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Expansi 243 n - 24 09 2018

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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
ORDESA Y
MONTE PERDIDO
1918-2018
PARQUENACIONAL
Lunes 24 de septiembre de 2018 | 2€ | Año XXXII | nº 9.762 | Primera Edición
SUPLEMEN
ESTE JUEVES,
GRATIS
Jueves 27 de septiembre
| Nº 199 | Lunes
E/2018
24 SEPTIEMBR
La tecnología
de la realidad
aumentada
DE ÉXITO
HISTORIAS
que pone
La empresa
paella
el sabor a la
entos
ndo condim
1918 elabora
30 países.
lleva desde
s en más de
Gómez Mira
de las comida
José María
ian el gusto
que potenc
Pymes que
transportan
al cliente a
otra realidad
de 2018
Quién
es Quién
EN LA ECONOMÍA
TO SEMANAL
www.expansion.com
EL PLAN DEL GOBIERNO PARA REFORMAR EL ALQUILER
Los propietarios que alquilen
caro perderán beneficios fiscales
P24/EDITORIAL
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Las‘start up’está
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Endesa pujará por la red
eléctrica de Portugal
PAÍSES
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El emprended
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la mejor revistawww.b
1€.
del Mundo
Mejor Banco Pymes
para las
P10
Inversor
Amadeus debuta
en el EuroStoxx
Diseña un plan para acudir a la megasubasta de las concesiones de distribución
Endesa prepara un plan para
acudir a la megasubasta de la
red de distribución eléctrica
en Portugal, una de las mayores operaciones que se preparan en el sector energético
europeo. En los próximos
meses, la red de distribución,
gestionada ahora por la eléctrica lusa EDP, será sacada a
subasta. Las concesiones
vencían entre 2016 y 2026
pero el Gobierno portugués
ha simplificado el proceso,
agrupando en una única subasta las 278 concesiones de
toda la red de distribución,
que son propiedad de las municipalidades.
Softtek estudia
comprar Ibermática
P6/LA LLAVE
Luz verde de los socios
al nuevo Bernabéu P11
MARTÍN GODINO
Socio director de Sagardoy
Abogados
“Los vaivenes
fiscales perjudican
a la economía
y al empleo” P30
P16
P8
los funcionarios
se ampliará de
5 a 16 semanas”
Suscríbase a
20%
DTO.
El Corte Inglés
LLAME YA AL
91 275 19 88
Mauricio Skrycky
40€
P27
CaixaBank culmina
su transformación con
“El permiso de
paternidad de la salida de Repsol
JOSÉ ANTONIO BENEDICTO,
SECRETARIO DE ESTADO DE FUNCIÓN PÚBLICA
Estados Unidos ofrece
oportunidades en gas
natural y renovables P4
EN
Borja Prado,
presidente de Endesa.
 Opinión Tom Burns Marañón: Brexit sin bromas P47
El Gobierno quiere
mantener la fiscalidad
de las Sicav P20
Y LLÉVESE
El consumo de luz
de las empresas
se desploma
en agosto P4
Corbyn, dispuesto a un nuevo referéndum sobre el Brexit
Análisis
Endemol vuelve a
cambiar de manos
 El Gobierno luso
ha agrupado en una
sola subasta las 278
concesiones de toda
la red de distribución
Mauricio Skrycky
P22/LA LLAVE
“
Dedicaremos 16 millones
de euros a mejorar los salarios
de los empleados públicos
con la productividad”
P25
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2
Expansión Lunes 24 septiembre 2018
Editorial
La Llave
Proteger al dueño para
rebajar los alquileres
Endesa ante un nuevo salto en Portugal
E
l ministro de Fomento, José Luis Ábalos, ha tranquilizado
a los propietarios de vivienda al asegurar que en ningún
caso se va a penalizar a quien tenga una segunda residencia o una casa heredada. Ábalos es consciente de que España es
un país de propietarios de vivienda –el 78% de los españoles tiene una vivienda en propiedad– y de que una amenaza de este tipo no es el camino más corto para reducir el precio de los alquileres por mucho que algunos de sus socios populistas le inviten a
demonizar a los dueños de pisos. Es una grata sorpresa que, en
un Ejecutivo en el que abundan las ocurrencias contraproducentes, en ocasiones alentadas por sus aliados de Podemos, surja
de vez en cuando una manifestación que apele al sentido común. Cabría preguntarse por qué en las grandes ciudades españolas está subiendo el precio de los alquileres cuando sigue existiendo un buen parque de viviendas vacías. ¿Por qué un propietario decide renunciar a obtener un buen rendimiento por su piso vacío? Muchos propietarios deciden no poner su vivienda en
el mercado, o lo hacen sólo para el alquiler turístico, por el riesgo
que supone, por ejemplo, que su
inquilino deje de abonar la renta. Las dificultades y la lentitud Dar seguridad al
para llevar a cabo un desahucio propietario facilita
son un elemento disuasorio a la la salida al mercado
hora de optar por alquilar un in- de pisos que ahora
mueble. Una mayor protección están vacíos
a los propietarios en este sentido reduciría la incertidumbre,
aumentaría la oferta de viviendas en este mercado y provocaría
una rebaja de los alquileres. Incentivar la oferta con mayor libertad y seguridad jurídica es el mejor camino para reducir los precios del alquiler, y no penalizar a los propietarios, como planea el
Gobierno socialista de Pedro Sánchez.
La mayor presión sobre el precio del alquiler se da en el centro
de las grandes ciudades, donde la demanda ha crecido exponencialmente –en ocasiones aupada por una mejora de la calidad de
vida en esos barrios e incluso por la moda–, pero la oferta es bastante restringida. Echar la culpa a la proliferación de los apartamentos turísticos es demagógico e injusto. El alquiler para uso
turístico representa todavía un porcentaje minoritario del mercado y los propietarios, sin cometer abusos, tienen derecho a obtener el mayor rendimiento posible por sus viviendas. Un mejor
sistema de movilidad urbana animaría a que más inquilinos optaran por alquilar en la periferia y reduciría el exceso de demanda en el centro de las ciudades.
La gran batalla por la
alcaldía de Barcelona
L
a elecciones locales en Barcelona se configuran como una
nueva batalla decisiva entre las fuerzas constitucionalistas
y el independentismo en Cataluña. La alcaldía de la Ciudad
Condal es vista por ambos bloques como un escaparate preeminente de cara al exterior. Los independentistas buscan arrebatar
el bastón de mando municipal a Ada Colau para reforzar a nivel
internacional su discurso victimista y su falaz reinvención de la
historia de Cataluña aprovechando la dimensión global de Barcelona. Pese a sus veleidades reiteradas con el secesionismo, Colau no siempre se ha plegado al paso marcado desde la Generalitat en su desafío al Estado de Derecho. Además, la alcaldesa no
esconde sus aspiraciones de presidir algún día el gobierno autonómico, motivo por el que los independentistas quieren infligirle una derrota en las urnas el próximo mes de mayo que frene
esos anhelos. Todo apunta a que su candidato será Ernest Maragall, consejero de Acción Exterior, miembro del PSC hasta que
abrazó el separatismo (ahora milita en ERC) y hermano del
exalcalde y expresidente de la Generalitat, Pascual Maragall.
Enfrente tendrá al ex primer ministro francés, Manuel Valls,
quien mañana presenta su plataforma para optar a la alcaldía de
la ciudad en la que nació, como la opción más clara del constitucionalismo para recuperar una plaza que perdió en 2011. La elección de Valls como alcalde mandaría un mensaje inequívoco sobre el rechazo mayoritario de la sociedad barcelonesa al proyecto secesionista. Pero para que su candidatura tenga posibilidades de éxito, los constitucionalistas tendrán que ir de la mano.
Endesa está analizando el potencial
de negocio que tiene el mercado
portugués, donde en breve se va a
abrir una oportunidad histórica para
la liberalización del sector eléctrico y
la competencia. La decisión del Gobierno luso de reordenar el laberíntico sistema de concesiones de la red
de distribución de luz es valiente y
demuestra voluntad de apertura. A
diferencia de España, donde la red
es propiedad de varias eléctricas, en
Portugal esta infraestructura es propiedad de lo que se denomina municipalidades, que viene a ser equivalente al concepto de mancomunidad
de varios municipios. Tradicionalmente, la gestión de esa red ha correspondido a EDP, la gran empresa
eléctrica lusa. Portugal vive momentos muy especiales en el rediseño de
su mapa energético. La propia EDP
está siendo objeto de una opa del gigante chino Three Gorges, que ya está en el capital de la eléctrica después de varios años y ha demostrado
ser un socio estable. En paralelo, el
Gobierno luso está abriendo la puerta a que EDP tenga que competir
fuertemente si quiere conservar la
gestión de la red de distribución de
luz, que siempre es uno de los grandes activos dentro del sector energético. Endesa lleva dos décadas y media en el mercado portugués y lo conoce a la perfección. El grupo, presidido por Borja Prado, ha conseguido
abrirse un hueco importante en ese
mercado, que siempre es complementario con el español. Aunque
con regulaciones distintas en aspectos importantes, España y Portugal
siempre han perseguido el sueño de
alcanzar un verdadero mercado ibérico de la energía. Portugal puede ser
un salto relevante para cualquier
eléctrica española. Hace meses, la
antigua Gas Natural Fenosa (hoy
Naturgy) lo intentó por la vía de
aproximación a EDP, con la que sondeó una unión que no llegó a cuajar.
Endesa lo está estudiando por la vía
del negocio de la red de distribución,
un negocio seguro en el que la experiencia de Endesa, primera eléctrica
en España, debe jugar un papel relevante.
de hace más de 15 años. Se trata de
otra operación que demuestra el
apetito inversor extranjero por las
empresas españolas. Dentro del mismo sector, sin ir más lejos, el también mexicano Kio Networks está
negociando la compra de Informática El Corte Inglés. El apetito de los
inversores internacionales por España no cesa y alcanza hasta agosto
un nivel parecido al del mismo periodo del año pasado, cuando Atlantia anunció su intención de comprar
Abertis. Fondos, multinacionales o
inversores han puesto el foco en España en los nueve primeros meses
del año para plantear operaciones
por 33.402 millones de euros, según
cálculos de la consultora TTR. En
concreto, un clásico ha sido el interés mostrado por México por las
empresas españolas. Además de los
México, a por la
lazos culturales, España supone painformática española ra ellos la puerta de entrada natural a
Europa. Con esa intención se estaLa firma de capital riesgo, Proa Capi- bleció Sofftek en La Coruña, precisamente, para dar servicio a sus cliental, dirigida por Fernando Ortiz,
tes de Reino Unido, Italia, Alemania
aborda otra desinversión en el mey Francia.
dio plazo: la venta de Ibermática.
Aunque el proceso todavía está en
una fase preliminar, Rothschild, el
banco asesor, ya ha recibido muesComcast bate a Fox
tras de interés. El grupo mexicano
Softtek se ha querido posicionar des- para comprar Sky
de el principio por una operación
que podría rondar los 150 millones
Brian Roberts, presidente de
de euros. Redoblaría así su apuesta
Comcast Corporation, calificó de un
por España, país en el que opera des- momento histórico para su empresa
el triunfo en la subasta final por Sky,
la cadena británica de televisión de
pago, celebrada anteayer en Londres. La empresa estadounidense
propietaria de NBCUniversal ofreció 17,28 libras por acción, lo que implica valorar Sky en 30.600 millones
de libras, batiendo la propuesta alEN BOLSA
ternativa de Fox y Disney. El resultaCotización de Amadeus en euros.
do de la puja deja claro que Comcast
iba a por todas: su precio final superó
90
78,26
en 4.000 millones de libras el de su
rival. También indica que Disney no
tenía un gran apetito por esta opera80
ción, tras haber acordado el pago de
71.300 millones de dólares por la
70
mayor parte de los activos de Fox,
incluido su 39% por Sky. Ahora, podrá ceder esta participación a
60
Comcast, recuperando parte de lo
pagado. Desde el punto de vista es50
tratégico, la adquisición de Sky da a
2 ENE 2018
21 SEP 2018
Comcast una plataforma en Europa
Fuente: Bloomberg
Expansión
con 23 millones de clientes a los que
distribuir sus contenidos. Pero descon la anunciada compra de
de el punto de vista financiero, es
TravelClick, Amadeus pasa a teprobable que muchos inversores
ner ingresos y ebitda agregados
piensen que la empresa de Roberts
de 5.059 millones y 2.016 millones
ha pagado demasiado. No será fácil
de euros, respectivamente, con un
generar ahorros al integrar las dos
endeudamiento de 1,7 veces el
compañías (Comcast tiene poco neebitda. Desde 2000 el margen
gocio en Europa). Aun así, algunos
ebitda de Amadeus ha pasado
analistas creen que se pueden alcandel 28% al 40%, y la compañía
zar unas “sinergias” de hasta 850 mipermanece en la vanguardia tecllones de libras anuales por la mayor
nológica con un volumen de inescala en compra y distribución de
versión en I+D equivalente a encontenidos. Solo si Comcast obtiene
tre el 15% y el 17% de sus ingresos.
estos ahorros, la prima pagada por
Sky tendrá justificación económica.
Amadeus se estrena
en el EuroStoxx 50
Desde su salida a Bolsa en 2010,
Amadeus IT Group, proveedor líder de soluciones tecnológicas para el sector de viajes, ha multiplicado por siete veces su valor y en
la actualidad capitaliza 34.300
millones, prácticamente compitiendo con Telefónica y BBVA
por el cuarto puesto entre las cotizadas españolas tras Inditex, Santander e Iberdrola. La compañía
acaba de dar un gran salto en su
visibilidad entre la comunidad inversora con su inclusión en el selectivo europeo EuroStoxx 50, en
el que se estrena hoy. La renovación del índice se ha saldado con
la salida de Deutsche Bank, SaintGobain y E.On y la entrada de
Amadeus, el fabricante alemán de
gases industriales Linde y el conglomerado francés de marcas de
lujo Kering. Detrás de la estelar
evolución bursátil de Amadeus
hay unos sólidos fundamentales,
en los que ha combinado fuerte
crecimiento orgánico con grandes adquisiciones. En el primer
semestre, la compañía tuvo ingresos de 2.477 millones (+4%), y
ebitda de 1.078 millones (+8%) y
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Lunes 24 septiembre 2018 Expansión
3
EMPRESAS
MOVIMIENTOS EN EL SECTOR ENERGÉTICO
Endesa ultima un plan para lanzarse
a por la red eléctrica de Portugal
MEGACONCURSO/ La primera eléctrica en España quiere dar el salto al país vecino, la gran asignatura
pendiente del sector energético ibérico. El proceso para resubastar toda la red de luz es la oportunidad.
Endesa, la primera eléctrica
española, prepara un plan para acudir a la megasubasta de
la red de distribución de luz
en Portugal, una de las operaciones empresariales más jugosas que se prepara en estos
momentos en el sector energético en Europa.
En los próximos meses, y
después de décadas gestionadas por EDP, el gigante eléctrico luso, las concesiones de
la red de distribución eléctrica en Portugal van a ser resubastadas dentro de un ambicioso proceso de liberalización emprendido por el Gobierno de Portugal, cuyo primer ministro es António Costa.
El mercado eléctrico de este país, con algo más de seis
millones de conexiones, es la
cuarta parte que el español,
pero acudir a la puja de las
concesiones de la red de distribución es una oportunidad
única para las grandes eléctricas españolas, que llevan años
intentando implantarse, con
relativo éxito, en ese mercado. Una mayor unión entre el
mercado luso y español, para
crear un gigante ibérico, ha sido siempre una de las grandes
asignaturas pendientes del
sector eléctrico europeo. El
pasado año, Naturgy (la antigua Gas Natural Fenosa), tanteó una posible operación de
fusión con EDP. Las conversaciones iniciales entre los
principales accionistas finalmente no prosperaron.
Las redes de distribución
de Portugal, aunque gestionadas por EDP, que ahora está
siendo objeto de una opa del
gigante China Three Gorges,
son propiedad de lo que en
Portugal se denomina municipalidades, equivalentes a lo
que en España sería una mancomunidad de municipios.
278 redes
En total, el país está dividido
en 278 municipalidades, sin
contar las de ultramar, como
Azores. Aunque están interconectadas, cada municipalidad es propietaria de su propia red y su gestión recaía en
el operador eléctrico a través
de concesiones temporales,
Bloomberg News
Miguel Ángel Patiño. Madrid
Borja Prado es presidente de Endesa.
António Costa es primer ministro de Portugal.
PORTUGAL COMO OBJETIVO ESTRATÉGICO
Endesa, la primera eléctrica en España, tiene a Portugal
entre sus objetivos estratégicos. En la presentación de
la actualización del plan estratégico 2018-2020, una de
las directrices de la hoja de ruta del grupo era “consolidar
negocios de energía y gas en España mientras se crece
en Portugal y Francia”.
NUEVO PASO EN LA LIBERALIZACIÓN ELÉCTRICA
El Gobierno de Portugal, encabezado por el primer ministro
António Costa, decidió este año dar un salto en la
liberalización eléctrica e introducir más competencia en
redes de distribución, aglutinando en un único
procedimiento todo el proceso de renovación del laberinto
de concesiones municipales, hasta ahora en manos de EDP.
INTERÉS
El pasado lunes, 17 de
septiembre, acabó
el plazo para que los
agentes del mercado
interesados en el concurso de las concesiones de las redes de
distribución de luz de
Portugal mostraran
su disposición al
Gobierno pidiendo
más información.
algunas de ellas de varias décadas. Todas las concesiones
vencían entre 2016 y 2026,
con diferentes calendarios y
procedimientos de renovación. Algunas ya estaban ca-
El Gobierno luso
ha agrupado en una
sola subasta las 278
concesiones de toda
la red de distribución
ducadas y otras no, lo que generaba un caos para el mercado. En un ejercicio de simplificación, el Gobierno decidió
este año dar un salto en la liberalización del mercado para
introducir más competencia
aglutinando en un único procedimiento todo el proceso de
renovación de ese laberinto
de concesiones.
Procedimiento único
Así, dictó un Decreto ley
31/2017 de 31 de mayo estableciendo un procedimiento
único, en forma y calendario,
para todas las concesiones, independientemente de la fecha de su vencimiento. Fue lo
que en el sector eléctrico portugués se conoce como la sincronización de todas las concesiones. La nueva normativa
establece que todas las concesiones saldrán a subasta de
nuevo en una fecha única en
2019, aún por decidir. La carrera para posicionarse ya ha
empezado. El pasado lunes,
venció el plazo para que los
posibles interesados presentaran una carta, no vinculante, mostrando su disposición a
participar en el proceso y solicitando más información.
Fuentes del mercado explican que, de aquí a finales de
este año, el Ejecutivo portugués fijará la fecha concreta
de la subasta. Otros aspecto
clave que tiene que despejar
el Gobierno es si realiza una
sola subasta con todas las redes, realiza una por cada red o
las agrupa en lotes. También
debe decidir si fija un precio
mínimo de salida o compromisos de inversión. Las municipalidades pueden descolgarse de este procedimiento
único y seguir con su propio
mecanismo de subasta de
concesiones, pero es técnicamente muy complejo.
El megaconcurso
se hará en 2019
y Portugal decidirá
antes el precio
de salida y los lotes
Para ello, tendrían que demostrar que el viejo sistema
es más eficiente y económicamente más rentable para los
usuarios que el que puede introducir una subasta competitiva a escala nacional.
La maximización de los posibles beneficios de convocar
un megaconcurso que atraiga
más competencia, en lugar de
hacer pequeñas subastas para
cada concesión con EDP
siempre como principal adjudicatario, es lo que ha animado al Gobierno luso a esta ambiciosa reforma eléctrica.
Cuota del 18%
“Consolidar negocios de
energía y gas en España mientras se crece en Portugal y
Francia” es uno de los objetivos que Endesa ha manifestado de forma reiterada en su
plan estratégico y en sus sucesivas actualizaciones. Endesa,
presidida por Borja Prado, está presente en Portugal desde
hace 25 años, ya que desembarcó en ese país en 1993.
Repsol abrirá
más tiendas con
El Corte Inglés
El Corte Inglés abrirá en
tres años 1.000 tiendas
Supercor Stop&Go en
las estaciones de servicio
de Repsol, ampliando
así sus acuerdos. Ambas
compañías firmaron
el año pasado un pacto
estratégico para crear “la
mayor red de tiendas de
proximidad y conveniencia
de España”, una alianza
que les ha permitido abrir
más de 100 tiendas
Supercor Stop&Go hasta
el momento. Repsol
dispone de 3.400
estaciones de servicio
en España y los
supermercados se
construirán tanto en la red
propia como en la
abanderada, en este caso,
en régimen de franquicia.
En virtud del acuerdo,
El Corte Inglés se ha
convertido además en
la central de compras de
la red de estaciones de
Repsol y ha puesto
a disposición de la
energética 35.000
referencias de
alimentación y 60.000 de
no alimentación. El Corte
Inglés y Repsol colaboran
desde hace más de 20
años. Anteriormente, las
tiendas de El Corte Inglés
en gasolineras estaban
bajo la enseña Opencor.
Con una cuota de mercado
de 18% en energía suministrada, Endesa es el segundo comercializador en el país, con
una cartera de 300.000 clientes domésticos e industriales.
En la producción de energía
eléctrica, las centrales participadas por Endesa fueron responsables de asegurar, en
2017, el 16% del consumo
eléctrico nacional.
De los casi 20.000 millones
de euros de ventas de Endesa
el año pasado, más de 1.000
millones se localizaron en
Portugal. Endesa, como
Iberdrola, la segunda mayor
eléctrica en España, llevan
meses estudiando oportunidades en Portugal.
Antes del verano sondearon un posible acuerdo con
Three Gorges, que ya es primer accionista de EDP, para
comprar algunos activos de
esta compañía si finalmente
triunfa la opa y decide desinvertir en algunos negocios.
La Llave / Página 2
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4
Expansión Lunes 24 septiembre 2018
EMPRESAS
MOVIMIENTOS EN EL SECTOR ENERGÉTICO
Índice general corregido consumo eléctrico grandes consumidores. Mensual.
(% Crecimiento)
4,8
5
4
3
2,4
2
1
0
-1
-2
-3
-3,3
-4
-5
-5,7
-6
ENE 2011
AGO 2018
Fuente: Red Eléctrica
Expansión
El consumo de luz
de las empresas se
desploma en agosto
Miguel Ángel Patiño. Madrid
El consumo eléctrico de las
grandes y medianas empresas bajó un 3,3% en agosto
respecto al mismo mes de
2017, con lo que este indicador económico encadenó
tres meses consecutivos a la
baja. Es la mayor bajada desde marzo de 2013, cuando
España aún estaba acusando
los efectos de la crisis económica que se desencadenó a
partir de 2008. Si sólo se
comparan meses de agosto,
el desplome del pasado mes
es el más acusado desde
agosto de 2012. Es decir, en
términos de ritmo de crecimiento o caída, el consumo
empresarial de luz en estos
momentos está a los niveles
de la crisis.
Para muchos, el consumo
eléctrico de un país, y especialmente el de las empresas,
es un termómetro de la marcha de la economía.
Por sectores, el consumo
industrial descendió un 4,5%
y el de servicios un 1,5%, según datos del Índice Red
Eléctrica (IRE) de Red Eléctrica de España (REE). El índice se elabora corrigiendo
los efectos del calendario (diferencia de días hábiles) y de
las temperaturas, de ahí que
los datos de un determinado
mes sean comparables año a
año, independientemente de
si en ese ejercicio ha hecho
más o menos calor o frío, o ha
habido más o menos días festivos.
El pasado mes, se
registró una caída del
3,3%, algo que no se
producía desde 2012
y 2013, en plena crisis
En cuanto a las cinco actividades con mayor consumo
eléctrico, la demanda de la
metalurgia bajó un 3,9%, la de
la industria química un 14,9%,
la de fabricación de otros productos minerales no metálicos un 0,9%, la de la industria
de alimentación un 1,7% y la
de la industria papelera un
3,6%.
En el acumulado de los últimos 12 meses, el consumo de
las grandes y medianas empresas, corregidos los efectos
de calendario laboral y las
temperaturas, aumentó un
0,5% respecto al mismo periodo del año anterior. Es el
crecimiento más bajo desde
abril de 2017. Si comparamos
agosto frente a agosto, es el
crecimiento más bajo desde
2013, cuando el gasto se desplomó un 2,3%.
13.900 empresas
El IRE es un indicador para
“facilitar información sobre la
evolución del consumo eléctrico del conjunto de las grandes y medianas empresas”.
Las medidas se recogen en
más de 23.400 puntos de alrededor de 13.900 empresas y
suponen el 47% de la demanda eléctrica total.
Las señales de Red Eléctrica
 El Índice Red Eléctrica
(IRE) de la compañías
de líneas de alta tensión
mide el consumo de luz en
empresas, el 47% del país.
 Tras la fuerte caída de
agosto, el crecimiento
acumulado anual se sitúa
en un 0,5%, lo que supone
un estancamiento.
“EEUU ofrece oportunidades
en gas natural y renovables”
ENTREVISTA NEIL CHATTERJEE Comisión Federal de Regulación de la Energía/ Exportaciones de
combustible y tecnología, ámbitos donde las empresas españolas pueden invertir.
“
Artur Zanón. Barcelona
Republicano pero defensor
de que el cambio climático es
una realidad, Neil Chatterjee
(Lexington, Kentucky, 1977)
es miembro de la Comisión
Federal de Regulación de la
Energía de Estados Unidos
(Ferc, por sus siglas en inglés),
un órgano independiente. El
experto ha intervenido en los
salones Gastech y Gpex que la
industria del gas celebró la semana pasada en Barcelona.
“Hace 15 años, la Ferc buscaba desarrollar instalaciones
para importar gas licuado
(GNL); hoy trabajamos por
las exportaciones, que son
una gran oportunidad geopolítica y económica para
EEUU y sus aliados”, expone.
– ¿Qué oportunidades hay
en energía para las empresas españolas en EEUU?
La primera es en el GNL,
para trabajar con empresas de
EEUU en la exportación. La
otra es en el sector de las renovables: habrá un incremento
en la capacidad instalada en
eólica y solar, y se impulsará el
almacenamiento de energía.
Estamos eliminando las barreras de acceso en la venta de
electricidad y en las nuevas
tecnologías para permitir su
crecimiento. La industria de
EEUU está atenta a los nuevos productos que se desarrollan en Europa.
– El mensaje que llega aquí
es que EEUU, a contracorriente, apuesta por el carbón, el petróleo y la nuclear.
La revolución del gas y la
caída del precio de las renovables está presionando sobre
las formas tradicionales de
obtener energía, sobre todo el
carbón y la nuclear. La Administración está preocupada
por el impacto que puede tener el retroceso en estas dos
formas de generación mientras se avanza en la transición.
La Ferc vela para que no haya
problemas de suministro en
medio de esta evolución.
– Usted defendió que el futuro pasa por “renovables, renovables y renovables”. Esto parece chocar con las decisiones que toma Trump.
Hay una gran tendencia hacia las renovables, por motivos económicos. La Administración se salió de los acuerdos de París [contra el cambio
El ser exportadores
[netos] de energía
es una gran oportunidad
geopolítica y económica
para EEUU y sus aliados”
“
En 2017, las
emisiones fueron las
más bajas desde 1992;
quemamos carbón
de forma más limpia”
“
La economía de
EEUU crea empleo y las
industrias vuelven porque
los precios de la energía
están bajando”
Elena Ramón
EL TERMÓMETRO ELÉCTRICO DE LA ECONOMÍA
Neil Chatterjee fue
designado comisionado
de la Ferc por Trump.
El mercado, contra
el cambio climático
A. Z. Barcelona
Recién aterrizado en Barcelona en su primer viaje a
España, Chatterjee se
asombra de la arquitectura
y los jardines del palacete
que alberga el consulado
de EEUU en la capital catalana, en el exclusivo Paseo de la Reina Elisenda.
En contra del parecer de
Trump, el comisionado
advierte de que el cambio
climático “es una amenaza
real” que requiere “tomar
medidas para reducir las
emisiones”. “Por eso, es
bueno exportar gas natural licuado (GNL) a China
e India”, cuyas economías
se mueven con el carbón.
Chatterjee sostiene que
“los mercados, y no los Gobiernos”, serán los que más
contribuirán a luchar contra el calentamiento global.
¿A pesar de las decisiones
de Ejecutivos como el de
su país? “Sí, es mi esperanclimático] y se están revirtiendo medidas de Obama en medio ambiente contra el carbón. En 2017, las emisiones en
EEUU fueron las más bajas
desde 1992, y las de carbón se
za y mi previsión”, indica el
comisionado de la Ferc,
que destaca: “Cada vez somos más eficientes y los
costes bajan para los consumidores”. El experto
energético es optimista sobre la situación industrial
que vive EEUU, que relaciona con los precios competitivos de la energía:
“Tenemos un mercado
limpio y seguro; la economía está creando empleo y
las industrias vuelven porque los precios de la energía están bajando, y lo seguirán haciendo”.
Neil Chatterjee admite
que sigue de cerca la decisión de ida y vuelta de Japón con las nucleares: “Es
muy, muy difícil construir
nuevas plantas pero, una
vez se dejan de operar, es
muy complicado reabrirlas; las defiendo porque
dan fiabilidad y es improbable que se cierren”.
han reducido mucho porque
quemamos de forma más limpia. Hay que dejar que los
mercados funcionen, pero no
sólo tienen que proveer beneficios a los clientes en forma
de bajos precios, sino también
ayudar a reducir las emisiones para ayudar a combatir el
cambio climático.
– ¿Es tan importante el empleo que da el carbón en
EEUU? Las estadísticas hablan de 54.000 personas...
Puede haber beneficios
económicos y medioambientales en el cierre del carbón,
pero hay que ser consciente
de la gente que se quedaría
atrás. Una vez en Montana,
vino un policía y me dijo: “En
esta comunidad, si la mina o la
planta [de carbón] cierran, la
escuela, los bomberos, todos
nos veríamos afectados”. No
tienen otras alternativas de
empleo. Lo entiendo, pero estas situaciones no nos afectan
en la toma de decisiones.
– ¿Qué ventajas tiene para
EEUU ser un país exportador neto de energía?
Medioambientalmente
nuestros procesos de extracción son más seguros y limpios que en la mayoría de países. Y geopolíticamente, por
las implicaciones que se derivan en la seguridad mundial.
– ¿La imposición de aranceles para las importaciones
de China puede frenar el desarrollo de la eólica y solar?
No puedo hablar de la implicación política. Las tasas
pueden afectar a la industria,
pero aún no he visto una disminución en el desarrollo de
las renovables por ello. Los
costes siguen bajando.
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Lunes 24 septiembre 2018 Expansión
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6
Expansión Lunes 24 septiembre 2018
EMPRESAS
El gigante mexicano Softtek sondea
a Proa para la compra de Ibermática
EN UNA OPERACIÓN DE 150 MILLONES DE EUROS/ El mayor grupo de servicios informáticos de Latinoamérica
quiere aumentar su presencia en el mercado informático español con la compra de la compañía vasca.
D.Badía/I.Abril. Madrid
Softtek, el mayor proveedor
de servicios informáticos de
Latinoamérica, ha mostrado
interés por Ibermática, la tecnológica vasca que está en
manos del fondo español de
capital riesgo Proa Capital, de
Kutxa y la Once, según ha podido saber EXPANSIÓN a
partir de fuentes conocedoras
de la operación.
Proa Capital, firma de private equity liderada por Fernando Ortiz, puso en venta la
compañía antes del verano y
decidió contar con el servicio
de Rothschild para iniciar el
proceso. Fuentes financieras
indican que la operación todavía se encuentra en una fase muy preliminar, pero Softtek ya ha querido manifestar
su interés. Las mismas fuentes apuntan que habría dos
firmas más que podrían entrar en la puja.
Presencia internacional
El grupo mexicano Softtek está presente en España desde
hace más de 15 años. En 2008,
nombró presidente del grupo
en España a Francisco Álvarez-Cascos, exvicepresidente
del Gobierno y ministro de
Fomento con José María Aznar, cargo que dejó pocos
años después. La compañía
decidió instalarse en A Coruña y en 2010 renovó la sede.
Desde allí, da servicio a sus
clientes en España, Reino
Unido, Italia, Alemania y
Francia.
Softtek, que ofrece soluciones de tecnología de información de alto valor añadido para los mercados internaciona-
LA ONCE
La Once cuenta con
un 15% del capital
de Ibermática. Es la
inversión más estratégica. A comienzos
de año, anunciaron
que extendían hasta
2021 su alianza tecnológica con un
nuevo contrato
de externalización
de servicios TI.
Proa Capital tiene el
55% de Ibermática,
y el resto se lo
reparten Kutxa,
la Once y directivos
les, cuenta con más de 12.000
empleados y opera en 30 países, con una fuerte presencia
en Estados Unidos. Su presidenta, consejera delegada y
también fundadora, Blanca
Treviño, es considerada una
de las mujeres más influyentes de México (ver información adjunta). Y es que creó
un imperio de la nada. Es la
mayor empresa en su sector
de Latinoamérica, según ha
reconocido The New York Times. Sin embargo, al no tratarse de una compañía cotizada sigue siendo una incógnita
su facturación.
En agosto de 2015, Softtek
realizó su última adquisición
en España, la del proveedor
de tecnologías de la información especializado en solucio-
Sede de Ibermática en San Sebastián, situada en el Parque Científico y Tecnológico de Gipuzcoa.
nes multicanal Itarvi Consulting. Y ahora ha mostrado interés por Ibermática, que tiene presencia en más de 10 países en Europa y América. La
empresa, con sede en San Sebastián, está liderada por
Juan Ignacio Sanz y cuenta
con más de 3.000 empleados.
La última facturación disponible, correspondiente al cierre del ejercicio 2017, fue de
235 millones y el beneficio neto alcanzó los 9 millones.
El interés de este grupo
mexicano coincide casi en el
tiempo con otra operación similar que se podría cerrar en
las próximas semanas: la
compra de Informática El
Corte Inglés por el también
grupo mexicano Kio Networks. En concreto, el acuer-
La transacción
coincide con el
proceso de venta
de Informática
El Corte Inglés a Kio
do sería con la filial de Kio
Sixsigma, con la que El Corte
Inglés ya proporciona servicios de forma conjunta, también en el exterior.
Movimiento accionarial
Proa Capital se convirtió en
primer accionista de Ibermática en octubre de 2013, relevando en el accionariado a
tres entidades financieras:
Banco Sabadell, CaixaBank y
Caja3. El fondo de private
equity tomó entonces una
participación próxima al 55%
del capital. El paquete restante del 45% quedó repartido
entre Kutxabank, la Once y el
equipo directivo, con un 15%
cada uno. La gestora que dirige Fernando Ortiz materializó esta inversión con su primer fondo, para el que recaudó 250 millones en 2008.
El proceso de venta en
Ibermática sigue a la desinversión de Proa en los aparcamientos Saba, donde tenía
una posición minoritaria. En
cartera conserva una decena
de empresas. Entre ellas, el
grupo de energías renovables
Neoelectra –adquirido en julio–, el productor de uvas sin
pepita Moyca o el grupo de
restauración Vips, controlado
por la familia Arango.
Proa Capital,
a la caza de
450 millones
Proa Capital acaba de
lanzar su tercer vehículo
y se suma así a otros
grandes operadores
locales de esta industria,
como Miura, Sherpa o más
recientemente Corpfin,
que también este año han
puesto en pie proyectos
con los que seguir
invirtiendo en empresas.
Diez años después de dar
su salto al mercado, la
entidad que dirige
Fernando Ortiz afianza su
apuesta por esta actividad
con un vehículo para el
que pretende captar
alrededor de 450 millones.
Los planes de la entidad
para el nuevo vehículo
pasan por materializar
entre 8 y 14 operaciones
de compra o buy out en
empresas no cotizadas
del segmento medio del
mercado, con un concepto
de negocio probado, un
sólido equipo gestor y un
alto potencial de
crecimiento, entre otros
factores. Se prevé que
cada una de estas
inversiones absorba una
horquilla de 10 millones a
60 millones. La puesta en
pie del nuevo vehículo se
produce tras la
adquisición del grupo de
energías renovables
Neoelectra en julio.
Además de esta
adquisición, Proa conserva
en cartera una decena de
empresas. Se encuentran,
entre ellas, MAW (recursos
humanos), Moyca
(productor de uvas sin
pepita), Fruselva (zumos y
purés de fruta y verduras),
Grupo Vips (hostelería),
Avizor (fabricante
de lentes de contacto)
y Suanfarma
(farmacéutica).
Blanca Treviño, presidenta de Softtek, una
de las mujeres más poderosas de México
D. B. / I. A. Madrid
La revista mexicana Expansión sitúa a Blanca Treviño
en el tercer lugar del ránking
de las 100 mujeres más poderosas de México. La empresaria fundó Softtek en 1982 y
desde entonces ha creado un
imperio. Actualmente es el
proveedor de servicios de TI
más grande de Latinoamérica. Cuenta con más de 12.000
empleados y tiene 30 oficinas
en Norteamérica, Latinoamérica, Europa y Asia. Además, cuenta con 15 centros
de desarrollo global en
EEUU, México, China, Brasil, Argentina, Costa Rica, España, Hungría e India.
Treviño es licenciada en
Sistemas de Computación
Administrativa del Instituto
Tecnológico de Estudios Superiores de Monterrey. Uno
de sus mayores éxitos fue la
creación del concepto nearshore, marca registrada de
Softtek y término ampliamente usado en la industria
para definir los servicios de
outsourcing proporcionados
desde países cercanos.
Es miembro de varios consejos de administración, como el de Walmart de México,
Goldcorp o Grupo Lala. Participa de forma activa en foros
nacionales e internacionales
relacionados con el emprendimiento, las tecnologías de la
información y el rol de la mujer en los negocios. Por ejemplo, ha participado en foros en
el World Economic Forum,
Banco Mundial, Banco de Desarrollo Interamericano, Kellogg School of Management,
Harvard Business School y
London Business School, y
fue nombrada Rising Star por
la revista Fortune.
Blanca Treviño, presidenta y consejera delegada de Softtek.
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Lunes 24 septiembre 2018 Expansión
7
EMPRESAS
Ysios ficha en Rothschild para
reforzar su estructura directiva
Gabriel Trindade. Barcelona
Ysios Capital inicia nueva etapa. Tras la salida de Josep
Lluis Sanfeliu, socio de la
compañía, y de Laia Crespo,
directora de inversiones, la
principal gestora de fondos de
España especializada en el
sector biomédico ha reestructurado su equipo directivo
con el fichaje de Guillem Laporta, procedente de Edmond de Rothschild Investment Partners, y la incorporación de dos socios de inversión externos.
Al frente de la gestora, se
mantienen los cuatro socios
históricos: Joël Jean-Mairet,
Julia Salaverría, la exministra
Cristina Garmendia y Karen
Wagner. Fuentes de la compañía señalan que no está previsto que entre ningún socio
para suplir la marcha de Sanfeliu –que dejó la compañía
para montar su propia gestora, Asabys Partners– a corto y
medio plazo.
Laporta se incorpora a
Ysios Capital con el cargo de
director (también llamado
principal) y suplirá la baja de
Crespo, que dejó la compañía
en verano para enrolarse en
Sanofi Ventures, vehículo inversor de la multinacional farmacéutica francesa. En el
mismo escalón también se encuentra Raúl Martín Ruiz,
que lleva una década en la
gestora española.
El nuevo principal es licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la
Universitat Pompeu y Fabra
(UPF), licenciado en Biotecnología por la Universitat
Autònoma de Barcelona, y
chartered financial analyst
(CFA). Tras iniciar su carrera
profesional en Caixa Capital
Risc, se incorporó como asociado al grupo Edmond de
Rothschild (ahora Andera
Partners).
“Estamos muy contentos
de contar con él y estamos seguros de que va a suponer una
aportación muy significativa a
nuestro deal flow y a nuestra
capacidad interna de análisis
y gestión de participadas”, explicó Mairet.
El equipo de Ysios Capital
también se refuerza con dos
socios externos (llamados
venture partners), que trabajarán en la compañía a tiempo
La gestora de fondos
especializada en el
sector biomédico
suma dos socios de
inversión externos
parcial, como ya pasó con
Carlos Gallardo, que también
ha dejado la empresa para
concentrarse en su vehículo
de inversión CG Health Ven-
tures y en su papel de consejero de Almirall. Los nuevos fichajes son Claudia D’Augusta, actualmente directora general de la biotecnológica Ti-
Genix, y Lance Berman, médico y consultor independiente, que con anterioridad
fue directivo de la biotecnológica estadounidense Relypsa.
El nuevo
director de
Ysios Capital,
Guillem
Laporta.
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Expansión Lunes 24 septiembre 2018
EMPRESAS
Endemol vuelve a cambiar de manos
LA PRÓXIMA FUSIÓN
De Telefónica a Apollo Global
Roberto Casado
(Londres)
analista de Bank of America
Merrill Lynch, señala que otra
debilidad de Endemol Shine
es que un 70% de sus ingresos
procede de “programas sin
guión” (es decir, concursos o
espectáculos para las cadenas
televisivas), un tipo de contenido que es “menos atractivo
que los formatos con guión
[películas y series], ante la actual tendencia de la demanda”.
En el año 2000, cuando
Juan Villalonga presidía
Telefónica, el grupo español
adquirió Endemol a sus
fundadores Joop Van den
Ende y John de Mol, en una
operación valorada en
5.500 millones. La compra
fue muy discutida ya que se
realizó en el pico de la
burbuja tecnológica, con un
valor que luego se
demostró excesivo. Cinco
años después, en 2005,
Telefónica colocó un 25%
del capital de la productora
audiovisual en la Bolsa de
Ámsterdam, a través de
una oferta pública de venta
(OPV) que valoró el conjunto
de la filial en 1.200 millones
de euros. En 2007, poco
antes de la crisis financiera,
la operadora española cerró
su relación con Endemol
al vender la empresa a un
consorcio liderado por
el fundador John de Mol,
Mediaset y un fondo de
Goldman Sachs. Este grupo
pagó 2.629 millones de euros
por el 75% de Telefónica
y el 25% que entonces
cotizaba en Bolsa. La crisis
financiera y económica
dificultó a este consorcio
el repago de la deuda
que habían pedido en esa
Demasiada deuda
Los inversores de la City londinense siguen con especial
atención la posibilidad de que
ITV salga vencedor en la puja.
Esta cadena, que gestiona uno
de los principales canales
abiertos en la televisión británica, en competencia con la
BBC, está intentando crecer
en el área de la creación de
contenidos para depender
menos de la publicidad. Una
compra de Endemol Shine
aceleraría ese proceso. “Aunque la adquisición de Endemol Shine tendría sentido estratégico para ITV y reduce su
dependencia de la publicidad,
un precio entre 2.000 millones y 3.000 millones elevaría
mucho su deuda y podría exigir una dilutiva ampliación de
L
a productora audiovisual holandesa Endemol Shine Group afronta un nuevo cambio de propietario, ante la puja abierta
por sus actuales accionistas
para traspasar la compañía,
que está valorada entre 2.000
millones y 3.000 millones de
euros.
El grupo estadounidense
de medios Fox y el fondo de
inversión Apollo Global Management, cada uno con un
50% del capital de Endemol,
esperan recibir las ofertas vinculantes en las próximas dos
semanas, en un proceso de
venta gestionado por Deutsche Bank y Liontree.
Entre los candidatos a presentar propuestas de adquisición figuran la cadena británica de televisión ITV, la agencia californiana Endeavor
Content, la distribuidora de
películas Lionsgate y la compañía japonesa Sony. Aunque
se les citó como potenciales
interesados, los grupos RTL y
Virgin Media, esta última filial de Liberty Global, parecen haberse descolgado de la
subasta.
Contenidos
El principal atractivo de Endemol es su capacidad para
generar contenidos de éxito,
caso de programas televisivos
como Gran Hermano, Operación Triunfo y MasterChef; y
de series como Peaky Blinders
y La Catedral del Mar. Estas
producciones pueden ser
atractivas para empresas del
sector de medios que quieren
hacer frente al auge de grupos
El programa televisivo ‘Operación Triunfo’ es una de las producciones de Endemol Shine.
que distribuyen sus contenidos por Internet como
Netflix y Amazon. Este mismo proceso de concentración
entre productores y distribuidores de contenidos ha llevado a la compra de buena parte
de los activos de Fox por Disney, y a la oferta de Comcast
para hacerse con Fox.
Sin embargo, algunos banqueros de inversión que trabajan en las posibles ofertas
por Endemol avisan de que la
situación financiera de esta
firma hace que los potenciales
compradores vayan a ser precavidos con sus ofertas. En
2017, la empresa que fue parte
de Telefónica hasta hace diez
años perdió 123 millones de
euros. Estos números rojos se
explican principalmente por
unos gastos financieros de 115
millones, El beneficio bruto
operativo (ebitda) se situó en
Fox y Apollo esperan
recibir ofertas por
Endemol valoradas
entre 2.000 y 3.000
millones de euros
ITV, Endeavor y
Lionsgate figuran
entre los posibles
candidatos a
la adquisición
191 millones de euros. Además, la facturación de la compañía parece estancada: el
año pasado se situó en 1.848
millones de euros, un 0,5%
menos que en 2016.
Una valoración de 2.500
millones de euros, incluyendo
deuda, implicaría un múltiplo
de 13 veces el ebitda.
Adrien de Saint Hilaire,
opa, llevando a su
reestructuración. El fondo
Apollo Global, que había
adquirido buena parte de
los créditos de los bancos a
Endemol, canjeó esta deuda
por capital en 2014,
haciéndose con el control
de la empresa. Poco después,
Apollo acordó fusionar
Endemol con Shine y Seal
Deal, dos productoras
propiedad de Fox. El
acuerdo hizo que el grupo
resultante de la integración
quedara participado a
partes iguales por Apollo
y Fox. Esta empresa,
presidida por Rupert
Murdoch, había comprado
Shine a Elisabeth Murdoch
(hija del magnate) en 2011
por 415 millones de euros.
Este año, Fox ha acordado
traspasar buena parte de
sus activos a Disney,
incluyendo su participación
en Endemol Shine.
Sin esperar a cerrar
esta operación, los socios
de la empresa han dado
instrucciones a Deutsche
Bank y Liontree para que
vendan el 100% de la
productora, que podría
estar valorada entre 2.000
millones y 3.000 millones
de euros.
capital”, advierte Richard
Eary, analista de UBS.
Merrill Lynch estima que la
deuda de ITV, cadena que dirige Carolyn McCall (ex de
easyJet), pasaría de 900 a
1.900 millones de libras (2.130
millones de euros), en caso de
financiar alrededor del 60%
de la compra de Endemol con
una ampliación.
R. Casado. Londres
Comcast Corporation, grupo
propietario de redes de cable
en Estados Unidos y de la
productora de contenidos
NBCUniversal, ha logrado la
victoria en la tensa batalla de
ofertas públicas de adquisición (opas) sobre la cadena
británica de televisión de pago Sky, al formular una propuesta final de 30.600 millones de libras (34.000 millones de euros).
Esta oferta superó en unos
4.000 millones de libras la
presentada por Fox en la puja
final por Sky celebrada el sábado en Londres.
“Éste es un gran día para
Comcast”, afirmó su presidente, Brian Roberts, “Sky es
una empresa maravillosa con
una gran plataforma, una
marca tremenda y un gran
equipo directivo. La adquisición nos permitirá elevar
nuestra base de clientes y expandirnos internacionalmente”.
Sky ofrece a Comcast un
vehículo para distribuir sus
contenidos en Europa. La
empresa británica, que acaba
de entrar al mercado español,
tiene 23 millones de clientes
en siete países; principalmente Reino Unido, Alemania e
Italia. Fox, que ya tiene un
39% de Sky y está presidida
por Rupert Murdoch, inició
La oferta final de
Comcast superó en
4.000 millones de
libras la presentada
por Fox y Disney
esta disputa al hacer una oferta en 2016 por el resto del capital de esta empresa, valorándola en 18.000 millones
de libras. La entrada en liza
de Comcast en febrero de
2018 fue elevando esa valoración, hasta que el supervisor
pidió a ambas partes sus ofertas finales para el pasado fin
de semana. Disney está en
proceso de compra de la mayor parte de los activos de
Fox, incluyendo su posición
en Sky, por 71.300 millones
de dólares (63.600 millones
de euros). Se espera que Fox
ceda su 39% de Sky a
Comcast tras perder la puja.
El otro 61% está en manos de
inversores bursátiles.
El viernes, Sky cotizaba en
la Bolsa de Londres a 15,85 libras. La opa final de Comcast
plantea el pago de 17,28 libras.
Bank of America Merrill
Lynch, Robey Warshaw,
Evercore y Wells Fargo son
los asesores financieros de
Comcast.
La Llave / Página 2
Bloomberg News
Comcast asalta el mercado europeo al ganar la
guerra por Sky con una opa de 34.000 millones
Brian Roberts, presidente de
Comcast Corporation.
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Lunes 24 septiembre 2018 Expansión
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10 Expansión Lunes 24 septiembre 2018
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Lunes 24 septiembre 2018 Expansión
11
EMPRESAS
Los socios del Madrid aprueban 575
millones de deuda para el Bernabéu
Los socios de la entidad respaldaron la propuesta de Florentino Pérez para
endeudar el club y convertir el estadio en un referente mundial. Las obras durarán tres años y medio.
ASAMBLEA EXTRAORDINARIA/
La asamblea general del Real
Madrid aprobó ayer por amplia mayoría el endeudamiento del club para acometer las
obras que convertirán el coliseo blanco en uno de los mejores estadios del mundo.
Más del 90% de los 1.240 socios compromisarios que acudieron al Palacio Municipal
de Congresos de Madrid respaldaron la propuesta de la
junta directiva para financiar
la remodelación del Santiago
Bernabéu, que en diciembre
cumplirá 71 años de historia.
El proyecto tendrá un coste
de hasta 575 millones de euros y la financiación correrá a
cargo del club, que ha optado
por esta vía tras fracasar el
acuerdo con Ipic, empresa
propietaria de Cepsa, que se
había comprometido a correr
con los gastos de la reforma a
cambio de añadir su nombre
pasada con unos ingresos de
explotación de 751 millones
de euros, un 11% más, mientras que el patrimonio neto se
elevó hasta los 495 millones.
La última reforma
del estadio blanco
fue en 2006 y tuvo
un coste de 256
millones de euros
al del estadio. Finalmente las
negociaciones no llegaron a
buen puerto y la dirección del
Real Madrid, con su presidente Florentino Pérez a la
cabeza, ha diseñado una nueva hoja de ruta en la que se ha
optado por el endeudamiento
a largo plazo para materializar un proyecto que se ideó en
2009 y cuyo coste se ha incrementado más de un 30%. Los
400 millones de euros iniciales han aumentado por la modificación del programa para
ajustarse a las obligaciones de
la sentencia del Tribunal de
Justicia de Madrid.
Pese a este aumento, Flo-
Angel Rivero
Sheila Matatoros. Madrid
Florentino Pérez, presidente del Real Madrid, durante la asamblea.
rentino Pérez garantizó ayer a
los socios que el club está preparado para afrontar el endeudamiento que exige la remodelación del Bernabéu y lo
hizo tras someter a votación
unas cifras de negocio récord
que obtuvieron el apoyo unánime de la asamblea. El Real
Madrid cerró la temporada
Rendimiento económico
Con estas cifras como aval, el
presidente blanco aseguró a
los socios que la mejor forma
de afrontar el faraónico proyecto del nuevo Bernabéu “es
acudir a la financiación a largo plazo, algo que nos permite
nuestra salud financiera”. Según explicó, “el importe máximo será de 575 millones de
euros y tendrá una cuota
anual de 25 millones, lo que
supone menos del 4% de los
ingresos que obtuvimos la pasada campaña”.
El nuevo Santiago Bernabéu permitirá sacar mayor
rendimiento económico a los
23.000 metros cuadrados de
edificabilidad comercial que
ESPORTS
La tecnología será
protagonista en el
nuevo Bernabéu,
concebido como un
estadio digital que
contará con un espacio para eSports.
el club tiene en el paseo de la
Castellana, un modelo de explotación que supondrá ingresos para el club de 150 millones de euros al año. Tras
cosechar un “ciclo histórico
en lo deportivo y en lo económico”, el presidente del Real
Madrid recordó ayer a los socios del club que, ahora, uno
de los “proyectos más ambiciosos que tenemos por delante es convertir el Bernabéu
en uno de los mejores del
mundo”.
El coliseo blanco será un
estadio moderno y eficiente,
en el que se mejorarán el confort y la accesibilidad de las
instalaciones, pero también
su capacidad de generar dinero, tal y como explicó el presidente madridista. “Queremos
ser el primer club del mundo
en superar la barrera de los
1.000 millones de ingresos”.
Palabra de Florentino.
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12 Expansión Lunes 24 septiembre 2018
EMPRESAS
GOBIERNO CORPORATIVO
SOCIEDAD Y EMPRESA
Gobierno y ética marcan
la estrategia empresarial
EN LAS GRANDES COMPAÑÍAS/ Un informe del Club de Excelencia en Sostenibilidad
muestra la evolución de la gestión de la RSC, las tendencias y los retos futuros.
Las empresas alinean cada
vez más su política de responsabilidad corporativa (RC)
con su estrategia de negocio.
El Estudio Multisectorial sobre el Estado de la Responsabilidad Corporativa en España
2017 muestra que el 83% de
las compañías así lo hace,
frente al 66% de dos años
atrás. Este documento, elaborado por el Club de Excelencia en Sostenibilidad con el
apoyo del Ministerio de Trabajo, Migraciones y Seguridad Social y la colaboración
de Ecoavantis recoge las principales tendencias en gestión
de la RC y su avance en las
grandes empresas radicadas
en España.
La sexta edición de este estudio, de carácter bienal, recoge las respuestas de 112 empresas (24 del Ibex) de diez
sectores, que han sido adaptadas a las novedades nacionales e internacionales en la materia. El documento mide
evolución de las diferentes
áreas de la RC desde el buen
gobierno al medio ambiente,
pasado por las relaciones con
los grupos de interés, la comunicación o el impacto en el
mercado. Los cambios normativos están haciendo avanzar los temas de gobierno corporativo, la ética y el compliance en las compañías.
Gestión de la ética
El informe indica que continúa en aumento el porcentaje
de empresas con un sistema
integral de gestión de la ética
que incluye un código ético y
herramientas para prevenir,
identificar, gestionar y minimizar posibles incumplimientos (80% en 2017, frente
al 77% de 2015). El 81% de los
encuestados cuenta con una
política anticorrupción y de
lucha contra el fraude con un
modelo asociado de prevención de riesgos (81% en 2017,
seis puntos más que en 2015).
El 29% delega la supervisión del cumplimiento de las
reglas de gobierno corporativo, de los códigos de conducta
y de la política de RC en una
comisión específica de responsabilidad corporativa
dentro del consejo y el 24%
realiza el seguimiento desde
la comisión de auditoría.
¿QUÉ OPINAN LAS EMPRESAS?
2017
2015
En porcentaje.
¿La empresa alinea su estrategia de RC
con su estrategia de negocio?
¿A cuántas iniciativas internacionales
se ha adherido su empresa?
Sí, la empresa ha establecido una
estrategia de RC transversal
83
66
No, pero existen planes y objetivos
anuales en temas específicos de RC
15
27
2
7
No
¿Existe una política anticorrupción y
de lucha contra el fraude?
Sí, existe una política, con un modelo
asociado de prevención de riesgos
81
75
No, pero sí algunas medidas para la lucha
contra la corrupción y el soborno
18
19
1
6
No existe tal política ni ninguna otra medida
¿La empresa tiene establecido un plan de
movilidad sostenible?
Sí, para todos los grupos de interés
11
15
Sí, pero sólo para empleados
29
24
No, pero sí ha contemplado otras
medidas para la movilidad sostenible
39
36
No
21
25
Seis de cada diez grupos
tienen una política específica
para informar sobre las retribuciones de los consejeros (el
33% con carácter desglosado)
y el 15% vincula la retribución
variable de la alta dirección a
los resultados. Sobre su nivel
de transparencia fiscal, el 76%
presenta esta información en
un informe anual, integrado o
de RC (con información exhaustiva sobre el pago de impuestos en cada uno de los
países donde opera) o en el informe económico-financiero
disponible en la web.
Además, el 57% ha diseñado una política de comunicación y contactos con accionistas, inversores institucionales
y asesores de voto (proxy advisors) respetuosa con las
normas contra el abuso de
mercado y que proporciona
El IrsiCaixa investiga para hallar una vacuna para el VIH.
78
IrsiCaixa, un modelo
de colaboración
público-privado
19
Expansión. Madrid
Objetivos de Desarrollo
Sostenible (ODS)
65
Directrices de la OECD para
empresas multinacionales
26
10 Principios del Pacto Mundial
Directrices de la Guía
ISO 26000
0
26
81
21
26
Declaración tripartita de la OIT
para empresas multinacionales
28
Directrices de la ONU sobre
Empresas y DDHH
49
Derechos del Niño y Principios
Empresariales
Otras
Ninguna
Fuente: VI Estudio Multisectorial sobre el Estado de la RC de la Gran Empresa en España
Los ODS se han
convertido en un
factor clave en los
planes estratégicos
de las empresas
IrsiCaixa-
Ana Medina. Madrid
un trato semejante a los accionistas que se encuentren en la
misma posición; el 39% hace
pública dicha política.
En un contexto de mayor
preocupación por áreas como
la movilidad sostenible, la
gestión de la biodiversidad o
la ciberseguridad, la encuesta
se abre a estos temas. El porcentaje de empresas con un
sistema de gestión de la eficiencia energética se mantiene en niveles similares (82%)
y aumenta ligeramente el de
empresas cuyo sistema de
gestión está certificado por
una entidad externa (47% en
2017, frente al 42% de 2015).
Cambio climático
El 76% de las compañías ha
definido una estrategia de reducción y/o compensación
de emisiones de gases de efecto invernadero y lucha contra
el cambio climático y el 70%
informa públicamente de ello.
Al mismo tiempo, sube ligeramente el número de empresas con planes de movilidad
sostenible (40% en 2017, dos
puntos más que dos años an-
47
9
0
26
29
5
8
Expansión
tes), creciendo sobre todo los
destinados a sus empleados
(cinco puntos hasta el 29%).
También cuatro de cada diez
reconocen que sus operaciones causan impactos en espacios protegidos o áreas de interés natural, promoviendo
acciones de restauración.
Dentro de la gestión, los
Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de Naciones
Unidas cobran relevancia.
Los ODS demuestran tener
un fuerte grado de adopción
desde su lanzamiento en
2015. El 65% de las empresas
están adheridas a estos Objetivos, aunque los 10 Principios
de Pacto Mundial se mantienen como la iniciativa internacional con mayor seguimiento (81%). Además, su impacto se demuestra en que el
92% de las compañías han alineado su estrategia con alguno de los 17 ODS. Los Objetivos de Trabajo decente y crecimiento económico, Acción
por el clima e Industria, innovación e infraestructuras son
en los que más están centrando sus esfuerzos.
Investigar sobre el VIH/sida y
las enfermedades relacionadas, su prevención y su tratamiento con el fin último de
erradicar la pandemia. Con
este objetivo nació en 1995 el
Instituto de Investigación del
Sida IrsiCaixa de la mano de
la Obra Social La Caixa y el
Departamento de Salud de la
Generalitat de Cataluña. Ubicado en el Hospital Universitario Germans Trias y Pujol,
en Badalona (Barcelona), el
centro se ha convertido con
los años en un centro internacional de referencia en la investigación de la búsqueda de
una vacuna para el VIH y en
un ejemplo de colaboración
público-privada.
Gracias al conocimiento sobre el sistema inmunitario generado durante sus más de 30
años de existencia y el impulso de sus dos grandes socios,
su investigación se ha abierto
también otras áreas de la biomedicina, como el estudio del
microbioma o de las enfermedades infecciosas emergentes.
Dirección
Dirigido por el doctor Bonaventura Clotet, jefe del servicio de enfermedades infecciosas del Hospital Universitario
Germans Trias y Pujol y presidente de la Fundación Lucha
contra el Sida, cuenta en la actualidad con más de 80 personas dedicadas a la investigación, a la formación académica y a la divulgación, en colaboración con más de 3.000
pacientes y profesionales del
servicio de enfermedades infecciosas del centro badalonés. Este modelo facilita la
transferencia del conocimiento entre los agentes implicados y el avance hacia la erradicación del VIH.
Más de 80 personas
están dedicadas a
la investigación del
VIH, la formación
y la divulgación
La investigación de IrsiCaixa se basa en cinco líneas
estratégicas que abarcan aspectos como el desarrollo de
vacunas y de anticuerpos contra el VIH hasta la prevención. Los ocho grupos de investigación llevan a cabo una
investigación traslacional, en
coordinación con centros de
investigación y asistenciales
de todo el mundo, y las publicaciones que se derivan se hallan entre las que registran los
factores de impacto más altos
en este campo.
Estudios
Entre las últimas investigaciones publicadas destaca el estudio que demuestra que la
infección por el VIH no causa
por sí sola un desequilibrio
microbiano, aunque los individuos con un sistema inmunitario más preservado son
menos proclives a presentarlo, publicado en la revista Mucosal Immunology. Esto reafirma la necesidad de diagnosticar de manera temprana la
infección, para iniciar el tratamiento y evitar el deterioro
del sistema inmunitario.
El IrsiCaixa también participa en estudios clínicos para
evaluar nuevas estrategias terapéuticas, y coopera con los
países de renta baja para contribuir a la lucha global contra
la pandemia. Asimismo, pone
énfasis en la formación académica de jóvenes científicos y
en la innovación y transferencia del conocimiento generado en sus laboratorios.
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Lunes 24 septiembre 2018 Expansión
AIMAR BRETOS
S4LTA A LA TV PARA V1VIR
EN PRIM3RA PERS0N4
LAS HIS7ORIAS RE4LES QUE
E5CONDEN LOS NÚM3R0S
ESTRENO NUEVA TEMPORADA
ESTA NOCHE 22:30H
+16
13
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14 Expansión Lunes 24 septiembre 2018
EMPRESAS
El grupo promueve crear una asociación de
fabricantes de trenes en España
El folleto de la salida
a Bolsa, en octubre
Los vehículos VTC,
gratis el miércoles
El fabricante quiere dejar los coches diésel
y centrarse en los de gasolina e híbridos
BOMBARDIER El grupo canadiense intenta promover la creación
de una asociación ferroviaria española de grandes fabricantes de
trenes presentes en el país, para tratar diferentes cuestiones que revierten en beneficio no sólo del sector sino también de la sociedad.
Entre ellas, cómo atraer talento a la industria ferroviaria, ya que tanto
el sector como las autoridades competentes “no hemos sido capaces” de promocionarlo lo suficiente para motivar a los jóvenes, según indicó el presidente de Bombardier en España, Óscar Vázquez,
en una entrevista con Efe.
CEPSA El folleto de salida a
Bolsa se espera que esté aprobado por la CNMV en la primera
semana de octubre para que
sus acciones puedan empezar
a cotizar a mediados de ese
mes, según fuentes del mercado. En principio, saldrá a Bolsa el
25 % del capital.
UBER/CABIFY Las empresas y conductores de vehículos
de alquiler con conductor, agrupadas en Unauto VTC, junto con
Uber y Cabify, se han unido para
ofrecer viajes gratuitos el próximo miércoles 26, entre las
10.00 y 22.00 horas, a través de
sus aplicaciones.
PORSCHE El fabricante alemán de deportivos quiere dejar de producir vehículos con motor diésel y centrase en los de gasolina y los
híbridos, según indicó su presidente, Oliver Blume, al Bild am Sonntag. Blumen añadió que Porsche producirá un vehículo totalmente
eléctrico a partir de 2019. Ciudades alemanas como Sttugart, Hamburgo y Fráncfort han prohibido la circulación de vehículos con motor diésel más antiguos. La canciller alemana, Angela Merkel, se ha
reunido con los presidentes de las compañías automovilísticas alemanas para tratar estos asuntos.
El AVE
a La Meca
se inaugura
mañana
oficialmente
Expansión. Madrid
La línea de alta velocidad que
unirá las ciudades santas de
La Meca y Medina (Arabia
Saudí) será inaugurada oficialmente mañana, aunque su
puesta en servicio aún se demorará unas semanas, según
fuentes conocedoras, informa
Efe. Estaba previsto que el
AVE, en cuya construcción y
explotación participan doce
empresas españolas, comenzara a entrar en explotación
comercial en septiembre, tras
casi una década de trabajos,
aplazamientos y superar las
dificultades técnicas de hacer
“volar” un tren por el desierto
hasta los 300 kilómetros por
hora. No obstante, aunque será inaugurado con un viaje
oficial el martes en el que participarán autoridades saudíes
y representantes del consorcio español, los canales de
venta de los billetes aún tardarán “semanas” en ponerse en
marcha, según la misma fuente, que ha achacado los sucesivos aplazamientos a los retrasos en la obra civil encargada
a empresas locales.
El AVE recorrió por primera vez la línea el 31 de diciembre, en pruebas y con pasajeros. Estaba previsto que la explotación comercial, que correrá a cargo de Renfe, comenzara en marzo después
de que el consorcio español
lograra varias prórrogas para
finalizar su parte del proyecto
que, a su vez, sufrió los retrasos de las firmas locales.
Plazo
En mayo, la Saudi Railway
Organization (SRO) acordó
ampliar el periodo para la
operación comercial del AVE
a La Meca con todas sus prestaciones hasta septiembre de
2019, reconociendo que los
retrasos no eran atribuibles al
consorcio español y poniendo
210 millones de euros adicionales sobre la mesa para la
puesta en servicio “preoperacional” de la línea.
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Lunes 24 septiembre 2018 Expansión
15
FINANZAS & MERCADOS
Bruselas reaviva el riesgo legal de la
banca por los índices hipotecarios
ESTÁN EN JUEGO 7.000 MILLONES/ El Tribunal de Justicia de la UE analiza si el fallo del Tribunal Supremo a
favor de la banca en este asunto vulnera las directivas comunitarias. La Comisión Europea cree que sí.
Miquel Roig. Bruselas
Los préstamos hipotecarios
referenciados al IRPH (Índice de Referencia de Préstamos Hipotecarios) se vislumbran como el nuevo gran
frente legal de la banca española en Europa, donde una
sentencia desfavorable del
Tribunal de Justicia de la
Unión Europea (TJUE) puede obligar a las entidades españolas a pagar indemnizaciones milmillonarias a los
clientes. Y de momento, la
Comisión Europea se ha
puesto de parte de estos últimos.
Aunque el Banco de España no desglosa cuántas hipotecas usan este indicador, un
estudio pormenorizado de
los riesgos legales del sector
bancario en España cifra en
7.000 millones de euros el
riesgo legal implícito del caso para los principales bancos del país. Éste es el cálculo que hace la firma de análisis y bróker francés Kepler
Cheuvreux a partir de información proporcionada por
las propias entidades y estimaciones propias, en un informe para clientes publicado en enero de este año. Ese
mismo informe cifraba en
7.600 millones de euros el
riesgo por las cláusulas suelo.
Costes
Según el documento, las
principales entidades españolas cuentan con hipotecas
vinculadas al IRPH valoradas
inicialmente en 38.300 millones de euros. Los bancos más
expuestos serían CaixaBank,
Banco Santander y BBVA,
por este orden, con un riesgo
de 2.800 millones, 1.800 millones y 1.500 millones de euros, respectivamente. Y a estas cifras habría que añadir
los intereses y los posibles
costes de asesoramiento legal
en que puedan incurrir los
bancos. Las entidades no han
querido hacer comentarios al
respecto.
El IRPH se calcula ponderando el tipo de interés medio de los préstamos hipotecarios concedidos por las entidades, por lo que, si bien
solía moverse en paralelo,
también se ha situado históricamente por encima del
euribor. Pero cuando este
Sede del Tribunal de Justicia de la Unión Europea.
índice se desplomó durante
la crisis financiera, el IRPH
no siguió la estela, dejando a
los hipotecados con este índice al margen de las bajadas
de cuota que sí recibieron los
que tenían el préstamo referenciado al euribor. Fue entonces cuando muchos de
los afectados llevaron el caso
ante la justicia española, acusando a los bancos de no haberles informado correctamente.
Los bancos más
expuestos al índice
IRPH serían
CaixaBank,
Santander y BBVA
El asunto del IRPH parecía
salvado para las entidades
cuando a finales de 2017 el
Tribunal Supremo falló a favor del sector bancario, al
considerar que el uso de este
índice de referencia oficial
publicado mensualmente por
el Banco de España, no requería de ningún requisito
especial de transparencia para con el cliente.
Pero el caso ha llegado al
TJUE por una cuestión prejudicial, en la que un juzgado
de primera instancia de Barcelona, el número 38, pregunta a los jueces europeos si
esta interpretación del Supremo es acorde a las leyes
Crecen la sentencias por cláusulas abusivas
La banca aún no se ha
quitado la losa de las
cláusulas abusivas en las
hipotecas. El número de
sentencias dictadas por los
juzgados especializados
aumentaron un 29% en el
segundo trimestre del año,
según datos del Consejo
General del Poder Judicial
(CGPJ). De abril a junio, se
notificaron 17.485
sentencias, frente
a las 13.578 del trimestre
anterior. Los juzgados
especializados en
cláusulas abusivas se
pusieron en marcha en
junio de 2017. Se
pronuncian sobre
conflictos por cláusulas
suelo, vencimiento
anticipado, intereses
moratorios y gastos de
formalización de
hipoteca o hipotecas
multidivisa, entre
otras cuestiones.
Desde su puesta en
marcha, estos órganos
judiciales han dictado
40.839 sentencias, de las
que el 97,3% han sido
favorables a los clientes,
que en algunas regiones
roza el 100%.
europeas de protección al
consumidor.
La vista no se espera hasta
comienzos del año que viene
y la opinión -no vinculantedel Abogado General, de haber una, que no es seguro aún,
saldrá a la luz a mediados de
2019. La sentencia de los jueces se prevé en algún momento de la segunda mitad
del ejercicio.
Pero el caso ha cobrado
cierta notoriedad pública recientemente, después de que
trascendiera la opinión de la
Comisión Europea sobre esta
cuestión. El Ejecutivo comunitario, que participa en el
proceso judicial como parte
interesada, remitió al TJUE
su posición el pasado 17 de
septiembre. Aunque su criterio no es vinculante, la Comisión deja claro que discrepa
abiertamente de la tesis del
Supremo.
Para comenzar, los abogados de la institución niegan la
tesis esgrimida por el alto tribunal español para desestimar las demandas de los afectados: la que afirma que utilizar el IRPH como referencia
para el cálculo de los intereses del préstamo no requiere
de un nivel exigente de transparencia. Bruselas dice exactamente lo contrario.
Transparencia
No solamente afirma que las
cláusulas que incluyen el
IRPH como referencia deben ser sometidas a un criterio de transparencia “extensivo”, sino que entra al detalle
de cuáles son los requisitos
para que pueda considerarse
transparente. Y éstos incluyen “la obligación para el profesional de explicar al consumidor, antes de la firma del
contrato, cómo se configura
el tipo de referencia, cuál ha
sido la evolución de dicho tipo en el pasado así como su
posible evolución futura,
comparado con otros tipo
empleados en el mercado”.
De lo contrario, afirma la
Comisión, la cláusula debe
considerarse abusiva. En
consecuencia, habría que
sustituir el IRPH por un indicador como el euribor y calcular lo que el cliente ha pagado de más para poder reembolsarle esa cantidad junto a los intereses.
Comienza el
juicio contra
la excúpula
de Banco
de Valencia
Expansión. Madrid
Hoy comienza en la Audiencia Nacional el juicio contra la
excúpula de Banco de Valencia, entre ellos del ex consejero delegado Domingo Parra,
por tres macrooperaciones
urbanísticas financiadas por
la entidad y que, según el
Frob, le causaron un perjuicio
de 160,5 millones de euros.
Es una de las piezas separadas abiertas para investigar a
la antigua cúpula de la entidad, que fue intervenida por
el Banco de España a finales
de noviembre de 2011, al detectar un agujero de capital de
unos 600 millones que fue
subsanado con una aportación de 1.000 millones de euros del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria
(Frob).
Junto a Parra están acusados el entonces director de
participaciones inmobiliarias,
Alfonso Monferrer, y los empresarios Salvador Vila, Juan
Bautista Soler Luján, el notario Carlos Pascual de Miguel,
Fernando Polanco y Teresa
Villalba, por presuntas irregularidades en tres operaciones
inmobiliarias denominadas
Nou Litoral, Valencia Viviendas y Faverche Desarrollos,
según la agencia Efe.
En la querella presentada
por el Frob en 2013, el organismo alegaba que la gestión
de Parra le había supuesto un
agujero de 160 millones, por
la cual se acusa al exconsejero
delegado de tres causas de administración desleal. El Frob
señalaba que estas operaciones fueron, “más allá de negocios de riesgo simplemente
fallidos, una conducta abusiva
de aprovechamiento de la posición de poder” del ex consejero delegado del banco, “con
el fin de obtener un lucro ilícito” a favor de sus “socios”.
EPC ESPAÑA SILEX, S.L.
Anuncio reducción de capital social
Se hace público que la Junta General Extraordinaria de
la mercantil “ EPC ESPAÑA SILEX, S.L..”, celebrada el
29 de junio 2018, acordó por unanimidad de los socios
que ostentan el 100% del capital social, entre otros,
los siguientes acuerdos: 1º.- Aprobar la reducción de
capital contra pérdidas acumuladas, en la cantidad
de de -880.280,74 euros, mediante la reducción del
valor nominal de cada una de las mediante reducción
del nominal de cada una de ellas mediante la reducción
de 25,89061 euros del nominal de todas y cada una
de las 34.000 participaciones sociales en las que se
divide el capital social, quedando tras esta reducción
el valor nominal de cada una de éstas en 4,16 euros.,
dejando fijado el capital social actual en 141.440 euros.
La finalidad de la reducción es restablecer el equilibrio
patrimonial entre el capital social y el patrimonio neto
de la sociedad, disminuido por pérdidas. Ha servido de
base a la operación el Balance cerrado a 31 de diciembre
de 2017, que ha sido aprobado por la Junta y auditado
por la entidad AD VERITAS AUDITORES, S.L.P. Se hace
constar expresamente que a los efectos de lo dispuesto
en el artículo 335 de la Ley de sociedades de capital,
atendida la finalidad de la reducción de capital social, los
acreedores no podrán oponerse a la misma.
En toledo, el 25 de julio de 2018,
Carlos CAMACHO, Secretario del Consejo de Administración.
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16 Expansión Lunes 24 septiembre 2018
FINANZAS & MERCADOS
La salida de Repsol culmina
la transformación de CaixaBank
CAMBIOS/ El grupo bancario ha dejado de ser un conglomerado financiero industrial para enfocarse
como entidad financiera comercial con una potente actividad aseguradora.
Salvador Arancibia. Madrid
Los dos grandes puntales económicos de la Fundación
Bancaria La Caixa, Criteria y
CaixaBank, preparan en paralelo nuevos planes estratégicos para los próximos ejercicios. Los darán a conocer a
finales de este año. Criteria,
donde se encuadra la participación del 40% que el grupo
tiene de CaixaBank junto con
el resto de participaciones industriales históricas que
mantiene como Naturgy, Saba, Suez o Cellnex, busca enfocar su futuro hacia inversiones que le permitan seguir alimentando los presupuestos
de la fundación que hay detrás. CaixaBank es un elemento esencial dentro de esa
estrategia.
Poco se sabe de cuál será la
concreción del nuevo plan estratégico que dibuja el actual
equipo dirigente de la entidad
financiera, encabezado por
Jordi Gual como presidente
no ejecutivo y por Gonzalo
Gortázar como consejero delegado con todos los poderes
de gestión, pero lo evidente es
que a partir de ahora se centrará en el negocio de bancaseguros mucho más de lo que
lo ha hecho hasta ahora.
Atrás queda la época en la
que la entonces La Caixa era
un conglomerado en el que se
mezclaba la actividad puramente financiera con la aseguradora y, además, con una
amplia cartera de participaciones industriales (en la que
destacaban Telefónica, Repsol, Gas Natural y Abertis) que
permitía compensar unas actividades con otras e ir creando un importante grupo industrial-financiero de especial relevancia en el conjunto
de la economía española.
Evolución
Pero ese modelo tenía que
evolucionar, tanto por consideraciones internas como por
decisiones externas que presionaban para que la entonces
caja de ahorros se transformara en un banco, y que, cada
vez de manera más radical, se
separara la actividad financiera de la industrial. Todo ese
proceso lo pilotó Isidro Fainé,
presidente del grupo y en la
actualidad máximo responsable de la fundación y de Criteria, con la ayuda, según reconoció hace unos día Fainé, de
Alejandro García-Bragado. El
La Caixa, Criteria
y CaixaBank darán
a conocer a finales
de año sus nuevos
planes estratégicos
dad financiera, primero bajo
la presidencia no ejecutiva de
Isidro Fainé y posteriormente, de Jordi Gual. En estos
años el banco ha consolidado
su posición como la primera
entidad de banca comercial
en España, integrando a varias entidades en dificultades,
y la de seguros y ahorro a medio y largo plazo de la que el
banco era pionero desde sus
principios como ‘caja de ahorros y pensiones’. Todo ello
unido a la toma de control del
portugués BPI después de
años de intentarlo sin éxito y
que está generando resultados positivos desde el primer
ejercicio.
Gonzalo Gortázar, consejero delegado de CaixaBank, y Antonio Brufau, presidente de Repsol.
ASÍ ES EL GRUPO LA CAIXA
El valor bruto de los activos
de CriteriaCaixa, a 30 de
junio de 2018, es de 23.959
millones de euros (el valor
neto, considerando la
deuda, es de 18.636
millones de euros).
100
CARTERA BANCARIA
5%
CARTERA INDUSTRIAL Y DE SERVICIOS
40,0%
24,4%
100%
17,5%
6%
0,9%
OTROS ACTIVOS
9,1%
6%
Fuente: Elaboración propia con datos de Criteria Caixa
primer paso fue la creación de
Criteria como hólding donde
agrupar las participaciones
industriales más relevantes
(excluyendo Repsol y Telefónica que permanecieron en el
balance de La Caixa) y sacarlo
a Bolsa. El objetivo último era
acabar integrando en ese
vehículo la actividad financiera y aseguradora y colocar en
otra sociedad la parte industrial del grupo. Es decir darle
la vuelta.
La transformación de La
Caixa en una fundación ban-
caria y el pase de la actividad
financiera a CaixaBank, y que
el banco cotizara, supuso un
paso más en el proceso de
transformación que ahora ha
prácticamente culminado
con el anuncio de la salida de
Repsol.
En todos estos años además
de aclarar jurídicamente el
entramado societario del grupo había que transformar
CaixaBank para dejar de ser
un conglomerado financiero/industrial, para enfocarse
en lo que será a partir de aho-
-Expansión
ra: una entidad financiera comercial con una potente actividad aseguradora volcada en
prestar servicios a empresas y
particulares y con una muy
ajustada presencia internacional, basada sobre todo en el
BPI portugués.
De esta última tarea se ha
encargado Gonzalo Gortázar,
consejero director general de
Criteria entre 2009 y 2011 y
director financiero de CaixaBank desde ese año hasta
2014, cuando fue nombrado
consejero delegado de la enti-
Beneficios récord
Esta orientación hizo posible
que en 2017 la entidad registrara beneficios récord y que
en el actual ejercicio caminara en la misma dirección, aunque la decisión de vender
ahora la participación que
históricamente mantenía en
Repsol le impedirá conseguirlo. El precio en libros que
CaixaBank tenía de la participación de la petrolera le va a
generar un impacto negativo
en la cuenta de resultados del
tercer trimestre de 453 millones al proceder a la liquidación de los derivados que soportaban la mitad de las acciones de Repsol y al poner a
valor actual el resto de las acciones de la petrolera, que irá
vendiendo en los próximos
meses.
Este efecto se contrarrestará, al menos en gran parte, con
los resultados generados por
la actividad financiera y aseguradora durante el trimestre
actual. En el primer semestre
CaixaBank obtuvo 1.298 millones de beneficios.
El tercer trimestre suele ser
algo más flojo, entre otras razones por el parón veraniego,
por lo que es probable que la
actividad ordinaria no alcance la media trimestral de la
primera parte del año, aunque ello no implica que necesariamente declare pérdidas
en el trimestre estanco. En un
mes se sabrá.
Un cuarto de los
ingresos de la banca
viene de la deuda
INTERESES El 25% de los ingresos financieros de los bancos españoles, en torno a
31.700 millones de euros en términos agregados, se derivó del
cobro de intereses (cupones)
de los bonos de deuda pública
mantenidos en cartera entre
enero de 2015 y diciembre de
2017. La contribución de la deuda pública, sobre todo española, ha llegado por dos vías: el cobro de cupones y la materialización de plusvalías vendiendo en
el mercado secundario.
Aon ofrece servicios
de teleconsulta
médica
CONSULTORÍA Aon España
ha llegado a un acuerdo con
la start up (empresa emergente) Open Healthcare para ofrecer a sus empleados y clientes
un servicio de teleconsulta médica dentro de su oferta de programas de salud para empresas.
Generali quiere
llegar a los 150.000
usuarios de su ‘app’
SEGUROS Generali se ha propuesto que para finales de 2019
unos 150.000 clientes españoles se relacionen con la compañía a través de la aplicación para
móviles lanzada esta semana.
La app permite gestionar eventualidades como abrir un siniestro, avisar a la grúa o controlar
los ahorros e inversiones.
Los inversores
esperan que la
volatilidad suba
INVERSIÓN Los inversores
destinaron 185,4 millones de
dólares (unos 158 millones de
euros) a ETF que protegen contra la volatilidad, es decir, que
ganan si ésta sube. Por el contrario, retiraron 2,78 millones de
dólares (2,36 millones de euros) de los ETF inversos al Vix, es
decir, los que ganan si la volatilidad baja.
Santander ayuda
a 125.000 familias
con sus hipotecas
MORATORIA Santander ha
ayudado a más de 125.000
familias con problemas financieros a continuar pagando
sus préstamos hipotecarios
desde 2011, según datos de la
entidad publicados por Europa
Press. Para ello, el banco puso
en marcha una moratoria hipotecaria y ha refinanciado hipotecas de clientes vulnerables.
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Lunes 24 septiembre 2018 Expansión
MAÑANA GRATIS CON
LA TRANSFORMACIÓN DIGITAL
DEL SECTOR DEL VINO
17
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18 Expansión Lunes 24 septiembre 2018
FINANZAS & MERCADOS
Apollo ficha a un asesor
antes de decidir si cambia
el paso en España
En la imagen, operadores de mercado.
Mifid II reducirá un
10% el margen de las
gestoras hasta 2020
INFORME DE MCKINSEY/ La mitad del crecimiento del beneficio
de banca privada desde 2013 es por efecto del mercado.
A. Roa. Madrid
Las entidades de banca privada, las firmas de asesoramiento y las gestoras de fondos empiezan a sentir el impacto en
sus márgenes de la directiva
europa de mercados Mifid II.
Pero, según un informe de
McKinsey, éste no ha hecho
más que empezar.
Según los cálculos de la
consultora, los márgenes de la
banca privada europea se
contraerán entre un 1% y un
2% adicional en los dos próximos años. Peor aún les irán
las cosas a los asesores financieros y a las gestoras, que podrían tener un impacto en
márgenes de entre el 5% y el
10%.
La nueva directiva europea, en vigor pero pendiente
de su transposición en España y en otros países de la UE,
endurece el cobro de incentivos en la venta de fondos y
eleva las exigencias de gastos,
con más inversión tecnológica para grabar las conversaciones en las que se dan recomendaciones de inversión a
los clientes, por ejemplo.
Los expertos de McKinsey
destacan en su último informe que el beneficio de la banca privada en Europa marcó
récord el año pasado, en los
15.000 millones. Sin embargo,
el estudio remarca que más
de la mitad del crecimiento de
beneficios del sector desde
2013 es por efecto del mercado, por la revalorización de
Las firmas de banca
privada de más
tamaño crecen
el doble que las
pequeñas en Europa
Los gastos de
la banca privada
europea se
incrementaron un
2% el año pasado
sus carteras. “Esta dependencia del comportamiento del
mercado plantea preguntas
sobre la capacidad del sector
de mantener un crecimiento
sostenible en el tiempo”, afirman.
Suscripciones
El año pasado hubo una gran
divergencia entre las suscripciones de las divisiones de
banca privada de las grandes
entidades financieras y las de
las firmas independientes. Según los cálculos de McKinsey,
el nuevo negocio de la banca
privada de grandes entidades
creció un 4,3%, más del doble
del crecimiento por suscripciones netas de las firmas independientes, que repuntaron apenas un 2%.
La consultora considera
que el gran esfuerzo de la banca universal por crecer en el
área de altos patrimonios
mantendrá esta tendencia en
los próximos años.
“En un entorno en el que
las entradas netas se convierten en un factor clave para el
crecimiento de beneficios, las
boutiques independientes necesitan diferenciar claramente su propuesta de valor frente a los bancos universales.
Por ejemplo, mediante mejores servicios a los clientes y
una oferta de inversiones más
atractivas”, resalta el informe.
Desde 2013, los beneficios
de las entidades de banca privada con un volumen superior a los 30.000 millones de
euros han crecido a ritmos del
8% anual, frente a la media del
6% del sector. También ha
crecido a mucho más ritmo el
patrimonio de las firmas
grandes (al 8% anual) frente a
las de menos de 10.000 millones (al 4% por ejercicio).
Además, las pequeñas firmas han visto reducirse sus
márgenes más del 20% entre
2013 y 2017, mientras que las
grandes, de momento, resisten más o menos estables.
Otra de las señales de alerta
del informe de McKinsey es
el incremento de los gastos de
la banca privada europea en
los cinco últimos años. Mientras que sus ingresos han crecido a un ritmo anual del 4%
en este periodo, los costes totales se han incrementado en
un 3,5%. La consultora cree
que el sector necesita recortar
sus gastos, en un entorno de
más exigencias regulatorias e
inversión en tecnología.
El fondo estadounidense
Apollo ha fichado para su negocio en España como senior
advisor a Pablo Crespo, un
ex directivo de los fondos
KKR y Anacap, entre otras
entidades. Se trata de un perfil
experimentado en el mercado español, según fuentes financieras.
El fichaje de Crespo trasciende tras conocerse la salida
del ejecutivo de más alto nivel
en España.
Andrés Rubio, socio de la
firma y responsable de la oficina en Madrid, abandonará
su puesto esta semana. Rubio
presentó su dimisión al consejo, aunque otras fuentes del
sector relacionan la salida del
directivo con el repliegue que
está preparando el fondo en
España.
Repliegue
De hecho, el fondo tiene
abiertas en España las desinversiones de dos de sus principales activos: Evo Banco y la
inmobiliaria de Santander,
Altamira, que controla al 85%.
Pablo Crespo se encargará
de pilotar la estrategia en España de forma transitoria
mientras se decide si busca un
sustituto a Rubio.
Fuentes conocedoras indican que Apollo probablemente llevará directamente desde
Londres el negocio que conserve el fondo en España.
El hecho de que Pablo
Crespo no sea socio de la firma se interpreta en el sector
como una señal de que Apollo
ha rebajado su apuesta por
España.
Mauricio Skrycky
Bloomberg News
R. Sampedro. Madrid
Leon Black, fundador y presidente del fondo Apollo.
El fondo valora si
gestiona su negocio
en España
directamente desde
Londres
El nuevo asesor de Apollo
para España fue directivo del
fondo anglosajón Anacap entre 2012 y 2016.
Precisamente en ese momento Anacap fue uno de los
fondos, en alianza con el norteamericano Centerbridge,
que compitió con Apollo en la
subasta que lanzó el Fondo de
Reestructuración Ordenada
Bancaria (Frob) para vender
Evo Banco.
Ésta fue la primera vez que
un fondo de capital riesgo internacional se hacía con una
entidad española.
La gestora norteamericana
pagó 60 millones de euros por
quedarse con el negocio fuera
de Galicia, Asturias y León de
la nacionalizada NCG Banco.
Pablo Crespo también ha
trabajado en Deutsche Bank y
Bank of America Merrill
Lynch. Antes de unirse a
Apollo, pertenecía a Pillarstone, una plataforma del fondo
KKR que gestiona deuda morosa de las empresas.
Crecimiento en España
Además de Evo y Altamira, el
fondo norteamericano se hizo
fuerte en el mercado español
comprando activos hoteleros
a CaixaBank y Popular. También adquirió en 2011 la división de tarjetas de crédito de
Bank of America en España.
Un año más tarde compró
préstamos al consumo de Citibank, que preparaba su salida del país en banca comercial por la crisis (ver información adjunta).
Andrés Rubio gestionaba
alrededor de 4.000 millones
de euros en activos.
El fondo pierde influencia en España
La apuesta de Apollo por
España llegó en mitad de la
peor crisis económica de los
últimos años. El fondo de
capital riesgo fichaba a
Andrés Rubio, de origen
español, para liderar su
crecimiento en el país.
La estrategia fue tomando
forma con la compra de
negocios que algunos
bancos internacionales
desechaban por la crisis.
Apollo se hizo con la unidad
de tarjetas de crédito de
Bank of America y con
créditos al consumo de
Citibank. Pero 2013 fue
el año en el que Apollo se
consolidó como un jugador
importante en el mercado
español. Primero compró
FinanMadrid, una filial
dedicada a los préstamos
para comprar vehículos, que
era propiedad de Bankia.
Y ese mismo año marcó un
hito desconocido hasta
entonces en el sector
financiero español: se hizo
con Evo Banco, la marca de
NCG Banco para aglutinar
los negocios lejos de la zona
tradicionales de la antigua
caja de ahorros. Un año
después dio el salto
definitivo al hacerse con el
85% de la inmobiliaria de
Santander, Altamira.
Este fuerte crecimiento de
Apollo en España se ha visto
truncado en los últimos
años. Se ha quedado fuera
de dos operaciones
históricas: el traspaso del
riesgo inmobiliario de
Popular, que Santander
vendió a Blackstone, y de la
venta de casi toda la
exposición inmobiliaria de
BBVA, acordada con
Cerberus. Tampoco se ha
impuesto en las últimas
pujas de carteras de activos
inmobiliarios de la banca,
que se han adjudicado sus
principales competidores.
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Lunes 24 septiembre 2018 Expansión 19
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20 Expansión Lunes 24 septiembre 2018
FINANZAS & MERCADOS
El Gobierno quiere mantener
la fiscalidad de las Sicav
POR DESCONTADO
Salvador Arancibia
Efe
L
os responsables de las divisiones de banca privada de las entidades financieras
parece que pueden estar tranquilos sobre el futuro de las Sicav tras las recientes declaraciones de la ministra de Hacienda, María
Jesús Montero, en el sentido de que esta figura
de inversión colectiva no va a ver modificada
su fiscalidad, y a lo que más se quiere llegar es a
mejorar el control para que realmente sean lo
que dicen ser.
En los últimos tiempos todas las formaciones políticas han llevado en sus programas
electorales la promesa de adopción de medidas
sobre las Sicav, que, con cierta razón, han sido
presentadas como el ‘refugio’ para que las personas con altos patrimonios paguen menos impuestos de los que cabría esperar.
Ante esta posibilidad, en algunas entidades
financieras optaron bien por trasladar este instrumento de inversión hacia países con regímenes impositivos más laxos, como Luxemburgo, bien por convencer a los inversores para
cambiar de vehículo de inversión. Otras entidades, por el contrario, aconsejaron a sus clientes que siguieran como estaban, dado que no se
conocía el alcance de los cambios prometidos,
María Jesús Montero, ministra de Hacienda.
preparando alternativas por si se acababan
concretando y resultaban especialmente perjudiciales, porque podía ocurrir que no lo fueran tanto como se temía.
La ministra de Hacienda declaró hace unos
días que, en el marco de las negociaciones que
mantiene con los distintos grupos parlamentarios para conseguir apoyos suficientes para
que se aprueben los Presupuestos de 2019, los
cambios que se van a introducir en el régimen
de las Sicav se refieren a aumentar el control
para que realmente sean instituciones de inversión colectiva y, por lo tanto, mantengan el
régimen fiscal actual, consistente en que el
vehículo paga un 1% de impuestos y es el inversor el que, cuando deshace su posición, tributa
a Hacienda por las plusvalías obtenidas.
Queda claro que el objetivo de Hacienda no
es aumentar la fiscalidad inicial, algo que en todo caso tendría unos efectos muy limitados
(pasar del 1% actual al 3% o el 4% no aumentaría demasiado los ingresos fiscales pero supondría multiplicar por tres o por cuatro la fiscalidad), salvo en el caso de que se subieran de forma espectacular, porque se entiende que son
un instrumento de inversión colectiva y que,
por lo tanto, deben tener esas ventajas fiscales
definidas para todas ellas.
Aumentar el control sobre esta forma de inversión pasa por obligar a que realmente cumplan la función que se les asigna y eso implica
que los 100 partícipes mínimos que se exigen
lo sean realmente y no meros comparsas de un
individuo o de una familia, para lo que bastaría
con establecer o un porcentaje mínimo de participación a cada uno de ellos o una limitación
en el grado de participación de los mayores accionistas.
Aunque inicialmente en los planteamientos
de Hacienda no se contemplaba la posibilidad
de elevar la tributación de las renta del capital
entre otras consideraciones porque el Gobierno socialista no quería tocar el IRPF en ninguna de sus vertientes, lo cierto es que la necesidad de contar con apoyos suficientes para tratar de conseguir aprobar en el Congreso el proyecto de presupuestos para 2019 parece haber
modificado esta idea inicial. El Gobierno ha
aceptado subir el impuesto a las rentas superiores a los 140.000 euros anuales y ahora también estarían dispuestos, según dijo la ministra,
a considerar un acercamiento entre la tributación de las rentas del capital y las del trabajo,
que ahora están bastante separadas a favor de
las primeras. Hasta dónde llegará esta modificación se verá en las próximas semanas si definitivamente el Gobierno consigue apoyos suficientes para superar la criba de las enmiendas a
la totalidad que sin duda se presentarán si lleva
el proyecto de ley al Congreso.
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Lunes 24 septiembre 2018 Expansión
21
FINANZAS & MERCADOS
El coste de aplicar
las normas de seguros
será alto, dice KPMG
“Somos más optimistas
con EEUU que con Europa”
Expansión. Madrid
ENTREVISTA CARLA BERGARECHE Directora general de Schroders para España y Portugal/ La
Las aseguradoras
deben preparar
la aplicación de las
normas contables
NIIF 17 y las NIIF 9
presupuesto necesario. El
coste de implantación de esta
regulación “es muy significativo, pero las oportunidades
que se presentan pueden ser
aún mayores”, afirma Antonio Lechuga, socio responsable de seguros de KPMG en
España. En su opinión, la
transición hacia las nuevas
normas “puede ser un catalizador para la innovación”.
Ambas normas suponen
cambios muy significativos
frente a la situación actual. La
NIIF 17 introduce una mayor
transparencia, comparabilidad y armonización en los estados financieros de las aseguradoras, mientras que la
NIIF 9 modifica la clasificación y medición de los instrumentos financieros así como
el nuevo modelo de pérdida
esperada para el cálculo de las
provisiones para insolvencias.
Una de las prioridades
esenciales de NIIF 9 es lograr
que las entidades reflejen más
fielmente el riesgo de crédito
de su balance.
El S&P 500 se
reorganiza hoy
Clara Ruiz de Gauna. Nueva York
Hoy entra plenamente en vigor una reorganización sin
precedentes en el S&P 500,
que se aplicó a cierre de sesión del viernes. Los cambios
introducidos en la clasificación GICS, la herramienta
controlada por S&P Dow Jones y MSCI que clasifica a
más de 45.000 entidades de
Wall Street, afectan a compañías que suponen el 10% del
mercado y que en conjunto
están valoradas en cerca de 3
billones de dólares.
A raíz de esta reorganización, 21 entidades cambiarán
de grupo. Las principales novedades se centran en el sector de telecomunicaciones,
que amplía su espectro de
empresas y pasa a redefinirse
como sector de servicios de
comunicación. En él, figuran
entidades como Facebook,
Google y Netflix, que hasta
ahora formaban parte del
grupo de tecnologías de la información.
Varias empresas de medios, como The Walt Disney,
News Corp, 21st Century Fox
y Viacom también se incluirán en el nuevo índice, que
tendrá un peso de más del
10% en el S&P 500. Con estos
cambios se refuerza y se da un
espectro más internacional al
anterior sector de telecomunicaciones. El 35% de los ingresos de estas compañías
procede del exterior, muy por
encima del 3% del antiguo
grupo.
Desde que la herramienta
GICS fue creada en 1999, no
se había producido ningún
cambio tan relevante en la
clasificación de los grandes
índices bursátiles de Estados
Unidos. Entonces no existían
Facebook ni Twitter. GICS
trabaja con once sectores, que
a su vez se dividen en industrias y subindustrias.
gestora apuesta por fondos de retorno absoluto para el inversor conservador.
A. Roa. Madrid
Carla Bergareche (Bilbao,
1975) es la máxima responsable de Schroders en España.
La gestora, que lleva dos décadas en el país, es novena en el
ránking de patrimonio de firmas internacionales, a unos
200 millones de la sexta. Bergareche cree que el nuevo
contexto de mercado beneficia a la gestión activa.
– ¿A qué achaca la ralentización en la entrada de dinero
en fondos este año?
Ha habido un primer trimestre muy bueno y una ralentización posterior, pero no
ha pasado sólo en España,
también en Europa en su conjunto. Tiene que ver con el
sentimiento de mercado, que
está bastante negativo, y hay
una correlación con la toma
de decisiones de inversión.
No hay que olvidar que venimos de unos años de crecimientos altísimos, así que una
ralentización tiene sentido
– ¿Han notado un reequilibrio en las carteras?
Sí, a principios de año veíamos más apuesta por activos
de riesgo y después se han
buscado activos refugio. Los
inversores empezaron a reducir el nivel de riesgo de las
carteras antes de verano.
– ¿Qué alternativas tienen
los inversores conservadores en este entorno?
El mayor reto es ofrecer alternativas al inversor conservador, porque no le puedes
subir el riesgo de la cartera y
sin asumir riesgo es difícil encontrar algo de retorno. Apostamos por estrategias más flexibles en renta fija y fondos de
retorno absoluto.
– ¿Seguirá Wall Street ganando la partida a la Bolsa
europea en rentabilidad?
Estamos más positivos en
Estados Unidos que en Europa para los próximos meses.
La economía de EEUU está
demostrando unos niveles de
crecimiento muy fuertes y las
compañías y los consumidores están notando mucho los
beneficios de las rebajas fiscales, lo que se está traduciendo
en una demanda doméstica
fuerte y más inversión de las
compañías. Además, los resultados están siendo fuertes.
Pero es cierto que estamos en
la fase más avanzada del ciclo.
A Europa le está pesando la
incertidumbre de la guerra
comercial y el impacto que
JMCadenas
Las grandes aseguradoras se
han puesto ya manos a la obra
para diseñar la aplicación de
las futuras normas internacionales de contabilidad del
sector, conocidas como NIIF
17, sobre contratos de seguros,
y NIIF 9, sobre instrumentos
financieros, según KPMG. La
primera entrará vigor en enero de 2021 y la segunda, en
2018.
Según el estudio, entre el
64% y 67% de los grupos de
seguros con más de 10.000
millones de dólares de primas, han iniciado ya la fase de
diseño para afrontar la futura
regulación, mientras que sólo
entre el 10% y el 25% de las
compañías más pequeñas,
con primas por debajo de los
1.000 millones de euros, han
iniciado estos trabajos.
El informe de KPMG, realizado a través de encuestas a
directivos de entidades, apunta que pese al avance que han
logrado muchas aseguradoras, siguen existiendo numerosos obstáculos para que estas dos regulaciones sean operativas, ya que el 90% de las
compañías prevé dificultades
a la hora de contratar personal capacitado para realizar el
trabajo, y la mitad de ellas están preocupadas por lograr el
Carla Bergareche.
“
Los inversores
empezaron a reducir
el nivel de riesgo de sus
carteras de fondos
antes del verano”
puede tener en el comercio
global, que se ha ralentizado.
Europa es un mercado exportador y le ha penalizado.
También le pesan las incertidumbres políticas, con las negociaciones del Brexit y con
las dudas sobre Italia.
– ¿Existe el riesgo de que la
economía se tuerza antes de
que el BCE suba tipos?
Para el BCE será clave la situación de Italia y hasta qué
punto el entorno internacional pueda afectar a Europa.
De momento, prevemos que
el BCE termine las compras
“
La situación política
en Italia y las tensiones
comerciales entre China
y EEUU serán claves para
la acción del BCE”
de deuda en diciembre y que
el tercer trimestre de 2019
empiece a subir los tipos de
interés. Cualquier cambio en
el entorno internacional o en
la situación política en Italia
podría hacer que este escenario central se modifique, o
bien retrasando subidas o extendiendo las compras.
– ¿Hay oportunidades en los
mercados emergentes?
Turquía y Argentina son
dos de los países que dependen más de la financiación exterior a corto plazo, por lo que
les afecta más la fortaleza del
“
Hay oportunidades
en deuda emergente en
divisa local después de
las últimas correcciones
de esos mercados”
dólar. Ha preocupado la posibilidad de un contagio, porque ha coincidido con una ralentización del comercio a nivel global, pero creemos que
las últimas correcciones en
emergentes van a crear oportunidades, aunque quizá para
entrar necesitaríamos que se
alivie un poco la fortaleza del
dólar o que aflojen las tensiones entre China y Estados
Unidos. Las valoraciones se
han quedado atractivas y también hay oportunidades en
deuda emergente en divisa local.
Apuesta por la gestión activa
La máxima responsable de
Schroders en España opina
que este año “es de
transición, porque tenemos
que ver cuáles son los
efectos reales de Mifid II
en el modelo de negocio de
gestoras y distribuidores”.
Bergareche cree que la
regulación será positiva
para el inversor, porque
“habrá más transparencia y
las entidades van a ofrecer
más asesoramiento”.
Schroders ha decidido
absorber el coste de los
análisis y no trasladarlos a
sus clientes. “El 75% del
análisis fundamental que
hacemos viene de nuestros
análisis internos”, afirma.
Bergareche cree que el
estrechamiento de
márgenes que provocan los
costes de la regulación y
otros factores acelerarán la
concentración en el sector,
aunque ésta no es la
estrategia de Schroders.
“Tenemos un tamaño
suficiente, con 476.000
millones, y una fortaleza
financiera importante, lo
cual nos permite invertir en
tecnología en muchos
ámbitos”, indica. Eso sí, no
descarta nuevas compras
para reforzar su gama de
productos en inversiones
alternativas. La firma se
centra en la gestión activa,
que según Bergareche
marcará más la diferencia
a en un entorno de bajos
crecimientos y tipos al alza.
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22 Expansión Lunes 24 septiembre 2018
FINANZAS & MERCADOS
ˆ4P”cHrÂc ‹ˆi rc<ˆKH`K
Euronext busca
atraer a los ‘blue
chips’ del futuro
Rocío Martínez. Env. esp. a París
Las pequeñas y medianas empresas se han convertido en
uno de los segmentos en el
que las gestoras de los mercados de valores europeos quieren crecer. Al menos, para el
mercado Euronext, que también se ha fijado en las compañías españolas de pequeño tamaño que, de por sí, no tendrían la intención de cotizar.
Así lo afirma Susana de Antonio, directora de Euronext
en España, que, además reconoce que las pequeñas y medianas compañías han aprendido a diversificar su financiación tras la crisis. Salir a cotizar es una de las opciones que
ven factible, según De Antonio, tras ver cómo los bancos
cortaron el crédito durante la
crisis, lo que en muchos casos
trajo problemas para seguir
con las operaciones.
Anthony Attia, director global de Listing de la gestora de
las Bolsas de París, Bruselas,
Ámsterdam, Lisboa y, desde
marzo, también la Bolsa de
Dublín, va un paso más allá y
reconoce que su objetivo son
las pequeñas y medianas
compañías tecnológicas, no
sólo las relacionadas con las
tecnologías de la información,
sino también con la biotecnología y todas aquellas áreas de
crecimiento. “Estamos apostando por el futuro, queremos
buscar los próximos blue
chips”, asegura Attia, que reconoce que si no trabajara con
este tipo de compañías, Euronext tendría un menor crecimiento en el futuro.
Para conseguirlo, Euronext
lanzó en 2015 el programa
TechShare, con el que guía a
las compañías que están pensando en salir a cotizar. Attia
admite que su objetivo es que
un 20% de las compañías que
entran en este programa si-
Ocho pequeñas
empresas españolas
se suman al
programa TechShare
de Euronext
VALORES ESPAÑOLES CON PESO EN EUROPA
Amadeus
En euros.
78,26
Capitalización bursátil
80
34.342
75
millones de euros
70
65
60
55
2 ENE 2018
Euronext se centra
en las pequeñas y
medianas compañías
del sector
tecnológico
gan adelante con sus planes
de cotizar. Pero este bajo porcentaje no resulta un fracaso
para el directivo, ya que “estas
compañías deben estar convencidas y preparadas antes
de entrar en los mercados ”.
Primeras empresas
Este es el primer año en el que
participan empresas españolas en el programa de Euronext, en total, ocho: Ability
Pharma, Anfix, Babel, Case
On It, Fon, Histocell, Minorix
Therapeutics y SOM Biotech.
De seguir adelante con sus
planes de cotización, se sumarían a las otras cuatro que ya
están presentes en el parqué:
Antevenio, Quadpack y las
Socimis Logis Confort y Barings Core Spain.
Lleida.net, por su parte, pedirá permiso en octubre a sus
accionistas para cotizar en este mercado, además de estar
ya presente en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB).
Este año está siendo complicado en los mercados en
general en cuanto a salidas a
Bolsa, ya que las compañías
están teniendo dificultades
para entender la coyuntura
del mercado, por lo que muchas de las operaciones previstas en un principio se han
ido posponiendo poco a poco.
ASCENSORES ENINTER, S.L.U.
(Sociedad Absorbente)
ELEVARAGON, S.L.U.
(Sociedad Absorbida)
ANUNCIO DE FUSIÓN
En cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 43 de la Ley 3/2009, de 3 de abril, sobre modificaciones estructurales de las sociedades mercantiles (la“Ley”), se hace constar que los Socios Únicos de
las sociedades ASCENSORES ENINTER, S.L.U. y ELEVARAGON, S.L.U., en ejercicio de las competencias de la Junta de Socios, con fecha 14 de septiembre de 2018, respectivamente, han decidido aprobar por unanimidad la fusión por absorción de ELEVARAGON, S.L.U., por parte de ASCENSORES
ENINTER, S.L.U., que adquirirá por sucesión universal todos los derechos y obligaciones integrantes
del patrimonio de la sociedad absorbida.
Asiste a los socios y a los acreedores de las sociedades participantes en la fusión el derecho a obtener el texto íntegro del acuerdo de fusión y de los balances de fusión, y a los acreedores de cada una
de dichas sociedades el derecho a oponerse a la fusión, todo ello en los términos de los artículos 43.1
y 44 de la Ley.
Barcelona, 14 de septiembre de 2018
D. Dámaso Martínez Cantarero, Administrador Único de
ASCENSORES ENINTER, S.L.U. y ELEVARAGON, S.L.U.
Capitalización,
en millones de euros
21 SEP 2018
Inditex
Santander
Iberdrola
BBVA
Telefónica
84.928
73.774
41.443
37.580
35.571
Fuente: Bloomberg
Expansión
Amadeus debuta en primera
división de la Bolsa europea
CAMBIOS EN EL EUROSTOXX 50/ Amadeus, Kering y Linde sustituyen hoy a Deutsche
Bank, E.On y Saint-Gobain en el índice de las mayores compañías de la zona euro.
S. Pérez. Madrid
Amadeus juega desde hoy en
la primera división de la Bolsa
europea, elevando hasta seis el
número de valores españoles
en el EuroStoxx 50 (ver información adjunta). El proveedor de soluciones tecnológicas
para el sector de viajes se incorpora al índice de las mayores compañías por capitalización bursátil de la zona euro
junto al conglomerado francés
de marcas de lujo Kering y el
fabricante de gases industriales alemán Linde. Ocuparán
los puestos que dejan el grupo
industrial francés Saint-Gobain, la energética alemana
E.On y Deutsche Bank.
El mercado llevaba meses
contemplando la posibilidad
de que Amadeus, el valor estrella del Ibex este año con
unas ganancias acumuladas
del 30,19%, desembarcara en
el EuroStoxx 50 en la revisión
de septiembre. Este índice
aglutina a cincuenta compañías de gran capitalización y liquidez, es decir, con un fuerte
volumen de operaciones en el
mercado. La empresa que
preside Luis Maroto cumplía
con estos requisitos.
La formidable revalorización de Amadeus, que ha multiplicado por más de siete el
precio de sus acciones desde
que regresó al parqué en abril
de 2010, lanzó su valor de
mercado hasta un máximo de
Dominio francés y alemán en el índice
Con la entrada de Amadeus, la representación española en
el EuroStoxx 50 iguala su máximo de seis compañías que
tuvo entre septiembre de 2003 y el mismo mes de 2007.
Francia es el país con más valores en el índice: dieciocho.
Le sigue Alemania, con catorce, Holanda y España con seis
e Italia con tres. Bélgica, Finlandia e Irlanda cuentan con
un representante cada uno. Inditex, Santander, BBVA,
Telefónica e Iberdrola son valores históricos en el
EuroStoxx 50. Los dos bancos y la operadora de
telecomunicaciones forman parte desde la creación del
índice en febrero de 1998. Iberdrola se incorporó en 2003
e Inditex, en 2011. Endesa y Repsol también pertenecieron
a este indicador, hasta 2007 y 2015, respectivamente.
Amadeus ha
multiplicado por 7 su
capitalización desde
2010, hasta 34.342
millones de euros
Estar en el índice
de valores de mayor
capitalización de la
zona euro hace más
visible a un valor
35.527 millones de euros el pasado 27 de agosto. En esos días, los inversores aplaudían la
compra de la estadounidense
TravelClick por 1.520 millones de dólares (1.300 millones
de euros), el último paso de
una larga historia de adquisiciones de Amadeus, que a la
postre se han demostrado
muy acertadas. Y un catalizador más, según los analistas,
para una compañía de la que
destacan además su excelente
historial de resultados y su solidez financiera, que le permi-
te repartir dividendo y financiar sus proyectos.
El valor ha corregido un
3,33% desde su récord hasta el
cierre en 78,26 euros del viernes. ¿Proporcionará su entrada en el EuroStoxx 50 más
carburante a las acciones?
Todos los fondos de inversión referenciados al EuroStoxx 50 tienen que adquirir
acciones de Amadeus (y también de Kering y Linde) para
ajustar las carteras, lo que supone una afluencia de dinero a
los valores que se incorporan.
No hay una regla fija sobre cómo hacer el ajuste, pero lo
normal es que se vaya haciendo en las semanas anteriores,
incluso antes de que se confirmen los cambios del indicador, cuando se trata del “dinero listo, que lo sabe y va comprando”, apunta Pedro Cubillo, analista de M&G Valores.
Paso adelante
Estar en el EuroStoxx 50 es un
paso adelante. “Siempre viene
bien porque da más visibilidad
y seguimiento en el mercado,
aunque también es verdad
que Amadeus lleva mucho hecho”, sostiene Ivan San Félix,
analista de Renta 4. Pasada la
efervescencia de las primeras
semanas de ajustes de los gestores, “te deja un flujo porque
la mayoría de los fondos de inversión de los bancos y de las
grandes casas, aunque no lo
digan, invierten sin separarse
demasidado de los índices de
referencia, especialmente del
EuroStoxx 50, que es el que
más ve el cliente. Sólo los llamados fondos de autor se atreven a irse un poco más”, dice
Cubillo.
Amadeus cotiza cerca del
10% por encima del precio objetivo del consenso de Bloomberg. El 34,5% de las firmas recomienda comprar, y el 37,9%
aconseja vender.
La Llave / Página 2
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Lunes 24 septiembre 2018 Expansión 23
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24 Expansión Lunes 24 septiembre 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
Los propietarios que alquilen caro
perderán beneficios fiscales
Fomento ultima un plan de
incentivos tributarios para los particulares, pero los ciñe a quienes no superen unos “precios limitativos”.
DEDUCCIÓN DEL 100% EN EL IRPF CUANDO SE ALQUILE A MENORES DE 30 AÑOS/
Juanma Lamet. Madrid
“Los incentivos
fomentarán que
salgan pisos vacíos
al alquiler”, afirma la
secretaria de Vivienda
las penalizaciones nunca se
aplicarían a los propietarios
particulares. Sólo a las empresas.
Efe
Pedro Sánchez ha colocado en
un escalón superior de sus
prioridades la lucha contra la
“burbuja del alquiler”. Para
ello, el Gobierno que preside
ha creado una comisión interministerial de vivienda, a la
que el titular de Fomento, José Luis Ábalos, va a llevar un
paquete de beneficios fiscales
para que los propietarios de
pisos vacíos se decidan a ponerlos en el mercado del
arrendamiento, abaratando
así los alquileres, entre los que
destacarán un aumento de las
desgravaciones en el IRPF,
pero a cambio de que los propietarios no puedan superar
un nivel de precios máximos
establecido por los ayuntamientos o, en su caso, las autonomías, según ha podido saber EXPANSIÓN. Es decir,
los propietarios que alquilen a
precios caros perderán las deduccciones fiscales de las que
ahora disfrutan (y las nuevas
que aprobará el PSOE, claro).
“Planteamos medidas de
fomento del alquiler asequible para aquellos particulares
que pongan su vivienda en régimen de alquiler, con incentivos en el IRPF y en el Impuestos sobre el Patrimonio,
con una posible bonificación
en el IBI y con ayudas directas
a la rehabilitación de viviendas vacías”, asegura la secretaria general de Vivienda del
Ministerio de Fomento, Helena Beunza.
Ello hará que “salgan más
pisos vacíos al mercado”, porque estas medidas darán, a su
juicio “seguridad jurídica” a
quienes tienen viviendas pero
temen arrendarlas. Esta seguridad “es un elemento fundamental a trabajar” por el Gobierno, reconoce Beunza. Según el último censo del INE,
en 2011 había 3,5 millones de
casas vacías en España.
En este contexto, hay un
fuerte riesgo de burbuja del alquiler en las grandes ciudades.
Según los datos de Fotocasa,
los precios han subido un 50%
en Barcelona y un 30% en Madrid en los últimos cuatro
años.
Con los nuevos incentivos,
los arrendadores, que podrán
desgravarse hasta el 100% de
los rendimientos del arriendo
en la Declaración de la Renta,
cuando sus inquilinos sean
El ministro de Fomento, José Luis Ábalos.
RECALENTAMIENTO
Evolución del precio medio del alquiler. En euros/m2 al mes
y en porcentaje de variación acumulada desde 2013 a 2017.
Cataluña
Madrid
España
12,39
11,24
9,05
8,33
9,1
8,86
9,81
10,77
11,45
38%
12,49
11,67
40%
9,7
6,9
6,77
7,01
2013
2014
2015
Fuente: Fotocasa
menores de 30 años, pero
siempre que pongan sus pisos
en alquiler con un precio inferior a los futuros topes puestos
por el sector público.
“Son medidas que Hacienda debe analizar y aún no se ha
establecido una negociación
en la comisión interministerial”, asegura Beunza, quien
agrega que estos incentivos se
intentarán aprobar “con carácter inmediato”, o sea antes
de que acabe el año, a la par de
las reformas de la Ley de
Arrendamientos Urbanos (para aumentar de tres a cinco el
plazo mínimo obligatorio de
duración de los contratos de
alquiler). “Ya hemos contactado con los diferentes grupos
políticos. Queremos llegar a
un gran pacto para dar la vuel-
7,49
2016
8,15
2017
7,89
+14,4%
AGO 18
Expansión
ta a la situación”, afirma la secretaria general de Vivienda
–un cargo que creó Ábalos nada más llegar a Fomento, para
resaltar la importancia de las
políticas inmobiliarias–.
Pisos vacíos
Fuentes del PSOE detallan
que para los alquileres que no
superen “el importe máximo
establecido por la Administración competente en función
de la zona en la que se ubique
la vivienda”, el rendimiento
neto de los ingresos por ese
El Gobierno quiere
recuperar la
deducción en el IRPF
para inquilinos, con
un tope de 900 euros
arrendamiento se reduciría en
un 60%. Es decir, esa desgravación del 60% que hay actualmente sólo se seguirá aplicando para aquellos que no
“contribuyan a inflar” la burbuja del alquiler. “Preferimos
lanzar incentivos en positivo,
pero alineados a lo que queremos conseguir: que haya más
viviendas asequibles en alquiler”, apuntan desde el PSOE.
“Y el que no cumpla, cero ventaja”, agregan.
Los que arrienden a precios
“de mercado”, tendrán más
desgravaciones. Por ejemplo,
se deducirán un 70% de los ingresos por el alquiler si en la vivienda han efectuado obras de
mejora que les hayan hecho
mejorar al menos dos categorías en el certificado energético. Es decir, a quienes conviertan sus pisos en sostenibles se
les premia con un 10% más de
deducción fiscal. Y esa bonificación será del 100% cuando
los arrendatarios sean jóvenes
(con unos mínimos ingresos).
Fomento y el PSOE han
consensuado todas estas medidas que propondrán, entre
las que también habrá penalizaciones a las personas jurídicas que tengan muchos pisos
vacíos sin alquilar –en una cifra aún por determinar, pero
que podría rondar los 10– y
que cumplan unos requisitos,
como que esas casas no sean
segundas residencias. Eso sí,
Podemos vs las socimis
Estos cambios son una condición sine qua non para que Podemos apoye los Presupuestos Generales del Estado para
2019. La formación morada
quiere, además, que se limiten
las ventajas fiscales de las socimis, limitándolas también a
los “precios limitativos” del alquiler que establezcan los
ayuntamientos.
“Para las penalizaciones
siempre se piensa en los grandes tenedores de viviendas
que estén haciendo un uso especulativo con la mismas, y
siempre personas jurídicas”,
asegura Helena Beunza.
“Ahora tenemos que definir
qué es un gran tenedor. Algunas autonomías lo sitúan en
una persona jurídica con más
de 10 viviendas y otras piden
que el umbral sea superior”,
afirma. También se analizan
incentivos para los inquilinos.
Los contribuyentes cuya base
imponible sea inferior a
30.000 euros anuales podrán
deducirse entre 1 y 908 euros
(los que cobren menos de
17.700 euros anuales).
Beunza asegura, por otro lado, que el Gobierno quiere
“fomentar la rehabilitación de
viviendas vacías de particulares, que ahora sólo se permitía
rehabilitar las viviendas ocupadas por propietario o inquilino”. Esto será un claro incentivo a la salida al mercado de
pisos que ahora están vacíos, y
sólo se destinará “a personas
físicas, no a personas jurídicas
con ánimo de lucro”. La dirigente gubernamental afirma
que “no se va a aumentar” el
recargo del IBI para las viviendas vacías que estableció el
Gobierno de Aznar en 2002.
Antes al contrario, “se intentará ver si sería posible fomentar
una bonificación para fomentar el alquiler social y asequible”, apunta Beunza.
Editorial / Página 2
El proyecto
para reformar
el alquiler
 Precios limitativos:
Para los alquileres que no
superen el importe máximo
establecido por la
Administración
competente en función de
la zona en la que se ubique
la vivienda, el rendimiento
neto positivo al que se le
aplicará el IRPF, se reducirá
en un 60%.
 Rehabilitar para
alquilar: La reducción fiscal
en el IRPF se verá
incrementada en un 10%
para las viviendas
clasificadas en las que se
hayan efectuado obras de
mejora que les hayan hecho
mejorar al menos dos
categorías, de acuerdo con
el certificado energético
para edificaciones. Además,
Fomento lanzará ayudas
directas a la rehabilitación
de pisos vacíos.
 Cero IRPF si se
alquila a jóvenes: La
reducción fiscal será del
100% cuando el
arrendatario tenga una
edad comprendida entre
18 y 30 años y unos
rendimientos netos del
trabajo o de actividades
económicas en el período
impositivo superiores al
indicador público de renta
de efectos múltiples.
 Patrimonio: Podrán
excluirse de gravamen las
ganancias patrimoniales
obtenidas por la
transmisión de un inmueble
si el precio obtenido por
él se reinvierte en la
adquisición de un piso
destinado al alquiler
durante 10 años.
 Rebaja fiscal
a inquilinos: Los
contribuyentes cuya base
imponible sea inferior a
30.000 euros anuales
podrán deducirse el
10,05% de las cantidades
pagadas por el alquiler
de su vivienda habitual.
La cuota máxima de esta
deducción será de 908
euros (para rentas hasta
17.700 euros anuales), que
sreducirá hasta cero a
partir de 30.000 euros.
 Pisos vacíos: Habrá
penalizaciones a las
empresas que tengan
muchos pisos vacíos sin
alquilar –en una cifra por
determinar, pero se habla
de 10– y que cumplan unos
requisitos, como que no
sean segundas residencias
ni estén reservadas a los
hijos o familiares.
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Lunes 24 septiembre 2018 Expansión 25
ECONOMÍA / POLÍTICA
“Ampliaremos de 5 a 16 semanas el
permiso de paternidad de los funcionarios”
ENTREVISTA JOSÉ ANTONIO BENEDICTO Secretario de Estado de Función Pública/ “Dedicaremos 16 millones de euros a mejorar
los salarios de los empleados de la Administración General del Estado con la productividad”, asegura.
José Antonio Benedicto (Santander, 1971) tiene como principal objetivo restaurar la
protección social perdida por
los empleados públicos durante la crisis económica, en
el tiempo breve que puede
durar el actual mandato hasta
las elecciones.
– ¿Qué le hace pensar al Gobierno que, esta vez sí, la comisión de expertos puede
impulsar la modernización
de la Administración del Estado?
No se trata tanto de que la
comisión de expertos resuelva la modernización de la administración. Está en proceso
continuo de modernización.
Lo que le hace falta a la administración es contar con un
grupo de expertos que reflejen distintos sectores de la sociedad y nos permitan conocer cuáles son sus demandas,
y que la Administración deje
de actuar por impulso propio.
No sólo que los distintos equipos que pasamos por la administración hagamos nuestras
aportaciones, sino que los ciudadanos, a través de estos
grupos, puedan también
aportar sus demandas.
– Cuando Jordi Sevilla era
ministro de Administraciones Públicas contrató a dos
consultoras para medir la
productividad de los funcionarios, y ambas renunciaron. ¿Por qué esta vez sí se
podrá medir la productividad?
La cuestión es hacer posible que sea medible la productividad en la Administración, y adoptar medidas de
política retributiva. Yo creo
que es un tema al que no hay
que renunciar, como ya ocurre en el ámbito privado.
– ¿Cree usted que los sindicatos van a tolerar que cobren más los empleados públicos que trabajen más, como propone Sevilla?
Desconozco cuál es exactamente la propuesta de Sevilla.
Lo que sí conozco, lo que sí
creo que es factible es que los
sindicatos apoyen cualquier
propuesta que esté relacionada con criterios objetivos. Por
lo tanto, si somos capaces de
relacionar un sistema de productividad con criterios objetivos, que todo el mundo conozca y que apoye, yo creo
que los sindicatos se pondrán,
“
No tenemos por qué
renunciar a medir la
productividad para hacer
políticas retributivas en la
Administración central”
“
Descontar del salario
a los funcionarios por
estar de baja aumentó
el gasto anual de Muface
de 83 a 110 millones”
incluso, a la cabeza de la manifestación.
– ¿Y habrá tiempo de fijar un
modelo de productividad en
lo que queda de legislatura?
Nuestro principal objetivo
a corto y medio plazo no es la
productividad. Nuestro principal objetivo son la recuperación de los derechos perdidos
por los funcionarios, y la
adopción de medidas de carácter social. Por eso, lo primero que hemos hecho es
adoptar los acuerdos de incremento salarial; restaurar la
totalidad del salario con la incapacidad temporal, y abordar con los sindicatos una negociación que nos permita ir
avanzando en derechos de
carácter social.
– ¿Es compatible esa propuesta, la de subir salarios
con productividad, con el
hecho de que los empleados
públicos están limitados por
los Presupuestos Generales
del Estado?
¿En el marco de la Administración General del Estado?
– Sí.
Las retribuciones del personal del Estado se establecen
por cuantías y conceptos determinados, pero no en todos
los casos. Hay un concepto
como el de la productividad
que puede ser distribuido de
la manera que el gestor considere más oportuna. Habrá
que trabajar en su momento
en ese marco y en el incremento de los fondos adicionales que, por primera vez, se
establecen ahora. Abordar
con los sindicatos a qué podemos dedicar esos recursos.
Hay margen, hay flexibilidad
para destinar cuantías a la
productividad dentro de los
Presupuestos Generales.
– Precisamente, ¿a qué va a
dedicar el Gobierno ese incremento del 0,2% pactado
con los sindicatos?
Mauricio Skrycky
M.Valverde. Madrid
José Antonio Benedicto, secretario de Estado de Función Pública, durante la entrevista con EXPANSIÓN.
Si no le importa, por respeto a los sindicatos me reservo
esa información antes de comentársela a ellos.
– ¿Cuándo se van a reunir
con los sindicatos?
A principios de octubre
convocaremos la Mesa General de la Función Pública.
Estamos hablando de diversos temas. [La productividad] es uno de los temas que
tenemos que hablar con
ellos. Estamos hablando de la
distribución de 15 millones o
16 millones de euros. Tenemos que determinar una
cuantía, y cuáles son nuestras prioridades y cuáles son
las suyas.
– ¿El incremento adicional
del 0,2% para productividad
supondrá 15 millones ó 16
millones de euros de gasto
adicional?
En el ámbito de la Administración General del Estado.
Habrá otras mesas como las
de las comunidades autónomas. A mí me corresponde la
Administración central.
– ¿Cree usted posible llegar
a un acuerdo con los sindica-
“
A principios de
octubre convocaremos la
Mesa General de la
Función Pública para
hablar de diversos temas”
tos para reducir el absentismo laboral en la administración?
Estoy convencido. Es más,
es parte del compromiso del
acuerdo firmado con los sindicatos para restaurar todo el
salario a quienes están de baja
por incapacidad temporal.
– ¿Y cuánto rebajó el absentismo laboral la medida del
anterior Gobierno de penalizar la falta al trabajo por
baja?
La valoración que yo puedo
hacer es que el coste para
Muface de la incapacidad
temporal ha pasado de 83 millones a 110 millones de euros.
– ¿Y cómo es posible? ¿No se
iba a recortar el gasto?
El absentismo aumentó
por un efecto pernicioso. El
empleado público ha tendido
a alargar el periodo de baja
hasta llegar los 20 días, en los
que podía recibir todo el salario. Ha intentado enlazar todas las bajas con la primera
causa de enfermedad para no
perder salario. Y eso ha producido un efecto pernicioso
de alargamiento de la incapacidad temporal, y de incremento de costes.
–Vaya con la picaresca...
No es un caso de picaresca,
es que no puedes castigar a
un funcionario cuando está
de baja justificada. Es que le
estás castigando por una situación personal que le impide ir a trabajar porque tiene
un problema de salud. A mí
eso me parece injusto, y era
una situación que debíamos
recuperar de forma inmediata, con el abono de todo el salario al funcionario que esté
de baja.
– ¿Qué piensa hacer el Gobierno para resolver uno de
los grandes problemas como la mala distribución de
los funcionarios? Se convocan 30.000 plazas, pero hay
departamentos en los que
sobra gente, mientras en
otros falta.
Lo que tiene que hacer la
administración, y no ha hecho en los últimos años, es
una política efectiva de personal. Para nosotros es fundamental una política clara
de retribuciones. Nuestro
compromiso con los acuerdos con los sindicatos es firme. Una política social y de
personal. Esto se traduce en
una oferta de empleo para
aquellos lugares donde es
necesario. Por ejemplo, lugares de lucha contra el fraude, de prestación de servicios al ciudadano. Por eso
hemos hecho una oferta extraordinaria en materia de
asilo y refugio, porque era
prioritario destinar a este fin
323 plazas. Y, precisamente,
para hacer efectiva la política de personal es por lo que
vamos a convocar, después
de siete años, la Comisión
Superior de Personal. Es una
Comisión que preside el secretario de Estado de Función Pública y forman parte
de ella los subsecretarios.
Precisamente, para hacer
política de personal, para redistribuir el personal donde
haga falta, para ver las necesidades.
– ¿Van ustedes a negociar la
ampliación del permiso de
paternidad de cinco a 16 semanas?
Nuestro compromiso es la
ampliación hasta las 16 semanas del permiso de paternidad. Vamos a sentarnos con
los sindicatos, vamos a ver
qué marco temporal establecemos para conseguir eso.
Tenemos que ver el encaje
con otras políticas del Gobierno.
– Es decir, equiparar el permiso de paternidad y el de
maternidad. ¿Qué coste
puede tener la medida?
Sí, ése es nuestro compromiso. Por lo que hemos estimado, el coste es de 12 millones de euros anuales.
–¿Y se puede hacer de golpe?
Por poder se puede hacer
de todo. Depende de la norma
que adoptes. Otra cosa es que
sea conveniente o que la organización la pueda asimilar. La
medida es fácilmente adoptable. Lo que tenemos que hacer es sentarnos con los sindicatos y ver, en el marco actual,
las posibilidades de llevarlo a
la práctica.
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26 Expansión Lunes 24 septiembre 2018
La parálisis económica europea
La buena coyuntura de Estados Unidos muestra las ventajas que tiene
el disponer de unidad política y de mercado. Mientras la Eurozona,
que carece de esa unidad política y económica, sigue renqueando.
Rafael Pampillón
Olmedo
EEUU activa
nuevas tarifas
a China por
200.000
millones
I.Benedito. Madrid
A
Europa a paso de tortuga
En cambio, en la zona del euro
(UEM) la situación parece diferente.
El crecimiento del PIB, la inflación y
la creación de empleo son más bajos
que en EEUU. En agosto, la inflación
Esta diferencia coyuntural entre
las dos áreas económicas más influyentes del Mundo, Estados Unidos
(EEUU) y la Eurozona (UEM), permite hacer un análisis más estructural. Es decir, la buena coyuntura de
EEUU muestra también las ventajas
que tiene el disponer de unidad política y de mercado, lo cual le facilita ser
la primera potencia económica, tecnológica, política, militar y cultural
del Mundo. Mientras la Eurozona,
que carece de esa unidad política y
económica, sigue renqueando.
Efe
pesar de las declaraciones del
Presidente Trump, los huracanes y los malos augurios sobre el futuro de la economía de Estados Unidos se da por seguro que la
Reserva Federal (Fed) subirá un
0,25% los tipos interés el miércoles de
esta semana. En lo que va de año la
Fed ha elevado dos veces el precio del
dinero, hasta dejarlo en el 2% y ha
prometido dos subidas más: una que
muy probablemente será esta semana y otra en diciembre. Esta subida de
tipos obedece al comportamiento de
la inflación y del mercado laboral en
los EEUU y también a la necesaria
normalización de la política monetaria.
La inflación de EEUU, aunque
controlada, sigue alta; en agosto se situó en el 2,7% (lejos del 2%, que es el
objetivo de política monetaria). Además, remontará en los próximos meses como consecuencia del incremento de los precios del petróleo, la
subida de los aranceles a las importaciones, los aumentos de los salarios y
la mayor demanda de bienes de consumo. A esta situación de los precios
se ha unido el sorprendente buen
comportamiento del mercado laboral
durante el mes de agosto: a) aumentó
la contratación en más de 200.000
empleos; b) la tasa de paro se mantuvo muy baja y estable (+3,9%); y c) se
están produciendo presiones alcistas
sobre los salarios que crecen al 2,9%
en tasa interanual (máximo desde junio de 2009). Esta subida de salarios y
empleo, junto al elevado crecimiento
económico, justifican que la Fed siga
subiendo los tipos de interés. También porque, por ahora, la munición
de la que dispone la Fed para luchar
contra una próxima recesión es todavía muy limitada; de ahí que también
necesite elevar los tipos para que, en
caso de que se produjera una futura
crisis, tenga recorrido para bajarlos.
Una hoja de ruta que demostraría
que la política monetaria es independiente de la voluntad del Presidente
de EEUU. Es sabido que Donald
Trump está tratando de impulsar todavía más la economía del país con
estímulos fiscales y aumentos en los
aranceles. Por si esto fuera poco, le
gustaría que la política monetaria
fuera más expansiva, por lo que ha
criticado la subida de tipos de interés
del presidente de la Fed, Jerome
Powell. Conviene recordar que lo que
está haciendo Powell es aprovechar
la recuperación económica de EEUU
para subir tipos hasta un punto en
que estos sean neutrales.
La canciller Angela Merkel, con otros líderes europeos, el pasado jueves en Salzburgo.
Después de la crisis,
Europa todavía soporta
el pesado fardo de no tener
una unión bancaria
Los principales países
de Europa coinciden en
que hay que ir hacia los
“Estados Unidos de Europa”
anual se situó en el 2% y la subyacente
cayó desde el 1,1% de julio al 1% de
agosto. Esta debilidad del crecimiento de los precios se corresponde con
el menor crecimiento de la zona. El
Banco Central Europeo (BCE) rebajó
la semana pasada su previsión de crecimiento del PIB para la UEM del
2,1% al 2% para este año y del 1,9% al
1,8% para el próximo debido a la menor contribución de la demanda exterior. La guerra arancelaria de
Trump amenaza el comercio mundial y también parece que pasa factura a las exportaciones europeas.
La situación de la UEM es, por tanto, muy diferente a la de EEUU, también porque su tasa de paro es más
elevada: 8,2% (en julio) frente al 3,9%
de EEUU. Toda esta información (inflación, desempleo y crecimiento
económico) apunta a que la Eurozona sigue lejos de alcanzar una situación económica aceptable. De ahí que
la política monetaria menos expansiva del BCE se deba realizar de forma
muy gradual ya que la inflación subyacente en la UEM no supera el 1%,
es decir, las subidas de precios vienen
jalonadas por los incrementos en los
precios de la energía y de los alimentos frescos.
Además, conviene recalcar que si
el BCE subiera los tipos de interés dificultaría el pago del servicio de la
deuda pública además de apreciar el
euro. Y un euro más apreciado supondría una pérdida de competitividad para la UEM que debilitaría las
exportaciones de bienes y servicios,
que son una fuente importante de su
crecimiento.
Avanzar en la construcción europea
Por poner un ejemplo de ello, en
EEUU la salida a la crisis económica
se gestionó de manera muy positiva.
En cambio, en Europa el combate
frente a la crisis se produjo con retraso. No se hizo mal, pero se hizo tarde.
Después de la crisis, Europa todavía
soporta el pesado fardo de no tener
una Unión Bancaria; la banca italiana,
por ejemplo, no está funcionando
bien y también hay problemas con las
cajas de ahorro en Alemania. El hecho de que Europa no tenga un sistema único de resolución bancaria está
lastrando la salida de la crisis.
Si la UEM quiere mejorar su crecimiento potencial debe seguir avanzando, por ejemplo, con un sistema
europeo de garantía de depósitos y un
fondo de resolución de crisis bancarias, para que, si se da el caso, no sea el
Estado (es decir, los contribuyentes)
los que terminen pagando el rescate
de los bancos o su quiebra.
También se debe aplicar una verdadera Política Fiscal Común, lo que
exigiría un ministro de Finanzas único para toda la UEM (que estaría por
encima del de los países), un Tesoro
Común, mutualizar la deuda pública
a través de los eurobonos y una mayor armonización fiscal.
Falta voluntad política
Parece que en lo conceptual los responsables políticos de los principales
países de Europa coinciden en que
hay que ir hacia el formato de “Estados Unidos de Europa”, lo que supone una verdadera unión política y
económica. Para ello, se requiere que
los países caminen hacia políticas tecnológicas, bancarias, fiscales y de gestión de la deuda pública más comunes. El problema es que no se avanza
porque aunque Alemania y Francia
parezcan estar de acuerdo, piensan
en cosas distintas; la letra pequeña los
divide.
Y es una pena porque en este momento histórico de cierto auge económico, existe esa oportunidad de dirigir las fuerzas hacia un verdadero
mercado europeo único.
Catedrático de la Universidad
CEU-San Pablo y del IE
Business School
La guerra comercial entre Estados Unidos y China añadió
un punto más de tensión anoche, cuando EEUU dio luz
verde a una nueva ronda de
aranceles a productos chinos
por valor de 200.000 millones de dólares. Ante los nuevos gravámenes, cuya entrada
en vigor estaba prevista a medianoche, China ha prometido responder con aranceles
por valor de 60.000 millones.
El presidente de EEUU,
Donald Trump, ha hecho de
la guerra comercial un peligroso instrumento de negociación con otros mercados.
En el caso de las negociaciones con China, al observar escasos progresos en las conversaciones bilaterales, Donald Trump continúa apretando las tuercas de su socio
asiático. Su secretario de Estado, Mike Pompeo, indicó
ayer que Trump está dispuesto a seguir aumentando la
presión sobre el gigante asiático durante el tiempo que sea
necesario para garantizar el
resultado deseado. Su objetivo es reducir el déficit comercial estadounidense con China, que se sitúa en más de
43.000 millones de dólares.
“Vamos a ganar. Vamos a
obtener un resultado que
obligue a China a comportarse de una manera que, si quiere ser una potencia, una potencia global, transparente,
un Estado de derecho, no robe propiedad intelectual”, advirtió ayer Pompeo sobre la
guerra comercial con China,
en una entrevista en la cadena
estadounidense Fox News.
Durante esta semana, el líder estadounidense elevó el
tono al acusar a Pekín de querer influir en las elecciones legislativas de noviembre: “China ha afirmado de manera
abierta que está tratando activamente de impactar y cambiar nuestra elección atacando a nuestros granjeros, rancheros y trabajadores industriales por su lealtad a mí”, dijo Trump en un tuit.
La magnitud de los nuevos
aranceles aumenta el número
de productos afectados, ya
que hasta ahora habían sido
de 50.000 millones. Esto no
sólo ha hecho saltar las alarmas entre el sector empresarial. Numerosos organismos,
entre ellos el FMI, y agencias
de ráting, han advertido del
impacto que puede tener esta
guerra comercial para la economía mundial.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 24 septiembre 2018 Expansión 27
ECONOMÍA / POLÍTICA
Corbyn defenderá un nuevo
referéndum si se lo pide su partido
Aunque su preferencia serían unas elecciones anticipadas, el líder laborista británico anuncia
que pedirá una segunda consulta sobre el Brexit si así lo votan sus bases en el Congreso del partido.
Expansión. Madrid
El líder del Partido Laborista
británico, Jeremy Corbyn, está dispuesto a pedir un nuevo
referéndum sobre el Brexit.
Corbyn anunció ayer que asumirá la defensa de este segundo referéndum si se lo piden
sus bases en el congreso de la
formación que comenzó ayer
en Liverpool.
La opción ideal para el laborista “serían unas elecciones generales para poder negociar nuestra futura relación
con Europa, pero veamos qué
sale de la conferencia”, señaló
ayer en declaraciones a la
BBC.
Hasta ahora, el líder de la
oposición había rechazado
respaldar esta segunda consulta. Pero Corbyn podría
terminar viendo cumplida su
preferencia. Ante el bloqueo
en las negociaciones del Brexit, entre la Unión Europea y
Reino Unido, y dentro del
propio Gobierno. Parece que
la primera ministra, Theresa
May, no descarta convocar
unas elecciones anticipadas
en noviembre. Según una información publicada ayer
por el diario británico The
Sunday Times, el equipo de la
primera ministra británica
ha comenzado a evaluar planes de contingencia que incluyen la convocatoria de
elecciones anticipadas en
noviembre.
Mientras tanto, Corbyn
aseguró ayer que esta semana
se convocará una “votación
clara” para que los afiliados se
pronuncien sobre la postura
que debe tomar el partido respecto al curso de las negociaciones del Brexit, aunque indicó que aún no se ha decidido la pregunta concreta que
se les trasladará.
La presión sobre el líder de
Efe
BREXIT/
El líder de Partido Laborista, Jeremy Corbyn, el sábado en Liverpool.
la oposición en Reino Unido
ha aumentado tras publicarse
una encuesta de la firma YouGov que sugiere que el 86%
de los miembros del Partido
Laborista quieren que se convoque un nuevo referéndum
sobre el resultado de la negociación entre Londres y Bruselas.
Corbyn, que durante la
campaña del plebiscito de
2016 fue acusado de tibieza en
su defensa de la permanencia
en la UE, rehusó ayer declarar
PREMIOS EXPANSIÓN
COMPLIANCE 2018
A las buenas prácticas en
materia de compliance
Plazo de presentación de candidaturas:
Del 17 de septiembre al 9 de octubre
premioscompliance.expansion.com
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Colaborador Académico:
Teléfono de contacto:
91 443 35 36
El Gobierno de
Theresan May no
descarta convocar
unas elecciones
anticipadas
Las encuestas
sugieren que el 86%
de los laboristas
quieren una nueva
consulta
a la BBC, qué votaría si volviera a preguntarse a los británicos sobre salir o quedarse en
la Unión Europea.
“Son conjeturas sobre cuál
sería la pregunta”, respondió
el líder laborista, que subrayó
que “el 40% de los votantes laboristas votó por salir y el
60% votó por permanecer,
pero ninguno de ellos votó
por perder su trabajo ni que se
rebajen los estándares alimentarios”.
Len McCluskey, líder de
Unite, el mayor sindicato del
Reino Unido, afirmó por su
parte que un nuevo referéndum no debería plantear la
cuestión sobre si continuar en
la Unión Europea, sino sobre
si debe abandonar la UE con
acuerdo o sin acuerdo.
Opinión / Tom Burns Marañón
Brexit sin bromas / Página 47
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
28 Expansión Lunes 24 septiembre 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
Sánchez inicia con Trudeau
su gira por Canadá y EEUU
El presidente del Gobierno y el primer ministro canadiense
analizaron las relaciones bilaterales y cómo hacer frente a retos globales.
‘AGENDA PROGRESISTA’/
El presidente del Gobierno,
Pedro Sánchez, inauguró ayer
en Canadá con el primer ministro canadiense, Justin Trudeau, su segunda gran gira internacional, con el objetivo de
estrechar relaciones bilaterales con los países de América
del Norte.
Pedro Sánchez mantuvo
un encuentro ayer con Justin
Trudeau en Montreal. En la
cumbre bilateral, los dos líderes analizaron las relaciones
bilaterales, diversas cuestiones de política internacional y
la forma en que pueden colaborar sus respectivos países
para hacer frente a retos globales, como el proteccionismo. Sánchez y Trudeau también coincidieron en la importancia de reafirmar el tratado comercial CETA entre
Canadá y la Unión Europea,
que precisamente el viernes
cumplía su primer año, y pusieron en valor la relevancia
de las relaciones comerciales
entre España y Canadá. Hasta
julio, España exportó a Canadá 939 millones de euros, e
importó 1.053 millones.
La de Canadá fue la primera etapa de un viaje que incluye una recepción ofrecida por
el presidente de los Estados
Unidos, Donald Trump, que
tendrá lugar hoy; así como su
Efe
Expansión. Madrid
El primer ministro canadiense, Justin Trudeau recibió ayer a Pedro
Sánchez en Montreal.
Sánchez viaja hoy
a Nueva York, donde
asiste por primera
vez a la Asamblea
General de la ONU
participación ante la Asamblea General de la ONU en
Nueva York, mañana. Sánchez intervendrá ante la
Asamblea de la ONU el jueves.
El presidente también acu-
dirá el miércoles a un encuentro empresarial organizado
por AmCham Spain, la Cámara de Comercio estadounidense en España, en la Residencia del Embajador de la
Misión de España en Naciones Unidas
Durante su reunión en
Montreal ayer, Sánchez y
Trudeau firmaron dos acuerdos de colaboración en torno
a una “agenda progresista”,
que incluye la defensa de la
igualdad de género y lucha
contra el cambio climático.
De hecho, después del encuentro, ambos asistieron al
Global Progressive Forum,
una cita que reúne a líderes
progresistas a nivel mundial.
Sánchez aterrizó ayer en
Montreal (Canadá), donde
fue recibido por la ministra
canadiense de Turismo, Lenguas Oficiales y Francofonía,
Melanie Joly; por la ministra
de Relaciones Internacionales y de la Francofonía de
Quebec, Christine St-Pierre y
por el embajador de España
en Canadá, Enrique Ruiz Molero. Desde el aeropuerto el
socialista Sánchez se desplazó hasta el centro de Montreal para su encuentro con
Trudeau.
Fuentes del Gobierno español destacan la buena sintonía
entre Sánchez y el primer ministro canadiense desde la reunión que mantuvieron en
Bruselas el pasado julio con
motivo de la celebración de la
cumbre de la OTAN, informa
Efe. Ambos pertenecen a la
misma generación, tienen un
liderazgo progresista a los dos
lados del Atlántico y coinciden en la necesidad de impulsar una agenda global sobre la
defensa del libre comercio, la
igualdad de género y la lucha
contra el cambio climático.
Borrell: “La respuesta
a ‘América, primero’
es una Europa unida”
C. Ruiz de Gauna. Nueva York
El ministro español de Asuntos Exteriores, Josep Borrell,
aseguró ayer que el multilateralismo es la estrategia internacional necesaria, frente a la
ola de proteccionismo que ha
levantado el presidente de Estados Unidos, Donald Trump.
El ministro asiste en Nueva
York a la Asamblea General
de las Naciones Unidas (ONU),
en la que participará el presidente del Gobierno español,
Pedro Sánchez, por primera
vez.
El encuentro, al que asistirán 150 jefes de Estado y presidentes de Gobierno, se produce en plena guerra comercial y recrudecimiento del debate de “América, primero”
de Trump, a lo que Borrell
responde: “Frente a América,
primero, respondemos: ‘Europa, más unida”.
El líder estadounidense
abrirá la asamblea de la ONU
mañana, mientras aún sueñan los ecos de su discurso del
año pasado, cuando amenazó
con “destruir” Corea del Norte. Se espera que el mandatario americano mantenga su
tono beligerante también en
esta ocasión.
Tanto Borrell como la ministra española de Industria,
Turismo y Comercio, Reyes
Maroto, que participó en
Nueva York unas jornadas el
pasado viernes, han subrayado los peligros del proteccionismo y han centrado su
El ministro espera
que el juicio por
el referéndum
ilegal de Cataluña
sea cuanto antes
mensaje en la defensa del
multilaterismo. “El peligro
más importante sería entrar
en una espiral de proteccionismo que sería perjudicial
para todo el mundo”, afirmó
la ministra.
El presidente del Gobierno
de España pronunciará su
discurso ante la ONU el jueves. Pedro Sánchez aterriza
hoy en Nueva York procedente de Canadá, donde mantuvo ayer un encuentro con el
primer ministro, Justin Trudeau.
En Nueva York no está programada ninguna reunión de
Sánchez con Trump.
Incomunicación con Cuba
Por otra parte, Borrell criticó
ayer la incomunicación que se
ha producido con Cuba, a la
que no ha viajado ningún presidente de España en más de
treinta años, y manifestó su
deseo de que Sánchez organice una visita cuanto antes.
Respecto a las tensiones en
Cataluña, manifestó su deseo
de que el juicio por el referéndum ilegal sea cuando antes
pero afirmó que los procesos
judiciales tienen que continuar su curso.
Podemos bloquea el Pacto de Toledo
LA ESQUINA
Miguel Valverde
mvalverde@expansion.com
@MiguelValverde4
L
a Comisión parlamentaria del Pacto de
Toledo, que negocia la reforma de las
pensiones, está bloqueada por la negativa de Podemos a aceptar otra fórmula de revalorización de las pensiones que no sea estrictamente con el Índice de Precios de Consumo
(IPC). Para ser más exacto, es el ala más radical
de Podemos la que está impidiendo un acuerdo de todos los grupos políticos, y el PSOE no
quiere dejar solo al partido de Iglesias. Los socialistas necesitan a la formación morada para
intentar aprobar, algún día, los Presupuestos
Generales del Estado de 2019. Y dentro de las
negociaciones que están manteniendo ambos
partidos está el futuro de las pensiones.
Para este año ya han pactado que las prestaciones recuperarán el poder adquisitivo perdido si, al final del año, la inflación supera a la subida general del 1,6%. En estos momentos, en
tasa interanual, los precios están en el 2,2%. Es
decir, que si 2018 terminase con esta diferencia
de seis décimas, el Gobierno tendría que poner
768 millones de euros adicionales. Pero si esa
cuantía se consolida en las prestaciones para
siempre, la cuantía se multiplica por dos, hasta
1.536 millones de euros.
Por lo tanto, la cantidad irá creciendo cada
vez que la inflación avance un poco más respecto a la subida del 1,6% de las pensiones. Esta
es la importancia de la discusión que está manteniendo la Comisión parlamentaria del Pacto
de Toledo sobre la revalorización de las pensiones.
La ministra de Trabajo, Migraciones y Seguridad Social, Magdalena Valerio, ya ha empezado a admitir que el futuro del sistema público de pensiones no sólo pasa por garantizar su
poder adquisitivo, sino también su financia-
Es responsabilidad del PSOE
apoyar un acuerdo que garantice
un crecimiento moderado
del gasto en pensiones
ción. “Es fundamental mantener el poder adquisitivo de las pensiones, pero también la sostenibilidad social y financiera”. Y eso será imposible si se insiste en que las pensiones evolucionen igual que los precios. Máxime, si el Gobierno no puede controlar una variable como
los mercados del petróleo, y España sigue dependiendo de ellos en un 99% de su consumo
de combustible.
En segundo lugar, el alto coste que significa
ligar la evolución de las pensiones a los precios
obligaría, más pronto que tarde, a preguntar a
los españoles qué modelo de Estado y de economía prefieren. Uno dedicado a financiar
fundamentalmente las pensiones en un gigantesco sistema de protección social, tanto para
los españoles, como para los europeos, que es
la propuesta de quienes plantean dedicar todos
los recursos a los servicios asistenciales y los jubilados. En la próxima década comenzarán jubilarse las cohortes de trabajadores más numerosas de la Historia de España, como consecuencia de la explosión de la natalidad de las
décadas de los años 60 y 70 del siglo pasado.
O bien los españoles deben defender un mo-
delo, como el actual, que, mal que bien, pueda
invertir en la economía productiva, el avance
tecnológico, la industria del medio ambiente, la
formación de los trabajadores o la cultura, que
pueda garantizar así el sostenimiento del Estado del Bienestar, que garantice una protección
digna.
Todo lo demás es zangolotear con la relación
entre las pensiones y los precios. Hay mucha
irresponsabilidad en el PSOE, porque, con su
apoyo, se puede dejar sólo a Podemos en el desacuerdo y, si se tercia, también a Esquerra Republicana de Cataluña.
El PSOE es un partido de gobierno, que conoce desde dentro el sistema público de pensiones, y no puede prestarse al proceso protervo de protestas en la calle, que busca Podemos.
El miércoles pasado, las fotos delante del Congreso eran muy llamativas con los pensionistas
tirando vallas contra la policía, pero no eran
más de 100. Incluso, unas horas antes los grupos políticos estuvieron a punto de llegar a un
acuerdo. Los socialistas están perdidos en la
ordalía que le ha planteado Podemos para ver
quién perjudica más a la Seguridad Social.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 24 septiembre 2018 Expansión 29
ECONOMÍA / POLÍTICA
IBEROAMÉRICA EMPRESARIAL
La Inteligencia Artificial sumará un
5% a la economía latinoamericana
La Inteligencia Artificial podría aportar un 14% extra de riqueza a la economía
global hasta 2030. En América Latina, Chile y Perú serán dos de los países más beneficiados.
EL RETO TECNOLÓGICO/
Amaia Ormaetxea. Madrid
Las principales
economías de la
región podrían elevar
su PIB en cerca
de un 13%
En términos
absolutos Brasil
lograría el mayor
beneficio: 432.000
millones de dólares
Los retos que
afronta la región
en materia de IA
no difieren de los
del resto del mundo
Dreamstime
La Inteligencia Artificial (IA)
puede aportar un 14% extra a
la riqueza global hasta 2030
según las previsiones que recoge el informe publicado en
el número 44 de la revista Integración y Comercio editada
por el BID (Banco Interamericano de Desarrollo).
Aunque la IA es una tecnología en pleno desarrollo cuyo
horizonte aún no se vislumbra, ya es un hecho que muchos sectores de la economía
(por no decir todos) se verán
afectados en mayor o menor
medida por esta nueva disrupción tecnológica.
Según consta en el informe,
todas las regiones geográficas
de la economía mundial obtendrán provecho económico
de la IA. América del Norte y
China serán las zonas que más
se beneficiarán ya que obtendrán las ganancias económicas más abultadas con aumentos del Valor Agregado Bruto
(VAB) del 26,1% y del 14,5%
respectivamente. Estos incrementos –que se producirán
exclusivamente gracias a la
aportación económica de la
IA– equivalen a un total de
10.700 millones de dólares y
suponen el 70% de las ganancias extra totales que provendrán de la aportación de esta
nueva tecnología en todo el
mundo.
Más allá de China y América del Norte, es probable que
otros países, como los de Europa y los países más desarrollados de Asia obtengan aumentos significativos del
VAB; concretamente, de entre
un 9,5% y un 11,5% para 2030.
En cuanto a América Latina y
otros mercados menos desarrollados, se espera que irán
un poco más rezagados aunque, a pesar de ello, se estima
que obtendrán beneficios en
términos de incremento del
PIB de aproximadamente de
un 5% para 2030.
La revista del BID recoge
un estudio reciente de Ovanessoff y Plastino (2017) que
determina que la IA tiene el
potencial de aumentar el crecimiento económico anual en
Sudamérica en un punto porcentual. El estudio analiza el
impacto del uso de inteligencia artificial en las cinco principales economías de la re-
La Inteligencia Artificial
impactará de lleno en todos
los sectores productivos.
EL IMPACTO DE LA IA EN AMÉRICA LATINA
Aumento de la riqueza
Porcentaje potencial de crecimiento del Valor Agregado Bruto,
con y sin la aportación de la IA.
Sin IA
Con IA
EEUU
Chile
Colombia
Perú
Brasil
Finlandia
R. Unido
Argentina
Alemania
Francia
Japón
ESPAÑA
2,6
4,6
3,5
4,5
3,7
4,5
3,2
4,2
3,2
4,1
2,1
4,1
2,5
3,9
3
3,6
1,4
3
1,7
2,9
0,8
2,7
1,7
2,5
¿Cautela o temor al cambio?
Disposición a viajar en un vehículo manejado por un robot.
En porcentaje.
43
Chile
29
Paraguay
28
Uruguay
28
Brasil
27
Perú
27
Costa Rica
25
Colombia
24
México
23
Argentina
23
Promedio regional
20
El Salvador
19
Bolivia
18
Rep. Dominicana
18
Panamá
18
Venezuela
17
Honduras
15
Guatemala
14
Ecuador
1
Nicaragua
Fuente: BID, revista de Integración y Comercio nº44
gión: Argentina, Brasil, Chile,
Colombia y Perú, que en conjunto representan el 85% de la
producción económica sudamericana.
Se analizan dos escenarios,
uno en base al crecimiento
económico anual esperado
Expansión
según los supuestos actuales,
y el otro considerando el crecimiento económico esperado luego que el impacto de la
Inteligencia Artificial haya sido integrado por la economía.
Ambos escenarios se evaluaron hasta 2035 y se observa
que en el segundo escenario,
en total, los cinco países incrementarían sus economías en
674.000 millones, de dólares;
aproximadamente el 13%.
Chile y Perú serían los países
más beneficiados, con un incremento del 15%, seguidas
por Brasil y Colombia (13%) y
Argentina (9%).
En términos absolutos, Brasil obtendría los beneficios
económicos más altos:
432.000 millones de dólares
hasta 2035. En términos porcentuales, sin embargo, Argentina obtendría las mayores
ventajas económicas: sumaría
a su PIB 59.000 millones de
dólares adicionales, lo que supondría un aumento de entre
el 3% y el 3,6% para su economía (el triple que en Brasil).
Los desafíos más grandes
que enfrenta Sudamérica para
capitalizar las oportunidades
que ofrece la IA no difieren de
los que enfrenta el resto del
mundo. “Los líderes empresariales y los responsables de
políticas de América del Sur
no deberían pensar que tienen
que ponerse al d ía en términos de IA, en lugar de esto, deberían relacionarse activamente con sus pares del resto
del mundo para convertir la
IA en una fuente productiva y
sostenible de crecimiento
económico y social para todos”, asegura el informe.
Página 44 / La IA llega a las escuelas
de negocios
Maduro
multiplica por
700 el precio
de la gasolina
en Venezuela
Expansión. Madrid
El presidente de Venezuela,
Nicolás Maduro, ha ordenado
instalar desde desde hoy y en
todo el país un nuevo sistema
de cobro de la gasolina nacional, considerada la más barata
del mundo, que pasará a venderse a precio internacional
en las próximas semanas.
“A partir del próximo lunes
24 de septiembre se instalará
en todas las estaciones de gasolina del país el nuevo sistema de biopago”, dijo Maduro,
para luego explicar que este
mecanismo incluirá un dispositivo electrónico con lector
dactilar y de tarjetas de pago.
Durante una alocución que
fue transmitida de forma obligatoria en todas las estaciones
de radio y televisión el líder
chavista indicó que las gasolineras entrarán en un “período
de prueba” que permitirá a los
ciudadanos familiarizarse
con el nuevo modo de acceder a los combustibles.
Según estimaciones, el gobierno de Maduro planea elevar unas 700 veces el costo de
llenar el tanque de un vehículo mediano en el país caribeño. Maduro insistió en que esta medida se toma para obtener mayores ganancias de los
hidrocarburos, en el país con
las mayores reservas de crudo
del mundo, y para hacer frente al contrabando de combustibles, especialmente el que se
va hacia la vecina Colombia.
El mandatario venezolano
señaló además que el “nuevo
sistema general que va a funcionar” en todas las gasolinera del país fue construido en
China, adonde viajó la semana pasada en visita de Estado,
y modernizará el cobro de los
hidrocarburos internos.
Subsidios
La llamada revolución bolivariana planea reducir el subsidio general de la gasolina solo
a quienes se hayan inscrito en
el llamado carné de la patria,
un censo gubernamental en el
que estaría registrada la mitad
de la población y que la oposición ha denostado.
El período de prueba del
nuevo sistema de cobro ya comenzó oficialmente en ocho
estados fronterizos aunque
sus habitantes aseguran que
nada ha cambiado, mientras
que diputados opositores aseguran que el chavismo miente
al hablar de nuevo sistema.
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30 Expansión Lunes 24 septiembre 2018
Expansión
JURÍDICO
“Los vaivenes fiscales perjudican
a la economía y al empleo”
ENTREVISTA MARTÍN GODINO Socio director de Sagardoy Abogados / El abogado lamenta los cambios oportunistas
en las políticas impositivas que “hacen daño internacional”, ya que la inestabilidad aleja a los inversores.
equilibrar la protección de los
trabajadores con la aparición
de nuevas empresas”, explica
y añade que quizá tenga sentido elevar esta regulación a
Europa para decidir un marco común de actuación.
Mucho se está hablando desde la llegada de Pedro Sánchez al Palacio de La Moncloa sobre las posibles reformas fiscales que va a llevar a
cabo el Ejecutivo socialista en
los próximos meses, que van
desde la subida del IRPF a
rentas superiores a 140.000
euros hasta una penalización
a los rendimientos del ahorro.
Estas medidas están aumentando la preocupación no
sólo de parte de la población
española, sino también de los
inversores internacionales.
No en vano Martín Godino,
socio director de Sagardoy
Abogados, recuerda que “las
empresas para invertir en España demandan estabilidad
jurídica, que al final viene de
la estabilidad política”. Por este motivo, insiste que “los vaivenes de subidas de impuestos o cambios en las ventajas
fiscales perjudican a la economía y al empleo y hacen daño
internacional”.
A pesar de ello, el experto
laboralista sí reclama a Pedro
Sánchez que centre sus esfuerzos en otros problemas
para que, al menos, siente las
bases de una negociación en
lo que queda de legislatura.
Concretamente, Godino se
refiere al sistema de contratación “que no funciona bien, ya
que tener un 26% de temporalidad no es sano”.
Una de las causas de este
problema es, a su juicio, que
“las diferencias en las indemnizaciones siguen incentivando la contratación temporal”,
que se está usando de manera
estructural cuando es una fórmula pensada en exclusiva
para situaciones coyunturales. Por este motivo, sugiere
que “si se igualaran o, al menos, acercaran las indemnizaciones, se incentivaría la contratación indefinida”.
Sin embargo, la fórmula del
contrato único no cuenta con
el mismo apoyo por parte del
socio director de Sagardoy
Abogados, ya que “es bienintencionada, pero es una propuesta en exceso nominalista
que pretende acabar con la
Mauricio Skrycky
Laura Saiz. Madrid
Martín Godino, socio director de Sagardoy Abogados.
temporalidad, negando que
hay necesidades temporales”.
Además, en estos poco más
de 100 días de Gobierno socialista se ha puesto en marcha el Plan por el empleo digno, que persigue con más celo
los falsos autónomos.
Martín Godino considera
que es “un problema real” que
hay que perseguir, pero también alerta que esta figura se
está confundiendo con el trabajo a través de plataformas
digitales. “Hay una evidencia
del uso intensivo de la tecnología, que está creando nuevas formas de organizar el trabajo. Centrar este asunto en
una dicotomía de relación la-
“
“El trabajo en
plataformas digitales
necesita una regulación
propia como área
de trabajo que es”
“
Si las
indemnizaciones se
igualaran o, al menos, se
acercaran, se incentivaría
la contratación indefinida”
boral o autónomo es una simplificación que no resuelve el
problema”, alerta el socio director.
Por eso, solicita “una regulación propia como área de
trabajo que es y que está creciendo en número de empleos”. Aunque es un tema
complejo, como demuestra la
disparidad de decisiones judiciales no sólo en el territorio
español, sino también en todo
el mundo, Martín Godino sugiere, por ejemplo, encuadrar
este tipo de actividad en “los
traders, autónomos económicamente dependientes, u otra
fórmula que dé protección social a estos trabajadores”.
“No estamos ante una sustitución de empleo fijo por
precario porque ese trabajo
no existía. Se trata de una
nueva actividad económica
que hay que regular para
Sistema de pensiones
Otra de las medidas que estudia llevar a cabo el Gobierno
de Pedro Sánchez es la revisión de los incentivos fiscales
a los planes de pensiones, que
complementan las pensiones
públicas.
Sin embargo, el socio director de Sagardoy Abogados señala que “a medio plazo el sistema actual español es insostenible”. No en vano, recuerda que la tasa de reposición se
encuentra en torno al 85%90%, “de las más altas de Europa”, lo que se suma al aumento de la esperanza de vida
y al descenso de la población
en edad de trabajar.
Martín Godino considera
que una posible solución sería
reducir la tasa de reposición y
desarrollar la previsión social
empresarial y personal: “Se
trata de un compromiso de la
compañía y del trabajador
con su futuro”.
Por este motivo, el socio director de Sagardoy Abogados
adelanta que uno de los objetivos del despacho para finales
de 2018 es reforzar el área de
previsión social, una demanda
creciente de las empresas y de
los trabajadores que, además,
ayuda, a su juicio, a la fidelización del talento.
Sagardoy Abogados pone el foco en Latinoamérica
Aunque Sagardoy Abogados
es parte fundamental de la
alianza Ius Laboris, presente
en más de 50 países y de la
que es socio fundador, el
despacho presidido por
Íñigo Sagardoy ha querido
dar un paso más en su
estrategia internacional.
El bufete ha puesto el foco
en Latinoamérica con un
proyecto mucho más
ambicioso. El objetivo, según
Martín Godino, socio
director de Sagardoy
Abogados, es establecer
alianzas y crear un
despacho especializado en
laboral para “acompañar a
las empresas españolas con
intereses en Latinoamérica
con el mismo tipo de
asesoramiento y la misma
coordinación de políticas de
recursos humanos en todos
los países que operen”.
Aunque aún se encuentran
en la fase de negociación,
la idea es “asociarse
con despachos punteros
en materia laboral, pero
creando una estructura
común”.
Si todo va según lo
planificado, Sagardoy
Abogados espera que este
nuevo modelo esté
operativo a lo largo de 2019.
En un primer momento,
llegarían a algunos de los
países más importantes,
como Colombia, Perú,
Argentina, México o Chile,
así como Centroamérica,
con sede en Costa Rica,
aunque el objetivo a medio
plazo es abarcar todo
Latinoamérica.
Imagen de la nueva oficina de
Andersen en Madrid.
INMOBILIARIO
Andersen
estrena hoy
su nueva sede
en la madrileña
calle Velázquez
L. Saiz. Madrid
Después de seis meses de reforma, Andersen Tax & Legal
estrena hoy su nueva sede de
Madrid, que se encuentra situada en la calle Velázquez
108-110, dejando así sus tradicionales oficinas en María de
Molina.
Se trata, según ha confirmado su socio director Jaime
Olleros, de un paso más en su
plan de estratégico, que incluye el crecimiento en varias
áreas clave para la firma. Por
este motivo, los 1.500 metros
cuadrados con los que contaba en su anterior sede ya se
habían quedado pequeños.
En la calle Velázquez, Andersen Tax & Legal duplica el espacio disponible hasta los
3.000 metros cuadrados, distribuidos en seis plantas.
Las nuevas oficinas cuentan, además, con espacios flexibles que fomentan la integración y cooperación de los
más de 120 profesionales que
actualmente forman parte de
la oficina de Madrid.
La reforma del interior del
edificio ha permitido también
diseñar una zona exclusiva
para clientes, que cuenta con
diversas salas de reuniones y
un salón de actos con equipos
tecnológicos de última generación.
La operación inmobiliaria
fue asesorada por las consultoras TC Gabinete Inmobiliario y Lassen Global y se ha cerrado tras el acuerdo alcanzado entre Andersen y Seguros
RGA, aseguradora de Grupo
Caja Rural y propietaria del
edificio.
En www.expansion.com/juridico: Novedades en la lucha contra el blanqueo de capitales, Álvaro Martín (Andersen)
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Lunes 24 septiembre 2018 Expansión
31
CUADROS
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RADIOGRAFÍA DE LOS MERCADOS
bex 35
En a semana
Bono españo a 10 años
2 40%
En a semana
Dó ar / Yen
0 68%
49
9 590 4
Eur bor a 12 meses
Camb o en e a eu o
Eu o/Yen
En a semana
29%
Eu o/Dó a
En a semana
0 60%
32 44
0 68
759
MAR
B
ABR
MA
UN
U
AGO
P
MAR
ABR
MA
UN
U
AGO
P
MAR
ABR
MA
UN
U
AGO
P
MAR
IBEX
Valor
Acciona
Acerinox
ACS
Aena
Amadeus
ArcelorMittal
B. Sabadell
B. Santander
Bankia
Bankinter
BBVA
CaixaBank
Cellnex Telecom
Cie Automotive
Colonial
Dia
Enagás
Endesa
Ferrovial
Grifols(P)
IAG
Iberdrola
Inditex
Indra
Mapfre
Mediaset
Meliá Hotels Int.
Merlin Properties
Naturgy
Red Eléctrica
Repsol
Siemens Gamesa
Técnicas Reunidas
Telefónica
Viscofan
Cierre
Dif. (%)
75,860
12,240
37,830
150,450
78,260
27,500
1,445
4,572
3,603
8,116
5,636
4,020
22,900
27,660
9,090
1,991
23,970
18,650
18,575
24,400
7,720
6,478
27,250
9,565
2,662
6,666
9,700
12,045
23,690
18,065
16,480
11,470
27,260
6,851
62,300
1,15
4,44
2,41
2,07
-1,49
9,63
5,02
6,75
6,22
4,83
3,43
-1,54
4,90
8,73
-0,76
3,70
0,08
-0,77
3,08
1,24
0,89
3,65
2,37
-2,55
4,89
5,47
-0,92
1,99
1,41
0,03
-2,77
0,53
1,83
2,53
-3,04
Máximo
ANUAL
Mínimo
Títulos
75,980 J 74,860 L
12,270 J 11,760 L
37,830 V 36,510 X
150,450 V 145,050 X
78,940 L 77,500 X
27,500 V 25,605 L
1,471 J
1,399 L
4,572 V
4,331 L
3,606 J
3,421 L
8,148 J
7,824 L
5,678 J 5,486 M
4,193 X
4,020 V
22,900 V 22,110 L
27,660 V 26,560 L
9,310 M
9,090 V
2,007 X 1,986 M
23,970 V 23,610 X
19,020 L 18,650 V
18,600 J 18,240 L
24,650 J 23,680 L
7,732 X
7,692 J
6,478 V
6,326 L
27,250 V 26,170 M
10,120 X
9,565 V
2,662 V
2,539 L
6,666 V 6,366 M
9,700 V
9,475 J
12,045 V 11,950 L
23,790 M 23,640 X
18,150 M 17,855 X
17,000 X 16,480 V
11,555 M 11,400 J
27,720 M 26,530 X
6,859 J
6,633 L
65,450 M 62,300 V
105.598
1.024.964
762.262
189.079
4.803.604
530.536
23.669.437
53.944.298
6.502.817
2.426.772
31.022.789
21.945.953
595.069
361.049
1.403.079
7.615.586
753.649
1.519.609
1.303.605
739.553
1.602.968
18.859.490
3.959.826
566.839
4.205.766
998.508
1.233.938
970.748
1.578.089
1.370.809
7.097.365
1.994.623
297.677
20.972.097
120.951
Máximo
76,580
12,470
37,830
179,500
80,960
30,600
1,878
5,868
4,259
9,169
7,466
4,351
23,590
31,632
9,946
4,289
24,880
20,100
19,426
28,060
8,130
6,774
30,030
12,230
2,839
9,127
12,482
12,700
23,850
18,405
17,285
14,425
29,670
8,282
65,450
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
Ag
Ag
Se
My
Ag
My
En
En
En
Fe
En
En
Jl
Jn
My
En
Jl
Jl
En
Jn
Jn
Jl
Jl
En
En
En
My
Jl
Se
Ag
Jl
My
Jl
En
Se
57,403
10,620
26,400
142,050
56,363
24,295
1,318
4,178
3,067
7,552
5,180
3,560
19,656
21,204
8,064
1,842
19,572
16,028
15,914
21,587
6,549
5,605
23,593
9,425
2,500
5,960
9,475
10,772
16,964
14,906
13,361
11,245
23,765
6,633
50,903
Títulos
Mz
Fe
Mz
Se
Mz
Jl
Ag
Se
Jl
Ag
Se
Jn
Fe
En
En
Ag
Fe
Fe
Mz
Mz
Fe
Mz
Mz
Jl
Se
Se
Se
Fe
Fe
Mz
Fe
Jl
Mz
Se
Mz
Rotación
152.660
1.013.204
711.187
181.989
775.762
482.416
21.397.553
38.502.210
6.035.242
1.934.105
18.920.821
14.533.577
660.196
218.461
959.927
5.368.505
939.815
1.382.557
1.282.541
675.172
2.199.508
13.794.702
3.126.674
603.404
4.643.806
963.406
585.737
1.130.526
1.364.733
1.265.935
4.800.308
2.443.478
325.846
14.142.138
93.606
0,68
0,94
0,58
0,31
0,45
0,12
0,97
0,61
0,50
0,55
0,72
0,62
0,73
0,43
0,54
2,20
1,00
0,33
0,44
0,40
0,26
0,55
0,26
0,87
0,38
0,75
0,65
0,61
0,35
0,60
0,77
0,91
1,49
0,69
0,51
HISTÓRICO
M
%
Abengoa
Abengoa B
Adolfo Domínguez
Adveo
Aedas Homes
Airbus SE
Alantra Part
Alba
Almirall
Amper
Aperam
Applus Services
Atresmedia
Audax Renovables
Azkoyen
Barón de Ley
Bayer Ag.
Berkeley Energía
Biosearch
BME
Bodegas Riojanas
Borges Agri(F)
C. A. F.
CAM
Cleop
Clínica Baviera
Coca-Cola Europ
Codere
Coemac
Deoleo
Duro Felguera
Ebro Foods
Edreams Odigeo
Elecnor
Ence
Ercros
Europac
Euskaltel
Ezentis
Faes
FCC
0,021
0,010
7,840
0,910
27,960
106,980
15,100
48,300
17,530
0,310
38,520
12,390
5,780
1,970
7,700
115,000
76,200
0,416
1,725
28,020
5,700
4,620
36,550
1,340
1,150
13,200
39,160
7,530
5,570
0,137
0,026
18,840
3,770
11,340
8,570
5,090
16,740
6,945
0,718
3,705
12,860
-2,73
=
-2,97
=
1,97
1,44
0,67
2,55
4,97
3,34
1,90
1,56
3,58
0,51
-2,04
=
5,76
-2,58
1,47
0,07
-3,39
-2,12
-2,14
=
=
1,54
0,41
4,29
-4,13
0,59
2,00
-0,32
-4,07
-1,39
9,73
3,41
=
-0,22
2,87
-1,85
M N
M m
N
M m
0,022 L
0,021 J
0,010 V
0,010 V
8,040 M
7,840 V
1,000 L
0,910 V
27,960 V 27,140 X
106,980 V 104,800 M
15,150 J 14,700 X
48,300 V 47,150 M
17,690 J 16,160 L
0,316 J 0,299 M
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12,390 V 11,990 L
5,780 V
5,640 L
1,980 L 1,925 M
7,860 M
7,700 V
115,000 V 115,000 V
76,200 V 72,860 L
0,429 L
0,416 V
1,725 V
1,695 X
28,020 V 27,840 J
5,700 V
5,650 J
4,620 V
4,620 V
37,400 L 36,500 X
1,340 V
1,340 V
1,150 V
1,150 V
13,200 V 12,950 M
39,260 M 39,060 J
7,760 X
7,400 L
5,640 L
5,420 X
0,139 J 0,135 M
0,026 V
0,025 X
19,050 J 18,700 M
3,830 L
3,770 V
11,700 L 11,340 V
8,580 J
8,180 L
5,130 J
4,916 L
16,740 V 16,700 J
6,945 V
6,840 L
0,722 M
0,709 J
3,775 J
3,705 V
M
=
M
M
m
Máximo
159,378
14,648
37,830
179,500
80,960
125,626
4,590
6,420
171,542
9,169
10,714
4,351
23,590
31,632
3.874
6,415
24,880
20,548
20,822
28,060
8,130
6,774
35,751
14,980
3,070
12,296
16,901
12,700
23,850
18,940
17,285
27,470
41,769
13,177
65,450
No07
Di06
Se18
My18
Ag18
Jn08
Fe07
Di07
Ag11
Fe18
Fe07
En18
Jl18
Jn18
Jl89
Ab15
Jl18
My17
Oc15
Jn18
Jn18
Jl18
Jn17
No07
My17
Jn07
Ab07
Jl18
Se18
Jn17
Jl18
No07
Ag15
Mz00
Se18
M m
6.982.496
270.862
2.109
614.236
28.117
3.170
4.225
21.746
527.252
6.983.409
349
214.458
465.345
407.795
11.825
311
4.625
300.077
251.947
158.394
1.660
117
36.194
—
6.500
653
2.773
26.478
4.788
255.324
7.212.161
121.064
186.215
8.805
688.801
222.241
180.140
281.638
656.848
257.992
0,034
0,015
9,260
2,880
32,720
110,160
16,600
51,382
17,690
0,343
46,918
12,860
8,534
3,200
9,087
117,000
105,043
3,270
1,890
29,773
5,959
6,300
42,374
1,340
1,150
15,500
39,260
10,940
9,600
0,200
0,295
21,249
5,600
13,569
8,580
5,470
16,740
8,135
0,845
3,895
Jn
En
Jl
En
Jn
Ag
My
En
Se
Se
Fe
Jl
En
Jn
En
Ab
En
Ag
Jl
Jn
En
En
Ab
Se
Se
My
Se
Fe
Ab
En
Jl
Jn
Mz
Mz
Se
Ag
Se
Jl
Ab
Ag
N
0,019
0,010
4,720
0,790
27,000
81,300
13,020
46,800
7,967
0,169
35,683
10,156
5,575
0,450
6,983
99,200
70,120
0,416
0,560
25,539
4,966
4,580
33,161
1,340
1,150
8,148
29,420
7,140
5,420
0,134
0,025
17,920
3,090
11,340
4,798
2,702
11,103
6,447
0,623
2,695
Ab
Se
Mz
Se
Se
En
En
Se
Fe
Fe
Jn
Ab
Se
En
Mz
Mz
Se
Se
Fe
En
Ab
Jl
En
Se
Se
Fe
Fe
Se
Se
Se
Se
Ag
Jl
Se
Fe
Fe
En
Fe
Mz
Fe
M
M
M
N
M
Mínimo
20,174
3,020
2,816
53,283
9,127
6,080
0,906
1,740
1,998
1,141
2,784
1,179
12,491
0,724
1,510
1,842
2,492
1,537
1,876
1,977
1,367
1,270
2,189
2,823
0,415
2,730
1,541
6,969
4,826
0,684
4,896
0,824
9,915
3,012
2,865
My00
En99
Fe00
Fe15
My10
Fe16
Jl12
Oc02
Jn13
Jl12
Mz09
Mz09
No16
Oc02
Jl12
Ag18
Se02
Se02
Mz09
My06
No11
Oc02
Se01
My99
Jl00
Mz09
Mz09
Ag14
Mz09
Fe00
Jn02
Jl12
No08
Oc02
Se01
Año
ant.
2,88
0,45
1,20
3,83
0,54
—
0,05
0,21
0,03
0,25
0,30
0,13
0,09
0,41
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0,21
1,42
1,33
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—
0,15
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0,20
1,00
0,86
0,76
3,71
1,40
0,40
1,49
Jl-17
Jl-17
Fe-18
My-17
Jn-17
My-15
Di-17
My-18
Mz-17
Mz-18
Oc-17
No-17
My-17
En-18
Jl-17
Jl-17
Di-17
En-18
No-17
Di-17
Di-17
En-18
No-17
Jl-13
Di-17
My-18
Jl-17
Oc-17
Jl-18
En-18
En-18
Ab-17
En-18
Di-17
Di-17
U
R
A
U
C
A
A
C
A
C
A
A
C
A
A
U
A
A
A
A
A
A
C
U
A
A
U
A
C
A
A
U
A
A
A
2,88
0,45
0,45
3,83
0,54
0,15
0,02
0,06
0,03
0,09
0,09
0,07
0,04
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3,60
0,67
0,20
0,62
H
M m
M m
21.815.355
94.489.750
11.247
179.880
68.454
5.202
9.101
11.252
435.986
7.318.468
1.349
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1.773.907
12.071
666
1.589
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145.871
1.991
1.166
38.037
—
6.500
3.554
6.249
240.622
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—
1,40
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2,14
0,34
0,00
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—
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—
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—
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4,532
48,819
15,299
32,720
110,160
16,600
53,702
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12,968
9,552
14,497
119,500
201,182
3,270
4,910
34,701
11,015
7,786
42,374
7,370
25,188
19,291
39,260
473,314
138,707
8,836
0,586
21,249
11,400
16,507
8,580
224,171
16,740
10,851
55,529
8,304
Jl07
Se14
No06
Jl07
Jn18
Ag18
My18
Jn17
Ag15
Jl87
Fe17
Jn14
Jl15
Jl07
En99
En17
Mz96
Ag18
Ab02
Ab15
Mz98
Ag17
Ab18
No10
Fe07
Ab07
Se18
Oc07
Ag89
Ab07
Se13
Jn18
Ab14
No07
Se18
Se87
Se18
No15
Ag98
Ab07
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Jl-18
Jl-18
Jl-18
Ab-18
Jn-18
Jn-18
Ab-18
Ag-18
Ab-18
Jn-18
Ab-18
Ab-18
Di-17
Jl-18
Jn-18
Jl-18
Jl-18
Jl-18
Jn-18
Jn-18
Jn-18
Ag-18
My-18
Jl-14
Jn-18
My-18
Jl-18
My-18
Jl-18
Jl-18
Jl-18
Jl-17
Jl-18
Jn-18
Mz-18
U
R
A
U
C
A
C
A
A
A
C
C
A
C
A
U
C
C
R
C
A
C
A
U
C
E
A
A
A
C
C
A
R
R
E
3,00
0,45
0,94
6,50
0,66
0,07
0,05
0,07
0,11
0,07
0,15
0,08
0,04
0,28
0,18
0,18
0,88
0,68
0,31
0,02
0,14
0,19
0,38
0,34
0,09
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—
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Se18
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No00
No17
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M
M
M
M
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C
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A
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—
—
—
—
M
M
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CAPITAL
VALORACIÓN
Número CapitalizaPER
Valor
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—
14,35
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19,75
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12,49
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16,07
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6,33
12,98
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1,86
3,81
ANA
ACX
ACS
AENA
AMS
MTS
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ENE
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Semana 17-09-2018 al 21-09-2018
M m
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m
m
UN
Semana 17-09-2018 al 21-09-2018
DIVIDENDOS
RESTO DE MERCADO CONTINUO
m
MA
m
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M
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U
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A
U
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U
A
A
A
U
A
A
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0,11
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—
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—
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C
A
C
C
C
U
C 0,02
—
—
—
—
—
1,41
5,56
2,08
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—
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1,05
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—
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—
—
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—
—
—
—
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—
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—
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—
Nm
%
-23,57
0,00
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-8,63
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5,54
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-15,23
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0,00
0,00
52,78
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55,82
77,97
47,95
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17,13
26,02
-23,57
—
47,37
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-8,63
29,99
14,10
2,26
112,14
68,16
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11,04
-30,11
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4,55
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—
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—
—
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N
m
35
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19
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100
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11
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158
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987
2.111
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—
—
—
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14,12
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—
—
—
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—
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—
—
—
—
—
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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
32 Expansión Lunes 24 septiembre 2018
CUADROS
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Semana 17-09-2018 al 21-09-2018
RESTO DE MERCADO CONTINUO (CONTINUACIÓN)
ÚLTIMA SEMANA
ANUAL
Valor
Cierre
Dif. (%)
Máximo
Mínimo
Títulos
NH Hotel Group
Nyesa
OHL
Oryzon Genomics
Parques Reunidos
Pescanova
Pharma Mar
Prim
Prisa
Prosegur
Prosegur Cash
Quabit
Realia Business
Reig Jofre
Reno de Medici
Renta Corp.
Renta 4 Banco
Rovi
Sacyr
Service Point Solution
Sniace
Solaria
Talgo
Telepizza Group
Tubacex
Tubos Reunidos
Unicaja Banco
Urbas Gr.Financiero
Vértice 360
Vidrala
Vocento
Zardoya Otis
6,290
0,026
2,798
4,385
11,500
0,752
1,570
11,750
2,015
5,220
1,846
1,906
0,985
2,600
1,010
3,920
7,500
16,050
2,627
0,709
0,108
5,400
4,630
5,030
3,170
0,363
1,459
0,010
0,010
79,700
1,260
8,210
-0,08
1,95
-1,27
10,73
-2,04
0,16
2,41
-0,84
15,27
4,99
6,21
6,84
-2,28
-0,38
-1,94
1,55
=
-1,23
2,02
-2,48
1,70
-3,23
0,22
2,65
0,48
2,25
4,89
=
=
-0,75
-1,41
3,14
6,300 L
0,027 X
2,889 M
4,635 X
11,880 L
0,770 J
1,570 V
11,850 X
2,015 V
5,290 X
1,846 V
1,910 M
1,018 M
2,720 M
1,048 M
3,920 V
7,700 M
16,450 J
2,654 M
0,734 J
0,108 V
5,440 J
4,690 X
5,040 J
3,195 J
0,390 M
1,463 J
0,010 V
0,010 V
80,500 J
1,282 L
8,210 V
6,285 X
0,026 V
2,791 J
4,095 L
11,500 V
0,752 V
1,520 L
11,750 V
1,830 L
5,025 L
1,766 L
1,790 L
0,985 V
2,600 V
1,010 V
3,840 X
7,500 V
16,050 V
2,607 L
0,709 V
0,105 L
5,250 X
4,630 V
5,000 M
3,130 M
0,363 V
1,418 M
0,010 V
0,010 V
79,700 V
1,254 J
8,000 L
926.748
7.071.659
1.142.171
731.849
15.455
102.216
667.062
2.623
1.894.858
735.211
1.337.430
370.344
246.698
11.560
99.905
28.027
3.868
1.802
1.373.319
27.159
1.435.433
737.442
104.706
118.495
241.253
381.725
1.132.133
25.845
569.208
17.295
62.969
206.099
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Máximo
6,750
0,286
4,688
5,030
14,498
1,240
2,724
13,150
2,250
6,856
2,840
2,198
1,160
3,120
1,166
4,620
7,840
17,486
2,749
0,879
0,189
6,910
5,730
5,967
3,600
0,860
1,626
0,015
0,024
94,771
1,618
9,355
Jl
En
En
Jl
En
En
En
Jl
My
En
En
Ab
Fe
Jl
Ag
Jn
My
Mz
Ag
En
En
Jn
Ab
My
My
En
My
En
Fe
Mz
En
En
Mínimo
Títulos
5,703
0,023
2,570
2,075
11,500
0,659
1,426
9,495
1,361
4,922
1,734
1,670
0,985
2,278
0,553
2,950
6,651
15,350
2,069
0,668
0,105
1,660
4,360
4,745
2,800
0,298
1,273
0,010
0,009
78,400
1,254
7,840
1.101.503
26.449.887
2.166.081
366.348
22.306
583.032
853.524
4.591
412.461
426.481
599.353
362.969
148.697
28.793
157.313
70.148
5.243
5.096
2.421.524
86.901
2.741.872
1.149.433
270.030
158.546
304.812
718.308
1.956.320
5.314.746
20.539.155
12.478
67.121
200.162
Fe
Ab
Jl
Mz
Se
Jn
My
En
En
Se
Se
Ag
Se
Mz
En
En
En
Jl
Mz
Jn
Se
En
En
En
Jn
Mz
En
Se
En
Se
Se
Se
Rotación
0,72
2,23
1,93
2,73
0,07
—
0,98
0,07
0,19
0,18
0,10
0,62
0,06
0,11
0,15
0,54
0,03
0,03
1,12
0,40
1,07
2,35
0,50
0,40
0,58
1,05
0,31
0,37
0,88
0,13
0,14
0,11
HISTÓRICO
Máximo
24,324
37,146
17,579
5,140
16,456
30,577
4,190
13,150
457,156
6,856
2,840
2.408
6,027
35,810
3,030
35,806
7,840
17,486
35,945
79.031
5,266
23,406
8,360
7,670
11,762
4,851
1,626
3,400
0,281
94,771
13,706
13,473
Mínimo
Se87
Fe07
Jn14
No16
Fe17
No07
My17
Jl18
Se00
En18
En18
Fe07
Jl07
Fe07
Jl98
Fe07
My18
Mz18
No06
Se89
Se87
No07
My15
Ab16
Se87
Oc07
My18
En07
Di07
Mz18
No07
Jn07
1,529
0,023
1,415
1,764
11,500
0,230
1,426
1,634
1,137
0,462
1,734
1,166
0,332
1,715
0,085
0,550
2,949
3,185
0,869
0,648
0,056
0,300
3,500
3,949
0,891
0,298
1,086
0,010
0,009
2,684
0,800
1,322
Mz09
Ab18
Mz03
Oc17
Se18
Jn17
My18
En00
Jn17
Oc99
Se18
My16
Jl12
My12
Jl13
Di12
Mz09
Mz09
Jl12
Jn17
Jl13
My12
Jn16
Se16
Se01
Mz18
Jn17
Se18
En18
Di00
Jl13
Fe00
DIVIDENDOS
Año
ant.
0,05
—
—
—
0,25
—
—
0,46
—
0,39
0,03
—
—
0,05
—
—
0,29
0,18
—
—
—
—
0,07
—
—
—
—
—
—
0,80
—
0,24
Jl-17
Jl-06
Jl-16
—
Jl-17
Ab-11
—
En-18
Mz-07
Ab-18
Jn-18
—
Jn-08
Jn-13
My-16
Ab-07
No-17
Jl-17
Fe-18
Jl-90
Jl-78
My-11
—
—
Jl-15
Jn-14
—
Fe-90
—
Fe-18
Oc-07
Ab-18
A 0,05
U 0,12
U 0,05
—
A 0,25
U 0,50
—
A 0,11
U 0,16
A 0,03
A 0,01
—
A 0,06
U 0,04
U 0,01
U 0,57
A 0,20
A 0,18
A 0,05
U
C
A 0,02
—
—
C 0,05
A 0,02
—
A
—
A 0,70
A 0,31
A 0,08
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Jl-18
Jl-07
Jn-18
—
Jl-18
Ab-12
—
Jl-18
Mz-08
Jl-18
Se-18
Oc-06
Jn-08
Jl-17
My-18
My-08
My-18
Jl-18
Jl-18
Jl-91
Di-79
Oc-11
Jn-17
Jl-18
Jn-16
Jn-15
My-18
Jl-90
—
Jl-18
My-08
Jl-18
U 0,10
U 0,12
A 0,35
—
A 0,25
U 0,55
—
C 0,47
U 0,18
A 0,03
A 0,01
A 0,24
C 0,01
A 0,05
U 0,00
U 0,43
C 0,10
A 0,05
A 0,05
U
U
A 0,02
A 0,07
A 0,06
C 0,03
A 0,01
U 0,02
C
—
C 0,27
C 0,19
R 0,08
1,59
—
12,50
—
2,12
—
—
4,92
—
2,73
3,89
—
—
—
0,30
—
3,97
0,30
3,89
—
—
—
—
1,25
—
—
1,47
—
—
1,19
—
3,92
4,83
-84,59
-43,83
67,69
-22,56
-37,09
-36,69
13,53
47,12
-20,31
-31,02
4,02
-10,45
11,21
93,12
34,02
10,46
2,56
11,36
-11,49
-36,44
231,29
8,71
7,02
-5,37
-51,60
11,04
-23,08
7,53
-5,85
-17,65
-9,98
6,50
-84,59
-36,82
67,69
-20,89
-37,09
-36,69
19,11
130,07
-18,97
-29,41
6,85
-10,45
13,19
93,71
34,02
11,93
2,88
15,73
-11,49
-24,51
231,29
8,71
8,36
-5,37
-51,60
12,67
-23,08
459,14
-4,71
-17,65
-7,35
MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL
ÚLTIMA SEMANA
ANUAL
Valor
Cierre
Dif. (%)
Máximo
Mínimo
Títulos
AB Biotics
Adl Bionatur
Agile Content
Albirana Properties
Alquiber Qua
Altia
Am Locales Property Socimi
Ap67 Socimi
Asgard Invtm Hotels
Asturias Retail
Atrys Health
Autonomy Spain
Barcino Property Socimi
Carbures Europe
Castellana Prop
Catenon
Cerbium
Clerhp
Clever Global
Colon Viv.
Commcenter
3,060
2,040
1,400
33,600
5,850
16,700
21,400
6,900
5,100
33,600
2,900
12,700
1,430
0,298
6,300
0,700
1,630
1,350
0,665
2,200
1,200
-0,65
=
=
=
0,86
-1,76
=
0,73
=
=
1,40
=
0,70
=
=
2,04
=
0,75
=
=
=
3,060 V
2,060 J
1,400 V
33,600 V
5,850 V
17,000 J
21,400 V
6,900 V
5,100 V
33,600 V
2,920 M
12,700 V
1,430 V
0,305 M
6,300 V
0,700 V
1,630 V
1,350 V
0,665 V
2,200 V
1,200 V
3,000 M
2,040 V
1,400 V
33,600 V
5,800 J
16,700 V
21,400 V
6,850 X
5,100 V
33,600 V
2,700 X
12,700 V
1,420 J
0,290 L
6,300 V
0,656 J
1,630 V
1,340 M
0,665 V
2,200 V
1,200 V
3.229
3.021
500
—
601
477
925
728
10
6.000
2.885
395
779
67.488
790
10.322
2
240
150
441
1.257
Máximo
3,800
3,260
1,740
33,600
6,350
17,285
21,400
7,000
5,100
33,600
3,200
12,700
1,430
0,556
6,350
0,780
1,822
1,370
1,040
2,200
1,320
Jn
Mz
Fe
Se
Jl
En
Se
Se
Se
Se
Jl
Se
Se
Ab
Jl
Jn
Mz
Ag
En
Se
Mz
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
1,580
2,020
1,400
16,800
5,750
14,503
19,138
6,650
5,060
23,000
1,860
12,264
1,330
0,290
6,000
0,514
1,630
0,800
0,665
2,111
1,200
En
Se
Se
Ab
Jl
Jn
En
My
Ab
Jn
Fe
En
Mz
Se
Jl
Ab
Se
Ab
Se
Ab
Se
Títulos
Rotación
7.866
10.868
3.909
—
1.110
832
1.332
474
10
1.943
9.328
948
2.355
280.668
809
25.263
2.123
4.441
4.112
559
1.579
0,16
0,07
0,09
—
0,01
0,03
0,04
0,01
0,00
0,10
0,12
0,05
0,02
0,34
0,00
0,34
0,05
0,11
0,07
0,02
0,06
HISTÓRICO
Máximo
3,800
13,400
1,920
33,600
6,350
18,351
21,400
7,000
19,400
33,600
3,200
12,700
1,430
9,973
6,350
3,681
2,232
1,540
1,040
2,200
3,174
Jn18
Jn14
My16
Se18
Jl18
Jn16
Se18
Se18
Se15
Se18
Jl18
Se18
Se18
Mz14
Jl18
Jn11
My17
Fe17
En18
Se18
Mz14
Mínimo
1,250
1,460
1,360
16,800
5,750
2,018
19,138
6,650
5,000
19,350
1,293
11,868
1,330
0,285
6,000
0,270
1,630
0,800
0,665
2,111
1,200
Mz17
Oc17
No17
Ab18
Jl18
Di12
No17
My18
En17
En17
Ag17
Oc15
Mz18
Mz12
Jl18
Jn13
Se18
Ab18
Se18
Ab18
Se18
—
—
—
—
—
0,28
0,16
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Di-17
Di-17
—
—
—
—
Fe-18
—
—
—
—
—
—
—
—
My-13
A
A
A
C
—
—
—
—
—
0,18
0,16
—
—
—
—
3,11
—
—
—
—
—
—
—
—
0,08
PAT R O C I N A D O P O R :
Funds Meeting
Bilbao
2 de octubre 2018
Bolsa de Bilbao. C/ José María Olábarri, 1
Inscripciones en:
www.eventosue.com/Fundsbilbao18
Para más información: 91 443 53 36
Aforo limitado. Imprescindible confirmación por parte de la organización.
#FundsMeeting
COLABORADORES:
La asistencia será válida por 2hrs de formación para la recertificación:
M E D I A PA R T N E R S :
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
—
—
—
—
—
Jn-18
Jl-18
Jl-18
—
—
—
My-18
—
—
—
—
—
—
—
Jn-18
Jn-16
392.180.243
2.041.553.681
286.548.289
34.161.391
80.742.044
28.737.718
222.649.287
17.347.124
558.177.502
617.124.640
1.500.000.000
148.763.693
644.807.956
65.050.067
269.129.033
32.888.511
40.693.203
50.000.000
553.555.329
54.844.800
651.791.677
124.950.876
136.562.598
100.720.679
132.978.782
174.680.888
1.610.302.121
3.615.120.696
5.984.327.100
24.794.341
124.970.306
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53
802
150
929
22
350
204
1.125
3.221
2.769
284
635
169
272
129
305
803
1.454
39
70
675
632
507
422
63
2.349
36
60
1.976
157
3.863
26,21
—
—
—
13,69
—
—
—
42,01
18,00
13,19
—
54,06
24,76
—
7,54
—
66,88
6,91
—
—
—
18,41
15,01
19,46
—
—
—
—
17,79
14,00
24,79
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—
—
—
12,37
—
—
—
18,27
16,84
12,31
—
34,68
27,37
—
7,00
—
27,42
6,57
—
—
51,81
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13,72
13,34
—
—
—
—
15,66
11,99
22,67
1,77
—
0,45
—
0,82
—
—
—
—
2,53
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—
—
1,14
—
—
—
4,10
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—
—
4,39
1,86
0,76
1,50
0,53
—
—
—
3,24
0,73
8,60
NHH
NYE
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CON
COM
TEX
ENE
TRS
ALI
MET
MET
BCO
INM
PUB
CON
PUB
FAB
Semana 17-09-2018 al 21-09-2018
DIVIDENDOS
Año
ant.
CAPITAL
VALORACIÓN
Número CapitalizaPER
Valor
acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
C
C
A
C
A
A
—
—
—
—
—
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0,23
0,05
—
—
—
0,03
—
—
—
—
—
—
—
0,02
0,08
—
—
—
—
—
1,77
1,82
0,68
—
—
—
24,76
—
—
—
—
—
—
—
1,13
—
93,67
-31,54
-3,45
0,00
1,89
10,77
0,79
46,09
45,01
-25,51
7,52
-36,60
12,90
-7,78
20,54
-32,14
3,29
-9,09
93,67
-31,54
-3,45
—
—
2,62
11,96
—
0,79
46,09
145,01
3,37
7,52
-36,60
—
12,90
1,27
20,54
-32,14
4,45
-9,09
CAPITAL
VALORACIÓN
Número CapitalizaPER
Valor
acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
12.588.259
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5.000.000
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10.076.768
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39
80
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168
33
115
108
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6
168
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21
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214
13
17
14
10
20
8
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
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—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
ABB
ADL
AGIL
YAPS
ALQ
ALC
YAML
YAP67
YOSO
YAST
ATRY
YARE
YBAR
CAR
YCPS
COM
CRB
CLR
CLE
YCOL
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SER
FAR
ELE
INM
INM
ELE
INM
INM
INM
INM
SER
INM
INM
ING
INM
ELE
INM
ING
INM
INM
TEL
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА What s News VK COM/WSNWS
Lunes 24 septiembre 2018 Expansión 33
CUADROS
MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL (CONTINUACIÓN)
M
%
Corona Patrimonial
Corpfin
Corpfin Capital
Doalca
Domo Activos
Ebioss Energy
Elaia Investment
Elix Vintage Br
Elzinc
Entrecampos
Euro Cervantes
Euroconsult
Euroespes
Eurona W.T.
Excem Capital Br
Facephi Biometría
Fidere
Galil Capital
General de Galerias
Gigas Hosting
GMP Property Socimi
Go Madrid Benz
Gore Spain Holdings
Greenalia
Grenergy Renovables
Griñó
Grupo Ortiz Properties
Hadley Investments
Heref Habaneras
Home Meal
Imaginarium
Inclam
Inmofam 99 Socimi
Isc Fresh Water
Jaba I Inversiones
Lleidanetworks
Medcom Tech
Mercal Inmuebles
Meridia Real Estate III
M
m
M
16,900
1,560
1,540
26,800
2,200
0,385
10,800
1,100
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=
=
=
=
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=
=
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=
=
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=
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=
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=
=
=
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=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
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=
=
=
=
m
m
m
m
M m
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—
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988
20
130
400
13.040
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100
952
940
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9.155
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1.177
10.246
50
8.213
1.244
150
3.495
—
17,000
1,560
1,540
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2,260
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1,110
2,000
1,810
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2,020
1,420
1,340
14,313
11,800
107,000
7,250
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12,000
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5,850
4,040
1,510
15,700
5,300
1,243
2,360
0,190
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17,500
20,800
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1,220
3,680
35,200
1,170
Jl
Se
Se
Se
Ag
En
Se
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Se
Se
Mz
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Jl
En
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Jn
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Jn
Fe
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Mz
Se
Se
My
Jl
En
Ab
En
N
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1,383
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3,130
2,460
1,550
1,000
14,801
4,480
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2,000
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20,730
1,030
0,670
2,560
32,800
1,090
H
En
Mz
En
En
Jn
Se
En
Jl
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Se
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En
Se
Se
Se
297
2.767
1.798
1.613
2.806
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437
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9.269
583
—
77.168
1.592
17.011
1.191
20.761
102
358
122
7.508
123
130
3.751
6.130
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6.933
940
2.216
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6.073
1.137
89
2.578
—
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0,05
0,05
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0,00
0,09
0,00
—
0,72
0,07
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0,00
0,00
0,45
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0,00
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0,06
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0,04
0,11
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0,38
0,10
0,03
0,03
0,01
—
17,000
1,560
1,540
26,800
2,260
4,004
10,800
1,110
2,000
2,712
31,000
2,140
3,020
5,550
1,420
3,250
14,313
11,800
107,000
7,250
56,500
12,000
11,450
5,850
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4,740
15,700
5,300
1,243
2,450
4,500
2,520
17,500
20,800
1,080
1,220
14,799
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1,170
—
N
Jl18
Se18
Se18
Se18
Ag18
Mz14
Se18
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En18
Mz14
Se18
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Mz14
Jl18
Jl14
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Se18
Se18
Ab18
Se18
Se18
My17
Se18
Jn18
Mz14
Ag18
Jn18
Jn18
Se17
Di09
Mz18
Se18
Se18
My18
Jl18
Mz14
Ab18
En18
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1,314
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2,180
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12,000
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2,030
1,300
0,970
14,404
4,480
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1,973
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16,620
20,517
1,021
0,510
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m %
Jl17
Ab17
No16
Jl17
Se17
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Jl18
Se18
No13
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Se18
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Jl17
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Jl16
Se18
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No17
Fe17
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Se17
Se18
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Jl14
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M
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M
M
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—
M
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—
M
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=
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M
M
—
M
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—
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M
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1,12
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—
—
—
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—
—
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—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
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Jl-17
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—
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—
Jn-16
—
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—
—
—
—
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Jn-17
—
—
—
—
—
—
—
Fe-15
Jn-17
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
A 0,02
A 0,01
A 0,10
—
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—
—
—
U 0,01
—
—
—
—
—
—
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—
A 2,01
—
A 0,41
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U 0,18
—
—
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A 0,21
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—
—
—
—
—
—
—
A 0,02
C 1,11
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Jn-17
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—
—
Jn-18
—
—
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—
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—
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—
Jl-18
—
Jl-18
—
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—
—
—
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Jn-18
—
—
—
Jn-18
Jn-17
Jl-17
—
Di-15
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—
—
—
M
—
—
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—
—
—
M
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m
m
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=
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m
N
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1,560 V
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1,540 V
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2,200 V
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1,100 V
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1,600 V
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5,550 V
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1,250 V
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4,480 V
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1,210 V
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2,000 V
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1,960 V
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1,030 V
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2,560 V
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1,090 V
=
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—
—
M
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A
A
A
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0,14
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—
—
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—
—
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—
—
—
—
—
—
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—
—
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—
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—
0,03
0,80
—
—
—
—
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8,81
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—
—
0,74
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—
—
—
—
—
—
—
—
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—
—
—
—
—
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—
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—
—
—
2,68
—
—
—
—
2,45
—
—
—
0,48
-3,70
-3,75
5,39
5,72
-50,00
2,37
-36,68
0,56
0,00
-4,76
-26,70
-68,82
-23,85
-43,63
-1,92
83,91
28,09
—
77,32
97,56
93,94
23,76
2,50
-15,15
-74,20
-14,89
-42,63
-21,60
-1,96
0,34
-2,83
56,72
-28,89
-3,56
0,48
4,67
4,73
6,77
12,45
-50,00
6,92
—
-36,68
0,56
—
-4,76
-26,70
-68,82
—
-23,85
0,04
—
1,00
83,91
30,97
—
77,32
97,56
93,94
23,76
5,25
-14,62
41,06
-14,89
-42,63
-21,60
0,66
0,34
-2,83
56,72
-28,89
-3,56
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
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—
—
—
—
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—
—
—
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—
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—
—
—
—
ÚLTIMA SEMANA
Cierre
Dif. (%)
Máximo
ANUAL
Mínimo
Títulos
Máximo
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
Títulos
Rotación
HISTÓRICO
Máximo
Mínimo
m
6.069.842
14.553.965
9.709.120
6.077.922
3.517.500
20.918.186
11.292.420
45.059.998
25.710.333
54.668.971
5.000.000
27.233.730
5.552.900
42.173.922
12.052.850
13.277.083
10.074.324
2.079.986
26.000.000
4.275.000
19.124.270
5.000.000
9.878.150
21.233.472
24.306.221
30.601.387
4.950.004
10.606.060
5.060.000
16.484.311
22.379.648
29.630.820
2.206.455
7.497.003
33.060.000
16.049.943
11.151.798
876.266
103
23
15
163
8
8
122
50
32
99
155
44
4
28
16
11
144
25
2.782
27
1.081
60
55
103
78
38
77
48
6
33
2
58
39
156
34
17
29
29
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
LATIBEX
Valor
N
Nm
%
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
YCOR
YPR2
YPR3
YDOA
YDOM
EBI
YEIS
YVRS
ELZ
YENT
YEUR
ECG
EEP
EWT
YEXR
FACE
YFID
YGCS
YGGC
GIGA
YGMP
YGOB
YGRE
GRN
GRE
GRI
YGOP
YHLY
YHAB
HMR
IMG
INC
YINM
YISC
YABA
LLN
MED
YMEI
M
M
M
INM
INM
INM
INM
INM
ENR
INM
INM
MET
INM
INM
ATP
FAR
TEL
INM
HAR
INM
INM
INM
HAR
MAT
INM
INM
ENR
ENR
ING
INM
INM
INM
ALI
COM
ING
INM
INM
INM
TEL
SER
INM
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
Semana 17-09-2018 al 21-09-2018
DIVIDENDOS
Año
ant.
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Número
acciones
CAPITAL
Capitalización (mill.)
VALORACIÓN
PER
Valor
Año act. Año sig. contable Sigla Sector
Alfa Cl. I Serie A
1,100
=
1,100 V 1,100 V
200
1,100 Se
0,845 Jn
7.244
0,00
14,005 Ag12
0,845 Jn18
—
Mz-16 A 0,03
Mz-18 A 0,00
0,10
21,55
21,67
5.120.500.000
5.633
—
—
— XALFA
CAR
America Movil
0,705
-1,40
0,715 J 0,705 V
989
0,790 Mz
0,640 Jn
1.758
0,00
1,298 Jl05
0,292 Fe03
0,07
No-16 A 0,01
No-17 A 0,07
9,37
-2,49
-2,49
44.866.553.394
31.631
—
—
— XAMXL
TEL
B. Bradesco
6,150
8,85
6,150 V 5,750 L
524
10,400 En
5,650 Se
1.230
0,00
32,751 Mz06
0,895 Se02
0,31
Mz-18 A 0,02
My-18 A 0,01
6,85
-27,02
-24,44
3.359.928.872
20.664
—
—
— XBBDC
BCO
Banorte O
6,100
=
6,100 V 6,100 V
1.500
6,100 Se
4,940 Ab
3.988
0,00
6,325 Ab13
1,605 Jn09
0,15
Se-16 A 0,08
Se-17 A 0,15
—
17,26
17,26
2.018.347.548
12.312
—
—
— XNOR
BCO
BBVA Ba.Frances Ord.
2,340
=
2,340 V 2,340 V
10
7,200 En
2,300 Se
169
0,00
11,010 En01
0,520 Mz09
—
Mz-16 A 0,05
My-18 A 0,06
2,36
-61,06
-60,14
612.659.638
1.434
—
—
— XBFR
BCO
Bradespar Or.
6,500
14,04
6,500 V 5,800 L
220
7,550 Ab
5,400 Jn
1.910
0,02
22,240 En11
0,233 Se02
0,12
My-17 A 0,12
My-18 A 0,23
3,68
6,26
10,02
26.193.920
170
—
—
— XBRPO CAR
Bradespar Pr.
7,500
15,38
7,500 V 6,600 L
823
8,650 Fe
6,100 Jn
693
0,00
21,790 En11
0,278 Se02
0,13
My-17 A 0,13
My-18 A 0,30
4,23
5,56
9,78
227.024.896
1.703
—
—
— XBRPP
CAR
Braskem
12,600
0,80 12,600 V 12,400 J
420
13,300 Ag
9,500 Jn
960
0,00
40,850 Fe05
1,490 Mz09
—
Oc-16 A 0,36
My-18 A 0,43
3,47
17,65
21,66
345.002.978
4.347
—
—
— XBRK
PET
B.Santander Río
1,290
=
1,290 V 1,290 V
200
2,480 Fe
1,210 My
515
0,00
7,980 Jl00
0,596 Jn13
—
Jn-02 C 0,11
Jn-10 U 0,16
—
-15,74
-15,74
300.185.648
387
—
—
— XBRSB
BCO
Cemig Pref.
1,550
10,71
1,550 V 1,410 L
5.104
2,100 Mz
1,400 Se
4.431
0,00
43,690 Mz06
0,950 En16
0,06
Di-16 A 0,04
Jn-17 A 0,06
—
-11,48
-11,48
971.138.388
1.505
—
—
— XCMIG
ENE
Copel Pr.
4,640
11,54
4,640 V 4,220 L
820
6,850 Mz
4,000 Ag
1.173
0,00
20,330 En11
1,860 Fe03
0,29
Ab-15 A 0,27
Jn-17 A 0,29
—
-26,19
-26,19
128.244.004
595
—
—
— XCOP
ENE
Elektra
37,000
-2,12 38,200 M 37,000 V
9.136
44,400 Ag
21,400 Jn
4.499
0,00
82,100 En12
5,640 Se05
0,16
Mz-15 A 0,14
My-17 A 0,16
—
23,83
23,83
235.249.560
8.704
—
—
— XEKT
CON
Eletrobras
3,300
7,84
3,300 V 3,140 L
1.482
6,050 Mz
2,720 Jn
1.371
0,00
16,460 En10
1,035 Se15
—
My-12 A 0,41
My-13 A 0,12
—
-29,03
-29,03
1.087.050.297
3.587
—
—
— XELTO
ENE
Eletrobras B
3,900
8,94
3,900 V 3,760 J
2.020
7,400 Fe
3,060 Jl
1.185
0,00
14,170 En10
1,740 Ag15
—
My-13 A 0,49
My-14 A 0,46
—
-28,00
-28,00
265.436.883
1.035
—
—
— XELTB
ENE
Geo Ord.B
0,036
=
0,036 V 0,036 V
5.480
0,067 En
0,036 Se
21.277
0,01
4,790 Fe07
0,036 Se18
—
—
—
—
—
—
-30,39
-30,39
418.882.271
15
—
—
— XGEO
ING
Gerdau Pref.
3,580
14,01
3,580 V 3,240 L
3.800
4,200 My
3,040 Jn
2.417
0,00
16,620 Jn08
0,794 En16
—
Mz-18 A 0,01
Se-18 A 0,14
4,31
15,75
20,59
1.146.031.245
4.103
—
—
— XGGB
MET
Petrobas O.
4,840
7,08
4,860 X 4,580 L
6.067
7,200 My
4,020 Jn
7.669
0,00
24,450 My08
1,242 Oc02
—
Ab-14 A 0,17
My-18 A 0,01
0,21
16,91
17,15
7.442.454.142
36.021
—
—
— XPBR
PET
Petrobas P.
4,240
10,42
4,260 X 3,900 L
1.574
6,300 My
3,400 Jn
8.865
0,00
20,480 My08
0,930 Fe16
—
Ab-14 A 0,32
My-18 A 0,01
0,24
8,38
8,64
5.602.042.788
23.753
—
—
— XPBRA
PET
Sare B
0,010
=
0,010 V 0,010 V
10.579
0,010 Se
0,010 Se
3.966
0,00
1,425 My07
0,010 Se18
—
—
—
—
—
—
0,00
—
6.812.130.247
68
—
—
— XSARE
INM
Tv Azteca
0,104
-1,89
0,107 X 0,104 V
89.837
0,154 En
0,096 Jn
75.315
0,01
0,748 Jn07
0,096 Jn18
0,00
No-13 A 0,00
Jl-17 A 0,00
—
-29,73
-29,73
2.062.373.705
214
—
—
— XTZA
PUB
Usiminas
2,400
6,19
2,400 V 2,260 L
968
3,580 En
2,260 Se
743
0,00
21,667 No07
0,695 En16
—
Mz-12 A 0,03
Ab-18 A 0,02
0,87
-7,90
-7,11
705.260.684
1.693
—
—
— XUSIO
MET
Usiminas Pref. Serie A
1,740
18,37
1,740 V 1,510 L
1.896
3,080 Fe
1,470 Se
7.384
0,00
18,560 My08
0,189 Fe16
—
Mz-11 A 0,15
Mz-12 A 0,04
—
-23,38
-23,38
547.818.424
953
—
—
— XUSI
ENE
Vale Rio Or.
12,600
12,50 12,600 V 11,300 L
23.292
12,800 My
8,850 Fe
22.323
0,00
28,180 My08
1,990 En16
—
Jl-16 A 0,00
Mz-18 A 0,10
0,82
31,24
32,28
3.217.188.402
40.537
—
—
— XVALO
MET
Volcan Cia. Minera B
0,197
-0,51
0,198 J 0,197 V
619
0,352 En
0,175 Ag
14.420
0,00
4,546 My07
0,052 Di02
0,03
En-15 A 0,00
Fe-17 A 0,03
—
-36,45
-36,45
2.443.157.621
481
—
—
— XVOLB MET
ÚLTIMA SEMANA: los datos son en euros. Cierre: cuando un valor no cotiza en el día, el dato de cierre aparece en gris, no en negrita, y con la fecha de la última cotización. Títulos: en número de acciones negociadas en el día. NEGOCIACIÓN 12 MESES: Títulos: número de acciones que se han negociado de media en los últimos doce meses. Rotación: número de veces que rota anualmente el capital de la empresa. HISTÓRICO:
En los máximos y mínimos históricos los datos del valor se actualizan si es preciso desde la modificación del valor nominal de las acciones, en función de las ampliaciones de capital, los dividendos y operaciones especiales, como splits y contrasplits. La base histórica del valor se calcula según el tipo de conversión fijado por el BCE el 31 de diciembre de 1998, de 1 euro: 166,386 pesetas. DIVIDENDOS: Se indica el importe bruto
del dividendo. Se indica el tipo de dividendo: Ac: a cuenta; Co: complementario; Un: único; Vr: varios; Pa: pasivos; Ex: extraordinarios; Cr: con cargo a reservas. RENTABILIDAD: 12m(%): rentabilidad por dividendo expresada en porcentaje tomando el dividendo bruto a doce meses y la cotización del valor ese día; anual: diferencial entre el cierre de la sesión y el último día del ejercicio anterior, en porcentaje; Anual+div: rentabilidad del valor desde principios del año en porcentaje, añadiendo el dividendo bruto abonado durante el año en curso, el valor teórico del derecho de suscripción de las ampliaciones realizadas y las devoluciones de aportación al accionista. CAPITAL: Número de acciones admitidas a contratación. Capitalización: valor de la empresa con los precios en bolsa del día, en millones de euros. VALORACIÓN: PER: número de veces que
se recoge en la cotización del día los beneficios, según los resultados de la compañía de ese año y del año siguiente. Cuanto más alto sea la ratio, más cara está la empresa. Valor contable: número de veces que se recoge en la cotización de la acción el valor en libros de la empresa, calculado con el cierre del día anterior. Si no aparecen ratios se debe a la baja capitalización del valor, al poco capital libre existente en el mercado o
las previsiones de pérdida. Al lado del nombre (F): cotiza en mercado fixing. (P): ver cuadro de acciones preferentes. (*) Mercado Alternativo Bursátil, bajo las condiciones de fixing. SECTOR: se incluye la sigla, que son las siguientes: AER: Aeroespacial. AGU: Agua. ALI: Alimentación. ATP: Autopistas. AUT: Automóvil. BCO: Bancos. CAR: Cartera. COM: Comercio. COS: Consumo. CON: Construcción. ELE: Electrónica. ENE:
Energía. FAB: Fab. Equipo. FAR: Farmacia. HAR: Hardware. ING: Ingeniería. INM: Inmobiliarias. MAT: Materiales. MET: Metales. PAP: Papel. PET: Petróleo. PUB: Publicidad. QUI: Química. SEG: Seguros. SER: Otros Servic. SIC: SICAV. TEL: Telecomunic. TEX: Textil. TRS: Transporte. TUR: Turismo. La información para la realización de los cuadros de Bolsa Española son facilitados por SIX Financial Information.
CORROS
Valor
Ayco
Bodegas Bilbaínas
Cartera Industrial Rea
Cementos Molins
Cevasa
Desa
Cierre
1,820
7,200
0,580
18,000
7,500
8,100
ÚLTIMA SEMANA
Dif.(%)
Títulos
=
=
=
=
=
=
482
45
1.485
60
9.900
3.780
Máximo
2,020
7,550
0,650
19,789
8,350
12,100
ANUAL
Jn
Ab
Jn
Ab
Jl
Ab
Mínimo
1,820
6,900
0,540
14,666
4,224
8,100
Se
Ab
Se
En
Ab
Se
Sigla
Bolsa
MAD
BIL
MAD
BAR
MAD
BAR
Valor
Ecolumber
Finanzas e Inversiones
Libertas
Liwe España
Minersa
Cierre
1,100
40,000
1,280
11,000
11,000
ÚLTIMA SEMANA
Dif.(%)
Títulos
=
=
-0,14
=
=
136.200
6
856
540
—
Semana 17-09-2018 al 21-09-2018
Máximo
1,100
40,000
2,188
12,500
11,000
ANUAL
Se
Se
Ab
Ab
Se
Mínimo
0,900
39,950
1,080
11,000
10,950
Fe
Ab
My
Mz
Ab
Sigla
Bolsa
Valor
BAR
MAD
VAL
MAD
MAD
Mob. Monesa
Ronsa
Tr Hotel
Uncavasa
Unión Europea Inv.
Urbar Ingenieros
Cierre
2,100
50,000
1,020
4,800
0,030
0,125
ÚLTIMA SEMANA
Dif.(%)
Títulos
=
02 Fe
=
=
Se. 17
-0,01
280.062
—
—
60
—
100.840
Máximo
2,100
50,000
1,020
5,100
—
0,330
ANUAL
Se
Fe
Se
Ab
My
Mínimo
2,090
50,000
1,020
4,800
—
0,069
En
Fe
Se
Se
Jn
Sigla
Bolsa
BAR
BIL
BAR
MAD
MAD
MAD
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34 Expansión Lunes 24 septiembre 2018
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Rentabilidad
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Patrimo.
miles Comis.
de euros anual
36
meses
12
meses
-1,50
-0,85
-6,04
-17,43
0,46
3,22
-0,61
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0,26
-5,26
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-0,53
2,80
0,28
-2,87
-2,03
-0,03
0,46
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-2,39
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1,02
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214.331
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53.752
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0,53
-1,74
-7,01
-15,95
-5,04
-0,26
1,10
-1,52
-0,45
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1,23
-0,45
-0,65
2,44
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-1,42
-1,07
0,90
0,33
0,02
6,52
4,62
1,35
0,90
1,33
99.753
26.369
24.851
98.342
377.066
0,76
1,16
0,90
0,90
0,70
1,87 -2,47
3,75 -5,61
-2,15 -0,80
1,35 -1,57
-8,47 -10,05
-0,12 -2,10
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2,10 -0,60
-3,58
-3,78
-0,77
-2,10
-9,21
-1,74
-4,85
-1,09
1,84
-0,76
-2,19 5,55 16.461 1,43
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-0,25 6,41 70.449 0,88
2,59
1,96
3,33
9,07
3,99
--
-0,58
-0,90
-1,60
-0,05
-6,47
-0,58
0,10 6,33 259.584
-0,82 4,00 60.737
-0,78 4,09 150.483
-0,35 12,25 216.115
-1,46 17,29 121.823
-0,22
129
Fondo
MONETARIO
Monetario Dólar
Monetario Euro
Monetario Franco Suizo
Monetario Libra
Monetario Otras Divisas
RENTA FIJA CORTO
RF CP Estados Unidos
RF CP Otras Divisas
RF CP Reino Unido
RF CP Suiza
RF CP Zona Euro
RENTA FIJA LARGO
RF LP Asia
RF LP Australia
RF LP Estados Unidos
RF LP Europa
RF LP Europa del Este
RF LP Global
RF LP Latinoamérica
RF LP Reino Unido
RF LP Suiza
RF LP Zona Euro
OTRA RENTA FIJA
RF Bonos Convertibles
RF Bonos Ligados a Inflación
RF Deuda Corporativa
RF High Yield
RF Mercados Emergentes
RF Titulaciones
Riesgo
-0,32
-0,07
-1,18
0,25
-6,91
-0,75
1,54
0,71
0,98
1,32
1,46
Monetario
Monetario Dólar
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
AF Cash USD-AU(C)
Money Market A2 USD
Cand. Mon.Mkt Usd C C
GS Eur Gov.Liq.Re.IAR USD
Pictet-Sh-TermMon.Mkt USD
Pictet-Sov-Sh-TM.Mkt USD
GS Eur Gov.Liq.Re.PAR USD
UniReserve: USD A
GS US$ Treas.Liq.Re.IA R
Ev. Ahorro Dólar
JPM US Dollar Liq A
GS US$ Treas.Liq.Re.PA R
JPM US Dollar Liq D
Cha. Liquidity USD L
UBS Money Mkt Fd USD
LM WA US Money Market
Cha. Liquidity USD S
JPM USD Treas Liq.A
JPM US Dollar Gvt Liq A
JPM USD Treas Liq. D
BBVA Bonos Dólar CP
FF US Dollar Cash A USD
Sant. Corto Plazo Dólar
Ibercaja Dólar A
0,67
-0,03
0,02
-0,09
0,10
-0,19
-0,39
-0,36
-0,95
-1,90
-1,04
-1,22
-1,28
-2,85
-1,19
-1,58
-3,17
-1,80
-1,80
-1,95
-3,56
-2,36
-4,80
-4,17
3,92
3,76
3,76
3,71
3,70
3,64
3,61
3,55
3,45
3,43
3,36
3,34
3,26
3,26
3,20
3,15
3,13
3,06
3,04
2,96
2,87
2,42
2,41
1,41
3,38
3,27
3,27
3,23
3,21
3,14
3,16
3,16
3,05
3,30
2,98
2,97
2,91
3,49
2,92
2,83
3,42
2,77
2,75
2,70
3,06
2,07
2,79
2,38
-2,08
-2,09
-2,11
-2,10
-2,11
-2,12
-2,11
-2,12
-2,12
-1,51
-2,13
-2,13
-2,14
-1,95
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-2,15
-1,97
-2,15
-2,15
-2,16
-1,67
-2,14
-1,67
-1,67
0,07
0,72
5,00
0,20
0,00
0,60*
0,20
0,00
0,60
1,10*
0,60
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0,45*
0,81
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0,80
0,81
2,25
0,40*
0,45
1,10*
0,40
1,00*
1,15
Amundi Iberia
Aberdeen
Candriam
Goldman Sachs Funds
Pictet Asset Mng. Ltd
Pictet Asset Mng. Ltd
Goldman Sachs Funds
Union Investment
Goldman Sachs Funds
Allianz Popular Asset
JPMorgan Asset M.
Goldman Sachs Funds
JPMorgan Asset M.
Mediolanum
UBS Bank
Legg Mason Inv Dublin
Mediolanum
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
BBVA
Fidelity Distribución
Santander Asset Mg.
Ibercaja
0,04
0,01
0,00
0,98
0,35
-0,49
0,34
1,49
--0,33
-0,89
--0,34
0,26
--0,56
-0,12
-0,57
---0,69
---0,62
-0,35
-0,42
-0,69
-0,18
-0,59
-0,80
-0,71
0,11
-0,11
-0,80
-1,05
-0,56
-0,79
1,44
-1,05
-1,08
-0,90
-0,97
0,45
-0,58
-0,59
-0,59
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-0,59
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-1,27
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-1,30
-1,30
-1,32
-1,32
--0,96
-1,22
0,03
0,01
-0,07
-0,07
-0,09
-0,19
-0,21
-0,21
-0,21
-0,22
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-0,27
-0,28
-0,28
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-0,29
-0,30
-0,31
-0,31
-0,32
-0,32
-0,32
-0,34
-0,34
-0,35
-0,36
-0,36
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-0,38
-0,39
-0,41
-0,41
-0,43
-0,43
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-0,44
-0,44
-0,45
-0,45
-0,46
-0,46
-0,46
-0,47
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-0,48
-0,48
-0,48
-0,48
-0,48
-0,48
-0,49
-0,51
-0,51
-0,51
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-0,52
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-0,53
-0,53
-0,54
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-0,55
-0,55
0,02
0,01
-0,05
-0,16
-0,05
-0,16
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-0,36
-0,24
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-0,22
-0,24
-0,24
-0,24
-0,29
-0,29
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-0,29
-0,25
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-0,33
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-0,34
-0,34
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-0,34
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-0,35
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-0,36
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-0,66
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-0,38
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-0,39
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-0,38
0,00
0,00
0,00
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-0,03
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0,03
0,00
-0,03
-0,04
-0,04
-0,03
-0,16
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-0,04
-0,11
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0,00
0,00
0,00
-0,04
0,00
-0,04
0,00
-0,04
-0,04
-0,02
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-0,04
0,15
-0,05
-0,05
-0,04
-0,04
-0,05
-0,03
-0,04
0,15
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0,00
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0,45
0,65
0,50
0,40*
0,65
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0,00
0,04
0,72*
GVC Gaesco Gestión
GVC Gaesco Gestión
Gestifonsa
Imantia Capital
Renta 4
Allianz Global Invest
Imantia Capital
Mediolanum Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Atl Capital Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Trea Asset Mgmt.
CaixaBank AM
Amundi Iberia
Santa Lucía
Amundi Iberia
Mutuactivos
Imantia Capital
Axa
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Amundi Iberia
Sabadell Asset Mgmt
Liberbank Gestión
DWS Investments
Bankinter Gestión
BBVA
DWS Investments
Sabadell Asset Mgmt
Amundi Iberia
DWS Investments
Fineco
Mutuactivos
Imantia Capital
Candriam
Aberdeen
Abante Asesores
Imantia Capital
GCO Gestión de Activo
BBVA
Fidelity Acumulación
EDM Gestión S.A
Candriam
Credit Suisse
CaixaBank AM
CaixaBank AM
CaixaBank AM
ING
CaixaBank AM
UBS Bank
Bankia
Goldman Sachs Funds
Goldman Sachs Funds
Kutxabank Gestión
Amundi Iberia
Allianz Global Invest
Mediolanum Gestión
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Amundi Iberia
Fonditel
UBS Bank
Monetario Euro
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
GVC Gaesco Constantfons
GVC Gaesco Fondo FT CP
Dinercam
Imantia CP Institucional
Renta 4 Monetario
AGI Enhanced ST Eur AT
Abanca R.Fija Corto Plazo
Mediolanum Premier E
Sabadell Rendimiento-Cart
ATL Capital Liquidez
Sabadell Rendimiento-Prem
Trea Cajamar Corto Plazo
CBK Interes 3
Amundi Cash Corporate
Sta Lucia Corto Plazo A
Amundi Cash Institutions
Mutuafondo Dinero
Imantia Fondepósito Inst
AXA IM Euro Liquidity
Sabadell Rendimiento-Emp.
Sabadell Rendimiento-Plus
Amundi Corto Plazo
Sabadell Rendimiento-Pyme
Liberbank Rentas C
DWS Fondepósito B
BK Dinero 4
BBVA Ahorro Empresas
DWS Inst Money Plus
Sabadell Rendimiento-Base
Amundi 3-6 M-E(C)
DWS Fondepósito A
Fon Fineco Dinero
Mutuafondo Corto Plazo A
Imantia CP Minorista
Cand. Monetaire SIC C
Money Market A2 EUR
Abante Tesorería
C.C.M. Fondepósito
GCO Corto Plazo
BBVA Dinero CP
FID Inst Liq EUR D-Acc
EDM Renta
Cand. Mon.Mkt Eur AAA C C
CS Corto Plazo
CBK Monetario Rdto. Plat.
CBK Monetario Rdto. Plus
CBK Monetario Rdto. Prem.
Euro Liquidity P
CBK Monetario Rdto. Est
UBS Money Mkt Fd EUR
B. Monet. Euro Deuda Univ
GS Eur Gov.Liq.Re.P.Eur
GS Eur Gov.Liq.Re.IA R EU
Kutxabank RF Empresas
Amundi 12 M
AGI Floating Rate Note AT
Mediolanum Fondcuenta E
JPM Euro Money Market D
JPM Euro Money Market A
JPM Euro Liquidity A
JPM Euro Liquidity D
Amundi Cash EUR
Fonditel Dinero
UBS MM Invest EUR B
Rentabilidad
Fondo
MIXTOS
Mixtos Flexibles
Mixtos Horizonte Objetivo
MIXTOS FIJOS
Mixtos RF Europa
Mixtos RF Global
Mixtos RF Suiza
MIXTOS VARIABLES
Mixtos RV Europa
Mixtos RV Global
RENTA VARIABLE
RV Alemania
RV Asia
RV Asia (ex Japón)
RV Australia y Nueva Zelanda
RV Brasil
RV BRIC
RV Canadá
RV China y Hong Kong
RV Corea
RV Escandinavia
RV España
RV Estados Unidos
RV Europa
RV Europa Emergente
RV Francia
RV Global
RV India
RV Indonesia
RV Italia
65
66
67
68
69
70
71
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89
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91
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95
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100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
Intermoney RF Corto Plazo
FF Euro Cash A EUR
BBVA Bonos Cash
UBS Dinero P
Sta Lucia Corto Plazo B
DWS Ahorro
Sant. Tesorero I
SISF Euro Liquidity B
Fondo 3 Deposito
Liberbank Rentas A
Kutxabank Monetario
Merchbanc Fondt.
Pictet-St Mon. MktEUR
BBVA Dinero Fondtesoro CP
Mediolanum Premier
Imantia Fond. Minorista
PBP Ahorro Corto Plazo
Bankoa-Ahorro Fondo
Cand. SRI Money MktEur CC
Profit Corto Plazo
Unifond Tesorería
BK Fondo Monetario
Liberbank Dinero
Cand. Mon.Mkt Eur. C C
BK Dinero 2
Rural Ahorro Plus
Pictet-EUR SovSh-T.Liq.-R
Sant. Inversión C Plazo
March Patrimonio CP
BK Ahorro Activos Euro
C. Ing. Fondtesoro C.P.
Ev. Particulares Vol.
Sant. Tesorero C
Ev. Empresas Volumen
March Premier RF CP
Gesc Deuda Soberana E
Ev. Fondepósito Plus
Rural Rendimiento
Catalana Occid R.Fija C/P
Mediolanum Fondcuenta
Gesconsult Corto Plazo
Ibercaja Plus A
Sant. Rendimiento Clase C
Bankia Fondtesoro CP
Sant. Tesorero B
March RF Corto Plazo
Sant. Rendimiento B
Ibercaja Conservador Prem
Sant. Tesorero A
Bank Fondepósit
Sant. Rendimiento Clase A
Ev. Ahorro Euro
Evo Fondo Int. RF.CP
NB Patrimonio
Bankia Fusion VI
Sab Bonos Flot Eur/Cart
Sab Bonos Flot Eur/Prem
Sab Bonos Flot Eur/Empr
Sab Bonos Flot Eur/Plus
Sab Bonos Flot Eur/Pyme
Sab Bonos Flot Eur/Base
Laboral Kutxa Dinero
-1,14
-1,29
-1,13
-1,18
-0,92
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1,72
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,00
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1,82
InterMoney
Fidelity Distribución
BBVA
UBS Bank
Santa Lucía
DWS Investments
Santander Asset Mg.
Schroder
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Liberbank Gestión
Kutxabank Gestión
Merchbanc
Pictet Asset Mng. Ltd
BBVA
Mediolanum Gestión
Imantia Capital
Popular G. Privada
Cred. Agricole Bankoa
Candriam
Gesprofit
Unicaja
Bankinter Gestión
Liberbank Gestión
Candriam
Bankinter Gestión
B. Cooperativo
Pictet Asset Mng. Ltd
Santander Asset Mg.
March
Bankinter Gestión
C. Ingenieros
Allianz Popular Asset
Santander Asset Mg.
Allianz Popular Asset
March
B. Cooperativo
Allianz Popular Asset
B. Cooperativo
Gesiuris
Mediolanum Gestión
Gesconsult
Ibercaja
Santander Asset Mg.
Bankia
Santander Asset Mg.
March
Santander Asset Mg.
Ibercaja
Santander Asset Mg.
Bankia
Santander Asset Mg.
Allianz Popular Asset
Gesconsult
Novo Banco Gestión
Bankia
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
C. Laboral
Monetario Franco Suizo
1 UBS Money Mkt Fd CHF
2 Pictet-STMonMkt-R
-6,08
-6,00
1,05
1,04
2,80
2,80
0,46
0,46
0,72 UBS Bank
0,45* Pictet Asset Mng. Ltd
Monetario Libra
1
2
3
4
5
JPM Ster Liquidity W
Money Market A2 GBP
JPM Ster Liquidity A
UBS Money Mkt Fd GBP
JPM Ster Liquidity D
--17,20
-17,55
-17,38
-17,60
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0,14
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1,31
1,31
0,00
0,72
0,65
0,72
0,45
JPMorgan Asset M.
Aberdeen
JPMorgan Asset M.
UBS Bank
JPMorgan Asset M.
Rentabilidad
36
meses
Fondo
JPM US ShtDurBd DAcc
JPM US ShtDurBd AAcc(hgd)
AGI Global Floating RN AT
SIH-Short Term USD
-0,94
1,18
1,14
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-6,73
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-4,13 -2,99
-4,16 -2,98
0,72 Aberdeen
0,14 JPMorgan Asset M.
0,72 UBS Bank
Renta Fija Corto
Riesgo
Patrimo.
miles Comis.
de euros anual
Desde Últimos Volatiene. 18 30 días lidad
RV Japón
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RV Latinoamérica
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RV Malasia
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1,18
RV Mercados Emergentes Global
15,66 -6,41 -9,91
RV Reino Unido
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RV Rusia
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0,11
RV Singapur
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RV Sudáfrica
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RV Sudeste Asiático
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0,95
RV Tailandia
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RV Taiwan
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0,37
RV Turquía
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RV Zona Arabe/Oriente Medio
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RV Zona Euro
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R.V. EMPRESAS PEQ./MED. CAPITALIZACION
RV Pequeñas/Med. comp. Alemania 48,20 8,33
1,92
RV Pequeñas/Med. comp. Asia
19,01 -1,27 -6,28
RV Pequeñas/Med. comp. Europa
24,08 2,31 -0,30
RV Pequeñas/Med. comp. Global
29,45 8,56
2,88
RV Pequeñas/Med. comp. Japón
44,37 8,19 -1,82
RV Pequeñas/Med. comp. Suiza
49,78 8,18
4,96
RV Pequeñas/Med. comp. USA
36,88 21,04 13,76
SECTOR
Agricultura y Alimentación
20,19 4,93
0,13
Bienes de Consumo
22,60 8,33
1,96
Biotecnología y Sanidad
6,20 9,49 11,39
Construcción
4,95 -4,39 -2,32
Ecología y Medio Ambiente
27,71 7,25
1,19
Energía
21,93 12,84
5,36
3,01
-1,89
-3,47
-2,41
-0,54
2,98
-2,65
-4,42
-1,69
-0,53
1,85
-2,19
3,29
-2,54
-0,32
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22,91
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15,27
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,00
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1,50
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-----
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---
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0,60*
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0,00
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JPMorgan Asset M.
Allianz Global Invest
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------
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0,00
0,00
0,00
0,00
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Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
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Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
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Cha. In.Income L B Units
Cha. In.Income L A Units
Cha. Int.Income S B Units
Cha. Int.Income S A Units
Cha Int. Income Hed. L-A
Cha Int. Income Hed. L-B
Cha Int. Income Hed. S-A
Cha Int. Income Hed. S-B
FF Glob Sh Dur In A QINCe
FF Glob Sh Dur Inc A EURH
FF Glob Sh Dur Inc E EURH
FF Glob Sh Dur In E QINCe
FF Glob Sh Dur Inc A EUR
CBK Renta Fija Dólar
UBAM-Dynamic USD Bd AC
Amundi US Dollar Short Te
Mir. - US.Sh.Term.Cred.Fd
Mutuafondo Dolar
Bankia Dólar
Pictet-USD SMT Bds-R
LM WA US Short-Term Govmt
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Sant.Short Durat. DollarA
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AGI Event Driven AT
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-1,63
1,02
0,00
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--
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3,21
3,25
2,44
2,79
2,69
1,86
1,68
0,42
0,06
-2,13
-3,12
1,82
-1,54
-2,09
-1,89
-2,04
-1,66
-1,66
-2,44
-2,39
0,01
-0,03
-0,44
-0,30
-2,44
1,31*
0,55
0,90
0,75
0,29
1,08
0,70*
1,05
0,29*
0,54*
0,60*
1,75
0,60*
CaixaBank AM
Union Bancaire Privée
Pioneer
Mirabaud Asset Mngmt
Mutuactivos
Bankia
Pictet Asset Mng. Ltd
Legg Mason Inv Dublin
Santander SICAV
Santander SICAV
JPMorgan Asset M.
Allianz Global Invest
JPMorgan Asset M.
Fondo
1,11
0,23
-1,47
-0,48
-0,91
-0,01
0,77
-2,82
-0,08
15,85
13,67
13,03
157,02
12,23
36,15
12,10
11,15
23,22
60.261
122.716
41.856
92.341
5.476
18.312
31.412
15.120
103.439
1,71
1,75
1,71
1,11
1,53
1,63
2,34
1,94
1,73
0,35
-0,15
-0,12
-0,26
3,49
3,26
5,41
5,76
30.953
70.206
101.970
16.477
1,60
0,51
0,72
0,89
0,00 1,83 334.064 0,68
-0,13 3,08 104.776 1,04
-0,04 3,62 98.957 1,24
-0,05 5,161.438.186 1,32
-0,74 8,05 22.326 1,41
-0,24 5,70 112.633 1,16
-0,36 13,78 27.964 1,41
-- 3,00 16.690 1,68
0,00 15,01 253.019 1,60
0,28 1,54 99.825 1,28
-0,42 5,55 127.553 1,61
-1,44 5,07 8.377 1,55
0,77 10,85 69.200 1,13
-0,29
5,12 61.534 0,67
M
m
M
m
M
m
M
m
m
m
M m
M m
m
m
M
e
e
M
e
RF CP Zona Euro
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
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27
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30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
M
M
W
M
M
M m
m
M
m
CS Duración 0-2
Gesiuris Fixed Income
Cha. Liquidity Euro L
Mutuafondo A
Euro Bond 1-3 Years D
Sant. PB RF Corto Plazo
Mediolanum Activo E-A
Cha. Liquidity Euro S
Welzia Corto Plazo
Tarfondo FI
Fon Fineco Top RF Serie I
Amundi 6M-E
Renta 4 RF Corto Plazo
DWS Floating Rate Nt
GVC Gaesco Renta Fija
Imantia RF Flexible Insti
FAV-Arquitectos
Mediolanum Activo L
Sant. PB RF Corto Plazo A
BBVA Ahorro C. Plazo II
Mir. -Short T. España
ING Direct F.Naranja RF
Sant. RF Corto Plazo
Sant. RF Corto Plazo A
AGI Adv FI Short Dur AT
Kutxabank RF Corto
BBVA Bonos CP Gobiernos
Cash + at Work E
FF Euro Short Term E EUR
Sabadell Interés Eur-Prem
Sabadell Interés Eur-Cart
Bestinver Renta
Fidefondo - Premier
Mediolanum Activo S
Renta 4 Foncuenta Ahorro
Fon Fineco Top RF Serie A
Cand. Bds Eur. Sh T C C
Bankia Fondtesoro LP
Unifond Renta Fija Euro
Cand. SRI Bd Eur.Sh.T C C
Laboral Kutxa Ahorro
NB Capital Plus
M
m
Credit Suisse
Gesiuris
Mediolanum
Mutuactivos
Generali Inv. Lux.
Santander Asset Mg.
Mediolanum Gestión
Mediolanum
Welzia Management
UBS Bank
Fineco
Amundi Iberia
Renta 4
DWS Investments
GVC Gaesco Gestión
Imantia Capital
Arquia Banca
Mediolanum Gestión
Santander Asset Mg.
BBVA
Mirabaud Gestión SGII
Renta 4
Santander Asset Mg.
Santander Asset Mg.
Allianz Global Invest
Kutxabank Gestión
BBVA
CapitalatWork
Fidelity Acumulación
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Bestinver
Sabadell Asset Mgmt
Mediolanum Gestión
Renta 4
Fineco
Candriam
Bankia
Unicaja
Candriam
C. Laboral
Novo Banco Gestión
M
M
m
m
m
m
m
W
Ren a F a La go
RF LP A a
m
m
m
m
m
M
m
W
MW
M m
M m
m
m
RF LP Au
m
a a
M
m
RF LP E ado Un do
m
MW
m
M
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M
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M M
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M
M
MW
m
M m
M m
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M
M m
m
M
M
Patrimo.
miles Comis.
de euros anual
m
RF CP Suiza
1 UBS Med Term Bd CHF P-acc
Riesgo
Desde Últimos Volatiene. 18 30 días lidad
m
m
1 UBS Med Term Bd GBP P-acc
12
meses
Finanzas
13,72 1,57 -1,22
Industria
32,93 9,90
3,55
Inmobiliarios (RV)
11,14 3,72
0,45
Materias Primas
22,23 6,79 -0,29
Materias Primas (Inversión Directa)
-5,10 0,73 -2,22
Metales Preciosos
10,48 -20,98 -19,58
Ocio
33,21 12,50
7,52
Servicios
13,68 -1,10
0,51
Teconología y Telecomunicaciones
49,19 14,81 10,59
GARANTIZADOS
Garant. Protección Activa
-0,96 -2,86 -2,09
Garant. Renta Fija
1,62 -0,51 -0,58
Garant. Renta Variable
0,31 -1,46 -1,45
Garantía Parcial
-1,71 -3,78 -2,76
INVERSIONES ALTERNATIVAS
Objetivo Volatilidad (0% - 2%)
-1,50 -1,73 -1,49
Objetivo Volatilidad (2% - 4%)
-0,08 -1,90 -1,98
Objetivo Volatilidad (4% - 7%)
-0,67 -2,11 -2,15
Objetivo Volatilidad (7% - 10%)
6,05 -0,27 -1,26
Objetivo Volatilidad (10% - 15%)
-5,28 -5,66 -4,27
Rentabilidad Absoluta
-2,28 -2,28 -2,34
Ético/Solidario
8,51 1,12
0,53
Fondo de Fondos Inv. Libre (FoFIL)
--- -20,91
Inmobiliarios (inversión directa)
-4,46 0,19
0,03
Inv. Alt. Arbitraje
-0,71 -0,95 -1,07
Inv. Alt. Derivados
0,57 0,27 -1,37
Inv. Alt. Divisas
-8,31 -9,03 -8,62
Inversión Libre (FIL)
11,81 2,00
1,77
OTROS
Otros
0,03 -1,68 -1,26
RF CP Reino Unido
M
M
RF CP Estados Unidos
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
Rentabilidad
36
meses
RF CP Otras Divisas
Monetario Otras Divisas
1 Money Market A2 CAD
2 JPM Aust.$ Liq.A(acc)AUD
3 UBS Money Mkt Fd AUD
12
meses
M m
M m
M
M
M
M
M
M
m
m
M
M
M
M
M
M
m
m
m
m
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
m
m
RF LP Eu opa
m
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m
m
M
M
m
m
m
m
W
m
W
m
W
m
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m
Lo ondo e án o denado po a ego a y a o umna de en ab dad de o ú mo 12 me e a u ada en eu o La om ón anua e a uma de a om one de ge ón y depó o En o ondo on va a a e de a one ó o e n uye en e ánk ng aque a a ón
d g da a nve o pa u a n om one de en ada en eu o y que no epa a e u ado Lo Fondo on a e o uen an on om ón de eembo o En e pa én e e n e va o en po en a e de a vo a dad de o ondo
Só o pa a nve o e ua a
do No ex e ob ga ón de eg a o e o po ap a ón de a u o 30 b de a ey de me ado de va o e
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 24 septiembre 2018 Expansión 35
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
Ord. Fondo
6
7
8
9
DWS Eurorenta
AWF Euro 5-7 A
Europ. Subordin. Bd C EUR
AWF Euro 3-5 A
36
meses
Rentabilidad
12
Desde Últimos Com.
meses ene. 18 30 días anual Gestora
-2,39
1,02
--1,01
-2,25
-2,28
-2,30
-2,57
-2,51 -0,62
-2,29 -0,39
-4,05 0,67
-2,25 -0,22
0,85
0,60
0,00
0,60
DWS Investments
Axa
Banque SYZ SA.
Axa
RF LP Europa del Este
1 Central&Eastern Bd D
2 UniEuroAspirant C
3 Deka-ConvergenceRen. CF
0,39 -1,48
-5,31 -11,61
-20,50 -17,06
-2,59
-11,17
-13,88
0,49
1,00
0,43
1,30 Generali Inv. Lux.
1,05 Union Investment
1,20 Deka Int. (DekaBank)
3,86
3,64
2,23
2,02
1,64
1,43
1,05
1,02
0,99
0,74
0,74
0,73
0,69
0,44
0,39
0,21
0,06
-0,21
-0,26
-0,33
-0,37
-0,40
-0,53
-0,54
-0,58
-0,61
-0,68
-0,71
-0,72
-0,73
-0,80
-0,85
-0,86
-0,88
-0,96
-0,99
-1,03
-1,06
-1,06
-1,10
-1,10
-1,10
-1,12
-1,17
-1,22
-1,22
-1,24
-1,25
-1,29
-1,34
-1,37
-1,43
-1,45
-1,45
-1,48
3,52
3,36
1,80
1,00
1,30
1,07
0,36
0,81
0,43
0,89
-0,43
0,55
0,37
0,25
0,13
-0,21
-0,07
1,06
-1,22
-2,23
-0,25
-0,11
0,46
-0,75
-1,06
-0,20
-0,45
-0,92
-1,19
-0,75
-0,53
-0,38
-0,46
-1,53
-0,05
-0,39
-0,61
-0,95
-1,26
-1,07
-0,75
-0,75
-0,06
-1,04
-0,86
-1,03
0,43
-0,56
-1,51
-0,92
-1,39
-1,17
-0,93
-1,49
-1,26
-1,98
-2,00
-2,58
-2,37
0,36
-2,50
0,20
-2,75
-2,32
-1,55
0,26
-2,08
-2,91
-2,56
-2,75
-2,35
-2,73
0,73
0,24
0,18
0,17
-2,26
-0,94
-1,93
0,05
0,12
-0,02
-2,53
-0,30
0,08
-1,67
0,10
-1,66
0,22
-2,11
-1,66
-2,05
0,11
0,21
-0,03
-1,70
-1,70
-2,39
-0,19
-0,11
-2,71
-0,04
-2,64
-0,57
-1,72
-2,44
-2,73
-0,17
-0,02
-3,16
1,00*
2,00
0,90
0,00
1,00
1,20
0,50
0,00
1,40
1,00
0,00
0,50
2,00
0,75
0,00
1,00
1,08
1,14*
1,34
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1,00*
0,75*
0,75
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0,70
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0,60
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0,80
1,30
0,00*
0,75
1,45
1,00
1,00
2,00
1,00
1,10
1,26
1,08*
0,60
1,00
1,25
0,60
1,46
1,60
0,00
0,00
RF LP Global
1
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9
10
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50
51
52
53
54
55
JPM Inc.Opp.A(P)-Acc USD
JPM Inc.Opp.D(P)-Acc USD
Cand. Bds Total Ret C C
FF Glob Strat Bd A USD
Sextant Bond Picking
Global Bond Tot Ret F
CS Hybrid & Subord Debt
MFS Global Opp. Bd Fd A1
Mir. - Gl.Strat Bd A USD
SISF Strategic Bond B
AF Bond Glob Agg AUC
GS Gb Fixed Inc Pf I
GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
FF Global Bond A USD
LM BW Glb Inc. Optimiser
Amundi Strategic Income
UBS Str Fd FixInc USD
UBS Bd Fd Global P-acc
GVC Gaesco RF Flexible
NB Opprtunnity Fund
LM WA Short Dur HInc BdFd
Cand. Bds Gbl Gov. C C
Rural RF Internacional
Cand. Sust Wld Bd C C
UBS Renta Gestion Activa
JPM Inc.Opp A(P)-Acc Hdg
Fon Fineco RF Intern.
FF Global Bond A USD
CBK Renta F. Flex. Pl
SISF Strat.Cred.EUR B Hdg
Sabadell Bonos Inter-Prem
JPM Inc. Opp D(P)-Acc Hdg
Sabadell Bonos Inter-Cart
Merchrenta RF Flexible
BNYM Gl.Bond A
Amundi Global Agg Bond
FT Gbl Sukuk A EUR
Flexible Credit C EUR PR
Sant. Renta Fija Flexible
Ibercaja Selección RF
Sabadell Bonos Inter-Empr
Sabadell Bonos Inter-Plus
GS Gb Fixed Inc Pf Base
ATL Capital Renta Fija
C. Ing. Premier
Cha. Int. Bond L A Units
UBS Str Fd FixInc CHF
Pictet-Glo Bds-R EUR
AWF Gl.Strategic Bd A(H)
Sabadell Bonos Inter-Pyme
Cand. SRI Bd Global C C
Cha. Inter Bond S A Units
Merchrenta
Value Tree Best Bonds
SISF U.S. Dollar Bd-B
5,43
4,86
0,64
1,44
-2,39
--3,98
-1,92
6,57
2,94
0,76
2,40
9,08
2,46
-0,52
-2,43
-6,43
8,09
-1,02
-7,39
-1,64
6,36
3,66
0,11
-2,02
0,34
5,99
0,80
3,07
-7,08
-0,65
-5,44
-1,29
-0,95
0,96
-0,14
--0,10
-2,79
-0,72
0,75
-5,32
-5,33
1,09
3,44
---5,92
-1,96
--1,98
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Candriam
Fidelity Acumulación
Amiral Gestion
RAM Active Inv.
Credit Suisse
MFS Meridian F.
Mirabaud Asset Mngmt
Schroder
Amundi Iberia
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Fidelity Acumulación
Legg Mason Inv Dublin
Pioneer
UBS Bank
UBS Bank
GVC Gaesco Gestión
GNB-International M.
Legg Mason Inv Dublin
Candriam
B. Cooperativo
Candriam
UBS Bank
JPMorgan Asset M.
Fineco
Fidelity Distribución
CaixaBank AM
Schroder
Sabadell Asset Mgmt
JPMorgan Asset M.
Sabadell Asset Mgmt
Merchbanc
BNY Mellon Global F.
Pioneer
F. Templeton
Banque SYZ SA.
Santander Asset Mg.
Ibercaja
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Goldman Sachs
Atl Capital Gestión
C. Ingenieros
Mediolanum
UBS Bank
Pictet Asset Mng. Ltd
Axa
Sabadell Asset Mgmt
Candriam
Mediolanum
Merchbanc
Value Tree Wealth & A
Schroder
Ord. Fondo
36
meses
Rentabilidad
12
Desde Últimos Com.
meses ene. 18 30 días anual Gestora
56
57
58
59
60
61
62
63
64
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66
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70
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75
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90
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99
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105
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108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
1,76
5,71
-6,01
-1,59
0,56
-6,57
-0,85
-5,42
1,06
-0,08
--1,05
4,45
7,06
-0,80
-0,38
5,72
-1,13
-2,68
-2,52
0,91
--2,80
-0,24
-0,58
4,15
-0,35
-1,03
6,51
5,82
6,01
-0,87
-2,84
-2,85
3,19
-0,28
1,16
-3,01
-1,53
-3,60
-0,28
--1,45
-4,01
-1,62
3,27
-6,05
-5,26
-6,11
-6,34
-16,33
-6,98
-4,47
-3,06
5,13
-2,63
-8,07
1,43
1,66
--2,90
-4,47
-10,34
-4,32
-1,49
-1,52
-1,55
-1,59
-1,71
-1,75
-1,77
-1,82
-1,84
-1,90
-1,90
-1,93
-1,98
-2,16
-2,19
-2,21
-2,28
-2,34
-2,37
-2,42
-2,47
-2,52
-2,61
-2,67
-2,70
-2,77
-2,82
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-2,86
-2,97
-3,00
-3,02
-3,02
-3,05
-3,08
-3,14
-3,15
-3,16
-3,18
-3,20
-3,24
-3,28
-3,30
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-3,86
-3,99
-4,14
-4,19
-4,38
-4,49
-4,60
-4,65
-4,72
-4,78
-4,82
-4,82
-5,00
-5,13
-5,28
-5,56
-5,72
-5,87
-5,96
-6,19
GS Gb Fd Inc Pt (Hdgd) I
JPM Flex Credit AAcc(hgd)
Cha. Int. Bon L B Units
Sabadell Bonos Inter-Base
JPM Gb Gvt Bd A-Acc e
Cha. Int. Bond S B Units
SISF Global Bond-B
Global Bond Tot Ret G
FF Global Bond A EURH
JPM Gb Bd D-Acc e
Bond Global Aggregate
M&G Gbl Mcr B EURAAc
JPM Flex Credit DAcc(hgd)
M&G Gbl Gov Bd USDAAc
JPM Gb StratBdD(P)AccEURH
GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B
JPM Gb Bd Opp A-Acc(hdg)
Deut Inv I Global Bds
Cand. Bds Gbl SovQual C C
M&G Gbl Mcr B EURBAc
FF Glob Strat Bd A EURH
AWF Planet Bonds A
BBVA Bonos Int. Flexible
UBS Str Fd FixInc EUR
Bankia Bonos Intern
JPM Gb Bd Opp D-Acc(hdg)
JPM Aggregate BdAAcc(hdg)
BNYM Gl Dynamic BD H
LM WA Glb Multi Strategy
M&G Gbl Gov Bd EURAAc
Un Glb Bd A EUR Acc
FF Glob Strat Bd E EURH
GS Gb Fixed Inc Pt (Hdgd)
BK Gestión Abierta
M&G Gbl Mcr B USDAAc
Bond Global Corporate
GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg) I
F Strategic In A EUR-H1
GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B
JPM Aggr.Bd DAcc(Hdg)
BBVA Bonos Int. Flexible
Global Bond Tot Ret J
MFS Global Opp. Bd Fd AH1
GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
SISF Strategic Bond B Hdg
Cand. Bds Inter C C
LM BW Global Fixed Income
Cha Int. Bond Hed. L-A
LM BW Glb Inc. Optimiser
Cha Int. Bond Hed. S-A
Cha Int. Bond Hed. L-B
FF Flexible Bond A GBP
Cha Int. Bond Hed. S-B
GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
BNYM Gl.Bd H hdgd
LM BW Global Opportun. FI
T Gbl Bond (Eur) A
CBK Multidivisa
CBK RF Sel Glb Plus
Amundi Euro Strategic Bnd
CBK RF Sel Glb Est
M&G Gbl Mcr B EURAHAc
SISF US Dollar Bond B Hdg
Global Bond Opp.P
M&G Gbl Mcr B EURBHAc
-1,56
-1,89
-1,35
-1,10
-1,71
-1,49
-1,36
0,34
-1,70
-1,90
-2,37
-1,27
-2,20
-3,37
-1,89
-2,06
-2,52
-2,32
-1,37
-1,62
-2,81
-2,28
-2,04
-2,54
-2,04
-2,88
-2,82
-2,29
-2,71
-2,79
-3,59
-3,20
-1,53
-2,78
-3,70
-4,07
-2,89
-2,24
-2,06
-3,06
-2,70
-2,73
-2,52
-3,33
-2,93
-3,87
-2,03
-3,55
-3,45
-3,73
-3,90
-4,27
-4,02
-3,31
-4,52
-2,81
-3,49
-6,00
-5,10
-5,23
-5,41
-5,68
-5,00
-3,72
-6,01
-0,72
0,00
-2,71
-1,74
-0,86
-2,74
-2,29
0,05
-0,82
-0,88
0,04
-2,28
-0,02
-2,48
-0,03
-0,75
0,08
-0,07
-1,68
-2,32
-0,27
-1,00
-0,26
-0,59
-0,84
0,02
-0,81
-0,40
-2,76
-1,68
-2,17
-0,29
-0,58
-0,06
-0,83
-0,56
-0,89
-0,26
-0,73
-0,86
-0,12
-0,45
-0,62
-0,97
0,50
-1,20
-2,11
-1,30
-3,01
-1,33
-1,32
0,68
-1,33
-0,89
-0,88
-2,21
-1,30
-0,18
-0,26
0,53
-0,30
-1,04
-1,14
-2,20
-1,08
0,50
0,80*
1,26
1,50
0,50*
1,46
0,00
1,20
0,75
0,75*
0,00
0,00
0,80*
1,00
2,00*
2,00
1,00*
0,90
2,60
0,00
0,00
0,75
1,15*
1,08
1,35*
1,50*
0,80*
0,00
1,00
1,00
0,10
0,00
0,50
1,35*
0,00
0,00
1,50
1,25
2,00
1,70
0,75
4,20
0,00
2,00
1,00
2,00
1,10
1,26
0,00
1,46
1,26
0,75
1,46
2,00
0,00
0,00
0,75*
1,31
1,02*
1,00
0,02
0,00
0,75
0,65
0,00
Goldman Sachs
JPMorgan Asset M.
Mediolanum
Sabadell Asset Mgmt
JPMorgan Asset M.
Mediolanum
Schroder
RAM Active Inv.
Fidelity Acumulación
JPMorgan Asset M.
Amundi Iberia
M&G Investments
JPMorgan Asset M.
M&G Investments
JPMorgan Asset M.
Goldman Sachs
JPMorgan Asset M.
DWS Investments
Candriam
M&G Investments
Fidelity Acumulación
Axa
BBVA
UBS Bank
Bankia
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
BNY Mellon Global F.
Legg Mason Inv Dublin
M&G Investments
Carmignac Gestion Lux
Fidelity Acumulación
Goldman Sachs
Bankinter Gestión
M&G Investments
Amundi Iberia
Goldman Sachs
F. Templeton
Goldman Sachs
JPMorgan Asset M.
BBVA
RAM Active Inv.
MFS Meridian F.
Goldman Sachs
Schroder
Candriam
Legg Mason Inv Dublin
Mediolanum
Legg Mason Inv Dublin
Mediolanum
Mediolanum
Fidelity Distribución
Mediolanum
Goldman Sachs
BNY Mellon Global F.
Legg Mason Inv Dublin
F. Templeton
CaixaBank AM
CaixaBank AM
Pioneer
CaixaBank AM
M&G Investments
Schroder
ING
M&G Investments
Ord. Fondo
121
122
123
124
125
LM BW Glb Fixed Inc EUR-H
T Gbl Bond A EUR-H1
LM WA Glb Multi Str EUR-H
LM BW Glb Fxd Inc XEUR-H
T Gbl Totl Retrn A EUR-H1
B&H Renta Fija A
B&H Renta Fija C
JPM Gb Bd Opp Aacc
JPM Gb Bd Opp DAcc
JPM Gb Aggregate Bd Aacc
JPM Gb Aggregate Bd Dacc
JPM Gb StratBd AAcc(hgd)
JPM Gb ShortDurBdAAcc(hg)
JPM Gb ShortDurBdDAcc(hg)
JPM Inc Fd A(div)(hgd)
JPM Inc Fd D(div) (hgd)
FF Flexible Bond A EUR
AXA IM WAVe Cat Bds Fd A
FF Glob Strat Bd A EURH
FF Global Income A QINCe
FF Global Income E QINCe
FF Flexible Bond A EURH
FF Flexible Bond E EURH
FF Global Income E QINC$
1 Sant. RF Latinomerica
2 UBS Em.Ec.F. Lat.Am.MM
3 Pictet-L.AmLC.Dbt-R USD
-6,34
-6,54
-7,28
-8,16
-8,77
--------------------
-3,90
-3,55
-6,40
-5,60
-6,14
1,38
1,33
1,24
0,87
-0,67
-0,97
-1,30
-1,33
-1,59
-4,07
-4,42
---------
-0,36
-1,19
-0,73
-0,05
-2,31
0,61
0,63
-1,97
-2,01
-2,50
-2,53
0,04
-0,13
-0,23
-0,03
-0,07
0,52
-0,27
-0,28
-0,43
-0,50
-0,76
-0,78
-2,52
1,10
0,75
1,10
6,00
0,75
0,71
0,71
1,00*
1,00*
0,80*
0,80*
1,20*
0,60*
0,60*
1,00*
1,00*
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Legg Mason Inv Dublin
F. Templeton
Legg Mason Inv Dublin
Legg Mason Inv Dublin
F. Templeton
Buy & Hold Capital
Buy & Hold Capital
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Fidelity Acumulación
Axa
Fidelity Distribución
Fidelity Distribución
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
4,59 -1,36
3,04 -4,03
10,81 -12,14
-2,47 -2,12
-4,75 -2,44
-7,33 -4,39
1,25 Santander Asset Mg.
0,00 UBS Bank
1,75* Pictet Asset Mng. Ltd
-9,27
--
-0,74
-0,75
-2,15 -0,11
-0,04 1,04
0,90 UBS Bank
0,77 Bankia
-4,67
-5,12
-5,40
0,43
0,40
0,07
1,95
1,97
1,61
0,09
0,07
0,06
0,90 UBS Bank
1,00* Pictet Asset Mng. Ltd
0,90 Credit Suisse
14,06
8,39
7,54
7,49
--7,00
6,60
-6,25
7,92
5,41
4,53
5,86
5,11
2,85
3,96
-6,89
5,61
5,00
4,42
9,62
2,77
5,03
3,17
2,74
9,44
1,50
1,46
1,27
1,26
1,19
1,11
1,03
1,03
0,99
0,77
0,41
0,38
0,32
0,26
0,22
0,19
0,16
0,14
0,04
0,04
-0,02
-0,05
-0,08
-0,08
-0,12
-0,15
3,32
1,16
1,22
1,01
1,01
0,96
0,90
0,07
0,42
0,35
-0,51
-0,17
0,28
-0,58
--0,19
-0,36
-0,66
-0,66
-0,83
0,02
-0,02
-1,05
0,02
-0,59
-0,48
-0,72
0,47
-0,84
-0,83
-0,85
-0,85
-0,86
-0,87
0,88
-1,03
0,00
-0,72
-0,04
-0,61
-0,91
0,19
-0,34
-0,43
-0,34
0,48
-1,11
-0,49
-0,28
-0,14
-0,32
-0,32
-0,33
-0,07
0,75
0,40
0,40
0,70
0,70
0,78
0,85*
0,85
0,45
0,52*
2,00
0,27
0,57
0,60
0,00
0,90
0,60
0,46
1,10
0,65
0,60
0,30*
0,85
0,70*
0,98
0,50
1,25
RF LP Reino Unido
1 UBS Bd Fd GBP
2 Bankia Libra
RF LP Suiza
1 UBS Bd Fd CHF
2 Pictet-CHF Bonds-R
3 CS Bond SFR
RF LP Zona Euro
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
NB Euro Bond
Sabadell Bonos Esp.-Prem.
Sabadell Bonos Esp-Cart.
Sabadell Bonos Esp.-Plus
Sabadell Bonos Esp.-Empr.
Sabadell Bonos Esp.-Pyme
Sabadell Bonos Esp.-Base
CS Renta Fija 0-5
CA Bankoa Horizonte 2026
Mutuafondo RF Española
Cand. Bds Eur. Lg T C C
Mutuafondo LP A
Amundi FT LP
AWF Euro 10+LT A
FF Euro Bond A EUR
UBS Bd Fd EUR
Amundi Euro Curve 7-10 Y
Ibercaja R. Fija 2024
Euro Bond D
Euro Long Duration P
BBVA Bonos Euskofondo
Fon Fineco Interés I
Mediolanum Renta E
Foncam
Trea RF Selección-A
JPM EU Gvt Bnd A-Acc EUR
SISF Euro Bond B
Aprende todos los aspectos del inglés
de manera definitiva
GNB-International M.
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Credit Suisse
Cred. Agricole Bankoa
Mutuactivos
Candriam
Mutuactivos
Amundi Iberia
Axa
Fidelity Acumulación
UBS Bank
Pioneer
Ibercaja
Generali Inv. Lux.
ING
BBVA
Fineco
Mediolanum Gestión
Gestifonsa
Trea Asset Mgmt.
JPMorgan Asset M.
Schroder
36
meses
Ord. Fondo
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
FF Euro Bond E EUR
Sabadell Bonos Euro-Prem
Gestifonsa Renta Fija
FF Euro Bond A EUR
Cand. Bds Eur. Gov C C
Sabadell Bonos Euro-Cart.
CBK España RF 2022
Fon Fineco Interés A
Pictet-EUR Gvt Bds-R
JPM EU Gvt Bnd D-Acc EUR
Sant. Renta Fija I
AP Renta Fija Dinámica A
Euro Bond 3-5 Years D
Mediolanum Renta L
Belgian Government Bd P
JPM Euro Aggregate BdAAcc
Polar Renta Fija
CBK Rentas Abril 2020 E.F
Sabadell Bonos Euro-Plus
Sabadell Bonos Euro-Empr
Cand. SRI Bd Eur. C C
Kutxabank Rentas Oct 2019
CBK Rentas Abril 2021 E.F
SISF Euro Gov.Bond B
Mediolanum Renta S
EDM Ahorro
Kutxabank Rentas Oc. 2018
Unifond Renta Fija LP
Kutxabank Rentas Oct.2020
CBK Rentas Abril 2020 Est
Parvest Sust. Bd EURO
Sant. Renta Fija C
Ev. Bonos Euro Largo Plzo
CBK Rentas Abril 2021 Est
Unifond Crecim. 2019-IV
Cand. Bds Eur. C C
CBK Rentas Oct 2018 EF
CBK RF Alta Cal Cred.
Unifond Fondtesoro LP
Sabadell Bonos Euro-Pyme
Cand. Bd Euro Diversi C C
Cand. Sust Eur. B C C
JPM Euro AggrBdD-Acc EUR
Trea Cajamar Renta Fija
Dux Rentinver Renta Fija
NB Fondtesoro L.Plazo
BK RF Roble 2019
CBK Rentas Oct 2018 Est
AGI Adv FI Euro AT
CBK Rentas Jul 2019 E.F.
BBVA Bonos Patrimonio XII
Sant. Renta Fija B
GCO Renta Fija
AWF Euro Gov. Bonds A
Sta Lucia Renta Fija A
CBK España R.F. 2019
BBVA Bonos Patrim VIII
Sabadell Bonos Euro- Base
BBVA Bonos 2021
CBK Rentas Jul 2019 Est
Euromix Bond P
Cash Govies at Work C
Euro Bond
Fondmapfre Renta Largo
CBK Renta F. Flex. Est.
-0,17
-0,18
-0,20
-0,22
-0,23
-0,24
-0,27
-0,31
-0,32
-0,32
-0,33
-0,33
-0,34
-0,35
-0,36
-0,37
-0,37
-0,41
-0,41
-0,41
-0,42
-0,44
-0,44
-0,48
-0,50
-0,51
-0,52
-0,53
-0,54
-0,55
-0,57
-0,58
-0,58
-0,58
-0,60
-0,61
-0,62
-0,65
-0,65
-0,66
-0,68
-0,70
-0,70
-0,70
-0,71
-0,73
-0,73
-0,74
-0,76
-0,76
-0,77
-0,78
-0,79
-0,82
-0,83
-0,87
-0,90
-0,90
-0,90
-0,91
-0,96
-0,99
-0,99
-1,04
-1,06
-0,31
-0,37
-0,07
-0,52
-0,69
-0,30
-0,15
-0,24
-0,63
-0,63
-0,24
-1,12
-1,00
-1,27
-0,87
-0,59
-0,77
-0,28
-0,52
-0,52
-0,87
-0,41
-0,15
-0,73
-1,37
-0,63
-0,46
-0,73
-0,38
-0,38
-0,60
-0,42
-0,93
-0,26
-0,49
-1,17
-0,48
-0,62
-0,52
-0,70
-1,30
-1,11
-0,81
-1,38
-0,74
-0,52
-0,59
-0,56
-0,92
-0,60
-0,59
-0,56
-0,61
-1,02
-1,27
-0,69
-0,71
-0,87
-0,54
-0,71
-0,37
-0,02
-1,29
-1,16
-1,44
0,14
-0,14
-0,29
0,15
-0,30
-0,13
-0,34
-0,31
-0,31
-0,34
-0,42
0,06
0,61
-0,16
-1,02
-0,37
0,19
-0,19
-0,15
-0,15
-0,39
-0,10
-0,32
-0,09
-0,17
0,00
-0,07
-0,20
-0,28
-0,20
-0,63
-0,44
0,41
-0,33
-0,08
-0,32
-0,07
-0,97
-0,34
-0,17
-0,27
-0,47
-0,40
-0,03
-0,25
-0,35
-0,12
-0,08
-0,29
-0,15
-0,09
-0,45
-0,42
-0,25
0,19
-0,19
0,02
-0,19
-0,36
-0,16
-0,82
-0,49
-0,10
-0,30
-0,33
0,00
0,50
0,60
0,75
0,50
0,50
0,30
0,60*
0,80*
0,75
0,85
0,55
0,50
1,15
0,00
0,70*
0,97*
0,55
0,80
0,80
3,50
0,35*
0,42
0,00
1,30
0,82*
0,19
1,25
0,55*
0,72
0,75
1,10
1,10
0,52
0,50*
2,00
0,31*
1,10*
1,25
1,05
2,00
0,60
1,70
0,00
0,58
0,58
0,68
0,46
0,65
0,60
0,59*
1,30*
0,85
0,00
0,44
0,71*
0,99*
1,30
0,00
0,75
0,00
0,00
1,20
1,25*
1,60
Fidelity Acumulación
Sabadell Asset Mgmt
Gestifonsa
Fidelity Distribución
Candriam
Sabadell Asset Mgmt
CaixaBank AM
Fineco
Pictet Asset Mng. Ltd
JPMorgan Asset M.
Santander Asset Mg.
Alpha Plus Gestora
Generali Inv. Lux.
Mediolanum Gestión
ING
JPMorgan Asset M.
Mutuactivos
CaixaBank AM
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Candriam
Kutxabank Gestión
CaixaBank AM
Schroder
Mediolanum Gestión
EDM Gestión S.A
Kutxabank Gestión
Unicaja
Kutxabank Gestión
CaixaBank AM
Parvest
Santander Asset Mg.
Allianz Popular Asset
CaixaBank AM
Unicaja
Candriam
CaixaBank AM
CaixaBank AM
Unicaja
Sabadell Asset Mgmt
Candriam
Candriam
JPMorgan Asset M.
Trea Asset Mgmt.
DUX Inversiones
Novo Banco Gestión
Bankinter Gestión
CaixaBank AM
Allianz Global Invest
CaixaBank AM
BBVA
Santander Asset Mg.
GCO Gestión de Activo
Axa
Santa Lucía
CaixaBank AM
BBVA
Sabadell Asset Mgmt
BBVA
CaixaBank AM
ING
CapitalatWork
Pioneer
Mapfre Asset Mgmt.
CaixaBank AM
DOMINGO
30
DE
SEPTIEMBRE
PRIMER LIBRO
POR
SÓLO
400 verbos básicos del inglés:
Desarrolla tu capacidad lingüística
con 400 verbos esenciales.
3,84
3,15
2,19
1,59
2,25
1,94
5,38
3,48
2,35
2,55
2,94
4,39
4,58
9,48
1,94
2,42
4,02
3,03
2,29
--2,15
-1,44
8,98
3,32
0,80
-0,09
3,30
2,58
2,47
2,17
3,59
-1,63
3,54
0,21
1,18
0,20
-1,68
1,90
1,38
-0,70
0,26
0,96
-0,21
-1,14
0,72
1,56
0,52
1,87
4,31
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-0,98
0,77
3,21
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--1,09
0,88
-0,71
Rentabilidad
12
Desde Últimos Com.
meses ene. 18 30 días anual Gestora
,
1
95
€
PRÓXIMAS
ENTREGAS
7 OCTUBRE
14 OCTUBRE
21 OCTUBRE
TÍPICOS ERRORES
DEL INGLÉS.
3.600 PALABRAS
CLAVE DEL INGLÉS.
PHRASAL VERBS.
CADA DOMINGO
UNA NUEVA ENTREGA
Promoción válida en todo el territorio nacional. Unidades limitadas. Bases depositadas en
www.elmundo.es/promociones. Teléfono de atención al cliente 91 050 16 29.
LIBROS CLAVE
para dominar
el idioma
de una vez
por todas
1,51
0,71
3,87
1,17
0,76
--8,08
6,46
----------------
Rentabilidad
12
Desde Últimos Com.
meses ene. 18 30 días anual Gestora
RF LP Latinoamérica
Los imprescindibLes
del inglés
9
36
meses
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
36 Expansión Lunes 24 septiembre 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
Ord. Fondo
93
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95
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120
121
122
123
124
Mutuafondo RF Flexible
Sant. Renta Fija A
Euro Fixed Income P
UBS Med Term Bd EUR P-acc
Amundi Euro Aggregate Bo
Pictet-EUR Bonds-R
Sta Lucia Renta Fija B
BNYM Euroland Bd A
Amundi Euro Curve 3-5 Y
NB Renta Fija Largo
Fondmapfre Renta Medio
Rural R.F. 5
Ibercaja Horizonte
Kutxabank RF Largo Plazo
Bankia Bonos Dur.Flex
BK Bonos Soberanos LP
Ev. Renta Fija
BBVA Bonos Duración
Bankia Renta Fija LP
DP Renta Fija
CSF Relative Engineer
Challenge Euro Bond L
Challenge Euro Income L
Laboral Kutxa Aktibo Hego
BK RF Largo Plazo
Challenge Euro Bond S
Challenge Euro Income S
Cha. Euro Bond L -B
Cha. Euro Bond S - B
NB Rendimiento 2018
Bankia Gobiernos Euro LP
UBS Strat.Sc.Fx.Inc.EUR
Trea RF Selección-B
Mutuafondo Bonos Flotant.
CB Bonos Flotante 2022
Unifond Renta F..LP CL C
SISF Euro Bond A
SIH- Global Euro Bonds
Kutxabank RF Enero 2018
CBK Hzte. Enero 2018 II
CBK Hzte. Enero 2018 Es
CBK Rentas 2018 Est.
CBK Rentas Ene 2018 Est.
CBK Rentas Ene 2018 E.F.
36
meses
Rentabilidad
12
Desde Últimos Com.
meses ene. 18 30 días anual Gestora
-0,65
1,25
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-0,94
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2,29
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1,28
1,39
0,53
-1,95
-3,47
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2,79
2,68
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0,59
-0,83
-2,59
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-3,02
-10,99
-2,65
-0,26
-------------
-1,07
-1,08
-1,31
-1,36
-1,40
-1,43
-1,47
-1,52
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-1,57
-1,61
-1,63
-1,66
-1,69
-1,85
-1,88
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-1,91
-1,94
-2,00
-2,01
-2,04
-2,11
-2,15
-2,24
-2,25
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-2,41
-2,43
-2,52
-2,54
-2,68
-------------
-1,00
-0,78
-1,41
-1,06
-2,03
-1,44
-1,73
-1,56
-1,31
-1,92
-1,65
-1,59
-1,62
-1,86
-1,53
-1,64
-2,07
-1,58
-1,59
-2,28
-2,08
-1,21
-1,32
-1,73
-2,12
-1,36
-1,47
-1,40
-1,55
-2,44
-2,19
-2,55
-0,48
-1,77
-----------
0,01
-0,48
-0,58
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-0,85
0,14
-0,43
-0,01
-0,37
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-0,44
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-0,12
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0,20
0,43
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-0,08
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-0,44
0,08
-0,04
-0,06
-0,45
0,06
-0,43
-0,45
0,24
-0,49
-0,59
-0,29
0,01
0,82
-0,12
-0,16
-0,53
-------
0,62*
1,60
0,65
0,90*
0,60
0,00
1,11
0,00
0,60
1,25
0,25*
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1,50*
1,11*
0,90*
2,00
0,80
1,35*
1,10
1,04
1,26
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1,25*
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1,10*
1,10
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0,58
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0,00
0,33
0,00
0,00
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0,47
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0,76*
Mutuactivos
Santander Asset Mg.
ING
UBS Bank
Pioneer
Pictet Asset Mng. Ltd
Santa Lucía
BNY Mellon Global F.
Pioneer
Novo Banco Gestión
Mapfre Asset Mgmt.
B. Cooperativo
Ibercaja
Kutxabank Gestión
Bankia
Bankinter Gestión
Allianz Popular Asset
BBVA
Bankia
Degroof Petercam
Credit Suisse
Mediolanum
Mediolanum
C. Laboral
Bankinter Gestión
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Novo Banco Gestión
Bankia
UBS Bank
Trea Asset Mgmt.
Mutuactivos
CaixaBank AM
Unicaja
Schroder
Andbank
Kutxabank Gestión
CaixaBank AM
CaixaBank AM
CaixaBank AM
CaixaBank AM
CaixaBank AM
24,58
8,20
6,47
7,69
16,05
-1,26
-2,16
-2,19
-3,07
7,85
5,41
2,56
14,42
6,17
-0,23
5,90
3,24
9,12
5,06
4,49
4,15
3,91
2,75
2,43
2,41
2,11
1,82
1,62
1,24
1,07
1,05
0,85
0,32
0,13
6,62
2,85
2,45
2,07
2,20
2,20
1,96
1,87
1,65
0,25
-0,56
0,42
0,80
1,13
1,06
-1,08
-1,09
-0,14
-1,32
-1,37
-0,67
0,73
-0,68
-0,69
-0,67
-0,69
0,02
-1,67
-1,44
0,60
-1,79
-0,60
0,51
0,59
1,50
1,25*
1,75*
1,25
1,04
1,66
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0,00
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1,40
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1,20
Lazard Frères Gestion
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Schroder
Mutuactivos
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Axa
Schroder
Mirabaud Asset Mngmt
UBS Bank
M&G Investments
Banque SYZ SA.
JPMorgan Asset M.
Generali Inv. Lux.
Otra Renta Fija
RF Bonos Convertibles
Lazard Conv. Global
JPM Gb ConvCons(USD)A-Acc
JPM Gb ConvCons(USD)D-Acc
SISF Global Conv.Bond B
Mutuafondo Bonos Conv A
BB Convertible Str Col LA
BB Convertible Str Col SA
BB Convertible Str Col LB
BB Convertible Str Col SB
AWF Fram.Glb Convert A
SISF Asian Conv. Bond B
Mir. - Conv.Bds Gl. A USD
UBS Bond Sicav-Conv.Gl B
M&G Gbl Conv USDAHAc
Global Convert. C USD HP
JPM Gb Conv EUR A-Acc
Convertible Bond D
Promoción válida para todo el territorio nacional, desde el 20 de septiembre hasta el 18 de octubre.
Unidades limitadas hasta finalizar existencias
existencias. El regalo puede variar según la zona geográfica.
geográfica
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
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13
14
15
16
17
Ord. Fondo
18
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21
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28
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30
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32
33
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36
37
38
39
40
41
42
43
BB Convertible St Col LHA
JPM Gb Conv EUR D-Acc
BB Convertible St Col SHA
BB Convertible St Col LHB
SISF Global Conv. Bd BHdg
Cand. Bds Conv Def C C
BB Convertible St Col SHB
Deut Inv I Convert
AGI Convertible Bd AT
Objectif Convert. Eur. A
M&G Gbl Conv EURAAc
Sant. RF Convertibles
M&G Gbl Conv EURBAc
Ev. Global Convertibles
Global Convert. C CHF HP
Global Convertibles I EUR
SISF Asian Conv.Bond BHdg
Global Convert. C EUR
UBS Bd Fd Convert Eur
M&G Gbl Conv EURAHAc
Global Convert. N EUR
Parvest Conv. Bd Europe
M&G Gbl Conv EURBHAc
UBAM-Euro10-40 Conv Bd AC
Mir. - Conv. Bonds A EUR
Cand. Bds Eur. Conver C C
JPM Gb Conv Fd(EUR)AH-Acc
36
meses
Rentabilidad
12
Desde Últimos Com.
meses ene. 18 30 días anual Gestora
Ord. Fondo
-0,09
-0,23
-0,40
-0,42
-0,43
-0,43
-0,72
-0,73
-1,38
-1,39
-1,48
-1,56
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-2,06
-2,25
-2,52
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-3,33
-3,49
-3,76
-3,78
-3,89
-3,94
-4,11
-7,76
--
-0,63
-1,43
-0,84
-0,95
-1,74
-1,12
-1,16
-0,97
-1,02
-1,52
-0,24
-1,76
-0,59
-1,64
0,31
-1,65
-4,31
-2,33
-1,15
-2,71
-2,71
-3,09
-2,96
-2,81
-2,87
-7,66
--
0,88
0,46
0,86
0,89
1,38
0,72
0,86
0,90
0,49
0,45
-0,96
0,41
-1,00
0,55
1,93
1,55
0,37
1,48
-0,75
0,25
1,44
0,31
0,20
0,77
0,43
0,36
-1,54
1,66
1,60*
1,96
1,66
1,25
0,00
1,96
1,28
1,35
1,55
1,50
1,45
2,00
1,25
0,00*
0,00
2,00
1,75*
1,50*
1,50
2,00
1,20*
2,00
0,00
1,40
0,50
1,75
Mediolanum
JPMorgan Asset M.
Mediolanum
Mediolanum
Schroder
Candriam
Mediolanum
DWS Investments
Allianz Global Invest
Lazard Frères Gestion
M&G Investments
Santander Asset Mg.
M&G Investments
Allianz Popular Asset
Banque SYZ SA.
Banque SYZ SA.
Schroder
Banque SYZ SA.
UBS Bank
M&G Investments
Banque SYZ SA.
Parvest
M&G Investments
Union Bancaire Privée
Mirabaud Asset Mngmt
Candriam
JPMorgan Asset M.
14,89
6,31
4,35
-3,85
3,08
-------1,45
--0,03
1,20
-1,45
-0,17
3,30
-0,87
-0,12
2,23
--
3,91
2,69
2,00
1,52
0,40
0,30
0,24
0,09
0,09
0,04
-0,01
-0,23
-0,26
-0,50
-0,96
-1,43
-1,52
-1,57
-1,72
-2,21
-2,36
--
1,83
1,04
0,25
2,90
-1,17
-0,68
-0,79
-0,90
-0,90
-0,93
-0,97
0,00
-2,94
-0,71
-1,02
-1,25
-1,60
-3,06
-1,72
-2,99
-3,30
--
-0,64
-1,98
-3,80
0,49
0,05
0,26
0,25
0,24
0,24
0,24
0,23
-3,43
-1,48
-1,78
0,25
-0,35
-0,77
-1,64
-0,78
-1,62
-1,79
-0,32
0,00
1,10
0,75
0,79
0,79
0,35
0,60
0,85
0,85
1,00
0,32
0,75
0,00
0,00
1,00
0,40
0,50
0,60
0,65
0,65
0,75
0,00
CaixaBank AM
Legg Mason Inv Dublin
Schroder
Credit Suisse
Allianz Global Invest
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
MFS Meridian F.
Amundi Iberia
CapitalatWork
M&G Investments
Candriam
Fidelity Acumulación
Axa
Fidelity Acumulación
ING
Schroder
Axa
9,10
5,22
-3,95
0,97
9,34
1,25
7,76
7,69
6,32
5,22
-4,28
3,95
4,04
3,75
3,52
3,34
2,04
1,94
1,85
1,39
1,38
1,31
1,06
1,06
0,66
2,52
2,13
2,85
1,83
1,95
0,36
1,92
0,15
0,62
-0,11
-0,12
2,65
-0,43
-2,26
-1,78
-1,94
-1,82
-2,11
0,63
-2,36
-2,93
-0,37
-2,85
-2,96
0,49
-2,99
1,00
0,80*
1,00
0,80*
1,04
0,08
0,90*
0,00
0,90
0,00
0,80*
1,04
1,20*
M&G Investments
JPMorgan Asset M.
Candriam
JPMorgan Asset M.
Credit Suisse
UBS Bank
UBS Bank
M&G Investments
M&G Investments
Legg Mason Inv Dublin
JPMorgan Asset M.
Credit Suisse
JPMorgan Asset M.
-0,54
4,22
-1,47
-1,48
5,49
1,84
-2,34
2,34
2,90
2,28
3,37
3,70
2,32
1,53
-7,51
0,77
3,09
-1,34
4,94
3,62
-2,95
-6,05
2,01
-5,07
-0,99
-2,72
--
RF Bonos Ligados a Inflación
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
CBK DP Inflación 2024
LM WA Glb Inf Manag Fd
SISF Global Inflation L.B
CSBF Inflation Linked Sfr
AGI Euro Inflation LB AT
Sab. Bonos Infl.Euro-Cart
Sab. Bonos Infl.Euro-Prem
Sab. Bonos Infl.Euro-Empr
Sab. Bonos Infl.Euro-Plus
Sab. Bonos Infl.Euro-Pyme
Sab. Bonos Infl.Euro-Base
MFS Inflation-Adj B.A1
Bond Global Inflation
Inflation at Work E
M&G EurInfLKCp EURAAc
Cand. Bds Gbl Infl.SD C C
FF Glob Inflation A EURH
AWF Gl.Inflation Bd A
FF Glob Inflation E EURH
Global Infl.Linked Hdg P
SISF Global Inflation L.B
AWF Gl.Infl.Shrt Dur.BdsA
RF Deuda Corporativa
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
M&G Eur Crp B USDAHAc
JPM Gb CorpBd DH Aacc
Cand. Bds CrOpp. CUSDH C
JPM Gb CorpBd DH Dacc
CS BF (Lux) Corp SD USB B
UBS Corto Plazo Euro
UBS Bd Sic ST USD Corp
M&G Gbl Crp Bd USDAAc
M&G ShrtDt CB USDAHAc
LM WA Glb Credit
JPM Gb.C.Bd Fd A Acc
CS BF (Lux) Corp SD CHF B
JPM Gb.C.Bd Fd D Acc
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
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60
61
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66
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69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
SISF Global Corp.Bd B
US Credit P
Mutuafondo Bonos Financ.
UBAM-Corporate USD Bd AC
UBS Bd Sic USD Corpor
Sabadell Horizonte 2021
FF Global Corporate A EUR
Objectif Crédit FI
JPM US Corp Bd A-Acc USD
CBK RF Corp Dur Cub Plus
SabFunds Capital Apprec.1
Euro Credit P
FF Euro Corporat Bd A EUR
Euro Covered Bond D
Amundi Glbl Subord Bond
BBVA Credito Europa
Euro Sust.Cred.Sust.P
UBAM-Corporate Euro Bd AC
Deut Inv I Euro Corp Bd
CBK RF Corp Dur Cub Est
M&G Eur Crp B EURAAc
Cand. Bds EurCorExFin C C
Sant. Eurocrédito
BNYM Europ Credit A
Cand. SRI Bd Eur.Corp C C
Deut Inv I ShortD Crd
CBK RF Corporativa Est.
Parvest Bd Euro Corpor.
DWS Covered Bond Fund
Cand. Lg Sh Credit C
NB Global Enhancement
Cand. Bds Eur. Corp C C
UBS Bd Sic ST EUR Corp
Amundi Euro Corpor Bond
UBS Bd Sic EUR Corpor
JPM Euro Corp.Bd A-A e
JPM Gb CorpBd DH AAcc(hg)
SISF Euro Corp.Bd B
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DE
ESCUBRE EL NUEVO
Y LLÉVATE UN NECESER
O UN PORTADOCUMENTOS
DE REGALO
LA REVISTA LÍDER DEL MUNDO D
DEL MOTOR*
*FUENTE: 2ª OLA EGM 2018
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Banque SYZ SA.
Pioneer
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M&G Investments
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JPMorgan Asset M.
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ING
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M&G Investments
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M&G Investments
JPMorgan Asset M.
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
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Axa
Allianz Global Invest
Axa
Sabadell Asset Mgmt
Allianz Global Invest
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Mediolanum
JPMorgan Asset M.
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Axa
Sabadell Asset Mgmt
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Pictet Asset Mng. Ltd
Pioneer
Mediolanum
Sabadell Asset Mgmt
Pictet Asset Mng. Ltd
Axa
M&G Investments
CaixaBank AM
EDM Gestión S.A
EDM Gestión S.A
Candriam
Ibercaja
Goldman Sachs
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B. Cooperativo
M&G Investments
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Goldman Sachs
Allianz Global Invest
Pictet Asset Mng. Ltd
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Mutuactivos
Generali Inv. Lux.
Fidelity Acumulación
Schroder
Sabadell Asset Mgmt
Fidelity Acumulación
Sabadell Asset Mgmt
Allianz Global Invest
F. Templeton
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Fidelity Acumulación
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Fidelity Distribución
M&G Investments
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Candriam
JPMorgan Asset M.
Fidelity Acumulación
Schroder
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
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-1,56
-1,69
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0,00
Pioneer
M&G Investments
M&G Investments
Fidelity Acumulación
Pioneer
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Candriam
JPMorgan Asset M.
Candriam
JPMorgan Asset M.
MFS Meridian F.
Pictet Asset Mng. Ltd
UBS Bank
M&G Investments
Union Bancaire Privée
Axa
BNY Mellon Global F.
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Goldman Sachs
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
M&G Investments
Sabadell Asset Mgmt
Goldman Sachs
M&G Investments
ING
Allianz Global Invest
Trea Asset Mgmt.
Sabadell Asset Mgmt
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Schroder
Fidelity Distribución
Fidelity Distribución
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Mediolanum Gestión
Aberdeen
Fidelity Acumulación
Mediolanum Gestión
Ibercaja
Mediolanum Gestión
Candriam
RF Mercados Emergentes
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
Amundi Emrg Mkt B Short T
M&G EmMkHC Bd USDAAc
M&G EmMkHC Bd EURAAc
FF Emerg Mark Debt A EUR
Emerging Markets Bond
FF Emerg Mark Debt A USD
FF Emerg Mark Debt E EUR
Cand. Bds EMs C C
JPM Em Mkts A-acc-USD
Cand. SRI Bd Em Mkt C C
JPM Em Mkts D-acc-USD
MFS Emerg. Mkts Debt A1
Pictet-Glo Em Dbt-R USD
UBS Em.Ec.F. Global Bds
M&G EmeMkts Bd USDAAc
UBAM-EmergingMarket Bd A
AWF EmergMkt ShtDurBd A
BNYM EMD A
Sabadell Bonos Emerg-Prem
Sabadell Bonos Emerg-Cart
GS Em.Mkt.Debt Pf I
Sabadell Bonos Emerg-Plus
Sabadell Bonos Emerg-Empr
M&G EmeMkts Bd EURAAc
Sabadell Bonos Emerg-Pyme
GS Em.Mkt.Debt Pf Base
M&G EmeMkts Bd EURBAc
Emerg.Mkts Dbt LC P
AGI Emerging Mrkts SD ATH
Trea Rentas Emergentes
Sabadell Bonos Emerg-Base
JPM Em MktStr.AAcc-USD
JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg)
SISF Em Mk Dbt Abs Ret B
FF Emerg Mark Debt A EUR
FF Emerg Mark Debt A USD
JPM Em MktsStratBdDPAcc
JPM Em Mkts IvGrDacc(Hdg)
Mediolanum Merc.Emrgts EA
Select Em Mark Bd Fd-A2
FF Emerg Mark Debt A EURH
Med. Merc. Emerg. CL-L
Ibercaja Emerging Bond
Mediolanum Mercados Em S
Cand. Bds Em. Mkts C C
5,24
--8,10
10,30
8,38
6,73
13,70
8,72
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6,97
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6,09
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3,58
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3,16
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10,41
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4,95
6,00
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2,80
1,82
1,47
-4,24
-3,49
-0,60
12,85
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5,15
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-9,35
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48
49
50
51
52
53
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77
78
79
80
81
82
83
84
JPM Em Mkts DbtA.acc(Hdg)
Emging M Debt LC Hedged P
Emerg.Mkts.Dbt HC Hdg P
LM WA EM Tot R Bd Fd
Ev. Bonos Emergentes
JPM Em Mkts DbtD.acc(Hdg)
Pictet-Glo Em Dbt-HR EUR
Mutuafondo RF Emergente
AFBd Gl Emerg HrdCurr-AEC
M&G EmMkts Bd EURAHAc
AFBd Gl Emerg Bld-AEC
BNYM EMD Opportunistic A
Deut Inv I EM Corps
GS Em.Mkt.Debt Pf I
M&G EmMkts Bd EURBHAc
GS Em.Mkt.Debt Pf Base
GS Em.Mkt.Debt Pf Base
GS Em.Mkt.Debt Pf I
Amundi Em Mkt Local Curr
MFS Em Mkts Dbt Lo Cur A1
JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc
3G Credit Oportunities
SISF Em Mk Db Ab Ret Bhdg
JPM Em Mkts LcCurDbt Dacc
Pictet-EmLclCcyDbt-R USD
Emerg. Mkts Dbt LB P
Cand. Bds Em Debt LC C C
Cand. Bds EmDeb LocCu C C
GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I
GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I
GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf B
GS Em.Mkt.Debt Pf I
BNYM EMD Lc Curr A
UniEuroRenta Emerg.Mark.
CBK RF Sel Emerg. Pl
T Emer Mkt Bond A EUR-H1
CBK RF Sel Emerg. Est
Pictet-EmLclCcyDbt-HR EUR
BNYM EMD Lc Curr H
M&G GlHYESGBd EURAHAc
JPM Em MktsStratBdDPAccHg
M&G EmMkHC Bd EURAHAc
FF Emerg Mark Debt A EURH
FF Emerg M Tot Ret A EURH
FF Emerg M Tot Ret A USD
6,09
-0,83
7,84
4,34
-0,92
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6,57
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--
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ING
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Goldman Sachs
Pioneer
MFS Meridian F.
JPMorgan Asset M.
Trea Asset Mgmt.
Schroder
JPMorgan Asset M.
Pictet Asset Mng. Ltd
ING
Candriam
Candriam
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Goldman Sachs
BNY Mellon Global F.
Union Investment
CaixaBank AM
F. Templeton
CaixaBank AM
Pictet Asset Mng. Ltd
BNY Mellon Global F.
M&G Investments
JPMorgan Asset M.
M&G Investments
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
RF Titulaciones
1 AGI SD Gb Real Estate ATH
-0,58 -0,22
1,04 Allianz Global Invest
Mixtos
Mixtos Flexibles
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
Merchfondo
Avantage Fund
AGI Dynamic MA Str 75 AT
CBK Sel Tendencias Plus
Patrival
CBK Sel Tendencias Est.
Gescafondo
Fondmapfre Global
AGI Strategy 75 CT
UBS KSS Glob All USD
AGI Dynamic MA Str 50 AT
CBK Destino 2050 Plus
CBK Destino 2050 Est
First Eagle Amundi Int.
Amundi RealAsse Tgt Incom
CBK Destino 2040 Plus
G. Multiperfil Agresivo
Global Value Opp.
Flexbl Opportunities
AGI Strategy 50 CT
UBS KSS Glob All CHF
Algar Global Fund
CBK Destino 2040 Est
CBK Destino 2030 Plus
UBS KSS Glob All EUR
CBK Destino 2030 Est
Alcalá Gestión Activa
Mutuafondo Crecimiento
Boreas Cartera Activa
Presea Talento Selección
Gesrioja
Abante Asesores Global
UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
AP Gestión Flexible CL A
PBP Gestión Flexible
Gesiuris Patrimonial
NB Global Flexible 0-50
Best JP Morgan
NB Global Flexible 0-100
Principium,
CBK Destino 2022 Plus
Renta 4 Nexus
Adriza Global
Avance Global
BB New Opportun. Coll. L
MFS Managed Wealth A1
Bankia Gestión de Autor
I.M. 93 Renta
CBK Destino 2022 Est
Arte Financiero
Fon Fineco Gestión II
March I.Torrenova Lux-A-$
BB New Opportun. Coll. S
SISF Global M-Asset Inc.B
UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
Albus Platinum
ATL Capital Cart.Dinámica
Cartesio Y
T Gbl Income A
Cartera Selección
M&G EmMk InOp USDAAc
Albus Extra
Mistral Cartera Equilibr.
CS Global Market Trends A
AGI Dynamic MA 15 AT
Abando Equities
Glb Multi-Asset Target in
Liberbank Global A
Fonsvila-Real
Abante Património Gl.
Smart-Ish Fondo Gestores
AWF Gl. Optimal Income A
BB Invesco Balance LA
Renta 4 Activa Aire
BB Invesco Balance SA
Best Manager Selection
Pareturn Cartesio Equity
CBK Gestión Total Plus
AGI Strategy 15 CT
Metavalor Global
BB Invesco Balance LB
Multi-Ass Infl Shld I USD
Pictet-M.A. Glo Opp-R EUR
Deut Inv I MultiA In
DWS Con Kaldemorgen
Fondguissona Global Bolsa
Renta 4 Wertefinder
CBK Gestión Alfa Ex
BB Invesco Balance SB
Fongrum/Valor
64,88 24,59
30,64 12,40
-- 9,70
31,19 9,29
19,21 9,11
28,38 8,56
12,78 8,12
-- 7,69
30,70 7,67
10,73 6,41
15,08 5,73
-- 5,53
-- 5,11
20,03 5,04
10,01 4,99
-- 4,89
11,69 4,87
-- 4,86
17,02 4,73
19,23 4,65
3,71 4,57
59,42 4,54
-- 4,47
-- 4,20
9,94 3,83
-- 3,79
-- 3,63
10,20 3,59
15,29 3,59
-- 3,51
16,40 3,41
17,46 3,38
1,94 3,37
8,44 3,23
11,78 3,09
21,31 3,01
9,95 3,00
12,93 2,90
17,37 2,73
10,31 2,72
-- 2,71
13,19 2,70
20,32 2,68
9,86 2,61
5,78 2,46
-- 2,42
10,75 2,40
1,00 2,40
-- 2,31
4,80 2,08
5,86 2,08
1,60 2,07
4,50 2,04
4,05 2,00
7,30 1,90
12,35 1,82
-6,92 1,80
10,41 1,69
10,66 1,67
8,08 1,62
-- 1,56
11,35 1,51
4,82 1,49
-- 1,46
-- 1,45
10,09 1,44
4,49 1,41
-0,91 1,39
7,47 1,38
12,86 1,36
14,63 1,36
17,47 1,29
6,26 1,29
0,33 1,17
5,27 0,98
9,74 0,91
8,50 0,89
7,87 0,84
5,83 0,79
15,42 0,78
4,96 0,77
4,63 0,72
4,51 0,71
9,62 0,70
9,38 0,65
14,84 0,61
12,60 0,52
-4,65 0,51
4,04 0,48
2,02 0,34
4,58
6,40
3,06
4,72
4,89
4,21
4,84
1,85
1,96
2,62
1,28
1,77
1,48
1,91
2,71
1,39
2,57
1,87
1,24
0,63
2,48
1,94
1,10
1,04
0,91
0,75
1,38
2,16
0,94
1,55
0,69
1,15
2,21
3,14
0,90
3,40
2,96
-0,08
2,48
1,17
0,38
1,41
1,37
-0,89
0,82
1,90
-0,25
1,69
0,10
-2,11
2,19
1,64
0,54
0,34
-0,88
-1,15
0,71
0,01
1,15
1,28
-2,90
-1,36
-0,20
-3,35
-0,35
-0,67
-0,22
1,53
3,78
-0,65
-0,61
0,32
-1,05
-0,40
-1,28
-0,78
-0,63
-1,87
-0,77
0,77
-1,54
-0,45
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-1,41
0,34
-2,41
0,22
0,55
-1,76
-1,18
3,44
2,31
-0,07
-0,38
0,68
-0,44
0,55
-0,37
0,59
-1,83
-0,25
-0,53
-0,57
-0,95
-1,33
-0,56
0,47
1,37
-0,44
0,13
0,29
1,62
-0,59
-0,56
0,07
-0,60
0,56
0,01
0,16
-0,06
0,18
0,55
0,01
0,36
-0,03
0,26
-0,34
0,30
-1,17
-0,34
-0,58
0,65
0,94
-0,47
-0,33
-2,17
0,78
0,44
-0,61
-0,20
-0,08
-2,43
-0,36
-2,45
-0,40
1,30
0,02
-0,16
-1,57
0,01
-0,59
1,27
0,17
-0,61
-0,41
-0,71
-1,43
0,65
-0,70
-0,14
0,09
0,28
-0,42
0,00
-0,44
0,56
-0,30
1,31
-0,08
-0,55
-0,41
-1,01
-0,35
-0,50
-0,51
0,40
-1,79
1,34
-0,43
-0,11
1,45*
0,00
1,65
1,07
1,45
0,72
0,95
1,95
1,50
2,04
1,65
1,36
1,75
1,50
1,50
1,36
1,45*
1,40
1,50
1,35
2,04
1,43
1,75
1,36
2,04
1,75
1,41
0,52
1,85
1,40
0,55
1,35
4,04
0,90
0,85*
2,35*
1,25
1,45*
1,55
0,53
1,36
1,10
1,57*
0,70
2,06
1,05
1,80*
0,35
1,75
1,25*
0,60
1,40
2,46
1,25
2,04*
0,65
1,45
0,60
0,85
0,00
1,50
0,96
1,80
0,25
1,15
1,62
1,50
2,25*
2,25
1,10
1,35
0,00
1,66
0,00
1,96
1,45
1,56
0,30
1,25
1,78
1,66
0,65*
2,30
1,43
1,62
0,85
1,30
0,00
1,96
0,75*
Merchbanc
Renta 4
Allianz Global Invest
CaixaBank AM
Patrivalor
CaixaBank AM
Novo Banco Gestión
Mapfre Asset Mgmt.
Allianz Global Invest
UBS Bank
Allianz Global Invest
CaixaBank AM
CaixaBank AM
Amundi Iberia
Pioneer
CaixaBank AM
Andbank Wealth
Renta 4
Pioneer
Allianz Global Invest
UBS Bank
Renta 4
CaixaBank AM
CaixaBank AM
UBS Bank
CaixaBank AM
B. Alcalá
Mutuactivos
Tressis Gestión
Renta 4
Novo Banco Gestión
Abante Asesores
UBS Bank
Alpha Plus Gestora
Popular G. Privada
Gesiuris
Novo Banco Gestión
Andbank Wealth
Novo Banco Gestión
UBS Bank
CaixaBank AM
Renta 4
Tressis Gestión
Alpha Plus Gestora
Mediolanum
MFS Meridian F.
Bankia
GVC Gaesco Gestión
CaixaBank AM
Novo Banco Gestión
Fineco
March
Mediolanum
Schroder
UBS Bank
CaixaBank AM
Atl Capital Gestión
Cartesio Inversiones
F. Templeton
Gestifonsa
M&G Investments
CaixaBank AM
Tressis Gestión
Credit Suisse
Allianz Global Invest
DUX Inversiones
Pioneer
Liberbank Gestión
GVC Gaesco Gestión
Abante Asesores
Abante Asesores
Axa
Mediolanum
Renta 4
Mediolanum
Amundi Iberia
Cartesio Inversiones
CaixaBank AM
Allianz Global Invest
MetaGestión
Mediolanum
Banque SYZ SA.
Pictet Asset Mng. Ltd
DWS Investments
DWS Investments
GVC Gaesco Gestión
Renta 4
CaixaBank AM
Mediolanum
Atl Capital Gestión
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
137
138
139
140
141
142
143
144
145
146
147
148
149
150
151
152
153
154
155
156
157
158
159
160
161
162
163
164
165
166
167
168
169
170
171
172
173
174
175
176
177
178
179
180
181
182
183
184
185
186
187
188
189
190
191
192
193
194
ATL Capital Best Manage
CS Global AFI
Catalana Occid Patrimonio
CBK Gestión Alfa Pl
BB New Opportun. Coll. LH
Fon Fineco Ges.
Ohana Europe
Intermoney Gestión Flex.
BNYM Gl Real Rtn EUR A
Cartera Óptima Flexible
Global Strategy Z
EDM Valores Uno
JPM Gb Macro Opp A-Acc
BB New Opportun. Coll. SH
Welzia Global Opp
Sabadell Urq. Patr.Priv.5
Sextant Grand Large (A)
GVC Gaesco Patrim A
Deut Inv I Multi Opp
PBP Fondos de Autor SG
Gesdivisa
FE Amund Internat Fd AHEC
Sant. PB Cartera 0-90
Annualcycles Strategies
BB Coupon Strategy L-A
Best Morgan Stanley
First Cl Ml-Asset Prem P
Tordesillas Global Stra I
JPM Gb Macro Opp D-Acc
JPM Gb Cap Struc OppA-Acc
Global Strategy A
FF Glob Mul Ass In A EURH
Multi-A Div. C CHF HP PF
Fonditel Albatros
Fond.Duero Horizonte2019
Amundi Rendement Plus-P
BB Coupon Strategy S-A
GEF Alboran Global
Fondcoyuntura
DP Fonselección
Multi-Asset Div. I EUR PF
Harmatan Cartera Conserv
Sant. PB Cartera Flex 95
Quality Global
Cartera Universal
PBP Diversifición Global
March I.Torren.Lux-A£
T Gbl Balanced A EUR-H1
Dinvalor Global
BB Coupon Strategy L-B
Metrópolis Renta
Glob Multi Asset Income D
Fon Fineco Inversión
Global Best Selection
MFS Managed Wealth AH1
Profil Réac100 A EUR Acc
March I.Torrenova Lu-A-e
M&G Dynamc All EURAAc
BB Coupon Strategy S-B
Multi-As Divers. C EUR PF
Privary F1
SISF Global M-Asset Bal.B
CS Estrategia Global
BB Coupon Strategy HL-A
FF Euro Balanced A EUR
R4 Multigestion TOF
FCS Gestión Flexible
SISF Gl M-Asset Inc. BHdg
SIH - Moderate Alloc. B
R4 Multigestion/Ohana G.M
BB Coupon Strategy HS-A
Multi-Asset Div. N EUR PF
DP Flexible Global
Lancia Capital
Multi-As Actiprot. C EUR
BB Carmignac Stra Sel LA
Bankia BP Selección
Espinosa Partners Inver.
BB Coupon Strategy HL-B
RSR Global
SIH - Moderate Alloc. A
NB Global Patrimonio
BB Carmignac Stra Sel SA
M&G EmMk InOp EURAHAc
Fonradar Internacional
Renta 4 Mult. Fractal Glb
BB Coupon Strategy HS-B
NR Fondo 1
Best Carmignac
Income Builder Fund
Renta 4 Mult. Gcapital G.
F Mult-Asset Income A EUR
Dynamic Alloc. N EUR PF
Gestifonsa Internacional
Valor Global FI
Merch-Oportunidades
JPM Divers RiskD-Acc(Hdg)
Income Builder Fund E
Multiciclos Global
Pentathlon
SISF Wealth Preserv. B
1 Kessler Casadevall
Global Allocation
Gesiuris Global Strategy
2,17
4,12
10,46
-6,84
8,48
24,51
6,89
1,78
4,14
4,34
7,51
1,85
5,49
-7,32
18,33
1,27
5,20
6,42
7,52
15,25
6,28
15,09
3,49
5,89
6,84
3,00
-0,27
5,80
4,96
10,17
2,63
3,20
-0,05
4,27
2,24
-8,91
-0,73
11,23
-2,13
6,42
-1,80
3,74
-0,22
-15,98
11,68
0,77
1,28
-0,28
-29,90
6,21
-9,48
0,41
14,74
0,05
9,11
-1,36
-2,23
4,07
6,16
3,36
14,46
1,28
1,73
3,12
6,79
4,91
6,82
-1,73
1,11
-1,40
8,78
-2,43
3,87
-0,74
8,29
0,47
--0,12
-3,38
2,67
1,63
1,80
--9,88
1,34
6,97
--8,97
-3,78
---3,46
1,65
-10,69
-3,59
0,30
0,28
0,27
0,26
0,22
0,22
0,17
0,05
0,02
-0,07
-0,10
-0,13
-0,15
-0,18
-0,28
-0,30
-0,35
-0,42
-0,45
-0,47
-0,50
-0,52
-0,59
-0,62
-0,73
-0,77
-0,81
-0,84
-0,85
-0,85
-0,89
-0,93
-0,97
-1,07
-1,07
-1,09
-1,13
-1,18
-1,19
-1,27
-1,31
-1,32
-1,33
-1,33
-1,40
-1,41
-1,47
-1,54
-1,57
-1,60
-1,60
-1,66
-1,74
-1,78
-1,81
-1,90
-1,95
-2,00
-2,02
-2,07
-2,10
-2,13
-2,17
-2,28
-2,30
-2,42
-2,52
-2,53
-2,63
-2,69
-2,69
-2,78
-2,98
-3,02
-3,04
-3,05
-3,06
-3,12
-3,16
-3,24
-3,31
-3,32
-3,35
-3,38
-3,40
-3,45
-3,55
-3,58
-3,64
-3,66
-3,89
-3,91
-4,36
-4,90
-5,07
-5,13
-6,00
-6,24
-6,38
-7,52
-7,76
-8,08
-8,14
-0,71
-1,85
0,81
0,37
-0,97
0,40
-1,37
0,09
--1,33
-0,36
-0,38
-4,55
-1,25
-2,23
-1,27
-1,46
-1,35
-0,43
-2,16
-1,74
-3,21
-1,38
-0,06
-2,20
-2,09
-3,59
-0,98
-5,04
-3,14
-0,86
-1,60
-1,17
-1,48
-0,83
-1,92
-2,48
-1,28
-1,14
-1,37
-3,33
-1,90
-2,00
-2,03
-1,48
-2,55
-1,25
-2,65
-1,60
-3,04
-1,54
-3,67
-1,99
-2,70
-1,32
-5,06
-1,77
-3,14
-3,33
-3,90
-1,30
-3,10
-2,75
-3,12
-2,25
-1,39
-2,50
-3,42
-3,26
-4,03
-3,39
-4,42
-3,14
-2,60
-3,70
-3,84
-3,39
-4,06
-3,94
-2,24
-3,78
-2,41
-4,05
-6,86
-4,44
-2,41
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2,81
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1,60
Atl Capital Gestión
Credit Suisse
Gesiuris
CaixaBank AM
Mediolanum
Fineco
Renta 4
InterMoney
BNY Mellon Global F.
Allianz Popular Asset
Fidentiis Gestión
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Mediolanum
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DWS Investments
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ING
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JPMorgan Asset M.
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Unicaja
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Renta 4
Renta 4
Degroof Petercam
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Novo Banco Gestión
Popular G. Privada
March
F. Templeton
Gestifonsa
Mediolanum
BBVA
Generali Inv. Lux.
Fineco
Novo Banco Gestión
MFS Meridian F.
Carmignac Gestion Lux
March
M&G Investments
Mediolanum
Banque SYZ SA.
Gesiuris
Schroder
Credit Suisse
Mediolanum
Fidelity Distribución
Renta 4
Novo Banco Gestión
Schroder
Andbank
Renta 4
Mediolanum
Banque SYZ SA.
Degroof Petercam
Novo Banco Gestión
Banque SYZ SA.
Mediolanum
Bankia
Atl Capital Gestión
Mediolanum
B. Alcalá
Andbank
Novo Banco Gestión
Mediolanum
M&G Investments
GVC Gaesco Gestión
Renta 4
Mediolanum
Novo Banco Gestión
Andbank Wealth
Amundi Iberia
Renta 4
F. Templeton
Banque SYZ SA.
Gestifonsa
Novo Banco Gestión
Merchbanc
JPMorgan Asset M.
Amundi Iberia
Renta 4
Renta 4
Schroder
GVC Gaesco Gestión
Renta 4
m
m
m
M x os F os
M x o RF Eu opa
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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА What s News VK COM/WSNWS
38 Expansión Lunes 24 septiembre 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
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97
Sant. PB Cartera 0-20
CBK Iter Pl
Cartera Óptima Moderada
Arquiuno Pruden 30RV A
Sabadell Prudente-Base
BB Premium Coupon Coll LH
M&G Optml Inc EURAHAc
Sterling Active F. Port25
Mutuafondo Inv&Coop.
JPM Gb Inc Conser-Acc EUR
CBK Iter Extra
Gestifonsa Cartera Pr 25
Gestifonsa Cartera Pr 10
BB Premium Coupon Coll.SB
Gesc Gestión Conservadora
Glb Multi-Asset Conserv
BB Premium Coupon Coll SH
BBVA Gest. Conservadora
Kutxabank G Activa Patri.
Fonditel RF Mx Internac.
CA Selecci. Estrategia 20
Abanca R. Fija Mixta
Abante Renta
Bankia Soy Asi Cauto
Bankia Global Flexible
Cartera Óptima Prudente
BB Premium Coupon Col.LHB
G. Multiperfil Moderado
Renta 4 Activa Tierra
M&G Conser Al EURAAc
BB Premium Coupon Col SHB
Fongrum/R.F. Mixta
DWS Con DJE Alpha Ren
Ethna-DEFENSIV T
CBK Estrat Flexibl Ex
CBK Estrat Flexibl Plu
Value Tree Defensive
FF Glob MA Tac Def A EURH
Kutxabank Renta Global
FF Glob MA Tac Mod E EURH
Ethna-DEFENSIV A
Bankia Mixto Dividen.Cl U
Laboral Kutxa Aktibo Eki
ATL Capital BMConservador
JPM Gb Inc Conserv Dacc
JPM Gb Inc Conserv A(div)
JPM Gb Inc Conserv D(div)
Liberbank Cart.Conserv. C
Sant. Sostenible 1
R4 Multigestion 2 SIF
Alcalá Gestión Flexible
Ibercaja Gest Equilibrada
-1,06
-2,43
-2,65
3,66
8,91
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1,25*
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Santander Asset Mg.
CaixaBank AM
Allianz Popular Asset
Arquia Banca
Sabadell Asset Mgmt
Mediolanum
M&G Investments
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Mutuactivos
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CaixaBank AM
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Gestifonsa
Mediolanum
B. Cooperativo
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Mediolanum
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Bankia
Bankia
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M&G Investments
Mediolanum
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CaixaBank AM
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Kutxabank Gestión
Fidelity Acumulación
ETHENEA
Bankia
C. Laboral
Atl Capital Gestión
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JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
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B. Alcalá
Ibercaja
Mixtos RF Suiza
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0,61 -0,17
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Mixtos Variables
Mixtos RV Europa
1
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Gesconsult León VMF B
Kalahari
Gesconsult León VMF A
DWS Crecimiento B
Bestinver Mixto
DWS Crecimiento A
Dux Mixto Variable
Fondemar
Merch-Eurounión
CS Equity Yield FI
Cand. Sust High C C
CBK Gestión 50 Plus
DWS Mixta
SIH - Balanced B
Alcalá Bolsa Mixto
Cand. Sust Md C C
SIH - Balanced A
Alcalá Acciones
Sab.R.V.Mixta Esp-Premier
Mediolanum Crecimiento EA
AWF Optimal Income A
Sab.R.V.Mixta Esp-Cart.
Sta Lucia Fvalor Euro A
Sab.R.V.Mixta Esp-Empres
Sab.R.V.Mixta Esp-Plus
Mediolanum Crecimiento L
Fonalcalá
Sab.R.V.Mixta Esp-Pyme
Trea Cajamar Crecimiento
Laboral Kutxa Konpromiso
Sab.R.V.Mixta Esp-Base
Arquiuno RVM
Sta Lucia Fvalor Euro B
PBP Alpes Equilibrado
Mediolanum Crecimiento S
Imantia Decidido
Sant. Generacion 2A
AEGON Inversión MV
FF Euro Balanced A EUR
Unifond Mixto Equilibrado
Abanca R. Variable Mixta
Laboral Kutxa Crecimiento
Bankia Mixto RV 50
Fon Fineco I
Unifond Mixto RV
Ibercaja Flex Europ 50-80
BK Mixto Flexible
Sant. Tandem 20-60
Rural Mixto 50
Bankia Mixto RV 75
Fondgeskoa
Intervalor Bolsa Mixto
Ev. Mixto 70
Rural Mixto 75
Ev. Mixto 50
Bankia Fonduxo
Diagonal Mixto Flexible
-- 6,47
8,14 5,99
19,85 5,97
15,90 3,14
17,23 2,78
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---
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--
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Gesconsult
Abante Asesores
Gesconsult
DWS Investments
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DWS Investments
DUX Inversiones
Renta 4
Merchbanc
Credit Suisse
Candriam
CaixaBank AM
DWS Investments
Andbank
B. Alcalá
Candriam
Andbank
B. Alcalá
Sabadell Asset Mgmt
Mediolanum Gestión
Axa
Sabadell Asset Mgmt
Santa Lucía
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Mediolanum Gestión
B. Alcalá
Sabadell Asset Mgmt
Trea Asset Mgmt.
C. Laboral
Sabadell Asset Mgmt
Arquia Banca
Santa Lucía
Popular G. Privada
Mediolanum Gestión
Imantia Capital
Santander Asset Mg.
Inverseguros
Fidelity Acumulación
Unicaja
Imantia Capital
C. Laboral
Bankia
Fineco
Unicaja
Ibercaja
Bankinter Gestión
Santander Asset Mg.
B. Cooperativo
Bankia
Cred. Agricole Bankoa
Gesinter
Allianz Popular Asset
B. Cooperativo
Allianz Popular Asset
Bankia
B. Alcalá
20,83 11,10
43,26 10,55
-- 9,45
21,92 8,27
18,81 7,67
22,97 7,49
22,22 7,43
17,47 7,14
-- 6,21
17,16 5,96
16,50 5,44
16,54 5,43
19,39 5,11
12,68 5,06
12,05 5,05
17,77 4,93
14,14 4,88
16,20 4,84
-- 4,79
16,92 4,67
-- 4,67
15,14 4,60
11,46 4,50
-- 4,25
6,00
5,44
5,91
3,83
3,41
3,36
4,15
3,81
1,91
0,49
2,53
1,23
0,86
2,67
2,16
1,81
1,91
1,89
2,39
1,63
1,63
0,16
1,81
1,34
-1,66
-0,93
-1,93
-0,06
-1,12
-1,84
1,25
0,39
-1,94
0,75
-2,14
-0,47
1,57
0,05
-1,52
-0,34
-0,10
-0,33
0,09
-0,36
-0,36
0,44
-0,14
-0,39
0,90
1,70
0,00
1,26
1,20
1,50
1,50
1,12
1,50
1,18
1,38
1,75*
1,60
1,35
1,20
0,95
1,26
0,85
1,05
1,20
1,20
2,13
1,15
1,60
MFS Meridian F.
GVC Gaesco Gestión
MFS Meridian F.
ING
Credit Suisse
UBS Bank
Allianz Global Invest
Patrivalor
M&G Investments
Welzia Management
UBS Bank
BBVA
Merchbanc
Abante Asesores
Credit Suisse
Sabadell Asset Mgmt
ING
Sabadell Asset Mgmt
MFS Meridian F.
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
CaixaBank AM
Abante Asesores
Sabadell Asset Mgmt
Mixtos RV Global
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
MFS Prudent Wth A1
GVC Gaesco Bona-Renda
MFS PrudCap Fd A1USD C
Patrimonial Aggressive P
CS Port. Growth US$
UBS Str Fd Growth USD
AGI Income & Growth ATH
Patribond
M&G Income Al USDAHAc
Welzia Crecimiento 15
UBS Str Fd Balanc USD
Quality Inv. Decidida
Merch-Universal
Abante Selección
CS Port.Balance US$
InverSabadell 70 - Prem.
Patrimonial Balanced P
InverSabadell 70 - Cart.
MFS PrudCap Fd AH1EUR C
InverSabadell 70 - Plus
InverSabadell 70 - Empr.
CBK Oportunidad Estandar
AGF-Global Selection
InverSabadell 70 - Pyme
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
137
138
139
140
141
142
143
144
145
146
147
148
149
150
151
152
153
154
155
156
157
158
159
Patrisa
DP Fonglobal
InverSabadell 70 - Base
JPM Gb Balanced A-Acc
Ethna-DYNAMISCH T
FF SMART Glob Def A EUR
C. Ing. Renta
Mi Fondo Sant. Decidido
Liberbank Cart.Mod. A
InverSabadell 50 - Prem.
JPM Gb Balanced D-Acc
InverSabadell 50 - Cart.
Sant. Select. Decidido A
Unic. Selección Dinámico
CS Portfolio Growth SFR
SabFunds Capital Apprec.2
InverSabadell 50 - Plus
InverSabadell 50 - Empr.
Ethna-DYNAMISCH A
UBS Str Fd Growth CHF
LK Selek Extraplus
Quality Inv. Moderada
FF SMART Glob Def A EUR
FondMapfre Elecc Decidida
InverSabadell 50 - Pyme
GCO Global 50
Financialfond
BBVA Gestión Decidida
Fon Fineco Patr. Global
EDM Cartera
InverSabadell 50 - Base
UBS Str Fd Growth EUR
Alhaja Invers. RV Mixto
G. Multiperfil Dinámico
BK Multi. Dinámica
Rural Multifondo 75
Arq.Equilibrado B 60
Alcalá Global
BB Dynamic Collection L
CBK Crecimiento Plus
Sant. Active Portfolio 1B
CS Port. Balanced SFR
CBK Crecimiento Estandar
BB Dynamic Collection S
Fonprofit
Sant. Active Portfolio1AE
Robust RV Mixta Int.
CS Port.F Grow.Eur.B
M&G Income Al EURAAc
LK Selek Plus
Sant. Active Portfolio 1A
UBS Str Fd Balanc CHF
Arq. Equilibrado A 60
FF Fid Patrimoine A EUR
Patrimonio Global
G. Multiperfil Inversión
FondMapfre Elecc Moderada
Adriza Alfa
FF Glob MA Tac Mod A EUR
Novafondisa
March Cartera Decidida
Kutxabank G. Activa Inv.
Mutuafondo Fortaleza
Sabadell Equilibrado-Prem
UBS Str Fd Balanc EUR
Sabadell Equilibrado-Cart
Gesiuris Balanced Euro
ATL Capital Cart.Táctica
BBVA Gestión Moderada
CS Global F Gest Activa
FF Glob MA Tac Mod A EUR
Sabadell Equilibrado-Plus
Sabadell Equilibrado-Empr
FF Glob MA Tac Mod A USD
Sabadell Equilibrado-Pyme
Amundi Glob Multi Assets
CA Selecci. Estrategia 50
Merch Selecc de Fondos
Ibercaja Gestion Crec.
Sabadell Equilibrado-Base
CS Port.F.Balan.Eur.B
Fonemporium
March Cartera Moderada
Patrimonial Bal.EurSust.P
JPM Gb Inc Aacc EUR
SabFunds Capital Apprec.2
Laboral Kutxa Aktibo
Cartera Óptima Decidida
BB Dynamic Coll. Hed. L
JPM Gb Inc Dacc EUR
Profil Réac50 A EUR Acc
LK Selek Balance
Fonsglobal Renta
BB Dynamic Coll. Hed. S
Millennial Fund
CS Portfolio Reddito
PBP Renta Multiactivo
Compromiso Mediolanum
AWF Global Income Gen. A
Kutxabank G.Activa Rdto.
Mutuafondo Mixto Flexible
Profil Réac75 A EUR Acc
Gestifonsa Cartera Pr 50
FF Growth & Income A USD
Ethna-AKTIV T
Sant. PB Cartera 0-60
Gescoop. Gest. Moderado
Gesc Gestión Decidida
Sant. PB Cartera 0-40
SISF Global Div.Growth B
Ethna-AKTIV A
Bankia Soy Asi Flexible
R4 Multigestion QCS
Bankia Soy Asi Dinámico
Sab.Emg. Mixto Flex-Prem
Sab.Emg. Mixto Flex-Cart
Foncess Flexible
Sab.Emg. Mixto Flex-Empr
Sab.Emg. Mixto Flex-Plus
Dolphin Investments Fund
Sab.Emg. Mixto Flex-Pyme
FT Gbl F Strg A EUR-H1
Sab.Emg. Mixto Flex-Base
Fondmapfre Bolsa Mixto
BNPP L1 MultiAsset Income
JPM Gb Inc A EUR
Patrimoine A EUR Acc
Value Tree Balanced
Patrimoine E EUR Acc
Value Tree Dynamic
GPM Abacus
Patrim Inc A EUR
Patrim Inc E EUR
Em Patrim A EUR Acc
Em Patrim E EUR Acc
Abante Indice Selec.. L
Abante Indice Selec. A
ATL Capital BM Tactico
ATL Capital BM Mixto
ATL Capital BM Dinámico
JPM Gb Inc D(div)
AWF Global Flex 50 A
12,95 4,08
13,41 4,07
14,25 3,91
14,16 3,88
5,47 3,83
0,51 3,67
11,11 3,59
10,79 3,50
5,10 3,48
13,84 3,40
12,45 3,37
12,30 3,31
10,15 3,29
-- 3,21
10,09 3,19
8,43 3,15
13,01 3,14
-- 3,14
2,75 3,11
10,25 2,89
9,78 2,80
9,41 2,77
-1,90 2,76
-- 2,75
-- 2,73
12,71 2,68
19,29 2,63
13,28 2,55
6,99 2,49
-- 2,44
10,42 2,39
18,45 2,39
17,05 2,30
-- 2,29
9,02 2,23
12,11 2,14
-- 2,12
6,12 2,00
5,75 1,94
7,76 1,93
0,74 1,92
4,54 1,83
6,82 1,64
4,79 1,63
7,56 1,60
-0,50 1,57
12,78 1,57
13,03 1,56
16,95 1,47
4,92 1,46
-0,75 1,42
5,63 1,32
-- 1,31
6,49 1,28
-- 1,24
5,20 1,20
-- 1,19
-2,22 1,17
2,82 1,12
12,89 1,10
14,94 1,10
11,82 1,08
4,32 1,04
10,78 1,00
12,96 0,97
10,07 0,96
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10,08 0,76
-- 0,76
2,58 0,72
-- 0,66
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7,11 0,58
-- 0,56
7,46 0,56
9,41 0,56
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1,81 0,34
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11,48 0,28
10,73 0,16
3,30 0,16
12,05 0,10
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9,57 -0,19
6,40 -0,24
-- -0,37
0,95 -0,44
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-- -0,46
3,07 -0,51
-- -0,52
-- -0,74
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1,91 -0,80
9,12 -0,86
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-- -0,96
10,30 -1,04
-2,65 -1,10
2,32 -1,11
-- -1,21
-- -1,23
0,75 -1,25
4,12 -1,26
-5,40 -1,29
5,67 -1,43
-12,21 -1,64
6,86 -1,72
11,75 -1,73
9,90 -1,84
0,10 -2,04
-- -2,22
10,08 -2,23
-- -2,45
-- -2,49
10,05 -2,65
8,29 -2,75
4,32 -3,28
1,79 -3,45
-4,45 -4,50
-0,09 -5,12
-- -5,17
-1,58 -5,63
-- -6,39
-9,91 -6,66
-14,66 -9,97
-16,02 -10,50
5,34 -12,51
2,99 -13,16
---------------
3,47
2,35
1,12
0,11
-0,85
1,69
1,22
0,52
-0,17
1,21
-0,25
1,28
0,38
1,13
0,74
1,93
1,03
1,03
-0,84
1,71
-0,21
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-0,05
0,74
1,65
-1,09
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0,96
1,77
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-0,22
1,06
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-0,08
0,75
1,04
-0,42
2,00
0,59
-0,62
0,82
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2,36
1,51
-1,14
-1,94
-0,32
1,64
1,09
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-0,24
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-0,62
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-0,15
1,53
-1,09
-1,85
0,29
-0,67
-0,84
-0,63
1,00
-0,67
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-0,84
-0,84
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-0,91
-2,07
-0,94
-1,33
-0,74
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-0,92
-0,89
-0,47
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-0,60
-2,22
-2,30
-1,27
-2,11
-0,83
-1,62
-1,06
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-1,77
-1,71
-2,35
-2,34
-3,62
-1,10
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-1,81
-2,40
-1,41
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-1,95
-2,28
-2,29
-2,22
-2,14
-2,64
-2,65
-1,51
-2,84
-2,54
-3,02
-3,09
-5,05
-5,46
-4,47
-5,97
-4,82
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-6,30
-8,14
-8,51
-12,37
-12,84
2,38
2,05
-0,49
-1,16
-1,99
-5,70
--
0,05
-0,69
-0,42
-0,24
-0,79
-1,77
-0,40
-0,45
0,12
-0,25
-0,28
-0,24
-0,47
0,21
-0,05
-0,89
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-0,27
-0,78
-0,03
-0,10
-0,42
-1,73
-0,69
-0,31
-0,06
1,35
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-0,33
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-1,89
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-0,04
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-0,18
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-0,02
-1,88
-0,21
-0,21
-2,35
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-0,26
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-0,38
0,09
-0,18
-0,74
-0,47
-0,79
0,17
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-0,50
-0,40
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0,25
-0,42
-0,58
-0,40
-0,56
-0,19
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-0,84
-0,56
-0,34
-0,71
-1,09
-1,09
-0,19
-1,13
-1,14
0,83
-1,16
0,44
-1,18
-0,77
-0,76
-0,47
-1,61
-1,55
-1,65
-1,66
-0,65
-2,03
-2,09
-2,26
-2,32
-0,24
-0,28
-0,15
-0,50
-0,19
-0,50
0,29
1,65
0,90
1,90*
1,50
6,00
0,00
1,55
1,80
1,50
0,90
2,30
0,80
2,00
1,38
1,20
0,80*
1,15
1,15
6,00
1,50
1,80
1,30*
0,50
1,90
1,55
1,51
1,47
2,40*
0,85
2,32
1,85*
1,50
1,40
1,35*
1,50
2,45*
1,20
1,75
2,26
1,43
1,00
1,20
1,71
2,21
0,86
1,50
1,60
1,20
1,50
1,50
1,50
1,38
1,95
0,50
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1,90
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0,00
1,10
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1,85
0,52
0,65
1,38
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2,33
1,45
1,45
1,60
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1,00
1,00
0,00
1,10
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1,96
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1,00
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1,10
1,60
0,00
1,60
0,52
1,00
0,00
0,00
6,50
1,35
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1,85*
1,20
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1,85*
0,00
1,85*
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0,85
1,58*
1,45
1,45
1,28
1,73
1,50
2,00*
2,20*
1,35
1,25*
1,50
0,00
2,00
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1,50
2,00
0,00
0,06
0,60
1,10
1,35
1,10
1,35
1,25*
1,25
Renta 4
Degroof Petercam
Sabadell Asset Mgmt
JPMorgan Asset M.
ETHENEA
Fidelity Acumulación
C. Ingenieros
Santander Asset Mg.
Liberbank Gestión
Sabadell Asset Mgmt
JPMorgan Asset M.
Sabadell Asset Mgmt
Santander Asset Mg.
Unicaja
Credit Suisse
Sabadell AM Luxem.
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
ETHENEA
UBS Bank
C. Laboral
BBVA
Fidelity Distribución
Mapfre Asset Mgmt.
Sabadell Asset Mgmt
GCO Gestión de Activo
GVC Gaesco Gestión
BBVA
Fineco
EDM Gestión S.A
Sabadell Asset Mgmt
UBS Bank
Renta 4
Andbank Wealth
Bankinter Gestión
B. Cooperativo
Arquia Banca
B. Alcalá
Mediolanum
CaixaBank AM
Santander SICAV
Credit Suisse
CaixaBank AM
Mediolanum
Gesprofit
Santander SICAV
GVC Gaesco Gestión
Credit Suisse
M&G Investments
C. Laboral
Santander SICAV
UBS Bank
Arquia Banca
Fidelity Distribución
Mutuactivos
Andbank Wealth
Mapfre Asset Mgmt.
Tressis Gestión
Fidelity Acumulación
GVC Gaesco Gestión
March
Kutxabank Gestión
Mutuactivos
Sabadell Asset Mgmt
UBS Bank
Sabadell Asset Mgmt
Gesiuris
Atl Capital Gestión
BBVA
Credit Suisse
Fidelity Distribución
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Fidelity Distribución
Sabadell Asset Mgmt
Pioneer
Cred. Agricole Bankoa
Merchbanc
Ibercaja
Sabadell Asset Mgmt
Credit Suisse
Popular G. Privada
March
ING
JPMorgan Asset M.
Sabadell AM Luxem.
C. Laboral
Allianz Popular Asset
Mediolanum
JPMorgan Asset M.
Carmignac Gestion Lux
C. Laboral
GVC Gaesco Gestión
Mediolanum
Renta 4
Credit Suisse
Popular G. Privada
Mediolanum Gestión
Axa
Kutxabank Gestión
Mutuactivos
Carmignac Gestion Lux
Gestifonsa
Fidelity Distribución
ETHENEA
Santander Asset Mg.
B. Cooperativo
B. Cooperativo
Santander Asset Mg.
Schroder
ETHENEA
Bankia
Renta 4
Bankia
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Andbank Wealth
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Gesiuris
Sabadell Asset Mgmt
F. Templeton
Sabadell Asset Mgmt
Mapfre Asset Mgmt.
BNP Paribas L1
JPMorgan Asset M.
Carmignac Gestion Lux
Value Tree Wealth & A
Carmignac Gestion Lux
Value Tree Wealth & A
Novo Banco Gestión
Carmignac Gestion Lux
Carmignac Gestion Lux
Carmignac Gestion Lux
Carmignac Gestion Lux
Abante Asesores
Abante Asesores
Atl Capital Gestión
Atl Capital Gestión
Atl Capital Gestión
JPMorgan Asset M.
Axa
Sant. Sostenible 2
Liberbank Cart.Mod. C
Rural Seleccion Equilib.
Fontalento
-----
-----
-- 0,21
-- 0,20
-- -0,03
---
1,40
0,77
1,20
0,50
Santander Asset Mg.
Liberbank Gestión
Abante Asesores
Merchbanc
Renta Variable
FF Germany A EUR
FF Germany A EUR
DWS Akt Strat Deutch
UBAM-DrEhrhardt German Eq
DekaLux-Deutschland TF
Deut Inv I German Eq
DWS Deutschland
Cand. Eq.L Germany C C
Challenge Germany Eq. L
Challenge Germany Eq. S
20,48
19,96
32,54
23,19
20,18
29,76
28,94
13,79
14,43
12,68
4,38
3,90
1,72
1,21
0,68
-1,61
-2,18
-3,79
-4,97
-5,46
-0,31
-0,74
-1,74
-4,11
-1,04
-5,49
-6,04
-5,63
-7,94
-8,28
-1,29
-1,27
-2,39
-0,79
-0,61
-1,59
-1,94
0,00
-2,10
-2,15
0,00
1,50
0,00
2,00*
1,00
1,50
1,50
1,00
1,61
2,11
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
DWS Investments
Union Bancaire Privée
Deka Int. (DekaBank)
DWS Investments
DWS Investments
Candriam
Mediolanum
Mediolanum
23,99
--22,07
20,26
32,93
16,14
14,30
10,31
8,63
5,33
4,41
30,10
--
8,83
8,68
4,50
4,38
3,85
3,65
2,72
2,19
-0,17
-0,69
-0,93
-1,39
-3,30
--
0,80
0,65
-4,15
-1,99
-2,34
-5,34
-3,62
-3,97
-5,94
-6,28
-7,22
-7,53
-7,10
-4,72
0,35
0,36
-2,09
-0,87
-0,92
-2,21
1,21
1,17
-1,10
-1,14
1,01
0,97
-4,14
-2,17
1,50
1,50
6,50*
1,81
2,31
1,50
1,91
2,41
1,66
2,16
1,66
2,16
0,00
1,50*
Candriam
Candriam
JPMorgan Asset M.
Mediolanum
Mediolanum
Fidelity Distribución
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Schroder
JPMorgan Asset M.
48,08 8,02
45,04 7,27
30,66 5,10
35,95 3,76
37,21 3,58
37,61 3,41
28,65 3,16
34,13 2,78
33,36 2,18
-- 2,17
39,43 1,97
-- 1,62
31,17 1,62
-- 1,32
19,80 1,28
44,22 1,23
36,19 1,17
28,81 1,01
35,07 0,81
22,34 0,64
39,93 0,60
39,77 0,58
24,28 0,58
31,94 0,06
20,92 -0,18
22,94 -0,38
31,62 -0,80
35,31 -0,84
21,35 -1,03
22,11 -1,04
23,64 -1,36
20,98 -1,42
39,06 -1,83
0,67 -1,83
24,10 -2,08
28,17 -3,10
35,53 -4,10
23,98 -4,37
17,52 -4,83
21,28 -5,03
18,09 -5,05
19,08 -7,07
24,02 -7,41
17,41 -7,79
31,14 -8,83
25,38 -11,78
-------
-2,23
-2,70
2,54
-1,42
-2,51
-2,97
-1,71
-3,07
-2,71
-2,54
-3,39
-3,10
-3,10
-3,31
-0,44
-2,97
-3,94
-3,52
-5,31
-3,23
-4,89
-4,88
-3,15
-5,84
-2,64
-4,24
-9,80
-6,73
-5,90
-5,06
-5,68
-5,45
-7,11
-5,81
-3,45
-9,02
-11,91
-9,15
-7,87
-9,60
-8,51
-10,30
-11,67
-13,25
-15,46
-11,57
----
-2,73
-2,76
-0,36
-3,81
-2,97
-3,45
-4,26
-3,03
-2,06
-2,04
-4,02
-2,10
-2,10
-2,13
-1,74
-3,53
-4,12
-2,15
-4,43
1,53
-3,08
-3,09
-1,95
-4,47
2,36
-3,97
-3,80
-3,38
-3,79
-3,73
-2,44
-2,88
-4,28
-3,68
-4,18
-4,06
-4,95
-2,91
-2,78
-2,97
-3,05
-3,08
-3,84
-5,24
-3,00
0,57
-1,81
-2,97
-4,42
0,00
0,00
1,50
1,05
0,00
1,50
0,60*
2,25
1,20
0,95
1,50*
1,75
1,75
2,05
0,00
1,50
0,00
2,35
0,00
1,50
0,00
1,50
1,80
0,00
1,51
0,00
2,50
0,00
1,00*
1,30
1,50
2,30*
0,00
0,00
2,50
2,50*
2,05*
1,52*
1,55*
2,22*
1,77
1,50
1,40
2,00
2,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Legg Mason Inv Dublin
MFS Meridian F.
Fidelity Distribución
Fidelity Distribución
Pictet Asset Mng. Ltd
Fidelity Acumulación
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
JPMorgan Asset M.
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
BNY Mellon Global F.
Schroder
JPMorgan Asset M.
Sabadell Asset Mgmt
Fidelity Acumulación
M&G Investments
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
ING
Fidelity Acumulación
M&G Investments
Schroder
Goldman Sachs
Fidelity Acumulación
Aberdeen
Union Investment
Allianz Popular Asset
Santander Asset Mg.
Schroder
Union Bancaire Privée
Axa
Mirabaud Asset Mngmt
Pictet Asset Mng. Ltd
CaixaBank AM
BBVA
CaixaBank AM
Union Investment
Pioneer
Candriam
BNY Mellon Global F.
Pictet Asset Mng. Ltd
F. Templeton
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
9,89
9,03
8,84
5,39
4,00
-0,24
2,03
1,42
1,46
1,53
0,51
-5,66
-1,47
-1,55
-1,40
-4,88
-3,53
-4,29
1,00
1,00
3,50
1,50
1,00*
1,50
Candriam
Candriam
Candriam
Fidelity Distribución
Aberdeen
UBS Bank
9,04 -8,01
48,53 -17,16
49,65 -19,08
32,91 -27,63
-4,83
-10,61
-16,48
-22,22
-0,21
-0,52
-5,88
-1,78
1,50
2,00
1,75
2,34
F. Templeton
BNY Mellon Global F.
DWS Investments
UBS Bank
RV Asia
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
Cand. Sust Pacific C C
Cand. SRI Eq.Pacific C C
JPM ASEAN Equity Aacc
BB Pacific Collection L
BB Pacific Collection S
FF Pacific A USD
BB Pacific Coll. Hed. L
BB Pacific Coll. Hed. S
Challenge Pacific Eq. L
Challenge Pacific Eq. S
Cha. Pacif. Eq. L Hedged
Cha. Pacific Eq.S Hedged
SISF Asian Total Return B
JPM ASEAN Equity Dacc
M
M
M
M
M
m
RV Alemania
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
RV E paña
M
M
M
M
M
M
m
M
M
m
M
m
M
M
m
M
M
m
M
M
M
m
M m
m
M
M
M
M
m
M m
M m
m M
m
M m
M m
M m
m
M
m
M
m
M m
RV Asia (ex Japón)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
FF Asia Pacific Opp A EUR
FF Asia Pacific Opp E EUR
LM QS MV APac ex JEqGIncF
MFS Asia Pac ex-JapA1
FF Asia Focus A EUR
FF Asia Focus A USD
Pictet-Pacif Idx-R USD
FF Asia Focus E EUR
Sab.Asia Emerg.Bolsa-Prem
Sab.Asia Emerg.Bolsa-Cart
JPM Asia Pacific Eq AAcc
Sab.Asia Emerg.Bolsa-Empr
Sab.Asia Emerg.Bolsa-Plus
Sab.Asia Emerg.Bolsa-Pyme
BNYM Asian Inc A
SISF Emerging Asia B
JPM Asia Pacific Eq D-Acc
Sab.Asia Emerg.Bolsa-Base
FF Emerging Asia A EUR
M&G Asian Fund USDAAc
FF Asian Spec Sits A USD
FF Asian Spec Sits A USD
Asian Income P
FF Emerging Asia E EUR
M&G Asian Fund EURAAc
SISF Asian Equity Yield B
GS Asia Eq. Pf Base
FAST Asia A USD
Asia Pac Eqty A2
UniAsia Pacific
Ev. Asia
Sant. Sel. RV Asia
SISF Asian OpportunitiesB
UBAM-Asia Equity AC
AXA Rosenb.PacExJapSCAlpB
Mir. - Eq Asia ex Jap A
Pictet-AsEq exJap-R USD
CBK Bolsa Sel Asia Pl
BBVA Bolsa Asia MF
CBK Bolsa Sel Asia Est.
UniEM Fernost
Amundi Asia (Ex-Japan)
Cand. Eq.L Asia C C
BNYM Asian Eq A
Pictet-AsEq xJap-HR EUR
T Asian Growth A EUR-H1
FF Pacific E EUR
FF Asia Focus A EUR
FF Emerging Asia A EUR
W
M
m
M
M
m
M
W
m
m
m
m
m
W
M
m
M
e
M
m
M
M
M
M
M
M
m
m
M
m
M
M
M
m
M
M
M
M
M
M
m
m
m
m
M
RV Australia y Nueva Zelanda
1
2
3
4
5
6
Cand. Eq.L Aust R C
Cand. Eq.L Aust C C
Cand. Eq.L Aust C C
FF Australia Fund
Australasian Equity A2
UBS Eq Fd Australia
38,62
35,59
35,71
20,07
28,91
14,00
M
M
m
M
M
RV Brasil
1
2
3
4
F Brazil Opp A EUR-H1
BNYM Brazil Eq A
Deut Inv I Braz Eq
UBS Eq Sic Brazil B
m
M
M
M
RV BRIC
1
2
3
4
5
6
7
SISF Bric USD B Acc.
GS BRICs Eq. Pf I
GS BRICs Eq. Pf I
GS BRICs Eq. Pf Base
GS BRICs Eq. Pf Base
T BRIC A EUR-H1
GS BRIC Eq.Pt Base
37,24
41,39
41,33
37,19
36,80
42,99
33,43
0,09
-2,46
-2,48
-3,45
-3,48
-6,16
-7,96
-4,00
-9,27
-9,44
-9,97
-10,01
-10,66
-13,59
-4,06
-5,09
-5,38
-5,43
-5,43
0,56
-3,49
1,50
0,00
1,00
3,00
3,00
2,10
3,00*
m
Schroder
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Goldman Sachs
F. Templeton
Goldman Sachs
M m
M
M m
M
M m
M m
RV Canadá
m
1 UBS Eq Fd C
RV E ado Un do
m
M
M
m
W
M
M
m
M
m
M
M m
M
M
M
M
M
m
M m
m
M
M
M
M
M
M
m
m
M
M
M
M m
M m
M
m
RV Co ea
m
m
m
m
M
M
M
RV E and nav a
m
m
M
M
m
m
M
m
M
M
M
M
M M
M
M
M
m
m
M
M
M
M
M
m
M
M
M
m
m
m
m
M
M
M m
RV Ch na y Hong Kong
M
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
M
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА What s News VK COM/WSNWS
Lunes 24 septiembre 2018 Expansión 39
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
Sabadell EEUU Bolsa-Empr.
Sabadell EEUU Bolsa-Plus
GS US Equity Pf I
JPM Ame Eq D-Acc USD
US Selection C USD
Sabadell EEUU Bolsa-Pyme
BNYM US Opps A
ING Direct FN S&P 500
US Fundamental Growth
Sabadell EEUU Bolsa-Base
Pictet-USA Index-R USD
NB American Growth
CBK Bolsa Sel USA Pl
GS US Eq Pf Base
GS US Eq Pf Base
Cleo Index Usa Eq C C
Cleo Index USA Eq C C
U.S. Pioneer Fund
EDM American Growth B
SISF US Large Cap B
UBS Eq Sic USA Quant
LM CB US Appreciation
CBK Bolsa Sel USA Est
BNYM S&P 500 Index A
CBK Bolsa USA
American Equity A2
Ev. Estados Unidos
US Research
BBVA Bolsa USA
Bankia Bolsa USA
Meta América USA I
M&G N Amer Val USDAAc
Amundi Index S&P 500
Sant. Sel RV Norteamérica
Cand. GF US EqOpp C C
Cand. GF U.S. Eq Opp. C C
LM CB US Aggr. Growth
Cand. Quant-Eq.USA C C
M&G N Amer Dv EURAHAc
Cand. Quant-EqUSA C C
American Eq at Work E
Amundi Index MSCI North A
M&G N Amer Val EURAAc
JPM Ame Eq A-Acc (Hdg)
BB US Collection L
Segurfondo S&P 100 Cubier
Sant. North America C-B
Pictet-US Eq Sel.-HR EUR
US High Dividend P
Cha. North American Eq. L
FF American Divers A USD
CL Bolsa USA
Ibercaja Bolsa USA A
BNYM US Dyn Value A
BB US Collection S
Bankia BP Índice S&P 500
BK Índice América
Sant. North America C-A
JPM Ame Eq D-Acc (Hdg)
VAM US Large Cap Grow
Cha. North American Eq. S
FF America A EUR
FF America A EUR
FF America A USD
FF America A USD
Fondma. Bolsa América
US Selection C EUR HP
MFS US Equity Income A1
UBS EqSicUS Opp.USD P-acc
GS US Eq Pf Oth. C
AGI BS US Equity ATH
AXA Rosenb.US Eq. Alpha B
FF America E EUR
JPM US Value A Acc USD
Cand. SRI Eq North Am C C
SISF US Large Cap B Hdg
MFS US Equity Opp A1
BBVA Bolsa I USA (Cub)
Cand. Sust N. Am. C C
North American Eq B
MFS US Value A1
JPM US Value D Acc USD
CBK Bolsa USA Div Cubier
Cand. Quant-EqUSA C C
UBAM-Ajo US Equity Value
Multifondo América
Kutxabank Bolsa EEUU
Northamerican Basic Value
BBVA Bolsa USA Cubierto
C. Ing. Bolsa Usa
GAIA Sirios US Equity A
LM CB Value
BB US Collection Hed. L
AGI US Equity ATH
BB US Collection Hed. S
FF America A EURH
Cha. N.Amer. Eq.S Hedged
UBS EqSicUS Opp.EUR P-acc
LM CB Tactical Div. Inc.
MFS US Equity Opp AH1
North American Eq E
Renta 4 USA
JPM US Val D Acc(Hdgd)
GAIA Sirios US Eq EUR H A
LM CB Tactical Div. Inc.
CSEF USA Value
JPM US Sel Eq AAcc
JPM US Sel Eq PlsAacc
JPM US Sel Eq Dacc
JPM US Sel Eq PlsDAcc
JPM US Sel Eq AAcc(hgd)
JPM US Sel Eq PlsAAcc(hg)
JPM US Sel Eq DAcc(hgd)
JPM US Sel Eq PlsDAcc(hg)
JPM US Opp LSEqA(P)Acc
JPM US Opp LSEqD(P)Acc
JPM US Hdgd Eq. Aacc(Hdg)
JPM Highb US STA(P)Acc(h)
JPM US Value AAcc (hgd)
JPM Highb US STD(P)Acc(h)
JPM US Opp LSEqD(P)Acc(h)
BNYM US Eq Incom Fd
-48,80
36,42
38,95
50,63
-34,59
45,91
42,23
46,14
47,45
28,33
37,28
32,76
32,71
44,87
-42,42
57,63
37,14
40,29
41,99
34,31
44,71
41,74
37,62
35,25
40,27
36,75
32,24
-45,40
-37,49
--24,98
41,07
53,37
40,32
44,07
-43,71
39,28
26,85
48,11
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-------------
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20,14
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-----------------
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1,50*
1,50*
1,50*
0,00
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Sabadell Asset Mgmt
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Sabadell Asset Mgmt
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Pioneer
Sabadell Asset Mgmt
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Goldman Sachs
Goldman Sachs
Candriam
Candriam
Pioneer
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Schroder
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CaixaBank AM
BNY Mellon Global F.
CaixaBank AM
Aberdeen
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Pioneer
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Bankia
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Candriam
Candriam
Legg Mason Inv Dublin
Candriam
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Candriam
CapitalatWork
Amundi Iberia
M&G Investments
JPMorgan Asset M.
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Pictet Asset Mng. Ltd
ING
Mediolanum
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Ibercaja
BNY Mellon Global F.
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Bankia
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Santander SICAV
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Mediolanum
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
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Banque SYZ SA.
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Goldman Sachs
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Axa
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Candriam
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BBVA
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Mediolanum
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Renta 4
JPMorgan Asset M.
Schroder
Legg Mason Inv Dublin
Credit Suisse
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
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1,80
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2,04
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
MFS Meridian F.
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Aberdeen
UBS Bank
MFS Meridian F.
MFS Meridian F.
Alken Asset Managent
Candriam
MFS Meridian F.
Candriam
Alken Asset Managent
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JPMorgan Asset M.
UBS Bank
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2
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FF European Dynamic A EUR
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19
20
21
22
23
24
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26
27
28
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157
158
159
160
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F. Templeton
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Mediolanum
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Buy & Hold Capital
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W
W
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M
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M M
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33,36
37,44
20,61
30,80
23,82
33,07
28,89
33,50
24,43
26,01
26,34
26,35
26,73
30,07
26,73
36,20
22,45
31,16
22,53
25,24
32,44
25,41
28,83
30,34
28,04
21,58
19,81
19,67
19,16
17,65
16,26
15,60
14,98
14,70
14,48
14,47
14,04
13,48
13,45
13,43
13,36
13,34
13,33
13,32
13,27
12,77
12,67
12,39
12,31
12,23
12,22
12,18
12,13
12,01
11,66
11,65
11,48
11,47
11,32
11,32
11,29
11,28
11,10
11,10
11,09
10,93
10,85
10,83
10,83
10,64
10,34
14,10
12,38
13,03
9,82
10,95
11,97
9,37
5,56
11,04
8,20
9,77
6,20
7,74
6,87
6,75
6,46
4,86
9,26
4,77
6,87
5,71
6,13
5,40
7,01
8,18
8,28
6,11
6,86
5,61
8,40
4,97
5,93
5,94
5,45
5,52
5,46
5,57
5,35
5,42
5,27
5,01
4,93
4,60
6,01
6,29
5,14
1,50
0,00
2,25
2,05
0,00
2,30*
0,75
1,75
1,60
1,05
1,25
1,76
2,30
1,50
2,04
2,04*
1,50*
1,43
1,75
1,70
1,50*
0,00
1,75
2,00
1,50
2,00
0,00
1,58
0,00
2,00
2,10*
0,00
0,00
0,00
0,00
1,50
1,05
1,50
1,05
1,50
0,00
1,15
0,00
2,50*
0,00
1,35
-1,03
-0,58
0,61
2,52
-0,21
-0,59
-0,88
-0,18
0,28
-0,09
-0,47
0,64
-1,52
0,25
-0,55
-0,84
-1,53
1,02
-0,71
-0,36
-1,00
-1,36
0,10
0,82
-1,17
0,12
-1,54
0,54
-2,03
-0,03
-1,05
0,00
-0,02
-0,49
-1,62
-0,51
0,40
-0,39
0,44
-0,65
0,71
-0,19
0,26
-1,18
-2,42
0,20
Mirabaud Asset Mngmt
Union Bancaire Privée
VAM Funds (Lux)
Allianz Global Invest
BNY Mellon Global F.
Pictet Asset Mng. Ltd
Goldman Sachs
M&G Investments
Union Investment
MFS Meridian F.
DWS Investments
M&G Investments
Axa
Fidelity Distribución
UBS Bank
UBS Bank
Mirabaud Asset Mngmt
Gesiuris
M&G Investments
Generali Inv. Lux.
JPMorgan Asset M.
Fidelity Distribución
M&G Investments
GNB-International M.
DWS Investments
BNY Mellon Global F.
Fidelity Distribución
ING
Fidelity Distribución
BNY Mellon Global F.
JPMorgan Asset M.
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
MFS Meridian F.
Goldman Sachs
MFS Meridian F.
Goldman Sachs
Fidelity Acumulación
MFS Meridian F.
Fidelity Distribución
Pictet Asset Mng. Ltd
Fidelity Acumulación
Abante Asesores
M
M
M
M
M
M
M
m
M
m
m
m
m
M
M
M
M
M
M
M
M
m
M
m
M
M
m
m
M
M
M
M
M
W
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m
M
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m
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m
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m
m
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M
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m
m
m
m
W
M
M
M
m
m
m
M
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M
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M
m
M
M
M
m
W
M M
M
M
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m
M
m
e
M
m
M
M
M
m
m
+
m
m
M
M
M
W
m
m
m
m
W
m
m
RV Global
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
M
M M
RV Francia
1 FF France A EUR
2 FF France A EUR
m
m
m
M
RV Europa Emergente
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
M
M
m
M
M
M
M
M
W
m
m
M
M
m
W
M M
m
M
M M
M
m
M m
M
m
M
M
M
M mM
M
M
M
M
M
M
M
M
M
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M
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m
M
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m
W
W
M
M
W
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M
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M
M
W M
M
m
e
m
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА What s News VK COM/WSNWS
40 Expansión Lunes 24 septiembre 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
FF Glob Dividend A QINC$
JPM Gb Eq Plus (P) A-Acc
JPM Gb Eq Plus (P) A-Acc
Horos Value Internacional
M&G Gbl Leadrs EURAAc
M&G Gbl Leadrs USDAAc
-------
-------
26,69
20,81
13,77
2,69
-4,98
-8,76
-3,56 -7,96
-10,11 -9,08
-12,98 -8,46
0,00 Fidelity Distribución
2,00* Pictet Asset Mng. Ltd
1,50 F. Templeton
20,81 -13,26
-17,72 -5,05
1,50 Fidelity Distribución
-------
-1,14
-1,23
-2,02
-2,24
---
0,00
1,50*
2,00
1,88
1,76
1,75
Fidelity Distribución
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Horos Asset Mngmt
M&G Investments
M&G Investments
RV India
1 FF India Focus A EUR
2 Pictet-Indian Eq-R USD
3 F India A
RV Indonesia
1 FF Indonesia A USD
RV Italia
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
AWF Fram.Italy A
CS Equity Italy
SISF Italian Equity-B
FF Italy A EUR
FF Italy E EUR
Italian Opport. C EUR PR
Italian Value C EUR PF
Italian Opport. N EUR PR
Italian Value N EUR PF
Challenge Italian Eq. L
Challenge Italian Eq. S
6,42
7,29
10,62
0,53
-0,14
6,58
5,85
5,06
4,82
-3,48
-4,92
0,15
-1,95
-2,22
-3,39
-4,04
-4,09
-4,19
-4,55
-4,62
-5,11
-5,57
1,79
0,77
-0,79
-1,02
-1,50
-2,28
-5,47
-2,64
-5,81
-3,01
-3,37
40,29
27,56
25,41
24,84
30,47
30,48
30,09
28,11
25,93
23,07
22,66
22,66
30,36
-28,55
34,05
25,31
-25,99
-23,67
19,83
23,71
27,30
24,25
33,76
25,17
40,35
26,52
21,81
33,27
21,56
21,74
25,56
32,23
22,84
-25,72
31,27
21,99
18,26
22,91
19,26
20,40
23,22
-21,74
25,55
14,85
-31,45
11,95
-----
20,15
15,81
14,45
12,58
12,28
11,54
10,55
10,37
10,36
10,30
10,28
10,22
10,20
10,14
10,09
9,89
9,82
9,77
9,77
9,44
9,41
9,39
9,11
8,99
8,75
8,73
8,67
8,53
8,42
8,31
8,20
7,99
7,79
7,76
7,71
7,67
7,44
7,17
6,56
6,35
6,23
6,17
5,55
5,24
5,24
5,22
4,90
4,70
2,87
2,49
2,07
1,59
-----
5,45 7,76
3,19 6,54
2,09 5,60
4,76 2,10
0,94 2,38
1,95 2,23
0,53 1,65
2,00 2,80
2,19 2,82
2,49 3,34
2,71 3,52
2,65 3,46
1,34 2,00
1,53 1,59
2,08 1,67
0,94 2,30
-1,07 1,54
1,60 2,76
1,60 2,75
1,38 2,73
-0,75 5,90
2,06 3,44
1,16 2,71
0,13 3,21
-0,85 0,14
0,51 0,95
-1,28 0,77
-0,27 2,53
-1,62 0,75
-0,97 5,82
-1,76 1,55
-1,35 0,07
-1,94 0,14
-1,91 6,24
0,86 -0,20
-1,59 5,69
-3,35 1,33
-0,39 1,23
-2,76 2,16
-6,67 6,18
-4,47 4,60
-2,92 4,94
-7,18 6,11
-2,90 1,01
-2,27 3,58
-4,62 2,68
-2,43 3,55
-3,14 1,79
-3,66 2,89
-7,71 3,17
-4,10 4,16
-1,62 1,06
4,84 7,69
-- 4,29
-- 2,69
-- 2,20
58,24
19,54
22,13
15,58
18,61
19,64
20,00
25,25
21,62
25,92
-12,71
13,85
10,84
--16,85
9,38
29,08
16,29
19,77
16,24
-3,19
-8,33
-11,27
-14,13
-15,03
-15,35
-15,93
-15,93
-15,99
-16,70
-18,62
-18,66
-18,97
-19,10
-19,10
-19,29
-19,30
-19,47
-19,77
-19,79
---
15,29
6,78
3,56
2,16
4,23
3,15
3,07
3,84
2,42
3,77
2,39
3,27
3,25
1,50
1,92
0,00
1,50
0,00
1,50
1,70
2,25
2,25
1,61
2,11
Axa
Credit Suisse
Schroder
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Banque SYZ SA.
Banque SYZ SA.
Banque SYZ SA.
Banque SYZ SA.
Mediolanum
Mediolanum
1,50*
1,20*
2,00
1,00
1,50
1,25
1,50*
1,20
0,95
1,50
0,00
0,00
1,05
0,00
0,60*
0,00
1,50
1,75
1,75
2,05
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2,00*
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3,00*
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1,50
0,00
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1,25
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2,25*
1,75
2,26
0,00
1,80
1,48
1,50*
0,00
0,00
0,00
JPMorgan Asset M.
BBVA
Kutxabank Gestión
Candriam
JPMorgan Asset M.
Goldman Sachs
UBS Bank
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
MFS Meridian F.
Banque SYZ SA.
Pictet Asset Mng. Ltd
Schroder
ING
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
C. Laboral
Fidelity Acumulación
Sabadell Asset Mgmt
Ibercaja
CaixaBank AM
Union Bancaire Privée
BBVA
Fidelity Distribución
Pictet Asset Mng. Ltd
Bankia
Pictet Asset Mng. Ltd
CaixaBank AM
Santander Asset Mg.
Schroder
Banque SYZ SA.
Bankinter Gestión
M&G Investments
Allianz Popular Asset
M&G Investments
JPMorgan Asset M.
Pictet Asset Mng. Ltd
BNY Mellon Global F.
JPMorgan Asset M.
Pioneer
Banque SYZ SA.
Gesiuris
Banque SYZ SA.
Aberdeen
GVC Gaesco Gestión
Amundi Iberia
Allianz Global Invest
Renta 4
JPMorgan Asset M.
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Schroder
1,47
2,45*
0,00
1,50
1,15
2,45*
2,25
1,90
1,50
1,75
0,90
1,20
1,80
1,75
1,75
1,98
0,37
2,20
0,00
0,37
1,50*
1,50*
Renta 4
BBVA
Schroder
Allianz Popular Asset
MFS Meridian F.
Santander Asset Mg.
Fidelity Acumulación
F. Templeton
Fidelity Distribución
DWS Investments
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
ING
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
EDM Gestión S.A
Sabadell Asset Mgmt
Aberdeen
EDM Gestión S.A
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
RV Japón
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
JPM Jap Eq Aacc EUR Hdg
BBVA Bolsa I. Japon Cub.
Kutxabank Bolsa Japón
Cand. Eq.L Japan C C
JPM Jap Sel Eq.A-Acc EUR
GS Japan Eq. Pf Oth.Curr.
UBS Eq Fd Japan
Sabadell Japón Bolsa-Prem
Sabadell Japón Bolsa-Cart
FF Japan Fund
FF Japan A EUR
FF Japan A EUR
MFS Japan Equity A1
Japan Opport. C USD HP
Pictet-Japan Index-R JPY
SISF Japanese Eq.-B
Japan Equity P
Sabadell Japón Bolsa-Empr
Sabadell Japón Bolsa-Plus
Sabadell Japón Bolsa-Pyme
CL Bolsa Japón
FF Japan E EUR
Sabadell Japón Bolsa-Base
Ibercaja Japón A
CBK Bolsa Sel Japón Plus
UBAM-SNAM Japan Eq Val AC
BBVA Bolsa Japón
FF Japan Advantage A JPY
Pictet-JpnEq Sel-R JPY
Bankia I. Japón Cubierto
Pictet-JpnEq.Opp-R JPY
CBK Bolsa Sel Japón Est.
Sant. Sel. RV Japón
SISF Japanese Equity BHdg
Japan Opport. C JPY PR
BK Índice Japón
M&G Japan Fund USDAAc
Ev. Japón
M&G Japan Fund EURAAc
JPM Jap StrVal A-Acc Hdg
Pictet-JpnEq Sel-HR EUR
BNYM Japan All Cap Equity
JPM Jap StrVal D-Acc Hdg
Amundi Japanese Equity
Japan Opport. C EUR HP PR
Japan Deep Value
Japan Opport. N EUR HP PR
Japanese Equity A2
GVC Gaesco Japón
Equity Japan Target
AGI Japan Equity AT
Renta 4 Japón
JPM Japan Eq DAcc(hgd)
FF Japan Advantage A USDH
FF Japan Advantage A EUR
SISF Japanese Equity A
RV Latinoamérica
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
Renta 4 Latinoamérica
BBVA Bolsa Latam
SISF Latin Am.Fund-B
Ev. Iberoamérica
MFS Latin Am. Eq Fd A1
Sant. Acciones Latinoam
FF Latin America E EUR
T Latin America A EUR
FF Latin America A USD
Deut Inv I Latam eq
Sab.Amér.Latina Bol-Cart
Sab.Amér.Latina Bol-Prem
Latin America Equity P
Sab.Amér.Latina Bol-Plus
Sab.Amér.Latina Bol-Empr
Sab.Amér.Latina Bol-Pyme
EDM Latin American R
Sab.Amér.Latina Bol-Base
Latin American Equity F.
EDM Latin American R
JPM Latin America Eq Aacc
JPM Latin America Eq DAcc
-1,40
-3,92
-6,68
-9,57
-11,44
-10,23
-10,58
-9,33
-11,12
-15,34
-12,01
-12,20
-12,80
-12,55
-12,55
-12,69
-13,83
-12,83
-15,83
-14,66
-11,65
-12,29
0,59
-2,72
-1,41
-2,11
-0,75
-8,79
-1,79
-0,81
-2,21
-4,02
-0,10
-0,12
-1,64
-0,16
-0,17
-0,18
-4,16
-0,20
-3,03
-4,39
-1,63
-1,69
RV Malasia
1 FF Malaysia A USD
1,18 -3,47
1,50 Fidelity Distribución
RV Mercados Emergentes Global
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Cand. SRI Eq World C C
MFS Emerging Mkt Eq.A1
Deut Inv I Glob EM Eq
JPM Em Mkts Inc A-Acc
Emerg Markets Eq Fp
JPM Africa Equity A(P)Acc
Emerg Markets Eq I
Em Disc A EUR Acc
Deut Inv I EM T Divid
M&G Gbl EMkts USDAAc
Emerg Mkt Eq L
Emerg Mkt Eq I
JPM Em Mkts SmCap A(P)Acc
SISF Emerging Mark.-B
JPM Em Mkts Opp AAcc
Emerg Mkt Eq B
M&G Gbl EMkts EURAAc
Quality Selec.Emerg.
JPM Em Mkts Divid A(div)
JPM Em Mkts Opp D-Acc-USD
SISF Global Em.Mark.Opp.B
Emerg.Mkt.High Div P
Catalana Occid Emerg.
Pictet-Em. Mkts Idx-R USD
T Emer Mkt Small Co.A EUR
JPM Em Mkts Divid D(div)
AF Eq Emerging Focus-AUC
Cha. Emerging Mkts. Eq. L
Deut Inv I Africa
Cha. Emerging Mkts. Eq. S
Sant. Selecc. RV Emerger
-33,76
30,44
13,89
17,71
-19,31
18,09
9,27
26,95
18,57
18,03
-28,42
-16,53
25,47
5,91
-33,95
28,36
22,71
6,45
26,07
15,46
-19,60
13,68
-8,63
11,97
18,72
9,81
1,95
-0,35
-2,01
-2,17
-2,28
-2,39
-2,49
-2,50
-2,52
-2,53
-2,74
-3,03
-3,06
-3,13
-3,17
-3,31
-3,60
-3,88
-3,90
-4,10
-4,20
-4,23
-4,38
-4,55
-4,61
-4,66
-4,81
-5,27
-5,28
-5,33
5,47
-3,99
-6,17
-5,41
-6,02
-9,58
-5,46
-6,41
-5,83
-7,82
-6,12
-6,74
-10,23
-8,17
-7,85
-7,03
-7,26
-4,47
-8,06
-8,39
-7,63
-5,84
-7,55
-8,27
-7,99
-8,58
-9,36
-8,06
-12,17
-8,39
-8,09
0,35
-3,03
-2,81
-1,85
-0,84
-4,52
-0,76
-1,06
-1,03
0,05
-1,20
-1,40
-4,05
-2,61
-2,92
-1,45
0,87
-3,13
-1,37
-2,99
-2,66
-1,29
-2,61
-3,12
-3,84
-1,44
-2,08
-1,82
-9,37
-1,86
-2,03
1,50
1,05
1,63
1,25*
1,60
1,50*
0,80
0,13
1,67
1,50
2,80
0,00
1,50*
0,00
1,50*
1,50
1,50
1,55
1,50*
2,25*
0,00
1,50
2,08
0,80
2,10
1,50*
0,00
1,86
1,80
2,36
2,35*
Candriam
MFS Meridian F.
DWS Investments
JPMorgan Asset M.
RAM Active Inv.
JPMorgan Asset M.
RAM Active Inv.
Carmignac Gestion Lux
DWS Investments
M&G Investments
RAM Active Inv.
RAM Active Inv.
JPMorgan Asset M.
Schroder
JPMorgan Asset M.
RAM Active Inv.
M&G Investments
BBVA
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Schroder
ING
Gesiuris
Pictet Asset Mng. Ltd
F. Templeton
JPMorgan Asset M.
Amundi Iberia
Mediolanum
DWS Investments
Mediolanum
Santander Asset Mg.
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
Mir. - Eq Glb Emrg Mkt A
27,03 -5,49
UniEM Global
25,71 -5,50
LK Mercados Emergentes
10,80 -5,64
GVC Gaesco Emergentfond
10,02 -5,66
JPM Em Mkt Eq A-Acc USD
34,28 -5,70
FAST Global Emerg A USD
15,36 -5,77
FAST Global Emerg A EURH
7,64 -5,92
Renta Emergentes Global
15,63 -5,96
LM QS EM Equity Fd
7,72 -6,32
FF Emerging Markets A USD
21,20 -6,35
Cand. SRI Eq Em Mkt C C
-- -6,39
JPM Em Mkt D-Acc USD
31,06 -6,45
Kutxabank Bolsa Emergent.
15,14 -6,53
GS Em.Mkt.Eq.Pf I
30,64 -6,57
Ibercaja Emergentes A
17,17 -6,59
BB Em. Markets Coll. L
10,44 -6,62
Amundi Index MSCI Emer Mk
-- -6,63
CL (Lux) Emer. Mkt. IB
13,89 -6,71
AWF Fram.Emerg.Mkts A
17,58 -6,81
GS Em.Mkt.Eq.Pf Base
29,02 -6,90
Ev. RV Emergentes Global
20,68 -6,90
Mutuafondo Bolsas Emerg A
22,78 -6,95
FF Emerging Markets E EUR
18,11 -6,95
BB Em. Markets Coll. S
8,79 -7,09
VAM Emerg. Mkt Growth
12,16 -7,27
Pictet-Em. Mkts-R USD
20,06 -7,29
CL (Lux) Emerging Mkt. B
11,44 -7,38
CBK Bolsa Sel Emerg Pl
20,20 -7,43
Rural Emergentes RV
11,90 -7,54
BBVA Bolsa Emerg. MF
15,38 -7,60
C. Ing. Emergentes
24,47 -7,66
T Emer Mkt A EUR-H1
35,13 -7,67
Bankia Emergentes
10,10 -8,01
CBK Bolsa Sel Emerg Est
17,59 -8,08
Equity Emerging World
-- -8,25
March New Emerging World
5,62 -8,74
AGI BS Emerging Mkts AT
-- -9,01
BNYM Gl. Em Mkts EUR A
22,68 -9,94
Cand. Eq.L Em Mkts C C
23,31 -10,05
EDM Emerging Markets
12,98 -10,16
T Emer Mkt Blncd A EUR-H1
23,68 -10,21
JPM Em Mkts Eq AAcc(hgd)
-- -10,29
BBMED Templeton Emerg L-A
0,51 -10,46
GS N11 sm Eq I Ptf
-1,66 -10,69
BBMED Templeton Emerg S-A -0,71 -10,83
Emg Mkt Eqty A2
15,09 -10,96
Lg/Sht Emerg Mkts Eq I
-15,15 -11,13
GS N11 sm EqPf
-4,74 -11,56
GS N11 sm Eq Ptf
-4,69 -11,58
GS N11 sm Eq Ptf
-4,92 -11,70
Pictet-Em. Mkts-HR EUR
16,06 -11,89
Unifond Emergentes
16,23 -12,00
Emergents A EUR Acc
6,40 -13,90
Emergents E EUR Acc
3,91 -14,64
T Frontier Mkt A EUR-H1
0,20 -16,50
JPM Total EmMktInc D(div)
--JPM Em Mkts SmCap D(P)Acc
---JPM Em Mkt Eq D-Acc (Hdg)
-FF EMEA A EUR
---FF Emerging Market A EURH
-SISF Emerging Markets A
---FF Emerging Markets A USD
--
-12,10
-7,88
-8,49
-8,25
-9,81
-12,01
-10,33
-7,66
-9,36
-11,88
-12,64
-10,36
-9,91
-12,91
-9,47
-9,66
-10,53
-7,06
-11,17
-13,50
-10,78
-8,64
-11,97
-9,99
-10,58
-12,57
-7,54
-10,73
-10,63
-9,78
-9,02
-11,21
-10,35
-11,18
-11,61
-11,64
-11,29
-14,71
-12,50
-14,97
-11,55
-13,60
-10,72
-13,74
-10,98
-12,56
-7,23
-14,23
-14,36
-14,39
-16,17
-15,16
-16,05
-16,51
-16,64
-9,46
-10,82
-14,06
-----
-3,56
-2,36
-2,10
-2,07
-4,60
-3,75
-1,51
-1,76
-1,35
-3,41
-4,94
-4,64
-2,17
-4,23
-2,56
-3,29
-0,13
-4,55
-4,59
-4,30
-2,59
-2,34
-2,98
-3,33
-3,50
-0,98
-4,61
-2,72
-2,68
-2,89
-2,17
0,87
-2,98
-2,78
0,23
-2,14
-3,23
-5,31
-3,90
-1,82
-1,55
-2,65
-2,21
-1,17
-2,25
-3,54
1,19
-1,73
-1,20
-1,32
1,04
-2,47
-3,13
-3,19
-2,61
-1,89
-4,08
-2,71
-0,26
-1,19
-2,68
-3,38
0,00*
1,56
2,29*
1,50
1,50*
0,00
0,00
1,47
1,45
1,50
1,50
2,00*
2,00
1,00
1,70*
2,11
0,00
0,00
0,00
3,00
2,00
1,70
2,25
2,61
2,25
2,60*
0,00
1,52
2,45
1,40*
1,55
2,10
1,90*
2,22*
0,00
2,00
1,90
0,00
1,00
2,50
1,50
1,50*
2,06
0,00
2,46
1,50
1,20
0,00
0,00
0,00
2,50*
1,25
1,50*
2,25
2,10
1,25*
1,50*
1,50*
0,00
0,00
0,00
0,00
Mirabaud Asset Mngmt
Union Investment
C. Laboral
GVC Gaesco Gestión
JPMorgan Asset M.
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Renta 4
Legg Mason Inv Dublin
Fidelity Distribución
Candriam
JPMorgan Asset M.
Kutxabank Gestión
Goldman Sachs
Ibercaja
Mediolanum
Amundi Iberia
Clariden Leu Ltd.
Axa
Goldman Sachs
Allianz Popular Asset
Mutuactivos
Fidelity Acumulación
Mediolanum
VAM Funds (Lux)
Pictet Asset Mng. Ltd
Clariden Leu Ltd.
CaixaBank AM
B. Cooperativo
BBVA
C. Ingenieros
F. Templeton
Bankia
CaixaBank AM
Amundi Iberia
March
Allianz Global Invest
BNY Mellon Global F.
Candriam
EDM Gestión S.A
F. Templeton
JPMorgan Asset M.
Mediolanum
Goldman Sachs
Mediolanum
Aberdeen
RAM Active Inv.
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Pictet Asset Mng. Ltd
Unicaja
Carmignac Gestion Lux
Carmignac Gestion Lux
F. Templeton
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Schroder
Fidelity Acumulación
RV Reino Unido
1
2
3
4
5
6
7
8
M&G Recovery EURAAc
Cand. Eq.L United Kin C C
M&G UK Select EURA
UK Equity A2
SISF U.K. Equity-B
FF United Kingdom A GBP
MFS UK Equity A1
SISF UK Alpha Income A SV
FF United Kingdom A EUR
5,78
3,39
1,69
5,16
1,91
-9,25
2,49
-10,60
--
6,19
5,55
4,87
4,46
3,21
2,08
1,91
-1,85
--
-0,23
-0,82
1,06
0,86
-0,15
-2,89
-3,09
-7,04
--
2,58
-1,11
-0,49
-2,37
-0,38
1,08
-2,47
-2,63
0,89
1,51
1,00
1,50
1,75
0,00
1,50
1,05
1,50
0,00
M&G Investments
Candriam
M&G Investments
Aberdeen
Schroder
Fidelity Distribución
MFS Meridian F.
Schroder
Fidelity Acumulación
53,19
46,98
66,29
28,61
5,68
2,04
1,60
-6,39
4,87
1,02
2,87
-8,32
4,05
2,35
2,49
3,04
1,50
2,34*
2,90*
0,00
Pioneer
UBS Bank
Pictet Asset Mng. Ltd
Aberdeen
15,26
1,14
-4,36 -2,65
2,05
-6,38
1,33
-3,11
-7,79 -4,16
-10,19 -4,69
19,35
0,48
-4,87 -1,69
1,50 Fidelity Distribución
21,51
11,12
15,65
16,28
4,70
4,21
3,44
2,76
1,98
0,80
-0,17
1,21
-0,80
-0,55
-0,27
-0,50
1,10
1,50
1,00
0,00
34,86
7,72
2,43
1,85
1,50 Fidelity Distribución
30,73
2,49
0,37 -2,19
1,50 Fidelity Distribución
RV Rusia
1
2
3
4
Amundi Russian Equity
UBS Eq Sic Russia
Pictet-Russian Eq-R USD
Russian Equity F.
RV Singapur
1 FF Singapore A USD
0,00 Fidelity Distribución
RV Sudáfrica
1 BB African Opportunitie B
2 JPM Afri. Eq D (P) Acc
0,00 Bellevue Asset Mngmt
2,25* JPMorgan Asset M.
RV Sudeste Asiático
1 FF Asean Fund
RV Suiza
1
2
3
4
UBAM-Swiss Equity AC
FF Switzerland A CHF
Cand. Eq.L Switz C C
SISF Swiss Equity-B
Union Bancaire Privée
Fidelity Distribución
Candriam
Schroder
RV Tailandia
1 FF Thailand A USD
RV Taiwan
1 FF Taiwan A USD
RV Turquía
1 UBAM-Turkish Equity AC
-37,03 -45,55
-45,50
3,29
0,00 Union Bancaire Privée
8,90
-12,46
-12,85
-12,91
-9,44
-10,06
-5,29
-13,74
-16,86
9,64
-4,23
-0,31
-0,81
-0,33
-0,99
-1,06
-2,64
-4,52
-6,29
-4,18
2,00*
0,00
0,00
0,00
1,50*
2,00*
0,00
1,50
2,10
1,50*
RV Zona Arabe/Oriente Medio
1
2
3
4
5
6
7
8
9
JPM Mid East D-Acc USD
FF EMEA A EUR
FF EMEA A USD
FF EMEA E EUR
JPM Em Eu,M E&Af Eq AAc
JPM Em Eu,M E&Af Eq DAc
SISF Middle East B
SISF Frontier Markets B
T Africa A EUR-H1
JPM Em MiddleEast Eq AAcc
7,67 4,01
3,36 -6,48
3,70 -6,66
1,08 -7,19
12,23 -7,70
8,96 -8,57
-0,19 -8,66
7,54 -11,14
-21,08 -16,19
-10,88
JPMorgan Asset M.
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Schroder
Schroder
F. Templeton
JPMorgan Asset M.
RV Zona Euro
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
UBS Eq Fd EurCount Op
Renta 4 Valor Europa
BBVA Bolsa Euro
Sta Lucia Eurobolsa
Deut Inv I Top Europe
Euro High Dividend P
AGI Euroland Equity Gr AT
Cand. SRI Eq EMU C C
Dux R. Variable Euro
JPM Eurol A-Acc EUR
Radar Inversión
Gesiuris Euro Equities
Fondonorte Eurobolsa
Cand. Eq.L EMU C C
JPM Eurol D-Acc EUR
Parvest Eq Best Sel EURO
Amundi Index MSCI EMU
Deut Inv I Top Euro
Pictet-Euroland ldx-R EUR
CA Mercaeuropa Euro
AGI BS Euroland Equity AT
AWF Fram.Eurozone A
Arquiuno Bolsa
C. Ing. Bolsa Euro Plus
SISF Euro Equity B
Bestinfond
Amundi Euroland Equity
JPM Eurol Dyn.A(P)Acc EUR
FF Euro Blue Chip A EUR
19,43
27,09
15,32
33,37
17,74
24,75
24,27
-13,12
24,59
22,94
27,26
18,15
19,44
21,89
17,17
-12,02
21,54
10,99
22,50
19,19
12,95
18,02
21,09
25,43
18,99
13,26
7,56
5,26
3,78
3,58
3,53
3,21
2,64
2,56
2,38
2,25
2,11
2,03
1,71
1,62
1,56
1,37
1,31
0,75
0,74
0,62
0,60
0,56
0,56
0,40
0,32
0,31
-0,01
-0,26
-0,91
-0,97
3,49
0,93
3,28
3,05
0,94
0,66
1,03
0,27
0,52
0,16
1,68
2,48
0,67
-0,23
-0,37
-1,49
-0,78
-0,58
-0,48
-0,51
-1,37
-0,05
1,40
-0,29
-0,78
-1,37
-1,15
-2,33
-0,71
0,21
-1,06
-0,34
1,66
-1,05
0,68
-2,53
-0,39
0,24
0,05
-0,41
0,06
-0,28
-0,44
0,00
-1,58
0,03
-1,45
-0,62
-1,04
-0,74
-0,40
0,73
-0,73
-0,38
-0,97
0,00
-0,41
0,20
1,50
1,45
2,10*
0,66
1,50
1,50
1,80
1,25
1,07
1,50*
1,85
2,35*
1,33
3,50
2,25*
1,50
0,00
1,60
0,60
1,90
1,30
1,50
2,00
1,55
1,25
1,63
1,50
0,00
0,00
UBS Bank
Renta 4
BBVA
Santa Lucía
DWS Investments
ING
Allianz Global Invest
Candriam
DUX Inversiones
JPMorgan Asset M.
EDM Gestión S.A
Gesiuris
GesNorte
Candriam
JPMorgan Asset M.
Parvest
Amundi Iberia
DWS Investments
Pictet Asset Mng. Ltd
Cred. Agricole Bankoa
Allianz Global Invest
Axa
Arquia Banca
C. Ingenieros
Schroder
Bestinver
Pioneer
JPMorgan Asset M.
Fidelity Acumulación
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
Cand. Quant-Eq.MF EMU CC
CBK Bolsa Gest Euro Pl
Lazard Equity SRI
PBP Bolsa Europa
Intermoney Variable Euro
Bankia Índice Eurostoxx
Sant Índice Euro Clase I
FF Euro Blue Chip A EUR
EURO Equity P
JPM Eurol Dyn.D(P)Acc EUR
FF Euro Blue Chip E EUR
CBK Bolsa Gest Euro Est.
Unifond RV Euro
Ev. Bolsa Europea
Euro Income P
I. Acc. Internacional
GCO Eurobolsa
UniEuroSTOXX 50 C
Sant. Índice Euro B
European Equit Recovery D
Imantia RV Zona Euro
Sant. Euro Equity B
ING Direct FN EuroStoxx50
Caminos Bolsa Euro
BBVA Bolsa Índice Euro
Bankia Euro Top Ideas
Sant. Euro Equity A
CBK Bolsa Índ. Euro Est.
BK RV Euro
FF EURO STOXX 50TM A EUR
Sant. Acciones Euro
BK Eurostoxx Inverso
Rural Euro Renta Variable
Accion Eurostoxx50 ETF
Fon Fineco Valor
Euro Equity D
Kutxabank Bolsa Eurozona
Lazard Obj. Alpha Euro
Sabadell Euroacción- Prem
Sabadell Euroacción- Cart
Sabadell Euroacción- Emp
Sabadell Euroacción- Plus
Kutxabank Dividendo
Sabadell Euroacción- Pyme
Euro Eq Controlled Vol D
Gesconsult Crec. Eurozona
Sabadell Euroacción- Base
Objetif Recovery Eurozone
Dunas Valor Seleccion
Renta 4 Multifactor
Renta4 Factor Volatilidad
28,14 -0,98
14,49 -1,01
15,50 -1,13
13,28 -1,14
27,06 -1,14
15,04 -1,23
17,57 -1,46
5,67 -1,47
17,11 -1,65
10,50 -1,69
5,12 -1,70
12,02 -1,70
7,60 -1,75
8,77 -1,81
13,68 -2,00
30,12 -2,01
10,74 -2,05
13,76 -2,28
14,56 -2,32
9,29 -2,38
9,16 -2,38
16,55 -2,63
14,06 -2,71
14,76 -2,77
13,55 -2,82
10,79 -3,04
14,81 -3,13
10,91 -3,36
-1,17 -3,39
8,88 -3,40
13,69 -3,48
-28,59 -3,80
8,37 -3,96
13,82 -4,03
9,57 -4,24
4,62 -4,41
6,30 -5,02
8,04 -5,34
13,38 -5,38
11,74 -5,47
-- -5,81
11,85 -5,81
4,79 -5,81
-- -6,04
-- -6,22
6,31 -6,24
10,18 -6,28
4,55 -10,58
-------
-2,85
-2,10
-0,54
-3,47
-2,04
-0,65
-1,07
-1,22
-3,80
-2,89
-1,28
-2,59
-0,68
-0,64
-4,24
-3,15
-1,68
-1,75
-1,69
-1,49
-1,58
-1,48
-2,02
-2,65
-2,02
-2,18
-1,83
-2,41
-3,01
-3,13
-0,76
-3,15
-3,14
-3,59
-4,06
-4,15
-4,61
-3,87
-6,04
-5,97
-6,34
-6,35
-5,72
-6,51
-4,79
-4,63
-6,68
-9,33
3,85
3,24
3,23
0,39
1,37
0,02
-0,35
0,04
-0,25
-0,74
0,18
-0,35
-0,48
0,09
1,32
0,00
-0,10
-0,71
0,64
-0,81
-0,80
-0,82
0,71
0,86
-0,58
-0,83
-0,85
-0,84
-0,55
-0,62
-0,86
1,24
-0,28
-0,53
0,00
-1,48
-0,75
-0,89
-1,03
-0,41
-0,63
-0,60
-0,59
-0,63
-0,63
-1,39
-0,65
-0,91
0,68
-0,67
-0,69
1,65
-0,15
-0,54
1,50
1,13*
1,30*
2,35*
1,62
1,00*
0,15
1,50
1,50
0,00
2,25
2,33*
2,10*
2,25
1,50
1,50*
1,81
1,25
0,00
1,80
2,10*
1,50
0,00
2,35
1,30*
2,15*
2,00
2,02
2,05
1,50
2,02
1,10
2,45
0,20
1,85
1,80
2,00
2,00
0,90
0,80
1,35
1,35
2,00*
1,60
1,50
2,12*
1,85
2,20*
1,80
0,60
0,60
Candriam
CaixaBank AM
Lazard Frères Gestion
Popular G. Privada
InterMoney
Bankia
Santander Asset Mg.
Fidelity Distribución
ING
JPMorgan Asset M.
Fidelity Acumulación
CaixaBank AM
Unicaja
Allianz Popular Asset
ING
Gesinter
GCO Gestión de Activo
Union Investment
Santander Asset Mg.
Generali Inv. Lux.
Imantia Capital
Santander SICAV
Amundi Iberia
Gestifonsa
BBVA
Bankia
Santander SICAV
CaixaBank AM
Bankinter Gestión
Fidelity Distribución
Santander Asset Mg.
Bankinter Gestión
B. Cooperativo
BBVA
Fineco
Generali Inv. Lux.
Kutxabank Gestión
Lazard Frères Gestion
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Kutxabank Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Generali Inv. Lux.
Gesconsult
Sabadell Asset Mgmt
Lazard Frères Gestion
Inverseguros
Renta 4
Renta 4
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
m m
m m
m m
Sec o
Ag
u u a y A men a ón
W
m
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B o e no og a y San dad
m
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M
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m
m
M m
M
M
W
W
m
m
m
M
R.V. empresas peq./med. capitalizacion
m
RV Pequeñas/Med. comp. Alemania
1 CS EF Small Cap Germany
2 BB Entrepreneur Euro Sm B
48,40 16,42
48,01 0,23
M
8,51 -2,02
-4,68 -1,11
1,92 Credit Suisse
0,00 Bellevue Asset Mngmt
22,10
15,93
---
-0,24
-2,31
---
-4,87
-7,68
---
-4,02
-6,46
-4,55
-4,97
1,85
1,50
0,00
0,00
F. Templeton
DWS Investments
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
7,57
6,32
4,30
4,55
4,27
4,85
4,85
4,29
4,05
5,20
-0,39
2,68
0,97
3,03
2,19
-0,94
-1,51
0,22
-0,82
-1,07
1,01
1,45
-2,92
-0,40
-3,41
-0,66
-1,16
-2,00
-1,61
-1,95
1,35
-6,51
-4,35
-3,93
-3,62
-7,40
-6,84
-7,94
-8,11
-8,03
-9,59
4,92
4,12
--
1,52
1,96
0,10
0,62
0,38
0,21
0,21
0,15
0,59
-0,85
0,74
-0,90
-0,16
-0,72
1,75
-1,15
0,01
-0,26
0,29
0,13
-0,71
-1,18
0,76
0,93
0,71
-0,37
0,10
-0,21
0,20
0,16
-1,85
-1,22
-0,68
-0,61
-0,43
-0,68
0,13
0,36
0,34
-1,25
-1,97
-0,45
-0,58
0,76
1,92
1,92
0,75
1,50*
1,75
0,00
0,00
2,25
1,92
1,00
1,75
1,75
1,50*
2,00
0,00
1,75
1,50*
2,50*
1,00
2,10*
1,50
1,60
1,63*
2,20
2,33*
1,35
1,50
0,00
1,75*
2,25
2,20
1,80
2,20
0,85
4,50
1,50
1,51
1,80*
1,80*
1,80
2,20
1,50*
1,50*
2,40
UBS Bank
Credit Suisse
MFS Meridian F.
Mirabaud Asset Mngmt
Parvest
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
UBS Bank
Deka Int. (DekaBank)
Alken Asset Managent
Axa
JPMorgan Asset M.
BNY Mellon Global F.
Amundi Iberia
Bankinter Gestión
Carmignac Gestion Lux
JPMorgan Asset M.
F. Templeton
Pictet Asset Mng. Ltd
Pioneer
Union Investment
CaixaBank AM
Santander Asset Mg.
CaixaBank AM
Renta 4
DWS Investments
Schroder
Banque SYZ SA.
Banque SYZ SA.
Amiral Gestion
GVC Gaesco Gestión
Ibercaja
Credit Suisse
B. Cooperativo
M&G Investments
M&G Investments
Magallanes Value Inv.
Magallanes Value Inv.
Generali Inv. Lux.
Lazard Frères Gestion
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Axa
9,11
5,44
-1,30
-1,71
-2,06
-0,73
-2,15
-0,28
0,00
0,52
2,50
1,45
Goldman Sachs
Mutuactivos
Axa
Abante Asesores
0,93
-3,20
-1,01
-3,21
-2,63
---
8,04
2,87
2,75
2,11
2,94
4,59
3,00
0,00
1,50
0,00*
1,50
1,51
0,00
0,00
BNY Mellon Global F.
Fidelity Distribución
Union Bancaire Privée
M&G Investments
M&G Investments
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
6,03
3,89
0,61
0,43
0,00* Mirabaud Asset Mngmt
1,50 Schroder
M
M
M
M
m
m
Con
mM
u
ón
M
M
M
M
RV Pequeñas/Med. comp. Europa
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
UBS Eq Fd Mid Caps Eur
CSEF (Lux) S&M C.Europe B
MFS European Sm Co A1
Mir. - Eq.Pan Eur.S&M A
Parvest Eq. Eur. SmCap
FF European Small C A EUR
FF European Small C A EUR
FF European Small C E EUR
UBS Eq Sic SmllCapEur
DekaLux-MidCap TF
ALKEN Sm Cap Europ R
AWF Fram.Eu.Sml.C A
JPM Euro SC A-Acc EUR
BNYM Sml Cp Eurl A
Equity Euroland Small Cap
BK Pequeñas Compañías
Eur-Entrepr A EUR Acc
JPM Euro SC D-Acc EUR
F European SmC Growth A
Pictet-Small Cap Eu-R EUR
Amund European Potential
UniEuropa Mid&SmallCaps
CBK Bol Sm. Caps Eur Pl
Sant. Small Caps Europa
CBK Bol Sm. Caps Eur Es
Renta 4 Small Caps Euro
Deut Inv I Europ SCap
SISF Europ.Sm.Co`s-B
Europ. Mid&S Cap C EUR PR
Europ. Mid&S Cap N EUR PR
Sextant PME (A)
GVC Gaesco Small Caps
Ibercaja Small Caps
CS Europe Small & Mid Cap
Gesc Small Caps Euro
M&G Eur Sl Com USDAAc
M&G Eur Sl Com EURAAc
Magallanes Microcaps EurB
Magallanes Microcaps EurC
Euro Future Leaders D
Objectif Small Caps Euro
JPM Europe Dyn SC A(P)Acc
JPM Europe Dyn SC D(P)Acc
AWF Fram.Eu.McrcapA
33,88
30,84
23,69
-24,61
33,65
33,29
30,59
21,09
21,99
31,82
23,05
30,64
36,52
-14,90
23,81
26,71
10,95
21,79
11,81
18,83
29,09
12,30
26,29
-20,45
22,20
19,56
17,73
51,08
27,38
21,39
-7,95
19,75
18,38
--19,85
24,99
----
11,82
11,50
10,21
9,90
9,50
9,48
9,46
8,63
8,05
7,03
5,08
4,78
4,39
4,11
3,50
3,40
3,31
3,30
3,20
3,03
2,85
2,69
1,69
1,47
0,98
0,76
0,43
0,39
-0,30
-0,79
-0,88
-1,24
-1,39
-2,24
-4,02
-4,44
-5,22
-5,68
-5,91
-7,24
-11,09
----
RV Pequeñas/Med. comp. Global
1 GS Gb SmlCapCore Eq Pf I
2 Mutuafondo Valores A
3 AXA Rosenb.Gb SC Alpha B
Abante Quant Value SM
44,73 16,61
24,29 5,30
19,33 3,77
---
RV Pequeñas/Med. comp. Japón
1
2
3
4
5
BNYM Japan SC Eq Foc H Hd
FF Japan Small Cos A USD
UBAM-IFDC Japan Opp Eq AP
M&G Jap Sml Co USDAAc
M&G Jap Sml Co EURAAc
FF Japan Smaller C A USDH
FF Japan Smaller Co A EUR
49,49 17,71
42,02 6,21
40,37 6,19
-- 5,86
45,58 4,99
-----
m
m
m
m
E o og a y Med o Amb en e
m
W
m
m
m
W
M
M
M
Ene g a
m
M M
M
M
M
M
53,08
46,48
9,78
6,58
M
F nan a
m
W
M
M
W
M
M
M
M
m
m
M
VAM US Small Cap Grow
VAM US Micro Cap Grow
UBS Eq Fd SmallCap US
VAM US Mid Cap Growth
GS US SmCapCore Eq PF I
M
m
M
m
m
M
m
m
M
m
m
mM
M
mM
54,18
51,26
40,70
31,12
50,91
43,04
41,53
37,20
34,40
25
m
m
m
ndu
a
M
M
M
M
M
M
m
m
m
M
M
m
m
nmob a o RV
W
m
W
m
m
m
W
m
m
m
W
RV Pequeñas/Med. comp. USA
1
2
3
4
5
m
m
m
RV Pequeñas/Med. comp. Suiza
1 Mir. - Eq Swiss Sm&Mid A
2 SISF Swiss SmMidCapEq B
M m
M
M
M m
M m
m
RV Pequeñas/Med. comp. Asia
1 T Asian SCo A EUR
2 Deut Inv I Asia SMCap
FF Asian Small Co E EUR
FF Asian Small Co A USD
M
M
M
M
M
30,71 1,72
32,38 1,00
26,42 -0,57
23,55 1,01
2,25
2,25
1,50
2,25
VAM Funds (Lux)
VAM Funds (Lux)
UBS Bank
VAM Funds (Lux)
m
M
M
M
m
M
M
M
m
M
M
m
m
M
m
M
M
m
m
M
M
m
m
M
M
M
M
Ma e a P ma
mm
mm
m
m
M
m
m
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА What s News VK COM/WSNWS
Lunes 24 septiembre 2018 Expansión 41
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
5
6
7
8
Wld Res Eqty Fd-S2
AGI Gb Metals & Mining AT
Quality Commodities
Amundi Eur Commodities
JPM Gb Natural Res AAcc
JPM Gb Natural Res DAcc
Wld Res Eqty Fd-S2
34,14
42,73
2,58
-9,52
--25,18
6,87
1,21
0,99
-3,32
----
-0,41
-7,24
-3,94
-5,99
0,86
0,11
--
-0,07
3,35
-2,46
-0,17
2,37
2,39
-6,44
0,00
1,80
0,05
1,00
1,50*
1,50*
0,00
Aberdeen
Allianz Global Invest
BBVA
Pioneer
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Aberdeen
-1,16
-1,01
-1,59
-1,69
-1,81
-2,04
-2,46
-6,01
-0,79
-0,78
-0,84
-0,84
-0,87
-0,90
-1,83
-0,44
1,10
0,90
1,70
1,70
2,03
2,35
1,44
1,00
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Credit Suisse
ING
Materias Primas (Inversión Directa)
1
2
3
4
5
6
7
8
Sabadell Commodities-Prem
Sabadell Commodities-Cart
Sabadell Commodities-Empr
Sabadell Commodities-Plus
Sabadell Commodities-Pyme
Sabadell Commodities-Base
CSF DJ-AIG Commodity USD
Commodity Enhanced P
-3,20
---5,06
--6,74
-6,24
-4,29
2,09
2,02
1,48
1,38
1,16
0,83
0,49
-3,62
Metales Preciosos
1 Deut Inv I Gold&Prec
2 F Glod&P Metals A EUR-H1
22,88 -16,40
-1,92 -25,55
-15,66 -1,34
-23,50 1,32
-- 15,43
33,21 9,58
9,03 2,43
6,02 -0,89
0,00 Amundi Iberia
2,34 GVC Gaesco Gestión
1,49
-3,69
0,81 -3,45
0,20 -2,19
1,68 ING
2,20* Ibercaja
1,75 DWS Investments
1,50 F. Templeton
Ocio
1 AF CPR Gl Lifestyles AU
2 GVC Gaesco 300 P WorldW
Servicios
1 Utilities P
2 Ibercaja Utilities A
20,15
7,20
Teconología y Telecomunicaciones
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
F Technology A
CBK Comunicaciones
BK EEUU Nasdaq 100
Challenge Technology Eq.L
FF Glob Technology A EUR
Infor.Tech.(EUR) P
Infor.Tech.(USD) P
Challenge Technology Eq.S
FF Glob Technology E EUR
Kutxabank Bolsa N Econ.
UBS Eq Fd Gl Multi Tech $
Rural Tecnológico RV
Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
Cand. Eq.L Rob&In Tech CC
BBVA Bolsa Tec y Telecom
Mutuafondo Tecnol. A
Techno Eqty Fd-A2
Pictet-Digital-R USD
BK Sector Telecomunic.
AGI Global AI ATH
Ibercaja Tecnológico A
GVC Gaesco TFT
Telecom P
FF Global Telecoms A EUR
Cand.Ab.Re.LgSh DigEq C C
FF Glob Telecoms E EUR
FF Global Telecoms A EUR
JPM US Technology Aacc
JPM US Technology Dacc
JPM Europe Dyn Tech AAcc
JPM Europe Dyn Tech Dacc
AWF Fram.Dig.Economy A(H)
AWF Fram.Robotech A(H)
FF Glob Technology A EURH
FF Glob Technology A EUR
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75,16
63,51
59,20
80,96
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1,50*
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0,00
0,00
0,00
F. Templeton
CaixaBank AM
Bankinter Gestión
Mediolanum
Fidelity Distribución
ING
ING
Mediolanum
Fidelity Acumulación
Kutxabank Gestión
UBS Bank
B. Cooperativo
Candriam
Candriam
BBVA
Mutuactivos
Aberdeen
Pictet Asset Mng. Ltd
Bankinter Gestión
Allianz Global Invest
Ibercaja
GVC Gaesco Gestión
ING
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Candriam
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Axa
Axa
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Garantizados
Garant. Protección Activa
1 First Cl Protect. P
BB Adamant Digital Heat B
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--
-2,86
--
-2,09 -0,23
-- 0,92
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1,60 Bellevue Asset Mngmt
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---5,98
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--
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0,32
B. Cooperativo
B. Cooperativo
B. Cooperativo
C. Laboral
C. Laboral
C. Laboral
B. Cooperativo
Sabadell Asset Mgmt
Unicaja
C. Laboral
Liberbank Gestión
Unicaja
C. Laboral
Bankinter Gestión
B. Cooperativo
Bankinter Gestión
Unicaja
C. Laboral
Unicaja
C. Laboral
Unicaja
C. Laboral
C. Laboral
C. Laboral
Unicaja
Bankia
Unicaja
Unicaja
Bankia
Unicaja
Unicaja
Bankia
Unicaja
B. Cooperativo
Bankia
Unicaja
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B. Cooperativo
Bankia
Bankia
Unicaja
Unicaja
C. Laboral
C. Laboral
Unicaja
Unicaja
Bankia
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Bankia
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
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B. Cooperativo
C. Laboral
C. Laboral
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0,00
Bankinter Gestión
Bankia
C. Laboral
C. Laboral
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
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Bankinter Gestión
CaixaBank AM
Garant. Renta Fija
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
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52
Rural Garantía 2025
Rural 2025 Gtía R. Fija
Rural 6 Garantía RF
CL Renta Fija Gar VIII
CL Renta Fija Gar VII
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Fond.Duero Gar RF IV/2020
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Liberbank Renta Fija III
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Laboral Kutxa RF Gar XIII
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Unifond 2020-IX
Laboral Kutxa RF Gar XV
Unifond 2021-I, F.I
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Fond.Duero Gar 2022 II
CL Renta Fija Gar. I
Laboral Kutxa RF Gar XIV
CL Renta Fija Gar XII
Unifond 2018-VI
Bankia Interés Gar 10
Unifond 2021-II
Unifond 2020-II
Bankia Gar. Rentas 15
Unifond 2024-IV
Unifond 2019-I
Bankia Interés Gar 9
Unifond 2018-V
Rural Garantizado 9,70
Bankia Gar. Rentas 11
Unifond 2020-III
CL Renta Asegurada V
Rural Rentas Garantizado
Bankia Gar. Rentas 12
Bankia Interés Gar 11
Fond.Duero Gar RF Impulso
Unifond 2018-IX
CL Renta Fija Gar X
CL Renta Asegurada IV
Unifond 2018-X
Unifond 2021-IX
Bankia Gar. Rentas 14
BK RF Coral Gar
BK RF Cristal Gar
BK Iris Garantizado
Bankia Gar.Creciente 2024
BK RF Marfil I Gar
Sabadell Gtía. Fija 11
Laboral Kutxa RFGar XVII
Rural 5 Gar Renta Fija
Rural Garantía 2026
Laboral Kutxa RF Gar. XI
L.K.RF Garant. XVIII FI
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
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41
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46
47
48
49
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51
52
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55
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91
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94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
BK Bolsa Americana Gar
Bankia Gar Selección XII
Lab. Kutxa Euribor G III
L.K. Euribor Garantizado
Sabadell Gtía. Extra 26
Sabadell Gtía. Extra 25
Laboral Kutxa Bolsa G VI
BK Euribor 2025 Gar.
CBK Rentas Euribor
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---2,36
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----1,42
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----1,64
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------1,89
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1,00*
1,00*
0,54*
0,52
0,52*
0,65*
0,35*
1,50*
1,00
0,58*
0,76*
0,47*
0,60*
0,55*
0,60*
0,55*
0,60*
1,15*
0,50*
0,60*
0,60*
0,60*
0,60
0,38*
0,50*
0,60
0,45*
0,50*
0,31*
0,79*
0,60*
1,20*
0,40
0,60
0,53
1,35*
0,50*
0,60*
0,60*
0,52
0,15
1,20*
1,20*
1,35*
1,25*
0,50*
0,70*
2,40
0,59*
0,50*
0,42*
0,52
0,35
0,60
0,40*
0,50
0,40
0,35*
CaixaBank AM
Bankia
B. Cooperativo
Liberbank Gestión
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Bankia
B. Cooperativo
B. Cooperativo
Unicaja
Sabadell Asset Mgmt
C. Laboral
B. Cooperativo
C. Laboral
Bankia
B. Cooperativo
Unicaja
C. Laboral
B. Cooperativo
Unicaja
Bankia
Sabadell Asset Mgmt
B. Cooperativo
C. Laboral
Bankinter Gestión
Liberbank Gestión
Bankinter Gestión
Unicaja
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Bankia
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
Bankia
B. Cooperativo
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
C. Laboral
C. Ingenieros
Bankia
Allianz Popular Asset
C. Ingenieros
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
Bankia
Bankinter Gestión
Unicaja
Unicaja
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Bankia
Unicaja
C. Laboral
Unicaja
C. Laboral
Unicaja
Liberbank Gestión
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Unicaja
B. Cooperativo
Kutxabank Gestión
C. Laboral
Imantia Capital
Bankia
Allianz Popular Asset
Bankinter Gestión
Bankia
Bankia
Bankinter Gestión
C. Ingenieros
Liberbank Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Bankia
Bankinter Gestión
Liberbank Gestión
Bankinter Gestión
Liberbank Gestión
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Bankia
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
C. Laboral
C. Laboral
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
1,10
-3,09
-0,30
-0,96
--2,11
-3,47
-3,59
-3,91
-5,17
-5,79
-5,88
-8,85
-0,83
-0,66
-1,53
-1,09
-2,38
-2,55
-1,43
-3,80
-5,37
-4,05
-6,18
-0,01
-0,01
-2,05
0,02
-0,22
-0,86
-0,69
-1,03
1,24
-0,45
-0,50
0,70
0,78*
-0,37
0,90*
0,70
0,75*
0,60*
1,35*
0,60*
1,10
1,25*
Unicaja
Bankia
1,10 Amundi Iberia
Bankia
Unicaja
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
-0,88
-1,36
-1,03
-1,27
-1,21
-1,96
-1,94
-1,86
-2,02
-2,00
-2,36
-0,04
---
-0,01
-0,08
0,58
-0,03
-0,02
0,07
-0,27
-0,23
-0,11
-0,40
0,05
0,24
0,10
0,08
0,35*
0,50
0,45
0,89
0,92*
0,80*
0,85
0,95
1,05
0,85*
0,75
0,30
0,45*
0,40
Unicaja
Bankia
BBVA
Imantia Capital
CaixaBank AM
Unicaja
March
Allianz Popular Asset
Kutxabank Gestión
Bankia
Liberbank Gestión
Inverseguros
Liberbank Gestión
Liberbank Gestión
1,00
1,35
0,78
0,30
0,85
1,20
Renta 4
Renta 4
Welzia Management
UBS Bank
UBS Bank
Amundi Iberia
Garantía Parcial
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
Unifond Bolsa 2018-III
Bankia BP Finan 2018
AF Protect 90-AE(C)
Bankia 2018 Eurostoxx
Unifond Bolsa 2020-V
BK Multifondo II Gar
Sabadell 90 Cap.Bol.Eur1
BK Mercado Europeo
BK Mercado Europeo II
BK España 2021
BK Mercado Español
-2,26
-1,44
2,99
0,48
0,14
-1,81
-4,63
-8,59
Inversiones Alternativas
Objetivo Volatilidad (0% - 2%)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
Garant. Renta Variable
1
2
3
4
5
6
7
8
9
CBK Rentas Euribor 2
Bankia Rend Gar 2023 IV
Rural Europa 2025 Gar.
Liberbank Corto Plazo IV
BK Euribor 2024 II G
Sabadell Gtía. Extra 24
Bankia Rend Gar 2023 V
Rural Gar Europa 20
Rural 2024 Gtía. Europa
Unifond Bolsa Gar 2020-I
Sabadell Gtía. Extra 17
Laboral Kutxa Bolsa G XX
Rural Garan.Bolsa Europea
Laboral Kutxa Bolsa G XIX
Bankia Rend Gar 2023 II
Rural Europa 2018 Gar
FD Gar Bolsa IV/2020
Labora Kutxa Bolsa G XXII
Rural Garantía Bolsa 2025
Unifond Bolsa Gar 2018-IV
Bankia Rend Gar 2023 III
Sabadell Garan.Selec. I
Rural 2025 Garantía Bolsa
CL Bolsa Garantizado XVII
BK Eurostoxx 2024 P Gar
Liberbank Rend.Garant II
BK Eurostoxx 2024 PII G
Unifond Bolsa Gar 2019-V
Sabadell Gtía. Extra 23
BK Euribor Rentas II Gar
Sabadell Gtía. Extra 21
Bankia Gar. Bolsa 4
Sabadell Gtía. Extra 22
BK España 2020 II Gar
Bankia Gar. Bolsa 3
Rural Europa 24 Gar.
BK España 2020 Gar
BK Cesta Consolid. Gar
Laboral Kutxa Bolsa G XXI
C. Ing. 2019 Ibex Garant.
Bankia Gar. Bolsa 5
Ev. Gar. Acciones III
C. Ing. 2018 Infl. Garant
BK RV Española Gar
BK Europa 2021 Gar.
Sabadell Gtía. Extra 20
BK Cesta Cons Gar II
Bankia Rend Gar 2023
BK Media Europea 2024
Unifond Bolsa Gar 2019-II
Unifond 2021-X
Sabadell Gtía. Extra 18
Sabadell Gtía. Extra 19
Bankia Gar. Euribor II
FD. Gar Bolsa I/2022
CL Bolsa Garantizado XVI
Unifond Rent Gar 2024-X
CL Bolsa Garantizado XV
Unifond Bolsa Gar 2020 IV
Liberbank Rend Garant
BK Indice Europa Gar
Sabadell Gtía. Extra 16
BK Europa 2025 Gar
BK Ibex 2024 P Gar
Unifond Bolsa Gar 2023-X
Rural Bolsa Garant. 2024
Kutxabank G Bolsa Europa3
CL Bolsa Garantizado IX
Abanca 3 Val Gar 2023
BBP Garantía Euribor
Eurovalor Gar Estrategia
BK Ibex 2025 II Gar
Bank G Dinamico
Bankia 2018 Eurostoxx II
BK Grandes Emp. Esp. Gar.
C. Ing. 2019 Bolsa Eur G
Liberbank Rend.Garant III
Sabadell Gtía .Extra 27
Bankia Garantiz. Euríbor
BK Indice B. Española G
Liberbank Rend Garant IV
BK Ibex 2013 Garantizado
Liberbank Rend Garant V
BK Bolsa Europea 2025 Gar
BK Índice España 2024 G
Sabadell Gtía. Extra 15
BK Europa 2020
BK Bolsa Europ 2019 Gar
BK Indice B.Española G2
BK Cesta Selecc. Gar.
BK Eurobolsa Gar
BK Eurostoxx 2018 Gar.
Bankia Gar Bolsa Eur 2024
BK Media Europea 2026 Gar
Sabadell Gtía. Extra 30
Laboral.Kutxa B.G XXIV
L.K. B.Garant.XXIII
Sabadell Gtía. Extra 28
BK Euríbor Rentas III G
BK Indice España 2027 Gar
BK Euribor Rentas IV G
BK Euribor 2027 Gar
Unifond Ret Prudente
Bankia Diversificación
BBVA Bonos Valor Relativo
Imantia Global Conserv.
CBK Sel Ret Absoluto Pl
Unifond Conservador
March Patr. Defensivo
Ev. Conservador Dinamico
Kutxabank Multiestrategia
Bankia Evolución Prudente
Liberbank Prudente A
Dunas Valor Prudente
Liberbank Prudente P
Liberbank Prudente C
-0,69
--1,84
-0,80
-2,91
-0,92
-0,29
-0,67
-3,91
-1,48
-----
-0,85
-1,22
-1,37
-1,42
-1,51
-1,77
-1,88
-2,01
-2,21
-2,23
-2,61
----
Objetivo Volatilidad (2% - 4%)
1
2
3
4
5
6
Renta 4 Pegasus
Renta 4 Valor Relativo
Welzia Ahorro 5
UBS Capital 2 Plus
UBS Retorno Activo
ING Direct FN Conservador
6,68
11,78
1,91
8,45
2,96
-0,38
0,95
0,53
-0,43
-0,69
-1,02
-1,50
0,48 0,00
-0,26 0,26
-1,96 0,13
-2,32 -0,26
-2,12 -0,40
-1,81 0,05
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
Abanca G. Conservador
Ev. Rentabilidad Global
DB Tal Gest Conserv
Unifond Moderado
BK Renta Dinámica
CBK Diversif. Conservador
PBP Renta Fija Flexible
CS Director Bond Focus
C. Ing. Gest. Alternativa
Ibercaja BP Selec.Global
Fixed Inc Ass Allocation
Mediolanum Alpha + E.A
CA Selección
Mediolanum Alpha Plus L-A
Mediolanum Alpha Plus S-A
Gesc Multiestratégias Alt
Bankia Gest. Alternativa
ATL Capital Quant 5
Birdie Capital
-1,39
2,07
0,31
0,09
-3,05
-2,57
-0,46
-0,99
-2,23
-1,10
4,97
-0,47
-2,18
-2,65
-1,32
--23,18
--
-1,51
-1,56
-1,64
-1,73
-1,84
-2,05
-2,07
-2,07
-2,16
-2,19
-2,19
-2,26
-2,32
-2,57
-2,72
-2,74
-2,93
-6,97
--
-1,41
-2,06
-1,86
-2,33
-1,40
-2,30
-1,87
-1,59
-1,61
-2,48
-2,12
-2,43
-2,30
-2,65
-2,78
-2,70
-2,21
-4,15
-1,14
-0,04
-0,85
-0,34
0,21
-0,14
-0,28
-0,15
-0,21
0,33
-0,27
-0,09
-0,08
-0,43
-0,11
-0,12
-0,28
-0,13
-1,16
1,19
0,63
1,35*
0,81
0,55
1,00
1,10
1,10*
0,70
1,55*
1,50
1,43
0,70
1,35
1,05
1,20*
1,50
0,85
1,10
1,00
Imantia Capital
Allianz Popular Asset
DWS Investments
Unicaja
Bankinter Gestión
CaixaBank AM
Popular G. Privada
Credit Suisse
C. Ingenieros
Ibercaja
Renta 4
Mediolanum Gestión
Cred. Agricole Bankoa
Mediolanum Gestión
Mediolanum Gestión
B. Cooperativo
Bankia
Atl Capital Gestión
Inverseguros
-2,80
-0,65
-1,43
-1,21
-0,61
-0,86
-1,44
-1,31
-1,26
-4,01
-2,19
-2,11
-1,52
-1,51
-2,77
-3,12
-2,44
-1,99
-10,51
0,72
0,05
0,60
0,21
-0,12
0,47
0,44
-0,11
-0,11
-0,17
-0,16
0,25
-0,39
-0,21
-0,20
-0,65
0,42
-0,74
-0,26
-1,10
1,06
1,50
1,75*
1,20
0,00
0,42
0,77*
1,09
1,00
1,49
1,10
1,35
1,02
1,50
1,50
1,30*
0,56
0,00
2,15
1,40
1,15
GVC Gaesco Gestión
Unicaja
Amundi Iberia
Trea Asset Mgmt.
Liberbank Gestión
Liberbank Gestión
Imantia Capital
Imantia Capital
Ibercaja
Credit Suisse
Abante Asesores
Mutuactivos
Abante Asesores
Abante Asesores
Bankia
Welzia Management
Santander Asset Mg.
Abante Asesores
Allianz Global Invest
Inverseguros
0,75
-0,10
1,76
-1,14
1,38
-0,84
-0,85
-2,43
-2,77
-2,40
-3,47
-3,01
-3,22
-0,96
-0,12
-0,32
0,33
-0,38
-0,14
0,63
-0,35
0,31
0,13
1,06
-0,50
-0,36
1,75
1,75
0,90
1,20
0,00
0,60
1,45
0,98
1,30
1,25
2,25
1,10
1,27
M&G Investments
M&G Investments
Renta 4
Amundi Iberia
Renta 4
Abante Asesores
Credit Suisse
Welzia Management
Unicaja
Amundi Iberia
M&G Investments
CaixaBank AM
Mutuactivos
-0,37
-2,67
-1,98
-2,22
-2,04
-3,84
-5,07
-23,64
3,37
0,01
0,32
-0,16
-0,48
-0,78
-0,70
-0,81
-5,60
1,57
1,45
1,60
0,09*
0,00
2,10*
1,55
1,52
1,45
1,55
Credit Suisse
Unicaja
Imantia Capital
BNY Mellon Global F.
Bankia
C. Ingenieros
Mutuactivos
Atl Capital Gestión
Inverseguros
M
M
m
m
m
M
M MM
W
W M
É
M
m
o So da o
M
m
Objetivo Volatilidad (4% - 7%)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
GVC Gaesco Ret Absoluto
Unifond Global Macro
ING Direct FN Moderado
Trea Cajamar Flexible
Librbank RF Flexible C
Liberbank RF Flexible A
Abanca G. Moderado
Imantia Global Moderado
Ibercaja Crecimient Din A
CS Director Income
Abante Rent. Absoluta A
Mutua. Gest. Óptima Cons
AGF-Maral Macro-C
AGF-Maral Macro-A
Bankia Evolución Moderado
Welzia Int-Gl-Flex-A
Sant. Inv Flexible C
AGF-Maral Macro-B
AGI Gb Fundamental Str AT
Dunas Valor Equilibrio
7,24 0,03
0,92 -0,05
4,48 -0,06
-- -0,46
-- -0,70
-- -0,95
-0,25 -0,95
0,89 -1,06
-0,92 -1,35
-0,61 -1,77
0,53 -2,02
-0,23 -2,52
-- -2,75
-5,44 -2,75
-1,79 -2,82
-1,21 -2,96
-5,73 -2,97
-7,26 -3,39
-- -10,61
---
M
M
M
M
W
M&G Dynam All USDAHAc
M&G Episd Macr USDSAc
Penta Inversión A
ING Direct FN Dinámico
Penta Inversión B
Abante Bolsa Absoluta A
CS Director Flexible
Welzia Flexible 10
Unifond Emprendedor
Amundi Estratégia Global
M&G Dynamc All EURBAc
CBK Diversificado Dinám.
Mutua. Gest. Óptima Mod
16,96
15,36
4,25
9,86
2,80
5,54
1,44
2,63
3,04
2,76
13,23
-1,65
2,38
2,60
2,46
1,71
1,59
1,20
0,22
0,09
-0,24
-1,60
-1,85
-2,49
-2,56
-4,65
Objetivo Volatilidad (10% - 15%)
1
2
3
4
5
6
7
8
CS Director Growth
Unifond Audaz
Abanca G. Decidido
BNYM Dynamic T Rtn H
Bankia Evolución Decidido
C. Ing. Gestión Dinámica
Mutua. Gest. Óptima Din
ATL Capital Quant 25
Dunas Valor Flexible
7,79 0,69
8,83 -0,41
1,93 -0,47
2,12 -0,59
4,41 -1,65
-1,60 -4,72
4,40 -4,97
-70,14 -33,16
---
M
M
M m
nmob a o
nv A
ALKEN Abs Rtn Europ I
ALKEN Abs Rtn Europ A
MFS Global Tot Ret A1
M&G AbsRet Bd USDAHAc
M&G Gl Tg Ret USDAHAc
Liberbank Mcado.Neutral C
BK Kilimanjaro
Liberbank Mcado.Neutral A
Abslt European Equity
Tramontana R. A. Audaz
GVC Gaesco Ret Abs Clas I
Fonditel Smart Beta
Maral Macro
Intermoney Attitude
BNYM Abs Rtn Eq R
Unifond Cartera Decidida
Rural Selec. Conservadora
Cap + A EUR Acc
CBK Selección Alternativa
JPM Gb Abs RetBdAAcc(hgd)
Abs Ret Credit Stra D
M&G AbsRet Bd EURAAc
Sta Lucia Ret Absoluto A
Sab.Selec.Altern.-Carte
Sab.Selec.Altern.-Premier
Unifond Cartera Dinamica
Optima RF Flexible
Cand. Bds Tot Ret Def C C
Multi Strategy Growth
Sab.Selec.Altern.-Empresa
Sab.Selec.Altern.-Plus
Abs.Return Bd P
JPM Gb Abs RetBdDAcc(hgd)
Multi-As Abs.Ret C EUR PR
Sab.Selec.Altern.-Pyme
BBVA Bonos Dur Flexible
CBK Sel Ret Absoluto Est
Sab.Selec.Altern.-Base
Abs Ret Multi Strat D
GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
BB Global Macro B
Unifond Cartera Defensiva
Amundi Abst Mult Strategy
Multi-As Abs Ret N EUR PR
M&G Gl Tg Ret EURAAc
Cand. Bds Tot Ret C C
DB Tal Gest Flexible
GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
Parvest Bd Abs Ret V350
CSF (Lux) Target Volat EB
Popular Selección
Sant. Retorno Absoluto
nve
ón d e a
A b ae
M MM
M
M
m
m
M
nv A
De vado
m
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
m
M
M
M
M
M
M
m
nv A
Dv a
m
M
m
Rentabilidad Absoluta
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
M
Fondo de Fondo nv L b e FoF L
Objetivo Volatilidad (7% - 10%)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
M
9,67
7,58
14,83
----8,62
--0,64
2,27
--5,51
-1,42
0,14
-1,36
-1,76
-0,25
--3,34
-3,17
-----2,92
-2,58
---0,24
-4,79
1,36
--2,37
-3,20
--0,12
-1,58
3,91
--0,45
---1,35
1,85
-2,89
-4,59
-0,04
1,79
-2,57
5,28
4,55
4,31
3,44
2,65
1,83
1,63
1,47
1,28
1,17
0,62
-0,13
-0,22
-0,30
-0,43
-0,45
-0,59
-0,86
-0,98
-1,05
-1,18
-1,20
-1,20
-1,27
-1,27
-1,37
-1,37
-1,38
-1,42
-1,46
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-1,50
-1,55
-1,56
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-1,61
-1,66
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-1,78
-1,83
-1,97
-2,04
-2,07
-2,14
-2,15
-2,19
-2,25
-2,50
-2,51
-2,52
1,88
1,34
1,47
2,43
1,65
0,50
0,67
0,14
-0,14
0,80
-2,38
-0,51
0,60
0,88
-0,98
-0,91
-1,13
-1,22
-0,84
-0,97
-1,15
-1,39
-1,41
-1,41
-1,49
-1,73
-1,73
-1,36
-2,32
-1,63
-1,63
-1,15
-1,33
-1,97
-1,70
-1,30
-1,28
-1,77
-1,68
-1,39
-2,02
-1,91
-2,31
-2,32
-2,27
-1,97
-2,61
-1,69
-2,25
-3,10
-2,64
-3,29
1,08
1,03
-0,82
-2,31
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-0,06
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1,50
2,25
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1,00
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2,20
0,43
1,44
1,45
1,45*
0,00
1,25
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1,00*
0,80
1,00
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0,00
1,00*
0,90
0,95
0,70*
1,02*
1,05
1,10
0,35
0,00
0,55
1,05
0,00
1,25
0,60
1,06
0,60
0,75
1,50
1,50
Alken Asset Managent
Alken Asset Managent
MFS Meridian F.
M&G Investments
M&G Investments
Liberbank Gestión
Bankinter Gestión
Liberbank Gestión
Pioneer
GVC Gaesco Gestión
GVC Gaesco Gestión
Fonditel
Abante Asesores
InterMoney
BNY Mellon Global F.
Unicaja
Gesconsult
Carmignac Gestion Lux
CaixaBank AM
JPMorgan Asset M.
Generali Inv. Lux.
M&G Investments
Santa Lucía
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Unicaja
Allianz Popular Asset
Candriam
Pioneer
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
ING
JPMorgan Asset M.
Banque SYZ SA.
Sabadell Asset Mgmt
BBVA
CaixaBank AM
Sabadell Asset Mgmt
Generali Inv. Lux.
Goldman Sachs
Bellevue Asset Mngmt
Unicaja
Pioneer
Banque SYZ SA.
M&G Investments
Candriam
DWS Investments
Goldman Sachs
Parvest
Credit Suisse
Allianz Popular Asset
M
M
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m
M
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nve
ón L b e F L
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M m
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M W
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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА What s News VK COM/WSNWS
42 Expansión Lunes 24 septiembre 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
RÁNKING SEMANAL DE PLANES DE PENSIONES
Plan
Valor
Rentabilidad acumulada (%)
último En
En
En
En
Grupo
Euros 2018 1 año 3 años 5 años
101,00
11,71
7,12
6,94
1,00
-1,39
-1,87
-1,88
-1,04
-1,34
--1,82
-1,87
-1,88
-1,86
-1,82
--- Dunas Capital
-1,48 1,87 B. Sabadell
4,16 12,13 Caser
4,10 12,13 Caser
2,26 8,71
-1,19 2,39
GARANTIZADOS RENTA FIJA
BBVA Prote.Futuro 5/10C
BBVA Prote. Futuro 2/10C
EP Consolidado XIII
Plancaixa Futuro 2026
Bankia Prot R. Premiun V
Bankia Prot Rta. Prem.IV
Unnim Pensions G13
Plancaixa Futuro 2024
Ibercaja Solidez 40
Ibercaja Solidez 50
BK Estabilidad
Bankia Proteg.Renta 2022
Uniplan Protección 2021
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Penedès P.Protecció 2022
Unnim Pensions G10
Plancaixa Invest 18
Plancaixa Invest 12
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Plancaixa Futuro 2018
CX Plus 30
BK Protección
CX Plus 25 C
Arquiplan Estabilidad 3
EP Recompensa Plus 3
Protegido Renta 2019
CX Plus 25 M
C. Murcia Protec 2021 II
Bankia Prote.R.Premium II
Caixa Tarragona Plus 25 T
Uniplan Protección 2020
PP Protección 6-2014
PlanCaixa 5 Plus
PPBankia Pr.R.Premium III
Protegido Renta Premium
Ibercaja Protección 2013
Plancaixa Invest 16
CX Plus 25 II PP
Unnim Pensions G6
Plancaixa Doble Opción
Plancaixa Invest 4
NCG Seguridad 2013
Ibercaja Protección 2012
Ibercaja Solidez 2012
Plancaixa 5 Flash
PlanCaixa 5 YA II
CAI P. Horizonte 7-2011
Plancaixa130
Plancaixa Invest 8
Protegido Renta 2020
EP Recompensa Plus 4
Caixa Tarragona Gar.2020
Penedès P. Creix. 10 III
Penedès P. Creixent 10
Plancaixa 4 Plus
EP Recompensa Plus 6
CAI P Horizonte 7-2012
Plan Caixa 4 Plus II
Ibercaja Solidez 2011
Protegido Ren. AS 07-2019
Plancaixa 5 Ya
PlanCaixa 4 PLUS III
Caser 2014 Plus
Plancaixa Fidelidad
Caser Enero 2015
Revalorización Europa 25
Protegido Renta 2023
Plancaixa Protección 3
Bankia Proteg.Renta 2021
Penedès P. Creix. 10 V
Protegido Renta Cr. 2017
Plancaixa Invest 7
Plancaixa Afianza Protecc
Plan Caixa Plus 2005
Plancaixa Afianza Pens.
Canariplan 30%
San Fernando 40+10,PP
Caixagirona Plus 40
Europopular Consolid. X
EP Garantizado XV
Bankia P.R. Premiun IX
Bankia Prot R. Premiun VI
Rentab Objet 2021
EP Garantizado XVII
Bankia Prot R. Prem VII
Rentab Objet 2017
Protegido Renta 2018
Protegido Julio 2018
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
1,15
1,10
7,23
16,43
102,98
126,73
17,40
14,30
14,85
16,13
7,31
129,15
11,46
12,87
16,60
21,67
14,04
15,69
15,00
11,04
8,20
9,43
8,09
128,16
7,59
176,65
8,07
14,68
135,86
7,84
11,72
11,90
15,24
131,55
145,71
15,42
15,18
7,74
16,27
13,15
16,06
11,43
13,86
14,60
13,78
13,12
12,58
13,57
15,38
129,62
7,40
12,12
13,06
14,35
13,30
7,70
12,60
13,28
12,25
12,45
13,37
12,43
8,05
15,72
8,27
15,06
175,09
12,23
147,95
14,06
11,75
13,64
11,91
7,57
11,79
12,88
8,28
8,11
7,37
7,10
97,09
93,69
7,45
7,17
95,58
6,09
150,73
12,92
3,04
1,42
1,33
0,51
0,18
-0,18
-0,19
-0,24
-0,34
-0,39
-0,39
-0,42
-0,50
-0,55
-0,57
-0,59
-0,60
-0,62
-0,62
-0,64
-0,65
-0,70
-0,71
-0,73
-0,79
-0,79
-0,80
-0,84
-0,84
-0,86
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-0,91
-0,91
-0,92
-0,94
-0,94
-0,95
-0,95
-0,99
-1,06
-1,06
-1,07
-1,09
-1,12
-1,12
-1,13
-1,15
-1,15
-1,19
-1,19
-1,20
-1,23
-1,23
-1,25
-1,27
-1,29
-1,29
-1,29
-1,30
-1,30
-1,33
-1,42
-1,43
-1,53
-1,58
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-1,70
-1,71
-1,74
-1,79
-1,88
-2,12
-2,30
-2,65
-2,68
-3,15
-3,17
-3,18
-3,26
-3,53
-3,85
-4,05
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-4,21
-4,27
-4,47
---1,28
-1,33
3,95
--- BBVA
1,96
--- BBVA
1,45 1,33 8,98 Allianz Popular
0,84 13,90 63,74 VidaCaixa
0,79
--- Bankia Pensiones
0,21 8,74
-- Bankia Pensiones
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-0,49 6,09 38,77 Ibercaja
-1,17 7,56 -3,76 Bankinter
-0,47 5,12
-- Bankia Pensiones
-0,89 3,22
-- Santalucía
-0,65 1,12 16,90 CAI
-1,34 4,19 34,43 Caixa Penedès P.
-0,78 4,58 33,72 BBVA
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-0,91 1,27 16,97 Bankinter
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-0,56 0,09 13,57 C. Arquitectos
-1,03 -0,25 13,55 Allianz Popular
-1,04 -0,10 14,73 Bankia Pensiones
-1,03 -1,15 3,96 Grupo Mapfre
-1,57 0,82 22,72 C.Murcia-Aviva
-0,08 7,64
-- Bankia Pensiones
-1,11 -1,29 4,53 Grupo Mapfre
-1,22 1,18
-- Santalucía
-1,25 1,41
-- Ibercaja
-1,32 3,47 28,89 VidaCaixa
-0,17 7,44
-- Bankia Pensiones
-0,16 7,39
-- Bankia Pensiones
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-1,33 -1,75 10,31 VidaCaixa
-1,37 -0,77
-- Santalucía
-1,50 0,90 21,97 Ibercaja
-1,53 0,79 21,69 Ibercaja
-1,68 0,18 20,10 VidaCaixa
-1,53 -1,06 15,30 VidaCaixa
-1,46 -1,94 7,61 Ibercaja
-1,46 0,05 20,27 VidaCaixa
-1,55 -0,84 12,22 VidaCaixa
-1,39 -0,04 16,08 Bankia Pensiones
-1,59 -2,24 9,44 Allianz Popular
-1,57 -1,29 14,18 Grupo Mapfre
-1,45 0,10 6,88 Caixa Penedès P.
-1,50 2,37 3,27 Caixa Penedès P.
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-1,69 -2,21 10,66 Allianz Popular
-1,65 -1,85 11,15 Ibercaja
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-1,68 -1,53 12,79 Santalucía
-1,71 -1,28 15,08 VidaCaixa
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-2,34 -4,61 4,39 Caixa Penedès P.
-2,39 -5,57 1,40 Caser
-2,51 -5,12 -4,32 VidaCaixa
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-1,89 14,69 40,78 Caser
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-1,72 4,46 7,30 Allianz Popular
-2,63 -1,45 3,64 Allianz Popular
-2,69
--- Bankia Pensiones
-2,94
--- Bankia Pensiones
-5,81 -8,34 6,73 Caser
-1,80 2,80 4,87 Allianz Popular
-3,23
--- Bankia Pensiones
-5,12 -12,24 -9,62 Caser
-1,28 -2,22 7,43 Bankia Pensiones
-1,56 -3,41 7,38 Bankia Pensiones
-1,39 0,62 14,52
-1,40 1,37 15,77
GARANTIZADOS RENTA VARIABLE
Plancaixa V.A. 2027
BBVA Protección 2025
CX Europa 2022
BBVA Protección 2020
Ibercaja Protección 2014
Plancaixa Protección 11
Penedès P. 12 més 20
Cabk Plus PP
BK Gran Reserva 40 Aniv.
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
%
m
INMOBILIARIO (RV)
ÉTICO/SOLIDARIO
Feelcapital 50
BS Ético Solidario
Colonya Plaetic I Solidar
Caser Responsabilidad Plu
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
m
m
15,51
1,73
6,21
1,49
10,40
12,81
13,33
11,00
4,59
0,99
0,69
-0,09
-0,19
-0,35
-1,08
-1,57
-3,07
-4,95
-1,07
0,42
1,23 10,31 48,93 VidaCaixa
1,58 10,67 39,41 BBVA
0,09 7,99
-- Grupo Mapfre
-0,18 4,15 22,19 BBVA
-0,63 5,02
-- Ibercaja
-1,60 -0,10 14,12 VidaCaixa
-2,08 -3,94 5,41 Caixa Penedès P.
-2,49 -2,97 5,75 VidaCaixa
-5,13 -3,61 -0,17 Bankinter
-1,02 3,06 19,38
1,09 8,96 35,03
OPORTUNIDADES
DE NEGOCIO
 Part cu ar vende so ar
210 me os ed cab e cén co
Ja a z de a Ve a Cáce es
T no 606 25 41 37
Caja Ingenieros Skyline
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
8,37
0,28
0,28
0,28
2,69
2,69
2,69
9,86 18,08 C. Ingenieros
9,86 18,08
9,86 18,08
1,00
0,54
0,34
-0,12
-0,14
-0,15
-0,30
-0,32
-0,39
-0,54
-0,60
-0,62
-0,73
-0,73
-0,73
-0,74
-0,76
-0,76
-0,77
-0,79
-0,80
-0,82
-0,83
-0,85
-0,90
-0,90
-0,91
-0,92
-0,93
-0,93
-0,94
-0,95
-0,95
-0,99
-1,00
-1,05
-1,07
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-1,25
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-1,39
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-1,45
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-1,46
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-1,47
-1,47
-1,47
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-1,70
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-1,77
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-1,96
-2,08
-2,13
-2,14
-2,14
-2,14
-2,17
-2,21
-2,26
-2,28
-2,63
-3,03
-3,26
-3,26
-8,67
---1,36
-1,33
1,00 -0,30 9,33 Seg. Bilbao
0,88 -11,43 -5,73 Inverseguros Pen.
---- Inverseguros Pen.
0,47 5,18 16,18 CNP Partners
0,53 3,53 8,83 GVC Gaesco
---- Inverseguros Pen.
-0,52 2,51 9,66 Grupo Catalana Occ.
0,04 3,64 12,47 Deutsche Zurich P
0,24 9,22 15,35 TargoPensiones EGFP
-0,14 2,50 11,52 C. Ingenieros
0,68 5,62 11,85 Plus Ultra Seguros
-0,25 2,77 10,27 DZ Pens.
-0,63 2,49 3,82 Gesnorte
-0,93 5,07 11,06 C. Arquitectos
-0,63 2,49 3,82 Gesnorte
-0,34 5,39 13,49 VidaCaixa
-0,86 0,54 5,53 DZ Pens.
-0,86 0,53 5,52 Deutsche Zurich P
-0,59 6,31 18,39 C.Murcia-Aviva
-0,51 1,93 10,16 CNP Partners
-1,12 -1,57 -2,84 Axa Pensiones
-0,40
--- DZ Pens.
-0,89 4,48 6,69 Caixa Penedès P.
-0,91 4,41 6,52 Caixa Penedès P.
-0,78 6,59 17,52 Santalucía
-0,78 6,60 16,96 Santalucía
-0,61 7,65 26,03 Prev. Sanitaria N.
-0,63 4,00 9,53 VidaCaixa
-2,06 2,25 6,51 FIATC Seguros
-0,83 2,96 3,97 C.Murcia-Aviva
-0,41 0,86 4,21 DZ Pens.
-0,59
--- Prev. Sanitaria N.
-0,93 2,12 3,38 Bestinver
0,24 -0,18 4,47 Allianz Popular
-2,02 1,15 4,52 FIATC Seguros
-2,25 1,55 4,23 FIATC Seguros
-0,95 7,21 18,63 C.Granada-Aviva
-0,94 7,43 19,32 C.Granada-Aviva
-1,04 0,57 4,92 Fineco
-0,94 5,08 15,96 Caser
-1,04 1,00 6,54 Allianz Popular
-1,46 0,76 8,04 CNP Partners
-0,60 2,22 4,56 BBVA
-1,00 -3,24 -0,17 Caser
-1,00 -3,28 -0,21 Caser
-1,00 -3,27 -0,37 Caser
-1,12 4,00 14,79 Santalucía
-1,44 2,65 15,05 Nationale Nederlan.
-1,51 0,43 1,75 Caixa Penedès P.
-1,50 2,96 9,55 Caixa Penedès P.
-1,80 -5,32 0,78 Caixa Penedès P.
-1,61 1,64 10,25 Rural
-1,19 3,71 12,42 C.Granada-Aviva
-0,26 2,39 -0,46 BBVA
-1,84 -4,77 3,25 Caixa Penedès P.
-1,52 2,31 1,26 Caixa Penedès P.
-1,27 0,81 9,34 Fonditel
-1,29 5,36 16,36 Caser
-1,82 -0,42 9,67 Rural
-1,90 1,43 9,21 Rural
-1,38 3,64 13,79 Caser
-1,42 3,42 13,19 Caser
-1,42 3,46 13,28 Caser
-1,25 6,52 18,07 Santalucía
-1,42 3,75 12,66 Caser
-1,46 4,09 15,54 Santalucía
-1,42 3,46 13,07 Caser
-2,01 0,91 7,67 Rural
-2,01 0,91 7,66 Rural
-2,01 0,91 7,66 Rural
-1,43 3,42 12,90 Caser
-1,41 1,34 10,01 Caser
---- Aegón Espana
-1,82 -0,91 -1,28 Abanca Vida
-2,04 1,06 4,18 Liberbank Vida P.
-1,09 -1,01 3,49 Allianz Popular
-1,85 3,83 19,42 Unicaja
-1,77 4,25 15,56 Abanca Vida
-1,78 -0,57 5,89 Unicaja
-1,92 2,06 11,36 Generali
-1,81 1,88 4,51 Caixa Penedès P.
---- Aegón Espana
-2,17 -0,08 11,27 Cajamar Vida
-1,20 2,04 5,72 Novo Banco Pensiones
-1,77 -1,01 6,79 Caser
-1,30 1,80 24,39 Unicaja
-2,61 -2,53 -1,18 Santander
-2,37 2,66 9,35 Santander
-1,96 1,77 9,43 Caser
-2,18 0,46 6,10 Axa Pensiones
-1,97 1,79 9,44 Caser
-2,59
--- Unicaja
-2,10 -0,89 5,55 Unicaja
-2,68 -0,15 8,85 B. Pastor
---- Aegón Espana
-2,53 -1,74 2,63 Axa Pensiones
-2,53 -1,74 2,10 Axa Pensiones
-2,53 -1,74 2,63 Axa Pensiones
-2,29
--- Unicaja
-2,64 1,12 6,61 Axa Pensiones
-2,33 -0,85 11,60 Bankinter
-2,66 -1,48 6,35 B. Pastor
-3,29 0,00 7,38 Caser
-2,46 1,21 4,42 Ibercaja
-4,60 -1,61 -1,57 Mediolanum P.
-4,60 -1,61 -1,57 Mediolanum P.
-6,71 -7,69 2,42 Inverseguros Pen.
3,48 11,45 17,74 Loreto Mutua
-0,03 0,30 9,10 Abante Pensiones
-1,35 1,70 8,48
-1,23 2,28 7,33
MIXTO RENTA FIJA EUROPA
Bilbao Plan 1
25,89
ATL Capital Conservador
58,59
Dunas Valor Equilib. F&F
100,43
P.P Fipen II
38,35
Plan Familiar
16,65
Dunas Valor Equilibrio 2
99,94
Plan Universal P.P
28,81
PPI Deuts. Bank Moderado
7,91
Agrupación Previsión
2.459,28
CI Global Sustainability
9,98
Plus Ultra R. Fija Mixta
12,14
Grupo Zurich
3,09
Gesnorte PP
20,33
Arquiplan P.P
24,12
Helvetia PP
20,33
Plancaixa 10 RF Mixta
11,72
Zurich Moderado
27,93
PPI Deu. Bank Conservador
19,34
P.I.P. Rentapensión P.P
23,46
Fipen -G28,25
Mundiplan Óptimo
6,08
Destino Futuro 2023
6,01
Penedès Pensió 6 més 30
14,98
Penedès Pensió 113%
12,71
Pelayo Vida Plan Estable
12,68
Plusfondo Mixto
23,98
PSN Plan Aso.de Pensiones
18,43
Plancaixa RF Mixta V (II)
8,10
Privat Bank Global
13,48
Caja Murcia RF
7,78
PPI Crecimiento Conser.
6,36
Ing Industri. de Galicia
18,35
PP Bestinver Previsión
12,71
Europopular Proyección 30
6,44
Planfiatc 1, Plan de Pens
9,35
Planfiatc 6 Solid
15,24
Vida Pensión RF Mixta II
15,61
Andalucía P. de Pensiones
23,78
P.P Fineco 5
11,47
Caser Premier
9,28
Europopular Vida
21,88
Bankoa Patrimonio
7,53
BBVA Plan Individual
24,46
CASER Capital Protegido
7,16
Caser Futuro Protegido
7,00
Acueducto Cap. Protegido
6,94
Uniplan P.P
25,34
Nat-Nederlanden Europa
49,79
Penedès Pen.6 Més 30(II)
10,70
Penedès P. 10 més 20 (II)
13,58
Casermed Proteccio 9, PP
12,81
Caixa Popular
30,20
Vida Pensión RF Mixta I
13,93
Unnim Pensions RFM2
11,34
Casermed Proteccio 8, PP
14,14
Penedès Pensió 15 Més 25
11,95
Plan Red Basica
16,19
Extremadura 2000 P.S.I
20,95
RG Mixto 20 II
25,07
Ruralcoop Asturias
8,49
Ahorro Colonya P.P
22,40
Ahorro 6000 P.P
21,90
Ahorrocorporación P.P
22,09
Uniplan IV P.P
9,93
Caser RF Mixta 30 P.P
19,54
Futurespaña P.P
21,27
La Previsora P.P
21,85
Ruralcoop Sur
7,10
Ruralcoop Granada
7,44
Coop. Cerealista de Conil
7,26
AC Ahorropensión Patrim.
7,27
Sa Nostra 5 Plus
7,16
Tu Plan Liberbank 2025
9,75
Abanca Dinero Activo
7,60
Liberbank Equilibrado
7,86
Europopular Desarrollo 15
12,12
Duero Equilibrio P.P
30,05
Caixa Galicia Plus 30 P.P
20,91
Duero P.P
22,26
Generali Mixto Renta Fija
10,87
Penedès Pensió Mixt
0,64
Tu Plan Liberbank 2035
9,69
Cajamar Mixto I
13,51
NB Plan 65 Conservador
18,76
Caja de Jaén
8,39
AgrarioDuero CastillaLeón
10,01
Mi Plan S. Prudente
1,09
Mi Plan S. Moderado
1,28
Agrocírculo P.P
7,26
MPP Moderado
29,18
Círculo P.P
20,67
Duero Objetivo 2023
6,87
Agrario Duero P.P
8,27
Pastor Mixto P.P
16,82
Tu Plan Liberbank 2045
9,62
BNP P. Renta Fija
2,37
BNP P. RF Mixta
2,18
BNP P. RF Mixta Plus
2,37
Duero II
6,86
MPP Prudente
21,72
BK Mixto 20 Europa Bolsa
8,84
Pastor Fijo P.P
20,10
Plan CR Mixto Fijo
21,20
Ibercaja F. Europa 30-50
8,42
Medipensions P.P
1.828,15
Mediplan P.P
1.828,15
Anoia Futur PP
63,00
PPI Loreto Öptima
20,36
Abante Renta
7,96
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
MIXTO RENTA FIJA GLOBAL
PP de los Ingenieros
P.Ibercaja G. Evolución
Sta. Lucía Panda Prudente
BBVA Plan 40
10,54
6,43
69,81
1,02
0,31
-0,24
-0,49
-0,55
1,72
0,65
-1,04
0,86
7,38
-- C. Ingenieros
5,68 22,32 Ibercaja
1,80 10,87 Inverseguros Pen.
5,45 7,29 BBVA
BS Plan 15 Plus 1
21,68
P Caixa Agr.Cas-Leon
11,38
P.Ibercaja G. Equilibrada
12,23
BS Pentapensión
13,97
Bankia Jubilación
99,35
March Pensiones 80/20
23,59
Bankia BP Moderado
151,39
BS Plan 15 Plus 2
18,48
BS Plan 15 P.P
15,53
PP Bankia Moderado
76,49
Mapfre Mixto
27,86
Seci Sel. Gestoras
7,07
Fibanc Plan de Pensiones 2.599,76
Cyclops P.P.
2.599,76
Mediolanum Renta Fija
2.306,86
Seci Pensiones
22,87
Arquiplan Conservador
117,30
BBVA Plan 50
0,95
Seci Renta Fija
8,97
Arquiplan Prudente
99,46
PP Bankia Cauto
117,45
Merchbanc Mixto
8,02
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
-0,85
-0,94
-1,05
-1,07
-1,10
-1,19
-1,26
-1,28
-1,35
-1,38
-1,47
-1,48
-1,54
-1,54
-1,60
-1,60
-1,62
-1,89
-2,10
-2,34
---1,23
-1,26
-0,47
-0,26
-0,63
-0,62
-1,15
-0,32
-1,03
-1,07
-1,17
-1,06
-1,26
-1,32
-0,63
-0,63
-0,76
-1,21
-1,69
-1,75
-1,95
-2,33
-2,36
-0,32
-0,84
-1,27
m
%
-0,30
1,81
1,13
-1,05
-0,28
6,31
1,34
-2,08
-2,48
2,12
2,43
2,57
6,67
6,67
5,99
0,55
-2,12
-0,89
-0,85
--1,79
4,24
2,01
0,80
5,87
8,62
7,79
4,84
-13,53
6,83
2,72
1,39
7,39
9,06
8,99
21,13
21,13
18,67
6,95
1,79
1,00
5,19
-0,16
3,98
8,59
5,96
B. Sabadell
VidaCaixa
Ibercaja
B. Sabadell
Bankia Pensiones
March G.
Bankia Pensiones
B. Sabadell
B. Sabadell
Bankia Pensiones
Grupo Mapfre
El Corte Inglés V.
Mediolanum P.
Mediolanum P.
Mediolanum P.
El Corte Inglés V.
C. Arquitectos
BBVA
El Corte Inglés V.
C. Arquitectos
Bankia Pensiones
Merchbanc
12,56
--11,13
17,17
-7,82
9,38
13,54
2,03
4,55
5,99
7,68
15,54
7,68
7,85
14,25
16,49
6,40
9,22
14,85
7,82
14,54
9,18
9,88
9,88
-3,51
3,51
14,74
12,84
6,62
2,92
8,05
13,76
13,38
13,39
5,51
7,25
7,25
5,28
5,66
5,50
5,61
5,54
6,81
12,61
2,60
3,04
3,90
12,24
4,73
5,69
3,99
3,57
3,24
6,03
4,51
7,61
6,54
6,45
6,48
6,44
6,48
2,94
-8,06
9,19
14,64
--22,00
35,51
-14,11
21,11
33,84
8,85
--21,44
28,45
21,49
19,31
30,66
30,27
14,74
23,32
31,32
22,39
32,55
24,89
26,11
26,12
-11,13
11,12
27,46
16,61
18,98
15,51
21,17
45,97
30,82
30,83
13,88
15,46
15,46
13,00
13,73
13,68
13,41
13,04
17,23
29,21
10,71
9,20
10,28
29,24
11,84
16,66
2,39
20,42
9,50
15,23
14,80
16,11
10,77
10,92
10,83
10,75
10,84
22,39
-19,22
23,42
Novo Banco Pensiones
Inverseguros Pen.
Inverseguros Pen.
GVC Gaesco
Plus Ultra Seguros
DZ Pens.
Grupo Catalana Occ.
VidaCaixa
Santalucía
Allianz Popular
Inverseguros Pen.
Inverseguros Pen.
Deutsche Zurich P
Prev. Sanitaria N.
DZ Pens.
C. Arquitectos
C.Murcia-Aviva
VidaCaixa
Caser
VidaCaixa
C.Granada-Aviva
Fonditel
Santalucía
Santalucía
Santalucía
Santalucía
Inverseguros Pen.
Rural
Rural
Bestinver
Caser
Santander
Cajamar Vida
Abanca Vida
Bankinter
Santalucía
Santalucía
Caser
Rural
Rural
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
C. Ingenieros
Abanca Vida
Allianz Popular
FIATC Seguros
Caser
Santalucía
Axa Pensiones
Allianz Popular
Caixa Penedès P.
Bankinter
FIATC Seguros
Axa Pensiones
Generali
Axa Pensiones
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Unicaja
Inverseguros Pen.
10,75
7,19
-13,99
12,35
12,34
7,98
4,70
7,42
7,45
12,33
7,11
-7,12
4,17
4,60
4,29
7,86
5,72
8,71
8,13
7,90
--9,97
-9,91
11,48
6,68
8,38
16,60
15,45
-35,77
16,77
16,52
8,25
14,14
13,01
22,24
23,05
9,88
-15,75
9,93
12,28
11,73
17,93
18,47
20,94
19,65
18,75
--8,11
-8,05
25,13
15,05
17,08
Ibercaja
C. Ingenieros
VidaCaixa
CNP Partners
BBVA
BBVA
El Corte Inglés V.
Ibercaja
Inverseguros Pen.
CNP Partners
March G.
Alcalá Pensiones
Caja Arquitectos
Bankia Pensiones
Bankia Pensiones
CNP Partners
CNP Partners
Grupo Mapfre
Liberbank Vida P.
B. Sabadell
B. Sabadell
B. Sabadell
Buy & Hold Capital
A&G Pensiones
A&G Pensiones
Abante Pensiones
m
MIXTO RENTA VARIABLE EUROPA
NB Bolsa Plus PP
Dunas Valor Flexible F&F
Dunas Valor Flexible 2
Plan Capitalización
Plus Ultra Mixto
Destino Futuro 2030
Cat Previsio Plan de Pen.
Plancaixa 10 RV Mixta
Ahorro Previsión
Europopular Avance 50
Santalucía Pardo Decidido
Santalucía Polar Equilib
PPI Deuts. Bank Dinámico
PSN Plan Individual
Zurich Dinámico
Arquiplan Crecimiento P.P
Cajamurcia Plus
PlanCaixa Oportunidad
Caser Premier Mixto
Plancaixa Ambición Global
Vida Pensión RV Mixta
Fonditel
Futurespaña 30
Lloyds PP
Agroespaña
Futurespaña 40
Azvalor Consolidación
Mujer XXI
RGA-Mixto 40
Bestinver Ahorro
CR Mixto Renta Variable
Mi Plan S. Decidido
Cajamar Mixto II
Caixa Galicia Plus 50 P.P
BK Mixto 75 Europa Bolsa
Plusplan Gestión
Pelayo Vida P.Evolución
Lealtad P.P
RGA-Mixto 75
Sanity
Canarias Renta Mixta P.P
Rioja 2 P.P
Círculo Mixto P.P
Avila Renta Mixta P.P
Caser Mixto 50 P.P
CI Euromarket RV 75
Caixa Galicia Plus 75
Europopular Futuro
Privat Bank Plusfondo
Sa Nostra 6
Uniplan III P.P
MPP Equilibrado
Europopular Horizonte 75
Penedès Pensió Variable M
BK Mixto 50 España Bolsa
Planfiatc 5 Individual
BNP P. RV Mixta
Generali Mixto R. Var.
MPP Dinámico
Caser RV Mixta 70 P.P
AC Ahorropensión Crecimi.
Ontinyent Renta Variable
Círculo Renta Variable
Eurofuturo P.P
Duero Inversión P.P
Cobas Mixto Global, PP
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
8,10
103,19
102,89
10,54
128,00
6,15
13,92
14,93
12,28
7,07
60,17
62,24
9,82
6,45
13,42
7,20
9,03
11,79
8,40
23,10
17,46
46,28
8,85
15,49
8,46
9,29
99,65
8,14
7,18
50,35
9,45
1,47
14,82
8,13
30,11
22,98
14,79
11,02
10,48
11,00
6,82
7,11
7,63
7,28
11,30
6,54
17,13
13,90
9,60
8,62
10,47
17,97
10,13
0,54
13,11
23,98
0,78
8,05
8,20
8,96
5,48
9,16
9,14
6,43
37,58
93,69
3,56
2,99
2,46
0,38
0,32
-0,18
-0,28
-0,59
-0,59
-0,61
-0,61
-0,61
-0,65
-0,65
-0,65
-0,70
-0,72
-0,81
-0,85
-0,87
-0,90
-1,01
-1,31
-1,36
-1,37
-1,37
-1,56
-1,63
-1,63
-1,66
-1,74
-1,89
-1,90
-1,96
-1,98
-2,03
-2,04
-2,07
-2,12
-2,12
-2,12
-2,12
-2,12
-2,12
-2,13
-2,14
-2,21
-2,23
-2,29
-2,34
-2,34
-2,34
-2,35
-2,37
-2,42
-2,42
-2,47
-2,50
-2,65
-2,74
-2,75
-2,75
-2,75
-2,75
-5,07
-7,89
-1,57
-1,36
4,41
3,19
-0,74
0,47
0,58
-0,59
0,64
-0,11
1,80
-2,30
-1,52
-0,14
-2,20
-0,14
-1,34
-0,40
1,07
-0,66
0,25
-0,55
0,23
-1,06
-1,38
-1,20
-1,19
-0,93
-2,17
-2,18
-0,92
-1,85
-2,37
-2,76
-2,06
-0,95
-1,61
-1,60
-1,93
-2,98
-2,98
-1,98
-1,98
-1,98
-1,98
-1,99
-1,58
-2,24
-2,91
-4,22
-2,26
-2,03
-2,90
-3,26
-2,39
-2,26
-4,35
-2,99
-3,32
-3,42
-2,59
-2,60
-2,62
-2,60
-2,60
-5,34
-2,99
-1,54
-0,76
MIXTO RENTA VARIABLE GLOBAL
P.Ibercaja Sostenible
CI Climate Sustainability
Cabk Destino 2022 PP
Bankoa Bolsa
BBVA Plan 30
BBVA Plan Renta Plus
Seci Bolsa Activo
P.Ibercaja G. Crecimiento
Profit Previsión
Tressis Carte.Equilibrada
March Pension 50/50
Alcalá Futuro Uno
Arquiplan Profim Disc 50
PP Bankia Dinámico
PP Bankia Flexible
CNPVida HorizonteDecidido
Bankoa Crecimiento
Mapfre Crecimiento
Liberbank Dinámico
BS Plan 60 Plus 1
BS Plan 60 Plus 2
BS Plan 60
B&H Jubilación P.P.
Asefarma Equilibrado
A&G Equilibrado P.P
Abante Variable Pensiones
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
12,90
7,58
11,34
14,42
1,11
22,25
7,52
12,16
116,61
13,69
9,59
12,80
99,48
36,54
33,41
8,63
8,50
8,65
11,13
5,94
5,56
8,19
9,49
10,89
10,88
12,63
1,76
1,54
0,70
0,43
0,40
0,39
-0,07
-0,20
-0,39
-0,67
-0,71
-1,20
-1,25
-1,31
-1,54
-1,57
-1,64
-1,70
-2,01
-2,32
-2,45
-2,53
-4,86
----0,92
-0,03
3,38
1,24
3,06
2,74
2,72
2,72
1,50
0,82
1,01
0,64
1,23
0,24
-0,52
-0,13
-0,89
-1,43
-1,53
-1,08
-2,52
-0,61
-0,80
-0,90
--9,39
-9,51
4,44
-0,14
1,95
m
%
MIXTOS FLEXIBLES
Renta 4 Nexus
Fondomutua
Europopular Gestión Total
RGA Gestión Activa
Legacy
Aegón II
Altair Crecimiento Pensio
Protec. Flexible 85
Caser Oportunidad U.Plus
Caser N. Oportunidades
Ibercaja Alpha
Merchpensión Global
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
12,02
1,78
16,39
6,63
10,41
13,13
9,88
5,94
10,73
16,76
6,96
18,01
1,16 1,92
0,77 1,92
-0,41 0,70
-1,03 -1,17
-1,50 -0,51
-1,67 -2,66
-2,01 -1,73
-2,15 -1,32
-2,16 -1,72
-2,30 -1,91
-8,54 -8,43
-- 13,22
-1,80 -0,14
-0,83 0,65
15,09
6,95
10,02
0,74
-4,38
12,57
-1,45
1,51
0,65
-0,55
41,65
8,32
9,58
-18,87
23,27
5,27
-13,47
38,44
--12,88
10,85
49,89
21,62
23,22
Renta 4
Mutuactivos
Allianz Popular
Rural
Caser
Aegón Espana
Santander
DZ Pens.
Caser
Caser
Ibercaja
Merchbanc
1,15
8,41
7,83
7,86
7,03
14,52
20,53
7,27
1,07
10,87
6,44
6,85
11,43
6,51
1,23
49,10
8,38
-0,41
-0,46
-0,67
-0,71
-0,88
-0,88
-0,89
-0,91
-0,94
-0,96
-0,96
-1,06
-1,17
-1,18
-1,23
-1,32
-1,61
-0,96
-0,83
-0,50
-0,62
0,25
-0,97
-1,23
-0,21
-1,20
-1,32
-1,01
-1,11
-1,31
-1,37
-1,56
-1,21
-1,09
-1,66
-1,82
-1,06
-0,97
-0,67
-0,73
-0,18
-1,76
-2,35
-2,04
-2,70
-3,19
-0,86
-1,28
-3,26
-2,93
-2,84
-1,68
-0,05
-3,08
-1,93
-1,85
-1,25
-0,99
0,71
1,90
-1,04
-2,10
-1,25
-2,73
-3,39
-0,51
1,10
-4,36
-3,03
-1,32
-0,37
2,07
-1,22
-1,41
-1,06
-0,86
BBVA
B. Sabadell
Caser
B. Sabadell
Liberbank Vida P.
Caixa Penedès P.
DZ Pens.
B. Sabadell
Santander
Bankinter
Axa Pensiones
DZ Pens.
Cajamar Vida
Allianz Popular
B. Pastor
Plus Ultra Seguros
Ibercaja
-1,52
-2,00
-1,76
-1,62
-1,35 -0,48 Ibercaja
0,29 3,08 VidaCaixa
-0,53 1,30
-1,00 0,29
1,25
1,25
1,25
9,47 15,08 Mutuactivos
9,47 15,08
9,47 15,08
-2,33
-3,77
-3,05
-3,43
-1,32 -3,23 Renta 4
-0,13 9,06 Mutuactivos
-0,73 2,92
-0,41 6,17
0,89
-0,42
0,24
0,66
7,27
6,36
6,82
7,11
11,11 Renta 4
15,58 Mutuactivos
13,35
11,88
3,88
0,98
1,64
-0,36
0,26
1,75
-0,60
-0,20
-0,46
-0,42
-0,36
-0,64
-0,19
-1,13
-0,12
-0,44
4,31
-0,92
-1,04
-1,30
-1,55
-2,01
-2,93
-2,93
-2,47
-2,41
-2,42
-2,41
-1,80
-2,72
-2,19
-0,58
-1,83
-2,20
-2,27
-3,01
-3,07
4,42
-4,58
-1,68
3,90
6,47
0,75
2,22
1,28
1,31
1,87
3,48
1,90
0,99
1,96
1,60
10,91
1,00
0,79
0,32
-0,12
-1,43
-2,95
-5,98
-2,05
-1,91
-1,96
-1,89
-1,22
-2,26
-2,20
3,41
-0,44
-0,81
-2,08
-2,77
-2,85
MONETARIO
BBVA P. Mercado Monetario
BS Plan Monetario Plus 1
Atlantis I, P.P
BS Plan Monetario Plus 2
Liberbank Tranquilidad
Penedès Pensió Creixent
Zurich Suiza
BS Plan Monetario
Santader Monetario
BK Inversión Monetario
MPP Monetario
DB Money Market
Cajamar Dinero
Europopular Capital
Pastor Monetario P.P
Plus Ultra Dinámico
Ibercaja Pensión II
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
OBJETIVO VOLATILIDAD 0-2
Ibercaja PP Ah. Dinámico
Plancaixa Objetivo
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
12,29
11,43
-1,41
-2,04
-1,73
-1,55
OBJETIVO VOLATILIDAD 10-15
Fondomutua Dinámico
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
15,14
-2,91
-2,91
-2,91
OBJETIVO VOLATILIDAD 4-7
Renta 4 Retorno Activo
Fondomutua Conservador
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
9,19
13,27
-2,15
-3,20
-2,68
-2,95
OBJETIVO VOLATILIDAD 7-10
Renta 4 Dédalo
Fondomutua Moderado
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
14,57
13,49
0,36
-3,90
-1,77
-0,37
RENTA FIJA CORTO PLAZO ZONA EURO
Aviva Plan Protección P.P
11,08
Caser Seguridad Plus
10,14
Caser Premier RF
7,70
Europopular Consolid. II
6,54
Universal RF P.P.
12,23
Mediolanum Act.Monetarios 1.289,95
Arquiplan Monetario P.P
7,87
Acueducto Rentabilidad Pl
11,20
Caser Enero 2009
8,05
Caser 129 RF
8,07
Caser Ard Premier
11,05
Renta 4 Deuda Pública
11,37
Círculo RF
7,78
Caser 3x3
11,20
Caser RF
7,94
Caja Segovia Enero 2013,P
7,59
Renta 4 Renta Fija
15,67
Rioja Plandepósito
11,20
Caser Enero 2010
7,63
Caser 2009 Plus
7,32
Caser Ard Alfa
10,27
Caser 2012
8,58
Caser 330 RF
7,83
Caser Julio 2013
7,70
Círculo Tranquilidad
10,36
Caser Depósito 35
10,78
Canarias R.Protegida
6,46
CD 2009
6,81
Uniplan Renta fija
1,12
Eneas Alta Rent.Dep.
10,80
CEP-1
1,64
Duero Tranquilidad P.P.
7,83
Futurespaña Tesorería I
7,07
RGA-Dinero
7,29
Vida Pensión RF
11,46
C.R. Torrent
25,90
Cotrel
6,60
Bankoa M
m
1,65
-0,05
-0,05
-0,23
-0,49
-0,56
-0,58
-0,60
-0,64
-0,65
-0,65
-0,66
-0,67
-0,67
-0,67
-0,68
-0,71
-0,75
-0,79
-0,79
-0,81
-0,86
-0,86
-0,86
-0,90
-0,90
-0,90
-0,90
-0,93
-0,94
-0,95
-0,96
-0,99
-1,02
-1,04
-1,10
-1,10
4,58
1,16
1,16
-0,31
-0,65
-0,36
-0,34
0,37
0,31
0,30
0,32
-0,85
0,25
0,57
0,25
0,12
-0,25
0,16
0,10
0,07
0,02
-0,22
-0,54
-0,54
-0,15
-0,15
-0,15
-0,15
-0,60
-0,26
-0,29
-1,06
-0,70
-1,35
-0,80
-1,53
-1,53
Santalucía
Caser
Caser
Allianz Popular
Grupo Catalana Occ.
Mediolanum P.
C. Arquitectos
Caser
Caser
Caser
Caser
Renta 4
Caser
Caser
Caser
Caser
Renta 4
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Santalucía
Caser
Caixa Penedès P.
Unicaja
Santalucía
Rural
C.Granada-Aviva
Rural
Rural
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
RENTA F A LARGO PLAZO EUROPA
M
M
M
M
RENTA F A LARGO PLAZO GLOBAL
m
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 24 septiembre 2018 Expansión 43
CUADROS
RÁNKING SEMANAL DE PLANES DE PENSIONES (CONTINUACIÓN)
Valor
Rentabilidad acumulada (%)
último En
En
En
En
Grupo
Euros 2018 1 año 3 años 5 años
Plan
A&G Conservador P.P
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
11,83
-2,58
-2,56
-2,58
-1,68
-1,66
-1,68
2,95
2,98
2,95
Plan
Plancaixa 10 Estalvi
PP Bankia Bonos
Círculo 2021
Aegón I
Plus Ultra Renta Fija
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
7,06 A&G Pensiones
7,09
7,06
RENTA FIJA LARGO PLAZO ZONA EURO
Plancaixa Proyección 2029
14,32
Plancaixa Futuro 170
16,53
Plancaixa Futuro 160
15,79
Agrupación Europensión 1.475,99
Plancaixa Proyección 2024
12,87
PPI Renta Fija 2022
8,63
PSN Pen. RF Confianza
10,89
PP CX Evolución 2018
6,97
Openbank Renta Fija
1,12
Santander Renta Fija
2,03
Plancaixa Proyección 2021
11,42
Solventis Cronos
104,82
Arquiplan Inversión P.P
7,62
Estabilidad II
6,63
Estabilidad III
6,60
Banca Pueyo I
15,67
Plancaixa Futuro 124
12,56
Mapfre Renta Lago Fp
8,05
PPI Cupón Premium DB
10,75
BS Plan Renta Fija
7,95
Duero Estabilidad P.P
11,24
Farmacéuticos de Soria
10,55
Plusplan Renta Fija
1,55
Plancaixa Proyección 2019
10,72
Pelayo Vida Renta Fija
10,82
Liberbank Estabilidad
21,59
Futurespaña Estabil. IX
11,24
Ruralcoop Toledo
9,49
RGA-Renta Fija
22,95
Futurespaña 60 P.P
9,69
Plancaixa Futuro 115
11,75
C.R. Navarra
23,21
CS Rendimiento Futuro
58,79
CI Eurobond RF 100
7,70
Caja Murcia Estabilidad
11,98
NCG Estabilibad Largo Pla
13,76
Uniplan Horizonte 100 P.P
11,78
Europopular R.Fija L.P.
7,63
Cajamar Renta Fija
13,49
NB Bonos PP
12,41
MPP Renta Fija
8,10
BK Renta Fija Largo Plazo
21,47
BBVA Plan Renta Fija
17,07
Plancaixa RF Ambición
15,06
2,61
0,45
0,38
0,04
-0,16
-0,19
-0,23
-0,40
-0,48
-0,56
-0,59
-0,62
-0,64
-0,64
-0,65
-0,71
-0,72
-0,74
-0,79
-0,82
-0,91
-0,92
-0,94
-0,97
-0,99
-1,00
-1,01
-1,08
-1,08
-1,08
-1,08
-1,08
-1,09
-1,09
-1,14
-1,17
-1,24
-1,38
-1,52
-1,60
-1,72
-1,76
-1,83
-1,88
2,11 12,50
-- VidaCaixa
0,69 12,51 65,29 VidaCaixa
0,62 12,98
-- VidaCaixa
0,43 3,69 10,39 TargoPensiones EGFP
-0,19 7,59
-- VidaCaixa
-0,22 6,55
-- DZ Pens.
-0,01 2,85 13,46 Prev. Sanitaria N.
-0,38 0,87 13,91 Grupo Mapfre
-0,74 1,33 11,54 Santander
-0,89 0,57 9,29 Santander
-1,10 2,56
-- VidaCaixa
-0,33 1,64 5,44 C. Arquitectos
-0,26 3,33 13,87 C. Arquitectos
-0,93
--- Unicaja
-0,82 1,60
-- Unicaja
-0,25 4,31 10,91 Renta 4
-1,04 2,46 25,63 VidaCaixa
-0,75 1,13 11,66 Grupo Mapfre
-1,14 0,40 19,24 DZ Pens.
-1,10 -0,67 10,44 B. Sabadell
-1,10 2,68 11,68 Unicaja
-0,96 1,78 10,89 Rural
-0,51 2,38 11,03 Santalucía
-1,31 -0,79
-- VidaCaixa
-0,63 1,74
-- Santalucía
-1,38 -1,82 2,11 Liberbank Vida P.
-0,59 1,62 3,33 Santalucía
-1,29 0,23 7,34 Rural
-1,29 0,23 7,34 Rural
-0,69 1,28 9,54 Santalucía
-1,51 -1,40
-- VidaCaixa
-1,29 0,23 7,34 Rural
-0,98 -0,51
-- CNP Partners
-1,31 1,44 8,91 C. Ingenieros
-0,60 1,42 9,71 C.Murcia-Aviva
-1,32 -1,26 5,07 Abanca Vida
-0,90 0,99 9,89 Unicorp-Aviva
-1,10 1,51 8,43 Allianz Popular
-1,71 -0,07 8,17 Cajamar Vida
-1,44 1,81 11,05 Novo Banco Pensiones
-2,03 -1,75 1,91 Axa Pensiones
-2,04 -1,35 9,45 Bankinter
-2,32 -2,95 -0,23 BBVA
-1,88 1,32 11,51 VidaCaixa
Valor
último
Euros
10,07
130,32
13,66
16,72
82,82
Rentabilidad acumulada (%)
En
En
En
En
2018 1 año 3 años 5 años
-1,99 -2,11 -0,17 9,79
-2,05 -2,48 -3,21 2,16
-2,18 -2,60 -1,37 18,73
-2,77 -3,69 -5,31 -6,46
-5,12 -4,82 -2,59 8,86
-1,00 -1,06 1,55 10,75
-1,40 -1,53 0,51 8,87
Grupo
VidaCaixa
Bankia Pensiones
Caser
Aegón Espana
Plus Ultra Seguros
RENTA VARIABLE ASIA
BK Variable Asia
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
8,01
-3,88
-3,88
-3,88
1,60 20,72 30,06 Bankinter
1,60 20,72 30,06
1,60 20,72 30,06
1,60
1,49
1,38
0,97
0,85
0,73
-0,36
-0,94
-1,39
-1,88
-2,70
-3,29
-4,03
-4,28
-0,85
-0,63
4,31 24,22
-- Santalucía
4,20 24,06 49,43 Santalucía
4,05 24,70 50,52 Santalucía
2,60
--- Santalucía
0,20 9,80 20,41 Santander
2,78
--- Santalucía
-1,89 3,96 22,76 Bankinter
-3,16 5,87 17,58 Rural
-2,56 7,07 25,88 Cajamar Vida
-4,31 5,06 27,91 Bankia Pensiones
-5,65 -0,12 15,37 Allianz Popular
-5,77 0,24 4,38 Caixa Penedès P.
-6,63 2,65 14,85 VidaCaixa
-6,73 3,17 14,37 Axa Pensiones
-1,33 9,22 23,95
-1,70 8,06 24,02
5,29
1,09
0,65
0,41
-0,04
-0,17
-0,61
-0,66
-0,73
-2,24
-2,73
-2,73
-2,86
-3,09
-3,55
-4,48
-1,03
-1,60
6,74
0,46
1,94
-0,35
1,73
1,57
-1,67
0,12
1,91
-2,06
-1,95
-3,69
-1,92
-1,33
-3,85
-5,84
-0,51
-1,00
RENTA VARIABLE ESPAÑA
Pelayo Espabolsa PP RV
Aviva Espabolsa
Futurespaña R.V. P.P
Cajagranada V.P Espabolsa
Santander RV España
Cajamurcia Espabolsa
BK Variable España
RGARenta Variable Español
Cajamar Renta Variable
PP Bankia Bolsa Española
Europopular España
Penedès Pensió Borsa
Plancaixa Bolsa Nacional
MPP Audaz España
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
12,83
1,80
18,34
11,88
0,86
11,94
17,25
7,91
16,10
160,35
6,18
0,88
5,31
7,47
RENTA VARIABLE EUROPA
BBVA Plan RV Europa
Plus Ultra R. Variable
Ibercaja Dividendo Europa
Arquiplan Bolsa P.P
Zurich Star
PPI Deuts Bank RV Europa
Pastor R.Variable
Destino Futuro 2037
Metlife 21
Duero Acción Europa P.P
Santander Dividendo
MPP Audaz Europa
Mapfre Europa P.P
Magallanes Acciones Europ
MG Lierde PP Bolsa
BK Variable Europa
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
6,59
110,17
13,59
6,32
85,32
21,39
10,10
6,26
15,26
7,55
1,52
7,67
8,10
12,70
251,22
5,08
10,37
19,58
11,46
10,12
10,15
11,11
10,39
-17,78
12,40
0,48
11,47
10,73
-22,74
3,64
11,60
6,42
23,43
38,34
30,43
20,40
25,14
27,74
24,86
-29,74
39,32
22,76
22,03
19,94
-21,35
17,39
25,92
23,05
Valor
Rentabilidad acumulada (%)
último En
En
En
En
Grupo
Euros 2018 1 año 3 años 5 años
Plan
BBVA
Plus Ultra Seguros
Ibercaja
C. Arquitectos
DZ Pens.
Deutsche Zurich P
B. Pastor
DZ Pens.
Abanca Vida
Unicaja
Santander
Axa Pensiones
Grupo Mapfre
Caser
Gespensión Caminos
Bankinter
RENTA VARIABLE GLOBAL
Plancaixa Bolsa Internac.
5,94
PPI Deuts. Bank RV Global
6,19
Renta 4 Global Acciones
18,84
Mundiplan Audaz
11,71
Plancaixa Tendencias
19,02
Nat-Nederlanden Cr.Global
49,08
C. Ing. Multigestión
12,86
BBVA Plan Renta Variable
12,32
NB Crecimiento. P.P
17,85
Santander RV Global
7,34
Uniplan Global
1,20
Metavalor Pensiones
73,80
CNPVida Horizonte Rendim. 15,43
CS Crecimiento Futuro
70,91
Ibercaja P.Gest. Audaz
9,41
BK Variable Internacional
8,98
Ibercaja.Bolsa Global
14,59
PP Bankia Bolsa Int.
27,07
March Acciones P.P.
11,39
Agrupación Futuro
860,18
Mediolanum Renta Variable 1.699,95
PP Bestinver Global
32,00
Azvalor Global Value
103,41
Tressis Carte.Crecimiento
13,62
Liberbank Oportunidad
7,92
BS Renta Variable Plus 1
8,90
BS Renta Variable Plus 2
8,37
BS Renta Variable
7,78
Penedès Pensió RV Int.
11,41
Duero Acción Global P.P
9,67
Cobas Global, PP
91,53
A&G Variable P.P
9,56
Abante Bolsa Pensiones
15,68
Asefarma Variable
9,59
Horos Internacional PP
96,48
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
RENTA VARIABLE ZONA EURO
10,32
5,76
5,53
5,13
5,09
4,67
3,68
3,51
3,11
3,05
2,38
2,07
1,49
1,32
1,05
0,39
0,34
0,03
-0,03
-0,22
-0,24
-1,76
-2,08
-2,18
-2,30
-2,85
-3,02
-3,09
-3,83
-4,58
-9,65
----0,74
2,40
16,10
10,76
7,02
10,92
9,34
8,87
8,24
5,91
3,36
5,60
6,28
4,54
1,51
3,00
1,85
4,11
2,47
2,42
4,00
0,80
3,53
-0,41
-0,92
-2,17
-2,85
-0,05
-0,29
-0,38
-3,98
-4,24
-3,65
-10,47
9,49
-10,51
-2,65
5,60
44,12
23,68
25,64
31,30
28,75
24,50
24,91
20,62
21,09
21,48
21,96
-15,33
19,43
8,46
10,74
15,81
5,75
27,03
19,90
16,78
25,40
-14,59
9,61
13,94
13,12
12,91
8,07
8,87
--11,44
26,43
-11,74
-17,32
24,30
74,65
55,09
43,92
56,38
60,63
51,42
55,25
35,33
32,09
45,76
42,49
-25,62
-22,18
22,93
36,75
20,68
34,03
30,69
32,45
45,77
-24,35
20,74
29,54
27,86
26,89
2,10
38,50
--5,38
48,77
-5,69
-34,39
46,85
VidaCaixa
Deutsche Zurich P
Renta 4
Axa Pensiones
VidaCaixa
Nationale Nederlan.
C. Ingenieros
BBVA
Novo Banco Pensiones
Santander
Santalucía
Inverseguros Pen.
CNP Partners
CNP Partners
Ibercaja
Bankinter
Ibercaja
Bankia Pensiones
March G.
TargoPensiones EGFP
Mediolanum P.
Bestinver
Inverseguros Pen.
CNP Partners
Liberbank Vida P.
B. Sabadell
B. Sabadell
B. Sabadell
Caixa Penedès P.
Unicaja
Inverseguros Pen.
A&G Pensiones
Abante Pensiones
A&G Pensiones
Caser
13,40
27,91
23,99
1,25
12,84
13,55
10,73
10,36
9,98
8,68
7,73
6,91
9,07
7,92
18,76 41,75 86,48
17,01 40,73 79,48
17,80 38,87 81,86
17,62 50,48 90,21
15,95 44,61 79,09
13,57 43,96 68,74
16,79 43,40 80,98
15,56 45,93 78,27
Plan Universal Variable
Uniplan R.Variable
Futurespaña Bolsa Global
Futurespaña Eurobolsa P.P
Solventis EOS
Plusplan R. Variable
Pelayo Vida Plan Activo
Cajagranada Pensión RV
Cajamurcia Eurobolsa
Banca Pueyo Bolsa
Renta 4 Acciones
Santander RV Europa
Plancaixa Selección
Europopular Crecim. 100
Plan Red Activa
Caser Alligator
Plancaixa 103 RV
Bankia Bolsa Euro
Coviran Pensiones, C.R
RGA-R.V. Global
Generali Renta Variable
Caixa Galicia Top 100
BNP P. R.Variable
Europa R.V
CR Renta Variable
Caser Variable
Círculo Acciones
AC Ahorropensión Futuro
Caser Premier RV
Caser Oportunidad
Sa Nostra 2
Penedès Pensió Euroborsa
BK Pensión Dividendo
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
8,54
1,09
7,59
8,26
175,51
2,20
17,24
18,40
5,93
53,56
53,56
1,01
18,36
9,15
20,73
9,92
5,69
188,11
9,74
8,80
10,25
8,49
0,61
6,53
6,43
6,93
6,56
5,32
10,22
10,87
12,07
0,54
8,30
4,79
1,86
1,82
1,78
1,78
1,56
1,54
0,04
-0,07
-0,28
-0,28
-0,47
-0,49
-0,51
-0,61
-1,89
-2,22
-2,25
-2,41
-2,41
-2,53
-2,57
-2,66
-2,87
-3,09
-3,09
-3,10
-3,10
-3,16
-3,17
-3,36
-3,72
-3,88
-1,18
-1,03
7,86
2,43
2,41
1,32
2,77
1,92
1,89
0,21
0,07
2,90
2,90
-3,25
0,60
-1,61
1,96
-1,44
-3,11
-2,94
-3,43
-3,43
-3,80
-2,27
-3,67
-2,76
-3,00
-2,99
-3,01
-3,01
-3,03
-3,09
-3,41
-4,77
-3,96
-0,99
-0,97
24,95
23,40
24,69
29,74
29,20
24,37
24,33
22,29
21,88
25,24
25,24
15,08
14,20
9,67
16,54
1,88
13,62
-5,01
12,20
12,20
7,02
20,80
11,11
15,83
11,57
11,96
11,33
11,86
12,94
10,52
11,47
12,14
4,07
15,71
13,33
49,29
41,93
45,54
46,55
47,20
45,99
45,82
42,06
40,76
44,84
44,84
32,15
27,35
23,32
35,61
17,66
27,73
10,72
21,84
21,84
19,13
41,06
22,68
24,13
18,14
18,89
18,07
18,89
20,80
-18,45
10,30
31,25
30,46
29,98
Grupo Catalana Occ.
Santalucía
Santalucía
Santalucía
C. Arquitectos
Santalucía
Santalucía
C.Granada-Aviva
C.Murcia-Aviva
Renta 4
Renta 4
Santander
VidaCaixa
Allianz Popular
Fonditel
Caser
VidaCaixa
Bankia Pensiones
Rural
Rural
Generali
Abanca Vida
Axa Pensiones
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caixa Penedès P.
Bankinter
18,59
22,80
20,70
22,40
11,77 Ibercaja
15,22 VidaCaixa
13,50
14,89
RV MERCADOS EMERGENTES GLOBAL
RENTA VARIABLE USA
Europopular EE.UU.
Ibercaja Bolsa USA
Acueducto RV Norteamerica
Santander RV USA
Mapfre América P.P
BK Variable América
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
Valor
Rentabilidad acumulada (%)
último En
En
En
En
Grupo
Euros 2018 1 año 3 años 5 años
Plan
IberCaja P. Emergentes
Bolsa Emergentes PP
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
Allianz Popular
Ibercaja
Caser
Santander
Grupo Mapfre
Bankinter
10,14
18,90
-8,61
-8,91
-8,76
-8,88
-4,76
-5,73
-5,25
-5,64
TECNOLOGÍA & TELECOMUNICACIONES
BBVA Telecomunicaciones
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
10,68
12,79 19,58 56,46 114,57 BBVA
12,79 19,58 56,46 114,57
12,79 19,58 56,46 114,57
FUENTE: Datos enviados voluntariamente por las entidades
SUDOKU
9
4
9
6
2
9
5
7
5
2
5
1
7
8
4
9
2
4
5
2
7
4
El sudoku consiste en una cuadrícula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9
"cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen
números del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes también con
cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan
solamente esos nueve números sin repetirse.
2
8
6
9
4
8
9
7
1
5
3
2
1
6
3
NIVEL FÁCIL
5
4
7
2
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6
1
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4
2
3
7
6
8
5
1
9
8
6
1
9
5
2
3
4
7
9
7
5
1
4
3
2
8
6
7
5
3
6
1
8
2
4
9
2
9
1
5
4
7
8
6
3
4
6
8
9
3
2
7
1
5
9
4
9
7
6
1
8
4
3
5
2
8
2
5
3
6
9
4
7
1
3
1
4
7
2
5
9
8
6
5
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2
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6
1
3
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1
8
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3
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9
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3
7
8
9
1
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2
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9
7
1
3
NIVEL DIFÍCIL
6
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SOLUCIONES ANTERIORES
© 2018 www.pasatiemposweb.com
8
NIVEL DIFÍCIL
CÓMO SE JUEGA
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6
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4
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1
la mejor revista semanal de pasatiempos, cada jueves por solo 1€.
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Abelló gana 300 millones
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pensiones de la década
Santander abrirá el lunes
500 oficinas por la tarde
Las marcas ‘premium’ se
enchufan al coche eléctrico
La salida a Bolsa de Aston Martin va
camino de convertirse en una de las
inversiones de más éxito del
empresario español Juan Abelló.
Torreal, su vehículo de inversión, es
junto con la familia Bonomi el mayor
accionista de Aston Martin.
Cinco productos acumulan una
rentabilidad media anual superior al
9% desde la quiebra de Lehman
Brother. Diez años después de su
quiebra, los planes de pensiones han
superado una década complicada
para los mercados con ganancias.
Santander empezará a abrir por las
tardes sus 500 oficinas smart red
desde el próximo lunes. Esta sucursal
es muy moderna y especializada en
asesoramiento, y requiere de cita
previa. La apertura de las sucursales
por las tardes está fuera de convenio.
Jaguar, Porsche, BMW y Tesla
sacarán próximamente sus nuevos
modelos. El coche eléctrico parece
que, porfin, será una realidad antes
de que finalice esta década. Ya
existen modelos cien por cien
eléctricos en el mercado.
Sucursal de Santender.
© 2018 www.pasatiemposweb.com
NIVEL FÁCIL
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
44 Expansión Lunes 24 septiembre 2018
DIRECTIVOS
La Inteligencia Artificial llega
a las escuelas de negocios
PISTAS
FORMACIÓN La enseñanza apuesta por unir la tecnología con la pericia en la empresa.
Patricia Nilsson. Financial Times
Preparación
La idea del máster surgió el pasado
noviembre en el consejo de la escuela, el cual expresó su preocupación
por que cada vez hay menos directivos de empresas que tienen conocimientos de IA. “Contratar a personal
técnico no siempre se traduce en
buenas estrategias comerciales”, señala Thomas.
Kjell Carlsson, analista sénior de
Forrester, señala que la falta de conocimientos adecuados ha impedido adoptar las tecnologías de IA. En
una encuesta realizada por su firma
La gastronomía
de Corea, en el
InterContinental
¿Le apetece probar sabores
diferentes? Del 1 al 7 de octubre,
el restaurante El Jardín del hotel
InterContinental de Madrid
acogerá a los chefs Ahn Hyun
Soon, Lim Jung Hyun y Ma Jung
Min de InterContinental Seúl,
quienes introducirán a los
comensales en la cocina
coreana. Entre los platos que se
podrán probar en este menú
degustación están el tradicional
Kimchi o el Bibimbap. El precio
será de 35 euros por persona.
Pisar la uva
a la manera
tradicional
Dreamstime
Las empresas que quieren sacar partido de la Inteligencia Artificial (IA)
necesitan empleados que entiendan
cómo funciona el aprendizaje automático y cómo se puede aplicar a los
negocios. Pero es difícil encontrar a
personas que sepan ambas cosas.
La Smith School of Business de
Toronto está tratando de llenar ese
vacío con el primer máster en gestión
de Inteligencia Artificial (MMAI) de
Norteamérica, y según la entidad,
posiblemente del mundo. Este mes,
40 estudiantes empezarán el máster
en el que estudiarán asignaturas como la aplicación de la IA a las finanzas y las implicaciones éticas de la
tecnología, junto con cursos prácticos sobre procesamiento del lenguaje natural y el aprendizaje profundo
(el uso de redes neuronales artificiales para el reconocimiento avanzado
de patrones).
El ingeniero mecánico Jay Rajasekharan es uno de los primeros estudiantes del MMAI. Le gustaría trabajar en la consultoría o en desarrollo de productos, pero su objetivo actual es estar preparado para lo que le
depare el futuro: “La IA es un sector
de rápido crecimiento y dentro de
cinco años puede que haya trabajos
en este campo que ni siquiera existen hoy en día”.
Las escuelas de negocios Kellogg,
Insead y Sloan del MIT han impartido cursos sobre IA en los últimos dos
años, pero Smith es la primera en
ofrecer un máster completo donde
los estudiantes profundizan en el
aprendizaje automático.
Smith ha sido pionera en integrar
la tecnología en sus programas de
enseñanza. En 2013 fue la primera
escuela de negocios de Canadá en
impartir un máster en análisis de
gestión, afirma Stephen Thomas, director de ese curso y del MMAI.
“Ahora hay otras tres escuelas que
imparten másteres similares y creo
que más seguirán nuestro ejemplo”,
dice Thomas.
Los expertos creen que dentro de cinco años habrá empleos en Inteligencia Artificial que actualmente no existen.
a 170 compañías globales en 2016, el
40% indicó que no invertía en IA
porque “no tenía claro para qué podía usarla en su empresa”.
Carlsson señala que “los expertos
en tecnología generalmente no saben
qué tipo de problemas comerciales
puede resolver la tecnología, mientras que con los directivos sucede lo
contrario: tienen muchas ideas sobre
cómo mejorar su empresa pero pocos
conocimientos sobre lo que las nuevas tecnologías pueden lograr. Para
aprovechar el potencial de la IA, las
empresas tienen que saber qué problemas puede resolver realmente”.
Rajasekharan tiene ahora 30 años
e inició su carrera profesional como
ingeniero en la industria aeroespacial. Pronto se interesó por el aspecto
comercial de los proyectos en los que
trabajaba y pasó a su actual cargo de
analista comercial en IBM. Cree que
el aprendizaje automático transformará el trabajo y los negocios y quiere estar preparado para el cambio.
Podría haber hecho un máster en
análisis de datos, pero eligió el de
Smith porque es el que más se adecua a sus objetivos profesionales: “O
La Smith School of Business
ofrece el primer máster
que profundiza en el
conocimiento automático
Cada vez hay menos
directivos de empresas
con conocimientos de
inteligencia artificial
profundizo mucho en los aspectos
técnicos e intento crear una mejora
revolucionaria para un algoritmo de
aprendizaje profundo, o aprendo las
tecnologías que existen y las uso para revolucionar los aspectos comerciales de una empresa”.
Otro motivo por el que Rajasekharan eligió el MMAI es que no
quería dejar de trabajar. Dice que el
MMAI es un “máster a tiempo
completo en un formato a tiempo
parcial”. Las clases se imparten los
martes por la noche y los sábados,
más 20 a 30 horas adicionales de
trabajo semanales. “He hablado
con mis jefes y están de acuerdo, saben que tendré que dedicar tiempo
al máster algunos días”.
Thomas dice que este horario sirve para atraer a personas que trabajan. “Queremos que los alumnos sean profesionales con experiencia y
muchos de ellos no quieren dejar sus
trabajos un año. Por eso hacemos
que el horario del máster se ajuste a
sus necesidades”.
Otra ventaja para los estudiantes
es que la escuela pone fechas límite
por adelantado a los trabajos que tienen que realizar, lo que les permite
planificar todo el año. El aprendizaje
se basa en el trabajo en equipo y los
alumnos forman parte de grupos
que trabajan juntos durante seis meses, a excepción del proyecto final.
El MMAI apenas ha comenzado,
pero el interés por los futuros graduados del curso ya es alto, dice Thomas: “Recibimos muchas llamadas
de compañías que han visto los
anuncios del máster; nos preguntan
quiénes son los mejores estudiantes
y a quién contratar”.
Página 29 / La IA en América Latina
Bodegas Cepa 21 organiza Taller
de Vendimia, una iniciativa que
permite descubrir los secretos de
la elaboración del vino. El pisado
de la uva a la manera tradicional
es la estrella de estas jornadas,
que se celebrarán hasta el 15 de
octubre y que incluyen una visita
a la bodega y a sus viñedos, una
cata de vinos y gominolas para los
niños. El precio es de 15 euros por
persona (los menores de 18 años
entran gratis, pero deben ir
acompañados de un adulto).
Conciertos
‘Momentos
Alhambra’
Cervezas Alhambra presenta
“Momentos Alhambra Música”
en Madrid, un ciclo de conciertos
que reúne a artistas nacionales e
internacionales de inspiración
folk o americana y toques de
nuevo jazz, soul, indie, pop,
country y funk... Estas
actuaciones se llevarán a cabo
hasta el próximo 24 de
noviembre en algunas de las
principales salas de conciertos
de la capital, como el Teatro
Barceló o la sala Mon Live.
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Lunes 24 septiembre 2018 Expansión 45
DIRECTIVOS
LA AGENDA DE NUEVA YORK
MESAS DE NEGOCIOS
Sabrosa y abundante
cocina asturiana
Efe
Emelia Viaña. Madrid
Jerome Powell, presidente de la Fed, y el presidente de Estados Unidos, Donald Trump.
La Fed ultima una
nueva subida de tipos
REUNIÓN CLAVE Podría ser la última del año, ante las incertidumbres.
La Reserva Federal (Fed) de Estados
Unidos celebra mañana y el miércoles un encuentro clave que, muy probablemente, marcará el rumbo de
los mercados durante las próximas
semanas.
Los expertos dan por hecho que el
banco central norteamericano elevará los tipos de interés en un cuarto
de punto, hasta dejarlos en una tasa
de entre el 2% y el 2,25%. La duda es
si se conformará con esta nueva alza
o planea otro incremento adicional
en diciembre.
Las proyecciones de la Fed reveladas en junio avanzaron que la mayor
parte de los gobernadores apostaban
por hasta cuatro subidas en 2018 ante el impulso de la economía, la fortaleza del mercado laboral y el ascenso
paulatino de la inflación.
Sin embargo, nuevas incertidumbres como las que se han abierto por
la guerra comercial emprendida por
el presidente, Donald Trump, y las
dificultades que atraviesan muchos
mercados emergentes podrían llevar a la Fed a tomarse un respiro.
“Creemos que la última acta de la
Bloomberg News
C. Ruiz de Gauna. Nueva York
Nellie Liang, designada por Trump para la junta de gobernadores de la Fed.
Fed mostraba un tono acomodaticio,
por lo que ahora esperamos una subida adicional este mes y, de momento, ninguna más”, explica Carl
Eichstaedt, gestor de renta fija en
Western Asset (Legg Mason).
Tras el encuentro del miércoles,
está programada la comparecencia
del presidente de la Fed, Jerome
Powell, y la actualización de los da-
El ritmo de Wall Street
A pesar de que la Casa Blanca ha
impuesto nuevos aranceles a China
por valor de 200.000 millones de
dólares y el Gobierno de Pekín ha
contraatacado con tasas por otros
50.000 millones, los mercados han
decidido pasar por alto las
incertidumbres comerciales. De esta
manera, las bolsas de Estados
Unidos continúan con su evolución
alcista apoyados en la fortaleza de la
economía y de las grandes
empresas. La temporada de
resultados relativos al tercer
trimestre comienza en octubre
y los analistas prevén que diez
de los dieciséis principales sectores
del S&P 500 experimentarán
crecimientos del beneficio superiores
al 10%. Entre ellos, destacan
energía, finanzas, construcción
y tecnología (ver pág. 21).
tos macroeconómicos y de previsión
de subida de tipos. Sin embargo, para
los expertos de Legg Mason, las claves más relevantes quedarán reflejadas en las actas que se publicarán dos
semanas después de la reunión.
“El contenido del acta de septiembre será clave, especialmente si la
Fed elimina la palabra ‘acomodaticio’ de su declaración, lo que podría
constituir una señal de que pausará
su ciclo de subidas de tipos”, asegura
Eichstaedt.
Mientras, la Fed continúa con su
proceso de reorganización interna.
Trump ha propuesto a Nellie Liang,
antigua economista del banco central, como nueva vocal de la junta de
gobernadores, en la que aún quedaría un puesto vacante.
Cuando trabajaba en la Reserva
Federal, Liang puso en marcha la división de estabilidad financiera en
2010. Su nuevo nombramiento en la
Fed tiene que ser confirmado por el
Senado.
Se definen como empresarios hosteleros y en un mundo en el que se
piensa poco en el esfuerzo inversor
que hacen algunas familias anónimas por emprender hacer este
ejercicio de presumir de ello tiene
doble mérito. Son los asturianos
José Luis Rodríguez y Margarita
Rodríguez, una pareja nacida en
Cangas del Narcea, que tras formarse en los fogones de algunos
comedores de la capital decidieron
convertirse en empresarios. Así
nació en el año 2000 La Madreña,
un espacio de comida asturiana conocido por su apuesta por la materia prima de calidad y por elaborar
recetas sabrosas, abundantes, generosas y entendibles.
Esta pareja de asturianos acaban
de estrenar su tercer local en el capital, quizá el más ambicioso de todos ellos, situado en el número 78
del Paseo de la Castellana. Allí se
servirán algunos clásicos de esta
casa como la Fabada asturiana con
su compango, las Fabes con boletus y langostinos, el Pulpo a la parrilla con patata revolcona y mayonesa de pimentón o las Alcachofas
naturales salteadas con jamón. Un
apartado especial merecen los pescados que esta pareja de Cangas
del Narcea elige cada día. Merecerá la pena que pruebe el bacalao, la
lubina de estero a la bilbaína, la
merluza de pincho de Burela o el
atún rojo, que le sirve la prestigiosa
marcas Balfegó.
Pero si por algo es reconocido
este espacio es por su cachopo del
que se hacen hasta diez versiones
–de ternera asturiana del Valle de
Somiedo con chorizo a la sidra y
queso trufado, de ternera rosada
con cecina y queso La Peral, de ternera Black Angus, de solomillo de
vacuno mayor, incluso de merluza
rellena de centollo vivo–. Junto a
ellos, podrá degustar los callos de
Cangas, las anchoas de Santoña serie Oro o la ensalada de tomate, pero no podrá irse de este local sin
haber probado su tarta de queso
casera, cuya receta es un secreto de
familia que nadie osa desvelar y del
que sólo se atreven a decir que se
elabora con una mezcla de quesos
LA MADREÑA
 Dónde: Paseo de la Castellana,
78. 28046 Madrid. Teléfono:
91 426 88 50.
 Web: lamadrenacastellana.com
 Fórmula: Comida asturiana.
 Precio medio: 40 euros.
 Horario: De lunes a miércoles
de 8:00 horas a 01:00 horas;
jueves y viernes de 08:00 horas
a 02:30 horas; sábados de 09:00
horas a 03:00 horas y domingos
de 09:00 a 01:00 horas.
Cachopo de merluza.
Alcachofas salteadas con jamón.
Tarta de queso.
cremosos provenientes de la cordillera cantábrica y de sus valles.
Con dos zonas bien diferenciadas, La Madreña del paseo de la
Castellana tiene una barra que
constituye una buena opción para
un desayuno tardío o un afterwork,
donde además de tomar un buen
café o una copa se pueden pedir
propuestas de la carta del restaurante en su versión exprés. La sala
es ideal para comidas de negocios
porque es espaciosa y distribuye en
zonas apartadas algunas mesas.
El local se divide en la sala y una barra que se destina a desayunos y comidas informales.
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46 Expansión Lunes 24 septiembre 2018
Opinión
Europa dividida
ticos fomentar la división: “Nosotros
contra ellos”, siendo “ellos” las élites
culpables de sus desgracias en general, y la burocracia de Bruselas el chivo particular según su particular relato de los hechos.
El Brexit que se debate en Salzburgo es un efecto más de esta situación.
Aproximadamente la mitad de la población de Reino Unido es partidaria
de dejar la Unión Europea para generar supuestos ahorros que reviertan
en mejores servicios sociales y para
retomar el control absoluto de sus
fronteras en cuanto al tráfico de personas se refiere. El mensaje maquillado de políticos como Boris Johnson o
Nigel Farage, apoyado aparentemente por la Rusia de Putin en las redes
sociales, introdujo tras el referéndum
de 2016 a Reino Unido y la UE en este
dañino laberinto. La primera ministra Theresa May favoreció la postura
de la permanencia en la Unión durante la campaña, pero el apoyo mayoritario de su base electoral al Brexit
le obliga a negociar la salida sin posibilidad de volver atrás si quiere man-
Manuel
López-Linares
El principal problema que
está pasando factura a la
inversión y el crecimiento
en Europa es la desunión
su territorio en la isla vecina. O si
Theresa May tuviera un apoyo en el
Parlamento de Westminster que no
dependiera directamente de los votos de un puñado de diputados norirlandeses mucho más vinculados a
ingleses, galeses y escoceses que a
sus vecinos del sur de su propia isla.
Porque si Irlanda del Norte no compartiera carreteras y bosques con Irlanda, Theresa May tendría mucho
más fácil alcanzar un acuerdo de libre comercio general, aceptable por
parte de la Unión.
Frontera irlandesa
Pero un acuerdo de libre comercio
no implica que el nivel de aranceles
con terceros países no pueda diferir
entre ambos socios, por lo que en este caso –como en todos– se deberían
establecer controles aduaneros entre las dos Irlandas, algo que resulta
impensable de cara a mantener la
fluidez de tráfico entre los vecinos
que garantiza el cumplimiento de los
acuerdos de Viernes Santo y la paz
en la región. Y para evitar esos con-
Efe
S
alzburgo ha sido testigo estos
días de las conversaciones
entre los jefes de Gobierno de
la UE, encaminadas a acercar posturas con Reino Unido en torno al Brexit. Precisamente Salzburgo, una
ciudad que ha visto evolucionar a lo
largo de siglos la cultura occidental
en su lucha por asentar las ideas a favor de la convivencia pacífica y la colaboración entre europeos de distintos orígenes. Ya desde su pertenencia al Imperio Romano, y posteriormente al de Carlomagno, fue testigo
de la evolución del pensamiento
continental y de los embates recibidos para revertirlo hacia la división,
la intolerancia y el aislamiento.
Europa está hoy nuevamente dividida y su cosmovisión desafiada desde posicionamientos rupturistas
aparentemente novedosos. Y el reto
que plantean crece, porque las causas que han permitido el ascenso de
estas ideas políticas nacionalistas y
populistas permanecen. Existen actualmente amplios segmentos de la
población que padecieron la Gran
Recesión y los ajustes posteriores, y
no logran beneficiarse de la recuperación económica. Algunos de ellos
son víctimas de la necesaria ley de
oferta y demanda de trabajo en un
mercado global sometido a la aplicación creciente de la tecnología, que
permite el desarrollo económico general y el establecimiento de vínculos internacionales, pero que también provoca la erosión en las expectativas de algunos ciudadanos. Todo
ello, en combinación con el crecimiento de los refugiados procedentes de Siria e Irak en 2015, las oleadas
de inmigración subsahariana y un
debilitado sentido de pertenencia,
han permitido a algunos líderes polí-
tenerse en el cargo. Por eso su propuesta de Chequers supone el Brexit,
pero es un Brexit descafeinado que
incluye el libre comercio de mercancías y alimentos con la Unión Europea para minimizar daños. Y el negociador de la Comisión Europea, Michel Barnier, se debate entre mantenerse firme en la defensa de la combinación de derechos y obligaciones
coherente con los principios de la
Unión, de cara a que el precedente no
debilite el proyecto europeo, o plantear una excepción que permita el
acuerdo antes de enero y evite la posibilidad de que Reino Unido salga a
las bravas el próximo 29 de marzo, lo
cual dañaría gravemente a los británicos, pero tampoco dejaría indemne
al resto de Europa.
El Brexit no sería tan complicado
si los británicos no tuvieran parte de
troles, debería entonces darse un paso más en la integración y acordarse
una unión aduanera entre Irlanda e
Irlanda del Norte, para concretar los
aranceles comunes a la importación
desde terceros países a ambas Irlandas, pero ello supondría el abandono
de facto de Irlanda del Norte a la soberanía parcial de la Unión Europea,
algo a lo que los diputados unionistas
no están dispuestos.
Aquí radica el principal escollo en
la negociación: Irlanda del Norte
quiere seguir a Gran Bretaña en su
salida de la Unión hasta las últimas
consecuencias, pero, si lo hace, generará una barrera con su vecina del
Sur que no sólo dañará gravemente
su economía, sino que pondrá en peligro la estabilidad y la convivencia
en la zona. La solución podría pasar
por el desarrollo de controles con
nuevas tecnologías, todavía inexistentes, o por desplegar dichos controles en lugares que no interrumpan el flujo normal de tráfico en las
fronteras de ambas Irlandas.
Éste es el principal problema político que está pasando factura a las
expectativas de inversión y crecimiento en Europa: la desunión. La
recurrente amenaza que ha sufrido
el continente a lo largo de su historia
renace hoy con la tentación al repliegue y el aislamiento, que se enfrentan al imperfecto pero muy exitoso
proyecto de colaboración entre los
distintos pueblos que componen su
Unión. Y con la perspectiva de una
nueva cita electoral a meses vista, los
europeos debemos afrontar este envite conscientes de que las fuerzas
políticas locales disgregadoras y eurófobas han aceptado ya la ayuda
que se les ofrece desde distintos puntos del planeta con la intención de
debilitar la colaboración entre nuestros pueblos. Sólo si somos conscientes del reto que tenemos por delante
seremos capaces de neutralizarlo a
tiempo.
Autor de ‘Pax Americana’
Foto de familia de la cumbre de los líderes de la Unión Europea en Salzburgo (Austria).
Nobles, políticos, burócratas
Carlos Rodríguez
Braun
E
l liberalismo decimonónico
arrebató la Administración
del Estado a los nobles y la entregó a los políticos y los funcionarios. Durante años, creí que había sido una buena idea. Después de todo,
era plausible que la política estuviese
en manos de personas elegidas por el
pueblo y la burocracia fuese administrada por personas que accedían a
su posición mediante un concurso
público de méritos objetivos. Ahora,
gracias a las reflexiones de un buen
amigo, veo que estaba equivocado.
El argumento que mantuve me
suscitaba una inquietud, porque pre-
cisamente a partir de la instauración
del Estado ‘liberal’, el peso de la política y la legislación creció sin cesar
durante el siglo XIX, y explotó a lo
largo del siglo XX. Despachaba el
asunto pensando que era una pena
que el Estado se hubiese convertido
en gigantesco. Me equivoqué, porque no sólo fue una pena, sino que
fue el resultado inevitable de ese
mismo Estado liberal que había reemplazado a la nobleza por los políticos y los funcionarios.
Había subrayado antes una fisura
en el liberalismo, que fue su fragmentación a la hora de legitimar la propiedad, excluyendo la tierra (cf. “Álvaro Flórez Estrada. Compromised
Liberalism in Nineteenth-Century
Spain”, The Independent Review, verano 2008; ver aquí: https://ucm.academia.edu/CarlosRodríguezBraun).
A partir de la instauración
del Estado “liberal”, creció
sin cesar el peso de la
política y la legislación
El Estado manejado
por aristócratas era
un Estado pequeño sin
incentivos para crecer
Pero no fui capaz de percibir que ese
proceso liberticida desencadenado
por el propio Estado liberal guardaba
una estrecha relación con el apartamiento de la nobleza. Se me escapó
un dato que tenía delante de mis narices: el Estado manejado por la aristocracia era un Estado pequeño que
no tenía incentivos para crecer. Por
ello, el Estado debió quitarse a los
nobles de encima para poder hacerlo; es decir, la misma estrategia que
le llevó a enfrentarse con la Iglesia y
a deslegitimar la propiedad privada
de la tierra.
Doble freno
Los nobles tenían un doble freno para el crecimiento del Estado. Por un
lado, creían que su función era ejercer el poder, no la ocupación de éste,
y menos aún impulsar su crecimien-
to mediante el quebrantamiento de
los derechos de sus súbditos. Por
otro, los nobles no cobraban del Estado, sino que le entregaban sus bienes a cambio del privilegio de administrarlo. Nótese el contraste entre
esa época y la nuestra, donde tantos
“servidores públicos” se sirven de lo
público y hacen carrera en política.
Otro punto que también ilustra el
problema es la educación. Mientras
que en el Estado moderno la política
se convierte en una cuestión técnica,
propia de ingenieros, abogados o
economistas, en la educación de los
nobles lo que importaba eran los
principios y la cultura. Y esto siguió
rigiendo en la instrucción de las elites decimonónicas: de ahí que a los
alumnos de Eton se les enseñaran
con tanto ahínco lengua, filosofía y literatura clásicas.
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Lunes 24 septiembre 2018 Expansión 47
Opinión
Sin un acuerdo con Bruselas, los británicos
se despeñarían por el precipicio. Los demás
también deberían temer las consecuencias.
ENSAYOS LIBERALES
Tom Burns
Marañón
S
i se le pregunta a un británico
sobre los motivos del Reino
Unido para estar en la Unión
Europea, más de uno se referiría a la
explicación de Sir Humphrey
Appleby en la serie Yes Minister de
la BBC que hizo la delicias de una
enorme audiencia hace ya treinta
años. En uno de los episodios,
Appleby, que era el todopoderoso alto funcionario que mandaba en el gabinete, le informó a su ministro que
Londres ingresó en el club europeo
para asegurarse de que la asociación
acabase como el rosario de la aurora.
“Durante al menos quinientos
años,” dijo Appleby, “la política exterior británica ha mantenido el mismo objetivo: mantener Europa desunida”. Appleby estuvo más sobrado
que de costumbre cuando se explayó
con la táctica de divide y vencerás.
“Gracias a ella nos hemos aliado con
los holandeses para luchar contra los
españoles, con los alemanes contra
los franceses, con los franceses y los
italianos contra los alemanes y con
los franceses contra los italianos y los
alemanes.”
Llamémoslo humor inglés. Francia, explicó Appleby, había creado la
Unión Europea para proteger a sus
agricultores, Alemania se sumó al
proyecto para ser “readmitida a la
raza humana” y Reino Unido para
incordiar. Hoy todas estas tonterías
no tienen ni pizca de gracia. El eje
París-Berlín ha unido a Europa contra Londres. Esto no es bueno para
nadie y es rematadamente malo para
los británicos.
Desde que el 51,9% de los británicos votó a favor de la desconexión
con Europa en el referéndum del 23
de junio de 2016, se ha hablado interminablemente de un Brexit duro y
de un Brexit blando y, a veces, se ha
negociado sin demasiado entusiasmo sobre ambos modelos. Son tér-
minos ya en desuso. Se referían, teóricamente, a un tratado de retirada
que dejaría las cosas más o menos
como están y, por el contrario, a uno
que penalizaría duramente al Reino
Unido y por extensión, aunque menos, a la Unión Europea.
Estos días se habla de un abismo y
de un ‘tsunami’ para describir la horrífica posibilidad de un no acuerdo.
Dentro de seis meses, el viernes 29
de marzo de 2019, el Reino Unido
abandonará la Unión Europea según
el calendario que estableció el voto
de aquel nefasto referéndum. Sin un
tratado con Bruselas, los británicos
se despeñarían por el precipicio y su
tejido productivo sería aplastado por
los elementos. Los demás también
deberían temer. Tales eventualidades crean ondas expansivas y tienen
sus consecuencias.
Unos hablan de un segundo referéndum y otros de nuevas elecciones. Hoy, que es una jornada de tenso intervalo entre la cumbre informal en Salzburgo de la Unión Europea que finalizó el pasado jueves y el
comienzo del congreso nacional del
Partido Conservador británico en la
ciudad de Birmingham el próximo
domingo, ha aumentado notablemente la posibilidad de que el Reino
Unido se marche del club dando un
portazo, de manera desordenada y
sin proveedores ni clientes para sus
servicios y sus bienes.
Cuesta mucho admitir que en un
colectivo de gobiernos responsables
al frente de democracias avanzadas
y en un contexto de mucha incertidumbre internacional se pueda llegar a tal despropósito. Si París, Berlín
y Londres no pueden ponerse de
acuerdo en Bruselas, las grandes naciones estarán donde estaban cuando anduvieron sonámbulas hacia la
hecatombe en el verano de 1914.
Todo el proceso del Brexit ha sido
un despropósito de principio a fin, y
se pueden repartir culpas por doquier. La gran fracasada es Theresa
May, que sustituyó al frente del gobierno británico a David Cameron, el
fatuo líder Conservador que convo-
Efe
Brexit sin bromas
La primera ministra británica, Theresa May, y su marido, Philip May, ayer en Maidenhead.
El eje París-Berlín ha
unido a Europa contra
Londres. Esto no es
bueno para nadie
Si no pueden ponerse
de acuerdo, las grandes
naciones estarán en el
mismo punto que en 1914
có el referéndum de la desconexión
pensando que los británicos votarían
a favor de permanecer en la Unión
Europea. May es más juiciosa que su
predecesor y en su actual tribulación
merece algo de respeto e inspira bastante pena.
La dirigente británica fue avasallada en Salzburgo por sus colegas europeos, que rechazaron con indisimulado desprecio el plan de un Brexit “blando” que había diseñado.
Ahora será humillada de nuevo en la
convención de sus correligionarios
tories en la fabril ciudad del centro
de Inglaterra.
Con el disparatado Boris Johnson,
exalcalde de Londres y exministro de
Asuntos Exteriores como jefe de la
manada, los vociferantes euroescépticos de siempre en su partido se han
convertido en una jauría de eurófobos. Impugnan cualquier tratado de
las medias tintas con más vehemencia si cabe que Emmanuel Macron,
Angela Merkel y Donald Tusk, el
presidente del Consejo Europeo.
En los próximos días puede ocurrir cualquier cosa en el Partido Conservador y en el gobierno británico.
También puede que Tusk le ofrezca
a May una conciliadora rama de olivo a la cual agarrarse. Llegados al límite, la Unión Europea es especialista en dar un paso atrás. Lo seguro es
que nadie recordará al cínico Sir
Humphrey Appleby. No está el ambiente para bromas.
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LA INCERTIDUMBRE QUE RODEA AL BREXIT Y LA PÉRDIDA DE VALOR DE LOS CONTRATOS DE DERECHOS DE
TELEVISIÓN PROVOCAN LA PRIMERA CAÍDA DEL GASTO PARA RECLUTAR NUEVOS JUGADORES DESDE 2011.
El Brexit frena el gasto en
fichajes en la Premier League
Murad Ahmed. Financial Times
El informe sobre el gasto de
equipos de las mayores ligas
europeas en el mercado de verano depara sorpresas. Las cifras de la Fifa, el organismo
que gobierna el fútbol a nivel
mundial, revelan que los equipos de la Premier League
–acostumbrados a batir récords en los últimos ejercicios– gastaron en traspasos
1.440 millones de dólares
(unos 1.220 millones de euros). Esto supone un ligero
descenso respecto al año pasado, cuando se alcanzó un récord de 1.460 millones de dólares en reclutar jugadores.
Se trata de la primera caída
durante la temporada de fichajes para los equipos ingleses, que habían incrementado
esta partida año tras año desde 2011. Es un claro contraste
en relación a los clubes de Italia y España, que registran aumentos en comparación con
el año pasado.
Transacciones netas
Durante la temporada estival,
los equipos ingleses recuperaron 559,5 millones de dólares
en ventas de jugadores, una
cifra mayor que en todas las
temporadas desde que comenzó la década. Sin duda,
hay varios factores que explican tanto ésta como el resto de
cifras.
Entre ellos, destaca el efecto del Brexit. Según el catedrático Simon Chadwick, de
Salford Business School, la
devaluación de la libra frente
al dólar y al euro desde el referéndum de 2016 ha encareci-
La Premier ha protagonizado uno de los traspasos más caros en el mercado de verano con Kepa (en la
imagen, en un partido de la Selección), que dejó el Athletic y puso rumbo al Chelsea por 80 millones.
Frente a la
disminución
en la liga inglesa,
el gasto aumenta
en España o Italia
Los equipos, al igual
que las empresas,
posponen gastos a
la espera del Brexit,
según los expertos
do los fichajes, reduciendo
además el poder adquisitivo
de los clubes ingleses. Chadwick cree que la incertidumbre sobre las negociaciones
del Brexit entre Reino Unido
y la UE ha llevado a algunos
equipos, como al resto de empresas británicas, a posponer
el gasto hasta que se conozcan
las condiciones del acuerdo
definitivo y su impacto en la
economía.
Otro de los factores que
más ha influido es la devaluación de los contratos de derechos de emisión de televisión
en Reino Unido. En febrero,
Sky y BT compraron la mayor
parte de derechos de emisión
para los partidos entre 2019 y
2022, pagando 4.460 millones
de libras, una cifra inferior a
los 5.100 millones del acuerdo
anterior. En junio, Amazon
adquirió los derechos para la
transmisión de los partidos de
la Premier, aunque se desconoce el valor del acuerdo.
A este cóctel se suma que, el
año pasado, los equipos ingleses de la Premier votaron a favor de poner fin al mercado de
fichajes antes del comienzo
de temporada, aproximadamente tres semanas antes que
el resto de ligas europeas. “La
combinación de una temporada más corta y la celebración del Mundial, en la que los
jugadores se ausentaron del
país, ha limitado el tiempo para hacer traspasos”, sentenciaba un alto directivo de uno
de los principales equipos ingleses.
LA ÚLTIMA PALABRA (8ª T)
IGNACIO DE LA RICA
La mediocridad reinante
Parece que Casado se libra
del proceso judicial por su
máster –o lo que fuera–, pero
a mí me va a costar quitarme
de la cabeza que un tipo que
aspira a gobernar España necesite tantos años para rellenar un currículo académico
vulgar y que lo hiciera de manera tan poco edificante. Ignoro como acabará la cuestión del doctorado de Sánchez porque a la inanidad y
los errores de su tesis ha añadido varios atentados a la
verdad. Supongo que mal,
pero me parece muy significativo que el presidente del
Gobierno de España esté tan
avergonzado por cómo obtuvo su título de doctor que ni
quiera hablar de ello.
No intento ser equitativo
dando a todos por igual, porque “dar a todos por igual”
choca con mi concepto de
equidad. Pero, a Rivera le resultaba tan exiguo su currículo que tuvo que adornarlo
con la condición de “doctorando”, como si estar matriculado en un par de cursos
sumara méritos. Y el profesor y doctor Iglesias es una
viva demostración autoexplicativa del nivel intelectual
de algunas facultades universitarias.
Lo que une y caracteriza a
estos cuatro candidatos a la
presidencia del Gobierno es
su mediocridad; por cierto,
bastante similar a la de las
presidencias autonómicas y
buena parte de los líderes extranjeros. Claro que, para
quien sostiene que los líderes
políticos están para escuchar
y ser la voz de los votantes, la
mediocridad –ser del montón, de poco mérito y tirando
a malo– sería una ventaja.
Efectivamente, no hay que
doctorarse en Salamanca para “escuchar” demandas populares, ni para repetirlas como un monte o devolvérselas
en baldías promesas electorales. Sobra con un poco de
astucia y de tiempo para enredar con eficacia entre los
bastidores de sus partidos
políticos.
Por eso, cuando esta gente
mediocre habla de regeneración pone encima de la mesa
cuestiones banales como regular los aforamientos, tan
interesadas como la financiación pública de sus estructuras políticas o tan alejadas del
meollo como propiciar que
un juez castro cualquiera
pueda dar jaque al Rey. Pero
no habrá regeneración que
valga hasta que despidamos
a esta generación de veletas
mediocres, que adaptan su
discurso y su acción de gobierno a las demandas del
pueblo, y los sustituyamos
por líderes íntegros.
No basta una integridad
parcial o a ratos. Tan poco
ético es meter mano en la caja como jugar con la verdad,
aunque sea en campaña
electoral. Gobernar a bandazos, con un ojo en las encuestas y otro en los periódicos, no es fruto de una rectificación inteligente sino consecuencia de la inconsistencia intelectual. La integridad
permite al líder sacar conclusiones propias de lo que
es y debe ser el hombre, el
mundo, la sociedad o la economía; adaptar a los tiempos
su proyecto, trasmitir con
convencimiento, y menos
escuchar y más ser escuchado por los votantes.
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SUPLEMENTO SEMANAL | Nº 199 | Lunes 24 SEPTIEMBRE/2018
HISTORIAS DE ÉXITO
La empresa que pone
el sabor a la paella
José María Gómez Mira lleva desde 1918 elaborando condimentos
que potencian el gusto de las comidas en más de 30 países.
Pymes que
transportan
al cliente a
otra realidad
Las ‘start up’ están protagonizando el desarrollo
de la realidad aumentada, una tecnología llamada a
revolucionar la manera en la que trabajan las compañías.
FINANCIACIÓN
PAÍSES
NEGOCIO
Consiga que su
‘start up’ levante
una ronda en
el extranjero
Pakistán busca
la inversión
para desarrollar
su economía
El emprendedor
español da
la mano a las
grandes empresas
la mejor revistawww.bancosantander.es
semanal de pasatiempos, cada jueves por solo 1€.
Mejor Banco del Mundo
para las Pymes
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2
Lunes 24/9/18
TECNOLOGÍA i TENDENCIAS
Las pymes miran al futuro
con la realidad aumentada
Esta tecnología rompedora, en la que las ‘start up’ son las grandes protagonistas, promete revolucionar el plano
empresarial. Conscientes de ello, las grandes compañías han sacado la chequera en EEUU y podrían hacerlo en España.
Clarisa Sekulits. Madrid
Un operario de Thyssenkrupp recibe la llamada de su jefe. Tiene que reparar uno de los pasillos rodantes del
aeropuerto. El problema es que este
sistema, en apariencia sencillo, tiene
detrás una compleja maquinaria en
la que resulta muy difícil localizar la
pieza averiada. Sin embargo, el operario saca el móvil y abre una app de
realidad aumentada desarrollada
por Neosentec, una start up asturiana. La aplicación le permite visualizar la máquina que tiene enfrente y,
con este telón de fondo, superpone
varias imágenes que le señalan dónde está exactamente la avería y cómo
solucionarla.
Éste es un ejemplo real de las múltiples aplicaciones que tiene la realidad aumentada, una de las tecnologías más rompedoras en la actualidad. Este sector, en el que las pymes
son las grandes protagonistas, promete revolucionar el mundo empresarial, desde la industria 4.0 hasta el
márketing en punto de venta.
La caza virtual
En realidad, esta innovación de tintes futuristas no se basa en una sola
tecnología, sino que engloba varias
(como el machine learning, la geolocalización y la visión artificial, entre
otras) con el objetivo de superponer elementos virtuales sobre el
mundo real. El ejemplo por antonomasia es el de Pokemon Go, una app
que hizo furor hace un par de años
(llegó a obtener más de 800 millones de descargas). El juego consiste
en cazar criaturas virtuales que se
esconden en el mundo real y que
sólo se pueden visualizar a través
del móvil.
El fenómeno perdió fuelle al cabo
de seis meses, pero sirvió para acercar el concepto de realidad aumentada al gran público. Las grandes
compañías tomaron nota de su potencial y en 2017 comenzaron a poner toda la carne en el asador. De este modo, gigantes como Apple, Microsoft, Facebook y Google han pagado cuantías millonarias para hacerse con las start up más punteras
en este ámbito, como Oculus Rift,
Eyefluence, Metaio, SensoMotoric
Instruments y Flyby Media.
Una de las operaciones más sonadas ha sido la de Magic Leap. La
LAS 3 DIFERENCIAS
Realidad aumentada (RA) y
realidad virtual (RV) suelen ir
de la mano, pero en realidad
son tecnologías distintas.
Z Visión. La realidad
aumentada transforma
el entorno del usuario,
mientras que la virtual le
traslada a otro escenario.
Magic Leap, una de las
‘start up’ del sector,
acumula 1.400 millones
de dólares en financiación
Z Dispositivo. Para acceder
a la RA basta un móvil
o una tablet, mientras que
la RV requiere de un visor
específico.
compañía, con sede en Florida
(EEUU), ha recabado la friolera de
1.400 millones de dólares, por lo que
se ha alzado con el título de la start
up más financiada de la historia.
Y el boom inversor en este tipo de
empresas no ha hecho más que empezar. Según estimaciones de Deloitte, la inversión en el sector se
multiplicará por 20 entre 2017 y
2022 y el 50% de las grandes empresas europeas tendrá una estrategia
específica en este ámbito en 2020.
¿Es desmesurado el interés de la
comunidad inversora? Los expertos
creen que no. Según un informe de
DigiCapital, la realidad aumentada
moverá 120.000 millones de dólares
en 2020. Y es que este tipo de tecnología permite aplicaciones absolutamente variadas en todo tipo de sec-
Z Finalidad. El negocio de
la RV se basa en la venta
de dispositivos,
mientras que la RA
tiene todo tipo de
aplicaciones, ya que
parte de la
interacción con
el usuario.
Centros comerciales que hablan
¿Se imagina entrar en el Club del Gourmet de El Corte Inglés y que un ‘holograma’ aparezca para darle la bienvenida?
Aunque suene a ciencia ficción, esta tecnología será una realidad a partir de este
otoño y ha sido desarrollada por una
‘start up’ sevillana, Adwalk. “Transformamos los espacios con soluciones de
realidad aumentada que los usuarios
pueden visualizar sin necesidad de utilizar ningún dispositivo”, comenta Tomás
López, CEO de la empresa.
Esta tecnología, patentada en 2015, es
capaz de captar rasgos del cliente como
la edad y el sexo, lo que permite realizar
campañas de publicidad segmentadas.
Además, es capaz de detectar movimientos básicos del usuario (por ejemplo, cuando levanta un brazo), de modo
que puede interactuar con las imágenes.
Como explica López, este sistema se
puede usar para mejorar la experiencia
del cliente en centros turísticos y culturales. Y, por otra parte, abre todo un campo de posibilidades para los anunciantes
en centros comerciales o establecimientos como restaurantes y discotecas.
La empresa ha levantado 460.000 euros en sus dos primeras rondas de financiación. Cuenta con clientes en España,
Francia y Reino Unido y planea abrir
mercado en EEUU.
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Lunes 24/9/18
El ‘Android’ de la realidad aumentada
Aunque se fundó hace apenas cuatro
años, Neosentec es una de las pioneras
en el campo de la realidad aumentada en
nuestro país. “Al principio tocaba explicar
qué era y en qué se diferenciaba de la realidad virtual, pero ya no”, recuerda Pedro
Javier Sáez, uno de los socios fundadores.
La empresa ha desarrollado proyectos
de márketing experiencial e industria 4.0.
Como botón de muestra, sus contenidos
Magic Leap, una de
las ‘start up’ del sector,
acumula 1.400 millones
de dólares en financiación
tores, desde el turismo y la industria
del entretenimiento, hasta la cirugía
de precisión, el manejo y reparación
de maquinaria industrial, el sector
educativo e incluso la decoración de
interiores. De hecho, Ikea acaba de
lanzar una aplicación de realidad aumentada para que el cliente puede
visualizar cómo quedarían los muebles en el salón de su casa.
Además, la realidad aumentada
supone una poderosa herramienta
para el márketing, ya que permite
crear experiencias inmersivas en
puntos de venta y todo tipo de eventos corporativos.
El sector en España
Las grandes compañías aún no han
sacado la chequera en España, pero
los expertos creen que es cuestión
de tiempo. “Todavía no han entrado en el capital de las start up pero
sí son sus clientes y todo el desarrollo futuro del sector seguro que desembocará en adquisiciones en la
medida en que los servicios que se
desarrollen a través de realidad aumentada cobren importancia para
las marcas”, señala Nacho de Pinedo, consejero delegado de la escuela
de negocio digital ISDI.
En opinión de este experto, las
start up españolas no tienen nada
que envidiar a sus homólogas en
otros países. “Se trata de compañías
que trabajan con la realidad aumentada para clientes de todos los sectores, sin una especialización concreta,
abiertas a las necesidades de las empresas. Están creciendo muy deprisa
y son muy valoradas en otros países
donde somos un referente de creatividad”, comenta De Pinedo.
han permitido amenizar la estancia de los
niños hospitalizados en la Cruz Roja y
también han ayudado a los operarios de
Thyssenkrupp a localizar piezas averiadas
en los entresijos de una máquina.
Además, en los últimos años estos tres
ingenieros informáticos han desarrollado
una herramienta propia, Onyris, que permite crear proyectos para clientes de forma rápida y sencilla. La idea es comercializar esta herramienta entre
otras empresas de software. “No nos preocupa
crear competencia. Nuestro objetivo es situarnos un
paso por encima en la cadena de proveedores. Ser como el Android de la realidad
aumentada”, dice Sáez.
La ‘start up’ asturiana ha
reunido 400.000 euros de
financiación entre inversores privados y ayudas públicas. De cara a 2019 planea
dar el salto internacional.
Uno de los aspectos que han propiciado el auge de esta tecnología en
nuestro país es la evolución de los
smartphones. “La realidad aumentada tiene una ventaja frente a la realidad virtual y es que tecnológicamente su expansión está ligada a la del
móvil, que es un elemento de elevada penetración en España. En cambio, la realidad virtual requiere todavía del abaratamiento de los dispositivos de visualización para que pueda popularizarse”, comenta Antonio
Saborido, director de Wayra, la aceleradora de proyectos tecnológicos
de Telefónica.
Detrás de este tipo de empresas se
encuentran emprendedores con un
marcado perfil tecnológico (habitualmente licenciados en ingeniería
o informática) y que en muchos casos apenas superan la treintena.
Éstos fueron los pioneros, pero
aún queda nicho de mercado por explotar. “Se esperan 100 millones de
usuarios y la creación de 150.000
puestos de trabajo en los próximos
años, lo que lo convierte en uno de
los segmentos para emprender más
atractivos”, afirma De Pinedo.
Simuladores para
alumnos de medicina
Nada más acabar la carrera de ingeniería
informática, Santiago González obtuvo
una beca con la que pudo poner en marcha su proyecto empresarial. “Tenía claro
que la realidad aumentada era un sector
que no existía, pero que iba a crecer”, comenta. Cinco años más tarde ha conseguido empalmar esta beca con diversas
ayudas y premios, lo que le ha permitido
financiar al 100% la actividad de su empresa, Arsoft, sin necesidad de recurrir a
inversores privados.
La especialidad de la compañía salmantina es la creación de dispositivos de realidad aumentada y realidad virtual tanto
para la industria 4.0 como en el ámbito
médico. En este sentido, la ‘start up’ ha desarrollado un simulador quirúrgico para
alumnos de medicina en colaboración con
VisualMed System, un grupo de investigación de la Universidad de Salamanca.
Actualmente, Arsoft cuenta con siete
empleados aunque prevé duplicar la plan-
tilla a final de año con la realización de “un
proyecto que llevará la realidad aumentada y la virtual al día a día del ámbito médico”, anticipa González.
A partir de ese momento, la empresa,
que cuenta con clientes en el exterior, sobre todo en Sudámérica, no descarta realizar su primera ronda de financiación.
La alta tecnología entra en las aulas
Augmented Class es un ejemplo
de ‘intraemprendimiento’ en el seno
de una ‘start up’. El proyecto nació
en 2014 bajo el paraguas de una
compañía de realidad aumentada y
realidad virtual, CreativiTIC, que había sido fundada apenas tres años
antes. El foco de Augmented Class,
liderado por una ingeniera de telecomunicaciones, Enara Artetxe, y
un informático, Jorge R. López, se
centra en el mundo educativo. “Queríamos crear una plataforma de realidad aumentada aplicada al mundo
educativo y que permitiera adaptar
los contenidos muy fácilmente, como si fuera un Powerpoint”, explica
López. “Lo que había hasta el momento eran herramientas que permitían crear contenidos, pero eran
complejas y hacía falta tener ciertos
conocimientos informáticos. La nuestra la pueden
manejar tanto profesores como alumnos”, aclara.
Además, esta tecnología tiene una particularidad
y es que, a diferencia de otras ‘apps’, no necesita WiFi. Para probar su herramienta, los dos emprendedores llegaron a un acuerdo con la Universidad de la
Rioja, que les permitió poner su tecnología a disposición de los alumnos de último curso en el grado de
Educación Primaria. Desde entonces, se ha aplicado con éxito en la Universidad del País Vasco, la Universitat Oberta de Catalunya y varios centros de formación profesional del Gobierno de La Rioja.
Márketing visual y ‘gamificación’
Cuando el ingeniero Héctor Paz y el diseñador Pedro Lozano decidieron unir
fuerzas y fundar Imascono apenas superaban la veintena. “Él tenía una marca
de camisetas y yo de realidad aumentada, así que unimos ambos proyectos”,
comenta Paz. Así desarrollaron el que
fuera su primer trabajo de márketing visual, una ‘app’ que, cuando se apuntaba
con el móvil a la camiseta, permitía ver
información ligada a las ilustraciones.
Unos años más tarde se pusieron a desarrollar ‘apps’ para terceros, siempre
con el componente de márketing y de
‘gamificación’. Entre los proyectos que
llevaron a cabo destaca Chromville, un
juego educativo de realidad aumentada.
Con él ganaron un concurso para ‘start
up’ y viajaron a Silicon Valley para ampliar su formación.
Desde entonces han realizado proyectos para grandes compañías, como Telefónica, Disney y Coca-Cola. Entre sus líneas de negocio también se incluyen trabajos ligados al márketing en punto de
venta. Por ejemplo, la creación de un
‘photocall’ con un espejo que incorpora
realidad aumentada.
La empresa, que factura 500.000 euros y cuenta con 10 empleados, también
se dirige al sector industrial con la elaboración de sistemas de ‘training’ virtual.
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Lunes 24/9/18
EMPRENDEDORES i FINANCIACIÓN
Cómo captar la atención
de un fondo internacional
El capital riesgo extranjero busca ‘start up’ con una visión global, cuyo modelo de negocio sea
escalable en cualquier mercado y que cuenten con experiencia previa en rondas de inversión.
Alejandro Galisteo. Madrid
Cuándo salir a por la ronda
Con la internacionalización del capital riesgo, no existe un momento
ideal para levantar una ronda en el
extranjero en la fase de vida de una
start up. “Hay fondos internacionales especialistas en distintas industrias y en cada una de las etapas de
crecimiento de la start up. Por ejemplo, algunos solo apuestan por el capital semilla. Lo importante es identificar qué tipo de inversor es el más
Z Tipo de inversor. Por lo
general, los fondos
internacionales que
apuestan por ‘start up’
extranjeras son
‘corporates’: instumentos
creados por grandes
empresas para diversificar
riesgos o adquirir
participaciones en
compañías estratégicas.
También aparecen los
‘private equity’: ‘venture
capital’ que toma
participaciones en una
empresa para, en el futuro,
obtener rentabilidad.
Z En qué se fijan. En general
todos los fondos tienen un
mecanismo de decisión
muy similar: buscan un
equipo excelente, un
mercado grande, una
prueba de concepto
prometedora y mucha
ambición. Pero si
comparamos los fondos
europeos con los
americanos, estos últimos
son más agresivos y
financian el crecimiento por
encima de la rentabilidad.
Z Condiciones. Los
inversores suelen pedir
formar parte del pacto
de socios, algunos asientos
en el consejo de
administración y ciertos
derechos de veto.
Dreamstime
Entre los inversores se hizo popular
una tendencia que ellos mismos
bautizaron como la regla de la bicicleta. En la práctica, la frase implica
que a la hora de apostar por un negocio, los profesionales de la inversión no van a decantarse por una
compañía a la que no puedan llegar
dando pedales. Para las empresas,
esto significa que para captar financiación tienen que tratar de seducir
a fondos nacionales y business angels del país. Un modelo que no responde más que a la necesidad de hablar un lenguaje común y a operar
bajo la misma jurisdicción. Sin embargo, parece que esta práctica ha
quedado finalmente descartada.
Las start up nacen con vocación
internacional y cuando abren una
ronda no se fijan en la nacionalidad
de quién pone dinero en su proyecto.
Los emprendedores analizan el perfil de los inversores y las condiciones
que incluyen al entrar en su compañía. “Hay una percepción global de
los mercados. Los fondos se fijan
más en el potencial de la empresa
que en el apellido de la nacionalidad
que lleva detrás”, explica Cristian
Cañadas, abogado de Aktion Legal.
CUESTIONES
A TENER EN CUENTA
idóneo para la empresa”, asegura
Luis Gonsálbez, socio fundador de
Metricson .
Sin embargo, el buen ecosistema
español hace que los emprendedores nacionales no tengan la necesidad de salir fuera durante las primeras etapas de vida de sus negocios.
Esto incluye las series presemilla y
semilla, en las que entre la f´órmula
de ‘las tres efes’ –friends, family and
fools– y la apuesta de los business angels sería suficiente.
El capital internacional
suele entrar en rondas que
parten de entre 3 millones
y 5 millones de euros
“Cuando la start up llega a una serie B es cuando más dinero necesita
para crecer y debe salir a buscar fondos fuera”, subraya Sergio Redondo,
socio director de SR Legal.
Convencer al inversor
Aunque depende del tipo de negocio
y la industria en la que opere “el capital internacional entra en rondas que
parten de entre 3 y 5 millones de euros”, aclara Cañadas.
Si se abre una serie B es necesario
Hacer esperar al inversor
Xavi Beumala y Juan Margenat, fundadores de Marfeel.
Tras lanzar cuatro ‘start up’, Juan Margenat
tenía muy claro el camino que debía seguir a
la hora de montar Marfeel, una plataforma
que optimiza la visualización de espacios publicitarios y páginas web en dispositivos móviles. “Comenzamos en 2011 con fondos propios, pero pronto pasamos por SeedRocket y
Wayra, dos aceleradoras en las que estuvimos poco más de un año y levantamos unos
65.000 euros”, señala Margenat. Sin embargo lo que dio el impulso definitivo a su negocio fue su victoria en un concurso de emprendedores en Barcelona en diciembre de
2012. “Había muchos inversores internacionales que quisieron participar en la compañía, pero les hicimos esperar, algo a lo que no
están acostumbrados. Esto les despertó aún
más el interés”, recuerda el emprendedor.
Tras tomar aire, en abril de 2013 iniciaron una
ronda en la que levantaron 1.600.000 euros
de tres fondos extranjeros: Nauta Capital,
Elaia Partners y BDMI. “Te ayudan a acercarte a clientes de multitud de países”, explica
Margenat sobre una apuesta que, casi seis
años después, se ha traducido en una sede
en Nueva York y un equipo de 120 personas.
tener un negocio funcionando y con
buenas métricas de crecimiento y
beneficio en las regiones más maduras en las que opera su producto. “El
emprendedor debe demostrar que
necesita el dinero para seguir desarrollando el producto, pero también
para crecer y expandirse con base a
una propuesta robusta en otros países”, señala Redondo.
Así, los inversores internacionales
buscan empresas con tracción en
otros mercados, para demostrar que
son negocios escalables. “Es fundamental que las start up se muevan en
los verticales o nichos que los fondos
conocen, ya que es donde se sienten
cómodos. Además, buscan que el
equipo tenga experiencia en rondas
previas y pueda interactuar en varios
idiomas”, explica Gonsálbez.
Por eso, es importante localizar un
fondo que invierta en compañías de
su mismo sector, aunque llegar hasta
ellos pueda resultar complicado.
“Una opción es llamar al consejero
delegado de una start up que ya haya
sido invertida para conseguir el contacto de la persona adecuada, aunque los fondos más profesionales tienen canales de acceso establecidos y
aplican los mismos filtros para todos
los proyectos”, concluye el experto.
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Lunes 24/9/18
HISTORIAS DE ÉXITO i
LEGAL
JOSÉ MARÍA GÓMEZ MIRA
Cien años coloreando guisos
La empresa alicantina de especias y condimentos dio sus primeros pasos en 1918. Empezó
con el azafrán y hoy cuenta con 300 referencias de producto y es líder en colorante alimentario.
Clientes,
los datos más
importantes
para la pyme
Expansión. Madrid
C. Sekulits. Madrid
El 17 de diciembre de 1903 los
hermanos Wright consiguieron
realizar el primer vuelo a motor
de la historia. La gesta, que tuvo
un enorme impacto en la población de la época, inspiró a un joven empresario alicantino, José
María Gómez Mira, que años después decidió bautizar su marca de
azafrán como El Aeroplano.
Esta marca, que hoy cumple cien
años, fue la primera piedra de un
grupo empresarial especializado en
la venta de especias y que actualmente vende sus productos en más
de 30 países.
Un pueblo, tres especialidades
Gómez comenzó vendiendo legumbres, pero pronto se centró en una de
las tres especialidades de su Novelda
natal: el azafrán. Las otras dos eran el
mármol y la uva. “Tres materias primas que curiosamente no tenemos
en la localidad, pero somos una población muy emprendedora y en la
época de preguerra y de posguerra
había que ganarse la vida”, explica su
nieto, Carlos Gómez, actual director
comercial de la compañía.
El problema del azafrán es que su
público objetivo era muy limitado.
De hecho, es una de las especias más
caras del mundo. Se requieren
200.000 flores para obtener un solo
kilo de producto y los estigmas, que
es la parte de la flor con la que se elabora, tienen que separarse a mano.
Para llegar a un mayor número de
clientes, cuyos recursos económicos
eran especialmente limitados en plena posguerra, Gómez optó por mezclar el azafrán con harina de trigo,
creando así un condimento alimentario. El producto fue todo un éxito y
el empresario viajó a Italia para adquirir maquinaria que permitiese
automatizar el laborioso proceso de
envasado, que era muy intenso en
mano de obra. Posteriormente sur-
Enseñando
a hacer paella
En España, la empresa José Mª
Gómez Mira es líder en la venta de
colorante alimentario y otro de sus
productos estrella es el pimentón.
Sin embargo, en el extranjero triunfa
con el sazonador para paellas,
una mezcla de especias que incluye
azafrán. “También hemos
colaborado con distintas empresas
para lanzar otros productos, como
un ‘kit’ para hacer paellas, que
incluye nuestro sazonador, arroz de
Valencia, aceite de oliva, una sartén
y la receta en cinco idiomas”, explica
su director comercial, Carlos Gómez.
gieron nuevos envases, de cristal y de
plástico, y el negocio fue evolucionando hasta la época actual en la que
casi todo el proceso productivo está
automatizado.
Paralelamente, Gómez decidió
lanzar dos nuevas marcas: La Cadena
CONSEJOS DE PYME A PYME
Z ¿Cómo han articulado el relevo
generacional? No tenemos
protocolo familiar porque en
nuestro caso se ha producido de
manera bastante natural. Cada
generación ha sabido transmitir
muy bien los valores a la siguiente,
la importancia de mimar el
negocio y prepararse.
Z ¿Cómo articulan la
distribución? Estamos abiertos
a todo tipo de cadenas, desde
tiendas ‘gourmet’ hasta grandes
superficies y ‘marketplaces’
online. Lo que no tenemos aún es
nuestra propia tienda en Internet,
ya que por ahora vendemos muy
bien con los distribuidores con
los que trabajamos.
Z ¿Vendéis a terceros? Sí, en
torno a un 20% de nuestra
producción es para otras marcas.
El mercado nos obliga un poco
a ello.
y El Avión. “La Cadena se ideó para
comercializar el colorante alimentario en el Norte de África. Y El Avión,
en principio, fue para evitar que nadie utilizase esa denominación comercial para imitarnos, aunque después se ha utilizado para englobar to-
das las especias que comercializamos. Tenemos más de 300 referencias de producto”, explica Gómez.
En su opinión, el éxito de esta
compañía familiar, que factura 4 millones de euros y cuenta con 50 empleados, radica en la diferenciación.
“Al ser una empresa pequeña, podemos mimar nuestro producto más
que las multinacionales. E intentamos que la calidad sea nuestro elemento diferenciador”, comenta Gómez.
Una estrategia en la que la selección de las materias primas resulta
vital. “Es lo más importante para nosotros y una de las cosas que nos han
trasmitido las generaciones anteriores. Esto lleva a que en nuestra gama
de producto haya muchos orígenes”,
explica.
La empresa inició la expansión internacional a mediados de los 90.
Desde entonces está presente en todo el mundo y factura un 30% de sus
ventas en el extranjero.
Casi dos meses después de que
comenzara a aplicarse el Reglamento de Protección de Datos
(RGPD), el 63% de las pequeñas
y medianas empresas españolas
afirma conocer la nueva legislación. Asi lo refleja la Encuesta sobre el grado de preparación de las
empresas españolas ante el
RGPD, elaborada por la Agencia
Española de Protección de Datos
(AEPD) y la Confederación Española de la Pequeña y Mediana
Empresa (Cepyme). Un resultado que, no obstante, pone de relieve que casi cuatro de cada diez
empresas no tienen aún conocimiento de esta normativa. En este sentido, las organizaciones
que han llevado a cabo la investigación señalan que aún es necesario llevar a cabo un esfuerzo de
difusión de la normativa entre las
pymes.
Por otro lado, la encuesta recoge que los tratamientos de datos
que las pymes realizan con mayor frecuencia son los de clientes,
proveedores y empleados, que
son tratados por la casi totalidad
de las compañías (del 97% al
92%) y, en menor medida, los relativos a la videovigilancia (38%)
y formularios en Internet (17%).
Estos datos coinciden con el análisis que realizó la AEPD de los
4,3 millones de ficheros inscritos
por parte de empresas.
El estudio también pone de relieve la falta de recursos de muchas pymes para poder afrontar
las obligaciones de la normativa
en materia de protección de datos, aunque también manifiesta
la actitud positiva de estas empresas para cumplir sus obligaciones en este ámbito. Así un
85% están dispuestas a contratar
un servicio de asesoramiento; un
79% muestran su disposición a
informarse mejor sobre el Reglamento y un 60% optan por gestionar la protección de datos con
medios propios y el apoyo de las
herramientas y guías de la AEPD.
Pese a que la adaptación a la
nueva normativa puede suponer
un esfuerzo para las pymes, éstas
valoran positivamente el Reglamento. Así, casi 9 de cada 10 consideran que el Reglamento es
mejor que la normativa anterior
y 8 de cada 10 lo perciben como
positivo. Para ayudarles en esta
tarea, la AEPD lanzó Facilita_RGPD, una herramienta que
ayuda al cumplimiento de esta
normativa en lo relativo a los tratamientos de datos considerados
de escaso riesgo.
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Lunes 24/9/18
INTERNACIONALIZACIÓN i PAKISTÁN
DIGITAL
Pakistán, la puerta de
entrada al centro de Asia
Las pymes
exportadoras
se decantan
por eBay
Expansión. Madrid
El país asiático cuenta con cerca de 200 millones de habitantes y está situado en un enclave
privilegiado para el comercio internacional, pero lucha por eliminar los recelos de los inversores.
A. Galisteo. Madrid
Z Sectores de oportunidad: alimentación, maquinaria textil y de
confección, materiales de construcción, energético, farmacéutico, cosmético y tecnologías de seguridad.
Población: 197 mill/ hab.
PIB: 269.941 millones €
PIB p. cápita: 1.370 €
Crecimiento PIB: 5,7 %
Tasa de desempleo: 3,9%
Z China, Arabia Saudí y Emiratos
Árabes Unidos son sus principales
socios comerciales.
Z Las inversiones españolas ascendieron a 1,4 millones de euros.
Z La moneda del país es la rupia
pakistaní.
Monumento a Pakistán en Islamabad, capital del país.
ternacional, ya que se encuentra en
una situación geográfica privilegia
–en mitad de la ruta de la Seda– siendo la puerta de entrada a gran parte
de los países del centro de Asia, como
India y Afganistán.
Las relaciones entre Pakistán y la
Unión Europea han mejorado con la
firma de un nuevo acuerdo arancelario que ha permitido aumentar sus
intercambios comerciales. El papel
de España –el tercer cliente del país
en la UE, tras Reino Unido y Alemania– es especialmente importante
por ser el séptimo destino mundial
de los productos pakistaníes. Esto ha
Hersill: “En Pakistán puede
interesar el transporte aéreo”
Óscar Martínez y Pedro Lucendo,
de Hersill.
Z Pakistán se encuentra en el
puesto número 147 en el informe
‘Doing Business’, de facilidad para los negocios.
Dreamstime
El pasado mes de agosto, Pakistán
iniciaba una nueva etapa política. El
Movimiento por la Democracia, liderado por Imran Khan era el partido más votado, por lo que días más
tarde, el exjugador de críquet se alzaba como primer ministro. Gracias
a un programa basado en la lucha
contra la corrupción y el impulso de
la educación, Khan ha convencido a
la mayoría de la población de un país
cuyo PIB creció un 5,7% en 2017. Estas cifras sitúan a Pakistán como una
de las economías emergentes que
más ha crecido en el mundo, debido
esencialmente al desarrollo de industrias como el textil, la agricultura
y los materiales de construcción.
El nuevo Gobierno ha puesto el foco en la modernización de un país en
el que viven 197 millones de personas y que, con las reformas necesarias, está llamado a convertirse en
una gran potencia económica mundial. “Pakistán se encuentra entre los
10 estados más habitados del mundo. En consecuencia, el porcentaje
de personas en edad activa es muy
elevado y por lo tanto es un país extremadamente productivo”, señala
Régis Glaude, consultor de IVC.
La población pakistaní tiene un
perfil joven y consumidor, lo que
ofrece un gran potencial de mercado. Sin embargo, las cifras de inversión son relativamente bajas. A lo
largo de los últimos años se han llevado a cabo políticas de liberalización y desregularización para conseguir un régimen comercial más
abierto al exterior, permitiendo mejorar el acceso a los mercados de exportación. Estas medidas ponen a
Pakistán en el foco del comercio in-
En 2006, en el entorno de una feria alemana, Hersill, una pyme
dedicada a la venta de productos sanitarios, encontró su
oportunidad en Pakistán. “Vimos
la oportunidad de llegar a un país
fuertemente poblado y en crecimiento”, señala Óscar Martínez,
gerente de la firma. Sin embargo,
lo que más les costó al principio
fue entender la cultura a la hora
de hacer negocios en un mercado con una cultura distinta a la
europea. Otro de los hándicap
que tuvieron que superar fue la
falta de una buena red de infraestructuras en el país. “Dependiendo del lugar al que vaya la mercancía, puede interesar utilizar el
transporte aéreo, aunque a priori
sea algo más caro”, concluye
Martínez.
favorecido que las exportaciones españolas también se hayan incrementado, concentrándose sobre todo en
el sector de los productos industriales y bienes de equipo.
A la hora de introducirse en Pakistán, se recomienda hacerlo de la mano de un colaborador que conozca el
mercado, “muy orientado hacia la
competitividad en cuanto al precio,
pero sin preocuparse de la calidad”,
afirma Glaude. Además, existe una
tarificación máxima de exportación
del 35% para ciertos productos, aunque el tipo habitual de impuesto suele ser del 16%.
Por otro lado, la influencia británica se percibe en el código de vestimenta, que debe ser bastante formal.
Además, el inglés es el idioma más
habitual en los negocios. Durante las
reuniones, hay que tener en cuenta
que a los pakistaníes no les gusta dar
una negativa directa, por lo que suelen recurrir a diversas evasivas.
Próxima semana:
Grecia
Cuando el mercado local se queda pequeño, las exportaciones se
consolidan como una de las vías
de crecimiento de las pymes españolas. Los responsables de los
pequeños y medianos negocios
españoles tienen que elegir qué
plataforma es la más adecuada
para llevar sus productos, y durante los últimos cinco años eBay
es una de las más utilizadas.
Entre 2013 y 2017 el número
de vendedores que llevaron sus
productos a otros países a través
de esta plataforma de comercio
electrónico aumentó un 68%. Ésta es una de las conclusiones del
un análisis realizado a partir de
los datos de transacciones transfronterizas en los últimos cinco
años.
El estudio demuestra que no
solo hay más pequeñas y medianas empresas que exportan a través de eBay, sino que las que lo
hacen también venden más que
hace cinco años . Así, el volumen
total de ventas del top 10 de vendedores –los diez que más exportan en la plataforma–se incrementó en un 60% durante el
último lustro.
En el contexto actual, de menos consumo interno, la internacionalización se ha convertido en un revulsivo para las
pymes españolas. La visibilidad
de las tiendas en otros mercados
y la posibilidad de vender en
ellos sin coste adicional, garantizada por las plataformas de comercio electrónico, han motivado que el número de emprendedores españoles que deciden exportar por primera vez se haya
duplicado.
Datos por países
Alemania, Francia, Italia, Estados Unidos y Reino Unido fueron los principales destinos de
las exportaciones españolas en
2013 a través de eBay, y continúan siéndolo cinco años después. Los países en los que más
ha crecido el interés por los productos de los vendedores españoles son Italia (un 167% más en
volumen de ventas respecto a
2013) y Francia (un 75% más).
Atendiendo a las comunidades
autónomas que más venden a
otros mercados, Comunidad Valenciana, Madrid, Baleares, Asturias y Castilla y León lideran la
clasificación en 2017. Además, el
volumen total de ventas del top 5
de regiones exportadoras aumentó un 45% en los últimos cinco años.
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Lunes 24/9/18
EMPRENDEDORES i TENDENCIAS
AGENDA SEMANAL
Las ‘start up’ dan la
mano a las grandes
El principal objetivo de los emprendedores es que sus proyectos
escalen haciendo negocios y colaborando con las corporaciones.
A.G. Madrid
Las plantillas crecen
Los resultados del estudio destacan
además la buena salud de la que goza
el ecosistema emprendedor español.
Atendiendo al negocio de las start
up, sólo un 17% de ellas cuenta con
un ebitda positivo, aunque este dato
supera en tres puntos la cifra del año
pasado. Éste es uno de los motivos
que ha permitido a las compañías
aumentar el número de contrataciones. De media, la plantilla de las
compañías tecnológicas de reciente
creación están formadas por siete
profesionales, uno más que en la anterior edición del informe. Además,
el 83% de los proyectos afirma estar
buscando nuevos miembros.
A la vista de los datos del estudio,
se puede afirmar que las start up se
han hecho mayores: un 66% de ellas
sobrevive al primer año y, de media,
los emprendedores ya han soplado
las velas de los 2,3 años de edad de
sus proyectos, superando la cifra de
2017, que se situaba en 1,87. Una longevidad que responde al perfil de
emprendedor recurrente ya que, en
España, casi la mitad de las personas
que habían creado un negocio repite
esta práctica, una experiencia que
les hace acertar más en la puesta en
¿Qué redes sociales son las más adecuadas? ¿En cuáles están
sus clientes? ¿Cómo puede crear un plan de ‘social media marketing ‘ para su pyme? Estas y otras cuestiones se abordarán en
la jornada ‘¿En qué redes sociales debe estar mi empresa?’.
Lugar: Taller Desarrollo Empresarial. C/ Pedro Salinas, 11. Madrid.
Más información: www.camaramadrid.es
26 de septiembre
Las pymes que se plantean explorar el mercado de África Occidental conocerán todas las claves en el ‘Seminario práctico sobre oportunidades comerciales en Costa de Marfil y Senegal’
organizado por el ICEX y la Cámara de Barcelona.
Lugar: Avda. Diagonal,
452. Barcelona.
Más información:
www.cambrabcn.org/es
27
Rumanía ha aprobado un
nuevo Plan Nacional de
Gestión de Residuos y
en 2019 se espera la llegada de nueva normativa
que recoja incentivos en
esta área. La jornada técnica ‘Gestión de Residuos
en Rumanía’ es un primer
paso para saber más de un sector con un gran potencial.
Lugar: Paseo de la Castellana, 278 (Madrid).
Más información: www.icex.es
Un ecosistema con potencial
La inversión total en ‘start up’ españolas durante el 2017 fue de
780 millones de euros, un 45%
más respecto al año anterior.
Además, el 75% de ese dinero llegó a través de fondos internacionales. Esta cifra confirma el
interés que despiertan los proyectos de los emprendedores nacionales entre el capital riesgo
procedente del extranjero. “El
ecosistema español es multifo-
cal. En Madrid y Barcelona se
concentra el 65% de las ‘start
up’ nacionales. El resto se reparte
en otras de ciudades del país”, explica María Benjumea, fundadora
de Spain Startup-South Summit.
Este dato contrasta, por ejemplo,
con el ecosistema alemán, en el
que sólo en la capital, Berlín, se
concentra el 75 % de los proyectos de emprendimiento en Alemania.
El 83% de las ‘start up’
está buscando nuevos
perfiles para incorporar
a su equipo de trabajo
les, que crece paulatinamente. Aunque la mayoría se encuentra en fase
semilla (33%) y early (39%), un 20%
de start up españolas ya han alcanzado la fase de desarrollo de crecimiento , con niveles similares al ecosistema europeo y latinoamericano.
marcha de sus empresas. Sólo uno
de cada diez emprendedores estaba
antes en situación de desempleo. De
hecho, entre los motivos que apuntan los emprendedores para la creación de una start up, seis de cada diez
reconocen que siempre quisieron
emprender y un 23% se unió a un
proyecto.
Esto va en sintonía con el nivel de
desarrollo de los proyectos españo-
Repunte de la mujer
Por primera vez, aumenta el porcentaje de mujeres fundadoras de start
up en España, que se sitúa en un 22%
frente al 18% de 2017. Además, las
compañías lideradas por féminas
tienen menor índice de fracaso (22%
frente al 51% de proyectos que tienen a hombres al frente) y su sector
favorito para poner en marcha nuevos negocios es el vinculado a la educación.
28 de septiembre
La representación de la Comisión Europea en España celebrará
seis seminarios temáticos en los que explicará el Plan de Inversiones para Europa en colaboración con reconocidos expertos y
empresarios. El primer seminario, titulado ‘Cómo financiar la innovación’, tendrá lugar en Madrid y contará con la participación
de Laboratorios Rovi y Metro de Madrid.
Lugar: Paseo de la Castellana, 46 (Madrid).
Más información: www.plandeinversionesparaeuropa.eu
Evento del sector de la belleza
Salón Look, el evento profesional para el sector de la Peluquería y
la Estética en España, se desarrollará del 28 al 30 de septiembre
en Ifema. La cita incluirá las propuestas de más de 400 expositores y 1.300 marcas nacionales e internacionales. En su edición
de 2017, en la que celebró su 20 aniversario, se registraron más
de 65.000 profesionales. Más información: http://www.ifema.es/salonlook_01/.
Dreamstime
de septiembre
Dreamstime
La colaboración entre start up y
grandes compañías para desarrollar
proyectos de innovación y hacer negocios es una simbiosis que beneficia
a las dos partes. Al menos, así lo ven
los emprendedores, ya que ocho de
cada diez tiene entre sus objetivos
prioritarios cerrar acuerdos de negocio con una corporación, el mismo
porcentaje que persigue generar visibilidad para su compañía. Esta
práctica sustituye el modelo que, tradicionalmente, tenían las start up para crecer: la búsqueda de inversión.
A pesar de esto, salir a levantar rondas de financiación sigue seduciendo al 72% de los emprendedores.
Esta tendencia se refuta con iniciativas tan relevantes como Wayra,
de Telefónica, Bstartup, de Sabadell
o el apoyo directo de BBVA, Endesa
o Ferrovial, gigantes en sus respectivos sectores que demandan “innovación rápida en las corporaciones”,
señala María Benjumea, fundadora
de Spain Startup-South Summit, el
organismo que ha elaborado el informe Mapa del Emprendimiento 2018 a
partir de una muestra de 1.252 start
up del total de 3.200 proyectos que
se han presantado a la Startup Competition.
25 de septiembre
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
8
Lunes 24/9/18
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Журналы и газеты
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