado de la
moción de censura planteada por el
partido socialista contra el Ejecutivo de Mariano Rajoy para hacer efectiva la decisión de que
Pablo Hernández de Cos sustituya el próximo
11 de junio a Luis María Linde como gobernador del Banco de España. El BOE publicó, casi
al mismo tiempo que se iniciaba el primer acto
de la moción de censura, el nombramiento de
Hernández de Cos. Era la manera de despejar
las posibles incertidumbres que se planteaban
acerca de qué ocurriría si triunfaba la moción
decensuray, porlotanto, quela sustitucióndel
actual gobernador quedara en el aire si el decretonolohabíafirmadoelRey.
No fue así. Tanto el presidente Rajoy como
el ministro de Economía, Román Escolano,
manejaronlostiemposdeformacalculada.Por
un lado el Gobierno decidió que la moción de
censura se sustanciara lo antes posible para
quelaposibleparalizacióndelaaprobacióndel
proyecto de Presupuestos Generales del Estado para este año jugara en el ánimo de los gruposparlamentariosalahoradedecidirsuposición al respecto. La maniobra de Pedro Sánchez de decir que su Gobierno respetará el
proyecto de presupuestos aprobado por el
Congreso, y que aún debe ser ratificado por el
Senado, parece que decantó la opinión del
PNV hacia el sí a la moción y por lo tanto despejóesaduda.
El Gobierno tenía claro que el nombramiento del nuevo gobernador no podía depender
del resultado de la moción porque ello impediría de hecho que se produjera en los plazos ordinarios y por lo tanto que la institución viviera
momentosdeinterinidadnodeseados.
Apesardequehabíaunprincipiodeacuerdo
entre el Gobierno y el partido socialista sobre el
perfil del candidato y el del subgobernador, la
irrupción de la moción de censura rompió los
puentes tendidos, o al menos se dio la impresión de que había sido así. El presidente del Go-
Pablo Hernández de Cos, gobernador del Banco de España.
Rajoy quiso evitar que la
designación del nuevo
gobernador dependiera de la
moción y una posible situación
de interinidad en la institución
El nuevo gobernador podría
acometer cambios en el modelo
organizativo del Banco de
España para acercarlo
a los estándares del BCE
bierno decidió dar un paso adelante y anunciar
quiéneraelelegidoparasucederaLuisLinde.
A partir de ahí los plazos corrían sin pausa.
Por eso el ministro Escolano acudió al Congreso el pasado martes a explicar los motivos de la
elección de Hernández de Cos, dos días antes
de que empezara la discusión de la moción.
Los grupos parlamentarios, especialmente el
socialista, hicieron el papel que les correspondía. Criticaron las prisas, el momento elegido
para la presentación... pero no se opusieron al
perfil profesional e independiente del elegido.
Dijeron que habría sido mejor que se hubiera
llevado a cabo tras la moción de censura, pero
esto era precisamente lo que el Gobierno que-
ría evitar, no fuera a ser que no pudieran proponerlo.Losabíantodos.
Una vez cumplido el trámite parlamentario,
esobvioqueelpresidentedelGobiernonoperdió ni un minuto en redactar el decreto de cese
de Linde y el de nombramiento de Hernández
de Cos para presentárselos al Rey y que éste lo
firmara. De esta forma, el jueves, el BOE podía
publicar los textos rubricados por el Rey el día
anterior. Así ya no hay marcha atrás. Hernández de Cos asistirá a la reunión del consejo del
Banco Central Europeo del próximo día 14 como gobernador efectivo en lugar de hacerlo
comoalternodelgobernador.
Esta cuestión no es sólo un hecho importan-
MAÑANA MARTES
El Ibex 35 se blinda
ante los ciberataques
Bankinter: “Nuestra digitalización
comenzó hace más de 20 años”
Nombramientos
Además, Hernández de Cos tiene que proponeralconsejodegobiernodelbancoelnombredesusucesoralfrentedeladireccióngeneral de Economía y Estadística, el antiguo ServiciodeEstudios,quedirigíadesde2015.Esposible que, pasado un cierto tiempo, también proceda al relevo en alguna dirección general, y
que introduzca modificaciones relevantes en
el modelo organizativo de la institución para
acercarla más a los estándares del propio BCE.
Pero sin duda la decisión más llamativa cercana en el tiempo es la que se refiere a la figura
del subgobernador. El actual, Javier Alonso,
tieneelcompromisodeque,siselopideelnuevo gobernador, presentar su dimisión inmediata. Hernández de Cos debe decidir al respecto pero sobre todo tiene que valorar si se
atiene a la tradición de pactar con el primer
partido de la oposición quién debe ocupar ese
lugar o no. Lo razonable y probable, dado el carácter del nuevogobernador, es que trate de alcanzar un acuerdo. Será una manera de volver
a la normalidad institucional a la espera de que
laleydeeleccióndealtoscargosdelasagencias
independientes del Estado se modifique si los
grupos parlamentarios así lo consideran. Sería
deseable que el intento de pacto lo ampliara no
solo al primer partido de la oposición sino que
lo intentara hacer también con el resto de grupos, o al menos con alguno más dada la fragmentacióndelCongreso.
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18 Expansión Lunes 4 junio 2018
FINANZAS & MERCADOS
“Invertimos en deuda española
y hemos vendido bonos italianos”
ENTREVISTA DIDIER SAINT-GEORGES Miembro del comité de inversiones y director general de Carmignac/ El experto cree
que los estímulos del BCE han desincentivado las reformas necesarias en Europa y ve el mercado caro.
JMCadenas
A. Roa. Madrid
Didier Saint-Georges (París,
1959), miembro del comité de
inversiones y director general
de Carmignac visita Madrid
en plena tormenta política
por la moción de censura. Al
experto no le inquieta esta situación, a diferencia de lo que
ocurre en Italia, con dos partidos euroescépticos dispuestos a formar Gobierno. Por
eso, ha deshecho buena parte
de sus posiciones en deuda
pública italiana, pero sigue invirtiendo en bonos españoles.
– ¿Le preocupa la inestabilidad en España e Italia?
Estamos vigilando lo que
ocurre, como todos. Es importante analizar cuánto hay
de pánico a corto plazo y
cuánto hay de fundamental
en estos movimientos del
mercado. Las políticas monetarias expansivas eran la única solución para evitar una recesión mayor, pero tiene efectos colaterales. Uno de ellos se
está materializando ahora en
Italia. No es igual salvar a un
país porque los tipos de interés están bajos, que hacerlo
porque los gobiernos toman
decisiones políticas adecuadas. En parte, el auge del populismo en Europa tiene que
ver con esta cuestión. La economía ha mejorado en los dos
últimos años, pero el temor
que podemos tener hoy en
Italia, y en otros países europeos, es si las reformas emprendidas hasta ahora serán
suficientes cuando el ciclo se
dé la vuelta hacia abajo, si han
ganado suficiente competitividad estas economía.
– ¿Cree que los estímulos del
BCE han desincentivado a
hacer reformas?
La otra parte de los efectos
del QE, además del populismo y la desigualdad, es el conocido como riesgo moral,
porque si tienes una garantía
por parte del BCE, ¿cuál es el
incentivo para sufrir y hacer
esfuerzos? Creo que esto ha
tenido un impacto en la ralentización de las reformas. Si se
hubieran completado todas
las reformas, incluida la reforma bancaria en Europa, no
habría un problema de riesgo
país. Pero hay riesgos, como el
alto nivel de endeudamiento
de los países. Mientras las reformas institucionales no se
hayan completado, el riesgo
país se mantendrá. El euro en
algunos países no es todavía
Didier Saint-Georges.
“
El auge del
populismo en Europa
en parte tiene que ver con
las políticas de estímulo
del BCE”
exactamente lo mismo que en
otros países y los diferenciales
lo seguirán reflejando. Si yo
fuera Mario Draghi, ¿querría
mantener a corto plazo ese
riesgo moral e infundir esa
imagen de ausencia de dicho
riesgo? Si quieres que haya
una convergencia económica
en Europa, entonces debes
“
Antes cualquier
caída era una
oportunidad de compra,
ahora la situación
es diferente”
mostrar al mercado cómo la
ausencia de reformas está resultando perjudicial.
– ¿Invierte en deuda española?
Sí, invertimos en bonos públicos españoles y redujimos
buena parte de nuestra exposición a la deuda italiana en el
momento de las elecciones,
“
La situación de
España no tiene nada
que ver con la de Italia
y Podemos está lejos
de la mayoría”
en marzo. No es porque este
aquí y quiera ser complaciente, pero creo que es justo decir
que la situación en España no
tiene nada que ver con la de
Italia. Una de las claves en Italia es la ausencia de reformas
estructurales los últimos
años, mientras que en España
sí se han aplicado reformas y
“Trump está ayudando mucho a China”
Didier Saint-Georges cree que
la guerra comercial entre
EEUU y China no hará daño al
gigante asiático, como
pretende la Administración
de Donald Trump, y piensa
incluso que puede tener
consecuencias positivas para
el gigante asiático. “China
está llevando a cabo una
importante transición
económica y creo que Trump
les está ayudando mucho,
aunque de forma
involuntaria”, opina el
miembro del comité de
inversiones de Carmignac.
Según el experto, “las
negociaciones comerciales se
están centrando en el balance
comercial, pero eso no es lo
que importa, sino quién será
el líder de la tecnología en los
próximos 10 o 15 años. Y
China está en condiciones de
serlo. Trump no se está
fijando en lo que es
importante de verdad y China
está situada en una posición
estratégica muy buena”.
Respecto al Brexit, SaintGeorges considera que
“empieza a ser un no evento
para los mercados, porque se
entiende que se puede
controlar con las
negociaciones entre las
partes, a diferencia de lo que
ocurre en Italia, donde nadie
tiene ningún control sobre lo
que pueda ocurrir”. En su
opinión, “el Reino Unido ya
sabe que lo mejor para ambas
partes es mantener una
relación estrecha con la UE y
la UE tampoco tiene interés
en que el Reino Unido
colapse”.
el crecimiento económico es
mucho más fuerte. En Italia
nadie esperaba que los populistas de izquierdas y los de
derechas alcanzaran una mayoría, mientras que en España
Podemos está lejos de la mayoría.
– ¿Dónde quedan oportunidades en el mercado?
Como inversor, es difícil
gestionar este escenario, en el
que básicamente todo está caro. No puedes comprar bonos
alemanes a los tipos actuales,
porque no hay riesgo crediticio pero tampoco nada de
rentabilidad. Desde 2012 se
había perdido por completo
el sentido de la realidad, por el
apoyo de los bancos centrales.
Antes cualquier caída era una
oportunidad de comprar,
ahora la situación es diferente. Muy pocos activos son
atractivos, sólo algunos bonos
corporativos y ciertos títulos
de deuda pública.
– ¿Y en Bolsa?
No es nada obvio qué comprar. Si se considera que volvemos a un ciclo más normalizado, en el que estamos en la
fase final, es buena idea seguir
invirtiendo en compañías de
materias primas y de energía,
así como empresas defensivas
no cíclicas.
Oportunidades
en mercados
emergentes
“Algunos países
emergentes son
vulnerables todavía, pero
otros están en una
situación mucho mejor
que hace años”, explica
Didier Saint-Georges,
quien cree que estos
mercados ofrecen
oportunidades atractivas.
“El mayor interés está en
los países que más
potencial presentan, como
Argentina o Brasil”, señala
el miembro del comité de
inversiones de Carmignac.
Saint–Georges cree que
“el Gobierno de Argentina
lo está haciendo bien,
después de una crisis de
15 años. Tienen mucho
potencial, pero parte de
una situación muy frágil.
Tiene potencial pero no es
bueno para el corazón.
Invertimos en Argentina,
porque el país está
haciendo lo correcto”,
añade. “Otros países que
lo están haciendo bien son
México, que está expuesto
a las negociaciones del
Nafta. Entre los eternos
buenos estudiantes está
India, en particular si el
precio del petróleo deja
de subir. También ofrecen
algunas oportunidades
Sudáfrica y Rusia”,
concluye.
El experto también cree
que la deuda de EEUU a
diez años es atractiva en el
entorno del 3%. “Una de
las razones de la subida
de los tipos de la deuda
estadounidense ha sido
que algunos inversores
extranjeros han sido
recelosos a invertir en ellos
por los altos costes de
cubrir el riesgo de la divisa,
sobre todo para inversores
chinos o japoneses. Esto
podría cambiar si los
inversores vuelven a
confiar en el dólar y no
perciben tanto la
necesidad de cubrir el
riesgo cambiario”, indica.
AL ALZA
Valor liquidativo de Carmignac
Securité, en euros
1.780
1.740
1.738,4
1.700
1.660
1.620
1 JUN 2013
Fuente: Bloomberg
1 JUN 2018
Expansión
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Lunes 4 junio 2018 Expansión 19
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
Qué estrategia seguir en la Bolsa
con las compañías reguladas
Las compañías gasistas y eléctricas serían las más afectadas por un hipotético cambio
en el marco normativo del sector. Bankia acapara las miradas de cara a los avances en su privatización.
El Comité del
Ibex podría
fijar el jueves
la inclusión
de Cie
ESTRATEGIA/
R. Martínez. Madrid
El nuevo Gobierno de Pedro
Sánchez ha puesto en el disparadero a los valores con
riesgo regulatorio. Los analistas creen que habrá ruido en
este sentido que podría añadir
volatilidad a este tipo de compañías en Bolsa, pero matizan
que la debilidad del nuevo
Ejecutivo y el hecho de que se
mantengan los presupuestos
generales del anterior Gobierno de Mariano Rajoy no deja
mucho margen para medidas
rupturistas.
Por lo tanto, los inversores
estarán atentos a las noticias
que surjan en este tipo de valores, pero no creen que, por
ahora, las perspectivas existentes vayan a cambiar a corto
plazo.
EN EL FOCO DE ATENCIÓN
Variación en Bolsa
en 2018, en porcentaje.
8,88
6,44
-3,11
-3,6
-3,85
L Sector eléctrico. Las compañías gasistas y eléctricas serían las más afectadas por un
hipotético cambio normativo
en el sector. Sin embargo, los
analistas no esperan más modificaciones que la rebaja de la
tarifa regulada que el sector
tendrá que negociar con el
Gobierno a uno o dos años
vista. Un ajuste que se traduciría en menores ingresos y
que, según algunos expertos,
podría trastocar las políticas
de retribución al accionista.
Unas expectativas que ya recogen las compañías, que, por
otra parte, han perdido parte
del sesgo defensivo que les caracteriza.
Por ahora, las expectativas
se mantienen para unos valores que no deben faltar en
una cartera diversificada.
Iberdrola cuenta con el mayor porcentaje de recomendaciones de compra del sector por parte del consenso de
analistas de Bloomberg, un
63,6%. Los analistas de Goldman Sachs mejoraron su recomendación sobre el valor
justo el pasado viernes, desde
mantener a comprar. Su precio objetivo pasó de 6,6 a 7,2
euros, lo que implica un potencial del 16%. En líneas generales, los expertos valoran
positivamente de la compañía
las nuevas inversiones en
energías renovables y califican su negocio de “sólido”, lo
que le permite contar con una
fuerte generación de caja.
Gas Natural también pre-
-4,49
-11,2
-16,1
Recomendaciones (en porcentaje sobre el total)
Comprar
Mantener
27,6
28
20,7
51,7
47,8
39,1
44
13
28
21,4
53,6
25
30,8
46,2
23,1
63,6
36,4
17,9
64,3
17,9
27,6
37,9
34,5
Fuente: Bloomberg
senta una fortaleza financiera
que recientemente le ha llevado a máximos históricos en
Bolsa. La reducción de la deuda a través de las desinversiones en Italia y la red de gas en
España es bien recibida por
los analistas.
El sector se caracteriza por
su elevada rentabilidad por
dividendo, terreno en el que
Endesa es líder indiscutible,
con un rendimiento previsto
para este año del 7,15%, sostenible después de unos buenos
resultados del primer trimestre del año. También cuenta
con una elevada retribución
al accionista Enagás, concretamente, del 6,71%, gracias a
los flujos de caja derivados de
sus negocios regulados.
Red Eléctrica tiene como
atractivo “la combinación de
un modelo de negocio predecible, con cierto crecimiento,
y una rentabilidad por dividendo atractiva”, según ase-
Vender
Expansión
El Estado tiene
participaciones
en Red Eléctrica,
Aena, Enagás,
Bankia e Indra
Las energéticas ya
descuentan la rebaja
de la tarifa regulada
y cuentan con
jugosos dividendos
guran los analistas de Bankinter.
Tanto Enagás como Red
Eléctrica tienen sus consejos
de administración en el aire,
ya que el Gobierno nombra a
sus respectivos presidentes al
controlar el 5% y el 20% del
capital de ambas, respectivamente.
L Aena. El mercado estaba
expectante ante la presenta-
ción de su plan estratégico,
del que ya se conocían algunos detalles, como sus intenciones de repartir el 80% del
beneficio como dividendo.
Pero la llegada de Pedro Sánchez al PSOE hace prever un
cambio de directiva que obligó a la gestora de los aeropuertos españoles a retrasar
el encuentro.
Pese a estos factores, la
compañía cuenta con sólidos
fundamentales que podrían
ayudarle a recuperar parte del
terreno perdido en Bolsa tras
los recientes máximos históricos a mediados de mayo.
Los fondos TCI Luxembourg
y Talos Capital vendieron el
2,6% del capital a 174 euros
por acción, y desde entonces
ha caído un 9,5% desde entonces, hasta los 162,5 euros.
El incremento del tráfico
de pasajeros, así como la leve
sorpresa en los resultados de
enero a marzo animaron a los
analistas de Credit Suisse a
mejorar las perspectivas de
beneficio bruto de explotación (ebitda) para este año en
un 1,1%, mientras su precio
objetivo aumentó de 178 a 179
euros, un 10% por encima de
la cotización actual de la compañía.
L Bankia. La entidad lleva varios días en el foco por la posibilidad de que los avances en
su privatización se estanquen.
Acumula una caída del 10%
desde que empezaron las dudas relacionadas con la crisis
política en Italia, y un precio
bajo no es una situación favorable para que el Frob reduzca su participación, del
60,68% (ver pag. 13).
Con el nuevo gobierno de
Sánchez, tampoco habría prisas por acelerar la salida del
Estado de la entidad nacionalizada, ya que sus socios en la
moción de censura, Podemos,
son contrarios a estos movimientos.
La entidad, en pleno proceso de sinergias tras su unión
con BMN, se verá influida, como el resto del sector, por los
sucesivos pasos que dé el BCE
para retirar los estimulos monetarios, de forma que le permita mejorar los márgenes.
L Indra. La tecnológica es
otro de los valores participados por el Estado, que posee el
18,7% del capital, por lo que su
cúpula directiva también podría estar en el aire con el Ejecutivo de Sánchez. De hecho,
los analistas de JPMorgan ya
avisaron en su informe posterior a los resultados del primer trimestre que los procesos electorales no favorecen al
valor.
Aparte de este riesgo, los
analistas no son especialmente positivos respecto a la compañía. Presentó unos resultados “débiles”, según Bankinter, y penalizados por la menor actividad en las áreas de
Transporte y Defensa y los
costes de reestructuración
de Tecnocom. Aún así, en
JPMorgan creen que la compañía aún está en condiciones
de cumplir con los objetivos
fijados para el conjunto del
año. Sin embargo, ambas firmas tienen una recomendación de neutral.
C.R. Madrid
Se avecinan cambios en el
Ibex. El próximo jueves tendrá lugar la reunión trimestral
del Comité Asesor Técnico
(CAT) de los índices Ibex, en
la que se decidirá qué empresa sustituirá a Abertis en la
composición del índice, que
tras la opa sobre la concesionaria está formado por 34 valores.
El fabricante de componentes para la automoción
Cie Automotive es el mejor situado para entrar en el club
de los 35. Sería la primera vez
en su historia que lo hace.
“Presenta unos volúmenes de
negociación incluso superiores al de diversos miembros
del Ibex”, explican en el departamento de análisis de
Bankinter. Además, cumple
ampliamente el requisito de
superar el 0,3% de capitalización media del Ibex. La compañía, que vale en Bolsa 4.331
millones de euros, cerró el
viernes a 33,58 euros, cerca de
su máximo histórico de 34,16
euros marcado este año. Sube
un 38,7% desde enero.
Renta 4 apostaba hace unas
semanas por la posible vuelta
al Ibex de Bolsas y Mercados
Españoles (BME), pero parece que el volumen no le acompaña. Tiene una capitalización de 2.475 millones.
Desde Bankinter tampoco
descartan que haya más cambios en el índice y que MásMóvil, cuyo volumen negociado supera no sólo el de Cie
sino también el de OHL, pudiera entrar en el Ibex sustituyendo a Técnicas Reunidas,
Meliá o Viscofan. Las dos primeras, además de negociar
menos que la candidata, tampoco cumplen con el mínimo
de capitalización.
LA MARCHA BURSÁTIL
Cie Automotive en euros.
33,58
34
32
30
28
26
24
22
29 DIC 2017
Fuente: Bloomberg
1 JUN 2018
Expansión
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20 Expansión Lunes 4 junio 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
RELEVO EN LA MONCLOA
La prioridad de Sánchez: dar un mensaje
de estabilidad a inversores y empresarios
Antes que nada, tranquilizar a los inversores y a los empresarios. Para disipar el temor
a la inestabilidad, el PSOE se compromete con ellos a ceñirse a los objetivos de déficit y les recalca que España no es Italia.
LA PRIMERA ACCIÓN DEL NUEVO GOBIERNO/
El PSOE ha llegado a La Moncloa envuelto en un clima de
sorpresa y no pocas dudas.
Los inversores internacionales y los empresarios no saben
aún cuál será el programa económico que podrá llevar a cabo Pedro Sánchez. Para ellos,
la incógnita es si se impondrá
el perfil institucional y suavizado que ha venido mostrando el nuevo presidente del Gobierno en los últimos meses, o
si las hipotecas que ha tenido
que contraer para llegar a La
Moncloa se traducirán en una
política basada en un fuerte
incremento del gasto. Hay incertidumbre, y la incertidumbre es enemiga de la inversión.
Por eso los de Pedro Sánchez se han puesto ya manos a
la obra –antes incluso de que
se nombre a los ministros del
ramo– para transmitir tranquilidad a los mercados. Para
Ferraz, resulta clave frenar de
antemano las incertidumbres
ante la llegada de un Ejecutivo
con una clara debilidad parlamentaria y socios que no son
considerados como business
friendly (proclives al mundo
empresarial). Es la prioridad
más perentoria, según revelan
a EXPANSIÓN fuentes de la
dirección socialista, que no
quieren que cale la especie de
que el suyo puede ser un Go-
El PSOE argumenta
que mantiene el
Presupuesto actual
como compromiso
con la certidumbre
bierno “inestable”, como intenta hacer ver el PP.
Para contrarrestar este
mensaje, el PSOE tiene un potente argumento a su favor:
por pura lógica electoral (ya
que éste es un Ejecutivo de
tránsito), a Sánchez le conviene una política económica
moderada que se aproveche
de los vientos de cola internacionales y domésticos.
“Ahora vamos a transmitir
un mensaje de estabilidad
económica”, señaló a este diario el secretario de Política
Económica y Empleo del Partido Socialista, Manuel Escudero, tras el nombramiento de
Sánchez como nuevo presidente del Gobierno.
Pedro Saura, portavoz de
Hacienda de los socialistas en
el Congreso, asegura a este
diario: “No creo que eso [la
certidumbre económica] esté
en cuestión ahora mismo”. La
coincidencia de la crisis política italiana con el cambio de
Gobierno en España despertó
recelos en los mercados secundarios de deuda pública,
Efe
Juanma Lamet. Madrid
El presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, junto al secretario de Economía del PSOE, Manuel Escudero (derecha), y otros dirigentes.
pero en el PSOE creen que se
trata de algo pasajero y que no
responde al miedo al PSOE.
“La gran diferencia entre Italia y España es que el Parlamento italiano es mayoritariamente antieuro y el español es
proeuro”, afirma Saura.
“Nuestra comparación no debe hacerse con la prima de
riesgo de Italia, sino con la
portuguesa, donde no hay
problemas, y la nuestra se
comporta mejor”.
Saura recuerda que la palabra más repetida por Pedro
Sánchez en el discurso principal de la moción de censura
fue “estabilidad”. La pronunció 26 veces. El mensaje clave
fue, de hecho, la promesa de
“un Gobierno que garantice la
estabilidad frente a las incertidumbres y desafíos inmedia-
tos a los que se enfrenta España. Un Gobierno que formule
su propuesta a partir de un
programa de estabilidad moderado, realista y de consenso”.
Por eso el nuevo Gobierno
tendrá un compromiso “con la
estabilidad” y con el rigor fiscal, en opinión de Saura: “Sin
duda, el PSOE lanza un mensaje de estricto cumplimiento
de los objetivos de déficit”. En
verano, la Comisión Europea
revisará el cumplimiento de
los objetivos de déficit. Bruselas estima que España cerrará
el 2018 con un agujero del
2,6%, cuatro décimas por encima del objetivo. Fuentes socialistas reconocen en privado
que será muy difícil cumplir
con las cifras que demanda la
Comisión, pero no porque va-
2021, y acelere así la reducción de una deuda pública
que lleva varios años estancada en niveles cercanos al
100% del PIB. En este sentido, el primer reto del presidente socialista será negociar
el techo de gasto para 2019.
actual ponen en cuestión que
Sánchez vaya a reactivar esta
reforma, donde podría recibir
fuertes presiones de sus socios nacionalistas para aumentar los recursos transferidos o perdonar parte de la
deuda autonómica.
Si esta reforma no se reactivara, el sucesor de Montoro
debe decidir si mantiene y
con qué condiciones los mecanismos extraordinarios de
financiación del Estado a las
comunidades. Igualmente
importante es que se mantenga la supervisión sobre las
cuentas de las diferentes administraciones regionales, lo
que ha permitido mantener a
Los retos económicos del Gobierno
I. Bolea. Madrid
Uno de los principales retos
que asume Pedro Sánchez al
acceder a la presidencia del
Gobierno es mantener el elevado ritmo de crecimiento de
la economía española. Lo hace además en un momento
clave ante el agotamiento de
algunos de los “vientos de cola” que la han impulsado durante los últimos años, como
los bajos precios del petróleo,
el boom del turismo por la inseguridad en destinos rivales
(como Turquía y Egipto) o la
política monetaria del BCE.
Además, la rapidez con la
que se ha producido el relevo
en La Moncloa ha provocado
que varios proyectos del anterior Ejecutivo se hayan visto
súbitamente interrumpidos y
deban ser retomados ahora
por el nuevo Gabinete:
L Pensiones. La negociación
de los Presupuestos ha provocado que en la práctica se revierta la reforma introducida
por el Gobierno en 2013 para
garantizar la sostenibilidad
las pensiones, lo que sólo este
año generará un gasto extra
de 1.500 millones. El plan de
Rajoy era cubrir parte de este
coste con la “tasa Google”, un
proyecto que ahora ha quedado interrumpido. Sánchez
tendrá que decidir si lo reto-
ma o para cubrir el agujero en
las cuentas públicas apuesta
por algunas de las propuestas
que hacía cuando estaba en la
oposición, como el impuesto
sobre la banca o el de las transacciones financieras.
Además, los partidos políticos deben retomar las negociaciones en el pacto de Toledo para acordar una fórmula
que garantice la sostenibilidad del sistema en el medio y
largo plazo.
L Déficit y deuda. Cuadrar
las cuentas de las pensiones es
importante para que España
siga avanzando en la reducción de un déficit que es el
más elevado de toda la UE, un
3,1% del PIB. La Comisión
Europea ya ha alertado de
que este año podría haber un
desvío de cuatro décimas respecto al objetivo del 2,2% del
PIB, lo que deja poco margen
para bajar del 3% y salir así del
procedimiento de déficit excesivo, como estaba previsto.
Pero además, Bruselas ha
reclamado que para el próximo año se realice un ajuste estructural de 7.500 millones de
euros. Este mensaje marca a
Sánchez el camino a seguir en
su política presupuestaria, para conseguir que –como preveía el anterior Gobierno– España entre en superávit en
L Financiación autonómica.
La moción de censura obligó
a Rajoy a suspender la convocatoria del Consejo de Política Fiscal y Financiera que iba
a debatir la reforma de la financiación autonómica, pues
el sistema actual está caducado desde 2014. La proximidad de las elecciones autonómicas y la situación política
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Lunes 4 junio 2018 Expansión
21
ECONOMÍA / POLÍTICA
Pedro Sánchez
apeló 26 veces a la
“estabilidad” en el
discurso principal de
la moción de censura
yan a gastar mucho más de lo
previsto, sino por la propia
inercia incumplidora que, a su
juicio, les ha dejado el PP en
herencia.
Pero eso es harina de otro
costal. Antes, el PSOE quiere
que su mensaje de tranquilidad cale en los inversores extranjeros. Una prueba de esto
es que, nada más terminar la
votación de censura, Escudero concedió una entrevista al
canal internacional de referencia en los mercados,
Bloomberg Television. “Una de
nuestras prioridades es mantener la estabilidad, en términos de crecimiento. La estabilidad no debería ser un tema
de preocupación para los mercados”, dijo el secretario de
Economía socialista.
Escudero dio tres razones
para la tranquilidad. La primera: “Somos proeuropeos y
antiseparatistas”. La segunda:
“En aras de la estabilidad, hemos ofrecido mantener el Presupuesto del anterior Gobierno”. “Y la tercera es que todos
saben en España y en Europa
que el PSOE no es sólo un partido proeuropeo, sino que
siempre hemos cumplido
nuestras promesas y deberes
con respecto a la Comisión
Europea y la UE”.
Editorial / Página 2
raya el déficit de las CCAA y
los Ayuntamientos.
L Rescate de las autopistas.
Una vez que Fomento ha
completado el rescate de las
autopistas, habrá que ver si
los socialistas siguen adelante
con el plan para relicitarlas o
apuestan por mantenerlas bajo titularidad pública, como
han defendido en el Congreso. Si optaran por la primera
opción se podrían conseguir
unos ingresos extra de 1.000
millones de euros, según las
previsiones que al anterior
Gobierno recogía en el Plan
de Estabilidad que remitió a
Bruselas.
El núcleo duro del nuevo presidente
EL EQUIPO DEL LÍDER SOCIALISTA/ Una reducida guardia pretoriana está detrás del éxito del jefe del
Ejecutivo. Pedro Sánchez tirará de ellos para su Gobierno, que tendrá un claro perfil político.
Juanma Lamet. Madrid
Hace algo más de un año y
medio, Pedro Sánchez era un
zombi político. La vieja guardia de su partido lo había derrocado en un Comité Federal destinado única y exclusivamente a repudiarlo. En su
cruzada contra él, Susana Díaz se anotaba una batalla, pero no la guerra. Ese día, en
realidad, le dio el empujón definitivo que le ha acabado llevando a La Moncloa.
Algunos de los más estrechos colaboradores de Sánchez, como César Luena, lo
abandonaron entonces. Otros
eligieron a Patxi López, que se
presentó amistosamente contra él en las primarias. Y sólo
un reducido grupo de socialistas se mantuvo férreamente a su lado, convencidos como estaban de que Sánchez
contaba con el capital más importante: el apoyo de los militantes. En ese grupo estaban
algunos de los futuros ministros que tomarán posesión de
sus cargos a mediados de esta
semana.
Eran y son miembros del
núcleo duro del sanchismo,
que aún se ciñe a un reducido
grupo, en el que están el seceretario de Organización, José
Luis Ábalos y su mano derecha, Santos Cerdán; la vicesecretaria general del partido,
Adriana Lastra; la portavoz
parlamentaria, Margarita Robles; la exministra de Vivienda Beatriz Corredor y el secretario de Administraciones
Públicas de los socialistas, Alfonso Rodríguez.
Otras de las personas más
cercanas a Pedro Sánchez es
Juanma Serrano, su director
de Gabinete. De él se espera
que se mantenga en el cargo,
pero en Moncloa, como Jefe
de Gabinete del presidente.
Quien ocupara ese cargo con
Felipe González y José Luis
Rodríguez Zapatero, José Enrique Serrano, colabora con él
y asesora en el traspaso de poderes.
Este grupo ha ido incluyendo otros nombres, como el de
la exministra de Cultura Carmen Calvo –que ahora suena
incluso como posible vicepresidenta–, el del alcalde de Valladolid, Óscar Puente –portavoz de la Comisión Ejecutiva
Federal del PSOE–, o Iván
Redondo, su asesor político
de cabecera (y colaborador de
Efe
“Sin duda, el PSOE
se compromete con
el cumplimiento del
objetivo de déficit”,
asegura Pedro Saura
La secretaria de Igualdad del
PSOE, Carmen Calvo.
El secretario de Organización
del PSOE, José Luis Ábalos.
Adriana Lastra, vicesecretaria
general del PSOE.
Margarita Robles, portavoz del
Grupo Parlamentario Socialista.
El enlace
con Cataluña
El lugarteniente
de Sánchez
La ‘número dos’
del partido
Entre Justicia
e Interior
La exministra de Cultura
podría ser vicepresidenta del
nuevo Gobierno. Actualmente
es secretaria de Igualdades
en la Ejecutiva Federal
y ha llevado el peso de la
negociaciones sobre
la aplicación del 155.
El secretario de Organización
del PSOE, José Luis Ábalos,
suena para ministro de
Presidencia y/o
vicepresidente, pero casi
nadie quiere que abandone
su actual cargo en el partido,
donde es fundamental.
La actual vicesecretaria
general del partido, Adriana
Lastra, es muy cercana al
presidente del Gobierno.
Integrará el equipo de fieles
del que se rodeará Sánchez
en esta nueva etapa, pero
sin descuidar el partido.
La portavoz parlamentaria del
PSOE podría ser ministra de
Justicia o de Interior. Desde
1993 a 1994, Robles
(magistrada) fue
subsecretaria de Justicia.
Luego fue secretaria de
Estado de Interior dos años.
Juanma Serrano, director de
Gabinete de Pedro Sánchez.
Beatriz Corredor, exministra
de Vivienda.
Alfonso Rguez. Gómez de Celis,
secretario de AAPP del PSOE.
Iván Redondo, asesor político
del presidente del Gobierno.
El Jefe de
Gabinete
Muy valorada en
el sector privado
La conexión
andaluza
El asesor
de cabecera
Se da por hecho que Juan
Manuel Serrano, jefe de
gabinete de Sánchez al frente
de la Secretaría General del
PSOE, dirigirá su gabinete en
Moncloa. De hecho, Serrano
lo acompañó en sus primeras
horas como presidente.
La exministra de Vivienda
Beatriz Corredor es una de las
dirigentes socialistas con más
posibilidades de llevar una
cartera relacionada con su
especialidad. Goza de un gran
prestigio entre los
empresarios.
Fue el hombre que capitaneó
la estrategia de las primarias
en Andalucía. Alfonso
Rodríguez Gómez de Celis,
secretario de AAPP del
PSOE y exconcejal de
Urbanismo de Sevilla, podría
ser ministro de Fomento.
Iván Redondo se ha
revalorizado con fuerza estos
días, tras el éxito de la moción
que él ideó. Este consultor
político –colaborador de
EXPANSIÓN– ha entrado
de lleno en el círculo de
confianza de Sánchez.
este diario). Ese último, exasesor del PP, fue uno de los cerebros de la moción de censura, que siempre defendió.
Ahora Redondo debe elegir
entre mantenerse en un discreto pero eficaz segundo plano o asumir responsabilidades en La Moncloa.
Muchos de ellos entrarán
en el Consejo de Ministros. El
primer presidente que no es
diputado va a nombrar un
Gobierno que tendrá un claro
perfil político y que no contará con miembros de Podemos, según las fuentes de Ferraz consultadas por este dia-
rio. Será transitorio (un año,
en principio) y paritario, contará con un Ministerio de
Igualdad y, posiblemente, con
una cartera de Administraciones Públicas.
Entre los diputados socialistas que se dan como “seguros” para formar parte de ese
Ejecutivo socialista están
Ábalos, Robles, Calvo y Lastra. Otros dirigentes o exdirigentes como Patxi López, Ángel Gabilobndo, Cristina Narbona, Gómez de Celis, Corredor, Josep Borrell, Manuel
Escudero o Jordi Sevilla han
entrado en las quinielas.
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22 Expansión Lunes 4 junio 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
RELEVO EN LA MONCLOA
La economía que hereda Pedro Sánchez
TRES AÑOS SEGUIDOS CON UN CRECIMIENTO POR ENCIMA DEL 3%/ Los analistas prevén un avance del PIB del 2,8% este año, lo que
llevaría a la generación de medio millón de puestos de trabajo. Construcción, inversión y exportación, los principales motores.
Pablo Cerezal. Madrid
El Ejecutivo saliente fue muy
crítico hace seis años con la
herencia recibida. Había poco
margen de maniobra, decían,
con una economía en recesión, que destruía más de
2.000 empleos cada día y en la
que además, el Gobierno tenía
que hacerse cargo de cerrar
un déficit de casi el 10% del
PIB, sin incluir las famosas
facturas en los cajones ni el
enorme agujero del sector financiero. Sin embargo, el
nuevo presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, no va a
poder esgrimir estos mismos
argumentos, ya que actualmente la economía española
lidera el crecimiento entre las
grandes potencias europeas y,
además, lo hace sin grandes
desequilibrios macroeconómicos y una posición financiera de cara al exterior cada
vez más sólida.
España ha encadenado tres
ejercicios seguidos con un
crecimiento superior al 3%,
superando a Italia en PIB per
cápita el año pasado, y todas
las previsiones son optimistas
de cara a este año. Los principales organismos macroeconómicos apuntan a un avance
del 2,8% esta año, que vendrá
acompañado de la creación
de medio millón de puestos
de trabajo. Con ello, para
2020 probablemente el mercado laboral haya recuperado
el tono que tenía antes del estallido de la crisis financiera.
Este avance está sustentado
por un fuerte empuje del sector turístico, el tirón del consumo (por el aumento del empleo), la reactivación de la
construcción de vivienda, la
inversión (por la elevada confianza de los empresarios) y
las exportaciones (gracias a la
mejora de competitividad alcanzada en los últimos años).
En definitiva, cinco motores
con una base muy amplia.
Aunque algunos de estos
motores se empiezan a apagar (como es el caso del consumo, por la escalada del petróleo, o del turismo, por la
vuelta de los turistas prestados a Turquía y Egipto), hay
que tener en cuenta que la inversión en vivienda va a seguir tomando el relevo como
dinamizador del crecimiento.
El agotamiento del stock de
vivienda en cada vez más zonas de España está favoreciendo el desarrollo de nuevos proyectos inmobiliarios
DE LO MÁS PROFUNDO DE LA CRISIS A UNA
RECUPERACIÓN QUE SE CONSOLIDA
Entre paréntesis, fecha
del dato anterior a la
Presidencia de Rajoy y
de Sánchez
MARIANO
RAJOY,
PEDRO
SÁNCHEZ,
presidente
desde el 21
de diciembre
de 2011
LA ECONOMÍA QUE HEREDÓ
MARIANO RAJOY...
La contención salarial
ha logrado que el
superávit exterior se
mantenga durante la
fase de recuperación
presidente
desde el
2 de junio
de 2018
PIB
... Y LA QUE HEREDA
PEDRO SÁNCHEZ
Variación interanual, en % (2011/2017)
-1,0
3,1
%
PIB
En millones de euros (2011/2017)
1.070.449
1.1636.62
Tasa de paro
En % de la población activa (cuarto trimestre de 2011/primer trimestre de 2018)
22,3
16,7
Creación/ Destrucción de empleo
En miles de empleos el último año (cuarto trimestre de 2011/primer trimestre de 2018)
-521.900
435.900
Prima de riesgo
En puntos básicos (18 de noviembre/1 de junio)
443
100
Deuda pública
En % del PIB (2011/2017)
69,5
98,3
Déficit
En % del PIB (2011/2017)
-9,6
-3,1
Exportaciones
En millones de euros (2011/2017)
219.724,8
283.090,4
Saldo por cuenta corriente
En % del PIB (2011/2017)
-3,2
1,9
Deuda privada
En % del PIB (2011/2017)
262,2
199
Fuente: INE, Banco de España y Bloomberg
en zonas que hasta la fecha se
habían quedado al margen.
En 2017, por ejemplo, se solicitaron 80.786 visados para
nuevas obras (un 26,1% más
que el ejercicio anterior), y
Gráfico. R. Irurita
para este año se espera que la
cifra siga en aumento. Esto
supone una especie de seguro
para el mercado laboral, ya
que la construcción seguirá
soportando el empleo aunque
otros sectores aminoren el ritmo de contratación.
Se trata, además, de un crecimiento más sano que en anteriores etapas, ya que en lugar de venir impulsado por el
El ajuste del déficit y
la actuación del BCE
han bajado la prima
de riesgo en 343
puntos en 7 años
La deuda de
empresas y familias
se ha reducido en
medio billón de
euros desde 2011
endeudamiento con el exterior, viene acompañado de un
superávit por cuenta corriente que no se ha visto debilitado con el paso de los años. Esto se debe a que la mayor
competitividad de la economía que ha venido de la mano
de la reforma laboral ha frenado una posible escalada de
los costes laborales en los primeros compases de la recuperación. Sin embargo, en
una segunda fase en la que la
mano de obra llegue a escasear en determinados sectores, los salarios empezarán a
repuntar. De hecho, la fuerte
subida del Salario Mínimo en
los últimos dos años y los
acuerdos entre la patronal y
los sindicatos en un momento
en el que la inflación está girando al alza están apoyando
estas alzas que se pueden extender al resto del mercado.
Una elevada deuda
La situación también está más
calmada en el mercado de
deuda pública, a pesar de que
el tamaño de ésta se ha incrementado sustancialmente. Si
bien es cierto que el volumen
de pasivos roza el 100% del
PIB, el montante parece ya
contenido en relación al tamaño de la economía y el escenario no tiene nada que ver
con el de 2011, cuando existía
un déficit que casi alcanzaba
el doble dígito. De hecho, el
Ejecutivo ya ha logrado encauzar en los últimos años el
objetivo de déficit pactado
con la Comisión Europea, una
situación que dista mucho de
las constantes negociaciones
e incumplimientos de hace
siete años. Todo ello, junto
con la fuerte inercia del creci-
miento y la actuación del Banco Central Europeo, ha provocado que la prima de riesgo
se relaje desde los 443 puntos
el viernes anterior a la victoria
de Rajoy en las elecciones de
2011 hasta los 100 puntos básicos la semana pasada. Y eso,
a pesar de que la incertidumbre por la estabilidad política
en España y el Gobierno populista de Italia han jugado un
papel determinante al alza.
Además, la deuda privada,
que había alcanzado cotas excesivas en 2011 y comprometía los balances de los bancos,
se ha ido reduciendo de forma progresiva a lo largo de los
años. Si hace siete años los pasivos de empresas y familias
alcanzaban el 262,2% del PIB,
hoy la cifra se reduce al 199%.
En otras palabras, casi medio
billón de euros menos de deuda, lo que supone una considerable rebaja de los costes financieros y deja las manos libres al sector privado para
acometer nuevas inversiones
y mejorar la estructura productiva. Hay que recordar
que el uso de la capacidad de
las empresas se sitúa en el
80,3%, muy cerca de máximos históricos, por lo que las
compañías necesitan acometer compras de nuevos bienes
de equipo para poder aumentar su producción, y esto redunda en mayores ganancias
de competitividad.
El único factor de crecimiento que por el momento
permanece limitado es el gasto público, debido a la necesidad de reducir el déficit. Con
todo, el consenso de analistas
de la Fundación de Cajas de
Ahorros (Funcas) apunta a un
avance del 1,4% este año, lo
que supone una cierta alegría,
debida a la proximidad de las
elecciones municipales y regionales en la mayor parte de
España. Sin embargo, las cifras de gasto público son ligeramente más moderadas que
cuando Rajoy llegó a la Moncloa, y Bruselas estará pendiente de que el gasto de las
Administraciones no vuelva a
retomar la senda alcista con
Sánchez como presidente.
Especialmente, después de
que la Comisión Europea advirtiera hace pocas semanas
de que el déficit público se podría disparar al 2,7% del PIB
este año, medio punto por encima de lo acordado, lo que
exigiría un ajuste de 6.000
millones de euros.
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Lunes 4 junio 2018 Expansión 23
ECONOMÍA / POLÍTICA
El PP amenaza con enmendar en
el Senado las concesiones al PNV
REARME EN GÉNOVA/ Los populares preparan una oposición beligerante en pleno debate por la sucesión
de Mariano Rajoy. Su mayoría absoluta en la Cámara Alta es uno de sus principales activos políticos.
Efe
J. M. Lamet. Madrid
El PP pasa al contraataque.
Tras el jarro de agua helada
que ha supuesto la moción de
censura, los de Mariano Rajoy
preparan una oposición beligerante que quiere ser a la vez
audaz. Por eso, los primeros
pasos se centrarán en evidenciar la debilidad parlamentaria e institucional del Ejecutivo de Pedro Sánchez, según
las fuentes populares consultadas por este diario. Paradójicamente, la moción de censura ha llenado de argumentos a los populares para resurgir en las encuestas. El primero de ellos, el miedo a Podemos y a los independentistas,
que tan buen resultado les dio
en las elecciones del 26 de junio de 2016.
“La derrota en la moción
tiene un aspecto positivo: nos
permite recuperar terreno
frente a Ciudadanos mientras
el PSOE se quema”, apunta
un diputado popular. “Hay
que dar las batallas ideológicas del centro derecha”, añade una dirigente de Génova.
“No podría ser que Ciudadanos estuviese transmitiendo
nuestros mensajes al electorado mientras nosotros no teníamos iniciativas que vender”, se queja.
El primer acto de esta nueva etapa fue el discurso del
portavoz parlamentario Rafael Hernando en la moción.
Ahí se marcó la pauta de un
nuevo discurso duro, que girará sobre dos ejes. El primero, que el PSOE está anteponiendo el interés personal de
Sánchez al de España, con tal
de llegar a La Moncloa de
cualquier forma. El segundo,
que los independentistas catalanes, el PNV y Bildu son
parte del Ejecutivo por las
concesiones que demandan o
que, según el PP, ya habrían
pactado con los socialistas.
El segundo acto lo protagonizó ayer la vicesecretaria de
Estudios y Programas del
Partido Popular, Andrea Levy. La dirigente catalana afirmó que el partido presentará
en el Senado las enmiendas a
los Presupuestos Generales
del Estado que considere
“oportunas”, y no descartó
que éstas puedan afectar a
acuerdos presupuestarios alcanzados con el PNV.
El presidente del Gobierno, Mariano Rajoy.
Alberto Núñez-Feijóo.
Soraya Sáenz de Santamaría.
María Dolores de Cospedal.
Íñigo de la Serna.
Levy hizo estas declaraciones a los medios en la sede nacional del PP, en la víspera de
la semana en la que el proyecto presupuestario de 2018
afronta en el Senado el debate
de cinco vetos presentados
por Unidos Podemos, ERC,
PDeCAT, EH Bildu y Compromís. La vicesecretaria justificó la presentación de enmiendas, algo que, según Efe,
fuentes populares habían descartado el pasado viernes tras
prosperar la moción de cen-
sura, alegando que el PP está
preocupado por el futuro de
España y es un partido “serio
y responsable”.
A la pregunta de si el PP enmendará acuerdos presupuestarios pactados con el
PNV, partido cuyo voto permitió el pasado viernes que
prosperase la moción de censura contra Mariano Rajoy,
Levy recalcó que el plazo de
enmiendas está abierto y el PP
tiene mayoría absoluta en la
Cámara Alta.
La vicesecretaria dijo que
Sánchez se encuentra ahora
con una situación económica
“mucho mejor”. “Vamos a estar pendientes de que se respeten las medidas beneficiosas de la recuperación”, aseguró .
Mariano Rajoy. Deberá confirmar si sigue o no en el cargo.
Este asunto, el de la sucesión,
determinará el futuro del partido. Los candidatos a relevar
a Rajoy (si se va) son el presidente de Galicia, Alberto Núñez-Feijóo; la vicepresidenta
en funciones, Soraya Sáenz de
Santamaría; y la ministra de
Defensa en funciones, Mª Dolores de Cospedal. Hay quien
coloca en las quinielas, incluso, al ministro de Fomento en
funciones, Íñigo de la Serna.
La sucesión de Rajoy
Levy no quiso entrar en cuestiones internas del PP que tienen que “dirimirse” en el Comité Ejecutivo Nacional del
martes, en el que intervendrá
Sánchez abre su
agenda con una
reunión con
el presidente
de Ucrania
Expansión. Madrid
Pedro Sánchez se estrena hoy
como presidente del Gobierno con una reunión con el
presidente de Ucrania, Petro
Poroshenko, que está de visita
oficial en España desde el sábado. El encuentro entre ambos mandatarios tendrá lugar
a las 9.30 horas en el palacio
de La Moncloa.
Poroshenko, cuya visita oficial estaba prevista antes de
que Sánchez tomara posesión
del cargo de presidente el sábado, se reunirá también hoy
con el Rey Felipe VI. Asimismo, tendrá encuentros con la
presidenta del Congreso de
los Diputados, Ana Pastor, y
representantes del sector empresarial español.
Antes de reunirse con Sánchez y Felipe VI, el presidente
ucraniano visitó este sábado
Santiago de Compostela, donde fue recibido por el presidente de la Xunta, Alberto
Núñez-Feijóo, con el que participó en una visita guiada por
la Catedral. La recepción tuvo
lugar en el Pazo de Raxoi.
Tras su visita a Galicia, Poroshenko viajó a Madrid,
donde tiene previsto reunirse
con Sánchez y el Rey. Esta es
la primera visita de un presidente ucraniano a España en
22 años, ya que el último mandatario en viajar a este país fue
Leonid Kuchma en 1996,
cuando se entrevistó con el
entonces presidente español,
José María Aznar.
Nuevos ministros
Por otra parte, el secretario de
Organización del PSOE, José
Luis Ábalos, apuntó este fin
de semana que los nombres
de los nuevos ministros se conocerán “a mediados de semana”. En una entrevista en
La Sexta, Ábalos indicó que
no sabe si estará entre los nuevos ministros, pero sí pudo
asegurar que el nuevo Gobierno “será paritario”. Además,
señaló que los nuevos ministros serán afiliados o simpatizantes socialistas, lo que descarta la posibilidad de que haya alguna coalición. Con todo,
“hace falta abrir puentes de
diálogo”. Por último, el socialista ha afirmado que el PSOE
no tuvo intención “ni de plantear el pactar nada” con los independentistas pero si ellos
quieren prolongar la legislatura “nos tendremos que atener a ello”.
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24 Expansión Lunes 4 junio 2018
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Lunes 4 junio 2018 Expansión 25
ECONOMÍA / POLÍTICA
Fotografías: Elena Ramón
FORO CATALUNYA EN EXPANSIÓN “REPENSAR” LA CONSTITUCIÓN
El director adjunto de EXPANSIÓN, Martí Saballs; el presidente de la Federación de Gremios de Editores de España y editor de Edhasa, Daniel Fernández; el presidente de Ercros, Antonio Zabalza; el profesor del IESE
Xavier Vives; el profesor de Economía de la Universitat Pompeu Fabra (UPF) de Barcelona, José García Montalvo; el presidente de Unidad Editorial, Antonio Fernández-Galiano; la catedrática de Derecho
Constitucional de la Universitat Autònoma de Barcelona (UAB) Teresa Freixes; la directora de EXPANSIÓN, Ana I. Pereda; el presidente de Miquel y Costas, Jordi Mercader; el catedrático de Economía de la Empresa
de la Universitat de Barcelona (UB), Ramon Adell; el presidente de Hotusa, Amancio López y la directora de la Barcelona Graduate School of Economics, Teresa Garcia-Milà. La reunión tuvo lugar el pasado 23 de
mayo en el Hotel Eurostars Grand Marina, situado en el World Trade Center de Barcelona.
“El drama es que los grandes
partidos no se han creído al Estado”
La catedrática de Derecho Constitucional de la Universitat Autònoma de
Barcelona Teresa Freixes lamenta que PP y PSOE no hayan sido capaces de alcanzar grandes acuerdos.
REIVINDICACIÓN DEL PACTISMO/
D. Casals / E.Galián. Barcelona
La jurista destaca
que la Constitución
actual no permite
proceder a una
recentralización
Elena Ramón
Los dos grandes partidos políticos de la democracia española acaban de pasar por una
experiencia inédita: un presidente que deja el cargo tras
una moción de censura. Sin
embargo, la agenda de asuntos pendientes para ambas
formaciones no se detiene.
Poco antes de que se produjera la moción que ha aupado a
Pedro Sánchez a la Moncloa,
la catedrática de Derecho
Constitucional Teresa Freixes desgranó en la decimoctava edición del Foro CATALUNYA EN EXPANSIÓN, la
necesidad de que partidos como PP y PSOE tuvieran más
cultura del pacto.
“En momentos de tanta
crispación, es difícil poner en
marcha una reforma constitucional, pero es obligado estudiarla”. Es la tesis de esta catedrática de Derecho Constitucional de la Universitat
Autònoma de Barcelona
Coloquio en el Foro Catalunya en EXPANSIÓN con la profesora y
jurista Teresa Freixes.
(UAB), que anima a todos los
políticos a abrir un debate:
empezar a “repensar” la actual Ley Fundamental, anali-
zando qué ha ido “bien” y
“mal” en los últimos 40 años.
La jurista aseguró que los
partidos deberían ser capaces
de “encontrar mecanismos
que permitan aunar voluntades”, ya que solo así se conseguirá pasar página a la crisis
territorial, que el 1-O situó en
el primer plano. Sin embargo,
Freixes admitió que ella es
muy consciente de las dificultades que plantea retocar la
Ley fundamental, ya que se
necesita una mayoría de tres
quintos en las Cortes.
La cultura política que se
ha consolidado tras la Transición no ha facilitado los grandes acuerdos, más bien lo
contrario. En su opinión, los
“grandes partidos” se han
equivocado y no han estado a
la altura. Si en Alemania son
habituales desde el fin de la
Segunda Guerra Mundial los
acuerdos entre sus dos mayores fuerzas, democristianos y
socialdemócratas, en España
siguen siendo una excepción.
En cualquier caso, la falta de
precedentes no debería ser
una excusa, y Freixes recordó
que hay mecanismos para
evitar que los problemas se
eternicen: “Hay cosas que podrían solucionar rápidamente
con reformas legislativas o
una práctica política distinta”,
explicó.
“El drama de nuestro Estado desde que recuperamos la
democracia en 1978 es que los
grandes partidos no se lo han
creído y no han creado un núcleo duro que diese cohesión”
y promoviese las reformas
amplias sobre los grandes temas, concluyó la experta.
Cuando populares y socialistas no han tenido mayoría
absoluta, los partidos que han
sido determinantes han sido
los nacionalismos periféricos
CONSENSO
Freixes pide acuerdos
en Cataluña para
pasar página a la
situación que se vive
en el Parlament, que
se articula en torno a
dos grandes bloques
aparentemente irreconciliables.
en votaciones tan importantes como “la investidura, los
Presupuestos” o las leyes de
calado, y siempre han puesto
un precio “muy alto” y han
contribuido a la “inestabilidad” del Estado. Uno de los
ejemplos recientes tuvo lugar
en mayo, con la aprobación
inicial de los Presupuestos
con el apoyo del PNV.
Otra debilidad es que el
modelo territorial que se
acordó en la Constitución de
1978 únicamente contemplaba la descentralización, pero
faltaban mecanismos de
“cohesión” a dos niveles: entre las diferentes autonomías,
y entre el Estado y las comunidades. Por esta razón, la experta defendió la reconversión del Senado en una cámara de representación territorial, y la institucionalización
de las conferencias de presidentes.
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26 Expansión Lunes 4 junio 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
FORO CATALUNYA EN EXPANSIÓN “REPENSAR” LA CONSTITUCIÓN
Precedentes
< Viene de pág. anterior
¿Solución asimétrica?
“¿Podemos recuperar el espíritu de la Constitución, que
permitía más asimetría y flexibilidad para las nacionalidades históricas, y que después con el café para todos
cambió?”, reflexionó el profesor del IESE Xavier Vives.
La directora de la Barcelona GSE, Teresa García-Milà,
lanzó un mensaje similar:
consideró que, si el sistema
ha fallado, es también porque
“los grandes partidos no se
creen el estado de las autonomías”. “No ha sido respetado
desde las autoridades centrales y ello ha llevado a que, las
comunidades que se lo creen
de verdad, hayan ido desconectando”, apostilló.
Ante estas opiniones, Frei-
 Freixes aseguró que para
entender el arraigo del
independentismo en
Cataluña, no basta con
remontarse al 2010, cuando
el Tribunal Constitucional
emitió su sentencia sobre el
Estatut.
Elena Ramón
Según Freixes, sería necesario conseguir la implicación de al menos una parte
del independentismo catalán
en los grandes acuerdos de
Estado. En su opinión, la situación en el Parlament es inviable, puesto que la mitad de
los diputados –no de los votos– apuesta por la ruptura.
Hay que actuar para que el
secesionismo vuelve a representar “el 20 por ciento” de
los electores y la vía son los
pactos, explicó.
Sin embargo, es un escenario que varios de los ponentes
del debate vieron muy difícil
de lograr. “Soy muy pesimista”, admitió el profesor de
Economía de la Universitat
Pompeu Fabra (UPF) de Barcelona, José García Montalvo, que no vislumbra alternativas que posibiliten una
“desjudicialización” del conflicto. “No veo una solución a
estas alturas, ni tampoco interlocutores”, agregó.
Teresa Freixes Catedrática de Derecho Constitucional de la Universitat Autònoma de Barcelona (UAB).
“
Algunos
defendíamos la
aplicación de la Ley de
Seguridad Nacional
antes que el artículo 155
para que, por decreto, se
pudiese haber ido
operando sobre la
administración”
xes defendió el “federalismo
fiscal”, algo que es incompatible con un sistema foral y un
cupo como el vasco y el navarro en Cataluña. “Reforzar”
las diferencias implicará
“problemas graves”, ya que la
UE “es una comunidad de
derecho pero también económica”, manifestó.
Freixes también expresó
que el independentismo falta
a la verdad cuando dice que
sólo hay dos alternativas: la
“
Cada vez que no ha
habido mayorías
absolutas, la investidura,
los Presupuestos o las
leyes relevantes no se
han aprobado por
acuerdo de los grandes
partidos, como sucede
en Alemania”
Freixes anhela
ciudadanos críticos
que sean capaces de
no creerse todo lo
que dice el poder
“La fractura social
va a ser difícil de
superar”, advierten
la jurista y varios
ponentes del foro
“
Una situación
similar a la vasca nos
sitúa totalmente fuera
de Europa. El
federalismo fiscal está
en los planes de la UE y
el concierto y sobre todo
el cupo tienen que ir
desapareciendo”
secesión o la desaparición de
la personalidad diferencial
catalana.
Así, recordó que la Constitución no permite eliminar
las autonomías, y que se sitúan fuera de la ley “quienes
dicen que en España hay que
organizarlo todo como en
Francia”. “Liquidar las autonomías es imposible, provocaría un problema muy grave
no sólo en Cataluña, sino en
toda España”, ya que el mo-
“
En estos
momentos de tanta
crispación, es difícil
poner en marcha una
reforma de la
Constitución, pero es
obligado estudiarla. Hay
que repensarla y analizar
lo que ha ido bien y mal”
delo de estado descentralizado “se ha asumido en todas
partes”. El presidente de Ercros, Antonio Zabalza, expresó su temor ante una
eventual recentralización.
Para que el sistema autonómico “perviva”, Freixes
recalcó que son necesarias
“reformas profundas” y periódicas, que deben hacerse
según el procedimiento que
establece la Ley Fundamental. De hecho, es algo habitual
 Recordó que en los años
ochenta, la Generalitat de
Jordi Pujol ya había defendido
en varios documentos
“recatalanizar” ámbitos como
el derecho y la industria y
poner en marcha un proceso
de “construcción nacional”. Es
un objetivo que el Estatut
“bilateral” de 2006 y la acción
del tripartito se reforzó,
puesto que se fue creando
desde la administración
autonómica un “estado” a
pequeña escala.
 Según Freixes, la reforma
del Estatut se planteó mal.
“Primero tenía que hacerse
una reforma constitucional”,
pero se hizo al revés, ya que lo
que pretendían sus
promotores era forzar una
lectura “bilateral” de la Ley
Fundamental a través de una
norma de rango inferior.
en otros países europeos.
“Reformar la Constitución
no es imposible, es difícil”, indicó.
En la resolución de la actual crisis, la jurista dijo que
hay que tener en cuenta los liderazgos políticos. En su opinión, habrá un relevo en los
partidos independentistas,
puesto que el 1-O culminará
con una sentencia que “inhabilite” a los promotores de la
votación. Este momento pue-
La “falta de cultura política” consolida el ‘procés’
Cataluña: “Un campo de pruebas internacional”
El incremento exponencial
que ha experimentado el
independentismo en
Cataluña se debe a muchos
factores, entre ellos la “falta
de cultura” política por parte
de los ciudadanos. Así, si en
otros países en el sistema
educativo obligatorio se
aborda “cómo funciona el
sistema judicial o un
Parlamento”, en España son
cuestiones que brillan por su
ausencia. El desconocimiento
contribuye a que la población
no sea “crítica” con mensajes
políticos que recibe, y que son
presentados de forma
“atractiva” desde el punto de
vista del marketing político y
que los independentistas
Para Teresa Freixes, el procés
también debe
contextualizarse a escala
europea, en un momento en
el que “los populismos y el
nacionalismo están en
ebullición”. Para ella, la
consolidación del
independentismo no es
casual y es paralela a la
victoria de los partidarios del
Brexit en un referéndum en
junio de 2016 y el auge
electoral de formaciones
euroescépticas en varios
países de la UE, entre ellos los
partidos italianos Liga Norte y
Movimiento Cinco Estrellas.
Para la jurista, la apuesta de
ambas organizaciones
hicieron en su fallido acuerdo
difundieron con mucha
insistencia desde los canales
institucionales de la
Generalitat y a través de los
medios de comunicación que
controlan. Todos ello ha
contribuido a consolidar un
imaginario colectivo. Puso
varios ejemplos de ello: para
Freixes, los imputados por el
1-O que se fugaron en el
extranjero para evitar la cárcel
son “prófugos de la justicia” y
no “exiliados”. Un caso más es
el discurso del nuevo
presidente del Govern, Quim
Torra, que define a su
predecesor como el
mandatario “legítimo”, un
adjetivo que, según recordó,
ya utilizaban los carlistas
hace más de 100 años para
referirse a sus pretendientes
a la jefatura del Estado.
Freixes enmarcó el procés en
otro elemento habitual desde
el Siglo XIX en Cataluña: los
“estallidos”. Hay varios
ejemplos: desde el
“cantonalismo” que puso fin
a la Primera República entre
1973 y 1974 y las dos
proclamaciones de la
“república catalana” en 1931 y
1934. Esta última, que hizo el
entonces presidente catalán
Lluís Companys, concluyó
con la intervención del
autogobierno y el
encarcelamiento de los
miembros del gabinete hasta
su indulto, en 1936.
de gobierno, en el que incluían
la eliminación de las
sanciones que Bruselas
impuso al Kremlin por su
actuación en la crisis de
Ucrania, es muy preocupante.
“No sabemos muy bien quién
está detrás” del populismo,
aseguró Freixes, que recordó
que hay muchos expertos
que aseguran que una de las
principales preocupaciones
del presidente ruso, Vladímir
Putin, es “desestabilizar a la
UE” y de ahí, que apoye estos
movimientos. “Algo de razón
hay” en las sospechas,
concluyó la jurista, que no ve
“inocente” el repentino
arraigo del populismo en
Europa. En su opinión,
“Cataluña es un campo de
pruebas internacional” y la
toma de posesión del nuevo
presidente de la Generalitat,
Quim Torra, es muy dudosa,
porque no se comprometió a
guardar fidelidad al Rey y a la
Constitución, algo que sí hizo
de forma implícita su
predecesor, Carles
Puigdemont. En el coloquio, el
presidente de Miquel y
Costas, consideró que la
crisis catalana ha contribuido
a que España pierda peso en
Europa, y recordó que en su
momento, “Cataluña fue
pionera” en promover el
europeismo y las reformas,
especialmente en momentos
de “crisis de Estado”.
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Lunes 4 junio 2018 Expansión 27
ECONOMÍA / POLÍTICA
Freixes desaprueba
el uso de vocabulario
“carlista” y ve ilegal
la toma de posesión
de Torra
La opinión de
Teresa Freixes,
en diez claves
1
Reformar la
Constitución para
poner fin a la crisis
que el 1-O intensificó es
“difícil”, pero no imposible.
En los países que el
rupturismo pone
como ejemplo, hay
ciudadanos de
segunda, lamenta
de ser una oportunidad para
volver a tender puentes que
se han roto.
“Fractura social”
La catedrática señaló que la
independencia unilateral es
imposible, ya que es contraria
a la legislación internacional.
Ni Cataluña es una colonia ni
su población tiene oprimidos
sus derechos, que son dos supuestos donde sí que se permite la autodeterminación.
Por todo ello, según Freixes,
sólo hay dos opciones: o
apostar por los amplios consensos en el Parlament y en
las Cortes, o consolidar la actual “fractura social” en Cataluña, un escenario que ella
rechaza frontalmente.
Para Freixes, son preocupantes los ejemplos internacionales que cita el bloque independentista. Entre ellos, la
secesión de Estonia, Letonia
y Lituania con respeto a la extinta Unión Soviética en 1991.
En los tres países bálticos, en
los que ella ha trabajado, explicó que la población de origen ruso sigue sin tener los
mismos derechos que el resto, una situación que su integración en la UE no ha conseguido cambiar y que para ella
debería causar inquietud y
tristeza en Bruselas.
Otra referencia del secesionismo es la descomposición de la antigua Yugoslavia.
Kósovo impulsó hace diez
años una Declaración Unilateral de Independencia
(DUI) que sigue dividiendo a
la comunidad internacional,
y de ahí que este territorio
que Serbia sigue sin reconocer no sea formalmente un
Estado, puesto que no cuenta
con el aval pleno en Naciones
Unidas. La experta también
recordó las consecuencias
que sigue teniendo en todas
las antiguas repúblicas yugoslavas las guerras, que implicaron 140.000 muertos,
cuatro millones de desplazados y una convivencia muy
difícil entre vecinos.
Precisamente, la cohesión
social fue una preocupación
generalizada por varios ponentes a lo largo del debate.
“Lo que me parece terrible de
2
RAMON ADELL
Catedrático de Economía de
la Universitat de Barcelona
“
Aparecen en los dos
lados bacterias
oportunistas que les
resulta conveniente que la
situación se prolongue”
JOSÉ GARCÍA MONTALVO
Profesor de la Universitat
Pompeu Fabra de Barcelona
“
Soy pesimista, no
veo un interlocutor ni
solución para la
desjudicialización o
reformar la Constitución”
XAVIER VIVES
Profesor de Economía y
Finanzas del IESE
“
¿Podemos recuperar
el espítitu inicial de la
Constitución, que permita
más asimetría y
flexibilidad?”
DANIEL FERNÁNDEZ
Pte. Federación de Gremios
de Editores de España
“
Lo que me parece
terrible es que la división,
que durante tanto tiempo
se ha negado, empiece a
ser un hecho”
Freixes explica que
en cualquier caso,
es momento de
“repensar” la Ley
Fundamental y ver qué ha
funcionado y qué no.
3
PP y PSOE no han
sido capaces de
consolidar en
cuatro décadas una
dinámica habitual en otros
países como Alemania, los
pactos de Estado.
4
La ausencia de
pactos
transversales ha
dado a los nacionalistas
periféricos un rol clave en
las Cortes. Con sus
demandas, han
contribuido a la
“inestabilidad” del Estado.
5
TERESA GARCIA-MILÀ
Directora de la Barcelona
GSE y profesora de la UPF
“
Los grandes partidos
no se creen el estado de
las autonomías y las que
se lo creen de verdad se
han ido desconectando”
todo esto es que la división
que durante tanto tiempo se
nos ha negado empieza a ser
un hecho”, indicó el editor
Daniel Fernández. “El tejido
social que permite la convi-
JORDI MERCADER
Presidente de Miquel y
Costas
“
Desde Cataluña
deberíamos haber sido
capaces de aportar
modernidad en
momentos de crisis”
vencia no da mucho más de
sí”, expresó el presidente de
Unidad Editorial, Antonio
Fernández-Galiano, que hizo
un llamamiento a todos los
partidos al “sentido común”,
ANTONIO ZABALZA
Presidente de Ercros
“
No habrá secesión,
pero estoy muy
preocupado que ello lleve
hacia un paso atrás, una
centralización”
pero lo vio difícil, porque desde el independentismo “se ha
recurrido a una lógica puramente emocional”.
Según Freixes, la respuesta que PP, PSOE y Cs dieron
Descentralización y derechos fundamentales
Nacida en Lleida en 1950,
Teresa Freixes es jurista,
constitucionalista y experta
en el Estado de las
autonomías. Su director de
tesis fue el ponente
constitucional Jordi Solé Tura,
lo que le permitió vivir muy de
cerca el proceso de redacción
de la Ley Fundamental. En la
actualidad, compagina la
docencia en la Universitat
Autònoma de Barcelona
(UAB) con una cátedra ad
personam Jean Monnet,
otorgada por la Comisión
Europea. Preside Concordia
Cívica, entidad “transversal”
que se constituyó a principios
de 2017 con el fin de aglutinar
a organizaciones que
rechazan el plan secesionista.
Su labor como investigadora
se ha centrado en derechos
fundamentales, organización
territorial, igualdad de género
y derechos de las minorías,
especialmente en varios
países en los que ha
trabajado, como las
repúblicas bálticas y la
antigua Yugoslavia. También
ha colaborado con la Agencia
de Derechos Fundamentales
de la UE y el Instituto Europeo
para la Igualdad de Género.
Desde 2010 es miembro
numerario de la Real
Academia Europea de
Doctores y participó como
experta en la elaboración de
tratados comunitarios, la
Constitución Europea y la
Carta de Derechos
Fundamentales de la UE.
ANTONIO FERNÁNDEZGALIANO Presidente de
Unidad Editorial
“
Se ha recurrido a
una lógica puramente
emocional entre los
partidos que buscan la
secesión”
ante la Declaración Unilateral de Independencia (DUI)
fue errónea. En vez de intervenir la Generalitat a través
del artículo 155 de la Constitución, ella dijo que deberían
haber apelado a la Ley de Seguridad Nacional, lo que hubiese permitido ir actuando
“por decreto” en vez de la actual inacción, ya que han sido
los independentistas quienes
han mantenido “la iniciativa”, mientras que el constitucionalismo siempre ha ido a
remolque. El catedrático de
la Universitat de Barcelona
(UB) Ramon Adell aseguró
que lo importante es entender que en democracia se
puede vivir en “desacuerdo”,
pero siempre respetando la
ley, pero que en ambos bandos, están surgiendo “bacterias oportunistas” que viven
del conflicto, lo de dificulta
su fin.
Freixes exige poner
fin a la polarización
del debate político
en Cataluña entre
partidarios y detractores
de la secesión. Rechaza
también consolidar la
“fractura social”.
6
Para evitarla,
propone implicar a
una parte del
independentismo en los
consensos amplios.
7
Freixes destaca que
la Constitución no
permite eliminar
autonomías, por lo que
una eventual
recentralización sería
ilegal.
8
La jurista pide
contextualizar el
arraigo del
secesionismo y lo enmarca
el crecimiento de los
populismos en Europa. El
Brexit o la crisis italiana
son ejemplos de ello.
9
Freixes dice que la
“falta de cultura
política” de una
población que no sabe ser
crítica con el poder ha
facilitado la consolicación
electoral del rupturismo.
10
Confía en que
un relevo en los
liderazgos
facilite el consenso.
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28 Expansión Lunes 4 junio 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
Merkel propone una reforma
del euro cercana a la de Macron
La canciller alemana acepta crear un fondo que conceda préstamos a corto plazo a los
países en dificultades, pero con cantidades limitadas y vinculadas a una devolución total del dinero.
Expansión. Madrid
París y Berlín comienzan a
acercar posturas de cara a la
próxima reforma del euro. La
canciller alemana Angela
Merkel ha concedido una entrevista al Frankfurter Allgemeine donde esboza una propuesta para la reforma del euro similar a la trazada por
Emmanuel Macron, aunque
también fija algunas líneas rojas.
“Debemos estabilizar de
forma consolidada el euro y
los instrumentos de que disponemos hasta ahora no bastan para ello”, asevera la líder
alemana, que para compensar
esta deficiencia propone la
creación de un fondo monetario propio que suponga una
evolución respecto al Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) que se creó durante la crisis de la deuda. Según la descripción trazada
por la líder alemana, este fondo actuaría de manera similar
al FMI concediendo préstamos “si se crean situaciones
de peligro” en algunos de los
Estados. Pero a diferencia de
lo que sucede hasta ahora, éste fondo no concedería sólo
préstamos a largo plazo sino
que también podría otorgar
“líneas crediticias a corto pla-
zo, como de cinco años, para
países en dificultades”.
Sin embargo, la canciller
alemana fija aquí sus límites al
señalar que los préstamos
concedidos por este fondo
tendrían una “cantidad limitada” y estarían vinculados a
la total devolución de los mismos. “Estamos comprometidos con la solidaridad entre
socios pero eso no debe derivar en una mancomunización
de la deuda”, avisa.
Además de proporcionar
ayuda financiera a países en
problemas, Merkel espera
que este fondo actúe también
como un organismo de supervisión sobre los Estados. “Un
fondo con estos poderes tiene
que ser capaz de evaluar la situación económica en todos
los países miembros. Debe ser
capaz de evaluar la sostenibilidad de su deuda y tiene que
estar equipado con los instrumentos necesarios para restablecer la estabilidad”, añade.
La canciller también se
muestra abierta a dotar a la
zona euro de un presupuesto
común, aunque no aclara si
los fondos deberían salir del
actual presupuesto comunitario. “Tenemos que aclarar si
debe administrarse dentro o
fuera de los presupuestos re-
Efe
PROPUESTAS/
Angela Merkel, canciller de Alemania, junto a Emmanuel Macron, presidente de Francia.
gulares de la UE”, afirma
Merkel, que no precisa el
montante que tendría este
presupuesto y se limita a situarlo en la “franja baja de los
dígitos de miles de millones”.
A la espera de que se concrete esta respuesta, la canciller alemana también pide
que se aceleren las negociaciones del presupuesto comunitario para el periodo de
2021 a 2027. “Si seguimos
aparcando las negociaciones,
es posible que no seamos capaces de conceder ni una beca
Erasmus más”, argumenta
alertando de que si no se alcanza un acuerdo podrían
quedar bloqueados algunos
de los principales programas
comunitarios.
“Puede ser que deba retrasarse la ampliación de Frontex o que no se puedan implementar proyectos para luchar
contra los orígenes de la migración (ilegal)”, afirma, para
añadir que asimismo podrían
atascados cuestiones como
los fondos estructurales o
programas de investigación”.
El objetivo de la canciller,
que también comparten casi
todos los socios europeos, es
que la negociación se desbloquee en los próximos meses
con el objetivo de tenerla cerrada antes de que se produz-
La líder alemana
espera que el fondo
europeo sirva también
para supervisar
a los Estados
Apuesta por un
presupuesto sólo para
el euro, pero no aclara
de dónde procederían
los fondos
can las elecciones al Parlamento Europeo que se celebrarán en mayo de 2019.
Uno de los principales objetivos en los que la líder alemana coincide con su homólogo francés es en aumentar la
partida presupuestaria que va
destinada a Defensa, ante el
recorte de la inversión estadounidense en la OTAN
aprobado por Donald Trump.
“En estos tiempos de inseguridad, Europa deber ser capaz
de actuar en cualquier momento”, señala Merkel.
Asimismo, para mejorar en
la eficacia de la Unión, la líder
alemana pide reducir el número de comisarios. “Los
grandes países deben estar
dispuestos también a renunciar a un comisario por turno
rotatorio. Eso contribuiría a
mejorar la eficiencia de la
Unión”, reclama.
Para desbloquear las negociaciones del presupuesto comunitario y avanzar también
en la reforma del euro aparece como decisiva la cumbre
que los líderes europeos celebrarán a finales de este mes,
donde se espera que todos los
Estados consensuen sus posturas y diseñen un primer borrador con las medidas a implantar.
El reto de Sánchez de sujetar el gasto social
LA ESQUINA
Miguel Valverde
mvalverde@expansion.com
@MiguelValverde4
E
s obvio que el nuevo Gobierno de Pedro Sánchez nace muy débil. Más que
el Ejecutivo saliente de Mariano Rajoy.
No sólo porque el PSOE cuenta con apenas 84
escaños, sino porque sus eventuales aliados
son heterogéneos. Con procedencias e intereses muy diversos: desde la balumba que forman la extrema izquierda y el nacionalismo
catalán independentista, hasta un PNV egoísta, y Bildu, sucesora de Batasuna. A todos ellos
les importa un ardite la estabilidad de España.
Son los mismos partidos que en los dos
años del Gobierno en minoría del PP han apoyado varias medidas de profundo calado social y elevado coste presupuestario, contra toda racionalidad económica. Por ejemplo, la
supresión de las reformas de las pensiones de
2013. Es decir, de la desvinculación de las
prestaciones de la inflación, y de la fijación de
la primera prestación teniendo en cuenta la
esperanza de vida de la generación del nuevo
jubilado.
De hecho, en un pacto del que el tiempo ha
demostrado su inutilidad para la estabilidad
del Ejecutivo del PP, Rajoy acordó con el presidente del PNV, Andoni Ortúzar, suspender
las dos medidas hasta 2020 y 2023, respectivamente. Rajoy no amarró bien el pacto con
los nacionalistas vascos. En la moción de censura, Sánchez reconoció que no va a tener
tiempo de suprimir definitivamente estas reformas, pero ya veremos que ocurre entonces, porque los hechos han demostrado que
los 9,5 millones de pensionistas son el mayor
grupo de presión social que hay en España.
Incluso, los partidos que forman parte de la
Comisión del Pacto de Toledo no tienen problema en reconocer que, en esta cuestión, han
obrado por sus propios intereses electorales.
Incluido el PP.
Vamos a ver qué hacen los socialistas cuando vuelvan a tener toda la información que
significa gestionar la Seguridad Social. Es verdad que antes de llegar el Gobierno de Mariano Rajoy, en 2011, el Fondo de Reserva tenía
66.800 millones de euros, pero también es
cierto que Rodríguez Zapatero dejó el mercado de trabajo como un erial, camino de la destrucción de 3,7 millones de empleos y cotizantes, con una caída de ingresos fiscales de
70.000 millones. También olvidó aportar
14.000 millones de euros a la hucha de las
pensiones, cuando podía haberlo hecho.
En el debate de la moción de censura, el
nuevo presidente, Pedro Sánchez, prometió
defender con aparente ataraxia la estabilidad
presupuestaria. Por lo tanto, tendría que hacer reformas en la Seguridad Social, ante la
presión del envejecimiento. También deberá
contestar a la demanda de su partido y de la
La estabilidad presupuestaria
que promete defender Sánchez
es incompatible con cumplir
sus promesas en la oposición
La Autoridad Fiscal considera
que la instauración de la renta
mínima aumentaría el gasto
anual en 15.000 millones
izquierda sobre la instauración de una renta
mínima para todas las personas que no tengan trabajo en España. El Gobierno saliente
ha intentado retrasar la propuesta todo lo posible. “Supondría la quiebra del Estado”, dijo
Hacienda. Según la AIReF, con la visión más
moderada de los borradores de la proposición
de ley, un aumento del gasto de entre 10.000 y
15.000 millones de euros anuales. Imposible
cumplir con la reducción del déficit.
Además, la prestación plantea un problema
de competencias, porque ya la tienen las comunidades autónomas, aunque con diferentes nombres. Incluso, hasta la moción de censura, el Gobierno del PP estaba negociando
con la patronal y los sindicatos la unificación
de todos los programas de ayudas a los parados de larga duración. Es evidente que en el
PSOE y en la izquierda parlamentaria hay
mucha persona nefelibata, cegada por la iridiscencia de un mundo feliz. Sin embargo,
una cosa es pregonar en la oposición el mejor
de los mundos y otra cosa es actuar como un
camueso en el Gobierno. Esperemos que Sánchez no emule a su antecesor José Luis Rodríguez Zapatero.
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Lunes 4 junio 2018 Expansión 29
ECONOMÍA / POLÍTICA
IBEROAMÉRICA EMPRESARIAL
Las elecciones de México arrojan
dudas sobre los contratos de crudo
Si el izquierdista López Obrador gana los comicios, los 4.000 millones
de dólares de inversiones de empresas como BP, ExxonMobil y Total correrían grave peligro.
MIEDO EN EL SECTOR ENERGÉTICO/
John Rathbone/Jude Webber.
Financial Times
La firma este mes por parte de
Royal Dutch Shell y otras empresas de contratos multimillonarios para operar en el
Golfo de México, es una prueba, aunque polémica, de la
apertura al mundo de la industria energética de México.
Sin embargo, la rúbrica de
los contratos tuvo lugar
mientras los sondeos daban
como vencedor de las elecciones del próximo 1 de julio a
Andrés Manuel López Obrador, un nacionalista de izquierdas que ha amenazado
con revocar las reformas para
que el petróleo “no vuelva a
caer en manos de los extranjeros”.
Si López Obrador gana los
comicios, los 4.000 millones
de dólares de inversiones de
empresas petroleras como
BP, ExxonMobil y Total correrían grave peligro; también
la inversión posterior de
200.000 millones de dólares y
los miles de millones de dólares de intercambios energéticos entre EEUU y México.
A la incertidumbre de los
inversores habría que sumar
la renegociación del Tratado
de Libre Comercio de América del Norte y los mensajes
contradictorios de los aliados
más cercanos a López Obrador. “El 1 de julio se pondrá fin
al saqueo de México”, asegura Rocío Nahle, a la que el
candidato podría conceder la
cartera de ministra de Energía. Nahle, que milita en el
partido de López Obrador
también ha alarmado al sector al apelar a una mayor implicación del Estado en los
contratos del petróleo.
Gerardo Esquivel, asesor
económico, ha anunciado que
las reformas que permitan
una mayor exploración a
aguas profundas continuarán,
pero que algunos trabajos en
aguas menos profundas podrían ralentizarse. “En mi
opinión, el primer día en el
que López Obrador sea presidente, la gente pensará ‘sálve-
La incertidumbre
ha provocado
cierta inquietud
entre las petroleras
de México y EEUU
El ídolo de López
Obrador nacionalizó
la industria del
petróleo mexicano
en 1938
Imagen de una plataforma
petrolífera de Pemex en el Golfo
de México.
se quien pueda’. No es la situación ideal”, advierte John
Padilla de la consultora energética IPD Latin America.
Inquietud en EEUU
La incertidumbre ante la situación ha provocado cierta
inquietud entre las empresas
de México y EEUU. También
preocupa a la Casa Blanca.
Hasta la fecha, las petroleras
multinacionales han mantenido la calma, en parte gracias
a los contratos de la Comisión
Nacional de Hidrocarburos
(CNH), un organismo mexicano independiente. “Si el
nuevo presidente quiere revisar los contratos, podrá hacerlo, pero no podrá modificarlos. Estos contratos son seguros”, explicó el responsable
de CNH, Juan Carlos Zepeda.
Hay quien teme a López
Obrador porque hace cinco
años advirtió a las petroleras
de que “el crudo mexicano
pertenece a su gente”. Hay
que recordar que uno de sus
ídolos es Lázaro Cárdenas, el
presidente que nacionalizó la
industria del petróleo mexicano en 1938. Si modificara la
Constitución, el candidato
podría incluso invalidar esos
contratos.
Los cambios en la Carta
Magna exigen una mayoría
de dos tercios en las dos cámaras del Congreso. Aun así,
la Constitución de México se
ha modificado en 64 ocasiones entre 2006 y 2016. Por si
fuera poco, algunos analistas
creen que López Obrador, al
que las encuestas le dan un
40% de los votos, 10 puntos
por encima de su rival más
cercano, podría ganar mayoría en el Congreso. Aun así,
López Obrador ha indicado
que su presidencia será pragmática y que su prioridad será
impulsar el crecimiento económico para ayudar a los más
desfavorecidos. Los ingresos
derivados del petróleo son
parte fundamental de su plan
económico.
La falta de inversiones ha
hecho que la producción de la
petrolera estatal Pemex caiga
a 1,9 millones de barriles al día
frente a los 3,4 millones de hace 15 años. Eso, a su vez, ha reducido la contribución de Pemex al PIB nacional de un
30% a un 20% del total. “No
importa cuál sea vuestro partido político. Será muy duro
decir no a miles de millones
de dólares”, explicaba un ejecutivo de una petrolera.
Zepeda, recuerda que la recaudación de México derivada de la apertura petrolera es
del 72% de los beneficios
frente al 60% de Brasil o al
55% de EEUU. “México obtiene más ingresos fiscales
que nuestros principales
competidores”, puntualizó.
“Ese es mi argumento irrefu-
table para el nuevo presidente, quien quiera que sea”, añadió Zepeda.
En lugar de la anulación de
contratos, el temor de los ejecutivos y los analistas del sector es que su Gobierno paralice la inversión. “No me preo-
REVISIÓN
A las empresas les
preocupa que el
Gobierno de López
Obrador introduzca
una revisión de la
actual legislación relacionada con las reformas del petróleo.
cupa que el próximo presidente tome decisiones radicales”, asegura Iván Sandrea,
consejero delegado de Sierra
Oil & Gas. “Lo que me inquieta es que tomen unas pocas
medidas que cambien por
completo las condiciones”,
añade.
A los ejecutivos les preocupa que los miembros del Gobierno de López Obrador
quieran mostrar un sentimiento nacionalista e introduzcan una revisión de la actual legislación relacionada
con las reformas del petróleo.
“El problema es que no se han
puesto a prueba ninguna de
las regulaciones. Estoy advirtiendo a mis clientes de que se
preparen para lo peor. Ahora
mismo, estamos en un purgatorio”, concluye Padilla.
ORGANIZAN:
187
ENCUENTROS
…un referente
PERÚ
RETOS Y OPORTUNIDADES EN LA
TRANSFORMACIÓN
DIGITAL
07
9.00
JUNIO
2018
MADRID
en IE Business School, C/ Serrano, 105
Horario: de 9.00 h a 11.00 h
Café de bienvenida
10.00
Apoyos a la digitalización de las empresas en Perú
D. Teodoro Jiménez. Country Manager de Excelia Perú
9.30
Perú: Avances en digitalización
D. Edgar Ramírez. Director y Socio de Excelia
D. Bernardo Muñoz Angosto
Consejero Económico Comercial de la
Embajada de Perú en España
10.20
Oportunidades de negocio en la
transformación digital de Perú
10.30
D. Joaquín Muñoz Rodríguez
Moderador: D. Salvador Aragón
Digitalización: Una oportunidad de crecimiento para
las empresas españolas en Perú
D. Antonio García. Gerente de Operaciones de AIRON
9.45
Head of IT&IP Law en Ontier
Coloquio
Director de Innovación de IE Business School
PATROCINIO
PRINCIPAL:
EN COLABORACIÓN
ESPECIAL:
COLABORACIÓN
ACADÉMICA:
INFORMACIÓN: Entrada gratuita. Plazas limitadas. Solicitud de invitación: www.eventosue.com/iberoamerica187
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30 Expansión Lunes 4 junio 2018
Expansión
JURÍDICO
COMPOSICIÓN DEL CONSEJO GENERAL DEL PODER JUDICIAL
Rafael
Fernández Valverde
Vicente Guilarte
Gutiérrez
Álvaro
Cuesta Martínez
Pilar Sepúlveda
García de la Torre
María Concepción
Juan Manuel
Sáez Rodríguez Fernández Martínez
María Victoria
Cinto Lapuente
Juan
Martínez Moya
Carlos Lesmes
(presidente)
María Ángeles
Carmona Vergara
Roser
Bach Fabregó
Nuria
Díaz Abad
José María
María del Mar Fernando GrandeClara Martínez
Enrique Lucas
Macías Castaño Cabrejas Guijarro Marlaska Gómez de Careaga García Murillo de la Cueva
Gerardo
Martínez Tristán
Carmen
Llombart Pérez
Wenceslao Fco.
Olea Godoy
Rafael
Mozo Muelas
Fuente: CGPJ y elaboración propia
Expansión
Los órganos judiciales, en vilo
por la incertidumbre política
PP y PSOE tendrán que volver a negociar en menos de seis meses el reparto de los vocales que forman
el Consejo General del Poder Judicial (CGPJ), cuyo mandato de cinco años termina a finales de 2018.
Sergio Saiz. Madrid
Desde el Tribunal Supremo
hasta el Constitucional, pasando por la Audiencia Nacional hasta el Defensor del
Pueblo. Los órganos judiciales están a la expectativa de
los próximos pasos del nuevo
presidente del Gobierno, Pedro Sánchez. A pesar de la
consabida separación de poderes, existe una relación directa entre la Justicia y la representación de los partidos
políticos en las Cortes.
En España, el Consejo General del Poder Judicial
(CGPJ) es la máxima autoridad en este ámbito y su presidente también está al frente
del Supremo. Además, este
organismo influye en los
De izqda., a dcha., el presidente del CGPJ y del Supremo, Carlos Lesmes; el expresidente del Gobierno,
Mariano Rajoy; el Rey Felipe II; el fiscal general del Estado, Julián Sánchez Melgar; y el ministro de Justicia
saliente, Rafael Catalá.
nombramientos del Constitucional y en otros tribunales,
incluidos los superiores de cada CCAA y la Audiencia.
La moción de censura y el
nombramiento como presidente de Pedro Sánchez llega
en un momento complicado,
ya que el CGPJ debe renovarse dentro de seis meses. La última vez, fue en noviembre de
2013 y las negociaciones entre
los partidos políticos, principalmente entre PP y PSOE, se
dilataron durante meses. El
Poder Judicial está formado
por veinte vocales, diez elegidos por el Congreso y otros 10
por el Senado. Actualmente,
la mitad está nombrada a proposición del Partido Popular,
frente a los siete de PSOE. Iz-
FISCAL
Aunque su mandato
es por cuatro años,
el fiscal general
del Estado puede
ser cesado cuando
se produce el cese
del Gobierno
que lo nombró.
quierda Unida, PNV y CiU
propusieron uno cada uno.
Mientras no haya elecciones, es difícil que se rompa este equilibrio de poder, ya que
los nombramientos están alineados con la representación
de cada partido en las Cortes.
Sin embargo, la moción de
censura complica la reelección y las negociaciones.
Más discrecional es la figura del fiscal general del Estado, que puede ser cesado
cuando cambia el Gobierno
que lo propuso. Ahora, el Ejecutivo está controlado por
PSOE, pero un nuevo nombramiento debe contar con el
visto bueno del Congreso, una
vez escuchado el Poder Judicial (controlado por PP).
NOMBRAMIENTOS EN JUSTICIA
FISCAL GENERAL
 El Gobierno es el
encargado de proponer el
nombramiento del Fiscal
General del Estado, una vez
escuchado el Poder Judicial
y con el visto bueno del
Congreso. El mandato tiene
una duración de cuatro años,
pero puede ser cesado
cuando cambia el Gobierno
que lo nombró.
TRIBUNAL SUPREMO
 El Presidente del Tribunal
Supremo y del Consejo
General del Poder Judicial
(CGPJ) es la primera
autoridad judicial en España.
Actualmente, ocupa el cargo
Carlos Lesmes, nombrado
en diciembre de 2013, tras
acuerdo entre PP y PSOE,
que actualmente controlan
el pleno del CGPJ.
CONSTITUCIONAL
 De los doce miembros que
forman el pleno del Tribunal
Constitucional, entre los que
se elige al presidente, cuatro
son nombrados a propuesta
del Congreso, otros cuatro
por el Senado, dos son
elegidos por el Gobierno y
otros dos por el Consejo
General del Poder Judicial
(elegido por las Cortes).
TRIBUNAL DE CUENTAS
 El Tribunal de Cuentas
está controlado por doce
consejeros o vocales. Una
mitad es elegida por el
Congreso mientras que la
otra le corresponde al
Senado. Posteriormente, es
este mismo organismo quien
elige a su presidente entre
sus miembros por un
periodo de tres años.
DEFENSOR DEL PUEBLO
 El Defensor del Pueblo es
el encargado de preservar
los derechos fundamentales
y las libertades públicas de
los ciudadanos a través de la
supervisión de la
Administración Pública. El
cargo de presidente es
elegido por las Cortes para
un mandato de cinco años
de duración.
TRIBUNALES SUPERIORES
 Entre otras muchas
competencias, el Consejo
General del Poder Judicial
(nombrado por las Cortes)
tiene potestad para nombrar
a los presidentes de los
tribunales superiores de
justicia de las CCAA. También
puede decidir sobre otros
cargos discrecionales en esta
Administración.
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Lunes 4 junio 2018 Expansión
31
Expansión JURÍDICO
NUEVO REGLAMENTO DE PROTECCIÓN DE DATOS
Diccionario para entender
las nuevas figuras del RGPD
ENCARGADO
El encargado de tratamiento es la empresa
externa contratada
por el responsable
del fichero para llevar
a cabo la prestación
del servicio en
su nombre.
Siglas como EIPD, DPO o CEPD salpican el largo texto del reglamento general de protección de datos. Para
comprender la normativa europea es esencial entender el significado de cada uno de estos términos.
es una de las nuevas imposiciones del RGPD. Los responsables y encargados de tratamiento estarán obligados a
completar este tipo de evaluación antes de realizar cualquier tratamiento que tenga
un riesgo elevado para los datos personales de los usuarios.
V. M. Madrid
‘Accountability’
El texto del Reglamento General de Protección de Datos presenta una serie de términos y figuras laborales inéditas.
El Reglamento General de
Protección de Datos (RGPD)
introduce la obligación de
accountability o responsabilidad activa. Por esta razón, las
empresas deberán adoptar
todas las medidas necesarias
para cumplir con los principios, derechos y garantías que
establece la normativa europea. En el fondo, lo que busca
el reglamento es imponer que
las compañías que tratan datos no sólo estén obligadas a
cumplir con la normativa de
protección de datos, sino que
siempre puedan demostrar
que la cumplen y cuenten con
documentos y pruebas de todos los pasos de seguridad
aplicados.
Anonimización
La finalidad del proceso de
anonimización es eliminar o
reducir al mínimo los riesgos
de reidentificación de los datos, manteniendo la veracidad
de los resultados del tratamiento de los mismos, es decir, además de evitar la identi-
TODAS LAS ENTREGAS
LOPD
Dreamstime
El Reglamento General de
Protección de Datos no sólo
ha impuesto una serie de obligaciones a las empresas y
aportado derechos a los ciudadanos, también ha traído
una larga serie de palabras y
siglas que esconden nuevos
conceptos y exigencias de
nueva creación difíciles de
entender y que, en muchas
ocasiones, son esenciales para
la correcta aplicación de la
normativa europea.
Desde los términos en inglés como privacy by design o
accountability, pasando por
las infinitas siglas como
CEPD o EIPD, hasta el propio
RGPD, todo este nuevo léxico
esconde significados esenciales que es necesario entender.
ficación de las personas, los
datos anonimizados deben
garantizar que cualquier operación o tratamiento que pueda ser realizado con posterioridad a la anonimización no
supone una distorsión de los
datos reales.
En el diseño del proceso de
anonimización será necesario
prever las consecuencias de
una eventual reidentificación
de las personas que pudiera
generar un perjuicio o merma
de sus derechos.
BCR
Con el RGPD se impone la
existencia de las Binding Corporate Rules (BCR) o Reglas
Corporativas Vinculantes.
Estas normas están pensadas
para facilitar las autorizaciones para la realización de las
transferencias internacionales de datos entre empresas
del mismo grupo. Las multinacionales cuyas sedes centrales se encuentran en países
fuera de la Unión Europea, se
encuentran ante la obligación
de solicitar autorización a la
autoridad de protección de
datos para poder realizar las
transferencias internacionales de datos.
Consentimiento
El consentimiento es una de
las condiciones más importantes de licitud para el tratamiento de los datos personales. La normativa europea lo
define en su artículo 4.11: “El
consentimiento es toda manifestación de voluntad libre,
específica, informada e inequívoca por la que el interesado acepta, ya sea mediante
una declaración o una clara
acción afirmativa, el tratamiento de datos personales
que le conciernen”.
CEPD
El Comité Europeo de Protección de Datos (CEPD) es el
organismo de la UE responsable de la correcta aplicación
del RGPD a partir del 25 de
mayo de 2018. Estará compuesto por los directores de
cada una de las autoridades
de protección de datos europeas. Asesorarán a la Comisión Europea, plantearán códigos de práctica y recomendaciones y emitirán opiniones
en las decisiones propuestas
por las autoridades de control.
DPO
El Data Protection Officer
(DPO) o delegado de protección de datos es uno de los
elementos clave del RGPD.
Esta nueva figura deberá estar en el organigrama de todas
aquellas empresas que realicen un tratamiento de datos
de manera habitual. Debe ser
un garante del cumplimiento
de la normativa por parte de
la organización. Tendrá que
contar con conocimientos especializados del Derecho y en
protección de datos. El DPO
siempre deberá actuar de for-
ma independiente y contar
con el apoyo económico y técnico de la empresa.
Derecho al olvido
Éste es seguramente una de
las mayores novedades del
RGPD y uno de los conceptos
más asentados en la sociedad.
El ciudadano podrá solicitar
la supresión de los datos personales sin dilación siempre y
cuando dichos datos ya no sean necesarios conforme a su
finalidad; retire el consentimiento; ejerza el derecho a
oposición sobre los mismos o
sean tratados de forma ilícita.
Además, el RGPD asienta
otros derechos como el de
portabilidad que permite solicitar al responsable del tratamiento que se le faciliten los
datos de forma estructurada a
otro responsable.
EIPD
La Evaluación de Impacto de
Protección de Datos (EIPD)
La Ley Orgánica de Protección de Datos (LOPD) no desaparece con la puesta en
aplicación del RGPD. De hecho, la normativa española,
que todavía no ha sido aprobada –algo que debería suceder antes de que termine este
semestre–, servirá para
acompañar y completar el reglamento europeo. Entre sus
principales novedades están
la introducción de conceptos
como el consentimiento e interés legítimo, la limitación
del tratamiento o la posibilidad de que los menores –13
años– puedan dar su consentimiento.
‘Privacy Shield’
El escudo de privacidad o Privacy Shield es el acuerdo alcanzado entre la UE y EEUU
sobre la transferencia trasatlántica de datos e información personal de los usuarios.
Este marco legal busca dotar
de garantías a los ciudadanos
en el uso de herramientas y
servicios de Internet.
‘Privacy by design’
El concepto de privacy by design o privacidad desde el diseño que aparece definido en
el RGPD impone a las compañías asegurar, desde la creación de cualquier producto o
servicio, que se cumplirán las
obligaciones que adquieren
frente a la protección de datos
y a lo largo de todo su ciclo de
vida.
LUNES 28
MARTES 29
MIÉRCOLES 30
JUEVES 31
VIERNES 1
LUNES 4
MARTES 5
MIÉRCOLES 6
JUEVES 7
VIERNES 8
¿Cómo puedo
seguir utilizando
la base
de datos de
mis clientes?
¿Es obligatorio
contar
con un software
de protección
de datos?
¿A qué sanciones
me expongo
si vulnero
la nueva
normativa?
Análisis de
riesgos:
implantación
de novedades
y departamentos
implicados
Implantación
del RGPD:
problemas
y soluciones
Diccionario
de términos
para no perderse
en el RGPD
Las dudas
más frecuentes
de las empresas
en protección
de datos
Medidas
de seguridad
y notificación
de vulneraciones
Leyes, normas
y reglamentos
que completan
el RGPD
¿Cuándo hay
que nombrar
un DPO y cuáles
son sus
funciones?
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32 Expansión Lunes 4 junio 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
RADIOGRAFÍA DE LOS MERCADOS
bex 35
Bono españo a 10 años
En a semana
98%
Dó ar / Yen
9 632 4
Eur bor a 12 meses
2 08% Camb o en e a eu o
Eu o/Yen
En a semana
0 02%
En a semana
Eu o/Dó a
En a semana
0 05%
4
2774
0 84
669
DC
B
N
B
MAR
ABR
MA
UN
DC
N
B
MAR
ABR
MA
UN
DC
N
B
MAR
ABR
MA
UN
DC
N
B
MAR
ABR
MA
UN
m
IBEX
ÚLTIMA SEMANA
Valor
Cierre
Acciona
Acerinox
ACS
Aena
Amadeus
ArcelorMittal
B. Sabadell
B. Santander
Bankia
Bankinter
BBVA
CaixaBank
Cellnex Telecom
Colonial
Dia
Enagás
Endesa
Ferrovial
Gas Natural
Grifols(P)
IAG
Iberdrola
Inditex
Indra
Mapfre
Mediaset
Meliá Hotels Int.
Merlin Properties
Red Eléctrica
Repsol
Siemens Gamesa
Técnicas Reunidas
Telefónica
Viscofan
66,420
11,955
36,440
162,500
68,480
27,970
1,484
4,753
3,342
8,372
6,018
3,732
21,940
9,240
2,912
23,010
19,005
17,580
20,960
25,570
7,842
6,170
27,440
11,050
2,664
7,882
11,970
11,865
16,615
16,505
13,385
25,900
7,625
57,250
Dif. (%)
1,47
4,50
2,16
-1,84
1,63
-1,72
-6,70
-4,76
-3,83
-1,67
-3,06
-4,53
-2,49
-0,65
-6,06
-1,07
-1,81
0,86
-0,90
3,68
-1,85
-2,13
-3,24
-1,52
-4,14
-1,33
2,48
-2,98
-0,75
4,73
-3,39
-2,59
-1,95
-0,61
ANUAL
Máximo
Mínimo
Títulos
66,420 V
11,955 V
36,440 V
165,950 L
68,480 V
28,245 L
1,599 L
4,888 L
3,442 L
8,372 V
6,134 L
3,870 L
22,150 L
9,240 V
3,077 L
23,400 L
19,185 L
17,580 V
21,250 L
25,570 V
7,980 L
6,250 L
28,450 L
11,240 L
2,741 L
8,036 L
11,970 V
12,295 L
16,710 L
16,505 V
13,575 L
25,900 V
7,687 L
57,850 L
64,320 M
11,215 M
35,480 M
162,500 V
67,460 X
27,615 X
1,438 J
4,600 J
3,246 J
8,206 M
5,839 J
3,636 J
21,580 M
9,030 X
2,911 J
22,810 J
18,845 J
17,245 M
20,950 M
24,444 M
7,768 J
6,072 J
27,010 J
10,850 J
2,592 J
7,692 X
11,700 M
11,785 J
16,490 M
15,650 M
13,155 J
25,300 J
7,547 J
56,950 J
261.855
1.267.358
1.611.991
521.846
901.220
346.279
51.219.468
101.140.611
11.977.953
5.002.284
42.355.671
31.549.346
1.198.250
1.496.987
4.026.740
1.215.476
1.891.941
1.687.963
1.499.598
2.028.412
2.359.199
25.224.369
4.366.181
504.290
8.821.788
1.043.618
812.780
1.483.043
1.735.010
8.845.974
1.920.998
202.392
33.119.012
200.936
Máximo
76,000
12,355
37,020
179,500
68,480
30,600
1,878
5,948
4,259
9,238
7,466
4,351
23,580
10,140
4,612
24,650
20,020
19,426
22,410
26,389
7,998
6,754
29,171
12,230
2,933
9,127
12,660
12,682
18,915
17,160
14,425
28,020
8,503
58,200
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
En
En
My
My
Jn
My
En
En
En
Fe
En
En
Ab
My
En
My
My
En
My
En
My
En
En
En
En
En
My
My
En
My
My
Fe
En
My
59,820
11,065
27,100
154,499
56,900
24,623
1,438
4,600
3,246
7,865
5,839
3,636
19,700
8,221
2,911
20,280
16,600
15,914
17,690
21,587
6,676
5,764
23,593
10,770
2,592
7,499
10,820
10,772
15,465
13,750
11,670
23,990
7,474
51,706
Títulos
Mz
Fe
Mz
Fe
Mz
Mz
My
My
My
En
My
My
Fe
En
My
Fe
Fe
Mz
Fe
Mz
Fe
Mz
Mz
Fe
My
Mz
Fe
Fe
Mz
Fe
En
Mz
Fe
Mz
Rotación
158.311
1.121.172
747.310
185.477
662.925
611.513
21.194.866
40.663.629
6.704.047
1.881.782
17.820.510
14.002.425
724.782
1.086.872
4.203.752
991.887
1.346.250
1.366.119
1.257.624
641.319
2.610.234
13.608.487
2.977.904
629.955
4.544.900
998.404
524.131
1.231.358
1.255.904
4.774.739
2.695.934
390.045
13.808.515
97.097
0,71
1,04
0,61
0,32
0,39
0,15
0,96
0,64
0,55
0,53
0,68
0,60
0,80
0,64
1,72
1,06
0,32
0,48
0,32
0,38
0,31
0,54
0,24
0,91
0,38
0,78
0,58
0,67
0,59
0,78
1,01
1,78
0,68
0,53
Semana 28-05-2018 al 01-06-2018
HISTÓRICO
Máximo
166,090
15,263
37,020
179,500
68,480
125,626
4,590
6,508
171,542
9,238
10,714
4,351
23,580
3.949
6,898
25,564
21,281
20,822
22,410
26,535
7,998
6,912
35,751
14,980
3,172
12,296
17,143
12,682
19,650
17,160
27,470
42,165
13,529
58,200
No07
Di06
My18
My18
Jn18
Jn08
Fe07
Di07
Ag11
Fe18
Fe07
En18
Ab18
Jl89
Ab15
Jl16
My17
Oc15
My18
No17
My18
Jn17
Jn17
No07
My17
Jn07
Ab07
My18
Jn17
My18
No07
Ag15
Mz00
My18
DIVIDENDOS
Mínimo
21,023
3,146
2,890
53,283
9,214
6,080
0,906
1,764
1,998
1,150
2,784
1,179
12,519
1,540
2,086
2,582
1,592
1,876
5,032
1,977
1,393
1,306
2,189
2,823
0,429
2,730
1,563
6,969
0,709
5,039
0,824
10,009
3,093
2,910
My00
En99
Fe00
Fe15
My10
Fe16
Jl12
Oc02
Jn13
Jl12
Mz09
Mz09
No16
Jl12
Ag11
Se02
Se02
Mz09
Mz09
My06
No11
Oc02
Se01
My99
Jl00
Mz09
Mz09
Ag14
Fe00
Jn02
Jl12
No08
Oc02
Se01
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Año
ant.
2,88
0,45
1,20
3,83
0,54
—
0,05
0,21
0,03
0,25
0,30
0,13
0,09
0,17
0,21
1,42
1,33
0,72
1,00
0,32
0,25
0,33
0,68
—
0,15
0,52
0,13
0,20
0,86
0,76
3,71
1,40
0,40
1,49
Jl-16
Jl-16
Jl-17
My-17
Jl-16
My-14
Di-17
Fe-18
Mz-17
Di-17
Oc-17
No-17
My-17
Mz-05
Jl-16
Jl-17
Jl-17
My-17
Jn-17
Jn-17
Jl-17
Jl-17
No-17
Jl-13
Jn-17
My-18
Jl-16
Oc-17
Jl-17
Jl-17
Ab-17
Jl-17
Jn-17
Di-17
U
A
A
U
C
C
A
A
A
A
A
A
C
U
U
C
C
C
A
C
R
C
E
U
C
A
U
A
C
C
U
C
A
A
2,50
0,44
0,75
3,83
0,44
0,12
0,02
0,06
0,03
0,06
0,09
0,07
0,04
0,03
0,20
0,83
0,63
0,32
0,67
0,14
0,13
0,17
0,18
0,34
0,09
0,50
0,04
0,20
0,62
0,43
3,60
0,73
0,20
0,62
Jl-17
Jl-17
Fe-18
Ab-18
Jn-17
My-15
Ab-18
My-18
Ab-18
Mz-18
Ab-18
Ab-18
Di-17
Jl-17
Jl-17
Di-17
En-18
No-17
Se-17
Di-17
Di-17
En-18
My-18
Jl-14
Di-17
My-18
Jl-17
My-18
En-18
En-18
Jl-17
En-18
Di-17
Mz-18
U
R
A
U
C
A
C
C
A
C
C
C
A
A
U
A
A
A
A
A
A
A
A
U
A
E
U
A
A
A
A
A
A
E
2,88
0,45
0,45
6,50
0,54
0,15
0,05
0,06
0,11
0,09
0,15
0,08
0,04
0,17
0,21
0,58
0,70
0,40
0,33
0,18
0,13
0,14
0,38
0,34
0,06
0,10
0,13
0,02
0,25
0,39
0,11
0,67
0,20
0,13
4,45
3,91
3,38
3,96
0,80
—
4,87
4,78
3,39
3,34
4,11
4,13
0,20
1,82
7,21
6,22
7,07
2,29
4,76
0,72
3,22
5,52
2,65
—
5,65
7,83
1,12
1,87
5,26
4,99
0,84
5,52
5,30
2,84
-2,38
0,34
11,71
-3,85
13,92
3,23
-10,39
-13,26
-16,18
5,92
-15,38
-4,04
2,76
11,55
-32,33
-3,60
6,44
-7,11
8,88
4,69
8,37
-4,49
-5,53
-3,11
-0,52
-15,78
4,09
5,00
-11,20
11,94
17,10
-2,12
-6,15
4,07
-2,38
0,34
13,09
—
13,92
3,23
-7,37
-11,07
-13,41
7,11
-13,27
-1,98
2,76
11,55
-32,33
-3,60
10,36
-6,94
8,88
4,69
8,37
-2,32
-4,23
-3,11
-0,52
-9,34
4,09
7,30
-9,83
14,57
17,10
0,40
-6,15
4,31
RESTO DE MERCADO CONTINUO
M
M N
N
N
N
M
H
CAPITAL
VALORACIÓN
Número CapitalizaPER
Valor
acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
57.259.550
276.067.543
314.664.594
150.000.000
438.822.506
1.021.903.623
5.626.964.701
16.136.153.582
3.084.962.950
898.866.154
6.667.886.580
5.981.438.031
231.683.240
435.317.356
622.456.513
238.734.260
1.058.752.117
732.265.472
1.000.689.341
426.129.798
2.132.988.743
6.438.374.000
3.116.652.000
176.654.402
3.079.553.273
327.435.216
229.700.000
469.770.750
541.080.000
1.556.464.965
681.143.382
55.896.000
5.192.131.686
46.603.682
3.803
3.300
11.466
24.375
30.051
28.583
8.350
76.687
10.310
7.525
40.127
22.323
5.083
4.022
1.813
5.493
20.122
12.873
20.974
10.896
16.727
39.725
85.521
1.952
8.204
2.581
2.750
5.574
8.990
25.689
9.117
1.448
39.590
2.668
15,28
13,81
13,50
18,55
27,10
7,25
10,60
9,51
13,37
13,99
8,54
10,13
77,46
34,22
9,12
12,51
14,11
39,07
16,77
24,45
6,94
13,21
24,07
15,90
9,51
12,87
20,26
18,54
12,75
10,72
20,98
30,47
10,60
20,78
14,01
12,68
12,27
17,49
24,86
7,78
8,35
8,49
10,78
12,86
8,13
9,46
57,09
30,51
8,74
12,93
13,87
31,11
15,36
21,85
6,56
12,34
21,78
13,25
8,78
11,99
17,94
17,09
12,31
11,04
15,44
14,35
9,65
19,82
0,99
1,56
2,70
4,12
9,26
0,79
0,69
0,82
0,78
1,67
0,84
0,93
9,69
1,05
5,12
2,08
2,27
2,50
1,33
4,21
1,92
1,07
6,03
2,96
0,95
2,89
1,65
0,93
2,74
0,80
1,44
3,25
2,13
3,43
ANA
ACX
ACS
AENA
AMS
MTS
SAB
SAN
BKIA
BKT
BBVA
CABK
CLNX
COL
DIA
ENG
ELE
FER
GAS
GRF
IAG
IBE
ITX
IDR
MAP
TL5
MEL
MRL
REE
REP
SGRE
TRE
TEF
VIS
CON
MET
CON
TRS
TUR
MET
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
TEL
INM
ALI
ENE
ENE
ATP
ENE
FAR
TRS
ENE
TEX
ELE
SEG
PUB
TUR
INM
ENE
PET
FAB
ING
TEL
ALI
Semana 28-05-2018 al 01-06-2018
N
N
N
Nm
%
Abengoa
Abengoa B
Abertis
Adolfo Domínguez
Adveo
Aedas Homes
Airbus SE
Alantra Part
Alba
Almirall
Amper
Aperam
Applus Services
Atresmedia
Audax Renovables
Axiare Patrimonio
Azkoyen
Barón de Ley
Bayer Ag.
Biosearch
BME
Bodegas Riojanas
Borges Agri(F)
C. A. F.
CAM
Cie Automotive
Cleop
Clínica Baviera
Coca-Cola Europ
Codere
Coemac
Deoleo
Dogi
Duro Felguera
Ebro Foods
Edreams Odigeo
Elecnor
Ence
Ercros
Europac
Euskaltel
Ezentis
Faes
FCC
Fluidra
0,022
0,010
18,365
7,180
1,560
31,880
99,820
14,750
49,650
11,360
0,236
40,520
11,460
7,880
2,150
16,620
8,540
106,500
103,500
1,095
29,600
5,600
5,200
40,500
1,340
33,580
1,150
13,650
32,720
8,990
0,388
0,168
3,230
0,286
20,980
4,285
13,500
6,900
4,034
15,580
7,900
0,670
3,550
10,700
12,200
M m
M m
-7,69
0,023 L 0,021 X
=
0,010 V 0,010 V
0,03 18,365 V 18,360 J
-0,28
7,180 V
6,720 J
-5,74
1,625 L
1,525 J
0,25 32,160 L 31,700 J
1,70 99,820 V 96,280 X
-5,75 15,400 L 14,350 J
-1,29 50,200 L 48,950 M
0,09 11,360 V 10,810 J
2,97
0,247 X
0,230 J
-0,42 40,690 L 39,040 X
-1,12 11,530 L 11,290 M
-0,32
7,910 L 7,625 X
-0,92 2,250 M
2,040 L
-2,58 16,760 L 16,320 M
-0,23
8,540 V 8,300 M
-2,29 107,500 M 106,000 J
2,68 103,500 V 100,260 M
-2,23
1,130 X
1,050 J
2,28 29,600 V 28,820 L
-0,88
5,650 L 5,200 X
-0,95
5,250 X 5,200 V
1,38 40,500 V 38,800 M
=
1,340 V 1,340 V
-0,77 33,820 L 32,380 M
=
1,150 V 1,150 V
-3,87 13,950 X 13,600 M
0,68 32,720 V 32,300 L
-2,49
9,240 L 8,680 X
-6,05
0,399 X
0,376 J
2,44
0,168 V
0,161 L
-0,15
3,235 L
3,155 J
-6,38
0,294 X 0,280 M
2,14 20,980 V 20,420 L
-1,61
4,420 L
4,225 J
3,05 13,500 V 13,000 X
0,51
6,900 V 6,665 M
-2,23
4,126 L
4,010 J
3,04 15,580 V 14,860 J
-1,92
8,030 X 7,900 V
1,36
0,670 V
0,625 J
-0,14
3,555 L
3,445 J
1,33 10,700 V 10,540 X
-4,39 12,540 J 12,200 V
M
M m
9.039.364
2.264.176
1.598.711
39.365
22.055
148.634
4.348
18.285
13.521
470.611
17.411.704
667
387.780
470.446
1.579.571
54.176
31.396
1.102
1.045
548.701
174.603
1.471
665
25.852
—
365.560
6.500
9.422
14.383
42.539
276.547
368.790
18.478
908.400
157.125
371.327
20.384
897.262
1.100.828
203.980
327.354
1.435.452
504.448
74.953
305.937
0,034
0,015
19,217
7,380
2,880
32,360
100,940
16,600
51,900
11,650
0,247
47,309
12,110
8,865
3,000
18,860
9,240
117,000
106,719
1,365
29,800
6,060
6,300
43,050
1,340
34,160
1,150
15,500
33,730
10,940
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0,200
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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 4 junio 2018 Expansión 33
CUADROS
Semana 28-05-2018 al 01-06-2018
RESTO DE MERCADO CONTINUO (CONTINUACIÓN)
ÚLTIMA SEMANA
ANUAL
Valor
Cierre
Dif. (%)
Máximo
Mínimo
Títulos
Metrovacesa
Miquel y Costas
Montebalito
N. Correa
Natra
Naturhouse
Neinor Homes
NH Hotel Group
Nyesa
OHL
Oryzon Genomics
Parques Reunidos
Pescanova
Pharma Mar
Prim
Prisa
Prosegur
Prosegur Cash
Quabit
Realia Business
Reig Jofre
Reno de Medici
Renta Corp.
Renta 4 Banco
Rovi
Sacyr
Saeta Yield
Service Point Solution
Sniace
Solaria
Talgo
Telepizza Group
Tubacex
Tubos Reunidos
Unicaja Banco
Urbas Gr.Financiero
Vértice 360
Vidrala
Vocento
Zardoya Otis
15,040
32,800
1,720
3,950
0,657
3,550
16,180
6,560
0,031
3,250
2,730
14,100
0,913
1,468
13,000
1,914
6,045
2,385
1,946
1,080
2,890
0,780
3,750
7,460
16,250
2,438
12,160
0,726
0,139
4,285
5,040
5,800
3,050
0,340
1,508
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0,011
84,500
1,380
8,370
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-1,06
-7,03
=
-4,09
-2,07
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3,31
7,59
5,14
-0,36
1,44
-2,87
-9,33
3,17
-3,53
-0,49
=
-3,66
0,56
-1,37
1,96
-4,82
-4,36
-2,11
-0,89
-0,33
-2,81
0,14
-0,23
-1,37
-1,69
2,18
-8,11
-2,71
=
0,96
-2,09
-0,86
-0,48
15,500 L
32,900 L
1,804 L
3,950 V
0,678 X
3,630 L
16,720 L
6,560 V
0,031 V
3,250 V
2,870 M
14,100 V
0,940 L
1,530 L
13,000 V
1,970 L
6,090 L
2,385 V
1,962 L
1,100 J
2,890 V
0,780 V
3,890 L
7,720 M
16,550 L
2,527 L
12,200 M
0,746 L
0,142 X
4,290 X
5,070 J
5,910 L
3,050 V
0,360 L
1,518 L
0,010 V
0,011 V
85,200 L
1,400 J
8,505 L
15,040 V
32,100 J
1,720 V
3,840 M
0,631 J
3,550 V
16,120 X
6,360 X
0,030 M
3,080 X
2,650 J
13,600 L
0,900 M
1,426 M
12,400 L
1,904 X
5,880 J
2,305 M
1,914 M
1,060 M
2,800 M
0,721 L
3,570 J
7,460 V
15,750 J
2,404 J
12,160 V
0,709 J
0,136 J
4,050 J
5,040 V
5,790 J
2,915 J
0,334 J
1,470 M
0,010 V
0,010 J
82,100 J
1,380 V
8,185 J
287.613
27.019
19.293
22.627
741.901
30.795
363.898
6.583.416
25.952.048
2.793.741
431.847
19.305
150.731
907.319
8.686
2.255.034
755.356
894.571
481.269
299.599
32.889
182.287
165.077
13.574
7.316
3.329.801
162.075
21.201
754.390
1.680.108
207.924
191.537
610.968
275.033
4.431.526
301.827
107.550.511
11.001
84.644
219.764
Máximo
16,310
36,343
2,540
4,140
0,733
4,315
19,100
6,575
0,286
5,250
3,020
14,760
1,240
2,724
13,000
2,250
6,888
2,874
2,198
1,160
3,090
0,857
4,150
7,840
17,600
2,682
12,219
0,879
0,220
4,730
5,730
6,030
3,600
0,860
1,626
0,015
0,024
95,000
1,618
9,447
My
En
En
My
My
En
En
Ab
En
En
En
En
En
En
Jn
My
En
En
Ab
Fe
My
My
Ab
My
Mz
En
My
En
En
Mz
Ab
My
My
En
My
En
Fe
Mz
En
En
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
13,900
32,100
1,720
3,210
0,403
3,502
14,500
5,795
0,023
3,080
2,075
12,420
0,860
1,426
9,840
1,361
5,880
2,250
1,914
1,060
2,310
0,553
2,950
6,651
15,600
2,114
9,574
0,709
0,132
1,660
4,360
4,795
2,915
0,298
1,273
0,010
0,009
81,321
1,280
8,016
Títulos
Mz
My
Jn
Mz
Mz
Ab
Mz
Fe
Ab
My
Mz
Ab
Mz
My
En
En
My
My
My
My
Mz
En
En
En
En
Mz
En
My
My
En
En
En
My
Mz
En
Jn
En
En
Mz
Mz
Rotación
238.997
10.172
28.720
39.987
279.389
50.552
182.985
890.940
33.482.824
2.149.637
187.328
30.236
1.815.568
823.556
4.783
310.762
398.158
443.288
340.363
163.347
25.091
153.479
67.224
5.010
5.400
2.691.350
188.885
157.431
2.523.921
936.570
267.047
148.931
325.738
524.322
2.491.980
9.179.195
17.785.861
10.519
80.269
228.888
0,13
0,13
0,23
0,83
1,20
0,21
0,59
0,65
1,53
1,91
1,40
0,10
—
0,94
0,07
0,14
0,16
0,08
0,60
0,06
0,10
0,15
0,52
0,03
0,03
1,26
0,59
0,73
1,83
2,18
0,50
0,38
0,62
0,77
0,36
0,71
0,76
0,11
0,16
0,12
HISTÓRICO
Máximo
16,310
36,960
17,987
7,703
10,385
4,872
20,075
24,715
37,146
19,687
5,140
16,754
30,577
4,190
13,000
457,156
6,888
2,874
2.408
6,027
36,307
3,030
35,806
7,840
17,600
36,719
12,219
79.031
6,127
23,406
8,360
7,750
11,762
4,851
1,626
3,400
0,281
95,000
13,706
13,605
DIVIDENDOS
Mínimo
My18
Di17
Fe07
Jn98
Fe07
Se16
Jl17
Se87
Fe07
Jn14
No16
Fe17
No07
My17
Jn18
Se00
En18
En18
Fe07
Jl07
Fe07
Jl98
Fe07
My18
Mz18
No06
My18
Se89
Se87
No07
My15
Ab16
Se87
Oc07
My18
En07
Di07
Mz18
No07
Jn07
13,900
2,653
0,355
0,620
0,235
2,847
14,500
1,554
0,023
1,584
1,764
11,925
0,230
1,426
1,693
1,137
0,464
1,971
1,166
0,332
1,739
0,085
0,550
2,949
3,206
0,888
6,237
0,648
0,065
0,300
3,500
3,990
0,891
0,298
1,086
0,010
0,009
2,690
0,800
1,335
Mz18
Oc08
Di12
Jl12
En16
Fe16
Mz18
Mz09
Ab18
Mz03
Oc17
Ag16
Jn17
My18
En00
Jn17
Oc99
Mz16
My16
Jl12
My12
Jl13
Di12
Mz09
Mz09
Jl12
Fe16
Jn17
Jl13
My12
Jn16
Se16
Se01
Mz18
Jn17
Jn18
En18
Di00
Jl13
Fe00
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Año
ant.
—
0,58
—
—
—
0,38
—
0,05
—
—
—
0,25
—
—
0,46
—
0,39
0,03
—
—
0,05
—
—
0,29
0,18
—
—
—
—
—
0,07
—
—
—
—
—
—
0,80
—
0,24
—
Di-17
No-14
Jn-02
Jl-07
Se-17
—
Jl-08
Jl-06
Jn-15
—
—
Ab-11
—
Jl-17
Mz-07
En-18
Di-17
—
Jn-08
Jn-13
My-16
Ab-07
No-17
Jl-16
Se-15
—
Jl-90
Jl-78
My-11
—
—
Jl-15
Jn-14
—
Fe-90
—
Jl-17
Oc-07
En-18
A
A
U
C
A
U
U
A
U
C
U
A
A
C
U
U
U
A
A
A
—
0,15
0,08
0,04
0,07
0,20
—
0,26
0,12
0,35
—
—
0,50
—
0,40
0,16
0,03
0,03
—
0,01
0,04
0,01
0,57
0,20
0,14
0,05
—
U
C
A 0,02
—
—
C 0,05
A 0,02
—
A
—
R 0,22
A 0,31
A 0,08
—
Ab-18
Jn-15
Jl-08
Jl-08
My-18
—
Jl-17
Jl-07
Jl-16
—
Jl-17
Ab-12
—
En-18
Mz-08
Ab-18
Mz-18
Oc-06
Jn-08
Jl-17
My-18
My-08
My-18
Jl-17
Fe-18
My-15
Jl-91
Di-79
Oc-11
Jn-17
—
Jn-16
Jn-15
My-18
Jl-90
—
Fe-18
My-08
Ab-18
A
A
U
U
C
A
U
U
A
U
—
0,16
0,04
0,05
0,07
0,12
—
0,05
0,12
0,05
—
0,25
0,55
—
0,11
0,18
0,03
0,01
0,24
0,06
0,05
0,00
0,43
0,10
0,18
0,05
0,08
A
U
A
A
A
A
A
U
U
C
A
A
A
U
U
A 0,02
A 0,07
—
C 0,03
A 0,01
U 0,02
C
—
A 0,70
C 0,19
A 0,08
—
1,89
—
—
—
8,93
—
0,78
—
—
—
1,77
—
—
4,00
—
6,64
1,84
—
—
1,66
0,42
—
4,00
1,16
2,16
—
—
—
—
1,42
—
—
—
1,45
—
—
1,12
—
2,93
-8,91
-24,73
23,63
52,79
-12,13
-11,58
9,33
-81,65
-34,75
4,40
-5,05
-23,60
-40,81
25,60
39,75
-7,71
-10,87
6,20
-1,82
23,61
49,14
28,21
9,87
3,83
3,35
23,96
-9,36
-29,64
162,88
18,34
23,40
-8,96
-54,67
14,76
-23,08
12,90
-0,18
-9,80
-8,22
—
-8,48
-24,73
23,63
52,79
-9,16
-11,58
9,33
-81,65
-34,75
4,40
-5,05
-23,60
-40,81
26,67
122,69
-6,82
-10,34
9,04
-1,82
23,61
49,73
28,21
11,34
3,83
5,55
27,97
-9,36
-29,64
162,88
18,34
23,40
-8,96
-54,67
16,40
-23,08
464,52
0,65
-9,80
-6,47
MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL
ÚLTIMA SEMANA
Valor
AB Biotics
Adl Bionatur
Agile Content
Albirana Properties
Altia
Am Locales Property Socimi
Ap67 Socimi
Asgard Invtm Hotels
Asturias Retail
Atrys Health
Autonomy Spain
ANUAL
Cierre
Dif. (%)
Máximo
Mínimo
Títulos
3,100
2,340
1,500
33,600
14,700
19,900
6,750
5,100
23,000
2,860
12,700
8,39
2,63
-3,23
=
-0,68
0,51
=
=
=
-4,67
=
3,100 V
2,340 V
1,520 M
33,600 V
14,800 X
19,900 V
6,750 V
5,100 V
23,000 V
2,980 L
12,700 V
2,900 L
2,200 X
1,440 J
33,600 V
14,700 V
19,800 J
6,750 V
5,100 V
23,000 V
2,860 V
12,700 V
85.633
4.143
3.065
—
253
1.135
500
10
1.500
16.366
395
Máximo
3,100
3,260
1,740
33,600
17,400
19,900
6,800
5,100
23,000
3,140
12,700
Jn
Mz
Fe
Jn
En
Jn
My
Jn
Jn
Ab
Jn
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
1,580
2,080
1,400
16,800
14,600
19,320
6,650
5,060
23,000
1,860
12,264
Títulos
En
My
Fe
Ab
My
En
My
Ab
Jn
Fe
En
Rotación
7.592
8.575
4.667
—
1.014
1.359
494
10
1.500
7.672
1.378
0,15
0,06
0,10
—
0,04
0,02
0,00
0,00
0,08
0,10
0,07
HISTÓRICO
Máximo
3,800
13,400
1,920
33,600
18,474
19,900
6,800
19,400
23,000
3,140
12,700
Mz14
Jn14
My16
Jn18
Jn16
Jn18
My18
Se15
Jn18
Ab18
Jn18
DIVIDENDOS
Mínimo
1,250
1,460
1,360
16,800
2,031
19,320
6,650
5,000
19,350
1,293
11,868
Mz17
Oc17
No17
Ab18
Di12
No17
My18
En17
En17
Ag17
Oc15
Año
ant.
—
—
—
—
0,28
0,16
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Jn-17 A 0,10
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Fe-18 A 3,11
—
—
—
—
—
—
—
—
Di-17 A 0,18
Di-17 A 0,16
—
—
—
—
—
—
—
—
My-18 C 0,03
CAPITAL
VALORACIÓN
Número CapitalizaPER
Valor
acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
151.676.341
20.650.000
31.450.101
12.316.627
59.472.280
60.000.000
79.005.034
350.271.788
2.013.553.681
286.548.289
34.161.391
80.742.044
28.737.718
222.649.287
17.347.124
558.177.502
617.124.640
1.500.000.000
145.634.198
644.807.956
64.153.178
269.129.033
32.888.511
40.693.203
50.000.000
543.757.983
81.576.928
54.844.800
350.964.751
109.606.032
136.562.598
100.720.679
132.978.782
174.680.888
1.610.302.121
3.317.906.602
5.984.327.100
24.794.341
124.970.306
470.464.311
2.281
677
54
49
39
213
1.278
2.298
63
931
93
1.138
26
327
226
1.068
3.731
3.578
283
696
185
210
123
304
813
1.326
992
40
49
470
688
584
406
59
2.428
33
63
2.095
172
3.938
—
17,29
—
—
—
10,51
30,78
29,82
—
—
—
15,16
—
—
—
25,30
20,49
15,76
—
59,27
28,90
—
7,21
—
67,71
6,25
18,71
—
—
70,85
18,14
16,57
13,52
—
—
—
—
18,78
13,80
24,62
—
—
—
—
1,91
0,81
—
—
—
—
24,76
12.588.259
33.934.521
11.528.688
5.000.000
6.878.185
5.028.013
5.116.359
1.102.586
5.000.000
20.430.329
5.059.878
96,20
-21,48
3,45
0,00
-10,31
3,00
0,79
0,00
43,01
-25,51
96,20
-21,48
3,45
—
-10,31
3,00
—
0,79
—
143,01
3,37
39
79
17
168
101
100
35
6
115
58
64
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
e Institucional
ORGANIZADORES:
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
ABB
ADL
AGIL
YAPS
ALC
YAML
YAP67
YOSO
YAST
ATRY
YARE
CURSO
2018-2019
curso 2018-2019
Máster en Comunicación Corporativa
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
BECASHASTA
EL50%
másteres
OFICIALES
y títulos propios
XII EDICIÓN
PRÁCTICAS
GARANTIZADAS
Máster Oficial en Edición, Producción y Nuevas Tecnologías Periodísticas*
Máster en Comunicación Corporativa e Institucional
Máster Oficial en Comunicación de Moda
y Belleza (TELVA & YO DONA)
Máster en Periodismo Deportivo MARCA (versión presencial y online)
Máster en Periodismo de Investigación, Datos y Visualización
Máster en Comunicación de e-Sports y Videojuegos
*Máster de EL MUNDO
ESCUELA
DE PERIODISMO
Y COMUNICACIÓN
de Unidad Editorial
SOCIO COLABORADOR:
T. 91 443 51 67
informacion@escuelaunidadeditorial.es
www.escuelaunidadeditorial.es
COLABORAN:
ESCUELA
DE PERIODISMO
Y COMUNICACIÓN
de Unidad Editorial
INM
PAP
INM
FAB
ALI
ALI
INM
TUR
INM
CON
FAR
TUR
ALI
FAR
FAR
PUB
SER
SER
INM
INM
FAR
PAP
INM
CAR
FAR
CON
ENR
COM
TEX
ENE
TRS
ALI
MET
MET
BCO
INM
PUB
CON
PUB
FAB
CAPITAL
VALORACIÓN
Número CapitalizaPER
Valor
acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
Accede a las profesiones del futuro
PRÁCTICAS
GARANTIZADAS
MVC
MCM
MTB
NEA
NAT
NTH
HOME
NHH
NYE
OHL
ORY
PQR
PVA
PHM
PRM
PRS
PSG
CASH
QBT
RLIA
RJF
RDM
REN
R4
ROVI
SCYR
SAY
SPS
SNC
SLR
TLGO
TPZ
TUB
TRG
UNI
UBS
VER
VID
VOC
ZOT
Semana 28-05-2018 al 01-06-2018
curso 2018-2019
INICIO
5deoctubre
2018
—
—
—
—
—
9,06
1,73
1,82
—
0,43
—
0,96
—
—
—
—
3,07
9,40
—
—
—
—
2,06
—
4,23
0,61
1,94
—
—
7,55
2,05
0,90
1,37
0,48
—
—
—
3,46
0,67
9,12
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Accede a las profesiones del futuro
BECAS
DEL25%
—
16,61
—
—
—
10,14
11,72
24,96
—
44,35
—
15,00
—
73,40
—
20,58
18,23
14,12
—
38,02
32,11
—
6,70
—
27,14
6,18
15,79
—
—
51,34
11,32
15,20
9,70
8,67
—
—
—
17,39
15,33
23,25
T. 91 443 51 67
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SER
FAR
ELE
INM
ELE
INM
INM
INM
INM
SER
INM
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
34 Expansión Lunes 4 junio 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
Semana 28-05-2018 al 01-06-2018
MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL (Continuación)
M
M N
N
N
N
M
H
N
N
N
Nm
%
Carbures Europe
Catenon
Cerbium
Clerhp
Clever Global
Colon Viv.
Commcenter
Corona Patrimonial
Corpfin
Corpfin Capital
Doalca
Domo Activos
Ebioss Energy
Elaia Investment
Elzinc
Entrecampos
Euro Cervantes
Euroconsult
Euroespes
Eurona W.T.
Facephi Biometría
Fidere
Galil Capital
General de Galerias
Gigas Hosting
GMP Property Socimi
Gore Spain Holdings
Greenalia
Grenergy Renovables
Griñó
Grupo Ortiz Properties
Hadley Investments
Heref Habaneras
Home Meal
Imaginarium
Inclam
Inmofam 99 Socimi
Isc Fresh Water
Jaba I Inversiones
Kingbook
Lleidanetworks
Medcom Tech
M
m
M
M
0,346
0,680
1,850
0,880
0,930
2,220
1,200
17,000
1,750
1,750
26,800
2,140
0,379
10,300
1,850
1,830
31,000
1,600
0,960
1,460
1,080
14,400
10,000
110,000
5,900
52,500
5,500
3,080
2,000
1,320
15,500
5,300
5,500
2,100
0,180
2,460
17,900
20,800
1,060
4,780
0,890
2,920
M m
M m
-0,29
0,346 V
0,333 J
5,26
0,680 V 0,596 M
0,54
1,850 V 1,800 M
3,53
0,880 V
0,850 L
1,09
0,930 V 0,920 M
1,83
2,220 V 2,180 M
=
1,200 V 1,200 V
= 17,000 V 17,000 V
=
1,750 V 1,750 V
=
1,750 V 1,750 V
= 26,800 V 26,800 V
-2,73
2,200 L 2,140 V
-1,56
0,420 X 0,350 M
0,00 10,300 V 10,300 M
-2,12
1,890 J 1,850 V
0,55
1,830 V
1,820 J
= 31,000 V 31,000 V
=
1,600 V 1,600 V
1,05
0,960 V
0,950 J
-2,34
1,460 V 1,400 M
-4,42
1,080 V 1,080 V
= 14,400 V 14,400 V
= 10,000 V 10,000 V
= 110,000 V 110,000 V
-10,61
6,400 L 5,900 V
= 52,500 V 52,500 V
=
5,500 V 5,500 V
9,22
3,080 V
2,880 L
5,26
2,000 V 1,930 X
0,76
1,320 V 1,320 V
= 15,500 V 15,500 V
=
5,300 V 5,300 V
-1,79
5,600 X 5,500 V
-1,87
2,200 X 2,100 V
=
0,180 V 0,180 V
4,24
2,500 J 2,360 M
= 17,900 V 17,900 V
= 20,800 V 20,800 V
=
1,060 V 1,060 V
=
4,780 V 4,780 V
=
0,890 V 0,890 V
-3,31
3,000 L 2,920 V
=
=
M m
202.433
121.942
1.600
28.251
1.680
865
1.257
295
2.325
2.325
2.000
2.880
66.371
468
3.800
549
—
131.205
933
16.634
11.481
23
—
54
6.845
100
100
22.228
1.585
755
21.199
940
535
1.996
5.263
4.700
1.177
10.246
10.000
—
2.300
601
0,556
0,680
2,000
1,130
1,040
2,220
1,320
17,000
1,750
1,750
26,800
2,240
0,828
10,300
2,000
1,830
31,000
1,680
1,260
2,020
1,340
14,513
10,000
110,000
7,250
52,500
5,500
3,080
2,260
1,510
15,500
5,300
5,600
2,360
0,190
2,520
17,900
20,800
1,080
4,780
0,985
M m
Ab
Jn
Mz
Mz
En
Jn
Mz
Jn
Jn
Jn
Jn
My
En
Jn
En
Jn
Jn
Mz
Ab
En
En
Ab
Jn
Jn
Ab
Jn
Jn
Jn
My
My
Jn
Jn
My
Fe
Ab
Mz
Jn
Jn
My
Jn
Ab
0,333
0,514
1,800
0,800
0,920
2,130
1,200
16,820
1,620
1,600
25,430
2,140
0,340
10,155
1,820
1,800
31,000
1,600
0,760
1,400
1,010
14,383
10,000
109,090
3,380
44,110
3,130
2,460
1,550
1,000
14,801
5,250
4,690
2,100
0,180
2,360
17,850
20,730
1,060
4,780
0,670
M m
My
Ab
My
Ab
My
Ab
Jn
En
Mz
En
En
Jn
Fe
En
Mz
My
Jn
Jn
Fe
My
Ab
En
Jn
Ab
En
En
En
En
Fe
Ab
Fe
Fe
En
Jn
Jn
My
Ab
Ab
Jn
Jn
En
306.617
25.173
4.550
3.253
4.487
585
1.813
298
3.017
1.317
1.205
3.252
34.433
376
14.228
1.075
—
38.848
1.501
17.389
22.932
864
—
131
6.846
247
6.542
6.363
3.572
871
6.836
940
69.600
4.613
1.609
5.792
1.295
4.946
208.920
—
4.798
0,37
0,34
0,12
0,08
0,07
0,02
0,07
0,01
0,05
0,03
0,05
0,16
0,42
0,00
0,13
0,01
—
0,36
0,07
0,11
0,44
0,02
—
0,00
0,41
0,00
0,06
0,04
0,04
0,01
0,30
0,01
—
0,07
0,02
0,05
0,07
0,17
1,67
—
0,08
9,973
3,681
2,450
1,540
1,040
2,220
3,174
17,000
1,750
1,750
26,800
2,250
4,004
10,300
2,000
2,742
31,000
2,140
3,020
5,550
3,250
14,513
10,000
110,000
7,250
52,500
11,450
3,080
2,380
4,740
15,500
5,300
5,600
2,450
4,500
2,520
17,900
20,800
1,080
4,780
1,180
M m
Mz14
Jn11
My17
Fe17
En18
Jn18
Mz14
Jn18
Jn18
Jn18
Jn18
Di17
Mz14
Jn18
En18
Mz14
Jn18
Fe17
Fe11
Mz14
Jl14
Ab18
Jn18
Jn18
Ab18
Jn18
My17
Jn18
Ag17
Mz14
Jn18
Jn18
My18
Se17
Di09
Mz18
Jn18
Jn18
My18
Jn18
Oc15
M
0,285
0,270
1,800
0,800
0,820
2,130
1,200
16,660
1,531
1,491
25,429
2,090
0,340
10,155
1,750
1,779
31,000
1,450
0,310
1,178
0,290
10,776
10,000
97,985
2,180
41,598
3,130
2,030
1,300
0,970
14,404
5,250
4,300
1,973
0,180
1,590
17,000
20,517
1,021
4,780
0,510
M
M
M
m %
Mz12
Jn13
My18
Ab18
My17
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Jn18
Jl17
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No16
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Di10
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Jn18
Jl17
Ab17
Jl16
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No17
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Se17
Fe18
Se17
En15
Jn18
Ag15
My17
Mz17
Ab16
Jn18
Oc17
—
—
—
—
—
—
Jn-16
Jn-17
Jl-17
Jl-17
My-18
—
—
Jn-18
—
Jl-17
—
—
—
—
—
Ab-18
—
Jl-17
—
Jl-17
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—
—
—
Ab-18
My-17
Jn-17
—
—
—
—
Jn-17
Jl-17
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
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M
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—
—
M
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m
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—
M
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m
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—
—
—
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A
A
A
A
—
—
—
—
—
—
0,08
1,12
0,02
0,01
0,10
—
—
0,08
—
0,02
—
—
—
—
—
11,08
—
2,01
—
0,41
0,18
—
—
—
0,05
0,19
0,07
—
—
—
—
0,60
0,01
—
—
—
—
—
—
—
—
—
6,59
1,33
0,69
1,98
—
—
0,78
—
1,25
—
—
—
—
—
76,95
—
1,83
—
0,78
—
—
—
—
0,34
—
1,19
—
—
—
—
2,86
1,19
—
—
—
-26,38
9,68
-4,64
-21,43
-5,10
4,23
-9,09
1,07
8,02
9,38
5,39
-3,17
-50,78
-2,37
-7,04
1,67
0,00
-4,76
9,09
-30,81
-0,92
-43,24
0,83
69,54
19,02
75,72
25,20
21,21
30,69
1,84
0,38
17,27
-10,64
-5,26
-1,60
0,28
0,34
0,00
0,00
32,84
-26,38
9,68
-4,64
-21,43
-5,10
4,23
-9,09
1,07
8,02
9,38
5,78
-3,17
-50,78
2,18
-7,04
1,67
—
-4,76
9,09
-30,81
-0,92
0,44
—
0,83
69,54
19,02
75,72
25,20
21,21
30,69
4,59
0,91
17,27
-10,64
-5,26
-1,60
0,28
0,34
—
—
32,84
211.915.124
18.733.848
9.805.820
10.076.768
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9.000.000
6.606.440
6.069.842
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9.709.120
6.077.922
3.517.500
20.918.186
11.292.420
25.710.333
54.668.971
5.000.000
27.233.730
5.552.900
42.173.922
13.277.083
10.074.324
2.059.986
26.000.000
4.275.000
19.124.270
9.878.150
21.233.472
24.306.221
30.601.387
4.950.004
10.606.060
5.060.000
16.484.311
22.379.648
29.630.820
2.206.455
7.497.003
31.718.466
9.528.062
16.049.943
73
13
18
9
15
20
8
103
25
17
163
8
8
116
48
100
155
44
5
62
14
145
21
2.860
25
1.004
54
65
49
40
77
56
28
35
4
73
39
156
34
46
14
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
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M
—
—
—
—
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—
M
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m
m
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=
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=
=
m
m
M
M
m
m
—
—
—
—
—
—
—
—
My-13
—
—
—
No-17
—
—
—
—
Jl-16
—
—
—
—
—
Jn-16
—
—
—
—
My-17
—
—
—
—
Oc-16
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m
—
—
—
—
—
—
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—
—
—
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—
—
—
—
0,01
—
—
—
—
—
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—
—
—
—
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—
—
—
—
0,21
—
—
—
—
—
—
—
—
—
=
—
—
—
—
—
—
—
1,12
0,02
0,01
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—
—
—
—
0,02
—
—
—
—
—
—
—
2,01
—
0,41
4,97
—
—
—
—
0,19
0,07
—
—
—
—
0,60
0,01
—
—
—
%
M
M
—
M
M
M
M
M
M
—
—
—
M
LATIBEX
ÚLTIMA SEMANA
Valor
Cierre
Dif. (%)
Alfa Cl. I Serie A
America Movil
B. Bradesco
Banorte O
BBVA Ba.Frances Ord.
Bradespar Or.
Bradespar Pr.
Braskem
B.Santander Río
Cemig Pref.
Copel Pr.
Elektra
Eletrobras
Eletrobras B
Geo Ord.B
Gerdau Pref.
Petrobas O.
Petrobas P.
Sare B
Tv Azteca
Usiminas
Usiminas Pref. Serie A
Vale Rio Or.
Volcan Cia. Minera B
0,885
0,660
6,850
5,350
5,900
6,200
7,100
10,000
1,650
1,720
5,350
21,800
3,380
3,840
0,036
3,380
5,150
3,980
0,010
0,114
2,820
1,890
11,600
0,264
-6,35
-5,71
-4,86
=
=
-4,62
-5,96
-12,28
1,85
-7,53
-9,32
-1,80
-6,63
-8,13
=
-10,58
-5,50
-17,77
=
-2,56
-6,62
-10,85
-3,33
=
Máximo
ANUAL
Mínimo
0,945 L 0,885 V
0,695 L 0,660 V
7,000 M 6,800 J
5,350 V 5,350 V
5,900 V 5,900 V
6,250 M 6,050 J
7,300 L 6,950 J
11,400 L 10,000 V
1,860 M 1,270 L
1,860 L 1,690 X
5,600 M 5,350 V
22,400 X 21,800 V
3,380 V 3,340 J
4,180 L 3,840 V
0,036 V 0,036 V
3,780 L 3,380 V
5,250 J 4,900 L
5,200 J 3,980 V
0,010 V 0,010 V
0,114 V 0,113 X
2,880 L 2,800 J
2,120 L 1,890 V
11,800 L 11,500 X
0,264 V 0,264 V
Títulos
Máximo
29.000
1.523
6.899
797
20
1.837
100
170
857
5.000
1.019
3.461
2.980
1.236
5.480
238
6.816
22.427
2.000
25.226
475
44.856
17.997
100
1,060
0,790
10,400
5,350
7,200
7,550
8,650
13,100
2,480
2,100
6,850
30,600
6,050
7,400
0,067
4,200
7,200
6,300
0,010
0,154
3,580
3,080
12,800
0,352
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
0,885
0,660
6,800
4,940
5,900
6,050
6,950
10,000
1,210
1,670
5,350
21,800
3,340
3,840
0,036
3,211
4,318
3,980
0,010
0,112
2,606
1,890
8,850
0,196
Ab
Mz
En
Jn
En
Ab
Fe
En
Fe
Mz
Mz
En
Mz
Fe
En
My
My
My
Jn
En
En
Fe
My
En
Jn
Jn
My
Ab
Jn
My
My
Jn
My
En
Jn
Jn
My
Jn
Jn
En
En
Jn
Jn
Mz
En
Jn
Fe
My
Títulos
6.710
2.384
1.610
4.678
611
2.182
1.953
822
880
5.429
1.311
3.317
1.402
794
40.036
3.374
6.111
7.864
1.877
73.699
1.203
8.774
17.547
9.876
Rotación
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,02
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,02
0,00
0,00
0,00
0,00
0,01
0,00
0,00
0,00
0,00
14,005
1,298
32,751
6,325
11,010
22,240
21,790
40,850
7,980
43,690
20,330
82,100
16,460
14,170
4,790
16,620
24,450
20,480
1,425
0,748
21,667
18,560
28,180
4,546
DIVIDENDOS
Mínimo
Ag12
Jl05
Mz06
Ab13
En01
En11
En11
Fe05
Jl00
Mz06
En11
En12
En10
En10
Fe07
Jn08
My08
My08
My07
Jn07
No07
My08
My08
My07
0,854
0,292
0,895
1,605
0,520
0,233
0,278
1,490
0,596
0,950
1,860
5,640
1,035
1,740
0,036
0,794
1,242
0,930
0,010
0,098
0,695
0,189
1,990
0,052
Mz09
Fe03
Se02
Jn09
Mz09
Se02
Se02
Mz09
Jn13
En16
Fe03
Se05
Se15
Ag15
Jn18
En16
Oc02
Fe16
Jn18
Fe16
En16
Fe16
En16
Di02
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Año
ant.
—
0,07
0,31
0,15
—
0,12
0,13
—
—
0,06
0,29
0,16
—
—
—
—
—
—
—
0,00
—
—
—
0,03
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
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—
—
—
—
—
—
—
CAR
COM
CRB
CLR
CLE
YCOL
CMM
YCOR
YPR2
YPR3
YDOA
YDOM
EBI
YEIS
ELZ
YENT
YEUR
ECG
EEP
EWT
FACE
YFID
YGCS
YGGC
GIGA
YGMP
YGRE
GRN
GRE
GRI
YGOP
YHLY
YHAB
HMR
IMG
INC
YINM
YISC
YABA
YKIB
LLN
M
M
M
M
ING
ELE
INM
ING
INM
INM
TEL
INM
INM
INM
INM
INM
ENR
INM
MET
INM
INM
ATP
FAR
TEL
HAR
INM
INM
INM
HAR
MAT
INM
ENR
ENR
ING
INM
INM
INM
ALI
COM
ING
INM
INM
INM
INM
TEL
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
Semana 28-05-2018 al 01-06-2018
HISTÓRICO
Máximo
—
—
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—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
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—
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—
Mz-16
No-16
Mz-18
Se-16
Mz-16
My-17
My-17
Oc-16
Jn-02
Di-16
Ab-15
Mz-15
My-12
My-13
—
Ag-16
Ab-14
Ab-14
—
No-13
Mz-12
Mz-11
Jl-16
En-15
A
A
A
A
A
A
A
A
C
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
0,03
0,01
0,02
0,08
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0,12
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—
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0,17
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—
0,00
0,03
0,15
0,00
0,00
Mz-18
No-17
My-18
Se-17
My-18
My-18
My-18
My-18
Jn-10
Jn-17
Jn-17
My-17
My-13
My-14
—
Mz-18
My-18
My-18
—
Jl-17
Ab-18
Mz-12
Mz-18
Fe-17
A
A
A
A
A
A
A
A
U
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
0,00
0,07
0,01
0,15
0,06
0,23
0,30
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0,06
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0,16
0,12
0,46
—
0,01
0,01
0,01
—
0,00
0,02
0,04
0,10
0,03
0,12
10,15
6,29
2,74
0,94
3,80
4,32
4,17
—
3,43
5,32
—
—
—
—
0,30
0,19
0,19
—
0,35
0,74
—
0,86
—
-2,21
-8,71
-18,71
2,85
-1,83
1,36
-0,07
-6,63
7,77
-1,77
-14,89
-27,04
-27,31
-29,11
-30,39
9,28
24,40
1,74
0,00
-22,97
8,21
-16,78
20,82
-14,84
-2,09
-8,71
-16,13
2,85
-0,91
5,12
4,15
-2,61
7,77
-1,77
-14,89
-27,04
-27,31
-29,11
-30,39
9,60
24,64
1,99
—
-22,97
9,01
-16,78
21,86
-14,84
CAPITAL
Número
acciones
VALORACIÓN
PER
Valor
Año act. Año sig. contable Sigla Sector
Capitalización (mill.)
5.120.500.000
44.866.553.394
3.359.928.872
2.018.347.548
612.659.638
26.193.920
227.024.896
345.002.978
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128.244.004
235.249.560
1.087.050.297
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418.882.271
608.139.861
7.442.454.142
5.602.042.788
6.812.130.247
2.062.373.705
705.260.684
547.818.424
3.217.188.402
2.443.157.621
4.532
29.612
23.016
10.798
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162
1.612
3.450
495
1.670
686
5.128
3.674
1.019
15
2.056
38.329
22.296
68
235
1.989
1.035
37.319
645
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
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—
—
—
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—
—
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—
—
—
—
—
—
XALFA
XAMXL
XBBDC
XNOR
XBFR
XBRPO
XBRPP
XBRK
XBRSB
XCMIG
XCOP
XEKT
XELTO
XELTB
XGEO
XGGB
XPBR
XPBRA
XSARE
XTZA
XUSIO
XUSI
XVALO
XVOLB
CAR
TEL
BCO
BCO
BCO
CAR
CAR
PET
BCO
ENE
ENE
CON
ENE
ENE
ING
MET
PET
PET
INM
PUB
MET
ENE
MET
MET
ÚLTIMA SEMANA: los datos son en euros. Cierre: cuando un valor no cotiza en el día, el dato de cierre aparece en gris, no en negrita, y con la fecha de la última cotización. Títulos: en número de acciones negociadas en el día. NEGOCIACIÓN 12 MESES: Títulos: número de acciones que se han negociado de media en los últimos doce meses. Rotación: número de veces que rota anualmente el capital de la empresa. HISTÓRICO:
En los máximos y mínimos históricos los datos del valor se actualizan si es preciso desde la modificación del valor nominal de las acciones, en función de las ampliaciones de capital, los dividendos y operaciones especiales, como splits y contrasplits. La base histórica del valor se calcula según el tipo de conversión fijado por el BCE el 31 de diciembre de 1998, de 1 euro: 166,386 pesetas. DIVIDENDOS: Se indica el importe bruto
del dividendo. Se indica el tipo de dividendo: Ac: a cuenta; Co: complementario; Un: único; Vr: varios; Pa: pasivos; Ex: extraordinarios; Cr: con cargo a reservas. RENTABILIDAD: 12m(%): rentabilidad por dividendo expresada en porcentaje tomando el dividendo bruto a doce meses y la cotización del valor ese día; anual: diferencial entre el cierre de la sesión y el último día del ejercicio anterior, en porcentaje; Anual+div: rentabilidad del valor desde principios del año en porcentaje, añadiendo el dividendo bruto abonado durante el año en curso, el valor teórico del derecho de suscripción de las ampliaciones realizadas y las devoluciones de aportación al accionista. CAPITAL: Número de acciones admitidas a contratación. Capitalización: valor de la empresa con los precios en bolsa del día, en millones de euros. VALORACIÓN: PER: número de veces que
se recoge en la cotización del día los beneficios, según los resultados de la compañía de ese año y del año siguiente. Cuanto más alto sea la ratio, más cara está la empresa. Valor contable: número de veces que se recoge en la cotización de la acción el valor en libros de la empresa, calculado con el cierre del día anterior. Si no aparecen ratios se debe a la baja capitalización del valor, al poco capital libre existente en el mercado o
las previsiones de pérdida. Al lado del nombre (F): cotiza en mercado fixing. (P): ver cuadro de acciones preferentes. (*) Mercado Alternativo Bursátil, bajo las condiciones de fixing. SECTOR: se incluye la sigla, que son las siguientes: AER: Aeroespacial. AGU: Agua. ALI: Alimentación. ATP: Autopistas. AUT: Automóvil. BCO: Bancos. CAR: Cartera. COM: Comercio. COS: Consumo. CON: Construcción. ELE: Electrónica. ENE:
Energía. FAB: Fab. Equipo. FAR: Farmacia. HAR: Hardware. ING: Ingeniería. INM: Inmobiliarias. MAT: Materiales. MET: Metales. PAP: Papel. PET: Petróleo. PUB: Publicidad. QUI: Química. SEG: Seguros. SER: Otros Servic. SIC: SICAV. TEL: Telecomunic. TEX: Textil. TRS: Transporte. TUR: Turismo. La información para la realización de los cuadros de Bolsa Española son facilitados por SIX Financial Information.
CORROS
Valor
Ayco
Bodegas Bilbaínas
Cartera Industrial Rea
Cementos Molins
Cevasa
Desa
Cierre
2,020
7,000
0,650
18,000
8,500
8,100
ÚLTIMA SEMANA
Dif.(%)
Títulos
=
=
=
=
=
=
1.200
30
79.326
8.581
1.740
3.780
Máximo
2,020
7,550
0,650
19,900
8,500
12,100
ANUAL
Jn
Ab
Jn
Ab
Jn
Ab
Mínimo
1,840
6,900
0,600
14,749
4,300
8,100
Fe
Ab
Ab
En
Ab
Jn
Sigla
Bolsa
Valor
MAD
BIL
MAD
BAR
MAD
BAR
Ecolumber
Finanzas e Inversiones
Libertas
Liwe España
Minersa
Cierre
1,100
40,000
1,090
11,000
11,000
ÚLTIMA SEMANA
Dif.(%)
Títulos
=
=
=
=
=
18.000
6
660
540
—
Semana 28-05-2018 al 01-06-2018
Máximo
1,100
40,000
2,188
12,500
11,000
ANUAL
Jn
Jn
Ab
Ab
Jn
Mínimo
0,900
39,950
1,080
11,000
10,950
Fe
Ab
My
Mz
Ab
Sigla
Bolsa
Valor
BAR
MAD
VAL
MAD
MAD
Mob. Monesa
Ronsa
Tr Hotel
Uncavasa
Unión Europea Inv.
Urbar Ingenieros
Cierre
2,100
50,000
1,020
4,800
0,030
0,162
ÚLTIMA SEMANA
Dif.(%)
Títulos
=
02 Fe
=
=
Se. 17
-0,04
6
—
—
60
—
3.744
Máximo
2,100
50,000
1,020
5,100
—
0,330
ANUAL
Jn
Fe
Jn
Ab
My
Mínimo
2,090
50,000
1,020
4,800
—
0,162
En
Fe
Jn
Jn
Jn
Sigla
Bolsa
BAR
BIL
BAR
MAD
MAD
MAD
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Lunes 4 junio 2018 Expansión 35
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN
RENTABILIDADES MEDIAS POR CATEGORÍAS
Rentabilidad
Desde Últimos Volatiene. 18 30 días lidad
Patrimo.
miles Comis.
de euros anual
36
meses
12
meses
-5,13
-0,89
-12,64
-17,84
-0,09
-3,20
-0,62
-6,30
-0,26
1,12
3,12
-0,46
1,15
1,25
0,43
3,48
-0,31
3,75
0,34
1,21
2,57
0,99
0,14
0,04
0,23
217.906
243.178
197.017
45.652
65.487
0,87
0,54
0,59
0,64
0,53
-4,58
-7,85
-15,99
-11,67
-0,60
-2,89
-3,87
-1,12
-6,47
-0,90
1,54
0,90
0,97
1,06
-0,94
2,29
2,03
0,73
3,87
-0,84
6,46
4,73
1,36
0,91
1,38
81.991
26.256
27.301
94.806
396.712
0,76
1,16
0,90
0,90
0,71
Fondo
MONETARIO
Monetario Dólar
Monetario Euro
Monetario Franco Suizo
Monetario Libra
Monetario Otras Divisas
RENTA FIJA CORTO
RF CP Estados Unidos
RF CP Otras Divisas
RF CP Reino Unido
RF CP Suiza
RF CP Zona Euro
RENTA FIJA LARGO
RF LP Asia
RF LP Australia
RF LP Canada
RF LP Estados Unidos
RF LP Europa
RF LP Europa del Este
RF LP Global
RF LP Latinoamérica
RF LP Reino Unido
RF LP Suiza
RF LP Zona Euro
OTRA RENTA FIJA
RF Bonos Convertibles
RF Bonos Ligados a Inflación
RF Deuda Corporativa
RF High Yield
RF Mercados Emergentes
RF Titulaciones
Riesgo
-0,39
6,64
—
-4,97
0,24
-7,45
-1,79
-3,02
-13,42
-11,63
0,91
-0,09
1,18
—
-5,03
-1,27
-6,22
-2,76
-4,61
-2,22
-6,96
-0,55
0,33
0,85
—
0,40
-1,93
-4,62
-0,74
-1,58
-0,43
0,62
-0,82
1,41 5,56 18.840 1,43
0,48 3,04 58.221 0,90
— 3,75 20.510 ,00
3,36 9,98 54.035 1,10
-1,61 4,00 108.411 0,75
-2,93 6,75 47.467 1,18
0,37 6,46 156.389 1,15
-0,95 10,08 17.103 1,50
-0,04 5,33 13.267 0,81
4,00 1,81 134.375 0,93
-1,16 6,40 72.486 0,90
-2,23
-1,70
0,78
3,17
1,15
—
-0,98
-1,89
-1,71
-1,91
-4,43
-0,12
0,47
-0,61
-1,36
-0,76
-3,03
-0,13
1,03 6,48 274.763
-0,11 4,04 58.260
-0,03 4,12 159.467
0,33 13,00 215.542
-0,75 18,28 128.271
-0,06
139
1,54
0,71
0,98
1,31
1,46
Monetario
Monetario Dólar
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
AF Cash USD-AU(C)
Money Market A2 USD
FID Inst Liq USD A-Acc
Cand. Mon.Mkt Usd C C
GS Eur Gov.Liq.Re.IAR USD
Pictet-Sh-TermMon.Mkt USD
Pictet-Sov-Sh-TM.Mkt USD
GS Eur Gov.Liq.Re.PAR USD
UniReserve: USD A
GS US$ Treas.Liq.Re.IA R
JPM US Dollar Liq A
GS US$ Treas.Liq.Re.PA R
JPM US Dollar Liq D
LM WA US Money Market
UBS Money Mkt Fd USD
FF US Dollar Cash Fund
JPM USD Treas Liq.A
JPM US Dollar Gvt Liq A
Cha. Liquidity USD L
Ibercaja Dólar A
JPM USD Treas Liq. D
Ev. Ahorro Dólar
Cha. Liquidity USD S
BBVA Bonos Dólar CP
Sant. Corto Plazo Dólar
-3,41
-3,98
-3,97
-3,98
-4,02
-3,84
-4,10
-4,30
-4,39
-4,79
-4,85
-5,02
-5,06
-5,29
-4,97
-5,33
-5,50
-5,50
-6,70
-6,48
-5,62
-5,07
-7,00
-6,56
-8,58
-2,62
-2,74
-2,74
-2,75
-2,76
-2,79
-2,83
-2,85
-2,93
-3,03
-3,08
-3,13
-3,18
-3,29
-3,30
-3,36
-3,39
-3,41
-3,42
-3,45
-3,48
-3,49
-3,52
-3,97
-4,58
3,14
3,22
3,25
3,24
3,21
3,19
3,15
3,16
3,18
3,10
3,06
3,06
3,02
3,00
3,01
3,07
2,95
2,92
3,67
2,77
2,91
3,06
3,64
3,08
2,82
3,43
3,40
3,42
3,42
3,41
3,42
3,41
3,41
3,43
3,39
3,38
3,38
3,38
3,37
3,43
3,39
3,36
3,35
4,15
3,38
3,35
3,51
4,13
3,57
3,68
0,07
0,72
0,15
5,00
0,20
0,00
0,60*
0,20
0,00
0,60
0,60
0,45
0,45*
0,80
0,72
0,40
2,25
0,40*
0,81
1,15
0,45
1,10*
0,81
1,10*
1,00*
Amundi Iberia
Aberdeen
Fidelity Acumulación
Candriam
Goldman Sachs Funds
Pictet Asset Mng. Ltd
Pictet Asset Mng. Ltd
Goldman Sachs Funds
Union Investment
Goldman Sachs Funds
JPMorgan Asset M.
Goldman Sachs Funds
JPMorgan Asset M.
Legg Mason Inv Dublin
UBS Bank
Fidelity Distribución
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Mediolanum
Ibercaja
JPMorgan Asset M.
Allianz Popular Asset
Mediolanum
BBVA
Santander Asset Mg.
—
0,95
0,04
0,01
0,06
—
0,03
0,33
0,49
-0,18
-0,65
-0,17
—
—
-0,54
—
—
-0,48
0,14
0,79
—
-0,58
-0,14
-0,15
0,40
-0,54
0,29
-0,17
0,24
1,28
-0,49
-0,61
0,25
-0,93
-0,43
0,43
-0,68
-0,71
-0,92
-0,53
—
-0,87
-0,99
-1,02
-0,98
-1,15
0,40
—
-0,67
-1,14
-1,14
-1,18
-0,77
-1,18
-1,20
-1,20
-0,93
-0,99
-1,09
-0,82
-1,14
-0,91
-0,63
-0,59
-0,63
-0,63
0,06
-1,20
-1,86
-0,88
-0,62
-0,85
—
-0,90
-1,33
-1,54
-0,91
-1,31
-1,16
0,04
-0,98
0,08
-0,44
-0,35
-1,29
-1,33
-1,61
-1,21
-1,35
-1,72
-0,70
0,09
0,04
0,03
0,00
0,00
-0,06
-0,06
-0,09
-0,15
-0,19
-0,22
-0,23
-0,24
-0,24
-0,29
-0,30
-0,30
-0,30
-0,30
-0,30
-0,32
-0,32
-0,32
-0,33
-0,35
-0,35
-0,35
-0,36
-0,36
-0,36
-0,36
-0,37
-0,37
-0,37
-0,40
-0,41
-0,42
-0,43
-0,44
-0,45
-0,45
-0,45
-0,46
-0,47
-0,48
-0,48
-0,49
-0,49
-0,51
-0,51
-0,51
-0,52
-0,52
-0,54
-0,54
-0,54
-0,54
-0,54
-0,54
-0,55
-0,56
-0,56
-0,57
-0,57
-0,57
-0,57
-0,58
-0,58
-0,61
-0,61
-0,61
-0,62
-0,63
-0,63
-0,63
-0,64
-0,65
-0,66
-0,67
-0,69
-0,70
-0,70
-0,71
-0,72
-0,73
-0,73
-0,74
-0,75
-0,77
-0,77
-0,81
-0,29
-0,23
0,02
0,00
—
-0,03
-0,03
-0,30
-0,08
-0,07
-0,13
-0,11
-0,18
-0,22
-0,16
-0,25
-0,25
-0,14
-0,16
-0,46
-0,25
-0,19
-0,38
-0,20
-0,75
-0,20
-0,99
-0,27
-0,48
-0,27
-0,15
-0,18
-0,42
-0,58
-0,21
-0,58
-0,17
-0,22
-0,19
-0,21
-0,59
-0,20
-0,19
-0,20
-0,21
-0,20
-0,89
-0,34
-0,41
-0,21
-0,21
-0,22
-0,32
-0,22
-0,23
-0,23
-0,24
-0,24
-0,22
-0,39
-0,24
-0,26
-0,38
-0,38
-0,38
-0,38
-0,44
-0,28
-0,27
-0,33
-0,77
-0,26
-1,41
-0,40
-0,26
-0,27
-0,31
-0,35
-0,40
-0,89
-0,54
-0,76
-1,03
-0,39
-0,37
-0,35
-0,34
-0,38
-0,46
-0,36
-0,86
-0,49
-0,20
0,00
0,00
0,00
-0,07
-0,01
-0,22
-0,02
-0,02
-0,11
-0,03
-0,20
-0,21
-0,08
-0,21
-0,21
-0,03
-0,06
-0,65
-0,21
-0,05
-0,24
-0,09
-0,61
-0,10
-0,88
-0,22
-0,52
-0,22
-0,02
-0,04
-0,33
-0,48
-0,04
-0,51
-0,03
-0,07
-0,04
-0,04
-0,69
-0,05
-0,04
-0,04
-0,04
-0,04
-0,71
-0,17
-0,35
-0,04
-0,04
-0,04
-0,08
-0,05
-0,05
-0,05
-0,05
-0,05
-0,04
-0,23
-0,05
-0,06
-0,23
-0,23
-0,23
-0,23
-0,39
-0,11
-0,06
-0,12
-0,68
-0,05
-1,30
-0,27
-0,05
-0,05
-0,09
-0,13
-0,17
-0,63
-0,35
-0,56
-0,71
-0,26
-0,12
-0,09
-0,08
-0,11
-0,20
-0,10
-0,67
0,55
0,43
0,15
0,60
0,09
0,00
0,35
0,70
0,40
0,42
0,25
0,00
0,07
0,27
0,55
0,40
0,40
0,00
0,28
0,45
0,45
0,15
0,17*
0,20
0,45*
0,19
0,70
0,50
1,00
0,30
0,26
0,25
0,10
0,66
0,15
0,23
0,36*
0,20*
0,72
1,30*
0,65
2,00
0,20
0,15
0,72
0,40
0,40
0,45
0,48
0,20
0,00
0,40*
0,40
0,50
0,45
0,65
0,85*
0,35
0,72*
0,30
0,40
0,41*
0,49
0,26
0,76
1,05
0,27
0,45*
0,70
0,04
0,55
0,00
0,70
0,25
0,70
0,00
0,63
0,30
0,20
0,32
0,61
0,50*
1,80
0,45
0,60
0,42
0,50
0,50
1,00
2,50
0,75
Mediolanum Gestión
Imantia Capital
GVC Gaesco Gestión
GVC Gaesco Gestión
Deka Int. (DekaBank)
CaixaBank AM
Gestifonsa
Imantia Capital
Renta 4
Atl Capital Gestión
Allianz Global Invest
Amundi Iberia
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Amundi Iberia
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Axa
Imantia Capital
Trea Asset Mgmt.
Sabadell Asset Mgmt
DWS Investments
Imantia Capital
Bankinter Gestión
March
Mutuactivos
Gesconsult
Sabadell Asset Mgmt
Mediolanum Gestión
GCO Gestión de Activo
DWS Investments
Fineco
Santa Lucía
EDM Gestión S.A
Abante Asesores
Credit Suisse
DWS Investments
Candriam
Aberdeen
Imantia Capital
Mediolanum Gestión
Candriam
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
UBS Bank
ING
March
Allianz Global Invest
Bankia
Goldman Sachs Funds
Goldman Sachs Funds
JPMorgan Asset M.
Popular G. Privada
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
C. Laboral
InterMoney
UBS Bank
Bankia
Fidelity Distribución
DWS Investments
CaixaBank AM
CaixaBank AM
CaixaBank AM
CaixaBank AM
Mutuactivos
UBS Bank
Schroder
Fonditel
B. Cooperativo
Imantia Capital
Gesconsult
Kutxabank Gestión
Merchbanc
Pictet Asset Mng. Ltd
Imantia Capital
Kutxabank Gestión
BBVA
Gesprofit
Santa Lucía
Cred. Agricole Bankoa
March
Liberbank Gestión
Bankinter Gestión
Liberbank Gestión
Bankinter Gestión
Unicaja
BBVA
Candriam
B. Cooperativo
Monetario Euro
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
Mediolanum Premier E
Imantia CP Institucional
GVC Gaesco Constantfons
GVC Gaesco Fondo FT CP
Inst.Liquid.Garant CF(T)
CBK Interes 3
Dinercam
Abanca R.Fija Corto Plazo
Renta 4 Monetario
ATL Capital Liquidez
AGI Enhanced ST Eur AT
Amundi Cash Corporate
Sabadell Rendimiento-Cart
Sabadell Rendimiento-Prem
Amundi Corto Plazo
Sabadell Rendimiento-Emp.
Sabadell Rendimiento-Plus
AXA IM Euro Liquidity
Imantia Fondepósito Inst
Trea Cajamar Corto Plazo
Sabadell Rendimiento-Pyme
DWS Inst Money Plus
Imantia CP Minorista
BK Dinero 4
March Patrimonio CP
Mutuafondo Dinero
Gesconsult Corto Plazo
Sabadell Rendimiento-Base
Mediolanum Premier
GCO Corto Plazo
DWS Fondepósito B
Fon Fineco Dinero
Sta Lucia Corto Plazo A
EDM Renta
Abante Tesorería
CS Corto Plazo
DWS Fondepósito A
Cand. Monetaire SIC C
Money Market A2 EUR
C.C.M. Fondepósito
Mediolanum Fondcuenta E
Cand. Mon.Mkt Eur AAA C C
FID Inst Liq EUR D-Acc
FID Inst Liq EUR A-Acc
UBS Money Mkt Fd EUR
Euro Liquidity P
March Premier RF CP
AGI Floating Rate Note AT
Bankia Bonos CP (III)
GS Eur Gov.Liq.Re.IA R EU
GS Eur Gov.Liq.Re.P.Eur
JPM Euro Money Market A
PBP Ahorro Corto Plazo
JPM Euro Money Market D
JPM Euro Liquidity D
JPM Euro Liquidity A
Laboral Kutxa Dinero
Intermoney RF Corto Plazo
UBS MM Invest EUR B
B. Monet. Euro Deuda Univ
FF Euro Cash Fund
DWS Ahorro
CBK Monetario Rdto. Prem.
CBK Monetario Rdto. Plat.
CBK Monetario Rdto. Plus
CBK Monetario Rdto. Est
Mutuafondo Corto Plazo A
UBS Dinero P
SISF Euro Liquidity B
Fonditel Dinero
Rural Ahorro Plus
Fondo 3 Deposito
Evo Fondo Int. RF.CP
Kutxabank RF Empresas
Merchbanc Fondt.
Pictet-St Mon. MktEUR
Imantia Fond. Minorista
Kutxabank Monetario
BBVA Dinero CP
Profit Corto Plazo
Sta Lucia Corto Plazo B
Bankoa-Ahorro Fondo
March RF Corto Plazo
Liberbank Rentas A
BK Dinero 2
Liberbank Dinero
BK Fondo Monetario
Unifond Tesorería
BBVA Dinero Fondtesoro CP
Cand. Mon.Mkt Eur. C C
Rural Rendimiento
Rentabilidad
Fondo
MIXTOS
Mixtos Flexibles
Mixtos Horizonte Objetivo
MIXTOS FIJOS
Mixtos RF Europa
Mixtos RF Global
Mixtos RF Suiza
MIXTOS VARIABLES
Mixtos RV Asia
Mixtos RV Europa
Mixtos RV Global
RENTA VARIABLE
RV Alemania
RV Asia
RV Asia (ex Japón)
RV Australia y Nueva Zelanda
RV Brasil
RV BRIC
RV Canadá
RV China y Hong Kong
RV Corea
RV Escandinavia
RV España
RV Estados Unidos
RV Europa
RV Europa Emergente
RV Francia
RV Global
RV India
RV Indonesia
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
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114
115
116
117
118
119
120
Riesgo
Patrimo.
miles Comis.
de euros anual
36
meses
12
meses
Desde Últimos Volatiene. 18 30 días lidad
0,64
5,65
0,14
3,19
-0,58
0,70
0,11
1,18
7,07 174.751 1,46
9,01
,00
-1,25
-0,83
-8,98
-1,56
-0,97
-5,50
-1,28
-0,98
-0,68
-1,08
-0,18
3,54
3,69 192.093 1,18
3,78 996.402 1,30
3,63 824.045 1,23
—
-1,22
0,77
—
-1,81
0,35
—
-0,59
-0,44
—
-1,14
0,52
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8,59 66.832 1,48
7,07 470.120 1,48
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13,58 9,12
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-3,60 4,90
18,09 24,49
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12,45 -0,61
-0,01 -4,11
17,93 8,60
2,45 0,51
1,80 -1,21
5,20 -4,08
9,18 4,27
14,14 1,98
-4,31 -9,20
-0,85
1,25 16,241.075.457 1,53
0,04
1,57 17,91 69.575 2,20
2,10
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0,99
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0,38
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0,58
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7,34
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-5,24 -2,04 18,21
658 ,00
0,13
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-4,40 -1,66 13,53
,00
1,26
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-2,59
0,61 20,04 53.385 1,75
-9,65
2,13 20,72
1,50
-2,10
-1,16
-1,21
-1,72
-1,44
-1,33
0,32
-2,04
-0,90
-2,15
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-1,91
-1,85
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—
-1,90
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-2,63
-3,51
-2,49
-2,75
—
-0,45
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
-0,82
-0,83
-0,83
-0,86
-0,86
-0,87
-0,88
-0,88
-0,89
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-1,09
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-1,16
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-1,29
-1,29
-1,32
-1,47
-1,53
-1,62
-1,75
-2,78
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
-0,34
-0,61
-0,59
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-0,59
-0,63
-1,05
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-0,64
-0,94
-0,64
-1,60
-1,07
-0,73
-0,81
-1,31
-1,18
-0,94
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-0,11
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—
—
—
—
—
-0,07
-0,42
-0,36
-0,38
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-0,24
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-0,79
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-1,43
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—
-0,01
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-0,08
0,00
—
—
—
—
0,60*
0,25
0,60*
0,83
1,00
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0,70*
0,15
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1,00
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0,60*
1,08
0,35*
0,03*
0,20
0,80
1,05
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0,35
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1,05*
1,15
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0,00
0,19
0,00
0,00
0,25
0,00
0,30
0,25
0,75
0,00
0,61
1,05
-12,67
-12,62
-6,29
-6,31
1,16
1,15
3,76
3,75
0,72 UBS Bank
0,45* Pictet Asset Mng. Ltd
Pictet-EUR SovSh-T.Liq.-R
Sant. Tesorero I
Ev. Particulares Vol.
Bankia Bonos CP (II)
BBVA Bonos Cash
BK Ahorro Activos Euro
Ibercaja Plus A
Gesc Deuda Soberana E
BBVA Ahorro Empresas
Mediolanum Fondcuenta
Ev. Empresas Volumen
Catalana Occid R.Fija C/P
C. Ing. Fondtesoro C.P.
Ev. Fondepósito Plus
Sant. Tesorero C
Sant. Rendimiento Clase C
NB Patrimonio
Bankia Bonos CP (I)
Sant. Inversión C Plazo
SIH - Short Term A
Ibercaja Conservador Prem
Sant. Rendimiento B
Bankia Fondtesoro CP
Sant. Tesorero B
Bank Fondepósit
Sant. Rendimiento Clase A
Sant. Tesorero A
Ev. Ahorro Euro
Euro Short Term Bond D
Amundi Cash Institutions
Amundi 3-6 M-E(C)
Amundi 12 M
Amundi Cash EUR
Liberbank Rentas C
B.Monet.Euro Deuda Cart
Cand. SRI Money MktEur CC
Bankia Fusion VI
Sant. Fondepósitos B
Amundi Euro Liquidity
M. Portfolio Liquid.S
Sant. Fondepósitos A
Pictet Asset Mng. Ltd
Santander Asset Mg.
Allianz Popular Asset
Bankia
BBVA
Bankinter Gestión
Ibercaja
B. Cooperativo
BBVA
Mediolanum Gestión
Allianz Popular Asset
Gesiuris
C. Ingenieros
Allianz Popular Asset
Santander Asset Mg.
Santander Asset Mg.
Novo Banco Gestión
Bankia
Santander Asset Mg.
Andbank
Ibercaja
Santander Asset Mg.
Bankia
Santander Asset Mg.
Bankia
Santander Asset Mg.
Santander Asset Mg.
Allianz Popular Asset
Generali Inv. Lux.
Amundi Iberia
Amundi Iberia
Amundi Iberia
Amundi Iberia
Liberbank Gestión
Bankia
Candriam
Bankia
Santander Asset Mg.
Pioneer
Mediolanum
Santander Asset Mg.
Rentabilidad
36
meses
Fondo
JPM Ster Liquidity W
Money Market A2 GBP
UBS Money Mkt Fd GBP
JPM Ster Liquidity A
JPM Ster Liquidity D
Patrimo.
miles Comis.
de euros anual
-0,08
-0,18
-0,31
-0,35
-0,36
1,35
1,31
1,22
1,20
1,19
0,36
0,35
0,34
0,32
0,32
0,00
0,72
0,72
0,65
0,45
JPMorgan Asset M.
Aberdeen
UBS Bank
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
4,14
4,06
-8,49
1,22
1,11
1,02
0,52
0,48
0,31
0,11
0,11
3,42
0,14
0,72
0,72
JPMorgan Asset M.
UBS Bank
Aberdeen
0,32
-1,17
-3,03
-3,17
-5,29
-5,46
-7,33
—
-5,48
-7,64
-5,64
-6,49
—
—
—
—
—
—
—
0,09
-0,41
-2,54
-2,62
-3,02
-3,42
-3,54
-4,10
-4,38
-5,01
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,13
-0,08
3,97
3,06
3,04
3,36
3,11
2,13
2,32
2,27
2,32
2,19
-1,22
-1,35
-2,17
—
—
—
—
0,24
0,20
4,16
3,24
3,82
3,62
3,35
3,35
3,59
3,38
3,57
3,54
0,10
0,07
0,20
2,84
-0,29
—
—
0,29*
0,54*
0,90
0,55
0,29
1,31*
1,08
0,75
0,70*
1,05
0,60*
0,60*
0,60*
0,60*
1,75
0,00
0,55
0,00
0,00
Santander SICAV
Santander SICAV
Pioneer
Union Bancaire Privée
Mutuactivos
CaixaBank AM
Bankia
Mirabaud Asset Mngmt
Pictet Asset Mng. Ltd
Legg Mason Inv Dublin
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Allianz Global Invest
Andbank
Allianz Global Invest
Aberdeen
Aberdeen
Patrimo.
miles Comis.
de euros anual
Energía
-0,85
Finanzas
-1,49
Industria
11,12
Inmobiliarios (RV)
3,42
Materias Primas
4,84
Materias Primas (Inversión Directa) -14,47
Metales Preciosos
0,35
Ocio
35,63
Servicios
1,47
Teconología y Telecomunicaciones
29,90
GARANTIZADOS
Garant. Protección Activa
-3,44
Garant. Renta Fija
0,78
Garant. Renta Variable
-3,03
Garantía Parcial
-5,86
INVERSIONES ALTERNATIVAS
Objetivo Volatilidad (0% - 2%)
-1,96
Objetivo Volatilidad (2% - 4%)
-1,18
Objetivo Volatilidad (4% - 7%)
-2,44
Objetivo Volatilidad (7% - 10%)
0,83
Objetivo Volatilidad (10% - 15%)
-7,05
Rentabilidad Absoluta
-2,99
Ético/Solidario
1,70
Fondo de Fondos Inv. Libre (FoFIL)
—
Inmobiliarios (inversión directa)
—
Inv. Alt. Arbitraje
-0,88
Inv. Alt. Derivados
-0,05
Inv. Alt. Divisas
-6,10
Inversión Libre (FIL)
-6,85
OTROS
Otros
-2,43
12,27
1,42
7,99
1,93
14,93
8,33
-9,57
15,98
-4,81
10,52
7,41
-3,12
2,14
0,07
6,11
5,73
-5,84
7,58
0,01
7,01
4,68
-3,08
4,20
2,21
4,49
4,38
0,98
3,07
0,17
5,71
17,75
16,07
13,90
14,18
176,53
12,54
36,87
12,36
11,33
24,58
39.282
60.861
122.677
40.910
95.616
6.631
20.621
27.387
10.472
83.043
1,85
1,71
1,75
1,71
1,13
1,53
1,63
2,34
1,94
1,80
-3,20
-0,67
-1,78
-3,85
-0,68
-0,99
-1,63
-1,64
-0,33
-1,32
-2,31
-1,58
3,51
3,26
5,80
5,93
16.286
67.849
102.115
16.222
0,19
0,54
0,76
0,85
Fondo
Desde Últimos Volatiene. 18 30 días lidad
-1,15 -1,08
-1,06 -1,20
-1,41 -1,41
0,68 -0,40
-2,68 -1,39
-1,21 -1,32
-0,03
0,56
— -11,79
—
—
-0,78 -0,72
1,93
0,06
-5,52 -3,89
-4,92 -2,24
-0,58 1,86 373.703 0,68
-0,37 3,02 110.207 1,04
-0,39 3,81 101.549 1,24
0,13 4,991.458.292 1,32
-0,11 7,95 21.349 1,42
-0,45 5,61 108.471 1,14
0,50 15,17 26.144 1,44
— 3,06 17.359 1,68
— 15,34 253.018 1,60
0,19 1,51 102.275 1,28
0,33 5,47 96.014 1,62
-1,13 4,70 7.851 1,55
-1,59 12,37 60.016 1,15
-1,99
-0,89
-0,88
5,30 63.187 0,68
m
m
m
m
m
—
m
m
—
—
—
m
m
—
m
m
m
m
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m
m
m
—
—
m
m
m
m
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
RF LP Eu opa
—
—
m
W
m
—
e
W
m
W
m
W
m
m
m
m
e
W
W
W
m
m
—
m
m
m
—
RF LP Eu opa de E e
m
m
W
W
m
RF LP G oba
e
—
m
—
m
m
m
m
m
m
e
m
W
m
e
—
m
m
m
Monetario Otras Divisas
1 JPM Aust.$ Liq.A(acc)AUD
2 UBS Money Mkt Fd AUD
3 Money Market A2 CAD
Riesgo
12
meses
m
m
—
-17,66
-17,74
-17,95
-17,99
Rentabilidad
36
meses
—
m
Monetario Libra
1
2
3
4
5
Riesgo
Desde Últimos Volatiene. 18 30 días lidad
RV Italia
-3,59 2,27 -1,73 -6,54 19,51 49.024 1,82
RV Japón
9,45 9,45 -0,01
1,20 16,35 251.198 1,74
RV Latinoamérica
-2,97 -4,52 -8,69 -11,87 22,75 25.078 1,59
RV Malasia
-9,73 3,11
1,36 -3,93 16,44
1,50
RV Mercados Emergentes Global
3,49 4,46 -2,10 -0,53 15,30 143.453 1,78
RV Reino Unido
-8,24 2,95
3,13
2,75 27,89 674.068 1,40
RV Rusia
26,25 4,69
2,60
3,54 26,32 51.761 2,25
RV Singapur
0,05 5,48
3,84 -1,31 16,56
,00
RV Sudáfrica
-7,71 14,41
3,85 -2,04 15,07 24.006 2,25
RV Sudeste Asiático
-0,02 4,64
1,08 -1,61 15,37
1,50
RV Suiza
-0,91 -3,92 -3,29
1,26 12,17 174.036 1,20
RV Tailandia
13,91 11,91
4,04 -1,57 18,45
1,50
RV Taiwan
7,40 4,35
2,36
3,95 16,46
1,50
RV Turquía
-27,19 -16,37 -17,18 -7,22 25,77 2.560 ,00
RV Zona Arabe/Oriente Medio
-5,24 0,70 -0,21 -2,61 16,77 15.593 1,77
RV Zona Euro
4,00 -0,87 -0,36 -1,06 15,08 112.664 1,62
R.V. EMPRESAS PEQ./MED. CAPITALIZACION
RV Pequeñas/Med. comp. Alemania 41,03 12,73
2,84
0,44 13,94 256.977 1,92
RV Pequeñas/Med. comp. Asia
11,61 10,56
5,86
4,79 13,33 9.134 1,68
RV Pequeñas/Med. comp. Europa
18,82 4,66
1,68
1,34 18,73 127.959 1,80
RV Pequeñas/Med. comp. Global
16,01 7,24
4,15
3,96 12,41 65.307 1,51
RV Pequeñas/Med. comp. Japón
32,33 13,72
0,75
0,30 14,34 160.988 1,50
RV Pequeñas/Med. comp. Suiza
32,48 1,94
2,03
4,40 12,01 149.377 1,50
RV Pequeñas/Med. comp. USA
20,96 14,93
9,10
9,02 27,72 63.976 1,63
SECTOR
Agricultura y Alimentación
-0,01 5,22 -1,72
2,52 11,71 71.463 1,95
Bienes de Consumo
13,19 8,69
4,44
3,57 11,12 55.812 1,91
Biotecnología y Sanidad
-8,25 3,29
2,74
5,43 20,68 165.327 1,99
Construcción
-8,78 -7,05 -3,60
0,18 9,03 43.370 1,69
Ecología y Medio Ambiente
10,94 7,38
1,62
4,27 12,16 219.067 1,77
Monetario Franco Suizo
1 UBS Money Mkt Fd CHF
2 Pictet-STMonMkt-R
12
meses
e
e
m
W
W
Renta Fija Corto
m
RF CP Estados Unidos
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Sant.Short Durat. DollarB
Sant.Short Durat. DollarA
Amundi US Dollar Short Te
UBAM-Dynamic USD Bd AC
Mutuafondo Dolar
CBK Renta Fija Dólar
Bankia Dólar
Mir. - US.Sh.Term.Cred.Fd
Pictet-USD SMT Bds-R
LM WA US Short-Term Govmt
JPM US ShtDurBd AAcc
JPM US ShtDurBd DAcc
JPM US ShtDurBd AAcc(hgd)
JPM US ShtDurBd DAcc(hgd)
AGI Event Driven AT
SIH-Short Term USD
AGI Global Floating RN AT
USD Shrt Term Bd Fd-A1
Short Term US$ A2
Cha Int. Income Hed. L-A
Cha Int. Income Hed. L-B
Cha Int. Income Hed. S-A
Cha Int. Income Hed. S-B
Cha. In.Income L A Units
Cha. In.Income L B Units
Cha. Int.Income S A Units
Cha. Int.Income S B Units
-7,43
-7,11
-7,88
-8,02
-7,68
-7,91
-8,27
-8,47
-3,19
-3,22
-3,40
-3,48
-4,31
-4,34
-4,52
-4,53
-1,29
-1,30
-1,43
-1,48
3,21
3,21
3,13
3,13
0,06
0,06
0,00
-0,03
4,04
4,05
4,03
4,03
1,06
1,06
1,26
1,26
1,06
1,06
1,26
1,26
-15,99
-1,12
0,97
0,73
0,90* UBS Bank
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
m
m
Renta 4 RF Euro
Gesiuris Fixed Income
Mediolanum Activo E-A
GVC Gaesco Renta Fija
Mediolanum Activo L
Renta 4 Foncuenta Ahorro
CS Duración 0-2
Renta 4 RF Corto Plazo
Sant. PB RF Corto Plazo
Mediolanum Activo S
DP Ahorro Corto Plazo
ING Direct F.Naranja RF
Mutuafondo A
DWS Floating Rate Nt
NB Capital Plus
Tarfondo FI
Sant. PB RF Corto Plazo A
Cha. Liquidity Euro L
Fonmarch
W
m
m
—
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W
—
W
m
W
m
m
m
m
m
W
—
—
—
m
m
m
m
m
W
m
m
m
m
-11,67
-6,47
1,06
3,87
0,90* UBS Bank
11,78
0,72
—
-2,16
3,36
—
0,39
4,15
1,38
2,90
1,76
1,92
1,14
0,36
1,62
1,53
0,46
-0,09
2,25
0,29
0,29
0,10
0,09
0,04
0,00
-0,02
-0,03
-0,06
-0,15
-0,24
-0,25
-0,27
-0,30
-0,30
-0,33
-0,35
-0,50
-0,01
-1,21
-0,60
-1,30
-0,59
-0,42
-0,77
-0,33
-1,36
-0,73
-0,81
-0,93
-0,38
-0,97
-1,14
-0,40
-0,31
-1,09
-0,15
-1,46
-0,85
-1,48
-0,65
-0,54
-0,92
-0,30
-1,49
-0,79
-0,78
-1,05
-0,23
-0,87
-1,03
-0,31
-0,25
0,15
0,48
0,55
1,15*
0,75
0,50
0,75
0,70
0,20
0,90
0,50
0,00
0,26
0,29
0,60
0,40
0,00
0,61
m
m
m
RF CP Zona Euro
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
m
m
RF CP Suiza
1 UBS Med Term Bd CHF P-acc
m
RF LP A a
RF CP Reino Unido
1 UBS Med Term Bd GBP P-acc
W
Ren a F a La go
RF CP Otras Divisas
1
2
3
4
5
6
7
8
m
e
e
Renta 4
Gesiuris
Mediolanum Gestión
GVC Gaesco Gestión
Mediolanum Gestión
Renta 4
Credit Suisse
Renta 4
Santander Asset Mg.
Mediolanum Gestión
Degroof Petercam
Renta 4
Mutuactivos
DWS Investments
Novo Banco Gestión
UBS Bank
Santander Asset Mg.
Mediolanum
m
RF LP Au
W
a a
m
—
m
—
—
—
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—
m
m
RF LP Canada
m
—
m
m
m
RF LP E ado Un do
—
—
m
m
m
m
W
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m
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m
m
W
m
m
m
W
m
m
m
m
m
m
m
m
Lo ondo e án o denado po a ego a y a o umna de en ab dad de o ú mo 12 me e a u ada en eu o La om ón anua e a uma de a om one de ge ón y depó o En o ondo on va a a e de a one ó o e n uye en e ánk ng aque a a ón
d g da a nve o pa u a n om one de en ada en eu o y que no epa a e u ado Lo Fondo on a e o uen an on om ón de eembo o En e pa én e e n e va o en po en a e de a vo a dad de o ondo
Só o pa a nve o e ua a
do No ex e ob ga ón de eg a o e o po ap a ón de a u o 30 b de a ey de me ado de va o e
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
36 Expansión Lunes 4 junio 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
Ord. Fondo
87
88
89
90
91
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93
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117
118
119
120
121
BK Gestión Abierta
Global Bond Tot Ret F
LM WA Glb Multi Str EUR-H
Cha Int. Bond Hed. L-B
Rural RF Internacional
GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
Cha Int. Bond Hed. S-B
FF Global Strategic Bond
SISF US Dollar Bond B Hdg
T Gbl Totl Retrn A EUR-H1
M&G Gbl Mcr B EURAAc
FF International Bond
LM BW Glb Inc. Optimiser
Amundi Global Agg Bond
SISF Global Bond-B
MFS Global Opp. Bd Fd A1
GS Gb Fixed Inc Pf Base
GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
Amundi Strategic Income
M&G Gbl Mcr B EURBAc
Mir. - Gl.Strat Bd A USD
FT Gbl Sukuk A EUR
SISF Strategic Bond B
LM WA Glb Multi Strategy
Cha. Int. Bond L A Units
UBS Str Fd FixInc USD
Cha. Inter Bond S A Units
SISF U.S. Dollar Bd-B
Cha. Int. Bon L B Units
Cha. Int. Bond S B Units
UBS Bd Fd Global P-acc
Global Bond Tot Ret G
UBS Str Fd FixInc CHF
LM BW Glb Inc. Optimiser
Global Bond Opp.P
JPM Gb Bd Opp Aacc
JPM Gb Bd Opp DAcc
JPM Gb Aggregate Bd Aacc
JPM Gb Aggregate Bd Dacc
B&H Renta Fija A
B&H Renta Fija C
Bankia Bonos Intern C
AF Bond Glob Agg AUC
JPM Gb ShortDurBdAAcc(hg)
JPM Gb ShortDurBdDAcc(hg)
GVC Gaesco RF Flexible
JPM Gb StratBd AAcc(hgd)
Bond Global Aggregate
Bond Global Corporate
JPM Inc Fd A(div)(hgd)
JPM Inc Fd D(div) (hgd)
36
meses
Rentabilidad
12
Desde Últimos Com.
meses ene. 18 30 días anual Gestora
-3,39
-2,93
0,90
-4,66
-9,14
-2,84
-5,28
-3,59
-3,97
-3,15
-3,52
-6,07
1,53
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-2,33
—
-4,43
-1,58
-2,02
-4,97
-2,37
-5,02
-6,90
-0,81
-5,64
-4,31
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-5,46
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-6,88
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-12,14
-11,68
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1,78
0,27
—
—
—
—
—
4,27
—
—
—
—
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—
-3,35
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-3,63
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-3,78
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-3,89
-3,92
-3,96
-4,00
-4,08
-4,18
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-4,37
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-6,24
-7,53
-7,58
-8,53
-9,24
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
-2,67
1,61
-4,18
-1,98
1,10
-1,74
-2,04
1,20
-3,29
-2,79
1,21
1,72
1,05
1,43
0,65
1,21
1,36
1,78
1,15
1,00
0,42
-0,17
1,68
-0,69
1,51
0,50
1,42
0,25
1,19
1,10
-0,19
-0,59
-0,55
-1,35
-1,01
1,05
0,84
0,79
0,61
0,31
0,23
-0,76
-0,93
-1,06
-1,13
-1,70
-1,75
-1,87
-3,33
-3,72
-3,93
-1,67
2,88
-1,96
0,58
1,67
-0,18
0,56
2,74
-0,01
-3,79
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2,53
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2,37
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2,94
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3,25
3,85
1,88
2,54
2,85
1,04
1,47
3,36
3,41
3,34
3,57
3,38
3,34
3,21
3,16
3,71
1,47
-0,41
2,33
2,29
1,98
1,98
-1,78
-1,83
0,10
-0,37
-0,40
-0,36
-1,10
-0,70
-0,63
-0,85
-1,00
-1,06
1,35*
1,20
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2,00
1,46
0,00
0,75
0,75
0,00
0,75
0,00
0,80
0,00
0,00
2,00
2,00
1,00
0,00
1,40
1,30
1,00
1,00
1,26
1,08
1,46
0,00
1,26
1,46
1,14*
1,20
1,08*
0,00
0,65
1,00*
1,00*
0,80*
0,80*
0,71
0,71
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0,00
0,60*
0,60*
1,34
1,20*
0,00
0,00
1,00*
1,00*
-2,64
-1,85
-4,59
-3,05
-3,44
-7,34
-0,49
-1,22
-3,04
0,13
1,07
-4,06
0,00 UBS Bank
1,25 Santander Asset Mg.
1,75* Pictet Asset Mng. Ltd
—
-9,85
-16,98
-0,96
-1,53
-4,16
0,99
0,11
-2,38
-0,01
0,77
-0,89
0,77
0,90
0,75
-11,28
-11,78
-11,83
-6,80
-6,94
-7,14
0,75
0,72
0,39
4,11
4,04
3,83
0,90 UBS Bank
1,00* Pictet Asset Mng. Ltd
0,90 Credit Suisse
11,91
4,41
7,79
5,99
6,78
6,85
—
—
6,36
4,79
3,54
—
—
3,89
—
1,38
5,55
2,80
11,42
1,67
1,66
1,59
1,46
1,38
1,38
1,31
1,23
1,14
1,09
1,03
1,01
0,99
0,95
0,79
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0,63
3,60
0,57
0,71
-0,32
0,72
0,60
0,60
0,57
0,54
-0,39
-0,02
-0,69
-0,19
-0,49
-1,12
-0,44
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-1,22
0,09
-1,57
-1,38
-1,62
-1,36
-1,39
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-1,39
-1,40
-1,25
-1,90
-2,18
-1,26
-0,96
-1,53
-1,21
-1,56
-1,75
0,75
0,60
0,40
2,00
0,40
0,70
0,70
0,78
0,85*
0,52*
0,65
0,40*
0,45
0,27
0,85
2,35
1,15
0,85
Ord. Fondo
Bankinter Gestión
RAM Active Inv.
Legg Mason Inv Dublin
Mediolanum
B. Cooperativo
Goldman Sachs
Mediolanum
Fidelity Acumulación
Schroder
F. Templeton
M&G Investments
Fidelity Distribución
Legg Mason Inv Dublin
Pioneer
Schroder
MFS Meridian F.
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Pioneer
M&G Investments
Mirabaud Asset Mngmt
F. Templeton
Schroder
Legg Mason Inv Dublin
Mediolanum
UBS Bank
Mediolanum
Schroder
Mediolanum
Mediolanum
UBS Bank
RAM Active Inv.
UBS Bank
Legg Mason Inv Dublin
ING
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Buy & Hold Capital
Buy & Hold Capital
Bankia
Amundi Iberia
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
GVC Gaesco Gestión
JPMorgan Asset M.
Amundi Iberia
Amundi Iberia
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
19
20
21
22
23
24
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26
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100
101
102
RF LP Latinoamérica
1 UBS Em.Ec.F. Lat.Am.MM
2 Sant. RF Latinomerica
3 Pictet-L.AmLC.Dbt-R USD
RF LP Reino Unido
1 Bankia Libra
2 UBS Bd Fd GBP
3 FF Sterling Bond Fund
Bankia
UBS Bank
Fidelity Distribución
RF LP Suiza
1 UBS Bd Fd CHF
2 Pictet-CHF Bonds-R
3 CS Bond SFR
RF LP Zona Euro
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
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18
NB Euro Bond
AWF Euro 10+LT A
Sabadell Bonos Esp.-Prem.
Cand. Bds Eur. Lg T C C
Sabadell Bonos Esp-Cart.
Sabadell Bonos Esp.-Plus
Sabadell Bonos Esp.-Empr.
Sabadell Bonos Esp.-Pyme
Sabadell Bonos Esp.-Base
Mutuafondo RF Española
Euro Long Duration P
Bankia Horizonte 2025
CA Bankoa Horizonte 2026
Mutuafondo LP A
Mediolanum Renta E
Trea RF Selección
Mediolanum Renta L
CS Renta Fija 0-5
GNB-International M.
Axa
Sabadell Asset Mgmt
Candriam
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Mutuactivos
ING
Bankia
Cred. Agricole Bankoa
Mutuactivos
Mediolanum Gestión
Trea Asset Mgmt.
Mediolanum Gestión
Credit Suisse
Amundi FT LP
Mediolanum Renta S
Ibercaja R. Fija 2024
Sabadell Bonos Euro-Prem
FF Euro Bond Fund
JPM EU Gvt Bnd A-Acc EUR
Trea Cajamar Renta Fija
Sabadell Bonos Euro-Plus
Sabadell Bonos Euro-Empr
Cand. Bds Eur. Gov C C
Sabadell Bonos Euro-Cart.
Belgian Government Bd P
Cand. SRI Bd Eur. C C
UBS Bd Fd EUR
Cand. Bds Eur. C C
SISF Euro Bond B
JPM EU Gvt Bnd D-Acc EUR
Cand. Sust Eur. B C C
FF Euro Bond Fund - E
Amundi Euro Curve 7-10 Y
AP Renta Fija Dinámica A
Sabadell Bonos Euro-Pyme
Parvest Sust. Bd EURO
BBVA Bonos Euskofondo
Polar Renta Fija
JPM Euro Aggregate BdAAcc
Foncam
Unifond Renta Fija LP
Fon Fineco Interés I
NB Renta Fija Largo
CBK RF Alta Cal Cred.
Seniors
Sabadell Bonos Euro- Base
EDM Ahorro
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Euromix Bond P
BNYM Euroland Bd A
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Kutxabank RF Enero 2018
Kutxabank Rentas Oc. 2018
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Unifond Crecim. 2019-IV
Kutxabank Rentas Oct 2019
Fon Fineco Interés A
Euro Bond D
Cand. Bd EurGovInv.Gr C C
CBK Hzte. Enero 2018 Es
CBK Rentas 2018 Est.
CBK Rentas Ene 2018 E.F.
Euro Fixed Income P
JPM Euro AggrBdD-Acc EUR
BK RF Roble 2019
Dux Rentinver Renta Fija
CBK Rentas Oct 2018 EF
CBK Rentas Abril 2020 E.F
Sant. Renta Fija I
SISF Euro Gov.Bond B
CBK Fondtesoro LP Est.
Ev. Bonos Euro Largo Plzo
AGI Adv FI Euro AT
Pictet-EUR Gvt Bds-R
CBK Rentas Ene 2018 Est.
BBVA Patrimonio VI
CBK España RF 2022
CBK Hzte. Enero 2018 II
GCO Renta Fija
Bankia Obj 2019 I
CBK Rentas Oct 2018 Est
DP Renta Fija
CBK Rentas Abril 2020 Est
BBVA Bonos Patrimonio XII
Unifond Fondtesoro LP
CBK Rentas Jul 2019 E.F.
Kutxabank Rentas Oct.2020
Sta Lucia Renta Fija A
NB Fondtesoro L.Plazo
Cash Govies at Work C
CBK Rentas Abril 2021 E.F
Sant. Renta Fija C
CBK DP Julio 2018 Est.
FF Euro Bond Fund
CBK España R.F. 2019
Ibercaja Horizonte
CBK Rentas Jul 2019 Est
36
meses
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5,07
—
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3,11
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Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Candriam
Sabadell Asset Mgmt
ING
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Schroder
JPMorgan Asset M.
Candriam
Fidelity Acumulación
Pioneer
Alpha Plus Gestora
Sabadell Asset Mgmt
Parvest
BBVA
Mutuactivos
JPMorgan Asset M.
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Novo Banco Gestión
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Gestifonsa
Sabadell Asset Mgmt
EDM Gestión S.A
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ING
BNY Mellon Global F.
Axa
Kutxabank Gestión
Kutxabank Gestión
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Generali Inv. Lux.
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DUX Inversiones
CaixaBank AM
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Schroder
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Pictet Asset Mng. Ltd
CaixaBank AM
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CaixaBank AM
CaixaBank AM
GCO Gestión de Activo
Bankia
CaixaBank AM
Degroof Petercam
CaixaBank AM
BBVA
Unicaja
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Kutxabank Gestión
Santa Lucía
Novo Banco Gestión
CapitalatWork
CaixaBank AM
Santander Asset Mg.
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Fidelity Distribución
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Ibercaja
CaixaBank AM
Ord. Fondo
103
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CBK Rentas Abril 2021 Est
BBVA Bonos Patrim VIII
Sant. Renta Fija B
Pictet-EUR Bonds-R
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Rural R.F. 5
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Fondmapfre Renta Largo
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Kutxabank RF Largo Plazo
Euro Bond
Amundi Euro Aggregate Bo
Sant. Renta Fija A
Mutuafondo RF Flexible
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UBS Strat.Sc.Fx.Inc.EUR
Bankia Renta Fija LP
Ev. Renta Fija
BK Bonos Soberanos LP
CL Renta Fija A Largo
Fondmapfre Renta Medio
Euro Bond 3-5 Years D
Bankia Renta Obj. LP
Amundi Euro Curve 3-5 Y
Challenge Euro Bond L
BK RF Largo Plazo
BBVA Bonos Duración
Challenge Euro Income L
Bankia Gobiernos Euro LP
Challenge Euro Bond S
CSF Relative Engineer
Cha. Euro Bond L -B
Cha. Euro Bond S - B
Challenge Euro Income S
Bankia Bonos Dur Flex Car
Mutuafondo Bonos Flotant.
SIH- Global Euro Bonds
CB Bonos Flotante 2022
SISF Euro Bond A
Euro Gov Bd A1
Euro Gov Bd A2
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Rentabilidad
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Desde Últimos Com.
meses ene. 18 30 días anual Gestora
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0,00
0,00
0,00
0,00
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BBVA
Santander Asset Mg.
Pictet Asset Mng. Ltd
UBS Bank
B. Cooperativo
BBVA
Mapfre Asset Mgmt.
Novo Banco Gestión
Kutxabank Gestión
Pioneer
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Santander Asset Mg.
Mutuactivos
Santa Lucía
Bankia
UBS Bank
Bankia
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Bankinter Gestión
C. Laboral
Mapfre Asset Mgmt.
Generali Inv. Lux.
Bankia
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Mediolanum
Bankinter Gestión
BBVA
Mediolanum
Bankia
Mediolanum
Credit Suisse
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Bankia
Mutuactivos
Andbank
CaixaBank AM
Schroder
Aberdeen
Aberdeen
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JPMorgan Asset M.
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Mediolanum
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M&G Investments
Otra Renta Fija
RF Bonos Convertibles
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Lazard Conv. Global
Mutuafondo Bonos Conv A
SISF Asian Conv.Bond BHdg
UBS Bond Sicav-Conv.Gl B
AWF Fram.Glb Convert A
SISF Asian Conv. Bond B
JPM Gb Conv EUR A-Acc
JPM Gb Conv EUR D-Acc
SISF Global Conv. Bd BHdg
Deut Inv I Convert
JPM Gb ConvCons(USD)A-Acc
BB Convertible St Col LHA
BB Convertible St Col SHA
BB Convertible St Col LHB
Convertible Bond D
JPM Gb ConvCons(USD)D-Acc
BB Convertible St Col SHB
BB Convertible Str Col LA
SISF Global Conv.Bond B
Cand. Bds Conv Def C C
BB Convertible Str Col SA
Ev. Global Convertibles
BB Convertible Str Col LB
BB Convertible Str Col SB
Sant. RF Convertibles
Objectif Convert. Eur. A
Global Convertibles I EUR
AGI Convertible Bd AT
Global Convert. C EUR
M&G Gbl Conv EURAHAc
Global Convert. N EUR
M&G Gbl Conv EURBHAc
UBS Bd Fd Convert Eur
Cand. Bds Eur. Conver C C
Mir. - Conv. Bonds A EUR
M&G Gbl Conv EURAAc
UBAM-Euro10-40 Conv Bd AC
M&G Gbl Conv EURBAc
Ord. Fondo
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M&G Gbl Conv USDAHAc
Global Convert. C USD HP
Mir. - Conv.Bds Gl. A USD
Parvest Conv. Bd Europe
Global Convert. C CHF HP
JPM Gb Conv Fd(EUR)AH-Acc
Europ Conv Bd Fd-A2
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Rentabilidad
12
Desde Últimos Com.
meses ene. 18 30 días anual Gestora
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-6,79
-3,20
-9,11
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1,45*
1,40
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0,00*
1,75
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M&G Investments
Banque SYZ SA.
Mirabaud Asset Mngmt
Parvest
Banque SYZ SA.
JPMorgan Asset M.
Aberdeen
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—
3,72
0,26
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—
—
—
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—
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-1,90
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1,89
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3,54
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0,85
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1,00
0,00
CaixaBank AM
Allianz Global Invest
Sabadell Asset Mgmt
M&G Investments
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
CapitalatWork
Candriam
Axa
Schroder
ING
Legg Mason Inv Dublin
Schroder
MFS Meridian F.
Credit Suisse
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Amundi Iberia
6,47
7,18
—
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5,65
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—
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0,85
1,10
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1,04
1,10
0,70
M&G Investments
UBS Bank
Pioneer
Lazard Frères Gestion
DWS Investments
Mutuactivos
Schroder
CaixaBank AM
ING
GNB-International M.
Parvest
ING
Schroder
Union Bancaire Privée
Candriam
Santander SICAV
Candriam
Candriam
BNY Mellon Global F.
Axa
JPMorgan Asset M.
BBVA
M&G Investments
Candriam
Sabadell Asset Mgmt
Andbank
Generali Inv. Lux.
Fidelity Acumulación
DWS Investments
Candriam
Santander Asset Mg.
JPMorgan Asset M.
UBS Bank
F. Templeton
Union Investment
Banque SYZ SA.
Pioneer
B. Cooperativo
M&G Investments
Mutuactivos
JPMorgan Asset M.
Pictet Asset Mng. Ltd
UBS Bank
Santander SICAV
Axa
DWS Investments
Allianz Popular Asset
Sabadell Asset Mgmt
Generali Inv. Lux.
Santander SICAV
Credit Suisse
Generali Inv. Lux.
Sabadell Asset Mgmt
RF Bonos Ligados a Inflación
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CBK DP Inflación 2024
AGI Euro Inflation LB AT
Sab. Bonos Infl.Euro-Base
M&G EurInfLKCp EURAAc
FF Global Inflation
FF Global Inflation-E
Inflation at Work E
Cand. Bds Gbl Infl.SD C C
AWF Gl.Inflation Bd A
SISF Global Inflation L.B
Global Infl.Linked Hdg P
LM WA Glb Inf Manag Fd
SISF Global Inflation L.B
MFS Inflation-Adj B.A1
CSBF Inflation Linked Sfr
Sab. Bonos Infl.Euro-Cart
Sab. Bonos Infl.Euro-Prem
Sab. Bonos Infl.Euro-Empr
Sab. Bonos Infl.Euro-Plus
Sab. Bonos Infl.Euro-Pyme
Bond Global Inflation
RF Deuda Corporativa
1
2
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6
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8
9
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47
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51
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53
M&G ShrtDt CB USDAHAc
UBS Corto Plazo Euro
Amundi Glbl Subord Bond
Objectif Crédit FI
Deut Inv I Euro Corp Bd
Mutuafondo Bonos Financ.
SISF Euro Credit Convi. B
CBK RF Corporativa Est.
Euro Sust.Cred.Sust.P
NB Global Enhancement
Parvest Bd Euro Corpor.
Euro Credit P
SISF Euro Corp.Bd B
UBAM-Corporate Euro Bd AC
Cand. Bds EurCorExFin C C
Sant. Latin Am. Corp. A
Cand. SRI Bd Eur.Corp C C
Cand. Bds Eur. Corp C C
BNYM Europ Credit A
AWF Euro Credit + A
JPM Euro Corp.Bd A-A e
BBVA Credito Europa
M&G Eur Crp B EURAAc
Cand. Sust Euro Crp B C C
Sabadell Horizonte 2021
SIH - Credit A
Euro Covered Bond D
FF Euro Corporate Bond
Deut Inv I ShortD Crd
Cand. Lg Sh Credit C
Sant. Eurocrédito
JPM Euro Corp.Bd D-A e
UBS Bd Sic EUR Corpor
T Eurpean Corp Bond A EUR
UniEuroRenta Corporates C
Europ. Corp. Bds C EUR
Amundi Euro Corpor Bond
Gesc Deuda Corp
M&G ShrtDt CB EURAHAc
Mutuafondo Bonos Corp. Em
JPM Gb CorpBd DH AAcc(hg)
Pictet-EUR Corp Bds-R
UBS Bd Sic ST EUR Corp
Sant. AM Euro Corp Bond B
AWF Euro Credit Sh.Dur A
DWS Covered Bond Fund
Ev. Bonos Corporativos
Sabadell Finan.Cap-Prem.
Euro Corpora Short Term D
Sant. AM Euro Corp Bond A
CS BF (Lux) Corp SD EUR B
Euro Corporate Bond D
Sabadell Finan.Cap-Cart.
Patrocina:
Organizan:
SU VIVIENDA
E
L
M
U
N
D
O
Eficiencia energética
en el sector inmobiliario del s.XXI
12
Torrespacio (Paseo de la Castellana 259D)
Inscripciones e información:
www.eventosue.com/eficiencia
Para más información: 91 443 53 36. Aforo limitado. Imprescindible confirmación por parte de la organización.
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Lunes 4 junio 2018 Expansión 37
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
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Mutuafondo Bonos Corp. Em
JPM Gb CorpBd DH DAcc(hg)
Sant. Renta Fija Privada
Sabadell Finan.Cap-Plus
Sabadell Finan.Cap-Empr
M&G Corp Bond EURAAc
Euro Corporate Short Term
Cand. Bds Credit Opp. C C
Sabadell Finan.Cap-Pyme
Sabadell Finan.Cap-Base
FF Emerg Market Corp Debt
BBVA Bonos Corp Dur Cub
SabFunds Capital Apprec.1
AGI Global Credit ATH
GS Gb Crdt Pf (Hdgd) I
JPM Financ.Bd Aacc-EUR
Sant. AM Eur Corp Bond BD
JPM Gb.C.Bd Fd A-A e(Hdg)
BBVA Bonos Corpor. LP
M&G Eur Crp B USDAHAc
AWF US Cred Sh.Duration A
Sant. AM Eur Corp Bond AD
JPM Financ.Bd Dacc-EUR
Europ. Corp. Bds C EUR D
JPM Gb.C.Bd Fd D-A e(Hdg)
AGI Global MA Credit ATH
BNYM Gl Credit Fd
FF Global Corporate Bond
JPM Gb CorpBd DH Aacc
M&G Gbl Crp B EURAHAc
SISF Global Corp. Bd BHdg
JPM Gb CorpBd DH Dacc
Corporate Bonds at Work E
Cand. Bds CrOpp. CUSDH C
AXA IM FIIS USCorpBdF(H)
Emerg Corp High Yield
JPM Em MktsCorpBdAAcc(hg)
LM WA Glb Credit
JPM Em MktsCorpBdDAcc(hg)
JPM Gb.C.Bd Fd A Acc
CS BF (Lux) Corp SD USB B
MFS Global Credit A1
UBS Bd Sic ST USD Corp
JPM Gb.C.Bd Fd D Acc
M&G Gbl Crp Bd USDAAc
US Credit P
JPM US Corp Bd A-Acc USD
BNYM EM Corp Debt A
UBS Bd Sic USD Corpor
SISF Global Corp.Bd B
MFS US Corporate Bond F
UBAM-Corporate USD Bd AC
UBAM-EmMktCorporate Bd A
Sant. Corp. Coupon CDE
CS BF (Lux) Corp SD CHF B
Sant. Corp. Coupon CD
Sant. Corp. Coupon AD
Sant.Lat Ame Corp.Bond AD
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Sant.Euro Corp.Sh.Term AD
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Mutuactivos
JPMorgan Asset M.
Santander Asset Mg.
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M&G Investments
Pioneer
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Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Fidelity Acumulación
BBVA
Sabadell AM Luxem.
Allianz Global Invest
Goldman Sachs
JPMorgan Asset M.
Santander SICAV
JPMorgan Asset M.
BBVA
M&G Investments
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Santander SICAV
JPMorgan Asset M.
Banque SYZ SA.
JPMorgan Asset M.
Allianz Global Invest
BNY Mellon Global F.
Fidelity Acumulación
JPMorgan Asset M.
M&G Investments
Schroder
JPMorgan Asset M.
CapitalatWork
Candriam
Axa
Pioneer
JPMorgan Asset M.
Legg Mason Inv Dublin
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Credit Suisse
MFS Meridian F.
UBS Bank
JPMorgan Asset M.
M&G Investments
ING
JPMorgan Asset M.
BNY Mellon Global F.
UBS Bank
Schroder
MFS Meridian F.
Union Bancaire Privée
Union Bancaire Privée
Santander SICAV
Credit Suisse
Santander SICAV
Santander SICAV
Santander SICAV
JPMorgan Asset M.
Amundi Iberia
Santander SICAV
ING
Santander SICAV
RF High Yield
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
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54
55
56
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58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
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72
73
74
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77
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79
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91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
Global High Yd C SGD HP
Deut Inv I Euro HY Corp
Select Eur HY Bd Fd- A2
UBS Bd Fd Eur HighYld
BNYM Gl Sh-DtHYB
Global High Yd I USD HD
Cand. Bds Eur. HY C C
Global High Yd C EUR HP
JPM EU HY Sh.Dur.Bd A-Acc
AWF Euro High Yield Bd A
Sab.Bonos Alto Int.- Prem
Sabadell Euro Yield-Prem
FF European High Yld
T Euro High Yield A
M&G Eur HY Bd EURAAc
Sab.Bonos Alto Int.- Cart
Amundi Euro High Yield
Sabadell Euro Yield-Cart.
Sab.Bonos Alto Int.-Empr
Sab.Bonos Alto Int.- Plus
JPM Europe Hgh YdSDBdDAcc
Sabadell Euro Yield-Plus
Sabadell Euro Yield-Empr
European High Yield P
FF European High Yld - E
AGI Euro HY Bond AT
JPM Gb HY A-Acc
Pictet-EUR High Yield-R
M&G Gbl HY Bd EURAHAc
Sabadell Euro Yield-Pyme
Sab.Bonos Alto Int.-Pyme
Sabadell Rentas
AXA IM FIIS Eur. SDHY F
M&G Gb FRt HY EURAHAc
Ibercaja High Yield A
Sabadell Euro Yield-Base
Pictet-EUR ST HighYield-R
M&G Eur HY Bd EURBAc
Sab.Bonos Alto Int.- Base
Global High Yield Hdg P
AWF Gl.High Yield Bd A(H)
AWF US High Yield Bd A(H)
JPM Gb HY D-Acc
CBK RF Sel High Yield Pl
M&G Gbl HY Bd EURBHAc
UBAM-Global H.Yld Sol.AC
JPM US HY Pls Bd Aacc-Hdg
AGI Global HY ATH
EDM HY Short Duration
Global High Yd C USD
CBK RF Sel High Yield Est
EDM Int.Credit Portfolio
AXA IM FIIS US SDHY F
AGI US Short Duration ATH
Ev. Bonos Alto Rdto.
Cand. Bds Gbl HY C C
GS Gb High Yld Pf I (Hdgd
Total Return Euro HY D
Cand. Bds Eur. HY C C
Mutuafondo High Yield A
Gesc Renta F. High Yield
SISF Gl High Yield BHdg
M&G Eur HY Bd USDAHAc
GS Gb High Yld Pf Oth.C
M&G Gbl HY Bd USDAHAc
AGI Sel Global HY ATH
M&G Gbl FRt HY USDAAc
Cand. GF US HYCor C C
Amundi Global High Yield
FF Global High Yield E
UBS Bd Sic $ High Yld
Pictet-US High Yd-HR EUR
Amundi US High Yield
Cand. GF US HYCorp Bd C C
BNYM Eu Gl HYd Bd A
LM WA US High Yield
JPM US HY Pl Bd A-Acc USD
EDM Credit Portfolio B
LM WA Glb High Yield
GS Gb High Yield Pf I
MFS Global High Yield A1
FF Asian High Yield
MFS Global High Yld.A1
SISF Global High Yield B
F High Yield A
FF European High Yld
GS Gb High Yield Pf Base
BB Global H.Y. Hedged L
BB Global H.Y. Hedged S
Pictet-US High Yd-R USD
FF Global High Yield
BB Global H.Y. Hed. L B
T Gbl High Yield A EUR
Mir. - Gl.HgYd Bds A USD
BB Global H.Y. Hed. S B
Global High Yd C CHF HP
FF US High Yield Eur
FF US High Yield- USD
BB Global High Yeld L
BB Global High Yeld S
Global High Yd C USD D
GS Gb High Yld Pf I (Hdgd
BB Global H.Y. L B
GS Gb High Yld Pf D(Hdgd)
BB Global H.Y. S B
GS Gb High Yield Pf Base
M&G GblFRHY Sol USD A Ac
M&G GlHYESGBd USDAAc
Bond Euro High Yield
JPM Europe Hgh Yld BdAAcc
JPM Europe Hgh Yld BdDAcc
Cand. SRI Bd Gb HghYd C C
M&G GblFR HYS EURAHAc
M&G GblFR HYS EURBHAc
JPM US HghYldPlsBdDdiv(h)
SISF Euro High Yield A
DWS Hi Inc Bd Fund
CS Bond High Yield US
11,27
14,91
12,01
9,90
—
7,33
10,91
6,52
—
10,59
10,95
9,16
9,67
6,55
8,74
—
7,28
—
—
9,96
—
8,50
—
4,37
8,81
7,65
7,03
5,23
7,87
—
—
8,33
4,77
5,53
0,44
7,36
2,77
7,13
8,36
6,34
5,59
4,82
5,71
4,01
6,26
8,22
5,17
—
0,32
5,64
2,50
3,95
0,60
—
3,94
8,64
4,85
0,15
—
4,96
—
5,38
6,74
2,94
5,62
—
3,15
—
1,91
5,52
3,79
0,98
3,86
—
3,69
1,09
2,98
1,83
1,08
2,83
0,80
8,92
1,37
3,28
-2,21
-3,29
1,02
-0,51
-1,47
-0,60
-5,05
-2,91
0,69
0,98
-3,88
-6,20
-7,46
-7,94
-3,01
-3,90
-10,61
-11,74
-5,22
-11,66
-6,07
-13,16
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
2,10
1,09
1,00
0,92
0,82
0,61
0,43
0,38
0,37
0,25
0,18
0,02
0,00
-0,05
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-0,12
-0,12
-0,12
-0,18
-0,18
-0,18
-0,21
-0,25
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-0,32
-0,33
-0,34
-0,36
-0,37
-0,38
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-0,47
-0,53
-0,56
-0,56
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-1,07
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-1,20
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-2,66
-2,67
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-3,20
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-3,84
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-5,54
-5,61
-5,90
-6,26
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-6,54
-6,81
-8,56
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
-0,41
-1,17
-1,03
-1,41
-0,50
3,57
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-0,61
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-2,01
-1,82
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-2,17
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-2,35
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-1,27
-2,10
-1,99
-1,39
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-1,84
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-2,45
-1,03
-0,63
-0,14
-1,39
-1,48
-1,03
-2,03
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-2,06
2,70
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2,59
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-2,04
-1,19
1,98
-2,61
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3,48
2,14
1,30
2,01
1,78
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1,85
1,91
1,68
1,22
0,40
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1,15
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-2,06
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1,19
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—
—
—
0,10
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-2,04
-0,24
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3,14
2,51
2,20
2,56
2,13
3,02
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3,78
3,50
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2,48
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-2,02
—
—
—
0,00*
1,10
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1,05
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0,00
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1,60
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0,00
1,00*
1,00
0,80
1,00
2,20
1,81
2,11
1,60
0,00
1,81
1,35
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2,11
0,00*
0,00
0,00
1,81
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0,00*
0,60
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0,00
0,75*
0,75*
0,90
0,70
0,70
0,85*
0,00
1,00
1,20
Banque SYZ SA.
DWS Investments
Aberdeen
UBS Bank
BNY Mellon Global F.
Banque SYZ SA.
Candriam
Banque SYZ SA.
JPMorgan Asset M.
Axa
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Fidelity Acumulación
F. Templeton
M&G Investments
Sabadell Asset Mgmt
Pioneer
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
JPMorgan Asset M.
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
ING
Fidelity Acumulación
Allianz Global Invest
JPMorgan Asset M.
Pictet Asset Mng. Ltd
M&G Investments
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Axa
M&G Investments
Ibercaja
Sabadell Asset Mgmt
Pictet Asset Mng. Ltd
M&G Investments
Sabadell Asset Mgmt
ING
Axa
Axa
JPMorgan Asset M.
CaixaBank AM
M&G Investments
Union Bancaire Privée
JPMorgan Asset M.
Allianz Global Invest
EDM Gestión S.A
Banque SYZ SA.
CaixaBank AM
EDM Gestión S.A
Axa
Allianz Global Invest
Allianz Popular Asset
Candriam
Goldman Sachs
Generali Inv. Lux.
Candriam
Mutuactivos
B. Cooperativo
Schroder
M&G Investments
Goldman Sachs
M&G Investments
Allianz Global Invest
M&G Investments
Candriam
Pioneer
Fidelity Acumulación
UBS Bank
Pictet Asset Mng. Ltd
Pioneer
Candriam
BNY Mellon Global F.
Legg Mason Inv Dublin
JPMorgan Asset M.
EDM Gestión S.A
Legg Mason Inv Dublin
Goldman Sachs
MFS Meridian F.
Fidelity Acumulación
MFS Meridian F.
Schroder
F. Templeton
Fidelity Distribución
Goldman Sachs
Mediolanum
Mediolanum
Pictet Asset Mng. Ltd
Fidelity Acumulación
Mediolanum
F. Templeton
Mirabaud Asset Mngmt
Mediolanum
Banque SYZ SA.
Fidelity Distribución
Fidelity Distribución
Mediolanum
Mediolanum
Banque SYZ SA.
Goldman Sachs
Mediolanum
Goldman Sachs
Mediolanum
Goldman Sachs
M&G Investments
M&G Investments
Amundi Iberia
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Candriam
M&G Investments
M&G Investments
JPMorgan Asset M.
Schroder
DWS Investments
Credit Suisse
RF Mercados Emergentes
1 Mediolanum Merc.Emrgts EA
11,91
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
Med. Merc. Emerg. CL-L
Mediolanum Mercados Em S
M&G EmMkts Bd EURAHAc
M&G EmMkHC Bd EURAHAc
Cand. Bds Em. Mkts C C
Trea Rentas Emergentes
M&G EmMkts Bd EURBHAc
AGI Emerging Mrkts SD ATH
AWF EmergMkt ShtDurBd A
Emging M Debt LC Hedged P
AFBd Gl Emerg HrdCurr-AEC
Amundi Emrg Mkt B Short T
Emerging Markets Bond
GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I
3G Credit Oportunities
M&G EmeMkts Bd USDAAc
FF Emerg Mkt Debt Hdg
JPM Em Mkts DbtA.acc(Hdg)
M&G EmeMkts Bd EURAAc
SISF Em Mk Db Ab Ret Bhdg
Deut Inv I EM Corps
Emerg.Mkts Dbt LC P
GS Em.Mkt.Debt Pf I
GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I
Cand. Bds EMs C C
LM WA EM Tot R Bd Fd
M&G EmeMkts Bd EURBAc
Emerg.Mkts.Dbt HC Hdg P
JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg)
GS Em.Mkt.Debt Pf Base
M&G EmMkHC Bd USDAAc
M&G EmMkHC Bd EURAAc
MFS Em Mkts Dbt Lo Cur A1
JPM Em Mkts DbtD.acc(Hdg)
T Emer Mkt Bond A EUR-H1
Amundi Em Mkt Local Curr
Pictet-EmLclCcyDbt-HR EUR
JPM Em Mkts IvGrDacc(Hdg)
GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf B
Pictet-Glo Em Dbt-HR EUR
Emerg. Mkts Dbt LB P
FF Emerg Market Debt
JPM Em Mkts A-acc-USD
BNYM EMD Lc Curr H
CBK RF Sel Emerg. Pl
JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc
FF Emerging Mkt Debt
FF Emerg Market Debt - E
Cand. SRI Bd Em Mkt C C
SISF Em Mk Dbt Abs Ret B
Cand. Bds Em Debt LC C C
UBAM-EmergingMarket Bd A
BNYM EMD Opportunistic A
GS Em.Mkt.Debt Pf I
BNYM EMD A
CBK RF Sel Emerg. Est
JPM Em MktStr.AAcc-USD
JPM Em Mkts LcCurDbt Dacc
Cand. Bds EmDeb LocCu C C
Select Em Mark Bd Fd-A2
JPM Em Mkts D-acc-USD
Pictet-EmLclCcyDbt-R USD
MFS Emerg. Mkts Debt A1
Ev. Bonos Emergentes
GS Em.Mkt.Debt Pf Base
Sabadell Bonos Emerg-Prem
BNYM EMD Lc Curr A
UBS Em.Ec.F. Global Bds
Sabadell Bonos Emerg-Cart
Sabadell Bonos Emerg-Plus
Sabadell Bonos Emerg-Empr
Pictet-Glo Em Dbt-R USD
Sabadell Bonos Emerg-Pyme
Sabadell Bonos Emerg-Base
GS Em.Mkt.Debt Pf I
FF Emerging Mkt Debt
FF Emerg Mkt Debt
UniEuroRenta Emerg.Mark.
GS Em.Mkt.Debt Pf Base
GS Em.Mkt.Debt Pf I
JPM Em MktsStratBdDPAcc
M&G GlHYESGBd EURAHAc
Ibercaja Emerging Bond
AFBd Gl Emerg Bld-AEC
Mutuafondo RF Emergente
JPM Em MktsStratBdDPAccHg
10,71
9,38
9,89
—
10,02
2,55
—
1,91
1,88
-3,97
6,06
—
8,21
-0,47
11,61
8,68
4,48
6,30
8,09
0,12
5,52
-4,70
9,49
-1,02
8,28
1,37
6,65
7,76
-0,51
7,30
—
—
-5,48
4,03
7,59
1,04
-5,21
-1,70
-4,01
2,45
-2,87
3,74
4,56
-4,33
-1,89
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—
-1,13
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-0,98
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-6,29
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-5,67
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—
-5,03
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—
—
—
0,91
—
-1,42
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-8,22
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-8,83
—
—
—
—
—
—
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-2,32
-2,32
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-3,24
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-4,06
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-6,00
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—
—
—
—
—
—
-4,35
-4,51
-4,94
—
-6,07
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1,63
-5,40
0,40
-2,83
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1,20
2,04
-2,23
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2,86
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1,51
0,34
-0,99
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0,90
0,37
1,00*
Mediolanum Gestión
Mediolanum Gestión
M&G Investments
M&G Investments
Candriam
Trea Asset Mgmt.
M&G Investments
Allianz Global Invest
Axa
ING
Amundi Iberia
Pioneer
Pioneer
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Trea Asset Mgmt.
M&G Investments
Fidelity Acumulación
JPMorgan Asset M.
M&G Investments
Schroder
DWS Investments
ING
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Candriam
Legg Mason Inv Dublin
M&G Investments
ING
JPMorgan Asset M.
Goldman Sachs
M&G Investments
M&G Investments
MFS Meridian F.
JPMorgan Asset M.
F. Templeton
Pioneer
Pictet Asset Mng. Ltd
JPMorgan Asset M.
Goldman Sachs
Pictet Asset Mng. Ltd
ING
Fidelity Acumulación
JPMorgan Asset M.
BNY Mellon Global F.
CaixaBank AM
JPMorgan Asset M.
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Candriam
Schroder
Candriam
Union Bancaire Privée
BNY Mellon Global F.
Goldman Sachs
BNY Mellon Global F.
CaixaBank AM
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Candriam
Aberdeen
JPMorgan Asset M.
Pictet Asset Mng. Ltd
MFS Meridian F.
Allianz Popular Asset
Goldman Sachs
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BNY Mellon Global F.
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Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Pictet Asset Mng. Ltd
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Goldman Sachs
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Fidelity Distribución
Union Investment
Goldman Sachs
Goldman Sachs
JPMorgan Asset M.
M&G Investments
Ibercaja
Amundi Iberia
Mutuactivos
JPMorgan Asset M.
—
-0,12
-0,13
-0,06
1,04
Allianz Global Invest
-4,08
-2,24
0,95
Mediolanum Gestión
—
—
m
—
—
—
m
m
m
m
m
m
m
—
m
m
m
m
m
m
m
W
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W
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—
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W
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m
m
m
m
m
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W
m
—
—
—
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—
—
—
m
m
m
m
m
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—
—
M x o RF G oba
—
m
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m
m
—
W
W
m
—
—
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—
m
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—
—
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m
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—
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m
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—
—
—
m
m
m
m
m
m
m
—
m
m
m
m
m
W
m
—
—
—
—
m
m
m
m
1 AGI SD Gb Real Estate ATH
m
—
—
m
RF Titulaciones
—
m
m
Mixtos
Mixtos Flexibles
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
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27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
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38
39
40
41
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44
45
46
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49
50
51
52
53
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55
56
57
58
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60
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62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
JPM Gb Macro Opp A-Acc
Argos Capital
JPM Gb Macro Opp D-Acc
Patrival
Avantage Fund
Global Value Opp.
Merchfondo
Algar Global Fund
CBK Sel Tendencias Plus
CBK Sel Tendencias Est.
NB Global Flexible 0-100
AWF Gl. Optimal Income A
Flexbl Opportunities
Presea Talento Selección
AGI Strategy 75 CT
AGI Dynamic MA Str 75 AT
Ohana Europe
Gesrioja
Arte Financiero
M&G EmMk InOp EURAHAc
Adriza Global
NB Global Flexible 0-50
CS Global Market Trends A
CBK Destino 2050 Plus
Gescafondo
Best JP Morgan
CBK Destino 2050 Est
CBK Destino 2040 Plus
UBS KSS Glob All EUR
Smart-Ish Fondo Gestores
Boreas Cartera Activa
FE Amund Internat Fd AHEC
Principium,
M&G EmMk InOp USDAAc
Avance Global
CBK Destino 2030 Plus
CBK Destino 2040 Est
AGI Strategy 50 CT
Abante Asesores Global
AGI Dynamic MA Str 50 AT
Gesiuris Patrimonial
Fondguissona Global Bolsa
CBK Destino 2030 Est
Cartera Selección
M&G Dynamc All EURAAc
Alcalá Gestión Activa
Fon Fineco Gestión II
Global Strategy Z
Merch-Oportunidades
Fon Fineco Inversión
T Gbl Balanced A EUR-H1
Abante Património Gl.
I.M. 93 Renta
Fongrum/Valor
Renta 4 Nexus
Mutuafondo Crecimiento
JPM Gb Cap Struc OppA-Acc
CBK Destino 2022 Plus
Albus Platinum
Deut Inv I MultiA In
Bankia Gestión de Autor
Mistral Cartera Equilibr.
UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
BB New Opportun. Coll. LH
Cartesio Y
Tordesillas Global Stra I
Albus Extra
G. Multiperfil Agresivo
Abando Equities
Global Strategy A
CBK Destino 2022 Est
PBP Gestión Flexible
ATL Capital Best Manage
Dynamic Alloc. N EUR PF
Metavalor Global
BB New Opportun. Coll. SH
CBK Gestión Total Plus
UBS KSS Glob All USD
Pareturn Cartesio Equity
m
11,46
18,95
9,14
5,53
23,47
—
32,06
—
14,33
11,86
7,83
8,30
4,79
—
13,24
—
15,55
6,30
1,73
—
7,84
2,97
—
—
6,16
5,36
—
—
1,06
8,12
5,51
6,79
-0,63
—
2,93
—
—
7,93
7,70
4,50
13,48
3,94
—
3,48
7,90
—
5,81
6,80
7,64
18,67
1,13
5,19
0,80
-1,97
8,84
-1,20
2,32
—
4,01
2,11
3,00
-0,44
-2,30
-0,09
4,12
5,61
3,08
1,16
0,28
7,62
—
3,90
-2,08
0,59
7,07
-1,38
-1,52
-2,86
1,94
14,47
13,96
13,66
11,41
10,20
10,09
9,70
8,89
8,42
7,67
6,87
6,51
6,48
6,06
5,33
4,96
4,94
4,94
4,77
4,72
4,55
4,09
3,86
3,84
3,59
3,44
3,42
3,41
3,41
3,35
3,34
3,17
3,10
3,09
3,06
3,00
3,00
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1,82
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1,39
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5,11
4,00
3,71
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3,10
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2,30
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-2,57
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1,54
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1,26
1,06
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1,38
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-1,57
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1,02
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-1,52
-2,24
1,99
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-0,98
1,12
-1,05
5,03
-1,12
2,88
13,00
4,24
4,19
4,13
1,04
-0,01
1,98
2,43
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2,11
-1,69
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1,34
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-0,45
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1,67
0,19
2,73
2,44
0,99
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2,41
-1,11
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2,18
0,05
-1,84
-0,08
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3,92
-1,56
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0,32
-0,05
0,87
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-0,35
1,72
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0,74
0,46
0,16
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-1,97
-1,36
1,31
-0,82
-1,83
1,68
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-0,51
0,00
1,60
2,30
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0,00
1,40
1,45*
1,43
1,07
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1,75
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2,04
1,35
1,85
2,00
0,53
1,50
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0,85
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1,75
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1,10
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1,35
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1,78
2,45
0,30
2,04
1,56
JPMorgan Asset M.
Renta 4
JPMorgan Asset M.
Patrivalor
Renta 4
Renta 4
Merchbanc
Renta 4
CaixaBank AM
CaixaBank AM
Novo Banco Gestión
Axa
Pioneer
Renta 4
Allianz Global Invest
Allianz Global Invest
Renta 4
Novo Banco Gestión
Novo Banco Gestión
M&G Investments
Tressis Gestión
Novo Banco Gestión
Credit Suisse
CaixaBank AM
Novo Banco Gestión
Andbank Wealth
CaixaBank AM
CaixaBank AM
UBS Bank
Abante Asesores
Tressis Gestión
Amundi Iberia
UBS Bank
M&G Investments
Alpha Plus Gestora
CaixaBank AM
CaixaBank AM
Allianz Global Invest
Abante Asesores
Allianz Global Invest
Gesiuris
GVC Gaesco Gestión
CaixaBank AM
Gestifonsa
M&G Investments
B. Alcalá
Fineco
Fidentiis Gestión
Merchbanc
Fineco
F. Templeton
Abante Asesores
GVC Gaesco Gestión
Atl Capital Gestión
Renta 4
Mutuactivos
JPMorgan Asset M.
CaixaBank AM
CaixaBank AM
DWS Investments
Bankia
Tressis Gestión
UBS Bank
Mediolanum
Cartesio Inversiones
Fidentiis Gestión
CaixaBank AM
Andbank Wealth
DUX Inversiones
Fidentiis Gestión
CaixaBank AM
Popular G. Privada
Atl Capital Gestión
Banque SYZ SA.
MetaGestión
Mediolanum
CaixaBank AM
UBS Bank
Cartesi
m
m
m
—
—
m
m
m
m
m
W
m
m
—
—
—
m
m
m
m
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W
m
m
m
M x o Ho
—
m
m
m
—
—
—
—
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m
m
—
m m
m
W
m
W
m
—
—
W
m
m
—
—
m
m
m m
—
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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
38 Expansión Lunes 4 junio 2018
CUADROS
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PBP Alpes Equilibrado
Mediolanum Crecimiento L
Trea Cajamar Crecimiento
Imantia Decidido
Liberbank Mix R.Variable
Mediolanum Crecimiento S
Fon Fineco I
Fonalcalá
Abanca R. Variable Mixta
Unifond Mixto RV
Unifond Mixto Equilibrado
FF Euro Balanced
Sant. Generacion 2A
Fondemar
Sta Lucia Fvalor Euro A
Arquiuno RVM
CL Crecimiento
FF Euro Balanced Fund
AEGON Inversión MV
Sta Lucia Fvalor Euro B
Ev. Mixto 70
BK Mixto Flexible
Bankia Mixto RV 50
Sant. Tandem 20-60
Bankia Mixto RV 75
Sab.R.V.Mixta Esp-Premier
Sab.R.V.Mixta Esp-Cart.
Sab.R.V.Mixta Esp-Plus
Sab.R.V.Mixta Esp-Empres
Sab.R.V.Mixta Esp-Pyme
Sab.R.V.Mixta Esp-Base
Ibercaja Flex Europ 50-80
Rural Mixto 50
Fondgeskoa
Merch-Eurounión
Intervalor Bolsa Mixto
Ev. Mixto 50
Rural Mixto 75
Bankia Fonduxo
Gesconsult León VMF B
Deutsche Crec Moderado A
M.Portfolio Balanced SH
M.portfolio Balanced S
— -0,72
0,25 -0,76
— -0,93
-7,94 -1,15
-9,61 -1,25
-1,54 -1,36
-3,16 -1,44
-4,04 -1,47
-4,13 -1,58
-4,18 -1,87
— -1,92
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— -2,22
-10,45 -2,28
7,54 -2,37
-0,42 -2,43
-2,89 -2,80
-2,92 -2,97
-7,11 -3,14
4,98 -3,15
-2,80 -3,25
-5,74 -3,32
-3,35 -3,44
-3,53 -3,74
-3,84 -4,58
-8,75 -4,59
— -4,92
-9,97 -5,02
— -5,02
— -5,30
-11,58 -5,58
-7,89 -5,80
-5,21 -5,89
-7,82 -6,07
-5,33 -6,22
10,59 -6,31
-6,77 -6,63
-8,58 -8,41
-13,07 -11,87
—
—
—
—
—
—
—
—
-1,54
-0,92
-0,80
-1,77
-0,15
-1,17
-0,82
1,06
-1,99
-0,64
-0,70
-1,42
-1,51
0,29
-1,13
0,04
-1,31
-1,37
-0,16
-1,46
-1,40
-2,82
-1,64
-2,05
-2,31
-0,71
-0,64
-0,89
-0,89
-1,01
-1,14
-2,48
-2,66
-1,99
-0,37
-3,12
-3,47
-3,40
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—
—
—
-0,71
-0,74
-0,59
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-0,79
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-2,17
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-2,76
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-1,97
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-3,72
-1,93
-1,24
—
—
—
0,35
1,60
1,70
2,06*
2,15
2,20
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2,01
2,05*
1,65
1,55
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0,00
1,10
0,59
1,95
2,39*
1,00
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1,99
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1,75*
0,94
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1,85*
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0,80
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2,00
1,50*
2,10
2,35*
1,35
1,50
2,25
2,45
1,45
1,63
1,16*
0,76
0,76
Popular G. Privada
Mediolanum Gestión
Trea Asset Mgmt.
Imantia Capital
Liberbank Gestión
Mediolanum Gestión
Fineco
B. Alcalá
Imantia Capital
Unicaja
Unicaja
Fidelity Acumulación
Santander Asset Mg.
Renta 4
Santa Lucía
Arquia Banca
C. Laboral
Fidelity Distribución
Inverseguros
Santa Lucía
Allianz Popular Asset
Bankinter Gestión
Bankia
Santander Asset Mg.
Bankia
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Ibercaja
B. Cooperativo
Cred. Agricole Bankoa
Merchbanc
Gesinter
Allianz Popular Asset
B. Cooperativo
Bankia
Gesconsult
DWS Investments
Mediolanum
Mediolanum
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6,92
12,78
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2,40
8,26
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14,03
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9,19
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—
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—
1,56
2,82
—
2,22
7,90
0,25
—
4,35
4,30
6,16
—
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1,17
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—
3,26
3,10
—
2,46
0,28
1,95
0,74
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0,54
11,58
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2,03
2,63
4,16
0,47
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4,93
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-3,49
-4,12
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4,39
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3,30
0,63
3,63
0,50
-13,24
0,54
-3,20
0,61
-0,28
1,54
—
—
—
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-1,46
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0,31
-2,71
-1,98
—
—
-3,59
-0,40
—
-5,21
-1,82
-1,26
-0,11
-12,99
4,22
-0,64
2,22
-7,12
—
2,66
-7,65
-4,01
-3,11
—
—
-3,87
-6,20
-3,40
5,38
1,79
1,69
-1,20
0,92
-0,42
-0,63
4,78
0,29
-1,20
1,11
0,88
0,29
-0,36
0,78
0,78
0,92
-1,47
-2,07
-0,01
-0,62
0,61
2,04
0,43
2,44
-0,14
1,86
0,78
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0,64
1,21
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0,55
-0,91
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-0,32
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1,03
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0,05
-0,05
-1,19
-0,05
0,61
-0,09
0,26
-0,13
1,15
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-1,30
-1,27
-0,80
-0,98
-1,75
0,52
0,00
-1,28
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-0,36
-0,10
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0,00
-0,77
2,08
-0,11
-1,30
-2,12
-0,53
-0,40
3,98
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0,91
-1,97
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-1,46
0,67
2,34
-2,32
-0,58
-2,13
-1,08
-0,55
-1,03
-1,07
1,50
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-0,43
-0,82
-2,47
-0,02
-0,40
-1,03
-0,11
-0,16
-1,58
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-0,95
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-0,30
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1,83
1,83
1,86
2,29
-0,79
0,14
-0,47
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1,88
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3,74
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-0,05
1,34
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1,28
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-0,42
-0,44
-2,56
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1,33
-1,38
1,34
3,09
1,29
1,29
-1,62
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-0,70
1,26
-1,13
-1,12
3,23
1,70
1,12
1,50
1,18
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1,50
2,30
0,90
6,00
2,13
1,26
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1,50
1,20
1,20
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1,80
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1,50
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1,20
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1,90*
0,90
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1,50
1,55
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1,05
2,32
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1,90
0,00
0,86
1,20
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1,90
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1,85*
1,51
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1,15*
1,60
2,00
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1,85*
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0,00
0,52
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2,00
1,85*
2,21
1,70
0,00
0,00
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0,50
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1,45
2,33
1,20
0,00
1,28
1,73
1,25
1,50
0,00
GVC Gaesco Gestión
Patrivalor
Allianz Global Invest
Welzia Management
BBVA
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
MFS Meridian F.
ETHENEA
CaixaBank AM
ING
Sabadell Asset Mgmt
ETHENEA
UBS Bank
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Merchbanc
JPMorgan Asset M.
C. Laboral
GVC Gaesco Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Degroof Petercam
March
UBS Bank
BBVA
Credit Suisse
Unicaja
JPMorgan Asset M.
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
MFS Meridian F.
Renta 4
ING
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Pioneer
Santander Asset Mg.
Sabadell Asset Mgmt
Santander Asset Mg.
M&G Investments
C. Laboral
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Abante Asesores
UBS Bank
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
CaixaBank AM
Sabadell Asset Mgmt
Abante Asesores
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
EDM Gestión S.A
Fineco
CaixaBank AM
Kutxabank Gestión
Bankinter Gestión
Liberbank Gestión
Schroder
Bestinver
Mapfre Asset Mgmt.
Fidelity Distribución
Gesprofit
Credit Suisse
BBVA
Fidelity Distribución
Mutuactivos
Arquia Banca
UBS Bank
Credit Suisse
Carmignac Gestion Lux
Carmignac Gestion Lux
Mutuactivos
Atl Capital Gestión
MFS Meridian F.
B. Cooperativo
B. Alcalá
ETHENEA
GVC Gaesco Gestión
Merchbanc
C. Ingenieros
M&G Investments
JPMorgan Asset M.
Credit Suisse
ETHENEA
C. Laboral
Renta 4
C. Laboral
Arquia Banca
Credit Suisse
Andbank Wealth
Mapfre Asset Mgmt.
BBVA
JPMorgan Asset M.
Bankia
GCO Gestión de Activo
Credit Suisse
Tressis Gestión
Andbank Wealth
Kutxabank Gestión
Allianz Popular Asset
Mediolanum
Bankia
Mediolanum Gestión
Value Tree Wealth & A
Popular G. Privada
Renta 4
ING
Ibercaja
Mediolanum
Value Tree Wealth & A
Mutuactivos
Mediolanum
Andbank Wealth
B. Cooperativo
B. Cooperativo
Mediolanum
Cred. Agricole Bankoa
Axa
Fidelity Acumulación
Santander Asset Mg.
Santander Asset Mg.
F. Templeton
Merchbanc
Sabadell Asset Mgmt
GVC Gaesco Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Fidelity Distribución
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Gesiuris
Credit Suisse
Fidelity Acumulación
Gesiuris
Sabadell Asset Mgmt
Popular G. Privada
Carmignac Gestion Lux
Fidelity Distribución
Mixtos RV Global
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GVC Gaesco Bona-Renda
Patribond
AGI Income & Growth ATH
Welzia Crecimiento 15
Quality Inv. Decidida
JPM Gb Balanced A-Acc
JPM Gb Balanced D-Acc
MFS Prudent Wth A1
Ethna-DYNAMISCH T
CBK Oportunidad Estandar
Patrimonial Aggressive P
InverSabadell 70 - Prem.
Ethna-DYNAMISCH A
UBS Str Fd Growth EUR
InverSabadell 70 - Plus
InverSabadell 70 - Empr.
InverSabadell 70 - Cart.
Merch-Universal
JPM Gb Macro.Bal A-Acc
LK Selek Extraplus
Financialfond
InverSabadell 70 - Pyme
DP Fonglobal
March Cartera Decidida
UBS Str Fd Growth USD
Quality Inv. Moderada
CS Port. Growth US$
Unic. Selección Dinámico
JPM Gb Macro.Bal D-Acc
InverSabadell 70 - Base
InverSabadell 50 - Prem.
MFS PrudCap Fd AH1EUR C
Alhaja Invers. RV Mixto
Patrimonial Balanced P
InverSabadell 50 - Plus
InverSabadell 50 - Empr.
Amundi Glob Multi Assets
Sant. Sel. Decidido S
InverSabadell 50 - Cart.
Sant. Select. Decidido A
M&G Income Al EURAAc
LK Selek Plus
InverSabadell 50 - Pyme
Sabadell Equilibrado-Prem
Abante Selección
UBS Str Fd Balanc EUR
Sabadell Equilibrado-Cart
Sabadell Equilibrado-Plus
CBK Crecimiento Plus
Sabadell Equilibrado-Empr
AGF-Global Selection
Sabadell Equilibrado-Pyme
InverSabadell 50 - Base
Sabadell Equilibrado-Base
EDM Cartera
Fon Fineco Patr. Global
CBK Crecimiento Estandar
Kutxabank G. Activa Inv.
BK Multi. Dinámica
Liberbank Cart.Mod. A
SISF Global Div.Growth B
Bestinver Mix Internac.
FondMapfre Elecc Decidida
FF Growth & Income Fund
Fonprofit
CS Port.F Grow.Eur.B
BBVA Gestión Decidida
FF Fidelity Patrimoine A
Mutuafondo Fortaleza
Arq.Equilibrado B 60
UBS Str Fd Balanc USD
CS Global F Gest Activa
Profil Réac50 A EUR Acc
Profil Réac75 A EUR Acc
Patrimonio Global
ATL Capital Cart.Táctica
MFS PrudCap Fd A1USD C
Rural Multifondo 75
Alcalá Global
Ethna-AKTIV T
Robust RV Mixta Int.
Merch Selecc de Fondos
C. Ing. Renta
M&G Income Al USDAHAc
JPM Gb Inc Aacc EUR
CS Port.F.Balan.Eur.B
Ethna-AKTIV A
LK Selek Balance
Millennial Fund
Laboral Kutxa Aktibo
Arq. Equilibrado A 60
CS Port.Balance US$
G. Multiperfil Dinámico
FondMapfre Elecc Moderada
BBVA Gestión Moderada
JPM Gb Inc Dacc EUR
Bankia Soy Asi Dinámico
Fonbilbao Global 50
CS Portfolio Reddito
Adriza Alfa
G. Multiperfil Inversión
Kutxabank G.Activa Rdto.
Cartera Óptima Decidida
BB Dynamic Coll. Hed. L
Bankia Soy Asi Flexible
Compromiso Mediolanum
Value Tree Dynamic
PBP Renta Multiactivo
R4 Multigestion QCS
Patrimonial Bal.EurSust.P
Ibercaja Selección Cap.
BB Dynamic Coll. Hed. S
Value Tree Balanced
Mutuafondo Mixto Flexible
BB Dynamic Collection L
Foncess Flexible
Gescoop. Gest. Moderado
Gesc Gestión Decidida
BB Dynamic Collection S
CA Selecci. Estrategia 50
AWF Global Income Gen. A
FF FPS Moderate Growth
Sant. PB Cartera 40
Sant. PB Cartera 60
FT Gbl F Strg A EUR-H1
Fontalento
Sab.Emg. Mixto Flex-Prem
Novafondisa
Sab.Emg. Mixto Flex-Cart
FF FPS Moderate Growth
Sab.Emg. Mixto Flex-Empr
Sab.Emg. Mixto Flex-Plus
Gesiuris Balanced Euro
CS Portfolio Growth SFR
FF Multi Asset Strat
Dolphin Investments Fund
Sab.Emg. Mixto Flex-Pyme
Fonemporium
Patrimoine A EUR Acc
FF Gbl MA Tactical Mod
12,24
8,03
7,09
6,88
5,38
5,26
4,73
4,61
4,44
4,09
3,99
3,73
3,71
3,58
3,48
3,47
3,41
3,37
3,17
3,14
3,09
3,06
3,03
2,91
2,89
2,88
2,82
2,80
2,71
2,69
2,66
2,62
2,46
2,42
2,40
2,40
2,37
2,34
2,34
2,14
2,11
2,03
1,99
1,96
1,90
1,88
1,82
1,76
1,76
1,76
1,67
1,65
1,63
1,55
1,52
1,49
1,47
1,45
1,41
1,35
1,29
1,27
1,23
1,21
1,12
1,01
0,98
0,95
0,95
0,85
0,82
0,81
0,79
0,73
0,70
0,65
0,61
0,60
0,49
0,39
0,38
0,38
0,28
0,23
0,23
0,19
0,19
0,19
0,17
0,17
0,12
0,09
0,02
-0,02
-0,12
-0,13
-0,19
-0,23
-0,27
-0,28
-0,30
-0,30
-0,35
-0,43
-0,44
-0,46
-0,52
-0,65
-0,65
-0,67
-0,75
-0,78
-0,91
-0,96
-1,05
-1,07
-1,10
-1,15
-1,35
-1,41
-1,41
-1,42
-1,48
-1,52
-1,62
-1,75
-1,91
-2,08
-2,28
-2,28
-2,40
-2,40
-2,46
-2,52
-2,56
-2,61
-2,67
-2,76
-2,81
-2,88
141
142
143
144
145
146
147
148
149
150
151
152
153
154
155
156
157
158
159
160
Fonsglobal Renta
Sab.Emg. Mixto Flex-Base
Fondmap. Diversificación
BNPP L1 MultiAsset Income
FF Gbl MA Tactical Mod
Patrimoine E EUR Acc
Sant. Active Portfolio 1B
Sant. Active Portfolio1AE
UBS Str Fd Growth CHF
CS Port. Balanced SFR
Patrisa
Em Patrim A EUR Acc
Sant. Active Portfolio 1A
JPM Gb Inc A EUR
Em Patrim E EUR Acc
UBS Str Fd Balanc CHF
Fondmapfre Bolsa
GPM Abacus
Patrim Inc A EUR
Patrim Inc E EUR
ATL Capital BM Dinámico
ATL Capital BM Tactico
Gestifonsa Cartera Pr 50
ATL Capital BM Mixto
JPM Gb Inc D(div)
Liberbank Cart.Mod. C
Sant. Sostenible 2
M. Portfolio Act. 40
M. Portfolio Act. 80
M.Portfolio Dynamic C
DPAM Glbl Strat L Med B
M.portfolio Dynamic SH
-3,92
1,00
0,33
-4,38
-3,86
-7,59
-4,97
-5,69
-5,93
-6,85
-1,86
0,03
-6,38
-9,85
-2,22
-6,97
-3,20
-14,56
-19,82
-21,06
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
-2,90
-2,93
-3,09
-3,13
-3,26
-3,31
-3,70
-3,79
-3,87
-3,90
-3,96
-4,03
-4,17
-4,38
-4,74
-5,00
-5,11
-6,72
-7,81
-8,31
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
-1,65
-1,37
-1,51
-3,99
0,88
-1,41
1,87
2,54
-1,35
-0,79
-1,49
-6,40
1,66
-4,63
-6,70
-1,19
-2,16
-6,07
-3,35
-3,56
0,54
0,07
-0,31
-0,76
-4,77
—
—
—
—
—
—
—
-0,32
1,25
-1,01
-0,61
2,99
-1,15
3,36
4,11
2,73
3,83
0,30
-3,07
3,31
-1,69
-3,13
2,99
-1,70
-0,87
-1,53
-1,57
0,89
0,54
-0,23
0,37
-1,71
0,71
-1,41
—
—
—
—
—
0,75
2,00*
1,67
1,35
0,00
2,00
1,00
1,50
1,50
1,20
1,65
0,00
1,50
1,25*
0,06
1,38
2,45*
1,10
1,50
2,00
1,35
1,35
0,00
1,10
1,25*
0,77
1,40
0,81
1,21
0,91
0,00
0,91
GVC Gaesco Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Mapfre Asset Mgmt.
BNP Paribas L1
Fidelity Distribución
Carmignac Gestion Lux
Santander SICAV
Santander SICAV
UBS Bank
Credit Suisse
Renta 4
Carmignac Gestion Lux
Santander SICAV
JPMorgan Asset M.
Carmignac Gestion Lux
UBS Bank
Mapfre Asset Mgmt.
Novo Banco Gestión
Carmignac Gestion Lux
Carmignac Gestion Lux
Atl Capital Gestión
Atl Capital Gestión
Gestifonsa
Atl Capital Gestión
JPMorgan Asset M.
Liberbank Gestión
Santander Asset Mg.
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Degroof Petercam
Mediolanum
m
m
m
m
m
m
m
—
—
m
W
W
m
17,97
25,87
15,26
15,26
19,40
19,69
8,49
7,78
6,13
-1,44
8,19
6,14
5,03
5,00
3,02
2,65
2,59
1,56
1,03
-4,69
0,46
1,83
1,87
1,84
-1,94
-2,02
0,75
-2,61
-2,82
-5,90
1,92
2,51
1,63
1,61
1,80
1,52
0,69
1,35
1,31
-1,82
2,00*
0,00
1,50
0,00
1,50
1,50
1,00
1,61
2,11
1,00
Union Bancaire Privée
DWS Investments
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
DWS Investments
DWS Investments
Deka Int. (DekaBank)
Mediolanum
Mediolanum
Candriam
15,51
25,80
3,25
1,52
8,52
—
4,31
6,91
-4,31
-5,08
-0,34
-1,87
—
—
14,93
11,98
9,41
8,79
8,42
8,03
7,92
7,88
6,43
5,98
3,61
3,07
—
—
3,64
2,13
-1,36
-1,59
2,11
1,20
1,16
1,90
-3,82
-4,00
-0,74
-0,96
0,61
0,28
4,17
4,19
0,31
0,26
3,51
2,25
2,22
3,46
0,15
0,11
3,42
3,37
-2,69
-2,77
1,50
0,00
1,91
2,41
1,81
1,50
1,50
2,31
1,66
2,16
1,66
2,16
6,50*
1,50*
Fidelity Distribución
Schroder
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Candriam
Candriam
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
23,15
23,33
20,56
21,60
20,88
18,95
23,78
32,57
20,99
27,13
22,06
13,67
18,27
17,49
35,59
14,91
16,36
32,69
21,33
21,65
4,80
11,60
7,83
18,09
—
20,34
9,76
—
10,11
—
10,30
7,77
12,26
7,75
8,74
9,73
8,70
5,24
-12,54
3,55
11,34
4,69
2,29
1,76
2,49
3,93
—
18,70
18,63
17,73
17,57
17,11
16,68
16,47
15,88
15,01
14,98
14,68
14,25
14,13
14,09
13,51
13,28
12,88
12,60
11,01
11,00
9,68
9,54
9,47
9,34
9,16
8,98
8,94
8,94
8,75
8,61
8,36
8,28
7,52
7,35
7,31
6,89
6,32
6,31
6,23
6,22
5,46
5,18
3,53
3,50
-0,98
-1,24
—
0,67
4,88
4,57
6,52
5,99
6,16
-2,84
2,87
2,98
6,41
0,77
1,55
2,69
3,60
3,71
3,30
1,69
3,35
1,86
1,86
0,96
1,69
3,14
3,82
1,79
0,85
1,46
1,46
5,43
1,33
1,62
1,21
4,84
2,89
1,44
1,88
-0,61
1,89
3,04
1,44
-3,27
-4,48
1,41
1,88
-3,08
-0,02
—
3,49
3,56
3,49
3,16
2,94
3,09
1,83
4,96
2,90
3,68
5,39
2,09
2,87
6,13
6,69
6,06
3,80
6,58
1,82
1,86
2,04
1,41
4,81
3,28
1,43
1,13
1,36
1,36
3,56
1,34
1,54
1,31
3,44
4,53
2,86
2,91
0,52
0,91
0,89
2,45
4,78
-0,96
2,17
1,67
-0,76
2,21
—
2,50
1,50*
0,00
0,00
1,50
2,25
2,00
0,00
0,00
1,50
2,05*
1,40
0,00
1,52*
0,00
2,22*
2,50*
0,00
1,50
0,00
1,30
1,20
2,30*
1,05
0,95
0,00
1,75
1,75
2,50
2,05
1,50
2,35
1,50
1,55*
0,60*
0,00
1,50
1,00*
0,00
1,80
2,00
0,00
1,50
1,51
1,77
0,00
1,50
Goldman Sachs
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Fidelity Distribución
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Pictet Asset Mng. Ltd
Schroder
Fidelity Acumulación
Schroder
Pictet Asset Mng. Ltd
Candriam
Fidelity Acumulación
CaixaBank AM
Fidelity Acumulación
CaixaBank AM
Mirabaud Asset Mngmt
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Union Investment
Sabadell Asset Mgmt
Santander Asset Mg.
MFS Meridian F.
Sabadell Asset Mgmt
Fidelity Acumulación
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Axa
Sabadell Asset Mgmt
Allianz Popular Asset
Sabadell Asset Mgmt
Legg Mason Inv Dublin
BBVA
Pictet Asset Mng. Ltd
Schroder
Pioneer
Aberdeen
Union Bancaire Privée
ING
BNY Mellon Global F.
F. Templeton
M&G Investments
M&G Investments
Union Investment
BNY Mellon Global F.
F. Templeton
m
m
m
m
W
m
m
—
m
m
m
e
m
m
W
m
W
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
—
m
m
m
—
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
—
m
—
m
m
RV Alemania
UBAM-DrEhrhardt German Eq
DWS Akt Strat Deutch
FF Germany Fund
FF Germany
DWS Deutschland
Deut Inv I German Eq
DekaLux-Deutschland TF
Challenge Germany Eq. L
Challenge Germany Eq. S
Cand. Eq.L Germany C C
m
m
—
Renta Variable
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
m
m
m
—
m
—
—
—
—
m
RV Asia
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
FF Pacific Fund
SISF Asian Total Return B
BB Pacific Coll. Hed. L
BB Pacific Coll. Hed. S
BB Pacific Collection L
Cand. SRI Eq.Pacific C C
Cand. Sust Pacific C C
BB Pacific Collection S
Cha. Pacif. Eq. L Hedged
Cha. Pacific Eq.S Hedged
Challenge Pacific Eq. L
Challenge Pacific Eq. S
JPM ASEAN Equity Aacc
JPM ASEAN Equity Dacc
m
m
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m
m
—
m
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m
m
m
RV Eu opa
m
m
RV Asia (ex Japón)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
GS Asia Eq. Pf Base
JPM Asia Pacific Eq AAcc
JPM Asia Pacific Eq D-Acc
FF South East Asia
FF South East Asia Fund
FF South East Asia -E
Pictet-AsEq xJap-HR EUR
SISF Asian OpportunitiesB
FF Emerging Asia
SISF Emerging Asia B
Pictet-AsEq exJap-R USD
Cand. Eq.L Asia C C
FF Emerging Asia E
CBK Bolsa Sel Asia Pl
FF Asian Aggressive
CBK Bolsa Sel Asia Est.
Mir. - Eq Asia ex Jap A
FF Asian Aggressive E
FF Asian Special Situat.
FF Asian Sp Sits
UniAsia Pacific
Sab.Asia Emerg.Bolsa-Prem
Sant. Sel. RV Asia
MFS Asia Pac ex-JapA1
Sab.Asia Emerg.Bolsa-Cart
FAST Asia
Sab.Asia Emerg.Bolsa-Plus
Sab.Asia Emerg.Bolsa-Empr
AXA Rosenb.PacExJapSCAlpB
Sab.Asia Emerg.Bolsa-Pyme
Ev. Asia
Sab.Asia Emerg.Bolsa-Base
LM QS MV APac ex JEqGIncF
BBVA Bolsa Asia MF
Pictet-Pacif Idx-R USD
SISF Asian Equity Yield B
Amundi Asia (Ex-Japan)
Asia Pac Eqty A2
UBAM-Asia Equity AC
Asian Income P
BNYM Asian Eq A
T Asian Growth A EUR-H1
M&G Asian Fund USDAAc
M&G Asian Fund EURAAc
UniEM Fernost
BNYM Asian Inc A
T Shariah Asia Gwth A USD
—
m
—
Cand. Eq.L Aust R C
Cand. Eq.L Aust C C
Cand. Eq.L Aust C C
Australasian Equity A2
FF Australia Fund
UBS Eq Fd Australia
23,28
20,63
11,85
16,14
8,89
0,72
12,69
11,85
9,48
8,34
8,06
4,28
12,22
18,30
-2,94
6,36
5,21
3,83
-1,10
-6,71
2,31
1,98
1,47
1,05
2,51
-3,41
-0,31
-0,38
3,35
0,44
2,32
-1,36
1,00
1,00
3,50
1,00*
1,50
1,50
Candriam
Candriam
Candriam
Aberdeen
Fidelity Distribución
UBS Bank
1,75
2,00
1,50
2,34
DWS Investments
BNY Mellon Global F.
F. Templeton
UBS Bank
—
—
m
m
m
m
m
—
—
m
m
—
—
—
m
m
m
—
m
m
m
m
m
m
m
m
m
—
—
—
—
—
—
—
—
m
—
—
m
m
m
RV E ado Un do
m
W
W
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
—
—
—
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
RV Australia y Nueva Zelanda
1
2
3
4
5
6
m
m
m
m
m
—
m
m
m
m
m
m
—
RV Brasil
1
2
3
4
Deut Inv I Braz Eq
BNYM Brazil Eq A
F Brazil Opp A EUR-H1
UBS Eq Sic Brazil B
-10,37 -12,43
-2,17 -11,29
-2,47 -4,54
-13,30 -15,48
m
m
1
2
3
4
5
6
7
GS BRIC Eq.Pt Base
SISF Bric USD B Acc.
GS BRICs Eq. Pf I
GS BRICs Eq. Pf I
GS BRICs Eq. Pf Base
GS BRICs Eq. Pf Base
T BRIC A EUR-H1
22,04
19,89
24,18
23,35
19,67
19,35
20,17
20,37
20,37
20,23
19,51
18,42
18,35
16,99
-2,80
5,67
1,72
1,22
0,92
0,90
-4,96
-2,03
2,54
1,89
1,46
1,44
1,47
-2,71
3,00*
1,50
0,00
1,00
3,00
3,00
2,10
Goldman Sachs
Schroder
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Goldman Sachs
F. Templeton
-3,60
4,90
0,58
6,26
1,50
UBS Bank
36,00
36,95
12,24
35,73
8,99
31,81
6,07
15,73
19,14
21,67
8,06
21,17
23,05
18,91
15,56
21,91
12,27
1,31
10,79
23,52
15,47
10,11
9,60
35,52
35,24
30,72
29,84
29,47
27,90
24,96
24,77
24,68
24,37
24,24
23,87
23,67
23,46
23,45
23,39
21,81
21,18
19,63
19,57
19,38
19,23
12,95
11,57
10,11
6,92
7,13
6,50
6,40
10,65
6,26
4,48
6,73
7,64
6,17
7,10
6,36
4,06
7,35
11,16
6,90
7,15
8,29
8,37
6,97
4,63
8,44
8,33
7,23
2,14
7,16
2,00
6,09
8,93
6,95
6,87
5,48
6,62
5,31
6,79
6,89
5,51
6,09
6,97
3,80
5,22
5,24
3,64
3,92
2,34
1,80
1,50*
1,50
2,00*
1,50
1,66
2,00*
1,50*
0,00
1,50
0,00
1,50
0,00
1,50*
2,25
1,75
2,45
0,00
0,00
1,50
0,00
1,58
UBS Bank
UBS Bank
JPMorgan Asset M.
Schroder
JPMorgan Asset M.
Schroder
DWS Investments
Pictet Asset Mng. Ltd
JPMorgan Asset M.
Fidelity Acumulación
Pioneer
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
JPMorgan Asset M.
Fidelity Acumulación
F. Templeton
BBVA
Fidelity Acumulación
Schroder
Schroder
Fidelity Distribución
ING
0,13
-2,07
-5,24
-2,04
0,00
Schroder
m
—
UBS Eq Fd Greater China
UBS Eq Fd China Opport.
JPM China A-Acc USD
SISF Hong K Equity B
JPM China D-Acc USD
SISF Hong Kong Eq. BHdg
Deut Inv I Chinese Eq
Pictet-Great. China-R USD
JPM Greater Ch A-Acc USD
FF China Consumer
Amundi China Equity
FF China Consumer
FF Greater China Fund
FF China Consumer E
JPM Greater Ch D-Acc USD
FF Greater China Fund - E
T China A
BBVA Bolsa China
FF China Focus E
SISF Greater China B
SISF China Opps B
FF China Focus Fund
Greater China Eq P
m
m
m
m
W
W
m
m
m
m
—
m
—
m
RV Escandinavia
1 FF Nordic Fund
2 Norden
—
m
22,35
2,55
-0,03
-1,19
-0,85
1,11
3,74
1,51
1,50
2,00
Fidelity Distribución
Lazard Frères Gestion
30,81
17,39
15,65
23,77
43,55
—
41,37
—
—
11,45
10,55
9,96
9,44
8,81
7,89
7,42
7,36
6,84
6,02
5,45
3,13
3,84
3,64
6,76
5,01
4,90
4,79
4,67
1,46
2,90
-1,40
-0,79
-0,82
-2,06
0,80
0,77
0,75
0,73
0,38
0,77
2,10
1,39
1,89
2,38
1,32*
1,30
1,82*
1,80
1,89
1,55
Santander Asset Mg.
Fidentiis Gestión
Fidentiis Gestión
Gesconsult
Magallanes Value Inv.
Magallanes Value Inv.
Magallanes Value Inv.
Magallanes Value Inv.
Fidentiis Gestión
C. Ingenieros
m
m
m
m
—
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
W
m
m
—
—
—
m
m
m
m
—
—
m
m
m
m
m
RV Corea
1 SISF Korean Equity B
m
m
RV China y Hong Kong
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
m
m
RV Canadá
1 UBS Eq Fd Canada
m
m
RV BRIC
m
m
m
—
m
m
RV España
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
Sant. Small C. España
Tordesillas Iberia I
Tordesillas Iberia A
Gesconsult Renta Variable
Magallanes Iberian Eq. P
MVI UCITS Iberian Eq I
Magallanes Iberian Eq. M
MVI UCITS Iberian Eq R
Iberia Long Short I
C. Ing. Iberian Equity
Renta 4 Bolsa
—
—
m
m
m
m
—
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Lunes 4 junio 2018 Expansión 39
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
125
126
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
137
138
139
140
141
142
143
144
145
146
147
148
149
150
151
152
153
154
155
156
157
158
159
160
161
162
163
164
165
166
167
168
169
170
171
172
173
174
175
176
177
Europ. Selection I EUR
Trea Cajamar RV Europa
Halley European Eq. A
Europe High Dividend P
JPM Euro Dy D-Acc EUR
BB European Coll. Hed. L
Mediolanum Europa RV S
UBAM-Europe Eq Div.+ AC
Sabadell Europa Val.-Cart
Challenge European Eq. S
Sant. AM European Opp. B
CBK Bol. Divid.Europa Pl
Sabadell Europa Val.-Empr
Sabadell Europa Val.-Plus
NB European Equity
BB European Collection L
BB European Coll. Hed. S
Sabadell Europa Val.-Pyme
AFEq Europe Conserv AEC
M&G Pan Eur Dv USDAAc
M&G Pan Eur Dv EURAAc
Sant. AM European Opp. A
EDM Strategy
Sabadell Europa Val.-Base
Europ. Selection C EUR
Fondmapfre Bolsa Europa
BB European Collection S
CBK Bol. Divid.Europa Est
LM QS MV Euro Eq G Inc Fd
F European Growth A
Europ. Oppor. C USD HP PR
March Europa Bolsa
Abanca R. Variable Europa
European Eq at Work E
Ibercaja Dividendo A
FF European Dividend
Parvest Sust. Eq. Europe
Sant. Dividendo Europa B
Ibercaja Bolsa Europa A
Europ Eqty Inc Fd-S2
Sant. European Dividend B
Sant. Dividendo Europa A
Sextant Europe (A)
Sant. European Dividend A
Sant.European Dividend AU
JPM Europe StratDivA(div)
Amundi Europe Target Inc
BK Dividendo Europa
Bankia Dividendo Europa
Unifond Europa Dividendos
JPM Europe StratDivD(div)
Europ. Oppor. C CHF HP PR
Europ. Selection C CHF HP
Liberbank RV Euro C
CPR Silver Age
Bank Gest Val Cartera
Amundi Index MSCI Europe
Bank Gest Val Universal
B&H Acciones Europa A
BBVA Bolsa Plan Dv Europa
B&H Acciones Europa C
JPM Europe Sust Eq Dacc
DPAM Eqs L Europe Beha Vl
7,54
—
-0,57
-6,50
-2,26
-1,91
-3,55
-1,22
-3,12
-8,36
10,34
-12,07
—
-2,88
-12,50
-6,71
-3,44
—
4,51
1,58
1,04
8,69
-3,95
-4,29
3,96
-0,60
-8,10
-13,98
-0,57
-2,92
-4,61
-2,86
-6,89
0,80
-1,66
-0,49
-7,42
-6,05
-6,68
-9,06
-7,69
-7,44
5,82
-9,07
-9,69
-16,23
-5,77
4,29
-15,41
—
-18,11
-13,17
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
-1,63
-1,65
-1,67
-1,73
-1,76
-1,87
-1,93
-1,95
-1,96
-2,06
-2,14
-2,17
-2,18
-2,18
-2,24
-2,33
-2,36
-2,42
-2,49
-2,58
-2,60
-2,64
-2,65
-2,66
-2,76
-2,81
-2,82
-2,85
-2,91
-2,92
-2,92
-3,07
-3,47
-3,68
-3,73
-3,86
-4,05
-4,07
-4,11
-4,37
-4,46
-4,55
-4,62
-4,94
-5,27
-5,27
-5,31
-5,36
-5,39
-5,94
-5,98
-6,37
-8,90
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
-2,15
0,03
-1,92
-1,05
—
-0,51
-0,25
-3,18
-2,71
0,34
-1,80
-1,15
-3,03
-3,03
-3,23
0,35
-0,72
-3,13
-0,41
-3,32
-2,86
-2,01
0,12
-3,23
-2,63
-1,25
0,15
-1,44
0,38
-3,04
3,07
-1,50
-1,68
-3,12
-0,82
-1,82
-1,74
-1,98
-3,03
-0,42
-2,26
-2,19
-1,46
-2,46
-3,30
-3,35
-3,48
-4,84
-3,95
-3,63
-3,65
1,17
-1,52
2,77
1,50
0,70
0,67
0,55
0,22
0,22
0,09
-1,26
—
-1,45
0,33
0,46
-1,00
1,83
0,56
0,09
-0,04
-1,20
1,86
-0,89
-2,15
-1,26
-1,26
-2,50
1,44
0,51
-1,29
4,44
1,48
0,98
-0,93
4,16
-1,31
-1,55
-0,70
1,41
-2,21
0,09
-0,43
3,19
1,31
-2,63
-0,53
-2,79
-0,12
-2,07
-1,18
-2,52
1,74
-1,16
-1,22
-1,86
-1,20
-1,96
-2,09
-1,42
-2,85
-2,36
-5,95
-2,15
3,50
2,07
1,36
5,44
0,15
5,72
0,12
0,34
-2,11
0,33
0,47
—
1,00*
0,00
0,00
1,50
2,50*
1,91
2,35
0,00
0,90
2,11
1,10
1,63*
1,70
1,70
2,00
1,81
2,41
1,95
1,30
1,50
1,50
1,54*
4,00
2,20
5,00
2,45
2,31
2,33*
1,35
1,00
0,00*
1,95
2,14
2,00
2,25
0,00
1,50
1,55
1,70*
0,00
1,04*
2,05
1,00
1,54*
2,00
1,50*
1,50
1,75*
2,15
1,80*
1,50*
0,00*
0,00*
1,20
0,00
0,29
0,00
0,65*
0,86
1,75*
1,01
1,50*
0,00
Banque SYZ SA.
Trea Asset Mgmt.
Andbank
ING
JPMorgan Asset M.
Mediolanum
Mediolanum Gestión
Union Bancaire Privée
Sabadell Asset Mgmt
Mediolanum
Santander SICAV
CaixaBank AM
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
GNB-International M.
Mediolanum
Mediolanum
Sabadell Asset Mgmt
Amundi Iberia
M&G Investments
M&G Investments
Santander SICAV
EDM Gestión S.A
Sabadell Asset Mgmt
Banque SYZ SA.
Mapfre Asset Mgmt.
Mediolanum
CaixaBank AM
Legg Mason Inv Dublin
F. Templeton
Banque SYZ SA.
March
Imantia Capital
CapitalatWork
Ibercaja
Fidelity Acumulación
Parvest
Santander Asset Mg.
Ibercaja
Aberdeen
Santander SICAV
Santander Asset Mg.
Amiral Gestion
Santander SICAV
Santander SICAV
JPMorgan Asset M.
Pioneer
Bankinter Gestión
Bankia
Unicaja
JPMorgan Asset M.
Banque SYZ SA.
Banque SYZ SA.
Liberbank Gestión
Amundi Iberia
Bankia
Amundi Iberia
Bankia
Buy & Hold Capital
BBVA
Buy & Hold Capital
JPMorgan Asset M.
Degroof Petercam
22,24
10,32
3,18
4,82
-6,04
1,80
12,91
-5,18
3,24
—
—
-6,74
—
3,52
-8,36
0,19
4,61
-0,78
-11,01
6,12
5,30
3,68
3,30
0,76
-0,31
-1,50
-1,74
-2,01
-2,08
-2,27
-2,27
-2,57
-2,84
-2,85
-3,03
-3,49
-5,36
-9,74
-2,57
-3,35
5,77
-5,98
-1,33
-4,26
-9,91
-8,01
-6,91
-7,91
-8,22
-8,22
-8,33
-2,50
-8,44
-7,32
-8,07
-5,07
-14,36
-2,09
-1,21
1,27
-0,91
0,22
-1,44
-3,45
-3,67
-2,01
-3,65
-3,72
-3,72
-3,74
-1,41
-3,77
-2,09
-3,27
0,85
-6,91
2,10
1,85
2,25
1,50
1,77
1,50
1,75
1,20
1,50*
0,95
1,75
1,75
2,05
1,50
2,35
2,00*
2,50*
0,00
1,80
Schroder
ING
Allianz Popular Asset
Deka Int. (DekaBank)
Union Investment
Allianz Popular Asset
F. Templeton
Sabadell Asset Mgmt
JPMorgan Asset M.
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Pioneer
Sabadell Asset Mgmt
JPMorgan Asset M.
Pictet Asset Mng. Ltd
Aberdeen
Generali Inv. Lux.
RV Europa Emergente
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
SISF Emerging Europe B
Emerging Europe Eq P
Ev. Emerg Empr Europeas
Deka-ConvergenceAk. CF
UniEM Osteuropa
Ev. Europa del Este
T Eastern Europe A
Sab.Eur Emerg Bolsa-Prem
JPM Em Europe A-Acc EUR
Sab.Eur Emerg Bolsa-Cart
Sab.Eur Emerg Bolsa-Empr
Sab.Eur Emerg Bolsa-Plus
Sab.Eur Emerg Bolsa-Pyme
Amundi Emerg Europe&Med
Sab.Eur Emerg Bolsa-Base
JPM Em Europe D-Acc EUR
Pictet-Em. Europe-R EUR
Eastern European Equity F
Central&Eastern Eq D
RV Francia
1 FF France
2 FF France Fund
6,49
3,90
-3,71
-4,44
-4,40
-4,41
-1,65
-1,67
0,00
0,00
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
48,33
14,15
15,70
18,87
18,10
—
31,31
—
18,85
23,95
16,25
13,24
22,11
13,69
12,75
12,31
13,32
12,58
18,40
44,18
7,37
15,13
11,95
12,43
18,60
11,84
18,25
68,02
18,24
54,99
11,44
17,72
13,27
9,24
13,99
19,67
4,14
16,99
15,58
18,41
29,10
13,82
3,62
—
14,43
16,55
8,34
6,76
—
6,31
15,28
10,23
10,24
—
—
12,04
7,94
13,95
5,54
8,13
7,65
—
10,37
—
10,06
7,24
8,00
5,10
5,49
7,98
9,00
10,80
—
13,11
9,65
5,42
—
—
3,21
9,94
9,86
11,85
5,95
—
4,69
11,38
12,13
—
9,02
7,46
8,03
9,32
9,32
8,26
9,84
5,14
16,01
15,55
14,94
14,51
14,37
13,03
12,95
12,73
12,69
11,10
10,80
10,46
9,99
9,87
9,66
9,42
9,38
9,33
9,31
9,07
9,00
8,95
8,94
8,86
8,84
8,83
8,78
8,75
8,74
8,72
8,65
8,32
8,27
8,26
8,24
8,06
8,06
8,05
7,95
7,80
7,78
7,75
7,66
7,65
7,56
7,52
7,47
7,45
7,42
7,36
7,28
7,11
7,10
6,90
6,89
6,84
6,75
6,68
6,63
6,61
6,53
6,50
6,31
6,29
6,28
6,18
6,15
6,06
5,93
5,91
5,87
5,86
5,85
5,68
5,43
5,42
5,41
5,33
5,21
5,05
5,04
5,00
4,94
4,86
4,84
4,83
4,74
4,74
4,67
4,64
4,62
4,62
4,60
4,53
4,52
4,52
9,57
8,79
7,69
8,09
8,61
6,74
6,26
6,30
8,06
7,35
0,65
1,43
5,38
7,34
0,24
7,16
4,07
3,52
4,37
2,46
6,13
5,68
3,91
1,27
8,72
1,75
3,44
-0,07
4,34
0,40
5,15
3,83
6,64
3,09
3,70
5,67
2,78
6,16
4,02
5,68
6,20
3,33
3,57
-1,38
4,95
2,77
3,73
2,72
3,99
4,28
3,00
3,31
0,66
-2,72
4,81
2,65
1,85
2,44
-0,37
2,67
4,19
-2,80
2,43
-0,26
2,93
1,42
2,40
2,54
1,55
1,96
2,03
2,92
-1,93
0,49
2,00
1,92
-2,04
5,06
0,15
2,49
2,47
2,93
-0,83
4,87
1,50
2,24
3,72
2,06
1,16
2,13
0,62
1,96
1,94
1,91
-0,59
-0,67
2,85
5,33
8,11
5,69
6,69
7,79
5,49
4,23
5,86
3,33
0,87
2,03
6,28
5,09
0,72
5,06
2,43
3,75
4,87
2,33
5,58
4,74
2,37
4,57
5,37
4,05
4,87
3,16
4,50
2,65
5,58
4,28
6,65
3,68
4,51
4,90
4,68
3,14
4,44
1,60
2,13
4,24
2,25
-0,31
4,68
2,77
2,42
3,42
0,94
4,54
4,12
4,08
1,53
2,04
1,99
4,71
3,76
2,67
0,76
2,48
3,25
2,07
4,67
0,30
4,58
3,60
3,22
2,93
3,75
0,44
1,75
4,08
2,36
0,78
3,42
3,67
2,35
1,73
1,37
3,42
3,39
4,12
0,85
1,69
3,32
3,15
4,49
3,60
1,23
3,36
0,94
3,18
3,13
2,66
3,64
-0,98
1,43
1,50
2,25
1,75
1,76
2,05
0,75
1,84*
2,30
0,00
1,50*
0,00
0,00
2,26
1,50*
2,66
2,26
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0,00
1,45
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1,75
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1,75
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0,00
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2,04
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2,00
1,30
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2,08
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2,10
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0,00
1,50
0,52
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2,26
1,62
1,60
1,50
2,66
1,84
1,60
0,00
0,00
1,62
1,96
2,24
1,50
1,35
1,05
0,00
0,07
1,52*
2,00
1,50
0,00
1,55
1,75
0,00
Gesiuris
Mirabaud Asset Mngmt
VAM Funds (Lux)
M&G Investments
M&G Investments
Allianz Global Invest
Goldman Sachs
azValor
Axa
Fidelity Acumulación
JPMorgan Asset M.
Pictet Asset Mng. Ltd
Axa
Mediolanum
JPMorgan Asset M.
Mediolanum
Mediolanum
JPMorgan Asset M.
Fidelity Distribución
Renta 4
DWS Investments
DWS Investments
Mediolanum
M&G Investments
Union Bancaire Privée
M&G Investments
Banque SYZ SA.
M&G Investments
Fidelity Distribución
M&G Investments
Pictet Asset Mng. Ltd
Fidelity Distribución
Pictet Asset Mng. Ltd
JPMorgan Asset M.
UBS Bank
Union Investment
Mirabaud Asset Mngmt
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Schroder
MetaGestión
UBS Bank
GNB-International M.
Allianz Global Invest
BNY Mellon Global F.
Fidelity Distribución
GVC Gaesco Gestión
ING
B. Alcalá
BBVA
Candriam
Schroder
Santa Lucía
Mediolanum
azValor
Banque SYZ SA.
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
BBVA
Gesiuris
F. Templeton
Mediolanum
Banque SYZ SA.
BNY Mellon Global F.
Generali Inv. Lux.
Fidelity Distribución
F. Templeton
Goldman Sachs
Fidelity Acumulación
Schroder
Mutuactivos
ING
Mediolanum
UBS Bank
DWS Investments
Goldman Sachs
Mediolanum
azValor
Liberbank Gestión
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
UBS Bank
Mediolanum
azValor
Goldman Sachs
Abante Asesores
MFS Meridian F.
Trea Asset Mgmt.
Gesprofit
CaixaBank AM
Kutxabank Gestión
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Ibercaja
M&G Investments
Banque SYZ SA.
RV Global
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
Valentum
Mir. - Eq Glb Focus A USD
VAM World Growth-A
M&G Gbl Leadrs USDAAc
M&G Gbl Leadrs EURAAc
AGI Global Eq Insights AT
GS Gb Core Eq (I Snap)
azValor Blue Chips
AWF Fram.Talents A
FAST Global A
JPM Gb Dy A-Acc Hdg
Pictet-Glo Mega.Sel-R EUR
AXA Rosenb.US EnIdxEqAl B
BB Med MStanley GLB L
JPM Gb Dyn DAcc(hgd)
BB Med MStanley GLB S
BB Med MStanley GLB H L
JPM Gb Dy A-Acc USD
FF Global Focus
True Value
Deut Inv I Glb Themat
DWS Global Growth
BB Med MStanley GLB H S
M&G Gbl Div USDAAc
UBAM-30 Glb Leaders Eq A
M&G Gbl Div EURAAc
World Opportunities Z
M&G Gbl Rec USDAAc
FF Global Focus Fund
M&G Gbl Rec EURAAc
Pictet-Glo Mega.Sel-R USD
FF Global Focus
Pictet-Security-R USD
JPM Gb Dy D-Acc USD
UBS KSS Glob Equity
UniFavorit: Aktien
Mir.-Gl.Eq.High Inc.A C
FF Global Demographic
FF Global Focus - E
GAIA Egerton Equity A
Metavalor Internacional
UBS KSS Glob Equity $
NB Global Equity
AGI Best S Global Eq ATH
BNYM Ln-Trm Gl Eq
FF World Fund
GVC Gaesco Fdo. de Fondos
Global Eq Impact Oppor. P
RSR RV Internacional
Quality Mejores Ideas
Cand. Quant-Eq.MF Glb C C
SISF Global Eq Alpha B
Sta Lucia RV Zona NoEur
BB Med JPMorgan GLB H L
azValor Internacional
World Opportunities C EUR
FF Global Opportunities
FF World Fund - E
BBVA M Ideas Cubierto MF
Catalana Occid B. Mundial
T Shariah Gb Equity A USD
BB Med JPMorgan GLB H S
World Opport. N EUR
BNYM Gl Leaders H
Global Equity D
FF Global Opportunities
F Wrld Perspectives A EUR
GS Strat.Gb.Eq Pf Base
FF Global Opport - E
SISF Gl Div. Maximiser B
Mutuafondo Fondos A
Global Sust.Equity P
BB Med Blackrock GLB H L
UBS Str Fd Equity EUR
DB Talento Bolsa Global
GS Eq Partner Pf E
BB Med Blackrock GLB H S
azValor Int. LUX “I”
Liberbank Cart. Dinám. A
FF International Fund
FF International Fund
UBS Str Fd Equity USD
Cha. Intern. Eq. L Hedged
azValor Int. LUX “R”
GS Gb Eq.Partn. Pf
Abante Bolsa
MFS Global Res. Foc A1
Trea Cajamar RV Int.
Profit Bolsa
CBK Bolsa Sel Global Pl
Kutxabank Bolsa Intern.
FF International Fund
FF International Fund
Ibercaja All Star A
M&G Gbl Basics USDAAc
Global High Div. C EUR HP
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
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141
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150
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161
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170
171
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173
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180
181
182
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201
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207
208
209
210
211
212
213
214
215
216
Cha. Interna. Eq.S Hedged
M&G Gbl Basics EURAAc
BBVA Bolsa Des.Sost. ISR
DP Fondos RV Global
CBK Oportunidad Plus
Rural RV Internacional
SISF QEP Glb ActVal B Hdg
UniValueFonds: Global C
LK Bolsa Universal
World Opport. C USD HP
Sextant Autour Du Monde A
M&G Gbl Select USDAAc
Gestión Value A
M&G Gbl Select EURAAc
Cartera Óptima Dinamica
CBK Bolsa Sel Global Est
C. Ing. Global
Metavalor Dividendo
Bestinver Grandes Cias.
BB MED DWS Megatrend L- H
Contrarian Eq at Work E
Sabadell Dinámico-Premier
Fonbilbao Internacional
Cha Int. Equity L
Sabadell Dinámico-Cartera
NB Best Managers
Sabadell Dinámico-Plus
Sabadell Dinámico-Empresa
Ibercaja Bolsa Internac.
SISF QEP Glb Value Plus A
GVC Gaesco Multinacional
Cobas Grandes Cias
Sabadell Dinámico-Pyme
BB MED DWS Megatrend S-H
Deep Value International
Kutxabank Bolsa Sectorial
Sabadell Dinámico-Base
Global High Div. C USD
Cha Int. Equity S
PBP Gran Selección
AZ RCM Gbal Susta CT EUR
LM QS MV Gbl Eq G Inc Fd
JPM Gb Div A-dist (Hdg)
SISF QEP Glb ActVal B
MFS Global Equity Inc.AH1
Arq. Dinámico B 100 RV
ATL Capital Cartera RV
Investiss A EUR Acc
Embarcadero Priv Eq Gbl A
Cobas Selección
BNYM Gl. Equity A
BB Med JPMorgan GLB L
Arq Dinámico A 100 RV
BNYM Gl Opp A
Bestinver Internacional
JPM Gb Div D-dist (Hdg)
BB Med Blackrock GLB L
Intervalor Fondos
CSEF (Lux) Global Value B
Unifond Bolsa Internacio.
BB Med JPMorgan GLB S
March I.Family Busin-A-e
SISF QEP Glb Quality B
Investiss E EUR Acc
PBP Alpes Dinámico
March I.Family Busin-A-£
SISF Global Recovery B
BB Med Blackrock GLB S
Cobas Internacional
MFS Global Equity A1
MFS Global Conc.A1
MFS Global Equity A1
Renta 4 Acciones Globales
Cand. Sust World C C
March Global
MFS Global Equity Inc.A1
World Equity A2
Abanca G. Agresivo
Blue Note Gl. Equity
Gescoop. Gest. Agresivo
Ibercaja Global Brands
Embarcadero Priv Eq Gbl B
FF FPS Global Growth
AXA IM Maturity 2020 A
Ibercaja Nuevas Oport A
Glb Equity Target Income
Selector Global/Acciones
Global High Dividend P
BB Equity Power Coll LH
Imantia Flexible
Global High Dividend P
BBMED DWSMegatrend LA
BB Equity Power Coll SH
March I.Family Busin.-A-$
CA Selecci. Estrategia 80
Ibercaja Selección Bolsa
Mutuafondo Bolsa A
BB Equity Power Coll L
Bankia RV Global
BB MED DWS Megatrend S-A
FF Global Dividnd HDG
BB Eq.Pow.Coupon Col LHB
Global High Div. C USD D
LM CB Global Equity
U. Selecc. Bolsa
BB Equity Power Coll S
BB Eq.Pow.Coupon Coll SHB
Value Tree Best Equities
GVC Gaesco 1K + RV
Global High Div. C CHF HP
BB Eq.Power Coupon Col LB
F Mutual Gb Dscv A EUR-H2
BB Eq.Pow.Coupon Coll SB
BNYM Gl Eq Inc EUR A
NB Trading
UBS Str Fd Equity CHF
Aurum Renta Variable
JPM Em MktsStratBdAAccHdg
Deut Inv I Top Div
Deut Inv I Gl Infra
JPM Gb Socially Resp AAcc
JPM US Opp.LS Eq I (P)Acc
JPM Gb Select Eq AAcc
Sant. PB Equity Ideas
JPM Gb Select Eq DAcc
Bankia RV Glob Cartera
JPM Gb UnconstEqAAcc(hgd)
JPM Gb UnconstEqDAcc(hgd)
JPM Gb Focus AAcc(hgd)
JPM Gb Focus D (acc) - EU
NB Arima Equity
Liberbank Megat. P
Liberbank Megat. C
Liberbank Megat. A
JPM Gb Eq Plus (P) A-Acc
JPM Gb Eq Plus (P) A-Acc
Laboral Kutxa Futur
Liberbank Cart. Dinám. C
SIH - Multi Agresivo
SIH - Multi Dinámico
SIH - Multi Inversion
SIH - Multi Equilibrado
SIH - Multi Moderado
FT Gbl Eqty Strg A EUR-H1
Portfolio Aggr. P. SH
Portfolio AggressiveS
Portf. Aggressive SH
SISF Global Eq Alpha A
Horos Value Internacional
Portfolio Aggr. PlusS
M. Portfolio Act. 100
DPAM Glbl Strat L High B
4,73
9,26
8,11
8,14
3,96
4,01
6,27
12,01
5,89
6,39
18,27
10,78
—
10,20
8,96
5,11
8,89
—
12,78
—
16,19
7,91
11,66
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—
—
7,46
—
4,10
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4,63
—
—
—
13,59
-3,11
6,99
4,78
1,42
14,99
11,00
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2,61
3,72
17,47
—
-3,66
-3,28
—
—
6,45
—
—
7,44
18,78
0,19
—
8,47
21,79
—
—
12,38
7,99
-5,43
—
-7,28
6,12
—
—
11,03
15,07
11,66
—
4,95
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-2,13
8,65
—
—
—
-2,41
—
3,37
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3,31
2,06
-0,39
-14,03
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—
-1,70
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—
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—
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—
-5,04
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—
—
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—
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—
—
—
—
—
—
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—
—
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—
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—
—
—
—
—
—
—
—
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4,49
4,40
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3,00
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2,84
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2,04
2,00
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-0,87
-0,88
-0,98
-1,08
-1,14
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2,09
1,80
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-0,89
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—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
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—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,82
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3,27
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2,09
3,86
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0,45
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0,85
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3,10
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1,43
1,55
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1,64
2,54
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-3,06
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4,29
4,91
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-0,55
0,58
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4,99
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1,10
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0,00
-0,30
-0,80
—
—
—
—
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—
—
—
—
2,36
1,76
2,40*
0,85
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1,05
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1,50
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2,10*
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2,66
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0,00
0,00*
1,35
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0,00
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0,00*
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0,00
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1,75
1,01
1,01
1,01
0,00
1,88
1,01
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0,00
16,12
15,14
11,17
4,82
1,94
-0,83
-1,19
-1,62
-4,97
0,95
0,61
0,27
0,00 Fidelity Distribución
2,00* Pictet Asset Mng. Ltd
1,50 F. Templeton
Mediolanum
M&G Investments
BBVA
Degroof Petercam
CaixaBank AM
B. Cooperativo
Schroder
Union Investment
C. Laboral
Banque SYZ SA.
Amiral Gestion
M&G Investments
Andbank Wealth
M&G Investments
Allianz Popular Asset
CaixaBank AM
C. Ingenieros
MetaGestión
Bestinver
Mediolanum
CapitalatWork
Sabadell Asset Mgmt
GCO Gestión de Activo
Mediolanum
Sabadell Asset Mgmt
Novo Banco Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Ibercaja
Schroder
GVC Gaesco Gestión
Cobas Asset Mngt
Sabadell Asset Mgmt
Mediolanum
Gesiuris
Kutxabank Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Banque SYZ SA.
Mediolanum
Popular G. Privada
Allianz Global Invest
Legg Mason Inv Dublin
JPMorgan Asset M.
Schroder
MFS Meridian F.
Arquia Banca
Atl Capital Gestión
Carmignac Gestion Lux
Renta 4
Cobas Asset Mngt
BNY Mellon Global F.
Mediolanum
Arquia Banca
BNY Mellon Global F.
Bestinver
JPMorgan Asset M.
Mediolanum
Gesinter
Credit Suisse
Unicaja
Mediolanum
March
Schroder
Carmignac Gestion Lux
Popular G. Privada
March
Schroder
Mediolanum
Cobas Asset Mngt
MFS Meridian F.
MFS Meridian F.
MFS Meridian F.
Renta 4
Candriam
March
MFS Meridian F.
Aberdeen
Imantia Capital
Renta 4
B. Cooperativo
Ibercaja
Renta 4
Fidelity Distribución
Axa
Ibercaja
Pioneer
DUX Inversiones
ING
Mediolanum
Imantia Capital
ING
Mediolanum
Mediolanum
March
Cred. Agricole Bankoa
Ibercaja
Mutuactivos
Mediolanum
Bankia
Mediolanum
Fidelity Acumulación
Mediolanum
Banque SYZ SA.
Legg Mason Inv Dublin
Unicaja
Mediolanum
Mediolanum
Value Tree Wealth & A
GVC Gaesco Gestión
Banque SYZ SA.
Mediolanum
F. Templeton
Mediolanum
BNY Mellon Global F.
GNB-International M.
UBS Bank
Popular G. Privada
JPMorgan Asset M.
DWS Investments
DWS Investments
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Santander Asset Mg.
JPMorgan Asset M.
Bankia
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Novo Banco Gestión
Liberbank Gestión
Liberbank Gestión
Liberbank Gestión
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
C. Laboral
Liberbank Gestión
Andbank
Andbank
Andbank
Andbank
Andbank
F. Templeton
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Schroder
Horos Asset Mngmt
Mediolanum
Mediolanum
Degroof Petercam
RV S ngapu
RV Sudá
m
RV Sude e A á
m
m
-4,31
-9,20
-9,65
2,13
1,50
CS Equity Italy
SISF Italian Equity-B
Italian Opport. C EUR PR
AWF Fram.Italy A
Italian Opport. N EUR PR
FF Italy Fund E
FF Italy Fund
Challenge Italian Eq. L
Challenge Italian Eq. S
Italian Value C EUR PF
Italian Value N EUR PF
1,92
2,81
1,64
-1,99
0,26
-4,98
-4,30
-9,99
-11,36
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-7,20
6,24
5,13
3,32
3,28
2,85
2,32
1,97
1,83
1,31
-1,42
-1,88
1,84
-0,96
-0,74
-0,75
-0,92
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-5,71
1,92
0,00
1,50
1,50
2,25
0,00
1,50
1,61
2,11
1,70
RV Tu qu a
m
—
—
RV Zona A abe O en e Med o
m
m
m
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RV Pequeña Med omp A eman a
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RV Pequeña Med omp A a
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m
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RV Re no Un do
RV apón
m
m
m
Fidelity Distribución
Credit Suisse
Schroder
Banque SYZ SA.
Axa
Banque SYZ SA.
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Mediolanum
Mediolanum
Banque SYZ SA.
m
RV Ta and a
RV Ta wan
RV Italia
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
m
m
m
m
—
—
—
—
m
m
RV Indonesia
1 FF Indonesia Fund
o
RV Su a
RV India
1 FF India Focus Fund
2 Pictet-Indian Eq-R USD
3 F India A
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m
—
—
—
—
—
—
m
RV Pequeña Med omp G oba
m
m
m
m
RV Ru a
m
RV Pequeña Med omp apón
m
m
m
—
m
m
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
40 Expansión Lunes 4 junio 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
RV Pequeñas/Med. comp. Suiza
1 Mir. - Eq Swiss Sm&Mid A
2 SISF Swiss SmMidCapEq B
36,27
28,70
Servicios
2,43
1,64
4,85
3,94
31,41
27,21
22,29
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20,04
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15,62
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10,68
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3,12
—
—
—
—
19,73
17,69
14,04
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16,47
9,78
5,68
2,71
6,53
7,37
5,02
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1,74
0,26
16,14
15,78
7,35
6,84
15,87
13,61
11,28
9,40
12,87
9,90
9,38
5,66
9,30
7,34
7,12
2,01
5,66
6,84
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10,95
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2,25
2,25
0,75
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1,75
1,50
0,00
1,50
1,80
0,00
1,50
1,50
1,50
1,50*
1,50*
1,50*
1,50*
VAM Funds (Lux)
VAM Funds (Lux)
VAM Funds (Lux)
Goldman Sachs
UBS Bank
Parvest
Legg Mason Inv Dublin
Legg Mason Inv Dublin
Legg Mason Inv Dublin
UBS Bank
Schroder
Schroder
Schroder
Pioneer
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
6,82
6,47
2,39
—
0,36
2,73
-2,14
-7,85
4,08
5,32
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-0,69
1,56
2,30*
1,98
0,00
DWS Investments
Pictet Asset Mng. Ltd
Gesiuris
Amundi Iberia
30,35 24,73
29,39 18,43
8,92 14,71
7,57
8,97
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8,50
16,20
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-4,01
5,12
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-0,26 -10,16
14,56
4,23
9,67
5,00
7,97
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0,60
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1,50
0,00
1,68
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ING
UBS Bank
Pictet Asset Mng. Ltd
ING
Fidelity Distribución
ING
March
March
March
ING
4,60
-0,71
0,00* Mirabaud Asset Mngmt
1,50 Schroder
RV Pequeñas/Med. comp. USA
1
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5
6
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8
9
10
11
12
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14
VAM US Micro Cap Grow
VAM US Small Cap Grow
VAM US Mid Cap Growth
GS US SmCapCore Eq PF I
UBS Eq Fd SmallCap US
Parvest Eq USA SmCap
LM Royce US Small Cap Opp
LM Royce US Small. Comp.
LM Royce US Small. Comp.
UBS Eq Fd Mid Caps USA
SISF U.S. Small.Co`s-B
SISF US SmMid CapEqBhdg
SISF US SmMid Cap Eq B
US Mid Cap Value
JPM US SC Growth AAcc
JPM US SC Growth DAcc
JPM US Sm Comp Aacc
JPM US Sm Comp Dacc
32,55
32,79
12,04
31,32
16,97
23,79
28,48
17,81
15,51
22,71
17,98
19,33
16,34
5,76
—
—
—
—
Agricultura y Alimentación
-9,78
2,22
7,54
—
Bienes de Consumo
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Prestige & Luxe P
UBS Eq Fd Asian Consump $
Pictet-Premium Brds-R EUR
Consumer Goods P
FF Global Consumer Ind
Consumer Goods P
March Int.Vini Catena-A-e
March Int.Vini Catena-A£
March Int.Vini Catena-A-$
Food & Beverages P
Biotecnología y Sanidad
1
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5
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10
11
12
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19
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23
24
25
BB Adamant Med&Serv. B
Cand. Eq.L Biotec C C
Cand. Eq.L Biotec C C
Cand. Eq.L Biotec C C
Pictet-Biotech-HR EUR
DWS Biotech
Pictet-Biotech-R USD
UBS Eq Fd Biotech
Health Care P
BB Adamant Biotech B
FF Global Health Care
FF Global Health Care
FF Global Health Care - E
Pictet-Health-HR EUR
Pictet-Health-R USD
AWF Fram.Health A
DP Salud
UBS Eq Fd Health Care
CBK Multisalud Est
NB Pharmafund
CBK Multisalud Plus
PBP Biogen
Cha Counter Cyclical L
Cha Counter Cyclical S
Ibercaja Sanidad A
JPM Gb Healthcare Aacc
JPM Gb Healthcare Dacc
CL (Lux) Biotech Eq H
CL (Lux) Biotech Eq B
CL (Lux) Biotech Eq IB
38,01
-8,90
-10,83
-10,84
-18,83
-20,06
-20,67
-16,56
4,85
-22,92
-3,97
-3,97
-6,11
-14,22
-15,90
-9,88
-8,84
-4,92
—
-12,33
2,43
-7,36
-7,38
-8,79
-9,92
—
—
—
—
—
15,88
12,47
11,13
10,71
8,73
8,26
7,01
6,69
5,79
5,32
4,35
4,34
3,55
3,22
1,51
0,37
0,06
-0,79
-2,29
-2,32
-2,49
-3,20
-5,01
-5,49
-5,56
—
—
—
—
—
14,94
-0,49
3,69
3,35
-2,05
3,63
1,64
1,43
4,08
2,34
5,62
5,60
5,28
0,83
4,53
4,78
1,32
2,16
1,97
0,77
1,89
-2,99
-0,74
-0,96
0,97
5,46
5,03
—
—
—
8,02
4,27
8,26
8,00
3,83
7,26
7,49
8,28
5,56
7,62
5,14
5,09
5,02
2,86
6,48
5,64
3,94
5,42
6,32
3,80
6,30
0,46
3,30
3,25
3,20
5,93
5,84
—
—
—
0,00
3,50
3,50
1,00
1,50*
1,51
2,14*
2,04
1,68
0,00
0,00
1,50
2,25
2,00
2,00*
2,50
0,00
2,04
0,00
1,60
1,85*
2,35
1,66
2,16
2,10*
1,50*
1,50*
2,00*
0,00*
0,00*
Bellevue Asset Mngmt
Candriam
Candriam
Candriam
Pictet Asset Mng. Ltd
DWS Investments
Pictet Asset Mng. Ltd
UBS Bank
ING
Bellevue Asset Mngmt
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Pictet Asset Mng. Ltd
Pictet Asset Mng. Ltd
Axa
Degroof Petercam
UBS Bank
CaixaBank AM
Novo Banco Gestión
CaixaBank AM
Popular G. Privada
Mediolanum
Mediolanum
Ibercaja
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Clariden Leu Ltd.
Clariden Leu Ltd.
Clariden Leu Ltd.
-7,36
-9,36
-8,21
-10,18
—
—
—
-6,76
-6,95
-7,16
-7,34
—
—
—
-4,64
-2,15
-5,03
-2,57
—
—
—
-1,13
1,50
-1,14
1,48
—
—
—
1,66
1,66
1,66
1,66
2,00*
2,00*
1,20*
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Clariden Leu Ltd.
Clariden Leu Ltd.
Clariden Leu Ltd.
15,78
17,92
15,72
5,68
4,87
2,72
13,92
12,71
12,50
10,48
6,50
4,13
3,70
1,63
4,04
-0,24
3,49
0,87
1,25
2,37
-0,45
5,95
0,42
4,01
5,45
4,34
4,86
4,88
2,04*
1,25
1,50
1,75
2,22
1,50
2,14*
UBS Bank
Schroder
Schroder
DWS Investments
CaixaBank AM
Pioneer
Pictet Asset Mng. Ltd
3,23
3,07
15,22
-23,97
-2,42
-3,90
14,61
-7,66
-5,84
—
—
18,98
18,46
15,72
13,26
11,95
11,38
10,12
6,14
4,43
—
—
9,96
9,57
7,05
13,35
6,70
6,48
2,93
6,79
3,89
—
—
5,52
5,26
2,90
5,79
5,51
5,48
0,81
3,83
7,00
—
—
1,50
1,68
2,10*
1,50
1,66
2,16
1,75*
1,05
2,90*
2,00*
2,00*
ING
ING
Ibercaja
Schroder
Mediolanum
Mediolanum
Bankinter Gestión
MFS Meridian F.
Pictet Asset Mng. Ltd
Clariden Leu Ltd.
Clariden Leu Ltd.
11,59
9,86
-0,15
-6,60
-1,67
14,74
—
—
—
—
-8,69
-9,78
-22,68
6,85
6,56
5,17
4,82
4,62
3,95
1,69
1,20
-1,09
-1,55
-2,47
-3,86
-7,37
-1,66
-1,97
-1,05
-5,06
-1,26
-3,20
0,07
-0,22
-3,32
-3,57
-4,49
-6,90
-7,91
-0,79
-0,87
0,48
-4,11
0,45
-0,31
-4,25
-4,40
-3,87
-3,92
-3,94
-6,82
-7,63
1,50
2,25
1,66
1,28
2,16
1,68
1,39
1,89
0,83
1,43
1,60
2,10*
2,45*
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Mediolanum
Welzia Management
Mediolanum
ING
Fidentiis Gestión
Fidentiis Gestión
MetaGestión
MetaGestión
Bankinter Gestión
Ibercaja
BBVA
Construcción
1
2
3
4
BB Infrastruct Op Col LHA
BB Infrastruct Opp Col LA
BB Infrastruct Op Col LHB
BB Infrastruct Opp Col LB
CL (Lux) Infrastructure B
CL (Lux) Infrastr. H EUR
CL (Lux) Infrastr. IB
Ecología y Medio Ambiente
1
2
3
4
5
6
7
UBS Eq Fd Global Inn
SISF Gl Clim.Ch. Eq. BHdg
SISF Global Clim.Ch. Eq.B
Deut Inv I New Resces
Microbank Fondo Ecológico
Amundi Global Ecology
Pictet-Water-R EUR
Energía
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Energy P
Energy P
Ibercaja Petroquímico A
SISF Global Energy B
Challenge Energy Equity L
Challenge Energy Equity S
BK Efic Energ y Medioamb
MFS Global Energy Fund A1
Pictet-Clean Energy-R USD
CL (Lux) Energy Eq H
CL (Lux) Energy Eq B
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
FF Global Financial Serv
FF Global Financial Ser-E
Challenge Financial Eq. L
Welzia Banks
Challenge Financial Eq. S
Banking & Insurance L
European Financ OPP I
European Financ OPP A
Meta Finanzas I
Meta Finanzas A
BK Sector Finanzas
Ibercaja Financiero
BBVA Bolsa Eur Finanzas
Industria
1
2
3
4
5
6
7
Materials P
Materials P
FF Global Industrials
FF Global Industrials - E
Cha Cyclical Equity L
Cha Cyclical Equity S
Industrials P
M&G Gl Lt Infr USDAAc
M&G Gl Lt Infr EURAAc
15,50
15,32
13,48
11,98
7,98
6,32
7,30
—
—
2,65
2,30
5,23
4,91
3,69
3,48
-1,36
-0,75
-0,90
15,18
14,68
5,98
5,61
5,55
5,01
3,93
—
—
5,71
5,45
4,89
4,84
4,27
4,23
3,11
3,05
2,29
1,50
1,68
1,50
2,25
1,66
2,16
1,50
1,75
1,75
ING
ING
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Mediolanum
Mediolanum
ING
M&G Investments
M&G Investments
Inmobiliarios (RV)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
AXA Aedificandi A
AWF Fram.Eu R Es Sec.A
GVC Gaesco Op Emp Inmob
European Real Estate P
Ibercaja Sec.Inmob A
VAM Intl Real Estate
SISF Gl CitiesRl.Est.BHdg
FF Global Property
FF Global Property
AWF Fram.Gl.Real.EstSec.A
FF Global Property - E
SISF Gl CitiesRl.Est.B
F Gb Real Estate A EUR-H1
Deut Inv I RREEF
AWF Gl.Flex. Property A
FF Global Property
FF Global Property
Mediolanum Real EstateE-A
Mediolanum Real EstateL-A
Global Real Estate P
Mediolanum Real EstateS-A
JPM Gb RealEstSecAAcc(hg)
JPM Gb RealEstSecDAcc(hg)
24,97
9,60
18,25
15,91
12,81
-8,27
0,80
-1,00
-1,40
1,35
-3,27
-0,99
0,26
3,23
2,45
-3,65
-4,06
—
—
-5,37
—
—
—
8,99
7,61
7,52
6,97
4,64
2,79
2,71
1,60
1,19
0,86
0,84
0,79
0,72
0,65
0,56
0,49
0,16
-1,37
-2,11
-2,54
-2,55
—
—
1,58
1,42
1,56
1,90
-0,42
1,00
-2,30
2,39
1,93
0,78
2,04
1,20
-2,47
1,66
-2,14
2,37
1,87
-3,61
-3,91
1,18
-4,09
-1,08
-1,28
0,76
0,10
0,79
-0,34
-0,11
0,73
1,73
4,07
3,84
4,50
4,02
5,33
0,85
3,56
0,20
4,01
3,83
2,51
2,44
4,06
2,40
0,85
0,79
1,60
1,50
2,34
1,58
2,10*
2,25
1,50
0,00
0,00
2,50
0,00
1,50
1,50
1,69
1,40
0,00
0,00
0,95
1,70
1,50
2,15
1,50*
1,50*
Axa
Axa
GVC Gaesco Gestión
ING
Ibercaja
VAM Funds (Lux)
Schroder
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Axa
Fidelity Acumulación
Schroder
F. Templeton
DWS Investments
Axa
Fidelity Distribución
Fidelity Distribución
Mediolanum Gestión
Mediolanum Gestión
ING
Mediolanum Gestión
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
9,34
20,88
7,09
14,20
10,84
-9,94
13,06
-9,32
-12,62
—
—
—
19,63
19,24
18,97
18,48
16,07
14,21
13,38
8,73
5,66
—
—
—
8,27
10,36
7,99
—
1,80
7,53
3,73
6,75
2,32
6,38
5,95
—
5,08
4,73
5,02
—
3,21
5,07
4,74
6,12
0,93
5,00
5,03
—
0,30*
2,30*
0,06
0,00
1,80
1,50
0,00
0,05
1,00
1,50*
1,50*
1,25
Carmignac Gestion Lux
Pictet Asset Mng. Ltd
Carmignac Gestion Lux
Aberdeen
Allianz Global Invest
F. Templeton
Aberdeen
BBVA
Pioneer
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Pioneer
9,42
9,31
8,97
8,76
8,64
8,42
8,08
5,07
6,36
3,10
6,46
6,10
5,99
5,96
5,82
6,07
5,07
1,64
5,09
5,02
5,02
4,99
4,96
3,25
1,10
1,00
0,90
1,70
1,70
2,03
2,35
1,44
Sabadell Asset Mgmt
ING
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Credit Suisse
6,24 -3,58
-5,54 -15,57
-1,18
-10,50
3,07
-1,10
1,75
1,50
DWS Investments
F. Templeton
35,63
—
11,42
3,75
3,51
2,63
2,34
0,00
GVC Gaesco Gestión
Amundi Iberia
Materias Primas
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Commodit A EUR Acc
Pictet-Timber-R USD
Commodit E EUR Acc
Wld Res Eqty Fd-S2
AGI Gb Metals & Mining AT
F Natural Resources A EUR
Wld Res Eqty Fd-S2
Quality Commodities
Amundi Eur Commodities
JPM Gb Natural Res AAcc
JPM Gb Natural Res DAcc
Amundi Commodity Alpha
Materias Primas (Inversión Directa)
1
2
3
4
5
6
7
8
Sabadell Commodities-Prem
Commodity Enhanced P
Sabadell Commodities-Cart
Sabadell Commodities-Empr
Sabadell Commodities-Plus
Sabadell Commodities-Pyme
Sabadell Commodities-Base
CSF DJ-AIG Commodity USD
-14,61
-8,55
—
—
-16,25
—
-17,73
-15,19
Metales Preciosos
1 Deut Inv I Gold&Prec
2 F Glod&P Metals A EUR-H1
Ocio
1 GVC Gaesco 300 P WorldW
AF CPR Gl Lifestyles AU
15,98
—
-4,76
-4,87
-0,06
0,08
1,82
-1,48
1,68 ING
2,20* Ibercaja
F Technology A
AGI Global AI ATH
UBS Eq Fd Gl Multi Tech $
Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
CBK Comunicaciones
Rural Tecnológico RV
BB Gl. Tech Coll. Hed. L
FF Global Technology
Challenge Technology Eq.L
Kutxabank Bolsa N Econ.
BK EEUU Nasdaq 100
BB Gl. Tech Coll. Hed. S
Challenge Technology Eq.S
FF Global Technology - E
Mutuafondo Tecnol. A
Infor.Tech.(EUR) P
Infor.Tech.(USD) P
BBVA Bolsa Tec y Telecom
Pictet-Digital-R USD
BB Global Tech Coll. L
BB Global Tech Coll. S
Techno Eqty Fd-A2
Ibercaja Tecnológico A
Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
BK Sector Telecomunic.
GVC Gaesco TFT
Telecom P
FF Global Telecoms
FF Global Telecoms - E
FF Global Telecoms
JPM US Technology Aacc
JPM US Technology Dacc
JPM Europe Dyn Tech AAcc
JPM Europe Dyn Tech Dacc
Cand. Dyn LgSh Dig Eq C C
60,94 24,13
— 21,49
63,68 20,74
— 20,11
47,25 17,75
33,76 16,72
— 16,45
59,49 16,15
35,56 16,13
42,97 16,09
46,12 15,98
— 15,89
33,51 15,56
55,98 15,28
35,44 12,82
47,39 12,64
47,15 12,14
33,17 11,58
41,17 11,46
— 10,91
— 10,34
20,61
9,52
30,49
8,57
—
7,28
-9,49
4,87
19,21
2,13
-10,94 -9,43
-13,76 -12,01
-15,69 -12,69
-16,42 -13,04
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
17,03
11,87
16,27
8,14
13,00
13,23
1,96
8,03
11,51
7,38
8,10
1,82
11,29
7,65
9,04
10,93
10,55
8,98
7,34
3,54
3,35
4,92
5,59
8,51
4,68
1,87
-3,42
-6,84
-7,13
-6,82
20,15
19,56
6,90
6,40
0,10
9,61
7,44
11,22
7,49
10,36
8,03
1,53
9,54
9,35
5,31
5,82
1,51
9,32
9,49
6,52
9,63
9,36
8,81
5,72
4,06
4,02
5,78
4,34
7,75
2,27
3,13
-0,79
-3,11
-3,22
-3,11
10,62
10,54
6,04
5,93
-0,55
1,50
2,05
2,04
1,50
1,83*
2,45
2,16
1,50
1,66
2,00
1,25*
2,66
2,16
2,25
0,52
1,50
1,68
2,40*
2,15*
1,91
2,41
1,75
2,10*
0,00
1,17*
2,35
1,68
0,00
2,25
1,50
1,50*
1,50*
1,50*
1,50*
1,00
F. Templeton
Allianz Global Invest
UBS Bank
Candriam
CaixaBank AM
B. Cooperativo
Mediolanum
Fidelity Distribución
Mediolanum
Kutxabank Gestión
Bankinter Gestión
Mediolanum
Mediolanum
Fidelity Acumulación
Mutuactivos
ING
ING
BBVA
Pictet Asset Mng. Ltd
Mediolanum
Mediolanum
Aberdeen
Ibercaja
Candriam
Bankinter Gestión
GVC Gaesco Gestión
ING
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Candriam
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
Sabadell Gtía .Extra 27
Sabadell Gtía. Extra 16
Liberbank Rend Garant V
Bankia Gar. Bolsa 3
Unifond 2021-X
Liberbank Rend Garant IV
BK Bolsa Europ 2018 Gar
BK Europa 2025 Gar
Abanca 3 Val Gar 2023
Bankia 2018 Eurostoxx II
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BK Eurostoxx 2018 Gar.
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-6,06
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0,50*
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1,35*
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0,60*
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—
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Liberbank Gestión
Bankia
Unicaja
Liberbank Gestión
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Imantia Capital
Bankia
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Allianz Popular Asset
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Ga an a Pa
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W
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a
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Rural Garantía 2024 R.F.
Rural 2025 Gtía R. Fija
Rural Garantía 2025
Rural 6 Garantía RF
CL Renta Fija Gar VIII
CL Renta Fija Gar. V
CL Renta Fija Gar VII
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Sabadell Gtía. Fija 16
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Liberbank Renta Fija III
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Laboral Kutxa RF Gar XIII
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Unifond 2024-IV
Unifond 2020-IX
Unifond 2021-I, F.I
CL Renta Fija Gar. I
Laboral Kutxa RF Gar XV
CL Renta Fija Gar. XI
Laboral Kutxa RF Gar XVI
Laboral Kutxa RF Gar XIV
CL Renta Fija Gar XII
Unifond 2021-II
Unifond 2020-II
Bankia Interés Gar 10
Bankia Gar. Rentas 15
Unifond 2019-I
Rural Garantizado 9,70
Bankia Interés Gar 11
Unifond 2018-VI
Rural Rentas Garantizado
Bankia Interés Gar 9
Sabadell Gtía. Fija 11
CL Renta Asegurada V
Bankia Gar. Rentas 11
Unifond 2020-III
Bankia Gar. Rentas 12
BK RF Atlas 2018 Gar.
Unifond 2018-V
Fond.Duero Gar RF Impulso
CL Renta Asegurada IV
BK RF Naos 2018 Gar.
CL Renta Fija Gar X
Unifond 2018-X
Unifond 2018-IX
Bankia Gar. Rentas 14
Bankia Gar.Creciente 2024
Unifond 2021-IX
BK RF Coral Gar
BK Iris Garantizado
BK RF Cristal Gar
BK RF Marfil I Gar
Fond.Duero Gar 2022 II
Rural Garantía 2026
Laboral Kutxa RFGar XVII
Rural 5 Gar Renta Fija
BK RF Ópalo 2017 Gar.
—
-3,44
—
-3,20
—
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ING
Bankia
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—
—
—
—
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—
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B. Cooperativo
B. Cooperativo
B. Cooperativo
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C. Laboral
C. Laboral
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C. Laboral
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Bankinter Gestión
Unicaja
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C. Laboral
B. Cooperativo
Unicaja
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C. Laboral
C. Laboral
C. Laboral
C. Laboral
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Unicaja
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Bankia
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Unicaja
B. Cooperativo
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B. Cooperativo
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Sabadell Asset Mgmt
C. Laboral
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Unicaja
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Bankinter Gestión
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C. Laboral
Bankinter Gestión
C. Laboral
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Unicaja
Bankia
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Unicaja
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Unicaja
B. Cooperativo
C. Laboral
B. Cooperativo
Bankinter Gestión
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0,65*
0,40
Novo Banco Gestión
Novo Banco Gestión
Bankinter Gestión
Bankia
C. Laboral
C. Laboral
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
CaixaBank AM
CaixaBank AM
B. Cooperativo
Liberbank Gestión
Liberbank Gestión
B. Cooperativo
Sabadell Asset Mgmt
Bankia
Bankinter Gestión
Bankia
C. Laboral
Bankinter Gestión
C. Laboral
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B. Cooperativo
Bankinter Gestión
C. Laboral
Bankia
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Bankia
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
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Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Kutxabank Gestión
Bankinter Gestión
B. Cooperativo
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
C. Laboral
B. Cooperativo
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Allianz Popular Asset
C. Ingenieros
Bankia
C. Laboral
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Bankinter Gestión
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Bankia
Bankinter Gestión
C. Laboral
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Bankia
Bankia
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Bankia
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Liberbank Gestión
m
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Unifond Bolsa Gar 2020 IV
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Unifond Bolsa Gar 2019-II
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23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
m
m
Garant. Renta Fija
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
m
m
m
Garant. Protección Activa
1 First Cl Protect. P
Bankia FT L Plazo Cartera
m
m
m
Garantizados
Finanzas
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
7,96
-5,02
Teconología y Telecomunicaciones
Sector
1 Deut Inv I Gl Agribus
2 Pictet-Nutrition-R EUR
3 Panda Agricultur&Water
Equity Global Agriculture
1 Utilities P
2 Ibercaja Utilities A
m
m
m
nve
—
—
—
—
—
m
Ob e vo Vo a
ón L b e F L
m
m
—
—
m
dad 7% 10%
m
m
m
m
W
W
m
m
—
m
m
m
m
m
m
m
m
m
—
—
—
—
—
—
O os
m
m
m
O o
m
Ob e vo Vo a
—
—
m
m
m
m
m
m
m
m
m
—
—
dad 10% 15%
—
m
m
m
—
—
m
m
m
m
—
m
—
—
Ren ab dad Ab o u a
—
—
—
m
m
—
m
—
—
—
W
m
m
—
—
—
—
m
m
m
m
—
—
—
—
m
m
m
m
—
—
—
m
m
m
—
—
—
m
m
m
—
—
—
—
m
m
m
m
—
m
—
m
m
—
—
—
—
—
m
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Lunes 4 junio 2018 Expansión 41
CUADROS
RÁNKING SEMANAL DE PLANES DE PENSIONES
Plan
Valor
Rentabilidad acumulada (%)
último En
En
En
En
Grupo
Euros 2018 1 año 3 años 5 años
ÉTICO/SOLIDARIO
Feelcapital 50
BS Ético Solidario
Colonya Plaetic I Solidar
Caser Responsabilidad Plu
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
100,97
11,71
7,10
6,92
0,97
-1,46
-2,14
-2,15
-1,20
-1,44
—
-2,15
-2,66
-2,67
-2,49
-2,18
— — Dunas Capital
-3,49 3,13 B. Sabadell
0,00 12,80 Caser
-0,07 12,72 Caser
-1,19 9,55
-3,31 3,63
1,13
7,19
16,41
1,09
7,33
11,06
14,06
8,11
11,02
11,01
8,10
7,87
7,60
8,50
7,76
8,20
16,58
151,01
16,11
9,42
12,56
7,43
11,42
128,02
17,28
12,95
11,45
7,73
21,60
14,20
14,66
176,35
11,71
12,32
16,27
14,17
128,36
13,16
12,14
101,69
15,40
14,93
15,62
12,47
13,07
15,15
13,12
14,36
15,20
12,47
13,39
13,57
15,78
13,31
13,29
8,07
13,77
10,05
8,30
129,49
125,24
11,81
13,07
15,03
133,81
6,22
129,56
143,36
7,57
146,17
172,67
13,46
7,50
7,34
11,74
11,65
8,01
7,15
6,92
91,19
93,11
93,87
12,88
16,06
13,85
11,89
15,40
12,31
14,78
12,63
12,65
14,59
1,31
0,79
0,38
0,35
-0,20
-0,45
-0,46
-0,47
-0,50
-0,50
-0,52
-0,55
-0,56
-0,56
-0,62
-0,69
-0,71
-0,72
-0,72
-0,74
-0,79
-0,82
-0,83
-0,84
-0,87
-0,87
-0,92
-0,92
-0,92
-0,93
-0,96
-0,96
-0,96
-0,97
-0,99
-1,01
-1,02
-1,04
-1,05
-1,08
-1,08
-1,08
-1,09
-1,12
-1,12
-1,14
-1,15
-1,15
-1,16
-1,16
-1,16
-1,17
-1,17
-1,18
-1,19
-1,20
-1,21
-1,25
-1,28
-1,30
-1,36
-1,44
-1,71
-1,91
-2,33
-2,41
-2,42
-2,54
-2,61
-2,93
-3,06
-3,48
-3,54
-3,58
-3,69
-3,84
-4,33
-4,42
-5,98
-6,60
-6,74
-7,04
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
-1,54
-1,80
3,63
— — BBVA
2,05 0,62 10,36 Allianz Popular
2,04 12,11 64,13 VidaCaixa
1,79
— — BBVA
-0,65 1,24 -3,06 Bankinter
-1,15 -1,72 10,61 VidaCaixa
-1,32 -2,33 11,16 VidaCaixa
-0,97 -0,79 5,42 Grupo Mapfre
-1,17 -3,19 -4,31 B. Sabadell
-1,17 -3,19 -4,31 B. Sabadell
-1,18 -1,23 4,46 Grupo Mapfre
-1,21 -1,27 5,08 Grupo Mapfre
-1,11 -0,30 15,32 Allianz Popular
2,72 15,74 45,81 Caser
-1,31 -1,84 9,67 Grupo Mapfre
-1,03 0,87 18,79 Grupo Mapfre
-1,31 2,66 35,57 Caixa Penedès P.
-1,57 -2,51 9,61 Bankia Pensiones
-1,72 -1,82 12,83 VidaCaixa
-1,03 1,06 22,81 Bankinter
-1,74 -3,51 10,25 Aviva
-1,66 -2,31 11,16 Allianz Popular
-1,42 3,15 — Aviva
-0,95 -0,36 15,68 C. Arquitectos
0,08 7,78 45,33 BBVA
-1,90 -3,69 8,44 Bankia Pensiones
-1,51 -0,80 — Aviva
-1,80 -2,37 12,87 Allianz Popular
-1,01 4,38 33,74 BBVA
-0,36 6,66 — VidaCaixa
-2,04 0,60 23,60 C.Murcia-Aviva
-1,42 -0,34 16,98 Bankia Pensiones
-1,78 1,04 — Aviva
-2,23 -4,19 6,86 VidaCaixa
-1,26 4,32 33,24 BBVA
-2,23 -4,39 5,85 Caixa Penedès P.
-0,96 4,43 — Bankia Pensiones
-2,01 0,06 22,33 VidaCaixa
-1,96 -1,70 14,76 Grupo Mapfre
0,72
— — Bankia Pensiones
-1,69 -0,93 12,57 VidaCaixa
-1,56 2,91 33,80 Caixa Penedès P.
-1,20 1,68 13,54 VidaCaixa
-2,04 -2,25 14,23 VidaCaixa
-1,91 -0,35 8,80 Caixa Penedès P.
-1,81 0,11 8,91 VidaCaixa
-1,88 -1,37 17,05 VidaCaixa
-2,00 -0,83 3,89 Caixa Penedès P.
-1,65 2,95 29,83 VidaCaixa
-1,95 -1,60 15,03 Aviva
-1,97 -1,44 16,95 VidaCaixa
-2,00 -0,34 21,01 VidaCaixa
-2,17 -3,65 0,90 VidaCaixa
-2,15 -1,10 18,33 VidaCaixa
-2,16 -1,19 18,03 VidaCaixa
-2,36 -1,64 -0,31 Caser
-2,15 -0,06 21,80 VidaCaixa
-2,72 -7,00 -9,37 B. Sabadell
-2,52 -1,83 -0,52 Caser
-1,81 -0,30 17,31 Bankia Pensiones
0,16 7,06 — Bankia Pensiones
-2,37 -5,34 3,83 Caser
-1,71 -1,09 22,67 Caser
-2,50 1,55 7,48 BBVA
-0,54 6,39 — Bankia Pensiones
-5,20 -11,48 -6,07 Caser
-0,63 6,14 — Bankia Pensiones
-0,63 5,94 — Bankia Pensiones
-6,16 -7,77 10,09 Caser
-3,28 0,52 24,13 Bankia Pensiones
-2,82 2,38 24,73 Bankia Pensiones
-4,37 -6,60 -6,55 VidaCaixa
-4,03 -5,98 5,17 VidaCaixa
-1,56 3,89 7,72 Allianz Popular
-3,98 -5,84 3,33 VidaCaixa
-4,48 -6,15 2,89 VidaCaixa
-5,46 -8,50 -1,11 VidaCaixa
-2,03 2,25 5,71 Allianz Popular
-4,00 -4,38 2,79 Allianz Popular
-3,76
— — Bankia Pensiones
-4,06
— — Bankia Pensiones
-4,64
— — Bankia Pensiones
-0,71 1,18 19,31 CAI
-0,85 5,46 39,89 Ibercaja
-1,93 0,71 24,25 Ibercaja
-1,69 1,24 — Ibercaja
-1,74 1,35 19,16 Ibercaja
-1,71 -2,90 9,78 Ibercaja
-0,79 4,86 36,59 Ibercaja
-1,51 -1,98 8,87 Ibercaja
-1,74 -1,86 13,58 Ibercaja
-1,97 0,61 23,99 Ibercaja
-1,69 -0,16 14,41
-1,91 0,34 16,71
GARANTIZADOS RENTA VARIABLE
Plancaixa V.A. 2027
BBVA Protección 2020
BBVA Protección 2025
CX Europa 2022
Penedès P. 12 més 20
Plancaixa Protección 11
Cabk Plus PP
BK Gran Reserva 40 Aniv.
15,39
1,48
1,71
6,17
13,42
12,78
10,87
4,51
0,22
-0,48
-0,54
-0,79
-0,90
-1,31
-4,26
-6,62
Ibercaja Protección 2014
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
Valor
Rentabilidad acumulada (%)
último En
En
En
En
Grupo
Euros 2018 1 año 3 años 5 años
10,35
— -1,53 2,40 — Ibercaja
-1,84 -0,58 0,68 19,70
-0,58 3,07 7,59 36,10
INMOBILIARIO (RV)
Caja Ingenieros Skyline
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
8,29
-0,62
-0,62
-0,62
1,82
1,82
1,82
3,43 14,45 C. Ingenieros
3,43 14,45
3,43 14,45
Plan
Anoia Futur PP
Abante Renta
Cajamar Mixto I
PSN Plan Aso.de Pensiones
Ibercaja F. Europa 30-50
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
Valor
Rentabilidad acumulada (%)
último En
En
En
En
Euros 2018 1 año 3 años 5 año
67,14 -2,68 -2,52 -4,78 10,23
7,91
— -1,14 -1,42 9,59
13,46
— -3,16 -2,78 13,98
18,67
— 0,19 5,49 29,28
8,55
— -1,44 -1,43 7,58
-1,21 -1,75 -0,99 9,62
-1,30 -1,51 -0,89 8,98
m
Inverseguros Pen.
Abante Pensiones
Cajamar Vida
Prev. Sanitaria N.
Ibercaja
MIXTO RENTA FIJA GLOBAL
1,51
9,18
1,39
-0,37
-1,99
-2,26
-4,38
-6,76
8,82
3,79
9,13
2,83
-3,84
-0,50
-8,55
-7,97
45,64
23,91
40,47
—
8,10
15,48
6,19
-1,91
VidaCaixa
BBVA
BBVA
Grupo Mapfre
Caixa Penedès P.
VidaCaixa
VidaCaixa
Bankinter
Agrupación Previsión
2.490,79
Bilbao Plan 1
25,85
P.P Fipen II
38,37
CI Global Sustainability
10,02
Ing Industri. de Galicia
18,48
Plan Universal P.P
28,81
Plan Familiar
16,62
P.P Fineco 5
11,54
Fipen -G28,33
PP Bestinver Previsión
12,76
Plus Ultra R. Fija Mixta
12,14
ATL Capital Conservador
57,94
Mundiplan Óptimo
6,09
Arquiplan P.P
24,13
Bankoa Patrimonio
7,56
Tu Plan Liberbank 2025
9,81
P.I.P. Rentapensión P.P
23,43
Penedès Pensió 6 més 30
14,98
Privat Bank Global
13,48
Caser Futuro Protegido
7,02
Acueducto Cap. Protegido
6,96
Penedès Pensió 113%
12,70
CASER Capital Protegido
7,18
Plusfondo Mixto
23,98
Pelayo Vida Plan Estable
12,68
Nat-Nederlanden Europa
49,96
Unnim Pensions RFM2
11,38
Tu Plan Liberbank 2035
9,77
Bankia Jubilación
99,47
Planfiatc 1, Plan de Pens
9,35
Planfiatc 6 Solid
15,25
Dunas Valor Equilib. F&F
99,07
Caser Premier
9,29
Ruralcoop Asturias
8,52
Plancaixa 10 RF Mixta
11,69
Caja Murcia RF
7,77
Gesnorte PP
20,26
Helvetia PP
20,26
PPI Deuts. Bank Moderado
7,85
Liberbank Equilibrado
7,90
Grupo Zurich
3,08
Ruralcoop Granada
7,46
Extremadura 2000 P.S.I
21,01
Ruralcoop Sur
7,13
Caixa Popular
30,25
Coop. Cerealista de Conil
7,29
Penedès P. 10 més 20 (II)
13,60
Uniplan P.P
25,36
Penedès Pensió 15 Més 25
11,96
Penedès Pen.6 Més 30(II)
10,71
Casermed Proteccio 9, PP
12,82
Casermed Proteccio 8, PP
14,16
Andalucía P. de Pensiones
23,76
Vida Pensión RF Mixta II
15,59
NB Plan 65 Conservador
18,87
Plancaixa RF Mixta V (II)
8,08
Plan Red Basica
16,22
Sa Nostra 5 Plus
7,18
PPI Deu. Bank Conservador
19,26
Zurich Moderado
27,80
RG Mixto 20 II
25,12
Ahorro Colonya P.P
22,45
Uniplan IV P.P
9,95
Ahorrocorporación P.P
22,14
Caser RF Mixta 30 P.P
19,58
La Previsora P.P
21,90
Ahorro 6000 P.P
21,95
Tu Plan Liberbank 2045
9,71
AC Ahorropensión Patrim.
7,29
PPI Crecimiento Conser.
6,34
Duero P.P
22,34
Agrario Duero P.P
8,32
Dunas Valor Equilibrio 2
98,77
Caixa Galicia Plus 30 P.P
20,97
Penedès Pensió Mixt
0,64
Vida Pensión RF Mixta I
13,92
AgrarioDuero CastillaLeón
10,06
Duero Objetivo 2023
6,90
BBVA Plan Individual
24,38
Abanca Dinero Activo
7,60
Duero Equilibrio P.P
30,07
Mi Plan S. Moderado
1,29
Europopular Vida
21,78
Europopular Proyección 30
6,41
Futurespaña P.P
21,25
Agrocírculo P.P
7,28
Círculo P.P
20,72
Destino Futuro 2023
5,96
Mi Plan S. Prudente
1,09
Caja de Jaén
8,39
Pastor Mixto P.P
16,86
Generali Mixto Renta Fija
10,84
Mediplan P.P
1.850,90
Medipensions P.P
1.850,90
Europopular Desarrollo 15
12,06
Plan CR Mixto Fijo
21,31
MPP Prudente
21,74
MPP Moderado
29,08
BK Mixto 20 Europa Bolsa
8,84
Duero II
6,85
Pastor Fijo P.P
20,08
BNP P. RF Mixta Plus
2,35
BNP P. Renta Fija
2,35
BNP P. RF Mixta
2,17
0,88
0,85
-0,08
-0,19
-0,27
-0,30
-0,31
-0,49
-0,49
-0,51
-0,57
-0,57
-0,62
-0,69
-0,78
-0,87
-0,89
-0,89
-0,89
-0,90
-0,90
-0,90
-0,90
-0,91
-0,91
-0,91
-0,92
-0,96
-0,98
-0,99
-1,01
-1,02
-1,03
-1,06
-1,06
-1,06
-1,07
-1,07
-1,08
-1,08
-1,09
-1,11
-1,11
-1,11
-1,11
-1,12
-1,15
-1,15
-1,15
-1,15
-1,15
-1,15
-1,16
-1,18
-1,18
-1,19
-1,19
-1,19
-1,20
-1,20
-1,20
-1,21
-1,21
-1,23
-1,23
-1,23
-1,23
-1,24
-1,24
-1,25
-1,30
-1,30
-1,32
-1,32
-1,35
-1,35
-1,38
-1,48
-1,48
-1,49
-1,53
-1,57
-1,57
-1,57
-1,58
-1,60
-1,60
-1,63
-1,65
-1,73
-1,85
-1,92
-2,06
-2,06
-2,08
-2,11
-2,14
-2,21
-2,24
-2,27
-2,38
-2,64
-2,64
-2,65
0,45 4,80 20,18 TargoPensiones EGFP
0,85 -0,28 10,60 Seg. Bilbao
0,15 2,56 15,74 CNP Partners
-1,05 -2,02 11,20 C. Ingenieros
-0,60
— — Prev. Sanitaria N.
-1,63 -1,09 11,19 Grupo Catalana Occ.
-0,64 1,02 9,11 GVC Gaesco
-0,98 -1,68 6,74 Fineco
-0,90 -0,68 9,66 CNP Partners
-0,66 1,51 5,05 Bestinver
0,43 1,83 13,06 Plus Ultra Seguros
-0,78 -21,39 0,35 Inverseguros Pen.
-1,06 -1,62 -2,56 Axa Pensiones
-1,60 0,78 13,80 C. Arquitectos
-1,71 -1,83 8,69 CNP Partners
—
— — Aegón Espana
-0,90 3,80 20,52 C.Murcia-Aviva
-1,33 1,26 6,90 Caixa Penedès P.
-3,58 -1,10 7,85 FIATC Seguros
-2,25 -2,95 0,09 Caser
-2,24 -2,95 -0,12 Caser
-1,35 1,19 7,31 Caixa Penedès P.
-2,24 -2,91 0,12 Caser
-1,06 4,04 18,56 Aviva
-1,07 4,02 19,30 Aviva
-1,48 -0,34 15,16 Nationale Nederlan.
0,30 -1,38 1,79 BBVA
—
— — Aegón Espana
-0,95 -0,68 — Bankia Pensiones
-3,44 -1,63 5,45 FIATC Seguros
-3,83 -1,91 5,28 FIATC Seguros
—
— — Inverseguros Pen.
-1,36 2,02 17,42 Caser
-1,82 -0,90 10,82 Rural
-0,77 1,60 15,17 VidaCaixa
-1,08 2,45 4,12 C.Murcia-Aviva
-1,21 -3,35 4,90 Gesnorte
-1,21 -3,35 4,90 Gesnorte
-1,32 -0,85 11,27 Deutsche Zurich P
-2,35 -2,14 5,87 Liberbank Vida P.
-1,23 -1,15 9,80 DZ Pens.
-1,99 -1,47 9,01 Rural
-1,35 2,55 17,80 Caser
-1,99 -1,47 9,02 Rural
-1,63 -0,04 11,51 Rural
-1,99 -1,47 9,01 Rural
-1,99 0,64 11,96 Caixa Penedès P.
-1,11 2,53 16,24 Unicorp-Aviva
-2,01 -0,90 1,51 Caixa Penedès P.
-2,00 0,01 2,82 Caixa Penedès P.
-2,33 -5,84 2,98 Caixa Penedès P.
-2,38 -5,22 5,06 Caixa Penedès P.
-1,30 4,16 21,47 C.Granada-Aviva
-1,34 3,86 20,65 C.Granada-Aviva
-0,84 -0,45 7,07 Novo Banco Pensiones
-1,12 0,15 11,61 VidaCaixa
-1,11 -1,19 8,61 Fonditel
-1,76 -1,68 14,34 Caser
-1,69 -2,06 4,66 Deutsche Zurich P
-1,68 -2,05 2,54 DZ Pens.
-1,90 -0,91 11,06 Rural
-1,82 0,59 15,25 Caser
-1,28 3,84 20,54 Unicorp-Aviva
-1,88 0,39 14,67 Caser
-1,88 0,32 14,39 Caser
-1,89 0,38 14,43 Caser
-1,91 0,35 14,56 Caser
—
— — Aegón Espana
-1,89 0,33 14,19 Caser
-0,56 -2,69 2,26 DZ Pens.
-1,64 -1,40 7,22 C.Duero-Mapfre
-1,64 -1,40 7,22 C.Duero-Mapfre
—
— — Inverseguros Pen.
-1,69 1,46 18,18 Abanca Vida
-2,01 -1,20 6,40 Caixa Penedès P.
-1,47 1,85 13,74 C.Granada-Aviva
-0,09 -0,24 27,65 C.Duero-Mapfre
-2,74
— — C.Duero-Mapfre
-1,20 -1,63 4,58 BBVA
-2,06 -1,46 -0,82 Abanca Vida
-1,81 1,72 20,60 C.Duero-Mapfre
-2,70 -1,37 12,09 Santander
-1,87 -3,32 7,64 Allianz Popular
-1,10 -4,53 5,83 Allianz Popular
-1,91 1,80 17,69 C.España-Aviva
-2,40 -1,32 10,57 Caser
-2,40 -1,36 10,55 Caser
-1,59
— — DZ Pens.
-3,04 -4,25 -0,34 Santander
-2,44 -4,20 7,05 Caser
-2,81 -3,90 8,97 B. Pastor
-2,22 -0,36 13,57 Generali
-5,19 -4,22 -0,03 Mediolanum P.
-5,19 -4,22 -0,03 Mediolanum P.
-1,90 -3,67 4,06 Allianz Popular
-3,18 -2,28 8,83 Caser
-2,97 -2,09 7,24 Axa Pensiones
-2,70 -1,67 5,63 Axa Pensiones
-2,71 -3,59 14,08 Bankinter
-2,11
— — C.Duero-Mapfre
-2,87 -4,03 5,48 B. Pastor
-3,35 -3,41 1,56 Axa Pensiones
-3,35 -3,41 1,56 Axa Pensiones
-3,35 -3,41 0,88 Axa Pensiones
PP de los Ingenieros
Bankia BP Moderado
PP Bankia Moderado
P Caixa Agr.Cas-Leon
March Pensiones 80/20
BBVA Plan 40
Seci Sel. Gestoras
BS Plan 15 Plus 1
BS Pentapensión
BS Plan 15 Plus 2
Arquiplan Conservador
BS Plan 15 P.P
PP Bankia Cauto
Arquiplan Prudente
Mapfre Mixto
Merchbanc Mixto
Seci Pensiones
BBVA Plan 50
Seci Renta Fija
P.Ibercaja G. Equilibrada
P.Ibercaja G. Evolución
Sta. Lucía Panda Prudente
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
10,51
152,39
77,02
11,39
23,65
1,02
7,11
21,64
13,96
18,48
117,66
15,53
118,30
100,18
27,80
7,99
22,75
0,95
8,94
12,26
6,44
71,14
-0,04
-0,62
-0,69
-0,91
-0,95
-1,00
-1,03
-1,05
-1,15
-1,29
-1,32
-1,33
-1,47
-1,63
-1,68
-1,95
-2,08
-2,20
-2,38
—
—
—
-1,30
-1,30
0,60
-0,58
-0,64
-1,14
-0,32
-0,23
-0,91
-0,99
-1,13
-1,58
-1,39
-1,71
-1,96
-1,71
-2,51
-0,57
-2,25
-2,25
-2,04
-1,19
-0,47
0,26
-1,12
-1,47
—
-1,48
-0,62
-0,54
3,44
0,77
-0,01
-1,75
-3,04
-3,51
-2,16
-3,92
-3,07
—
-1,34
0,82
-2,88
-3,34
-2,79
-1,88
0,23
-2,61
-1,48
-1,74
—
8,98
9,55
10,10
14,76
7,53
9,12
7,15
5,57
3,96
3,84
2,41
1,59
—
10,10
5,93
6,70
0,56
4,57
10,14
20,75
16,46
7,99
7,26
C. Ingenieros
Bankia Pensiones
Bankia Pensiones
VidaCaixa
March G.
BBVA
El Corte Inglés V.
B. Sabadell
B. Sabadell
B. Sabadell
C. Arquitectos
B. Sabadell
Bankia Pensiones
C. Arquitectos
Grupo Mapfre
Merchbanc
El Corte Inglés V.
BBVA
El Corte Inglés V.
Ibercaja
Ibercaja
Inverseguros Pen.
MIXTO RENTA VARIABLE EUROPA
NB Bolsa Plus PP
Azvalor Consolidación
Dunas Valor Flexible F&F
PSN Plan Individual
Bestinver Ahorro
Arquiplan Crecimiento P.P
Dunas Valor Flexible 2
Caser Premier Mixto
CI Euromarket RV 75
Cat Previsio Plan de Pen.
Destino Futuro 2030
Plan Capitalización
PlanCaixa Oportunidad
PPI Deuts. Bank Dinámico
Zurich Dinámico
Fonditel
Ahorro Previsión
Plus Ultra Mixto
Lloyds PP
Plancaixa 10 RV Mixta
Plusplan Gestión
Pelayo Vida P.Evolución
Cajamurcia Plus
Lealtad P.P
Rioja 2 P.P
Círculo Mixto P.P
Avila Renta Mixta P.P
Canarias Renta Mixta P.P
Plancaixa Ambición Global
Caser Mixto 50 P.P
Vida Pensión RV Mixta
Sanity
RGA-Mixto 75
Uniplan III P.P
Futurespaña 30
Sa Nostra 6
Europopular Horizonte 75
RGA-Mixto 40
Mujer XXI
Futurespaña 40
Agroespaña
Mi Plan S. Decidido
Penedès Pensió Variable M
CR Mixto Renta Variable
MPP Dinámico
Caixa Galicia Plus 75
Caixa Galicia Plus 50 P.P
Europopular Avance 50
Caser RV Mixta 70 P.P
Ontinyent Renta Variable
Círculo Renta Variable
Eurofuturo P.P
AC Ahorropensión Crecimi.
BK Mixto 50 España Bolsa
BNP P. RV Mixta
Europopular Futuro
MPP Equilibrado
Privat Bank Plusfondo
Planfiatc 5 Individual
BK Mixto 75 Europa Bolsa
Generali Mixto R. Var.
Cobas Mixto Global, PP
Duero Inversión P.P
Cajamar Mixto II
Santalucía Polar Equilib
Santalucía Pardo Decidido
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
8,09
103,22
101,06
6,54
51,57
7,29
100,99
8,50
6,69
13,93
6,15
10,47
11,82
9,83
13,44
46,49
12,27
126,65
15,58
14,91
23,26
14,97
9,01
11,15
7,20
7,72
7,37
6,90
23,08
11,44
17,45
11,12
10,60
10,60
8,87
8,73
10,26
7,22
8,18
9,31
8,48
1,48
0,55
9,50
8,33
17,30
8,19
7,02
9,09
9,28
9,26
6,52
5,55
13,24
0,79
14,01
18,10
9,67
24,13
30,16
8,07
98,05
37,58
14,78
63,93
61,93
3,38
1,97
0,86
0,85
0,73
0,57
0,57
0,30
0,09
-0,17
-0,19
-0,23
-0,49
-0,50
-0,51
-0,56
-0,70
-0,74
-0,75
-0,76
-0,81
-0,81
-0,86
-0,91
-0,92
-0,92
-0,92
-0,93
-0,93
-0,93
-0,98
-1,04
-1,04
-1,05
-1,07
-1,09
-1,11
-1,11
-1,11
-1,15
-1,15
-1,16
-1,16
-1,19
-1,19
-1,25
-1,28
-1,30
-1,39
-1,40
-1,40
-1,40
-1,40
-1,41
-1,45
-1,45
-1,61
-1,64
-1,78
-1,85
-2,22
-3,60
-5,08
—
—
—
-0,87
-0,94
4,95 3,28 16,26 Novo Banco Pensiones
1,72
— — Inverseguros Pen.
—
— — Inverseguros Pen.
-1,16 7,76 34,05 Prev. Sanitaria N.
0,62 10,67 40,76 Bestinver
-2,09 -0,36 26,98 C. Arquitectos
—
— — Inverseguros Pen.
0,33 -0,76 19,67 Caser
-0,93 0,70 22,14 C. Ingenieros
-2,80 1,00 15,63 Grupo Catalana Occ.
-0,68
— — DZ Pens.
-2,25 1,09 25,75 GVC Gaesco
2,22 7,53 34,46 VidaCaixa
-0,36 1,81 24,51 Deutsche Zurich P
-0,36 1,82 24,18 DZ Pens.
0,98 1,92 23,99 Fonditel
-0,59 8,64 38,82 C.España-Aviva
0,23 9,92 41,13 Plus Ultra Seguros
-1,49 3,77 30,16 Aviva
0,51 2,96 24,25 VidaCaixa
-1,18 8,17 37,46 Aviva
-1,16 8,18 37,47 Aviva
-1,39 7,52 35,15 C.Murcia-Aviva
-0,97 -1,61 18,75 Caser
-0,99 -1,50 18,48 Caser
-1,00 -1,61 18,44 Caser
-0,99 -1,54 18,14 Caser
-1,00 -1,86 17,72 Caser
0,12 1,98 25,52 VidaCaixa
-1,00 -1,60 17,79 Caser
-1,47 7,73 35,89 C.Granada-Aviva
-2,44 -0,52 20,51 Rural
-2,44 -0,52 20,51 Rural
-1,62 6,97 36,18 Unicorp-Aviva
-1,79 7,27 38,32 C.España-Aviva
-1,29 -2,77 17,06 Caser
-2,79 -2,08 22,53 Allianz Popular
-2,04 -0,60 13,63 Rural
-2,03 -0,60 13,63 Rural
-1,65 5,15 30,66 C.España-Aviva
-1,66 5,15 30,66 C.España-Aviva
-2,45 0,25 23,63 Santander
-1,48 -2,85 6,16 Caixa Penedès P.
-2,28 2,70 21,05 Caser
-2,68 -0,34 21,88 Axa Pensiones
-1,73 6,34 35,58 Abanca Vida
-1,79 3,86 25,68 Abanca Vida
-0,12 -4,81 12,01 Allianz Popular
-1,97 -3,72 16,37 Caser
-2,00 -3,77 16,39 Caser
-1,99 -3,80 16,32 Caser
-1,98 -3,76 16,40 Caser
-1,98 -3,78 16,51 Caser
-1,99 -0,75 26,30 Bankinter
-2,59 -0,46 19,48 Axa Pensiones
-2,65 -2,74 14,24 Allianz Popular
-2,70 -0,77 14,84 Axa Pensiones
-5,96 -2,42 12,12 FIATC Seguros
-6,10 -2,26 12,40 FIATC Seguros
-0,81 8,36 52,90 Bankinter
-4,13 -1,66 21,64 Generali
—
— — Inverseguros Pen.
-5,19 -3,89 25,75 C.Duero-Mapfre
-4,77 -3,93 23,85 Cajamar Vida
-0,06 5,60 — Inverseguros Pen.
-1,27
— — Inverseguros Pen.
-1,47 1,41 24,05
-0,67 2,70 27,55
MIXTO RENTA VARIABLE GLOBAL
Bankoa Bolsa
Cabk Destino 2022 PP
CI Climate Sustainability
Profit Previsión
March Pension 50/50
PP Bankia Dinámico
BBVA Plan 30
BBVA Plan Renta Plus
Tressis Carte.Equilibrada
14,50
11,37
7,49
117,09
9,64
36,92
1,10
22,09
13,73
0,99
0,99
0,42
0,02
-0,28
-0,28
-0,31
-0,31
-0,43
2,18
1,98
-0,95
0,94
0,81
0,02
1,10
1,09
-0,24
4,47
—
-0,16
2,14
6,59
-1,28
3,05
3,04
2,24
37,53
—
15,47
14,41
25,24
20,78
18,11
17,81
23,78
%
m
MIXTO RENTA FIJA EUROPA
GARANTIZADOS RENTA FIJA
BBVA Prote.Futuro 5/10C
EP Consolidado XIII
Plancaixa Futuro 2026
BBVA Prote. Futuro 2/10C
BK Estabilidad
Plancaixa Futuro 2018
Plancaixa Invest 18
CX Plus 25 C
BS Rendimiento Fijo 9
Herrero Rendimiento Fijo9
CX Plus 25 M
Caixa Tarragona Plus 25 T
EP Recompensa Plus 3
San Fernando 40+10,PP
CX Plus 25 II PP
CX Plus 30
Penedès P.Protecció 2022
Protegido Renta 2018
Plancaixa Invest 4
BK Protección
NCG Plus Seguri. 2012 III
EP Recompensa Plus 4
Uniplan Protección 2021
Arquiplan Estabilidad 3
Unnim Pensions G13
Protegido Julio 2018
NCG Seguridad 2013
EP Recompensa Plus 6
Unnim Pensions G10
Plancaixa Futuro 2024
C. Murcia Protec 2021 II
Protegido Renta 2019
Uniplan Protección 2020
Plancaixa Protección 3
Unnim Pensions G6
Penedès P. Creix. 10 V
Bankia Proteg.Renta 2022
Plancaixa Doble Opción
Caixa Tarragona Gar.2020
Bankia Prot R. Premiun V
Plancaixa Invest 8
Penedès P.Creixen.10(VI)
Plancaixa Invest 12
PlanCaixa 4 PLUS III
Penedès P. Creix. 10 III
Plancaixa Invest 16
PlanCaixa 5 YA II
Penedès P. Creixent 10
PlanCaixa 5 Plus
Protegido Ren. AS 07-2019
Plancaixa 5 Ya
Plancaixa130
Plancaixa Fidelidad
Plancaixa 4 Plus
Plan Caixa 4 Plus II
Caser 2014 Plus
Plancaixa 5 Flash
BS Rendimiento Fijo 10
Caser Enero 2015
Protegido Renta 2020
Bankia Prot Rta. Prem.IV
Protegido Renta Cr. 2017
Canariplan 30%
Revalorización Europa 25
Bankia Prote.R.Premium II
Rentab Objet 2017
PPBankia Pr.R.Premium III
Protegido Renta Premium
Rentab Objet 2021
Bankia Proteg.Renta 2021
Protegido Renta 2023
Plancaixa Invest 7
Plan Caixa Plus 2005
Europopular Consolid. X
Plancaixa Afianza Protecc
Plancaixa Afianza Pens.
Caixagirona Plus 40
EP Garantizado XVII
EP Garantizado XV
Bankia Prot R. Premiun VI
Bankia Prot R. Prem VII
Bankia P.R. Premiun IX
CAI P. Horizonte 6-2013
Ibercaja Solidez 50
Ibercaja Protección 2012
PP Protección 6-2014
Ibercaja Protección 2013
Ibercaja Solidez 2011
Ibercaja Solidez 40
CAI P. Horizonte 7-2011
CAI P Horizonte 7-2012
Ibercaja Solidez 2012
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
Plan
CNP Partners
VidaCaixa
C. Ingenieros
Inverseguros Pen.
March G.
Bankia Pensiones
BBVA
BBVA
CNP Partners
CNPVida HorizonteDecidido
Bankoa Crecimiento
PP Bankia Flexible
Seci Bolsa Activo
Arquiplan Profim Disc 50
BS Plan 60 Plus 1
BS Plan 60 Plus 2
BS Plan 60
Liberbank Dinamico
Mapfre Crecimiento
Alcalá Futuro Uno
Asefarma Equilibrado
A&G Equilibrado P.P
Abante Variable Pensiones
P.Ibercaja Sostenible
B&H Jubilación P.P.
P.Ibercaja G. Crecimiento
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
8,72
8,59
33,71
7,47
99,88
6,02
5,64
8,32
11,23
8,66
12,71
11,19
11,19
12,47
12,61
9,95
12,18
-0,57
-0,61
-0,65
-0,82
-0,86
-0,96
-1,04
-1,07
-1,14
-1,57
-1,87
-5,42
-5,46
—
—
—
—
-0,97
0,28
-1,05 -0,08 14,22 CNP Partners
-1,15 -0,37 13,67 CNP Partners
-0,54 -1,90 13,11 Bankia Pensiones
-0,10 -0,54 7,46 El Corte Inglés V.
—
— — Caja Arquitectos
0,24 2,99 27,35 B. Sabadell
0,06 2,44 25,93 B. Sabadell
0,00 2,27 24,86 B. Sabadell
-2,96 -1,85 21,58 Liberbank Vida P.
-3,17 -0,17 20,70 Grupo Mapfre
-1,26 1,25 10,88 Alcalá Pensiones
-8,42 -12,15 -7,38 A&G Pensiones
-8,38 -11,95 -7,17 A&G Pensiones
1,14 3,48 26,69 Abante Pensiones
-1,39 0,88 16,66 Ibercaja
—
— — Buy & Hold Capital
-0,64 -2,63 19,29 Ibercaja
-0,86 0,08 17,43
0,96 1,21 20,37
17,46
11,96
1,78
16,48
6,68
10,87
13,23
16,98
10,41
5,95
9,84
7,52
0,92 13,52 23,73 53,14 Merchbanc
0,68 1,66 9,80 — Renta 4
0,52 2,55 0,92 23,03 Mutuactivos
0,18 0,96 3,86 27,29 Allianz Popular
-0,29 -1,52 -0,82 9,12 Rural
-0,92 -2,10 -0,08 — Caser
-0,96 -3,09 -1,41 16,53 Aegón Espana
-0,99 -2,28 -0,98 15,21 Caser
-1,53 -1,03
— — Caser
-1,99 -2,27 -6,88 — DZ Pens.
-2,41 -1,71 6,02 41,92 Santander
— -4,32 -3,18 26,38 Ibercaja
-0,62 0,03 2,82 26,58
-0,04 0,89 3,26 27,74
8,42
7,88
7,30
7,04
7,82
6,45
20,54
1,15
14,51
10,87
49,26
6,85
1,07
38,26
1,22
6,47
11,40
8,37
-0,27
-0,41
-0,58
-0,65
-0,81
-0,83
-0,83
-0,84
-0,92
-0,95
-1,01
-1,03
-1,08
-1,46
-1,59
-1,78
—
—
-0,94
-1,02
MIXTOS FLEXIBLES
Merchpensión Global
Renta 4 Nexus
Fondomutua
Europopular Gestión Total
RGA Gestión Activa
Caser Oportunidad U.Plus
Aegón II
Caser N. Oportunidades
Legacy
Protec. Flexible 85
Altair Crecimiento Pensio
Ibercaja Alpha
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
MONETARIO
BS Plan Monetario Plus 1
BS Plan Monetario Plus 2
BS Plan Monetario
Liberbank Tranquilidad
Atlantis I, P.P
MPP Monetario
Zurich Suiza
BBVA P. Mercado Monetario
Penedès Pensió Creixent
BK Inversión Monetario
Plus Ultra Dinámico
DB Money Market
Santader Monetario
PP Bankia Rent
Pastor Monetario P.P
Europopular Capital
Cajamar Dinero
Ibercaja Pensión II
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
-0,48
-0,83
-1,31
-1,31
-1,64
-1,61
-1,43
-1,06
-2,14
-1,11
-1,58
-1,64
-1,10
-1,85
-1,31
-1,72
-1,94
-2,02
-1,45
-1,28
-0,57
-1,61
-3,16
-2,34
-0,34
-3,46
-2,78
-1,31
-2,27
-1,34
-3,28
-2,99
-1,16
-3,69
-0,71
-2,37
-3,43
-2,43
-2,18
-1,81
1,31
-0,45
-2,89
-1,32
2,01
-4,23
-2,49
-1,44
-0,57
1,77
-1,11
-2,86
-0,53
-3,05
1,81
-0,28
-1,06
-1,22
-0,92
-1,07
B. Sabadell
B. Sabadell
B. Sabadell
Liberbank Vida P.
Caser
Axa Pensiones
DZ Pens.
BBVA
Caixa Penedès P.
Bankinter
Plus Ultra Seguros
DZ Pens.
Santander
Bankia Pensiones
B. Pastor
Allianz Popular
Cajamar Vida
Ibercaja
-0,30
-0,87
-0,59
-0,74
-0,89
-1,35
-1,12
-1,25
4,10 VidaCaixa
0,53 Ibercaja
2,32
1,32
1,90
1,90
1,90
1,11 11,80 Mutuactivos
1,11 11,80
1,11 11,80
-1,74
-3,03
-2,39
-2,75
-4,68 -3,62 Renta 4
-1,26 7,28 Mutuactivos
-2,97 1,83
-1,99 4,95
0,74
1,59
1,17
0,89
5,69
1,84
3,77
4,99
11,70 Renta 4
12,22 Mutuactivos
11,96
11,79
3,95
-0,65
0,10
-1,96
0,57
1,33
-1,06
1,63
-0,24
-0,40
-0,35
-1,12
-0,98
-1,11
-1,40
3,54
-1,69
-0,94
-2,17
-3,16
-3,15
-1,36
-1,39
-2,66
-2,68
-2,66
-2,71
-0,34
-0,27
-1,24
-2,99
-1,21
-2,22
5,11
-1,90
4,80
-2,47
—
4,57
1,31
7,40
3,32
2,97
2,57
2,11
2,07
1,85
1,34
12,20
0,78
0,97
-0,65
-2,23
-5,29
2,23
2,19
-1,08
-1,16
-1,10
-1,27
2,00
2,07
3,79
-1,47
4,71
-0,86
OBJETIVO VOLATILIDAD 0-2
Plancaixa Objetivo
Ibercaja PP Ah. Dinámico
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
11,59
12,36
-0,60
—
-0,60
-0,60
OBJETIVO VOLATILIDAD 10-15
Fondomutua Dinámico
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
14,97
-4,00
-4,00
-4,00
OBJETIVO VOLATILIDAD 4-7
Renta 4 Retorno Activo
Fondomutua Conservador
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
9,26
13,26
-1,49
-3,24
-2,37
-2,87
OBJETIVO VOLATILIDAD 7-10
Renta 4 Dédalo
Fondomutua Moderado
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
14,54
13,48
0,14
-4,02
-1,94
-0,62
RENTA FIJA CORTO PLAZO ZONA EURO
Aviva Plan Protección P.P
11,12
Europopular Consolid. II
6,54
Universal RF P.P.
12,25
Merchbanc PP
19,40
Caser Seguridad Plus
10,10
Caser Premier RF
7,67
Planfiatc 3, Plan de Pens
129,60
Mediolanum Act.Monetarios 1.290,06
Acueducto Rentabilidad Pl
11,21
Caser Ard Premier
11,06
Caja Segovia Enero 2013,P
7,59
Caser 3x3
11,21
Rioja Plandepósito
11,21
Caser Enero 2010
7,64
Caser 2009 Plus
7,32
Renta 4 Renta Fija
15,67
Caser Ard Alfa
10,28
Arquiplan Monetario P.P
7,86
Caser 2012
8,59
Caser 330 RF
7,84
Caser Julio 2013
7,71
Caser 129 RF
8,06
Caser Enero 2009
8,04
CD 2009
6,82
Canarias R.Protegida
6,46
Caser Depósito 35
10,79
Círculo Tranquilidad
10,37
Círculo RF
7,77
7,93
Caser RF
Renta 4 Deuda Pública
11,35
Eneas Alta Rent.Dep.
10,81
Bankoa Monetario
6,93
Uniplan Renta fija
1,12
2,06
-0,13
-0,38
-0,38
-0,44
-0,44
-0,50
-0,55
-0,56
-0,59
-0,61
-0,61
-0,65
-0,68
-0,69
-0,71
-0,72
-0,73
-0,76
-0,76
-0,76
-0,79
-0,79
-0,80
-0,80
-0,80
-0,80
-0,81
-0,81
-0,84
-0,85
-0,88
-0,95
4,53
-0,28
-0,45
-0,91
-0,73
-0,71
-1,17
-0,19
-1,43
-1,48
-1,56
-1,15
-1,66
-1,71
-1,78
0,07
-1,87
-0,37
-2,03
-2,48
-2,48
-1,55
-1,56
-2,13
-2,13
-2,13
-2,21
-1,64
-1,65
-1,18
-2,30
-0,83
-0,72
Aviva
Allianz Popular
Grupo Catalana Occ.
Merchbanc
Caser
Caser
FIATC Seguros
Mediolanum P.
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Renta 4
Caser
C. Arquitectos
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Renta 4
Caser
CNP Partners
Unicorp-Aviva
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
42 Expansión Lunes 4 junio 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
RÁNKING SEMANAL DE PLANES DE PENSIONES (CONTINUACIÓN)
Valor
Rentabilidad acumulada (%)
último En
En
En
En
Grupo
Euros 2018 1 año 3 años 5 años
Plan
Duero Tranquilidad P.P.
CEP-1
Plan Pensión Creciente PP
RGA-Dinero
Vida Pensión RF
Futurespaña Tesorería I
Cotrel
C.R. Torrent
BK Renta Fija Corto Plazo
Cajamurcia Tranquilidad
NB Tranquilidad P.P
Europopular Renta
PP Bankia Renta Plus
Mapfre Renta
Generali Renta Fija
MPP F-100
Plancaixa Privada Monetar
Plancaixa 10 Dinero
CR Corto Plazo
Ibercaja Pensión
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
7,82
1,64
7,49
7,29
11,45
7,06
6,60
25,90
8,88
9,79
13,49
8,19
110,69
7,17
7,46
5,80
12,13
11,28
7,04
23,28
-0,97
-1,02
-1,03
-1,04
-1,07
-1,07
-1,13
-1,13
-1,23
-1,34
-1,46
-1,48
-1,70
-1,86
-1,93
-1,99
-2,55
-2,56
-5,06
—
-0,98
-1,78
-0,97
-2,28
-0,84
-1,56
-1,01
-0,90
-1,85
-1,84
-1,35
-1,17
-0,82
-1,56
-1,93
-1,88
-2,36
-2,88
-2,53
-2,62
-6,05
-1,83
-1,47
-1,85
-1,01
-2,49
0,20
-2,65
-2,82
-2,27
-3,62
-3,55
-2,22
—
0,69
-1,98
-2,62
-2,50
-3,40
-5,43
-1,94
-2,32
-7,65
-0,69
-1,52
-1,94
3,91
-2,15
4,55
-0,71
-1,69
0,01
-3,00
-2,92
3,18
—
6,22
2,12
1,81
-1,39
-0,89
-7,18
0,40
-0,48
-6,61
6,37
1,03
1,48
C.Duero-Mapfre
Caixa Penedès P.
March G.
Rural
C.Granada-Aviva
C.España-Aviva
Rural
Rural
Bankinter
C.Murcia-Aviva
Novo Banco Pensiones
Allianz Popular
Bankia Pensiones
Grupo Mapfre
Generali
Axa Pensiones
VidaCaixa
VidaCaixa
Caser
Ibercaja
RENTA FIJA LARGO PLAZO EUROPA
Metlife 1
CX Evolució Octubre 2019
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
21,10
6,96
-0,53
-0,81
-0,67
-0,71
-1,75
-1,31
-1,53
-1,46
-0,31
0,03
-0,14
-0,09
3,84 Inverseguros Pen.
— Grupo Mapfre
3,84
3,84
-0,15
-0,16
-0,16
-0,15
6,52 A&G Pensiones
6,51 A&G Pensiones
6,52
6,52
RENTA FIJA LARGO PLAZO GLOBAL
A&G Conservador P.P
Asefarma Conservador
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
11,79
11,83
-2,89
-2,90
-2,90
-2,89
-1,08
-1,09
-1,09
-1,08
1,87
0,29
0,29
0,25
-0,20
-0,31
-0,56
-0,56
-0,61
-0,63
-0,68
-0,71
-0,71
-0,75
-0,79
-0,79
-0,87
-0,88
-0,96
-0,98
-0,99
Rentabilidad acumulada (%)
En
En
En
En
2018 1 año 3 años 5 años
-0,99 -1,80 2,07 —
-1,07 -1,55 -0,34 8,69
-1,08 -1,84 -1,69 —
-1,10 -1,05 0,23 12,35
-1,11 -1,14 0,81 10,88
-1,23 -1,59 0,05 8,56
-1,27 -1,65 -0,91 6,98
-1,27 -1,65 -0,91 6,98
-1,27 -1,65 -0,91 6,98
-1,46 -0,79 1,06 11,08
-1,48 -1,34 1,16 3,85
-1,48 0,19 4,48 21,44
-1,48 0,19 4,48 21,44
-1,52 -1,03 0,08 9,56
-1,52 -0,97 0,35 —
-1,54 -0,03 3,73 18,62
-1,60 -1,87 -1,98 5,25
-1,65 -0,97 0,38 9,48
-1,71 -1,36 0,03 9,71
-1,72 -1,26 -0,15 10,76
-1,73 -2,02 -2,23 10,29
-1,80 -3,55 -4,85 -6,19
-1,82 -2,13 -2,99 —
-2,17 -1,66 -0,74 7,36
-2,34 -3,05 -4,13 -0,89
-2,48 -3,08 -4,27 1,80
-2,49 -3,01 -3,11 0,29
-2,69 -2,41 -0,29 11,47
-2,80 -2,78 -1,68 10,11
-2,81 -2,37 -0,49 12,12
-3,88 -4,30 -2,97 18,42
— -2,27 -1,36 7,61
-1,23 -1,21 0,69 9,50
-1,93 -2,01 -0,72 8,73
Grupo
2,25 11,55 — VidaCaixa
1,82 11,07 — VidaCaixa
1,80 10,58 — VidaCaixa
0,21 3,03 13,20 TargoPensiones EGFP
-0,46 0,23 16,36 Grupo Mapfre
-0,25 0,81 3,74 C. Arquitectos
-0,68 1,10 — C.Duero-Mapfre
-1,02
— — C.Duero-Mapfre
-1,03 2,16 — VidaCaixa
-0,26 4,92 — DZ Pens.
-0,21 3,18 14,74 C. Arquitectos
-1,49 -2,28 2,28 Liberbank Vida P.
0,07 3,54 12,20 Renta 4
-1,24 -0,21 19,38 DZ Pens.
-1,71 -3,61 0,30 DZ Pens.
-1,88 -2,22 9,84 B. Sabadell
-0,19 6,89 — VidaCaixa
-1,57 -0,93 — VidaCaixa
-0,17 0,36 — Prev. Sanitaria N.
-1,09 2,12 12,33 C.Duero-Mapfre
-1,30 0,51 11,27 Santander
BK Variable Asia
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
8,12
-2,50
-2,50
-2,50
5,73
5,73
5,73
VidaCaixa
Santander
VidaCaixa
Grupo Mapfre
Rural
C. Ingenieros
Rural
Rural
Rural
Aviva
Aviva
Mediolanum P.
Mediolanum P.
C.España-Aviva
Aviva
Mediolanum P.
Abanca Vida
C.Murcia-Aviva
Unicorp-Aviva
Novo Banco Pensiones
Bankinter
Aegón Espana
Inverseguros Pen.
Allianz Popular
BBVA
Bankia Pensiones
Axa Pensiones
VidaCaixa
VidaCaixa
Plus Ultra Seguros
Caser
Cajamar Vida
5,78 37,69 Bankinter
5,78 37,69
5,78 37,69
RENTA VARIABLE ESPAÑA
Pelayo Espabolsa PP RV
Aviva Espabolsa
Futurespaña R.V. P.P
Cajagranada V.P Espabolsa
Santander RV España
Cajamurcia Espabolsa
BK Variable España
RGARenta Variable Español
Europopular España
PP Bankia Bolsa Española
Penedès Pensió Borsa
Plancaixa Bolsa Nacional
MPP Audaz España
Cajamar Renta Variable
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
12,77
1,79
18,25
11,85
0,85
11,91
17,15
7,83
6,19
158,76
0,87
5,31
7,45
15,94
Valor
Rentabilidad acumulada (%)
último En
En
En
En
Grupo
Euros 2018 1 año 3 años 5 años
Plan
RENTA VARIABLE ASIA
RENTA FIJA LARGO PLAZO ZONA EURO
Plancaixa Proyección 2029
14,21
Plancaixa Futuro 160
15,78
Plancaixa Futuro 170
16,50
Agrupación Europensión 1.479,10
PP CX Evolución 2018
6,98
Solventis Cronos
105,15
Estabilidad III
6,60
Estabilidad II
6,64
Plancaixa Futuro 124
12,58
PPI Renta Fija 2022
8,59
Arquiplan Inversión P.P
7,61
Liberbank Estabilidad
21,66
Banca Pueyo I
15,67
PPI Cupón Premium DB
10,76
PPI Renta Fija 2018
6,12
BS Plan Renta Fija
7,96
Plancaixa Proyección 2024
12,78
Plancaixa Proyección 2019
10,73
PSN Pen. RF Confianza
10,81
Duero Estabilidad P.P
11,23
Openbank Renta Fija
1,11
Valor
último
Euros
Plancaixa Proyección 2021
11,37
Santander Renta Fija
2,02
Plancaixa Futuro 115
11,75
Mapfre Renta Lago Fp
8,02
Farmacéuticos de Soria
10,53
CI Eurobond RF 100
7,69
C.R. Navarra
23,17
RGA-Renta Fija
22,91
Ruralcoop Toledo
9,47
Plusplan Renta Fija
1,54
Futurespaña Estabil. IX
11,18
Cyclops P.P.
2.601,37
Mediolanum Pensiones II 2.601,37
Futurespaña 60 P.P
9,65
Pelayo Vida Renta Fija
10,76
Mediolanum Renta Fija
2.308,29
NCG Estabilibad Largo Pla
13,70
Caja Murcia Estabilidad
11,92
Uniplan Horizonte 100 P.P
11,72
NB Bonos PP
12,40
BK Renta Fija Largo Plazo
21,47
Aegón I
16,88
CS Rendimiento Futuro
58,36
Europopular R.Fija L.P.
7,57
BBVA Plan Renta Fija
16,98
PP Bankia Bonos
129,75
MPP Renta Fija
8,03
Plancaixa RF Ambición
14,94
Plancaixa 10 Estalvi
9,99
Plus Ultra Renta Fija
84,84
Círculo 2021
13,42
Cajamar Renta Fija
13,41
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
Plan
1,14 1,19 10,44 — Aviva
1,03 1,08 10,30 59,05 Aviva
0,90 0,77 10,93 59,71 C.España-Aviva
0,73 -0,25
— — Aviva
0,54 -2,84 -3,08 28,64 Santander
0,45 -0,14
— — Aviva
-0,95 -6,61 -6,71 34,30 Bankinter
-1,97 -8,17 -6,56 27,69 Rural
-2,56 -10,06 -10,04 28,69 Allianz Popular
-2,86 -9,64 -7,09 40,24 Bankia Pensiones
-3,39 -8,49 -13,82 11,27 Caixa Penedès P.
-4,05 -10,26 -9,59 25,81 VidaCaixa
-4,53 -10,62 -9,17 24,44 Axa Pensiones
— -6,48 -4,14 38,06 Cajamar Vida
-1,19 -5,04 -3,21 34,35
-1,02 -5,61 -4,22 34,10
RENTA VARIABLE EUROPA
BBVA Plan RV Europa
Arquiplan Bolsa P.P
Pastor R.Variable
Zurich Star
MG Lierde PP Bolsa
PPI Deuts Bank RV Europa
BK Variable Europa
Bankia Bolsa Euro
Magallanes Acciones Europ
Plus Ultra R. Variable
Destino Futuro 2037
Metlife 21
MPP Audaz Europa
Mapfre Europa P.P
Santander Dividendo
Duero Acción Europa P.P
Ibercaja Dividendo Europa
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
6,48
6,43
10,33
86,02
261,89
21,53
5,32
192,26
13,07
108,69
6,28
15,30
7,84
8,24
1,52
7,54
13,46
RENTA VARIABLE USA
3,56
2,09
1,64
0,79
0,55
0,49
0,08
-0,10
-0,26
-0,27
-0,33
-0,49
-0,58
-1,15
-2,16
-2,32
—
0,10
-0,29
2,82 -5,54 27,77 BBVA
-0,60 -2,03 28,44 C. Arquitectos
0,32 1,51 31,26 B. Pastor
1,15 1,75 31,14 DZ Pens.
2,92 20,51 39,85 Gespensión Caminos
0,88 2,42 33,36 Deutsche Zurich P
-3,71 -2,87 30,08 Bankinter
-3,43 -14,53 20,39 Bankia Pensiones
3,88
— — Caser
-2,07 8,00 44,39 Plus Ultra Seguros
-1,28
— — DZ Pens.
2,57 5,54 34,90 Abanca Vida
-2,35 0,78 31,09 Axa Pensiones
-3,13 -0,13 24,80 Grupo Mapfre
-4,49 -6,77 25,62 Santander
-1,70 2,40 43,75 C.Duero-Mapfre
-2,82 1,25 32,83 Ibercaja
-0,65 0,82 31,98
-2,11 -5,04 27,19
RENTA VARIABLE GLOBAL
Metavalor Pensiones
77,17
NB Crecimiento. P.P
18,19
Azvalor Global Value
110,17
Plancaixa Bolsa Internac.
5,58
Plancaixa Tendencias
18,73
Nat-Nederlanden Cr.Global
48,18
CNPVida Horizonte Rendim. 15,61
Mundiplan Audaz
11,41
C. Ing. Multigestión
12,69
Renta 4 Global Acciones
18,21
Agrupación Futuro
878,55
PP Bestinver Global
33,17
PPI Deuts. Bank RV Global
5,92
CS Crecimiento Futuro
70,59
Santander RV Global
7,18
BBVA Plan Renta Variable
12,00
March Acciones P.P.
11,48
PP Bankia Bolsa Int.
27,19
Mediolanum Renta Variable 1.707,73
BK Variable Internacional
8,96
Tressis Carte.Crecimiento
13,92
Uniplan Global
1,17
Liberbank Oportunidad
8,01
BS Renta Variable Plus 1
9,00
BS Renta Variable Plus 2
8,47
BS Renta Variable
7,88
Penedès Pensió RV Int.
11,60
Cobas Global, PP
96,77
Asefarma Variable
9,83
A&G Variable P.P
9,80
Duero Acción Global P.P
9,47
Ibercaja P.Gest. Audaz
9,36
Ibercaja.Bolsa Global
14,67
Abante Bolsa Pensiones
15,23
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
Valor
Rentabilidad acumulada (%)
último En
En
En
En
Grupo
Euros 2018 1 año 3 años 5 años
Plan
6,74 7,64
— — Inverseguros Pen.
5,11 8,25 7,61 39,80 Novo Banco Pensiones
4,33 4,59
— — Inverseguros Pen.
3,63 6,20 19,04 60,33 VidaCaixa
3,49 7,65 14,01 60,58 VidaCaixa
2,76 3,11 10,17 51,54 Nationale Nederlan.
2,66 1,96 5,82 25,90 CNP Partners
2,44 6,57 12,74 54,88 Axa Pensiones
2,24 5,09 10,25 57,59 C. Ingenieros
2,01 -0,49 6,81 45,05 Renta 4
1,92 0,13 3,74 36,97 TargoPensiones EGFP
1,83 2,13 19,01 65,69 Bestinver
1,15 4,17 8,98 49,97 Deutsche Zurich P
0,87 0,83 8,73 — Inverseguros Pen.
0,86 0,93 7,50 47,47 Santander
0,84 2,61 3,45 34,94 BBVA
0,75 2,19 11,27 39,62 March G.
0,45 1,06 -6,57 24,67 Bankia Pensiones
0,22 2,94 5,53 38,18 Mediolanum P.
0,18 2,66 -8,48 29,86 Bankinter
0,01 -3,90 5,63 29,05 CNP Partners
-0,35 3,89 7,86 43,30 Unicorp-Aviva
-1,21 -3,43 -1,49 27,75 Liberbank Vida P.
-1,77 1,39 2,63 37,83 B. Sabadell
-1,87 1,15 1,89 35,99 B. Sabadell
-1,89 1,09 1,74 34,82 B. Sabadell
-2,23 -3,36 -5,11 7,14 Caixa Penedès P.
-4,48
—
— — Inverseguros Pen.
-5,50 -12,34 -15,69 -2,19 A&G Pensiones
-5,55 -12,35 -15,46 -1,93 A&G Pensiones
-6,48 -5,32 -3,42 39,95 C.Duero-Mapfre
— -2,12 -3,64 29,11 Ibercaja
— 1,10 7,21 41,40 Ibercaja
— 3,74 11,37 49,79 Abante Pensiones
0,42 1,20 4,29 37,84
1,70 3,38 10,22 50,34
Europopular EE.UU.
Acueducto RV Norteamerica
Santander RV USA
BK Variable América
Mapfre América P.P
Ibercaja Bolsa USA
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
12,56
22,58
1,17
12,78
12,00
26,49
3,74 8,09 21,05 77,25
3,52 8,88 19,56 72,65
2,02 8,35 23,31 81,07
0,81 10,14 26,67 65,67
0,71 6,05 20,14 63,13
— 8,25 17,60 66,51
2,16 8,29 21,39 71,05
1,38 8,87 24,09 71,30
Allianz Popular
Caser
Santander
Bankinter
Grupo Mapfre
Ibercaja
RENTA VARIABLE ZONA EURO
Plan Universal Variable
Renta 4 Acciones
Banca Pueyo Bolsa
Europopular Crecim. 100
Santander RV Europa
Solventis EOS
Plancaixa Selección
Plan Red Activa
Plancaixa 103 RV
Cajagranada Pensión RV
Cajamurcia Eurobolsa
Pelayo Vida Plan Activo
Plusplan R. Variable
BNP P. R.Variable
Futurespaña Bolsa Global
Uniplan R.Variable
BK Pensión Dividendo
Penedès Pensió Euroborsa
RGA-R.V. Global
Coviran Pensiones, C.R
Caser Alligator
Europa R.V
Caser Variable
Caixa Galicia Top 100
Círculo Acciones
AC Ahorropensión Futuro
CR Renta Variable
Caser Oportunidad
Futurespaña Eurobolsa P.P
Caser Premier RV
Sa Nostra 2
Generali Renta Variable
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
8,35
54,64
54,64
9,34
1,03
173,05
18,49
20,87
5,81
18,35
5,91
16,89
2,16
0,62
7,42
1,06
8,58
0,55
8,94
9,89
10,01
6,62
7,04
8,58
6,66
5,40
6,54
11,05
7,98
10,37
12,27
10,28
2,45
1,73
1,73
1,62
1,33
0,35
0,19
0,04
-0,16
-0,24
-0,38
-0,49
-0,50
-0,54
-0,57
-0,62
-0,63
-0,89
-0,90
-0,90
-1,04
-1,51
-1,57
-1,58
-1,59
-1,59
-1,59
-1,59
-1,65
-1,69
-1,77
-2,24
-0,52
0,35
2,92
4,20
4,20
0,50
-3,35
1,09
0,26
3,14
-1,86
-1,60
-1,76
-1,59
-1,60
-2,39
-1,39
-1,70
-2,53
-1,89
-2,65
-2,65
-2,31
-1,90
-2,13
-1,94
-2,19
-2,18
-2,18
-2,20
-2,12
-2,20
-2,63
-5,10
-1,24
-0,57
9,68
17,70
17,70
0,15
4,88
12,05
2,78
5,50
2,58
9,73
9,28
9,96
9,96
0,48
9,93
8,30
0,06
0,45
0,06
0,06
-0,18
0,82
-2,64
9,99
-3,21
-2,67
-3,05
-3,80
15,34
-1,75
-2,23
-2,70
4,23
4,96
49,46
53,33
53,33
32,24
43,30
48,79
35,11
40,76
37,21
49,99
48,33
51,25
51,45
31,58
51,09
47,07
40,19
18,41
29,29
29,29
20,14
32,34
26,76
50,43
25,87
26,88
25,90
—
50,07
28,93
28,31
29,09
38,26
40,39
Grupo Catalana Occ.
Renta 4
Renta 4
Allianz Popular
Santander
C. Arquitectos
VidaCaixa
Fonditel
VidaCaixa
C.Granada-Aviva
C.Murcia-Aviva
Aviva
Aviva
Axa Pensiones
C.España-Aviva
Unicorp-Aviva
Bankinter
Caixa Penedès P.
Rural
Rural
Caser
Caser
Caser
Abanca Vida
Caser
Caser
Caser
Caser
C.España-Aviva
Caser
Caser
Generali
RV MERCADOS EMERGENTES GLOBAL
Bolsa Emergentes PP
IberCaja P. Emergentes
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
20,50
11,13
-1,22
—
-1,22
-1,22
6,01
6,39
6,20
6,05
4,45
6,05
5,25
4,62
18,98 VidaCaixa
20,52 Ibercaja
19,75
19,14
TECNOLOGÍA & TELECOMUNICACIONES
BBVA Telecomunicaciones
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
10,33
9,07 12,17 35,50 110,10 BBVA
9,07 12,17 35,50 110,10
9,07 12,17 35,50 110,10
FUENTE: Datos enviados voluntariamente por las entidades
SUDOKU
NIVEL DIFÍCIL
5
4
5
8
2
9
El sudoku consiste en una cuadrícula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9
"cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen
números del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes también con
cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan
solamente esos nueve números sin repetirse.
8
6
7
1
3
6
5
4
5
3
2
4
5
1
6
1
8
7
1
9
3
2
8
1
4
7
3
6
9
9
NIVEL FÁCIL
7
6
8
1
2
3
4
5
9
9
4
2
5
7
8
3
1
6
3
1
5
4
6
9
8
7
2
4
3
1
9
8
2
5
6
7
2
NIVEL DIFÍCIL
6
2
9
7
4
5
1
3
8
5
8
7
3
1
6
9
2
4
1
5
4
2
9
7
6
8
3
8
7
3
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5
4
2
9
1
2
9
6
8
3
1
7
4
5
3
5
2
1
8
6
9
4
7
7
9
6
4
5
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8
1
SOLUCIONES ANTERIORES
© 2018 www.pasatiemposweb.com
6
CÓMO SE JUEGA
4
7
9
6
2
3
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9
2
2
1
3
8
9
5
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6
4
9
3
1
2
4
8
5
7
6
5
6
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3
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2
8
9
8
2
7
5
6
9
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1
3
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2
4
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6
7
3
1
5
7
4
6
2
6
8
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con mejor calidad de vida
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foco de los inversores
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del paro a la Moncloa
Aunque la mayoría de los
compromisos del nuevo presidente
se dirigen al ámbito social, Sánchez,
lanzó dos mensajes económicos en la
moción de censura: mantener los
PGE y cumplir con los acuerdos con
Bruselas de déficit público.
Madrid ocupa el puesto número 23 en
la lista de las ciudades con mejor
calidad del mundo, por delante de
otras grandes urbes como Nueva
York, París o Londres, según un
informe elaborado por los
economistas de Deutsche Bank.
Las eléctricas serían los valores más
vulnerables a un cambio del marco
legal, aunque la debilidad del
gobierno deja poco margen para
cambios. La investidura de Sánchez
puede añadir volatilidad a los valores
dependientes de marcos regulatorios.
Pedro Sánchez ha alcanzado la
cúspide de la política al llegar a la
Presidencia del Gobierno con 46
años, después de que fuese un simple
diputado raso hace poco más de
cuatro años, cuando casi nadie
contaba con él.
Pedro Sánchez, nuevo presidente.
© 2018 www.pasatiemposweb.com
NIVEL FÁCIL
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 4 junio 2018 Expansión 43
DIRECTIVOS
El payaso de Burger King
arrasa en el Festival El Sol
PISTAS
PUBLICIDAD La campaña de la cadena triunfa en un certamen con claro dominio español.
Yago González. Madrid
Noche de miedo
Un joven sale de su casa por la noche
y tropieza con una bocina, de esas
con una bola de goma roja. Se sube a
su bici y ve atemorizado cómo empiezan a brotar de la oscuridad de la
calle multitud de payasos de aspecto
terrorífico. Uno de ellos viste camisa
amarilla y tirantes, pajarita y peluca
rojos. El joven avista un cartel de
Burger King y se encamina allí en
busca de refugio. Pero dentro del local le espera el mismo payaso, que es
como el reverso tenebroso de Ronald McDonald, y dice con voz cavernosa: “Quiero una Whopper”.
La secuencia, dirigida por el cineasta español Rodrigo Cortés, pertenece a la campaña Scary clown
night, desarrollada por la agencia
LOLA MullenLove para Burger
King, y que ha sido la clara ganadora
de El Sol, el mayor festival publicitario de España, cuya última edición se
ha celebrado este fin de semana en
Bilbao. La campaña, desarrollada en
35 países, consistió en que, entre las
20:00 h. y la 1:00 h. del pasado Halloween (31 de octubre), todo aquel
que se presentara vestido de payaso
se llevaría gratis una Whopper. De
ahí el eslogan “ven como un payaso,
come como un rey”. La iniciativa se
ha llevado el Sol de Platino, el principal galardón del festival, además de
ocho Oros, tres Platas, dos Bronces,
el Gran Premio de Campañas Integradas y el Gran Premio de Activación de Ventas. Desde El Sol pronostican, además, que Scary clown night
será “la gran ganadora” del festival
Cannes Lions, que tendrá lugar entre el 18 y el 22 de este mes.
La publicidad española ha sido la
clara triunfadora del certamen, con
121 premios del total de 189 otorgados. A continuación de España, y a
gran distancia, figura Estados Unidos, con 17 galardones.
Contra los estereotipos
La segunda creación con más éxito
ha sido la campaña Por siempre jamás, realizada para Audi por la agencia Proximity Barcelona. Se trata de
una acción que mantiene el espíritu
de La muñeca que eligió conducir,
realizada para la misma marca de
automóviles, y que el año pasado se
hizo con varios premios en el festival
bilbaíno. Por siempre jamás es una
revisión del cuento de Cenicienta en
el que la protagonista, en lugar de un
carruaje en forma de calabaza, conduce un flamante deportivo y compite con el Príncipe Azul en una carrera por un palacio. Esta campaña
ha cosechado cinco Oros, dos Platas
y cuatro Bronces, así como el Gran
Premio de Contenidos de Marca.
 La campaña ‘Scary clown
night’, realizada por la agencia
LOLA MullenLove para Burger
King, ha sido la gran estrella de
esta edición de El Sol. El anuncio
muestra a un joven perseguido
por una horda de terroríficos
payasos. Uno de ellos guarda
cierto parecido con Ronald
McDonald, la mítica mascota de
McDonald’s. No obstante, desde
LOLA consideran que no habrá
problemas legales por posible
publicidad comparativa.
 El pasado Halloween, la
cadena de comida rápida regaló
Whoppers a quienes se
presentaran vestidos de payaso.
 La campaña se ha llevado el
gran premio del festival, el Sol de
Platino, además de ocho Oros,
tres Platas, dos Bronces, el
Gran Premio de Campañas
Integradas y el Gran Premio
de Activación de Ventas.
Ciudades
mexicanas
desde el aire
El Barceló México Reforma
amplía su oferta viajera con rutas
en globo desde las que disfrutar
de la riqueza monumental del
país, como la ciudad de
Teotihuacan, construida
supuestamente en el siglo II a.C.
y abandonada súbitamente por
sus habitantes a mitad del siglo
VIII de nuestra era. Se encuentra
a tan sólo 45 kilómetros al norte
de la capital y tan sólo se ha
excavado un 4% de la antigua
urbe.
Las nuevas
creaciones de
Roberto Ruiz
El chef Roberto Ruiz, del
restaurante Punto MX, primer
restaurante mexicano en lograr
una estrella Michelin en Europa,
presenta los Productos Salón
Cascabel. Se trata de recetas
como el guacamole, el pico de
gallo, los totopos de maíz
artesanales, o la nueva edición
2018 de su famosa salsa La
Chipotlera, en dos versiones, la
Ruda y la Técnica. Están de
venta exclusiva en el Club
Gourmet de El Corte Inglés.
Un cuento de hadas distinto
Contra el matrimonio forzado
 ‘Por siempre jamás’
es una campaña de
Proximity Barcelona para
Audi. Mantiene el espíritu
de ‘La mujer que eligió
 Unicef ha recurrido a la
agencia Pagés BBDO, de
la República Dominicana,
para la campaña ‘La
peor novela’, que utiliza
conducir’, de 2016.
Ha ganado cinco Oros,
dos Platas, cuatro
Bronces y el Gran Premio
de Contenidos de Marca.
La agencia dominicana Pagés
BBDO es otra de las triunfadoras de
esta edición, gracias a su campaña La
peor novela, desarrollada para
Unicef. Consiste en una serie de capítulos que emulan una telenovela
en la que dos niñas de 14 y 15 años,
respectivamente, son obligadas a casarse con sendos hombres mucho
mayores que ellas, bajo el pretexto
de que esos matrimonios las sacarán
de la pobreza. De este modo, Unicef
denuncia que en la República Dominicana el 37% de las menores de
edad están o han estado casadas antes de los 18 años, y el 12% antes de
los 15. La campaña se ha llevado el
Gran Premio de Relaciones Públicas, tres Oros, una Plata y un Bronce.
También destaca la campaña Fin-
el formato audiovisual
de una telenovela para
denunciar los
matrimonios forzados
de menores en el país.
ding Fariña, de Librerías de Madrid,
en la que la agencia DDB puso a disposición de los lectores una herramienta que localizaba en El Quijote
las palabras que conforman el polémico libro Fariña del periodista Nacho Carretero, secuestrado por orden judicial. La estrategia publicitaria se ha llevado tres Oros, dos Platas
y dos Bronces.
Reconocimiento
a Malleolus
de Valderramiro
La revista norteamericana Wine
Spectator, referente del sector
vinícola a nivel mundial, ha
calificado con 95 puntos al vino
de pago Malleolus de
Valderramiro 2014. Éste se
elabora con uvas procedentes
del Pago de Valderramiro, uno de
los viñedos más especiales de la
bodega y el más antiguo (fue
plantado en 1924). La
publicación americana ya había
otorgado los 95 puntos a
Valderramiro 2009.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
44 Expansión Lunes 4 junio 2018
DIRECTIVOS
LA AGENDA DE NUEVA YORK
CULTURA
La sede de Santander
en la capital cántabra
se abre al público
Dreamstime
Expansión. Madrid
Estatua del toro en la calle Broadway de Nueva York, símbolo de la fortaleza de las bolsas.
Los toros se enfrentan
a los osos en Wall Street
DIEZ AÑOS DE SUBIDAS Los inversores temen un cambio de ciclo.
Efe
C. Ruiz de Gauna. Nueva York
La batalla entre los toros y los osos
está servida en Wall Street. Los primeros (bulls, en inglés) representan
la visión optimista de los mercados y
consideran que las bolsas de Estados
Unidos aún tienen recorrido para seguir subiendo. Este colectivo se apoya en la fortaleza de las empresas y
de la economía en general para confiar en que la fiesta continuará.
Su visión contrasta con los bears
(osos), cada vez más numerosos y
que consideran que la evolución alcista es insostenible tras casi diez
años de subidas. Para el grupo más
pesimista, las valoraciones de los activos están sobrevaloradas y el fin del
ciclo se encuentra cerca.
Los bears están convencidos de
que cualquier chispazo puede ser el
desencadenante de un cambio de ciclo, sea la enésima crisis en Europa o
la amenaza de nuevas burbujas tecnológicas o inmobiliaria. La semana
pasada, los bears parecían tener las
de ganar ante las políticas proteccionistas del presidente de Estados
Unidos, Donald Trump, y la nueva
crisis en Europa desencadenada por
Donald Trump, presidente de Estados Unidos.
las tensiones políticas en Italia y España.
Sin embargo, los bulls volvieron a
tomar la delantera el viernes tras la
publicación de los datos laborales relativos a mayo y los principales índices de Wall Street dejaron atrás las
pérdidas. Estados Unidos creó
223.000 nuevos puestos de trabajo el
mes pasado, muy por encima de lo
El ritmo de Wall Street
Los mercados analizan con mucha
cautela la estrategia proteccionista
de Donald Trump. El presidente
estadounidense no ha tenido
reparos en imponer nuevos
aranceles del 25% al acero y del
10% al aluminio para las
importaciones que vienen de la
Unión Europea, Canadá y México.
Mientras, la Casa Blanca continúa
analizando la posibilidad de
implantar una tasa de hasta el 25%
a las ventas de los automóviles que
proceden del exterior, lo que podría
ser letal para una industria tan
globalizada como la del motor.
Todos los países afectados han
anunciado que responderán a la
beligerancia comercial de Trump
con la misma moneda, lo que abre
un conflicto sin precedentes y de
consecuencias impredecibles.
previsto, y redujo la tasa de paro al
3,8%, el menor nivel de los últimos
dieciocho años. Además, los salarios
siguieron subiendo.
Como señala Iliya Zogovic, consejero delegado de OnetoOne Corporate Finance USA, “cualquier desequilibrio en los mercados puede ocasionar una caída; si Europa entra en
picado por la razón que sea y los
bears (bajistas) tienen razón, ése
puede ser el detonante de la siguiente crisis. Desafortunadamente, nunca sabemos cuál será el gatillo hasta
que sucede y, entonces, los indicadores son claros para todos”. El consejero delegado de OnetoOne USA insiste en que el debate en Wall Street
se centra en la batalla entre bulls y
bears, sin atender a un tema específico.
“Europa puede ser un detonante,
tanto como lo puede ser el sobreendeudamiento de tarjetas de crédito,
o la nueva burbuja inmobiliaria y
tecnológica”, explica Zogovic.
La presidenta de Santander, Ana
Botín, ha anunciado hoy en la capital cántabra el proyecto de transformación de dos de los edificios
más emblemáticos del banco en
Santander: el del Paseo Pereda y el
de la calle Hernán Cortés, un proyecto que los convertirá en un referente cultural, intelectual e institucional de la ciudad y de la región, y
que contribuirá a favorecer su progreso económico y social.
La remodelación, denominada
Proyecto Pereda, reforzará el legado histórico y patrimonial de ambos edificios, con una inversión de
40 millones y la generación de
puestos de trabajo. La sede institucional del banco en el Paseo Pereda dejará de tener uso exclusivo y
se abrirá a la ciudad. La intención
es que albergue la colección de arte
privada del Grupo Santander, una
Casa Museo del banco y la flagship
del Grupo, la oficina del futuro, el
buque insignia del banco. El edificio de Hernán Cortés agrupará la
actividad de la Dirección Territorial de Cantabria y un mirador en la
azotea abierto al público, además
de otras salas de uso polivalente
para clientes y no clientes.
La intención es que más de 1.000
obras pertenecientes a la colección
privada del Grupo –con pinturas
de Rubens, El Greco, Van Dyck, Picasso, Chillida, Sorolla o Miró, entre otros, así como la mayor y mejor colección privada del mundo
de José Gutiérrez Solana– que se
exponen en la actualidad en la Sala
de Arte de la Ciudad Financiera de
Boadilla del Monte (Madrid), viajen a Santander para ser exhibidas
en esta sede, que mostrará, también, obras escultóricas y de artes
decorativas, colecciones de tapices, cerámica, muebles y relojes, y
una colección de billetes y monedas. El objetivo es poner en mar-
Hasta Santander viajarán
desde Madrid pinturas de
Rubens, El Greco, Miró,
Sorolla o Picasso
El arquitecto David
Chipperfield y el estudio
Cruz y Ortiz se encargarán
de la remodelación
cha actividades formativas y culturales para todos los públicos y que
los visitantes puedan disfrutar de
las obras en distintos entornos.
El Edificio Pereda acogerá, además, una Casa Museo de Banco
Santander, que permitirá al visitante hacer un recorrido por la historia común del banco y la ciudad.
El proyecto, según la propia entidad, representa una oportunidad
para redefinir el papel de la sede
social del Banco en la sociedad
santanderina, manteniendo la
esencia histórica del banco y su
proyección hacia el futuro. “Queremos y vamos a seguir impulsando y apoyando proyectos que generen desarrollo económico y
prosperidad para Santander y para
Cantabria. Abrir nuestra sede social es abrir nuestra casa, y permitir
que clientes y no clientes nos conozcan mejor y la hagan también
la suya”, subrayó Ana Botín durante la presentación del proyecto.
Para la remodelación del Edificio Pereda, se cuenta con el arquitecto David Chipperfield, conocido, entre otros trabajos, por haber
llevado a cabo recientemente la
ampliación de la Royal Academy
de Londres. En lo que se refiere al
de la calle Hernán Cortés, la remodelación correrá a cargo de los
prestigiosos arquitectos Antonio
Cruz y Antonio Ortiz.
Ana Botín, durante la presentación del Proyecto Pereda.
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Lunes 4 junio 2018 Expansión 45
DIRECTIVOS
ESTILO DE VIDA
La gran fiesta de IWC
y ‘Fuera de Serie’
ANIVERSARIO La firma de relojes celebra sus 150 años de historia.
Expansión. Madrid
Un siglo y medio no se cumple todos
los días. Ni a todas horas. Pocas manufacturas pueden presumir de celebrar un cumpleaños tan especial y
seguir manteniéndose en la cúspide
del mundo de la Alta Relojería. La
suiza IWC ha conservado intacta en
todo este tiempo la precisión e innovación de cada uno de sus relojes con
diseños eternos. Fiel a su lema “líder
en Relojería de Lujo desde 1868”, la
enseña ha querido celebrar por todo
lo alto en Madrid su aniversario
cumbre y exhibir en primicia, tras su
paso por el SIHH 2018, en un escenario engalanado para la ocasión, su
colección conmemorativa The IWC
Jubilee 150th Anniversary Collection, formada por 27 nuevos relojes
en edición limitada.
Sobre el Museo del Ferrocarril se
extendió una gran alfombra azul que
recibió a numerosos invitados VIP.
Fuera de Serie fue la publicación
elegida por IWC para acompañarla
en la velada y contar el minuto a minuto en directo en redes sociales.
Protagonistas de portadas en esta
publicación, los modelos Andrés Velencoso y Mar Saura fueron de los
primeros guapos de la noche en posar en el photocall. Les siguieron el
futbolista Juan Mata, acompañado
de Evelina Kamph, el torero José
María Manzanares y las presentadoras de televisión Flora González y
Ainhoa Arbizu, del brazo de su pareja, el conocido sastre Lander Urquijo. El empresario Enrique Solís y la
bodeguera Xandra Falcó tampoco
quisieron perderse “la mejor fiesta,
La marca suiza ha querido
celebrar en Madrid sus 150
años y exhibir 27 nuevos
relojes en edición limitada
ORGANIZA
con diferencia, celebrada con el pretexto de los 150 años, tras pasar por
otros países europeos”, en palabras
de Christian Knoop, director creativo de IWC. Habló con conocimiento
de causa porque el experto en diseño
ha acudido a todas ellas. Ivan Martínez-Cubells, director de Fuera de Serie, parafraseó al alemán en su discurso: “Lo que tiene un reloj no lo
tiene un mueble. Ni probablemente
ninguno de nuestros bienes. Es el
vínculo emocional. A Fuera de Serie
le llena de orgullo ser elegido el medio de comunicación para estar aquí
esta noche acompañando a IWC en
una de las grandes celebraciones que
está llevando a cabo en los cinco continentes”.
Martínez-Cubells cedió la palabra
a Olivier Lebegue, brand director
Iberia IWC. “Agradecemos el apoyo
de Unidad Editorial para poder
montar este evento. Es un placer re-
De izquierda a derecha, el torero José Mari Manzanares, el futbolista Juan Mata y
los modelos Mar Saura y Andrés Velencoso, en la fiesta de IWC y ‘Fuera de Serie’.
cibiros en un entorno tan bonito.
Llevamos 150 años y no creo que os
parezcamos abuelos, sino todo lo
contrario”, bromeó. Por su parte,
Knoop, que también festejaba su décimo aniversario en la compañía, explicó en último lugar la inspiración
de la colección, para la que ha buceado en los archivos de IWC.
La actuación de un grupo de claqué de la academia Onemoretap junto a un solo de voz y el grupo español
Marlango, formado por Leonor
Watling y Alejandro Pelayo al piano,
pusieron la banda sonora con una
actuación sorpresa que emocionó a
todo el auditorio, tal y como demostraron los vítores y aplausos. Una larga lista de alrededor de 300 rostros
conocidos bailaron al ritmo de un DJ
de Dándote Ritmo, probaron el alabado cátering de Samantha VallejoNágera, llamado Samantha de España y creado para la ocasión, y brindaron con un cóctel ideado por Varma
de Rémy Martin y con las copas que
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46 Expansión Lunes 4 junio 2018
Opinión
Los retos económicos del nuevo Gobierno de Italia
nacionales ante el hecho de que el
norte no puede absorber tanta mano de obra.
A ello hay que añadir que Italia
hace décadas que no puede invertir
una cifra de dinero realmente significativa en I+D+i, ya que su altísima
deuda (132% del PIB nacional) lastra cualquier posible partida estatal
con este fin: cada gobierno se ve
obligado a pagar una importante
suma de dinero sólo en intereses de
la deuda, y el problema es que la
deuda apenas se reduce, gobierne
quien gobierne. Entre otras cuestiones porque lleva por encima del
100% ininterrumpidamente desde
finales de los noventa, con la única
excepción del segundo Gobierno
Pablo Martín de
Santa Olalla
Mejorar la recaudación
Y es que para reducir la deuda un
elemento fundamental es la recaudación, en un país donde el fraude
fiscal es moneda común y donde los
niveles de corrupción son elevadísimos para un país del primer mun-
Italia esconde una
importante decadencia
que se remonta a finales
de los años noventa
do. El gobierno que va a dirigir el
jurista Giuseppe Conte cree que
podrá hacer frente a sus compromisos comunitarios con una lucha
decidida contra el fraude fiscal y estimulando el consumo interno, pero me temo que, con la mafia campando por sus respetos por todo el
país, más la cultura antitributaria
de amplios sectores sociales, todo
esto puede quedarse en mera promesa. Una de tantas “promesas
irrealizables” que tanto gusta recordar al exprimer ministro Matteo Renzi, barrido en las urnas por,
entre otras cosas, no llevar a cabo
precisamente las promesas realizadas a sabiendas de que no se podían
cumplir. En sus más de 1.000 días
Efe
F
inalmente hubo fumata blanca en las negociaciones para
formar gobierno y el Ejecutivo 65º de la República Italiana ya es
una realidad, a falta del trámite parlamentario de esta semana que no
debe tener mayor trascendencia
por cuanto los dos partidos coaligados (Movimiento 5 Estrellas y la Liga) disponen de una amplia mayoría en la Cámara de Diputados y en
el Senado. Lo que no va a ser tan fácil, sin embargo, es afrontar los numerosos desafíos económicos a los
que se enfrenta el país. Entre otras
cosas porque, aunque Italia sigue
siendo la tercera economía de la zona euro, esconde una importante
decadencia que se remonta a finales de los años 90, cuando el país
dejó de afrontar la necesaria modernización que le permitiera introducirse en un mundo globalizado con plenas garantías.
Comencemos por la importantísima brecha norte-sur, que tuvo sus
efectos inmediatos en las elecciones del 4 de marzo: el rico norte industrial (que sigue siendo próspero, pero ya no tanto) apostó por la
ultraderechista Liga de Salvini porque quería protección y seguridad
ante el fortísimo flujo migratorio.
El sur, en cambio, otorgó mayoritariamente su voto al Movimiento 5
Estrellas atraído por la promesa del
muy difícil (por no decir imposible)
cumplimiento del pago de una renta básica para personas con dificultades de 780 euros.
La realidad es que eso está afectando cada vez más a la unidad nacional, entre otras cosas porque la
población de la Italia meridional ya
no se integra en el norte del país, sino que en la mayor parte de los casos emigra fuera de las fronteras
Prodi (2006-08), que logró cerrar el
año 2007 con un 99% de deuda: a
partir de entonces no ha hecho más
que escalar, con las consecuencias
que ello conlleva.
El primer ministro italiano, Giuseppe Conte, y el presidente del país, Sergio Mattarella, en los actos del aniversario de la
fundación de la República de Italia.
de gobierno, él mismo pudo comprobar lo que se podía gastar y lo
que no.
Ahí está la parte fundamental del
problema: en cumplir con los objetivos de déficit que cada año marcan las autoridades europeas. En
los últimos años lo había hecho, entre otras cosas gracias a que el país
pasó de la recesión en 2012-14 al
crecimiento en 2015-17 (creció un
0,7% en 2015, un 0,9% en 2016 y un
1.5% en 2017), pero ahora el viento
viene de frente: subida del precio
del crudo, fin de la política de estímulos (¡cómo notará Italia la marcha de Mario Draghi de la presidencia del BCE en 2019!) y caída de
la demanda y la inversión en el conjunto de la zona euro. Y a todo esto,
con el saneamiento del sector financiero prácticamente sin realizar. Salvo la nacionalización del
Monte dei Paschi di Siena y alguna
pequeña fusión, los numerosísimos
bancos italianos tienen que hacer
frente a cerca de 350.000 millones
de euros en créditos morosos que
en muchos casos no podrán cobrar
por el sencillo hecho de que fueron
concedidos a empresas que en gran
parte de los casos han quebrado.
De ahí que los intentos de la nueva coalición de gobierno por liquidar la reforma del sistema de pensiones realizada por la ministra
Fornero en 2012 (que llevó la edad
de jubilación a los 67 años), así como la revisión de la reforma laboral
aprobada por el Gobierno Renzi en
2014, tendrán que esperar a mejor
ocasión. La realidad es que en Italia
son muchos los sacrificios que deben realizarse, y nadie está dispuesto a ser el primero en llevarlos a cabo: por eso triunfó en las elecciones
el populismo, célebre por prometer
un mundo irreal que los italianos
no tardarán en percatarse de que
no existe.
Profesor en la Universidad Europea
y autor del libro ‘Italia, 2013-2018.
Del caos a la esperanza’.
Sánchez, rodeado
Carlos
Rodríguez Braun
P
edro Sánchez está rodeado
de apreciables enemigos de
nuestros derechos y libertades: los nacionalistas y la extrema izquierda populista. Incluso si no estuviera rodeado por nadie, él mismo
ha dado señales de que puede ser un
peligro para las trabajadoras –a partir de ahora, cuando la melosa retórica políticamente correcta de Sánchez puede superar incluso a la de
Zapatero, en vez de hablar de “trabajadores y trabajadoras”, como hacen los supuestos progresistas,
apostaré directamente por la discriminación positiva–. Las trabajado-
ras, decía, pueden sufrir nuevamente recortes en sus derechos. Lo ha
anunciado el flamante presidente
del Gobierno en el Congreso, cuando expresó un anhelo personal: como hombre de izquierdas, aseguró
que le gustaría que el gasto público
en España trascendiese el aparentemente reducido umbral del 38% del
PIB para llegar a la media europea,
que es dos puntos mayor.
Esto, naturalmente, no es ninguna originalidad del presidente Sánchez, porque el recelo a la libertad
es transversal en todas las variantes
de la izquierda, desde la más vegetariana a la más carnívora. Pero de lo
que no puede caber la menor duda
es de que no hay manera de subir el
gasto público nada menos que dos
puntos del PIB sin castigar a las trabajadoras. Todo el discurso dema-
El nuevo presidente
ha dado señales de que
puede ser un peligro
para las trabajadoras
Pero las posibilidades
de que perpetre unos
daños muy cuantiosos
están limitadas
gógico de los antiliberales, que juran
que se puede aumentar el gasto persiguiendo sólo a “los ricos”, es una
filfa.
Límites
Siendo esto una pésima noticia para
el conjunto de las contribuyentes,
resulta que el presidente, por fortuna, también está rodeado de otras
cosas mejores. El hecho mismo de
haber agrupado en torno a él a tantas fuerzas distintas podrá limitar
sus ímpetus usurpadores. Otro tanto
cabe conjeturar, con matices, del
Presupuesto aceptado y de su europeísmo. Y, por fin, otro tanto vale para lo que más le importa a Sánchez:
le rodea un horizonte electoral, que
él intentará empujar hacia adelante
todo lo que pueda, pero que, al revés
de los horizontes de verdad, no es
indefinido. Esto significa que, aunque quisiera acosar a las trabajadoras con más impuestos ahora mismo, igual que si quisiera ceder sin
reparos a las pretensiones tanto de
los nacionalistas como de los extremistas de Podemos, se le volvería en
contra políticamente, y perdería algo más del menguante apoyo electoral que conservan los socialistas. No
puede correr ese riesgo.
En suma, que aunque nos dejará
exhaustos con sus proclamas populistas, aunque insistirá en que es urgente crujir a las trabajadoras con
más impuestos para “luchar contra
las desigualdades”, o contra el clima,
o contra lo que sea, las posibilidades
concretas de que les perpetre unos
daños muy cuantiosos quedarán limitadas. Dios, que a todos nos rodea,
así lo quiera.
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Lunes 4 junio 2018 Expansión 47
Opinión
El nuevo presidente le debe muy poco al aparato
del PSOE. Él es el mayor activo de un partido
que ha perdido la mitad de sus votantes.
La tentación
caudillista
Tom Burns
Marañón
n grupo parlamentario con
84 escaños en una Cámara
de 350 no puede hacer nada,
pero un líder político que ha recibido la confianza de 180 diputados en
ese hemiciclo puede, si tiene un afinado sentido de la oportunidad, hacer prácticamente lo que quiera durante una buena temporada. Las
Cortes, como la sociedad española,
están fragmentadas. El partido del
Gobierno es muy frágil, pero el séptimo presidente de la Monarquía
parlamentaria ha demostrado ser
un político audaz, perspicaz y, de
momento, exitoso.
Resurgir de mucho oprobio, reconquistar la Secretaría General del
PSOE, cambiar los estatutos del centenario partido en beneficio propio
y llegar a presidir el Gobierno en
menos de un año sugiere que Pedro
Sánchez reúne una serie de competencias de las que otros carecen. Es
un killer alfa y, como los muy pocos
que pertenecen a esta categoría, anda prepotente, ligero de principios y
armado con las requeridas dosis de
cinismo. A la vista de lo sucedido en
los últimos días, cualquier cosa es
posible en los próximos meses. Puede que lo único que haya quedado
claro es el concepto que Sánchez tiene del poder y de cómo ejercerlo. Y
todo indica que Sánchez será el presidente más personalista de los habidos en la etapa constitucional. La
autoestima y el egocentrismo pueden ser una ventaja cuando el mapa
político, ya por sí fracturado, lo será
más debido a los quebrantos que le
aguardan al Partido Popular.
Todo gobierno en un sistema parlamentario es, en mayor o menor
grado, colegiado; y quien lo preside
ha de tener en cuenta las distintas
U
sensibilidades del partido que ganó
las elecciones. Las circunstancias de
la investidura de Sánchez como presidente del Gobierno han sido, sin
embargo, muy distintas. Él sólo ha
asaltado el poder y, al obtenerlo, está
completamente libre para actuar según su propio criterio.
Sánchez no ha dependido de una
potente formación política que ha
consensuado un programa de gobierno y conseguido una mayoría
suficiente para implementarlo. El
presidente del Gobierno desde el sábado es el único activo que tiene un
Partido Socialista que ha perdido la
mitad de sus votantes en las últimas
tres elecciones. Él no duda serlo. A
partir de su triunfo en la moción de
censura lo sabe todo el mundo.
Poder piramidal
Sánchez le debe muy poco al tradicional aparato del Partido Socialista
y absolutamente nada a los budas
históricos y los barones territoriales
del PSOE. A ellos les guarda un acusado, y comprensible, rencor. Su
plataforma de poder es la militancia
que aún sobrevive en las agrupaciones. En las primarias socialistas de
hace un año supo hábilmente presentarse como víctima de la oligarquía del partido y encauzar la censura antielitista del populismo que se
respira en esta época. En cuanto recuperó la Secretaría General, Sánchez redujo el poder de intermediación del aparato y fortaleció los lazos
entre el liderazgo y la base. Los nuevos estatutos que rigen en el PSOE
entronizan la teoría del poder piramidal y la práctica de la democracia
participativa y directa. Lo que facilitan estas normas es el presidencialismo o, en una locución menos
amable, el caudillaje.
Llegado a este punto, la siguiente
reflexión se centra en qué va a hacer
Sánchez con el poder que tan sorpresiva y astutamente ha obtenido.
Si es inteligente, lo administrará con
Efe
ENSAYOS LIBERALES
Pedro Sánchez, momentos antes de prometer el sábado ante el Rey el cargo de presidente del Gobierno.
Todo indica que Sánchez
será el presidente más
personalista de la actual
etapa constitucional
Sánchez intentará
mantener el poder hasta
que el PSOE se recupere
electoralmente
el exclusivo fin de mantenerse en la
Moncloa hasta que tenga la seguridad de recuperar al menos medio
centenar de escaños en las próximas
elecciones y convertir al PSOE en la
primera fuerza parlamentaria.
No es desmedida su ambición. El
ejercicio de presidencialismo en
ambientes volátiles consiste en dar
algunas de cal y otras de arena, y envolverlas todas con un buen márketing. Es un guión que se escribe sólo:
se evitan charcos y si se pisan los callos de fulano, acto seguido se aplastan los de mengano. A los 180 diputados que votaron “sí” para echar a
Rajoy y a la “derechona”, y de paso
elegirle a él, les dará la derogación
de la Ley Mordaza y una Ley de Memoria Histórica que subirá el listón
revanchista. A los 169 diputados que
votaron en su contra les dará el
mantenimiento de la reforma de la
ley laboral, los presupuestos que negoció el PP y un techo de gasto bendecido por Bruselas. A los nacionalistas les hablará, sin concretar, de la
“nación de naciones”, y les colmará
de gestos que no comprometen.
Durante un tiempo Sánchez podrá engañar a todos, a algunos les
engañará siempre, pero no engañará a todos todo el tiempo. Los equilibrios tienen sus límites cuando unos
quieren cambios con mayúsculas y
otros, crispados porque les han robado la cartera, se remiten al debate
de la España “roja” y de la “rota”. Sin
embargo, Sánchez ha demostrado
muy hábilmente que muchas cosas
pueden ocurrir a lo largo de doce
meses.
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EL GRUPO AUDIOVISUAL MEDIAPRO INSTALARÁ EN SÓNAR, EL FESTIVAL DE
MÚSICA DE BARCELONA, LA CÚPULA AUDIOVISUAL MÁS GRANDE DE ESPAÑA.
LA ÚLTIMA PALABRA (7ª T)
IGNACIO DE LA RICA
El escenario del futuro
¡Emergencia social!
se estrena en Barcelona
Sheila Matatoros. Madrid
Innovación, tecnología y
creatividad se dan cita un
año más en el Sónar, el festival de artes avanzadas que
este año celebra su 25 aniversario. El certamen barcelonés llega a sus bodas de
plata en un estado de forma
envidiable y con ganas de superar las cifras récord que
logró en su anterior edición,
que cerró con 123.000 asistentes. Referente de la música electrónica prácticamente desde sus inicios, hace seis
años que este evento superó
la barrera del sonido. Desde
2012 viene desarrollando de
forma paralela Sónar+D, un
congreso internacional de
cultura digital donde se dan
a conocer nuevas herramientas y modelos de negocio enfocados a la industria
musical y del entretenimiento. Un laboratorio creativo
donde convergen pequeñas
y grandes empresas, que en
2017 congregó a más de
5.500 profesionales y en el
que participaron más de
2.000 compañías.
En ese espacio desembarca este año uno de los pesos
pesados del sector audiovisual: Mediapro. Sónar y el
grupo de medios han firmado un acuerdo de colaboración para los próximos tres
años que tendrá un coste de
medio millón de euros para
la compañía fundada y dirigida por Jaume Roures. ¿El
objetivo? Fomentar la creación de contenido audiovisual fulldome, una de las tendencias estrella de este año
El escenario de Mediapro ofrecerá un espectáculo inmersivo.
Sónar celebra su
25 aniversario con
el reto de superar
las cifras récord con
las que cerró 2017
que tendrá un gran protagonismo en el 25 aniversario
del certamen.
De esta alianza surge Sonar360º by Mediapro, la cúpula audiovisual más grande
de España y una de las mayores de Europa. Contará
con 19 metros de diámetro y
9 de altura y ofrecerá a los
asistentes una experiencia
inmersiva, con imagen en
360º y sonido 3D. El escenario del futuro, presente en el
festival de música avanzada
de la capital catalana.
La cúpula se instalará en
la Fira de Motjuïc, donde se
celebran el Sónar de Día y el
Sónar+D los días 14, 15 y 16
de junio. Se podrán visualizar piezas de la Sociéte des
Arts de Technologiques de
Montréal (SAT), el centro de
referencia para la investigación y producción de obras
audiovisuales en formato esférico. También se proyectarán trabajos de la escuela de
diseño Royal Collage of Art
de Londres y de estudios audiovisuales de Barcelona.
La programación de Sonar360º by Mediapro incluye dos shows en directo, en
los que se explorará el potencial del formato fulldome
para alterar la percepción
de los asistentes a través de
la imagen y el sonido. Se
impartirán, además, dos
workshops de iniciación en la
creación de contenido audiovisual inmersivo.
Es urgente que el presidente
novato comience su tarea de
gobierno ya en el primer consejo de ministros. Quizás la
emergencia social –que ha denunciado con tanta insistencia– justifique gobernar por
decreto ley, ya que no es probable que el Congreso y el Senado aprueben sus leyes con
paz. Tantas ganas de gobernar
y tantos años en la oposición
hacen suponer que tendrá redactados los decretos que acaben con la precariedad del
empleo, el paro juvenil, las desigualdades, la miserable
cuantía y los riesgos de las
pensiones, la pobreza energética, la escasez de vivienda, la
carestía de los alquileres y los
desequilibrios territoriales.
Para no hacer todo en una
semana, en la siguiente puede
abordar el cambio de la estructura productiva de la economía. Esperamos que conduzca la transición de nuestro
modelo basado en un turismo
cutre a otro guiado por la investigación y el desarrollo, la
sostenibilidad y el valor añadido. Claro que debe incluir la
contrarreforma laboral para
garantizar la indefinición
temporal de todos los contratos y devolver a los sindicatos
el poder de estrangular a las
empresas, una a una y por sectores.
Para lo que quede de mes, la
reforma educativa y la modernización de la Constitución
para que todas las naciones,
nacionalidades, ciudadanías y
pueblos de España se sientan
cómodas y cómodos. La moción de censura, en este sentido, no basta. Así le quedaría
para el verano el asuntillo del
Sánchez no tardará
en refugiarse en la
escasez de escaños y
tiempo para afrontar
los problemas
dinero. Escarbar en el bolsillo
de los ricos, los bancos y las
tecnológicas; perseguir el
fraude fiscal que el gobierno
anterior se negaba a perseguir; subir impuestos y quitar
deducciones; en definitiva,
arrimar el hombro. ¡Es una
emergencia social!
A tenor de lo que ha venido
diciendo, para el presidente
esto es pan comido. Desde
que le conocemos ha sostenido que su predecesor no solo
era culpable doloso de estos
–y los otros– males sino que lo
era por voluntad propia. Su
crítica machacona era que,
pudiendo elegir entre varias
políticas, siempre eligiera la
más dañina para los españoles, en general, y la clase trabajadora en particular.
Si fuera un chiste, tendría
gracia. Pero Pedro Sánchez
ya es la prima donna. Ha heredado un país en crecimiento,
con el viento a favor y reduciendo algunos desequilibrios
con buen ritmo. Tiene bien
identificados los problemas
–tampoco hay que ser un lince–; pero no tardará en refugiarse en la escasez de escaños
y de tiempo. Es la excusa habitual de todo novato, pero en su
caso va a ser cierta. No tiene
votos ni tiempo para hacer nada. La diferencia es que él ya lo
sabía antes de armar este lío.
El otro protagonista es Mariano Rajoy. De la semana pa-
sada y de esta que hoy empieza. Los modernos perdieron
la onda en cuanto la cosa se
puso seria. Rivera todavía anda preguntando qué ha pasado y el pequeño burgués Iglesias, lógicamente, está más
preocupado por pagar la hipoteca.
Rajoy sigue dando mucho
miedo. Sus enemigos le culpan hasta de su propia defenestración. Ha sido un gran
presidente de gobierno y ha
manejado muy bien las dos
crisis del siglo XXI. La económica gracias a una mayoría
absoluta en el Congreso –en
realidad, no del todo aprovechada– y la catalana con el
apoyo de un bloque constitucionalista que ha quedado
temblando tras la moción de
censura. No sé que hará el Gobierno Frankestein con ambos
envites, pero me alegro de que
nos pillaran con Rajoy en la
Moncloa.
Si yo fuera su amigo, hace
diez días le hubiera recomendado que no se presentara a
un tercer mandato. A pesar de
su acreditada capacidad para
ganar elecciones y de gobernar con cierto acierto, había
razones en contra pensando
en España, en su partido y en
él mismo. Pero ahora las circunstancias son otras. Le han
desalojado con cajas destempladas; le han masacrado apalancados en la sentencia de un
juez militante anti-PP, lleno
de prejuicios y falto de escrúpulos. Si fuera su amigo, aunque sus enemigos estén deseando librarse de él, hoy le
diría que haga lo que quiera.
¡Se lo ha ganado!
@laultimapalabr
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SUPLEMENTO SEMANAL | Nº 187 | Lunes 4 JUNIO/2018
HISTORIAS DE ÉXITO
Romero, maestros del
hornazo y el pan candeal
Esta panadería familiar, con casi 80 años de historia, ha logrado
llevar la empanada salmantina a todos los rincones de España.
TENDENCIAS
Conecte
su pyme
al Internet
de las Cosas
Relojes, colchones, mobiliario urbano...
cualquier objeto es susceptible de engancharse
a Internet. Una tecnología que abre un mundo
de posibilidades para su empresa.
EMPRENDIMIENTO
PAÍSES
GESTIÓN
Cómo cambiar
el mundo con
una ‘start up’ de
contenido social
Holanda busca
atraer la
innovación con
rebajas fiscales
Qué productos
prefieren las
pymes para
financiarse
www.bancosantander.es
Mejor Banco del Mundo
para las Pymes
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Lunes 4/6/18
ESTRATEGIA i GESTIÓN
Oportunidades de negocio
con el Internet de las Cosas
Las ‘start up’ españolas han encontrado un filón en la conectividad de los objetos, una tecnología que ofrece
soluciones para mejorar la productividad y la eficiencia en sectores como el ‘retail’, la industria y las ‘smart cities’.
A. Galisteo/ C. Sekulits. Madrid
Cuando la nieve acumulada sucumbe a la fuerza de la gravedad se
produce uno de los espectáculos
más salvajes de la naturaleza, las
avalanchas. Fascinados por este fenómeno, Ignasi Vilajosana y Jordi
Llosa, dos doctorandos de la Universidad de Barcelona, trataron de
entender qué ocurría en el interior
de los aludes. “Para medir los flujos
de energía que se producían en la
nieve al deslizarse por la montaña,
mis socios metieron sensores en
cajas que enviaban las señales registradas en plena avalancha a un
receptor situado en un punto seguro”, explica David Deprez, fundador de Worldsending, sobre una
tecnología que cuando la desarrollaron, en 2008, no existía en el
mercado y sólo se conocían las historias que aparecían en los cómics
de ciencia ficción: el Internet de las
Cosas.
“Fue la base de nuestro negocio.
Hoy colocamos sensores en entornos hostiles, en los que no es posible enganchar los aparatos a una
fuente de alimentación ni a una red
de datos, como sucede en la montaña. Y sin embargo, la tecnología es
capaz de enviar señales a un centro
operativo, que recibe y procesa la
información”, señala Deprez sobre
una compañía basada en lo que se
conoce como el IoT, las siglas en
inglés del Internet de las Cosas.
Como Worldsending, muchas
start up españolas han hecho de la
conectividad de los objetos el core
de su negocio. Pero, ¿qué se considera Internet de las Cosas?
L IoT, presente y futuro. En una
reciente entrevista, Vint Cerf, vicepresidente de Google y considerado
el padre de Internet, señala que el
IoT se basa en la creación de sistemas sensoriales artificiales.
“La comunicación nos rodeará
por todas partes. No será extraño
tener interacciones de voz con los
aparatos que nos rodean, como el
frigorífico o el coche. E incluso, como en Star Trek, diremos el nombre de una persona y nos pondremos en contacto con ella”, explicaba Cerf.
Pero no hace falta trasladarse
hasta el futuro para disfrutar hoy
del Internet de las Cosas. Algunas de estas acciones
son comunes en el día a
día de las personas.
Gracias a Siri, los
usuarios de Apple
llevan tiempo preguntando a su
iPhone sobre el
tiempo que hace en
el exterior antes de
salir de casa. También, relacionado con la
temperatura, muchas
oficinas han encontrado en
los termostatos inteligentes,
que reconocen los grados del ambiente, una manera de ahorrar
energía.
“Lo que genera confusión es que
muchas veces se mezcla el IoT con
la inteligencia artificial. Una cosa es
dotar de inteligencia a los objetos y
la otra es que se comuniquen entre
ellos”, explica Diego Rojo, profesor
de U-Tad. Aunque en la actualidad,
el objetivo de los desarrolladores es
que los objetos hagan ambas acciones a la vez, es decir, que interaccionen, reconozcan ciertas
señales y den una respuesta ante un estímulo.
En ocasiones, el IoT se
mezcla con otras
tecnologías como la
inteligencia artificial
L Paquete básico. Para una pyme, el equipo básico de Internet de las Cosas consistiría en
unos chips o sensores instalados en distintos dispositivos de
un entorno cerrado –como la oficina, el taller, la fábrica o el almacén
de materiales– que se comunican
entre sí a través de redes. “La conectividad es uno de los retos a superar de esta tecnología. Ahora se
emite en redes 3G y 4G. Pero cuando se generalice el uso del 5G, los
dispositivos gastarán menos batería
y la conexión será más eficaz” explica Rojo. Así, será más habitual
que estas soluciones se apliquen en
entornos al aire libre. De momento,
lo habitual son las soluciones
que aumentan la productividad en espacios cerrados.
L Productividad y eficiencia. Hasta el momento, la
mayor parte de las compañías sólo habían empezado a
hacer prototipos con Internet
de las Cosas. En parte, porque
esta tecnología se basa en desa-
El reloj que mide el rendimiento físico
Los relojes de hoy ya no se limitan a
dar la hora. Ahora son capaces de medir la actividad física, la calidad del
sueño, el rendimiento sexual e incluso
la huella ecológica. Los creadores de
este invento tan singular son Ángel
Sánchez y Rodrigo Silva-Ramos. Ambos proceden del mundo de la telefonía móvil (Silva-Ramos fue cofundador de Blackphone y Geeksphone). En
2015 montaron Geeksme, una ‘start
up’ especializada en el diseño y fabricación de dispositivos ligados a la tec-
nología ‘wereable’ y el Internet de las
Cosas (IoT). “Es una de las áreas que
va a tener más éxito en los próximos
años, ya que está todo por hacer, todo
por conectar”, comenta Sánchez.
Su primer producto, el ‘Life Lovers
Watch’, fue todo un éxito. Vendieron
20.000 relojes en más de 35 países y,
sobre todo, ganaron visibilidad (incluso hicieron una versión para los concursantes de Gran Hermano).
Hace dos años se aliaron con Pikolin
y desarrollaron el primer colchón inte-
ligente del mercado. “La tecnología
IoT, vinculada al ‘big data’, supone una
poderosa herramienta de márketing
para el fabricante, ya que le permite
recabar información muy valiosa de
su cliente (de forma anónima y a nivel
agregada)”, comenta Sánchez. Por
ejemplo, cuántas horas duerme o si
prefiere el colchón de muelle o de espuma.
De cara al futuro, trabajan en un
tracker universal modular que pueda
“hacer inteligente cualquier objeto”.
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Lunes 4/6/18
Los secretos del museo en su móvil
Cómo mandar olores por Twitter
¿Quién no se ha perdido en un museo? Las
inmensas galerías de estos espacios y la
disposición con la que los comisarios ordenan las exposiciones generan confusión en
los que visitan la muestra por primera vez.
Pues bien, en algunos museos, como el de
Ciencias Naturales de Madrid, el de Arte Romano de Mérida o
en la Casa de Cervantes, los visitantes pueden descargarse la aplicación
‘Bemuseums’ para
disfrutar de una experiencia única. “A
través de tecnologías de proximidad,
los ‘beacons’ y el
GPS, nuestra ‘app’
detecta el perfil de
público que eres y
ofrece una visita
personalizada por
La tecnología IoT abre todo un mundo de
posibilidades en el ámbito empresarial.
“Virtualmente podemos conectar cualquier cosa”, explica Sergi Martínez, socio
de Briots. El nombre de la ‘start up’ es el
acrónimo de Busines Ready IoT Services,
algo así como “El IoT listo para entrar en
tu negocio”. Y ése es precisamente el propósito de la compañía: ayudar a otras empresas a sacarle el jugo a la tecnología IoT:
“Cuesta mucho explicarles las funcionalidades que ofrece. Al final les decimos que
queremos hacer ‘smart’ su negocio”.
La empresa catalana ha cerrado acuerdos con multinacionales como Epson y
Mitsubishi para implementar soluciones
IoT en sus dispositivos. “Si delegaran la tarea en una gran empresa sería lento y caro. Nosotros lo hacemos en 3 o 4 semanas”, afirma. Por otro lado, también aplica
la tecnología IoT al mundo del márketing,
desde la cartelería digital de una tienda,
hasta la celebración de eventos y campa-
rrollar dispositivos, aparatos de
hardware, con ciclos de maduración lentos, lo que no resultaba muy
atractivo para que los inversores
apostaran por ella. Pero la tendencia está cambiando.
“Todos los sectores productivos
del país están en una acelerada fase
de transformación digital donde
IoT es un habilitador clave para la
eficiencia, la mejora de procesos
críticos e incluso la evolución de los
productos”, afirma Andrés Padilla,
director de nuevos negocios de IoT
de Telefónica. En este sentido, el
experto señala que en los próximos
dos años algunos sectores se transformarán radicalmente gracias al
Internet de las Cosas:
L Distintos sectores. Las fábricas
y entornos industriales están evolucionando hacia entornos flexibles y dinámicos, en los que desaparecen los cables. Además, en su
el museo”, señala Alejandro Ballesteros, uno
de los fundadores de Babooni. Esta ‘start
up’ ha desarrollado una plataforma de IoT
que se conecta con las ‘app’ móviles del
usuario. Así, informan al visitante del museo
o del hotel –negocios en los que también se
están abriendo paso– y le ofrecen servicios
personalizados según su perfil. “Después, los responsables de los negocios
analizan los datos
de comportamiento de sus visitantes
para saber cómo se
mueven, qué cosas
les interesan más
o menos y cómo
mejorar esos recorridos. Todo para
aportar valor añadido a sus servicios”,
concluye.
Los inversores ya
consideran los
proyectos de IoT como
clave en su estrategia
La ciberseguridad es
uno de los retos en la
conectividad del
Internet de las Cosas
interior, todos los elementos –como robots, máquinas, operarios y
el propio producto– estarán conectados.
Para el sector del retail, aparatos
como los beacons –dispositivos de
reconocimiento– podrán detectar
el perfil de usuario que está en una
tienda para mejorar su experiencia
como cliente. Además, a partir de la
recogida de los datos, se analizará
el flujo de visitantes en los comercios para entender qué y en qué
momento compran y así ajustar
precios. Por su parte, el sector público ha sido uno de los pioneros en
utilizar soluciones de Internet de
las Cosas gracias a proyectos de
smart cities. Así, consiguen controlar la iluminación de las farolas, el
estado de los contenedores o la gestión del riego.
Además, la sanidad es uno de los
espacios en los que los dispositivos
conectados tienen mayor futuro.
Ya existen wereables, como pulseras, que detectan la presión sanguínea y predicen ataques epilépticos.
L Ciberseguridad. Esta tecnología
presenta un riesgo inherente a todo
el entorno digital: la ciberseguridad. A mayor conectividad, más
brechas de información y espacio
para que los hackers se cuelen en el
sistema.
ñas promocionales. Una de sus creaciones más llamativas fue un prototipo de
ambientador que se accionaba cuando un
usuario escribía un determinado ‘hashtag’ en Twitter. “Tenemos plataforma propia, pero también ofrecemos soluciones
llave en mano”, comenta.
INFRAESTRUCTURAS
La tecnología IoT podría vivir
un ‘boom’ en el próximo año.
“España se encuentra por
detrás del mundo anglosajón,
pero a medida que se
desplieguen las nuevas redes,
que permitirán que los
dispositivos no utilicen tanta
batería, se podrán hacer más
pequeños y acoplarlos en todas
partes”, explica Ángel Sánchez,
de Geeksme. Por el momento,
las redes existentes cubren todo
el territorio nacional con
tecnologías 2G, 3G y 4G.
“Mirando hacia el futuro
y la masificación de IoT, ya
empiezan a estar disponibles
soluciones dentro de la
evolución de LTE hacia 5G”,
explica Andrés Padilla, director
de Nuevos Negocios de IoT de
Telefónica. Padilla se refiere a la
familia de redes LPWA (Low
Power Wide Area) que ofrece
dos variantes NB-IOT y LTE-M.
Además, “dentro de la evolución
de LTE también hay disponibles
soluciones de LTE-E que
permiten la dedicación de
recursos de red para casos de
uso de altas prestaciones”,
señala Padilla. Otra cuestión
importante es que los
componentes bajarán su precio,
lo que apuntalará el auge del IoT.
“A finales de 2018 la industria
global de ‘chipsets’ y fabricantes
de módulos tendrá un grado de
madurez adecuado para
aprovechar las capacidades de
estas nuevas redes”, comenta.
El IoT que predice avalanchas
Cuándo recoger la basura
Para entender las soluciones a la industria
que hoy ofrece Worldsending hay que
bucear en sus orígenes. “En 2008, dos de
mis socios estaban escribiendo la tesis
doctoral. Querían comprender las dinámicas de energía en las avalanchas de nieve
para lo que crearon unas cajas con una
tecnología inalámbrica que podían recuperar tras el derrumbe”, explica David Deprez, uno de los fundadores de la ‘start up’
que ha llevado esta solución al mundo
empresarial. “Al igual que sucede en plena
montaña, hay ciertas industrias que trabajan en entornos en los que colocar un
sensor es complicado”, explica Deprez sobre los espacios en las que incorporan su
tecnología, como minas, presas de agua o
grandes infraestructuras. Worldsending,
que prevé facturar diez millones de euros
en 2018 y tiene una plantilla de 90 empleados, cuenta con clientes repartidos
en los cinco continentes. Algunas de sus
obras más icónicas son la monitorización
Es una escena habitual en las calles de
muchas ciudades: contenedores repletos
de basura que tardan días en ser recogidos y otros, instalados a dos o tres calles a
la redonda, completamente vacíos. Esto
es lo que trata de evitar Sayme, una compañía cántabra que, desde 2004, ayuda a
las empresas a monitorizar parámetros
críticos. “Hemos
desarrollado una
solución con una
arquitectura basada en el Internet de
las Cosas. Se trata
de dispositivos de
bajo coste y de bajo
consumo energético –se alimentan
con pilas estándar–
que incluyen diferentes tipos de sensores. Por otro lado,
hay un software en
de la construcción nuevas vías de metro
en París, el control de la estabilidad del
Ponte Vecchio en Florencia y la vigilancia
de la presión del agua en una mina al noroeste de Chile. “Hemos instalado más de
6.000 sensores para 200 grandes obras”,
concluye Deprez.
la nube que permite almacenar y procesar
la información recogida por los sensores”,
afirma Marta Alonso, consejera delegada
de la pyme, sobre la tecnología que se encuentra detrás de Sensdumper, la solución más desplegada de la compañía. En
concreto, es la que ayuda a los ayuntamientos de tamaño medio a reducir los
costes operativos
en la recogida de
basuras. “Con un
dispositivo instalado en los contenedores informamos
sobre su nivel de
llenado y generamos alarmas de incendio o volcado”,
explica Alonso sobre una tecnología
instalada en Barcelona, Santander y
Miami.
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INNOVACIÓN i EMPRENDIMIENTO SOCIAL
Chivas sueña con resolver
los problemas del mundo
La compañía de bebidas espirituosas destina cada año un millón de dólares a impulsar
los proyectos que combinan iniciativas económicamente viables y con inquietudes sociales.
Dreamstime
Elena Arrieta. Ámsterdam
Para los cinco emprendedores finalistas de los premios anuales de Chivas Venture, el jueves 24 fue un día
inolvidable. Fotocall, flashes, cámaras de televisión de todo el mundo,
rueda de prensa, pitch en un escenario ante varios miles de espectadores
–y otros tantos que siguieron el
evento vía streaming–... La “realidad” empezaría al día siguiente. Cada uno de ellos recibió entre 50.000
y 350.000 euros para llevar sus proyectos al próximo nivel. Los cinco finalistas –entre ellos un español,
BraiBook– fueron seleccionados de
entre más de 2.600 candidaturas, un
récord en las cuatro ediciones de este certamen. Todas ellas proponían
diferentes soluciones a algún problema social, desde la higiene en
campos de refugiados a la integración educativa de los discapacitados
visuales.
El mensaje de fondo fue unánime:
el éxito de la responsabilidad social
corporativa (RSC) depende de la
concienciación del conjunto de la
sociedad. Entre dos productos que
cuestan lo mismo y que ofrecen las
mismas propiedades, ¿por qué no
decantarse por aquel que destina
parte de sus ingresos a un bien social, o cuya materia prima tiene un
origen más transparente? Dejar un
negocio en manos de la buena voluntad del pueblo puede ser arriesgado, pues los mercados se rigen
fundamentalmente por las fuerzas
del márketing, pero el entorno está
cambiando. Las nuevas generaciones (Millennials) otorgan una mayor
relevancia a la sostenibilidad de los
productos y servicios que consumen. Para los jóvenes más cotizados,
Y EL GANADOR DE
ESTE AÑO ES...
La empresa ganadora de esta
edición de los ‘Oscars del
emprendimiento social’ se
llama Change Please y se
dedica a sacar a personas de
la calle y formarlas como
vendedoras ambulantes de
café. La compañía es británica
y ya planea su expansión por
Estados Unidos –inicialmente
tiene planes para abrir
academias en Nueva York y
Los Ángeles–. Change Please
otorga a sus vendedores un
salario suficiente para vivir en
ciudades como Londres (unas
10 libras, muy por encima de
las 7 libras que perciben, de
media, los camareros
temporales de la ciudad). El
café procede del comercio
justo y se vende a precio de
mercado. “Es un café que está
rico y que cuesta lo mismo
que cualquier otro. Pero
necesitamos que la gente nos
conozca”, apunta su creador,
Cemal Ezal. “El pasar de pedir
en la calle a que sean otros los
que se acerquen a pedirles
algo a ellos cambia por
completo la confianza y el
respeto que tienen en sí
mismos”, agrega este
emprendedor. Hasta la fecha,
la compañía ha vendido 2,3
millones de tazas de café. El
82% de los vendedores sigue
trabajando (bien en Change
Please o en otra empresa)
después de un año.
Eric Sicart, cofundador de Braibook, empresa galardonada con el premio popular Chivas Venture.
asimismo, los valores y la contribución social de una compañía constituyen elementos de peso en la elección de un puesto de trabajo.
“Existe una percepción errónea
de que las empresas sociales tienen
que sacrificar parte de sus ingresos
para tener un mayor impacto o ser
más transparentes. Pero la realidad
es que si algo es bueno para la sociedad, será bueno para el negocio también”, opina Sheila Herrling, social
del Beeck Center for Social Impact
& Innovation, ubicado en Washington DC (EEUU), y miembro del jurado de los premios de Chivas Venture.
Proyectos escalables
El ganador resultó un proyecto británico, Change Please, que convierte
a los sin techo en vendedores ambulantes de café. El jurado valoró la escalabilidad del proyecto, que ya ha
dado el salto a Estados Unidos a través de un modelo de franquicia. En
segundo lugar quedó una start up
holandesa, Mestic, que recibió
200.000 euros. Su fundadora, la diseñadora Jalila Essaidi, estima que
necesita otros 200.000 euros para
poder licenciar su tecnología a nivel
mundial, que permite crear tejidos a
partir de estiércol. Además de materiales bio-textiles, también puede
generar bio-plásticos y bio-papel
con la celulosa extraída de estos residuos.
BraiBook, el tercer finalista, es
BraiBook, un ‘ereader’ para invidentes
“Un libro ‘estándar’ de Harry Potter cuesta
12 dólares y pesa unos pocos cientos de gramos. El mismo libro en versión ‘braille’ pesa
más de seis kilos y cuesta más de 100 dólares. BraiBook cambiará las vidas de los ciegos del mismo modo que la revolución digital
nos la ha cambiado a todos los demás”, prometió Eric Sicart, cofundador de esta ‘start
up’ española fundada en 2015, durante su
‘pitch’ en los premios Chivas Venture 2018.
“Solo un 5% de los libros son convertidos a
‘braille’”, añadió. Cada letra de nuestro alfabeto se convierte en entre 6 y 8 puntos de
braille, de ahí el gran volumen de estos libros
adaptados. BraiBook resuelve este problema
al integrar en un dispositivo de bolsillo un lector que almacena hasta 4.000 obras digitalizadas. El aparato permite adaptar la velocidad de lectura, y avanzar o retroceder por el
texto, con lo que contribuye también a la formación de invidentes en el lenguaje braille.
Se vende tanto a empresas como a particulares (PVP: 395 euros). BraiBook ha pasado
por las aceleradoras Lanzadera y Ship2B, y
para los próximos meses espera cerrar una
ronda de financiación de 350.000 euros.
una iniciativa española. Su ereader
para personas con deficiencias visuales funciona ya con textos en español y en inglés, y próximamente
incorporará nuevos idiomas. BraiBook recibió un total de 150.000 euros, y fue el proyecto ganador en la
votación popular abierta a través de
Internet.
Desde EEUU, llegó Water Labs,
una tecnología que evapora los restos orgánicos vertidos en un inodoro, lo que elimina la necesidad de
energía y reduce los costes de mantenimiento. El agua, por su parte, se
recicla y emplea como recurso para
el riego. Su fundadora, Diana
Yousef, trabajó como consultora para la Nasa en un proyecto para ahorrar agua en las estaciones espaciales, y se dio cuenta de que esta solución era aplicable a campos de refugiados, favelas, etcétera. La iniciativa
cuenta con el apoyo de la Fundación
Bill y Melinda Gates.
Por último, The Picha Project
otorga a los refugiados en Malasia
–no reconocidos por su Gobierno–
un modo de obtener ingresos, comercializando menús del día que
cocinan en sus casas. La empresa
ejerce de intermediadora e impone
mecanismos de control de la calidad.
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HISTORIAS DE ÉXITO i
ROMERO ARTESANOS PANADEROS
Los embajadores del hornazo
Esta panadería familiar, con casi 80 años de historia, es un referente en la elaboración de pan
candeal y empanada salmantina. Tradición y trabajo artesanal son sus señas de identidad.
FINANCIACIÓN
Las pymes
‘Millennials’,
motor del
ecommerce
Expansión. Madrid
La apuesta de las pymes Millennials por la digitalización se ha
convertido en el motor del ecommerce. Tanto es así que 4 de
cada 10 pymes gestionadas por
jóvenes nacidos después de 1980
ya venden a través de Internet.
Esta cifra supera en 13 puntos las
ventas online del resto de negocios (25%) demostrando el liderazgo de las personas de entre 18
y 38 años de edad al frente del comercio electrónico.
Los Millennials también superan la media nacional, situada en
el 28%. Esta es la principal conclusión de la tercera edición del
estudio Las pymes españolas en el
ámbito online realizado por eBay,
que por primera vez compara la
transformación digital entre
pymes de diferentes generaciones.
C. Sekulits. Madrid
Cuando se pregunta a Elena Romero, propietaria de Romero Artesanos
Panaderos, por el secreto de su éxito,
la respuesta es sencilla: “Hacemos el
pan como se hacía antes”. Ese antes,
en su caso, supone un recorrido de
casi 80 años de historia. Y la apuesta
por la tradición les ha funcionado.
En su obrador, situado en la calle
Cándido Albarrán de Salamanca, se
producen 550.000 kilos de pan al
año y 24.000 kilos de hornazos (la
empanada típica de la región). La
empresa, que factura 600.000 euros,
ha triplicado el número de trabajadores en los últimos diez años. Además, cuenta con el Certificado de
Empresa Artesana y Tierra de Sabor
en la elaboración de hornazos y pan
candeal.
Empresa familiar
El negocio se fundó en 1940 de la
mano de Marcelo Romero, un empresario ganadero que, curiosamente, no tenía ninguna tradición panadera. “Lo que le llevó a introducirse
en este negocio es que tenía tres hijos, un varón y dos mujeres, y quería
que estudiasen en la universidad. Para estar cerca de ellos, abrió este negocio en Salamanca capital. Lo compatibilizó durante unos años con la
gestión de las fincas, pero finalmente
se concentró en la panadería”, explica Elena Romero, nieta de Marcelo.
La compañía dio sus primeros pasos en el centro de la ciudad, hasta
que en los años 60 se trasladó al barrio de Pizarrales, donde se ubica actualmente.
La apuesta desde un principio fue
por el trabajo artesanal. “A pesar de
hacer una producción tan alta, somos los únicos que hacemos el pan
candeal a mano, desde los colones,
hasta las polkas y libretas”, explica la
propietaria.
Como testimonio de este trabajo
artesanal, Romero recuperó la anti-
Un negocio de ‘outsiders’
Romero Artesanos Panaderos no fue fundada
por un panadero. Y 80 años más tarde, sus
propietarios tampoco pertenecen al gremio.
Elena Romero es periodista. Y su marido,
Roberto Rodríguez (el artífice de la exitosa
masa con la que fabrican el hornazo), es
informático. “Muchas panaderías artesanales
son gestionadas por profesionales que no
vienen del sector del pan. Si eres inquieto y te
formas, es un negocio que te lo permite”, dice
Romero. Desarrollar un producto con estilo
propio es cuestión de “ensayo y error”.
gua tradición de sellar el pan con la
marca del panadero. “Antes todos
los panaderos marcaban su pan, pero la costumbre se perdió”, explica.
El hecho de contar con el certificado de Empresa Artesana y Tierra de
Sabor le ha permitido impulsar las
CONSEJOS DE PYME A PYME
Z ¿Qué papel han jugado los
trabajadores? Algunos llevan
con nosotros toda la vida y han
resultado claves para que el
negocio tenga la continuidad que
le caracteriza. Nuestro pan no sólo
se hace de la misma manera que
siempre, sino que en muchos
casos, lo hace la misma gente.
Z ¿Cómo gestionan la
distribución? Ha evolucionado
muchísimo, al ritmo de los
tiempos. Mi abuelo llegó a repartir
en burro, mi padre en moto con
sidecar y ahora utilizamos
furgonetas. Para vender el
hornazo fuera de Salamanca
recurrimos a distribuidores
mayoristas. También vendemos
en Amazon y por teléfono.
Z ¿Se plantean la venta online?
De momento, no. Quizá lo
hagamos, pero asociados con
otros, en un portal gourmet.
ventas de un tipo de pan cuyo consumo en España está de capa caída. “El
pan candeal es especial, tienes que
estar acostumbrado a él. En la mayoría de los casos se consume en restauración o por parte de gente mayor”, comenta.
Para bregar con este problema, la
compañía ha optado por la diversificación de su gama de producto. No
sólo hacia las pistolas, las baguettes,
las barras rústicas y el pan de quinoa,
más del gusto del consumidor actual,
sino hacia uno los productos más
emblemáticos de la gastronomía salmantina: el hornazo. “Empezamos
hace cinco años y ha sido un éxito
para el negocio. A diferencia del pan,
que no se puede distribuir fuera de
Salamanca, el hornazo permite ser
congelado y distribuido por toda España”, señala Romero.
¿Y qué tiene su hornazo de especial? El secreto, como rezaba el famoso eslogan, “está en la masa”. “El
hornazo lleva chorizo, lomo y panceta y se estila que la masa sea muy pesada. Sin embargo, mi marido (Roberto Rodríguez), ha conseguido desarrollar una masa muy ligera, lo que
suaviza la potencia y hace que fuera
de Salamanca funcione muy bien”,
aclara Romero.
Omnicanalidad
En general, las pymes españolas
que operan a través de Internet
lo hacen principalmente mediante una tienda online (78%),
tres puntos menos que en 2016.
Este descenso contrasta con una
tendencia al alza: el auge de las
redes sociales y los marketplaces
como canales de venta.
Esta tendencia se materializa
con más intensidad en los negocios Millennials: mientras el 30%
de las pymes dirigidas por mayores de 38 años venden a través de
sus perfiles en RRSS, la cifra asciende al 46% entre las pymes de
la generación Millennial.
Una de las consecuencias del
ecommerce es el cambio en los
canales a través de los que se obtienen las ventas. En 2018, la tienda física sigue siendo el canal que
consigue más ventas (84%), aunque pierde peso entre las pymes
Milenials: 7 de cada 10 ventas se
producen offline. El descenso de
la tienda física entre los negocios
dirigidos por jóvenes coincide
con el protagonismo cada vez
mayor del canal online.
La tercera edición del estudio
muestra cómo las plataformas de
comercio electrónico aumentan
su presencia en la estrategia de
venta. Según las pymes encuestadas, los marketplaces como eBay
les ofrecen oportunidades y apoyo a través de campañas de márketing y promoción (21%), les
asesoran en la gestión de envíos
(16%) y les ayudan a crear su propia tienda sin coste (17%%). El
apoyo es más reconocido entre
los gerentes nacidos entre los 80
y el 2.000.
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Lunes 4/6/18
INTERNACIONALIZACIÓN i HOLANDA
MÁRKETING
El mercado holandés atrae
a la innovación europea
Cinco trucos
para que su
empresa
venda más
Expansión. Madrid
Holanda posee la quinta economía de la eurozona y es un referente en el sector tecnológico.
Además, ofrece rebajas fiscales a las empresas extranjeras que se establezcan en el país.
A. Galisteo. Madrid
Cada tercer martes de septiembre,
Países Bajos celebra en La Haya, la
ciudad que es sede del Gobierno,
Prinsjesdag, el día de apertura del
año parlamentario. Ese día, el rey
holandés es el encargado de anunciar los planes del Gobierno del país
para el próximo año, lo que es un anticipo de los presupuestos generales.
Y el discurso del 19 de septiembre
del pasado año trajo buenas noticias
para los empresarios holandeses. En
ese momento, Mark Rutte, el primer
ministro del país desde 2010, se encontraba en negociaciones para formar Gobierno, una tarea que le ocupó más de 200 días hasta lograr una
coalición integrada por cuatro partidos. En Rutte III, como se llamó al
acuerdo de Gobierno, se reflejaban
las líneas económicas que un mes
antes había anunciado el monarca
holandés: la reducción del impuesto
de sociedades, que ahora se sitúa por
debajo de la media de la Unión Europea, y la introducción de un modelo
de IRPF de dos tramos.
Todo con el objetivo de ofrecer un
clima fiscal que atraiga, todavía más,
a las empresas internacionales. Y es
que Países Bajos es una de las economías más abiertas del mundo. “Ofrece una infraestructura excepcional,
incluido el puerto más grande de Europa –el de Rotterdam–, un clima
empresarial competitivo y una sólida red de tratados”, señala Regis
Glaude, consultor de IVC, sobre los
más de cien acuerdos para evitar la
doble imposición que mantiene el
país.
De hecho, muchas multinacionales establecen su centro de operaciones europeo en Holanda gracias al
Z Sectores de oportunidad: automoción, industria, manufactura
de plástico, biocombustibles, infraestructuras, industria alimentaria, telecomunicaciones, energías
renovables y servicios.
Población: 17,1 mill/ hab.
PIB: 733.168 millones €
PIB p. cápita: 42.800 €
Crecimiento PIB: 3,2%
Tasa de desempleo: 4,3%
Z A finales de 2016, el resto del
mundo tenía un ‘stock’ de inversión directa en Países Bajos de
Z Países Bajos ocupa el sexto lugar en el ránking de destinatarios
de la exportación española.
Z Holanda aparece en el puesto
32 del ránking ‘Doing Business’.
Imagen de uno de los canales de Ámsterdam, la capital de Holanda.
holding, un modelo de empresa con
el que reducen al mínimo la tributación de las plusvalías y de los dividendos que obtengan de sus filiales
en otros países.
Además, el mercado holandés es
especialmente prolífico para las
compañías innovadoras. La quinta
economía de la eurozona lidera la inversión en I+D entre los países de su
entorno, por lo que son bien acogidas
las iniciativas que desarrollen nuevas tecnologías de la información.
Por otro lado, Holanda, un país
que vive de cara al mar, no es ajeno a
las consecuencias del cambio climá-
“Holanda es una puerta de
exportación privilegiada”
Jesús P. López, fundador de Bufete
Abogado Amigo.
4.085.974 millones de euros, la
mitad del total proveniente de la
UE.
Bufete Abogado Amigo es un
despacho especializado en derecho tecnológico y mercantil que,
tras abrir seis oficinas en España,
dio el salto al mercado internacional. “Holanda constituye una
puerta de exportación privilegiada a cualquier parte del mundo.
Por ello, es un mercado de alto
valor añadido para nuestros
clientes nacionales”, señala Jesús
P. López, el socio fundador de la
compañía, sobre un mercado
que, en la actualidad, constituye
el 15% de su facturación. “Los negocios se hacen de una manera
muy directa. Saben lo que quieren y debe ofrecérselo en los primeros minutos”, explica López,
que recomienda apostar por la
calidad antes que por el precio
para triunfar en Holanda.
tico, por lo que en su plan fiscal de
2018 ha introducido el principio de
“quien contamina, paga”. Así, el Gobierno ha subido los impuestos a la
energía para las empresas al tiempo
que acelera la transición hacia fuentes renovables, con un plan para aumentar los parques eólicos en el Mar
del Norte.
Relación a largo plazo
Durante la negociación con empresarios holandeses hay que demostrar por qué la relación será beneficiosa para ambos y las expectativas
del proyecto, ya que les gusta llegar a
acuerdos con perspectivas a largo
plazo. Para dirigirse a ellos, no se debe utilizar el nombre de pila, eso
queda reservado sólo al ámbito de la
amistad y de la familia. En un primer
contacto, lo ideal es que la presentación la realice un tercero y ser puntual. Si se va a llegar tarde, se debe
avisar y dar explicaciones.
Próxima semana:
Nueva Jersey (EEUU)
La mente de los consumidores es
muy compleja, y tratar de descifrar qué se esconde detrás de ella
es algo que las compañías llevan
haciendo desde siempre. Para no
dar palos de ciego en esta tarea,
cada vez más empresas recurren
a la ciencia para entender cuáles
son los mecanismos que activan
la decisión de compra en el cerebro. Por ello, el neuromárketing
–la disciplina que estudia la actividad neuronal y las reacciones
que provocan determinados impulsos para conocer cuándo y
por qué se toman las decisiones
de compra– cada vez se utiliza
más en España.
Para intentar anticiparse a los
deseos del consumidor, desde
Klik & Pay, plataforma de pagos
digitales especializada en pymes,
ofrecen cinco descubrimientos
clave del neuromárketing para
ayudar a que las pequeñas empresas españolas vendan más a
través del canal online.
L Naranja, el color que incita a
comprar. Los colores generan
distintas emociones según el
neuromárketing. Por ejemplo, el
naranja se asocia con la toma de
decisiones más rápidas, el movimiento, transmite energía e incita a la compra. Por ello este color
es el idóneo para los botones de
las páginas web que hacen avanzar al usuario de una página a
otra. Uno de los mejores ejemplos de utilización del color naranja es Amazon. Al igual que el
gigante online, las pymes españolas también pueden emplear el
color naranja para vender más.
L Imágenes contextualizadas.
El subconsciente del consumidor compra emociones, experiencias, no productos ni servicios. Por ello, el neuromárketing
aconseja utilizar imágenes (que
son uno de los mayores generadores de emociones) y que éstas
estén contextualizadas. Por
ejemplo, si una tienda vende instrumentos de cocina, las fotos de
su catálogo online han de incluir
diversas imágenes de personas
cocinando sonrientes y disfrutando de la comida.
L Incluir detalles. Las fichas de
producto de las tiendas online
han de explicar de manera detallada los beneficios que obtendrá
el cliente si compra ese producto
y con mensajes claros y concisos.
Es mejor dejar la poesía fuera de
las fichas de producto.
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Lunes 4/6/18
GESTIÓN i TENDENCIAS
AGENDA SEMANAL
¿Qué financiación
prefieren las pymes?
El 95% acude a la banca para obtener fondos, aunque el crédito de
proveedores sigue siendo el método más utilizado para financiarse.
Los bancos continúan siendo la opción principal para las pymes españolas a la hora de buscar financiación. El porcentaje que recurre a las
entidades financieras va en aumento
y se sitúa ya en el 95%, según el último informe de SGR Cesgar sobre financiación de la pyme en España.
Así, el 26% recurre a líneas de crédito y el 23% a préstamos bancarios.
En este sentido, la situación en nuestro país contrasta con la de otros
mercados. “En países como Estados
Unidos el 70% de las compañías recurre a otras fuentes de financiación,
como los fondos de inversión, los pagarés de empresa o los mercados
bursátiles. En cambio en España
apenas hay financiación alternativa”, afirma José Rolando Álvarez
Valbuena, presidente de Cesgar.
Con todo, la vía a la que más recurren las empresas continúa siendo el
crédito de proveedores (42% de los
encuestados).
6 de junio
7 de junio
Austria es una de las economías más estables en
Europa y el cuarto país en
cuanto a poder adquisitivo en la Unión Europea.
Para conocer las posibilidades que ofrece, la Cámara de Madrid organiza la sesión ‘Austria, localización estratégica para los negocios y la inversión’.
Lugar: Plaza de la Independencia, 1 (Madrid).
Más información: http://www.camaramadrid.es
8 de junio
ción bancaria fue por falta de una garantía.
En opinión de Álvarez, la razón
por la que muchas pymes no acuden
a Cesgar es sencillamente porque
desconocen su existencia. Y afirma
que el colchón es más que suficiente
para incrementar el ritmo de concesión de garantías. “Cesgar es hipersolvente. Tenemos una ratio cercana
Los productos más valorados
En cuanto a las valoraciones que
las pymes otorgan a cada instrumento, atendiendo a la adecuación del mismo a sus necesidades, los preferidos son los menos
convencionales, según el informe de Cescar. Concretamente, el
‘factoring’, el ‘confirming’ y el
‘renting’. Los tres instrumentos
obtienen una nota igual o superior al 7,5 sobre 10 por parte de
los encuestados. Por el contrario,
los menos valorados son los
Más de 400 pymes se darán cita en la octava edición del evento
‘Sí a la Pyme’. En este encuentro, las empresas podrán compartir ideas e inquietudes, realizar contactos profesionales y conocer el testimonio de empresarios de éxito y diversos expertos en
management, márketing y motivación de equipos.
Lugar: Teatro Gran Maestre de Madrid.
Más información: sialapyme.com/si-a-la-pyme-madrid-2018
Pymes, autónomos y emprendedores podrán aprender las claves para cambiar el rumbo de sus negocios y adquirir las herramientas para su crecimiento personal en la jornada ‘Golpe de
efecto: el despertar de la
Pyme’. El evento contará
con ponentes como Elsa
Punset. Carlos Delgado y
Carlos Rovira.
Lugar: Auditorio y centro
de congresos Víctor Villegas (Murcia).
Más información: golpedeefecto.net
C. S. Madrid
Limitación regulatoria
El problema es que los bancos no
siempre pueden dar respuesta a las
necesidades de financiación de las
pymes. “La regulación les exige ser
cada vez más solventes, lo que les
obliga a desestimar proyectos empresariales que son perfectamente
viables”, comenta Álvarez.
El experto recuerda el papel de las
sociedades de garantía recíproca como trampolín de acceso al crédito.
Su función es aportar garantías para
que la empresa pueda acudir al banco y lograr los fondos deseados. El
hecho de contar con una garantía
que avale el préstamo puede resultar
clave. Prueba de ello es que el 18% de
las pymes que no obtuvo financia-
5 de junio
préstamos bancarios y los avales, con notas iguales o inferiores
al 7.
Por otro lado, el aumento en el
uso de la mayoría de los instrumentos financieros es acorde
con el aumento de la facturación
y la mejora de las perspectivas
empresariales. El crecimiento del
‘leasing’ y de los préstamos bancarios también puede ser indicativo de un cierto crecimiento de
la inversión entre las pymes.
al 15%. Podríamos casi duplicar la cifra de concesión sin tocar nuestra
solvencia”, asegura.
La obtención de financiación resulta clave tanto para el futuro de las
pymes como para la creación de empleo en España. Así, más de 171.000
pequeñas empresas (el 23,4% de las
que busca financiación) podrían
crear 514.000 puestos de trabajo en
los próximos tres años, siempre y
cuando obtuvieran los fondos necesarios. Además, otras 226.000 compañías consideran clave la obtención
de crédito para poder mantener el
empleo.
La situación de las pymes mejora
poco a poco, al compás de la recuperación económica. El número de
compañías que facturan menos de
300.000 euros ha descendido un
3,7%, mientras que las que obtienen
entre 600.000 y 1,5 millones han aumentado un 3,8% en el último año.
Sus perspectivas para el futuro
son además optimistas. El 52% espera un incremento de la facturación
en el próximo año, el porcentaje más
alto en la serie histórica observada
por el estudio.
Los asistentes al seminario ‘El sector de la alimentación en el
Magreb y Egipto’ podrán conocer las oportunidades de negocio
que ofrecen Argelia, Egipto, Marruecos y Túnez en sectores como el del aceite de oliva, las conservas, la repostería, el queso y
los productos cárnicos.
Lugar: ICEX. Paseo de la Castellana, 278 (Madrid).
Más información: www.icex.es
Feria de los coches seminuevos
El Salon del Vehículo de ocasión, que se celebrará del 5 al 10 de
junio, reunirá en Ifema más de 5.000 vehículos seminuevos de
todas las marcas y modelos, listos para su entrega prácticamente inmediata. La edición crece en participación, con la presencia
de 33 marcas y una superficie de 37.000 m2. Se trata de la feria líder en Europa, con una gran afluencia de público (46.000 visitantes). El 7% se transforma en compradores.
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