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Expansi 243 n - 01 10 2018

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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
ORDESA Y
MONTE PERDIDO
1918-2018
PARQUENACIONAL
Lunes 1 de octubre de 2018 | 2€ | Año XXXII | nº 9.768 | Primera Edición
| Nº 200
J.M Cadenas
DE ÉXITO
HISTORIAS
con más
Los churros capital
solera de la
no más
ndo el desayu
siglo elabora ster’de Malasaña.
1883 lleva un
res‘hip
Churrería Madrid conquista los palada
castizo.Ahora
’ que
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patrimonio
cultural
‘Start up’ que
emprenden con el
patrimonio cultural
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l.
virtual, la impres legado histórico españo
del
conservación
PAÍSES
FINANCIACIÓN
ir a un
Cómo seduc un
‘pledge fund’,sores
club de inver
en empresas
ESTRATEGIA
sacar
Pistas para
er
partido al renac
de la economía
griega
EL MIÉRCOLES
ía
Cuánto deber
pyme
invertir una la
para abordar
digitalización
MENSUAL DE
BOLSA
Los inversores,
pendientes del
desafío italiano
a la UE P20
 La crisis política
de Italia se agrava
por el déficit P26
Elon
Musk.
Elon Musk pacta
con la SEC dejar
la presidencia
de Tesla P11/LA LLAVE
Alfredo Sáenz entra
en la gestión de activos
vinculados a litigios P19
2.340 empresas se fugan de
Cataluña a Madrid desde el 1-0
P24-25/EDITORIAL
Vía Célere y Aelca crean
un gigante inmobiliario
Las compañías se fusionan y suman capacidad para construir 26.000 viviendas
Vía Célere y Aelca han firmado este fin de semana un
acuerdo de fusión que dará
origen al segundo mayor
promotor de vivienda de España. Tendrá una cartera de
suelo de tres millones de metros cuadrados y capacidad
para construir 26.000 viviendas. El nuevo gigante del
sector estará controlado por
el fondo norteamericano
Värde. P3/LA LLAVE
LA CARTERA DE
LAS GRANDES
PROMOTORAS
Viviendas previstas,
en número.
* 13.965 de Aelca y
12.300 de Vía Célere.
Decana del Colegio
de Registradores
“No somos unos
recién llegados
a la lucha contra
el blanqueo” P29
Análisis
El papel del nuevo
Banco de España P17
El triunfo de
Thyssenkrupp impulsa
a los fondos P10/LA LLAVE
OPINIÓN
Tom Burns Marañón
La doctora Ford y el
juez Kavanaugh P47
26.265*
14.521
13.500
8.800
Metrovacesa
Aelca + Vía Célere
Aedas
Neinor
Quabit
La primera
ministra
británica,
Theresa May,
ayer en el
congreso del
Partido
Conservador
en Birmingham.
Los empresarios británicos temen los efectos de un Brexit sin
acuerdo. Un estudio muestra que
un 23% de los ejecutivos planea
hacer acopio ante el temor de que
las cadenas de suministro queden
paralizadas a partir del 30 de marzo de 2020. P22-23
El Corte Inglés ingresa
un 19% más en
comisiones por fondos
El Corte Inglés saca partido a
su negocio financiero. Los ingresos por comisiones de su
correduría por la venta de
fondos de inversión han crecido casi un 19%. P15
P4
Las empresas
británicas temen
un Brexit sin acuerdo
Sabadell ficha
a siete profesionales
de Banca March P18
MARÍA EMILIA ADÁN
37.500
La Finca entrará en el negocio de alquiler de viviendas de lujo
Bloomberg News
TO SEMANAL
SUPLEMEN
www.expansion.com
2018
| Lunes 1 OCTUBRE/
 La venta de seguros
de hogar aporta
cerca de 13 millones
de euros anuales
EXPANSIÓN inicia una serie
de análisis sobre la negociación del Brexit y su impacto
en las empresas.
Abengoa planea refinanciar
3.000 millones de euros
El grupo de renovables ultima una segunda gran operación de refinanciación de
hasta 3.000 millones, que se
articulará sobre todo en créditos convertibles en acciones o activos. P6
 Santander, Cesce y
KKR lideran la segunda
gran reconversión de
deuda de la empresa
Gonzalo Urquijo,
presidente de Abengoa.
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2
Expansión Lunes 1 octubre 2018
Editorial
La Llave
El separatismo desafía
a un Gobierno débil
Vía Célere y Aelca presionan a Metrovacesa
C
uando se cumple el primer aniversario del simulacro de
referéndum sobre la independencia de Cataluña, lejos de
replegarse a posiciones que encajen dentro de la Ley, el
separatismo trata de reeditar su desafío al Estado de Derecho.
Los independentistas no han tenido ningún reparo en mantener
cerrado el Parlamento catalán, mientras el presidente de la Generalitat, Quim Torra, se dedica exclusivamente a atacar los cimientos de la convivencia y a amagar constantemente con vulnerar de nuevo la legalidad para intentar culminar su proyecto
de ruptura. El problema es que la debilidad del Gobierno de Sánchez, cada vez más acosado por los escándalos internos y dependiente para su continuidad del apoyo de los separatistas, no permite dar una respuesta contundente a un chantaje permanente
que amenaza con cercenar los derechos de millones de españoles, buena parte de ellos catalanes. Lejos de marcar con claridad
las líneas rojas y advertir a Torra de las consecuencias de mantener su despropósito, el Gobierno abre vías ciegas que envalentonan aún más a los independentistas. La ocurrencia de Sánchez
de comparar la situación de Cataluña con la de Quebec ha servido a Torra para tomarle la pa- Un año después del
labra y colarle de nuevo la pro- 1-O, el Ejecutivo
puesta de un referéndum que, a catalán vive dedicado
día de hoy, no cabe en la Consti- exclusivamente a
tución. Y las manifestaciones de culminar la ruptura
la vicepresidenta Carmen Calvo, de la delegada del Gobierno
en Cataluña, Teresa Cunillera, o del líder del PSC, Miquel Iceta,
contemplando una posible excarcelación de los dirigentes del
golpe de Estado separatista o incluso su indulto, haciendo constantes interpelaciones a un diálogo imposible, ponen de manifiesto el grado de debilidad del Ejecutivo.
La situación es insostenible y requiere una respuesta clara. La
insistencia del desafío independentista está fracturando no sólo
la convivencia en Cataluña –cada vez es más palpable la división
de la sociedad catalana–, sino también los pilares del desarrollo
de esta comunidad autónoma, que se está empobreciendo víctima de la incertidumbre. Y el próximo juicio por el golpe separatista no va a mejorar el contexto. La legalidad es la base de cualquier democracia y los líderes independentistas que serán juzgados decidieron cruzar esa línea a plena luz del día, apelando a
un inexistente mandato del pueblo que sólo encaja en su ideario
mesiánico y a unos supuestos derechos fundamentales que cercenan los de quienes no piensan como ellos.
Una díscola Italia
atenaza a la zona euro
I
talia amenaza con convertirse en el nuevo quebradero de cabeza para la zona euro. Los Presupuestos para 2019 elaborados por el Gobierno populista radical del Movimiento Cinco
Estrellas y la Liga Norte suponen todo un desafío a las autoridades de la UE, y amenazan con reeditar el enfrentamiento que supuso la llegada del extremista de izquierdas Alexis Tsipras al poder en Grecia hace ahora tres años. El regreso de la presión inversora sobre la deuda pública de los países más frágiles de la zona euro que se produjo entonces por mor del desafío de Roma a
Bruselas sería muy dañino en plena desaceleración de la economía comunitaria. Incluso países como España, que habían mostrado hasta ahora una mayor resistencia al frenazo económico,
empiezan a emitir señales de una debilidad creciente, como certificó la semana pasada la revisión a la baja por el INE en dos décimas, hasta el 2,5%, del crecimiento del PIB español durante el
segundo trimestre. En este frágil contexto, el plan presupuestario del Gobierno italiano, que implica un fuerte aumento del gasto público, revertir la reforma de las pensiones e incumplir los
objetivos de déficit en ocho décimas, amenaza con agravar los
desequilibrios históricos que arrastra el país, cuyo excesivo nivel
de endeudamiento estatal (132% del PIB) representa su talón de
Aquiles. Pero la magnitud de la economía italiana haría inviable
un rescate como el de Grecia, por lo que la prioridad de las autoridades comunitarias debe ser evitar a toda costa que siga la misma senda. Sobre todo para que las dudas que genera Italia no se
contagien a los títulos de deuda del resto de la zona euro.
La promoción inmobiliaria recupera
el protagonismo en España y, con
ella, se inicia un nuevo ciclo de consolidación corporativa en el sector.
Vía Célere y Aelca han dado el pistoletazo de salida a esta nueva etapa
con una fusión que dará lugar a un
gigante inmobiliario con capacidad
para construir más de 26.000 viviendas y que elevará la presión sobre el
líder del mercado, Metrovacesa. La
operación que han acordado Vía Célere y Aelca se esperaba desde hace
tiempo en el sector, toda vez que en
ambas tiene una participación mayoritaria el fondo Värde Partners,
uno de los que más ha apostado por
el sector inmobiliario español en los
últimos años. Värde también participa en La Finca Global Assets, una
Socimi dedicada al negocio patrimonial y a la explotación del mercado
de oficinas de alto nivel. Precisamente, otra de las ramas del Grupo
La Finca, la que se encarga de la promoción de viviendas de lujo, prepara
el lanzamiento de una nueva promoción que supondrá su desembarco
en el negocio de alquiler de viviendas de lujo. El arrendamiento de pisos es otra de las grandes tendencias
del sector en los últimos meses, un
negocio controlado hasta ahora
principalmente por Testa, Fidere o
Albirana, participadas o controladas
por Blackstone, y Azora. En su caso,
el grupo empresarial de la familia
Cereceda quiere reinventarse para
reforzar su posición en el segmento
premium. La Finca, dueña de la urbanización de lujo ubicada en Pozuelo de Alarcón (Madrid) donde
han fijado su residencia célebres futbolistas, empresarios y famosos y
propietaria, además, junto a Värde,
de un parque empresarial con el
mismo nombre, apuesta con su
irrupción en el alquiler de alto standing por un negocio con recorrido.
Quiere con este movimiento acoger
a un público más joven y ofrecer una
solución a directivos desplazados de
empresas que tienen su sede en La
Finca y, para ello, busca socios. El
apetito inversor por el inmobiliario
sugiere que no tardarán en encontrarlos.
El Corte Inglés
acelera en seguros
El Corte Inglés continúa profundizando en la venta de seguros, fondos
de inversión y planes de pensiones
en sus centros comerciales, con fuerte crecimiento en 2017. El grupo
opera con dos vehículos: la correduría Centro de Seguros, a través de la
cual vende productos de terceros y
propios, y la aseguradora de vida Seguros El Corte Inglés, que también
es gestora de planes de pensiones. A
través de la correduría, El Corte Inglés se ha convertido en un potente
El precedente de Thyssenkrupp
para otros conglomerados
La decisión del grupo industrial
Thyssenkrupp de dividirse en dos
compañías independientes,
anunciada la semana pasada, ha
sido bien acogida por el mercado.
Las acciones de la firma alemana
pasaron de 20,13 euros a cerrar la
semana en 21,75 euros. Los analistas creen que la escisión creará
dos unidades con negocios más
uniformes y puede abrir la puerta
a operaciones de concentración
en algunos segmentos como el de
la fabricación de ascensores. Este
cambio de estructura es un triunfo para los fondos activistas Cevian Capital y Elliott Management, que venían reclamándolo.
Además, el éxito de esta campaña
de presión es un aviso más del difícil futuro para los grandes conglomerados empresariales europeos, que van a ser penalizados en
el mercado si no logran demostrar
las ventajas de mantener integrados varios negocios bajo un mismo paraguas. Otras compañías
como Siemens, Metro o Altice ya
han aprobado en los últimos años
la segregación o salida a Bolsa de
algunas de sus unidades. Este tipo
EN BOLSA
Cotización de Thyssenkrupp, en euros.
24
21,74
22
20
18
3 ABR 2018
Fuente: Bloomberg
30 SEP 2018
Expansión
de operaciones es vista por los
fondos activistas como una manera rápida de rentabilizar sus inversiones. Pero otros accionistas
deberían afrontar con serenidad
estas peticiones de reajustar los
negocios. Es cierto que los conglomerados parecen dinosaurios a la
hora de competir con los nuevos
entrantes en muchos sectores, pero su tamaño y potenciales sinergias todavía les puede dar algunas
ventajas en el nuevo entorno.
comercializador de productos financieros, y ofrece 5.000 fondos y productos de ahorro de más de 150 gestoras nacionales e internacionales.
En los seguros de no vida, el grupo
tiene acuerdos con unas cuarenta
aseguradoras para ofrecer seguros
del hogar, automóviles y motos. Por
su parte, Seguros El Corte Inglés
gestiona un ahorro de 150 millones
en planes de pensiones y de 540 millones en seguros de vida. Las dos
compañías comparten consejero delegado en la persona de Nuño de la
Rosa, presidente de El Corte Inglés,
lo que evidencia la importancia estratégica del negocio, que contribuyó con 67 millones de dividendos al
beneficio de 202 millones de El Corte Ingles en el ejercicio cerrado en
febrero de 2018. Teniendo en cuenta
la evaluación estratégica que el grupo está realizando para aumentar su
rentabilidad y reducir deuda, y su
buen posicionamiento sectorial, es
razonable anticipar que El Corte Inglés analizará distintas opciones para su división de seguros, incluidas
posibles alianzas con terceros.
Interrogantes
en Tesla
La multa de 40 millones de dólares
impuesta por la SEC, el regulador
bursátil estadounidense, a Elon
Musk, expresidente y primer accionista de Tesla con el 20%, y a la propia Tesla, a repartir al 50% entre ambos, es una consecuencia lógica frente a un acto fraudulento que infló
temporalmente el valor de las acciones. Efectivamente, el tuit de Musk
del 7 de agosto, en el que anunció la
salida de Bolsa de Tesla a un precio
de 420 dólares por acción, para después desmentirlo, ha producido una
alta volatilidad bursátil a la compañía, que en la actualidad cotiza un
30% por debajo del precio previo al
tuit. Además, la SEC ha impuesto a
Musk una moratoria por la que no
podrá ejercer como presidente durante tres años, período en el que debe ser reemplazado por una persona
independiente. Es cierto que Musk
aportaba a Tesla (y a su capitalización) un toque de genialidad visionaria. Pero este incidente, que se suma a otros inoportunos tuits sobre
temas variopintos, ha puesto de manifiesto una gran falta de profesionalidad. Y todo ello en un contexto en
el que la ventaja competitiva de Tesla al ser el primero en posicionarse
en tecnología eléctrica se diluye por
momentos, dado que los demás
grandes fabricantes mundiales están
invirtiendo millonarias sumas en el
lanzamiento de vehículos eléctricos
a muy corto plazo. Además, Tesla no
ha alcanzado todavía el ritmo de
producción del Model 3 prometido.
Tras la caída del 14% el viernes, capitaliza 45.200 millones de dólares.
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Lunes 1 octubre 2018 Expansión
3
EMPRESAS
CONSOLIDACIÓN EN EL SECTOR INMOBILIARIO
Vía Célere y Aelca se fusionan
para crear un líder en promoción
Con la salida
a Bolsa en
el horizonte
La integración de Vía
Célere y Aelca facilitará,
además, el salto al parqué
madrileño de la sociedad
resultante, un objetivo que
figuraba en la hoja de ruta
de ambas compañías. Vía
Célere se había fijado
inicialmente la primera
mitad de este año como
fecha posible para su
debut en Bolsa y, para el
proceso, había contratado
a Lazard como asesor y a
JPMorgan y Credit Suisse
como coordinadores. Sin
embargo la inestabilidad
de los mercados y los
estrenos deslucidos de
sus rivales convencieron
a sus accionistas para
posponer la operación.
Del mismo modo, los
primeros espadas de Aelca
han manifestado que los
planes a medio plazo del
grupo promotor que
dirigen pasa por cotizar.
En su caso, se había
marcado como fecha
orientativa los primeros
meses del próximo año.
CONTROLADAS POR VÄRDE/ Las compañías sumarán una cartera de suelo con capacidad para más
de 26.000 viviendas en España, situándose sólo por detrás de Metrovacesa.
Jugadores
La sociedad resultante superará ampliamente en tamaño
a sus rivales Aedas y Neinor,
con una cartera de terrenos
disponibles para promover
14.500 y 13.500 unidades, respectivamente, o a Quabit, presidida por Félix Abánades,
con un suelo para lanzar
8.800 unidades, según los últimos datos facilitados en los resultados semestrales.
En los planes de ambas
compañías figuraba dar el salto al parqué siguiendo a Neinor, pionera con su estreno en
Bolsa en marzo de 2017; a Aedas, que hizo lo propio en octubre del pasado año; o a Metrovacesa, última en dar el paso en febrero.
Värde controla el
80% de Aelca y es el
principal propietario
de Vía Célere, con
más del 50%
J.L.Pindado
Operación corporativa de calado en el sector de la promoción inmobiliaria con la integración de dos de las principales promotoras españolas. Vía
Célere y Aelca han firmado
este fin de semana un acuerdo
de fusión que dará lugar a uno
de los mayores grupos promotores en España en pleno
ciclo alcista del sector de la vivienda, según informan a EXPANSIÓN fuentes del mercado. Las compañías, controladas en ambos casos por el fondo de inversión americano
Värde, suman una cartera de
suelo conjunta de cerca de
tres millones de metros cuadrados y tienen capacidad para levantar más de 26.000 viviendas.
Estas dos promotoras conformarán, con esta operación,
un líder en el sector con una
cartera de suelo sólo inferior a
la de Metrovacesa, controlada
por Santander y BBVA, que
cuenta con terrenos que suman 6,1 millones de metros
cuadrados y capacidad para
levantar 37.500 viviendas.
Además, la operación podrá
ser el acicate para animar la
consolidación en este negocio,
actualmente muy atomizado.
Mauricio Skrycky
Rebeca Arroyo. Madrid
Juan Antonio Gómez-Pintado, presidente de Vía Célere.
Javier Gómez y José Juan Martín, CEO y fundadores de Aelca.
VÍA CÉLERE
El fondo Värde compró Vía Célere, fundada en 2007
por Juan Antonio Gómez-Pintado, en febrero del año pasado
por 90 millones para fusionarla con Dos Puntos, la antigua filial
inmobiliaria de San José.
AELCA
Grupo Avintia cerró la venta de Aelca, constituida en 2012,
al fondo Värde por 50 millones en junio de 2016. Los socios
fundadores Javier Gómez y José Juan Martín se mantienen
como accionistas de la promotora con un 20%.
Ambas empresas dieron un
fuerte impulso a sus respectivos planes estratégicos con la
irrupción de Värde, uno de los
fondos más activos en inmobiliario. Värde es también el
propietario del 40% de la Socimi patrimonial de La Finca,
dueña del parque empresarial
del mismo nombre (ver información en la página 4).
El fondo americano desembarcó primero en Aelca, con la
compra en junio de 2016 del
75% del capital de la promotora al grupo constructor Avintia por unos 50 millones de
euros. El resto quedó en manos de los socios fundadores,
Javier Gómez y José Juan
Martín, que se mantienen como los primeros ejecutivos
del grupo.
Meses después, en febrero
de 2017, el fondo americano
compró Vía Célere por 90 mi-
Metrovacesa,
controlada por
Santander y BBVA,
tiene suelos para
37.500 viviendas
llones de euros y la fusionó
con Dos Puntos, antigua filial
de San José. Al igual que ya hizo con Aelca, Värde confió el
futuro de Vía Célere a su fun-
dador y hasta ese momento
propietario Juan Antonio Gómez-Pintado, que sigue siendo presidente de la promotora.
Además de Värde, que controla más de la mitad de Vía
Célere, otros accionistas relevantes de la firma son Marathon, Attestor, Bank of
America Merrill Lynch,
JPMorgan y Barclays Bank.
Aunque una fusión entre am-
LAS GRANDES PROMOTORAS, EN NÚMEROS
Cartera
Resultados en el primer semestre
Viviendas previstas, en número.
Suelo
(mill. m2)
(1) Último dato disponible.
Metrovacesa
37.500
6,1
Aelca + Vía Célere
26.265
2,84
Aedas
14.521
1,5
Aelca
13.965
1,4
Neinor
13.500
1,5
Vía Célere
12.300
1,44 (1)
8.800
1,1
Quabit
Fuente: Elaboración propia a partir de los datos de las compañías
77,7
En millones de euros.
(2) Beneficio antes de impuestos.
Vía Célere no disponible.
48,64
54,6
14,71
10,65
9,15
3,62
-8,27
Metrovacesa
Beneficio neto
Cifra de negocio
1,14
-10,2
Aelca (2)
Aedas
Neinor
Quabit
Expansión
bas entraba dentro de lo posible y se había rumoreado en el
sector dado que ambas promotoras estaban controladas
por Värde, la operación no ha
sido sencilla al no ser el fondo
norteamericano el único propietario de estas empresas,
explican fuentes del sector,
que indican que la operación
se cerró este mismo fin de semana. Fuentes de las compañías no quisieron hacer comentarios al respecto.
Apuesta
En los últimos dos años, la
apuesta de Värde por el residencial ha permitido a estos
dos grupos aumentar su tamaño e incrementar su cartera de suelo, clave para la construcción de viviendas.
Aelca, que cuenta con un
stock disponible para edificar
cerca de 14.000 viviendas, cerró el primer semestre con
una facturación de 54,6 millones de euros y un beneficio
antes de impuestos (BAI) de
10,65 millones. Vía Célere no
facilita sus resultados financieros aunque, según los últimos datos disponibles a mayo,
cuenta con una cartera de 1,44
millones de metros cuadrados
de suelo para promover unas
12.300 viviendas.
La Llave / Página 2
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4
Expansión Lunes 1 octubre 2018
EMPRESAS
CONSOLIDACIÓN EN EL SECTOR INMOBILIARIO
ASÍ SERÁN LOS NUEVOS DESARROLLOS DE LA FINCA
Los terrenos están localizados en el término municipal de Pozuelo de Alarcón (Av. De Luis García Cereceda).
El campo de Golf contará con 18 hoyos.
LGC 7 incluirá 188 viviendas (de las cuales 96 se destinarán a la venta y 92 al alquiler).
Su entrega está prevista para 2021.
LGC3 consta de 144 viviendas ya en marcha y se entregarán en 2020.
Las lagunas tendrán una superficie de lámina de aguas de 35.000 m2.
LGC9
La superficie del centro comercial será de 10.000 m2.
LGC7
LGC3
La Finca
Country
Club
Centro
comercial
Fuente: Elaboración propia
Expansión
La Finca irrumpe en el negocio
de alquiler con viviendas de lujo
BUSCA SOCIO/ El grupo de la familia Cereceda lanza una nueva promoción con 188 unidades en Pozuelo
de Alarcón (Madrid) con la que prevé ingresar 300 millones. Del total, 92 pisos se destinarán a alquiler.
La Finca –grupo empresarial
de la familia Cereceda– da un
paso más en el marco del plan
estratégico que puso en marcha hace dos años tras su reestructuración societaria y financiera y, con el fin de diversificar y explotar nuevos nichos de negocio, se prepara
para desembarcar en el alquiler residencial.
Bajo el paraguas de los tres
valores que distinguen la
marca –seguridad, privacidad
y exclusividad–, el hólding
promotor y patrimonial presidido por Susana García-Cereceda tiene previsto levantar
una nueva promoción de 188
viviendas de alto standing en
el término municipal de Pozuelo de Alarcón (Madrid),
de las que 92 unidades se destinarán al alquiler, según explica a EXPANSIÓN el vicepresidente de Grupo La Finca, Jorge Morán.
Esta promoción, conocida
como LGC7 –siglas del patriarca y fundador de la compañía, Luis García Cereceda,
que falleció en 2010– se iniciará próximamente con el
objetivo de tener listas las viviendas para su entrega en
Quiere crear una
sociedad centrada
en alquiler
residencial y dar
entrada a un inversor
Mauricio Skrycky
R. Arroyo. Madrid
Jorge Morán, vicepresidente de Grupo La Finca.
La Finca entra en beneficios
Además de la filial encargada de la promoción de viviendas
de lujo La Finca LGC, Grupo La Finca cuenta con otras dos
sociedades: La Finca Global Assets, una Socimi participada
por el fondo Värde y dedicada al negocio patrimonial y la
explotación del mercado de oficinas de alto nivel, y La Finca
Real Estate, para los futuros desarrollos del grupo. Tras la
importante reestructuración emprendida por el grupo en
2016, Grupo La Finca abandonó el pasado año
los números rojos y logró un beneficio de 11,5 millones de
euros, lo que le permitió repartir dividendo por primera vez,
en un lustro. Además de la generación de negocio con la
venta de promociones, la mejora de rentas de su división
patrimonial también ha contribuido a este crecimiento.
Desde el cierre de 2016, esta filial ha incrementado un 14%
su ingresos netos de explotación (NOI), hasta los 31
millones de euros con los que prevé cerrar 2018.
tres años. La compañía prevé
una inversión de unos 85 millones de euros para levantar
esta promoción (esta cifra no
incluye los suelos, que son
propiedad del grupo) e ingresar unos 300 millones de euros con el proyecto.
Esta promoción se suma al
desarrollo LGC3, que incluye
144 viviendas y con el que el
grupo prevé ingresar unos
190 millones de euros. Del total de unidades, que se entregarán en 2020, la promotora
ya ha vendido el 80%. Los
precios de las viviendas, que
salieron a la venta en una horquilla de entre 4.800 a 5.300
euros el metro cuadrado, dependiendo de la tipología de
vivienda, se vendían el pasado
mes de agosto a unos precios
de entre 7.100 y 8.100 euros el
metro cuadrado.
Amplía su espectro
Para la gestión de las viviendas en alquiler, el grupo pretende lanzar una división especializada en este segmento
y negocia dar entrada a un socio inversor, indica Morán.
El grupo podría replicar así
el modelo de La Finca Global
Assets –la Socimi que explota
el parque empresarial de La
Finca, así como otros edificios
de oficinas en Madrid–, participado en un 40% por el fondo americano Värde.
Las viviendas de alquiler,
que convivirán con los pisos
El alquiler de las
viviendas de
La Finca irá de los
1.500 a los 3.000
euros al mes
destinados a la venta, irán de
los 70 a los 130 metros cuadrados de superficie con una,
dos y tres habitaciones y unos
precios que oscilarán entre
los 1.500 y 3.000 euros al mes.
Las viviendas, de una y dos alturas, incluirán jardines interiores y espacios polivalentes
con la luz como protagonista.
La Finca se convertirá de
esta forma en una de las pocas
gestoras de alquiler residencial especializada en viviendas premium en España, señala el directivo.
Con este paso, el grupo amplía su espectro con un producto que, cumpliendo con
los mismos estándares que el
resto de viviendas, da entrada
a un público más joven, con
menor poder adquisitivo o
que prefiere la opción del alquiler a la compra. Además,
emulando el modelo estadounidense, se ponen a disposición de las compañías ubicadas en el parque empresarial
La Finca viviendas destinadas
a aquellos directivos desplazados que pretendan vivir
cerca de su lugar de trabajo y
contar con una amplia gama
de servicios asociados.
VALORES
La Finca traslada sus
valores de exclusividad, seguridad y privacidad al alquiler
para acceder a un
público joven y ofrecer solución a directivos desplazados.
Al igual que los pisos destinados a la venta, que contarán
con entre 250 y 350 metros
cuadrados de superficie total,
las viviendas de alquiler de
LGC7 tendrán acceso al
Country Club, un campo de
golf con 18 hoyos y una laguna
de unos 35.000 metros cuadrados de superficie de lámina de agua, playa artificial,
instalaciones y escuelas deportivas, lagos y jardines. “El
Country Club, accesible a
propietarios e inquilinos de
viviendas de La Finca, será
otra de las señas de identidad
del grupo”, asegura Morán.
Colindante con ambas promociones, el grupo construirá
un centro comercial y de ocio,
con restauración y tiendas de
conveniencia, de unos 10.000
metros cuadrados.
Nueva etapa
La Finca, antes Procisa, escribió un nuevo capítulo de su
historia en 2016, cuando puso
en marcha una profunda reestructuración societaria y financiera. Para liderar esta
nueva fase, junto a Susana
García-Cereceda, presidenta
ejecutiva, el hólding incorporó a Morán.
El directivo, con una larga
trayectoria en el sector financiero tanto a nivel nacional
como internacional, fue responsable del negocio de Banco Santander en Estados Unidos hasta 2013.
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El presente documento se dirige y está destinado exclusivamente a clientes profesionales de conformidad con las normas MiFID. La información reseñada en el mismo tiene exclusivamente una finalidad
publicitaria e informativa y, en ningún caso, está dirigido a clientes minoristas y/o inversores finales. El presente documento no supone asesoramiento en materia de inversión ni una promoción financiera
ni invitación o recomendación de adquisición o inversión, ni constituye, por sí mismo, una base para la toma de decisiones inversoras ni supone una garantía de rentabilidad futura de inversiones
financieras. El mercado financiero es fluctuante y está sujeto a variaciones y los tipos de cambio pueden sufrir oscilaciones que incidan directamente en la rentabilidad de las inversiones, tanto al alza
como a la baja. La diversificación de las inversiones no garantiza beneficios ni protección frente a posibles pérdidas. Para una mayor información sobre la gama de fondos de corta duración de AXA IM se
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inadecuado del documento.
AXA INVESTMENT MANAGERS GS LIMITED SUCURSAL EN ESPAÑA, tiene su domicilio social en Madrid, Paseo de la Castellana núm. 93, 6ª planta, se encuentra inscrita en el Registro Mercantil de Madrid,
hoja M-301801, y se encuentra registrada en la CNMV bajo el número 19 como ESI del Espacio Económico Europeo con Sucursal.
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Expansión Lunes 1 octubre 2018
EMPRESAS
Macquarie, Ontario
y KIO refinancian
300 millones de Viesgo
Abengoa busca 3.000 millones
para otra gran refinanciación
Miguel Ángel Patiño. Madrid
SANTANDER, CESCE Y KKR LIDERAN LA OPERACIÓN/ El grupo, asesorado por Lazard,
Nuevo socio
La emisión se ha hecho a través de Viesgo Holdco, controlada a su vez por Viesgo Infraestructuras Energéticas,
que está en manos de la sociedad Fresco Investments
S.a.r.l. Esta sociedad está controlada en un 55% por
Banca March,
Santander y
CaixaBank, entre los
bancos que colocan
nuevos bonos
plantea a bancos y fondos que tomen la mayoría de su capital por la deuda.
Miguel Ángel Patiño. Madrid
Miguel Antoñanzas,
presidente de Viesgo.
Macquarie European Infrastructure Fund. Otro 40% está
en manos de Spreeuw Holdings BV, sociedad gestionada por Wren House, fondo en
manos de Kuwaiti Investment Office (KIO). Otro 5% es
del fondo Ontario Pension
Board, que se incorporó más
tarde a Viesgo.
Oportunidades
Esta refinanciación es significativa porque es el primer
movimiento que hacen los accionistas de Viesgo tras vender activos de la empresa a
Repsol. La petrolera se quedará con los clientes de la
eléctrica y la mayor parte de
sus plantas convencionales de
producción de luz. La operación se ha valorado en 750 millones de euros. Viesgo mantendrá la red de distribución y
los activos de renovables. La
emisión de bonos por parte de
algunas energéticas controladas por fondos de inversión es
una forma de obtener recursos financieros para el reparto
de dividendos. Según el folleto de la emisión, el objetivo de
Viesgo ahora es optimizar el
negocio regulado de la distribución y de renovables, a través de eficiencias y buscando
“oportunidades de mercado”.
Abengoa, que el pasado año
logró esquivar la quiebra con
un drástico plan de reestructuración de deuda, está ultimando un segundo macroplan de refinanciación de más
de 3.000 millones de euros,
sobre todo a través de créditos
obligatoriamente convertibles en acciones de la empresa o de sus filiales.
Así se desprende de los datos que manejan distintas entidades. Ayer, el mercado esperaba una comunicación de
Abengoa a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), junto con la presentación de los resultados
del primer semestre del año.
Al cierre de esta edición, esa
comunicación aún no había
llegado.
El plan trata de garantizar
la viabilidad de la empresa,
que ya hace dos años protagonizó el mayor proceso de preconcurso de la historia empresarial española, con un pasivo de más de 10.000 millones de euros.
Una vez que en marzo del
pasado año salió de esa situación, tras meses de duras negociaciones, la compañía ha
avanzado en su plan de reducción de deuda, disminución de costes, venta de activos y reorientación del negocio hacia el área de la ingeniería. Pero las dificultades del
entorno, y los problemas surgidos con algunos acreedores,
que se opusieron al plan de refinanciación original, y han
logrado ganar la batalla judicial en la que pedían más dinero, han obligado al grupo a
plantear otro proceso de refinanciación, con el que se intenta buscar la viabilidad a
largo plazo. Fuentes financieras explican que Abengoa,
El plan contempla
convertir más de la
mitad de la deuda en
hasta el 78% del
capital en 10 años
vesar ahora un proceso de
aprobaciones, incluida la convocatoria de una junta extraordinaria.
P.Moreno
Viesgo, la quinta eléctrica en
España, ha renovado por un
año el programa de bonos a
corto plazo para sus negocios
regulados por un importe máximo en circulación de hasta
300 millones de euros. El fondo australiano Macquarie, el
kuwaití KIO y el canadiense
Ontario Pension Board, propietarios de Viesgo, refinancian así la compañía tras vender una parte de los activos a
Repsol.
La energética ha inscrito en
la Bolsa irlandesa el folleto de
emisión al amparo del programa Euro Commercial Paper
(ECP), que le permite la emisión de deuda con vencimiento inferior a un año por un importe máximo en circulación
de 300 millones de euros.
El grupo, presidido por Miguel Antoñanzas, señaló que
esta renovación del programa
se enmarca en su estrategia de
diversificar y flexibilizar sus
vías de financiación, manteniendo su presencia en el
mercado de capitales europeos tras las emisiones de bonos llevadas a cabo en 2015 y
2016 y el lanzamiento del programa en septiembre de 2017.
Entre los bancos que se han
encargado de la colocación
están Banca March, Santander, BNP Paribas, CaixaBank
e ING.
Gonzalo Urquijo es presidente de Abengoa.
Así es el plan
 El nuevo proyecto de
refinanciación consta de
un crédito inmediato,
avales y reconversión de
deuda antigua.
 El crédito inmediato es
de 95 millones, estaría
liderado por Santander y
es convertible en acciones
del proyecto A3T.
 Abengoa también
cuenta con obtener hasta
140 millones de euros en
avales y Cesce lideraría
estas garantías.
 La tercera pata del plan
es refinanciar 2.800
millones de deuda antigua
con créditos convertibles
en acciones del grupo.
 La conversión de deuda
en títulos del grupo se
haría a partir del quinto
año, y en un periodo no
superior a 10 años.
 Como mucho, los
acreedores que refinancien
tendrían derecho a recibir
hasta el 78% del capital de
Abengoa en el futuro.
grupo presidido por Gonzalo
Urquijo, cuenta con el beneplácito de las principales entidades bancarias que apoyaron el primer plan y los principales fondos de inversión.
También está colaborando el
actual Gobierno del PSOE.
Entre las entidades destacan Santander, Bankia, CaixaBank, Sabadell, HSBC y Credit Agricole. KKR y BlueMontain Capital son algunos
de los fondos que ya estarían
de acuerdo con el plan, que en
cualquier caso, tiene que atra-
Santander y KKR
El plan consta de tres pilares.
El primero consiste en la habilitación de una línea de liquidez inmediata de 95 millones a través de la emisión de
bonos convertibles por activos de Abengoa en México (el
denominado proyecto de
central eléctrica A3T). Esta línea de financiación estaría liderada por Santander. Otro
pilar es la concesión de hasta
140 millones de euros en avales para poder afrontar nuevos proyectos.
Los avales estarían pilotados por la entidad pública
Cesce. La tercera pata del
plan, posiblemente la más
compleja, es la refinanciación
de hasta 2.800 millones de euros con nuevos créditos obligatoriamente convertibles en
acciones a los cinco años, o
tras un periodo de 10 años. La
conversión en capital del grupo se haría con un tope de
hasta el 78% del capital de la
empresa.
En conjunto, el plan supone refinanciar más de la mitad
de la deuda corporativa que
tiene en estos momentos
Abengoa. El plan incluye los
ingresos de la próxima venta
del 16% que le queda de la filial Atlantica, y que ya está
apalabrada con el grupo canadiense Algonquin. La mayor
parte de la deuda está ahora
en manos de bonistas.
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Lunes 1 octubre 2018 Expansión
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Expansión Lunes 1 octubre 2018
EMPRESAS
La francesa Saur crece en España
al comprar activos de agua de Sacyr
LAS PALMAS Y SORIA/ La multinacional, a través de su filial española Gestagua, realiza su primera gran
inversión tras la llegada de su nuevo accionista de control, el fondo de inversión nórdico EQT.
El grupo francés Saur, especializado en el ciclo integral
del agua, se ha reforzado en
España al comprar a Sacyr varias participaciones minoritarias en empresas de agua. En
concreto, la multinacional gala, a través de su filial española
Gestagua, se ha hecho con el
33% de Emalsa, la empresa de
agua de Las Palmas de Gran
Canaria, y con el 20% del agua
de Soria. Valoriza, la filial de
servicios de Sacyr, tenía agrupadas estas participaciones
en la sociedad Nuinsa y la
venta responde a su política
de rotación de activos.
También pujaron otros inversores, como fondos de inversión y la coreana Inima.
Gestagua se impuso con la
mejor oferta. Los términos de
la operación no han trascendido, pero según las fuentes
financieras consultadas los
En la operación entra
el 33% de la canaria
Emalsa y el 20% de
la empresa de agua
de Soria
Valoriza, la filial de
Sacyr, valora los
activos vendidos en
más de 20 millones
de euros
ingresos de Sacyr podrían superar los 20 millones de euros.
Para Gestagua, se trata de
una operación clave para sentar las bases de su crecimiento
en España, donde ya tiene
una cifra de negocio superior
a los 100 millones anuales,
con más de 800 empleados.
La filial de Saur está presente
en Galicia, País Vasco, Aragón, Cataluña, Castilla-La
Mancha, Castilla y León, Andalucía, Canarias, Murcia y
Valencia a través de más de
60 contratos que dan servicio
a una población de más de un
millón de habitantes.
En la canaria Emalsa, la
multinacional francesa tiene
ya varias iniciativas en marcha. Entre las primeras actuaciones figura la inversión de
3,5 millones para acometer
trabajos urgentes en renovar
infraestructuras urbanas.
Gestagua presentará hoy al
consejo de administración de
Emalsa la operación con Valoriza y el plan para poner en
marcha una nueva estrategia
que recoja las inversiones necesarias en el sistema de agua
de Las Palmas, en coordinación con el Ayuntamiento de
Las Palmas. La deuda de la
ciudad con Emalsa por impa-
J.L.Pindado
C.Morán. Madrid
Manuel Manrique, presidente de Sacyr.
FUNDACIÓN
A través de su
Fundación Canaria
Emalsa, Saur ha
creado un campus en
Canarias referente en
prácticas ambientales sobre el agua.
gos acumulados supera los 38
millones.
Saur se encuentra en la recta final para el cambio de propietarios después de que el
fondo de inversión nórdico
EQT se impusiese este verano
en una puja promovida por
sus anteriores accionistas.
Entre los interesados en la
operación figuró la española
Aqualia junto con el fondo
australiano IFM.
Uno de los compromisos
de EQT es respetar el plan estratégico de Saur en el que
contempla realizar fuertes inversiones en el exterior para
llegar a una cifra de negocio
de 2.000 millones de euros en
2022. En España Gestagua sigue atenta a nuevas oportunidades de inversión como el
plan de depuración de Castilla-La Mancha y las filiales en
el exterior que el Canal de Isabel II ha puesto en venta.
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10 Expansión Lunes 1 octubre 2018
EMPRESAS
El triunfo en Thyssenkrupp impulsa a los fondos
LA PRÓXIMA FUSIÓN
Los inversores
activistas Cevian y
Elliott han logrado
forzar el troceo del
grupo alemán
Roberto Casado
(Londres)
E
l desmantelamiento del
conglomerado industrial alemán Thyssenkrupp, motivado por la presión de sus accionistas Cevian
Capital y Elliott Management, puede dar alas en Europa a este tipo de fondos activistas, que invierten en empresas
con el objetivo de forzar cambios en su estrategia.
La semana pasada, Thyssenkrupp decidió separarse en
dos compañías diferentes:
una con la actividad siderúrgica y la otra con áreas de ingeniería como la fabricación de
ascensores y de componentes
de automóvil. Los socios del
grupo pasarán a tener acciones en las dos sociedades, que
cotizarán por separado.
Este tipo de escisión es una
demanda habitual de los inversores activistas, que llevan
años operando en Estados
Unidos pero ahora están creciendo en el mercado europeo. Cuando sus gestores ven
un conglomerado con diferentes negocios que, en su
opinión, no tienen demasiadas complementariedades y
podrían valer más separado o
en manos de otra compañía,
entran en su capital para reclamar su troceo.
Además de Thyssenkrupp,
estos fondos han logrado en
los últimos meses que otras
empresas europeas también
se segreguen. El fondo Sachem Head forzó junto a
Elliott que el grupo británico
Whitbread separara sus hoteles Premier Inn de sus cafe-
El mercado especula
ahora con la venta de
los ascensores de
Thyssenkrupp a su
competidor Kone
Se estima que habrá
40 escisiones de
empresas en Europa
en 2018, muchas por
la presión accionarial
sus productos de cuidado para la piel.
Thyssenkrupp va a separar su área industrial de la de ascensores.
Costa Coffee, tras separarse de Whitbread, será cedida a Coca-Cola.
Nestlé está siendo presionada por Third Point para vender activos.
Crystal Amber quiere que Northgate venda su negocio español.
terías Costa Coffee. Tras
anunciar la división, CocaCola va a comprar Costa
Coffee por 3.900 millones de
libras (4.600 millones de euros).
Value Act, por su parte,
presionó a Rolls-Royce hasta
que el fabricante de motores
de avión aceptó traspasar su
división de turbinas para barcos. Crystal Amber está reclamando al grupo de alquiler
de furgonetas Northgate que
venda o saque a Bolsa su filial
EMPRESAS EN DECONSTRUCCIÓN
Número de escisiones de empresas anunciadas cada año en Europa
O 2006
44
O 2011
25
O 2016
O 2007
30
O 2012
20
O 2017
26
O 2008
17
O 2013
21
O 2018 (1):
40
O 2009
7
O 2014
26
(1) Estimación.
O 2010
25
O 2015
14
Fuente: Goldman Sachs
29
española. Elliott quiere que
Telecom Italia se desprenda
de su red de fibra óptica, algo
que algunos inversores también creen que debería hacer
el operador británico BT.
Third Point, el fondo de
Daniel Loeb, ha invertido casi
tres mil millones en acciones
de Nestlé y pide que la compañía suiza de alimentación
venda diversos activos, entre
ellos su participación en
L’Oreal. De momento, Nestlé
ha aceptado desprenderse de
Revisión de negocios
Goldman Sachs estima que
este año habrá 40 escisiones
de grupos europeos, frente a
las 26 de 2017. Muchas de las
unidades separadas suelen
acabar siendo vendidas o fusionadas. El mercado ya especula con que Kone pueda adquirir la rama de ascensores
de Thyssenkrupp. Además de
la presión de los activistas, estas segregacies se deben al deseo de los propios directivos
de enfocarse a los “negocios
estratégicos” de sus grupos,
para elevar la rentabilidad y
defenderse mejor de la competencia o de la distorsión que
las nuevas tecnologías supone
para muchas industrias.
Los banqueros de inversión
de JPMorgan aconsejan a las
empresas ser proactivas y revisar sus activos antes de que
un fondo agresivo llame a la
puerta. Siemens ha colocado
en Bolsa su unidad renovable
(tras fusionarla con Gamesa)
y la de equipos médicos
(Healthineers). Las eléctricas
alemanas E.ON y RWE se han
dividido en dos, e Iberdrola
negocia vender sus centrales
en Reino Unido. Otro ejemplo
es el de la compañía alemana
Metro, que ha separado las
tiendas de electrónica Media
Markt en Ceconomy.
La Llave / Página 2
110.000 millones para ‘sembrar el terror’ en los consejos
Los denominados fondos
activistas contaban al final de
junio de 2018 con 127.500
millones de dólares (110.000
millones de euros) en activos
bajo gestión, según estima
JPMorgan. Los clientes que
encomiendan su capital a
esos inversores suelen ser
planes de pensiones y
aseguradoras, que esperan
sacar en esos vehículos una
mayor rentabilidad que con
una cartera más pasiva en
Bolsa. Hasta hace poco, esa
agresiva estrategia de tomar
participaciones minoritarias
para lanzar campañas de
cambio de gestión en las
empresas estaba centrada
en Estados Unidos, con
fondos como Trian Partners,
Third Point, ValueAct, Icahn
Enterprises y Starboard
Value. Pero la mayor
apertura en los sistemas
europeos de gobierno
corporativo ha facilitado el
crecimiento de jugadores
locales como Cevian y TCI, y
además algunas de las
firmas americanas han
aterrizado en el Viejo
Continente. Un punto de
inflexión, según los analistas,
ha sido la fuerte inversión de
Third Point en Nestlé. “Si
esta enorme compañía
puede ser atacada, no es
descartable ver campañas
sobre otros gigantes
europeos como Unilever o
WPP”, avisa un banquero de
negocios de la City
londinense. Trian Partners,
por ejemplo, se ha planteado
captar un fondo con más de
mil millones de capital para
tomar posiciones en firmas
europeas. En España, hasta
ahora, estos inversores han
liderado pocas campañas.
TCI es accionista de Aena,
donde ha pedido mayores
dividendos, y Oceanwood
fue muy activo en la gestión
de NH Hotels.
No todo son victorias para
estos inversores. Elliott no
logró que AkzoNobel
aceptara una opa de PPI
Industries, y Ericsson lleva
años resistiendo la presión
para segregarse de Cevian.
Paul Singer, socio fundador
y presidente de Elliott.
Christer Gardell, socio
fundador de Cevian Capital.
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Lunes 1 octubre 2018 Expansión
11
EMPRESAS
Musk pacta con la SEC dejar
la presidencia de Tesla
EVITAR DEMANDAS/ El directivo abandonará el cargo durante tres años e impulsará
I. de las Heras. Madrid
La crisis provocada por el
hasta ayer presidente de Tesla, Elon Musk, el pasado 7 de
agosto al anunciar por Twitter su intención de excluir de
Bolsa la compañía a 420 dólares por acción ha quedado resuelta este fin de semana. El
arreglo ha llegado por dos vías. Por un lado, se ha producido un castigo bursátil agravado el viernes con una caída
del 14% en la cotización, con
lo que el precio por acción se
sitúa en 264 dólares, un 40%
por debajo de los 420 dólares
anunciados por el fundador
de la empresa en agosto. Por
otro, Musk ha alcanzado un
acuerdo con el supervisor del
mercado estadounidense, la
SEC, para evitar demandas de
fraude.
El fundador de Tesla se ha
comprometido con la SEC a
abandonar el cargo de presidente y a no optar al mismo
durante un periodo de al menos tres años. Pagará además
una multa de 20 millones de
dólares que se sumará a otra
por el mismo importe que deberá ser abonada por la empresa. Eso sí, seguirá manteniendo el cargo de consejero
Una decisión
“por el bien de
los accionistas”
El presidente de la SEC,
Jay Clayton, publicó este
fin de semana su propio
comunicado acerca de lo
sucedido con Tesla. Según
dijo, apoya “por completo”
el acuerdo alcanzado con
Musk y considera que el
asunto se ha resuelto “por
el bien de los mercados
y de los accionistas,
incluidos los de Tesla”.
El jueves, la SEC había
presentado una denuncia
contra Musk en un tribunal
norteamericano, en una
decisión también apoyada
por Clayton. En su opinión,
el arreglo reafirma los
principios básicos acerca
de la comunicación de
informaciones relevantes
para las empresas. La
“falsedad y la confusión”
son dos irregularidades
contra las que la SEC debe
luchar, añade.
delegado.
El acuerdo, anunciado el
sábado por el supervisor, incluye también el nombramiento de un presidente independiente y de dos nuevos
consejeros de la misma naturaleza. Se creará además una
nueva comisión de vocales independientes dentro del órgano ejecutivo del grupo y se
reforzarán los protocolos de
supervisión de las informaciones que difunda Musk.
El arreglo tranquilizará
previsiblemente a los inversores, que habían expresado su
preocupación acerca de la posibilidad de que un conflicto
demasiado largo y con derivadas legales pudiese dañar a
una empresa ya de por sí muy
presionada por la necesidad
de entrar en beneficios.
El propio Musk, que tiene
el 20% de Tesla, ha fijado el
último trimestre del año como el momento en el que Tesla debe entrar en el terreno de
la rentabilidad, para lo que resulta necesario resolver todos
los cuellos de botella que
acompañan la producción del
Model 3. No sin algún encontronazo con los analistas, el
magnate norteamericano
también se ha comprometido
a hacerlo sin necesidad de
nuevas ampliaciones de capital.
La SEC alude directamente
a los “engañosos” tuits de
Musk como el origen de una
“disrupción” de mercado y de
un subida del precio de las acciones del 6%. En 2013, Tesla
había informado al supervisor
de que su fundador tenía intención de utilizar Twitter como canal para comunicar
mensajes relevantes acerca
de la empresa, y de que los inversores debían estar pendientes de la red social. Lo hizo, como ahora señala la SEC,
sin establecer ningún mecanismo de control acerca de su
desinhibido presidente.
Musk no solo puso el 7 de
agosto un precio a las acciones de Tesla muy superior al
de su cotización, sino que
también aseguró que disponía
de recursos necesarios gracias al fondo soberano de Arabia Saudí. El movimiento, dijo, solo estaba pendiente del
visto bueno de los accionistas.
“Musk no había tratado los
términos específicos del
acuerdo, tampoco el precio,
con ninguna potencial parte
financiera, y sus comentarios
sobre la potencial transacción
carecían de base”, afirma el
supervisor para describir la
conducta de Musk.
Este incidente se suma a
otras controvertidas y mediáticas actuaciones del magnate, que van desde su aparición
fumando marihuana hasta el
enfrentamiento este verano
con uno de los submarinistas
del rescate en la cueva de Tailandia en la que habían quedado atrapados varios menores.
La Llave / Página 2
Efe
medidas de buen gobierno, pero seguirá como consejero delegado.
Elon Musk deja la presidencia de Tesla.
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12 Expansión Lunes 1 octubre 2018
EMPRESAS
GOBIERNO CORPORATIVO Y SOSTENIBILIDAD
SOCIEDAD Y EMPRESA
El desarrollo sostenible,
una asignatura pendiente
AGENDA 2030/ España avanza para cumplir los Objetivos de Desarrollo Sostenible
(ODS), pero aún quedan desafíos. Las empresas son estratégicas para alcanzarlos.
A. Medina. Madrid
España está trabajando e invirtiendo esfuerzos para conseguir los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de
Naciones Unidas y ha elaborado un primer plan de acción para abordar la Agenda
2030, pero, como la mayoría
de los países, aún tiene importantes retos en el camino
hasta cumplirlos, según un
informe realizado por Forética que analiza su grado de
implantación y sus palancas
de impulso en el ámbito público y privado.
El estudio recoge que España se sitúa entre los países más
cercanos a cumplir los ODS,
en el puesto 25 de 156, según
SDG Index & Dashboard,
el ránking mundial que mide
su avance, elaborado por la
Red de Soluciones para el Desarrollo Sostenible (SDSN) y
la Fundación Bertelsmann
Stiftung. Pero, por objetivos
concretos, la reducción de las
desigualdades (ODS 10) y las
alianzas para lograrlos (ODS
17) son los que evidencian desafíos más importantes para
España, dado que la situación
del país en vez de mejorar, ha
empeorado. Por el contrario,
sí avanza al ritmo esperado
para cumplir los retos de salud y bienestar (ODS 3), igualdad de género (ODS 5), agua y
saneamiento (ODS 6), energía asequible y no contaminante (ODS 7) y acción por el
clima (ODS 13).
Plan de Acción español
El Plan de Acción para la Implementación de la Agenda
2030, aprobado en julio, es el
reflejo de los primeros pasos
de España para su consecución. Contiene nueve políticas palanca, en su mayoría en
LOS ODS DE NACIONES UNIDAS Y SU AVANCE EN ESPAÑA
1 Fin de la
2 Hambre
3 Salud y
4 Educación 5 Igualdad
pobreza
cero
Energía
7asequible
y no
8
13
Vida
14 submarina
contaminante
Acción por
el clima
Trabajo
decente y
crecimiento
económico
(océanos)
bienestar
de calidad
9 Industria,
10 Reducción
innovación e
infraestructura
Vida de los
15 ecosistemas
terrestres
6
Agua limpia y
saneamiento
de género
de las
desigualdades
16
Paz,
justicia
e instituciones
sólidas
11 Ciudades y
comunidades
sostenibles
12 Reducción
y consumo
responsables
Alianzas
17 para
lograr
los objetivos
No hay suficiente
información para
trazar la tendencia
La inclusión laboral,
entre las fortalezas
de Muebles Montiel
Expansión. Madrid
Reducción
Ha disminuido el
índice (i.e. el país
está moviéndose en
dirección contraria)
Estancado
Se mantiene estancado
o crece a una tasa
menor del 50% de la
necesaria para
conseguir los ODS
Incremento
moderado
Aumenta por encima del
50% de la tasa de
crecimiento requerido
pero por debajo de lo
necesario.
En camino
El índice crece a
velocidad
necesaria para
cumplir con los
ODS en 2030
Fuente: SDG Index & Dashboards / Los ODS, un trienio después (Forética)
proceso de consulta, diseño o
deliberación, cuyo fin es acelerar la implantación de los
ODS en aquellas áreas prioritarias de actuación donde se
deben invertir mayores esfuerzos como la agenda urbana o la ley de cambio climático y transición energética.
En este contexto, las empresas se han convertido en
un agente imprescindible para cumplir los ODS y muchas
de ellas han puesto en marcha una hoja de ruta. La organización Business and Sustainable Development Commission estima que el cumplimiento de los ODS puede suponer hasta 60 oportunidades de negocio para las
compañías, que podrían
aportar 12 billones de dólares
El cumplimiento de
los objetivos de la
ONU puede suponer
60 oportunidades de
negocio empresarial
hasta 2030 en forma de ahorro y beneficios.
Para capitalizar estas iniciativas, se requiere una cantidad de flujos financieros sin
precedentes, invertidos de
forma eficiente. Por ejemplo,
la inversión en infraestructura (relativa a los ODS 7 y 9 ) es
un pilar muy relevante para
activar estas oportunidades y
la implicación del sector privado es fundamental.
Una de las aproximaciones
más promovida para finan-
Manteniendo la
consecución ODS
El índice y la tendencia
se mantienen al ritmo
necesario para cumplir
los ODS en 2030.
Expansión
ciar los ODS es el blended finance, haciendo alusión a las
alianzas del ODS 17, que consiste en el uso de capital público o filantrópico (fondos
del Gobierno para cooperación, de bancos multilaterales
de desarrollo o de fundaciones) para reducir el riesgo de
las inversiones relacionadas
con infraestructuras, salud,
educación o uso sostenible de
la tierra. Así, se atrae mayor
capital de inversores privados
que, de otra forma, no participarían en este tipo de inversiones. El blended finance (a
través de instrumentos como
garantías, seguros o becas)
puede suponer un punto de
inflexión al transformar billones de ayuda al desarrollo en
inversión privada.
Planes de acción y medidas insuficientes a nivel mundial
Las distintas opiniones sobre
el avance de la Agenda 2030
coinciden que el ritmo al que
se están implantando las
estrategias, planes de acción y
medidas es insuficiente y que
es necesario acelerar. El
informe de seguimiento de los
ODS destaca que, pese a que
más personas disfrutan de
La compañía cuenta con una plantilla total de 50 empleados.
mejor vida hoy que hace una
década y a que la tasa de
mortalidad inferior a cinco
años ha caído un 50% en los
países en vías de desarrollo,
el clima –que cambia
rápidamente– los conflictos,
la pobreza crónica y el
hambre, la desigualdad y la
rápida urbanización desafían
los esfuerzos de los países
para lograr los objetivos.
También el Global Opportunity
Report 2018, de DNV-GL,
predice que ninguno de los 17
ODS se cumplirá en todas las
regiones, especialmente el 10
(menos desigualdades), el 12
(producción y consumo
responsable), el 13 (cambio
climático) y el 14 (océanos).
Además, el Index &
Dashboards indica que casi
todos los países del G20 han
empezado a implantar los
ODS, pero aún hay amplias
brechas, que ningún país está
en vías de cumplir todos los
ODS y que algunos conflictos
están revirtiendo su progreso.
Muebles Mobile, empresa especializada en la venta de mobiliario de oficina nuevo y de
segunda mano, tiene en su
equipo de profesionales una
de sus grandes fortalezas y,
con más de 30 años de experiencia en el mercado, ha
apostado por integrar en
plantilla a personas de colectivos en riesgo de exclusión.
“No se trata únicamente de
cubrir y dar puestos de trabajo, aunque es lo que se persigue. Pero cada vez nos damos
más cuenta de los numerosos
beneficios inherentes a esta
incorporación sobre todas las
partes implicadas, tanto trabajadores como familias y entidades”, asegura Helena
Oñate, responsable de Social
Media de Muebles Montiel.
El grupo, que colabora en
este proceso de inserción con
Incorpora, el programa de intermediación laboral de la
Obra Social de La Caixa,
cuenta actualmente con tres
de sus 50 empleados procedentes de estos colectivos, integrados en plantilla “de manera continua y que desarrollan puestos de trabajo específicos y adjudicados según el
perfil de cada trabajador”, dice Helena Oñate.
Ampliación
De manera puntual, el número ha aumentado hasta cinco
personas y “nuestra intención
es que, a medio plazo, los empleados que proceden de pro-
gramas de inserción laboral
lleguen a conformar un porcentaje considerable del total”, indica.
Los insertados a través del
Programa Incorpora son, sobre todo, personas con algún
tipo de discapacidad mental.
“Pero no los consideramos
discapacitados, ya que han
demostrado ser totalmente
capaces de integrarse en un
equipo de trabajo de grandes
dimensiones, adaptarse sin
problemas a la dinámica laboral y trabajar bajo los criterios
de exigencia que rigen nuestra actividad”, asegura la responsable de Social Media de
Muebles Montiel.
Valía
Todos son empleados fijos
que ocupan puestos en tapicería y almacén. Tras una etapa inicial de aprendizaje, se
les asigna un puesto. En todos
los casos, “se trata de trabajos
que forman parte de un engranaje en continuo movimiento, que requiere delicadeza, método y dinámicas que
dependen de otros puestos.
Todos están implicados en el
resultado final del trabajo que
desarrollamos”, afirma Helena Oñate, que destaca sus
competencias. “Son estupendos compañeros y es increíble
observar su enorme valía y el
espíritu con el que se enfrentan al día a día. Sorprende su
predisposición para formarse
y evolucionar y sus aptitudes”.
El Programa Incorpora de la Obra Social de La Caixa generó
30.000 empleos en más de 10.000 empresas de toda España
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Lunes 1 octubre 2018 Expansión
Formentor Capital logra 120
millones para invertir en España
NUEVA GESTORA DE CAPITAL RIESGO/ El fondo que dirigen Bernardino Díaz-Andreu y Jose Ramón de Pablo
buscará oportunidades en los sectores de salud, educación, servicios, alimentación e industrial.
Mamen Ponce de León. Madrid
Un nuevo operador aterriza en
la industria española del private equity. Se trata de Formentor Capital, gestora constituida
y encabezada por Bernardino
Díaz-Andreu (ex-Torreal) y
Jose Ramón de Pablo (exAtlas Capital), que inicia su andadura en el sector con un fondo para el que ha captado recursos por importe de 120 millones de euros, constatan desde la propia entidad.
Este potencial ha sido recaudado en un plazo de cuatro meses, señalan en la firma,
y procede principalmente de
inversores internacionales.
“Norteamericanos y europeos”, concretan.
Con él, se buscarán oportunidades de inversión entre
pymes con un resultado bruto
de explotación (ebitda) superior a dos millones. Los planes
del nuevo vehículo pasan por
tomar participaciones en estas empresas –tanto mayoritarias como minoritarias– en
operaciones que absorban de
10 a 20 millones aproximadamente.
Formentor Capital no ha
tardado en debutar en el apartado de las compras. Casi a la
par que cerraba el primer fondo ha materializado una transacción en el mercado secundario. Aunque su foco principal son las inversiones primarias de capital riesgo, como
punto de partida la entidad ha
adquirido en bloque la cartera
de participadas de Atlas Capital, gestora en vías de extinción.
Hoja de ruta
Este portfolio incluye tres
empresas: el operador de concesiones de centros deportivos municipales Serviocio/Be
One, el gestor documental
COMPRAS
En la imagen, un centro
deportivo Serviocio/Be One.
Adea y VaV Group, proveedor de servicios audiovisuales
para cadenas y productoras
de televisión.
La facturación agregada de
estas tres compañías excede
los 60 millones de euros. La
intención de Formentor Capital es contribuir a relanzar
IX ENCUENTRO FINANCIERO EXPANSIÓN-KPMG
TRANSFORMACIÓN
DEL SECTOR BANCARIO EN
EL NUEVO CONTEXTO DE
INNOVACIÓN DIGITAL
MADRID, 9 DE OCTUBRE 2018
AUDITORIO RAFAEL DEL PINO / c/ Rafael Calvo, 39-A
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Para más información: 91 443 53 36
Aforo limitado. Imprescindible confirmación por parte de la organización.
#EFinanciero18
El fondo irrumpe en
el ‘private equity’
español con la adquisición de la cartera
de Atlas Capital, en
vías de extinción. Con
todo, su foco principal son las inversiones primarias. En los
próximos dos años,
prevé materializar
hasta siete compras.
el crecimiento de todas ellas,
tanto por cauces orgánicos
como inorgánicos.
Por otra parte, Formentor
Capital prevé realizar hasta
siete nuevas adquisiciones en
los próximos dos años. La estrategia de la gestora prioriza
la inversión en pymes con
proyección internacional y
con opciones de acometer
procesos de consolidación en
sus mercados de referencia a
través de la compra de otras
compañías.
Industria, salud, educación,
servicios y alimentación son
las áreas de actividad a las que
apuntará con mayor intensidad, indican desde la entidad.
Para dirigir los pasos de la
firma a lo largo de esta hoja de
ruta, además de los fundadores, Bernardino Díaz-Andreu
y Jose Ramón de Pablo, se ha
incorporado al equipo de la
gestora como director de inversiones Juan Arena Lladó,
también procedente de Atlas
Capital.
Asimismo, se están ultimando otros fichajes que
pronto elevarán a alrededor
de 10 el número de profesionales que integran la plantilla
de la gestora.
13
Mazars
auditará el
negocio de
vida de Zurich
Seguros
R.Arroyo. Madrid
Zurich Seguros ha elegido a la
firma de servicios profesionales Mazars como nuevo auditor de su negocio de vida para
los ejercicios 2018, 2019 y
2020, en sustitución de PwC,
que revisaba las cuentas hasta
ahora.
Además, Mazars se encargará del Informe Especial de
Revisión sobre el Informe sobre la Situación Financiera y
de Solvencia (ISFS). El Grupo
Zurich, con más de 130 años
de presencia en España, cuenta con alrededor de 2.000 empleados en el país, 2,4 millones de clientes y 3 millones
pólizas contratadas.
En el sector asegurador,
Mazars audita a, entre otras,
Helvetia, Mutualidad de la
Abogacía, Assistència Sanitària Col·legial o Agrupació
Amci (Assurances du Crédit
Mutuel) y, en régimen de
coauditoría, a compañías como AXA, DKV, Bansabadell
Seguros Generales o CNP.
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14 Expansión Lunes 1 octubre 2018
EMPRESAS
La luz cierra septiembre con un alza del
16% y el gas natural sube hoy un 8,4%
Se fusiona con
Digital Media News
Pierde siete puntos
de cuota en Europa
Cierra el contrato de financiación para el
puente internacional entre EEUU y Canadá
PRECIO DE LA ENERGÍA El recibo de la electricidad de un consumidor medio ha cerrado septiembre con un precio cercano a los 75
euros, lo que supone un incremento del 16% con respecto al mismo
periodo del año anterior, según el simulador de la factura de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC). Además,
el precio del gas natural para los consumidores acogidos a la tarifa
regulada, la TUR, experimenta una subida del 8,4% a partir de hoy
lunes, con lo que encadena dos trimestres al alza. El nuevo precio regulado tiene vigencia trimestral.
HIBERIUS Hiberus Tecnología
y Digital Media News, que opera
bajo la marca Xalok y tiene su
sede en Miami, han llegado a un
acuerdo para fusionar sus actividades en el ámbito de los servicios tecnológicos para medios de comunicación. Han
creado Hiberus Media Labs.
DIÉSEL Las ventas de vehículos diésel coparon el 35% del
mercado automovilístico europeo en agosto, lo que se traduce
en una caída de siete puntos
porcentuales respecto al mismo mes del año anterior, según
datos de Jato Dynamics recogidos por Europa Press.
ACS El grupo ha cerrado la financiación para el contrato de concesión del nuevo puente internacional Gordie Howe entre Canadá y los
EEUU, valorado en 2.480 millones de euros (3.820 millones de dólares canadienses). El Gobierno Federal de Canadá lo adjudicó en julio
pasado al grupo español, a través de sus filiales ACS Infrastructure
(Iridium) y Dragados, a las que acompañan la estadounidense Fluor
y la canadiense Aecon. Habrá una financiación privada de más de
727 millones de euros, que incluye una emisión de bonos, junto una
financiación a corto plazo mediante deuda bancaria.
MAÑANA MARTES GRATIS CON
Los titulares
de VTC
tienen tres
meses para
reclamar
I. de las Heras. Madrid
Los propietarios de licencias
de vehículos de transporte
con conductor (VTC) que necesiten más de cuatro años
para amortizar su negocio
tendrán tres meses para presentar sus reclamaciones ante
la Dirección General de
Transporte del Ministerio de
Fomento, que deberá responder a su vez en un plazo máximo de seis meses.
Este es el mecanismo establecido por el Ministerio de
Fomento en el real decreto ley
13/2018, aprobado el viernes
por el Consejo de Ministros y
publicado el sábado en el
BOE, para indemnizar a los
dueños de licencias de VTC.
Si son capaces de demostrar
que necesitan un periodo de
recuperación de sus inversiones superior a cuatro años, se
les concederá un máximo de
dos años adicionales de gracia.
Pasado ese momento, las
actuales licencias de VTC solo servirán para realizar transportes interurbanos, mientras
que las comunidades autónomas y los ayuntamientos dispondrán de potestad para
emitir los permisos y ordenar
su funcionamiento.
EL NEGOCIO DE LOS COCHES COMPARTIDOS
Ley de desindexación
Para calcular el periodo de recuperación de las inversiones,
el Gobierno recurrirá al real
decreto 55/2017, publicado
como desarrollo de la ley de
desindexación de la economía española, de 2015.
El artículo 10 de este real
decreto establece una fórmula en la que se tienen en cuenta los flujos de caja futuros necesarios y también exige que
las inversiones que se quieren
recuperar estén completamente desembolsadas.
Este mecanismo de compensación afecta a las 11.200
licencias activas. Para las cerca de 7.000 pendientes de
emisión, los plazos empezarán a contar desde su alta.
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Lunes 1 octubre 2018 Expansión
15
FINANZAS & MERCADOS
El Corte Inglés ingresa un 19% más
en comisiones por venta de fondos
Los grandes almacenes reciben 74 millones de euros por la venta de
seguros, fondos de inversión y planes de pensiones en sus centros comerciales en España y Portugal.
A TRAVÉS DE SU CORREDURÍA/
E. del Pozo. Madrid
Automóviles
Por la distribución de seguros
de automóviles los grandes almacenes ingresaron 12 millones, frente los 10 millones anteriores, con un incremento
del 16%. La correduría vende
seguros de coches y de motos
de Mapfre, Axa, Allianz, Pelayo y las directas Fénix y Direct.
En total, el bróker de El
Corte Inglés está asociado con
unas cuarenta aseguradoras
asociadas que no trabajan en
el ramo de vida, algunas para
ofrecer coberturas muy concretas como, por ejemplo, defensa jurídica.
Los grandes almacenes
cuentan con Seguros El Corte
Inglés, su propia aseguradora
de vida, que también es gestora de planes de pensiones y
El Corte Inglés
ofrece a sus clientes
5.000 fondos y
productos de ahorro
de 150 gestoras
La aseguradora
y la correduría del
grupo repartieron
67 millones de
euros en dividendos
Las filiales de
seguros de El Corte
Inglés realizan
operaciones de
financiación al grupo
Mauricio Skrycky
El Corte Inglés saca partido a
su negocio financiero. Los ingresos por comisiones logrados por su correduría por la
venta de fondos de inversión a
los clientes de los grandes almacenes han crecido casi un
19%.
La gran superficie ofrece en
sus centros 5.000 fondos y
productos de ahorro de más
de 150 gestoras nacionales e
internacionales entre las que
destacan Schroders, Abante,
BNYMellon, M&G y Fidelity.
Las comisiones ingresadas
por la correduría filial, Centro
de Seguros, se elevaron en
2017 a 1,5 millones de euros,
frente a 1,2 millones del ejercicio precedente, lo que supone
un aumento del 18,88%. Esta
ratio es la mayor conseguida
por El Corte Inglés por la venta de productos financieros en
sus centros que el año pasado
arrojó una media del 11,3%,
hasta 74 millones de euros. La
mayor parte, 73,6 millones, se
localizan en el mercado español, y 542.768 euros en el portugués, donde entró hace dos
años.
Pero aunque los fondos de
inversión se anotan la mayor
progresión en ventas, es el seguro de hogar el que aporta
más ingresos por venta de
productos con casi 13 millones
de euros, que suponen un aumento del 6% anual.
El Corte Inglés vende pólizas de hogar de Mapfre, Pelayo, Generali y Ocaso.
Centro Comercial de
El Corte Inglés.
EL NEGOCIO DE SEGUROS Y FONDOS
Ingresos en 2017, en millones de euros.
Var. anual
(%)
Hogar
12,96
5,99
Automóviles
12,01
15,9
Otros daños
11,45
-9,6
Asistencia médica
9,83
8,07
8,8
6,6
Vida
5,89
-0,67
Otros ingresos
4,39
10
Daños
2,62
1,9
Asistencia
2,25
0,69
Fondos de inversión
1,52
18,88
Responsabilidad civil
1,41
-3,5
Fondos de pensiones
0,59
6,3
Accidentes
Fuente: Cuentas anuales 2017 de Centro de Seguros
que tiene a Santander Securities como entidad depositaria.
Esta filial canaliza unas comisiones totales de 6,5 millones
de euros, la mayor parte (5,8
millones procendentes de pólizas de vida y el resto de planes).
En planes de pensiones, Seguros El Corte Inglés gestiona
un ahorro de 150 millones de
euros, y 540 millones en seguros de vida.
Nueva etapa
con Nuño
de la Rosa
Nuño de la Rosa ha
tomado ya el mando del
negocio de seguros de El
Corte Inglés como
consejero delegado de sus
dos filiales. A partir de
ahora deberá decidir el
futuro de estas entidades
que aportan suculentos
beneficios a la cuenta de
resultados de los grandes
almacenes. Esta nueva
etapa no ha pasado
desapercibida en el sector,
en el que hay más de un
hipotético candidato a
participar en una también
hipotética búsqueda de
alianzas por parte del área
de seguros de El Corte
Inglés.
Expansión
La gran superficie distribuye sus productos financieros
en las oficinas que su bróker
tiene instaladas en sus 113 delegaciones, tanto de El Corte
Inglés como de Hipercor en
España (111) y Portugal (2).
Utiliza también redes externas que trabajan a través de
mailing, telemarketing e Internet.
En los canales directos, la
correduría lanza permanen-
temente promociones de descuentos para primar la contratación de productos on line o
por teléfono.
La aseguradora tiene suscritos varios contratos con El
Corte Inglés para cubrir a los
empleados de los grandes almacenes, por arrendamiento
de inmuebles. También es habitual que la filial suscriba
préstamos para financiar al
grupo.
Seguros El Corte Inglés ganó el año pasado 34 millones
de euros, con un aumento
anual del 6,25%, que se repartieron como dividento. Su solvencia es de las más elevadas
del sector asegurador ya que
cuenta con un excedente de
209 millones, al alcanzar una
ratio del 428% al cierre de
2017.
En febrero de 2018, la sociedad acordó repartir a su socio
12 millones con cargo a reservas en una operación que se
realizó al mismo tiempo que
una ampliación de capital de
15 millones aportados a través
de un inmueble situado en la
madrileña calle de Princesa.
El beneficio de la correduría el año pasado fue de 21,5
millones, con un aumento
anual del 13,43%.
Dividendo total
El año pasado, por tanto, El
Corte Inglés cobró 67 millones en dividendos por su negocio de seguros. El resultado
anual de los grandes almacenes en su último ejercicio fue
de 202 millones.
El bróker cuenta entre sus
inversiones con un préstamo
de 85 millones de euros a El
Corte Inglés, con vencimiento
en 2021, lo que ha permitido a
la filial un ingreso de 2,5 millones por el cobro de intereses.
La Llave / Página 2
Credit Suisse
paga 9
millones por
fraude en su
plataforma
Expansión. Madrid
Credit Suisse ha acordado
con el Estado de Nueva York
y el supervisor estadounidense abonar una multa de 10 millones dólares (unos 8,6 millones de euros) para zanjar una
investigación sobre “prácticas
fraudulentas” en su plataforma electrónica de compra
venta de acciones.
La fiscal general Barbara
Underwood y la SEC anunciaron el acuerdo el viernes
pasado. Los corredores están
legalmente obligados a considerar varios factores en sus
operaciones, incluida la oportunidad de obtener un mejor
precio y la probabilidad de lograrlo.
La SEC requiere información mensual para controlar
que las entidad cumplen estas
reglas. “Credit Suisse jugó con
sus estadísticas publicadas y
los clientes estaban mal informados. Las compañías de
Wall Street no puede hacer
esto”, dijo la fiscal general en
un comunicado. “El acuerdo
no tendrá impacto material
en el banco”, señaló un portavoz del banco.
Alemania,
preocupada
por el auge de
las hipotecas
Expansión. Madrid
El regulador financiero de
Alemania está preocupado
por la flexibilidad en la concesión de hipotecas de algunas
entidades. Por ello, podría
exigir al sector financiero capital adicional como antídoto
para frenar la escalada del
precio de las viviendas.
“Nos preocupa que algunas
instituciones estén actuando
de manera muy agresiva y, en
algunos casos, están relajando
su política para conceder
préstamos”, dijo Felix Hufeld,
presidente de Bafin, el regulador financiero alemán, en una
entrevista al diario económico Handelsblatt .
Hufeld advirtió de que si
surgen amenazas adicionales
a la economía, como los riesgos geopolíticos o una desaceleración de la actividad económica y los precios de los pisos, se podría dar una “tormenta perfecta”.
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16 Expansión Lunes 1 octubre 2018
FINANZAS & MERCADOS
Santander Consumer reduce su red
por la reestructuración en Alemania
La filial de financiación de Santander cuenta con 287 oficinas, frente a las 427
de un año antes, repartidas por los quince países europeos en los que está presente.
PRIMER SEMESTRE/
E.P.D. Madrid
Santander Consumer ha recortado su número de oficinas. Al cierre del primer semestre contaba con 287, frente a las 427 de la misma fecha
de 2017, lo que supone una
disminución de 140 oficinas.
En España Santander Consumer cuenta con 63 puntos
de distribución, al cierre del
primer semestre de este año,
dos menos que en el mismo
periodo del año pasado. En el
extranjero contabiliza 224
oficinas, frente a 362, según
comunicó a la CNMV.
El plan de integración de
las redes comerciales en la
que se encuentra inmersa la
entidad en Alemania, el país
en el que cuenta con mayor
actividad, está en el origen de
esta evolución. El año pasado
la cuenta de resultados del
grupo incluyó un cargo de 85
millones de euros por esta reordenación.
Beneficio
La filial de financiación de
Santander ganó 701 millones
en el primer semestre del año,
un 13% más que en el mismo
periodo de 2017. En Alemania
el resultado ha caído un 11,5%,
hasta 146 millones, la mayor
aportación por países. Le sigue Escandinavia, con 135 mi-
Venta de
carteras tóxicas
Santander Consumer ha
vendido 556 millones de
carteras de créditos
fallidos en el primer
semestre, un 7,5% más
que en la misma fecha de
2017. Las operaciones se
han cerrado a un precio
conjunto de 139 millones
de euros.
La mayor venta es la
realizada en filiales
españolas, con un total
de 246 millones de
euros, seguido de
Noruega con 168
millones.
Magda
Salarich,
consejera
delegada de
Santander
Consumer
Finance.
llones, con un descenso del
9,3%. España, que aparece en
las cuentas de la entidad junto
a Portugal, ha disparado su resultado al alcanzar 116 millones, frente a los 52 millones
del primer semestre anterior.
Santander Consumer está
presente en 15 países europeos en los que ofrece principalmente financiación al consumo y para la compra de coches. La estrategia de Santander Consumer es aliarse con
socios locales para desarrollar
su negocio en cada país. Por
El negocio en
España, junto con
Portugal, dispara su
resultado en el
primer semestre
eso cuenta en Europa con una
red comercial de 130.000
puntos de venta con los que
llega a 20 millones de clientes,
de los que 7 están en España
donde ofrece sus productos a
través de 21.500 puntos:
15.000 comercios y 6.500
concesionarios de coches.
La entidad contaba a finales
de junio pasado con un total
de 94.861 millones en préstamos a sus clientes, con un aumento del 6% frente a la misma fecha de 2017. Su ratio de
eficiencia es del 45% y la morosidad está en el 2,44%.
La nueva contratación de
negocio alcanza los 21.000
millones, con un aumento interanual del 9% gracias a los
acuerdos comerciales de la
entidad, entre los que destaca
el de la automovilística fran-
cesa Peugeot que une a los
dos grupos en once países. El
negocio nuevo ha crecido un
19% en Francia, seguido de
Polonia (18%), España (12%) e
Italia (12%).
La filial de Santander cuenta con dos vías de financiación: los depósitos de clientes,
la principal, y la emisión de
valores. La primera, que es un
elemento diferencial frente a
sus competidores, aumentó
un 4%, hasta 36.726 millones,
y la financiación mayorista alcanzó 28.226 millones.
LoanBook
canaliza 50
millones y
prepara una
nueva ronda
E. Galián. Barcelona
La fintech para pymes LoanBook, con sede en Barcelona,
ha llegado a los 50 millones de
euros canalizados en su plataforma en un periodo de cinco
años. Esta cifra supone una
media de 10 millones de euros
anuales inyectados para financiar el circulante de pequeñas y medianas empresas.
Su modelo funciona como
un marketplace: las pymes
cuelgan sus proyectos y los inversores deciden donde colocar su capital. En paralelo al
nuevo hito, LoanBook está ultimando una ronda de inversión de 25 millones de euros,
que estará dividida entre capital (tres millones) y deuda.
“El crodwdlending está
siendo cada vez más atractivo
para los inversores, sobre todo de los que provienen del
mundo anglosajón”, explica
Lucas de Mendoza, director
de operaciones de LoanBook.
La nueva ronda, que previsiblemente se cerrará a finales
de año, incluirá la entrada de
un socio de referencia y dotará de pulmón financiero a la
empresa. A la vez, será una
muestra de fortaleza para la
firma después de haber sido
incluida en una lista de entidades sospechosas por parte
de la Comisión Nacional del
Mercado de Valores (CNMV)
debido a la falta de regulación
actual del direct lending.
Los fondos plantan cara a las cláusulas agresivas de los bonos
I. Abril. Madrid
La tendencia de emitir bonos
donde los compradores aceptan garantías laxas o inexistentes (los llamados covenant-lite) se ha extendido por
las compañías europeas y estadounidenses al calor del
boom del mercado y pese a las
advertencias de las agencias
de ráting o el Banco de Pagos
Internacionales.
Pero eso no significa que
todos los compradores estén
dispuestos a aceptar esas reglas del juego. “Estamos luchando contra ello”, señala
Tom Ross, gestor de renta fija
corporativa de Janus Henderson Investors, la firma cotizada en EEUU y Australia y
con sede en Londres con
370.000 millones de dólares
en activos bajo gestión.
“Cuando hay una alta demanda, es una consecuencia
natural que los covenant se
flexibilicen, que el lenguaje
en los contratos sea menos
propicio para los dueños de
los bonos, y eso lo hemos visto”, reconoce Ross. “Como
inversores, estamos luchando contra eso y la buena noticia es que ahora somos capaces de hacerlo con más intensidad porque los mercados se
han enfriado un poco este
año. Hemos sido capaces de
suavizar muchas de las condiciones agresivas que se habían implantado en 2017 e incluso hemos conseguido quitar algunas de ellas”, añade.
Distintas dinámicas
La bonanza de septiembre ha
hecho que los bonos con
cláusulas laxas vuelvan a
abundar, lo que demuestra
que todavía en el otoño de
2018 las condiciones agresi-
Tom Ross, gestor de renta fija corporativa de Janus Henderson.
vas están lejos de haber
muerto. Y seguirán estando
muy vivas, según fuentes financieras, ya que el mercado
tiene unas dinámicas que hacen que las empresas puedan
imponer las reglas cuando los
inversores sean propicios y la
demanda escasee, mientras
que serán los compradores
los que manden cuando lo
que sobre sea oferta.
Esto último es lo que pasó
en los meses posteriores al estallido de la crisis italiana en
la primavera pasada, que provocó un retraimiento de los
inversores. Las compañías
que emitieron en ese momento tuvieron que plegarse
para lograr sus objetivos. La
vuelta del verano ha sido todo
lo contrario: septiembre llegó
con mucha liquidez en los
bolsillos después del cierre
veraniego y las empresas lo
están aprovechando.
La batalla todavía está por
ganarse. “Esta falta de protección es una de las razones por
las que estamos un poco más
cautos con el mercado”, comenta el gestor.
“Las cláusulas laxas o la falta de cláusulas de protección
financiera son una razón para
nosotros para no estar en determinadas compañías”, ex-
plica Ross. “Cuando estudiamos una inversión, no solo
miramos la compañía, sino
que analizamos el bono en
concreto y las cláusulas financieras son una parte clave”.
Los emisores, sin embargo,
cuentan a su favor con los
grandes inversores, que tienen los bolsillos llenos de liquidez y están obligados a
utilizarla.
Entre las cláusulas que más
penalizan a los bonistas, el
gestor apunta a las que dan la
capacidad a la compañía para
hacer uso del dinero que debería priorizarse para pagar
la deuda. Son las condiciones
relacionadas con las limitaciones a los dividendos y a
otros pagos que puedan ser
dañinos, que hace tres años
estaban incluidas en todos los
contratos y que ahora tienden
a brillar por su ausencia.
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Lunes 1 octubre 2018 Expansión
17
FINANZAS & MERCADOS
El papel del nuevo Banco de España
bienes y servicios europeos en el resto del
mundo.
Otra hipótesis de trabajo es que hasta 2020
los tipos de interés a corto plazo no se situarán
en terreno positivo (y de manera muy ligera),
retrasándose varios trimestres respecto a lo
que se pensaba en la anterior previsión trimestral. Efectivamente, el Banco de España estima
que el euribor a tres meses terminará este año
en el -0,3%, para colocarse en el -0,2% en 2019
y solo en el 0,1% positivo en 2020. La anterior
previsión elevaba hasta 0,3% este último cálculo para ese ejercicio.
POR DESCONTADO
Salvador Arancibia
JMCadenas
E
l Banco de España quiere estar más presente en la vida económica nacional no
sólo a través de sus publicaciones sino
con una mayor participación de sus principales responsables ante las instituciones y en actos públicos. El nuevo gobernador, Pablo Hernández de Cos, tiene pendiente aún, por motivos internos del Congreso de los Diputados,
comparecer ante la Comisión de Economía para presentar el informe anual que elabora la
institución y que se hizo público en el inicio del
verano.
Mientras llega ese momento, el nuevo director general de Economía y Estadística, el antiguo servicio de estudios, Óscar Arce, presentó
recientemente las nuevas proyecciones macroeconómicas de la economía española, que
vinieron a constatar lo que ya se intuía: la economía española mantiene un ritmo de desaceleración respecto a años anteriores que hará
que el PIB en 2018 crezca un 2,6%, inferior al
3% de 2017, pero “muy por encima del crecimiento potencial de la economía española, que
está más cerca del 1% que del 1,5%”, según afirmó Arce. La causa de esa desaceleración está,
sobre todo, en el retraimiento del comercio
mundial, que está influyendo de forma decisiva en el menor empuje de las exportaciones españolas, sobre todo a terceros países ajenos a la
Unión Europea. La política comercial de
Pablo Hernández de Cos, gobernador del Banco de España.
EEUU y la apreciación del dólar están perjudicando de forma relevante a economías emergentes, que hasta ahora han sido un destino de
los productos y servicios españoles. Junto a esto, la recuperación de algunos destinos turísticos mediterráneos que habían estado sometidos a fuertes incertidumbres políticas daña la
entrada de visitantes extranjeros en España.
La desaceleración económica es una realidad (se venía esperando desde hace algunos
ejercicios), pero por los datos del Banco de España no parece preocupante respecto a las previsiones anteriores: una décima menos este
año, dos el siguiente y de nuevo una en 2020.
En todo caso la previsión es que el PIB en 2020
crezca un 2%.
Hacer previsiones de futuro en un entorno
complejo como es el actual es difícil, básicamente porque la composición del Congreso no
permite vislumbrar si de verdad va a haber o
no presupuestos del Estado en 2019 y, mucho
menos, en 2020. Por eso, los cálculos del Banco
de España para esos dos años se basan, por un
lado, en una traslación mecánica de los presupuestos actuales, bajo la hipótesis de que se
prorrogaran, y en unos supuestos independientes que arrojan algo más de luz acerca de lo
que los responsables del Banco de España estiman que pasará en el futuro cercano.
La idea es que el tipo de cambio efectivo del
euro frente al resto de las monedas se va a revaluar, lo que dificultará la competitividad de los
Dificultad en las previsiones
El hecho de que no se sepa si va a haber presupuestos propios o si lo que puede ocurrir es que
se prorroguen los actuales durante 2019 hace
que la previsión de evolución del déficit público para los próximos años sea poco consistente. Para el año actual la previsión del Banco de
España es que finalmente el déficit supondrá el
2,8% del PIB, en lugar del 2,7% que estima el
Gobierno, debido, sobre todo, a que la riqueza
nacional será menor a la estimada inicialmente
y, por lo tanto, al ser menor el denominador el
resultado es ligeramente más alto.
Para los dos ejercicios siguientes, al no tener
en cuenta posibles cambios de ingresos y gastos (si hubiera acuerdo parlamentario que permitiera nuevos presupuestos), la mera tendencia de desaceleración y la ausencia de medidas
correctoras haría que la distancia entre el objetivo de déficit establecido y la realidad aumentara de forma considerable porque la disminución de este último sería muy lenta.
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18 Expansión Lunes 1 octubre 2018
FINANZAS & MERCADOS
Sabadell ficha a un equipo de
siete profesionales de March
MERCADO DE CAPITALES/ Sabadell refuerza su área de banca de inversión con la
incorporación de un equipo de mercados de capitales liderado por Álvaro Bergasa.
Paso adelante de Sabadell en
su área del mercado de capitales. La entidad acaba de incorporar a un equipo de siete
profesionales especializados
en este segmento procedente
de Banca March. Al frente de
este equipo se sitúa Álvaro
Bergasa, que comenzó a trabajar en la entidad a mediados
de septiembre. El resto se
unió la semana pasada.
Este equipo, que completan Julián Pérez de Madrid,
Roberto Calvo, Santiago Najera, Francisco de Borja Bertrán, José Durban y Almudena de la Carid García, llegó a
Banca March en 2013, procedente de Banesto.
La entidad quiere convertirse con estas incorporaciones en un referente en las
operaciones medianas (middle market, en inglés).
El nuevo equipo de Saba-
El banco desarrollará
nuevos productos
para sus clientes
como pagarés o
emisión de bonos
dell llegó a March de la mano
del entonces consejero delegado de la entidad, José Nieto
de la Cierva, quien es desde el
pasado mes de marzo director de banca corporativa y de
inversión y director general
adjunto de Sabadell. Bergasa
reportará ahora directamente
a Nieto.
Este equipo constituyó hace cinco años una filial de
mercados de capitales en
March, pero su posición en la
entidad quedó desdibujada
tras la reconfiguración del
área de banca de inversión del
grupo con la llegada de su
nuevo consejero delegado. El
banco agrupó dentro de la estructura de la entidad todas
las áreas de banca de inversión, lo que propició la salida
de Bergasa y su equipo.
Apuesta
Uno de los objetivos de Sabadell con estas incorporaciones es potenciar sus actividades en el mercado de capitales. La entidad también persigue incrementar y desarrollar
las actividades generadoras
de comisiones.
Entre las actividades del
área del mercado de capitales
está la de canalizar la liquidez
de inversores institucionales,
como aseguradoras o fondos
de inversión, directamente
hacia clientes finales.
Sabadell quiere aprovechar
la complementariedad que
existe con las actividades del
banco, desarrollando nuevos
productos para ofrecer a sus
clientes. Entre ellos, programas de pagarés, colocaciones
privadas, emisiones de bonos,
titulizaciones, projet bonds o
fondos de deuda gestionados
para terceros.
Crecimiento en March
March remodeló hace unos
meses su organigrama del
área de la banca de inversión.
Pero desde 2016 ha llevado a
cabo una reorganización de su
estructura y sus equipos, que
según indica la entidad ha dado como resultado que la actividad bancaria se haya multiplicado por cuatro. Al frente
de la división del mercado de
capitales y ECM se sitúa Luis
Ordóñez. Sus dos últimas incorporaciones, Ramón Llorente y Guillermo Hott, llegaron de Santander. El máximo
responsable de la división de
banca corporativa del grupo
es José Manuel Arcenegui.
Elena Ramón
A. Roa. Madrid
José Nieto de la Cierva.
El nuevo equipo
refuerza la división
de banca de
inversión que lidera
José Nieto
Banca March está en
fase de crecimiento
y planea aumentar
un 50% su actual
plantilla
March, tradicionalmente
muy fuerte en las colocaciones de renta fija, ha entrado
recientemente en las operaciones de renta variable
(ECM, por sus siglas en inglés). En un primer momento,
este área se centrará en la
venta acelerada de grandes
paquetes de acciones y en las
operaciones con bonos convertibles.
La entidad, en fase de crecimiento, planea aumentar en
un cincuenta por ciento su
plantilla.
APERTURA DE CIRCUITO DE 9:00 A 14:00
SALIDA A LAS 9:00 DESDE PLAZA DE COLÓN
PUNTOS DE ENCUENTRO PLAZAS DE CUZCO,
COLÓN Y NEPTUNO
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Lunes 1 octubre 2018 Expansión 19
FINANZAS & MERCADOS
Alfredo Sáenz entra en
la gestión de activos
vinculados a litigios
David Solomon asume hoy
las riendas de Goldman Sachs
Nicolás M. Sarriés/
Rubén Sampedro. Madrid
RELEVO EN EL BANCO DE WALL STREET/ Con la retirada de Lloyd Blankfein, se acaba una
Banqueros y abogados
Además de presidir la sociedad, Sáenz es uno de los ac-
etapa que ha durado doce años. Su sustituto afronta el reto de la digitalización.
La firma busca
financiación para
adquirir carteras
vinculadas a
procesos de arbitraje
cionistas de referencia que ha
impulsado la creación de Carbonia Investments. El proyecto también cuenta con la
inversión de un grupo de abogados procedentes del derecho corporativo y mercantil.
La clave de este negocio es la
combinación de una visión financiera con el conocimiento
y la experiencia en pleitos
mercantiles.
Uno de estos letrados que
lidera el proyecto de Carbonia junto con Alfredo Sáenz es
Álvaro Sainz, que hasta ahora
era socio sénior del despacho
Herbert Smith Freehills y responsable de la firma para Europa, Oriente Medio y África
en el área de derecho mercantil. Álvaro Sainz, tras casi tres
décadas de experiencia en el
sector, ocupa el puesto de
consejero delegado de esta
gestora. Otro de los líderes de
la firma es Alfonso Barón,
fundador del despacho madrileño especializado en derecho mercantil Barón Abogados.
Carbonia no es el primer
proyecto empresarial emprendido por Sáenz desde su
salida de Santander. Desde
2016, el banquero encabeza
junto con Alberto Cortina el
Grupo BDK, un hólding de
capital español lanzado en
países del occidente africano
(Senegal, Costa de Marfil,
Guinea-Conakry, Mali, Togo
y Benín) que está desarrollando diversos negocios de banca
universal, digital y a través de
dispositivos móviles.
Otro estilo
Pero, sobre todo, cuenta con
veteranía y reputación en el
sector financiero. Antes de ser
ascendido por Blankfein, el
hoy consejero delegado de
Goldman Sachs dirigió la actividad de banca de inversión.
Desde allí, Solomon empezó a
implantar un estilo de gestión
más moderno en el banco.
Apostó por reducir las horas
laborales desde las 90 horas a
la semana a entre 70 y 75 horas, relajó el código de vestimenta, modernizó el sistema
informático y potenció las videoconferencias, entre otros
cambios.
Los números se lo permitían. En sus diez años al frente
de la banca de inversión, los
ingresos de esta área se elevaron un 70% y los márgenes de
rentabilidad pasaron del 11%
al 20%. Solomon llegó al
puesto tras su experiencia en
la gestión de deuda de alta
rentabilidad en las firmas Irving Trust, Drexel Burnham y
Bearn Sterns, banco que
abandonó pese a que el mer-
David Solomon tiene 56 años y ha dirigido la actividad de banca de inversión de la entidad.
Blankfein deja
el trono a Dimon
La salida de Lloyd
Blankfein, del que se
desconoce cuál será su
futuro profesional, deja a
Jamie Dimon, consejero
delegado de JPMorgan,
como el primer ejecutivo
más veterano entre los
principales bancos de
Estados Unidos. Blankfein
y Dimon son los únicos
que fueron nombrados
presidentes antes de la
crisis de Lehman. Como
compensación a sus 36
años de trabajo en
Goldman, Blankfein
percibirá más de 80
millones de dólares en
efectivo y acciones.
Efe
Alfredo Sáenz.
Lloyd Blankfein abandona
hoy su cargo de presidente y
consejero delegado del banco
de inversión estadounidense
Goldman Sachs. Su salida pone fin a una era que se ha prolongado durante doce años en
los que la entidad, una de las
grandes firmas de Wall Street,
ha tenido que afrontar los estragos que supuso la caída de
Lehman Brothers.
Diez años después de aquella profunda crisis, el banco
parece capaz de dar la bienvenida a un nuevo estilo de gestión. El encargado del futuro
de Goldman Sachs es David
Solomon, que lleva meses
preparándose para el cargo
desde que fue ascendido a
responsable de Operaciones
el año pasado.
El nuevo consejero delegado llega con la intención de
implantar un nuevo dinamismo en la firma, fundada en
1869 y que vale cerca de
90.000 millones de dólares en
Bolsa. Solomon cuenta con
una original biografía que difícilmente comparten otros
colegas de Wall Street. El directivo produce música electrónica bajo el nombre de DJ
D-Sol y ha actuado en clubes y
festivales de música de Nueva
York, Miami y Bahamas.
Bloomberg News
Clara Ruiz de Gauna. Nueva York
Elena Ramón
Alfredo Sáenz (75 años),
quien fuera consejero delegado y vicepresidente de Banco
Santander hasta 2013, ha entrado en un nuevo negocio en
España. El banquero preside
Carbonia Investments, una
firma fundada a inicios de este año y especializada en la financiación y la compra de
carteras de activos en litigio y
de arbitrajes corporativos.
Fuentes próximas a la compañía explican que el proyecto consiste en una gestora de
fondos destinada a operar en
España y Portugal. El objetivo
de la firma será encontrar financiación entre inversores
para adquirir distintos activos
vinculados a procesos legales
y de arbitraje.
“Estos litigios no tienen por
qué ser en España, pero sí que
han de tener alguna relación
con empresas o intereses españoles”, añaden estas mismas fuentes, que ponen como
ejemplo el contencioso que
mantiene la constructora
Sacyr con las autoridades panameñas a cuenta de los sobrecostes de las obras del Canal de Panamá.
La lógica de esta inversión
es similar a la que los fondos
oportunistas encuentran en
los activos inmobiliarios: adquieren carteras de un volumen importante con fuertes
descuentos. Para la empresa
que vende estos activos (todas
compañías grandes), la operación supone, por un lado, una
fuente de ingresos (por la
transacción y por el porcentaje que se lleva en caso de éxito) y, por otro, librarse de un
potencial riesgo y de la incertidumbre consustancial a
cualquier litigio.
Para Carbonia, el negocio
se basa en ganar estos pleitos
o arbitrajes, ya que la rentabilidad de estas inversiones se
encuentra en el margen existente entre el pago por el traspaso de la cartera y lo obtenido al triunfar en los procesos
legales (a lo que hay que restar
el porcentaje que se lleva la
empresa vendedora).
Fuentes cercanas a Carbonia señalan que este segmento de negocio todavía no ha sido desarrollado en España y
que por lo tanto serán pioneros en el mismo, “aunque está
consolidado desde hace años
en países anglosajones”.
Lloyd Blankfein y Jamie Dimon, consejero delegado de JPMorgan.
El banquero, que
cobró 1,85 millones
el año pasado, ha
nombrado ya a sus
ejecutivos clave
En los noventa, dejó
Bear Stearn y en
2014 rechazó
quedarse al frente
de Las Vegas Sands
cado apostaba por que Solomon se convertiría en su nuevo líder.
Fortuna y salario
El banquero, con una fortuna
estimada en 600 millones de
dólares y un salario de 1,85
millones de dólares el año pasado, también rechazó en
2014 quedarse al frente del
imperio de casinos Las Vegas
Sands. Estaba llamado a metas más altas.
Solomon asumirá hoy el
cargo con gran parte de su
equipo clave formado. Como
responsable de operaciones,
ha designado a John Wal-
dron, responsable hasta ahora
de la actividad de banca de inversión. Además, el inminente consejero delegado de
Goldman Sachs ha nombrado
a Stephen Scherr, hasta ahora
responsable de la filial de banca comercial, como nuevo director financiero. Scherr sustituye a Martin Chavez, que
pasará a codirigir la división
de tráding. El puesto de vicepresidente ejecutivo corresponderá, por su parte, a Tim
O’Neill.
Desde que se hizo oficial el
relevo, a mediados de julio, las
acciones de Goldman Sachs
han caído un 3% en Bolsa.
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20 Expansión Lunes 1 octubre 2018
FINANZAS & MERCADOS
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Los inversores, pendientes
del desafío italiano a la UE
Wall Street pisa
fuerte en el
año y bate por
goleada a Europa
OCTUBRE EN LA BOLSA/ Italia, las elecciones en Brasil, la guerra comercial y el Brexit marcarán la pauta este
mes. Los expertos aconsejan bancos e incluir valores defensivos para proteger las carteras.
R. Martínez. Madrid
Una nueva oleada de nerviosismo puede sacudir los mercados. Los inversores arrancan esta semana pendientes
del enfrentamiento entre la
Unión Europea y el Gobierno
italiano. Se teme el choque
por la decisión de Roma de
elevar el gasto público. La
Bolsa de Milán se desmarcó
del resto de principales índices europeos y se desplomó
un 3,7% el pasado viernes tras
conocerse los planes del Ejecutivo italiano.
En una entrevista a Il Sole
24 Ore, el ministro de Economía italiano, Giovanni Tria,
reafirmó ayer la intención de
elevar el déficit al 2,4% del PIB
para tener unos Presupuestos
más expansivos. Todo pese a
las advertencias del Jefe de
Estado, Sergio Mattarella, sobre la sostenibilidad de la deuda del país (ver pág. 26).
“A priori no se espera un
gran contagio a la Bolsa española, pero sí puede haber cierta volatilidad por el ruido político en Italia”, señala Victoria Torre, de Self Bank. La
analista apunta como principal punto de conexión la exposición de bancos y aseguradoras a la deuda italiana.
Mientras está por ver cómo
se digiere este sobresalto, la
Bolsa afronta un mes con mala fama (ver información adjunta). Pese a ello, las caídas
no han sido la tónica dominante en los meses de octubre
de los últimos años. Desde
que arrancara el Ibex en 1992,
el índice sólo ha terminado
octubre a la baja en siete ocasiones. ¿Volverá a fallar en esta ocasión esa mala fama? Las
expectativas apuntan a que
puede haber volatilidad, por
lo que los inversores deberán
afinar su estrategia en Bolsa.
Octubre
“El mes de octubre será crucial para los mercados financieros, con varios eventos importantes que podrán definir
el tono de mercado de los próximos meses”, afirma Salvador Alves, analista de Orey
iTrade. Los inversores estarán pendientes de si se cierra
definitivamente un acuerdo
sobre el Brexit, y, por ahora, el
acercamiento no parece claro.
También será importante
Farmacéuticas y
eléctricas, opciones
para minimizar
el efecto de los
vaivenes bursátiles
LA BOLSA AFRONTA LA RECTA FINAL DEL AÑO
Evolución del Ibex en 2018
En puntos.
10.600
10.400
10.200
10.000
9.800
9.600
9.400
9.200
9.389
9.000
29 DIC 2017
27 SEP 2018
Los meses de octubre en el Ibex
En puntos.
14,64
13,03
8,57
7,59
3,87
2,27
2,16
0,56
6,35 4,85
-2,94
6,33
9,01
2,84
8,38
7,86
1,74
-2,9
-2,96
-5,36
4,78
4,14
1,37
-3,21
-12,23
-17,03
92
93
94
95
96
97
98
99 00
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
11
Fuente: Bloomberg
12
13
14
15
16
17
Expansión
El mercado espera que
EEUU y china se sienten
a negociar sobre política
monetaria de cara a las
elecciones en EEUU.
A finales de mes, las
empresas empezarán
a dar sus resultados
correspondientes al tercer
trimestre del ejercicio.
La selección de valores
sigue siendo la
estrategia a seguir para
maximizar la rentabilidad
de la cartera.
vigilar las elecciones presidenciales en Brasil, donde las
encuestas muestran una elevada indecisión.
La primera vuelta será el
día 7 de octubre y la segunda,
el 28, por lo que este evento
podría mantener en vilo al
mercado el mes completo. Sin
olvidar la guerra comercial
entre EEUU y China. Natalia
Aguirre, de Renta 4, confía en
que Donald Trump haya usado los últimos aranceles contra el gigante asiático como
medida de presión para negociar, de cara a las elecciones
legislativas de mitad de mandato que se celebrarán el 6 de
noviembre.
Pero también hay motivos
para que las bolsas sigan con
la recuperación iniciada a mediados de mes. A finales de octubre empezará la campaña
de resultados del tercer trimestre del año. Este factor
también puede añadir volatilidad, ya que, a juicio de Alves,
podrá comprobarse el efecto
de la depreciación de las divisas y de la política comercial
de Donald Trump.
1
2
3
Octubre, el mes de los ‘crash’ bursátiles
Dice el refrán bursátil que
octubre es uno de los meses
más peligrosos de la Bolsa.
Los otros son julio, enero,
septiembre, abril,
noviembre, mayo, marzo,
junio, diciembre, agosto y
febrero. La mala fama de
octubre en la Bolsa deriva
de dos grandes crash que
hicieron tambalear los
cimientos de los mercados
de valores. Uno de los más
famosos fue el crash de
1929. El 29 de octubre de
ese año se dio el pistoletazo
de salida a una crisis que
desembocaría en la Gran
Depresión y que fue
provocada por una burbuja
especulativa en un contexto
de fuerte crecimiento
económico en EEUU
durante la década de los
años 20. Ese ‘Martes Negro’
de principios del siglo
pasado, el Dow Jones se
dejó en una sola sesión casi
un 13%.
Wall Street vivió otra sesión
de pánico histórica el 19 de
octubre de 1987, cuando el
Dow Jones registró un
descenso del 22,6%. En
esta ocasión, se conjugaron
factores económicos y
técnicos en la caída, ya que
acababa de introducirse la
negociación de derivados.
Toni Cárdenas, de Caja Ingenieros, confía en que el tono
beligerante de EEUU y China
en política comercial se relaje
por las elecciones en EEUU.
También podría ser un
apoyo la política monetaria
del BCE. Se espera un recorte
de la compra de activos en la
próxima reunión de la autoridad monetaria de la zona euro
y el mercado intentará anticipar cuántas subidas de tipos
podría haber el próximo año.
Bancos
El inicio de la retirada de los
estímulos monetarios por
parte del BCE sería un apoyo
sólido para el sector bancario.
Borja Rubio, de Rentamarkets, destaca de este sector
sus bajas valoraciones y su alta rentabilidad por dividendo.
Su apuesta en España es Santander y sus propuestas para
diversificar geográficamente
apuntan a BNP Paribas y
ABM Amro. En este sector,
Aguirre propone a BBVA.
Las expectativas de un entorno inflacionario, tal y como
apuntó el propio presidente
del BCE, Mario Draghi, lleva a
Rubio a apostar por empresas
europeas del sector distribución como Carrefour. Cárdenas también se inclina por los
valores industriales, precisamente, por las expectativas de
mayor inflación.
Las expectativas de un endurecimiento de la política
monetaria no favorecen, en
un principio y según Cárdenas, a valores muy endeudados como las eléctricas. Sin
embargo, Alves ve en este tipo
de compañías un lugar donde
refugiarse en caso de que las
aguas bursátiles vengan revueltas en octubre, por lo que
no estaría de más incluirlas en
las carteras.
Otra forma de buscar refugio si la guerra comercial se
agudiza sería a través de las
farmacéuticas. Rubio ve atractivo en Faes Farma, pero también en otros grandes grupos
europeos como Bayer o Sa-
C.Rosique. Madrid
Wall Street ha pisado el
acelerador en el último
trimestre y destaca con alzas
de entre el 16,5% del Nasdaq
y el 7% del Dow Jones desde
principios de año. Este buen
comportamiento contrasta
con la debilidad de las bolsas
europeas, que en su mayoría
registran descensos desde
enero. Sólo el Cac francés y el
OMX sueco se desmarcan al
alza, pero en estos casos
las subidas son menos
contundentes que en EEUU,
del 3,41% en el caso del
índice galo y del 5,4%
en el del sueco.
La fortaleza de la economía
estadounidense apuntala la
confianza de los inversores,
que destacan el crecimiento
de los beneficios de las
cotizadas gracias a la reforma
fiscal de Trump, entre otras
cosas.
Mientras tanto, en Europa,
las incertidumbres políticas
minan la confianza de los
inversores y la guerra
comercial lanzada por EEUU
contra China, pero también
frente a otros países, hacen
mella en las cotizadas
europeas.
El elevado peso del sector
tecnológico en los índices de
EEUU y la buena evolución
de estas compañías también
impulsa a los índices del otro
lado del Atlántico. Algunas
aún tienen recorrido, según
los expertos, aunque hay
que ser selectivo.
Hoy arranca el último
trimestre del año y el reto de
la Bolsa española es quitarse
el sello de ser la que más cae
desde enero, un 6,52% (ver
ilustración). La guerra
comercial y las noticias
políticas seguirán llevando
la batuta de los índices y si la
banca sufre el Ibex lo tendrá
complicado.
nofi. Asimismo, Colonial, una
de las apuestas de Aguirre,
ofrece estabilidad en un buen
momento para el sector inmobiliario. Aguirre añade a Repsol, que tiene el viento a favor
del alza del precio del petróleo, así como una sólida situación financiera. Ferrovial
completa su cartera.
La constructora ha reforzado su posición en EEUU tras
la consecución de tres contratos en Texas por 308 millones
de euros, lo que supone casi
un 3% de la cartera de construcción .
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Lunes 1 octubre 2018 Expansión
ESTE SÁBADO GRATIS CON
VALORES DE LA BOLSA
PARA EL OTOÑO
21
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22 Expansión Lunes 1 octubre 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
BREXIT
SEIS MESES PARA LA DECISIÓN FINAL
“España es un socio clave; queremos
mantener una relación comercial profunda”
ENTREVISTA GEORGE HOLLINGBERY Secretario de Estado de Política Comercial de Reino Unido/ “Hay que tener en cuenta que las decenas
de miles de empleos que conectan Reino Unido y la Unión Europea dependen del comercio y de cómo comerciamos”, afirma.
Hace meses que no se despejan interrogantes sobre la futura relación entre Reino Unido y la Unión Europea, actualmente en la cuerda floja. Pero
los relojes suenan, y esta semana, la primera ministra de
Reino Unido, Theresa May,
anunció que Donald Trump
se comprometió a alcanzar un
ambicioso acuerdo de comercio bilateral. El secretario de
Estado de Política Comercial
británico, George Hollingbery
(Beverley, 1963), explica en
una entrevista con EXPANSIÓN que el escenario base es
salir con un acuerdo con la
UE, pero eso no implica que
no puedan mirar hacia otros
mercados.
– ¿Ha empezado Reino Unido a tener conversaciones
comerciales con otros países?
Absolutamente no. Quedan
dos fases para llegar al escenario futuro. La primera, la transición, y hay un largo número
de acuerdos europeos con terceros países y organizaciones
que queremos adaptar todo lo
que podamos, tal vez con algunos cambios que terceros países quieran hacer.
Como todavía miembros de
la UE, estamos sujetos a la política común, y no podemos
negociar futuros acuerdos por
el momento. Pero tenemos un
amplio número de conversaciones sobre información técnica, con el objetivo de ganar
un entendimiento profundo,
para que cuando el acuerdo
con la UE empiece, tengamos
informaciones comerciales
con las que empezar nuevos
acuerdos. En el comienzo de
la implementación podríamos
comenzar a negociar, pero no
lo implementaremos hasta el
final del Brexit.
– ¿Qué quiere decir la frase
del secretario de Estado,
Liam Fox, de que Reino Unido será un superpotencia exportadora?
Creo que la conclusión verdaderamente importante que
hay que sacar de ahí es que
cuando dejemos la UE no vamos a cortar lazos y decir: “somos un país independiente,
no estamos interesados –en el
“
No hay razón por
la cual no debamos tener
un acuerdo comercial
con la Unión Europea que
beneficie a ambas partes”
“Las empresas
españolas deben
anticiparse”
“
El secretario de Estado
de Política Comercial
de Reino Unido, George
Hollingbery, mantuvo en
septiembre un encuentro
privado con directivos de
alto nivel de una docena
de las principales empresas
españolas. En la reunión,
organizada por KPMG,
Hollingbery les trasladó
que “las empresas
españolas deben
anticiparse para el acuerdo
que tendremos”, y añadió
que “en muchas formas
estaremos comerciando
en términos muy similares,
como lo hacíamos antes”.
Los empresarios, por
su parte, pidieron un
alineamiento regulatorio
entre la UE y Reino Unido
en materia de estándares,
así como la reducción
de tasas comerciales y
explorar futuros acuerdos
con terceros mercados.
Intentaremos
lograr grandes acuerdos
con quienquiera
que desee comerciar
con nosotros”
comercio– gracias”. Lo que
hay que tener en cuenta es que
nos abriremos al mundo. Con
una agenda comercial futura
muy abierta al mundo intentaremos lograr grandes acuerdos con quienquiera que desee comerciar con nosotros.
Ya hemos comenzado encuentros sobre un futuro
acuerdo comercial con
EEUU, Australia, Nueva Zelanda y con el CPTPP (Acuerdo global y progresivo para la
Asociación Transpacífico).
– ¿Considera que pertenecer
a la UE supone un obstáculo
a la hora de lograr acuerdos
comerciales?
No salimos de la UE porque
pensemos que hay muchas
más oportunidades para negociar futuros acuerdos comerciales fuera de ella. Dejamos la unión porque tuvimos
un referéndum y la población
dijo que querían abandonar la
UE. Al mismo tiempo, no creo
que sea irracional decir que la
UE necesariamente tiene
compromisos que cumplir y
que tiene que ceder cuando
negocia con 27 o 28 socios diferentes detrás. Eso hace que
tenga que tener diferentes negociaciones y que no puedes
satisfacer a todos.
– ¿Piensa que lo van a tener
más fácil tras el Brexit para
negociar con EEUU?
Cuando Reino Unido negocia por sí mismo, tiene la ventaja de poder acordar un tratado de libre comercio que se
ajuste a sus intereses comerciales únicamente. Sabemos
que no representamos a 100
millones de consumidores y
una gran proporción del PIB,
pero somos la quinta mayor
economía en términos del
mundo, tenemos un mercado
Mauricio Skrycky
I.Benedito. Madrid
El secretario de Estado de Política Comercial de Reino Unido, George Hollingbery.
muy significativo, y podemos
llegar a acuerdos que únicamente suplen nuestros intereses. Eso no significa que la UE
haga un mal trabajo con las
negociaciones.
Cuando nos sentemos y
empecemos a negociar con
EEUU veremos cómo termina. Pero sí, absolutamente
empezaremos esas conversaciones imaginando que lograremos un acuerdo razonablemente rápido que beneficie
ambas partes.
Si salimos de la UE, sea o no
con acuerdo (aunque esperamos y creemos llegar a un
acuerdo), nos dirigiríamos a
EEUU a través de un tratado
de libre comercio como cualquiera haría. No podría especular sobre cómo acabará.
– ¿Qué pueden esperar las
empresas españolas tras el
Brexit?
Tuve un encuentro recientemente con un grupo muy
grande y relevante de directivos de las principales empre-
“
No podemos permitir
que Reino Unido se divida,
por eso pedimos una
frontera abierta en
el Norte de Irlanda”
sas españolas. Y creo que la
conclusión es bastante directa: Si podemos lograr el acuerdo que intentamos negociar
con la UE, podremos seguir
adelante comerciando con
acuerdos como antes.
No podemos permitir que
Reino Unido se divida, por eso
lo que proponemos es: Dejadnos abandonar la Unión Europea, dejadnos seguir adelante
comerciando, dejadnos tener
una frontera abierta en el Norte de Irlanda. Con eso en mente, creo que podremos tener
un acuerdo con la UE, algo
que le interesa mucho al negocio español. Tenemos muy
claro que queremos seguir teniendo una relación comercial
muy profunda con España. Es
increíblemente importante
para nosotros. Tanto a nivel de
exportaciones e importaciones como de inversiones. Para
nosotros España es un socio
absolutamente clave.
– ¿Y si no hay acuerdo?
Ha habido mucho ruido sobre planes ante un no acuerdo.
Eso no debe leerse como una
expectativa porque pensemos
que no va a haberlo. Lo que
ocurre es que todo gobierno
responsable planea ante cualquier eventualidad. Y es absolutamente correcto que hay
que decirle a las empresas: “si
no llegamos al acuerdo, esto es
lo que va a ocurrir”.
– El presidente de la Comisión Europea, Jean-Claude
Juncker, dijo que Reino Unido no podía aspirar a tener
los privilegios del mercado
único si salía del club.
En su primer discurso, la
primera ministra, Theresa
May, dijo que exactamente lo
mismo. Pero eso no significa
que no podamos tener una solución pragmática. Está claro:
no vamos a tener el marco de
la política europea más, pero
no hay razón por la cual no debamos tener un acuerdo comercial que beneficie a ambas
partes.
Entiendo las motivaciones
de Europa para asegurar que
cualquier acuerdo con Reino
Unido no aliente a otros a dejar la UE, y que hay un serio y
difícil sentimiento en la decisión, y por eso no podemos tener todo lo que representa ser
socio, porque si lo tenemos, se
pueden eliminar las barreras
que impiden que otros países
abandonen la unión. Lo entiendo perfectamente.
Pero hay que tener en cuenta que las decenas de miles de
empleos que conectan Reino
Unido y la UE dependen del
comercio, y de cómo comerciamos entre nosotros. Creo
que estamos llegando a un
punto de las negociaciones
donde la realidad que espera
que funcione está empezando
a cristalizar.
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Lunes 1 octubre 2018 Expansión 23
ECONOMÍA / POLÍTICA
Los empresarios británicos temen
los efectos de un Brexit sin acuerdo
INFORME/ Un estudio muestra que un 23% de los ejecutivos está pensando en hacer acopio de producto
ante el temor a que las cadenas de suministro queden paralizadas a partir del 30 de marzo de 2019.
Uno de cada diez empresarios en Reino Unido teme que
su empresa vaya a la bancarrota si empiezan a producirse retrasos en la llegada de las
importaciones que necesitan
sus cadenas de producción
como consecuencia de la entrada en vigor del Brexit.
Simples retrasos de entre 10 y
30 minutos a causa de los
controles fronterizos que se
impondrían a partir del 29 de
marzo de 2019 tendrían graves efectos en la marcha de
estos negocios.
Las conclusiones de una
encuesta realizada a 1.310 responsables de cadenas de suministro en Reino Unido por
parte del Chartered Institute
of Procurement muestran
una gran preocupación por
parte de los empresarios, que
ven posible que Reino Unido
salga de la UE sin acuerdo.
Puertos
Esto provocaría una salida
abrupta de la UE que se convertiría en bienes retenidos
en los puertos británicos, con
elevados costes para la industria. Un 14% de las empresas
cree que se iría a la bancarrota si los retrasos al recibir la
May: El Brexit
será un éxito
con o sin acuerdo
La primera ministra
británica, Theresa May,
afirmó ayer que confía
en que el Brexit será un
éxito, con “independencia”
del resultado de las
negociaciones con
la UE, que atraviesan
un momento crítico.
En una entrevista en la
BBC, la “premier” aseguró
que “cree” en un Brexit
que responda al voto
de los británicos en
el referéndum del 23 de
junio de 2016 y, al mismo
tiempo, “proteja la unidad
del país y los empleos”.
mercancía oscilan entre una y
tres horas. Ante estos posibles problemas, las compañías han empezado a poner
en marcha planes de contingencia. Un 23% de las empresas prevé hacer acopio de
productos en el futuro, mientras que un 4% ya ha empezado a hacerlo. Entre ellas se
encuentran la farmacéutica
Nueva serie
sobre el
Brexit
EXPANSIÓN inicia la
publicación de una
serie de amplios
reportajes sobre las
trascendentales
negociaciones entre
la Unión Europea
y el Reino Unido.
la British Chamber of Commerce (BCC) muestra que
una de cada cinco empresas
estaría dispuesta a mover
parte de sus negocios fuera de
Reino Unido si no hay acuerdo. El estudio también indica
que un 18% reduciría el número de personas que contrata por la incertidumbre.
Efe
Amparo Polo. Londres
Con EXPANSIÓN
La primera ministra británica, Theresa May, y su marido Phillip, ayer en Birmingham, donde se celebra el
congreso anual del Partido Conservador.
AstraZeneca y el fabricante
de coches BMW. Esta firma
alemana ya ha comunicado
que, si no hay acuerdo de salida de Brexit, su fábrica de Minis se cerrará durante un mes
a partir del 1 de abril para evitar que haya interrupciones
en la planta por los posibles
retrasos en la llegada de los
suministros desde el conti-
nente. Los expertos, sin embargo, aseguran que hacer
acopio de productos es una
solución poco eficaz y con fecha de caducidad en el caso
del producto fresco.
Costes
Además, si las empresas alquilan almacenes adicionales
para guardar esta mercancía
incurren en costes muy altos,
que quizás no sean necesarios al final si existe un periodo de transición entre la UE y
Reino Unido.
El miedo a las consecuencias de un Brexit abrupto
también está llevando a las
empresas a mirar fuera de
Reino Unido a la hora de
abrir oficinas. Un estudio de
Visados
Hasta el momento, los inmigrantes de la UE pueden acceder al mercado laboral británico de forma libre y sin visado. Todo esto cambiará con
la entrada en vigor del Brexit,
ya que cualquier ciudadano
de otro país (incluidos los de
la UE) necesitarán de un visado y una serie de aptitudes
para poder entrar en el país.
El temor de muchos empresarios es que la dificultad para
entrar en Reino Unido lleve a
una escasez de mano de obra
en todos los sectores.
¿Qué posibilidades hay de un segundo referéndum?
James Blitz. Financial Times
Mientras Reino Unido entra
en la fase final de las negociaciones del Brexit, aumentan
las especulaciones sobre la
convocatoria de un segundo
referéndum. Hay varios factores que hacen que esta posibilidad no se descarte, entre
ellos la tensión cada vez mayor en el partido conservador
de Theresa May después de
su enfrentamiento con los líderes de la UE en la cumbre
de la semana pasada y la presión de los partidarios de permanecer en la UE para que se
celebre una nueva consulta.
Ante esta situación, cabe preguntarse si es posible un nuevo referéndum que evite el
Brexit.
f ¿Cuáles son las posiciones
de los dos partidos sobre un
segundo referéndum?
El Gobierno conservador se
muestra visiblemente en contra. “Este Gobierno nunca
aceptará un segundo referéndum”, dijo May la semana pasada. “El pueblo británico votó a favor de abandonar la UE
y así será el 29 de marzo de
2019”, añadió.
La posición de los laboristas
es más compleja. En su opinión, si May no logra un
acuerdo sobre el Brexit, habría que convocar elecciones
generales. El Partido Laborista no descarta ninguna de las
opciones, “incluida una nueva
votación popular sobre las
condiciones del Brexit”.
Keir Starmer, portavoz del
Partido sobre el Brexit, opina
que “nadie descarta que si se
celebra un nuevo referéndum
gane la opción de permanecer
en la UE”.
Si May llega a un acuerdo
en Bruselas, y se aprueba en el
Parlamento, Reino Unido
abandonará la UE. Si el Partido Laborista vota en contra de
la propuesta y a favor de una
moción de censura a May, intentaría convocar otras elecciones.
f ¿Qué ocurriría entonces?
Habría una grave crisis política. May intentaría conseguir un acuerdo mejor en Bruselas, algo poco probable.
También podría presentar su
dimisión. El Parlamento también podría decidir seguir
adelante sin acuerdo pero, dadas las consecuencias para la
economía del país, no parece
que esto vaya a ocurrir. Ante
todas estas opciones, la posibi-
lidad de un segundo referéndum podría parecer la mejor.
Keir dijo esta semana que dejar decidir a los ciudadanos
podría ser la mejor manera de
acabar con este estancamiento político en Westminster.
f ¿Habría tiempo para una
segunda consulta antes de
marzo de 2019?
Reino Unido tendría que
buscar una ampliación del
plazo previsto con la autorización de Bruselas. Muchos expertos de la UE creen que
Bruselas no pondría objeción
al respecto. No obstante, parece que el referéndum tendría
que celebrarse antes de las
elecciones europeas que se
celebran en mayo del año que
viene.
f Ante estas circunstancias, ¿es posible un segundo
referéndum?
Aunque no se puede descartar nada, los partidarios de
una segunda consulta ven dos
obstáculos. En primer lugar, si
May consigue llegar a un
acuerdo sobre el Brexit, el
Parlamento se vería casi en la
obligación de aprobarlo, a pesar de las objeciones de la
oposición. Muchos parlamentarios temen que, si la primera ministra pierde la votación, las consecuencias para
Reino Unido serán difíciles de
prever. En ese caso, se produciría una salida abrupta de la
UE, con todo lo que ello implica.
En segundo lugar, aunque
los sondeos últimamente parecen inclinarse por la opción
de permanecer en la UE, con
un 54% de apoyos, este giro
no es tan significativo como
para cambiar el clima político
en Westminster. Muchos diputados, incluso algunos proeuropeos, temen que un segundo referéndum se podría
interpretar como una traición
al resultado elegido por los
ciudadanos en la consulta
efectuada en 2016, lo que podría crear malestar social.
En resumen…
No se descarta la celebración de un segundo referéndum, pero tendría que producirse un cambio más radical
en la opinión pública en contra del Brexit para que se convierta en una alternativa viable. Por ahora, lo lógico sería
pensar que May conseguirá
un acuerdo para el Brexit y
que este se acabará aprobando en el Parlamento.
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24 Expansión Lunes 1 octubre 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
Los interrogantes del 1-O, un año después
¿HACIA DÓNDE VA CATALUÑA?/ Pese a la apuesta del PSOE por la “distensión”, Torra aviva la confrontación con el Estado ante la
cercanía al juicio a los promotores de la votación ilegal. Colau acentúa su proximidad al secesionismo y Cs y PP piden firmeza.
en poco más de cien días, ha
evidenciado su desunión.
Prueba de ello son las discrepancias con las que ERC y los
colaboradores de Puigdemont afrontan las elecciones
municipales. Los primeros
rechazan la lista unitaria que
proponen los segundos, pero
ambos creen que si hay una
clara mayoría secesionista,
estos comicios podrían ser un
nuevo pretexto para endurecer su pulso contra el Estado.
En lo que sí están de acuerdo partidos y entidades secesionistas es en cuestionar el
poder judicial. Dan por hecho
que la sentencia a los promotores del 1-O será “injusta”,
aunque varias voces socialistas ya han hablado de una excarcelación o un posible indulto, lo que inquieta a Cs y
PP, que ven a Pedro Sánchez
rehén del secesionismo ya que
el PSOE necesita los votos de
PDeCAT y ERC para alcanzar
la mayoría en el Congreso.
David Casals. Barcelona
 ¿Una sociedad rota?
La polarización social se ha
acentuado este año, con la
consolidación de dos bloques
–partidarios y detractores de
la secesión– que representan
a la mitad del electorado y
que utilizan un lenguaje absolutamente distinto.
Hay dos relatos con cada
vez menos puntos en común
y así se refleja cuando unos y
otros hablan de economía. El
Govern sigue restando importancia a la fuga de empresas que tuvo lugar el pasado
otoño, cuando más de 5.000
compañías decidieron trasladar su sede social a otra comunidad autónoma por temor a la inseguridad jurídica.
 ¿Continuidad o cambio?
El independentismo ha hecho de las cargas policiales
del 1-O y de la imputación y
posterior encarcelamiento de
sus líderes su nuevo leit motiv. La existencia de un colectivo que define como “presos
políticos” o “exiliados” le
mantiene unido y se resiste a
acatar la decisión del juez instructor del 1-O, Pablo Llarena, de suspenderles como
cargos electos –ver apoyo adjunto–.
Lo que sí se ha producido
es un cambio de caras. Ni
Carles Puigdemont ni Mariano Rajoy presiden la Generalitat y el Gobierno central.
Otra novedad la han protagonizado los aliados de Podemos en Cataluña, que han intensificado sus gestos de
complicidad hacia el secesionismo. Así se evidenciará hoy,
con la asistencia de la alcaldesa de Barcelona y principal
rostro visible de la nueva izquierda en Cataluña, Ada Colau, a los actos conmemorativos del 1-O.
 ¿Fue un “farol” la “revolución de las sonrisas”?
En las primeras movilizaciones a favor del procés, hace
Efe
El bloque independentista se
volcará hoy en el 1-O, una fecha que ya forma parte de su
relato épico, que arrancó en
2012, con el giro soberanista
que dio el expresidente de la
Generalitat Artur Mas tras la
primera manifestación rupturista por la Diada. Seis años
después del inicio oficial del
procés, son muchos los interrogantes que siguen abiertos, y el primer aniversario
del 1-O ofrece un balance
muy poco alentador.
VUELVE LA TENSIÓN EN BARCELONA. La concentración que hizo el sábado la izquierda independentista se saldó con
24 heridos y seis detenidos. Los agentes de la policía autonómica cargaron contra los manifestantes tras ser atacados.
La actuación de los Mossos d’Esquadra dividió ayer al bloque secesionista, ya que la CUP y ERC creen que fue excesiva.
Únicamente partidos
ultranacionalistas
y populistas han
apoyado el plan
de Puigdemont
seis años, el bloque independentista enseñó su cara más
amable, como prueba una de
sus autodefiniciones, “la revolución de los sonrisas”. Sin
embargo, un año después,
quienes se oponen a la ruptura, consideran que durante
estos doce meses, el secesionismo ha enseñado su peor
cara, con su apuesta por la
unilateralidad y el uso partidista que hace del espacio público, TV3 y las instituciones.
A la ruptura de la cohesión
social, se suma el autodenominado “exilio” de Carles
Puigdemont. Su fuga ha evidenciado la soledad del independentismo a nivel europeo,
donde los únicos dirigentes
que han apoyado sus demandas son de partidos populistas
y ultraderechistas.
La asistencia de un representante de la Liga Norte de
Mateo Salvini por la Diada
causó polémica y el PDeCAT
está a punto de ser expulsado
del grupo liberal en el Parla-
mento Europeo. Sin embargo, el independentismo dice
estar satisfecho ya que de su
discurso se han hecho eco
medios de comunicación internacionales.
En cualquier caso, algo que
ha quedado claro en los últimos 365 días es que era falso
uno de los argumentos que
hace un año más coreaban los
partidos y las entidades secesionistas. Decían que, tras una
Declaración Unilateral de Independencia (DUI) –como la
que se aprobó en el Parlament el pasado 27 de octubre–, la UE mediaría y habría
una cascada de reconocimientos internacionales, algo
que no se produjo.
Según la exconsejera de
Enseñanza Clara Ponsatí –fugada a Escocia–, el Govern iba
“de farol” y con el 1-O, sólo
pretendía abrir una negociación con Rajoy sobre la independencia, que no se produjo
y que, según el PSOE, tampoco llegará en un futuro.
 ¿Hay margen para acordar una reforma territorial?
La DUI se saldó con la intervención de la autonomía tras
un acuerdo de PP, PSOE y Cs
y la convocatoria de eleccio-
nes. Se hicieron en el 21 de diciembre, y de nuevo, el bloque secesionista alcanzó una
mayoría absoluta en escaños,
aunque no en votos, como ya
ocurrió en 2015.
Paralelamente, en el Congreso se activó una subcomisión para abordar reforma
constitucional, aunque en invierno el debate se enfrió. Según el bloque independentista, ello evidencía que “el régimen de 1978” no quiere ser
reformado, e incluso lo equipara con el “franquismo”. En
su opinión, debería ponerse
“hablar de todo”, también del
“derecho a la autodeterminación” de Cataluña, algo que
PSOE descarta frontalmente.
En cuanto a financiación
autonómica, la Generalitat
insiste en que nunca será
moneda de cambio y que seguirá ausentándose de las reuniones del Consejo de Política Fiscal y Financiera
(CPFF), donde participan el
Gobierno y las 15 autonomías
de régimen común. El Govern sí que dice que participará en encuentros bilaterales, y esta semana ha conseguido recibir de Hacienda
1.459 millones de euros en
concepto de deudas pendientes.
El secesionismo
sigue sin asumir que
la carrera política
de sus dirigentes
ha finalizado
 ¿Se retomará la unilateralidad tras su fracaso?
Tras varias investiduras fallidas y más de medio año de ingobernabilidad en Cataluña,
en junio el bloque secesionista acordó la investidura de
Quim Torra como presidente
de la Generalitat. Su elección
causó inquietud entre los partidos no independentistas,
por sus opiniones “etnicistas”
y “supremacistas” contra
quienes no son nacionalistas
o tienen el castellano como
lengua de uso habitual.
Torra por ahora opta por la
inconcreción, a la espera de
que una sentencia condenatoria a los imputados por el 1O permita reactivar su pulso
en la calle. Entonces decidirá
si oficializa su regreso a la vía
unilateral, pese a que hace un
año se evidenció que fue un
camino sin ningún tipo de recorrido.
A la espera de ver si estas
amenazas se materializan,
Torra preside un Govern que,
 ¿Hay “distensión”?
En junio, el bloque independentista votó a favor de la investidura de Sánchez, quien
se comprometió a hacer de la
“distensión” con Cataluña
una prioridad. Sin embargo, a
la anterior dirección del PDeCAT, su apoyo al PSOE le salió caro: desde Bélgica, Puigdemont promovió una revuelta, que pese a una fuerte
oposición interna, se saldó
con un congreso extraordinario mediante el que culminó
con su asalto al partido. A finales de año, la antigua CDC
se integrará en un partido hecho a medida de Puigdemont,
la Crida Nacional.
En el Congreso, hace un
mes los socialistas y el PDeCAT acordaron una moción
que apoyaba abrir un diálogo
entre el Estado y la Generalitat, siempre dentro de la ley,
pero la presión de Puigdemont y ERC acabó haciendo
fracasar esta iniciativa. De
nuevo, el debate volvió a ser el
mismo que en el 1-O, donde
ningún dirigente independentista quiso quedar como
como un traidor ante sus bases más exaltadas.
Así las cosas, el único gesto
que por ahora se ha producido es la primera reunión en
julio de la Comisión Bilateral
Estado-Generalitat desde
2011. En las próximas semanas se desvelará si hay margen para acuerdos que contribuyen a mejorar la calidad de
vida de todos los catalanes,
sean o no independentistas.
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Lunes 1 octubre 2018 Expansión 25
ECONOMÍA / POLÍTICA
Días antes del 1-O, la
antigua CDC, ERC y la CUP
utilizaron su mayoría en
escaños –aunque no en
votos– para aprobar dos
leyes por la vía de urgencia
mediante una reforma del
Reglamento del Parlament
hecha a medida. Una de
ellas hacía referencia al 1-O
y la otra establecía la
“transición” hacia una
“república catalana”. La
oposición consideró que la
aprobación de estas leyes
fue ilegítima, y de nuevo,
esta situación se vuelve
a asomar en la cámara
catalana. En julio, el juez
que instruye el 1-O, Pablo
Llarena, ordenó que todos
los parlamentarios que
están imputados debían
dejar el acta. JxCat y ERC
no se ponían de acuerdo
sobre si había que dar
o no cumplimiento a
esta medida judicial y sus
discrepancias se saldaron
con la suspensión de toda
la actividad parlamentaria
hasta después del verano.
La semana pasada,
acordaron que los
encausados delegarían
temporalmente su voto.
JxCat y ERC han utilizado
la mayoría que suman
en la mesa del Parlament
para llevar su propuesta
a votación del pleno
y aseguran que puede
salir adelante con mayoría
simple y no absoluta.
Los partidos de la
oposición y los letrados
rechazan su tesis, y Cs
ya ha amenazado con
presentar una querella.
Esta situación evidencia
que el independentismo
sigue sin asumir las
consecuencias que
significó el hecho de
impulsar un referéndum
ilegal desde las mismas
instituciones catalanas y
sin garantías electorales.
A la espera de ver
si mañana vuelve a
estallar el conflicto en el
Parlament, la previsión
es que hoy el Ejecutivo de
Quim Torra y también el
equipo de gobierno de la
alcaldesa de Barcelona,
Ada Colau, se vuelquen
en el 1-O. Mañana por la
tarde, arrancará el Debate
de Política General
donde Torra se centrará
en evaluar el artículo 155
de la Constitución. Torra
iniciará a finales de mes
los trabajos de redacción
de una “Constitución
catalana”.
2.340 empresas se han trasladado
de Cataluña a Madrid desde el 1-O
Desde octubre de 2017 hasta el 27 de septiembre de 2018, 2.339 empresas han cambiado su
domicilio de Cataluña a Madrid, y suponen el 65,2% de las 3.589 empresas que han entrado en Madrid.
FUGA/
Mercedes Serraller. Madrid
Cuando se cumple un año del
referéndum ilegal del 1-O, la
fuga de empresas de Cataluña
a Madrid asciende a 2.339.
Desde octubre de 2017 hasta
el 27 de septiembre de 2018,
2.339 empresas han cambiado su sede social desde Cataluña a la Comunidad de Madrid, y suponen el 65,2% del
total de 3.589 empresas que
han entrado en Madrid, según datos de Axesor a los que
ha tenido acceso EXPANSIÓN.
Desde la Declaración Unilateral de Independencia, el
pasado 10 de octubre, los datos se multiplicaron hasta por
siete respecto a lo que era habitual en los nueve primeros
meses de 2017, cuando salían
28 empresas de Cataluña de
media con destino a la Comunidad de Madrid; a partir de
entonces, la media escaló a
195 empresas al mes (ver gráfico adjunto). Desde abril, la
cifra se frena, pero no se reduce. La siguiente comunidad
de donde llegan más empresas es Andalucía, con 285 empresas desde octubre de 2017,
muy lejos de las cifras que
aporta Cataluña.
De las empresas que llegan
a Madrid desde Cataluña, el
82,3% pertenece al sector servicios, el 10,4%, al sector industrial, el 5,1%, al de la construcción y el 0,4% pertenecen
al sector agrícola. Dentro del
sector servicios, son mayor
proporción las dedicadas a
actividades financieras y seguros, que suponen el 22,7%
del total, seguidas de las de comercio al por mayor y al por
menor y reparación de vehículos (16,6%) y las de actividades profesionales, científicas
y técnicas” (13,7%).
FUGA DE EMPRESAS DE CATALUÑA A MADRID
Desde octubre de 2017 hasta septiembre de 2018. En número.
512
TOTAL
2.339
524
257
228
273
95
149
120
59
39
OCT
NOV
DIC
ENE
FEB
MAR
2017
ABR
MAY
JUN
JUL
39
44
AGO
SEP
2018
Fuente: Axesor
Expansión
Efe
De nuevo, la
incertidumbre
regresa al
Parlament
El presidente de la Generalitat de Cataluña, Quim Torra.
La facturación conjunta de
las empresas que se han trasladado de Cataluña a Madrid
alcanza los 47.865 millones de
euros. Esto es equivalente a
una facturación al mes de
3.989 millones de euros. El incremento es especialmente
destacable si se compara con
lo que representaba la facturación mensual de las empresas que se trasladaban antes
del 1 de octubre de 2017. En-
tonces apenas alcanzaba los
65 millones.
Entre las empresas que han
cambiado su sede social de
Cataluña a Madrid desde hace un año, se encuentran Gas
Natural (5.789 millones), Naturgy Energy Group (5.053
millones), Naturgy Iberia SA
(3.689 millones), Endesa Distribución Eléctrica (2.467 millones), Vida-Caixa (2.464 millones), Mitsubishi Electric
(1.636 millones), Torraspapel
(759), Manpower (412), Abertis Infraestructuras (406),
Abertis Autopistas (317), Servihabitat (287), Catalana Occidente (225) y Ricoh (224),
entre otras. Los datos de facturación no implican un movimiento financiero directo
con el cambio de sede social,
pero sí auguran futuros movimientos, a medio y largo plazo, en la toma de decisiones
respecto al empleo o las inversiones.
Las siguientes autonomías
que más empresas catalanas
reciben son la Comunidad
Valenciana, un 10%, y Aragón,
un 7%.
El presidente de la Generalitat, Quim Torra, se ha reunido con las patronales catalanas Foment del Treball, Fepime y Pimec con el fin de conseguir apoyos para la derogación del Decreto del pasado 6
de octubre que facilita los trámites para que las empresas
puedan trasladar sus sedes
sociales. La portavoz del gobierno de la Generalitat, Elsa
Artadi, aseguró que están estudiando medidas jurídicas
contra el Decreto. Paradójicamente esta norma facilitaría
ahora la vuelta a Cataluña de
las empresas, ya que lo que
hace es agilizar el proceso.
Entre las más de 5.000 empresas que han trasladado su
sede social fuera de Cataluña
hasta junio, según datos de los
Registradores, hay trece cotizadas, en el Ibex, CaixaBank,
Sabadell, Gas Natural Fenosa,
Cellnex, Abertis y Colonial.
La Generalitat ha minimizado el impacto en la economía productiva de la fuga de
sedes sociales de empresas
que ha vivido Cataluña, que
reduce a 2.501 entre octubre
de 2017 y 31 de julio de 2018,
con una facturación agregada
de unos 100.000 millones, lo
que supone un 0,59% de la base empresarial de Cataluña.
Las cifras de fuga de empresas de Cataluña no son los
únicos datos en los que la economía catalana ha experimentado un retroceso en el
último año (ver información
de abajo) en favor de Madrid
y otras comunidades.
Distintas tendencias
 Desde octubre de 2017
hasta junio de 2018,
la ocupación laboral ha
crecido en la Comunidad
de Madrid un 2,1%,
más de un punto que
en Cataluña, donde
se ha incrementado
un 1,3%, y se sitúa por
debajo de la media nacional
(1,8%), según datos
del INE y de la EPA.
 Desde octubre de 2017
hasta agosto de 2018,
Cataluña ha recibido
196.000 turistas menos
que en el mismo período
de un año antes, hasta
situarse en 17.636.215
visitantes, una caída
del 1,1%. La región que
preside Ángel Garrido en el
mismo período ha ganado
300.000 visitantes,
un incremento del 2,8%
hasta los 11.151.466 turistas,
según datos del INE.
 En cuanto a la inversión
extranjera, en el primer
semestre de 2018 la
Comunidad de Madrid
ha recibido 8.383 millones
de euros, lo que representa
el 70% del total español.
Esto supone un 43,7% más
que en el mismo trimestre
de 2017. En este periodo,
la inversión en España se
incrementa un 1,2% y en
Cataluña cae un 40,9%. En
el mismo periodo, Cataluña,
que ha captado 992
millones, recibe un 8,3%
del total de la inversión en
España, País Vasco un 5,2%,
Comunidad Valenciana un
1,9%, Andalucía un 1,7% y
se queda un 7,9% de
inversión sin asignar.
 Madrid lidera la creación
de empresas entre enero
y agosto, con 15.296, lo que
supone una subida del 9%
en comparación con el
año anterior. La segunda
posición la ocupa Cataluña,
con 12.761, eso sí, 1.269
menos que en 2017.
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26 Expansión Lunes 1 octubre 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
Crisis política en Italia por
el aumento de déficit y gasto
El PNV
avisa a Pedro
Sánchez:
“La paciencia
se agota”
Expansión. Madrid
El presidente del EBB del
PNV, Andoni Ortuzar, instó
ayer al Gobierno de Pedro
Sánchez a cumplir “ya” los
compromisos adquiridos con
el País Vasco porque “el tiempo pasa y la paciencia se agota”. Ortuzar pidió que complete las transferencias pendientes de traspasar y que
cumpla “todos los compromisos presupuestarios”. En su
intervención en el Alderdi
Eguna (Día del Partido) que el
PNV celebró ayer en Foronda
(Álava), emplazó a su partido
a estar “preparados”, porque
“antes o después” pueden
convocarse elecciones generales. El presidente del PNV
insistió en que le parece que el
panorama político español es
“desalentador”, y lamentó
que el Gobierno del PSOE se
limite a “resistir a base de
anuncios que no se encarnan
en realidades”.
Ortuzar afirmó que el PNV
ha demostrado, tras la moción de censura, que sabe
“arrimar el hombro”. Por ese
motivo, aseguró que “urge”
culminar el Estatuto de Gernika. También resaltó la necesidad de ejecutar los compromisos presupuestarios.
Por su parte, el presidente
del PDeCAT, David Bonvehí,advirtió al presidente del
Gobierno de que si no tiene
“gestos” con los políticos presos y “exiliados”, el apoyo de
su partido será imposible”.
CRISIS/ Mattarella recuerda al Gobierno que la Constitución italiana establece
la necesidad de unos Presupuestos en equilibrio. El Eurogrupo se reúne de hoy.
Expansión. Madrid
La crisis política e institucional en Italia se agrava. Si el
presidente de la República,
Sergio Mattarella, recordaba
el sábado que el artículo 97 de
la Constitución italiana establece la necesidad de “unos
Presupuestos equilibrados y
la sostenibilidad de la deuda
pública”, ayer varios miembros del Gobierno defendieron el aumento del déficit y
gasto que ha presentado Italia
y que tanto inquieta en Bruselas. Mattarella agregó que
“unas cuentas públicas solidas y en orden son condición
indispensable para la seguridad social y para los jóvenes”.
El Gobierno firmó el jueves
la actualización del cuadro
macro, que prevé elevar el déficit del 1,9% al 2,4%.
La intervención más esperada fue la del ministro de
Economía italiano, Giovanni
Tria, quien defendió ayer la
intención de elevar el déficit
al 2,4% del PIB para tener
unos Presupuestos más expansivos.
Tría rompió su silencio con
una entrevista publicada ayer
en el diario financiero Il Sole
24 Ore, en la que aseguró que
los objetivos de los próximos
Presupuestos serán el crecimiento del PIB del 1,6% en
2019 y que así se logrará reba-
Sergio Mattarella, presidente de la República italiana, y Guiseppe
Conte, presidente del Gobierno, en mayo.
El ministro de
Economía defiende
un aumento del
gasto y del déficit
que inquieta en la UE
jar la relación deficit-PIB de
un punto cada año.
Asimismo, el tecnócrata
Tría desmintió que hubiera
pensado en dimitir por las divergencias de los partidos en
el Gobierno, la ultraderechista Liga y el antisistema Movimiento 5 Estrellas, que le habían exigido el aumento del
déficit.
A las palabras de Mattarella
también respondió el presidente del Gobierno, Giuseppe
Conte, en una entrevista en Il
Corriere della Sera, en la que
reivindicó que ni la Constitución ni el Pacto de Estabilidad
europeo imponen a un Gobierno “que renuncie a expresar una política económica interpretando las necesidades
de los ciudadanos”.
Respecto a la reacción de la
Comisión Europea, Conte explicó que “no se tiene ninguna
intención de abrir contraposiciones con las instituciones
europeas” y que Italia intentará dialogar con Europa con
serenidad. El viernes, el comisario de Asuntos Económicos, Pierre Moscovici, criticó
los planes económicos de Roma y calificó la deuda pública
italiana de “explosiva”.
A su vez, el ministro del Interior y vicepresidente del
Gobierno, Matteo Salvini, respondió a Matarella que “tiene
que estar tranquilo porque los
Presupuestos serán equilibrados”. Respecto a la reacción
europea, Salvini afirmó que
“no le importaba nada”.
Por su parte, el Partido Demócrata (PD) italiano olvidó
ayer sus rencillas y sus principales líderes acudieron a una
concentración en Roma contra el Gobierno, al que se acusó de ser “peligroso”.
Los ministros de Finanzas
de la zona euro celebran hoy
un Eurogrupo en Luxemburgo e Italia será el gran elefante
rosa en la habitación del que
nadie quiere hablar. “Italia no
se va a discutir. No está en la
agenda. Se debatirá cuando
envíen el borrador de Presupuesto.
Pero claro, no puedes evitar
que el asunto se discuta en los
márgenes de la reunión”, asegura una alta fuente comunitaria, informa Miquel Roig ,
desde Bruselas.
FMI, BM y OMC:
las tensiones
amenazan
la reforma
comercial
Expansión. Madrid
El Fondo Monetario Internacional (FMI), el Banco Mundial (BM) y la Organización
Mundial del Comercio
(OMC) alertaron ayer de que
las tensiones comerciales desatadas por el agresivo proteccionismo del presidente
estadounidense, Donald
Trump, amenazan la reforma
del sistema comercial global.
“El enfoque en las tensiones comerciales amenaza con
oscurecer los grandes beneficios posibles de una mayor reforma comercial. Una mayor
apertura promovería la competencia, incrementaría la
productividad y subiría los estándares de vida”, señalaron
en un informe conjunto.
En septiembre, los líderes
del comercio global alcanzaron en Argentina un inédito
consenso en el G20 para iniciar un proceso de reforma de
la OMC, que en los últimos
meses ha provocado fuertes
diferencias en medio de las
tensiones por la política proteccionista de Washington.
Este acuerdo vino precedido
de las diferencias entre
EEUU y China y la UE.
En ese documento, se reconoce la “necesidad urgente”
de debatir sobre los acontecimientos actuales en el comercio. El FMI, el BM y la OMC
destacaron la importancia de
que los miembros de la organización de comercio tengan
un enfoque “más flexible”.
El engaño del acuerdo de pensiones
LA ESQUINA
Miguel Valverde
mvalverde@expansion.com
@MiguelValverde4
L
os partidos políticos que forman parte
de la Comisión parlamentaria del Pacto
de Toledo han llegado a un acuerdo para
revalorizar las pensiones a partir de 2020. Es
“un pacto de mínimos”, como muy bien dice
Carles Campuzano, portavoz del PDeCAT en
el Congreso de los Diputados.
La razón es que después de dos años de negociaciones, los partidos han sido incapaces de
ponerse de acuerdo sobre una fórmula definitiva para la revalorización de las pensiones en
el futuro. El Gobierno necesita a Podemos para
intentar sacar adelante los Presupuestos Generales del Estado de 2019. Por esta razón, el
PSOE ha apoyado a los podemitas en su pretensión de que las pensiones suban “en base al
IPC real”. Sin embargo, el Partido Popular,
fundamentalmente, ha conseguido arrancar
que la Comisión recupere el acuerdo de 2011
sobre este punto de la revalorización de las
pensiones. Por lo tanto, de la vinculación de la
recomendación de entonces con la de 2018 se
desprende la siguiente lectura: el Gobierno que
corresponda debe presentar una propuesta de
revalorización de las pensiones que tenga los
siguientes puntos.
Primero, que las prestaciones evolucionen
igual que, o en torno a, la inflación real, pero
también, y en segundo lugar, teniendo en
cuenta los siguientes elementos: el crecimiento
de los salarios, la evolución de la economía o el
comportamiento de las cotizaciones de la Seguridad Social. Es decir que, en el caso de una
crisis económica, con destrucción de empleo y
descenso de los salarios, la revalorización de
las pensiones podría ser inferior al IPC. Hay
que señalar que, si bien el pacto defiende el
mantenimiento del poder adquisitivo por ley,
La Comisión del Pacto de Toledo
ha retrasado la propuesta sobre
la revalorización de las pensiones
porque no afronta el problema
también apuesta “por la adopción de medidas
encaminadas a asegurar el equilibrio social y financiero del sistema de pensiones del futuro”.
Es decir, que puede haber otras reformas que
contengan el gasto.
No obstante, con todo esos elementos, vale la
pena insistir en que, en el fondo, el acuerdo emplaza al actual Gobierno, o a su sucesor, a que
presente una nueva propuesta para revalorizar
las pensiones y, entonces, en 2020, en el mejor
de los casos, ya veremos qué pasa. Para 2018 y
2019 las rentas de los jubilados subirán igual
que el IPC, como se desprende de sendos
acuerdos políticos suscritos por el Gobierno
del PP, con el PNV, y por el Ejecutivo del PSOE
con Podemos.
Por lo tanto, lo que ha hecho la Comisión del
Pacto de Toledo es promover la derogación de
la actual fórmula de Revalorización de las Pensiones, pero sin plantear una alternativa concreta. Es un error propio de quienes han actuado bajo la presión de las protestas de los pensionistas, y su miedo al impacto electoral. No es
un asunto seráfico. El próximo año habrá elecciones autonómicas y municipales y europeas.
Tampoco puede descartarse que el presidente
del Gobierno, Pedro Sánchez, termine convocando elecciones generales. Está sufriendo un
desgaste muy importante por los arcaduces de
su gestión y sólo tiene 84 diputados cuando debe hacer frente al reto de los independentistas
catalanes; el bloqueo de los presupuestos de
2019; la desaceleración de la economía o el grave problema de la inmigración.
Los diputados han cometido una grave
irresponsabilidad. Como no llegan a un acuerdo se han limitado a bizmar sobre un gran problema, pero no quieren afrontar la solución. El
gasto en pensiones crece de forma imparable y
sujetar su evolución a la inflación –o trasladar
esas sensación a los jubilados– es agravar el
problema. No habrá ingresos suficientes, con
impuestos o sin ellos, que soporten que la próxima década comenzarán a jubilarse los trabajadores que nacieron en la explosión de la natalidad de la década de los años sesenta y primera
mitad de los setenta. Y todo ello, cuando el secretario de Estado de la Seguridad Social, Octavio Granado, ha advertido que el sistema de
pensiones sólo aguanta diez años.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 1 octubre 2018 Expansión 27
ECONOMÍA / POLÍTICA
IBEROAMÉRICA EMPRESARIAL
Elecciones presidenciales en Brasil:
estos son los principales candidatos
COMICIOS/ El 7 de octubre se celebra la primera vuelta de las elecciones más inciertas de los últimos
años. El abanico de los principales candidatos abarca desde la extrema izquierda a la extrema derecha.
Andres Schipani. Financial Times
BOLSONARO Y HADDAD ENCABEZAN LAS ENCUESTAS
Jair Bolsonaro (PSL)
Fernando Haddad (PT)
30
Ciro Gomes (PDT)
Geraldo Alckmin (PSDB)
 PARTIDO SOCIOLIBERAL
Marina Silva (REDE)
Jair Bolsonaro, un excapitán del Ejército,
es un nacionalista de extrema derecha que
quiere mantener la agenda económica liberal.
Ha reclutado al banquero Paulo Guedes
para hacerse cargo de sus propuestas
económicas. Bolsonaro se ha comprometido
a luchar contra el crimen y sus mensajes
contra la corrupción recuerdan a los
movimientos populistas de Europa y Estados
Unidos. Aunque Bolsonaro es más radical;
hace que Trump parezca cortés a su lado.
En el pasado defendió al expresidente
de Perú, cuando puso al Ejército en
contra del los poderes legislativo y judicial.
Bolsonaro
es apuñalado
25
Lula inhabilitado.
Haddad es designado
candidato del PT
20
15
10
5
20/08
04/09
11/09
18/09
Fuente: FT
24/09
Expansión
Efe
0
CIRO GOMES
 P. DE LOS TRABAJADORES
 P. DEMOCRÁTICO LABORISTA
Fernando Haddad fue elegido candidato del
Partido de los Trabajadores (PT) después de
que el expresidente Luiz Inácio Lula da Silva
fuera inhabilitado.Haddad, abogado, filósofo
y economista, ha heredado la popularidad
de Lula, que lideraba los sondeos antes de
que fuera apartado. No obstante, el que fuera
alcalde de São Paulo podría ser encausado
por su relación con Lula, que cumple
una condena de doce años de cárcel
por corrupción. Haddad es conservador
en el ámbito fiscal y busca convencer a
los electores de centro y contentar a la vez
a los miembros más radicales de su partido.
Ciro Gomes, el veterano candidato de centroizquierda del Partido Democrático Laborista
y exgobernador estatal, apela a los electores
más desencantados con la corrupción
sistemática que se produjo en los sucesivos
gobiernos de Lula da Silva y su sucesora
Dilma Rousseff. La expresidenta fue
destituída en 2016 por ocultar la magnitud
del déficit del país. Gomes es considerado
centrista en lo macroeconómico aunque
podría irse más a la izquierda en lo relativo
al gasto público. Este político de carrera
ha conseguido mantenerse en el Congreso
y en el Senado moviéndose entre partidos.
Efe
Efe
FERNANDO HADDAD
GERALDO ALCKMIN
MARINA SILVA
Geraldo Alckmin, exanestesista y candidato
favorito de los inversores, ha fallado a la
hora de conseguir atraer a los electores.
Los analistas dicen que el exgobernador
de Sao Paulo fracasará en su segundo intento
de alcanzar la presidencia brasileña. Muchos
opinan que su incapacidad para hacerse
con una base de votantes se debe a su falta
de carisma sumado a la desilusión de muchos
ciudadanos con los políticos tradicionales
a causa de los múltiples casos de corrupción
en las que se han visto involucrados
los principales partidos.
 RED SOSTENIBILIDAD
Efe
 PARTIDO SOCIALDEMÓCRATA
BRASILEÑO
millones de brasileños.
Muchos de ellos están muy
desencantados con la política
y con los políticos, lo que añade incertidumbre al sentido
de su voto.
Los candidatos
de extrema derecha
e izquierda,
Jair Bolsonaro y
Fernando Haddad,
lideran los sondeos
de opinión.
JAIR BOLSONARO
Intención de voto de cara a las elecciones presidenciales. En porcentaje.
Efe
Después de ser apuñalado a
principios de este mes durante un acto de su campaña
electoral, Jair Bolsonaro, el
candidato de la extrema derecha nacionalista brasileña
que encabeza las encuestas
para la primera vuelta de las
elecciones presidenciales del
7 de octubre, ha intensificado
su presencia en las redes sociales. “Nunca me he sentido
mejor en toda mi vida”, aseguraba en un vídeo publicado
en Twitter hace unos días. Su
alocución terminaba parafraseando al Che Guevara con un
“hasta la victoria”.
Mientras tanto, Fernando
Haddad, el candidato elegido
por el izquierdista Partido de
los Trabajadores (PT) para
sustituir al encarcelado ex
presidente Luis Inazio Lula
da Silva, está experimentando
un notable auge en las encuestas cuando solo queda ya
una semana para acudir a las
urnas.
Detrás de Bolsonaro y
Haddad se encuentran situados el candidato de centro-izquierda Ciro Gomes; el favorito de los mercados y del sector empresarial Geraldo
Alckmin y la activista medioambiental Marina Silva.
Todos ellos pelearán por el
próximo domingo en las más
polarizadas e impredecibles
elecciones presidenciales de
los últimos años en Brasil.
En los mercados, algunos
analistas aseguran que se la situación parece abocada a un
“escenario de pesadilla”, con
la extrema derecha y la extrema izquierda al frente de las
encuestas. En su opinión, esta
polarización condenaría a
Brasil a otros cuatro años de
inestabilidad política.
Los inversores están cada
vez más preocupados por la
posibilidad de que los ciudadanos se decante por un presidente que no quiera o no
pueda poner en marcha las
reformas económicas que necesita el país para equilibrar la
balanza fiscal de la mayor
economía de América Latina.
Los cinco principales candidatos (los que cuentan con
más apoyos en las últimas encuestas) se enfrentarán el domingo al examen de las urnas,
a las que están llamado 147
TEMOR
Marina Silva, una defensora del Medio
Ambiente de centro-izquierda, se presenta
a las elecciones por tercera vez. Esta cristiana
evangélica de trato amable consiguió 22
millones de votos hace cuatro años pero
no ha logrado un gran impacto entre los
electores esta vez, según las encuestas.
Aunque Silva –que empezó en política en
los años 80 junto al activista asesinado Chico
Mendes– tiene más seguidores en Twitter
que el político estrella de las redes sociales
en Brasil, Jair Bolsonaro. Sin embargo,
no ha sabido capitalizar ese poder,
ni en las redes ni en televisión.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
28 Expansión Lunes 1 octubre 2018
ECONOMÍA / POLÍTICA
ENCUENTRO EXPANSIÓN
La transparencia y la digitalización
apuntalan la nueva banca privada
PERSPECTIVAS/ Ante la incertidumbre de los mercados y los últimos cambios regulatorios, las entidades
financieras aspiran a ofrecer servicios de una calidad superior y apuestan por las comisiones explícitas.
Mercados
De esta forma, el balance es
bueno para la banca privada
aunque, en este momento, la
rentabilidad se antoja complicada para los clientes de perfil
conservador o moderado. En
este contexto, la respuesta de
las entidades se centra en la
explotación de nuevos modelos de asesoramiento. “Hay
que apalancarse en plazos
mayores, intensificar la parte
más didáctica, apoyarse en
herramientas de gestión y
acompañar muy bien a los
usuarios para que no pierdan
la confianza en nosotros”, explicó Adela Martín, directora
de banca privada de Banco
Santander.
En la actualidad, “el asesoramiento debe enfocarse a la
gestión del riesgo, más que a
la rentabilidad: la comunicación con el cliente ha cobrado
una importancia brutal”, subrayó Pedro Dañobeitia, director de SabadellUrquijo Banca
Privada. Del mismo modo,
apuntó que el sector ha crecido en torno a un 35% en los últimos años –equivalente a tres
veces el PIB– y destacó que
percibe unas perspectivas
“excelentes” para el negocio
de banca privada.
El actual entorno de
tipos bajos pone de
relieve que la liquidez es un activo en
sí mismo: hoy las carteras no ofrecen rentabilidad sin riesgo.
creciente inversión en sistemas y la apuesta por la interacción digital”, precisó Ignacio Rodríguez Añino, director
general de M&G Investments.
Mauricio Skrycky
Jesús de las Casas. Madrid
Tras dos décadas en permanente evolución, el negocio de
banca privada en España se
encuentra hoy plenamente
afianzado. El crecimiento sostenido en los últimos años ha
exigido que las entidades financieras maximicen su eficacia en la gestión de carteras
y, además, han tenido que
adaptarse a los últimos cambios regulatorios para definir
mejor los servicios que ofrecen a sus usuarios.
En un año marcado por la
llegada de Mifid II, el entorno
de bajos tipos de interés condiciona por completo las operaciones. Así, pese a que las dinámicas son positivas para el
sector, la situación actual de
los mercados da lugar a un escenario complejo para los inversores, como coincidieron
en señalar los expertos en el
encuentro Perspectivas de la
Banca Privada para 2019, organizado por EXPANSIÓN
con el patrocinio de M&G Investments.
RENTABILIDAD
PEDRO DAÑOBEITIA
Director de Sabadell Urquijo
Banca Privada
“
La dificultad es la
gestión en este entorno
de mercados y la travesía
por el desierto hacia la
normalización de tipos”
MARTA CENTENO
Directora de banca
privada de Bankinter
“
Nos apoyamos en
nuevas herramientas para
ofrecer más calidad en
el servicio a los usuarios,
desde la digitalización”
Acerca de ese futuro, “el reto no está tanto en el crecimiento de volumen sino en
mantener los incrementos de
ingresos que hemos tenido en
los últimos años”, afirmó Víctor Allende, director ejecutivo
de banca privada y banca premier de CaixaBank. Por otro
lado, Allende recalcó la importancia de mantener una
ADELA MARTÍN
Directora de banca privada
de Banco Santander
“
Hay que apoyarse en
herramientas de gestión,
mantener la confianza de
los clientes e intensificar
la parte más didáctica”
VÍCTOR ALLENDE
Director ejecutivo de banca
privada y premier CaixaBank
“
El reto no está tanto
en crecer en volumen
sino en mantener los
incrementos de ingresos
de los últimos años”
clara segmentación de clientes, a pesar de la capilaridad
que pueda existir entre banca
privada y comercial.
Las entidades han recibido
la influencia de Mifid II, por
lo general, como un impulso
beneficioso. David Espeja, director de banca privada de
Banca March, manifestó que
“ha sido una oportunidad fan-
IGNACIO R. AÑINO
Director general
de M&G Investments
“
La transformación
digital parece más un
proceso continuo que una
ruptura momentánea, por
la inversión en sistemas”
DAVID ESPEJA
Directora de banca
privada de Banca March
“
La coinversión
es un vehículo útil para
alinear los intereses
de nuestros clientes con
los de la propia entidad”
tástica para nuestro banco y
un ejercicio de transparencia
para el sector”. Además, rompió una lanza en favor de la
coinversión, que definió como un vehículo útil para “alinear los intereses de los clientes con los de la propia entidad”.
En cuestión de planificación financiera a largo plazo,
MARTA ALONSO
Directora de banca
privada de Bankia
“
Ponemos el foco en
aumentar los clientes bajo
contrato de gestión de
carteras y en potenciar
la transformación digital”
la banca comercial se beneficia en gran medida de los
avances que se producen en la
privada. Por esta razón, Espeja aseguró que “las entidades
de banca privada jugamos un
papel relevante en la medida
en que contribuimos a que
mejore la cultura financiera
de los españoles”. En la misma línea, Marta Alonso, directora de banca privada de
Bankia, añadió que “hemos
hecho un ejercicio de convertir a los ahorradores en inversores”.
La representante de la entidad, que a lo largo del presente año ya ha experimentado la
implantación de Mifid II y la
integración de BMN, aseveró
que “el desarrollo de nuevos
sistemas y tecnologías nos da
la oportunidad de acercarnos
cada vez más a los clientes”.
Asimismo, Marta Centeno,
directora de banca privada de
Bankinter, agregó que “seguimos apoyándonos en nuevas
herramientas para ofrecer
más calidad en el servicio a los
usuarios, partiendo de la digitalización”.
En el marco de los servicios
financieros, la innovación desempeña un rol esencial. “La
transformación digital se asemeja más a un proceso continuo que a una ruptura momentánea, abanderada por la
Retos
A modo de conclusión, los
responsables de las distintas
entidades llevaron a cabo un
recorrido por los principales
desafíos que aguardan al sector. “Resulta esencial incrementar el peso del negocio de
pago explícito en los próximos años”, refirió Víctor
Allende. En este sentido, el director de banca privada y premier de CaixaBank se mostró
convencido de que, si se explica de forma adecuada, los
usuarios no muestran un rechazo total a las comisiones
explícitas ni las ven como algo
negativo.
Más que los cambios en la
regulación, “la dificultad es la
gestión en este entorno de
mercados y, sobre todo, la travesía por el desierto que vivimos hacia la normalización
de tipos”, dijo Pedro Dañobeitia. Al margen de las comisiones, Adela Martín remarcó
que “la clave es el tránsito de
producto a servicio, que implica más sofisticación y calidad”.
Por su parte, Marta Alonso
comentó que “ponemos el foco en aumentar los clientes
bajo contrato de gestión de
carteras y queremos potenciar la transformación digital”. Según la responsable de
banca privada de Bankia, la
mayor parte de los desafíos
son comunes a todas las entidades. La digitalización, arguyó, es la principal apuesta y
crece a un ritmo superior al
esperado en el sector.
Junto con la innovación, los
expertos también coincidieron en que la especialización
es básica para ofrecer mejores
prestaciones. “Los inversores
deben ver un valor añadido en
la gestión especializada con
una buena perspectiva a medio y largo plazo”, puntualizó
David Espeja. Por último,
Marta Centeno incidió en que
“influye mucho tener equipos
sólidos, cualificados y globales que aborden el acercamiento al cliente de manera
excepcional”.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 1 octubre 2018 Expansión 29
Expansión
JURÍDICO
“No somos unos recién llegados
a la lucha contra el blanqueo”
ENTREVISTA MARÍA EMILIA ADÁN Decana del Colegio de Registradores de España/ El colectivo estrena nuevas
competencias con la creación del Registro de Titularidad Real de empresas, que ya está operativo.
REGISTRADORA DE
LA PROPIEDAD María
Emilia Adán fue elegida
decana del Colegio de
Registradores de
España en diciembre
del año pasado,
convirtiéndose en la
primera mujer que
accede a este cargo.
Hasta entonces, había
sido decana
autonómica en la
Comunidad Valenciana
desde 2010. Titular del
Registro de la
Propiedad de Gandía 1,
es licenciada en
Derecho por la
Universidad de
Valencia, donde fue
premio extraordinario
de licenciatura.
Desde este mes, tanto los jueces como las fuerzas de seguridad del Estado tendrán una
nueva herramienta en la lucha contra el blanqueo de capitales: el Registro de Titularidad Real. María Emilia Adán,
decana del Colegio de Registradores de España, asegura
que ya está operativa, aunque
todavía en fase de pruebas.
En torno a la polémica que
ha rodeado el nacimiento de
este registro, en el que se
identifica al propietario efectivo de una sociedad que controle más del 25% del capital,
Adán no entiende el revuelo
que se ha originado y considera que todas las dudas que pudieran surgir ya han sido disipadas: “Se va a controlar y no
habrá una publicidad indiscriminada” de la información
recogida. La decana del Colegio de Registradores garantiza que habrá transparencia,
pero siempre cumpliendo
con la Ley de Protección de
Datos. “Su publicidad no estará al alcance de cualquiera”.
Adán es contundente: “No
somos unos recién llegados a
la lucha contra el blanqueo de
capitales”. El colectivo que representa lleva tiempo trabajando en este ámbito y colaborando con el Servicio Ejecutivo de la Comisión de Prevención del Blanqueo de Capitales e Infracciones Monetarias
de España (Sepblac). En lo
que va de año, ya han tramitado 16.000 alertas.
Aun así, la decana huye de
JMCadenas
Sergio Saiz. Madrid
protagonismos y hace hincapié en que los registradores
son sólo “auxiliares comprometidos en cooperar con el
Sepblac, que es el que lidera la
lucha contra el blanqueo de
capitales”. Su objetivo es ser
un “instrumento de colaboración” y, por eso, no entiende la
polémica creada en torno al
Registro de Titularidad Real.
Su postura está clara: “Debemos sumar todos”.
“
Se va a controlar
y no habrá una publicidad
indiscriminada del
Registro de Titularidad
Real”
“
Muchas veces, las
nuevas tecnologías nos
deslumbran y se cree que
un servicio es mejor cuanto
más moderno parece”
Tecnología
Ya sea ésta u otra iniciativa del
Colegio de Registradores, algo que todas tienen en común
y que está marcando la agenda de la junta de gobierno que
Revisión de cláusulas hipotecarias
El registrador debería “poder
calificar la totalidad” del contrato
hipotecario entre una entidad
bancaria y un particular que
adquiere un inmueble cuando va a
inscribirse. Eso es lo que reclama la
decana del Colegio de
Registradores de España de cara al
proyecto de Ley de Crédito
Inmobiliario que se está tramitando
en nuestro país. En su opinión, esto
evitaría muchos de los problemas
que hoy en día saturan los
tribunales, como el de las cláusulas
suelo u otras condiciones
consideradas por los jueces como
abusivas. María Emilia Adán pone
de relieve el trabajo de los
registradores en este ámbito,
negándose a inscribir algunas de
estas cláusulas, pero reconoce que
no siempre se pudo evitar porque
“no se nos dieron los instrumentos
adecuados”.
lidera María Emilia Adán es la
apuesta por la digitalización y
por incorporar los avances
tecnológicos. Sin embargo, la
decana es cauta en este aspecto y asegura que “muchas veces las nuevas tecnologías nos
deslumbran y se cree que un
servicio es mejor cuanto más
moderno parece”.
Por eso, se decanta por analizar muy bien qué tipo de herramientas se incluyen y, sobre todo, que “no mermen la
seguridad jurídica” en la labor
de los registradores. Se refiere, por ejemplo, a seguir reforzando el trabajo con la firma
electrónica para que se pueda
acceder a los registros desde
cualquier punto. Al mismo
tiempo, según explica la decana, el colectivo tiene que garantizar que el mundo digital
no abra una brecha en el analógico, de forma que también
aquellos ciudadanos que no
siempre tienen acceso a Internet (como en algunas zonas rurales) sí lo tengan a un
registro físico y cercano.
Para Adán, tanto la tecnología blockchain como la inteligencia artificial “son herramientas al servicio de las instituciones”. El trabajo de un registrador nunca podrá ser
sustituido por una máquina
porque siempre “requerirá de
una valoración jurídica”.
Proyectos europeos
La interconexión entre los
diferentes registros de la Unión
Europea es una de las prioridades
del colectivo. Desde España se está
siendo especialmente activo en
este ámbito y, tal y como explica
María Emilia Adán, se han dado
importantes pasos. Por ejemplo,
está conectividad ya es una
realidad en el Registro Mercantil,
aunque todavía quedan fases por
implementar. Otros proyecto en el
que participa el Colegio de
Registradores de España es Imola,
cuyo objetivo es unificar criterios y
definir los términos jurídicos,
viendo las similitudes y diferencias
de un mismo concepto en cada
país. Se busca, por ejemplo, que
cuando se habla de un usufructo, el
ciudadano tenga claro qué
derechos incluye este término en
un determinado país, ya que no
siempre son los mismos.
SENTENCIA
Multa por usar
la imagen de
Mario Bros
sin permiso
de Nintendo
Expansión. Madrid
Un tribunal ha ordenado a
una empresa de conducción
de karts indemnizar a la compañía de videojuegos japonesa Nintendo por usar sin autorización la imagen de sus personajes. La cantidad de la
multa impuesta a MariCar no
ha sido revelada, pero Nintendo lo cifraba en 75.650 euros en la demanda presentada
en febrero de 2017 por considerar que el alquiler lucrativo
no autorizado de disfraces de
sus personajes por parte de la
empresa suponía una violación de derechos de autor.
La demanda, presentada en
el Tribunal de Distrito de Tokio, llamó la atención de los
medios porque este servicio
de alquiler de karts es muy
popular entre los visitantes de
la capital y es habitual verlos
circular vestidos como personajes del juego Mario Kart y
otras figuras de la animación
por los barrios más céntricos
de la capital nipona
Además del pago de una
compensación económica,
explica Efe, el fallo prohibe
igualmente a MariCar seguir
con el alquiler de los disfraces
vinculados a las franquicias
de Nintendo, ha apuntado esta última en un comunicado.
“Con el fin de proteger la
valiosa propiedad intelectual
que hemos construido durante muchos años de esfuerzo,
seguiremos tomando las medidas necesarios contra las
violaciones de los derechos de
autor”, declaraba la compañía
en su documento.
Seguridad vial
El servicio de karting también
ha suscitado preocupación
por la seguridad vial, dado
que los vehículos han protagonizado varios accidentes y
disrupciones del tráfico. La
Policía de Tokio ha recomendado a estas empresas que
mejoren sus medidas de seguridad como el uso de casco, algo no obligatorio para estos
vehículos sujetos a vacíos legales según la normativa nipona –al quedar catalogados
entre un coche y una escúter–
que les permite, por ejemplo,
obviar el uso del cinturón de
seguridad.
En www.expansion.com/juridico: ¿Homicidio imprudente?, Lupicinio Rodríguez y Fátima Rodríguez (Lupicinio)
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
30 Expansión Lunes 1 octubre 2018
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Lunes 1 octubre 2018 Expansión
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Merlin Properties
Naturgy
Red Eléctrica
Repsol
Siemens Gamesa
Técnicas Reunidas
Telefónica
Viscofan
ANUAL
Cierre
Dif. (%)
Máximo
Mínimo
Títulos
78,060
12,320
36,680
149,500
80,020
26,780
1,339
4,336
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5,490
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22,630
26,960
8,950
2,000
23,250
18,610
17,870
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7,402
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9,885
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9,640
11,685
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18,040
17,165
10,900
26,510
6,818
62,800
2,90
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-3,04
-0,63
2,25
-2,62
-7,30
-5,17
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-1,51
-2,59
-2,04
-1,18
-2,53
-1,54
0,48
-3,00
-0,21
-3,80
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-2,16
-4,18
3,35
1,50
-5,64
-0,62
-2,99
-0,76
-0,14
4,16
-4,97
-2,75
-0,48
0,80
78,060 V
12,320 V
37,640 J
149,500 V
81,480 M
27,705 M
1,442 L
4,485 X
3,617 M
8,188 X
5,609 J
4,039 M
23,080 J
27,500 L
9,090 L
2,002 L
23,710 X
18,670 J
18,375 L
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27,460 M
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12,070 X
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1,940 M
23,250 V
18,360 M
17,870 V
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7,380 J
6,316 M
26,110 V
9,560 M
2,671 L
6,290 V
9,635 L
11,685 V
23,500 X
17,685 M
16,780 L
10,785 J
26,510 V
6,780 M
62,350 L
107.397
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Máximo
78,060
12,470
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29,670
8,282
65,450
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
Se
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Se
My
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Jl
Jl
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Jl
En
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Jl
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Jl
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Jl
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Se
57,403
10,620
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1,842
19,572
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2,500
5,960
9,475
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14,906
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10,785
23,765
6,633
50,903
Títulos
Mz
Fe
Mz
Se
Mz
Jl
Ag
Se
Jl
Ag
Se
Jn
Fe
En
En
Ag
Fe
Fe
Mz
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Jl
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Se
Se
Fe
Fe
Mz
Fe
Se
Mz
Se
Mz
Rotación
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1,01
0,33
0,44
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0,61
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0,60
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0,91
1,46
0,69
0,51
HISTÓRICO
M
%
Abengoa
Abengoa B
Adolfo Domínguez
Adveo
Aedas Homes
Airbus SE
Alantra Part
Alba
Almirall
Amper
Aperam
Applus Services
Atresmedia
Audax Renovables
Azkoyen
Barón de Ley
Bayer Ag.
Berkeley Energía
Biosearch
BME
Bodegas Riojanas
Borges Agri(F)
C. A. F.
CAM
Cleop
Clínica Baviera
Coca-Cola Europ
Codere
Coemac
Deoleo
Duro Felguera
Ebro Foods
Edreams Odigeo
Elecnor
Ence
Ercros
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0,010
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=
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=
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=
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M N
M m
N
M m
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0,020 V
0,010 V
0,010 V
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1,340 V
1,150 V
1,150 V
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0,137 M
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3,700 M
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11,500 J
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5,150 L
5,015 V
M
=
m
m
m
M m
6.427.245
674.205
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27.049
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7.454
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4.067
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698
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—
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110,160
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17,690
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1,150
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5,600
13,569
8,830
5,470
Jn
En
Jl
En
Jn
Ag
My
En
Se
Se
Fe
Jl
En
Jn
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Jn
En
En
Ab
Se
Se
My
Se
Fe
Ab
En
Jl
Jn
Mz
Mz
Se
Ag
M
M
m
Máximo
159,378
14,648
37,830
179,500
81,480
125,626
4,590
6,420
171,542
9,099
10,714
4,351
23,590
31,632
3.874
6,415
24,880
20,548
20,822
28,060
8,130
6,774
35,751
14,980
3,070
12,296
16,901
12,700
23,850
18,940
17,285
27,470
41,769
13,177
65,450
No07
Di06
Se18
My18
Se18
Jn08
Fe07
Di07
Ag11
Fe18
Fe07
En18
Jl18
Jn18
Jl89
Ab15
Jl18
My17
Oc15
Jn18
Jn18
Jl18
Jn17
No07
My17
Jn07
Ab07
Jl18
Se18
Jn17
Jl18
No07
Ag15
Mz00
Se18
Mínimo
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3,020
2,816
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1,998
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1,179
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1,510
1,842
2,492
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1,876
1,977
1,367
1,270
2,189
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2,730
1,541
6,969
4,826
0,684
4,896
0,824
9,915
3,012
2,865
My00
En99
Fe00
Fe15
My10
Fe16
Jl12
Oc02
Jn13
Jl12
Mz09
Mz09
No16
Oc02
Jl12
Ag18
Se02
Se02
Mz09
My06
No11
Oc02
Se01
My99
Jl00
Mz09
Mz09
Ag14
Mz09
Fe00
Jn02
Jl12
No08
Oc02
Se01
M
N
N
M
Año
ant.
2,88
0,45
1,20
3,83
0,54
—
0,05
0,21
0,03
0,25
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—
0,15
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0,20
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0,86
0,76
3,71
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0,40
1,49
Jl-17
Jl-17
Fe-18
My-17
Jn-17
My-15
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Mz-17
Jn-18
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Jl-17
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Jl-13
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Jl-17
Oc-17
Jl-18
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Ab-17
En-18
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U
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A
E
U
A
C
A
A
U
A
A
A
2,88
0,45
0,45
3,83
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H
M m
0,019
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Ab
Se
Mz
Se
Se
En
En
Se
Fe
Fe
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Ab
Se
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Mz
Mz
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En
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En
Se
Se
Fe
Fe
Se
Se
Se
Se
Ag
Jl
Se
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Fe
M m
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Jl-18
Jl-18
Jl-18
Ab-18
Jn-18
Jn-18
Ab-18
Ag-18
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Se-18
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Di-17
Jl-18
Jn-18
Jl-18
Jl-18
Jl-18
Jn-18
Jn-18
Jn-18
Ag-18
My-18
Jl-14
Jn-18
My-18
Jl-18
My-18
Jl-18
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Jl-17
Jl-18
Jn-18
Mz-18
U
R
A
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C
R
C
A
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C
A
A
A
A
C
C
A
R
R
E
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—
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—
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—
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—
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—
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—
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32,720
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53,702
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2,419
48,971
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119,500
201,182
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4,910
34,701
11,015
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42,374
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25,188
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39,260
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Jl07
Se14
No06
Jl07
Jn18
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My18
Jn17
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Jl87
Fe17
Jn14
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En17
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Jn18
Ab14
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Se18
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M
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3,68
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2,00
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—
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—
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M
M
M
N
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Se18
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No11
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Di16
No14
Jl16
Se18
Se18
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Oc14
No02
Mz09
Jn13
M
M
M
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M
M
M
—
—
—
—
—
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M
M
M
M
M
M
M
M
M
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C
A
A
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A
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A
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A
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A
A
C
A
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—
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Ab-15
Ab-15
Jl-10
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—
Ab-18
My-18
Jn-18
Jn-18
Jl-09
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My-18
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Ab-10
Jn-08
Se-15
Ab-18
—
Jn-18
Se-18
Jl-18
U
U
U
A
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C
A
U
A
A
A
U
U
U
A
A
U
C
U
A
A
A
U
A
A
C
A
C
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0,11
0,07
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—
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—
—
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—
—
—
—
1,38
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2,06
1,07
—
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1,06
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—
2,09
—
2,65
—
—
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—
1,85
—
—
3,58
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—
—
—
—
2,01
—
2,55
2,60
0,99
—
—
—
—
—
M
M
—
—
—
—
—
M
U
U
U
A
—
M
M
—
Ab-14
Ab-14
Jl-09
Mz-15
—
Ab-17
My-18
Oc-17
Jn-17
Jn-08
Jn-18
Jl-17
Di-17
Jl-09
Jl-17
—
My-17
—
—
My-18
Jl-17
—
Jl-17
Di-09
Jn-07
My-17
My-18
—
Ab-09
Jl-07
Jl-15
Oc-17
—
En-18
Ab-18
Jl-17
—
—
M
N
m %
—
—
—
—
M
=
=
m
UN
U
AGO
P
—
—
M
M
M
M
M
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M
M
M
CAPITAL
VALORACIÓN
Número CapitalizaPER
Valor
acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
57.259.550
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150.000.000
438.822.506
1.021.903.623
5.626.964.701
16.136.153.582
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5.981.438.031
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129.000.000
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1.000.689.341
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4.470
3.401
11.542
22.425
35.115
27.367
7.535
69.958
10.418
7.130
36.607
23.555
5.243
3.478
4.069
1.245
5.551
19.703
13.206
10.338
15.788
40.548
81.376
1.746
8.321
2.060
2.214
5.489
23.526
9.761
27.398
7.424
1.482
35.400
2.927
17,72
13,30
13,73
16,92
31,37
5,72
13,39
8,85
12,58
13,44
7,63
10,34
—
14,16
37,29
7,89
12,67
13,66
74,06
23,67
6,35
13,49
23,11
14,54
10,06
10,66
16,16
19,16
18,37
13,85
10,22
16,27
32,73
9,71
23,40
16,49
12,57
11,05
16,04
28,35
6,24
8,37
8,11
12,01
12,59
8,05
9,60
61,16
12,57
28,87
8,00
13,14
13,26
30,29
21,09
6,07
12,80
20,89
12,36
9,16
10,12
14,61
19,38
16,67
13,26
9,54
12,94
14,57
9,21
22,17
1,18
1,67
2,85
3,74
11,44
0,74
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1,62
0,80
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9,89
3,92
1,05
3,65
2,15
2,18
2,68
4,14
1,76
1,11
5,81
2,48
0,94
2,42
1,38
0,91
1,92
2,96
0,82
1,20
3,39
1,92
3,71
ANA
ACX
ACS
AENA
AMS
MTS
SAB
SAN
BKIA
BKT
BBVA
CABK
CLNX
CIE
COL
DIA
ENG
ELE
FER
GRF
IAG
IBE
ITX
IDR
MAP
TL5
MEL
MRL
NTGY
REE
REP
SGRE
TRE
TEF
VIS
CON
MET
CON
TRS
TUR
MET
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
TEL
MET
INM
ALI
ENE
ENE
ATP
FAR
TRS
ENE
TEX
ELE
SEG
PUB
TUR
INM
ENE
ENE
PET
FAB
ING
TEL
ALI
Semana 24-09-2018 al 28-09-2018
M m
M
M m
M
M
M
MA
Semana 24-09-2018 al 28-09-2018
DIVIDENDOS
RESTO DE MERCADO CONTINUO
M
ABR
m
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Nm
%
-28,93
0,00
53,01
-70,49
-11,05
29,73
13,57
0,48
107,31
60,58
-7,94
8,74
-38,51
323,86
-3,75
4,55
-25,03
185,71
4,86
-5,00
-11,93
4,89
0,00
0,00
56,25
19,75
-10,14
-39,04
-34,29
-74,75
-3,64
-21,59
-13,02
59,09
75,35
-28,93
—
53,01
-70,49
-11,05
31,53
16,31
1,53
109,51
63,25
-5,55
9,89
-35,06
323,86
-1,80
4,55
-23,02
—
185,71
9,30
-2,67
-11,93
6,82
—
—
61,81
22,14
-10,14
-39,04
-34,29
558,25
-2,66
-21,59
-10,81
62,18
77,10
1.621.143.349
17.214.975.951
9.276.108
21.422.512
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58.300.000
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50.000.000
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4.800.000.000
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87.000.000
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N
m
32
172
76
16
1.306
84.053
547
2.795
3.009
318
3.242
1.753
1.208
261
194
471
49.006
98
98
2.328
30
111
1.229
67
11
220
19.026
851
47
133
48
2.894
408
1.006
2.155
—
—
—
2,41
—
24,83
—
14,36
40,26
—
—
18,28
8,45
—
14,14
19,94
13,13
—
—
16,47
—
—
20,99
—
—
—
14,65
—
—
—
—
16,95
12,39
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—
—
—
—
1,59
—
18,83
—
14,93
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—
—
16,57
8,11
—
13,32
17,91
10,08
—
—
16,28
—
—
14,02
—
—
—
13,23
—
—
52,27
8,35
15,55
7,85
8,80
12,85
—
—
—
—
—
—
5,79
—
0,67
2,59
—
—
2,29
2,89
—
—
1,74
1,46
—
—
5,46
—
—
1,59
—
—
—
2,78
—
—
0,46
—
1,35
0,90
1,36
2,88
—
—
—
—
—
—
—
ABG
ABG.P
ADZ
ADV
AEDAS
AIR
ALNT
ALB
ALM
AMP
APAM
APPS
A3M
FRS
AZK
BDL
BAY
BKY
BIO
BME
RIO
BAIN
CAF
CAM
CLEO
CBAV
CCE
CDR
CMC
OLE
MDF
EVA
EDR
ENO
ENC
ING
ING
TEX
PAP
INM
AER
CAR
CAR
FAR
ELE
MET
ING
PUB
ENR
FAB
ALI
FAR
ENE
FAR
CAR
ALI
ALI
FAB
BCO
CON
SER
ALI
TUR
MAT
ALI
ING
ALI
TUR
FAB
PAP
M
—
—
—
M
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M
M
M
M
M
MM
M
M
M
M
M
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
32 Expansión Lunes 1 octubre 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
Semana 24-09-2018 al 28-09-2018
RESTO DE MERCADO CONTINUO (CONTINUACIÓN)
ÚLTIMA SEMANA
ANUAL
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Valor
Cierre
Dif. (%)
Máximo
Mínimo
Títulos
Máximo
Mínimo
NH Hotel Group
Nyesa
OHL
Oryzon Genomics
Parques Reunidos
Pescanova
Pharma Mar
Prim
Prisa
Prosegur
Prosegur Cash
Quabit
Realia Business
Reig Jofre
Reno de Medici
Renta Corp.
Renta 4 Banco
Rovi
Sacyr
Service Point Solution
Sniace
Solaria
Talgo
Telepizza Group
Tubacex
Tubos Reunidos
Unicaja Banco
Urbas Gr.Financiero
Vértice 360
Vidrala
Vocento
Zardoya Otis
6,285
0,024
1,717
4,110
11,500
0,696
1,522
12,550
1,940
5,350
1,888
1,884
1,038
2,600
0,966
3,850
7,580
15,800
2,525
0,689
0,107
5,590
4,555
5,100
3,180
0,335
1,405
0,010
0,010
80,800
1,206
8,030
-0,08
-8,40
-38,63
-6,27
=
-7,40
-3,06
6,81
-3,72
2,49
2,28
-1,15
5,38
=
-4,36
-1,79
1,07
-1,56
-3,88
-2,82
-0,19
3,52
-1,62
1,39
0,32
-7,85
-3,70
=
=
1,38
-4,29
-2,19
6,295 M
0,026 L
2,653 L
4,375 M
11,500 V
0,753 L
1,561 M
12,550 V
2,005 L
5,430 J
1,900 J
1,920 M
1,040 J
2,630 L
1,030 M
3,850 V
7,600 M
15,800 V
2,619 L
0,717 L
0,110 X
5,700 X
4,585 L
5,100 V
3,285 X
0,356 L
1,457 M
0,010 V
0,010 V
80,800 V
1,290 L
8,200 M
6,285 V
0,024 V
1,717 V
4,110 V
11,400 L
0,696 V
1,522 V
11,800 L
1,940 V
5,220 L
1,832 L
1,860 X
0,996 L
2,600 V
0,966 V
3,820 X
7,480 L
15,200 M
2,525 V
0,689 V
0,107 V
5,410 L
4,415 M
5,050 L
3,180 V
0,335 V
1,405 V
0,010 V
0,010 V
80,100 J
1,206 V
8,030 V
1.528.052
8.777.855
7.714.190
217.677
8.361
74.816
404.884
4.116
352.773
460.563
790.573
317.235
142.787
10.143
150.918
45.507
1.726
2.935
1.220.957
38.432
3.229.601
612.853
181.527
28.659
245.782
389.293
1.125.697
65.230
350.780
5.936
35.768
174.954
6,750
0,286
4,688
5,030
14,498
1,240
2,724
13,150
2,250
6,856
2,840
2,198
1,160
3,120
1,166
4,620
7,840
17,486
2,749
0,879
0,189
6,910
5,730
5,967
3,600
0,860
1,626
0,015
0,024
94,771
1,618
9,355
5,703
0,023
1,717
2,075
11,400
0,659
1,426
9,495
1,361
4,922
1,734
1,670
0,985
2,278
0,553
2,950
6,651
15,200
2,069
0,668
0,105
1,660
4,360
4,745
2,800
0,298
1,273
0,010
0,009
78,400
1,206
7,840
Jl
En
En
Jl
En
En
En
Jl
My
En
En
Ab
Fe
Jl
Ag
Jn
My
Mz
Ag
En
En
Jn
Ab
My
My
En
My
En
Fe
Mz
En
En
Títulos
Fe
Ab
Se
Mz
Se
Jn
My
En
En
Se
Se
Ag
Se
Mz
En
En
En
Se
Mz
Jn
Se
En
En
En
Jn
Mz
En
Se
En
Se
Se
Se
Rotación
1.120.629
25.950.677
2.288.378
370.373
20.777
574.420
853.302
4.614
417.821
429.101
608.739
366.408
148.631
28.771
158.518
69.326
5.252
5.108
2.410.520
86.030
2.772.511
1.147.866
270.947
157.449
304.262
723.604
1.963.464
5.301.226
20.485.481
12.487
66.268
200.721
0,73
2,25
2,04
2,76
0,07
—
0,98
0,07
0,19
0,18
0,10
0,63
0,06
0,11
0,15
0,54
0,03
0,03
1,11
0,40
1,08
2,34
0,51
0,40
0,58
1,06
0,31
0,37
0,87
0,13
0,14
0,11
HISTÓRICO
Máximo
24,324
37,146
17,579
5,140
16,456
30,577
4,190
13,150
457,156
6,856
2,840
2.408
6,027
35,810
3,030
35,806
7,840
17,486
35,945
79.031
5,266
23,406
8,360
7,670
11,762
4,851
1,626
3,400
0,281
94,771
13,706
13,473
Mínimo
Se87
Fe07
Jn14
No16
Fe17
No07
My17
Jl18
Se00
En18
En18
Fe07
Jl07
Fe07
Jl98
Fe07
My18
Mz18
No06
Se89
Se87
No07
My15
Ab16
Se87
Oc07
My18
En07
Di07
Mz18
No07
Jn07
1,529
0,023
1,415
1,764
11,400
0,230
1,426
1,634
1,137
0,462
1,734
1,166
0,332
1,715
0,085
0,550
2,949
3,185
0,869
0,648
0,056
0,300
3,500
3,949
0,891
0,298
1,086
0,010
0,009
2,684
0,800
1,322
Mz09
Ab18
Mz03
Oc17
Se18
Jn17
My18
En00
Jn17
Oc99
Se18
My16
Jl12
My12
Jl13
Di12
Mz09
Mz09
Jl12
Jn17
Jl13
My12
Jn16
Se16
Se01
Mz18
Jn17
Se18
En18
Di00
Jl13
Fe00
DIVIDENDOS
Año
ant.
0,05
—
—
—
0,25
—
—
0,46
—
0,39
0,03
—
—
0,05
—
—
0,29
0,18
—
—
—
—
0,07
—
—
—
—
—
—
0,80
—
0,24
Jl-17
Jl-06
Jl-16
—
Jl-17
Ab-11
—
En-18
Mz-07
Ab-18
Jn-18
—
Jn-08
Jn-13
My-16
Ab-07
No-17
Jl-17
Fe-18
Jl-90
Jl-78
My-11
—
—
Jl-15
Jn-14
—
Fe-90
—
Fe-18
Oc-07
Ab-18
A 0,05
U 0,12
U 0,05
—
A 0,25
U 0,50
—
A 0,11
U 0,16
A 0,03
A 0,01
—
C 0,01
U 0,04
U 0,01
U 0,57
A 0,20
A 0,18
A 0,05
U
C
A 0,02
—
—
C 0,05
A 0,02
—
A
—
A 0,70
A 0,31
A 0,08
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Jl-18
Jl-07
Jn-18
—
Jl-18
Ab-12
—
Jl-18
Mz-08
Jl-18
Se-18
Oc-06
Jn-08
Jl-17
My-18
My-08
My-18
Jl-18
Jl-18
Jl-91
Di-79
Oc-11
Jn-17
Jl-18
Jn-16
Jn-15
My-18
Jl-90
—
Jl-18
My-08
Jl-18
U 0,10
U 0,12
A 0,35
—
A 0,25
U 0,55
—
C 0,47
U 0,18
A 0,03
A 0,01
A 0,24
A 0,06
A 0,05
U 0,00
U 0,43
C 0,10
A 0,05
A 0,05
U
U
A 0,02
A 0,07
A 0,06
C 0,03
A 0,01
U 0,02
C
—
C 0,27
C 0,19
R 0,08
1,59
—
17,80
—
2,17
—
—
4,60
—
2,64
3,76
—
—
—
0,32
—
3,97
0,32
4,07
—
—
—
—
1,24
—
—
1,50
—
—
1,20
—
3,91
4,75
-85,88
-65,53
57,17
-22,56
-41,74
-38,63
21,26
41,65
-18,32
-29,45
2,82
-5,64
11,21
84,70
31,62
11,63
0,96
7,04
-13,98
-36,56
242,94
6,95
8,51
-5,07
-55,40
6,93
-23,08
7,53
-4,55
-21,18
-11,95
6,42
-85,88
-58,52
57,17
-20,89
-41,74
-38,63
26,84
124,59
-16,99
-27,84
5,65
-5,64
13,19
85,30
31,62
13,11
1,28
11,40
-13,98
-24,63
242,94
6,95
9,85
-5,07
-55,40
8,56
-23,08
459,14
-3,41
-21,18
-9,32
MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL
M
AB Biotics
Adl Bionatur
Agile Content
Albirana Properties
Alquiber Qua
Altia
Am Locales Property Socimi
Ap67 Socimi
Asgard Invtm Hotels
Asturias Retail
Atrys Health
Autonomy Spain
Azaria Rental
Barcino Property Socimi
Carbures Europe
Castellana Prop
Catenon
Cerbium
Clerhp
Clever Global
Colon Viv.
Commcenter
Corona Patrimonial
Corpfin
Corpfin Capital
Doalca
Domo Activos
Ebioss Energy
Elaia Investment
Elix Vintage Br
Elzinc
Entrecampos
Euro Cervantes
Euroconsult
Euroespes
Eurona W.T.
Excem Capital Br
Facephi Biometría
Fidere
M
M
m
M
M
M
M
M
m
N
M m
M m
9,80
-3,92
=
=
-0,85
1,80
=
-0,72
=
=
=
=
=
2,80
3,02
=
-2,86
-3,68
=
=
=
=
-1,18
-10,90
-11,04
=
=
-6,49
=
=
4,76
=
=
=
0,78
16,72
=
1,20
=
=
=
3,360 V
2,040 L
1,400 V
33,600 V
5,800 V
17,000 V
21,400 V
6,900 L
5,100 V
33,600 V
2,920 X
12,700 V
5,400 V
1,470 V
0,330 M
6,300 V
0,700 L
1,630 J
1,350 V
0,665 V
2,200 V
1,200 V
16,700 V
1,560 L
1,540 L
26,800 V
2,200 V
0,370 J
10,800 V
1,100 V
1,320 V
1,810 V
31,000 V
1,600 V
0,705 M
1,060 L
1,320 V
0,850 M
14,300 V
3,060 M
1,960 V
1,400 V
33,600 V
5,800 V
16,700 M
21,400 V
6,850 V
5,100 V
33,600 V
2,860 J
12,700 V
5,400 V
1,450 X
0,297 L
6,300 V
0,650 J
1,570 V
1,350 V
0,665 V
2,200 V
1,200 V
16,700 V
1,390 V
1,370 V
26,800 V
2,200 V
0,357 M
10,800 V
1,100 V
1,260 L
1,810 V
31,000 V
1,600 V
0,650 V
0,760 J
1,320 V
0,800 L
M m
5.875
9.009
500
—
864
403
925
902
10
6.000
4.560
395
—
6.894
248.834
790
8.538
502
100
150
441
1.257
295
1.960
3.050
2.000
3.500
176.901
481
300
2.553
549
—
131.205
8.241
558.084
3.788
18.138
3,800
3,260
1,740
33,600
6,350
17,285
21,400
7,000
5,100
33,600
3,200
12,700
5,400
1,470
0,556
6,350
0,780
1,822
1,370
1,040
2,200
1,320
17,000
1,560
1,540
26,800
2,260
0,828
10,800
1,110
2,000
1,810
31,000
1,680
1,260
2,020
1,420
1,340
Jn
Mz
Fe
Se
Jl
En
Se
Se
Se
Se
Jl
Se
Se
Se
Ab
Jl
Jn
Mz
Ag
En
Se
Mz
Jl
Se
Se
Se
Ag
En
Se
Ag
En
Se
Se
Mz
Ab
En
Jl
En
N
N
M
H
M m
1,580
1,960
1,400
16,800
5,750
14,503
19,138
6,650
5,060
23,000
1,860
12,264
5,400
1,330
0,290
6,000
0,514
1,570
0,800
0,665
2,111
1,200
16,700
1,390
1,370
25,430
2,015
0,268
10,155
0,950
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Semana 24-09-2018 al 28-09-2018
MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL (CONTINUACIÓN)
ÚLTIMA SEMANA
ANUAL
Valor
Cierre
Dif. (%)
Máximo
Mínimo
Títulos
Máximo
Veracruz Soc
Vitruvio Real Estate
Voztelecom
Zambal Spain
Zaragoza Properties
Zinkia
1nKemia
32,600
13,700
2,560
1,180
25,400
0,540
1,320
=
-0,72
31,96
=
=
=
=
32,600 V
13,800 L
2,560 V
1,180 V
25,400 V
0,540 V
1,320 V
32,600 V
13,700 V
1,950 L
1,180 V
25,400 V
0,540 V
1,320 V
153
500
18.803
4.200
2.500
685
94
32,600
14,200
2,560
1,210
25,400
0,635
2,400
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
Se
Ab
Se
Jl
Se
Ab
En
32,401
13,700
1,000
1,120
20,000
0,470
1,320
Títulos
Ag
Se
Ab
Mz
Jn
Mz
Se
HISTÓRICO
Rotación
169
3.429
3.782
14.212
1.616
4.501
5.787
0,00
0,15
0,21
0,01
0,08
0,03
0,05
Máximo
32,600
14,200
3,260
1,277
25,400
2,331
2,714
Se18
Ab18
Jl16
Di15
Se18
Oc09
Mz14
32,401
12,292
1,000
1,110
13,000
0,334
0,814
DIVIDENDOS
Año
ant.
Mínimo
Ag18
Jl16
Ab18
Di17
Se15
Di13
Fe13
—
0,81
—
0,05
—
—
—
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
—
—
My-18 A 0,05
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Ag-18 A 0,20
Ag-18 A 0,05
—
—
Jl-17 A 0,05
—
—
—
—
—
—
0,63
2,20
—
—
—
—
—
CAPITAL
VALORACIÓN
Número CapitalizaPER
Valor
acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
—
-0,42
31,28
5,36
27,00
8,00
-42,61
-1,44
31,28
5,36
27,00
8,00
-42,61
2.353.700
5.739.684
4.489.500
566.006.452
5.060.000
34.108.373
26.981.821
LATIBEX
ÚLTIMA SEMANA
ANUAL
Valor
Cierre
Dif. (%)
Máximo
Alfa Cl. I Serie A
America Movil
B. Bradesco
Banorte O
BBVA Ba.Frances Ord.
Bradespar Or.
Bradespar Pr.
Braskem
B.Santander Río
Cemig Pref.
Copel Pr.
Elektra
Eletrobras
Eletrobras B
Geo Ord.B
Gerdau Pref.
Petrobas O.
Petrobas P.
Tv Azteca
Usiminas
Usiminas Pref. Serie A
Vale Rio Or.
Volcan Cia. Minera B
1,100
0,705
6,200
6,100
2,340
7,000
7,950
12,800
0,585
1,550
4,640
38,200
3,400
4,060
0,036
3,660
5,250
4,620
0,107
2,440
1,820
12,800
0,197
=
=
0,81
=
=
7,69
6,00
1,59
-54,65
=
=
3,24
3,03
4,10
=
2,23
8,47
8,96
2,88
1,67
4,60
1,59
=
1,100 V
1,100 V
0,710 J 0,695 M
6,250 J 5,750 M
6,100 V
6,100 V
2,340 V
2,340 V
7,100 X 6,500 M
8,000 X 7,500 M
12,900 J 12,300 L
0,585 V
0,585 V
1,570 J 1,470 M
4,640 V 4,380 M
38,200 V 36,400 L
3,420 J 3,180 M
4,120 J 3,800 M
0,036 V
0,036 V
3,660 V 3,460 M
5,250 V 4,760 M
4,620 V 4,100 M
0,107 V
0,104 X
2,440 V 2,320 M
1,820 V 1,710 M
12,800 V 12,500 M
0,197 V
0,197 V
Mínimo
Títulos
Máximo
1,100
0,790
10,400
6,100
7,200
7,550
8,650
13,300
2,480
2,100
6,850
44,400
6,050
7,400
0,067
4,200
7,200
6,300
0,154
3,580
3,080
12,800
0,352
200
986
13.427
1.500
10
500
934
2.740
2.000
887
1.464
9.240
2.863
500
5.480
5.064
2.404
5.318
93.045
968
1.328
33.973
94
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
Se
Mz
En
Se
En
Ab
Fe
Ag
Fe
Mz
Mz
Ag
Mz
Fe
En
My
My
My
En
En
Fe
Se
En
0,845
0,640
5,650
4,940
2,300
5,400
6,100
9,500
0,585
1,400
4,000
21,400
2,720
3,060
0,036
3,040
4,020
3,400
0,096
2,260
1,470
8,850
0,175
Jn
Jn
Se
Ab
Se
Jn
Jn
Jn
Se
Se
Ag
Jn
Jn
Jl
Se
Jn
Jn
Jn
Jn
Se
Se
Fe
Ag
Títulos
Rotación
7.229
1.743
1.488
3.919
169
1.833
709
1.004
536
4.343
1.201
4.638
1.387
1.189
21.374
2.500
7.605
8.791
76.235
752
7.180
22.989
14.401
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,02
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,01
0,00
0,00
0,01
0,00
0,00
0,00
0,01
0,00
0,00
0,00
0,00
HISTÓRICO
Máximo
14,005
1,298
32,751
6,325
11,010
22,240
21,790
40,850
7,980
43,690
20,330
82,100
16,460
14,170
4,790
16,620
24,450
20,480
0,748
21,667
18,560
28,180
4,546
Mínimo
Ag12
Jl05
Mz06
Ab13
En01
En11
En11
Fe05
Jl00
Mz06
En11
En12
En10
En10
Fe07
Jn08
My08
My08
Jn07
No07
My08
My08
My07
0,845
0,292
0,895
1,605
0,520
0,233
0,278
1,490
0,585
0,950
1,860
5,640
1,035
1,740
0,036
0,794
1,242
0,930
0,096
0,695
0,189
1,990
0,052
Jn18
Fe03
Se02
Jn09
Mz09
Se02
Se02
Mz09
Se18
En16
Fe03
Se05
Se15
Ag15
Se18
En16
Oc02
Fe16
Jn18
En16
Fe16
En16
Di02
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
YVCP
YVIT
VOZ
YZBL
YZPS
ZNK
IKM
—
—
—
—
—
—
—
INM
INM
TEL
INM
INM
PUB
SER
Semana 24-09-2018 al 28-09-2018
DIVIDENDOS
Año
ant.
—
0,07
0,31
0,15
—
0,12
0,13
—
—
0,06
0,29
0,16
—
—
—
—
—
—
0,00
—
—
—
0,03
77
79
11
668
129
18
36
Mz-16
No-16
Mz-18
Se-16
Mz-16
My-17
My-17
Oc-16
Jn-02
Di-16
Ab-15
Mz-15
My-12
My-13
—
Mz-18
Ab-14
Ab-14
No-13
Mz-12
Mz-11
Jl-16
En-15
A
A
A
A
A
A
A
A
C
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
0,03
0,01
0,02
0,08
0,05
0,12
0,13
0,36
0,11
0,04
0,27
0,14
0,41
0,49
—
0,01
0,17
0,32
0,00
0,03
0,15
0,00
0,00
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2018 (%) 2018
Mz-18
No-17
My-18
Se-17
My-18
My-18
My-18
My-18
Jn-10
Jn-17
Jn-17
My-17
My-13
My-14
—
Se-18
My-18
My-18
Jl-17
Ab-18
Mz-12
Mz-18
Fe-17
A
A
A
A
A
A
A
A
U
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
0,00
0,07
0,01
0,15
0,06
0,23
0,30
0,43
0,16
0,06
0,29
0,16
0,12
0,46
—
0,14
0,01
0,01
0,00
0,02
0,04
0,10
0,03
0,10
9,44
6,52
—
2,36
3,26
3,82
3,33
—
—
—
—
—
—
—
4,12
0,19
0,22
—
0,85
—
0,79
—
21,55
-2,49
-26,43
17,26
-61,06
14,44
11,89
19,51
-61,79
-11,48
-26,19
27,84
-26,88
-25,05
-30,39
18,33
26,81
18,10
-27,70
-6,37
-19,86
33,32
-36,45
CAPITAL
Número
acciones
21,67
-2,49
-23,85
17,26
-60,14
18,20
16,12
23,53
-61,79
-11,48
-26,19
27,84
-26,88
-25,05
-30,39
23,18
27,05
18,35
-27,70
-5,57
-19,86
34,36
-36,45
5.120.500.000
44.866.553.394
3.359.928.872
2.018.347.548
612.659.638
26.193.920
227.024.896
345.002.978
300.185.648
971.138.388
128.244.004
235.249.560
1.087.050.297
265.436.883
418.882.271
1.146.031.245
7.442.454.142
5.602.042.788
2.062.373.705
705.260.684
547.818.424
3.217.188.402
2.443.157.621
Capitalización (mill.)
VALORACIÓN
PER
Valor
Año act. Año sig. contable Sigla Sector
5.633
31.631
20.832
12.312
1.434
183
1.805
4.416
176
1.505
595
8.987
3.696
1.078
15
4.194
39.073
25.881
221
1.721
997
41.180
481
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
XALFA
XAMXL
XBBDC
XNOR
XBFR
XBRPO
XBRPP
XBRK
XBRSB
XCMIG
XCOP
XEKT
XELTO
XELTB
XGEO
XGGB
XPBR
XPBRA
XTZA
XUSIO
XUSI
XVALO
XVOLB
CAR
TEL
BCO
BCO
BCO
CAR
CAR
PET
BCO
ENE
ENE
CON
ENE
ENE
ING
MET
PET
PET
PUB
MET
ENE
MET
MET
ÚLTIMA SEMANA: los datos son en euros. Cierre: cuando un valor no cotiza en el día, el dato de cierre aparece en gris, no en negrita, y con la fecha de la última cotización. Títulos: en número de acciones negociadas en el día. NEGOCIACIÓN 12 MESES: Títulos: número de acciones que se han negociado de media en los últimos doce meses. Rotación: número de veces que rota anualmente el capital de la empresa. HISTÓRICO:
En los máximos y mínimos históricos los datos del valor se actualizan si es preciso desde la modificación del valor nominal de las acciones, en función de las ampliaciones de capital, los dividendos y operaciones especiales, como splits y contrasplits. La base histórica del valor se calcula según el tipo de conversión fijado por el BCE el 31 de diciembre de 1998, de 1 euro: 166,386 pesetas. DIVIDENDOS: Se indica el importe bruto
del dividendo. Se indica el tipo de dividendo: Ac: a cuenta; Co: complementario; Un: único; Vr: varios; Pa: pasivos; Ex: extraordinarios; Cr: con cargo a reservas. RENTABILIDAD: 12m(%): rentabilidad por dividendo expresada en porcentaje tomando el dividendo bruto a doce meses y la cotización del valor ese día; anual: diferencial entre el cierre de la sesión y el último día del ejercicio anterior, en porcentaje; Anual+div: rentabilidad del valor desde principios del año en porcentaje, añadiendo el dividendo bruto abonado durante el año en curso, el valor teórico del derecho de suscripción de las ampliaciones realizadas y las devoluciones de aportación al accionista. CAPITAL: Número de acciones admitidas a contratación. Capitalización: valor de la empresa con los precios en bolsa del día, en millones de euros. VALORACIÓN: PER: número de veces que
se recoge en la cotización del día los beneficios, según los resultados de la compañía de ese año y del año siguiente. Cuanto más alto sea la ratio, más cara está la empresa. Valor contable: número de veces que se recoge en la cotización de la acción el valor en libros de la empresa, calculado con el cierre del día anterior. Si no aparecen ratios se debe a la baja capitalización del valor, al poco capital libre existente en el mercado o
las previsiones de pérdida. Al lado del nombre (F): cotiza en mercado fixing. (P): ver cuadro de acciones preferentes. (*) Mercado Alternativo Bursátil, bajo las condiciones de fixing. SECTOR: se incluye la sigla, que son las siguientes: AER: Aeroespacial. AGU: Agua. ALI: Alimentación. ATP: Autopistas. AUT: Automóvil. BCO: Bancos. CAR: Cartera. COM: Comercio. COS: Consumo. CON: Construcción. ELE: Electrónica. ENE:
Energía. FAB: Fab. Equipo. FAR: Farmacia. HAR: Hardware. ING: Ingeniería. INM: Inmobiliarias. MAT: Materiales. MET: Metales. PAP: Papel. PET: Petróleo. PUB: Publicidad. QUI: Química. SEG: Seguros. SER: Otros Servic. SIC: SICAV. TEL: Telecomunic. TEX: Textil. TRS: Transporte. TUR: Turismo. La información para la realización de los cuadros de Bolsa Española son facilitados por SIX Financial Information.
CORROS
Valor
Cierre
Ayco
Bodegas Bilbaínas
Cartera Industrial Rea
Cementos Molins
Cevasa
Desa
ÚLTIMA SEMANA
Dif.(%)
Títulos
1,820
7,200
0,580
17,800
7,500
8,100
=
=
=
-0,20
=
=
612
60
1.182
3.545
48.360
3.780
Máximo
2,020
7,550
0,650
19,789
8,350
12,100
ANUAL
Jn
Ab
Jn
Ab
Jl
Ab
Mínimo
1,820
6,900
0,540
14,666
4,224
8,100
Sigla
Bolsa
Se
Ab
Se
En
Ab
Se
GAM MULTICASH
Sociedad de inversión de capital variable
Sede de la Sociedad: 25, Grand-Rue, L-1661 Luxemburgo
Registro mercantil: Luxemburgo Sección B36405
MAD
BIL
MAD
BAR
MAD
BAR
Valor
Cierre
Ecolumber
Finanzas e Inversiones
Libertas
Liwe España
Minersa
ÚLTIMA SEMANA
Dif.(%)
Títulos
1,100
40,000
1,280
11,000
11,000
=
=
=
=
=
136.200
6
996
540
—
Semana 24-09-2018 al 28-09-2018
Máximo
1,100
40,000
2,188
12,500
11,000
ANUAL
Se
Se
Ab
Ab
Se
Mínimo
0,900
39,950
1,080
11,000
10,950
Fe
Ab
My
Mz
Ab
Sigla
Bolsa
Valor
BAR
MAD
VAL
MAD
MAD
Mob. Monesa
Ronsa
Tr Hotel
Uncavasa
Unión Europea Inv.
Urbar Ingenieros
Cierre
GAM MULTISTOCK
ÚLTIMA SEMANA
Dif.(%)
Títulos
2,100
50,000
1,020
4,800
0,030
0,125
=
02 Fe
=
=
Se. 17
=
280.062
—
—
60
—
119.000
Máximo
2,100
50,000
1,020
5,100
—
0,330
ANUAL
Se
Fe
Se
Ab
My
Mínimo
2,090
50,000
1,020
4,800
—
0,069
En
Fe
Se
Se
Jn
Sigla
Bolsa
BAR
BIL
BAR
MAD
MAD
MAD
MULTICOOPERATION SICAV
Sociedad de inversión de capital variable
Sede de la Sociedad: 25, Grand-Rue, L-1661 Luxemburgo
Registro mercantil: Luxembourg Sección B44963
Société d’Investissement à Capital Variable
Sede de la Sociedad: 25, Grand-Rue, L-1661 Luxemburgo
Registro mercantil: Luxemburgo Sección B32188
INVITACIÓN A LA JUNTA GENERAL ORDINARIA DE ACCIONISTAS
INVITACIÓN A LA JUNTA GENERAL ORDINARIA DE ACCIONISTAS
INVITACIÓN A LA JUNTA GENERAL ORDINARIA DE ACCIONISTAS
La Junta General Ordinaria de Accionistas (la “Junta General”) de GAM Multicash
tendrá lugar en la sede de la Sociedad, el
La Junta General Ordinaria de Accionistas (la “Junta General”) de GAM Multistock
tendrá lugar en la sede de la Sociedad el
La Junta General Ordinaria de Accionistas (la “Junta General”) de Multicooperation
SICAV tendrá lugar en la sede de la Sociedad, el
22 de octubre de 2018, a las 14.00 horas
22 de octubre de 2018, a las 11.00 horas
Orden del día:
1. Lectura y aprobación de los siguientes informes para el ejercicio terminado el
30 de junio de 2018:
a) Informe de gestión del Consejo de Administración
b) Informe del auditor de cuentas
2. Aprobación del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio
terminado el 30 de junio de 2018
3. Determinación de la aplicación del resultado económico
4. Cese de los miembros del Consejo de Administración para el ejercicio
terminado el 30 de junio de 2018:
• Freddy BRAUSCH,
• Andrew HANGES,
• Florian HEEREN,
• Martin JUFER,
• Jean-Michel LOEHR y
• Dirk SPIEGEL
Orden del día:
1. Lectura y aprobación de los siguientes informes para el ejercicio terminado el
30 de junio de 2018:
a) Informe de gestión del Consejo de Administración
b) Informe del auditor de cuentas
2. Aprobación del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio
terminado el 30 de junio de 2018
3. Determinación de la aplicación del resultado económico
4. Cese de los miembros del Consejo de Administración para el ejercicio
terminado el 30 de junio de 2018:
•
•
•
•
•
•
Freddy BRAUSCH,
Andrew HANGES,
Martin JUFER,
Jean-Michel LOEHR
Florian HEEREN y
Dirk SPIEGEL
5. Elección del Consejo de Administración hasta la próxima Junta General
Ordinaria en el año 2019
a) Ratificación de Suplente:
• Florian HEEREN
b) Renombramiento de los miembros del Consejo de Administración:
•
•
•
•
Freddy BRAUSCH,
Andrew HANGES,
Martin JUFER y
Jean-Michel LOEHR
c) Nueva elección de miembros del Consejo de Administración:
• Florian HEEREN
6. Renombramiento de PricewaterhouseCoopers S.C. como Auditor hasta la
próxima Junta General Ordinaria en el año 2019
5. Elección del Consejo de Administración hasta la próxima Junta General
Ordinaria en el año 2019
a) Ratificación del Suplente:
• Florian HEEREN
22 de octubre de 2018, a las 15.00 horas
1. Lectura y aprobación de los siguientes informes para el ejercicio terminado el
30 de junio de 2018:
a) Informe de gestión del Consejo de Administración
b) Informe del auditor de cuentas
2. Aprobación del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio
terminado el 30 de junio de 2018
3. Determinación de la aplicación del resultado económico
4. Cese de los miembros del Consejo de Administración para el ejercicio
terminado el 30 de junio de 2018:
•
•
•
•
•
•
Freddy BRAUSCH,
Andrew HANGES,
Martin JUFER,
Jean-Michel LOEHR,
Patrick MOSER y
Dirk SPIEGEL
5. Elección del Consejo de Administración hasta la próxima Junta General
Ordinaria en el año 2019
a) Ratificación del Suplente:
• Patrick MOSER
b) Renombramiento de los miembros del Consejo de Administración:
• Freddy BRAUSCH,
• Andrew HANGES,
• Martin JUFER y
• Jean-Michel LOEHR
b) Renombramiento de los miembros del Consejo de Administración:
c) Nueva elección de miembros del Consejo de Administración:
c) Nueva elección de miembros del Consejo de Administración:
• Florian HEEREN
6. Renombramiento de PricewaterhouseCoopers S.C. como Auditor hasta la
próxima Junta General Ordinaria en el año 2019
El Informe anual, el Informe del Auditor así como el Informe del Consejo de
Administración pueden consultarse en el domicilio de la Sociedad y pueden ser
remitidos bajo petición.
Por motivos de organización, se ruega a los accionistas que deseen participar
personalmente en la Junta General tengan a bien ponerse en contacto con GAM
Multicash c/o State Street Bank Luxembourg S.C.A., 49, Avenue J.F. Kennedy,
L-1855 Luxemburgo, a la atención del Sr. Silvano Del Rosso (n° de fax
+352 / 46 40 10 - 413) antes del 17 de octubre de 2018.
Los accionistas que no puedan participar personalmente en la Junta General
tienen la posibilidad de dar poder a un represenante. A estos efectos, les rogamos
envíen el poder debidamente rellenado y firmado y, por motivos de organización,
antes del 17 de octubre de 2018, a. GAM Multicash c/o State Street Bank
Luxembourg S.C.A., 49, Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburgo, a la atención
del Sr. Silvano Del Rosso (n° de fax +352/ 46 40 10 - 413).
Se advierte a los señores accionistas que las resoluciones tomadas por la Junta
General no exigen la formación de quórum y que dichas resoluciones serán
adoptadas por la mayoría de los accionistas presentes o por sus representantes en
la Junta General.
7. Otros
El Informe anual, el Informe del Auditor así como el Informe del Consejo de
Administración pueden consultarse en el domicilio de la Sociedad y pueden ser
remitidos bajo petición.
Por motivos de organización, se ruega a los accionistas que deseen
participar personalmente en la Junta General tengan a bien ponerse en
contacto con GAM Multistock c/o State Street Bank Luxembourg S.C.A.,
49, Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburgo, a la atención del Sr. Silvano Del Rosso
(n° de fax +352 / 46 40 10 - 413) antes del 17 de octubre de 2018.
Los accionistas que no puedan participar personalmente en la Junta General
tienen la posibilidad de dar poder a un represenante. A estos efectos, les rogamos
envíen el poder debidamente rellenado y firmado y, por motivos de organización,
antes del 17 de octubre de 2018, a GAM Multistock c/o State Street Bank
Luxembourg S.C.A., 49, Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburgo, a la atención
del Sr. Silvano Del Rosso (n° de fax +352 / 46 40 10 - 413).
Se advierte a los señores accionistas que las resoluciones tomadas por la Junta
General no exigen la formación de quórum y que dichas resoluciones serán
adoptadas por la mayoría de los accionistas presentes o por sus representantes en
la Junta General.
GAM Multicash
El Consejo de Administración
GAM Multistock
El Consejo de Administración
7. Otros
Orden del día:
•
•
•
•
Freddy BRAUSCH,
Andrew HANGES,
Martin JUFER y
Jean-Michel LOEHR
• Patrick MOSER
6. Renombramiento de PricewaterhouseCoopers S.C. como Auditor hasta la
próxima Junta General Ordinaria en el año 2019
7. Otros
El Informe anual, el Informe del Auditor así como el Informe del Consejo de
Administración pueden consultarse en el domicilio de la Sociedad y pueden ser
remitidos bajo petición.
Por motivos de organización, se ruega a los accionistas que deseen participar
personalmente en la Junta General tengan a bien ponerse en contacto
con Multicooperation SICAV c/o State Street Bank Luxembourg S.C.A.,
49, Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburgo, a la atención del Sr. Silvano Del Rosso
(n° de fax +352 / 46 40 10 - 413) antes del 17 de octubre de 2018.
Los accionistas que no puedan participar personalmente en la Junta General
tienen la posibilidad de dar poder a un represenante. A estos efectos, les rogamos
envíen el poder debidamente rellenado y firmado y, por motivos de organización,
antes del 17 de octubre de 2018, a Multicooperation SICAV c/o State Street Bank
Luxembourg S.C.A., 49, Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburgo, a la atención
del Sr. Silvano Del Rosso (n° de fax +352 / 46 40 10 - 413)
Se advierte a los señores accionistas que las resoluciones tomadas por la Junta
General no exigen la formación de quórum y que dichas resoluciones serán
adoptadas por la mayoría de los accionistas presentes o por sus representantes en
la Junta General.
Multicooperation SICAV
El Consejo de Administración
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34 Expansión Lunes 1 octubre 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
FONDOS DE INVERSIÓN
RENTABILIDADES MEDIAS POR CATEGORÍAS
Rentabilidad
Desde Últimos Volatiene. 18 30 días lidad
Patrimo.
miles Comis.
de euros anual
36
meses
12
meses
-3,16
-0,82
-6,45
-17,22
0,75
1,46
-0,60
-0,18
-1,43
-5,75
3,42
-0,53
2,25
-0,14
-3,29
0,12
0,00
0,43
1,95
-1,41
2,65
1,03
0,14
0,04
0,23
222.684
240.401
215.097
66.212
53.411
0,90
0,55
0,59
0,64
0,53
-2,80
-7,78
-15,58
-5,41
-0,11
0,16
-2,50
-2,02
-0,54
-0,88
1,58
-0,60
-1,06
1,83
-0,85
-0,06
-0,13
1,60
0,25
0,10
6,52
4,63
1,35
0,90
1,33
100.619
26.302
24.425
97.530
364.525
0,76
1,16
0,90
0,90
0,70
1,21
4,62
-3,26
1,47
-7,32
-0,01
7,27
-8,72
-5,61
2,30
-2,93
-5,52
-1,82
-1,72
-8,75
-2,32
-6,01
-1,81
-1,06
-0,57
-3,09
-3,89
-0,06
-2,27
-8,34
-1,54
-3,83
-1,43
1,14
-0,82
-0,94 5,54 16.342 1,43
-1,84 2,18 70.581 0,90
-0,56 9,15 45.860 1,10
-0,06 3,94 105.329 0,75
1,79 7,00 40.749 1,18
-0,20 6,00 146.431 1,15
0,07 10,04 14.758 1,50
1,42 5,48 11.948 0,84
-0,01 1,79 140.184 0,93
-0,06 6,41 71.941 0,88
3,28
2,12
3,56
9,87
6,20
--
-0,34
-0,22
-1,48
-0,29
-6,08
-0,60
-0,39
-0,76
-1,47
0,15
-5,21
-0,58
-0,23 6,33 251.426
-0,19 3,99 60.306
-0,14 4,09 153.905
0,26 12,25 221.747
0,46 17,31 127.248
-0,16
129
Fondo
MONETARIO
Monetario Dólar
Monetario Euro
Monetario Franco Suizo
Monetario Libra
Monetario Otras Divisas
RENTA FIJA CORTO
RF CP Estados Unidos
RF CP Otras Divisas
RF CP Reino Unido
RF CP Suiza
RF CP Zona Euro
RENTA FIJA LARGO
RF LP Asia
RF LP Australia
RF LP Estados Unidos
RF LP Europa
RF LP Europa del Este
RF LP Global
RF LP Latinoamérica
RF LP Reino Unido
RF LP Suiza
RF LP Zona Euro
OTRA RENTA FIJA
RF Bonos Convertibles
RF Bonos Ligados a Inflación
RF Deuda Corporativa
RF High Yield
RF Mercados Emergentes
RF Titulaciones
Riesgo
1,54
0,71
0,98
1,32
1,46
Monetario
Monetario Dólar
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
AF Cash USD-AU(C)
Money Market A2 USD
Cand. Mon.Mkt Usd C C
GS Eur Gov.Liq.Re.IAR USD
Pictet-Sh-TermMon.Mkt USD
Pictet-Sov-Sh-TM.Mkt USD
GS Eur Gov.Liq.Re.PAR USD
UniReserve: USD A
GS US$ Treas.Liq.Re.IA R
JPM US Dollar Liq A
GS US$ Treas.Liq.Re.PA R
JPM US Dollar Liq D
UBS Money Mkt Fd USD
LM WA US Money Market
Ibercaja Dólar A
JPM USD Treas Liq.A
JPM US Dollar Gvt Liq A
JPM USD Treas Liq. D
Ev. Ahorro Dólar
Cha. Liquidity USD L
Cha. Liquidity USD S
FF US Dollar Cash A USD
BBVA Bonos Dólar CP
Sant. Corto Plazo Dólar
-1,13
-1,82
-1,76
-1,88
-1,71
-2,00
-2,17
-2,14
-2,72
-2,82
-3,00
-3,06
-2,97
-3,34
-3,90
-3,56
-3,57
-3,72
-3,23
-4,59
-4,91
-4,12
-4,91
-6,77
2,19
2,02
2,00
1,97
1,95
1,90
1,86
1,80
1,71
1,62
1,61
1,52
1,46
1,43
1,36
1,33
1,31
1,23
1,17
1,09
0,98
0,70
0,55
0,18
0,04
0,01
-0,01
1,04
1,69
-0,49
0,22
0,39
--0,33
0,94
0,27
----0,35
--0,58
-0,13
-0,58
-0,68
---0,39
-0,62
--0,36
-0,70
-0,57
-0,18
0,15
-0,79
-0,72
0,50
-0,05
-0,80
-1,02
-1,05
-0,80
-0,93
-0,57
-0,98
-0,55
-0,57
-0,57
-0,57
-0,67
-1,22
-1,11
1,51
--0,83
-1,28
-1,28
--0,88
-1,30
-1,31
-1,11
-1,33
-1,33
--1,23
-0,89
-1,15
-0,97
0,03
0,01
-0,06
-0,08
-0,16
-0,19
-0,20
-0,21
-0,21
-0,22
-0,23
-0,26
-0,27
-0,27
-0,28
-0,29
-0,29
-0,30
-0,30
-0,31
-0,33
-0,33
-0,33
-0,33
-0,35
-0,35
-0,36
-0,37
-0,39
-0,39
-0,40
-0,41
-0,42
-0,42
-0,43
-0,44
-0,44
-0,44
-0,45
-0,47
-0,47
-0,47
-0,47
-0,47
-0,47
-0,47
-0,47
-0,48
-0,48
-0,48
-0,50
-0,50
-0,51
-0,51
-0,51
-0,51
-0,53
-0,53
-0,54
-0,54
-0,54
-0,55
-0,55
-0,55
-0,56
-0,56
3,98 0,23
3,86 0,21
3,86 0,19
3,82 0,19
3,78 0,17
3,71 0,16
3,74 0,19
3,75 0,17
3,63 0,18
3,56 0,17
3,55 0,17
3,48 0,16
3,50 0,15
3,42 0,16
3,59 0,51
3,35 0,15
3,33 0,15
3,27 0,14
2,76 -0,44
3,47 0,42
3,40 0,42
2,65 0,16
2,43 -0,51
2,23 -0,56
0,07
0,72
5,00
0,20
0,00
0,60*
0,20
0,00
0,60
0,60
0,45
0,45*
0,72
0,80
1,15
2,25
0,40*
0,45
1,10*
0,81
0,81
0,40
1,10*
1,00*
Amundi Iberia
Aberdeen
Candriam
Goldman Sachs Funds
Pictet Asset Mng. Ltd
Pictet Asset Mng. Ltd
Goldman Sachs Funds
Union Investment
Goldman Sachs Funds
JPMorgan Asset M.
Goldman Sachs Funds
JPMorgan Asset M.
UBS Bank
Legg Mason Inv Dublin
Ibercaja
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Allianz Popular Asset
Mediolanum
Mediolanum
Fidelity Distribución
BBVA
Santander Asset Mg.
0,15
0,60
0,35
0,43
0,55
0,25
0,40
0,70
0,07
0,42
0,45
0,10
0,27
0,25
0,00
0,00
0,00
0,19
0,28
0,00
0,55
0,40
0,40
0,15
0,26
0,45
0,20
0,15
0,19
0,50
0,27
0,36*
0,25
0,23
0,17*
0,20*
0,20
0,72
1,30*
0,65
0,15
2,00
0,26
1,05
0,76
0,49
0,66
0,40
0,72
0,30
0,00
0,30
0,00
0,20
0,45
0,25
0,50
0,40*
1,00
0,45
0,65
0,00
0,72*
0,61
0,35
0,04
GVC Gaesco Gestión
GVC Gaesco Gestión
Gestifonsa
Imantia Capital
Mediolanum Gestión
Allianz Global Invest
Renta 4
Imantia Capital
Sabadell Asset Mgmt
Atl Capital Gestión
Trea Asset Mgmt.
Santa Lucía
Sabadell Asset Mgmt
Liberbank Gestión
CaixaBank AM
Amundi Iberia
Amundi Iberia
Mutuactivos
Imantia Capital
Axa
Amundi Iberia
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
BBVA
DWS Investments
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
DWS Investments
Amundi Iberia
Sabadell Asset Mgmt
Mutuactivos
DWS Investments
Fineco
Credit Suisse
Imantia Capital
Candriam
BBVA
Aberdeen
Imantia Capital
Mediolanum Gestión
Abante Asesores
Candriam
CaixaBank AM
CaixaBank AM
CaixaBank AM
CaixaBank AM
EDM Gestión S.A
ING
UBS Bank
GCO Gestión de Activo
Amundi Iberia
Bankia
Goldman Sachs Funds
Goldman Sachs Funds
Allianz Global Invest
Kutxabank Gestión
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
BBVA
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Amundi Iberia
UBS Bank
Santa Lucía
InterMoney
Fonditel
Monetario Euro
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
GVC Gaesco Constantfons
GVC Gaesco Fondo FT CP
Dinercam
Imantia CP Institucional
Mediolanum Premier E
AGI Enhanced ST Eur AT
Renta 4 Monetario
Abanca R.Fija Corto Plazo
Sabadell Rendimiento-Cart
ATL Capital Liquidez
Trea Cajamar Corto Plazo
Sta Lucia Corto Plazo A
Sabadell Rendimiento-Prem
Liberbank Rentas C
CBK Interes 3
Amundi Cash Corporate
Amundi Cash Institutions
Mutuafondo Dinero
Imantia Fondepósito Inst
AXA IM Euro Liquidity
Amundi Corto Plazo
Sabadell Rendimiento-Emp.
Sabadell Rendimiento-Plus
BBVA Ahorro Empresas
DWS Fondepósito B
Sabadell Rendimiento-Pyme
BK Dinero 4
DWS Inst Money Plus
Amundi 3-6 M-E(C)
Sabadell Rendimiento-Base
Mutuafondo Corto Plazo A
DWS Fondepósito A
Fon Fineco Dinero
CS Corto Plazo
Imantia CP Minorista
Cand. Monetaire SIC C
BBVA Dinero CP
Money Market A2 EUR
C.C.M. Fondepósito
Mediolanum Fondcuenta E
Abante Tesorería
Cand. Mon.Mkt Eur AAA C C
CBK Monetario Rdto. Plat.
CBK Monetario Rdto. Est
CBK Monetario Rdto. Plus
CBK Monetario Rdto. Prem.
EDM Renta
Euro Liquidity P
UBS Money Mkt Fd EUR
GCO Corto Plazo
Amundi 12 M
B. Monet. Euro Deuda Univ
GS Eur Gov.Liq.Re.P.Eur
GS Eur Gov.Liq.Re.IA R EU
AGI Floating Rate Note AT
Kutxabank RF Empresas
JPM Euro Money Market D
JPM Euro Money Market A
BBVA Bonos Cash
JPM Euro Liquidity D
JPM Euro Liquidity A
Amundi Cash EUR
UBS MM Invest EUR B
Sta Lucia Corto Plazo B
Intermoney RF Corto Plazo
Fonditel Dinero
0,02
0,01
-0,05
-0,17
-0,27
-0,16
-0,17
-0,27
-0,17
-0,17
-0,31
-0,26
-0,25
-0,27
-0,23
-0,23
-0,23
-0,24
-0,24
-0,24
-0,33
-0,29
-0,29
-0,30
-0,25
-0,31
-0,29
-0,31
-0,31
-0,34
-0,32
-0,30
-0,32
-0,42
-0,43
-0,34
-0,34
-0,33
-0,34
-0,56
-0,35
-0,35
-0,38
-0,38
-0,38
-0,38
-0,68
-0,35
-0,36
-0,38
-0,51
-0,40
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-0,03
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-0,04
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0,00
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-0,05
0,07
-0,04
-0,04
-0,05
-0,04
0,08
-0,05
-0,03
Rentabilidad
Fondo
MIXTOS
Mixtos Flexibles
Mixtos Horizonte Objetivo
MIXTOS FIJOS
Mixtos RF Europa
Mixtos RF Global
Mixtos RF Suiza
MIXTOS VARIABLES
Mixtos RV Europa
Mixtos RV Global
RENTA VARIABLE
RV Alemania
RV Asia
RV Asia (ex Japón)
RV Australia y Nueva Zelanda
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68
69
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71
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114
115
116
117
Riesgo
Desde Últimos Volatiene. 18 30 días lidad
Patrimo.
miles Comis.
de euros anual
36
meses
12
meses
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8,83
,00
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-1,29
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1,12
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3,33 19,34 48.490
FF Euro Cash A EUR
DWS Ahorro
Sant. Tesorero I
UBS Dinero P
Liberbank Rentas A
Mediolanum Premier
SISF Euro Liquidity B
Fondo 3 Deposito
Merchbanc Fondt.
Kutxabank Monetario
Pictet-St Mon. MktEUR
Imantia Fond. Minorista
BBVA Dinero Fondtesoro CP
PBP Ahorro Corto Plazo
Cand. SRI Money MktEur CC
Profit Corto Plazo
Bankoa-Ahorro Fondo
Unifond Tesorería
BK Fondo Monetario
Liberbank Dinero
Cand. Mon.Mkt Eur. C C
BK Dinero 2
Rural Ahorro Plus
Sant. Inversión C Plazo
Pictet-EUR SovSh-T.Liq.-R
C. Ing. Fondtesoro C.P.
BK Ahorro Activos Euro
March Patrimonio CP
Sant. Tesorero C
Ev. Particulares Vol.
March Premier RF CP
Ev. Empresas Volumen
Gesc Deuda Soberana E
Rural Rendimiento
Mediolanum Fondcuenta
Catalana Occid R.Fija C/P
Ev. Fondepósito Plus
Gesconsult Corto Plazo
Ibercaja Plus A
Sant. Rendimiento Clase C
Bankia Fondtesoro CP
Sant. Tesorero B
March RF Corto Plazo
Sant. Rendimiento B
Ibercaja Conservador Prem
Sant. Tesorero A
Bank Fondepósit
Ev. Ahorro Euro
Sant. Rendimiento Clase A
Evo Fondo Int. RF.CP
NB Patrimonio
Liberbank Corto Plazo IV
Bankia Fusion VI
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Sab Bonos Flot Eur/Prem
Sab Bonos Flot Eur/Empr
Sab Bonos Flot Eur/Plus
Sab Bonos Flot Eur/Pyme
Sab Bonos Flot Eur/Base
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-1,10
-1,01
-1,10
-0,28
0,29
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-1,50
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--0,03
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----------
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--
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0,35
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0,70
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1,71
,00
1,75
1,62
1,72
1,69
1,78
,00
1,64
1,75
1,50
1,82
Fidelity Distribución
DWS Investments
Santander Asset Mg.
UBS Bank
Liberbank Gestión
Mediolanum Gestión
Schroder
Imantia Capital
Merchbanc
Kutxabank Gestión
Pictet Asset Mng. Ltd
Imantia Capital
BBVA
Popular G. Privada
Candriam
Gesprofit
Cred. Agricole Bankoa
Unicaja
Bankinter Gestión
Liberbank Gestión
Candriam
Bankinter Gestión
B. Cooperativo
Santander Asset Mg.
Pictet Asset Mng. Ltd
C. Ingenieros
Bankinter Gestión
March
Santander Asset Mg.
Allianz Popular Asset
March
Allianz Popular Asset
B. Cooperativo
B. Cooperativo
Mediolanum Gestión
Gesiuris
Allianz Popular Asset
Gesconsult
Ibercaja
Santander Asset Mg.
Bankia
Santander Asset Mg.
March
Santander Asset Mg.
Ibercaja
Santander Asset Mg.
Bankia
Allianz Popular Asset
Santander Asset Mg.
Gesconsult
Novo Banco Gestión
Liberbank Gestión
Bankia
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Fidelity Acumulación
Monetario Franco Suizo
1 UBS Money Mkt Fd CHF
2 Pictet-STMonMkt-R
-6,48
-6,41
-0,17
-0,18
2,25
2,25
0,42
0,43
0,72 UBS Bank
0,45* Pictet Asset Mng. Ltd
Rentabilidad
36
meses
Fondo
JPM Ster Liquidity W
Money Market A2 GBP
JPM Ster Liquidity A
UBS Money Mkt Fd GBP
JPM Ster Liquidity D
--16,99
-17,34
-17,17
-17,40
-1,20
-1,29
-1,53
-1,55
-1,57
0,05
-0,02
-0,23
-0,25
-0,26
-4,15
-6,51
-6,58
-1,11 -1,05
-4,36 -1,59
-4,39 -1,59
1,97
1,96
1,94
1,93
1,93
0,00
0,72
0,65
0,72
0,45
Riesgo
Patrimo.
miles Comis.
de euros anual
Desde Últimos Volatiene. 18 30 días lidad
RV Japón
27,00 8,72
0,85
RV Latinoamérica
28,05 -12,56 -8,64
RV Malasia
21,88 7,15
2,02
RV Mercados Emergentes Global
19,55 -4,49 -8,61
RV Reino Unido
2,33 2,46 -0,82
RV Rusia
56,26 0,65
3,13
RV Singapur
17,66 1,09 -2,84
RV Sudáfrica
0,83 0,22 -6,84
RV Sudeste Asiático
22,94 -0,39 -4,40
RV Suiza
19,35 3,64
1,03
RV Tailandia
35,50 6,02
2,60
RV Taiwan
39,03 5,32
3,60
RV Turquía
-34,75 -42,75 -43,32
RV Zona Arabe/Oriente Medio
6,09 -5,34 -4,94
RV Zona Euro
17,30 -1,25 -0,93
R.V. EMPRESAS PEQ./MED. CAPITALIZACION
RV Pequeñas/Med. comp. Alemania 48,48 5,62
0,61
RV Pequeñas/Med. comp. Asia
21,80 0,86 -5,48
RV Pequeñas/Med. comp. Europa
25,78 1,27 -0,83
RV Pequeñas/Med. comp. Global
30,99 6,58
2,59
RV Pequeñas/Med. comp. Japón
45,02 7,41 -0,14
RV Pequeñas/Med. comp. Suiza
52,86 8,04
4,36
RV Pequeñas/Med. comp. USA
38,61 16,66 13,50
SECTOR
Agricultura y Alimentación
24,15 4,59
0,51
Bienes de Consumo
24,25 7,86
2,66
Biotecnología y Sanidad
14,10 9,97 12,82
Construcción
4,56 -4,91 -3,44
Ecología y Medio Ambiente
29,25 5,75
0,70
Energía
25,65 11,23
7,02
3,48
2,35
-1,76
-1,60
0,49
6,93
-0,80
-4,13
-1,33
-0,56
2,35
0,85
7,64
-0,58
-0,63
15,79
22,96
16,17
14,65
27,53
26,00
16,40
15,02
15,27
12,03
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16,13
29,36
16,70
14,74
260.343 1,74
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,00
20.963 2,25
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1,50
1.750 ,00
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-4,90
-4,26
-1,47
-1,72
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-1,12
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17,60
12,23
14,30
11,77
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122.205
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1,50
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-1,15
0,98
-2,19
-0,81
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10,94
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8,70
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73.971
53.059
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115.862
44.018
1,95
1,91
1,95
1,66
1,77
1,81
1
2
3
4
5
6
7
8
Cha. In.Income L A Units
Cha. In.Income L B Units
Cha. Int.Income S B Units
Cha. Int.Income S A Units
Cha Int. Income Hed. L-A
Cha Int. Income Hed. L-B
Cha Int. Income Hed. S-A
Cha Int. Income Hed. S-B
FF Glob Sh Dur Inc A EUR
FF Glob Sh Dur In A QINCe
FF Glob Sh Dur Inc A EURH
FF Glob Sh Dur Inc E EURH
FF Glob Sh Dur In E QINCe
-7,31
-7,55
-8,09
-7,91
-7,62
-7,46
-8,08
-8,19
------
-1,50
-1,53
-1,71
-1,72
-3,24
-3,30
-3,51
-3,51
------
1,24
1,23
1,09
1,09
-2,26
-2,31
-2,43
-2,49
------
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-0,16
-0,17
-0,17
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-0,36
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-0,05
-0,07
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1,06
1,06
1,26
1,26
1,06
1,06
1,26
1,26
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
-15,58
-2,02
-1,06
1,60
0,90* UBS Bank
-5,41
-0,54
1,83
0,25
0,90* UBS Bank
2,90
0,97
1,84
0,21
5,72
-1,06
2,52
3,59
1,52
5,24
-0,14
-0,16
-0,43
-0,32
3,68
-0,41
--0,82
-0,61
0,59
-0,19
4,62
-1,04
-0,90
0,19
0,15
--0,66
-0,52
-0,28
---1,07
1,53
4,15
0,60
-1,22
-2,01
-0,80
--0,78
0,64
0,22
-0,19
-0,25
-0,25
-0,26
-0,29
-0,30
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-0,37
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-0,57
-0,59
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0,00
-0,56
-0,18
-0,59
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-0,56
-0,64
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0,50
-0,04
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0,00
-0,03
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0,12
-0,02
-0,02
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0,04
-0,24
-0,17
0,06
0,12
0,12
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0,06
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0,36
0,75
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0,50
0,61
0,70
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0,40
0,20
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0,17
0,58
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0,30
0,00
0,50
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1,15*
0,00
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0,50
0,60
1,00*
0,55
0,57
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
-1,95
2,11
2,08
1 UBS Med Term Bd GBP P-acc
1 UBS Med Term Bd CHF P-acc
Renta Fija Corto
1
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3
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10
11
12
UBAM-Dynamic USD Bd AC
Mutuafondo Dolar
Amundi US Dollar Short Te
Bankia Dólar
CBK Renta Fija Dólar
Mir. - US.Sh.Term.Cred.Fd
Sant.Short Durat. DollarB
Pictet-USD SMT Bds-R
Sant.Short Durat. DollarA
LM WA US Short-Term Govmt
JPM US ShtDurBd DAcc(hgd)
AGI Event Driven AT
JPM US ShtDurBd AAcc
JPM US ShtDurBd DAcc
JPM US ShtDurBd AAcc(hgd)
SIH-Short Term USD
AGI Global Floating RN AT
Riesgo
Patrimo.
miles Comis.
de euros anual
Desde Últimos Volatiene. 18 30 días lidad
0,89
0,15
-2,43
-0,07
1,25
-3,18
-0,15
-1,29
-0,65
15,85
13,66
13,06
157,05
12,24
36,13
12,13
11,16
23,18
60.133
121.779
41.270
99.312
5.566
18.639
31.330
15.317
104.788
1,71
1,75
1,71
1,11
1,53
1,63
2,34
1,94
1,73
-0,02
0,05
0,16
-0,30
3,49
3,26
5,48
5,76
31.025
70.649
104.475
16.347
1,60
0,51
0,71
0,89
-0,03 1,83 330.702 0,68
-0,18 3,08 104.167 1,04
-0,10 3,62 98.870 1,24
0,16 5,171.437.911 1,32
-0,34 8,04 22.434 1,41
-0,16 5,70 109.765 1,16
-0,39 13,78 28.881 1,41
-- 3,00 16.690 1,68
0,00 15,01 253.019 1,60
0,02 1,54 99.628 1,28
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-0,21 5,09 4.575 1,55
0,46 10,84 69.424 1,13
-0,14
5,12 61.794 0,67
m
M
m
m
M
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m
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m
M m
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M
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M
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m
m
M
M
RF CP Zona Euro
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41
42
CS Duración 0-2
Gesiuris Fixed Income
Euro Bond 1-3 Years D
Cha. Liquidity Euro L
Renta 4 RF Corto Plazo
Welzia Corto Plazo
Mutuafondo A
Tarfondo FI
Sant. PB RF Corto Plazo
Mediolanum Activo E-A
Cha. Liquidity Euro S
Amundi 6M-E
Imantia RF Flexible Insti
DWS Floating Rate Nt
Fon Fineco Top RF Serie I
ING Direct F.Naranja RF
FAV-Arquitectos
Renta 4 Foncuenta Ahorro
BBVA Ahorro C. Plazo II
GVC Gaesco Renta Fija
Sant. PB RF Corto Plazo A
Mir. -Short T. España
Mediolanum Activo L
BBVA Bonos CP Gobiernos
Kutxabank RF Corto
Sant. RF Corto Plazo
Sant. RF Corto Plazo A
AGI Adv FI Short Dur AT
Bankia Fondtesoro LP
Fidefondo - Premier
Bestinver Renta
Sabadell Interés Eur-Prem
Sabadell Interés Eur-Cart
Unifond Renta Fija Euro
FF Euro Short Term E EUR
Mediolanum Activo S
Cand. Bds Eur. Sh T C C
Fon Fineco Top RF Serie A
Laboral Kutxa Ahorro
UBAM-Dynamic Euro Bd AC
Liberbank Ahorro C
Cash + at Work E
Credit Suisse
Gesiuris
Generali Inv. Lux.
Mediolanum
Renta 4
Welzia Management
Mutuactivos
UBS Bank
Santander Asset Mg.
Mediolanum Gestión
Mediolanum
Amundi Iberia
Imantia Capital
DWS Investments
Fineco
Renta 4
Arquia Banca
Renta 4
BBVA
GVC Gaesco Gestión
Santander Asset Mg.
Mirabaud Gestión SGII
Mediolanum Gestión
BBVA
Kutxabank Gestión
Santander Asset Mg.
Santander Asset Mg.
Allianz Global Invest
Bankia
Sabadell Asset Mgmt
Bestinver
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Unicaja
Fidelity Acumulación
Mediolanum Gestión
Candriam
Fineco
C. Laboral
Union Bancaire Privée
Liberbank Gestión
W
M m
m
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W
Ren a F a La go
RF LP A a
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MW
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RF LP Au
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RF LP E ado Un do
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m
M m
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m
M
m
M
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M m
RF CP Estados Unidos
12
meses
Finanzas
13,71 -0,64 -1,62
Industria
35,47 7,89
3,19
Inmobiliarios (RV)
8,76 2,62 -0,47
Materias Primas
26,34 5,94
0,78
Materias Primas (Inversión Directa)
-5,07 2,00 -0,46
Metales Preciosos
10,95 -22,18 -21,40
Ocio
34,12 13,00
7,61
Servicios
12,22 -1,13
0,29
Teconología y Telecomunicaciones
51,23 15,18 11,51
GARANTIZADOS
Garant. Protección Activa
-0,58 -2,85 -1,77
Garant. Renta Fija
1,72 -0,41 -0,58
Garant. Renta Variable
0,97 -1,21 -1,33
Garantía Parcial
-0,28 -3,22 -2,44
INVERSIONES ALTERNATIVAS
Objetivo Volatilidad (0% - 2%)
-1,27 -1,66 -1,43
Objetivo Volatilidad (2% - 4%)
0,16 -1,85 -1,96
Objetivo Volatilidad (4% - 7%)
-0,37 -2,03 -2,06
Objetivo Volatilidad (7% - 10%)
6,74 -0,07 -0,95
Objetivo Volatilidad (10% - 15%)
-4,38 -4,81 -3,77
Rentabilidad Absoluta
-1,78 -2,29 -2,37
Ético/Solidario
10,61 1,15
0,87
Fondo de Fondos Inv. Libre (FoFIL)
--- -20,91
Inmobiliarios (inversión directa)
-4,46 0,19
0,03
Inv. Alt. Arbitraje
-0,58 -0,86 -1,09
Inv. Alt. Derivados
-0,02 0,13 -1,08
Inv. Alt. Divisas
-8,01 -8,36 -8,04
Inversión Libre (FIL)
13,45 1,80
1,62
OTROS
Otros
0,93 -1,33 -0,95
RF CP Suiza
JPMorgan Asset M.
Aberdeen
JPMorgan Asset M.
UBS Bank
JPMorgan Asset M.
0,72 Aberdeen
0,14 JPMorgan Asset M.
0,72 UBS Bank
Fondo
RF CP Reino Unido
Monetario Otras Divisas
1 Money Market A2 CAD
2 JPM Aust.$ Liq.A(acc)AUD
3 UBS Money Mkt Fd AUD
Rentabilidad
36
meses
RF CP Otras Divisas
Monetario Libra
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meses
M
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M
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-0,65
-2,65
-1,03
-4,48
-3,59
-0,97
-3,81
-0,53
-6,14
---4,02
-4,89
----
2,06
1,86
1,77
1,57
1,47
0,90
0,29
-0,11
-0,21
-0,40
-3,21
-4,03
------
3,80
4,01
3,97
3,89
3,13
3,03
0,42
2,46
0,05
2,25
-2,23
-3,53
2,31
2,08
-2,01
---
0,21
0,55
0,35
0,53
-0,41
0,25
-0,03
-0,08
-0,08
-0,06
-0,45
-0,80
-0,18
-0,21
-0,43
-0,02
-0,07
0,55
0,29
0,90
1,08
1,31*
0,75
0,29*
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0,54*
1,05
0,60*
1,75
0,60*
0,60*
0,60*
0,00
0,55
Union Bancaire Privée
Mutuactivos
Pioneer
Bankia
CaixaBank AM
Mirabaud Asset Mngmt
Santander SICAV
Pictet Asset Mng. Ltd
Santander SICAV
Legg Mason Inv Dublin
JPMorgan Asset M.
Allianz Global Invest
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Andbank
Allianz Global Invest
RF LP Eu opa
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RF LP Eu opa de E e
M
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m
Lo ondo e án o denado po a ego a y a o umna de en ab dad de o ú mo 12 me e a u ada en eu o La om ón anua e a uma de a om one de ge ón y depó o En o ondo on va a a e de a one ó o e n uye en e ánk ng aque a a ón
d g da a nve o pa u a n om one de en ada en eu o y que no epa a e u ado Lo Fondo on a e o uen an on om ón de eembo o En e pa én e e n e va o en po en a e de a vo a dad de o ondo
Só o pa a nve o e ua a
do No ex e ob ga ón de eg a o e o po ap a ón de a u o 30 b de a ey de me ado de va o e
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 1 octubre 2018 Expansión 35
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
Ord. Fondo
36
meses
Rentabilidad
12
Desde Últimos Com.
meses ene. 18 30 días anual Gestora
RF LP Global
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125
JPM Inc.Opp.A(P)-Acc USD
JPM Inc.Opp.D(P)-Acc USD
Sextant Bond Picking
CS Hybrid & Subord Debt
Cand. Bds Total Ret C C
AF Bond Glob Agg AUC
FF Glob Strat Bd A USD
GS Gb Fixed Inc Pf I
Global Bond Tot Ret F
LM WA Short Dur HInc BdFd
GVC Gaesco RF Flexible
BNYM Gl.Bond A
NB Opprtunnity Fund
MFS Global Opp. Bd Fd A1
FT Gbl Sukuk A EUR
FF Global Bond A USD
UBS Renta Gestion Activa
Rural RF Internacional
GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
Mir. - Gl.Strat Bd A USD
SISF Strat.Cred.EUR B Hdg
JPM Inc.Opp A(P)-Acc Hdg
Fon Fineco RF Intern.
CBK Renta F. Flex. Pl
LM BW Glb Inc. Optimiser
UBS Bd Fd Global P-acc
Sabadell Bonos Inter-Prem
Sabadell Bonos Inter-Cart
JPM Inc. Opp D(P)-Acc Hdg
Merchrenta RF Flexible
M&G Gbl Mcr B EURAAc
SISF Strategic Bond B
Sant. Renta Fija Flexible
Cand. Bds Gbl Gov. C C
Sabadell Bonos Inter-Empr
Sabadell Bonos Inter-Plus
ATL Capital Renta Fija
AWF Gl.Strategic Bd A(H)
Ibercaja Selección RF
Amundi Strategic Income
Cand. Sust Wld Bd C C
GS Gb Fd Inc Pt (Hdgd) I
Flexible Credit C EUR PR
C. Ing. Premier
Merchrenta
Sabadell Bonos Inter-Pyme
UBS Str Fd FixInc USD
JPM Gb Gvt Bd A-Acc e
M&G Gbl Mcr B EURBAc
JPM Flex Credit AAcc(hgd)
FF Global Bond A EURH
FF Global Bond A USD
Amundi Global Agg Bond
JPM Gb Bd D-Acc e
Sabadell Bonos Inter-Base
Bond Global Aggregate
M&G Gbl Gov Bd EURAAc
Value Tree Best Bonds
JPM Gb Bd Opp A-Acc(hdg)
GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B
GS Gb Fixed Inc Pf Base
JPM Flex Credit DAcc(hgd)
JPM Gb StratBdD(P)AccEURH
Cand. SRI Bd Global C C
Cand. Bds Gbl SovQual C C
Deut Inv I Global Bds
UBS Str Fd FixInc CHF
FF Glob Strat Bd A EURH
JPM Gb Bd Opp D-Acc(hdg)
UBS Str Fd FixInc EUR
AWF Planet Bonds A
SISF Global Bond-B
JPM Aggregate BdAAcc(hdg)
SISF U.S. Dollar Bd-B
BNYM Gl Dynamic BD H
Pictet-Glo Bds-R EUR
M&G Gbl Mcr B USDAAc
BBVA Bonos Int. Flexible
Global Bond Tot Ret G
F Strategic In A EUR-H1
GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg) I
GS Gb Fixed Inc Pt (Hdgd)
JPM Aggr.Bd DAcc(Hdg)
GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B
FF Glob Strat Bd E EURH
Cha. Int. Bond L A Units
Un Glb Bd A EUR Acc
BK Gestión Abierta
Global Bond Tot Ret J
BBVA Bonos Int. Flexible
Bankia Bonos Intern
Cha. Inter Bond S A Units
MFS Global Opp. Bd Fd AH1
M&G Gbl Gov Bd USDAAc
Cha. Int. Bon L B Units
GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
Bond Global Corporate
Cha. Int. Bond S B Units
Cand. Bds Inter C C
LM WA Glb Multi Strategy
SISF Strategic Bond B Hdg
Cha Int. Bond Hed. L-A
Cha Int. Bond Hed. S-A
Cha Int. Bond Hed. L-B
GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg)
LM BW Global Fixed Income
Cha Int. Bond Hed. S-B
T Gbl Bond (Eur) A
CBK Multidivisa
BNYM Gl.Bd H hdgd
Amundi Euro Strategic Bnd
T Gbl Bond A EUR-H1
CBK RF Sel Glb Plus
LM BW Global Opportun. FI
LM BW Glb Fixed Inc EUR-H
LM BW Glb Inc. Optimiser
SISF US Dollar Bond B Hdg
M&G Gbl Mcr B EURAHAc
CBK RF Sel Glb Est
M&G Gbl Mcr B EURBHAc
FF Flexible Bond A GBP
Global Bond Opp.P
LM WA Glb Multi Str EUR-H
LM BW Glb Fxd Inc XEUR-H
T Gbl Totl Retrn A EUR-H1
JPM Gb Bd Opp Aacc
JPM Gb Bd Opp DAcc
B&H Renta Fija A
B&H Renta Fija C
JPM Gb Aggregate Bd Aacc
JPM Gb Aggregate Bd Dacc
JPM Gb StratBd AAcc(hgd)
JPM Gb ShortDurBdAAcc(hg)
JPM Gb ShortDurBdDAcc(hg)
JPM Inc Fd A(div)(hgd)
JPM Inc Fd D(div) (hgd)
FF Flexible Bond A EUR
FF Global Income E QINC$
AXA IM WAVe Cat Bds Fd A
FF Glob Strat Bd A EURH
FF Global Income A QINCe
FF Global Income E QINCe
FF Flexible Bond A EURH
FF Flexible Bond E EURH
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Ord. Fondo
Rentabilidad
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meses ene. 18 30 días anual Gestora
RF LP Latinoamérica
4,14
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1,37
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0,00
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-0,30
-3,83
5,11
-0,34
--3,20
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1,56
5,12
0,04
--1,41
-0,12
-3,03
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0,20
3,54
-2,67
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2,62
0,35
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-1,21
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-2,58
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-0,71
-7,19
-5,73
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-1,39
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-1,16
6,65
-3,05
-6,13
-6,15
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1,70
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3,14
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0,00
0,00
0,00
0,00
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0,00
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Amiral Gestion
Credit Suisse
Candriam
Amundi Iberia
Fidelity Acumulación
Goldman Sachs
RAM Active Inv.
Legg Mason Inv Dublin
GVC Gaesco Gestión
BNY Mellon Global F.
GNB-International M.
MFS Meridian F.
F. Templeton
Fidelity Acumulación
UBS Bank
B. Cooperativo
Goldman Sachs
Mirabaud Asset Mngmt
Schroder
JPMorgan Asset M.
Fineco
CaixaBank AM
Legg Mason Inv Dublin
UBS Bank
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
JPMorgan Asset M.
Merchbanc
M&G Investments
Schroder
Santander Asset Mg.
Candriam
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Atl Capital Gestión
Axa
Ibercaja
Pioneer
Candriam
Goldman Sachs
Banque SYZ SA.
C. Ingenieros
Merchbanc
Sabadell Asset Mgmt
UBS Bank
JPMorgan Asset M.
M&G Investments
JPMorgan Asset M.
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Pioneer
JPMorgan Asset M.
Sabadell Asset Mgmt
Amundi Iberia
M&G Investments
Value Tree Wealth & A
JPMorgan Asset M.
Goldman Sachs
Goldman Sachs
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Candriam
Candriam
DWS Investments
UBS Bank
Fidelity Acumulación
JPMorgan Asset M.
UBS Bank
Axa
Schroder
JPMorgan Asset M.
Schroder
BNY Mellon Global F.
Pictet Asset Mng. Ltd
M&G Investments
BBVA
RAM Active Inv.
F. Templeton
Goldman Sachs
Goldman Sachs
JPMorgan Asset M.
Goldman Sachs
Fidelity Acumulación
Mediolanum
Carmignac Gestion Lux
Bankinter Gestión
RAM Active Inv.
BBVA
Bankia
Mediolanum
MFS Meridian F.
M&G Investments
Mediolanum
Goldman Sachs
Amundi Iberia
Mediolanum
Candriam
Legg Mason Inv Dublin
Schroder
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Goldman Sachs
Legg Mason Inv Dublin
Mediolanum
F. Templeton
CaixaBank AM
BNY Mellon Global F.
Pioneer
F. Templeton
CaixaBank AM
Legg Mason Inv Dublin
Legg Mason Inv Dublin
Legg Mason Inv Dublin
Schroder
M&G Investments
CaixaBank AM
M&G Investments
Fidelity Distribución
ING
Legg Mason Inv Dublin
Legg Mason Inv Dublin
F. Templeton
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Buy & Hold Capital
Buy & Hold Capital
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Axa
Fidelity Distribución
Fidelity Distribución
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
5,37 -3,08
3,72 -3,51
12,72 -11,43
1 Sant. RF Latinomerica
2 UBS Em.Ec.F. Lat.Am.MM
3 Pictet-L.AmLC.Dbt-R USD
-2,50 -0,24
-3,72 0,10
-5,27 0,34
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0,00 UBS Bank
1,75* Pictet Asset Mng. Ltd
-0,37
-2,50
0,77 Bankia
0,90 UBS Bank
RF LP Reino Unido
1 Bankia Libra
2 UBS Bd Fd GBP
--8,72
-1,49
-2,13
-5,14
-5,69
-6,01
-0,89
-1,06
-1,24
13,99
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8,03
7,97
--7,47
-8,24
7,95
6,95
5,99
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3,27
6,11
-5,81
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5,13
3,80
4,67
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5,79
6,66
2,86
2,22
2,61
2,88
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3,73
3,20
1,90
1,94
4,23
2,22
2,65
3,67
3,17
1,51
-10,86
2,25
3,95
-2,29
-2,72
2,31
9,42
1,71
1,69
1,48
1,48
1,41
1,33
1,11
1,04
1,01
1,00
0,71
0,60
0,54
0,51
0,34
0,34
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0,19
0,17
0,11
0,08
0,05
-0,07
-0,08
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-0,11
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-0,17
-0,20
-0,20
-0,21
-0,22
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-0,22
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-0,30
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-0,40
-0,42
-0,43
-0,43
-0,44
-0,45
2,00
0,85
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1 UBS Bd Fd CHF
2 Pictet-CHF Bonds-R
3 CS Bond SFR
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1,27 -0,02
0,89 -0,02
0,90 UBS Bank
1,00* Pictet Asset Mng. Ltd
0,90 Credit Suisse
RF LP Zona Euro
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
NB Euro Bond
Sabadell Bonos Esp.-Prem.
Sabadell Bonos Esp-Cart.
Sabadell Bonos Esp.-Plus
Sabadell Bonos Esp.-Empr.
Sabadell Bonos Esp.-Pyme
Sabadell Bonos Esp.-Base
CA Bankoa Horizonte 2026
CS Renta Fija 0-5
Cand. Bds Eur. Lg T C C
Mutuafondo RF Española
AWF Euro 10+LT A
Amundi FT LP
Euro Long Duration P
UBS Bd Fd EUR
Mutuafondo LP A
Ibercaja R. Fija 2024
Euro Bond D
FF Euro Bond A EUR
BBVA Bonos Euskofondo
Amundi Euro Curve 7-10 Y
Fon Fineco Interés I
JPM EU Gvt Bnd A-Acc EUR
Mediolanum Renta E
CBK España RF 2022
Trea RF Selección-A
SISF Euro Bond B
Cand. Bds Eur. Gov C C
JPM EU Gvt Bnd D-Acc EUR
Foncam
Sabadell Bonos Euro-Prem
CBK Rentas Abril 2021 E.F
FF Euro Bond E EUR
Fon Fineco Interés A
Sant. Renta Fija I
FF Euro Bond A EUR
Sabadell Bonos Euro-Cart.
Euro Bond 3-5 Years D
Gestifonsa Renta Fija
JPM Euro Aggregate BdAAcc
Kutxabank Rentas Oct.2020
CBK Rentas Abril 2020 E.F
SISF Euro Gov.Bond B
CBK Rentas Abril 2021 Est
Mediolanum Renta L
Kutxabank Rentas Oct 2019
Ev. Bonos Euro Largo Plzo
Cand. SRI Bd Eur. C C
Sabadell Bonos Euro-Plus
Sabadell Bonos Euro-Empr
CBK Rentas Abril 2020 Est
Pictet-EUR Gvt Bds-R
3,01
1,15
1,21
1,00
1,00
0,95
0,89
0,23
0,17
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-0,89
-0,01
-0,26
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-0,02
-0,62
-1,02
-0,12
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-0,57
-0,07
-0,52
-0,24
-0,24
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-0,73
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-0,40
-0,40
-0,41
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1,01
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0,60
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1,15
0,35*
1,10
3,50
0,80
0,80
0,72
0,80*
GNB-International M.
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Cred. Agricole Bankoa
Credit Suisse
Candriam
Mutuactivos
Axa
Amundi Iberia
ING
UBS Bank
Mutuactivos
Ibercaja
Generali Inv. Lux.
Fidelity Acumulación
BBVA
Pioneer
Fineco
JPMorgan Asset M.
Mediolanum Gestión
CaixaBank AM
Trea Asset Mgmt.
Schroder
Candriam
JPMorgan Asset M.
Gestifonsa
Sabadell Asset Mgmt
CaixaBank AM
Fidelity Acumulación
Fineco
Santander Asset Mg.
Fidelity Distribución
Sabadell Asset Mgmt
Generali Inv. Lux.
Gestifonsa
JPMorgan Asset M.
Kutxabank Gestión
CaixaBank AM
Schroder
CaixaBank AM
Mediolanum Gestión
Kutxabank Gestión
Allianz Popular Asset
Candriam
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
CaixaBank AM
Pictet Asset Mng. Ltd
Ord. Fondo
36
meses
Rentabilidad
12
Desde Últimos Com.
meses ene. 18 30 días anual Gestora
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
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70
71
72
73
74
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79
80
81
82
83
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98
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100
101
102
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104
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0,09
10,35
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3,73
0,44
1,62
1,73
0,28
2,48
1,60
0,46
1,82
-1,84
-1,78
-0,15
1,02
3,52
1,21
0,77
-1,09
0,59
1,17
-0,57
-0,91
4,55
0,75
0,76
0,90
0,96
1,16
-1,45
-0,42
1,36
---0,83
2,59
-1,16
-2,53
-0,74
1,07
-1,48
3,52
1,69
1,50
-0,37
3,23
-3,47
-0,58
1,21
-1,78
-2,27
-2,00
2,39
-10,47
-0,62
3,25
-0,47
-0,47
-0,48
-0,48
-0,51
-0,52
-0,52
-0,54
-0,56
-0,56
-0,59
-0,60
-0,61
-0,61
-0,62
-0,63
-0,67
-0,68
-0,69
-0,70
-0,70
-0,73
-0,73
-0,73
-0,75
-0,78
-0,80
-0,80
-0,83
-0,84
-0,86
-0,87
-0,88
-0,90
-0,93
-0,97
-0,97
-1,00
-1,09
-1,10
-1,16
-1,23
-1,26
-1,28
-1,37
-1,41
-1,52
-1,52
-1,57
-1,64
-1,65
-1,66
-1,69
-1,73
-1,77
-1,77
-1,84
-1,87
-1,88
-1,89
-1,95
-1,96
-2,06
-2,11
-2,16
-2,16
Polar Renta Fija
Sant. Renta Fija C
AP Renta Fija Dinámica A
Belgian Government Bd P
Unifond Renta Fija LP
Mediolanum Renta S
Kutxabank Rentas Oc. 2018
EDM Ahorro
Cand. Bds Eur. C C
Unifond Fondtesoro LP
Cand. Bd Euro Diversi C C
Unifond Crecim. 2019-IV
CBK Rentas Oct 2018 EF
Parvest Sust. Bd EURO
JPM Euro AggrBdD-Acc EUR
NB Fondtesoro L.Plazo
Sant. Renta Fija B
Sabadell Bonos Euro-Pyme
Cand. Sust Eur. B C C
Trea Cajamar Renta Fija
AWF Euro Gov. Bonds A
CBK Rentas Oct 2018 Est
BK RF Roble 2019
BBVA Bonos 2021
CBK Rentas Jul 2019 E.F.
BBVA Bonos Patrimonio XII
Euro Bond
Dux Rentinver Renta Fija
CBK España R.F. 2019
AGI Adv FI Euro AT
GCO Renta Fija
BBVA Bonos Patrim VIII
Sta Lucia Renta Fija A
CBK Rentas Jul 2019 Est
Sabadell Bonos Euro- Base
Sant. Renta Fija A
CBK RF Alta Cal Cred.
Fondmapfre Renta Largo
Euromix Bond P
CBK Renta F. Flex. Est.
Euro Fixed Income P
Mutuafondo RF Flexible
Cash Govies at Work C
Amundi Euro Aggregate Bo
BNYM Euroland Bd A
UBS Med Term Bd EUR P-acc
Mutuafondo Bonos Flotant.
Sta Lucia Renta Fija B
Fondmapfre Renta Medio
Kutxabank RF Largo Plazo
Amundi Euro Curve 3-5 Y
Pictet-EUR Bonds-R
Ibercaja Horizonte
Rural R.F. 5
Ev. Renta Fija
NB Renta Fija Largo
BK Bonos Soberanos LP
BBVA Bonos Duración
Laboral Kutxa Aktibo Hego
Bankia Bonos Dur.Flex
Bankia Renta Fija LP
Challenge Euro Bond L
CSF Relative Engineer
NB Rendimiento 2018
BK RF Largo Plazo
DP Renta Fija
-0,88
-0,42
-1,27
-1,18
-0,74
-1,35
-0,47
-0,65
-1,30
-0,50
-1,47
-0,51
-0,49
-0,79
-0,94
-0,54
-0,57
-0,90
-1,34
-1,36
-1,19
-0,57
-0,61
-0,49
-0,63
-0,60
-1,38
-0,87
-0,70
-1,13
-0,71
-0,71
-1,27
-0,74
-1,08
-0,79
-0,80
-1,17
-0,58
-1,51
-1,44
-1,16
0,12
-2,06
-1,67
-1,15
-1,73
-1,75
-1,66
-1,85
-1,47
-1,56
-1,72
-1,74
-2,07
-2,25
-1,67
-1,54
-1,58
-1,61
-1,66
-1,42
-2,28
-2,09
-2,11
-2,42
0,21
-0,44
-0,09
-0,93
-0,07
0,09
-0,06
0,03
-0,11
-0,26
-0,18
-0,08
-0,06
-0,50
-0,12
-0,31
-0,46
0,08
-0,39
0,25
0,19
-0,07
-0,10
-0,37
-0,16
-0,07
0,30
-0,23
-0,20
-0,24
-0,35
0,02
0,26
-0,18
0,06
-0,48
-0,78
-0,26
-0,75
-0,28
-0,18
-0,02
0,13
0,00
-0,04
-0,06
0,29
0,20
0,06
0,01
0,19
-0,57
0,16
-0,38
0,23
-0,42
0,15
0,47
0,43
-0,03
0,09
-0,04
-0,70
0,62
0,13
-0,17
0,97*
1,10
0,55
0,00
1,25
1,30
0,19
0,82*
2,00
1,25
2,00
0,50*
0,31*
0,75
1,70
0,58
1,30*
1,05
0,60
0,00
0,00
0,46
0,68
0,00
0,60
0,59*
1,20
0,58
0,71*
0,65
0,85
0,99*
0,44
0,75
1,30
1,60
1,10*
1,25*
0,00
1,60
0,65
0,62*
0,00
0,60
0,00
0,90*
0,27*
1,11
0,25*
1,50*
0,60
0,00
1,40
1,55
2,00
1,25
0,90*
0,80
1,25*
1,11*
1,35*
1,26
1,04
1,10*
1,35
1,10
GAM MULTIBOND
Ord. Fondo
Mutuactivos
Santander Asset Mg.
Santa Lucía
ING
Unicaja
Mediolanum Gestión
Kutxabank Gestión
EDM Gestión S.A
Candriam
Unicaja
Candriam
Unicaja
CaixaBank AM
Parvest
JPMorgan Asset M.
Novo Banco Gestión
Santander Asset Mg.
Sabadell Asset Mgmt
Candriam
Trea Asset Mgmt.
Axa
CaixaBank AM
Bankinter Gestión
BBVA
CaixaBank AM
BBVA
Pioneer
DUX Inversiones
CaixaBank AM
Allianz Global Invest
GCO Gestión de Activo
BBVA
Santa Lucía
CaixaBank AM
Sabadell Asset Mgmt
Santander Asset Mg.
CaixaBank AM
Mapfre Asset Mgmt.
ING
CaixaBank AM
ING
Mutuactivos
CapitalatWork
Pioneer
BNY Mellon Global F.
UBS Bank
Mutuactivos
Santa Lucía
Mapfre Asset Mgmt.
Kutxabank Gestión
Pioneer
Pictet Asset Mng. Ltd
Ibercaja
B. Cooperativo
Allianz Popular Asset
Novo Banco Gestión
Bankinter Gestión
BBVA
C. Laboral
Bankia
Bankia
Mediolanum
Credit Suisse
Novo Banco Gestión
Bankinter Gestión
Degroof Petercam
119
120
121
122
123
124
125
Challenge Euro Bond S
Challenge Euro Income L
Cha. Euro Bond L -B
Cha. Euro Bond S - B
Challenge Euro Income S
Bankia Gobiernos Euro LP
UBS Strat.Sc.Fx.Inc.EUR
Trea RF Selección-B
CB Bonos Flotante 2022
SISF Euro Bond A
Unifond Renta F..LP CL C
SIH- Global Euro Bonds
Kutxabank RF Enero 2018
CBK Hzte. Enero 2018 Es
CBK Hzte. Enero 2018 II
CBK Rentas Ene 2018 Est.
CBK Rentas 2018 Est.
CBK Rentas Ene 2018 E.F.
36
meses
Rentabilidad
12
Desde Últimos Com.
meses ene. 18 30 días anual Gestora
-2,63
-4,10
-2,87
-3,28
-4,72
-2,59
0,03
------------
-2,17
-2,19
-2,33
-2,35
-2,39
-2,55
-2,64
------------
-1,58
-1,43
-1,61
-1,76
-1,58
-2,22
-2,59
-0,39
-----------
-0,06
0,07
-0,05
-0,06
0,06
-0,41
-0,46
0,09
1,04
0,17
0,00
-0,49
-------
1,46
1,06
1,26
1,46
1,26
1,10
1,08
0,58
0,00
0,00
0,33
0,00
0,43
0,47
0,64*
1,00
0,67
0,76*
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Bankia
UBS Bank
Trea Asset Mgmt.
CaixaBank AM
Schroder
Unicaja
Andbank
Kutxabank Gestión
CaixaBank AM
CaixaBank AM
CaixaBank AM
CaixaBank AM
CaixaBank AM
29,06
17,58
7,40
5,69
6,99
8,89
-0,92
7,60
-1,83
-1,86
5,44
15,99
-2,74
5,95
3,97
6,72
0,66
3,32
-0,30
-0,31
4,53
2,29
-1,18
4,13
-1,13
1,42
4,31
2,49
3,23
2,47
4,31
5,02
1,68
-0,45
3,88
-7,04
6,67
-4,66
-2,08
2,32
-6,17
-0,70
-1,64
--
8,78
4,07
3,84
3,29
3,12
1,88
1,65
1,42
1,34
1,33
1,20
1,20
1,02
0,92
0,59
0,28
0,20
0,04
-0,11
-0,13
-0,28
-0,40
-0,43
-0,56
-0,58
-0,64
-0,76
-1,25
-1,34
-1,48
-1,56
-1,66
-2,26
-2,97
-3,12
-3,15
-3,23
-3,36
-3,50
-3,53
-3,82
-4,13
-6,67
--
6,87
2,10
3,51
3,10
2,72
0,15
2,16
-0,44
1,91
1,84
0,56
0,80
1,60
-0,75
-0,85
-1,67
-0,52
-0,65
-0,75
-0,86
1,29
-1,14
-1,07
-1,26
1,59
0,74
0,43
0,07
-0,87
-1,43
-1,93
-3,76
-1,68
-2,37
-3,13
-0,23
-0,87
-2,51
-2,77
-3,38
-3,11
-3,02
-7,11
--
-0,26
-0,71
0,05
0,01
0,02
-1,03
-0,45
-0,19
-0,48
-0,45
0,19
-0,33
-0,48
-0,15
-0,02
-0,23
-0,54
0,27
-0,58
-0,56
-0,47
0,24
-0,58
-0,44
0,04
-0,34
-0,33
-0,37
0,22
0,24
-0,44
-0,04
-0,03
-0,09
-0,73
0,34
-0,64
0,35
-0,13
-0,78
-0,78
-0,42
0,91
0,07
1,50
1,04
1,25*
1,75*
1,25
0,00
1,66
1,25*
1,96
1,66
1,25
1,80
1,96
1,60*
1,20
1,25
1,66
1,28
1,96
1,66
1,50
0,00
1,96
1,55
1,45*
1,40
1,50
2,00
1,35
1,25
1,45
2,00
0,00
1,75*
1,50
0,00*
1,50*
0,00
2,00
2,00
1,20*
1,40
0,50
1,75
Lazard Frères Gestion
Mutuactivos
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Schroder
Axa
Mediolanum
JPMorgan Asset M.
Mediolanum
Mediolanum
Schroder
UBS Bank
Mediolanum
JPMorgan Asset M.
Generali Inv. Lux.
Schroder
Mediolanum
DWS Investments
Mediolanum
Mediolanum
M&G Investments
Candriam
Mediolanum
Lazard Frères Gestion
Banque SYZ SA.
Mirabaud Asset Mngmt
M&G Investments
M&G Investments
Allianz Global Invest
Allianz Popular Asset
Santander Asset Mg.
Schroder
Banque SYZ SA.
Banque SYZ SA.
M&G Investments
Banque SYZ SA.
UBS Bank
Union Bancaire Privée
Banque SYZ SA.
M&G Investments
Parvest
Mirabaud Asset Mngmt
Candriam
JPMorgan Asset M.
Otra Renta Fija
RF Bonos Convertibles
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
Lazard Conv. Global
Mutuafondo Bonos Conv A
JPM Gb ConvCons(USD)A-Acc
JPM Gb ConvCons(USD)D-Acc
SISF Global Conv.Bond B
AWF Fram.Glb Convert A
BB Convertible Str Col LA
JPM Gb Conv EUR A-Acc
BB Convertible Str Col SA
BB Convertible Str Col LB
SISF Asian Conv. Bond B
UBS Bond Sicav-Conv.Gl B
BB Convertible Str Col SB
JPM Gb Conv EUR D-Acc
Convertible Bond D
SISF Global Conv. Bd BHdg
BB Convertible St Col LHA
Deut Inv I Convert
BB Convertible St Col SHA
BB Convertible St Col LHB
M&G Gbl Conv USDAHAc
Cand. Bds Conv Def C C
BB Convertible St Col SHB
Objectif Convert. Eur. A
Global Convert. C USD HP
Mir. - Conv.Bds Gl. A USD
M&G Gbl Conv EURAAc
M&G Gbl Conv EURBAc
AGI Convertible Bd AT
Ev. Global Convertibles
Sant. RF Convertibles
SISF Asian Conv.Bond BHdg
Global Convertibles I EUR
Global Convert. C EUR
M&G Gbl Conv EURAHAc
Global Convert. C CHF HP
UBS Bd Fd Convert Eur
UBAM-Euro10-40 Conv Bd AC
Global Convert. N EUR
M&G Gbl Conv EURBHAc
Parvest Conv. Bd Europe
Mir. - Conv. Bonds A EUR
Cand. Bds Eur. Conver C C
JPM Gb Conv Fd(EUR)AH-Acc
MULTIPARTNER SICAV
Sociedad de inversión de capital variable
Sede de la Sociedad: 25, Grand-Rue, L-1661 Luxemburgo
Registro mercantil: Luxemburgo Sección B32187
Sociedad de inversión de capital variable
Sede de la Sociedad: 25, Grand-Rue, L-1661 Luxemburgo
Registro mercantil: Luxemburgo Sección B75532
INVITACIÓN A LA JUNTA GENERAL ORDINARIA DE ACCIONISTAS
INVITACIÓN A LA JUNTA GENERAL ORDINARIA DE ACCIONISTAS
La Junta General Ordinaria de Accionistas (la “Junta General”) de GAM Multibond
tendrá lugar en la sede de la Sociedad el
La Junta General Ordinaria de Accionistas (la “Junta General”) de Multipartner
SICAV tendrá lugar en la sede de la Sociedad el
22 de octubre de 2018, a las 13.00 horas
2. Aprobación del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio
terminado el 30 de junio de 2018
3. Determinación de la aplicación del resultado económico
4. Cese de los miembros del Consejo de Administración para el ejercicio
terminado el 30 de junio de -2018:
• Freddy BRAUSCH,
• Andrew HANGES,
• Florian HEEREN,
• Martin JUFER,
• Jean-Michel LOEHR y
• Dirk SPIEGEL
22 de octubre de 2018, a las 16.00 horas
Orden del día:
1. Lectura y aprobación de los siguientes informes para el ejercicio terminado el
30 de junio de 2018:
a) Informe de gestión del Consejo de Administración
b) Informe del auditor de cuentas
2. Aprobación del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio
terminado el 30 de junio de 2018
3. Determinación de la aplicación del resultado económico
4. Cese de los miembros del Consejo de Administración para el ejercicio
terminado el 30 de junio de 2018:
• Freddy BRAUSCH,
• Andrew HANGES,
• Martin JUFER,
• Jean-Michel LOEHR
• Patrick MOSER y
• Dirk SPIEGEL
5. Elección del Consejo de Administración hasta la próxima Junta General
Ordinaria en el año -2019
5. Elección del Consejo de Administración hasta la próxima Junta General
Ordinaria en el año 2019
Orden del día:
1. Lectura y aprobación de los siguientes informes para el ejercicio terminado el
30 de junio de 2018:
a) Informe de gestión del Consejo de Administración
b) Informe del auditor de cuentas
a) Ratificación del Suplente:
• Florian HEEREN
b) Renombramiento de los miembros del Consejo de Administración:
•
•
•
•
Freddy BRAUSCH,
Andrew HANGES,
Martin JUFER y
Jean-Michel LOEHR
c) Nueva elección de miembros del Consejo de Administración:
• Florian HEEREN
a) Ratificación del Suplente:
• Patrick MOSER
b) Renombramiento de los miembros del Consejo de Administración:
• Freddy BRAUSCH,
• Andrew HANGES,
• Martin JUFER y
• Jean-Michel LOEHR
c) Nueva elección de miembros del Consejo de Administración:
• Patrick MOSER
6. Renombramiento de PricewaterhouseCoopers S.C. como Auditor hasta la
próxima Junta General Ordinaria en el año 2019
6. Renombramiento de PricewaterhouseCoopers S.C. como Auditor hasta la
próxima Junta General Ordinaria en el año 2019
7. Otros
El Informe anual, el Informe del Auditor así como el Informe del Consejo de
Administración pueden consultarse en el domicilio de la Sociedad y pueden ser
remitidos bajo petición.
Por motivos de organización, se ruega a los accionistas que deseen participar
personalmente en la Junta General tengan a bien ponerse en contacto con GAM
Multibond, c/o State Street Bank Luxembourg S.C.A., 49, Avenue J.F. Kennedy,
L-1855 Luxemburgo, a la atención del Sr. Silvano Del Rosso (n° de fax
+352 / 46 40 10 - 413) antes del 17 de octubre de 2018.
Los accionistas que no puedan participar personalmente en la Junta General
tienen la posibilidad de dar poder a un represenante. A estos efectos, les rogamos
envíen el poder debidamente rellenado y firmado y, por motivos de organización,
antes del 17 de octubre de 2018, a GAM Multibond, c/o State Street Bank
Luxembourg S.C.A., 49, Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburgo, a la atención
del Sr. Silvano Del Rosso (n° de fax +352 / 46 40 10 - 413).
Se advierte a los señores accionistas que las resoluciones tomadas por la Junta
General no exigen la formación de quórum y que dichas resoluciones serán
adoptadas por la mayoría de los accionistas presentes o por sus representantes en
la Junta General.
7. Otros
El Informe anual, el Informe del Auditor así como el Informe del Consejo de
Administración pueden consultarse en el domicilio de la Sociedad y pueden ser
remitidos bajo petición.
Por motivos de organización, se ruega a los accionistas que deseen
participar personalmente en la Junta General tengan a bien ponerse en
contacto con Multipartner SICAV c/o State Street Bank Luxembourg S.C.A.,
49, Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburgo, a la atención del Sr. Silvano Del Rosso
(n° de fax +352 / 46 40 10 - 413) antes del 17 de octubre de 2018.
Los accionistas que no puedan participar personalmente en la Junta General
tienen la posibilidad de dar poder a un represenante. A estos efectos, les rogamos
envíen el poder debidamente rellenado y firmado y, por motivos de organización,
antes del 17 de octubre de 2018, a Multipartner SICAV c/o State Street Bank
Luxembourg S.C.A., 49, Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburgo, a la atención
del Sr. Silvano Del Rosso (n° de fax +352 / 46 40 10 - 413).
Se advierte a los señores accionistas que las resoluciones tomadas por la Junta
General no exigen la formación de quórum y que dichas resoluciones serán
adoptadas por la mayoría de los accionistas presentes o por sus representantes en
la Junta General.
GAM Multibond
El Consejo de Administración
Multipartner SICAV
El Consejo de Administración
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
36 Expansión Lunes 1 octubre 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
RF Bonos Ligados a Inflación
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
CBK DP Inflación 2024
SISF Global Inflation L.B
LM WA Glb Inf Manag Fd
AGI Euro Inflation LB AT
Sab. Bonos Infl.Euro-Cart
Sab. Bonos Infl.Euro-Prem
CSBF Inflation Linked Sfr
Sab. Bonos Infl.Euro-Empr
Sab. Bonos Infl.Euro-Plus
Sab. Bonos Infl.Euro-Pyme
Sab. Bonos Infl.Euro-Base
Bond Global Inflation
M&G EurInfLKCp EURAAc
Inflation at Work E
AWF Gl.Inflation Bd A
FF Glob Inflation A EURH
SISF Global Inflation L.B
Cand. Bds Gbl Infl.SD C C
FF Glob Inflation E EURH
MFS Inflation-Adj B.A1
Global Infl.Linked Hdg P
AWF Gl.Infl.Shrt Dur.BdsA
4,21
1,28
1,09
0,67
0,31
0,24
0,23
0,09
0,09
0,04
-0,01
-0,46
-0,92
-0,93
-1,33
-1,35
-1,39
-1,41
-1,55
-1,78
-1,80
--
2,02
1,29
1,75
-1,18
-0,63
-0,74
2,34
-0,85
-0,85
-0,88
-0,93
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-3,00
-1,60
-2,86
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-2,81
--
-0,64
-0,71
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0,68
0,67
0,42
0,66
0,66
0,65
0,65
-1,71
0,27
-0,81
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-0,94
-0,23
-0,61
-1,02
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0,75
1,10
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0,79
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0,85
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0,00
1,00
0,00
0,60
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0,75
0,40
0,65
0,75
0,65
0,00
CaixaBank AM
Schroder
Legg Mason Inv Dublin
Allianz Global Invest
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Credit Suisse
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Amundi Iberia
M&G Investments
CapitalatWork
Axa
Fidelity Acumulación
Schroder
Candriam
Fidelity Acumulación
MFS Meridian F.
ING
Axa
7,68 2,19
3,81 1,89
10,23 1,86
-- 1,80
2,57 1,48
7,88 1,39
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-- -0,03
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-- -0,58
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-- -0,81
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5,63 -0,89
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-- -1,39
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-- -1,63
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-- -1,67
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-- -2,27
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-- -2,94
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-- -4,70
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-----
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-3,08
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--
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0,00
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0,75
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0,10
1,00
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1,20*
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0,00*
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0,00
1,00
0,00
0,80*
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0,00
0,99
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1,00*
1,00*
1,75
0,80*
0,00
M&G Investments
JPMorgan Asset M.
UBS Bank
Candriam
JPMorgan Asset M.
M&G Investments
Credit Suisse
Mutuactivos
UBS Bank
Sabadell Asset Mgmt
M&G Investments
CaixaBank AM
Credit Suisse
Legg Mason Inv Dublin
JPMorgan Asset M.
Lazard Frères Gestion
CaixaBank AM
BBVA
Sabadell AM Luxem.
ING
Fidelity Acumulación
Pioneer
ING
BNY Mellon Global F.
Santander Asset Mg.
M&G Investments
Schroder
Generali Inv. Lux.
JPMorgan Asset M.
DWS Investments
Union Bancaire Privée
DWS Investments
Candriam
Candriam
Candriam
Schroder
CaixaBank AM
Parvest
Schroder
ING
JPMorgan Asset M.
UBS Bank
GNB-International M.
Candriam
Candriam
Fidelity Acumulación
JPMorgan Asset M.
Generali Inv. Lux.
DWS Investments
BBVA
Pioneer
UBS Bank
Axa
Union Investment
Pioneer
Candriam
Sabadell Asset Mgmt
M&G Investments
Sabadell Asset Mgmt
M&G Investments
F. Templeton
JPMorgan Asset M.
UBS Bank
Credit Suisse
JPMorgan Asset M.
Axa
Union Bancaire Privée
JPMorgan Asset M.
B. Cooperativo
Santander SICAV
Mutuactivos
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
BNY Mellon Global F.
Generali Inv. Lux.
Amundi Iberia
BBVA
Santander SICAV
Andbank
Pictet Asset Mng. Ltd
Pioneer
Sabadell Asset Mgmt
Santander Asset Mg.
CapitalatWork
Mutuactivos
Allianz Popular Asset
Goldman Sachs
Banque SYZ SA.
Santander SICAV
Axa
Santander SICAV
Allianz Global Invest
Santander SICAV
MFS Meridian F.
JPMorgan Asset M.
M&G Investments
BNY Mellon Global F.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
MFS Meridian F.
Santander SICAV
Union Bancaire Privée
JPMorgan Asset M.
Schroder
Banque SYZ SA.
Santander SICAV
Axa
Fidelity Acumulación
Allianz Global Invest
Santander SICAV
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Santander SICAV
JPMorgan Asset M.
Bankia
5,57
4,77
6,25
5,32
0,77
0,70
3,80 Banque SYZ SA.
0,00 Union Bancaire Privée
15,60
3,74
5,36
2,83
---4,14
-----1,49
-0,24
4,25
0,26
3,50
-1,43
-0,44
-2,13
1,03
--
RF Deuda Corporativa
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
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34
35
36
37
38
39
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58
59
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101
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105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
M&G Eur Crp B USDAHAc
JPM Gb CorpBd DH Aacc
UBS Corto Plazo Euro
Cand. Bds CrOpp. CUSDH C
JPM Gb CorpBd DH Dacc
M&G ShrtDt CB USDAHAc
CS BF (Lux) Corp SD USB B
Mutuafondo Bonos Financ.
UBS Bd Sic ST USD Corp
Sabadell Horizonte 2021
M&G Gbl Crp Bd USDAAc
CBK RF Corp Dur Cub Plus
CS BF (Lux) Corp SD CHF B
LM WA Glb Credit
JPM Gb.C.Bd Fd A Acc
Objectif Crédit FI
CBK RF Corp Dur Cub Est
BBVA Credito Europa
SabFunds Capital Apprec.1
Euro Credit P
FF Euro Corporat Bd A EUR
Amundi Glbl Subord Bond
Euro Sust.Cred.Sust.P
BNYM Europ Credit A
Sant. Eurocrédito
M&G Eur Crp B EURAAc
SISF Global Corp.Bd B
Euro Covered Bond D
JPM Gb.C.Bd Fd D Acc
Deut Inv I Euro Corp Bd
UBAM-Corporate Euro Bd AC
Deut Inv I ShortD Crd
Cand. Lg Sh Credit C
Cand. Bds EurCorExFin C C
Cand. SRI Bd Eur.Corp C C
SISF Euro Corp.Bd B
CBK RF Corporativa Est.
Parvest Bd Euro Corpor.
SISF Euro Credit Convi. B
US Credit P
JPM Euro Corp.Bd A-A e
UBS Bd Sic ST EUR Corp
NB Global Enhancement
Cand. Bds Credit Opp. C C
Cand. Bds Eur. Corp C C
FF Global Corporate A EUR
JPM Gb CorpBd DH AAcc(hg)
Euro Corpora Short Term D
DWS Covered Bond Fund
BBVA Bonos Corp Dur Cub
Euro Corporate Short Term
UBS Bd Sic EUR Corpor
AWF Euro Credit Sh.Dur A
UniEuroRenta Corporates C
Amundi Euro Corpor Bond
Cand. Sust Euro Crp B C C
Sabadell Finan.Cap-Cart.
M&G ShrtDt CB EURAHAc
Sabadell Finan.Cap-Prem.
M&G Corp Bond EURAAc
T Eurpean Corp Bond A EUR
JPM Euro Corp.Bd D-A e
UBS Bd Sic USD Corpor
CS BF (Lux) Corp SD EUR B
JPM US Corp Bd A-Acc USD
AWF Euro Credit + A
UBAM-Corporate USD Bd AC
JPM Gb CorpBd DH DAcc(hg)
Gesc Deuda Corp
Sant. AM Euro Corp Bond B
Mutuafondo Bonos Corp. Em
Sabadell Finan.Cap-Empr
Sabadell Finan.Cap-Plus
Sabadell Finan.Cap-Pyme
BNYM EM Corp Debt A
Euro Corporate Bond D
Bond Euro Corporate
BBVA Bonos Corpor. LP
Sant. AM Euro Corp Bond A
SIH - Credit A
Pictet-EUR Corp Bds-R
Emerg Corp High Yield
Sabadell Finan.Cap-Base
Sant. Renta Fija Privada
Corporate Bonds at Work E
Mutuafondo Bonos Corp. Em
Ev. Bonos Corporativos
GS Gb Crdt Pf (Hdgd) I
Europ. Corp. Bds C EUR
Sant. Corp. Coupon CDE
AWF US Cred Sh.Duration A
Sant. AM Eur Corp Bond BD
AGI Global MA Credit ATH
Sant. AM Eur Corp Bond AD
MFS US Corporate Bond F
JPM Financ.Bd Aacc-EUR
M&G Gbl Crp B EURAHAc
BNYM Gl Credit Fd
JPM Gb.C.Bd Fd A-A e(Hdg)
JPM Financ.Bd Dacc-EUR
MFS Global Credit A1
Sant. Corp. Coupon CD
UBAM-EmMktCorporate Bd A
JPM Gb.C.Bd Fd D-A e(Hdg)
SISF Global Corp. Bd BHdg
Europ. Corp. Bds C EUR D
Sant. Corp. Coupon AD
AXA IM FIIS USInCoBdF(H)
FF Emerg Mark Corp A EURH
AGI Global Credit ATH
Sant. Latin Am. Corp. A
JPM Em MktsCorpBdAAcc(hg)
JPM Em MktsCorpBdDAcc(hg)
Sant.Lat Ame Corp.Bond AD
JPM US Corporate Bd DAcc
BanKia RF Corp. Universal
RF High Yield
1 Global High Yd I USD HD
2 UBAM-Global H.Yld Sol.AC
19,26
16,09
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
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20
21
22
23
24
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39
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101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
MFS Global High Yield A1
M&G Eur HY Bd USDAHAc
M&G GblFRHY Sol USD A Ac
BNYM Eu Gl HYd Bd A
Global High Yd C USD
Cand. Bds Eur. HY C C
LM WA US High Yield
JPM US HY Pl Bd A-Acc USD
M&G Gbl FRt HY USDAAc
UBS Bd Sic $ High Yld
Cand. GF US HYCor C C
Cand. GF US HYCorp Bd C C
M&G Gbl HY Bd USDAHAc
GS Gb High Yield Pf I
Global High Yd C SGD HP
FF Glob High Yield E EUR
EDM Credit Portfolio B
GS Gb High Yield Pf Base
F High Yield A
Amundi US High Yield
LM WA Glb High Yield
Pictet-US High Yd-R USD
MFS Global High Yld.A1
M&G Eur HY Bd EURAAc
Deut Inv I Euro HY Corp
SISF Global High Yield B
M&G GblFR HYS EURAHAc
Amundi Global High Yield
JPM Gb HY A-Acc
M&G Eur HY Bd EURBAc
Cand. Bds Eur. HY C C
Global High Yd C CHF HP
M&G GblFR HYS EURBHAc
Select Eur HY Bd Fd- A2
BNYM Gl Sh-DtHYB
JPM Gb HY D-Acc
Global High Yield Hdg P
JPM EU HY Sh.Dur.Bd A-Acc
European High Yield P
Global High Yd C EUR HP
JPM US HY Pls Bd Aacc-Hdg
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T Euro High Yield A
AWF US High Yield Bd A(H)
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M&G Gb FRt HY EURAHAc
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Sabadell Euro Yield-Cart.
Sabadell Euro Yield-Prem
JPM Europe Hgh YdSDBdDAcc
AXA IM FIIS Eur. SDHY F
AWF Gl.High Yield Bd A(H)
Bond Euro High Yield
AGI US Short Duration ATH
Sabadell Rentas
CBK RF Sel High Yield Pl
Sabadell Euro Yield-Plus
Sabadell Euro Yield-Empr
Pictet-EUR ST HighYield-R
GS Gb High Yld Pf I (Hdgd
AXA IM FIIS US SDHY F
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M&G Gbl HY Bd EURAHAc
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Cand. Bds Gbl HY C C
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CBK RF Sel High Yield Est
Pictet-EUR High Yield-R
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Gesc Renta F. High Yield
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M&G Gbl HY Bd EURBHAc
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AGI Global HY ATH
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Sab.Bonos Alto Int.-Empr
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Global High Yd C USD D
BB Global H.Y. L B
FF US High Yield A USD
Sab.Bonos Alto Int.-Pyme
BB Global H.Y. S B
Sab.Bonos Alto Int.- Base
AGI Sel Global HY ATH
T Gbl High Yield A EUR
GS Gb High Yield Pf Base
BB Global H.Y. Hedged L
BB Global H.Y. Hedged S
BB Global H.Y. Hed. L B
BB Global H.Y. Hed. S B
FF Global High Yield
FF Europ High Yield A EUR
GS Gb High Yld Pf I (Hdgd
GS Gb High Yld Pf D(Hdgd)
M&G GlHYESGBd USDAAc
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JPM Europe Hgh Yld BdDAcc
Cand. SRI Bd Gb HghYd C C
JPM US HghYldPlsBdDdiv(h)
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SISF Euro High Yield A
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FF Asian High Yld A EURH
FF US High Yield A EURH
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12,55
-14,18
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12,45
12,55
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0,00
0,00
0,00
0,00
MFS Meridian F.
M&G Investments
M&G Investments
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Candriam
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Legg Mason Inv Dublin
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MFS Meridian F.
M&G Investments
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Schroder
M&G Investments
Pioneer
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M&G Investments
Candriam
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M&G Investments
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BNY Mellon Global F.
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ING
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Sabadell Asset Mgmt
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Axa
Axa
Amundi Iberia
Allianz Global Invest
Sabadell Asset Mgmt
CaixaBank AM
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Pictet Asset Mng. Ltd
Goldman Sachs
Axa
Fidelity Acumulación
Sabadell Asset Mgmt
M&G Investments
Pioneer
Candriam
Sabadell Asset Mgmt
EDM Gestión S.A
CaixaBank AM
Pictet Asset Mng. Ltd
Ibercaja
EDM Gestión S.A
Goldman Sachs
Mediolanum
B. Cooperativo
Allianz Popular Asset
M&G Investments
Mediolanum
Allianz Global Invest
Fidelity Acumulación
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Fidelity Distribución
Pictet Asset Mng. Ltd
Fidelity Acumulación
Mutuactivos
Schroder
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
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Sabadell Asset Mgmt
Mediolanum
Sabadell Asset Mgmt
Allianz Global Invest
F. Templeton
Goldman Sachs
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Goldman Sachs
Goldman Sachs
M&G Investments
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Candriam
JPMorgan Asset M.
Fidelity Acumulación
Schroder
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
-0,32
-1,50
-1,89
-2,20
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-2,26
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-3,09
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1,50
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0,00
1,25
1,15*
0,00
0,00
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1,00
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2,00
1,25
5,00
Pioneer
Pioneer
M&G Investments
Candriam
M&G Investments
Fidelity Acumulación
BNY Mellon Global F.
M&G Investments
JPMorgan Asset M.
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
M&G Investments
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
JPMorgan Asset M.
Axa
Pictet Asset Mng. Ltd
Sabadell Asset Mgmt
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UBS Bank
Sabadell Asset Mgmt
M&G Investments
MFS Meridian F.
26
27
28
29
30
31
32
33
34
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36
37
38
39
40
41
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75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
GS Em.Mkt.Debt Pf I
Trea Rentas Emergentes
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AGI Emerging Mrkts SD ATH
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Mutuafondo RF Emergente
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AFBd Gl Emerg Bld-AEC
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Deut Inv I EM Corps
JPM Em Mkts LcCurDbt Dacc
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GS Em.Mkt.Debt Pf I
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Cand. Bds EmDeb LocCu C C
Pictet-EmLclCcyDbt-R USD
GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I
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GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I
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T Emer Mkt Bond A EUR-H1
Pictet-EmLclCcyDbt-HR EUR
UniEuroRenta Emerg.Mark.
CBK RF Sel Emerg. Pl
CBK RF Sel Emerg. Est
BNYM EMD Lc Curr H
M&G GlHYESGBd EURAHAc
JPM Em MktsStratBdDPAccHg
M&G EmMkHC Bd EURAHAc
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FF Emerg M Tot Ret A EURH
FF Emerg Mark Debt A EURH
Amundi Emrg Mkt B Short T
Emerging Markets Bond
M&G EmMkHC Bd EURAAc
Cand. Bds EMs C C
M&G EmMkHC Bd USDAAc
FF Emerg Mark Debt A EUR
BNYM EMD A
M&G EmeMkts Bd EURAAc
JPM Em Mkts A-acc-USD
FF Emerg Mark Debt A USD
FF Emerg Mark Debt E EUR
Sabadell Bonos Emerg-Prem
Sabadell Bonos Emerg-Cart
M&G EmeMkts Bd EURBAc
Sabadell Bonos Emerg-Empr
Sabadell Bonos Emerg-Plus
JPM Em Mkts D-acc-USD
AWF EmergMkt ShtDurBd A
Pictet-Glo Em Dbt-R USD
Sabadell Bonos Emerg-Pyme
Cand. SRI Bd Em Mkt C C
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Sabadell Bonos Emerg-Base
M&G EmeMkts Bd USDAAc
MFS Emerg. Mkts Debt A1
5,37
11,72
-15,50
-10,06
12,76
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12,30
-5,60
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-------
--
-0,60
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Goldman Sachs
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JPMorgan Asset M.
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Goldman Sachs
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Amundi Iberia
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Pioneer
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Schroder
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Goldman Sachs
Goldman Sachs
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Candriam
Candriam
Pictet Asset Mng. Ltd
Goldman Sachs
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Goldman Sachs
BNY Mellon Global F.
Goldman Sachs
Goldman Sachs
F. Templeton
Pictet Asset Mng. Ltd
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CaixaBank AM
BNY Mellon Global F.
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Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
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1 AGI SD Gb Real Estate ATH
-0,58 -0,16
1,04 Allianz Global Invest
M M
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M
m
M M
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M
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M
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M
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M
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1
2
3
4
5
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20
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23
24
25
26
27
28
29
30
31
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Presea Talento Selección
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Best JP Morgan
Algar Global Fund
Mutuafondo Crecimiento
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Boreas Cartera Activa
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-- 8,50
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1,61
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0,00
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2,04
1,75
1,40
1,36
1,35
1,45*
1,65
1,75
2,04
1,36
1,50
1,75
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2,04
1,41
1,45*
1,43
0,52
1,50
1,85
Merchbanc
Renta 4
CaixaBank AM
CaixaBank AM
Allianz Global Invest
Patrivalor
Allianz Global Invest
Novo Banco Gestión
Mapfre Asset Mgmt.
CaixaBank AM
UBS Bank
CaixaBank AM
Renta 4
CaixaBank AM
Allianz Global Invest
Andbank Wealth
Allianz Global Invest
CaixaBank AM
UBS Bank
CaixaBank AM
Pioneer
CaixaBank AM
Renta 4
UBS Bank
B. Alcalá
Andbank Wealth
Renta 4
Mutuactivos
Pioneer
Tressis Gestión
e
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mM
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m
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W
m
m
RF Mercados Emergentes
1
2
3
4
5
6
7
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21
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23
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25
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--10,99
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7,54
9,56
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-------
M
M
M
M
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РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 1 octubre 2018 Expansión 37
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
36
meses
Ord. Fondo
SIH-Best Morgan Stanley
FF SMART Glob Def E EURH
Anattea Mayak
Rentabilidad
12
Desde Últimos Com.
meses ene. 18 30 días anual Gestora
----
-- -0,43
-- -0,50
-- -1,97
26,34
26,29
24,96
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0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
--5,23
6,05
2,50
-4,74
6,32
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5,30
-4,30
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---2,21
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Mutuactivos
Gesconsult
Gesiuris
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DWS Investments
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Renta 4
GVC Gaesco Gestión
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Sabadell Asset Mgmt
Bankia
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
B. Cooperativo
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Santander Asset Mg.
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
B. Alcalá
Gestifonsa
Arquia Banca
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Popular G. Privada
Amundi Iberia
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Ibercaja
----
0,00 Andbank
0,00 Fidelity Acumulación
0,00 Anattea Gestión
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FF Target 2020 Euro A EUR
FF Target 2015 Euro Acc
FF Target 2015 Euro
Mixtos Fijos
Mixtos RF Europa
1
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39
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Mutuafondo Bonos Subo II
Gesconsult RF Flexible
Gesiuris Iurisfond
Fondguissona
AGI Capital Plus AT
Cartesio X
Fondonorte
Deutsche Crec Cons B
Cand. Sust Low C C
Imantia Deuda Subord.
Pareturn Cartesio Income
Alcalá Ahorro
Deutsche Crec Cons A
UBS Mixto Gest Activa I
Mapfre FT Plus
Trea Cajamar Patrimonio
Unic. Selección Prudente
Liberbank Mix R.Fija
Renta 4 RF Mixto
GVC Gaesco Renta Valor
Sab.R.F.Mixta Esp-Premier
F.F.Inv.Responsable FI
Sab.R.F.Mixta Esp-Cart.
Mutuafondo Mixto Selec.
NB 10
Sab.Inv.Ética.Sol.-Prem
LK Selek Base
Sab.Inv.Ética.Sol.-Cart
Orfeo FI
Sab.Inv.Ética.Sol.-Empr
Sab.Inv.Ética.Sol.-Plus
Rural Mixto 15
Dinfondo
Sant. Generacion 1A
Sab.R.F.Mixta Esp-Plus
Sab.R.F.Mixta Esp-Empres
Alcalá Institucional
RV 30 Fond
Arquiuno
CBK RF Subordinada Pl
PBP Alpes Conservador
Best Manager Conservador
Sab.R.F.Mixta Esp-Pyme
Ibercaja Mixto Flex 15 A
0,68
-0,02
0,56
0,07
0,09
-1,22
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0,11
Ord. Fondo
46
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AEGON Inversión MF
BK Mixto Renta Fija
Nuclefón
Sab.Inv.Ética.Sol.-Pyme
Sab.R.F.Mixta Esp-Base
Sant. PB Cartera Flex 30
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Fondmapfre Renta Mixto
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Unifond Mixto RF
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azValor Capital
UCP Selc PrudD Distrib.
Financials Credit Fund N
Financials Credit Fund D
Financials Credit Fund B
36
meses
Rentabilidad
12
Desde Últimos Com.
meses ene. 18 30 días anual Gestora
0,57
1,90
1,29
--3,04
-0,22
1,91
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1,90
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Bankinter Gestión
Inverseguros
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Sabadell Asset Mgmt
Santander Asset Mg.
Ibercaja
B. Cooperativo
CaixaBank AM
Bankia
Sabadell Asset Mgmt
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Bankia
Bestinver
B. Cooperativo
Santander Asset Mg.
Novo Banco Gestión
Cobas Asset Mngt
Allianz Popular Asset
Novo Banco Gestión
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azValor
Unicaja
Fineco
Fineco
Fineco
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UBS Bank
M&G Investments
Credit Suisse
Santander Asset Mg.
M&G Investments
ING
Renta 4
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Abante Asesores
Sabadell Asset Mgmt
B. Cooperativo
UBS Bank
Atl Capital Gestión
Sabadell Asset Mgmt
B. Cooperativo
Mapfre Asset Mgmt.
Sabadell Asset Mgmt
BBVA
Unicaja
Sabadell Asset Mgmt
CaixaBank AM
Arquia Banca
Merchbanc
Andbank Wealth
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
CaixaBank AM
Santander Asset Mg.
UBS Bank
Ord. Fondo
Mixtos RF Global
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
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15
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20
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22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
Dollar Active F. Portf.25
UBS Str Fd Yield USD
M&G Optml Inc USDAHAc
CS Portfolio Income US$
Mi Fondo Sant. Moderado
M&G Conser Al USDAHAc
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Renta 4 Activa Agua
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InverSabadell 25 - Cart.
InverSabadell 25 - Plus
InverSabadell 25 - Empr.
Abante Valor
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Rural Mixto Intern.25
Dalmatian
ATL Capital Patrimonio
InverSabadell 25 - Base
Rural Mixto Int. 15
FondMapfre Elecc Prudente
InverSabadell 10 - Prem.
Quality Inv. Conservadora
Unic. Selección Moderado
InverSabadell 10 - Cart
CBK Evolucion Premiun
Arquiuno Pruden 30RV B
Merch-Fontemar
G. Multiperfil Equilibrad
BK Multiselec Conservador
InverSabadell 10 - Plus
InverSabadell 10 - Empr
CBK Evolución
Mi Fondo Sant. Patrimonio
UBS Str Fd Yield EUR
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
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51
52
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57
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91
92
93
94
95
96
97
Cand. SRI Def AssetAll CC
Sant. Select. Prudente A
Ibercaja Gestion Evol.
InverSabadell 10 - Pyme
Sabadell Urq. Patr.Priv.2
Sabadell Prudente-Premier
Sabadell Prudente-Cartera
CBK Evolución Estandar
Liberbank Cart.Conserv. A
BB Premium Coupon Coll L
CS Port.F.Inco.Euro B
March Cartera Conserv.
CBK Iter Pl
InverSabadell 10 - Base
Sabadell Prudente-Plus
Sabadell Prudente-Empresa
Iber.Renta Internacional.
BB Premium Coupon Coll LH
Cartera Óptima Moderada
FF Glob MA Tac Mod E EUR
Arquiuno Pruden 30RV A
Sabadell Prudente-Pyme
Trea Cajamar Valor
BB Premium Coupon Coll S
Sant. PB Cartera 0-20
CBK Iter Extra
Sabadell Prudente-Base
Gestifonsa Cartera Pr 25
Mutuafondo Inv&Coop.
M&G Optml Inc EURAHAc
Gestifonsa Cartera Pr 10
Bankia Global Flexible
BB Premium Coupon Coll SH
JPM Gb Inc Conser-Acc EUR
Bankia Soy Asi Cauto
Kutxabank G Activa Patri.
BB Premium Coupon Collect
BBVA Gest. Conservadora
Renta 4 Activa Tierra
Fonditel RF Mx Internac.
Gesc Gestión Conservadora
Abante Renta
M&G Conser Al EURAAc
Abanca R. Fija Mixta
BB Premium Coupon Col.LHB
Cartera Óptima Prudente
Glb Multi-Asset Conserv
BB Premium Coupon Coll.SB
CA Selecci. Estrategia 20
G. Multiperfil Moderado
BB Premium Coupon Col SHB
Fongrum/R.F. Mixta
DWS Con DJE Alpha Ren
Sterling Active F. Port25
CBK Estrat Flexibl Ex
CBK Estrat Flexibl Plu
Ethna-DEFENSIV T
FF Glob MA Tac Def A EURH
Value Tree Defensive
Kutxabank Renta Global
FF Glob MA Tac Mod E EURH
Bankia Mixto Dividen.Cl U
Ethna-DEFENSIV A
Laboral Kutxa Aktibo Eki
ATL Capital BMConservador
JPM Gb Inc Conserv Dacc
JPM Gb Inc Conserv A(div)
36
meses
Rentabilidad
12
Desde Últimos Com.
meses ene. 18 30 días anual Gestora
2,05
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3,22
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Ibercaja
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March
CaixaBank AM
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Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Ibercaja
Mediolanum
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Sabadell Asset Mgmt
Trea Asset Mgmt.
Mediolanum
Santander Asset Mg.
CaixaBank AM
Sabadell Asset Mgmt
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Mutuactivos
M&G Investments
Gestifonsa
Bankia
Mediolanum
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Bankia
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Mediolanum
BBVA
Renta 4
Fonditel
B. Cooperativo
Abante Asesores
M&G Investments
Imantia Capital
Mediolanum
Allianz Popular Asset
Pioneer
Mediolanum
Cred. Agricole Bankoa
Andbank Wealth
Mediolanum
Atl Capital Gestión
DWS Investments
Sabadell AM Luxem.
CaixaBank AM
CaixaBank AM
ETHENEA
Fidelity Acumulación
Value Tree Wealth & A
Kutxabank Gestión
Fidelity Acumulación
Bankia
ETHENEA
C. Laboral
Atl Capital Gestión
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Ord. Fondo
JPM Gb Inc Conserv D(div)
Ibercaja Gest Equilibrada
Liberbank Cart.Conserv. C
Sant. Sostenible 1
R4 Multigestion 2 SIF
Alcalá Gestión Flexible
1 CS Portfolio Income SFR
2 UBS Str Fd Yield CHF
premioscompliance.expansion.com
Patrocinan:
Colaborador Académico:
-------
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Ibercaja
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Santander Asset Mg.
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1,20 Credit Suisse
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1
2
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9
10
11
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Teléfono de contacto:
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Mixtos RV Europa
A las buenas prácticas en
materia de compliance
Del 17 de septiembre al 9 de octubre
Rentabilidad
12
Desde Últimos Com.
meses ene. 18 30 días anual Gestora
Mixtos RF Suiza
PREMIOS EXPANSIÓN
COMPLIANCE 2018
Plazo de presentación de candidaturas:
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meses
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Merch-Eurounión
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Dux Mixto Variable
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Alcalá Bolsa Mixto
Alcalá Acciones
SIH - Balanced B
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Laboral Kutxa Konpromiso
AWF Optimal Income A
Mediolanum Crecimiento EA
SIH - Balanced A
Fonalcalá
Arquiuno RVM
Mediolanum Crecimiento L
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Sta Lucia Fvalor Euro A
Imantia Decidido
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Mediolanum Crecimiento S
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Ev. Mixto 70
Ibercaja Flex Europ 50-80
Bankia Mixto RV 50
Sant. Tandem 20-60
Unifond Mixto RV
Bankia Mixto RV 75
BK Mixto Flexible
Fondgeskoa
Rural Mixto 50
Ev. Mixto 50
3,90
3,53
4,99
1,27
0,94
2,86
1,54
1,55
-0,51
0,85
1,08
-0,36
1,19
0,77
-0,04
-0,77
-0,70
1,64
0,38
-0,29
-1,26
-0,33
0,07
-0,77
-1,50
-0,95
-1,62
-0,78
1,01
1,13
-1,21
0,68
0,68
-1,54
-1,23
-1,24
0,45
0,23
-1,13
-1,28
-2,36
-0,18
-0,88
-1,36
-1,57
-1,35
-1,56
-1,76
-1,78
-2,76
-1,99
-2,35
-3,15
-0,56
-0,59
0,07
0,47
0,43
0,26
-1,44
-0,31
-0,80
-0,42
-0,31
-0,60
-0,01
-1,33
-0,23
-0,98
-0,72
-0,43
-0,10
-0,14
-1,05
-1,66
0,34
-0,19
-0,11
-0,07
-0,21
-0,40
0,37
0,38
-0,24
0,33
0,33
-0,14
-0,25
-0,06
0,31
0,28
-0,48
0,50
-0,61
-0,24
0,02
-0,29
0,61
-0,41
-0,01
-0,64
-0,57
-0,14
-0,79
-0,46
-0,43
1,63
2,13
1,35
0,85
1,30
1,10
1,63
1,35
1,35
1,85
1,37
0,20*
0,50
0,83
1,41
0,00*
1,15
1,70
1,20
0,95
0,03*
2,01
1,95
1,60
0,35
0,59
2,06*
1,70
0,95
0,80
2,20
1,40
1,40
1,99
0,00
0,00
1,70
2,00
1,55
2,05*
1,60
2,42*
2,39*
2,25
1,50*
0,94
2,10*
1,49
1,85*
1,75*
2,35*
2,10
2,25
Gesconsult
Gesconsult
Abante Asesores
DWS Investments
DWS Investments
Renta 4
Bestinver
Merchbanc
Candriam
DWS Investments
DUX Inversiones
CaixaBank AM
Credit Suisse
B. Alcalá
B. Alcalá
Andbank
Candriam
C. Laboral
Axa
Mediolanum Gestión
Andbank
B. Alcalá
Arquia Banca
Mediolanum Gestión
Popular G. Privada
Santa Lucía
Imantia Capital
Trea Asset Mgmt.
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Mediolanum Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Santa Lucía
Santander Asset Mg.
Fidelity Acumulación
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Unicaja
Imantia Capital
Fineco
Inverseguros
C. Laboral
Allianz Popular Asset
Ibercaja
Bankia
Santander Asset Mg.
Unicaja
Bankia
Bankinter Gestión
Cred. Agricole Bankoa
B. Cooperativo
Allianz Popular Asset
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
38 Expansión Lunes 1 octubre 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
54 Intervalor Bolsa Mixto
55 Rural Mixto 75
56 Bankia Fonduxo
Diagonal Mixto Flexible
16,02 -3,98
2,16 -5,45
-18,20 -19,24
---
-3,37 -0,87
-3,02 -0,68
-14,56 -4,43
-- 0,66
1,50
2,45
1,45
1,45
Gesinter
B. Cooperativo
Bankia
B. Alcalá
1,70
0,90
1,50
0,00
1,18
1,26
1,12
1,20
1,50
1,75*
2,13
0,95
0,85
1,05
1,35
1,20
1,20
0,90
1,15
1,50
1,65
1,60
1,60
1,26
1,38
2,30
1,50
1,90*
1,20
1,50
1,38
1,80
0,90
2,00
0,80
1,80
1,15
1,15
0,80*
1,55
2,40*
1,30*
1,50
1,51
6,00
1,47
1,55
1,20
0,85
0,00
2,32
1,40
1,35*
1,85*
1,50
1,75
1,60
1,90
1,50
1,20
1,43
6,00
2,45*
1,85
2,26
1,71
0,50
1,50
0,86
2,21
1,70*
0,09
1,95
1,15*
1,10
0,07*
0,50
1,45
1,20
1,20
0,65
1,38
0,60
0,52
1,45
1,50
1,00
1,00
1,10
1,96
1,60
2,45*
1,90
1,05
2,33
1,70
1,38
1,60
1,00
2,25
1,25
1,20
1,25*
1,20
0,66
1,00
2,00
1,50
1,00
1,26
0,95
1,60*
0,85
1,50
1,40
1,43
1,10
0,00
1,50
0,52
1,60
0,00
1,20
1,45
1,45
1,00
0,00
0,00
1,73
0,00
1,60
1,35
1,85*
1,85*
1,50
1,85*
2,00
2,00*
6,50
GVC Gaesco Gestión
MFS Meridian F.
Allianz Global Invest
MFS Meridian F.
Welzia Management
ING
Patrivalor
Credit Suisse
UBS Bank
BBVA
CaixaBank AM
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
MFS Meridian F.
Abante Asesores
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Degroof Petercam
Abante Asesores
JPMorgan Asset M.
Renta 4
Sabadell Asset Mgmt
Merchbanc
ING
UBS Bank
JPMorgan Asset M.
M&G Investments
Sabadell Asset Mgmt
Credit Suisse
Liberbank Gestión
Unicaja
Santander Asset Mg.
Sabadell Asset Mgmt
Santander Asset Mg.
Sabadell Asset Mgmt
C. Laboral
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell AM Luxem.
C. Ingenieros
BBVA
BBVA
UBS Bank
GCO Gestión de Activo
ETHENEA
GVC Gaesco Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Credit Suisse
Fineco
Fidelity Acumulación
EDM Gestión S.A
Renta 4
Andbank Wealth
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
B. Alcalá
GVC Gaesco Gestión
Mapfre Asset Mgmt.
UBS Bank
Arquia Banca
CaixaBank AM
ETHENEA
B. Cooperativo
Kutxabank Gestión
Mediolanum
CaixaBank AM
Fidelity Distribución
C. Laboral
Gesprofit
Mediolanum
March
Mutuactivos
Arquia Banca
Andbank Wealth
GVC Gaesco Gestión
Tressis Gestión
Fidelity Distribución
Atl Capital Gestión
Credit Suisse
Credit Suisse
Sabadell Asset Mgmt
UBS Bank
Sabadell Asset Mgmt
Mutuactivos
BBVA
M&G Investments
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Mediolanum
Credit Suisse
Ibercaja
Mapfre Asset Mgmt.
Sabadell Asset Mgmt
Gesiuris
Cred. Agricole Bankoa
UBS Bank
C. Laboral
March
Mediolanum
Popular G. Privada
Merchbanc
JPMorgan Asset M.
Credit Suisse
Sabadell AM Luxem.
Santander SICAV
Allianz Popular Asset
Santander SICAV
Carmignac Gestion Lux
ING
Sabadell Asset Mgmt
JPMorgan Asset M.
Sabadell Asset Mgmt
Pioneer
C. Laboral
Renta 4
Popular G. Privada
Fidelity Distribución
Santander SICAV
Mutuactivos
Kutxabank Gestión
Fidelity Acumulación
Credit Suisse
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Carmignac Gestion Lux
Gestifonsa
Fidelity Distribución
Sabadell Asset Mgmt
Axa
Mediolanum Gestión
Santander Asset Mg.
Bankia
B. Cooperativo
Schroder
Bankia
B. Cooperativo
Sabadell Asset Mgmt
ETHENEA
Mixtos RV Global
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
137
138
139
GVC Gaesco Bona-Renda
MFS Prudent Wth A1
AGI Income & Growth ATH
MFS PrudCap Fd A1USD C
Welzia Crecimiento 15
Patrimonial Aggressive P
Patribond
CS Port. Growth US$
UBS Str Fd Growth USD
Quality Inv. Decidida
CBK Oportunidad Estandar
InverSabadell 70 - Prem.
InverSabadell 70 - Cart.
MFS PrudCap Fd AH1EUR C
Abante Selección
InverSabadell 70 - Plus
InverSabadell 70 - Empr.
DP Fonglobal
AGF-Global Selection
JPM Gb Balanced A-Acc
Patrisa
InverSabadell 70 - Pyme
Merch-Universal
Patrimonial Balanced P
UBS Str Fd Balanc USD
JPM Gb Balanced D-Acc
M&G Income Al USDAHAc
InverSabadell 70 - Base
CS Port.Balance US$
Liberbank Cart.Mod. A
Unic. Selección Dinámico
Mi Fondo Sant. Decidido
InverSabadell 50 - Prem.
Sant. Select. Decidido A
InverSabadell 50 - Cart.
LK Selek Extraplus
InverSabadell 50 - Plus
InverSabadell 50 - Empr.
SabFunds Capital Apprec.2
C. Ing. Renta
BBVA Gestión Decidida
Quality Inv. Moderada
UBS Str Fd Growth EUR
GCO Global 50
Ethna-DYNAMISCH T
Financialfond
InverSabadell 50 - Pyme
CS Portfolio Growth SFR
Fon Fineco Patr. Global
FF SMART Glob Def A EUR
EDM Cartera
Alhaja Invers. RV Mixto
G. Multiperfil Dinámico
InverSabadell 50 - Base
BK Multi. Dinámica
Alcalá Global
Robust RV Mixta Int.
FondMapfre Elecc Decidida
UBS Str Fd Growth CHF
Arq.Equilibrado B 60
CBK Crecimiento Plus
Ethna-DYNAMISCH A
Rural Multifondo 75
Kutxabank G. Activa Inv.
BB Dynamic Collection L
CBK Crecimiento Estandar
FF SMART Glob Def A EUR
LK Selek Plus
Fonprofit
BB Dynamic Collection S
March Cartera Decidida
Patrimonio Global
Arq. Equilibrado A 60
G. Multiperfil Inversión
Novafondisa
Adriza Alfa
FF Fid Patrimoine A EUR
ATL Capital Cart.Táctica
CS Port.F Grow.Eur.B
CS Port. Balanced SFR
Sabadell Equilibrado-Prem
UBS Str Fd Balanc EUR
Sabadell Equilibrado-Cart
Mutuafondo Fortaleza
BBVA Gestión Moderada
M&G Income Al EURAAc
Sabadell Equilibrado-Plus
Sabadell Equilibrado-Empr
Sabadell Equilibrado-Pyme
BB Dynamic Coll. Hed. L
CS Global F Gest Activa
Ibercaja Gestion Crec.
FondMapfre Elecc Moderada
Sabadell Equilibrado-Base
Gesiuris Balanced Euro
CA Selecci. Estrategia 50
UBS Str Fd Balanc CHF
Laboral Kutxa Aktibo
March Cartera Moderada
BB Dynamic Coll. Hed. S
Fonemporium
Merch Selecc de Fondos
JPM Gb Inc Aacc EUR
CS Port.F.Balan.Eur.B
SabFunds Capital Apprec.2
Sant. Active Portfolio 1B
Cartera Óptima Decidida
Sant. Active Portfolio1AE
Profil Réac50 A EUR Acc
Patrimonial Bal.EurSust.P
Sab.Emg. Mixto Flex-Prem
JPM Gb Inc Dacc EUR
Sab.Emg. Mixto Flex-Cart
Amundi Glob Multi Assets
LK Selek Balance
Millennial Fund
PBP Renta Multiactivo
FF Growth & Income A USD
Sant. Active Portfolio 1A
Mutuafondo Mixto Flexible
Kutxabank G.Activa Rdto.
FF Glob MA Tac Mod A EUR
CS Portfolio Reddito
Sab.Emg. Mixto Flex-Empr
Sab.Emg. Mixto Flex-Plus
Profil Réac75 A EUR Acc
Gestifonsa Cartera Pr 50
FF Glob MA Tac Mod A EUR
Sab.Emg. Mixto Flex-Pyme
AWF Global Income Gen. A
Compromiso Mediolanum
Sant. PB Cartera 0-60
Bankia Soy Asi Dinámico
Gesc Gestión Decidida
SISF Global Div.Growth B
Bankia Soy Asi Flexible
Gescoop. Gest. Moderado
Sab.Emg. Mixto Flex-Base
Ethna-AKTIV T
47,06 10,69
17,84 9,03
24,53 8,00
-- 7,50
18,07 6,86
21,91 6,76
18,39 6,66
18,57 6,55
22,71 5,84
17,90 5,72
16,72 4,97
18,94 4,83
17,37 4,76
-- 4,70
13,35 4,66
18,09 4,57
-- 4,57
15,24 4,45
12,81 4,38
15,03 4,35
14,95 4,17
-- 4,15
20,35 4,13
14,24 3,94
15,71 3,88
13,31 3,83
-- 3,82
15,39 3,82
11,19 3,76
6,36 3,71
-- 3,69
11,60 3,50
14,56 3,30
10,95 3,30
13,03 3,24
11,62 3,19
13,72 3,05
-- 3,05
8,06 2,97
11,32 2,96
14,97 2,92
10,33 2,90
20,33 2,74
13,40 2,74
6,77 2,70
21,36 2,70
-- 2,63
11,37 2,62
7,75 2,58
1,83 2,58
-- 2,55
19,13 2,49
-- 2,38
11,12 2,30
10,88 2,27
7,54 2,26
13,54 2,23
-- 2,19
12,14 2,16
-- 2,10
8,59 2,05
4,02 1,98
13,27 1,91
14,12 1,81
7,14 1,77
7,64 1,76
-0,58 1,70
6,08 1,64
8,27 1,62
6,15 1,45
17,98 1,44
-- 1,32
-- 1,28
5,97 1,28
16,72 1,25
1,10 1,21
7,45 1,20
3,58 1,19
14,17 1,18
5,26 1,17
11,81 1,10
14,21 1,09
11,10 1,07
6,10 1,03
8,03 0,96
17,45 0,87
11,09 0,86
-- 0,86
-- 0,76
8,73 0,74
7,64 0,71
10,08 0,67
-- 0,66
10,43 0,66
8,15 0,61
8,12 0,53
6,90 0,50
12,73 0,49
8,37 0,44
7,55 0,43
2,99 0,36
-- 0,28
11,63 0,27
9,00 0,25
3,15 0,18
-0,64 0,15
7,83 0,07
-2,54 0,06
7,07 0,00
12,93 -0,03
15,24 -0,04
10,47 -0,08
13,36 -0,13
9,86 -0,18
-- -0,19
-- -0,21
-- -0,27
12,21 -0,31
-2,12 -0,35
11,77 -0,38
3,04 -0,39
2,95 -0,44
3,40 -0,49
-- -0,54
13,52 -0,54
9,40 -0,69
-- -0,75
2,27 -0,78
-- -0,81
8,11 -0,83
-- -0,84
3,23 -0,85
8,54 -0,87
-- -0,97
5,67 -1,00
6,68 -1,02
-- -1,05
11,67 -1,08
-1,52 -1,11
5,96
6,38
4,24
6,38
1,00
3,87
3,35
3,98
4,17
1,37
0,64
2,27
2,34
2,30
2,81
2,08
2,08
2,97
2,02
0,38
4,11
1,78
0,38
1,88
3,28
0,01
2,05
1,55
2,70
-0,01
1,31
0,72
1,49
0,58
1,57
0,61
1,30
1,30
1,98
1,04
0,83
0,11
0,37
2,03
-0,96
-0,74
1,00
1,01
1,09
2,28
1,84
1,47
1,00
0,78
-0,05
0,94
1,60
0,06
1,77
0,08
-0,23
-0,96
0,11
-1,05
1,49
-0,44
1,44
0,19
0,42
1,26
-0,69
0,27
-0,54
0,29
1,77
1,23
0,16
-0,37
-0,68
0,71
-0,29
-0,55
-0,26
0,40
-0,21
-2,36
-0,47
-0,48
-0,55
-0,11
-0,48
-0,45
-0,65
-0,62
0,99
-0,63
0,99
-0,37
-0,65
-0,35
-0,70
-1,31
-1,74
-1,07
-0,66
2,50
-0,98
1,56
-2,23
-0,66
-0,46
-2,00
-0,39
-2,11
-0,88
-1,31
-1,25
-2,66
2,12
-1,47
-1,88
0,52
-0,75
-0,82
-0,83
-3,60
-0,95
0,24
-1,03
-1,52
-1,71
-1,09
-1,44
-2,30
-3,69
-1,40
-1,77
-1,22
-3,40
-1,26
-0,75
-0,03
-0,74
0,08
0,14
-1,33
0,02
-0,26
-0,42
0,35
0,05
0,06
-0,89
0,13
0,03
0,03
-0,81
0,14
-0,42
0,67
0,00
-0,69
0,04
-0,30
-0,46
-0,07
-0,03
-0,18
-0,33
-0,45
-0,25
0,09
-0,27
0,09
0,30
0,07
0,06
-0,48
-1,19
0,15
-0,38
-0,47
0,20
-0,91
0,96
0,03
0,25
0,13
0,22
-1,05
-0,45
0,06
0,01
0,12
-0,91
-1,36
-0,40
0,06
0,10
-0,01
-0,91
-0,66
-0,39
0,27
-0,04
0,25
0,29
0,13
0,25
-0,70
0,02
0,04
0,07
-0,38
0,37
0,32
-0,02
-0,27
0,19
0,12
-0,50
0,13
0,14
0,00
-0,32
0,09
0,09
0,08
0,06
-0,49
-0,30
-0,40
0,08
0,22
-0,09
-0,03
0,24
-0,46
0,02
-0,25
-0,42
-0,43
-0,25
-0,55
-0,12
-0,21
-1,53
-0,59
-1,21
0,97
-0,45
0,98
-0,34
0,34
-0,04
-0,12
-0,21
-0,17
-0,19
-0,33
0,22
0,15
0,93
0,93
-0,88
-0,34
0,24
0,91
-0,10
-0,53
-0,22
0,02
-1,36
-0,61
-0,02
-0,82
0,89
-0,87
140
141
142
143
144
145
146
147
148
149
150
151
152
153
154
155
156
157
158
159
Sant. PB Cartera 0-40
FF Glob MA Tac Mod A USD
Fonsglobal Renta
Ethna-AKTIV A
R4 Multigestion QCS
Foncess Flexible
FT Gbl F Strg A EUR-H1
Fondmapfre Bolsa Mixto
Dolphin Investments Fund
BNPP L1 MultiAsset Income
JPM Gb Inc A EUR
Patrimoine A EUR Acc
Patrimoine E EUR Acc
Value Tree Balanced
Value Tree Dynamic
GPM Abacus
Patrim Inc A EUR
Patrim Inc E EUR
Em Patrim A EUR Acc
Em Patrim E EUR Acc
Abante Indice Selec.. L
Abante Indice Selec. A
ATL Capital BM Tactico
ATL Capital BM Mixto
ATL Capital BM Dinámico
JPM Gb Inc D(div)
Sant. Sostenible 2
Rural Seleccion Equilib.
AWF Global Flex 50 A
Liberbank Cart.Mod. C
Fontalento
1,38 -1,12
1,63 -1,15
1,77 -1,29
-4,30 -1,31
-11,05 -1,74
1,02 -1,83
13,13 -2,23
6,57 -2,44
-- -2,63
2,93 -3,69
-3,67 -4,39
1,21 -4,39
-0,29 -4,90
-- -5,29
-- -6,51
-9,07 -6,58
-13,56 -9,30
-14,93 -9,82
6,22 -10,88
3,86 -11,54
-----------------------
-1,31
-0,38
-2,64
-3,56
-1,95
-2,00
-2,33
-2,49
-1,77
-4,94
-5,25
-4,00
-4,36
-6,11
-7,94
-5,88
-7,70
-8,07
-11,74
-12,22
2,52
2,17
-0,20
-1,12
-2,08
-5,48
------
-0,21
-0,15
-0,08
-0,87
-0,17
-0,30
0,44
-1,03
0,31
-0,94
-0,42
-0,59
-0,62
-1,51
-1,75
-0,07
-1,04
-1,08
-1,27
-1,33
-0,10
-0,14
-0,27
-0,13
-0,86
-0,45
0,19
-0,07
-0,10
-0,20
--
1,20
0,00
0,75
1,00
0,00
1,58*
1,50
2,20*
1,28
1,35
1,25*
1,50
2,00
0,00
0,00
1,10
1,50
2,00
0,00
0,06
0,60
1,10
1,35
1,10
1,35
1,25*
1,40
1,20
1,25
0,77
0,50
Santander Asset Mg.
Fidelity Distribución
GVC Gaesco Gestión
ETHENEA
Renta 4
Andbank Wealth
F. Templeton
Mapfre Asset Mgmt.
Gesiuris
BNP Paribas L1
JPMorgan Asset M.
Carmignac Gestion Lux
Carmignac Gestion Lux
Value Tree Wealth & A
Value Tree Wealth & A
Novo Banco Gestión
Carmignac Gestion Lux
Carmignac Gestion Lux
Carmignac Gestion Lux
Carmignac Gestion Lux
Abante Asesores
Abante Asesores
Atl Capital Gestión
Atl Capital Gestión
Atl Capital Gestión
JPMorgan Asset M.
Santander Asset Mg.
Abante Asesores
Axa
Liberbank Gestión
Merchbanc
Renta Variable
RV Alemania
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
FF Germany A EUR
FF Germany A EUR
UBAM-DrEhrhardt German Eq
DWS Akt Strat Deutch
DekaLux-Deutschland TF
DWS Deutschland
Deut Inv I German Eq
Cand. Eq.L Germany C C
Challenge Germany Eq. L
Challenge Germany Eq. S
22,87
22,36
25,64
34,41
22,00
33,79
33,11
17,94
16,59
14,82
5,42
4,96
2,21
1,46
-1,16
-2,29
-2,30
-4,06
-4,64
-5,13
0,45
0,04
-3,19
-1,52
-1,92
-5,83
-5,67
-5,71
-6,95
-7,29
-1,76
-1,71
-1,66
-3,18
-2,84
-2,24
-2,64
-1,75
-2,76
-2,80
0,00
1,50
2,00*
0,00
1,00
1,50
1,50
1,00
1,61
2,11
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Union Bancaire Privée
DWS Investments
Deka Int. (DekaBank)
DWS Investments
DWS Investments
Candriam
Mediolanum
Mediolanum
26,61
-34,43
20,32
25,71
23,81
18,40
-8,95
7,62
13,05
11,32
30,91
--
8,47
8,15
4,66
4,57
4,56
4,04
4,02
2,78
-0,11
-0,58
-0,74
-1,24
-1,28
--
1,52
1,32
-4,08
-2,64
-1,30
-1,67
-3,01
-3,73
-6,53
-6,85
-5,53
-5,88
-5,80
-4,31
1,65
1,60
-1,22
0,24
-0,25
-0,29
0,19
-1,91
-0,43
-0,46
-0,91
-0,95
-2,42
-2,01
1,50
1,50
1,50
1,91
1,81
2,31
2,41
6,50*
1,66
2,16
1,66
2,16
0,00
1,50*
Candriam
Candriam
Fidelity Distribución
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
JPMorgan Asset M.
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Schroder
JPMorgan Asset M.
RV Asia
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
Cand. Sust Pacific C C
Cand. SRI Eq.Pacific C C
FF Pacific A USD
BB Pacific Coll. Hed. L
BB Pacific Collection L
BB Pacific Collection S
BB Pacific Coll. Hed. S
JPM ASEAN Equity Aacc
Cha. Pacif. Eq. L Hedged
Cha. Pacific Eq.S Hedged
Challenge Pacific Eq. L
Challenge Pacific Eq. S
SISF Asian Total Return B
JPM ASEAN Equity Dacc
RV Asia (ex Japón)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
FF Asia Pacific Opp A EUR
FF Asia Pacific Opp E EUR
LM QS MV APac ex JEqGIncF
FF Asia Focus A EUR
FF Asia Focus A USD
FF Asia Focus E EUR
Pictet-Pacif Idx-R USD
Sab.Asia Emerg.Bolsa-Cart
Sab.Asia Emerg.Bolsa-Prem
JPM Asia Pacific Eq AAcc
Sab.Asia Emerg.Bolsa-Empr
Sab.Asia Emerg.Bolsa-Plus
Sab.Asia Emerg.Bolsa-Pyme
SISF Emerging Asia B
Sab.Asia Emerg.Bolsa-Base
JPM Asia Pacific Eq D-Acc
BNYM Asian Inc A
M&G Asian Fund EURAAc
MFS Asia Pac ex-JapA1
FF Emerging Asia A EUR
Asian Income P
SISF Asian Equity Yield B
FF Asian Spec Sits A USD
FF Asian Spec Sits A USD
GS Asia Eq. Pf Base
FF Emerging Asia E EUR
UBAM-Asia Equity AC
M&G Asian Fund USDAAc
UniAsia Pacific
SISF Asian OpportunitiesB
Ev. Asia
AXA Rosenb.PacExJapSCAlpB
Asia Pac Eqty A2
Sant. Sel. RV Asia
FAST Asia A USD
Mir. - Eq Asia ex Jap A
CBK Bolsa Sel Asia Pl
Pictet-AsEq exJap-R USD
CBK Bolsa Sel Asia Est.
BBVA Bolsa Asia MF
UniEM Fernost
Amundi Asia (Ex-Japan)
BNYM Asian Eq A
Pictet-AsEq xJap-HR EUR
Cand. Eq.L Asia C C
T Asian Growth A EUR-H1
FF Pacific E EUR
FF Asia Focus A EUR
FF Emerging Asia A EUR
52,76 10,26
49,55 9,47
35,35 7,52
42,15 5,27
41,14 4,86
38,97 4,46
33,85 4,36
-- 4,31
38,01 4,31
43,11 3,88
-- 3,74
35,74 3,74
-- 3,43
46,81 3,33
33,30 3,12
39,83 3,09
23,41 2,87
26,48 2,43
38,28 2,16
36,88 2,03
29,57 1,99
26,09 1,71
43,25 1,65
43,37 1,64
34,03 1,29
33,69 1,23
4,58 1,06
24,81 1,00
27,57 0,83
42,16 0,82
28,81 0,67
27,16 0,59
25,32 0,58
22,97 0,52
39,24 0,48
33,18 -1,67
28,51 -2,19
37,75 -2,56
25,72 -2,88
21,60 -3,13
23,08 -3,61
23,24 -4,91
18,67 -5,53
35,72 -5,75
25,16 -6,15
30,95 -9,13
-------
-0,15
-0,65
4,07
-0,91
-1,48
-1,49
-0,32
-1,45
-1,64
-2,56
-2,04
-2,04
-2,25
-2,34
-2,47
-3,10
0,19
-0,93
-0,74
-5,15
-1,22
-2,87
-3,70
-3,73
-8,59
-5,67
-3,96
-2,54
-3,83
-5,64
-4,50
-1,98
-4,50
-3,92
-5,21
-7,77
-8,13
-11,26
-8,61
-7,35
-7,36
-9,17
-13,53
-15,33
-11,84
-11,69
----
-0,05
-0,05
0,67
-1,70
-2,09
-1,76
-0,94
-1,82
-1,84
-3,27
-1,88
-1,89
-1,91
-3,33
-1,93
-3,32
-0,83
2,33
-2,54
-4,50
-0,34
-2,00
-1,93
-1,95
-2,89
-4,58
-2,78
1,68
-2,83
-2,96
-0,98
-2,44
-2,69
-1,67
-2,35
-2,73
-2,50
-4,68
-2,56
-2,76
-2,58
-2,30
-6,58
-4,92
-4,48
-2,05
-0,87
-1,72
-4,53
0,00
0,00
1,50
0,00
1,50
2,25
0,60*
0,95
1,20
1,50*
1,75
1,75
2,05
1,50
2,35
0,00
0,00
1,51
1,05
0,00
1,80
0,00
1,50
0,00
2,50
0,00
0,00
1,50
1,30
0,00
1,50
2,50
1,00*
2,30*
0,00
2,50*
1,52*
2,05*
2,22*
1,55*
1,77
1,50
2,00
2,00
1,40
0,00
0,00
0,00
0,00
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Legg Mason Inv Dublin
Fidelity Distribución
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Pictet Asset Mng. Ltd
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
JPMorgan Asset M.
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Schroder
Sabadell Asset Mgmt
JPMorgan Asset M.
BNY Mellon Global F.
M&G Investments
MFS Meridian F.
Fidelity Acumulación
ING
Schroder
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Goldman Sachs
Fidelity Acumulación
Union Bancaire Privée
M&G Investments
Union Investment
Schroder
Allianz Popular Asset
Axa
Aberdeen
Santander Asset Mg.
Fidelity Acumulación
Mirabaud Asset Mngmt
CaixaBank AM
Pictet Asset Mng. Ltd
CaixaBank AM
BBVA
Union Investment
Pioneer
BNY Mellon Global F.
Pictet Asset Mng. Ltd
Candriam
F. Templeton
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
2,08
1,46
1,63
1,46
0,76
-5,82
-2,75
-2,81
-2,53
-4,60
-2,86
-3,12
1,00
1,00
3,50
1,50
1,00*
1,50
Candriam
Candriam
Candriam
Fidelity Distribución
Aberdeen
UBS Bank
-4,14 0,52
-6,38 5,71
-14,67 -0,80
-17,63 6,71
1,50
2,00
1,75
2,34
F. Templeton
BNY Mellon Global F.
DWS Investments
UBS Bank
-2,77
-8,15
-7,96
-9,50
-8,78
-8,81
-12,94
1,50
1,00
0,00
2,10
3,00
3,00
3,00*
Schroder
Goldman Sachs
Goldman Sachs
F. Templeton
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Goldman Sachs
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
FF China Focus A USD
Deut Inv I Chinese Eq
SISF Hong Kong Eq. BHdg
Greater China Eq P
JPM China A-Acc USD
Pictet-Great. China-R USD
SISF China Opps B
JPM China D-Acc USD
JPM Greater Ch A-Acc USD
FF China Consumer A EUR
FF China Consumer A USD
Amundi China Equity
FF China Consumer E EUR
JPM Greater Ch D-Acc USD
40,31
33,75
45,31
37,10
35,95
32,56
39,86
32,01
35,20
39,44
38,51
32,19
36,33
31,16
3,39
3,33
1,89
1,64
0,68
0,55
0,21
-0,30
-1,62
-1,73
-2,10
-2,27
-2,47
-2,60
-1,35
-1,81
-5,41
-0,86
-9,17
-5,45
-3,37
-9,83
-9,90
-8,55
-9,11
-5,84
-9,11
-10,58
-0,68
-3,03
-2,73
-0,81
-4,58
-3,00
-2,40
-4,67
-4,33
-2,39
-2,82
-2,79
-2,47
-4,42
0,00
1,66
1,50
1,58
1,50*
2,00*
1,50
2,00*
1,50*
0,00
0,00
1,50
0,00
1,50*
Fidelity Distribución
DWS Investments
Schroder
ING
JPMorgan Asset M.
Pictet Asset Mng. Ltd
Schroder
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Pioneer
Fidelity Acumulación
JPMorgan Asset M.
M
Cand. Eq.L Aust R C
Cand. Eq.L Aust C C
Cand. Eq.L Aust C C
FF Australia Fund
Australasian Equity A2
UBS Eq Fd Australia
39,67
36,62
36,87
23,14
30,57
15,00
9,96
9,11
8,99
6,31
5,05
0,21
F Brazil Opp A EUR-H1
BNYM Brazil Eq A
Deut Inv I Braz Eq
UBS Eq Sic Brazil B
1 SISF Korean Equity B
10,68
0,50
-10,57
0,18
SISF Bric USD B Acc.
GS BRICs Eq. Pf I
GS BRICs Eq. Pf I
T BRIC A EUR-H1
GS BRICs Eq. Pf Base
GS BRICs Eq. Pf Base
GS BRIC Eq.Pt Base
41,57
43,70
44,47
49,79
39,54
39,10
38,18
2,15
-0,15
-0,19
-0,99
-1,21
-1,23
-4,22
15,17
1,20
-3,01
-3,46
-3,13
-0,90
-3,60
-3,61
-3,81
RV Canadá
1 UBS Eq Fd Canada
0,40 -1,88
1,50 UBS Bank
RV China y Hong Kong
1
2
3
4
5
6
7
8
T China A
SISF Greater China B
SISF Hong K Equity B
UBS Eq Fd Greater China
FF Greater China A USD
FF China Focus E EUR
UBS Eq Fd China Opport.
FF Greater China E EUR
m
m
M
m
0,00 Schroder
RV Escandinavia
1 Norden
2 FF Nordic A SEK
FF Nordic A EUR
18,40
48,99
--
-0,46
-2,94
--
1,66 -0,50
-0,51 1,79
-- 2,17
2,00 Lazard Frères Gestion
1,50 Fidelity Distribución
0,00 Fidelity Acumulación
-43,72
49,76
-53,60
-51,27
27,68
23,88
25,88
21,33
39,43
19,69
23,12
13,94
-36,94
-11,70
48,67
34,03
38,65
27,09
29,72
-13,79
13,70
26,99
-13,73
28,67
-30,84
24,71
24,63
22,00
12,42
-10,80
22,85
28,95
9,31
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6,73
-15,54
15,00
19,51
7,55
5,12
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3,14
5,07
-23,76
-22,48
21,20
15,15
8,82
1,90
13,19
17,12
12,66
9,23
5,62
3,33
5,39
12,30
8,08
10,60
0,37
-1,11
9,42
9,09
8,85
-0,98
--
16,16
13,59
12,95
11,30
11,14
10,70
10,58
9,46
9,18
8,96
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7,67
7,32
7,32
6,92
6,82
6,62
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5,88
5,68
5,59
5,50
5,14
4,79
4,77
4,73
4,69
4,56
4,43
4,10
4,10
4,10
3,99
3,98
3,93
3,84
3,77
3,58
3,56
3,31
3,03
2,71
2,51
2,46
2,31
2,26
2,18
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1,99
1,91
1,87
1,87
1,74
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-4,05
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6,28
5,76
5,88
4,98
8,32
4,62
7,72
4,73
7,36
6,03
5,24
5,24
4,28
6,56
4,74
2,24
2,84
2,16
4,12
3,14
2,52
4,91
4,90
3,53
3,68
4,12
1,89
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2,76
3,07
2,89
2,00
2,97
2,88
3,54
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3,19
1,88
1,90
2,02
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-1,02
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2,38
2,10
1,30
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1,80
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0,90
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2,10*
1,09
1,35
RV España
Gesconsult Ren Variable B
Gesconsult Ren Variable A
Sant. Small C. España
MVI UCITS Iberian Eq I
Magallanes Iberian Eq. P
MVI UCITS Iberian Eq R
Magallanes Iberian Eq. M
Tordesillas Iberia I
Med Small&Mid Caps Esp. E
Tordesillas Iberia A
Med Small&Mid Caps Esp L
Renta 4 Bolsa
Med Small&Mid Caps Esp S
Mutuafondo España
AGF-Spanish Opp.-A
AGF-Spanish Opp.-C
Metavalor
Trea Cajamar RV España
AGF-Spanish Opp.-B
Iberian Value
Sta Lucia Espabolsa
AP Ibérico Acciones Cl. A
March I.Valores Iberi-A-$
C. Ing. Iberian Equity
Iberia Long Short I
Okavango Delta A
Okavango Delta I
Sab.España Dividendo-Prem
Sab.España Dividendo-Cart
Mediolanum España RV E
Bankia Sm&Mid Caps España
Sab.España Dividendo-Empr
Bestinver Bolsa
Sab.España Dividendo-Plus
WF CS Equity Spain
DWS Acciones Español
BBVA Bolsa Plus
Sab.España Dividendo-Pyme
Mediolanum España RV L
Sab.España Dividendo-Base
March I.Valores Iberi-A-e
Mediolanum España RV S
FF Iberia A EUR
EDM Inversión
Challenge Spain Equity L
Cobas Iberia
FF Iberia A EUR
FF Iberia E EUR
CBK Bolsa All Caps España
March I.Valores Iberi-A-£
Challenge Spain Equity S
Gestifonsa R.V. España
PBP Bolsa España
Imantia RV Iberia
BBVA Bolsa
azValor Iberia
Sant. Acciones Esp. C
Liberbank RV España C
Sant. Acciones Esp. B
Sant. Acciones Esp. A
SIH - Equity Spain A
Liberbank RV España A
Abanca R. Variable España
BK Bolsa España
Catalana Occid Bolsa Esp.
UBS España Gestión Activa
GCO Acciones
CBK Bolsa Gest España Pl
CBK Bolsa Gest España Es
Ev. Bolsa Española
Sant. Índice España I
Credit Suisse Bolsa
Bankia Dividendo España
Sabadell Esp. Bolsa -Prem
Sabadell Esp. Bolsa -Cart
Sant. Índice España B
Sant.Ind.España Openbank
ING Direct FN Ibex-35
Sabadell Esp. Bolsa -Plus
Sabadell Esp. Bolsa-Empr.
-0,63
-0,81
-1,66
-1,92
-2,09
-1,96
-2,13
-0,60
-1,86
-0,64
-1,92
-1,26
-1,96
-2,88
-0,11
-0,12
-2,86
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-3,19
-1,43
-1,56
-2,03
-1,50
-0,14
-0,23
-0,25
-0,99
-0,97
-1,53
-2,86
-1,04
-2,18
-1,04
-1,17
-1,04
-3,69
-1,06
-1,59
-1,08
-2,19
-1,63
-1,92
-2,33
-1,47
-3,56
-1,90
-1,96
-2,42
-0,26
-1,51
-1,87
-1,64
-1,77
-3,99
-4,39
-1,17
-0,58
-1,19
-1,22
-1,13
-0,67
-1,81
-0,72
-0,53
-1,27
-0,85
-0,66
-0,72
-1,34
-1,39
-0,01
-1,17
0,12
0,12
-1,46
-1,47
-1,47
0,08
Gesconsult
Gesconsult
Santander Asset Mg.
Magallanes Value Inv.
Magallanes Value Inv.
Magallanes Value Inv.
Magallanes Value Inv.
Fidentiis Gestión
Mediolanum Gestión
Fidentiis Gestión
Mediolanum Gestión
Renta 4
Mediolanum Gestión
Mutuactivos
Abante Asesores
Abante Asesores
MetaGestión
Trea Asset Mgmt.
Abante Asesores
DUX Inversiones
Santa Lucía
Santa Lucía
March
C. Ingenieros
Fidentiis Gestión
Abante Asesores
Abante Asesores
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Mediolanum Gestión
Bankia
Sabadell Asset Mgmt
Bestinver
Sabadell Asset Mgmt
Credit Suisse
DWS Investments
BBVA
Sabadell Asset Mgmt
Mediolanum Gestión
Sabadell Asset Mgmt
March
Mediolanum Gestión
Fidelity Acumulación
EDM Gestión S.A
Mediolanum
Cobas Asset Mngt
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
CaixaBank AM
March
Mediolanum
Gestifonsa
Popular G. Privada
Imantia Capital
BBVA
azValor
Santander Asset Mg.
Liberbank Gestión
Santander Asset Mg.
Santander Asset Mg.
Andbank
Liberbank Gestión
Imantia Capital
Bankinter Gestión
Gesiuris
UBS Bank
GCO Gestión de Activo
CaixaBank AM
CaixaBank AM
Allianz Popular Asset
Santander Asset Mg.
Credit Suisse
Bankia
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Santander Asset Mg.
Santander Asset Mg.
Amundi Iberia
Sabadell Asset Mgmt
M m
m
m
M
M
5,36
4,77
4,37
4,05
3,81
3,79
3,50
3,43
4,46
-0,07
-1,50
-4,79
-2,63
-0,60
-5,74
-2,60
-1,94
-1,58
-2,01
-2,90
-1,52
-0,35
-3,48
-1,17
1,75
0,00
1,50
2,34
1,50
0,00
1,80
2,25
F. Templeton
Schroder
Schroder
UBS Bank
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
UBS Bank
Fidelity Acumulación
M m
M m
m
M
m
M m
M
m
m
m
M
m
M m
M
M
M
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M m
m
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m
W
M
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m
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M
M m
RV E ado Un do
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m
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M m
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M m
M m
m
M
M m
m
47,04
52,08
42,93
62,24
47,95
41,41
59,31
46,43
m
m
M
RV BRIC
1
2
3
4
5
6
7
M
M
m
11,21 -6,45
61,06 -9,50
62,00 -15,06
45,80 -21,23
M m
M m
m
RV Brasil
1
2
3
4
M
M
m
m
M
M
RV Australia y Nueva Zelanda
1
2
3
4
5
6
m
m
RV Corea
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
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29
30
31
32
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34
35
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40
41
42
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51
52
53
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73
74
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78
79
80
M M
M
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M m
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m
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M
RV Eu opa
m
m
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Lunes 1 octubre 2018 Expansión 39
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
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37
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39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
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64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
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75
76
77
78
79
80
81
82
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84
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86
87
88
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91
92
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94
95
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97
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99
100
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131
132
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134
135
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137
138
139
140
141
142
143
144
145
146
147
MFS European Value A1
UBS ES Euro Opp Uncon
FF European Dynamic A EUR
FF European Dynamic A EUR
FF European Dynamic E EUR
MFS Continental Eur Eq A1
European Equity A2
MFS European Core Eq A1
MFS European Res.A1
UBS Eq Fd European Op
Cand. Eq.L Eu. OptQua C C
JPM Euro Str G A-AccEUR
JPM Euro Str G D-AccEUR
UBS KSS European Core EqP
Cand. Eq.L Eu. Inn C C
ALKEN European Opps R
FF European Larg Co A EUR
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MFS Blended Res.Eu. Eq A1
CBK Bolsa Gest Europa Pl
ALKEN European Opps A
BBVA Bolsa Europa
FF European Larg Co E EUR
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SISF Europ.Eq.Yield-B
FF European Larg Co A EUR
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BBVA European Equity Fund
CBK Bolsa Gest Europa Est
AGI Europe Equity Grw AT
European Equities I
Cand. Sust Europe C C
Cand. SRI Eq Europe C C
European Equities B
BB Entrepreneur Europe B
UBAM-Europe Equity AC
CPR Silver Age
DWS Invest Europen Eq. FC
Pictet-Eu Equities Sel-R
Gde Europe A EUR Acc
Multifondo Eficiente
Parvest Eq. Best Sel.Eur.
SISF EuropDiv.MaximiserB
Mir. - Eq.Euro.Ex-UK.S&M
GS Europe Core Eq Pf I-R
Gde Europe E EUR Acc
AGI Europe Equity Gr S AT
Europ Eqty Inc Fd-S2
Pictet-Europe Index-R EUR
Amundi Index MSCI Europe
Ev. Dividendo Europa
FF European A EUR
M&G Eur StrVal EURAAc
GS Europe CoreSM Eq Pf Ba
M&G Pan Eur Sl EURAAc
Ibercaja Dividendo A
BBVA Bolsa Plan Dv Europa
JPM Euro Eq A-Acc EUR
Cand. Quant-Eq.Eur C C
AFEq Europe Conserv AEC
Cand. Eq.L Europe C C
DWS Top Europe
Pictet-Eu Sust Eq-R EUR
FF European E EUR
Ibercaja Europa Star A
Cand. Eq.L Eu.Conv C C
Cleo Index Europe Eq C C
FF European Dividnd A EUR
BBVA Mi Inver. Bolsa Acc
LM QS MV Euro Eq G Inc Fd
AWF Fram.Europe A
JPM Europe Eq Pls A(P)Acc
European Equity P
JPM Euro Eq D-Acc EUR
GS Europe Core Eq Pf I
GS Europe CoreSM Eq Pf Ba
Ev. Europa
JPM Euro Sel Eq A-Acc
M&G Eur StrVal USDAAc
AGI European Eq Div AT
M&G Pan Eur Sl USDAAc
Europe High Dividend P
Mediolanmu Europa RV E
M&G Eur Select EURAAc
Sant. AM European Opp. B
AGI BS Europe Equity AT
M&G Eur IndTrk EURAAc
Magallanes European Eq.P
CBK Bol. Divid.Europa Pl
Sabadell Europa Bol.-Prem
Sabadell Europa Bol.-Cart
CBK Bolsa Sel Europa Pl
JPM Europe Eq Pls D(P)Acc
Select Euro. Equities A
European Research A
Sant. AM European Opp. A
SISF Europ. Spec Sits B
JPM Euro Sel Eq D-Acc
CL Bolsas Europeas
JPM Euro Dy A-Acc EUR
Magallanes European Eq.M
Sabadell Europa Bol.-Plus
Sabadell Europa Bol.-Empr
Mediolanum Europa RV L
Trea Cajamar RV Europa
CBK Bol. Divid.Europa Est
JPM EU Sust Eq A-Acc
Select European EquitiesC
Sabadell Europa Bol.-Pyme
F Mutual European A
SISF European Large Cap B
CBK Bolsa Sel Europa Est
MVI UCITS European Eq I
Mediolanum Europa RV S
Sabadell Europa Bol.-Base
GVC Gaesco Europa
EDM Strategy
Cha. Europ. Eq. L Hedged
JPM Euro Dy D-Acc EUR
Liberbank RV Euro C
Top European Players
FF European Value
JPM Europe Sust Eq Dacc
MVI UCITS European Eq R
Challenge European Eq. L
BB European Coll. Hed. L
BB European Collection L
Cha. European Eq.S Hedged
F European Growth A
Ibercaja Bolsa Europa A
Sant. Dividendo Europa B
Liberbank RV Euro A
Challenge European Eq. S
BB European Coll. Hed. S
Parvest Sust. Eq. Europe
BB European Collection S
Sant. Dividendo Europa A
Sant. European Dividend B
UBAM-Europe Eq Div.+ AC
Sant. European Dividend A
March Europa Bolsa
SISF European Value B
SISF Europ.Opportunitie B
European Eq Ip
Sant.European Dividend AU
28,78
7,38
34,59
34,86
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31,25
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-31,94
17,79
19,47
11,23
19,23
-20,70
14,48
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28,87
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12,25
-19,23
19,60
15,45
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15,16
11,88
-12,78
16,33
13,00
20,35
10,02
16,16
16,96
17,37
16,46
23,28
23,09
11,11
16,85
21,20
15,82
21,90
12,72
13,66
21,03
23,41
19,10
23,51
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15,78
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19,67
12,15
21,57
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14,20
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JPMorgan Asset M.
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Alken Asset Managent
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Fidelity Distribución
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Candriam
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Candriam
Candriam
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BBVA
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Axa
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ING
JPMorgan Asset M.
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Allianz Popular Asset
JPMorgan Asset M.
M&G Investments
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ING
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M&G Investments
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M&G Investments
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Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
CaixaBank AM
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Pioneer
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JPMorgan Asset M.
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Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Mediolanum Gestión
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Sabadell Asset Mgmt
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Schroder
CaixaBank AM
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Sabadell Asset Mgmt
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JPMorgan Asset M.
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Pioneer
Fidelity Acumulación
JPMorgan Asset M.
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Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
F. Templeton
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Santander Asset Mg.
Liberbank Gestión
Mediolanum
Mediolanum
Parvest
Mediolanum
Santander Asset Mg.
Santander SICAV
Union Bancaire Privée
Santander SICAV
March
Schroder
Schroder
RAM Active Inv.
Santander SICAV
148
149
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JPM Euro Str V D-Acc
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Sabadell Europa Val.-Prem
Sabadell Europa Val.-Cart
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Sabadell Europa Val.-Pyme
M&G Pan Eur Dv USDAAc
Sabadell Europa Val.-Base
JPM Europe StratDivD(div)
Halley European Eq. A
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Europ. Opport. C EUR PF
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Sextant Europe (A)
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B&H Acciones Europa A
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Abante Asesores
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Sabadell Asset Mgmt
JPMorgan Asset M.
Andbank
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Banque SYZ SA.
Banque SYZ SA.
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Novo Banco Gestión
Amiral Gestion
Banque SYZ SA.
Banque SYZ SA.
Banque SYZ SA.
Santa Lucía
Bankia
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Buy & Hold Capital
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0,00
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ING
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Deka Int. (DekaBank)
Union Investment
Sabadell Asset Mgmt
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Sabadell Asset Mgmt
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Sabadell Asset Mgmt
Pioneer
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Aberdeen
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Emerging Europe Eq P
SISF Emerging Europe B
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UniEM Osteuropa
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Sab.Eur Emerg Bolsa-Prem
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Central&Eastern Eq D
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T Eastern Europe A
Pictet-Em. Europe-R EUR
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-6,68
-6,83
-12,32
-12,78
-12,92
-13,72
RV Francia
1 FF France A EUR
2 FF France A EUR
12,40
9,63
-5,49
-6,24
-7,85 -1,34
-8,54 -1,33
0,00 Fidelity Acumulación
0,00 Fidelity Distribución
32,26
31,41
35,39
38,89
-31,89
62,41
47,72
33,07
37,01
26,86
32,88
39,17
21,83
41,86
32,47
34,28
34,65
31,65
33,75
33,29
32,81
28,58
26,90
33,58
31,63
33,16
32,56
29,93
39,99
22,34
28,02
27,96
32,05
29,09
26,89
25,53
26,04
27,09
27,07
--25,64
23,53
23,05
31,81
24,00
29,12
24,52
29,74
27,80
31,39
25,69
22,78
16,15
28,08
35,30
30,31
79,50
29,96
24,58
-23,26
25,54
24,39
23,80
31,48
23,27
25,39
23,34
22,51
22,90
19,02
26,95
32,62
22,41
--
20,97
19,56
18,93
16,96
16,47
14,47
13,93
13,89
13,76
13,56
12,96
12,90
12,86
12,77
12,73
12,38
12,37
12,32
12,11
11,93
11,89
11,86
11,80
11,55
11,53
11,50
11,46
11,30
11,24
11,15
11,11
10,53
10,47
10,39
10,25
10,24
10,15
10,13
10,08
10,07
9,91
9,88
9,84
9,80
9,75
9,71
9,70
9,51
9,42
9,30
9,22
9,21
9,09
9,01
8,86
8,70
8,70
8,68
8,65
8,61
8,49
8,48
8,46
8,43
8,30
8,30
8,27
8,23
8,10
8,02
8,01
7,88
7,88
7,85
7,55
7,54
7,48
16,29
14,14
14,01
12,32
8,85
12,28
10,04
9,85
9,51
11,72
9,92
8,49
8,12
6,46
6,76
8,62
6,78
6,81
7,83
6,21
6,90
6,14
5,66
9,54
8,84
6,22
7,34
6,94
6,47
5,03
7,61
6,73
6,71
7,82
7,19
3,94
5,96
5,67
6,12
6,12
4,88
5,12
5,49
6,28
6,11
3,49
5,64
5,40
4,92
5,98
4,44
6,21
4,13
4,88
2,58
2,86
5,46
5,66
2,47
6,92
4,02
1,47
5,84
4,23
3,24
4,94
4,82
4,20
4,43
4,67
3,99
2,95
4,64
5,71
7,12
5,65
7,21
1,50
2,25
0,00
0,00
2,05
2,30*
1,39
0,75
1,25
1,60
2,00
2,30
1,50
1,50*
1,75
1,05
0,00
0,00
0,00
0,00
1,70
1,05
1,76
2,00
1,50
0,00
2,04
2,04*
1,50*
1,75
2,00
0,00
0,00
1,81
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1,75
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2,10*
1,50
0,00
0,00
2,24
0,00
1,50
1,50
1,50*
2,66
1,35
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2,50*
1,60
2,00
1,25
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1,60
1,50*
1,05
1,62
1,75
0,00
0,14
1,30
2,00*
2,25
2,26
2,50
1,15
2,10
1,50
0,52
1,50*
2,66
2,29
1,50
0,00
0,00
1,85
RV Global
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
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41
42
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45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
Mir. - Eq Glb Focus A USD
VAM World Growth-A
UBAM-30 Glb Leaders Eq A
BNYM Ln-Trm Gl Eq
AGI Global Eq Insights AT
Pictet-Security-R USD
Valentum
GS Gb Core Eq (I Snap)
DWS Global Growth
UniFavorit: Aktien
BNYM Gl. Equity A
AWF Fram.Talents A
FF World A EUR
Mir.-Gl.Eq.High Inc.A C
M&G Gbl Div EURAAc
MFS Global Res. Foc A1
FF Global Focus
FF Glob Focus A EUR
FF Glob Demographic A USD
FF Glob Focus A USD
Global Equity D
MFS Global Equity A1
M&G Gbl Select EURAAc
BNYM Gl Opp A
Deut Inv I Glb Themat
FF Glob Focus E EUR
UBS KSS Glob Equity
UBS KSS Glob Equity $
JPM Gb Dy A-Acc USD
M&G Gbl Div USDAAc
NB Global Equity
FF International A EUR
FF International A EUR
GCO Internacional
Global Sust.Equity P
M&G Gbl Select USDAAc
BB Med MStanley GLB L
JPM Gb Dy D-Acc USD
FF International A USD
FF International A USD
BNYM Gl Leaders H
Ibercaja Global Brands
FF Glob Opport A EUR
GS Eq Partner Pf E
GS Gb Eq.Partn. Pf
JPM Gb Dy A-Acc Hdg
BB Med MStanley GLB S
Abante Bolsa
FF Glob Opport A USD
Pictet-Glo Mega.Sel-R USD
DB Talento Bolsa Global
AZ RCM Gbal Susta CT EUR
SISF QEP Glb Quality B
FF Glob Opport E EUR
Liberbank Cart. Dinám. A
JPM Gb Dyn DAcc(hgd)
MFS Global Conc.A1
UBS Str Fd Equity USD
M&G Gbl Rec EURAAc
BNYM Gl Eq Inc EUR A
Sta Lucia RV Zona NoEur
AGI Best S Global Eq ATH
Ibercaja Bolsa Internac.
Cartera Óptima Dinamica
BB Med MStanley GLB H L
GS Strat.Gb.Eq Pf Base
MFS Global Equity A1
F Wrld Perspectives A EUR
SISF Global Eq Alpha B
Mutuafondo Fondos A
Quality Mejores Ideas
BB Med MStanley GLB H S
LK Bolsa Universal
Cand. Sust World C C
Renta 4 Acciones Globales
LM QS MV Gbl Eq G Inc Fd
Embarcadero Priv Eq Gbl B
1,77
0,13
1,36
1,39
-0,01
-0,59
-1,08
-0,09
-1,14
0,85
1,14
-1,35
1,34
0,33
0,84
0,61
-0,81
-0,60
-1,17
-1,00
0,16
0,50
-0,39
0,69
-1,23
-0,67
-0,04
-0,33
0,26
0,19
1,27
1,10
1,08
0,71
0,62
-1,03
-0,38
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0,68
0,68
0,32
-0,04
1,01
0,61
0,30
0,21
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0,63
-1,43
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0,93
-0,22
0,94
-0,06
0,12
0,31
-0,20
2,45
1,17
0,69
-0,56
0,63
0,91
-0,62
0,25
0,08
0,25
-0,10
0,36
-0,45
-0,66
0,41
1,11
0,27
0,73
0,48
Mirabaud Asset Mngmt
VAM Funds (Lux)
Union Bancaire Privée
BNY Mellon Global F.
Allianz Global Invest
Pictet Asset Mng. Ltd
Valentun Asset Mgmt
Goldman Sachs
DWS Investments
Union Investment
BNY Mellon Global F.
Axa
Fidelity Distribución
Mirabaud Asset Mngmt
M&G Investments
MFS Meridian F.
Fidelity Distribución
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Generali Inv. Lux.
MFS Meridian F.
M&G Investments
BNY Mellon Global F.
DWS Investments
Fidelity Acumulación
UBS Bank
UBS Bank
JPMorgan Asset M.
M&G Investments
GNB-International M.
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
GCO Gestión de Activo
ING
M&G Investments
Mediolanum
JPMorgan Asset M.
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
BNY Mellon Global F.
Ibercaja
Fidelity Acumulación
Goldman Sachs
Goldman Sachs
JPMorgan Asset M.
Mediolanum
Abante Asesores
Fidelity Distribución
Pictet Asset Mng. Ltd
DWS Investments
Allianz Global Invest
Schroder
Fidelity Acumulación
Liberbank Gestión
JPMorgan Asset M.
MFS Meridian F.
UBS Bank
M&G Investments
BNY Mellon Global F.
Santa Lucía
Allianz Global Invest
Ibercaja
Allianz Popular Asset
Mediolanum
Goldman Sachs
MFS Meridian F.
F. Templeton
Schroder
Mutuactivos
BBVA
Mediolanum
C. Laboral
Candriam
Renta 4
Legg Mason Inv Dublin
Renta 4
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
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154
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157
158
159
160
161
162
163
164
165
166
167
168
169
170
171
172
Trea Cajamar RV Int.
GVC Gaesco Fdo. de Fondos
CBK Bolsa Sel Global Pl
UniValueFonds: Global C
BBVA Bolsa Des.Sost. ISR
M&G Gbl Rec USDAAc
Catalana Occid B. Mundial
Global High Div. C USD
Cha Int. Equity L
T Shariah Gb Equity A USD
Embarcadero Priv Eq Gbl A
Cand. Quant-Eq.MF Glb C C
CBK Bolsa Sel Global Est
Cha Int. Equity S
Ibercaja All Star A
Profit Bolsa
Contrarian Eq at Work E
Kutxabank Bolsa Sectorial
Kutxabank Bolsa Intern.
GAIA Egerton Equity A
Pictet-Glo Mega.Sel-R EUR
SISF QEP Glb ActVal B
C. Ing. Global
FF Glob Dividend A EURH
Cha. Intern. Eq. L Hedged
BBVA M Ideas Cubierto MF
Sant. PB Equity Ideas
Rural RV Internacional
Cha. Interna. Eq.S Hedged
Arq. Dinámico B 100 RV
SISF Gl Div. Maximiser B
CBK Oportunidad Plus
M&G Gbl Basics EURAAc
PBP Gran Selección
UBS Str Fd Equity EUR
Global Eq Impact Oppor. P
JPM Gb Div A-dist (Hdg)
Arq Dinámico A 100 RV
Metavalor Internacional
Global High Dividend P
UBS Str Fd Equity CHF
Global High Dividend P
World Opport. C USD HP
ATL Capital Cartera RV
DP Fondos RV Global
SISF QEP Glb Value Plus A
SISF QEP Glb ActVal B Hdg
CA Selecci. Estrategia 80
azValor Blue Chips
JPM Gb Div D-dist (Hdg)
Glb Equity Target Income
World Opportunities Z
Global High Div. C CHF HP
FF SMART Glob Mod A USD
MFS Global Equity Inc.A1
M&G Gbl Basics USDAAc
Global High Div. C EUR HP
Sabadell Dinámico-Cartera
Sabadell Dinámico-Premier
Bestinver Grandes Cias.
World Equity A2
Deut Inv I Top Div
Sabadell Dinámico-Plus
Sabadell Dinámico-Empresa
Aurum Renta Variable
Sabadell Dinámico-Pyme
Sabadell Dinámico-Base
PBP Alpes Dinámico
Global High Div. C USD D
BB Equity Power Coll L
SISF Global Recovery B
True Value
Abanca G. Agresivo
BB Equity Power Coll S
Gescoop. Gest. Agresivo
March Global
World Opportunities C EUR
BB Eq.Power Coupon Col LB
Ibercaja Nuevas Oport A
GVC Gaesco Multinacional
March I.Family Busin.-A-$
BB Equity Power Coll LH
Bankia RV Global
Blue Note Gl. Equity
BB Eq.Pow.Coupon Coll SB
World Opport. N EUR
Unifond Bolsa Internacio.
BB Equity Power Coll SH
Sextant Autour Du Monde A
Ibercaja Gestion Audaz
BB Eq.Pow.Coupon Col LHB
Deep Value International
Unifond Selecc. Bolsa
Metavalor Dividendo
NB Best Managers
M
M
M
-24,46
24,28
29,03
24,26
95,53
24,30
23,15
20,66
25,33
-32,16
21,58
19,19
23,26
24,50
34,27
13,44
22,68
16,32
28,33
22,86
23,89
24,24
22,77
21,99
-21,31
21,37
-22,82
17,38
34,62
39,68
27,08
26,88
14,92
-41,16
22,96
17,60
22,40
19,71
11,50
22,16
23,17
23,80
--12,23
14,98
29,12
14,31
9,77
22,65
32,85
20,31
20,75
22,18
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24,41
18,41
21,58
-14,64
-21,02
12,07
10,71
12,41
22,08
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12,22
11,05
-32,31
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15,05
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12,80
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-12,00
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7,14
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6,97
6,92
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6,79
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6,53
6,23
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6,18
6,18
6,11
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5,94
5,91
5,90
5,79
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5,50
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5,21
5,15
5,02
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4,74
4,71
4,70
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4,24
4,22
4,15
4,14
4,09
4,03
4,02
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3,86
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3,03
3,02
3,00
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2,80
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2,49
2,46
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1,98
1,98
1,95
1,95
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1,59
1,57
1,49
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1,35
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0,95
0,95
0,74
0,70
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2,74
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3,28
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4,21
2,70
2,94
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3,56
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1,30
1,75
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3,39
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1,92
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-0,50
1,01
2,50
3,05
3,03
2,66
4,12
2,04
1,29
-0,77
-0,95
1,33
1,14
-1,06
2,30
1,57
3,90
1,87
1,48
-1,36
1,09
0,69
0,62
1,18
-0,09
3,17
0,44
0,43
1,39
0,36
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3,05
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0,63
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0,84
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-0,46
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-1,41
-0,45
-2,16
-1,41
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-1,20
1,79
-0,06
0,76
0,34
0,55
1,04
-0,81
-0,44
0,31
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0,28
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-0,53
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0,13
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0,21
0,10
-1,30
-0,09
-0,02
1,96
0,37
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0,24
-0,59
-3,61
0,17
-0,09
-2,26
1,35
0,03
1,05
-0,99
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1,39
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0,10
0,34
-0,61
0,51
0,24
0,23
-1,55
-1,23
0,29
0,20
0,20
-2,60
0,20
0,19
0,42
0,43
0,17
1,54
-0,61
-0,33
0,13
-1,63
-0,87
-1,19
0,15
-0,42
0,37
-1,98
-0,35
-0,12
-0,67
0,14
-1,23
-0,40
-0,39
-0,04
-0,66
-0,35
-2,43
-0,65
0,05
0,00
1,60
1,52*
1,50
2,40*
1,75
2,08
0,00
1,96
1,50
1,85
1,50
2,22*
2,36
1,55
0,07
2,00
2,00*
2,00
2,00
0,00
1,25
1,55
0,00
1,96
2,45*
0,00
2,45
2,36
1,50
1,50
1,96
1,76
1,35*
1,62
1,50
1,00*
2,00
0,28
1,50
1,62
1,50
1,75*
1,45
0,85
1,75
1,25
1,67
1,84*
1,00*
1,50
1,75*
0,00*
0,40
0,90
1,75
0,00
0,75
0,85
1,62
1,75
1,59
1,20
1,20
1,45
1,30
1,40
0,35
0,00*
2,26
1,50
1,45
1,89
2,51
2,10
1,78
1,50
0,00
2,10*
2,35
2,15
2,26
2,10*
1,43
0,00
2,25
1,80
2,66
2,24
2,45*
0,00
1,75
1,80
2,08
Trea Asset Mgmt.
GVC Gaesco Gestión
CaixaBank AM
Union Investment
BBVA
M&G Investments
Gesiuris
Banque SYZ SA.
Mediolanum
F. Templeton
Renta 4
Candriam
CaixaBank AM
Mediolanum
Ibercaja
Gesprofit
CapitalatWork
Kutxabank Gestión
Kutxabank Gestión
Schroder
Pictet Asset Mng. Ltd
Schroder
C. Ingenieros
Fidelity Acumulación
Mediolanum
BBVA
Santander Asset Mg.
B. Cooperativo
Mediolanum
Arquia Banca
Schroder
CaixaBank AM
M&G Investments
Popular G. Privada
UBS Bank
ING
JPMorgan Asset M.
Arquia Banca
MetaGestión
ING
UBS Bank
ING
Banque SYZ SA.
Atl Capital Gestión
Degroof Petercam
Schroder
Schroder
Cred. Agricole Bankoa
azValor
JPMorgan Asset M.
Pioneer
Banque SYZ SA.
Banque SYZ SA.
Fidelity Distribución
MFS Meridian F.
M&G Investments
Banque SYZ SA.
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Bestinver
Aberdeen
DWS Investments
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Popular G. Privada
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Popular G. Privada
Banque SYZ SA.
Mediolanum
Schroder
Renta 4
Imantia Capital
Mediolanum
B. Cooperativo
March
Banque SYZ SA.
Mediolanum
Ibercaja
GVC Gaesco Gestión
March
Mediolanum
Bankia
Renta 4
Mediolanum
Banque SYZ SA.
Unicaja
Mediolanum
Amiral Gestion
Ibercaja
Mediolanum
Gesiuris
Unicaja
MetaGestión
M
M M
M
m
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M
M
m
M
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M
m
RV ndone a
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W
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M
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m
m
M mM
M
M
m
M
M
m
m
M
M
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
40 Expansión Lunes 1 octubre 2018
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
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46
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49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
Cha. Emerging Mkts. Eq. S
17,48 -2,90
LK Mercados Emergentes
14,92 -2,98
JPM Em Mkt Eq A-Acc USD
38,45 -3,00
Pictet-Em. Mkts Idx-R USD
29,41 -3,24
Amundi Index MSCI Emer Mk
-- -3,30
Sant. Selecc. RV Emerger
21,85 -3,38
Renta Emergentes Global
19,46 -3,39
CL (Lux) Emer. Mkt. IB
17,60 -3,43
LM QS EM Equity Fd
13,21 -3,63
JPM Em Mkt D-Acc USD
35,18 -3,81
T Emer Mkt A EUR-H1
40,60 -3,81
Quality Selec.Emerg.
5,84 -3,93
CL (Lux) Emerging Mkt. B
15,08 -4,12
Cand. SRI Eq Em Mkt C C
-- -4,30
Equity Emerging World
-- -4,34
GS Em.Mkt.Eq.Pf I
34,58 -4,43
Deut Inv I Africa
-6,72 -4,46
FAST Global Emerg A USD
17,35 -4,54
FAST Global Emerg A EURH
9,22 -4,58
Pictet-Em. Mkts-R USD
26,20 -4,74
BB Em. Markets Coll. L
14,58 -4,74
GS Em.Mkt.Eq.Pf Base
33,00 -4,75
FF Emerging Markets A USD
23,45 -4,80
C. Ing. Emergentes
30,16 -4,89
Mir. - Eq Glb Emrg Mkt A
29,92 -4,90
GVC Gaesco Emergentfond
14,76 -5,03
CBK Bolsa Sel Emerg Pl
24,95 -5,13
FF Emerging Markets E EUR
21,45 -5,20
BB Em. Markets Coll. S
12,88 -5,21
Kutxabank Bolsa Emergent.
18,88 -5,25
Ibercaja Emergentes A
20,43 -5,42
Ev. RV Emergentes Global
25,14 -5,51
AWF Fram.Emerg.Mkts A
20,48 -5,57
Bankia Emergentes
13,75 -5,62
VAM Emerg. Mkt Growth
14,72 -5,68
CBK Bolsa Sel Emerg Est
22,24 -5,79
Mutuafondo Bolsas Emerg A
26,72 -5,93
JPM Em Mkts Eq AAcc(hgd)
-- -6,12
BBVA Bolsa Emerg. MF
18,95 -6,13
Rural Emergentes RV
15,10 -6,21
March New Emerging World
9,66 -7,02
T Emer Mkt Blncd A EUR-H1
28,04 -7,64
AGI BS Emerging Mkts AT
-- -7,65
Pictet-Em. Mkts-HR EUR
24,25 -7,89
Cand. Eq.L Em Mkts C C
28,99 -7,95
BNYM Gl. Em Mkts EUR A
25,85 -8,17
EDM Emerging Markets
17,30 -8,17
Emg Mkt Eqty A2
18,90 -8,63
GS N11 sm Eq I Ptf
1,70 -9,15
BBMED Templeton Emerg L-A
2,93 -9,84
GS N11 sm EqPf
-1,00 -9,95
GS N11 sm Eq Ptf
-1,48 -10,04
GS N11 sm Eq Ptf
-1,72 -10,14
Unifond Emergentes
19,48 -10,18
BBMED Templeton Emerg S-A
1,70 -10,22
Lg/Sht Emerg Mkts Eq I
-14,22 -10,79
Emergents A EUR Acc
9,59 -12,09
Emergents E EUR Acc
5,11 -12,87
T Frontier Mkt A EUR-H1
1,80 -16,01
JPM Total EmMktInc D(div)
---JPM Em Mkts SmCap D(P)Acc
-JPM Em Mkt Eq D-Acc (Hdg)
--FF EMEA A EUR
--SISF Emerging Markets A
--FF Emerging Markets A USD
--FF Emerging Market A EURH
---
-6,72
-6,98
-8,40
-5,19
-7,73
-6,37
-6,77
-5,40
-7,93
-8,99
-10,44
-4,57
-5,90
-11,59
-9,78
-11,60
-10,00
-10,62
-9,80
-10,46
-8,03
-12,21
-10,40
-7,46
-11,52
-7,71
-9,45
-10,43
-8,37
-9,34
-9,04
-10,04
-10,38
-8,90
-9,27
-9,92
-8,19
-12,77
-9,07
-10,01
-11,23
-10,86
-10,82
-14,64
-11,25
-15,17
-13,31
-11,04
-11,83
-9,64
-12,28
-12,56
-12,49
-14,44
-9,90
-7,06
-14,90
-15,37
-15,73
-7,50
-9,60
-13,25
-----
-1,26
-0,86
-3,18
1,72
0,25
-1,05
-1,62
-2,06
-0,87
-3,26
-1,37
-2,09
-2,12
-4,13
-0,46
-2,93
-6,19
-3,10
-3,29
-0,08
-2,20
-3,02
-2,43
-1,56
-2,68
-1,27
-2,05
-2,15
-2,23
-2,50
-2,75
-2,65
-3,65
-1,70
-2,37
-2,11
-2,74
-3,50
-2,28
-2,70
-3,55
-1,97
-3,69
-0,33
-3,41
-6,19
-0,20
-2,53
-0,95
-1,28
-0,60
-1,03
-1,03
-2,90
-1,31
2,58
-1,72
-1,79
-1,64
0,64
-2,31
-3,55
2,00
-1,11
-2,41
-2,68
2,36
2,29*
1,50*
0,80
0,00
2,35*
1,47
0,00
1,45
2,00*
2,10
1,55
0,00
1,50
0,00
1,00
1,80
0,00
0,00
2,60*
2,11
3,00
1,50
1,55
0,00*
1,50
1,52
2,25
2,61
2,00
1,70*
2,00
0,00
1,90*
2,25
2,22*
1,70
1,50*
1,40*
2,45
2,00
1,50
1,90
2,50*
1,00
0,00
2,50
1,50
0,00
2,06
0,00
0,00
0,00
1,25
2,46
1,20
1,50*
2,25
2,10
1,25*
1,50*
1,50*
0,00
0,00
0,00
0,00
Mediolanum
C. Laboral
JPMorgan Asset M.
Pictet Asset Mng. Ltd
Amundi Iberia
Santander Asset Mg.
Renta 4
Clariden Leu Ltd.
Legg Mason Inv Dublin
JPMorgan Asset M.
F. Templeton
BBVA
Clariden Leu Ltd.
Candriam
Amundi Iberia
Goldman Sachs
DWS Investments
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Pictet Asset Mng. Ltd
Mediolanum
Goldman Sachs
Fidelity Distribución
C. Ingenieros
Mirabaud Asset Mngmt
GVC Gaesco Gestión
CaixaBank AM
Fidelity Acumulación
Mediolanum
Kutxabank Gestión
Ibercaja
Allianz Popular Asset
Axa
Bankia
VAM Funds (Lux)
CaixaBank AM
Mutuactivos
JPMorgan Asset M.
BBVA
B. Cooperativo
March
F. Templeton
Allianz Global Invest
Pictet Asset Mng. Ltd
Candriam
BNY Mellon Global F.
EDM Gestión S.A
Aberdeen
Goldman Sachs
Mediolanum
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Unicaja
Mediolanum
RAM Active Inv.
Carmignac Gestion Lux
Carmignac Gestion Lux
F. Templeton
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Fidelity Distribución
Schroder
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
RV Reino Unido
1
2
3
4
5
6
7
8
Cand. Eq.L United Kin C C
M&G Recovery EURAAc
UK Equity A2
M&G UK Select EURA
SISF U.K. Equity-B
MFS UK Equity A1
FF United Kingdom A GBP
SISF UK Alpha Income A SV
FF United Kingdom A EUR
5,12
10,55
9,05
5,61
3,00
3,79
-9,09
-9,42
--
5,54
5,17
4,15
4,09
2,12
1,35
0,31
-3,00
--
0,76 0,81
0,60 3,41
1,33 -1,21
1,43 0,07
0,77 1,09
-2,40 -1,14
-2,70 1,14
-6,33 -1,09
-- 1,34
1,00
1,51
1,75
1,50
0,00
1,05
1,50
1,50
0,00
Candriam
M&G Investments
Aberdeen
M&G Investments
Schroder
MFS Meridian F.
Fidelity Distribución
Schroder
Fidelity Acumulación
63,09
54,86
74,21
32,88
6,72
2,35
2,26
-8,75
9,03
5,10
6,90
-8,51
1,50
2,34*
2,90*
0,00
Pioneer
UBS Bank
Pictet Asset Mng. Ltd
Aberdeen
17,66
1,09
-2,84 -0,80
0,00 Fidelity Distribución
4,41
-2,75
2,18
-1,73
-5,76 -3,25
-7,92 -5,01
0,00 Bellevue Asset Mngmt
2,25* JPMorgan Asset M.
RV Rusia
1
2
3
4
Amundi Russian Equity
UBS Eq Sic Russia
Pictet-Russian Eq-R USD
Russian Equity F.
8,99
8,43
7,36
2,94
RV Singapur
1 FF Singapore A USD
RV Sudáfrica
1 BB African Opportunitie B
2 JPM Afri. Eq D (P) Acc
RV Sudeste Asiático
1 FF Asean Fund
22,94
-0,39
-4,40 -1,33
25,33
14,74
18,68
18,68
5,33
4,22
3,12
1,89
2,48 -1,09
0,88 -0,60
0,04 0,29
0,72 -0,84
1,10
1,50
1,00
0,00
35,50
6,02
2,60
2,35
1,50 Fidelity Distribución
39,03
5,32
3,60
0,85
1,50 Fidelity Distribución
-34,75 -42,75
-43,32
7,64
0,00 Union Bancaire Privée
11,52
-9,34
-9,81
-9,83
-6,76
-7,43
-2,83
-12,06
-15,15
12,30
-1,90
1,99
1,61
1,97
-0,24
-0,32
0,48
-0,50
-6,99
-1,89
2,00*
0,00
0,00
0,00
1,50*
2,00*
0,00
1,50
2,10
1,50*
1,50 Fidelity Distribución
RV Suiza
1
2
3
4
UBAM-Swiss Equity AC
FF Switzerland A CHF
Cand. Eq.L Switz C C
SISF Swiss Equity-B
Union Bancaire Privée
Fidelity Distribución
Candriam
Schroder
RV Tailandia
1 FF Thailand A USD
RV Taiwan
1 FF Taiwan A USD
RV Turquía
1 UBAM-Turkish Equity AC
RV Zona Arabe/Oriente Medio
1
2
3
4
5
6
7
8
9
JPM Mid East D-Acc USD
FF EMEA A EUR
FF EMEA A USD
FF EMEA E EUR
JPM Em Eu,M E&Af Eq AAc
JPM Em Eu,M E&Af Eq DAc
SISF Middle East B
SISF Frontier Markets B
T Africa A EUR-H1
JPM Em MiddleEast Eq AAcc
6,65 5,88
9,33 -2,88
8,60 -3,26
6,90 -3,61
17,52 -4,81
14,04 -5,74
-0,58 -6,04
6,99 -11,33
-18,40 -16,29
9,89
--
JPMorgan Asset M.
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Schroder
Schroder
F. Templeton
JPMorgan Asset M.
RV Zona Euro
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
UBS Eq Fd EurCount Op
BBVA Bolsa Euro
Renta 4 Valor Europa
Sta Lucia Eurobolsa
Deut Inv I Top Europe
AGI Euroland Equity Gr AT
Cand. SRI Eq EMU C C
Euro High Dividend P
JPM Eurol A-Acc EUR
Fondonorte Eurobolsa
Dux R. Variable Euro
Pictet-Euroland ldx-R EUR
Amundi Index MSCI EMU
Gesiuris Euro Equities
Radar Inversión
Parvest Eq Best Sel EURO
JPM Eurol D-Acc EUR
CA Mercaeuropa Euro
Deut Inv I Top Euro
Cand. Eq.L EMU C C
Arquiuno Bolsa
AWF Fram.Eurozone A
Sant Índice Euro Clase I
AGI BS Euroland Equity AT
C. Ing. Bolsa Euro Plus
Ev. Bolsa Europea
21,91
18,04
30,02
35,82
19,60
24,74
-26,98
27,75
20,58
15,96
25,39
-29,30
28,02
20,24
24,77
12,63
13,77
20,62
15,82
22,26
21,54
26,67
20,55
12,62
6,12
3,63
3,39
3,36
3,15
2,21
2,19
2,16
2,14
2,11
2,03
2,01
1,93
1,88
1,82
1,47
1,28
1,14
1,07
0,65
0,64
0,40
0,30
0,19
0,16
0,02
4,99
3,44
0,81
3,67
1,91
0,43
0,60
0,81
1,31
1,48
1,96
0,99
0,52
3,26
1,23
-0,36
0,67
0,13
0,45
-0,35
1,93
0,77
0,90
-1,37
0,15
1,01
-0,11
-1,88
-1,75
1,70
-0,61
-4,35
-1,18
0,10
-0,32
-0,73
0,23
-0,48
-0,10
-0,04
-2,21
-1,15
-0,44
-1,18
-1,38
-1,35
0,34
-0,25
-0,59
-1,73
-0,64
-0,24
1,50
2,10*
1,45
0,66
1,50
1,80
1,25
1,50
1,50*
1,33
1,07
0,60
0,00
2,35*
1,85
1,50
2,25*
1,90
1,60
3,50
2,00
1,50
0,15
1,30
1,55
2,25
UBS Bank
BBVA
Renta 4
Santa Lucía
DWS Investments
Allianz Global Invest
Candriam
ING
JPMorgan Asset M.
GesNorte
DUX Inversiones
Pictet Asset Mng. Ltd
Amundi Iberia
Gesiuris
EDM Gestión S.A
Parvest
JPMorgan Asset M.
Cred. Agricole Bankoa
DWS Investments
Candriam
Arquia Banca
Axa
Santander Asset Mg.
Allianz Global Invest
C. Ingenieros
Allianz Popular Asset
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
JPM Eurol Dyn.A(P)Acc EUR
Bestinfond
SISF Euro Equity B
Amundi Euroland Equity
FF Euro Blue Chip A EUR
Sant. Índice Euro B
Lazard Equity SRI
Bankia Índice Eurostoxx
ING Direct FN EuroStoxx50
FF Euro Blue Chip A EUR
JPM Eurol Dyn.D(P)Acc EUR
CBK Bolsa Gest Euro Pl
Unifond RV Euro
BBVA Bolsa Índice Euro
FF Euro Blue Chip E EUR
European Equit Recovery D
EURO Equity P
UniEuroSTOXX 50 C
CBK Bolsa Índ. Euro Est.
GCO Eurobolsa
CBK Bolsa Gest Euro Est.
Cand. Quant-Eq.MF EMU CC
Euro Income P
Sant. Euro Equity B
PBP Bolsa Europa
Sant. Acciones Euro
Accion Eurostoxx50 ETF
Bankia Euro Top Ideas
Sant. Euro Equity A
Imantia RV Zona Euro
FF EURO STOXX 50TM A EUR
Fon Fineco Valor
Intermoney Variable Euro
Caminos Bolsa Euro
Euro Equity D
I. Acc. Internacional
Kutxabank Bolsa Eurozona
BK RV Euro
Rural Euro Renta Variable
BK Eurostoxx Inverso
Euro Eq Controlled Vol D
Kutxabank Dividendo
Sabadell Euroacción- Prem
Sabadell Euroacción- Cart
Lazard Obj. Alpha Euro
Sabadell Euroacción- Emp
Sabadell Euroacción- Plus
Gesconsult Crec. Eurozona
Sabadell Euroacción- Pyme
Sabadell Euroacción- Base
Objetif Recovery Eurozone
Renta4 Factor Volatilidad
Renta 4 Multifactor
Dunas Valor Seleccion
16,11 -0,22
29,17 -0,43
21,73 -0,45
21,62 -0,51
8,56 -0,51
18,42 -0,57
16,97 -0,74
18,22 -0,77
17,95 -0,93
6,76 -0,95
13,28 -1,00
17,35 -1,02
10,84 -1,05
17,42 -1,07
6,23 -1,18
15,47 -1,37
19,77 -1,37
16,74 -1,52
14,67 -1,65
13,84 -1,66
14,82 -1,71
30,79 -1,81
15,36 -1,94
19,60 -2,03
14,95 -2,14
17,23 -2,29
17,70 -2,30
13,96 -2,52
17,82 -2,52
12,88 -2,70
12,08 -2,82
13,08 -2,86
27,68 -2,90
17,32 -2,98
14,35 -2,99
32,99 -3,23
9,19 -3,63
2,26 -3,90
10,90 -4,13
-30,14 -4,22
-- -4,54
7,90 -4,65
16,05 -5,62
14,39 -5,70
18,10 -6,04
-- -6,05
14,49 -6,05
8,12 -6,24
-- -6,28
12,78 -6,51
12,57 -11,24
-------
-1,18
-1,41
-0,82
-0,51
-0,25
0,74
0,72
-0,05
-0,43
-1,76
-1,84
0,92
-0,06
-0,51
-1,12
-2,91
-0,18
-0,53
-0,51
-2,34
-2,67
-3,67
-0,37
-3,46
0,62
-1,65
-0,86
-0,74
-1,44
-1,66
-2,95
-3,24
-2,07
-2,44
-4,25
-3,19
-2,76
-2,72
-4,60
-2,86
-4,52
-5,55
-5,48
-3,50
-5,86
-5,86
-4,33
-6,03
-6,21
-9,73
4,15
4,11
3,56
-0,64
-2,14
-1,38
-0,51
0,26
-0,66
0,02
0,08
-0,64
0,31
-0,71
-0,34
0,53
-0,65
0,26
-0,07
-0,31
-0,32
-0,73
-0,48
-0,40
-0,38
-0,94
-0,50
-1,15
-0,50
-0,56
-0,14
-0,55
0,41
0,19
-1,27
-2,25
-1,06
-0,57
-1,68
-0,57
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-1,20
-0,23
-0,87
-1,60
-0,82
-0,81
-0,31
-0,86
-0,86
0,24
-0,88
-0,90
-1,65
0,18
0,04
0,34
0,00
1,63
1,25
1,50
0,00
0,00
1,30*
1,00*
0,00
1,50
0,00
1,13*
2,10*
1,30*
2,25
1,80
1,50
1,25
2,02
1,81
2,33*
1,50
1,50
1,50
2,35*
2,02
0,20
2,15*
2,00
2,10*
1,50
1,85
1,62
2,35
1,80
1,50*
2,00
2,05
2,45
1,10
1,50
2,00*
0,90
0,80
2,00
1,35
1,35
2,12*
1,60
1,85
2,20*
0,60
0,60
1,80
JPMorgan Asset M.
Bestinver
Schroder
Pioneer
Fidelity Acumulación
Santander Asset Mg.
Lazard Frères Gestion
Bankia
Amundi Iberia
Fidelity Distribución
JPMorgan Asset M.
CaixaBank AM
Unicaja
BBVA
Fidelity Acumulación
Generali Inv. Lux.
ING
Union Investment
CaixaBank AM
GCO Gestión de Activo
CaixaBank AM
Candriam
ING
Santander SICAV
Popular G. Privada
Santander Asset Mg.
BBVA
Bankia
Santander SICAV
Imantia Capital
Fidelity Distribución
Fineco
InterMoney
Gestifonsa
Generali Inv. Lux.
Gesinter
Kutxabank Gestión
Bankinter Gestión
B. Cooperativo
Bankinter Gestión
Generali Inv. Lux.
Kutxabank Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Lazard Frères Gestion
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Gesconsult
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Lazard Frères Gestion
Renta 4
Renta 4
Inverseguros
R.V. empresas peq./med. capitalizacion
14 US Mid Cap Value
18,34
15 BBVA Futuro Sostenible
0,25
JPM US SC Growth AAcc
-JPM US SC Growth DAcc
-JPM US Sm Comp Aacc
-JPM US Sm Comp Dacc
-JPM US Sm Comp AaccEURHdg
--
49,24 13,39
47,73 -2,14
25,56
18,04
---
2,44
-0,73
---
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
CSEF (Lux) S&M C.Europe B
UBS Eq Fd Mid Caps Eur
MFS European Sm Co A1
Mir. - Eq.Pan Eur.S&M A
Parvest Eq. Eur. SmCap
FF European Small C A EUR
FF European Small C A EUR
FF European Small C E EUR
DekaLux-MidCap TF
UBS Eq Sic SmllCapEur
ALKEN Sm Cap Europ R
JPM Euro SC A-Acc EUR
AWF Fram.Eu.Sml.C A
Equity Euroland Small Cap
BK Pequeñas Compañías
F European SmC Growth A
JPM Euro SC D-Acc EUR
UniEuropa Mid&SmallCaps
Eur-Entrepr A EUR Acc
Sant. Small Caps Europa
BNYM Sml Cp Eurl A
CBK Bol Sm. Caps Eur Pl
Amund European Potential
Pictet-Small Cap Eu-R EUR
CBK Bol Sm. Caps Eur Es
Deut Inv I Europ SCap
SISF Europ.Sm.Co`s-B
Europ. Mid&S Cap C EUR PR
Renta 4 Small Caps Euro
GVC Gaesco Small Caps
Sextant PME (A)
Europ. Mid&S Cap N EUR PR
Ibercaja Small Caps
Gesc Small Caps Euro
CS Europe Small & Mid Cap
Magallanes Microcaps EurB
Magallanes Microcaps EurC
Euro Future Leaders D
M&G Eur Sl Com EURAAc
M&G Eur Sl Com USDAAc
Objectif Small Caps Euro
JPM Europe Dyn SC A(P)Acc
JPM Europe Dyn SC D(P)Acc
AWF Fram.Eu.McrcapA
33,02
35,16
24,93
-25,65
34,42
34,10
31,42
24,54
22,47
32,00
30,49
23,52
-19,02
14,21
26,57
20,77
26,20
15,70
36,88
33,25
12,81
21,62
30,36
22,03
24,33
21,07
-30,78
53,20
19,21
23,07
10,10
---26,18
18,61
17,03
27,71
----
12,11
10,51
10,32
8,72
8,37
8,26
8,24
7,44
7,04
5,97
3,77
3,63
3,63
3,50
2,90
2,77
2,57
2,43
2,43
1,82
1,61
1,42
1,24
1,16
0,72
-0,67
-0,80
-1,17
-1,45
-1,59
-1,63
-1,66
-2,92
-4,42
-5,16
-5,98
-6,21
-6,76
-8,37
-9,65
-12,16
----
1
2
3
4
45,76 15,06
27,55 4,31
19,67 0,36
---
1
2
3
4
5
BNYM Japan SC Eq Foc H Hd
FF Japan Small Cos A USD
UBAM-IFDC Japan Opp Eq AP
M&G Jap Sml Co EURAAc
M&G Jap Sml Co USDAAc
FF Japan Smaller C A USDH
FF Japan Smaller Co A EUR
48,40 15,49
42,31 8,10
43,18 7,32
46,21 3,79
-- 2,34
----58,10 10,56
47,62 5,53
VAM US Small Cap Grow
VAM US Micro Cap Grow
VAM US Mid Cap Growth
UBS Eq Fd SmallCap US
GS US SmCapCore Eq PF I
UBS Eq Fd Mid Caps USA
Parvest Eq USA SmCap
LM Royce US Small. Comp.
SISF U.S. Small.Co`s-B
SISF US SmMid Cap Eq B
LM Royce US Small. Comp.
LM Royce US Small Cap Opp
SISF US SmMid CapEqBhdg
61,85
62,73
33,91
46,98
50,68
47,38
40,26
38,32
31,04
28,20
37,48
53,80
27,98
38,97
35,54
32,72
31,86
20,99
19,99
15,48
11,87
11,65
8,72
8,43
8,08
5,58
9,89
9,25
1,22
-2,00
45,06
35,06
23,47
22,91
16,30
25,91
27,60
6,37
7,43
32,43
----
18,38
15,30
13,99
13,79
13,44
4,85
2,82
1,47
-2,09
-3,30
----
11,72
8,88
7,33
6,92
7,84
1,75
-1,91
-1,94
-2,59
-11,43
----
74,05
18,97
18,97
16,35
29,17
12,12
10,70
-23,82
14,20
9,92
12,53
3,78
7,42
6,15
11,98
13,68
13,34
10,37
-0,22
8,68
-0,82
11,99
12,72
-1,36
------
34,17
19,59
19,57
18,71
14,81
14,79
13,56
12,70
12,47
10,40
10,11
9,25
9,04
7,82
6,59
5,24
5,11
5,00
4,74
4,69
4,20
2,86
2,51
1,64
-0,42
------
5,15
3,70
5,47
3,93
1,56
2,30*
0,00
1,98
DWS Investments
Pictet Asset Mng. Ltd
Amundi Iberia
Gesiuris
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Prestige & Luxe P
FF Glob Consum Ind A EUR
Consumer Goods P
Consumer Goods P
Pictet-Premium Brds-R EUR
March Int.Vini Catena-A-$
March Int.Vini Catena-A-e
March Int.Vini Catena-A£
Food & Beverages P
UBS Eq Fd Asian Consump $
FF Glob Consum Ind A USD
FF China Consumer A EUR
FF China Consumer A USD
-1,82
-0,42
-0,77
-1,06
-0,99
0,57
0,41
2,34
-0,24
-6,98
-0,83
-2,39
-2,77
1,68
0,00
1,50
1,68
2,14*
2,15
2,15
2,15
1,68
2,04*
0,00
0,00
0,00
ING
Fidelity Distribución
ING
ING
Pictet Asset Mng. Ltd
March
March
March
ING
UBS Bank
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Fidelity Distribución
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
BB Adamant Med&Serv. B
FF Glob Health Care A EUR
FF Glob Health Care A EUR
FF Glob Health Care E EUR
Health Care P
AWF Fram.Health A
Pictet-Health-R USD
CBK Multisalud Est
CBK Multisalud Plus
UBS Eq Fd Health Care
Pictet-Health-HR EUR
DP Salud
NB Pharmafund
Ibercaja Sanidad A
BB Adamant Biotech B
PBP Biogen
Cand. Eq.L Biotec C C
Cand. Eq.L Biotec C C
Cha Counter Cyclical L
DWS Biotech
Cha Counter Cyclical S
Pictet-Biotech-R USD
UBS Eq Fd Biotech
Cand. Eq.L Biotec C C
Pictet-Biotech-HR EUR
BB Adamant Health. Ind. B
JPM Gb Healthcare Aacc
JPM Gb Healthcare Dacc
BB Adamant As Pac.Heat. B
BB Adamant Em.Mar.Heat. B
31,91
17,86
17,87
17,23
16,66
16,78
17,94
12,92
12,76
13,48
12,78
12,60
9,84
10,44
12,61
7,64
11,13
10,76
5,14
11,08
4,75
8,70
9,09
5,72
3,81
21,14
19,31
18,43
10,39
3,80
3,95
1,43
1,41
1,36
1,49
1,27
1,81
0,87
0,85
0,61
1,58
1,51
0,18
1,39
1,07
1,35
0,03
-0,24
0,94
2,28
0,90
0,54
-0,72
-0,46
0,29
-0,37
1,84
1,75
1,57
-1,04
0,00
1,50
0,00
2,25
1,68
2,50
2,00*
0,00
1,85*
2,04
2,00
0,00
1,60
2,10*
0,00
2,35
3,50
1,00
1,66
1,51
2,16
2,14*
2,04
3,50
1,50*
1,60
1,50*
1,50*
1,60
1,60
Bellevue Asset Mngmt
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
ING
Axa
Pictet Asset Mng. Ltd
CaixaBank AM
CaixaBank AM
UBS Bank
Pictet Asset Mng. Ltd
Degroof Petercam
Novo Banco Gestión
Ibercaja
Bellevue Asset Mngmt
Popular G. Privada
Candriam
Candriam
Mediolanum
DWS Investments
Mediolanum
Pictet Asset Mng. Ltd
UBS Bank
Candriam
Pictet Asset Mng. Ltd
Bellevue Asset Mngmt
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Bellevue Asset Mngmt
Bellevue Asset Mngmt
-4,02
-4,41
-5,38
-5,82
-2,08
-2,48
-4,38
-4,80
-2,05
-2,04
-2,34
-2,35
1,66
1,66
1,66
1,66
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
Mediolanum
43,92 10,09
35,36 8,89
34,24 5,57
20,35 4,93
21,94 4,76
21,94 3,24
27,01 2,76
3,58
3,09
-1,59
1,83
-0,61
-0,41
-1,00
-1,89
-1,11
-1,40
0,49
-1,14
-0,39
-0,24
2,04*
1,50
1,25
1,50
1,75
2,22
2,14*
UBS Bank
Schroder
Schroder
Pioneer
DWS Investments
CaixaBank AM
Pictet Asset Mng. Ltd
17,27
17,06
15,58
15,14
13,64
10,37
9,81
4,38
-2,15
11,76
11,33
12,60
9,55
6,72
6,94
6,54
1,34
-3,59
2,39
2,09
-0,28
1,03
-0,18
1,93
1,90
-1,22
-4,78
1,50
1,68
1,50
2,10*
1,05
1,66
2,16
1,75*
2,90*
ING
ING
Schroder
Ibercaja
MFS Meridian F.
Mediolanum
Mediolanum
Bankinter Gestión
Pictet Asset Mng. Ltd
26,22 4,96
24,57 4,53
31,31 2,34
18,39 1,88
-- 1,62
16,58 1,36
-- 1,00
7,26 0,26
-- -2,77
-- -3,21
5,37 -3,53
4,50 -5,44
-10,79 -11,27
-----
-0,06
-0,29
-0,89
-0,12
3,63
-0,49
3,17
-3,23
-2,24
-2,68
-2,35
-5,39
-10,14
---
-0,08
-0,13
0,33
0,81
2,43
0,76
2,40
0,52
1,05
1,00
1,34
1,88
2,31
-0,08
-1,11
1,50
2,25
1,68
1,66
1,39
2,16
1,89
1,28
0,83
1,43
1,60
2,10*
2,45*
0,00
0,00
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
ING
Mediolanum
Fidentiis Gestión
Mediolanum
Fidentiis Gestión
Welzia Management
MetaGestión
MetaGestión
Bankinter Gestión
Ibercaja
BBVA
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
42,69 13,61
40,77 12,74
24,03 8,32
22,13 7,77
31,12 4,78
44,12 4,10
43,46 3,93
-----
10,11
9,50
4,75
4,36
1,69
-1,69
-2,06
1,14
0,96
1,93
1,87
0,44
0,40
1,19
-0,15
-0,43
-1,84
-2,06
1,50
2,25
1,66
2,16
1,50
1,50
1,68
1,75
1,75
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Mediolanum
Mediolanum
ING
ING
ING
M&G Investments
M&G Investments
9,34
8,88
8,32
4,79
4,57
4,45
4,16
4,10
4,00
3,80
3,16
0,70
0,58
0,20
0,05
-0,20
-0,36
-0,69
-0,95
-1,69
-2,13
2,80
3,07
1,02
3,10
2,70
2,57
2,51
1,98
2,54
1,94
0,17
-4,17
-1,35
-4,18
-0,34
-3,42
-3,82
-3,05
-3,96
-4,49
-4,81
-3,87
-2,52
-2,75
-2,21
-0,96
-2,56
-2,19
-3,00
-2,22
-2,58
-2,81
-2,40
-1,72
-3,06
-3,32
-3,18
-1,40
-0,52
-3,11
-3,17
-3,21
1,60
1,58
1,50
0,00
1,69
0,00
0,00
2,50
0,00
0,00
1,50
2,10*
1,40
1,50
1,50
1,50
2,25
2,34
0,95
1,70
2,15
Axa
ING
Axa
Fidelity Acumulación
DWS Investments
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Axa
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Schroder
Ibercaja
Axa
Schroder
ING
F. Templeton
VAM Funds (Lux)
GVC Gaesco Gestión
Mediolanum Gestión
Mediolanum Gestión
M
m
M
M
M
M
Construcción
6,65
7,47
4,41
3,45
3,64
4,50
4,51
3,96
5,61
3,03
-0,91
0,78
2,51
2,19
-0,36
-0,31
-1,36
-2,01
0,02
1,10
-2,91
0,56
-2,36
-3,41
-1,63
-2,98
-2,20
-2,53
-7,02
0,66
-2,56
-5,76
-4,01
-6,33
-7,88
-8,05
-7,84
-8,53
-10,02
-10,53
4,46
3,69
--
1,24
-0,12
-0,31
-1,91
-0,41
-0,80
-0,80
-0,84
-1,49
-1,13
-1,16
-0,92
-1,64
-0,07
-1,29
0,46
-1,04
-2,20
-1,91
0,35
-3,50
-1,77
-1,74
-1,65
-1,83
-0,87
-2,42
-1,28
-4,27
-3,31
-3,18
-1,33
-2,95
-1,23
-4,06
0,45
0,43
-2,59
-1,89
-2,52
-4,41
-0,92
-0,99
-0,86
1,92
1,92
0,75
1,50*
1,75
0,00
0,00
2,25
1,00
1,92
1,75
1,50*
1,75
0,00
1,75
1,00
2,50*
1,60
1,50*
2,20
2,00
1,63*
1,50
2,10*
2,33*
1,50
0,00
1,75*
1,35
1,80
2,20
2,25
2,20
4,50
0,85
1,80*
1,80*
1,80
1,51
1,50
2,20
1,50*
1,50*
2,40
Credit Suisse
UBS Bank
MFS Meridian F.
Mirabaud Asset Mngmt
Parvest
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
Fidelity Acumulación
Deka Int. (DekaBank)
UBS Bank
Alken Asset Managent
JPMorgan Asset M.
Axa
Amundi Iberia
Bankinter Gestión
F. Templeton
JPMorgan Asset M.
Union Investment
Carmignac Gestion Lux
Santander Asset Mg.
BNY Mellon Global F.
CaixaBank AM
Pioneer
Pictet Asset Mng. Ltd
CaixaBank AM
DWS Investments
Schroder
Banque SYZ SA.
Renta 4
GVC Gaesco Gestión
Amiral Gestion
Banque SYZ SA.
Ibercaja
B. Cooperativo
Credit Suisse
Magallanes Value Inv.
Magallanes Value Inv.
Generali Inv. Lux.
M&G Investments
M&G Investments
Lazard Frères Gestion
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Axa
Ecología y Medio Ambiente
9,82
4,16
-1,87
-1,73
-1,65
-2,98
-2,01
-0,25
0,00
0,52
2,50
1,45
Goldman Sachs
Mutuactivos
Axa
Abante Asesores
1,58
-1,30
1,50
-0,42
-2,04
---
5,31
4,41
2,26
3,51
2,85
6,26
4,33
0,00
1,50
0,00*
1,51
1,50
0,00
0,00
BNY Mellon Global F.
Fidelity Distribución
Union Bancaire Privée
M&G Investments
M&G Investments
Fidelity Acumulación
Fidelity Acumulación
31,52
32,05
25,06
26,65
16,80
16,51
10,76
9,14
8,03
4,64
4,23
6,11
0,05
0,17
-0,80
0,32
-0,88
-2,14
0,22
-0,84
-2,79
-1,23
-0,70
-3,03
-3,68
-0,92
2,25
2,25
2,25
1,50
0,75
1,80
1,75
1,50
0,00
1,50
0,00
1,50
1,50
VAM Funds (Lux)
VAM Funds (Lux)
VAM Funds (Lux)
UBS Bank
Goldman Sachs
UBS Bank
Parvest
Legg Mason Inv Dublin
Schroder
Schroder
Legg Mason Inv Dublin
Legg Mason Inv Dublin
Schroder
M
mm
M
M
5,11 -1,03
4,50 0,47
-3,65 2,62
-3,92 -1,00
1
2
3
4
1
2
3
4
5
6
7
BB Infrastruct Opp Col LA
BB Infrastruct Opp Col LB
BB Infrastruct Op Col LHA
BB Infrastruct Op Col LHB
UBS Eq Fd Global Inn
SISF Global Clim.Ch. Eq.B
SISF Gl Clim.Ch. Eq. BHdg
Amundi Global Ecology
Deut Inv I New Resces
Microbank Fondo Ecológico
Pictet-Water-R EUR
nve
mm
mm
mm
mm
mm
mm
mm
M
M
ón D e a
m
M
M
M
M
M
M
m
m
m
m
m
m
m
m
Me a e P e o o
W
M
m
m
O o
m
W
W
Se v o
Te ono og a y Te e omun a one
m
m
F. Templeton
DWS Investments
Fidelity Acumulación
Fidelity Distribución
0,00* Mirabaud Asset Mngmt
1,50 Schroder
mm
M
m
M
M
W
Biotecnología y Sanidad
1,85
1,50
0,00
0,00
6,32 -0,59
2,40 -1,64
W
mm
-3,16
-5,72
-3,92
-4,23
RV Pequeñas/Med. comp. USA
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
17,82
25,40
-29,24
-3,72
-7,25
---
RV Pequeñas/Med. comp. Suiza
1 Mir. - Eq Swiss Sm&Mid A
2 SISF Swiss SmMidCapEq B
Deut Inv I Gl Agribus
Pictet-Nutrition-R EUR
Equity Global Agriculture
Panda Agricultur&Water
1,92 Credit Suisse
0,00 Bellevue Asset Mngmt
RV Pequeñas/Med. comp. Japón
Pioneer
BBVA
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Bienes de Consumo
M
M
M
m
m
m
m
M
M
M
m
m
M
m
m
m
m
m
m
m
m
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
M
m
m
W
W
m
m
m
Ga an zados
Ga an P o e
ón A
va
m
M m
Ga an Ren a F a
Energía
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Energy P
Energy P
SISF Global Energy B
Ibercaja Petroquímico A
MFS Global Energy Fund A1
Challenge Energy Equity L
Challenge Energy Equity S
BK Efic Energ y Medioamb
Pictet-Clean Energy-R USD
31,31
30,72
7,73
44,70
11,57
25,74
23,85
40,78
14,39
M m
m
Finanzas
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
FF Glob Financ Serv A EUR
FF Glob Financ Serv E EUR
Banking & Insurance L
Challenge Financial Eq. L
European Financ OPP I
Challenge Financial Eq. S
European Financ OPP A
Welzia Banks
Meta Finanzas I
Meta Finanzas A
BK Sector Finanzas
Ibercaja Financiero
BBVA Bolsa Eur Finanzas
FF Glob Financ Serv A EUR
FF Glob Focus E EURH
Industria
1
2
3
4
5
6
7
RV Pequeñas/Med. comp. Global
1 GS Gb SmlCapCore Eq Pf I
2 Mutuafondo Valores A
3 AXA Rosenb.Gb SC Alpha B
Abante Quant Value SM
1,50
1,25*
1,50*
1,50*
1,50*
1,50*
2,00
Ma e a P ma
7,46 -5,89
-6,23 -3,91
RV Pequeñas/Med. comp. Europa
-1,89
-0,12
-0,33
-0,37
-1,28
-1,34
-1,48
Agricultura y Alimentación
RV Pequeñas/Med. comp. Asia
1 T Asian SCo A EUR
2 Deut Inv I Asia SMCap
FF Asian Small Co E EUR
FF Asian Small Co A USD
-0,95
-1,75
22,63
21,95
11,97
11,06
--
Sector
RV Pequeñas/Med. comp. Alemania
1 CS EF Small Cap Germany
2 BB Entrepreneur Euro Sm B
2,15
-2,17
------
FF Glob Industrials A EUR
FF Glob Industrials E EUR
Cha Cyclical Equity L
Cha Cyclical Equity S
Industrials P
Materials P
Materials P
M&G Gl Lt Infr USDAAc
M&G Gl Lt Infr EURAAc
m
Inmobiliarios (RV)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
AXA Aedificandi A
European Real Estate P
AWF Fram.Eu R Es Sec.A
FF Glob Property A EUR
Deut Inv I RREEF
FF Glob Property A USD
FF Glob Property A EUR
AWF Fram.Gl.Real.EstSec.A
FF Glob Property E EUR
FF Glob Property A USD
SISF Gl CitiesRl.Est.B
Ibercaja Sec.Inmob A
AWF Gl.Flex. Property A
SISF Gl CitiesRl.Est.BHdg
Global Real Estate P
F Gb Real Estate A EUR-H1
VAM Intl Real Estate
GVC Gaesco Op Emp Inmob
Mediolanum Real EstateE-A
Mediolanum Real EstateL-A
Mediolanum Real EstateS-A
M
M
27,49
17,88
9,38
9,54
12,36
8,87
6,81
10,35
7,14
6,18
6,99
11,99
4,31
6,24
0,16
4,53
-6,30
17,80
4,71
---
Ma e a P ma
mm
mm
m
m
m
M m
Ga an Ren a Va ab e
m
M m
M m
M
M
M
m
M
M m
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What s News" VK COM/WSNWS
Lunes 1 octubre 2018 Expansión 41
CUADROS
FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)
Ord. Fondo
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
Rural Europa 2025 Gar.
BK Euribor 2024 II G
Sabadell Gtía. Extra 24
Bankia Rend Gar 2023 V
BK Eurostoxx 2024 PII G
BK Eurostoxx 2024 P Gar
Rural 2024 Gtía. Europa
Rural Gar Europa 20
Rural Garan.Bolsa Europea
Bankia Rend Gar 2023 II
FD Gar Bolsa IV/2020
Bankia Rend Gar 2023 III
Unifond Bolsa Gar 2020-I
Laboral Kutxa Bolsa G XX
Labora Kutxa Bolsa G XXII
Laboral Kutxa Bolsa G XIX
CL Bolsa Garantizado XVII
BK Euribor Rentas II Gar
Liberbank Rend.Garant II
Rural Garantía Bolsa 2025
Rural 2025 Garantía Bolsa
Sabadell Gtía. Extra 17
Rural Europa 2018 Gar
Unifond Bolsa Gar 2018-IV
BK Europa 2021 Gar.
Sabadell Gtía. Extra 23
Rural Europa 24 Gar.
BK Cesta Consolid. Gar
Unifond Bolsa Gar 2019-V
BK España 2020 II Gar
Ev. Gar. Acciones III
Sabadell Gtía. Extra 21
BK España 2020 Gar
Sabadell Gtía. Extra 22
Laboral Kutxa Bolsa G XXI
Bankia Gar. Bolsa 4
Bankia Gar. Bolsa 3
C. Ing. 2019 Ibex Garant.
Bankia Gar. Euribor II
BK Cesta Cons Gar II
FD. Gar Bolsa I/2022
Bankia Gar. Bolsa 5
BK Europa 2025 Gar
Bankia Rend Gar 2023
BK RV Española Gar
BK Indice Europa Gar
C. Ing. 2018 Infl. Garant
Unifond Bolsa Gar 2019-II
Unifond Rent Gar 2024-X
BK Media Europea 2024
Sabadell Gtía. Extra 20
Sabadell Gtía. Extra 19
BK Ibex 2024 P Gar
CL Bolsa Garantizado XV
Unifond 2021-X
Sabadell Gtía. Extra 18
CL Bolsa Garantizado XVI
Unifond Bolsa Gar 2020 IV
Kutxabank G Bolsa Europa3
Liberbank Rend Garant
Unifond Bolsa Gar 2023-X
Sabadell Gtía. Extra 16
C. Ing. 2019 Bolsa Eur G
BK Índice España 2024 G
Eurovalor Gar Estrategia
Bankia 2018 Eurostoxx II
BBP Garantía Euribor
Bank G Dinamico
Rural Bolsa Garant. 2024
BK Europa 2020
Bankia Garantiz. Euríbor
BK Ibex 2025 II Gar
BK Bolsa Europea 2025 Gar
BK Ibex 2013 Garantizado
Sabadell Gtía .Extra 27
CL Bolsa Garantizado IX
Liberbank Rend.Garant III
Abanca 3 Val Gar 2023
BK Grandes Emp. Esp. Gar.
Liberbank Rend Garant IV
Liberbank Rend Garant V
BK Bolsa Europ 2019 Gar
Sabadell Gtía. Extra 15
BK Indice B. Española G
BK Indice B.Española G2
BK Cesta Selecc. Gar.
BK Eurobolsa Gar
Bankia Gar Bolsa Eur 2024
BK Media Europea 2026 Gar
BK Eurostoxx 2018 Gar.
Laboral.Kutxa B.G XXIV
L.K. B.Garant.XXIII
Sabadell Gtía. Extra 28
BK Euríbor Rentas III G
BK Euribor Rentas IV G
Sabadell Gtía Extra 29
BK Euribor 2027 Gar
BK Indice España 2027 Gar
36
meses
Rentabilidad
12
Desde Últimos Com.
meses ene. 18 30 días anual Gestora
-------2,53
--1,26
-2,28
--1,62
3,92
--2,60
---0,32
-0,63
-1,64
4,33
---0,18
0,91
-1,35
0,94
1,80
--1,62
-2,75
-0,24
--3,82
0,62
---1,26
--0,60
-0,90
--0,13
4,16
-2,63
--2,50
2,53
0,98
2,68
1,47
--2,32
4,40
--1,23
---3,47
----2,44
-0,83
--0,64
---1,08
-1,81
-6,12
-3,79
--1,36
---0,23
---------
0,51
0,50
0,12
0,00
-0,21
-0,24
-0,26
-0,36
-0,42
-0,45
-0,52
-0,53
-0,54
-0,54
-0,57
-0,62
-0,66
-0,67
-0,68
-0,69
-0,73
-0,73
-0,75
-0,76
-0,79
-0,79
-0,84
-0,87
-1,02
-1,04
-1,05
-1,09
-1,09
-1,09
-1,10
-1,13
-1,13
-1,18
-1,20
-1,22
-1,24
-1,26
-1,29
-1,30
-1,30
-1,31
-1,34
-1,36
-1,38
-1,44
-1,44
-1,46
-1,47
-1,50
-1,52
-1,57
-1,60
-1,62
-1,71
-1,77
-2,02
-2,23
-2,41
-2,41
-2,42
-2,42
-2,45
-2,55
-2,55
-2,55
-2,63
-2,70
-2,75
-2,76
-2,76
-2,77
-2,77
-2,79
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-2,94
-3,01
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-4,75
-5,02
-5,30
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-0,13
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-0,22
-0,53
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-2,20
-1,99
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-4,22
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-0,86
------
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3,30
-0,80
3,29
-0,62
1,94
2,95
2,87
-0,54
-0,12
0,00
-0,12
2,64
1,72
2,86
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-1,37
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0,00*
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0,60*
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0,80*
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1,00
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1,15*
1,20*
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1,20*
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1,35*
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0,50*
2,40
0,52
0,35
0,60
0,40*
0,40
0,00
0,35*
0,50
B. Cooperativo
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Bankia
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
B. Cooperativo
B. Cooperativo
B. Cooperativo
Bankia
Unicaja
Bankia
Unicaja
C. Laboral
C. Laboral
C. Laboral
C. Laboral
Bankinter Gestión
Liberbank Gestión
B. Cooperativo
B. Cooperativo
Sabadell Asset Mgmt
B. Cooperativo
Unicaja
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
B. Cooperativo
Bankinter Gestión
Unicaja
Bankinter Gestión
Allianz Popular Asset
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
C. Laboral
Bankia
Bankia
C. Ingenieros
Bankia
Bankinter Gestión
Unicaja
Bankia
Bankinter Gestión
Bankia
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
C. Ingenieros
Unicaja
Unicaja
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
C. Laboral
Unicaja
Sabadell Asset Mgmt
C. Laboral
Unicaja
Kutxabank Gestión
Liberbank Gestión
Unicaja
Sabadell Asset Mgmt
C. Ingenieros
Bankinter Gestión
Allianz Popular Asset
Bankia
Bankia
Bankia
B. Cooperativo
Bankinter Gestión
Bankia
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
C. Laboral
Liberbank Gestión
Imantia Capital
Bankinter Gestión
Liberbank Gestión
Liberbank Gestión
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Bankia
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
C. Laboral
C. Laboral
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
1,10
-1,94
-0,30
-0,95
--2,38
-2,84
-2,97
-3,40
-3,53
-4,87
-4,89
-7,71
-0,83
-0,67
-1,53
-1,09
-2,41
-2,35
-0,91
-1,96
-4,66
-3,86
-6,09
-0,01
-0,01
-1,96
0,02
-1,04
-0,39
-0,31
-0,76
1,95
-0,85
-1,41
0,70
0,78*
-0,44
0,90*
0,75*
0,70
0,60*
1,35*
0,60*
1,10
1,25*
Unicaja
Bankia
1,10 Amundi Iberia
Bankia
Bankinter Gestión
Unicaja
Sabadell Asset Mgmt
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
Bankinter Gestión
-0,88
-0,87
-1,31
-1,13
-1,15
-1,93
-1,79
-1,92
-1,85
-2,05
-2,28
0,03
---
-0,02
0,51
-0,05
-0,01
-0,06
-0,06
-0,20
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-0,10
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-0,07
-0,10
0,35*
0,45
0,50
0,89
0,92*
0,80*
0,85
0,95
0,85*
1,05
0,75
0,30
0,45*
0,40
Unicaja
BBVA
Bankia
Imantia Capital
CaixaBank AM
Unicaja
March
Allianz Popular Asset
Bankia
Kutxabank Gestión
Liberbank Gestión
Inverseguros
Liberbank Gestión
Liberbank Gestión
0,18
-0,17
-1,72
-2,29
-2,14
-1,64
-1,28
-2,03
-2,25
-1,80
-1,60
-1,77
-2,36
-0,22
0,38
-0,18
-0,35
-0,42
0,08
-0,02
-1,03
-0,11
-0,15
-0,16
0,05
-0,30
1,00
1,35
0,78
0,30
0,85
1,20
0,63
1,35*
0,55
0,81
1,55*
1,10*
1,10
Renta 4
Renta 4
Welzia Management
UBS Bank
UBS Bank
Amundi Iberia
Imantia Capital
Allianz Popular Asset
Unicaja
DWS Investments
C. Ingenieros
Popular G. Privada
CaixaBank AM
Garantía Parcial
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
Unifond Bolsa 2018-III
Bankia BP Finan 2018
AF Protect 90-AE(C)
Bankia 2018 Eurostoxx
BK Multifondo II Gar
Unifond Bolsa 2020-V
Sabadell 90 Cap.Bol.Eur1
BK Mercado Europeo
BK Mercado Europeo II
BK España 2021
BK Mercado Español
-0,42
4,88
-0,54
1,73
2,97
-0,41
-3,20
-7,00
Inversiones Alternativas
Objetivo Volatilidad (0% - 2%)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
Unifond Ret Prudente
BBVA Bonos Valor Relativo
Bankia Diversificación
Imantia Global Conserv.
CBK Sel Ret Absoluto Pl
Unifond Conservador
March Patr. Defensivo
Ev. Conservador Dinamico
Bankia Evolución Prudente
Kutxabank Multiestrategia
Liberbank Prudente A
Dunas Valor Prudente
Liberbank Prudente P
Liberbank Prudente C
-0,66
-1,67
--0,33
-2,83
-0,79
0,33
-0,45
-1,20
-3,88
-----
-0,86
-1,16
-1,20
-1,33
-1,44
-1,70
-1,76
-2,08
-2,08
-2,15
-2,49
----
Objetivo Volatilidad (2% - 4%)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
Renta 4 Pegasus
Renta 4 Valor Relativo
Welzia Ahorro 5
UBS Capital 2 Plus
UBS Retorno Activo
ING Direct FN Conservador
Abanca G. Conservador
Ev. Rentabilidad Global
Unifond Moderado
DB Tal Gest Conserv
C. Ing. Gest. Alternativa
PBP Renta Fija Flexible
CBK Diversif. Conservador
7,18
12,76
1,95
9,13
3,13
0,20
-0,97
2,62
0,33
0,83
-2,04
0,06
-2,52
0,77
0,62
0,32
-0,77
-1,15
-1,30
-1,41
-1,45
-1,53
-1,55
-1,94
-2,03
-2,08
Ord. Fondo
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
Mediolanum Alpha + E.A
BK Renta Dinámica
CS Director Bond Focus
CA Selección
Fixed Inc Ass Allocation
Mediolanum Alpha Plus L-A
Mediolanum Alpha Plus S-A
Ibercaja BP Selec.Global
Gesc Multiestratégias Alt
Bankia Gest. Alternativa
ATL Capital Quant 5
Birdie Capital
36
meses
Rentabilidad
12
Desde Últimos Com.
meses ene. 18 30 días anual Gestora
--2,89
-1,17
0,64
5,06
-1,96
-2,43
-0,81
-0,93
--24,63
--
-2,09
-2,10
-2,19
-2,20
-2,30
-2,40
-2,55
-2,63
-2,69
-2,90
-6,78
--
-2,30
-1,54
-1,73
-2,24
-2,16
-2,52
-2,66
-2,77
-2,68
-2,19
-3,98
-1,41
0,03
-0,20
-0,30
-0,38
-0,13
0,01
-0,01
-0,61
-0,35
-0,13
-0,48
0,62
0,70
1,00
0,70
1,35
1,43
1,05
1,20*
1,50
1,50
0,85
1,10
1,00
Mediolanum Gestión
Bankinter Gestión
Credit Suisse
Cred. Agricole Bankoa
Renta 4
Mediolanum Gestión
Mediolanum Gestión
Ibercaja
B. Cooperativo
Bankia
Atl Capital Gestión
Inverseguros
-0,20
-1,19
-2,61
-1,12
-1,19
-0,48
-1,07
-0,74
-3,77
-1,31
-2,07
-2,05
-2,38
-1,59
-1,60
-2,73
-2,09
-3,93
-9,81
0,64
0,41
0,12
0,11
-0,47
-0,09
0,58
-0,09
0,55
-0,23
0,00
-0,23
0,25
-0,03
-0,18
-0,19
-0,68
-0,25
-0,66
-1,63
0,70
1,75*
1,20
1,50
0,00
1,09
0,42
1,00
0,77*
1,10
1,49
1,02
1,35
1,30*
1,50
1,50
0,00
2,15
0,56
1,40
1,15
Unicaja
Amundi Iberia
GVC Gaesco Gestión
Trea Asset Mgmt.
Imantia Capital
Liberbank Gestión
Imantia Capital
Liberbank Gestión
Credit Suisse
Ibercaja
Mutuactivos
Abante Asesores
Bankia
Abante Asesores
Abante Asesores
Santander Asset Mg.
Abante Asesores
Welzia Management
Allianz Global Invest
Inverseguros
-0,67
1,52
0,34
1,75
1,10
0,66
-2,18
-0,78
-2,58
-2,24
-3,08
-3,06
-3,14
0,14
-0,56
0,86
1,29
-0,64
2,07
-0,85
-0,44
-0,19
0,10
0,99
-0,47
-0,23
1,20
0,90
1,45
1,75
0,00
1,75
0,98
0,60
1,30
1,25
2,25
1,10
1,27
Amundi Iberia
Renta 4
Credit Suisse
M&G Investments
Renta 4
M&G Investments
Welzia Management
Abante Asesores
Unicaja
Amundi Iberia
M&G Investments
CaixaBank AM
Mutuactivos
10,26 2,77
9,93 0,29
3,76 -0,22
4,03 -0,52
6,00 -0,77
4,65 -2,87
-1,28 -4,48
-72,36 -32,67
---
0,86
-2,39
-1,43
-1,50
-1,25
-4,90
-3,70
-22,96
3,37
0,73
-0,53
-0,21
-0,17
-0,18
-0,51
-0,72
-2,44
1,00
1,45
1,60
0,09*
0,00
2,10*
1,52
1,55
1,45
1,55
Credit Suisse
Unicaja
Imantia Capital
BNY Mellon Global F.
Bankia
Mutuactivos
C. Ingenieros
Atl Capital Gestión
Inverseguros
4,90
3,53
2,80
1,98
1,52
1,17
0,96
0,82
0,38
0,36
0,33
0,09
-0,17
-0,49
-0,56
-0,57
-0,59
-0,62
-0,94
-0,95
-0,97
-1,11
-1,12
-1,14
-1,16
-1,20
-1,28
-1,29
-1,30
-1,30
-1,32
-1,32
-1,33
-1,42
-1,45
-1,45
-1,52
-1,53
-1,65
-1,65
-1,69
-1,71
-1,78
-1,86
-1,92
-2,01
-2,07
-2,11
-2,13
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-2,23
-2,32
-2,54
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-2,78
-2,92
-3,01
-3,20
-3,21
-3,32
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-3,35
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-3,48
-3,50
-4,15
-4,26
-5,00
-5,05
-5,14
-5,24
-5,24
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-9,69
-11,14
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-11,79
-13,32
-----
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1,04
0,49
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-0,57
0,73
0,33
-1,01
-1,16
-1,34
-0,95
-1,35
-1,42
-1,61
-1,53
-1,43
-1,50
-1,31
-1,11
-1,06
-1,57
-1,57
-2,29
-1,64
-1,81
-1,31
-1,71
-1,22
-2,04
-1,75
-1,51
-1,66
-1,85
-2,74
-2,31
-2,50
-2,26
-1,82
-2,40
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-2,71
-2,70
-3,92
-2,19
-3,30
-2,21
-1,80
-1,50
-3,63
-8,67
-3,12
-4,51
-0,11
-7,52
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-5,10
-3,52
-4,63
-7,28
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-9,88
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-12,66
-9,61
-0,43
-0,88
---
0,05
-0,57
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-0,26
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-0,58
-0,74
0,15
-0,39
-0,09
-0,17
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0,59
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-0,90
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-0,07
-0,01
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0,03
-0,48
-0,61
-0,33
0,67
-0,12
-0,03
-0,45
-0,30
-0,05
-1,02
0,21
0,21
-0,15
-1,34
-0,32
0,51
-0,28
-0,12
-0,09
-0,82
-1,06
-0,19
-1,10
1,08
-1,21
-0,19
0,33
0,26
-0,05
3,17
-1,17
-0,96
-1,51
0,41
-1,57
-0,29
0,00
0,25
-0,12
-0,23
1,05
1,50
2,25
1,00
1,45
0,42
1,25
0,77
2,20
0,43
2,00
1,44
1,25
1,09
0,02
1,45*
1,45
0,46
0,80
1,00
1,00*
0,55
0,65
0,95
1,10
0,13
1,10
0,60
0,70*
0,00
0,85
0,85
1,15
0,95
0,00
1,00*
1,05
1,02*
0,90
0,60
0,35
0,00
0,55
1,50
1,05
1,06
1,25
0,60
0,00
1,50
1,00*
0,75
1,50
1,21
1,21
0,55
0,90
1,05
1,50*
1,65*
0,60
0,35
1,05
1,10
1,00
0,00
0,00
1,75
1,00
1,50*
2,00
0,00
1,70*
2,00
2,25
2,00
0,00
5,00
1,20
1,50*
1,19
0,00
0,00
MFS Meridian F.
Alken Asset Managent
Alken Asset Managent
M&G Investments
Bankinter Gestión
Liberbank Gestión
M&G Investments
Liberbank Gestión
GVC Gaesco Gestión
GVC Gaesco Gestión
Pioneer
Fonditel
Unicaja
Gesconsult
CaixaBank AM
InterMoney
Abante Asesores
Carmignac Gestion Lux
Generali Inv. Lux.
M&G Investments
JPMorgan Asset M.
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Allianz Popular Asset
Unicaja
Santa Lucía
Generali Inv. Lux.
Candriam
BBVA
ING
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Pioneer
Sabadell Asset Mgmt
BNY Mellon Global F.
JPMorgan Asset M.
Sabadell Asset Mgmt
CaixaBank AM
Banque SYZ SA.
Candriam
Goldman Sachs
Bellevue Asset Mngmt
Unicaja
Credit Suisse
Pioneer
DWS Investments
M&G Investments
Goldman Sachs
Banque SYZ SA.
Allianz Popular Asset
Santander Asset Mg.
Parvest
BBVA
Mediolanum
Mediolanum
Goldman Sachs
BBVA
Unicaja
Candriam
Pictet Asset Mng. Ltd
Goldman Sachs
Goldman Sachs
Allianz Global Invest
Belgravia Capital
Goldman Sachs
BNY Mellon Global F.
Legg Mason Inv Dublin
Allianz Global Invest
Goldman Sachs
Banque SYZ SA.
Schroder
BNY Mellon Global F.
Candriam
Schroder
Ibercaja
Goldman Sachs
Renta 4
Goldman Sachs
Amundi Iberia
JPMorgan Asset M.
Allianz Global Invest
Axa
Anattea Gestión
Objetivo Volatilidad (4% - 7%)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
Unifond Global Macro
ING Direct FN Moderado
GVC Gaesco Ret Absoluto
Trea Cajamar Flexible
Abanca G. Moderado
Librbank RF Flexible C
Imantia Global Moderado
Liberbank RF Flexible A
CS Director Income
Ibercaja Crecimient Din A
Mutua. Gest. Óptima Cons
Abante Rent. Absoluta A
Bankia Evolución Moderado
AGF-Maral Macro-C
AGF-Maral Macro-A
Sant. Inv Flexible C
AGF-Maral Macro-B
Welzia Int-Gl-Flex-A
AGI Gb Fundamental Str AT
Dunas Valor Equilibrio
1,85 0,54
5,31 0,23
8,53 -0,23
-- -0,44
0,52 -0,72
-- -0,77
1,68 -0,84
-- -1,03
-0,14 -1,26
-0,62 -1,43
-0,17 -1,87
0,88 -1,89
-1,26 -2,41
-- -2,90
-5,90 -2,91
-6,19 -3,19
-7,73 -3,56
-1,96 -3,84
-- -10,07
---
Objetivo Volatilidad (7% - 10%)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
ING Direct FN Dinámico
Penta Inversión A
CS Director Flexible
M&G Dynam All USDAHAc
Penta Inversión B
M&G Episd Macr USDSAc
Welzia Flexible 10
Abante Bolsa Absoluta A
Unifond Emprendedor
Amundi Estratégia Global
M&G Dynamc All EURBAc
CBK Diversificado Dinám.
Mutua. Gest. Óptima Mod
11,52
4,78
3,48
16,57
3,32
14,29
3,27
6,79
3,70
3,66
14,89
-1,47
2,79
2,20
1,74
1,65
1,31
1,22
1,13
0,65
0,06
-1,19
-1,57
-2,10
-2,63
-3,37
Objetivo Volatilidad (10% - 15%)
1
2
3
4
5
6
7
8
CS Director Growth
Unifond Audaz
Abanca G. Decidido
BNYM Dynamic T Rtn H
Bankia Evolución Decidido
Mutua. Gest. Óptima Din
C. Ing. Gestión Dinámica
ATL Capital Quant 25
Dunas Valor Flexible
Rentabilidad Absoluta
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
MFS Global Tot Ret A1
ALKEN Abs Rtn Europ I
ALKEN Abs Rtn Europ A
M&G AbsRet Bd USDAHAc
BK Kilimanjaro
Liberbank Mcado.Neutral C
M&G Gl Tg Ret USDAHAc
Liberbank Mcado.Neutral A
Tramontana R. A. Audaz
GVC Gaesco Ret Abs Clas I
Abslt European Equity
Fonditel Smart Beta
Unifond Cartera Decidida
Rural Selec. Conservadora
CBK Selección Alternativa
Intermoney Attitude
Maral Macro
Cap + A EUR Acc
Abs Ret Credit Stra D
M&G AbsRet Bd EURAAc
JPM Gb Abs RetBdAAcc(hgd)
Sab.Selec.Altern.-Carte
Sab.Selec.Altern.-Premier
Optima RF Flexible
Unifond Cartera Dinamica
Sta Lucia Ret Absoluto A
Abs Ret Multi Strat D
Cand. Bds Tot Ret Def C C
BBVA Bonos Dur Flexible
Abs.Return Bd P
Sab.Selec.Altern.-Empresa
Sab.Selec.Altern.-Plus
Multi Strategy Growth
Sab.Selec.Altern.-Pyme
BNYM Abs Rtn Eq R
JPM Gb Abs RetBdDAcc(hgd)
Sab.Selec.Altern.-Base
CBK Sel Ret Absoluto Est
Multi-As Abs.Ret C EUR PR
Cand. Bds Tot Ret C C
GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
BB Global Macro B
Unifond Cartera Defensiva
CSF (Lux) Target Volat EB
Amundi Abst Mult Strategy
DB Tal Gest Flexible
M&G Gl Tg Ret EURAAc
GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
Multi-As Abs Ret N EUR PR
Popular Selección
Sant. Retorno Absoluto
Parvest Bd Abs Ret V350
BBVA&Par Euro Abs Return
CH Solidity & Return SA
CH Solidity & Return SB
GS Str Abs Ret II Ptf(Hdg
BBVA Retorno Absoluto
Unifond Valor Relativo
Cand. Gbl Alpha C C
Pictet-AbsRetFxInc-HR EUR
GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
AGI Multi Asset Opps ATH
Belgravia Epsilon
GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
BNYM AB Rtn Bond R
LM BW Glb FI Abs. Return
AGI Multi Asset L/S ATH
GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg
Dynamic Alloc. C EUR PF
SISF Europ.Eq.Abs.Ret. B
BNYM Gl. Opport. B
Cand. Divers.Futures C C
SISF Europ.AlphaAbs.Ret.B
Ibercaja Alpha A
GS Gb Cur. Plus Pf I
R4 Multigestion/Itaca G.M
GS Gb Cur. Plus Pf (Hdgd)
AF Abs Volat Euro Eq AEC
JPM MM Alternat DAcc(hgd)
AGI Volatility Strat PT2
AWF Multi Premia A
Anattea Kunié Quant
15,34
9,68
7,59
--2,91
---3,93
--1,93
-5,20
-2,02
-0,24
-2,26
-0,01
-3,09
--3,46
--3,18
--0,63
--2,10
0,11
--2,71
--2,40
-4,89
--3,12
2,00
-0,33
-1,36
4,96
-0,27
-0,40
2,80
--2,69
-2,54
-2,16
-4,52
-3,95
-2,09
-2,77
-2,93
----1,77
-7,02
-7,11
-2,94
-4,59
-3,93
1,22
--10,13
10,45
-13,82
-4,22
--4,96
-3,14
-13,49
1,93
-15,35
-24,56
-----
36
meses
Ord. Fondo
AWF Euro Credit Tot.Ret.A
Kutxabank RF Horizonte 7
---
Rentabilidad
12
Desde Últimos Com.
meses ene. 18 30 días anual Gestora
---
-- -0,55
-- -0,57
0,00 Axa
0,00 Kutxabank Gestión
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
Ético/Solidario
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
34,91 14,51
-- 7,12
17,76 3,47
-- 2,90
-- 2,88
18,33 0,93
-- 0,56
4,05 0,05
4,88 -0,95
3,32 -1,09
7,83 -1,11
3,49 -1,30
-- -1,65
0,90 -1,88
-- -2,74
-- -3,33
---------
UBS Eq Fd Gl. Sustainable
SRI Ageing Populat D
GVC Gaesco Sostenible
C .Ing. Environment ISR
European Megatrends
SRI European Equity D
Bankia Fut Sost Univ
Fonengin ISR
Microbank Fondo Ético
Sant. Solid.Div.Europa
AGI Euro Credit SRI AT
Kutxabank Fondo Solidario
AGI Green Bond AT
Inveractivo Confianza
AGI Euroland Equit SRI AT
I2 Desarrollo Sostenible
JPM Gb Socially Resp DAcc
AWF Gl.Fact.Sust.Eq.A(H)
Rural Gest. Sostenible II
Rural Gest. Sostenible I
10,62
4,88
1,58
2,93
0,28
-0,38
0,07
-0,22
-1,60
-1,15
-1,88
-1,26
-1,86
-1,37
-2,17
-1,86
8,18
----
-0,30
-0,18
0,06
-0,61
-3,52
-0,85
0,15
-0,35
-0,36
0,57
-0,11
-0,45
-0,71
-0,11
-0,63
0,04
0,32
0,50
-0,65
-0,69
-20,91
--
---
0,03
0,00
2,04*
1,50
0,70
1,55
1,33
1,60
1,90
1,55*
1,56
1,35*
1,09
1,60
1,09
1,35*
1,80
0,60
1,50*
0,00
1,75
1,00
UBS Bank
Generali Inv. Lux.
GVC Gaesco Gestión
C. Ingenieros
Fidentiis Gestión
Generali Inv. Lux.
Bankia
C. Ingenieros
CaixaBank AM
Santander Asset Mg.
Allianz Global Invest
Kutxabank Gestión
Allianz Global Invest
Santander Asset Mg.
Allianz Global Invest
Gesiuris
JPMorgan Asset M.
Axa
B. Cooperativo
B. Cooperativo
---
---
-4,46
0,19
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
1,75* Cobas Asset Mngt
1,60 Sabadell Asset Mgmt
--1,87
0,82
-0,69
0,13
-0,36
-0,44
-2,77
1,60 Inverseguros
Inv. Alt. Arbitraje
1
2
3
4
JPM MM Alte.A-Acc EUR Hdg
Cand. Risk Arbitrage C
Cand. Indx Arbitrage C
AGI Merger Arbitrage AT
21,78
--19,97
8,33
2,14
-1,48
--0,78
3,70
3,70
3,44
3,18
0,38
-1,27
-1,31
-1,47
-1,47
-1,59
-1,72
1,72
1,72
1,53
1,34
-0,29
2,20
2,24
2,05
2,05
1,96
1,86
-0,95
-0,95
-0,97
-0,99
0,25
2,60
2,60
2,58
2,58
2,57
2,56
1,05
1,05
1,30
1,55
1,04
0,85
0,80
1,05
1,05
1,18
1,30
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Mutuactivos
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
18,88
4,23
---0,04
0,00
0,00
3,48
-3,01
0,56
0,14
1,51
-1,05
-6,36
4,39
1,62
0,43
0,22
0,17
0,00
0,00
0,00
-0,20
-0,25
-0,35
-0,52
-0,65
-0,65
-0,70
-0,80
-0,83
4,39
2,68
0,03
-0,28
-0,95
----0,19
-0,23
-0,30
-0,43
-0,52
-0,56
-0,45
-0,67
0,24
1,27
0,23
-0,05
-0,45
0,69
0,00
0,00
0,00
-0,20
-0,20
-0,21
-0,06
-0,07
-0,16
-0,57
-0,17
1,10*
0,59*
0,00
0,50*
0,36*
0,09
0,20
0,10
0,45
0,50
0,60
0,26*
0,36*
0,50
0,00
0,65
Fineco
Fineco
Amundi Iberia
Cred. Agricole Bankoa
Unicaja
Deka Int. (DekaBank)
Goldman Sachs Funds
Goldman Sachs Funds
CaixaBank AM
CaixaBank AM
CaixaBank AM
CaixaBank AM
CaixaBank AM
CaixaBank AM
CaixaBank AM
CaixaBank AM
Otros
Inmobiliarios (inversión directa)
1 Segurfondo Inversión
Sab.Selec.Épsilon-Plus
Sab.Selec.Épsilon-Empresa
Sab.Selec.Épsilon-Pyme
Sab.Selec.Épsilon-Base
Mutuafondo Estrategia Gl.
Sabadell Esp. 5 Val.-Prem
Sabadell Esp. 5 Val.-Cart
Sabadell Esp. 5 Val.-Plus
Sabadell Esp. 5 Val.-Empr
Sabadell Esp. 5 Val.-Pyme
Sabadell Esp. 5 Val.-Base
Rentabilidad
12
Desde Últimos Com.
meses ene. 18 30 días anual Gestora
Otros
Fondo de Fondos Inv. Libre (FoFIL)
Cobas Concentrados
Sabadell Selec. Hedge Top
36
meses
Ord. Fondo
-0,02 0,03
-1,11 0,38
-0,81 -0,06
-2,43 -0,25
0,00
0,80*
1,80
1,25
JPMorgan Asset M.
Candriam
Candriam
Allianz Global Invest
3,32
0,16
4,50
1,11
0,78
0,22
-1,10
-0,48
-3,23
-1,04
-3,54
-1,24
-3,89
-1,50
-4,06
-7,29
-0,78
-0,24
0,19
-0,67
-0,70
0,24
-0,48
1,35
-0,91
1,30
-0,94
0,86
1,76
0,83
-0,69
-0,67
1,50*
0,00
1,00
1,25*
1,70*
1,80
0,00
1,50*
1,75
1,50*
2,20
0,27
1,50
0,08
1,50*
5,00*
Carmignac Gestion Lux
JPMorgan Asset M.
ING
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Allianz Global Invest
ING
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
JPMorgan Asset M.
Mutuactivos
M&G Investments
Mutuactivos
Banque SYZ SA.
JPMorgan Asset M.
-1,48 0,76
-6,62 0,64
-8,61 -1,30
-10,83 0,42
-12,67 -1,56
1,00
1,35*
2,50
1,35*
0,00
Pioneer
Pictet Asset Mng. Ltd
Goldman Sachs
Pictet Asset Mng. Ltd
Goldman Sachs
1,75
1,70
0,80
0,75
0,80
Bestinver
Fidentiis Gestión
Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Asset Mgmt
Mutuactivos
Fon Fineco Euro Líder
Millenum Fund
Amundi ABS
CA Bankoa Objetivo 2025
Unifond Crecimie. 2025 IV
Inst.Liquid.Garant CF(T)
GS Eur Gov.Liq.Re.ID EUR
GS Eur Gov.Liq.Re.M D EUR
CBK Rentas Abril 2020 P.F
CBK Rentas Abril 2020 Ex
CBK Rentas Abril 2020 Pl
CBK Rentas Oct 2018 Pl.F
CBK Rentas Oct 2018 Pl
CBK Rentas Jul 2019 Pl.F.
CBK Valor 97/20 Eurost
CBK Rentas Jul 2019 Pl
NB Europa 70
M
M
M
M
Inv. Alt. Derivados
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
Lg-Sh Eur Eq A EUR Acc
JPM US Op LS Eq A acc(hg)
Alternative Beta P
JPM Gb Macro A-Acc
JPM Gb Macro D-Acc
AGI Discov Euro Op AT
First Cl Ml-Asset P
JPM Eur EqAbsAlphaA(P)Acc
JPM Gb Macro A-Acc hdg
JPM Eur EqAbsAlphaD(P)Acc
JPM Gb Macro D-Acc Hdg
Mutuafondo Dur Negativa A
M&G Episd Mac EURSHAc
Mutuafondo Dur Negativa D
Market Neutral Europe C E
JPM Systemat. Alpha A-acc
24,70 10,11
-- 4,39
6,76 4,17
-1,82 2,06
-3,13 1,60
-- 1,05
3,73 -0,11
-7,08 -0,38
-2,21 -0,76
-9,30 -1,13
-3,51 -1,20
-- -1,79
14,18 -1,96
-- -2,14
-12,76 -3,26
-9,78 -8,59
M
M
M
M
M
M
M
M
m
M
M
W
M
M
M
M
Inv. Alt. Divisas
1
2
3
4
5
Absolut Return Currencies
Pictet-ST EmLocCcy Dbt-R
GS Gb Curr.Plus Pf
Pictet-ST EmLocCcy Dbt-HR
GS Gb Cur.Plus Pf (Hdgd)
-2,93 -3,63
-2,64 -7,14
-14,92 -9,10
-4,15 -10,12
-15,43 -11,80
M
m
M
Inversión Libre (FIL)
1
2
3
4
5
Bestinver Hedge Value
Tordesillas Fil
Sab.Selec.Épsilon-Premier
Sab.Selec.Épsilon-Cart.
Mutuafondo Financiación
37,21
9,90
23,48
-9,45
6,35
5,05
4,10
3,88
3,82
0,32
2,08
1,98
1,95
1,28
-2,69
-0,33
-0,93
-0,92
0,26
M
M
M
M
ESCUELA DE PERIODISMO Y COMUNICACIÓN DE UNIDAD EDITORIAL
ORGANIZA:
CON TÍTULO DE:
ESCUELA
DE PERIODISMO
Y COMUNICACIÓN
de Unidad Editorial
Programas de Experto
Reputación
corporativa en
entornos digitales
CURSOS
SEMIPRESENCIALES
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T. 91 443 51 67
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digitales
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INSCRIPCIÓN
INICIO
18DEOCTUBRE
2018
informacion@escuelaunidadeditorial.es
www.escuelaunidadeditorial.es
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42 Expansión Lunes 1 octubre 2018
CUADROS
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RÁNKING SEMANAL DE PLANES DE PENSIONES
Plan
Valor
Rentabilidad acumulada (%)
último En
En
En
En
Grupo
Euros 2018 1 año 3 años 5 años
ÉTICO/SOLIDARIO
Feelcapital 50
BS Ético Solidario
Colonya Plaetic I Solidar
Caser Responsabilidad Plu
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
101,33
11,73
7,13
6,96
1,33
-1,25
-1,65
-1,67
-0,81
-1,19
—
-1,67
-1,56
-1,58
-1,60
-1,66
— — Dunas Capital
-1,04 2,14 B. Sabadell
4,62 12,42 Caser
4,57 12,42 Caser
2,72 8,99
-0,75 2,66
1,15
1,10
7,23
16,42
7,36
103,01
17,41
126,77
14,29
129,12
11,47
15,01
16,61
14,04
21,66
11,04
8,20
15,68
9,43
8,09
128,16
14,68
7,58
8,07
176,60
11,73
135,85
7,84
16,29
15,18
15,24
131,54
145,71
7,74
13,10
14,39
8,08
15,16
13,79
13,15
13,58
16,05
11,43
13,12
8,31
129,61
12,12
15,38
7,40
13,30
13,27
7,70
12,44
13,36
12,42
15,71
175,08
147,95
12,23
14,05
11,74
13,65
11,92
11,80
7,58
12,87
8,10
7,36
7,10
97,19
8,22
93,74
7,45
95,62
7,16
6,08
14,85
12,24
14,60
12,92
16,13
15,43
150,73
12,86
13,86
12,57
11,90
12,59
3,52
1,64
1,35
0,42
0,23
0,21
-0,15
-0,15
-0,30
-0,43
-0,45
-0,54
-0,54
-0,60
-0,65
-0,66
-0,66
-0,68
-0,69
-0,71
-0,73
-0,80
-0,81
-0,81
-0,82
-0,85
-0,85
-0,86
-0,87
-0,92
-0,92
-0,93
-0,94
-0,96
-0,96
-0,99
-1,01
-1,06
-1,08
-1,08
-1,09
-1,09
-1,09
-1,14
-1,16
-1,20
-1,21
-1,22
-1,23
-1,29
-1,31
-1,32
-1,34
-1,37
-1,49
-1,60
-1,71
-1,74
-1,74
-1,83
-2,00
-2,09
-2,21
-2,59
-2,60
-3,18
-3,21
-3,30
-3,50
-3,76
-3,91
-4,00
-4,21
-4,22
-4,27
-4,57
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
-1,30
-1,29
4,76
— — BBVA
2,37
— — BBVA
1,88 1,43 9,14 Allianz Popular
0,96 14,79 62,21 VidaCaixa
0,38 9,99 -3,16 Bankinter
1,29
— — Bankia Pensiones
0,16 9,41 45,10 BBVA
0,71 9,83 — Bankia Pensiones
-0,16 8,30 40,08 VidaCaixa
-0,37 5,83 — Bankia Pensiones
-0,68 3,59 — Santalucía
-0,85 4,73 32,98 Caixa Penedès P.
-1,14 4,97 34,33 Caixa Penedès P.
-0,94 -1,91 9,02 VidaCaixa
-0,74 5,02 33,50 BBVA
-0,93 -1,47 9,67 VidaCaixa
-0,63 1,35 16,36 Grupo Mapfre
-0,66 2,74 17,41 VidaCaixa
-0,72 1,33 17,24 Bankinter
-0,88 -0,83 4,49 Grupo Mapfre
-0,53 0,23 13,88 C. Arquitectos
-1,40 1,18 22,49 C.Murcia-Aviva
-1,01 -0,16 13,68 Allianz Popular
-1,00 -1,24 3,50 Grupo Mapfre
-1,03 0,01 14,98 Bankia Pensiones
-1,05 1,49 — Santalucía
0,19 8,41 — Bankia Pensiones
-1,07 -1,36 4,08 Grupo Mapfre
-0,97 5,03 33,56 BBVA
-1,04 0,77 11,19 VidaCaixa
-1,10 4,02 28,81 VidaCaixa
0,11 8,19 — Bankia Pensiones
0,13 8,33 — Bankia Pensiones
-1,17 -1,80 7,48 Grupo Mapfre
-1,18 0,47 7,23 Caixa Penedès P.
-1,23 3,13 3,54 Caixa Penedès P.
-1,10 -1,16 -0,60 Caser
-0,83 7,67 8,43 BBVA
-1,49 0,53 20,24 VidaCaixa
-1,52 0,52 20,54 VidaCaixa
-1,16 0,43 20,42 VidaCaixa
-1,33 -1,66 10,42 VidaCaixa
-1,31 -0,65 — Santalucía
-1,45 -0,86 15,56 VidaCaixa
-1,29 -1,42 -0,87 Caser
-1,30 0,13 16,25 Bankia Pensiones
-1,47 -1,34 13,23 Grupo Mapfre
-1,50 -0,67 12,21 VidaCaixa
-1,57 -2,15 9,60 Allianz Popular
-1,67 -0,69 16,86 VidaCaixa
-1,69 -0,76 16,61 VidaCaixa
-1,67 -2,09 11,06 Allianz Popular
-1,67 -1,44 13,09 Santalucía
-1,66 -1,12 15,30 VidaCaixa
-1,84 -2,02 12,22 VidaCaixa
-2,00 -3,10 2,40 VidaCaixa
-1,57 3,83 27,41 Bankia Pensiones
-2,00 1,35 23,70 Bankia Pensiones
-2,28 -4,31 5,11 VidaCaixa
-2,33 -4,58 4,38 Caixa Penedès P.
-2,47 -5,61 1,46 Caser
-2,45 -5,06 -4,44 VidaCaixa
-2,31 -3,88 3,13 VidaCaixa
-2,87 -4,47 2,42 VidaCaixa
-2,82 -4,37 4,31 VidaCaixa
-3,37 -3,00 19,15 Caser
-3,61 -6,89 -1,24 VidaCaixa
-1,42 4,44 7,14 Allianz Popular
-2,27 -1,33 3,69 Allianz Popular
-2,26
— — Bankia Pensiones
-2,37 15,14 40,91 Caser
-2,17
— — Bankia Pensiones
-5,62 -8,13 6,67 Caser
-2,46
— — Bankia Pensiones
-1,43 2,76 4,73 Allianz Popular
-5,11 -12,37 -9,56 Caser
-0,37 5,81 34,43 Ibercaja
-1,71 -2,84 7,45 Ibercaja
-1,41 1,00 21,94 Ibercaja
— -3,30 7,13 Bankia Pensiones
-0,35 6,56 37,75 Ibercaja
-1,17 1,74 19,39 Ibercaja
— -2,12 7,31 Bankia Pensiones
-0,64 1,19 17,19 CAI
-1,37 1,12 22,22 Ibercaja
-1,46 -1,94 7,69 Ibercaja
-1,13 1,62 — Ibercaja
-1,64 -1,81 11,46 Ibercaja
-1,20 0,91 14,50
-1,19 1,76 15,89
GARANTIZADOS RENTA VARIABLE
Plancaixa V.A. 2027
BBVA Protección 2025
CX Europa 2022
BBVA Protección 2020
Plancaixa Protección 11
Penedès P. 12 més 20
Cabk Plus PP
BK Gran Reserva 40 Aniv.
15,50
1,73
6,21
1,49
12,81
13,37
11,01
4,61
0,94
0,62
-0,08
-0,13
-1,04
-1,30
-2,98
-4,65
1,68 11,35 48,89 VidaCaixa
1,63 11,52 39,34 BBVA
0,27 7,50 — Grupo Mapfre
-0,07 4,39 22,35 BBVA
-1,40 0,25 14,23 VidaCaixa
-1,77 -3,58 5,77 Caixa Penedès P.
-2,39 -2,42 6,27 VidaCaixa
-4,71 -1,68 0,16 Bankinter
OPORTUNIDADES
DE NEGOCIO
 Part cu ar vende so ar
210 me os ed cab e cén co
Ja a z de a Ve a Cáce es
T no 606 25 41 37
Ibercaja Protección 2014
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
%
m
10,40
—
-1,08
0,40
-0,46
-0,80
1,16
5,69 — Ibercaja
3,67 19,57
9,67 35,02
8,28
-0,78
-0,78
-0,78
1,15
1,15
1,15
8,34 17,20 C. Ingenieros
8,34 17,20
8,34 17,20
INMOBILIARIO (RV)
Caja Ingenieros Skyline
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
MIXTO RENTA FIJA EUROPA
GARANTIZADOS RENTA FIJA
BBVA Prote.Futuro 5/10C
BBVA Prote. Futuro 2/10C
EP Consolidado XIII
Plancaixa Futuro 2026
BK Estabilidad
Bankia Prot R. Premiun V
Unnim Pensions G13
Bankia Prot Rta. Prem.IV
Plancaixa Futuro 2024
Bankia Proteg.Renta 2022
Uniplan Protección 2021
Penedès P.Creixen.10(VI)
Penedès P.Protecció 2022
Plancaixa Invest 18
Unnim Pensions G10
Plancaixa Futuro 2018
CX Plus 30
Plancaixa Invest 12
BK Protección
CX Plus 25 C
Arquiplan Estabilidad 3
C. Murcia Protec 2021 II
EP Recompensa Plus 3
CX Plus 25 M
Protegido Renta 2019
Uniplan Protección 2020
Bankia Prote.R.Premium II
Caixa Tarragona Plus 25 T
Unnim Pensions G6
Plancaixa Invest 16
PlanCaixa 5 Plus
PPBankia Pr.R.Premium III
Protegido Renta Premium
CX Plus 25 II PP
Penedès P. Creix. 10 III
Penedès P. Creixent 10
Caser 2014 Plus
Revalorización Europa 25
Plancaixa 5 Flash
Plancaixa Doble Opción
Plancaixa130
Plancaixa Invest 4
NCG Seguridad 2013
PlanCaixa 5 YA II
Caser Enero 2015
Protegido Renta 2020
Caixa Tarragona Gar.2020
Plancaixa Invest 8
EP Recompensa Plus 4
Plancaixa 4 Plus
Plan Caixa 4 Plus II
EP Recompensa Plus 6
Protegido Ren. AS 07-2019
Plancaixa 5 Ya
PlanCaixa 4 PLUS III
Plancaixa Fidelidad
Protegido Renta 2023
Bankia Proteg.Renta 2021
Plancaixa Protección 3
Penedès P. Creix. 10 V
Protegido Renta Cr. 2017
Plancaixa Invest 7
Plancaixa Afianza Protecc
Plancaixa Afianza Pens.
Plan Caixa Plus 2005
Canariplan 30%
Caixagirona Plus 40
Europopular Consolid. X
EP Garantizado XV
Bankia P.R. Premiun IX
San Fernando 40+10,PP
Bankia Prot R. Premiun VI
Rentab Objet 2021
Bankia Prot R. Prem VII
EP Garantizado XVII
Rentab Objet 2017
Ibercaja Solidez 40
Ibercaja Solidez 2011
Ibercaja Solidez 2012
Protegido Julio 2018
Ibercaja Solidez 50
Ibercaja Protección 2013
Protegido Renta 2018
CAI P. Horizonte 6-2013
Ibercaja Protección 2012
CAI P. Horizonte 7-2011
PP Protección 6-2014
CAI P Horizonte 7-2012
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
m
m
ATL Capital Conservador
58,65
Dunas Valor Equilib. F&F
100,54
PPI Deuts. Bank Moderado
7,94
Dunas Valor Equilibrio 2
100,04
P.P Fipen II
38,38
Plan Universal P.P
28,88
Plan Familiar
16,64
Agrupación Previsión
2.462,05
Grupo Zurich
3,10
Arquiplan P.P
24,20
Plancaixa 10 RF Mixta
11,76
CI Global Sustainability
9,99
P.I.P. Rentapensión P.P
23,52
Plus Ultra R. Fija Mixta
12,14
Penedès Pensió 6 més 30
15,03
Penedès Pensió 113%
12,74
Destino Futuro 2023
6,02
Plancaixa RF Mixta V (II)
8,13
PPI Deu. Bank Conservador
19,37
Zurich Moderado
27,96
Caser Premier
9,32
Gesnorte PP
20,33
Helvetia PP
20,33
Fipen -G28,26
Europopular Proyección 30
6,46
PPI Crecimiento Conser.
6,37
Mundiplan Óptimo
6,08
Andalucía P. de Pensiones
23,84
Vida Pensión RF Mixta II
15,64
Caja Murcia RF
7,78
Europopular Vida
21,94
Privat Bank Global
13,48
PP Bestinver Previsión
12,71
Planfiatc 1, Plan de Pens
9,35
Pelayo Vida Plan Estable
12,67
Plusfondo Mixto
23,96
Penedès P. 10 més 20 (II)
13,62
Penedès Pensió 15 Més 25
11,98
Casermed Proteccio 8, PP
14,18
Penedès Pen.6 Més 30(II)
10,73
Casermed Proteccio 9, PP
12,84
Planfiatc 6 Solid
15,25
Ahorro Colonya P.P
22,49
Nat-Nederlanden Europa
49,90
P.P Fineco 5
11,48
Caser RF Mixta 30 P.P
19,62
La Previsora P.P
21,94
Ahorrocorporación P.P
22,18
Ahorro 6000 P.P
21,99
AC Ahorropensión Patrim.
7,30
BBVA Plan Individual
24,49
Tu Plan Liberbank 2035
9,76
Acueducto Cap. Protegido
6,95
Caser Futuro Protegido
7,00
Extremadura 2000 P.S.I
21,02
Bankoa Patrimonio
7,54
Tu Plan Liberbank 2025
9,78
CASER Capital Protegido
7,17
Caixa Popular
30,25
Vida Pensión RF Mixta I
13,95
Ruralcoop Asturias
8,51
Uniplan P.P
25,35
Sa Nostra 5 Plus
7,18
Coop. Cerealista de Conil
7,28
Ruralcoop Sur
7,12
Ruralcoop Granada
7,45
PSN Plan Aso.de Pensiones
18,37
Unnim Pensions RFM2
11,35
RG Mixto 20 II
25,11
Liberbank Equilibrado
7,89
Ing Industri. de Galicia
18,29
Penedès Pensió Mixt
0,64
Plan Red Basica
16,21
Caixa Galicia Plus 30 P.P
20,98
Tu Plan Liberbank 2045
9,70
Mi Plan S. Moderado
1,29
Abanca Dinero Activo
7,61
Europopular Desarrollo 15
12,14
Caja de Jaén
8,42
Agrocírculo P.P
7,29
Círculo P.P
20,75
Futurespaña P.P
21,27
Uniplan IV P.P
9,92
Generali Mixto Renta Fija
10,88
MPP Moderado
29,26
Pastor Mixto P.P
16,90
Mi Plan S. Prudente
1,09
Cajamar Mixto I
13,52
Duero Equilibrio P.P
30,01
MPP Prudente
21,83
Duero P.P
22,24
NB Plan 65 Conservador
18,76
Plan CR Mixto Fijo
21,37
Agrario Duero P.P
8,28
AgrarioDuero CastillaLeón
10,00
BNP P. RF Mixta Plus
2,37
BNP P. Renta Fija
2,37
Pastor Fijo P.P
20,15
BNP P. RF Mixta
2,18
BK Mixto 20 Europa Bolsa
8,86
Duero Objetivo 2023
6,86
Duero II
6,86
Mediplan P.P
1.831,48
Medipensions P.P
1.831,48
Anoia Futur PP
63,15
PPI Loreto Öptima
20,36
Ibercaja F. Europa 30-50
8,44
Bilbao Plan 1
25,92
Abante Renta
7,97
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
0,65
0,45
-0,01
-0,04
-0,05
-0,05
-0,17
-0,28
-0,32
-0,41
-0,43
-0,45
-0,50
-0,56
-0,56
-0,57
-0,58
-0,62
-0,63
-0,63
-0,71
-0,73
-0,73
-0,74
-0,76
-0,80
-0,80
-0,83
-0,83
-0,85
-0,85
-0,89
-0,94
-0,95
-0,97
-0,97
-0,99
-0,99
-0,99
-0,99
-1,00
-1,01
-1,02
-1,02
-1,03
-1,04
-1,04
-1,04
-1,04
-1,05
-1,06
-1,06
-1,09
-1,09
-1,10
-1,10
-1,10
-1,10
-1,12
-1,13
-1,17
-1,17
-1,20
-1,22
-1,22
-1,22
-1,23
-1,24
-1,25
-1,25
-1,26
-1,28
-1,28
-1,30
-1,34
-1,34
-1,38
-1,42
-1,43
-1,49
-1,49
-1,50
-1,57
-1,58
-1,62
-1,63
-1,65
-1,68
-1,71
-1,72
-1,73
-1,75
-1,84
-1,84
-1,96
-2,03
-2,03
-2,03
-2,03
-2,04
-2,07
-2,22
-3,09
-3,09
-8,46
—
—
—
—
-1,18
-1,08
1,04 -9,25 -5,36 Inverseguros Pen.
—
— — Inverseguros Pen.
0,41 4,20 12,84 Deutsche Zurich P
—
— — Inverseguros Pen.
0,58 6,01 16,09 CNP Partners
-0,17 3,97 9,48 Grupo Catalana Occ.
0,50 4,35 8,84 GVC Gaesco
0,29 10,69 15,63 TargoPensiones EGFP
0,10 3,70 10,65 DZ Pens.
-0,48 6,06 11,32 C. Arquitectos
0,03 6,25 13,93 VidaCaixa
-0,21 3,28 11,72 C. Ingenieros
-0,28 7,20 18,48 C.Murcia-Aviva
0,58 6,13 11,78 Plus Ultra Seguros
-0,62 5,25 6,96 Caixa Penedès P.
-0,63 5,18 6,31 Caixa Penedès P.
-0,11
— — DZ Pens.
-0,26 4,85 9,86 VidaCaixa
-0,72 0,75 5,62 Deutsche Zurich P
-0,72 0,76 5,72 DZ Pens.
-0,50 6,03 16,45 Caser
-0,68 3,57 3,87 Gesnorte
-0,68 3,57 3,87 Gesnorte
-0,40 2,74 10,09 CNP Partners
0,35 0,97 4,30 Allianz Popular
-0,41 0,61 4,81 DZ Pens.
-1,08 -1,49 -2,82 Axa Pensiones
-0,67 8,50 19,41 C.Granada-Aviva
-0,67 8,28 18,72 C.Granada-Aviva
-0,71 3,10 3,94 C.Murcia-Aviva
-0,72 1,97 6,82 Allianz Popular
-1,84 2,87 6,59 FIATC Seguros
-0,92 2,33 3,37 Bestinver
-1,82 1,76 4,57 FIATC Seguros
-0,80 7,14 17,24 Santalucía
-0,80 7,15 16,70 Santalucía
-1,23 3,70 7,35 Caixa Penedès P.
-1,24 3,07 1,56 Caixa Penedès P.
-1,54 -4,43 3,67 Caixa Penedès P.
-1,23 0,73 2,02 Caixa Penedès P.
-1,49 -4,98 1,26 Caixa Penedès P.
-2,02 2,16 4,32 FIATC Seguros
-0,94 4,58 14,27 Caser
-1,31 3,18 15,29 Nationale Nederlan.
-0,91 1,45 5,01 Fineco
-0,98 4,90 13,21 Caser
-0,98 4,41 13,56 Caser
-0,97 4,40 13,77 Caser
-0,98 4,36 13,68 Caser
-0,99 4,37 13,40 Caser
-0,57 2,73 4,62 BBVA
—
— — Aegón Espana
-0,87 -3,07 -0,29 Caser
-0,87 -3,08 -0,13 Caser
-0,98 6,21 16,77 Caser
-1,35 1,34 8,12 CNP Partners
—
— — Aegón Espana
-0,87 -3,04 -0,10 Caser
-1,41 2,31 10,43 Rural
-1,00 4,28 12,41 C.Granada-Aviva
-1,58 2,27 9,53 Rural
-1,00 4,50 14,60 Santalucía
-1,23 2,12 9,97 Caser
-1,68 1,76 7,99 Rural
-1,68 1,76 8,00 Rural
-1,68 1,76 8,00 Rural
-0,86 8,32 24,96 Prev. Sanitaria N.
-0,18 3,15 -0,62 BBVA
-1,61
— 9,85 Rural
-1,66 1,97 4,57 Liberbank Vida P.
-0,78
— — Prev. Sanitaria N.
-1,34 2,83 5,17 Caixa Penedès P.
-1,22 1,55 9,24 Fonditel
-1,38 5,28 15,69 Abanca Vida
—
— — Aegón Espana
-1,96 3,73 9,83 Santander
-1,60 -0,72 -1,26 Abanca Vida
-0,93 -0,43 3,60 Allianz Popular
-1,37 -0,01 7,14 Caser
-1,56 2,64 9,87 Caser
-1,56 2,66 9,87 Caser
-1,44 4,61 15,31 Santalucía
-1,35 7,21 17,77 Santalucía
-1,64 2,89 11,30 Generali
-1,96 1,04 6,33 Axa Pensiones
-2,14 1,00 8,76 B. Pastor
-2,41 -2,11 -1,05 Santander
-1,89 0,62 10,86 Cajamar Vida
-1,84 4,46 19,21 Unicaja
-2,20 2,11 7,18 Axa Pensiones
-1,71 -0,01 5,78 Unicaja
-1,20 2,75 5,70 Novo Banco Pensiones
-2,43 1,21 8,27 Caser
-1,82 -0,12 5,66 Unicaja
-1,20 3,22 24,09 Unicaja
-2,44 -1,39 2,67 Axa Pensiones
-2,44 -1,39 2,68 Axa Pensiones
-2,30 -0,74 6,16 B. Pastor
-2,44 -1,39 2,16 Axa Pensiones
-2,15 -0,42 11,67 Bankinter
-2,75
— — Unicaja
-2,26
— — Unicaja
-3,83 -0,92 -1,26 Mediolanum P.
-3,83 -0,92 -1,26 Mediolanum P.
-6,51 -5,15 2,75 Inverseguros Pen.
— 12,01 17,61 Loreto Mutua
-2,29 2,31 4,68 Ibercaja
1,13 -0,17 9,44 Seg. Bilbao
0,18 0,75 9,27 Abante Pensiones
-1,18 2,47 8,60
-0,99 3,09 7,50
MIXTO RENTA FIJA GLOBAL
PP de los Ingenieros
10,55
0,37
1,46
8,07
— C. Ingenieros
BBVA Plan 40
1,02
Sta. Lucía Panda Prudente
69,77
BS Plan 15 Plus 1
21,68
P Caixa Agr.Cas-Leon
11,39
Bankia Jubilación
99,44
Bankia BP Moderado
151,73
BS Pentapensión
13,97
March Pensiones 80/20
23,62
PP Bankia Moderado
76,70
BS Plan 15 Plus 2
18,48
Mapfre Mixto
27,90
BS Plan 15 P.P
15,53
Seci Sel. Gestoras
7,08
Seci Pensiones
22,91
Fibanc Plan de Pensiones 2.601,76
Cyclops P.P.
2.601,76
Mediolanum Renta Fija
2.308,63
Arquiplan Conservador
117,38
Merchbanc Mixto
8,02
BBVA Plan 50
0,95
PP Bankia Cauto
117,78
Seci Renta Fija
8,97
Arquiplan Prudente
99,62
P.Ibercaja G. Evolución
6,44
P.Ibercaja G. Equilibrada
12,24
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
-0,30
-0,56
-0,85
-0,90
-1,01
-1,04
-1,05
-1,09
-1,10
-1,28
-1,31
-1,35
-1,36
-1,42
-1,46
-1,46
-1,53
-1,55
-1,62
-1,86
-1,90
-2,05
-2,18
—
—
-1,24
-1,40
0,90
-0,91
-0,57
-0,55
-1,05
-0,86
-0,76
-0,44
-0,83
-1,17
-1,15
-1,27
-1,17
-0,91
-0,76
-0,76
-0,89
-1,62
-0,55
-1,74
-2,07
-1,88
-2,17
0,57
-0,66
-0,84
-1,16
m
%
6,16
3,72
-0,10
2,40
-0,13
1,95
-0,82
7,53
2,78
-1,89
3,26
-2,28
3,61
0,84
7,24
7,24
6,56
-2,00
4,85
-0,61
-1,30
-0,44
—
6,09
2,02
2,59
1,35
7,55
10,86
5,88
8,83
—
7,09
4,92
13,78
7,71
2,73
9,11
1,42
9,33
7,31
21,03
21,03
18,61
1,86
3,86
0,96
0,39
5,30
—
22,38
7,77
8,68
6,05
BBVA
Inverseguros Pen.
B. Sabadell
VidaCaixa
Bankia Pensiones
Bankia Pensiones
B. Sabadell
March G.
Bankia Pensiones
B. Sabadell
Grupo Mapfre
B. Sabadell
El Corte Inglés V.
El Corte Inglés V.
Mediolanum P.
Mediolanum P.
Mediolanum P.
C. Arquitectos
Merchbanc
BBVA
Bankia Pensiones
El Corte Inglés V.
C. Arquitectos
Ibercaja
Ibercaja
15,19
—
—
18,34
17,67
—
10,98
10,37
10,71
10,70
18,11
8,65
10,67
4,02
16,40
17,06
9,97
10,13
5,66
10,82
7,23
15,64
14,56
8,62
8,41
9,81
9,81
7,74
4,87
4,87
7,90
7,85
7,73
7,51
10,39
7,78
8,25
4,54
6,59
6,07
16,11
6,16
9,77
9,64
9,55
9,59
9,54
9,58
10,86
15,07
10,85
16,42
9,15
16,04
17,03
—
5,22
6,63
5,18
4,51
4,71
14,67
14,66
13,53
4,64
—
10,18
10,61
14,63
—
—
36,88
21,89
—
14,25
20,12
22,87
22,54
32,32
15,81
21,95
8,57
31,22
31,89
24,15
23,56
—
25,75
—
17,84
33,43
18,40
19,89
16,89
16,89
14,94
11,72
11,72
14,80
14,47
14,74
14,06
18,10
14,11
16,75
11,78
13,10
10,65
46,95
3,76
21,60
12,16
12,31
12,23
12,14
12,22
25,75
30,01
25,74
27,21
18,28
32,10
27,49
—
14,57
15,31
21,19
9,58
9,87
30,38
30,37
28,76
22,19
—
19,91
24,19
Novo Banco Pensiones
Inverseguros Pen.
Inverseguros Pen.
Plus Ultra Seguros
GVC Gaesco
DZ Pens.
Grupo Catalana Occ.
C. Arquitectos
DZ Pens.
Deutsche Zurich P
VidaCaixa
Caser
VidaCaixa
Allianz Popular
C.Murcia-Aviva
C.Granada-Aviva
VidaCaixa
Fonditel
Inverseguros Pen.
Santalucía
Inverseguros Pen.
Caser
Santalucía
Allianz Popular
Santander
Rural
Rural
Caser
Rural
Rural
Caser
Caser
Caser
Caser
Axa Pensiones
Caser
Axa Pensiones
Allianz Popular
Axa Pensiones
Caser
Bankinter
Caixa Penedès P.
Abanca Vida
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Santalucía
Abanca Vida
Santalucía
Prev. Sanitaria N.
C. Ingenieros
Santalucía
Bestinver
Inverseguros Pen.
Cajamar Vida
Generali
Bankinter
FIATC Seguros
FIATC Seguros
Santalucía
Santalucía
Santalucía
Unicaja
Inverseguros Pen.
8,52
15,30
—
13,61
13,60
8,38
8,17
9,13
14,42
8,69
8,87
8,25
—
5,21
5,50
5,20
9,62
9,50
8,91
8,68
-8,34
-8,28
6,53
13,24
11,90
15,75
37,29
—
17,34
17,10
8,87
13,58
23,39
23,64
16,82
10,09
19,94
—
10,52
12,98
12,43
18,18
21,56
20,27
19,37
-6,95
-6,89
14,24
25,33
16,30
C. Ingenieros
CNP Partners
VidaCaixa
BBVA
BBVA
El Corte Inglés V.
Inverseguros Pen.
CNP Partners
March G.
Bankia Pensiones
Alcalá Pensiones
Liberbank Vida P.
Caja Arquitectos
Bankia Pensiones
CNP Partners
CNP Partners
Grupo Mapfre
B. Sabadell
B. Sabadell
B. Sabadell
A&G Pensiones
A&G Pensiones
Ibercaja
Abante Pensiones
Ibercaja
MIXTO RENTA VARIABLE EUROPA
NB Bolsa Plus PP
Dunas Valor Flexible F&F
Dunas Valor Flexible 2
Plus Ultra Mixto
Plan Capitalización
Destino Futuro 2030
Cat Previsio Plan de Pen.
Arquiplan Crecimiento P.P
Zurich Dinámico
PPI Deuts. Bank Dinámico
PlanCaixa Oportunidad
Caser Premier Mixto
Plancaixa 10 RV Mixta
Europopular Avance 50
Cajamurcia Plus
Vida Pensión RV Mixta
Plancaixa Ambición Global
Fonditel
Santalucía Pardo Decidido
Lloyds PP
Santalucía Polar Equilib
CR Mixto Renta Variable
Ahorro Previsión
Europopular Horizonte 75
Mi Plan S. Decidido
RGA-Mixto 75
Sanity
Lealtad P.P
Mujer XXI
RGA-Mixto 40
Rioja 2 P.P
Avila Renta Mixta P.P
Círculo Mixto P.P
Canarias Renta Mixta P.P
MPP Dinámico
Caser Mixto 50 P.P
BNP P. RV Mixta
Europopular Futuro
MPP Equilibrado
Sa Nostra 6
BK Mixto 75 Europa Bolsa
Penedès Pensió Variable M
Caixa Galicia Plus 50 P.P
Caser RV Mixta 70 P.P
AC Ahorropensión Crecimi.
Eurofuturo P.P
Círculo Renta Variable
Ontinyent Renta Variable
Futurespaña 40
Caixa Galicia Plus 75
Agroespaña
PSN Plan Individual
CI Euromarket RV 75
Futurespaña 30
Bestinver Ahorro
Azvalor Consolidación
Cajamar Mixto II
Generali Mixto R. Var.
BK Mixto 50 España Bolsa
Privat Bank Plusfondo
Planfiatc 5 Individual
Pelayo Vida P.Evolución
Plusplan Gestión
Uniplan III P.P
Duero Inversión P.P
Cobas Mixto Global, PP
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
8,09
103,24
102,93
128,64
10,55
6,19
14,00
7,27
13,53
9,90
11,89
8,48
15,00
7,10
9,07
17,55
23,21
46,53
60,18
15,60
62,21
9,55
12,26
10,27
1,48
10,59
11,11
11,12
8,17
7,21
7,18
7,34
7,70
6,88
8,32
11,40
0,79
14,02
18,15
8,70
30,29
0,54
8,17
9,08
5,54
6,51
9,25
9,27
9,27
17,24
8,44
6,39
6,58
8,83
50,38
99,59
14,86
8,10
13,18
9,63
24,05
14,75
22,92
10,44
37,44
93,21
3,39
3,04
2,50
0,82
0,51
0,48
0,36
0,33
0,13
0,13
0,09
0,08
-0,10
-0,19
-0,22
-0,37
-0,40
-0,46
-0,59
-0,62
-0,66
-0,71
-0,75
-1,01
-1,11
-1,13
-1,13
-1,15
-1,19
-1,19
-1,20
-1,20
-1,20
-1,20
-1,21
-1,21
-1,30
-1,33
-1,37
-1,43
-1,43
-1,47
-1,52
-1,52
-1,54
-1,54
-1,54
-1,54
-1,55
-1,56
-1,56
-1,58
-1,59
-1,59
-1,60
-1,62
-1,63
-1,89
-1,89
-2,00
-2,13
-2,29
-2,29
-2,58
-5,43
-8,36
-1,05
-0,86
3,75
3,25
—
0,78
0,50
1,30
0,15
0,06
0,61
0,61
2,15
0,20
1,24
1,92
0,13
0,00
0,84
0,73
-1,70
-0,52
-1,25
-0,57
-0,28
-1,88
-1,73
-1,84
-1,84
-1,08
-1,64
-1,64
-1,13
-1,13
-1,13
-1,14
-2,10
-1,15
-1,95
-1,95
-2,02
-1,39
-0,54
-1,52
-1,55
-1,36
-1,37
-1,38
-1,37
-1,39
-1,36
-1,56
-1,36
-2,87
-1,17
-1,33
-0,84
-1,82
-1,83
-2,35
-1,99
-3,45
-3,58
-1,87
-1,88
-2,27
-5,73
-4,54
-1,00
-0,22
MIXTO RENTA VARIABLE GLOBAL
CI Climate Sustainability
Bankoa Bolsa
Cabk Destino 2022 PP
BBVA Plan 30
BBVA Plan Renta Plus
Seci Bolsa Activo
Profit Previsión
Tressis Carte.Equilibrada
March Pension 50/50
PP Bankia Dinámico
Alcalá Futuro Uno
Liberbank Dinámico
Arquiplan Profim Disc 50
PP Bankia Flexible
CNPVida HorizonteDecidido
Bankoa Crecimiento
Mapfre Crecimiento
BS Plan 60 Plus 1
BS Plan 60 Plus 2
BS Plan 60
Asefarma Equilibrado
A&G Equilibrado P.P
P.Ibercaja G. Crecimiento
Abante Variable Pensiones
P.Ibercaja Sostenible
7,58
14,51
11,37
1,11
22,34
7,54
117,07
13,78
9,62
36,78
12,85
11,23
99,63
33,55
8,66
8,53
8,68
5,95
5,57
8,21
10,98
10,96
12,18
12,64
12,88
1,59
1,02
0,95
0,81
0,80
0,14
0,00
-0,05
-0,43
-0,65
-0,86
-1,08
-1,11
-1,11
-1,24
-1,31
-1,32
-2,13
-2,27
-2,35
-7,24
-7,42
—
—
—
1,15
2,96
2,91
2,81
2,81
2,06
1,28
1,02
0,98
0,33
0,79
-1,48
-0,29
-0,57
-1,13
-1,23
-0,92
-0,66
-0,85
-0,95
-8,15
-8,27
0,83
4,04
2,56
m
m
B&H Jubilación P.P.
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
9,45
—
-1,15
0,26
—
0,08
1,91
%
— — Buy & Hold Capital
8,03 15,70
9,77 17,61
MIXTOS FLEXIBLES
Merchpensión Global
Renta 4 Nexus
Fondomutua
Europopular Gestión Total
Aegón II
Altair Crecimiento Pensio
RGA Gestión Activa
Legacy
Caser Oportunidad U.Plus
Caser N. Oportunidades
Protec. Flexible 85
Ibercaja Alpha
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
17,97
12,04
1,78
16,50
13,25
10,00
6,63
10,46
10,81
16,88
5,94
6,88
3,85 13,49 46,75 49,38
1,33 2,49 18,83 —
0,96 2,02 8,94 19,00
0,30 1,58 11,94 24,16
-0,81 -1,63 6,18 14,27
-0,86 -0,65 15,21 39,62
-0,96 -0,40 0,92 5,13
-1,07 -0,23
— —
-1,45 -0,92 2,67 —
-1,60 -1,12 1,80 13,74
-2,07 -1,17 -1,16 —
— -9,30 -0,02 9,77
-0,22 0,35 10,19 21,88
0,27 1,29 11,51 23,85
Merchbanc
Renta 4
Mutuactivos
Allianz Popular
Aegón Espana
Santander
Rural
Caser
Caser
Caser
DZ Pens.
Ibercaja
1,15
8,41
7,83
7,86
14,51
7,03
20,52
7,27
1,07
6,44
10,87
6,84
6,52
11,43
1,23
49,07
8,37
-0,40
-0,47
-0,68
-0,73
-0,90
-0,91
-0,91
-0,93
-0,95
-0,96
-0,97
-1,07
-1,13
-1,18
-1,19
-1,40
—
-0,92
-0,79
BBVA
B. Sabadell
Caser
B. Sabadell
Caixa Penedès P.
Liberbank Vida P.
DZ Pens.
B. Sabadell
Santander
Axa Pensiones
Bankinter
DZ Pens.
Allianz Popular
Cajamar Vida
B. Pastor
Plus Ultra Seguros
Ibercaja
MONETARIO
BBVA P. Mercado Monetario
BS Plan Monetario Plus 1
Atlantis I, P.P
BS Plan Monetario Plus 2
Penedès Pensió Creixent
Liberbank Tranquilidad
Zurich Suiza
BS Plan Monetario
Santader Monetario
MPP Monetario
BK Inversión Monetario
DB Money Market
Europopular Capital
Cajamar Dinero
Pastor Monetario P.P
Plus Ultra Dinámico
Ibercaja Pensión II
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
-0,47
-0,64
0,21
-0,98
-0,24
-1,21
-1,20
-1,33
-1,01
-1,28
-1,10
-1,37
-1,09
-1,55
-1,01
-1,73
-1,81
-1,05
-0,95
-0,64
-0,70
-0,14
-1,73
-1,99
-2,33
-2,68
-3,15
-0,82
-3,21
-1,25
-2,92
-1,59
-2,80
0,08
-3,02
-1,68
-1,80
-1,20
-0,99
0,68
1,84
-1,06
-1,31
-2,25
-2,76
-3,41
-0,54
-4,36
0,98
-3,07
-0,37
-1,40
2,05
-1,42
-1,47
-1,11
-0,89
-1,63
-1,56
-1,60
-1,58
1,09 3,23 VidaCaixa
-1,20 -0,52 Ibercaja
-0,06 1,36
-0,71 0,29
2,48
2,48
2,48
9,93 16,16 Mutuactivos
9,93 16,16
9,93 16,16
-2,23
-3,16
-2,70
-2,94
-0,05 -2,88 Renta 4
-0,04 9,15 Mutuactivos
-0,05 3,14
-0,04 6,30
1,03
0,65
0,84
0,96
8,14
6,80
7,47
7,91
11,19 Renta 4
16,16 Mutuactivos
13,68
12,04
3,81
1,69
1,04
-0,35
0,23
1,86
-0,58
-0,12
5,04
-0,63
0,02
0,03
-0,28
-0,07
-0,14
-1,10
-0,43
-2,21
-0,85
-1,23
-0,96
-1,47
-2,90
-2,89
-1,98
-1,73
-0,25
-2,38
-2,32
-2,33
-2,32
-2,62
-2,13
-1,77
-2,12
-2,24
-2,99
—
-0,94
-2,92
4,25
4,53
—
-1,67
3,58
6,36
0,71
2,13
10,79
3,48
1,26
1,29
1,78
1,90
1,84
0,91
1,52
-2,72
0,91
0,23
0,70
-0,20
-3,02
-6,04
-1,50
-1,32
3,41
-2,12
-1,98
-2,03
-1,96
-2,33
-2,24
-0,57
-1,03
-2,21
-3,05
—
3,96
-2,98
OBJETIVO VOLATILIDAD 0-2
Plancaixa Objetivo
Ibercaja PP Ah. Dinámico
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
11,45
12,28
-1,83
—
-1,83
-1,83
OBJETIVO VOLATILIDAD 10-15
Fondomutua Dinámico
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
15,19
-2,59
-2,59
-2,59
OBJETIVO VOLATILIDAD 4-7
Renta 4 Retorno Activo
Fondomutua Conservador
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
9,21
13,27
-2,03
-3,18
-2,61
-2,91
OBJETIVO VOLATILIDAD 7-10
Renta 4 Dédalo
Fondomutua Moderado
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
14,57
13,52
0,37
-3,69
-1,66
-0,33
RENTA FIJA CORTO PLAZO ZONA EURO
Aviva Plan Protección P.P
11,07
Caser Premier RF
7,70
Caser Seguridad Plus
10,14
Europopular Consolid. II
6,54
Universal RF P.P.
12,23
Mediolanum Act.Monetarios 1.290,11
Arquiplan Monetario P.P
7,87
Acueducto Rentabilidad Pl
11,20
Renta 4 Renta Fija
15,69
Renta 4 Deuda Pública
11,37
Caser Enero 2009
8,05
Caser 129 RF
8,07
Caser Ard Premier
11,05
Caser RF
7,94
Círculo RF
7,78
Caser 3x3
11,20
Caja Segovia Enero 2013,P
7,58
Merchbanc PP
19,33
Rioja Plandepósito
11,20
Caser 2009 Plus
7,31
Caser Enero 2010
7,63
Caser Ard Alfa
10,27
Caser 330 RF
7,83
Caser Julio 2013
7,70
Caser 2012
8,57
Uniplan Renta fija
1,12
Duero Tranquilidad P.P.
7,83
Círculo Tranquilidad
10,35
Caser Depósito 35
10,78
Canarias R.Protegida
6,45
CD 2009
6,81
Eneas Alta Rent.Dep.
10,80
CEP-1
1,64
Futurespaña Tesorería I
7,07
RGA-Dinero
7,29
Vida Pensión RF
11,45
Cotrel
6,60
Cajamurcia Tranquilidad
9,81
Bankoa Monetario
6,91
C.R. Torrent
25,90
BK Renta Fija Corto Plazo
8,89
1,54
-0,05
-0,05
-0,24
-0,51
-0,55
-0,60
-0,63
-0,64
-0,65
-0,66
-0,66
-0,67
-0,68
-0,68
-0,70
-0,71
-0,73
-0,78
-0,82
-0,82
-0,84
-0,89
-0,89
-0,89
-0,91
-0,92
-0,93
-0,93
-0,93
-0,93
-0,97
-0,97
-0,98
-1,03
-1,05
-1,12
-1,12
-1,12
-1,12
4,18
1,11
1,11
-0,31
-0,65
-0,41
-0,35
0,38
-0,17
-0,80
0,26
0,25
0,33
0,21
0,21
0,26
0,26
-0,98
0,16
0,08
0,11
0,04
-0,07
-0,07
-0,07
-0,56
-1,03
-0,13
-0,13
-0,13
-0,13
-0,23
-0,32
-0,66
-1,33
-0,77
-1,51
-0,84
-1,21
-1,50
Santalucía
Caser
Caser
Allianz Popular
Grupo Catalana Occ.
Mediolanum P.
C. Arquitectos
Caser
Renta 4
Renta 4
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Merchbanc
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Santalucía
Unicaja
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caixa Penedès P.
Santalucía
Rural
C.Granada-Aviva
Rural
C.Murcia-Aviva
CNP Partners
Rural
M
M
M
M
M
—
M
M
RENTA F A LARGO PLAZO EUROPA
—
M
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 1 octubre 2018 Expansión 43
CUADROS
RÁNKING SEMANAL DE PLANES DE PENSIONES (CONTINUACIÓN)
Valor
Rentabilidad acumulada (%)
último En
En
En
En
Grupo
Euros 2018 1 año 3 años 5 años
Plan
Metlife 1
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
20,98
-1,12
-0,94
-0,89
-1,85
-1,39
-1,25
0,22
0,24
0,24
Plan
BBVA Plan Renta Fija
BK Renta Fija Largo Plazo
Plancaixa RF Ambición
Plancaixa 10 Estalvi
PP Bankia Bonos
Círculo 2021
Aegón I
Plus Ultra Renta Fija
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
4,64 Inverseguros Pen.
4,64
4,64
RENTA FIJA LARGO PLAZO GLOBAL
Asefarma Conservador
A&G Conservador P.P
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
11,89
11,84
-2,42
-2,47
-2,45
-2,47
-1,61
-1,65
-1,63
-1,65
4,30
4,25
4,28
4,25
7,20 A&G Pensiones
7,15 A&G Pensiones
7,18
7,15
RENTA FIJA LARGO PLAZO ZONA EURO
Plancaixa Proyección 2029
14,32
Plancaixa Futuro 170
16,52
Plancaixa Futuro 160
15,78
PSN Pen. RF Confianza
10,93
Agrupación Europensión 1.475,32
Plancaixa Proyección 2024
12,87
PPI Renta Fija 2022
8,62
PP CX Evolución 2018
6,96
Openbank Renta Fija
1,12
Plancaixa Proyección 2021
11,42
Santander Renta Fija
2,03
Solventis Cronos
104,88
Estabilidad II
6,63
Banca Pueyo I
15,69
Estabilidad III
6,59
Plancaixa Futuro 124
12,56
Mapfre Renta Lago Fp
8,05
Arquiplan Inversión P.P
7,61
PPI Cupón Premium DB
10,75
Duero Estabilidad P.P
11,24
Farmacéuticos de Soria
10,55
Plusplan Renta Fija
1,55
BS Plan Renta Fija
7,94
Pelayo Vida Renta Fija
10,82
Futurespaña Estabil. IX
11,24
Plancaixa Proyección 2019
10,71
Liberbank Estabilidad
21,58
CI Eurobond RF 100
7,70
Futurespaña 60 P.P
9,69
RGA-Renta Fija
22,95
C.R. Navarra
23,21
Ruralcoop Toledo
9,49
Plancaixa Futuro 115
11,75
Caja Murcia Estabilidad
11,99
NCG Estabilibad Largo Pla
13,77
CS Rendimiento Futuro
58,75
Uniplan Horizonte 100 P.P
11,79
Europopular R.Fija L.P.
7,63
Cajamar Renta Fija
13,49
NB Bonos PP
12,40
MPP Renta Fija
8,09
2,63
0,37
0,28
0,10
0,00
-0,21
-0,25
-0,41
-0,48
-0,55
-0,56
-0,57
-0,63
-0,64
-0,67
-0,74
-0,75
-0,76
-0,81
-0,87
-0,91
-0,92
-0,96
-0,97
-0,99
-1,02
-1,04
-1,05
-1,06
-1,07
-1,07
-1,07
-1,09
-1,10
-1,12
-1,15
-1,20
-1,37
-1,53
-1,68
-1,75
Valor
último
Euros
17,08
21,46
15,06
10,07
130,26
13,66
16,74
82,61
Rentabilidad acumulada (%)
En
En
En
En
2018 1 año 3 años 5 años
-1,78 -2,28 -2,76 -0,24
-1,78 -2,08 -1,16 9,50
-1,85 -1,84 1,79 11,54
-1,96 -2,06 0,20 9,80
-2,09 -2,49 -3,16 2,07
-2,17 -2,46 -1,30 18,78
-2,66 -3,51 -5,15 -6,40
-5,37 -5,12 -2,76 8,43
-1,01 -1,01 1,87 10,68
-1,38 -1,48 0,87 8,83
Grupo
Plan
BBVA
Bankinter
VidaCaixa
VidaCaixa
Bankia Pensiones
Caser
Aegón Espana
Plus Ultra Seguros
Ibercaja Dividendo Europa
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
RENTA VARIABLE ASIA
2,79 14,06 — VidaCaixa
0,85 13,41 65,15 VidaCaixa
0,75 13,88 — VidaCaixa
0,30 4,14 14,94 Prev. Sanitaria N.
0,38 4,23 10,18 TargoPensiones EGFP
0,02 8,44 — VidaCaixa
-0,22 5,85 — DZ Pens.
-0,38 0,78 13,62 Grupo Mapfre
-0,61 1,61 11,43 Santander
-0,87 2,97 — VidaCaixa
-0,77 0,84 9,20 Santander
-0,34 1,98 5,54 C. Arquitectos
-0,88
— — Unicaja
-0,17 5,04 10,79 Renta 4
-0,89 1,77 — Unicaja
-0,98 2,56 25,59 VidaCaixa
-0,70 1,44 11,54 Grupo Mapfre
-0,34 3,82 13,70 C. Arquitectos
-1,11 0,24 18,44 DZ Pens.
-1,08 3,20 11,68 Unicaja
-0,93 2,25 10,84 Rural
-0,37 2,65 10,80 Santalucía
-1,48 -0,49 9,98 B. Sabadell
-0,47 2,02 — Santalucía
-0,47 1,85 3,25 Santalucía
-1,32 -0,66 — VidaCaixa
-1,43 -1,80 1,95 Liberbank Vida P.
-1,38 1,75 8,84 C. Ingenieros
-0,57 1,52 9,34 Santalucía
-1,25 0,71 7,32 Rural
-1,25 0,71 7,32 Rural
-1,25 0,71 7,32 Rural
-1,44 -1,22 — VidaCaixa
-0,45 1,66 9,59 C.Murcia-Aviva
-1,16 -1,04 5,11 Abanca Vida
-1,14 -0,31 — CNP Partners
-0,74 1,22 9,79 Unicorp-Aviva
-0,97 1,86 8,33 Allianz Popular
-1,71 0,22 8,04 Cajamar Vida
-1,64 2,01 10,87 Novo Banco Pensiones
-2,08 -1,60 1,80 Axa Pensiones
BK Variable Asia
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
8,08
-3,01
-3,01
-3,01
3,37 24,49 32,50 Bankinter
3,37 24,49 32,50
3,37 24,49 32,50
1,59
1,48
1,38
0,95
0,70
0,53
-0,30
-0,79
-1,20
-1,71
-2,03
-2,72
-3,66
-3,86
-0,69
-0,61
5,16
5,05
5,00
3,35
3,56
1,29
-0,23
-1,13
-1,26
-2,52
-3,07
-3,51
-4,53
-4,61
0,18
-0,20
28,21
28,05
28,65
—
—
13,22
7,54
9,62
10,00
8,50
3,52
4,72
6,59
7,11
12,98
11,67
—
48,60
49,87
—
—
18,35
21,67
16,67
24,32
26,41
14,85
5,02
13,73
13,44
22,99
22,64
Santalucía
Santalucía
Santalucía
Santalucía
Santalucía
Santander
Bankinter
Rural
Cajamar Vida
Bankia Pensiones
Allianz Popular
Caixa Penedès P.
VidaCaixa
Axa Pensiones
5,68
2,17
1,79
1,24
1,13
1,01
0,82
0,48
-0,84
-1,80
-1,87
-2,30
-3,29
-3,85
—
6,35
1,89
1,45
3,03
2,92
0,07
3,39
1,30
-1,97
-1,58
-1,87
-1,49
-4,88
-1,82
-4,33
13,08
21,87
13,33
15,81
16,77
14,37
21,02
—
15,20
2,46
13,38
15,26
5,66
26,06
24,33
23,48
41,19
21,99
27,58
30,24
26,09
32,39
—
24,80
24,54
21,35
39,71
19,13
—
20,74
BBVA
Plus Ultra Seguros
C. Arquitectos
DZ Pens.
Deutsche Zurich P
B. Pastor
Abanca Vida
DZ Pens.
Axa Pensiones
Santander
Grupo Mapfre
Unicaja
Bankinter
Caser
Gespensión Caminos
RENTA VARIABLE ESPAÑA
Pelayo Espabolsa PP RV
Aviva Espabolsa
Futurespaña R.V. P.P
Cajagranada V.P Espabolsa
Cajamurcia Espabolsa
Santander RV España
BK Variable España
RGARenta Variable Español
Cajamar Renta Variable
PP Bankia Bolsa Española
Europopular España
Penedès Pensió Borsa
Plancaixa Bolsa Nacional
MPP Audaz España
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
12,83
1,80
18,34
11,87
11,94
0,85
17,26
7,93
16,13
160,64
6,22
0,88
5,33
7,50
RENTA VARIABLE EUROPA
BBVA Plan RV Europa
Plus Ultra R. Variable
Arquiplan Bolsa P.P
Zurich Star
PPI Deuts Bank RV Europa
Pastor R.Variable
Metlife 21
Destino Futuro 2037
MPP Audaz Europa
Santander Dividendo
Mapfre Europa P.P
Duero Acción Europa P.P
BK Variable Europa
Magallanes Acciones Europ
MG Lierde PP Bolsa
6,61
111,36
6,41
86,40
21,67
10,27
15,50
6,33
7,82
1,53
8,18
7,54
5,14
12,60
250,50
Valor
Rentabilidad acumulada (%)
último En
En
En
En
Grupo
Euros 2018 1 año 3 años 5 años
13,69
— 2,43 13,90 30,81 Ibercaja
0,03 0,31 15,50 27,43
-0,84 -0,54 10,46 24,51
Plan
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
RENTA VARIABLE ZONA EURO
RENTA VARIABLE GLOBAL
Plancaixa Bolsa Internac.
5,96 10,61 15,58 43,15 76,15
Mundiplan Audaz
11,76
5,56 10,60 32,46 58,35
PPI Deuts. Bank RV Global
6,17
5,51 10,14 25,46 56,51
Plancaixa Tendencias
19,09
5,48 9,04 30,34 62,31
Nat-Nederlanden Cr.Global
49,25
5,04 8,08 26,28 52,47
Renta 4 Global Acciones
18,75
5,03 5,35 28,90 44,67
Santander RV Global
7,40
3,95 5,73 23,54 47,47
C. Ing. Multigestión
12,89
3,86 7,85 26,23 56,16
BBVA Plan Renta Variable
12,32
3,57 5,75 22,96 36,22
NB Crecimiento. P.P
17,90
3,42 3,86 25,68 32,88
Uniplan Global
1,21
2,88 6,68 25,22 43,93
CNPVida Horizonte Rendim. 15,57
2,40 2,63 17,45 26,78
Metavalor Pensiones
73,88
2,19 4,56
— —
CS Crecimiento Futuro
71,08
1,57 2,85 21,37 —
BK Variable Internacional
9,03
0,91 4,31 14,48 23,84
PP Bankia Bolsa Int.
27,25
0,69 2,83 7,27 21,87
Agrupación Futuro
867,84
0,67 1,55 24,68 32,51
March Acciones P.P.
11,46
0,60 3,68 31,38 35,49
Mediolanum Renta Variable 1.704,46
0,02 3,43 18,88 33,98
Liberbank Oportunidad
8,03 -0,91 -1,29 13,44 22,81
PP Bestinver Global
32,04 -1,64 -0,29 29,46 45,89
Tressis Carte.Crecimiento
13,67 -1,82 -1,80 16,28 25,95
Penedès Pensió RV Int.
11,59 -2,30 -1,96 12,13 5,46
Azvalor Global Value
103,17 -2,30 -2,90
— —
BS Renta Variable Plus 1
8,92 -2,60 0,18 15,23 30,78
BS Renta Variable Plus 2
8,40 -2,78 -0,06 14,40 29,08
BS Renta Variable
7,80 -2,85 -0,15 14,19 28,11
Duero Acción Global P.P
9,71 -4,16 -3,64 12,28 39,75
A&G Variable P.P
9,64 -7,12 -8,95 -9,57 -3,98
Asefarma Variable
9,66 -7,13 -8,99 -9,87 -4,29
Cobas Global, PP
90,96 -10,22 -5,38
— —
Ibercaja P.Gest. Audaz
9,48
— 2,35 11,51 22,43
Horos Internacional PP
95,81
—
—
— —
Abante Bolsa Pensiones
15,73
— 8,90 28,96 49,68
Ibercaja.Bolsa Global
14,73
— 3,28 18,60 38,48
Rentabilidad Media
0,58 2,76 19,77 35,72
Rentab. Media Ponderada
2,81 5,47 26,45 48,02
VidaCaixa
Axa Pensiones
Deutsche Zurich P
VidaCaixa
Nationale Nederlan.
Renta 4
Santander
C. Ingenieros
BBVA
Novo Banco Pensiones
Santalucía
CNP Partners
Inverseguros Pen.
CNP Partners
Bankinter
Bankia Pensiones
TargoPensiones EGFP
March G.
Mediolanum P.
Liberbank Vida P.
Bestinver
CNP Partners
Caixa Penedès P.
Inverseguros Pen.
B. Sabadell
B. Sabadell
B. Sabadell
Unicaja
A&G Pensiones
A&G Pensiones
Inverseguros Pen.
Ibercaja
Caser
Abante Pensiones
Ibercaja
13,39
23,94
1,24
12,73
13,52
27,93
10,60
9,77
7,84
6,85
6,69
—
17,10
16,23
15,22
13,23
13,58
15,26
41,96
38,85
47,65
42,58
45,94
40,93
88,75
83,62
91,12
80,14
70,81
81,68
Plan Universal Variable
Futurespaña Eurobolsa P.P
Uniplan R.Variable
Futurespaña Bolsa Global
Solventis EOS
Plusplan R. Variable
Pelayo Vida Plan Activo
Cajagranada Pensión RV
Europopular Crecim. 100
Cajamurcia Eurobolsa
Santander RV Europa
Plan Red Activa
Plancaixa Selección
Renta 4 Acciones
Banca Pueyo Bolsa
Plancaixa 103 RV
Bankia Bolsa Euro
BNP P. R.Variable
Coviran Pensiones, C.R
RGA-R.V. Global
Caser Alligator
Europa R.V
CR Renta Variable
Caser Variable
AC Ahorropensión Futuro
Círculo Acciones
Caser Premier RV
Caser Oportunidad
Generali Renta Variable
Sa Nostra 2
Penedès Pensió Euroborsa
Caixa Galicia Top 100
BK Pensión Dividendo
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
Allianz Popular
Caser
Santander
Grupo Mapfre
Bankinter
Ibercaja
8,61
8,33
1,09
7,64
176,70
2,22
17,35
18,60
9,30
5,99
1,02
20,98
18,54
53,97
53,97
5,79
191,29
0,62
9,88
8,93
10,00
6,64
6,54
7,05
5,41
6,67
10,39
11,06
10,36
12,28
0,55
8,52
8,39
5,64
2,64
2,52
2,48
2,47
2,24
2,21
1,15
1,14
1,00
0,91
0,58
0,50
0,48
0,48
-0,52
-0,60
-0,75
-0,94
-0,94
-1,16
-1,23
-1,46
-1,46
-1,47
-1,47
-1,53
-1,54
-1,56
-1,73
-2,09
-2,22
-2,84
0,03
0,19
8,66
2,13
3,15
3,17
2,87
2,52
2,50
1,35
0,20
1,15
-2,08
3,06
1,54
3,59
3,59
-1,57
-1,37
-1,92
-1,78
-1,78
-0,62
-0,87
-1,11
-1,10
-1,13
-1,12
-1,15
-1,21
-2,29
-1,53
-2,79
-1,88
-3,19
0,27
0,17
29,97
32,36
26,52
28,34
32,88
27,97
27,93
26,25
13,69
25,93
18,62
20,78
17,39
29,43
29,43
16,92
-2,32
14,85
16,00
16,00
3,05
20,39
16,01
16,41
16,31
15,76
17,42
14,91
10,20
15,76
16,41
23,66
6,72
19,45
16,76
50,10
48,52
42,51
46,26
48,13
46,78
46,60
43,40
25,95
42,12
33,63
38,57
29,02
46,02
46,02
30,24
12,66
25,49
24,17
24,17
18,55
26,22
20,14
20,90
20,90
20,07
22,83
—
20,26
19,37
12,93
41,46
31,98
32,06
31,66
Grupo Catalana Occ.
Santalucía
Santalucía
Santalucía
C. Arquitectos
Santalucía
Santalucía
C.Granada-Aviva
Allianz Popular
C.Murcia-Aviva
Santander
Fonditel
VidaCaixa
Renta 4
Renta 4
VidaCaixa
Bankia Pensiones
Axa Pensiones
Rural
Rural
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Caser
Generali
Caser
Caixa Penedès P.
Abanca Vida
Bankinter
25,91
21,93
23,92
25,53
17,57 VidaCaixa
14,08 Ibercaja
15,83
17,24
RV MERCADOS EMERGENTES GLOBAL
Bolsa Emergentes PP
IberCaja P. Emergentes
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
RENTA VARIABLE USA
Europopular EE.UU.
Acueducto RV Norteamerica
Santander RV USA
Mapfre América P.P
BK Variable América
Ibercaja Bolsa USA
Valor
Rentabilidad acumulada (%)
último En
En
En
En
Grupo
Euros 2018 1 año 3 años 5 años
8,35 15,10 42,99 82,69
7,28 14,31 45,70 79,82
19,02
10,13
-8,34
—
-8,34
-8,34
-4,00
-4,44
-4,22
-4,04
TECNOLOGÍA & TELECOMUNICACIONES
BBVA Telecomunicaciones
Rentabilidad Media
Rentab. Media Ponderada
10,70
13,00 20,39 57,15 114,36 BBVA
13,00 20,39 57,15 114,36
13,00 20,39 57,15 114,36
FUENTE: Datos enviados voluntariamente por las entidades
SUDOKU
4
9
5
4
7
7
1
8
8
3
3
2
1
6
9
6
3
2
5
5
9
4
8
7
4
1
7
4
5
2
8
6
2
7
NIVEL FÁCIL
3
7
9
8
2
6
1
4
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4
2
5
3
9
1
6
8
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5
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3
2
9
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4
3
6
1
9
7
5
2
NIVEL DIFÍCIL
5
1
2
7
8
3
9
6
4
7
9
6
4
5
2
8
3
1
9
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7
2
6
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3
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4
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5
2
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2
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1
9
3
4
5
7
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5
8
2
9
4
1
3
6
7
7
4
6
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3
2
9
1
3
9
1
2
7
6
8
4
5
7
8
4
3
9
5
SOLUCIONES ANTERIORES
1
5
El sudoku consiste en una cuadrícula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9
"cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen
números del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes también con
cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan
solamente esos nueve números sin repetirse.
© 2018 www.pasatiemposweb.com
3
NIVEL DIFÍCIL
CÓMO SE JUEGA
2
3
9
7
8
4
5
1
6
8
1
7
5
6
9
4
2
3
4
6
5
1
3
2
9
7
8
1
7
4
3
9
8
6
5
2
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5
3
6
2
7
1
8
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6
2
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4
1
5
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7
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8
1
8
9
5
5
6
4
6
la mejor revista semanal de pasatiempos, cada jueves por solo 1€.
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¿Qué móviles emiten
menos radiación?
Ana Botín motiva a sus
equipos
Los planes superventas con
menores comisiones
Inditex: ¿dónde fabrica el
gigante textil?
En Alemania existe una base de datos
pública en la que se puede encontrar
la tasa de absorción específica (SAR)
de distintos modelos de
smartphones, es decir, lo que se
conoce comúnmente como su tasa
de radiación.
La presidenta de Santander pide a la
plantilla “dar lo mejor” de cada uno.
“Veréis que Andrea (Orcel) comparte
nuestra visión de ser el mejor banco
comercial del mundo”, dice. El banco
sorprendió esta semana a los
inversores y a la competencia.
Diez planes de pensiones son los más
vendidos en España este año, al
captar entre 76 y 430 millones.
Analizándolos, hay grandes
diferencias en las cotas anuales que
cobran y sus rentabilidades
acumuladas.
La firma trabaja con una red de 7.210
fábricas concentradas en doce
clústeres para ejecutar un modelo de
negocio que busca responder
rápidamente al mercado. Una hora
después de que un trabajador haga
un pedido, la central analiza su stock.
Tienda del grupo Inditex.
© 2018 www.pasatiemposweb.com
NIVEL FÁCIL
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
44 Expansión Lunes 1 octubre 2018
DIRECTIVOS
Series que entran en el
corazón de las empresas
PISTAS
ENTRETENIMIENTO Dramas y documentales televisivos inspirados en el ámbito corporativo.
Y
Tamara Vázquez. Madrid
Durante la gira de promoción, Steve
Carrell, uno de los protagonistas de
La gran apuesta (Adam McKay,
2016), definió la película como “una
cinta de terror” sobre la explosión de
la crisis financiera de 2008. Y en
cierto modo no le faltaba razón. El
guion ponía al espectador frente a los
directivos que desencadenaron el
desastre, denunciaba sus prácticas
empresariales y advertía del riesgo
de que el ciclo se repitiera.
Como el cine, las series parecen
haber encontrado un campo abonado en el lado oscuro de la gestión.
HBO, Movistar+ y Netflix cuentan
en su catálogo con dramas y series
documentales de los que podemos
extraer lecturas reveladoras sobre el
gobierno corporativo. Succession, Billions, Trust y Dirty Money son algunos títulos destacados, pero no los
únicos. Netflix, por ejemplo, emite
estos días En pocas palabras, una serie de minidocumentales encapsulados para ser consumidos en apenas
veinte minutos, que explican conceptos como la criptomoneda, para
qué sirven los mercados de valores y
dónde radica la diferencia salarial
entre hombres y mujeres, entre
otros temas.
Por su parte, HBO también ha
producido largometrajes originales
como The Wizard of lies, una película
protagonizada por Robert de Niro y
Michelle Pfeiffer que cuenta la historia de Bernie Madoff, el veterano financiero cuya estafa piramidal causó pérdidas de 65.000 millones de
dólares en todo el mundo.
SUCCESSION (HBO)
Una de las sorpresas del verano
ha sido esta sátira empresarial
sobre las relaciones que un
magnate de los medios de
comunicación (Brian Cox)
mantiene con sus cuatro
herederos. Producida por Adam
McKay, guionista y director de
‘La gran apuesta’, y creada por
Jesse Armstrong, esta serie
dramática y, en ocasiones,
cómica, está compuesta por
diez capítulos de una hora de
duración que saben a muy poco.
HBO ya ha anunciado la
renovación del contrato para
una segunda temporada.
Y
‘BILLIONS’ (MOVISTAR+)
Wall Street se convierte en el
campo de batalla de dos
poderosos hombres decididos
a destruirse mutuamente: el
gestor de fondos Bobby Axelrod
(Damian Lewis) y Chuck
Rhoades (Paul Giamatti), un
influyente fiscal de Nueva York.
Showtime vertebra una ficción
televisiva parcialmente
inspirada en una persecución
judicial real. Creada por Brian
Koppelman y David Levien, es el
segundo drama más visto de la
cadena, sólo por detrás de
‘Homeland’. Sus tres entregas
están disponibles en Movistar+.
Arte para
sentirse una
emperatriz
El hotel Barceló Emperatriz
(Madrid) ha creado un paquete
que incluye un cóctel en el Bar
Eugenie, ubicado en el lobby del
establecimiento; una visita
guiada al Museo Lázaro Galdiano
para descubrir sus secretos y
admirar sus obras; y una
exclusiva cena en el restaurante
Mutis, ubicado en dicho
establecimiento. Las fechas para
disfrutar de esta experiencia son
el 19 de octubre, el 8 de
noviembre y el 14 de diciembre.
Trufa, aceite
de oliva virgen
extra y chocolate
Hasta ahora La Chinata tenía en
el mercado tabletas de
chocolate con aceite de oliva
virgen extra, pero de sabores
muy reconocibles para el gran
público. La marca ha dado un
paso más allá y ha incorporado
la trufa como un ingrediente
principal. Así, los consumidores
encontrarán ya en las tiendas de
esta empresa familiar chocolate
blanco con aceite de oliva virgen
extra, avellanas y trufa y
chocolate con almendras y trufa.
Solidaridad
en edición
limitada
] DIRTY MONEY (NETFLIX)
Esta serie documental está dirigida
por el oscarizado Alex Gibney, responsable de títulos como ‘Enron:
Los tipos que estafaron a América’. Sus seis capítulos destapan
escándalos de corrupción empresarial, como el trucaje de las
emisiones de Volkswagen, el fraude de la farmacéutica Valeant
–condenada por multiplicar el precio de sus fármacos– o el
blanqueo de dinero del cártel de Sinaloa realizado por HSBC.
] TRUST (HBO)
El director de ‘Trainspotting’, Danny Boyle,
conduce los tres primeros capítulos de ‘Trust’, una serie inspirada
en una de las familias más ricas del mundo: los Getty.
Protagonizada por Donald Sutherland, Hilary Swank y Brendan
Fraser, la serie comienza en 1973, con el secuestro de John Paul
Getty III (Harris Dickinson), el heredero de la fortuna petrolífera de
Getty Oil. HBO emite en España esta serie de diez episodios.
Inspirándose en la uva de los vinos
Emilio Moro, UNOde50 ha
diseñado un collar, que se venderá
en edición limitada de 50 unidades
en la página web de la Fundación
Emilio Moro y en la tienda de la
bodega. El dinero recaudado se
destinará a la financiación de
proyectos de la Fundación, entre
los que destaca el suministro de
agua en escuelas de México, y a
futuras iniciativas con Mensajeros
de la Paz y A mí no me digas que
no se puede.
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
Lunes 1 octubre 2018 Expansión 45
DIRECTIVOS
LA AGENDA DE NUEVA YORK
MESAS DE NEGOCIOS
Iván Cerdeño ficha
por Florida Retiro
Efe
Marta Fernández. Madrid
Brett Kavanaugh, candidato de Donald Trump ante el Supremo, declarando ante el Senado.
El Supremo, centro
de la batalla en EEUU
POLÉMICA El candidato de Trump se enfrenta a varias acusaciones.
La profunda división y crispación
política que vive Estados Unidos tiene su epicentro en el Tribunal Supremo. En el centro de la disputa, se
encuentra el puesto vacante que
quedó el pasado mes de junio con la
retirada del juez conservador
Anthony Kennedy. El presidente del
país, Donald Trump, tiene intención
de designar a Brett Kavanaugh en su
lugar.
Sin embargo, su nominación debe
ser ratificada en el Senado, donde se
está librando la madre de todas las
batallas. Hasta tres mujeres han acusado de abusos sexuales al candidato
cuando era joven. Kavanaugh ha negado los cargos bajo juramente, pero
también su principal denunciante,
Christine Ford, ha jurado ante el Senado que su testimonio es cierto. Así
que, a partir de ahí, es cuestión de a
quién crea cada uno.
Los republicanos necesitan 51 votos para que el candidato de Trump
logre luz verde. El viernes, un comité
del Senado de Estados Unidos aprobó que su nominación pase al pleno,
tras una vista celebrada el jueves so-
Efe
C. Ruiz de Gauna. Nueva York
Christine Blasey Ford acusa a Kavanaugh de abusos sexuales.
bre las acusaciones por agresiones
sexuales, aunque uno de los representantes republicanos ha advertido
de que no apoyará la confirmación
hasta que el FBI investigue la situación.
La votación en el comité se ha saldado con once votos a favor y diez en
contra, por lo que la nominación pasará al Senado para su confirmación
El ritmo de Wall Street
Los mercados continúan digiriendo
la decisión de la Reserva Federal
(Fed) de subir los tipos hasta el
2,25% y su intención de aplicar un
nuevo incremento más este año.
Las tasas se sitúan ya en niveles
previos a la crisis desencadenada
por la caída de Lehman Brothers. El
banco central americano pretende,
además, hasta tres alzas en 2019. El
despegue de la economía, la salud
del mercado laboral y una inflación
en el 2% sostienen el
endurecimiento de la política
monetaria, pese a los mercados. La
Fed ha eliminado, además, de su
comunicado el término
“acomodaticio” que ha
acompañado a su estrategia en los
años de crisis, lo que se interprenta
como el abandono definitivo a los
estímulos a los mercados.
definitiva, según ha recogido el diario estadounidense The New York
Times.
El Supremo, que goza de un enorme poder en Estados Unidos, está
formado por nueve jueces que ocupan su asiento de carácter vitalicio:
cinco nombrados por presidentes
republicanos y cuatro designados
por demócratas. Trump ya logró inclinar la batalla hacia el lado conservador en 2017, cuando logró el nombramiento de Neil Gorsuch.
El nuevo juez sustituía a Antonin
Scalia, que murió en la recta final del
mandato de Barack Obama. El Senado se negó a autorizar a su sustituto
hasta que un nuevo presidente saliera de las urnas en noviembre de
2016. Ese presidente fue Donald
Trump.
Así, en sus menos de dos años de
mandato, el actual mandatario ha logrado designar a dos jueces del Supremo, un privilegio insólito dado el
carácter vitalicio del cargo.
Madrid da la bienvenida a una nueva propuesta con estrella Michelin.
No es, por ahora, la consecuencia
del reparto anual de distinciones de
la guía francesa, que cada noviembre presenta su nueva edición, sino
que el mercado madrileño suma
una novedad gastronómica más
con la llegada de un chef reconocido por los inspectores franceses.
Se trata de Iván Cerdeño, que luce una estrella Michelin en El Carmen de Montesión, en Toledo, y
que acaba de fichar por Florida Retiro. El cocinero se convierte en “director gastronómico permanente”
de este complejo que arrancó hace
un par de años en el lugar en el que
había funcionado la sala Florida
Park que contó como chef con Joaquín Felipe hasta la
pasada primavera,
cuando se incorporó a El Pradal.
Cerdeño se hace
con la responsabilidad de la oferta gastronómica de Florida Retiro tras
firmar una trayectoria que suma
experiencia en El Celler de Can Roca y El Bohío, espacio de Pepe y
Diego Rodríguez Rey en Illescas,
desde el que surgió el proyecto de
El Carmen de Montesión. Así, con
los hermanos Rodríguez Rey pusieron en marcha en 2013 La Casa
del Carmen, donde obtuvieron una
estrella al siguiente año. En 2014,
abrió El Carmen de Montesión,
que se convirtió después en el proyecto personal de Cerdeño y mujer
Annika; en 2015, recibieron una estrella en este espacio.
En Florida Retiro, la llegada de
Cerdeño implica la revisión de las
diversas ofertas que comprenden
este multiespacio gastronómico situado en un entorno idílico como el
Parque de El Retiro, con conceptos
como Los Kioskos, La Galería, La
Terraza, La Sala y El Pabellón.
Cerdeño estrena oferta de alta
cocina en este último espacio, El
Pabellón, que aspira a funcionar co-
EL PABELLÓN
 Dónde: Paseo de Panamá, s/n.
Parque del Retiro. Madrid.
Tel. 918 275 275.
 Web: www.floridaretiro.com
 Fórmula: Alta cocina.
 Precio medio: 45 euros.
 Precio menú degustación:
50 euros.
 Horario: En horario de comida y
cena, de miércoles a domingo.
Cabrito con berenjenas y comino.
Carabinero a la madrileña 2. Souflé de pistacho y helado.
mo buque insignia de Florida Retiro. Cerdeño despachará algunos
platos emblemáticos de su casa madre como la Terrina de foie-gras
con ciruelas estofadas y brioche
tostado o el Ajoblanco con atún,
sandía y sésamo negro. La propuesta del cocinero en El Pabellón contempla creaciones que se basarán
en una interpretación de la tradición madrileña. En todo caso, surgen recetas nuevas como las Setas
de temporada con velo de tocino, el
Carabinero a la madrileña, el Cabrito con berenjenas y comino, el Bacalao crujiente con fritada de tomates y cremoso de cebollino, la Paloma con chalotas al cacao y, de postre, la Bizcochada de limón y leche
y el Suflé de pistacho y helado.
El Pabellón busca convertirse en buque insignia de Florida Retiro.
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46 Expansión Lunes 1 octubre 2018
Opinión
¿Quién gana en el acuerdo entre EEUU y México?
2018 ha sido peor para México: Se establecen regulaciones que establecen
que el porcentaje de componentes de
un coche fabricado en Estados Unidos debe aumentar del 62,5% al 75%.
Entre el 40% al 45% del ensamblaje
final deberá hacerse por obreros que
ganen una media de 16 dólares/hora
o más. Eso no permitirá la fabricación
en México, pues los obreros ganan
menos de 2 dólares/hora. Los fabricantes españoles de componentes
para automóviles tendrán que inver-
Robert
Tornabell
A
Las inversiones españolas
en México, dedicadas a la
automoción, están en
riesgo de exclusión
Efectos del TLCAN en
México: Perspectiva
histórica 1992-2012
Existen dos versiones cuando se trata
de evaluar los veinte años del
TLCAN, de 1992 a 2012. Por una parte, mejoró el comercio exterior con
EEUU y Canadá y también la inversión extranjera directa; pero, según la
otra versión, no se consiguió que disminuyera la migración hacia el norte
y tampoco se redujo la pobreza. Según Gerardo Esquivel, las exportaciones de México a Estados Unidos
se contrajeron a partir del año 2000.
Exportaciones a EEUU
Período 1993 a 2000: el comercio aumentó a una tasa media anual del
19,3%, pero luego llegó una fase de
moderación, de 2000 al 2012, con un
crecimiento medio anual del 5,7% a
lo largo del periodo.
Migración
Antes del Tratado de Libre Comercio, 4,4 millones de nacidos en México (con o sin papeles) vivían en Estados Unidos. En el año 2011, el número
de personas viviendo en EEUU nacidas en México superaba 11,7 millones. Un banco español, BBVA, se instaló en el sur de EEUU, no lejos de la
frontera de México. El banco se be-
Efe
ntes de que Trump ganara las
elecciones, The Economist
publicó: “Los días de gloria
del Tratado [de Libre Comercio de
América del Norte, TLCAN] pueden
llegar a su fin”. Gerardo Esquivel
(ITAM) en diciembre 2014 calificó el
Tratado: “20 años de claroscuros”.
El Tratado se firmó en enero 1992.
En los primeros años, los resultados
fueron notables, pues el comercio entre los tres firmantes se multiplicó
por cuatro (en términos nominales).
Como destacó The Economist, el
Norte de México se industrializó, la
productividad de Canadá mejoró rápidamente y todo hacía esperar mejores resultados. Pero en la reunión
de Ottawa se hizo evidente que si Donald Trump ganaba en Noviembre
las elecciones, el futuro sería sombrío, porque había dicho que el
TLCAN había sido un “desastre”. Él
quería imponer elevados aranceles y
evitar que las manufacturas de México entraran con tanta facilidad. Anticipó la ruptura del comercio multilateral y denunció las reglas de la Organización Mundial del Comercio
(OMC) y sus tribunales para arbitrar
las disputas en el comercio mundial.
¿Qué consecuencias tendría la desaparición del TLCAN? Un estudio
del Banco de Pagos Internacionales,
citado por The Economist, demostró
que la economía de Canadá perdería
un 2,2%, la de México un 1,8% y Estados Unidos tan sólo el 0,2%. Para Canadá, el comercio del Tratado equivalía al 65% de su economía y, de manera especial, las transacciones con
su gigantesco vecino, que le compraba el 76% de lo que exportó Canadá
en 2017 y le suministraba el 51% de
sus importaciones.
Pero el nuevo Tratado bilateral de
tir en EEUU o bien asociarse con los
fabricantes extranjeros.
El presidente de EEUU, Donald Trump, junto al presidente saliente de México, Enrique Peña Nieto.
nefició de las transferencias de los
trabajadores mexicanos con empleos
en EEUU, a través de las remesas que
se transmitieron a los bancos radicados en México, entre ellos el propio
BBVA.
Desigualdad regional
Es posible que cuando se firmó el
TLCAN no se tuviera en cuenta los
efectos del Tratado en el aumento de
la desigualdad regional de México.
De hecho, según hemos señalado anteriormente, el Norte se industrializó,
mientras que se empobrecieron las
regiones del sur.
¿Por qué el Tratado benefició especialmente al norte del país, mientras
que las menos beneficiadas fueron las
zonas del sur y sureste del país.
Desde la perspectiva de los empresarios españoles que invirtieron
en México a partir de la firma del
Tratado, las industrias de maquila
del borde de la frontera con Estados
Unidos se beneficiaron de las buenas
comunicaciones terrestres, incluso
aunque el coste de la mano de obra
de las regiones del sur fuera más beneficioso.
El Tratado de Libre Comercio fue
positivo por el aumento de las exportaciones hacia el norte (Estados
Unidos y Canadá), aunque con fluctuaciones, y la atracción de inversiones directas.
Para Gerardo Esquivel, si la evaluación se analiza por sus objetivos
finales, la migración no se redujo y
tampoco mejoraron los niveles salariales ni se redujo la pobreza. Las inversiones españolas en México, dedicadas al suministro de componente para la industria de automoción
están en riesgo de exclusión y la mejor estrategia es asociarse con los fabricantes japoneses y alemanes en su
deslocalización hacia territorio de
Estados Unidos.
Profesor emérito en URL y
exdecano de ESADE
Voltaire, sin la frente marchita
Carlos Rodríguez
Braun
S
e ha dicho que Voltaire no
puede ser un símbolo del progreso, porque defendía la libertad pero no la igualdad. Sería un
liberal burgués, un elitista que rechaza la revolución socialista y no simpatiza con los pobres, como si los revolucionarios no hubiesen sido burgueses ni elitistas, o como si los hubiese
caracterizado la amabilidad con los
pobres. También se reprocha a Voltaire haber apoyado a la Monarquía,
como si la clave de la libertad fuera la
forma del poder y no sus límites; como si arrasar con las instituciones
fuera la receta para progresar.
No era el ilustrado un nostálgico
del pasado, sino un admirador del
presente y de los esfuerzos que hacemos para mejorar nuestra propia
condición, como decía Adam Smith,
lector y adepto de Voltaire, a quien
conoció en Ginebra. Éste escribió el
poema El mundano, un canto a la vida
y los placeres: “Yo amo el lujo, el gusto fino/Las artes de toda especie/Los
placeres exquisitos,/la limpieza, los
adornos;/Y estos sentimientos míos/Los tiene todo hombre honrado”.
Volvería sobre el tema en el poema
Defensa del mundano, o apología del
lujo, y en su artículo “Sur le luxe et le
commerce”. Pregunta: “¿Del Tejel,
Burdeos y Londres/No veis los buques tan finos/Ir a buscar otros bienes/En Ganges producidos/En cambio de nuestros frutos,/Mientras que
en el tiempo mismo/Los sultanes se
Voltaire está alejado
de Rousseau porque
aprecia la propiedad
privada
El ilustrado francés
censura a quienes miran
con menosprecio a los
emprendedores
embriagan/De la Francia con los vinos?”
Modernidad y prosperidad
Es verdad que elogia a Colbert y a
Melon, y tiene ecos de Mandeville:
“La vanidad del grande es conveniente/al pobre en varios modos/Y a la industriosa gente/Hace rica el magnífico indolente”. Pero en varios aspectos relevantes es liberal, empezando
por el papel unificador y armónico
del comercio. Cuando habla del Imperio español en América dice: “sus
minas de México y Perú son nuestras,
y del mismo modo nuestras manufacturas son españolas”. Y lo más importante es que está alejado de
Rousseau porque aprecia la propiedad privada, a la que con acierto asocia a la modernidad y la prosperidad:
“Nuestros míseros abuelos/Vivían
como unos polllinos,/Sin que ninguno supiera/Lo que era lo tuyo y mío”.
Apoya los inventos y la industria,
que con el comercio enriquecen más
que las conquistas. Censura a quienes
miran con menosprecio a los emprendedores. También aplaude a la
persona en su intimidad: “Il faut cultiver notre jardin”, es la famosa frase de
Cándido. Voltaire fue tolerante y liberal en economía y en todo. Anheló
que las gentes tuvieran “horror a la tiranía ejercida sobre las almas, como
execran el bandolerismo que arrebata por la fuerza el fruto del trabajo y
de la pacífica industria”. Y no tuvo paciencia con los grandes enemigos de
libertad: los intelectuales pesimistas.
Dijo: “Doy gracias a la sabia Natura/Que, por mi bien, me hizo nacer/En esta edad tan criticada por los
doctores”.
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Lunes 1 octubre 2018 Expansión 47
Opinión
En 1991, se desoyeron las acusaciones en un
nombramiento. Hoy se atienden. La violencia de
género es el novedoso tema de nuestro tiempo.
ENSAYOS LIBERALES
Tom Burns
Marañón
C
uando Dickens, Flaubert,
Pérez Galdós y otros se esforzaban en poner a sus lectores ante el espejo de la realidad, sabían que los hechos reales superaban en crudeza lo que narraban. Hoy
la tecnología digital relata lo que sucede sin necesidad de intermediarios y una mujer, aterrorizada pero
elocuente, ha parado los relojes al
contar en el Capitolio de Washington el daño que la había hecho un
hombre. Esto tiene consecuencias.
La desgarradora difusión en directo del testimonio de una supuesta
víctima de agresión sexual y de su
supuesto agresor ante una comisión
del Senado estadounidense tuvo un
impacto muy superior al de cualquier serie televisada de primer nivel. La trascendencia de esta vista
oral es que cambia los parámetros de
muchas sensibilidades, percepciones y conductas. Puede que afecte
carreras políticas y altere la composición de la institución más poderosa
de EEUU, que es la Corte Suprema.
El drama que desarrolla una gran
creación literaria mueve conciencias
al plantear un tema universal que
había sido olvidado o que se mantenía escondido o que nunca fue advertido. En ese mismo marco se
mueven, a veces, biografías de carne
y hueso. Lo que ocurrió en la comisión del Senado puso al descubierto
una de esas cuestiones inapelables
de nuestro tiempo. Lo crucial, para
valorar correctamente lo que pasó,
es que el alcance de este tema es enteramente novedoso.
Hasta ahora, lo que se difundió el
pasado jueves no estaba en la conversación de las élites que deciden el
discurrir de los asuntos públicos.
Evitaban hablar de ello, por ejemplo,
los senadores de la Comisión que se
reunió para escuchar a la presunta
agredida y al presunto agresor. Lo
hicieron una vez en circunstancias
idénticas –la aprobación del nombramiento presidencial de un nuevo
miembro del Tribunal Supremo– en
1991 y entonces desoyeron las acusaciones de la mujer supuestamente
acosada. Hoy han de atenderlas. La
violencia de género es el novedoso
tema de nuestro tiempo.
El abuso de la mujer se hizo viral,
es decir, se convirtió en asunto forzosamente imposible de ignorar, hace ahora un año cuando Harvey Weinstein, un exitoso mandamás del
negocio hollywoodiense, fue acusado por varias mujeres de acoso y de
violación. Con el escándalo nació el
movimiento #Me Too que pronto
consiguió una implantación global y
que está particularmente presente
en EEUU. Lo está de manera importante en España, y así lo refleja el actual Consejo de Ministros/as.
La actriz Alyssa Milano, que introdujo #Yo También en las redes sociales, acudió como invitada a la comisión que se reunió en el Senado
para mostrar su solidaridad con
Christine Blasey Ford, la supuesta
víctima de agresión sexual. La celebrity activista representaba a un amplio segmento de la opinión pública
y a la totalidad de la feminista.
Profesora de Psicología en la Universidad de Palo Alto e investigadora
en la también californiana de Stanford, la doctora Ford, 51 años, testificó que siendo una quinceañera fue
violentamente acosada por Brett Kavanaugh, dos años mayor que ella,
que es un conocido jurista, juez del
circuito del distrito de Columbia, y
ha sido propuesto por Donald
Trump para formar parte del Tribunal Supremo. Kavanaugh, que testificó a continuación, negó tajantemente las acusaciones.
La repercusión de lo que estaba en
juego fue infinitamente mayor a lo
Efe
La doctora Ford y
el juez Kavanaugh
Christine Blasey Ford, profesora de Psicología y supuesta víctima de agresión sexual, declara en el Senado de EEUU.
Kavanaugh, contra quien
pesan otras acusaciones
de acoso, testificó
de manera deplorable
La decisión final será
tomada esta semana.
Sea cual sea, la
consecuencia es catártica
que hace un año provocaron quienes
denunciaron lo que era la norma en
los estudios que controlaba Weinstein. La sospecha de sórdida inmoralidad es la misma, pero una cosa son
las prácticas de cásting para una próxima producción en celuloide y otra
es que incida en el proceso de seleccionar un juez del Supremo cuyas
futuras responsabilidades incluirán
enmendar la Constitución.
Los diez senadores demócratas en
la comisión, cuatro de ellos mujeres,
se inclinaron a creer a la doctora
Ford y algunos de ellos elogiaron el
valor y el sentido cívico que había
demostrado con su denuncia. Los
once senadores republicanos presentes, todos ellos hombres, mostraron más comprensión con el juez
Kavanaugh y alabaron su impecable
hoja de servicios en distintos puestos
de la Administración Pública.
¿Quién dijo la verdad? En casos como éste de la vida real, ocurre lo mismo que con la ficción: lo que sucedió,
o lo que se relata creativamente, pasa
por el filtro subjetivo del individuo
que asiste al drama. El mío es que el
juez Kavanaugh, contra quien pesan
otras acusaciones de acoso, testificó
de manera deplorable. La decisión
final sobre el nombramiento será tomada esta semana por el pleno del
Senado y después de un informe sobre los hechos que llevará a cabo el
FBI. Sea cual sea el dictamen, la consecuencia es catártica. Cualquier
gran novelista hubiera querido crear
una personaje como la doctora Ford
para remover conciencias. Ella fuerza la necesaria mirada en el espejo.
PRESIDENTE ANTONIO FERNÁNDEZ-GALIANO
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Lunes, 1 de octubre de 2018
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LAS INSPECCIONES EN LAS ESCUELAS DE PRIMARIA Y SECUNDARIA COINCIDEN CON UN NUEVO PROYECTO DE
LEY QUE PRETENDE LIMITAR LOS PROGRAMAS INTERNACIONALES QUE EMITE LA TELEVISIÓN DEL PAÍS.
China lleva la censura
a los libros de texto
Emily Feng. Financial Times
La importación
de libros de texto
se controla
desde hace tiempo
en las aduanas
Dreamstime
China inspeccionará todos los
libros de texto de las escuelas
primarias y secundarias del
país para eliminar el contenido extranjero, una prueba de
que la educación está siendo
objeto de la censura del Partido Comunista.
El Ministerio de Educación
del país ha pedido a las delegaciones provinciales que examinen el material didáctico
antes del 15 de octubre, en muchos casos exigiendo que los
profesores entreguen copias
físicas de sus libros de texto a
las autoridades, según el personal de las escuelas internacionales de Shanghái y Pekín.
“Algunas editoriales están
modificando los libros de enseñanza sin autorización y determinadas escuelas están
utilizando sus propios libros
de texto”, lamentó el ministerio en un comunicado, tras retirar el material de enseñanza
extranjero, que será sustituido por propaganda nacional.
Las inspecciones de libros
de texto en escuelas públicas
y universidades se han convertido en algo habitual en los
últimos dos años. Las escuelas
privadas disponían hasta ahora de más margen en el diseño
de sus planes de estudio.
Los controles también se
extienden a las escuelas internacionales, que sólo aceptan a
estudiantes con pasaporte extranjero. Los profesores deben justificar el uso de libros
de texto que las autoridades
consideran tienen contenidos
inadecuados. Además, el Gobierno ha amenazado con
El Gobierno chino ha puesto la educación en el punto de mira.
El Ministerio de
Educación ha pedido
a los profesores que
entreguen copias
físicas de sus libros
sancionar duramente al personal docente que no informe
de cualquier anomalía en los
libros al Ministerio de Educación.
En opinión de Jiang Xueqin,
un consultor de educación,
“el Gobierno ha decidido tomar medidas enérgicas para
controlar los planes de estudio de los centros docentes.
La inspección de libros de
texto está dirigida sobre todo
a los centros privados que
ofrecen programas de estu-
dios biculturales y bilingües”.
Estas escuelas proliferan en
China, sobre todo entre las
clases altas que viven en las
ciudades.
Desde que asumió el liderazgo del Partido Comunista
en 2012, el presidente Xi
Jinping ha introducido ajustes políticos que afectan a todos los niveles de la sociedad
civil, aunque se centran principalmente en el sector de los
medios de comunicación y en
el educativo. La nueva autoridad reguladora encargada de
controlar los contenidos de la
radio y la televisión del gigante asiático dio a conocer esta
semana un borrador de ley
que, de aprobarse, limitaría
los programas extranjeros
que pueden emitirse.
El año pasado, China introdujo una nueva legislación en
la que se imponía un programa de estudios mucho más
estricto a las escuelas privadas. Las universidades chinas
que tienen acuerdos con instituciones extranjeras tampoco
escapan a la censura. En noviembre del año pasado, el
diario Financial Times ya adelantó que las autoridades exigen que estas universidades
nombren a un secretario del
Partido que tenga derecho a
veto sobre los consejos de administración de estas instituciones.
Por otra parte, la importación de libros de texto se controla desde hace tiempo en
las aduanas, un proceso que
suele demorarse hasta tres
meses. Los profesores extranjeros explican que, por
ese motivo, los libros de texto
llegan en muchas ocasiones
después de haber comenzado el trimestre. “Hace tiempo
nos quedó claro que las autoridades van a por los libros de
texto extranjeros”, explica
Christopher Balding, un profesor al que las autoridades
no han renovado el contrato
que tenía en la Escuela de Negocios HSBC de la Universidad de Pekín por manifestar
en público sus opiniones políticas.
LA ÚLTIMA PALABRA (8ª T)
IGNACIO DE LA RICA
‘News’ y ‘fake news’
Isabel Celaá comparece cada viernes tras el consejo de
ministras y ministros. Como
portavoz, da cuenta de las
decisiones del Gobierno y
comenta los temas de actualidad. Es normal que sea parcial a la hora de contestar; lo
que a mí me resulta hasta
gracioso es la visión tan extravagante que tiene de los
acontecimientos, sus explicaciones propias de maestra
de secundaria y su descomunal caradura. El último viernes casi se nos pone a llorar:
resulta que este Gobierno
–fruto del más vil oportunismo político– es víctima “de
una campaña de acoso incomparable en democracia”.
Preguntada por las amenazas a la libertad de expresión proferidas por la vicepresidenta Calvo, el viernes
pasado, corrigió a su jefa asegurando que lo que ésta pretendía era hacer una invitación “a reflexionar sobre la
posverdad”. Lo intento. ¿Qué
tiene más pinta de posverdad, que la portavoz del Gobierno atribuya “al PP y a los
Ciudadanos un brutal ataque
personal, que no político, a
los miembros del Gobierno”
o que algunos medios publiquen que Pedro Duque tiene sus viviendas habituales
en una sociedad instrumental?
Desde Nueva York, el doctorcito Sánchez pedía también una “reflexión compartida sobre las fake news”;
queriendo provocar en su
público internacional confusión entre las noticias ciertas
que hacen pupa a su gobierno con las indeseables noticias falsas que alguien inventa y otros difunden con afán
de perjudicar a quien sea. Ce-
laá podría explicarle, como si
un alumno de secundaria se
tratara, que la diferencia entre news y fake news está en el
fake. Las news que no son fake son news –nos gustan– y
las news que son fake son fake
news, y no nos gustan.
Que el presidente, la vicepresidenta y la portavoz se
pongan a hablar, a la vez y en
este momento, de posverdades y fake news es un intento
coordinado y consciente de
manipular a la opinión pública utilizando dos posverdades al precio de una. En primer lugar, que las noticias
que se publican sobre los
miembros del Gobierno son
falsas –cuando es evidente
que no lo son– y, en segunda
derivada, que toda noticia
que hace daño al gobierno
forma parte de una infame
campaña de noticias falsas
orquestada por la Oposición,
al estilo de las que se hicieron
en las campañas electorales
de Estados Unidos, el Brexit
y otras.
No solo pretenden hacer
creer que sus plagios no son
plagios, o que las sociedades
instrumentales (para pagar
menos impuestos) de los socialistas son inocuas (como
mucho, cometen errores que
serán subsanados por iniciativa propia), o que gobernar
por decreto ley es intolerable
cuando lo hace el PP y una
necesidad cuando manda el
PSOE, o que la independencia de los jueces acaba donde
empieza su santa iniciativa
política, o que cuando un
prócer del socialismo andaluz permite el desvío de fondos públicos está jugando a
ser Robin Hood y merece
una leyenda.
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SUPLEMENTO SEMANAL | Nº 200 | Lunes 1 OCTUBRE/2018
HISTORIAS DE ÉXITO
J.M Cadenas
Los churros con más
solera de la capital
Churrería Madrid 1883 lleva un siglo elaborando el desayuno más
castizo. Ahora conquista los paladares ‘hipster’ de Malasaña.
Las ‘start up’ que
cuidan del
patrimonio
cultural
Las pymes se valen de tecnologías como la realidad
virtual, la impresión 3D y los drones para impulsar la
conservación del legado histórico español.
FINANCIACIÓN
PAÍSES
ESTRATEGIA
Cómo seducir a un
‘pledge fund’, un
club de inversores
en empresas
Pistas para sacar
partido al renacer
de la economía
griega
Cuánto debería
invertir una pyme
para abordar la
digitalización
www.bancosantander.es
Mejor Banco del Mundo
para las Pymes
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2
Lunes 1/10/18
INNOVACIÓN i TENDENCIAS
‘Start up’ que sostienen
el patrimonio cultural
Junto a Italia, España es uno de los países que cuenta con mayor legado histórico. Un pasado que la Administración se
encarga de conservar apoyándose en las pymes, que utilizan para ello tecnologías como la impresión 3D y los drones.
proyectos empresariales por el elevado interés que suscita su difusión
entre el público. “La tendencia es el
turismo cultural. La reconversión de
las ciudades hacia este tipo de turismo está originando el desarrollo de
empresas orientadas a la prestación
de servicios de este tipo”, explica Ismael Gómez, profesor de EOI.
Alejandro Galisteo. Madrid
La pasión que sentía Néstor F. Marqués por el mundo romano le llevó
hasta las aulas de la Universidad Autónoma de Barcelona para estudiar
arqueología. “Quería dedicarme al
estudio del patrimonio y para conseguirlo realicé el clásico plan de carrera, máster y doctorado. Pero salí un
poco quemado del universo académico”, explica Marqués, que lejos de
abandonar su vocación decidió volcarse en ella de un modo diferente.
Por un lado, en 2011 creó el proyecto
Antigua Roma al día, un programa
de divulgación en las redes sociales
donde explica cómo se vivía en el
Imperio Romano cuando Constantino era el emperador de sus
provincias, en el siglo IV.
Además, desde hace un par
de años trabaja de la mano de
instituciones como el Museo
Arqueológico Nacional virtualizando en 3D sus piezas.
Una técnica con la que consigue que
cualquier persona acceda, sin desplazarse, a piezas con siglos de antigüedad.
Como Marqués, son muchos los
emprendedores que trabajan con la
Administración Pública por la conservación y difusión del patrimonio
histórico y cultural, el término que
agrupa los bienes materiales e inmateriales que cada país decide proteger al representar el legado de sus
antepasados. “Desde el punto de vista legal, en España un bien se considera patrimonio cultural cuando ha
sido inscrito bajo alguna categoría de
las recogidas en la Ley 16/85 de Patrimonio Histórico Español, o bien,
por las leyes homólogas desarrolla-
das por las comunidades autónomas”, explica Alicia Castillo, profesora de la Universidad Complutense
de Madrid, especialista en el grado
de Patrimonio Cultural.
El turismo cultural
impulsa el desarrollo
de empresas vinculadas
al patrimonio
Riqueza y diversidad
En este sentido, España destaca como uno de los países que, por su
abundante historia y la diversidad de
pueblos que se han establecido en su
territorio, posee un mayor legado
histórico y artístico. “Ciudades como
Tarragona, Granada, Mérida y Zaragoza son referentes mundiales en
sus respectivos estilos. Así lo reconocen organismos internacionales como la Unesco y como tal los protege
el Estado. Pero en cualquier pueblo
existen multitud de monumentos
como iglesias, conventos y yacimientos que merecen su reconocimiento
y que –excepto en Italia– difícilmente se pueden encontrar en otro país”,
señala Concha Lomba, catedrática
en Historia del Arte en la Universidad de Zaragoza.
Esta riqueza histórica ha hecho
que muchos estudiantes de disciplinas humanísticas emprendan sus
Inversión y turismo
El hecho de que cualquier pueblo
quiera tener su museo para atraer
visitantes provoca que, además
del ámbito público, multitud
de iniciativas privadas, –fundaciones, coleccionistas particulares, propietarios de inmuebles, amigos de los museos y la banca– “inviertan en la
protección y salvaguarda del
patrimonio cultural”, señala
Castillo.
Un negocio en el que las start up
introducen tecnologías como la realidad aumentada para realizar catálogos digitales de las piezas de los
museos, la impresión 3D para reproducir a escala vestigios que pueden
ser estudiados por expertos sin el
riesgo de ser dañados y drones que
reconocen las partes de un monumento que debe reconstruirse. “La
nanociencia y la informática se ponen del lado de la conservación, pero
la labor de los comunicadores y de
los gestores culturales es fundamental para que la gente pueda disfrutar
de su patrimonio”, asegura Lombán,
que explica cómo las manifestaciones artísticas atraen a un turista con
un perfil económico elevado, que genera mucha riqueza y recursos para
conservar los lugares que visita.
UN EQUIPO MULTIDISCIPLINAR DE EMPRENDIMIENTO
Historiadores: están
creando empresas que
trabajan en los fondos de
los museos, organizando
su colecciones con
avanzados ‘softwares’.
Geólogos: analizan los
distintos materiales con
los que están construidos
los monumentos para
evaluar su degradación y
repararlos con garantías.
Arqueólogos: han pasado
de trabajar con cepillos y
espátulas a hacerlo con
georradares que les
ayudan a localizar las
piezas en los yacimientos.
Químicos: se valen de
tecnologías de precisión
para situar con escaso
margen de error de qué
época son las piezas que
les envían al laboratorio.
Arquitectos: utilizan
drones para tomar
imágenes y evaluar el
estado de las obras en
grandes infraestructuras,
como iglesias y puentes.
Divulgadores: utilizan
elementos de
‘gamificación’ para hacer
atractivas y comprensibles
las visitas a los espacios
históricos.
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Lunes 1/10/18
Aulas para encontrar al
próximo Indiana Jones
Miembro del equipo de Geoartec trabajando en el Pórtico de la Gloria, en la Catedral
de Santiago de Compostela.
Los geólogos que sacan brillo
al Pórtico de la Gloria
En las aulas de la Universidad de Zaragoza se forjó
Geoartec, una ‘spin off’ de la institución aragonesa
que analiza el estado de los materiales de los que
están formados monumentos como el Pórtico de la
Gloria, en la Catedral de Santiago de Compostela.
“Realizamos los estudios previos a su restauración,
evaluando el estado de las distintas piedras que lo
forman y su grado de degradación”, explica Laura
de Juan, responsable de una pyme formada por
Geólogos de la pyme analizando
una cueva con pinturas rupestres.
geólogos. “Somos el apoyo de los restauradores.
Sabemos muy bien cómo se comportan los materiales, lo que les sucede con el paso del tiempo y cómo influye en ellos el impacto de los humanos”, afirma De Juan. El equipo de Geoartec también ha trabajado en la conservación de pinturas rupestres y
en monumentos como la Catedral de Burgos y la
Mezquita de Córdoba. “Conocemos la piedra y cómo se comporta. Sabemos cuidarla”, concluye.
Tras acabar sus estudios en Historia, Andrés García-Arilla y Héctor Conget se conocieron realizando sus cursos de doctorado.
“Nos interesaban periodos históricos muy distintos pero compartíamos el mismo amor por
los yacimientos”, señala Conget,
el creador de Arqueología y Didáctica, una ‘start up’ que, a través de actividades didácticas innovadoras transmite
al público infantil y
adulto su fascinación
por el pasado prehistórico. “Hemos reproducido un yacimiento
que es el pecio de un
barco que se hundió
frente a las costas turcas en la edad del
Bronce”, explica Con-
get. Así, los chavales que participan en su actividad reproducen
la labor de los arqueólogos marinos, analizando bajo el agua –en
una piscina– la disposición de
los elementos del navío. “Tienen
que descubrir, entre otras cosas,
a qué se dedicaban los marineros del barco, si a la guerra o al
comercio, y las causas por las
que se hundió”, concluye.
Reproducción
de los distintos
yacimientos
con los que
Arqueología
Didáctica
enseña
a disfrutar
a los niños
de la historia.
Drones que vigilan la Historia
rias para realizar capLos creadores de Virturas masivas de datua Nostrum miran
tos”, explica Fernándesde el cielo los yadez. Así, Virtua Noscimientos arqueolótrum consigue digitagicos en los que tralizar tridimensionalbajan. “Cuando emmente elementos de
pezamos, en 2014,
la arqueología y vinnos centrábamos
culados a la historia,
únicamente en la arlo que les ha llevado a
queología de campo,
escanear monumenes decir, el estudio
tos de diferentes pedel patrimonio en tieriodos. “Desde el Parra. Pero poco a poco
leolítico hasta la Guehemos ido incorpo- Dron de Virtua Nostrum escaneando una iglesia.
rra Civil”, comenta
rando nuevas tecnologías a nuestro profesión, con herramientas como Fernández, que señala como su proyecto más deslos drones”, señala Miguel Fernández, fundador de tacado el que ha bautizado como Arqueovuelos. “El
una pyme que poco a poco, ha dirigido su trabajo a dron graba imágenes que se envían al instante a
la arqueología virtual. “Nuestras jornadas de traba- unas gafas para explicar los yacimientos en directo
jo sobre el terreno se han reducido: son las necesa- a los usuarios que las llevan”.
Museos virtuales
al alcance de todos
Néstor F. Marqués fotografiando una pieza para después
virtualizarla.
A Néstor F. Marqués se le iluminan los ojos cuando
habla de su pasión: la antigua Roma. “Colaboro con
museos de forma regular virtualizando piezas de
sus colecciones, pero principalmente me encanta
divulgar cómo era el día a día de las ciudades romanas”, afirma el creador de Patrimonio Virtual y Divulgación Científica, una ‘start up’ que utiliza la
fotogrametría para reproducir en 3D objetos con siglos de historia. “Hacemos miles de fotos a las pie-
zas hasta crear una malla digital que se convierte
en la imagen en tres dimensiones. Es una tecnología barata, lo que permite que cualquier persona
pueda tener en su móvil las colecciones de museos
situados en la otra cara del mundo”, explica Marqués, que ha trabajado para reproducir digitalmente, entre otras cosas, una colección de 30 vasos
griegos del Museo Arqueológico Nacional y parte
de las obras de la Villa de los Papiros, en Nápoles.
El ‘Pokemon Go’ de la
historia antigua
Desde Polonia, Magdalena Harasiewiczba fantaseaba con la idea
de poder conocer los monumentos que estudiaba en sus clases
de Historia del Arte. “Para cualquiera de mis compañeros visitar España era lo mejor que le
podía pasar. Suponía llegar a un
país con uno de los patrimonios
mejor conservados del mundo”,
explica Harasiewiczba sobre un
sueño que hizo realidad al aterrizar en Valencia para completar
su formación. Su llegada a la capital del Turia coincidió con el lanzamiento de ‘Pokemon Go’. “Así fue
como se me ocurrió crear Site by
Side, una aplicación que convierte
las visitas turísticas en un juego:
utilizamos la realidad aumentada y
los recursos arqueológicos con el Magdalena Harasiewicz a través de la pantalla de un
fin de recrear el en- móvil que tiene abierta la ‘app’ de Site by Side.
torno de las antiguas civilizaciones. Gracias a la que dio forma al proyecto los estecnología y las imágenes que pacios de Coworking de EOI, en
aparecen en el ‘smartphone’, su- Murcia, donde trabajó para remergimos al usuario en el esce- producir el pasado de ciudades
nario histórico”, explica la polaca, como Cartagena y Gerona.
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Lunes 1/10/18
NEGOCIO i FINANCIACIÓN
Cómo funcionan los clubes
de inversores en ‘start up’
Los ‘pledge funds’ invierten en empresas de nueva creación pero, a diferencia del capital
riesgo, los miembros son libres de elegir en qué proyecto quieren participar y con qué cuantía.
C. Sekulits. Madrid
En 1999, diez años antes de que se inventara el bitcoin, una start up neoyorquina denominada Flooz.com
lanzaba una divisa virtual que permitía el pago en determinados comercios online. La idea fue acogida
con entusiasmo por la comunidad
inversora y recabó 50 millones de
dólares del capital riesgo. Pero apenas dos años más tarde llegó el estallido de la burbuja tecnológica y la
empresa quebró.
Casos como el de Flooz.com hicieron que muchos inversores en capital riesgo comenzaran a perder la fe
en este formato, preguntándose por
qué comprometer su dinero en un
fondo cuyas inversiones no podían
controlar. Y así nacieron los pledge
funds, clubes de inversión en los que
un equipo de gestores propone ideas
de inversión a los socios y estos deciden si invierten o no, en función de
las características del proyecto.
Llegada a España
Este concepto de inversión comenzó
a aplicarse en España en 2011 de la
mano de firmas como Lánzame Capital y Faraday Venture Partners.
“En España han renacido los pledge
funds con la nueva burbuja de start
up, dado que ahora hay más dinero
que buenas empresas y algunos fondos de venture capital están invirtiendo en proyectos de peor calidad
y a valoraciones elevadas. Inversores
deseosos de entrar en start up pero
cautos deciden ser ellos los que elijan
en qué empresas invierten. Para facilitarlo se agrupan en clubes de inversión”, explica Enrique Quemada,
consejero delegado de ONEtoONE
Corporate Finance.
EN QUÉ SE FIJAN
A la hora de apostar por una
compañía los criterios de un
‘pledge fund’ son similares a
los del capital riesgo:
Z Modelo de negocio. La
idea no tiene por qué ser
original, pero sí debe
satisfacer una necesidad
real del mercado
por la que los clientes
estén dispuestos a pagar.
Además debe aportar
un valor añadido frente
a la competencia.
Z Métricas. La ‘start up’
ha de aportar unas cifras
preliminares que
atestigüen el encaje
de la idea en el mercado y
acompañarlas de un plan
financiero que analice
el coste de realizar el
producto, los clientes
y proveedores, los canales
de distribución y los
ingresos previstos.
Z Escalabilidad. Otro
aspecto que llamará
la atención del inversor
es el tamaño del mercado
al que se dirige y su
capacidad de crecimiento.
Z Equipo. Uno de los
aspectos que más
se valora es el perfil
del emprendedor
y su capacidad para
rodearse del equipo idóneo.
El pledge fund puede cobrar una
cuota periódica a cada miembro, así
como una comisión por inversión e
incluso una comisión de éxito si se
cumplen determinados hitos.
Por otro lado, establece unos mínimos de inversión relativamente
reducidos. En el caso de Faraday
Venture Partners sus fondistas pueden invertir por proyecto desde
2.000 euros, sin compromiso de inversión mínima por proyecto o global, aunque el ticket medio se sitúa
El ‘pledge fund’ puede
cobrar una cuota
periódica a cada
miembro
en torno a los 15.000 euros por inversión. “Una de las ventajas para el fondista es que puede invertir con
tickets medios más bajos que en el
capital riesgo y en los proyectos que
realmente quiere”, comenta Jaime
Biel, director de inversiones de Faraday.
Una vez se reúne el capital entre
los diferentes socios, este se sindica y
se articula a través de una sociedad
limitada o una SCP (Sociedad Civil
Privada).
La antesala del capital riesgo
Muchas personas visualizan artículos de moda en las redes sociales, pero esta influencia
no siempre se traduce en compra. Con esta
idea nació 21 Buttons, una red social que aúna ambos conceptos en una misma plataforma. La empresa nació en 2015 de la mano de
Marc Soler y Jaime Ferrer, dos emprendedores procedentes del ámbito de la consultoría.
Al principio, obtener financiación era un reto.
“Era un proyecto muy disruptivo en España
porque había que construir una red social
desde cero, lo que asusta al capital riesgo”,
comenta Soler. Así que comenzaron por rea-
lizar primero pequeñas rondas de financiación. En una de ellas entró el ‘pledge fund’
Lanzame Capital. “Una de las ventajas es que
usan estándares del mundo del ‘venture capital’, con lo que te preparan para lo que te
vas a encontrar más adelante”, dice Soler. La
preparación en su caso resultó fructífera, ya
que 21 Buttons cerró posteriormente sucesivas rondas con fondos de capital riesgo obteniendo casi 30 millones de euros. La compañía cuenta con 7 millones de usuarios registrados, trabaja regularmente con 300 marcas del sector y opera en cinco países.
Por su parte, los clubes de inversión también ofrecen ventajas para
las start up. “Para ellas es más comodo tener este tipo de inversores que
un venture capital porque tienen menos poder en el consejo (si están incluso en el consejo). Es un inversor
más desagregado y más dócil”, afirma Quemada.
Por otro lado, la propia dinámica
de inversión hace que el grado de
compromiso de los accionistas sea
mayor. “Si bien el capital que entra
en la start up lo hace a través de un
sólo vehículo, son muchos los inversores que indirectamente participan,
confían en su producto o servicio y
se convierten en los mejores embajadores de la marca”, explica Biel.
Para localizar empresas atractivas,
los pledge funds siguen los mismos
cauces que el capital riesgo. La mayoría de las oportunidades surgen gracias al networking y la propuesta de
coinversión por parte de otros fondos. Esto no es óbice para que el equipo gestor realice una búsqueda activa
acudiendo a concursos de emprendedores y eventos del sector.
Además, los propios socios del
club también pueden proponer casos de inversión al comité gestor para que los valore.
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Lunes 1/10/18
HISTORIAS DE ÉXITO i
CHURRERÍA MADRID 1883
DIGITALIZACIÓN
La churrería del ‘moderneo’
Una
herramienta
para ‘start up’
en Amazon
Churrería Madrid 1883, el negocio de la capital que más tiempo lleva elaborando porras
y churros, ha sabido adaptar sus recetas centenarias a la moda ‘hipster’ de Malasaña.
Expansión. Madrid
Carlos Mendoza, María Teresa Manzano y Mario Mendoza, actuales
responsables de Churrería Madrid 1883.
J.M Cadenas
En las aceras de la calle Espíritu Santo, en el corazón de Malasaña, se
cruzan los 135 años de historia de la
churrería más antigua de la capital.
La viuda de Ángel Huertas, el hijo
del fundador de Churrería Madrid
1883, aún reside frente al local en el
que hoy en día la famila Mendoza
continúa elaborando dos de los productos más castizos de la capital: los
churros y las porras. “La señora Emilia, a sus noventa y nueve años, se pasa por aquí para ver cómo siguen las
cosas. Nos cuenta anécdotas de la
época en la que su marido estaba al
frente de la churrería”, afirma Mario
Mendoza, que a sus 26 años se ha
preocupado por documentar la centenaria historia de su negocio.
Una foto de 1883 del día de la inauguración de la churrería muestra a
Ángel Huertas rodeado por su familia frente al actual establecimiento,
en cuyo rótulo se aprecia el grabado
‘Fábrica de Buñuelos 8’. “Hacían
churros y buñuelos, dos productos
que transportaban en cestas de juncos por las casas y en los puestos que
montaban en el rastrillo de Maravillas y en el mercado de San Ildefonso”, explica Mendoza. Pero lo que de
verdad gustaba a los clientes era juntarse en el local a comentar la actualidad de Malasaña. En esa época se
trataba de un barrio humilde y complicado en el centro de Madrid, en el
que personajes ilustres se mezclaban
con obreros, artesanos y comerciantes de pocos recursos.
En 1891 el negocio renovó la licencia y cambió de nombre, pasando a
llamarse El Café Económico. “Huertas recogía los posos de café de los
grandes hoteles y los reutilizaba para
elaborar el cafetín, un desayuno barato formado por tres porras y esa
bebida de restos de café”, explica
Mendoza sobre una actividad que
continuó hasta el estallido de la Guerra Civil.
J.M Cadenas
A. Galisteo. Madrid
Bocatas con pan de porra
El estilo ‘hipster’ de Malasaña se ha colado en
la carta de Churrería Madrid 1883. Mario
Mendoza, el actual propietario, ha diseñado
unos bocatas adaptados a los paladares más
alternativos de la capital. “La masa de las
porras no es dulce. Se pueden utilizar como si
fueran las tapas de pan de un bocadillo”,
explica el creador del ‘churrazo salado’, que
incluye diversos rellenos como jamón y
queso, jamón serrano, pollo barbacoa o
salchichas. Además, hacen minichurros que
se sirven en un bol como si fueran cereales.
La contienda provocó el cierre del
negocio hasta 1944, momento en el
que el hijo del fundador, también llamado Ángel Huertas, reabrió la churrería. “Aunque sólo se centraron en
el reparto de churros y porras, casa
por casa y a negocios de hostelería”,
explica Mendoza, cuya familia ya regentaba otra churrería en Usera.
“Mi padre empezó en el oficio
muy joven. Ya tenía mucha experiencia cuando en 1989, ante la falta
de relevo generacional, el señor
Huertas le traspasó Churrería Ma-
CONSEJOS DE PYME A PYME
Z ¿Cómo se elaboran las masas?
De forma artesanal. Es una mezcla
de harina, agua y sal. A la hora de
freir la masa no tiene que estar a
mucha temperatura para que no
coja demasiado aceite, como
sucede con nuestras porras, que
son el producto estrella.
Z ¿Ha pasado el negocio por
momentos difíciles?
En 2002 tuvimos un incendio y
dos años más tarde el edificio en
el que estamos tuvo que ser
reformado. Nos mudamos a otra
churrería para seguir atendiendo a
los clientes. Además, con la crisis
cerraron muchos bares a los que
repartíamos. Por suerte, hoy nos
va muy bien.
Z ¿Cuáles son los días del año en
los que más venden? En el
puente de diciembre y los del
cierre de los colegios en Navidad,
que se celebra tomando churros.
Mario Mendoza, friendo churros.
drid 1889 ”, señala Mario Mendoza
sobre cómo sus padres, Carlos y María Teresa, recogieron un negocio
con un legado centenario y llevaron
sus productos hasta, entre otros sitios, la cafetería de la Moncloa.
Varios Ministerios, el Ateneo, el
hotel Iberostar Las Letras de Gran
Vía y los locales de Rodilla son sólo
algunos de los establecimientos a los
que llegan los 6.000 churros y porras
que elaboran cada día en este negocio de Malasaña. “A las 04:00 de la
mañana ya estamos friendo la masa
para hacer un producto artesano,
muy de moda entre el público hipster
del barrio”, afirma Mendoza, quien
hace tres años lideró la reforma del
local para volver a servir sus productos en el mismo lugar donde los hacen. “Recuperamos el concepto de
cafetín, que a día de hoy representa el
60% del volumen de negocio”, señala el responsable de una compañía
en la que trabajan 14 personas y que
abrirá una nueva churrería.
Sólo el año pasado, las pequeñas
y medianas empresas españolas
facturaron cerca de 250 millones
de euros fuera del país gracias a
Amazon. Y, probablemente, esta
cifra engordará en 2018 gracias al
lanzamiento de Amazon Launchpad, un programa que permite
que las start up españolas lancen
productos innovadores y los comercialicen y distribuyan entre
los millones de clientes con los
que cuenta el marketplace en todo el mundo. De momento, la
nueva tienda Launchpad en
Amazon.es cuenta con una selección de cientos de productos clasificados en cinco categorías cuya característica común es la innovación. El stock, que se irá ampliando en los próximos meses,
cuenta con productos que van
desde la electrónica a la comida,
pasando por juguetes, artículos
para el hogar o para el cuidado
corporal.
Con el nuevo programa, las
start up españolas se benefician
de una experiencia de integración rápida, páginas de producto
personalizadas, un paquete muy
completo de herramientas de
márketing, acceso a la red global
de logística de Amazon y al servicio de atención al cliente de la
compañía estadounidense. Los
productos también pueden ser
integrados en Amazon Prime y
estar disponibles para sus más de
100 millones de suscriptores.
Así, para que el cliente localice
entre los primeros puestos los
productos de un emprendedor,
este debe tener en cuenta:
L Catálogo. Antes de registrar
un perfil como vendedor, es necesario comprobar que los artículos sean válidos para entrar en
este mercado. Superado este trámite, la pyme debe elegir el modo
en el que quiere operar. Por
ejemplo, si se trata de un vendedor de electrónica, puede optar
por lanzar la oferta número
1.000 de un móvil Samsung con
un precio muy agresivo u ofrecer
una funda para ese móvil, con batería incorporada, que no ha
puesto nadie en el marketplace.
L Descripción de producto. Es
el momento de subir el inventario y conseguir que destaque. Lo
primero que se debe hacer es escribir una buena descripción del
producto. Así, si se vende un artículo de 200 euros y sólo existe un
título, lo normal es que genere
poca tracción.
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Lunes 1/10/18
INTERNACIONALIZACIÓN i GRECIA
GESTIÓN
Oportunidades en la nueva
era de la economía griega
Errores más
comunes en la
estrategia de
‘compliance’
Expansión. Madrid
Finalizado el rescate, Grecia encara la senda de la recuperación. Una etapa en la que las pymes
españolas del sector turístico y las de energía e infraestructuras tienen mucho que aportar.
C. Sekulits. Madrid
Grecia acaba de comenzar una nueva etapa. El mes pasado la Unión Europea puso punto y final a la asistencia financiera, que se había prolongado durante más de ocho años. Tras
el rescate, la economía griega vuela
libre y, aunque aún le queda mucho
camino por recorrer, los indicadores
apuntan al optimismo. El PIB ha
vuelto a la senda del crecimiento y la
tasa de desempleo, que llegó a rozar
el 28%, podría cerrar 2018 en el 17%.
En este clima de recuperación, las
exportaciones españolas a Grecia,
que se habían visto seriamente mermadas a raíz de la crisis, están repuntando con fuerza. Y es que las pymes
españolas pueden jugar un papel clave en algunos de los sectores estratégicos para el país heleno.
Oportunidades
Uno de ellos es el turismo. Se trata
del motor principal de la economía
griega y uno de los pilares básicos para su recuperación. El país ha batido
récords históricos en 2017, con 27
millones de turistas. Por tanto, el
contexto es el idóneo para que las
pymes españolas pongan en valor su
know how y participen del potencial
de crecimiento del sector.
Otro de los grandes ámbitos de
oportunidad es el de las infraestructuras. El gobierno heleno ha iniciado
un programa de privatizaciones que
está despertando el interés de los inversores internacionales. Los planes
de inversión abarcan desde la infraestructura ferroviaria, hasta la red
de autopistas y la renovación de la
flota de autobuses. También incluyen proyectos de tratamiento de
aguas residuales en 385 municipios.
Población: 10,7 mill/ hab
PIB: 177.735 millones €
PIB p. cápita: 16.600 €
Crecimiento PIB: 1,4%
Tasa de desempleo: 19%
Z Sectores de oportunidad: Infraestructuras (particularmente
ferroviario, puertos, residuos y
aguas). También el sector agroalimentario y el turismo.
sición en la clasificación de exportadores a Grecia.
Z En 2017, las exportaciones españolas a Grecia se dispararon un
27,6%, hasta los 2.214 millones de
euros. España ocupa la novena po-
Z La moneda es el euro.
Z Grecia y España tienen un convenio de doble imposición.
Vista de la Acrópolis de Atenas (Grecia)
El sector energético es otra fuente
de oportunidades. Grecia tiene la vocación de convertirse en el gran centro de distribución energética del sur
de Europa, con proyectos como la
construcción del gaseoducto TAP
(Trans Adriatic Pipeline), dotado
con 1.500 millones de euros.
La cercanía geográfica de Grecia
supone una ventaja para las
pymes que comercializan productos perecederos, como Pescados Airoa. Además, el país es
un gran importador de pescado
fresco, por lo que la empresa coruñesa realizó una prospección
de mercado e inició las exportaciones en 2016. La experiencia ha
sido fructífera y hoy Grecia supo-
L Implicación. Un error habitual que cometen las organizaciones es la falta de implicación
de los responsables de todas las
áreas. Asegurar la participación
temprana de todas las partes implicadas resulta clave al establecer cualquier programa de compliance y es fundamental para su
eficacia. Las personas involucradas deberían impulsar las estrategias y darlas a conocer a todos
los miembros de la compañía.
L Fragmentación. Otro riesgo
común entre las empresas es que
sus esfuerzos por el compliance
queden diluidos entre diferentes
grupos de trabajo. Según un informe de Chartered Institute of
Managed Accountants, “el riesgo
se suele supervisar en divisiones
individuales y este enfoque fragmentado ha permitido que se
eleve sin control”. La necesidad
de sinergias entre las diversas
áreas de la organización que trabajan para mitigar los riesgos es
esencial.
Una de las ventajas del mercado
griego es su afinidad cultural. “Es un
país con una cultura muy similar a la
nuestra y las necesidades son múltiples, tanto en productos de consumo, como en TIC, construcción, etcétera”, explica Julia Farré, socia de
International Team Consulting.
De las costas coruñesas a la
mesa del consumidor griego
María Suárez, adjunta a la dirección
de Pescados Airoa.
Z Grecia ocupa el puesto 67 en el
ránking Doing Business.
La mayoría de las pymes cuentan
con una estrategia definida para
cumplir la ley en materia de compliance. Sin embargo, muchas de
ellas cometen errores importantes cuyas consecuencias podrían
ser muy costosas si no se subsanan a tiempo. Desde Bonatti Penal & Compliance señalan los siguientes:
ne el 9% de las ventas de la compañía. “Es un mercado serio y la
logística es relativamente fácil y
rápida”, comenta María Suárez,
adjunta a la dirección. No obstante, el riesgo político sigue presente, lo que dificulta encontrar una
aseguradora que cubra los pagos. Por esta razón, Suárez recomienda no asumir riesgos e intentar conocer bien al cliente.
Esta sintonía se aprecia en el sector agroalimentario. Los productos
españoles son bien valorados, ya que
la cultura gastronómica es muy similar a la nuestra. Además, Grecia supone una puerta de entrada al mercado agroalimentario del sudeste de
Europa, gracias a la amplia red de
distribución de las empresas griegas.
A la hora de exportar a la región,
Farré recomienda asegurar el pago.
“Es un país que ha tenido cierta inestabilidad y puede afectar al transcurso y cierre de una negociación, o bien
a subidas y bajadas repentinas de
una cifra de ventas”, dice Farré.
También aconseja visitar al potencial cliente, ya que “son de carácter
mediterráneo y lo relacional es básico”. Hay que tener en cuenta que los
griegos son abiertos y hospitalarios.
No comience la reunión yendo directamente al grano. Es mejor conversar sobre temas generales para ir
conociéndose más a fondo.
Próxima semana:
Suiza
L Proveedores. Un aspecto crítico en cualquier estrategia de
compliance es el compromiso de
los socios comerciales y los proveedores de servicios. La mayoría de las compañías pasan mucho tiempo asegurándose de que
están operando de acuerdo con
las diferentes regulaciones internacionales y nacionales, pero de
lo que se suelen olvidar es de revisar adecuadamente si sus proveedores cumplen la normativa.
L Actualización. Otro de los
errores más comunes es dejar estancados sus programas tecnológicos relacionados con el tratamiento de datos sin la necesaria
actualización y revisión. Esto es
debido principalmente a las limitaciones técnicas y a los costes
derivados de dicha acción. Para
evitarlo, se pueden considerar las
plataformas de compliance y las
soluciones basadas en la nube,
que ayudan a reducir las redundancias, minimizar los costes y
agilizar los datos.
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7
Lunes 1/10/18
ESTRATEGIA i TECNOLOGÍA
AGENDA SEMANAL
¿Debería invertir más
en digitalizar su pyme?
Las pequeñas empresas dedican una media de 10.000 euros en
transformación digital, lo que supone en torno al 3% de su facturación.
Desorientación
En opinión de Pardo, el optimismo
de las pymes a este respecto es “una
percepción distorsionada”. Y es que
según el estudio, sólo el 19% de las
empresas dispone de un plan estratégico para abordar la transformación digital y, de ellas, apenas la mitad le ha asignado un presupuesto. El
48% no sabe cuáles son sus necesidades tecnológicas y el 25% ignora
incluso en qué invertir para prepararse en este terreno.
En la parte de los riesgos, las
pymes se muestran preocupadas por
los costes que supone abordar este
proceso, así como la necesidad de
formar a sus empleados y reclutar
personal cualificado. Pero son conscientes de las grandes oportunidades que genera en términos de eficiencia, mejora de la gestión, reducción de tiempo y rentabilidad.
En este sentido, Pardo recomienda crear una cultura de innovación e
impulsar la visión digital de los profesionales. Una asignatura pendiente en nuestro país, donde sólo el 5%
de la alta dirección (y el 0% de los
empleados) opina que la cultura de
su organización es digital, según un
informe elaborado por Capgemini
en 2017. Sin embargo, los empleados
de compañías con una cultura digital
La región de Centroamérica ofrece un gran atractivo para las
pymes españolas, que cuentan con la ventaja de la cercanía cultural e idiomática y una óptima imagen de marca. Los interesados pueden acudir al ‘Foro sobre oportunidades en Centroamérica y el Caribe’.
Lugar: Cámara Navarra de Comercio (Pamplona).
Más información: www.icex.es
2 de octubre
A pesar de las incertidumbres generadas por el Brexit, el mercado británico de moda y calzado ofrece enormes oportunidades
a las empresas españolas. Para explorarlas, las pymes exportadoras pueden acudir al
seminario ‘Oportunidades del sector moda y calzado en Reino Unido’.
Lugar: Avda. Alfonso X El
Sabio, 6 (Murcia).
Más información:
www.icex.es
C. S. Madrid
En una hora, la Tierra recibe la suficiente cantidad
de luz para cubrir las necesidades energéticas de
todo el planeta durante un
año. Las compañías interesadas en aprender a sacar partido de esta fuente
de energía podrán acudir al evento ‘La energía solar, una opción
posible y rentable para tu empresa’.
Lugar: Taller Desarrollo Empresarial. C/ Pedro Salinas, 11. Madrid
Más información: www.camaramadrid.es
Contra la economía sumergida
La digitalización de las empresas
puede suponer un instrumento
para luchar contra la economía
sumergida, que en nuestro país
conlleva una merma en la recaudación próxima al 23%, lo que
equivale a cerca del 6% del PIB.
Así, desde Sage Iberia abogan
por que todas las empresas españolas se incorporen al SII, el
Suministro Inmediato de Información del IVA. El SII consiste en
Sólo el 19% de las
pymes cuenta con un
plan estratégico para
abordar su digitalización
se sienten tres veces más innovadores, cuatro veces más comprometidos y dos veces más productivos, de
acuerdo a un estudio llevado a cabo
por Microsoft en 21 países europeos.
Pardo también aconseja situar al
cliente en el corazón de la transformación digital. El esfuezo merece la
pena, ya que las compañías españolas que apuestan por transformar su
negocio registran un incremento en
el registro de los datos de todas
las facturas (emitidas y recibidas) de forma inmediata directamente en la página web de la
Agencia Tributaria, de tal manera
que se van confeccionando los libros de IVA online. El sistema
comenzó a funcionar el 1 de julio
de 2017 y afecta sólo a determinados colectivos empresariales,
pero se prevé que sea obligatorio
de manera general en 2019.
sus ventas del 39%, mientras que un
80% asegura haber mejorado su
competitividad en el mercado, según
CA Technologies.
Un punto clave es la formación de
los trabajadores en materia digital
que, desde Sage, recomiendan hacer
extensiva a toda la plantilla. También contratar talento digital, crear
equipos multidisciplinares y dotar
de más poder a los empleados.
Finalmente, otro aspecto que las
pymes deberían considerar es la protección y buen uso de los datos. No se
trata sólo de cuidar esta información
para cumplir con el Reglamento General de Protección de Datos, sino
aprender a utilizar el big data como
herramienta para ganar competitividad y aumentar los beneficios.
4 de octubre
Las pymes son la principal fuente de empleo en España. Las interesadas en conocer las ayudas y subvenciones disponibles para la contratación laboral contarán con toda la información en la
jornada técnica ‘Nuevos incentivos para empresas que crean
empleo’.
Lugar: CADE Santaella (Córdoba).
Más información: www.andaluciaemprende.es
Cita para el sector del libro
‘Liber Barcelona ‘18’ es el encuentro internacional de referencia
para el sector del libro en español y está impulsado por la Federación de Gremios de Editores de España. En el evento, que tendrá
lugar en la Fira de Barcelona, se tendrá acceso a una amplia oferta comercial, oportunidades para la exportación, novedades
editoriales y propuestas de ‘networking’ para impulsar los negocios. Más información: http://www.liber.es/
Dremastime
3 de octubre
Dreamstime
A estas alturas nadie duda de que la
transformación digital es un reto insoslayable para las empresas. Y las
pymes son conscientes de ello, pero
es posible que no estén poniendo toda la carne en el asador como debieran. Así, el 74% de las pequeñas y
medianas compañías considera que
se encuentra en un nivel intermedio
o incluso avanzado en términos de
transformación digital según el estudio Radiografía de la pyme 2018 elaborado por Sage y ADVICE Strategic Consultants sobre la base de
1.700 entrevistas telefóncias a pequeñas y medianas empresas. Sin
embargo, las compañías que han invertido en este concepto en los últimos dos años dedicaron una media
de 10.000 euros anuales. Una cuantía que supone el 3,3% de la facturación media de las pymes participantes en el estudio. “Recomendamos
que las empresas dediquen, como
mínimo, el 5% de la ventas a inversión digital. Si queremos estar a la altura de nuestros vecinos europeos
tenemos que invertir al menos lo
mismo”, señala Luis Pardo, consejero delegado de Sage Iberia.
2 de octubre
РЕЛИЗ ПОДГОТОВИЛА ГРУППА "What's News" VK.COM/WSNWS
8
Lunes 1/10/18
Para beneficiarios del programa Erasmus+¹, Santander amplía
el importe de la ayuda hasta 3.200€ con las Becas Santander Erasmus.
Santander además ofrece a los beneficiarios de estas becas un plan de formación y empleo
e incorporación en el proceso interno de selección para prácticas profesionales.
Inscripciones para solicitar la beca a partir del 1 de octubre en becas-santander.com/erasmus
1. Ser beneficiario del programa Erasmus+ de movilidad de estudios en Europa y/o de prácticas, y tener un buen expediente académico.
Consulta condiciones en becas-santander.com/erasmus o en tu oficina Santander.
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