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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Martes 5 de junio de 2018 | 2€ | Año XXXII | nº 9.667 | Segunda Edición
Santander,
Telefónica, BBVA
y CaixaBank
se blindan ante
los ciberataques
HOY, GRATIS
Especial
Medio
Ambiente
P1 a 24
MAÑANA
MENSUAL DE
BOLSA
UniCredit
planea su fusión
con Société
Générale P17 y 22
Bayer compra
Monsanto por 54.000
millones P13/LA LLAVE
Iberia y Air Europa:
agujero de 370 millones
en Venezuela P9/LA LLAVE
Barceló Viajes busca
socios financieros
para crecer P2 y 4
MANTIENE EL CONTROL DE LAS CUENTAS DE CATALUÑA
Sánchez ficha a Borrell,
el azote del separatismo
El presidente del Gobierno,
Pedro Sánchez, fichó ayer a
Josep Borrell como ministro
de Asuntos Exteriores. Borrell, que sustituirá en el cargo a Alfonso Dastis, es uno de
los mayores azotes del independentismo catalán. Nacido
en la Puebla del Segur (Lleida), y militante del PSOE
desde 1975, Borrell encabezó
y destacó como gran orador
en las manifestaciones de
Barcelona que los defensores
de mantener a Cataluña en
España celebraron en octubre del año pasado. Incluso,
junto al economista Joan
Llorach, publicó un libro, titulado Las cuentas y los cuentos de la independencia, en el
que desmontaba los argumentos independentistas sobre el agravio fiscal de Cataluña. P24 a 29/EDITORIAL
OPINIÓN
 Andrés Betancor
Dos retos, un imposible
Sánchez
quiere cerrar
las nucleares
a partir de 2020
El PP revisará
en el Senado
las concesiones
al PNV
Rajoy se va
con 1,7 millones
de trabajadores
más que en 2011
ANÁLISIS
Por Martí Saballs
Algunos ya
echan de menos
a Rajoy
Efe
HOY Suplemento
www.expansion.com
El presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, con Josep Borrell, en un acto del PSOE.
Alianza global entre Repsol y Google
Repsol y Google han alcanzado un acuerdo estratégico a
nivel mundial para desplegar
herramientas de datos e inteligencia artificial en sus refinerías de petróleo. El objetivo
es maximizar el rendimiento
y mejorar la gestión de estas
plantas a través de la tecnolo-
gía de Google. Repsol espera
que este proyecto, que arranca en la refinería de Tarrago-
na, le permita incrementar su
margen en 30 céntimos por
barril. P2 Economía Digital
La banca pide vía libre a los bonus para sus directivos de tecnología
P15
El Supremo pone coto
al ‘boom’ de los VTC P4
Teladoc y Advance
Medical crean un gigante
en telemedicina P8
La vivienda se dispara
por encima del 20%
en Madrid y Palma P30
LA NUEVA LEY DE
PROTECCIÓN DE DATOS
Las dudas más
frecuentes P37
La británica DS Smith opa
a Europac por 1.670 millones
El fabricante británico de papel y cartón DS Smith se garantiza el éxito de la operación al recibir compromisos
de venta por un 58,9% del capital, autocartera incluida. La
familia Isidro, fundadora de
Europac, venderá sus acciones en la operación, con lo
que ingresará 667 millones
de euros. P3/LA LLAVE
Inversor
Valores a tiro de opa: Cellnex,
NH, Liberbank y Euskaltel P20
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2
Expansión Martes 5 junio 2018
Editorial
La Llave
Sánchez se aleja
de los separatistas
La opa por Europac agita el sector papelero
as primeras decisiones del nuevo presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, parecen dirigidas a marcar distancias
con los independentistas catalanes que facilitaron la caída
de Mariano Rajoy el pasado viernes y, al tiempo, su llegada a La
Moncloa. La elección del veterano ex dirigente socialista Josep
Borrell como próximo ministro de Asuntos Exteriores envía a la
vez un mensaje claro a los separatistas y a las autoridades europeas. El expresidente del Parlamento Europeo, redactor del fallido proyecto de Constitución Europea y también primer secretario general del PSOE elegido en primarias en 1998, se ha destacado desde hace varios años como uno de los mayores azotes del
nacionalismo separatista desde la propia Cataluña. Por eso, cabe
interpretar su nombramiento al frente de la diplomacia nacional
como una apuesta de Sánchez para contrarrestar el relato deformado de la democracia española que han propagado en el exterior los independentistas catalanes antes y después del golpe separatista de octubre. El pasado mes de abril, a raíz de la negativa
del tribunal del Estado alemán de Schleswig-Holstein a extraditar al ex presidente catalán Carles Puigdemont por rebelión, el
entonces secretario general del La elección de Borrell
PSOE anunció una gira por va- como ministro de
rios países de Europa para “ha- Exteriores busca
cer pedagogía” sobre lo sucedi- combatir el relato
do en Cataluña, aunque sólo lle- independentista
gó a viajar a Alemania. Esa tarea
recaerá a partir de ahora en Borrell, cuyo prestigio internacional debería servir también de bálsamo para la preocupación que ha provocado en Bruselas el hecho de que Sánchez se haya apoyado en los separatistas y en los
populistas antieuro de Podemos para alcanzar el Gobierno. Sin
embargo, está por ver que éste no sea más que un gesto de cara a
la galería. El nuevo presidente aún debe demostrar, como anunció la semana pasada, que su mandato tendrá un marcado perfil
europeísta y que no se dejará condicionar por las exigencias de
sus socios parlamentarios de desafiar a las autoridades europeas
con un fuerte aumento del gasto público y revirtiendo las reformas estructurales aprobadas por el anterior Ejecutivo del PP.
Tampoco satisfará por el momento la petición de Quim Torra
de que levante la intervención de las finanzas de la Generalitat
catalana. El secretario de organización del PSOE, José Luis Ábalos, vinculó esta medida a la normalización de las relaciones institucionales y al respeto a la legalidad vigente por parte del separatismo. Una continuidad que sería tranquilizadora.
L
Balance exitoso
de la reforma laboral
l balance del mercado de trabajo al término del mandato
de Mariano Rajoy es el mejor argumento para defender la
reforma laboral frente a quienes piden al nuevo Gobierno
su derogación inmediata. El pasado mes de mayo, el número de
parados cayó al mínimo desde el año 2008, con 3.252.130 personas desempleadas, gracias a la creación de 237.207 nuevos puestos de trabajo en los últimos treinta días. Una aceleración del ritmo de generación de empleo que se debe al inicio de la temporada turística y que rompe con la tendencia de moderación registrada durante el primer trimestre del año. Pero nunca se habían
creado en nuestro país tantos puestos de trabajo durante un mes
de mayo, algo que es directamente achacable a la flexibilidad introducida por la reforma laboral de 2012. Sólo durante la regularización masiva de inmigrantes ilegales llevada a cabo por el Gobierno de Zapatero en 2005 se alcanzó un número de contratos
más elevado en sólo un mes. Lo cual muestra el grave error que
supondría reintroducir en el marco legal que regula las relaciones laborales las rigideces que fueron eliminadas hace seis años.
Aunque Pedro Sánchez matizó en el debate sobre la moción de
censura su promesa de derogar la reforma laboral si el PSOE llegaba a La Moncloa, esta idea continúa siendo defendida por destacados dirigentes de su partido, como hizo ayer su secretario de
Empleo y Relaciones Laborales, Toni Ferrer. Por contra, los expertos y los organismos internacionales han reclamado profundizar en el espíritu de una norma que ha permitido recuperar 2,7
millones de empleos de los 3,3 millones destruidos en la crisis.
E
La opa anunciada ayer por la británica DS Smith sobre la papelera española Europac forma parte de los movimientos de consolidación que están afectando al sector papelero a nivel mundial como consecuencia de
la bonanza que está permitiendo beneficios récord en todos los segmentos. Desde abril el mercado ha asistido al intento de compra, por el momento fallido, de la irlandesa Smurfit Kappa por la estadounidense International Paper (ambas operan en
el segmento de papeles para cartón
ondulado y fabricación de cajas, al
igual que DS Smith y Europac), a la
fusión entre las brasileñas Fibria y
Sulzano, número uno y tres mundiales, respectivamente, del sector de
celulosa (que en España cuenta con
Ence como segundo mayor productor europeo), y a la compra de la brasileña Lwarcel por el gigante indonesio Asia Pacific Resources, segunda mayor compañía mundial de celulosa. La opa de DS Smith valora el
100% del capital de Europac en 1.667
millones y en 1.904 millones incluida
deuda y supone un múltiplo implícito ev/ebitda 2018 de 10 veces, que
compara con las 8,9 veces del intento de International Paper sobre
Smurfit Kappa y las 9,5 veces a que
cotiza la propia DS Smith, lo que supone un precio muy razonable. Incorpora una prima del 26% sobre la
cotización media de Europac en el
último semestre para un valor que se
ha revalorización el 265% en los dos
últimos años. Por el momento, DS
Smith se ha asegurado más del 50%
del capital con el acuerdo firmado
con la familia Isidro, fundadora del
grupo, y otros accionistas. DS Smith
ya estaba muy presente en España,
dado que en 2004 adquirió Andpack
y en 2015 Lantero, ambas especializadas en embalajes de cartón. La
unión de DS Smith y Europac suma
ingresos de 6.600 millones con un
empleo total de 30.000 personas, y
las sinergias estimadas ascienden a
50 millones anuales. La compra tiene una lógica industrial y estratégica
evidente, y DS la financiará mediante una ampliación de capital (61% del
importe) y deuda (39% restante).
Barceló busca socio
para sus viajes
Ávoris, filial de viajes de Grupo Barceló, pretende consolidar la velocidad de crucero alcanzada en los últimos ejercicios y sondea el mercado
en búsqueda de un socio financiero
dispuesto a aportar el combustible
necesario para pisar el acelerador.
La firma ha contratado a Lazard pa- Menos rentabilidad
ra localizar potenciales interesados
para el sector aéreo
en el proyecto del grupo y diluir así
parcial o totalmente la participación La industria aérea se prepara para
del hasta ahora accionista de control: cerrar en 2018 su noveno año en positivo. La tendencia, que se inició en
Barceló. La entrada de un nuevo in2010, se ha visto ensombrecida en
los últimos meses por la escalada en
el precio del petróleo, que mermará
la exigua rentabilidad del sector, que
logra un margen de 6,65 euros con
cada pasajero que transporta. El encarecimiento del precio del combusEN BOLSA
tible, la primera fuente de costes paCotización de Bayer, en euros.
ra una compañía aérea, es una espa110
da de Damocles con la que están
102,7
acostumbradas a lidiar, si bien en este caso viene acompañada por un in105
cremento en los gastos laborales y,
en muchos casos, en las tasas que pa100
gan por utilizar los aeropuertos. En
esta ocasión, sin embargo, el sector
95
tiene varias bazas a su favor. Por una
parte, que el crecimiento de la de90
manda, aunque se ha ralentizado,
continúa y, por consiguiente, au85
mentarán los ingresos. Y, por otra,
4 DIC 2017
4 JUN 2018
que gracias a la disciplina financiera
Expansión
Fuente: Bloomberg
de los últimos años las aerolíneas
han aligerado deuda y tienen una
ra alimentar a los 10.000 millones
mayor solidez para afrontar el camde habitantes que se espera tenga
bio de ciclo, además de un control de
el planeta en 2050. Con este objeticostes y una eficiencia que les servivo, la compañía alemana Bayer ha
rán de soporte frente a los retos de
tenido que negociar con aproxilos próximos meses. Una vez más,
madamente 30 jurisdicciones de
las aerolíneas se juegan su futuro en
competencia en todo el mundo, y
la partida de gastos. Quien sea capaz
realizar desinversiones por más de
de atemperarlos, seguirá adelante.
8.000 millones de euros, incluyenQuien tenga por delante digerir los
do parte del negocio de herbicidas
excesos del pasado afrontará serias
y semillas, a la alemana Basf. El
dificultades, lo que avivará la oleada
grupo resultante será el mayor
de consolidación en, por ejemplo, el
productor mundial de semillas y
continente europeo. Es la hora de
pesticidas, y tendrá una plantilla
comprobar quién se ha preparado
de 115.000 personas.
para un cambio de ciclo anunciado.
Bayer jubila a Monsanto
La alemana Bayer anunció ayer la
eliminación del nombre Monsanto una vez culmine esta semana la
adquisición de la compañía estadounidense por importe de 63.000
millones de dólares (54.000 millones de euros) incluida deuda, la
mayor compra nunca realizada
por una compañía alemana y una
de las mayores operaciones transfronterizas de la historia. Monsanto ha sido una de las compañías
más controvertidas de la historia
del sector químico y objeto de ataque por grupos ecologistas y medioambientales por su producción
de semillas modificadas genéticamente. Para financiar la operación,
que fue acordada en mayo de 2016,
Bayer realizará una ampliación de
capital de 6.000 millones de euros,
en un escenario en el que espera
un aumento del beneficio por acción de un dígito en 2019 y de dos
dígitos a partir de 2021, con una estimación de ahorros anuales de
1.200 millones de dólares a partir
de 2022. En palabras del CEO de
Bayer, Werner Baumann, la compra tiene como principal finalidad
“salvar al mundo”, en el sentido de
mejorar la producción agrícola pa-
versor en su división de viajes permitiría a Grupo Barceló hacer caja y
seguir creciendo en su negocio central: los hoteles. La cadena mallorquina ha irrumpido como candidato
en la puja por la participación que el
hólding chino HNA tiene en su rival
NH. Esta desinversión, que se sumaría a la venta a Hispania del 24% de
la Socimi hotelera Bay, aportaría
mayor pulmón a Grupo Barceló, que
el pasado año registró un récord con
un beneficio neto de 243 millones
de euros. El grupo mallorquín confíó en 2011 la gestión de su división
de viajes a Gabriel Subías, artífice
del crecimiento de Orizonia. Desde
entonces la cifra de negocio del grupo se ha multiplicado casi por seis.
La entrada del directivo implicó un
cambio en la compañía y una apuesta por el crecimiento orgánico e
inorgánico y el reposicionamiento
de los distintos productos en una estructura de marcas verticalmente
integradas. Ávoris cerró 2017 con
una facturación de 1.825 millones
de euros, casi un 20% más, y 2.676
empleados.
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Martes 5 junio 2018 Expansión
EMPRESAS
El gigante británico DS Smith compra
Europac con una opa de 1.670 millones
CONSOLIDACIÓN/ El grupo papelero se garantiza el apoyo de casi el 60% del capital tras ofrecer 16,8 euros
por acción. La prima es del 7,8% sobre unos títulos que acumulan una revalorización anual del 136%.
I. de las Heras/R.Casado.
Madrid/Londres
El grupo británico DS Smith
anunció ayer la mayor operación de su historia, en la que
comprará la empresa española de embalaje y producción
de papel y cartón Europac.
Pagará 16,8 euros en efectivo
por acción, en una opa por el
100% de Europac que valora
el grupo papelero español en
1.667 millones de euros, o en
1.900 millones si se suma su
deuda. El precio representa
una prima del 7,8% frente al
cierre de cotización del viernes de Europac y sitúa el valor
de la transacción en 10 veces
el ebitda.
El éxito de la operación está
garantizado. La familia Isidro,
que controla el 40,01% de Europac, se ha comprometido a
vender sus acciones. Los diez
hermanos de esta saga vallisoletana en su tercera generación se embolsarán unos 667
millones por un negocio que
han levantado desde abajo.
También acudirá a la opa la
sociedad Onchena, que tiene
un 6% y que gestiona el legado de Fernando de Ybarra
López-Dóriga. Existen además compromisos de venta
sobre el 6,14% del capital en
autocartera y otro 6% en poder de dos accionistas. En suma, DS Smith ya tiene garantizada la compra de un 58,9%
de Europac.
Antes de fin de año
En su opa, cuya solicitud de
aprobación se remitirá a la
CNMV antes del 5 de julio, el
grupo británico condiciona la
oferta a la compra de al menos
el 50% de los títulos y a la obtención de la autorización de
la Comisión Europea. Su idea
EUROPAC, ABSORBIDA POR UN GIGANTE DEL PAPEL
En cifras
Número de
fábricas
27
España, Francia
y Portugal
Presencia
internacional
Empleo
(nº personas)
2.300
1.100
Facturación
(mill. €)
200
37 países
28.500
5.500
Ránking mundial de productores de papel y cartón
En millones de toneladas.
José Miguel Isidro, presidente
de Europac.
es tenerla liquidada antes de
fin de año. Como paso previo,
la junta de accionistas de Europac se pronunciará sobre la
operación el 28 de junio,
mientras que DS Smith convocará a sus accionistas antes
del 11 de julio.
El interés de la compañía
británica ha encontrado la
mejor acogida posible en el
cuartel general de la empresa
española. El pasado 15 de mayo Europac recibió una carta
con el acercamiento de los
británicos. Convocó su consejo de administración para el
día siguiente, en el que constituyó una comisión formada
por seis consejeros, la mitad
de ellos independientes y la
otra mitad externos, para analizar la posible operación.
Una de las primeras decisiones consistió en contratar a
Citigroup como asesor finan-
1. International Paper (EEUU)
23,3
2. Nine Dragon (EEUU)
12,6
3. West Rock (China)
12,4
4. UPM (Finlandia)
9,7
9. DS Smith (Reino Unido)
6,8
Fuente: RISI y elaboración propia con datos de las compañías
Expansión
El valor de empresa
de Europac, deuda
incluida, queda
fijado en 1.900
millones
Los diez hermanos
Isidro ingresarán
667 millones gracias
a su 40,01% en la
empresa
ciero y a Uría Menéndez y
DLA Piper como asesores legales. Apenas dos semanas
después, el 30 de mayo, se firmó un acuerdo de compensación, por el que DS Smith se
compromete a pagar 69,3 millones en caso de retirar su
oferta y Europac, 15,6 millones si surge otro comprador
capaz de cerrar una eventual
operación alternativa.
DS Smith calificó ayer su
opa de “amistosa y atractiva”.
Con ella, reforzará su negocio
en Europa Occidental. El consejero delegado del grupo,
Miles Roberts, destacó el
“convincente” encaje estratégico de la operación, en la que
una compañía británica de
fuerte crecimiento a través de
adquisiciones desde 2010 y
dos centenares de fábricas en
las que trabajan 28.500 personas se hará con uno de los líderes del sector en el sur de
Europa, con 27 instalaciones y
2.300 empleados. Si la primera factura casi 5.500 millones
de euros, la segunda ronda los
1.100 millones.
Los mercados acogieron
ayer con subidas la operación.
Las acciones de Europac se revalorizaron un 8,2%, hasta
Miles Roberts, consejero delegado de DS Smith.
16,86 euros, por encima del
precio de la opa. Las de DS
Smith lo hicieron un 2,8%.
Desde Renta Corporación,
Rafael Cavanillas ve improbable la aparición de una opa
competidora, dado el grado de
aceptación entre los accionistas de Europac.
La empresa española, que
acumula una revalorización
en Bolsa del 136% en el último
año, cambiará de dueño en
uno de los mejores momentos
de su historia. Ha cumplido
por adelantado los objetivos
de su plan estratégico y espera
obtener en 2018 por tercer
año consecutivo sus mejores
resultados hasta la fecha, animada por el abaratamiento de
la materia prima y el aumento
de la demanda por el auge del
comercio electrónico.
La Llave / Página 2
La ofensiva
española del
socio de Amazon
La compañía fundada en
Londres por David
Solomon Smith en 1940,
en plena Segunda Guerra
Mundial, basó su éxito
inicial en la fabricación de
cartones y cajetillas para
los fabricantes de tabaco.
Casi ochenta años
después, el grupo cotiza
en la Bolsa de Londres
a máximos históricos
gracias al boom del
comercio electrónico (es
el proveedor de las cajas
para los envíos de Amazon
en Reino Unido) y a la
expansión internacional
en países como España.
Ayer, la acción de DS
Smith subió un 2% y
la firma situó su valor
bursátil en 6.160 millones
de libras (7.000 millones
de euros). Alexander
Berglund, analista de Bank
of America Merrill Lynch,
apunta que pese a la
ampliación de capital de
mil millones de libras que
DS Smith realizará para
financiar la compra, la
operación puede mejorar
el beneficio por acción
desde el primer año.
Su principal duda es si
los gestores del grupo
“pueden integrar dos
grandes adquisiciones
a la vez, dado que el año
pasado compraron
Interstate en Estados
Unidos”. Desde 2014,
DS Smith ha comprado
Lantero, Andopack
y Gopaca en España
y Portugal, en espera de
que crezca la demanda de
cajas por el comercio
digital. Según JPMorgan,
“la adquisición de Europac
propulsará a DS Smith a
una posición de liderazgo
en la Península Ibérica en
el mercado del embalaje,
además de generar
sustanciales sinergias
de costes”.
3
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4
Expansión Martes 5 junio 2018
EMPRESAS
Barceló Viajes ficha
a Lazard para buscar
socios financieros
PLAN DE CRECIMIENTO/ Ávoris sondea a fondos interesados
en entrar en el capital y diluir a su accionista de control.
Un vehículo Mercedes Clase S utilizado por Cabify para ofrecer sus servicios de movilidad.
El Supremo pone coto
al ‘boom’ de los VTC
I. de las Heras. Madrid
El Tribunal Supremo ha dado
la razón al Gobierno de Mariano Rajoy y ha evitado un
quebradero de cabeza al de
Pedro Sánchez en la polémica
regulación de los vehículos de
transporte con conductor
(VTC). En una sentencia publicada ayer, su sala tercera
avala uno de los puntos más
controvertidos en el sector, el
que impone una proporción
de una licencia de VTC por
cada 30 taxis.
La resolución supone una
victoria para el Ministerio de
Fomento, los taxistas y los
actuales propietarios de licencias de VTC interesados
en venderlas conforme a
principios de escasez de
mercado. Es una derrota para la Comisión Nacional de
los Mercados y la Competencia (CNMC) y Uber, que defienden la liberalización total
del sector.
100.000 solicitudes
Al validar la relación 30 a uno
incluida en el Real Decreto
1057/2015, el Supremo cierra
el paso al aluvión de licencias
solicitadas en abril de este
año. Fueron unas 100.000, de
las que 50.000 correspondieron a Cabify, y su aprobación
habría inundado el mercado
de vehículos de VTC.
Todas estas autorizaciones
se solicitaron en los días previos a la aprobación del real
decreto ley con el que el Gobierno elevó a rango de ley la
relación de 30 a uno en las licencias. El Ejecutivo blindó el
real decreto precisamente ante el riesgo de que el Supremo
anulase sus restricciones a las
VTC, lo que finalmente no ha
ocurrido.
Con la sentencia del tribu-
50.000 EUROS
El mercado de los
VTC ya es oficialmente, como ocurre con
el de los taxis, de
númerus clausus.
Pese a que la regulación impide la compraventa de licencias
en dos años, los precios que se ofrecen
rondan los 50.000
euros.
El alto tribunal valida
la ley que limita
las licencias de VTC
a una por cada 30
licencias de taxi
nal, solo adquirirán carta de
naturaleza los permisos solicitados entre 2013 y 2015. Serán en total unos 7.000 en toda España para una flota de
65.000 taxis, con lo que el escenario actual es de una VTC
por cada nueve taxis. Es tres
veces más que lo que indican
el real decreto de 2015 y el real
decreto ley de 2018, pero supone un coto al mercado y la
previsión de que el número de
licencias de VTC ya no aumentará en varios años.
La federación de taxistas
Fedetaxi reaccionó ayer a la
sentencia con “satisfacción e
incluso con emoción” porque
“garantiza la supervivencia”
del sector. Su objetivo será
ahora combatir “las infracciones y la precariedad laboral”
de las VTC.
Desde Unauto, la asociación de empresarios de VTC,
el mensaje fue que la sentencia marcará “un antes y un
después” y puede suponer “el
final de la guerra del taxi”. En
su asociación hay empresas
que han defendido la limitación en el número de licencias
al tiempo que solicitaban permisos ante el riesgo de la liberalización.
Uber también reaccionó.
La plataforma desea ahora
“ponerse a trabajar” con el
Gobierno y el taxi para “hacer
posible” que se reduzca el uso
del coche particular.
Tras la sentencia, será habitual la compraventa de licencias de VTC, al menos dentro
de dos años, ya que el Gobierno aprobó en diciembre un
real decreto que limita esta
actividad durante este periodo. La CNMC lo tiene recurrido ante el Supremo.
80% en la CCAA
El Supremo también ha avalado la exigencia a las empresas de alquiler de vehículos
con conductor de que desarrollen el 80% de sus servicios
en la comunidad autónoma
donde esté domiciliada su autorización.
Sin embargo, el tribunal sí
ha dado la razón a la CNMC, a
Uber y a la asociación de empresarios Unauto en el requisito impuesto a las empresas
de VTC de que dispongan al
menos de una flota de siete
vehículos dedicados a esta actividad.
Esta medida “excluiría a los
pequeños empresarios de su
ejercicio sin razón de interés
general o necesidad que lo
justifique”, dice. Por este motivo, anula la limitación.
El real decreto de 2015 ha
sido defendido por el Estado,
federaciones del taxi, la Generalitat de Catalunya y el Ayuntamiento de Madrid.
Ávoris Reinventing Travel, la
filial de viajes de Grupo Barceló, aprovecha el buen momento del sector y se lanza a
la búsqueda de un socio financiero con el que crecer. Para
ello, la firma ha contratado al
banco de inversión Lazard,
con el objetivo de sondear a
fondos interesados en entrar
el capital, según explican
fuentes del mercado a EXPANSIÓN.
El desembarco de un inversor en Ávoris permitiría al accionista de control, Grupo
Barceló, diluir parcial o totalmente su participación en su
división de viajes y centrarse
en su negocio estratégico: los
hoteles.
Así, con la venta de Ávoris,
Grupo Barceló haría caja, lo
que le facilitaría emprender
nuevas operaciones como la
compra del paquete accionarial de HNA en su rival NH.
La división de viajes de Barceló alcanzó una facturación
de 1.825 millones de euros el
pasado año, lo que supone un
crecimiento de casi un 20%
respecto a los 1.537 millones
del año anterior. Ávoris cuenta con un total de 2.676 profesionales, cifra que supone un
crecimiento del 9% respecto
al año anterior.
Grupo Barceló mantiene la
división hotelera y de viajes
separadas y cada una de estas
áreas cuenta con su propio
equipo directivo.
Para dar un giro a su división de viajes, el grupo mallorquín fichó a Gabriel Subías a finales de 2011. El directivo, procedente de Orizonia,
optó entonces por una renovación de la imagen corporativa y una estrategia de empresa verticalmente integrada. Tras el desembarco del directivo, el grupo ha multiplicado por casi seis su cifra de
negocio.
JMCadenas
Rebeca Arroyo. Madrid
Gabriel Subías, consejero delegado de Ávoris.
La facturación de
Ávoris se incrementó
casi un 20% el
pasado año, hasta
1.825 millones
La venta de la
división de Viajes
permitiría a Barceló
la entrada de caja
con la que crecer
Además del crecimiento
orgánico, Ávoris ha sido muy
activa en compras en los últimos años. En 2016 la compañía liderada por Gabriel Subías adquirió los touroperadores Catai y Special Tours y,
en septiembre de 2017, compró a Globalia la red de agencias de su división minorista
Halcón Viajes en Portugal.
Hace unas semanas Ávoris
cerró un acuerdo con el conglomerado catalán Serhs para
la adquisición de su negocio
de intermediación turística.
A cierre de 2017, Avoris sumaba 692 tiendas físicas gestionadas bajo la marca B the
Travel. Este área de actividad
se complementa con Iberojet,
la agencia online de la compañía.
La división de viajes de Barceló cuenta además con una
aerolínea propia, Evelop, que
opera vuelos regulares y chárter a destinos vacacionales en
Caribe, Reino Unido y Canarias, y opera en el negocio de
receptivo (servicio de atención a los clientes en el destino), mediante la marca Turavia, con presencia en República Dominicana, México, Cuba, Mauricio, India y Jamaica,
así como Canarias y Baleares.
Negocio diversificado
Por contra, Ávoris, vendió el
pasado año el 35% que mantenía en Global Business Travel Spain (antes American
Express).
La Llave / Página 2
Crecimiento vertiginoso del último lustro
 La división de viajes de
Barceló ha multiplicado casi
por seis su cifra de negocio
en cinco años y cuenta
con 2.676 profesionales.
 Ávoris cuenta
con cerca de 690 tiendas
físicas, una aerolínea propia,
Evelop, y el servicio
de receptivo Turavia.
 En 2016 compró los
turoperadores Catai y
Special Tours y, en 2017,
la división minorista de
Halcón Viajes en Portugal.
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Expansión Martes 5 junio 2018
EMPRESAS
La CNMC abre su
primera batalla legal
al nuevo Gobierno
Berkeley alerta
del peligro
del Brexit
para el uranio
español
M.Á.Patiño. Madrid
EN LA AUDIENCIA NACIONAL/ El regulador recrudece la guerra de
Miguel Ángel Patiño. Madrid
Aún no se ha nombrado ministro del área energética y la
Comisión Nacional de los
Mercados y la Competencia
(CNMC) ya ha lanzado el primer órdago jurídico al nuevo
Gobierno, con un pleito en la
Audiencia Nacional.
La CNMC ha acudido a esta instancia judicial para recurrir una de las normas que le
restan competencias. En concreto, la que atribuye la nueva
configuración de parte del
mercado mayorista (pool) al
Gobierno, en lugar de a la
CNMC. Esta norma fue una
de las últimas decisiones del
ministro de Energía en funciones, Álvaro Nadal.
El recurso planteado por la
CNMC era un misil jurídico
que iba dirigido a éste. Sin embargo, el repentino cambio de
Gobierno la pasada semana,
con la primera moción de
censura que ha triunfado en la
democracia española, ha hecho que ese órdago legal se
encamine ahora hacia el Gobierno que trata de conformar
esta semana el nuevo presidente del Gobierno, Pedro
Sánchez.
Maraña energética
El nuevo presidente del Gobierno se encuentra así con la
primera patata caliente de la
RENUNCIA
El pleito que ha abierto la CNMC en la
Audiencia Nacional
es reversible. Es
decir, si el organismo
llega a un entendimiento con el nuevo
ministro o ministra
del ramo, la CNMC
podría desistir de la
batalla jurídica y cancelarla.
legislatura que arranca ahora:
La maraña legal en la que está
inmersa el sector energético
español.
De todos es conocido el enfrentamiento, cada vez más
enconado, que mantenían el
presidente de la CNMC, José
María Marín Quemada, y el
ministro de Energía en funciones Álvaro Nadal. Ahora,
se crea una nueva derivada de
consecuencias imprevisibles.
La CNMC sigue reclamando
fuertes competencias en el
sector energético. En el PSOE
hay distintas sensibilidades sobre qué hacer con la
CNMC, pero ninguna se ha
concretado.
En su día, la CNMC abrió
un procedimiento legal en el
Tribunal Supremo contra la
ley que aprobó el PP (Real Decreto 903/2017) para empezar a restar competencias a la
CNMC en asuntos críticos
como los peajes eléctricos y
gasistas, entre otras cosas. Ese
real decreto, que también ha
provocado otro frente legal en
Bruselas, tenía que ser completado con reglamentos y
otro andamiaje legal. El recurso planteado ahora en la
Audiencia es una actuación
contra uno de esos reglamentos. En concreto, el que se publicó el 11 de mayo fijando que
el modelo de mercado intradiario eléctrico tenía que determinarlo el Gobierno.
Fuentes jurídicas indican
que la decisión de plantear el
recurso en la Audiencia fue
aprobada el pasado miércoles
por unanimidad en el consejo
de la CNMC, antes de que se
conociera el desenlace de la
moción. A pesar del cambio
de Gobierno, se ha decidido
seguir adelante con él, sin esperar a conocer las intenciones del nuevo Ejecutivo.
Sin tregua
Técnicamente, había cierta
prisa porque, a nivel europeo,
el nuevo modelo tiene que estar aprobado antes del 12 de
junio. Sin embargo, a nivel
institucional, algunas fuentes
Tradebe compra una empresa
en Reino Unido y crece un 8%
A. Zanón. Barcelona
La compañía de medio ambiente Tradebe ha adquirido
el 100% del grupo Avanti Environmental, filial de Stericycle, que cotiza en el Nasdaq y tiene una capitalización
de 5.480 millones de dólares
(4.674 millones de euros).
El importe de la operación
no se ha hecho público, pero
se trata de una firma que factura 20 millones de libras (23
millones de euros) y que tiene
140 empleados. Avanti opera
plantas de tratamiento y centros de transferencia de residuos industriales peligrosos
en Inglaterra y Escocia.
Ambas empresas se complementarán en Reino Unido.
Tradebe, controlada por la familia Creixell, está más especializada en el tratamiento de
residuos a granel que se recogen en cisterna, mientras que
Avanti lo está en el residuo
transportado en bidones y
contenedores.
La última compra supera
en valor la formalizada el pa-
El grupo catalán
factura 493 millones
e incorpora una
firma con ingresos
de 23 millones
sado enero, cuando Tradebe
se hizo con Labwaste, que es
una de las compañías punteras en el tratamiento y eliminación de residuos de laboratorios. En Reino Unido, la
compañía de medioambiente
ya suma 24 plantas.
En 2017, Tradebe facturó
493 millones de euros, un 8%
más. En cinco ejercicios ha
conseguido incrementar su
cifra de negocio en un 35%. El
90% de los ingresos proceden
de la división de servicios medioambientales y un 4% se explica por la terminal de almacenamiento de hidrocarburos
en el Puerto de Barcelona.
JMCadenas
competencias sin esperar a conocer el plan de Pedro Sánchez.
José María Marín Quemada preside la CNMC.
El organismo que
preside Marín
refuerza su ofensiva
para mantener
sus competencias
La CNMC ya tiene
un frente legal en el
Supremo y en la UE y
ahora abre otro en la
Audiencia Nacional
interpretan que es poco elegante lanzar artillería legal a
discreción antes de que el
nuevo ministro o ministra tome posesión de su cargo y sin
tener ocasión de informarle
de la situación que ha vivido la
CNMC en los últimos años.
En una nota remitida ayer
por la tarde, la CNMC alega
que “con el objetivo de evitar
la inseguridad jurídica a los
participantes del mercado intradiario a partir del 12 de junio”, este organismo “ha soli-
citado a la Audiencia Nacional una medida cautelarísima
que suspenda la norma” sobre el funcionamiento de los
mercados diario e intradiario.
Precios desbocados
El mercado diario e intradiario, también conocido genéricamente como pool, es donde
se fijan los precios mayoristas
de la luz, que luego sirven de
base para fijar las tarifas eléctricas que paga el usuario final. La disputa entre la
CNMC y el exministro en
funciones Nadal esta plagada
de tecnicismos. Pero en el
fondo subyace una lucha de
poder por el control de las
competencias regulatorias
del sector energético, habitualmente utilizado con más o
menos intensidad por los distintos Gobiernos con fines políticos. La lucha entre Nadal y
la CNMC no ha evitado que
los precios de la luz se hayan
desbocada y estén alcanzando ahora cotas históricas.
Berkeley Energia, la empresa
que explota las minas de uranio en Salamanca, advierte en
su folleto de colocación en
Bolsa en España de los riesgos
de la incertidumbre política
en este país y en Reino Unido.
“Cambios en el clima económico y político general en España, Australia y Reino Unido, incluido el riesgo derivado
de la perspectiva de salida de
este país de la Unión Europea
y la actual negociaciones en
torno a los términos y condiciones de esa salida podría tener un impacto que puede
afectar el valor y la viabilidad
de cualquier actividad que
puede ser realizada por Berkeley”, dice la empresa en el
folleto de colocación simultánea que está llevando a cabo el
grupo en las Bolsas de Londres y de España. Se trata de
un listing, es decir, de que las
acciones que ya cotizan en
Australia sean también negociables en esos otros mercados.
Berkeley espera que sus acciones sean admitidas a cotización en la Bolsa de Londres
el 6 de junio y al día siguiente
en las Bolsas españolas. La
compañía australiana impulsa un proyecto para explotar
una mina de uranio en Retortillo (Salamanca) a través de
su filial Berkeley Minera. Las
acciones del grupo cotizarán
bajo la denominación (ticker)
BKY. Con este listing, Berkeley aspira a captar como accionistas a más inversores institucionales.
Los Riberas venden un 1,48%
de Gestamp por 60 millones
I. de las Heras. Madrid
El hólding de la familia Riberas, Acek, ha vendido un
1,48% de Gestamp con el objetivo de que el fabricante de
componentes de automoción
tenga más liquidez en su cotización en Bolsa. Con esta operación, Gestamp dispondrá
de un free float del 30,05% y
cumplirá el compromiso expresado antes de su estreno
en los mercados hace un año
de situar la liquidez por encima del 30%.
Acek ha vendido 8,5 millones de acciones a inversores
institucionales en una desinversión “aislada y puntual”,
anunció ayer Gestamp en una
nota. El vehículo inversor de
los Riberas ratifica su “compromiso a largo plazo” con el
proyecto.
A precio de mercado, el valor de la venta asciende a 60
millones de euros. Las acciones de Gestamp subieron ayer
un 3,11%, hasta 7,12 euros. Su
revalorización en el último
año asciende al 18%, mientras
La desinversión
permitirá cumplir
el objetivo de situar
la liquidez en Bolsa
por encima del 30%
que la capitalización bursátil
de la compañías ronda los
4.100 millones de euros.
Acek tendrá ahora un
69,95% del capital de Gestamp. Su participación se distribuye entre un 19,85% de
forma directa y un 50,1% indirecta. Este último paquete accionarial corresponde a Gestamp 2020, una sociedad conjunta a su vez entre Acek y el
grupo japonés Mitsui en la
que la primera dispone de un
75% y la segunda, de un 25%.
La alianza con este socio ha
permitido entre otras cosas a
Gestamp entrar en el mercado local de Japón.
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Martes 5 junio 2018 Expansión
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EMPRESAS
La familia Gibert irrumpe en
la puja por el grupo Assignia
C.Morán. Madrid
Assignia, la constructora que
perteneció a la familia Monje
Tuñón, podría tener en los
próximos días nuevo propietario y un plan de negocio que
garantice su viabilidad. El
juez que lleva el concurso de
acreedores de la empresa ha
declarado el auto de liquidación y ha abierto el proceso de
subasta de las unidades productivas de la compañía. Tres
grupos están dispuestos a
comprar, entre los que sobresale la familia Gibert a través
de la constructora Avance,
con sede en Murcia.
Avance está presidida por
Juan Carlos Gibert, un antiguo directivo de Ferrovial que
en esta operación se ha asociado con su hermano, Delfín
Gibert, un inversor español
que ha hecho fortuna en
EEUU tras fundar en Ohio en
1993 la multinacional Exal,
especializada en la fabricación de envases de aluminio.
La oferta de los Gibert compite con la del grupo catalán
Rogasa, que ya fue rechazada
en 2017 por el juez. También
ha presentado una oferta el
grupo Travis, una sociedad
instrumental perteneciente a
Federico Ávila, el directivo
Isolux que junto a un fondo
de inversión se ha hecho con
el negocio de la constructora
que presidió Luis Delso, también quebrada en 2016.
Assignia entró en concurso
en 2017 después de que la familia Monje Tuñón fuese incapaz de alcanzar un acuerdo
con sus acreedores financieros para reestructurar el pasivo. Hasta ese momento, la
compañía estuvo dirigida por
Susana Monje, extesorera de
Fútbol Club Barcelona, que
también se vio forzada a presentar el concurso voluntario
de acreedores de Essentium,
el hólding familiar al que pertenecía Assignia (antigua
Constructora Hispánica).
Propuestas
La juez ha dictado el auto de
liquidación de Assignia del
concurso de acreedores voluntario y del necesario. Varios acreedores y socios de
UTE de la constructora han
presentado alegaciones que,
en la mayoría de los casos, el
juez ha rechazado y respeta la
propuesta del administrador
concursal, el despacho Clemente Abogados.
En la subasta, los interesados, además de poner un precio, tienen que asumir varios
pasivos, entre ellos la actual
nómina de Assignia, que
cuenta con unos 160 trabajadores dentro y fuera de España, y las deudas con la Seguridad Social. Pese a la dificulta-
des, Assignia mantiene una
cartera de producción de
unos 200 millones repartidos
en una docena de países entre
los que destaca Turquía,
Omán, Chile y México, entre
otros. El grupo tiene derechos
de crédito (claims) sobre unos
67 millones entre los que figuran facturas de Adif.
Obras de Assignia en el ferrocarril de Estambul (Turquía).
Supuesto calculado para un cliente de 28 años, importe de préstamo 150.000 euros (80% sobre el importe de tasación) a 25 años. Cuota constante, sistema de amortización francés. Valor del Euribor BOE del mes de mayo
2018: -0,188% (*) Oferta condicionada a la domiciliación de nóminas por un importe igual o superior a los 3.000€ mensuales, consumo en comercios con tarjetas Kutxabank por un importe igual o superior a los 3.600€
anuales, una aportación a Baskepensiones EPSV o Plan de Pensiones Kutxabank igual o superior a 2.000 € anuales, contratación y mantenimiento anual de seguro de hogar con la cobertura de un capital de continente
de 62.267,25€ y un contenido 24.906,90€, y contratación y mantenimiento anual de un seguro de vida con un capital mínimo igual al nominal inicial del préstamo. Los gastos iniciales incluidos según normativa legal
para el cálculo de la TAE Variable en este ejemplo, para compra de vivienda habitual en primera transmisión, sobre la Comunidad Autónoma del País Vasco, son de 1.397,30€ Comisión de apertura: 0,25% con un mínimo
de 150€, prima de un seguro hogar con la cobertura de un capital de continente de 62.267,25€ y un contenido de 24.906,90€ y una prima anual de 248,09€. Seguro de Vida por importe de 150.000 euros y prima anual
de 189,15€. Tasación: 318,23€. Gestoría: 254,10€. Verificación Registral: 12,73€ e impuestos sobre Comunidad Autónoma del País Vasco: 0€, que el cliente debe satisfacer a la formalización del contrato. Los importes
que se han indicado en este apartado son gastos que asumirá la parte prestataria. Los gastos de gestión señalados se refieren a gastos de tramitación y gestión frente a la oficina liquidadora de impuestos derivados de
la Escritura de Hipoteca. Kutxabank, por su parte, asumirá el coste de la copia de la escritura de operación hipotecaria que, en su caso, se expidiera con efectos ejecutivos, así como el 100% de los aranceles registrales
derivados de la misma, y de los gastos relativos a su tramitación y gestión para su inscripción en el Registro de la Propiedad. El Seguro de Hogar tiene que ser contratado con Kutxabank Aseguradora SAU, el Seguro
de Vida con Kutxabank Vida y Pensiones SAU, ambas bajo la mediación de Kutxabank S.A., Operador de Banca-Seguros. Kutxabank es operador de banca-seguros exclusivo de Kutxabank Vida y Pensiones SAU, está
autorizado por ésta para operar con Kutxabank Aseguradora SAU e inscrito en el Registro Administrativo especial de Mediadores con el número C0654A95653077. Socio promotor de los Planes de Pensiones Kutxabank
y Depositaria de los Fondos de Pensiones:Kutxabank S.A. Entidad Gestora de los Fondos de Pensiones: Kutxabank Pensiones S.A.U.
De acuerdo con la normativa vigente, existe para cada uno de los Planes de Pensiones el Documento de Datos Fundamentales para el partícipe que se encuentra publicado y actualizado en la página web www.kutxabank.
es. Kutxabank S.A. es Socio Protector y Kutxabank Gestión S.G.I.I.C. S.A.U. Gestor de Patrimonio de la Entidad de Previsión Social Voluntaria, Baskepensiones Individual. La concesión de la operación queda sujeta a la
aprobación por parte de Kutxabank S.A. En caso de impago, el prestatario y los avalistas, si los hubiera, pueden perder la vivienda y/o la finca hipotecada o cualquier otra garantía, respondiendo con sus bienes presentes y
futuros. En el caso de no cumplir con las condiciones requeridas, excepto el seguro hogar obligatorio (88,66€), los diferenciales sobre Euribor se elevarán en 1%, TAE Variable: 1,86 %. La TAE Variable se ha calculado bajo
la hipótesis de que los índices de referencia no varían, por tanto esta TAE Variable variará con las revisiones de los tipos de interés. Revisión anual. La TAE Variable será distinta según el importe y el plazo del préstamo.
Kutxabank SA, Gran Vía 30-32, Bilbao, C.I.F. A95653077. Inscrita en el Registro Mercantil de Bizkaia. Tomo 5226, Libro 0, Hoja BI-58729, Folio 1, inscripción 1ª.
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Expansión Martes 5 junio 2018
EMPRESAS
PUBLIRREPORTAJE
Teladoc paga 300 millones por
la española Advance Medical
CREAN UN OPERADOR MUNDIAL DE LA TELEMEDICINA/ Los fundadores de la compañía
liderarán desde Barcelona la división internacional del grupo norteamericano.
INVERSIÓN “VALUE” EN
RENTA VARIABLE EUROPEA:
LA BÚSQUEDA DEL MARGEN
DE SEGURIDAD
Nuestro objetivo principal es no pagar más de la cuenta por los activos en los que invertimos, buscando compañías que puedan ser adquiridas con un descuento apropiado respecto a nuestra valoración de
su valor intrínseco, generalmente un descuento mínimo del 20%. Un
margen de seguridad signiicativo por tanto que también se calcula en
función de la calidad del negocio. Somos especialmente cuidadosos al
construir nuestras estimaciones del valor intrínseco, con un conocimiento minucioso y detallado de las empresas particulares en las que
estamos invirtiendo. Tratamos de pagar por niveles sostenibles de
ganancias, no por picos de beneicios, y buscamos que esté protegido
por el valor de los activos subyacentes o por lo que creemos
son franquicias sostenibles con
ventajas competitivas coniables o barreras de entrada. El
margen de seguridad puede
diferir dependiendo de la calidad o el tipo de negocio involucrado.
EL PROCESO DE ANÁLISIS JUEGA UNA PARTE CLAVE
“NUESTRO ENFOQUE
Como inversores value, más
DIFERENCIAL
DE INVERSIÓN
que ijarnos en las luctuacio“VALUE” EN RENTA
nes a corto plazo del precio de
las acciones, nos centramos en
VARIABLE EUROPEA
identiicar modelos de negoSE BASA UNA GESTIÓN
cio de calidad que cotizan con
CONSERVADORA, EN UNA
descuento respecto a su valor
SELECCIÓN PRUDENTE DE
intrínseco. Una de nuestras
LOS VALORES; Y EN LA
mayores ventajas es el horizonte temporal a largo plazo, que
CONVICCIÓN DERIVADA DE
nos alienta a mirar más allá de UN ANÁLISIS DISCIPLINADO
los titulares del día. Esta comDE LAS COMPAÑÍAS EN QUE
binación de valor y calidad
INVERTIMOS. ”
busca proporcionar valor añadido de forma consistente por
Andreas Wosol
encima de la media a través de
Director de Gestión Value Multi
los diferentes ciclos de mercado, y mitigar el riesgo a la baja. Cap y Gestor Senior del Amundi
Funds II - European Equity Value
Como resultado, Amundi
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inversores que buscan una exposición central para su cartera
de renta variable europea.
UN ENFOQUE PACIENTE Y A LARGO PLAZO
Como inversores value, más que ijarnos en las luctuaciones a corto
plazo del precio de las acciones, nos centramos en identiicar modelos
de negocio de calidad que cotizan con descuento respecto a su valor
intrínseco. Una de nuestras mayores ventajas es el horizonte temporal a largo plazo, que nos alienta a mirar más allá de los titulares del
día. Esta combinación de valor y calidad busca proporcionar valor
añadido de forma consistente por encima de la media a través de los
diferentes ciclos de mercado, y mitigar el riesgo a la baja. Como resultado, Amundi Funds II European Equity Value puede ser adecuado
para inversores que buscan una exposición central para su cartera de
renta variable europea.
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material publicitario, recomendación de inversión o solicitud de compra o venta. Amundi
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con el nº 226. Ni el capital ni la rentabilidad están garantizados. Las rentabilidades pasadas
y las simulaciones basadas en las mismas no garantizan la obtención de resultados futuros,
ni constituyen una referencia fiable de rentabilidades futuras. Consulte folleto, KIID y resto
de documentación oficial. Invertir implica riesgos, consulte a su asesor financiero. Más
información en www.amundi.es. Información suministrada por Amundi Asset Management,
sociedad anónima francesa (“Société Anonyme”), con capital social de 1.086.262.605€ y
aprobada por la “Autorité des Marchés Financiers” (AMF) nº GP 04000036 como sociedad
gestora de carteras, bd Pasteur 90, 75015 París – Francia- 437 574 452 RCS París”.
Gabriel Trindade. Barcelona
La multinacional norteamericana Teladoc ha adquirido
por 301 millones de euros
(352 millones de dólares) la
compañía catalana Advance
Medical para potenciar su
crecimiento en el extranjero.
El pago consiste en aproximadamente 250 millones de
euros en efectivo y 51 millones en acciones. Los fundadores y actuales consejeros
delegados, Marc Subirats y
Carlos Nueno, liderarán la
nueva división internacional
del gigante de la telemedicina desde sus actuales oficinas en Barcelona.
Advance Medical, fundada en 1999, prevé cerrar el
año con un volumen de negocio de 65 millones de euros. La compañía, con sede
operativa en Barcelona y domicilio social en Madrid desde febrero, opera en ocho
países: España, Estados Unidos, Reino Unido, Portugal,
Brasil, Chile, Hungría y China. En total, cuenta con una
plantilla de unos 800 trabajadores.
Fuentes de Advance Medical señalan a EXPANSIÓN
que Teladoc ha valorado la
implantación global de la
compañía para su adquisición. En los próximos meses,
la nueva división –que mantendrá como sede operativa
las oficinas de Barcelona–
procederá a adoptar la tecno-
La empresa catalana
cerrará el año con
unas ventas de 65
millones y presencia
en ocho países
Marc Subirats y Carlos Nueno, fundadores de Advance Medical.
logía de su nuevo propietario
norteamericano.
El accionariado está compuesto por el equipo directivo y un conglomerado de
business angels, family offices
y fondos de inversión. Entre ellos, destaca el fondo
Summit Partners. En los últimos años, la propiedad de la
compañía ha registrado varios cambios con la salida de
accionistas de referencia como Pere Botet, antiguo copropietario de Caprabo, y del
grupo asegurador Axa.
Advance Medical se dedica
a servicios de telemedicina y
segunda opinión médica a
distancia gracias a 400 médicos capaces de atender a 35
El grupo Euromadi
crece un 4,5%
V.M.O. Madrid
Los 137 socios que se agrupan
en la central de compras y
servicios Euromadi registraron unas ventas agregadas de
18.494 millones de euros en
2017, un 4,5% más, según
anunció ayer la compañía con
sede en Esplugues de Llobregat (Barcelona).
Euromadi cuenta entre sus
socios con empresas de distribución tanto de alimentación
(92) como de perfumería y
droguería (45). Entre ellas,
destacan nombres como Covirán, Juan Fornés Fornés
(Masymas Supermercados),
Marionnaud Parfumeries
Ibérica, Miquel Alimentació,
Semark Group (Supermercados Lupa) o Supersol, entre
otros. En total, las cadenas de
distribución agrupadas en
Euromadi suman 13.709 puntos de venta y dan trabajo a
95.649 personas.
“Los buenos resultados
responden principalmente a
la buena marcha de los 18
proyectos que estamos llevando a cabo, trabajando en
ámbitos como la marca de fabricante, la logística, los productos frescos, la sanificación
de productos de marca propia y el big data, entre otros”,
aseguró ayer el presidente del
grupo Euromadi, Jaime Rodríguez.
millones de clientes en 20
idiomas diferentes. La compañía también ofrece servicios específicos a 300 grandes
corporaciones.
Teladoc, que cotiza en la
Bolsa de Nueva York, está valorada en más de 3.000 millones de dólares. El accionariado está compuesto por grandes fondos como Fidelity,
Black o JPMorgan, entre
otros. Se trata de una empresa
tecnológica joven cuyo principal objetivo es crecer rápidamente para ganar cuota de
mercado. El año pasado tuvo
una facturación de 233 millones, un 89% más, y perdió 107
millones frente a los 74 millones en negativo de 2016.
Las previsiones pare este
año señalan que se alcanzarán
unas ventas de 350 millones a
360 millones de dólares y un
resultado operativo (ebitda)
de entre 27 millones a 30 millones en pérdidas. En cuanto
al número de usuarios, Teladoc confía en alcanzar entre
22 millones y 24 millones de
usuarios de pago sólo en
EEUU, más otros 19 millones
de servicio gratuito.
La compañía, que emplea a
más de 2.000 personas, ofrece
acceso virtual a atención médica de alta calidad, con una
cartera de servicios y soluciones que van desde necesidades episódicas no urgentes
–como infecciones de la gripe
y de las vías respiratorias superiores–, hasta afecciones
médicas crónicas y complicadas, como cáncer e insuficiencias cardíacas.
Ambas compañías señalan
que la combinación de los servicios médicos de Advance
Medical con la tecnología y la
escala operativa de Teladoc
dan lugar a una solución única para las multinacionales
norteamericanas y sus empleados en el extranjero.
Osborne dispara
un 14% su ebitda
Expansión. Madrid
El grupo Osborne facturó 233
millones en 2017, un 8% más,
mientras que su resultado
bruto de explotación (ebitda)
se incrementó un 14%, hasta
los 41,5 millones, según informó ayer la compañía. “Los resultados consolidan la apuesta de Osborne por sus marcas
premium, por la internacionalización y por la distribución selectiva en España de
marcas de terceros”, dijo su
presidente, Ignacio Osborne.
La firma destacó el crecimiento de sus marcas propias, como Cinco Jotas, Carlos I, Nordés Gin y Montecillo, que han “superado am-
pliamente” los resultados de
2016. Este crecimiento compensó la caída provocada por
la finalización de los contratos de distribución de Monster Energy Drink y Ron Santa Teresa, informa Europa
Press. Por su parte, las marcas
de terceros con un mejor desempeño fueron Brockmans
Gin, Passport Scotch Whisky
y 100 Pipers. Además, Osborne ha añadido a su portfolio el
ron Flor de Caña.
Por último, Osborne destacó el relevo generacional en
su consejo de administración,
con Ignacio Osborne como
presidente, y Fernando Terry
como consejero delegado.
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Martes 5 junio 2018 Expansión
9
EMPRESAS
Iberia y Air Europa: agujero
de 370 millones en Venezuela
INCERTIDUMBRE/ Las aerolíneas suman más de 3.300 millones pendientes
de repatriar. Sólo seis compañías siguen operando en el país latinoamericano.
Yovanna Blanco. Env. Esp. Sidney
Amundi Funds II European Equity Value.
Efe
Venezuela sigue siendo un
quebradero de cabeza para el
sector aéreo. Según las estimaciones de la Asociación Internacional del Transporte Aéreo
(IATA), las aerolíneas tienen
3.800 millones de dólares
(3.260 millones de euros) retenidos en el país latinoamericano, pendientes de repatriar.
Entre las afectadas están Iberia y Air Europa. Estas compañías, que vuelan cada una de
ellas tres veces por semana entre Madrid y Caracas, suman
más de 370 millones de euros.
“Siempre que he ido a Venezuela me dicen que sí, que no
me preocupe, que me van a pagar pero hasta ahora no lo han
hecho”, dijo hace unos días
Juan José Hidalgo, presidente
de Globalia, empresa propietaria de Air Europa.
Además de Iberia y Air Europa, siguen volando a Venezuela otras tres aerolíneas: Air
France, American Airlines y
Copa. A ellas se ha unido recientemente la española Plus
Ultra, que estrenó en mayo sus
vuelos entre Madrid y Caracas
dos veces por semana y en julio enlazará Tenerife Norte y la
capital venezolana.
Frente a la estrategia de Plus
Ultra, en el sector no descartan
que en los próximos meses las
compañías plieguen velas si la
situación se recrudece. Para
Peter Cerda, vicepresidente de
IATA para América, “Venezuela se está cerrando, no es
un tema de la industria aérea,
sino una crisis económica, política y social”. Y apunta: “No
me extrañaría que, si la situación continúa, siguiesen quitando frecuencias porque tienen
que considerar cuál es la ma-
El Renacimiento
de Europa
Es la hora de
invertir en Renta
Variable Europea.
En la imagen, el aeropuerto internacional de Maiquetía Simón Bolívar, en Caracas (Venezuela).
El sector ha revisado
a la baja su previsión
de ganancias para
2018 por la subida del
precio del petróleo
nera más eficiente de utilizar
sus aviones”. En los últimos
meses, United, Delta, Aeroméxico, Avianca, Alitalia,
Lufthansa o Air Canada han
suspendido sus operaciones a
Venezuela por la inestabilidad.
Los problemas de conectividad aérea del país dirigido por
Nicolás Maduro contrastan
con los acuerdos de cielos
abiertos en Ecuador o entre
Brasil y Argentina, y con la
irrupción del bajo coste gracias a proyectos como Wingo
(Colombia), JetSMART (Chile), Volaris (México) o el desembarco de Norwegian Air
Shuttle en Argentina.
Resultados a la baja
Por otra parte, la escalada en el
precio del combustible –en un
año, el barril de Brent se apre-
cia más del 55%– ha obligado a
la industria aérea a rehacer sus
números y revisar a la baja su
previsión de resultados para
2018. IATA estima que este
año las compañías aéreas ganarán 33.800 millones de dólares (28.982 millones de euros).
La cifra supone una bajada del
12% respecto a la anterior proyección, de diciembre, que
apuntaba a 38.400 millones de
dólares. Es, además, un 11% inferior a las ganancias de 2017.
El principal factor de corrección, aunque no el único,
es el combustible. IATA prevé
que el precio medio del barril
de Brent se sitúe en 70 dólares
por barril, lo que supone un
27,5% de incremento en relación al año pasado y 10 dólares
más respecto a la que hasta
ahora era su estimación para
2018 –60 dólares por barril–.
Como consecuencia, los costes
de combustible, la principal
partida de gasto para una aerolínea, pasarán de representar
el 21,4% sobre total al 24,2% en
un año. El impacto, no obstan-
te, será desigual. Las aerolíneas europeas, que contratan
derivados para blindarse ante
las oscilaciones en el precio,
tardarán más en notar efecto
en su cuenta de resultados.
Mientras, para sus homólogas
de EEUU o China, el impacto
será casi instantáneo.
El beneficio de las compañías del Viejo Continente crecerá en 2018, hasta alcanzar
8.600 millones de dólares
(7.374 millones de euros). Es
decir, un 6,17% más que el año
pasado y apenas 7,58 dólares
por pasajero.
Accor/Air France-KLM
Dentro del sector, el grupo galo AccorHotels, la mayor cadena hotelera de Europa, estudia
comprar una participación
minoritaria en la aerolínea
francoholandesa Air FranceKLM. El Estado francés, que
posee un 14,3% de Air FranceKLM, podría reducir su participación en la compañía.
La Llave / Página 2
Abertis facilita la entrada de los Benetton en Cellnex
Ignacio del Castillo. Madrid
ACS y Atlantia han puesto a la
venta un 4,1% del capital que
Abertis posee en Cellnex, un
porcentaje valorado a precio
de mercado –ayer cerró a
22,61 euros por acción– en
214,7 millones. Los dos socios
lanzaron al cierre del mercado del lunes un proceso de
“colocación acelerada” privada de este porcentaje entre
inversores cualificados, según comunicó a la CNMV.
Mediobanca actúa como
entidad directora de la colocación. Se trata del porcentaje de
Cellnex que le quedará a Abertis una vez se materialice el
acuerdo alcanzado entre ACS
y Atlantia con la familia Benetton para venderle el 29,9%
de Cellnex por 1.489 millones,
La española vende
el 4,1% de Cellnex
para hacer caja y
evitar a la familia
Benetton la opa
a un precio de 21,5 euros por
acción. La venta facilita la entrada de Edizione Holding, la
compañía instrumental de la
familia Benetton con la adquisición del 29,9%, ya que si
comprase el 34% que tenía
Abertis se vería obligada a lanzar a una opa sobrevenida.
Este acuerdo de compraventa es una de las operaciones colaterales al pacto que
ACS y Atlantia alcanzaron en
marzo para dejar de lado su
lucha por Abertis y comprar-
la conjuntamente. El grupo
que preside Florentino Pérez
y la italiana, participada por
los Benetton, inician de esta
forma las anunciadas desinversiones de activos de Abertis que no consideran estratégicos unas semanas después
de liquidar su opa y entrar en
su consejo de administración
y con el objetivo de recabar
fondos para reducir la factura
de la oferta.
Página 20 / Cellnex: a tiro de opa
* Fondo sin garantía de capital ni de rentabilidad.
Documento promocional sobre Amundi Funds II - European Equity Value,
compartimento del fondo luxemburgués Amundi Funds II registrado en
CNMV nº 226. No todos los subfondos o clases estarán necesariamente
autorizados en todas las jurisdicciones o para todos los inversores.
Documento no dirigido a ciudadanos o residentes de EEUU de América
o a “personas estadounidenses” como se define en “US Securities Act
de 1933”. Antes de suscribir consulte el último Folleto, KIID, estatutos, e
informes anual y semestral registrados en CNMV y disponibles en Amundi
Iberia SGIIC, SAU, registrada en CNMV nº 31 (Pº Castellana 1, Madrid
28046), Pioneer Global Investments Limited, grupo Amundi (1, George’s
Quay Plaza, George’s Quay, Dublin 2, Irlanda), en www.amundi.es o
www.pioneerinvestments.es; y compruebe las repercusiones fiscales.
Se debe considerar si los riesgos asociados son adecuados a los posibles
inversores, que deberían asegurarse de que comprenden el contenido
del documento. Invertir implica riesgos, los accionistas pueden perder
todo o parte del capital inicialmente invertido. Documento publicitario,
simplificado, reservado para inversores españoles y sin valor contractual.
No constituye recomendación, solicitud, oferta o asesoramiento sobre
inversiones. Información suministrada por Amundi Asset Management,
sociedad anónima francesa (“Société Anonyme”), con capital social de
1.086.262.605 € y aprobada por la “Autorité des Marchés Financiers”
(AMF) nº GP 04000036 como sociedad gestora de carteras, Bd Pasteur
90, 75015 París-Francia - 437 574 452 RCS París. |
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10 Expansión Martes 5 junio 2018
EMPRESAS
Presenta garantías a la Serie A por 1.600
millones para reactivar la venta de derechos
Cierra una ronda de
32 millones de euros
Provisión por la venta
de su filial brasileña
Adquiere el 73,4% de la brasileña
Eletropaulo por 1.264 millones
MEDIAPRO El grupo podrá reanudar el proceso de venta de los
derechos de televisión de la Serie A italiana para el trienio 20182021, que hace una semana casi se daban por perdidos. El giro llega
después de que Mediapro haya presentado las garantías exigidas
por la Lega para la adjudicación de esos derechos, que ascienden a
1.600 millones. Este aval, superior a los 1.050 millones anuales comprometidos inicialmente por Mediapro, “está constituido por la garantía de Imagina (actuales accionistas) y una garantía de Orient
Hontai”, su nuevo máximo accionista. Está“certificado por KPMG”.
LENDIX La plataforma de
préstamos a empresas ha cerrado una ronda de financiación
de 32 millones de euros para su
expansión por Europa. La ronda
ha sido liderada por Idinvest
Partners, Allianz France y CIR
SpA, que se han sumado a los
accionistas históricos.
WALMART El grupo de distribución provisionará unos 4.500
millones de dólares (3.860 millones de euros) en el segundo
trimestre por la venta de una
participación mayoritaria de su
filial brasileña a Advent. La provisión se relaciona con la devaluación del real brasileño.
ENEL El grupo italiano adquirió ayer el 73,38% del capital de la distribuidora de energía eléctrica Eletropaulo, la mayor de Brasil por
facturación, por la que también estaba interesada Iberdrola. Con la
transacción, Enel, principal accionista de la española Endesa, se
convierte en el mayor distribuidor de energía de Brasil, tanto en número de clientes como en base de activos, mientras que Neoenergia, filial de Iberdrola, queda en segundo lugar. Enel desembolsó ayer
5.552,9 millones de reales (1.264 millones de euros) por 122,8 millones de títulos de Eletropaulo, que representan el 73,38% del capital.
Microsoft compra
GitHub por 7.500
millones de dólares
Apple permite poner
límites al uso del iPhone
E. Arrieta. Madrid
CON IOS 12/ La nueva versión del sistema operativo de la tecnológica
GitHub es el mayor portal del
mundo de desarrollo de código abierto. Cuenta con una
comunidad de más de 28 millones de usuarios, que pueden compartir o enriquecer
los desarrollos de otros internautas. Ahora, la compañía ha
sido absorbida por Microsoft.
Bajo los términos del acuerdo, la multinacional pagará
7.500 millones de dólares
(6.430 millones de euros) en
acciones, un precio muy superior al de la última valoración de GitHub, de 2.000 millones de dólares.
GitHub mantendrá cierto
grado de independencia. “Los
desarrolladores continuarán
utilizando los lenguajes de
programación, las herramientas y los sistemas operativos que elijan para sus proyectos, y podrán seguir implementando su código en cualquier sistema operativo, en
cualquier nube y en cualquier
dispositivo”, indica el gigante
de Windows en un comunicado.
El vicepresidente corporativo de Microsoft, Nat Friedman, fundador de Xamarin y
veterano del software libre,
asumirá el cargo de consejero
delegado de GitHub. Por su
parte, el actual consejero delegado de GitHub, Chris
Wanstrath, se convertirá en
un miembro técnico de Microsoft, reportando al vicepresidente ejecutivo de la
compañía, Scott Guthrie, para
trabajar en iniciativas estratégicas de software.
Es la mayor adquisición de
Microsoft desde la compra de
LinkedIn, en 2016, por 26.200
millones de dólares. Bajo el
mandato de Satya Nadella,
Microsoft también ha adquirido Mojang, la empresa crea-
La transacción
se abonará
íntegramente en
acciones del dueño
de Windows
estadounidense mejorará el rendimiento de los dispositivos más antiguos.
M.Prieto. Madrid
Satya Nadella, consejero
delegado de Microsoft.
dora del videojuego Minecraft. Lo hizo en 2014 y pagó
por ella 2.500 millones de dólares. “Para que Microsoft
conduzca con éxito esa transformación digital harán falta
colaboraciones, inversiones y
adquisiciones nuevas, sorprendentes y poco tradicionales”, adelantaba Nadella en su
libro Pulsa actualizar, publicado el año pasado.
‘Cloud’
¿Por qué GitHub? Para Microsoft, reconvertida en los
últimos años en una compañía de movilidad y cloud, la
compra podría aportarle agilidad en el desarrollo de soluciones en la nube. De hecho,
Microsoft espera integrar los
resultados financieros de
GitHub bajo su segmento de
negocio de Nube Inteligente.
Microsoft subió ayer en
Bolsa un tímido 0,87%. La
tecnológica ha enviado un
mensaje de calma al mercado,
asegurando que la operación
tendrá una dilución mínima
de menos del 1% en las ganancias por acción de los años fiscales 2019 y 2020. Asimismo,
llevará a cabo un plan de recompra incremental de acciones, que compense la contraprestación por acciones pagada dentro de los seis meses
posteriores al cierre.
Apple se apunta a la moda de
lo que se ha bautizado como
bienestar digital. El fabricante
del iPhone anunció ayer que
su próximo sistema operativo, iOS 12, permitirá a los
usuarios establecer límites en
el uso de los dispositivos de la
compañía. Apple ha presentado estas nuevas funcionalidades de iOS 12, que estará disponible antes del otoño, en el
marco de su conferencia
mundial de desarrolladores
WWDC , que arrancó ayer en
San Francisco (EEUU).
Además de ofrecer métricas acerca del tiempo que se
pasa en las distintas aplicaciones, se podrán establecer límites de uso. El usuario podrá
fijar tiempos máximos de conexión tanto en sus dispositivos como de forma remota
para, por ejemplo, controlar el
empleo que hacen los niños
del iPhone o el iPad.
El nuevo sistema también
actualiza la función no molestar de manera que, por ejemplo, se puede configurar el te-
Los usuarios de los
dispositivos de Apple
podrán establecer
tiempos máximos de
uso de aplicaciones
Tim Cook, consejero delegado
de Apple.
léfono para que no muestre
notificaciones durante las horas de sueño. Por su parte, Siri
podrá sugerir al usuario la desactivación de notificaciones
cuando detecta que no se
usan ciertas aplicaciones.
Además, Apple redobla su
apuesta por la realidad aumentada y por su asistente Si-
ri. Así, ha lanzado una nueva
versión de AR Kit, un conjunto de herramientas para facilitar a los desarrolladores la
creación de aplicaciones de
realidad aumentada. La nueva versión permitirá desarrollar juegos de realidad aumentada multijugador.
Siri mejora con Shortcuts,
una serie de atajos personalizables para automatizar tareas. Por ejemplo, basta decir
a Siri “de camino a casa” para
que ponga música en el móvil,
muestre la mejor ruta en el
mapa y encienda de manera
remota la calefacción. Apple
ha introducido estas mejoras
tras la compra de WorkFlow.
Más velocidad
Además, los iPhones y iPad
más antiguos funcionarán
mejor gracias al sistema operativo iOS 12. Por ejemplo, sus
test muestran que, en el iPhone 6S, se lanzan las aplicaciones un 40% más rápido,
mientras que la cámara se
abre un 70% más rápido.
Otras novedades son las
notificaciones agrupadas, el
soporte en CarPlay a aplicaciones de terceros como
Waze y Google Maps, y la posibilidad de hacer videoconferencias en FaceTime con hasta 32 personas. Además, los
usuarios podrán crear a partir
de sus fotos emoticonos animados, bautizados memoji.
Tim Cook, consejero delegado de la empresa, ha asegurado que Apple ha pagado
hasta la fecha a los desarrolladores 100.000 millones de
dólares. La tienda de aplicaciones de Apple, que cumple
su décimo aniversario, tiene
500 millones de visitantes a la
semana. La compañía también presentó novedades en
los sistemas operativos de
Apple Watch, los ordenadores Mac y Apple TV.
Howard Schultz, artífice del
éxito de Starbucks, deja el grupo
C.Ruiz de Gauna. Nueva York
Howard Schultz, responsable del crecimiento de la cadena estadounidense de cafeterías Starbucks en todo el
mundo, dejará el cargo de
presidente ejecutivo el próximo 26 de junio. La renuncia
supone la salida definitiva de
la compañía del carismático
empresario, que ya cedió el
cargo de consejero delegado
en 2017 a manos de Kevin
Johnson.
La desvinculación de
Schultz de Starbucks ha ali-
mentado los rumores sobre
las posibles intenciones del
directivo, uno de los más influyentes de Estados Unidos,
de introducirse en la carrera
política, según han destacado
medios norteamericanos como The New York Times. El
empresario de 64 años es un
reconocido demócrata.
Myron Ullman, expresidente de JC Penney, sustituirá a Schultz como presidente
de Starbucks, una compañía
que de su mano ha alcanzado
28.000 establecimientos en
77 países. Las acciones de la
cadena de cafeterías caían
más de un 1% tras el cierre
prolongado de Wall Street.
Starbucks se ha enfrentado
en las últimas semanas a varias polémicas por el supuesto trato discriminatorio por
parte de sus empleados a algún cliente de raza negra.
La compañía vale cerca de
80.000 millones de dólares
en Bolsa. Schultz cuenta con
una participación valorada en
más de 2.000 millones de dólares.
Howard Schultz dejará
Starbucks a finales de junio.
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Martes 5 junio 2018 Expansión
11
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12 Expansión Martes 5 junio 2018
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Martes 5 junio 2018 Expansión
13
EMPRESAS
Bayer compra Monsanto por
54.000 millones y suprime su marca
AMPLIARÁ CAPITAL EN 6.000 MILLONES/ El grupo alemán cierra la compra del fabricante de semillas y
pesticidas, dos años después del anuncio y tras elevadas desinversiones para obtener la aprobación.
El grupo químico-farmacéutico Bayer completará este
jueves, 7 de junio, la compra
del fabricante estadounidense de semillas y pesticidas
Monsanto por 63.000 millones de dólares (54.000 millones de euros), tras obtener las
autorizaciones pendientes de
una operación que anunció
en 2016 y que ha atravesado
un complejo periplo hasta su
aprobación.
Bayer suprimirá el nombre
Monsanto, una enseña con
117 años de historia que, debido a la fabricación de semillas
transgénicas, rechazadas por
las organizaciones ecologistas
y de consumidores, tiene una
reputación controvertida, especialmente en Alemania y
EEUU. “El nombre de la
compañía es y será Bayer.
Monsanto dejará de ser una
denominación empresarial”,
con una plantilla conjunta de
115.000 empleados en 2017.
El líder mundial en
semillas y pesticidas
tendrá unos ingresos
anuales de 50.000
millones
afirmó el consejero delegado
del fabricante de la aspirina.
Los productos de Monsanto
mantendrán su nombre.
El primer ejecutivo del grupo alemán señaló que “la adquisición de Monsanto es un
hito estratégico que fortalecerá nuestra cartera de negocios
de salud y alimentación”.
Para financiar la mayor
compra de su historia, Bayer
ampliará capital por 6.000
millones de euros y emitirá
bonos por valor de 20.000 millones. Además, para obtener
luz verde de las autoridades
de EEUU a la operación, Bayer venderá algunos negocios
Bloomberg News
A.Fernández. Madrid
Werner Baumann, primer ejecutivo de Bayer.
agrícolas, la producción de semillas vegetales y la actividad
de herbicidas al grupo germano Basf por 7.700 millones.
Esta cesión, junto a otras desinversiones pactadas con la
Comisión Europea y otros re-
Tú no eres pequeño,
ni mediano, tú eres
Big
guladores, también le proporcionarán recursos para la
compra de la empresa estadounidense.
La unión de Bayer y Monsanto creará la mayor compañía agroquímica del mundo,
Ingresos y cuota
Bayer es la segunda empresa
mundial del sector agroquímico, con el 18% de cuota de
mercado, por detrás de la suiza Syngenta, que fue adquirida
por el grupo chino ChemChina en 2017 por 43.000 millones de dólares.
Monsanto es el mayor proveedor de semillas del mundo, con una cuota del 26%,
por delante de la estadounidense DuPont –que se fusionó con Dow Chemical–, con
el 21%. La nueva empresa alcanzará unas ventas cercanas
a los 50.000 millones de euros
y un valor de mercado de
140.000 millones. Bayer prevé generar ahorros anuales de
1.200 millones de dólares.
La Llave / Página 2
Orange se
lanza a los
servicios
móviles
para niños
Ignacio del Castillo. Madrid
Orange continúa con su diversificación, que le ha llevado a entrar en los mercados bancario,
de teleasistencia para mayores
y de seguridad del hogar para
compensar los ingresos que
pierde por la fuerte competencia en el negocio principal.
Ahora, el grupo quiere atraer
a niños y preadolescentes, de
entre 10 y 14 años, con el servicio Orange Kids. El servicio se
lanzará el 11 de junio con una
nueva tarifa que tiene un precio
de 8,95 euros al mes e incluye
llamadas gratis entre la familia y
un bono de datos adaptable a la
edad de los menores con 700
MB, ampliable hasta 1,7GB por
5,95 euros adicionales.
Además, incorpora el servicio Kids Ready, que ofrece a los
padres o supervisores del menor el servicio de geolocalización, para que puedan “conocer
en cualquier momento dónde
se encuentran sus hijos y recibir
avisos cuando llegan a casa u
otros lugares predefinidos”.
Big
PYME
Centralita virtual en la nube
App comunicaciones avanzadas
Fibra
ra hasta un 1Gbps
Líneas móviles voz y datos
bigpyme.orange.es
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14 Expansión Martes 5 junio 2018
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Martes 5 junio 2018 Expansión
15
FINANZAS & MERCADOS
La banca pide quitar el tope al bonus
de sus directivos tecnológicos
Visa no
descarta
compensar por
el fallo técnico
del viernes
REGULACIÓN/ El sector reclama que la retribución de sus especialistas digitales no esté sujeta a los límites
que tienen los banqueros, para que su política de fichajes pueda ser tan atractiva como la de las ‘fintech’.
M. Martínez. Madrid.
Argumentos
La banca argumenta que le
resulta extremadamente difícil retener y captar talento digital, dado que no puede ofrecer paquetes retributivos que
compitan con los de los jugadores tecnológicos. Considera que muchos expertos digitales que trabajan en el sistema financiero desempeñan
funciones que no inciden en
el perfil de riesgo de las entidades, pero sí son clave para
su transformación digital. Por
ello, estos especialistas deberían estar exentos de las actuales restricciones, un beneficio al que deberían poder
acogerse no sólo los directivos
que fichen por los bancos, sino también los fundadores y
las cúpulas de las start up tecnológicas que están comprando las entidades tradicionales
para impulsar su digitalización.
En España, los dos grandes
bancos han sido los más activos en materia de fichajes y
adquisiciones de start up en
los últimos meses.
Santander acaba de incorporar como responsable de
La banca considera
que las actuales
restricciones limitan
su capacidad de
captar talento digital
La fijación de límites
al bonus es uno
de los grandes
cambios normativos
derivados de la crisis
La banca también
pide que la inversión
en tecnología no
penalice las ratios
de capital
Mauricio Skrycky
Más margen de maniobra para remunerar a los nuevos expertos en tecnología. La banca española, en línea con las
peticiones de sus homólogos
en Europa, está reclamando a
los reguladores un cambio de
la norma sobre retribuciones
en el sector financiero para facilitar su transformación digital. Las entidades quieren que
el bonus de los especialistas
tecnológicos que trabajan en
el sector no esté sujeto a limitaciones, para que su política
de fichajes pueda ser tan
atractiva como la de las fintech.
Los supervisores, por el
momento, son reacios a aceptar la petición, según fuentes
financieras. La imposición de
topes a los sueldos de los banqueros es una de las grandes
novedades incorporadas a la
regulación tras la crisis. Las
autoridades han endurecido
los requisitos para el cobro de
la retribución variable para
evitar que estos incentivos fomenten la toma de excesivos
riesgos por parte de los bancos y actúen de caldo de cultivo de futuras crisis.
Danièle Nouy, presidenta del Consejo de Supervisión del BCE.
LA RETRIBUCIÓN VARIABLE DE LOS BANCOS DEL IBEX
Número de directivos que percibieron la retribución
Retribución variable pagada en 2017 (mill. €)
Santander
415
1.255
BBVA
105
529
CaixaBank
20
231
Sabadell
18
106
Bankia (1)
10
88
Bankinter
5
82
(1) Datos de la matriz de Bankia (Banco Financiero y de Ahorros).
Fuente: Entidades
Tecnología y Operaciones a
Dirk Marzluf, procedente de
Axa. Ya hace meses contrató a
Lindsey Argalas, actual responsable de Tecnología Digital e Innovación que previamente desarrolló su carrera
en la empresa de software In-
Expansión
tuit. El banco también ha sumado a su equipo en el último
año a profesionales procedentes de Amazon y de NCR.
BBVA igualmente incorporó hace dos años a Derek
White, procedente de Barclays. De perfil digital, White
es el actual responsable de
Customer Solutions. En materia de adquisiciones, BBVA
ha comprado start up como
Madiva (big data), Holvi
(banca online) y Openpay
(medios de pago), entre otras.
Los límites al bonus impi-
La alternativa de las ‘stock options’
La retribución variable
ha sido tradicionalmente
una de las vías para captar
talento y un factor clave
dentro de la política
de fichajes de bancos
y empresas. En el pasado,
las cotizadas recurrieron
a las stock options
(opciones sobre acciones),
una fórmula que estuvo de
moda y que cayó en desuso
por las implicaciones que
tenían en el mercado.
Las opciones sobre
acciones son productos
derivados que permiten a
los directivos adquirir títulos
de sus compañías a un
precio predeterminado
durante un plazo de tiempo
acotado. Son interesantes
en mercados alcistas,
cuando las empresas
cotizan en Bolsa por encima
del precio de ejercicio de la
opción. En el sector
financiero, por ejemplo,
Santander lanzó en 2005
un plan de retribución para
cerca de 3.000 directivos
bajo esta fórmula. También
BBVA empleó este sistema
en el año 2000. El estallido
de la burbuja tecnológica
provocó la corrección
mundial de las Bolsas
y el banco anuló el
programa en 2003.
den que el variable supere el
100% del sueldo fijo, aunque
la ratio puede llegar al 200%
en determinados casos y previa aprobación de la junta de
accionistas. Hay obligación
de pagar parte del bonus en
acciones, así como de diferir
su abono durante un plazo de
hasta cinco años. Los pagos
están sujetos a cláusulas malus (reducción del importe del
bonus en función de la evolución del banco) y clawback
(recuperación de cantidades
ya abonadas).
Inversiones
La banca, por otra parte, también está exigiendo un mejor
tratamiento regulatorio de las
inversores en software. La legislación europea considera
este activo como un intangible, lo que obliga a los bancos
a deducirlo de sus ratio de capital regulatorio. Esta situación contrasta con la de los
bancos de EEUU, donde la
normativa cataloga el software como un activo tangible
que no se resta de la solvencia.
Los bancos defienden que
la norma europea supone una
traba para la digitalización.
Consideran que existen evidencias de que el software tiene valor, incluso en caso de liquidación de una entidad.
Sólo en 2016, los bancos europeos destinaron 18.000 millones de euros a inversiones
en programas informáticos.
En España, Santander ha hecho público que dedican a esta partida 2.000 millones de
euros al año.
R. Lander. Madrid
Visa está analizando las causas provocadas por el fallo
técnico sufrido el pasado viernes en Europa para evitar que
vuelva a repetirse este episodio, que provocó que algunas
operaciones en comercios
fueran denegadas.
El incidente no afectó a la
retirada de efectivo en los cajeros automáticos. “Pedimos
dispulpas a los afectados porque nuestro objetivo es garantizar que los pagos funcionen
de manera fiable las 24 horas
del día y 365 días al año”, señaló ayer a EXPANSIÓN
Bertrand Sava, director general de Visa para el Sur de Europa. “Estamos realizando un
análisis tanto interno como
externo con la ayuda de otra
compañía, que es lo habitual
en estos casos”, explicó. La
compañía no descarta compensar de alguna manera a los
afectados, aunque subraya
que “en ningún momento”
hubo una indisponibilidad total del servicio.
El incidente estuvo provocado por un fallo en una pieza
de hardware que provocó un
cuello de botella en el procesamiento de operaciones que
derivó en problemas para autentificar las tarjetas en algunos comercios de manera intermitente. Según la compañía, lo que se produjo no fue
una caída del sistema.
Los primeros problemas se
detectaron en torno a las las 15
horas del pasado viernes y
quedaron solucionados de
manera total ese mismo día,
sobre las 23 horas.
“En España afectó algo, pero todavía no sabemos el número total de afectados a nivel
europeo”, explicó Sava.
Baja incidencia
En nuestro país la incidencia
fue muy baja, porque el procesamiento de pagos para las
tarjetas emitidas en España
no se realiza a través de Visa,
sino de Redsys, propiedad de
los bancos españoles.
Visa tiene una cuota del
60% de los 75 millones de tarjetas de crédito y débito que
circulan en España.
Las empresas de medios de
pago son las que ofrecen la
tecnología que está detrás de
las tarjetas y de otros dispositivos de pago. Funcionan bajo
un modelo de licencia con los
bancos con los que trabajan y
con el resto de emisores.
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16 Expansión Martes 5 junio 2018
FINANZAS & MERCADOS
LÍDERES/ Las dos mayores aseguradoras, que controlan el 24% del sector, preparan
su futura hoja de ruta para ser más digitales y crecer con más rentabilidad.
JMCadenas
VidaCaixa y Mapfre, las aseguradoras líderes en España,
preparan en sus cuarteles generales su hoja de ruta particular para aplicar a partir de
2019.
Los directivos de cada aseguradora, competidores directos en el mercado, reparten sus esfuerzos en terminar
el mandato de su actual plan
estratégico, que concluye en
diciembre de 2018 en ambos
casos, y en poner las bases de
lo que será el siguiente.
Tomás Muniesa, consejero
delegado de VidaCaixa, y vicepresidente de CaixaBank, y
Antonio Huertas, presidente
de Grupo Mapfre, han puesto
en marcha su maquinaria para evaluar su situación y detectar fortalezas, debilidades
y oportunidades.
En España, VidaCaixa tiene una cuota de mercado del
13,3%, con primas de 2.350
millones en els primer trimestre del año. En pensiones gestiona 25.974 millones, el
23,6% del mercado. La filial
de CaixaBank es líder en ambos sectores.
Grupo Mapfre alcanzó en
España, donde ocupa el segundo puesto del ránking, un
volumen de primas de 1.837
millones de euros, una cifra
que se eleva a 6.197 millones al
contabilizar su negocio asegurador en los cincuenta países en los que trabaja; y a 7.257
millones de euros al evaluar
los ingresos totales.
JMCadenas
E. del Pozo. Madrid
Tomás Muniesa, consejero delegado de VidaCaixa.
VIDACAIXA
Mapfre perfilará en
su futura estrategia
sus objetivos en
mercados como
Brasil y EEUU
MAPFRE
Datos del I T. de 2018
2.966
Ingresos
7.257
En millones de euros.
144
Beneficio
En millones de euros.
187
Clientes
4,7
En número.
Fuente: Las entidades
Portugal
VidaCaixa, especializada en
seguros de vida, incluirá por
primera vez en su plan estratégico negocio internacional
tras la incorporación de la actividad de seguros y pensiones del banco portugés BPI.
CaixaBank y la aseguradora alemana Allianz tienen un
acuerdo de bancaseguros en
el país vecino por el que BPI
vende en su red pólizas de vida de Allianz Portugal. A partir de 2020, BPI empezará a
distribuir los productos de
BPI Vida y Pensiones.
VidaCaixa aborda su nuevo
plan estratégico 2019-2021
con otra novedad, ya que es la
primera vez que se construyen las bases del negocio futuro con su consejero delegado
como vicepresidente de
CaixaBank, puesto para el
que fue elegido a finales del
Antonio Huertas, presidente de Grupo Mapfre.
TIPOS DE INTERÉS
Los efectos de la
caída de los tipos
de interés en el seguro será uno de los
puntos incluidos en
el plan estratégico,
tanto de Mapfre
como de VidaCaixa.
Sus objetivos son tratar de buscar oportunidades
en este entorno.
30
Expansión
año pasado. Muniesa es el artífice principal del sorpasso de
VidaCaixa, que en 2015 se
convirtió en la mayor aseguradora española al desplazar a
Mapfre de este puesto, y a
BBVA como gestora líder de
planes de pensiones.
VidaCaixa apuesta por
ofrecer los productos de ahorro, especialmente los de largo plazo, a los casi 14 millones de clientes de CaixaBank, de los que cerca de 5
millones lo son también de la
aseguradora.
Mapfre
Mapfre, la mayor aseguradora global en España y segunda
en el ránkig por primas, pone
el foco en el crecimiento rentable y en la digitalización en
su actual plan estratégico.
Ambos puntos, muy probla-
CatalunyaCaixa:
El juez mantiene los
cargos contra Serra
Expansión. Madrid
Tras la ronda de interrogatorios realizada hace unas semanas, la Audiencia Nacional
acordó ayer mantener a Narcís Serra, expresidente de CatalunyaCaixa y exvicepresidente del Gobierno, como investigado por su vinculación
con presuntas operaciones
irregulares realizadas por
Procam, filial inmobiliaria de
la caja de ahorros.
El juzgado de instrucción
también mantiene la inculpación contra el ex director general de la entidad, Josep Maria Loza, el exdirector general
adjunto Lluís Gasull y los
exdirectivos Eduardo Aznar y
Joan Valls.
Además, Narcís Serra se
sentará en el banquillo el próximo octubre por aprobar
presuntamente subidas de
sueldo desproporcionadas
para el consejo entre 2009 y
2011 cuando CatalunyaCaixa
ya atravesaba apuros financieros y recibía ayudas públicas por ello.
Se enfrenta a cuatro años
de prisión por un presunto
delito de administración desleal.
Javier Barbancho
VidaCaixa y Mapfre lanzarán
sus planes estratégicos en 2019
El juez mantiene la investigación
contra Narcís Serra.
del caso Procam, junto con
otros siete directivos. El juez
Ismael Moreno ha archivado
algunas actuaciones, la mayoría por prescripción, ya que
no se ha apreciado continuidad delictiva en algunos de los
hechos denunciados.
Según la Fiscalía, las 32
operaciones inmobiliarias denunciadas por el Frob causaron un perjuicio a la antigua
caja de ahorros superior a 720
millones de euros entre 2000
y 2007.
El magistrado sí aprecia delito, por ejemplo, en la inversión acordada por Procam en
Polonia en 2016 como constitutiva de un presunto delito
continuado de administración desleal. Lo mismo sucede con la s actuaciones vinculadas con Vertix Procam.
VidaCaixa incluirá
por primera vez en su
nuevo plan el negocio
internacional
con Portugal
Todó, fuera de Procam
Adolf Todó, ex consejero delegado de CatalunyaCaixa,
también está acusado por la
causa de los sobresueldos. No
obstante, ayer fue exculpado
Las dos aseguradoras
analizan ahora
las oportunidades
a su alcance para
conseguir sus metas
El expresidente de la
CAM asume su culpa
mente, tendrán continuidad
en mayor o menor medida, en
el que ahora preparan los directivos del grupo en todo el
mundo.
Mapfre tiene varios frentes
abiertos en los que perfilará
sus objetivos en el nuevo plan.
Es el caso de Brasil, donde negocia la reordenación de su
acuerdo de bancaseguros con
Banco do Brasil, y en EEUU,
donde ha decidido acotar su
presencia con la salida de varios Estados y negocios y la
potenciación en otros.
La compañía decidirá también si continúa cancelando
negocio deficitario para primar la rentabilidad del grupo
y definirá su posición en el
área de gestión de activos, en
el que se ha posicionado con
decisión mediante alianzas
con socios internacionales.
Expansión. Madrid
Modesto Crespo, último presidente de CAM, reconoció
ayer su culpabilidad durante
el juicio por la causa Tinser y
asumió la acusación por cobro de dietas formulada por la
Fiscalía “con todas sus consecuencias”.
Horas antes del comienzo
del juicio, la defensa de Crespo llegó a un acuerdo con la
Fiscalía en virtud del cual el
acusado reconoció que la actuación fue irregular y se
comprometía a devolver los
900.000 euros cobrados en
dietas de la sociedad de cartera Tinder a cambio de una reducción de la pena solicitada,
más el pago de una multa.
Ayer, ese acuerdo se refrendó durante su interrogatorio en la vista oral.
Crespo se enfrenta ahora,
en lugar de a cuatro años de
cárcel a uno, que no cumpliría
porque carece de antecedentes penales. Crespo no fue
condenado en el juicio celebrado en 2017 por su presunta
responsabilidad en la quiebra
de la caja de ahorros.
Para Roberto López Abad,
exdirector general de CAM,
se mantiene la petición de
cuatro años de cárcel realizada por la Fiscalía.
En este proceso se juzga si
el director general ideó un
plan premeditado para burlar
el artículo 9 de los estatutos de
CAM, que establecía el carácter honorífico del presidente
y le impedía el cobro de dietas
en sociedades participadas
por la caja. Roberto López
Abad fue condenado el año
pasado a tres años por falsedad contable.
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Martes 5 junio 2018 Expansión
17
FINANZAS & MERCADOS
UniCredit estudia una fusión con
el grupo francés Société Générale
La banca
devuelve
2.200 millones
por cláusulas
suelo
GANAR MÚSCULO/ La entidad de crédito italiana quiere crear un banco transfronterizo dentro de Europa,
Expansión. Madrid
pero todavía no se han producido contactos formales entre los dos grupos.
P.Jenkins / R. Sanderson /
D. Keohane. Financial Times
LAS CAÍDAS SE IMPONEN
Variación en el año de Société Générale vs Unicredit.
En porcentaje.
Société Générale
Unicredit
20
-6,5
15
10
5
-5
-10
-12,18
-15
29 DIC 2017
Jean-Pierre Mustier, CEO de UniCredit.
extranjeros posean o gestionen empresas italianas– a los
reguladores puede ponerles
nerviosos la combinación de
dos entidades de crédito con
importancia sistémica.
SocGen ya había estudiado
una fusión con UniCredit en
varias ocasiones en los 15 últimos años. Pero el banco negó
el domingo “cualquier debate
en el consejo de administración en relación a una fusión
potencial con UniCredit”. Ésta
no quiso hacer declaraciones.
Los bancos europeos sufren
presiones cada vez mayores
para ganar músculo, debido a
su debilitamiento frente a sus
rivales estadounidenses. Financial Times informó el mes
pasado de que miembros del
consejo de Barclays habían
Fuente: Bloomberg
SANCIONES
Société Générale
pagará una multa
de 1.336 millones de
dólares a EEUU para
zanjar las acusaciones relacionadas con
la manipulación del
índice interbancario
y los pagos al clan
Gadafi que denunció
el fondo soberano
libio.
discutido planes para unirse a
su rival británico Standard
Chartered. El BCE ha indicado que le gustaría presenciar
acuerdos transfronterizos que
4 JUN 2018
Expansión
Bloomberg News
0
Bloomberg News
La entidad italiana UniCredit
estudia planes para fusionarse
con su rival francés Société
Générale (SocGen) mediante
una audaz operación que abriría el camino a una ronda de
fusiones bancarias en el continente.
Jean-Pierre Mustier, el consejero delegado francés de
UniCredit, llevaría varios meses sopesando la idea, según
fuentes próximas. Aunque estas mismas fuentes señalan
que no se ha producido un
acercamiento formal, pero
que los directivos de SocGen
también han estudiado la posibilidad de una operación.
Fuentes relevantes de ambas partes apuntan que las discusiones están en una fase inicial, y que la volátil situación
política en Italia habría retrasado el calendario para un
acuerdo con respecto al plan
original de 18 meses.
Mustier cree que SocGen,
en cuyo banco de inversión estuvo al frente, es un socio ideal
para la entidad de crédito italiana, ya que refuerza su banca
de inversión y sus operaciones
en el Este de Europa. Por su
parte, SocGen se haría con una
posición de liderazgo en banca
minorista y corporativa en Italia y Alemania.
Pero el acuerdo entre UniCredit y SocGen no estaría
exento de dificultades. Aparte
de las turbulencias políticas en
Italia –y de la oposición a que
Frédéric Oudéa, CEO de Société Générale.
favorezcan la unión bancaria
paneuropea.
Mustier ha sido sincero sobre el tema. En la conferencia
del Instituto de Finanzas Internacionales celebrada en
Bruselas el mes pasado afirmó
que el bloque necesitaba bancos paneuropeos más grandes
para financiar la demanda de
crédito y la financiación mediante emisiones de acciones.
Según fuentes del sector, el interés de Mustier en SocGen ya
era evidente en la ampliación
de capital por 14.000 millones
del banco italiano el año pasado. Durante la operación, aseguró a sus empleados que deseaba que la capitalización de
mercado de UniCredit superase la de SocGen, según han
reconocido fuentes cercanas.
Al cierre del viernes, UniCredit estaba valorado en
33.000 millones de euros frente a los 32.000 millones de
SocGen. Ninguno de los grupos podría recurrir a un acuerdo en al menos un año, según
advierten en el sector. Se prevé
que el saneamiento de Mustier en UniCredit dure al menos hasta mitad de 2019.
Los analistas sostienen que
SocGen hasta ahora tampoco
estaba en situación de negociar por las investigaciones judiciales en EEUU y Francia
sobre el tipo interbancario y el
fondo soberano libio. Ayer hubo principio de acuerdo para
ambos asuntos (ver información adjunta).
Lex Column / Página 22
La banca española ha recibido
hasta la fecha 1,13 millones de
solicitudes de devolución por
cláusulas suelo hipotecarias.
De ellas ha dado la razón a
medio millón de clientes, según las cifras oficiales comunicadas ayer por el Banco de
España, el 40% del total, por
un valor de 2.226 millones de
euros. Los números están cerrados a 31 de marzo de 2018.
De las 502.564 reclamaciones estimadas, sólo se alcanzó
acuerdo entre banco y cliente
en 463.236 de los casos, ya sea
mediante recuperación del
dinero en efectivo (406.940
clientes) o mediante una
compensación distinta, como
una reducción de la deuda hipotecaria (40.940).
Están pendientes de respuesta por parte del afectado
un total de 31.156 reclamaciones admitidas.
Del total de reclamaciones,
386.024 no fueron admitidas
por distintas razones y 222.896
fueron desestimadas.
Por otra parte, los juzgados
de primera instancia especializados en materia hipotecaria han recibido hasta la fecha
223.449 demandas referidas a
cláusulas suelo, gastos de formalización y préstamos divisa. De ellos se han resuelto
9.326 juicios, según los datos
oficiales.
Los datos del Consejo General del Poder Judicial
apuntan a que el 98% de las
sentencias condena a los bancos. Los juzgados especializados llevan funcionando un
año. Hay uno por provincia.
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18 Expansión Martes 5 junio 2018
FINANZAS & MERCADOS
“La banca española está más lista
que nunca para los test de estrés”
ENTREVISTA A DAVID STRACHAN Y DAVID MARTÍN Responsables de Estrategia Regulatoria en Deloitte/ La firma cree
que los bancos españoles han de prepararse cuanto antes para los futuros riesgos cibernéticos.
Nicolás M. Sarriés. Madrid
La resolución,
débil sin una ley
concursal europea
Tanto la JUR como el BCE
llevan meses alentando a
los legisladores europeos
para que armonicen las
legislaciones concursales
que afecten al sector
bancario. En opinión de
David Martín, de Deloitte,
“la falta de armonización
de las normativas
nacionales de insolvencia
dentro de la UE, en temas
por ejemplo como deuda
intragrupo o insolvencia
versus inviabilidad, supone
una debilidad en el nuevo
marco único de resolución
europea que debería
corregirse para facilitar la
comparabilidad de los
ejercicios de resolución
bancaria”, señala.
JMCadenas
Los bancos en dificultades
tendrán que pasar este año
un nuevo test de estrés. También la banca española. David
Martín considera que las entidades españolas están mejor preparadas que nunca
desde que se elaboran estas
pruebas de resistencia, por lo
no espera grandes sorpresas
en sus resultados. David Strachan recuerda que, más allá
de los escenarios hipotéticos
fijados por las autoridades
para sus test, la principal novedad este año será la incorporación de la nueva normativa contable (la IFRS 9), que
supone pasar a un modelo de
cálculo de provisiones por
pérdida esperada. “Nadie sabe todavía claramente cómo
cambiarán los resultados respecto a años anteriores, por lo
que la comunicación de los
mismos será un desafío para
que los inversores y los usuarios los entendamos. Estamos
en territorio inexplorado”,
añadió.
David Strachan es el responsable en Europa, Oriente
Medio y África del Centro de
Estrategia Regulatoria de Deloitte, y David Martín es el socio responsable de esta área
en España. Su labor es hacer
entender a sus clientes, en su
mayoría bancos, las implicaciones y los impactos en estrategia, modelos de negocio y
operaciones de la regulación
que está por llegar.
Aunque la mayoría de la
ola regulatoria desencadenada a raíz de la crisis ya ha pasado, el sector bancario europeo todavía se enfrenta a varios desafíos: la implementación de las normas de capital
de Basilea IV o la nueva directiva de medios de pago
(MiFid II). “Nuestro punto
de vista es que, aunque los
bancos lleguen a tiempo para
cumplir con los plazos, luego
David Strachan y David Martín, en la sede madrileña de Deloitte.
Popular
Más allá de los desafíos de futuro, Deloitte ha formado
parte del primer caso de resolución bancaria en Europa
(Popular), después de recibir
el encargo por parte de la JUR
de elaborar los informes de
valoración de la entidad. Un
encargo del que los responsables de la firma dicen sentirse
satisfechos.
Para Strachan es normal
que este primer precedente
en la resolución de una enti-
dad haya generado un gran
revuelo. “Es lógico que la novedad que implica testar por
primera vez esta actividad supervisora surgida de la reciente crisis financiera pueda
generar cierta polémica, especialmente si se atiende a los
efectos que la misma ha podido tener en algunos accionistas de Popular. Pero seguro
que esta experiencia redunda
en que la aplicación futura de
la misma en otros posibles casos de crisis bancarias europeas facilitará su comprensión por parte del mercado y
de la sociedad”.
Podría llegar un nuevo
marco normativo por la
aprobación de una nueva herramienta de moratoria a los
depósitos alentada por el
Banco Central Europe (BCE)
y por la Junta Única de Resolución (JUR), que permitiría
imponer corralitos temporales a los depositantes de
aquellos bancos que vayan a
ser resueltos o corran el peligro de serlo. En opinión de
Strachan, “es posible que saber que tenemos estas moratorias pueda hacer que algunos clientes saquen su dinero
antes. Veo que la existencia
de esta herramienta puede
cambiar el comportamiento
de las contrapartes afectadas
y sacarán más rápidamente
sus ahorros”, advierte. Para
Martín “en el contexto de
una resolución, cualquier
medida que da tiempo es
buena. Porque hemos visto
en casos recientes que tener
poco tiempo es importante”.
Howden nombra
a un español primer
ejecutivo del grupo
Cajamar creará
una incubadora
de tecnología
Reino Unido pone
en venta otro 7,7%
del capital de RBS
El ministro japonés
de finanzas
devuelve su sueldo
SEGUROS El bróker internacional de seguros Howden
anunció ayer el nombramiento
como consejero delegado de
José Manuel González, hasta
ahora responsable de la filial en
España, Howden Iberia.
ALMERÍA Cajamar pondrá en
marcha en Almería una incubadora de alta tecnología especializada en la innovación tecnológica y la gestión sostenible del
agua que facilitará la creación
de 39 empresas en cinco años.
PRIVATIZACIÓN El Gobierno
rebajará con esta colocación su
participación al 62,4%. RBS fue
una de las entidades rescatadas durante la crisis. La inyección pública ascendió a 45.500
millones de libras.
CORRUPCIÓN El ministro nipón de Finanzas, Taro Aso,
anunció ayer que devolverá un
año de sueldo por su responsabilidad en un falseo de documentos en su ministerio relacionado con la corrupción.
“
La moratoria
a los depósitos podría
hacer que los clientes
sacaran más rápido
sus ahorros”
“
Nadie sabe todavía
cómo afectará la
nueva norma contable
al resultado de los test
de estrés”
habrá un importante trabajo
posterior”, anticipa Strachan.
Uno de los aspectos en los
que aún los bancos españoles
deben mejorar es en el tratamiento de los riesgos cibernéticos.
“La ciberseguridad es uno
de los temas que vemos con
un impacto creciente. El foco
de los supervisores y los reguladores está puesto en los
riesgos crecientes que están
acompañando a la transformación digital del sector, y
las entidades tendrán que estar más preparadas en el corto plazo”, anticipa Martín,
que considera que las autoridades preparan cambios re-
gulatorios para concretar y
definir con más precisión los
riesgos cibernéticos del sector.
Manuel Azuaga,
nuevo presidente
de Cecabank
ESTABA EN FUNCIONES El
consejo del banco mayorista
Cecabank ha nombrado presidente a Manuel Azuaga, presidente ejecutivo de Unicaja Banco, quien desde finales del pasado año ejercía estas funciones.
“
Es lógico que
la primera resolución
bancaria sea polémica,
pero en el futuro
se entenderá”
El BCE tiene
casi 245.000
millones
de deuda
española
Expansión. Madrid
El BCE acumula bonos españoles por 244.429 millones
desde el lanzamiento de su
programa de compra de activos del sector público, que comenzó en marzo de 2015. En
mayo adquirió 2.829 millones
de deuda española, un 8,8%
menos que en abril.
El BCE también redujo la
adquisición de deuda italiana,
hasta 3.609 millones, un 9,1%
menos que en abril, así como
de bonos franceses, hasta
4.161 millones, un 8,8% menos. Por el contrario, las compras de títulos alemanes aumentaron un 46% respecto a
abril, hasta 6.893 millones.
La deuda soberana española supone el 11,9% de los
2,04 billones adquiridos por
el BCE con este programa,
que en mayo alcanzó los
24.230 millones, un 2,5% más
que el mes anterior.
Sin tener en cuenta las
compras de bonos emitidos
por entidades supranacionales, la proporción de deuda
española en cartera del BCE
alcanza el 13,4%. La deuda soberana española es la cuarta
con mayor presencia en la
cartera del banco central, sólo
por detrás de la alemana
(485.594 millones), la francesa y la italiana.
BCI formaliza
la compra
de TotalBank
a Santander
Expansión. Madrid
El banco chileno BCI ha concluido con éxito la compra del
estadounidense TotalBank a
través de su filial City National of Florida por 528 millones de dólares (455 millones
de euros) tras recibir todas las
autorizaciones de las autoridades competentes.
Con la compra, City National of Florida se convertirá en
el tercer banco por activos del
estado.
TotalBank, con sede en
Miami, fue heredado por Santander cuando adquirió Popular en la subasta posterior a
su resolución. La operación
supondrá unas plusvalías en
las cuentas individuales de
Popular de 170 millones.
BCI compró en su día la filial estadounidense de Bankia.
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Martes 5 junio 2018 Expansión 19
FINANZAS & MERCADOS
LA SESIÓN DE AYER
9.750,30
Euro Stoxx 50
3.469,57
Dow Jones
24.813,69
Nikkei 225
22.475,94
Euro/Dólar
1,1737
Euro/Yen
128,4400
Bono español
1,31%
Prima de Riesgo 91,20pb
 +1,22%
 +0,46%
 +0,72%
 +1,37%
 +0,58%
 +0,55%
 -0,10pb
 -13,80pb
EURO
Los valores que más suben y bajan, en %
Evolución del euro, en dólares.
3,53
Ferrovial
-0,34
1,24
CaixaBank
-0,38
1,22
Meliá hotels
-0,42
Dia
-0,52
1,10
-0,84
1,06
Sabadell
Acciona
3,40
Cellnex
3,05
Iberdrola
2,98
Inditex
2,59
Bankia
Gas Natural
2,29
Acerinox
LOS PEORES
Ibex 35
LOS PROTAGONISTAS DEL DÍA
LOS MEJORES
 COTIZACIONES
-1,17
Fuente: Bloomberg
Infografía Expansión
PETRÓLEO
1,18
1,14
2 ENE 2017
Fuente: Bloomberg
4JUN 2018
Infografía Expansión
MÁX. 12:29
9.830,20
CIERRE
9.750,30
9.800
MÍN. 10.16
9.687,10
9.760
Título
Última
cotización
Ayer
Acciona
68,680
3,40
0,85
Acerinox
11,815
-1,17
-1,79 -0,84
ACS
36,820
1,04
14,18 12,88
Aena
165,200
1,66
38,67 -2,25
Amadeus
68,960
0,70
42,93 14,72
ArcelorMittal
28,270
1,07
28,84
B. Sabadell
1,479
-0,34
32,88 -10,69
B. Santander
4,775
0,46
19,07 -12,86
Bankia
3,314
-0,84
8,58 -16,88
Bankinter
8,360
-0,14
12,12
BBVA
6,057
0,65
18,48 -14,83
CaixaBank
3,718
-0,38
30,64 -4,40
22,610
3,05
56,91
9,450
2,27
28,61 14,09
2,897
-0,52
-4,09 -32,67
23,430
1,83
4,83 -1,84
Cellnex Telecom
Colonial
Dia
Enagás
9.720
1
9.680
9:00 h
10:00 h
3
2
11:00 h
12:00 h
1
10:45
Las dudas marcan el arranque de la sesión,
pero la confianza regresa con relativa rapidez.
13:00 h
14:00 h
15:00 h
16:00 h
17:00 h
3
17:30
Las subidas se estabilizan tras la
apertura de Wall Street.
2
12:30
Las alzas de algunos de los pesos
pesados del Ibex beneficia la
recuperación de la Bolsa.
Fuente: Bloomberg
Infografía Expansión
La prima de riesgo española se normaliza
Después de varios días de
nervios en el mercado de deuda,
la menor presión política en
Italia ha relajado las tensiones
de los inversores, lo que se ha
traducido en la normalización
de la prima de riesgo.
El diferencial de rentabilidad
entre el bono alemán, el Bund, y
el español se situó ayer en los
91,2 puntos básicos, frente a los
105,53 del viernes y los 136 a los
que se situó en plena tormenta
política en Italia. La rentabilidad
de los títulos de renta fija
españoles a 10 años se redujo,
4 JUN 2018
Infografía Expansión
Cotización en euros
Intradía Ibex 35, en puntos • 04/06/18
REMONTADA
2 ENE 2017
Fuente: Bloomberg
 DE UN VISTAZO
y los inversores aprovechan los bajos precios. En EEUU, el Nasdaq bordea un nuevo récord.
9.840
60
55
50
45
1,02
EL ÍNDICE SUBE EL 1,22%, HASTA 9.750 PUNTOS/ La política cede protagonismo a la economía
Los inversores reafirmaron ayer que
el rebote iniciado el viernes pasado
no será flor de un día. La menor presión política en Italia y con la moción
de censura resuelta en España, el
mercado vio que había valores a precios atractivos y obró en consecuencia: con compras. En el ánimo de los
inversores también influyó que empiezan a acostumbrarse al tono de
los tuits de Donald Trump y todo indica que ya tienen en cuenta que la
dialéctica tuitera del presidente de
EEUU forma parte del proceso de
negociación.
La política, así, pasó a un segundo
plano para devolver el protagonismo
a la economía. De fondo, el dato de desempleo del viernes refrendó la fortaleza que vive la economía estadounidense. En España, los inversores contaron también con un muy buen dato
de empleo de mayo (ver pág.29). Además, Moody’s ha descartado que elcambio de gobierno en España vaya a
tener impacto en el ráting de la deuda.
Si bien el mercado no vuelve la espalda definitivamente a la política,
todo apunta a que el Ibex evolucionará a golpe de movimientos técnicos,
con los 10.000 puntos como principal
cota psicológica a batir (ver pág. 20).
Desde su cierre de ayer, en 9.790
puntos, al Ibex sólo le hace falta anotarse algo más del 2,5% para alcanzar
esa cota. Serían dos sesiones parecidas a la de ayer, en la que el índice sumó el 1,22%, de modo que lideró los
avances en los mercados europeos.
En el resto del Viejo Continente
pesó el repunte del euro, que ayer se
anotaba el 0,24%, hasta cambiarse a
1,168 dólares, aunque en el mejor
momento del día su cotización llegó
a rebasar los 1,17 dólares. Este repunte lastró al Dax alemán, que sólo pudo avanzar el 0,37%, mientras el Cac
francés despuntó un ligero 0,14%. El
Ftse británico sumó el 0,51%. Por su
parte, el Ftse MIB italiano sigue sin
desprenderse del todo de la presión
bajista y cedió el 0,45%.
75,76
80
75
70
65
Las compras predominan en los
grandes valores y tiran del Ibex
R. Martínez. Madrid
Cotización del barril de Brent, en dólares.
1,168
desde el 1,44%, hasta
el 1,33%, en una sesión de
compras. El tipo del Bund siguió
el movimiento contrario: los
inversores realizaron beneficios,
de tal forma que el rendimiento
del bono pasó del 0,38%
hasta el 0,41%.
Variación (%)
2017 2018
0,94
4,34
5,77
5,90
Endesa
19,260
1,34
-5,11
Ferrovial
18,200
3,53
17,80 -3,83
Gas Natural
21,440
2,29
12,83 11,38
Grifols
25,900
1,29
32,09
8,008
2,12
46,21 10,67
IAG
Iberdrola
7,87
6,04
6,354
2,98
11,12 -1,64
Inditex
28,150
2,59
-7,25 -3,08
Indra
11,060
0,09
9,56 -3,02
Mapfre
2,662
-0,08
-2,87 -0,60
Mediaset
8,060
2,26
-5,83 -13,88
Meliá Hotels Int.
11,920
-0,42
4,85
3,65
6,11
Merlin Properties
11,990
1,05
13,74
Red Eléctrica
16,945
1,99
10,80 -9,43
Repsol
16,455
-0,30
16,06 11,60
Siemens Gamesa
13,355
-0,22 -28,59 16,84
Técnicas Reunidas
26,100
0,77
-27,72 -1,36
7,730
1,38
-3,76 -4,86
58,000
1,31
20,86
Telefónica
Viscofan
5,44
Fuente: Bolsa de Madrid
Wall Street dio continuidad a las
alzas de las últimas sesiones y el Nasdaq cerró al nivel más alto de su historia. El Nasdaq, el índice en el que
cotizan los valores tecnológicos, subió un 0,69% y cerró en 7.606 puntos. Apple, Microsoft y Amazon marcaron también récord. La compañía
de la manzana roza el billón de dólares de capitalización.
El Dow Jones despidió el día en
24.813 puntos tras sumar un 0,72%.
El S&P, por su parte, avanzó un
0,45% y se situó en 2.746 puntos.
Valores destacados. Los pesos pesados de la Bolsa tiraron al alza del
Ibex español. El dinero entró en Inditex, que sumó el 2,59%, mientras
Telefónica aportó su granito de arena al alza del índice con un repunte
del 1,38%. Los dos grandes bancos
también contribuyeron a la recuperación del Ibex, aunque en menor
medida. BBVA sumó el 0,65%; y Santander, el 045%, beneficiándose por
los tambores de fusión entre Société
Générale y UniCredit (ver pág. 17).
Esta unión no fue la única que mo-
vió ayer mercado: en España, Europac se disparó el 8,22% después de
recibir una opa por parte de la británica DS Smith (ver pág. 3). Grifols,
que subió el 1,29%, adquirió la alemana Haema, y Abertis colocó el 4%
de Cellnex, que despuntó el 3,05%.
En EEUU, Microsoft acordó la compra de GitHub y sus acciones sumaron el 0,69% (ver pág. 10).
Iberdrola y Ferrovial reaccionaron con alzas del 2,98% y del 3,53%,
respectivamente, a la mejora en la recomendación por parte de los analis-
tas de Goldman Sachs. Repsol se dejó el 0,3% ante la caída del precio del
crudo en un 1,35%, hasta poco más
de 75 dólares.
También tropezó Dia un 0,52%, a
pesar de que Morgan Stanley reforzó
su posición hasta alcanzar el 3% del
capital.
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20 Expansión Martes 5 junio 2018
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
Cellnex, NH, Liberbank, Euskaltel,
MásMóvil y Dia, valores a tiro de opa
ESPAÑA/ Los bajos tipos de interés está animando las operaciones corporativas en Europa. En la Bolsa
española hay más de una docena de empresas que podrían protagonizar un movimiento corporativo.
C. Rosique Madrid
La buena situación económica mundial combinada con
unas políticas de bajos tipos
de interés que facilitan el acceso al crédito a un bajo coste
está animando las operaciones corporativas este año, según Antonio Sales, analista de
XTB. En la Bolsa española se
han lanzado ya opas sobre
Abertis, Saeta, Axiare, Hispania y, ayer, Europac. Podrían
ser más porque los expertos
tienen en el radar un buen puñado de empresas que pueden recibir ofertas.
Entre las que más se repiten
en las quinielas de los expertos
están Cellnex, NH, Liberbank,
Dia, Euskaltel, MásMóvil,
CAF y Talgo. También suenan
Duro Felguera, Applus, Barón
de Ley, Mediaset, Solaria y
Telepizza.
EN EL RADAR DE LOS INVERSORES
Cotización, en euros.
Cellnex
L NH Hotels. La hotelera se
anota cerca del 10% desde enero y cotiza en su nivel más alto
NH Hotels
5.238
24
22,61
23
2.304
6,58
Liberbank
6,6
0,50
6,4
0,48
22
1.309
0,44
0,46
6,2
21
0,44
6,0
20
19
0,42
0,40
5,8
2 ENE 2018
Dia
4 JUN 2018
2 ENE 2018
Euskaltel
1.803
4 JUN 2018
1.436
2 ENE 2018
8,04
tiene un valor en Bolsa de
2.300 millones.
que está experimentando”,
explica Castillo.
L Liberbank y Unicaja. La
primera, que entró ayer en
positivo en el año, “tiene muchas papeletas para ser adquirida por otro banco, que podría ser uno de los grandes del
mercado español o bien una
entidad extranjera que quiera
abrir negocio en España”,
afirma Victoria Torre, de Self
Bank. Desde Renta 4 señalan
que la entidad, que vale en
Bolsa 1.300 millones, cotiza a
L Euskaltel y MásMóvil. Son
empresas pequeñas (1.400 y
2.300 millones) en un sector
de grandes y acabarán siendo
absorbidas por otras, según
GVC Gaesco Beka. “Orange o
Vodafone podrían lanzar una
oferta para hacerse con sus
atractivas bases de clientes.
Euskaltel tiene como atractivo la fuerte posición en su
mercado regional y MásMóvil el importante crecimiento
L CAF y Talgo. Los fabricantes de maquinaria ferroviaria
pueden ser interesantes para
gigantes del sector que busquen crear valor mediante
las sinergias. “No descartamos que cualquiera de ellas
participe en alguna operación, tanto como compradora como adquirida, o mediante alianzas, para ganar
economías de escala”, afirma
Paula Sampedro, de Link.
8,2
4,5
7,8
120
7,4
110
3,5
7,0
100
3,0
6,6
90
4,0
2,89
2,5
6,4
4 JUN 2018
4 JUN 2018
2.367
130
115,8
80
2 ENE 2018
4 JUN 2018
2 ENE 2018
4 JUN 2018
Fuente: Bloomberg
desde 2008 al calor del interés
que ha suscitado ante la decisión de uno de sus principales
accionistas, la china HNA, de
desprenderse de su participación del 29,5% actual (26% tras
la emisión de acciones para
atender un canje de convertibles a mediados de este mes).
Esta venta podría desencadenar una oferta por el 100%, dependiendo de quién se haga
con el capital. El principal candidato para comprar es la tailandesa Minor, que ya cuenta
con un 9% tras adquirir la par-
Expansión
ticipación de Oceanwood. “En
caso de comprar este 29% tendría que lanzar una OPA por el
100% al rebasar el umbral del
30%. Otro de los interesados
en comprar esta participación
es Barceló, que ya intentó la adquisición de NH”, comenta
Natalia Aguirre, de Renta 4.
Para Javier Díez, de Ahorro
Corporación, la opción con
más posibilidades es la de Minor, pero no espera una gran
prima, ya que podría llegar a
un acuerdo con HNA para no
tener que lanzar la oferta. NH
Desde hace meses corre el
rumor de posibles ofertas
de compra sobre Solaira
y Audax, con Repsol como
comprador, lo que
ha impulsado las
cotizaciones de estos
pequeños valores, que
lideran las alzas del Índice
General. En el caso de
Solaria, desde GVC Gaesco
explican que tiene una
posición interesante para
grandes empresas. Dentro
de las utilities se habla de
consolidación en Europa,
pero los expertos no ven
una opa sobre
un gran valor español.
Sí tienen más posibilidades
otras pequeñas empresas,
como Applus, que podría
ser adquirida por una firma
de capital riesgo. Self Bank
añade a eDreams y Duro
Felguera. Telepizza,
Viscofan y Barón de Ley
también han sonado.
Antonio Sales,
de XTB, pone el foco en
Acerinox, que puede
ser interesante en un
escenario de incrementos
en del precio del acero.
L Dia. La cadena de supermercados ha perdido más del 30%
de su valor en lo que va de año y
cae casi un 50% en los últimos
12 meses, lo que ha reducido su
capitalización a 1.800 millones.
Esto la hace candidata a ser
opada en un sector que está
muy fragmentado en España y
con un claro líder (Mercadona), según Renta 4. Víctor Peiró, de GVC Gaesco Beka, señala que se mueve en un sector
con mucha competencia y hace necesarias fusiones para
buscar sinergias.
MásMóvil
5,0
2 ENE 2018
L Cellnex. La filial de torres
de telefonía de Abertis, que
sube un 5% en el año y vale en
Bolsa unos 5.200 millones de
euros, está en las quinielas ante la posibilidad de que sus rivales americanas puedan lanzarle un oferta por su posicionamiento en Europa y su independencia sobre operadoras de telefonía. American
Tower y Crown Castle suenan con fuerza. Ayer, Abertis
vendió un 4,1% de Cellnex en
una colocación acelerada.
Capitalización bursátil, en millones de euros
múltiplos muy atractivos, con
un descuento del 50% sobre
el precio valor en libros. Destacan su mejora de solvencia y
potencial a futuro por la recuperación de volúmenes y mejora en la evolución del riesgo
crediticio. Alberto Castillo,
analista jefe de la firma Capital Bolsa, señala también a
Unicaja. “Podría ser objeto de
una opa por parte de un banco
mayor o realizar una fusión
con un banco pequeño”.
El tirón
del sector
de energía
El Ibex encara los 10.000 puntos en el corto plazo
R. Martínez. Madrid
Después de los recortes motivados por la incertidumbre
política, el Ibex podría encontrarse a las puertas de un rebote que le situaría a un paso
de reconquistar los 10.000
puntos, una cota psicológica
importante para el índice de
referencia español.
En este último tramo de
caídas, resulta “muy importante para el devenir del índice a medio y largo plazo” que
el Ibex haya aguantado el soporte de los 9.500 puntos, según explica Eugeni Siscar, de
BNP Paribas Personal Investors. El experto no ve “descabellado” que el Ibex vaya a
buscar la zona de los 10.20010.300 puntos.
Pero antes, puede haber algún momento de descanso.
Hay que tener en cuenta que
recuperar la cota del 10.000
supondría que el índice viviera un par de sesiones como la
de ayer, ya que esta cota está a
tan sólo el 2,5% de los niveles
a los que cerró ayer.
Esa cota de descanso estaría, a juicio de Ignacio Zarza,
de Auriga Global Investors,
HACIA LA RECONQUISTA DE COTAS CLAVE
Evolución del Ibex, en puntos.
11.000
9.750,3
10.600
10.200
9.800
9.400
3 JUN 2017
Fuente: Bloomberg
en los 9.900 puntos. “Aquí, las
dudas sobre los presupuestos
del nuevo gobierno de Pedro
Sánchez podrían servir de excusa para que los inversores
4 JUN 2018
Expansión
se tomaran un respiro de cara
la reconquista de cotas más
altas”, sugiere Zarza.
A favor de este tirón estaría,
a juicio de Sergio Ávila, de IG,
las señales de sobreventa que
muestra el índice, que ha propiciado que “las manos fuertes estén aumentando posiciones en el índice”.
Pero estas premisas optimistas deben ser reanalizadas, según Ávila, en la zona de
los 9.880 y los 9.988, donde
“habría que volver a realizar
un análisis para ver hacia
dónde puede llegar el índice”.
Eso sí, “parece probable que
pueda volver a los 10.000
puntos de nuevo”.
Tanto la corrección y la
posterior subida son movi-
mientos de corto plazo que,
según Nicolás López, de
M&G Valores, “no tienen ninguna implicación relevante
sobre la estructura lateral de
medio plazo”. El í’ndice presenta un soporte bastante definido que se corresponde con
los mínimos de marzo, en la
zona de los 9.300 puntos.
En el caso de que las dudas
regresen y las ventas obliguen al índice a perforar esa
referencia técnica, “implicaría una seria amenaza para la
estructura alcista de mediolargo plazo”.
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Martes 5 junio 2018 Expansión
21
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
PISTAS
Arbitrar entre España e Italia
A Vista
de City
Roberto Casado
(Londres)
Precio “desde” por persona y estancia en habitación doble y régimen publicado, válidos para determinadas salidas hasta el 31 de octubre. Incluye: vuelos en clase turista con salida desde
Madrid, tasas aéreas y traslados. Consulta salidas desde otras ciudades. Suiza escénica: coche de alquiler con km ilimitados, tasas, seguros a terceros, robo y colisión con franquicia incluidos.
Consulta condiciones y planes de financiación. Plazas limitadas. AD: Alojamiento y desayuno.Pago en 3 meses: financiación ofrecida por Financiera El Corte Inglés, E.F.C., S.A. y sujeta a su
aprobación. Consulta condiciones y planes de financiación. Consulta condiciones. Plazas limitadas. C.I.C.MA 59, HERMOSILLA 112- Madrid.
Bloomberg News
U
na tranquilidad relativa ha regresado a los mercados tras los
nervios por los cambios de Gobierno en Italia y España. Las acciones
cotizadas y los bonos de ambos países
van recuperando el terreno perdido durante las jornadas en que algunos inversores pensaron (especialmente en el caso italiano) que existía riesgo de formación de un Ejecutivo dispuesto a desafiar la permanencia en el euro. Ahora, la
preocupación de los inversores es un
potencial aumento de los déficits si Madrid y Roma se lanzan a gastar, más que
el de una ruptura de la moneda única.
Pero algunos analistas todavía miran
de reojo a Italia ante posibles sorpresas.
Los de JPMorgan ofrecen tres escenarios de futuro, en función de las decisiones que vaya tomando la coalición del
Movimiento Cinco Estrellas y la Liga. Si
adopta una actitud “positiva para el
mercado”, siguiendo los parámetros fiscales que marca Europa, la prima de
Sede de la Bolsa italiana, en Milán.
riesgo italiana (diferencial del coste del
bono a diez años con el alemán) podría
caer de los 210 puntos básicos actuales a
los 150 puntos básicos.
En caso de que Roma opte por la
“confrontación” con los socios europeos
en el terreno fiscal, sin cuestionar el euro, el banco americano opina que la prima de riesgo se situará en 225 puntos .
Por último, en un escenario de “hosti-
Renta 4 introduce liquidez en su cartera
lidad” en el que vuelva el riesgo de salida
del euro, JPMorgan habla de una prima
de riesgo a 600 puntos básicos, nivel similar al de la crisis de 2011. “Tendríamos al Gobierno italiano flirteando con
la posibilidad de perder el acceso al
mercado para financiarse”.
Mientras se aclara la estrategia del
Gobierno italiano, la fuerte volatilidad
de las últimas semanas ha dejado algunas distorsiones en el mercado. Por
ejemplo, el diferencial del coste de la
deuda italiana respecto a la española es
mucho mayor en el bono a diez años
(unos 120 puntos básicos) que en el de
30 años (90 puntos), situación inversa a
lo que suele ser habitual.
Ante la posibilidad de que estas posiciones giren, JPMorgan aconseja la
compra de bonos italianos a 10 años y la
venta de los títulos de este país a diez
años. A cambio, sugiere vender la deuda
española a diez años y comprar la que
vence dentro de tres décadas.
Algunos inversores pueden ver otra
oportunidad en comprar Bolsa italiana y
vender los bonos públicos del país, más
expuestos al déficit fiscal. Pero Andrea
Cicione, de TS Lombard, advierte de
que la exposición de la banca italiana a la
deuda del Gobierno (330.000 millones
de euros) hace vulnerable al parqué ante los vaivenes en la prima de riesgo.
El departamento de análisis de Renta 4 ha tomado beneficios en
Inditex “tras su buen comportamiento” y rota hacia la liquidez. Por
tanto, su selección queda compuesta, a partes iguales, por Cellnex,
Ferrovial, Repsol, Santander y, el resto, quedaría en liquidez.
Goldman impulsa a Iberdrola
El banco de inversión
estadounidense, uno de los más
En euros.
influyentes en los mercados
6,8
financieros, considera que el
potencial del negocio eólico
marino de Iberdrola diluye los
6,4
efectos de la incertidumbre
regulatoria. Ayer revisó al alza su
6,0
recomendación sobre Iberdrola,
6,35
hasta comprar y eleva un 9% el
5,6
precio objetivo de la compañía,
1 DIC 2017
4 JUN 2018
hasta los 7,2 euros por acción.
Fuente:
Bloomberg
Expansión
La nueva valoración fijada para
la eléctrica representa un
potencial de revalorización del 13% respecto al cierre del viernes.
Nuevos títulos a cotización de Almirall
Las nuevas acciones de la farmacéutica Almirall procedentes de la
última ampliación de capital empezarán a cotizar el 18 de junio. El
30 de mayo finalizó el periodo de negociación de los derechos de
asignación gratuita correspondientes a su programa de dividendo
flexible. Los titulares del 28,7% de los derechos de asignación
gratuita han optado por recibir nuevas acciones. Tras esta
ampliación, el capital social queda en 173,8 millones de acciones de
0,12 euros de valor nominal cada una.
Región del lago Lemán
Suiza escénica
Suiza, donde cada rincón es una postal
Ginebra - Friburgo - Interlaken - Zermatt - Montreux Lausanne
Incluye: coche de alquiler. Excursión en el tren de chocolate
con entradas a una quesería y fábrica de chocolate. Billete de
tren ida y vuelta Täsch - Zermatt.
Hoteles 3*, 4* y 5*
8 días | 7 noches
1.415€ AD
Es un producto Catai.
Suiza en tren
Hoteles 3* y 4*
I
Vuelos y
traslados
incluidos
2
Pago en
3 meses
8 días | 7 noches
1.575€ AD
Zúrich - Lucerna - Interlaken - Montreux - Ginebra
Incluye: Tarjeta “Swiss Travel Pass Flex” y tren Golden Pass.
Es un producto TUI.
Suiza Auténtica
Hoteles 3*
7 días | 6 noches
1.707€ AD
Lausanne - Friburgo - Basilea
Incluye: Tarjeta “Swiss Travel Pass Flex”, en 2ª clase
durante 4 días, servicio “Express Luggage” de estación a
estación para los días 3 y 5.
Es un producto Tourmundial.
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22 Expansión Martes 5 junio 2018
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
General Motors,
disparada en Wall Street
LEX COLUMN
Una fusión poco
recomendable
podría duplicar su valoración en Bolsa en dos años.
tor por valor en Bolsa. El
grupo que dirige Mary Barra
está ampliando distancias
con Tesla (49.550 millones
de valoración), que llegó a
superar a General Motors
por capitalización hace unas
semanas.
El negocio de la compañía
en EEUU podría verse impulsado con las tarifas a la importación de vehículos que planea el presidente de Estados
Unidos, Donald Trump.
El 1 de junio de hace nueve
años, General Motors se declaró en bancarrota. Al final
de ese día, sus acciones cotizaban a 0,75 dólares. Hoy, el
fabricante automovilístico se
valora a 37,56 dólares, después de experimentar una revalorización de casi el 13% el
jueves de la semana pasada.
Se trata de la mayor subida
que ha protagonizado la compañía tras emerger de su quiebra y volver a Bolsa en 2010.
Los inversores celebraron
así el anuncio de que Softbank
Vision Fund planea invertir
2.250 millones de dólares en
GM Cruise Holdings, la filial
de vehículos autónomos de
General Motors.
Algunos analistas consideran que el valor del grupo en
Wall Street podría duplicarse
en los dos próximos años.
“Creemos que hay 30 dólares
(por acción) de valor oculto”,
dijo Christopher Susanin,
analista de Levin Capital Strategies, a la cadena CNBC, que
considera que General Motors debería valer 75 dólares
Bloomberg News
C. Ruiz de Gauna. Nueva York
Mary Barra, consejera delegada de General Motors.
Las acciones
de la empresa
se dispararon casi
un 13% tras aliarse
con Softbank
CORPORACIÓN DE RESERVAS ESTRATÉGICAS
DE PRODUCTOS PETROLÍFEROS
CONVOCATORIA DE ASAMBLEA GENERAL
El Presidente de la Corporación de Reservas Estratégicas de Productos Petrolíferos, al
amparo de lo establecido por los artículos 8, apartado d) y 9, apartados 2 y 3 de los
Estatutos de la Corporación, aprobados en Anexo al Real Decreto 1716/2004, de 23 de
julio (B.O.E. N.º 206 del día 26 de agosto de 2004) y en el Reglamento de la Asamblea
General de CORES, ha convocado Asamblea General de la misma, en única convocatoria,
que tendrá lugar el próximo día 28 de junio de 2018, a las 12:30 horas, en el Hotel Nuevo
Madrid, calle Bausá nº 27, 28033 Madrid, de conformidad con el siguiente Orden del Día:
PRIMERO.- Constitución de la Asamblea General.
SEGUNDO.- Informe sobre la evolución de las actividades de la Corporación durante el
año 2017.
TERCERO.- Examen y aprobación, en su caso, de las Cuentas Anuales e Informe de
Gestión de la Corporación, correspondientes al ejercicio 2017, así como de
la gestión de los órganos rectores.
CUARTO.- Ruegos y Preguntas.
QUINTO.Aprobación del acta de la sesión.
Para asistir a la Asamblea General será requisito necesario estar en posesión de la
acreditación en la que se reconozca la condición de miembro de la Corporación y tener
asignados, de acuerdo con el artículo 10 de los Estatutos, los votos que correspondan,
en función de la efectiva aportación financiera respectiva. Dichas acreditaciones han sido
verificadas por la Junta Directiva y están a disposición de cada interesado a partir de la
fecha de publicación de la presente convocatoria, en la sede de la Corporación, Paseo de
la Castellana nº 79, Planta 7ª, 28046 Madrid.
Los miembros acreditados podrán formular por escrito, que deberán presentar en la sede
de la Corporación en el plazo comprendido entre los días 15 a 21 de junio de 2018, la
conformidad o reparos a su acreditación, entendiéndose que el silencio equivale a su
conformidad con la misma.
Conforme al artículo 12.4 del Reglamento de la Asamblea General de la Corporación, los
miembros acreditados podrán delegar el voto en otro miembro de la Corporación.
A partir de la publicación de la presente convocatoria, los miembros acreditados podrán
examinar en el domicilio de la Corporación, la documentación relativa a los puntos del
orden del día a tratar en la Asamblea General. Asimismo, podrán solicitar la entrega o
envío gratuito del texto íntegro de los documentos puestos a su disposición, mediante
correo electrónico dirigido a asamblea@cores.es.
Las personas físicas que vayan a asistir a la Asamblea General, en su propia
representación o en la de alguna persona jurídica, habrán de estar provistas de una tarjeta
de asistencia, que podrán retirar del domicilio de la Corporación, dentro de los cinco
días inmediatamente anteriores a la celebración de la Asamblea, previa presentación de
documento de apoderamiento.
Madrid a 5 de junio de 2018
El Presidente de la Corporación - D. Pedro Miras Salamanca
por acción. La media de analistas rebaja esta cifra a 47,8
dólares por título, que aun así
supone un potencial de revalorización de más de dos dígitos.
General Motors tiene una
capitalización bursátil de
60.880 millones de dólares
(52.137 millones de euros) y
es la mayor empresa del sec-
Aranceles
Con esta estrategia, el mandatario republicano quiere revitalizar la debilitada industria
nacional, que sufre la competencia de marcas extranjeras
como las alemanas Volkswagen y Mercedes, y japonesas
como Nissan.
Los nuevos aranceles podrían ascender hasta el 25% y
actualmente están siendo objeto de análisis por el Departamento de Comercio. Su entrada en vigor ahondaría la
guerra comercial emprendida por Trump contra sus
grandes socios.
DE COMPRAS POR EL MUNDO
HSBC aplaude a Inbev,
que sube en Bolsa
R. M. Madrid
El fabricante de bebidas espirituosas AB Inbev subió ayer
el 2,59%, hasta 82,32 euros.
Sin embargo, el valor aún acumula una caída del 11,61% este
año. Detrás de este avance está la mejora en la recomendación por los analistas de
HSBC, desde mantener hasta
comprar, así como el precio
objetivo, de 115 a 116 euros por
acción. Esta valoración implica un potencial de revalorización del 41%. La firma destaca
de la compañía que haya
aparcado su política de crecimiento a través de las adquisiciones y ahora se centre en el
crecimiento orgánico.
Esta positiva opinión sobre
Inbev aflora atractivo en un
valor defensivo, justo en un
momento de retos para los cí-
RECUPERACIÓN
Evolución de Inveb en Bolsa, en euros.
96
94
92
90
88
86
84
82
80
78
82,32
4 DIC 17
Fuente: Bloomberg
4 JUN 18
Expansión
clicos después de temporada
de resultados del primer trimestre. Según Bloomberg,
sectores como el industrial
afrontan el viento en contra
del crecimiento de los costes;
la banca aún nada entre dudas
sobre política monetaria y los
valores energéticos cotizan
elevadas expectativas.
A
primera vista JeanPierre Mustier, el
CEO del banco italiano UniCredit, parece la
clase de persona que protege sus apuestas y recauda
los beneficios según se producen. En los dos últimos
años ha reducido casi a la
mitad los préstamos dudosos, a un 8% del total en
marzo de este año.
Pero a Mustier le gustan
las operaciones movidas
por el ego. Las informaciones que vinculan a la entidad italiana con su antiguo
grupo francés Société Générale sugieren que le gusta
apostar. La unión de ambos,
con tamaño similar, crearía
una entidad con un valor de
mercado de unos 63.000
millones de euros, una de las
mayores de Europa. La idea
de la fusión no es nueva.
Más importante es qué puede llevar a pensar que es
buena.
Una fusión tiene poca lógica industrial más allá de la
escala. La principal coincidencia de las dos entidades
es Europa del Este. UniCredit obtiene cerca de un 20%
de sus ingresos allí, y Société
algo más de la mitad de ese
porcentaje. Tal vez ambas
podrían crear un banco de
inversión más grande, aunque no mejor. Pero ninguna
de las dos destaca en este
área. De hecho, Mustier redujo las operaciones de riesgo en el banco de inversión
de UniCredit entre 2011 y
2014.
Mustier pasó dos décadas en el banco francés hasta que dimitió en 2009. Pagó los platos rotos del escándalo del operador Jérôme Kerviel. Hoy Mustier
bien podría estar al frente
de SocGen. Es comprensible que quisiera mostrar a
sus compatriotas lo que podría haber sido. Pero no es
una razón para buscar la fusión, que podría diluir a los
inversores en UniCredit.
Los bancos no poseen suficiente capital para evitar
una transacción 100% en
acciones. En cualquier caso,
una operación así parece lejana. Mustier debería ceñirse a sus funciones, y reparar
el inestable balance de UniCredit.
Efe
9 AÑOS TRAS SU QUIEBRA/ Los analistas consideran que el fabricante de coches
Emmanuel Macron, presidente de Francia.
AccorHotels debe
evitar Air France-KLM
F
rancia debería vender su participación
del 14% en Air France-KLM, pero dando preferencia al efectivo sobre las
acciones, por parte del comprador potencial, AccorHotels. El presidente Emmanuel Macron quiere reducir
la participación pública en
la empresa y con un 3% del
capital no conseguiría ese
objetivo.
Esto refleja el castigo que
sufren las acciones de la
gran aerolínea francesa. Cotizan a cinco veces las previsiones de beneficio, frente a
las siete veces de IAG, propietario de British Airways,
y las 14,4 veces de Ryanair.
Cuesta ver qué podría ganar Accor atesorando una
participación en la aerolínea. Su influencia como
gran inversor se vería limitada por la necesidad de Air
France de tratar con justicia
a otros clientes. Accor explicó que desarrollaría un programa de lealtad conjunto.
Pero, en cualquier caso, podría llegar a un acuerdo de
márketing con Air FranceKLM si tuviese sentido.
Como hotelera, la mayor
preocupación para Accor
debería ser la start up de alojamientos Airbnb. Ha hecho
ya algunas adquisiciones para reforzarse frente a las intrusiones online, como la
compra el verano de Squarebreak, un grupo francés similar. Este tipo de operaciones tiene sentido. Poseer
parte de una aerolínea, no.
Pág. 13 / Accor quiere entrar en Air
France
Pág. 17 / Fusión Unicredit y Societé.
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Martes 5 junio 2018 Expansión 23
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24 Expansión Martes 5 junio 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
LA ESTRATEGIA DEL NUEVO GOBIERNO
El Gobierno mantendrá la intervención
de las cuentas de la Generalitat de Cataluña
EL FIN DE LA VIGILANCIA “SE ACOMPASARÁ A LA NORMALIZACIÓN”/ Pedro Sánchez mantendrá por ahora la vigilancia de las finanzas
catalanas, pero la revertirá en cuanto se calme la situación política. Anunciará su gabinete de ministros entre hoy y mañana.
Sánchez dará
entrada a Podemos
en los órganos
constitucionales
y en RTVE
bido alianzas ni negociaciones
con las fuerzas independentistas ni tampoco se ha hablado de
los presos soberanistas, como
insinúa el PP. “No hemos negociado nada. La derecha tiene
que darse cuenta de que había
mucha voluntad de echar a
Mariano Rajoy”, ha justificado
Ábalos.
El dirigente socialista aseguró que en la reunión que mantuvo con el portavoz del PDeCAT en el Congreso, Carles
Campuzano, éste le afeó que
Sánchez llamara “racista” al
president catalán, Quim Torra,
y le pidió que se bajara el tono
de hostilidad y tensión. Sin embargo, según Ábalos, desde el
PDeCAT no hay reproches al
apoyo del PSOE a las medidas
derivadas de la aplicación del
artículo 155 de la Constitución.
Por otro lado, Ábalos anunció que el decreto con la estructura del Gobierno será el
primero que firme Sánchez esta semana. En el nuevo Ejecutivo tendrán especial peso los
departamentos sociales como
la Educación, que se separaría
de Cultura; la Sanidad y un
nuevo ministerio de Igualdad.
Efe
J. M. Lamet. Madrid
El Gobierno de Pedro Sánchez
mantendrá por ahora la intervención de las cuentas de la
Generalitat de Cataluña, pero
no descarta revertirla a medida
que se “normalice” la situación
política. Así lo anunció ayer el
secretario de Organización del
PSOE, José Luis Ábalos. “Si se
produce el proceso de normalización que hemos deseado
todos y se vuelve a la legalidad
y se recupera la institucionalidad, habrá que ir pensando
que determinadas medidas excepcionales que se tomaron
tendrán que ir acompasándose
a los ritmos de esa normalización”, apuntó. Ese acompasamiento significará que el Ejecutivo ni se “anticipará” ni
“postergará” el fin de la intervención.
Este movimiento es una
prueba de que el PSOE no tiene
intención de cambiar a bocajarro la política gubernamental
para Cataluña. De hecho, este
anuncio y el nombramiento de
Josep Borrell (muy beligerante
con el independentismo) como
ministro de Exteriores son dos
jarros de agua fría para quienes
pensaron que Sánchez iba a
cambiarse súbitamente de
bando. “Lógicamente, seguimos estando en contra de la independencia y seguimos defendiendo la unidad territorial”, reiteró Ábalos en Antena
3, antes de añadir que no ha ha-
El presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, ayer en La Moncloa.
Además, la Presidencia albergará un Comisionado contra la
Pobreza Infantil. Es decir, este
cargo dependerá directamente
de Pedro Sánchez.
Además, el presidente quiere que haya un ministerio propio para la “transición ecológica de la economía”, tal como
adelantó Sánchez en una entrevista con este diario, el 10 de
abril. La ex secretaria de Estado de Cambio Climático Teresa Ribera será la ministra de
Cambio Climático, Medio Ambiente y Energía .
Lo previsible es que el miércoles esté ya el Gobierno conformado y el viernes se celebre
la primera reunión del Consejo
de Ministros. Será un Ejecutivo monocolor, o sea de socialistas o afines. “Se trata de lanzar
un gobierno más equilibrado”,
que esté integrado no sólo por
dirigentes socialistas, sino también por personas “próximas”
al partido “aunque no tengan
carné” de militancia, dijo Ábalos a la Ser. “El Gobierno estará
en esa intersección de rigor, serenidad y fortaleza que la sociedad está pidiendo”, dijo, para espantar los temores de incertidumbre.
Sánchez “lo tiene todo claro
[sobre la composición del nuevo Ejecutivo], pero es muy reservado”, opinó el número tres
del Partido Socialista. El presidente dará entrada a Podemos
y otras fuerzas políticas en los
órganos constitucionales (Tribunal Constitucional y Consejo General del Poder Judicial) y
no constitucionales pendientes
de renovación, así como en el
Consejo de Administración de
Radio Televisión Española
(RTVE). Ábalos subrayó que
no se trata de “generosidad” en
el reparto de cargos, sino de
que “es tiempo de hablar mucho” con las fuerzas políticas
que propiciaron el éxito de la
moción de censura y de “con-
Dos retos, un imposible
OPINIÓN
Andrés
Betancor
l nuevo Gobierno de Sánchez
se ha de enfrentar con dos retos muy importantes, el de la
corrupción y el del secesionismo catalán. Las dificultades para su gestión pueden alcanzar lo imposible.
La convocatoria de elecciones es,
una vez más, la única solución.
España no es un Estado corrupto.
No lo es, por mucho que se empeñen
unos y otros. Y aún menos, mal que
le pesen a otros tantos, que el PP sea
E
el partido más corrupto del mundo o
de Europa.
No hay un ránking de partidos corruptos. Es público y notorio que hay
otros Estados en los que la corrupción es, incluso, cultural. Es el caso,
por ejemplo, de Italia. Ha afectado y
comprometido el desarrollo económico, pero también social y cultural.
La presente situación política no está
alejada de aquella circunstancia.
Lo que a nosotros nos escandaliza
es, en otros, norma de vida. El grado
de infestación de la corrupción lo
ofrecen unas sencillas preguntas que
se hacen en todos los estudios. ¿Ha
pagado o tiene conocimiento de que
se haya pagado a policías, para evitar
la multa, o a médicos, para ser atendidos, o a profesores, para obtener
un aprobado, o a jueces, para recibir
una sentencia favorable? España se
sitúa entre los mejores de Europa. La
denominada micro-corrupción, no
existe, en términos estadísticos.
La corrupción en España está asociada, fundamentalmente, a la contratación pública. Se han introducido importantes modificaciones en la
legislación de contratos. Tantas y de
tanto relieve que el resultado es una
legislación inservible, inaplicable,
burocrática; un monstruo. Y, aún así,
no se conseguirá erradicar.
Donde hay discrecionalidad, habrá corrupción cuando hay impuni-
dad. La codicia es la lascivia que impulsa a los inmorales a robar. El partido y su financiación es la excusa: se
roba en nombre del partido, pero se
apropia para el peculio personal.
El PSOE, tanto como el PP, están
manchados por la corrupción. Los
casos se acumulan.
La pregunta es qué hará el PSOE
cuando se dicte la Sentencia del
asunto de los ERE: qué hará su secretario general y hoy presidente del Gobierno. La respuesta ya fue aportada
en el debate de la moción de censura.
Y es la misma que la ofrecida por el ya
ex presidente Rajoy: todos los responsables están fuera del Partido y
del Gobierno. Han sido apartados.
Los dos grandes partidos, los de la
alternancia, comparten males y soluciones. Lo que no ha servido para el
PP, no debería servir para el PSOE.
Aunque, como ya sabemos, el sectarismo político e ideológico alumbra
la asimetría moral. Parafraseando al
peronismo (el que gritaba que la
“violencia del pueblo, no es violencia, es justicia”), cuando el pueblo roba, no es robo, es justicia. Mientras
que la derecha no se puede metamorfosear en pueblo, las izquierdas,
sí. Y, como tal pueblo, puede hacer lo
que quiera. Es la soberanía del pueblo; la soberanía popular.
El otro reto es el secesionismo catalán. Torra no ha ocultado, al con-
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Martes 5 junio 2018 Expansión 25
ECONOMÍA / POLÍTICA
tar y compartir con la mayoría” del Congreso.
En el apartado económico,
Ábalos reiteró que el nuevo
Gobierno va a “intentar encarar” los “aspectos más lesivos” de la reforma laboral del
PP, entre los que ha citado la
negociación colectiva y los salarios justos. “Tenemos que
llegar a compromisos y alcanzar acuerdos con agentes sociales en torno a salarios justos y poner en marcha la capacidad de negociación laboral,
que en estos momentos es
ninguna”, señaló en declaraciones a Cuatro recogidas por
Europa Press. “El PSOE no va
a renunciar a lo que han sido
sus compromisos”, como el
impuesto a la banca para el
pago de las pensiones que venían defendiendo, agregó.
Eso sí, se debería aprobar en
los Presupuestos Generales
del Estado para 2019.
Pensiones
Por otro lado, Ábalos avanzó
que el nuevo Ejecutivo intentará “volver al Pacto de Toledo” para que el debate sobre la
revalorización de las pensiones “no sea posible a futuro”,
ya que los pensionistas “no tienen que estar a merced del Gobierno de turno”. “Vamos a
ver los temas que podemos
plantear y vamos a atender a
nuestros propios compromisos. Lo que podamos culminar, lo culminaremos, pero éste es un Gobierno dispuesto a
defender sus compromisos y
su programa”, apostilló.
Editorial / Página 2
Sánchez aprobará una ley para
cerrar las nucleares a partir de 2020
ENERGÍA/ El Gobierno lanzará un nuevo “calendario” para cerrar las centrales cuando cumplan 40 años.
La medida tiene el apoyo mayoritario del Congreso. El desmantelamiento podría completarse en 2027.
Juanma Lamet. Madrid
El presidente del Gobierno,
Pedro Sánchez, quiere aprobar un nuevo “calendario de
cierre” de las centrales nucleares, para asegurarse de que no
pasen de 40 años. Es una medida que comparte –y exigirá–
Unidos Podemos, el principal
socio del PSOE. De hecho,
fuentes de la dirección socialista aseguraron ayer a EXPANSIÓN que esta medida
cuenta con el apoyo de la mayoría de diputados del Congreso. El plan de los socialistas
es incluir el calendario en una
nueva ley de cambio climático
y transición energética, que pilotará un departamento de
nueva creación, que en principio llevará por nombre Ministerio de Transición Ecológica
de la Economía.
La primera central que
cumple los 40 años es la de Almaraz I, cuyos propietarios
son Iberdrola, Endesa y Gas
Natural Fenosa. Su autorización para la puesta en marcha
data de 1980, y comenzó sus
operación comercial en 1983.
En junio de 2020 le toca renovar su autorización actual, cosa que debería pedir en 2019.
El PSOE prefiere que se cierre
y se desmantele. Después sería
el turno de Ascó I (de Endesa,
con antigüedad de 1982), Almaraz II (1983, y de Iberdrola,
Endesa y Gas Natural Fenosa),
Cofrentes (1984, Iberdrola),
trario, su único objetivo: avanzar hacia la república catalana. En el acto
de investidura, en el de su toma de
posesión y en la de sus consejeros, lo
ha repetido: “Hacer posible lo que los
ciudadanos votaron el 1 de octubre:
un Estado independiente en forma
de república”. Es más, en el último, finalizó con un “visca Catalunya lliure”.
Sánchez ha expresado que su objetivo es solucionar los problemas territoriales con las palabras mágicas
de la negociación, el acuerdo y el
consenso. A su vez, el secesionismo
reclama, igualmente, la negociación,
el acuerdo y el consenso. Hay o debería haber una diferencia: para el Pre-
Endesa
El PSOE introducirá
el impuesto a la
banca para pagar
las pensiones en el
Presupuesto de 2019
La central nuclear de Vandellòs II.
Ascó II (1985, Endesa e
Iberdrola), Vandellós II (1987,
Endesa e Iberdrola) y Trillo
(1987, y de Iberdrola, Gas Natural Fenosa, EDP y Nuclenor). De esta manera, la energía nuclear podría pasar a mejor vida en España incluso en
menos de una década (tan
pronto como en 2027).
El problema es que si se les
echa el cierre a los 40 años de
vida útil, el sector debe asumir
un sobrecoste de 6.000 millo-
sidente Sánchez debería ser el camino para reconducir la situación al
marco de la Constitución; en cambio,
para los secesionistas, lo es para la independencia pactada de Cataluña.
Ha sido muy preocupante la propuesta del ya Presidente Sánchez de
recuperar los preceptos del Estatuto
de Cataluña declarados inconstitucionales por el Tribunal Constitucional. Se trataría de establecer una
suerte de revisión política de la revisión jurídico-constitucional llevada a
cabo por el Tribunal. Nada impediría
que se llevase a cabo una nueva revisión jurídico constitucional. Salvo
que se confiase en que la próxima renovación de los miembros del Tribu-
Teresa Ribera, ministra
de Cambio Climático,
Medio Ambiente y
Energía, comparte el
calendario de Narbona
nes para la clausura, que no se
sabe quién tiene que pagar.
Tanto el PSOE como Podemos ya defendieron el año pasado el cierre progresivo de
las centrales nucleares a los
nal (los cuatro magistrados proveídos por el Congreso de los diputados), alteraría su composición ideológica, más favorable a las nuevas tesis. Más gasolina a la hoguera del descrédito de la institución.
El secesionismo sólo entiende en
cómo alcanzar la república. No admite propuestas ancladas en lo que
denomina la lógica autonomista.
En Cataluña se ha llegado a una situación de ruptura que ya no tiene
marcha atrás. El secesionismo ha roto todos los puentes con el Estado democrático de Derecho. Y ahora, se
consideran en una posición de fuerza
para avanzar hacia la independencia
porque su colaboración ha sido rele-
40 años de vida. En una proposición de ley de esta misma
legislatura, los socialistas aseguran que esto se puede llevar
a cabo si se complementa con
“un decidido impulso a las
energías renovables, la eficiencia y el ahorro energético, y el
desarrollo del autoconsumo”.
De esa forma, se garantizaría
“plenamente” el suministro de
electricidad.
Mientras, el PP cree que no
hay una alternativa que per-
vante para investir a Sánchez. No van
a desaprovechar esa oportunidad.
Un reto, como lo define el Diccionario de la Lengua, es un objetivo o
empeño difícil de llevar a cabo. De los
dos que comento, el primero, es un
desafío imposible; el segundo, también.
El Gobierno de Sánchez no puede
presentarse limpio de responsabilidades por la corrupción, al menos, en
los mismos términos que el Gobierno
de Rajoy y que justificó la moción de
censura, ni puede negociar la independencia de Cataluña para dar satisfacción a los secesionistas.
El éxito de la moción de censura
depende de sumar el rechazo al Go-
mita que este tipo de energía
desaparezca “sin alterar la seguridad del suministro, la fiabilidad del mismo y con precios razonables”.
La presidenta del PSOE,
Cristina Narbona, ha asegurado que no habría un “problema” de precios de la energía.
Al contrario, cree que bajarían,
al potenciarse las renovables.
Narbona es la impulsora de la
idea del “calendario de cierre
gradual de las centrales nucleares”. La cartera de Cambio
Climático, Medio Ambiente y
Energía será para Teresa Ribera, ex secretaria de Estado de
Cambio Climático entre 2008
y 2011 (en el Gobierno de Zapatero), según aseguraron
anoche fuentes del PSOE.
Al igual que Narbona, Ribera también es partidaria del
cierre gradual de las centrales
nucleares a medida que cumplan los 40 años de vida. No en
vano, además de ser hasta ahora directora del Instituto para
el Desarrollo Sostenible y las
Relaciones Internacionales, es
miembro del Consejo Asesor
del PSOE para la Transición
Ecológica de la Economía.
Por último, hay que destacar que el PSOE aboga por impedir desde el Gobierno que
pueda acordarse la autorización de explotación o de renovación de una central cuando
previamente haya sido acordado su cese definitivo.
bierno saliente, y articular un programa político del Gobierno entrante
para alcanzar la confianza de la Cámara. No deja de ser paradójico que
aquel que se oponía a la moción instrumental porque, en palabras de C.
Calvo, hubiera sido un fraude constitucional, ha articulado, con éxito,
una de la que se desconoce qué y cómo va a gobernar. El fracaso no es
una hipótesis; es lo más probable. Y,
en tal caso, sólo queda la solución democrática de llamar a los ciudadanos
a las urnas para que el Gobierno no
sea rehén ni de sus responsabilidades, ni de los enemigos de España.
Catedrático de Derecho Administrativo
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26 Expansión Martes 5 junio 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
LA ESTRATEGIA DEL NUEVO GOBIERNO
Algunos ya echan
de menos a Rajoy
que el partido había perdido sus orígenes.
Borrell consideraba peligroso demonizar a
Podemos y veía el ejemplo de Portugal como
Martí Saballs Pons
un modelo a seguir si se quería salvar el
@marti_saballs
PSOE de una nueva debacle.
Todos desconocemos cuánto tiempo duesde la publicación en 2015 de Las rará el Gobierno de Sánchez y que capacidad
cuentas y los cuentos de la indepen- legislativa, qué y con quién, será capaz de sadencia, que firmaba con el empresa- car adelante. Sí sabemos que el problema
rio Joan Llorach, Josep Borrell se convirtió más grave que tiene encima de la mesa sigue
en una de las bestias negras del separatismo. siendo el reto separatista que ya marca la
Mientras muchos ahuecaban su cabeza bajo agenda del nuevo Govern de la Generalitat.
el ala, el exministro de Obras Públicas de 1991 Quien piense que los símbolos, como la pana 1996 y expresidente del Parlamento euro- carta a favor de los presos colgada en el Palau
peo entre 2004 y 2007, empezó a aparecer en de la Generalitat o el akelarre secesionista en
tertulias, debates, mesas redondas y entrevis- la Patum de Berga hay que tomarlos a broma,
tas. Su cara a cara con el exvicepresidente de se equivoca. Como no puede obviarse la retóla Generalitat, hoy preso, Oriol Junqueras, rica constante del presidente títere Quim Tofue una de las perlas que nos dejó. La otra, su rra y sus adláteres a favor de la república, del
conferencia en la manifestación constitucio- dictamen del referéndum ilegal del 1 de octunalista del 8 de octubre en Barcelona.
bre o de mantener un proceso constituyente.
El anuncio de su nombramiento como mi- Quien intenta salvar los comentarios más
nistro de Asuntos Exteriores del Gobierno de amables de Torra, ofrecido en entrevistas y
Pedro Sánchez, ha sido
conferencias, debeuna sorpresa. Para el
ría recordar que su
afectado, para quien
predecesor, Carles
pensaba que Sánchez
Puigdemont, tamse plegaría a los separabién se hartó de hatistas, y para los separablar de diálogo dutistas, que pensaban
rante dos años.
que el nuevo inquilino
Con el nombrade La Moncloa bascumiento de Borrell, el
laría con ellos. Al lado
separatismo más inde Borrell, un halcón, el
transigente liderado
exministro del ramo,
por el expresident ya
José Manuel García
acusa a ERC y PdeMargallo, era una amaCAT de su error por
ble paloma en sus conshaber apoyado la
tantes tertulias, entremoción. Son los misvistas y debates frente
mos que en su fuero
el separatismo.
interno deseaban
Borrell estaba en la
mantener a Mariano
Toscana cuando se enRajoy porque es más
teró de que Pedro Sánfácil siempre tener
chez había decidido
como rival a un prelanzar una moción de
sidente del PP que a
censura contra Mariaotro del PSOE, por
no Rajoy. En el último
aquello del talante y
año había despejado a
las formas. Sobre tola esquina todas las
do con la vista puesta
ofertas que le incitaban Quim Torra en Berga, celebrando la Patum.
en los juicios contra
para volver a la polítilos políticos presos
ca. Incluso se planteó que pudiera encabezar que se iniciarán el próximo otoño. Algunos
una candidatura transversal para las eleccio- ya lo echan de menos.
nes catalanas del pasado 21-D. Borrell (Pobla
La palabra que más se ha usado –y oído–
de Segur –Lérida– 1947) había quedado toca- estos días en Cataluña para definir los camdo por dos acontecimientos: la suspensión de bios de Gobierno en España es distensión.
pagos de Abengoa, empresa en la que era Rajoy se equivocó hace ya años al no querer
consejero, y el reconocimiento de haber sido enterarse de lo que estaba ocurriendo. Escuestafado por una plataforma online por valor chaba solo a sus aplaudidores y no supo atede 150.000 euros.
nazar el problema desde su origen. Regresar
Esto no le impidió ser uno de los veteranos al pasado es imposible. Sirve como experienpolíticos dentro del PSOE que apoyaron de- cia. Hay que saber analizar los errores y aposcididamente a Pedro Sánchez en su enfren- tar por no ceder. No hay migajas ni sopas que
tamiento contra Susana Díaz y Patxi López negociar con aquellos que no buscan la dispara liderar el partido. Hay que recordar que tensión. Pedro Sánchez, a la espera de que
Borrell fue el primer líder socialista que ganó acabe por decidir el resto de su gabinete, tieunas primarias –contra Joaquín Almunia– ne varias misiones: informarse de todo lo que
en abril de 1998 y que fue defenestrado poste- ocurre; pero, sobre todo, no olvidarse de que
riormente por la dirección del partido y por cuando hable de dialogar con Cataluña no
un presunto escándalo fiscal del que luego piense solo en los votantes de las formaciofue absuelto. El próximo ministro apostó por nes independentistas, que empiezan a goberSánchez por considerar que el PSOE debía nar, pero no son mayoría. Y si tiene alguna
desligarse de las élites que apoyaban masiva- duda, que hable también con Josep Borrell.
Director adjunto de EXPANSIÓN
mente a la presidenta andaluza y por pensar
610,8 KM.
Aitor Esteban, portavoz del PNV en el Congreso, en una reunión con Mariano Rajoy en La Moncloa.
El PP revisará en el
Senado los 540 millones
de concesiones al PNV
MÁS PLAZO PARA LAS ENMIENDAS/ Los populares se sienten
“con las manos libres” para redistribuir la inversión del País Vasco.
Ignacio Bolea. Madrid
El PP da por roto su acuerdo
con el PNV para la aprobación de los Presupuestos y se
plantea modificar durante la
tramitación en el Senado algunos de los acuerdos alcanzados. La única medida que
está a salvo es la subida de las
pensiones, según precisó ayer
Rafael Hernando, portavoz
de los populares en el Congreso, quien afirmó que su partido se siente ahora con “las
manos libres” para introducir
enmiendas que permitan
“mejorar” las Cuentas.
En lugar de la tramitación
exprés que pensaba realizar
hace dos semanas, el PP –que
tiene mayoría absoluta en el
Senado– ha solicitado que se
amplíe en cinco días el plazo
para la presentación de enmiendas, que expiraba ayer.
El PNV sospechan que, aunque los portavoces populares
niegan que vaya a haber una
“venganza”, estas modificaciones afecten a los 540 millones de inversiones para el País
Vasco que pactaron ambas
formaciones. El escenario que
más temen los jeltzales es que
se redistribuyan entre otras
regiones, como Cataluña, la
Comunidad Valenciana o Galicia; lo que dificultaría que las
enmiendas fueran finalmente
rechazadas en el Congreso,
que es quien tendrá la última
palabra. Aunque PSOE y Unidos Podemos se han comprometido a votar en contra, resulta complicado imaginar
LAS INVERSIONES
DEL PAÍS VASCO,
EN RIESGO
En millones de euros
 Infraestructuras
Tren de Alta Velocidad
Supresión de pasos a nivel
Aeropuerto de Foronda
Puerto de Pasaia
330
306
15
3,5
4,2
Plataformas Intermodales
de Jundiz y Lezo-Pasaia
1
 I+D+i
65
Apoyo al Vehículo Eléctrico
50
Investigación CIDETEC
5,5
Centro de Investigación Biscay
5
Fundación Matia
3
Universidad de Mondragón
1,5
Fundación Aranzadi
0,1
 Rebaja peajes eléctricos
a la industria vasca
40
 Construcción cárcel de Zubieta 25
 Proyectos medioambientales 6,6
Presa Iribur
2
Acondicionamiento Playa Zumaia 1,7
Barandilla de la Playa
de la Concha (San Sebastián)
1,5
Regadíos de Bernedo Obcecuri
y Río Rojo
0,75
Depuradora Edar Galindo
0,5
 Cultura
4,5
 Regeneración antigua sede
del Banco de España en Vitoria 1,7
TOTAL INVERSIONES
PARA EL PAÍS VASCO
540
a formaciones como ERC,
PDeCAT, En Marea o Compromís oponiéndose a aquéllas que darían más recursos
a sus respectivos territorios.
La otra solicitud que los populares registraron ayer en el
Senado fue para que se posponga una semana el debate
de las enmiendas a la totalidad. El objetivo de esta prórroga es, según su portavoz
José Manuel Barreiro, que sean defendidas por el ministro
de Hacienda que Sánchez
nombre en sustitución de
Montoro. Aunque este trámite no es obligatorio, sí ha sido
preceptivo durante los últimos años, lo que colocaría al
nuevo ministro en la tesitura
de exhibir públicamente su
apoyo a unos Presupuestos
que el líder socialista calificaba de “ataque al Estado de
bienestar” hasta que se vio
obligado a aceptarlos para
amarrar el voto del PNV.
El PSOE reaccionó ayer
por boca de su portavoz en el
Senado, Ander Gil, quien acusó al PP de ejecutar una “vendetta” al introducir estas dos
prórrogas. Por su parte, Ciudadanos afirmó que no entrará en “guerras” con los Presupuestos y anunció que sólo
apoyará las enmiendas que
crean que mejoran las cuentas públicas.
Además, este retraso en la
tramitación del Senado y el
hecho de que las Cuentas tengan que volver a pasar por el
Congreso retrasará su aprobación en el BOE, lo que afectará a la entrada en vigor de
algunas de las medidas como
la rebaja del IVA cultural.
Efe
D
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Martes 5 junio 2018 Expansión 27
ECONOMÍA / POLÍTICA
Borrell, azote del separatismo catalán,
nuevo ministro de Asuntos Exteriores
MENSAJE DE ESTABILIDAD A LA EUROZONA / Fue presidente del Parlamento Europeo, y redactor de la
Constitución de la UE. Como Sánchez, Borrell también venció al ‘aparato’ del PSOE en unas primarias.
M.Valverde. Madrid
El presidente del Gobierno,
Pedro Sánchez, nombró ayer
a Josep Borrell, ministro de
Asuntos Exteriores del nuevo
Gobierno. Es una decisión de
profundo calado político y lleno de mensajes sobre los propósitos de Sánchez en España
y en la Unión Europea.
Borrell es un catalán de la
Puebla del Segur (Lleida), que
tiene ya 71 años, y una vitalidad extraordinaria, como demostró encabezando las manifestaciones del año pasado,
organizadas en Barcelona
contra el independentismo
por Sociedad Civil Catalana,
como las que se celebraron el
8 y el 30 de octubre.
Los independentistas no podían haber tropezado con peor
adversario. Miembro del
PSOE desde 1975, es un catalán que se siente muy español y
europeo. Domina el francés y
el inglés, y así se dirigió al mundo en aquellas manifestaciones, para desenmascarar el totalitarismo de los separatistas.
Y así va a explicar el desafío del
soberanismo fuera de España.
En la manifestación del 30
de octubre, acusó a Oriol Junqueras, exvicepresidente económico del destituido Gobierno catalán, de “totalitario absoluto” y de pretender engañar a
los ciudadanos dando poca importancia a lo que ya era una
espantada de empresas catalanas, que hoy superan las 4.000.
“[Junqueras] Nos toma por
imbéciles”, dijo Borrell enton-
ces. Incluso, el 8 de junio de
2016, en un debate televisado,
en 8TV, Borrell le dio una soberana paliza dialéctica a Junqueras.
El veterano socialista sabía
lo que decía porque, junto al
empresario Joan Llorach, Borrell escribió en 2015 un libro
sobre Las cuentas y los cuentos
de la independencia [de Cataluña], en el que desmontó, uno
por uno, todos los argumentos
de los independentistas sobre
el supuesto maltrato fiscal de la
comunidad autónoma respecto al resto de España.
El disgusto de Puigdemont
Por todas esta razones, el expresidente de la Generalitat
Carles Puigdemont, prófugo
de la justicia española en Alemania, recibió ayer con disgusto el nombramiento de Borrell.
Puigdemont preguntó a sus
huestes: “Éste es el gesto que
tenían pensado [en el PSOE]
para enviarnos un mensaje de
relajar [el choque]. Una persona que se ha significado en la
escalada de odio [contra el independentismo catalán]” .
Y es que Borrell sabe de lo
que habla. Sobre todo, si hay
números de por medio. Es ingeniero aeronáutico por la
Universidad Politécnica, y
doctor en Ciencias Económicas, y catedrático de Fundamentos de Análisis Económicos por la Universidad Complutense de Madrid.
Pero, además, con los gobiernos de Felipe González
Josep Borrell, el 30 de octubre de 2017, tras la manifestación de Barcelona.
(1982-1996) fue secretario de
Estado de Hacienda. El que
empezó, con Lola Flores, a publicar los personajes con elevadas deudas con Hacienda, como estrategia ejemplarizante.
Fue también el ministro que
unió en Fomento el antiguo
Ministerio de Obras Públicas,
Transporte y Medio Ambiente. Allí perdió la batalla al intentar eliminar el mítico Toro
de Osborne, al que acusó de incumplir la Ley de Carreteras.
El Tribunal Supremo lo desautorizó en 1994.
Con alguna frecuencia su
capacidad intelectual lo con-
vierte en un hombre distante y
muy duro con los demás. Sus
debates en las comisiones del
Congreso eran de todo menos
aburridos.
El nombre de Borrell también es un mensaje a la Eurozona, porque es un europeísta
convencido. En 2002 fue uno
de los diputados españoles que
participó en la redacción de la
Constitución Europea, y en
2004, fue elegido presidente
del Parlamento europeo.
Pedro Sánchez rescata también a un hombre que, como
él, derrotó al aparato del PSOE
en unas elecciones primarias
el 24 de abril de 1998. Venció al
candidato oficial, Joaquín Almunia, para optar a la Presidencia del Gobierno en las
elecciones generales de 2000.
Sin embargo, como a Sánchez,
la victoria le costó cara. Dimitió el 14 de mayo de 1999 por el
fraude fiscal de José María
Huguet, un antiguo colaborador suyo cuando era secretario de Estado de Hacienda.
Otro colaborador, Ernesto de
Aguiar, fue absuelto.
Previamente, el 13 de mayo
de 1998, el entonces candidato
a la Presidencia se enredó, o lo
enredaron, en un Debate so-
Borrell encabezó
las manifestaciones
de Barcelona
de Sociedad
Civil Catalana
Borrell fue
secretario
de Hacienda y
ministro de Fomento
con González
bre el Estado de la Nación, con
el entonces presidente, José
María Aznar, sobre el criterio
de devengo y de caja en las
cuentas de la Seguridad Social.
Devengo es cuando se cuenta
un ingreso que está comprometido, pero no está hecho.
Caja se refiere al dinero que
efectivamente hay en la cuenta. Borrell no fue capaz de explicar claramente lo que quería decir para desvelar un déficit supuestamente oculto en la
Seguridad Social. Con su dimisión, acabó su carrera en la
política española y se fue al
Parlamento Europeo en Estrasburgo, que presidió entre
2004 y 2007. Borrell abandonó entonces la política.
A diferencia de Sánchez
nunca volvió a intentar el asalto al PSOE. Incluso, se negaba
a volver a la política, pero, tras
su destacado papel en la pugna contra el independentismo
catalán, Sánchez lo ha recuperado.
Borrell no fue imputado por
formar parte del Consejo de
Administración de la multinacional Abengoa que, en gravísimas dificultades, apoyó las
indemnizaciones del expresidente, Felipe Benjumea, que
percibió 11,4 millones, y del
que fuera consejero delegado,
Manuel Sánchez Ortega, que
cobró 4,5 millones. La Audiciencia Nacional absolvió a
ambos.
Editorial / Página 2
Teresa Ribera, superministra de Energía y Medio Ambiente
Expansión. Madrid
Teresa Ribera será ministra
de Cambio Climático, Energía y Medio Ambiente en el
Gobierno de Pedro Sánchez,
según adelantan fuentes socialistas a EXPANSIÓN. Ribera es actualmente coordinadora del Consejo Asesor
para la Transición Ecológica
de la Economía del PSOE,
nombrada por Pedro Sánchez en julio de 2017, y tiene
una larga trayectoria como
experta en cambio climático.
Hasta entonces era directora
del Instituto para la Investigación y el Desarrollo (IRDI)
de París, organismo con el
que colaboraba desde hacía
tres años.
Ribera es licenciada en Derecho por la Universidad
Complutense de Madrid y diplomada en Derecho Constitucional y Ciencias Políticas
por el Centro de Estudios
Constitucionales de España,
además de funcionaria en ex-
Ribera tiene una
larga experiencia
en la administración
sobre el cambio
climático
cedencia del Cuerpo Superior de Administradores Civiles del Estado.
Cargos con Zapatero
En los gobierno de Zapatero,
fue secretaria de Estado de
Cambio Climático entre
2008 y 2011, directora general
de la Oficina de Cambio Climático entre 2004 y 2008 y,
con anterioridad, ejerció diversos puestos técnicos en loMinisterios de Fomento y
Medio Ambiente.
Fue también directora general de clima (2004-2008) y
ocupó diferentes cargos, en
los gobiernos del PP, en los
Ministerios de Obras Públicas, Transporte y Medio Ambiente (1996-2004).
También ha sido miembro
de distintos consejos asesores, entre los que destacan el
consejo de Liderazgo Global
de la Red de Soluciones para
el Desarrollo Sostenible de las
Naciones Unidas, el consejo
asesor global en cambio climático del Foro Económico
Mundial, y el de la iniciativa
Momento para el Cambio de
la Convención Marco de Naciones Unidas para el Cambio
Climático.
Teresa Ribera, superministra de Medio Ambiente y Energía.
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28 Expansión Martes 5 junio 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
LA ESTRATEGIA DEL NUEVO GOBIERNO
El PP aborda hoy su rearme
ideológico y el futuro de Rajoy
TRAS LA MOCIÓN/ El Comité Ejecutivo Nacional de los populares analiza la pérdida
del poder tras la sentencia del caso Gürtel y afronta el debate sobre su presidente.
Podemos exigió ayer al presidente del Gobierno, Pedro
Sánchez, que apruebe una batería de medidas con gran
trascedencia de gasto en su
primer Consejo de Ministros
este viernes. La formación
morada le reclamó que los
permisos de maternidad y paternidad sean iguales e intransferibles, que blinde la revalorización de las pensiones
conforme al IPC y que derogue el factor de sostenibilidad.
En rueda de prensa tras la
reunión de la ejecutiva de Podemos, el secretario de Organización del partido, Pablo
Echenique, lanzó estas peticiones a Sánchez, recordándole que la victoria de la moción de censura contra Mariano Rajoy no la consiguió
“ningún partido”, sino la ciudadanía y las mujeres y los
pensionistas que han salido a
las calles.
A juicio de Echenique, las
primeras medidas que Sánchez tiene que aprobar en su
primer Consejo de Ministros
deben “hacer honor a esa ciudadanía movilizada”.
En este sentido, Podemos
cree que es urgente aprobar la
propuesta para poner en marcha permisos de paternidad y
maternidad iguales e intransferibles. El Gobierno de Mariano Rajoy había vetado la
proposición de ley de Podemos para ampliar los permisos de paternidad y equipararlos a los de maternidad,
alegando que su aplicación
generaría un aumento del
gasto cuantificable en cerca
de 2.030 millones de euros.
El objetivo de la iniciativa
consistía en la ampliación del
permiso de paternidad hasta
las 16 semanas, con las que actualmente cuenta la madre.
Pide permisos de
paternidad de 16
semanas, lo que
puede costar hasta
2.000 millones
Reclama blindar la
revalorización de las
pensiones con el IPC
y derogar el factor
de sostenibilidad
Además, proponía hacerlos
intransferibles y que estuvieran pagados al 100% por el
Estado. Los Presupuestos de
2018 han incorporado a propuesta de Cs elevar el permiso
de paternidad de cuatro a cinco semanas, lo que se estipuló
que costará 116 millones. Subirlo de cinco a 16 supondría
de acuerdo con este cálculo
cerca de 1.300 millones.
El asunto de los permisos
de paternidad igualitarios está, además, judicializado desde que el Tribunal Constitucional admitiera en abril a trámite un recurso de amparo de
un padre al que le fue denegada un permiso igual que el de
maternidad.
En cuanto al blindaje de la
revalorización de las pensiones conforme al IPC, puede
costar 40.000 millones en el
medio plazo, según BBVA Research. A su vez, la AIReF ha
calculado que la derogación
del factor de sostenibilidad
puede elevar el gasto en pensiones 400 millones en cuatro
años.
Echenique también apuntó
ayer que “no parece muy sensato” ofrecer puestos en órganos institucionales pero no
Ministerios a Podemos y al
resto de grupos que apoyaron
la moción de censura.
Efe
Mercedes Serraller. Madrid
La vicepresidenta en funciones,
Soraya Sáenz de Santamaría.
La secretaria general del PP,
María Dolores de Cospedal.
Efe
Podemos exige ya
medidas en el primer
Consejo de Ministros
Pablo Moreno
Pablo Iglesias, secretario general de Podemos.
Otro día D para el marianismo. El Comité Ejecutivo Nacional del Partido Popular se
reúne hoy en la sede del partido, en la madrileña calle de
Génova, para analizar la derrota en la moción de censura,
tras la sentencia condenatoria
del caso Gürtel, y para planificar el rearme ideológico y político tras semejante varapalo.
Además, el futuro de Mariano
Rajoy sobrevolará la reunión,
aunque en el PP creen que,
como es habitual en él, el presidente del partido no hará
anuncios de calado.
Será el propio expresidente
del Gobierno el que decidirá,
incluso, si habla de su futuro
ante la cúpula popular, o se
centra sólo en la estrategia para tomar la iniciativa política
en lo que queda de legislatura.
Los candidatos a relevar a Rajoy (si se fuera) son el presidente de Galicia, Alberto Núñez-Feijóo; la vicepresidenta
en funciones, Soraya Sáenz de
Santamaría; la ministra de
Defensa en funciones, María
Dolores de Cospedal; y la presidenta del Congreso, Ana
Pastor. Algo más rezagado en
las quinielas populares se sitúa el ministro de Fomento en
funciones, Íñigo de la Serna.
El problema que subyace
bajo esta hipotética carrera
por la Presidencia del PP es
que debe verse acompañada,
al tiempo, por un nuevo impulso gestor al partido. La secretaria general, María Dolores de Cospedal, se ha quemado en su defensa del PP en la
Gürtel, y tiene guerras larvadas con otros dirigentes. La
más notable, con la vicepresidenta en funciones, Soraya
Sáenz de Santamaría. Una podría pilotar el partido y la otra,
el grupo parlamentario, aunque ya les han salido voces
críticas –como siempre que se
pierde el poder–.
El exministro de Exteriores, José Manuel GarcíaMargallo, se despachó ayer
contra Sáenz de Santamaría:
“No es mi candidata”, dijo. De
hecho, añadió que hará “todo
lo posible” para que ella no
sea portavoz del PP. Para
Margallo (antaño, muy cercano al expresidente), “los únicos que quedan del primer
Gobierno” de Mariano Rajoy
Efe
Efe
Juanma Lamet. Madrid
El presidente de la Xunta de
Galicia, Alberto Núñez-Feijóo.
La presidenta del Congreso
de los Diputados, Ana Pastor.
Los populares
quieren hacer una
oposición dura e
ideologizada para
frenar a Ciudadanos
El expresidente
del Gobierno quiere
seguir, y lo hará en
todo caso hasta un
congreso del partido
son precisamente Santamaría, Cristóbal Montoro y Fátima Báñez, los “más dóciles intelectualmente”. “Todo el
resto ha desaparecido y eran
curiosamente los que tenían
criterio propio”, se desahogó.
Otro de los puntos que sobrevolará la reunión de hoy
será la posible fecha para celebrar un congreso extraordinario. La cúpula popular cree
que Rajoy debe seguir al menos hasta entonces. Y entonces “ya se verá”, como apuntó
un diputado. De encaminarse
a una sucesión, el PP podría
hacer primarias. “Rajoy debe
seguir a los mandos hasta ese
congreso extraordinario,
cuando los distintos candidatos expongan sus programas,
porque no se trata de elegir
personas sino de un proyecto
político y hay que hacer uno
coherente”, opinó Margallo.
Pero eso es el plan B. Las
fuentes consultadas por este
diario aseguraron que, hoy
por hoy, Rajoy quiere seguir
al frente. En primer lugar,
porque la derrota en la mo-
ción de censura le ha dado un
argumento para polarizar el
tablero político entre el bloque de Sánchez y el PP, lo cual
le ayudaría a recuperar buena
parte de los apoyos perdidos
ante Ciudadanos.
“La derrota en la moción
tiene un aspecto positivo: nos
permite recuperar terreno
frente a Cs mientras el PSOE
se quema”, apuntó un diputado popular. Lo que quiere Génova es volver a ser el partido
alfa del centro derecha, con
una oposición muy beligerante e “ideologizada”. “Hay que
dar las batallas ideológicas del
centro derecha”, consideró
una dirigente de Génova. “No
podría ser que Ciudadanos
estuviese transmitiendo
nuestros mensajes al electorado mientras nosotros no teníamos iniciativas que vender”, se quejó.
El segundo argumento de
Rajoy es que el periplo de
Sánchez al frente de La Moncloa durará necesariamente
poco. Por eso, los primeros
pasos del “rearme” popular se
centrarán en evidenciar la debilidad parlamentaria e institucional del Ejecutivo de Sánchez, según las fuentes populares consultadas por este diario. Por eso la primera medida
que se ha anunciado ha sido
un conjunto de enmiendas en
el Senado para corregir los
Presupuestos que elaboró y
pactó el propio PP. Es decir,
perpetrar una venganza política ante el PNV que, a su vez,
perjudique al PSOE.
El equipo de Rajoy cree que
tiene otro motivo de peso para justificar la continuidad
(por ahora) del expresidente:
la cruzada contra las hipotéticas concesiones que calcula
que el PSOE se verá forzado a
hacer al secesionismo, ya que
volverá a necesitar sus votos.
Aunque pueda parecer contradictorio, la moción ha dado
de argumentos a los populares para resurgir. El primero
de ellos será ondear esa bandera del miedo a Podemos y a
los independentistas que tan
buen resultado le dio al PP en
las generales de 2016.
En todo caso, serán dos
asuntos los que determinarán
el futuro del partido: las sucesivas sentencias de Gürtel y la
sucesión de Mariano Rajoy.
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Martes 5 junio 2018 Expansión 29
ECONOMÍA / POLÍTICA
Rajoy deja el poder con 1,7 millones
de trabajadores más que en 2011
El número de parados se reduce en 83.700
desempleados entre abril y mayo. Con ello, la cifra de parados se sitúa en el mínimo desde 2008.
MAYO SE SALDA CON LA MAYOR CREACIÓN DE EMPLEO EN 13 AÑOS/
Pablo Cerezal. Madrid
Mayo ha sido un mes histórico
para el empleo que ha supuesto el colofón para el mandato
de Mariano Rajoy. El expresidente del Gobierno se despide
con la creación de 237.207
puestos de trabajo entre abril y
mayo, la segunda cifra más
elevada de la serie histórica,
que arranca en 2001, y la mayor desde julio de 2005. Con
ello, Rajoy abandona la Presidencia con 1.685.746 ocupados más que como comenzó
su primera legislatura y
1.170.229 parados menos.
En concreto, el número de
afiliados a la Seguridad Social
se sitúa en 18.915.668 trabajadores, la cifra más elevada
desde noviembre de 2008, a
apenas 577.382 afiliados de
recuperar el récord histórico
de ocupación, registrado en
julio de 2007. Por su parte, la
cifra de desempleados queda
en 3.252.130 personas, la más
baja desde diciembre de 2008
aunque todavía más de un millón de personas por encima
de las cifras previas al estallido de la crisis.
El mandato de Rajoy ha supuesto un fuerte cambio de
tendencia para el mercado laboral, que ya había acusado
un fuerte golpe en los últimos
años de José Luis Rodríguez
Zapatero. Si entre 2007 y 2013
la ocupación destruyó 3,34
millones de puestos de trabajo (dos terceras partes de
ellos, en la etapa del socialista), a partir de 2014 empezó a
girar al alza, hasta el punto de
que en los últimos cuatro años
y medio suma 2,74 millones
de trabajadores más. Esto es,
más de 1.700 incorporaciones
cada día.
A lo largo de este periodo, la
reforma laboral supuso un hito clave a la hora de detener la
sangría de la ocupación y cambiar el rumbo del mercado laboral. De ahí que exista cierto
temor entre los empresarios
por ver qué puede pasar con la
norma bajo el nuevo Gobierno
de Pedro Sánchez, ya que éste
fue muy agresivo con la reforma hace unos años y ahora había hablado de recentralizar la
negociación colectiva para
presionar los salarios al alza
(ver información adjunta).
En el último año, los datos
han mantenido la tónica positiva de los pasados ejercicios,
con la creación de 570.254
puestos de trabajo, lo que ha
CAÍDA Y RESURGIR DEL MERCADO LABORAL
Afiliados a la
Seguridad Social
En número de personas.
19.000.000
18.915.668
Máximo:
Julio de 2007
19.493.050
18.000.000
17.229.922
17.000.000
16.000.000
15.000.000
Mínimo:
Febrero de 2013
16.150.747
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Paro
registrado
2013
2014
2015
2016
2017
Máximo:
Febrero de 2013
5.040.222
Diciembre de 2011.
Último dato de afiliados y paro
del mandato de J.L. Rodríguez Zapatero
5.000.000
Mayo de 2018.
Último dato de afiliados y paro
del mandato de Mariano Rajoy
4.422.359
4.000.000
3.000.000
2.000.000
1.000.000
18
3.252.130
Mínimo:
Junio de 2007
1.965.869
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
Fuente: Ministerio de Empleo y Seguridad Social
El secretario de Empleo y
Relaciones Laborales del
PSOE, Toni Ferrer, abogó
ayer por modificar la
reforma laboral de 2012
para lograr que la creación
de empleo sea “más
estable y menos
estacional” y los
trabajadores recuperen
los derechos que “han
perdido en los últimos
años”. Aunque Ferrer no
indicó cómo sería esta
contrarreforma, Pedro
Sánchez reivindicó la
recentralización de la
negociación colectiva,
dando otra vez primacía
al convenio de sector por
encima del de empresa.
Aunque esto puede apoyar
las subidas salariales, cabe
recordar que el
descuelgue era una de las
principales herramientas
que han tenido las
empresas en pérdidas
para mantener la actividad
y el empleo, rearmarse y
salir a flote. Antes de que
existiera esta herramienta,
se daba la paradoja,
durante los primeros
momentos de la crisis, de
que las empresas se veían
obligadas a elevar los
sueldos a un ritmo del
3,7% porque era lo
pactado en convenio, pese
a la caída de los precios y
resultados empresariales.
Esto, entre otros motivos,
llevó a que en 2009 se
destruyeran más de un
millón de empleos al año,
porque los despidos eran
la única válvula de escape
de las empresas para
ajustar sus costes.
Expansión
2,16
215.000
En el mes de mayo, hubo 2,16
trabajadores afiliados a la Seguridad
Social por cada pensionista. Con ello,
la economía pone tierra de por medio
respecto a 2013 y 2014, cuando había
menos de dos ocupados por jubilado.
Con todo, la situación todavía está lejos
de la de 2007, cuando había 2,53
trabajadores por cada pensionista.
permitido que la salida de
208.998 personas del paro.
Esta diferencia se debe a que
la cada vez mayor facilidad
para encontrar empleo está
actuando como efecto llamada para los desempleados,
que cada vez tienen más interés en apuntarse a las listas del
paro. Así se explica también
que la caída del paro en mayo
18
El PSOE aboga
por modificar la
reforma laboral
La construcción ha sido el sector que
más ha sufrido el impacto de la crisis,
aunque ya se empieza a recuperar. Si
entre 2007 y 2014 esta actividad se dejó
1,65 millones de empleos, en los últimos
cuatro años ha recuperado 215.000.
Por el contrario, los servicios privados ya
ganan 1,57 millones de afiliados, tras
perder 677.000 ocupados en la crisis.
(83.738 personas) sea la menor para este mes desde 2012,
pese al auge del empleo.
Por sectores
Por sectores, el gran beneficiado de la contratación en
mayo ha sido el turismo. Así,
la hostelería suma 76.911 nuevos ocupados respecto a abril,
mientras que el comercio y el
+16,5%
En lo que va de año hasta mayo se han
firmado 8.774.116 contratos, un 3,8%
más que el pasado ejercicio. Sin
embargo, el número de contratos
indefinidos crece a un ritmo cuatro
veces mayor, del 16,5%, hasta alcanzar
las 930.437 contrataciones fijas. Esto
demuestra que la ansiada calidad del
empleo ya está empezando a lograrse.
transporte suman 17.311 y
10.183 trabajadores, respectivamente. Hay que tener en
cuenta que la Semana Santa
cayó en marzo este año, en lugar de en abril, lo que dio margen para que el empleo mejorara en el último mes. Además, las actividades administrativas y servicios auxiliares
aportan otros 23.229 em-
118.967
La Comunidad de Madrid lidera la
creación de empleo a lo largo del último
ejercicio, con la incorporación de 118.967
trabajadores más a las plantillas de sus
empresas. Con ello, alcanza los
3.125.504 trabajadores. La región va
seguida de Cataluña (97.554 ocupados
más), Andalucía (90.410) y la
Comunidad Valenciana (72.976).
pleos, seguidas de la construcción (17.881).
En el cómputo anual, el aumento de la ocupación ha estado mucho más repartido.
Este avance está liderado por
la construcción (con 74.220
puestos de trabajo en el último año), seguida de la educación (73.210), las actividades
sanitarias (60.538), la indus-
tria (59.529), las actividades
administrativas (57.045), la
hostelería (46.946) y el comercio (44.332). Estos siete
sectores (un tercio de todas
las ramas de actividad) movieron, por sí solos, tres de cada cuatro nuevas contrataciones a lo largo del último año.
Editorial / Página 2
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30 Expansión Martes 5 junio 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
La vivienda se dispara en Palma,
Madrid y Málaga por encima del 20%
El precio de la vivienda de segunda mano crece un 21,6% en Palma de Mallorca en el
mes de mayo. En la capital, los precios suben un 21,5% y en Málaga un 20,1% en tasa interanual.
Moody’s: “El
cambio de
Gobierno trae
una elevada
incertidumbre”
VIVIENDA USADA/
I.Benedito. Madrid
La vivienda no deja de subir
en las grandes capitales, y lo
hace a doble dígito a pesar de
encontrarse en muy altos niveles en algunas áreas. En el
caso de la oferta de segunda
mano, los precios se dispararon en mayo por encima del
20% en Palma de Mallorca,
Madrid y Málaga respecto a
mayo de 2017. En Palma, la vivienda usada tocó máximos
previos al boom en 2017 pero
siguen disparándose.
La vivienda usada se encareció de media un 7,8% en todo el territorio nacional, situándose en 1.645 euros por
metro cuadrado, según los últimos datos publicados por el
portal Idealista. El aumento
por el momento supera las expectativas de expertos del
sector, que pronostican una
subida del 5% para este año.
Las grandes capitales de
provincia y zonas de costa capitanean las subidas, debido a
varias razones. Por un lado,
influye el mayor dinamismo
de estas ciudades, con más
ofertas de empleo y actividad
económica. Por otro, el atractivo que suponen para los inversores, que ven en la compra para el alquiler un activo
muy rentable en entornos de
bajos tipos de interés. Estos
factores tiran de la demanda
que, al encontrarse con una
oferta muy limitada, recalienta el mercado.
Así, el incremento de precios en Baleares, del 21,5% –el
mayor a nivel nacional–, se
debe a la subida que experimenta Palma de Mallorca, del
21,6%, en tasa interanual. Le
sigue Madrid, donde la provincia crece un 17,5% gracias
al incremento de la capital
(21,5%). En tercera posición
se sitúa Barcelona, donde
mientras que los precios se
dispararon un 20,6% en la
provincia, apenas crecieron
un 2,9% en la capital (ver información adjunta).
“No parece que el precio
esté cerca de máximos”, explican desde Idealista, en referencia al tirón a doble dígito
que protagonizan algunas
provincias y capitales de provincia. Estas evoluciones contrastan con la senda de normalización de precios que
empiezan a experimentar algunos distritos. En Barcelona,
por ejemplo, el recalentamiento ha alcanzado tales ni-
Inma Benedito. Madrid
GRANDES CIUDADES Y COSTA SIGUEN TIRANDO DE PRECIOS
Variación del precio de la vivienda usada en mayo, en porcentaje.
Incremento interanual
Descenso interanual
Asturias
A Coruña
Lugo
-1
-1,2
-2,6
León
Pontevedra
Orense
-1,1
2,5
3,5
Guipúzcoa
-0,1
Álava
1,1
3,1
Navarra
La Rioja
0,6
Palencia
Burgos
3,4
Valladolid
-7,7
Segovia
4
Salamanca
3,4
Ávila
-2,5
Cáceres
17,5
20,6
5,9
3,4
Tarragona
Barcelona
Castellón
-1,9
Cuenca
Toledo
3,4
-1,6
Teruel
2,6
1,1
Gerona
8,8
Zaragoza
Soria
Guadalajara
Madrid
Lérida
Huesca
1,7
6,7
3
-4,3
Zamora
Vizcaya
Cantabria
0,1
2,7
Islas Baleares
Valencia
1,7
0,6
4,5
Ciudad Real
Badajoz
-1,5
-1,3
Huelva
21,5
2
Albacete
Córdoba
Jaén
Murcia
0,6
0,4
5,1
Alicante
2,5
Sevilla
Granada
0,9
0,5
Cádiz
2,8
Almería
2,3
Málaga
Santa Cruz de Tenerife
16
11,4
10,8
1,5
Las Palmas de Gran Canaria
Las capitales que más suben...
...y las que más caen
variación interanual del precio en mayo, en %.
variación interanual del precio en mayo, en %.
Palma de Mallorca
21,6
Soria
-7,9
Madrid
21,5
Ciudad Real
-4,7
Málaga
20,1
Lugo
-3,9
Valencia
14,3
Ávila
-3,1
Pamplona
12,9
Zamora
-3,0
Fuente: Idealista
veles que, en algunas zonas
del centro, la vivienda comienza a abaratarse. La Ciudad Condal es la más cara de
España. En Barcelona, el metro cuadrado se encuentra, de
media, en 4.408 euros. En
Madrid las correcciones ocurren en menor medida, ya que
la demanda termina orientándose hacia otros distritos más
baratos, elevando precios en
la periferia.
Para el portal, el principal
detonante de esta tendencia
reside en la escasez de oferta.
“Se está reduciendo rapidísimamente el stock de vivienda
Expansión
usada”, señalan, en referencia
a las “pegas” que se están poniendo, por ejemplo, desde el
Ayuntamiento de Madrid, a la
construcción de vivienda, con
casos como las 100.000 nuevas casas paralizadas en el sureste de la capital. “En 2014
teníamos 30.000 viviendas
anunciadas, mientras que en
2017 el stock se ha reducido a
17.000, y bajando”, apuntan.
El éxito de España como
destino turístico y el boom del
alquiler también están disparando precios. Son precisamente zonas turísticas donde
crece el precio de la vivienda.
En Canarias la vivienda usada
crece un 12,7%. En estos casos
confluye un perfil de comprador extranjero de segunda vivienda de tipo vacacional, con
el de inversores que busca
rentabilidad al destinar los pisos al alquiler tursístico.
Por precio en capitales,
después de Barcelona se encuentra San Sebastián (4.195
euros/m2) y Madrid (3.694
euros/m2). No obstante, Madrid como provincia lidera las
zonas más caras, seguida de
sitúa Barcelona (2.733 euros/m2) y Guipúzcoa (2.729
euros/m2).
La recuperación del ajuste
de precios desde niveles precrisis está siendo lenta y heterogénea. Capitales de interior, con menor dinamismo
económico y problemas de
envejecimiento poblacional,
todavía sufren correcciones.
Soria es la ciudad peor parada, con una caída del 7,9% y
un descenso acumulado del
49,6%, seguida de Ciudad
Real (-4,7%) y Lugo (-3,9%)
Ávila es la capital más económica, con 935 euros/m2, seguida de Lérida (954 euros/m2) y Castellón (1.023 euros/m2).
Las agencias de ráting se suman a quienes alertan de la incertidumbre del Gobierno
Frankenstein encabezado por
Pedro Sánchez. Ayer, Moody’s advirtió de que “el cambio de gobierno trae un periodo de alta incertidumbre política”.
Un horizonte turbulento
puede tener consecuencias
económicas negativas, por
ejemplo, si inversores o empresas deciden retrasar sus
operaciones hasta que el clima se estabilice, o cancelarlas.
La preocupación en el mercado se materializó el propio
viernes, con una prima de
riesgo disparándose hasta los
134 puntos básicos.
Sin embargo, a priori las
agencias prevén que España
seguirá demostrando un crecimiento robusto y que el
cambio de gobierno “no tendrá ningún impacto material
en el crédito”. Básicamente,
señala Moody’s, “por el limitado margen de maniobra del
nuevo gobierno para embarcarse en grandes iniciativas
políticas o derogar reformas
recientes”.
Sánchez tendrá las manos
atadas a la hora de sacar adelante iniciativas. “Por eso consideramos que presentará pocas nuevas políticas significativas”. Con apenas 84 diputados del PSOE en el Congreso,
y los apoyos divididos en cinco partidos políticos con intereses diversos, el nuevo presidente tendrá que ver en cada
caso con qué votos puede
contar. Y aun así, añade la
agencia, “apenas tendría una
escasa mayoría”.
Fitch tampoco cree que el
apoyo de Podemos, ERC,
PDeCAT o PNV vaya a traducirse en un respaldo completo al Gobierno; mientras que,
al mismo tiempo, destaca el
compromiso del nuevo presidente con los Presupuestos
aprobados por el anterior
Ejecutivo. Esto último garantiza en cierto modo, según
S&P, que no habrá “desviaciones significativas en la
consolidación presupuestaria” en el corto plazo.
Esta debilidad, junto a la situación en Cataluña y la preparación del presupuesto de
2019 se podría traducir en
elecciones anticipadas, señala
S&P en un comunicado publicado ayer. Para la agencia,
“hay una falta de visibilidad
de los detalles de la política
económica de Sánchez”.
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Martes 5 junio 2018 Expansión
31
ECONOMÍA / POLÍTICA
El ecléctico nuevo gobierno de Italia
NUEVA ERA ITALIANA/ El nuevo Gobierno populista mezcla tecnócratas y políticos y otorga a los partidos
que componen la coalición un peso similar. Se alternan los perfiles conciliadores y los intransigentes.
Bloomberg News
Luigi Di Maio (ministro de Trabajo) y Matteo Salvini (Interior) serán quiénes realmente dirijan Italia.
Efe
Cuando la Unión Europea
mantuvo por última vez negociaciones presupuestarias
en 2012, el principal negociador por Italia fue Enzo Moavero, un veterano de 63 años
de las instituciones europeas
próximo a Mario Monti, el
entonces primer ministro tecnócrata.
En un giro inesperado,
Moavero volverá pronto a
Bruselas, pero esta vez como
ministro de Exteriores de un
nuevo Gobierno populista en
Roma liderado por la formación antisistema Movimiento
5 Estrellas y la Liga, de extrema derecha, que ganaron peso criticando las medidas de
austeridad aprobadas por el
Gobierno de Monti.
La selección de Moavero
puede parecer extraña teniendo en cuenta que los dos
partidos han prometido romper con la forma tradicional
de tratar con la UE. Pero refleja un delicado equilibrio en la
composición del nuevo gabinete, que mezcla tecnócratas
y políticos, figuras intransigentes con otras más conciliadoras, europeístas y nativistas, y que está diseñado para
no dar ventaja a un partido sobre el otro.
El nuevo Gobierno juró el
cargo el viernes, poniendo fin
a una crisis política que ha
aprisionado al país durante
casi tres años y ha provocado
la alarma de los inversores. Se
prevé que supere hoy el último obstáculo –los votos de
confianza en ambas cámaras
del Parlamento–.
“Es un Gobierno distinto a
todo lo que hemos visto en este país, y no se me ocurre nada
similar en ninguna otra nación”, aseguró Roberto D’Alimonte, un profesor de Ciencias Políticas de la Universidad LUISS en Roma. “Es un
nuevo animal, mitad político
y mitad tecnócrata”, señaló.
Moavero se sitúa en la parte más europeísta del espectro, lo que podría tranquilizar
a unos legisladores que temen
que Roma abandone su posicionamiento tradicional a favor de Europa y las relaciones
transatlánticas, girando tal
vez hacia Moscú en los próximos meses.
Pero, por otra parte, la antigua cartera de Moavero como
ministro de la UE la asumirá
Paolo Savona, un economista
euroescéptico de 81 años, que
fue rechazado como ministro
de Finanzas por el presidente
italiano Sergio Mattarella a
Efe
James Politi. Financial Times
Enzo Moavero, ministro
de Exteriores.
consecuencia de sus críticas
contra la moneda única y a sus
demandas de un plan B para
salir del euro.
A Mattarella no sólo le preocupaba la postura de Savona
sobre el euro. El tono germanófobo de sus declaraciones,
como las comparaciones de la
política económica contemporánea de Berlín con su expansión militar en la década
de 1930, había alarmado al
presidente italiano.
Sin embargo, haciendo una
concesión a la Liga, que propuso a Savona, Mattarella le
permitió asumir un puesto
con menos poder.
“Las posturas de Savona no
son criptonacionalistas, no es
antieuropeísta. Quiere una
Europa distinta –que es como
Stiglitz o Krugman la ven–”,
Paolo Savona, ministro
de Asuntos para la UE.
Los expertos, sobre
el Gobierno: “Es
mitad político, mitad
tecnócrata, es algo
nuevo”
Se esperan muchas
medidas de
contenido simbólico
y prudencia en el
área económica
explica una exautoridad italiana que conoce a Savona,
haciendo referencia a los dos
economistas estadounidenses que han cuestionado si la
arquitectura de la moneda
única es viable. “Pero es terco
e incluso un poco rencoroso,
se había sentido apartado, ex-
Giovanni Tria, ministro
de Finanzas.
cluido del poder en los últimos años”.
Según D’Alimonte, dos figuras poco conocidas en
puestos clave podrían inclinar
la balanza de uno u otro lado.
Una es Giuseppe Conte, el
profesor de Derecho Civil de
53 años escogido primer ministro del Gobierno de coalición.
Conte ha mostrado cercanía al M5S en los últimos
años, pero no posee antecedentes políticos sobre los que
basar una opinión y resulta difícil determinar su postura
con respecto a los lazos de Italia con Europa –o a la política
exterior del país–.
La semana pasada, Conte
negó que su Gobierno fuese a
sacar al país de la moneda
única. “Para ser precisos,
nunca hablamos de abandonar el euro, nunca. No está en
la plataforma. La cuestión
nunca estuvo en la agenda”,
declaró Conte.
También resulta difícil determinar la estrategia que seguirá Giovanni Tria, el profesor de Economía Política de la
Universidad Tor Vergata de
Roma designado ministro de
Finanzas. Aunque a Mattarella le habría complacido el hecho de que no mostrase el
mismo grado de hostilidad
hacia la moneda única como
Savona, sus opiniones han
causado sorpresa.
“Los que hablan de la salida del euro como una panacea se equivocan, pero Mario
Draghi, el presidente del
BCE, tampoco tiene razón
cuando afirma que el euro es
irreversible, si no aclara el
calendario y las reformas necesarios para su supervivencia”, escribía el año pasado
Tria en Il Sole 24 Ore, en un
artículo junto a Renato Brunetta, un diputado de centroderecha. “El mayor peligro
es una implosión, no la salida”, advertía.
Por desgracia, la línea política del nuevo Gobierno la
dictarán Luigi Di Maio y Matteo Salvini, líderes respectivamente del M5S y la Liga, y vicepresidentes. Di Maio también es ministro de Trabajo y
Desarrollo Económico, funciones en las que se engloba la
supervisión de la política comercial, mientras que Salvini
será ministro del Interior.
El hecho de que haya tanta
variedad de opiniones en el
Gobierno puede suponer una
ventaja para ellos. “Intentan
jugar a dos bandas –y los populistas son muy buenos jugando a dos bandas–”, advirtió Daniele Albertazzi, un
profesor de Ciencias Políticas
de la Universidad de Birmingham.
Se desconoce la agresividad que adoptarán en Europa
las nuevas autoridades de Italia una vez que asuman el poder. Pero en casa, prácticamente no cabe duda de que
intentarán apuntarse algunos
puntos entre sus votantes
descontentos desde el principio. “Preveo medidas simbólicas que calen en la opinión
pública, en el caso de 5 Estrellas sobre los beneficios para
los políticos, y para la Liga en
materia de inmigración. Con
respecto a la política económica, se moverán con más
prudencia”, explicó D’Alimonte.
El FMI
destaca el
avance en las
negociaciones
con Argentina
Expansión. Madrid
El Fondo Monetario Internacional (FMI) destacó ayer la
sintonía que mantiene con
Argentina en las negociaciones sobre el programa de apoyo financiero que solicitó el
Gobierno de Mauricio Macri.
“El personal técnico del
FMI y las autoridades argentinas han mantenido un diálogo muy constructivo y cercano en respuesta a la solicitud
de las autoridades de apoyo financiero para su plan económico”, afirmó ayer Alejandro
Werner, director del Departamento del Hemisferio Occidental, en un comunicado.
El funcionario insistió en
que el programa de rescate
estará “impulsado por las
prioridades del Gobierno argentino, con un enfoque particular en la protección de los
más vulnerables y el fortalecimiento de la economía argentina a la luz de la reciente turbulencia en los mercados financieros”.
Por ahora, la institución dirigida por Christine Lagarde
no ha ofrecido detalles acerca
del monto total del crédito,
que los analistas han situado
en torno a los 30.000 millones
de dólares, y que podría ir
acompañado de financiación
adicional de otras instituciones como el Banco Mundial y
el Banco Interamericano de
Desarrollo (BID). Tampoco
ha precisado plazos para la
culminación final del programa de asistencia financiera,
aunque Macri señaló la semana pasada que espera cerrarlo
en los próximos días.
Está previsto que Nicolás
Dujovne, el ministro de Hacienda, regrese a la capital estadounidense para continuar
con las conversaciones esta
misma semana. Macri también tendrá la oportunidad de
conversar con Lagarde en la
cumbre del G7, que se celebrará el 8 y 9 de junio en Charlevoix (Canadá).
El programa de apoyo financiero fue solicitado por el
Gobierno de Macri en mayo
para enfrentar la “volatilidad
financiera significativa” en
Argentina y, en especial, el deterioro del peso argentino
frente a la apreciación del dólar. Fue en 2001 el último año
en que el FMI concedió a Argentina un crédito. El acuerdo
fue del mismo tipo del que se
habla ahora, cuya duración es
flexible, entre 12 meses y no
más de 36, y de carácter preventivo.
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32 Expansión Martes 5 junio 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
ENCUENTRO EXPANSIÓN
Los contratos privados a largo plazo
promueven el uso de energía limpia
Los contratos PPA, acuerdos privados de suministro a un precio fijo, se perfilan como una
sólida alternativa en el horizonte energético español, de transición hacia una economía descarbonizada.
RENOVABLES/
Los expertos calculan
que, en los próximos
20 años, el negocio
de los contratos PPA
puede llegar a mover
entre 5.000 millones
y 10.000 millones
en España.
teria medioambiental y de
cambio climático”, afirmó
Geert Paemen, directora de
sostenibilidad y gestión de intangibles de Telefonica. Por lo
tanto, señaló que los acuerdos
tipo PPA encajan en los planes
corporativos de negocio responsable y añadió que “cualquier estrategia energética pasa por reducir el consumo”.
No obstante, destacó que se
necesitan más incentivos para
que las empresas se comprometan y apuesten por reducir
las emisiones a escala global.
Paemen apuntó que el regulador y los clientes pueden no
ser motivos suficientes, por lo
que “hacen falta más medios,
más concienciación y que el
consumidor le dé más importancia a estas cuestiones”.
Mauricio Skrycky
Jesús de las Casas. Madrid
Los contratos PPA –Power
Purchase Agreement, en inglés– están de moda en el sector eléctrico. Son acuerdos
privados de comercialización
de energía que permiten a
una empresa suministradora
vender a un cliente la electricidad que produce su instalación a un precio fijo, generalmente a largo plazo. De esta
forma, permiten lanzar proyectos de generación con
perspectivas de financiación
estables y al margen de las políticas de subvenciones, como
se indicó en el encuentro Desarrollo de los contratos PPA:
Nuevas oportunidades de negocio para la generación renovable en España, organizado
por EXPANSIÓN y patrocinado por Acciona.
Países como Estados Unidos, además de gran parte de
Latinoamérica, cuentan con
una gran implantación de este
tipo de contratos, que ya han
comenzado a llegar a España.
Estos acuerdos se perfilan como una alternativa relevante
para la promoción de las denominadas energías limpias,
con un papel clave en la lucha
a favor de la preservación del
medioambiente y contra el
cambio climático.
“Los PPA constituyen una
gran oportunidad de negocio
y pueden marcar el futuro inmediato del sector de las
energías renovables”, explicó
Joaquín Mollinedo, director
general de relaciones institucionales, sostenibilidad y
marca de Acciona. Cada vez
más compañías e instituciones apuestan por las energías
verdes, no sólo como parte de
una estrategia de imagen de
marca, sino también por compromisos con la reducción de
la huella de carbono y con la
transición hacia una economía descarbonizada.
Así, Mollinedo se mostró
convencido de que “las tecnologías renovables ofrecen ya
un producto competitivo y
garantizan un suministro
eléctrico eficaz a unos precios
asequibles y estables”. También destacó que, en el ámbito
internacional, existe “un interés creciente” por los contratos PPA como herramienta
para la gestión del suministro
eléctrico de las grandes cor-
FUTURO
De izq. a dcha.: Pedro Biurrun, subdirector de EXPANSIÓN; Fernando Hernández Jiménez-Casquet, director de energía de la CNMC; y Joaquín
Mollinedo, director general de relaciones institucionales, sostenibilidad y marca de Acciona.
poraciones públicas y privadas.
Garantías de origen
Aunque este tipo de acuerdos
aún no son mayoritarios en el
mercado español, “es necesario seguir buscando formas de
que el mercado atribuya valor
al origen renovable de una determinada energía”, valoró
Fernando Hernández Jiménez-Casquet, director de energía de la Comisión Nacional
del Mercado de Valores y de la
Competencia (CNMC). El
propio organismo regulador
cuenta con el instrumento de
las garantías de origen, que
permiten acreditar la procedencia renovable de una producción eléctrica concreta.
El sistema de la CNMC
anota en cuenta todas las
transferencias trazables de
estos certificados y las gestiona en un sistema electrónico
con un organismo único acreditador, para garantizar el carácter renovable de la energía.
De este modo, Hernández Jiménez-Casquet precisó que
“la demanda de garantías de
origen por parte de las empresas comercializadoras está
creciendo”, puesto que, en la
actualidad, “más del 70% de la
generación renovable en España” solicita un certificado
de origen renovable a la
CNMC.
En cuanto al futuro de estas
energías en España, el regulador expresó su confianza en
el mercado, que debe dar cabida a la generación renovable y, a su vez, ser compatible
con ella. Por eso, el director de
energía de la CNMC resaltó
que “los contratos PPA y este
tipo de instrumentos privados, con el respaldo de las garantías de origen, son el futuro para el valor de la generación renovable más allá del
sistema de primas”.
Por su parte, las empresas
españolas analizan con detenimiento las oportunidades
que le ofrecen estas alternativas en materia energética.
“Nos enfrentamos a exigencias cada vez más altas por
parte de los inversores en ma-
JOSEP MONTAÑÉS
Director de financiación de
proyectos de Banco Sabadell
GEERT PAEMEN
Dtor. sostenibilidad y gestión
de intangibles de Telefónica
FERNANDO HERNÁNDEZ
Director de energía
de la CNMC
JOAQUÍN MOLLINEDO
Director general relaciones
institucionales de Acciona
“
Los PPA permiten
que el inversor apalanque
el proyecto y que el
comprador reduzca
su volatilidad de precio”
DAVID CALVO
Director de compras
de Gallo
“
Cuando no hay una
situación estable y existe
una volatilidad de precios,
es impensable cerrar
acuerdos a largo plazo”
“
Nos enfrentamos a
exigencias cada vez más
altas por parte de los
inversores en materia
medioambiental”
ARANCHA GARCÍA
Dtora. del área de industria
y medio ambiente de Anfac
“
Estos acuerdos
implican un binomio entre
compromiso ambiental
y la necesidad de seguir
siendo competitivos”
“
Es necesario seguir
buscando formas de que
el mercado atribuya valor
al origen renovable de una
determinada energía”
SANTIAGO GÓMEZ
Director de gestión de
energía de Acciona Energía
“
La duración de los
acuerdos es clave, porque
hace falta un plazo
mínimo para desarrollar
y financiar un proyecto”
“
Los PPA constituyen
una gran oportunidad de
negocio y pueden marcar
el futuro inmediato de
las energías renovables”
JUAN A. LÓPEZ ABADÍA
Director de energía y medio
ambiente de Damm
“
El comportamiento
del cliente a la hora de
comprar es muy
relevante: la conciencia
ambiental está en auge”
Plazos
Los expertos coincidieron en
que los plazos son el principal
obstáculo para la implantación de los contratos PPA en
España. “La duración de los
acuerdos es la clave, porque
para desarrollar y financiar
un proyecto nuevo de renovables es necesario un plazo mínimo de contrato”, indicó
Santiago Gómez Ramos, director de gestión de energía
de Acciona Energía. Sin embargo, en el caso español, los
aspectos culturales provocan
que, por lo general, la demanda se muestre reticente a firmar contratos a 5 o 10 años.
Esto es así a pesar de que las
políticas de sostenibilidad se
han extendido entre las grandes corporaciones, y también
su deseo de adquirir energía
limpia. “La integración de las
renovables en los sistemas
eléctricos ha provocado que
sus mecanismos retributivos
sean más abiertos y adaptados
al mercado, con la consecuencia de que los generadores
buscan cada vez más estos
contratos”, agregó Gómez
Ramos.
En este aspecto, Josep
Montañés, director de financiación de proyectos de Banco Sabadell, remarcó la capacidad de los PPA para ampliar los plazos. Acerca de la
financiación de este tipo de
proyectos, comentó que
“buscamos predictibilidad en
los ingresos, un marco legal
estable, tecnología probada y
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Martes 5 junio 2018 Expansión 33
ECONOMÍA / POLÍTICA
Los acuerdos PPA
permiten contar con
financiación estable
en nuevos proyectos
de generación
Mauricio Skrycky
una estructura de costes”.
Aunque algunos actores
consideran que la estructura
de precios fijos de estos acuerdos supone un riesgo, otros
destacan que tienen el potencial de reducir la volatilidad
del precio energético. “Los
PPA permiten que el inversor
pueda apalancar un poco más
el proyecto y que el comprador reduzca su volatilidad de
precio durante los años que va
a cubrir”, aseveró Montañés.
Precisamente, los consumidores de energía son los más
reacios, puesto que consideran que los acuerdos a largo
plazo con precio fijo acarrean
incertidumbre. Habitualmente, las compañías optan
por firmar acuerdos cortos,
que además pueden vincularse a inversiones. “Si firmamos
contratos a muy largo plazo,
las condiciones pueden ser
competitivas ahora pero no
dentro de unos años, lo que
sería un hándicap”, afirmó
De izq. a dcha.: Iñaki de las
Heras, redactor de
EXPANSIÓN; Arancha
García, directora del área
de industria y medio
ambiente de Anfac;
Santiago Gómez Ramos,
director de gestión de
energía de Acciona Energía;
Josep Montañés, director
de financiación de
proyectos de Banco
Sabadell; Geert Paemen,
directora de sostenibilidad
y gestión de intangibles de
Telefónica; David Calvo,
director de compras de
Gallo; y Juan Antonio López
Abadía, director del
departamento de energía y
medio ambiente de Damm.
Arancha García, directora del
área de industria y medioambiente de Anfac, la Asociación
Española de Fabricantes de
Automóviles y Camiones.
Así, “estos acuerdos implican un binomio entre compromiso medioambiental y la
necesidad de seguir siendo
competitivos”, puntualizó
García. En esta línea, las compañías tratan de incorporar
las renovables en sus proce-
sos productivos y apuestan
por la reducción del consumo
energético.
Esta visión es compartida
por David Calvo, director de
compras de Gallo, que coincidió en que la competitividad
es primordial para las empresas. Por esta razón, los objetivos de descarbonización fijados para 2030 dibujan oportunidades en el horizonte de
las corporaciones. “La ener-
gía verde y los PPA son una
posibilidad y un complemento dentro del sistema, igual
que la fotovoltaica o la eólica”,
dijo Calvo.
A pesar de ello, el director
de compras de Gallo opinó
que “cuando no hay una situación estable y existe una
volatilidad importante a nivel
de precios, es impensable cerrar acuerdos a largo plazo”.
Además añadió que, en los úl-
timos años, las empresas que
consumen energía tienden a
diversificar los riesgos con el
fin de seguir siendo competitivos en todos los mercados.
En este contexto, el papel
del usuario final ha ganado en
importancia. “El comportamiento del cliente a la hora de
comprar es muy relevante,
porque la conciencia ambiental está en auge”, apuntó Juan
Antonio López Abadía, direc-
tor del departamento de energía y medio ambiente de
Damm.
Asimismo, transmitió su visión de que los PPA son, esencialmente, una herramienta
de responsabilidad social corporativa y de compromiso
medioambiental. Tras un recorrido exitoso en otros países, su futuro en España oscila
en una balanza que se debate
entre incentivos y riesgos.
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34 Expansión Martes 5 junio 2018
Expansión
JURÍDICO
Así es la trastienda de la fusión
de las oficinas de Baker McKenzie
A partir del 1 de julio, será efectiva la integración de las oficinas de la región EMEA de Baker McKenzie, lo
que implicará cambios en la política de jubilación de los socios o la aprobación de un bonus ‘antirriesgos’.
Mercedes Serraller. Madrid
Las oficinas de Europa, Oriente Medio y África (región
EMEA, en sus siglas en inglés) de Baker McKenzie, que
hasta ahora funcionaban de
manera independiente, tendrán un bonus con control antirriesgos y la obligación de
jubilarse a los 62 años desde el
próximo 1 de julio. Así lo establecen las cláusulas del acuerdo confidencial al que han llegado para crear una nueva estructura que agrupará a cerca
de 1.000 abogados y alrededor de 250 socios, al que ha tenido acceso EXPANSIÓN.
Este proceso, que incluye a las
oficinas de Madrid y Barcelona, se lleva preparando desde
hace más de dos años y medio, y culmina ahora. Compartirán cuenta de resultados
con Londres, Bruselas, Ámsterdam, Estocolmo, Johannesburgo, Bahrein y Qatar. En el
último momento se han incorporado Amberes, Riad y
Yeda. No participarán, al menos de momento, Francia
(que además de París engloba
Luxemburgo), Alemania (que
incluye las oficinas de las ciudades germanas de Fránkfort, Múnich, Berlín y Düsseldorf, además de la de Viena),
ni Italia.
El acuerdo también establece que el 60% de las retribuciones se fijará según un
sistema de antigüedad o
Fiona Carlin, socia directora de la división de Baker en EMEA desde el 1 de julio.
lockstep. Se pasa de 50 a 100
puntos en seis años, es decir,
se alcanza la puntuación máxima en seis años en el bufete.
El 40% restante lo decide el
Comité de Compensación según el desempeño, en lo que
se trata de una mezcla del sistema de Reino Unido basado
en antigüedad, que tiene 20
puntos más de preponderancia que el modelo de EEUU,
que mide el mérito, que también se denomina eat what
you kill (come lo que matas).
El modelo elegido es el mismo que ya tenía la oficina de
Madrid. En la elección de este
sistema se ha considerado
que si se prioriza el mérito, se
socializan el éxito y el fracaso,
lo que incentiva demasiado la
individualidad.
El modelo de bonus que se
va a implantar consiste en
que, dentro de la horquilla
60% antigüedad y 40% mérito, el 60% se puede convertir
en un 55%, y el 5% que resta se
dedica a reconocer contribuciones extraordinarias, que
concederá el Comité de Compensación del despacho. Hay
un gran cambio en la forma en
que se determina el bonus:
hasta ahora, la parte variable
se retribuía de forma retroactiva, es decir, en el ejercicio en
curso. Esto fomentaba conductas de riesgo y estrategias
a corto plazo, por lo que, a
partir de ahora, estos premios
se darán en el ejercicio siguiente, para fomentar conductas responsables y a medio y largo plazo. Se quieren
evitar prácticas como las de
grandes bancos que han dado
bonus a directivos que tomaban decisiones muy arriesgadas sobre las que podían derivarse responsabilidades a futuro, cuando los bonus ya se
hubieran cobrado.
A su vez, las jubilaciones serán a los 62 años, la política
que se seguía en Madrid. En el
resto de oficinas, se mantendrán los derechos que tenían
hasta el 1 de julio para abogados de más de 50 años. En
Barcelona el tope es hasta
ahora de 63 años, por ejemplo.
La integración obedece a la
búsqueda de más rentabilidad
y sinergias. El mecanismo de
protección de riesgos generado como cortafuego tras la
afectación para el despachos
de los escándalos de Enron y
Andersen, que llevó a separar
las oficinas, ha llevado a comportamientos localistas, regionales. La nueva fórmula
mantiene la protección de
riesgos, con una responsabilidad limitada, que se queda en
cada oficina, mientas que en
lo que respecta a controles y
retribuciones, funcionan como una única entidad.
Madrid y Barcelona dejarán de ser oficinas separadas y
pasan a ser dos sucursales. La
dirección y todas las funciones se desarrollarán de forma
unitaria. Va a haber un periodo transitorio de cuatro años
en el que siguen teniendo sus
respectivos socios directores,
hasta que haya uno solo. Se va
a intentar que haya alternancia a pesar de la superioridad
numérica de la firma en la capital o que la oficina de Barcelona u otros países donde haya más de una puedan mantener un senior partner.
LO QUE DICE EL ACUERDO CONFIDENCIAL
 La nueva estructura
agrupará a cerca de 1.000
abogados y alrededor de 250
socios, que compartirán
los beneficios de las firma,
en línea con el sistema
de integración total por
el que se rige la mayoría
de los grandes despachos
internacionales.
 Madrid y Barcelona
forman parte de la
integración, y a partir
de julio de este año,
compartirán cuenta de
resultados con Londres,
Bruselas, Ámsterdam,
Estocolmo, Johannesburgo,
Bahrein, Qatar, Amberes,
Riad y Yeda.
 La unión todavía no es
total, ya que no participarán,
al menos, de momento,
dos de las plazas europeas
importantes: Francia (que
además de París engloba
Luxemburgo) y Alemania
(que incluye las oficinas
de las ciudades germanas
de Fránkfort, Múnich, Berlín
y Düsseldorf, además de la
de Viena, capital de Austria).
Tampoco está Italia.
 Algunas oficinas no se han
querido incorporar porque
no les gustan algunas de las
condiciones, más estrictas
que las suyas. Barcelona
estuvo sopesando si entrar
o no en la integración para no
perder independencia frente
a Madrid, y finalmente
ha decidido hacerlo.
 El despacho quiere
continuar en esta línea de
integración, por lo que nuevas
oficinas podrían sumarse al
proyecto, según se recoge en
su plan estratégico para 2020.
 Esta macrodivisión de
Baker McKenzie estará
liderada por Fiona Carlin,
hasta ahora socia
responsable global de
competencia en Bruselas.
 También habrá un comité
director de EMEA, un director
de cada país y grupos según
prácticas, cada uno con
su líder, y áreas de sectores
industriales. A lo que
se suman un comité
de nominación, otro
de evaluación y un tercero
de compensación.
 Los objetivos son:
“Enfocar la estrategia
de clientes para construir
relaciones e ingresos
rentables con clientes
industriales clave y clientes
locales; fichar y retener
talento; tener prácticas de
alta calidad; ser más fuertes
en cada mercado, en el ‘top 5’,
el ‘top 3’ internacional; ser
más competitivos. Los
líderes de práctica serán
responsables del desempeño
de sus grupos y estarán
alineados con EMEA
y la firma global”.
 Para cambiar cualquier
cláusula, habrá que tener
una mayoría de dos tercios.
 La política ‘part time’
es de un mínimo de 1.500
horas productivas frente
a las 2.500 de la ‘full time’.
Esto sólo resulta aplicable
a los socios. Las “horas
productivas” son el número
total de horas dedicadas
a la firma, incluyen horas
no facturables dedicadas
a gestión interna o
desarrollo de negocio.
Alberto Manzanares, ‘counsel’
de financiero de Ontier.
‘COUNSEL’
Ontier refuerza
mercantil
y financiero
con Alberto
Manzanares
Laura Saiz. Madrid
Ontier ha dado un importante
impulso a sus departamento
de mercantil y financiero con
la incorporación de Alberto
Manzanares, que cuenta con
una amplia experiencia en el
asesoramiento en operaciones en España, tanto para firmas nacionales como internacionales.
Licenciado en Derecho por
la Universidad Autónoma de
Madrid, donde obtuvo el premio extraordinario, el nuevo
counsel de Ontier ha intervenido en todo tipo de financiaciones bancarias corporativas: financiaciones sindicadas, de adquisición, de proyecto en renovables e infraestructuras, así como de activos
(asset finance, buques y aviones).
Además, Alberto Manzanares es doctor en Derecho
por la Universidad Autónoma
de Madrid y ha sido investigador visitante en la Facultad de
Derecho de la Universidad de
Fordham (Nueva York) para
el estudio de la jurisprudencia
anglosajona en relación con
los contratos de financiación
sindicada. Asimismo, es autor
de numerosas y destacadas
publicaciones.
Su labor en el área de derecho financiero le ha valido el
reconocimiento de prestigiosos directorios jurídicos, como Chambers & Partners
(Banda 1).
El nuevo fichaje de Ontier
ha combinado durante su trayectoria su faceta profesional
con la docente. Ha sido titular
interino del departamento de
derecho civil en la Universidad Autónoma de Madrid y
profesor del doble máster de
acceso a la abogacía y asesoría
jurídica en el Instituto de Empresa (IE).
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Martes 5 junio 2018 Expansión 35
Expansión JURÍDICO
FORO EXPANSIÓN JURÍDICO CONTRATOS PÚBLICOS
Una regulación para modernizar
el sector de la contratación pública
Los expertos valoran y secundan la apuesta por la transparencia de la nueva Ley de Contratos Públicos,
pero coinciden en señalar que “se queda corta” a la hora de dar respuesta a los problemas del sector.
Jesús de las Casas. Madrid
El sector de la contratación
pública, que mueve en torno
al 20% del PIB español, sigue
pendiente de las repercusiones de su nuevo marco legal.
La nueva Ley de Contratos
del Sector Público entró en vigor el pasado 9 de marzo, con
la vocación de trasponer al ordenamiento jurídico español
las directivas comunitarias en
esta materia. Como refleja la
propia norma, se diseñó con
el fin de lograr una mayor
transparencia y una mejor relación calidad precio para los
contratos públicos.
Los expertos valoran de
forma positiva la nueva versión de la ley, que consideran
continuista. Como novedad
destacada, la normativa recupera el principio de integridad y lo coloca en la base de la
contratación pública. De este
modo, pretende dar respuesta
a los problemas de transparencia material en el sector,
convirtiéndose en una garantía de eficiencia y un antídoto
contra la corrupción.
Entre los aspectos que ha
incorporado al margen de las
directivas, “la nueva regulación quiere utilizar la contratación pública de manera eficiente para implementar políticas medioambientales y sociales, así como criterios para
la promoción de las pymes”,
afirma Javier Montero, secretario general de Seopan, la
Asociación de Empresas
Constructoras y Concesionarias de Infraestructuras.
Calidad y precio
En la misma línea, Víctor
Pflüger, responsable de contratación pública de la asesoría jurídica de Grupo Eulen,
destaca el concepto de la relación calidad precio en lo referente al sistema de contratación. “La instauración de ese
principio como guía para la
adjudicación de los contratos
y el mayor control del cumplimiento de obligaciones laborales, sociales y ambientales
son cambios muy positivos”,
indica Pflüger.
Por su parte, Alicia Segovia,
secretaria general técnica del
Ministerio de Fomento, matiza que “aunque es una ley
compleja y una obra jurídica
de gran calado, su grado de
Alicia Segovia
Javier Montero
Secretaria general técnica del Ministerio de Fomento
Secretario general de Seopan
“
“
La nueva regulación
quiere utilizar la
contratación pública
de manera eficiente
para implementar políticas
medioambientales y
sociales, así como criterios
para la promoción
de las pymes”
El grado de
evolución de la
normativa y su
implantación por
parte de las
administraciones
públicas sólo se
podrá verificar en la
aplicación práctica”
Javier de Urquía
Víctor Pflüger
Director del área legal de Roche Farma
Responsable de contratación pública de la asesoría jurídica de Eulen
“
“
Félix Plasencia
sión entre la necesidad de que
el precio no sea una barrera
de entrada –en la medida en
que puede dificultar el acceso
a una licitación a empresas sin
bagaje previo– y las garantías
adicionales que se deben exigir para una correcta ejecución del contrato.
Por otro lado, “aunque la
ley da un giro importante a la
contratación pública y el texto ha mejorado en lo técnico,
adolece de las mismas dificultades que veíamos en la anterior versión: es larga, farragosa y contiene demasiados
conceptos jurídicos indeterminados”, añade Montero.
Otro asunto que la normativa no clarifica por completo
tiene que ver con las modificaciones contractuales. Alicia
Segovia, secretaria general
técnica del Ministerio de Fomento, comenta que “el contrato complementario no está
citado en la nueva ley. En la
práctica, las situaciones de
modificación inesperada surgen de forma habitual, y la
normativa no deja claro cómo
proceder en los supuestos de
transitoriedad, respecto de situaciones creadas con arreglo
a la ley anterior”.
La ley introduce
disciplina en
los órganos de
contratación y,
a medio plazo, abre
posibilidades
esperanzadoras en
materia de compra
pública innovadora”
evolución e implantación por
parte de las administraciones
públicas sólo se podrá verificar en la aplicación práctica”.
Se trata de una apreciación en
la que coincide el sector, que
interpreta que el gran reto de
la normativa reside en la práctica administrativa.
La inclusión de estándares
exigentes en materia de contratación pública, como el
principio de integridad, hace
que el componente ético sea
una de las cualidades de la
nueva ley más destacada por
los expertos. Además, incorpora una clara visión de futuro, con referencias a la contratación electrónica o la regulación de la asociación para la
innovación. Así, refleja que “la
contratación pública no es algo arcaico sino esencial en la
actividad económica, cuyo futuro pasa por el desarrollo de
las nuevas tecnologías y la digitalización”, asegura Félix
Plasencia, socio director del
área legal de EY Abogados.
Esta apreciación es compartida por Javier de Urquía,
director del área legal de Roche Farma, que precisa que la
normativa impone un salto
tecnológico exigente, en espe-
La instauración del
principio ‘calidad precio’
como guía para adjudicar
los contratos y el mayor
control del cumplimiento
de obligaciones laborales,
sociales y ambientales
son cambios
muy positivos”
Socio director del área legal de EY Abogados
“
La ley conoce
bien la realidad
e identifica los
problemas del sector,
pero en muchas
ocasiones se queda
corta en la respuesta
y en el desarrollo de
sus principios”
cial para la administración.
Asimismo, “la ley introduce
disciplina en los órganos de
contratación y, a medio plazo,
abre posibilidades esperanzadoras en materia de compra
pública innovadora”, comenta Javier de Urquía.
Aunque partía como una
trasposición de directivas, el
espíritu de la norma evolucionó durante su elaboración
hasta aproximarse a un cambio de paradigma en la contratación pública. Sin embargo, los expertos subrayan que
no profundiza lo suficiente en
algunos apartados. “La ley conoce bien la realidad e identi-
fica los problemas del sector,
pero en muchas ocasiones se
queda corta en la respuesta y
en el desarrollo de sus principios”, señala Plasencia.
Obstáculos
Entre las cuestiones que la ley
no resuelve con eficacia, Plasencia alude a las bajas desproporcionadas o temerarias,
entre otros aspectos. En concreto, hace referencia a aquellas ofertas que se encuentran
por debajo de los límites del
precio que fija la Administración y, por este motivo, tienen
un carácter de anormalidad.
En estos casos, existe una ten-
Un previsible
incremento de
la litigiosidad
Apenas tres meses
después de la entrada en
vigor de la nueva Ley de
Contratos del Sector
Público, los expertos
alertan sobre el riesgo de
que aumente el grado de
litigiosidad en la industria.
La constitución del
Tribunal Administrativo
Central de Recursos
Contractuales en 2010,
junto con sus versiones
autonómicas, ha
cambiado el panorama de
la contratación pública en
España. Desde el sector,
se muestran muy
satisfechos con un
mecanismo –de carácter
administrativo y no
jurisdiccional– que puede
presumir de su rápida
capacidad de resolución
y que destaca por su
fiabilidad, en comparación
con la que ofrecían
previamente los juzgados
en materia de contratos
públicos. “Desde que
existe el Tribunal de
Recursos Contractuales,
tenemos por primera vez
un órgano especializado
que cuenta con unos
plazos de resolución muy
cortos, goza de un nivel de
especialización elevado
y mantiene una
independencia más que
notable”, asegura Félix
Plasencia, socio director
del área legal de EY
Abogados. En este
sentido, “el grado de
litigiosidad va a ser algo
complejo de abordar,
puesto que puede
utilizarse como un
mecanismo para detener
o frenar las
contrataciones”, avisa
Alicia Segovia, secretaria
general técnica del
Ministerio de Fomento.
Aunque Plasencia admite
que el litigio puede
utilizarse en ocasiones
de forma instrumental,
las garantías de rápida
resolución provocan una
tendencia cada vez mayor
al recurso. En el escenario
previo, las sentencias
podían demorarse
durante años, incluso
cuando el contrato ya
estuviese ejecutado por
completo y sólo fuese
posible obtener
una indemnización.
Además, el grado de
especialización de los
magistrados en contratos
públicos era bajo.
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36 Expansión Martes 5 junio 2018
Expansión JURÍDICO
Andersen incorpora
a Luis Cortezo
La firma dirigida en España por Jaime Olleros da un nuevo
impulso a su departamento de procesal y arbitraje.
Laura Saiz. Madrid
Juan Antonio Lascuraín, ‘of counsel’ de procesal penal de Baker.
NUEVO ‘OF COUNSEL’
Baker McKenzie
refuerza procesal penal
L. Saiz. Madrid
Juan Antonio Lascuraín acaba de unirse a la oficina de
Madrid de Baker McKenzie,
donde se incorpora como of
counsel de procesal penal, departamento liderado por Jesús Santos.
Catedrático de derecho penal de la Universidad Autónoma de Madrid, Lascuraín ha
sido letrado del Tribunal
Constitucional de 1994 a 1998,
así como letrado adscrito a la
Presidencia, de 2004 a 2009.
También ha sido investigador del Instituto de Criminología y Derecho Penal Económico de la Universidad de
Friburgo, en Alemania, y vicedecano de Estudiantes y Actividades Culturales y coordinador del grado en Derecho
de la Universidad Autónoma
de Madrid. Además, fue secretario general de la Asocia-
ción de Letrados del Tribunal
Constitucional, de 2007 a
2009.
La incorporación del catedrático de derecho penal de la
Universidad Autónoma de
Madrid responde, según el
propio bufete, al objetivo de la
firma de seguir reforzando su
equipo dentro de los planes
de expansión del área de
práctica de Derecho Penal.
El equipo de procesal penal
de Baker McKenzie en Madrid está especializado en el
asesoramiento de delitos contra el patrimonio, orden socioeconómico o contra la Hacienda Pública y la Seguridad
Social. A nivel global, el bufete
cuenta con más de 800 abogados, repartidos en 78 oficinas
de todo el mundo, encuadrados en el departamento de litigación y arbitraje internacional.
Una de las prácticas que más
está creciendo en Andersen
Tax & Legal es la de procesal y
arbitraje, por lo que la firma
dirigida en España por Jaime
Olleros ha decidido reforzar
este departamento con el fichaje de Luis Cortezo, que llega en calidad de socio al área
dirigida por Íñigo RodríguezSastre.
Con este movimiento, el
área se posiciona como una
de las de mayor peso dentro
del bufete y cumple con su
plan estratégico, ya que, según Olleros, es “una apuesta
clara de la firma por un área
que requiere de mayores capacidades, tanto a nivel nacional como internacional”.
Licenciado en Derecho
por la Universidad Autónoma de Madrid y máster en
asesoría jurídica de empresas por el Instituto de Empresa, Cortezo ha desarrollado su carrera laboral en el departamento de litigación y
arbitraje de la oficina de Madrid de Garrigues, donde trabajo durante más de 14 años,
hasta alcanzar la posición de
asociado principal.
Durante su trayectoria profesional el nuevo socio de Andersen Tax & Legal se ha es-
De izqda. a dcha., Javier Mata, socio director en Madrid; Luis
Cortezo, socio de procesal; e Íñigo Rodríguez-Sastre, socio director
de procesal de Andersen Tax & Legal.
Cortezo ha
desarrollado su
carrera profesional
en la oficina de
Madrid de Garrigues
Procesal y arbitraje
es una de las áreas
de mayor peso
dentro de Andersen
Tax & Legal
pecializado en la dirección
técnica de toda clase de litigios mercantiles y civiles, entre los que cabe destacar procedimientos judiciales en materia societaria, como impugnación de acuerdos sociales,
responsabilidad de administradores o de cumplimiento
de pactos de socios, así como
litigios en el ámbito del dere-
cho de construcción e inmobiliario.
Asimismo, la experiencia
profesional de Luis Cortezo
está ligada al mundo del arbitraje y cuenta con una dilatada trayectoria en procedimientos tanto nacionales como internacionales, administrados por las principales cortes arbitrales.
RED
Hispajuris
crece con
el despacho
Lealtadis,
en Almería
M. Serraller. Madrid
Hispajuris ha incorporado
como nuevo socio al despacho Lealtadis Abogados de
Almería. Con esta ampliación,
Hispajuris cuenta con 36 sedes repartidas por toda España.
Lealtadis Abogados es un
despacho multidisciplinar
que asesora en fiscal y concursal, entre otras áreas. Su
socio director, José Pascual
Pozo, destaca que con esta incorporación alcanzan “proyección en el ámbito nacional”.
Pascual Pozo es decano del
Ilustre Colegio de Abogados
de Almería y presidente del
Consejo Andaluz de Colegios
de Abogados.
La red de Hispajuris integra a cerca de 600 profesionales en toda España. El pasado
marzo, incorporó al despacho
Caballero & Fuentes Abogados” de Ciudad Real.
Además, Hispajuris ha firmado un acuerdo de colaboración con el despacho portugués GPA Abogados para
atender en Portugal a afectados por el cártel de camiones
en la UE, y ha integrado a los
bufetes Poduje & Cia Abogados, de Chile, y a Rivadeneyra,
Trevino & De Campo, de México, en Hispajuris Internacional.
ESTRATEGIA
Luton Abogados y Arlinton Asesores se
integran en la oficina española de RSM
Sergio Saiz. Madrid
RSM Spain da un paso más en
su plan estratégico de crecimiento en nuestro país con la
integración en su estructura
de Luton Abogados y Arlinton Asesores. El primero de
ellos es un bufete con sede en
Madrid y especializado en el
ámbito fiscal, fundado por
David Jiménez, que se incorpora a RSM junto con un
equipo de ocho profesionales.
Jiménez cuenta con veinte
años de experiencia como
asesor fiscal. Inició su carrera
en Bartolomé, Sans & Briones
y, desde entonces, ha trabajado en diferentes firmas, como
Abascal, EY Abogados, Olleros o Deloitte.
Licenciado en Derecho por
la Universidad Complutense
de Madrid, el nuevo socio de
David García, vicepresidente de RSM Spain, y David Jiménez,
fundador de Luton Abogados.
RSM cuenta con un máster en
asesoría jurídica de empresa y
MBA por el Instituto de Directivos de Empresas, además de un máster en asesoría
fiscal por IE Law School. Al
mismo tiempo, es director del
máster internacional en asesoría fiscal de ISDE.
Por su parte, Arlinton Asesores es una firma dedicada al
outsourcing contable, fiscal y
laboral, creada para complementar los servicios de aseso-
ramiento legal prestados por
Luton Abogados.
Esta integración se enmarca dentro del plan de expansión puesto en marcha por
RSM Spain en 2016. Desde
entonces, la compañía ha incorporado a sus filas a dos
despachos de abogados, una
firma de auditoría y a varios
equipos de profesionales.
Fiscal es un área clave en
este proceso de crecimiento,
ya que, como explica David
Jiménez, la actividad puede
aumentar en los próximos
meses: “La necesidad de cuadrar las cuentas públicas, estatales y autonómicas nos
puede dar sorpresas con la
modificación de algunos tributos o, incluso, la creación de
nuevos, como puede ser la reciente tasa Google”.
Arancha
Balbuena
y Rubén
Cueto
Vallverdú,
responsables
de Vallverdú
Abogados.
CRECIMIENTO
Vallverdú Abogados
abre oficina en Madrid
L Saiz. Madrid
Vallverdú Abogados ha dado
un paso más en su estrategia
de expansión nacional y acaba de abrir su tercera oficina.
Tras las sedes de Gijón y San
Sebastián, la firma dirigida
por Rubén Cueto Vallverdú y
Arancha Balbuena ha abierto
en Madrid, concretamente en
la céntrica calle Alcalá. Se trata de un movimiento que amplía su radio de acción que,
hasta ahora, está concentrado
en el norte de la península.
El bufete, que nació en
2012, está especializado en
derecho bancario, civil, contencioso-administrativo, tributario, financiero y mercantil, aunque destaca en la resolución de conflictos financieros, en particular los que tienen que ver con la impugnación de todo tipo de contratos
abusivos.
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Martes 5 junio 2018 Expansión 37
Expansión JURÍDICO
NUEVO REGLAMENTO DE PROTECCIÓN DE DATOS
Las dudas más frecuentes de las
empresas en la adaptación al RGPD
PREOCUPACIÓN
Dentro de las principales preocupaciones de los directivos,
la protección de
datos de los clientes
ocupa el primer lugar,
según un informe de
Leet Security.
Sólo una de cada diez empresas está completamente adaptada a la nueva normativa de protección
de datos, lo que multiplica las consultas a los despachos de abogados para cumplir lo antes posible.
la relación laboral, como el
nombre, no es necesario recabar el consentimiento de los
trabajadores. Sin embargo, sí
que habrá que hacerlo para
aquellos datos que pueden
considerarse no necesarios
para la prestación de servicios, como puede ser la cuenta de correo electrónico personal.
Además, la empresa estará
obligada a proporcionar información sobre los derechos que
asisten a los trabajadores, junto con los datos de contacto de
la compañía y de quienes hayan sido designados para responder las cuestiones planteadas por los trabajadores (el delegado de protección de datos
en los casos en los que exista
esta figura).
L. S. Madrid
O ¿A qué organizaciones se
aplica el RGPD?
Además de a las empresas
responsables o encargadas
de tratamiento de datos establecidos en la Unión Europea, el RGPD también afecta
a aquellas firmas que, aunque no estén establecidas en
la UE, realicen tratamientos
derivados de una oferta de
bienes o servicios destinados
a ciudadanos europeos o como consecuencia de una monitorización y seguimiento
de su comportamiento.
O ¿Le afecta a una empresa con pocos empleados?
Cualquier empresa que trate
datos de carácter personal
(de sus empleados, clientes,
proveedores, etcétera) tiene
que cumplir el nuevo reglamento con independencia de
su tamaño o del volumen de
datos que maneje.
O ¿Sirve una auditoría
previa?
TODAS LAS ENTREGAS
Sí, pero no es suficiente. Está
claro que si una compañía ya
¿Qué vías de
control poseen
los ciudadanos?
El RGPD introduce nuevos
elementos. A partir del 25
de mayo, los ciudadanos
tienen derecho al olvido, es
decir, a solicitar y obtener
de los responsables que
los datos personales sean
suprimidos cuando, entre
otros casos, ya no sean
necesarios para la
finalidad para la que
fueron recogidos, cuando
se haya retirado el
consentimiento o cuando
se hayan obtenido de
forma ilícita.
Por su parte, el derecho a
la portabilidad implica que
el interesado que haya
proporcionado sus datos
podrá solicitar recuperar
esos datos en un formato
que le permita su traslado
a otro y, cuando
técnicamente sea posible,
que esa empresa los
transfiera al nuevo
responsable designado
por el interesado.
O ¿Puede un trabajador denunciar las infracciones en
protección de datos?
Dreamstime
Tan sólo un 12,3% de las empresas finalizó a tiempo su
adaptación al Reglamento
General de Protección de Datos (RGPD), según la segunda
edición del estudio Empresas
y ciberseguridad, elaborado
por Leet Security.
A pesar de este dato, siete
de cada diez directivos sí
muestran una gran preocupación ante la nueva normativa.
Ésta es la razón por la que los
bufetes están recibiendo un
aluvión de consultas para tratar de cumplir con todas las
obligaciones lo antes posible.
La Agencia Española de Protección de Datos (AEPD),
Jausas y Life Abogados han
recabado las dudas más frecuentes.
Las empresas tienen nuevas obligaciones tras la entrada en vigor del RGPD.
tiene una política de protección de datos es un buen punto de partida, pero debe tener
en cuenta que el RGPD establece nuevas obligaciones.
Por eso, tendrá que revisarla y
adecuar las políticas de privacidad a la nueva normativa.
O La empresa tiene
delegaciones en varios
países que comparten
información. ¿Se está
saltando la ley?
Depende, ya que habrá que
analizar y verificar si, entre
otros asuntos, la compañía
cuenta con el consentimiento
expreso del interesado para
transferir sus datos; se ha informado de los riesgos que
implica transferir los datos a
un país que no cuenta con las
garantías europeas; o existe
un contrato entre la empresa
y el titular de los datos.
O ¿Qué implica la responsabilidad proactiva?
Las empresas deben adoptar
medidas que aseguren de manera razonable que están en
condiciones de cumplir con el
RGPD. La propia normativa
prevé una batería completa
de medidas: protección de datos desde el diseño; protección de datos por defecto; medidas de seguridad; mantenimiento de un registro de tratamientos; realización de evaluaciones de impacto sobre la
protección de datos; nombramiento de un delegado de
protección de datos; notificación de violaciones de la seguridad de los datos; y promoción de códigos de conducta y
esquemas de certificación.
O ¿Se puede seguir usando
la base de clientes?
El RGPD exige que el consentimiento, con carácter general, sea libre, informado, específico e inequívoco. Para considerar que sea inequívoco, se
requiere que haya una declaración de los interesados o
una acción positiva que indique su acuerdo, por lo que ya
no vale una casilla preseñalada en un formulario.
O ¿El RGPD también afecta
a los trabajadores de una
empresa?
Los empleados tienen los mismos derechos que cualquier
otro interesado: acceso, rectificación, olvido, limitación del
tratamiento, portabilidad de
los datos, oposición y no ser
objeto de decisiones individualizadas.
O ¿Es necesario recabar el
consentimiento de los trabajadores para tratar sus
datos?
Cuando se tratan datos personales cuyo uso está justificado
por parte de la empresa por
ser necesarios para mantener
La protección de datos de carácter personal constituye un
derecho constitucional, por lo
que los trabajadores pueden
solicitar a los tribunales del orden social su protección frente
a la empresa. Con ello, se pedirá tanto el cese de la conducta
como una reparación por los
daños causados. Además, el
empleado puede comunicar
los incumplimientos a la
AEPD, lo que podría suponer
sanciones de carácter administrativo.
O ¿Hay que seguir
registrando los ficheros
ante la AEPD?
No, ya no es obligatorio. Sin
embargo, sí es necesario contar con un registro de actividades de tratamiento, es decir, una especie de inventario
para saber para qué y de qué
manera se están usando los
datos. En el caso de las empresas con más de 250 trabajadores, el registro es obligatorio.
LUNES 28
MARTES 29
MIÉRCOLES 30
JUEVES 31
VIERNES 1
LUNES 4
MARTES 5
MIÉRCOLES 6
JUEVES 7
VIERNES 8
¿Cómo puedo
seguir utilizando
la base
de datos de
mis clientes?
¿Es obligatorio
contar
con un software
de protección
de datos?
¿A qué sanciones
me expongo
si vulnero
la nueva
normativa?
Análisis de
riesgos:
implantación
de novedades
y departamentos
implicados
Implantación
del RGPD:
problemas
y soluciones
Diccionario
de términos
para no perderse
en el RGPD
Las dudas
más frecuentes
de las empresas
en protección
de datos
Medidas
de seguridad
y notificación
de vulneraciones
Leyes, normas
y reglamentos
que completan
el RGPD
¿Cuándo hay
que nombrar
un DPO y cuáles
son sus
funciones?
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38 Expansión Martes 5 junio 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
RADIOGRAFÍA DE LOS MERCADOS
Datos a 4 junio de 2018
Ibex 35
Bono español a 10 años
En el día
11.000
1,22%
Dólar / Yen
-7,09% Cambios frente a euro
Euro/Yen
En el día
0,55%
1,31
En el día
1,8
1,7
9.750,3
10.500
1,6
140
138
136
134
130
128
126
124
122
1,5
10.000
1,4
1,3
9.500
1,2
9.000
DIC
ENE
FEB
MAR
ABR
MAY
1,0
JUN
DIC
ENE
FEB
MAR
ABR
Euribor a 12 meses
MAY
JUN
Euro/Dólar
-0,10
En el día
0,58%
1,26
128,44
-0,15
1,24
1,22
1,20 -0,20
1,18
DIC
ENE
FEB
MAR
ABR
-0,184
1,16
1,1737
MAY
1,14
JUN
-0,25
DIC
ENE
FEB
MAR
ABR
MAY
JUN
Fuente: Bloomberg
Expansión
ÍNDICES MUNDIALES Y SECTORIALES
Variación diaria
Puntos
%
Cierre
ESPAÑA
Ibex 35
Ibex Medium Cap
Ibex Small Cap
Latibex Top
Madrid
B. Consumo
Mat. / Const.
Petróleo / Energía
S. Fin./Inmobiliar.
Tecnol. / Comunic.
Serv. Consumo
Barcelona
BCN Mid-50
Bilbao
Valencia
ZONA EURO
Dax Xetra
CAC 40
Aex 25
Ftse Mib
PSI-20
Austria-Atx Vienna
Grecia-Atenas
Máximo
anual
9.750,30
15.675,80
7.720,60
4.049,20
987,58
4.679,61
1.303,58
1.347,33
555,90
957,65
1.629,86
780,42
25.301,94
1.545,76
1.255,87
117,90
135,90
148,30
67,80
11,08
99,01
17,61
24,27
2,27
10,97
17,08
7,47
366,81
19,53
15,21
12.770,75
5.472,91
561,70
22.009,95
5.584,20
3.333,86
778,57
46,48 0,37 13.559,60
7,38 0,14 5.640,10
2,52 0,45
572,05
-99,60 -0,45 24.544,26
66,71 1,21 5.791,88
-23,24 -0,69 3.688,78
1,80 0,23
886,54
Mínimo
anual
1,22 10.609,50
0,87 15.759,80
1,96 7.791,80
1,70 4.645,40
1,13 1.073,17
2,16 4.804,74
1,37 1.315,49
1,83 1.397,48
0,41
680,66
1,16
975,81
1,06 1.704,27
0,97
865,17
1,47 25.360,25
1,28 1.661,91
1,23 1.358,12
Variación
anual (%)
RESTO EUROPA
FT-SE 100
SMI
Dinamarca-Kfx Copenh.
Rusia-Rts Moscu
OMX Stockholm 30
PANEUROPEOS
FTSE Eurotop 100
FTSE Eurofirst 300
DJ Stoxx 50
Euronext 100
S&P Europe 350
S&P Euro
Euro Stoxx 50
AMERICA
Dow Jones
S&P 500
Nasdaq
Bovespa
Merval
IPC
Colombia-Igbc Bogotá (2)
Venezuela-Ibc Caracas (2)
9.381,00 -2,92
14.647,50 4,09
787,66 17,33
3.981,40 -0,57
955,15 -2,72
4.030,31 0,53
1.164,08 5,97
1.199,43 2,95
538,08 -10,34
871,50 3,32
1.562,57 -0,68
757,98 -3,88
23.000,36 10,21
1.470,17 -2,01
1.207,96 -1,87
11.787,26
5.066,28
518,33
21.350,88
5.294,90
3.331,66
738,08
Variación diaria
Puntos
%
Cierre
-1,14
3,02
3,14
0,72
3,64
-2,52
-2,97
Máximo
anual
Mínimo
anual
04-06-18
Variación
anual (%)
7.741,29
8.634,42
988,85
1.179,78
1.564,73
39,52 0,51
15,88 0,18
-2,13 -0,21
15,41 1,32
-4,78 -0,30
7.877,45
9.611,61
1.051,70
1.324,62
1.643,71
6.888,69
8.456,95
952,22
1.083,53
1.494,65
0,70
-7,97
-3,45
2,20
-0,77
2.915,54
1.517,57
3.091,26
1.065,05
1.565,12
1.639,87
3.469,57
5,49
3,40
5,99
5,28
3,54
6,75
16,03
0,19
0,22
0,19
0,50
0,23
0,41
0,46
3.075,68
1.582,91
3.274,97
1.087,39
1.626,61
1.715,16
3.672,29
2.730,84
1.420,70
2.894,75
987,55
1.463,41
1.549,80
3.278,72
-2,12
-0,78
-2,72
3,13
-0,50
0,31
-0,98
24.813,69
2.746,87
7.606,46
78.596,06
29.036,15
45.243,98
12.435,11
36.840,34
178,48
12,25
52,13
1.356,31
599,40
230,86
0,00
0,00
0,72
0,45
0,69
1,76
2,11
0,51
0,00
0,00
26.616,71
2.872,87
7.606,46
87.652,64
35.141,72
51.052,07
12.609,65
36.840,34
23.533,20
2.581,00
6.777,16
75.355,84
26.276,52
44.647,37
11.268,14
1.261,93
0,38
2,74
10,18
2,87
-3,48
-8,33
8,34
—
Variación diaria
Puntos
%
Cierre
Canada-Tse 300
Chile-Ipsa
ASIA-PACIFICO
Nikkei
Hang Seng
Kospi Seul
St Singapur
Australia-Sidney
AFRICA-ORIENTE MEDIO
Egipto-Cma El Cairo
Israel-Tel Aviv 100
Sudafrica-Jse All Share
DIVISAS FRENTE AL EURO
Euro/Dolar
Euro/Yen
Euro/Libra
Euro/Franco Suizo
BONOS A 10 AÑOS
B. España 10 años
B. Alemania 10 años
B. EEUU 10 años
B. Reino Unido 10 años
B. Japón 10 años
Dif. EEUU/Alemania
Máximo
anual
Mínimo
anual
Variación
anual (%)
16.052,24
5.558,50
8,70
87,18
0,05 16.412,94
1,59 5.880,47
15.034,53
5.446,77
-0,97
-0,11
22.475,94
30.997,98
2.447,76
3.467,48
6.138,60
304,59
505,07
8,80
39,97
34,60
1,37 24.124,15
1,66 33.154,12
0,36 2.598,19
1,17 3.615,28
0,57 6.241,50
20.617,86
29.459,63
2.363,77
3.339,70
5.859,10
-1,27
3,61
-0,80
1,90
-0,47
2.120,09
1.376,86
57.870,89
-34,69 -1,61 2.320,37
5,37 0,39 1.415,40
588,75 1,03 61.684,77
1.970,28
1.269,34
54.602,68
7,52
0,92
-2,75
1,1737
128,4400
0,8767
1,1546
0,0068 0,5827
0,7000 0,5480
-0,0001 -0,0080
0,0015 0,1301
1,2493
137,2200
0,8951
1,1986
1,1558
125,8800
0,8628
1,1500
-2,13
-4,87
-1,18
-1,33
1,31
0,41
2,94
1,29
0,04
2,53
-0,10 -7,09
0,03 7,89
0,06 2,08
0,01 0,78
0,00 0,00
0,03 1,20
1,58
0,77
3,11
1,65
0,10
2,59
1,15
0,26
2,44
0,68
0,01
1,96
-0,26
-0,02
0,53
0,10
-0,01
0,55
Puntos
(1)A media sesión. (2)Festivo
LOS PROTAGONISTAS DE LA BOLSA ESPAÑOLA
Los valores
que más suben
%
Duro Felguera
20,46
Solaria
9,22
Europac
8,22
Tubos Reunidos
6,77
Inmobiliaria Del Sur 5,22
Ence
4,28
Metrovacesa
4,19
Audax Renovables
4,19
Los valores
que más bajan
Nyesa
Adveo
Elecnor
Vidrala
Renta Corp.
Bayer Ag.
Acerinox
Almirall
%
-7,69
-2,56
-2,22
-1,42
-1,33
-1,24
-1,17
-1,14
Los valores
más negociados
Vértice 360
B. Santander
Nyesa
B. Sabadell
BBVA
Iberdrola
CaixaBank
Telefónica
Los operadores
más activos
Títulos
67.481.056
42.822.805
42.228.399
32.700.436
22.997.875
17.037.193
16.535.017
14.499.774
Euros
% tot. merc.
Broker Ciego
4.012.077.000
Banco Inversis Sa
7.041.522
Self Trade Bank Sa
4.751.616
Intermoney Valores
3.646.302
Dtsch Bk Ag Lon
2.695.071
Bestinver
2.652.101
Cj Laboral Pop Coop Cred
1.207.509
Link Securities Socdad Valore
1.066.225
99,43
0,18
0,12
0,09
0,07
0,07
0,03
0,03
04-06-2018
Mayores
aplicaciones
Títulos
Euros
Telefónica
Telefónica
Telefónica
Gestamp
Gestamp
Neinor Homes
Telefónica
Telefónica
20.000.000
12.000.000
5.000.000
4.944.096
3.588.235
1.470.340
1.717.972
1.060.000
154.560.003
92.340.002
38.590.000
33.619.854
24.399.999
24.054.763
13.326.309
8.235.564
Volumen
del día en euros
Broker
Volumen total
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
Broker Ciego
2.017.568.515
Aplicaciones
1.999.093.265
Bloques
508.477.910
Oper. especiales día ant.
36.536.051
IBEX
ÚLTIMA SESIÓN
Valor
Acciona
Acerinox
ACS
Aena
Amadeus
ArcelorMittal
B. Sabadell
B. Santander
Bankia
Bankinter
BBVA
CaixaBank
Cellnex Telecom
Colonial
Dia
Enagás
Endesa
Ferrovial
Gas Natural
Grifols(P)
IAG
Iberdrola
Inditex
Indra
Mapfre
Mediaset
Meliá Hotels Int.
Merlin Properties
Red Eléctrica
Repsol
Siemens Gamesa
Técnicas Reunidas
Telefónica
Viscofan
Cierre
68,680
11,815
36,820
165,200
68,960
28,270
1,479
4,775
3,314
8,360
6,057
3,718
22,610
9,450
2,897
23,430
19,260
18,200
21,440
25,900
8,008
6,354
28,150
11,060
2,662
8,060
11,920
11,990
16,945
16,455
13,355
26,100
7,730
58,000
Dif. (%)
Máximo
ANUAL
Mínimo
Títulos
3,40 69,720 66,900
-1,17 12,075 11,745
1,04 37,000 36,500
1,66 166,000 162,850
0,70 69,340 68,220
1,07 28,480 27,995
-0,34
1,516 1,460
0,46
4,846 4,724
-0,84
3,398 3,290
-0,14
8,462 8,302
0,65
6,147 6,020
-0,38
3,791 3,687
3,05 22,660 22,010
2,27
9,450 9,265
-0,52
2,954 2,897
1,83 23,700 23,000
1,34 19,495 19,100
3,53 18,285 17,705
2,29 21,650 20,990
1,29 26,020 25,700
2,12
8,060 7,882
2,98
6,396 6,242
2,59 28,160 27,500
0,09 11,180 11,030
-0,08
2,698 2,658
2,26
8,112 7,944
-0,42 12,060 11,910
1,05 12,105 11,895
1,99 17,170 16,670
-0,30 16,770 16,425
-0,22 13,540 13,290
0,77 26,600 25,900
1,38
7,819 7,662
1,31 58,100 57,600
289.914
1.586.863
896.122
143.554
675.287
261.245
32.700.436
42.822.805
8.303.690
1.920.275
22.997.875
16.535.017
510.579
1.591.314
3.323.398
1.083.993
1.317.587
1.971.357
993.658
551.700
1.904.871
17.037.193
3.252.780
296.929
5.831.648
967.475
560.497
1.413.398
1.292.029
4.227.657
1.647.137
149.822
14.499.774
110.623
Máximo
76,000
12,355
37,020
179,500
68,960
30,600
1,878
5,948
4,259
9,238
7,466
4,351
23,580
10,140
4,612
24,650
20,020
19,426
22,410
26,389
8,008
6,754
29,171
12,230
2,933
9,127
12,660
12,682
18,915
17,160
14,425
28,020
8,503
58,200
En
En
My
My
Jn
My
En
En
En
Fe
En
En
Ab
My
En
My
My
En
My
En
Jn
En
En
En
En
En
My
My
En
My
My
Fe
En
My
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
59,820
11,065
27,100
154,499
56,900
24,623
1,438
4,600
3,246
7,865
5,839
3,636
19,700
8,221
2,897
20,280
16,600
15,914
17,690
21,587
6,676
5,764
23,593
10,770
2,592
7,499
10,820
10,772
15,465
13,750
11,670
23,990
7,474
51,706
Mz
Fe
Mz
Fe
Mz
Mz
My
My
My
En
My
My
Fe
En
Jn
Fe
Fe
Mz
Fe
Mz
Fe
Mz
Mz
Fe
My
Mz
Fe
Fe
Mz
Fe
En
Mz
Fe
Mz
Títulos
158.741
1.123.506
747.043
185.567
662.263
605.566
21.223.894
40.658.663
6.607.870
1.882.159
17.831.892
14.010.308
721.896
1.082.623
4.208.538
992.851
1.348.201
1.368.138
1.258.003
640.748
2.603.989
13.636.439
2.982.380
628.789
4.550.905
999.398
523.901
1.231.364
1.256.840
4.766.081
2.694.762
388.707
13.821.025
97.185
Rotación
0,71
1,04
0,61
0,32
0,38
0,15
0,96
0,64
0,55
0,53
0,68
0,60
0,79
0,63
1,72
1,06
0,32
0,48
0,32
0,38
0,31
0,54
0,24
0,91
0,38
0,78
0,58
0,67
0,59
0,78
1,01
1,77
0,68
0,53
04-06-2018
HISTÓRICO
Máximo
166,090
15,263
37,020
179,500
68,960
125,626
4,590
6,508
171,542
9,238
10,714
4,351
23,580
3.949
6,898
25,564
21,281
20,822
22,410
26,535
8,008
6,912
35,751
14,980
3,172
12,296
17,143
12,682
19,650
17,160
27,470
42,165
13,529
58,200
No07
Di06
My18
My18
Jn18
Jn08
Fe07
Di07
Ag11
Fe18
Fe07
En18
Ab18
Jl89
Ab15
Jl16
My17
Oc15
My18
No17
Jn18
Jn17
Jn17
No07
My17
Jn07
Ab07
My18
Jn17
My18
No07
Ag15
Mz00
My18
DIVIDENDOS
Mínimo
21,023
3,146
2,890
53,283
9,214
6,080
0,906
1,764
1,998
1,150
2,784
1,179
12,519
1,540
2,086
2,582
1,592
1,876
5,032
1,977
1,393
1,306
2,189
2,823
0,429
2,730
1,563
6,969
0,709
5,039
0,824
10,009
3,093
2,910
My00
En99
Fe00
Fe15
My10
Fe16
Jl12
Oc02
Jn13
Jl12
Mz09
Mz09
No16
Jl12
Ag11
Se02
Se02
Mz09
Mz09
My06
No11
Oc02
Se01
My99
Jl00
Mz09
Mz09
Ag14
Fe00
Jn02
Jl12
No08
Oc02
Se01
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Año
ant.
2,88
0,45
1,20
3,83
0,54
—
0,05
0,21
0,03
0,25
0,30
0,13
0,09
0,17
0,21
1,42
1,33
0,72
1,00
0,32
0,25
0,33
0,68
—
0,15
0,52
0,13
0,20
0,86
0,76
3,71
1,40
0,40
1,49
Jl-16
Jl-16
Jl-17
My-17
Jl-16
My-14
Di-17
Fe-18
Mz-17
Di-17
Oc-17
No-17
My-17
Mz-05
Jl-16
Jl-17
Jl-17
No-17
Jn-17
Jn-17
Jl-17
Jl-17
No-17
Jl-13
Jn-17
My-18
Jl-16
Oc-17
Jl-17
Jl-17
Ab-17
Jl-17
Jn-17
Di-17
U
A
A
U
C
C
A
A
A
A
A
A
C
U
U
C
C
A
A
C
R
C
C
U
C
A
U
A
C
C
U
C
A
A
2,50
0,44
0,75
3,83
0,44
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0,50
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0,62
Jl-17
Jl-17
Fe-18
Ab-18
Jn-17
My-15
Ab-18
My-18
Ab-18
Mz-18
Ab-18
Ab-18
Di-17
Jl-17
Jl-17
Di-17
En-18
Jn-18
Se-17
Di-17
Di-17
En-18
My-18
Jl-14
Di-17
My-18
Jl-17
My-18
En-18
En-18
Jl-17
En-18
Di-17
Mz-18
U
R
A
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A
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U
A
A
A
A
A
A
E
2,88
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—
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—
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5,39
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6,04
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-9,43
11,60
16,84
-1,36
-4,86
5,44
CAPITAL
VALORACIÓN
Número CapitalizaPER
Valor
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—
35,00
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ANA
ACX
ACS
AENA
AMS
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SAB
SAN
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BKT
BBVA
CABK
CLNX
COL
DIA
ENG
ELE
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GAS
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MET
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TRS
TUR
MET
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
TEL
INM
ALI
ENE
ENE
ATP
ENE
FAR
TRS
ENE
TEX
ELE
SEG
PUB
TUR
INM
ENE
PET
FAB
ING
TEL
AL
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Martes 5 junio 2018 Expansión 39
CUADROS
RESTO DE MERCADO CONTINUO
M
N
N
N
N
M
H
04-06-2018
N
N
N
Nm
Abengoa
Abengoa B
Abertis
Adolfo Domínguez
Adveo
Aedas Homes
Airbus SE
Alantra Part
Alba
Almirall
Amper
Aperam
Applus Services
Atresmedia
Audax Renovables
Axiare Patrimonio
Azkoyen
Barón de Ley
Bayer Ag.
Biosearch
BME
Bodegas Riojanas
Borges Agri(F)
C. A. F.
CAM
Cie Automotive
Cleop
Clínica Baviera
Coca-Cola Europ
Codere
Coemac
Deoleo
Dogi
Duro Felguera
Ebro Foods
Edreams Odigeo
Elecnor
Ence
Ercros
Europac
Euskaltel
Ezentis
Faes
FCC
Fluidra
Funespaña
GAM
Gestamp
Global Dominion
Grenergy Renovables
Grupo Catalana Occ.
Grupo Sanjosé
Hispania Activos Inmob.
Iberpapel
Inmobiliaria Del Sur(F)
Inypsa
Lar España
Liberbank
Lingotes Especiales
Logista
Masmovil
Metrovacesa
Miquel y Costas
Montebalito
N. Correa
Natra
Naturhouse
Neinor Homes
NH Hotel Group
Nyesa
OHL
Oryzon Genomics
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0,010
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M m
M m
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=
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=
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—
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17,060
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—
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M m
3.527.145
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—
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M m
En
En
Fe
Jn
En
En
My
My
En
My
My
Fe
My
En
Mz
En
En
Ab
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Ab
Ab
Ab
My
Jn
Mz
My
En
En
My
My
En
En
Jn
En
En
En
0,019
0,010
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M m
Ab
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En
Mz
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—
—
—
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19,10
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—
—
—
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—
—
—
—
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—
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—
—
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—
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—
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—
—
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—
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—
—
—
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—
—
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CAR
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04-06-2018
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40 Expansión Martes 5 junio 2018
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MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL (Continuación)
M
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My-17
—
—
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Di-16
Di-16
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Fe-18
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m
M
A
A
A
A
m
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
—
—
—
0,60
0,01
—
—
0,03
0,80
—
—
0,03
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,00
—
—
—
0,31
0,33
—
—
—
—
1,44
—
—
—
0,25
2,26
—
0,05
—
—
0,05
—
—
—
m
—
—
—
2,86
1,19
—
—
—
5,58
—
—
1,13
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
6,12
3,73
—
—
—
—
2,80
—
—
—
2,02
5,11
—
1,94
—
—
4,31
—
—
—
m
-5,26
-1,60
0,28
0,34
0,00
0,00
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0,00
-19,19
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0,00
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0,00
-1,94
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—
—
32,84
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—
-19,19
—
—
0,53
0,17
18,81
1,98
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2,11
—
-1,94
15,52
—
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—
—
7,69
—
4,49
—
—
0,67
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—
-0,51
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—
0,20
-7,89
0,00
7,69
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0,00
0,67
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0,00
-0,51
8,04
0,00
m
m
22.379.648
29.630.820
2.206.455
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m
4
73
39
156
34
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2
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7
153
9
176
209
29
80
2
9
685
101
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
m m
m m
m
m
m
m
M M
M
ÚLTIMA SESIÓN
Cierre
Alfa Cl. I Serie A
America Movil
B. Bradesco
Banorte O
BBVA Ba.Frances Ord.
Bradespar Or.
Bradespar Pr.
Braskem
B.Santander Río
Cemig Pref.
Copel Pr.
Elektra
Eletrobras
Eletrobras B
Geo Ord.B
Gerdau Pref.
Petrobas O.
Petrobas P.
Sare B
Tv Azteca
Usiminas
Usiminas Pref. Serie A
Vale Rio Or.
Volcan Cia. Minera B
0,875
0,670
6,900
5,350
5,900
6,300
7,400
10,200
1,650
1,730
5,450
21,800
3,560
4,060
0,036
3,600
4,680
4,020
0,010
0,110
2,820
2,020
11,900
0,264
Dif. (%) Máximo
-1,13
1,52
0,73
=
=
1,61
4,23
2,00
=
0,58
1,87
=
5,33
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=
6,51
-9,13
1,01
=
-3,51
=
6,88
2,59
=
1,030
0,675
7,100
4,940
5,900
6,250
7,350
11,500
1,650
1,760
5,600
21,800
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3,880
0,039
4,200
4,740
4,040
0,010
0,111
3,220
1,950
12,000
0,264
ANUAL
Mínimo
Títulos
1,030
0,675
7,000
4,940
5,900
6,250
7,350
11,500
1,650
1,760
5,550
21,800
3,520
3,880
0,039
4,200
4,500
3,860
0,010
0,110
3,220
1,950
12,000
0,264
29.000
990
6.899
797
20
386
100
170
392
1.500
2.815
1.530
600
1.400
5.480
238
79.901
73.442
2.000
33.562
475
1.000
10.000
100
Máximo
1,060
0,790
10,400
5,350
7,200
7,550
8,650
13,100
2,480
2,100
6,850
30,600
6,050
7,400
0,067
4,200
7,200
6,300
0,010
0,154
3,580
3,080
12,800
0,352
0,875
0,660
6,800
4,940
5,900
6,050
6,950
10,000
1,210
1,670
5,350
21,800
3,340
3,840
0,036
3,211
4,318
3,980
0,010
0,110
2,606
1,890
8,850
0,196
Ab
Mz
En
Jn
En
Ab
Fe
En
Fe
Mz
Mz
En
Mz
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En
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My
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m
m
m
m
m
Títulos
m
m
m
m
M
m
m
Jn
Jn
My
Ab
Jn
My
My
Jn
My
En
Jn
Jn
My
Jn
Jn
En
En
Jn
Jn
Jn
En
Jn
Fe
My
6.753
2.322
1.614
4.678
589
2.181
1.927
809
873
5.286
1.310
3.319
1.402
774
40.057
3.326
6.424
8.142
1.866
73.637
1.181
8.774
17.551
9.870
Máximo
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,02
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,02
0,00
0,00
0,00
0,00
0,01
0,00
0,00
0,00
0,00
14,005
1,298
32,751
6,325
11,010
22,240
21,790
40,850
7,980
43,690
20,330
82,100
16,460
14,170
4,790
16,620
24,450
20,480
1,425
0,748
21,667
18,560
28,180
4,546
DIVIDENDOS
Ag12
Jl05
Mz06
Ab13
En01
En11
En11
Fe05
Jl00
Mz06
En11
En12
En10
En10
Fe07
Jn08
My08
My08
My07
Jn07
No07
My08
My08
My07
0,854
0,292
0,895
1,605
0,520
0,233
0,278
1,490
0,596
0,950
1,860
5,640
1,035
1,740
0,036
0,794
1,242
0,930
0,010
0,098
0,695
0,189
1,990
0,052
RENTABILIDAD
Por divi.
Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Año
ant.
Mínimo
Mz09
Fe03
Se02
Jn09
Mz09
Se02
Se02
Mz09
Jn13
En16
Fe03
Se05
Se15
Ag15
Jn18
En16
Oc02
Fe16
Jn18
Fe16
En16
Fe16
En16
Di02
—
0,07
0,31
0,15
—
0,12
0,13
—
—
0,06
0,29
0,16
—
—
—
—
—
—
—
0,00
—
—
—
0,03
Mz-16
No-16
Mz-18
Se-16
Mz-16
My-17
My-17
Oc-16
Jn-02
Di-16
Ab-15
Mz-15
My-12
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—
Ag-16
Ab-14
Ab-14
—
No-13
Mz-12
Mz-11
Jl-16
En-15
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A
A
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A
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A
A
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A
A
A
A
0,03
0,01
0,02
0,08
0,05
0,12
0,13
0,36
0,11
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0,49
—
0,03
0,17
0,32
—
0,00
0,03
0,15
0,00
0,00
Mz-18
No-17
My-18
Se-17
My-18
My-18
My-18
My-18
Jn-10
Jn-17
Jn-17
My-17
My-13
My-14
—
Mz-18
My-18
My-18
—
Jl-17
Ab-18
Mz-12
Mz-18
Fe-17
A
A
A
A
A
A
A
A
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A
A
A
A
A
0,00
0,07
0,01
0,15
0,06
0,23
0,30
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0,06
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—
0,01
0,01
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—
0,00
0,02
0,04
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0,03
A
A
A
A
A
A
A
A
0,12
10,15
6,24
2,74
0,94
3,71
4,23
4,30
—
3,49
5,42
—
—
—
—
0,30
0,19
0,25
—
0,35
0,74
—
0,86
—
PAGO DE DIVIDENDOS
-3,31
-7,33
-18,12
2,85
-1,83
2,99
4,15
-4,76
7,77
-1,20
-13,30
-27,04
-23,44
-25,05
-30,39
16,39
13,04
2,76
0,00
-25,68
8,21
-11,05
23,95
-14,84
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5.120.500.000
44.866.553.394
3.359.928.872
2.018.347.548
612.659.638
26.193.920
227.024.896
345.002.978
300.185.648
971.138.388
128.244.004
235.249.560
1.087.050.297
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418.882.271
608.139.861
7.442.454.142
5.602.042.788
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2.062.373.705
705.260.684
547.818.424
3.217.188.402
2.443.157.621
4.480
30.061
23.184
10.798
3.615
165
1.680
3.519
495
1.680
699
5.128
3.870
1.078
15
2.189
34.831
22.520
68
227
1.989
1.107
38.285
645
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
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XUSIO
XUSI
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—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
VALORES ESPAÑOLES EN EL MUNDO
—
—
—
m
—
ACC ONES PREFERENTES
m
m
—
—
—
—
—
—
—
VALORES DEL MERCADO DE CORROS
M
—
= m m
=
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—
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—
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—
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—
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—
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EL COSTE DE COBERTURA DE
LOS BONOS ESPAÑOLES (CDS)
m
—
—
—
To a
%
=
%
%
M
CAPITAL
VALORACIÓN
CapitalizaPER
Valor
ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
N
F án o
m
%
M
Número
acciones
-3,19
-7,33
-15,54
2,85
-0,91
6,75
8,37
-0,75
7,77
-1,20
-13,30
-27,04
-23,44
-25,05
-30,39
16,72
13,29
3,02
—
-25,68
9,01
-11,05
24,99
-14,84
Bueno A e
M
m
04-06-2018
HISTÓRICO
Rotación
EVOLUCIÓN ÚLTIMAS OFERTAS PÚBLICAS DE VENTA
m
M
m
m
m
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
COM
ING
INM
INM
INM
INM
TEL
SER
INM
INM
PUB
ING
QUI
ELE
FAR
FAB
INM
INM
INM
INM
FAR
INM
INM
INM
INM
ELE
INM
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INM
INM
INM
INM
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FAB
INM
ELE
INM
INM
INM
INM
SER
TEL
INM
INM
m m
LATIBEX
Valor
IMG
INC
YINM
YISC
YABA
YKIB
LLN
MED
YMEI
YMRE
MONI
NBI
NEOL
NTX
NEU
NPG
YNUM
YORS
YOVA
YORE
PANG
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YPMR
YP3L
YQUO
RBT
YALB
SEC
YSRR
YSCI
YSPS
YTAN
YTAR
TQT
YTEM
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YURO
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YVIT
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VOZ
YZBL
YZPS
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
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M m
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—
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Jn-17
Jl-17
—
—
Di-15
Di-17
—
—
My-18
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Jn-14
—
—
—
Jl-17
En-18
—
—
—
—
En-18
—
—
—
Di-17
Jl-17
—
My-18
—
—
Jl-17
—
—
—
%
m
m
m
m
A
C
—
—
—
—
—
—
—
0,02
1,11
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,08
—
—
—
—
1,01
—
—
—
0,14
1,23
—
0,04
—
—
—
—
—
—
m
m
m
m
m
4,500
2,520
17,900
20,800
1,080
4,780
1,180
14,799
35,200
1,170
1,550
2,720
1,830
2,750
2,885
5,220
1,910
12,500
12,000
1,200
3,450
14,500
1,960
5,700
2,120
7,500
5,100
10,400
21,600
1,130
1,260
9,500
51,500
2,030
11,300
3,547
12,500
46,400
13,500
14,200
33,000
3,260
1,277
20,400
2,331
m
m
m%
m
0,02
0,05
0,07
0,17
1,65
—
0,08
0,03
0,01
0,00
0,11
0,13
0,21
0,04
—
—
0,01
0,04
0,02
0,01
0,04
0,02
0,01
0,01
2,25
0,08
—
0,00
0,00
0,00
0,06
—
0,27
0,10
0,00
0,77
0,05
0,01
—
0,10
0,07
0,22
0,02
0,09
0,04
M m
MAD
A
MAD
A
A
MAD
VA
MAD
MAD
A
A
MAD
MAD
MAD
m
m
m
m
m
M
M
m
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Martes 5 junio 2018 Expansión 41
CUADROS
EURO STOXX 50
%
VALOR
ALE
FRA
HOL
ALE
BEL
HOL
Índice
Consumo
Industria
Industria
Consumo
Consumo
Tecnología
EURO STOXX 50
Adidas AG
AIR Liquide SA
Airbus SE
Allianz Se-Vink
Anheuser-Busch I
Asml Holding NV
A A
B
B n
n n
B
B
A R
B
M
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BNP P
n G
n
RH P
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D n n
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Ah
K nn
Ph
m
M
m
m
m
m
H
H
H
m
m
m
m
m
3.469,57
195,05
107,90
99,56
180,90
82,32
173,20
mh M H nn
Mu n h n Ru R
N
O
m
O n
n A
n
AP
hn
m n A R
O G n
A
m
n
A
H
Un
R m
H
m
Un
N
Vn A
M
V n
V w nP
(1) En número de acciones. (2) En euros. (3) En veces.
n ormac ón ac
0,46
0,98
0,00
0,17
0,69
2,59
0,67
-0,38
-0,28
0,70
2,43
-2,71
0,40
1,32
m
M
m
m
-2,28
1,22
-0,69
0,88
-9,10
0,80
7,18
04-06-2018
-0,98
16,69
2,71
19,95
-5,54
-11,61
19,32
680.289.088
556.834
590.620
1.061.667
942.263
2.792.735
926.873
M
2.887.218
40.808
46.260
77.246
79.641
166.224
74.730
M
3.708,82
215,50
113,30
101,10
206,85
107,40
175,25
%
3.261,86
163,45
91,64
68,42
170,35
78,61
112,60
m
m
100,00
1,72
1,37
3,08
3,68
1,75
1,55
772.240.179
771.781
1.139.331
1.419.055
1.717.450
2.125.236
%
m
513.289.183
954.705
961.902
1.693.881
1.471.244
2.019.654
%
50,40
-19,20
18,40
-16,20
16,70
5,20
—
8,17
5,21
4,47
17,29
4,90
—
9,56
5,77
5,57
18,21
5,57
—
1,33
2,46
1,51
4,42
4,37
(*) Ratios fundamentales obtenidas como promedio de mercado.
—
1,33
2,46
1,51
4,42
4,37
ada por
902 50 50 50
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
ALEMANIA (1)
Adidas AG (C)
195,05
Allianz SE (F)
180,90
Basf SE (M)
85,02
Bayer AG (S)
102,72
Bayer Motoren Werke (C)
86,20
Beiersdorf AG (BC)
98,40
BMW Nvtg (C)
75,05
Brenntag AG (I)
49,80
Commerzbank AG (F)
9,21
Continental AG (C)
218,90
Covestro AG (M)
79,32
Daimler AG (C)
62,16
Deutsche Bank AG (F)
9,53
Deutsche Boerse AG (F)
117,00
Deutsche Lufthansa (I)
23,93
Deutsche Post AG (I)
33,22
Deutsche Telekom (T)
13,33
Deutsche Wohnen AG (IN)
40,52
E,on SE (SB)
9,04
Fresenius Medical Care (S)
85,28
Fresenius SE & CO (S)
66,28
GEA AG (I)
32,16
Heidelbergcement AG (M)
77,64
Henkel AG & CO (BC)
105,55
Infineon Technol. (IT)
23,74
K+S AG (M)
22,79
Lanxess AG (M)
68,06
Linde AG (Tendered) (M)
199,10
MAN SE (I)
94,10
Merck Kgaa (S)
85,06
MTU Aero Engines AG (I)
161,40
Munich RE AG (F)
181,70
Osram Licht AG (I)
50,18
Porsche Automobil (C)
63,02
Prosiebensat,1 Media (C)
25,67
Qiagen NV (S)
31,35
RWE AG (SB)
19,62
SAP SE (IT)
97,79
Siemens AG (I)
113,14
Symrise AG (M)
70,82
Thyssenkrupp AG (M)
22,97
United Internet AG REG (IT)
54,90
Volkswagen AG (C)
159,90
Volkswagen AG Nvtg (C)
162,20
Vonovia SE (IN)
40,51
Wirecard AG (IT)
136,80
AUSTRIA (1)
Erste GR. Bank AG (F)
35,47
OMV AG (E)
48,72
Voestalpine AG (M)
44,74
BÉLGICA (1)
Ageas (F)
44,48
Anheuser Busch (BC)
82,32
Gr.E Bruxelles LAM (F)
92,18
KBC GR. NV (F)
68,00
Proximus (T)
23,05
Solvay (M)
115,70
UCB SA (S)
67,46
Umicore (M)
49,75
DINAMARCA (2)
AP Moller - Maersk (I)
9.365,00
AP Moller - Maersk (I)
9.998,00
Carlsberg AS B (BC)
722,80
Christian Hansen (M)
622,00
Coloplast AS B (S)
619,00
Danske Bank A/S (F)
218,50
DSV A/S (I)
541,00
1,00
0,70
0,10
-0,60
0,40
0,40
-0,20
-0,90
0,50
0,20
0,40
0,20
1,30
1,90
2,10
0,70
0,80
1,60
0,30
0,50
0,10
=
0,80
0,50
0,60
-0,90
-0,50
0,40
0,70
-3,70
0,40
0,50
-1,70
-0,30
1,60
0,30
2,10
0,50
0,10
0,70
-0,60
0,20
-0,10
=
1,50
2,60
213,70 Ab
205,75 En
97,67 En
123,30 Jn17
96,26 En
101,60 Jl17
82,50 En
54,84 Se
13,71 En
251,30 Se
95,00 En
75,69 En
17,10 Di17
117,00 Jn
31,12 Di17
40,99 Di17
17,31 Jn17
40,52 Jn
10,69 No17
93,00 En
79,65 Jn17
42,00 No17
95,50 No
128,90 Jn17
25,36 En
25,75 My
74,02 En
212,00 Se
97,70 My
111,70 Jn17
161,70 My
199,00 Ab
79,00 Ag
78,72 En
37,88 Jn17
31,63 My
23,14 No17
100,35 No17
129,40 Jn17
73,34 My
26,83 Jl17
59,36 Ag
188,00 En
188,50 En
42,41 Ag
136,80 Jn
164,35 Jn17
170,55 Jn17
79,64 Jl17
89,47 Mz
77,71 Jl17
86,08 Mz
67,35 Jl17
43,58 Se17
8,74 My
188,45 Jn17
62,83 Jl17
59,29 Jl17
9,16 My
88,21 Ag17
17,97 Jn17
31,77 Jn17
12,81 Mz
32,51 Jl17
7,89 Fe
76,53 Oc17
59,32 Mz
31,50 My
75,80 My
102,30 Ab
18,30 Jl17
19,11 No17
60,50 Ab
166,00 Ab
93,10 My
74,80 Mz
115,50 Ag17
168,00 Se17
47,47 Ab
47,61 Ag17
24,82 No17
25,47 Ab
15,10 Fe
82,47 Mz
100,38 Mz
58,83 Oc17
20,93 Mz
47,54 Jl17
128,70 Oc17
125,35 Ag17
33,95 Jl17
55,58 Jn17
41.522,06
93.144,39
91.329,09
99.346,37
32.772,74
11.310,43
4.810,85
8.998,63
11.329,01
27.650,39
8.829,26
72.331,98
23.045,53
26.409,61
6.560,48
37.729,14
50.477,51
16.807,30
23.271,64
21.137,53
31.746,26
6.588,67
12.251,52
21.993,51
31.311,81
5.101,58
7.285,19
43.249,30
3.723,56
12.857,24
9.815,80
32.944,57
4.607,99
11.286,08
6.995,21
8.463,44
11.361,80
113.809,00
112.474,00
10.106,96
10.368,91
8.029,25
6.070,36
34.814,39
24.215,18
18.374,82
-0,80 -1,80
-2,90 -7,80
0,20 -10,20
42,38 Mz
56,24 Oc
54,60 En
31,25 Jn17
44,44 Jl17
38,93 Jn17
14.085,54
8.205,20
5.767,22
0,70
9,20
2,60 -11,60
0,30
2,40
0,90 -4,40
0,40 -15,70
-0,20 -0,20
-0,40
1,90
0,30 26,10
45,67 My
107,20 Oc17
96,32 En
77,76 Fe
32,74 Jn17
131,25 No17
71,12 En
75,25 Oc17
34,68 Jn17
79,19 My
83,68 Jn17
63,38 Jn17
22,68 My
108,90 Fe
56,82 No17
37,27 No17
10.348,65
96.182,31
8.697,93
27.192,13
4.191,76
9.885,50
10.128,43
12.186,29
8.455,00 Ab
8.958,00 Ab
670,00 Jl17
466,10 Jn17
480,90 No17
207,00 My
393,90 Jl17
4.748,80
10.273,74
12.015,46
9.537,02
11.363,49
25.090,53
16.153,06
-0,40
-0,60
1,80
1,00
0,60
1,10
1,50
16,70
-5,50
-7,30
-1,20
-0,70
0,50
0,50
-5,60
-26,40
-2,70
-7,80
-12,20
-39,90
20,90
-22,10
-16,40
-9,90
11,10
-0,20
-2,80
1,90
-19,60
-14,00
-4,30
4,00
9,80
2,70
2,30
-1,40
-5,20
8,00
0,50
-33,00
-9,70
-10,60
19,70
15,40
4,60
-2,60
-1,10
-5,10
-4,30
-5,20
-2,60
-2,10
47,00
-9,60 13.430,00 Jl17
-7,80 14.130,00 Jl17
-3,00
772,00 Se
6,90
622,00 Jn
25,40
619,00 Jn
-9,60
257,50 Jl17
10,70
541,00 Jn
Nombre (*)
Genmab AS (S)
ISS A/S (I)
Novo Nordisk AS B (S)
Novozymes AS B (M)
Orsted (SB)
Pandora A/S (C)
Vestas Wind Systems (I)
ESPAÑA (1)
Abertis Infraestructuras (I)
ACS (I)
Aena SA (I)
Amadeus IT GR. SA (IT)
Banco DE Sabadell SA (F)
Banco Santander SA (F)
Bankia SA (F)
Bbva (F)
Caixabank (F)
Enagas SA (E)
Endesa SA (SB)
Ferrovial SA (I)
GAS Natural SDG SA (SB)
Grifols SA (S)
Iberdrola SA (SB)
Inditex SA (C)
RED Electrica Corp. (SB)
Repsol SA (E)
Telefonica SA (T)
FINLANDIA (1)
Fortum OYJ (SB)
Kone Corp B (I)
Metso OYJ (I)
Neste OYJ (E)
Nokia OYJ (IT)
Nokian Renkaat (C)
Sampo OYJ A (F)
Stora Enso OYJ R (M)
Upm-Kymmene (M)
Wartsila OYJ B (I)
FRANCIA (1)
Accor (C)
AIR Liquide (M)
Airbus SE (I)
Alstom (I)
Arkema (M)
Atos SE (IT)
AXA (F)
BNP Paribas (F)
Bouygues (I)
CAP Gemini SE (IT)
Carrefour SA (BC)
Christian Dior SE (C)
Credit Agricole SA (F)
Danone (BC)
Dassault Systemes (IT)
Edenred (I)
Eiffage (I)
Electricite DE France (SB)
Engie (SB)
Essilor Intl (S)
Gecina (IN)
Hermes Intl (C)
Kering (C)
Klepierre (IN)
Lagardere S,c,a, (C)
Legrand Promesses (I)
Loreal (BC)
Lvmh-Moet Vuitton (C)
Michelin Cgde B (C)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
977,80
219,70
300,00
331,40
388,80
500,20
420,10
= -5,00
= -8,60
-1,60 -10,30
0,80 -6,50
1,50 14,80
-1,50 -26,00
-0,90 -2,00
18,36
36,82
165,20
68,96
1,48
4,77
3,31
6,06
3,72
23,43
19,26
18,20
21,44
25,90
6,35
28,15
16,95
16,46
7,73
-0,10
1,00
1,70
0,70
-0,30
0,50
-0,80
0,60
-0,40
1,80
1,30
3,50
2,30
1,30
3,00
2,60
2,00
-0,30
1,40
20,50
43,04
30,17
70,50
5,07
34,17
42,74
17,86
32,18
18,49
44,29
107,90
99,56
41,13
103,95
117,15
21,98
54,09
39,92
113,20
15,53
371,70
12,16
65,18
121,70
27,61
97,60
11,49
13,72
118,40
147,00
599,20
496,50
33,13
23,47
64,40
208,50
304,50
113,75
1.478,00 Jn17
274,70 Jn17
351,95 En
357,50 Di17
415,80 My
752,50 Jl17
627,00 Jl17
953,20 My
210,00 Di
261,90 Ag17
277,00 Jl17
289,60 Jl17
479,60 My
360,80 No17
9.366,20
6.410,19
85.121,03
11.776,48
12.761,21
8.843,56
14.226,49
-1,10
12,90
-2,20
14,70
-10,70
-12,90
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-14,80
-4,40
-1,80
7,90
-3,80
11,40
6,00
-1,60
-3,10
-9,40
11,60
-4,90
19,64 Fe
37,02 My
183,70 Jn17
68,96 Jn
1,94 Jl17
6,12 Jn17
4,60 Jl17
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4,50 Ag17
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22,58 Jn17
20,75 Jn17
22,41 My
26,95 No17
7,25 Jn17
36,66 Jn17
20,59 Jn17
17,16 My
10,08 Jn17
16,17 Jl17
27,10 Mz
147,75 Oc17
49,62 Ag17
1,44 My
4,60 My
3,25 My
5,84 My
3,64 My
20,28 Fe
16,60 Fe
16,20 Mz
17,69 Fe
21,76 Mz
5,76 Mz
23,94 Mz
15,47 Mz
13,40 Jn17
7,47 Fe
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14.200,91
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8.906,56
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8.578,51
24.562,35
41.307,29
1,70 24,20
0,50 -3,90
0,20
6,00
1,30 32,10
1,60 30,10
2,70 -9,60
0,80 -6,70
0,60 35,10
0,60 24,20
-0,80 -64,80
21,00 My
47,64 Oc17
32,00 Jn17
70,50 Jn
5,82 Jn17
40,95 Fe
48,60 En
17,86 Jn
32,18 Jn
62,00 Oc17
13,73 Jn17
39,24 Ab
24,26 Mz
34,44 Jn17
3,87 Di17
31,57 My
41,95 My
10,84 Se17
21,53 Ag17
17,33 My
10.436,65
20.350,01
4.509,32
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4.630,52
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11.896,24
20.028,02
9.852,97
48,64 My
112,85 Se17
100,82 My
41,13 Jn
112,00 Ab
134,10 Oc17
27,44 En
68,89 Ag17
45,75 En
116,60 My
23,50 Jn17
373,10 My
15,68 Ag17
71,82 Di17
121,70 Jn
29,11 Mz
101,30 My
12,43 My
14,93 Se17
120,75 Jn17
161,00 En
612,40 My
496,50 Jn
37,74 Jn17
28,60 Oc17
67,22 My
208,50 Jn
311,70 My
130,15 En
38,68 Ag17
97,94 Fe
68,72 Ag17
29,37 Ag17
91,28 Ag17
104,40 Mz
21,14 Mz
53,06 My
36,25 Jl17
89,14 No17
15,42 Jn
230,55 Jl17
11,74 My
63,09 Jl17
77,20 Jl17
21,93 Jl17
78,62 Jl17
8,57 Jl17
12,27 Mz
101,00 Oc17
127,00 Jl17
417,85 Se17
290,90 Jn17
31,71 Mz
22,30 Mz
58,21 Se17
171,10 Mz
212,70 Jl17
110,70 My
9.424,09
54.038,61
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8.716,48
12.631,04
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10.223,84
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10.690,18
4.740,04
17.397,75
47.990,89
19.552,40
7.168,53
7.613,19
4.720,72
25.920,60
27.784,85
8.276,66
20.715,00
43.207,95
8.039,07
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19.943,80
59.933,86
95.926,55
23.955,32
-7,00
=
0,20
1,00
-0,80
-0,80
0,70
0,40
0,30
-1,70
0,70
0,80
0,80
-1,20
0,40
1,60
0,50
1,40
1,10
0,90
1,40
-1,40
1,00
0,80
0,30
-0,20
0,80
0,90
1,50
3,00
2,70
20,00
18,90
2,40
-3,50
-11,20
-13,10
-7,80
14,50
-13,90
22,00
-11,90
-6,80
37,40
14,20
6,90
10,30
-4,30
3,00
-4,50
34,30
26,30
-9,60
-12,20
0,30
12,70
24,10
-4,90
—
20,40
18,71
17,88
9,92
17,26
Un euro = 166,386 ptas.
www p bnppar bas es
04-06-2018
S&P EUROPE 350
Nombre (*)
—
23,87
20,70
22,26
10,45
19,62
Nombre (*)
Orange (T)
Pernod-Ricard (BC)
Peugeot SA (C)
Publicis Gr.E (C)
Renault SA (C)
Safran SA (I)
Saint-Gobain, CIE DE (I)
Sanofi-Aventis (S)
Schneider Electric (I)
SES (C)
Societe Generale (F)
Sodexo (C)
Suez SA (SB)
Teleperformance (I)
Thales (I)
Total SA (E)
Valeo (C)
Veolia Environnement (SB)
Vinci (I)
Vivendi SA (C)
GRAN BRETAÑA (2)
Anglo American (M)
Antofagasta Hldgs (M)
Ashtead GR. (I)
Asso. British Foods (BC)
Astrazeneca (S)
Aviva (F)
Babcock Intl GR. (I)
BAE Systems (I)
Barclays (F)
Barratt Developments (C)
Berkeley GR. Holdings (C)
BHP Billiton (M)
BP (E)
British A. Tobacco (BC)
British Land CO (IN)
BT GR. (T)
Bunzl (I)
Burberry GR. (C)
Carnival (C)
Centrica (SB)
Cobham (I)
Compass GR. (C)
Croda Intl (M)
DCC (I)
Diageo (BC)
Direct Line Insurance GR. (F)
Easyjet (I)
Experian (I)
Ferguson (I)
Glaxosmithkline (S)
Glencore (M)
G4S (I)
Hammerson (IN)
Hays (I)
Hsbc Holdings (F)
IAG (I)
IMI (I)
Imperial Brands (BC)
Informa (C)
Intercontin. Hotels (C)
Intertek GR. (I)
ITV (C)
Johnson, Matthey (M)
Kingfisher (C)
Land Securities GR. (IN)
Legal & General GR. (F)
Lloyds Banking GR. (F)
London Stock Exchange (F)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
15,02
143,60
20,17
60,04
83,95
102,35
43,60
66,40
75,60
15,74
37,81
83,10
11,81
136,50
107,95
52,64
54,36
19,60
85,34
21,87
1,60
0,60
0,20
0,20
0,40
-1,30
0,20
=
-0,50
3,20
0,70
0,10
1,20
0,80
-0,30
-0,20
-1,50
1,00
0,40
0,70
3,80
8,80
19,00
6,00
—
19,10
-5,20
-7,60
6,70
21,00
-12,20
-25,80
-19,50
14,30
20,10
14,30
-12,70
-7,90
0,20
-2,50
15,46 Jn17
145,85 My
20,95 My
68,00 Jn17
98,75 Jn
103,70 Jn
51,37 Oc17
88,70 Jn17
78,10 My
23,28 Jn17
50,29 Jl17
122,75 Jn17
16,87 Jn17
138,40 My
111,05 My
54,50 My
66,26 Se
22,07 Ag
88,56 Se
24,84 Oc
13,40 Fe
113,20 Se17
16,90 En17
52,56 No17
74,27 Ag17
77,86 Jn17
42,35 Mz
63,21 Mz
65,40 Jl17
10,86 Fe
36,86 My
78,10 Ab
10,84 Fe
109,75 Jl17
84,00 No17
42,46 Jl17
52,50 Mz
18,50 Jn17
73,45 Jl17
18,72 Ag17
37.687,91
35.201,05
13.020,29
15.040,97
18.872,81
38.937,54
28.295,62
89.031,63
49.179,90
7.058,97
33.465,35
8.795,46
5.852,41
9.141,19
13.096,90
155.534,00
15.119,18
12.889,75
51.687,35
19.558,90
18,46
10,85
23,61
26,57
54,20
5,21
8,54
6,52
2,05
5,60
42,64
17,31
5,79
38,11
6,90
2,07
23,14
20,91
48,73
1,45
1,23
16,13
47,50
73,05
27,70
3,58
17,79
18,78
59,14
15,27
3,83
2,80
5,51
1,87
7,31
7,04
11,79
27,08
7,94
48,97
55,98
1,66
37,81
3,05
9,39
2,74
0,64
45,04
=
1,30
0,50
0,70
=
0,70
-0,20
-0,10
1,30
0,10
0,20
-0,20
0,40
-0,40
1,30
0,60
0,30
0,70
1,30
0,10
-2,10
1,00
0,70
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2,00
1,30
3,80
1,00
0,40
0,30
0,40
1,80
0,40
0,80
0,90
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-0,10
-0,10
1,30
0,80
1,80
1,10
3,40
0,10
0,50
0,80
0,40
0,40
19,10
8,00
18,50
-5,80
5,80
2,90
21,00
13,80
0,70
-13,50
1,60
13,70
10,80
-24,10
-0,20
-23,70
11,70
16,70
-0,40
5,70
-2,30
0,80
7,40
-2,10
1,70
-6,20
21,50
14,80
11,00
15,40
-1,80
5,00
0,80
2,20
-4,60
8,20
-11,60
-14,50
10,00
3,80
7,90
0,50
23,00
-9,60
-6,80
0,10
-6,60
18,70
19,26 My
10,98 My
23,62 My
33,71 Oc17
55,08 Jn17
5,52 My
9,34 Jn17
6,77 Jn17
2,17 Mz
7,00 Oc17
42,69 My
17,79 My
5,93 My
56,43 Jn17
6,97 My
3,17 Ag17
24,13 Jn17
20,91 Jn
53,80 Ag17
2,09 Jn17
1,48 Oc17
16,78 Jn17
47,80 My
77,55 No
27,70 Jn
4,11 Ag17
17,81 My
18,78 Jn
59,14 Jn
17,22 Jn17
4,15 En
3,41 Jl17
6,10 Jn17
2,05 En
7,96 No
7,04 Jn
14,43 En
36,61 Jn17
7,94 Jn
49,28 En
55,98 Jn
1,88 Jn17
37,81 Jn
3,63 Fe
10,83 Jn17
2,86 My
0,72 En
45,44 My
9,59 Jn17
7,51 Jn17
15,43 Jl17
23,89 Mz
43,25 Jl17
4,87 Fe
6,26 Fe
5,36 No17
1,79 No17
5,20 Mz
30,93 Jn17
11,40 Jn17
4,40 Jl17
36,50 Ab
5,91 Oc17
2,03 My
19,36 Mz
14,98 Fe
44,68 Ab
1,24 Fe
1,13 Fe
14,25 Fe
36,75 Se17
64,75 Mz
22,48 Jl17
3,43 Jn17
11,51 Se17
14,46 Se17
44,60 Ag17
12,43 Fe
2,77 Jn17
2,38 Mz
4,34 Mz
1,62 Jn17
6,62 Ab
5,78 Jl17
10,13 Se
23,25 Mz
6,58 Jl17
36,68 Se17
41,74 Jl17
1,42 Ab
27,27 No17
2,79 My
9,07 Mz
2,50 Fe
0,63 Se17
33,99 Jn17
34.543,02
4.984,48
15.821,73
12.602,57
91.304,84
28.063,34
5.698,90
27.701,66
43.425,49
7.507,70
7.956,84
48.670,32
152.211,00
116.151,00
9.132,73
22.834,92
10.339,64
11.889,81
14.043,54
10.896,13
4.051,45
34.201,02
8.545,44
8.989,53
90.465,25
6.551,99
6.182,49
23.048,30
19.944,92
99.292,54
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5.792,48
5.823,06
3.643,24
199.097,00
7.720,24
4.268,23
34.737,61
8.710,82
12.883,12
11.983,52
8.019,05
10.014,74
8.785,85
9.396,35
21.527,88
60.427,66
18.905,89
Nombre (*)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
MAN GR. (F)
1,87
Marks & Spencer GR. (C)
2,88
Micro Focus International (IT) 13,39
Mondi (M)
21,00
Morrison Superm. (BC)
2,46
National Grid (SB)
8,40
Next (C)
58,36
OLD Mutual (F)
2,41
Pearson (C)
9,00
Persimmon (C)
28,51
Prudential (F)
18,59
Randgold Resources (M)
59,86
Reckitt Benckiser GR. (BC)
58,14
Relx (I)
16,68
Rentokil Initial (I)
3,48
RIO Tinto (M)
43,18
Rolls-Royce Holdings (I)
8,39
Royal Bank OF Scotland (F)
2,81
Royal Dutch Shell (E)
26,94
Royal Dutch Shell (E)
26,22
RSA Insurance GR. (F)
6,62
Sage GR. (IT)
6,66
Sainsbury (J) (BC)
3,17
Schroders (F)
32,90
Scottish & Southern (SB)
13,75
Segro (IN)
6,67
Severn Trent (SB)
20,22
Shire (S)
39,43
Sky (C)
13,50
Smith & Nephew (S)
13,62
Smiths GR. (I)
17,90
Standard Chartered (F)
7,54
Standard Life Aberdeen (F)
3,61
Tate & Lyle (BC)
6,82
Taylor Wimpey (C)
1,89
Tesco (BC)
2,47
Travis Perkins (I)
13,95
TUI AG (C)
17,76
Unilever (BC)
41,76
United Business Media (C)
10,39
United Utilities GR. (SB)
8,01
Vodafone GR. (T)
1,98
Weir GR. (I)
21,30
Whitbread (C)
42,06
William Hill (C)
3,24
WPP (C)
12,51
3I GR. (F)
9,58
HOLANDA (1)
ABN Amro GR. NV (F)
22,96
Aegon NV (F)
5,46
Ahold Delhaize NV (BC)
19,81
Akzo Nobel NV (M)
75,80
Altice SA A (C)
3,19
Altice SA B (C)
3,18
Arcelormittal INC (M)
28,30
Asml Holding NV (IT)
173,20
Gemalto NV (IT)
50,06
Heineken Holding NV (BC)
85,40
Heineken NV (BC)
87,88
ING Groep NV (F)
12,91
Koninklijke DSM NV (M)
87,10
Koninklijke KPN NV (T)
2,37
NN GR. N,v, (F)
36,96
Philips Electronics (S)
36,20
Randstad NV (I)
51,90
Relx NV (I)
18,85
Unibail - Rodamco (IN)
190,00
Unilever NV (BC)
47,89
Wolters Kluwer NV (I)
47,70
0,80
1,20
0,60
0,50
0,10
1,40
0,80
1,00
0,60
-0,50
1,00
0,40
0,70
1,10
1,30
0,60
0,30
0,60
-0,20
0,20
0,10
0,20
0,60
0,60
0,90
1,50
1,80
-2,30
1,00
0,80
0,60
0,20
0,70
0,60
-0,40
0,50
0,80
2,00
0,70
1,40
2,60
1,60
-4,10
0,30
0,30
0,70
0,30
-9,70
-8,50
-46,90
8,80
11,80
-4,00
29,00
4,00
22,30
4,10
-2,50
-19,20
-16,00
-4,10
9,50
9,50
-0,90
1,00
7,40
5,70
4,70
-16,60
31,50
-6,40
4,20
13,60
-6,50
1,10
33,40
5,70
20,10
-3,30
-17,40
-3,00
-8,50
18,10
-11,00
15,30
1,20
39,10
-3,40
-15,70
0,30
5,20
0,70
-6,70
4,80
2,18 En
3,71 Jn17
27,39 No17
21,30 Oc17
2,57 My
10,34 Jn17
58,74 My
2,61 My
9,25 My
28,90 Oc17
19,81 En
81,90 Se17
81,08 Jn17
17,82 No17
3,48 Jn
44,15 My
9,81 No17
3,02 Di
28,41 My
27,49 My
6,76 My
8,21 En
3,19 My
37,73 En
15,08 Jn17
6,67 Jn
25,06 Jn17
46,26 Jn17
13,80 My
14,31 Oc17
17,90 Jn
8,49 En
4,47 Ab17
7,54 Jn17
2,11 My
2,50 My
16,09 No17
18,11 My
45,49 Oc17
10,39 Jn
10,01 Jn17
2,38 Se
23,25 My
43,31 My
3,38 En
17,34 Jn17
10,30 My
1,49 Jl17
2,65 Oc
9,12 Mz
16,93 Jn17
2,04 Mz
7,37 Fe
36,17 Jl17
1,88 Oc17
5,67 Se17
22,31 Jn17
17,17 Se17
55,72 My
54,43 Ab
14,30 Mz
2,59 Mz
30,00 Jn17
8,14 Fe
2,41 Se17
20,56 Jl17
20,35 Jn17
5,94 Jl17
5,98 Ab
2,25 No17
30,79 Jn17
11,82 Fe
4,80 Jl17
17,03 Fe
29,54 Mz
9,00 No17
12,15 Fe
14,44 Di17
7,01 Ab
3,51 My
5,26 Mz
1,75 Jl17
1,67 Jn17
12,16 My
11,09 Jn17
36,95 Mz
6,45 Se17
6,56 Mz
1,91 Mz
17,27 Jn17
35,12 No17
2,40 Ag17
10,94 Mz
8,53 Ab
4.093,26
6.227,74
7.759,16
10.267,84
7.703,73
40.377,12
11.148,39
15.817,07
9.356,31
11.711,29
63.984,33
7.475,16
51.882,20
23.204,81
8.520,20
67.235,05
20.545,29
12.526,53
134.318,00
160.483,00
8.936,09
9.923,66
7.207,36
4.950,23
18.717,94
8.829,18
6.465,76
48.059,63
18.847,44
16.156,97
9.359,47
27.602,90
12.930,34
4.230,99
8.229,07
31.968,22
4.639,20
10.680,38
72.834,99
5.447,59
7.275,60
69.876,79
6.845,56
10.254,19
3.806,23
22.093,16
12.382,71
1,00
0,50
0,60
-0,20
3,40
3,30
1,20
0,70
=
2,90
2,80
0,60
0,10
1,00
-1,90
2,00
0,30
0,70
0,20
0,10
0,90
-14,60
2,70
8,10
3,80
-63,60
-64,10
4,40
19,30
1,10
3,50
1,10
-15,70
9,30
-18,50
2,30
14,80
1,30
-1,60
-9,50
2,00
9,70
28,35 En
6,12 Ab
20,09 Ab
80,78 Mz
23,26 Jn17
23,26 Jn17
30,63 Di
174,30 Mz
56,02 Jl17
87,55 Oc
91,02 Fe
16,67 En
89,60 My
3,14 Jl17
39,69 Ab
36,74 My
59,34 Fe
19,55 No17
233,80 Jn17
52,25 Oc17
48,04 My
22,22 My
4,30 Jn17
14,80 Ag17
72,36 Fe
2,42 My
2,40 My
17,84 Jn17
113,55 Jn17
31,16 Oc17
77,76 Oc17
82,10 Oc17
12,46 My
62,01 Jl17
2,32 My
30,21 Jn17
29,63 Fe
48,38 Ag17
16,23 Fe
180,15 Mz
42,17 Mz
35,77 Ag17
11.106,35
8.959,55
28.889,97
22.355,88
1.666,79
318,95
20.844,17
87.399,96
4.976,47
11.507,33
21.904,60
58.263,98
18.481,37
11.644,67
13.165,24
39.830,43
7.551,90
22.416,66
22.069,68
96.031,46
15.386,27
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
42 Expansión Martes 5 junio 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
04-06-2018
S&P EUROPE 350 (continuación)
Nombre (*)
IRLANDA (1)
Bank OF Ireland GR. (F)
CRH (M)
Kerry GR. A (BC)
Paddy Power Betfair (C)
Ryanair Holdings (I)
Smurfit Kappa GR. (M)
ITALIA (1)
Assicurazioni Generali (F)
Atlantia SPA (I)
Banco BPM SPA (F)
CNH Industrial NV (I)
Enel SPA (SB)
ENI SPA (E)
Ferrari NV (C)
Fiat Chrysler Auto. (C)
Intesa Sanpaolo (F)
Intesa Sanpaolo SPA (F)
Leonardo S,p,a, (I)
Luxottica GR. SPA (C)
Mediobanca SPA (F)
Prysmian SPA (I)
Snam SPA (E)
Stmicroelectronics NV (IT)
Telecom Italia SPA (T)
Telecom Italia SPA RNC (T)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
7,26
31,77
89,30
102,90
16,67
35,70
=
=
=
=
=
=
2,30
6,10
-4,50
3,70
10,80
26,60
8,15 En
32,73 Jn17
94,30 Di17
104,70 My
19,39 Ag17
36,64 Ab
0,22 Jn17
26,76 Fe
73,71 Jl17
71,93 Ag17
14,61 Di17
24,09 Se17
7.882,79
30.833,14
15.790,65
10.180,61
11.489,10
9.867,18
14,69
25,02
2,34
9,97
4,79
15,59
113,20
17,85
2,60
2,69
8,83
54,04
8,14
25,00
3,58
20,30
0,70
0,61
-0,10
0,70
-2,90
-1,00
1,10
-0,90
-0,40
-3,60
=
-0,40
-1,70
0,90
-1,70
0,60
0,90
-0,20
-0,20
=
-3,40
-4,90
-10,80
-10,80
-6,70
12,90
29,40
19,70
-6,20
1,10
-11,00
5,70
-14,00
-8,10
-12,40
11,50
-3,00
3,00
17,06 Ab
28,40 My
3,51 Se17
12,48 Fe
5,58 Ag17
16,76 My
118,05 My
19,84 En
3,21 Fe
3,33 Ab
16,04 Jn17
55,04 My
10,45 Ab
30,00 No17
4,50 No17
21,25 No17
0,89 Jl17
0,76 Ab
13,73 Jn17
24,28 Fe
2,10 My
9,15 Ag17
4,60 My
12,96 Jl17
74,40 Jl17
9,23 Jn17
2,45 My
2,38 Jn17
8,32 My
45,35 Oc17
7,68 My
23,51 My
3,46 My
12,50 Jn17
0,67 No17
0,55 No17
23.270,71
13.761,74
4.140,47
11.583,57
43.216,21
46.372,29
16.758,01
22.647,96
43.798,00
2.933,70
4.059,11
8.823,43
5.785,90
6.428,90
9.370,08
15.777,25
9.440,47
4.327,38
Nombre (*)
Tenaris SA (E)
Terna SPA (SB)
UBI Banca (F)
Unicredit SPA ORD (F)
NORUEGA (2)
DNB ASA (F)
Equinor ASA (E)
Marine Harvest ASA (BC)
Norsk Hydro AS (M)
Orkla AS (BC)
Subsea 7 SA (E)
Telenor ASA (T)
Yara International. (M)
PORTUGAL (1)
Energias DE Portugal (SB)
Galp Energia Sgps (E)
SUECIA (2)
Alfa Laval AB (I)
Assa Abloy B (I)
Atlas Copco AB A (I)
Atlas Copco AB B (I)
Boliden AB (M)
Electrolux AB B (C)
Ericsson (IT)
Essity AB - B Shares (BC)
Hennes & Mauritz AB (C)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
15,22
4,65
3,31
14,57
149,40
215,00
162,50
52,00
74,72
124,00
169,70
344,70
3,42
16,05
223,90
192,25
352,30
319,30
314,70
223,30
64,08
221,10
133,02
-2,10
1,30
-3,20
-0,80
15,60
-3,90
-9,40
-6,50
17,17 My
5,31 No17
4,58 Oc17
18,35 Jl17
11,07 Ag17
4,41 My
3,23 My
13,97 My
8.402,92
7.622,15
3.936,40
35.998,12
-0,20 -1,80
-0,40 22,70
1,10 16,90
= -16,60
0,80 -14,20
-1,50
0,80
1,50 -3,50
0,10 -8,50
162,90 Se17
221,20 My
180,00 Ab
64,15 No17
87,05 Di17
141,00 No17
191,00 En
394,00 No17
135,90 Jn17
136,00 Jl17
130,00 En
43,98 Jn17
73,36 My
99,72 Mz
135,80 Jn17
301,40 Jn17
17.087,82
28.893,76
8.242,74
8.747,85
7.597,32
3.950,73
14.439,32
7.476,16
3,49 My
17,18 My
2,64 Fe
13,08 Jl17
9.754,07
8.685,52
233,00 My
195,10 Jn17
380,80 En
338,10 No17
327,45 My
305,50 No17
70,40 My
252,10 My17
224,80 Fe17
171,20 Jn17
166,90 Fe
291,80 Fe17
261,60 Jl17
224,10 Jn17
217,60 My
44,49 Se17
— Jn17
120,94 Mz
7.663,35
21.778,15
25.671,18
14.231,84
9.831,63
5.965,56
22.275,14
15.298,46
13.759,89
1,50
0,60
18,50
4,70
-0,20 15,50
0,20 12,80
-0,70 -0,50
-0,90
1,50
-0,50 12,20
0,70 -15,50
-0,20 19,00
-1,40 -5,10
0,40 -21,40
Nombre (*)
Hexagon AB (IT)
Industrivarden AB A (F)
Industrivarden AB C (F)
Investor AB B (F)
Kinnevik Investment (F)
Millicom Intl Cellular (T)
Nordea AB (F)
Sandvik AB (I)
SCA - B Shares (M)
Securitas AB B (I)
Skand Enskilda Bank. (F)
Skanska Ab-B (I)
SKF AB B (I)
Svenska Handelsban. (F)
Swedbank AB (F)
Swedish Match AB (BC)
Tele2 AB B (T)
Telia Company AB (T)
Volvo AB B (I)
SUIZA (2)
ABB LTD (I)
Adecco GR. AG REG (I)
AMS AG (IT)
Baloise Hldg REG (F)
Clariant AG REG (M)
Credit Suisse GR. AG (F)
Geberit AG REG (I)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
510,00
196,20
188,55
371,90
310,20
567,50
86,02
154,40
100,20
143,65
80,44
162,45
172,70
97,62
185,35
418,30
111,50
41,91
153,20
2,00 24,10
-0,20 -7,30
0,10 -6,90
-0,20 -0,60
= 11,90
2,30
2,40
0,10 -13,40
-0,80
7,40
0,10 18,50
0,10
0,30
-0,20 -16,50
-0,60 -4,40
-1,00 -5,20
-1,10 -13,00
-0,10 -6,30
0,20 29,40
0,90 10,60
0,40 14,70
-0,80
0,30
518,00 Ab
231,10 No17
219,90 En
421,40 Jn17
327,10 My
595,50 En
114,30 Jl17
163,65 My
304,70 Jn17
150,90 Jn17
107,40 Jl17
213,10 Jn17
199,40 En
126,70 Jl17
225,20 Se17
427,60 My
115,20 Ab
43,95 My
169,40 No17
371,70 Jn17
191,40 Ab
184,60 Ab
351,30 Fe
236,70 Se17
477,20 Ag17
84,44 No
124,90 Ag17
62,60 Jn17
126,70 Se17
79,44 My
158,50 Ab
154,50 Ag17
95,78 Ab
180,80 No
280,30 Se17
88,20 Jn17
36,06 Fe
133,80 Ag17
15.440,66
3.851,71
3.597,18
19.348,76
8.340,66
3.847,77
31.338,92
19.483,65
6.933,09
5.251,96
15.751,30
7.422,55
7.461,79
16.892,45
21.809,04
8.686,31
4.486,25
13.058,95
27.273,37
22,84
60,26
85,30
148,50
24,27
15,51
434,50
-0,20
-0,10
0,80
0,50
0,70
0,70
-0,10
27,13 Di
79,58 En
120,00 Mz
159,40 No17
29,38 En
18,61 En
483,40 Jl17
21,06 Ab
59,12 My
61,45 Jl17
142,40 Mz
19,95 Jn17
13,04 Jn17
409,60 Fe
44.585,98
10.433,85
5.390,75
7.331,11
7.008,90
38.099,71
16.281,55
-12,60
-19,20
-3,60
-2,10
-10,90
-10,90
1,30
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
Nombre (*)
Givaudan AG (M)
Julius Baer GR. (F)
Kuehne & Nagel Intl (I)
Lafargeholcim LTD (M)
Lindt & Sprungli AG (BC)
Lindt & Sprungli AG REG (BC)
Lonza AG (S)
Nestle SA REG (BC)
Novartis AG REG (S)
Partners GR. Hldg (F)
Richemont,cie Financ. (C)
Roche Hldgs AG BR (S)
Roche Hldgs Genus (S)
Schindler-Hldg AG PTG (I)
Schindler-Hldg AG REG (I)
Sika AG (M)
SOC GEN Surveil (I)
Sonova Holding AG (S)
Straumann AG REG (S)
Swatch GR. Ag-B (C)
Swatch GR. Ag-Reg (C)
Swiss Life REG (F)
Swiss RE REG (F)
Swisscom AG REG (T)
UBS GR. AG (F)
Zurich Insurance GR. (F)
2.232,00
59,34
152,25
51,66
6.210,00
73.900,00
268,40
75,28
74,70
726,00
91,96
217,40
214,20
211,80
206,00
7.985,00
2.605,00
172,50
667,00
488,30
89,95
347,10
87,74
448,60
15,47
297,90
0,40
1,50
1,30
0,50
-0,90
0,30
0,70
0,40
=
1,00
0,80
-0,90
-0,80
0,50
0,40
0,10
0,20
0,50
1,00
0,10
0,60
0,70
0,70
1,20
1,00
0,30
-0,90 2.327,00 My
1.884,00 Jl17
-0,40
64,52 En
49,40 Jn17
-11,70
181,20 Se
144,15 Mz
-6,00
59,70 En
50,44 My
4,40 6.540,00 My
5.245,00 Jl17
4,80 77.000,00 My 62.970,00 Jl17
1,90
275,10 En
197,30 Jn17
-10,20
86,00 No17
73,00 Mz
-9,30
87,74 En
72,96 My
8,70
746,50 My
587,50 Jn17
4,10
99,02 My
77,50 Jl17
-11,70
256,75 Jn17
214,80 My
-13,10
255,50 Jn17
211,05 My
-5,60
238,00 En
198,60 Ab
-6,60
230,80 En
192,30 No
3,20 8.345,00 En
6.145,00 Jn17
2,50 2.635,00 En
2.112,00 Ag17
13,30
180,40 No17
140,60 Fe
-3,10
733,00 No17
530,50 No17
22,90
495,30 My
348,00 Jl17
20,70
91,00 My
68,40 Jl17
0,60
363,50 Ag17
317,60 Jn17
-3,80
98,22 Fe
82,90 Se17
-13,50
530,60 Se
439,60 My
-13,80
19,59 En
14,85 My
0,40
320,00 My
276,30 Jn17
17.931,05
13.435,33
8.686,80
25.056,96
6.558,66
8.133,86
20.220,01
237.009,00
198.529,00
13.726,80
48.561,58
5.982,07
152.240,00
8.724,19
4.053,80
17.375,55
13.881,37
9.590,08
7.285,87
15.234,37
6.772,59
12.017,00
28.536,21
11.519,28
59.951,78
45.365,18
Datos y precios facilitados por S&P. * Sector: (C) Consumo. (BC) Bienes de consumo. (E) Energía. (F) Finanzas. (S) Salud. (I) Industrias. (IT) Información y Tecnología. (M) Materiales. (T) Telecomunicaciones. (SB) Servicios básicos. ** (1) En euros. (2) En moneda local. Free float: % del capital que circula libre en el mercado.
BOLSAS RESTO DEL MUNDO
Cierre
Difer.
(%)
ARGENTINA
Pesos
Agrometal
13,90 -0,71
Aluar
15,55 -1,89
Bco. Francés
125,00
2,46
Cresud
42,00 -0,83
Edenor
56,35
0,45
Grupo Galicia
113,70
6,86
Irsa
48,45 -0,10
Ledesma
12,65
=
Metrogas S.A.
39,35 -0,13
Molinos Río Plata
42,00
2,44
Petrobras
134,35
5,62
Petrolera del Conosur
3,00
1,69
Tenaris
442,50 -2,34
Transener
51,00
0,39
YPF S.A.
449,00 -1,48
BRASIL
Reales
Banco Do Brasil
31,10
1,44
Bradesco
30,17
0,97
Bradespar
32,58 -0,64
C.E.De Minas Gerais
7,00
1,30
Cesp Cia Energ Sao P.
17,04
0,65
Eletrobras
16,26
7,33
Embraer
22,46 -1,45
Gerdau
15,87
2,65
Itau Unibanco
44,77
2,17
Petrobas
17,53
8,48
Sabesp
25,74
0,94
Siderurgica
8,93 14,93
Telef Brasil
45,10 -0,81
TIM
13,60 -2,37
CHILE
Pesos
Antarchile
10.993,00 -0,03
B. Santander Chile
51,45
0,98
Banco de Chile
100,81
0,71
Cervecerias U.
8.170,00 -0,44
Colbun
145,80
1,39
Copec
9.944,00
0,73
Entel
6.736,10
0,54
Falabella
6.100,00
0,83
LAN Chile
7.719,00
3,61
Masisa
41,50 -1,19
Multifoods
320,00 -1,84
Quinenco
—
—
S.I. Oro Blanco
6,59
4,77
COLOMBIA FESTIVO Pesos
Banco de Bogota
—
—
Ecopetrol
—
—
Grupo Argos
—
—
HONG KONG
Dolares H.K.
Bank of East Asia
32,30
0,78
Cathay Pacific Air
12,84
0,78
Cheung Kong Hld.
89,75
1,13
China Telecom
71,90
1,91
Citic Pacific
11,94
2,40
CLP Holdings Ltd
82,20
0,86
CNOOC Ltd.
13,60 -0,73
Hang Lung Prop.
18,22
1,56
Hang Seng Bank
195,70
1,24
Henderson Land
52,60
1,15
Hong Kong & China Gas 17,16
0,82
Hong Kong Electr.
54,85
0,18
Hsbc Holdings
76,60
0,86
Lenovo Group
4,19
0,72
Li And Fung Ltd
3,07
=
PCCW Ltd
4,64
0,87
Shangai Industrial H
20,70
=
Sino Land Co Ltd
13,96
1,90
Television Broadc.
26,95
0,19
Wharf Holdings
25,50
1,39
JOHANESBURGO Rands
Angloplat
35.067,00
1,34
Aspen Pharmacare 25.781,66
2,31
Bidvest
20.978,30
2,60
Group Five
210,00
4,48
Harmony
2.128,00 -0,84
Nedcor
28.200,00
1,68
PSV Holdings
—
—
Richemont
11.717,65
0,79
Sasol Limited
48.280,67
0,47
WBHO
16.100,00
2,76
Woolworths Hldgs 5.869,17
0,67
MÉXICO
Pesos
Alfa
20,24 -0,30
América Móvil
15,63 -0,89
Arca Continental
115,53 -3,01
Cemex
12,02
1,52
Cuervo
31,79 -0,63
Fomento E. Mexicano 167,93
1,41
GP Aeroportuario
169,36
0,58
Gruma
220,84
1,27
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
-40,85
2,30
-18,83
3,07
23,17
-8,31
-11,02
-26,88
-12,56
-30,58
40,46
-38,78
50,00
4,08
5,65
26,35
18,20
171,00
45,60
61,60
138,70
60,75
18,10
84,35
66,75
208,00
4,89
497,50
64,80
518,50
11,65
13,40
119,75
36,90
46,05
102,70
46,50
11,00
35,50
40,00
98,45
2,95
297,00
42,40
421,75
-2,26
-10,87
13,44
9,20
29,09
-15,93
12,30
28,19
5,14
8,88
-25,02
6,56
-7,24
3,82
43,71
41,20
36,73
7,82
17,95
24,90
23,70
18,10
53,12
27,32
38,75
11,12
54,83
15,95
27,88
29,17
29,62
6,15
12,94
14,00
19,40
12,95
42,90
16,16
25,50
7,35
44,40
12,65
3,21
6,96
2,03
-11,29
5,26
1,99
-2,66
-0,73
-11,12
-11,32
34,80
—
-8,47
12.400,00 10.351,00
53,00
47,51
105,50
97,38
9.209,90 8.008,00
152,90
138,00
10.496,00 9.271,10
7.400,00 6.651,00
6.505,00 5.760,00
10.499,00 7.450,00
59,99
41,50
357,00
244,50
2.145,00 1.900,00
7,50
5,94
— 70.000,00 65.940,00
— 3.290,00 2.260,00
— 21.400,00 18.500,00
-4,58
5,94
-8,51
-9,27
5,85
2,81
21,21
-4,61
0,88
2,14
12,01
-16,83
-4,19
-4,99
-28,44
2,20
-7,59
0,87
-4,09
-5,56
35,40
14,68
106,70
82,80
12,72
83,10
14,52
21,65
203,20
55,20
17,18
71,20
85,85
4,72
4,40
4,92
23,70
14,86
28,70
33,35
30,80
12,22
87,45
70,00
10,78
75,35
10,82
17,80
175,00
49,05
14,70
54,10
72,40
3,60
2,97
4,31
20,00
12,70
24,35
25,05
-0,79
-6,59
-3,81
-83,72
-6,21
10,11
—
4,86
12,76
3,58
-10,13
38.051,00
27.770,00
25.090,00
1.425,00
2.867,01
31.300,00
38,00
12.355,00
48.753,03
17.385,00
6.754,00
30.547,93
24.264,00
20.301,36
201,00
1.924,00
24.864,05
35,00
10.336,12
38.690,30
14.305,00
5.830,12
-6,51
-7,73
-15,15
-18,29
0,60
-9,19
-16,16
-11,43
24,30
18,06
138,90
15,75
36,90
187,41
206,51
250,80
20,24
15,41
115,10
11,35
30,46
161,53
163,76
207,50
Cierre
Grupo Carso
63,50
Grupo Ind. Bimbo
36,45
Kimberly Clark
32,77
Megacable
84,68
Mexichem
55,88
Televisa
68,83
Vitro
54,49
NUEVA YORK
Dolares
Dow Jones
American Express
99,45
Apple Computer
191,83
Boeing Co.
360,73
Caterpillar
152,50
Chevron Corp.
122,26
Cisco Systems
43,58
Coca Cola
43,49
Disney
100,24
DowDuPont
67,13
Exxon
80,97
Goldman Sachs
229,89
Gral.Electric
13,71
Home Depot
191,36
IBM
143,04
Intel Corp.
56,83
Johnson & Johnson
121,95
JP Morgan
108,45
McDonalds
160,22
Merck Co.
62,02
Microsoft Corp.
101,67
Nike Inc.
73,83
Pfizer Inc.
36,45
Procter & Gamble
74,18
Travelers Grp
129,72
United Technologies
126,29
UnitedHealth
244,63
Verizon
47,82
Visa
133,07
Wal Mart Stores
85,42
3M Company
201,06
Nasdaq
Activision
72,79
Adobe Systems Inc.
253,34
Adtran
15,10
Akamai Technologies
77,07
Alcoa
48,46
Alibaba
208,95
Alphabe Inc
1.153,04
Altaba Inc.
80,24
Amazon.com Inc
1.665,27
American Airlines
44,86
Amer.Tel & Tel
32,41
Amgen
185,44
Applied Materials
52,29
Atrion
579,65
Autodesk
135,57
Automatic Data
134,25
Baidu
260,90
Bank of America
29,40
Bed Bath &Beyond
18,35
Biogen Idec
298,91
Broadcom Lim.
258,37
C H Robinson
87,96
Celgene Corp.
78,65
Check Point Soft.
98,65
Cintas
186,81
Citrix Systems
107,60
Comcast-A
31,29
Costco
198,62
Dentsply Int.
43,94
Dish Network
29,03
Dollar Tree
81,21
Dropbox
29,98
EBay Inc.
39,07
Ericsson
7,29
Express SCR.
75,54
Facebook
193,28
Fastenal Co.
53,47
Fiserv
74,26
Fitbit
5,86
Flextronics Inc.
13,88
Garmin
61,01
Gentex Corp
24,35
Gilead Sciences
70,21
Google Inc.
1.139,29
Groupon
4,80
Hancock Holding
—
Honeywell Intl.
150,14
Intuit
207,00
Intuitive Surg
477,93
Difer.
(%)
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
2,24
-2,36
0,49
0,21
-0,75
0,19
0,89
-1,99
-16,34
-5,34
5,85
14,81
-6,54
-22,70
72,27
46,67
35,99
93,97
59,29
77,99
73,00
58,16
36,45
31,37
79,94
49,84
53,96
54,01
1,22
0,84
1,12
-0,66
-1,28
-0,18
0,86
0,89
1,45
-1,05
0,67
-2,77
2,14
0,77
-0,44
0,57
0,05
0,67
2,41
0,87
1,47
0,55
0,99
0,33
0,38
0,53
0,02
1,70
2,93
0,74
0,14
13,35
22,32
-3,22
-2,34
13,79
-5,21
-6,76
-5,74
-3,19
-9,76
-21,43
0,97
-6,77
23,12
-12,72
1,41
-6,91
10,22
18,86
18,03
0,64
-19,26
-4,36
-1,00
10,96
-9,65
16,71
-13,50
-14,58
102,70
191,83
364,64
170,41
133,60
46,30
48,53
112,47
77,02
89,07
273,38
19,02
207,23
169,12
57,08
147,54
118,77
178,36
62,07
101,67
73,83
39,02
91,72
150,00
138,32
248,47
54,72
133,07
109,55
258,63
88,34
155,15
296,67
142,99
109,06
38,77
41,72
98,54
62,04
72,81
225,88
12,83
171,80
141,22
42,50
119,40
105,93
148,27
53,27
85,01
62,49
33,63
70,94
127,31
117,70
212,55
46,29
113,86
82,40
194,39
-0,33
0,81
6,71
1,41
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1,15
5,01
=
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—
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198,00
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-8,08
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14,56
134,25
11,40
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-0,41
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-16,55
23,96
-6,17
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0,57
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-4,80
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199,64
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-39,20
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—
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1,21
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9,53
193,99
-2,23
58,36
-43,37
148,44
2,63
6,13
-22,85
19,61
2,42
65,21
16,23
24,35
-2,00
88,80
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—
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95,68
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178,61
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28,48
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67,87
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1.001,52
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JD.com
JetBlue Airways Corp.
KLA-Tencor
Lamar Advert.
Mercury Interactive
Microchip Tech.
Micron Technology
NetApp
Netflix
News Corp.
NVIDIA Corp.
Oracle
PACCAR Inc.
Patterson Dental Co.
Patterson UTI Ener.
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Verisign Inc.
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Viavi Solutions Inc.
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Black Rock Inc
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Hewlett Packard Co.
Hewlett Packard Int
Intercontinental
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Lockheed Martin
Marsh & McLen.
Marvell Tech
Mattel
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Stanly Black& Decker
Texas Instruments
Tiffany & Co.
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Unisys Corp.
Xerox
PERU
Alicorp
Bco.Continental
Buenaventura
Cementos Lima
04-06-2018
Cierre
Difer.
(%)
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
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15,29
264,85
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18,92
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84,57
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120,48
7,10
162,83
57,07
21,15
32,30
296,74
21,68
57,12
38,66
37,88
134,87
108,02
9,74
26,41
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1,81
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0,70
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14,87
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3,60
15,63
32,46
—
-0,63
-24,63
40,50
-4,69
14,41
-10,06
11,96
57,77
17,85
12,52
11,44
-17,21
-12,83
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8,45
4,32
50,50
22,93
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101,41
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201,51
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18,67
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201,07
15,03
199,35
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20,92
16,94
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49,75
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105,25
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143,99
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21,20
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201,45
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Soles
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0,07
10,43
19,39
-16,07
-21,55
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-9,50
-2,17
-16,89
-2,58
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0,94
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-14,30
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-19,06
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8,23
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-4,94
-0,90
-0,52
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12,80
-7,06
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18,92
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52,15
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229,95
55,95
25,91
24,65
19,41
75,79
70,25
361,00
85,87
24,37
17,76
51,05
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175,23
18,56
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201,45
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175,91
120,00
133,62
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146,92
12,40
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10,06
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508,97
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21,04
68,51
65,71
4,30
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72,82
100,10
229,48
60,69
10,24
27,98
24,43
195,00
40,02
21,64
19,92
14,61
67,00
56,65
305,70
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20,06
12,80
39,70
37,57
146,13
15,03
96,16
166,36
4,85
139,13
97,66
94,20
91,50
124,14
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27,18
-0,26
1,98
1,54
-0,68
9,43
11,81
12,32
-3,33
11,99
4,64
16,71
3,05
10,70
4,12
14,20
2,81
Cierre
Creditcorp
SIDNEY
ANZ Bank
Broken Proprie
Commonwealth Bk
CSR
Macquarie Bank
Nat.Aust.Bank
Santos
Westpac BKG
Woodside Pete
TOKIO
Aeon Co Ltd
Asahi Chem.Ind.
Asahi Glass
Aw B
Difer.
(%)
228,10
0,75
Dolares Aus.
26,75 -0,19
33,20
0,36
69,69
1,44
4,94 -0,40
113,10
0,23
26,76
0,41
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27,82
0,29
32,23
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Yenes
2.207,00
2,15
1.499,00
0,74
4.565,00
2,70
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anual (%) (divisa)
(divisa)
9,66
237,30
210,90
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-9,50
5,87
-11,26
-2,57
29,11
34,44
82,19
5,74
116,88
30,41
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31,70
34,65
26,54
28,21
68,70
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4
D N
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G
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—
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—
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—
—
—
—
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Martes 5 junio 2018 Expansión 43
CUADROS
DEUDA DEL ESTADO ANOTADA
(04-VI-18)
BONOS Y OBLIGACIONES (Compraventa simple al contado)
Emisión
L
L
N
L
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Amortizaciones
Próx. cupón
Cupón cor.
euros/mill.
15-Jun-18
13-Jul-18
30-Jul-18
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—
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—
—
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CUP-0
CUP-0
CUP-0
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CUP-0
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Último
Prec. med.
Fecha
—
—
—
—
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—
—
—
04-Jun-18
—
—
—
04-Jun-18
—
—
—
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—
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04-Jun-18
04-Jun-18
04-Jun-18
04-Jun-18
04-Jun-18
Núm.
oper.
Importe
contratado
Medio
Precio (ex-cupón)
Rend. int.
Máximo
Mínimo medio
25
9
1
16
6
2
9
2
10
3
5
4
5
4
16
8
7
9
10
9
7
16
14
22
7
16
13
263,00
106,00
12,00
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154,00
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100,008
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100,400
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102,651
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108,000
102,900
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101,120
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100,008
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100,059
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100,162
100,185
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0,34
0,58
0,40
0,43
0,40
0,31
0,41
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0,35
0,36
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0,18
0,18
0,08
0,05
0,01
0,04
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0,19
0,34
Emisión
O
B
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
Amortizaciones
5,40
0,35
4,40
4,80
3,80
2,75
1,60
4,65
2,15
1,95
5,90
1,30
1,50
1,45
1,40
5,15
6,00
1,95
CUP-0
5,75
2,35
4,20
4,70
5,15
2,90
2,70
3,45
Próx. cupón
Cupón cor.
euros/mill.
31-Ene-19
30-Jul-18
31-Oct-18
31-Ene-19
30-Abr-19
31-Oct-18
30-Abr-19
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31-Oct-18
30-Abr-19
30-Jul-18
31-Oct-18
30-Abr-19
31-Oct-18
30-Abr-19
31-Oct-18
31-Ene-19
30-Jul-18
30-Nov-18
30-Jul-18
30-Jul-18
31-Ene-19
30-Jul-18
31-Oct-18
31-Oct-18
31-Oct-18
30-Jul-18
18.345,21
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31-Ene-23
30-Jul-23
31-Oct-23
31-Ene-24
30-Abr-24
31-Oct-24
30-Abr-25
30-Jul-25
31-Oct-25
30-Abr-26
30-Jul-26
31-Oct-26
30-Abr-27
31-Oct-27
30-Abr-28
31-Oct-28
31-Ene-29
30-Jul-30
30-Nov-30
30-Jul-32
30-Jul-33
31-Ene-37
30-Jul-41
31-Oct-44
31-Oct-46
31-Oct-48
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Último
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Fecha
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oper.
04-Jun-18
04-Jun-18
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04-Jun-18
04-Jun-18
04-Jun-18
04-Jun-18
04-Jun-18
04-Jun-18
04-Jun-18
04-Jun-18
04-Jun-18
04-Jun-18
13
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7
4
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8
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5
5
6
18
69
10
4
10
7
6
15
6
1
4
6
10
8
Importe
contratado
Medio
360,20
454,30
68,90
27,50
210,33
293,39
528,44
111,74
140,20
200,60
50,64
107,00
44,41
139,74
1.219,45
114,15
46,00
446,12
118,40
174,00
336,92
173,40
5,00
12,60
170,40
226,76
239,85
123,419
99,495
120,183
122,816
117,738
112,051
104,963
125,916
108,556
106,015
136,700
101,249
102,375
101,041
100,227
136,279
145,295
103,368
112,050
150,112
105,670
133,278
144,970
153,653
108,042
103,321
119,103
FUENTE: Banco de España
Precio (ex-cupón)
Rend. int.
Máximo
Mínimo medio
123,600
99,720
120,590
123,250
118,519
112,600
105,460
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108,680
106,750
138,088
101,636
102,800
101,827
100,880
136,485
145,450
104,452
112,593
151,333
106,870
134,450
144,970
154,750
109,700
105,100
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122,987
99,187
120,014
122,584
117,502
111,990
104,704
125,416
108,400
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101,693
99,556
99,577
134,401
145,082
103,191
112,014
149,948
105,250
133,235
144,970
152,655
107,998
100,113
116,712
Los importes están expresados en millones de euros.
MERCADO BURSÁTIL ELECTRÓNICO
EMISIÓN
N m
m
m
Precio
m
M
m
M m
M
M N
N m
m
m
m
m
U ÓN
BM B
—
—
—
—
04 V 18
m
M
m
M m
O UN
O UN
M
—
—
MN
M N
N m
m
m
m
m
—
—
—
—
m
M
m
M m
M
Vencimiento
Precio
call (C) / put (P) ejerc.
FUTUROS
Liquidación
diaria
Vto.
SESIÓN
Máximo
Mínimo
Último Volumen Posición
cruzado contratos abierta
SOBRE ÍNDICES
Ibex Plus
Ibex Plus
Mini-Ibex
Mini-Ibex
Mini-Ibex
Mini-Ibex
Jun.
Jul.
Jun.
Jul.
Ago.
Sep.
9.718,50
9.629,00
9.718,50
9.629,00
9.610,00
9.610,00
9.808,00
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9.805,00
9.715,00
9.650,00
9.695,00
9.622,00
9.541,00
9.620,00
9.545,00
9.645,00
9.675,00
11,82
68,96
6,06
19,26
6,35
28,15
11,06
16,46
4,77
7,53
11,80
68,62
6,10
19,31
6,34
28,02
11,14
16,71
4,84
7,63
11,80
68,62
6,04
19,31
6,34
27,66
11,14
16,65
4,72
7,50
9.706,00 16.206 90.352
9.624,00
35
423
9.715,00 9.220 8.944
9.620,00 154
410
9.650,00
2
15
9.695,00
2
22
SOBRE ACCIONES
Acerinox
Amadeus A
BBVA
Endesa
Iberdrola
Inditex
Indra
Repsol
Santander
Telefónica
Jun.
Jun.
Jun.
Jun.
Jun.
Jun.
Jun.
Jun.
Jun.
Jun.
11,80
68,62
6,04
19,31
6,34
28,02
11,14
16,71
4,76
7,57
10
212
8
71
3 73.789
3
123
3 7.679
27 6.080
4
69
45 5.145
32 218.480
149 60.715
OPCIONES
Vencimiento
Precio
call (C) / put (P) ejerc.
ACCIONA: 68,68
Jul. (C)
68,00
ACERINOX: 11,82
Jun. (P)
11,50
Sep. (P)
11,50
ACS: 36,82
Jun. (C)
35,00
BANKINTER: 8,36
Sep. (C)
8,50
Jul. (P)
8,25
BBVA: 6,06
Jun. (C)
6,00
Jul. (C)
6,00
Ago. (C)
6,50
Sep. (C)
6,25
Sep. (C)
6,50
Sep. (C)
7,00
Jun. (P)
6,25
Jun. (P)
6,50
Jun. (P)
7,00
Jul. (P)
5,75
Jul. (P)
5,75
Sep. (P)
5,50
Sep. (P)
6,00
Sep. (P)
6,50
ENAGAS: 23,43
Sep. (C)
25,00
Jun. (P)
23,00
Sep. (P)
22,00
ENDESA: 19,26
Jun. (C)
20,00
SESIÓN
Máximo Mínimo
Último
cruz.
Volat.
cierre
Delta Vol. Posic.
cierre contr. abierta
2,00
2,00
2,00 17,98
0,59
1
1
0,11
0,59
0,11
0,59
0,11 22,77
0,59 20,45
0,24
0,52
5
1
21
152
1,80
1,80
1,80 17,81
0,95
2
2
0,23
0,25
0,23
0,25
0,23 21,40
0,25 21,42
0,44
0,46
2
10
5
10
0,19
0,27
0,10
0,23
0,17
0,07
0,26
0,38
0,90
0,10
0,11
0,14
0,34
0,57
0,19
0,27
0,10
0,23
0,14
0,07
0,26
0,38
0,90
0,10
0,11
0,14
0,34
0,57
0,19
0,27
0,10
0,23
0,14
0,07
0,26
0,38
0,90
0,10
0,11
0,14
0,34
0,57
0,59
2
0,56 40
0,29
6
0,44
3
0,3250.015
0,14 10
0,73 11
0,93
4
1,00 10
0,29
7
0,29
4
0,25 51
0,45 48
0,68
5
209
50
6
30.497
68.010
4.844
1.103
83.252
5.668
37
10.000
51.020
21.651
1.286
0,20
0,15
0,57
0,20
0,15
0,57
0,20 18,16
0,15 20,29
0,57 18,52
0,17
0,29
0,38
1
1
1
60
73
68
0,07
0,07
0,07 18,92
0,13
5
125
26,86
26,31
25,03
25,14
24,39
22,89
27,56
26,66
24,86
28,66
28,66
29,16
26,21
24,54
SESIÓN
Máximo Mínimo
Jun. (P)
19,50
0,30
Jul. (P)
19,00
0,62
Jul. (P)
19,50
0,94
Sep. (P)
17,00
0,20
FERROVIAL: 18,2
Jun. (C)
17,50
0,68
Ago. (C)
18,50
0,43
Jul. (P)
18,50
0,55
GAS NATURAL: 21,44
Jun. (C)
19,50
2,10
Jul. (P)
22,00
1,40
Ago. (P)
20,00
0,49
Sep. (P)
18,00
0,26
IBERDROLA: 6,35
Jul. (C)
6,25
0,17
Jul. (C)
6,50
0,09
Jun. (P)
6,25
0,05
Jul. (P)
6,00
0,10
Ago. (P)
6,50
0,40
IBEX MINI: 9750,3
Jun. (C) 9.500,00 260,00
Jun. (C) 9.600,00 230,00
Jun. (C) 9.700,00 110,00
Jun. (C) 10.000,00
7,00
Jun. (C) 9.100,00 600,00
Jun. (C) 9.400,00 325,00
Jun. (C) 9.500,00 285,00
Jun. (C) 9.600,00 212,00
Jun. (C) 9.700,00 169,00
Jun. (C) 9.800,00 100,00
Jun. (C) 9.900,00 50,00
Jun. (C) 10.000,00 18,00
Jun. (C) 10.200,00
7,00
Jun. (C) 10.300,00
3,00
Jun. (C) 9.800,00 102,00
Jul. (C)
9.500,00 339,00
Jul. (C)
9.600,00 250,00
Jul. (C)
9.700,00 165,00
Jul. (C)
9.800,00 126,00
Jul. (C)
9.900,00 90,00
Jul. (C) 10.000,00 68,00
Jul. (C) 10.100,00 44,00
Jul. (C) 10.200,00 26,00
Jul. (C) 10.400,00 11,00
Ago. (C) 9.600,00 291,00
Ago. (C) 9.800,00 190,00
Ago. (C) 9.900,00 145,00
Ago. (C) 10.100,00 83,00
Ago. (C) 10.200,00 63,00
Ago. (C) 10.300,00 38,00
Sep. (C) 9.700,00 315,00
Sep. (C) 9.900,00 200,00
Sep. (C) 10.000,00 137,00
Sep. (C) 10.100,00 125,00
Sep. (C) 10.200,00 89,00
m
m
ON U ÓN
—
—
H
—
—
—
—
—
MEFF
Activo
0,32
0,45
0,59
0,67
0,72
0,81
0,86
0,89
0,95
1,15
1,16
1,14
1,22
1,33
1,37
1,38
1,40
1,64
0,25
1,73
1,91
2,04
2,20
2,39
2,50
2,54
2,73
04-06-2018
Último
cruz.
Volat.
cierre
Delta Vol. Posic.
cierre contr. abierta
Vencimiento
Precio
call (C) / put (P) ejerc.
SESIÓN
Máximo Mínimo
Último
cruz.
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435,00
SESIÓN
Máximo Mínimo
Último
cruz.
Volat.
cierre
Delta Vol. Posic.
cierre contr. abierta
0,68
0,88
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2
57
0,67
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6
63
0,94 16 3.664
0,49 50 2.612
0,36 200 210
0,31
1 11.579
0,29 150 150
0,29 750 4.406
0,89
9 100
0,60 40
51
0,57 120 1.012
0,47 15
15
0,31
5 3.491
0,62 200 400
0,49 75 210
0,43
1
2
0,27
5 192
0,15 22 601
0,26
2 370
0,37
5 18.734
0,57
1 525
0,70 16 1.280
0,83
2 41.194
0,54 10
10
0,88
1
9
1,00
6
46
0,65 226 1.741
0,10 90
92
0,74
3
3
0,28 10
19
0,32 130 244
0,30
8 6.777
0,73 24 20.494
0,97 35 3.907
1,00 20 9.188
0,73 10
10
0,83 10 5.167
Para hallar el valor en euros de los contratos de futuro del "Ibex 35" se deberá multiplicar el precio en puntos por 10 euros y los del "Mini Ibex" por 1 euro. Las opciones del "Ibex" son todas "Mini", es decir el valor de la prima se multiplica por 1 euro. Los contratos de futuros y opciones sobre acciones son normalmente de 100 acciones y se cotizan en euros con dos decimales para una acción. Precio de liquidación diaria de los
futuros: Precio fijado al final del día que es la base para liquidar las posiciones abiertas. Cada inversor cobrará o pagará la diferencia entre el precio al que hizo su operación y el precio de liquidación o entre el precio de liquidación del día anterior y el de este día. Opciones: Derecho a comprar (Call) o vender (Put) el valor del “Ibex 35” o de las acciones al precio de ejercicio a vencimiento. Posición abierta: Cifra expresada en número
de contratos. Cada uno de ellos no está cerrado. La posición se cerrará cuando el inversor haga la operación contraria a la inicial (vender si compró o comprar si vendió). Las cifras corresponden al inicio de la sesión. El volumen negociado total y la posición abierta total de las opciones se refiere al total del mercado aunque no se muestren todas las series. www.meff.com
EMISIONES DE WARRANTS
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
Sobre: IBEX 35
Dic.(C)
Sep.(C)
Sep.(P)
Ago.(C)
Jun.(P)
Sep.(C)
Sep.(P)
Jun.(C)
Jun.(P)
Jun.(C)
Jun.(P)
Jun.(P)
11.500
11.000
11.000
10.750
10.500
10.500
10.500
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
0,01
0,02
1,4
0,02
0,78
0,06
0,95
0,04
0,32
0,02
0,3
0,3
0,02
0,03
1,41
0,03
0,79
0,07
0,96
0,05
0,33
0,03
0,31
0,31
BNPP
CAIX
SGI
CAIX
BNPP
SGI
SGI
BBVA
BBVA
COMM
COMM
SGI
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Jun.(C)
Jul.(P)
Jul.(P)
Jul.(P)
Ago.(P)
Nov.(P)
Nov.(C)
Mar.(C)
Jun.(C)
Jun.(C)
Jun.(P)
Jun.(C)
Jun.(P)
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
9.750
9.500
9.500
9.500
9.500
0,01
0,45
0,45
0,45
0,52
0,72
0,27
0,38
0,12
0,29
0,05
0,28
0,06
0,03
0,46
0,46
0,46
0,53
0,73
0,28
0,39
0,13
0,3
0,06
0,29
0,07
Emisor
SGI
BNPP
COMM
SGI
COMM
BNPP
SGI
SGI
CAIX
BBVA
BNPP
COMM
COMM
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Jun.(C)
Jun.(P)
Jul.(C)
Jul.(C)
Jul.(P)
Sep.(C)
Sep.(C)
Dic.(C)
Jun.(P)
Jul.(P)
Jul.(C)
Ago.(P)
Sep.(P)
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
9.500
9.000
9.000
9.000
9.000
9.000
0,29
0,05
0,33
0,35
0,2
0,48
0,44
0,54
0,02
0,08
0,72
0,13
0,19
0,3
0,06
0,34
0,36
0,21
0,49
0,45
0,55
0,03
0,09
0,73
0,14
0,2
Emisor
SGI
SGI
COMM
SGI
SGI
BBVA
SGI
BNPP
COMM
BNPP
BNPP
SGI
SGI
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Jul.(P)
Sep.(C)
Jun.(C)
Jun.(P)
8.500
8.500
—
—
Emisor
0,03 0,05 SGI
1,22 1,23 COMM
40,42 40,74 BNPP
63,85 64,35 BNPP
Sobre: IBEX 35 APALANCADO NETO X10
Dic.(C)
— 43,16 43,43
SGI
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Jun.(C)
— 84,15 84,66
4.650
4.150
3.300
3.000
2.800 0,01
2.800 0,61
2.700 0,29
0,02 COMM
0,02 BNPP
0,62 BNPP
0,32 SGI
Sobre: XETRA DAX INDEX
SGI
Sobre: EURO STOXX 50
Dic.(I)
Dic.(I)
Sep.(P)
Sep.(C)
7.400 0,01
Sobre: S&P 500 INDEX
Jun.(C)
Dic.(P)
Sep.(P)
Sobre: IBEX 35 INVERSO X10
Dic.(C)
Emisor
Sobre: NASDAQ 100
40,65 40,67 SGI
36,96 36,98 SGI
0,11 0,14 SGI
0,98
1 BBVA
Jun.(P)
Jun.(P)
Jun.(P)
Jun.(C)
Sep.(P)
Jun.(C)
13.500
13.000
13.000
13.000
13.000
12.500
0,72
0,29
0,25
0,03
0,54
0,33
0,73 BNPP
0,3 BBVA
0,28 SGI
0,06 SGI
0,57 SGI
0,34 BNPP
04-06-2018
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Jun.(C)
Sep.(C)
Mar.(C)
Jun.(C)
Sep.(P)
Jun.(P)
12.500
12.500
12.500
12.000
11.000
—
0,32 0,33
0,57 0,58
1,09 1,11
0,78 0,81
0,08 0,09
49,51 49,91
Emisor
COMM
COMM
BBVA
SGI
BNPP
BNPP
Sobre: ACCIONA, S.A.
Sep.(P)
Sep.(P)
Sep.(C)
Sep.(P)
Sep.(C)
75
66
65
65
60
0,98
0,37
0,4
0,38
0,91
1 COMM
0,39 BBVA
0,41 COMM
0,39 SGI
0,92 SGI
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
Sobre: ACERINOX
Jun.(C)
12 0,03
0,04 BBVA
Sobre: AENA, S.A.
Dic.(C)
Jun.(C)
180 0,39
160 0,32
0,4
0,33
SGI
SGI
Sobre: AMADEUS IT GROUP, S.A.
Sep.(C)
Dic.(P)
Dic.(C)
60
1
55 0,18
55 1,51
1,01
0,19
1,53
SGI
SGI
SGI
Sobre: BANCO SABADELL
Dic.(P)
1,4 0,17
0,18
SGI
Sobre: BANCO SANTANDER
Dic.(I)
6,6
4,7
4,71
SGI
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
Dic.(I)
Sep.(P)
Dic.(C)
Jun.(P)
Ago.(P)
Sep.(C)
Sep.(P)
Oct.(C)
Mar.(C)
Mar.(P)
Jun.(P)
Dic.(C)
Jun.(P)
BNPP
SGI
BNPP
SGI
SGI
SGI
SGI
SGI
BBVA
SGI
CAIX
SGI
BNPP
6,36
6
5,5
5
5
5
5
5
5
5
4,95
4,92
4,5
5,47
0,65
0,06
0,13
0,2
0,09
0,23
0,1
0,17
0,34
0,11
0,23
0,01
5,49
0,66
0,07
0,14
0,21
0,1
0,24
0,11
0,18
0,35
0,12
0,24
0,02
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
44 Expansión Martes 5 junio 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
EMISIONES DE WARRANTS (continuación)
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Sep.(C)
Dic.(C)
4,5 0,21
4,5 0,25
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
Sep.(C)
Sep.(P)
Dic.(P)
Sobre: BANKINTER
Jun.(C)
8 0,23
0,24
SGI
Sobre: BBVA
Dic.(I)
Dic.(P)
Jun.(P)
Sep.(C)
Jun.(P)
Sep.(C)
Jun.(C)
8,4
7,75
6,25
6,25
6
6
5,5
5,99
0,92
0,13
0,15
0,05
0,2
0,28
6
0,93
0,14
0,16
0,06
0,21
0,29
4 0,11
4 0,25
3,5 0,39
Jun.(C)
Jun.(C)
Sep.(C)
2,8 0,1
2,6 0,24
18 0,1
18 0,09
18 0,23
Dic.(C)
24 0,71
0,11 BBVA
0,1 SGI
0,24 SGI
6,5 0,04
6,5 0,27
SGI
0,06
0,28
SGI
SGI
Sobre: INDITEX
Sep.(C)
Jun.(P)
Mar.(C)
Sep.(C)
Sep.(C)
SGI
SGI
32
31,82
31
30
30
0,06
0,93
0,41
0,44
0,15
27,75 0,63
27 0,27
24 0,93
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
0,64 CAIX
0,28 BNPP
0,94 SGI
Sep.(C)
Jun.(C)
Sep.(P)
0,07
0,93
0,42
0,45
0,16
BNPP
BBVA
BBVA
CAIX
SGI
17 0,25
16 0,32
15 0,12
Sobre: INMOBILIARIA COLONIAL, S.A.
Jun.(C)
9 0,36
Sobre: INTERNATIONAL CONSOLIDATED
AIRLINES GROUP, S.A.
Jun.(C)
Mar.(C)
6,5 0,75
6,5 1,52
Sep.(C)
Jun.(P)
Sep.(C)
Sep.(C)
Jun.(P)
Jun.(C)
5
4
3,5
3,5
3
3
0,02
0,5
0,09
0,13
0,08
0,07
1,75 0,17
Sep.(C)
Sep.(C)
Mar.(C)
17 0,07
0,05 COMM
0,18 COMM
14 0,3
13 0,22
13 0,34
Dic.(C)
Sep.(C)
25 0,24
24 0,33
0,18 COMM
0,09 COMM
11,07
8,25
8
8
8
8
Jun.(C)
Jun.(C)
Sep.(C)
Mar.(C)
7,5 0,08
7,5 0,12
7,5 0,19
7 0,4
04-06-2018
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
0,09 COMM
0,13 SGI
0,2 BNPP
0,41 COMM
Dic.(C)
Sep.(C)
200 0,47
Sep.(C)
Jun.(C)
190 0,17
Jun.(P)
28 0,11
Jun.(P)
24
Sobre: AMAZON COM
1.725 0,55
Vencim.
Precio
ejercicio
8,42
—
0,11
0,14
0,11
0,16
8,43
0,02
0,12
0,15
0,13
0,17
SGI
CAIX
COMM
SGI
BBVA
COMM
Barrera
Jun.(P)
Dic.(P)
Jun.(P)
Jun.(P)
11.200
11.100
10.600
10.600
11.200
11.100
10.600
10.600
Dic.(C)
60 0,21
Dic.(C)
Jun.(C)
0,12 BNPP
Dic.(C)
Jun.(C)
Sep.(P)
0,23 BBVA
0,1
0,12
100 0,64
Dic.(C)
Sep.(C)
0,37 BBVA
45 0,24
40 0,12
52 0,22
50 0,43
0,65 COMM
Dic.(C)
Dic.(P)
Dic.(C)
1,15 0,43
1,15 0,1
1,1 0,78
Dic.(C)
1.400 0,19
Euro
Dólar
Yen
Libra esterlina
Franco suizo
Dólar Canadá
Cor. sueca
Cor. danesa
Cor. noruega
Dólar neozelandés
Dólar australiano
100
Yenes
0,85558
1,1688
128,21
0,8777
1,1557
1,5126
10,2422
7,4428
9,5027
1,6625
1,5288
Libra
0,7800
0,9116
Sobre: IBEX 35
1,47
1,58
0,87
0,9
1,48
1,59
0,88
0,91
BNPP
BNPP
BNPP
SGI
(*) Precios a cierre en euros.
109,70
0,7510
0,9888
1,2943
8,7628
6,3678
8,1306
1,4225
1,3080
0,6846
0,90
1,1798
7,9886
5,8052
7,4118
1,2967
1,1924
Corona
sueca
Corona
danesa
Corona
noruega
Dólar
neozelandés
Dólar
australiano
0,8653
1,0113
110,93
0,7595
0,6611
0,7726
84,76
0,5803
0,7640
0,0976
0,1141
12,52
0,0857
0,1128
0,1477
0,1344
0,1570
17,23
0,1179
0,1553
0,2032
1,3761
0,1052
0,1230
13,4920
0,0924
0,1216
0,1592
1,0778
0,7832
0,6015
0,7030
77,1188
0,5280
0,6952
0,9099
6,1607
4,4769
5,7159
0,6541
0,7645
83,8610
0,5741
0,7559
0,9894
6,6993
4,8683
6,2156
1,0874
1,3089
8,8624
6,4401
8,2225
1,4385
1,3229
6,7711
4,9204
6,2822
1,0991
1,0107
0,7267
0,9278
0,1623
0,1493
1,2768
0,2234
0,2054
0,1750
0,1609
0,9196
Datos de Madrid. 17:00 h., facilitados por InterMoney.
CAMBIOS OFICIALES DEL BCE
1 euro
Divisa
1 euro
1,1737 Dólares USA
128,44 yen japonés
7,4434 corona danesa
0,8767 libra esterlina
10,2583 corona sueca
1,1546 franco suizo
9,503 corona noruega
1,5148 dólar canadiense
Europa emergentes y Mediterráneo
25,696 corona checa
318,64 forint húngaro
4,2848 zloty polaco
72,6626 Rublo Ruso
4,1836 Shekel israelí
1,9558 Lev Búlgaro
7,379 Kuna Croata
4,6548 Lev Rumano
SUBASTAS DEL TESORO ESPAÑOL
Divisa
5,4193 Lira Turca
Asia y Sudáfrica
37,511 Baht Tailandia
61,647 Peso Filipino
4,6655 Ringitt Malayo
1.254,88 Won Surcoreano
9,2091 Dólar de Hong Kong
7,5166 Yuan Chino
16.281,57 Rupia Indonesia
1,5655 Dólar de Singapur
14,7053 Rand Sudafricano
1,5311 dólar australiano
1,6654 dólar neozelandés
78,712 Rupia India
Sudamérica
23,3661 Peso Mexicano
4,3893 Real brasileño
DIVISAS LATINOAMERICANAS
1 dólar
1 euro
Divisa
1 dólar
24,96
29,20 Pesos argentinos
3,75
4,38 Reales brasileños
2.868,91 3.349,00 Pesos colombianos
630,50 737,65 Pesos chilenos
25.000,00 29.247,25 Sucres ecuatorianos
1 euro
Divisa
20,00
23,39
1,00
1,17
3,27
3,83
127,45 149,10
79.900,02 4.080,77
Pesos mexicanos
Dólares Bahamas
Nuevos soles peruanos
Dólares jamaicanos
Bolívares venezolanos
TIPOS DE INTERÉS DEL INTERBANCARIO
LOS TIPOS DEL MERCADO (*)
1
1
semana mes
Euro (Euribor)
Dólar
Yen Japonés
Libra Esterlina
Franco Suizo
Dólar Canadiense
Dólar Australiano
2
meses
3
meses
SWAPS SOBRE TIPOS INT.
6
12
meses meses
-0,42 -0,41 -0,38 -0,35 -0,31 -0,18
1,75 2,00 2,11 2,32 2,47 2,72
-0,03 -0,06 -0,04 -0,03 0,02 0,12
0,49 0,50 0,54 0,62 0,73 0,90
-0,80 -0,79 -0,75 -0,73 -0,65 -0,53
— — — — — —
— — — — — —
1
año
3
años
5
años
10
años
-0,25 0,01 0,33
2,57 2,84 2,90
0,03 0,06 0,10
0,77 1,04 1,21
-0,68 -0,36 -0,09
— 2,40 2,52
1,98 2,21 2,57
—
—
—
—
—
—
—
(*) Los datos de ‘Tipos del Mercado’ son del día anterior.
TIPOS DE INTERÉS INTERNACIONALES
País
Actual
España
Alemania
Zona euro
Reino Unido
EEUU
Japón
Suiza
Canadá
0,00
0,00
0,00
0,50
1,75
-0,10
-0,75
1,25
Tipos oficiales
Desde
Anterior
Mar-16
Mar-16
Mar-16
Nov-17
Mar-18
Ene-16
Ene-15
Ene-18
0,05
0,05
0,05
0,25
1,50
0,10
-0,25
1,00
2 años
-0,26
-0,63
-0,63
0,65
2,49
-0,15
-0,91
1,93
Tipos de bonos
5 años
10 años
0,31
-0,21
-0,21
1,01
2,77
-0,12
-0,53
2,13
1,34
0,41
0,41
1,30
2,91
0,03
0,04
2,27
Dif. bono
alemán
92,70
—
—
88,80
250,13
-37,79
-37,20
185,48
OPORTUNIDADES DE NEGOCIO
 ATENCIÓN INVERSORES
Se venden 10 apartamentos
turísticos alquilados.
Buena rentabilidad.
Tfno.: 653 80 89 02
 Particular vende solar
210 metros, edificable,
céntrico. Jaraiz de la Vera,
Cáceres.
Tfno.: 606 254 137
Letras 3 Meses
Letras 6 Meses
Letras 9 Meses
Letras 12 Meses
Letras 18 Meses
Bonos 2 Años
Bonos 2.5 Años
Bonos A 3 Años
Bono 4 Años
Bono 4.5 Años
Bonos 5 Años
Bonos A 7 Años
Bonos A 10 Años
Obli. 6.5 A.
Obligaciones 7 Años
Obligaciones 8 Años
Obligaciones 9 Años
Obligaciones 10 Años
Obligaciones 12 Años
Obligaciones 14 Años
Obligaciones 15 Años
Obligaciones 16 Años
Obligaciones 20 Años
Obligaciones 22 Años
Obligaciones 27 Años
Obligaciones 28 Años
Obligaciones 30 Años
Obligaciones 50 Años
Fecha
TIR
media %
May-18
May-18
May-18
May-18
Ene-13
Feb-17
Jun-12
May-18
Ago-12
Jun-12
May-18
Ene-15
Abr-18
Dic-12
Feb-13
Abr-13
Dic-14
May-18
Ene-14
Feb-15
Abr-18
Mar-13
Nov-12
Ene-15
Mar-13
Mar-13
Mar-18
May-18
-0,50
-0,49
-0,37
-0,41
1,69
-0,13
4,34
-0,15
5,97
5,35
0,44
1,15
1,15
4,67
4,28
4,48
1,58
1,37
3,98
1,91
1,72
5,22
6,33
2,70
5,43
5,43
2,17
2,66
TIR
Importe
marginal % adjudicado
-0,48
-0,48
-0,36
-0,41
1,79
-0,12
4,48
-0,14
6,06
5,44
0,46
0,21
1,18
4,73
4,29
4,50
1,59
1,38
4,01
1,94
1,74
5,26
6,37
2,71
5,45
5,45
2,19
2,67
730,00
425,00
1.220,00
4.075,00
2.509,00
1.546,00
638,00
1.390,00
1.024,00
825,00
2.576,00
2.130,00
2.361,00
1.004,00
548,00
660,00
588,00
1.036,00
1.811,00
1.252,00
757,00
134,00
731,00
638,00
304,00
365,00
806,00
1.100,00
Importe
solicitado
1.825,00
2.645,00
4.035,00
7.391,00
6.791,00
3.559,00
2.717,00
3.698,00
2.791,00
2.114,00
4.716,00
2.807,00
2.051,00
2.475,00
1.392,00
1.361,00
1.308,00
2.331,00
2.554,00
1.876,00
1.481,00
549,00
1.545,00
1.484,00
731,00
777,00
1.013,00
2.295,00
Próxima
subasta
—
—
—
—
—
—
—
—
Val.Resid.
Val.Resid.
—
Val.Resid.
—
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
—
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
—
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
CRÉDITOS HIPOTECARIOS
Período
2016
Octubre
Noviembre
Diciembre
2017
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2018
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
IRPH (TAE)
Bancos
Cajas
—
—
—
SGI
Precio
ejercicio
Vencim.
Barrera
Precio Precio
compra(*) venta Emisor
Vencim.
Precio
ejercicio
Barrera
Precio Precio
compra(*) venta Emisor
0,98
0,7
0,88
0,34
0,29
Sep.(C)
Dic.(C)
Jun.(C)
Dic.(C)
Dic.(C)
9.200
9.200
9.000
8.800
8.200
9.200
9.200
9.000
8.800
8.200
0,52
0,45
0,71
0,79
1,35
Dic.(P) 10.500 10.500
Jun.(P) 10.400 10.400
Dic.(P) 10.400 10.400
Sep.(C) 9.400 9.400
Dic.(C) 9.400 9.400
0,99
0,71
0,89
0,36
0,3
BNPP
SGI
BNPP
SGI
BNPP
0,53
0,46
0,72
0,8
1,36
SGI
BNPP
BNPP
BNPP
BNPP
FUTUROS/MATERIAS PRIMAS
Dólar
canadiense
1,3167
1,7234
11,6690
8,4796
10,8265
1,8941
1,7418
0,2
FUENTE: Bolsa de Madrid
04-06-2018
Franco
suizo
1,1393
1,3316
146,068
SGI
SGI
SGI
TURBO WARRANTS
Precio Precio
compra(*) venta Emisor
TIPOS DE CAMBIO CRUZADOS
Dólar
0,44
0,11
0,79
Sobre: ORO
0,25 BBVA
0,14 SGI
DIVISAS Y TIPOS DE INTERÉS
Euro
0,24 BBVA
0,44 BBVA
Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO DOLAR
SGI
Sobre: SOCIETE GENERALE
0,51 BBVA
100 0,35
11
Emisor
Sobre: TOTAL FINA ELF
Sobre: MICROSOFT
Sobre: BAYER AG
0,56 COMM
Emisor
Sobre: DEUTSCHE BANK
0,18 COMM
0,5
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Sobre: BNP PARIBAS
Sobre: AXA
1 COMM
Sep.(C)
Emisor
1,5 COMM
3,24 SGI
Sobre: ARCELORMITTAL
0,48 BNPP
1.050 0,99
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Sobre: APPLE INC
Sobre: ADIDAS A.G.
Sep.(C)
1.600 1,49
1.300 3,23
0,25 COMM
0,34 SGI
Sobre: TELEFONICA
Dic.(I)
Jun.(C)
Dic.(C)
Dic.(C)
Mar.(C)
Mar.(C)
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Sobre: ALPHABET INC CLASS C
0,31 SGI
0,23 COMM
0,35 COMM
Sobre: TECNICAS REUNIDAS S.A.
0,04 SGI
0,53 COMM
0,1 COMM
0,14 SGI
0,09 SGI
0,08 SGI
Sobre: REPSOL
Jun.(C)
2,5 0,04
2,25 0,17
Sobre: SIEMENS GAMESA
0,76 SGI
1,55 COMM
Sobre: PHARMA MAR
Mar.(C)
Emisor
0,26 CAIX
0,34 COMM
0,13 BNPP
Sobre: SACYR, S.A.
Jun.(C)
Sep.(C)
0,39 COMM
Sobre: OBRASCON HUARTE LAIN, S.A.
0,72
Sobre: IBERDROLA
Jun.(C)
Dic.(C)
0,12 COMM
0,27 COMM
0,4 BNPP
0,11
0,25
0,02 COMM
0,64 SGI
0,23 COMM
Sobre: GRIFOLS S.A.
Sobre: CORPORACION MAPFRE, S.A.
Sep.(C)
Dic.(C)
5,5 0,01
4 0,63
3 0,22
Jul.(C)
Jun.(C)
Dic.(C)
Sobre: FERROVIAL, S.A.
SGI
BBVA
CAIX
BBVA
BNPP
SGI
SGI
Sobre: CAIXABANK
Sep.(C)
Jun.(C)
Sep.(C)
Emisor
Sobre: DISTRIBUIDORA INTERNACIONAL
DE ALIMENTACION, S.A.
0,22 SGI
0,26 BNPP
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
—
—
—
Conjunto
de entidades
1,921
1,936
1,874
CECA
—
—
—
Deuda
0,110
0,105
0,078
Mibor
a 1 año
-0,069
-0,074
-0,080
Euribor
a 1 año
-0,069
-0,074
-0,080
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
1,928
1,881
1,879
1,906
1,947
1,913
1,929
1,953
1,873
1,904
1,910
1,902
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
0,087
0,136
0,179
0,215
0,205
0,187
0,183
0,142
0,104
0,074
0,065
0,073
-0,095
-0,106
-0,110
-0,119
-0,127
-0,149
-0,154
-0,156
-0,168
-0,180
-0,189
-0,190
-0,095
-0,106
-0,110
-0,119
-0,127
-0,149
-0,154
-0,156
-0,168
-0,180
-0,189
-0,190
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
1,938
1,900
1,895
1,905
—
—
—
—
—
—
0,070
0,093
0,108
0,107
—
-0,189
-0,191
-0,191
-0,190
-0,188
-0,189
-0,191
-0,191
-0,190
-0,188
AGRÍCOLAS
 LONDRES
04-06
(+) Libras por Tm. () Dólares por Tm.
CACAO (+)
Alto
Bajo Cierre
Agosto
Septiembre
218,77
219,26
215,20
215,62
215,51
215,94
METALES
 MADRID (METALES PRECIOSOS)
Julio
Septiembre
Diciembre
1.758,00 1.682,00 1.689,00
1.805,00 1.737,00 1.743,00
1.838,00 1.776,00 1.782,00
ORO
Prec.
04-06
Última
Bruto euro/gr.
Manuf. euro/gr.
37,88
40,02
37,62
39,75
Julio
Septiembre
Noviembre
1.750,00 1.741,00 1.745,00
1.739,00 1.730,00 1.732,00
1.742,00 1.735,00 1.735,00
PLATA
509,68
611,62
507,28
608,95
30,15
29,75
32,76
33,20
CAFÉ ()
AZÚCAR ()
Agosto
354,80 336,80
Octubre
349,60 333,50
Diciembre
352,70 337,00
 N. YORK (Cotton Exchange)
336,90
334,20
338,30
04-06
Centavos por libra
ALGODÓN
Alto
Bajo
Cierre
Julio
Octubre
Diciembre
94,52
94,00
93,55
92,07
91,71
90,76
92,11
91,73
90,91
Julio
167,00 162,40
Septiembre
167,25 163,05
Noviembre
167,25 163,25
 CHICAGO (Board of Trade)
165,95
166,60
165,70
ZUMO DE NARANJA
04-06
()Centavos/Bushel (+) Centavos/libra ()
Dólares por Tm.
Alto
Bajo Cierre
SOJA/SOYBEANS()
Julio
Agosto
Septiembre
1.014,50 1.001,25 1.001,75
1.019,25 1.006,25 1.006,75
1.023,75 1.011,00 1.011,50
HARINA DE SOJA/SOY MEAL (*)
Julio
Agosto
Octubre
374,50
375,50
373,60
368,60
370,00
368,80
368,90
370,30
369,00
Julio
Agosto
Octubre
31,27
31,38
31,67
30,81
30,93
31,24
30,93
31,05
31,35
Julio
Septiembre
Diciembre
521,25
538,50
558,50
503,25
521,00
543,00
505,25
522,75
545,00
Julio
Septiembre
Diciembre
389,75
398,75
410,00
380,50
389,75
401,00
380,75
389,75
401,25
Julio
Septiembre
Diciembre
248,00
254,50
252,75
240,25
246,50
245,00
241,25
246,75
247,00
ACEITE DE SOJA/SOYBEAN OIL (+)
TRIGO/WHEAT ()
MAIZ/CORN ()
AVENA/OATS ()
PETROLÍFEROS
 LONDRES
Dólares barril
PETRÓLEO BRENT
Alto
Bajo
04-06
Cierre
Agosto
Septiembre
Octubre
76,95
76,67
76,38
75,20
75,01
74,77
75,38
75,17
74,94
Dólares/tonelada
GASÓLEO
Alto
Bajo
Cierre
Junio
Julio
Agosto
 NUEVA YORK
675,75
672,25
672,00
664,00
661,00
661,00
665,00
662,00
661,75
Dólares barril
CRUDO
Alto
Bajo
04-06
Cierre
Julio
Agosto
Septiembre
66,04
65,99
65,72
64,57
64,54
64,35
64,90
64,85
64,67
218,41
214,87
215,20
GASÓLEO CALEF.
Julio
FUENTE: Sempsa
Bruto euro/kg.
Manuf. euro/kg.
PLATINO
Euro/gr.
PALADIO
Euro/gr.
AM Fixing PM Fixing
FISICOS(01-06)
ORO $/onza troy
PLATA $/onza troy
 LONDRES LME
1.299,15
—
01-06
Venta/Compra
(London Metal Exchange)
COBRE Ag
S/Tm.
ZINC Sag.
S/Tm.
PLOMO
S/Tm.
ALUMINIO Std.
S/Tm.
NIQUEL
S/Tm.
ESTAÑO
S/Tm.
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
1.294,60
16,42
6.814,00/6.813,00
6.825,00/6.824,00
3.089,00/3.088,50
3.088,50/3.088,00
2.430,00/2.428,00
2.443,00/2.441,00
2.271,00/2.270,00
2.271,00/2.270,00
15.150,00/15.140,00
15.200,00/15.180,00
20.675,00/20.650,00
20.630,00/20.625,00
 NUEVA YORK COMEX
04-06
(Commodity Exchange
of New York)
Alto
PLATA Centavos/onza troy
Julio
Septiembre
Diciembre
Bajo
Cierre
1.656,00 1.638,00 1.641,50
1.664,00 1.647,50 1.650,00
1.676,50 1.660,50 1.663,00
ORO $/onza troy
Agosto
Octubre
Diciembre
1.302,30 1.293,80 1.295,80
1.308,20 1.300,00 1.302,10
1.314,50 1.306,70 1.308,10
COBRE Centavos/libra
Julio
314,05
Septiembre
315,95
Diciembre
318,30
 NUEVA YORK NYMEX
309,00
311,15
314,00
313,85
315,70
318,15
(Mercantil Exchange) Alto
PLATINO $/onza troy
Bajo
04-06
Cierre
900,00
906,00
912,90
902,10
907,00
913,70
999,80
988,50
985,50
999,80
989,00
985,50
Julio
Octubre
Enero
911,00
915,50
913,70
PALADIO $/onza troy
Junio
Septiembre
Diciembre
1.009,50
1.004,40
998,20
CARNES
LIVESTOCK/CARNES
CARNES (Ctvos.libra) Alto
Agosto
Septiembre
Octubre
Bajo
Cierre
146,73
147,00
146,85
144,70
145,40
145,50
145,23
146,00
146,13
77,70
79,00
77,68
76,43
76,28
75,20
77,58
77,93
76,48
104,60
102,35
105,28
104,73
102,45
105,40
CERDO/HOGS (CME)
Junio
Julio
Agosto
VACUNO/CATTLE (CME)
Junio
Agosto
Octubre
105,88
104,23
106,78
PRECIOS DEL SEGURO DE CAMBIO
(PRIMA QUE SE PAGA SOBRE EL CAMBIO DEL DÍA)
Export-Import
Corona danesa
Corona noruega
Corona sueca
Dólar
Dólar australiano
Dólar canadiense
Dólar neocelandés
Franco suizo
Libra esterlina
Yen japonés
1 mes
Compra
Venta
12,84
92,84
30,02
25,70
28,58
21,33
33,12
6,26
4,82
1,69
2,74
130,44
5,68
29,20
39,48
30,73
49,32
2,56
11,32
7,40
2 meses
Compra
Venta
3 meses
Compra
Venta
6 meses
Compra
Venta
13,74
203,54
37,62
53,30
60,28
42,93
72,32
10,06
11,62
0,89
18,64
313,14
49,12
80,90
93,98
69,53
109,82
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3,81
56,84
656,64
71,72
169,00
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0,54
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1,78
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173,40
208,38
167,73
244,92
21,56
53,22
18,41
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Martes 5 junio 2018 Expansión 45
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN
Abante Asesores Gestión
Padilla, 32, Esc. Izda.1º Dcha 28006 Madrid. Mariví Herrera. Tfno. 917815750. Fecha v.l.:
31/05/18
1)Abante Asesores Global*
1)Abante Bolsa*
1)Abante Bolsa Absoluta A*
1)Abante Património Global*
1)Abante Rent. Absoluta A*
1)Abante Renta*
1)Abante Selección*
1)Abante Tesorería
1)Abante Valor*
1)AGF-Abante Pangea-A
1)AGF-Abante Pangea-B
1)AGF-Abante Pangea-C
1)AGF-European Quality-A
1)AGF-European Quality-B
1)AGF-Europ. Quality-C
1)AGF-Global Selection
1)AGF-Maral Macro-A
1)AGF-Maral Macro-B
1)AGF-Maral Macro-C
1)AGF-Spanish Opp.-A
1)AGF-Spanish Opp.-B
1)AGF-Spanish Opp.-C
1)Kalahari
1)Maral Macro
1)Okavango Delta A
1)Okavango Delta I
1)Smart-Ish Fondo Gestores*
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15,21
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10,51
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3/62
16/91
23/108
24/108
34/222
Alken Asset Managent
61 Conduit Street, London W1S 2GB Londres, UK. Isabel Ortega / Jaime Mesia . Tfno.
+44207 440 1951. Fecha v.l.: 01/06/18
1)ALKEN Abs Rtn Europ A
1)ALKEN Abs Rtn Europ I
1)ALKEN European Opps A
1)ALKEN European Opps R
1)ALKEN Sm Cap Europ R
I
I
V
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143,53
158,40
223,39
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249,50
1,80
9/91
2,11
5/91
4,07 17/187
4,37 15/187
2,29 24/43
Allianz Global Investors GmbH
Serrano 49 2ª planta 28006 Madrid. Tfno. 910477400. Web. www.allilanzglobalinvestors.es. Fecha v.l.: 01/06/18
1)AGI Adv FI Euro AT
1)AGI Adv FI Short Dur AT
1)AGI Best S Global Eq ATH
1)AGI BS Emerging Mkts AT
1)AGI BS Euroland Equity AT
1)AGI BS Europe Equity AT
1)AGI BS US Equity ATH
1)AGI Capital Plus AT
1)AGI Convertible Bd AT
1)AGI Discov Euro Op AT
1)AGI Dynamic MA Str 50 AT
1)AGI Dynamic MA Str 75 AT
1)AGI Dynamic MA 15 AT
1)AGI Emerging Mrkts SD ATH
1)AGI Enhanced ST Eur AT
1)AGI Euro Credit SRI AT
1)AGI Euro HY Bond AT
1)AGI Euro Inflation LB AT
1)AGI Euroland Equit SRI AT
1)AGI Euroland Equity Gr AT
1)AGI Europe Equity Gr S AT
1)AGI Europe Equity Grw AT
1)AGI European Eq Div AT
1)AGI Event Driven AT
1)AGI Floating Rate Note AT
1)AGI Gb Fundamental Str AT
1)AGI Gb Metals & Mining AT
1)AGI Global AI ATH
1)AGI Global Credit ATH
1)AGI Global Eq Insights AT
1)AGI Global Floating RN AT
1)AGI Global HY ATH
1)AGI Global MA Credit ATH
1)AGI Green Bond AT
1)AGI Income & Growth ATH
1)AGI Japan Equity AT
1)AGI Merger Arbitrage AT
1)AGI Multi Asset L/S ATH
1)AGI Multi Asset Opps ATH
1)AGI SD Gb Real Estate ATH
1)AGI Sel Global HY ATH
1)AGI Strategy 15 CT
1)AGI Strategy 50 CT
1)AGI Strategy 75 CT
1)AGI US Equity ATH
1)AGI US Short Duration ATH
1)AGI Volatility Strat PT2
1)AZ RCM Gbal Susta CT EUR
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99,65
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132,30
11,07
136,53
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103,05
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99,51
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99,83
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101,00
100,70
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100,21
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142/151
69/118
67/91
118/248
Allianz Popular Asset Mgmt.
Ramírez de Arellano 35 28043 Madrid. Laura Fernandez Gonzalez. Tfno. 902101710. Fecha
v.l.: 31/05/18
1)Cartera Óptima Prudente
1)Cartera Óptima Decidida
1)Cartera Óptima Moderada
1)Cartera Óptima Dinamica
1)Cartera Óptima Flexible
1)Eurovalor Gar Estrategia
1)Ev. Ahorro Dólar
1)Ev. Ahorro Euro
1)Ev. Asia
1)Ev. Bolsa
1)Ev. Bolsa Española
1)Ev. Bolsa Europea
1)Ev. Bonos Alto Rdto.
1)Ev. Bonos Corporativos
1)Ev. Bonos Emergentes
1)Ev. Bonos Euro Largo Plzo
1)Ev. Conservador Dinamico
1)Ev. Dividendo Europa
1)Ev. Emerg Empr Europeas
1)Ev. Empresas Volumen
1)Ev. Estados Unidos
1)Ev. Europa
1)Ev. Europa del Este
1)Ev. Fondepósito Plus
1)Ev. Gar. Acciones III
1)Ev. Global Convertibles
1)Ev. Iberoamérica
1)Ev. Japón
1)Ev. Mixto 15
1)Ev. Mixto 30
1)Ev. Mixto 50
1)Ev. Mixto 70
1)Ev. Particulares Vol.
1)Ev. Patrimonio
1)Ev. Renta Fija
1)Ev. Renta Fija Corto
1)Ev. Rentabilidad Global
1)Ev. RV Emergentes Global
1)Optima RF Flexible
1)Popular Selección
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111,61
R
132,50
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127,44
V
172,51
X
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G
123,87
D
124,53
D 1.811,27
V
293,68
V
297,59
V
349,33
V
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F
178,41
F
127,86
F
110,53
F
145,82
I
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V
156,30
V
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D
127,17
V
168,92
V
148,26
V
238,10
D
111,88
G
158,78
F
129,72
V
265,51
V
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92,44
M
87,94
R
83,76
R
3,68
D
90,77
F
89,73
F
7,25
F
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I
107,21
V
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I
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I
116,22
-1,15
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0,91
-2,10
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66/91
56/91
1)Sextant Bond Picking
1)Sextant Europe (A)
1)Sextant Grand Large (A)
1)Sextant PEA (A)
1)Sextant PME (A)
F
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V
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4,68
22/137
146/187
96/222
56/187
12/43
Amundi Iberia
Pº de la Castellana, 1 28046 Madrid. Tfno. 914327200. Fecha v.l.: 01/06/18
1)ING Direct FN Conservador
1)ING Direct FN Moderado
1)ING Direct FN Dinámico
1)ING Direct FN EuroStoxx50
1)ING Direct FN Ibex-35
1)ING Direct FN S&P 500
1)Amundi Cash EUR*
1)AF Protect 90-AE(C)*
1)AF Bond Glob Agg AUC*
1)AF CPR Gl Lifestyles AU*
1)Best Manager Selection*
1)Bond Global Aggregate*
1)Bond Euro Aggregate*
1)Bond Euro Corporate*
1)Bond Euro High Yield*
1)Bond Global Corporate*
1)Bond Global Inflation*
1)AFBd Gl Emerg Bld-AEC*
1)AFBd Gl Emerg HrdCurr-AEC*
1)AFEq Europe Conserv AEC*
1)Equity Euroland Small Cap*
1)Equity Global Agriculture*
1)Equity Japan Target*
1)Equity Emerging World*
1)AF Abs Volat Euro Eq AEC*
1)Amundi Index MSCI Europe*
1)Amundi Index MSCI North A*
1)Amundi Index MSCI Emer Mk*
1)Amundi Index MSCI EMU*
1)Amundi Index S&P 500*
1)FE Amund Internat Fd AHEC*
1)Income Builder Fund*
1)Income Builder Fund E*
1)CPR Silver Age*
1)Amundi 3-6 M-E(C)*
1)Amundi 6M-E*
1)Amundi 12 M*
1)Amundi Cash Corporate*
1)Amundi Cash Institutions *
1)Amundi ABS*
1)Amundi Corto Plazo*
1)Amundi Rendement Plus-P*
1)Best Manager Conservador*
1)Amundi Estratégia Global*
1)Amundi FT LP
2)AF Cash USD-AU(C)*
2)AF Eq Emerging Focus-AUC*
2)First Eagle Amundi Int.
I
11,82
I
12,66
I
14,07
V
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V
16,07
V
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D
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G
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F
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V
172,72
X
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F
108,76
F
135,53
F
19,70
F
21,67
F
112,36
F
124,07
F
177,29
F
691,77
V
154,62
V
210,55
V
105,23
V
221,22
V
112,89
I
107,10
V
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V
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V
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V
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V
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X
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X
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X
86,30
V 2.189,44
D 10.026,62
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D107.148,89
D234.391,83
D219.303,08
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D 12.380,71
X
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M
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I 1.037,00
F
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D
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V
114,89
X 6.938,87
-1,48
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5,44
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3,75
-1,00
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97/222
47/79
8/13
10/144
9/25
35/94
18/222
Andbank Asset Management
4, Rue Jean Monnet L-2180Luxemburgo. Luis Gomez. Tfno. +352 26 49 761. Fecha v.l.:
01/06/18
1)Halley European Eq. A
1)SIH - Balanced A
1)SIH - Balanced B
1)SIH-Best JP Morgan*
1)SIH-Best Morgan Stanley*
1)SIH-Conservative Alloc.*
1)SIH - Credit A
1)SIH - Equity Europe A
1)SIH - Equity Spain A
1)SIH- Global Euro Bonds*
1)SIH - Moderate Alloc. A
1)SIH - Moderate Alloc. B
1)SIH - Multi Agresivo
1)SIH - Multi Dinámico
1)SIH - Multi Equilibrado
1)SIH - Multi Inversion
1)SIH - Multi Moderado
1)SIH - Short Term A
2)SIH- Global USD Bonds*
2)SIH-Short Term USD*
V
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D
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1,01
1,00
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142/187
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Andbank Wealth Management
Serrano 37 28001 Madrid. Roberto Santos Hernández. Tfno. +34 917453400. Fecha v.l.:
31/05/18
1)Best Carmignac
1)Best JP Morgan
1)Best Morgan Stanley
1)Foncess Flexible
1)G. Multiperfil Agresivo
1)G. Multiperfil Dinámico
1)G. Multiperfil Equilibrad
1)G. Multiperfil Inversión
1)G. Multiperfil Moderado
1)Gestión Value A
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1,21
1,30
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-0,92
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0,69
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-0,65
-0,22
-1,31
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121/222
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68/172
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78/172
70/111
154/248
Arquia Banca
Barbara de Braganza 6 3º Izda. 28001 Madrid. Alfonso Castro. Tfno. 915211125. Fecha v.l.:
01/06/18
1)Arq Dinámico A 100 RV*
1)Arq. Dinámico B 100 RV*
1)Arq. Equilibrado B 60*
1)Arq. Equilibrado A 60*
1)Arquiuno
1)Arquiuno Bolsa
1)Arquiuno Pruden 30RV A*
1)Arquiuno Pruden 30RV B*
1)Arquiuno RVM
1)FAV-Arquitectos
V
V
R
R
M
V
M
M
R
F
11,19
11,29
10,88
10,74
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10,58
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2,84
-2,01
-1,68
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164/248
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8/84
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15/62
77/104
Atl Capital Gestión
Montalbán 9 28014 Madrid. Félix López. Tfno. 913605800. Fecha v.l.: 01/06/18
1)ATL Capital Best Manage*
1)ATL Capital BMConservador*
1)ATL Capital BM Dinámico*
1)ATL Capital BM Mixto *
1)ATL Capital BM Tactico*
1)ATL Capital Cart.Dinámica
1)ATL Capital Cartera RV*
1)ATL Capital Cart.Táctica*
1)ATL Capital Liquidez
1)ATL Capital Patrimonio*
1)ATL Capital Quant 5
1)ATL Capital Quant 25
1)ATL Capital Renta Fija*
1)Espinosa Partners Inver.
1)Fongrum/R.F. Mixta*
1)Fongrum/Valor*
X
M
R
R
R
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V
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D
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I
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X
M
X
12,54
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10/10
65/137
153/222
89/111
51/222
106,58
-2,89
50/87
Alpha Plus Gestora
Camino Fuente de la Mora, 9 2º A 28050 Madrid. Mª José Rivas. Tfno. 917813276. Email. jrivas@alphaplus.es. Fecha v.l.: 01/06/18
1)Avance Global
1)AP Gestión Flexible CL A
1)AP Ibérico Acciones Cl. A
1)AP Renta Fija Dinámica A
X
X
V
F
6,00
13,82
12,49
13,38
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3,23
-1,37
100/222
13/222
32/108
120/144
Amiral Gestion
103 rue de Grenelle 75007 Paris /Almagro 4, 2 Dcha.. 28010 Madrid Pablo Martínez. Tfno.
+34 910882806. Email. inversores@amiralgestion.com/. Fecha v.l.: 01/06/18
AXA Investment Managers
1)Sextant Autour Du Monde A*
1)AWF EmergMkt ShtDurBd A
V
225,22
1,66 109/248
www.axa-im.es. Tfno. 914067200. Fecha v.l.: 01/06/18
F
CÓMO EER OS CUADROS DE FONDOS DE NVERS ÓN
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C RR D M MO A CUA RO Y M D A D A ARD CON
ONO 91 443 61 14
1)AWF Euro 10+LT A
1)AWF Euro 3-5 A
1)AWF Euro 5-7 A
1)AWF Euro 7-10 A
1)AWF Euro Credit + A
1)AWF Euro Credit Sh.Dur A
1)AWF Euro Gov. Bonds A
1)AWF Euro High Yield Bd A
1)AWF Fram.Europe A
1)AWF Fram.Glb Convert A
1)AWF Fram.Italy A
1)AWF Fram.Emerg.Mkts A
1)AWF Fram.Eu R Es Sec.A
1)AWF Fram.Eu.Sml.C A
1)AWF Fram.Eurozone A
1)AWF Fram.Gl.Real.EstSec.A
1)AWF Fram.Health A
1)AWF Fram.Optimal Income A
1)AWF Fram.Talents A
1)AWF Gl.Flex. Property A
1)AWF Gl.High Yield Bd A(H)
1)AWF Gl.Inflation Bd A
1)AWF Gl.Strategic Bd A(H)
1)AWF Gl. Optimal Income A
1)AWF Global Income Gen. A
1)AWF Planet Bonds A
1)AWF US Cred Sh.Duration A
1)AWF US High Yield Bd A(H)
1)AXA Aedificandi A
1)AXA IM Euro Liquidity*
1)AXA IM FIIS Eur. SDHY F
1)AXA IM FIIS USCorpBdF(H)
1)AXA IM FIIS US SDHY F
1)AXA IM Maturity 2020 A
1)AXA Rosenb.Gb SC Alpha B*
1)AXA Rosenb.PacExJapSCAlpB*
1)AXA Rosenb.US Eq. Alpha B*
1)AXA Rosenb.US EnIdxEqAl B*
F
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F
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F
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F
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F
18,37
F
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F
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F
134,95
V
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F
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V
129,38
V
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V
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V
261,67
V
132,90
V
243,17
R
193,09
V
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V
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F
86,56
F
148,96
F
115,98
X
149,05
R
106,65
F
99,42
F
100,07
F
194,93
V
541,05
D 44.917,38
F
130,66
F
117,44
F
143,27
V
103,03
V
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V
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V
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V
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3/3
6/47
122/151
24/248
azValor Asset Management
Paseo de la Castellana 110 3 planta 28046 Madrid. Tfno. 917374440. Fecha v.l.: 01/06/18
1)azValor Blue Chips
1)azValor Capital
1)azValor Iberia
1)azValor Int. LUX "I"*
1)azValor Int. LUX "R"*
1)azValor Internacional
V
115,25
M
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V
138,17
V 1.322,96
V
130,85
V
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-1,05
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7,04
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39/79
47/108
44/248
50/248
14/248
Bankia Fondos SGIIC
Pº de la Castellana 189 28046 Madrid. Tfno. 902410411. Web. www.bankiafondos.es.
Fecha v.l.: 01/06/18
1)Bankia Bolsa Española
1)Bankia Bolsa Japonesa
1)Bankia Bolsa Japonesa Car
1)Bankia Bonos CP Principal
1)Bankia Bonos CP (I)*
1)Bankia Bonos CP (II)*
1)Bankia Bonos CP (III)*
1)Bankia Bonos Dur.Flex
1)Bankia Bonos Dur Flex Car
1)Bankia Bonos Intern*
1)Bankia Bonos Intern C*
1)Bankia BP Corto Plazo
1)Bankia BP EuroStoxx 2018
1)Bankia BP Finan 2018
1)Bankia BP Índice S&P 500
1)Bankia BP RV España
1)Bankia BP Selección
1)Bankia Diversificación*
1)Bankia Dividendo España
1)Bankia Dividendo Europa
1)Bankia Dólar
1)Bankia Duración Flex 0-2
1)Bankia Duración Fle 0-2 C
1)Bankia Emergentes*
1)Bankia Euro Top Ideas
1)Bankia Evolución Decidido*
1)Bankia Evolución Moderado*
1)Bankia Evolución Prudente*
1)Bankia Fondepósitos
1)Bankia Fondtesoro CP
1)Bankia Fondtesoro LP
1)Bankia Fonduxo
1)Bankia FT C Plazo Cartera
1)Bankia FT L Plazo Cartera
1)Bankia Fusión V
1)Bankia Fusion VI
1)Bankia Fut Sost Plus*
1)Bankia Fut Sost Univ*
1)Bankia Gar Bolsa Eur 2024
1)Bankia Gar. Bolsa 3
1)Bankia Gar. Bolsa 4
1)Bankia Gar. Bolsa 5
1)Bankia Gar.Creciente 2024
1)Bankia Garantiz. Euríbor
1)Bankia Gar. Euribor II
1)Bankia Garantizado Dinami
1)Bankia Gar. Rentas 11
1)Bankia Gar. Rentas 12
1)Bankia Gar. Rentas 14
1)Bankia Gar. Rentas 15
1)Bankia Gar Selección X
1)Bankia Gar Selección XII
1)Bankia Gest. Alternativa*
1)Bankia Gestión de Autor*
1)Bankia Gest Autor Cart*
1)Bank Gest Val Cartera*
1)Bank Gest Val Universal*
1)Bankia Global Flexible*
1)Bankia Gobiernos Euro LP
1)Bankia Horizonte 2020
1)Bankia Horizonte 2025
1)Bankia Índice Eurostoxx
1)Bankia Índice Ibex
1)Bankia Interés Gar 9
1)Bankia Interés Gar 10
1)Bankia Interés Gar 11
1)Bankia Libra
1)Bankia Mixto Dividen.Cl U*
1)Bankia Mixto Div. Plus*
1)Bankia Mixto RF 15
1)Bankia Mixto RF 30
1)Bankia Mixto RV 50
1)Bankia Mixto RV 75
1)B.Monet.Euro Deuda Cart
1)B. Monet. Euro Deuda Univ
1)Bankia Obj 2019 I
1)Bankia Rend Gar 2023
1)Bankia Rend Gar 2023 II
1)Bankia Rend Gar 2023 III
1)Bankia Rend Gar 2023 IV
1)Bankia Rend Gar 2023 V
1)Bankia Renta Fija LP
1)Bankia Renta Obj. LP
1)Bankia RV Glob Cartera*
1)Bankia RV Global*
1)Bankia Sm&Mid Caps España
1)Bankia Soy Asi Cauto*
1)Bankia Soy Asi Dinámico*
1)Bankia Soy Asi Flexible*
1)Bankia 2018 Eurostoxx
1)Bankia 2018 Eurostoxx II
1)BBP Garantía Euribor
1)Orfeo FI
1)Bankia Bolsa USA
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25/79
33/151
Bankinter Gestión de Activos
Marqués de Riscal, 11 29 28010 Madrid. Fatima Moratalla. Tfno. 901131313. Fecha v.l.:
01/06/18
1)BK Ahorro Activos Euro
1)BK Bolsa Americana Gar*
1)BK Bolsa España
1)BK Bolsa Europ 2018 Gar*
1)BK Bolsa Europ 2019 Gar*
1)BK Bolsa Europea 2025 Gar*
1)BK Bonos Soberanos LP
1)BK Cesta Consolid. Gar*
1)BK Cesta Cons Gar II*
1)BK Cesta Selecc. Gar.*
1)BK Dinero 2
1)BK Dinero 4
1)BK Dividendo Europa
1)BK EEUU Nasdaq 100
1)BK Efic Energ y Medioamb
1)BK España 2020 Gar*
1)BK España 2020 II Gar*
1)BK España 2021*
1)BK Eurobolsa Gar*
1)BK Euribor Rentas II Gar*
1)BK Euribor 2024 II G*
1)BK Euribor 2025 Gar.*
1)BK Europa 2020*
1)BK Europa 2021 Gar.*
1)BK Europa 2025 Gar*
1)BK Eurostoxx Inverso
1)BK Eurostoxx 2018 Gar.*
1)BK Eurostoxx 2018 II Gar.*
1)BK Eurostoxx 2024 P Gar*
1)BK Eurostoxx 2024 PII G*
1)BK Fondo Monetario
1)BK Futuro Ibex
1)BK Gestión Abierta
1)BK Grandes Emp. Esp. Gar.*
1)BK Ibex 2013 Garantizado*
1)BK Ibex 2024 P Gar*
1)BK Ibex 2025 II Gar*
1)BK Indice B. Española G*
1)BK Índice América
1)BK Indice B.Española G2*
1)BK Indice Europa Gar*
1)BK Índice España 2017 G.*
1)BK Índice España 2024 G*
1)BK Iris Garantizado*
1)BK Índice Japón
1)BK Kilimanjaro
1)BK Media Europea 2024*
1)BK Media Europea 2026 Gar*
1)BK Mercado Español*
1)BK Mercado Europeo*
1)BK Mercado Europeo II*
1)BK Mixto Flexible
1)BK Mixto Renta Fija
1)BK Multi. Dinámica*
1)BK Multifondo II Gar*
1)BK Multiselec Conservador*
1)BK Pequeñas Compañías
1)BK Renta Dinámica
1)BK RF Alamo 2018 Gar.
1)BK RF Ambar Gar.*
1)BK RF Atlas 2018 Gar.*
1)BK RF Coral Gar*
1)BK RF Corto Plazo
1)BK RF Cristal Gar*
1)BK RF Largo Plazo
1)BK RF Marfil I Gar*
1)BK RF Naos 2018 Gar.*
1)BK RF Onix 2018 Gar.*
1)BK RF Ópalo 2017 Gar.*
1)BK RF Roble 2019
1)BK RV Española Gar*
1)BK RV Euro
1)BK Sector Finanzas
1)BK Sector Telecomunic.
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80,61
1.378,66
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68,01
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118,21
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119,85
98,24
167,44
68,41
22,44
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108,42
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955,36
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114,88
82,63
1.124,34
769,73
123,79
109,01
69,76
58,61
924,19
1.484,21
1.144,08
98,05
1.044,44
907,43
70,50
373,49
1.198,35
114,01
71,67
114,93
1.053,74
1.025,74
68,48
1.319,76
1.379,08
69,51
116,94
114,60
110,72
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69,99
594,72
521,80
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-1,82
-0,11
-1,49
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-0,20
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-1,89
0,44
-0,98
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-0,35
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-4,47
-3,78
-1,87
-3,19
-2,20
1,04
-2,15
-1,56
-2,09
-2,76
-4,23
-2,95
3,71
-2,06
-5,95
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-2,04
-5,85
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4,20
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-1,00
-4,24
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-3,00
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10/13
23/35
5)Global High Div. C CHF HP
5)Global High Yd C CHF HP
5)Multi-A Div. C CHF HP PF
G)Global High Yd C SGD HP
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203,20
199,35
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1,40
0,23
-0,04
-0,34
119/248
34/118
93/222
39/118
BBVA
Ciudad BBVA- C/ Azul 4 Ed. Asia 3-C 28050 Madrid. Web. http://www.bbvaassetmanagement.com. Fecha v.l.: 01/06/18
1)BBVA Ahorro C. Plazo II
1)BBVA Ahorro Empresas
1)BBVA Bolsa Eur Finanzas
1)BBVA Ahorro Patrimonio*
1)BBVA Bolsa
1)BBVA Bolsa Asia MF*
1)BBVA Bolsa China
1)BBVA Bolsa Des.Sost. ISR
1)BBVA Bolsa Emerg. MF*
1)BBVA Dinero CP
1)BBVA Bolsa Euro
1)BBVA Bolsa Europa
1)BBVA Bolsa Índice
1)BBVA Bolsa Índice Euro
1)BBVA Bolsa Japón
1)BBVA Bolsa I. Japon Cub.
1)BBVA Bolsa Latam
1)BBVA Bolsa Plan Dv Europa
1)BBVA Bolsa Plus
1)BBVA Bolsa Tec y Telecom
1)BBVA Bolsa USA
1)BBVA Bolsa I USA (Cub)
1)BBVA Bolsa USA Cubierto
1)BBVA Bonos Cash
1)BBVA Bonos Core BP
1)BBVA Bonos Corp Dur Cub
1)BBVA Bonos 2021
1)BBVA Bonos Corpor. LP
1)BBVA Bonos Corto Plazo Pl*
1)BBVA Bonos CP Gobiernos
1)BBVA Bonos Dólar CP
1)BBVA Bonos Dur Flexible
1)BBVA Bonos Duración
1)BBVA Bonos Euskofondo
1)BBVA Bonos Int. Flexible*
1)BBVA Bonos Int. Flexible *
1)BBVA Credito Europa
1)BBVA Retorno Absoluto*
1)BBVA Bonos Patrim VIII
1)BBVA Bonos Patrimo
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887,05
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7,66
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17/144
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20/116
47/91
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H
M
M
Banque SYZ SA.
www.oysterfunds.com. Tfno. +41 (0)58 799 19 05. Email. oysterteam@syzbank.ch. Fecha
v.l.: 01/06/18
1)Dynamic Alloc. C EUR PF
1)Dynamic Alloc. N EUR PF
1)Emerg. Opport. C EUR HP*
1)Emerg. Opport. N EUR HP*
1)Euro Fixed Income C EUR
1)Europ. Corp. Bds C EUR
1)Europ. Corp. Bds C EUR D
1)Europ. Mid&S Cap C EUR PR
1)Europ. Mid&S Cap N EUR PR
1)Europ. Opport. C EUR PF
1)Europ. Opport. C EUR PR
1)Europ. Opport. N EUR PF
1)Europ. Selection C EUR
1)Europ. Selection I EUR
1)Europ. Subordin. Bd C EUR
1)Flexible Credit C EUR PR
1)Global Convert. N EUR
1)Global Convert. C EUR
1)Global Convertibles I EUR
1)Global High Div. C EUR HP
1)Global High Yd C EUR HP
1)Italian Opport. C EUR PR
1)Italian Opport. N EUR PR
1)Italian Value C EUR PF
1)Italian Value N EUR PF
1)Japan Opport. C EUR HP PR
1)Japan Opport. N EUR HP PR
1)Market Neutral Europe C E
1)Multi-As Abs.Ret C EUR PR
1)Multi-As Abs Ret N EUR PR
1)Multi-As Actiprot. C EUR
1)Multi-As Divers. C EUR PF
1)Multi-Asset Div. I EUR PF
1)Multi-Asset Div. N EUR PF
1)US Selection C EUR HP
1)World Opport. N EUR
1)World Opportunities C EUR
1)World Opportunities Z
2)Emerg. Opport. C USD*
2)Europ. Oppor. C USD HP PR
2)Global Convert. C USD HP
2)Global High Div. C USD
2)Global High Div. C USD D
2)Global High Yd C USD
2)Global High Yd C USD D
2)Global High Yd I USD HD
2)Japan Opport. C USD HP
2)Multi-Ass Infl Shld I USD
2)US Selection C USD
2)World Opport. C USD HP
3)Japan Opport. C JPY PR
5)Emerging Oppor. C CHF HP*
5)Europ. Oppor. C CHF HP PR
5)Europ. Selection C CHF HP
5)Global Convert. C CHF HP
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184,63
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N AC AR MÁ N ORMAC ÓN PARA A COMPO C ÓN D
O CUADRO PU D N CON AC AR HA A
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
46 Expansión Martes 5 junio 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
Fondo
1)BNYM Japan All Cap Equity
1)BNYM Japan SC Eq Foc H Hd
1)BNYM Sml Cp Eurl A
1)BNYM S&P 500 Index A
1)BNYM US Dyn Value A
1)BNYM US Eq Incom Fd*
1)BNYM US Opps A
1)BNYM US Muni Infr Dt
2)BNYM Ln-Trm Gl Eq
Tipo
V
V
V
V
V
V
V
F
V
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
1,40
2,01
5,58
2,10
2,49
1,05
1,61
1,02
1,67
-3,04
1,12
5,48
3,90
1,97
-2,98
8,83
-2,24
5,22
Ranking
en el año
45/55
3/5
9/43
73/151
94/151
147/151
12/151
27/34
26/248
Buy & Hold Capital
Cultura 1 1 46002 Valencia. Tfno. 900 550 440. Email. info@buyandhold.es . Fecha v.l.:
01/06/18
1)B&H Acciones Europa A
1)B&H Acciones Europa C
1)B&H Flexible A
1)B&H Flexible C
1)B&H Renta Fija A
1)B&H Renta Fija C
V
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10,17
10,16
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71/187
75/222
82/222
38/137
39/137
Caixabank Asset Management
Paseo de La Castellana 51 28046 Madrid. Tfno. 934047700. Fecha v.l.: 31/05/18
1)Albus Extra
1)Albus Platinum
1)CB Bonos Flotante 2022
1)CB RF Dur Negativa Plus
1)CBK Ahorro Estandar
1)CBK Ahorro Plus
1)CBK Bol. Divid.Europa Est
1)CBK Bol. Divid.Europa Pl
1)CBK Bol Sm. Caps Eur Es
1)CBK Bol Sm. Caps Eur Pl
1)CBK Bolsa All Caps España
1)CBK Bolsa España 150
1)CBK Bolsa Gest España Es
1)CBK Bolsa Gest España Pl
1)CBK Bolsa Gest Euro Est.
1)CBK Bolsa Gest Euro Pl
1)CBK Bolsa Gest Europa Est
1)CBK Bolsa Gest Europa Pl
1)CBK Bolsa Índ. Esp Est
1)CBK Bolsa Índ. Euro Est.
1)CBK Bolsa Sel Asia Est.*
1)CBK Bolsa Sel Asia Pl*
1)CBK Bolsa Sel Emerg Est*
1)CBK Bolsa Sel Emerg Pl*
1)CBK Bolsa Sel Europa Est*
1)CBK Bolsa Sel Europa Pl*
1)CBK Bolsa Sel Global Est*
1)CBK Bolsa Sel Global Pl*
1)CBK Bolsa Sel Japón Est.*
1)CBK Bolsa Sel Japón Plus*
1)CBK Bolsa Sel USA Est*
1)CBK Bolsa Sel USA Pl*
1)CBK Bolsa USA
1)CBK Bolsa USA Div Cubier
1)CBK Comunicaciones
1)CBK Crecimiento Estandar*
1)CBK Crecimiento Plus*
1)CBK Destino 2022 Est*
1)CBK Destino 2022 Plus*
1)CBK Destino 2030 Est*
1)CBK Destino 2030 Plus*
1)CBK Destino 2040 Est*
1)CBK Destino 2040 Plus*
1)CBK Destino 2050 Est*
1)CBK Destino 2050 Plus*
1)CBK Diversif. Conservador*
1)CBK Diversificado Dinám.*
1)CBK DP Inflación 2024
1)CBK DP Julio 2018 Est.
1)CBK España R.F. 2019
1)CBK España RF 2022
1)CBK Estrat Flexibl Ex*
1)CBK Estrat Flexibl Plu*
1)CBK Evolución*
1)CBK Evolución Estandar*
1)CBK Evolucion Premiun*
1)CBK Fondtesoro LP Est.
1)CBK Fondtesoro LP Pl
1)CBK Gestión Alfa Ex
1)CBK Gestión Alfa Pl
1)CBK Gestión Total Plus
1)CBK Gestión 25 Plus
1)CBK Gestión 50 Plus
1)CBK Hzte. Enero 2018 Es*
1)CBK Hzte. Enero 2018 II*
1)CBK Interes 3
1)CBK Iter Extra
1)CBK Iter Pl
1)CBK Monetario Rdto. Est
1)CBK Monetario Rdto. Plat.
1)CBK Monetario Rdto. Plus
1)CBK Monetario Rdto. Prem.
1)CBK Multidivisa
1)CBK Multisalud Est
1)CBK Multisalud Plus
1)CBK Oportunidad Estandar*
1)CBK Oportunidad Plus*
1)CBK Renta F. Flex. Est.
1)CBK Renta F. Flex. Pl
1)CBK Renta Fija Dólar
1)CBK Rentas 2018 Est.*
1)CBK Rentas Ene 2018 E.F.*
1)CBK Rentas Ene 2018 Est.*
1)CBK Rentas Ene 2018 Ex*
1)CBK Rentas Ene 2018 Pl*
1)CBK Rentas Ene 2018 Pl.F*
1)CBK Rentas Abril 2020 E.F
1)CBK Rentas Abril 2020 Est
1)CBK Rentas Abril 2020 Ex
1)CBK Rentas Abril 2020 P.F
1)CBK Rentas Abril 2020 Pl
1)CBK Rentas Abril 2021 E.F
1)CBK Rentas Abril 2021 Est
1)CBK Rentas Euribor
1)CBK Rentas Euribor 2
1)CBK Rentas Jul 2019 E.F.
1)CBK Rentas Jul 2019 Est
1)CBK Rentas Jul 2019 Pl
1)CBK Rentas Jul 2019 Pl.F.
1)CBK Rentas Oct 2018 EF
1)CBK Rentas Oct 2018 Est
1)CBK Rentas Oct 2018 Pl
1)CBK Rentas Oct 2018 Pl.F
1)CBK RF Alta Cal Cred.
1)CBK RF Corporativa Est.
1)CBK RF Sel Emerg. Est*
1)CBK RF Sel Emerg. Pl*
1)CBK RF Sel Glb Est*
1)CBK RF Sel Glb Plus*
1)CBK RF Sel High Yield Est*
1)CBK RF Sel High Yield Pl*
1)CBK RF Subordinada Pl
1)CBK Sel Ret Absoluto Est*
1)CBK Sel Ret Absoluto Pl*
1)CBK Sel Tendencias Est.*
1)CBK Sel Tendencias Plus*
1)CBK Selección Alternativa*
1)CBK Valor Bolsa España*
1)CBK Valor Bolsa España 2
1)CBK Valor Bolsa España 3
1)CBK Valor Bolsa Euro
1)CBK Valor Bolsa Euro 2
1)CBK Valor 90/75 Eurost
1)CBK Valor 95/30 Eurost
1)CBK Valor 95/50 Eust
1)CBK Valor 95/50 Eurost 2
1)CBK Valor 95/50 Eurost 3
1)CBK Valor 97/20 Eurost
1)CBK Valor 97/50 Eurost
1)CBK Valor 97/50 Eurost2
1)CBK Valor 100/30 Eurost
1)CBK Valor 100/30 Eurost 2
X
X
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O
O
O
O
8,66
9,74
5,73
5,73
30,42
30,62
6,66
10,01
15,36
13,32
17,22
5,69
36,53
8,79
25,65
15,47
6,92
7,33
8,09
32,56
11,65
12,32
9,03
12,77
12,52
13,07
11,56
12,19
6,82
7,21
14,66
15,47
13,17
8,14
16,83
13,77
14,05
6,63
6,69
6,98
7,04
7,07
7,14
7,14
7,20
10,54
6,46
6,76
10,06
7,29
8,47
5,82
5,78
16,22
15,61
16,44
8,91
6,09
5,79
5,77
7,36
6,67
7,50
7,03
11,58
5,95
7,19
7,15
7,72
7,92
7,79
7,85
24,28
6,79
17,97
14,99
15,29
6,98
9,34
0,41
6,62
6,55
6,49
6,62
6,52
6,58
6,62
6,59
6,64
6,65
6,61
6,71
6,67
6,09
5,94
6,65
6,61
6,64
6,68
6,59
6,55
6,58
6,62
9,38
7,95
8,34
6,39
6,14
7,13
9,36
8,22
6,43
6,11
6,56
10,21
10,63
5,94
6,89
6,25
6,01
6,28
6,37
6,24
6,21
6,04
5,85
5,92
6,06
6,08
6,19
6,25
6,09
-2,05
-1,93
-1,04
-0,79
-0,79
-2,01
-1,72
-1,90
-1,61
-0,33
-7,62
-3,30
-3,01
0,05
0,34
2,43
2,74
-4,91
-1,09
0,96
1,25
-2,37
-2,08
0,18
0,48
1,83
2,13
3,50
3,81
6,03
6,34
3,40
-0,32
12,67
-1,02
-0,90
0,39
0,56
0,95
1,12
1,21
1,38
1,45
1,61
-1,34
-1,69
0,65
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-1,91
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0,56
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-0,19
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-2,09
-2,01
-0,37
-0,37
-0,37
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3,08
-0,12
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0,08
-1,41
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-6,17
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-3,08
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-3,11
-0,18
-0,14
3,61
3,90
-0,82
3,18
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-2,32
-1,48
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-1,30
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-1,45
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-1,46
-1,79
-1,05
-0,85
174/222
165/222
27/50
57/104
58/104
166/187
157/187
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36/43
63/108
107/108
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46/84
50/187
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104/108
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40/47
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109/187
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103/248
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9/55
6/55
34/151
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79/151
131/151
7/35
117/172
111/172
81/222
73/222
52/222
44/222
39/222
35/222
31/222
28/222
15/25
9/13
5/21
63/144
77/144
75/144
88/111
91/111
60/111
67/111
52/111
52/144
38/144
65/222
70/222
186/222
70/79
38/62
21/144
28/144
14/132
96/111
94/111
78/132
77/132
80/132
79/132
136/137
20/30
21/30
102/172
180/248
99/144
62/137
5/19
22/144
24/144
25/144
10/50
12/50
11/50
65/144
72/144
18/50
17/50
19/50
50/144
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40/112
51/112
76/144
79/144
21/50
20/50
44/144
51/144
16/50
14/50
13/144
67/116
83/87
78/87
129/137
127/137
85/118
78/118
74/79
21/91
1/14
7/222
5/222
37/91
1/50
50/50
47/50
37/50
40/50
42/50
31/50
39/50
38/50
35/50
29/50
36/50
43/50
28/50
22/50
Fondo
1)CBK Valor 100/45 Eurost.
1)CBK Valor 100/50 Eusrot
1)CBK Valor 100/50 Ibex
1)Microbank Fondo Ecológico*
1)Microbank Fondo Ético
Tipo
O
O
O
V
I
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
6,38
6,20
6,10
8,90
7,97
Ranking
en el año
-1,44
-1,37
-1,69
1,00
-1,75
34/50
33/50
41/50
4/7
17/21
Caja Ingenieros Gestión
Casp 88 08010 Barcelona. Anna Torrademé. Tfno. 933116711. Fecha v.l.: 01/06/18
1)C. Ing. Bolsa Euro Plus
1)C. Ing. Bolsa Usa
1)C .Ing. Environment ISR
1)C. Ing. Emergentes
1)C. Ing. Fondtesoro C.P.
1)C. Ing. Gest. Alternativa*
1)C. Ing. Gestión Dinámica*
1)C. Ing. Global
1)C. Ing. Iberian Equity
1)C. Ing. Premier
1)C. Ing. Renta
1)C. Ing. 2018 Infl. Garant
1)C. Ing. 2019 Bolsa Eur G
1)C. Ing. 2019 Ibex Garant.
1)Fonengin ISR
V
V
I
V
D
I
I
V
V
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R
G
G
G
I
7,49
10,86
99,41
14,01
895,04
6,08
99,92
7,89
10,24
702,79
14,10
102,02
7,20
101,18
12,66
2,24
3,78
1,62
-1,12
-0,60
-0,50
-1,45
2,59
4,17
-0,63
0,99
-1,15
-0,73
-0,69
0,26
15/84
75/151
7/21
43/94
98/132
3/25
5/10
81/248
20/108
59/137
35/172
65/112
43/112
41/112
9/21
Caja Laboral Gestión
P. José M. Arizmendiarrieta,5 20500 Mondragón. Aitor García Santamaría. Tfno.
943790114. Fecha v.l.: 01/06/18
1)CL Bolsa
1)CL Bolsa Garantizado IX
1)CL Bolsa Garantizado XV
1)CL Bolsa Garantizado XVI
1)CL Bolsa Garantizado XVII
1)CL Bolsa Japón
1)CL Bolsa USA
1)CL Bolsas Europeas
1)CL Crecimiento
1)CL Patrimonio
1)CL Renta Asegurada IV
1)CL Renta Asegurada V
1)CL Renta Fija Euro
1)CL Renta Fija Gar. I
1)CL Renta Fija Gar. V
1)CL Renta Fija Gar VII
1)CL Renta Fija Gar VIII
1)CL Renta Fija Gar X
1)CL Renta Fija Gar. XI
1)CL Renta Fija Gar XII
1)LK Bolsa Universal
1)Laboral Kutxa Ahorro
1)Laboral Kutxa Aktibo Eki
1)Laboral Kutxa Aktibo Ipar
1)Laboral Kutxa Bolsa G VI
1)Laboral Kutxa Bolsa G XIX
1)Laboral Kutxa Bolsa G XX
1)Laboral Kutxa Bolsa G XXI
1)Labora Kutxa Bolsa G XXII
1)Laboral K Bolsa G XXIII
1)Lab. Kutxa Euribor G III
1)Laboral.Kutxa B.G XXIV
1)Laboral Kutxa Dinero
1)Laboral Kutxa Futur
1)L.K. Euribor Garantizado
1)Laboral Kutxa Konpromiso
1)Laboral Kutxa RF Gar III
1)Laboral Kutxa RF Gar XIII
1)Laboral Kutxa RF Gar XIV
1)Laboral Kutxa RF Gar XV
1)Laboral Kutxa RF Gar XVI
1)Laboral Kutxa RFGar XVII
1)LK Mercados Emergentes
1)LK Selek Balance
1)LK Selek Base
1)LK Selek Extraplus
1)LK Selek Plus
1)CL Renta Fija A Largo
V
19,97
G
10,10
G
9,12
G
11,46
G
6,15
V
7,71
V
10,70
V
8,14
R
12,85
M
13,99
G
12,84
G
11,62
F
7,40
G
7,84
G
10,85
G
6,50
G
7,54
G
7,52
G
9,53
G
7,62
V
7,36
F
10,63
M
5,93
R
6,69
G
9,82
G
11,23
G
10,78
G
9,17
G
6,13
G
6,08
G
10,66
G
5,99
D 1.158,73
V
6,30
G
6,04
I
6,55
G
11,83
G
11,86
G
9,68
G
10,23
G
6,15
G
5,99
V
9,25
R
6,03
M
7,02
R
7,98
R
7,60
F
9,13
-3,54
-0,80
-0,42
-0,94
-0,53
-3,62
2,06
0,99
-0,35
-1,81
-0,61
-0,42
-1,62
-0,35
0,09
-0,05
0,17
-0,56
-0,26
-0,40
2,78
-0,33
-0,34
-0,32
-0,05
-0,45
-0,36
-0,42
-0,45
-0,62
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0,45
1,98
0,06
-0,09
-0,33
-0,20
-0,14
-1,41
-0,64
-1,13
0,80
0,30
-1,50
97/108
50/112
22/112
54/112
29/112
49/55
91/151
85/187
34/62
63/79
43/61
31/61
97/104
27/61
8/61
11/61
6/61
39/61
20/61
29/61
76/248
7/104
27/111
82/172
13/112
25/112
18/112
21/112
24/112
34/112
4/112
14/112
50/132
6/112
5/21
9/61
15/61
26/61
19/61
18/61
48/94
96/172
42/79
39/172
53/172
125/144
Tipo
1)Cleo Index Europe Eq C C
1)Cleo Index Usa Eq C C
2)Cand. Bds CrOpp. CUSDH C
2)Cand. Bds EmDeb LocCu C C
2)Cand. Bds EMs C C
2)Cand. Bds Eur. HY C C
2)Cand. Bds Total Ret C C
2)Cand. Bds USD C C
2)Cand. Eq.L Asia C C
2)Cand. Eq.L Biotec C C
2)Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
2)Cand. GF U.S. Eq Opp. C C
2)Cand. GF US HYCorp Bd C C
2)Cand. Mon.Mkt Usd C C
2)Cand. Quant-Eq.USA C C
2)Cand. SRI Bd Em Mkt C C
2)Cand. SRI Eq North Am C C
2)Cand. Sust N. Am. C C
2)Cleo Index USA Eq C C
3)Cand. Eq.L Japan C C
3)Cand. SRI Eq.Pacific C C
3)Cand. Sust Pacific C C
4)Cand. Eq.L United Kin C C
5)Cand. Eq.L Switz C C
6)Cand. Eq.L Aust C C
6)Cand. Eq.L Aust R C
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
V
183,96
V
297,18
F
158,23
F
93,33
F 2.488,67
F
175,05
F
151,79
F
946,99
V
27,67
V
575,08
V
210,37
V
155,50
F
115,33
D
527,92
V 3.067,11
F
105,30
V
119,51
V
47,14
V
211,37
V 24.009,00
V 16.209,10
V 3.843,00
V
406,19
V
900,14
V 1.284,33
V
139,22
0,78
5,59
2,66
-2,37
-2,71
2,52
2,97
0,26
2,96
4,88
9,82
4,73
2,14
3,52
2,77
-2,96
1,70
1,51
5,40
6,30
2,61
2,54
2,81
-4,26
2,93
3,26
Ranking
en el año
95/187
41/151
1/116
35/87
47/87
7/118
3/137
20/34
18/47
10/30
14/35
56/151
13/118
2/25
87/151
52/87
95/151
100/151
43/151
1/55
3/14
4/14
7/8
4/4
2/6
1/6
Castellana 141 Pta. 18 28046 Madrid. Tfno. 917498014. Web. http://contact.Candriam.com. Fecha v.l.: 01/06/18
F
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M
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F
V
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128,64
196,71
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135,46
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104,93
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180,38
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99,91
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119,71
100,88
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-2,32
4,87
2,33
-0,41
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3,93
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-2,11
-0,55
1,12
1,36
2,04
1,77
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-0,70
-1,40
2,15
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111/144
33/45
64/116
31/87
84/87
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66/118
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21/104
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11/137
101/118
7/21
50/137
116/137
40/91
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31/35
4/6
8/30
22/30
15/94
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22/187
19/187
104/187
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10/10
13/35
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49/151
8/118
1/4
27/116
27/132
73/132
37/132
30/187
24/84
49/248
130/151
85/151
2/4
54/116
30/104
70/144
32/137
95/118
35/111
14/94
26/84
57/187
11/94
61/132
41/104
81/144
66/116
55/187
35/62
28/79
36/62
43/137
112/248
Fondo
Tipo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
Ranking
en el año
Degroof Petercam SGIIC
Diagonal 464 08006 Barcelona. Anna Amorós. Tfno. 934458580. Fecha v.l.: 01/06/18
1)Degroof Eq Emu Beha Vl*
1)DP Ahorro Corto Plazo
1)DP Bolsa Española
1)DP Flexible Global*
1)DP Fondos RV Global*
1)DP Fonglobal*
1)DP Fonselección*
1)DP Renta Fija
1)DP Salud
1)DPAM Eqs L Emu HighDiv YB*
1)DPAM Eqs L Europe Beha Vl*
1)DPAM Glbl Strat L High B*
1)DPAM Glbl Strat L Med Low*
1)DPAM Glbl Strat L Low B*
1)DPAM Glbl Strat L Med B*
V
F
V
X
V
R
X
F
V
V
V
V
X
M
R
99,29
12,47
8,18
18,82
14,50
12,89
4,11
19,23
20,92
109,45
46,69
99,02
66,20
86,08
114,65
-0,65
-3,08
-1,44
1,52
2,03
-0,53
-1,52
2,58
-
38/104
90/108
146/222
116/248
10/172
107/222
126/144
16/30
-0,17
0,51
4,43
-0,86
-2,36
0,10
4,95
3/104
8/144
37/248
37/116
170/187
6/21
48/151
Carmignac Gestion Luxembourg
Spain Branch Paseo de Eduardo Dato nº 18 28010 Madrid. www.carmignac.es. Tfno. (+34)
914361727. Fecha v.l.: 01/06/18
1)Cap + A EUR Acc
1)Commodit A EUR Acc
1)Commodit E EUR Acc
1)Em Disc A EUR Acc
1)Em Patrim A EUR Acc
1)Em Patrim E EUR Acc
1)Emergents A EUR Acc
1)Emergents E EUR Acc
1)Eur-Entrepr A EUR Acc
1)Euro-Patrim A EUR Acc
1)Gde Europe A EUR Acc
1)Gde Europe E EUR Acc
1)Investiss A EUR Acc
1)Investiss E EUR Acc
1)Patrim Inc A EUR
1)Patrim Inc E EUR
1)Patrimoine A EUR Acc
1)Patrimoine E EUR Acc
1)Profil Réac50 A EUR Acc
1)Profil Réac75 A EUR Acc
1)Profil Réac100 A EUR Acc
1)Sécurité A EUR Acc
1)Un Glb Bd A EUR Acc
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V
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V
V
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V
V
V
R
R
R
R
R
R
X
F
F
1.158,38
332,75
97,72
1.480,77
113,01
107,57
879,62
129,53
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369,77
206,55
114,81
1.256,06
182,80
87,10
85,73
642,66
159,58
184,44
229,71
213,31
1.739,01
1.378,19
-1,46
7,80
7,51
-3,39
-6,14
-6,44
-7,43
-7,72
-2,65
3,46
4,16
3,87
4,12
3,80
-3,24
-3,46
-1,09
-1,30
-1,38
-2,23
-3,00
-0,70
-1,69
53/91
2/12
4/12
74/94
164/172
165/172
85/94
87/94
39/43
4/62
16/187
20/187
42/248
51/248
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159/172
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134/172
137/172
154/172
197/222
48/104
94/137
Cartesio Inversiones SGIICC, SA
Plaza de Rubén Darío 3 28010 Madrid. Alicia Pérez Vioque. Tfno. 91 310 62 40. Email.
info@cartesio.com. Fecha v.l.: 01/06/18
1)Cartesio X
1)Cartesio Y
1)Pareturn Cartesio Equity
1)Pareturn Cartesio Income
M 1.859,11
X 2.265,14
X
163,34
M
129,10
-0,61 21/79
0,73 61/222
0,45 77/222
-0,88 31/79
Clariden Leu Ltd.
www.clariden.lu Hotline(Spain). Tfno. 900994164. Fecha v.l.: 31/05/18
1)CL (Lux) Biotech Eq H*
1)CL (Lux) Energy Eq H*
1)CL (Lux) Infrastr. H EUR*
2)CL (Lux) Biotech Eq B*
2)CL (Lux) Biotech Eq IB*
2)CL (Lux) Emerging Mkt. B
2)CL (Lux) Emerging Mkt. IB
2)CL (Lux) Energy Eq B*
2)CL (Lux) Infrastr. IB*
2)CL (Lux) Infrastructure B*
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
290,15
63,06
120,30
444,83
493,42
158,08
150,44
79,01
166,83
152,65
2,14
2,44
-
10/94
5/94
José Abascal 45 28003 Madrid. Rocio Recio. Tfno. 900 15 15 30. Fecha v.l.: 01/06/18
1)Cobas Concentrados*
1)Cobas Grandes Cias.
1)Cobas Iberia
1)Cobas Internacional
1)Cobas Renta
1)Cobas Selección
I
V
V
V
M
V
88,21 -11,79
1/2
101,77 -3,82 224/248
114,24
3,66 26/108
101,24 -4,28 225/248
98,09 -2,46 71/79
105,98 -3,71 223/248
Credit Agricole Bankoa Gestión
Av. de la Libertad 5 Planta 5 20004 S.Sebastián. Javier Hoyos Oyarzabal. Tfno. 943285799.
Email. fondos@creditagricole-mercagestion.com. Fecha v.l.: 31/05/18
1)Bankoa-Ahorro Fondo
1)Bankoa Bolsa
1)CA Bankoa Horizonte 2026
1)CA Bankoa Objetivo 2022
1)CA Bankoa Objetivo 2022II
1)CA Mercaeuropa Euro
1)CA Mercapatrimonio
1)CA Selección
1)CA Selecci. Estrategia 20
1)CA Selecci. Estrategia 50
1)CA Selecci. Estrategia 80
1)Fondgeskoa
D
113,52
V 1.325,44
F
99,08
O
105,34
O
103,13
V
7,17
M
16,29
I
6,89
M
98,13
R
108,97
V
962,65
R
246,65
-0,69
-4,78
0,01
0,43
-0,11
0,66
-1,42
-1,22
-1,54
-1,41
-0,96
-2,33
105/132
101/108
14/144
4/50
9/50
37/84
55/79
11/25
82/111
138/172
183/248
57/62
w
w
1)Deka-ConvergenceAktien CF
1)Deka-ConvergenceRenten CF
1)DekaLux-Deutschland TF
1)DekaLux-MidCap TF
1)Inst.Liquid.Garant CF(T)
V
153,37
F
43,39
V
132,04
V
80,19
D 5.769,70
-5,27
-6,61
1,02
2,26
0,00
7/19
3/3
4/10
26/43
3/132
1)DB Multiestrellas
1)DB Tal Gest Conserv*
1)DB Tal Gest Flexible*
1)DB Talento Bolsa Global*
1)Deut Inv I e Bd Prem
1)Deut Inv I e Bd Short
1)Deut Inv I Convert
1)Deut Inv I e Gov Bds
1)Deut Inv I Asia SMCap
1)Deut Inv I Braz Eq
1)Deut Inv I China Bds
1)Deut Inv I Chinese Eq
1)Deut Inv I EM Corps
1)Deut Inv I EM T Divid
1)Deut Inv I Euro Corp Bd
1)Deut Inv I Euro HY Corp
1)Deut Inv I Europ SCap
1)Deut Inv I German Eq
1)Deut Inv I Gl Agribus
1)Deut Inv I Gl Infra
1)Deut Inv I Glb Themat
1)Deut Inv I Glob EM Eq
1)Deut Inv I Global Bds
1)Deut Inv I Gold&Prec
1)Deut Inv I Latam eq
1)Deut Inv I Multi Opp
1)Deut Inv I MultiA In
1)Deut Inv I New Resces
1)Deut Inv I ShortD Crd
1)Deut Inv I Top Div
1)Deut Inv I Top Euro
1)Deut Inv I Top Europe
1)Deutsche Crec Cons A*
1)DWS Acciones Español
1)DWS Ahorro
1)DWS Akt Strat Deutch
1)DWS Biotech
1)Deutsche Crec Moderado A*
1)DWS Con DJE Alpha Ren
1)DWS Con Kaldemorgen
1)DWS Covered Bond Fund
1)DWS Crecimiento A*
1)DWS Crecimiento B*
1)Deutsche Crec Cons B*
1)DWS Deutschland
1)DWS Eurorenta
1)DWS Floating Rate Nt
1)DWS Fondepósito A
1)DWS Fondepósito B
1)DWS Global Growth
1)DWS Hi Inc Bd Fund*
1)DWS Inst Money Plus
1)DWS Invest Europen Eq. FC
1)DWS Mixta
1)DWS Top Europe
2)Deut Inv I Africa
2)Deut Inv I RREEF
M
O
11,15
I
10,15
I
10,43
V
11,10
F
143,61
F
145,50
F
172,96
F
185,94
V
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V
82,55
F
120,23
V
259,55
F
133,97
V
112,14
F
158,13
F
150,70
V
254,66
V
206,86
V
140,92
V
135,04
V
144,48
V
249,13
F
100,17
V
64,88
V
100,56
X
114,36
X
103,18
V
149,82
F
131,11
V
191,96
V
201,45
V
193,86
M
10,57
V
38,95
D 1.328,22
V
434,94
V
194,57
R
12,22
M
125,01
X
139,84
F
56,63
R
11,99
R
12,26
M
10,70
V
242,79
F
55,36
F
84,14
D
7,90
D
8,02
V
116,90
F
26,49
D 13.979,36
V
221,52
R
31,31
V
149,75
V
74,64
V
125,47
-2,20
-1,23
-1,56
1,80
-2,63
-1,47
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-8,09
-1,08
10,95
-5,56
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-0,98
-0,92
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-1,50
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-0,71
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-0,46
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-1,90
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-0,20
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1,71
46/50
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57/91
104/248
8/9
91/104
21/45
3/9
1/2
3/4
10/13
4/23
73/87
49/94
42/116
49/118
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6/10
2/4
208/248
20/248
12/94
100/137
1/2
6/22
37/222
109/222
5/7
31/116
201/248
28/84
18/84
52/79
42/108
51/132
3/10
11/30
9/111
99/222
23/116
42/62
41/62
46/79
7/10
5/9
11/104
16/132
12/132
21/248
Castellana 78 28046 Madrid. Ricardo Vidal. Tfno. 934160143. Email. rvidal@edm.es. Fecha
v.l.: 01/06/18
F
V
R
V
F
V
V
D
V
F
X
V
V
-0,76
6,24
2,10
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-0,87
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-0,68
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1/2
1/11
105/172
109/172
58/111
114/172
215/248
10/43
60/91
133/144
4/116
-1,34
-0,51
-0,97
0,13
-0,06
-2,93
-0,22
0,90
-1,79
1,04
-1,29
-0,21
-2,32
-0,04
-0,75
1,19
D
M
M
HD
H
H
H
H
M
O
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m
m
H
m
M
M
D H
W
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D
M
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U D
D
D
m M
m
26,02 -0,85 93/144
347,45
9,51 11/151
1,69
1,00 34/172
113,18 -8,53 93/94
272,59 -2,22 102/118
68,60
3,23 31/108
90,86 -12,08 21/22
10,54 -0,55 95/132
396,20 -0,43 127/187
74,70 -0,73 45/118
16,33 -0,77 115/222
1,52
3,74
4/84
283,54 13,81 6/151
M
m
M D
D m
U D
D
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W
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w
N
m
m
D
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m
D
M
m
w
H
w
M
m
M
m
H
HN
m
m
D N
D N
D N M
D N M
17/172
13/172
6/111
97/151
1/8
10/116
3/3
136/172
150/172
1/2
4/21
73/108
93/132
9/25
6/13
4/10
18/20
5/104
13/62
158/222
29/43
141/222
77/172
182/222
49/137
84/144
54/108
H
M
m
W
m
m H
U
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m
m
m
m
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D
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m
m
M
m
m
&
H
H
m
U
m
m
m
m
w
M
M
w
Ayala 42 Planta 5ª - A 28001 Madrid. Tfno. +34 917915700. Fecha v.l.: 01/06/18
X
10,00
V
164,21
D
12,92
I
8,71
I
16,04
I
25,56
I
13,03
F 1.113,08
R
8,71
X
7,07
V
15,29
X
5,27
R
12,52
X
11,21
F
10,49
F
911,08
V
157,79
M
M
Credit Suisse Gestión S.A
1)Active Value Selection*
1)Credit Suisse Bolsa
1)CS Corto Plazo
1)CS Director Bond Focus*
1)CS Director Flexible*
1)CS Director Growth*
1)CS Director Income*
1)CS Duración 0-2
1)CS Equity Yield FI
1)CS Estrategia Global*
1)CS Europe Small & Mid Cap
1)CS Global AFI*
1)CS Global F Gest Activa*
1)CS Global Market Trends A*
1)CS Hybrid & Subord Debt
1)CS Renta Fija 0-5
1)WF CS Equity Spain*
w
M
M
m
m
24/132
49/187
10/62
60/187
1/94
7/23
EDM Gestión S.A.
1)EDM Ahorro
1)EDM American Growth B*
1)EDM Cartera*
1)EDM Emerging Markets
1)EDM Int.Credit Portfolio*
1)EDM Inversión*
1)EDM Latin American R*
1)EDM Renta
1)EDM Strategy *
1)EDM HY Short Duration*
1)EDM Valores Uno*
1)Radar Inversión
2)EDM American Growth A*
2)EDM Credit Portfolio B*
DM
m
m
m
. Institucionales: 917916000. Fecha v.l.: 31/05/18
F
129,24
V 2.956,00
V
452,81
R
175,51
R
177,36
M
173,56
R
142,67
V
12,04
V 3.158,42
I
99,48
F
149,00
F
139,90
F
304,15
R
273,79
R
263,32
M
261,48
V
22,21
V
57,48
F
115,08
F
532,33
R
198,21
R
204,80
M
171,98
F
111,84
m
H
H
Credit Suisse Asset Management
1)CS BF (Lux) Corp SD EUR B
1)CS EF Small Cap Germany
1)CS Equity Italy
1)CS Portf. F.Growth Euro-B
1)CS Portfol. F.Balan.Euro
1)CS Portfol. F.Incom.Euro
1)CS Portfolio Reddito
1)CSEF (Lux) Global Value B
1)CSEF (Lux) S&M C.Europe B
1)CSF (Lux) Target Volat EB
1)CSF Rel Return Engineer
2)CS BF (Lux) Corp SD USB B
2)CS Bond High Yield US*
2)CS Portfolio Balance US$
2)CS Portfolio Growth US$
2)CS Portfolio Income US$
2)CSEF USA Value
2)CSF DJ-AIG Commodity USD
5)CS BF (Lux) Corp SD CHF B
5)CS Bond SFR
5)CS Portfolio Balanced SFR
5)CS Portfolio Growth SFR
5)CS Portfolio Income SFR
5)CSBF Inflation Linked Sfr
M
D
M
D
M
M D
H
Paseo de la Castellana,141,8º 28046 Madrid. Ana Guzmán Quintana. Tfno. 915726693.
Email. ana.guzmanquintana@deka.de. Fecha v.l.: 01/06/18
Pº de la Castellana, 18 9133555575 28046 Madrid. Elena Giner. Tfno. 9133551073. Fecha
v.l.: 01/06/18
149,47
125,08
596,51
263,81
552,15
179,00
367,20
m
m
m
m
m
m
Deka International (DekaBank)
DWS Investments (Deutsche Bank)
F
F
V
F
V
F
V
Tipo
m
Avda. Concha Espina 63 4º Dcha. 28016 Madrid. Tfno. 917812410. Fecha v.l.: 01/06/18
1)Cash + at Work E
1)Cash Govies at Work C
1)Contrarian Eq at Work E
1)Corporate Bonds at Work E
1)European Eq at Work E
1)Inflation at Work E
2)American Eq at Work E
Fondo
D
D
CapitalatWork Int`l
Cobas Asset Management
Candriam
1)Cand. Bd EurGovInv.Gr C C
1)Cand. Bds Conv Def C C
1)Cand. Bds Credit Opp. C C
1)Cand. Bds Em Debt LC C C
1)Cand. Bds Em. Mkts C C
1)Cand. Bds Eur. C C
1)Cand. Bds Eur. Conver C C
1)Cand. Bds Eur. Corp C C
1)Cand. Bds Eur. Gov C C
1)Cand. Bds Eur. HY C C
1)Cand. Bds Eur. Lg T C C
1)Cand. Bds Eur. Sh T C C
1)Cand. Bds EurCorExFin C C
1)Cand. Bds Gbl Gov. C C
1)Cand. Bds Gbl HY C C
1)Cand. Bds Gbl Infl.SD C C
1)Cand. Bds Gbl SovQual C C
1)Cand. Bds Inter C C
1)Cand. Bds Tot Ret C C
1)Cand. Bds Tot Ret Def C C
1)Cand. Divers.Futures C C*
1)Cand. Dyn LgSh Dig Eq C C*
1)Cand. Eq.L Aust C C
1)Cand. Eq.L Biotec C C
1)Cand. Eq.L Biotec C C
1)Cand. Eq.L Em Mkts C C
1)Cand. Eq.L EMU C C
1)Cand. Eq.L Eu. Inn C C
1)Cand. Eq.L Eu. OptQua C C
1)Cand. Eq.L Eu.Conv C C
1)Cand. Eq.L Europe C C
1)Cand. Eq.L Germany C C
1)Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
1)Cand. Gbl Alpha C C*
1)Cand. GF US EqOpp C C
1)Cand. GF US HYCor C C
1)Cand. Indx Arbitrage C*
1)Cand. Lg Sh Credit C*
1)Cand. Mon.Mkt Eur AAA C C
1)Cand. Mon.Mkt Eur. C C
1)Cand. Monetaire SIC C*
1)Cand. Quant-Eq.Eur C C
1)Cand. Quant-Eq.MF EMU CC
1)Cand. Quant-Eq.MF Glb C C
1)Cand. Quant-EqUSA C C
1)Cand. Quant-EqUSA C C
1)Cand. Risk Arbitrage C*
1)Cand. SRI Bd Eur.Corp C C
1)Cand. SRI Bd Eur.Sh.T C C
1)Cand. SRI Bd Eur. C C
1)Cand. SRI Bd Global C C
1)Cand. SRI Bd Gb HghYd C C
1)Cand. SRI Def AssetAll CC
1)Cand. SRI Eq Em Mkt C C
1)Cand. SRI Eq EMU C C
1)Cand. SRI Eq Europe C C
1)Cand. SRI Eq World C C
1)Cand. SRI Money MktEur CC
1)Cand. Sust Eur ST B CC
1)Cand. Sust Eur. B C C
1)Cand. Sust Euro Crp B C C
1)Cand. Sust Europe C C
1)Cand. Sust High C C*
1)Cand. Sust Low C C*
1)Cand. Sust Md C C*
1)Cand. Sust Wld Bd C C
1)Cand. Sust World C C
Fondo
D
M
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
Ranking
en el año
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Martes 5 junio 2018 Expansión 47
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
Fondo
Tipo
2)FF Pacific Fund
2)FF Singapore
2)FF South East Asia Fund
2)FF Taiwan Fund
2)FF Thailand Fund
2)FF US Dollar Bond Fund
2)FF US Dollar Cash Fund
2)FF US High Yield- USD
3)FF Japan Advantage Fund
3)FF Japan Fund
3)FF Japan Small Cos
4)FF Sterling Bond Fund
4)FF United Kingdom Fund
5)FF Switzerland Fund
6)FF Australia Fund
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
V
39,99
V
58,21
V
9,78
V
13,49
V
59,58
F
7,02
D
11,83
F
12,38
V 36.111,00
V
205,90
V 2.521,00
F
0,33
V
3,00
V
60,67
V
60,62
5,12
4,52
7,20
4,56
4,64
0,26
3,33
2,78
1,24
3,43
1,58
-2,68
3,43
-2,59
2,75
Ranking
en el año
1/14
1/1
2/47
1/1
1/1
21/34
13/25
6/118
22/55
11/55
2/5
3/3
4/8
3/4
3/6
Fidentiis Gestión SGIIC SA
Velazquez 138 L-10 28006 Madrid. Enrique Parra/Silvia Mesia. Tfno. 915662480. Fecha v.l.:
01/06/18
1)Tordesillas Fil*
1)Tordesillas Global Stra I*
1)Tordesillas Iberia A*
1)Tordesillas Iberia I*
1)European Financ OPP A*
1)European Financ OPP I*
1)European Megatrends
1)Global Strategy A*
1)Global Strategy Z*
1)Iberia Long Short I*
I
X
V
V
V
V
I
X
X
V
14,43
10,59
14,07
17,14
10,26
10,44
10,83
10,28
10,18
10,95
1,25
1,03
3,44
3,64
-0,85
-0,56
5,79
1,21
1,42
1,53
2/17
48/222
29/108
28/108
2/13
1/13
2/21
40/222
32/222
49/108
Fonditel Gestión SGIIC S.A.U.
Pedro Texeira 8 3º 28020 Madrid. Tfno. 915982620. Fecha v.l.: 01/06/18
1)Fonditel Albatros
1)Fonditel Dinero
1)Fonditel Lince A
1)Fonditel RF Mx Internac.
1)Fonditel Smart Beta
X
D
V
M
I
9,81
4,77
7,01
7,95
5,65
-0,65
-0,31
-0,94
-1,01
-0,71
113/222
62/132
70/108
51/111
35/91
Franklin Templeton I. F.
Ortega y Gasset 29 6ª planta 28006 Madrid. Tfno. 914263600. Web. www.franklintempleton.com.es. Fecha v.l.: 01/06/18
1)F Brazil Opp A EUR-H1
1)F European Growth A
1)F European SmC Growth A
1)F Gb Real Estate A EUR-H1
1)F Glod&P Metals A EUR-H1
1)F India A
1)F Mult-Asset Income A EUR
1)F Mutual European A
1)F Mutual Gb Dscv A EUR-H2
1)F Natural Resources A EUR
1)F Strategic In A EUR-H1
1)F Technology A
1)F Wrld Perspectives A EUR
1)FT Gbl Eqty Strg A EUR-H1*
1)FT Gbl F Strg A EUR-H1
1)FT Gbl Sukuk A EUR
1)T Africa A EUR-H1
1)T Asian Bond A EUR-H1
1)T Asian Growth A EUR-H1
1)T Asian SCo A EUR
1)T BRIC A EUR-H1
1)T Eastern Europe A
1)T Emer Mkt A EUR-H1
1)T Emer Mkt Blncd A EUR-H1
1)T Emer Mkt Bond A EUR-H1
1)T Emer Mkt Small Co.A EUR
1)T Euro High Yield A
1)T Eurpean Corp Bond A EUR
1)T Frontier Mkt A EUR-H1
1)T Gbl Balanced A EUR-H1
1)T Gbl Bond A EUR-H1
1)T Gbl Bond (Eur) A
1)T Gbl High Yield A EUR
1)T Gbl Income A
1)T Gbl Totl Retrn A EUR-H1
1)T Latin America A EUR
2)F High Yield A
2)T China A
2)T Shariah Asia Gwth A USD*
2)T Shariah Gb Equity A USD
V
V
V
V
V
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X
V
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V
R
F
V
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V
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V
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F
V
X
F
F
F
X
F
V
F
V
V
V
9,88 -2,56
2/4
16,48 -1,90 163/187
40,32 -2,35 38/43
15,39 -2,41 19/23
3,57 -10,75
2/2
40,52 -4,93
3/3
11,65 -3,32 203/222
25,28
1,24 74/187
13,86 -1,21 188/248
6,44
7,69
3/12
11,30 -2,50 122/137
17,10 19,33
3/35
27,59
3,57 57/248
8,10
9,19 -2,65 156/172
11,56
0,00 48/137
8,63 -1,71
4/10
12,01 -2,67 11/13
24,94 -3,78 46/47
59,78
4,80
2/2
11,66 -3,64
7/7
22,94 -9,83 18/19
9,90 -5,17 79/94
9,52 -5,18 80/94
10,91 -4,13 59/87
15,39
0,85 18/94
18,93 -1,51 73/118
13,15 -1,20 56/116
11,08 -8,28 92/94
19,82 -2,56 187/222
20,34 -1,21 80/137
15,76
0,06 47/137
13,10
0,38 33/118
22,08
1,99 24/222
20,66 -2,36 118/137
7,76 -4,79
3/22
17,78
1,35 24/118
31,55 12,08
3/23
11,02
13,73
5,07 27/248
GCO Gestión de Activos
Cedaceros 9 Planta baja 28014 Madrid. Esther Luque Sánchez. Tfno. 914328660. Fecha v.l.:
01/06/18
1)Fonbilbao Acciones
1)Fonbilbao Eurobolsa
1)Fonbilbao Global 50
1)Fonbilbao Internacional
1)Fonbilbao Mixto
1)GCO Corto Plazo
1)GCO Renta Fija
V
V
R
V
M
D
F
61,57
6,54
8,16
9,55
10,14
22,79
8,68
-0,76
-0,18
0,26
3,62
-0,88
-0,26
-0,45
69/108
52/84
56/172
56/248
32/79
52/132
55/144
Generali Investments Luxembourg
4, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg. Bruno Patain. Tfno. +33158381750. Fecha v.l.:
31/05/18
1)Abs Ret Credit Strategi D
1)Abs Ret Multi Strategie D
1)Central & Eastern Bond D
1)Central & Eastern Equit D
1)Convertible Bond D
1)Euro Bond D
1)Euro Bond 1-3 Years D
1)Euro Bond 3-5 Years D
1)Euro Corporate Bond D
1)Euro Corpora Short Term D
I
I
F
V
F
F
F
F
F
F
!
103,00 -1,18 48/91
111,55 -1,85 63/91
165,44 -2,60
1/3
205,16 -15,07 19/19
111,95 -1,45 36/45
167,40 -1,22 114/144
119,03 -1,82 99/104
135,18 -1,93 137/144
155,85 -1,59 74/116
111,58 -0,73 33/116
Fondo
1)Euro Covered Bond D
1)Euro Equity D
1)Euro Eq Controlled Vol D
1)Euro Future Leaders D
1)Euro Short Term Bond D
1)European Equit Recovery D
1)Glob Multi Asset Income D
1)Global Equity D
1)SRI Ageing Population D
1)SRI European Equity D
1)Total Return Euro HY D
Tipo
F
V
V
V
D
V
X
V
I
I
F
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
124,34
111,97
111,35
145,88
120,45
101,80
103,08
135,87
121,14
173,71
202,73
-0,04
-1,20
-3,08
-4,16
-1,88
-3,08
-3,11
2,02
3,29
0,67
-1,02
Ranking
en el año
19/116
63/84
74/84
43/43
127/132
73/84
201/222
96/248
4/21
8/21
53/118
Gesalcalá
Fondo
Tipo
1)Gesiuris Euro Equities
1)Gesiuris Fixed Income
1)Gesiuris Global Strategy
1)Gesiuris Iurisfond
1)Gesiuris Patrimonial
1)Gestión del Ciclo
1)I2 Desarrollo Sostenible
1)Japan Deep Value
1)Panda Agricultur&Water
1)Privary F1 Discrecional
1)Privary F2 Discrecional
1)Valentum
Ortega y Gasset 7 28006 Madrid. Susana Ramírez. Tfno. 914311166. Email. gesalcala@bancoalcala.com. Fecha v.l.: 01/06/18
GesNorte
1)Alcalá Acciones
1)Alcalá Ahorro
1)Alcalá Bolsa Mixto
1)Alcalá Gestión Activa
1)Alcalá Global
1)Alcalá Institucional
1)Diagonal Total Return
1)Fonalcalá
1)Loreto Suma
1)RSR Global*
1)RSR RV Internacional
1)Fondonorte
1)Fondonorte Eurobolsa
R
22,96
M
10,75
R
14,37
X 1.426,36
R
11,17
M
11,32
I
9,32
R
32,22
I
10,24
X
9,97
V
11,49
1,00
0,20
2,00
1,37
1,52
-1,41
-4,29
1,59
-0,15
0,64
4,35
12/62
3/79
6/62
36/222
19/172
54/79
78/91
8/62
20/91
66/222
38/248
Gesconsult
Principe de Vergara 36 6º dcha. 28006 Madrid. Tfno. 915774931. Fecha v.l.: 01/06/18
1)Evo Fondo Int. Ibex35
1)Evo Fondo Int. RF.CP
1)Gesconsult Corto Plazo
1)Gesconsult Crec. Eurozona
1)Gesconsult León VMF A
1)Gesconsult León VMF B
1)Gesconsult RF Flexible
1)Gesconsult RF Flexible B
1)Gesconsult Renta Variable
1)Gesconsult Ren Variable B
1)Gesconsult Talento*
1)Rural Selec. Conservadora
V
D
D
V
R
R
M
M
V
V
X
I
11,64
9,92
710,95
21,42
28,71
29,50
28,26
29,31
51,74
53,35
11,10
83,57
-3,09
-1,16
-0,89
-0,33
5,42
5,63
0,86
1,44
8,67
9,70
-1,69
-0,46
91/108
123/132
116/132
56/84
2/62
1/62
2/79
1/79
2/108
1/108
154/222
25/91
Gescooperativo S.A.
Virgen de los Peligros,6 28013 Madrid. Emilia Diaz. Tfno. 915956915. Fecha v.l.: 01/06/18
1)Gesc Deuda Corp
1)Gesc Deuda Soberana E
1)Gesc Gestión Conservadora*
1)Gesc Gestión Decidida*
1)Gesc Multiestratégias Alt*
1)Gesc Renta F. High Yield*
1)Gesc Small Caps Euro
1)Gescoop. Gest. Agresivo*
1)Gescoop. Gest. Moderado*
1)Rural Ahorro Plus
1)Rural Bolsa Garant. 2024
1)Rural Bonos 2 años
1)Rural Emergentes RV*
1)Rural Euro Renta Variable
1)Rural Europa 2018 Gar
1)Rural Europa 24 Gar.
1)Rural Europa 2025 Gar.
1)Rural Garan.Bolsa Europea
1)Rural Garantía Bolsa 2025
1)Rural Gar Europa 20
1)Rural Garantía 2024 R.F.
1)Rural Garantía 2025
1)Rural Garantía 2026
1)Rural Garantizado 9,70
1)Rural Garantizado 2021
1)Rural Gest. Sostenible I*
1)Rural Gest. Sostenible II*
1)Rural Mixto 15
1)Rural Mixto 20
1)Rural Mixto 25
1)Rural Mixto 50
1)Rural Mixto 75
1)Rural Mixto Int. 15
1)Rural Mixto Intern.25
1)Rural Multifondo 75*
1)Rural Rendimiento
1)Rural Renta Fija 1
1)Rural Renta Fija 3
1)Rural Renta Fija 5
1)Rural Rentas Garantizado
1)Rural RF Internacional
1)Rural RV España
1)Rural RV Internacional
1)Rural Tecnológico RV
1)Rural 2024 Gtía. Europa
1)Rural 2025 Gtía R. Fija
1)Rural 2025 Garantía Bolsa
1)Rural 5 Gar Renta Fija
1)Rural 6 Garantía RF
F
D
M
R
I
F
V
V
R
D
G
F
V
V
G
G
G
G
G
G
G
G
G
G
G
I
I
M
M
M
R
R
M
M
R
D
F
F
F
G
F
V
V
V
G
G
G
G
G
543,74
656,11
760,51
983,90
644,64
322,52
586,18
344,57
311,12
7.317,44
748,09
1.138,67
796,06
659,10
306,37
313,20
304,18
313,79
299,32
304,32
308,87
306,18
300,00
896,89
306,40
299,43
299,36
782,70
733,93
861,75
1.427,65
826,63
789,90
889,98
942,96
8.359,70
1.259,34
1.314,15
925,27
813,36
567,89
622,84
672,20
524,27
300,06
308,25
298,63
301,28
310,15
-0,80
-0,42
-1,17
-0,52
-1,40
-2,21
-2,92
0,80
-0,94
-0,69
-1,62
-0,96
-2,50
0,46
-0,44
-0,62
0,10
-0,33
-0,36
-0,34
-0,07
0,61
-0,43
-0,08
-0,61
-0,97
-1,21
-1,93
-2,29
-0,13
0,56
0,36
-0,78
-0,80
-1,16
-1,49
-0,46
1,27
-2,98
4,01
15,19
-0,80
0,52
-0,65
0,52
35/116
86/132
63/111
90/172
16/25
99/118
40/43
132/248
113/172
106/132
77/112
72/104
69/94
42/84
23/112
37/112
11/112
15/112
19/112
16/112
12/61
2/61
32/61
13/61
22/79
36/79
45/79
52/62
56/62
19/111
8/111
50/172
110/132
62/104
81/104
124/144
36/61
16/137
87/108
46/248
5/35
49/112
4/61
38/112
3/61
Rambla Catalunya,38,9ª Planta 08007 Barcelona. Tfno. 902023938. Fecha v.l.: 01/06/18
X
V
V
V
X
D
V
R
R
14,93
13,00
31,34
10,20
17,37
11,62
11,74
9,68
23,31
1,19
3,51
-1,34
0,92
0,53
-0,84
2,11
-1,53
-0,39
23,76
12,75
8,53
23,29
20,07
10,09
9,42
15,26
13,04
106,35
112,35
18,83
2,20
0,05
-4,10
0,14
3,10
-1,58
-1,12
0,06
-1,30
-1,47
-1,01
10,33
Ranking
en el año
16/84
1/104
208/222
4/79
12/222
85/111
14/21
32/55
3/4
147/222
125/222
1/248
Felipe IV 3 28014 Madrid. Lola Yeti. Tfno. 915319608. Fecha v.l.: 01/06/18
M
V
4,40
7,50
0,07
1,73
6/79
22/84
Gestifonsa SGIIG
Almagro 8 28010 Madrid. José Luis de la Fuente García. Tfno. 913102152. Fecha v.l.:
01/06/18
1)Caminos Bolsa Euro
1)Cartera Selección
1)Cartera Variable
1)Dinercam
1)Dinfondo
1)Dinvalor Global*
1)Foncam
1)Gestifonsa Cartera Pr 10*
1)Gestifonsa Cartera Pr 25*
1)Gestifonsa Cartera Pr 50*
1)Gestifonsa Internacional
1)Gestifonsa Ret. Absoluto
1)Gestifonsa R.V. España
1)RV 30 Fond
1)Seniors
V
5,02
X
1,39
V 3.249,96
D 1.254,48
M
834,50
X
9,24
F 1.922,76
M
0,97
M
0,97
R
0,98
X
0,95
I
0,96
V
76,03
M
15,44
F
9,41
0,45
1,14
-1,18
-0,03
-0,27
-1,10
0,00
-1,04
-0,81
-0,41
-2,38
-2,44
1,39
-0,07
-0,07
44/84
43/222
71/108
4/132
12/79
129/222
15/144
54/111
44/111
87/172
184/222
69/91
52/108
8/79
19/144
G.I.I.C. Fineco
Ercilla 24 2ª planta 48011 Bilbao. Esther Arriola García. Tfno. 944000300. Fecha v.l.:
31/05/18
1)Financials Credit Fund B
1)Financials Credit Fund D
1)Financials Credit Fund N
1)Fon Fineco Dinero
1)Fon Fineco Patr. Global
1)Fon Fineco Euro Líder
1)Fon Fineco Gestión
1)Fon Fineco Gestión II
1)Fon Fineco I
1)Fon Fineco Interés A
1)Fon Fineco Interés I
1)Fon Fineco Inversión
1)Fon Fineco RF Intern.
1)F.F.Inv.Responsable FI
1)Fon Fineco Top RF Serie A
1)Fon Fineco Top RF Serie I
1)Fon Fineco Valor
1)Millenium Fund
1)Multifondo América
1)Multifondo Eficiente
M
M
M
D
R
O
X
X
R
F
F
X
F
M
F
F
V
O
V
V
9,93
9,94
9,93
953,03
18,21
12,91
20,07
7,92
13,78
13,55
13,89
12,30
8,53
9,83
10,91
11,17
11,17
17,90
19,83
19,69
-0,18
-0,14
-0,36
0,43
1,95
-1,22
-0,46
-0,33
-0,47
-0,38
-1,02
-0,56
-0,43
-1,50
0,89
0,50
1,14
18/132
74/172
15/50
78/222
26/222
45/62
56/144
42/144
105/222
54/137
38/79
26/104
15/104
64/84
2/50
119/151
78/187
GNB-International Management, S.A.
1, rue Schiller, L-2519 (Luxembourg). Tfno. (+352) 27 362 532. Fecha v.l.: 01/06/18
1)NB Euro Bond
1)NB European Equity
1)NB Global Enhancement
1)NB Global Equity
1)NB Opprtunnity Fund
1)NB Trading
2)NB American Growth
F 2.292,88
V
95,41
F
893,51
V
130,48
F
154,98
V
124,18
V
233,45
3,25
-1,90
-1,52
4,79
-2,04
-1,29
6,54
1/144
162/187
72/116
32/248
109/137
191/248
25/151
Goldman Sachs Asset Management
Gesiuris
1)Annualcycles Strategies
1)Catalana Occid B. Mundial
1)Catalana Occid Bolsa Esp.
1)Catalana Occid Emerg.
1)Catalana Occid Patrimonio
1)Catalana Occid R.Fija C/P
1)Deep Value International
1)Dolphin Investments Fund
1)Gesiuris Balanced Euro
V
F
X
M
X
M
I
V
V
X
X
V
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
42/222
59/248
72/108
17/94
74/222
113/132
94/248
140/172
84/172
LONDRES UNITED KINGDOM. Tfno. 4402077746366. Fecha v.l.: 01/06/18
1)GS BRIC Eq.Pt Base
1)GS BRICs Eq. Pf I
1)GS Eq Partner Pf E
1)GS Europe Core Eq Pf I
1)GS Europe Core Eq Pf I-R
1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba
1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba
1)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I
1)GS Em.Mkt.Debt Pf Base
1)GS Em.Mkt.Debt Pf I
1)GS Em.Mkt.Debt Pf I
1)GS Gb Core Eq (I Snap)
1)GS Gb Crdt Pf (Hdgd) I
1)GS Gb Cur. Plus Pf (Hdgd)
1)GS Gb Cur. Plus Pf I
1)GS Gb Cur.Plus Pf (Hdgd)
1)GS Gb Fd Inc Pt (Hdgd) I
1)GS Gb Fixed Inc Pf I
1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B
1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B
1)GS Gb Fixed Inc Pt (Hdgd)
1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
1)GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg) I
1)GS Gb High Yld Pf D(Hdgd)
1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd
1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd
1)GS Gb High Yld Pf Oth.C
1)GS Gb SmlCapCore Eq Pf I
1)GS N11 sm EqPf
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
V
V
V
V
V
V
V
F
F
F
F
V
F
I
I
I
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
V
V
I
I
I
15,04
17,84
17,58
22,01
18,13
19,23
16,94
12,78
16,52
19,50
9,53
22,03
14,41
87,84
96,61
89,72
13,91
16,68
13,37
11,03
5,16
14,45
11,27
14,65
6,30
11,14
17,29
25,60
25,78
10,34
108,78
115,93
94,44
-2,21
2,12
2,27
2,56
2,55
2,18
2,17
-2,37
-5,55
-5,34
-5,36
6,94
-2,90
-5,85
-5,56
-5,86
-1,14
1,77
-1,40
-1,34
-1,15
-1,83
-1,91
-1,61
-2,17
-1,94
-1,98
-2,18
7,73
-8,01
-0,70
-1,09
-1,09
6/7
3/7
87/248
45/187
46/187
52/187
53/187
34/87
72/87
70/87
71/87
16/248
94/116
81/91
79/91
4/5
76/137
9/137
85/137
83/137
77/137
98/137
103/137
90/137
97/118
88/118
90/118
98/118
1/3
88/94
34/91
46/91
45/91
Fondo
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
1)GS Str Abs Ret II Ptf(Hdg
1)GS US Eq Pf Oth. C
1)GS US Mort Bck Sec Pf I
2)GS Asia Eq. Pf Base
2)GS BRICs Eq. Pf I
2)GS BRICs Eq. Pf Base
2)GS BRICs Eq. Pf Base
2)GS Em.Mkt.Eq.Pf Base
2)GS Em.Mkt.Eq.Pf I
2)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf B
2)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I
2)GS Em.Mkt.Debt Pf Base
2)GS Em.Mkt.Debt Pf Base
2)GS Em.Mkt.Debt Pf I
2)GS Em.Mkt.Debt Pf I
2)GS Gb Curr.Plus Pf
2)GS Gb Eq.Partn. Pf
2)GS Gb Fixed Inc Pf Base
2)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
2)GS Gb High Yield Pf Base
2)GS Gb High Yield Pf Base
2)GS Gb High Yield Pf I
2)GS Japan Eq. Pf Oth.Curr.
2)GS N11 sm Eq I Ptf
2)GS N11 sm Eq Ptf
2)GS N11 sm Eq Ptf
2)GS Strat.Gb.Eq Pf Base
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Cl.
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn.
2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn.
2)GS US Eq Pf Base
2)GS US Eq Pf Base
2)GS US Equity Pf I
2)GS US Fixed Inc Pf Base
2)GS US Fixed Inc Pf Base
2)GS US Foc.Grth Eq Pf I
2)GS US Foc.Grth Eq Pf Base
2)GS US Foc.Grth Eq Pf Base
2)GS US SmCapCore Eq PF I
Tipo
I
I
I
I
V
O
V
V
V
V
V
V
F
F
F
F
F
F
I
V
F
F
F
F
F
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
F
F
V
V
V
V
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
87,57
109,18
70,82
125,04
24,07
14,34
30,26
12,59
19,47
19,79
40,69
49,69
11,26
12,36
21,34
13,93
15,14
17,46
93,26
14,17
15,85
15,20
19,79
7,78
18,74
22,64
9,54
8,84
8,86
38,70
23,28
23,61
40,83
22,50
22,46
19,13
14,61
10,70
20,96
24,11
19,37
23,94
-0,69
-0,53
-0,52
-0,85
0,80
-2,12
1,77
2,13
1,73
1,75
-2,29
-1,92
-2,75
-2,36
-1,91
-1,94
-1,64
-1,67
-2,08
2,34
1,43
1,91
1,55
1,47
1,80
4,53
-7,68
-8,04
-8,02
3,15
7,34
6,52
6,51
4,78
4,78
5,14
0,57
0,61
14,65
14,14
14,15
12,66
Ranking
en el año
33/91
29/91
28/91
38/91
112/151
45/50
34/47
2/7
5/7
4/7
66/94
62/94
48/87
33/87
21/87
22/87
17/87
18/87
2/5
85/248
13/137
5/137
20/118
22/118
17/118
4/55
86/94
90/94
89/94
64/248
19/151
26/151
27/151
52/151
51/151
44/151
13/34
12/34
1/151
4/151
3/151
7/19
Goldman Sachs Funds PLC
. Fecha v.l.: 01/06/18
1)GS Eur Gov.Liq.Re.IA R EU
1)GS Eur Gov.Liq.Re.ID EUR
1)GS Eur Gov.Liq.Re.M D EUR
1)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR EUR
2)GS Eur Gov.Liq.Re.IAR USD
2)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR USD
2)GS US$ Treas.Liq.Re.IA R
2)GS US$ Treas.Liq.Re.PA R
D 12.295,93
O
1,00
O
1,00
D 12.165,33
D 12.509,63
D 12.339,75
D 10.282,33
D 10.239,21
-0,21 35/132
0,00
7/50
0,00
8/50
-0,21 34/132
3,49
4/25
3,44
6/25
3,38 10/25
3,34 12/25
GVC Gaesco Gestión
Dr. Ferran, 3-5 08034 Barcelona. Tfno. 933662727. Web. www.gvcgaesco.es. Fecha v.l.:
01/06/18
1)Financialfond *
1)Fondguissona
1)Fondguissona Global Bolsa
1)Fonradar Internacional*
1)Fonsglobal Renta*
1)Fonsvila-Real
1)GVC Gaesco Bolsalíder
1)GVC Gaesco Bona-Renda
1)GVC Gaesco Constantfons
1)GVC Gaesco Emergentfond*
1)GVC Gaesco Europa
1)GVC Gaesco Fdo. de Fondos*
1)GVC Gaesco Fondo FT CP
1)GVC Gaesco Japón
1)GVC Gaesco Multinacional
1)GVC Gaesco Op Emp Inmob
1)GVC Gaesco Patrim A*
1)GVC Gaesco Renta Fija
1)GVC Gaesco Renta Valor*
1)GVC Gaesco RF Flexible
1)GVC Gaesco Ret Absoluto*
1)GVC Gaesco Ret Abs Clas I*
1)GVC Gaesco Small Caps*
1)GVC Gaesco Sostenible ISR
1)GVC Gaesco TFT
1)GVC Gaesco 1K + RV
1)GVC Gaesco 300 P WorldW
1)1 Kessler Casadevall*
1)I.M. 93 Renta
1)Novafondisa
1)Robust RV Mixta Int.*
1)Tramontana R. A. Audaz
R
25,80
M
13,01
X
24,54
X
11,82
R
9,90
X
7,62
V
9,35
R
12,52
D
9,17
V
206,55
V
4,63
V
13,89
D 1.366,73
V
9,57
V
73,75
V
19,56
X
12,21
F
21,60
M
107,98
F
9,92
I
152,35
I
154,39
V
15,11
I
117,33
V
12,63
V
97,39
V
16,89
X
9,14
X
13,22
R
10,79
R
9,25
I
94,49
-0,73
0,08
1,39
-1,97
-2,06
2,86
-0,36
6,22
0,02
-1,48
-0,82
3,49
0,01
-1,32
-1,61
1,46
-2,07
-0,47
-1,53
-1,55
-3,50
-3,25
1,03
1,80
2,63
-2,00
13,05
-2,54
2,06
1,38
0,78
1,95
100/172
5/79
33/222
166/222
151/172
15/222
64/108
1/172
1/132
50/94
138/187
60/248
2/132
37/55
199/248
8/23
175/222
18/104
56/79
88/137
19/20
76/91
30/43
6/21
28/35
205/248
1/2
185/222
23/222
22/172
41/172
8/91
Fondo
1)Ibercaja Bolsa Europa A
1)Ibercaja Bolsa Internac.*
1)Ibercaja Bolsa USA A
1)Ibercaja Conservador Prem
1)Ibercaja Crecimient Din A*
1)Ibercaja Dividendo A
1)Ibercaja Dólar A
1)Ibercaja Emergentes A*
1)Ibercaja Europa Star A*
1)Ibercaja Financiero
1)Ibercaja Flex Europ 10-40*
1)Ibercaja Flex Europ 50-80
1)Ibercaja Global Brands
1)Ibercaja High Yield A
1)Ibercaja Horizonte
1)Ibercaja Japón A
1)Ibercaja Mixto Flex 15 A
1)Ibercaja Nuevas Oport A
1)Ibercaja Op Renta Fija A
1)Ibercaja Petroquímico A
1)Ibercaja Plus A
1)Ibercaja R. Fija 2024
1)Ibercaja Renta Intern.
1)Ibercaja Sanidad A
1)Ibercaja Sec.Inmob A
1)Ibercaja Selección Bolsa*
1)Ibercaja Selección Cap.*
1)Ibercaja Selección RF*
1)Ibercaja Selección R. Int*
1)Ibercaja Small Caps
1)Ibercaja Tecnológico A*
1)Ibercaja Utilities A
Tipo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
V
V
V
D
I
V
D
V
V
V
M
R
V
F
F
V
M
V
F
V
D
F
M
V
V
V
R
F
M
V
V
V
7,22
10,79
12,09
6,89
7,24
6,67
6,59
14,59
6,58
4,23
7,82
9,82
6,49
7,26
10,80
6,22
6,84
11,08
7,60
15,07
8,94
6,06
7,35
9,62
25,87
11,00
9,88
12,12
9,07
15,09
3,68
13,44
-1,71
1,75
4,71
-1,37
-0,84
0,12
3,04
-0,99
0,73
-5,06
-1,57
-1,45
2,24
-1,21
-1,36
1,68
-1,11
0,99
-1,61
8,03
-0,92
-0,84
-0,75
1,79
0,00
-0,52
-0,55
-1,05
-0,84
0,47
5,59
0,27
Ranking
en el año
156/187
106/248
59/151
124/132
7/20
111/187
23/25
39/94
96/187
12/13
58/79
47/62
88/248
63/118
118/144
18/55
40/79
127/248
96/104
4/11
118/132
92/144
43/111
19/30
15/23
178/248
91/172
73/137
46/111
31/43
24/35
1/2
Imantia Capital
Serrano 45 3ª Planta 28001 Madrid. Tfno. 91 578 57 65. Fecha v.l.: 01/06/18
1)Abanca G. Agresivo*
1)Abanca G. Conservador*
1)Abanca G. Decidido*
1)Abanca G. Moderado*
1)Abanca R. Fija Flexible*
1)Abanca R. Fija Mixta
1)Abanca R. Variable España
1)Abanca R. Variable Europa
1)Abanca R. Variable Mixta
1)Abanca R.Fija Corto Plazo
1)Abanca 3 Val Gar 2023
1)C.C.M. Fondepósito
1)Fondo 3 Deposito
1)Fondo 3 Renta Fija
1)Imantia CP Institucional
1)Imantia CP Minorista
1)Imantia Decidido*
1)Imantia Deuda Subord.*
1)Imantia Flexible*
1)Imantia Fondepósito Inst
1)Imantia Fond. Minorista
1)Imantia Global Conserv.*
1)Imantia Global Moderado*
1)Imantia R Fija Flexible*
1)Imantia RV Iberia
1)Imantia RV Zona Euro
1)Imantia Ibex 35
1)Imantia RF Flexible Insti*
V
10,35
I
9,97
I
10,65
I
10,37
F
12,05
M
10,54
V
10,24
V
4,47
R
653,88
D
12,01
G
10,02
D
14,18
D
11,85
F 1.126,52
D
6,98
D
6,88
R
52,40
M
14,50
V
20,64
D
12,37
D
12,10
I
11,82
I
12,94
F 1.802,30
V
24,05
V
7,46
V
12,01
F 1.820,23
-1,00
-1,20
-1,63
-1,26
-1,47
-1,23
-0,22
-0,07
-1,03
-0,27
-0,94
-0,21
-0,26
-1,32
-0,20
-0,35
-1,73
-3,26
-1,73
-0,16
-0,30
-1,10
-1,27
-1,46
1,39
-0,23
-2,99
-1,25
185/248
10/25
6/10
13/20
92/104
66/111
61/108
117/187
43/62
56/132
55/112
31/132
53/132
87/104
26/132
74/132
51/62
75/79
202/248
13/132
60/132
8/14
14/20
90/104
51/108
54/84
88/108
84/104
InterMoney Gestión SGIIC (Grupo CIMD)
Principe de Vergara 131 3º Planta 28002 Madrid. Juan de Dios Blasco. Tfno. 914326464.
Fecha v.l.: 01/06/18
1)Intermoney Attitude
1)Intermoney Gestión Flex.
1)Intermoney RF Corto Plazo
1)Intermoney Variable Euro
I
X
D
V
9,98
10,79
133,58
167,80
0,25 13/91
1,02 49/222
-0,24 47/132
1,43 25/84
Inverseguros Gestión S.A.
Pza. Pedro Muñoz Seca, 4 28001 Madrid. Marta Herrera. Tfno. 914263824. Fecha v.l.:
01/06/18
1)Birdie Capital*
1)AEGON Inversión MF
1)AEGON Inversión MV
1)Nuclefón
1)Dunas Valor Flexible
1)Dunas Valor Prudente
1)Segurfondo Inversión*
1)Dunas Valor Equilibrio
1)Dunas Valor Seleccion
1)Segurfondo S&P 100 Cubier
I 9.433,53
M
14,19
R
9,44
M
136,48
I
13,06
I
236,04
I
81,42
I
10,89
V
154,26
V
14,91
-2,12 24/25
-0,53 18/79
0,49 18/62
-1,74 62/79
2,54
2/10
-0,48
2/14
-0,01
2/20
3,80
3/84
1,08 108/151
Horos Asset Management, SGIIC, S.A.
Nuñez de Balboa 120 2º Izda. 28006 Madrid. Antonio Serrano López-Tofiño. Tfno.
917370915. Fecha v.l.: 31/05/18
1)Horos Value Iberia
1)Horos Value Internacional
V
V
99,87
99,87
-
Ibercaja Gestión S.G.I.I.I.C., S.A
Pº. de la Constitución,4 50008 Zaragoza. Valero Penón Cabello. Tfno. 976239484. Fecha v.l.:
01/06/18
1)Ibercaja All Star A*
1)Ibercaja Alpha A*
1)Ibercaja Bolsa A
1)Ibercaja Emerging Bond*
1)Ibercaja BP Renta Fija A
1)Ibercaja BP Selec.Global*
V
I
V
F
F
I
8,12
8,26
22,03
6,80
7,03
6,44
1,66 110/248
-1,58 58/91
-4,20 99/108
-3,09 54/87
-1,49 93/104
-0,93
8/25
JPMorgan Asset Management
Paseo Castellana 31 28046 Madrid. Elena Domecq. Tfno. 915161582. Email. jpmorgan.assetmanagement@jpmorgan.com. Fecha v.l.: 01/06/18
1)JPM Aggr.Bd DAcc(Hdg)
1)JPM Aggregate BdAAcc(hdg)
1)JPM Ame Eq A-Acc (Hdg)
1)JPM Ame Eq D-Acc (Hdg)
1)JPM Divers Risk AAcc(hgd)
1)JPM Divers RiskD-Acc(Hdg)
1)JPM Em Europe A-Acc EUR
F
F
V
V
X
X
V
77,93
8,67
14,86
13,68
82,86
80,14
16,58
-2,22
-2,03
0,54
0,22
-4,11
-4,37
-6,91
114/137
108/137
118/151
124/151
209/222
210/222
9/19
No te confundas, sintoniza la genuina radio económica
capital radio es Luis Vicente Muñoz
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
48 Expansión Martes 5 junio 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
1)JPM Em Europe D-Acc EUR
1)JPM Em Mkts DbtA.acc(Hdg)
1)JPM Em Mkts DbtD.acc(Hdg)
1)JPM Em Mkts Divid A(div)
1)JPM Em Mkts Divid D(div)
1)JPM Em Mkts Eq AAcc(hgd)
1)JPM Em Mkt Eq D-Acc (Hdg)
1)JPM Em Mkts Inc A-Acc
1)JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg)
1)JPM Em Mkts IvGrDacc(Hdg)
1)JPM Em MktsCorpBdAAcc(hg)
1)JPM Em MktsCorpBdDAcc(hg)
1)JPM Em MktsStratBdAAccHdg
1)JPM Em MktsStratBdDPAccHg
1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd A-A e
1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd D-A e
1)JPM EU Gvt Bnd A-Acc EUR
1)JPM EU Gvt Bnd D-Acc EUR
1)JPM EU HY Sh.Dur.Bd A-Acc
1)JPM EU Sust Eq A-Acc
1)JPM Eur EqAbsAlphaA(P)Acc
1)JPM Eur EqAbsAlphaD(P)Acc
1)JPM Euro AggrBdD-Acc EUR
1)JPM Euro Aggregate BdAAcc
1)JPM Euro Corp.Bd A-A e
1)JPM Euro Corp.Bd D-A e
1)JPM Euro Dy A-Acc EUR
1)JPM Euro Dy D-Acc EUR
1)JPM Euro Eq A-Acc EUR
1)JPM Euro Eq D-Acc EUR
1)JPM Euro Liquidity A
1)JPM Euro Liquidity D
1)JPM Euro Money Market A
1)JPM Euro Money Market D
1)JPM Euro SC A-Acc EUR
1)JPM Euro SC D-Acc EUR
1)JPM Euro Sel Eq A-Acc
1)JPM Euro Sel Eq D-Acc
1)JPM Euro Str G A-AccEUR
1)JPM Euro Str G D-AccEUR
1)JPM Euro Str V A-AccEUR
1)JPM Euro Str V D-Acc
1)JPM Eurol A-Acc EUR
1)JPM Eurol D-Acc EUR
1)JPM Eurol Dyn.A(P)Acc EUR
1)JPM Eurol Dyn.D(P)Acc EUR
1)JPM Europe Dyn SC A(P)Acc
1)JPM Europe Dyn SC D(P)Acc
1)JPM Europe Dyn Tech AAcc
1)JPM Europe Dyn Tech Dacc
1)JPM Europe Eq Pls A(P)Acc
1)JPM Europe Eq Pls D(P)Acc
1)JPM Europe Hgh YdSDBdDAcc
1)JPM Europe Hgh Yld BdAAcc
1)JPM Europe Hgh Yld BdDAcc
1)JPM Europe StratDivA(div)
1)JPM Europe StratDivD(div)
1)JPM Europe Sust Eq Dacc
1)JPM Financ.Bd Aacc-EUR
1)JPM Financ.Bd Dacc-EUR
1)JPM Flex Credit AAcc(hgd)
1)JPM Flex Credit DAcc(hgd)
1)JPM Gb Abs RetBdAAcc(hgd)
1)JPM Gb Abs RetBdDAcc(hgd)
1)JPM Gb Balanced A-Acc
1)JPM Gb Balanced D-Acc
1)JPM Gb Bd D-Acc e
1)JPM Gb Bd Opp A-Acc(hdg)
1)JPM Gb Bd Opp D-Acc(hdg)
1)JPM Gb Cap Struc OppA-Acc
1)JPM Gb Conv EUR A-Acc
1)JPM Gb Conv EUR D-Acc
1)JPM Gb CorpBd DH AAcc(hg)
1)JPM Gb CorpBd DH DAcc(hg)
1)JPM Gb Div A-dist (Hdg)
1)JPM Gb Div D-dist (Hdg)
1)JPM Gb Dy A-Acc Hdg
1)JPM Gb Dyn DAcc(hgd)
1)JPM Gb Eq Plus (P) A-Acc
1)JPM Gb Focus AAcc(hgd)
1)JPM Gb Focus D (acc) - EU
1)JPM Gb Gvt Bd A-Acc e
1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd A-Ae
1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd D-Ae
1)JPM Gb HY A-Acc
1)JPM Gb HY D-Acc
1)JPM Gb Inc A EUR
1)JPM Gb Inc Aacc EUR
1)JPM Gb Inc Conser-Acc EUR
1)JPM Gb Inc Conserv A(div)
1)JPM Gb Inc Conserv D(div)
1)JPM Gb Inc Conserv Dacc
1)JPM Gb Inc D(div)
1)JPM Gb Inc Dacc EUR
1)JPM Gb Macro A-Acc hdg
1)JPM Gb Macro D-Acc Hdg
1)JPM Gb Macro Opp A-Acc
1)JPM Gb Macro Opp D-Acc
1)JPM Gb Macro.Bal A-Acc
1)JPM Gb Macro.Bal D-Acc
1)JPM Gb Mlt Strt IncA(div)
1)JPM Gb Mlt Strt IncD(div)
1)JPM Gb RealEstSecAAcc(hg)
1)JPM Gb RealEstSecDAcc(hg)
1)JPM Gb ShortDurBdAAcc(hg)
1)JPM Gb ShortDurBdDAcc(hg)
1)JPM Gb StratBd AAcc(hgd)
1)JPM Gb StratBdD(P)AccEURH
1)JPM Gb UnconstEqAAcc(hgd)
1)JPM Gb UnconstEqDAcc(hgd)
1)JPM Gb.C.Bd Fd A-A e(Hdg)
1)JPM Gb.C.Bd Fd D-A e(Hdg)
1)JPM Highb US STA(P)Acc(h)
1)JPM Highb US STD(P)Acc(h)
1)JPM Inc Fd A(div)(hgd)
1)JPM Inc Fd D(div) (hgd)
1)JPM Inc. Opp D(P)-Acc Hdg
1)JPM Inc.Opp A(P)-Acc Hdg
1)JPM Jap Eq Aacc EUR Hdg
1)JPM Jap Sel Eq.A-Acc EUR
1)JPM Jap StrVal A-Acc Hdg
1)JPM Jap StrVal D-Acc Hdg
1)JPM Japan Eq DAcc(hgd)
1)JPM MM Alte.A-Acc EUR Hdg*
1)JPM MM Alternat DAcc(hgd)*
1)JPM Systemat. Alpha A-acc
1)JPM Systematic Alpha Dacc
1)JPM Total EmMktInc D(div)
1)JPM US Aggre Bd AAcc(hgd)
1)JPM US Aggre Bd DAcc(hgd)
1)JPM US Bond AAcc(hgd)
1)JPM US Grwt D-Acc (Hdg)
1)JPM US Grwt Gr A-Acc(Hdg)
1)JPM US Hdgd Eq. Aacc(Hdg)
1)JPM US HghYldPlsBdDdiv(h)
1)JPM US HY Pls Bd Aacc-Hdg
1)JPM US Op LS Eq A acc(hg)
1)JPM US Opp LSEqD(P)Acc(h)
1)JPM US Sel Eq AAcc(hgd)
1)JPM US Sel Eq DAcc(hgd)
1)JPM US Sel Eq PlsAAcc(hg)
1)JPM US Sel Eq PlsDAcc(hg)
1)JPM US ShtDurBd AAcc(hgd)
1)JPM US ShtDurBd DAcc(hgd)
1)JPM US Sm Comp AaccEURHdg
1)JPM US Val D Acc(Hdgd)
1)JPM US Value AAcc (hgd)
2)JPM Afri. Eq D (P) Acc
2)JPM Africa Equity A(P)Acc
2)JPM Ame Eq A-Acc USD
2)JPM Ame Eq D-Acc USD
2)JPM ASEAN Equity Aacc
2)JPM ASEAN Equity Dacc
V
26,20
F
14,26
F
15,65
V
72,30
V
69,36
V
93,93
V
120,41
V
89,79
F
93,31
F
90,54
F
109,88
F
101,71
V
96,21
F
76,32
F
11,14
F
11,04
F
15,09
F
14,79
F
101,93
V
110,39
I
119,35
I
94,71
F
111,35
F
13,57
F
15,75
F
15,17
V
24,28
V
21,39
V
18,84
V
14,26
D 12.859,40
D 10.132,26
D
106,51
D
107,61
V
32,12
V
23,59
V 1.409,51
V
122,96
V
29,33
V
18,36
V
16,62
V
18,14
V
18,86
V
13,68
V
246,65
V
234,84
V
49,28
V
29,51
V
44,09
V
14,36
V
17,36
V
15,69
F
100,91
F
19,52
F
12,27
V
135,37
V
128,92
V
101,18
F
134,08
F
130,62
F
10,33
F
93,88
I
72,54
I
70,05
R 1.857,94
R
183,80
F
12,55
F
86,60
F
84,41
X
102,94
F
15,84
F
13,30
F
87,12
F
82,10
V
101,35
V
96,40
V
9,26
V
8,44
V
104,46
V
14,56
V
12,78
F
12,78
F
10,46
F
10,37
F
221,27
F
205,36
R
137,53
R
136,94
M
101,89
M
96,04
M
96,77
M
101,41
R
120,22
R
133,98
I
92,17
I
90,14
X
193,75
X
151,61
R 1.235,64
R
135,16
X
102,73
X
97,21
V
8,29
V
7,70
F
7,45
F
77,01
F
92,03
F
76,30
V
10,06
V
9,33
F
12,58
F
12,13
V
22,01
V
16,45
F
63,12
F
61,76
F
134,89
F
137,78
V
120,62
V
184,60
V
128,67
V
98,12
V
146,45
I
92,91
I
91,35
I
10,65
X
90,60
V
70,84
F
80,07
F
78,03
F
99,12
V
15,01
V
16,32
V
99,60
F
62,61
F
87,45
I
98,17
V
102,39
V
156,13
V
147,49
V
14,66
V
13,10
F
70,93
F
69,40
V
99,68
V
11,85
V
12,93
V
10,33
V
11,09
V
25,38
V
22,21
V
23,39
V
20,28
-7,32
-5,94
-6,23
-2,01
-2,32
-5,11
-5,40
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-0,23
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1,00
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1,09
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1,34
0,90
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-2,54
-2,89
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-2,12
-2,15
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-4,57
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0,43
1,21
0,91
-1,95
-2,14
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-0,93
-1,12
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-2,14
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-0,41
-0,30
5,09
2,44
-8,13
-8,42
4,74
-0,93
-1,22
-5,33
-5,68
-3,28
-2,71
-2,81
9,72
9,97
-1,21
-5,08
-1,85
1,07
0,59
0,17
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0,55
0,08
-1,32
-1,44
-4,44
-4,15
3,28
3,62
4,55
4,18
1,35
1,03
12/19
77/87
80/87
63/94
67/94
78/94
82/94
34/94
65/87
67/87
111/116
113/116
227/248
82/87
37/104
50/104
29/144
39/144
42/118
120/187
7/15
9/15
80/144
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60/116
70/116
72/187
91/187
89/187
101/187
42/132
41/132
40/132
38/132
15/43
17/43
84/187
100/187
11/187
14/187
135/187
140/187
10/84
13/84
30/84
36/84
5/43
7/43
20/35
22/35
67/187
90/187
46/118
59/118
72/118
171/187
177/187
130/187
107/116
109/116
117/137
121/137
15/91
19/91
75/172
85/172
67/137
119/137
124/137
164/222
19/45
22/45
87/116
90/116
207/248
211/248
128/248
139/248
210/248
219/248
64/137
40/104
55/104
71/118
74/118
161/172
152/172
97/111
104/111
105/111
98/111
162/172
155/172
5/15
6/15
41/222
55/222
147/172
153/172
211/222
212/222
16/23
17/23
68/137
75/137
97/137
112/137
177/248
181/248
99/116
102/116
133/151
135/151
134/137
135/137
56/137
53/137
2/55
17/55
53/55
54/55
3/55
3/4
50/91
15/15
214/222
73/94
28/34
29/34
10/151
9/151
141/151
115/118
81/118
4/15
115/151
125/151
127/151
117/151
126/151
13/19
14/19
151/151
150/151
2/2
2/94
62/151
69/151
7/14
8/14
2)JPM Asia Pacific Eq AAcc
2)JPM Asia Pacific Eq D-Acc
2)JPM China A-Acc USD
2)JPM China D-Acc USD
2)JPM Em Eu,Mid E&Af Eq AAc
2)JPM Em Eu,Mid E&Af Eq DAc
2)JPM Em MiddleEast Eq AAcc*
2)JPM Em Mkt D-Acc USD
2)JPM Em Mkt Eq A-Acc USD
2)JPM Em Mkts A-acc-USD
2)JPM Em Mkts D-acc-USD
2)JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc
2)JPM Em Mkts LcCurDbt Dacc
2)JPM Em Mkts Opp AAcc
2)JPM Em Mkts Opp D-Acc-USD
2)JPM Em Mkts SmCap A(P)Acc
2)JPM Em Mkts SmCap D(P)Acc
2)JPM Em MktsStratBdDPAcc
2)JPM Em MktStr.AAcc-USD
2)JPM Gb Aggregate Bd Aacc
2)JPM Gb Aggregate Bd Dacc
2)JPM Gb Bd Opp Aacc
2)JPM Gb Bd Opp DAcc
2)JPM Gb Conv Fd(EUR)AH-Acc
2)JPM Gb ConvCons(USD)A-Acc
2)JPM Gb ConvCons(USD)D-Acc
2)JPM Gb CorpBd DH Aacc
2)JPM Gb CorpBd DH Dacc
2)JPM Gb Dy A-Acc USD
2)JPM Gb Dy D-Acc USD
2)JPM Gb Eq Plus (P) A-Acc
2)JPM Gb Healthcare Aacc
2)JPM Gb Healthcare Dacc
2)JPM Gb Macro A-Acc
2)JPM Gb Macro D-Acc
2)JPM Gb Natural Res AAcc
2)JPM Gb Natural Res DAcc
2)JPM Gb Select Eq AAcc
2)JPM Gb Select Eq DAcc
2)JPM Gb Socially Resp AAcc
2)JPM Gb Socially Resp DAcc
2)JPM Gb.C.Bd Fd A Acc
2)JPM Gb.C.Bd Fd D Acc
2)JPM Greater Ch A-Acc USD
2)JPM Greater Ch D-Acc USD
2)JPM Inc.Opp.A(P)-Acc USD
2)JPM Inc.Opp.D(P)-Acc USD
2)JPM Latin America Eq Aacc
2)JPM Latin America Eq DAcc
2)JPM Mid East D-Acc USD*
2)JPM US Ag Bd A-Acc USD
2)JPM US Ag Bd D-Acc USD
2)JPM US Bond A (acc) - USD
2)JPM US Bond D (acc) - USD
2)JPM US Corp Bd A-Acc USD
2)JPM US Corporate Bd DAcc
2)JPM US Dollar Gvt Liq A
2)JPM US Dollar Liq A
2)JPM US Dollar Liq D
2)JPM US Eq All Cap A-Acc
2)JPM US Grwt A-Acc USD
2)JPM US Grwt D-Acc USD
2)JPM US HY Pl Bd A-Acc USD
2)JPM US Opp LSEqA(P)Acc
2)JPM US Opp LSEqD(P)Acc
2)JPM US Opp.LS Eq I (P)Acc
2)JPM US SC Growth AAcc
2)JPM US SC Growth DAcc
2)JPM US Sel Eq AAcc
2)JPM US Sel Eq Dacc
2)JPM US Sel Eq PlsAacc
2)JPM US Sel Eq PlsDAcc
2)JPM US ShtDurBd AAcc
2)JPM US ShtDurBd DAcc
2)JPM US Sm Comp Aacc
2)JPM US Sm Comp Dacc
2)JPM US Technology Aacc
2)JPM US Technology Dacc
2)JPM US Value A Acc USD
2)JPM US Value D Acc USD
2)JPM USD Treas Liq. D
2)JPM USD Treas Liq.A
4)JPM Ster Liquidity A
4)JPM Ster Liquidity D
4)JPM Ster Liquidity W
6)JPM Aust.$ Liq.A(acc)AUD
V
23,07
V
147,49
V
45,78
V
52,00
V
19,50
V
38,01
V
19,49
V
40,26
V
27,60
F
413,36
F
135,27
F
16,16
F
15,22
V
296,82
V
131,88
V
16,08
V
14,64
F
101,86
F
104,52
F
12,82
F
15,29
F
120,48
F
117,34
F
98,80
F
190,12
F
176,17
F
107,85
F
108,77
V
20,59
V
21,45
V
100,59
V
309,19
V
280,41
I
148,76
I
140,74
V
10,25
V
6,51
V
272,29
V
244,15
V
17,08
I
10,05
F
16,75
F
16,17
V
39,93
V
55,74
F
191,73
F
105,95
V
23,52
V
32,94
V
23,10
F
16,31
F
18,01
F
224,56
F
160,83
F
99,25
F
98,57
D 10.115,62
D 13.497,61
D 10.147,03
V
148,14
V
29,68
V
13,98
F
135,36
V
112,94
V
116,25
V
103,44
V
34,03
V
21,43
V
354,07
V
242,05
V
21,79
V
19,57
F
104,87
F
102,55
V
23,92
V
30,53
V
37,80
V
4,70
V
22,48
V
25,02
D 10.104,00
D 11.539,23
D 14.984,07
D 10.365,09
D 10.037,10
D 11.923,28
5,33
5,02
7,10
6,67
-4,25
-4,65
16,06
-1,55
-1,20
-1,98
-2,27
-2,01
-2,29
-0,54
-0,88
-0,14
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-2,54
-2,41
0,73
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1,39
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1,84
1,66
4,09
3,65
5,39
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4,55
4,35
7,39
6,88
2,85
2,52
5,68
5,18
0,32
0,11
4,77
4,35
3,55
3,42
-8,92
-9,31
15,59
0,98
0,87
0,63
0,52
-0,80
-0,97
3,20
3,34
3,30
6,39
14,42
14,03
1,97
4,96
4,71
5,26
16,20
15,86
4,07
3,84
4,45
4,00
2,49
2,36
7,31
6,80
20,43
19,86
-0,33
-0,68
3,18
3,22
1,20
1,19
1,35
0,53
7/47
8/47
15/23
19/23
5/10
9/10
1/10
51/94
44/94
24/87
30/87
25/87
32/87
36/94
38/94
25/94
37/94
44/87
38/87
29/137
33/137
14/137
18/137
2)LM CB Growth
2)LM CB Tactical Div. Inc.
2)LM CB Tactical Div. Inc.
2)LM CB US Aggr. Growth
2)LM CB US Appreciation
2)LM CB US Large Cap Growth
2)LM CB Value
2)LM QS MV Gbl Eq G Inc Fd
2)LM Royce US Small Cap Opp
2)LM Royce US Small. Comp.
2)LM WA Glb Credit
2)LM WA Glb High Yield
2)LM WA Glb Inf Manag Fd
2)LM WA Glb Multi Strategy
2)LM WA US Adjustable Rate
2)LM WA US Core Bond
2)LM WA US Core Plus Bond
2)LM WA US High Yield
2)LM WA US Money Market
2)LM WA US Short-Term Govmt
5/45
7/45
7/116
9/116
45/248
55/248
1)Liberbank Dinero
1)Liberbank Rentas A
1)Liberbank Rentas C
1)Liberbank Ahorro A
1)Liberbank Ahorro C
1)Liberbank Mix R.Fija
1)Liberbank Mix R.Variable
1)Liberbank Global A
1)Liberbank Global P
1)Liberbank Global C
1)Liberbank RV España A
1)Liberbank RV España C
1)Liberbank RV Euro A
1)Liberbank RV Euro C
1)Liberbank Megat. A*
1)Liberbank Megat. P *
1)Liberbank Megat. C *
1)Liberbank Prudente A*
1)Liberbank Prudente P*
1)Liberbank Prudente C*
1)Liberbank RF Flexible A *
1)Liberbank RF Flexible C*
1)Liberbank Mcado.Neutral A
1)Liberbank Mcado.Neutral C
1)Liberbank Cart.Conserv. A
1)Liberbank Cart.Conserv. C
1)Liberbank Cart.Mod. A
1)Liberbank Cart.Mod. C
1)Liberbank Cart. Dinám. A
1)Liberbank Cart. Dinám. C
1)Liberbank Renta Fija III
1)Liberbank Inv Mundial G
1)Liberbank Rend Garant
1)Liberbank Rend.Garant II
1)Liberbank Rend Garant III
1)Liberbank Rend Garant IV
1)Liberbank Rend Garant V
5/30
9/30
1/15
3/15
5/12
6/12
72/248
83/248
23/248
3/21
14/116
18/116
22/23
23/23
1/137
2/137
10/22
11/22
2/10
7/34
8/34
11/34
14/34
36/116
41/116
18/25
11/25
14/25
28/151
2/151
5/151
15/118
47/151
57/151
25/248
4/19
6/19
70/151
74/151
65/151
71/151
8/19
10/19
11/19
13/19
1/35
2/35
132/151
134/151
19/25
17/25
4/5
5/5
1/5
1/3
Kutxabank Gestión, S.G.I.I.C.,S.A.U.
Pza. Euskadi 5, Planta 27 48009 Bilbao. Tfno. 943446067. Fecha v.l.: 31/05/18
1)Kutxabank Bolsa
1)Kutxabank Bolsa EEUU
1)Kutxabank Bolsa Emergent.
1)Kutxabank Bolsa Eurozona
1)Kutxabank Bolsa Intern.
1)Kutxabank Bolsa Japón
1)Kutxabank Bolsa N Econ.
1)Kutxabank Bolsa Sectorial
1)Kutxabank Bono
1)Kutxabank Dividendo
1)Kutxabank Fondo Solidario
1)Kutxabank G. Activa Inv.
1)Kutxabank G Activa Patri.
1)Kutxabank G.Activa Rdto.
1)Kutxabank G Bolsa Europa3
1)Kutxabank Monetario
1)Kutxabank Multiestrategia
1)Kutxabank RF Corto
1)Kutxabank RF Empresas
1)Kutxabank RF Enero 2018*
1)Kutxabank Renta Global
1)Kutxabank Rentas Oc. 2018
1)Kutxabank Rentas Oct 2019
1)Kutxabank Rentas Oct.2020
1)Kutxabank RF Horizonte 7
1)Kutxabank RF Largo Plazo
V
18,70
V
9,49
V
11,69
V
5,84
V
9,41
V
4,00
V
5,02
V
5,96
F
10,21
V
9,97
I
7,76
R
9,73
M
9,69
R
21,35
G 1.185,97
D
810,20
I
6,38
F
9,61
D
6,78
F
6,49
M
20,58
F
6,57
F
6,62
F
6,62
I
5,95
F
956,12
-5,11
-3,29
-1,72
-2,06
0,60
-3,23
7,34
1,86
-1,13
-3,07
-0,84
-1,65
-1,45
-1,82
-1,35
-0,35
-1,31
-0,37
-0,35
-0,09
-1,38
-0,33
-0,49
-0,56
-1,78
105/108
148/151
59/94
67/84
147/248
48/55
21/35
101/248
80/104
72/84
13/21
141/172
78/111
143/172
69/112
69/132
10/14
9/104
72/132
20/144
75/111
41/144
60/144
68/144
134/144
Lazard Frères Gestion
25, rue de Courcelles 75008 Paris-France. Domingo Torres Fernández. Tfno.
+33144130194. Email. domingo.torres@lazard.fr. Fecha v.l.: 01/06/18
1)Lazard Conv. Global
1)Lazard Equity SRI
1)Lazard Obj. Alpha Euro
1)Norden
1)Objectif Convert. Eur. A
1)Objectif Crédit FI
1)Objectif Small Caps Euro
1)Objetif Recovery Eurozone
F
390,46
V 1.740,94
V
423,73
V
204,07
F
165,80
F
324,83
V 1.666,91
V
147,21
8,35
1/45
0,80 34/84
-1,58 65/84
2,36
1/2
-0,61 29/45
-2,19 91/116
-0,54 34/43
-3,58 78/84
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
F
F
F
F
F
F
F
F
D
F
129,42
108,10
88,80
200,27
197,97
266,71
110,02
168,98
200,30
176,35
124,85
158,63
137,52
150,17
98,57
129,79
145,93
162,31
106,74
111,47
6,28
0,34
-1,60
7,63
3,51
10,63
0,98
3,27
6,93
7,37
0,36
0,64
1,84
-0,63
2,90
0,06
-0,34
2,31
3,27
2,50
30/151
121/151
143/151
18/151
77/151
8/151
111/151
63/248
12/19
10/19
13/116
31/118
2/21
58/137
1/34
25/34
26/34
9/118
15/25
7/19
Liberbank Gestión SGIIC, S.A.
Camino de la Fuente de la Mora 5 28050 Madrid. Tfno. 902 102 005. Email. info@liberbank.es. Fecha v.l.: 01/06/18
D
D
D
F
F
M
R
X
X
X
V
V
V
V
V
V
V
I
I
I
I
I
I
I
M
M
R
R
V
V
G
G
G
G
G
G
G
852,27
9,50
9,54
9,74
9,76
9,58
8,25
8,33
8,45
8,38
10,94
10,99
7,64
7,67
6,67
6,70
6,69
5,87
5,88
5,88
7,58
7,59
6,31
6,34
7,09
7,13
7,44
7,48
7,98
8,02
7,38
6,80
8,47
8,05
5,65
9,80
8,18
-0,35
-0,35
-0,23
-0,62
-0,42
-0,15
0,57
0,56
-0,04
0,40
3,00
3,45
-1,62
-0,63
-0,49
1,97
2,34
-1,87
-0,79
0,62
0,02
0,47
-0,62
-3,19
-4,20
-4,52
-4,49
71/132
75/132
43/132
36/104
13/104
10/79
17/62
72/222
58/108
57/108
38/187
31/187
12/14
4/20
3/20
7/91
4/91
90/111
104/172
144/248
10/61
5/112
36/112
93/112
103/112
108/112
107/112
Magallanes Value Investors
Lagasca 88 4º planta 28001 . Carmen Delgado Notario. Tfno. 914361210. Fecha v.l.:
01/06/18
1)Magallanes European Eq.M
1)Magallanes European Eq.P
1)Magallanes Iberian Eq. M
1)Magallanes Iberian Eq. P
1)Magallanes Microcaps EurB
1)Magallanes Microcaps EurC
1)MVI UCITS European Eq I*
1)MVI UCITS European Eq R*
1)MVI UCITS Iberian Eq I*
1)MVI UCITS Iberian Eq R*
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
140,01
142,40
156,60
159,22
108,64
108,33
133,70
132,00
141,27
139,40
0,68
0,89
5,43
5,65
-3,33
-3,43
-0,12
-0,34
4,62
4,38
98/187
93/187
12/108
10/108
41/43
42/43
119/187
123/187
16/108
18/108
Mapfre Asset Management
Ctra. de Pozuelo,50 -1 Majadahonda 28222 Madrid. Tfno. 901 100 016. Fecha v.l.: 31/05/18
1)Fondmapfre Bolsa
1)Fondmapfre Bolsa América
1)Fondmapfre Bolsa Europa
1)Fondmap. Diversificación
1)FondMapfre Elecc Decidida
1)FondMapfre Elecc Moderada
1)FondMapfre Elecc Prudente
1)Fondmapfre Estratégia 35
1)Fondmapfre Global
1)Fondmapfre Renta Corto
1)Fondmapfre Renta Medio
1)Fondmapfre Renta Largo
1)Fondmapfre Renta Mixto
1)Fondmapfre Rentadólar
1)Mapfre FT Plus
R
V
V
R
R
R
M
V
X
F
F
F
M
F
M
29,36
12,00
64,78
16,42
6,70
6,33
6,02
21,03
9,80
12,93
18,97
12,48
9,78
7,36
15,76
-2,65
-0,81
-2,15
-2,00
-0,03
-0,40
-0,27
-3,73
1,96
-1,58
-1,66
-1,17
-1,91
2,53
-0,68
157/172
136/151
168/187
149/172
69/172
86/172
24/111
98/108
25/222
95/104
131/144
109/144
64/79
2/34
23/79
March Asset Management
Castelló 74 28006 Madrid. Lorenzo Parages. Tfno. 914263711. Email. marchgestion@marchgestion.com. Fecha v.l.: 01/06/18
1)Fonmarch
1)March Cartera Conserv.*
1)March Cartera Decidida*
1)March Cartera Moderada*
1)March Europa Bolsa
1)March Global
1)March I.Family Busin-A-e
1)March Int.Vini Catena-A-e
1)March I.Torrenova Lux-A-e
1)March I.Valores Iberi-A-e
1)March New Emerging World*
1)March Patr. Defensivo*
1)March Patrimonio CP
1)March Premier RF CP
1)March RF Corto Plazo
2)March I.Family Busin.-A-$
2)March Int.Vini Catena-A-$
2)March I.Torrenova Lux-A-$
2)March I.Valores Iberi-A-$
4)March I.Family Busin-A-£
4)March Int.Vini Catena-A£
4)March I.Torren.Lux-A£
4)March I.Valores Iberi-A-£
F
29,97
M
5,72
R 1.035,69
R
5,36
V
11,99
V
935,93
V
15,99
V
17,78
X
11,41
V
12,05
V
9,73
I
11,41
D
10,77
D
913,36
D
98,93
V
16,72
V
17,54
X
11,51
V
11,57
V
13,61
V
16,09
X
11,70
V
11,67
-0,90
-0,60
0,41
-0,15
-0,78
1,38
-1,51
-0,81
-1,88
-0,67
-2,57
-1,00
-0,73
-0,86
-1,00
1,94
2,56
1,60
2,87
-0,27
0,44
-0,60
0,51
68/104
20/79
49/172
31/62
136/187
120/248
196/248
9/10
161/222
68/108
70/94
5/14
109/132
115/132
120/132
99/248
7/10
29/222
37/108
169/248
8/10
111/222
56/108
Mediolanum Gestión
Entenza,325-330 1 08029 Barcelona. Tomás Ribés. Tfno. 932535407. Fecha v.l.: 01/06/18
Legg Mason Investments Dublin
Guillermo Trigueros. Tfno. +34913913695. Fecha v.l.: 01/06/18
1)LM BW Glb Fixed Inc EUR-H
1)LM BW Glb Fxd Inc XEUR-H
1)LM QS EM Equity Fd
1)LM QS MV APac ex JEqGIncF
1)LM QS MV Euro Eq G Inc Fd
1)LM Royce US Small. Comp.
1)LM WA Asian Opport. EUR-H
1)LM WA EM Tot R Bd Fd
1)LM WA Glb Multi Str EUR-H
1)LM WA Short Dur HInc BdFd
2)LM BW Glb FI Abs. Return
2)LM BW Glb Inc. Optimiser
2)LM BW Glb Inc. Optimiser
2)LM BW Global Fixed Income
2)LM BW Global Opportun. FI
2)LM CB Global Equity
F
F
V
V
V
V
F
F
F
F
I
F
F
F
F
V
153,69
99,43
110,59
130,18
178,73
136,79
103,92
130,03
139,29
133,60
114,89
118,46
92,61
148,25
117,16
110,90
-1,84
-2,95
-2,85
5,65
1,37
3,22
-3,71
-6,23
-4,39
-1,10
1,26
1,10
-1,31
0,78
0,33
-1,51
99/137
126/137
71/94
5/47
66/187
15/19
12/13
79/87
137/137
74/137
10/91
20/137
81/137
26/137
40/137
197/248
1)Compromiso Mediolanum*
1)Mediolanum Activo E-A
1)Mediolanum Activo L
1)Mediolanum Activo S
1)Mediolanum Alpha + E.A*
1)Mediolanum Alpha Plus L-A*
1)Mediolanum Alpha Plus S-A*
1)Mediolanum Crecimiento EA
1)Mediolanum Crecimiento L
1)Mediolanum Crecimiento S
1)Mediolanum España RV E
1)Mediolanum España RV L
1)Mediolanum España RV S
1)Mediolanmu Europa RV E
1)Mediolanum Europa RV L
1)Mediolanum Europa RV S
1)Mediolanum Fondcuenta
1)Mediolanum Fondcuenta E
1)Mediolanum Merc.Emrgts EA
1)Mediolanum Mercados Em L
1)Mediolanum Mercados Em S
1)Mediolanum Premier
1)Mediolanum Premier E
R
10,04
F
10,47
F
11,02
F
10,85
I
9,95
I
9,99
I
9,83
R
10,40
R
19,86
R
19,06
V
9,75
V
16,87
V
16,30
V
10,19
V
9,02
V
8,67
D 2.588,65
D
9,91
F
11,31
F
15,59
F
15,09
D 1.109,70
D
10,16
-1,09
-0,96
-1,05
-1,11
-1,22
-1,34
-1,43
0,29
0,01
-0,24
4,81
4,48
4,28
1,62
1,28
1,09
-0,66
-0,45
-4,19
-4,45
-4,62
-0,41
-0,22
122/172
73/104
75/104
79/104
12/25
14/25
17/25
21/62
27/62
33/62
13/108
17/108
19/108
61/187
70/187
81/187
104/132
89/132
60/87
61/87
63/87
85/132
36/132
1)Mediolanum Real EstateE-A
1)Mediolanum Real EstateL-A
1)Mediolanum Real EstateS-A
1)Mediolanum Renta E
1)Mediolanum Renta L
1)Mediolanum Renta S
1)Med Small&Mid Caps Esp. E
1)Med Small&Mid Caps Esp L
1)Med Small&Mid Caps Esp S
V
V
V
F
F
F
V
V
V
10,21
9,97
9,83
10,89
31,82
31,18
10,56
10,72
10,52
-3,36 21/23
-3,67 22/23
-3,85 23/23
-0,89 98/144
-1,02 102/144
-1,08 106/144
8,64 3/108
8,30 4/108
8,10 5/108
1)Cha. Pacif. Eq. L Hedged
1)Cha. Pacific Eq.S Hedged
1)Challenge Energy Equity L
1)Challenge Energy Equity S
1)Challenge Euro Bond L
1)Challenge Euro Bond S
1)Challenge Euro Income L
1)Challenge Euro Income S
V
V
V
V
F
F
F
F
7,21
14,04
7,56
14,51
9,87
17,16
7,12
-3,01 13/14
-3,21 14/14
5,75
6/11
5,52
7/11
-0,79 87/144
-0,88 94/144
-1,18 112/144
Mediolanum International Funds Ltd
Block B, Iona Building, Shelbourne Road,Dublin 4 Irlanda. Roberto Beghetto. Tfno.
35312310800. Fecha v.l.: 31/05/18
1)BB Carmignac Stra Sel LA
1)BB Carmignac Stra Sel SA
1)BB Convertible St Col LHA
1)BB Convertible St Col LHB
1)BB Convertible St Col SHA
1)BB Convertible St Col SHB
1)BB Convertible Str Col LA
1)BB Convertible Str Col LB
1)BB Convertible Str Col SA
1)BB Convertible Str Col SB
1)BB Coupon Strategy L-B
1)BB Coupon Strategy HL-A
1)BB Coupon Strategy HL-B
1)BB Coupon Strategy HS-A
1)BB Coupon Strategy HS-B
1)BB Coupon Strategy L-A
1)BB Coupon Strategy S-A
1)BB Coupon Strategy S-B
1)BB Dynamic Coll. Hed. L
1)BB Dynamic Coll. Hed. S
1)BB Dynamic Collection L
1)BB Dynamic Collection S
1)BB Em. Markets Coll. L
1)BB Em. Markets Coll. S
1)BB Eq.Pow.Coupon Col LHB
1)BB Eq.Pow.Coupon Coll SB
1)BB Eq.Pow.Coupon Coll SHB
1)BB Eq.Power Coupon Col LB
1)BB Equity Power Coll L
1)BB Equity Power Coll LH
1)BB Equity Power Coll S
1)BB Equity Power Coll SH
1)BB Euro Fixed Income L
1)BB Euro Fixed Income L B
1)BB Euro Fixed Income S
1)BB Euro Fixed Income S B
1)BB European Coll. Hed. L
1)BB European Coll. Hed. S
1)BB European Collection L
1)BB European Collection S
1)BB Gl. Tech Coll. Hed. L*
1)BB Gl. Tech Coll. Hed. S*
1)BB Global High Yeld L
1)BB Global High Yeld S
1)BB Global H.Y. Hed. L B
1)BB Global H.Y. Hed. S B
1)BB Global H.Y. Hedged L
1)BB Global H.Y. Hedged S
1)BB Global H.Y. L B
1)BB Global H.Y. S B
1)BB Global Tech Coll. L*
1)BB Global Tech Coll. S*
1)BB Infrastruct Op Col LHA
1)BB Infrastruct Op Col LHB
1)BB Infrastruct Opp Col LA
1)BB Infrastruct Opp Col LB
1)BB Invesco Balance Sel LA
1)BB Invesco Balance Sel LB
1)BB Invesco Balance Sel SA
1)BB Invesco Balance Sel SB
1)BB Med Blackrock GLB H L*
1)BB Med Blackrock GLB H S*
1)BB Med Blackrock GLB L*
1)BB Med Blackrock GLB S*
1)BB MED DWS Megatrend L- H*
1)BB MED DWS Megatrend S-A*
1)BB MED DWS Megatrend S-H*
1)BB Med JPMorgan GLB H L*
1)BB Med JPMorgan GLB H S*
1)BB Med JPMorgan GLB L*
1)BB Med JPMorgan GLB S*
1)BB Med MStanley GLB H L
1)BB Med MStanley GLB H S
1)BB Med MStanley GLB L
1)BB Med MStanley GLB S
1)BB New Opportun. Coll. L
1)BB New Opportun. Coll. LH
1)BB New Opportun. Coll. S
1)BB New Opportun. Coll. SH
1)BB Pacific Coll. Hed. L
1)BB Pacific Coll. Hed. S
1)BB Pacific Collection L
1)BB Pacific Collection S
1)BB Premium Coupon Col SHB
1)BB Premium Coupon Coll L
1)BB Premium Coupon Coll LH
1)BB Premium Coupon Coll S
1)BB Premium Coupon Coll SH
1)BB Premium Coupon Collect
1)BB Premium Coupon Col.LHB
1)BB Premium Coupon Coll.SB
1)BB US Collection Hed. L
1)BB US Collection Hed. S
1)BB US Collection L
1)BB US Collection S
1)BBMED DWSMegatrend LA*
1)BBMED Pimco Inflat SA*
1)BBMED Pimco Inflation L-A*
1)BBMED Templeton Emerg L-A
1)BBMED Templeton Emerg S-A
1)CH Solidity & Return SA
1)CH Solidity & Return SB
1)Cha Counter Cyclical L
1)Cha Counter Cyclical S
1)Cha Cyclical Equity L
1)Cha Cyclical Equity S
1)Cha. Emerging Mkts. Eq. L
1)Cha. Emerging Mkts. Eq. S
1)Cha. Euro Bond L -B
1)Cha. Euro Bond S - B
1)Cha. Euro Income L - B
1)Cha. Euro Income S - B
1)Cha. Europ. Eq. L Hedged
1)Cha. European Eq.S Hedged
1)Cha. In.Income L A Units
1)Cha. In.Income L B Units
1)Cha. Int. Bon L B Units
1)Cha Int. Bond Hed. L-A
1)Cha Int. Bond Hed. L-B
1)Cha Int. Bond Hed. S-A
1)Cha Int. Bond Hed. S-B
1)Cha. Int. Bond L A Units
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1)Cha Int. Equity L
1)Cha Int. Equity S
1)Cha Int. Income Hed. L-A
1)Cha Int. Income Hed. L-B
1)Cha Int. Income Hed. S-A
1)Cha Int. Income Hed. S-B
1)Cha. Inter Bond S A Units
1)Cha. Intern. Eq. L Hedged
1)Cha. Interna. Eq.S Hedged
1)Cha. Int.Income S A Units
1)Cha. Int.Income S B Units
1)Cha. Liquidity Euro L
1)Cha. Liquidity Euro S
1)Cha. Liquidity USD L
1)Cha. Liquidity USD S
1)Cha. N.Amer. Eq.S Hedged
1)Cha. North American Eq. L
1)Cha. North American Eq. S
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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Martes 5 junio 2018 Expansión 49
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
1)M&G Gbl Select EURAAc
1)M&G Gbl Tgt Ret EUR A Ac
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1)M&G GblFRHY Sol EUR BH Ac*
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2)M&G Gbl Select USDAAc
2)M&G Gbl Tgt Ret USD AH Ac
2)M&G GblFRHY Sol USD A Ac*
2)M&G GlHY ESG Bd USD A Ac
2)M&G Income All USD AH Ac*
2)M&G Jap Sml Co USDAAc
2)M&G Japan Fund USDAAc
2)M&G N Amer Dv USDAAc
2)M&G N Amer Val USDAAc
2)M&G Optml Inc USDAHAc
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172/187
108/187
Mirabaud Asset Management
www.mirabaud.com. Tfno. +41 58 816 20 20. Email. marketing@mirabaud.com. Fecha
v.l.: 01/06/18
1)Mir. - Conv. Bonds A EUR*
1)Mir. - Eq.Pan Eur.S&M A*
1)Mir. - Eq.Spain A EUR*
2)Mir. - Conv.Bds Gl. A USD*
2)Mir. - Eq Asia ex Jap A
2)Mir. - Eq Glb Emrg Mkt A
2)Mir. - Eq Glb Focus A USD*
2)Mir.-Gl.Eq.High Inc.A Cap*
2)Mir. - Gl.HgYd Bds A USD*
2)Mir. - Gl.Strat Bd A USD*
2)Mir. - US.Sh.Term.Cred.Fd*
4)Mir. - Eq.Euro.Ex-UK.S&M*
5)Mir. - Eq Swiss Sm&Mid A*
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1/2
Mirabaud Asset Management (España)
Pl. Francesc Macià 7 1 08029 Barcelona. Antonio Rodríguez. Tfno. 34935569800. Fecha v.l.:
01/06/18
1)Mir. -Short T. España
F
12,30
-0,53 22/104
1)Global Eq Impact Oppor. P
1)Global High Dividend P
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1)Global Infl.Linked Hdg P
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3)Japan Equity P
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V
V
V
F
V
F
V
V
V
V
452,42
441,26
521,09
305,77
350,65
325,76
642,22
1.192,56
265,69
849,47
726,67
1.489,85
632,73
977,72
1.947,35
1.194,69
775,29
1.911,45
271,25
54,96
1.314,08
2.110,96
507,53
1.294,29
1.943,59
1.686,50
1.686,99
1.192,30
918,88
1.330,47
137,19
1.151,08
653,54
533,75
820,66
5.278,00
3,68
-0,23
-1,33
-1,84
1,32
3,96
-0,36
12,84
3,71
1,89
-0,58
0,87
0,13
15,12
0,05
2,34
-2,16
5,55
-1,84
0,22
10,50
-4,24
-0,41
5,43
5,11
12,65
-8,21
3,53
-3,05
-0,99
4,31
0,09
8,17
3,67
-0,73
1,44
54/248
166/248
70/118
20/21
10/23
48/248
7/9
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93/172
38/172
15/111
1/10
8/13
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5/10
20/87
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3/11
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173/248
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7/30
8/35
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4/9
32/35
46/116
67/151
23/34
14/151
76/151
2/2
19/55
Novo Banco Gestión SGIIC, SA
Serrano 88 5ª 28006 Madrid. Tfno. 902123252. Fecha v.l.: 01/06/18
1)Arte Financiero
1)Cartera Universal
1)FCS Gestión Flexible*
1)Fondibas
1)Fondibas Mixto*
1)Fondo 3 acciones
1)Gescafondo*
1)Gesdivisa*
1)Gesrioja*
1)Global Best Selection*
1)Global Estrategia
1)GPM Abacus
1)Lancia Capital*
1)NB Arima Equity
1)NB Best Managers*
1)NB Bolsa Indice 65
1)NB Bolsa Selección
1)NB Capital Plus
1)NB Cesta Acciones 2021
1)NB Cesta Acciones 2019
1)NB Euro/Dólar 80
1)NB Europa 25
1)NB Europa 50
1)NB Europa 70
1)NB Fondtesoro L.Plazo
1)NB Gzdo. Europa 70
1)NB Gzdo. Europa 100
1)NB Global Flexible 0-50
1)NB Global Flexible 0-100
1)NB Global Patrimonio*
1)NB Patrimonio
1)NB Pharmafund
1)NB Rendimiento 2018
1)NB Renta Fija Largo
1)NB Valor Europa
1)NB 10
1)NR Fondo 1
1)Valor Global FI*
X
7,05
X
6,22
X
10,44
M
11,38
M
7,27
O
6,96
X
17,13
X
20,73
X
9,08
X
13,74
I 1.040,71
R
7,92
X
10,76
V
13,13
V
227,12
O
8,84
V
14,05
F 1.902,05
O
8,01
O
10,54
O
10,72
O
998,73
O
10,11
O
9,16
F
17,77
G
11,08
G
10,70
X
13,34
X
13,64
X
11,30
D
849,42
V
18,51
F
4,57
F
108,91
V
7,07
M
29,64
X
94,22
X
9,87
0,99
-1,25
-1,32
-2,14
-1,61
-0,19
2,40
0,08
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5,09
-5,45
-1,76
-4,37
0,90
-2,50
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-2,04
-0,91
-0,90
-0,90
-3,25
-1,35
-0,56
7,63
14,14
3,24
4,99
0,41
-1,61
2,23
-1,18
-1,61
3,09
-0,44
-0,39
0,09
50/222
138/222
143/222
67/79
59/79
13/50
21/222
89/222
56/222
140/222
1/10
163/172
157/222
226/248
131/248
48/50
67/108
70/104
44/50
25/50
24/50
23/50
49/50
32/50
67/144
2/112
1/112
11/222
2/222
79/222
126/132
17/30
113/144
128/144
37/187
15/79
103/222
88/222
Patrivalor, S.G.I.I.C.
Paseo de la Castellana 12 2º Dcha 28046 MADRID. christine.dallet@patrivalor.co. Tfno. 91
544 79 79. Email. mail@patrivalor.com. Fecha v.l.: 01/06/18
1)Patribond
1)Patrival
R
X
18,50
11,38
2,80
3,84
5/172
6/222
Mutuactivos S.A.
Pº Castellana, 33.Edif.Fortuny (Mutuactivos) 28046 Madrid. Ricardo González Arranz. Tfno.
902555999. Fecha v.l.: 01/06/18
1)Mutua. Gest. Óptima Cons*
1)Mutua. Gest. Óptima Din*
1)Mutua. Gest. Óptima Mod*
1)Mutuafondo A
1)Mutuafondo Bolsa A
1)Mutuafondo Bolsas Emerg A*
1)Mutuafondo Bonos Conv A
1)Mutuafondo Bonos Corp. Em
1)Mutuafondo Bonos Corp. Em
1)Mutuafondo Bonos Financ.
1)Mutuafondo Bonos Flotant.
1)Mutuafondo Bonos Subo II
1)Mutuafondo Corto Plazo A
1)Mutuafondo Crecimiento
1)Mutuafondo Dinero
1)Mutuafondo Dolar
1)Mutuafondo Dur Negativa A
1)Mutuafondo Dur Negativa D
1)Mutuafondo España
1)Mutuafondo Estrategia Gl.
1)Mutuafondo Financiación
1)Mutuafondo Fondos A*
1)Mutuafondo Fortaleza
1)Mutuafondo High Yield A*
1)Mutuafondo Inv&Coop.*
1)Mutuafondo LP A
1)Mutuafondo Mixto Flexible
1)Mutuafondo Mixto Selec.
1)Mutuafondo RF Emergente*
1)Mutuafondo RF Española
1)Mutuafondo RF Flexible
1)Mutuafondo Tecnológico A*
1)Mutuafondo Valores A
1)Patrimonio Global*
1)Polar Renta Fija
I
I
I
F
V
V
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F
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F
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X
D
F
I
I
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I
I
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F
M
F
R
M
F
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F
V
V
R
F
152,98
138,30
165,58
33,89
154,55
395,78
131,95
104,05
105,95
136,64
98,57
148,08
136,79
110,35
106,11
118,65
97,04
96,64
246,26
112,01
108,24
165,11
106,01
28,61
113,19
180,09
124,61
107,51
97,24
123,36
97,79
127,61
329,13
120,79
127,06
-1,61
-3,81
-2,62
-0,75
0,40
-1,33
3,54
-1,04
-0,87
-1,30
-1,63
-1,98
-0,40
2,15
-0,19
3,31
-1,61
-1,76
6,43
0,36
0,37
1,65
0,32
-2,48
-1,45
-0,32
-1,09
-1,33
-4,47
-0,04
-1,17
8,77
5,57
-0,31
-1,07
16/20
9/10
13/13
53/104
153/248
47/94
3/45
47/116
38/116
63/116
129/144
66/79
83/132
22/222
20/132
4/19
13/15
14/15
7/108
9/17
8/17
111/248
52/172
107/118
80/111
40/144
123/172
51/79
62/87
18/144
110/144
17/35
2/3
81/172
104/144
NN Investment Partners
Paseo de la Castellana 141 planta 19 28046 Madrid. www.nnip.es Irma Albella. Tfno.
917694101. Fecha v.l.: 01/06/18
1)Abs.Return Bd P
1)Alternative Beta P
1)Belgian Government Bd P
1)Commodity Enhanced P
1)Consumer Goods P
1)Emerging Europe Eq P
1)Emerg.Mkts.Corp.Dbt Hdg P*
1)Emerg.Mkts.Dbt HC Hdg P
1)Emging M Debt LC Hedged P
1)Emerg.Mkt.High Div P
1)Energy P
1)Euro Credit P
1)EURO Equity P
1)Euro Fixed Income P
1)Euro High Dividend P
1)Euro Income P
1)Euro Liquidity P
1)Euro Long Duration P
1)Euro Sust.Cred.Sust.P
1)Euromix Bond P
1)Europe High Dividend P
1)European Equity P
1)European High Yield P
1)European Real Estate P
1)First Cl Ml-Asset P
1)First Cl Ml-Asset Prem P
1)First Cl Protect. P
1)Global Bond Opp.P
I
273,57
I
374,82
F 1.494,35
V
152,87
V
967,46
V
60,84
F
338,60
F 4.955,13
F
42,60
V
278,51
V
243,94
F
179,93
V
162,97
F
545,23
V
563,03
V
342,43
D
257,11
F
456,21
F
378,44
F
172,63
V
411,21
V
64,15
F
402,44
V 1.214,95
I
282,28
X
317,77
G
31,24
F
867,20
-0,97
4,47
-0,01
2,95
5,74
-3,01
-6,25
-1,62
0,16
10,70
-0,92
-1,62
-0,79
0,79
-2,23
-0,21
0,09
-0,72
0,28
-0,01
0,08
-1,05
1,75
-1,06
-2,10
-1,14
-0,70
42/91
2/15
16/144
8/8
4/10
4/19
81/87
16/87
23/94
2/11
39/116
66/84
86/144
35/84
69/84
29/132
12/144
32/116
11/144
115/187
113/187
57/118
6/23
11/15
177/222
2/2
61/137
Pictet Asset Mng.Ltd, Sucursal en España
5)Pictet-CHF Bonds-R*
5)Pictet-STMonMkt-R
F
D
461,64
119,74
0,69
1,09
1/3
2/2
Pioneer Gl Investments (Sucursal España)
Una compañía del Grupo Amundi . Tfno. 917874400. Fecha v.l.: 01/06/18
1)Abslt European Equity
1)Absolut Return Currencies
1)Emerg Corp High Yield
1)Emerging Markets Bond
1)Euro Bond
1)Euro Corporate Short Term
1)European Research A
1)Flexbl Opportunities
1)Glb Equity Target Income
1)Glb Multi-Asset Conserv
1)Glb Multi-Asset Target in
1)Multi Strategy Growth
1)Northamerican Basic Value
1)Amundi Abst Mult Strategy
1)Amundi Em Mkt Local Curr
1)Amundi Euro Curve 1-3 Yea
1)Amundi Euro Curve 3-5 Y
1)Amundi Euro Curve 7-10 Y
1)Amundi Global Agg Bond
1)Amundi Global High Yield
1)Amundi US Aggregate Bond
1)Amundi US Dollar Short Te
1)Amundi Eur Commodities
1)Amundi Euro Strategic Bnd
1)Amundi Europe Target Inc
1)Amundi Glob Multi Assets
1)Amund European Potential
1)Amundi Asia (Ex-Japan)
1)Amundi Commodity Alpha*
1)Amundi Emrg Mkt B Short T
1)Amundi Emerg Europe&Med
1)Amundi Euro Aggregate Bo
1)Amundi Euro Corpor Bond
1)Amundi Euro High Yield
1)Amundi Euro Liquidity*
1)Amundi Divers Short T Bnd
1)Amundi Euroland Equity
1)Amundi China Equity
1)Amundi Global Ecology
1)Amundi Glbl Subord Bond
1)Amundi Japanese Equity
1)Amundi Russian Equity
1)Amundi RealAsse Tgt Incom
1)Amundi Strategic Income
1)Amundi US High Yield
1)Top European Players
1)US Fundamental Growth
1)US Mid Cap Value
1)U.S. Pioneer Fund
1)US Research
I
I
F
F
F
F
V
X
V
M
X
I
V
I
F
F
F
F
F
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V
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F
F
D
F
V
V
V
F
V
V
X
F
F
V
V
V
V
V
48,07
5,30
70,03
15,76
10,02
58,52
6,59
85,11
81,03
57,88
64,72
68,93
87,64
61,85
66,58
61,73
68,72
84,72
76,90
105,84
83,79
5,74
26,09
96,25
60,56
98,73
183,40
9,88
26,84
47,01
16,86
77,09
9,34
102,38
50,26
5,02
8,02
17,09
268,56
56,26
3,10
50,38
47,03
9,64
11,54
8,59
227,80
11,43
9,60
10,84
-0,56
-1,67
-1,13
-0,94
-0,89
-0,37
0,00
3,43
-0,45
-1,48
0,57
2,00
1,12
0,44
-1,45
-0,80
-1,14
-0,41
0,97
0,79
1,16
3,61
2,80
-3,55
-3,32
-0,97
3,94
0,71
1,36
-1,86
-1,47
-1,68
-1,61
-1,38
2,04
9,76
1,82
-2,70
0,00
4,83
3,43
0,52
2,30
1,06
6,96
-0,87
5,84
6,27
31/91
1/5
51/116
9/87
97/144
21/116
114/187
9/222
174/248
81/111
68/222
6/91
107/151
11/91
14/87
61/104
108/144
53/144
23/137
29/118
4/34
1/19
10/12
132/137
182/187
115/172
16/43
41/47
1/87
2/19
123/144
80/116
76/118
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19/84
5/23
3/7
93/116
34/55
1/4
8/222
34/137
10/118
82/187
23/151
17/19
38/151
31/151
Popular Gestión Privada
Juan Ignacio Luca de Tena 11 4 28046 Madrid. Tfno. 915207505. Fecha v.l.: 31/05/18
1)Aurum Renta Variable
1)Fonemporium
1)PBP Ahorro Corto Plazo
1)PBP Alpes Conservador*
1)PBP Alpes Dinámico*
1)PBP Alpes Equilibrado*
1)PBP Biogen
1)PBP Bolsa España
1)PBP Bolsa Europa
1)PBP Bonos Flotantes
1)PBP Dinero Fondtesoro CP
1)PBP Diversifición Global*
1)PBP Estrategias
1)PBP Fondos de Autor SG*
1)PBP Gestión Flexible
1)PBP Gran Selección
1)PBP Renta Fija Flexible
1)PBP Renta Multiactivo*
V
17,79
R
20,54
D
8,46
M
9,98
V
11,13
R
10,45
V
10,16
V
21,12
V
5,77
O
9,07
F 1.192,64
X
3,44
X
5,11
X
10,85
X
6,67
V
12,50
I 1.719,45
R
6,80
0,92
-0,33
-0,32
-1,18
-0,21
-1,54
-2,99
0,80
-2,69
-1,00
-0,46
-1,85
-1,98
-1,15
0,83
0,16
-1,74
-1,86
130/248
83/172
63/132
43/79
165/248
49/62
27/30
55/108
70/84
26/50
17/104
159/222
169/222
131/222
58/222
158/248
21/25
145/172
RAM Active Investments SA
Rue du Rhône 62 1204 Geneva, Switzerland. www.ram-ai.com. Email. investor.relations@ram-ai.com. Fecha v.l.: 01/06/18
S)Emerg Markets Eq Fp
S)Emerg Markets Eq I
S)European Eq Ip
S)Lg/Sht Emerg Mkts Eq I
1)Emerg Mkt Eq L
1)European Equities B
1)European Equities I
1)Global Bond Tot Ret J
1)North American Eq E
2)Emerg Mkt Eq B
2)Emerg Mkt Eq I
2)Global Bond Tot Ret F
2)North American Eq B
5)Global Bond Tot Ret G
V
V
V
V
V
V
V
F
V
V
V
F
V
F
2.415,10
2.404,73
4.812,56
1.154,72
207,38
455,96
470,29
135,21
265,66
190,19
190,18
141,31
297,30
127,20
2,51
2,19
-1,29
-3,01
2,42
3,40
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Hermosilla 11-2A 28001 Madrid. José Daniel. Tfno. +34915382500. Fecha v.l.: 01/06/18
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3)Pictet-Japan Index-R JPY
Pº de la Habana, 74, 2º Izda. 28036 Madrid. Rosa María Pérez. Tfno. 913848500. Fecha v.l.:
01/06/18
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1)Alhaja Invers. RV Mixto
1)Altair European Opp
1)Altair Inversiones II
1)Altair Patrimonio II
1)Altair Renta Fija
1)Argos Capital
1)Avantage Fund
1)Blue Note Global Equity
1)Embarcadero Priv Eq Gbl A
1)Embarcadero Priv Eq Gbl B*
1)Fixed Inc Ass Allocation*
1)Fondcoyuntura
1)Fondemar
1)GEF Alboran Global*
1)Global Allocation
1)Global Value Opp.
1)ING Direct F.Naranja RF
1)Millennial Fund
1)Multiciclos Global
1)Ohana Europe
1)Patrisa
1)Penta Inversión A
1)Penta Inversión B
1)Pentathlon
1)Presea Talento Selección*
1)Renta 4 Acciones Globales
1)Renta 4 Activa Agua*
1)Renta 4 Activa Aire*
1)Renta 4 Activa Tierra*
1)Renta 4 Bolsa
1)Renta Emergentes Global*
1)Renta4 Factor Volatilidad
1)Renta 4 Foncuenta Ahorro*
1)Renta 4 Fondtesoro CP
1)Renta 4 Japón
1)Renta 4 Latinoamérica
1)Renta 4 Minerva
1)Renta 4 Monetario
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1)Renta 4 Mult. Fractal Glb*
1)Renta 4 Mult. Gcapital G.*
1)Renta 4 Multifactor
1)R4 Multigestion TOF*
1)R4 Multigestion QCS *
1)R4 Multigestion 2 SIF*
1)Renta 4 Nexus
1)Renta 4 Pegasus
1)Renta 4 RF Corto Plazo
1)Renta 4 RF Euro
1)Renta 4 RF Mixto
1)Renta 4 Small Caps Euro
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X
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I
13,64 -0,58
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V
18,43
2,52 82/248
m
Sabadell Asset Management
Isabel Colbrand 22 4ª Planta 28050 Madrid. María Salgado. Tfno. 902030255 Ext. 38978.
Web. www.sabadellassetmanagement.com. Fecha v.l.: 01/06/18
1)Fidefondo - Base
1)Fidefondo - Plus
1)Fidefondo - Premier
1)InverSabadell 10 - Base
1)InverSabadell 10 - Cart
1)InverSabadell 10 - Empr
1)InverSabadell 10 - Plus
1)InverSabadell 10 - Prem.
1)InverSabadell 10 - Pyme
1)InverSabadell 25 - Base
1)InverSabadell 25 - Cart.
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1)InverSabadell 50 - Base
1)InverSabadell 50 - Cart.
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1)InverSabadell 70 - Base
1)InverSabadell 70 - Cart.
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1)Sabadell Bonos Emerg-Base
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1)Sabadell Bonos Inter-Cart
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1)Sabadell Commodities-Base
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G
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G
10,17
G
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G
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G
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G
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G
13,23
G
10,08
G
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G
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G
10,11
G
10,05
G
9,76
G
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G
11,49
G
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F
10,16
F
9,38
F
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F
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F
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F
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m
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m
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m
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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
50 Expansión Martes 5 junio 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
Fondo
Tipo
1)Sant. Rendimiento Clase C
1)Sant. Renta Fija A*
1)Sant. Renta Fija B*
1)Sant. Renta Fija C*
1)Sant. Renta Fija I*
1)Sant. Renta Fija Flexible*
1)Sant. Renta Fija Privada*
1)Sant. RF Convertibles*
1)Sant. RF Corto Plazo*
1)Sant. RF Corto Plazo A*
1)Sant. RF Latinomerica*
1)Sant. Responsabilidad C.*
1)Sant. Sel. Decidido S*
1)Sant. Sel. Prudente S*
1)Sant. Sel. RV Asia*
1)Sant. Sel. RV Japón*
1)Sant. Sel RV Norteamérica*
1)Sant. Select. Decidido A*
1)Sant. Select. Prudente A*
1)Sant. Selecc. RV Emerger*
1)Sant. Small Caps España*
1)Sant. Small Caps Europa*
1)Sant. Solid.Div.Europa*
1)Sant. Sostenible 1*
1)Sant. Sostenible 2*
1)Sant. Tesorero A
1)Sant. Tesorero B
1)Sant. Tesorero C
1)Sant. Tesorero I
1)Sant. Tandem 0-30*
1)Sant. Tandem 20-60*
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
D
88,90
F
960,60
F
999,58
F 1.057,49
F 1.070,70
F
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F
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F
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F
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F
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M
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V
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V
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V
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R
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M
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V
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V
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V
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I
91,37
M
98,71
R
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D
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D
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D
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D
118,78
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1,30
-2,18
-0,85
-0,72
-0,62
-0,51
-2,18
-1,98
Ranking
en el año
117/132
90/144
82/144
78/144
66/144
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79/116
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24/104
2/3
61/79
60/172
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36/47
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72/151
65/172
53/111
30/94
33/108
28/43
19/21
114/132
108/132
99/132
92/132
69/79
53/62
Santander SICAV
Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte. santanderassetmanagement.com. Fecha v.l.:
31/05/18
1)Sant. Active Portfolio1AE
1)Sant. AM Euro Corp Bond A
1)Sant. AM Eur Corp Bond AD
1)Sant. AM Euro Corp Bond B
1)Sant. AM Eur Corp Bond BD
1)Sant. AM European Opp. A
1)Sant. AM European Opp. B
1)Sant. Corp. Coupon CDE
1)Sant. Euro Equity A
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1)Sant.Euro Corp.Sh.Term AD*
1)Sant.Euro Corp.Sh.Term BD*
1)Sant. European Dividend A
1)Sant. European Dividend B
1)Sant. Latin Am. Corp. A
1)Sant. Short Durat. Euro A*
1)Sant. Short Durat. Euro B*
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2)Sant. Active Portfolio 1B
2)Sant. Corp. Coupon AD
2)Sant. Corp. Coupon CD
2)Sant.European Dividend AU
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2)Sant. North America C-A
2)Sant. North America C-B
2)Sant.Short Durat. DollarA
2)Sant.Short Durat. DollarB
R
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F
8,85
F
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F
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F
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V
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V
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F
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V
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V
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F
96,77
F
88,75
V
5,45
V
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F
191,03
F
6,64
F
7,13
R
111,17
R
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F
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F
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V
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F
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V
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V
20,46
F 24.399,19
F 26.506,95
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86/116
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50/84
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8/116
6/116
180/187
92/116
120/151
114/151
12/19
11/19
Schroder Investment Mgmnt
Pinar 7 4 Pl. 28006 Madrid. Tfno. 915909541. Web. www.schroders.lu.. Fecha v.l.: 01/06/18
1)GAIA Egerton Equity A
1)GAIA Sirios US Eq EUR H A
1)SISF Asian Conv.Bond BHdg
1)SISF Em Mk Db Ab Ret Bhdg
1)SISF Emerging Europe B
1)SISF Euro Bond B
V
V
F
F
V
F
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132,59
123,45
25,91
26,01
19,44
6,44 18/248
-1,02 139/151
0,03 24/45
-3,70 58/87
-3,09
5/19
-0,21 30/144
Fondo
Tipo
1)SISF Euro Corp.Bond B
1)SISF Euro Credit Convi. B
1)SISF Euro Equity B
1)SISF Euro Gov.Bond B
1)SISF Euro Liquidity B
1)SISF Euro Short T. BD-B
1)SISF Europ.AlphaAbs.Ret.B
1)SISF Europ. Spec Sits B
1)SISF Europ.Eq.Abs.Ret. B
1)SISF Europ.Opportunitie B
1)SISF EuropDiv.MaximiserB
1)SISF European Eq.Yield-B
1)SISF European Large Cap B
1)SISF European Sm.Co`s-B
1)SISF European Value B
1)SISF Gl CitiesRl.Est.BHdg
1)SISF Gl Clim.Ch. Eq. BHdg
1)SISF Gl High Yield BHdg
1)SISF Gl M-Asset Inc. BHdg
1)SISF Global Conv. Bd BHdg
1)SISF Global Corp. Bd BHdg
1)SISF Global Div.Growth B
1)SISF Global Inflation L.B
1)SISF Global M-Asset Bal.B
1)SISF Hong Kong Eq. BHdg
1)SISF Italian Equity-B
1)SISF Japanese Equity BHdg
1)SISF QEP Glb ActVal B Hdg
1)SISF QEP Glb Value Plus A
1)SISF Strat.Cred.EUR B Hdg
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1)SISF US Dollar Bond B Hdg
1)SISF US Large Cap B Hdg
1)SISF US SmMid CapEqBhdg
1)SISF Wealth Preserv. B
2)GAIA Sirios US Equity A
2)SISF Asian Bd Tot. Ret. B
2)SISF Asian Conv. Bond B
2)SISF Asian Equity Yield B
2)SISF Asian OpportunitiesB
2)SISF Asian Total Return B
2)SISF Bric USD B Acc.
2)SISF China Opps B
2)SISF Em Mk Dbt Abs Ret B
2)SISF Emerging Asia B
2)SISF Emerging Markets-B
2)SISF Frontier Markets B
2)SISF Gl CitiesRl.Est.B
2)SISF Gl Div. Maximiser B
2)SISF Global Bond-B
2)SISF Global Clim.Ch. Eq.B
2)SISF Global Conv.Bond B
2)SISF Global Corp. Bond B
2)SISF Global Em.Mark.Opp.B
2)SISF Global Energy B
2)SISF Global Eq Alpha B
2)SISF Global High Yield B
2)SISF Global Inflation L.B
2)SISF Global M-Asset Inc.B
2)SISF Global Recovery B
2)SISF Greater China B
2)SISF Korean Equity B
2)SISF Latin Amer.Fund-B
2)SISF Middle East B
2)SISF QEP Glb ActVal B
2)SISF QEP Glb Quality B
2)SISF Strategic Bond B
2)SISF US Large Cap B
2)SISF US SmMid Cap Eq B
2)SISF U.S. Dollar Bond-B
2)SISF U.S. Smaller Co`s-B
3)SISF Japanese Equity-B
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5)SISF Swiss Equity-B
5)SISF Swiss SmMidCapEq B
H)SISF Hong K Equity B
M)SISF Emerging Markets A
M)SISF Euro Bond A
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
F
20,22
F
120,85
V
34,97
F
10,50
D
117,67
F
7,04
I
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V
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94,77
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117,58
V
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V
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13,01
F
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X
110,62
F
132,39
F
143,98
R
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F
29,35
X
118,79
V
161,43
V
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V
194,23
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107,82
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122,49
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134,94
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X
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V
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V
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10,41
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140,84
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9,90
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X
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V
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V
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F
134,30
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19,96
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V 1.071,37
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1,89
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-2,69
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1,01
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-0,51
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-1,78
2,05
7,12
-
Ranking
en el año
69/116
81/116
20/84
34/144
57/132
43/104
70/91
44/187
14/91
139/187
10/187
3/187
48/187
27/43
64/187
20/23
6/7
108/118
199/222
31/45
96/116
146/172
19/21
172/222
20/23
5/11
41/55
209/248
170/248
84/137
111/137
133/137
80/151
18/19
167/222
86/151
5/13
2/45
31/47
14/47
6/14
1/7
7/23
3/87
3/47
33/94
10/10
11/23
73/248
36/137
2/7
10/45
12/116
22/94
1/11
53/248
27/118
1/21
63/222
151/248
6/23
1/1
4/22
3/10
152/248
137/248
10/137
20/151
16/19
45/137
14/19
14/55
1/8
6/8
1/4
2/2
14/23
Fondo
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
Tipo
M)SISF Euro High Yield A
M)SISF Global Eq Alpha A
M)SISF Japanese Equity A
M)SISF US Dollar Bond A
F 3.603,75
V 4.269,70
V
235,07
F
475,38
Ranking
en el año
-
Trea Asset Management
Serrano 66 5º 28001 Madrid. www.treaam.com. Email. info@treaam.com. Fecha v.l.:
01/06/18
1)3G Credit Oportunities*
1)Selec European EquitiesA*
1)Select European EquitiesC*
1)Trea Cajamar Corto Plazo
1)Trea Cajamar Crecimiento
1)Trea Cajamar Flexible*
1)Trea Cajamar Patrimonio
1)Trea Cajamar Renta Fija
1)Trea Cajamar RV España
1)Trea Cajamar RV Europa
1)Trea Cajamar RV Int.*
1)Trea Cajamar Valor
1)Trea Iberia Equity
1)Trea Rentas Emergentes
1)Trea RF Selección
F
125,27
V
106,55
V
103,67
D 1.217,77
R 1.332,28
I
9,28
M 1.279,52
F
10,53
V
11,19
V
10,41
V
11,63
M
10,15
V
82,44
F
10,14
F
11,71
-5,08
-0,30
-0,56
-0,36
0,08
-0,92
-0,70
-1,13
6,32
1,21
1,68
-1,26
6,60
-3,07
-0,17
68/87
122/187
132/187
76/132
26/62
8/20
24/79
107/144
8/108
76/187
108/248
68/111
6/108
53/87
27/144
UBS Bank, S.A.
Maria de Molina 4 4º 28006 Madrid. Tfno. 917457000. Fecha v.l.: 01/06/18
1)Dalmatian *
1)Principium
1)Tarfondo FI*
1)UBS Bd Fd Convert Eur
1)UBS Bd Fd EUR
1)UBS Bd Fd Euro High Yield
1)UBS Bd Sic EUR Corporates
1)UBS Bd Sic ST EUR Corp
1)UBS Bond Sicav-Conv.Gl B
1)UBS Bonos Gest Activa
1)UBS Capital 2 Plus*
1)UBS Corto Plazo Euro
1)UBS Dinero P
1)UBS Eq Fd Euro Countr Opp
1)UBS Eq Fd European Opp
1)UBS Eq Fd Glob Innovators
1)UBS Eq Fd Mid Caps Eur
1)UBS Eq Sic Small Cap Eur
1)UBS EqSicUS Opp.EUR P-acc
1)UBS España Gestión Activa
1)UBS ES European Opp Uncon*
1)UBS KSS European Core EqP
1)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
1)UBS KSS Global Alloc EUR
1)UBS KSS Global Equity EUR
1)UBS Med Term Bd EUR P-acc
1)UBS Mixto Gest Activa I*
1)UBS MM Invest EUR B
1)UBS Money Market Fund EUR
1)UBS Renta Gestion Activa
1)UBS Retorno Activo*
1)UBS Strat Fd Balanced EUR
1)UBS Strat Fd Equity EUR
1)UBS Strat Fd Fix Inc EUR
1)UBS Strat Fd Growth EUR
1)UBS Strat Fd Yield EUR
1)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.EUR
2)UBS Bd Fd USD
2)UBS Bd Sic ST USD Corp
2)UBS Bd Sic USD Corporates
2)UBS Bd Sic USD High Yield
2)UBS EF USA Multi Strategy
2)UBS Em.Ec.F. Global Bds
2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.MM
2)UBS Eq Fd Asian Consump $
2)UBS Eq Fd Biotech
2)UBS Eq Fd China Opport.
2)UBS Eq Fd Gl Multi Tech $
2)UBS Eq Fd Gl. Sustainable
2)UBS Eq Fd Greater China
2)UBS Eq Fd Health Care
2)UBS Eq Fd Mid Caps USA
2)UBS Eq Fd Small Caps USA
M
X
F
F
F
F
F
F
F
F
I
F
D
V
V
V
V
V
V
V
V
V
X
X
V
F
M
D
D
F
I
R
V
F
R
M
F
F
F
F
F
V
F
F
V
V
V
V
I
V
V
V
V
9,13
14,08
14,21
169,31
396,77
203,97
15,12
123,52
15,40
5,80
6,39
5,92
6,16
100,75
814,35
91,49
1.145,16
396,81
249,09
13,10
191,79
21,39
12,39
14,33
22,90
203,20
31,55
437,24
828,99
6,26
6,25
2.699,93
487,86
2.534,81
3.487,35
3.367,69
218,38
305,24
136,53
17,63
282,32
198,80
1.697,66
2.755,35
147,63
591,01
1.510,48
401,34
966,48
470,45
259,50
1.873,38
901,76
-0,75
1,58
-1,08
-0,06
-0,27
-1,20
-1,24
-0,47
2,39
-0,70
-1,80
-0,68
-0,30
2,20
3,14
5,05
6,40
5,01
2,30
-0,17
3,46
6,58
-0,48
0,56
4,47
-0,80
-1,55
-0,22
-0,21
-1,44
-1,51
-0,51
1,19
-1,86
0,19
-1,21
-2,02
0,78
2,39
-0,99
2,13
7,18
-2,80
-0,14
5,11
2,87
12,17
18,57
6,89
14,15
3,15
9,02
17,72
42/111
30/222
76/104
26/45
37/144
62/118
59/116
24/116
12/45
46/104
22/25
29/116
59/132
17/84
36/187
1/7
4/43
11/43
88/151
60/108
29/187
6/187
106/222
71/222
35/248
88/144
57/79
39/132
32/132
86/137
19/25
89/172
124/248
101/137
61/172
64/111
138/144
9/34
3/116
43/116
14/118
22/151
49/87
1/3
6/10
15/30
2/23
4/35
1/21
1/23
14/30
9/19
3/19
Fondo
Tipo
2)UBS Eq Sic Brazil B
2)UBS Eq Sic Russia
2)UBS Eq Sic USA Growth
2)UBS Eq Sic USA Quant
2)UBS EqSicUS Opp.USD P-acc
2)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur*
2)UBS KSS Global Alloc USD
2)UBS KSS Global Equity USD
2)UBS Money Market Fund USD
2)UBS Strat Fd Balanced USD
2)UBS Strat Fd Equity USD
2)UBS Strat Fd Fix Inc USD
2)UBS Strat Fd Growth USD
2)UBS Strat Fd Yield USD
2)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.USD
3)UBS Eq Fd Japan
4)UBS Bd Fd GBP
4)UBS Med Term Bd GBP P-acc
4)UBS Money Market Fund GBP
5)UBS Bd Fd CHF
5)UBS Bd Fd Global P-acc
5)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
5)UBS KSS Global Alloc CHF
5)UBS Med Term Bd CHF P-acc
5)UBS Money Market Fund CHF
5)UBS Strat Fd Balanced CHF
5)UBS Strat Fd Equity CHF
5)UBS Strat Fd Fix Inc CHF
5)UBS Strat Fd Growth CHF
5)UBS Strat Fd Yield CHF
6)UBS Bd Fd AUD
6)UBS Eq Fd Australia
6)UBS Med Term Bd AUD P-acc
6)UBS Money Market Fund AUD
7)UBS Eq Fd Canada
V
V
V
V
V
X
X
V
D
R
V
F
R
M
F
V
F
F
D
F
F
X
X
F
D
R
V
F
R
M
F
V
F
D
V
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
Ranking
en el año
58,64 -12,54
4/4
109,07
4,36
3/4
36,83 12,86 7/151
231,95
4,99 46/151
342,41
6,27 32/151
13,01
15,63
2,65 17/222
24,28
4,28 41/248
1.755,11
3,27 16/25
3.216,84
2,71 6/172
1.165,27
3,98 47/248
2.479,83
0,63 31/137
3.879,59
3,29 4/172
3.325,89
1,93 3/111
228,13
0,63 10/34
9.845,00
3,41 12/55
242,55 -0,18
2/3
213,95
0,88
1/1
827,36
1,22
3/5
2.578,34
0,56
2/3
790,38 -0,40 55/137
11,63
0,79 60/222
12,76
0,62 67/222
148,58
0,95
1/1
1.137,24
1,11
1/2
2.028,85 -0,71 98/172
757,42 -0,26 168/248
1.732,65 -0,77 63/137
2.428,88 -0,60 94/172
2.148,87 -0,86
2/2
504,47
0,75
1/4
992,57 -2,95
6/6
273,36
0,70
2/4
2.307,30
0,48
2/3
973,19 -0,33
1/1
Unigest SGIIC
Titán 8 2ª Planta 28045 Madrid. Tfno. 915316523. Fecha v.l.: 01/06/18
1)FD Gar Bolsa IV/2020*
1)FD. Gar Bolsa I/2022*
1)Fond.Duero Gar RF Impulso
1)Fond.Duero Gar RF IV/2020
1)Fond.Duero Horizonte 2018
1)Fond.Duero Horizonte2019
1)Fond.Duero Gar 2022 II
1)Fondespaña D Ga RF I/2022
1)Unifond Audaz*
1)Unifond Global Macro*
1)Unifond Bolsa 2018-I
1)Unifond Bolsa 2018-III
1)Unifond Bolsa 2020-V*
1)Unifond Bolsa Internacio.
1)Unifond Bolsa Gar 2018-IV
1)Unifond Bolsa Gar 2019-II*
1)Unifond Bolsa Gar 2019-V *
1)Unifond Bolsa Gar 2020-I*
1)Unifond Bolsa Gar 2020 IV*
1)Unifond Bolsa Gar 2023-X*
1)Unifond Cartera Decidida*
1)Unifond Cartera Defensiva*
1)Unifond Crecim. 2019-IV
1)Unifond Crecimie. 2025 IV
1)Unifond Conservador*
1)Unifond Emergentes*
1)Unifond Emprendedor*
1)Unifond Europa Dividendos
1)Unifond Fondtesoro LP
1)Unifond Mixto Equilibrado
1)Unifond Mixto RF
1)Unifond Mixto RV
1)Unifond Moderado*
1)Unifond Rent Gar 2024-X*
1)Unifond Renta Fija Euro
1)Unifond Renta Fija LP
1)Unifond Ret Prudente*
1)Unifond RV España
1)Unifond RV Euro
1)Unifond Tesorería
1)Unifond 2018-II
G
389,72
G
62,84
G
63,76
G
67,33
X
377,99
X
76,79
G
83,14
G
63,92
I
60,39
I
8,05
G
6,39
G
6,15
G
5,85
V
6,70
G
6,01
G
6,03
G
6,02
G
6,05
G
8,33
G
88,92
I
6,08
I
5,94
F
6,54
O
5,82
I
69,47
V
145,41
I
63,10
V
6,47
F
100,28
R
6,19
M
13,98
R
68,18
I
67,81
G
6,17
F 1.260,49
F
105,31
I
67,88
V
381,78
V
11,17
D
7,29
G
8,00
-0,59
-1,14
-1,23
0,41
-0,16
-0,56
-0,28
-0,13
-2,68
-1,80
2,24
-0,80
-2,36
0,64
-0,40
-0,56
-0,73
-0,48
-1,43
-3,83
0,03
-1,46
-0,36
-1,11
-1,57
-5,42
-2,54
-2,55
-0,50
-0,07
-0,83
0,19
-1,99
-2,99
-0,78
-0,74
-0,75
-1,75
0,85
-0,38
0,11
32/112
63/112
49/61
5/61
98/222
108/222
22/61
16/61
8/10
17/20
2/13
4/13
9/13
142/248
20/112
31/112
44/112
27/112
70/112
98/112
17/91
54/91
46/144
30/50
11/14
83/94
12/13
175/187
62/144
29/62
29/79
23/62
23/25
91/112
56/104
83/144
3/14
79/108
33/84
82/132
7/61
Fondo
Tipo
1)Unifond 2018-IX
1)Unifond 2018-V
1)Unifond 2018-VI
1)Unifond 2018-X
1)Unifond 2019-I
1)Unifond 2020-II
1)Unifond 2020-III
1)Unifond 2020-IX
1)Unifond 2021-I, F.I
1)Unifond 2021-II
1)Unifond 2021-IX*
1)Unifond 2021-X*
1)Unifond 2024-IV
1)Unic. Selección Dinámico*
1)Unic. Selección Moderado*
1)U. Cartera Dinámica*
1)U. Selecc. Bolsa*
1)U. Valor Relativo*
1)Unic. Selección Prudente*
1)UCP Selc Prudente Distrib*
G
G
G
G
G
G
G
G
G
G
G
G
G
R
M
I
V
I
M
M
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 29-12-17
7,10
11,62
10,25
7,76
8,02
9,96
11,85
7,05
10,54
7,28
71,09
6,22
10,37
6,57
6,13
5,93
6,51
5,67
6,06
5,84
-0,60
-0,45
-0,40
-0,61
-0,33
-0,39
-0,61
-0,28
-0,28
-0,28
-3,23
-3,24
-1,41
0,78
-1,04
-0,94
-0,11
-1,19
-1,20
-2,16
Ranking
en el año
42/61
34/61
30/61
44/61
25/61
28/61
45/61
23/61
21/61
24/61
52/61
95/112
50/61
42/172
55/111
41/91
161/248
49/91
44/79
68/79
Union Bancaire Privée
Avda. Diagonal 520 08006 Barcelona. UBP Gestión Inst. Tfno. +34-934140409. Fecha v.l.:
01/06/18
1)UBAM-Corporate Euro Bd AC*
1)UBAM-DrEhrhardt German Eq*
1)UBAM-Dynamic Euro Bd AC*
1)UBAM-Euro10-40 Conv Bd AC*
1)UBAM-Europe Equity AC*
1)UBAM-Europe Eq Div.+ AC*
1)UBAM-Turkish Equity AC*
2)UBAM-30 Glb Leaders Eq A*
2)UBAM-Ajo US Equity Value*
2)UBAM-Asia Equity AC*
2)UBAM-Corporate USD Bd AC*
2)UBAM-Dynamic USD Bd AC*
2)UBAM-EmergingMarket Bd A*
2)UBAM-EmMktCorporate Bd A*
2)UBAM-Global H.Yld Sol.AC*
3)UBAM-IFDC Japan Opp Eq AP
3)UBAM-SNAM Japan Eq Val AC
5)UBAM-Swiss Equity AC*
F
193,99 -1,05 48/116
V 1.912,82
0,33
5/10
F
252,97 -0,70 49/104
F
120,49 -1,94 39/45
V
448,10
1,92 59/187
V
118,03 -3,79 183/187
V
86,30 -21,12
1/1
V
147,96
8,37 6/248
V 1.104,85
1,38 104/151
V
25,48
4,33 10/47
F
188,33
0,86 11/116
F
218,53
3,33
3/19
F
169,43 -2,50 41/87
F
137,92 -1,61 77/116
F
168,14
2,89 4/118
V 16.997,00
2,60
1/5
V 1.575,00
0,46 28/55
V
327,99 -2,08
2/4
Union Investment Group
Wiesenhuettenstrasse 10 ,D-60329Frankfurt a.Main. Guido Dargatz. Tfno.
+496925672854. Fecha v.l.: 01/06/18
1)UniAsia Pacific
1)UniEM Fernost
1)UniEM Global
1)UniEM Osteuropa
1)UniEuroAspirant C
1)UniEuropa Mid&SmallCaps
1)UniEuroRenta Corporates C
1)UniEuroRenta Emerg. Mark.
1)UniEuroSTOXX 50 C
1)UniFavorit: Aktien
1)UniKapital
1)UniNordamerika
1)UniValueFonds: Global C
2)UniReserve USD A
V
135,75
V 1.695,06
V
90,57
V 1.828,34
F
45,36
V
56,17
F
43,71
F
47,62
V
28,01
V
141,21
F
109,47
V
284,46
V
58,15
D 1.006,22
2,31
-1,94
0,30
-2,36
-5,14
3,08
-1,60
-6,63
0,25
5,80
-0,73
6,96
1,20
3,44
25/47
43/47
20/94
3/19
2/3
22/43
75/116
85/87
47/84
22/248
52/104
24/151
123/248
7/25
Value Tree Wealth & Asset Mgmt.
Paseo Eduardo Dato 21 Bajo Izquierda 28010 Madrid. www.valuetree.es. Tfno. 917812410.
Fecha v.l.: 01/06/18
1)Value Tree Balanced
1)Value Tree Best Bonds
1)Value Tree Best Equities
1)Value Tree Defensive
1)Value Tree Dynamic
R
F
V
M
R
10,49
9,78
11,68
10,04
10,93
-0,72
-0,79
-1,25
-0,85
-0,76
99/172
66/137
190/248
48/111
101/172
Welzia Management
Conde de Aranda 24 4º 28001 Madrid. Carlos Guzmán. Tfno. 915770464. Fecha v.l.:
01/06/18
1)Welzia Ahorro 5*
1)Welzia Banks
1)Welzia Corto Plazo
1)Welzia Crecimiento 15*
1)Welzia Flexible 10*
1)Welzia Global Opp
1)Welzia Int-Glb Flexible A*
I
V
F
R
I
X
I
11,75
7,04
11,04
12,60
9,90
12,65
96,85
-0,48
2/25
-3,98 11/13
-0,36 8/104
-1,29 133/172
-2,23 11/13
0,94 53/222
0,39
1/20
SUDOKU
NIVEL DIFÍCIL
9
5
3
9
4
7
6
El sudoku consiste en una cuadrícula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9
"cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen
números del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes también con
cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan
solamente esos nueve números sin repetirse.
8
2
2
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1
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NIVEL FÁCIL
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SOLUCIONES ANTERIORES
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© 2018 www.pasatiemposweb.com
6
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CÓMO SE JUEGA
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Las noticias MÁS LEÍDAS
El paro se reduce en 83.738
personas en mayo
El Ibex recupera los 9.700
de la mano de las eléctricas
La británica DS Smith lanza
una opa sobre Europac
UniCredit podría fusionarse
con Société Générale
El paro registrado se redujo en 83.738
personas en mayo, hasta un total de
3.252.130. Mayo tradicionalmente es
un mes muy bueno para el mercado
laboral debido a que se producen
muchas contrataciones gracias al
inicio de la temporada turística.
La Bolsa española lideró con creces
las subidas en Europa. La prima de
riesgo se desinfló hacia los 90 puntos
y los inversores relajaron sus recelos
por los cambios políticos. Las
eléctricas tomaron el relevo de la
banca para tirar del Ibex 35.
La británica DS Smith ha lanzado una
opa amistosa sobre Europac a razón
de 16,80 euros por acción, que ha
sido aceptada ya por un 53% del
capital. La oferta valora a la papelera
española, que ayer subió un 8,22% en
Bolsa, en 1.667 millones de euros.
Jean-Pierre Mustier, el consejero
delegado de UniCredit, lleva varios
meses sopesando la idea de una
fusión con la entidad francesa
Société Générale. Esta operación
abriría el camino a una ronda de
fusiones bancarias en el continente.
Instalaciones de Europac.
© 2018 www.pasatiemposweb.com
NIVEL FÁCIL
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Martes 5 junio 2018 Expansión
51
DIRECTIVOS
“España está abierta a marcas
raras siempre que sean baratas”
PARA
DESCONECTAR
TERESA ACHA-ORBEA Directora general de Wiko Iberia, fabricante de ‘smartphones’.
Yago González. Madrid
El hotel Barceló Granada Congress
se une a los homenajes a Lorca.
FLAMENCO
El estreno de Lorca y Granada en
los Jardines del Generalife, que
tendrá lugar el 19 de julio y que
se prolongará hasta el 1 de
septiembre en el Teatro del
Generalife, es una buena excusa
para visitar Granada. Así lo cree
Barceló Granada Congress,
un hotel emblemático que ha
preparado una oferta especial,
que incluye habitación doble y
entrada a una de las actuaciones.
GASTRONOMÍA
Ramses organiza, bajo demanda,
un taller dirigido por Javier
Martínez, brand ambassador de
Chivas Regal, para conocer los
matices de diferentes whiskies.
El taller concluye con una cena
maridada con cócteles que
incluye jamón, blinis con caviar
Imperial, tartar de lubina salvaje,
canelón de carabinero o presa
ibérica con chalotas al vino tinto
y parmentier con aroma de
regaliz. ¿Su precio? 150 euros.
JMCadenas
Teresa Acha-Orbea podría servir como ejemplo de conciliación de vida
profesional y familiar. A sus 35 años
está esperando su tercer hijo y en febrero fue nombrada directora general de Wiko para España y Portugal.
Su avanzado embarazo no le impide
agarrar el coche desde Vitoria, donde se ubica la sede española del fabricante de smartphones, recorrer Madrid de arriba a abajo para mantener
varias reuniones en pocas horas y
volver al día siguiente a dirigir un
equipo de una treintena de personas.
“Es duro, sobre todo teniendo niños
todavía pequeños y tras unos años
con muchos cambios en este sector.
La clave es tener apoyos, y yo tengo
la suerte de contar con el de mi pareja [es enfermero] y el de toda mi familia. Y también hay que saber separar ambas esferas: yo estoy a tope en
el trabajo y luego en casa me concentro en los niños”, cuenta.
Licenciada en Administración y
Dirección de Empresas, Acha-Orbea
ha desarrollado toda su carrera en la
empresa alavesa SPC Telecom, que
desde 1989 fabricaba aparatos de telefonía y que en 2013 acordó una
joint venture con la chinofrancesa
Wiko para comercializar sus móviles en la Península Ibérica. Un reto
delicado para un sector con claro
predominio de Apple y de marcas
asiáticas como Samsung, Huawei o
Xiaomi. Presente en más de 30 países, Wiko es el segundo mayor vendedor de smartphones en Francia,
con una cuota de mercado cercana al
20%. En España es del 5%. Antes de
la entrada de Xiaomi el pasado noviembre, el porcentaje era del 7%.
“Para nosotros estas pasadas navidades han sido muy duras”, admite.
¿Cómo abrirse camino entre tanto
gigante? “Cuando empezamos hace
cinco años, en realidad aún no había
tantas marcas, por lo que conseguimos hacernos un hueco bastante rápido en el segmento de precios inferior a 199 euros”, explica la directiva.
El problema es que al cabo de pocos
años irrumpieron firmas chinas “con
muchos recursos económicos, ya
que se trata de conglomerados industriales que no sólo viven de la telefonía móvil, por lo que pueden permitirse entrar en pérdidas”. España
es el país que eligen todos los fabricantes chinos para desembarcar en
el mercado europeo: “El mercado
español está muy abierto a marcas
chinas o marcas raras, siempre que
sean baratas. En España tenemos
muchísima guerra de precios, y en
todas las marcas éstos son siempre
más bajos que en el resto de Europa”.
Teresa Acha-Orbea ‘posa’ tras uno de los teléfonos de Wiko.
En estos momentos, Wiko domina la
franja inferior a los 129 euros, pero la
estrategia para 2019 es recuperar el
espectro hasta los 199. El último modelo lanzado al mercado, el Wiko
View2, tiene pantalla infinity (sin
marcos), procesador de ocho núcleos, notch (pequeña pestaña situada en la parte superior donde se ubican terminales como la cámara) y un
precio de 199 euros.
Mujeres y niños primero
El público objetivo de los móviles de
Wiko, según explica Acha-Orbea,
son los niños de entre 9 y 13 años
(“depende de la edad a la que les regalen el primero; en Madrid suele
ser antes por razones de control de
los padres”) y las mujeres de entre 30
y 40. Este es uno de los motivos por
los que la marca ha cambiado su estrategia publicitaria en España; después de cuatro años ya no serán los
La marca chinofrancesa
quiere vencer a Xiaomi en
el dominio de la franja
inferior a 199 euros
“Somos una gotita en el
mar de la telefonía móvil;
nuestra obsesión es dar el
mejor servicio posventa”
patrocinadores del Betis y del Eibar:
“Ya hemos conseguido la visibilidad
que buscábamos en el mundo del
fútbol. Ahora nos centraremos en un
público más joven y más digital, recurriendo a gamers, influencers...”.
Aquí se enmarca la reciente campaña de la mano de La Vecina Rubia
(una de esas estrellas anónimas de
las redes sociales), con quien la com-
pañía ha lanzado la aplicación Escribir bien es de guapas, enfocada a mejorar la ortografía y la sintaxis en los
mensajes de móvil. “Nos han dicho
que se está utilizando en colegios para que los niños aprendan a escribir”,
asegura Acha-Orbea, que dice que
Wiko anunciará pronto nuevas colaboraciones en esta línea. “No podemos hacer todo lo que hacen los demás; no podemos gastarnos millones
de euros en publicidad exterior, en
anuncios de televisión... A fin de
cuentas Wiko es una gotita en medio
del mar de la telefonía móvil. Nuestro factor diferencial es intentar dar
el mejor servicio posible, tanto al
cliente directo (como las grandes superficies) como al cliente final, mediante un servicio técnico propio.
Nos comprometemos a devolver los
móviles averiados en menos de 48
horas. Dar el mejor servicio posventa posible es nuestra obsesión”.
MODA
Ecoembes expone en el centro
de El Corte Inglés de Pozuelo
nuevos productos de decoración,
gadgets, ilustración y mobiliario
hechos a partir de materiales
reciclados. Esta exposición, que
se une a otros eventos
programados por los grandes
almacenes por el Mes de la
Sostenibilidad, se mostrará al
público junto a las colecciones
de Moisés Nieto, de María Clè
Leal y de Etxaburu.
Exposición en El Corte Inglés.
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52 Expansión Martes 5 junio 2018
DIRECTIVOS
TENDENCIAS
PISTAS
Los ‘escape room’ y los juegos de
innovación llegan a las empresas
GESTIÓN Boeringher, VidaCaixa, Almirall y Alstom se apuntan a la gamificación.
N. S. Madrid
El primer hotel de diseño
del mundo y único proyectado
por Arne Jacobsen, el Radisson
Collection Royal Hotel
(Copenhague), ha reabierto sus
puertas tras una importante
renovación. En 1960, el arquitecto
diseñó desde la fachada de este
establecimiento hasta la silla
Egg y los cubiertos.
La renovación, que ha corrido
a cargo del estudio Space
Copenhagen, se basa en el diseño
que lo convirtió en un icono.
El chef Francis
Paniego en el
María Cristina
VIDACAIXA
La aseguradora recurrió
a Binnakle, el juego de
innovación, para que 40
miembros de sus
equipos fomentaran la
creatividad. “El efecto
‘wow’ de estas
iniciativas invita a los
participantes a abrir la
mente”, asegura Rosa
Condud, directora del
área de soporte a
negocio de la compañía.
objetivo de la iniciativa era reflexionar, compartir y experimentar los
valores y comportamientos necesarios para dar soporte a la implementación de la estrategia de Almirall. El
cómo nos relacionamos con los
clientes, cómo trabajamos en equipo y cómo afrontamos nuestros retos es fundamental para apoyar la
consecución de nuestros objetivos
de negocio. Además, el juego nos ha
ayudado a entender los valores de la
empresa desde una perspectiva
muy práctica, dinámica, colaborativa y digital”, asegura María del Mar
Llach, Global Learning, Culture &
People Engagement manager de Almirall.
Rosa Condud, directora de área de
soporte a negocio de VidaCaixa, afir-
Elena Ramón
Competitividad sana
En el caso de la farmacéutica Boehringer, la gamificación se llevó a cabo
durante tres meses y participaron
500 personas. “Los equipos que participen en una gamificación se benefician de un aprendizaje colectivo a
través del trabajo por experiencia, lo
que les lleva a grandes dosis de creatividad. Además, el juego fomenta la
competitividad sana, lo que genera
que salga lo mejor de cada uno”, afirma Carme Espadamala, responsable
de Calidad de Boehringer.
“El juego nos engancha, motiva,
concentra y fideliza. ¿Por qué no
aplicar entonces la estructura del
juego a los procesos creativos?”, se
pregunta Ana Fábregas, digital leader de Alstom. En el caso de su empresa, el objetivo fue “compartir las
experiencias, proyectos y jugar con
la innovación como telón de fondo.
Más de 80 exploradores han sido invitados a estos talleres para que
abrieran su mente, sin límites ni prejuicios, para hacernos muchas preguntas y generar innumerables buenas ideas”, matiza la directiva.
Almirall es otra de las empresas
que los ha puesto en práctica. “El
Icono del diseño
completamente
renovado
BOEHRINGER En la
farmacéutica se usó la
gamificación para crear
the ‘Only Way’, una
actividad para fomentar
la completa cultura del
cumplimiento, algo
fundamental en un
negocio en el que las
normas son algo
esencial de su día a día.
El proyecto duró tres
meses y participaron
500 personas a través
del juego y de cuatro
retos.
Elena Ramón
Si alguna vez ha estado o ha oído hablar de un escape room, sabrá que la
rapidez mental y, sobre todo, el trabajo en equipo son las mejores llaves
para descifrar el acertijo y conseguir
escapar. Ahora los escape room llegan a los despachos de los ejecutivos
para trabajar el liderazgo, aprender a
delegar y a gestionar los distintos talentos. Es una de las tendencias que
se está practicando en las empresas
en materia de gamificación, una
práctica que se lleva a cabo en el 70%
de las compañías de la Global 2000
List, según Gartner. De hecho, la
consultora asegura que el 50% de las
empresas integrará el juego en sus
procesos en los próximos años.
¿Pero qué ventajas reales tiene la
gamificación en cualquiera de sus
formas? “Ayuda a promover el trabajo en equipo, aumentar la motivación, conseguir engagement y mejorar la comunicación. Además se desarrolla la creatividad y la innovación, se facilita la desinhibición y estimula el espíritu de superación”,
aseguran desde Valkiria, un centro
especializado en innovación en el
entorno laboral de España y Europa
con sede en Barcelona. En Valkiria
se ha celebrado un Gamification Day
donde han participado empresas como Almirall, Alstom, Boehringer y
VidaCaixa.
La mitad de las empresas
integrarán la gamificación
en los próximos años,
según Gartner
“Estos juegos desarrollan
la innovación, la creatividad
y pueden estimular el
espíritu de superación”
ma que con la gamificación se consigue atraer a nuevas personas a estas
sesiones : “Ese efecto wow es un reclamo poderoso que provoca un ambiente distendido que invita a abrir la
mente. Es así como aprovechas el talento para generar ideas fuertes, poco obvias y fuera de la caja”.
El proyecto de VidaCaixa consistió en Binnakle, el juego que fomenta
la innovación y en el que participaron 40 personas de la compañía.
“Queríamos sorprender con una experiencia única, pero al mismo tiempo que estuviera orientada a la disrupción. Sólo cuando sorprendes a
las personas que trabajan contigo y
les das la oportunidad de crear puedes sorprender a tus clientes”, concluye Condud.
El legendario hotel Maria Cristina
de San Sebastián abrirá este
verano el restaurante efímero
Ezcaray by Francis Paniego del 7
de julio al 15 de octubre. Así, el
chef riojano, formado con Juan
Mari Arzak y Pedro Subijana y
con dos estrellas Michelin en su
restaurante El Portal de
Echaurren (Ezcaray, La Rioja),
tendrá un restaurante temporal
de 50 plazas que estará abierto
exclusivamente en horario de
cenas.
Homenaje a la
generación de
los 80 y los 90
¿Recuerda el teléfono fijo o los
cassettes? Pacharán La Navarra
ha lanzado una campaña de
publicidad en la que rinde
homenaje a toda una generación
de fieles consumidores de los
años 80 y los 90, aquellos que
“viven con la cuadrilla sus
grandes momentos deportivos”.
La marca hace coincidir este
lanzamiento con el inicio del
Mundial de Fútbol que se
celebrará en Rusia a partir
del 14 de junio.
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Martes 5 junio 2018 Expansión 53
DIRECTIVOS
COMIDAS DE NEGOCIOS
EXPOSICIÓN
Jai Alai, la gran cocina
vasca clásica en Madrid
Efe
Marta Fernández. Madrid
Cuatro obras de Kazimir Malévich que podrán verse en la exposición ‘Dadá ruso 1914-1924’.
El arte de la revolución
REINA SOFÍA Recorrido por el arte de vanguardia ruso y el dadaísmo.
Expansión. Madrid
“Se invita a los jóvenes artistas de
Zúrich para que acudan con sus propuestas y aportaciones sin que importe su orientación particular”. Esta frase que se publicaba en un periódico de Zúrich el 2 de febrero de 1916
forma parte ya de la historia del arte.
La convocatoria la hacía Hugo Ball
cuando decidió fundar el Cabaret
Voltaire, la cuna del dadaísmo. Este
movimiento tuvo en Rusia a algunos
de sus mejores representantes y muchas de sus obras pueden verse desde mañana y hasta el 22 de octubre
en el Museo Reina Sofía de Madrid.
Dadá ruso 1914-1924 ofrece un recorrido por el arte de vanguardia ruso desde la perspectiva de los cánones del movimiento Dadá, y se centra en su propuesta revolucionaria.
La muestra, presentada por Manuel
Borja-Villel, director del museo,
cuenta con “material inédito” y ofrece una “visión distinta de la modernidad”. Así, traerá a la capital casi
500 obras –250 pinturas, collages y
dibujos–; 73 fotografías, 150 documentos y publicaciones y 22 películas y audios que firman alrededor de
noventa artistas, muchos rusos pero
también de otros países, y entre los
que se encuentran Natan Altman,
Iván Kluin, Gustav Klutsis, El Lisitzki, Kazimir Malévich, Vladímir
Mayakovski, Iván Puni, Aleksandr
Ródchenko, Olga Rózanova, Vladímir Tatlin, Natalia Goncharova,
Francis Picabia, Kurt Schwitters o
Man Ray.
Esta exposición, que cuenta con
obras procedentes de centros como
el Museo Stedelijk de Ámsterdam,
el Centre Pompidou de París, el Museo de Mayakovski de Moscú o el
‘Relieve de
una esquina
complejo’
(1915) de
Vladimir
Tatlin y
‘Sublevación’
(1924-25)
de Kliment
Redkó.
Museo Estatal de Bellas Artes
Pushkin, sólo se podrá ver en el Reina Sofía, puesto que los préstamos
son “prácticamente imposibles de
conseguir”, tal y como reconocía
Borja-Villel. Margarita Tupitsyn,
comisaria de la exposición, ha sido
la responsable de dividir en tres secciones la muestra. El recorrido
arranca en 1914, al comienzo de la
Primera Guerra Mundial y en los
Es toda una institución de la cocina
vasca clásica en el mercado gastronómico madrileño. También es
una pequeña joya a considerar en la
agenda de cualquier gastrónomo.
Jai Alai fue fundado en 1922 por la
familia Bustingorri en una primera
ubicación: el bajo del frontón del
mismo nombre, situado en la calle
Alfonso XI, un espacio que, tras la
Guerra Civil, se convirtió en la sede
social del Real Madrid Fútbol Club.
No parecía casualidad, ya
que aquella concesión de
un local hostelero correspondió a los Bustingorri,
que procedían de una familia de pelotaris y hoteleros en la localidad vizcaína de Markina.
En 1965, Jai Alai se
mudó a la calle Balbina
Valverde, una perpendicular de Joaquín Costa, a un paso
del eje de Azca, distrito empresarial y financiero clave en Madrid.
Situado en el barrio de El Viso, ocupa una casa de tres plantas, que suma varios salones (algunos privados) y una gran terraza, en una esquina en la que conviven el restaurante y una cafetería-bar.
Con Miguel Bustingorri y su mujer Antonia al frente desde hace casi medio siglo, todas aquellas recetas de la cocina vasca clásica, con
las que el primer Jai Alai nació hace casi un siglo, se siguen despachando hoy en unas mesas convertidas en habitual destino de comidas de negocios a mediodía y de reuniones de ocio por la noche y en
fin de semana, en muchos casos,
protagonizadas por familias que
llevan varias generaciones acudiendo a este local.
Por lo tanto, no hay que perderse
grandes éxitos como el Bacalao al
Club Ranero, a la vizcaína, al ajoarriero con huevo escalfado o al pil
pil; los Chipirones encebollados o
en su tinta con arroz; la Merluza
frita, a la plancha o en salsa verde
con almejas; las Kokotxas de merluza; el Sapito al horno; los Boquerones abiertos fritos o las Alubias
JAI ALAI
 Dónde: Balbina Valverde, 2.
Madrid. Tel. 91 561 27 42
 Web: www.restaurantejaialai.com
 Fórmula: Cocina vasca clásica.
 Precio medio para comer/
cenar: De 40 a 45 euros.
 Precio de menús en la
cafetería: 13,50 euros; 10,50
euros y 8 euros.
 Horario: Cierra los lunes.
La cocina de
Jai Alai ofrece los platos
más clásicos
de la gastronomía vasca.
rojas de Markina, junto con, el Revuelto de perretxicos, las Almejas a
la marinera o los Sesos rebozados.
Pero, además, Jai Alai despacha
otros platos como las Croquetas de
jabugo o bacalao, la Ensaladilla rusa, la Chistorra de Navarra, los Pimientos de Gernika, el Foie micuit,
las Judías verdes con patatas, el Pollito al ajillo, los Riñones de cordero
al Jerez o los Huevos fritos con
chistorras y arroz blanco. Además,
hay varias tortillas de bacalao, jamón, bonito o espinacas (por cierto, hay algunas disponibles en la
barra de la cafetería de Jai Alai).
Postres como el Milhojas de crema, el Pudin de frutas con natillas,
el Flan de caramelo, los Canutillos
de crema, las Natillas, el Arroz con
leche o la Cuajada justifican un final dulce en un lugar, que ha sobrevivido a las idas y venidas del sector
hostelero y donde han conseguido
mantener calidad, know how y
buen hacer.
años previos a la revolución rusa;
continúa con la sección que abarca
los años que van desde 1917 a 1924,
desde el triunfo de la revolución rusa hasta la muerte de Lenin, y termina con Dada Bridge, que analiza las
conexiones entre Rusia y los principales centros dadaístas.
 Dadá ruso 1914-1924: Del 6 de junio al 22 de
octubre en el Museo Reina Sofía de Madrid.
A este restaurante han acudido varias generaciones de madrileños.
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54 Expansión Martes 5 junio 2018
Opinión
El endeudamiento en las empresas reguladas
Juan Lasala
urante las últimas semanas
se han publicado algunas
opiniones acerca del nivel de
endeudamiento que puede considerarse alto de las empresas, especialmente de las empresas reguladas. Lo
cierto es que no existe una única respuesta ni una medida exacta pues
hay distintos factores que lo condicionan, como por ejemplo, el tipo de
actividad o sector en el que la compañía opera o el “momento” en cuanto a
inversiones en el que se encuentra; ya
que generalmente tras una inversión
importante, gracias a la que mejoraría sus perspectivas de futuro, el endeudamiento crece. En el caso de los
regulados –y en este ámbito, Red
Eléctrica es un claro ejemplo–, la percepción del apalancamiento por los
mercados depende también de la estabilidad de la regulación.
En cualquier caso, podríamos asumir que una empresa se considera
muy endeudada cuando su capacidad de devolver esta deuda se encuentra comprometida en exceso. Si
hablamos en términos de endeudamiento, Red Eléctrica es probablemente el menos endeudado entre sus
homólogos europeos. En términos
de deuda/ebitda, en el primer trimestre de este año 2018, el grupo tenía un
ratio en sus cuentas de 3,1 veces. La
mayor parte de sus comparables se
encuentran claramente por encima
de 4 veces y muchas de ellas se acercan o incluso superan las 5 veces sin
ver comprometida su actividad. A día
de hoy, la capacidad de endeudamiento del grupo está fuera de duda,
siendo su ráting el más elevado del
D
sector, de los mejores del Ibex 35 y al
nivel de la calificación del Reino de
España.
Cuando hablamos, sin embargo,
de la sociedad regulada Red Eléctrica
de España (REE), a la que recientemente han hecho referencia informes de organismos reguladores, la situación es ligeramente diferente, ya
que su endeudamiento es similar al
de sus homólogas europeas. En este
caso, el volumen de endeudamiento
se explica por la gran cantidad de inversiones que REE ha realizado para
el sistema eléctrico español en los últimos 15 años. Inversiones que han
garantizado el suministro eléctrico,
permitido el acceso en igualdad de
condiciones a la red a los generadores y distribuidores de energía y que
han integrado la importante cantidad
de energías renovables desarrolladas
en nuestro sistema. Cabe destacar
que en un altísimo porcentaje, estas
inversiones se han realizado por
mandato legal, siendo de obligada
ejecución por REE.
Es muy sencillo contar como se ha
llegado a este ratio en REE. Desde
2002 hasta 2017, REE ha invertido o
comprado aproximadamente 11.000
millones de euros de activos, ha gastado unos 7.000 millones de euros en
costes de operación del sistema y de
operación y mantenimiento de la red
de transporte –siendo una de las
compañías más eficientes en Europa
en ambos conceptos–, ha pagado
unos 2.000 millones en impuesto de
sociedades y otros 2.000 millones en
intereses de deuda, y ha repartido
unos 4.000 millones de euros en dividendos a sus accionistas, con una
rentabilidad atractiva y a la vez, razonable comparada con las empresas
del sector durante todos estos años.
Se podría decir, por tanto, que de
estos 26.000 millones de euros que
suponen la práctica totalidad de las
salidas de caja de la compañía, un
70% se ha dedicado a mejorar y operar el sistema eléctrico español. Del
resto, un 15% se ha dedicado a pagar
Impuesto de Sociedades e intereses
y sólo un 15% se ha dedicado a retribuir en dividendos a sus accionistas.
Los ingresos regulados por transporte y operación del sistema han ascendido en este periodo 2002-2017 a
unos 20.000 millones de euros,
manteniéndose consistentemente la
cifra de ingresos anuales por debajo
del 5% del total de ingresos del sector. No es extraño, a la vista de estas
grandes cifras, que REE haya debido
endeudarse para cumplir con su misión y obligaciones. Es por todo ello
evidente que este es el motivo del nivel de endeudamiento de la empresa
regulada REE: sus inversiones en los
últimos años. Es importante reseñar
aquí que, mientras REE construye y
paga sus inversiones, evita que los
ciudadanos españoles, con sus impuestos deban sufragar de inmediato todas estas instalaciones. Ésos son
los beneficios de que compañías como REE sean privadas en lugar de
públicas.
REE es una empresa bien gestionada como requiere la Ley y reconoce el mercado y que sale bien parada
en cualquier comparación de mercado. Sin embargo, podría resultar contradictorio que cuando se encuentra
endeudada por sus enormes inversiones, de obligado cumplimiento en
beneficio del sistema, se promueva
reducir su retribución con el evidente efecto inverso que genera. Menos
ingresos, más endeudamiento. Esto
es relevante, sobre todo, porque ocurre en un momento en el que parece
que se van a requerir más inversiones
en redes en el marco de la transición
energética, muy beneficiosa para la
sociedad, con el objetivo de descarbonizar y electrificar la economía e
integrar las energías renovables.
No obstante, también es cierto que
los costes de la financiación ajena
han disminuido en los últimos años y
que la optimización de todos los costes del sistema es una prioridad para
cualquier regulador, como siempre
ha sido y es, para mejorar la competitividad de las empresas y ciudadanos. Es lógica así una cierta presión
en estos costes, pero no es menos
cierto que la retribución de las actividades del sector y, en particular la de
REE, necesita ser justa, razonable y
adecuada con las inversiones realizadas y las que están por realizarse,
para atraer inversores que se endeuden para que no tengan que hacerlo
de golpe los ciudadanos y consumidores.
Por todo lo anterior, es la propia ley
del sector eléctrico la que dice que se
deben tener en cuenta, entre otros
factores, las inversiones a realizar en
sectores regulados para fijar los parámetros que delimitan los ingresos de
las compañías reguladas en el futuro.
No parece por tanto, que una reducción de la retribución regulada en
transporte vaya a cumplir con los objetivos fijados.
Y ése es el equilibrio del sistema
eléctrico y la tarea de gobernantes y
reguladores; buscar siempre el beneficio de los ciudadanos, vigilar por la
sostenibilidad en términos económicos y medioambientales y diseñar un
marco justo para los inversores. Casi
nada...
Pues siempre se encontrará en esa
búsqueda a todo el equipo de Red
Eléctrica, en el bien de los ciudadanos, en el apoyo a los reguladores y en
la defensa de los intereses de nuestros inversores. Casi nada...
Consejero delegado Red Eléctrica
¿Es necesaria una ley de franquicia?
José María Martínez Peña
n los últimos años, se ha escrito mucho sobre la oportunidad de emprendimiento que
supone convertirse en franquiciado
de una marca ya establecida en nuestro país, o de ser pionero en una de
las nuevas enseñas que tratan de implantarse en nuestro territorio.
Es indiscutible que son numerosas las bondades de la franquicia para quien desea embarcarse en una
nueva aventura profesional, entre las
que destaca el poder aprovechar el
prestigio, know how, formación y
asesoramiento continuado que facilita el franquiciador. Siempre parece
mejor opción empezar de la mano
de alguien que ya ha probado un modelo con éxito, que tratar de hacerse
un hueco por uno mismo, y es evidente que en la situación actual, toda
E
iniciativa que potencie la creación de
empresas y fomente el empleo debe
ser aplaudida.
No obstante, no todo son ventajas
en el modelo de franquicia, y en ocasiones surgen problemas cuando no
se cumplen las expectativas económicas del franquiciado, o el apoyo
recibido no es el esperado. Así, surgen disputas comerciales y en ocasiones judiciales entre las partes de
un contrato al que quizás no se le
prestó la debida atención en el momento de la firma, cuando la ilusión
y las expectativas impiden reflexionar debidamente a qué se está comprometiendo un franquiciado, o qué
va a recibir a cambio de los cánones
que abona a su franquiciador.
Cuando surgen los problemas, debemos acudir al marco legal que regula la franquicia, y nos encontramos con una variedad de normas
que de manera algo escasa regulan
esta figura, motivo por el cual quizás
sea el momento de plantearnos la
necesidad de una norma que dé co-
bertura específica a las necesidades
regulatorias que se vienen poniendo
de manifiesto desde hace un tiempo
pues, a juicio de muchos, la regulación contenida en el Real Decreto
201/2010, de 26 de febrero, por el
que se regula el ejercicio de la actividad comercial en régimen de franquicia y la comunicación de datos al
registro de franquiciadores, la breve
referencia contenida en el artículo
62 de la Ley 7/1996 de Comercio Minorista, o la aplicación de la Ley
7/1998, de 13 de abril, sobre Condiciones Generales de la Contratación
son insuficientes, siempre con el Código Civil y el Código de Comercio
en el horizonte.
A esta dispersión normativa debe
unirse la propia normativa comunitaria cuenta con algunos Reglamentos tendentes a dotar de un marco jurídico más completo a esta figura, y
que son de aplicación en nuestro país, así como iniciativas necesarias como el Código Deontológico de la
franquicia.
Precisamente esta dispersión y
falta de detalle actúa en mi opinión
en perjuicio del franquiciado, a diferencia de otros países en los que
existe una regulación más detallada, y que resulta necesaria especialmente para el franquiciado, quien
como en todo contrato de adhesión,
es sin duda la parte más débil de la
relación. No en vano, el contrato de
franquicia suele tener muchas más
obligaciones para el franquiciado
que para el franquiciador, olvidándose que éste también tiene sus
compromisos legales, y a cambio de
la contraprestación económica que
recibe, se compromete a permitir al
franquiciado explotar su marca o
fórmula comercial, facilitando durante la vigencia del contrato los
medios y servicios pactados para facilitar el éxito de quien ha confiado
en una enseña para emprender un
negocio.
No son pocos los casos en que el
franquiciado se siente desprotegido
–por ejemplo– cuando no se cum-
plen sus expectativas, a veces basadas en un plan de negocio facilitado
por la propia franquicia, y que sirve
de base para la fijación del canon
aplicado a cada supuesto. En el mejor de los casos, esta situación puede
llevar a renegociar el canon y rediseñar los términos económicos de la
relación, pero desafortunadamente
otras veces conduce a que el franquiciado no obtenga el beneficio esperado, y se vea atado a un negocio que
no es rentable –o al menos, no tanto
como pensó al contratar– mientras
tiene el convencimiento de que su
franquiciador no comparte el riesgo
de manera proporcional.
Por todo lo anterior, y teniendo en
cuenta el auge que la franquicia está
experimentando en nuestro país, sería conveniente dotar de mayor protección y seguridad jurídica al franquiciado que sufre las consecuencias
de la falta de profundidad de la normativa que actualmente rige su relación con la franquicia.
Socio de Cremades & Calvo-Sotelo
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Martes 5 junio 2018 Expansión 55
Opinión
Guerras comerciales: de Terranova a Quebec
Manuel Conthe
mconthe@yahoo.com
E
l vigente sistema de reglas del
comercio internacional –en
esencia, el Acuerdo General
sobre Comercio y Aranceles (GATT,
por sus siglas en inglés)– se gestó en
agosto de 1941, poco después de la
invasión de Rusia por los nazis, en la
reunión secreta que mantuvieron en
Canadá, fondeados en una ensenada
de Terranova, el primer ministro
británico, Winston Churchill, y el
presidente de los Estados Unidos,
Franklin D. Roosevelt.
Churchill demostró coraje al cruzar el Atlántico en cinco días a bordo
del Prince of Wales, que, camuflado
y sin luces, sorteó los temibles submarinos alemanes (que lo hundirían
meses después). En tres días de febriles negociaciones, Churchill y
Roosevelt pactaron la Atlantic Charter, un acuerdo de tan solo una sola
página y ocho cláusulas que prefiguró el sistema de acuerdos e instituciones económicas internacionales
surgidos al término de la Segunda
Guerra Mundial (GATT, FMI, Banco Mundial…).
La negociación fue intensa, porque el secretario de Estado americano, Cordell Hull, quería que Reino
Unido renunciara al régimen de preferencias comerciales entre países
de la Commonwealth (imperial preference), a lo que Reino Unido se negaba, porque en Londres Keynes temía que, tras la guerra, el elevado déficit y desempleo británicos exigieran protección. Al final, Roosevelt,
consciente del valor político del
acuerdo, renunció a que su cláusula
4 consagrara el principio estricto de
“no discriminación” y aceptó que aspirara tan solo al “acceso en igualdad
de condiciones al comercio y materias primas del mundo”, “con el debido respeto a las obligaciones preexistentes”.
Esas discrepancias entre Estados
Unidos, paladín de un comercio internacional libre y no discriminatorio, y el Reino Unido estuvieron también a punto de frustrar en octubre
de 1947 la firma del GATT. Pero otra
vez el presidente americano, ahora
Harry Truman, aconsejado por sus
El autor aborda la posición de Estados Unidos respecto al libre comercio y cómo ésta ha cambiado
el rumbo con el Gobierno de Donald Trump. La seguridad nacional a la que EEUU apeló en 1941
para crear el actual sistema de comercio es la que hoy invoca Trump para socavarlo.
al tráfico de armas, municiones y
material de guerra, y a todo comercio de otros artículos y material destinados directa o indirectamente a
asegurar el abastecimiento de las
fuerzas armadas; y iii) a las aplicadas
en tiempos de guerra o en caso de
grave tensión internacional”. Hasta
ahora, ese artículo se había invocado
pocas veces (Estados Unidos contra
Cuba, por ejemplo, y la Comunidad
Europea contra Argentina durante
la guerra de las Malvinas) y nunca
fue objeto de desarrollo ni acuerdo
interpretativo. Parecía admitirse, no
obstante, que es el propio Estado que
invoca la excepción de seguridad nacional es el único facultado para juzgar las necesidades de protección
comercial que entraña.
expertos en seguridad y política internacional –entre ellos, el general
Marshall–, preocupado por las secuelas de un fracaso político de los
Aliados en los albores de la Guerra
Fría, refrenó a sus negociadores
–dispuestos a excluir a Reino Unido
del GATT– y aceptó un texto más
gradualista que el Reino Unido pudo
suscribir.
Salvaguardias
Aquel GATT, ampliado en 1994 y
complementado por otros que interpretaron sus preceptos, regularon
otras materias conexas (servicios,
propiedad intelectual…) y crearon la
Organización Mundial del Comercio (OMC); sigue siendo la espina
dorsal del sistema de reglas del comercio internacional, consagra el
principio de “no discriminación” (o
de “nación más favorecida”) y establece el carácter vinculante de los
compromisos de liberalización comercial aceptados por los Estados en
las sucesivas “rondas negociadoras”.
El Acuerdo establece, no obstante,
algunos supuestos en los que una
parte signataria puede adoptar medidas excepcionales de protección comercial. Si dejamos de lado las medidas antidumping y derechos compensatorios contra importaciones a
precios artificialmente bajos o subvencionados, el principal mecanismo
es el de las “medidas de salvaguardia”
del artículo XIX, interpretado y desarrollado en 1994 por un nuevo
“Acuerdo sobre Salvaguardias” que
condiciona su uso a varias circunstancias. Entre ellas, quien las aplica
debe acreditar detalladamente que
las importaciones del producto contra el que se dirigen han aumentado
significativamente y están causando
un perjuicio claro a la industria local.
Las medidas pueden mantenerse como máximo cuatro años y el país exportador perjudicado puede solicitar
“compensaciones” y, en su defecto,
adoptar medidas equivalentes de represalia comercial.
El nuevo Acuerdo buscó erradicar
una triquiñuela utilizada por varios
países (entre ellos, Estados Unidos
Efe
CRÓNICAS MÍNIMAS
El presidente Donald Trump, un día después de anunciar el fin de la exención.
con los coches japoneses) para, sin
invocar el artículo XIX, frenar artificialmente las importaciones: forzar
al país exportador, mediante amenazas, a limitar “voluntariamente” sus
exportaciones (voluntary export
restraints).
En su artículo XXI b) el GATT
permite también que un Estado
adopte “todas las medidas que estime necesarias para la protección de
los intereses esenciales de su seguridad (essential security interests), relativas: i) a las materias fisionables; ii)
La guerra de Trump
Ya en 2002, como continuación de
iniciativas proteccionistas previas y
consecuencia inmediata de las promesas que había hecho en Ohio y
West Virginia durante la campaña
presidencial, el presidente George
W. Bush introdujo un arancel especial del 30% sobre el acero importado, como “medida de salvaguarda”.
La Unión Europea (UE) la impugnó
ante la OMC, ganó el caso definitivamente en apelación en noviembre de
2003 y pocas semanas después la Administración Bush eliminó el arancel. La gran novedad de este año ha
sido que Trump, como parte de su
cruzada proteccionista y complemento de sus presiones a China para
que compre más productos americanos, ha basado en la excepción de
“seguridad nacional” del artículo
XXI el arancel extraordinario del
25% y del 10% que impuso en marzo
a las importaciones de acero y aluminio, respectivamente. Ese arancel
quedó inicialmente en suspenso para
Canadá, México y la Unión Europea
(UE), pero esa excepción quedó sin
efecto hace unos días.
La UE ha entendido, con razón,
que tales medidas de protección al
acero, de muy larga tradición en Estados Unidos, no están cubiertas por
la excepción de seguridad nacional
del artículo XXI y son ilegales. En
consecuencia, ha anunciado represalias comerciales que buscan deliberadamente perjudicar a empresas
americanas localizadas en la circunscripción electoral de algunos influyentes legisladores (whisky de
Kentucky, motos Harley Davidson
de Wisconsin…). En su delirio proteccionista, Trump, lejos de retractarse, ha ordenado investigar si las
importaciones de coches europeos
dañan la seguridad estadounidense
y, con su proverbial mesura como
tuitero, ¡ha amenazado con desterrar los Mercedes de las calles de
Nueva York!
Acaso para evitar derrotas en la
OMC como la de 2003, Trump está
torpedeando además el Mecanismo
de Resolución de Disputas de la
OMC, pues ha bloqueado la renovación de los miembros de su “Panel de
Apelación”, injerencia política que
debiera hacer reflexionar a aquellos
funcionarios y políticos europeos ingenuos que, en materia de arbitrajes
de inversión entre Estados e inversores extranjeros, han propuesto, inspirándose en el sistema de la OMC,
que los dirima un Tribunal Permanente de jueces nombrados por los
Estados.
La preocupación de Estados Unidos por la seguridad y la paz internacional alumbró en los albores de la
Segundad Guerra Mundial, en una
remota ensenada de Canadá, el vigente sistema multilateral de comercio. Paradójicamente, Trump está
invocando de forma espuria esa misma seguridad nacional para socavarlo. Ojalá que en la nueva reunión que
el G-7 celebrará esta semana en Canadá, el presidente de los Estados
Unidos, aunque se reúna esta vez en
Quebec, muestre milagrosamente la
cordura que Roosevelt exhibió hace
tres cuartos de siglo en Terranova.
Presidente del Consejo Asesor
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Martes, 5 de junio de 2018
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ABRE UN SUPERMERCADO EN SHANGHÁI DONDE PRUEBA EL PAGO A TRAVÉS DEL RECONOCIMIENTO FACIAL, EN
ALIANZA CON TENCENT. TAMBIÉN OFRECE LA COMPRA ONLINE EN TIENDA Y CON EL MÓVIL PARA EVITAR COLAS.
Carrefour deja comprar
‘por la cara’ en China
Víctor M. Osorio. Madrid
En efectivo, con tarjeta, con el
teléfono móvil o por la cara.
Carrefour ha dado un paso
más en su estrategia de convertir sus supermercados en
tiendas inteligentes con la
apertura de un establecimiento Le Marché en Shanghái
donde permite a los consumidores pagar la compra a través del reconocimiento facial.
La tecnología, desarrollada
gracias a su acuerdo con Tencent, vincula una imagen de la
cara del cliente con su identidad digital en el sistema de
pago de la red social WeChat,
empresa que pertenece a
Tencent. Así, cuando el usuario compra en Carrefour Le
Marché, puede escanear los
productos que introduce en el
carrito, crear un ticket digital
de la compra y abonarla al llegar a la línea de cajas utilizando una pantalla que reconoce
su cara y valida la operación.
Ésta se carga a la cuenta que el
usuario tiene en el sistema de
pagos de WeChat, de la misma forma que se haría si hubiera utilizado el móvil como
método de pago, aunque sin
pasar por caja.
La tienda, que incopora algunas de las ideas de Carrefour sobre cómo será el supermercado del futuro, añade
más formas de pago para evitar esperas. Además de las ya
habituales cajas de autopago
o del servicio de envío a domicilio, una de las opciones más
novedosas del establecimiento es un sistema denominado
como scan&go. Esta fórmula
utiliza, de nuevo, la herra-
Carrefour ha introducido el pago a través del rostro en Shanghái.
El sistema vincula la
imagen del rostro del
cliente con su perfil
digital en el sistema
de pago de WeChat
Alibaba ha
presentado fórmulas
similares, a través de
Alipay, en KFC o en
una tienda de vinos
mienta de pagos de WeChat
para escanear el código de barras de los productos que se
compran. La novedad es que
el sistema crea un carrito virtual y la compra se paga por
Internet, como si la estuviéramos haciendo desde casa,
aunque se efectúa en el supermercado. Al salir del establecimiento, el cliente sólo tiene
que enseñar la confirmación
de que ha hecho el abono y
evita así tener que pasar por
caja y esperar colas.
Reconocimiento facial
La opción de pagar a través
del reconocimiento facial está
ganando peso en China, donde son ya varias las cadenas
que permiten esta posibilidad. Alibaba acaba de presentar en Hong Kong, dentro de
la feria Vinexpo, la mayor del
sector del vino en el país, una
tienda-bodega automatizada
a la que el cliente puede acudir, coger cualquier producto
y ser atendido por una máquina. Ésta identifica cada botella, ofrece información sobre
ella y permite el pago a través
del reconocimiento facial. La
fórmula es similar a la usada
por Carrefour, aunque en este
caso el sistema de pago que
utiliza no es el de WeChat sino el de Alipay.
No se trata de la primera
vez que Alibaba utiliza esta
tecnología. La multinacional
ya presentó a principios de
año sus primeras pruebas de
un sistema de pago a través
del reconocimiento facial, conocido como smile&pay, en
un Kentucky Fried Chicken.
La tecnología detrás de esta
posibilidad no es nueva. Walmart registró ya en 2012 una
patente de un sistema de reconocimiento facial para determinar la satisfacción de los
clientes de sus tiendas a partir
de sus gestos y rasgos biométricos. Aunque el rostro como
autentificador de la compra
acaba de despegar, las estimaciones apuntan a que crecerá
rápido. Markets & Markets
estima que en 2022 los pagos
a través de reconocimiento
facial alcanzarán los 7.700 millones de dólares.
En España, también hay
ejemplos. BBVA anunció en
marzo la puesta en marcha de
un sistema para que 1.000 trabajadores de su sede en Madrid puedan utilizar su rostro
como medio de pago en las
cafeterías de la Ciudad BBVA,
gestionadas por Sodexo.
Imagen del supermercado sin cajeros de Amazon.
Amazon Go, pionero en
los súper sin cajas en EEUU
El reconocimiento facial es una de las fórmulas que están
probando las empresas de distribución para agilizar los
procesos en sus establecimientos y mejorar la experiencia
de compra de sus clientes. Uno de los ejemplos más
radicales llegó a principios de año, cuando Amazon abrió en
Seattle, donde se ubica su sede, el primer supermercado
sin cajas. El establecimiento, denominado Amazon Go,
cuenta con un arsenal de cámaras y sensores que siguen al
cliente por el local y
detectan los productos
Alrededor de
que va cogiendo de los
3,4 millones de
lineales e introduce en
personas trabajan
su carrito. El sistema va
como cajeros en
sumando de manera
Estados Unidos
automática artículos, y
por tanto importes, de
forma que cuando el consumidor acaba el proceso, sólo
tiene que aceptar el ticket que se ha creado. Como el local
no tiene cajeros, la cuenta se abona con su cuenta de
Amazon. El supermercado, que sí cuenta con personal
reponiendo productos o atendiendo a las dudas de los
clientes, levantó una polémica en Estados Unidos por el
impacto que puede tener sobre el empleo en el país, ya que,
según los datos del Bureau of Labour Statistics, 3,4
millones de personas trabajan como cajeros en el país.
Promoción válida en todo el territorio nacional. Unidades limitadas.
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SUPLEMENTO SEMANAL | Nº 137 | Martes 5 JUNIO/2018
CIBERSEGURIDAD
ENTREVISTA
AUTOMOCIÓN
El Ibex se blinda
ante los ataques
La apuesta digital
de Bankinter
Innovación de Tel
Aviv a Barcelona
Las compañías
avanzan en sus
planes de protección
Nicolás Moya es
director de Negocio
Digital del banco
Skoda y Seat abren
un campus para
‘start up’ de movilidad
Google y Repsol exploran
las refinerías del futuro
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2
Martes 5/6/18
 TRANSFORMACIÓN DIGITAL
Repsol se alía
con Google
Refinería de Repsol en
Tarragona, una de las
seis con las que cuenta
la energética española.
La energética desplegará herramientas de datos e inteligencia
artificial en su planta de Tarragona. Por Javier G. Fernández
Repsol y Google anunciaron
ayer un acuerdo pionero a nivel mundial para desplegar
herramientas de datos e inteligencia artificial en sus refinerías de petróleo. El objetivo
es maximizar el rendimiento
y mejorar la gestión de estas
complejas plantas industriales a través de la tecnología
del buscador. Para ello, la
energética española utilizará
Cloud ML, la herramienta de
aprendizaje automático de
Google, para optimizar el rendimiento de su refinería de
Tarragona –con capacidad
para destilar 186.000 barriles
de petróleo diario–, una de las
seis que Repsol opera entre
España y Perú.
“Éste es un proyecto de eficiencia en todos los sentidos:
busca consumir menos recursos, reducir el consumo energético, que es el principal coste
de una refinería, incrementar
la fiabilidad de las unidades y,
de esta manera, mejorar el rendimiento económico”, explica
María Victoria Zingoni, directora general de Dowsntream
de Repsol.
De hecho, la compañía espera que este proyecto incremente su margen en 30 céntimos por barril, lo que se traduciría en unos ingresos extra
de 17 millones de euros al año
sólo en la refinería de Tarragona. Entre los planes de Repsol, explican fuentes de la cotizada a EXPANSIÓN, está
incorporar esta tecnología a
sus otras cinco plantas, lo que
podría generar ingresos anuales por valor de 85 millones de
euros para su negocio de
Downstream.
Esta división, encargada
de refinar, comercializar y
distribuir los hidrocarburos,
obtuvo un resultado neto
ajustado de 425 millones de
euros en el primer trimestre
del año, frente a los 500 millones registrados entre enero y marzo del ejercicio anterior. Un descenso que desde
Repsol atribuyen a la reducción de los márgenes por la
Es el primer acuerdo
de una gran petrolera
con Google para
utilizar su plataforma
en la nube
Repsol espera
incrementar su
margen por barril en
30 céntimos gracias
a la tecnología
La firma española
emplea también la
inteligencia artificial
IBM Watson en la
búsqueda de petróleo
subida del precio del petróleo y a las paradas de mantenimiento acometidas en los
complejos industriales de
Puertollano, Tarragona y Sines (Portugal).
De momento, el proyecto
se encuentra en un estado
muy incipiente. Un equipo de
expertos, en los que participan miembros de Google y de
Repsol, trabaja en el complejo
desde hace muy pocos días investigando las aplicaciones y
las ventajas competitivas que
puede tener aplicar big data y
machine learning a un proceso tan complejo como el refi-
no del petróleo. Estos son los
pasos a través de los cuales se
procesa el crudo para extraer
algunos de sus derivados comerciales, como la gasolina o
el diésel.
La tecnología de Google se
utilizará para analizar cientos
de variables que miden desde
la presión y la temperatura de
las máquinas, a los flujos o las
tasas de procesamiento de los
hidrocarburos, entre otros. La
energética española se ha
marcado como objetivo gestionar en tiempo real hasta
400 variables diferentes,
frente a las 30 actuales, con el
propósito ya no sólo de detectar ineficiencias en la cadena
de producción sino incluso de
anticipar averías u optimizar
el consumo eléctrico y del
agua. “Se trata de aprender lo
más rápidamente que podamos y que las máquinas ayuden a las personas en su trabajo”, dice Zingoni.
El valor del dato
Desde 2014, cuando el precio
del barril de brent se desplomó por debajo de la barrera
de los 30 dólares –hoy cotiza
en el entorno de los 75 dólares
por barril, ver gráfico adjunto–, las compañías de energía
se han lanzado a la búsqueda
de nuevas y sofisticadas técnicas para ser más rentables y
eficientes. Se trata de un sector que ha estado siempre a la
vanguardia tecnológica, pero
al que la explosión de la economía de los datos ha cogido
con el pie cambiado.
De ahí que las grandes empresas del sector hayan acudido a los gigantes de Silicon
Valley en busca de respuestas. El año pasado, Microsoft
firmó acuerdos estratégicos
con Halliburton, una empresa de servicios a yacimientos,
y la petrolera estadounidense Chevron para utilizar su
plataforma de servicios en la
nube Azure. General Electric, el segundo mayor proveedor de servicios petroleros del mundo, cuenta con
un centro tecnológico cerca
de la Bahía de San Francisco,
mientras que otro gigante
como BP anunció en febrero
la colaboración con una start
up de Silicon Valley para desarrollar un nuevo modelo
que le había permitido aumentar la producción en 180
pozos.
Yacimientos
En el caso de Repsol, sus
alianzas en el ámbito tecnológico van más allá de Google y
las refinerías. Desde el año
2014, la compañía que dirige
Josu Jon Imaz cuenta con un
acuerdo con IBM para el desarrollo de una plataforma de
computación cognitiva, a través de la inteligencia artificial
Watson, para hacer más eficiente la selección de nuevos
campos petrolíferos en los
COTIZACIÓN DEL BARRIL DE BRENT
El precio del barril
de Brent ha subido
un 20% en un mes
En dólares por barril.
116,12
120
100
El petróleo cerró
por debajo
de los 30 dólares
el barril por primera
vez desde 2004
80
60
53,61
48,79
40
20
Fuente: Bloomberg
76,79
28,94
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Expansión
que invertir y optimizar el uso
de sus reservas.
Y es que a Repsol se le presenta una paradoja en la búsqueda de nuevos yacimientos.
Pese a contar con más información que nunca, la compañía se encuentra con cada vez
más dificultades para encontrar el codiciado oro negro. A
medida que se ha incrementado la explotación de estos
recursos, han aumentado los
problemas para dar con reservas de energía de una cierta
envergadura que permitan
rentabilizar su explotación. Si
en 1949 la profundidad media
de un pozo en Estados Unidos
era de 1.171 metros, en 2008
fue de 1.926.
Gracias a Watson, que es
capaz de analizar información estructurada –como la
temperatura o composición
geológica de un material– y
no estructurada –vídeos, correos electrónicos, etc.–, en
Repsol puede decidir con un
cierto grado de fiabilidad si
deben comenzar los trabajos
de perforación o no. La firma
analiza toda esa información
en Móstoles (Madrid), donde
cuenta desde el año 2002 con
su mayor centro de tecnología
e innovación. El campus, de
56.000 metros cuadrados,
cuenta con 8 laboratorios especializados, además de una
planta piloto de refino.
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Martes 5/6/18
 AUTOMOCIÓN
Innovación de Tel Aviv a Barcelona
Israel es un polo internacional de innovación con ideas avanzadas sobre el coche autónomo. El grupo alemán Volkswagen ha
instalado allí un campus capitaneado por Skoda y Seat para que Europa se enganche a la transformación digital. Por Félix García
Israel está considerado el Silicon Valley de este lado del
charco. Cuenta con más de
6.000 start up desarrollando
nuevas tecnologías, 600 de
ellas dedicadas a la innovación que trae consigo el coche
conectado y autónomo, las
ciudades del futuro y la movilidad inteligente.
El Gobierno israelí apoya
con 67 millones de dólares
hasta 2.021 diferentes proyectos, al margen de que hay numerosos fondos y business angels patrocinando diferentes
proyectos. En el país existen
más de 100 incubadoras y
aceleradoras, y existen unos
300 centros de I+D de grandes multinacionales tecnológicas como HP, SAP, IBM,
Google, Ebay, Intel, Qualcomm, Nvidia, Apple o Cisco.
La innovación, la calidad de
los desarrollos y la agilidad de
estas start up son codiciadas
por una industria tradicional
del automóvil que no quiere
quedarse fuera del negocio de
la movilidad inteligente. Mobileye, una start up de Jerusalén, fue comprada por Intel
por 15.300 millones de dólares.
En este contexto, el grupo
Volkswagen inauguró hace
dos semanas el campus Konnect en Tel Aviv, coincidiendo
con el congreso EcoMotion.
La idea es canalizar todas las
ideas sobre conectividad, navegación inteligente, ciberseguridad, electromovilidad o
big data que se puedan integrar en la operativa del grupo.
Skoda y Seat
Y las marcas que van a canalizar la implementación de los
nuevos procesos y servicios
tros somos lentos en comparación con ellos, pero ya somos capaces de analizar, valorar y decidir la implementación de una nueva idea en
Skoda en tres meses”, destaca
Planchá. Hay que tener en
cuenta que un nuevo modelo
de coche tarda, de media, 18
meses desde su gestación hasta su comercialización.
El sistema de Brigth Way
Vision, que trabaja con
Skoda, permite al coche
identificar personas, coches,
bicis o motos en condiciones
climáticas adversas.
que generará la conectividad
serán Skoda y Seat. La primera lo hará a través del Skoda
Digital Lab, que ya está operativo en Tel Aviv. Su directora,
Jarmila Planchá, explica que
“tenemos que salir de Europa
e ir donde están las ideas porque la velocidad en los negocios digitales es clave”. La
marca checa es la más vendida
del grupo alemán en Israel, a
través del distribuidor local
Champion Motors. Ahora, a
través de una joint venture, su
socio le va a facilitar un mejor
acceso a la innovación israelí.
La segunda marca es Seat.
Al ser la más pequeña por volumen dentro de las enseñas
Skoda ha abierto un
Digital Lab en Tel Aviv
para canalizar nuevas
ideas de negocio que
interesen al grupo
Seat, a través de
Xmoba, trata de
establecer un puente
aéreo de innovación
entre su sede e Israel
generalistas del consorcio alemán, puede moverse con más
agilidad. Seat creó la filial
Xmoba en febrero de este año
para canalizar las nuevas
ideas digitales. “Es la puerta
de entrada a Seat. Nosotros
no queremos que nos vendan
un producto. Queremos más,
integrar la solución dentro de
nuestro negocio y crear un
puente interactivo entre Barcelona y Tel Aviv”, indica
Arantxa Alonso, que está al
frente de Xmoba.
Se trata tanto desde el Skoda Digital Lab como de los
continuos viajes Tel Aviv y
Barcelona y reuniones entre
los directivos de Seat y los em-
prendedores de que Europa
no se quede al margen de los
nuevos servicios de movilidad, el vehículo eléctrico y el
coche conectado. Según los
expertos que se dieron cita en
EcoMotion, como Ofir Zamir,
de Nvidia, “Europa va un paso
por detrás de EEUU y China”.
El Skoda Digital Lab no exige una plantilla muy amplia,
ni grandes inversiones de capital, ya que sólo cuenta con
dos personas a tiempo completo. “Nos centramos en las
entregas y los israelíes son
muy metódicos, por su tradición militar van directos al
grano”, apunta Alonso. “Somos conscientes de que noso-
Objetivo: anticipación
Ambas ejecutivas coinciden
en que puede que una idea innovadora sea buena pero los
clientes no la quieran. Por eso,
“necesitamos probar esas soluciones en el mercado, recibir las opiniones de los clientes y luego decidir sobre su
implementación en función
del valor que cree para los
clientes y la empresa”, dice
Planchá. De momento, Skoda, Seat y el grupo Volkswagen tratan de estar inmersos
en todos los ámbitos de la futura movilidad. “Los ingresos
ahora no son prioritarios. Lo
primero es saber lo que quiere
el cliente y anticipar una solución”, agrega Arantxa Alonso.
Para hacer realidad algunas
de estas soluciones digitales,
que podrían abrir la puerta a
nuevas vías de ingresos, será
necesario el consentimiento
expreso del usuario para que
se traten y analicen sus datos
personales. “Los datos nos
permiten ofrecer servicios de
mayor valor para un cliente
particular”. Por ejemplo, si
una compañía de seguros
puede monitorizar su forma
de conducir y constata que es
usted un conductor prudente,
el importe de su próxima póliza podría reducirse.
Proyectos del Skoda Digital Lab
Guardian: monitoriza
el interior del coche
Anagog: el móvil sabe
dónde nos movemos
XM Cyber: seguridad
en el trasvase de datos
Otonomo: repostaje
en tu plaza de garaje
Esta ‘start up’ ofrece un sistema a través
de una cámara y un sensor que monitoriza
el interior del vehículo. Avisa si se nos
olvida nuestro hijo en el asiento trasero,
de si algún amigo de lo ajeno trata de robar
el coche, y también analiza cómo actúa
el cinturón de seguridad en función de los
giros, acelerones o frenazos del vehículo.
Ha creado el sistema JeDai, que se
descarga en nuestro móvil. Así, cuando
dejamos el coche aparcado, interpreta si
estamos en una reunión porque solemos
dejar el móvil en la mesa. Cuando acaba,
detecta que nos movemos y avisa a la red
de usuarios de que nuestra plaza de
párking quedará libre en cinco minutos.
Es una empresa de ciberseguridad dirigida
por ex altos cargos del Mosad, el servicio
secreto israelí, que trata de ver, analizar
y cerrar todas las ‘puertas traseras’ que
puede tener nuestros sistema operativo.
En definitiva, evitar que un pirata
informático pueda asumir el control
de nuestro vehículo en remoto.
Esta compañía ofrece servicios al usuario
a través de sus datos. Entre ellos destaca
la posibilidad de repostar un vehículo en
su plaza de aparcamiento, sin necesidad
de ir a la gasolinera. O entregar en el
maletero de su coche el pedido de
Amazon. Para ello, el cliente tiene que
consentir abrir el coche desde su móvil.
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Martes 5/6/18
 A FONDO
LA CIBERSEGURIDAD ENTRA EN LOS CONSEJOS
El Ibex 35
se blinda ante
los ciberataques
Santander, Telefónica, BBVA, CaixaBank, Mapfre e Iberdrola avanzan
en sus políticas de ciberprotección. Por M.Prieto y E. Arrieta
¿CÓMO REACCIONAN LAS EMPRESAS A LA AMENAZA
¿Qué consecuencias temen más
las empresas ante un ciberevento?
Escasa co
de los err
Escenarios con mayor impacto potencial, en %.
Fuentes de pr
Interrupción del negocio
Responsabilidad sobre terceras partes
75
Daño reputacional
Amenazas fin
35
Error humano
Interrupción de sistemas industriales
59
29
Empleado o p
Brecha en la inf. de los consumidores
55
Pérdida/robo de propiedad intelectual
Daño en los datos o el software
Interrupción de la cadena de suministro
28
Terceras part
49
Extorsión/
‘ransomware’
23
Daños sobre la propiedad física
o lesiones corporales
Error operaci
Amenazas po
41
9
El 34% de las empresas ya tiene una ciberpóliza
Planea discontinuar la cobertura
de su ciberpóliza
No tiene cobertura ciber
ni planea contratarla
Motivos de los que ya
19%
Mantendrá los límites actu
< 1%
Ampliará el volumen/tipos
La alta dirección de las grandes compañías españolas es
cada vez más consciente de la
obligación de abordar con decisión una política de ciberseguridad. Las empresas del
Ibex fichan a expertos en este
campo, que en ocasiones se
sientan en el comité de dirección, ofrecen formación a sus
ejecutivos y consejeros, y
crean consejos asesores en la
materia. Algunas incluso están aprovechando la renovación de sus consejos de administración para incorporar estos perfiles.
Carlos Torres Vila, consejero delegado de BBVA, preside una comisión del consejo dedicada a tecnología y ciberseguridad. Telefónica ha
fichado a Javier Solana, exministro y ex secretario general
de la OTAN, como miembro
de su nuevo consejo asesor
para ciberseguridad y sienta
en su comité de dirección al
experto Chema Alonso. Banco Santander sigue este ámbito al máximo nivel tanto en
el consejo del grupo como
con un comité específico en
el que participan los principales ejecutivos.
Son sólo algunos ejemplos
de un importante cambio de
actitud de las empresas, cada
vez más conscientes de las
amenazas inherentes a su
apuesta por la digitalización.
“Los comités de dirección tienen que estar capacitados para entender los riesgos tecnológicos”, opina Gianluca D’Antonio, presidente de la asociación española para el fomento
de la seguridad de la información ISMS Forum y director
académico del máster en Ciberseguridad del Instituto de
Empresa.
Comité de dirección
En los últimos años, cada vez
son más las empresas que
sientan en el comité de dirección a expertos en ciberseguridad, lo que da una idea de la
importancia creciente de estos ejecutivos. Es el caso de
D’Antonio, actual Chief Information Officer (CIO) de
FCC, que durante una década
ha sido el máximo responsable de ciberseguridad en la
constructora española. Desde
hace dos años, Chema Alonso, un conocido experto español en la materia, forma parte
LOS DATOS
62%
prioridad
Para el 56% de las
empresas consultadas
por Marsh, la
ciberseguridad es una
de sus cinco mayores
prioridades. Para un 6%
adicional es la primera.
64%
inversión
El 64% de los
encuestados prevé
aumentar su inversión
en ciberseguridad en el
próximo año. El 26%
mantendrá el
presupuesto.
del comité de dirección de
Telefónica. Alonso es el Chief
Data Officer (CDO) de Telefónica, con responsabilidad
sobre la estrategia de datos y
de productos y servicios de ciberseguridad.
La transformación digital
exige contar con un ejecutivo
de alto nivel responsable de la
política de seguridad. No basta que sea experto en tecnología de seguridad, sino que debe ser un líder capaz de abordar una transformación de la
organización en términos de
seguridad.
La figura del Chief Information Security Officer (CISO) ha ganado importancia
en las grandes corporaciones
en los últimos tiempos. Y aunque tradicionalmente el responsable de seguridad ha dependido del departamento de
Sistemas, la mayor importancia que se otorga a esta área
hace que algunas empresas
opten por situar a estos ejecutivos fuera del paraguas del
director de Tecnología.
Es el caso de Mapfre, que
desde hace una década tiene
una estructura que engloba
bajo una dirección general la
Matendrá el volumen/tipo
No lo sabe
24%
Incrementará los límites d
Prevé contratar
o ampliar su
cobertura ciber
en los próximos
12 meses
Cuenta con una
ciberpóliza
34%
Reducirá el volumen/ tipo
Reducirá los límites de su
22%
Fuente: Encuesta global de percepción del riesgo cibernético, Marsh (2018).
seguridad física y la ciberseguridad, cuyo responsable
que reporta directamente al
vicepresidente primero.
Fichajes
Los fichajes en los últimos
años de este tipo de perfiles
constatan la importancia creciente de la ciberseguridad
entre las grandes del Ibex.
Además de Chema Alonso, en
2016 Telefónica fichaba como
CISO a Alejandro Ramos, que
el año pasado fue el único español que apareció en la lista
de los mejores responsables
de seguridad del mundo elaborada por la empresa del
sector F5 Networks.
En 2017, Santander incorporó para este puesto a Daniel Barriuso, con experiencia
directiva en esta área en grandes organizaciones como BP,
Credit Suisse y ABM Amro.
Según explican en el banco,
su fichaje obedece a una nueva estructura organizativa y a
un refuerzo de las prácticas
de ciberseguridad, con la definición de un nuevo marco
global para su gestión de forma proactiva. Por su parte,
BBVA fichó a Álvaro Garrido
para coordinar la seguridad
de la información, ciberseguridad y riesgos del grupo en
una nueva unidad que reporta a Ricardo Moreno, direc-
Santander, nuevo
marco de gestión
Telefónica crea
un comité asesor
BBVA, expertos
en el consejo
Iberdrola, formación
sobre ciberriesgos
Además de fichar un nuevo CISO, aprobó
en 2017 un marco global de gestión de
ciberseguridad. Ha puesto en marcha
planes de concienciación a empleados,
fortalecimiento de controles preventivos
y de monitorización, y simulaciones.
El consejo y un comité en el que participan
los principales directivos siguen de cerca
la política de ciberseguridad.
Telefónica fichó en 2016 al experto en
ciberseguridad Chema Alonso, que se
sienta en el comité de dirección. Ha creado
un consejo asesor en seguridad y
ciberseguridad, entre cuyos miembros
está el exsecretario de la OTAN Javier
Solana. La operadora tiene un plan de
control y respuesta a ciberamenazas y una
red de centros de respuesta a incidentes.
BBVA cuenta con dos consejeros expertos
en la materia, Sunir Kapoor (desde 2016) y
Jan VerplancKe, nombrado este año. Hay
una comisión del consejo dedicada a
tecnología y ciberseguridad, presidida por
el consejero delegado Carlos Torres Vila,
que cubre de forma regular este ámbito,
incluyendo estrategia, operaciones y
sesiones informativas.
En 2015 aprobó una política de riesgos de
ciberseguridad. La comisión de auditoría
y supervisión del riesgo del consejo
supervisa trimestralmente los riesgos de
ciberseguridad y las acciones
emprendidas para su mitigación. En los
últimos años se han impartido sesiones de
formación al consejo, donde se sienta el
experto Anthony Gardner.
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Martes 5/6/18
 PAGO MÓVIL
A CIBERNÉTICA?
onciencia de la peligrosidad
rores humanos
El 70% delega la gestión de la
ciberseguridad en el área de TI
reocupación de los directivos, en %.
Responsables de toma de decisiones, en %.
nancieramente motivadas (ej: grupos hacktivistas)
Sistemas/Tecnologías de la información
SARA MUÑOZ
69,59
41
CEO/Director general
o (ej: pérdida del móvil de un empleado)
36,97
16
Consejo directivo
36,74
proveedor malintencionado
15
Gestión de riesgos
31,94
11
26,75
Legal/’Compliance’/Auditoría
ional
20,2
11
olíticamente motivadas (ej: ataques gubernamentales)
Operaciones
10,75
Consultores o comerciales externos
6
7,16
Motivos de los que renuncian a un ciberseguro...
uales de su póliza
37
Los ciberseguros no proveen protección adecuada para su coste
26
Falta de consenso interno sobre su necesidad
s de riesgos cubiertos
29
25
19
Nuestra ciberseguridad es tan fuerte que no necesitamos seguro
22
os de riesgos cubiertos
Recursos/ presupuesto insuficiente
de su póliza
17
18
No comprendo la cobertura disponible
os de riesgos cubiertos
<1
16
La cobertura cibernética está incluida en otro producto
póliza
‘Cyber practice leader’ de Marsh España
“No hay dos empresas
con los mismos riesgos”
M. Juste. Madrid
Sara Muñoz es la responsable de Marsh en
el área de ciberriesgos.
Departamento financiero
tes con acceso autorizado a los sistemas TI
a están cubiertos...
Yudonpay,
el monedero
de las tarjetas
de fidelización
<1
12
La consultora de riesgos y seguros Marsh es testigo directo de muchas de las amenazas
que sufren a diario las compañías. Al frente del área de ciberriesgos en España está Sara Muñoz, que recuerda que
“la ciberseguridad es un ámbito que afecta a toda la organización, no sólo al departamento de Sistemas”, porque
tiene repercusiones legales,
operativas y reputacionales,
entre otras.
Muñoz insiste también en
que “no hay dos empresas que
afronten exactamente los
mismos riesgos”. Por este motivo, cada compañía debe
identificar y cuantificar sus
amenazas, y sólo a partir de
ahí tomar decisiones como
por ejemplo la contratación
de una ciberpóliza. Ojo, algunos de los riesgos, como la suplantación de identidad, a veces están cubiertos por los se-
“
”
Hay compañías
con duplicidades
y carencias
en sus pólizas
de ciberriesgos
guros de fraude. “Hay compañías con duplicidades y carencias en sus pólizas de ciberriesgos”, afirma. Y recuerda
que “un seguro no excluye de
la inversión en tecnologías de
seguridad”. Es más, “si una
empresa no toma ciertas precauciones, lo más probable es
que sea rechazada por todas
las aseguradoras”.
Muñoz reconoce que la demanda de servicios de protec-
ción cibernética se dispara
ante casos mediáticos, si bien
“las oleadas se suceden cada
vez más seguidas: Wannacry
en junio, el nuevo reglamento
de Protección de Datos ahora... También existe una creciente preocupación por parte de los directivos, cada vez
más conscientes de que pueden responder personalmente por ciertos incidentes cibernéticos. Aunque aún no se
ha producido ningún caso en
España, es una posibilidad
que está ahí”, explica.
“Nuestros estudios indican
que la concienciación sobre
la ciberseguridad ha mejorado mucho, pero aún falta mucho por hacer”, indica la ejecutiva de Marsh. Baste un dato a modo de ejemplo: “Menos del 20% de las empresas
españolas están adecuadas al
nuevo reglamento de protección de datos”.
Las tarjetas de fidelización se han convertido en
una vía importante para
las empresas a la hora de
retener clientes y aumentar el ticket medio. Es un
mercado que alcanza un
volumen de 165.000 millones de dólares y que en
España supone 6.600 millones de euros con un
crecimiento anual previsto de un 15%. Además, según un estudio de Nielsen,
la media de uso de aplicaciones de clubes de fidelización en nuestro país es
del 25%, superando el 18%
del promedio europeo y el
23% de la media global.
Ante este panorama,
Yudonpay permite gestionar todas las tarjetas de fidelización desde un único
monedero virtual. Esta
Expansión
tor global de Engineering.
Pero, ¿qué ocurre a nivel de
los consejos de administración? Según un informe de
PwC sobre los consejos de administración de las empresas
cotizadas, la ciberseguridad
tiene que formar parte de la
agenda de los consejos. “La
complejidad técnica y la naturaleza cambiante de los riesgos tecnológicos obliga a contar con especialistas, pero los
consejeros no pueden ser ajenos”, dicen en PwC, que recomienda a los consejos implantar un modelo de gobierno de
la ciberseguridad. Para ello, es
necesario que conozcan la exposición de la empresa a estos
riesgos, cuenten con las capacidades y recursos suficientes
y aborden auditorías para poner a prueba los planes de seguridad. Según sus datos, el
42% de los consejeros del
Ibex 35 indica que la ciberseguridad es un ámbito prioritario en el que se involucra el
consejo.
“En España, las empresas
cotizadas están en una fase de
toma de conciencia. Los consejeros tienen que formarse
aún. En una siguiente fase, habrá una búsqueda de perfiles
expertos para sentarse en los
consejos”, apunta D’Antonio.
En su opinión, las empresas
españolas están en línea con
sus homólogas de otros países.
En este sentido, el informe Global Information Security Survey de EY constata que aún queda camino por recorrer. El estudio, realizado sobre la base de entrevistas a 1.200
directivos de empresas de
todo el mundo, revela que
únicamente el 17% de los consejos tiene suficiente conocimiento de la seguridad de la
información como para evaluar la efectividad de las medidas de ciberprotección
puestas en marcha. Más del
60% de las empresas encuestadas tienen integrada su función de ciberseguridad en el
Mapfre, un modelo
avanzado
CaixaBank informa
a los consejeros
Engloba bajo una dirección la protección
física, ciberriesgos y la respuesta
a incidentes. El CSO reporta al
vicepresidente primero. La ciberseguridad
cuenta con un área experta y con
un centro operativo. Los máximos
responsables de la compañía están en el
comité de seguridad y medio ambiente,
presidido por el vicepresidente primero.
En 2015 aprobó la política de ‘reporting’
en ciberseguridad para los órganos de
gobierno, que recoge la periodicidad y
el contenido de los informes al consejo
y a las comisiones delegadas. Se informa
de la evolución de los ataques, de los casos
de fraude por los diferentes canales.
En caso de incidente de ciberseguridad,
se da información a los consejeros.
identidad digital y comunicaciones sospechosas. Mientras, en CaixaBank los consejeros realizan visitas al centro
de los consejeintegrado de seguridad de la
ros del Ibex ve
entidad financiera para conola ciberseguricer los medios y las funciones
dad prioritaria
de los diferentes operadores
de seguridad física y lógica.
Además, como parte del
plan de formación, al que
y afirma que
han asistido más de
se involucra
3.000 trabajadores, se
el consejo
ofrece a los consejeros
una sesión de formación
presencial de concienciación
y divulgación de riesgos de cidepartamento de tecnología y berseguridad.
La entidad también inforsolo la mitad reporta regularmente esta información al ma periódicamente al consejo
consejo de administración de y las comisiones delegadas de
la evolución de los ataques, los
la organización.
casos de fraude y el plan director de ciberseguridad. En
Formación
En esta obligada apuesta por caso de incidente de ciberseuna mayor concienciación so- guridad, hay una información
bre la importancia de la ciber- puntual a los consejeros.
No es un caso único. En
seguridad, la formación a los
consejeros es una preocupa- Santander, por ejemplo, hay
ción para muchas firmas del un seguimiento de la ciberseguridad en el consejo. Por su
Ibex 35.
Por ejemplo, en la sesión parte, BBVA tiene a dos excelebrada en diciembre en pertos en la materia en el conBBVA, los consejeros revisa- sejo de administración, Sunir
ron información sobre cibe- Kapoor y Jan Verplancke.
rataques en la industria y fue- Iberdrola sienta en el consejo
ron formados en temas de a Anthony Gardner.
42%
plataforma permite olvidarse de ocupar espacio
en la cartera; ofrece información de cada una de
las tarjetas, promociones
y del total de puntos que
se tienen y de cómo obtener más, y permite acceder a un escaparate virtual
con productos que se pueden conseguir mediante
los diferentes clubes de
fidelización.
Nacida en junio de
2017, Yudonpay está disponible en los sistemas
operativos iOS y Android,
y ya cuenta con más de
80.000 descargas en España. Acaba de desembarcar en México, Colombia,
Perú, Chile y Argentina, y
sus perspectivas para cerrar 2018 pasan por alcanzan el medio millón de
descargas, siendo España
el 60% de las mismas.
Actualmente es compatible con 500 clubes de fidelización a nivel mundial,
más de 200 de ellos en
nuestro país.
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6
Martes 5/6/18
 ENTREVISTA
NICOLÁS MOYA  DIRECTOR DE NEGOCIO DIGITAL DE BANKINTER
“Bankinter arrancó su
digitalización hace 20 años”
El directivo enumera las principales novedades de la entidad en materia digital, incluyendo el ‘roboadvisor’ Popcoin,
el portal para ahorradores Coinc o la posibilidad de contratar una hipoteca desde Internet. Por Marta Juste
Inversión 100% online
Desde la entidad bancaria
quieren poner especial énfasis en su nuevo lanzamiento,
el roboadvisor Popcoin, lanzado hace menos de dos meses.
Para Bankinter se trata de una
nueva forma de democratizar
las inversiones, un servicio
que antes estaba al alcance de
muy pocos. “¿Por qué cualquier pequeño ahorrador no
puede disfrutar de un modelo
de inversión que normalmen-
porque por detrás está Bankinter”, añade.
En breve, Popcoin también
incluirá planes de pensiones.
UN INNOVADOR
DESDE DENTRO
Moya es un ejecutivo
de Bankinter con más
de diez años de trayectoria en el banco, siempre en el área ligada a
la transformación digital, la innovación y la
banca digital. Su cargo
actual es director de
Negocio Digital de
Bankinter.
Mauricio Skrycky
Bankinter se considera un
banco digital desde antes de
que se produjera el boom digital. Fueron pioneros en banca
telefónica y lanzaron una web
que permitía transacciones
hace más de 20 años. Ahora,
presume de ofrecer la primera hipoteca 100% online y el
primer servicio digital de gestión activa de inversiones.
“No hemos tenido un punto
de inflexión hacia la digitalización porque siempre hemos apostado por la tecnología para nuestros clientes”,
afirma Nicolás Moya, director de Negocio Digital de
Bankinter.
En 1996, la entidad ahora
dirigida por María Dolores
Dancausa puso en marcha su
área digital. Actualmente este
departamento lleva el nombre de área de Innovación,
desde donde se llevan a cabo
los principales procesos de digitalización aunque, según indican, “todo el banco es digital”. Incluidos los clientes: en
total, un 91% de los clientes de
Bankinter son digitales, de los
cuales el 31,6% solo hacen
transacciones o consultas vía
online y el otro 59,6% son
mixtos, aunque eminentemente digitales (solo alguna
vez hacen operaciones o consultas vía banca telefónica o
en la oficina).
te está reservado para altos
patrimonios? El ticket mínimo de entrada para un producto similar a Popcoin de los
que teníamos antes en Bankinter era de 350.000 euros.
En Popcoin es de 100 euros, y
el producto que coges es el
mismo”, explica Moya.
Entre las ventajas que ofrece Popcoin se encuentra la
posibilidad de acceder a productos de inversión sin tener
que ser cliente del banco. Como cualquier otro roboadvisor, el de Bankinter funciona
con una distribución directa
online, lo que les permite tener una política de costes inferior y mayor eficiencia. Pero la entidad ha decidido no
renunciar al modelo tradicional de gestión con personas
detrás de las decisiones de inversión. “Esto nos da una
“
Los pequeños inversores pueden
acceder a un plan de inversión
reservado a altos patrimonios
Coinc es un modelo puramente
digital para que cualquier
usuario pueda ahorrar
Nuestra hipoteca digital permite
realizar todo el proceso
sin tener que pisar una oficina
ventaja competitiva respecto
a modelos más automatizados. El usuario puede acceder
a un historial para poder ver
el funcionamiento de ese tipo
de cartera años atrás. Por
ejemplo, se puede mirar qué
rentabilidad dieron las carteras de inversión similares a
Popcoin (que tienen 10 años)
el año pasado, donde la más
conservadora ofreció un
2,52% y la más agresiva un
7,48%. Se trata de productos
complejos y la gente no quiere estar pendiente de cuándo
debe comprar o vender, por
lo que le facilitamos esta labor
gracias a la tecnología y a la
presencia de personas al otro
lado, que le avisarán con cada
movimiento. En estos dos
meses ya tenemos más de
1.000 inversores que confían
en nuestro nuevo servicio
Innovación para el ahorro
La fórmula de Popcoin, que
permite a los usuarios hacer
uso de servicios del banco sin
necesidad de ser cliente, se repite en Coinc. Hace cinco
años, Bankinter puso en funcionamiento este portal dirigido a internautas que querían ahorrar dinero. “Se trata
de un modelo puramente digital que puede utilizar cualquier usuario de Internet, lo
que nos permite abrirnos a un
mercado enorme de posibles
clientes. Funciona mediante
metas de ahorro que el usuario define y que el sistema
ayuda a conseguir. Actualmente tenemos 140.000
clientes y más de 1.200 millones de euros en la plataforma.
Pese a que el internauta no
tiene por qué tener una relación más allá con Bankinter,
al banco le ha servido para
captar nuevos clientes, tener
una base de usuarios y captar
dinero”, asegura el director de
Negocio Digital de la entidad.
Dentro de la plataforma
Coinc, desde diciembre del
año pasado los usuarios pueden contratar la primera hipoteca 100% digital. “En todo
el proceso nadie va a llamar
por teléfono al usuario ni va a
solicitarse su presencia física
en el banco. Pueden pedir una
hipoteca a las 8 de la mañana
o a las 11 de la noche y controlar en todo momento el punto
en el que se encuentra la aceptación de la hipoteca, que además es la más rápida del mercado, 16 días”, añade Moya.
El hecho de que sea 100%
en Internet permite mejorar
considerablemente las condiciones. “Es de las mejores del
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
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Martes 5/6/18
 INNOVACIÓN
Tecnología de Indra
para mejorar la
seguridad de los trenes
Participa en el proyecto de I+D+i ‘Scott’, cofinanciado por el
Ministerio de Energía y la Comisión Europea. Por Expansión
Mauricio Skrycky
Bankinter presume
de no haber cerrado
ninguna oficina en los
últimos diez años.
La entidad cuenta
con 364 sucursales.
CIERRE DE SUCURSALES
El nuevo rol de las oficinas bancarias
La entidad española aboga desde sus
comienzos por un modelo que prima lo
digital a lo físico. Es el único banco español
que no ha cerrado ninguna oficina desde
hace 10 años, con un total de 364 oficinas
en España, lo que representa el 1% del total
de sucursales bancarias que, según los
datos del sector, a diciembre, se situaban
en 27.600 oficinas. “Es una gran ventaja
competitiva. Hasta que otras entidades
alcancen nuestro ratio tendrán que cerrar
decenas de miles de sucursales, por lo que
para nosotros no es un problema porque
nuestros clientes no han pasado de golpe
de la libreta a la banca online”, asegura
mercado y no tienes que contratar productos adicionales
ni que ser cliente del banco.
Para nosotros es también un
producto rentable, gracias a la
tecnología que lleva detrás”.
Moya se refiere a las tecnologías de machine learning e
inteligencia artificial (IA). “Le
pedimos un selfie al cliente
para identificarle, y se requiere una foto del DNI, que pasa
por una tecnología que analiza si es válido o no. Además,
estamos iniciando un proyecto de IA para identificar las
nóminas de los clientes que
solicitan la hipoteca. Cada
empresa tiene una nómina diferente, pero gracias a sistemas de machine learning, mediante entrenamiento, el sistema puede llegar a entender
cualquier formato, aunque
nunca haya visto uno igual”,
Nicolás Moya. El director de Negocio Digital
de Bankinter entiende que las oficinas
bancarias tendrán otro rol en poco tiempo,
y no cree que ese nuevo papel sea el de
atender a los clientes que quieran contratar
productos más complejos. Tendrá que
disminuir el número de sucursales porque
“si ya se pueden solicitar hipotecas por
Internet, pronto se podrán llevar a cabo
otros procesos que actualmente se hacen
mediante presencia física. Pero se
necesitará acudir a una oficina cuando
tenga valor la interacción humana para
encantar una solución personalizada y a
medida para el cliente”, afirma.
La entidad está
iniciando un proyecto
para aplicar la
inteligencia artificial
en las hipotecas
Moya tiene claro que
en un futuro algunas
acciones financieras
serán intermediadas
por las tecnológicas
afirma Moya. En los próximos meses añadirán la posibilidad de ayudar en el proceso
de compra de una casa.
Las grandes tecnológicas
Moya tiene claro que en el futuro no todas las acciones financieras van a ser intermediadas por entidades bancarias. “Hemos entendido las
ventajas que los gigantes de
Internet aprovechan y tratamos de replicar su comportamiento, por ejemplo, con más
prueba y error o con tecnologías más rupturistas. Nosotros tenemos tres plataformas: Bankinter, Coinc y Popcoin, y a mucha gente le sorprende, pero a nadie le llama
la atención la cantidad de servicios que Google ofrece de
forma separada”, reflexiona el
directivo.
Mejorar la seguridad, la eficiencia, la interoperabilidad y
el servicio del transporte ferroviario. Éstos son los ambiciosos objetivos de Indra, que
ha empezado “a desarrollar y
a probar nuevas soluciones
tecnológicas en el marco de
una nueva generación de sistemas de Internet of Things
(IoT, Internet de las Cosas) inteligentes, seguros y confiables”, según afirman fuentes
de la compañía.
Indra participa en el proyecto de I+D+i Scott, cofinanciado
por el Ministerio de Energía,
Turismo y Agenda Digital y la
Comisión Europea, que “trabaja en el desarrollo de nuevas
soluciones y productos basados en tecnologías de comunicación inalámbrica segura,
confiable e interoperable, que
permitirán comunicar los diferentes elementos y dispositivos de la infraestructura ferroviaria y los embarcados en los
trenes, tanto entre ellos como
con los centros de control y/o
plataformas en la nube”.
Gracias a este proyecto, y
como empresa que lidera la
parte industrial del mismo, Indra va a desarrollar “soluciones para mejorar la seguridad
en áreas críticas y el seguimiento, monitorización y
mantenimiento del material
rodante y de la propia infraes-
Los trenes podrán
intercambiar información sobre su composición, posición, potencia, masa y longitud del
vehículo.
El proyecto se centra
en áreas críticas de la
red ferroviaria como
pasos a nivel o cruces
de carretera
Desarrolla soluciones
destinadas a facilitar
la comunicación
entre trenes y entre
éstos y la central
tructura, haciendo uso de redes de comunicaciones inalámbricas distribuidas y semi
autónomas energéticamente,
con dispositivos alimentados
exclusivamente a través de recolectores de energía, un ámbito muy poco maduro en el
entorno ferroviario”.
Estas soluciones ofrecerán
a las líneas ferroviarias un sistema viable, de bajo coste y
compatible con los sistemas
existentes que pueda eliminar
posibles deficiencias de seguridad en áreas críticas como
“pasos a nivel, cruces de carretera o zonas de trabajo sin
necesidad de utilizar sistemas
de cableado tradicionales”.
También permitirán, según
ha adelantado la compañía, la
interoperabilidad con vehículos conectados y autónomos, a
los que se podrá notificar, por
ejemplo, la llegada de un tren
en un cruce; y facilitarán la logística del material rodante, el
seguimiento de mercancías...
Indra desarrollará también
nuevas soluciones destinadas
a facilitar la comunicación entre trenes y entre éstos y la
central, añadiendo a los sistemas de seguridad un sistema
adicional capaz de manejar
incidentes en tiempo crítico
de forma más eficaz.
“Estas soluciones permitirán reducir la distancia de seguridad necesaria entre los
trenes y aumentar la capacidad de las líneas, así como facilitar el acoplamiento virtual
de conjuntos de trenes, frente
a las conexiones mecánicas,
eléctricas y neumáticas actuales, que conllevan altos riesgos
de seguridad y costes en tiempo y personal”, afirma Indra,
que añade que gracias a estos
sistemas “los trenes podrán
intercambiar información sobre su composición, posición,
potencia, masa del vehículo y
longitud; y establecer una jerarquía de control para que un
tren pueda emitir comandos
para los otros convoyes del
tren virtual y comunicarse de
forma eficiente con su entorno, mejorando la predicción
de posibles incidentes en la
traza”.
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Martes 5/6/18
 DIGITECH
 PISTAS
El Mundial de Rusia anima
la venta de televisores
Lenovo quiere liderar
el mercado español
de PC para el hogar
El mercado crece entre un 10% y un 15% en ventas, y el precio medio de
los equipos aumenta un 10%, al calor de la cita mundialista. Por Marta Juste
El 14 de junio da comienzo el
Mundial de fútbol y con ello
el mejor momento para los fabricantes de televisores. En
mundiales anteriores, las
ventas de televisores aumentaron entre un 10% y un 15% y
las principales marcas auguran un crecimiento similar
para esta ocasión, “con un importante cambio, que el mercado crece más en valor, es
decir, que se compran equipos más grandes y de mayor
precio. En concreto, el precio
medio sube un 10% respecto
al año anterior”, afirman
fuentes del sector.
El año ha empezado con
fuerza. Se han vendido más
de 400 millones de televisores hasta el mes de abril a nivel mundial, un 3% de crecimiento respecto a 2017. Y en
las últimas semanas de mayo
se ha iniciado la escalada premundial con crecimientos a
doble dígito. “Habrá picos de
crecimiento de hasta el 25%
en días concretos”, aseguran.
Los compradores son ahora más exigentes y exigen mayor calidad de imagen. Por este motivo, la ultra alta definición (UHD, por sus siglas en
inglés) crece un 40% y ya representa un 66% del total del
mercado. “Con motivo del
Mundial, entre mayo y junio
las ventas de UHD aumentarán hasta un 75%-80%. Casi
todo lo que se compre de más
de 40 pulgadas será ultra alta
definición”, añaden fuentes
del sector. Sony lo confirma:
“Este mes, la calidad más demandada será el 4K HDR, pero también se espera una alta
demanda en OLED”.
En este sentido, cada compañía apuesta por su propia
tecnología. Samsung aboga
por la calidad de la imagen
combinando UHD y Quantum Dot en sus equipos
QLED. “El consumidor pide
reproducir los colores tal y
como son y creemos que
Quantum Dot es la mejor forma de conseguirlo. Además,
este año hemos pensado más
en el diseño incorporando
Ambient Mode, que permite
convertir la tele en un elemento decorativo integrado
El televisor Samsung Qled Q9F de 65 pulgadas es la estrella del catálogo de Samsung.
en la pared y usando un único
cable semitransparente”, comentan desde Samsung.
LG, por su parte, defiende
sus pantallas OLED. “Una de
cada tres teles que se venden
es España es de LG y cada vez
la gente opta más por la calidad del OLED, sobre todo en
pantallas de más de 1.300 euros. Además este año incorporamos un procesador mucho más potente e inteligen-
cia artificial, para conseguir la
mejor experiencia televisiva
posible”, aseguran desde la
marca coreana.
Más grandes...
La alta calidad de imagen va
unida a un aumento en el tamaño de los equipos. “Gracias
a las nuevas tecnologías es
posible tener una pantalla
más grande con la misma distancia del sofá. Por este moti-
EL TAMAÑO MÁS VENDIDO: 55 PULGADAS
Equipos cada vez más grandes
Hasta ahora, el tamaño de televisor que los usuarios
españoles consideraban aceptable, o tirando a grande,
se situaba entre las 40 y 49 pulgadas. La tendencia ha
cambiado y ahora el formato más vendido se sitúa en las
55 pulgadas, mientras que los principales fabricantes
centran sus esfuerzos en desarrollar equipos de 65, 70
y hasta 80 pulgadas. Según un estudio que Samsung
presentará en las próximas semanas, más del 30% de los
consumidores españoles que se compra una televisión,
duda al llegar a casa de si debería haber optado por un
televisor de un tamaño mayor. La compañía coreana
explica el cambio de mentalidad de los compradores
apoyándose en la tecnología de los nuevos equipos.
“Mientras que antes se necesitaban en torno a 5 metros
de distancia entre la tele y el sofá para colocar una
pantalla de 75 pulgadas y ver bien la imagen, ahora la
tecnología permite reducir este espacio a 2,1 metros,
y el 75% de los hogares tienen una distancia de por lo
menos 3 metros entre el sofá y la tele”, aseguran desde
Samsung.
vo, las pantallas de 75 pulgadas (en torno a 1,80 metros
de ancho) y más, están creciendo un 100% respecto al
año anterior y seguramente
aumenten hasta un 200% en
mayo y junio”, aseguran desde el sector.
La tendencia de años anteriores apunta a que cada vez
que se produce un evento deportivo de esta envergadura
aumenta el tamaño medio de
los televisores. “Los mayores
crecimientos vienen dados en
los segmentos de 55 pulgadas,
65 pulgadas y más de 70, que
es la tendencia actual. Estamos viendo como se están
sustituyendo los televisores
de 40 pulgadas por televisores de 55 pulgadas y más”,
afirman desde Sony.
...Y más caras
La calidad y el tamaño tienen
un precio que ahora los consumidores están dispuestos a
pagar. “En España se cree que
sólo se compran televisores
baratos, pero no es cierto. Un
6% de las teles que se venden
en nuestro país superan los
2.000 euros. El televisor es un
bien durable y cuando la economía va bien, es de lo primero que se reactiva. El mercado
de aparatos de más de 2.000
euros crece más de un 60% de
año en año”.
Lenovo se ha propuesto liderar este
año el mercado español de ordenadores personales para
el hogar, según anunció Alberto Ruano,
director general de
Lenovo Iberia, en la
reunión de clientes
celebrada la semana
pasada en Malta, informa M. Prieto.
Según los datos de
Alberto Ruano, director
IDC, en el primer
general de Lenovo Iberia.
trimestre del año, el
fabricante chino se
situó en la segunda
posición del ránking, con un quiere potenciar su presen26% de cuota de mercado, a cia en el mercado de las memás de diez puntos porcen- dianas empresas, para lo
tuales del líder HP. En 2017, que ha creado una nueva esla compañía fue capaz de li- tructura organizativa.
derar el mercado de consuEn el total del mercado
mo en algunos trimestres, PC, Lenovo ocupa la segunposición que espera poder da posición en el ránking en
recuperar.
el primer trimestre, con un
Lenovo también ocupa la 24,5% de cuota.
segunda posición en el segOtro de los retos que se ha
mento de equipos comer- marcado la compañía es asciales, donde tiene un 23% cender a la segunda poside participación, frente al ción del ránking de ordena43,6% que atesora la multi- dores personales en Portunacional estadounidense gal, donde ahora mismo
HP. A pesar de la distancia ocupa la tercera posición.
respecto al líder, Ruano
En cuanto a movilidad,
considera que Lenovo pue- Lenovo quiere impulsar el
de ganar cuota en España en negocio de Motorola, “que
educación, grandes empre- tiene que tener más presas y Administración Públi- sencia en la empresa”, dijo
ca. El fabricante también Ruano.
Ymedia: la TV de pago
se dispara en España
El 29,2% de los hogares españoles (5,3 millones) tiene
contratada alguna plataforma de TV de pago. Su penetración está creciendo de
forma exponencial, ya que
en el tercer trimestre de
2017 eran solo un 19,3% (3,5
millones de hogares). Para
2020 más de la mitad de los
hogares, en concreto un
56%, contará con una de estas plataformas. Estas cifras
se extraen del informe AV
Next, elaborado por la agencia de medios Ymedia.
“La rápida expansión de
estas plataformas se explica
por distintos factores, pero
una de las claves son las
ofertas convergentes que
han lanzado todas las compañías de telecomunicaciones, que incluyen la TV de
pago en un mismo paquete
junto con telefonía fija, telefonía móvil, banda ancha fija y banda ancha móvil”, señala el informe. Hoy, el 87%
de los hogares con televisión de pago tiene contratado un paquete de este tipo
(quíntuple play).
En menor medida, “otro
de los factores que impulsan
este crecimiento es la llegada al mercado español de
varios players en el mercado
de contenidos audiovisuales de pago por streaming,
como HBO, Netflix o Amazon Prime Video”.
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